附錄 99.2

管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析

2022年5月27日，Freightos HK完成了重組，根據重組，Freightos HK的股東將Freightos HK的股份換成了Freightos Limited的股份，Freightos HK成為了Freightos Limited的子公司。除非上下文另有要求，否則本節中提及的 “公司”、“Freightos”、“我們” 或 “我們的” 均指2022年5月27日之前屬於Freightos HK（包括其子公司）的業務，以及2022年5月27日之後屬於Freightos Limited（包括其子公司）的業務。

您應該閲讀以下關於我們的財務狀況和經營業績的討論和分析，以及截至2023年6月30日的六個月中期未經審計的合併財務報表（作為本6-K表報告（以下簡稱 “報告”）的附錄99.1，以及我們截至2022年12月31日止年度的20-F表年度報告（我們的 “年度報告”）中的經審計的合併財務報表和相關附註以及其中的 “項目5——運營和財務審查及前景”年度報告。本討論包含前瞻性陳述，這些陳述反映了我們涉及風險和不確定性的計劃、估計和信念。由於許多因素，例如我們年度報告的 “風險因素” 和 “關於前瞻性陳述的警示説明” 部分中列出的因素，我們的實際業績可能與這些前瞻性陳述中的預期存在重大差異。

概述

我們的使命是通過實現國際航運業的數字化來擴大世界人民之間的貿易，減少困擾全球供應鏈的摩擦。

我們運營着領先的、供應商中立的國際貨運預訂和支付平臺。我們的全球貨運預訂和支付平臺 Freightos.com 和 WebCargo eBooking（統稱 “平臺”）支持一萬多家進口商和出口商、數千家貨運代理以及數十家航空公司和海運承運人的海運和空運實時採購，從而提高供應鏈的效率和靈活性。根據聯合國貿易和發展會議的數據，2022年國際商品貿易價值達到創紀錄的24.9萬億美元，佔世界國內生產總值的近四分之一。根據研究和數據公司Astute Analytica的數據，第三方物流市場促進了國際貿易，該市場在2022年估值為1.1萬億美元，預計到2031年將達到2.3萬億美元，2023年至2031年間的複合年增長率為8.7％。

儘管全球貨運規模龐大、意義重大，但尚未經歷全面的數字化轉型。與旅客旅行、酒店和零售不同，跨境貨運服務基本上仍處於離線狀態、不透明且效率低下。大多數國際空運和海運都涉及多箇中介機構，通常有多達30個參與者和100個人，跨時區進行溝通。這些手動流程每天重複數十萬次，通常會導致延誤、額外費用、不具約束力和不一致的定價以及運輸時間不確定。即使在亞洲至美國等主要貿易通道上，我們的研究也表明，進口商和出口商通常要等待幾天才能獲得現貨報價，而且價格通常相差數十個百分點。實際價格和運輸時間無法保證，而且不可預測，這會影響供應鏈的規劃和執行。

這種功能失調的後果影響到國際貨運、供應鏈，並最終影響到世界各地的企業和消費者。結果，消費者為商品支付的費用更高，企業的利潤率降低，商品庫存仍然不足或庫存過剩。環境也因效率低下而受到影響；例如，根據國際航空運輸協會（“IATA”）的數據，航空貨艙通常約有50％未被利用，使單位重量的温室氣體排放量翻了一番。

持續存在的供應鏈問題加劇了這些挑戰，使全球運價比大多數股票和大宗商品市場更具波動性。沒有數字化，供應鏈就無法以敏捷且具有成本效益的方式應對壓力。結果，供應鏈一直難以以敏捷且具有成本效益的方式進行調整，以應對壓力，例如戰爭、流行病、天氣問題、罷工、阻礙以及蘇伊士運河和巴拿馬運河等關鍵貿易瓶頸中的其他限制以及貿易戰。

我們認為，衡量我們市場規模的關鍵指標是我們平臺上的交易數量 (“#Transactions”)，其次是我們的總預訂價值 (“GBV”)，後者代表物流服務的購買者（例如貨運代理和進口商/出口商（“買家”）與物流賣家（例如承運人和貨運代理商，加上賣家）之間完成的交易價值，例如我們平臺上的承運人和貨運代理商（“賣家”），向買家和賣家收取的相關費用，以及諸如關税之類的直通付款。我們還認為，這一指標是市場流動性和增長的領頭羊，與平臺收入的潛力相關。隨着承運人越來越多地採用數字化貨運銷售和預訂，我們平臺上的 #Transactions 在 2020 年開始快速增長。GBV也開始快速增長，但是，GBV直接受到行業價格水平的影響，行業價格水平可能會大幅波動，這就是為什麼我們認為 #Transactions 可以更穩定的指標來衡量我們平臺的牽引力和流動性。

我們專注於發展 #Transactions 以及由此產生的基於性別的暴力。除了這種增長外，我們還在逐步增加平臺用户的價值，這反過來又使我們能夠越來越多地通過交易獲利並創造更多的收入。#Transactions 在2023年上半年達到468,600人，比2022年上半年增長77％，預計為265,100人。2023年上半年的GBV達到3.235億美元，比2022年上半年增長15％，當時按預期計算的GBV為2.816億美元。

預計數字包括隨後的收購。特別是，我們的7LFreight業務主要是我們解決方案板塊（定義見下文）的一部分；但它也從卡車運輸預訂中產生GBV，我們於2022年6月開始將其計入我們的 #Transactions 和GBV關鍵績效指標（“KPI”）。

我們的商業模式

我們的平臺是一個三面市場，通過數字方式連接貨運承運人（主要是航空公司，還有遠洋班輪和卡車運輸公司）、貨運代理和進口商/出口商。我們還提供包括軟件即服務（“SaaS”）和行業數據在內的解決方案，以幫助市場參與者自動化和優化其購買、定價和銷售流程（我們的 “解決方案部門”）。隨着越來越多的市場參與者使用我們的平臺，我們能夠在高度分散的國際貨運行業中提高效率。

我們的大部分收入來自（1）平臺領域的交易費和服務費，以及（1）解決方案領域的訂閲費和專業服務費，其中包括SaaS解決方案以及Freightos Terminal產品中的價格指數和其他數據饋送等數據產品，Freightos Terminal產品是我們的市場情報產品，旨在提高供應鏈決策、規劃和定價透明度。截至本報告發布之日，我們的大部分收入來自我們的解決方案領域，但我們預計，在市場增長動態和越來越多的功能套件的盈利能力增加的推動下，我們的平臺細分市場的增長速度將繼續快於解決方案板塊，併成為我們的主要收入來源。

平臺增長動態

目前，我們的主要業務目標是在我們的平臺上擴大預訂交易規模。隨着我們平臺的發展和成熟，擴展到更多地區、運營商和模式，以及我們為用户增加價值，我們預計買家和賣家將願意為我們的服務支付更高的費用，因此收入增長將在一段時間後跟隨GBV的增長。

我們用來發展平臺的關鍵流程是：

重大事件和交易

業務合併和上市公司成本

2022年5月31日，我們與開曼羣島豁免股份有限公司Gesher I Acquisition Corp.（“Gesher”）、開曼羣島豁免股份有限公司Freightos Merger Sub I（“Merger Sub I”）和開曼羣島豁免股份有限公司Freightos Merger Sub II（“合併子公司”）簽訂了業務合併協議，根據該協議的條款並受其約束其中規定的條件，(i) Merger Sub I 與 Gesher 合併併入了 Gesher，Gesher 作為 Freightos 的全資子公司倖存下來（“第一次合併”），以及 (ii) Gesher 與 Merger Sub II 合併併入合併，

Merger Sub II作為Freightos的全資子公司倖存下來（“第二次合併”，與第一次合併一起稱為 “業務合併”）。這些交易於2023年1月25日（“截止日期”）結束（“收盤日”）。

在第一次合併之前，Freightos及其股東進行了資本重組，因此Freightos唯一流通的股權證券是Freightos的普通股，面值為每股0.00001美元（“Freightos普通股”），以及收購業務合併後仍未流通的Freightos普通股的某些期權。為了實現資本重組，（1）根據Freightos的組織文件，Freightos的每股優先股自動轉換為Freightos普通股；（2）轉換後，每股隨後發行和流通的Freightos普通股立即自動轉換為3.51806股Freightos普通股。

企業合併被視為對不構成企業的實體的收購。出於財務報表報告的目的，Freightos被視為收購方，Gesher被視為被收購公司。企業合併不在《國際財務報告準則》或《國際財務報告準則3》（企業合併）的範圍內，因為格舍爾不符合業務的定義，並且在國際財務報告準則2（基於股份的支付）的範圍內記作Freightos在收盤時發行股票以換取格舍爾提供的證券交易所上市服務。截至截止日，向格舍爾股東和認股權證持有人發行的股票和認股權證的公允價值與格舍爾淨資產的公允價值之間的任何差額都記為上市服務費用。Freightos和Gesher的淨資產按歷史成本列報，沒有記錄商譽或其他無形資產。

由於業務合併，Freightos普通股和購買Freightos普通股的認股權證（“Freightos認股權證”）根據經修訂的1934年《證券交易法》註冊，並在納斯達克股票市場有限責任公司（“納斯達克”）上市，該法將要求Freightos僱用更多人員並實施程序和流程來滿足上市公司的監管要求和慣例。作為一家上市公司，Freightos預計每年將產生額外的開支，包括董事和高級職員責任保險、董事費以及額外的內部和外部會計以及法律和行政資源，包括增加的審計和律師費。

開曼羣島重組

2022年5月27日，根據香港法律註冊成立和存在的有限公司（“Freightos HK”）完成了重組，根據重組，Freightos HK的股東將Freightos HK的股份換成了Freightos Limited的股份，Freightos HK成為Freightos Limited的子公司。

最近的收購

2021 年 12 月，我們收購了一家大型航空集團的襯布技術和其他相關資產。收購完成後，我們向賣方發行了158,327股C系列優先股。賣方還可能獲得高達316,658股Freightos普通股，前提是我們使用收購的聯營平臺實現某些商業里程碑。賣方同意在一段時間內專門使用襯布平臺，並將有權獲得與襯布技術商業化相關的收入分成。

2021年12月，我們收購了7lFreight的所有會員權益，這是一家從事運費管理SaaS的美國公司。收購完成後，我們支付了470萬美元的現金，並向賣方發行了359,968股Freightos普通股。此外，在收盤時，我們同意向賣方額外支付60萬美元的現金和143,988股Freightos普通股，前提是7lFreightos業務在收盤後的兩年內實現了某些運營和財務里程碑，其中10萬美元已支付，截至本報告發布之日，已經發行了32,739股Freightos普通股，20萬美元和35,997股Freightos普通股可以仍然可以根據7lFreight在2023年的表現來賺錢。

2022年2月，我們收購了Clearit Customs Services, Inc.及其加拿大子公司的某些資產，後者共同經營一家名為Clearit（“Clearit”）的在線清關業務。收購完成後，我們支付了500萬美元的現金，並向賣方發行了959,907股Freightos普通股。此外，在收盤時，我們同意再支付350萬美元的現金，前提是Clearit業務在收購後的三年內實現了某些運營和財務里程碑，截至本報告發布之日，這些資金均未支付，其中230萬美元仍可賺取。

分部報告

我們分為兩個部門，即平臺和解決方案。

平臺細分市場

在我們的平臺細分市場中，我們通過促進平臺上的買家和賣家之間的交易來創造收入，其基礎是每筆交易的固定費用和/或按交易價值（GBV）百分比計算的費用。除貨運服務外，賣家提供的某些輔助服務，例如保險和海關經紀，還會產生額外的收入。這些服務的價格通常更高

利潤率高於貨運服務，這使我們能夠為介紹買家收取更高的費用。在某些平臺交易中，僅就美國和加拿大的海關經紀服務而言，Freightos公司是賣方，而在所有其他情況下，賣方是第三方。買家通常會為訪問和比較多個賣家的價格、配送選項和歷史表現而付費。我們的服務通過即時運費報價、通過我們的付款處理合作夥伴提供的便捷在線支付以及在線預訂和管理工具，為買家節省時間和金錢。

隨着平臺的發展和成熟，我們的平臺收入也在不斷變化。在某些情況下，賣家可以在有限的時間內免費使用我們的平臺或從其他特殊安排中受益。總體而言，我們的運營平臺收入佔預訂價值的比例從零到約10％不等，在截至2023年6月30日的六個月中，平均收入約為1.1％。

解決方案細分市場

在我們的解決方案領域，我們通過軟件即服務產品創造收入，這些產品通常是按用户每月或每個網站每月定價的定期訂閲，具體取決於產品類型或基於協商的全球許可。該細分市場還包括訂閲我們的數據產品，例如Freightos Baltic Index（“FBX”）、Freightos Air Index（“FAX”）和定製市場定價數據報告，這些報告通常通過我們的Freightos Terminal產品提供，這些報告是根據用户數量、數據粒度、數據點數量和允許的數據使用量按單位時間定價的。我們還創造了一些非經常性收入，包括來自專業服務的收入，例如數據攝取、工程、定製和設置。SaaS 和數據訂閲費通常按月、按季度或按年收取。

進入市場策略

我們的上市策略側重於：

我們認為，由於交易規模龐大，企業對企業客户留存率高，我們的平臺與其他行業的大多數市場相比更勝一籌。

地理

鑑於國際航運的全球性質，我們在許多地區開展業務。我們的解決方案收入在歐洲和北美最為強勁。在美國，我們平臺上的進口商/出口商預訂量最大，我們在美國也有報關解決方案。我們平臺上的機票預訂量在歐洲和中東航空樞紐最為強勁，現在美國的機票預訂量正在快速增長。儘管亞洲航空公司的數字化速度比歐洲、中東和北美的航空公司慢，但我們正在努力在全球範圍內擴大這兩個業務領域。在許多情況下，平臺增長的表現明顯優於市場趨勢。例如，雖然國際航空運輸協會的數據顯示，歐洲航空貨運出口在2022年6月至2023年6月期間下降了6.5％，但同一航線上的平臺交易增長了約40％。

關鍵財務和運營指標平臺細分市場

對於我們的平臺細分市場（實際上是一個市場），我們認為某些關鍵績效指標對於幫助瞭解我們的業務非常重要。我們監控下表中列出的關鍵績效指標，以評估我們的平臺業務，衡量我們的業績，確定影響我們業務的趨勢，制定業務計劃並做出戰略決策。下表中的某些數字按預估形式列出，以反映在本報告所述期間或之後收購的Clearit和7LFreight的收購。

​

#Transactions

#Transactions 表示買家通過我們的平臺向第三方賣家和 Clearit 預訂貨運服務和相關服務的數量。從 2022 年第三季度開始，#Transactions 包括卡車運輸電子預訂，這些預訂是在收購7LFreight之後添加到平臺的。任何給定時間段內在平臺上預訂的 #Transactions 數量均扣除同一時間段內取消的交易。

總預訂價值

GBV 代表 #Transactions 的總價值，即買家和賣家在我們平臺上籤訂的運費和相關服務的貨幣價值，加上向買家和賣家收取的相關費用以及關税等直通付款。換句話説，這是賣家通過我們的平臺獲得的收入。在我們平臺上進行每筆交易時，英鎊兑換成美元。該指標可能與其他人所説的商品總價值 (GMV) 或服務總量相似。我們認為，該指標反映了我們平臺的規模以及我們創造平臺收入的機會。

#Unique 買家用户

#Unique Buyer Users 表示進行預訂的個人用户數量，通常根據唯一的電子郵件登錄次數進行計算。買家數量（包括獨特的客户企業）並不能反映這樣一個事實，即有些買家是大型跨國組織，而另一些則是中小型企業。因此，我們發現監控 #Unique Buyer Users 比監控 Buyer 企業的數量更有用。在某些情況下，這個數字可能略高於報告的數字，因為在某些組織中，企業中的許多用户可能使用一個用户個人資料。

#Carriers

#Carriers 表示銷售過 #Transactions 的獨特航空和海運承運人的數量。對於航空公司，我們會計算預訂承運人，其中包括同一承運人集團內的不同航空公司。我們不包括其他數十家運營航空貨運個別航段 #Transactions 的航空公司，因為我們與它們沒有直接的預訂關係。承運人包括海運小於集裝箱裝載或 “拼箱” 集運公司，但不包括卡車運輸承運人。只有當一個季度內在平臺上向承運人進行了五次或更多預訂時，才會計算在內。

解決方案細分市場

我們目前不使用解決方案板塊的補充關鍵績效指標，因為我們認為收入可以很好地表明該細分市場的表現。

影響我們績效的關鍵因素

我們認為，我們的業績和未來的成功取決於多個因素，包括下文和年度報告中標題為 “風險因素” 的部分中討論的因素.”

世界貿易和行業趨勢

國際貨運有助於實現世界貿易，特別是國家之間的商品交換。我們認為，我們平臺的總潛在市場規模與世界商品貿易呈正相關。自20世紀40年代初以來，世界貿易在大多數幾十年中急劇增長，但是如果經濟衰退、貿易戰、補倉/近岸和其他因素減少世界貿易，我們的潛在市場規模可能會縮小。歷史趨勢表明，即使在2008年金融危機等重大壓力之後，全球貿易仍繼續穩步增長，正如我們根據世界銀行提供的信息創建的以下按價值計算的全球商品貿易説明所示。

我們的業務是季節性的，因此，我們的關鍵績效指標、收入和盈利能力每個季度都在波動。例如，在西部購物旺季的臨近之際，我們行業的第三和第四個日曆季度通常表現強勁，而第一季度通常最疲軟。

較小的進口商/出口商往往比大型企業更容易採用我們的平臺。因此，如果利基電子商務供應商和其他中小型企業（“SMB”）進口商/出口商像過去幾年一樣繼續蓬勃發展，我們的平臺可能會受益，如果該行業變得更加整合，可能會受到負面影響。

我們還觀察到，與長期固定價格合同相比，貨運服務有更短期或即期預訂的趨勢。我們的平臺專注於為現貨交易匹配買家和賣家，從這一趨勢中受益。

運費

我們的GBV受到空運和海運市場價格的影響。我們的一些平臺收入是按GBV的百分比產生的，並在價格水平變化時直接受到影響，而我們的部分收入來自每筆交易的固定費用，不受運費的直接影響，儘管它仍然受到運輸量的影響。

下圖我們的 FBX01 指數説明瞭將一個 40 英尺集裝箱從東亞運往北美西海岸的指示性價格的波動性。我們將 FBX01 指數視為領頭羊交易通道。

運營商數字化

我們的平臺高度依賴於運營商能否獲得直接的數字連接，即應用程序編程接口（“API”），從而實現即時綁定報價和預訂。據我們所知，在 2018 年之前，沒有哪家航空公司或海運航空公司提供可根據實際運力進行即時報價和預訂的 API，而且報價也很少具有約束力。現在，這種情況正在迅速改變，首先是航空貨運，最近是海運貨運。

在某種程度上，即使承運人處於離線狀態，我們也能夠通過提供貨運代理公司的服務來實現貨運預訂的數字化，而無需指定航程，但是我們的平臺提供了更好的服務，如果承運人的數字化繼續下去，我們的平臺將更快地增長。下圖顯示了迄今為止已提供用於連接我們平臺的 API 的運營商。

GBV 增長戰略

我們認為我們的市場機會是巨大的，我們將繼續投入大量資金來擴大所有組織職能的規模，以改善我們的增長前景。我們的增長在一定程度上取決於我們的用户體驗，我們將繼續在研發上投入大量資金，以創建一個現代、穩定、性能快速、用户友好的平臺。我們已經成功地在平臺上引入了新的特性和功能，並計劃繼續這樣做。我們打算繼續投資於銷售和市場營銷。我們還利用補充收購來擴大我們的用户羣並改進我們的產品。

我們認為，增長投資將對我們的長期財務業績產生強烈的積極影響。我們打算實施負責任的支出戰略，限制我們的支出，從而限制我們的負自由現金流，同時保持較高的毛利率，目標是在手頭有現金儲備的情況下實現正的自由現金流。

我們提高長期增長潛力的努力能否成功可能會受到競爭的影響。如需瞭解更多信息，請參閲我們的年度報告中標題為 “商業——競爭” 的部分。

新冠肺炎

COVID-19 疫情以多種方式影響了全球貨運業。2020年，最初的封鎖措施在幾個月內大大減少了出貨量。鑑於許多客運航班停飛，以及根據國際航空運輸協會知識中心的數據，這些航班約佔全球貨運能力的50％，航空貨運受到的影響尤其嚴重。2021年，消費者在商品，尤其是進口商品上的支出強勁復甦，並創下新紀錄。

國際貨運業創下了創紀錄的數量和價格，同時遇到了嚴重的運營問題，因為對進口貨物的需求在船舶、港口吞吐量、卡車和倉儲等各個層面上都超過了全球航運網絡的容量。

高昂的運費對我們的業務的影響好壞參半。在每筆交易GBV上漲的同時，價格上漲可能會降低 #Transactions，因為一些進口商/出口商，尤其是中小型企業，對價格敏感。

運營問題會對買家的整體體驗產生不利影響，並往往會對我們的業務產生負面影響。定期封鎖，尤其是在中國部分地區，擾亂了商品的製造以及港口和供應貨物的卡車的運營。

COVID-19 疫情是我們行業數字化的積極推動力，因為時刻表和費率變得更加不穩定，需要能夠快速響應的數字工具。儘管 COVID-19 疫情有所減弱，但我們預計並正在觀察到，這種數字化趨勢仍在繼續。

2020 年春季，作為應對 COVID-19 全球危機和當時不確定性的第一波措施的一部分，我們決定重組業務部門，包括裁員。因此，我們在2020年記錄了90萬美元的重組費用，其中主要包括遣散費。隨着經濟和工業的復甦，我們再次擴大了我們的團隊。

我們的經營業績的組成部分

收入

平臺收入

平臺收入反映了向買家和賣家收取的與在我們平臺上執行的交易相關的費用。對於進口商/出口商進行的預訂，我們的費用通常按預訂價值的百分比構成，具體取決於服務的模式和性質。當貨運代理向承運人預訂時，賣方通常會為每筆交易支付預先商定的固定費用。當賣家與作為賣家新客户的買家進行交易時，我們可能會收取預訂價值的一定比例作為費用。當我們在平臺上處理交易付款時，買家和賣家通常會為付款處理支付一定比例的費用。

Clearit海關經紀費用在我們的平臺板塊中報告。根據模式和複雜程度，我們通過Clearit對報關收取固定費用，並可能對輔助服務收取額外費用。

解決方案收入

解決方案收入主要是基於訂閲的 SaaS 和數據。它通常按用户或每個站點按時間段定價，大型客户（例如跨國貨運代理）通常會協商統一的全包訂閲。我們的解決方案板塊的收入包括來自SaaS產品輔助服務的某些非經常性收入，例如工程、定製、配置和上線費用，以及用於線下數據數字化的數據服務。我們還確認來自數據訂閲的收入，包括訂閲我們的Freightos終端內的數據報告，包括FBX、FAX等。

收入成本

收入成本主要包括客户服務成本，其中包括直接參與支持我們平臺和解決方案服務交付的團隊成員的工資、雲託管成本以及直接財務成本，例如信用卡處理費和收款成本。

研究和開發費用

研發費用主要包括人事相關成本、第三方託管費用和與開發相關的第三方軟件費用。研發成本在發生時記作支出，除非此類成本與符合資本化條件的內部使用軟件和平臺開發有關。我們在研發方面進行了大量投資，以創造新的產品功能並推出新產品。我們認為，持續的研發投資對於實現我們的戰略目標非常重要。因此，我們預計未來研發費用將增加。

銷售和營銷費用

銷售和營銷費用主要包括與人事相關的成本相關的費用，包括銷售佣金和差旅（我們在產生時將其記為支出）以及廣告和營銷活動，包括外部公共關係、內容和搜索引擎優化服務提供商。我們在銷售和營銷方面進行了大量投資，以發展我們的業務，包括尋找和獲取新客户以及提高品牌知名度。

一般和管理費用

一般和管理費用主要包括歸因於我們的財務、法律、人力資源和運營職能的人事相關費用。一般和管理費用還包括與外部諮詢、法律和會計服務、租金和保險有關的費用。我們預計將繼續投資於我們的企業基礎設施，並承擔與上市公司運營相關的額外費用，包括增加的法律和會計成本、投資者關係成本、保險費和合規成本。

重組費用

重組費用主要包括因新冠肺炎（COVID-19）疫情而在截至2020年12月31日的年度內進行的裁員相關的費用，例如向員工支付的遣散費。

與交易相關的費用

與交易相關的成本主要包括與2022年5月簽署並於2023年1月完成的業務合併相關的諮詢和專業費用。

股票上市費用

股票上市費用是指與業務合併相關的非經常性、非現金股票上市費用。

認股權證公允價值的變化

認股權證公允價值的變化代表Freightos認股權證公允價值的變化，Freightos認股權證在納斯達克上市，代碼為CRGOW。

財務收入

財務收入主要包括或有對價和短期存款利息收入公允價值的變化。

財務費用

財務費用主要包括銀行手續費、外匯匯率差額、淨額和租賃負債的利息支出。

所得税

所得税主要包括歸屬於我們在西班牙和巴勒斯坦權力機構的子公司的所得税，這些子公司近年來一直盈利，並在有限的程度上包括某些其他司法管轄區的所得税。在過去的幾年中，我們在香港和以色列的子公司積累了用於税收目的的鉅額結轉虧損，我們不確認遞延所得税資產，因為在可預見的將來不太可能使用此類資產。隨着我們擴大國際業務活動，我們運營所在司法管轄區的税收制度的任何變化都可能增加我們未來的所得税總準備金。

根據我們從以色列税務局收到的裁決，出於税務目的，我們必須在以色列註冊，因此，出於以色列税務目的，我們將被視為以色列居民公司。以色列目前的公司税率為23％。但是，適用於根據以色列政府計劃有資格享受某些税收優惠的公司收入的公司税率可能要低得多。

截至2023年6月30日的六個月，而截至2022年6月30日的六個月為止的六個月

運營結果

下表彙總了截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月中Freightos的歷史運營業績：

​

收入

​

​

截至2023年6月30日的六個月與2022年6月30日的比較

截至2023年6月30日的六個月中，收入增長了40萬美元，達到990萬美元，增長了4％，而截至2022年6月30日的六個月收入為950萬美元。

截至2023年6月30日的六個月中，平臺收入增長了40萬美元，達到350萬美元，增長了13％，而截至2022年6月30日的六個月為310萬美元。增長的主要原因是與每筆交易費用（收入）相關的交易數量增加。

截至2023年6月30日的六個月中，解決方案收入基本持平，為650萬美元，而截至2022年6月30日的六個月為650萬美元。

收入成本

​

截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月比較

截至2023年6月30日的六個月中，收入成本增加了40萬美元，達到420萬美元，增長了11％，而截至2022年6月30日的六個月為380萬美元。增長的主要原因是勞動力成本增加了20萬美元，服務器支出增加了10萬美元，折舊和攤銷增加了10萬美元。

研究和開發

​

截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月比較

截至2023年6月30日的六個月中，研發費用增加了90萬美元，達到600萬美元，增長了17％，而截至2022年6月30日的六個月為510萬美元。增長的主要原因是勞動力成本增加了60萬美元，基於股份的薪酬增加了20萬美元。

銷售和營銷

​

截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月比較

截至2023年6月30日的六個月中，銷售和營銷費用增加了220萬美元，達到710萬美元，達到710萬美元，而截至2022年6月30日的六個月為490萬美元。增長的主要原因是勞動力支出增加了130萬美元，數字廣告增加了20萬美元，差旅費用增加了20萬美元。

一般和行政

​

截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月比較

截至2023年6月30日的六個月中，一般和管理費用增加了110萬美元，達到610萬美元，達到610萬美元，而截至2022年6月30日的六個月為500萬美元。增長的主要原因是董事和高管的保險費增加了80萬美元，勞動力支出增加了40萬美元，主要是與業務合併相關的一次性獎金，以及諮詢費用增加了30萬美元，但部分被60萬美元的或有對價公允價值的變化所抵消。

與交易相關的成本

​

截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月比較

由於與2023年1月完成的業務合併有關的成本，截至2023年6月30日的六個月中，與交易相關的成本增加了290萬美元，達到370萬美元，而截至2022年6月30日的六個月為80萬美元，增加了290萬美元，增幅為356％。

股票上市費用

​

截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月比較

截至2023年6月30日的六個月中，股票上市支出為4,670萬美元，與業務合併產生的非經常性、非現金、基於股票的上市費用有關。在截至2022年6月30日的六個月中，沒有相應的支出。

認股權證公允價值的變動

​

截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月比較

截至2023年6月30日的六個月中，認股權證的公允價值變動為740萬美元，這與Freightos認股權證公允價值的變化有關，在截至2022年6月30日的六個月中沒有相應的變化。

財務收入

​

截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月比較

截至2023年6月30日的六個月中，財務收入增加了150萬美元，達到170萬美元，增長了888％，而截至2022年6月30日的六個月為20萬美元。增加的主要原因是銀行存款利息增加了140萬美元。

財務費用

​

截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月比較

截至2023年6月30日的六個月中，財務支出減少了10萬美元，至20萬美元，下降了27％，而截至2022年6月30日的六個月為30萬美元。減少的主要原因是套期保值費用減少了10萬美元。

所得税

​

截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月比較

截至2023年6月30日的六個月中，所得税基本持平，截至2022年6月30日的六個月的所得税基本持平。

非國際財務報告準則財務指標

我們的管理團隊使用扣除所得税、財務收入、財務支出、股票支付費用、折舊和攤銷、通過發行股票結算的運營費用和交易相關成本（“息税折舊攤銷前利潤”）（一項非國際財務報告準則的財務指標）來評估我們的經營業績並做出戰略決策。我們認為，息税折舊攤銷前利潤為投資者和其他人瞭解和評估我們的經營業績提供了有用的信息，因為它為我們的核心經營業績提供了補充衡量標準，並且與過去的財務業績和同行公司的財務信息具有一致性和可比性。

但是，息税折舊攤銷前利潤僅供補充信息之用，作為分析工具存在侷限性，不應單獨考慮，也不應將其作為根據國際財務報告準則列報的財務信息的替代品。

下表提供了所列期間淨虧損與調整後息税折舊攤銷前利潤的對賬情況：

​

截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月比較

截至2023年6月30日的六個月中，調整後的息税折舊攤銷前利潤減少了420萬美元，至1,110萬美元，下降了62％，而截至2022年6月30日的六個月為690萬美元。減少的主要原因是虧損增加、認股權證公允價值變動增加以及財務收入的增加被股票上市費用和交易相關成本的增加所抵消。

流動性和資本資源

自成立以來，我們主要通過股權融資為我們的運營融資。

由於我們獲得了與業務合併相關的收益，截至2023年6月30日，我們的現金、現金等價物、銀行存款和短期投資為6,090萬美元，與截至2022年12月31日的650萬美元相比增加了5,440萬美元。此外，截至2023年6月30日，我們限制存款用於向航空公司付款、支持貨幣套期保值活動、銀行擔保和信用卡，總額為160萬美元，較截至2022年12月31日的100萬美元增加了60萬美元。

我們的平臺和解決方案領域的開發和商業化將繼續需要大量支出，我們依賴現有和新股東的持續投資來為運營提供資金。

2022年4月，我們通過以色列子公司與Hapoalim銀行簽訂了貸款協議和相關協議，根據該協議，我們能夠根據SaaS業務產生的每月經常性收入，以定期SOFR加上每年3.55％的利率借入高達600萬美元的貸款。在這筆貸款中，我們承諾如下：（1）對我們以色列子公司的所有資產進行排名第一的浮動抵押，金額不限，並對我們以色列子公司的註冊和未發行的股本收取固定費用；（2）對我們以色列子公司的知識產權收取排名第一的固定費用，金額不限；（3）對我們欠以色列子公司的款項的合同權利進行排名第一的固定收費，金額不限美國子公司、我們的香港子公司和WebCargo。這家以色列子公司沒有在該融資機制下進行任何借款，貸款機制於2023年2月終止。

2022年10月，我們通過以色列子公司與Hapoalim銀行簽訂了定期貸款協議，根據該協議，我們在2022年10月底之前借入了250萬美元，將在2023年3月31日之前償還。定期貸款的利息按定期SOFR利率計算，外加每年6.0％的按月支付。定期貸款已於2023年1月全額償還。請參閲本報告其他地方包含的合併財務報表附註15。

我們對流動性和資本資源的主要要求是為推動增長的研發、銷售和營銷費用以及營運資金、資本支出和一般公司用途提供資金。

我們的資本支出主要包括計算機、外圍設備和租賃辦公室的不時改善。截至2023年6月30日的六個月中，資本支出為10萬美元，而截至2022年6月30日的六個月為0.2美元。

2021年3月，我們發行了4,178,094股C系列優先股，總金額為2640萬美元。2023年1月，扣除費用後，我們在收盤時籌集了約8,240萬美元。我們不會從我們的某些證券持有人（“賣出證券持有人”）出售Freightos認股權證（每份認股權證通常以每股11.50美元的價格行使）或Freightos普通股中獲得的任何收益，除非我們因行使認股權證而獲得的金額。但是，鑑於最近Freightos普通股的價格波動以及我們股票的流動性相對不足，無法確定認股權證持有人是否會行使認股權證，因此，我們可能不會收到與未償還認股權證有關的任何收益。我們認為，認股權證持有人決定行使認股權證的可能性以及因此我們將獲得的現金收益金額取決於Freightos普通股的市場價格。如果我們的Freightos普通股的市場價格低於認股權證的行使價（按每股計算），我們認為認股權證持有人不太可能行使任何認股權證，因此，我們將不會獲得任何此類收益。無法保證認股權證在到期前會 “在資金中”，也無法保證認股權證持有人會行使認股權證。因此，我們預計不會依賴Freightos認股權證的現金行使來為我們的運營提供資金，也不能依靠這些收益來支持未來十二個月的營運資金和資本支出需求。我們將繼續評估行使Freightos認股權證的可能性，以及將行使Freightos認股權證的潛在現金收益納入未來的流動性預測的好處。我們目前預計將依賴本報告中描述的資金來源，以及任何未來的融資，如果條件合理或完全可用。截至2023年9月8日，我們的Freightos普通股的收盤價為每股2.63美元。

儘管只要Freightos認股權證仍然沒有資金，Freightos認股權證持有人可能會選擇不行使Freightos認股權證，但我們認為，至少在未來12個月內，我們的流動性和資本資源來源將足以滿足我們的業務需求。

假設所有Freightos認股權證行使，出售證券持有人根據F-1表格上的註冊聲明（“轉售註冊聲明”）發售的Freightos普通股約佔截至本報告發布之日Freightos已發行普通股的65.0％。鑑於出售證券持有人根據轉售註冊聲明註冊了大量Freightos普通股，出售證券持有人出售股票，或者市場認為大量股票的賣出證券持有人打算出售股票，可能會增加Freightos普通股的市場價格的波動性或導致其大幅下跌。此外，儘管賣出證券持有人對Freightos普通股的投資回報率可能為正，但由於購買價格和交易價格的差異，公共證券持有人購買的證券的回報率可能不會相似。

在公開市場或其他市場上出售Freightos普通股，或者認為可能發生此類出售，可能會損害Freightos普通股的現行市場價格。這些出售，或者可能發生這些出售的可能性，也可能使我們將來更難在它認為合適的時間和價格出售股票證券。即使我們的業務表現良好，Freightos普通股的轉售也可能導致我們證券的市場價格大幅下跌。

出售證券持有人轉售Freightos普通股可能會嚴重影響我們通過出售股權或可轉換債務證券籌集額外資金的能力，這可能會導致Freightos普通股的交易價格大幅下跌，並可能阻礙我們以我們可接受或完全可以接受的條件籌集資金的能力。此外，債務融資和股權融資（如果有的話）可能涉及協議，這些協議包括限制或限制我們採取具體行動的能力，例如承擔額外債務、進行資本支出或申報分紅。如果我們無法在需要時通過股權或債務融資籌集額外資金，我們可能會被要求推遲、限制或大幅削減我們的業務。我們未來的資本需求和可用資金的充足性將取決於許多因素，包括我們年度報告中標題為 “風險因素” 的章節中列出的因素。

現金流

下表彙總了我們在所述期間的現金流量：

​

用於經營活動的淨現金

截至2023年6月30日的六個月，與2022年6月30日相比

截至2023年6月30日的六個月中，用於經營活動的淨現金為1,880萬美元，增加了1180萬美元，而截至2022年6月30日的六個月中，用於經營活動的淨現金為700萬美元，增加了1180萬美元。增長的主要原因是虧損增加4,480萬美元，認股權證的公允價值減少740萬美元，財務支出（收益）的變動，淨額為150萬美元，以及資產和負債項目變動總額的變化為530萬美元，但被股票上市支出的增加4,670萬美元所抵消。

由（用於）投資活動提供的淨現金

截至2023年6月30日的六個月，與2022年6月30日相比

截至2023年6月30日的六個月中，用於投資活動的淨現金為5,150萬美元，增加了4,650萬美元，而截至2022年6月30日的六個月中，用於投資活動的淨現金為500萬美元，增加了4,650萬美元。增長的主要原因是短期投資增加了3,090萬美元，短期銀行存款增加了2,000萬美元，但被我們在2022年2月收購Clearit而減少的420萬美元所抵消。

由（用於）融資活動提供的淨現金

截至2023年6月30日的六個月，與2022年6月30日相比

截至2023年6月30日的六個月中，融資活動提供的淨現金為7,330萬美元，增加了7,360萬美元，而截至2022年6月30日的六個月中，用於融資活動的淨現金為30萬美元，增加了7,360萬美元。增長的主要原因是發行股本和認股權證的收益增加了7,600萬美元，但被償還的250萬美元短期銀行貸款和信貸所抵消。

​

合同義務和其他承諾

我們有各種合同義務和商業承諾，這些義務和商業承諾在財務報表中記為負債。此外，作為某些安排的一部分，我們有發行股票的或有合同義務，但須在未來幾年內滿足某些業務和財務業績指標。這些安排包括或有債務，作為收購某些中間技術資產的一部分，發行最多316,658股Freightos普通股，向兩個航空集團各發行261,216股Freightos普通股，向數字航空貨運委員會的第三家航空集團成員發行最多201,849股Freightos普通股。此外，由於7Lfreight在2022年實現了某些運營和財務里程碑，我們還向7Lfreight的賣方支付了10萬美元的現金，併發行了32,739股Freightos普通股。我們可能額外支付20萬美元現金，並向7Lfreight的賣方再發行35,997股Freightos普通股，前提是7Lfreight業務在截至2023年9月30日的三個月期間實現某些運營和財務里程碑。截至2023年6月30日和2022年12月31日，該或有對價的公允價值已作為負債記錄在我們的財務報表中。此外，我們可能向Clearit的賣方支付高達230萬美元的報酬，前提是Clearit業務在2023年和2024年實現某些運營和財務里程碑。截至2023年6月30日和2022年12月31日，該或有對價的公允價值已作為負債記錄在財務報表中。

截至2023年6月30日，Freightos的合同未貼現租賃負債為：

​

資產負債表外安排

截至2023年6月30日，我們向平臺賣家下達的未完成訂單約為50萬美元（截至2022年12月31日為60萬美元），尚未收取買家的資金，因此我們的財務報表中沒有記錄任何負債。這些金額將在貨物交付後記為負債，屆時我們還將記錄相應買方的應收賬款。

最近發佈的會計公告

有關最近發佈的會計公告的信息，請參閲我們年度報告中經審計的合併財務報表附註3和未經審計的中期合併財務報表附註2d，包含在本報告附錄99.1中。