附錄 99.2
以下對我們的財務狀況和經營業績的討論和分析提供了我們認為與評估相關的信息
以及對我們在所述期間的經營業績和財務狀況的理解。本討論應與我們的簡明合併中期財務報表和財務報表附註一起閲讀，
這些附註包含在本6-K表外國私人發行人報告中。此外，這些信息還應與我們在2023年3月15日向美國證券交易委員會提交的截至2022年12月31日止年度的20-F表年度報告（“年度報告”）中包含的信息一起閲讀，包括截至2022年12月31日的合併年度財務報表及其隨附附註。
前瞻性陳述
這份6-K表上的外國私人發行人報告包含1995年《私人證券訴訟改革法》
所指的有關Perion業務、財務狀況和經營業績的歷史信息和前瞻性陳述。“將”、“相信”、“期望”、“打算”、“計劃”、“應該”、“估計” 等詞語旨在識別前瞻性陳述。
此類陳述反映了Perion對未來事件的當前觀點、假設和預期，並且受風險和不確定性的影響。許多因素可能導致Perion的實際業績、業績或成就與此類前瞻性陳述或財務信息可能表達或暗示的任何未來業績、業績或成就存在重大差異，包括但不限於未能實現我們收購和將來可能收購的
公司和企業的預期收益，整合我們收購的公司和業務所涉及的風險，包括留住員工和接受客户；冒這樣的風險交易將轉移管理層
和其他資源從業務的持續運營中轉移開來，或者以其他方式擾亂這些業務的行為、與此類交易相關的潛在訴訟以及與Perion業務相關的一般風險，包括企業運營的市場以及總體經濟和商業狀況的激烈和頻繁變化、關鍵客户的流失、數據泄露、網絡攻擊和其他類似事件、不可預測的銷售週期、競爭壓力、
市場接受新的產品、適用法律和法規的變化以及行業自我監管、無法實現效率和成本降低目標、業務戰略的變化以及其他各種因素，無論是否在本6-K表外國私人發行人報告中提及
。其他各種風險和不確定性可能會影響Perion及其經營業績，如Perion不時向美國證券交易委員會提交的報告（包括其年度報告）中所述。Perion不承擔任何更新這些前瞻性陳述的義務。
除非上下文
另有要求，否則本6-K表外國私人發行人報告中的 “Perion”、“公司”、“我們” 或 “我們的” 等術語是指Perion Network Ltd.及其子公司。
普通的
Perion是一家全球多渠道廣告技術公司，為所有主要的數字廣告渠道提供協同解決方案，包括
搜索、社交媒體、展示廣告、視頻和聯網電視 (CTV)。這些渠道匯聚在Perion的智能中心（iHub），該中心連接了公司的需求和供應資產，為品牌和出版商帶來了可觀的收益。
我們的技術領先地位使公司的規模和增長成為可能，並將繼續如此，這使我們能夠在所有主要的數字廣告渠道上成功運營。根據eMarketer的數據，這些市場在2023年將達到6,020億美元，預計到2027年將增長到8,710億美元。
我們在所有主要的數字廣告渠道中的存在為我們的收入來源提供了多樣化和
市場的靈活性。這使我們能夠迅速利用預算分配的變化並及時做出反應。隨着品牌和營銷人員更好地瞭解其媒體支出如何影響業務業績，跨渠道支出
預計將進一步發展，這使Perion處於更加有利的市場地位。
我們的多渠道數字技術包括為各種垂直行業、渠道和平臺設計的廣告商解決方案和發佈商解決方案。
我們的廣告商解決方案通過開放的網絡和程序化平臺為品牌和代理商提供跨渠道、高影響力的廣告。這些
包括自定義的全渠道全渠道體驗（包括所有屏幕上的視頻）、高級 CTV 解決方案（例如用於形成個性化體驗的實時動態優化的廣告素材）、直播解決方案、互動品牌
體驗等。廣告商的其他解決方案包括社交展示格式、數據支持的平臺和自定義內容包。
通過我們在搜索廣告、視頻和展示廣告方面的技術和專業知識，我們的發佈商解決方案部署在不同的平臺和資產上。
我們的搜索業務是一個直接響應平臺，可與各種不同的出版商合作；而我們為出版商提供的展示和視頻解決方案側重於通過大規模的品牌廣告提供最高的收益。
Perion先進的集成技術解決方案在消費者旅程和營銷渠道中最重要的
點為我們的客户提供價值。每種解決方案都旨在為我們的客户提供優化的價值，這使我們能夠擴大收入和利潤率。Perion 的增長和高效運營通過下述能力得到證明
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1.
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通過我們與 Microsoft 廣告 (Bing) 和其他搜索提供商的合作，能夠通過搜索流量獲利，這反映在我們
發佈商網絡的持續增長中；
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2.
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通過我們久經考驗的高影響力廣告套件，能夠滿足廣告商對更高持續用户參與度的需求；
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3.
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能夠通過快速增長的零售媒體領域獲利，並迅速成功地吸引了大量零售客户；
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4.
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能夠在對品牌最重要的領域進行創新和實施人工智能驅動的解決方案，包括我們的創意平臺，該平臺可生成數千種動態創意廣告
排列；
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5.
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我們基於人工智能的無 cookie 定位解決方案 SORT®，旨在有效而成功地應對日益嚴重的隱私問題以及谷歌即將棄用 cookie 的
。
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分類®-代表 “相關特徵的智能優化” — 不僅提供比第三方 Cookie 更高的
點擊率（“點擊率”），而且已被證明其表現優於第一方 Cookie。這已通過受人尊敬的第三方研究公司Neutronian完成的實時比較測試得到驗證。
儘管Cookie目前是數字廣告市場基礎設施的重要組成部分，但由於用户隱私問題，它們承受着越來越大的公眾和立法壓力。因此，排序®提供了一種具有競爭力的解決方案，隨着品牌和廣告商擺脱傳統的數據採集方法，Perion能夠獲得額外的收入。
進一步，排序®最近獲得了 Digiday 業內最佳 cookie 識別技術解決方案的久負盛名的獎項，它不像其他無 cookie 解決方案那樣收集或存儲任何用户數據，這使其作為第三方 Cookie 的卓越、具有競爭優勢的替代品佔據了獨特的地位。該獎項表彰了我們利用 SORT 為梅賽德斯-奔馳美國公司 (MBUSA) 創建的數字
廣告系列所取得的巨大且可衡量的成功®，用於在實現高隱私標準的同時激發人們對MBUSA的CPO車輛的興趣。
這要歸功於通過 SORT 運行的每個廣告單元中都包含專有的 “隱私盾” 圖形徽標®，消費者會意識到
品牌宣傳活動正在通過 SORT 進行®，因此可以安全地點擊廣告。排序®是一種解決方案，它使消費者有明顯的信心，因為他們的行為正在被追蹤，因此他們不會在網絡上被跟蹤。
iHub提供廣泛的運營支持和激活服務，使公司及其客户都受益
我們的 iHub 是一種集中式的智能數據結構，它連接了 Perion 的供應方和需求方資產，處理來自我們網絡和物業的
數十億個信號。這提供了五個層面的價值：以共享資源形式節省運營成本；降低流量獲取成本和優化媒體購買；提高客户價值；市場靈活性和創造力，如下所述
進一步描述。
iHub在Perion的活動中起着核心作用，它充當由廣告服務器、實時競價引擎、
智能數據層和複雜的報告機制組成的共享基礎設施資源。這種效率消除了業務部門必須開發單獨的基礎架構時可能產生的過多開支。
iHub使我們的業務部門能夠快速平衡和協調需求和供應，從而最大限度地利用我們自有和運營的供應以及
開放網絡上的可用資源。這使我們能夠在閉環中滿足直接需求，從而產生卓越的效率和性能。我們能夠為發佈商和廣告商提供多種廣告產品來支持他們的營銷工作，從而增強了這種優化，這使我們能夠增加現有和新客户的市場份額。
我們的廣告商受益於Perion提供的大規模和廣泛覆蓋面，並基於逐細分市場方法增強匹配度。這要歸功於我們的跨公司數據層，它為我們的出版商提供了可觀的價值，提供了更多通過庫存獲利和創造增量收入的機會。我們的統一平臺可將來自不同
業務部門的多個廣告產品用於持續的實時動態創意優化。
媒體支出的快速變化已成為新常態，因為品牌已經獲得了近乎實時地分配媒體的洞察力和內部能力。作為敏捷性的推動者，
我們的iHub在使我們的客户能夠確定成功實施營銷計劃的最具成本效益的機會方面發揮着關鍵作用。
同樣的基礎人工智能和機器學習使iHub能夠協調市場的供需方面，這使它能夠在快速迭代
的基礎上執行我們眾所周知的高影響力廣告單元。我們的動態創意優化引擎使我們的客户能夠超越傳統的 A/B 測試，向不同的受眾展示多個廣告單元，從而對錶現最佳的創意單元進行高速、大規模的優化。作為該過程一部分的高衝擊力裝置是 Perion 的專有產品。
總而言之，通過我們的多元化業務解決方案，Perion繼續處於有利地位，可以從數字市場的整體增長中受益，
使我們能夠快速應對廣告商的預算變化。
鑑於我們不依賴單點解決方案，而且我們的解決方案具有競爭地位，我們相信Perion的解決方案將能夠吸引效率較低的競爭對手的
廣告商。
運營結果
截至2023年6月30日的六個月與截至2022年6月30日的六個月相比
收入。收入增長了19％，從截至2022年6月30日的六個月期間的2.72億美元增至截至2023年6月30日的六個月期間的3.236億美元
。
搜索廣告收入。搜索廣告收入增長了19％，從截至2022年6月30日的六個月期間的1.218億美元增至截至2023年6月30日的六個月期間的1.444億美元。這一增長主要是由於平均每日商業搜索量增長了57％，出版商數量增加了29％。
展示廣告收入。展示廣告收入增長了19％，從截至2022年6月30日的六個月期間的1.502億美元增加到截至2023年6月30日的六個月期間的1.793億美元。這一增長是由於視頻收入增長了20％，CTV增長了54％1收入。
收入成本。收入成本增長了27％，從截至2022年6月30日的六個月期間的1,350萬美元增加到截至2023年6月30日的六個月期間的1710萬美元
，兩個時期都穩定在收入的5％。收入成本支出的增加主要是由於員工人數、託管和數據驗證的增加，以及與公司收入增長一致的目標軟件支出。
流量獲取成本和媒體購買（“TAC”）。TAC增長了16％，從截至2022年6月30日的六個月期間的1.569億美元（佔收入的58％）增加到截至2023年6月30日的六個月期間的1.814億美元，佔收入的56％。利潤增長主要是由於利用數據和購買力實現了產品組合的改善，以及媒體購買的優化。
1正如之前披露的那樣，我們改變了衡量 CTV 活動的方法。我們從衡量 CTV 廣告活動轉向衡量 CTV 頻道。兩種方法下的CTV增長趨勢
保持不變。根據我們更新的方法，在截至2022年6月30日的六個月中，CTV產生的收入為720萬美元，而之前的方法為1,060萬美元
研發費用（“研發”）。研發費用下降了5％，從截至2022年6月30日的六個月期間的1,740萬美元（佔收入的6％）降至1,660萬美元，佔截至2023年6月30日的六個月期間收入的5％。減少的主要原因是匯率波動導致的與僱員相關的費用。
銷售和營銷費用（“S&M”）。S&M支出增長了5％，從截至2022年6月30日的六個月期間的2730萬美元（佔收入的10％）增加到截至2023年6月30日的六個月期間的2,880萬美元，佔收入的9％。增長的主要原因是隨着收入的增加而增加的佣金，以及我們的營銷費用增加。
一般和管理費用（“G&A”）。併購增長了16％，從截至2022年6月30日的六個月期間的1,210萬美元增至截至2023年6月30日的六個月期間的1,400萬美元，兩個時期均穩定在收入的4％。增長主要是由於我們的員工人數增加以及軟件和硬件支出增加，這些支出是為了支持我們的安全計劃而產生的
。
或有對價公允價值的變化。在截至2023年6月30日的六個月期間，或有對價的公允價值變化包括因Vidazoo業績超額成績而對收購維達祖有限公司（“Vidazoo”）應付的或有對價的1460萬美元公允價值調整，以及2023年6月14日生效的股票購買協議修正案
生效。
折舊和攤銷。截至2022年6月30日的六個月期間，折舊和攤銷費用為640萬美元，截至2023年6月30日的六個月期間為680萬美元。折舊和攤銷主要包括我們的財產和設備的折舊以及因收購而產生的無形資產的攤銷。
的增長主要歸因於攤銷因收購Vidazoo而獲得的收購的無形資產。
財務收入，淨額。財務收入增加了710萬美元，從截至2022年6月30日的六個月期間的150萬美元增加到截至2023年6月30日的六個月期間的860萬美元，這主要是由於投資於銀行存款和有價證券的現金所賺取的利息收入產生了更高的利率。
所得税。所得税從截至2022年6月30日的六個月期間的490萬美元增加到截至2023年6月30日的六個月期間的780萬美元
，增加了290萬美元，兩個時期都穩定在收入的2％。增長的主要原因是税前收入增加以及一次性確認收益或有支出，這些支出不可扣税
，但被免税資產的增加所抵消。
流動性和資本資源
截至2023年6月30日，我們擁有4.833億美元的現金、現金等價物、短期銀行存款和有價證券，而截至2022年12月31日為4.296億美元。增加5,370萬美元
主要是經營活動提供的6,520萬美元淨現金的結果，部分被與先前收購相關的或有對價支付的1,330萬美元現金所抵消。
經營活動提供的淨現金
在截至2023年6月30日的六個月中，我們的經營活動提供了6,520萬美元的現金，這主要是由於淨收入為4,520萬美元，
因非現金支出而增加，折舊和攤銷增加了680萬美元，股票薪酬支出為650萬美元，運營資產和負債淨變動為950萬美元，被200萬美元的應計利息變動所抵消，
net。
在截至2022年6月30日的六個月中，我們的經營活動提供了4,930萬美元的現金，這主要是由於淨收入為3,500萬美元，
因非現金支出而增加，折舊和攤銷增加了640萬美元，股票薪酬支出為510萬美元，運營資產和負債淨變動為390萬美元。
用於投資活動的淨現金
在截至2023年6月30日的六個月中，我們在投資活動中使用了4,440萬美元，這主要是由於購買了7,220萬美元的有價證券（扣除銷售額），被
2,810萬美元的短期存款淨收益所抵消。
在截至2022年6月30日的六個月中，我們在投資活動中使用了4,340萬美元的現金，主要來自3,340萬美元的短期存款投資，以及為收購支付的960萬美元
。
用於融資活動的淨現金
在截至2023年6月30日的六個月中，我們在融資活動中使用了1,110萬美元現金，這主要是由於與先前收購的或有對價支付相關的1,330萬美元現金
，被行使股票期權的220萬美元收益所抵消。
在截至2022年6月30日的六個月中，我們在融資活動中使用了780萬美元現金，這主要是由於與先前收購有關的910萬美元或有對價付款
，被行使股票期權的130萬美元收益所抵消。
研究、開發、專利和許可等
與 “項目5.C” 下報告的研發活動相比，我們的研發活動沒有重大變化。—研究、開發、專利和許可等”，載於年度
報告。
資產負債表外安排
截至本次討論和分析之日，我們沒有任何資產負債表外安排，在本報告所述期間，我們也沒有任何資產負債表外安排
會對我們的財務狀況、財務狀況的變化、收入或支出、經營業績、流動性、資本支出或資本資源產生或合理的
影響。
關鍵會計估計
年度報告 “第5.F項——關鍵會計政策和估計” 中描述的重大會計估計沒有重大變化。
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