附錄 99.1

投資者簡報2023年9月紐約證券交易所：CF

安全港聲明CF Industries Holdings, Inc.（及其子公司，“公司”）在本演示文稿中的所有陳述，以及與歷史事實有關的陳述，均為前瞻性陳述。前瞻性陳述通常可以通過使用 “預期”、“相信”、“可以”、“估計”、“預期”、“打算”、“可能”、“計劃”、“預測”、“項目”、“將” 或 “將” 等術語以及類似的術語和短語來識別，包括參考假設。前瞻性陳述並不能保證未來的業績，受許多假設、風險和不確定性的影響，其中許多是公司無法控制的，這可能會導致實際業績與此類陳述存在重大差異。這些聲明可能包括但不限於有關融資、協同效應和其他收益的聲明，以及與Incitec Pivot Limited（“I PL”）擬議交易的其他方面、戰略計劃和管理層對綠色和藍色（低碳）氨生產的預期、碳捕集再利用和封存項目的發展、向氫經濟的過渡和增長、温室氣體減排目標、預計資本支出，關於未來財務和經營業績的報表，以及其他本演示文稿中描述的項目。可能導致實際業績與前瞻性陳述中的業績大相徑庭的重要因素包括：與IPL的擬議交易未獲得監管部門批准的風險，或者所需的批准會延遲交易或導致雙方放棄交易的風險；與IPL完成擬議交易的其他條件未得到滿足的風險；完成擬議交易所需的時間長短所產生的風險和不確定性 ti ons with IPL 和與IPL的擬議交易可能被推遲或可能不會發生；與IPL的擬議交易的收益實現存在障礙的風險；與IPL的擬議交易的協同效應可能無法完全實現或實現時間可能超過預期的風險；與IPL的擬議交易懸而未決或完成的風險，包括將Waggaman氨生產綜合體整合到C omp any's 運營、擾亂當前運營或損害與客户、員工的關係以及供應商；將Waggaman mmo nia生產綜合體與公司當前業務整合的成本或困難比預期的要高或困難或可能失敗的風險；將管理時間和注意力轉移到與IPL擬議交易有關的問題；與IPL交易相關的意想不到的成本或負債；公司業務的週期性以及全球供需對公司銷售價格的影響；紐約公司氮氣產品的全球商品性質，氮氣產品國際市場的狀況以及來自其他生產商的激烈全球競爭；美國、歐洲和其他農業地區的條件，包括政府政策和技術發展對我們的 f ert ilizer 產品需求的影響；北美和英國天然氣價格的波動；天氣狀況和惡劣天氣事件的影響；化肥業務的海洋聲音；市場狀況變化對公司的影響向前銷售計劃；難以確保原材料的供應和交付，成本增加或交付延誤或中斷；依賴第三方運輸和設備提供商；公司對有限數量的關鍵設施的依賴；與網絡安全相關的風險；恐怖主義行為和打擊恐怖主義的法規；與國際運營相關的風險；與國際運營相關的風險；生產和處理公司產品所涉及的重大風險和危險。可能不是全額投保；公司管理其債務和可能產生的任何額外債務的能力；公司維持遵守循環信貸協議和債務協議規定的契約的能力；公司信用評級下調；與税法變化和與税務機關的分歧相關的風險；涉及衍生品的風險以及公司風險管理和套期保值活動的有效性；與之相關的潛在負債和支出環境，健康和安全法律法規及許可要求；與温室氣體排放相關的監管限制和要求；綠色和藍色（低碳）氨市場的發展和增長以及與公司綠色和藍氨項目開發和實施相關的風險和不確定性；與公司業務擴張相關的風險，包括意想不到的不利後果和可能需要的大量資源；以及相關的風險用操作或與CHS（“CHS Strategic Venture”）的戰略合資企業的管理、與供應協議有效期內與CHS簽訂的供應協議所涉及的化肥產品的市場價格相關的風險和不確定性，以及與CHS Strategic Venture相關的任何長度都會損害公司其他業務關係的風險。有關可能影響公司業績並可能導致實際業績與任何前瞻性業績存在重大差異的因素的更多詳細信息，可以在CF Industries Holdings, I. 向美國證券交易委員會提交的文件中找到，包括CF Industries Holdings, Inc.最新的10-K表和10-Q表年度和季度報告，可在公司網站的投資者關係部分查閲。不可能預測或識別可能影響我們前瞻性陳述準確性的所有風險和不確定性，因此，我們對此類風險和不確定性的描述不應被視為詳盡無遺。在這裏，我們不能保證這些前瞻性陳述所預期的任何事件、計劃或目標都會發生，如果發生任何事件，也無法保證它們會對我們的業務、經營業績、現金流、財務狀況和未來前景產生什麼影響。前瞻性陳述僅在本報告發布之日發表，除非法律要求，否則公司不承擔任何更新或修改前瞻性陳述的義務，無論是由於新信息、未來事件還是其他原因。

關於非公認會計準則財務指標的説明公司根據美國公認會計原則（GAAP）報告其財務業績。Management t 認為，息税折舊攤銷前利潤、調整後的息税折舊攤銷前利潤、自由現金流、調整後息税折舊攤銷前利潤轉換和自由現金流收益率（非公認會計準則財務指標）提供了有關公司業績和財務實力的更多有意義的信息。應將非公認會計準則財務指標視為公司根據公認會計原則編制的業績的補充，而不是替代業績。此外，由於並非所有公司都使用相同的計算方法，因此本預告中包含的息税折舊攤銷前利潤、調整後的息税折舊攤銷前利潤、自由現金流、自由現金流與調整後息税折舊攤銷前利潤轉換以及自由現金流收益率可能無法與其他公司的類似指標相提並論。本演示文稿附帶的表格中提供了息税折舊攤銷前利潤、調整後的息税折舊攤銷前利潤、自由現金流和自由現金流收益率與最直接可比的GAAP指標的對賬。息税折舊攤銷前利潤定義為歸屬於普通股股東的淨收益加上利息支出——淨額、所得税、折舊和攤銷。其他調整包括取消利息和攤銷中包含的貸款費用攤銷，以及非控股權益中包含的折舊部分。該公司之所以公佈息税折舊攤銷前利潤，是因為管理層使用該衡量標準來跟蹤業績，並認為證券分析師、inve sto rs和其他利益相關方在評估該行業的公司時經常使用該衡量標準。調整後的息税折舊攤銷前利潤定義為根據選定項目調整後的息税折舊攤銷前利潤，如本演示文稿所附表格所示。公司之所以公佈調整後的息税折舊攤銷前利潤，是因為管理層使用調整後的息税折舊攤銷前利潤，並認為調整後的息税折舊攤銷前利潤對投資者有用，作為比較同比業績的補充財務指標。自由現金流定義為經營活動提供的淨現金，如合併現金流量表所示，減去資本支出和對非控股權益的分配。自由現金流與調整後息税折舊攤銷前利潤的轉換定義為自由現金流除以調整後的息税折舊攤銷前利潤。自由現金流收益率定義為自由現金流除以淨值的市值（市值）。對於2022年全年和2023年第二季度的LTM，公司還公佈了經營活動提供的現金、自由現金流、調整後息税折舊攤銷前利潤轉換的自由現金流和自由現金流收益率，在每種情況下，都不包括就涵蓋2006至2011納税年度的仲裁裁決向加拿大税務機關支付的某些税收和利息，以及我們在2012年及之後的開放年度加拿大和美國之間的轉讓定價頭寸。公司提出了這些財務指標，以及自由現金流、調整後息税折舊攤銷前利潤轉換的自由現金流和自由電子現金流收益率等財務指標，因為管理層使用這些衡量標準並認為它們對投資者有用，以表明公司的實力及其產生現金和評估公司相對於行業競爭對手的現金產生能力的能力。不應推斷出全部自由現金流金額可用於全權支出。

公司概述

5 CF 提供長期投資增長機會清潔能源轉型解鎖新需求優勢生產和分銷網絡卓越運營經驗證的股東回報記錄 (1) 數據來源：2022 年 12 月 16 日 CRU 氨水數據庫 (2) 截至2023年6月30日的最後十二個月農業和工業氨需求持續增長 1-2% 清潔能源應用有望將氨需求增長提高至 3-6% 與全球行業領導者合作加快清潔能源轉型低位-成本北美天然氣提供了顯著的產量利潤優勢領先的分銷和物流能力遍及全球的國內生產資產使美國玉米帶的溢價利潤率在氨產能利用率方面比北美同行高出約10％（1）在我們當前網絡中的投資資本回報率高行業領先的安全績效通過股票回購和分紅為股東帶來約13億美元（2）的回購授權執行30億美元的股票回購授權行業領先的FCF轉化率和產量

6 CF Industries 概述全球最大的氨生產商領先的物流和分銷能力 CF Team CF Industries 是世界上最大的氨生產商，在美國和加拿大運營着 15 座氨水廠，平均年氨總產能為 9.0 至 950 萬公噸公司位於路易斯安那州唐納森維爾的綜合體是世界上最大的氨製造廠，收購路易斯安那州瓦格曼市，預計將於年底完成，增加了 80 萬噸公司通常每年的出貨量約為 1800 萬噸產品自生產之日起一年位於美國、加拿大和英國的綜合體擁有 300 萬噸存儲容量領先的北美配送網絡，運營 23 個配送碼頭，並租賃額外的存儲容量為客户提供服務能夠通過深水船、駁船、鐵路、卡車和管道運送產品能夠在全球範圍內運送產品；2022 年出口到 26 個國家擁有豐富的行業經驗和良好的股東價值創造記錄的執行領導團隊全球約 2,700 名員工 Our Do It Right文化將安全放在首位；截至2023年6月30日，我們過去12個月的可記錄事故率為每20萬工時0.54起事件，明顯好於行業基準

7 領先的資產基礎有望在全球範圍內供應北美低碳氨水 CF 擁有世界上最大、最一體化的氨生產和分銷網絡 CF 氮氣綜合體 CF 自有的配送設施 NuStar Pipeline 氨出口能力 Yazoo City 0.5 唐納森維爾 3.9 Verdigris 1.1 伍德沃德 0.4 尼爾港 1.1 年總氨產能 — 百萬公噸 Courtright 0.5

8 Wood Mackenzie 提供的數據和信息不應被解釋為建議，也不應依賴這些數據和信息進行任何冒險。除非Wood Mackenzie以書面形式明確允許，否則您不得複製或使用這些數據和信息。在法律允許的最大範圍內，伍德·麥肯齊對您使用這些數據和信息不承擔任何責任，除非您可能與伍德·麥肯齊簽訂的提供此類數據和信息的書面協議中另有規定，否則伍德·麥肯齊對您使用這些數據和信息不承擔任何責任。全球能源價格 2023-2024F 北美產量利潤優勢 (1) (1) 基於2023年6月和2023年7月至12月的年化成本，包括已結算的原料價格 r 2 24 基於遠期曲線和截至2023年7月24日的預測；煤炭百萬英熱單位價格包括效率係數為1.3（額外的煤炭需要相當於原料天然氣的氫氣產量）（2）北美原料和燃料用氨的產量假設為每公噸37.2百萬英熱單位，歐洲原料和燃料的產量假設為每公噸37.8百萬英熱單位，假設中國的煤炭產量為120萬噸，原料和電力的產量為1300千瓦時（3）預測中國無煙煤價格來自伍德·麥肯齊的熱價的中國煤炭短期展望注：虛線代表遠期價格曲線。資料來源：ICE、彭博社、SX Coal、Wood Mackenzie、CF Forward Analysis Forward全球能源曲線顯示，CF的成本有誘人的利潤機會——優勢網絡 0 5 10 15 20 20 25 30 35 40 40 40 40 40 0 40 0 40 0 40 0 40 0 40 0 0 40 0 40 0 1 40 0 1月24日亨利樞紐天然氣 TTF 天然氣中國無煙煤 JKM 天然氣美元每公噸 0 100 200 300 400 500 500 美元每公噸 (MT) 氨水 (2) TTF 天然氣 TTF 天然氣中國無煙煤 JKM 天然氣美元每 mmBtu 0 100 200 300 400 500 500 500 F 無煙煤 (3) 2023F 2024F 對比：TTF 無煙煤 (3) 2023F 2024F 2023F 2023F 2023F 2023F 2024F 2023F 2024F 正向點差 HH vs TTF ~10美元/mmBTU

9 (1) 數據來源：2022年12月16日CRU氨水數據庫 (2) 代表CF Industries在北美的歷史產量和CRU對CF工業的產能估計 (3) 通過從所有北美氨的CRU數據中刪除CF工業年度報告的產量和產能計算得出 (4) 約90萬噸是CF工業過去5年平均氨產量920萬離子之間的差額噸位佔產能利用率的96％，如果是的話，CF Industries本來可以生產的830萬噸按86％的CRU北美基準運營，不包括CF工業注意：CRU北美同行集團包括AdvanSix、Austin Powder（美國氮氣）、Carbonair、CF工業公司、雪佛龍、CVR Partners、Dyno Nobel、Fortigen、Incitec Pivot、Koch Industries、LSB Industries、LSB Industries/Cherokee Ntrien/Cherokee Nevitor、Mosaic、OCI N.V. Tech Nitrogen、Sherritt International Corp、Shoreline Chemical、Simplot、Yara International 北美氨氣產能利用率百分比 (1) 5 年滾動平均值產能利用率提高10％ CF每年可額外產生約90萬噸氨水 (4) 出色的安全性能推動了行業領先的產能利用率 0.0 0.5 1.0 1.5 2.0 2.0 3.0 3.0 4.0 4.5 2011 2017 2020 年第二季度每20萬工時總受傷總數可記錄的事故率BLS化肥製造業CF行業截至2023年6月30日，12個月的滾動平均可記錄事故率為每20萬個工作小時0.54起 97% 96% 96% 85% 84% 86% 80% 82% 84% 86% 88% 90% 92% 94% 96% 98% 100% 五截至2020年的五年截至2021年的五年截至2022年的五年 CF 北美 (2) 北美除外參見 (3)

脱碳是我們戰略的核心

11 我們提供清潔能源，可持續地為世界提供食物和燃料我們的使命、願景和戰略

12 我們的戰略優先事項側重於清潔能源增長途徑 NH3 產量擴張 NH3 需求刺激低碳氫氣生產低碳解決方案 CF Industries 的戰略是利用我們的獨特能力加快世界向清潔能源的過渡，同時履行我們的使命，為世界提供食物和燃料，引導有機和無機產量擴張增長機會在我們的網絡中執行 CCS 項目，以實現我們的脱碳目標，併為難以減排的行業提供脱碳解決方案專注於支持清潔能源應用中對氨的新需求：低碳解決方案、發電、作為氫載體的氨氣、銀和CPG的低碳解決方案、SAF、海事燃料識別和評估高價值利基氫市場

13 擬與三井物產合資興建一座綠地藍氨廠 Ascension Parish、與埃克森美孚唐納森維爾綜合大樓的洛杉磯CCS項目、路易斯安那州CCS項目（已宣佈）Yazoo城市綜合大樓、密西西比HALO氫氣中心Verdigris綜合大樓、俄克拉荷馬州東南艾伯塔省氫氣工作隊藥帽綜合體、加拿大安大略省薩尼亞氫氣樞紐——蘭姆頓考特賴特綜合大樓、加拿大JERA諒解備忘錄，供應高達 500,000 公噸清潔氨水 Hekinan Power Planet，日本 Mærsk Mc-Kinney Möller 零碳運輸中心丹麥哥本哈根樂天化學與美國清潔氨項目和清潔氨採購諒解備忘錄韓國伊藤忠商事株式會社關於氨作為替代船用燃料的聯合研究框架新加坡與碳捕集、發電和海運領域的全球領導者合作推進清潔能源計劃浦項制鐵同意啟動ATR氨生產FEED研究韓國

14 符合我們戰略的環境目標

為實現我們的目標，正在採取15項重大舉措... 有機增長清潔能源需求預計項目完成購買了22億立方英尺經MiQ認證的天然氣唐納森維爾綠色氨電解槽正在安裝完成唐納森維爾藍氨工程活動正在進行藍氨合資公司與三井FEED的研究正在進行中（FID預計在2023年晚些時候）預計完成（距離FID約4年）JERA清潔氨供應樂天化學清潔氨供應簽署諒解備忘錄潛在供應量高達約50萬公噸/噸對於 JERA 來説，這是一年的清潔氨水可能向韓國供應清潔氨項目簽署諒解備忘錄 POSCO ATR 氨氣設施 FEED 研究預計完成（從 FID 起約 4 年）購買脱碳無機生長協議（待聯邦貿易委員會審查）Waggaman 氨生產設施協議啟動 ATR FEED 研究（FID 預計在 2024 年中期）2025 年項目啟動——向上

16... 使CF能夠超過我們的2030年目標強度目標到2030年將每噸二氧化碳排放量減少25％注：排放強度：年度温室氣體排放（二氧化碳當量噸）/年氨總產量（公噸）（1）唐納森維爾和尼爾港的擴建工廠（2）該交易仍需獲得某些監管部門批准和其他慣例成交條件以及CCS在2015年收盤後實施基準排放強度節能工廠擴建 (1) 唐納森維爾進程 CCS Yazoo City 流程 CCS 中學 N 2 O減排估計 2030 年排放強度 25% Medicine Hat Process CCS 目標強度 1.71 強度脱碳項目管道 Proforma (2) Waggaman 節能工藝 CCS

17 通過收購洛杉磯瓦加曼的氨生產來擴大我們的藍氨網絡，並實施CCS 2022財年16.38美元 2021財年4.24美元 CF Industries以16.75億美元的價格從Incitec Pivot手中收購位於洛杉磯瓦加曼的氨生產綜合體，但有待調整——4.25億美元的收購價格分配給了與IPL戴諾貝爾子公司達諾貝爾子公司達成的長期承購協議（每年高達20萬噸氨水）——預計將收購價格中剩餘的12.5億美元資金，有待調整，手頭現金融資機制的銘牌容量為880美元每年 ,000 噸氨——工業應用中約有 75% 的使用量——三個承購夥伴為所有生產提供可觀的收購夥伴在交易完成後為 CF 帶來顯著好處：-可以無縫整合 CF 的地理網絡——在 NuStar 氨水管道上——擴大我們的藍氨網絡機會注意：該交易仍需獲得某些監管部門的批准和其他慣例成交條件

18 45季度税收抵免使美國的藍氨成本明顯低於傳統氨水 (1) 基於亨利中心3.00美元的成本，灰氨的生產成本為33 mmBtu (2) 成本比較不包括脱水和壓縮裝置的資本回收藍氨説明性現金成本唐納森維爾CCS項目（基於200萬噸二氧化碳）約50美元/噸利潤 25-35美元《通貨膨脹減免法》——3690億美元45季度二氧化碳税收抵免封存-永久封存85美元/噸-用於提高石油採收率 (EOR) 和其他商業用途的65美元/噸-到2032年啟動的項目可獲得12年信貸——隱含的FCF收益為每年1億美元，不包括藍氨的銷售~ (1) (2)

資本管理戰略側重於增加股東對我們自由現金流的參與*截至2023年6月30日的最後十二個月的股票回購和分紅強調機會主義的股票回購啟動了30億美元的股票回購計劃，該計劃於2022年11月獲得董事會批准。目標清潔能源項目，回報高於資本成本的清潔能源項目正在與全球行業領導者LTM一起進行高質量、清潔能源投資LTM向股東返還約13億美元*收購Waggaman的協議氨生產綜合體 Blue & green氨水項目評估 DEF 和硝酸產量擴張向股東返還資本無機增長機會投資我們網絡內的高回報項目嚴格的增長計劃和清潔能源 19

2.6 6.0 (1) 6.0 6.6 (2) 6.6 7.0 (3) 8.1 (4) 8.1 (4) 8.1 8.2 (5) 8.2 8.2 7.9 (6) 7.9 8.6 (8) 所有氮產量均基於每萬份申報的年終數據。(1) 從2010年開始包括收購Terra Industries的產能 (2) 從2013年開始包括Medicine Hat的增產34％，以反映CF對Viterra權益的收購 (3) 從2015年開始，包括從Yara手中收購英國CF Fertilisers 50％的增量權益 (4) 從2016年開始，不包括110萬噸尿素的氮當量和58萬噸尿素的58萬噸UANCHS供應協議，包括唐納森維爾和尼爾港的擴建項目產能 (5) 從2018年開始，包括增加15％的Verdigris產量，以反映CF收購上市的TNH裝置 (6) 因斯工廠關閉導致產能下降 (7) 基於期末已發行普通股的股票數量；2015年之前的股票計數基於5對-1拆分-調整後的股份 (8) 包括88萬噸氨水 CF 已同意的 Waggaman 氨生產綜合體的年生產能力收購，但須經監管部門批准並符合其他成交條件；基於2023年6月30日已發行股票產能（百萬營養噸）每千股年氮當量噸已發行CF Industries的氮氣量和截至2023年6月30日的已發行股票百萬股 (7) 2009 — 2023年第二季度每股氮氣複合年增長率：10.7% 11 17 18 19 24 27 30 35 37 39 40 40 41 41 45 0 50 100 200 200 250 350 0 0 0 500 5 5 10 15 20 25 30 35 40 45 50 2009 2011 2012 2013 2014 2016 2017 2018 2019 2021 2022 2022 Q2'23 Q2'23 Q2'23 Q2'23 (8)產能增長加上股票回購繼續推動每股氮氣的參與率... + Waggaman 20

財務要聞

上半年強勁的運營業績，強勁的需求支撐了穩健的業績 (1) 截至2023年6月30日的最後十二個月的股票回購和分紅 (2) 息税折舊攤銷前利潤和調整後的息税折舊攤銷前利潤與最直接可比的GAAP指標的對賬情況見附錄 (3) 包括2022年下半年支付的4.91億美元税款和利息支付的影響，該糾紛可追溯到2000年代初。公司已在美國提交修訂後的納税申報表，要求退還已繳納的相關税款 (4) 代表經營活動提供的現金（運營現金）減去資本支出減去對非公司淨利息的分配；自由現金流息税折舊攤銷前利潤對賬見附錄 (2) 淨收益攤薄後每股淨收益 (2) 2023年上半年調整後的息税折舊攤銷前利潤 (2) 1.72 億美元 2023 年上半年 3.60 億美元 2023 年上半年 5.55 美元 2023 年上半年 5.55 美元 9.78 美元 2022 年上半年 LTM 運營現金 (3) LTM 自由現金流 (3,4) 強勁的氮氣需求、有利的天然氣成本和強勁的推動下，業績穩健運營業績通過LTM向股東返還了約13億美元 (1) 推進我們的清潔能源計劃——與JERA Co., Inc. 簽署了長期清潔氨收購協議的諒解備忘錄——與樂天化學株式會社簽署諒解備忘錄，向韓國長期供應清潔氨——與浦項制鐵簽署了啟動FEED研究的協議，以在美國進行自熱轉化（ATR）氨生產——藍氨和綠氨項目進展情況 • 唐納森維爾綠氨項目：電解槽安裝已開始2023年第二季度32.3億美元 2023年上半年34.7億美元上半年34.7億美元上半年2022 年 1.09 億美元 2023 年上半年 2.05 億美元 2022 年上半年 2.12 億美元 2023 年第二季度 22

8.7 8.6 6.0 2.9 3.3 2019 2022 2022 年第二季度 LTM 2019-2022 年平均比率 EV/adj。息税折舊攤銷前利潤 (2) (3) 在自由現金流收益率和電動汽車/經調整後淨利潤方面，權益似乎被低估了。息税折舊攤銷前利潤基準 8.9% 9.0% 14.7% 16.7% 2019 2022 2022 年第二季度 LTM 2019-2022 年平均收益率自由現金流收益率 (1) (1) 代表年度和第二季度截至2023年第二季度LTM的LTM自由現金流除以每年的12月31日和2023年6月30日的股票市值（市值）；有關自由現金流對賬和市值計算（2）企業價值（EV）的計算見附錄按市值和淨負債之和計算；電動汽車和淨負債的計算見附錄 (3) 代表年度調整後息税折舊攤銷前利潤和2023年第二季度LTM調整後的息税折舊攤銷前利潤；調整後息税折舊攤銷前利潤的對賬見附錄 23

附錄

CF Industries調整後的息税折舊攤銷前利潤敏感度表説明瞭CF Industries在各種行業條件下的商業模式 50美元/噸尿素的實現變動意味着調整後的息税折舊攤銷前利潤每年變化約7億美元 (1) 基於2022年約1,830萬產品噸的銷售量、2022年的3.31億英立特魯根產品銷售價格關係以及2021-2022年的平均水平 UAN 的氮氣產品銷售關係。產品價格和天然氣成本的變化不適用於CHS的少數股權或工業合同，在這些合約中，CF Industries自然會對產品價格和天然氣成本的變化進行套期保值 (2) 假設尿素價格每噸50美元的變化也按比例適用於所有氮氣產品，相當於UAN價格每噸變動34.78美元，氨水價格每噸變動29.14美元，以及其他板塊價格每噸變化1.20調整後的息税折舊攤銷前利潤對天然氣和尿素價格的敏感性 (1) $十億 CF 已實現天然氣成本（美元/百萬英熱單位）CF 已實現尿素價格（美元/噸）(2) 2.00 2.50 3.00 3.50 4.00 4.0 5.00 300 美元 2.2 美元 2.0 美元 2.0 美元 1.9 美元 1.6 美元 1.5 美元 1.4 350 美元 2.9 美元 2.6 美元 2.2 美元 2.2 美元 2.1 美元 400 美元 3.3 美元 3.3 美元 3.2 美元 3.0 美元 2.8 450 美元 4.1 美元 4.1 美元 4.1 美元 3.9 美元 3.7 美元 3.6 美元 3.5 美元 500 美元 5.0 美元 4.8 美元 4.7 美元 4.6 美元 4.4 美元 4.3 美元 4.2 550 美元 5.6 美元 5.5 美元 5.4 美元 5.1 美元 5.1 美元 4.9 美元 600 美元 6.3 美元 6.2 美元 6.1 美元 6.1 美元 6.0 美元 5.8 美元 5.7 美元 5.6 25

26 非公認會計準則：淨收益與息税折舊攤銷前利潤和調整後息税折舊攤銷前利潤的對賬2022年第二季度2022年上半年淨收益606美元 1,339 1,339 1,256 2,390 美元減：歸屬於非控股權益的淨收益 (79) (174) (169) (342) 歸屬於普通股股東的淨收益 527 1,165 1,087 2,048 利息（收入）支出——淨額（4）74 6 279 所得税準備金 134 357 303 758 折舊和攤銷 221 223 427 431 減去其他調整：非控股權益的折舊和攤銷 (22) (23) (42) (44) 貸款費用攤銷 (1) (1)) (1) (2) (2) 息税折舊攤銷前利潤 855 美元 1,795 1,779 美元 3,479 美元天然氣衍生品未實現淨收益 — (17) (72) (50) 外幣交易（收益）虧損，包括公司間貸款 (1) 5 (2) 11 英國長期壽命和無形資產減值 — 152 — 152 英國業務重組 — 10 2 10 與收購相關的交易成本協議 3 — 16 — 清償債務損失 — 8 — 8 調整總額 2 158 (56) 131 調整後的息税折舊攤銷前利潤 857 美元 1,953 1,953 美元 1,723 美元 3,601 (1) 貸款費用攤銷包含在利息支出中——淨額和折舊和攤銷

27 非公認會計準則：淨收益與息税折舊攤銷前利潤和調整後息税折舊攤銷前利潤的對賬持續，2023年第二季度LTM 2021財年淨收益2,803美元3,937美元1,260美元減：歸屬於非控股權益的淨收益 (418) (591) (343) 歸屬於普通股股東的淨收益 2,385 3,346 917 利息支出——淨額 6 279 183 所得税準備金 703 58 283 折舊和攤銷 846 850 888 減去其他調整：折舊和非控股權益攤銷 (85) (87) (95) 貸款費用攤銷 (1) (4) (4) (4) 息税折舊攤銷前利潤3,851美元 5美元，542$ 2,172 天然氣衍生品未實現淨虧損 19 41 25 包括公司間貸款在內的外幣交易虧損 15 28 6 英國商譽減值 — — 285 英國長壽和無形資產減值 87 239 236 英國業務重組 11 19 — 與收購協議相關的交易成本 16 — — 嵌入式衍生品負債的未實現收益 (14) (14) — 養老金結算虧損和削減收益 — 淨額 17 17 — 清償債務虧損 — 8 19 調整總額 151 338 571 調整後的息税折舊攤銷前利潤 4,002 美元 5,880 美元2,743 美元 (1) 貸款費用攤銷包含在利息支出（淨額）以及折舊和攤銷中

28 Non-GAAP：淨收益與息税折舊攤銷前利潤和調整後息税折舊攤銷前利潤的對賬，續 2020 財年淨收益 432 美元 646 減去：歸屬於非控股權益的淨收益 (115) (153) 歸屬於普通股股東的淨收益 317 493 利息支出——淨額 161 217 所得税準備金 31 126 折舊和攤銷 892 875 減去其他調整：非控股權益的折舊和攤銷（1) (80) (82) 貸款費用攤銷 (2) (5) (9) 息税折舊攤銷前利潤1,316美元1,620美元未實現淨值-市值（收益）虧損天然氣衍生品 (6) 14 COVID影響：COVID-19運營人員特別獎金 19 — COVID影響：週轉延期 (3) 7 — 包括公司間貸款在內的外幣交易虧損（收益）5（1）工程成本註銷（4）9 — 剩餘土地出售虧損 2 — 出售派恩本德設施的收益 — (45) 財產保險收益 (5) (2) (15) 與收購相關的成本的TNCLP單位 — — PLNL的預扣税費 (6) — 16 債務清償虧損 — 21 調整總額 34 (10) 調整後的息税折舊攤銷前利潤1,350美元1,610美元 (1) 本年度調整後的息税折舊攤銷前利潤1,350美元1,610美元 (1)截至2019年12月31日，金額僅與CF Industries Nitrogen, LLC（CFN）有關。在截至2018年12月31日的年度中，金額包括CFN和Terra Nitrogen Company, L.P.（TNCLP），因為我們在2018年4月2日購買了TNCLP剩餘的公開交易普通股（2）貸款費用攤銷包含在利息支出中——淨額以及折舊和攤銷（3）表示由於COVID-19疫情而推遲某些工廠週轉活動而產生的費用 (4) 代表取消我們其中一個氮氣綜合體的項目後註銷的成本 (5) 代表與房產相關的收益公司一家氮氣綜合體的保險索賠 (6) 代表截至2019年12月31日止年度該公司在特立尼達的合資企業Point Lisas Nitrogen Limited（PLNL）賬面上因預扣税問題而收取的費用；金額反映了我們在PLNL中50％的股權

(1) 對於2022財年和2023財年第二季度LTM，包括2022年下半年支付的4.91億美元税款和利息支付的影響，這些費用與加拿大和美國税務機關之間的糾紛有關，該糾紛可追溯到2000年代初；對於2022財年，經營活動、自由現金流、自由現金流收益率和自由現金流與調整後的息税折舊攤銷前利潤轉換所產生的現金等於43.5億美元，不包括4.91億美元的影響，分別為32.7億美元、19.6％和56％。就2023年第二季度LTM而言，經營活動提供的現金、自由現金流、自由現金流收益率和自由現金流與調整後息税折舊攤銷前利潤轉換（不包括4.91億美元的影響）分別等於37.3億美元、26.1億美元、19.5％和65％。公司已在美國提交了修訂後的納税申報表，要求退還已繳納的相關税款。(2) 代表截至每年12月31日的年度和2023年第二季度LTM自由現金流除以股權市值（市值）和2023年第二季度LTM (3) 來源 FactSet (4) 代表短期債務、長期債務的流動部分和長期債務減去現金和現金等價物來自我們截至每年 12 月 31 日和 2023 年第二季度截至 6 月 30 日的資產負債表 LTM (5) 表示年度和2023年第二季度LTM自由現金流除以年度和2023年第二季度LTM調整後的息税折舊攤銷前利潤非公認會計準則：運營現金與自由現金流和自由現金流收益率的對賬以百萬計，2019財年2020財年2021財年2022財年第二季度LTM經營活動提供的現金 (1) 1,505 1,231 1,231 2,873 美元 3,855 美元資本支出 (404) (309) (514) (453)) (488) 非控股權益分配 (186) (174) (194) (619) (627) 自由現金流 (1) 915 748 2,165 2,165 2,783 2,119 美元自由現金流收益率 (1) (2) 8.9% 9.0% 14.7% 16.7% 16.7% 15.8% 截至期末已發行股份 216.0214.0 207.6 195.6 192.9 截至期末的股價 — 美元 (3) 47.74 38.71 70.78 70.78 85.20 69.42 市值 10,312 美元 8,284 美元 14,694 美元 16,665 美元 13,391 美元 3,961 3,465 2,965 2,967 現金及現金等價物 287 683 1,628 2,323 3,219 淨負債 (4) 3,670 美元 3,278 美元 1,837 美元 642 美元 (252) 企業價值（市值+淨負債）13,982 11,562 16,531 17,307 13,139 調整後息税折舊攤銷前利潤 1,610 1,350 1,350 2,880 4,002 自由現金流與調整後息税折舊攤銷前利潤轉換 (1) (5) 57% 55% 79% 47% 53% 電動汽車/調整後的息税折舊攤銷前利潤8.7x 8.6x 6.0x 2.9x 3.3x 29 29