多頻道視頻的未來：向前邁進，還是在 2023 年 9 月 1 日向前邁進附錄 99.1
2多頻道視頻的未來：向前邁進，或繼續前進關於前瞻性陳述的警示性聲明本演示文稿包括經修訂的1933年《證券法》第27A條和經修訂的1934年《證券交易法》第21E條所指的前瞻性陳述，這些陳述涉及我們的商業和財務計劃、戰略和前景。儘管我們認為這些前瞻性陳述中反映或暗示的我們的計劃、意圖和預期是合理的，但我們無法向您保證我們會實現或實現這些計劃、意圖或預期。前瞻性陳述本質上受風險、不確定性和假設的影響，包括但不限於我們在向美國證券交易委員會（“SEC”）提交的文件中不時在 “風險因素” 下描述的因素。本演示文稿中包含的許多前瞻性陳述可以通過使用前瞻性詞語來識別，例如 “相信”、“期望”、“應該”、“計劃”、“將”、“可能”、“打算”、“估計”、“目標”、“機會”、“暫定”、“定位”、“設計”、“創造”、“預測”、“預測”、“目標”、“機會”、“暫定”、“定位”、“設計”、“創造”、“預測”、“預測”、“” 項目”、“舉措”、“尋求”、“將”、“可以”、“繼續”、“持續”、“上行空間”、“增長”、“增長”、“關注” 和 “潛力” 等。本演示文稿、10-K表年度報告以及我們不時向美國證券交易委員會提交的其他報告或文件中列出了可能導致實際業績與我們在本演示文稿中發表的前瞻性陳述存在重大差異的重要因素，包括但不限於：• 我們通過向住宅和商業客户提供互聯網、視頻、語音、移動、廣告和其他服務來維持和增加運營收入和現金流的能力，充分滿足我們的客户體驗需求服務領域，維護和發展我們的客户羣，尤其是在競爭日益激烈、創新需求和相關資本支出的情況下；• 來自其他市場參與者的競爭的影響，包括但不限於現有電話公司、直接廣播衞星（“DBS”）運營商、無線寬帶和電話提供商、數字用户線路（“DSL”）提供商、光纖到户提供商和寬帶互聯網連接視頻內容提供商；• 一般業務條件，失業率和住房行業的活動水平以及經濟的不確定性或衰退；• 我們有能力以合理的價格獲得節目或提高價格以全部或部分抵消更高的節目成本（包括轉播同意和分銷要求）的影響；• 我們開發和部署包括消費者服務和服務平臺在內的新產品和技術的能力；• 任何擾亂我們的網絡、信息系統或財產並損害我們的運營活動或聲譽的事件; •政府監管對我們業務的影響，包括對消費者的補貼、對競爭對手的補貼和激勵措施、成本、中斷以及與適用於我們的監管條件相關的運營靈活性可能受到的限制，以及我們遵守監管條件的能力；• 僱用和留住關鍵人員的能力；• 我們能夠及時以合理的成本從供應商那裏購買必要的服務和設備，包括與我們的網絡發展和農村建設計劃有關的服務和設備；• 可用性和准入性；，總的來説，有資金用於在債務到期之前或之時履行我們的債務義務，為我們的運營和必要的資本支出提供資金，要麼通過 (i) 手頭現金、(ii) 自由現金流，或 (iii) 進入資本或信貸市場；以及 • 我們遵守契約和信貸額度中所有契約的能力，如果不及時糾正，任何違約行為都可能引發違約我們根據交叉違約條款承擔的其他義務。本警示聲明明確限定了歸因於我們或任何代表我們行事的人的前瞻性陳述。在本報告發布之日之後，我們沒有責任或義務更新任何前瞻性陳述。
3多頻道視頻的未來：向前邁進，還是繼續前進 • 多頻道視頻產品過於昂貴，套餐無法滿足消費者的需求 • 客户正在退出傳統的視頻生態系統，損失加劇 • 我們仍然認為視頻是我們連接產品的重要組成部分，但視頻產品已經貶值，生態系統也被打破了 • 迪士尼迄今為止一直堅持傳統的長期協議，費率更高，包裝靈活性有限 • Charter提出創造更好價值的模型為了消費者和行業 • 迪士尼拒絕了我們的提議，並於 8 月 31 日從 Charter 的視頻客户手中撤出了其視頻頻道
4多頻道視頻的未來：向前邁進，或者繼續前進視頻生態系統是中斷內容從 MVPD 轉向 SVOD 無處不在的電視失敗未經身份驗證的內容激增 Netflix 出售 “增量” 收入模式程序員推出無利可圖的 DTC 產品而從 MVPD 中扣留的 VOD 庫程序員尋求 DTC 的盈利能力沒有品牌、沒有廣告、很少的安全性以及 MVPD 蠶食程序員提高 DTC 費率，創建廣告支持的應用程序，向 SVOD 推銷內容程序員繼續迫使 MVPD 和消費者支付更高的費率儘管多渠道視頻市場遭到破壞，但同樣的包裝限制沒有額外的客户價值。程序員從 SVOD 那裏提取內容程序員加快 MVPD 速率的提高並阻礙了包裝的靈活性
5多頻道視頻的未來：向前邁進，還是繼續前進視頻困境程序員陷入了自我強加的困境，因為他們為了短期利潤最大化而將內容轉移到DTC產品上，他們的管理團隊沒有動力推動業務發展，因為迪士尼提出的長期定價和包裝限制積極將消費者趕出市場，加速了惡性循環，進一步摧毀了視頻業務惡性視頻循環貧困循環來源：SVB MoffettnathanThandashanthan 兒子，“貧困循環”，Cord-Cutting Monitor '23 年第一季度，附錄 1。
6多頻道視頻的未來：向前邁進，或者繼續前進 Charter對視頻的戰略看法我們在程序員中運營的視頻環境貶值了多頻道視頻產品多頻道視頻行業在過去5年中失去了近2500萬客户儘管經歷了大幅的利率上升，但視頻盈利能力多年來一直在下降視頻產品不再是財務業績的關鍵驅動力續訂成本更高、包裝靈活性有限且沒有額外價值的傳統分銷協議忽略了不斷變化的市場現實，只會加速視頻訂閲和廣告收入的下降但是 • 我們仍然認為，引人注目的Charter品牌視頻產品可以成為我們連接服務組合中引人入勝的部分並吸引客户，但我們正處於十字路口，需要我們：• 開闢一條通往新的經濟和分銷模式的道路，或者 • 基本上退出傳統的視頻業務 • 我們更願意與主要合作伙伴一起改變傳統的視頻發行模式引領一款新模式我們的視頻產品和整個行業
7多頻道視頻的未來：向前邁進，還是繼續合作願景 • 將有線電視網絡品牌的廣告支持的流媒體應用程序聚合為價格合理的套裝線性產品，創造市場上最具吸引力的消費者主張 • 同時，利用Charter的全部銷售和營銷分銷能力，幫助市場程序員向寬帶訂閲者直播應用程序 Charter的視頻發行商未來願景和程序員需要共同努力來吸引和獎勵客户使用捆綁訂閲產品——大多數程序員根本無法僅靠點菜流媒體收入獲利/生存，他們需要一種以客户為中心的混合模式。好處 • 程序員管理DTC遷移、遏制線性訂閲和廣告收入損失並保持鉅額的風險現金流的途徑 • Charter能夠阻止斷線，並激勵他們向寬帶客户出售程序員DTC應用程序 • 為具有最佳價值主張的消費者提供引人注目的視頻產品等等消費者的選擇我們可以為程序員和分銷商創建適合客户的藍圖
8多頻道視頻的未來：向前邁進，還是繼續前進為什麼是Charter和Disney？我們認為迪士尼和Charter是建立以客户為中心的新視頻模式的合適合作伙伴 • 迪士尼和Charter的視頻戰略都處於十字路口 • 迪士尼承認，ESPN最明智的財務結果是混合方法，在逐步利用流媒體選項的同時保留了線性電視收入的很大一部分 • 兩家公司都需要一條通往新模式的滑道——共同的願景、良好的經濟結果和消費者的靈活性 • Charter，作為一傢俱有規模的純遊戲連接提供商，是建立該模型的理想合作伙伴 • 人們普遍認為迪士尼的ESPN是視頻生態系統發展的關鍵，該模型為ESPN DTC產品鋪平了道路。新模式為迪士尼穩定其線性虧損並發展其DTC業務開闢了道路，最終保留了現金流
9多頻道視頻的未來：向前邁進，還是繼續談判立場 • 迪士尼提出了一項傳統的長期協議，但尚未認真參與Charter的轉型合作伙伴關係提案 • 儘管有自己的單點產品，但仍堅持高滲透率的最低支付額 • 違背消費者的意願，強迫迪士尼頻道進入目前不包含的套餐 • 要求通過強制納入DTC服務並向現有線性客户支付額外費用來進一步大幅提高費率 • 幾乎沒有動力向現有線性客户出售DTC應用程序寬帶客户 • 迪士尼的傳統方法將導致消費者的成本急劇增加——他們中的許多人不看、不想要甚至不訂閲迪士尼/ESPN內容 • Charter提議接受迪士尼 “市場” 加息，以換取將廣告支持的DTC應用程序與打包的線性產品捆綁在一起，並降低滲透率最低限度，為客户提供包裝靈活性。Charter還提議向其寬帶客户推銷迪士尼DTC應用程序。迪士尼拒絕了。• Charter還提議縮短當前合同的延期，以進一步討論Charter提案的好處，但迪士尼拒絕了該提議。儘管我們認為內容很有價值，迪士尼是出色的內容創作者，但我們已經到了對當前模式的經濟漠不關心的地步。迪士尼和Charter要麼為視頻消費者創造價值，要麼我們將轉向替代視頻解決方案。
10多頻道視頻的未來：向前邁進，還是繼續前進目前，Charter每年向迪士尼支付約22億美元的節目費用，其中不包括廣告收入對雙方的影響，而且只有約25％的Charter視頻訂閲者定期與迪士尼內容互動。迪士尼撤回了其內容，這將影響我們的運營和財務。對憲章的潛在長期影響 • 立即降低節目成本 • 將產生一次性成本，包括已處理的電話和潛在的客户積分 • 對運營造成幹擾 • 視頻收入的減少可能會在很大程度上被節目和其他成本削減所抵消 • 專注於保持與 Charter 的整體連接關係 • 轉向為連接關係帶來價值的替代視頻解決方案 • 視頻的現金流已經大幅下降，如果沒有結構性，視頻最終現金流中立變更或者，強迫客户為他們選擇退出的迪士尼內容付費，或者不查看並支付更高的費率，將對我們的連接關係產生負面影響
11多頻道視頻的未來：向前邁進，要麼實現Charter的目標 • 要麼為消費者開闢一條通往可持續視頻模式的道路，要麼轉向其他商業模式為連接關係創造價值，這與傳統的運輸糾紛截然不同 • Charter希望與迪士尼達成協議，但隨着一部分迪士尼/ESPN參與的觀眾降低了與Charter的視頻服務的等級，那麼在我們剩下的視頻上強制支付鉅額成本和破損模式的動機就會更少客户 • 我們仍然相信引人注目的Charter品牌視頻產品可以成為我們連接服務組合中引人入勝的一部分並吸引客户 • Charter的合作模式將使迪士尼能夠管理其DTC遷移，包括ESPN，並通過為消費者提供引人注目的產品來切斷電線 • 迪士尼和Charter有機會共同努力實現行業轉型，以實現公司和消費者的長期利益——但我們要麼共同向前邁進，要麼繼續前進