EX-10.25

根據本非僱員董事薪酬政策（本 “政策”）的規定，Cipher Mining, Inc.（“公司”）董事會（“董事會”）的非僱員成員有資格獲得現金和股權薪酬。本政策中描述的現金和股權薪酬應自動支付或發放給每位不是公司僱員或公司任何母公司或子公司的董事會成員（每名 “非僱員董事”），除非該非僱員董事通過書面通知公司拒絕收到此類現金或股權薪酬，否則該非僱員董事會不採取進一步行動。本政策將於 2021 年 11 月 10 日（“生效日期”）生效，並一直有效，直到董事會採取進一步行動對其進行修訂或撤銷。董事會可隨時自行決定修改、修改或終止本政策。本政策的條款和條件應取代公司與其任何非僱員董事之間以及公司任何子公司與其任何非僱員董事之間先前就擔任董事會成員而作出的任何現金和/或股權薪酬安排。

(ii)

審計委員會。擔任審計委員會主席的非僱員董事每年應額外獲得20,000美元的預付金，用於此類服務。擔任審計委員會成員的非僱員董事（審計委員會主席除外）每年應額外獲得10,000美元的預付金，用於此類服務。

(iii)

薪酬委員會。擔任薪酬委員會主席的非僱員董事每年應額外獲得15,000美元的預付金，用於此類服務。擔任薪酬委員會成員的非僱員董事（薪酬委員會主席除外）每年應額外獲得10,000美元的預付金，用於此類服務。

(iv)

提名和公司治理委員會。擔任提名和公司治理委員會主席的非僱員董事每年應額外獲得12,500美元的預付金，用於此類服務。擔任提名和公司治理委員會成員的非僱員董事（提名和公司治理委員會主席除外）應因此類服務每年額外獲得7,500美元的預付金。

(c)

支付預付款。第1 (a) 和1 (b) 節所述的年度預付金應按日曆季度賺取，公司應在每個日曆季度結束後的第十五天按季度按比例分攤的份額（如適用）支付拖欠款。如果非僱員董事在整個日曆季度內不擔任非僱員董事或擔任第 1 (b) 節所述的適用職位，則該非僱員董事應按比例獲得根據第 1 (a) 和 1 (b) 節向該非僱員董事支付的年度預聘金的部分，按比例分配的部分乘以確定這種原本應支付的預聘金按一小部分計算，其分子是非僱員董事擔任非僱員董事的天數員工董事或在適用的日曆季度擔任第 1 (b) 節所述的適用職位，其分母是相應日曆季度中的天數。

股權補償。非僱員董事應獲得下述股權獎勵。下述獎勵應根據公司2021年激勵獎勵計劃或公司當時維持的任何其他適用的公司股權激勵計劃（該計劃，可能不時修訂，即 “股權計劃”）的條款和規定發放，並應以董事會先前批准的形式執行和交付獎勵協議後發放。股權計劃的所有適用條款均適用於本政策，就像本政策中全面闡述的一樣，本政策下的所有股權授予在各個方面均受股票計劃條款的約束。

(a)

生效日期獎勵.每位 (i) 自生效之日起在董事會任職且 (ii) 將在生效日期之後立即繼續擔任非僱員董事的非僱員董事，應在提交S-8表格註冊聲明登記根據公司2021年激勵獎勵計劃發行的公司普通股之日自動獲得授權，該獎勵的限制性股票單位的總公允價值為當日 10萬美元的補助金（根據財務會計準則委員會會計編纂主題718（“ASC 718”）確定”），並根據股權計劃的規定進行調整）。本第 2 (a) 節中描述的獎勵在本文中應稱為 “生效日期獎勵”）。為避免疑問，有資格獲得生效日期獎勵的非僱員董事沒有資格獲得初始獎勵（定義見下文）。

(b)

年度獎項。每位非僱員董事（i）自公司股東年會（“年會”）之日起在董事會任職，以及（ii）將在該年會結束後立即繼續擔任非僱員董事，則應在該年度會議當天自動獲得限制性股票單位的獎勵，該單位在授予之日總公允價值為100,000美元（如根據ASC 718確定，並根據股權計劃的規定進行調整）。本第 2 (b) 節中描述的獎項應稱為 “年度獎勵”。儘管有上述規定，如果非僱員董事在年會上首次當選為董事會成員，則該非僱員董事只能獲得與該選舉相關的初始獎勵，並且也不得在該年會之日獲得任何年度獎勵。

(c)

初始獎項。如果非僱員董事在生效日期之後的年會上首次當選為董事會成員，則非僱員董事應在該年會當天自動獲得限制性股票單位的獎勵，授予之日的總公允價值為100,000美元（根據ASC 718確定，並可能根據股權計劃中的規定進行調整）。除非董事會另有決定，否則在生效日期之後，除年會之日以外的任何日期首次當選或任命為董事會成員的每位非僱員董事均應在該非僱員董事首次當選或任命之日（例如非僱員董事的 “開始日期”）自動獲得限制性股票單位的獎勵，其總公允價值與該非僱員董事的起職日期相同（根據ASC 718確定）等於 (i) 100,000美元和 (ii) 分數的乘積，其分子為 (x) 365 減去 (y) 從該非僱員董事開始日期（或者，如果生效日期之後的第一次年會尚未舉行，則為生效日期）之前的年會日期開始，到該非僱員董事的起始日期，其分母為 365 的天數。本第 2 (c) 節中描述的獎勵應稱為 “初始獎勵”。為避免疑問，任何非僱員董事均不得獲得多於一項初始獎勵，任何非僱員董事均不得同時獲得生效日期獎勵和初始獎勵。

(d)

終止僱用僱員董事。作為公司或公司任何母公司或子公司的僱員並隨後終止在公司和公司任何母公司或子公司的僱員並繼續在董事會任職的董事會成員將不會根據上文第2 (c) 節獲得初始獎勵，但如果他們在其他方面符合資格，則有資格在公司和公司任何母公司或子公司的僱用關係終止後獲得第2 (b) 節所述的年度獎勵) 上方。

費用。公司將向每位非僱員董事報銷普通、必要和合理的自付差旅費，以支付親自出席和參加董事會會議和董事會任何委員會會議的費用；前提是非僱員董事必須根據不時生效的適用於董事的差旅和支出政策，及時向公司提交證明此類費用的適當文件。如果向任何非僱員董事提供任何應納税報銷，則將根據經修訂的1986年《美國國税法》第409A條提供，包括但不限於以下條款：(i) 在該個人的應納税年度內有資格報銷的任何此類費用金額不得影響任何其他應納税年度有資格報銷的費用；(ii) 符合條件的費用的報銷必須不遲於該個人應納税年度的最後一天提交遵循費用發生的應納税年度；(iii) 獲得任何報銷的權利不得被清算或交換為其他福利。