目錄表
美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549
表格：
(標記一)
根據1934年《證券交易法》第13或15(D)款提交的季度報告 |
截至本季度末
或
根據1934年《證券交易法》第13或15(D)款提交的過渡報告 |
對於從美國到美國的過渡期，美國從美國到日本。
委員會文件編號：*
(註冊人的確切姓名載於其章程)
(註冊成立或組織的國家或其他司法管轄區) | (國際税務局僱主身分證號碼) | |
(主要執行辦公室地址) | (郵政編碼) |
(
(註冊人的電話號碼，包括區號)
根據該法第12(B)款登記的證券：
每個班級的標題 | 交易符號 | 註冊的每個交易所的名稱 |
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年《證券交易法》第13節或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。他説：
用複選標記表示註冊人是否已在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。他説：
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中的“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。
加速的文件管理器☐ | 非加速文件管理器☐ | 規模較小的報告公司。 | |
新興成長型公司： |
如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易所法案第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。是
僅適用於公司發行人：
截至2023年7月17日，註冊人普通股流通股數量為
目錄表
目錄表
頁面 | ||
第一部分-財務信息 | 3 | |
第1項。 | 財務報表 | 3 |
截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月期間的簡明綜合收益和綜合收益報表(未經審計) | 3 | |
截至2023年6月30日和2022年12月31日的簡明綜合資產負債表(未經審計) | 4 | |
截至2023年6月30日和2022年6月30日止三個月和六個月期間的股東權益簡明綜合報表(未經審計) | 5 | |
2023年6月30日和2022年6月30日終了六個月期間簡明合併現金流量表(未經審計) | 6 | |
未經審計簡明合併中期財務報表附註 | 7 | |
第二項。 | 管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析 | 22 |
第三項。 | 關於市場風險的定量和定性披露 | 34 |
第四項。 | 控制和程序 | 34 |
第II部分--其他資料 | 35 | |
第1項。 | 法律訴訟 | 35 |
項目1a。 | 風險因素 | 35 |
第二項。 | 未登記的股權證券銷售和收益的使用 | 35 |
第三項。 | 高級證券違約 | 35 |
第四項。 | 煤礦安全信息披露 | 35 |
第五項。 | 其他信息 | 35 |
第六項。 | 陳列品 | 35 |
簽名 | 36 | |
目錄表
第一部分--金融信息
第1項。財務報表
RLI公司及其子公司
簡明合併收益表和全面收益表
(未經審計)
這三個月 | 六個月來 | |||||||||||
截至6月30日， | 截至6月30日， | |||||||||||
(單位：萬人，每股收益數據除外) |
| 2023 |
| 2022 |
| 2023 |
| 2022 | ||||
賺取的淨保費 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||
淨投資收益 | | | | | ||||||||
已實現淨收益 | | | | | ||||||||
權益證券未實現淨收益(虧損) | | ( | | ( | ||||||||
綜合收入 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||
損失和結算費用 | | | | | ||||||||
保單獲取成本 | | | | | ||||||||
保險經營費用 | | | | | ||||||||
債務利息支出 | | | | | ||||||||
一般公司費用 | | | | | ||||||||
總費用 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||
未合併被投資人收益中的權益 | | | | | ||||||||
所得税前收益(虧損) | $ | | $ | ( | $ | | $ | | ||||
所得税支出(福利) | | ( | | | ||||||||
淨收益(虧損) | $ | | $ | ( | $ | | $ | | ||||
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其他綜合收益(虧損)，税後淨額 | ( | ( | | ( | ||||||||
綜合收益(虧損) | $ | | $ | ( | $ | | $ | ( | ||||
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每股基本淨收益(虧損) | $ | | $ | ( | $ | | $ | | ||||
稀釋後每股淨收益(虧損) | $ | | $ | ( | $ | | $ | | ||||
| ||||||||||||
已發行普通股加權平均數： | ||||||||||||
基本信息 | | | | | ||||||||
稀釋 | | | | | ||||||||
見未經審計簡明綜合中期財務報表附註。
3
目錄表
RLI公司及其子公司
簡明綜合資產負債表
(未經審計)
6月30日， | 十二月三十一日， | |||||
(單位：千，不包括每股收益和每股收益數據) |
| 2023 |
| 2022 | ||
資產 | ||||||
投資和現金： | ||||||
固定收益： | ||||||
可供出售，按公允價值 | $ | | $ | | ||
(攤銷成本為$ | ||||||
(攤銷成本為$ | ||||||
股權證券，按公允價值計算(成本--#美元 | | | ||||
短期投資，成本接近公允價值 | | | ||||
其他投資資產 | | | ||||
現金 | | | ||||
總投資和現金 | $ | | $ | | ||
應計投資收益 | | | ||||
應收保費和再保險餘額，扣除壞賬準備淨額#美元 | | | ||||
放棄未賺取的保費 | | | ||||
就未付損失和和解費用可收回的再保險餘額，扣除壞賬準備#美元 | | | ||||
遞延保單收購成本 | | | ||||
財產和設備，按成本計算，扣除累計折舊#美元 | | | ||||
對未合併投資對象的投資 | | | ||||
商譽和無形資產 | | | ||||
所得税--遞延 | | | ||||
其他資產 | | | ||||
總資產 | $ | | $ | | ||
負債和股東權益 | ||||||
負債 | ||||||
未付損失和結算費用 | $ | | $ | | ||
未賺取的保費 | | | ||||
應付再保險餘額 | | | ||||
持有的資金 | | | ||||
所得税--當期 | | — | ||||
長期債務的當期部分 | | | ||||
應計費用 | | | ||||
其他負債 | | | ||||
總負債 | $ | | $ | | ||
| ||||||
股東權益 | ||||||
普通股($ | ||||||
(認可股份- | ||||||
( | ||||||
( | $ | | $ | | ||
實收資本 | | | ||||
累計其他綜合收益(虧損) | ( | ( | ||||
留存收益 | | | ||||
遞延補償 | | | ||||
減去：國庫股，按成本計算( | ( | ( | ||||
股東權益總額 | $ | | $ | | ||
總負債和股東權益 | $ | | $ | | ||
見未經審計簡明綜合中期財務報表附註。
4
目錄表
RLI公司及其子公司
簡明股東權益綜合報表
(未經審計)
|
|
|
| 累計 |
|
|
| |||||||||||||||||
其他 | ||||||||||||||||||||||||
總計 | 全面 | 財務處 | ||||||||||||||||||||||
普普通通 | 股東的 | 普普通通 | 已繳費 | 收益 | 保留 | 延期 | 股票 | |||||||||||||||||
(以千為單位，不包括每股和每股數據) |
| 股票 |
| 權益 |
| 庫存 |
| 資本 |
| (虧損) |
| 收益 |
| 補償 |
| 以更高的成本 | ||||||||
餘額，2022年1月1日 |
| | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | ( | ||||||||
淨收益(虧損) |
| — | | — | — | — | | — | — | |||||||||||||||
其他綜合收益(虧損)，税後淨額 |
| — | ( | — | — | ( | — | — | — | |||||||||||||||
遞延補償 |
| — | — | — | — | — | — | ( | | |||||||||||||||
基於股份的薪酬 |
| | | — | | — | — | — | — | |||||||||||||||
股息和股息等價物(#美元 |
| — | ( | — | — | — | ( | — | — | |||||||||||||||
平衡，2022年3月31日 |
| | $ | | $ | | $ | | $ | ( | $ | | $ | | $ | ( | ||||||||
淨收益(虧損) |
| — | ( | — | — | — | ( | — | — | |||||||||||||||
其他綜合收益(虧損)，税後淨額 |
| — | ( | — | — | ( | — | — | — | |||||||||||||||
遞延補償 |
| — | — | — | — | — | — | | ( | |||||||||||||||
基於股份的薪酬 |
| | | | | — | — | — | — | |||||||||||||||
股息和股息等價物(#美元 |
| — | ( | — | — | — | ( | — | — | |||||||||||||||
平衡，2022年6月30日 |
| | $ | | $ | | $ | | $ | ( | $ | | $ | | $ | ( | ||||||||
累計 | ||||||||||||||||||||||||
其他 | ||||||||||||||||||||||||
總計 | 全面 | 財務處 | ||||||||||||||||||||||
普普通通 | 股東的 | 普普通通 | 已繳費 | 收益 | 保留 | 延期 | 股票 | |||||||||||||||||
(以千為單位，不包括每股和每股數據) | 股票 | 權益 | 庫存 | 資本 | (虧損) | 收益 | 補償 | 以更高的成本 | ||||||||||||||||
餘額，2023年1月1日 |
| | $ | | $ | | $ | | $ | ( | $ | | $ | | $ | ( | ||||||||
ASU 2023-02的累積效果調整 | — | ( | — | — | — | ( | — | — | ||||||||||||||||
淨收益(虧損) |
| — | | — | — | — | | — | — | |||||||||||||||
其他綜合收益(虧損)，税後淨額 |
| — | | — | — | | — | — | — | |||||||||||||||
遞延補償 |
| — | — | — | — | — | — | | ( | |||||||||||||||
基於股份的薪酬 |
| | | | | — | — | — | — | |||||||||||||||
股息和股息等價物(#美元 |
| — | ( | — | — | — | ( | — | — | |||||||||||||||
平衡，2023年3月31日 |
| | $ | | $ | | $ | | $ | ( | $ | | $ | | $ | ( | ||||||||
淨收益(虧損) |
| — | | — | — | — | | — | — | |||||||||||||||
其他綜合收益(虧損)，税後淨額 |
| — | ( | — | — | ( | — | — | — | |||||||||||||||
遞延補償 |
| — | — | — | — | — | — | | ( | |||||||||||||||
基於股份的薪酬 |
| | | — | | — | — | — | — | |||||||||||||||
股息和股息等價物(#美元 |
| — | ( | — | — | — | ( | — | — | |||||||||||||||
平衡，2023年6月30日 |
| | $ | | $ | | $ | | $ | ( | $ | | $ | | $ | ( | ||||||||
見未經審計簡明綜合中期財務報表附註。
5
目錄表
RLI公司及其子公司
現金流量表簡明合併報表
(未經審計)
六個月來 | ||||||
截至6月30日， | ||||||
(單位：萬人) |
| 2023 |
| 2022 | ||
經營活動提供的淨現金 | $ | | $ | | ||
投資活動產生的現金流 | ||||||
購買： | ||||||
可供出售的固定收益證券 | $ | ( | $ | ( | ||
股權證券 | ( | ( | ||||
財產和設備 | ( | ( | ||||
其他 | ( | ( | ||||
出售以下資產所得的收益： | ||||||
可供出售的固定收益證券 | | | ||||
股權證券 | | | ||||
權益法投資 | | — | ||||
其他 | | | ||||
催繳或到期的收益： | ||||||
可供出售的固定收益證券 | | | ||||
出售(購買)短期投資的淨收益 | ( | — | ||||
用於投資活動的現金淨額 | $ | ( | $ | ( | ||
融資活動產生的現金流 | ||||||
支付的現金股利 | $ | ( | $ | ( | ||
行使股票期權所得收益 | | | ||||
用於融資活動的現金淨額 | $ | ( | $ | ( | ||
現金淨增 | $ | ( | $ | | ||
期初現金 | | | ||||
現金在6月30日， | $ | | $ | | ||
見未經審計簡明綜合中期財務報表附註。
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目錄表
未經審計的簡明合併中期財務報表附註
| 1. | 重要會計政策摘要 |
A.陳述的依據
未經審核簡明綜合中期財務報表乃根據美國中期財務報告公認會計原則及10-Q表格及S-X規定編制。因此，它們不包括GAAP要求的完整財務報表的所有披露。因此，這些未經審計的簡明合併中期財務報表應與我們的2022年年度報告Form 10-K一起閲讀。管理層認為，所披露的信息足以使所呈報的信息不具誤導性，並已進行了所有必要的正常和經常性調整，以公平地呈報2023年6月30日的財務狀況以及RLI Corp.(本公司)和子公司在所有呈報期間的運營結果。任何過渡期的業務結果不一定代表全年的業務結果。對2022年進行了某些重新定級，以符合當年使用的定級。
在編制未經審核簡明綜合中期財務報表時，管理層須就未經審核簡明綜合中期財務報表日期的已呈報資產及負債額、或有資產及負債的披露以及期內已呈報的收入及開支作出估計及假設。這些估計數本身可能會發生變化，實際結果可能與這些估計數大不相同。
B.通過的會計準則
2023-02-投資-權益法和合資企業(主題323)：使用比例法核算税收抵免結構中的投資
本ASU中的修正案允許在滿足某些條件的情況下對税收抵免投資使用比例攤銷法。根據比例攤銷法，一項投資的初始成本按照獲得的税收抵免和其他税收優惠的數額按比例攤銷，攤銷和税收抵免作為所得税費用的一個組成部分。根據以往的指導方針，除符合條件的經濟適用房項目外，對税收抵免結構中的股權投資採用權益會計方法進行核算，這要求在損益表的各個項目中列報收入、損益和税收抵免。該ASU允許實體在個人税收抵免計劃的基礎上為其主要目的是獲得所得税抵免或其他所得税優惠的所有股權投資做出會計政策選擇。在選擇按比例攤銷法時，這一修正還要求確認無條件延遲的股本繳款或可能發生的或有事項時的或有繳款。
我們領養了2023年1月1日，使用修改後的回溯法。到2022年，我們對歷史性税收抵免合作伙伴關係的投資在資產負債表中作為對未合併被投資人的投資列報。2023年1月1日，美元
C.預期的會計準則
截至2023年6月30日，沒有對我們的財務報表產生實質性影響的預期會計準則。
D.提供再保險
由於再保險並不解除本公司對投保人的責任，因此，割讓的未賺取保費及可就未清償損失及和解費用收回的再保險餘額將分別作為資產呈報，而不是與相關負債淨額計算在內。此類餘額受到與個人再保險人相關的信用風險的影響。我們不斷監測再保險公司的財務狀況，並積極跟進任何逾期或有爭議的金額。作為我們的一部分
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目錄表
在監督工作中，我們審查再保險公司的年度財務報表和上市公司的美國證券交易委員會(SEC)文件。我們亦會檢討可能影響再保險公司財政狀況的保險業發展。我們通過監測我們再保險人的AM Best和標準普爾(S)評級，分析與我們的再保險餘額相關的信用風險。此外，我們對我們的再保險可收回款項進行詳細的可收回測試，包括使用S評級的平均違約評級和百分比進行的基於細分的分析，這有助於本公司評估其撥備的充分性。此外，我們在續簽我們的每一筆再保險安排之前，都會對再保險人的財務狀況進行深入的分析。
我們的政策是以免税額的形式，把無法從再保險公司收回的金額，計入收入內。當局會不斷檢討這項免税額，以確保有關金額能為我們可能無法追回的再保險結餘預留合理的款項。一旦對再保險人採取監管行動(例如接管、裁斷無力償債、保全令或清盤令)，再保險人的已支付和未支付的可追討款項就會被明確識別出來，並通過使用我們從再保險人那裏估計無法追回的金額的免税額來註銷。當我們註銷這樣的餘額時，它是全額完成的。然後，我們重新評估總體免税額，並確定餘額是否足夠，如果需要，還會確認額外的免税額。
已付及未付再保險可收回款項的壞賬免税額為#美元。
E.無形資產
2023年6月30日和2022年12月31日的商譽和無形資產構成詳見下表：
6月30日， | 十二月三十一日， | |||||
(單位：千) |
| 2023 |
| 2022 | ||
商譽 | ||||||
擔保 | $ | | $ | | ||
傷亡情況 | | | ||||
總商譽 | $ | | $ | | ||
無限生存的無形資產 | | | ||||
總商譽和無形資產 | $ | | $ | | ||
2023年第二季度，對我們的商譽和國家保險牌照進行了年度減值評估。根據這些審查，
F.每股收益
基本每股收益(EPS)是通過將普通股股東可獲得的收入除以當期已發行普通股的加權平均數來計算的。稀釋每股收益反映瞭如果發行普通股或普通股等價物的證券或其他合同被行使或轉換為普通股時可能發生的稀釋。當計入這些項目增加每股收益或減少每股虧損時，對收益的影響是反攤薄的。在這種情況下，稀釋後淨收益或每股淨虧損的計算不包括這些項目。以下是未經審計的簡明綜合中期財務報表中包含的基本每股收益計算和稀釋每股收益計算的分子和分母的對賬：
8
目錄表
這三個月 | 這三個月 | |||||||||||||||||
截至2023年6月30日 | 截至2022年6月30日 | |||||||||||||||||
收入 | 股票 | 每股收益 | 收入 | 股票 | 每股收益 | |||||||||||||
(單位：萬人，除每股數據外) |
| (分子) |
| (分母) |
| 金額 |
| (分子) |
| (分母) |
| 金額 | ||||||
基本每股收益 | ||||||||||||||||||
普通股股東可獲得的收益 | $ | |
| | $ | | $ | ( |
| | $ | ( | ||||||
稀釋證券的效力 | ||||||||||||||||||
股票期權和限制性股票單位 | — |
| | — |
| — | ||||||||||||
稀釋每股收益 | ||||||||||||||||||
普通股股東可獲得的收益 | $ | |
| | $ | | $ | ( |
| | $ | ( | ||||||
不包括在稀釋後每股收益中的反稀釋證券 | | | ||||||||||||||||
六個月來 | 六個月來 | |||||||||||||||||
截至2023年6月30日 | 截至2022年6月30日 | |||||||||||||||||
收入 | 股票 | 每股收益 | 收入 | 股票 | 每股收益 | |||||||||||||
(單位：萬人，除每股數據外) |
| (分子) |
| (分母) |
| 金額 |
| (分子) |
| (分母) |
| 金額 | ||||||
基本每股收益 | ||||||||||||||||||
普通股股東可獲得的收益 | $ | |
| | $ | | $ | |
| | $ | | ||||||
稀釋證券的效力 | ||||||||||||||||||
股票期權和限制性股票單位 | — |
| | — |
| | ||||||||||||
稀釋每股收益 | ||||||||||||||||||
普通股股東可獲得的收益 | $ | |
| | $ | | $ | |
| | $ | | ||||||
不包括在稀釋後每股收益中的反稀釋證券 | | | ||||||||||||||||
G.綜合收益
我們的綜合收益包括淨收益加上可供出售的固定收益投資組合的税後未實現收益和虧損。在報告綜合收益的組成部分時，我們使用了聯邦法定税率
在其他綜合收益(虧損)中確認的扣除税收的未實現收益為#美元。
下表説明瞭未經審計的簡明合併中期財務報表所列各期間累計其他綜合收益(虧損)各組成部分餘額的變化情況：
(單位：萬人) | 這三個月 | 六個月來 | ||||||||||
截至6月30日， | 截至6月30日， | |||||||||||
可供出售證券的未實現損益 |
| 2023 |
| 2022 |
| 2023 |
| 2022 | ||||
期初餘額 | $ | ( | $ | ( | $ | ( | $ | | ||||
重新分類前的其他綜合收益(虧損) | ( | ( | | ( | ||||||||
從累計其他綜合收益中重新分類的金額 | | | | | ||||||||
本期淨其他綜合收益(虧損) | $ | ( | $ | ( | $ | | $ | ( | ||||
期末餘額 | $ | ( | $ | ( | $ | ( | $ | ( | ||||
已在淨收益中確認信貸損失準備的證券餘額 | $ | | $ | | ||||||||
可供出售證券的信貸損失或出售導致金額從累計其他綜合收益(虧損)重新分類為本期淨收益。按淨收益各細目將累計其他綜合收益(虧損)重新分類的影響見下表：
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目錄表
從其他累計金額中重新歸類的金額 | |||||||||||||||
(單位：萬人) | 綜合收益(虧損) | ||||||||||||||
這三個月 | 六個月來 | ||||||||||||||
積累的數據中的組成部分。 | 截至6月30日， | 截至6月30日， | 報告中受影響的第1行第3項 | ||||||||||||
其他企業綜合收益(虧損) |
| 2023 |
| 2022 |
| 2023 |
| 2022 |
| 年度收益報表 | |||||
可供出售證券的未實現損益 | $ | ( | $ | ( | $ | ( | $ | ( | 已實現淨收益(虧損) | ||||||
| | | ( | | 在已實現淨收益內列報的信貸收益 | ||||||||||
| $ | ( | $ | ( | $ | ( | $ | ( | 所得税前收益(虧損) | ||||||
| | | | | 所得税(費用)福利 | ||||||||||
| $ | ( | $ | ( | $ | ( | $ | ( | 淨收益(虧損) | ||||||
H.公允價值計量
公允價值被定義為在計量日為促進市場參與者之間的有序交易而在主要市場上收到的資產價格。我們根據某些金融工具的基本特徵和市場上的相關交易來確定其公允價值。在計量公允價值時，我們最大限度地使用可觀察到的投入，最大限度地減少使用不可觀察到的投入。
以下是公允價值層次結構的級別以及用於確定每個級別的估值投入類型的簡要説明。金融資產根據用於確定公允價值的重大投入的最低水平進行分類。
第1級適用於基於活躍市場上相同資產的現成、未經調整的報價進行的估值。
第2級適用於基於活躍市場中類似資產的報價、相同或類似資產在非活躍市場中的報價的估值；或基於重大投入可觀察到的模型(例如利率、收益率曲線、提前還款速度、違約率、損失嚴重程度)或可由可觀察市場數據證實的模型的估值。
3級適用於從一項或多項重大投入不可觀察到的技術得出的估值。
作為管理層確定公允價值過程的一部分，我們利用公認的第三方定價來源來確定我們的公允價值。我們已經瞭解了第三方定價來源的估值方法和投入。以下是對按公允價值計量的金融資產所使用的估值技術的説明，包括根據公允價值等級對這類資產進行的一般分類。
公司、機構、政府和市政債券：定價供應商採用多維模型，使用標準輸入，包括(按使用優先級的大致順序列出)基準收益率、報告的交易、經紀商/交易商報價、發行人利差、雙邊市場、基準證券、市場買賣和其他參考數據。定價供應商還監測市場指標，以及行業和經濟事件。所有使用這些技術估值的債券都被歸類為2級。所有公司、機構、政府和市政債券都被認為是2級。
抵押貸款支持證券(MBS)/商業抵押貸款支持證券(CMBS)和資產支持證券(ABS)：定價供應商評估方法主要包括利率變動和新發行數據。對部分(非易失性、易失性或信用敏感性)的評估是基於定價供應商對公認的建模和定價慣例的解釋。這些信息隨後被用來確定每一批的現金流、基準收益率、預付款假設，並納入抵押品業績。為了評估MBS和CMBS的波動性，將期權調整價差模型與模擬利率路徑的模型相結合來確定市場價格信息。這一過程允許定價供應商以一種反映收益率曲線、指數利率、隱含波動率、抵押貸款利率和最近交易活動變化的方式獲得對廣泛證券的評估。有確鑿、可觀察的輸入的MBS/CMBS和ABS被歸類為2級。我們所有的MBS/CMBS和ABS都被認為是2級。
規則D私募證券：所有規則D私募債券都被歸類為公司證券，並被視為3級。這些證券的定價供應商評估方法包括以下組合
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目錄表
可觀察和不可觀察的輸入。可觀察到的投入包括按行業、評級和平均壽命分類的公共公司價差矩陣，以及根據固定收益指數創建的投資和非投資級矩陣。不可觀察的輸入包括根據公共公司利差和私人公司利差矩陣計算的流動性利差溢價。流動資金利差溢價的量化細節既未向本公司提供，也未合理地獲得。信用利差假設的增加將導致較低的公允價值。
對於我們所有被歸類為第二級的固定收益證券，我們會定期進行審查，以評估我們的定價服務提供的公允價值的合理性。我們的檢討包括雙管齊下。首先，我們將我們的定價服務提供的價格與其他來源提供的價格進行比較。在某些情況下，我們從證券經紀人那裏獲得價格，並將其與我們的定價服務提供的價格進行比較。如果在我們的比較中發現了差異，我們就會將我們的價格與同類證券的實際報告交易數據進行比較。由於我們的審查，我們的定價服務提供的公允價值沒有發生任何變化。基於這些評估，我們已確定我們的定價服務提供的二級固定收益證券的公允價值是合理的。
股權證券：截至2023年6月30日，我們幾乎所有的股權都在交易所交易。交易所交易股票的價格水平容易觀察到，並被歸類為第1級(基於報價的市場價格的公允價值)。沒有在交易所交易的股權證券的定價由第三方定價來源使用可觀察到的輸入提供，並被歸類為第二級。未在交易所交易的股權證券的定價依賴於一個或多個不可觀察的輸入，被歸類為第三級。
由於現金、短期投資、應收賬款和應付賬款的相對短期性質，其賬面值是對公允價值的合理估計。我們對私募基金的投資被歸類為其他投資資產，是根據投資的每股資產淨值來衡量的，不屬於公允價值層次。
一、風險和不確定性
某些風險和不確定性在我們的日常運營中是固有的。經濟中的不利變化，包括通貨膨脹；利率上升；動盪的股市；以及持續的供應鏈中斷，可能會降低對我們保險產品的需求，導致我們在為保險定價時無法預料的損失成本增加，或者對我們的投資結果產生負面影響，所有這些都可能對我們的業務盈利產生不利影響。
巨災風險暴露
我們的巨災再保險條約於2023年1月1日續簽。我們購買了$的限額
2.中國的投資
我們的投資主要由固定收益債務證券和普通股權益證券組成。我們以公允價值持有我們的股權證券，並將我們所有的債務證券歸類為可供出售，這些證券以公允價值計值。
處置投資的已實現損益以結算日出售的投資的具體識別為基礎。以下為截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月期間固定收益證券和股權證券的處置摘要：
11
目錄表
銷售額 | 收益 | 已實現的毛利率 | 已實現淨收益 | |||||||||
(單位：萬人) |
| 來自美國的銷售 |
| 收益 |
| 損失 |
| 利得(虧損) | ||||
2023 | ||||||||||||
固定收益證券--可供出售 | $ | | $ | | $ | ( | $ | ( | ||||
股權證券 | | | ( | | ||||||||
2022 | ||||||||||||
固定收益證券--可供出售 | $ | | $ | | $ | ( | $ | ( | ||||
股權證券 | | | ( | | ||||||||
催繳/到期日 | 已實現的毛利率 | 已實現淨收益 | ||||||||||
(單位：萬人) |
| 收益 |
| 收益 |
| 損失 |
| 利得(虧損) | ||||
2023 | ||||||||||||
固定收益證券--可供出售 | $ | | $ | | $ | ( | $ | ( | ||||
2022 | ||||||||||||
固定收益證券--可供出售 | $ | | $ | | $ | ( | $ | | ||||
公允價值計量
截至2023年6月30日和2022年12月31日，按公允價值經常性計量的資產摘要如下：
截至2023年6月30日 | ||||||||||||
中國報價： | 重要和其他 | 意義重大 | ||||||||||
活躍的房地產市場持續 | 可觀察到的 | 看不見 | ||||||||||
完全相同的資產 | 輸入量 | 輸入量 | ||||||||||
(單位：萬人) |
| (一級) |
| (二級) |
| (第三級) |
| 總計 | ||||
固定收益證券--可供出售 | ||||||||||||
美國政府 | $ | — | $ | | $ | — | $ | | ||||
美國機構 | — | | — | | ||||||||
非美國政府機構 | — | | — | | ||||||||
機構MBS | — | | — | | ||||||||
ABS/CMBS/MBS* | — | | — | | ||||||||
公司 | — | | | | ||||||||
市政 | — | | — | | ||||||||
可供出售的固定收益證券總額 | $ | — | $ | | $ | | $ | | ||||
股權證券 | | — | | | ||||||||
總計 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||
截至2022年12月31日 | ||||||||||||
中國報價： | 重要和其他 | 意義重大 | ||||||||||
活躍的房地產市場持續 | 可觀察到的 | 看不見 | ||||||||||
完全相同的資產 | 輸入量 | 輸入量 | ||||||||||
(單位：萬人) |
| (一級) |
| (二級) |
| (第三級) |
| 總計 | ||||
固定收益證券--可供出售 | ||||||||||||
美國政府 | $ | — | $ | | $ | — | $ | | ||||
美國機構 | — | | — | | ||||||||
非美國政府機構 | — | | — | | ||||||||
機構MBS | — | | — | | ||||||||
ABS/CMBS/MBS* | — | | — | | ||||||||
公司 | — | | | | ||||||||
市政 | — | | — | | ||||||||
可供出售的固定收益證券總額 | $ | — | $ | | $ | | $ | | ||||
股權證券 | | | | | ||||||||
總計 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||
* | 非機構資產支持證券、商業抵押貸款支持證券和抵押貸款支持證券 |
12
目錄表
下表彙總了其公允價值是使用重大不可觀察的投入計量的證券餘額的變化(第3級)。
(單位：萬人) |
| 三級證券 | |
截至2023年1月1日的餘額 | $ | | |
已實現和未實現淨收益(虧損) | |||
計入其他綜合收益(虧損) | | ||
銷售/電話/到期日 | ( | ||
截至2023年6月30日的餘額 | $ | | |
期末持有的3級資產未實現收益(虧損)變動--計入其他綜合收益(虧損) | $ | | |
截至2023年6月30日，按合同到期日計算的可供出售固定收益證券的攤銷成本和公允價值如下：
2023年6月30日 | ||||||
(單位：萬人) |
| 攤銷成本 |
| 公允價值 | ||
在一年或更短的時間內到期 | $ | | $ | | ||
應在一年至五年後到期 | | | ||||
在五年至十年後到期 | | | ||||
在10年後到期 | | | ||||
ABS/CMBS/MBS* | | | ||||
可供銷售的總數量 | $ | | $ | | ||
* | 資產支持、商業抵押貸款支持和抵押貸款支持證券 |
可供出售證券在2023年6月30日和2022年12月31日的攤銷成本和公允價值如下表所示。攤銷成本不包括$
2023年6月30日 | |||||||||||||||
成本或 | 津貼 | 毛收入 | 毛收入 | ||||||||||||
攤銷 | 為了獲得積分 | 未實現 | 未實現 | 公平 | |||||||||||
(單位：千) |
| 成本 |
| 損失 |
| 收益 |
| 損失 |
| 價值 | |||||
美國政府 | $ | | $ | — | $ | — | $ | ( | $ | | |||||
美國機構 | | — | — | ( | | ||||||||||
非美國政府機構 | | — | — | ( | | ||||||||||
機構MBS | | — | | ( | | ||||||||||
ABS/CMBS/MBS* | | ( | | ( | | ||||||||||
公司 | | ( | | ( | | ||||||||||
市政 | | — | | ( | | ||||||||||
固定收益總額 | $ | | $ | ( | $ | | $ | ( | $ | | |||||
2022年12月31日 | |||||||||||||||
成本或 | 津貼 | 毛收入 | 毛收入 | ||||||||||||
攤銷 | 為了獲得積分 | 未實現 | 未實現 | 公平 | |||||||||||
(單位：千) |
| 成本 |
| 損失 |
| 收益 |
| 損失 |
| 價值 | |||||
美國政府 | $ | | $ | — | $ | | $ | ( | $ | | |||||
美國機構 | | — | | ( | | ||||||||||
非美國政府機構 | | — | — | ( | | ||||||||||
機構MBS | | — | | ( | | ||||||||||
ABS/CMBS/MBS* | | ( | | ( | | ||||||||||
公司 | | ( | | ( | | ||||||||||
市政 | | — | | ( | | ||||||||||
固定收益總額 | $ | | $ | ( | $ | | $ | ( | $ | | |||||
* | 非機構資產支持證券、商業抵押貸款支持證券和抵押貸款支持證券 |
13
目錄表
固定收益證券信貸損失和未實現損失準備
在可供出售的固定收益證券上確認可沖銷的信貸損失撥備。審查了幾項標準，以確定固定收益投資組合中的證券是否應納入預期信貸損失評估準備金，包括：
| ● | 可能損害投資收益潛力的技術變化， |
| ● | 可能影響未來盈利潛力的一部分業務的中斷， |
| ● | 減少或不支付利息和/或本金， |
| ● | 與發行人所在行業或經營地理區域相關的具體問題， |
| ● | 重大或經常性經營虧損、現金流不佳和/或流動性比率惡化 |
| ● | 被一家主要評級機構下調信用質量。 |
如果利率和信用利差的變化不能合理解釋可供出售證券的未實現虧損，或者如果上述任何標準表明潛在的信用損失，則該證券應接受貼現現金流分析。折現現金流分析的數據包括結構性證券的提前還款假設、基於信用評級的違約率和可回收率。任何抵押品的撥備僅限於該抵押品的公允價值低於攤銷成本的金額。截至2023年6月30日，貼現現金流分析產生了
截至6月30日的三個月， | 截至6月30日的六個月， | |||||||||||
(單位：萬人) |
| 2023 |
| 2022 |
| 2023 |
| 2022 | ||||
期初餘額 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||
從以前沒有記錄信貸損失的證券中增加撥備 | | | | | ||||||||
期內出售證券的減值 | — | ( | — | ( | ||||||||
減少出售證券的意向 | — | — | — | ( | ||||||||
期初有備抵的證券的淨增加(減少) | ( | ( | | | ||||||||
截至6月30日的餘額， | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||
2023年前六個月，已實現淨收益包括#美元
截至2023年6月30日，除了包括在信貸損失準備金中的證券外，固定收益投資組合還包含
14
目錄表
2023年6月30日 | 2022年12月31日 | |||||||||||||||||
(單位：萬人) |
|
| 12個月。和。 |
| 總計 |
|
| 12個月。和。 |
| 總計 | ||||||||
美國政府 | ||||||||||||||||||
公允價值 | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||||
攤銷成本 | | | | | | | ||||||||||||
未實現虧損 | $ | ( | $ | ( | $ | ( | $ | ( | $ | ( | $ | ( | ||||||
美國機構 | ||||||||||||||||||
公允價值 | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||||
攤銷成本 | | | | | | | ||||||||||||
未實現虧損 | $ | ( | $ | ( | $ | ( | $ | ( | $ | ( | $ | ( | ||||||
非美國政府 | ||||||||||||||||||
公允價值 | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||||
攤銷成本 | | | | | | | ||||||||||||
未實現虧損 | $ | ( | $ | ( | $ | ( | $ | ( | $ | ( | $ | ( | ||||||
機構MBS | ||||||||||||||||||
公允價值 | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||||
攤銷成本 | | | | | | | ||||||||||||
未實現虧損 | $ | ( | $ | ( | $ | ( | $ | ( | $ | ( | $ | ( | ||||||
ABS/CMBS/MBS* | ||||||||||||||||||
公允價值 | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||||
攤銷成本 | | | | | | | ||||||||||||
未實現虧損 | $ | ( | $ | ( | $ | ( | $ | ( | $ | ( | $ | ( | ||||||
公司 | ||||||||||||||||||
公允價值 | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||||
攤銷成本 | | | | | | | ||||||||||||
未實現虧損 | $ | ( | $ | ( | $ | ( | $ | ( | $ | ( | $ | ( | ||||||
市政 | ||||||||||||||||||
公允價值 | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||||
攤銷成本 | | | | | | | ||||||||||||
未實現虧損 | $ | ( | $ | ( | $ | ( | $ | ( | $ | ( | $ | ( | ||||||
固定收益總額 | ||||||||||||||||||
公允價值 | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||||
攤銷成本 | | | | | | | ||||||||||||
未實現虧損 | $ | ( | $ | ( | $ | ( | $ | ( | $ | ( | $ | ( | ||||||
* | 非機構資產支持證券、商業抵押貸款支持證券和抵押貸款支持證券 |
下表顯示了在計入信貸損失準備後，截至2023年6月30日，由全國保險監理員協會(NAIC)評級以及大體相當的標準普爾(S)和穆迪評級的未實現損失頭寸的固定收益證券的構成。絕大多數證券由S和/或穆迪評級。
等價物 | 等價物 | (美元，單位：萬美元) | ||||||||||||||
NAIC |
| 標普(S&P) |
| 穆迪 | 攤銷 | 未實現 | 百分比 | |||||||||
額定值 |
| 額定值 |
| 額定值 |
| 成本 |
| 公允價值 |
| 損失 |
| 至合計 | ||||
1 | AAA/AA/A | AAA/AA/A | $ | | $ | | $ | ( | | % | ||||||
2 | BBB | BAA | | | ( | | % | |||||||||
3 | BB | 基數 | | | ( | | % | |||||||||
4 | B | B | | | ( | | % | |||||||||
5 | CCC | CAA | | | ( | | % | |||||||||
6 | CC或更低 | CA或更低版本 | — | — | — | | % | |||||||||
| 總計 | $ | | $ | | $ | ( | | % | |||||||
其他投資資產
我們有一塊錢
15
目錄表
HTC投資按攤餘成本列賬，我們對FHLBC股票的投資按成本價列賬。由於LIHTC、HTC的性質以及我們在FHLBC的成員資格，其賬面價值接近公允價值。私募基金以公允價值計價，使用每項投資的資產淨值。
我們的LIHTC權益餘額為$
我們對HTC的投資餘額為$
截至2023年6月30日，美元
我們對私人基金的投資總額為$
對未合併的被投資人的投資
我們有一塊錢
現金和短期投資
現金由銀行賬户中未投資的餘額組成。短期投資包括原始到期日在90天或以下的投資，主要是AAA評級的政府貨幣市場基金。短期投資是按成本計價的。我們有現金和短期投資餘額#美元。
16
目錄表
3.歷史的失落與LAE的發展
下表是我們在2023年和2022年前六個月的未付損失和和解費用(LAE)的對賬：
六個月來 | ||||||
截至6月30日， | ||||||
(單位：萬人) |
| 2023 |
| 2022 | ||
年初未付損失和LAE | ||||||
毛收入 | $ | | $ | | ||
割讓 | ( | ( | ||||
網絡 | $ | | $ | | ||
| ||||||
已發生損失和LAE的增加(減少) | ||||||
當前事故年 | $ | | $ | | ||
以前的事故年份 | ( | ( | ||||
已發生的總金額 | $ | | $ | | ||
| ||||||
已發生索賠的損失和LAE付款 | ||||||
當前事故年 | $ | ( | $ | ( | ||
以前的事故年份 | ( | ( | ||||
已支付總額 | $ | ( | $ | ( | ||
| ||||||
截至6月30日的淨未償虧損和LAE， | $ | | $ | | ||
| ||||||
截至6月30日的未償損失和LAE， | ||||||
毛收入 | $ | | $ | | ||
割讓 | ( | ( | ||||
網絡 | $ | | $ | | ||
在2023年前六個月，發生了虧損，LAE包括$
在2022年前六個月，發生了虧損，LAE包括$
4.繳納所得税
截至2023年6月30日的三個月和六個月，我們的有效税率為
在截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月期間，可歸因於運營收入的所得税支出與適用美國聯邦税率計算的金額不同
17
目錄表
截至2023年6月30日的三個月 | 截至2023年6月30日的6個月 | ||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||
(單位：千) |
| 金額 |
| % |
| 金額 |
| % |
| 金額 |
| % |
| 金額 |
| % | |||||
按21%的法定税率計提所得税準備金 | $ | | | % | $ | ( | | % | $ | | | % | $ | | | % | |||||
因以下原因導致的税收增加(減少)： | |||||||||||||||||||||
基於股票的薪酬的超額税收優惠 | ( | ( | % | ( | | % | ( | ( | % | ( | ( | % | |||||||||
免税利息收入 | ( | ( | % | ( | | % | ( | ( | % | ( | ( | % | |||||||||
收到的股息扣除 | ( | ( | % | ( | | % | ( | ( | % | ( | ( | % | |||||||||
税收抵免 | ( | ( | % | ( | | % | ( | ( | % | ( | ( | % | |||||||||
員工持股股息已支付扣除 | ( | ( | % | ( | | % | ( | ( | % | ( | ( | % | |||||||||
不可扣除的費用 | | | % | | ( | % | | | % | | | % | |||||||||
其他項目，淨額 | ( | ( | % | ( | | % | | | % | | | % | |||||||||
税費總額 | $ | | | % | $ | ( | | % | $ | | | % | $ | | | % | |||||
我們已經使用法定的聯邦税率記錄了我們的遞延税項資產和負債
5.基於股票的薪酬
我們的RLI Corp.長期激勵計劃(2015 LTIP)從2015年到2023年實施。2015年LTIP規定了基於股權的薪酬，包括股票期權和限制性股票單位，最高可達
2023年，我們的股東批准了2023年RLI Corp.長期激勵計劃(2023年，LTIP)，其中規定了基於股權的薪酬。隨着2023年LTIP的通過，自2023年5月4日起，不再根據2015年LTIP頒發獎項。2023年長期投資計劃下的獎勵可以是限制性股票、限制性股票單位、股票期權(激勵性或非限制性)、股票增值權、業績單位以及其他基於股票的獎勵。2023年LTIP的資格僅限於本公司或任何關聯公司的員工、董事、顧問和獨立承包商。根據2023年LTIP頒發的獎項完全由董事會人力資本和薪酬委員會或其代表酌情決定。根據2023年長期投資協議，可供分配的普通股最高股數為
薪酬支出是基於預期授予的可能獎勵數量。與股權獎勵有關的薪酬支出總額為#美元。
股票期權
根據2023年長期投資計劃，一如2015年長期投資計劃，我們授予股票期權，行使價格等於授予日股票的公平市場價值(取決於對我們的資本變化、特別股息和該等計劃中規定的其他事件的調整)。期權通常授予並可在
對於大多數參與者來説，必要的服務期限和歸屬期限將是相同的。對於符合退休資格的參與者，根據該計劃的定義，即年齡和服務年限等於
18
目錄表
下表彙總了截至2023年6月30日的六個月期間的期權活動：
加權 | 集料 | |||||||||
加權 | 平均值 | 固有的 | ||||||||
平均值 | 剩餘 | 價值 | ||||||||
| 選項 |
| 行使價格 |
| 合同生命週期 |
| (單位：20000年代) | |||
2023年1月1日的未平倉期權 | | $ | | |||||||
授予的期權 | | | ||||||||
行使的期權 | ( | | ||||||||
選項已取消/被沒收 | ( | | ||||||||
2023年6月30日的未平倉期權 | | $ | | $ | | |||||
2023年6月30日的可行使期權 | | $ | | $ | | |||||
已行使期權的內在價值，即公允價值與行使價格之間的差額為#美元。
期權的公允價值是根據布萊克-斯科爾斯期權定價模型估算的，該模型採用以下加權平均授予日假設和截至6月30日的加權平均公允價值：
| 2023 |
| 2022 | ||||
贈款的加權平均公允價值 | $ | | $ | | |||
無風險利率 | | % | | % | |||
股息率 | | % | | % | |||
預期波動率 | | % | | % | |||
預期期權壽命 | 幾年前 | 年份 | |||||
無風險利率是根據最接近期權預期壽命的美國國債收益率確定的。股息率是根據最近五年期間支付的平均年化季度股息確定的，並納入了對近期歷史上支付的特別股息的考慮。預期波動率是根據期權預期壽命的滾動波動率的中位數計算的。預期期權壽命是根據歷史行使行為和所有未行使期權將在當前日期和剩餘合同期限的中點行使的假設確定的，並根據本年度授予的人口統計數據進行調整。
限售股單位
除了股票期權，限制性股票單位(RSU)的價值等於公司股票在授予單位之日的收盤價。對於員工來説，這些單位通常有一個
加權 | |||||
平均值 | |||||
授予日期 | |||||
| RSU |
| 公允價值 | ||
2023年1月1日未歸屬 | | $ | | ||
授與 | | | |||
再投資 | | | |||
既得 | ( | | |||
被沒收 | ( | | |||
截至2023年6月30日未歸屬 | | $ | | ||
19
目錄表
6.運營細分市場信息
下表列出了按運營部門劃分的選定信息。此外，該表還將區段合計與總收入和總收入進行了核對。
這三個月 | 六個月來 | |||||||||||
收入 | 截至6月30日， | 截至6月30日， | ||||||||||
(單位：千) |
| 2023 |
| 2022 |
| 2023 |
| 2022 | ||||
傷亡情況 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||
屬性 | | | | | ||||||||
擔保 | | | | | ||||||||
賺取的淨保費 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||
淨投資收益 | | | | | ||||||||
已實現淨收益 | | | | | ||||||||
權益證券未實現淨收益(虧損) | | ( | | ( | ||||||||
總合並收入 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||
淨收益 | ||||||||||||
(單位：千) |
| 2023 |
| 2022 |
| 2023 |
| 2022 | ||||
傷亡情況 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||
屬性 | | | | | ||||||||
擔保 | | | | | ||||||||
承保淨收益 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||
淨投資收益 | | | | | ||||||||
已實現淨收益 | | | | | ||||||||
權益證券未實現淨收益(虧損) | | ( | | ( | ||||||||
一般公司費用和債務利息 | ( | ( | ( | ( | ||||||||
未合併被投資人收益中的權益 | | | | | ||||||||
所得税前收益(虧損) | $ | | $ | ( | $ | | $ | | ||||
所得税支出(福利) | | ( | | | ||||||||
淨收益(虧損) | $ | | $ | ( | $ | | $ | | ||||
下表進一步按每個運營部門的主要產品類型彙總了收入：
這三個月 | 六個月來 | |||||||||||
賺取的淨保費 | 截至6月30日， | 截至6月30日， | ||||||||||
(單位：萬人) |
| 2023 |
| 2022 |
| 2023 |
| 2022 | ||||
傷亡情況 | ||||||||||||
商業過剩和個人保護傘 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||
一般法律責任 | | | | | ||||||||
商業運輸 | | | | | ||||||||
專業服務 | | | | | ||||||||
小型商業廣告 | | | | | ||||||||
行政產品 | | | | | ||||||||
其他傷亡 | | | | | ||||||||
總計 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||
屬性 | ||||||||||||
商業地產 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||
海軍陸戰隊 | | | | | ||||||||
其他財產 | | | | | ||||||||
總計 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||
擔保 | ||||||||||||
商業廣告 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||
雜類 | | | | | ||||||||
合同 | | | | | ||||||||
總計 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||
總計 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||
20
目錄表
7.土地租約
使用權資產計入其他資產項目，租賃負債計入綜合資產負債表的其他負債項目。我們確定合同在開始時是否包含租賃，並根據開始日未來最低租賃付款的現值確認經營租賃ROU資產和經營租賃負債。由於我們的租賃不提供隱含利率，我們使用基於開始日期可用信息的遞增借款利率來確定未來付款的現值。租賃協議可能包括延期或終止的選項。該等期權將由吾等酌情行使，並在合理確定將行使該等期權的情況下計入經營租賃負債。租賃協議包括租賃和非租賃部分，它們被視為一個單獨的租賃部分。未來最低租賃付款的經營租賃成本按租賃期內的直線基礎確認。變動租賃成本在產生債務的期間計入。轉租收入按直線法於轉租期間確認。
公司的經營租賃義務是針對分支機構設施的。截至2023年6月30日、2023年6月30日和2022年6月30日止三個月和六個月期間的租賃費用和其他租賃信息構成如下：
這三個月 | 六個月來 | |||||||||||
截至6月30日， | 截至6月30日， | |||||||||||
(單位：萬人) |
| 2023 |
| 2022 |
| 2023 |
| 2022 | ||||
經營租賃成本 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||
可變租賃成本 | | | | | ||||||||
轉租收入 | ( | ( | ( | ( | ||||||||
總租賃成本 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||
| ||||||||||||
為計入租賃負債的金額支付的現金 | ||||||||||||
經營性租賃的經營性現金流出 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||
| ||||||||||||
為換取新的經營租賃負債而獲得的淨資產 | $ | | $ | | $ | | $ | | ||||
| ||||||||||||
因租賃負債減少而導致的ROU資產減少 | $ | — | $ | — | $ | | $ | — | ||||
| ||||||||||||
ROU資產的其他非現金減值 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | | ||||
(單位：萬人) |
| 2023年6月30日 |
| 2022年12月31日 | |||
$ | | $ | | ||||
$ | | $ | | ||||
加權平均剩餘租賃期限--經營租賃 | 幾年前 | 年份 | |||||
加權平均貼現率-經營租賃 | | % | | % | |||
截至2023年6月30日，不可取消租賃下的未來最低租賃付款如下：
(單位：萬人) |
| 2023年6月30日 | |
2023 | $ | | |
2024 | | ||
2025 | | ||
2026 | | ||
2027 | | ||
2028 | | ||
此後 | | ||
未來最低租賃付款總額 | $ | | |
扣除計入的利息 | ( | ||
經營租賃總負債 | $ | | |
8.收購和發行
2022年9月30日，RLI Corp.完成了將其在Maui Jim，Inc.的股權方法投資出售給開雲眼鏡，現金收益為#美元
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目錄表
2023年第一季度的週轉資金代管導致額外認列#美元。
第二項。管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析
本報告通篇都有1933年證券法第27A節和1934年證券交易法第21E節意義上的前瞻性陳述。這些陳述涉及我們目前對未來的期望、信念、意圖、目標或戰略，並基於公司的某些基本假設。這些前瞻性表述一般包括諸如“預期”、“預測”、“估計”、“將”、“應該”、“預期”、“相信”等詞語以及類似的表述。這些假設反過來又基於現有信息和對一般經濟狀況、競爭因素、財產和意外傷害保險、擔保和再保險行業的特定條件、索賠發展及其對我們損失準備金的影響、我們再保險計劃的充分性和財務安全性、證券市場的發展和對我們投資組合的影響、監管變化和條件以及其他因素的內部估計和分析。這些假設受到各種風險、不確定因素和其他因素的影響，包括但不限於“項目1a”中提出的那些因素。風險因素“在截至2022年12月31日的10-K表格年度報告中和本報告第二部分中。實際結果可能與這些前瞻性陳述中表達或暗示的結果大不相同。我們不承擔更新任何此類聲明的義務。您應該審閲我們向美國證券交易委員會提交的文件中不時列出的各種風險、不確定性和其他因素。
概述
RLI Corp.是一家總部位於美國的專業保險公司，通過主要子公司承保精選的財產、意外傷害和擔保產品。我們的重點是利基市場和開發獨特的產品，以滿足客户的需求。我們聘請具有深厚專業知識的承銷商和理賠審核員，並提供卓越的客户服務和支持。我們保持着高度多樣化的產品組合，並在所有市場條件下為利潤而承保。2022年，我們實現了承保盈利連續第27年。在27年的時間裏，我們的平均綜合比率為88.2。這推動了我們以三種不同的方式提供股東回報的能力：承銷收入本身、我們投資組合的淨投資收入以及我們股票投資組合的長期增值。
我們通過監測三個不同業務部門的增長和盈利能力來衡量我們的保險業務的結果：意外傷害、財產和擔保。增長是根據毛保費來衡量的，盈利能力是通過綜合比率來分析的，綜合比率進一步細分為各自的虧損和費用組成部分。
財產和意外傷害保險業務是週期性的，受到許多因素的影響，包括價格競爭、經濟狀況、自然災害或人為災害(例如地震、颶風、流行病和恐怖主義)、利率、國家法規、法院裁決和法律修改。財產和意外傷害保險業務的一個獨特和具有挑戰性的特點是，保險必須在成本充分發展之前定價，因為保費是在索賠發生之前收取的。這要求對負債進行估計和記錄，以確認未來的損失和清償義務。由於估計這些負債的內在不確定性，不能保證實際負債與記錄金額相等。如果實際負債與記錄金額不同，將對淨收益產生不利或有利的影響。
我們業務的意外傷害部分主要包括商業溢價、個人保護傘、一般責任、運輸和行政產品保險，以及包裹業務和其他專業保險，如辦公室專業人員的專業責任和工人補償。我們還通過配額份額再保險協議承擔有限數量的難以安置的風險。意外傷害業務面臨估計損失和相關損失準備金的風險，因為意外傷害索賠的最終解決可能需要數年時間才能完全發展。傷亡部分也受到通貨膨脹風險的影響，並可能受到不斷變化的立法和法院裁決的影響，這些法律和裁決界定了保險範圍和應支付的傷害或損失賠償額。
我們的物業部分主要包括商業火災、地震、條件差異和海上保險。我們還提供精選的個人專線保險，包括房主的保險。財產保險的結果受到地震、火災、颶風和其他風暴等危險因素帶來的變異性的影響。我們面臨的主要災難風險是地震(主要發生在西海岸)造成的損失，以及風暴對整個墨西哥灣和東海岸的商業物業以及我們在夏威夷投保的家庭造成的損失。我們通過管理特定地區的總保單限額、購買再保險並在整個保險週期內維護保單條款和條件，來限制我們對災難性事件的淨總風險敞口。我們還使用計算機輔助建模技術來提供估計，幫助公司謹慎地管理暴露在災難性事件中的風險集中。
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目錄表
擔保部分專門承保中小型合同擔保，包括付款和履約保證金。我們為各行各業的大中型企業提供各種商業擔保債券，包括金融、醫療保健以及海上能源、石化和煉油行業。我們還提供各種債券，包括許可證和許可證、公證債券和法院債券。通常，我們的擔保範圍涉及對保證金的法定要求。雖然這些債券通常保持相對較低的損失率，但由於不利的經濟狀況影響我們承保人的財務生存能力，損失可能會波動。合同擔保產品保證了商業承包商為特定項目進行的施工工作。一般來説，損失是由於承包商的財務狀況惡化造成的。從歷史上看，在經濟低迷時期，這條線路產生的損失率略高於其他擔保線路。
保險市場在我們所有細分市場都競爭激烈。然而，我們相信，我們的業務模式旨在通過專注於合理的風險選擇和紀律來創造承保收入。我們的主要重點將繼續放在承保盈利能力上，其次是我們認為存在承保利潤的保費增長，而不是一般的保費增長或市場份額衡量標準。
關鍵績效衡量標準
以下是貫穿本報告的關鍵績效衡量標準的清單及其定義、與公認會計準則衡量標準的關係以及對其對我們業務的重要性的解釋。
承保收入
承保收入或利潤是衡量我們保險業務税前盈利能力的一項指標，其計算方法是從所賺取的淨保費中減去損失和結算費用、保單收購成本和保險運營費用，這些都是公認會計準則的財務衡量標準。這些標題中的每一項都列在損益表中，但沒有小計。然而，這些信息在本季度報告10-Q表中未經審計的簡明綜合中期財務報表附註6以及我們2022年年報10-K表中關於經營分部信息的綜合財務報表附註12中可獲得全部和分部信息。最接近的可比GAAP衡量標準是所得税前收益，除承保收入外，還包括淨投資收入、已實現淨收益或虧損、股權證券的未實現淨收益或虧損、一般公司費用、債務成本以及我們從未合併投資者那裏獲得的收益份額。淨收益與承保收入的對賬如下：
這三個月 | 六個月來 | |||||||||||
截至6月30日， | 截至6月30日， | |||||||||||
(單位：千) |
| 2023 |
| 2022 |
| 2023 |
| 2022 | ||||
淨收益(虧損) | $ | 77,652 | $ | (2,239) | $ | 176,463 | $ | 45,684 | ||||
所得税支出(福利) | 18,379 | (4,315) | 42,359 | 6,287 | ||||||||
所得税前收益(虧損) | $ | 96,031 | $ | (6,554) | $ | 218,822 | $ | 51,971 | ||||
未合併被投資人收益中的權益 | (1,514) | (11,654) | (5,437) | (20,413) | ||||||||
一般公司費用 | 4,219 | 2,435 | 8,433 | 5,798 | ||||||||
債務利息支出 | 2,047 | 2,011 | 4,055 | 4,021 | ||||||||
權益證券的未實現(收益)淨虧損 | (25,214) | 100,994 | (40,710) | 128,804 | ||||||||
已實現淨收益 | (5,580) | (12,804) | (20,200) | (18,392) | ||||||||
淨投資收益 | (28,788) | (18,472) | (55,872) | (36,355) | ||||||||
承保淨收益 | $ | 41,201 | $ | 55,956 | $ | 109,091 | $ | 115,434 | ||||
綜合比率
綜合比率來自承保收入的組成部分，是衡量承保業務盈利能力的常見行業表現指標，分兩部分計算。首先，損失率是損失和和解費用除以賺取的淨保費。第二個組成部分是費用比率，反映的是獲得保單成本和保險經營費用的總和除以淨保費收入。合併比率的這些組成部分中包括的所有項目都在我們的公認會計準則合併財務報表中列報。損失比率和費用比率的總和是綜合比率。綜合比率和100之間的差額反映了承保收益或虧損的每美元比率。
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目錄表
關鍵會計政策
在編制未經審核簡明綜合中期財務報表時，我們必須作出估計和假設，以影響截至財務報表日期的資產和負債額及或有資產和負債的披露，以及報告期的收入和支出的報告金額。實際結果可能與這些估計大相徑庭。
最關鍵的會計政策涉及重大估計，包括用於確定未付損失和結算費用的負債、投資估值、再保險餘額的可回收性、遞延保單收購成本和遞延税款。有關這些政策的詳細討論，請參閲我們的2022年年度報告Form 10-K。
在過去一年中，關鍵會計政策沒有重大變化。
行動的結果
截至2023年6月30日的6個月與截至2022年6月30日的6個月相比
在我們財產和意外傷害部門增長的推動下，淨保費收入增長了14%。2023年前六個月，積極的市場表現導致股權證券產生了4100萬美元的未實現收益，而整體市場下跌導致我們的股票投資組合在2022年出現了1.29億美元的未實現虧損。投資收入增長54%，這是由於平均資產基礎增加和利率高於上年。2023年前六個月的已實現收益包括900萬美元的股權證券已實現收益，主要是由於我們的股票戰略內的再平衡，300萬美元的固定收益投資組合的已實現虧損，以及我們出售毛伊吉姆公司(Maui Jim)的營運資金託管支付的1400萬美元已實現收益。相比之下，前一年股票投資組合的已實現收益為1900萬美元，固定收益投資組合的已實現虧損為100萬美元。
六個月來 | ||||||
截至6月30日， | ||||||
合併收入(單位：千) |
| 2023 |
| 2022 | ||
賺取的淨保費 | $ | 630,003 | $ | 551,962 | ||
淨投資收益 | 55,872 | 36,355 | ||||
已實現淨收益 | 20,200 | 18,392 | ||||
權益證券未實現淨收益(虧損) | 40,710 | (128,804) | ||||
總合並收入 | $ | 746,785 | $ | 477,905 | ||
2023年前六個月的淨收益總計1.76億美元，而2022年同期為4600萬美元。2023年的增長主要歸因於股權證券的3900萬美元税後已實現和未實現淨收益，而2022年的税後已實現和未實現虧損為8700萬美元。2023年的承保業績受到2200萬美元税前風暴損失的影響，而2022年前六個月的税前風暴損失為500萬美元。每個時期的業績都得益於前幾年損失準備金的有利發展，2023年前六個月的税前收益增加了7200萬美元，而2022年的税前收益為7000萬美元。
高管、經理和合夥人賺取的獎金和利潤分紅金額主要受公司業績的影響，包括營業利潤、合併比率和資本回報率。有利的發展和其他賬面價值增長的驅動因素將增加獎金和利潤分享費用，而巨災損失、不利發展和投資組合回報下降將導致費用減少。這些與業績相關的費用影響保單購買、保險運營和一般公司費用。
2023年前六個月的承保收入為1.09億美元，合併比率為82.7倍，而2022年同期的綜合比率為79.1倍，承保收入為1.15億美元。由於2023年風暴損失水平較高，損失比率從40.5上升到42.6。費用比率從38.6上升至40.1，因為更高的淨收益和賬面價值的增長導致2023年獎金和利潤分享費用水平更高。我們還增加了對員工和技術的投資，以支持增長、改善客户體驗和提高效率，這對所有細分市場都有影響。
我們在未合併被投資人收益中的權益主要與我們對Prime Holdings Insurance Services，Inc.(Prime)的投資有關，Prime是一家專業保險公司。在2023年的前六個月，我們確認了Prime的600萬美元被投資收益。相比之下，2022年前六個月，被投資人從Prime獲得了600萬美元，從毛伊吉姆獲得了1500萬美元。我們在毛伊吉姆的權益於2022年第三季度出售。
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目錄表
2023年前六個月的全面收益總計1.94億美元，而2022年前六個月的全面虧損為1.67億美元。其他綜合收益(虧損)主要包括固定收益投資組合的税後未實現淨收益和淨虧損。2023年前六個月1800萬美元的其他綜合收益歸因於信貸利差略有收緊，而利率保持相對持平，這增加了固定收益投資組合中持有的證券的公允價值。相比之下，隨着利率上升，2022年確認了2.13億美元的其他綜合損失。
保費
與2022年同期相比，2023年前六個月的毛保費增加了1.45億美元。這三個細分市場都實現了增長，儘管增長主要是由房地產領域的產品推動的。在我們的財產和意外傷害部分產品的推動下，淨保費收入增加了7800萬美元。
書面毛保費 | 賺取的淨保費 | |||||||||||||||||
六個月來 | 六個月來 | |||||||||||||||||
截至6月30日， | 截至6月30日， | |||||||||||||||||
(單位：萬人) |
| 2023 |
| 2022 |
| %的變化 |
| 2023 |
| 2022 |
| %的變化 | ||||||
傷亡情況 | ||||||||||||||||||
商業過剩和個人保護傘 | $ | 176,840 | $ | 163,298 | 8 | % | $ | 136,843 | $ | 122,535 | 12 | % | ||||||
一般法律責任 | 55,612 | 59,192 | (6) | % | 51,916 | 48,846 | 6 | % | ||||||||||
商業運輸 | 58,715 | 60,592 | (3) | % | 50,630 | 47,569 | 6 | % | ||||||||||
專業服務 | 55,282 | 52,390 | 6 | % | 48,959 | 47,416 | 3 | % | ||||||||||
小型商業廣告 | 40,246 | 36,937 | 9 | % | 36,396 | 33,458 | 9 | % | ||||||||||
行政產品 | 40,345 | 45,622 | (12) | % | 12,506 | 13,652 | (8) | % | ||||||||||
其他傷亡 | 41,851 | 46,105 | (9) | % | 35,829 | 35,403 | 1 | % | ||||||||||
總計 | $ | 468,891 | $ | 464,136 | 1 | % | $ | 373,079 | $ | 348,879 | 7 | % | ||||||
屬性 | ||||||||||||||||||
商業地產 | $ | 284,945 | $ | 162,148 | 76 | % | $ | 109,481 | $ | 72,218 | 52 | % | ||||||
海軍陸戰隊 | 74,970 | 64,996 | 15 | % | 63,048 | 54,907 | 15 | % | ||||||||||
其他財產 | 20,820 | 18,302 | 14 | % | 18,079 | 15,005 | 20 | % | ||||||||||
總計 | $ | 380,735 | $ | 245,446 | 55 | % | $ | 190,608 | $ | 142,130 | 34 | % | ||||||
擔保 | ||||||||||||||||||
商業廣告 | $ | 27,039 | $ | 25,230 | 7 | % | $ | 24,923 | $ | 23,366 | 7 | % | ||||||
雜類 | 25,821 | 25,814 | 0 | % | 23,934 | 22,940 | 4 | % | ||||||||||
合同 | 20,490 | 17,322 | 18 | % | 17,459 | 14,647 | 19 | % | ||||||||||
總計 | $ | 73,350 | $ | 68,366 | 7 | % | $ | 66,316 | $ | 60,953 | 9 | % | ||||||
總計 | $ | 922,976 | $ | 777,948 | 19 | % | $ | 630,003 | $ | 551,962 | 14 | % | ||||||
傷亡情況
2023年前六個月，傷亡部分的毛保費增加了500萬美元。我們個人雨傘分銷基礎的持續增長以及我們大部分傷亡部分的積極比率變動抵消了一些航線在前六個月經歷的具有挑戰性的情況。正如我們在之前的文件中提到的，我們正在運營我們的過剩能源負債業務，這導致商業過剩產品減少了900萬美元，並對我們的一般負債產品中的主要能源負債業務的生產產生了負面影響。競爭加劇導致商業過剩業務進一步減少。此外，由於市場競爭加劇，高管產品溢價下降，特別是在公共董事和高管保險方面。然而，我們多元化業務的好處是，精選的產品可以克服它們可能遇到的挑戰，而其他產品的成功則使我們能夠取得積極的整體結果。
屬性
2023年前六個月，房地產業務的毛保費增加了1.35億美元。我們的商業地產業務增長了1.23億美元，這是因為風速繼續增加，風險敞口也出現了有限的增長。費率上調和新的機會為我們的海洋產品帶來了1000萬美元的保費增長。
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目錄表
擔保
2023年前六個月，擔保業務的毛保費增加了500萬美元。合同擔保受益於新的代理關係和新的建設項目。現有賬户的擴大和新業務的增加導致商業擔保的保費增加。
承保收入
六個月來 | ||||||
截至6月30日， | ||||||
| 2023 |
| 2022 | |||
承保收入(千) | ||||||
傷亡情況 | $ | 38,808 | $ | 49,089 | ||
屬性 | 54,260 | 48,581 | ||||
擔保 | 16,023 | 17,764 | ||||
總計 | $ | 109,091 | $ | 115,434 | ||
綜合比率 | ||||||
傷亡情況 | 89.6 | 85.9 | ||||
屬性 | 71.5 | 65.8 | ||||
擔保 | 75.8 | 70.9 | ||||
總計 | 82.7 | 79.1 | ||||
傷亡情況
2023年前六個月，意外傷害部分的承保收入為3900萬美元，而去年同期為4900萬美元。之前事故年度的準備金釋放使傷亡部分的損失和和解費用減少了4700萬美元，主要是在2018年至2022年的事故年度。有利的發展是普遍的，值得注意的是來自商業過剩、專業服務、一般責任和個人保護傘的金額。相比之下，2022年前六個月釋放了之前事故年4500萬美元的儲備。一般責任、專業服務和運輸是有利發展的驅動因素。為了抵消有利的發展，包括財產保險在內的以傷亡為導向的一攬子保單的風暴損失導致2023年損失170萬美元，2022年損失50萬美元。
2023年傷亡部分的綜合比率為89.6，而2022年為85.9。2023年，該細分市場的損失率為52.2，高於2022年的51.0。較高的賺取保費基數，減少了前幾年有利的儲備發展對損失率的影響，以及風暴損失水平的增加，導致2023年的損失率較高。傷亡部分的費用比率為37.4，高於去年同期的34.9。更高的淨收益和賬面價值的增長導致2023年所有細分市場的獎金和利潤分享費用水平都更高。
屬性
2023年前六個月，房地產部門的承保收入為5400萬美元，而去年同期為4900萬美元。2023年的承保業績包括1700萬美元的前幾年損失和巨災準備金的有利發展以及2000萬美元的風暴損失。相比之下，2022年的承保業績包括1700萬美元的前幾年損失和巨災準備金的有利發展以及500萬美元的風暴損失。
2023年前6個月的承保業績轉化為綜合比率為71.5，而去年同期為65.8。由於風暴損失的增加，該部分的損失率從2022年的28.7上升到2023年的35.5。由於賺取保費基數的增長超過了支出的增長，該部門的費用比率從上一年的37.1降至2023年的36.0。
擔保
2023年前六個月，擔保業務的承保收入為1600萬美元，而去年同期為1800萬美元。這兩個時期都反映了當前意外險去年的積極承保表現，並受益於前幾年損失準備金的有利發展。2023年的業績包括在之前的基礎上取得有利的發展
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目錄表
事故年準備金，使該部門的損失和和解費用減少了750萬美元。2022年的業績還包括750萬美元的有利開發，這是在之前事故年的儲量基礎上進行的。
2023年前6個月，擔保部門的綜合比率總計為75.8，而2022年同期為70.9。該部門的損失率從2022年的7.4上升到2023年的9.0，這是因為更高的賺取保費基數減少了有利的事故年份準備金開發對損失率的影響。費用比率為66.8，高於上年的63.5。
投資收益
我們的投資組合在2023年前6個月創造了5600萬美元的淨投資收入，比2022年同期報告的淨投資收入增長了54%。投資收入增加是由於利率上升以及平均資產基數比上一年有所增加。
2023年和2022年前六個月我們固定收益投資的收益率如下：
| 2023 |
|
| 2022 | ||
税前收益 | ||||||
應税 | 3.40 | % | 2.75 | % | ||
免税 | 2.78 | % | 2.66 | % | ||
應税 | 2.69 | % | 2.17 | % | ||
免税 | 2.63 | % | 2.52 | % |
下表描述了我們在2023年6月與2022年12月31日的投資組合構成：
(單位：千) |
| 2023年6月30日 |
| 2022年12月31日 | |||||||
固定收益 | $ | 2,689,100 |
| 74.9 | % | $ | 2,666,950 |
| 81.5 | % | |
股權證券 | 552,566 | 15.4 | % | 498,382 | 15.2 | % | |||||
短期投資 | 271,296 | 7.5 | % | 36,229 | 1.1 | % | |||||
其他投資資產 | 60,907 | 1.7 | % | 47,922 | 1.5 | % | |||||
現金 | 16,707 | 0.5 | % | 22,818 | 0.7 | % | |||||
總投資和現金 | $ | 3,590,576 | 100.0 | % | $ | 3,272,301 | 100.0 | % | |||
我們相信，我們的整體資產配置支持我們的戰略，即為投保人保留資本，提供足夠的收入來支持保險業務，並在長期投資期限內有效地增長賬面價值。
2023年前六個月，固定收益投資組合增加了2200萬美元。截至2023年6月30日，固定收益平均存續期為4.6年，反映了我們的負債結構和穩健的資本狀況。由於股票市場的積極表現，股票投資組合在2023年前六個月增加了5400萬美元。短期投資增加了2.35億美元，這是因為收益率的提高使AAA級政府貨幣市場基金成為可投資的資產類別，這也使我們能夠為下半年的事件最大限度地提高流動性。
所得税
我們2023年前六個月的有效税率為19.4%，而2022年同期為12.1%。實際税率取決於税前收益或虧損的組成部分以及相關的税收影響。2023年前六個月的有效税率較高，因為較高的税前收入降低了税收優惠調整的百分比影響，例如税收抵免和超額税收優惠對基於股票的薪酬的影響。
截至2023年6月30日的三個月與截至2022年6月30日的三個月
在我們財產和意外傷害部門增長的推動下，淨保費收入增長了14%。2023年第二季度，積極的市場表現導致股權證券產生了2500萬美元的未實現收益，而整體市場下跌導致我們的股票投資組合在2022年第二季度出現了1.01億美元的未實現虧損。投資收入增長56%，這是由於平均資產基礎增加和利率高於上年。已實現收益
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目錄表
在2023年第二季度，主要由於我們的股票戰略中的再平衡，股權證券的已實現收益為600萬美元，而固定收益投資組合的已實現虧損不到100萬美元。相比之下，2022年同期，股票投資組合的已實現收益為1300萬美元，固定收益投資組合的已實現虧損不到100萬美元。
這三個月 | ||||||
截至6月30日， | ||||||
合併收入(單位：千) |
| 2023 |
| 2022 | ||
賺取的淨保費 | $ | 322,280 | $ | 282,810 | ||
淨投資收益 | 28,788 | 18,472 | ||||
已實現淨收益 | 5,580 | 12,804 | ||||
權益證券未實現淨收益(虧損) | 25,214 | (100,994) | ||||
總合並收入 | $ | 381,862 | $ | 213,092 | ||
2023年第二季度淨收益總計7800萬美元，而2022年同期淨虧損200萬美元。2023年的增長主要歸因於股票證券的2500萬美元税後已實現和未實現淨收益，而2022年第二季度的税後已實現和未實現虧損為6900萬美元。2023年的承保業績受到1800萬美元税前風暴損失的影響，而2022年第二季度的税前風暴損失為300萬美元。每個時期的業績都得益於前幾年損失準備金的有利發展，2023年第二季度的税前收益增加了2000萬美元，而2022年的税前收益為2400萬美元。
高管、經理和合夥人賺取的獎金和利潤分紅金額主要受公司業績的影響，包括營業利潤、合併比率和資本回報率。有利的發展和其他賬面價值增長的驅動因素將增加獎金和利潤分享費用，而巨災損失、不利發展和投資組合回報下降將導致費用減少。這些與業績相關的費用影響保單購買、保險運營和一般公司費用。
2023年第二季度的承保收入為4100萬美元，合併比率為87.2，而2022年同期的合併比率為80.2，承保收入為5600萬美元。損失比率從41.7上升到47.8，這是由於2023年風暴損失較高，以及對前幾年損失準備金的有利發展水平較低。費用比率從38.5上升至39.4，因為更高的淨收益和賬面價值的增長導致2023年獎金和利潤分享費用水平更高。我們還增加了對員工和技術的投資，以支持增長、改善客户體驗和提高效率，這對所有細分市場都有影響。
在2023年第二季度，我們確認了來自Prime的200萬美元被投資收益。相比之下，2022年第二季度來自Prime的被投資收益為400萬美元，來自Maui Jim的收益為900萬美元。我們在毛伊吉姆的權益於2022年第三季度出售。
2023年第二季度的全面收益總計5800萬美元，而2022年第二季度的全面虧損為1億美元。其他綜合收益(虧損)主要包括固定收益投資組合的税後未實現淨收益和淨虧損。2023年第二季度的其他綜合虧損2000萬美元是由於利率上升，降低了固定收益投資組合中持有的證券的公允價值。相比之下，隨着利率上升，2022年確認了9800萬美元的其他綜合損失。
保費
與2022年同期相比，2023年第二季度的毛保費增加了8900萬美元。這三個細分市場都實現了增長，儘管增長主要是由房地產領域的產品推動的。在我們財產和意外傷害部分產品的推動下，淨保費收入增加了3900萬美元。
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目錄表
書面毛保費 | 賺取的淨保費 | |||||||||||||||||
這三個月 | 這三個月 | |||||||||||||||||
截至6月30日， | 截至6月30日， | |||||||||||||||||
(單位：萬人) |
| 2023 |
| 2022 |
| %的變化 |
| 2023 |
| 2022 |
| %的變化 | ||||||
傷亡情況 | ||||||||||||||||||
商業過剩和個人保護傘 | $ | 95,409 | $ | 85,512 | 12 | % | $ | 69,261 | $ | 62,463 | 11 | % | ||||||
一般法律責任 | 30,823 | 31,298 | (2) | % | 26,016 | 25,106 | 4 | % | ||||||||||
商業運輸 | 35,842 | 38,291 | (6) | % | 25,398 | 23,941 | 6 | % | ||||||||||
專業服務 | 29,093 | 27,880 | 4 | % | 24,602 | 23,861 | 3 | % | ||||||||||
小型商業廣告 | 20,287 | 18,799 | 8 | % | 18,455 | 16,813 | 10 | % | ||||||||||
行政產品 | 22,518 | 24,941 | (10) | % | 6,153 | 7,075 | (13) | % | ||||||||||
其他傷亡 | 17,085 | 21,594 | (21) | % | 17,163 | 17,864 | (4) | % | ||||||||||
總計 | $ | 251,057 | $ | 248,315 | 1 | % | $ | 187,048 | $ | 177,123 | 6 | % | ||||||
屬性 | ||||||||||||||||||
商業地產 | $ | 173,006 | $ | 93,068 | 86 | % | $ | 60,219 | $ | 38,929 | 55 | % | ||||||
海軍陸戰隊 | 37,781 | 32,913 | 15 | % | 32,412 | 28,178 | 15 | % | ||||||||||
其他財產 | 11,102 | 9,867 | 13 | % | 9,210 | 7,583 | 21 | % | ||||||||||
總計 | $ | 221,889 | $ | 135,848 | 63 | % | $ | 101,841 | $ | 74,690 | 36 | % | ||||||
擔保 | ||||||||||||||||||
商業廣告 | $ | 11,943 | $ | 12,567 | (5) | % | $ | 12,505 | $ | 11,663 | 7 | % | ||||||
雜類 | 12,474 | 12,452 | 0 | % | 11,887 | 11,587 | 3 | % | ||||||||||
合同 | 10,601 | 9,607 | 10 | % | 8,999 | 7,747 | 16 | % | ||||||||||
總計 | $ | 35,018 | $ | 34,626 | 1 | % | $ | 33,391 | $ | 30,997 | 8 | % | ||||||
總計 | $ | 507,964 | $ | 418,789 | 21 | % | $ | 322,280 | $ | 282,810 | 14 | % | ||||||
傷亡情況
2023年第二季度，傷亡部分的毛保費增加了300萬美元。我們個人雨傘分銷基地的持續勢頭抵消了一些航線在第二季度經歷的挑戰。我們超額能源負債業務的流失導致本季度商業超額產品減少了500萬美元，並對我們一般負債產品中的主要能源負債業務的生產產生了負面影響。商業運輸量下降，因為卡車運輸市場繼續競爭激烈，卡車運輸公司的收入與去年相比有所下降。此外，由於市場競爭加劇，高管產品溢價下降，特別是董事和高級管理人員的保險。
屬性
2023年第二季度，房地產業務的毛保費增加了8600萬美元。我們的商業地產業務增長了8000萬美元。風險率的持續提高使我們能夠在有限的風險敞口增長的情況下實現這一結果，同時也加強了條款和條件。費率上調和新的機會為我們的海洋產品帶來了500萬美元的保費增長。
擔保
2023年第二季度，擔保業務的毛保費增加了40萬美元。合同擔保額的增長是由新的代理關係推動的，而商業擔保額的下降是由於部分賬户內存在非經常性活動的賬户，這支撐了2022年的保費。
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目錄表
承保收入
這三個月 | ||||||
截至6月30日， | ||||||
| 2023 |
| 2022 | |||
承保收入(千) | ||||||
傷亡情況 | $ | 6,977 | $ | 21,442 | ||
屬性 | 25,877 | 26,105 | ||||
擔保 | 8,347 | 8,409 | ||||
總計 | $ | 41,201 | $ | 55,956 | ||
| ||||||
綜合比率 | ||||||
傷亡情況 | 96.3 | 87.9 | ||||
屬性 | 74.6 | 65.0 | ||||
擔保 | 75.0 | 72.9 | ||||
總計 | 87.2 | 80.2 | ||||
傷亡情況
2023年第二季度，意外傷害部分的承保收入為700萬美元，而去年同期為2100萬美元。之前事故年度的準備金釋放使傷亡部分的損失和和解費用減少了1100萬美元，主要是在2020年至2022年的事故年度。有利的發展是普遍的，值得注意的是來自小型商業、商業過剩和個人保護傘的數量。相比之下，之前事故年的1700萬美元準備金在2022年第二季度釋放。一般責任、專業服務和運輸是有利發展的驅動因素。包括財產保險在內的以傷亡為導向的一攬子保單的風暴損失抵消了有利的發展，導致2023年和2022年分別損失130萬美元和50萬美元。
2023年傷亡部分的綜合比率為96.3，而2022年為87.9。2023年，該細分市場的損失率為58.9，高於2022年的53.2。損失率上升的原因是以往事故年的準備金釋放水平較低，以及風暴損失增加，本事故年的能源傷亡人數略有增加。傷亡部分的費用比率為37.4，高於去年同期的34.7。更高的淨收益和賬面價值的增長導致2023年所有細分市場的獎金和利潤分享費用水平都更高。
屬性
房地產部門在2023年第二季度和2022年第二季度錄得2600萬美元的承保收入。2023年的承保業績包括400萬美元的前幾年損失和巨災準備金的有利發展以及1700萬美元的風暴損失。相比之下，2022年的承保業績包括400萬美元的前幾年損失和巨災準備金的有利發展以及300萬美元的風暴損失。
2023年第二季度的承保業績轉化為綜合比率為74.6，而去年同期為65.0。由於風暴損失的增加，該部分的損失率從2022年的27.4上升到2023年的40.4。由於賺取保費基數的增長超過了支出的增長，該部門的費用比率從上一年的37.6降至2023年的34.2。
擔保
擔保業務在2023年第二季度和2022年第二季度錄得800萬美元的承保收入。這兩個時期都反映了當前意外險去年的積極承保表現，並受益於前幾年損失準備金的有利發展。2023年的業績包括在前幾年事故準備金的有利發展，與2022年的300萬美元相比，該部門的損失和和解費用減少了400萬美元。
2023年第二季度，擔保部門的合併比率總計為75.0，而2022年同期為72.9。由於之前事故年的準備金釋放水平較高，2023年該部門的損失率為7.8，低於2022年的10.3。費用比率為67.2，高於上年的62.6。
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目錄表
投資收益
我們的投資組合在2023年第二季度創造了2900萬美元的淨投資收入，比2022年同期報告的淨投資收入增長了56%。投資收入增加是由於利率上升，以及平均資產基礎比上一年有所增加。
2023年第二季度和2022年第二季度我們固定收益投資的收益率如下：
| 2023 |
| 2022 | |||
税前收益 | ||||||
應税 | 3.41 | % | 2.79 | % | ||
免税 | 2.79 | % | 2.69 | % | ||
税後收益 | ||||||
應税 | 2.69 | % | 2.20 | % | ||
免税 | 2.64 | % | 2.55 | % |
所得税
我們2023年第二季度的有效税率為19.1%，而2022年同期為65.8%。實際税率取決於税前收益或虧損的組成部分以及相關的税收影響。作用於税前收入的税收優惠調整降低了2023年的有效税率，而作用於税前損失的税收優惠調整提高了2022年的有效税率。
流動資金和資本資源
我們有三種主要類型的現金流：(1)來自經營活動的現金流，主要包括我們的承銷業務產生的現金和我們投資組合的收入，(2)與投資購買、出售和到期相關的投資活動的現金流，以及(3)影響我們資本結構的融資活動的現金流，例如股東股息支付以及未償還債務和股票的變化。
下表彙總了截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月期間我們的活動提供(用於)的現金流：
(單位：千) |
| 2023 |
| 2022 | ||
營運現金流 | $ | 243,595 | $ | 170,645 | ||
投資現金流 | (226,116) | (124,946) | ||||
融資現金流 | (23,590) | (21,459) | ||||
總計 | $ | (6,111) | $ | 24,240 | ||
我們最大的現金來源是從客户那裏收到的保費，我們最大的現金流出是對保險損失的索賠。由於支付或接收這些款項的時間不同，來自經營活動的現金流可能在不同時期有所不同。與2022年前六個月相比，2023年前六個月的運營現金流受益於保費收入的增加。
我們還有2億美元的未償債務。2013年10月2日，我們完成了公開債券發行，發行了1.5億美元2023年9月15日到期的優先票據(10年期)，每半年支付一次利息，年利率為4.875。這些票據是以折扣發行的，扣除折扣和佣金後的收益為1.49億美元。截至2023年6月30日，優先票據的公允價值估計為1.5億美元。我們債務的公允價值是基於有限的可見價格估計的，這些價格反映了交易清淡的證券。此外，RLI保險公司於2021年11月10日從芝加哥聯邦住房貸款銀行(FHLBC)借入了5000萬美元。這筆借款將於2023年11月10日到期，並有權在到期前償還。利息按月支付，年化利率為0.84%。
截至2023年6月30日，我們有大約4.82億美元的現金和其他投資在一年內到期，還有8.96億美元在一到五年內到期。儘管我們的戰略是始終進行全面投資，但超過活期存款餘額的短期投資被視為投資活動的一個組成部分，因此在我們的綜合資產負債表中被歸類為投資。
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目錄表
我們還與北卡羅來納州PNC銀行維持循環信貸額度，允許我們借入本金總額高達1億美元的資金。這項貸款是在2023年第一季度達成的，並以蒙特利爾銀行芝加哥分行取代了之前的6000萬美元貸款，後者於2023年3月27日到期。在某些條件下，這一額度可以增加到本金總額1.3億美元。該設施的三年期限將於2026年5月29日到期。截至2023年6月30日及截至6月30日的六個月期間，兩項貸款均未清償任何款項。
此外，我們的兩家保險公司，RLI保險公司(RLI Ins.)和Mt.霍利保險公司是FHLBC的成員。聯邦住房貸款銀行系統的成員資格使兩家公司都可以通過擔保貸款機制獲得額外的流動性來源。我們的會員資格允許每個保險子公司在借款時決定期限和結構。截至2023年6月30日，FHLBC承諾了5600萬美元的投資作為抵押品，以確保及時獲得擔保貸款安排。
我們相信，運營和投資產生的現金將提供足夠的流動性來源，以滿足我們在未來12至24個月的預期需求。如果資金不足，我們相信來自融資活動和其他來源的現金將提供足夠的額外流動性。
我們保持着多元化的投資組合，包括尚未作為債權支付的投保人資金，以及我們為股東持有的資本。截至2023年6月30日的投資資產比2022年12月31日增加了3.18億美元。截至2023年6月30日，我們的投資組合有以下資產配置細目：
成本或 | 公平 | 未實現 | 佔全球總數的% | |||||||||||
(單位：千) |
| 攤銷成本 |
| 價值 |
| 得/(失) |
| 公允價值 |
|
| 質量* | |||
美國政府 | $ | 325,893 | $ | 315,976 | $ | (9,917) | 8.8 | % | AAA級 | |||||
美國機構 | 45,937 | 43,719 | (2,218) | 1.2 | % | AAA級 | ||||||||
非美國政府機構 | 4,799 | 3,960 | (839) | 0.1 | % | BBB+ | ||||||||
機構MBS | 414,503 | 372,030 | (42,473) | 10.4 | % | AAA級 | ||||||||
ABS/CMBS/MBS** | 285,855 | 252,330 | (33,525) | 7.0 | % | AA+ | ||||||||
公司 | 1,227,628 | 1,147,504 | (80,124) | 32.0 | % | A- | ||||||||
市政 | 642,305 | 553,581 | (88,724) | 15.4 | % | AA型 | ||||||||
固定收益總額 | $ | 2,946,920 | $ | 2,689,100 | $ | (257,820) | 74.9 | % | AA- | |||||
權益 | 340,184 | 552,566 | 212,382 | 15.4 | % | |||||||||
短期投資 | 271,296 | 271,296 | — | 7.5 | % | |||||||||
其他投資資產 | 58,275 | 60,907 | 2,632 | 1.7 | % | |||||||||
現金 | 16,707 | 16,707 | — | 0.5 | % | |||||||||
總投資組合 | $ | 3,633,382 | $ | 3,590,576 | $ | (42,806) | 100.0 | % | ||||||
* | 穆迪、S和惠譽提供的質量評級 |
** | 非機構資產支持證券、商業抵押貸款支持證券和抵押貸款支持證券 |
質量是每個債券的信用評級的平均值，根據其在投資組合中的相對權重進行調整。截至2023年6月30日，我們的固定收益投資組合的評級分佈如下：
AAA級 |
| 38.2 | % |
AA型 | 19.2 | % | |
A |
| 22.3 | % |
BBB | 12.2 | % | |
BB | 2.8 | % | |
B | 2.3 | % | |
CCC | 0.1 | % | |
D | 0.0 | % | |
天然橡膠 | 2.9 | % | |
總計 | 100.0 | % |
截至2023年6月30日，我們的固定收益投資組合保持了良好的多元化，有1,751只個人債券。
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目錄表
我們的投資組合對結構性資產支持證券的敞口有限。截至2023年6月30日，我們擁有1.36億美元的ABS，這是以幾種類型貸款的現金流為抵押的資產池，包括房屋淨值、信用卡、汽車和以抵押貸款債券(CLO)形式提供的結構性銀行貸款。
截至2023年6月30日，我們擁有1.16億美元的商業抵押貸款支持證券和3.72億美元的抵押貸款支持證券，這些證券由政府支持的企業(GSE)--房地美、房利美和金利美--支持。不包括GSE支持的MBS，截至季度末，我們對ABS和CMBS的敞口占我們投資組合的7.0%。
截至2023年6月30日，我們擁有11.48億美元的企業固定收益證券，其中包括投資於高收益信貸戰略的1.1億美元。這種高收益投資組合由信用質量低於投資級的浮動利率銀行貸款和債券組成，提供比我們的核心固定收益投資組合更高的收益。
市政投資組合包括大約56%的應税證券和44%的免税證券。我們大約90%的市政債券投資組合保持着AA或更好的評級，而100%的市政債券投資組合的評級為A或更高。
股票投資組合中的證券非常多樣化，主要投資於廣泛的指數交易所交易基金(ETF)。我們的主動管理型股票策略偏愛股息收益和以價值為導向的證券選擇，成交額較低，這在我們的長期投資期限內將交易成本和税收降至最低。
截至2023年6月30日，我們的股票投資組合的股息收益率為2.0%，而S指數的股息收益率為1.5%。由於適用於我們的股息收入的公司股息收到扣除，我們為股息支付13.1%的實際税率，相比之下，應税利息和市政債券利息收入的實際税率分別為21.0%和5.3%。股票投資組合以多元化和細粒度的方式進行管理，擁有85只個人證券和4只ETF頭寸。沒有一家公司在股票投資組合中的敞口超過投資資產的1%。
其他投資資產包括投資於低收入住房税收抵免和具有歷史意義的税收抵免夥伴關係、FHLBC成員資格以及對私人基金的投資。
截至2023年6月30日，我們對未合併投資人的投資為5500萬美元，而截至2022年12月31日，我們的投資為5800萬美元。
我們的投資組合對衍生品沒有任何敞口。
我們的資本結構由未償還的股權和債務組成。截至2023年6月30日，我們的資本結構由2億美元的長期債務和14億美元的股東權益組成。截至2023年6月30日，未償債務佔總資本的13%。2023年和2022年的前六個月，債務的利息和費用總計400萬美元。2023年和2022年前六個月，我們發生了債務利息支出，平均年利率為3.89%。
2023年6月20日，我們定期支付了每股0.27美元的季度現金股息，比上一季度增加了0.01美元。在過去48年中，我們每年都增加了股息。
我們的三家保險公司是RLI公司的子公司，擁有RLI INS。作為一級保險公司，或主要的保險公司。在控股公司(RLI Corp.)在這一層面上，我們主要依靠保險子公司的股息來履行我們向RLI Corp.股東支付未償債務本金和利息、公司費用和股息的義務。如下面進一步討論的，我們的主要保險子公司向RLI公司支付的股息受到州保險法的限制，即無需事先獲得伊利諾伊州保險監管機構的批准即可支付的金額。因此，我們可能無法在向RLI公司股東支付所需股息所需的時間和金額上從此類子公司獲得股息。根據公認會計準則，截至2023年6月30日，我們的控股公司擁有14億美元的股權。這包括與我們保險子公司的股權相關的金額，這受到州保險法的監管限制。控股公司淨資產中不受限制的部分主要包括投資和現金，包括2.62億美元的流動資產，這是由於出售毛伊吉姆所收到的現金收益而增加的。控股公司的不受限制的資金可用於支付債務利息、一般公司義務和向我們的股東支付股息。如果有必要，控股公司還有其他潛在的流動性來源，可以提供額外資金來履行公司義務或支付股東股息，其中包括循環信貸額度，以及進入資本市場的機會。
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目錄表
我們的主要保險子公司可能在沒有事先監管批准的情況下支付普通股息，但基於法定收入、盈餘和賺取的盈餘，普通股息受到一定的限制。根據伊利諾伊州法律，我們的主要保險子公司在滾動12個月內的最大普通股息分配不得超過RLI INS的10%。投保人盈餘，截至上一年12月31日，或RLI INS的淨收入。截至上一年12月31日止的12個月期間。普通股息進一步受到從賺取的盈餘中支付的要求的限制。任何超過普通股息限額的股息分配都被視為非常股息，需要事先獲得伊利諾伊州保險部(IDOI)的批准。2023年前六個月，RLI Ins。2022年，我們的主要保險子公司向RLI Corp.支付了3000萬美元的普通股息，總計支付了1300萬美元的普通股息。截至2023年6月30日，我們主要保險子公司的1.2億美元淨資產不受限制，可以作為普通股息分配給RLI Corp.，而無需事先獲得IDOI的批准。由於這些限制是基於12個月的滾動期限，因此這些限制的數量和影響會隨着時間的推移而變化。除了主要子公司保險監管機構的限制外，我們還考慮內部模型以及我們的評級機構如何定義資本充足率，以確定可供分配的金額。
第三項：加強市場風險的定量和定性披露
市場風險是指由於股票價格、利率、外幣匯率和商品價格的變化而導致金融工具的估計公允價值發生不利變化而造成經濟損失的風險。從歷史上看，我們的主要市場風險一直是與股權證券投資相關的股票價格風險，以及與固定期限投資相關的利率風險。我們對外匯風險和大宗商品風險的敞口都很有限。
信用風險是發行人償還債務能力發生不利變化所造成的潛在損失。我們監控我們的投資組合，以確保信用風險不超過審慎水平。我們始終如一地投資於高信用質量、投資級證券。我們的固定期限投資組合的平均評級為AA-，其中80%被至少兩家國家公認的評級機構評為A級或更高。
總體而言，我們對市場風險的敞口與我們在Form 10-K的2022年年報中報告的風險敞口沒有顯著變化。
第四項。控制和程序
我們維持着一套控制和程序系統，旨在為本報告所包含的財務報表和其他披露的可靠性提供合理保證，並保護資產不被未經授權使用或處置。在本報告所述期間結束時，在包括我們的首席執行官和首席財務官在內的管理層的監督和參與下，對我們的披露控制和程序的設計和運作的有效性進行了評估。根據這一評價，首席執行幹事和首席財務官得出結論，截至本報告所述期間結束時，這些披露控制和程序是有效的。
在設計和評估我們的披露控制和程序時，管理層認識到，任何控制和程序，無論設計和操作多麼良好，都只能為實現預期的控制目標提供合理的保證，管理層必須在評估可能的控制和程序的成本效益關係時應用其判斷。我們相信，我們的披露控制和程序提供了這種合理的保證。
在上個財政季度，我們對財務報告的內部控制沒有發生重大影響或合理地可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。
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目錄表
第二部分--其他資料
第1項。法律訴訟程序：-沒有要報告的重大變化.
項目1A.風險因素：-沒有實質性的變化需要報告。
第二項。未登記的股權證券銷售和收益的使用-
第二項(A)項和(B)項不適用。
2010年，我們的董事會實施了一項1億美元的股票回購計劃。我們在2023年期間沒有回購任何股票。我們從回購計劃中獲得了8750萬美元的剩餘產能。回購計劃可隨時暫停或終止，恕不另行通知。
第三項。高級證券違約 - 不適用。
第四項。煤礦安全信息披露 - 不適用。
第5項。其他信息 –
高級管理人員和董事的證券交易計劃
《交易法》下的規則10b5-1提供了一種肯定的抗辯，使公司證券的預先安排交易能夠避免在可能擁有重大非公開信息的情況下在未來日期啟動交易的擔憂。我們的內幕交易政策允許我們的高管和董事制定符合規則10b5-1的交易計劃。
在截至2023年6月30日的三個月內，
第6項。陳列品
展品編號： |
| 文件説明 |
| 參考 |
3.1 | 修訂及重訂的公司註冊證書 | 附件見附件3.1。 | ||
10.1 | 經修訂的RLI Corp.非僱員董事遞延薪酬計劃* | 附件見附件10.1。 | ||
10.2 | 經修訂的RLI Corp.高管遞延薪酬計劃* | 附件見附件10.2。 | ||
10.3 | RLI Corp.2023長期激勵計劃* | 附件見附件10.3。 | ||
10.4 | RLI Corp.2023長期激勵計劃股票期權協議* | 附件見附件10.4。 | ||
10.5 | RLI Corp.2023長期激勵計劃非員工董事限制性股票單位協議* | 附件見附件10.5。 | ||
31.1 | 根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302節進行的認證 | 附件為附件31.1。 | ||
31.2 | 根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302節進行的認證 | 附件見附件31.2。 | ||
32.1 | 根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906節通過的《美國法典》第18編第1350節的認證 | 附件為附件32.1。 | ||
32.2 | 根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906節通過的《美國法典》第18編第1350節的認證 | 附件見附件32.2。 | ||
101 | IXBRL相關文檔 | 附件為附件101。 | ||
104 | 交互式數據文件的封面 | 嵌入在內聯XBRL中，幷包含在附件101中。 |
* | 管理合同或補償計劃。 |
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目錄表
簽名
根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的簽署人代表其簽署。
RLI公司 | ||
/S/託德·W·布萊恩特 | ||
託德·W·布萊恩特 | ||
首席財務官 | ||
(首席財務和首席會計官) | ||
日期：2023年7月26日 |
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