依據第424(B)(4)條提交
註冊號碼333-258985

36,842,106股

普通股

這是Thoughtworks Holding，Inc.首次公開發行普通股。我們將發售16,429,964股我們的普通股。出售股東將提供20,412,142股普通股供本次發行出售。 我們不會從出售股東出售我們的普通股股份中獲得任何收益。

在此次發行之前，我們的普通股沒有公開的 市場。首次公開募股價格為每股21.00美元。我們的普通股已獲準在納斯達克全球精選市場(納斯達克)上市，代碼為TWKS。

一個或多個與我們A系列優先股Neuberger Berman Investment Advisers LLC (紐博格投資顧問公司)的投資者有關聯或由其提供建議的實體或賬户已表示有非約束性興趣，有興趣以首次公開募股價格購買本次發行中提供的總計7000萬美元的我們的普通股。由於諾貝格S表示 權益並不是此類實體或賬户購買股份的協議或承諾，因此這些實體或賬户中的一個或多個最終可能會選擇在此次發行中購買更多、更少或不購買股份。承銷商將從一個或多個與Neuberger有關聯或由Neuberger提供建議的實體或賬户購買的任何普通股獲得相同的 折扣，與在此次發行中出售給公眾的任何其他普通股一樣。

我們是根據美國聯邦證券法定義的新興成長型公司，因此，我們已選擇遵守本招股説明書的某些簡化的 報告要求，並可能選擇在未來的備案文件中這樣做。見招股説明書摘要和作為一家新興成長型公司的影響。

？請參閲第20頁開始的風險因素，瞭解在投資我們的普通股之前應考慮的因素。

在此次發行之後，假設發行規模如上所述，由Apax Partners L.L.P.提供諮詢的基金(Apax 基金)將間接擁有我們已發行普通股的約67%(或如果全面行使購買額外股票的承銷商選擇權，則佔我們已發行普通股的65%)。因此，我們希望成為納斯達克公司治理標準意義上的受控公司。參見管理？公司治理？？受控公司狀態？

美國證券交易委員會或任何其他監管機構都沒有批准或不批准這些證券，也沒有對本招股説明書的準確性或充分性做出任何判斷。任何相反的陳述都是刑事犯罪。

		人均 分享				總計
首次公開募股價格		$	21.000			$	773,684,226
承保折扣(1)		$	1.155			$	42,552,632
扣除費用前的收益給Thoughtworks Holding，Inc.		$	19.845			$	326,052,636
出售股票的股東在扣除費用前的收益		$	19.845			$	405,078,958

(1)	有關向承銷商支付的賠償的説明，請參閲承保。

出售股東已授予承銷商自本招股説明書日期起計為期30天的選擇權，可按首次公開發售價格減去承銷折扣，向出售股東購入至多5,526,315股普通股。

承銷商預計將於2021年9月17日左右通過存託信託公司的賬簿記賬設施在紐約交割付款。

(主要賬簿管理人按字母順序排列)
高盛有限責任公司		摩根大通
瑞士信貸

美國銀行證券				花旗集團		加拿大皇家銀行資本市場			滙豐銀行

貝爾德

考恩

野村

派珀·桑德勒

韋德布什證券

威廉·布萊爾

CastleOak Securities，L.P.		米施勒金融集團。			西伯特·威廉姆斯·尚克

招股説明書日期為2021年9月14日。

ThoughtWorks整合戰略、設計和軟件工程以推動數字創新的全球技術諮詢

關鍵事實和數字2020 2017-2019年和2020年收入收入20%>10萬美元CAGR1每位員工的平均年收入2 41% 10%$7900萬19%2020年毛利潤淨收入調整後保證金收入EBITDA邊際3 9,000+17 1993年員工4個國家/地區成立注：截至2020年12月31日的財年指標，除非另有説明。1從2017年到2020年，我們的收入以14.4%的複合年增長率(CAGR)增長。我們2017-2020年的複合年均增長率反映了新冠肺炎對2020年收入的不利影響。此外，根據之前的會計準則(ASC 605)，我們的CAGR計算包括2017年和2018年的收入(如果適用)，可能無法直接與2019年和2020年(根據ASC 606列示)進行比較。有關更多信息，請參閲演示基礎和招股説明書摘要概述。2使用2019年和2020年的平均員工人數。3調整後的EBITDA利潤率是一項非GAAP財務指標。？參見管理層對非公認會計準則衡量標準的財務狀況和經營結果的討論和分析 瞭解我們如何定義這些衡量標準以及所附的財務表格，以便將該衡量標準與最接近的可比公認會計原則衡量標準進行核對。4截至2021年6月30日。

思想領袖將戰略和執行聯繫起來，幫助我們的客户加強其核心技術，靈活擴展，迅速創造無縫的數字體驗 企業平臺現代化，以及雲客户產品和體驗，設計創建適應技術發展的平臺，快速發展卓越的設計，提供產品和業務戰略和體驗數據和AI數字和轉型運營，以利用解鎖新的數據源資產提高組織的價值，提高應對變化的能力注：有關我們的產品和服務的更多信息，請參閲此處的業務。

在地理位置和行業垂直領域擁有市場領先地位的高端品牌 按行業垂直客户位置劃分的收入5%14%LATAM 40%北美28%15%24%歐洲31%18%25%亞太地區技術和商業服務能源、健康公共服務和消費者零售、金融和保險服務以及汽車、交通運輸注意：百分比是四捨五入的，表示2020年收入佔總收入的百分比。有關我們的客户關係和服務的更多信息，請參閲本文中的商業和管理層？S對財務狀況和運營結果的討論和分析。1.截至2020年12月31日。

來自17個國家和地區的9,000多名思想工作者，他們擁有屢獲殊榮的文化和對多樣性的承諾~1,390~2,690~820~2,160~260~1,380~340玻璃門評級4總體.4公司評級4.8 4.5多樣性和包容性文化注：截至2021年6月30日的員工人數和玻璃門評級。37%的女性技術專家指出：截至2020年12月31日

我們評估技術對社會的影響，以確保它有助於公平的未來，以支持聯合國可持續發展目標 工作和社區支持目標，並(通過財務組織捐款)：發展聯合國可持續目標：醫療保健作為一項超越多樣性的人權：在負責技術的技術和創新包容性、社會正義和公平氣候行動和可持續發展方面爭取公平 氣候行動和可持續發展精選技術獎、夥伴關係和倡議：1有關我們的可持續發展倡議的更多信息，請參閲此處的《商業》。

目錄表

		頁面
招股説明書摘要			1
風險因素			20
關於前瞻性陳述的特別説明			43
收益的使用			45
股利政策			46
大寫			47
稀釋			49
管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析			51
我們首席執行官的來信			85
業務			89
管理			113
高管薪酬			121
主要股東和出售股東			130
某些關係和關聯方交易			133
股本説明			135
可供未來出售的股票			142
美國聯邦所得税對非美國普通股持有者的重要考慮			145
承銷			149
法律事務			159
專家			159
在那裏您可以找到更多信息			159
財務報表索引			F-1

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關於這份招股説明書

吾等、出售股東或承銷商均未授權任何人向閣下提供資料或作出任何陳述，但本招股章程或由吾等或代表吾等擬備的任何免費書面招股章程或吾等已向閣下提交的招股章程所載的資料或陳述除外。我們、銷售股東和承銷商對其他人可能向您提供的任何其他信息的可靠性不承擔任何責任，也不提供任何保證。本招股説明書是一項僅出售在此提供的股票的要約，並且僅在合法的情況下和在司法管轄區內出售。您應假定本招股説明書中的信息 截至本招股説明書封面上的日期是準確的。自那以來，我們的業務、財務狀況、運營結果和前景可能發生了變化。

對於美國以外的投資者：我們、出售股票的股東和承銷商沒有做任何允許此次發行或在除美國以外的任何司法管轄區為此目的而採取行動的地區擁有或分發本招股説明書的行為。擁有本招股説明書的美國境外人士必須告知自己 ，並遵守與發行普通股和將本招股説明書分發到美國境外有關的任何限制。

商標

我們擁有或有權使用與我們的業務運營相關的各種商標、服務標記和商品名稱。我們在招股説明書中使用我們的Thoughtworks商標和相關設計標誌。本招股説明書還可能包含第三方的商標、服務標記和商品名稱，這些都是其各自所有者的財產。我們在本招股説明書中使用或展示第三方商標、服務標記、商號或產品的目的不是也不暗示與我們的關係，或由我們背書或贊助。僅為方便起見，本招股説明書中提及的商標、服務標記和商號可能不帶^®、 TM或SM符號，但省略此類引用並不意味着我們不會根據適用法律在最大程度上主張我們的權利或這些商標、服務標記和商品名稱的適用所有人的權利。

市場和行業數據

我們在整個招股説明書中使用市場數據、行業預測和預測，特別是在招股説明書摘要和業務標題部分。我們從某些第三方信息來源獲得市場數據，包括公開可用的行業出版物和訂閲出版物，包括MarketandMarkets、IDC、iCIMS 和Korn Ferry。行業預測是基於行業調查和籌備者S在行業內的專業知識，不能保證任何行業預測都會實現。我們相信這些數據是可靠的，但我們 沒有獨立核實這些信息的準確性。任何行業預測均基於不同專業人士的數據(包括第三方數據)、模型和經驗，並基於各種假設，所有這些假設均有可能發生變化，恕不另行通知。雖然我們不知道關於本文所述市場數據的任何錯誤陳述，但行業預測和預測涉及風險和不確定因素，並可能會根據各種因素而發生變化，包括在標題？風險因素下討論的那些因素。

陳述的基礎

隨着本次發行的完成，我們A類普通股、B類普通股、C類普通股、A系列 可轉換優先股(A系列可轉換優先股)和B系列可轉換優先股(B系列可轉換優先股)的所有股票將自動轉換為我們的普通股1比1基礎上，我們將實現一個大約43.6-for-1根據我們的 普通股進行股票拆分。我們將股票轉換和股票拆分稱為要約重組交易。

II

我們在招股説明書中包含了截至2018年12月31日和2017年12月31日的財年的某些收入數據。如本招股説明書中其他部分所述，我們是一家新興成長型公司，已選擇納入過去兩個財年的已審計財務報表，此處包含的截至2018年和2017財年12月31日的財務信息尚未經過審計。此外，這些財務信息是根據財務會計準則委員會(FASB？)會計準則編纂(ASC)第605號編制的 收入確認，因此，此類財務信息可能無法直接與本公司截至2019年12月31日和2020年12月31日的財政年度的財務信息進行比較，這些財務信息是根據ASC第606號編制的，與客户簽訂合同的收入。我們認為採用ASC第606號所產生的差異無關緊要。

此外，2017年的收入數據基於該年的前一年和後一年，分別反映了我們在2017年10月12日被Apax基金收購之前和之後的時期。雖然由於購買會計產生的資產和負債的新基礎，我們2017年前一時期的損益表數據無法與2017年後一期的損益表數據進行比較，但這對我們的收入沒有影響。因此，我們2017年的收入數據是在與其他時期可比的基礎上列報的，除了前面提到的採用ASC第606號。

本招股説明書中的某些金額、百分比和其他數字可能會進行四捨五入的調整。因此，以總額、美元或變動百分比顯示的數字可能不代表前面數字的算術總和或計算。

截至2021年10月9日(包括本招股説明書日期後第25天)，所有交易這些證券的交易商，無論是否參與此次發售，都可能被要求提交招股説明書。這還不包括交易商S在作為承銷商時以及就未售出的配售或認購提交招股説明書的義務。

三、

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風險因素

投資我們的普通股涉及很大的損失風險。在您決定購買我們普通股的股份之前，您應該仔細考慮這些風險因素以及本招股説明書中包含的所有其他 信息。如果發生以下任何風險，可能會對我們的業務、財務狀況或經營結果產生重大不利影響。在這種情況下，我們普通股的交易價格可能會下跌，你可能會損失部分或全部投資。本招股説明書中的一些陳述，包括以下風險因素的陳述，構成前瞻性陳述。見本招股説明書標題為《關於前瞻性陳述的特別説明》的 部分。

新冠肺炎相關風險

我們的運營結果受到了不利影響，未來可能會受到新冠肺炎疫情的實質性不利影響。

新冠肺炎疫情造成了廣泛的經濟混亂和不確定性，包括與我們的運營、我們的員工S的工作能力以及對我們的服務和解決方案的需求有關的問題。例如，新冠肺炎對我們業務的大部分影響發生在2020年第二季度，原因是我們的新業務渠道放緩，以及由於某些客户正在應對疫情的初步挑戰，項目中出現了一次性暫停和部分取消。我們總體上在2020年第四季度恢復到歷史水平，我們的日均收入增加到330萬美元，因為客户重新與我們接觸，在某些情況下還加速了他們的數字轉型項目。

新冠肺炎大流行將在多大程度上進一步影響我們的業務、運營和財務 結果將取決於許多經常變化或未知的因素，我們可能無法準確預測，包括：大流行的持續時間和範圍；政府、企業和個人對大流行的反應或計劃中的反應，包括疫苗的可獲得率和管理率；大流行對經濟活動的影響以及旨在緩解經濟活動下降的任何干預措施或政府救濟或刺激措施；新冠肺炎疫苗的全球推出和廣泛採用；對我們客户和客户對我們服務和解決方案的需求的影響；我們銷售和提供我們的服務及解決方案的能力，包括 由於旅行限制和社會距離而產生的影響；由於新冠肺炎疫情導致的預算限制或我們客户的業務戰略變化，我們獲得新客户或加深與現有客户關係的能力；我們的客户及時為我們的服務和解決方案付款的能力(如果有的話)，以及我們的客户要求是否有折扣； 我們的客户進行破產或其他破產程序；以及我們和我們的客户關閉辦事處和設施的能力。

某些客户端，例如實體店零售和旅遊行業經歷了廣泛的業務中斷，已經並將繼續中斷對我們 服務和解決方案的需求。除其他外，我們已經並可能繼續經歷工作訂單的減少、合同履行的延遲或中斷、收入損失和壞賬支出的增加。客户 還可能減慢或暫停決策、推遲計劃的工作，或者暫停、終止、無法續訂或減少現有合同或服務。相比之下，某些客户增加了他們的工作訂單，因為這些客户加快或啟動了數字化轉型項目，這是新冠肺炎疫情的結果。我們不能肯定對我們的服務需求的任何增加都會持續下去。

我們還經歷了比正常情況下更高的員工因病、家庭病假和喪假的缺勤率。例如， 我們看到，在更本地化的新冠肺炎案例激增期間，我們更多的員工無法工作，例如在印度或巴西。這樣的激增，如果足夠廣泛，可能會對我們的業務產生實質性影響。

此外，旅行和移民限制可能會延誤或阻止我們的員工訪問工作地點。即使員工返回我們的工作地點，我們也可能會被阻止全力以赴地開展業務活動

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無限期。此外，我們可能會因進一步改變或恢復正常運作狀況而招致額外費用。此外， 實施遠程/辦公室混合員工隊伍可能會加劇人才管理問題，並導致遠程新員工入職、我們的文化被稀釋、對現有員工管理不善 無法識別高績效員工或項目資源分配不當等問題。隨着旅行限制的減少和員工出行感覺更舒適，我們未來可能會遇到更多的缺勤情況。在新冠肺炎疫情對我們的業務和財務業績造成不利影響的程度上，它還可能會加劇本招股説明書本節中描述的許多其他風險。

與我們的員工和增長相關的風險

我們可能無法實施我們的增長戰略。

在過去的幾年裏，我們發展迅速，業務顯著擴大。我們的增長在一定程度上得益於為我們的客户開發了走在新興技術前沿的創新解決方案。然而，這需要我們在人力資本和基礎設施方面投入大量現金，以支持我們的增長，包括培訓、行政和 設施。我們的增長戰略對我們的管理以及我們的行政、運營和金融基礎設施提出了重大要求，我們的增長戰略帶來了挑戰，包括：

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招聘、培訓和留住有足夠技能的專業人員和管理人員；

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始終如一地規劃我們的人員需求，並有效利用現場和非現場人員；

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與更多行業和地點的更多客户保持密切和有效的關係 ；

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控制成本，最大限度地減少交付中心和基礎設施擴建中的成本超支和項目延誤 ；

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有效地維持生產力水平並實施跨地域和業務單位的流程改進 ；以及

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改善我們的內部行政、運作和財務基礎設施。

我們打算在可預見的未來繼續擴大我們的業務，並尋求可用的機會。隨着我們推出新服務，進入新市場，承擔越來越具創新性的項目，經常向客户實施或引入新技術，我們的業務可能面臨新的風險和挑戰。如果我們的客户不選擇我們進行創新項目，或者我們沒有 有效地管理這些項目，我們的聲譽、業務和財務目標可能會受到損害。我們需要創造業務和收入，以支持新的投資和基礎設施項目。與擴張相關的挑戰可能會 對我們的預期增長和利潤率產生負面影響。因此，我們的業務、前景、財務狀況和經營結果可能會受到重大不利影響。

我們創造和保持業務的能力取決於我們在市場上的聲譽。

我們的服務是根據包括聲譽在內的許多因素向客户和潛在客户進行營銷的。在我們的潛在客户評估是否使用我們的服務時，我們的企業聲譽是一個重要因素。我們的客户認為我們有能力通過我們的服務增加價值，這對我們業務的盈利至關重要。我們相信，Thoughtworks品牌名稱和我們的聲譽是重要的企業資產，有助於將我們的服務與競爭對手的服務區分開來，並有助於我們招聘和留住有才華的員工。

我們的公司聲譽可能會受到現任或前任客户和員工、競爭對手、供應商、法律程序中的對手、政府監管機構等的行動或聲明的損害

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以及投資界和媒體成員。我們和我們的高級管理人員和董事在正常業務過程中或在其他方面可能會不時受到法律程序的影響，即使我們或他們最終勝訴，這也可能對我們的聲譽造成不利影響。有關我們的負面信息即使不屬實，也有可能對我們的業務造成不利影響，可能會損害我們的聲譽並具有修復難度，可能會使潛在或現有客户不願選擇我們進行新的合作，可能會導致收入損失或訴訟，並可能對我們的招聘和留住工作產生不利影響。損害我們的聲譽 還可能降低Thoughtworks品牌名稱的價值和有效性，並可能降低投資者對我們的信心。

如果我們不能在成長和成為一家上市公司的過程中積極地發展我們的Thoughtworks文化，我們可能會失去我們認為有助於我們成功的創新、團隊合作、激情和執行力，我們的業務可能會受到損害。

我們相信，我們成功的一個關鍵因素是我們的企業文化。我們投入了大量的時間和資源來建設我們的團隊和培養我們的領導者。隨着時間的推移，我們的文化已經演變，而且很可能會因為這次發行而繼續演變，包括以可能無法預見或對我們不利的方式。當我們開發上市公司的基礎設施時，我們的運營可能需要改變以支持該基礎設施。特別是，我們致力於促進有意共享業務信息和決策流程的商業文化，以便我們的團隊成員 參與並投入到我們的使命和運營成功中。由於成為一家上市公司所需的某些運營變化，我們可能會發現很難保持我們企業文化的重要方面。此外，如果由於新冠肺炎疫情或其他原因，我們被要求在很長一段時間內保持在家工作的安排，這可能會影響我們保護企業文化的能力。任何未能保護我們的文化 都可能損害我們未來的成功，包括我們留住和招聘我們的員工和領導團隊、創新和有效運營以及執行我們的業務戰略的能力。

我們必須成功地吸引、聘用、培訓和留住合格的專業人員來為我們的客户項目服務，我們必須高效地部署我們的專業人員以保持盈利。

在我們廣泛的運營地域範圍內識別、招聘、聘用和留住具有不同技能集的專業人員，並與我們不斷髮展的客户交付模式保持一致，對於維護現有業務和獲得新業務至關重要。如果我們無法招聘有技能的專業人員，如果我們不高效地部署這些專業人員，我們的盈利能力將受到嚴重影響。我們必須管理好我們的專業人員，有效地規劃和培訓未來的需求，併為項目配備適當的人員，同時準確預測總體經濟和我們的客户對我們服務的需求。如果我們無法吸引、聘用、培訓和留住高技能專業人員，並將他們高效地部署到客户項目中，我們將危及滿足客户期望以及發展持續和未來業務的能力，這可能會對我們的財務狀況和運營結果產生不利影響。

在我們運營的市場中，對高技能專業人員的競爭非常激烈，由於這種競爭，我們可能會經歷顯著的員工流動率 。如果我們不能留住具有專業技能的專業人員，我們的收入、運營效率和盈利能力就會下降。成本削減，如裁員或因未能留住我們聘用的專業人員而導致的自願離職，可能會對我們作為僱主的聲譽以及我們僱用熟練專業人員以滿足業務需求的能力產生負面影響。增加薪酬以留住技術專業人員可能導致利潤率降低或價格上漲，進而可能導致對我們服務的需求下降。

我們的服務或解決方案市場的任何顯著增長或我們進入新市場，都可能需要擴大我們的員工基礎，用於管理、運營、財務和其他目的。在任何增長階段，我們都可能面臨與我們的運營、財務系統和控制相關的問題，包括質量控制、交付和服務能力。我們還需要繼續擴大、培訓和管理我們的員工基礎。未來的持續增長將給管理層成員帶來重大的額外責任，以識別、招聘、維護、整合和激勵新員工。

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我們不能向您保證我們將能夠招聘和培訓足夠數量的合格專業人員，或者我們將成功留住當前或未來的員工。技術公司的招聘增加，特別是在拉丁美洲、美國、亞洲和歐洲，以及全球範圍內對熟練技術專業人員的競爭日益加劇，這可能會導致我們運營和招聘的地點出現技術專業人員短缺的情況。如果不能招聘、培訓或留住足夠數量的合格技術專業人員，可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生重大不利影響。

工資、股權薪酬和其他薪酬支出的增加可能會阻礙我們保持競爭優勢，增加我們的成本。

在我們擁有重要運營和交付中心的新興國家，技術專業人員的工資低於更發達國家的可比工資。然而，這些國家的技術行業的工資增長速度可能比過去更快 ，這可能會降低我們的競爭力，除非我們能夠提高員工的效率和生產率。如果我們在更發達的經濟體增加運營和招聘，我們的薪酬支出將會增加，因為這些市場的技術專業人員要求更高的工資。在我們開展業務的所有國家/地區，無論是由人才競爭還是普通課程加薪推動的工資上漲，如果我們無法將這些成本轉嫁給我們的客户或在市場需求合理時收取溢價，也可能會增加我們提供服務的成本，並降低我們的盈利能力。

如果我們未能成功整合或管理被收購的公司，或者如果收購沒有達到我們的預期，我們的整體盈利能力、我們的文化和增長計劃可能會受到實質性的不利影響。

作為我們增長戰略的一部分，我們希望收購我們認為在文化和運營方面與我們的戰略契合的業務，以增強我們的有機增長或使我們保持在新興技術的前沿。但是，我們可能無法找到符合我們標準的收購目標， 對我們有吸引力的收購目標可能會有激烈的競爭。此外，我們沒有整合和管理收購的企業或資產的廣泛經驗。此類被收購的企業或資產可能無法推進我們的業務戰略或實現令人滿意的投資回報；我們可能無法成功地將被收購的員工融入我們的文化、客户關係或運營；收購會分散我們持續業務的大量管理層注意力和 財務資源。被收購公司的歷史做法、政策和控制可能會給我們帶來聲譽和商業風險。此外，我們的收購目標與其客户之間的合同可能缺乏充分保護我們免受與我們提供的服務相關的風險的條款和條件，這些風險可能會增加我們的潛在損害風險。如果不能有效管理，我們持續業務的中斷、我們費用的增加 (包括重大一次性費用和註銷)以及有效整合收購業務的困難和複雜性可能會對我們的整體增長和盈利能力產生不利影響。

與我們的全球運營相關的風險

我們的全球業務使我們面臨運營、地緣政治和經濟風險。

我們的業務和客户分佈在世界各地，我們收入的很大一部分來自國際銷售。我們業務的全球性會帶來運營和經濟風險。我們的經營結果可能會受到全球、地區和當地經濟發展、貨幣政策、通脹和經濟衰退以及政治、貿易和軍事爭端的影響。此外，我們的增長戰略包括某些市場，這些市場的發展性質帶來了幾個風險，包括一個國家或地區的社會、政治、勞動力或經濟條件惡化，以及人員配備和管理海外業務的困難。特定國家的新興民族主義趨勢可能會顯著改變貿易環境。民粹主義、保護主義或經濟民族主義導致的貿易政策或協議的變化可能會 導致更高的關税、本地採購計劃或其他發展，從而使我們的服務和解決方案更難在國際上銷售。例如，某些工作簽證的使用或可用性可能會限制我們的全球交付模式 。

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某些法律制度或政策決定可能會使獲取、維護、保護和執行知識產權、合同或公司權利變得更加困難。 發達或新興市場的此類中斷可能會對我們的服務和解決方案的需求產生負面影響，或增加我們的運營成本。

我們的業務、財務狀況和經營業績可能會受到外幣匯率波動的不利影響。

我們的功能貨幣是美元。然而，我們面臨與我們的非美國業務相關的外幣兑換交易。由於匯率變化，我們的利潤率可能會出現波動。 在截至2021年6月30日的六個月中，我們4.981億美元的營業收入中約65%是以美元以外的貨幣計價的。貨幣匯率的任何重大波動 都可能對我們的業務和運營結果產生實質性影響。在某些國家，我們可能會受到現金流動和外幣兑換的監管或實際限制，這將限制我們在全球業務中使用現金的能力，並增加我們對貨幣波動的風險敞口。隨着我們繼續擴大全球業務，這種風險可能會增加，這可能包括進入新興市場，這些市場可能更有可能實施這些類型的限制 。政治或經濟不穩定或其他因素引起的貨幣匯率波動也可能對我們的業績產生重大影響。見《S財務狀況與經營成果管理探討與分析》一節外匯風險。

戰爭、恐怖主義、其他暴力行為或自然或人為災難可能會影響我們經營的市場、我們的客户和我們的服務提供。

我們的業務可能會受到我們運營的許多地理區域的不穩定、 中斷或破壞的負面影響。戰爭、恐怖主義、暴亂、內亂或社會動盪；以及自然災害或人為災害，包括饑荒、洪水、火災、地震、流行病和其他地區性或全球性健康危機、風暴或疾病，可能會導致客户推遲對我們提供的服務的支出決定，並導致地區和全球經濟狀況和週期的突然重大變化。我們的危機管理程序、業務連續性計劃和災難恢復能力可能無法有效預防或減輕此類災難的影響，尤其是在發生災難性事件的情況下。這些事件可能對我們的 員工、他們工作的設施、我們的運營、電力和其他公用事業、通信、差旅和網絡服務構成重大安全風險，任何或所有這些事件的中斷都可能對我們的財務業績產生重大不利影響。旅行 自然或人為中斷以及政治或社會衝突導致的旅行限制增加了獲取和留住高技能和合格專業人員的難度，並可能意外地增加我們的勞動力成本和支出， 這兩者也可能對我們為客户提供服務的能力產生不利影響。

我們的有效税率可能會受到以下幾個因素的重大不利影響。

我們在全球開展業務，並在多個司法管轄區提交所得税申報單。我們的有效税率可能受到幾個因素的重大不利影響，包括由我們運營的不同司法管轄區徵税或分配給具有不同法定税率的司法管轄區的所得税金額的變化；一個或多個司法管轄區税法、法規和 此類税法解釋的變化；以及税務審計或審查以及任何相關利息或處罰所產生的問題的解決。確定我們的所得税支出和其他税收負債需要 估計、判斷和計算，而最終的税收決定可能不確定。我們對税務責任的釐定總是受到不同司法管轄區當局的覆核或審查。如果任何 司法管轄區的税務機關審查我們的任何納税申報單並提出調整建議，包括但不限於確定我們應用的轉讓價格和條款不合適，此類調整可能會對我們的 運營、業務和盈利能力產生負面影響。此外，美國新總統政府對2017年頒佈的《減税和就業法案》(U.S.Tax Act)或與《美國税法》相關的監管指導做出的任何重大變化，都可能對我們的有效税率產生重大不利影響。

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與我們的行業相關的風險

如果我們無法適應快速變化的技術、方法和不斷髮展的行業標準，我們可能會失去客户，我們的業務可能會受到實質性的不利影響。

快速變化的技術、方法和不斷髮展的行業標準是我們的服務和解決方案市場所固有的。我們能夠預測行業發展、增強現有服務、開發和引入新服務或工具、為我們的解決方案和工具提供增強功能和新功能，並跟上變化和發展的步伐，這對於滿足不斷變化的客户需求至關重要。為我們的客户開發解決方案極其複雜，而且由於新平臺、操作系統、技術和方法的引入，未來可能會變得越來越複雜和昂貴。我們跟上變化和發展的步伐、預測或應對變化和發展的能力會受到一些風險的影響，包括：

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我們可能無法快速或廉價地開發新的服務、應用程序、工具和軟件或更新現有的服務、應用程序、工具和軟件以滿足客户的需求；

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我們可能會發現，要使現有軟件和工具在互聯網上或在新的或更改的操作系統上高效、安全地運行，可能會遇到困難或成本高昂；

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我們可能會發現，要開發新的或更新現有的軟件、服務和工具，以跟上我們的客户以客户可接受的速度和成本運營的行業中不斷髮展的行業標準、方法和法規發展的步伐，可能會具有挑戰性；以及

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我們可能會發現，使用新技術和方法很難保持高質量的性能。

我們可能無法及時預測或響應這些發展，或者如果我們確實做出了響應， 我們開發或實施的服務、工具、技術或方法可能在市場上不成功。此外，我們的競爭對手開發的服務、工具、技術或方法可能會使我們的服務或工具失去競爭力或過時。我們未能增強現有服務和工具，以及開發和引入新的服務和工具以迅速滿足客户的需求，可能會對我們的業務產生實質性的不利影響。

我們面臨着來自一系列技術和軟件服務提供商的激烈競爭，競爭加劇或我們無法成功競爭可能會對我們的業務產生實質性的不利影響。

技術服務和解決方案市場競爭激烈、高度分散，並受到快速變化和不斷髮展的行業標準的影響，我們預計競爭將會加劇。我們的成功有賴於創造軟件服務和解決方案，將我們的客户與消費者和員工緊密聯繫在一起。例如，如果我們無法預測技術發展、增強現有服務或開發和推出新服務以跟上這些變化並滿足不斷變化的客户需求，我們可能會失去客户 ，我們的收入和運營結果可能會受到影響。如果我們的創新沒有響應客户的需求，沒有恰當地把握市場機會，沒有有效地 推向市場，或者被商品化，我們的運營結果也會受到影響。我們的競爭對手可能能夠提供工程、設計和創新服務，或者被認為與我們提供的服務基本相似或更好，或者他們可能以 折扣率提供此類服務。此外，我們的競爭對手可能比我們擁有更多的資金、技術和其他資源，以及更高的知名度。某些競爭對手也可能在某些地理市場擁有或隨着時間的推移擁有更強大的影響力。 我們還可能面臨來自我們的客户、學術和政府機構以及開源社區的內部開發的競爭，他們可能會提供類似的解決方案或為我們的服務和解決方案提供足夠的替代品。這些因素可能會迫使我們在服務質素以外的其他方面進行競爭，以及動用大量資源以保持競爭力，而這可能是我們無法做到的。

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在快速發展的行業中運營，很難評估我們的未來前景，這可能會 增加我們無法繼續取得成功的風險，從而增加您的投資風險。

鑑於我們經營的是競爭激烈且不斷髮展的技術服務行業，我們受制於快速變化的需求和不斷的技術發展。因此，很難預測和衡量成功和績效指標。由於服務和技術發展迅速，行業內的每家公司在提供的服務、商業模式和運營結果方面可能存在很大差異，因此很難預測包括我們在內的任何公司的S服務將如何在市場上得到接受。雖然企業一直願意投入大量資源將新興技術和相關市場趨勢納入其商業模式，但企業未來可能不會繼續在我們的服務上花費預算的任何重要部分。我們過去的財務業績或技術服務行業任何其他公司過去的財務業績都不能反映我們公司未來的財務狀況。我們未來的利潤可能與其他公司以及我們過去實現的利潤有很大不同，這使得對我們公司的投資具有風險和投機性。如果我們的客户對我們的服務的需求因經濟狀況、市場因素或技術行業的變化而下降，我們的業務將受到影響，我們的運營結果和財務狀況將受到不利影響。

與客户關係相關的風險

我們依賴於我們現有的客户基礎，以及我們保持和擴大與這些客户的關係的能力。

從歷史上看，我們很大一部分收入來自我們現有的客户基礎。例如，在截至2020年12月31日的財年中，我們92%的收入來自經常性客户(如本招股説明書中其他部分所定義)。但是，每年為特定客户完成的工作量可能會有所不同，尤其是因為我們通常沒有從客户那裏獲得長期承諾，而且通常也不是我們的客户唯一的技術服務提供商。一年的客户可能不會在隨後的任何一年為我們提供相同水平的收入。此外，可能會收購我們的一個或多個重要客户，並且不能保證收購方會選擇以與以前相同的程度使用我們對此類客户的服務(如果有的話)。特別是，我們的一些客户由私募股權公司擁有，因此在未來的某個時候更有可能被出售。

此外，我們向我們的 客户提供的服務以及這些服務的收入和收入可能會隨着我們提供的服務類型和數量的變化而下降或變化。此外，我們很大一部分收入依賴於任何單個客户，這可能會使該客户在談判合同和服務條款時獲得一定程度的定價優勢。

我們的業務模式還依賴於我們的團隊與客户發展的關係，以便我們能夠了解客户的需求，並提供針對這些需求量身定做的解決方案和服務。如果客户對我們的工作質量不滿意，或者對我們提供的服務或解決方案的類型不滿意，我們可能會產生額外的成本來解決這種情況，這項工作的盈利能力可能會受到損害，而客户S對我們的服務不滿意可能會損害我們從該客户那裏獲得額外工作的能力。特別是，不滿意的客户可能會尋求終止現有合同，這可能意味着我們可能會因提供沒有相關收入的服務而產生成本。這 還可以將未來的業務導向我們的競爭對手。

此外，如果我們的客户羣受到持續的新冠肺炎疫情的不利影響，那麼我們可能會遇到需求下降、付款延遲或項目延期的情況，這可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生實質性的不利影響 。

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我們通常沒有從客户那裏獲得長期承諾，我們的客户可能會在合同完成前終止合同或選擇不續簽合同，並且我們不保證根據合同提供的服務獲得付款。大客户的業務損失、不付款或業務範圍縮小可能會對我們的經營業績產生重大影響。

我們通常不是我們的客户獨家IT服務提供商，我們通常不會從客户那裏獲得購買我們服務的長期承諾。我們的客户無理由或無理由終止合約的能力，以及我們的客户沒有能力或不願為我們提供的服務付費的能力 使我們未來的收入和盈利能力不確定。儘管我們的大部分收入通常來自前一年也對我們的收入做出貢獻的客户，但我們與客户的合作通常是針對性質獨特的項目。因此，我們必須尋求在我們目前的業務結束後獲得新的業務。

與我們的客户相關的許多因素不在我們的控制範圍之內，這可能會導致他們終止或拒絕與我們續簽合同或項目，或者無法向我們付款，包括：

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財政困難；

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公司重組，或併購活動；

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我們無法完成我們的合同承諾，無法開具和收取我們的合同收入；

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改變戰略或業務優先事項或經濟條件，導致項目取消或與技術有關的支出減少；

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外包戰略的改變導致將更多的工作轉移到客户S的內部技術部門或我們的競爭對手；

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用許可方支持的套裝軟件替換現有軟件；以及

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全球市場的不確定性和混亂，包括由於公共衞生大流行，如正在進行的新冠肺炎大流行。

終止或不續訂客户合同可能會導致我們遇到比預期更多的未分配員工數量，從而壓縮我們的利潤率，直到我們能夠重新分配員工人數。客户如果延遲付款、請求修改付款安排或未能履行對我們的付款義務，可能會增加我們的現金收取時間，導致我們產生壞賬支出，或導致我們在催收操作中產生費用。客户的流失、客户外包給我們的工作量的顯著減少或他們願意或能夠支付給我們的價格，如果沒有被新的服務合約和收入所取代，可能會對我們的收入和運營結果產生實質性的不利影響。

如果我們無法從客户那裏收取已開票和未開票的應收賬款，我們的現金流和經營結果可能會受到不利影響。

我們的業務取決於我們能否成功地從客户那裏獲得他們所完成的工作所欠我們的金額的付款。 我們為應收賬款保留準備金。客户餘額的實際損失可能與我們目前預期的不同，因此，我們可能需要調整撥備。我們可能無法準確評估 客户的信譽。宏觀經濟狀況，例如全球金融體系潛在的信貸危機，包括新冠肺炎疫情的結果，也可能導致我們客户的財務困難，包括進入信貸市場的機會受限、資不抵債或破產。此類條件可能會導致客户延遲付款、請求修改其付款條款或拖欠對我們的付款義務，所有這些都可能增加我們的應收賬款餘額。客户服務費的及時收取還取決於我們是否有能力完成我們的合同承諾，並隨後開具和收取我們的合同服務費。如果我們無法履行我們的合同義務 ，我們可能會在收集客户餘額方面遇到延遲或無法收集客户餘額，這將對我們的運營結果產生不利影響，並可能對我們的現金流產生不利影響。此外，如果我們的時間增加了

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如果需要為我們的服務開具賬單和收取費用，我們的現金流可能會受到不利影響，進而可能對我們進行必要投資的能力產生不利影響，從而影響我們的運營業績。

如果我們的定價結構基於對執行工作成本的不準確預期和假設，或者 如果我們無法為我們的服務維持有利的定價，則我們的合同可能無利可圖。

在為我們的合同定價和與客户設定條款時，我們面臨許多風險。我們的定價在很大程度上取決於我們對我們的項目、市場、全球經濟狀況(包括外匯波動)的內部預測、假設和預測，以及多個地點不同技能和能力的運營和人員的協調。如果我們的項目定價包括專門的專業人員或設施，而客户減緩或停止該項目，我們可能無法將資源重新分配給其他客户。我們對所執行工作的定價和成本估計可能包括我們希望在合同有效期內實現和維持的預期長期成本節約。 由於此類固有的不確定性，我們可能會低估我們的服務價格，無法準確估計執行工作的成本，或者無法準確評估與潛在合同相關的風險，例如已定義的績效目標、 服務級別和完成時間表。定價過低或低估工作成本的風險在固定價格合同和其他類似的商業合同安排中加劇，如果我們的定價結構發生變化，這些合同可能會在我們的收入中佔更大的比例。如果我們無法準確估計完成此類合約所需的資源、時間或質量水平，或者如果我們的員工、設施或技術成本意外增加，我們可能會面臨成本超支的風險。任何增加的或意想不到的成本、實現預期成本節約的延遲或失敗，或我們遇到的與服務性能相關的意外風險，包括由我們無法控制的因素造成的風險，都可能導致這些合同利潤下降或無利可圖。

我們的行業對經濟環境非常敏感，在普遍的經濟低迷時期，該行業往往會下滑。例如，如果北美、歐洲或亞洲的經濟體因新冠肺炎疫情而緩慢從當前狀況中復甦，我們服務的定價可能會下降，我們的客户可能會大幅減少或推遲與技術相關的支出，這反過來可能會降低對我們服務的需求， 對我們的收入和盈利能力產生負面影響。

我們面臨着與我們的服務銷售和實施週期較長相關的風險 ，這要求我們在實現這些服務的收入之前做出重大的資源承諾。

我們的服務已經經歷了很長的銷售週期，未來可能也會如此。我們的銷售週期被定義為從開啟合格客户商機之日起到商機結束之日為止的一段時間，平均為71天。在潛在客户承諾使用我們的服務之前，他們需要我們花費大量的時間和資源，讓他們瞭解我們服務的價值以及我們滿足他們需求的能力。 因此，我們的銷售週期受到許多風險和延遲的影響，我們對這些風險和延遲幾乎無法控制，包括我們的客户決定選擇其他服務提供商或內部資源來執行服務，我們的客户預算週期的時間，以及客户的採購和審批流程。如果我們的一個或多個大型項目的銷售週期意外延長，可能會對我們的收入時間和收入增長產生負面影響。在某些情況下，我們可能會在執行合同之前開始工作併產生成本，這可能會導致不同時期確認收入的波動，或危及我們從客户那裏收取款項的能力。

實施我們的服務還涉及我們的客户和我們在較長時間內投入大量資源。 我們當前和未來的客户可能不願意或沒有能力投入必要的時間和資源來實施我們的服務，而且我們可能無法完成與潛在客户的銷售，儘管我們在他們身上投入了大量時間和資源。任何重大未能產生收入或在產生與我們的銷售或服務流程相關的成本後延遲確認收入的情況，都可能對我們的業務產生重大不利影響。

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此外，由於新冠肺炎疫情對全球經濟的影響，以及包括我們在內的世界各地的政府和公司已經實施的限制和預防措施，我們已經並可能繼續經歷當前和未來客户的銷售和實施週期 。值得注意的是，對面對面與客户的會議以及我們在客户設施中工作的能力可能會延長我們的銷售和實施週期。

與我們的服務和解決方案相關的風險

如果我們對我們的客户造成業務中斷、提供的服務不足或違反合同義務，我們的客户可能會向我們索賠 實質性損害賠償，我們的聲譽可能會受到損害。我們的保險範圍可能不足以保障我們免受此類索賠。

如果我們的專業人員在提供服務的過程中出錯或我們未能履行對客户的合同義務，這些錯誤或 故障可能會擾亂客户的S業務或暴露機密或個人身份信息。這些事件中的任何一項都可能導致我們的收入減少，損害我們的聲譽，還可能導致客户終止我們的合約，並向我們提出重大損害索賠。我們的一些客户協議沒有限制我們對與知識產權侵權、挪用或其他侵權行為有關的保密和賠償等事件的潛在責任，而且我們通常不能將責任限制在與我們沒有合同關係的第三方。在某些情況下，違反保密義務，包括保護個人身份信息的義務，可能使受害方有權獲得公平補救，包括禁令救濟。

雖然 我們為某些業務提供專業責任保險、產品責任保險、商業一般和財產保險、業務中斷保險、工人賠償保險、網絡保險和傘形保險，但我們的保險範圍並不針對我們業務中的所有風險或我們可能收到的所有索賠。客户或第三方對我們提出的損害索賠，或我們因業務中斷、訴訟或自然災害而提出的索賠，可能不在我們的保險範圍內，可能超過我們的保險範圍，即使投保也可能導致鉅額成本和資源轉移。在我們開展業務的某些國家/地區，某些類型的保險不按合理條款或根本不提供保險，並且我們無法為我們的聲譽受損投保。對我們提出的一項或多項大額索賠，無論是否成功，也無論是否投保，都可能對我們的聲譽、業務、財務狀況和經營結果產生重大不利影響。

安全漏洞、網絡攻擊、員工和其他內部不當行為、計算機病毒、個人數據處理不當以及其他網絡安全中斷可能會危及我們的信息並使我們承擔責任，這將導致我們的業務和聲譽受損。

在正常業務過程中，我們收集、使用、存儲、處理、傳輸和查看敏感或機密數據，包括屬於我們、我們的客户、各自的員工和其他最終用户的知識產權、專有業務信息或個人身份信息。此信息存儲在我們的網絡或第三方提供商的數據中心和網絡中。物理安全以及這些信息的安全處理、維護和傳輸對我們的運營和業務戰略至關重要。我們的一些客户已經並可能繼續尋求額外的保證，以保護他們的敏感信息，包括個人身份信息，並在他們的敏感信息被泄露時承擔更大的責任。

儘管採取了安全措施，但信息技術和基礎設施可能容易受到黑客、計算機惡意軟件、病毒、社會工程(包括網絡釣魚和勒索軟件攻擊)的攻擊，或因軟件錯誤、人為錯誤、員工盜竊、濫用、不當行為或瀆職、系統故障或其他中斷而被破壞。任何此類入侵都可能危及我們的網絡，或我們第三方提供商的網絡，存儲在那裏的信息可能被訪問、扣留、公開披露、挪用、丟失或被竊取。我們的一些系統不會完全宂餘，我們的任何問題

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第三方提供商使用數據中心可能會導致長時間的服務中斷。此類違規、挪用或中斷還可能擾亂我們的運營和我們向客户提供的服務，損害我們的聲譽，並導致人們對我們的工具和服務失去信心，並需要我們花費大量資源來防止進一步違規並糾正這些事件造成的問題 。任何此類訪問、披露或其他信息丟失都可能導致法律索賠或訴訟、適用法律規定的責任和監管處罰，並可能對我們的業務、收入和競爭地位產生不利影響。

黑客、不良行為者和其他未經授權的入侵者利用和計劃的技術多種多樣且不斷髮展 在發生入侵之前可能不會被檢測到。因此，儘管我們作出了努力，但我們可能很難或不可能採取措施充分防止此類襲擊或及時作出反應。未來，未經授權的各方可能試圖通過各種手段訪問我們的系統或設施，其中包括侵入我們或我們的客户的系統或設施，或試圖欺詐性地誘使我們的員工、客户或其他人泄露用户名、密碼或其他敏感信息，這些信息反過來可能被用來訪問我們的信息技術系統和訪問我們的數據或其他機密、專有或敏感信息。這樣的努力可能得到國家的支持和大量財政和技術資源的支持，這使得它們更難被發現和預防。不能保證我們或我們的第三方提供商 實施的任何安全或其他操作措施將有效應對任何前述威脅或問題。

此外，我們的某些第三方提供商也可能 受到此類嘗試，然後可被用來嘗試滲透我們的系統或訪問我們的數據或其他機密、專有或敏感信息。由於我們不控制我們的第三方服務提供商或此類提供商的數據處理，因此除了通過我們的合同關係外，我們監控第三方提供商數據安全的能力可能非常有限，因此我們無法確保他們 為保護和防止我們或我們的客户的數據丟失而採取的措施的完整性或安全性。因此，我們面臨的風險是，針對我們第三方提供商的網絡攻擊或其他影響我們的第三方提供商的安全事件可能會對我們的業務造成不利影響，即使攻擊或入侵不直接影響我們的系統。競爭對手遭受的安全漏洞或影響我們整個行業的其他安全事件也可能導致我們整個行業的負面宣傳，從而間接損害我們的聲譽，並減少對我們服務和解決方案的需求。

此外，聯邦和州監管機構以及許多聯邦和州法律法規要求對涉及個人信息的某些數據安全漏洞發出通知，如果適用，可能會導致廣泛的負面宣傳，從而可能導致我們的客户對我們 數據安全措施的有效性失去信心。此外，我們可能會在調查、減輕、補救、消除和實施旨在防止未來實際或感知的安全事件以及遵守任何安全事件導致的任何通知或其他義務的額外措施方面產生重大成本和運營後果。

我們的保險單可能不足以補償我們因安全漏洞造成的損失，並且我們可能無法根據這些保險單全額收取(如果有的話)。成功地向我們提出超出可用保險範圍的一項或多項大額索賠，或我們的保單發生變化，包括保費增加或實施大額免賠額或共同保險要求，可能會對我們的業務產生不利影響。此外，我們不能確定保險範圍將繼續以可接受的條款提供或完全可用，或者 保險公司不會拒絕任何未來索賠的保險範圍。

如果我們無法完全保護我們的數據的安全和隱私， 或者如果我們或我們的第三方服務提供商無法阻止客户、員工、服務提供商或黑客對我們的信息進行任何數據安全破壞、事件、未經授權的訪問和/或濫用，可能會導致重大的 責任(包括訴訟和監管行動以及罰款)，對我們的品牌和聲譽造成持久損害，並導致我們失去現有客户並無法贏得新客户。

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我們的系統、電信或IT基礎設施出現重大故障可能會損害我們的服務模式 ，這可能會導致我們的收入減少，並以其他方式擾亂我們的業務。

我們的服務模式依賴於在我們的客户站點和我們的客户管理地點之間保持良好的語音和數據通信、在線資源管理、財務和運營記錄管理、客户服務和數據處理系統。如果這些技術中的任何一項發生部分或完全故障，我們的業務活動可能會受到嚴重幹擾，原因可能是軟件故障、計算機病毒攻擊、系統升級導致的轉換錯誤、火災、地震、斷電、電信故障、未經授權的進入、越來越多的用户和在線時間對互聯網基礎設施的要求、帶寬要求增加或其他我們無法控制的事件。此類 事件可能導致對我們客户的服務中斷，損害我們的聲譽，損害我們的客户關係，並減少收入和盈利能力。此外，由於我們依賴第三方服務提供商，我們可能會受到無法控制或緩解的安全事件的影響，包括它們易受物理盜竊、火災、自然災害、恐怖主義行為、停電、戰爭、電信和其他服務故障、計算機病毒、服務攻擊降級、勒索軟件、內部盜竊或濫用、入侵、軟件漏洞、人為錯誤、技術故障和類似事件造成的損害或中斷的影響。

我們的危機管理程序、業務連續性計劃和災難恢復能力可能無法有效預防或減輕此類中斷的影響，尤其是在發生災難性事件的情況下。在一段時間內失去全部或部分基礎設施或系統可能會阻礙我們的業績或我們按時完成客户項目的能力 ，這反過來可能導致我們的收入減少或以其他方式對我們的業務和商業聲譽產生重大不利影響。

與監管、立法和法律程序有關的風險

隱私和數據保護法規的變化可能會使我們面臨不遵守的風險和與遵守相關的成本。

由於我們的全球業務，我們受到聯邦、州和國際數據隱私和數據安全制度的約束。例如，除其他外，我們受歐盟S一般數據保護條例(GDPR)、加州S消費者隱私法(CCPA)、中國S中國網絡安全法和巴西S一般數據保護法的約束。每個監管制度都對個人數據的處理施加了重大的限制和要求。這些和其他國家和國際數據保護法的負擔比歷史上的隱私標準更重。 每個制度都建立了複雜的法律義務，組織在處理個人數據時必須遵守這些義務，包括限制向第三方或其他國家/地區傳輸個人信息，以及 施加額外的通知、安全和其他控制措施。遵守這些制度，包括美國和外國的數據保護法律和法規，可能會要求我們在合同中承擔更繁重的義務， 限制我們收集、使用和披露數據的能力，或者在某些情況下，影響我們的運營能力。

在美國，管理個人信息收集、使用、披露和保護的眾多聯邦和州法律法規，包括州數據泄露通知法和州消費者保護法，可能適用於我們的運營。許多州立法機構已通過立法，規範企業如何在網上運營，包括與隱私、數據安全和數據泄露有關的措施。所有50個州的法律都要求企業向因數據泄露而泄露個人身份信息的客户發出通知。這些法律並不一致，如果發生大範圍的數據泄露，遵守法律的成本也很高。此外，加利福尼亞州最近頒佈了CCPA，並於2020年1月生效。CCPA規定了對違規行為的民事處罰，以及對數據泄露的私人訴權。此外，加州選民在2020年11月的選舉中通過了一項新的隱私法--《加州隱私權法案》(CPRA)。CPRA將於2023年1月在大多數實質性方面生效，它對CCPA進行了重大修改，可能會導致進一步的不確定性，並要求我們在努力遵守的過程中產生額外的成本和支出。

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外國數據保護法，包括GDPR，也可能適用於在美國以外獲取的其他個人信息。GDPR在歐盟(EU)引入了新的數據保護要求，以及對違規公司的潛在罰款，最高可達2000萬歐元或全球年收入的4%。在其他要求中，GDPR監管將受GDPR約束的個人數據轉移到未被發現為此類個人數據提供足夠保護的第三國，包括美國。歐盟和美國之間現有轉移機制的有效性和持久性仍不確定。例如，2016年，歐盟和美國同意將數據從歐盟轉移到美國的轉移框架，稱為隱私盾牌，但隱私盾牌於2020年7月被歐盟法院宣佈無效。

歐盟數據保護機構(對於GDPR)、個人或加州監管機構(對於CCPA)或其他相關監管機構採取的執法行動和決定通知，以及一個或多個個人、組織或外國政府機構的審計或調查，可能會導致因違反本法規而違反規定或直接向我們索賠的民事或刑事處罰和罰款。遵守額外數據保護要求的負擔 可能會在我們的服務中帶來顯著的額外成本、複雜性和風險。客户可能會尋求將實施數據隱私立法所產生的潛在風險轉嫁給我們。由於有許多監管制度，我們需要建立流程 並更改與個人數據處理相關的某些操作，這可能涉及大量費用，並分散我們業務其他方面的注意力。隱私和數據保護環境的變化速度加劇了這些風險。聲稱我們侵犯了個人隱私權、未能遵守數據保護法或違反了我們的合同義務，即使我們被認定不承擔責任，辯護也可能 昂貴且耗時，可能導致負面宣傳，並可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生實質性的不利影響。

我們受到美國和我們開展業務的其他國家和地區的法律法規的約束，包括出口限制、經濟制裁、《反海外腐敗法》(FCPA)和類似的反腐敗法律。遵守這些法律需要大量資源，不遵守可能導致民事或刑事處罰以及其他補救措施。

我們受到許多限制我們國際業務的法律和法規的約束，包括禁止涉及受限制的國家、組織、實體和個人的活動，這些國家、組織、實體和個人已被確定為非法行為者或受到美國製裁。美國外國資產控制辦公室(OFAC)和其他國際機構已實施制裁，禁止我們與某些國家、企業、組織和個人進行貿易或金融交易。我們還受《反海外腐敗法》以及其他國家的反賄賂和反腐敗法律的約束，所有這些法律都禁止公司及其中介機構為了獲得或保持業務或以其他方式獲得優惠待遇而賄賂政府官員。我們在世界許多地區開展業務，這些地區在一定程度上經歷了政府腐敗，在某些情況下，嚴格遵守反賄賂法律可能會與當地的習俗和做法發生衝突，儘管根據美國和其他反賄賂法律，遵守當地的習俗和做法通常不是 辯護理由。

我們的合規計劃包含旨在確保我們遵守FCPA、OFAC和其他制裁以及法律法規的控制程序和程序。持續實施、持續開發和監控我們的合規計劃可能既耗時又昂貴，並可能導致我們或我們的員工、獨立承包商、分包商或代理髮現我們以前不知道的合規問題或違規行為。

我們的員工或代理人(包括與我們有關聯的第三方或我們收購的公司)違反這些或其他法律、法規和程序的任何行為，都可能使我們面臨行政、民事或刑事處罰、罰款或業務限制，這可能對我們的運營結果和財務狀況產生重大不利影響，並將對我們的聲譽和普通股市場產生不利影響，並可能要求我們的某些投資者根據某些州法律披露他們在我們的投資。

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我們可能會受到糾紛或法律或其他訴訟程序的影響，這些糾紛或訴訟可能涉及我們的鉅額支出，這可能會對我們產生實質性的不利影響，包括我們的財務業績。

我們的業務性質使我們不時面臨與產品責任、税務問題、人身傷害、勞工和僱傭問題、合同糾紛、知識產權、數據隱私和數據安全以及其他問題有關的糾紛或法律或其他訴訟的可能性。這些糾紛，無論是單獨的還是集體的，都可能影響我們的業務，因為它會分散我們的管理層對業務運營的注意力，或者影響我們在客户中的市場聲譽。如果這些爭端發展成訴訟或判決，這些訴訟或判決，無論是單獨還是集體，都可能涉及鉅額支出，與之相關的任何準備金最終可能被證明是不足的。

與我們的負債有關的風險

我們現有的債務可能會對我們的業務和增長前景產生不利影響。

截至2021年6月30日，我們的定期貸款(定義如下)下的未償還金額為7.132億美元，我們的Revolver(定義如下)下的可用金額為1.65億美元。我們預計2021年我們的償債義務總額約為3090萬美元(包括利息)。參見管理層S對財務狀況和經營結果的討論和分析 流動性和資本資源與我們的信貸安排。我們的債務以及我們未來可能產生的任何債務，可能需要我們將確定用於其他用途的資金轉用於償債，這可能對我們的業務和增長前景產生不利的 影響。

我們的負債水平可能會使我們在競爭中處於劣勢，而我們的競爭對手 的槓桿率並不高。利率波動可能會增加借貸成本。利率的提高可能會直接影響我們需要支付的利息金額，並相應減少收益。此外，税收政策的發展，如取消對未償債務支付的利息的減税，可能會對我們的流動性以及我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

管理我們定期貸款和轉賬的信貸協議包含許多限制性契約，對我們施加了重大的經營和財務限制，並可能限制我們從事可能符合我們長期最佳利益的行為的能力，包括我們產生額外債務、創建或產生留置權、進行合併或合併、出售、轉讓或以其他方式處置資產、對次級債務進行自願預付款、支付股息或分派、進行投資以及與關聯公司進行某些交易的能力。此外，信貸協議中的限制性約定 要求，如果我們的Revolver使用量超過我們可用Revolver的35%(受信用證的某些例外情況的限制)，我們必須滿足為我們的Revolver的利益而進行的財務條件測試。我們滿足這些測試的能力可能會受到我們無法控制的事件的影響。

違反信貸協議下的契諾或限制可能導致違約事件，這可能允許我們的債權人加速我們的債務並終止向我們提供信貸的承諾。此外，如果我們不能從運營中產生足夠的現金流來償還債務，我們可能需要為債務進行再融資， 處置資產或發行股本以獲得必要的資金，而我們可能無法以有利的條件做到這一點，或者根本不能做到這一點。

此外， 我們通常使用預計將在2021年底逐步淘汰的LIBOR作為定期貸款和轉賬的參考利率。雖然我們的信貸協議包括LIBOR替代條款，但無法預測逐步取消LIBOR 對我們利息支出的影響。

與我們的知識產權有關的風險

如果我們不能通過知識產權保護我們的品牌，我們的業務可能會受到損害。

我們相信，發展和維護我們的品牌對於獲得廣泛接受我們的服務和解決方案至關重要，也是吸引新客户和留住現有客户的重要因素。我們依賴於

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在我們的品牌名稱、商標、商號和服務標記上，將我們的服務和解決方案與競爭對手的服務區分開來。如果我們無法充分保護我們的品牌、商標和其他知識產權，第三方可能會以與我們類似的方式使用品牌名稱或商標，從而可能導致混淆或稀釋我們的品牌或商標，從而降低我們品牌的價值。第三方可能會不時地對我們商標的使用提出質疑。如果我們真的通過訴訟來加強我們的商標和其他知識產權，我們可能不會成功，訴訟可能會導致鉅額成本和轉移 資源和管理注意力。如果我們的商標被成功挑戰，我們可能會被迫重新命名受影響的服務和解決方案，這可能會導致品牌認知度的下降，並可能對我們的業務產生實質性的不利影響。

我們可能無法阻止未經授權使用我們或我們的客户的知識產權，因此我們的業務和競爭地位可能會受到損害。

我們依靠版權、商標、專利和不正當競爭法律以及知識產權轉讓和保密協議和其他方法來保護我們的知識產權。在我們開展業務的一些國家/地區，包括中國、印度和巴西，對知識產權和機密性的保護可能不如其他知識產權保護較發達的國家那樣有效。

我們 要求我們的員工和獨立承包商將他們在僱傭或聘用過程中創造的所有知識產權和工作產品轉讓給我們。這些轉讓協議還要求我們的員工對專有信息保密。雖然我們的政策是要求我們的員工和可能參與知識產權構思或開發的獨立承包商簽署將此類知識產權轉讓給我們的協議，但我們 可能無法成功地與實際上構思或開發我們視為自己的知識產權的每一方執行此類協議。知識產權轉讓可能不是自動執行的，或者轉讓 協議可能被違反，我們可能被迫向第三方提出索賠，或他們可能對我們提出的索賠進行抗辯，以確定我們視為我們的知識產權的所有權。如果這些協議不能在我們運營的任何司法管轄區強制執行，我們不能保證我們將擁有他們創造的知識產權，也不能確保我們的客户的專有信息不會被披露。反向工程、未經授權複製或以其他方式盜用我們客户的專有技術、工具和應用程序可能使未經授權的各方免費從我們客户的技術、工具和應用程序中獲益，並可能使我們向客户承擔損害和賠償責任，這可能會損害我們的業務和競爭地位。

我們可能面臨知識產權侵權、挪用公款或其他侵權指控，這些指控可能既耗時又昂貴。如果我們不針對此類索賠為自己辯護，我們可能會失去重要的知識產權，我們的聲譽可能會受到損害，我們可能會失去客户，我們的業務可能會受到實質性的不利影響。

我們的成功在很大程度上取決於我們是否有能力為我們的客户使用和開發我們的技術、工具、代碼、方法、解決方案和服務，而不侵犯、挪用或以其他方式侵犯第三方的知識產權，包括專利、版權、商業祕密和商標。 我們可能不知道與我們的解決方案或服務相關的知識產權，這些知識產權可能會導致針對我們或我們的客户的潛在侵權、挪用或侵權索賠。如果這些知識產權可能與我們的服務產品相關，我們可能需要許可這些權利才能繼續使用適用的技術，但這些知識產權的持有者可能不願意按照商業上可接受的條款將這些權利許可給我們。

我們通常對購買我們服務和解決方案的客户進行賠償，使其免受潛在的第三方知識產權侵權，這使我們承擔了為潛在的侵權索賠辯護的風險和成本。這些索賠可能需要我們代表其發起或辯護曠日持久且代價高昂的訴訟

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我們的客户，無論這些索賠的是非曲直，我們的賠償義務通常不受責任限制或排除後果性、間接性或懲罰性損害賠償 。知識產權訴訟也可能轉移我們管理層對我們業務的注意力，現有或潛在客户可能會推遲或限制他們購買或使用我們的軟件產品開發服務或解決方案 直到我們解決此類訴訟。如果這些索賠中的任何一項成功，我們可能被迫代表我們的客户支付損害賠償金，重新設計或停止向該客户提供我們涉嫌侵權的工具、服務或解決方案，或者獲得此類服務或解決方案涉嫌侵犯的 知識產權的許可證。如果我們不能以商業上合理的條款獲得所有必要的許可，受影響的客户可能會被迫停止使用我們的服務或解決方案。

這些行動中的任何一項，無論訴訟結果或索賠的案情如何，都可能損害我們的聲譽，並對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

與我們的普通股和本次發行相關的風險

Apax基金控制着我們，他們的利益可能會在未來與我們或你們的利益發生衝突。

在此次發行之後，Apax基金將間接受益於我們約67%的普通股，或者如果承銷商全面行使在此次發行中購買額外股份的選擇權，則擁有65%的普通股。因此，APAX基金將能夠控制董事會董事的選舉和罷免，從而決定我們的公司和管理層政策，包括潛在的合併或收購、股息支付、資產出售、我們公司註冊證書或章程的修訂，以及其他重大公司交易，只要APAX基金及其附屬公司保持對我們的重大所有權 。我們所有權的這種集中可能會推遲或阻止公司控制權的可能變化，這可能會降低對我們普通股的投資價值。即使Apax基金停止持有我們佔總投票權多數的股票，只要Apax基金繼續持有我們股票的很大一部分，Apax基金仍將能夠顯著影響我們董事會的組成和需要股東批准的 行動的批准。因此，在這段時間內，Apax的資金將對我們的管理、業務計劃和政策產生重大影響，包括我們高級管理人員的任免、是否籌集未來資本的決定，以及修改我們的章程和章程，這些都制約着我們普通股的權利。特別是，只要APAX基金繼續實益持有我們相當大比例的股票，APAX基金就可能導致或阻止公司控制權的變更或董事會組成的變化，並可能阻止對我們的任何主動收購。所有權的集中可能會剝奪您作為出售我們的一部分獲得您的普通股溢價的機會，並最終可能影響我們普通股的市場價格。

此外，關於此次發行，我們將通過APAX基金對圖靈股權公司的控制，與他們簽訂董事提名協議。II L.P.，規定APAX Funds有權但沒有義務在我們的任何股東會議上提名一些被指定為我們的董事的個人(APAX董事)，這樣，在每個這樣的個人以及由我們的董事會或董事會正式授權的委員會提名或指示提名的每個其他個人被選為我們公司的董事成員時，擔任我們公司董事的APAX董事人數將等於：(I)如果APAX基金及其附屬公司繼續 共同實益擁有我們普通股流通股總投票權的至少50%，則大於我們董事會總董事人數50%的最低整數；(Ii)如果Apax基金及其關聯公司繼續實益擁有我們普通股已發行股票總投票權的至少40%(但低於50%)，則為至少佔構成我們董事會的董事總數的40%的最低整數；(Iii)如果Apax基金及其關聯公司繼續實益擁有我們普通股已發行股票總投票權的至少30%(但低於40%)，則為最低整數，即至少佔組成我們董事會的董事總數的30%；(Iv)如果Apax基金及其關聯公司繼續實益擁有我們普通股已發行股票總投票權的至少20%(但低於30%)，則至少佔組成我們董事會的董事總數20%的最低整數；及(V)如果Apax基金及其關聯公司一起

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繼續實益擁有我們普通股流通股總投票權的至少10%(但不到20%)，這是最低的整數，至少佔組成我們董事會的董事總數的10%。Apax基金也可以將這種權利轉讓給他們的附屬公司。董事提名協議還將為APAX基金提供某些同意權，只要它們擁有我們普通股已發行股票總投票權的至少50% 。此外，董事提名協議還將禁止我們在未經APAX基金事先書面同意的情況下 增加或減少我們的董事會規模，只要APAX基金持有我們普通股流通股總投票權的至少40%。有關董事提名協議的更多詳細信息，請參閲董事提名協議中的特定關係和關聯方交易。

Apax Partners、Apax基金及其附屬公司從事廣泛的活動，包括對軟件行業和技術行業的投資。在正常的業務活動過程中，Apax Partners、Apax基金及其附屬公司可能從事其利益與我們或我們其他股東的利益衝突的活動，例如投資或為直接或間接與我們業務的某些部分競爭的企業或我們的供應商或客户提供諮詢。我們的註冊證書在本次募股結束後生效，該證書將規定，APAX合作伙伴、APAX基金、其任何附屬公司或任何非受僱於我們的董事(包括作為我們董事高級職員之一的任何 董事)將沒有任何義務避免直接或間接從事與我們經營的相同業務活動或類似業務活動或業務線。Apax Partners和Apax基金也可能尋求與我們的業務相輔相成的收購機會，因此，我們可能無法獲得這些收購機會。此外，Apax Partners和Apax基金可能有興趣進行收購、資產剝離和其他他們認為可以增加投資的交易，即使這些交易可能會給您帶來風險。

我們的股票在納斯達克上市後，我們將成為納斯達克規則意義上的受控公司，因此，我們將有資格並打算依賴於某些公司治理要求的豁免。您將不會得到與受此類治理要求約束的公司的股東相同的保護。

本次發行完成後，Apax基金將繼續間接控制我們已發行普通股的大部分投票權。因此，我們將成為納斯達克公司治理標準意義上的受控公司。根據這些規則，選舉董事的投票權超過50%由個人、集團或另一家公司持有的公司是受控公司，可以選擇不遵守某些公司治理要求，包括：

•

要求我們的董事會多數成員由獨立董事組成；

•

要求我們有一個提名和公司治理委員會，該委員會完全由 名獨立董事組成，並有一份書面章程，説明委員會的宗旨和職責，S；

•

要求我們有一個完全由獨立董事組成的薪酬委員會，並 一份書面章程，説明委員會的宗旨和職責；以及

•

對提名委員會、公司治理和薪酬委員會進行年度績效評估的要求 。

在此次發行之後，我們打算利用這些豁免。因此，我們的董事會中可能沒有超過多數的獨立董事，我們的薪酬與人才委員會和提名與治理委員會可能不完全由獨立董事組成，我們的薪酬與提名與治理委員會可能 不接受年度績效評估。因此，你將不會得到與受納斯達克其他上市公司的所有公司治理要求約束的公司股東相同的保護。

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我們普通股的活躍、流動性交易市場可能無法發展，這可能會限制您 出售您的股票的能力。

在此次發行之前，我們的普通股還沒有公開市場。儘管我們的普通股已被批准在納斯達克上市，代碼為TWKS，但在此次發行後，我們股票的活躍交易市場可能永遠不會發展或持續下去。首次公開募股價格是由我們與承銷商之間的談判確定的，可能不代表我們普通股在上市後將在公開市場上佔主導地位的市場價格。具有深度、流動性和有序性的理想特徵的公開交易市場依賴於任何給定時間有意願的買家和賣家的存在，這種存在取決於我們或任何做市商都無法控制的買家和賣家的個人決定。如果一個活躍和流動性強的交易市場不能發展和持續下去，很可能會對我們普通股的價值產生重大不利影響。我們普通股的市場價格可能會跌破首次公開募股價格，您可能無法以或高於您在此次發行中支付的價格出售您持有的我們普通股 股票，或者根本無法出售。不活躍的市場還可能削弱我們通過發行股票籌集資金以繼續為運營提供資金的能力，並可能削弱我們以股票為對價收購其他公司或技術的能力 。

我們是一家新興的成長型公司，我們預計將選擇遵守降低的上市公司報告要求，這可能會降低我們的普通股對投資者的吸引力。

我們是一家新興的成長型公司，如《就業法案》所定義。只要我們繼續是一家新興的成長型公司，我們就有資格獲得某些豁免，不受各種上市公司報告要求的影響。這些豁免包括但不限於：(Br)(I)無需遵守《薩班斯-奧克斯利法案》第404條的審計師認證要求，(Ii)在我們的定期報告、委託書和登記聲明中減少了關於高管薪酬的披露義務，(Iii)免除了就高管薪酬和股東批准之前未獲批准的任何黃金降落傘付款進行非約束性諮詢投票的要求，以及(Iv)不需要 在本招股説明書中提供截至2018財年的經審計財務報表。根據修訂後的1933年證券法(證券法)(證券法)的有效註冊聲明，我們可以在普通股首次出售後長達五年的時間內成為一家新興成長型公司，該五週年將於2026年舉行。但是，如果某些事件在這五年期末之前發生，包括如果我們成為一家大型加速申請者，我們的年總收入超過10.7億美元，或者我們在任何三年期內發行超過10億美元的不可轉換債務證券，我們將在這五年期末之前不再是一家新興的成長型公司。我們已就本招股説明書中減少的高管薪酬披露義務作出了某些選擇，並可能選擇在未來提交的文件中利用其他減少的披露義務 。因此，我們向普通股持有人提供的信息可能與您從您持有股權的其他公共報告公司獲得的信息不同。我們無法預測 投資者是否會因為我們對這些豁免的依賴而發現我們的普通股吸引力下降。如果一些投資者因為我們減少披露的任何選擇而發現我們的普通股吸引力下降，我們的普通股可能會出現交易不那麼活躍的市場，我們普通股的市場價格可能會更加波動。

此外，《就業法案》第107條規定，新興成長型公司可以利用《證券法》第7(A)(2)(B)條規定的延長過渡期，推遲採用新的或修訂後的會計準則，直到這些準則適用於私營公司 。我們已選擇加入這一延長的過渡期，以遵守新的或修訂的會計準則，因此，我們將不會像其他非延遲遵守此類新的或修訂的會計準則的上市公司一樣遵守相同的新或修訂的會計準則。由於這次選舉，我們的財務報表可能無法與遵守上市公司生效日期的 公司進行比較。

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作為一家上市公司，我們的運營成本將會增加，我們的管理層將需要投入大量時間在新的合規舉措和公司治理實踐上。我們可能不遵守適用於上市公司的規則，包括《薩班斯-奧克斯利法案》第404條，這可能導致 制裁或其他處罰，從而損害我們的業務。

作為一家上市公司，尤其是在我們不再是一家新興成長型公司後，我們將產生大量的法律、會計和其他費用，這些費用是我們作為私人公司沒有發生的，包括根據證券法、1934年證券交易法(經修訂)或有關公司治理實踐的法規規定的上市公司報告義務產生的成本。薩班斯-奧克斯利法案、多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法、美國證券交易委員會規則、納斯達克的上市要求以及其他適用的證券規則和法規對上市公司提出了各種要求，包括建立和維持有效的披露、財務控制和公司治理 做法。這些要求將增加我們的法律和財務合規成本，並將使一些活動更加耗時和昂貴。我們無法預測或估計因成為上市公司而可能產生的額外成本或此類成本的時間。

根據薩班斯-奧克斯利法案第404條，我們將被要求由我們的管理層提交一份關於我們財務報告的內部控制的報告，從我們成為上市公司後向美國證券交易委員會第二次提交Form 10-K年度報告開始。然而，儘管我們仍然是一家新興的成長型公司，我們將不會被要求包括由我們的獨立註冊會計師事務所出具的財務報告內部控制的證明報告。為了在規定的期限內遵守《薩班斯-奧克斯利法案》 第404條，我們將參與記錄和評估我們對財務報告的內部控制的過程，這既昂貴又具有挑戰性。存在這樣的風險，即我們無法在規定的時間內或根本無法得出結論，即我們對財務報告的內部控制是有效的，符合薩班斯-奧克斯利法案第404條的要求。如果我們發現一個或多個重大弱點，可能會導致金融市場因對我們財務報表的可靠性失去信心而產生不良反應。

我們公司治理文件的規定可能會使收購我們變得更加困難，並可能阻止我們的股東試圖更換或撤換我們目前的管理層，即使這對我們的股東有利。

除了本次發行後Apax基金實益擁有我們67%的普通股(或65%，如果承銷商全面行使其在此次發行中購買額外股份的選擇權)，我們的公司註冊證書和章程將在本次發行結束時生效，特拉華州公司法(DGCL)包含 條款，可能會使第三方更難收購我們，即使這樣做可能對我們的股東有利。除其他事項外，還有：

•

這些規定允許我們授權發行未指定的優先股，其條款可以確定，其股票可以在不經股東批准的情況下發行，其中可能包括絕對多數表決權、特別批准、股息或其他高於股東權利的權利或優惠；

•

這些規定規定了一個交錯三年任期的分類董事會；

•

這些規定規定，在任何時候，當apax基金實益擁有我們的股票的投票權合計少於50% 有權在董事選舉中普遍投票時，董事只能因正當理由而被免職，並且只有在至少66名持股人的贊成票下才能被免職。2⁄3有權投票的當時我們股票的所有流通股的投票權的百分比，作為一個類別一起投票；

•

這些規定禁止股東在APAX基金實益擁有我們有權在董事選舉中普遍投票的股票的總投票權少於50%之日起及之後採取書面同意行動；

•

這些條款規定，只要APAX基金總共實益擁有至少50%的有權在董事選舉中普遍投票的股票的投票權，任何修正案，

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股東對本公司章程的修改、撤銷或廢除將需要本公司股票流通股的多數投票權的贊成票，而當apax基金實益擁有在董事選舉中有普遍投票權的本公司股票的所有流通股的表決權合計少於50%時，我們的 股東對本公司章程的任何修改、修改、撤銷或廢除都將需要至少66名股東的贊成票。2⁄3有權投票的所有當時已發行股票的投票權的百分比 ，作為一個類別一起投票；以及

•

這些規定規定了提名本公司董事會成員或提出可由股東在股東大會上採取行動的事項的事先通知要求。

我們的公司註冊證書將包含一項條款，為我們提供類似於DGCL第203條的保護，並將阻止我們與收購至少15%普通股的個人(不包括APAX基金及其任何直接或間接受讓人，以及該等人為當事人的任何集團)進行商業合併，自該人收購普通股之日起三年內生效，除非 董事會或股東在收購前獲得批准。參見《股本説明》和我們的公司註冊證書和我們的附則的反收購效果。這些條款可能會阻止、推遲或阻止涉及我們控制權變更的交易。這些條款還可能阻止代理權競爭，使您和其他股東更難選舉您選擇的董事，並導致我們採取您 希望採取的其他公司行動，包括您可能認為有利的行動，或對我們普通股的交易價格產生負面影響的行動。此外，由於我們的董事會負責任命我們管理團隊的成員，這些規定反過來可能會影響我們的股東更換我們管理團隊現有成員的任何嘗試。

我們的公司註冊證書、章程和特拉華州法律中的這些和其他條款可能會使股東或潛在收購者更難獲得對我們董事會的控制權，或發起當時我們的董事會反對的行動，包括推遲或阻礙涉及我公司的合併、要約收購或代理權競爭。這些條款的存在可能會對我們普通股的價格產生負面影響，並限制您在公司交易中實現價值的機會。有關這些規定和其他規定的信息，請參閲股本説明。

我們的公司註冊證書將指定特拉華州衡平法院 作為我們股東可能發起的某些訴訟的獨家論壇，以及美國聯邦地區法院作為根據證券法提起的訴訟的獨家論壇，這可能限制我們的 股東就與我們的糾紛獲得有利的司法論壇的能力。

根據我們的公司註冊證書 在本次發行結束時有效，除非我們以書面形式同意選擇替代的交易場所，否則特拉華州衡平法院將成為以下方面的唯一和獨家交易場所：(I)代表吾等提起的任何派生訴訟或法律程序；(Ii)任何聲稱違反吾等任何董事、高級管理人員或其他員工對吾等或本公司股東的受託責任的訴訟；(Iii)根據DGCL、吾等的公司註冊證書或本公司章程的任何規定向吾等提出索賠的任何訴訟。或(Iv)對我們提出受內政原則管轄的任何其他索賠的任何其他訴訟；但為免生疑問，將特拉華州衡平法院確定為某些訴訟(包括任何衍生訴訟)的獨家法院的法院選擇條款將不適用於執行《證券法》、《交易法》或聯邦法院擁有專屬管轄權的任何其他索賠所產生的責任或責任的訴訟。我們的公司註冊證書還將規定，除非我們書面同意選擇替代法院，否則美國聯邦地區法院將是解決根據證券法提出的任何訴因的獨家法院。然而，《證券法》第22條規定，聯邦法院和州法院對為執行《證券法》或其下的規則和法規所規定的義務或責任而提起的所有訴訟具有同時管轄權；因此，我們不能確定法院是否會執行此類規定。我們的證書

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公司將進一步規定，任何購買或以其他方式獲得我們股本股份權益的個人或實體被視為知悉並同意上述公司註冊證書的條款；但是，我們的股東不會被視為放棄(也不能放棄)遵守聯邦證券法及其下的規則和法規。參見獨家論壇説明。我們公司註冊證書中的論壇選擇條款可能會阻止針對我們或我們的董事和高級管理人員的訴訟，並可能限制我們的股東 獲得有利的司法論壇解決與我們的糾紛的能力。如果我們的論壇選擇條款的可執行性受到質疑，我們可能會產生與解決此類挑戰相關的額外費用。雖然我們目前沒有 預期任何此類挑戰會成功的依據，但如果法院發現我們的法院選擇條款不適用或不可執行，我們可能會產生與不得不在其他司法管轄區提起訴訟相關的額外成本，這 可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響，並導致我們員工、管理層和董事會的時間和資源被分流。

如果你在這次發行中購買普通股，你的投資將立即遭受重大稀釋。

我們普通股的首次公開募股價格將大大高於我們普通股的預計每股有形賬面淨值。因此，如果您在本次發行中購買我們普通股的股票，您將在此次發行後支付的每股價格大大超過我們的預計每股有形賬面淨值。基於21.00美元的首次公開募股價格，您將立即經歷每股0.37美元的攤薄，即本次發行生效後我們的預計每股有形賬面淨值與首次公開募股價格之間的差額。此外，本次發行中普通股的購買者將支付我們普通股所有購買者支付總價的45%，但在本次發行後將僅擁有我們已發行普通股的約5%。有關更多詳細信息，請參閲《稀釋》。

我們的管理層在使用此次發行的淨收益方面將有很大的靈活性，您將沒有機會 作為您投資決策的一部分來評估收益是否得到了適當的使用。

我們打算 將此次發行的淨收益用於一般公司用途，其中可能包括資本支出、營運資本的增加、對我們子公司的投資、償還債務和收購。 根據未來的發展和情況，我們可能會將部分收益用於其他用途。對於此次發行的淨收益，我們沒有更具體的計劃。因此，我們的管理層將擁有極大的靈活性，可以 使用我們從此次發行中獲得的淨收益。淨收益可以用於不會改善我們的經營業績的方式。這些支出的實際金額和時間將顯著不同，這取決於許多 因素，包括我們運營中使用的現金數量或產生的現金數量。

我們的經營業績和股價可能會波動，本次發行後我們普通股的市場價格可能會跌至您支付的價格以下。

我們的季度經營業績未來可能會出現波動。此外，全球證券市場已經並可能繼續經歷重大的價格和成交量波動。這種市場波動，以及一般的經濟、市場或政治條件，可能會使我們股票的市場價格受到廣泛的價格波動，而無論我們的經營業績如何。我們的經營業績和股票交易價格可能會因各種因素而波動，包括：

•

我們行業或更廣泛的股票市場的市場狀況；

•

我們季度財務和經營業績的實際或預期波動；

•

我們或我們的競爭對手推出新的解決方案或服務；

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•

發佈新的或變更的證券分析師報告或建議；

•

銷售，或預期銷售，我們的大量庫存；

•

關鍵人員的增減；

•

監管或政治動態；

•

訴訟、訴訟賠償和政府調查；

•

不斷變化的經濟狀況，包括新冠肺炎的影響；

•

投資者對我們的看法；

•

我們無法控制的事件，如天氣和戰爭；以及

•

我們的債務有任何違約。

這些因素和其他因素，其中許多是我們無法控制的，可能會導致我們的經營業績以及對我們股票的市場價格和需求大幅波動 。我們季度經營業績的波動可能會限制或阻止投資者隨時出售他們的股票，否則可能會對我們股票的市場價格和流動性產生負面影響。此外，在過去，當一隻股票的市場價格波動時，該股票的持有者有時會對發行該股票的公司提起證券集體訴訟。如果我們的任何股東對我們提起訴訟，我們可能會 產生鉅額訴訟辯護費用。這樣的訴訟還可能轉移我們管理層對業務的時間和注意力，這可能會嚴重損害我們的盈利能力和聲譽。

我們總流通股的很大一部分被限制立即轉售，但可能在不久的將來出售給市場。這 可能導致我們普通股的市場價格大幅下跌，即使我們的業務表現良好。

我們的普通股可能隨時在公開市場上出售大量的普通股。這些出售，或者市場上認為大量股票持有人打算出售股票的看法，可能會降低我們普通股的市場價格。 在此次發行中的發行重組交易和普通股發行和出售生效後，根據截至2021年6月30日的流通股數量，我們將有305,083,908股普通股流通股。這包括我們在此次發行中出售的股票，這些股票可能會立即在公開市場上轉售。本次發行完成後，我們約87%的流通股(假設本次發行中發行和出售36,842,106股)將遵守與此次發行相關的鎖定協議 規定的180天的鎖定期，並根據聯邦證券法限制立即轉售。此外，我們已與 承銷商達成協議，(I)禁止轉讓所有普通股流通股、收購普通股的期權和不受鎖定協議約束的員工持有的任何類似證券，除某些例外情況外，以及(Ii) 不得修改或放棄該限制，每種限制均在相同的180天期間內。見承銷。然而，所有這些股票(包括行使期權時可發行的股票)將能夠在鎖定期到期後以及根據其慣例例外情況或在承銷商代表 放棄鎖定期協議時進行轉售，在每種情況下，均受我們2017年股票期權計劃施加的額外鎖定期限制(如果適用於此類證券)的約束。我們還打算登記根據我們的股權補償計劃可能發行的普通股 。一旦我們登記了這些股票，它們可以在發行時在公開市場上自由出售，符合鎖定協議和我們2017年股票期權計劃施加的額外鎖定限制(如果適用於該等股票)。隨着轉售限制的結束，如果目前受限股票的持有者出售或被市場認為打算出售，我們股票的市場價格可能會下降。

此外，根據《註冊權協議》(定義見下文)，我們普通股的某些持有者，包括apax基金，在某些情況下有權要求我們註冊。

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根據證券法，我們普通股的股份將在公開市場出售。登記聲明生效後，登記聲明所涵蓋的所有股份均可自由轉讓。見《註冊權協議》中的某些關係和關聯方交易。

由於我們 目前沒有計劃在此次發行後定期支付普通股現金股息，除非您以高於您購買價格的價格出售普通股，否則您可能無法獲得任何投資回報。

我們預計在此次發行後不會對我們的普通股支付任何定期現金股息。未來宣佈和派發股息的任何決定將由本公司董事會酌情作出，並將取決於(其中包括)本公司的經營結果、財務狀況、現金需求、合同限制以及本公司董事會可能認為相關的其他因素。此外，我們支付股息的能力受到我們或我們的子公司產生的現有和任何未來未償債務的契諾的限制，包括根據我們的信貸協議。因此，對我們普通股的任何投資回報完全取決於我們普通股在公開市場上的價格升值，而這可能不會發生。有關更多詳細信息，請參閲股利政策。

我們可能在未來發行優先股，這可能會使其他公司難以收購我們，或者可能會對我們普通股的持有者產生不利影響，這可能會壓低我們普通股的價格。

我們的公司證書將 授權我們發行一個或多個系列優先股。我們的董事會將有權決定優先股股份的優先、限制和相對權利，並確定構成任何系列的股份數量和該系列的指定，而不需要我們的股東進一步投票或採取任何行動。我們的優先股可以發行，具有投票權、清算權、股息和其他高於普通股權利的權利。 優先股的潛在發行可能會推遲或阻止我們控制權的變更，阻止以高於市場價的價格收購我們的普通股，並對我們普通股的市場價格和投票權及其他權利產生重大不利影響。

我們未來發行的債務或股權證券可能會對我們普通股的市場價格產生重大不利影響。

未來，我們可能會嘗試通過增發普通股或發行債務或其他股權證券(包括優先或次級票據、可轉換為股權的債務證券或優先股股票)來獲得融資或進一步增加資本資源。此外，我們可能尋求在未來將業務擴展到其他市場，我們希望通過發行額外的股票、公司債務和/或運營現金來為這些市場融資。

增發普通股或其他股權證券或可轉換為股權的證券可能會稀釋我們現有股東的經濟和投票權，或降低我們普通股的市場價格，或兩者兼而有之。清算後，此類債務證券和優先股的持有人以及其他借款的貸款人將優先於普通股持有人獲得我們可用資產的分配。可轉換為股權的債務證券 可能會受到轉換比率的調整，根據這些調整，某些事件可能會增加轉換後可發行的股權證券的數量。優先股如果發行，可能在清算分配方面享有優先權，或在股息支付方面享有優先權，這可能會限制我們向普通股持有人支付股息的能力。我們在未來的任何發行中發行證券的決定將取決於市場狀況和我們無法控制的其他 因素，這些因素可能會對我們未來發行的金額、時間或性質產生不利影響。因此，我們普通股的持有者承擔着我們未來發行的股票可能會降低我們普通股的市場價格並稀釋他們在我們的股票持有量的風險。請參閲股本説明。

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關於前瞻性陳述的特別説明

本招股説明書包含前瞻性陳述，這些陳述基於我們管理層的S信念和假設，以及我們管理層目前掌握的信息。前瞻性表述主要包含在招股説明書摘要、風險因素、管理層和S對財務狀況和運營及業務結果的討論和分析等部分。前瞻性表述包括有關我們可能或假設的未來運營結果、業務戰略、技術發展、融資和投資計劃、股息政策、競爭地位、行業和監管環境、潛在增長機會和競爭影響的信息。前瞻性陳述包括不是歷史事實的陳述，可以 通過以下術語識別：？預期、？相信、？可能、？估計、？預期、？意向、？？可能、？？計劃、？潛在、？預測、 ？項目、？尋求、？應該、？將或類似的表達以及這些術語的否定。

前瞻性表述涉及已知和未知的風險、不確定性和其他因素，可能導致我們的實際結果、業績或成就與前瞻性表述明示或暗示的任何未來結果、業績或成就大不相同。鑑於這些不確定性，您不應過度依賴前瞻性陳述。此外， 前瞻性陳述僅代表截至本招股説明書發佈之日我們管理層對S的信念和假設。您應完整閲讀本招股説明書以及我們作為證物提交給註冊説明書的文件，其中 招股説明書是其中的一部分，並瞭解我們未來的實際結果可能與我們預期的大不相同。

可能導致實際結果與我們的預期大不相同的重要因素包括：

•

新冠肺炎疫情對我們的業務和運營造成了影響， 新冠肺炎疫情給我們帶來的未來業務和運營挑戰可能會對我們造成實質性的不利影響；

•

我們可能無法實施我們的增長戰略；

•

我們創造和保持業務的能力取決於我們在市場上的聲譽；

•

我們必須成功地吸引、聘用、培訓和留住有技能的專業人員來為我們的客户項目提供服務 我們必須高效地部署我們的專業人員以保持盈利；

•

工資和其他薪酬支出的增加可能會阻礙我們保持競爭優勢， 可能會增加我們的成本；

•

如果我們不能積極發展和保護我們的思想文化，我們的業務和運營可能會受到損害；

•

我們的全球業務使我們面臨運營、地緣政治、監管、法律和經濟風險；

•

我們的業務、財務狀況和經營結果可能會受到外匯匯率波動或我們有效税率變化的不利影響。

•

如果我們不能充分創新、適應和/或保持在新興技術和相關客户需求的前沿，我們可能會受到實質性的不利影響；

•

我們可能無法成功吸引新客户或保留和擴大與現有客户的關係 ；

•

我們面臨着激烈的競爭，並在一個快速發展的行業中運營，這使得我們很難評估我們的未來前景。

•

我們通常與客户沒有長期的承諾或合同；

•

我們面臨着與我們的服務銷售和實施週期較長相關的風險，這要求我們在實現這些服務的收入之前， 做出重大的資源承諾；

43

•

如果我們不能準確地為我們的解決方案和服務定價，不能為我們的解決方案和服務維持有利的價格，不能從客户那裏收取應收賬款，或者不能履行我們對客户的合同和其他義務，我們的盈利能力可能會受到影響；

•

我們面臨與安全漏洞以及隱私和數據保護法規相關的風險，如果我們不能管理這些風險，我們可能會 招致重大責任；

•

我們可能無法防止未經授權使用我們的知識產權，並且我們的知識產權可能不足以保護我們的業務和競爭地位；

•

APAX基金控制着我們，這種控制可能會導致實際或預期的利益衝突；以及

•

此次發行完成後，我們作為受控公司的地位將使我們免於遵守某些公司治理要求，我們作為新興成長型公司的地位將使我們能夠遵守降低的上市公司報告要求。

除非法律要求，我們沒有義務更新這些前瞻性陳述，或更新實際結果可能與這些前瞻性陳述中預期的結果大不相同的原因，即使未來有新的信息可用。

44

收益的使用

在扣除預計承銷折扣和佣金以及我們應支付的預計發售費用後，我們預計將從此次發行中獲得約3.153億美元的淨收益。

此次發行的主要目的是增加我們的資本和財務靈活性，為我們的普通股創建一個公開市場，並使我們和我們的股東能夠進入公共股票市場。

我們將在如何使用此次發行給我們帶來的淨收益方面擁有廣泛的自由裁量權。我們打算將我們將從此次發行中獲得的淨收益用於一般公司用途，其中可能包括資本支出、營運資本的增加、對我們子公司的投資、償還債務和收購。我們可以使用淨收益的一部分 來收購互補的業務、產品、服務或技術。然而，我們目前沒有達成任何收購或償還任何債務的協議或承諾。在此次發行所得資金使用之前，我們打算將所得資金投資於各種保本投資，包括短期、投資級和計息工具。

我們將不會從出售股東出售我們的普通股中獲得任何收益。然而，我們將承擔與出售股東出售普通股相關的費用，承銷折扣和佣金除外。有關更多信息，請參閲本金和銷售股東和承銷。

45

股利政策

我們目前打算保留所有可用資金和任何未來收益，為我們業務的發展和增長提供資金，並償還債務，因此，我們預計在可預見的未來不會支付任何現金股息。此外，我們支付普通股股息的能力受到子公司向我們支付股息或 分配能力的限制，包括我們信貸協議中的限制。未來是否派發股息將由本公司董事會酌情決定，並須遵守現行及未來有關本公司及本公司附屬公司債務的協議及特拉華州法律的規定，並將取決於本公司的經營業績、財務狀況、資本要求及本公司董事會可能認為相關的其他因素。

由於我們是一家控股公司，沒有直接業務，我們只能從手頭的可用現金和從子公司獲得的任何 資金支付股息。

根據特拉華州的法律，只能從盈餘中支付股息，盈餘的計算方法是我們的淨資產減去我們的負債和資本，如果我們沒有盈餘，則從宣佈股息的會計年度和/或上一個會計年度的淨利潤中支付。

？風險因素？與我們的普通股和本次發行相關的風險由於我們目前沒有計劃在此次發行後定期支付普通股的現金股息，因此您可能無法獲得任何投資回報，除非您以高於您購買價格的價格出售您的普通股。

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大寫

下表列出了截至2021年6月30日的現金和現金等價物及資本化情況：

•

在實際基礎上；

•

按經調整後的基礎實施發售重組交易，每項交易均已發生或將基本上與本次發售同時進行；及

•

經進一步調整以實施(I)上述調整後，(Ii)吾等於本次發售中發行及出售16,429,964股普通股所得款項，扣除吾等估計的承銷折扣及佣金及吾等應支付的估計發售開支(部分於2021年6月30日之前支付)，及(Iii)吾等因行使認購權而收取的現金，而若干出售普通股的股東將於本次發售中出售普通股。

您應閲讀此表以及本招股説明書中標題為收益的使用、管理層S 對財務狀況和經營結果的討論和分析以及本招股説明書中其他部分包括的股本描述和我們的合併財務報表及相關注釋。

截至2021年6月30日

(單位為千，每股數據除外)

實際

AS 調整後的

AS 進一步 調整後的

現金和現金等價物(A)

$

215,950

$

215,950

$

540,428

長期負債總額

$

812,618

$

812,618

$

812,618

可贖回、可轉換優先股：

A系列可贖回、可轉換優先股，面值0.001美元；217,902,632股授權股票 和51,258,628股已發行和51,258,628股流通股，實際；以及零股授權、已發行和已發行、調整和進一步調整的股份

703,794

—

—

B系列可贖回、可轉換優先股，面值0.001美元；43,580,527股授權股票，已發行8,231,330股，已發行8,231,330股，實際流通股8,231,330股；已授權、已發行和已發行、調整和進一步調整的零股

122,228

—

—

股東(赤字)權益：

A類普通股，面值0.001美元；核定416,194,027股，已發行272,054,182股，實際流通股222,436,118股；核定、發行和流通、調整和進一步調整後的零股

6

—

—

B類普通股，面值0.001美元；已授權116,577,908股，已發行5,135,801股，已發行4,042,205股，實際；零股已授權、已發行和已發行、調整和進一步調整

—

—

—

C類普通股，面值0.001美元；授權55,565,172股，已發行1,876,243股，實際流通股1,602,332股；已授權、已發行和已發行、調整和進一步調整的零股

—

—

—

普通股，面值0.001美元；經進一步調整後，授權股份1,000,000,000股，已發行股份338,556,178股，已發行股份287,570,607股；經進一步調整，授權股份1,000,000股，已發行股份356,069,479股，已發行股份305,083,908股

—

288

305

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庫存股，實際1,169,916股；調整後和進一步調整後的50,985,571股			(629,424	)			(629,424	)			(629,424	)
額外實收資本			104,058				929,798				1,301,629
累計其他綜合損失		$	(3,482	)			(3,482	)			(3,482	)
留存收益			18,152				18,152				(23,846	)(b)
股東(虧損)權益總額			(510,690	)			315,332				645,182
總負債、可贖回、可轉換優先股和股東(虧損) 權益		$	1,298,766			$	1,298,766			$	1,616,563

(a)

2021年4月，本公司宣佈並按比例向本公司股東S 派發股息3.25億美元，其中包括我們當時的主要股東圖靈股權有限公司。L.P.，圖靈股權公司的附屬公司。II L.P.，Apax基金現在通過其持有對本公司的投資的投資工具，也是此次發行的主要出售股東。此外，在2021年6月30日之後，該公司就其未償還定期貸款的未償還金額自願預付了1.00億美元。見？？注14，後續事件，轉至 本招股説明書中其他部分包含的未經審計的簡明合併財務報表。

(b)

反映了由於完成本次發行而加快了基於業績的授予期權的速度，因此增加了基於股票的薪酬支出。

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稀釋

在此次發行中購買我們普通股的投資者將在形式上立即大幅攤薄其普通股的調整後有形賬面淨值。預計攤薄為經調整的有形賬面淨值，表示我們普通股的首次公開發行價格與緊隨發售後的我們普通股的調整後每股有形賬面淨值的預計值之間的差額。

每股歷史有形賬面淨值代表我們的總有形資產(不包括商譽和其他無形資產的總資產，淨額)減去總負債，除以已發行普通股的股份數量。於實施(I)本公司於緊接本次發售結束前提交及重訂的第四份經修訂及重訂的公司註冊證書及(Ii)本公司及出售股東於本次發售中以每股21.00美元的首次公開發售價格出售普通股後，扣除1,900萬美元的承銷折扣及佣金及估計發售開支1,080萬美元后，截至2021年6月30日經調整有形賬面淨值的預計金額約為112.1美元 百萬美元，或每股0.37美元。這意味着我們現有股東的調整後有形賬面淨值為每股1.57美元，預計立即增加，對購買本次發行普通股的新投資者來説，立即稀釋每股20.63美元。

下表説明瞭對新投資者的每股攤薄。

每股首次公開發行價格						$	21.00
截至2021年6月30日的每股有形賬面淨值		$	(1.94	)
本次發行中投資者應佔的調整後每股有形賬面淨值增加(1)		$	1.57
本次發售生效後的預計每股有形賬面淨值		$	(0.37	)
對參與此次發行的新投資者的每股攤薄						$	20.63

(1)	使吾等就行使將由若干出售股票的股東在本次發售中出售的普通股相關股份的期權而收取的現金生效。

下表彙總了截至2021年6月30日，在扣除估計承銷折扣和佣金以及估計應支付的發售費用之前，從我們購買的普通股數量、支付或將支付的總代價與我們的現有股東和新投資者在此次發行中以每股21.00美元的首次公開募股價格支付或將支付的平均每股價格之間的差額。如表所示，購買該公司在此次發行中發行的普通股的新投資者將支付比我們現有股東支付的平均每股價格高出很多的每股價格。

		購入的股份								總對價								平均價格 每股
		數				百分比				金額				百分比
現有股東。			288,653,944	(1)			95%			$	428,654,982				55%			$	1.49
新投資者			16,429,964				5%			$	345,029,244				45%			$	21.00
總計			305,083,908				100%			$	773,684,226				100%			$	2.54

(1)	反映出售股東擁有的20,412,142股票，這些股票將因此次發行而被新投資者購買 ：

		購入的股份								總對價								平均價格 每股
		數				百分比 佔總數的				金額				百分比 佔總數的
出售股東			20,412,142				7	%		$	30,312,305				4	%		$	1.49

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如果承銷商全面行使選擇權購買我們普通股的額外股份 ，現有股東持有的普通股比例將降至本次發行後我們普通股總流通股數量的約92.9%，而新投資者持有的股票數量將增加至21,956,279股，或本次發行後我們已發行普通股總流通股的約7.1%。

對於 根據我們的補償股票計劃發行期權或我們未來發行額外普通股的程度，參與此次發行的投資者將進一步稀釋。

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管理層對財務狀況和經營結果進行討論和分析

您應該閲讀以下對我們的財務狀況和運營結果的討論和分析，以及我們的合併財務報表和本招股説明書中其他部分的相關説明。本討論和分析中包含的或本招股説明書中其他部分闡述的信息，包括與我們的業務計劃和戰略有關的信息，包括涉及風險和不確定性的前瞻性陳述。有關可能導致實際結果與以下討論和分析中包含的前瞻性陳述所描述或暗示的結果大相徑庭的重要因素的討論，您應閲讀《風險因素》和《關於前瞻性陳述的特別説明》章節。我們的財政年度在12月31日結束，我們的財政季度在3月31日、6月30日、9月30日和12月31日結束。我們截至2018年12月31日、2019財年和2020財年的財年在此分別稱為2018財年、2019財年和2020財年。本文所反映的季度業績並不一定代表我們全年或未來任何時期的經營業績。

概述

我們是全球領先的高端技術諮詢公司，集成了戰略、設計和軟件工程，使全球的企業和技術顛覆者能夠像現代數字企業一樣蓬勃發展。這反映在我們在2019年和2020年每名員工的平均年收入超過100,000美元，這高於我們的公共純競爭對手，我們認為這也顯著高於我們所有的純競爭對手。參見業務競爭。由於公司面臨持續的數字顛覆，許多公司缺乏必要的能力和人才來跟上技術變革的加速步伐。ThoughtWorks是一家數字原生服務提供商，在過去的28年裏一直處於技術創新的前沿 。我們利用我們豐富的經驗來提高我們的客户應對變化的能力；利用數據資產來釋放新的價值來源；創建與業務戰略同步的彈性技術平臺；以及快速設計、交付和大規模發展卓越的數字產品和體驗。我們是一家全球多元化的企業，客户遍及所有主要垂直市場和地理位置。我們的全球分佈式敏捷交付模式 在我們的客户所在的地方運作，在五大洲的17個國家和地區擁有9000多名員工。此外，我們獨特、多樣和深厚的文化，以及卓越的技術和思想領導力的聲譽，使我們能夠吸引和留住我們認為是行業中最優秀的人才。這就是為什麼我們的客户信任Thoughtworks作為他們的優質數字轉型合作伙伴。

我們的商業模式

我們的收入來自於根據所涉及的送貨專業人員的組合和地點、定價結構提供專業服務，這主要是 時間和材料，和服務類型，包括：企業現代化、平臺和雲；客户體驗、產品和設計； 數據和人工智能；以及數字化轉型和運營。

我們已經建立了一致的增長記錄，儘管存在與新冠肺炎大流行相關的逆風。從2017年到2020年，我們的收入以14.4%的複合年增長率增長。

從2020年第二季度開始，我們經歷了新業務生成放緩、正在進行的項目暫停和選定項目 取消，因為我們的某些客户專注於與新冠肺炎疫情相關的緊迫挑戰。？請參閲關於新冠肺炎的業務更新。到2020年第四季度，我們 恢復到冠狀病毒感染前的活動水平，並在2021年繼續保持積極的增長趨勢，這反映在我們截至2021年6月30日的六個月的增長中，與截至2020年6月30日的六個月相比， 收入增長了24.4%，按不變貨幣計算增長了18.2%。我們認為，疫情前的收入增長在2017年至2019年期間達到了20.0%的複合年增長率，反映了我們業務模式的長期成功，儘管這並不一定表明我們在2021財年或未來任何時期的業績。有關2019年1月1日之前各期間財務信息的可比性的重要信息，請參閲《列報依據》。

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截至2021年6月30日和2020年6月30日的三個月：

•

我們的總收入分別為2.604億美元和1.856億美元，同比增長40.3%，按不變貨幣計算增長32.1%。

截至2021年6月30日和2020年6月30日的6個月：

•

我們的總收入分別為4.981億美元和4.05億美元，同比增長24.4%，按不變貨幣計算增長18.2%；

•

我們的淨收入分別為3,670萬美元和3,780萬美元，淨利潤率分別為7.4%和9.4%；

•

我們調整後的淨收入分別為5940萬美元和4370萬美元；

•

我們的調整後EBITDA分別為1.051億美元和7400萬美元，調整後EBITDA 利潤率分別為21.1%和18.5%。

2020年和2019年：

•

我們的總收入分別為8.034億美元和7.722億美元，同比增長4.0%，按不變貨幣計算增長5.1%；

•

我們的淨收入分別為7,930萬美元和2,840萬美元，淨利潤率分別為9.9%和3.7%；

•

我們調整後的淨收入分別為8640萬美元和4050萬美元；

•

我們的調整後EBITDA分別為1.532億美元和1.071億美元，調整後EBITDA 利潤率分別為19.1%和13.9%。

我們的總收入從2018年的6.474億美元增長到2019年的7.722億美元，同比增長19.3%，按不變貨幣計算增長22.7%。自2019年1月1日起，我們採用了ASC 606，但採用它對我們收入的影響並不大。？請參閲演示基礎。有關我們業務季度業績的更多信息，請參閲？季度運營結果和關鍵指標一節。

有關調整後淨收益、調整後EBITDA和調整後EBITDA利潤率的定義以及我們使用此類非GAAP財務指標並將其與其各自最直接可比的GAAP指標進行核對的信息，請參閲標題為？？非GAAP財務措施？的章節。

影響我們業績的因素

我們的長期財務趨勢的特點是強勁的有機增長、強勁的客户保留率、來自經常性客户的大量收入以及在境內、近岸和離岸交付中心的支持下實現大幅利潤率優化 。我們在歷史時期和未來時期的業績是由本招股説明書中討論的眾多因素推動的，包括以下關鍵因素。

能夠保持和擴大現有的客户關係

我們目前為300多名客户提供服務，其中許多客户與我們在多個地區合作。我們積極管理我們的客户組合，並瞄準我們認為有機會發展長期關係並推動顯著增長的 客户，這從我們到2020年前收入最高的十大客户身上可見一斑，這些客户的平均服務年限為7年。因此，在2020年和2019年，我們收入的92%和90%分別來自經常性客户，我們將這些客户定義為我們在上一財年為其開展工作並創造了超過25,000美元收入的客户。2020年，24個客户端在 之間生成

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收入為500萬美元和1000萬美元，23個客户的收入超過1000萬美元。我們能夠推動現有客户的有機增長，因為這些客户 越來越瞭解我們提供的非凡價值。

儘管我們擴大了現有的客户關係，但我們的客户集中度相對較低。到2020年，我們來自前五名和前十名客户的收入佔總收入的比例分別為20%和32%。

我們還使用淨美元保留率來衡量來自客户的收入增長。淨美元留存率可讓您瞭解與我們的收入和預期增長相關的風險。我們使用此指標來適當管理資源以及客户保留和增長，例如客户管理和客户領導團隊的能力發展。淨美元留存率可能會因多種因素而波動，這些因素包括但不限於服務產品的擴展、客户滿意度、定價、一般經濟狀況、銷售週期的長度、計劃工作的延遲和項目的取消。美元淨留存率的計算方法是：(A)截至上一年期間經常性客户的本期收入除以(B)上一年期間的本期收入。截至2021年6月30日的6個月的淨美元保留率約為127%，截至2020年6月30日的6個月的淨美元保留率約為118%。截至2020年12月31日止12個月的美元淨留存比率約為102%，截至2019年12月31日止12個月的淨美元留存比率約為118%。

美元淨留存率從2019財年的118%下降到2020財年的102%，這在很大程度上是由於新冠肺炎的影響。從2020年第二季度開始，我們經歷了正在進行的活動的暫停和部分項目的取消，因為我們的某些客户專注於與新冠肺炎大流行相關的緊迫挑戰。我們認為，新冠肺炎帶來的財務挑戰導致我們現有客户的技術支出減少，這些客户集中在某些垂直行業，如汽車、旅行和運輸以及零售和消費。為了部分抵消受影響的垂直市場收入受到的影響 ，我們將重點轉向那些為應對新冠肺炎疫情而增加數字轉型支出的公司。在此期間，行業多元化使我們能夠重新平衡銷售 在疫情期間不斷增加支出的垂直行業，如技術和商業服務以及能源、公共和衞生服務。因此，我們能夠在2020年第四季度恢復到COVID之前的活動水平，並在2021年繼續經歷積極的增長趨勢，導致2021年上半年的淨美元保留率增加到127%。有關新冠肺炎的業務影響的更多信息，請參閲 ？管理層？S對財務狀況和運營結果的討論和分析？？關於新冠肺炎的商業更新。

獲得新客户的能力

我們 打算繼續通過旨在產生新業務需求的計劃來獲取新客户，並將我們定位為值得信賴的合作伙伴。在現有和新的地理位置以及行業垂直市場贏得新業務是我們 增長戰略的關鍵組成部分。專門的新業務團隊使用數據驅動的方法與市場營銷合作，專注於獲取客户的努力。相應地，我們的客户總數(我們定義為相關年份的年支出超過25,000美元的客户)從2019年的289人增加到2020年的320人，因為我們看到對我們的全球服務的需求增加，包括北美、歐洲、亞太地區(？)和拉丁美洲(？？LATAM)。展望未來，我們還可能 通過選擇性戰略收購來增加新客户，包括在新的地理位置和行業垂直領域。

擴展我們的技術能力和客户端解決方案

我們將戰略、設計和軟件工程專業知識結合在一起，提供優質、端到端為我們的客户提供解決方案。我們的價值主張基於我們在創新新技術方面的思想領導力和專業知識、跨我們服務線的差異化客户解決方案 以及本地和近岸能力(即，從鄰近國家交付的那些)和離岸能力(即，那些從

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不同時區的遙遠國家/地區)。我們的優質定位使我們能夠推動每位員工的平均收入在2020年達到約108,000美元，在2019年達到120,000美元。我們將每個員工的平均 收入定義為該期間的總收入除以該期間的平均員工數量。這一同比下降反映了新冠肺炎疫情的影響，尤其是在2020年第二季度，以及我們在2020年第四季度增加招聘，以滿足從疫情中經濟復甦推動的對我們服務的預期需求增長。我們繼續為客户提供優質創新服務的能力取決於我們不斷髮展的技術和工程能力。

招聘和留住人才的能力

為了向客户提供服務，我們必須高效地聘用、培訓和留住技術專業人員，同時不影響我們為員工設定的高標準 。我們相信，我們吸引和留住頂尖人才的能力推動了客户的高滿意度，並使我們能夠滿足強勁的客户需求，實現增長。除了提高客户滿意度外，更低的員工流失率還可以降低招聘和培訓成本並提高工作效率。2020年，我們的自願流失率為11.5%。與此同時，截至2020年12月31日，我們的員工總數從截至2019年12月31日的7,126人增加到7,976人，增長了11.9%。此外，我們將加快所有未完成的、未歸屬的履約歸屬期權的歸屬，並在本次發行完成後將所有未完成的SARS轉換為RSU。我們預計這將導致我們在完成此次發行期間產生約5,400萬美元的額外費用(基於每股21美元的公允價值，即首次公開募股價格)。有關更多信息，請參閲標題為彙總合併的財務和其他數據的部分。

能夠優化我們的全球交付

我們的業務遍及全球，能夠在多個地理區域提供服務。2020年，我們的前十大客户中有九個依賴於來自多個地區的Thoughtworks交付。我們採用混合交付模式，這意味着我們能夠提供本地人才和近岸/離岸人才的組合，使我們能夠與客户保持密切聯繫，瞭解背景和當地市場知識，同時推動快速、高質量的規模交付。

新冠肺炎相關商業動態

自2020年初以來，新冠肺炎疫情已在全球範圍內造成了普遍的商業中斷。由於新冠肺炎大流行，我們採取了預防措施，以最大限度地減少病毒對我們的人員、我們的客户和我們所在社區的風險，包括暫停所有非必要的人員商務旅行，並暫時關閉我們所有主要辦事處。儘管我們很大一部分員工在新冠肺炎疫情期間進行了遠程工作，但我們有效提供服務的能力幾乎沒有受到影響，因為我們的員工習慣於在遠程和分佈式環境中操作 。展望未來，我們將繼續監測工作條件，並根據需要進行調整。

新冠肺炎對我們業務的大部分影響發生在2020年第二季度，原因是新業務渠道放緩，項目一次性暫停和部分取消，因為 某些客户正在應對疫情的初始挑戰。這一影響集中在受影響的垂直領域，如汽車、旅行和運輸以及零售和消費。2020年，我們每天的平均收入從第一季度的340萬美元下降到第二季度和第三季度的約300萬美元。在新客户和現有客户對數字服務需求增加的推動下，我們在2020年第四季度開始恢復到歷史活動水平，平均每天收入增至330萬美元。我們還調整了產品，以利用市場順風，因為一些公司增加了對數字化轉型的關注，以應對新冠肺炎疫情。在此期間，行業多元化使我們能夠重新平衡對垂直市場的銷售敞口，這些垂直市場在疫情期間一直在增加支出，如技術和商業服務以及能源、公共和醫療服務。積極的趨勢在2021年第一季度和第二季度繼續保持，我們的平均收入

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每天分別增加到380萬美元和420萬美元。在截至2021年6月30日的六個月中，我們按員工計算的收入約為59,000美元，摺合成年率為118,000美元，而截至2020年6月30日的六個月，按員工計算的收入約為54,000美元，摺合成年率為108,000美元。在2020年期間，我們能夠加快某些戰略性運營效率計劃。因此，這些舉措幫助 提高了我們的毛利率(I.e.收入減去收入成本)，從2019年的38.3%下降到2020年的40.8%，並將銷售、一般和行政費用佔收入的比例從2019年的26.4%下降到2020年的23.6%。

2020年，我們經歷並可能繼續經歷對我們業務的某些部分的輕微不利影響，包括一些潛在客户的銷售週期延長，以及向我們的客户提供專業服務和培訓的延遲。我們還經歷了，而且我們可能會繼續體驗到，對我們業務的其他方面產生了一定的積極影響，例如，由於減少了商務旅行，以及面對面客户和員工活動的虛擬化或取消，某些運營費用增長放緩。

新冠肺炎大流行造成了巨大的全球公共衞生和經濟挑戰。我們的員工、社區和業務運營，特別是在印度和巴西，以及全球經濟和金融市場繼續受到影響。我們無法準確預測新冠肺炎疫情將在多大程度上繼續直接和間接影響我們的業務、運營業績和財務狀況。在我們所服務的市場中遏制新冠肺炎大流行對公共衞生和經濟影響的未來發展和行動正在迅速發展和高度不確定。

關鍵運營 和業務指標

除了我們的合併財務報表中列出的指標外，我們還使用以下關鍵的運營和業務指標來評估我們的業務、衡量我們的業績、制定財務預測和做出戰略決策：

		截至六個月 6月30日，								截止的年數 十二月三十一日，
(除百分比外，以千為單位)		2021				2020				2020				2019(1)
報告的收入增長率			24.4	%			8.9	%			4.0	%			19.3	%
按不變貨幣計算的收入增長率			18.2	%			12.3	%			5.1	%			22.7	%
淨收入		$	36,737			$	37,797			$	79,283			$	28,420
淨利潤率			7.4	%			9.4	%			9.9	%			3.7	%
調整後淨收益(2)		$	59,425			$	43,685			$	86,383			$	40,507
調整後的EBITDA(2)		$	105,055			$	74,021			$	153,193			$	107,129
調整後的EBITDA利潤率(2)			21.1	%			18.5	%			19.1	%			13.9	%

(1)	增長率基於2018年收入的增長，這是根據ASC 605編制的。截至2019年1月1日，我們採用ASC 606並未對我們的收入產生實質性影響。？收入增長率和按不變貨幣計算的收入增長率。

(2)	有關調整後的淨收入、調整後的EBITDA和調整後的EBITDA利潤率的定義以及關於我們使用此類非GAAP財務指標並將其與其各自最直接可比的GAAP指標進行核對的信息，請參閲標題為？非GAAP財務指標的章節。

收入增長率和按不變貨幣計算的收入增長率

我們的某些子公司使用美元以外的本位幣，將這些外幣金額轉換為 美元可能會影響我們不同時期收入的可比性。因此，我們使用按不變貨幣計算的收入增長作為衡量我們潛在業績的重要指標。按不變貨幣計算的收入增長是通過將較早的比較會計期間的有效平均匯率適用於較晚的會計期間來計算的。

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在截至2021年6月30日的6個月中，我們報告的收入比上一季度增長了24.4%，其中包括可報銷差旅成本降低的影響。如果我們的合併收入使用截至2020年6月30日的六個月內的有效匯率以不變貨幣表示，我們將報告收入增長18.2%。在截至2021年6月30日的六個月內，美元相對於我們子公司某些主要功能貨幣的貶值對收入產生了積極影響。

在截至2020年6月30日的6個月中，由於全球新冠肺炎疫情的不利影響，我們報告收入增長較上一季度放緩8.9%。新冠肺炎對我們業務的影響集中在受影響的垂直市場，如汽車、旅遊和運輸以及零售和 消費者。如果我們的綜合收入使用截至2019年6月30日的六個月內的有效匯率以不變貨幣計算，我們將報告收入增長12.3%。在截至2020年6月30日的六個月內，收入受到美元相對於我們子公司某些主要功能貨幣升值的負面影響。

在截至2020年12月31日的一年中，我們報告的收入比上一年增長了4.0%，其中包括可報銷差旅成本下降的影響。如果我們的綜合收入使用2019年有效的匯率以不變貨幣表示，我們將報告收入增長5.1%。在2020年間，美元相對於我們子公司的某些主要功能貨幣升值對收入產生了負面影響。

在截至2019年12月31日的年度內，我們報告的收入較上年增長19.3%。如果我們的綜合收入使用2018年生效的匯率以不變貨幣表示，我們將報告收入增長22.7%。 2019年，美元相對於我們子公司某些主要功能貨幣的升值對收入產生了負面影響。

有關我們對外幣匯率波動風險敞口的更多細節，請參見附註2，收入確認，對於本招股説明書中其他部分包括的經審計的合併財務報表，以及關於市場風險的定量和定性披露。

淨收益、淨收益差額和調整後淨收益

我們使用調整後的淨收入作為衡量我們業績的重要指標。我們將調整後的淨收入計算為經調整後的淨收益，包括未實現的外幣兑換損益、股票薪酬支出、與收購相關的無形資產的攤銷、收購成本、被視為一次性的高管薪酬支出、被認為與我們持續的創收業務無關的某些專業費用、被視為一次性的要約收購補償支出、與業務合理化相關的某些成本、IPO相關成本和調整的所得税影響。？有關調整後的淨收入與淨收入的對賬，請參閲下面的非GAAP財務衡量標準，這是最直接可比的GAAP衡量標準，我們如何使用這一衡量標準，並解釋為什麼我們認為這一非GAAP衡量標準對投資者有幫助。

在截至2021年6月30日的六個月內，我們報告的淨收益為3,670萬美元，較截至2020年6月30日的6個月的3,780萬美元減少了110萬美元，降幅約為2.8%。由於計入了某些與收購相關的成本、基於股票的薪酬支出增加和所得税 增加，淨收益下降，但對我們服務的持續強勁需求和毛利率的改善抵消了這一影響。

我們的淨收入利潤率為7.4%，與上一季度的9.4%相比，下降了約2%。由於所得税和某些收購相關費用的增加，淨利潤率下降。我們認為淨收益利潤率是調整後EBITDA利潤率與GAAP指標最直接的可比性。

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在截至2021年6月30日的六個月內，我們報告的調整後淨收益為5940萬美元，較截至2020年6月30日的六個月的4370萬美元增加了1570萬美元，增幅約為36.0%。調整後的淨收入增加，原因是對我們服務的強勁需求導致收入增加，以及新冠肺炎限制和遠程工作導致差旅費用減少1,160萬美元。這部分被增加的工資支出(不包括基於股票的薪酬)7350萬美元所抵消，這是因為我們僱傭了更多的員工來支持收入增長。

在截至2020年12月31日的年度內，我們報告淨收益為7,930萬美元，較2019年的2,840萬美元增加5,090萬美元，增幅為179.0%。淨收入增長的原因是，隨着對我們服務的需求增加，收入增加，外匯收益為720萬美元(2019年外匯損失為180萬美元)，運營費用減少，特別是非工資成本，部分原因是與新冠肺炎限制和遠程工作相關的差旅費用減少。

在截至2020年12月31日的年度內，我們的淨利潤率為9.9%，較2019年的3.7%增長約6.2%。淨利潤率增加的原因是對我們服務的需求增加，差旅費用佔收入的百分比降低，以及提供我們業務的一般和行政活動的成本效率提高，以及外匯的有利變化。我們認為淨收益利潤率是與調整後EBITDA利潤率最直接的可比GAAP指標。

於截至二零二零年十二月止年度內，我們公佈的經調整淨收入為8,640萬美元，較2019年的4,050萬美元增加4,590萬美元，增幅為113.3%。如上所述，由於收入增加和運營費用降低，調整後的淨收入增加。

調整後的EBITDA和調整後的EBITDA利潤率

我們還使用調整後的EBITDA和調整後的EBITDA利潤率作為我們 業績的重要指標。我們將調整後的EBITDA計算為調整後的淨收益，不包括所得税支出、利息支出、其他(支出)收入、外匯兑換未實現收益(虧損)、股票薪酬支出、折舊和 攤銷費用、收購成本、被視為一次性支出的高管薪酬支出、某些被視為與我們持續的創收業務無關的專業費用、被視為一次性的投標報價薪酬支出、與業務合理化相關的某些成本和IPO相關成本。調整後的EBITDA利潤率 計算方法為調整後的EBITDA除以總收入。有關調整後的EBITDA與淨收入的定義和對賬，最直接的可比GAAP指標，我們如何使用調整後的EBITDA和調整後的EBITDA利潤率，以及我們為什麼認為這些非GAAP指標對投資者有幫助的解釋，請參閲下面的非GAAP財務指標。

截至2021年6月30日止六個月，本公司報告經調整EBITDA為1.051億美元，較截至2020年6月30日止六個月的7,400萬美元增加3,100萬美元，增幅約為41.9%。調整後的EBITDA增加，原因是收入增加，因為對我們服務的需求增加，部分被更高的運營費用所抵消，因為工資等某些成本增加，以支持增加的需求水平。

在截至2021年6月30日的六個月內，我們報告調整後的EBITDA利潤率為

21.1%，與截至2020年6月30日的六個月的18.5%相比，增長約2.6%。調整後的EBITDA利潤率 增長主要是由於對我們服務的需求增加，超過了我們員工數量的增長，以及差旅成本佔收入的百分比下降。

在截至2020年12月31日的年度內，我們報告的調整後EBITDA為1.532億美元，較2019年的1.071億美元增加4610萬美元，增幅為43.0%。調整後的EBITDA增加，原因是服務需求增加帶來的收入增加，以及由於旅行活動受到新冠肺炎限制的影響，旅行費用減少，導致運營費用減少。

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在截至2020年12月31日的年度內，我們報告的調整後EBITDA利潤率為

19.1%，增長5.2%，2019年為13.9%。調整後的EBITDA利潤率增加，原因是差旅費用佔收入的百分比降低，以及我們業務的一般和行政活動交付成本的效率提高。

我們經營業績的組成部分

我們作為一個可報告的部門運營和管理我們的業務。雖然本公司在多個細分市場提供產品並在多個國家和地區運營，但本公司的S業務作為一個運營細分市場運營。S公司幾乎所有的服務都是在全球範圍內提供和支持的。此外，本公司的S服務產品大多以幾乎相同的方式進行部署，公司首席運營決策者S對本公司的財務信息和資源進行評估，並綜合評估這些資源的績效。

收入

時間和材料收入。我們的大部分收入來自於 時間和材料合同，按小時、按日或按月收費，以確定向客户收取的金額。來自以下方面的收入時間和材料合同以工作小時數和合同約定的小時費率為基礎，並被確認為這些服務隨着時間的推移傳遞給客户的控制。

固定價格收入。固定價格合同包括應用程序開發 安排，在這種安排中，履行義務的履行進度是使用投入方法衡量的，因為所發生的工時與交付給客户的最終產品之間存在直接關係。用於衡量進展情況的估計所固有的假設、風險和不確定性 可能會影響每個報告期的收入、應收賬款和遞延收入。這些合同項下的收入使用迄今發生的成本相對於完工時的估計成本來確認，以衡量履行履約義務的進展情況。

有關我們的收入確認政策的詳細討論，請參閲我們的合併財務報表和本招股説明書中其他部分的相關説明。

收入成本

收入成本主要包括與專業服務直接相關的人員和相關成本，包括工資、獎金、基於股票的薪酬、附帶福利、預計相關差旅成本和簽約第三方供應商的成本。收入成本中還包括可歸因於為客户提供服務所使用的財產和設備部分的折舊部分。

銷售、一般和行政

銷售、一般和行政費用是指與推廣和銷售我們的服務以及我們業務的一般和行政職能相關的費用。這些費用包括工資、獎金、附帶福利、股票補償、遣散費、壞賬、差旅、法律和會計服務、保險、設施(包括經營租賃)、廣告和其他促銷活動的費用。我們預計，隨着業務的擴大，我們的銷售、一般和管理費用的絕對值將繼續增加，但在可預見的未來，銷售、一般和管理費用佔我們收入的百分比總體上將保持穩定。

折舊及攤銷

折舊和攤銷主要包括固定資產折舊、資本化軟件開發成本(內部使用軟件)攤銷和與收購相關的無形資產攤銷。

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其他收入(費用)，淨額

其他收入(費用)，淨額由外匯交易的利息費用影響和出售資產的收益(損失)組成。

所得税費用

釐定綜合所得税開支、遞延所得税資產及負債及任何潛在相關估值免税額涉及判斷。我們考慮了可能對本年度和未來的整體年度有效税率有有利或不利影響的因素。這些因素包括我們運營所在國家/地區的法定税率和税法變化，以及對任何重大或不尋常項目的考慮。我們的所得税支出包括為不確定的所得税頭寸建立的撥備的影響，以及任何相關的利息和罰款。這些準備金會根據不斷變化的事實和情況進行調整，例如税務審計結束、訴訟時效失效或估計的精細化。如果不確定的所得税狀況的最終結果與記錄的金額不同， 這種差異將影響我們在做出此類決定的期間的所得税支出。

經營成果

下表概述了我們在所示期間的綜合業務成果。此信息應與我們的合併財務報表和本招股説明書中其他部分包含的相關注釋一起閲讀。任何時期的經營業績不一定代表未來任何時期的預期結果。

		截至六個月 6月30日，								截至的年度 十二月三十一日，
(除百分比外，以千為單位)		2021				2020				2020				2019
收入		$	498,094			$	400,533			$	803,375			$	772,191
運營費用：
收入成本			287,102				236,901				475,560				476,631
銷售、一般和行政費用			135,347				97,425				189,497				203,886
折舊及攤銷			8,834				8,244				17,479				15,776
營業收入			66,811				57,963				120,839				75,898
其他(費用)收入：
利息支出			(13,582	)			(13,817	)			(25,767	)			(26,428	)
已實現和未實現外幣(虧損)淨收益			(1,674	)			1,431				7,190				(1,750	)
其他收入，淨額			144				127				185				117
其他費用合計			(15,112	)			(12,259	)			(18,392	)			(28,061	)
所得税前收入			51,699				45,704				102,447				47,837
所得税費用			14,962				7,907				23,164				19,417
淨收入		$	36,737			$	37,797			$	79,283			$	28,420
實際税率			28.9	%			17.3	%			22.6	%			40.6	%

截至2021年6月30日的六個月與截至2020年6月30日的六個月的摘要比較

截至2021年6月30日的六個月的收入增加了9760萬美元，增幅為24.4%，達到4.981億美元，而截至2020年6月30日的六個月的收入為4.005億美元，儘管可報銷的差旅成本有所下降。收入的增長是由於某些客户加快了他們的數字化轉型項目，對服務的需求增加。我們的大部分收入來自經常性客户或那些擴大使用我們服務的客户。截至2021年6月30日的6個月，我們從經常性客户羣確認的收入約為90.4%，截至2020年6月30日的6個月，收入約為96.4%。收入

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截至2021年6月30日的六個月，我們經常性客户羣的增長為9470萬美元，其中290萬美元的收入增長來自新客户。

我們的收入增長取決於我們留住和推動現有客户增長的能力。截至2021年6月30日的六個月，我們的美元淨留存比率約為127%，截至2020年6月30日的六個月，我們的美元淨留存比率約為118%。

截至2021年6月30日的六個月的運營收入增加了880萬美元，增幅約為15.3%，達到6680萬美元，而截至2020年6月30日的六個月的運營收入為5800萬美元。截至2021年6月30日的6個月，運營收入佔收入的百分比為13.4%，而截至2020年6月30日的6個月為14.5%，由於截至2021年6月30日的額外股票薪酬950萬美元，運營收入有所下降。與截至2020年6月30日的6個月相比，截至2021年6月30日的六個月受益於收入成本中報告的旅行相關費用減少940萬美元，以及銷售、一般和行政費用報告的旅行相關費用和壞賬減少950萬美元。

截至2021年6月30日和2020年6月30日的六個月，我們的有效税率分別為28.9%和17.3%。每個時期的有效税率與美國法定税率21%不同，這主要是由於美國公司州所得税和海外業務的影響，這反映了美國以外地區不同所得税税率的影響。截至2021年6月30日的六個月的有效税率較上年同期增加，主要是由於根據冠狀病毒援助、救濟和經濟安全(CARE)法案在截至2020年6月30日的六個月提出的美國聯邦淨營業虧損結轉退款申請的有利影響，以及重新衡量 遞延納税負債以説明截至2021年6月30日的六個月英國企業所得税税率增加的影響。

截至2021年6月30日的六個月的淨收益減少了約110萬美元，降幅約為2.8%，降至3670萬美元，而截至2020年6月30日的六個月的淨收益為3780萬美元。

2020年與2019年總結比較

截至2020年12月31日的年度收入增加了3120萬美元，增幅為4.0%，達到8.034億美元，而截至2019年12月31日的年度收入為7.722億美元。2020年的收入增長低於預期，主要是由於汽車、旅遊和運輸行業以及零售和消費行業的收入增長受阻， 主要是受新冠肺炎的影響(包括向某些客户提供臨時折扣)以及外匯影響。收入增長進一步受到可報銷差旅費用減少的影響，因為2020年的差旅活動與2019年相比有所下降。我們的大部分收入來自經常性客户或那些擴大使用我們服務的客户。在截至2020年12月31日的年度中，我們從經常性客户羣確認的收入約為92% ，在截至2019年12月31日的年度中，確認的收入約為90%。在截至2020年12月31日的12個月中，我們經常性客户羣的收入增長為1,740萬美元，其中1,380萬美元的收入增長來自新客户。

我們的收入增長取決於我們留住和推動現有客户增長的能力。截至2020年12月31日的12個月，我們的淨美元保留率約為102%，截至2019年12月31日的12個月，淨美元保留率約為118%。

與截至2019年12月31日的年度相比，截至2020年12月31日的年度的運營收入增加了4490萬美元，增幅為59.2%，達到1.208億美元。2020年，運營收入佔收入的比例為15.0%，而截至2019年12月31日的年度為9.8%，受益於收入成本中報告的差旅相關費用的減少，以及銷售、一般和行政費用中報告的差旅和設施費用的減少。此外，還實現了一定的成本節約

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工資和福利支出(在收入和銷售成本中報告)、一般和行政費用，這是由於政府支持的休假計劃以及交付我們業務的一般和行政活動的成本提高的 效率。

截至2020年12月31日和2019年12月31日的12個月內，我們的有效税率分別為22.6%和40.6%。每個時期的有效税率與美國法定税率21%不同，這主要是由於美國公司州所得税和海外業務的影響，這反映了美國以外地區所得税税率上升的影響。截至二零二零年十二月三十一日止十二個月的實際税率較上一年減少，主要是由於美國盈利增加帶來的有利税務影響，容許降低若干海外來源收益的美國企業聯邦所得税，本公司S應課税盈利在不同司法管轄區的變動，以及美國聯邦政府根據冠狀病毒援助、救濟及經濟安全(關愛)法案提出的淨營業虧損結轉退款要求的有利影響。

與截至2019年12月31日止年度的2,840萬美元相比，截至2020年12月31日止年度的淨收益增加5,090萬美元至7,930萬美元，增幅為179.0%。

收入

我們繼續在不同的地理位置擴大我們的國際業務和近岸業務。在截至2021年6月30日的6個月中，總收入同比增長24.4%，達到4.981億美元。收入增長歸因於對我們服務的強勁需求，包括某些客户加快數字化轉型項目的影響，儘管可報銷的差旅成本有所減少。

2020年，我們的總收入比前一年增長了4.0%，達到8.034億美元。這一增長得益於我們留住現有客户的能力，以及我們向他們提供的服務水平的提高，以及我們從新客户關係中創造收入的能力。2020年的收入增長受到可報銷差旅成本下降的負面影響 。下面我們將討論我們按行業、垂直領域和地理位置劃分的收入情況。

我們的總收入從2018年的6.474億美元增長到2019年的7.722億美元，同比增長19.3%，按不變貨幣計算增長22.7% 。自2019年1月1日起，我們採用了ASC 606，但採用它對我們2018年和2019年收入的可比性的影響並不大。見演示文稿的基礎。

按行業垂直市場劃分的收入

下表按行業縱向列出了我們的收入，並按行業縱向列出了我們的收入佔總收入的百分比：

		截至6月30日的六個月，																截至十二月三十一日止的年度：
(除百分比外，以千為單位)		2021								2020								2020								2019
技術和商業服務		$	136,140				27.3	%		$	106,342				26.6	%		$	228,514				28.6	%		$	174,049				22.5	%
能源、公共和衞生服務			133,909				26.9	%			96,068				24.0	%			200,785				25.0	%			152,238				19.7	%
零售和消費者			88,923				17.9	%			71,968				18.0	%			141,729				17.6	%			149,739				19.4	%
金融服務和保險			75,109				15.0	%			70,980				17.7	%			123,291				15.3	%			152,419				19.7	%
汽車、旅遊和交通			64,013				12.9	%			54,958				13.7	%			108,656				13.5	%			142,061				18.4	%
其他			—				0	%			217				0.1	%			400				0.0	%			1,685				0.3	%
總收入		$	498,094				100	%		$	400,533				100	%		$	803,375				100	%		$	772,191				100	%

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在截至2021年6月30日的六個月中，我們在技術和商業服務、能源、公共和醫療服務方面繼續保持收入增長，與截至2020年6月30日的六個月相比，零售和消費、金融服務和保險以及汽車、旅遊和交通垂直市場的收入也出現了復甦。

在截至2020年12月31日的一年中，隨着一些公司為應對新冠肺炎疫情而加大了對數字化轉型的關注，我們調整了我們的產品，以利用市場順風。在我們的技術和商業服務行業垂直市場中，由於軟件和技術 基礎設施客户的收入增長了133.1，我們經歷了顯著的同比增長。此外，我們重新平衡了我們的戰略，從政府和聯邦機構客户那裏獲得了新的客户收購和合同擴展收入，增長了79.7%，緊隨其後的是醫療保健，增長了39.4%，在我們的能源、公共和醫療服務垂直領域。由於全球新冠肺炎疫情造成的不利影響，汽車、旅遊和運輸業垂直行業的降幅分別為3,340萬美元，金融服務和保險行業的垂直降幅為2,910萬美元，零售和消費行業的垂直降幅為800萬美元，抵消了這一降幅。

按客户所在地劃分的收入

我們的收入來自四個地理市場：北美、亞太地區、歐洲和LATAM。我們按客户合同所在的地理位置介紹和討論我們的收入；但是，這些客户合同的交付可以由離岸交付地點提供支持。

		截至6月30日的六個月，																截至十二月三十一日止的年度：
(除百分比外，以千為單位)		2021								2020								2020								2019
客户位置：
北美		$	187,185				37.6	%		$	167,148				41.7	%		$	321,237				40.0	%		$	296,534				38.4	%
APAC			162,171				32.5	%			117,281				29.3	%			248,776				31.0	%			241,765				31.3	%
歐洲			126,955				25.5	%			97,050				24.2	%			195,372				24.3	%			191,237				24.8	%
藍潭			21,783				4.4	%			19,054				4.8	%			37,990				4.7	%			42,655				5.5	%
收入		$	498,094				100.0	%		$	400,533				100.0	%		$	803,375				100.0	%		$	772,191				100.0	%

在截至2021年6月30日的六個月中，美國貢獻了我們北美收入的1.785億美元，而2020年同期為1.601億美元，其中最大的客户需求來自垂直領域的技術和商業服務行業。在截至2020年12月31日的一年中，由於更加關注新冠肺炎疫情的影響導致的數字轉型，美國 貢獻了3.072億美元的收入，而2019年的收入為2.825億美元。

在截至2021年6月30日的六個月內，亞太地區收入貢獻最大的三個客户所在地國家分別是澳大利亞、中國和印度，收入分別為5,270萬美元、4,590萬美元和2,550萬美元，而2020年同期的收入分別為3,300萬美元、3,540萬美元和1,750萬美元。此期間亞太地區收入的增長是由技術和商業服務行業垂直客户需求的增長推動的。在截至2020年12月31日的年度內，亞太地區收入貢獻最大的三個客户所在地國家分別是中國、澳大利亞和新加坡，收入分別為8,350萬美元、6,520萬美元和3,910萬美元，而2019年的收入分別為9,150萬美元、6,810萬美元和3,680萬美元，其中2020年客户需求的最大驅動力來自我們的技術和商業服務行業垂直市場。

在截至2021年6月30日的六個月內，歐洲收入貢獻最大的兩個客户所在地國家分別是德國和英國，收入分別為5410萬美元和5350萬美元，而2020年同期分別為4010萬美元和4500萬美元，客户需求的最大驅動力來自我們的汽車、旅遊和運輸業垂直行業。在.期間

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截至2020年12月31日的年度，歐洲收入貢獻最大的兩個客户所在地國家分別是英國和德國，收入分別為8,920萬美元和8,150萬美元，而2019年分別為9,720萬美元和7,710萬美元，客户需求的最大驅動力來自我們的汽車、旅遊和運輸業垂直行業。

在截至2021年6月30日的六個月中，巴西是我們在LATAM的最大客户所在地，貢獻了1340萬美元的收入 ，而2020年同期為690萬美元，客户需求的最大驅動力來自我們的技術和商業服務行業垂直市場。在截至2020年12月31日的一年中，巴西貢獻了1640萬美元的收入，而2019年的收入為1270萬美元，2020年客户需求的最大驅動力來自我們的技術和商業服務行業垂直市場。

按客户集中度劃分的收入

我們與我們的許多客户都有長期的合作關係。我們尋求通過不斷增加我們提供的價值並擴大我們業務的範圍和規模來增加現有客户的收入。來自這些客户的收入可能會隨着這些賬户的成熟或多年項目的開始或完成而波動。我們相信，隨着我們在現有客户中擴大我們的能力和產品，未來的增長潛力巨大。此外，我們仍然致力於使我們的客户羣多樣化，併為我們的客户組合增加更多的客户。

下表顯示了我們的客户貢獻的收入，按金額和佔所示時期總收入的百分比列出：

		截至6月30日的六個月，																截至十二月三十一日止的年度：
(除百分比外，以千為單位)		2021								2020								2020								2019
排名前五的客户端		$	90,804				18.2	%		$	81,808				20.4	%		$	158,679				19.8	%		$	162,396				21.0	%
前十大客户端		$	145,388				29.2	%		$	131,561				32.8	%		$	256,825				32.0	%		$	262,558				34.0	%

收入成本

		截至六個月 6月30日，
(除百分比外，以千為單位)		2021				2020				變化				更改百分比
收入成本		$	287,102			$	236,901			$	50,201				21.2	%

在截至2021年6月30日的6個月中，收入成本比截至2020年6月30日的6個月增加了5,020萬美元，增幅為21.2%。這一增長主要是由於我們僱傭了更多員工以支持收入增加，導致工資和福利支出(包括基於股票的薪酬)增加了5,040萬美元，同時我們僱傭了更多員工來支持收入的增加，以及專業費用增加了530萬美元和基於股票的薪酬增加了330萬美元，但由於新冠肺炎疫情 導致差旅成本減少了940萬美元，這部分抵消了這一增長。

		截至十二月三十一日止的年度：
(除百分比外，以千為單位)		2020				2019				變化				更改百分比
收入成本		$	475,560			$	476,631			$	(1,071	)			(0.2	)%

2020年，與2019年相比，收入成本減少了110萬美元，降幅為0.2%。這一減少是由於政府對旅行和團體聚會的限制，以及為保護我們的人民S的健康和安全而採取的措施，如在我們所有辦公室採用遠程工作，取消非必要的國際商務旅行，以及將我們的活動和全球實習生計劃從 面對面以虛擬方式應對全球新冠肺炎大流行，這在一定程度上是

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基於股票的薪酬、薪資(不包括基於股票的薪酬)和承包商費用4,030萬美元的增長抵消了這一增長，這是因為我們僱傭了更多的員工以支持增加的收入而增加了員工人數 。

毛利和毛利率

		截至六個月 6月30日，
(除百分比外，以千為單位)		2021				2020				變化				更改百分比
毛利		$	210,992			$	163,632			$	47,360				28.9	%
毛利率			42.4	%			40.9	%

與截至2020年6月30日的6個月相比，截至2021年6月30日的6個月，我們的毛利率增長了151個基點，這主要是由於對我們服務的需求增加，超過了我們員工數量的增長，以及差旅成本佔收入的百分比下降。

		截至十二月三十一日止的年度：
(除百分比外，以千為單位)		2020				2019				變化				更改百分比
毛利		$	327,815			$	295,560			$	32,255				10.9	%
毛利率			40.8	%			38.3	%

與2019年相比，我們2020年的毛利率增長了253個基點，這主要是由於新冠肺炎疫情的影響導致旅行成本下降。

銷售、一般和管理費用

		截至六個月 6月30日，
(除百分比外，以千為單位)		2021				2020				變化				更改百分比
銷售、一般和行政費用		$	135,347			$	97,425			$	37,922				38.9	%

截至2021年6月30日止六個月，銷售、一般及行政開支為1.353億美元，較上年同期的9,740萬美元增加約38.9%。由於工資支出(不包括基於股票的薪酬)的增加，我們的銷售、一般和管理費用 增加了3,150萬美元，基於股票的薪酬支出為620萬美元，設施費用為230萬美元，專業費用為430萬美元， 壞賬支出減少了720萬美元。

		截至十二月三十一日止的年度：
(除百分比外，以千為單位)		2020				2019				變化				更改百分比
銷售、一般和行政費用		$	189,497			$	203,886			$	(14,389	)			(7.1	)%

於2020年內，銷售、一般及行政開支為1.895億美元，較上年報告的2.039億美元減少約7.1%。我們2020年的銷售、一般和行政費用減少，原因是差旅減少了1210萬美元，廣告和招聘費用減少了370萬美元，辦公費用減少了200萬美元呆在家裏由於新冠肺炎的訂單，我們的壞賬準備金增加了390萬美元(以及同等金額的費用)，部分抵消了這一影響。此外，我們還專注於加快長期運營效率，這也支持了同比增長銷售、一般和行政費用佔收入的百分比下降。

折舊及攤銷

		截至六個月 6月30日，
(除百分比外，以千為單位)		2021				2020				變化				更改百分比
折舊及攤銷		$	8,834			$	8,244			$	590				7.2	%

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在截至2021年6月30日的六個月中，折舊和攤銷費用 比截至2020年6月30日的六個月增加了60萬美元，增幅為7.2%。折舊和攤銷費用的增加是由於資本化軟件攤銷費用的減少和與我們收購的80萬美元的無形資產相關的攤銷增加 ，這是我們收購Fourkind和Gemini的結果。有關雙子座和四人組交易的更多細節，請參見v注3，收購，包括在本招股説明書其他地方的未經審計的 合併財務報表。

		截至的年度 十二月三十一日，
(除百分比外，以千為單位)		2020				2019				變化				更改百分比
折舊及攤銷		$	17,479			$	15,776			$	1,703				10.8	%

2020年期間，與2019年相比，折舊和攤銷費用增加了170萬美元，或10.8%。 折舊和攤銷費用增加的主要原因是資本化的軟件開發成本和相應的攤銷費用增加；租賃改進和相應的攤銷費用增加；以及全球員工人數的增加，這推動了筆記本電腦和其他計算機設備採購的增加，以支持增加的人員。

利息支出

		截至六個月 6月30日，
(除百分比外，以千為單位)		2021				2020				變化				更改百分比
利息支出		$	(13,582	)		$	(13,817	)		$	235				(1.7	)%

利息支出主要與我們的定期貸款和循環信貸安排有關。與截至2020年6月30日的六個月相比，截至2021年6月30日的六個月的利息支出沒有重大變化。

		截至的年度 十二月三十一日，
(除百分比外，以千為單位)		2020				2019				變化				更改百分比
利息支出		$	(25,767	)		$	(26,428	)		$	661				(2.5	)%

與2019年相比，2020年的利息支出沒有實質性變化。

所得税費用

		截至六個月 6月30日，
(除百分比外，以千為單位)		2021				2020				變化				更改百分比
所得税費用		$	14,962			$	7,907			$	7,055				89.2	%

本公司S於截至2021年6月30日止六個月的所得税支出較截至2020年6月30日止六個月增加710萬美元，主要是由於在截至2020年6月30日止六個月根據《冠狀病毒援助、救濟及經濟保障(關愛)法》提出的美國聯邦淨營業虧損結轉退款申請的有利影響，以及重新計量遞延税項負債以計入英國於截至2020年6月30日止六個月實施的企業所得税税率上調的影響。

		截至的年度 十二月三十一日，
(除百分比外，以千為單位)		2020				2019				變化				更改百分比
所得税費用		$	23,164			$	19,417			$	3,747				19.3	%

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