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Hurricane 成員2023-06-300001095073例如：再保險板塊會員2023-04-012023-06-300001095073例如：保險板塊會員2023-04-012023-06-300001095073例如：再保險板塊會員2023-01-012023-06-300001095073例如：保險板塊會員2023-01-012023-06-300001095073例如：再保險板塊會員2022-04-012022-06-300001095073例如：保險板塊會員2022-04-012022-06-300001095073例如：再保險板塊會員2022-01-012022-06-300001095073例如：保險板塊會員2022-01-012022-06-300001095073例如：BermudaRewellsFargoBank 雙邊信貸額度成員2021-02-230001095073例如：BermudaRewellsFargoBank 雙邊信貸額度成員2021-05-050001095073例如：BermudaRewellsFargoBank 雙邊信用證融資機制一個成員2023-06-300001095073例如：BermudaRewellsFargoBank 雙邊信用證融資機制一個成員2022-12-310001095073例如：百慕大是花旗銀行信用證融資機制一個成員2021-08-090001095073例如：百慕大是花旗銀行信用證融資機制未承諾的成員2021-08-090001095073例如：百慕大是花旗銀行信用證融資機制一個成員2023-06-300001095073例如：百慕大是花旗銀行信用證融資機制一個成員2022-12-310001095073例如：百慕大是花旗銀行信用證融資機制兩個成員2023-06-300001095073例如：百慕大是花旗銀行信用證融資機制兩個成員2022-12-310001095073例如：百慕大是花旗銀行信用證融資機制三名成員2023-06-300001095073例如：百慕大是花旗銀行信用證融資機制三名成員2022-12-310001095073例如：百慕大是花旗銀行信用證融資機制四名成員2023-06-300001095073例如：百慕大是花旗銀行信用證融資機制四名成員2022-12-310001095073例如：百慕大是花旗銀行信用證融資機制五名成員2023-06-300001095073例如：百慕大是花旗銀行信用證融資機制五名成員2022-12-310001095073例如：百慕大是花旗銀行信用證融資機制六個成員2023-06-300001095073例如：百慕大是花旗銀行信用證融資機制六個成員2022-12-310001095073例如：百慕大是花旗銀行信用證融資機制七個成員2023-06-300001095073例如：百慕大是花旗銀行信用證融資機制七個成員2022-12-310001095073例如：百慕大是花旗銀行信用證融資機制未承諾的成員2023-06-300001095073例如：百慕大是花旗銀行信用證融資機制未承諾的成員2022-12-310001095073例如：百慕大是花旗銀行信用證融資機制第八個成員2023-06-300001095073例如：百慕大是花旗銀行信用證融資機制第八個成員2022-12-310001095073例如：百慕大是花旗銀行信貸額度成員2023-06-300001095073例如：百慕大是花旗銀行信貸額度成員2022-12-310001095073例如：百慕大BayerischelandesBank雙邊信貸額度成員2021-08-270001095073例如：百慕大BayerischelandesBank雙邊信貸額度成員2023-06-300001095073例如：百慕大BayerischelandesBank雙邊信貸額度成員2022-12-310001095073例如：百慕大BayerischelandesBank無擔保雙邊信貸額度成員2022-12-300001095073例如：百慕大BayerischelandesBankBilateral無抵押信用證融資機制成員2023-06-300001095073例如：百慕大BayerischelandesBankBilateral無抵押信用證融資機制成員2022-12-310001095073例如：百慕大勞埃德銀行信貸額度一位成員2021-10-080001095073例如：百慕大勞埃德銀行信貸額度成員2021-10-080001095073例如：百慕大勞埃德銀行信貸額度一位成員2023-06-300001095073例如：百慕大勞埃德銀行信貸額度一位成員2022-12-310001095073例如：百慕大勞埃德銀行信貸額度未承諾成員2023-06-300001095073例如：百慕大勞埃德銀行信貸額度未承諾成員2022-12-310001095073例如：百慕大勞埃德銀行信貸額度成員2023-06-300001095073例如：百慕大勞埃德銀行信貸額度成員2022-12-310001095073例如：百慕大是巴克萊銀行雙邊信用證機制成員2021-11-030001095073例如：百慕大是巴克萊銀行雙邊信用證機制成員2023-06-300001095073例如：百慕大是巴克萊銀行雙邊信用證機制成員2022-12-310001095073例如：百慕大RenordeaBank信用證融資機制委員會成員2022-11-210001095073例如：百慕大 nordea 銀行信用證融資機制未承諾成員2022-11-210001095073例如：百慕大RenordeaNordea銀行信用證融資機制成員2022-11-210001095073例如：百慕大RenordeaBank信用證融資機制委員會成員2023-06-300001095073例如：百慕大RenordeaBank信用證融資機制委員會成員2022-12-310001095073例如：百慕大 nordea 銀行信用證融資機制未承諾成員2023-06-300001095073例如：百慕大 nordea 銀行信用證融資機制未承諾成員2022-12-310001095073例如：百慕大RenordeaNordea銀行信用證融資機制成員2023-06-300001095073例如：百慕大RenordeaNordea銀行信用證融資機制成員2022-12-310001095073SRT：紐約聯邦住房貸款銀行會員2023-06-300001095073SRT：紐約聯邦住房貸款銀行會員2023-04-012023-06-300001095073SRT：紐約聯邦住房貸款銀行會員2022-04-012022-06-300001095073SRT：紐約聯邦住房貸款銀行會員2023-01-012023-06-300001095073SRT：紐約聯邦住房貸款銀行會員2022-01-012022-06-300001095073美國公認會計準則：SeniorNotes會員例如：Seniornotes4868 會員2023-06-300001095073美國公認會計準則：SeniorNotes會員例如：Seniornotes4868 會員2022-12-310001095073美國公認會計準則：SeniorNotes會員例如：SeniorNotes35 會員2023-06-300001095073美國公認會計準則：SeniorNotes會員例如：SeniorNotes35 會員2022-12-310001095073美國公認會計準則：SeniorNotes會員例如：Seniornotes3125 會員2023-06-300001095073美國公認會計準則：SeniorNotes會員例如：Seniornotes3125 會員2022-12-310001095073美國公認會計準則：SeniorNotes會員2023-06-300001095073美國公認會計準則：SeniorNotes會員2022-12-310001095073美國公認會計準則：SeniorNotes會員例如：Seniornotes4868 會員2023-04-012023-06-300001095073美國公認會計準則：SeniorNotes會員例如：Seniornotes4868 會員2022-04-012022-06-300001095073美國公認會計準則：SeniorNotes會員例如：Seniornotes4868 會員2023-01-012023-06-300001095073美國公認會計準則：SeniorNotes會員例如：Seniornotes4868 會員2022-01-012022-06-300001095073美國公認會計準則：SeniorNotes會員例如：SeniorNotes35 會員2023-04-012023-06-300001095073美國公認會計準則：SeniorNotes會員例如：SeniorNotes35 會員2022-04-012022-06-300001095073美國公認會計準則：SeniorNotes會員例如：SeniorNotes35 會員2023-01-012023-06-300001095073美國公認會計準則：SeniorNotes會員例如：SeniorNotes35 會員2022-01-012022-06-300001095073美國公認會計準則：SeniorNotes會員例如：Seniornotes3125 會員2023-04-012023-06-300001095073美國公認會計準則：SeniorNotes會員例如：Seniornotes3125 會員2022-04-012022-06-300001095073美國公認會計準則：SeniorNotes會員例如：Seniornotes3125 會員2023-01-012023-06-300001095073美國公認會計準則：SeniorNotes會員例如：Seniornotes3125 會員2022-01-012022-06-300001095073美國公認會計準則：SeniorNotes會員2023-04-012023-06-300001095073美國公認會計準則：SeniorNotes會員2022-04-012022-06-300001095073美國公認會計準則：SeniorNotes會員2023-01-012023-06-300001095073美國公認會計準則：SeniorNotes會員2022-01-012022-06-300001095073例如：債務工具Twomember美國公認會計準則：次級債務成員2023-06-300001095073例如：債務工具Twomember美國公認會計準則：次級債務成員2022-12-310001095073例如：債務工具Twomember美國公認會計準則：次級債務成員2017-05-140001095073例如：債務工具Twomember美國公認會計準則：次級債務成員2017-05-152017-05-150001095073例如：債務工具Twomember美國公認會計準則：次級債務成員SRT: 最大成員2023-01-012023-06-300001095073例如：債務工具TwomemberSRT: 場景預測成員美國公認會計準則：次級債務成員2023-08-140001095073美國公認會計準則：次級債務成員2023-01-012023-06-300001095073例如：mtloganRemember2023-01-012023-06-300001095073系列 2019-1 A-1 級例如：乞力馬紮羅限量會員2023-01-012023-06-300001095073系列 2019-1 B-1 級例如：乞力馬紮羅限量會員2023-01-012023-06-300001095073系列 2019-1 A-2 級例如：乞力馬紮羅限量會員2023-01-012023-06-300001095073系列 2019-1 B-2 級例如：乞力馬紮羅限量會員2023-01-012023-06-300001095073系列 2021-1 A-1 級例如：乞力馬紮羅限量會員2023-01-012023-06-300001095073系列 2021-1 B-1 級例如：乞力馬紮羅限量會員2023-01-012023-06-300001095073系列 2021-1 C-1 級例如：乞力馬紮羅限量會員2023-01-012023-06-300001095073系列 2021-1 A-2 級例如：乞力馬紮羅限量會員2023-01-012023-06-300001095073系列 2021-1 B-2 級例如：乞力馬紮羅限量會員2023-01-012023-06-300001095073系列 2021-1 C-2 級例如：乞力馬紮羅限量會員2023-01-012023-06-300001095073系列 2022-1 A 級例如：乞力馬紮羅限量會員2023-01-012023-06-300001095073例如：乞力馬紮羅限量會員2023-01-012023-06-300001095073US-GAAP：AOCI 收益損失債務證券可供出售，可為信用損失母成員提供補貼2023-04-012023-06-300001095073US-GAAP：AOCI 收益損失債務證券可供出售，可為信用損失母成員提供補貼2023-01-012023-06-300001095073US-GAAP：累積翻譯調整成員2023-04-012023-06-300001095073US-GAAP：累積翻譯調整成員2023-01-012023-06-300001095073US-GAAP：累積固定福利計劃調整成員2023-04-012023-06-300001095073US-GAAP：累積固定福利計劃調整成員2023-01-012023-06-300001095073US-GAAP：AOCI 收益損失債務證券可供出售，可為信用損失母成員提供補貼2022-04-012022-06-300001095073US-GAAP：AOCI 收益損失債務證券可供出售，可為信用損失母成員提供補貼2022-01-012022-06-300001095073US-GAAP：累積翻譯調整成員2022-04-012022-06-300001095073US-GAAP：累積翻譯調整成員2022-01-012022-06-300001095073US-GAAP：累積固定福利計劃調整成員2022-04-012022-06-300001095073US-GAAP：累積固定福利計劃調整成員2022-01-012022-06-300001095073US-GAAP：從累積的其他綜合收入成員中重新分類US-GAAP：AOCI 收益損失債務證券可供出售，可為信用損失母成員提供補貼2023-04-012023-06-300001095073US-GAAP：從累積的其他綜合收入成員中重新分類US-GAAP：AOCI 收益損失債務證券可供出售，可為信用損失母成員提供補貼2022-04-012022-06-300001095073US-GAAP：從累積的其他綜合收入成員中重新分類US-GAAP：AOCI 收益損失債務證券可供出售，可為信用損失母成員提供補貼2023-01-012023-06-300001095073US-GAAP：從累積的其他綜合收入成員中重新分類US-GAAP：AOCI 收益損失債務證券可供出售，可為信用損失母成員提供補貼2022-01-012022-06-300001095073US-GAAP：累積固定福利計劃調整成員US-GAAP：從累積的其他綜合收入成員中重新分類2023-04-012023-06-300001095073US-GAAP：累積固定福利計劃調整成員US-GAAP：從累積的其他綜合收入成員中重新分類2022-04-012022-06-300001095073US-GAAP：累積固定福利計劃調整成員US-GAAP：從累積的其他綜合收入成員中重新分類2023-01-012023-06-300001095073US-GAAP：累積固定福利計劃調整成員US-GAAP：從累積的其他綜合收入成員中重新分類2022-01-012022-06-300001095073US-GAAP：AOCI 收益損失債務證券可供出售，可為信用損失母成員提供補貼2023-03-310001095073US-GAAP：AOCI 收益損失債務證券可供出售，可為信用損失母成員提供補貼2022-03-310001095073US-GAAP：AOCI 收益損失債務證券可供出售，可為信用損失母成員提供補貼2022-12-310001095073US-GAAP：AOCI 收益損失債務證券可供出售，可為信用損失母成員提供補貼2021-12-310001095073US-GAAP：AOCI 收益損失債務證券可供出售，可為信用損失母成員提供補貼2023-06-300001095073US-GAAP：AOCI 收益損失債務證券可供出售，可為信用損失母成員提供補貼2022-06-300001095073US-GAAP：累積翻譯調整成員2023-03-310001095073US-GAAP：累積翻譯調整成員2022-03-310001095073US-GAAP：累積翻譯調整成員2022-12-310001095073US-GAAP：累積翻譯調整成員2021-12-310001095073US-GAAP：累積翻譯調整成員2023-06-300001095073US-GAAP：累積翻譯調整成員2022-06-300001095073US-GAAP：累積固定福利計劃調整成員2023-03-310001095073US-GAAP：累積固定福利計劃調整成員2022-03-310001095073US-GAAP：累積固定福利計劃調整成員2022-12-310001095073US-GAAP：累積固定福利計劃調整成員2021-12-310001095073US-GAAP：累積固定福利計劃調整成員2023-06-300001095073US-GAAP：累積固定福利計劃調整成員2022-06-300001095073US-GAAP：限制性股票成員2023-04-012023-06-300001095073US-GAAP：限制性股票成員2022-04-012022-06-300001095073US-GAAP：限制性股票成員2023-01-012023-06-300001095073US-GAAP：限制性股票成員2023-02-232023-02-230001095073US-GAAP：限制性股票成員2023-05-182023-05-180001095073US-GAAP：績效股成員2023-01-012023-06-300001095073US-GAAP：限制性股票成員2022-01-012022-06-300001095073US-GAAP：限制性股票成員2022-02-232022-02-230001095073US-GAAP：限制性股票成員2022-02-242022-02-240001095073US-GAAP：限制性股票成員2022-05-102022-05-100001095073US-GAAP：績效股成員2022-02-232022-02-23
目錄
美國
證券交易委員會
華盛頓特區 20549
表單 10-Q
X
根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的季度報告
在截至的季度期間 2023年6月30日
根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的過渡報告
委員會檔案編號 1-15731
珠穆朗瑪峯集團有限公司
（註冊人的確切姓名如其章程所示）
百慕大98-0365432
（州或其他司法管轄區
公司或組織）
（美國國税局僱主
證件號）
Seon Place — 4 樓
前街 141 號
郵政信箱 HM 845
漢密爾頓百慕大
嗯 19
（主要行政辦公室地址）
（郵政編碼）
441-295-0006
（註冊人的電話號碼，包括區號）
珠穆朗瑪峯再保險集團有限公司
（如果自上次報告以來發生了變化，則以前的姓名、以前的地址和以前的財政年度）
根據該法第12（b）條註冊的證券：
班級
交易符號
註冊交易所名稱
普通股，面值0.01美元
例如
紐約證券交易所
用複選標記表明註冊人是否：(1) 在過去的12個月中（或註冊人被要求提交此類報告的較短時間）提交了1934年《證券交易法》第13或15（d）條要求提交的所有報告，以及（2）在過去的90天內受此類申報要求的約束。
是的X沒有
用複選標記表明註冊人是否在過去 12 個月內（或者在要求註冊人提交此類文件的較短時間內）以電子方式提交了根據第 S-T 法規（本章第 232.405 節）第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。
是的X沒有
用複選標記表明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報人”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。
大型加速過濾器X加速過濾器
非加速過濾器
規模較小的申報公司
新興成長型公司
如果是新興成長型公司，請用勾號表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期
遵守根據《交易法》第13 (a) 條規定的任何新的或修訂的財務會計準則。☐
用複選標記表明註冊人是否為空殼公司（定義見《交易法》第12b-2條）。
是的沒有X
註明截至最新可行日期，每類發行人普通股的已發行股票數量。
班級
截至2023年8月1日的已發行股票數量
普通股，面值0.01美元
43,403,580

目錄
珠穆朗瑪峯集團有限公司
目錄
10-Q 表格
頁面
第一部分
財務信息
第 1 項。
財務報表
截至2023年6月30日（未經審計）和2022年12月31日的合併資產負債表
1
截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月的合併運營報表和綜合收益（虧損）（未經審計）
2
截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月的合併股東權益變動表（未經審計）
3
截至2023年6月30日和2022年6月30日止六個月的合併現金流量表（未經審計）
4
合併中期財務報表附註（未經審計）
5
第 2 項。
管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
27
第 3 項。
關於市場風險的定量和定性披露
44
第 4 項。
控制和程序
44
第二部分
其他信息
第 1 項。
法律訴訟
45
第 1A 項。
風險因素
45
第 2 項。
未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
45
第 3 項。
優先證券違約
45
第 4 項。
礦山安全披露
45
第 5 項。
其他信息
46
第 6 項。
展品
46

目錄
第一部分財務信息
第 1 項。財務報表
珠峯 集團有限公司
合併資產負債表
6月30日十二月三十一日
（美元和股票金額以百萬計，每股面值除外）20232022
（未經審計）
資產：
固定到期日——可供出售，按公允價值計算
（攤銷成本：2023，美元26,372; 2022, $24,191，信貸補貼：2023，美元 (63); 2022, $(54))
$24,489 $22,236 
固定到期日-持有至到期，按攤銷成本計算
（公允價值：2023，美元781; 2022, $821，扣除信貸補貼：2023，美元 (8); 2022, $(9))
798 839 
按公允價值計算的股權證券259 281 
其他投資資產4,262 4,085 
短期投資 1,675 1,032 
現金2,067 1,398 
投資和現金總額33,550 29,872 
應計投資收益266 217 
應收保費（扣除信貸補貼）：2023，美元 (34); 2022, $(29))
4,263 3,619 
再保險已支付的損失應收賬款（扣除信貸補貼：2023，美元（24); 2022, $(23))
201 136 
再保險未付損失可追回款項 2,175 2,105 
再保險人持有的資金1,075 1,056 
遞延收購成本1,086 962 
預付再保險費692 610 
所得税資產，淨額399 459 
其他資產（扣除信貸補貼）：2023，美元 (7); 2022, $(5))
961 930 
總資產$44,668 $39,966 
負債：
損失準備金和損失調整費用$23,405 $22,065 
未來保單福利儲備28 29 
未賺取的保費儲備5,943 5,147 
根據再保險條約持有的資金25 13 
應付給再保險公司的款項678 567 
付款過程中的損失150 74 
高級筆記2,348 2,347 
長期票據218 218 
從 FHLB 借款519 519 
債務和借款的應計利息19 19 
未結算的應付證券21 1 
其他負債412 526 
負債總額33,766 31,525 
承付款和或有開支（注11）
股東權益：
優先股，面值：$0.01; 50.0授權股份； 不已發行和流通股份
— — 
普通股，面值：$0.01; 200.0已授權股份；(2023) 74.2還有 (2022) 69.9
庫存股前未償還債務
1 1 
額外的實收資本3,753 2,302 
累計其他綜合收益（虧損），扣除遞延所得税支出（收益）
的 $ (247) 在 2023 年和 $ (250) 在 2022
(1,883)(1,996)
國庫股票，按成本計算； 30.8股票 (2023) 和 30.8股票 (2022)
(3,908)(3,908)
留存收益12,940 12,042 
股東權益總額 10,902 8,441 
負債總額和股東權益$44,668 $39,966 
所附附附註是合併財務報表的組成部分。
1
目錄
珠峯 集團有限公司
合併運營報表
和綜合收益（虧損）
三個月已結束
6月30日		六個月已結束
6月30日
（以百萬美元計，每股金額除外）2023202220232022
（未經審計）（未經審計）
收入：
賺取的保費$3,251 $2,916 $6,352 $5,708 
淨投資收益357 226 617 469 
投資淨收益（虧損）總額5 (236)10 (390)
其他收入（支出）38 (71)(42)(56)
總收入3,650 2,835 6,936 5,731 
索賠和費用：
發生的損失和損失調整費用1,960 1,876 3,927 3,666 
佣金、經紀業務、税費和費用686 630 1,347 1,236 
其他承保費用205 170 405 331 
公司開支17 15 36 29 
利息、費用和債券發行成本攤銷費用33 24 65 48 
索賠和費用總額2,901 2,715 5,779 5,310 
税前收入（虧損）750 119 1,157 421 
所得税支出（福利）80 (4)122 1 
淨收益（虧損）$670 $123 $1,035 $420 
扣除税款的其他綜合收益（虧損）：
期內出現的證券未實現增值（折舊）（“URA (D)”）(169)(732)77 (1,548)
淨收益（虧損）中已實現虧損（收益）的重新分類調整2 16 5 20 
市建局 (D) 期內出現的證券總額(167)(717)82 (1,528)
外幣折算調整(1)(28)30 (62)
淨收益（虧損）中包含的淨（收益）虧損攤銷的重新分類調整— 1 1 2 
該期間的福利計劃淨收益（虧損）總額— 1 1 2 
扣除税款的其他綜合收益（虧損）總額(168)(744)113 (1,588)
綜合收益（虧損）$502 $(621)$1,148 $(1,168)
普通股每股收益：
基本$16.26 $3.11 $25.74 $10.67 
稀釋16.26 3.11 25.74 10.67 
所附附附註是合併財務報表的組成部分。
2
目錄
珠穆朗瑪峯集團有限公司
的合併報表
股東權益變動
三個月已結束
6月30日		六個月已結束
6月30日
（以百萬美元計，每股股息金額除外）2023202220232022
（未經審計）（未經審計）
普通股（已發行股份）：
期初餘額39.3 39.4 39.2 39.3 
在此期間發行（兑換），淨額4.1 — 4.2 0.2 
收購的庫存股— — — — 
期末餘額 43.4 39.4 43.4 39.4 
普通股（面值）：
期初餘額$1 $1 $1 $1 
在此期間發行，淨額— — — — 
期末餘額 1 1 1 1 
額外的實收資本：
期初餘額2,295 2,272 2,302 2,274 
公開發行股票1,445 — 1,445 — 
基於股份的薪酬計劃12 12 5 9 
期末餘額 3,753 2,284 3,753 2,284 
扣除遞延所得税後的累計其他綜合收益（虧損）：
期初餘額(1,716)(833)(1,996)12 
本期淨增加 (減少)(168)(744)113 (1,588)
期末餘額 (1,883)(1,577)(1,883)(1,577)
留存收益：
期初餘額12,342 11,936 12,042 11,700 
淨收益（虧損） 670 123 1,035 420 
申報的股息 ($)1.652023 年第二季度每股和 $3.302023年年初至今每股收益；
$1.652022年第二季度每股收益和美元3.20每股（2022年年初至今）
(72)(65)(136)(126)
期末餘額12,940 11,994 12,940 11,994 
按成本計算的庫存股:
期初餘額(3,908)(3,849)(3,908)(3,847)
購買庫存股— — — (1)
期末餘額 (3,908)(3,849)(3,908)(3,849)
期末股東權益總額$10,902 $8,853 $10,902 $8,853 
所附附附註是合併財務報表的組成部分。
3
目錄
珠峯 集團有限公司
合併現金流量表
六個月已結束
6月30日
（百萬美元）20232022
（未經審計）
來自經營活動的現金流：
淨收益（虧損）$1,035 $420 
為使淨收入與經營活動提供的淨現金保持一致而進行的調整：
應收保費減少（增加）(584)(223)
再保險人持有的資金減少（增加），淨額(5)(51)
再保險應收賬款減少（增加）(21)(237)
所得税減少（增加）56 (100)
預付再保險費減少（增加）(40)(110)
損失準備金和損失理算費用增加 (減少)1,142 1,360 
未來保單保障準備金增加（減少）(1)(2)
未賺取的保費增加（減少）732 177 
應付給再保險公司的金額增加（減少）63 120 
付款過程中損失的增加（減少）75 (178)
有限合夥企業權益調整變動(56)(157)
有限合夥收入的分配49 105 
其他資產和負債的變動，淨額(292)(11)
非現金補償費用 25 24 
債券溢價攤銷（應計債券折扣）(11)35 
投資的淨（收益）虧損(10)390 
由（用於）經營活動提供的淨現金2,158 1,562 
來自投資活動的現金流：
到期/已收回/已償還的固定到期日收益——可供出售1,137 1,661 
已售固定到期日收益——可供出售168 772 
到期/追收/償還的固定到期日收益——持有至到期61 — 
出售股權證券的收益46 438 
來自其他投資資產的分配133 205 
收購的固定到期日成本-可供出售(3,396)(4,071)
收購的固定到期日成本-持有至到期(15)(72)
收購的股權證券的成本(3)(283)
收購的其他投資資產的成本(298)(308)
短期投資的淨變動(625)878 
未結算證券交易的淨變動41 23 
由（用於）投資活動提供的淨現金(2,752)(757)
來自融資活動的現金流量:
在此期間發行（兑換）的普通股以獲得基於股份的薪酬，扣除費用(19)(15)
普通股公開發行所得收益1,445 — 
購買庫存股— (1)
支付給股東的股息(136)(126)
基於股份的薪酬裁決結算中扣留的股票成本(20)(17)
由（用於）融資活動提供的淨現金1,269 (159)
匯率變動對現金的影響(7)30 
現金淨增加（減少）668 675 
現金，期初1,398 1,441 
現金，期末$2,067 $2,116 
補充現金流信息：
已繳納的所得税（已收回）$73 $101 
支付的利息 64 48 
所附附附註是合併財務報表的組成部分。
4
目錄
合併中期財務報表附註（未經審計）
截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月
1.    將軍
珠峯集團有限公司。（“集團”）是一家百慕大公司，通過其子公司主要在美國、百慕大和國際市場提供再保險和保險。在本文件中，“公司” 是指集團及其子公司。

自2023年7月10日起，公司從珠穆朗瑪峯再保險集團有限公司更名為珠穆朗瑪峯集團有限公司，以反映其發展、全球增長和多元化戰略。
2.    列報基礎
截至2023年6月30日和2022年12月31日的公司未經審計的合併財務報表以及截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月的合併財務報表包括所有調整，包括正常的經常性應計費用，管理層認為，這些調整是臨時公允公佈業績所必需的。某些財務信息通常包含在根據美利堅合眾國普遍接受的會計原則（“GAAP”）編制的年度財務報表中，但由於中期報告目的不需要這些信息，因此被省略了。2022年12月31日的合併資產負債表數據來自經審計的財務報表，但不包括公認會計原則要求的所有披露。截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月的業績不一定代表全年業績。這些財務報表應與截至2022年12月31日、2021年和2020年12月31日止年度的經審計的合併財務報表及其附註一起閲讀，這些報表包含在公司最新的10-K表文件中。
公司合併了公司擁有控股財務權益的所有有表決權的權益實體（“VOE”）和公司被視為主要受益人的所有可變權益實體（“VIE”）的經營業績和財務狀況。合併評估，包括確定實體是否有資格成為VIE還是VOE，取決於每個實體的事實和情況。
根據公認會計原則編制財務報表要求管理層做出估算和假設，以影響財務報表發佈之日報告的資產和負債金額（以及或有資產和負債的披露）以及報告期內報告的收入和支出金額。最終的實際結果可能與這些估計值存在重大差異。
所有跨公司賬户和交易均已取消。
最近發佈的會計準則變更的應用。
在截至2023年6月30日的三個月和六個月中，公司沒有采用任何產生重大影響的新會計準則。公司評估了財務會計準則委員會（“FASB”）最近發佈的會計準則對公司合併財務報表的採用影響，以及公司截至2022年12月31日止年度的10-K表年度報告中先前評估的重大更新（如果有）。在截至2023年6月30日的六個月中，沒有發佈任何預計會對集團產生重大影響的會計準則。

方法和假設變更的應用

2023年，該公司完善了其再保險部門風險附帶再保險合同的保費估算方法，以繼續確認條約期限內的總書面保費，儘管其模式與之前使用的模式不同。在截至2023年6月30日的三個月和六個月中，完善的估計導致總書面保費增加，並進一步調整了全球再保險部門的估算方法。這一變化對條約期限內應確認的書面溢價總額沒有影響。對淨盈利溢價沒有影響，因此對持續經營收入、淨收入或任何相關的每股金額沒有影響。
5
目錄
3.   投資
下表列出了在所述期間可供出售的固定到期證券的攤銷成本、信貸損失備抵金、未實現升值/（折舊）總額和公允價值：
截至 2023 年 6 月 30 日
（百萬美元）攤銷
成本		以下津貼
信用損失		未實現
讚賞		未實現
折舊		公平
價值
固定到期證券-可供出售
美國國債和美國政府機構和公司的債務$1,225 $— $2 $(82)$1,145 
美國各州和政治分支機構的義務424 — 1 (30)395 
公司證券7,639 (56)27 (553)7,057 
資產支持證券4,973 — 6 (117)4,862 
抵押貸款支持證券
商用1,085 — — (113)972 
機構住宅3,673 — 6 (292)3,387 
非機構住宅62 — — (1)61 
外國政府證券1,755 — 7 (165)1,597 
外國公司證券5,536 (7)14 (530)5,013 
固定到期證券總額-可供出售$26,372 $(63)$63 $(1,883)$24,489 
（由於四捨五入，有些金額可能無法對賬。）
截至2022年12月31日
（百萬美元）攤銷
成本		以下津貼
信用損失		未實現
讚賞		未實現
折舊		公平
價值
固定到期證券-可供出售
美國國債和美國政府機構和公司的債務$1,334 $— $6 $(82)$1,257 
美國各州和政治分支機構的義務444 — 2 (32)413 
公司證券7,044 (45)31 (561)6,469 
資產支持證券4,229 — 5 (171)4,063 
抵押貸款支持證券
商用1,023 — — (105)919 
機構住宅3,382 — 7 (290)3,099 
非機構住宅5 — — (1)4 
外國政府證券1,586 — 8 (179)1,415 
外國公司證券5,143 (10)23 (562)4,596 
固定到期證券總額-可供出售$24,191 $(54)$81 $(1,982)$22,236 
（由於四捨五入，有些金額可能無法對賬。）
下表顯示了在指定期限內持有至到期的固定到期證券的攤銷成本、信貸損失備抵金、未實現升值/（折舊）總額和公允價值：
截至 2023 年 6 月 30 日
（百萬美元）攤銷
成本		以下津貼
信用損失		未實現
讚賞		未實現
折舊		公平
價值
固定到期證券-持有至到期
公司證券$152 $(2)$— $(6)$144 
資產支持證券612 (5)2 (15)595 
抵押貸款支持證券
商用14 — — — 14 
外國公司證券28 (1)2 — 29 
固定到期證券總額——持有至到期$806 (8)$4 $(21)$781 
（由於四捨五入，有些金額可能無法對賬。）
6
目錄
截至2022年12月31日
（百萬美元）攤銷
成本		以下津貼
信用損失		未實現
讚賞		未實現
折舊		公平
價值
固定到期證券-持有至到期
公司證券$152 $(2)$— $(6)$144 
資產支持證券661 (6)2 (15)642 
抵押貸款支持證券
商用7 — — — 7 
外國公司證券28 (1)2 — 28 
固定到期證券總額——持有至到期$848 $(9)$3 $(22)$821 
（由於四捨五入，有些金額可能無法對賬。）
下表按合同到期日顯示了可供出售的固定到期證券的攤銷成本和公允價值。由於此類證券的規定到期日可能並不代表實際到期日，因此抵押貸款支持證券和資產支持證券的總額分開顯示。
截至 2023 年 6 月 30 日截至2022年12月31日
（百萬美元）攤銷
成本		公平
價值		攤銷
成本		公平
價值
固定到期證券 — 可供出售
在一年或更短的時間內到期$1,695 $1,642 $1,331 $1,314 
一年到五年後到期8,423 7,842 8,131 7,546 
五年到十年後到期4,572 4,045 4,636 4,057 
十年後到期1,889 1,678 1,454 1,233 
資產支持證券4,973 4,862 4,229 4,063 
抵押貸款支持證券
商用1,085 972 1,023 919 
機構住宅3,673 3,387 3,382 3,099 
非機構住宅62 61 5 4 
固定到期證券總額-可供出售$26,372 $24,489 $24,191 $22,236 
（由於四捨五入，有些金額可能無法對賬。）
下表按合同到期日顯示了持有至到期的固定到期證券的攤銷成本和公允價值。由於此類證券的規定到期日可能並不代表實際到期日，因此抵押貸款支持證券和資產支持證券的總額分開顯示。
截至 2023 年 6 月 30 日截至2022年12月31日
（百萬美元）攤銷
成本		公平
價值		攤銷
成本		公平
價值
固定到期證券 — 持有至到期
在一年或更短的時間內到期$5 $5 $5 $5 
一年到五年後到期64 61 63 61 
五年到十年後到期44 41 43 41 
十年後到期68 65 68 65 
資產支持證券613 595 661 642 
抵押貸款支持證券
商用14 14 7 7 
固定到期證券總額——持有至到期$806 $781 $848 $821 
（由於四捨五入，有些金額可能無法對賬。）
2022年第三季度，公司將其固定到期證券的一部分從固定到期（可供出售的投資組合）重新指定了持有至到期的投資組合。轉讓之日重新歸類的證券的公允價值為 $722百萬，扣除當前預期信貸損失備抵額，該備抵隨後被確認為新的攤銷成本基礎。截至2023年6月30日，這些證券的未實現虧損為美元46百萬，仍留在資產負債表上的累計其他綜合收益（“AOCI”）中，將是
7
目錄
通過調整標的證券在證券剩餘期限內的收益率來攤銷為收益。這些證券的公允價值包括使用大量不可觀察的投入，因此在公允價值層次結構中被歸類為三級。
截至2023年6月30日，公司利用每種證券的風險特徵，包括信用評級、剩餘到期時間（根據預付款考慮進行調整）和從屬水平，評估了截至2023年6月30日被歸類為持有至到期的固定到期證券，以估算當前的預期信用損失。這些歸類為持有至到期的固定到期債券的信用質量很高，截至2023年6月30日均被評為投資等級。

公司投資的未實現淨增值（折舊）變化如下：
三個月已結束
6月30日		六個月已結束
6月30日
（百萬美元）2023202220232022
公允價值和按公允價值計入的投資成本與其遞延所得税之間的增加（減少）：
固定期限證券-可供出售和短期投資$(195)$(832)$84 $(1,760)
税前未實現增值（折舊）的變化(195)(832)84 (1,760)
遞延所得税優惠（費用）28 116 (2)232 
扣除遞延所得税後的未實現增值（折舊）變動，包含在股東權益中$(167)$(717)$82 $(1,528)
（由於四捨五入，有些金額可能無法對賬。）
下表按證券類型和合同到期日顯示了可供出售的固定到期證券的總公允價值和未實現折舊總額，在每種情況下，均根據個別證券在指定時期內持續處於未實現虧損狀態的時間長短進行細分：
截至2023年6月30日的未實現虧損持續時間（按證券類型劃分）
少於 12 個月超過 12 個月總計
（百萬美元）公允價值格羅斯
未實現
折舊		公允價值格羅斯
未實現
折舊		公允價值格羅斯
未實現
折舊
固定到期證券-可供出售
美國國債和美國政府機構和公司的債務$198 $(12)$877 $(70)$1,075 $(82)
美國各州和政治分支機構的義務77 (1)199 (29)276 (30)
公司證券1,877 (114)3,982 (438)5,859 (553)
資產支持證券1,120 (24)2,490 (93)3,610 (117)
抵押貸款支持證券
商用87 (2)873 (110)961 (113)
機構住宅1,067 (33)1,948 (259)3,015 (292)
非機構住宅57 (1)4 — 61 (1)
外國政府證券353 (13)1,043 (152)1,396 (165)
外國公司證券1,169 (50)3,317 (479)4,486 (530)
總計$6,004 $(250)$14,734 $(1,630)$20,738 $(1,881)
記錄信用損失備抵的證券2 (2)— (1)3 (2)
固定到期證券總額-可供出售$6,007 $(252)$14,734 $(1,631)$20,741 $(1,883)
（由於四捨五入，有些金額可能無法對賬。）
8
目錄
截至2023年6月30日的未實現虧損期限（按到期日計）
少於 12 個月超過 12 個月總計
（百萬美元）公允價值格羅斯
未實現
折舊		公允價值格羅斯
未實現
折舊		公允價值格羅斯
未實現
折舊
固定到期證券-可供出售
在一年或更短的時間內到期$404 $(9)$1,007 $(36)$1,411 $(44)
將在一年到五年後到期1,718 (66)5,193 (521)6,912 (587)
五年到十年後到期982 (50)2,639 (482)3,622 (532)
十年後到期569 (65)578 (128)1,147 (193)
資產支持證券1,120 (24)2,490 (93)3,610 (117)
抵押貸款支持證券1,211 (36)2,825 (370)4,036 (406)
總計$6,004 $(250)$14,734 $(1,630)$20,738 $(1,881)
記錄信用損失備抵的證券2 (2)— (1)3 (2)
固定到期證券總額-可供出售$6,007 $(252)$14,734 $(1,631)$20,741 $(1,883)
（由於四捨五入，有些金額可能無法對賬。）

截至2023年6月30日，與固定到期證券相關的總公允價值和未實現虧損總額為美元20.7十億和美元1.9分別為十億。截至2023年6月30日，單一發行人（美國政府）的證券是最大的未實現虧損頭寸，其證券的公允價值低於 4.4公司可供出售的固定到期證券總公允價值的百分比。截至2023年6月30日，發行人未實現虧損頭寸第二大的證券的公允價值低於 0.8公司可供出售的固定到期證券的百分比。此外，如上表所示，未實現虧損並不明顯集中在任何一個市場領域。這個 $252與固定到期證券相關的百萬未實現虧損——可供出售的未實現虧損狀態不到一年的虧損通常包括國內外公司證券、機構住宅和非機構住宅抵押貸款支持證券以及資產支持證券。在這些未實現的虧損中，$221百萬美元與至少一家國家認可的評級機構評為投資級的證券有關。這個 $1.6與固定到期證券相關的十億未實現虧損——可供出售的未實現虧損超過一年，主要與國外和國內公司證券、機構住宅抵押貸款支持證券、外國政府證券、商業抵押貸款支持證券和資產支持證券有關。在這些未實現的虧損中，$1.56億美元與被至少一家國家認可的評級機構評為投資級的證券有關。在所有情況下，預計都不會出現現金流短缺，無法收回投資的全部賬面價值和相關的利息債務。抵押貸款支持證券仍然有超額的信貸覆蓋範圍，並且是按期支付利息和本金的。根據公司目前對截至2023年6月30日處於未實現虧損狀況的證券的評估，未實現虧損是由於利率變化和非發行人特定的信用利差所致，與信貸無關。此外，這些證券的合同條款不允許以低於其攤銷成本的價格結算這些證券。
考慮到其投資組合的規模和資本狀況，該公司無意出售這些證券；而且公司很可能在收回成本基礎之前不必出售證券。此外，就本金和利息支付而言，目前處於未實現虧損狀態的所有證券均為流動證券。
9
目錄
下表按證券類型和合同到期日顯示了可供出售的固定到期證券的總公允價值和未實現折舊總額，在每種情況下，均根據個別證券在指定時期內持續處於未實現虧損狀態的時間長短進行細分：
截至2022年12月31日的未實現虧損持續時間（按證券類型劃分）
少於 12 個月超過 12 個月總計
（百萬美元）公允價值格羅斯
未實現
折舊		公允價值格羅斯
未實現
折舊		公允價值格羅斯
未實現
折舊
固定到期證券-可供出售
美國國債和美國政府機構和公司的債務$668 $(31)$487 $(52)$1,155 $(82)
美國各州和政治分支機構的義務235 (23)27 (9)261 (32)
公司證券4,143 (326)1,316 (234)5,459 (561)
資產支持證券3,204 (142)456 (29)3,661 (171)
抵押貸款支持證券
商用806 (90)101 (15)907 (105)
機構住宅1,905 (132)870 (158)2,776 (289)
非機構住宅4 — 1 (1)4 — 
外國政府證券985 (100)321 (79)1,306 (179)
外國公司證券3,264 (372)853 (189)4,117 (561)
總計$15,213 $(1,217)$4,432 $(764)$19,645 $(1,982)
記錄信用損失備抵的證券2 — — — 2 — 
固定到期證券總額-可供出售$15,215 $(1,217)$4,432 $(764)$19,647 $(1,982)
（由於四捨五入，有些金額可能無法對賬。）
截至2022年12月31日的未實現虧損期限（按到期日計）
少於 12 個月超過 12 個月總計
（百萬美元）公允價值格羅斯
未實現
折舊		公允價值格羅斯
未實現
折舊		公允價值格羅斯
未實現
折舊
固定到期證券-可供出售
在一年或更短的時間內到期$989 $(19)$40 $(7)$1,029 $(26)
將在一年到五年後到期4,935 (383)1,645 (209)6,580 (592)
五年到十年後到期2,698 (360)911 (230)3,609 (590)
十年後到期672 (91)408 (116)1,080 (207)
資產支持證券3,204 (142)456 (29)3,661 (171)
抵押貸款支持證券2,715 (222)972 (173)3,687 (395)
總計$15,213 $(1,217)$4,432 $(764)$19,645 $(1,982)
記錄信用損失備抵的證券2 — — — 2 — 
固定到期證券總額-可供出售$15,215 $(1,217)$4,432 $(764)$19,647 $(1,982)
（由於四捨五入，有些金額可能無法對賬。）
截至2022年12月31日，與固定到期（可供出售）未實現虧損頭寸的投資相關的總公允價值和未實現虧損總額為美元19.6十億和美元2.0分別為十億。截至2022年12月31日，單一發行人（美國政府）的證券是最大的未實現虧損頭寸，其證券的公允價值低於 5.2公司固定到期證券總公允價值的百分比——可供出售。發行人未實現虧損第二大的證券的公允價值低於 0.2公司固定到期證券的百分比——可供出售。此外，如上表所示，未實現虧損並不明顯集中在任何一個市場領域。這個 $1.2與固定到期證券（可供出售）相關的十億未實現虧損未實現虧損狀態不到一年的未實現虧損通常包括國內外公司證券、資產支持證券、機構住宅抵押貸款支持證券和外國政府證券。在這些未實現的虧損中，$1.1億美元與被至少一家國家認可的評級機構評為投資級的證券有關。這個 $764與固定到期證券相關的百萬未實現虧損——可供出售的未實現虧損超過一年，主要與國內外公司證券、機構住宅抵押貸款支持證券和外國政府證券有關。在這些未實現的虧損中，$732百萬美元與被評級的證券有關
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目錄
至少一家國家認可的評級機構的投資評級。在所有情況下，預計都不會出現現金流短缺，無法收回投資的全部賬面價值和相關的利息債務。抵押貸款支持證券仍然有超額的信貸覆蓋範圍，並且是按期支付利息和本金的。
下表列出了所示期間淨投資收入的組成部分：
三個月已結束
6月30日		六個月已結束
6月30日
（百萬美元）2023202220232022
固定到期日$276 $169 $523 $317 
股權證券1 5 2 9 
短期投資和現金34 7 51 7 
其他投資資產
有限合夥企業53 48 38 136 
其他 6 14 27 26 
調整前投資收入總額 369 242 641 494 
基金持有的利息收入（支出）2 1 2 4 
未來保單福利準備金收入（支出）— — — — 
總投資收入 371 242 643 498 
投資費用 14 16 26 30 
淨投資收益$357 $226 $617 $469 
（由於四捨五入，有些金額可能無法對賬。）
公司採用權益會計法記錄有限合夥企業投資的業績，價值變動通過淨投資收益報告。有限合夥企業的淨投資收入取決於公司在每個有限合夥企業所依據的權益淨資產價值（“NAV”）中所佔的份額。由於從這些合作伙伴那裏收到財務信息的時間安排，業績通常會延遲一個月或一個季度才報告。如果公司確定有限合夥企業的價值在這段滯後期內大幅下降，則將在公司確定下降的時期內記錄虧損。
該公司有合同承諾額外投資不超過美元2.8截至2023年6月30日，有限合夥企業和私募貸款證券為數十億美元。這些承諾將在根據合夥和貸款協議發放時獲得資金，這些協議的投資期將到期，除非延長，否則將持續到2027年。

2022年第四季度，公司簽訂了公司擁有的人壽保險（COLI）保單，這些保單主要投資於 流動信貸、股權和其他資產，包括另類資產。COLI 保單存入其他投資資產，保單現金退保價值為 $968百萬和美元939截至2023年6月30日和2022年12月31日，分別為百萬人。
可變利息實體
公司與各種特殊目的實體和其他被視為VIE的實體合作，這些實體主要通過正常的投資活動作為投資者，但也作為投資經理。VIE是指投資者缺乏控股財務權益的某些基本特徵（例如簡單多數撤銷權）的實體，或者在沒有其他實體提供財務支持的情況下缺乏足夠的資金來為自己的活動提供資金的實體。公司對其VIE進行持續的定性評估，以確定公司是否在VIE中擁有控股財務權益，因此是主要受益人。當公司既有能力指導對VIE經濟表現影響最大的活動，又有義務吸收損失或有權從VIE獲得可能對VIE具有重大意義的收益時，它就被視為擁有控股財務權益。根據公司的評估，如果公司確定其為主要受益人，則公司將VIE合併到公司的合併財務報表中。截至2023年6月30日和2022年12月31日，該公司做到了 不持有其作為主要受益人的任何證券。
公司通過正常的投資活動，對普通合夥企業和有限合夥企業以及其他另類投資進行被動投資。對於這些非合併的VIE，公司已確定它不是主要受益者，因為它沒有能力指導可能對投資經濟表現產生重大影響的活動。截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司的最大虧損敞口限制在總賬面價值以內4.3十億和美元4.1分別為十億美元，包括普通合夥和有限合夥企業
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目錄
以及公司合併資產負債表中其他投資資產的其他另類投資。截至2023年6月30日，該公司的未償承付款總額為美元2.210億美元，公司承諾為這些投資提供資金，合夥企業可以在承諾期內召集資金，為購買新投資和合夥費用提供資金。這些投資通常是被動的，因為公司在管理層中不發揮積極作用。
此外，公司對VIE發行的結構性證券進行被動投資，而該公司不是其管理人。這些投資包含在資產支持證券中，其中包括抵押貸款債務，歸類為固定期限，可供出售。除原始投資外，公司沒有為這些投資提供財務或其他支持。對於這些投資，公司確定它不是主要受益者，因為與VIE發行的結構性證券的本金相比，公司的投資規模相對較大，信貸從屬關係減少了公司吸收損失的義務或獲得收益的權利，或者公司無法指導對VIE經濟表現影響最大的活動。公司這些投資的最大虧損敞口僅限於公司的投資金額。
下表列出了所示期間的投資淨收益（虧損）的組成部分：
三個月已結束
6月30日		六個月已結束
6月30日
（百萬美元）2023202220232022
固定期限證券
信用損失備抵金$— $(1)$(8)$(13)
處置產生的已實現淨收益（虧損）(3)(16)(1)(13)
股票證券，公允價值
處置產生的已實現淨收益（虧損）— (31)7 (43)
公允價值調整產生的收益（虧損）8 (189)12 (326)
其他投資資產— 1 — 5 
投資淨收益（虧損）總額$5 $(236)$10 $(390)
（由於四捨五入，有些金額可能無法對賬。）

下表列出了公司在所示期間信貸損失準備金的期初和期末餘額：
向前滾動信貸損失備抵金-固定到期日-可供出售
截至2023年6月30日的三個月截至2023年6月30日的六個月
（百萬美元）企業
證券		資產支持
證券		國外
企業
證券		總計企業
證券		資產支持
證券		國外
企業
證券		總計
期初餘額$(55)$— $(7)$(62)$(45)$— $(10)$(54)
以前未記錄信用損失的證券的信用損失(2)— — (2)(14)— — (14)
增加先前減值證券的備抵額— — — — — — — — 
先前減值證券備抵額減少— — — — — — — — 
因處置而減少的津貼1 — — 1 4 — 3 6 
期末餘額$(56)$— $(7)$(63)$(56)$— $(7)$(63)
（由於四捨五入，有些金額可能無法對賬。）
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目錄
向前滾動信貸損失備抵金-固定到期日-可供出售
截至2022年6月30日的三個月截至2022年6月30日的六個月
（百萬美元）企業
證券		資產支持
證券		國外
企業
證券		總計企業
證券		資產支持
證券		國外
企業
證券		總計
期初餘額$(20)$(8)$(14)$(42)$(19)$(8)$(3)$(30)
以前未記錄信用損失的證券的信用損失(5)— (5)(10)(7)— (16)(23)
增加先前減值證券的備抵額(1)— (1)(1)(1)— (1)(1)
先前減值證券備抵額減少— — — — — — 
因處置而減少的津貼— 8 2 10 1 8 2 11 
期末餘額$(26)— $(17)$(43)$(26)$— $(17)$(43)
（由於四捨五入，有些金額可能無法對賬。）
向前滾動信貸損失備抵金——固定到期日——持有至到期
截至2023年6月30日的三個月截至2023年6月30日的六個月
（百萬美元）企業
證券		資產支持
證券		國外
企業
證券		總計企業
證券		資產支持
證券		國外
企業
證券		總計
期初餘額$(2)$(6)$(1)$(9)$(2)$(6)$(1)$(9)
以前未記錄信用損失的證券的信用損失— — — — — — — — 
增加先前減值證券的備抵額— — — — — — — — 
先前減值證券備抵額減少— — — — — — — — 
因處置而減少的津貼— — — — — — — — 
期末餘額$(2)$(5)$(1)$(8)$(2)$(5)$(1)$(8)
（由於四捨五入，有些金額可能無法對賬。）
下表列出了所示期限內固定到期和股權證券處置的收益和虧損總額：
三個月已結束
6月30日		六個月已結束
6月30日
（百萬美元）2023202220232022
出售固定到期證券所得收益-可供出售$96 $353 $168 $772 
處置產生的總收益7 7 17 28 
處置造成的總損失(10)(23)(19)(40)
出售股權證券的收益$— $348 $46 $438 
處置產生的總收益— 4 7 8 
處置造成的總損失— (35)— (50)

4.    公允價值
關於公允價值衡量標準的GAAP指南涉及公司在GAAP下被要求使用公允價值衡量標準進行確認或披露時應如何衡量公允價值，並提供了在整個GAAP中使用的公允價值的通用定義。它將公允價值定義為在計量日市場參與者之間出售資產或為有序轉移負債而支付的價格。此外，它為披露公允價值衡量標準建立了三級估值層次結構。估值層次結構以資產或負債估值投入的透明度為基礎。給定公允價值衡量標準所處的層次結構中的級別是根據對衡量具有重要意義的最低水平輸入確定的，第 1 級是最高優先級，第 3 級是最低優先級。
層次結構中的級別定義如下：
第 1 級：估值方法的輸入是可觀察到的輸入，反映了活躍市場中相同資產或負債的未經調整的報價；
13
目錄
第 2 級：估值方法的輸入包括活躍市場中類似資產和負債的報價，以及在金融工具整個期限內可以直接或間接觀察到的資產或負債的投入；
第 3 級：估值方法的輸入不可觀察，對公允價值計量具有重要意義。
公司的固定到期和股權證券主要由第三方投資資產管理公司管理。管理公開交易證券的投資資產管理公司從國家認可的定價服務中獲取價格。這些服務尋求在評估過程中利用市場數據和觀察結果。他們使用的定價應用程序因資產類別而異，幷包含可用的市場信息，當固定到期證券不是每天進行交易時，這些服務將通過基準曲線、同類證券基準測試、行業分組和矩陣定價等流程應用可用信息。此外，他們使用模型流程，例如期權調整價差模型，為具有預付款功能的證券開發預付款和利率情景。
投資資產管理公司不會對從定價服務機構或投資經紀人那裏收到的價格進行任何更改。此外，投資資產管理公司制定了審查服務提供商價格合理性的程序，並可能要求對價格進行核實。公司還持續對價格進行定量和定性分析，包括但不限於對定價方法的初步和持續審查，審查從定價服務和第三方投資資產管理公司獲得的價格，審查定價統計數據和趨勢，以及將某些證券的價格與二級價格來源的合理性進行比較。在這些價格驗證程序中，沒有發現任何重大差異。在金融市場不活躍或流動性不足的有限情況下，公司可能會使用自己對未來現金流和經風險調整後的貼現率的假設來確定公允價值。截至 2023 年 6 月 30 日，$1.8使用不可觀察的投入，對十億個固定到期日進行了公允估值。這些固定到期日債券中的大多數是由投資經理估值委員會估值的，其中許多公允價值得到了獨立第三方的估值的證實。公司已經制定了評估這些獨立第三方估值的程序。截至 2022 年 12 月 31 日，$1.7使用不可觀察的投入，對十億個固定到期日進行了公允估值。
公司內部管理着截至2023年6月30日和2022年12月31日的公允價值為美元的資產組合4.3十億和美元2.7分別為十億美元，主要包括資產支持證券和美國國債固定到期日中包含的抵押貸款債務。這些證券的所有價格均來自公開公佈的來源或全國認可的定價供應商。
以美元計價的股票證券在活躍市場上相同資產的報價被歸類為1級，因為報價是可以直接觀察到的。在外匯交易所交易的股票證券被歸類為二級，這是因為需要增加外匯兑換率來確定公允價值。公司使用由國家認可的來源公佈的外幣匯率。
表格中列出的固定到期證券被歸類為二級，因為特定證券可能沒有交易，但定價服務機構能夠使用具有可觀察的市場輸入的估值模型，例如利率收益率曲線和類似固定到期證券的發行人、到期日和資歷的價格。對於外國政府證券和外國公司證券，第三方定價服務以當地貨幣提供的公允價值（如適用）使用國家認可來源的貨幣匯率轉換為美元。
除了投資經理的估值外，一些公允價值歸類為三級的固定到期日債券是在無法從國家認可的定價服務中獲得價格並且是使用不可觀察的投入得出的。公司將使用可比的市場信息對投入不可觀察的證券進行估值，或者從投資經理那裏獲得公允價值。投資經理可以從經紀人那裏獲得證券的非約束性報價。單一經紀商報價由做市商或經紀交易商提供，他們被公認為他們提供報價的市場的市場參與者。第三方資產管理公司和公司會審查從經紀商那裏收到的價格是否合理。如果經紀商的報價是外國計價的證券，則使用來自國家認可來源的貨幣匯率將報價轉換為美元。
所列固定到期日類別1級和2級的構成和估值輸入如下：
•美國國債和美國政府機構和公司的債務主要由美國國債組成，公允價值基於可觀察到的市場投入，例如報價、報告的交易、類似發行的報價或基準收益率；
14
目錄
•美國各州和政治分支機構的債務包括州和市政債券的發行，公允價值基於可觀察到的市場投入，例如市場報價、類似證券的報價、基準收益率和信貸利差；
•公司證券主要由美國公司和公用事業債券發行的組成，公允價值基於可觀察的市場投入，例如市場報價、類似證券的報價、基準收益率和信用利差；
•資產支持和抵押貸款支持證券的公允價值基於可觀察的輸入，例如報價、報告的交易、類似發行的報價或基準收益率，以及使用預還款速度、抵押品表現和違約利差等可觀察輸入的現金流模型；
•外國政府證券由全球非美國主權債券發行的組成，公允價值基於可觀察的市場投入，例如市場報價、類似證券的報價以及具有基準收益率和信貸利差等可觀察投入的模型，然後在適用的情況下，使用國家認可來源的匯率轉換為美元；
•外國公司證券由全球非美國公司債券發行的組成，公允價值基於可觀察的市場投入，例如市場報價、類似證券的報價以及具有基準收益率和信用利差等可觀察輸入的模型，然後在適用的情況下，使用國家認可來源的匯率轉換為美元。
下表列出了截至所述期間公司按公允價值記錄的所有資產和負債的公允價值衡量水平：
使用公允價值測量
2023年6月30日報價
處於活動狀態
的市場
相同
資產
（第 1 級）		意義重大
其他
可觀察
輸入
（第 2 級）		意義重大
無法觀察
輸入
（第 3 級）
（百萬美元）
資產：
固定到期日-可供出售
美國國債和美國政府機構和公司的債務$1,145 $— $1,145 $— 
美國各州和政治分支機構的義務395 — 395 — 
公司證券7,057 — 6,347 711 
資產支持證券4,862 — 3,746 1,115 
抵押貸款支持證券
商用972 — 972 — 
機構住宅3,387 — 3,387 — 
非機構住宅61 — 61 — 
外國政府證券1,597 — 1,597 — 
外國公司證券5,013 — 4,997 16 
固定到期日總數-可供出售24,489 — 22,647 1,842 
股票證券，公允價值259 145 114 — 
（由於四捨五入，有些金額可能無法對賬。）
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目錄
使用公允價值測量
（百萬美元）2022年12月31日報價
處於活動狀態
的市場
相同
資產
（第 1 級）		意義重大
其他
可觀察
輸入
（第 2 級）		意義重大
無法觀察
輸入
（第 3 級）
資產：
固定到期日-可供出售
美國國債和美國政府機構和公司的債務$1,257 $— $1,257 $— 
美國各州和政治分支機構的義務413 — 413 — 
公司證券6,469 — 5,754 715 
資產支持證券4,063 — 3,069 994 
抵押貸款支持證券
商用919 — 919 — 
機構住宅3,099 — 3,099 — 
非機構住宅4 — 4 — 
外國政府證券1,415 — 1,415 — 
外國公司證券4,596 — 4,579 16 
固定到期日總數-可供出售22,236 — 20,511 1,725 
股票證券，公允價值281 132 150 — 
（由於四捨五入，有些金額可能無法對賬。）
此外，$293百萬和美元292截至2023年6月30日和2022年12月31日，合併資產負債表上其他投資資產中的百萬投資未包含在公允價值層次結構表中，因為這些資產是按資產淨值計量的，是確定公允價值的實際權宜之計。
下表顯示了在指定期限內使用大量不可觀察到的固定到期日投入的公允價值計量下的活動，可供出售：
固定到期日總數-可供出售
截至2023年6月30日的三個月截至2023年6月30日的六個月
（百萬美元）企業
證券		資產支持
證券		國外
企業		總計企業
證券		資產支持
證券		國外
企業		總計
固定到期日的期初餘額$709 $1,020 $16 $1,745 $715 $994 $16 $1,725 
總收益或（虧損）（已實現/未實現）
包含在收入中1 — — 1 2 — — 2 
包含在其他綜合收益（虧損）中(2)(8)— (9)(6)10 — 4 
採購、發放和結算3 103 — 105 — 111 — 111 
轉入/（出）3級證券以及將證券重新歸入/（出）投資類別— — — — — — — — 
固定到期日期末餘額$711 $1,115 $16 $1,842 $711 $1,115 $16 $1,842 
收益（或淨資產變動）中包含的該期間損益總額，該金額歸因於與截至報告日仍持有的資產相關的未實現損益變動$— $— $— $— $— $— $— $— 
（由於四捨五入，有些金額可能無法對賬。）
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目錄
固定到期日總數-可供出售
截至2022年6月30日的三個月截至2022年6月30日的六個月
（百萬美元）企業
證券		資產支持
證券		CMBS國外
企業		總計企業
證券		資產支持
證券		CMBS國外
企業		總計
固定到期日的期初餘額$715 $1,389 $6 $16 $2,125 $801 $1,251 $— $16 $2,068 
總收益或（虧損）（已實現/未實現）
包含在收入中(5)— — — (4)11 — — — 12 
包含在其他綜合收益（虧損）中(3)(47)— (4)(54)(7)(76)— (4)(87)
採購、發放和結算28 62 — 8 97 (70)228 6 8 171 
轉入/（出）3級證券以及將證券重新歸入/（出）投資類別128 (148)— 20 — 128 (148)— 20 — 
固定到期日期末餘額$862 $1,255 $6 $40 $2,163 $862 $1,255 $6 $40 $2,163 
收益（或淨資產變動）中包含的該期間損益總額，該金額歸因於與截至報告日仍持有的資產相關的未實現損益變動$(5)$8 $— $— $2 $(5)$8 $— $— $3 
（由於四捨五入，有些金額可能無法對賬。）
在截至2023年6月30日、2022年6月30日的三個月和六個月中，分別沒有資產轉入/（出）三級。

按公允價值披露但未報告的金融工具
某些按公允價值披露但未報告的金融工具不包括在上述公允價值層次結構表中。固定到期證券（持有至到期、優先票據和長期次級票據）的公允價值和估值層次結構分別可在附註3、8和9中找到。短期投資按成本列報，成本近似於公允價值。
5.    虧損準備金、LAE 和未來保單福利準備金
損失和損失理算費用準備金（“LAE”）的活動彙總了所示時期的各項活動：
六個月已結束
6月30日
20232022
（百萬美元）
期初準備金總額$22,065 $19,009 
減去未付損失的再保險可收回款(2,105)(1,946)
期初準備金淨額19,960 17,063 
發生的費用與以下方面有關：
本年度3,927 3,668 
前幾年— (2)
蒙受的損失總額和 LAE3,927 3,666 
已付款與以下內容有關：
本年度1,307 979 
前幾年1,515 1,484 
已付損失總額和 LAE2,822 2,462 
外匯/翻譯調整165 (259)
期末儲備金淨額21,229 18,007 
再加上未付損失的再保險可收回款2,175 1,986 
期末儲備金總額$23,405 $19,993 
（由於四捨五入，有些金額可能無法對賬。）
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目錄
本年度發生的損失為 $3.9十億和美元3.7截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月中，分別為10億美元。儲備金總額和淨額增加的 在截至2023年6月30日的六個月中，由於所得保費同比增長，基礎風險敞口有所增加，並且增加了美元317與2022年相比，2023年本年度的自然減員損失為百萬美元，部分被減少的美元所抵消582023年本年度的災難損失為百萬美元。公司已估算並確認 $30與颶風伊恩相關的數百萬筆再保險追回額。
6.    分段報告
再保險業務通過再保險經紀人以及直接與割讓公司在條約和兼職基礎上撰寫全球財產和意外傷害再保險和專業業務線。業務由美國、百慕大和愛爾蘭辦事處撰寫，也通過加拿大、新加坡、英國和瑞士的分支機構撰寫。保險業務通過其在美國、百慕大、加拿大、智利、新加坡、英國、愛爾蘭的辦事處以及位於荷蘭、法國、德國和西班牙的分支機構，直接或通過美國、百慕大、加拿大、歐洲、新加坡和南美的經紀人、盈餘額度經紀人和總代理人提供財產和意外傷害保險。
這些細分市場是獨立管理的，但符合定價、風險管理、災難風險總額控制、資本、投資和支持業務方面的公司指導方針。管理層通常根據承保結果監測和評估這些運營部門的財務業績。
承保業績包括賺取的保費減去損失和發生的LAE、佣金和經紀費用以及其他承保費用。公司使用比率來衡量其承保業績，特別是虧損、佣金和經紀費用比率以及其他承保費用比率，這些比率分別是將產生的損失、佣金以及經紀和其他承保費用除以所得保費得出的結果。
公司不為其運營部門保留單獨的資產負債表數據。因此，公司不根據資產負債表數據審查和評估其運營部門的財務業績。
下表顯示了所示期間各運營部門的承保業績：
截至2023年6月30日的三個月截至2023年6月30日的六個月
（百萬美元）再保險保險總計再保險保險總計
書面保費總額$2,766 $1,414 $4,180 $5,403 $2,520 $7,923 
淨書面保費2,639 1,035 3,674 5,093 1,910 7,003 
賺取的保費$2,382 $869 $3,251 $4,624 $1,728 $6,352 
蒙受的損失和 LAE1,400 560 1,960 2,811 1,115 3,927 
佣金和經紀業務583 103 686 1,143 204 1,347 
其他承保費用62 143 205 125 280 405 
承保收益（虧損）$337 $64 $401 $544 $129 $673 
淨投資收益357 617 
投資淨收益（虧損）5 10 
公司開支(17)(36)
利息、費用和債券發行成本攤銷費用(33)(65)
其他收入（支出）38 (42)
税前收入（虧損）$750 $1,157 
（由於四捨五入，有些金額可能無法對賬。）
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目錄
截至2022年6月30日的三個月截至2022年6月30日的六個月
（百萬美元）再保險保險總計再保險保險總計
書面保費總額$2,201 $1,246 $3,447 $4,387 $2,247 $6,633 
淨書面保費2,122 899 3,021 4,204 1,630 5,833 
賺取的保費$2,140 $777 $2,916 $4,206 $1,502 $5,708 
蒙受的損失和 LAE1,382 494 1,876 2,707 959 3,666 
佣金和經紀業務531 99 630 1,045 190 1,236 
其他承保費用52 117 170 103 228 331 
承保收益（虧損）$175 $66 $240 $351 $124 $476 
淨投資收益226 469 
投資淨收益（虧損）(236)(390)
公司開支(15)(29)
利息、費用和債券發行成本攤銷費用(24)(48)
其他收入（支出）(71)(56)
税前收入（虧損）$119 $421 
（由於四捨五入，有些金額可能無法對賬。）
7.    信貸設施
公司有多個有效的承諾信用證額度，總承付額高達 $1.5截至2023年6月30日，已有十億美元。該公司還有額外的未承諾信用證額度，最高可達 $440百萬美元可以通過書面請求和相應貸款人的相應授權獲得。我們無法保證將來會有未投入的容量可供我們使用。
下文討論了每項融資的條款和未償還金額：
百慕大再保險富國銀行雙邊信用證額度
自2021年2月23日起，珠穆朗瑪峯再保險（百慕大）有限公司（“百慕大再保險”）與富國銀行簽訂了信用證發行協議，稱為 “2021年百慕大再保險富國銀行雙邊信用證額度”。百慕大再保險富國銀行雙邊信用證額度最初規定發行不超過 $50百萬張有擔保的信用證。自 2021 年 5 月 5 日起，該協議進行了修訂，規定發行金額不超過 $500百萬張有擔保的信用證。自2023年5月2日起，該協議進行了修訂，將承諾發行的可用性再延長一年。
下表彙總了所示期間未償還的信用證：
（百萬美元）截至 2023 年 6 月 30 日截至2022年12月31日
銀行承諾正在使用中到期日期承諾正在使用中到期日期
富國銀行雙邊 LOC 協議$500 $434 12/29/2023$500 $463 12/29/2023
（由於四捨五入，有些金額可能無法對賬。）
百慕大再保險花旗銀行信用證額度
自2021年8月9日起，百慕大再保險與花旗銀行簽訂了新的信用證發放機制，該機制取代了花旗銀行先前於2020年12月31日生效的信用證發放機制。這兩者都被稱為 “百慕大再信用證融資機制”。目前的百慕大再保險花旗銀行信用證額度規定承諾發行不超過美元230百萬張有擔保的信用證。此外，該融資機制還為未承諾的發行提供了高達$的資金140百萬，可通過公司的書面請求和花旗銀行的相應授權獲得
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目錄
下表彙總了所示期間未償還的信用證：
（百萬美元）截至 2023 年 6 月 30 日截至2022年12月31日
銀行承諾正在使用中到期日期承諾正在使用中到期日期
百慕大再保險花旗銀行LOC融資-已承諾$230 $209 12/31/2023$230 $1 1/1/2023
 4 2/29/2024 4 2/28/2023
 1 3/1/2024 1 3/1/2023
 1 8/15/2024 1 8/15/2023
 3 9/23/2024 3 9/23/2023
 1 12/1/2024 212 12/31/2023
 4 12/31/2024 
百慕大再保險花旗銀行LOC融資機制——未承付140 105 12/31/2023140 87 12/31/2023
 7 6/30/2027 18 12/30/2026
花旗銀行雙邊協議總額$370 $337 $370 $329 
（由於四捨五入，有些金額可能無法對賬。）
百慕大再保險巴伐利亞銀行雙邊擔保信貸額度
自2021年8月27日起，百慕大再保險與Bayerische Landesbank簽訂了信用證發行協議，該協議被稱為 “百慕大再保險巴伐利亞銀行雙邊擔保信貸額度”。百慕大再保險Bayerische Landesbank的雙邊擔保信貸額度規定承諾發行額度不超過美元200百萬張有擔保的信用證。
下表彙總了所示期間未償還的信用證：
（百萬美元）截至 2023 年 6 月 30 日截至2022年12月31日
銀行承諾正在使用中到期日期承諾正在使用中到期日期
巴伐利亞州銀行雙邊擔保信貸額度$200 $179 12/31/2023$200 $183 12/31/2023
（由於四捨五入，有些金額可能無法對賬。）
百慕大 Re Bayerische Landesbank 雙邊無抵押信用證額度

自2022年12月30日起，百慕大再保險與巴伐利亞州銀行紐約分行簽訂了新的額外信用證發行機制，稱為 “巴伐利亞州銀行雙邊無抵押信用證額度”。百慕大再保險Bayerische Landesbank的雙邊無抵押信用證額度規定承諾發行不超過美元150數百萬張無抵押信用證。
下表彙總了所示期間未償還的信用證：
（百萬美元）截至 2023 年 6 月 30 日截至2022年12月31日
銀行承諾正在使用中到期日期承諾正在使用中到期日期
Bayerische Landesbank 雙邊無抵押LOC協議——已承諾$150 $150 12/31/2023$150 $150 12/31/2023
（由於四捨五入，有些金額可能無法對賬。）
百慕大再勞埃德銀行信貸額度
自2021年10月8日起，百慕大再保險與勞埃德銀行Corporate Markets PLC簽訂了信用證發行協議，該協議被稱為 “百慕大再勞埃德銀行信貸額度”。百慕大再勞埃德銀行信貸額度規定承諾發行額度不超過 $50百萬份有擔保的信用證，在獲得信用批准的前提下，最高貸款總額為美元250百萬。
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目錄
下表彙總了所示期間未償還的信用證：
（百萬美元）截至 2023 年 6 月 30 日截至2022年12月31日
銀行承諾正在使用中到期日期承諾正在使用中到期日期
百慕大再勞埃德銀行信貸額度承諾$50 $50 12/31/2023$50 $50 12/31/2023
百慕大再保險勞埃德銀行信貸額度-未承諾200 156 12/31/2023200 136 12/31/2023
百慕大再勞埃德銀行信貸額度總額$250 $206 $250 $186 
（由於四捨五入，有些金額可能無法對賬。）
百慕大再保險巴克萊銀行信貸額度
自2021年11月3日起，百慕大再保險與巴克萊銀行簽訂了信用證發行協議，該協議被稱為 “百慕大再保險巴克萊信貸額度”。百慕大再保險巴克萊信貸額度規定承諾發行不超過 $200百萬張有擔保的信用證。
下表彙總了所示期間未償還的信用證：
（百萬美元）截至 2023 年 6 月 30 日截至2022年12月31日
銀行承諾正在使用中到期日期承諾正在使用中到期日期
百慕大再保險巴克萊銀行雙邊信用證額度$200 $179 12/31/2023$200 $179 12/31/2023
百慕大再保險北歐銀行信用證額度

自2022年11月21日起，百慕大再保險與北歐銀行ABP紐約分行簽訂了信用證發行協議，稱為 “北歐銀行信用證額度”。百慕大再保險北歐銀行信用證融資機制規定承諾發行不超過美元200百萬張無抵押信用證，在獲得信用批准的前提下，未承諾發行 $100百萬美元，最高貸款總額為 $300百萬。

下表彙總了所示期間未償還的信用證：

（百萬美元）截至 2023 年 6 月 30 日截至2022年12月31日
銀行承諾正在使用中到期日期承諾正在使用中到期日期
Nordea Bank ABP，紐約州無抵押 LOC 融資——已承諾$200 $200 12/31/2023$200 $50 12/31/2023
Nordea Bank ABP，紐約 Nordea Bank 無抵押 LOC 融資——未承諾100 100 12/31/2023100 100 12/31/2023
Nordea Bank ABP，紐約 LOC 融資總額$300 $300 $300 $150 
（由於四捨五入，有些金額可能無法對賬。）

聯邦住房貸款銀行會員
珠穆朗瑪峯再保險公司（“Everest Re”）是紐約聯邦住房貸款銀行（“FHLBNY”）的成員，該銀行允許珠穆朗瑪峯再保險最多借款 10其法定認可資產的百分比。截至2023年6月30日，珠穆朗瑪峯再保險已承認資產約為美元24十億美元，其借貸能力超過美元2十億。截至 2023 年 6 月 30 日，珠穆朗瑪峯再保險有 $519百萬筆未償借款，全部將於2023年到期。珠穆朗瑪峯再保險產生的利息支出為 $7百萬和美元0.8截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月中，分別為百萬美元。珠穆朗瑪峯再保險產生的利息支出為 $13百萬和美元2截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月中，分別為百萬美元。FHLBNY 會員協議要求 4.5借入資金的百分比用於購買額外的會員股票。
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目錄
8.    高級筆記
下表顯示了珠穆朗瑪峯再保險控股公司（“Holdings”）的未償還優先票據。公允價值基於市場報價，但由於交易活動有限，這些優先票據在公允價值層次結構中被視為二級。
2023年6月30日2022年12月31日
（百萬美元）發行日期截止日期校長
金額		合併餘額
紙張數量		公允價值合併餘額
紙張數量		公允價值
4.868% 優先票據
6/5/20146/1/2044$400 $397 $360 $397 $343 
3.5% 優先票據
10/7/202010/15/20501,000 981 714 981 677 
3.125% 優先票據
10/4/202110/15/20521,000 970 664 969 627 
$2,400 $2,348 $1,738 $2,347 $1,647 
（由於四捨五入，有些金額可能無法對賬。）
在所示期間，與這些優先票據相關的利息支出如下：
三個月已結束
6月30日		六個月已結束
6月30日
（百萬美元）已支付的利息支付日期2023202220232022
4.868% 優先票據
每半年一次6 月 1 日/12 月 1 日$5 $5 $10 $10 
 3.5% 優先票據
每半年一次4 月 15 日/10 月 15 日9 9 18 18 
 3.125% 優先票據
每半年一次4 月 15 日/10 月 15 日8 8 16 16 
$22 $22 $43 $43 
（由於四捨五入，有些金額可能無法對賬。）
9.    長期次級票據
下表顯示了Holdings未償還的固定利率至浮動利率長期次級票據（“2007年發行的次級票據”）。公允價值基於市場報價，但由於交易活動有限，這些次級票據在公允價值層次結構中被視為二級。
到期日2023年6月30日2022年12月31日
（百萬美元）發行日期原創
本金金額		已計劃決賽合併餘額
紙張數量		公允價值合併餘額
紙張數量		公允價值
長期次級票據4/26/2007$400 5/15/20375/1/2067$218 $187 $218 $187 
在 2007 年 5 月 3 日至 2017 年 5 月 14 日的固定利率利率期內，年利率為 6.6%，每半年一次，於每年的11月15日和5月15日分期支付，從2007年11月15日開始。在2017年5月15日至到期的浮動利率利率期內，利息將基於3個月的倫敦銀行同業拆借利率+ 238.5基點，按季度重置，每年的2月15日、5月15日、8月15日和11月15日按季度拖欠支付，但Holdings有權將利息一次或多次延期至最多 十連續幾年。自2017年5月15日起（含當日），遞延利息將按適用利率每季度累積利息。2023年5月15日至2023年8月14日的重置季度利率為 7.71%。倫敦銀行同業拆借利率停止後，自2023年8月15日起（含當日）期間，利息將以芝加哥商品交易所的三個月期SOFR加上點差為基礎。
持股可以在2017年5月15日當天或之後全部或部分贖回長期次級票據 100本金的百分比加上應計和未付利息；但是，在預定到期日或之後以及2047年5月1日之前的贖回受替代資本契約的約束。該契約是為了某些優先票據持有人的利益，它要求Holdings在贖回次級票據之前，必須從出售另一筆規模至少相似的次級債務中獲得收益。該公司的 4.868% 優先票據，將於2044年6月1日到期， 3.52050年10月15日到期的優先票據百分比以及 3.1252052年10月15日到期的優先票據百分比是公司的長期債務，優先於長期次級票據。
2009年，該公司通過對所有長期次級票據發起現金要約，減少了長期次級票據的未償還金額。
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目錄
在所示期限內，與這些長期次級票據相關的利息支出如下：
三個月已結束
6月30日		六個月已結束
6月30日
（百萬美元）2023202220232022
產生的利息支出$4 $2 $8 $3 
10.    抵押再保險和信託協議
集團的某些子公司已經簽訂了信託協議，這些協議實際上使用公司的投資作為抵押品，作為應付給某些非關聯割讓公司的假設損失的擔保。截至2023年6月30日，信託賬户的存款總額為美元2.5十億，其中包括 $268百萬美元的限制性現金。截至2022年6月30日，信託賬户的存款總額為美元2.0十億，其中包括 $502百萬美元的限制性現金。
該公司通過子公司Mt的獨立賬户為部分災難風險敞口提供再保險。Logan Re, Ltd.（“Mt.Logan Re”）。山。Logan Re是一家在百慕大註冊的抵押保險公司， 100有表決權的普通股的百分比歸集團所有。每個獨立賬户主要投資於一組多元化的災難風險敞口，按風險/危險進行多樣化，跨越全球不同的地理區域。
下表彙總了公司割讓給Mt的溢價和損失。Logan Re 將賬户與富士山分開，由公司承擔。Logan Re 隔離賬户。
三個月已結束
6月30日		六個月已結束
6月30日
山。Logan Re 隔離賬户2023202220232022
（百萬美元）
割讓的書面保費$46 $32 $99 $82 
讓出已賺取的保費52 41 98 92 
割讓的損失和 LAE16 21 53 62 
假設的書面保費1 1 1 1 
假設已賺保費1 1 1 1 
假設損失和 LAE— — — — 
公司與總部位於百慕大的特殊目的再保險公司乞力馬紮羅再保險有限公司（“乞力馬紮羅”）簽訂了各種抵押再保險協議，為公司提供災難再保險。這些協議是為期多年的再保險合同，涵蓋指定的風暴和地震事件。 下表彙總了各項協議。
（百萬美元）
班級描述生效日期到期日期極限承保範圍
系列 2019-1 A-1 級美國、加拿大、波多黎各——命名為風暴和地震事件12/12/201912/19/2023150 發生次數
系列 2019-1 B-1 級美國、加拿大、波多黎各——命名為風暴和地震事件12/12/201912/19/2023275 聚合
系列 2019-1 A-2 級美國、加拿大、波多黎各——命名為風暴和地震事件12/12/201912/19/2024150 發生次數
系列 2019-1 B-2 級美國、加拿大、波多黎各——命名為風暴和地震事件12/12/201912/19/2024275 聚合
系列 2021-1 A-1 級美國、加拿大、波多黎各——命名為風暴和地震事件4/8/20214/21/2025150 發生次數
系列 2021-1 B-1 級美國、加拿大、波多黎各——命名為風暴和地震事件4/8/20214/21/202585 聚合
系列 2021-1 C-1 級美國、加拿大、波多黎各——命名為風暴和地震事件4/8/20214/21/202585 聚合
系列 2021-1 A-2 級美國、加拿大、波多黎各——命名為風暴和地震事件4/8/20214/20/2026150 發生次數
系列 2021-1 B-2 級美國、加拿大、波多黎各——命名為風暴和地震事件4/8/20214/20/202690 聚合
系列 2021-1 C-2 級美國、加拿大、波多黎各——命名為風暴和地震事件4/8/20214/20/202690 聚合
系列 2022-1 A 級美國、加拿大、波多黎各——命名為風暴和地震事件6/22/20226/25/2025300 聚合
截至 2023 年 6 月 30 日的總可用限額$1,800 
根據與乞力馬扎羅山簽訂的這些抵押再保險協議，追回的金額主要取決於承保事件造成的估計行業水平的保險損失以及事件的地理位置。估計的
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目錄
行業的保險損失水平是根據獨立的公認機構公佈的保險財產損失估算值得出的。截至2023年6月30日，該公司的資金最高為美元350數百萬美元的災難債券保障（“CAT Bond”），其附加額為481億美元的財產索賠服務（“PCS”）行業損失門檻。這種復甦將按比例確認，最高為638億美元的PCS Industrie虧損水平。PCS目前的行業估計為2023年7月發行的494億美元，超過了附着點。公司財務業績中包含的CAT債券的復甦目前估計為$25百萬，有待進一步修訂行業損失估計。

乞力馬扎羅山通過向無關的外部投資者發行災難債券，為各種財產災難再保險提供了資金。災難債券發行的收益在適用的再保險協議有效期內存放在再保險信託中，僅投資於標準普爾評級至少為 “AaaM” 的美國政府貨幣市場基金。災難債券的發行日期、到期日和金額與上面列出的再保險協議相對應。
11.    承付款和意外開支
在正常業務過程中，公司參與訴訟、仲裁和其他正式和非正式的爭議解決程序，其結果將決定公司在保險和再保險協議下的權利和義務。在某些爭議中，公司尋求行使協議規定的權利或收取所欠的資金。在其他方面，公司正在抵制他人籌集資金或行使所謂權利的企圖。這些爭議不時出現，最終通過非正式和正式途徑解決，包括談判解決、仲裁和訴訟。在所有這些問題上，公司認為其立場在法律和商業上都是合理的。公司在確定其未付損失準備金和LAE時會考慮這些訴訟的狀態。
除了與這些保險和再保險協議相關的訴訟和仲裁外，公司不是任何其他重大訴訟或仲裁的當事方。
12.    其他綜合收益（虧損）
下表列出了所示期間合併運營報表中綜合收益（虧損）的組成部分：
截至2023年6月30日的三個月截至2023年6月30日的六個月
（百萬美元）税前税收影響扣除税款税前税收影響扣除税款
證券的未實現增值（折舊）（“URA (D)”）——與信貸無關$(199)$30 $(169)$75 $2 $77 
淨收益（虧損）中包含的已實現淨虧損（收益）的重新分類4 (2)2 10 (4)5 
外幣折算調整(2)1 (1)31 (1)30 
淨收益（虧損）中包含的福利計劃負債攤銷的重新分類1 — — 1 — 1 
其他綜合收益總額（虧損）$(196)$29 $(168)$116 $(3)$113 
（由於四捨五入，有些金額可能無法對賬）
截至2022年6月30日的三個月截至2022年6月30日的六個月
（百萬美元）税前税收影響扣除税款税前税收影響扣除税款
證券的未實現增值（折舊）（“URA (D)”）——與信貸無關$(849)$116 $(732)$(1,781)$233 $(1,548)
淨收益（虧損）中包含的已實現淨虧損（收益）的重新分類16 (1)16 21 (1)20 
外幣折算調整(31)3 (28)(65)3 (62)
淨收益（虧損）中包含的福利計劃負債攤銷的重新分類1 — 1 2 — 2 
其他綜合收益總額（虧損）$(862)$118 $(744)$(1,823)$235 $(1,588)
（由於四捨五入，有些金額可能無法對賬）
24
目錄
下表詳細列出了所示期間從AOCI重新分類的金額：
三個月已結束
6月30日		六個月已結束
6月30日		運營報表和綜合收益（虧損）中受影響的細列項目
AOCI 組件2023202220232022
（百萬美元）
市建局 (D) 談證券$4 $16 $10 $21 其他已實現的淨資本收益（虧損）
(2)(1)(4)(1)所得税支出（福利）
$2 $16 $5 $20 淨收益（虧損）
福利計劃淨收益（虧損）$1 $1 $1 $2 其他承保費用
— — — — 所得税支出（福利）
$— $1 $1 $2 淨收益（虧損）
（由於四捨五入，有些金額可能無法對賬）
下表列出了所示期間合併資產負債表中扣除税款後的累計其他綜合收益（虧損）的組成部分：
三個月已結束
6月30日		六個月已結束
6月30日
（百萬美元）2023202220232022
市建局 (D) 的證券期初餘額$(1,460)$(572)$(1,709)$239 
本期市建局 (D) 投資變動——與信貸無關(167)(717)82 (1,528)
市建局 (D) 的證券期末餘額(1,627)(1,288)(1,627)(1,288)
外幣折算調整的期初餘額(223)(212)(254)(177)
本期外幣折算調整變動(1)(28)30 (62)
外幣折算調整的期末餘額(224)(240)(224)(240)
福利計劃淨收益（虧損）的期初餘額(33)(50)(33)(50)
本期福利計劃淨收益（虧損）的變化— 1 1 2 
福利計劃期末餘額淨收益（虧損）(32)(49)(32)(49)
累計其他綜合收益的期末餘額（虧損）$(1,883)$(1,577)$(1,883)$(1,577)
（由於四捨五入，有些金額可能無法對賬。）
13.    基於股份的薪酬計劃
在截至2023年6月30日的三個月中，共有 925限制性股票獎勵於 2023 年 5 月 18 日發放，公允價值為 $372.91每股。在截至2022年6月30日的三個月中，共有 2,330限制性股票獎勵於 2022 年 5 月 10 日發放，公允價值為 $280.98每股。

在截至2023年6月30日的六個月中，共有 175,096授予限制性股票獎勵： 174,171和 925限制性股票獎勵於2023年2月23日和2023年5月18日發放，公允價值為美元382.39每股和 $372.91分別為每股。另外， 14,975績效份額單位獎勵於 2023 年 2 月 23 日發放，公允價值為 $382.39每股。

在截至2022年6月30日的六個月中，共有 199,138授予限制性股票獎勵： 187,760, 9,048和 2,330限制性股票獎勵於2022年2月23日、2022年2月24日和2022年5月10日發放，公允價值為美元301.54每股，$287.94每股和 $280.98分別為每股。此外， 18,340業績份額單位獎勵於 2022 年 2 月 23 日發放，公允價值為 $301.54每單位。
14.    普通股每股收益
每股基本收益的計算方法是將淨收入除以已發行普通股的加權平均數。攤薄後的每股收益反映瞭如果行使根據各種基於股份的薪酬計劃授予的期權，導致發行將參與該實體收益的普通股，則可能發生的稀釋。
25
目錄
每股普通股的淨收益（虧損）是根據已發行普通股和稀釋性股票的加權平均值計算得出的。
三個月已結束
6月30日		六個月已結束
6月30日
（以百萬美元計，每股金額除外）2023202220232022
每股淨收益（虧損）：
分子
淨收益（虧損） $670 $123 $1,035 $420 
減去：申報的股息——普通股和未歸屬普通股(72)(65)(136)(126)
未分配收益599 58 899 294 
分配給普通股股東的百分比 (1)
98.8 %98.6 %98.8 %98.7 %
591 57 888 290 
加：已申報的股息——普通股股東71 64 135 124 
普通股基本收益和攤薄後每股收益的分子$662 $121 $1,022 $415 
分母
每股加權平均普通股基本收益的分母40.738.939.738.9
稀釋性證券的影響：
選項————
調整後每股加權平均普通股攤薄後收益的分母40.738.939.738.9
每股普通股淨收益（虧損）
基本$16.26 $3.11 $25.74 $10.67 
稀釋$16.26 $3.11 $25.74 $10.67 
(1) 基本加權——已發行普通股的平均值
40.738.939.738.9
基本加權——預計將歸屬的已發行普通股和未歸屬普通股的平均值41.239.440.239.4
分配給普通股股東的百分比98.8 %98.6 %98.8 %98.7 %
（由於四捨五入，有些金額可能無法對賬。）

有 不截至2023年6月30日的未償還期權。截至2022年9月19日，根據基於股份的薪酬計劃授予的期權已全部到期。
15.    所得税
公司註冊地位於百慕大，在比利時、加拿大、智利、法國、德國、愛爾蘭、荷蘭、新加坡、西班牙設有子公司和/或分支機構，瑞士， 英國和美國。根據百慕大法律，公司在百慕大註冊的子公司在2035年之前免徵所得税。公司的非百慕大子公司和分支機構在各自的住所按不同税率繳納所得税。
根據ASC 740-270 “中期報告” 的規定，公司通常採用估計的年化有效税率（“AETR”）方法來計算其過渡期的税收準備金。根據AETR方法，將估計的AETR應用於年初至今的中期税前收入/（虧損），以確定年初至今的所得税支出或收益。該季度的税收支出或收益表示當前年初至今期間的年初至今税收支出或福利與上一年初至今期間的税收支出或福利之間的差額。管理層在估算公司的年度税前收入/（虧損）和AETR時考慮了所有已知事件的影響。
16.    後續事件
公司已經評估了已知的已知認可和未被認可的後續事件。公司沒有任何後續事件需要報告。
26
目錄
第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
行業狀況。
全球保險和再保險業務競爭激烈，而且按產品和市場劃分具有周期性。因此，財務業績往往會隨着供應受限、利率提高和利潤增加的時期而波動，然後是產能充足、利率降低和盈利能力有限的時期。我們承保的保險和再保險業務類型的競爭基於許多因素，包括再保險公司或保險公司的整體財務實力、A.M. Best和/或標準普爾對再保險公司或保險公司的評級、承保專業知識、再保險公司或保險公司獲得許可或以其他方式獲得授權的司法管轄區、提供的承保能力和承保範圍、收取的保費、提供的保險和再保險業務的其他條款和條件、提供的服務、索賠支付速度和聲譽以及寫的臺詞經驗。此外，這些與再保險和保險相關的競爭因素對市場的影響在業務線、國內和國際地理區域以及分銷渠道之間通常並不一致。
我們在美國、百慕大以及國際保險和再保險市場與眾多全球競爭對手競爭。我們的競爭對手包括獨立的再保險和保險公司、全球知名保險公司的子公司或關聯公司、某些保險公司的再保險部門、國內和國際承保業務，包括倫敦勞埃德的承保集團和某些政府贊助的風險轉移工具。其中一些競爭對手擁有比我們更多的財務資源，並且已經建立了長期和持續的業務關係，這可能是一個顯著的競爭優勢。此外，進入再保險業務缺乏強大的壁壘，以及最近通過資本市場實現的保險和再保險風險證券化，為潛在的再保險和保險能力和競爭提供了額外的來源。
從歷史上看，全球保險和再保險市場狀況一直競爭激烈。通常，相對於需求，有充足的保險和再保險能力，以及通過與保險掛鈎的金融工具從資本市場獲得的額外資本。這些金融工具，例如附帶汽車、災難債券和抵押再保險基金，為資本市場提供了獲得保險和再保險風險敞口的機會。資本市場對這些產品的需求主要是出於實現更大的風險分散和潛在更高的投資回報的願望。這種競爭通常會對費率、條款和條件產生負面影響；但是，其影響因市場和覆蓋範圍而有很大差異。根據保險和再保險行業最近的競爭行為、自然災害事件和宏觀經濟背景，市場出現了混亂，這總體上對利率、條款和條件產生了積極影響，儘管當地市場的具體情況可能有所不同。
具體而言，最近的房地產市場狀況，尤其是災難性虧損過剩，導致了利率上漲。由於費率上漲，房產內的大多數線路都受到了影響。其他意外險險的利率略有上漲，而一些項目，例如工傷補償和董事和高級管理人員責任，則經歷了疲軟的市場狀況。對定價條件的影響可能會根據業務領域和地理位置而變化。
我們的資本狀況仍然是實力來源，擁有高質量的投資資產、充足的流動性和較低的運營費用比率。 我們的多元化全球平臺擁有廣泛的產品、分銷和地理組合，具有彈性。
烏克蘭的戰爭仍在繼續，是一個不斷演變的事件。已對俄羅斯、與俄羅斯政府有聯繫的具體個人和實體，以及位於俄羅斯聯邦和/或由俄羅斯國民在包括美國在內的許多國家擁有的企業實施了經濟和法律制裁。圍繞戰爭和相關制裁的重大政治和經濟不確定性影響了俄羅斯國內和世界各地的經濟和投資市場。
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目錄
財務摘要。
我們根據財務業績監控和評估我們的整體業績。下表顯示了所示期間的合併淨收益（虧損）、比率和股東權益的摘要。
三個月已結束
6月30日		百分比
增加/
（減少）		六個月已結束
6月30日		百分比
增加/
（減少）
（百萬美元）2023202220232022
書面保費總額$4,180 $3,447 21.3 %$7,923 $6,633 19.4 %
淨書面保費3,674 3,021 21.6 %7,003 5,833 20.1 %
收入：
賺取的保費$3,251 $2,916 11.5 %$6,352 $5,708 11.3 %
淨投資收益357 226 57.8 %617 469 31.5 %
投資淨收益（虧損）5 (236)NM10 (390)NM
其他收入（支出）38 (71)NM(42)(56)-25.6 %
總收入3,650 2,835 28.8 %6,936 5,731 21.0 %
索賠和費用：
發生的損失和損失調整費用1,960 1,876 4.5 %3,927 3,666 7.1 %
佣金、經紀業務、税費和費用686 630 8.8 %1,347 1,236 9.0 %
其他承保費用205 170 20.9 %405 331 22.3 %
公司開支17 15 12.2 %36 29 23.2 %
利息、費用和債券發行成本攤銷費用33 24 35.0 %65 48 34.0 %
索賠和費用總額2,901 2,715 6.8 %5,779 5,310 8.8 %
税前收入（虧損）750 119 NM1,157 421 NM
所得税支出（福利）80 (4)NM122 1 NM
淨收益（虧損）$670 $123 NM$1,035 $420 NM
比率：要點
改變		要點
改變
損失比率60.3 %64.3 %(4.0)61.8 %64.2 %(2.4)
佣金和經紀比率21.1 %21.6 %(0.5)21.2 %21.6 %(0.4)
其他承保費用比率6.3 %5.8 %0.5 6.4 %5.8 %0.6 
合併比率87.7 %91.8 %(4.1)89.4 %91.7 %(2.3)
在
6月30日		在
十二月三十一日		百分比
增加/
（減少）
（以百萬美元計，每股金額除外）20232022
資產負債表數據：
投資和現金總額$33,550 $29,872 12.3 %
總資產44,668 39,966 11.8 %
虧損調整費用儲備金23,405 22,065 6.1 %
債務總額3,085 3,084 — %
負債總額33,766 31,525 7.1 %
股東權益10,902 8,441 29.2 %
每股賬面價值251.17 215.54 16.5 %
（NM，沒有意義）
（由於四捨五入，有些金額可能無法對賬。）
收入。
保費。截至2023年6月30日的三個月，總書面保費增長了21.3％，達到42億美元，而截至2022年6月30日的三個月為34億美元，這反映了我們的再保險業務增長了5.65億美元，增長了25.7％，保險業務增長了1.68億美元，增長了13.5％。再保險保費的增加主要是由於所有業務領域的增長。保險費的增加主要是
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目錄
由於房地產/空尾業務、專業意外傷害業務和其他專業業務的增長。截至2023年6月30日的六個月中，總書面保費增長了19.4％，達到79億美元，而截至2022年6月30日的六個月為66億美元，這反映了我們的再保險業務增長了10億美元，增長了23.2％，保險業務增長了2.74億美元，增長了12.2％。再保險保費的增加主要是由於財產按比例分配業務、按比例分配的意外傷害業務、財產災難超出損失業務和金融業務的增加。保險費的上漲反映了大多數業務領域的增長，這得益於利率和敞口的正增長、新業務和強勁的續保保留率。
截至2023年6月30日的三個月，淨書面保費增長了21.6％，達到37億美元，而截至2022年6月30日的三個月為30億美元。截至2023年6月30日的六個月中，淨書面保費增長了20.1％，達到70億美元，而截至2022年6月30日的六個月為58億美元。這些增長與書面保費總額的百分比變化一致。賺取的保費通常反映風險敞口期到期時記錄為收入的淨保費部分。截至2023年6月30日的三個月，保費收入增長了11.5％，達到33億美元，而截至2022年6月30日的三個月為29億美元。截至2023年6月30日的六個月中，保費收入增長了11.3％，達到64億美元，而截至2022年6月30日的六個月為57億美元。
其他收入（支出）。截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月，我們的其他收入分別為3,800萬美元，其他支出分別為7100萬美元。在截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月中，我們分別記錄了4200萬美元的其他支出和5600萬美元的其他支出。這些變化主要是外幣匯率波動造成的。在截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月中，我們分別確認了3,600萬美元的外幣匯兑收入和7400萬美元的外幣支出。在截至2023年6月30日、2023年6月30日和2022年6月30日的六個月中，我們確認的外幣兑換支出分別為4,900萬美元和6100萬美元。
淨投資收益。請參閲下文的 “合併投資業績” 部分。
投資淨收益（虧損）。請參閲下文的 “合併投資業績” 部分。
索賠和費用。
發生的損失和損失調整費用。下表列出了我們在所示時期內蒙受的損失和LAE。
截至6月30日的三個月
（百萬美元）當前
年		比率 %/
Pt 變更		優先的
年份		比率 %/
Pt 變更		總計
已發生		比率 %/
Pt 變更
2023
自然減員$1,933 59.5 %$— — %$1,933 59.5 %
災難27 0.8 %— — %27 0.8 %
總計$1,960 60.3 %$— — %$1,960 60.3 %
2022
自然減員$1,792 61.4 %$(1)— %$1,791 61.4 %
災難85 2.9 %— — %85 2.9 %
總計$1,877 64.3 %$(1)— %$1,876 64.3 %
方差 2023/2022
自然減員$141 (2.0)pts$1 — pts$142 (2.0)pts
災難(58)(2.1)pts— — pts(58)(2.1)pts
總計$83 (4.0)pts$1 — pts$84 (4.0)pts
（由於四捨五入，有些金額可能無法對賬。）
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目錄
截至6月30日的六個月
（百萬美元）當前
年		比率 %/ Pt 變化優先的
年份		比率 %/ Pt 變化總計
已發生		比率 %/ Pt 變化
2023
自然減員$3,784 59.6 %$— — %$3,784 59.6 %
災難142 2.2 %— — %142 2.2 %
總計$3,927 61.8 %$— — %$3,927 61.8 %
2022
自然減員$3,468 60.8 %$(2)— %$3,466 60.8 %
災難200 3.5 %— — %200 3.5 %
總計$3,668 64.3 %$(2)— %$3,666 64.2 %
方差 2023/2022
自然減員$317 (1.2)pts$2 — pts318 (1.2)pts
災難(58)(1.3)pts— — pts(58)(1.3)pts
總計$259 (2.4)pts$2 — pts$261 (2.4)pts
（由於四捨五入，有些金額可能無法對賬。）
截至2023年6月30日的三個月中，發生的虧損和LAE增長了4.5％，達到20億美元，而截至2022年6月30日的三個月為19億美元，這主要是由於本年度的自然減員損失增加了1.41億美元，但被本年度災難損失減少的5800萬美元部分抵消。本年度自然減員損失增加的主要原因是所得保費增加的影響。在截至2023年6月30日的三個月中，本年度的災難損失為2700萬美元，主要與2023年土耳其地震（2000萬美元）、颱風馬瓦爾（1200萬美元）、2023年意大利洪水（1000萬美元）和2023年第二季度美國風暴（1000萬美元）有關，部分被與颶風伊恩相關的3000萬美元再保險回收所抵消。在截至2022年6月30日的三個月中，本年度的8500萬美元災難損失主要與2022 年南非洪水（4,500 萬美元）、2022 年加拿大洪水（1,800 萬美元）、2022 2和四分之一的美國風暴（1200萬美元）和2022年西歐對流風暴（1000萬美元）。

截至2023年6月30日的六個月中，發生的損失和LAE增長了7.1％，達到39億美元，而截至2022年6月30日的六個月為37億美元，這主要是由於本年度自然減員損失增加了3.17億美元，但被本年度災難損失減少5800萬美元部分抵消。本年度自然減員損失增加的主要原因是所得保費增加的影響。在截至2023年6月30日的六個月中，本年度的災難損失為1.42億美元，主要與2023年土耳其地震（9500萬美元）、2023年新西蘭風暴（4,500萬美元）、颱風馬瓦（1200萬美元）、2023年意大利洪水（1000萬美元）和2023年2有關和美國四分之一的風暴（1000萬美元），部分被與颶風伊恩相關的3000萬美元再保險回收額所抵消。 2億美元 在截至2022年6月30日的六個月中，本年度的災難損失主要與2022年澳大利亞洪水（7600萬美元）、2022年南非洪水（4,500萬美元）、2022年歐洲風暴（3000萬美元）、2022年加拿大法律（1800萬美元）、2022年2有關和四分之一的美國風暴（1200萬美元）、2022年西歐對流風暴（1000萬美元）和2022年3月的美國風暴（900萬美元）。
災難損失和損失費用通常會對我們蒙受的損失和LAE的業績產生重大影響，並且可能因時期而有很大差異。在截至2023年6月30日的三個月中，自然災害造成的損失佔合併比率0.8個百分點，而2022年同期為2.9個百分點；在截至2023年6月30日的六個月中，自然災害造成的損失佔合併比率的2.2個百分點，而2022年同期為3.5個百分點。該公司擁有高達3.5億美元的CAT債券，附着額為481億美元 PCS 行業損失閾值。這種復甦將按比例確認，最高為638億美元的PCS Industrie虧損水平。PCS目前的行業估計為494億美元，超過了附着點。公司財務業績中包含的CAT債券的回報估計為2500萬美元，尚待行業虧損估計的進一步修訂。除了CAT債券下的追回款外，該公司還簽訂了額外的再保險協議，與伊恩颶風相關的追回款項為500萬美元。
佣金、經紀業務、税收和費用。截至2023年6月30日的三個月，佣金、經紀業務、税收和費用增長了8.8％，達到6.86億美元，而截至2022年6月30日的三個月為6.3億美元。截至2023年6月30日的六個月中，佣金、經紀業務、税收和費用增長了9.0％，達到13億美元，而截至2022年6月30日的六個月為12億美元。增長的主要原因是所得保費增加和業務組合變化的影響。
30
目錄
其他承保費用。截至2023年6月30日、2023年6月30日和2022年6月30日的三個月，其他承保費用分別為2.05億美元和1.7億美元。截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月中，其他承保費用分別為4.05億美元和3.31億美元。其他承保費用的增加主要是由於所得保費增加的影響，以及我們的保險業務持續擴大，包括國際保險平臺的擴張。
公司開支。截至2023年6月30日、2023年6月30日和2022年6月30日的三個月，公司支出是未分配給細分市場的一般運營支出，分別為1700萬美元和1500萬美元，截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月分別為3,600萬美元和2900萬美元。
利息、費用和債券發行成本攤銷費用。截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月，利息、費用和其他債券攤銷支出分別為3,300萬美元和2400萬美元。截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月中，利息、費用和其他債券攤銷支出分別為6500萬美元和4,800萬美元。增長的主要原因是利率環境上升導致FHLBNY借款的利息成本增加。利息支出也受到與公司2007年發行的長期次級票據相關的浮動利率變動的影響，根據票據協議，該票據協議每季度重置一次。截至2023年6月30日，浮動利率為7.71％。
所得税支出（福利）。在截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月中，我們的所得税支出分別為8000萬美元，所得税優惠為400萬美元。在截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月中，我們的所得税支出分別為1.22億美元，所得税支出為100萬美元。所得税支出主要取決於公司税前收入的地理位置以及這些司法管轄區的法定税率。有效税率（“ETR”）主要受免税投資收入、外國税收抵免和股息的影響。ETR的變化通常是由於税率不同的司法管轄區之間税前收入相對水平的變化，包括災難損失和淨資本收益（虧損）的影響。
2022年8月16日，2022年通貨膨脹降低法案（“IRA”）頒佈。我們已經評估了IRA的税收條款，其中最重要的是公司替代性最低税和股票回購消費税，預計該立法不會對我們的經營業績產生重大影響。隨着美國國税局發佈額外指導，我們將評估對合並財務報表的任何影響。
淨收入（虧損）。
截至2023年6月30日、2023年6月30日和2022年6月30日的三個月，我們的淨收入分別為6.7億美元和1.23億美元。截至2023年6月30日、2023年6月30日和2022年6月30日的六個月中，我們的淨收入分別為10億美元和4.2億美元。這些變化主要是由上文解釋的財務部分波動所致。
比率。
在截至2023年6月30日的三個月中，我們的合併比率下降了4.1個百分點至87.7％，而截至2022年6月30日的三個月為91.8％，在截至2023年6月30日的六個月中，我們的合併比率下降了2.3個百分點至89.4％，而截至2022年6月30日的六個月為91.7％。在截至2023年6月30日的三個月中，虧損率部分比去年同期下降了4.0個百分點，這主要是由於本年度的災難損失減少以及2023年烏克蘭戰爭造成的損失不大。2022年第二季度，公司設立了4,500萬美元的儲備金，以彌補2023年烏克蘭戰爭造成的損失。在截至2022年6月30日的六個月中，虧損率部分比去年同期下降了2.4個百分點，這主要是由於本年度的災難損失減少以及烏克蘭戰爭沒有造成損失。截至2023年6月30日的三個月中，佣金和經紀比率組成部分略有下降至21.1％，而截至2022年6月30日的三個月為21.6％，在截至2023年6月30日的六個月中降至21.2％，而截至2022年6月30日的六個月為21.6％。這些變化主要是由於業務組合的變化。截至2023年6月30日的三個月中，其他承保費用比率增至6.3％，而截至2022年6月30日的三個月為5.8％，在截至2023年6月30日的六個月中提高到6.4％，而截至2022年6月30日的六個月為5.8％。這些增長主要是由於與保險平臺的持續建設相關的保險運營成本。
31
目錄
股東權益。
股東權益從2022年12月31日的84億美元增加了25億美元，至2023年6月30日的109億美元，這主要是由於股票公開發行14億美元，淨收入為10億美元，扣除税後可供出售的固定到期投資組合的8200萬美元未實現增值以及3000萬美元的淨外幣折算調整，部分被1.36億美元的股東股息所抵消。
合併投資業績
淨投資收益。
截至2023年6月30日的三個月，淨投資收入增長了57.8％，達到3.57億美元，而截至2022年6月30日的三個月的淨投資收入為2.26億美元。截至2023年6月30日的三個月中，增長的主要原因是固定到期投資收入增加了1.07億美元，短期投資和現金收入增加了2700萬美元。截至2023年6月30日的六個月中，淨投資收入增長了31.5％，達到6.17億美元，而截至2022年6月30日的六個月的投資收入為4.69億美元。截至2023年6月30日的六個月中，增長的主要原因是固定到期投資增加了2.06億美元，短期投資和現金增加了4,400萬美元，但有限合夥收入下降了9,800萬美元，部分抵消了這一點。有限合夥收入主要反映了其報告的資產淨值的減少。因此，在這些資產價值被貨幣化並分配由此產生的收入之前，它們受資產價值未來增加或減少的影響，結果可能會波動。
下表顯示了所示期間淨投資收入的組成部分。
三個月已結束
6月30日		六個月已結束
6月30日
（百萬美元）2023202220232022
固定到期日$276 $169 $523 $317 
股權證券1 5 2 9 
短期投資和現金34 7 51 7 
其他投資資產
有限合夥企業53 48 38 136 
其他 6 14 27 26 
調整前投資收入總額 369 242 641 494 
基金持有的利息收入（支出）2 1 2 4 
未來保單福利準備金收入（支出）— — — — 
總投資收入 371 242 643 498 
投資費用 14 16 26 30 
淨投資收益$357 $226 $617 $469 
（由於四捨五入，有些金額可能無法對賬。）
下表顯示了所示時期內各種投資收益率的比較。
三個月已結束
6月30日		六個月已結束
6月30日
2023202220232022
平均現金和投資資產的年化税前收益率4.2 %3.0 %3.7 %3.2 %
平均現金和投資資產的年化税後收益率3.6 %2.6 %3.2 %2.7 %
投資資產的年化回報率4.2 %(0.1)%3.7 %0.5 %
32
目錄
投資淨收益（虧損）。
下表顯示了我們在所示期間的投資淨收益（虧損）的構成。
截至6月30日的三個月截至6月30日的六個月
（百萬美元）20232022方差20232022方差
處置產生的已實現收益（虧損）：
固定到期證券-可供出售
收益$7 $7 $(1)$17 $28 (10)
損失(10)(23)13 (19)(40)22 
總計(3)(16)12 (2)(13)11 
股權證券
收益— 4 (4)7 8 (1)
損失— (35)35 — (50)50 
總計— (31)31 7 (43)49 
其他投資資產
收益— 3 (3)— 8 (8)
損失— (3)3 — (3)3 
總計— 1 (1)— 5 (5)
短期投資
收益1 — 1 1 — 1 
損失— — — — — — 
總計— — — 1 — 1 
處置產生的已實現淨收益（虧損）總額
收益7 15 (8)24 43 (19)
損失(10)(61)51 (19)(94)75 
總計(3)(46)43 5 (51)56 
信用損失備抵金— (1)2 (8)(13)5 
公允價值調整產生的收益（虧損）
股權證券8 (189)197 12 (326)338 
總計8 (189)197 12 (326)338 
投資淨收益（虧損）總額$5 $(236)$241 $10 $(390)$400 
（由於四捨五入，有些金額可能無法對賬。）
在截至2023年6月30日的三個月中，投資的淨收益（虧損）主要與2023年第二季度股票市場改善導致的股票證券公允價值調整所產生的淨收益為800萬美元有關。此外，由於處置投資，我們實現了300萬美元的淨虧損。2023年第二季度沒有信用損失備抵金。

截至2023年6月30日的六個月中，投資的淨收益（虧損）主要與股票證券公允價值調整產生的淨收益有關，總額為1,200萬美元，這是由於2023年前六個月股票市場的改善。此外，由於處置投資，我們實現了500萬美元的淨虧損，信貸損失準備金增加了800萬美元，這主要與我們直接持有的俄羅斯公司固定到期證券有關。
細分業績。
公司將其再保險和保險業務作為自主部門進行管理，關鍵戰略決策基於這些業務領域的總體經營業績和預測。
33
目錄
再保險業務通過再保險經紀人以及直接與割讓公司在條約和兼職基礎上撰寫全球財產和意外傷害再保險和專業業務線。我們撰寫的再保險業務來自美國、百慕大和愛爾蘭的特許實體，以及這些實體在加拿大、新加坡、英國和瑞士設立的分支機構。保險業務通過其在美國、百慕大、加拿大、智利、新加坡、英國、愛爾蘭的辦事處以及位於荷蘭、法國、德國和西班牙的分支機構，直接或通過美國、百慕大、加拿大、歐洲、新加坡和南美的經紀人、盈餘額度經紀人和總代理人提供財產和意外傷害保險。
這些細分市場是獨立管理的，但符合定價、風險管理、災難風險總額控制、資本、投資和支持業務方面的公司指導方針。管理層通常根據承保結果監測和評估這些運營部門的財務業績。
承保業績包括賺取的保費減去發生的LAE、佣金和經紀費用以及其他承保費用。我們使用比率來衡量承保業績，特別是虧損、佣金和經紀費用比率以及其他承保費用比率，這些比率分別是將產生的損失、佣金以及經紀和其他承保費用除以所得保費得出的結果。
公司不為其運營部門保留單獨的資產負債表數據。因此，公司不根據資產負債表數據審查和評估其運營部門的財務業績。
我們的損失和LAE儲備金是管理層對我們未付索賠的最終責任的最佳估計。我們會持續重新評估我們的估算值，包括所有前一時期的儲備金，同時考慮到所有現有信息，特別是最近報告的損失索賠經驗和與前期相關的趨勢。此類重新評估記入重新估值期間發生的損失。
以下內容討論了在指定時期內我們每個細分市場的承保業績。
再保險。
下表顯示了所示期間再保險板塊的承保結果和比率。
截至6月30日的三個月截至6月30日的六個月
（百萬美元）20232022方差% 變化20232022方差% 變化
書面保費總額$2,766 $2,201 565 25.7 %$5,403 $4,387 $1,016 23.2 %
淨書面保費2,639 2,122 517 24.4 %5,093 4,204 890 21.2 %
賺取的保費$2,382 $2,140 $242 11.3 %$4,624 $4,206 $418 9.9 %
蒙受的損失和 LAE1,400 1,382 18 1.3 %2,811 2,707 105 3.9 %
佣金和經紀業務583 531 52 9.8 %1,143 1,045 98 9.4 %
其他承保費用62 52 10 18.5 %125 103 22 21.9 %
承保收益（虧損）$337 $175 $162 93.0 %$544 $351 $193 54.8 %
Point ChgPoint Chg
損失比率58.8 %64.6 %(5.8)60.8 %64.4 %(3.6)
佣金和經紀比率24.5 %24.8 %(0.3)24.7 %24.8 %(0.1)
其他承保費用比率2.6 %2.4 %0.2 2.7 %2.4 %0.3 
合併比率85.9 %91.8 %(5.9)88.2 %91.6 %(3.4)
（NM，沒意義）
（由於四捨五入，有些金額可能無法對賬。）
保費。截至2023年6月30日的三個月，書面保費總額從截至2022年6月30日的三個月的22億美元增長了25.7％，達到28億美元，這主要是由於所有業務領域的增長。截至2023年6月30日的三個月，淨書面保費增長了24.4％，達到26億美元，而截至2022年6月30日的三個月為21億美元，這與總書面保費的百分比變化一致。賺取的保費通常反映風險敞口期到期時記錄為收入的淨保費部分。截至2023年6月30日的三個月，保費收入增長了11.3％，達到24億美元，而截至2022年6月30日的三個月為21億美元。
34
目錄
截至2023年6月30日的六個月中，書面保費總額從截至2022年6月30日的六個月的44億美元增長了23.2％，達到54億美元，這主要是由於所有業務領域的增長。截至2023年6月30日的六個月中，淨書面保費增長了21.2％，達到51億美元，而截至2022年6月30日的六個月為42億美元。這一增長與書面保費總額的增長百分比一致。賺取的保費通常反映風險敞口期到期時記錄為收入的淨保費部分。截至2023年6月30日的六個月中，保費收入增長了9.9％，達到46億美元，而截至2022年6月30日的六個月為42億美元。
蒙受損失和 LAE。下表顯示了所示期間再保險板塊的損失和LAE。
截至6月30日的三個月
（百萬美元）當前
年		比率 %/
Pt 變更		優先的
年份		比率 %/
Pt 變更		總計
已發生		比率 %/
Pt 變更
2023
自然減員$1,373 57.6 %$— — %1,373 57.6 %
災難27 1.1 %— — %27 1.1 %
分段總數$1,400 58.8 %$— — %$1,400 58.8 %
2022
自然減員$1,303 60.9 %$(1)0.0 %1,302 60.9 %
災難80 3.7 %— — %80 3.7 %
分段總數$1,383 64.6 %$(1)0.0 %$1,382 64.6 %
方差 2023/2022
自然減員$70 (3.2)pts$1 — pts$71 (3.2)pts
災難(53)(2.6)pts— — pts(53)(2.6)pts
分段總數$17 (5.8)pts$1 — pts$18 (5.8)pts
截至6月30日的六個月
（百萬美元）當前
年		比率 %/
Pt 變更		優先的
年份		比率 %/
Pt 變更		總計
已發生		比率 %/
Pt 變更
2023
自然減員$2,671 57.8 %$— — %2,671 57.8 %
災難140 3.0 %— — %140 3.0 %
分段總數$2,811 60.8 %$— — %$2,811 60.8 %
2022
自然減員$2,519 59.9 %$(2)-0.1 %2,517 59.9 %
災難190 4.5 %— — %190 4.5 %
分段總數$2,709 64.4 %$(2)-0.1 %$2,707 64.4 %
方差 2023/2022
自然減員$152 (2.1)pts$2 0.1 pts$154 (2.2)pts
災難$(50)(1.5)pts— — pts(50)(1.5)pts
分段總數$102 (3.6)pts$2 0.1 pts$105 (3.6)pts

截至2023年6月30日的三個月，發生的虧損增加了1.3％，達到14億美元，而截至2022年6月30日的三個月為14億美元。這一增長主要是由於本年度自然減員損失增加了7,000萬美元，但部分被本年度災難損失減少的5300萬美元所抵消。本年度自然減員損失的增加主要與所得保費增加的影響有關。在截至2023年6月30日的三個月中，本年度的災難損失為2700萬美元，主要與2023年土耳其地震（2000萬美元）、颱風馬瓦爾（1200萬美元）、2023年意大利洪水（1000萬美元）、2023年2有關和美國四分之一的風暴（1000萬美元）和2023年的新西蘭風暴（500萬美元），部分被3000萬美元抵消 與颶風伊恩有關的再保險恢復情況。在截至2022年6月30日的三個月中，本年度的災難損失為8000萬美元，主要與2022年南非洪水（4,500萬美元）、2022年加拿大法院（1800萬美元）、2022年西歐對流風暴（1000萬美元）和2022年2有關和美國四分之一的風暴（700萬美元）。
35
目錄
截至2023年6月30日的六個月中，發生的虧損增加了3.9％，達到28億美元，而截至2022年6月30日的六個月為27億美元。這一增長主要是由於本年度自然減員損失增加了1.52億美元，但被本年度災難損失減少的5000萬美元部分抵消。本年度自然減員損失的增加主要與所得保費增加的影響有關。在截至2023年6月30日的六個月中，本年度的災難損失為1.4億美元，主要與2023年土耳其地震（9500萬美元）、2023年新西蘭風暴（4300萬美元）、颱風馬瓦（1200萬美元）、2023年意大利洪水（1000萬美元）和2023年2有關和美國四分之一的風暴（1000萬美元），部分被與颶風伊恩相關的3000萬美元再保險回收額所抵消。在截至2022年6月30日的六個月中，本年度的災難損失為1.9億美元，主要與2022年澳大利亞洪水（7600萬美元）、2022年南非洪水（4,500萬美元）、2022年歐洲風暴（3000萬美元）、2022年加拿大法律（1800萬美元）、2022年西歐對流風暴（1000萬美元）、2022年2號有關和美國四分之一的風暴（700萬美元）和2022年3月的美國風暴（400萬美元）。
分部費用。截至2023年6月30日的三個月，佣金和經紀費用增長了9.8％，達到5.83億美元，而截至2022年6月30日的三個月為5.31億美元。截至2023年6月30日的六個月中，佣金和經紀費用增長了9.4％，達到11億美元，而截至2022年6月30日的六個月為10億美元。增長主要是由於所得保費增加和業務組合變化的影響。
截至2023年6月30日的三個月，該細分市場的其他承保費用從截至2022年6月30日的三個月的5200萬美元增加到6200萬美元。截至2023年6月30日的六個月中，該細分市場的其他承保費用從截至2022年6月30日的六個月的1.03億美元增至1.25億美元。增加的主要原因是計劃擴大業務導致的書面保費增加。
保險。
下表顯示了所示期間保險板塊的承保結果和比率。
截至6月30日的三個月截至6月30日的六個月
（百萬美元）20232022方差% 變化20232022方差% 變化
書面保費總額$1,414 $1,246 $168 13.5 %$2,520 $2,247 $274 12.2 %
淨書面保費1,035 899 135 15.0 %1,910 1,630 280 17.2 %
賺取的保費$869 $777 $93 11.9 %$1,728 $1,502 $226 15.0 %
蒙受的損失和 LAE560 494 66 13.3 %1,115 959 156 16.3 %
佣金和經紀業務103 99 3 3.1 %204 190 13 6.9 %
其他承保費用143 117 26 21.9 %280 228 51 22.5 %
承保收益（虧損）$64 $66 $(2)(3.0)%$129 $124 $5 4.1 %
Point ChgPoint Chg
損失比率64.4%63.6%0.864.6%63.9%0.7
佣金和經紀比率11.8%12.8%(1.0)11.8%12.7%(0.9)
其他承保費用比率16.5%15.1%1.416.2%15.2%1.0
合併比率92.7%91.5%1.292.5%91.7%0.8
（NM 沒有意義）
（由於四捨五入，有些金額可能無法對賬。）
保費。截至2023年6月30日的三個月，總書面保費增長了13.5％，達到14億美元，而截至2022年6月30日的三個月為12億美元。保險費的增加主要是由於財產/空尾業務、特種意外傷害業務和其他專業業務的增加。截至2023年6月30日的三個月，淨書面保費增長了15.0％，達到10億美元，而截至2022年6月30日的三個月為8.99億美元。與總書面保費相比，淨書面保費的變化百分比更高，這是由於業務組合的變化導致淨留存率增加。截至2023年6月30日的三個月，保費收入增長了11.9％，達到8.69億美元，而截至2022年6月30日的三個月為7.77億美元。
截至2023年6月30日的六個月中，總書面保費增長了12.2％，達到25億美元，而截至2022年6月30日的六個月為22億美元。保險費的增加主要是由於保險費的增加
36
目錄
財產/短尾業務、特種意外傷害業務和其他專業業務線。截至2023年6月30日的六個月中，淨書面保費增長了17.2％，達到19億美元，而截至2022年6月30日的六個月為16億美元。與總書面保費相比，淨書面保費的增長百分比更高，主要是由於業務組合的變化導致淨留存率增加。截至2023年6月30日的六個月中，保費收入增長了15.0％，達到17億美元，而截至2022年6月30日的六個月為15億美元。所賺保費相對於淨書面保費的變化是時機的結果；保費是在保險期內按比例賺取的，而書面保費是在保險期開始時記錄的。
蒙受損失和 LAE。下表顯示了所示期間保險板塊的損失和LAE。
截至6月30日的三個月
（百萬美元）當前
年		比率 %/
Pt 變更		優先的
年份		比率 %/
Pt 變更		總計
已發生		比率 %/
Pt 變更
2023
自然減員$560 64.4 %$— — %560 64.4 %
災難— — %— — %— — %
分段總數$560 64.4 %$— — %$560 64.4 %
2022
自然減員$489 63.0 %$— — %489 63.0 %
災難5 0.6 %— — %5 0.6 %
分段總數$494 63.6 %$— — %$494 63.6 %
方差 2023/2022
自然減員$71 1.4 pts$— — pts$71 1.4 pts
災難(5)(0.6)pts— — pts(5)(0.6)pts
分段總數$66 0.8 pts$— — pts$66 0.8 pts
截至6月30日的六個月
（百萬美元）當前
年		比率 %/
Pt 變更		優先的
年份		比率 %/
Pt 變更		總計
已發生		比率 %/
Pt 變更
2023
自然減員$1,113 64.4 %$— — %1,113 64.4 %
災難2 0.1 %— — %2 0.1 %
分段總數$1,115 64.6 %$— — %$1,115 64.6 %
2022
自然減員$949 63.1 %$1 — %949 63.1 %
災難10 0.7 %— — %10 0.7 %
分段總數$959 63.8 %$1 — %$959 63.9 %
方差 2023/2022
自然減員$165 1.3 pts$(1)— pts164 1.3 pts
災難(8)(0.6)pts— — pts(8)(0.6)pts
分段總數$157 0.7 pts$(1)— pts$156 0.7 pts
（由於四捨五入，有些金額可能無法對賬。）
截至2023年6月30日的三個月，發生的虧損和LAE增長了13.3％，達到5.6億美元，而截至2022年6月30日的三個月為4.94億美元。增加的主要原因是本年度自然減員損失增加了7100萬美元。本年度自然減員虧損的增加主要是由於業務組合的變化以及一次性保費調整，這使淨寫入的保費和淨賺取的保費減少了約600萬美元。在截至2023年6月30日的三個月中，本年度沒有發生災難損失。截至2022年6月30日的三個月中，本年度的500萬美元災難損失與2022年有關 2和四分之一的美國風暴。

截至2023年6月30日的六個月中，發生的虧損和LAE增長了16.3％，達到11億美元，而截至2022年6月30日的六個月為9.59億美元。增加的主要原因是本期增加了1.65億美元
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目錄
年度自然減員損失, 但本年度災難損失減少800萬美元部分抵消.本年度自然減員虧損的增加主要是由於業務組合的變化以及一次性保費調整，這使淨寫入的保費和淨賺取的保費減少了約600萬美元。在截至2023年6月30日的六個月中，本年度的災難損失為200萬美元，與2023年新西蘭風暴有關。截至2022年6月30日的六個月中，本年度的1000萬美元災難損失與2022年3月的美國風暴（500萬美元）和2022年2的風暴有關和美國四分之一的風暴（500萬美元）。
分部費用。截至2023年6月30日的三個月，佣金和經紀費用增長了3.1％，達到1.03億美元，而截至2022年6月30日的三個月為9900萬美元。截至2023年6月30日的六個月中，佣金和經紀費用增長了6.9％，達到2.04億美元，而截至2022年6月30日的六個月為1.9億美元。這些增長主要是由於所得保費增加的影響，以及與保險業務的持續發展（包括國際保險平臺的擴張）相關的支出增加。
截至2023年6月30日的三個月，該細分市場的其他承保費用增至1.43億美元，而截至2022年6月30日的三個月為1.17億美元。截至2023年6月30日的六個月中，其他分部承保費用增至2.8億美元，而截至2022年6月30日的六個月為2.28億美元。這些增長主要是由於所得保費增加的影響，以及與保險業務的持續發展（包括國際保險平臺的擴張）相關的支出增加。
財務狀況
投資。截至2023年6月30日，總投資額為315億美元，與2022年12月31日的285億美元相比增加了30億美元。投資的增加主要與2023年上半年可供出售的固定到期債券的增加有關，固定到期日債券的總淨購買量為21億美元，可供出售。
公司的有限合夥投資由投資於私募股權、私募信貸和私人房地產的有限合夥企業組成。通常，有限合夥企業的報告延遲一個月或一個季度。我們收到所有有限合夥企業的年度經審計的財務報表，這些報表是根據財務會計準則委員會的指導使用公允價值會計編制的。對於季度報告，公司審查財務報告中的賬面價值是否有任何異常變化。如果公司在滯後報告期內意識到價值大幅下跌，則虧損將記錄在公司確定下降的時期。
下表總結了所示時期內我們的投資組合的構成和特徵。
在
2023年6月30日		在
2022年12月31日
固定收益投資組合期限（年）2.93.1
固定收益綜合信貸質量A+A+
再保險應收賬款。
截至2023年6月30日和2022年12月31日，已付和未付損失的再保險應收款總額分別為24億美元和22億美元。截至2023年6月30日，來自山的應收賬款為4.7億美元，佔19.8％。洛根再保險抵押了隔離賬户；2.56億美元，佔10.8％，是慕尼黑再保險美國公司的應收賬款，1.66億美元，佔7.0％，來自Endurance Specialty Holdings, Ltd. 的應收賬款不超過我們應收賬款的5％。
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目錄
損失和LAE儲備金。截至2023年6月30日和2022年12月31日，總虧損和LAE儲備金總額分別為234億美元和221億美元。
下表彙總了所示期間按細分市場劃分的未償虧損總額和LAE儲備金，按案例儲備金和IBNR儲備金分類。

截至 2023 年 6 月 30 日
（百萬美元）案例
儲備		IBNR
儲備		總計
儲備		% 的
總計
再保險$6,251 $10,550 $16,801 71.8 %
保險1,923 4,417 6,340 27.1 %
不包括 A&E 的總計8,174 14,967 23,141 98.9 %
A&E143 121 264 1.1 %
包括急救在內的總計$8,316 $15,088 $23,405 100.0 %
（由於四捨五入，有些金額可能無法對賬。）
截至2022年12月31日
（百萬美元）案例
儲備		IBNR
儲備		總計
儲備		% 的
總計
再保險$6,045 $9,818 $15,862 71.9 %
保險1,863 4,062 5,925 26.9 %
不包括 A&E 的總計7,908 13,880 21,787 98.7 %
A&E138 140 278 1.3 %
包括急救在內的總計$8,046 $14,019 $22,065 100.0 %
（由於四捨五入，有些金額可能無法對賬。）
所得保費和業務組合的變化、儲備金重新估算、災難損失以及災難損失準備金和索賠結算活動的變化都影響了各細分市場和總額的損失和LAE儲備金。

我們的附帶虧損和LAE儲備金是管理層對我們未付索賠的最終責任的最佳估計。我們不斷重新評估我們的儲備金，包括重新估算前一時期的儲備金，同時考慮到所有可用信息，特別是新報告的損失和索賠經驗。此類重新估值導致的儲備金變動反映在重新估值期間發生的損失中。我們的分析方法和流程在多個層面上運作，包括個人合同、同類合同分組、業務類別和行業、內部業務部門、細分市場、事故年份、法人實體以及總計。為了設定適當的儲備金，我們在這些不同層面上進行定性和定量分析和判斷。我們利用精算學、商業專業知識和管理判斷，旨在確保我們的儲備做法的準確性和一致性。管理層的最佳估算是通過與精算、承保、理賠、法律和財務部門合作得出的，最終由儲備委員會提供意見。每個分部儲備委員會包括來自精算、財務、理賠和分部高級管理層的相關各方的參與，負責推薦和批准管理層的最佳估算。珠穆朗瑪峯首席儲備精算師和高級管理層對儲備金進行了進一步審查。這一過程的目的是確定管理層認為是對其最終損失負債的最佳估計的單一最佳估計。儘管如此，我們的儲備是估計值，可能會有所不同，可能很大。
無法保證索賠債務的儲備金和損失將來不會增加，可能大幅增加。但是，我們認為，我們現有的儲備金和儲備方法降低了任何此類增加對我們的財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響的可能性。
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目錄
石棉和環境暴露。石棉與環境（“A＆E”）暴露是監測和評估儲量充足性的單獨暴露組。下表彙總了所示時期內急救儲備金的未償損失準備金，包括總額和扣除回撥後的淨額。
在
6月30日		在
十二月三十一日
（百萬美元）20232022
儲備金總額$264 $278 
割讓儲備(17)(21)
淨儲備$247 $257 
（由於四捨五入，有些金額可能無法對賬。）
僅就石棉而言，截至2023年6月30日，我們的石棉淨損失儲備為2.23億美元，佔A＆E淨儲備總額的90.5％，所有這些都用於假設業務。
使用標準精算方法無法實現急救負債的最終損失預測。我們認為，我們的急救儲備金是管理層對最終負債的最佳估計；但是，無法保證最終損失補助金不會超過此類儲備金，甚至可能超過大量金額。
行業分析師使用 “存活率” 來比較有此類負債的公司的急救儲備。存活率的計算方法通常是將公司的當前淨儲備除以三年平均的年度已付虧損。因此，存活率等於未來損失支付繼續保持在歷史水平時耗盡當前儲備金所需的年數。根據這一測量，截至2023年6月30日，我們的三年石棉淨存活率為7.0年。這些指標可能會因前三年發生的個人大額結算而出現偏差，因此可能無法指示未來付款的時間。
流動性和資本資源
資本。截至2023年6月30日和2022年12月31日，股東權益分別為109億美元和84億美元。管理層管理資本的目標是確保其總體資本水平及其運營子公司的資本水平超過監管機構要求的金額、評級機構以及我們自己的經濟資本模型支持我們當前財務實力評級所需的金額。公司的資本歷來超過了這些基準水平。
我們的兩家主要運營公司百慕大再保險和珠穆朗瑪峯再保險分別受百慕大金融管理局和特拉華州保險部的監管。這兩個監管機構都有自己的資本充足率模型，其基礎是法定資本，而不是公認會計原則的權益。未能達到規定的法定資本水平可能會導致各種監管限制，包括商業活動和向母公司支付股息。
百慕大再保險和珠穆朗瑪峯再保險的監管目標資本和實際法定資本如下：
百慕大再險 (1)
珠穆朗瑪峯 (2)
截至12月31日，截至12月31日，
（百萬美元）2022202120222021
監管目標資本$2,217 $2,169 $3,353 $2,960 
實際資本$2,759 $3,184 $5,553 $5,717 
(1)監管目標資本代表適用年份的BSCR計算得出的目標資本水平。
(2)監管目標資本佔適用年度加拿大皇家銀行授權控制水平計算值的200％。
由A.M. Best、Standard＆Poor's和Moody's確定的財務實力評級很重要，因為它們使用提供相對比較的評級量表為我們的客户和投資者提供對我們的財務實力的獨立評估。由於我們的財務實力，我們繼續擁有巨大的財務靈活性以及進入債務和股票市場的機會，獨立評級機構分配的財務實力評級就證明瞭這一點。
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目錄
我們維持自己的經濟資本模型，以監控和預測我們的總資本以及運營子公司的資本。經濟模型的一個關鍵輸入是預計收入，這種輸入不斷與實際結果進行比較，這可能需要改變資本策略。

作為資本策略的一部分，我們對單一事件造成的災難損失的潛在風險敞口進行建模。預計的災難損失通常按可能的最大損失（“PML”）進行彙總。關於PML的完整討論已包含在我們2022年12月31日的10-K表格提交的第1部分第1項中。業務、承保和再保險安排的風險管理。我們專注於與股東權益相比的給定區域災難造成的預計淨經濟損失。經濟損失是扣除第三方再保險後的PML敞口，減去續保的估計復保費和估計的所得税。在2022年12月31日的10-K表中，我們報告説，我們預計的最大100年事件造成的預計淨經濟損失約佔2022年12月31日股東權益的6.9％。在2023年上半年，由於市場狀況和商業決策，我們遭受災難的淨風險敞口發生了變化。因此，我們在給定區域內最大的100年活動造成的預計淨經濟損失約佔2023年6月30日股東權益的6.5％。

根據截至2023年7月1日的預測數據，下表反映了公司在不同回報期內的PML敞口，扣除第三方再保險，其最大區域/風險（按100年經濟損失中最大的第一位排列）。

退貨週期（以年為單位）20 分之一50 分之一100 分之一250 分之一500 分之一
超出概率5.0%2.0%1.0%0.4%0.2%
（百萬美元）
區域/危險
加州，地震$169 $726 $1,029 $1,313 $1,576 
美國東南部，風487 693 886 1,132 1,297 
歐洲風167 384 611 913 1,058 
德州風141 378 592 825 1,102 

預定最高區域/風險的預計經濟損失，定義為扣除第三方再保險、復業保費和估計所得税後的PML風險敞口如下：

退貨週期（以年為單位）20 分之一50 分之一100 分之一250 分之一500 分之一
超出概率5.0%2.0%1.0%0.4%0.2%
（百萬美元）
區域/危險
加州，地震$134 $514 $707 $874 $1,039 
美國東南部，風333 452 546 701 803 
歐洲風137 296 458 686 781 
德州風104 273 403 525 685 
2023 年上半年，我們沒有在公開市場上回購股票。我們支付了1.36億美元的股息，以調整資本狀況並提高股東的長期預期回報。2022年，我們在公開市場上以6100萬美元的價格回購了241,273股股票，並支付了2.55億美元的股息。我們有時可能會簽訂第10b5-1條回購計劃協議，以促進股票回購，或者根據符合第10b-18條要求的安排進行此類回購。2020年5月22日，修改了我們現有的董事會購買最多3000萬股股票的授權，以授權購買多達3200萬股股票。截至2023年6月30日，我們已根據該授權回購了3,080萬股股票。
我們可能會繼續不時尋求通過現金回購、公開市場購買、私下談判交易或其他方式償還部分未償債務證券。此類回購（如果有）將受當前市場狀況、我們的流動性要求、合同限制和其他因素的約束和決定。任何此類交易所涉及的金額，無論是單獨還是合計，都可能很重要。

2023年5月19日，公司完成了4,140,000股普通股的公開發行，其中包括承銷商以每股360.00美元的公開發行價格全部行使額外購買54萬股普通股的選擇權。扣除承銷折扣和支出後，本次公開發行的淨收益總額為14.45億美元。那個
41
目錄
公司打算將本次發行的淨收益用於長期再保險機會，並繼續擴大全球保險業務。
流動性。我們的流動性要求通常由運營產生的正現金流來滿足。正現金流源於在支付索賠之前收取再保險和保險費，這些費用通常在收取保費後的很長一段時間內支付，有時是好幾年。收取的保費通常在用於此類支出之前先進行投資，投資收入為損失補償提供了額外的資金。截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月中，我們來自經營活動的淨現金流分別為22億美元和16億美元。此外，這些現金流反映了截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月中，災難損失淨支付額分別為4.58億美元和3.77億美元，以及截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月淨納税額分別為7300萬美元和1.01億美元。
如果損失和LAE、保單購買成本和其他運營開支的支出超過保費流入，則來自再保險和保險業務的現金流將為負數。投資收入產生的現金流將部分抵消保險業務對現金流的影響。此外，短期投資和長期投資到期的現金流入可用來補充其他運營現金流。我們預計不會通過投資處置來補充負的保險業務現金流。
由於無法確定損失和LAE的支付時間，因此我們維持期限各不相同的長期投資資產組合，以及為支付索賠提供額外流動性的短期投資。截至2023年6月30日和2022年12月31日，我們持有的現金和短期投資分別為37億美元和24億美元。我們的短期投資通常很容易上市，可以轉換為現金。除了這些現金和短期投資外，截至2023年6月30日，我們還有16億美元可供出售的固定到期證券在一年或更短的時間內到期，78億美元在一到五年內到期，57億美元在五年後到期。我們認為，這些固定到期證券，加上短期投資和來自運營的正現金流，為不久的將來預期的虧損支付和LAE提供了充足的流動性來源。我們預計不會出售大量證券來彌補虧損和LAE。截至2023年6月30日，我們有18億美元的與固定到期日相關的税前未實現淨折舊——可供出售證券，其中包括19億美元的税前未實現折舊和6300萬美元的税前未實現增值。
管理層普遍預計，每年的運營現金流為正，這反映了整體定價的強勁。但是，鑑於最近觀察到的災難性事件，運營產生的現金流可能會下降，並可能在短期內變為負數，因為要支付與災難有關的大量索賠。但是，如上所述，公司有充足的流動性來解決其災難索賠和/或其災難債券計劃的任何到期付款。
除了來自運營和流動性投資的現金流外，我們還有多個活躍的信貸額度，這些信貸額度提供高達15億美元的抵押備用信用證，以支持我們的百慕大運營子公司開具的業務。此外，公司有能力申請額外獲得4.4億美元的未承諾信貸額度，這需要相關貸款機構的批准。我們無法保證將來會有未投入的容量可供我們使用。有關更多詳情，請參閲註釋7 — 信貸額度。
對市場敏感的工具。
美國證券交易委員會（“SEC”）的財務報告第 #48 版要求註冊人澄清和擴展衍生金融工具、衍生商品工具和其他金融工具（統稱為 “市場敏感工具”）的現有財務報表披露要求。我們通常不會出於交易目的進入市場敏感工具。
我們目前的投資策略旨在通過高質量、多元化、固定到期的投資組合，最大限度地提高税後收入，同時保持足夠的流動性。我們的投資組合定期進行調整，以符合我們當前和預計的經營業績和市場狀況。投資組合中的固定到期證券由非交易證券組成。此外，我們還投資了股權證券。
總體投資策略考慮了公司目前和預期的運營範圍。特別是，對非投資性資產和負債交易產生的財務影響的估計，以及我們的資本結構和其他因素，用於進行淨負債分析。該分析包括我們的投資為其提供流動性的估計派息特徵。在制定資產配置、期限和信貸質量的具體投資策略時，會考慮這種分析。總體市場敏感風險敞口的變化主要反映了在此期間發生的資產變化。
42
目錄
利率風險。截至2023年6月30日，我們的335億美元投資組合主要包括固定到期證券，這些證券通常受利率風險和一些外幣匯率風險的影響，以及一些股票證券，後者受價格波動和一些外匯匯率風險的影響。外匯風險對投資組合的總體經濟影響因外幣計價負債的美元價值變化及其相關的損益表影響而得到部分緩解。
利率風險是指固定到期證券投資組合（包括短期投資）因市場利率變化而可能發生的價值變化。在利率下降的環境中，利率風險包括253億美元固定到期投資組合中44億美元抵押貸款支持證券的預還款風險。預還款風險是由潛在的本金支付加速造成的，這會縮短證券的平均壽命，從而縮短證券的預期收益率。
下表顯示了在指定時期內市值波動和税後未實現升值對我們的固定到期投資組合（包括17億美元的短期投資）的潛在影響，其基礎是利率的向上和向下平行變化以及即時100和200個基點的變化。對於使用美元本位幣的法人實體，這種建模是單獨對每種證券進行的。為了對抵押貸款支持證券進行適當的估算，考慮了不同利率環境下預付款預期的變化。對於使用非美元本位貨幣的法人實體，所涉及的證券投資組合的有效期限被用作各種利率變動情景下市值變化的代表。
基點利率變動的影響
截至 2023 年 6 月 30 日
-200-1000100200
（百萬美元）
公允價值總額$28,428 $27,695 $26,962 $26,229 $25,496 
基準公允價值變動 (%)5.4 %2.7 %— %(2.7)%(5.4)%
未實現的升值變化
基準税後税後 ($)$1,280 $640 $— $(640)$(1,280)
截至2023年6月30日和2022年12月31日，我們的虧損準備金總額分別為234億美元和221億美元。這些金額按其名義價值而不是現值入賬，後者將反映反映貨幣時間價值的折扣調整。由於損失是在一段時間內支付的，因此儲備金的現值低於名義價值。隨着利率的上升，儲備金的現值會減少，相反，隨着利率的下降，現值也會增加。這些變動與利率對投資公允價值的影響恰恰相反。雖然現值和名義價值之間的差額未反映在我們的財務報表中，但我們的財務業績將包括投資組合中一段時間內的投資收入，直到索賠得到支付。我們的虧損和虧損準備金債務的預計期限約為3.8年，這與我們的固定收益投資組合相當一致。如果我們折現虧損和LAE儲備金，扣除割讓的準備金，折扣將約為38億美元，因此貼現準備金餘額約為174億美元，約佔固定到期投資組合基金價值的64.5％。
股票風險。股票風險是指價格變動引起的普通股、優先股和共同基金投資組合公允價值的潛在變化。我們的股票投資包括個人證券和共同基金的多元化投資組合，主要投資於在主要交易所交易的高質量普通股和優先股，以及對新興市場債務的共同基金投資。股票投資組合的主要目標是通過市場升值和收入，隨着時間的推移獲得相對於核心債券的更高總回報。
下表顯示了所示期間股價上漲和下跌10％和20％對公允價值和税後公允價值變動的影響。
股票公允價值百分比變動的影響
截至 2023 年 6 月 30 日
（百萬美元）-20%-10%0%10%20%
股票投資組合的公允價值$208 $233 $259 $285 $311 
公允價值的税後變動$(42)$(21)$— $21 $42 
外幣風險。外幣風險是指外幣匯率的不利變化導致的價值、收入和現金流的潛在變化。我們的每一個非美國人/百慕大（“外國”）業務在百慕大維持資本
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目錄
其地理位置所在國家的貨幣，符合當地監管準則。每家外國企業均可使用其當地貨幣以及其運營所在國的其他國家的貨幣開展業務。這些外國業務的主要外匯風險敞口是加元、新加坡元、英鎊和歐元。我們通常通過將資產的貨幣和期限與相應的運營負債進行匹配來減少外匯敞口。根據財務會計準則委員會的指導方針，外幣匯率相對於本位貨幣的變化對可供出售固定到期債券公允價值的影響反映為其他綜合收益的一部分。相反，相對於功能貨幣，外幣匯率變動對其他資產和負債的影響通過作為其他收入（支出）組成部分的淨收入來反映。此外，我們還將非美元本位幣法人的資產、負債和收入折算為美元。該折算金額作為其他綜合收益的一部分列報。
安全港披露。
本報告包含美國聯邦證券法所指的前瞻性陳述。我們打算將這些前瞻性陳述納入聯邦證券法中關於前瞻性陳述的安全港條款。在某些情況下，這些陳述可以通過使用前瞻性詞語來識別，例如 “可能”、“將”、“應該”、“可以”、“預期”、“估計”、“期望”、“計劃”、“相信”、“預測”、“潛在” 和 “打算”。本報告中包含的前瞻性陳述包括：

•災難性事件和疫情事件對我們財務報表的影響；
•對我們災難風險的估計；
•有關我們的損失準備金和 LAE 的信息；
•我們未能準確評估承保風險；
•財產和意外傷害再保險和保險價格下降；
•我們維持財務實力評級的能力；
•我們的受保人、中介人和再保險公司未能履行其義務；
•我們無法或未能購買再保險；
•整合競爭對手、客户以及保險和再保險經紀人；
•我們行業競爭激烈的性質對我們業務的影響，包括新進入者、競爭產品和（重新）保險行業整合的影響；
•我們有能力留住我們的主要執行官並吸引或留住管理我們業務所必需的高管和員工；
•我們的投資組合的表現；
•我們確定投資減值的能力；
•外幣匯率波動；
•網絡安全風險（包括技術漏洞或故障）對我們業務的影響；
•《CARES法》；
•《減税和就業法》的影響；
•資本相對於監管所需資本的充足性；以及
•珠穆朗瑪峯再保險控股有限公司、珠穆朗瑪峯承保集團（愛爾蘭）有限公司、珠穆朗瑪峯都柏林保險控股有限公司（愛爾蘭）、百慕大再保險和珠穆朗瑪峯國際再保險有限公司支付股息的能力。

前瞻性陳述僅反映我們的預期，不能保證業績。這些陳述涉及風險、不確定性和假設。實際事件或結果可能與我們的預期存在重大差異。可能導致我們的實際事件或業績與我們的預期存在重大差異的重要因素包括公司最近的10-K文件中在標題1A “風險因素” 下討論的因素。我們沒有義務公開更新或修改任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來事件還是其他原因。
第 3 項。有關市場風險的定量和定性披露
市場風險工具。參見第一部分第 2 項中的 “流動性和資本資源——市場敏感工具”。
第 4 項。控制和程序
截至本報告所涉期間結束時，我們的管理層在首席執行官兼首席財務官的參與下，對我們的披露控制和程序（定義見1934年《證券交易法》（“交易法”）第13a-15（e）條）的有效性進行了評估。根據他們的評估，首席執行官兼首席財務官得出結論，我們的披露控制和程序有效於
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目錄
確保我們在根據《交易法》提交或提交的報告中要求披露的信息在美國證券交易委員會規則和表格規定的時間內記錄、處理、彙總和報告。在首席執行官兼首席財務官的參與下，我們的管理層還對我們對財務報告的內部控制進行了評估，以確定在本報告所涵蓋的季度內是否發生了任何對我們的財務報告內部控制產生重大影響或合理可能產生重大影響的變化。根據這一評估，在本報告所涵蓋的季度中，沒有發生此類變化。
第二部分。其他信息
第 1 項。法律訴訟
在正常業務過程中，公司參與訴訟、仲裁和其他正式和非正式的爭議解決程序，其結果將決定公司在保險和再保險協議下的權利和義務。在某些爭議中，公司尋求行使協議規定的權利或收取所欠的資金。在其他方面，公司正在抵制他人籌集資金或行使所謂權利的企圖。這些爭議不時出現，最終通過非正式和正式途徑解決，包括談判解決、仲裁和訴訟。在所有這些問題上，公司認為其立場在法律和商業上都是合理的。公司在確定其未付損失準備金和LAE時會考慮這些訴訟的狀態。
除了與這些保險和再保險協議相關的訴訟和仲裁外，公司不是任何其他重大訴訟或仲裁的當事方。
第 1A 項。風險因素
沒有實質性變化。
第 2 項。未登記的股權證券銷售和所得款項的使用
發行人購買股票證券。
發行人購買股票證券
(a)(b)(c)(d)
時期
的總數
股份（或單位）
已購買 (2)
支付的平均價格
每股（或單位）		的總數
股份（或單位）
作為零件購買
公開的
已宣佈的計劃或
程式
最大數量（或
近似美元
股份（或）的價值
可能還有（單位）
在下方購買
計劃或
程式 (1)
2023 年 4 月 1 日至 30 日78$375 —1,228,908
2023年5月1日至31日619$372.0318 —1,228,908
2023年6月1日至30日205$341.5675 —1,228,908
總計902$— —1,228,908
(1)2020年5月22日，公司董事會執行委員會批准了股票回購計劃的修正案，授權公司和/或其子公司控股公司在公開市場交易、私下談判交易或兩者兼而有之中購買公司目前總額不超過3,200萬股股票（承認授權回購的股票數量已減少了已購買的股票）。目前，公司和/或其子公司Holdings已回購了公司3,080萬股股票。

(2)尚未通過公開宣佈的計劃或計劃回購的股票包括公司從員工手中回購的股票，以履行分配和/或基於股票的薪酬獎勵結算的預扣税義務。
第 3 項。違約優先證券
沒有。
第 4 項。礦山安全披露
不適用。
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目錄
第 5 項。其他信息
沒有。
第 6 項。展品
展品索引
展品編號描述
31.1
第 302 節 Juan C. Andrade 的認證
31.2
第 302 節 Mark Kociancic 的認證
32.1
第 906 節 Juan C. Andrade 和 Mark Kociancic 的認證
101.INSXBRL 實例文檔
101.SCHXBRL 分類擴展架構
101.CALXBRL 分類擴展計算鏈接庫
101.DEFXBRL 分類法擴展定義鏈接庫
101.LABXBRL 分類擴展標籤 Linkbase
101.PREXBRL 分類擴展演示文稿鏈接庫
104封面交互式數據文件（嵌入在行內 XBRL 文檔中）
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目錄
埃弗雷第一集團有限公司d.
簽名
根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使經正式授權的下列簽署人代表其簽署本報告。
珠穆朗瑪峯集團有限公司
（註冊人）
/S/ MARK KOCIANCIC
Mark Kociancic
執行副總裁和
首席財務官
（正式授權官員兼首席財務官）
日期：2023 年 8 月 3 日
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