附錄 99.3

美國鋼鐵公司 David B. Burritt 600 Grant Street 600，6100 套房賓夕法尼亞州匹茲堡總裁兼首席執行官 15219-2800 (412) 433-1130 洛倫科·貢薩爾維斯董事長、總裁兼首席執行官 Cleveland-Cliffs Inc. 200 Public Square，俄亥俄州克利夫蘭市 3300 套房 44114 機密——2023 年 8 月 7 日通過電子郵件發送親愛的洛倫科，我代表美國鋼鐵公司寫信給你（“公司”）迴應 Cleveland-Cliffs Inc. 於 2023 年 7 月 28 日的提案信。自收到您的提案以來，公司董事會在我們的財務顧問巴克萊銀行和高盛以及我們的法律顧問Milbank和Wachtell的協助下舉行了會議，以評估您的提案的優點和風險。此外，我們的財務顧問已經與您的財務顧問進行了澄清性的討論，我們的法律顧問已與您的律師聯繫，討論了戴維斯·波爾克對該提案的監管分析。基於這項初步工作，我們希望簽署一份保密協議，以評估該提案，包括價格、對價組合、監管風險和執行，是否符合股東的最大利益。對於具有大量股票對價的交易，我們需要對您的預測和策略進行慣常盡職調查，以評估您引用的上行空間和固有風險。此外，我們需要非常有信心，該交易將及時獲得所需的監管許可，並且不會對你的提案的價值產生不利影響。我們從與你的律師的電話中瞭解到，你的監管分析仍處於初步階段。我們讚賞戴維斯·波爾克承認他們在許多重要領域還有進一步的工作要做，包括幾個產品重疊的競爭動態、預期的客户反應以及風險和潛在補救措施的範圍。我們想聽聽和了解他們在這些分析中得出的結論，並願意與他們合作解決這些問題。為了毫不拖延地繼續進行，我附上了共同保密協議（“NDA”）草案，我們準備立即執行該協議。草稿看起來會很熟悉。它與我們公司之前在兩個不同的場合簽署的保密協議形式基本相似。我們的董事會非常認真地對待其信託職責，並希望在我們的團隊和顧問的全力支持下迅速進行這項審查。保密協議出臺後，我們各自的顧問可以安排一項計劃，以完成對您的提案的全面審查並做出相應的迴應。我們期待着討論該計劃。真誠地，David B. Burritt 總裁兼首席執行官 CC：美國鋼鐵公司董事會董事會主席 David S. Sutherland 美國鋼鐵公司董事會主席 Duane D. Holloway 美國鋼鐵公司高級副總裁、總法律和行政官兼祕書 James D. Graham Cleveland-Cliffs Inc.，人力資源執行副總裁、首席法律和行政官兼祕書

美國鋼鐵公司 David B. Burritt 600 Grant Street 600，6100 套房賓夕法尼亞州匹茲堡總裁兼首席執行官 15219-2800 (412) 433-1130 洛倫科·貢薩爾維斯董事長、總裁兼首席執行官 Cleveland-Cliffs Inc. 200 Public Square，俄亥俄州克利夫蘭市 3300 套房 2023 年 8 月 13 日 44114 親愛的洛倫科，我代表美國鋼鐵公司（“公司”）寫信迴應到 Cleveland-Cliffs Inc. 於 2023 年 7 月 28 日發出的提案信，並於 2023 年 8 月 11 日進一步更新。自收到您的初始提案以來，公司董事會在我們的財務顧問巴克萊銀行和高盛以及我們的法律顧問Milbank和Wachtell的協助下舉行了多次會議，以評估您的提案的優點和風險。在我和董事會的指導下，我們的顧問表示願意在2023年8月7日與你簽訂保密協議，這樣我們就可以進一步澄清幾個關鍵問題，包括你提案中股票部分的估值、監管風險和時機以及合併後的公司的前景。我們與你的律師討論了需要更好地理解的問題，這樣我們雙方才能適當地評估你的提案的反壟斷風險；儘管你的律師同意需要對此進行分析，並且同意我們關於共同解決這個問題的提議，但這仍然沒有發生。在就保密協議條款進行了多次對話以及我們的團隊就保密協議的條款進行了真誠的談判之後，我們震驚地在8月11日星期五收到一封信，信中説，除非我們事先同意你提案的經濟條款，否則你拒絕簽署即將完成的保密協議。眾所周知，如果不進行徹底而完全慣常的盡職調查程序，以評估包括股票部分在內的交易固有的風險和潛在利弊，我們的董事會——或任何董事會——都無法根據其信託職責同意一項提案，其中50％由你的股票代表。不這樣做就等於在不知道價格到底代表什麼的情況下接受價格。如果沒有根據保密協議就美國鋼鐵公司對合並業務價值的貢獻進行適當討論，我們的董事會也無法同意你的 “標題價格”。推動我們的董事會這樣做本質上是要求其違反信託職責。在董事會和管理團隊的領導下，公司在將公司轉變為以客户為中心、具有世界競爭力的Best for All® 鋼鐵製造商方面取得了重大進展，因為我們繼續在戰略市場上獲勝，成本曲線向下移動，人才曲線向上移動。這一久經考驗的戰略為客户提供了有利可圖的鋼鐵解決方案，為人類和地球提供了有利可圖的鋼鐵解決方案，同時回報了我們的股東。目前，我們無法確定您的主動提案是否正確反映了公司的全部和公允價值。機密-通過電子郵件發送

美國鋼鐵公司 David B. Burritt 600 Grant Street 600，6100 套房賓夕法尼亞州匹茲堡總裁兼首席執行官 15219-2800 (412) 433-1130 出於上述所有原因，董事會別無選擇，只能拒絕你的不合理提議。美國鋼鐵委員會仍然致力於最大限度地提高股東的價值，併為此決定啟動正式的審查程序，以評估戰略替代方案。如果您想參與該流程，我們邀請您聯繫我們的財務和法律代表，歡迎您加入我們的流程。真誠地，大衞·伯裏特總裁兼首席執行官 CC：美國鋼鐵公司董事會董事會主席 David S. Sutherland 美國鋼鐵公司董事會主席 Duane D. Holloway 美國鋼鐵公司高級副總裁、總法律顧問兼首席道德與合規官