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年會計準則更新US-GAAP：留存收益會員2019-12-310001585689SRT：收養調整成員的累積影響期美國公認會計準則：201613 年會計準則更新2019-12-310001585689US-GAAP：累積翻譯調整成員2020-12-310001585689US-GAAP：累積固定福利計劃調整成員2020-12-310001585689US-GAAP：來自指定或符合條件的現金流邊緣成員的累計淨收益損失2020-12-310001585689US-GAAP：累積翻譯調整成員2021-01-012021-09-300001585689US-GAAP：累積固定福利計劃調整成員2021-01-012021-09-300001585689US-GAAP：來自指定或符合條件的現金流邊緣成員的累計淨收益損失2021-01-012021-09-300001585689US-GAAP：累積翻譯調整成員2021-09-300001585689US-GAAP：累積固定福利計劃調整成員2021-09-300001585689US-GAAP：來自指定或符合條件的現金流邊緣成員的累計淨收益損失2021-09-300001585689US-GAAP：累積翻譯調整成員2019-12-310001585689US-GAAP：累積固定福利計劃調整成員2019-12-310001585689US-GAAP：來自指定或符合條件的現金流邊緣成員的累計淨收益損失2019-12-310001585689US-GAAP：累積翻譯調整成員2020-01-012020-09-300001585689US-GAAP：累積固定福利計劃調整成員2020-01-012020-09-300001585689US-GAAP：來自指定或符合條件的現金流邊緣成員的累計淨收益損失2020-01-012020-09-300001585689US-GAAP：累積翻譯調整成員2020-09-300001585689US-GAAP：累積固定福利計劃調整成員2020-09-300001585689US-GAAP：來自指定或符合條件的現金流邊緣成員的累計淨收益損失2020-09-30HLT: 分段0001585689HLT：管理層和特許經營會員2021-09-300001585689HLT：所有權會員2021-09-300001585689US-GAAP：受經營租賃成員約束的財產2020-01-012020-09-300001585689HLT: 其他無形資產總額淨成員2020-01-012020-09-300001585689US-GAAP：不動產、廠房和設備成員2020-07-012020-09-300001585689US-GAAP：不動產、廠房和設備成員2020-01-012020-09-300001585689HLT：受融資租賃成員約束的財產2020-07-012020-09-300001585689HLT：受融資租賃成員約束的財產2020-01-012020-09-300001585689HLT：管理層和特許經營會員HLT：特許經營和許可費會員2021-07-012021-09-300001585689HLT：管理層和特許經營會員HLT：特許經營和許可費會員2020-07-012020-09-300001585689HLT：管理層和特許經營會員HLT：特許經營和許可費會員2021-01-012021-09-300001585689HLT：管理層和特許經營會員HLT：特許經營和許可費會員2020-01-012020-09-300001585689HLT：管理層和特許經營會員US-GAAP：管理服務基地成員2021-07-012021-09-300001585689HLT：管理層和特許經營會員US-GAAP：管理服務基地成員2020-07-012020-09-300001585689HLT：管理層和特許經營會員US-GAAP：管理服務基地成員2021-01-012021-09-300001585689HLT：管理層和特許經營會員US-GAAP：管理服務基地成員2020-01-012020-09-300001585689HLT：管理層和特許經營會員US-GAAP：管理服務激勵計劃會員2021-07-012021-09-300001585689HLT：管理層和特許經營會員US-GAAP：管理服務激勵計劃會員2020-07-012020-09-300001585689HLT：管理層和特許經營會員US-GAAP：管理服務激勵計劃會員2021-01-012021-09-300001585689HLT：管理層和特許經營會員US-GAAP：管理服務激勵計劃會員2020-01-012020-09-300001585689HLT：管理層和特許經營會員2021-07-012021-09-300001585689HLT：管理層和特許經營會員2020-07-012020-09-300001585689HLT：管理層和特許經營會員2021-01-012021-09-300001585689HLT：管理層和特許經營會員2020-01-012020-09-300001585689US-GAAP：酒店所有權會員HLT：所有權會員2021-07-012021-09-300001585689US-GAAP：酒店所有權會員HLT：所有權會員2020-07-012020-09-300001585689US-GAAP：酒店所有權會員HLT：所有權會員2021-01-012021-09-300001585689US-GAAP：酒店所有權會員HLT：所有權會員2020-01-012020-09-300001585689US-GAAP：運營部門成員2021-07-012021-09-300001585689US-GAAP：運營部門成員2020-07-012020-09-300001585689US-GAAP：運營部門成員2021-01-012021-09-300001585689US-GAAP：運營部門成員2020-01-012020-09-300001585689HLT：報銷收入直接會員2021-07-012021-09-300001585689HLT：報銷收入直接會員2020-07-012020-09-300001585689HLT：報銷收入直接會員2021-01-012021-09-300001585689HLT：報銷收入直接會員2020-01-012020-09-300001585689HLT：報銷收入間接會員2021-07-012021-09-300001585689HLT：報銷收入間接會員2020-07-012020-09-300001585689HLT：報銷收入間接會員2021-01-012021-09-300001585689HLT：報銷收入間接會員2020-01-012020-09-300001585689US-GAAP：分段間消除成員2021-07-012021-09-300001585689US-GAAP：分段間消除成員2020-07-012020-09-300001585689US-GAAP：分段間消除成員2021-01-012021-09-300001585689US-GAAP：分段間消除成員2020-01-012020-09-300001585689HLT：所有權會員2021-07-012021-09-300001585689HLT：所有權會員2020-07-012020-09-300001585689HLT：所有權會員2021-01-012021-09-300001585689HLT：所有權會員2020-01-012020-09-30hlt: 合約0001585689US-GAAP：績效保障會員2021-09-300001585689US-GAAP：績效保障會員2020-12-310001585689US-GAAP：其他成員的債務擔保2021-09-300001585689US-GAAP：承諾擴大信用成員資格2021-09-300001585689US-GAAP：信用證會員2021-09-30

美國
證券交易委員會
華盛頓特區 20549
表單 10-Q
（Mark One）
☒根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的季度報告
在截至的季度期間 2021年9月30日
要麼
☐根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的過渡報告
對於從到的過渡期

委員會檔案編號 001-36243
希爾頓全球控股有限公司
（註冊人的確切姓名如其章程所示）
特拉華
27-4384691
（公司或組織的州或其他司法管轄區）（美國國税局僱主識別號）
7930 瓊斯分行大道, 1100 套房, 麥克萊恩, VA
22102
（主要行政辦公室地址）（郵政編碼）

註冊人的電話號碼，包括區號:(703) 883-1000
不適用
（如果自上次報告以來發生了變化，則以前的姓名、以前的地址和以前的財政年度）

根據該法第12（b）條註冊的證券：
每個班級的標題交易品種註冊的每個交易所的名稱
普通股，每股面值0.01美元HLT紐約證券交易所

用勾號指明註冊人 (1) 是否在過去 12 個月內（或在要求註冊人提交此類報告的較短時間內）提交了 1934 年《證券交易法》第 13 條或第 15 (d) 條要求提交的所有報告，以及 (2) 在過去的 90 天內是否受到此類申報要求的約束。 是的☒沒有 ☐

用複選標記表明註冊人是否在過去 12 個月內（或者在要求註冊人提交此類文件的較短時間內）以電子方式提交了根據 S-T 法規第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。 是的☒沒有 ☐

用勾號指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報人”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義：
大型加速過濾器
☒
加速過濾器☐
非加速過濾器☐規模較小的申報公司☐
新興成長型公司☐
如果是新興成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易所第13（a）條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則
法案。☐    

用複選標記表明註冊人是否為空殼公司（定義見《交易法》第12b-2條）。是的 ☐沒有 ☒

截至2021年10月20日，註冊人普通股的已發行股票數量，面值為每股0.01美元 278,721,682.


希爾頓全球控股公司
表單 10-Q 目錄
頁號
第一部分財務信息
第 1 項。
財務報表
2
第 2 項。
管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
18
第 3 項。
關於市場風險的定量和定性披露
30
第 4 項。
控制和程序
30
第二部分其他信息
第 1 項。
法律訴訟
32
第 1A 項。
風險因素
32
第 2 項。
未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
32
第 3 項。
優先證券違約
32
第 4 項。
礦山安全披露
32
第 5 項。
其他信息
32
第 6 項。
展品
33
簽名
34

1

第一部分財務信息

第 1 項。財務報表

希爾頓全球控股公司
簡明的合併資產負債表
（以百萬計，股票數據除外）

9月30日十二月三十一日
20212020
（未經審計）
資產
流動資產：
現金和現金等價物
$1,288 $3,218 
限制性現金和現金等價物
99 45 
應收賬款，扣除信貸損失備抵金美元130和 $132
1,012 771 
預付費用124 70 
其他
171 98 
流動資產總額（可變利率實體） – $31和 $53)
2,694 4,202 
無形資產和其他資產：
善意
5,078 5,095 
品牌
4,890 4,904 
管理和特許經營合同，淨額730 653 
其他無形資產，淨額208 266 
經營租賃使用權資產
719 772 
財產和設備，淨額
303 346 
遞延所得税資產
244 194 
其他
448 323 
無形資產和其他資產總額（可變利息實體） – $181和 $199)
12,620 12,553 
總資產$15,314 $16,755 
負債和權益（赤字）
流動負債：
應付賬款、應計費用和其他
$1,433 $1,302 
長期債務的當前到期日
54 56 
遞延收入的當期部分
298 370 
賓客忠誠度計劃的當前負債部分837 703 
流動負債總額（可變利息實體） – $52和 $57)
2,622 2,431 
長期債務8,713 10,431 
經營租賃負債899 971 
遞延收入
790 1,004 
遞延所得税負債718 649 
賓客忠誠度計劃的責任1,739 1,766 
其他961 989 
總負債（可變利息實體） – $217和 $248)
16,442 18,241 
承付款和意外開支 –參見附註 12
權益（赤字）：
優先股，$0.01面值； 3,000,000,000授權股份， 無截至 2021 年 9 月 30 日和 2020 年 12 月 31 日已發行或未付款
— — 
普通股，$0.01面值； 10,000,000,000授權股份， 331,639,032發行和 278,718,682截至 2021 年 9 月 30 日的未償還款項以及 330,511,254發行和 277,590,904截至 2020 年 12 月 31 日仍未償還
3 3 
庫存股票，按成本計算； 52,920,350截至2021年9月30日和2020年12月31日的股票
(4,447)(4,453)
額外的實收資本
10,654 10,552 
累計赤字(6,469)(6,732)
累計其他綜合虧損
(869)(860)
希爾頓股東赤字總額
(1,128)(1,490)
非控股權益
— 4 
赤字總額(1,128)(1,486)
負債和權益總額（赤字）$15,314 $16,755 

參見簡明合併財務報表附註。
2

希爾頓全球控股公司
簡明合併運營報表
（以百萬計，每股數據除外）
（未經審計）

三個月已結束九個月已結束
9月30日9月30日
2021202020212020
收入
特許經營和許可費$451 $241 $1,062 $712 
基本費用和其他管理費49 24 116 92 
激勵管理費26 7 60 25 
自有和租賃的酒店199 94 376 335 
其他收入18 19 56 52 
743 385 1,670 1,216 
來自託管和特許經營物業的其他收入
1,006 548 2,282 2,201 
總收入1,749 933 3,952 3,417 
開支
自有和租賃的酒店
200 144 452 478 
折舊和攤銷46 90 143 269 
一般和行政107 66 302 189 
重組成本— — — 38 
減值損失— 9 — 136 
其他開支12 21 31 48 
365 330 928 1,158 
來自託管和特許經營物業的其他費用
944 592 2,339 2,482 
支出總額1,309 922 3,267 3,640 
資產出售虧損，淨額(8)— (8)— 
營業收入（虧損）432 11 677 (223)
利息支出(98)(116)(302)(316)
外幣交易的收益（虧損）
— (12)1 (16)
債務清償損失— — (69)— 
其他非營業收入（虧損），淨額
6 3 16 (20)
所得税前收入（虧損）340 (114)323 (575)
所得税優惠（費用）
(100)33 (64)80 
淨收益（虧損）240 (81)259 (495)
歸屬於非控股權益的淨虧損
1 2 4 4 
歸屬於希爾頓股東的淨收益（虧損）$241 $(79)$263 $(491)
每股收益（虧損）：
基本$0.86 $(0.29)$0.94 $(1.77)
稀釋$0.86 $(0.29)$0.94 $(1.77)
每股申報的現金分紅$— $— $— $0.15 

參見簡明合併財務報表附註。
3

希爾頓全球控股公司
綜合收益（虧損）的簡明合併報表
（單位：百萬）
（未經審計）

三個月已結束九個月已結束
9月30日9月30日
2021202020212020
淨收益（虧損）$240 $(81)$259 $(495)
扣除税收優惠（支出）的其他綜合收益（虧損）：
貨幣折算調整，扣除税款 (2), $(11), $(4) 和 $ (2)
(5)25 (26)21 
養老金負債調整，扣除税款 (1), $(1), $(2) 和 $ (2)
2 2 6 5 
現金流對衝調整，扣除税款—, $(1), $(4) 和 $13
— 1 11 (39)
其他綜合收益總額（虧損）(3)28 (9)(13)
綜合收益（虧損）237 (53)250 (508)
歸屬於非控股權益的全面虧損
1 2 4 4 
歸屬於希爾頓股東的綜合收益（虧損）
$238 $(51)$254 $(504)

參見簡明合併財務報表附註。
4

希爾頓全球控股公司
簡明的合併現金流量表
（單位：百萬）
（未經審計）

九個月已結束
9月30日
20212020
經營活動：
淨收益（虧損）$259 $(495)
為將淨收益（虧損）與（用於）經營活動提供的淨現金進行對賬而進行的調整：
合同收購成本的攤銷23 22 
折舊和攤銷143 269 
減值損失— 136 
外幣交易的虧損（收益）(1)16 
基於股份的薪酬支出144 37 
遞延所得税6 (142)
合同購置成本(160)(37)
遞延收入的變化(286)496 
賓客忠誠度計劃的責任變更107 413 
營運資金變動等(257)131 
由（用於）經營活動提供的淨現金(22)846 
投資活動：
財產和設備的資本支出
(17)(38)
資本化軟件成本(28)(38)
其他11 (13)
用於投資活動的淨現金(34)(89)
融資活動：
借款1,505 2,690 
償還債務(3,221)(214)
債務發行成本和贖回溢價(76)(14)
已支付的股息— (42)
回購普通股— (296)
基於股份的薪酬預扣税及其他(22)(36)
其他— (1)
由（用於）融資活動提供的淨現金(1,814)2,087 
匯率變動對現金、限制性現金和現金等價物的影響(6)(6)
現金、限制性現金和現金等價物的淨增加（減少）(1,876)2,838 
現金、限制性現金和現金等價物，期初3,263 630 
現金、限制性現金和現金等價物，期末$1,387 $3,468 
補充披露：
在此期間支付的現金：
利息$254 $276 
所得税，扣除退款79 67 

參見簡明合併財務報表附註。
5

希爾頓全球控股公司
簡明合併財務報表附註
（未經審計）

注意事項 1： 組織和演示依據

組織

希爾頓全球控股公司（“母公司”，或連同其子公司 “希爾頓”、“我們”、“我們” 或 “公司”）是特拉華州的一家公司，是全球最大的酒店公司之一，從事酒店和度假村的管理、特許經營、擁有和租賃以及許可其品牌和知識產權（“IP”）。截至 2021 年 9 月 30 日，我們管理、特許經營、擁有或租賃 6,758酒店和度假村，包括分時度假物業，合計 1,061,686房間在 122國家和地區。

演示基礎

隨附的截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月的簡明合併財務報表是根據美國（“美國”）公認會計原則（“GAAP”）編制的，未經審計。我們精簡或省略了某些披露，這些披露通常包含在根據公認會計原則列報的年度財務報表中，但中期報告不需要這些披露。儘管我們認為所披露的信息足以防止所提供的信息具有誤導性，但這些財務報表應與截至2020年12月31日財年的10-K表年度報告中的合併財務報表及其附註一起閲讀。

按照公認會計原則編制財務報表需要管理層做出影響報告金額的估計和假設，因此，最終結果可能與這些估計值有所不同。此外，中期業績不一定代表全年業績。特別是，與2020年初疫情爆發之前的時期相比，新型冠狀病毒（“COVID-19”）疫情對我們截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月的業績產生了重大不利影響。因此，這個過渡期以及即將到來的時期不太可能與疫情開始之前的時期或受疫情影響的其他時期相提並論，也不能預示未來的表現。我們認為，隨附的簡明合併財務報表反映了公允列報中期所必需的所有調整，包括正常的經常性項目。在合併過程中，所有重要的公司間往來事務均已消除。

注意事項 2： 與客户簽訂合同的收入

合同負債

下表彙總了截至2021年9月30日的九個月中，我們的合同負債被歸類為流動和長期遞延收入的組成部分：

（單位：百萬）
截至2020年12月31日的餘額
$1,312 
預收但未確認為收入的現金
99 
確認的收入(1)
(284)
其他(2)
(81)
截至 2021 年 9 月 30 日的餘額
$1,046 
____________
(1)包括 $245百萬美元與我們的賓客忠誠度計劃希爾頓榮譽客會有關。截至2021年9月30日的三個月中，確認的收入為美元170百萬，包括 $34百萬美元，用於支付前幾個時期因希爾頓榮譽客會積分的估計損耗變更而履行的履約義務，這些積分已暫時暫停到期。在截至2020年9月30日的三個月和九個月中，確認的收入為美元54百萬和美元164分別是百萬。
(2)主要代表我們與希爾頓榮譽客會發放的積分相關的履約義務的估計交易價格的變化，這對收入沒有影響。

希爾頓榮譽客會積分預售

2020 年 4 月，我們以 $ 的價格向美國運通預售了希爾頓榮譽客會積分1.0十億現金（“榮譽積分預售”）。美國運通及其各自的指定人可以使用與希爾頓榮譽客會聯合品牌積分相關的積分
6

卡以及他們可能不時建立或參與的促銷、獎勵和激勵計劃或某些其他活動。收到現金後，我們確認了 $636百萬美元遞延收入，其餘為賓客忠誠度計劃負債；有關相關遞延收入收入確認的更多信息，請參閲下文。

履約義務

截至2021年9月30日，我們的未履行履約義務的遞延收入包括：(i) $188與希爾頓榮譽客會相關的百萬美元將在兑換積分時確認為收入，我們估計這將在下次兑換時計入收入 兩年; (ii) $236百萬美元與聯名信用卡安排有關，主要來自榮譽客會積分預售，其中一部分將在獎勵積分時確認為收入，其餘部分在兑換積分時確認為收入；以及 (iii) $622百萬美元與申請、啟動費和其他費用有關，預計這些費用將根據相關合同的條款確認為收入。

注意事項 3： 合併可變權益實體

截至 2021 年 9 月 30 日和 2020 年 12 月 31 日，我們進行了合併 二各租賃酒店物業的可變權益實體（“VIE”）。我們整合了這些VIE，因為我們是主要受益者，有權指導對其經濟表現影響最大的活動。此外，我們有義務承擔損失，並有權獲得對每個 VIE 個人來説可能意義重大的福利。我們合併後的VIE的資產僅可用於清償各自實體的債務，合併後的VIE的負債對我們無追索權。

我們的簡明合併資產負債表包括這些實體的資產和負債，主要包括以下內容：

9月30日十二月三十一日
20212020
（單位：百萬）
現金和現金等價物$17 $40 
財產和設備，淨額63 76 
遞延所得税資產57 57 
其他非流動資產61 66 
應付賬款、應計費用和其他18 27 
長期債務(1)
181 203 
其他長期負債17 17 
____________
(1)包括 $ 的融資租賃負債159百萬和美元184截至2021年9月30日和2020年12月31日，分別為百萬人。截至2021年9月30日，VIE擁有循環信貸額度，借貸能力總計 4.5十億日元（相當於 $40百萬），有 500百萬日元（相當於 $5（百萬美元）在這些融資機制下提款，因此可用借貸能力總計 4.0十億日元（相當於 $35百萬）。曾經有 不截至2020年12月31日，在這些融資機制下提取的金額。參見 附註5：“債務”，瞭解更多信息。

注意事項 4： 有限壽命的無形資產

我們的有限壽命無形資產包括管理和特許經營合同以及其他無形資產。 管理和特許經營合同淨額如下：

2021年9月30日
總賬面價值累計攤銷淨賬面價值
（單位：百萬）
合併時記錄的管理合同(1)
$311 $(271)$40 
合同購置成本
741 (163)578 
發展委員會及其他
138 (26)112 
$1,190 $(460)$730 

7

2020年12月31日
總賬面價值累計攤銷淨賬面價值
（單位：百萬）
合併時記錄的管理合同(1)
$317 $(261)$56 
合同購置成本(2)
632 (144)488 
發展委員會及其他
132 (23)109 
$1,081 $(428)$653 
____________
(1)代表最初按公允價值記錄的無形資產，這是2007年10月交易的一部分，在該交易中，我們成為了黑石集團關聯公司的全資子公司（“合併”）。
(2)在截至2020年9月30日的三個月和九個月中，我們確認了 $6百萬和美元15與我們的合同收購成本相關的減值損失分別為百萬美元，包含在我們的簡明合併運營報表中。

我們的有限壽命無形資產的攤銷情況如下：

三個月已結束九個月已結束
9月30日9月30日
2021202020212020
（單位：百萬）
在折舊和攤銷費用中確認(1)
$32 $76 $103 $227 
被認定為特許經營費和許可費以及基礎費和其他管理費的減免
9 7 23 22 
____________
(1)包括攤銷費用 $11百萬和美元47截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月分別為百萬美元，以及美元35百萬和美元143截至2021年9月30日和2020年9月30日的九個月中，分別為百萬美元，與合併時最初按公允價值記錄的資產有關，其中一些資產在2020年已全部攤銷。

注意事項 5： 債務

截至2021年9月30日，包括融資租賃債務在內的長期債務餘額以及相關的利率和到期日如下：

9月30日十二月三十一日
20212020
（單位：百萬）
優先擔保循環信貸額度，2024年到期$— $1,690 
優先擔保定期貸款額度，利率為 1.84%，2026 年到期
2,619 2,619 
優先票據，利率為 5.375%，2025 年到期
500 500 
優先票據，利率為 5.125%，2026 年到期
— 1,500 
優先票據，利率為 4.875%，2027 年到期
600 600 
優先票據，利率為 5.750%，2028 年到期
500 500 
優先票據，利率為 3.750%，2029 年到期
800 800 
優先票據，利率為 4.875%，2030 年到期
1,000 1,000 
優先票據，利率為 4.000%，2031 年到期
1,100 1,100 
優先票據，利率為 3.625%，2032 年到期
1,500 — 
融資租賃負債，加權平均利率為 5.89%，2021 年至 2030 年到期
216 252 
合併後的VIE的其他債務，加權平均利率為 2.69%，2022年和2026年到期
22 19 
8,857 10,580 
減去：未攤銷的遞延融資成本和折扣(90)(93)
減去：長期債務的當前到期日(1)
(54)(56)
$8,713 $10,431 
____________
(1)代表融資租賃負債的當前到期日以及截至2021年9月30日的合併VIE循環信貸額度下的未償借款。

8

我們的高級擔保信貸額度包括 $1.75十億美元的優先擔保循環信貸額度（“循環信貸額度”）和優先擔保定期貸款額度（“定期貸款”）。我們的優先擔保信貸額度的債務由母公司及其幾乎所有直接和間接的全資國內限制性子公司無條件和不可撤銷地擔保。在截至2021年9月30日的九個月中，我們全額償還了美元1,690循環信貸額度的百萬未償債務餘額。截至 2021 年 9 月 30 日，我們有 $60循環信貸額度中未償還的信用證百萬份，因此可用借款能力為美元1,690百萬。

2021 年 2 月，我們發行了 $1.5十億本金總額 3.625% 2032年到期的優先票據（“2032年優先票據”）併產生了美元21百萬美元的債務發行成本。從2021年8月15日起，2032年優先票據的利息每半年在每年的2月15日和8月15日支付一次。我們使用本次發行的淨收益以及可用現金贖回了所有 $1.5我們未償還的本金總額為10億美元 5.1252026年到期的優先票據（“2026年優先票據”）的百分比，加上應計和未付利息。就贖回而言，我們支付了贖回費 $55百萬美元，並加快了與2026年美元優先票據相關的未攤銷遞延融資成本的確認14百萬，均包含在我們截至2021年9月30日的九個月簡明合併運營報表中的債務清償損失中。

2021 年 8 月，我們的一家合併的 VIE 借入了 500百萬日元（相當於 $5截至2021年9月30日，其循環信貸額度為百萬美元），到期日為2022年6月。有關更多信息，請參閲附註3：“合併可變權益實體”。

這個 5.3752025年到期的優先票據（“2025年優先票據”）的百分比， 4.8752027 年到期的優先票據百分比， 5.7502028年到期的優先票據（“2028年優先票據”）的百分比， 3.7502029年到期的優先票據百分比， 4.875% 2030 年到期的優先票據， 4.0002031年到期的優先票據百分比和2032年優先票據統稱為優先票據，由母公司及其幾乎所有直接和間接全資擁有的國內限制性子公司在優先無抵押基礎上共同和單獨擔保，但希爾頓國內運營公司（“HOC”）除外，希爾頓國內運營公司是母公司的間接全資子公司，也是所有優先票據系列的發行人。

注意事項 6： 公允價值測量

某些金融工具的公允價值和我們用來估算公允價值的等級級別如下所示：

2021年9月30日
層次級別
賬面價值第 1 級第 2 級第 3 級
（單位：百萬）
資產：
現金等價物$624 $— $624 $— 
負債：
長期債務(1)
8,529 6,171 — 2,601 
利率互換66 — 66 — 

2020年12月31日
層次級別
賬面價值第 1 級第 2 級第 3 級
（單位：百萬）
資產：
現金等價物$2,270 $— $2,270 $— 
負債：
長期債務(1)
10,216 6,366 — 4,293 
利率互換82 — 82 — 
____________
(1)賬面價值包括未攤銷的遞延融資成本和折扣。賬面價值和公允價值不包括合併VIE的融資租賃負債和其他債務。

9

我們按公允價值衡量利率互換，公允價值是使用貼現現金流分析確定的，該分析反映了利率互換的合同條款，包括到期日，並使用類似工具的可觀察到的基於市場的輸入，包括利率曲線（如適用）。我們的利率互換包含在我們簡明合併資產負債表的其他長期負債中。

這些表格中未包含的金融工具的公允價值估計等於其截至2021年9月30日和2020年12月31日的賬面價值。

注意事項 7： 所得税

公司中期報告期的所得税準備金歷來是通過將全年有效所得税税率的估計值應用於中期報告期的 “普通” 收入（虧損）來計算的，後者按税前收入（虧損）計算，不包括異常和不經常出現的離散項目。在截至2021年9月30日的九個月中，我們使用離散的有效所得税税率方法計算了所得税準備金，就好像年初至今的中期是年度期間一樣。我們確定，由於估計 “普通” 收入（虧損）的正常變化將導致估計的年度有效所得税税率發生不成比例的變化，因此公司計算中期報告期所得税準備金的歷史方法無法為截至2021年9月30日的九個月提供可靠的估計。

2021 年 6 月，英國（“英國”）頒佈了《2021年金融法》（“英國金融法”），其中除其他外，包括將英國企業所得税税率提高至 19百分比到 25百分比。我們將英國遞延所得税資產和其他納税負債重新估算為新税率，得出 $30在截至2021年9月30日的九個月中，確認了百萬美元的税收優惠。由於此次調整，我們對合並税前收入的有效所得税税率低於截至2021年9月30日的九個月的合併美國法定税率。

我們向聯邦、州、地方和外國税務管轄區提交所得税申報表，包括子公司的申報表。我們正在接受美國國税局（“IRS”）和其他税務機關對未平倉納税頭寸的定期和定期審計。解決税務審計的時機非常不確定，此類決議最終可能支付的金額（如果有的話）也是如此。變更可能是由於聯邦、州、地方和外國税務管轄區正在進行的審計、上訴或訴訟的結束，或者是由於美國和外國税務機關之間的各種訴訟的解決。自2021年9月30日起，我們仍需接受聯邦和州對2005至2020年納税年度所得税申報表的審查，以及對1996年至2020年納税年度所得税申報表的國外審查。

截至2021年9月30日和2020年12月31日，我們的未確認税收優惠總額為美元438百萬和美元451分別為百萬。截至 2021 年 9 月 30 日和 2020 年 12 月 31 日，我們的累積資金約為 $71百萬和美元65分別為百萬美元，用於支付與這些未確認的税收優惠相關的利息和罰款。截至2021年9月30日和2020年12月31日，未確認的税收優惠餘額中包括美元401百萬和美元400分別為百萬美元，這些職位如果得到有利解決，將為我們的有效所得税税率帶來好處。

在之前的時期，我們收到了美國國税局為期30天的信函以及2006年至2013納税年度的税務代理人報告（“RAR”）。我們不同意相應年份對RAR的幾項擬議調整，並向美國國税局提出了正式的上訴抗議。美國國税局為這些開放審計期尋求的懸而未決的擬議調整將導致美國聯邦所欠的額外税款約為美元817百萬，不包括利息和罰款以及潛在的州所得税。我們不同意美國國税局對他們每項主張的立場，並正在對這些説法提出激烈的質疑。但是，根據與美國國税局持續的上訴程序討論，我們認為我們很可能無法承認與某些上訴問題相關的全部好處。因此，截至2021年9月30日，我們已經記錄了美元86與這些問題相關的數百萬未被確認的税收優惠。

注意事項 8： 基於股份的薪酬

根據希爾頓2017年綜合激勵計劃（“2017年計劃”），我們向符合條件的員工授予時間歸屬限制性股票單位（“RSU”）、不合格股票期權（“期權”）和績效歸屬限制性股票（“績效股份”）。我們確認的基於股份的薪酬支出為 $52百萬和美元25在截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月中，分別為百萬美元，以及144百萬和美元37截至2021年9月30日和2020年9月30日的九個月中，分別為百萬美元，其中包括酒店業主報銷的金額。在截至2020年9月30日的三個月和九個月中，確認的支出是扣除前幾個時期確認的支出逆轉，這是因為確定最初在2018年、2019年和2020年授予的績效股份的績效狀況不太可能實現。有關更多信息，請參閲下面的 “績效份額”。
10

截至2021年9月30日，根據2017年計劃，未歸屬獎勵的未確認補償成本約為美元157百萬，預計將在加權平均期內得到確認 1.7按直線計算。

RSU

在截至2021年9月30日的九個月中，我們批准了 587,000每股加權平均授予日公允價值為 $ 的限制性股票123.09，每年分等額分期付款 二要麼 三自授予之日起的幾年。

選項

在截至2021年9月30日的九個月中，我們批准了 361,000每股行使價為美元的期權123.13，每年分等額分期付款 三年自授予和終止之日起 10自補助金之日起幾年，如果個人在某些情況下終止服務，則更早。

截至2021年9月30日的九個月中，每股授予期權的公允價值為美元41.15，它是使用Black-Scholes-Merton期權定價模型確定的，假設如下：

預期波動率(1)
33.13 %
股息收益率(2)
— %
無風險利率(3)
0.92 %
預期期限（以年為單位）(4)
6.0
____________
(1)使用歷史波動率和隱含波動率的混合方法估算。歷史波動率基於希爾頓股價在與期權預期壽命相對應的時期內的歷史走勢。
(2)我們歷來定期支付季度現金分紅。但是，在2020年3月，我們暫停了股息的申報和支付，這是我們為應對新冠肺炎（COVID-19）疫情而採取的某些積極措施的一部分，而且，在發放補助金時，我們無法估計何時恢復支付股息。
(3)基於預期壽命相似的美國財政部工具的收益率。
(4)使用期權歸屬期和合同期限的平均值估算。

績效股份

2020 年 12 月，我們修改了最初在 2018 年、2019 年和 2020 年授予的業績股份，以應對 COVID-19 疫情及其對酒店業以及最終對公司業績的負面影響。這些修改旨在獎勵在 COVID-19 疫情之前取得的成績，留住高級商業領袖，並利用最有意義的指標來評估我們在從疫情的不利影響中恢復過來的業績，從而激勵復甦工作。根據修改後的獎勵條款，2019年授予的部分已發行績效股份被修改為根據疫情前的表現和持續服務進行歸屬，而這些績效份額的其餘部分以及2020年授予的股份則轉換為績效股份，將根據與最初獎勵協議下的績效衡量標準不同的績效衡量標準進行歸屬。修改後的條款並未改變原始獎勵的歸屬時間表，因此，最初於2018年授予的績效股份歸屬於2020年12月。

在截至2021年9月30日的九個月中，我們批准了 241,000授予日期每股公允價值為美元的績效股票123.13。我們根據預期歸屬的績效份額總數來確認薪酬支出，該績效衡量標準的績效因子是每個報告期估算的，範圍從 零百分比到 200百分比，與 100百分比是目標。截至2021年9月30日，我們確定所有已發行業績份額的績效衡量標準有可能實現，適用的績效係數估計介於目標和最大實現百分比之間。

11

注意事項 9： 每股收益（虧損）

下表顯示了基本和攤薄後每股收益（虧損）（“EPS”）的計算：

三個月已結束九個月已結束
9月30日9月30日
2021202020212020
（以百萬計，每股金額除外）
基本每股收益：
分子：
歸屬於希爾頓股東的淨收益（虧損）
$241 $(79)$263 $(491)
分母：
加權平均已發行股數279 277 278 277 
基本每股收益$0.86 $(0.29)$0.94 $(1.77)
攤薄每股收益：
分子：
歸屬於希爾頓股東的淨收益（虧損）
$241 $(79)$263 $(491)
分母：
加權平均已發行股數(1)
281 277 281 277 
攤薄後每股(1)
$0.86 $(0.29)$0.94 $(1.77)
____________
(1)某些與股票薪酬相關的股票被排除在攤薄後每股收益的計算之外，因為在國庫股法下，它們的影響本來是反稀釋的，包括小於 1截至2021年9月30日的三個月和九個月內，均為百萬股，經修訂後， 3截至2020年9月30日的三個月和九個月中，共計百萬股。與基於股份的薪酬相關的稀釋股票包含在先前報告的加權平均已發行股票中 279本期報告對截至2020年9月30日的三個月和九個月的百萬股進行了修訂，因為在此期間公佈的歸屬於希爾頓股東的淨虧損，先前報告的攤薄股票被確定為反稀釋股票。修訂的結果是，在截至2020年9月30日的三個月和九個月中，先前公佈的攤薄每股收益減少了不大，為美元0.01.

注意事項 10： 股東權益（赤字）和累計其他綜合虧損

下表顯示了股東權益（赤字）組成部分的變化：

截至2021年9月30日的三個月
希爾頓股東應佔權益（赤字）
國庫股額外
付費
資本		累計赤字累積的
其他
全面
損失
普通股非控制性
興趣愛好
股份金額總計
（單位：百萬）
截至 2021 年 6 月 30 日的餘額279 $3 $(4,447)$10,603 $(6,710)$(866)$1 $(1,416)
淨收益（虧損）— — — — 241 — (1)240 
其他綜合損失
— — — — — (3)— (3)
基於股份的薪酬
— — — 51 — — — 51 
截至 2021 年 9 月 30 日的餘額279 $3 $(4,447)$10,654 $(6,469)$(869)$— $(1,128)

12

截至2020年9月30日的三個月
希爾頓股東應佔權益（赤字）
國庫股額外
付費
資本		累計赤字累積的
其他
全面
損失
普通股非控制性
興趣愛好
股份金額總計
（單位：百萬）
截至2020年6月30日的餘額277 $3 $(4,457)$10,465 $(6,429)$(881)$8 $(1,291)
淨虧損— — — — (79)— (2)(81)
其他綜合收入
— — — — — 28 — 28 
基於股份的薪酬
— — — 26 — — — 26 
分佈— — — — — — (1)(1)
截至2020年9月30日的餘額277 $3 $(4,457)$10,491 $(6,508)$(853)$5 $(1,319)

截至2021年9月30日的九個月
希爾頓股東應佔權益（赤字）
國庫股額外
付費
資本		累計赤字累積的
其他
全面
損失
普通股非控制性
興趣愛好
股份金額總計
（單位：百萬）
截至2020年12月31日的餘額278 $3 $(4,453)$10,552 $(6,732)$(860)$4 $(1,486)
淨收益（虧損）— — — — 263 — (4)259 
其他綜合損失
— — — — — (9)— (9)
基於股份的薪酬
1 — 6 102 — — — 108 
截至 2021 年 9 月 30 日的餘額279 $3 $(4,447)$10,654 $(6,469)$(869)$— $(1,128)

截至2020年9月30日的九個月
希爾頓股東應佔權益（赤字）
國庫股額外
付費
資本		累計赤字累積的
其他
全面
損失
普通股非控制性
興趣愛好
股份金額總計
（單位：百萬）
截至2019年12月31日的餘額279 $3 $(4,169)$10,489 $(5,965)$(840)$10 $(472)
淨虧損— — — — (491)— (4)(495)
其他綜合損失
— — — — — (13)— (13)
分紅(1)
— — — — (42)— — (42)
回購普通股(1)
(3)— (279)— — — — (279)
基於股份的薪酬
1 — (9)2 — — — (7)
分佈— — — — — — (1)(1)
採用亞利桑那州立大學的累積效應 2016-13(2)
— — — — (10)— — (10)
截至2020年9月30日的餘額277 $3 $(4,457)$10,491 $(6,508)$(853)$5 $(1,319)
____________
(1)2020年3月，我們暫停了股票回購和分紅申報。
(2)與第 2016-13 號會計準則更新（“ASU 2016-13”）有關， 金融工具—信用損失（主題326）：衡量金融工具的信用損失, 它於 2020 年 1 月 1 日獲得通過。

13

扣除税款後的累計其他綜合虧損組成部分的變化如下：

貨幣折算調整(1)
養老金負債調整(2)
現金流對衝調整(3)
總計
（單位：百萬）
截至2020年12月31日的餘額$(511)$(289)$(60)$(860)
重新分類前的其他綜合損失
(32)(2)(4)(38)
從累計其他綜合損失中重新歸類的金額
6 8 15 29 
本期其他綜合收益淨額（虧損）
(26)6 11 (9)
截至 2021 年 9 月 30 日的餘額$(537)$(283)$(49)$(869)

貨幣折算調整(1)
養老金負債調整(2)
現金流對衝調整(3)
總計
（單位：百萬）
截至2019年12月31日的餘額$(549)$(269)$(22)$(840)
重新分類前的其他綜合收益（虧損）
16 (3)(35)(22)
從累計其他綜合損失中重新歸類的金額
5 8 (4)9 
本期其他綜合收益淨額（虧損）
21 5 (39)(13)
截至2020年9月30日的餘額$(528)$(264)$(61)$(853)
____________
(1)包括淨投資對衝收益和具有長期投資性質的實體內外幣交易。在截至2021年9月30日和2020年9月30日的九個月中，重新分類的金額與對外國實體的投資的清算有關，在我們的簡明合併運營報表中，分別在資產出售虧損、淨額和外幣交易虧損中確認。
(2)重新分類的金額與先前服務成本（貸方）的攤銷和淨虧損的攤銷有關，在我們的簡明合併運營報表中記入了其他營業外收入（虧損），淨額。
(3)重新分類的金額是套期保值工具的結果，包括：(a) 利率互換，包括被取消指定並隨後結算的利率互換，相關金額在我們的簡明合併運營報表中確認為利息支出；(b) 對衝我們的外幣計價費用的遠期合約，相關金額在我們的簡明合併運營報表中確認的特許經營和許可費、基本費和其他管理費以及其他來自管理和特許經營物業的收入。

注意 11： 業務板塊

我們是一家酒店公司，其業務組織於 二不同的運營部門：（i）管理和特許經營以及（ii）所有權。由於其獨特的經濟特徵，這些細分市場是分開管理和報告的。

管理和特許經營部門包括我們為第三方所有者管理的所有酒店，以及所有特許經營我們的品牌和我們提供其他規定服務的特許經營酒店，但酒店的日常服務由我們以外的其他人運營或管理。該細分市場還從希爾頓大度假公司（“HGV”）和戰略合作伙伴關係（包括聯名信用卡安排）獲得使用某些希爾頓商標和知識產權的許可費，以及我們所有權領域物業的管理費。截至2021年9月30日，該細分市場包括 735管理的酒店和 5,905特許經營酒店包括 1,033,282房間總數。由於 COVID-19 疫情，在截至2021年9月30日和2020年9月30日的九個月中，我們的管理和特許經營領域的某些酒店暫停了一段時間。截至 2021 年 9 月 30 日，除此之外 87其中有幾家酒店已經開業了

截至 2021 年 9 月 30 日，我們的所有權部分包括 59屬性總計 19,056房間。該細分市場包括 51我們租的酒店， 一由合併後的非全資實體擁有的酒店， 二每家酒店均由合併後的VIE租用，以及 五由未合併的關聯公司擁有或租賃的酒店。2020 年 3 月，由於 COVID-19 疫情，我們所有權領域的某些酒店開始暫停運營；但是，自 2021 年 9 月 30 日起，除了 一酒店由一家未合併的子公司擁有，於 2021 年 10 月重新開放，我們所有權領域的所有酒店均已開業。

2020年，我們在簡明合併運營報表中確認了與運營和融資租賃下所有權板塊中某些酒店物業相關的減值損失，其中包括美元51百萬的經營租約
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使用權 (“ROU”) 資產和 $46百萬其他無形資產，在截至2020年9月30日的九個月中，淨資產為百萬美元，在截至2020年9月30日的三個月和九個月中，淨資產為美元3百萬和美元24財產和設備淨額分別為百萬美元，其中美元2百萬和美元4百萬美元分別與融資租賃ROU資產有關。

我們運營部門的業績主要根據營業收入（虧損）進行評估，不分配合同收購成本的攤銷、管理和特許經營物業的其他收入和其他支出、其他收入、其他費用或一般和管理費用。

下表列出了經合併金額調節後的應申報分部的收入：

三個月已結束九個月已結束
9月30日9月30日
2021202020212020
（單位：百萬）
特許經營和許可費$455 $244 $1,072 $720 
基本費用和其他管理費(1)
57 30 135 108 
激勵管理費26 7 60 25 
管理和特許經營538 281 1,267 853 
所有權199 94 376 335 
分部收入737 375 1,643 1,188 
合同收購成本的攤銷(9)(7)(23)(22)
其他收入18 19 56 52 
來自託管和特許經營物業的直接報銷(2)
446 244 998 1,185 
來自託管和特許經營物業的間接報銷(2)
560 304 1,284 1,016 
取消細分市場間費用(1)
(3)(2)(6)(2)
總收入$1,749 $933 $3,952 $3,417 
____________
(1)包括我們的管理和特許經營部門向我們的所有權部門收取的管理、特許權使用費和知識產權費，這些費用在我們的簡明合併運營報表中被刪除。
(2)在我們的簡明合併運營報表中，包含在管理和特許經營物業的其他收入中。

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下表顯示了我們應申報細分市場的營業收入（虧損），與所得税前的合併收益（虧損）進行了對賬：

三個月已結束九個月已結束
9月30日9月30日
2021202020212020
（單位：百萬）
管理和特許經營(1)
$538 $281 $1,267 $853 
所有權(1)
(4)(52)(82)(145)
分部營業收入534 229 1,185 708 
合同收購成本的攤銷(9)(7)(23)(22)
其他收入，減去其他支出6 (2)25 4 
來自管理和特許經營物業的其他淨收入（支出）
62 (44)(57)(281)
折舊和攤銷費用(46)(90)(143)(269)
一般和管理費用(107)(66)(302)(189)
重組成本— — — (38)
減值損失— (9)— (136)
資產出售虧損，淨額(8)— (8)— 
營業收入（虧損）432 11 677 (223)
利息支出(98)(116)(302)(316)
外幣交易的收益（虧損）— (12)1 (16)
債務清償損失— — (69)— 
其他非營業收入（虧損），淨額6 3 16 (20)
所得税前收入（虧損）$340 $(114)$323 $(575)
____________
(1)包括我們的管理和特許經營部門向我們的所有權部門收取的管理、特許權使用費和知識產權費，這些費用在我們的簡明合併運營報表中被刪除。

注意事項 12： 承付款和或有開支

我們為根據管理合同經營的酒店的某些業主提供履約擔保。這些擔保中的大多數不要求我們為短缺提供資金，但允許在未達到規定的運營績效水平時終止合同。但是，在有限的情況下，我們有義務為業績短缺提供資金，從而在酒店的所有權實體中產生可變權益，而我們不是這些實體的主要受益者。截至 2021 年 9 月 30 日，我們有 六履約擔保，到期日從 2023 年到 2043 年不等，可能的現金支出總額約為 $20百萬。我們在未來期間根據這些擔保承擔的義務取決於相關酒店在履約保證剩餘期限內的經營業績水平。我們已將 COVID-19 疫情對這些酒店未來經營業績的影響納入了對這些酒店未來經營業績的預期，截至 2021 年 9 月 30 日和 2020 年 12 月 31 日，我們的應計流動負債為 $2百萬和美元7分別為百萬美元用於我們的履約擔保。將來我們可能會簽訂包含履約擔保的新合同，這可能會增加我們可能的現金支出。

自 2021 年 9 月 30 日起，我們保證一美元10百萬美元貸款，將於 2023 年到期，用於 二我們特許經營的酒店。此外，我們與酒店的所有者簽訂了協議，根據對業主施加的某些標準，我們設法為酒店的資本支出提供資金。截至 2021 年 9 月 30 日，我們與該協議相關的剩餘可能現金支出約為 $10百萬；但是，我們目前無法估計付款的時間或是否會支付，因為如果協議的某些條款得不到滿足，我們將沒有義務為此類資本支出提供資金。

2021 年 6 月，希爾頓提供了 二信用證總額為 $26百萬美元給酒店的所有者，我們將設法滿足他們與第三方債務的還本付息準備金要求。每張信用證將在全額開具之日或2031年到期，以較早者為準。

我們從託管和特許經營的物業那裏收取費用，用於代表酒店業主運營我們的營銷、銷售和品牌計劃，這些費用基於基礎酒店的銷售或使用情況。由於 COVID-19 疫情對我們酒店的銷售產生了不利影響，最終對我們賺取的計劃費用產生了不利影響，我們運營這些項目的成本已經超過了收到的費用，截至 2021 年 9 月 30 日，這導致了美元13代表這些支出和確認的金額百萬美元
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計劃超過收取的金額。截至 2020 年 12 月 31 日，我們已收集並確認了總額為 $5在所有項目中，超過支出金額的百萬美元。

我們參與了在正常業務過程中出現的各種索賠和訴訟，其中一些索賠和訴訟包括大筆款項的索賠。儘管無法確定索賠和訴訟的最終結果，但我們預計，截至2021年9月30日，所有未決或威脅索賠和訴訟的最終解決不會對我們的合併財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響。

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第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析

以下對我們財務狀況和經營業績的討論和分析應與本10-Q表季度報告其他地方包含的未經審計的簡明合併財務報表和相關附註以及截至2020年12月31日財年的10-K表年度報告一起閲讀。

前瞻性陳述

這份10-Q表季度報告包含經修訂的1933年《證券法》第27A條和經修訂的1934年《證券交易法》（“交易法”）第21E條所指的前瞻性陳述。這些報表包括但不限於與我們對 COVID-19 疫情的影響和復甦的預期相關的陳述、我們的業務業績、我們的財務業績、我們的流動性和資本資源以及其他非歷史報表。在某些情況下，你可以使用 “展望”、“相信”、“期望”、“潛力”、“繼續”、“可能”、“應該”、“可以”、“尋求”、“項目”、“預測”、“打算”、“計劃”、“估計”、“預期” 等詞語來識別這些前瞻性陳述。此類前瞻性陳述存在各種風險和不確定性，包括酒店業固有的風險、我們無法控制的宏觀經濟因素，例如勞動力短缺和供應鏈中斷帶來的挑戰、與 COVID-19 疫情影響相關的風險，包括病毒的新菌株和變種以及接受 COVID-19 疫苗及其有效性的不確定性、酒店客人以及管理層和特許經營合同的競爭、與第三家公司開展業務相關的風險-派對酒店業主、我們信息技術系統的表現、系統之外預訂渠道的增長、在美國以外開展業務的風險以及我們的債務。因此，有或將有一些重要因素可能導致實際結果或結果與這些陳述中指出的結果或結果存在重大差異。我們認為這些因素包括但不限於 “第一部分——第 1A 項” 中描述的因素。風險因素”，見我們截至2020年12月31日財年的10-K表年度報告。不應將這些因素解釋為詳盡無遺，應與本10-Q表季度報告中包含的其他警示聲明一起閲讀。除非法律要求，否則我們沒有義務公開更新或審查任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來發展還是其他原因。

COVID-19 疫情

自 2020 年初以來，COVID-19 疫情對全球經濟產生了重大影響，並給酒店業帶來了壓力。我們的亞太地區於 2020 年 1 月開始經歷 COVID-19 疫情的影響，而美洲和歐洲、中東和非洲（“EMEA”）地區的明顯負面結果和酒店暫停運營直到 2020 年 3 月中旬才開始。自疫情開始以來，旅行限制和居家指令的普遍性和嚴重程度因國家和州而異，其波動取決於多種因素，包括：（i）COVID-19 感染激增和收縮；（ii）病毒的新菌株和變種的出現；以及（iii）2020年底開始的 COVID-19 疫苗的分發。與疫情開始之前的時期相比，疫情對我們在截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月的業績產生了重大不利影響，儘管所有時期都受到疫情的重大影響，但這些時期都不被認為是可比的，預計受疫情影響的時期也不會與未來時期相提並論。儘管我們已經觀察到經濟復甦的跡象，但我們仍然無法預測在全球範圍內實現廣泛的可持續經濟復甦所需的時間。因此，鑑於疫情的持續性質，其對公司業務、財務業績和經營業績的最終影響仍不確定。

儘管隨着病毒新變種的傳播，某些限制措施已經恢復，但 2021 年初 COVID-19 疫苗的廣泛分發以及旅行和其他限制的總體放鬆，使全球許多市場對旅行和旅遊活動重新產生了興趣。但是，COVID-19 及其相關變種的持續傳播可能會導致我們酒店可能所在的受影響地區在未來一段時間內實施或恢復旅行和其他限制。

儘管限制措施和旅行減少導致某些酒店於2020年全年暫停運營，在截至2021年9月30日的九個月中，約有335家酒店暫停運營一段時間，但2021年重新開放的速度大大超過了暫停營業的速度，截至2021年10月20日，只有69家酒店仍處於暫停狀態。我們預計，幾乎所有因疫情而暫停一段時間的酒店物業都將在2021年底之前開放。

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概述

我們的業務

希爾頓是 全球最大的酒店公司之一，截至2021年9月30日，在122個國家和地區擁有6,758處房產，包括1,061,686間客房。我們的頂級品牌組合包括：我們的豪華和生活方式酒店品牌、華爾道夫酒店及度假村、LXR 酒店及度假村、康萊德酒店及度假村、希爾頓Canopy、Tempo by Hilton 和 Motto by Hilton；我們的全方位服務酒店品牌，希爾頓希爾頓希爾頓希爾頓酒店、希爾頓逸林酒店；我們的專注服務酒店品牌，希爾頓花園酒店、希爾頓漢普頓酒店、Tru by Hilton、Hilton Homewood Suites 和 Hilton Home2 Suites；以及我們的分時度假品牌希爾頓盛大假期。截至 2021 年 9 月 30 日，我們屢獲殊榮的賓客忠誠度計劃 “希爾頓榮譽客會” 有1.23億會員。

細分市場和區域

我們按運營細分市場和地理區域分析我們的運營和業務。我們的業務包括兩個基於相似產品或服務的應申報細分市場：（i）管理和特許經營以及（ii）所有權。管理和特許經營部門提供服務，包括酒店管理以及我們的品牌和知識產權的許可。該細分市場的收入來自：（i）向第三方酒店業主收取的管理和特許經營費；（ii）HGV和戰略合作伙伴關係的許可費，包括使用某些希爾頓商標和知識產權的聯合品牌信用卡安排；以及（iii）所有權領域物業的管理費。作為酒店經理，我們通常負責監督或運營物業，以換取管理費。作為酒店特許經營商，我們收取特許經營費，以換取使用我們的品牌名稱和相關商業服務，例如我們的預訂系統、營銷和信息技術服務，而第三方則管理或經營此類特許經營酒店。所有權板塊的收益主要來自於在我們自有和租賃的酒店提供每晚的酒店客房銷售、食品和飲料銷售以及其他服務。

從地理上講，我們通過三個不同的地理區域開展業務：(i) 美洲；(ii) EMEA；以及 (iii) 亞太地區。美洲地區包括北美、南美洲和中美洲，包括所有加勒比國家。儘管截至2021年9月30日，美國佔我們全系統酒店客房的71％，但它通常與美洲地區分開進行分析，因此在本文的分析中單獨列出。歐洲、中東和非洲地區包括歐洲，它代表歐亞大陸最西端的半島，從西部的冰島一直延伸到東部的俄羅斯，以及代表中東和所有非洲國家（包括印度洋島國）的中東和非洲（“MEA”）。歐洲和多邊環境協定通常是分開分析的，因此在本文的分析中分別列出。亞太地區包括亞洲的東部和東南部國家，以及印度、澳大利亞、新西蘭和太平洋島國。

系統增長和開發管道

我們的戰略目標包括繼續擴大我們的全球足跡和收費業務。隨着我們簽訂新的管理和特許經營合同，我們作為經理或特許經營者以最少的資本投資或根本沒有資本投資來擴大業務，因為建造和維護酒店所需的資金通常由酒店的第三方所有者提供，我們與他們簽訂了合同，提供管理服務或許可我們的品牌名稱和知識產權。在批准在我們的管理和特許經營開發渠道中增加新物業之前，我們會根據該物業的地理位置、第三方所有者的信用質量和其他因素來評估該物業的經濟可行性。通過增加與第三方所有者簽訂的管理和特許經營合同的數量，隨着時間的推移，我們預計將增加收入、投資資本的總回報率和可用現金，以支持我們的業務需求。儘管這些目標並未因 COVID-19 疫情而改變，但當前的經濟環境給我們的戰略執行帶來了某些挑戰，其中包括並可能繼續包括開放和新開發的延遲。

在截至2021年9月30日的九個月中，我們在系統中增加了320家酒店，包括超過51,000間客房，淨增加近42,100間酒店客房。截至 2021 年 9 月 30 日，我們有超過 2,620 家酒店正在開發中，預計未來將添加到我們的系統中，其中 404,000 間客房在建或獲準開發，分佈在 114 個國家和地區，包括 27 個我們目前沒有任何酒店的國家和地區。幾乎所有正在開發的房間都屬於我們的管理和特許經營領域。此外，在開發中的房間中，有24.9萬間客房位於美國境外，20.4萬間客房正在建設中。我們認為任何個人開發項目對我們來説都不重要。

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英國脱歐

2016年6月，英國舉行全民公決，選民批准退出歐盟（“歐盟”）（通常稱為 “英國脱歐”）。2020年12月，英國和歐盟達成了一項新的雙邊貿易與合作協議（“歐盟-英國貿易與合作協議”），該協議自2021年5月1日起全面實施。此外，儘管《歐盟-英國貿易與合作協定》明確了英國和歐盟之間預期的未來關係以及一些貿易與合作的細節，但目前尚不清楚英國退出歐盟將產生什麼一般的長期經濟、金融、貿易和法律影響，以及最終將如何影響我們的業務。儘管截至2021年9月30日的三個月和九個月中，我們的業績並未受到英國退歐的具體重大影響，但我們將在未來一段時間內繼續關注英國退歐對我們業務的潛在影響。

管理層使用的關鍵業務和財務指標

同類酒店

我們將同類酒店定義為：（i）截至本期末在我們的系統中活躍並運營了至少一個完整日曆年，並於去年1月1日開業；（ii）在本報告期或同期內品牌或所有權類型沒有發生變化；（iii）沒有遭受重大財產損失、業務中斷、經歷過大規模資本項目或沒有可比業績。截至2021年9月30日，在我們系統中的6,699家酒店中，有5,572家酒店被歸類為同類酒店。我們的1,127家無與倫比的酒店包括66家酒店，佔我們系統中酒店總數的不到百分之一，這些酒店在過去十二個月中被從同類集團中刪除，因為它們遭受了嚴重的財產損失、業務中斷、經歷了大規模的資本項目或無法獲得類似的業績。

在我們對同類酒店的定義背景下考慮業務中斷時，任何因 COVID-19 疫情而在任何時候完全或部分暫時暫停運營的酒店都不能僅憑這個基礎被排除在同類酒店的定義之外。儘管酒店暫時暫停運營，但我們認為，將這些酒店納入我們的酒店運營統計數據，包括入住率、平均每日房價（“ADR”）和每間可用客房收入（“RevPAR”），反映了我們截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月的基本業務業績。

佔用率

入住率是指在給定時期內售出的總房晚數除以酒店或酒店集團的總房晚數。入住率衡量的是我們酒店可用容量的利用率。管理層使用入住率來衡量特定酒店或酒店集團在給定時期內的需求。隨着酒店客房需求的增加或減少，入住率還有助於我們確定可實現的ADR定價水平。

ADR

ADR 表示酒店客房收入除以給定時間段內的總房晚數。ADR 衡量的是酒店獲得的平均房價，而 ADR 趨勢提供了有關酒店或酒店集團定價環境和客户羣性質的有用信息。ADR是業內常用的績效衡量標準，我們使用ADR來評估我們能夠按客户類型產生的定價水平，因為如上所述，向客户收取的費率變化對總收入和增量盈利能力的影響與入住率變化的影響不同。

RevPAR

RevPAR 的計算方法是將酒店客房收入除以給定時期內可供房客使用的總房晚數。我們認為RevPAR是衡量我們業績的有意義的指標，因為它提供了一個與酒店或酒店集團運營的兩個主要和關鍵驅動因素相關的指標，如前所述：入住率和ADR。RevPAR 也是衡量同類酒店同期業績的有用指標。

除非另有説明，否則對RevPAR、ADR和入住率的提法是在可比基礎上列出的，基於截至2021年9月30日的同類酒店，對RevPAR和ADR的提法是在貨幣中立的基礎上列報的。因此，對截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月的這些酒店運營統計數據進行比較，分別使用截至2021年9月30日的三個月和九個月的財務報表中用於折算公司對外業務業績的匯率，以及截至2021年9月30日和2019年9月30日的三個月，使用
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截至2021年9月30日的三個月財務報表中用於折算公司海外業務業績的匯率。

息税折舊攤銷前利潤和調整後的息税折舊攤銷

息税折舊攤銷前利潤反映了淨收益（虧損），不包括利息支出、所得税優惠（支出）以及折舊和攤銷準備金。調整後的息税折舊攤銷前利潤按之前定義的息税折舊攤銷前利潤計算，進一步調整後不包括某些項目，包括與以下項目相關的收益、虧損、收入和支出：（i）合併和未合併股權投資的資產處置；（ii）外幣交易；（iii）債務重組和退休；（iv）某些租賃協議要求的傢俱、固定裝置和設備（“FF＆E”）替換儲備；（v）基於股份的儲備補償；（vi）重組、遣散費、搬遷和其他費用；（vii）非現金減值；（viii) 合同收購成本的攤銷；(ix) 其他收入中包含的可償還成本的淨影響，以及管理和特許經營物業的其他支出；以及 (x) 其他項目。

我們認為，息税折舊攤銷前利潤和調整後的息税折舊攤銷前利潤為投資者提供了有關我們以及我們的財務狀況和經營業績的有用信息，原因如下：（i）這些指標是我們的管理團隊用來評估我們的經營業績和做出日常運營決策的衡量標準之一；（ii）證券分析師、投資者和其他利益相關方經常使用這些衡量標準來比較我們行業中各公司的業績或估值。此外，這些衡量標準不包括某些項目，這些項目在不同行業和我們行業內的競爭對手之間可能存在很大差異。例如，利息支出和所得税取決於公司的具體情況，包括資本結構和運營司法管轄區等，因此，各公司的利息支出和所得税可能有很大差異。折舊和攤銷以及合同購置成本的攤銷取決於公司政策，包括收購和折舊資產的方法以及所使用的使用壽命。對於調整後的息税折舊攤銷前利潤，我們還不包括以下項目：(i) 租賃酒店的 FF&E 替換儲備金，以與財產和設備資本支出的處理保持一致，在不動產和設備生命週期內資本化並折舊；(ii) 基於股份的薪酬，由於計劃及其使用情況不同，各公司之間的差異可能很大；(iii) 我們的成本報銷收入和報銷收入的淨影響費用，因為根據合同，我們運營相關計劃不是為了在條款範圍內產生利潤各自的合同；以及 (iv) 其他項目，例如與債務重組和退休以及重組相關的金額以及相關的遣散費，這些項目不是我們運營的核心，也不能反映我們的經營業績。

根據公認會計原則，息税折舊攤銷前利潤和調整後的息税折舊攤銷前利潤不是確認的術語，不應單獨或作為淨收益（虧損）或其他財務業績或流動性（包括現金流）衡量標準（根據公認會計原則得出的衡量標準）的替代方案。此外，息税折舊攤銷前利潤和調整後的息税折舊攤銷前利潤作為分析工具存在侷限性，不應將其視為根據公認會計原則報告的分析業績的其他方法。其中一些限制是：

•息税折舊攤銷前利潤和調整後息税折舊攤銷前利潤不反映我們營運資金需求的變化或現金需求；

•息税折舊攤銷前利潤和調整後息税折舊攤銷前利潤不反映我們的利息支出或償還債務利息或本金所需的現金需求；

•息税折舊攤銷前利潤和調整後息税折舊攤銷前利潤不反映所得税支出或納税的現金需求；

•息税折舊攤銷前利潤和調整後息税折舊攤銷前利潤不反映歷史現金支出或未來資本支出要求或合同承諾；

•息税折舊攤銷前利潤和調整後息税折舊攤銷前利潤不反映我們認為不代表未來運營的事項對收益的影響或變化；

•儘管折舊和攤銷是非現金費用，但折舊和攤銷的資產將來通常需要更換，而且息税折舊攤銷前利潤和調整後的息税折舊攤銷前利潤並不能反映此類置換的任何現金需求；以及

•我們行業中的其他公司可能以不同的方式計算息税折舊攤銷前利潤和調整後的息税折舊攤銷前利潤，這限制了它們作為比較指標的用處。

由於這些限制，不應將息税折舊攤銷前利潤和調整後息税折舊攤銷前利潤視為我們可用於業務增長再投資的可支配現金，也不應將其視為衡量我們可用於履行義務的現金指標。
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運營結果

我們全系統可比酒店的按地區劃分的酒店運營統計數據如下：

三個月已結束改變九個月已結束改變
2021年9月30日2021 年對比 20202021年9月30日2021 年對比 2020
美國
佔用率67.9 %23.4 %pts。59.9 %17.7 %pts。
ADR$146.89 34.2 %$130.26 7.0 %
RevPAR$99.71 104.9 %$78.00 51.9 %
美洲（不包括美國）
佔用率54.4 %30.1 %pts。40.7 %12.1 %pts。
ADR$116.18 19.9 %$108.63 (3.1)%
RevPAR$63.15 168.3 %$44.25 38.0 %
歐洲
佔用率59.3 %27.7 %pts。37.0 %6.8 %pts。
ADR$132.23 28.9 %$115.89 1.0 %
RevPAR$78.42 142.3 %$42.92 23.8 %
MEA
佔用率52.9 %27.8 %pts。48.1 %15.0 %pts。
ADR$120.92 (0.4)%$125.50 — %
RevPAR$63.94 110.1 %$60.40 45.2 %
亞太地區
佔用率49.5 %(4.8)%pts。49.8 %9.5 %pts。
ADR$102.67 15.4 %$99.95 3.1 %
RevPAR$50.86 5.2 %$49.81 27.5 %
全系統
佔用率64.3 %21.5 %pts。55.7 %15.6 %pts。
ADR$140.57 32.2 %$125.93 6.2 %
RevPAR$90.39 98.7 %$70.15 47.6 %

在截至2021年9月30日的三個月和九個月中，COVID-19 疫情繼續對我們的業務和酒店運營統計數據產生負面影響。但是，在截至2021年9月30日的九個月中，我們的業績有了顯著改善，這是因為隨着許多 COVID-19 限制的放寬以及 COVID-19 疫苗的分發範圍更廣，旅行和旅遊業呈上升趨勢。此外，除了在截至2021年9月30日的三個月中，所有地區的RevPAR與2020年同期相比都有所改善外，在截至2021年6月30日的三個月中，幾乎所有地區的RevPAR都連續改善。儘管在2021年之前的時期，歐洲和美洲非美國地區的復甦速度超過了其他地區，但在截至2021年9月30日的三個月中，旅行限制的放鬆以及歐洲更廣泛的疫苗接種計劃加速了它們的復甦，從而改善了運營統計數據，與全系統的結果更加一致。在亞太地區，由於長期的 COVID-19 和某些國家（尤其是中國、澳大利亞和新西蘭）的旅行限制，去年業績更強勁，復甦波動，導致本季度的RevPAR與其他地區相比增長更為平緩。

此外，由於大流行，某些酒店在 2020 年的不同時間暫停運營，但其中大多數酒店已在 2021 年重新開放。隨着我們的復甦，儘管在截至2021年9月30日的九個月中，一些酒店確實暫停了運營，但重新開業的速度大大超過了暫停營業的速度。因此，在截至2021年9月30日的九個月中，只有大約335家酒店（主要位於美國和歐洲）暫停運營一段時間，而在截至2020年9月30日的九個月中，大約有1,270家酒店暫停運營。截至 2021 年 9 月 30 日，我們全球有 99% 的酒店已開業。此外，儘管與疫情爆發前相比，大多數房產，包括暫停運營後重新開放的房產，在2020年和2021年初的入住率明顯降低，但全系統的入住率在這一年中穩步提高。此外，在截至2021年9月30日的三個月中，我們的全系統RevPAR和ADR為
22

在可比和貨幣中立的基礎上，與2019年同期相比，分別下降了18.8％和2.5％。

下表提供了淨收益（虧損）與息税折舊攤銷前利潤和調整後息税折舊攤銷前利潤的對賬情況：

三個月已結束九個月已結束
9月30日9月30日
2021202020212020
（單位：百萬）
淨收益（虧損）$240 $(81)$259 $(495)
利息支出98 116 302 316 
所得税支出（福利）100 (33)64 (80)
折舊和攤銷費用46 90 143 269 
税前利潤484 92 768 10 
資產出售虧損，淨額8 — 8 — 
外幣交易的虧損（收益）— 12 (1)16 
債務清償損失— — 69 — 
FF&E 替代儲備15 18 30 39 
基於股份的薪酬支出52 25 144 37 
重組成本— — — 38 
減值損失— 9 — 136 
合同收購成本的攤銷9 7 23 22 
來自管理和特許經營物業的其他支出淨額（收入）
(62)44 57 281 
其他調整(1)
13 17 19 59 
調整後 EBITDA$519 $224 $1,117 $638 
____________
(1)截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月包括某些法律和解的確認費用。截至2020年9月30日的九個月中，還包括與出售投資和結算特許經營酒店債務擔保有關的損失。所有期限均包括與為應對 COVID-19 疫情而開展的重組活動無關的遣散費和其他項目。

收入

三個月已結束百分比九個月已結束百分比
9月30日改變9月30日改變
202120202021 年對比 2020202120202021 年對比 2020
（單位：百萬）（單位：百萬）
特許經營和許可費$451 $241 87.1$1,062 $712 49.2
基本費用和其他管理費$49 $24 
NM(1)
$116 $92 26.1
激勵管理費
26 7 
NM(1)
60 25 
NM(1)
管理費用總額$75 $31 
NM(1)
$176 $117 50.4
____________
(1)百分比變化方面的波動是沒有意義的。

2020 年 3 月，COVID-19 疫情開始對我們的特許經營和許可費以及總管理費產生重大影響。但是，在 2021 年，與 2020 年同期確認的費用相比，我們的確認費用有所增加，這得益於我們的客户旅行意願增加導致的旅行和旅遊業呈上升趨勢，因為 COVID-19 疫苗的分發範圍更廣，許多地區的 COVID-19 限制有所放鬆。此外，在相應時期，因疫情而暫停運營的酒店數量有所減少，在截至2020年9月30日的九個月中，約有1,235家託管和特許經營酒店在一段時間內暫停運營，而在截至2021年9月30日的九個月中，管理和特許經營的酒店約為320家。截至2021年9月30日，除87家酒店外，其他所有酒店均已重新開放。

在截至2021年9月30日的三個月中，我們的可比特許經營物業的RevPAR增長了93.8％，同類託管物業的RevPAR增長了119.2％，這是由於入住率分別提高了22.3個百分點和18.6個百分點，ADR分別提高了30.7％和38.7％。在截至2021年9月30日的九個月中，我們的同類特許經營物業的RevPAR增長了51.5％，我們的同類特許經營物業的RevPAR增長了36.2％
23

由於入住率分別提高了17.3個百分點和10.6個百分點，ADR分別提高了7.5％和3.1％，可比管理物業。

包括新的開發和所有權類型轉讓，從2020年1月1日到2021年9月30日，我們淨增加了650處管理和特許經營物業，為我們的管理和特許經營部門額外提供了91,000間客房。由於新酒店一直是我們系統的一部分，也是從 COVID-19 疫情的負面影響中恢復過來的一部分，因此這些酒店在此期間增加了我們的特許經營和管理費，我們預計這種趨勢將在未來持續下去。

此外，在截至2021年9月30日的三個月和九個月中，許可費和其他費用分別增加了3,300萬美元和6100萬美元，這主要是由於我們的戰略合作伙伴關係和HGV的許可費增加，這是聯名信用卡持卡人支出和分時度假收入分別增加的結果，這兩者都是由於在此期間旅行和旅遊業的增長。

在此期間，激勵管理費有所增加，因為這些費用基於酒店的營業利潤，由於我們物業的需求增加，營業利潤與上年相比有所改善。

三個月已結束百分比九個月已結束百分比
9月30日改變9月30日改變
202120202021 年對比 2020202120202021 年對比 2020
（單位：百萬）（單位：百萬）
自有和租賃的酒店
$199 $94 
NM(1)
$376 $335 12.2
____________
(1)百分比變化方面的波動是沒有意義的。

在截至2021年9月30日的三個月和九個月中，自有和租賃酒店收入的增長主要歸因於我們同類自有和租賃酒店的收入增加，特別是由於從 COVID-19 疫情中持續復甦。此外，儘管在截至2021年9月30日和2020年9月30日的九個月中，由於 COVID-19 疫情，我們自有和租賃的酒店分別暫停了一段時間，但所有這些酒店都在截至2021年9月30日的三個月之前重新開放，在此期間沒有其他暫停營業。

在截至2021年9月30日的三個月中，增長的主要原因是，在貨幣中立的基礎上，我們的可比和不可比的自有和租賃酒店分別增加了8400萬美元和2000萬美元。外幣匯率波動沒有產生重大影響。與我們的同類自有和租賃酒店相比，增長的主要原因是入住率和ADR分別增長了25.2個百分點和23.0％，RevPAR增長了151.1％。

在截至2021年9月30日的九個月中，增長包括由於外幣匯率的有利波動而增加的1100萬美元，以及在貨幣中立的基礎上，我們的同類自有和租賃酒店增加了3,400萬美元，但僅部分被我們不可比的自有和租賃酒店減少的400萬美元所抵消。我們的同類自有和租賃酒店的增長是由於RevPAR增長了9.8％，這主要是由於入住率增加了3.4個百分點，但部分被ADR下降2.6％以及國際政府增加的2200萬美元的 COVID-19 救濟補貼所抵消。我們無與倫比的自有和租賃酒店的收入減少包括在貨幣中立的基礎上，已出售或租賃協議終止的房產減少了1000萬美元，其中大多數物業在2021年和2020年轉移到我們的管理和特許經營部門。其餘不可比的自有和租賃酒店的收入增加包括國際政府增加了 700 萬美元的 COVID-19 救濟補貼。

三個月已結束百分比九個月已結束百分比
9月30日改變9月30日改變
202120202021 年對比 2020202120202021 年對比 2020
（單位：百萬）（單位：百萬）
其他收入$18 $19 (5.3)$56 $52 7.7

在截至2021年9月30日的九個月中，其他收入增長的主要原因是我們的採購業務收入增加，這與在此期間旅行和旅遊業的增長導致酒店需求的改善有關。
24

運營費用

三個月已結束百分比九個月已結束百分比
9月30日改變9月30日改變
202120202021 年對比 2020202120202021 年對比 2020
（單位：百萬）（單位：百萬）
自有和租賃的酒店
$200 $144 38.9$452 $478 (5.4)

在截至2021年9月30日的三個月中，自有和租賃酒店支出的增加主要與我們的同類自有和租賃酒店有關，反映了同期入住率的增加，如 “—收入” 中所述，這推動了酒店餐飲支出和某些運營成本的增加。

截至2021年9月30日的九個月中，下降幅度包括按貨幣中立計算，我們的可比和不可比的自有和租賃酒店分別減少了3,400萬美元和1500萬美元，但由於外幣匯率的不利波動，增加的2300萬美元部分抵消了這些減少額。儘管在此期間入住率有所增加，但由於在此期間租賃物業所需的FF＆E支出減少，我們的自有和租賃酒店的某些運營費用以及與FF＆E替換儲備金相關的支出有所減少。此外，我們無與倫比的自有和租賃酒店的支出包括因出售房產或終止租賃協議而減少的1100萬美元，其中大多數物業在2021年和2020年期間轉移到我們的管理和特許經營部門。

三個月已結束百分比九個月已結束百分比
9月30日改變9月30日改變
202120202021 年對比 2020202120202021 年對比 2020
（單位：百萬）（單位：百萬）
折舊和攤銷費用$46 $90 (48.9)$143 $269 (46.8)
一般和管理費用107 66 62.1302 189 59.8
重組成本— — 
NM(1)
— 38 (100.0)
減值損失— 9 (100.0)— 136 (100.0)
其他開支12 21 (42.9)31 48 (35.4)
____________
(1)百分比變化方面的波動是沒有意義的。

折舊和攤銷費用的減少是由於攤銷費用的減少，這主要是由於合併時記錄的某些管理和特許經營合同無形資產在2020年全部攤銷，以及某些軟件項目成本被完全攤銷。

一般和管理費用的增加主要是由於基於股份的薪酬支出增加，這是由於在截至2021年9月30日的三個月和九個月中確認了所有已發行績效份額的支出，這些費用可能在2021年9月30日之前實現，而在截至2020年9月30日的三個月和九個月中確認的支出是扣除前期確認的支出逆轉，這是因為確定績效股票的表現狀況是最初於 2018 年頒發，2019 年和 2020 年不太可能取得成就。有關更多信息，請參閲我們未經審計的簡明合併財務報表中的附註8：“基於股份的薪酬”。在截至2021年9月30日的三個月和九個月中，工資支出的增加也促成了薪資支出的增加，這主要是由於我們的公司員工在完成重組活動後於2021年留用，其中很大一部分是在截至2020年9月30日的九個月中減少工資或休假六個月。

在截至2020年9月30日的九個月中，我們確認了與應對 COVID-19 疫情而開展的活動相關的重組成本，主要與裁員和相關成本有關。

在截至2020年9月30日的三個月和九個月中，我們確認的財產和設備減值損失分別為300萬美元和2400萬美元，其中包括融資租賃ROU資產的200萬美元和400萬美元。在截至2020年9月30日的九個月中，我們還確認了運營租賃ROU資產和其他無形資產的減值損失分別為5100萬美元和4,600萬美元。所有這些減值損失都與我們租賃的酒店物業有關。此外，在截至2020年9月30日的三個月和九個月中，我們確認了與管理合同收購成本相關的600萬美元和1500萬美元的減值損失。這些減值損失
25

是由於新冠肺炎 (COVID-19) 疫情導致相關酒店的業績和預期未來業績下降，以及相關管理合同的實際和預期提前終止。

其他支出減少的主要原因是與解決與託管酒店所有者的糾紛相關的支出，該糾紛是在截至2020年9月30日的三個月和九個月內確認的，在截至2021年9月30日的九個月中，由於與2020年確認的履約擔保相關的支出。

非營業收入和支出

三個月已結束百分比九個月已結束百分比
9月30日改變9月30日改變
202120202021 年對比 2020202120202021 年對比 2020
（單位：百萬）（單位：百萬）
利息支出$(98)$(116)(15.5)$(302)$(316)(4.4)
外幣交易的收益（虧損）
— (12)(100.0)1 (16)
NM(1)
債務清償損失— — 
NM(1)
(69)— 
NM(1)
其他非營業收入（虧損），淨額
6 3 
NM(1)
16 (20)
NM(1)
所得税優惠（費用）
(100)33 
NM(1)
(64)80 
NM(1)
____________
(1)百分比變化方面的波動是沒有意義的。

在截至2021年9月30日的三個月和九個月中，利息支出的減少包括髮行新的優先無抵押票據以及2020年12月和2021年2月將此類收益用於清償現有優先無抵押票據所產生的減少，這降低了我們未償還的優先無抵押票據的加權平均利率。此外，截至2021年6月30日，我們償還了循環信貸額度的全部未償餘額，而2020年3月至2020年12月期間的餘額已全部提取。在截至2021年9月30日的九個月中，由於定期貸款浮動利率的下降，我們的可變利息支出也有所減少；但是，在截至2021年9月30日的九個月中，利息支出的減少被2020年4月發行2025年優先票據和2028年優先票據所產生的增加部分抵消。有關我們債務的更多信息，請參閲我們未經審計的簡明合併財務報表中的附註5：“債務”。

外幣交易的損益包括某些公司間融資安排的外幣匯率變化，包括短期跨貨幣公司間貸款。這些變化是各種貨幣的結果，但主要是澳元，在截至2020年9月30日的三個月和九個月中，歐元也是如此。此外，在截至2020年9月30日的三個月和九個月中，我們確認了與清算外國實體投資相關的損失，這些損失已從累計的其他綜合虧損中重新歸類。

截至2021年9月30日的九個月中，債務清償虧損與贖回2026年優先票據有關，其中包括5,500萬美元的贖回溢價以及加速確認2026年1400萬美元優先票據的未攤銷遞延融資成本。有關更多信息，請參閲我們未經審計的簡明合併財務報表中的附註5：“債務”。

其他營業外收入（虧損）的變化淨額主要是由於在截至2020年9月30日的九個月中確認的一家特許經營酒店與處置投資和清償債務擔保相關的虧損。

在截至2021年9月30日的三個月和九個月中，所得税支出的增加主要歸因於所得税前收入的增加。此外，在截至2021年9月30日的九個月中，某些外國司法管轄區因税率變動和2021年淨營業虧損確認的税收優惠增加而確認的收益部分抵消了支出的增加。欲瞭解更多信息，請參閲我們未經審計的簡明合併財務報表中的附註7：“所得税”。

分部業績

請參閲我們未經審計的簡明合併財務報表中的附註11：“業務板塊”，以核對應報告分部的收入與合併金額，以及分部營業收入與所得税前合併收益（虧損）的對賬。

26

有關我們管理和特許經營物業收入增長的進一步討論，請參閲 “—收入”，這些增長與我們的管理和特許經營部門收入以及分部營業收入相關。有關我們自有和租賃酒店的收入和運營支出的變化的進一步討論，請參閲 “—收入” 和 “—運營費用”，這些變化與我們的所有權分部收入和分部營業虧損相關。

流動性和資本資源

概述

截至2021年9月30日，我們的現金及現金等價物總額為13.87億美元，其中包括9,900萬美元的限制性現金和現金等價物，比2021年6月30日增加了2.6億美元，這主要是由截至2021年9月30日的三個月中運營產生的現金流推動的。我們的大部分限制性現金和現金等價物都與現金抵押品和為FF＆E儲備金持有的現金有關。

為了應對 COVID-19 疫情引發的全球危機，除了我們採取行動優先考慮客人、員工和業主的安全保障並支持我們的社區外，我們還在 2020 年採取了某些積極措施來幫助我們的企業抵禦這個不確定的時期。這包括確保我們的流動性狀況，以便能夠在可預見的將來履行我們的義務，包括髮行優先票據，充分利用循環信貸額度的全部容量以及完成榮譽積分的預售。此外，2021年2月，我們發行了2032年優先票據，通過償還2026年優先票據，繼續延長債務到期日並降低債務成本。基於我們的持續復甦以及對未來可用現金和流動性的可預見需求的預期，我們在截至2021年9月30日的九個月中全額償還了循環信貸額度的17億美元未償債務餘額。

我們已知的短期流動性需求主要包括支付運營和其他支出所需的資金，包括與酒店管理和特許經營相關的成本、公司開支、工資和薪酬成本、税收和合規成本、未償債務的利息支付、合同收購成本以及所有權領域酒店所需翻新和維護的資本支出。儘管截至2021年9月30日，我們的應收賬款餘額略低於疫情開始之前的時期，但我們對應付的某些費用的支付速度普遍較慢，並且在估算未來預期信貸損失時考慮了這些付款趨勢。在2021年第二和第三季度，我們的客户付款時間和運營總現金流相對改善，尤其是與2020年受疫情影響的時期相比。

我們的長期流動性需求主要包括支付定期債務到期所需的資金、所有權領域酒店的資本改善、對管理和特許經營領域業主的承諾以及公司資本和信息技術支出。鑑於經濟環境和我們為保留現金所做的努力，我們於2020年3月正式暫停了股票回購，此後沒有進行過股票回購。但是，股票回購計劃仍由董事會批准，根據該計劃，還有大約22億美元可用於股票回購，我們將來可能會隨時恢復股票回購，具體取決於市場狀況、我們的資本需求和其他因素。此外，我們在2020年暫停了股息支付，但我們預計未來將恢復股票回購和股息支付，從而使用流動性。

儘管 COVID-19 疫情導致我們暫時改變了現金管理策略，但我們的長期投資政策側重於保護資本，最大限度地提高新投資和現有投資的回報率，並通過分紅和股票回購將可用資本返還給股東，我們預計將在未來的某個時候重新實施這些政策。在我們的投資政策框架內，我們目前打算繼續主要使用截至2021年9月30日的資產負債表上的現金、運營產生的現金以及必要時使用循環信貸額度的可用容量來為我們的業務活動提供資金。

在考慮了我們的流動性方法和可用的現金來源之後，我們認為，我們的現金狀況和流動性來源將滿足運營和其他支出的預期需求，包括公司支出、工資和相關福利、税收和合規成本以及基於當前情況在可預見的將來的其他承諾。我們的現金管理政策的目標是保持流動性的可用性，同時最大限度地降低運營成本。

我們可能會不時通過承銷發行、公開市場交易、私下談判交易或其他方式發行或承擔或增加我們產生新債務和/或購買未償債務的能力。發行或產生新債務（或增加我們承擔新債務的能力）和/或購買或償還未償債務，前提是
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任何，都將取決於當前的市場狀況、流動性要求、合同限制和其他因素。所涉金額可能很大。

我們的現金和現金等價物的來源和用途

下表彙總了我們的淨現金流量：

九個月已結束百分比
9月30日改變
202120202021 年對比 2020
（單位：百萬）
由（用於）經營活動提供的淨現金$(22)$846 
NM(1)
用於投資活動的淨現金(34)(89)(61.8)
由（用於）融資活動提供的淨現金(1,814)2,087 
NM(1)
____________
(1)百分比變化方面的波動是沒有意義的。

經營活動

隨着我們從疫情和全系統RevPAR增長的負面影響中恢復過來，我們正在恢復到現狀，尤其是在截至2021年9月30日的三個月中，我們的運營產生了現金流。

在截至2021年9月30日的九個月中，經營活動產生的現金流變化主要歸因於在截至2020年9月30日的九個月中，榮譽積分預售獲得了10億美元的現金。不包括本次交易的影響，在截至2021年9月30日的九個月中，來自經營活動的現金流有所增加，這主要是由於我們的管理和特許經營部門產生的現金流入增加，這主要是由於從 COVID-19 疫情中恢復過來，管理和特許經營的RevPAR增長了48.2％。合同收購成本的支付增加了1.23億美元，這僅部分抵消了這一增長，這反映了我們通過在管理和特許經營領域增加酒店來發展我們的系統的戰略投資。

投資活動

用於投資活動的淨現金主要與資本化軟件成本有關，這些成本與各種系統計劃有關，這些計劃既有利於我們的酒店業主，也與我們的公司設施和所有權領域某些酒店的翻新相關的財產和設備的資本支出有關。從 2020 年 3 月開始，我們採取措施暫時減少此類支出，以應對 COVID-19 疫情，並在 2021 年之前繼續有意識地管理投資支出；但是，我們預計，隨着我們從疫情中恢復過來，此類成本將在未來持續增加。

融資活動

融資活動產生的現金流變化主要歸因於我們的循環信貸額度，為了應對 COVID-19 疫情，我們在截至2020年9月30日的九個月中全額提取了循環信貸額度，導致淨現金流入15億美元，而在截至2021年9月30日的九個月中，我們全額償還了17億美元的未償債務餘額。此外，在截至2020年9月30日的九個月中，與截至2021年9月30日的九個月相比，我們的優先票據借款淨增加了10億美元。此外，由於股票回購和股息支付減少，現金流出減少了3.38億美元，因為這兩個計劃在2020年3月啟動暫停後仍處於暫停狀態。

債務和借貸能力

截至2021年9月30日，我們的總負債（不包括未攤銷的遞延融資成本和折扣）約為89億美元。有關我們的總負債的更多信息，包括截至2021年9月30日的九個月內執行的融資交易、循環信貸額度下的可用性以及債務擔保，請參閲我們未經審計的簡明合併財務報表中的附註5：“債務”。

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如果我們將來的運營無法產生足夠的現金流來償還債務，我們可能需要減少資本支出或發行額外的股權證券。我們定期償還本金和支付債務利息的能力取決於我們未來的經營業績，這取決於我們可能無法控制的酒店業的一般條件或影響該行業的總體狀況。與疫情開始前的時期相比，COVID-19 疫情對我們的運營現金流產生了負面影響，並將持續一段不確定的時間。如上所述，在2020年，我們採取了預防措施來確保現金狀況，而且，隨着業務在本年度的復甦，我們得以償還循環信貸額度的未償債務借款，我們預計能夠履行當前的債務。此外，我們沒有任何2025年5月之前到期的未償重大債務。

合同義務

在截至2021年9月30日的九個月中，我們發行了2032年優先票據，贖回了2026年優先票據，並全額償還了循環信貸額度的17億美元未償債務餘額。除此之外，我們的合同義務與之前在截至2020年12月31日的財年的10-K表年度報告中披露的內容相比沒有重大變化。

擔保人財務信息摘要

HOC是優先票據的發行人，由希爾頓全球母公司有限責任公司（“HWP”）100％直接持有，而希爾頓全球母公司則100％直接由母公司持有。優先票據由母公司、HWP以及母公司幾乎所有直接和間接全資擁有的國內限制性子公司在優先無抵押基礎上共同和單獨擔保，HOC（統稱為 “擔保人”）除外。管理優先票據的契約規定，公司任何為我們的優先擔保信貸額度提供擔保的子公司都將為優先票據提供擔保。截至2021年9月30日，我們的外國子公司或外國子公司擁有的國內子公司或我們的非全資子公司均未為優先票據提供擔保。

這些保障是全面和無條件的，但須遵守某些慣常釋放條款。管理優先票據的契約規定，只要子公司被出售或出售其所有資產，任何擔保人都可以免除擔保；（ii）子公司在我們的優先擔保信貸額度下被解除擔保；（iii）出於契約目的，子公司被宣佈為 “不受限制”；或（iv）滿足了法律訴訟、契約違約或解除契約的要求, 在每種情況下都符合契約的適用條款.

根據《交易法》，HOC和任何擔保人都沒有對優先票據的任何報告義務；但是，我們將補充提供以下信息。下表彙總了HOC以及母公司和所有其他擔保人的財務信息：

截至
2021年9月30日
（單位：百萬）
資產
流動資產總額
$1,014 
無形資產，淨額8,793 
無形資產和其他資產總額
9,293 
總資產10,307 
負債和權益（赤字）
流動負債總額
2,053 
長期債務8,537 
負債總額
14,250 
希爾頓股東赤字總額(3,943)
負債和權益總額（赤字）10,307 
29

截至2021年9月30日的九個月
（單位：百萬）
收入
收入$1,057 
來自託管和特許經營物業的其他收入
1,969 
總收入$3,026 
開支
開支$330 
來自託管和特許經營物業的其他費用
2,054 
支出總額$2,384 
營業收入$645 
利息支出(290)
所得税支出(70)
淨收入224 
歸屬於希爾頓股東的淨收益224 

關鍵會計政策與估計

根據公認會計原則編制未經審計的簡明合併財務報表要求我們做出影響報告金額和相關披露的估算和假設。在截至2020年12月31日的財年的10-K表年度報告中，我們已經討論了我們認為至關重要的政策和估計，需要在應用這些政策和估算時使用複雜的判斷，而且，在截至2021年9月30日的九個月中，之前披露的政策和估算沒有重大變化。

第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露

我們面臨的市場風險主要來自利率和外幣匯率的變化。這些利率變動可能會影響公司的未來收入、現金流和公允價值、其資產和負債。在某些情況下，我們可能會通過簽訂旨在對衝與利率和外幣匯率變動相關的部分風險的衍生金融工具來尋求減少與利率和外幣匯率變化相關的波動。如果這些風險沒有被套期保值，我們仍然面臨這些風險。我們在符合上述目標的範圍內簽訂衍生金融工具，並且我們不會將衍生品用於投機目的。與之前在截至2020年12月31日的財年10-K表年度報告中披露的相比，我們的市場風險敞口並未發生重大變化；但是，鑑於 COVID-19 疫情對全球經濟的影響，我們將繼續監測我們的市場風險敞口，並已相應調整並將繼續調整我們的對衝投資組合。

第 4 項。控制和程序

披露控制和程序

公司維持一套披露控制和程序（該術語在《交易法》第13a-15（e）條和第15d-15（e）條中定義），旨在確保公司在根據《交易法》提交或提交的報告中要求披露的信息在美國證券交易委員會（“SEC”）規則和表格規定的期限內記錄、處理、彙總和報告，並收集此類信息並與公司管理層（包括其首席執行官）進行了溝通，以及酌情安排首席財務官，以便及時就所需的披露做出決定。任何披露控制和程序的設計都部分基於對未來發生事件可能性的某些假設，無法保證任何設計在未來所有潛在條件下都能成功實現其既定目標。任何控制和程序，無論設計和操作多麼良好，都只能為實現預期的控制目標提供合理而非絕對的保證。根據《交易法》第13a-15（b）條，截至本10-Q表季度報告所涉期末，在包括首席執行官和首席財務官在內的公司管理層的監督和參與下，對其披露控制和程序的有效性進行了評估。根據該評估，公司首席執行官兼首席財務官得出結論，截至本10-Q表季度報告所涉期間結束時，公司的披露控制和程序有效提供
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合理保證，公司在根據《交易法》提交或提交的報告中要求披露的信息將在美國證券交易委員會規則和表格規定的時間內記錄、處理、彙總和報告，並酌情收集並傳達給公司管理層，包括首席執行官和首席財務官，以便及時就所需的披露做出決定。

財務報告內部控制的變化

在公司最近一個財季中，公司對財務報告的內部控制沒有發生重大影響或合理可能對公司財務報告的內部控制產生重大影響的變化。
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第二部分。其他信息

第 1 項。法律訴訟

我們參與了在正常業務過程中出現的各種索賠和訴訟，其中一些包括大筆款項的索賠，包括涉及侵權和其他一般責任索賠的訴訟、員工索賠、消費者保護索賠以及與我們管理某些酒店物業相關的索賠。當我們認為損失可能發生並且可以合理估計時，我們就承認了責任。大多數涉及責任、疏忽索賠和僱員的事件都由有償付能力的保險公司承保。索賠和訴訟的最終結果無法確切預測。我們認為，我們有足夠的儲備金來應對此類問題。我們目前認為，此類訴訟和訴訟的最終結果無論是個人還是總體而言，都不會對我們的合併財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響。但是，根據金額和時機的不同，其中一些或全部問題的不利解決可能會對我們在特定時期內的未來經營業績產生重大影響。

第 1A 項。風險因素

參見先前在 “第一部分——第 1A 項” 下披露的風險因素。風險因素”，見我們截至2020年12月31日財年的10-K表年度報告。

第 2 項。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用

沒有。

第 3 項。優先證券違約

沒有。

第 4 項礦山安全披露

不適用。

第 5 項其他信息

沒有。

32

第 6 項。展品

展品編號展品描述
3.1
希爾頓全球控股公司註冊證書（參照公司於2013年12月17日提交的8-K表最新報告附錄3.1合併）。
3.2
自2017年1月3日起生效的希爾頓全球控股公司註冊證書修正證書（參照公司於2017年1月4日提交的8-K表最新報告附錄3.1納入）。
3.3
希爾頓全球控股公司經修訂和重述的章程（參照公司於2019年8月2日提交的8-K表最新報告附錄3.1納入）。
10.1
截至2021年10月21日的信貸協議第7號修正案，日期為2013年10月25日（由截至2016年8月18日的信貸協議第1號修正案修訂，經截至2016年11月21日的信貸協議第2號修正案進一步修訂，經截至2017年3月16日的信貸協議第3號修正案進一步修訂，並由截至2017年3月16日的信貸協議第4號修正案進一步修訂 2018 年 4 月 19 日，經截至2019年6月5日的《信貸協議》第5號修正案進一步修訂，並經進一步修訂根據希爾頓國內運營公司與德意志銀行紐約分行作為行政代理人簽訂的信貸協議第6號修正案（截至2019年6月21日）。
31.1
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條，總裁兼首席執行官克里斯托弗·納塞塔頒發的證書。
31.2
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條，首席財務官兼全球發展總裁凱文·雅各布斯頒發的證書。
32.1
總裁兼首席執行官克里斯托弗·納塞塔根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18條第1350條頒發的證書（隨函提供）。
32.2
首席財務官兼全球發展總裁凱文·雅各布斯根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18條第1350條頒發的證書（隨函提供）。
101.INS
內聯 XBRL 實例文檔-此實例文檔未出現在交互式數據文件中，因為其 XBRL 標籤嵌入在 Inline XBRL 文檔中。
101.SCH
內聯 XBRL 分類擴展架構文檔。
101.CAL
內聯 XBRL 分類擴展計算鏈接庫文檔。
101.DEF
內聯 XBRL 分類法擴展定義鏈接庫文檔。
101.LAB
內聯 XBRL 分類法擴展標籤 Linkbase 文檔。
101.PRE
內聯 XBRL 分類擴展演示鏈接庫文檔。
104封面交互式數據文件（嵌入在行內 XBRL 文檔中）。

除協議條款或其他文件本身外，作為本報告證物提交的協議和其他文件無意提供事實信息或其他披露，您不應依賴它們來實現此目的。特別是，我們在這些協議或其他文件中作出的任何陳述和保證僅在相關協議或文件的特定背景下作出，不得描述截至做出之日或其他任何時候的實際狀況。
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簽名

根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使經正式授權的下列簽署人代表其簽署本報告。

希爾頓全球控股公司
來自：/s/克里斯托弗·J·納塞塔
姓名：克里斯托弗·J·納塞塔
總裁兼首席執行官
來自：/s/凱文 ·J·雅各布斯
姓名：凱文·J·雅各布斯
首席財務官兼全球發展總裁

日期：2021 年 10 月 27 日
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