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次級債務成員2022-12-310001091748US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：初級次級債務成員2022-12-310001091748US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：初級次級債務成員US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員2022-12-310001091748US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：初級次級債務成員US-GAAP：公允價值輸入二級會員2022-12-310001091748US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：初級次級債務成員US-GAAP：公允價值輸入三級會員2022-12-310001091748US-GAAP：公允價值計量常任成員美國公認會計準則：SeniorNotes會員2022-12-310001091748US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員美國公認會計準則：SeniorNotes會員2022-12-310001091748US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：公允價值輸入二級會員美國公認會計準則：SeniorNotes會員2022-12-310001091748US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：公允價值輸入三級會員美國公認會計準則：SeniorNotes會員2022-12-310001091748US-GAAP：公允價值計量常任成員argo: 浮動利率貸款股票會員2022-12-310001091748US-GAAP：公允價值計量常任成員argo: 浮動利率貸款股票會員US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員2022-12-310001091748US-GAAP：公允價值計量常任成員argo: 浮動利率貸款股票會員US-GAAP：公允價值輸入二級會員2022-12-310001091748US-GAAP：公允價值計量常任成員argo: 浮動利率貸款股票會員US-GAAP：公允價值輸入三級會員2022-12-3100010917482022-05-052022-05-0500010917482022-06-152022-06-150001091748US-GAAP：A系列優選股票會員2023-05-042023-05-040001091748US-GAAP：A系列優選股票會員2023-05-0400010917482023-05-042023-05-040001091748US-GAAP：A系列優選股票會員2023-06-152023-06-150001091748US-GAAP：A系列優選股票會員2022-05-052022-05-050001091748US-GAAP：A系列優選股票會員2022-05-050001091748US-GAAP：A系列優選股票會員2022-06-152022-06-150001091748argo: 兩千十六回購授權會員2016-05-030001091748argo: 兩千十六回購授權會員2023-06-3000010917482023-05-0500010917482022-05-050001091748US-GAAP：累積翻譯調整成員2022-12-310001091748US-GAAP：累計未實現投資收益損失淨額2022-12-310001091748US-GAAP：累積固定福利計劃調整成員2022-12-310001091748US-GAAP：累積翻譯調整成員2023-01-012023-06-300001091748US-GAAP：累計未實現投資收益損失淨額2023-01-012023-06-300001091748US-GAAP：累積固定福利計劃調整成員2023-01-012023-06-300001091748US-GAAP：累積翻譯調整成員2023-06-300001091748US-GAAP：累計未實現投資收益損失淨額2023-06-300001091748US-GAAP：累積固定福利計劃調整成員2023-06-300001091748US-GAAP：累積翻譯調整成員2021-12-310001091748US-GAAP：累計未實現投資收益損失淨額2021-12-310001091748US-GAAP：累積固定福利計劃調整成員2021-12-310001091748US-GAAP：累積翻譯調整成員2022-01-012022-06-300001091748US-GAAP：累計未實現投資收益損失淨額2022-01-012022-06-300001091748US-GAAP：累積固定福利計劃調整成員2022-01-012022-06-300001091748US-GAAP：累積翻譯調整成員2022-06-300001091748US-GAAP：累計未實現投資收益損失淨額2022-06-300001091748US-GAAP：累積固定福利計劃調整成員2022-06-300001091748US-GAAP：累計未實現投資收益損失淨額US-GAAP：從累積的其他綜合收入成員中重新分類2023-04-012023-06-300001091748US-GAAP：累計未實現投資收益損失淨額US-GAAP：從累積的其他綜合收入成員中重新分類2022-04-012022-06-300001091748US-GAAP：累計未實現投資收益損失淨額US-GAAP：從累積的其他綜合收入成員中重新分類2023-01-012023-06-300001091748US-GAAP：累計未實現投資收益損失淨額US-GAAP：從累積的其他綜合收入成員中重新分類2022-01-012022-06-300001091748US-GAAP：從累積的其他綜合收入成員中重新分類US-GAAP：累積翻譯調整成員2023-04-012023-06-300001091748US-GAAP：從累積的其他綜合收入成員中重新分類US-GAAP：累積翻譯調整成員2022-04-012022-06-300001091748US-GAAP：從累積的其他綜合收入成員中重新分類US-GAAP：累積翻譯調整成員2023-01-012023-06-300001091748US-GAAP：從累積的其他綜合收入成員中重新分類US-GAAP：累積翻譯調整成員2022-01-012022-06-300001091748US-GAAP：從累積的其他綜合收入成員中重新分類2023-04-012023-06-300001091748US-GAAP：從累積的其他綜合收入成員中重新分類2022-04-012022-06-300001091748US-GAAP：從累積的其他綜合收入成員中重新分類2023-01-012023-06-300001091748US-GAAP：從累積的其他綜合收入成員中重新分類2022-01-012022-06-300001091748美國公認會計準則：SeniorNotes會員2023-01-012023-06-300001091748美國公認會計準則：SeniorNotes會員2022-01-012022-06-300001091748US-GAAP：初級次級債務成員2023-01-012023-06-300001091748US-GAAP：初級次級債務成員2022-01-012022-06-300001091748ARGO: 其他長期債務成員2023-01-012023-06-300001091748ARGO: 其他長期債務成員2022-01-012022-06-300001091748argo: a2019Plan 會員2019-05-310001091748argo: a2019Plan 會員2019-05-012019-05-310001091748US-GAAP：限制性股票單位 RSU 成員2022-12-310001091748US-GAAP：限制性股票單位 RSU 成員2023-01-012023-06-300001091748US-GAAP：限制性股票單位 RSU 成員2023-06-300001091748US-GAAP：限制性股票單位 RSU 成員SRT: 最低成員2023-01-012023-06-300001091748SRT: 最大成員US-GAAP：限制性股票單位 RSU 成員2023-01-012023-06-300001091748US-GAAP：限制性股票單位 RSU 成員2023-04-012023-06-300001091748US-GAAP：限制性股票單位 RSU 成員2022-04-012022-06-300001091748US-GAAP：限制性股票單位 RSU 成員2022-01-012022-06-300001091748US-GAAP：績效股成員SRT: 最低成員2023-01-012023-06-300001091748SRT: 最大成員US-GAAP：績效股成員2023-01-012023-06-300001091748US-GAAP：績效股成員2022-12-310001091748US-GAAP：績效股成員2023-01-012023-06-300001091748US-GAAP：績效股成員2023-06-300001091748US-GAAP：績效股成員2023-04-012023-06-300001091748US-GAAP：績效股成員2022-04-012022-06-300001091748US-GAAP：績效股成員2022-01-012022-06-300001091748US-GAAP：股票增值權SARS會員2022-06-012022-06-300001091748US-GAAP：股票增值權SARS會員2022-06-300001091748US-GAAP：股票增值權SARS會員2023-04-012023-06-300001091748US-GAAP：股票增值權SARS會員2023-01-012023-06-300001091748US-GAAP：股票增值權SARS會員2022-04-012022-06-300001091748US-GAAP：股票增值權SARS會員2022-01-012022-06-300001091748US-GAAP：股票增值權SARS會員2023-06-300001091748國家：bm2023-04-012023-06-300001091748國家：bm2022-04-012022-06-300001091748國家：美國2023-04-012023-06-300001091748國家：美國2022-04-012022-06-300001091748國家:GB2023-04-012023-06-300001091748國家:GB2022-04-012022-06-300001091748國家：bb2023-04-012023-06-300001091748國家：bb2022-04-012022-06-300001091748國家：AE2023-04-012023-06-300001091748國家：AE2022-04-012022-06-300001091748國家:IE2023-04-012023-06-300001091748國家:IE2022-04-012022-06-300001091748國家：IT2023-04-012023-06-300001091748國家：IT2022-04-012022-06-300001091748國家：MT2023-04-012023-06-300001091748國家：MT2022-04-012022-06-300001091748國家：bm2023-01-012023-06-300001091748國家：bm2022-01-012022-06-300001091748國家：美國2023-01-012023-06-300001091748國家：美國2022-01-012022-06-300001091748國家:GB2023-01-012023-06-300001091748國家:GB2022-01-012022-06-300001091748國家：bb2023-01-012023-06-300001091748國家：bb2022-01-012022-06-300001091748國家：BR2023-01-012023-06-300001091748國家：BR2022-01-012022-06-300001091748國家：AE2023-01-012023-06-300001091748國家：AE2022-01-012022-06-300001091748國家:IE2023-01-012023-06-300001091748國家:IE2022-01-012022-06-300001091748國家：IT2023-01-012023-06-300001091748國家：IT2022-01-012022-06-300001091748國家：MT2023-01-012023-06-300001091748國家：MT2022-01-012022-06-30argo: 區段0001091748US-GAAP：運營部門成員argo: 美國行動會員2023-04-012023-06-300001091748US-GAAP：運營部門成員argo: 美國行動會員2022-04-012022-06-300001091748US-GAAP：運營部門成員argo: 美國行動會員2023-01-012023-06-300001091748US-GAAP：運營部門成員argo: 美國行動會員2022-01-012022-06-300001091748US-GAAP：運營部門成員ARGO: 國際行動部成員2023-04-012023-06-300001091748US-GAAP：運營部門成員ARGO: 國際行動部成員2022-04-012022-06-300001091748US-GAAP：運營部門成員ARGO: 國際行動部成員2023-01-012023-06-300001091748US-GAAP：運營部門成員ARGO: 國際行動部成員2022-01-012022-06-300001091748US-GAAP：運營部門成員argo: RunofflinesMember2023-04-012023-06-300001091748US-GAAP：運營部門成員argo: RunofflinesMember2022-04-012022-06-300001091748US-GAAP：運營部門成員argo: RunofflinesMember2023-01-012023-06-300001091748US-GAAP：運營部門成員argo: RunofflinesMember2022-01-012022-06-300001091748US-GAAP：運營部門成員2023-04-012023-06-300001091748US-GAAP：運營部門成員2022-04-012022-06-300001091748US-GAAP：運營部門成員2023-01-012023-06-300001091748US-GAAP：運營部門成員2022-01-012022-06-300001091748US-GAAP：企業非細分市場成員2023-04-012023-06-300001091748US-GAAP：企業非細分市場成員2022-04-012022-06-300001091748US-GAAP：企業非細分市場成員2023-01-012023-06-300001091748US-GAAP：企業非細分市場成員2022-01-012022-06-300001091748ARGO: 其他司法管轄區成員2023-04-012023-06-300001091748ARGO: 其他司法管轄區成員2022-04-012022-06-300001091748ARGO: 其他司法管轄區成員2023-01-012023-06-300001091748ARGO: 其他司法管轄區成員2022-01-012022-06-300001091748US-GAAP：運營部門成員argo: 美國行動會員2023-06-300001091748US-GAAP：運營部門成員argo: 美國行動會員2022-12-310001091748US-GAAP：運營部門成員ARGO: 國際行動部成員2023-06-300001091748US-GAAP：運營部門成員ARGO: 國際行動部成員2022-12-310001091748US-GAAP：運營部門成員argo: RunofflinesMember2023-06-300001091748US-GAAP：運營部門成員argo: RunofflinesMember2022-12-310001091748US-GAAP：企業非細分市場成員2023-06-300001091748US-GAAP：企業非細分市場成員2022-12-310001091748US-GAAP：後續活動成員argo: 新信貸協議成員2023-07-012023-07-31argo: 修正0001091748US-GAAP：循環信貸機制成員argo: 新信貸協議成員2023-06-300001091748SRT: 場景預測成員US-GAAP：循環信貸機制成員argo: 新信貸協議成員2023-11-02
目錄

美國
證券交易委員會
華盛頓特區 20549
表單 10-Q
（Mark One）
☒根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的季度報告
在截至的季度期間 2023年6月30日
要麼
☐
根據1934年《證券交易法》第13或15（d）條提交的過渡期過渡報告              到             
委員會文件編號： 1-15259
ARGO 集團國際控股有限公司
（註冊人的確切姓名如其章程所示）
 
百慕大 98-0214719
（州或其他司法管轄區
公司或組織）		 （美國國税局僱主
識別碼）
皮茨灣路 90 號 P.O. Box HM 1282
彭布羅克HM08漢密爾頓HM FX
百慕大百慕大
（主要行政辦公室地址） （郵寄地址）
（註冊人的電話號碼，包括區號）： (441) 296-5858
根據該法第12（b）條註冊的證券：
每個班級的標題交易品種註冊的每個交易所的名稱
普通股，每股面值1.00美元ARGO紐約證券交易所
Argo Group U.S., Inc. 發行的 2042 年到期的 6.500% 優先票據及其擔保ARGD紐約證券交易所
存托股份，每股代表7.00％可重置固定利率優先股的千分之一權益，A系列，面值每股1.00美元
ArgoPRA紐約證券交易所
用勾號指明註冊人 (1) 是否在過去 12 個月內（或在要求註冊人提交此類報告的較短時間內）提交了 1934 年《證券交易法》第 13 條或第 15 (d) 條要求提交的所有報告，以及 (2) 在過去的 90 天內是否受到此類申報要求的約束。是的  ☒沒有☐
用複選標記表明註冊人是否在過去 12 個月內（或者在要求註冊人提交此類文件的較短時間內）以電子方式提交了根據第 S-T 法規（本章第 232.405 節）第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。是的  ☒沒有☐
用複選標記指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報公司”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。（選一個）：
大型加速過濾器☒加速過濾器☐非加速過濾器☐
規模較小的申報公司☐新興成長型公司☐
如果是新興成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂的財務會計準則。☐
用複選標記表明註冊人是否為空殼公司（定義見《交易法》第12b-2條）。是的☐沒有☒
註明截至2023年8月3日發行人每類普通股的已發行股數（扣除庫存股）。
截至 2023 年 8 月 3 日，註冊人已經 35,198,299已發行普通股（扣除庫存股）。


目錄
ARGO 集團國際控股有限公司
索引
 
  頁面
第一部分財務信息
3
第 1 項。
簡明合併財務報表（未經審計）
3
 
截至2023年6月30日和2022年12月31日的簡明合併資產負債表
3
 
截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月的簡明合併收益（虧損）報表
4
 
截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月的簡明合併綜合收益（虧損）報表
5
 
截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月的簡明合併股東權益表
6
截至2023年6月3日和2022年6月3日止六個月的簡明合併現金流量表
8
 
簡明合併財務報表附註
9
1.商業和重要會計政策
9
2.最近發佈的會計公告
10
3。投資
11
4.信貸損失備抵金
24
5.損失和損失調整費用準備金
25
6.關於金融工具公允價值的披露
26
7。股東權益
28
8.累計其他綜合收益（虧損）
28
9。每股普通股淨收益（虧損）
29
10。補充現金流信息
30
11。基於股份的薪酬
30
12。承保、收購和保險費用
31
13。所得税
31
14。承諾和意外開支
34
15。區段信息
35
16。後續事件
36
第 2 項。
管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
36
第 3 項。
關於市場風險的定量和定性披露
57
第 4 項。
控制和程序
59
第二部分。其他信息
59
第 1 項。
法律訴訟
59
第 1A 項。
風險因素
60
第 2 項。
未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
60
第 3 項。
優先證券違約
60
第 4 項。
礦山安全披露
61
第 5 項。
其他信息
61
第 6 項。
展品
62
 
簽名
63

2
目錄
第一部分財務信息

第 1 項。合併財務報表
ARGO 集團國際控股有限公司
簡明的合併資產負債表
（以百萬計，股票數量和每股金額除外）
 
6月30日
2023		十二月三十一日
2022
 （未經審計） 
資產 
投資：  
按公允價值計算的可供出售的固定到期日（攤銷成本：2023-$2,904.7, 2022 - $3,016.4; 預期信貸損失備抵金:2023-$2.5, 2022 - $2.8)
$2,590.2 $2,675.5 
商業抵押貸款（成本：2023-$159.9, 2022 - $159.9; 預期信貸損失備抵金:2023-$0.2, 2022 - $0.2)
159.7 159.7 
按公允價值計算的股票證券（成本：2023-$41.8; 2022 - $54.7)
43.2 43.9 
其他投資（成本：2023-$326.6; 2022 - $323.2)
326.6 323.2 
按公允價值計算的短期投資（攤銷成本：2023-$841.0; 2022 - $449.4)
841.0 449.6 
投資總額3,960.7 3,651.9 
現金和限制性現金29.3 50.2 
應計投資收益19.0 18.6 
應收保費311.9 292.0 
再保險可收回款2,908.2 3,029.1 
善意 118.6 118.6 
當期應收所得税，淨額45.1 44.9 
遞延所得税資產，淨額100.9 101.2 
遞延收購成本，淨額103.9 107.0 
割讓未賺的保費358.3 375.5 
經營租賃使用權資產52.9 57.7 
其他資產178.3 121.5 
待售資產— 2,066.2 
總資產$8,187.1 $10,034.4 
負債和股東權益
損失準備金和損失調整費用$5,204.7 $5,051.6 
未賺取的保費1,003.2 1,039.9 
應計承保費用和其他負債50.3 121.3 
已割讓的應付再保險，淨額182.9 158.7 
持有的資金51.0 50.0 
高級無抵押固定利率票據140.6 140.5 
初級次級債券258.8 258.6 
經營租賃負債60.8 66.4 
待售負債— 1,914.5 
負債總額6,952.3 8,801.5 
承付款和或有開支（注14）
股東權益：
優先股和額外實收資本-$1.00面值， 30,000,000授權股份； 6,000和 6,000分別於2023年6月30日和2022年12月31日發行的股票；清算優先權美元25,000
144.0 144.0 
普通股-$1.00面值， 500,000,000授權股份； 46,500,190和 46,379,297分別於2023年6月30日和2022年12月31日發行的股票
46.5 46.4 
額外的實收資本1,395.1 1,395.4 
國庫股 (11,318,339和 11,318,339股票分別為2023年6月30日和2022年12月31日的股票）
(455.1)(455.1)
留存收益370.6 407.3 
扣除税款後的累計其他綜合虧損(266.3)(305.1)
股東權益總額1,234.8 1,232.9 
負債和股東權益總額$8,187.1 $10,034.4 
參見隨附的註釋。
3
目錄
ARGO 集團國際控股有限公司
簡明合併收益（虧損）表
（以百萬計，股票數量和每股金額除外）
（未經審計）
 
 
 在已結束的三個月中
6月30日		在已結束的六個月中
6月30日
 2023202220232022
保費和其他收入：  
賺取的保費$329.9 $454.3 $719.8 $934.9 
淨投資收益32.8 29.3 62.5 67.0 
淨投資和其他收益（虧損）：
已實現的投資淨額和其他收益（虧損）(4.4)(36.9)(28.4)(77.0)
已確認公允價值的變化6.0 (3.0)12.2 3.7 
固定到期證券信貸損失備抵額的變化— (0.5)(0.1)(1.6)
淨投資和其他收益（虧損）總額1.6 (40.4)(16.3)(74.9)
總收入364.3 443.2 766.0 927.0 
費用：
損失和損失調整費用241.4 276.0 526.0 559.6 
承保、收購和保險費用110.9 161.0 247.9 333.9 
非運營費用6.8 15.6 18.4 23.0 
利息支出8.2 6.1 16.7 11.9 
費用和其他（收入）支出，淨額(0.1)(1.1)(0.5)(1.9)
外幣兑換（收益）損失0.7 (10.3)3.4 (7.4)
支出總額367.9 447.3 811.9 919.1 
所得税前收入（虧損）(3.6)(4.1)(45.9)7.9 
所得税準備金（福利）(5.8)12.1 (14.3)25.1 
淨收益（虧損）$2.2 $(16.2)$(31.6)$(17.2)
優先股分紅2.72.75.3 5.3 
歸屬於普通股股東的淨收益（虧損）$(0.5)$(18.9)$(36.9)$(22.5)
每股普通股歸屬於普通股股東的淨收益（虧損）：
基本$(0.01)$(0.54)$(1.05)$(0.64)
稀釋$(0.01)$(0.54)$(1.05)$(0.64)
每股普通股申報的股息$— $0.31 $— $0.62 
加權平均普通股：
基本35,176,248 34,964,773 35,138,385 34,928,555 
稀釋35,176,248 34,964,773 35,138,385 34,928,555 
 
參見隨附的註釋。
4
目錄
ARGO 集團國際控股有限公司
綜合收益（虧損）的簡明合併報表
（單位：百萬）
（未經審計）
 
 在已結束的三個月中
6月30日		在已結束的六個月中
6月30日
 2023202220232022
淨收益（虧損）$2.2 $(16.2)$(31.6)$(17.2)
其他綜合收益（虧損）：
外幣折算：
外幣折算調整0.1 (4.5)0.5 (0.4)
淨收入中包括外幣折算的重新分類調整— 4.5 — 31.8 
固定福利養老金計劃：
期內產生的淨收益— — 1.0 — 
固定到期證券的未實現收益（虧損）：
該期間產生的收益（虧損）(13.2)(150.4)20.0 (322.4)
淨收益（虧損）中包含的損失（收益）的重新分類調整3.7 — 25.9 (5.4)
税前其他綜合收益（虧損）(9.4)(150.4)47.4 (296.4)
與其他綜合收益（虧損）相關的所得税準備金（福利）：
固定福利養老金計劃：
期內產生的淨收益— — 0.2 — 
固定到期證券的未實現收益（虧損）：
該期間產生的收益（虧損）(2.2)(29.3)3.0 (62.1)
淨收益（虧損）中包含的損失（收益）的重新分類調整0.7 — 5.4 (1.0)
與其他綜合收益（虧損）相關的所得税（福利）準備金(1.5)(29.3)8.6 (63.1)
其他綜合收益（虧損），扣除税款(7.9)(121.1)38.8 (233.3)
綜合收益（虧損）$(5.7)$(137.3)$7.2 $(250.5)
 
參見隨附的註釋。

5
目錄
ARGO 集團國際控股有限公司
簡明的股東權益合併報表
（以百萬計，股票數量和每股金額除外）
（未經審計）
 

 優先股和額外實收資本常見
股份		額外
付費
資本		財政部
股份		已保留
收益		累積的
其他
全面
收入（虧損）		股東
公平
餘額，2022 年 3 月 31 日$144.0 $46.3 $1,388.5 $(455.1)$622.0 $(134.9)$1,610.8 
淨虧損— — — — (16.2)— (16.2)
其他綜合虧損——扣除税款後的固定到期日公允價值變動— — — — — (121.1)(121.1)
其他綜合收益，淨額-其他— — — — — — — 
股票激勵計劃下的活動
— — 0.2 — — — 0.2 
普通股退出（股權補償的納税）
— — (0.3)— — — (0.3)
員工股票購買計劃
— — 0.5 — — — 0.5 
優先股分紅— — — — (2.7)— (2.7)
已申報的現金分紅——普通股 ($0.31/分享）
— — — — (10.5)— (10.5)
餘額，2022 年 6 月 30 日$144.0 $46.3 $1,388.9 $(455.1)$592.6 $(256.0)$1,460.7 
餘額，2023 年 3 月 31 日$144.0 $46.5 $1,396.6 $(455.1)$370.9 $(258.4)$1,244.5 
淨收入— — — — 2.2 — 2.2 
其他綜合虧損——扣除税款後的固定到期日公允價值變動— — — — — (8.0)(8.0)
其他綜合收益，淨額-其他— — — — — 0.1 0.1 
股票激勵計劃下的活動
— — (1.9)— — — (1.9)
普通股退出（股權補償的納税）
— — — — — — — 
員工股票購買計劃
— — 0.4 — — — 0.4 
優先股分紅— — — — (2.7)— (2.7)
已申報的現金分紅——普通股 ($0.00/分享）
— — — — 0.2 — 0.2 
餘額，2023 年 6 月 30 日$144.0 $46.5 $1,395.1 $(455.1)$370.6 $(266.3)$1,234.8 

參見隨附的註釋。
6
目錄
優先股和額外實收資本常見
股份		額外
付費
資本		財政部
股份		已保留
收益		累積的
其他
全面
收入（虧損）		股東
公平
餘額，2021 年 12 月 31 日$144.0 $46.2 $1,386.4 $(455.1)$636.4 $(22.7)$1,735.2 
淨虧損— — — — (17.2)— (17.2)
其他綜合虧損——扣除税款後的固定到期日公允價值變動— — — — — (264.7)(264.7)
其他綜合收益，淨額-其他— — — — — 31.4 31.4 
股票激勵計劃下的活動
— 0.1 2.9 — — — 3.0 
普通股退出（股權補償的納税）
— — (1.3)— — — (1.3)
員工股票購買計劃
— — 0.9 — — — 0.9 
優先股分紅— — — — (5.3)— (5.3)
已申報的現金分紅——普通股 ($0.62/分享）
— — — — (21.3)— (21.3)
餘額，2022 年 6 月 30 日$144.0 $46.3 $1,388.9 $(455.1)$592.6 $(256.0)$1,460.7 
餘額，2022 年 12 月 31 日$144.0 $46.4 $1,395.4 $(455.1)$407.3 $(305.1)$1,232.9 
淨虧損— — — — (31.6)— (31.6)
其他綜合收益-固定到期日公允價值的變化，扣除税款— — — — — 37.5 37.5 
其他綜合收益，淨額-其他— — — — — 1.3 1.3 
股票激勵計劃下的活動
— 0.1 (0.3)— — — (0.2)
普通股退出（股權補償的納税）
— — (0.8)— — — (0.8)
員工股票購買計劃
— — 0.8 — — — 0.8 
優先股分紅— — — — (5.3)— (5.3)
已申報的現金分紅——普通股 ($0.00/分享）
— — — — 0.2 — 0.2 
餘額，2023 年 6 月 30 日$144.0 $46.5 $1,395.1 $(455.1)$370.6 $(266.3)$1,234.8 

參見隨附的註釋。
7
目錄
ARGO 集團國際控股有限公司
簡明的合併現金流量表
（單位：百萬）
（未經審計）
 在截至6月30日的六個月中
 20232022
由（用於）經營活動提供的現金流：  
淨虧損$(31.6)$(17.2)
為將淨虧損與（用於）經營活動提供的現金進行核對而進行的調整：
攤銷和折舊8.1 11.0 
基於股份的支付支出(0.6)2.6 
遞延所得税優惠，淨額(11.8)8.8 
淨投資和其他（收益）損失 16.3 74.9 
另類投資組合的未分配收益(3.0)(17.7)
處置長期資產的虧損，淨額— (0.6)
外幣兑換（收益）損失3.4 (7.4)
改進：
應計投資收益(0.5)(1.3)
應收款682.0 (160.5)
遞延收購成本(6.2)(8.1)
割讓未賺的保費(40.3)10.7 
損失準備金和損失調整費用(347.0)195.5 
未賺取的保費5.0 (23.5)
割讓應付再保險和持有的資金(53.3)(30.8)
所得税 (0.9)8.6 
應計承保費用和其他負債(68.2)18.2 
其他，淨額(31.8)(31.3)
經營活動提供的現金119.6 31.9 
由（用於）投資活動提供的現金流：
固定到期投資的銷售18.2 576.4 
固定期限投資的到期日和強制性認購期權90.5 256.0 
出售股權證券10.6 12.9 
其他投資的銷售8.4 32.4 
購買固定到期投資(11.3)(864.4)
購買股權證券— (1.0)
購買其他投資(10.5)(23.5)
外國監管存款和自願資金池的變化— 1.5 
購買抵押貸款— (157.5)
短期投資的變化(371.5)188.0 
外幣外匯遠期合約的結算5.9 (19.1)
業務剝離所得收益，扣除轉移的現金54.3 13.1 
購買固定資產，淨額(1.6)(0.4)
由（用於）投資活動提供的現金(207.0)14.4 
融資活動提供的（用於）現金流：
股票激勵計劃下的活動 0.8 1.3 
向優先股股東支付現金分紅(5.3)(5.3)
向普通股股東支付現金分紅0.2 (21.3)
用於融資活動的現金(4.3)(25.3)
匯率變動對現金的影響— (2.0)
現金和限制性現金的淨變動(91.7)19.0 
歸類為待售的現金餘額淨變動70.8 — 
現金和限制性現金，年初50.2 146.1 
期末現金和限制性現金$29.3 $165.1 
 參見隨附的註釋。
8
目錄
ARGO 集團國際控股有限公司
簡明合併財務報表附註
（未經審計）
1.    商業和重要會計政策
隨附的Argo Group International Holdings, Ltd.及其子公司（“Argo Group”、“我們”、“我們的” 或 “公司”）的簡明合併財務報表是根據美國公認的中期財務信息會計原則（“GAAP”）以及10-Q表格和S-X法規第10條的説明編制的。Argo Group是財產和意外傷害市場專業保險產品的承銷商。
根據公認會計原則編制中期財務報表要求管理層做出估算和假設，這些估計和假設會影響財務報表發佈之日報告的資產和負債金額以及或有資產和負債的披露，以及報告期內報告的收入和支出金額。我們的簡明合併財務報表中反映的主要估計包括但不限於虧損和虧損調整費用準備金；再保險應收賬款，包括預期信貸損失的再保險應收賬款補貼；投資的公允價值和潛在減值評估，包括固定到期證券的信用損失準備金；商譽和無形資產的估值以及我們的遞延所得税資產估值補貼。實際結果可能與這些估計值存在重大差異。通常包含在年度簡明合併財務報表中的某些財務信息，包括根據公認會計原則編制的某些財務報表腳註，不是中期報告所必需的，而是被精簡或省略的。這些報表應與我們向美國證券交易委員會（“SEC”）提交的截至2022年12月31日的10-K表年度報告（“2022年10-K表格”）中包含的簡明合併財務報表及其附註一起閲讀。
截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月的中期財務信息未經審計。但是，管理層認為，臨時信息包括所有必要的調整，包括正常的經常性應計款項，這些調整是公平列報過渡期業績所必需的。過渡期的經營業績不一定代表全年的預期業績。在合併過程中，所有重要的公司間金額均已消除。對前幾年的財務信息進行了某些重新分類，以符合本年度的列報方式。
虧損投資組合轉賬——美元
2022年11月9日，美國與全資子公司Enstar Group Limited的虧損投資組合交易結束，該交易涵蓋了公司2011年至2019年事故年度的大部分美國意外傷害保險儲備，包括建築業。
該交易對截止日期的財務報表影響記錄在2022年第四季度，主要包括總額為美元的割讓保費121.0百萬，並反映在 賺取的保費在我們的簡明合併收益表（虧損）中。2023年第二季度，美國虧損投資組合轉移下割讓的儲備金超過了支付的對價11.1百萬，超出部分反映為遞延收益負債包含在 應計承保費用和其他負債 在簡明合併資產負債表上，扣除攤銷。遞延收益在估計的索賠結算期內使用回收方法攤銷為收益。
美國虧損投資組合轉移的未來任何潛在虧損變化都會增加遞延收益，如果不利，則會減少遞延收益，並且根據估計值變化的累計攤銷調整記入收益。
出售 Argo 承銷代理有限公司
2022年9月8日，公司的全資子公司Argo International Holdings Limited（“賣方”）與Westfield保險公司集團旗下的俄亥俄州農民保險公司（“買方”）簽訂了買賣協議（“交易”），根據該協議，賣方同意出售Argo Underwriting Agency Limited（“AUA”）的全部已發行股本，買方同意購買Argo Underwriting Agency Limited（“AUA”）的全部已發行股本，其財務業績將在我們的國際部分公佈。該交易簡化了我們的報告結構，旨在提高效率。
此次收購的基本現金對價為 $125.0百萬，經過調整，以反映截至2022年3月31日，AUA完成時的淨資產大於或小於AUA淨資產的程度。2022年第三季度，由於此次出售，記錄的減值金額為美元28.5百萬，由美元組成17.3百萬美元無限期活期無形資產和 $11.2百萬商譽，代表賬面價值與隱含公允價值之間的差額，由以下公允價值確定
9
目錄
待收到的對價。此外，買方有義務更換公司為支持AUA及其在倫敦勞埃德的某些子公司的活動而提供的某些資金，這些資金隨後將發放給公司。
截至2022年12月31日，公司在簡明合併資產負債表上將該業務區塊的資產和負債報告為待售，業績繼續在簡明合併收益表（虧損）和國際運營板塊中公佈。公司認定該交易不代表戰略轉變，因此不符合已終止業務的要求。
2023年2月2日，賣方完成了對AUA全部已發行股本的出售。收盤時，公司獲得的總對價為$155.7百萬，其中包括現金收益 $125.1以百萬美元作為基本對價，另加一美元30.6買方將與某些再保險相關的可追回款項存入托管的百萬美元。託管中的資金可能會在一段時間內發放給賣方 兩年閉幕後。在結尾處 兩年託管期間，託管的任何剩餘餘額將退還給買方。
由於此次出售，我們實現了$的虧損20.32023 年第一季度為 100 萬英鎊，作為組成部分包括在內 已實現的投資淨額和其他收益（虧損）在我們的簡明合併收益表（虧損）中。該虧損是由於實現了未實現的投資虧損，而未實現的投資虧損以前是累計其他綜合收益的一部分。
在 2023 年上半年，$4.8存入托管的對價中有百萬美元已發放給公司。此外，總對價調整為 $161.3百萬美元，基於雙方商定的最終期末資產負債表，這導致了額外的美元5.6公司於 2023 年 7 月收到的百萬現金收益。
出售 ArgoGlobal SE
2022年6月22日，我們以歐元的價格完成了將馬耳他業務ArgoGlobal Holdings（馬耳他）有限公司及其子公司（“AGSE”）出售給RiverStone Holdings Limited（RiverStone International Group的一部分）的交易4.9百萬（大約 $）5.2百萬），受購買協議中規定的條款和條件的約束。AGSE是我們國際運營報告領域的業務部門之一。結果，我們在出售AGSE時實現了虧損 $21.3百萬，作為組成部分包括在內 已實現的投資淨額和其他收益（虧損）在我們的簡明合併收益表（虧損）中。此金額包括 $4.5實現歷史外幣折算造成的百萬美元損失，而歷史外幣折算以前是累計其他綜合收益的一部分。
虧損投資組合轉移
2022年4月，Argo Managing Agency Limited代表勞埃德辛迪加1200達成協議，從2022年1月1日起代表勞埃德辛迪加3500向Riverstone Managing Agency Limited進行2018年和2019年賬户的虧損投資組合轉移。
出售 Argo Seguros Brasil S.A.
2022年2月15日，我們完成了將巴西業務Argo Seguros Brasil S.A.（“Argo Seguros”）出售給專注於全球私募股權投資的投資公司Spice Private Equity Ltd. 的交易，收購價格為 160百萬巴西雷亞爾（約 $30.5百萬），受購買協議中規定的條款和條件的約束。Argo Seguros是我們國際運營報告部分的部門之一。結果，我們在出售Argo Seguros時實現了虧損 $28.5百萬，作為組成部分包括在內 已實現的投資淨額和其他收益（虧損）在我們的簡明合併收益表（虧損）中。這一損失主要歸因於歷史外幣折算的實現，而歷史外幣折算以前是累計其他綜合收益的一部分。我們之前認出了 $6.3由於我們將Argo Seguros的賬面價值調整為其公允價值，2021年虧損了百萬美元。
2022年第三季度，確定的最終收購價格為 140百萬巴西雷亞爾（約 $26.9百萬）。結果，我們在出售Argo Seguros時實現了虧損 $33.82022 年為 100 萬英鎊，這已作為組成部分包括在內 已實現的投資淨額和其他收益（虧損）在我們的簡明合併收益表（虧損）中。
2.    最近發佈的會計公告
公司評估了最近發佈的會計公告，並確定這些公告對我們在此處報告的經營業績或財務狀況無關緊要。
10
目錄
3.    投資
包含在我們的 待售資產截至2022年12月31日，我們的簡明合併資產負債表為美元55.9代表貿易資本提供者管理的數百萬資產，這些提供者是為辛迪加1200和1910的運營提供承保資金的第三方參與者。截至 2023 年 6 月 30 日，該公司做到了 不如附註1 “商業和重要會計政策” 所述，在出售AUA後代表貿易資本提供者管理任何資產。
固定到期日
固定到期投資的攤銷成本、未實現收益總額、未實現虧損總額、信貸損失備抵和公允價值如下：
2023年6月30日
（單位：百萬）攤銷
成本		格羅斯
未實現
收益		格羅斯
未實現
損失		信用損失備抵金公平
價值
固定到期日
美國政府$392.4 $— $27.9 $— $364.5 
外國政府36.5 0.3 6.6 1.0 29.2 
各州和政治分支機構的義務106.1 — 9.4 — 96.7 
公司債券1,337.7 0.5 142.9 1.4 1,193.9 
商業抵押貸款支持證券332.3 — 52.3 — 280.0 
住宅抵押貸款支持證券307.0 0.2 48.5 — 258.7 
資產支持證券146.1 — 12.4 0.1 133.6 
抵押貸款債務246.6 0.5 13.5 — 233.6 
固定到期日總額$2,904.7 $1.5 $313.5 $2.5 $2,590.2 
2022年12月31日
（單位：百萬）攤銷
成本		格羅斯
未實現
收益		格羅斯
未實現
損失		信用損失備抵金公平
價值
固定到期日
美國政府$410.9 $— $30.2 $— $380.7 
外國政府35.6 0.3 6.7 0.8 28.4 
各州和政治分支機構的義務109.9 0.4 10.1 0.4 99.8 
公司債券1,394.8 0.9 160.0 1.6 1,234.1 
商業抵押貸款支持證券337.4 — 52.0 — 285.4 
住宅抵押貸款支持證券320.0 0.2 50.2 — 270.0 
資產支持證券153.4 — 14.2 — 139.2 
抵押貸款債務254.4 0.3 16.8 — 237.9 
固定到期日總額$3,016.4 $2.1 $340.2 $2.8 $2,675.5 
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目錄
合同到期日
截至2023年6月30日，按合同到期日劃分的固定到期投資的攤銷成本和公允價值如下：
（單位：百萬）攤銷
成本		公平
價值
在一年或更短的時間內到期$188.9 $183.2 
一年到五年後到期1,169.1 1,069.4 
五年到十年後到期472.4 397.9 
十年後到期42.3 33.8 
結構性證券1,032.0 905.9 
總計$2,904.7 $2,590.2 
實際到期日可能與合同到期日不同，因為債務人可能有權要求償還或預付債務。
其他投資
截至2023年6月30日和2022年12月31日，其他投資的賬面價值和無準備金投資承諾的詳細信息如下：
2023年6月30日
（單位：百萬）攜帶
價值		沒有資金
承諾
投資類型
對衝基金$54.8 $— 
私募股權267.0 102.7 
其他4.8 — 
其他投資共計$326.6 $102.7 
2022年12月31日
（單位：百萬）攜帶
價值		沒有資金
承諾
投資類型
對衝基金$54.0 $— 
私募股權264.6 108.9 
其他4.6 — 
其他投資共計$323.2 $108.9 
以下介紹每種投資類型：
•對衝基金：對衝基金以淨資產價值（“NAV”）作為公允價值的實用權宜之計，包括主要買入和賣出股票的基金，包括賣空、多策略信貸、相對價值信貸和不良信貸。
•私募股權：私募股權包括收購基金、不動產/基礎設施基金、信貸特殊情況基金、夾層貸款基金和直接投資，以及對私營公司的戰略性非控股少數股權投資，這些投資主要使用權益會計法進行核算。
•其他：其他包括參與投資池。
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目錄
未實現的虧損
我們在固定到期日投資中未實現虧損的賬齡如下所示：
2023年6月30日不到一年一年或更長時間總計
（單位：百萬）公平
價值		未實現
損失		公平
價值		未實現
損失		公平
價值		未實現
損失
固定到期日
美國政府$13.6 $0.6 $350.8 $27.3 $364.4 $27.9 
外國政府10.8 1.1 12.3 5.5 23.1 6.6 
各州和政治分支機構的義務19.3 1.0 74.6 8.4 93.9 9.4 
公司債券88.5 6.2 1,085.8 136.7 1,174.3 142.9 
商業抵押貸款支持證券4.3 0.2 275.6 52.1 279.9 52.3 
住宅抵押貸款支持證券22.9 1.5 233.9 47.0 256.8 48.5 
資產支持證券16.5 0.5 116.7 11.9 133.2 12.4 
抵押貸款債務12.5 0.2 206.6 13.3 219.1 13.5 
固定到期日總額$188.4 $11.3 $2,356.3 $302.2 $2,544.7 $313.5 
2022年12月31日不到一年一年或更長時間總計
（單位：百萬）公平
價值		未實現
損失		公平
價值		未實現
損失		公平
價值		未實現
損失
固定到期日
美國政府$271.0 $18.1 $109.8 $12.1 $380.8 $30.2 
外國政府16.7 4.9 2.6 1.8 19.3 6.7 
各州和政治分支機構的義務67.4 4.1 24.3 6.0 91.7 10.1 
公司債券695.1 68.3 519.6 91.7 1,214.7 160.0 
商業抵押貸款支持證券144.2 18.6 141.2 33.4 285.4 52.0 
住宅抵押貸款支持證券88.7 8.8 178.8 41.4 267.5 50.2 
資產支持證券93.3 7.5 45.9 6.7 139.2 14.2 
抵押貸款債務181.1 13.3 44.2 3.5 225.3 16.8 
固定到期日總額$1,557.5 $143.6 $1,066.4 $196.6 $2,623.9 $340.2 
我們總共持有 1,514固定到期證券，其中322處於未實現虧損狀態不到一年，而且 1,156截至2023年6月30日，在一年或更長時間內處於未實現虧損狀態。截至2023年6月30日，未實現的虧損主要是由利率變動造成的。
信用損失備抵金
對於因信貸相關因素導致公允價值下降至攤銷成本以下的固定到期債券，將為估計可收回價值與攤銷成本之間的差額設立備抵金，並相應收取相應的費用 淨投資和其他收益（虧損）在簡明合併收益表（虧損）中。備抵額僅限於攤銷成本與公允價值之間的差額。估計的可收回價值是管理層確定的預計要收取的現金流的現值。與信貸相關因素無關的公允價值與攤銷成本之間的差額在簡明合併綜合收益（虧損）表中確認。計量信貸損失備抵時不包括應計利息。
在確定是否發生信用損失時，我們可以考慮證券的歷史表現、可用的市場信息以及證券的特定考慮因素，例如證券的優先支付。此外，我們的分析中使用的輸入包括但不限於信用評級和降級、拖欠率、未償還的定期利息或本金、購買收益率、基礎資產表現、抵押品類型、模擬違約率、模擬嚴重性率、看漲/預付款率、預期現金流、行業集中度以及潛在或已申請的破產或重組。
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目錄
我們與投資經理合作，採用自下而上的審查方法評估每個季度的信用損失。在安全層面，要確定公允價值低於攤銷成本基準的下降是由於信貸相關因素還是與信貸無關的因素。如果我們確定固定到期日的全部或部分無法收回，則註銷無法收回的攤銷成本，同時相應減少信貸損失備抵額。如果我們收取先前註銷的現金流，則回收額將計入 淨投資和其他收益（虧損）。我們還會考慮是否打算出售可供出售的證券，或者我們是否很有可能被要求在收回攤銷成本之前出售該證券。在這些情況下，公允價值的下降計入 淨投資和其他收益（虧損）在簡明合併收益表（虧損）中，基於評估時證券的公允價值，從而為證券建立了新的成本基礎。
下表分別列出了截至2023年6月30日、2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月按行業類別分列的可供出售固定到期日信貸損失備抵額變動情況：

（單位：百萬）外國政府各州和政治分支機構的義務公司債券資產支持證券總計
期初餘額，2023 年 3 月 31 日$0.8 $0.4 $1.4 $0.1 $2.7 
以前未入賬備抵的證券0.1 — 0.5 — 0.6 
在此期間出售的證券— — (0.2)— (0.2)
減少信用減值— — — — — 
現有備抵金的額外淨增加（減少）0.1 (0.4)(0.3)— (0.6)
期末餘額，2023年6月30日$1.0 $— $1.4 $0.1 $2.5 
（單位：百萬）外國政府各州和政治分支機構的義務公司債券資產支持證券總計
期初餘額，2022年3月31日$0.3 $0.4 $2.1 $0.1 $2.9 
以前未入賬備抵的證券0.1 — 0.1 — 0.2 
在此期間出售的證券— — — — — 
減少信用減值— — (1.4)— (1.4)
現有備抵金的額外淨增加（減少）0.1 — 0.2 — 0.3 
期末餘額，2022年6月30日$0.5 $0.4 $1.0 $0.1 $2.0 

（單位：百萬）外國政府各州和政治分支機構的義務公司債券資產支持證券總計
期初餘額，2023 年 1 月 1 日$0.7 $0.4 $1.6 $0.1 $2.8 
以前未入賬備抵的證券0.1 — 0.7 — 0.8 
在此期間出售的證券— — (0.4)— (0.4)
減少信用減值— — — — — 
現有備抵金的額外淨增加（減少）0.2 (0.4)(0.5)— (0.7)
期末餘額，2023年6月30日$1.0 $— $1.4 $0.1 $2.5 

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目錄
（單位：百萬）外國政府各州和政治分支機構的義務公司債券資產支持證券總計
期初餘額，2022 年 1 月 1 日$0.2 $— $2.2 $0.1 $2.5 
以前未入賬備抵的證券0.2 — 0.5 — 0.7 
在此期間出售的證券— — (0.6)— (0.6)
減少信用減值— — (1.4)— (1.4)
現有備抵金的額外淨增加（減少）0.1 0.4 0.3 — 0.8 
期末餘額，2022年6月30日$0.5 $0.4 $1.0 $0.1 $2.0 
扣除信用損失備抵後的信用減值（收益）損失總額，包含在 淨投資和其他收益（虧損）簡明合併收益表（虧損）為美元2.3百萬和美元2.8截至2023年6月30日的三個月和六個月分別為百萬美元。扣除信用損失備抵後的信用減值（收益）損失總額，包含在淨投資和其他收益（虧損）簡明合併收益表（虧損）為美元1.9截至2022年6月30日的三個月和六個月中，為百萬美元。
對於商業抵押貸款，信貸損失備抵額在發放或購買時根據需要確定，並在每個報告期更新。信貸損失備抵額的變化記錄在 淨投資和其他收益（虧損）。該備抵反映了在貸款剩餘合同期限內預期的損失風險，即使風險很小。信貸損失備抵考慮了有關現金流可收回性的現有相關信息，包括有關過去事件、當前狀況以及對未來經濟狀況的合理和可支持的預測的信息。
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目錄
C商業抵押貸款
商業抵押貸款投資由商業抵押貸款組合中的參與權益組成。貸款抵押品因房產類型和地理位置而異。 下表按物業類型列出了貸款：
2023年6月30日
（單位：百萬）成本構圖貸款數量
公寓$87.4 54.7 %16
酒店25.015.6 %4
工業26.216.4 %4
零售21.313.3 %4
總計$159.9 100.0 %28 

2022年12月31日
（單位：百萬）成本構圖貸款數量
公寓$87.4 54.5 %16
酒店25.015.6 %4
工業26.016.3 %4
零售21.513.6 %4
總計$159.9 100.0 %28 

下表按還本付息覆蓋率（“DSCR”）列出了我們的貸款：
2023年6月30日
（單位：百萬）成本貸款數量
低於 1.00$40.4 8
1.00 到 1.5030.5 6
大於 1.5 到 2.051.08
大於 2.0 到 3.023.04
大於 3.0 到 4.015.02
大於 4.00.00
總計$159.9 28

2022年12月31日
（單位：百萬）成本貸款數量
1.00 到 1.50$10.4 2
大於 1.5 到 2.060.410
大於 2.0 到 3.052.010
大於 3.0 到 4.025.84
大於 4.011.32
總計$159.9 28

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目錄
下表按價值貸款（“LTV”）列出了貸款：
2023年6月30日
（單位：百萬）成本貸款數量
等於或小於 50.0%$36.7 6
大於 50.0% 到 55.0%9.12
大於 55.0% 至 60.0%42.78
大於 60.0% 到 70.0%51.78
大於 70.0%19.7 4 
總計$159.9 28

2022年12月31日
（單位：百萬）成本貸款數量
等於或小於 50.0%$36.7 6
大於 50.0% 到 55.0%9.12
大於 55.0% 至 60.0%42.68
大於 60.0% 到 70.0%71.512
總計$159.9 28

下表按到期日列出了貸款：
2023年6月30日
（單位：百萬）成本貸款數量
一年或更短$19.7 4
大於一年且小於三年35.0 6 
大於三年但小於五年33.96
大於五年但小於七年20.44
大於七年但少於十年50.98
總計$159.9 28

2022年12月31日
（單位：百萬）成本貸款數量
大於一年且小於三年54.8 10 
大於三年但小於五年33.86
大於五年但小於七年20.44
大於七年但少於十年50.98
總計$159.9 28
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目錄
投資收益和損失
下表列出了我們的已實現投資收益和虧損總額：
在已結束的三個月中
6月30日		在已結束的六個月中
6月30日
（單位：百萬）2023202220232022
固定到期日和其他已實現收益：
固定到期日$0.4 $4.7 $0.6 $15.9 
其他投資，包括短期投資2.3 10.4 10.2 12.0 
固定到期日和其他已實現收益總額2.7 15.1 10.8 27.9 
固定到期日已實現虧損及其他：
固定到期日(1.3)(4.8)(23.7)(21.4)
其他投資，包括短期投資(1.0)(21.3)(6.8)(28.1)
固定到期日和其他期限的已實現虧損總額(2.3)(26.1)(30.5)(49.5)
固定到期日確認的其他淨虧損及其他：
固定期限的信貸損失— (2.3)(0.1)(3.4)
與意圖變更相關的減值(2.2)— (2.8)— 
其他(1)
— (25.2)(3.6)(53.7)
固定到期日確認的其他淨虧損總額和其他損失(2.2)(27.5)(6.5)(57.1)
股權證券：
股票證券的已實現淨收益（虧損）(2.6)1.1 (2.3)0.1 
期末持有的股票證券的未實現收益（虧損）變動6.0 (3.0)12.2 3.7 
股票證券的淨收益（虧損）3.4 (1.9)9.9 3.8 
所得税前淨投資和其他收益（虧損）1.6 (40.4)(16.3)(74.9)
所得税（福利）準備金(0.2)(1.1)(5.3)(1.8)
淨投資和其他收益（虧損），扣除所得税$1.8 $(39.3)$(11.0)$(73.1)
(1) 在截至2022年6月30日的三個月和六個月中，有關更多信息，請參閲附註1 “商業和重要會計政策” 中出售AGSE和Argo Seguros的情況。
出售證券的成本取決於特定的識別方法。
與固定到期投資相關的未實現收益（虧損）的變化彙總如下：
在已結束的三個月中
6月30日		在已結束的六個月中
6月30日
（單位：百萬）2023202220232022
未實現收益（虧損）的變化
固定到期日$(9.2)$(151.2)$46.4 $(328.7)
其他和短期投資(0.3)0.8 (0.5)0.9 
所得税前未實現的投資收益（虧損）淨額(9.5)(150.4)45.9 (327.8)
所得税準備金（福利）(1.5)(29.3)8.4 (63.1)
扣除所得税後的未實現投資收益（虧損）淨額$(8.0)$(121.1)$37.5 $(264.7)
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外幣兑換遠期合約
我們簽訂外幣兑換遠期合約，以管理非美元保險業務的運營貨幣敞口，並對衝某些非美元投資組合證券。貨幣遠期合約按公允價值計入我們的簡明合併資產負債表 其他負債和 其他資產分別在 2023 年 6 月 30 日和 2022 年 12 月 31 日。已實現的淨收益和（虧損）包含在 已實現的投資淨額和其他收益（虧損）在我們的簡明合併收益表（虧損）中。
截至2023年6月30日和2022年12月31日，我們的外幣外匯遠期合約的公允價值如下：
2023年6月30日2022年12月31日
（單位：百萬）名義金額公允價值名義金額公允價值
運營貨幣
持有盈利頭寸的未平倉合約$47.1 $0.4 $108.4 $6.3 
處於虧損狀態的未平倉合約78.6 (0.1)39.7 (0.5)
運營貨幣的未平倉合約淨額$0.3 $5.8 
資產經理投資敞口
持有盈利頭寸的未平倉合約$43.7 $43.7 $42.1 $42.1 
處於虧損狀態的未平倉合約40.3 (44.4)39.5 (42.7)
資產管理人投資敞口的未平倉合約淨額(0.7)(0.6)
總計$(0.4)$5.2 
下表顯示了我們的外幣匯兑遠期合約的已實現投資收益和虧損總額：
在已結束的三個月中
6月30日		在已結束的六個月中
6月30日
（單位：百萬）2023202220232022
已實現的收益
運營貨幣敞口$4.8 $5.4 $8.9 $7.8 
資產經理投資敞口0.6 3.1 0.6 4.2 
已實現的投資收益總額5.4 8.5 9.5 12.0 
已實現的虧損
運營貨幣敞口(3.7)(16.6)(6.7)(25.5)
資產經理投資敞口(0.4)(1.0)(0.7)(1.0)
已實現的投資虧損總額(4.1)(17.6)(7.4)(26.5)
外幣匯兑遠期合約的已實現投資（虧損）淨收益
$1.3 $(9.1)$2.1 $(14.5)
監管存款、質押證券和信用證
我們必須在各個監管機構存放資產，以支持我們的保險和再保險業務。我們保留抵押資產作為抵押品，以支持根據某些再保險協議的條款簽發的不可撤銷的信用證，用於申報的損失和損失支出準備金。 下表列出了我們受限資產的組成部分：
（單位：百萬）2023年6月30日2022年12月31日
用於監管和其他目的的存款證券$140.3 $149.3 
作為信用證和其他抵押品的抵押品的證券86.4 169.8 
支持勞埃德業務的存款證券 (1)
— 171.4 
限制性投資總額$226.7 $490.5 
(1) 2023年第二季度，勞埃德（FAL）以前用於支持AUA及其子公司活動的資金已發放給公司。
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公允價值測量
公允價值是指在計量日市場參與者之間的有序交易中，出售資產或為轉移負債而支付的價格。公允價值計量假設出售資產或轉移負債的交易發生在資產或負債的本金市場，或者在沒有本金市場的情況下，發生在最有利的市場。市場參與者是本金（或最有利的）市場的買方和賣方，他們獨立，知識淵博，能夠進行資產或負債交易，並願意轉移資產或負債。
使用與市場方法、收益法和/或成本方法一致的估值技術來衡量公允價值。這些估值技術的輸入分為三個級別。
•一級投入是活躍市場中相同資產或負債的報價（未經調整），可在報告日獲得。我們將活躍交易定義為過去七天內交易過的證券。
•第 2 級投入是指第 1 級中包含的報價以外的投入，可以直接或間接觀察到資產或負債。對於第 2 級輸入，我們每種樂器都會收到一份報價。
•3 級輸入是不可觀察的輸入。不可觀察的輸入反映了我們自己對市場參與者根據當時可用的最佳信息對資產或負債進行定價時將使用的假設的判斷。
為了驗證公司簡明合併財務報表中投資的公允價值，我們從多個來源獲得價格，包括第三方定價服務和我們的外部投資經理。通過比較分析，公司驗證了其估值的合理性。這些價格是根據可觀察到的市場信息確定的，例如交易商報價、市場點差、現金流、收益率曲線、實時交易水平、交易執行數據、市場共識預付款速度、信用信息以及證券的條款和條件等。我們已經審查了第三方提供商用於證券定價的流程，並確定這些流程產生的公允價值符合公認會計原則的要求。此外，我們審查這些價格是否合理，並未調整截至 2023 年 6 月 30 日和 2022 年 12 月 31 日從第三方提供商那裏收到的任何價格。以下是我們用來按公允價值衡量資產的估值技術：
固定到期（可供出售）第 1 級和第 2 級：
•美國國債通常使用1級輸入進行估值。對於這些證券，我們使用報告日活躍市場的報價（未經調整）從第三方定價服務處獲得公允價值衡量標準。
•美國政府機構，非美國政府證券、各州和政治分支機構的債務、信貸證券以及外國計價的政府和信用證券使用二級輸入按公允價值報告。對於這些證券，我們從第三方定價服務處獲得公允價值衡量標準。可觀察的數據可能包括交易商報價、市場點差、收益率曲線、實時交易水平、交易執行數據、信用信息以及證券的條款和條件等。
•使用二級輸入按公允價值報告資產和抵押貸款支持證券以及抵押貸款債務。對於這些證券，我們從第三方定價服務處獲得公允價值衡量標準。可觀察的數據可能包括交易商報價、市場點差、現金流、收益率曲線、實時交易水平、交易執行數據、市場共識預付款速度、信用信息以及證券的條款和條件等。
固定到期（可供出售）第 3 級： 我們擁有定期貸款和資產返還證券，這些證券是使用不可觀察的投入進行估值的。
股票證券等級 1:股票證券主要使用一級投入按公允價值報告。對於這些證券，我們使用報告日活躍市場的報價（未經調整）從第三方定價服務機構獲得公允價值衡量標準。
股票證券等級 3:我們擁有某些使用三級投入按公允價值報告的股票證券。這些證券的估值技術包括以下內容：
•通過應用基金管理人提供的最終價格獲得的股票基金投資的公允價值衡量標準，該價格基於某些估計和假設。
•經紀商和獨立估值服務的公允價值衡量標準，均基於估計、假設和其他不可觀察的輸入。
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目錄
其他投資第 2 級：外國監管存款是在法律和監管要求在當地存放資金以保護保單持有人的司法管轄區以信託形式持有的資產。勞埃德是這些基金的指定投資經理。這些資產投資於短期政府證券、機構證券和公司債券，並根據從勞埃德獲得的價值使用二級輸入進行估值。
短期投資：短期投資主要使用一級投入按公允價值報告，但使用二級投入按公允價值報告的短期公司和政府債券除外，如上文固定到期日部分所述。截至報告日，歸類為1級的投資的價值是從各種金融機構獲得的。
根據對投入的分析，我們經常按公允價值計量的金融資產和負債分類如下：
使用報告日的公允價值測量
（單位：百萬）6月30日
2023
第 1 級 (1)
第 2 級 (2)
第 3 級 (3)
固定到期日
美國政府$364.5 $362.4 $2.1 $— 
外國政府29.2 — 29.2 — 
各州和政治分支機構的義務96.7 — 96.7 — 
公司債券1,193.9 — 1,177.4 16.5 
商業抵押貸款支持證券280.0 — 280.0 — 
住宅抵押貸款支持證券258.7 — 258.7 — 
資產支持證券133.6 — 115.9 17.7 
抵押貸款債務233.6 — 233.6 — 
固定到期日總額2,590.2 362.4 2,193.6 34.2 
股權證券43.2 36.4 — 6.8 
其他投資0.5 — 0.5 — 
短期投資841.0 840.8 0.2 — 
衍生品— — — — 
總資產$3,474.9 $1,239.6 $2,194.3 $41.0 
(1) 相同資產在活躍市場上的報價
(2) 其他重要的可觀測輸入
(3) 大量不可觀察的輸入
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目錄
使用報告日的公允價值測量
（單位：百萬）十二月三十一日
2022
第 1 級 (1)
第 2 級 (2)
第 3 級 (3)
固定到期日
美國政府$380.7 $378.7 $2.0 $— 
外國政府28.4 — 28.4 — 
各州和政治分支機構的義務99.8 — 99.8 — 
公司債券1,234.1 — 1,212.1 22.0 
商業抵押貸款支持證券285.4 — 285.4 — 
住宅抵押貸款支持證券270.0 — 270.0 — 
資產支持證券139.2 — 120.5 18.7 
抵押貸款債務237.9 — 237.9 — 
固定到期日總額2,675.5 378.7 2,256.1 40.7 
股權證券43.9 28.4 — 15.5 
其他投資0.3 — 0.3 — 
短期投資449.6 449.3 0.3 — 
衍生品5.2 — 5.2 — 
總資產$3,174.5 $856.4 $2,261.9 $56.2 
(1) 相同資產在活躍市場上的報價
(2) 其他重要的可觀測輸入
(3) 大量不可觀察的輸入
上表中的公允價值衡量標準不等於 投資總額在我們的簡明合併資產負債表上，因為它們主要不包括根據股票法記賬的其他投資，以及作為實際權宜之計以資產淨值計入的對衝基金。
歸類為3級的投資的期初和期末餘額對賬情況如下：
使用不可觀察的輸入進行公允價值測量（第 3 級）
（單位：百萬）信貸金融公平
證券		總計
期初餘額，2023 年 1 月 1 日$40.7 $15.5 $56.2 
轉入第 3 級— — — 
轉出第 3 關(5.5)(7.6)(13.1)
總收益或虧損（已實現/未實現）：
包含在淨收入中 (0.2)— (0.2)
包含在其他綜合收益中0.3 — 0.3 
購買、發行、銷售和結算：
購買0.5 — 0.5 
發行— — — 
銷售(0.5)(1.1)(1.6)
定居點(1.1)— (1.1)
期末餘額，2023年6月30日$34.2 $6.8 $41.0 
歸因於截至2023年6月30日仍持有的資產的未實現損益變動的淨收益中包含的年度損益總額$— $(0.3)$(0.3)
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目錄
（單位：百萬）信貸金融公平
證券		總計
期初餘額，2022 年 1 月 1 日$2.8 $14.7 $17.5 
轉入第 3 級36.1 1.5 37.6 
轉出第 3 關— — — 
總收益或虧損（已實現/未實現）：
包含在淨收入中(0.4)(0.7)(1.1)
包含在其他綜合損失中(4.8)— (4.8)
購買、發行、銷售和結算：
購買9.0 1.0 10.0 
發行— — — 
銷售(2.0)(1.0)(3.0)
定居點— — — 
期末餘額，2022年12月31日$40.7 $15.5 $56.2 
歸因於截至2022年12月31日仍持有的資產的未實現損益變動的淨收益中包含的年度損益總額$— $(4.4)$(4.4)
截至2023年6月30日和2022年12月31日，我們沒有任何以非經常性公允價值計量的金融資產或金融負債，也沒有任何經常性金融負債。
該公司持有商業抵押貸款的投資，這些貸款在簡明合併資產負債表上按成本列報，減去預期信貸損失備抵金。公司商業抵押貸款投資的公允價值是使用貼現現金流分析估算的。由於公允價值估算中考慮了不可觀察的投入水平，因此估值將被歸類為三級。商業抵押貸款投資的成本和估計公允價值為：
2023年6月30日2022年12月31日
（單位：百萬）成本公允價值成本公允價值
商業抵押貸款$159.9 $152.3 $159.9 $150.7 
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目錄
4.    信用損失備抵金
應收保費
下表顯示了截至2023年6月30日、2022年12月31日和2021年12月31日扣除預期信貸損失備抵後的應收保費餘額，以及截至2023年6月30日的六個月和截至2022年12月31日的年度的預期信貸損失備抵額的變化。
（單位：百萬）應收保費，扣除估計無法收回的保費備抵後的淨額估計無法收回的保費補貼
餘額，2021 年 12 月 31 日$648.6 $5.7 
本期估計無法收回的保費的變化0.2 
註銷無法收回的應收保費(1.2)
餘額，2022 年 12 月 31 日$292.0 $4.7 
本期估計無法收回的保費的變化1.4 
註銷無法收回的應收保費— 
餘額，2023 年 6 月 30 日$311.9 $6.1 

再保險可收回款
下表顯示了截至2023年6月30日、2022年12月31日和2021年12月31日的扣除估計無法收回的再保險備抵後的再保險應收賬款餘額，以及截至2023年6月30日的六個月和截至2022年12月31日的年度的估計無法收回的再保險備抵額的變化。
（單位：百萬） 再保險可收回款，扣除估計無法收回的再保險備抵金估計無法收回的再保險補貼
餘額，2021 年 12 月 31 日$2,966.4 $3.8 
本期估計無法收回的保費的變化1.7 
註銷無法收回的應收保費— 
重新歸類為待售資產(0.8)
餘額，2022 年 12 月 31 日$3,029.1 $4.7 
估計無法收回的再保險的本期變動— 
註銷無法收回的再保險應收賬款— 
餘額，2023 年 6 月 30 日$2,908.2 $4.7 
在確定補貼時，我們主要使用A.M. Best信用評級，並根據我們在再保險公司的歷史經驗根據需要進行調整。我們的部分再保險應收款由信用證、持有的資金或信託協議作為抵押。
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目錄
5.    損失和損失調整費用準備金
下表提供了損失準備金和損失調整費用（“LAE”）的對賬情況：
在已結束的六個月中
6月30日
（單位：百萬）20232022
淨儲備金——年初$2,213.1 $3,123.2 
添加：
扣除再保險後，本日曆年度發生的損失和LAE：
當前事故年份451.0 539.9 
以前的事故年份75.0 19.7 
日曆年內發生的損失和LAE，扣除再保險526.0 559.6 
扣除：
本日曆年度的虧損和LAE付款，扣除再保險：
當前事故年份58.3 52.2 
以前的事故年份256.4 454.7 
本日曆年度的虧損和LAE付款，扣除再保險：314.7 506.9 
添加/（扣除）：
資產剝離 (1)
24.4 (35.2)
追溯再保險 (2)
21.7 — 
美國虧損投資組合轉移的遞延收益，扣除攤銷(6.0)— 
辛迪加 1200 虧損投資組合轉賬（2018 年和 2019 年賬户年度） (3)
— (181.2)
參與興趣的變化 (4)
— 28.6 
準備金調整淨額總額40.1 (187.8)
外匯調整3.5 1.2 
儲備金淨額-期末2,468.0 2,989.3 
添加：
未付損失的再保險應收款和LAE，期末2,736.7 2,606.2 
儲備金總額-期末$5,204.7 $5,595.5 
(1)在截至2023年6月30日的六個月中，調整與Syndicate 1200的年初至今活動以及與AUA子公司簽訂的再保險合同有關。有關更多信息，請參閲附註1 “業務和重要會計政策” 中的AUA出售。在截至2022年6月30日的六個月中，有關更多信息，請參閲附註1 “商業和重要會計政策” 中出售Argo Seguros和AGSE的情況。
(2)在出售AUA時，公司與AUA子公司簽訂了兩份追溯性再保險協議。
(3)2018年和2019年的Syndicate 1200儲備金的虧損投資組合轉賬。有關更多信息，請參閲附註1 “業務和重要會計政策”。
(4)金額代表由於我們變更參與辛迪加 1200 和 1910 而導致的儲備金變化。在截至2023年6月30日的六個月中，由於出售AUA，餘額已減少至零。
損失準備金和LAE是調查和解決索賠所需的估計賠償費用和相關調整費用。此類估計基於對已報告索賠的個案估計、假設的再保險割讓公司的估算值以及對已發生但尚未向保險公司報告的損失的精算估計。可能的最終負債的任何變化都反映在當前的經營業績中。
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目錄
前一事故年度損失和LAE儲備金的（有利）不利發展對每個報告細分市場的影響，如下所示：
在已結束的六個月中
6月30日
（單位：百萬）20232022
美國業務$65.1 $11.7 
國際業務8.2 5.2 
徑流線1.7 2.8 
上一年度發展總計（有利）不利$75.0 $19.7 
以下內容描述了截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月中，每個細分市場上一事故年度儲備金淨髮展背後的主要因素：
截至2023年6月30日的六個月：
•美國業務：淨不利發展主要與負債和專業線有關，部分被專業領域的有利發展所抵消。負債額度的發展是由我們退出的企業推動的。專業領域的發展是由個人管理責任索賠的變動推動的。特種業務的有利發展是由於擔保業務中缺乏索賠活動。
•國際業務: 淨不利發展主要與百慕大業務和歐洲專業類別的索賠變動有關，徑流再保險額度的有利發展部分抵消了部分抵消。
•徑流線： 以前事故年份其他徑流線的淨不利損失準備金髮展。
截至2022年6月30日的六個月：
•美國業務: 不利的發展主要與負債（包括鉅額虧損的影響）和專業項目有關，部分被房地產和專業領域的有利發展所抵消。
•國際業務: 不利的發展主要與我們的百慕大保險業務的專業和責任損失有關，部分被Syndicate 1200財產和責任線的有利發展所抵消。
•徑流線：在過去的事故年份，其他徑流線的損失儲備發展不利。
根據目前已知的事實、現行法律、當前技術和事實未知的合理假設，我們的儲備金是對我們最終負債的最佳估計。由於存在重大的不確定性和相關的管理判斷，無法保證未來不會出現有利或不利的虧損發展，這可能是重大的。
6.    關於金融工具公允價值的披露
現金。賬面金額接近公允價值。
投資證券、商業抵押貸款投資和短期投資。更多信息參見附註3 “投資”。
應收保費和已付損失的再保險應收回款。由於短期性質，當前應收賬款和已付損失的再保險應收賬款的賬面價值接近公允價值。
債務。 在2023年6月30日和2022年12月31日，我們的債務工具的公允價值是使用一級和二級輸入確定的，如前文附註3 “投資” 中所定義。
我們從第三方定價服務處獲得我們的金融工具和類似金融工具的公允價值價格。這些價格是根據可觀察到的市場信息確定的，例如公開交易的報價，以及在當前市場上活躍交易的類似金融工具的交易價格。我們已經審查了第三方提供商用於對工具進行定價的流程，並確定這些流程產生的公允價值符合公認會計原則的要求。此外，我們審查這些價格是否合理，並未調整截至 2023 年 6 月 30 日和 2022 年 12 月 31 日從第三方提供商那裏收到的任何價格。以下是我們用來按公允價值衡量這些負債的估值技術：
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目錄
第一級優先無抵押固定利率票據：
•我們的優先無抵押固定利率票據使用一級輸入進行估值。對於這些證券，我們使用報告日活躍市場的報價（未經調整）從第三方定價服務機構獲得公允價值衡量標準。
次級次級債券和浮動利率貸款股票等級 2：
•我們的信託優先債券、次級債券和浮動利率貸款股票通常使用二級輸入進行估值。對於這些證券，我們使用報告日活躍市場上交易的類似證券的報價從第三方定價服務處獲得公允價值衡量標準，因為我們的特定債務工具的交易頻率較低。
賬面價值不等於公允價值的金融工具摘要如下所示：
2023年6月30日2022年12月31日
（單位：百萬）攜帶
金額		公平
價值		攜帶
金額		公平
價值
初級次級債券：
信託優先債券$172.7 $150.0 $172.7 $165.8 
次級債券86.1 79.8 85.9 88.1 
次級次級債券總額258.8 229.8 258.6 253.9 
高級無抵押固定利率票據140.6 129.4 140.5 112.7 
浮動利率貸款存量 (1)
— — 54.7 52.5 
$399.4 $359.2 $453.8 $419.1 
(1) 截至2022年12月31日，浮動利率貸款存量重新歸類為待售負債。有關更多信息，請參閲附註1 “業務和重要會計政策”。
根據對投入的分析，出於披露目的，我們按公允價值計量的金融工具分為以下幾類：
使用報告日的公允價值測量
（單位：百萬）2023年6月30日
第 1 級 (1)
第 2 級 (2)
第 3 級 (3)
初級次級債券：
信託優先債券$150.0 $— $150.0 $— 
次級債券79.8 — 79.8 — 
次級次級債券總額229.8 — 229.8 — 
高級無抵押固定利率票據129.4 129.4 — — 
$359.2 $129.4 $229.8 $— 
(1)相同資產在活躍市場上的報價
(2) 其他重要的可觀測輸入
(3)大量不可觀察的輸入
使用報告日的公允價值測量
（單位：百萬）2022年12月31日
第 1 級 (1)
第 2 級 (2)
第 3 級 (3)
初級次級債券：
信託優先債券$165.8 $— $165.8 $— 
次級債券88.1 — 88.1 — 
次級次級債券總額253.9 — 253.9 — 
高級無抵押固定利率票據112.7 112.7 — — 
浮動利率貸款存量52.5 — 52.5 — 
$419.1 $112.7 $306.4 $— 
(1)相同資產在活躍市場上的報價
(2)其他重要的可觀測輸入
(3) 大量不可觀察的輸入

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目錄
7.    股東權益
分紅
普通股
2023年2月8日，公司與布魯克菲爾德再保險有限公司（“Brookfield Reinsurance”）和布魯克菲爾德再保險（“Merger Sub”）的全資子公司BNRE Bermuda Merger Sub Ltd. 簽訂了最終協議和合並計劃（“合併協議”）。作為合併協議的一部分，公司已同意暫停本應在合併協議簽訂之日起至交易完成和合並協議終止期間申報和支付公司股票的普通股分紅。
2022年5月5日，我們的董事會宣佈季度現金分紅金額為美元0.31每股已發行普通股。2022 年 6 月 15 日，我們支付了 $10.52022年5月31日向我們的登記股東發放了百萬美元。
優先股
2023 年 5 月 4 日，我們的董事會宣佈季度現金分紅金額為 $437.50我們的每股收益 7.00A系列可重置固定利率優先股百分比，面值為$1.00每股，清算優先權為 $25,000每股（“A 系列優先股”）。存托股份的持有人每人代表A系列優先股（“存托股”）的1/1,000權益，獲得的收益為美元0.43750每股存托股份。2023 年 6 月 15 日，我們支付了 $2.72023年5月31日向A系列優先股記錄在案的股東發放100萬美元。
2022年5月5日， 我們的董事會宣佈季度現金分紅金額為 $437.50我們的每股收益 7.00A系列可重置固定利率優先股百分比，面值為$1.00每股，清算優先權為 $25,000每股（“A 系列優先股”）。存托股份的持有人每人代表A系列優先股（“存托股”）的1/1,000權益，獲得的收益為美元0.43750每股存托股份。2022 年 6 月 15 日，我們支付了 $2.72022年5月31日向A系列優先股記錄在案的股東發放100萬美元。
股票回購
2016 年 5 月 3 日，我們的董事會批准回購不超過 $150.0我們普通股的百萬股（“2016 年回購授權”）。2016 年的回購授權取代了之前的所有回購授權。截至2023年6月30日，根據2016年回購授權，未來回購我們普通股的可用性為美元53.3百萬。但是，該公司預計目前不會回購股票。
我們做到了 不t 在截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月內回購任何普通股。
8.    累計其他綜合收益（虧損）
截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月中，按組成部分分列的扣除税款（如適用）的累計其他全面（虧損）收入變動彙總如下：
（單位：百萬）外幣折算調整未實現
持有收益（虧損）
論證券		固定福利養老金計劃總計
餘額，2023 年 1 月 1 日$(4.2)$(293.1)$(7.8)$(305.1)
重新分類前的其他綜合收入0.5 17.0 0.8 18.3 
從累計其他綜合損失中重新歸類的金額— 20.5 — 20.5 
本期其他綜合收益淨額（虧損）0.5 37.5 0.8 38.8 
餘額，2023 年 6 月 30 日$(3.7)$(255.6)$(7.0)$(266.3)
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目錄
（單位：百萬）外幣折算調整 未實現
持有收益（虧損）
論證券		固定福利養老金計劃總計
餘額，2022 年 1 月 1 日$(35.3)$19.7 $(7.1)$(22.7)
重新分類前的其他綜合收益（虧損）(0.4)(260.3)— (260.7)
從累計其他綜合損失中重新歸類的金額31.8 (4.4)— 27.4 
本期其他綜合收益淨額（虧損）31.4 (264.7)— (233.3)
餘額，2022 年 6 月 30 日$(3.9)$(245.0)$(7.1)$(256.0)
從上表所示的累計其他綜合收益（虧損）中重新分類的金額已包含在我們的簡明合併收益表（虧損）的以下標題中：
在已結束的三個月中
6月30日		在已結束的六個月中
6月30日
（單位：百萬）2023202220232022
證券未實現損益：
已實現的投資淨額和其他收益（虧損）$(3.7)$— $(25.9)$5.4 
所得税準備金0.7 — 5.4 (1.0)
外幣折算調整：
已實現投資淨額和其他收益（虧損） (1)
— (4.5)— (31.8)
總計，扣除税款$(3.0)$— $(20.5)$(27.4)
(1) 出售Argo Seguros和AGSE造成了外幣折算損失。有關更多信息，請參閲附註1 “商業和重要會計政策” 中出售Argo Seguros和AGSE的情況。
所得税影響從已實現收益或虧損的累計其他綜合收益（虧損）中解除，並根據標的交易的管轄權按法定税率徵税。
9.    普通股每股淨收益（虧損）
下表顯示了按基本和攤薄基礎計算的每股普通股淨收益（虧損）：
在已結束的三個月中
6月30日		在已結束的六個月中
6月30日
（以百萬計，股票數量和每股金額除外）2023202220232022
淨收益（虧損）$2.2 $(16.2)$(31.6)$(17.2)
減去：優先股分紅2.7 2.7 5.3 5.3 
歸屬於普通股股東的淨收益（虧損）(0.5)(18.9)(36.9)(22.5)
加權平均已發行普通股——基本35,176,248 34,964,773 35,138,385 34,928,555 
稀釋性證券的影響：
股權薪酬獎勵— — — — 
已發行普通股的加權平均值——攤薄35,176,248 34,964,773 35,138,385 34,928,555 
普通股每股淨收益（虧損）：
基本$(0.01)$(0.54)$(1.05)$(0.64)
稀釋$(0.01)$(0.54)$(1.05)$(0.64)
截至2023年6月30日和2022年6月30日，已發行普通股的加權平均值中不包括以下內容 11,318,339和 11,315,889分別作為庫存股持有的股份。自回購之日起，這些股票被排除在外。攤薄後每股普通股淨虧損的計算中不包括以下內容 35,458和 49,107截至2023年6月30日的三個月和六個月的潛在攤薄股票分別為股票。由於報告所述期間出現的淨虧損，可能具有稀釋性的股票被排除在外。攤薄後每股普通股淨虧損的計算中不包括以下內容 107,431和 140,487截至2022年6月30日的三個月和六個月的潛在攤薄股票分別為股票。
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目錄
10.    補充現金流信息
已付利息和已付（已收回）所得税如下：
在已結束的六個月中
6月30日
（單位：百萬）20232022
高級無抵押固定利率票據$4.7 $4.7 
初級次級債券11.1 5.4 
其他債務0.8 1.0 
已支付的利息總額$16.6 $11.1 
繳納的所得税$0.2 $10.1 
已收回的所得税(0.1)(0.5)
已繳所得税，淨額$0.1 $9.6 
11.    基於股份的薪酬
Argo Group 的 2019 年綜合激勵計劃
2019年5月，我們的股東批准了2019年綜合激勵計劃（“2019年計劃”），該計劃向關鍵員工和非僱員董事提供基於股權和現金的激勵措施。2019年計劃的目的是鼓勵並規定收購Argo Group的所有權，使我們能夠吸引和留住合格和有能力的人擔任我們的管理團隊和董事會成員。2019 年計劃授權 1,885,000普通股將作為基於股本的獎勵授予。根據任何先前的計劃，都不會再發放補助金；但是，先前計劃下截至生效之日未償還的任何獎勵均應受先前計劃的條款和條件的約束，並受該計劃的管轄。
根據2019年計劃授予的獎勵可以採用股票期權、股票增值權、限制性股票獎勵、限制性股票單位獎勵、績效獎勵、其他股票獎勵或其他基於現金的獎勵的形式。獎勵可以單獨發放，也可以與2019年計劃授權的其他獎勵一起發放，也可以與之一起發放。為了減少2019年計劃下的股票儲備，以股票結算的獎勵將計為一股。根據本計劃發行的股票可能是已授權且未發行的股票，也可以是我們重新收購的股票，包括在公開市場上購買的股票。
股票期權和股票增值權的行使價必須不低於授予之日的公允市場價值。這些獎項的期限不得超過 十年.
限制性股票
截至2023年6月30日的非歸屬限制性股票活動以及截至該日止的六個月內的變動摘要如下：
股份加權平均值
授予日期
公允價值
截至 2023 年 1 月 1 日未支付341,670 $42.19 
已授予— — 
已歸屬並已發行(108,197)42.85 
過期或已沒收(86,338)43.78 
截至 2023 年 6 月 30 日的未付款147,135 $40.78 
限制性股票通常歸屬 一到 四年。根據該計劃確認的限制性股票支出為 $0.6百萬和美元1.8截至2023年6月30日的三個月和六個月分別為百萬美元1.1百萬和美元3.3截至2022年6月30日的三個月和六個月分別為百萬美元。所有基於股份的薪酬獎勵的薪酬支出均包含在 承保、收購和保險費用在隨附的簡明合併收益表（虧損）中。截至 2023 年 6 月 30 日，有 $5.1與Argo Group授予的限制性股票補償安排相關的未確認薪酬總額（不包括任何可能的沒收）的百萬美元。
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目錄
績效股份
我們已向某些員工發放了非歸屬限制性股票獎勵，這些獎勵的歸屬取決於某些績效指標的實現。非歸屬績效份額獎勵已結束 三到 四年。非既得績效份額獎勵根據授予日的公允市場價值進行估值。獎勵的歸屬取決於明確的績效指標的實現，歸屬的股份數量可能會根據某些目標的實現情況進行調整。我們評估員工達到績效條件的可能性，並在確定這些補助金的沒收係數時包括這一估計。
截至2023年6月30日的非歸屬業績份額活動以及截至該日止的六個月內的變動摘要如下：
股份加權平均值
授予日期
公允價值
已於 2022 年 1 月 1 日發行124,974 $46.41 
已授予— — 
已歸屬並已發行— — 
過期或已沒收(56,762)45.01 
截至 2023 年 6 月 30 日的未付款68,212 $47.57 
根據該計劃，績效份額收回的淨支出為 $2.7百萬和美元2.4截至2023年6月30日的三個月和六個月分別為百萬美元1.1百萬和美元0.6截至2022年6月30日的三個月和六個月分別為百萬美元。2023年的支出收回為簡明合併收益表（虧損）帶來了淨收益，這主要是由於未達到所需績效衡量標準的員工的支出減少以及對剩餘獎勵的預期沒收進行了調整。2022年確認的支出收回主要歸因於我們的前總裁兼首席執行官離職導致的獎勵被沒收。截至 2023 年 6 月 30 日，有 $1.3與Argo Group授予的績效份額薪酬安排相關的未確認薪酬成本總額（不包括任何可能的沒收）的百萬美元。
股票結算的股票增值權
2022年6月，我們發佈了 135,000向我們的首席執行官提供股票結算的股票增值權（“SSAR”）。SSARs 背心按比例計算，超過 三年期限，行使價為美元43.80每股。我們使用Black Scholes模型對股票進行估值, 得出的授予日公允價值為 $8.28每股。在截至2023年6月30日的三個月和六個月中，我們確認了 $0.1百萬和美元0.2相比之下，支出分別為百萬美元 零截至2022年的每個時期。截至 2023 年 6 月 30 日，未攤銷費用為 $0.7百萬。
12.    承保、收購和保險費用
承保、收購和保險費用如下：
在已結束的三個月中
6月30日		在已結束的六個月中
6月30日
（單位：百萬）2023202220232022
佣金$40.4 $61.3 $97.9 $139.2 
其他承保和保險費用70.2 97.1 156.2 200.3 
延期前的承保、收購和保險費用總額110.6 158.4 254.1 339.5 
保單購買成本的延期淨額0.3 2.6 (6.2)(5.6)
承保、收購和保險費用總額$110.9 $161.0 $247.9 $333.9 
13.    所得税
我們根據百慕大法律註冊成立，根據百慕大現行法律，我們沒有義務根據收入或資本收益在百慕大繳納任何税款。根據2011年《豁免企業税收保護修正法》的規定，我們收到了百慕大保險主管的承諾，該法規定，至少在2035年之前，我們免除根據利潤、收入或任何資本資產、收益或增值税或任何遺產税、關税或遺產税性質的任何百慕大税。
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目錄
Argo Group International Holdings, Ltd.認為自己不在美國或英國從事貿易或業務，因此預計不會直接繳納美國或英國所得税。
我們在英國有一家子公司，受英國税法的約束。根據現行法律，子公司按適用的公司税率徵税。2023年2月2日，Argo完成了對AUA全部已發行股本的出售。有關更多信息，請參閲附註1 “業務和重要會計政策” 中的AUA出售。AUA出售中包含的某些英國子公司被視為在美國開展業務，因此僅對其部分美國承保業務繳納美國公司税。因承保業務而繳納的海外税款，英國的納税義務可獲得減免。我們的英國子公司單獨提交英國所得税申報表。
我們在美國設有子公司，受美國税法約束。根據現行法律，這些子公司按適用的公司税率徵税。我們的美國子公司提交一份合併的美國聯邦所得税申報表。
我們還在愛爾蘭和意大利開展業務，這些業務也需繳納其運營所在司法管轄區徵收的所得税。此外，根據巴巴多斯法律，我們在巴巴多斯的業務無需繳納所得税。

2022年8月16日，被稱為《2022年通貨膨脹降低法案》的美國立法頒佈。該立法頒佈了關於回購公司股票的新公司替代性最低税和消費税。公司預計最近的立法變更不會對我們的財務報表產生影響。
我們的預期所得税準備金是根據加權平均税率的税前收入（虧損）計算得出的，計算方法是每個司法管轄區的税前收入（虧損）之和乘以該司法管轄區的適用法定税率。 在截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月中，歸因於我們運營的税前收入（虧損）和相應業務的有效税率如下：
在截至6月30日的三個月中
20232022
（單位：百萬）税前
收入（虧損）		有效
税
費率		税前
收入（虧損）		有效
税
費率
百慕大3.6 — %$(49.1)— %
美國(5.7)95.9 %46.0 21.4 %
英國(1.5)18.9 %8.7 26.8 %
巴巴多斯— 
(1)
— %— — %
阿拉伯聯合酋長國— — %0.2 — %
愛爾蘭— 
(1)
— %(4.6)— %
意大利— 
(1)
(2.7)%(0.2)46.7 %
馬耳他— — %(5.1)— %
税前收入（虧損）(3.6)158.8 %(4.1)(295.1)%
(1) 該年度的税前收入（虧損）低於10萬美元。

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目錄
在截至6月30日的六個月中
20232022
（單位：百萬）税前
收入（虧損）		有效
税
費率		税前
收入（虧損）		有效
税
費率
百慕大$(11.5)— %$(49.0)— %
美國(13.1)53.1 %84.7 21.7 %
英國(21.6)34.3 %13.7 46.6 %
巴巴多斯— 
(1)
— %— — %
巴西— — %(0.1)(422.4)%
阿拉伯聯合酋長國0.3 — %0.8 — %
愛爾蘭— 
(1)
— %(38.0)— %
意大利— 
(1)
(338.5)%(0.1)(28.9)%
馬耳他— — %(4.1)— %
税前收入（虧損）$(45.9)31.0 %$7.9 320.4 %
(1) 該年度的税前收入（虧損）低於10萬美元。
我們的有效税率可能因時期而有很大差異，具體取決於產生税前收入（虧損）的司法管轄區及其相應的法定税率。鑑於我們業務的固有性質，税前收入（虧損）的地理分佈可能會在不同時期之間顯著波動。
按加權平均税率計算的所得税準備金與預期税收準備金之間的差額對賬如下：
在已結束的三個月中
6月30日		在已結束的六個月中
6月30日
（單位：百萬）2023202220232022
按預期税率計算的所得税準備金$(1.5)$9.5 $(6.9)$18.9 
的税收影響：
免税投資收入— (0.1)(0.1)
(1)
(0.2)
外匯調整0.7 (2.6)0.7 
税基侵蝕和反濫用税(3.5)— (3.5)— 
預扣税— — 0.1 — 
出售巴西和馬耳他業務— 4.9 — 6.5 
美國州税收支出，扣除聯邦所得税影響(1.3)— (1.2)— 
不確定納税狀況負債的變化1.2 0.5 1.2 0.6 
估值補貼的變化— (3.5)(0.1)(5.4)
與《2021年財政法》相關的税率變動的影響— 0.8 (0.4)1.3 
前一時期的調整— (0.3)(0.1)0.9 
其他，淨額(0.7)(0.4)(0.7)1.8 
所得税準備金（福利）$(5.8)$12.1 $(14.3)$25.1 
(1) 該年度的利率影響不到10萬美元。
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目錄
我們的遞延所得税資產總額由前期繳納的税款、應納税臨時差額的逆轉以及未來應納税所得額的確認所得額的支持。管理層定期評估遞延所得税資產的可收回性，並根據管理層對未來應納税所得額預期的任何變化對其進行任何必要的調整。遞延所得税資產的變現取決於我們未來產生的應納税所得額，這些收入足以收回在抵前期繳納的税款中無法收回的税收優惠，通常對我們的美國財產和意外傷害保險公司而言 兩年淨營業虧損以及我們所有的美國子公司 三年用於資本損失。如果公司確定其任何遞延所得税資產將不會帶來未來的税收優惠，則必須為這些資產中預計不會變現的部分設定估值補貼。在截至2023年6月30日的三個月和六個月中，遞延所得税資產估值補貼的淨變動為美元0 百萬和 $ (0.1）分別為百萬。現有的估值補貼涉及以下內容：《美國國税法》第382條限制了美國境內的淨營業虧損結轉、自成立以來的累計虧損，以及通過收購或出售獲得或與收購或出售相關的估值補貼。根據對我們現有證據（包括上文討論的正面和負面證據）的審查，我們的管理層得出結論，其他遞延所得税資產很有可能變現。
對於任何未達到 “可能性更大” 確認門檻的不確定税收狀況，會計準則要求在公司的簡明合併財務報表中進行確認、衡量和披露。在截至2023年6月30日的三個月和六個月中，該公司的不確定税收狀況淨增加額為美元1.2百萬和美元1.2百萬美元與聯邦或州所得税負債有關。淨增加的利息金額為美元0 百萬和 $0.1該細列項目中已記錄了百萬美元 利息支出在我們截至2023年6月30日的三個月和六個月的簡明合併收益表（虧損）中。在截至2023年6月30日的三個月和六個月中，罰款沒有變化。
在 2019 年之前，我們的美國子公司不再需要接受税務機關的美國聯邦和州所得税審查。我們的英國子公司在 2021 年之前的幾年內不再需要接受英國税務與海關總署的英國所得税審查。
14.    承付款和或有開支
法律行動
Argo Group的子公司是其業務附帶法律訴訟的當事方。截至2023年6月30日，管理層認為這些問題的解決不會對我們的財務狀況或經營業績產生重大影響。
聯邦證券集體訴訟
底特律市警察與消防退休系統訴Argo Group International Holdings, Ltd. 等人，第 22-cv-8971 號（S.D.N.Y.）
2022年10月20日，美國紐約南區地方法院對公司及其某些現任和前任高管提起了證券集體訴訟，指控他們違反了1934年《證券交易法》第10（b）和20（a）條規定的證券欺詐行為。2023年1月18日，美國地方法院法官劉易斯·卡普蘭批准了底特律市警察和消防退休系統以及俄克拉荷馬州執法部門退休系統關於任命為首席原告的聯合動議。2023年3月27日，主要原告提起了修訂後的集體訴訟申訴，指控從2018年6月11日至2022年8月9日，被告就公司的儲備金和承保標準發表了虛假和誤導性的陳述。被告於2023年5月26日提出動議，要求駁回修正後的申訴。主要原告於2023年7月13日對該動議提出異議，被告預計在2023年8月14日或之前提交答覆。
公司目前無法確定或預測本訴訟的最終結果，也無法就此事可能的結果或損失（如果有）提供合理的估計或估計範圍。
與交易相關的股東訴訟
在宣佈與Brookfield Reinsurance Ltd.和BNRE Bermuda Merger Sub Ltd. 的擬議交易後，向美國紐約南區地方法院提起了申訴： Stein 訴 Argo Group InternationalLtd. 等，1:23-cv -01947 (S.D.N.Y)； O'Dell 訴 Argo Group Int'l Holdings, Ltd. 等人，C.A. No. 1:23-cv-1999（S.D.N.Y.）； 瓊斯訴Argo集團國際控股公司。Ltd. 等，1:23-cv-02606 (S.D.N.Y)； 巴拉德訴 Argo Group International 控股有限公司等，1:23-cv-02635 (S.D.N.Y)； 蒙哥馬利訴阿爾戈集團國際控股有限公司等人，1:23-cv-02749（S.D.N.Y）。這些投訴均聲稱違反了《交易法》第14（a）條和第20（a）條，並指控就公司與布魯克菲爾德再保險有限公司和BNRE Bermuda Merger Sub Ltd.之間的擬議交易提交的委託書省略了某些據稱使委託書不完整且具有誤導性的重要信息。除其他外，這些投訴要求下令禁止交易，除非發佈額外披露；如果交易完成，則要求賠償損失。所有投訴均被自願駁回。
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目錄
合同承諾
我們有合同承諾，投資額不超過 $102.7截至2023年6月30日，與我們的有限合夥投資相關的百萬美元，詳見附註3 “投資”。這些承諾將根據夥伴關係協議的要求提供資金，這些協議可以隨時兑現，但不得超過 十二年.
15.    細分信息
我們主要從事財產和意外傷害保險的承保。我們有 二持續的報告部分：美國業務和國際業務。此外，對於我們不再承保的某些產品，我們有Runoff Lines。
在決定如何彙總報告細分市場時，我們會考慮許多因素，包括每個細分市場的保險和再保險產品的性質、生產來源、分銷策略和監管環境。
在評估各細分市場的經營業績時，我們重點關注核心承保和投資業績，然後再考慮投資的已實現收益或虧損。已實現的投資收益作為公司和其他板塊的組成部分進行報告，因為有關收購和處置證券的決策屬於公司投資職能，不受個別業務部門的控制。按細分市場劃分的可識別資產是指每個細分市場運營中使用的資產。
各細分市場的所得税前收入和收入（虧損）如下：
 在已結束的三個月中
6月30日		在已結束的六個月中
6月30日
（單位：百萬）2023202220232022
收入：
賺取的保費
美國業務$311.2 $332.8 $636.8 $669.2 
國際業務18.6 121.3 82.9 265.5 
徑流線0.1 0.2 0.1 0.2 
所得保費總額329.9 454.3 719.8 934.9 
淨投資收益
美國業務27.1 20.0 51.5 45.6 
國際業務5.0 8.7 9.6 20.1 
徑流線0.7 0.6 1.4 1.3 
淨投資收入總額32.8 29.3 62.5 67.0 
淨投資和其他收益（虧損）1.6 (40.4)(16.3)(74.9)
總收入$364.3 $443.2 $766.0 $927.0 

在已結束的三個月中
6月30日		在已結束的六個月中
6月30日
（單位：百萬）2023202220232022
所得税前收入（虧損）
美國業務$(4.6)$43.0 $(9.2)$86.9 
國際業務9.5 2.6 11.9 25.3 
徑流線(0.3)(1.5)(1.0)(2.5)
所得税前分部總收入（虧損）4.6 44.1 1.7 109.7 
企業和其他(9.1)(18.1)(27.9)(34.3)
淨投資和其他收益（虧損） 1.6 (40.4)(16.3)(74.9)
外幣匯兑收益（虧損）(0.7)10.3 (3.4)7.4 
所得税前總收入（虧損）$(3.6)$(4.1)$(45.9)$7.9 
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目錄
下表顯示了截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月按地理位置劃分的已賺保費。在本次披露中，我們根據承保業務的子公司的住所所在國來確定地理位置，而不是根據產生業務的被保險人或再被保險人的所在地來確定。
在已結束的三個月中
6月30日		在已結束的六個月中
6月30日
（單位：百萬）2023202220232022
美國$311.3 $333.0 $636.9 $669.4 
英國— 109.0 48.3 236.1 
百慕大18.6 11.0 34.6 17.4 
馬耳他— 1.3 — 3.6 
所有其他司法管轄區— — — 8.4 
所得保費總額$329.9 $454.3 $719.8 $934.9 
下表顯示了可識別的資產：
（單位：百萬）2023年6月30日2022年12月31日
美國業務$6,002.6 $5,815.0 
國際業務1,807.0 3,791.6 
徑流線259.2 284.4 
企業和其他118.3 143.4 
總資產$8,187.1 $10,034.4 
截至2022年12月31日，總資產中包括美元303.7與貿易資本提供者相關的百萬資產。
16.    後續事件
2023年7月，該公司與美國Argo集團簽訂協議 二信貸協議（定義見下文）修正案，根據該協議，必要的貸款人同意布魯克菲爾德再保險有限公司根據合併協議（定義見下文）收購公司，並將公司循環信貸額度下某些承諾的到期日從2023年11月2日延長至2024年11月2日。我們預計信貸協議將從 $ 降低220.0百萬到美元200.0百萬，自2023年11月2日起生效。
第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
以下是我們截至2023年6月30日的三個月和六個月的經營業績與截至2022年6月30日的三個月和六個月的經營業績的討論和分析，以及對我們截至2023年6月30日的財務狀況的討論。本討論和分析應與所附未經審計的中期簡明合併財務報表及其附註以及Argo Group的2022年10-K表格（包括經審計的簡明合併財務報表及其附註）一起閲讀。
對前幾年的財務信息進行了某些重新分類，以符合本年度的列報方式。
前瞻性陳述
該報告包括前瞻性陳述，這些陳述反映了我們目前對未來事件和財務業績的看法。前瞻性陳述包括所有與歷史或當前事實不完全相關的陳述，可以使用 “期望”、“打算”、“計劃”、“相信”、“不相信”、“目標”、“項目”、“預期”、“尋求”、“將”、“可能”、“可能”、“繼續”、“指導”、“增長” 等詞語來識別、” “目標”、“保持樂觀”、“改善”、“進展”、“前景”、“趨勢”、“未來”、“可以”、“應該”、“目標”、“步入正軌” 以及未來或前瞻性質的類似表達。
此類報表受某些風險和不確定性的影響，這些風險和不確定性可能會導致實際事件或結果存在重大差異，包括但不限於最近的利率和通貨膨脹變化、我們完成和實現與布魯克菲爾德再保險有限公司合併的預期收益的能力、我們預計的虧損準備金的充足性、員工留存率和關鍵人員的變動、
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目錄
我們的保險子公司滿足基於風險的資本和償付能力要求的能力、法律和監管程序、調查、調查、調查、索賠和訴訟的結果以及我們在向美國證券交易委員會提交的文件中討論的其他風險和不確定性。有關此類風險和不確定性的更詳細討論，見第二部分第 1A 項。此處為 “風險因素”，以及Argo Group截至2022年12月31日止年度的10-K表格中的第一部分第1A項 “風險因素”，以及Argo Group截至2023年3月31日的季度10-Q表第二部分第1A項。此處包含前瞻性陳述不應被視為Argo Group表示Argo集團的目標將實現。Argo Group沒有義務公開更新前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來事件還是其他原因。您不應過分依賴任何此類陳述。
最近的事態發展
合併
2023年2月8日，我們與布魯克菲爾德再保險的全資子公司布魯克菲爾德再保險有限公司（“布魯克菲爾德再保險”）和BNRE Bermuda Merger Sub Ltd.（“Merger Sub”）簽訂了協議和合並計劃（“合併協議”）。合併協議規定合併子公司與我們合併，我們稱之為 “合併”，我們作為布魯克菲爾德再保險的全資子公司在合併後倖存下來。合併的完成需要滿足或豁免慣例成交條件，包括Argo股東批准合併，經修訂的1976年《Hart-Scott-Rodino反壟斷改善法》（“HSR法”）規定的等待期到期或提前終止，以及獲得合併協議中規定的監管批准以及沒有任何限制合併的禁令、判決或裁決。此外，雙方完成合並的義務除其他外取決於另一方陳述和保證的準確性（某些重要性例外情況除外），以及另一方對合並協議下契約的實際遵守情況。
2023年3月8日，Argo和Brookfield Reinsurance根據《高鐵法》提交了所需的反壟斷許可通知。《高鐵法》規定的等待期已於 2023 年 4 月 7 日到期。
2023年4月19日，Argo股東批准了合併和合並協議。
由於合併已獲得所需的股東批准，而且《高鐵法案》的等待期已經到期，因此唯一剩下的重要成交條件是收到所需的監管 批准 來自合併協議中規定的保險機構。 截至提交本文件之日，Brookfield Reinsurance已經提交或促使提交了所需的監管文件，這些監管機構正在審查這些文件。合併預計將於2023年下半年完成。
此外，如果合併尚未在2023年11月8日之前完成（如果合併的所有條件都得到滿足，或者除獲得必要的監管批准外，該日期可能會延長至2024年2月8日），則我們或Brookfield Reinsurance可以選擇終止合併協議。在某些其他情況下，包括雙方的書面同意，任何一方也可以選擇終止合併協議。
上述對合並協議及其所設想的交易的描述並不完整，完全受合併協議的約束和限定，該協議的副本作為截至2022年12月31日的財年的10-K表年度報告的附錄2.1提交。
出售 Argo 承銷代理有限公司
2023年2月2日，公司完成了對AUA全部已發行股本的出售。有關更多信息，請參閲附註1 “業務和重要會計政策” 中的AUA出售。
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目錄
合併經營業績
在截至2023年6月30日的三個月和六個月中，我們報告歸屬於普通股股東的淨虧損分別為50萬美元（攤薄後每股普通股0.01美元）和3,690萬美元（攤薄後每股普通股1.05美元）。 在截至2022年6月30日的三個月和六個月中，我們公佈的歸屬於普通股股東的淨虧損分別為1,890萬美元（攤薄後每股普通股0.54美元）和2,250萬美元（攤薄後每股普通股0.64美元）。
以下是相關比較期內我們運營的精選數據以及每股普通股賬面價值的比較：
 在已結束的三個月中
6月30日		在已結束的六個月中
6月30日
（單位：百萬）2023202220232022
書面保費總額$561.9 $732.1 $1,158.6$1,452.7
賺取的保費$329.9 $454.3 $719.8$934.9
淨投資收益32.8 29.3 62.567.0
淨投資和其他收益（虧損）：
已實現的投資淨額和其他收益（虧損）(4.4)(36.9)(28.4)(77.0)
已確認公允價值的變化6.0 (3.0)12.23.7
固定到期證券信貸損失備抵額的變化— (0.5)(0.1)(1.6)
淨投資和其他收益（虧損）總額1.6 (40.4)(16.3)(74.9)
總收入$364.3 $443.2 $766.0$927.0
所得税前收入（虧損）$(3.6)$(4.1)$(45.9)$7.9
所得税準備金（福利）(5.8)12.1 (14.3)25.1
淨收益（虧損）$2.2 $(16.2)$(31.6)$(17.2)
減去：優先股股息2.7 2.7 5.35.3
歸屬於普通股股東的淨收益（虧損）$(0.5)$(18.9)$(36.9)$(22.5)
GAAP 比率：
損失比率73.2 %60.8 %73.1 %59.9 %
支出比率33.6 %35.4 %34.4 %35.7 %
合併比率106.8 %96.2 %107.5 %95.6 %
上表包括根據美國公認會計原則（“GAAP”）計算的比率，我們使用這些比率來衡量我們的盈利能力。我們相信，它們可以增強投資者對我們盈利能力的理解。它們的計算方法如下：
a.損失率：索賠和理賠費用與所得保費的比率。損失率包括災難損失的影響。
b.支出比率：承保、收購和保險費用與所得保費的比率。
c.合併比率：虧損率和支出比率之和。100% 與合併比率之間的差額表示承保收入（虧損）佔所得保費的百分比或承保利潤率。
2023年6月30日2022年12月31日2022年6月30日
普通股每股賬面價值$31.00 $31.06 $37.65 
    
38
目錄
非公認會計準則指標
在接下來對經營業績的討論和分析中，我們納入了某些非公認的會計原則（“非公認會計準則”）財務指標。我們認為，這些非公認會計準則指標，特別是當前事故年度的非災難損失、當前事故年度的非災難損失率和當前事故年度的非災難合併比率（其他公司的定義可能有所不同）以一種可以瞭解我們業務潛在趨勢的方式解釋了我們的經營業績。但是，不應將這些衡量標準視為根據公認會計原則確定的衡量標準的替代品。下表列出了這些財務指標與其最直接可比的GAAP指標的對賬。
在截至6月30日的三個月中
20232022
（單位：百萬）金額比率金額比率
賺取的保費$329.9 $454.3 
如報告所示，損失和損失調整費用241.4 73.2 %276.0 60.8 %
調整：
上一年度事故損失發展良好（不利）(26.4)(8.0)%(16.3)(3.6)%
災難損失(3.1)(0.9)%(2.5)(0.6)%
當前事故年度的非災難損失（非公認會計準則）$211.9 64.3 %$257.2 56.6 %
支出比率33.6 %35.4 %
當前事故年度非災難綜合比率（非公認會計準則）97.9 %92.0 %
在截至6月30日的六個月中
20232022
（單位：百萬）金額比率金額比率
賺取的保費$719.8 $934.9 
如報告所示，損失和損失調整費用526.0 73.1 %559.6 59.9 %
調整：
上一年度事故損失發展良好（不利）(75.0)(10.4)%(19.7)(2.1)%
災難損失(6.7)(0.9)%(11.2)(1.2)%
當前事故年度的非災難損失（非公認會計準則）$444.3 61.8 %$528.7 56.6 %
支出比率34.4 %35.7 %
當前事故年度非災難綜合比率（非公認會計準則）96.2 %92.3 %
本事故年度的非災難損失、本事故年度的非災難損失率和本事故年度的非災難綜合比率是公司用來評估其承保活動的內部績效指標，不包括災難損失和上一年度損失準備金變動的影響。管理層認為，這些非公認會計準則指標以對投資者有用的方式衡量業績，因為它消除了波動和不可預測的災難損失以及上一事故年度儲備金髮展的影響。
39
目錄
總書面保費和淨收入保費
我們四個主要保險項目的合併總書面保費和淨收入保費如下：
在截至6月30日的三個月中
20232022
（單位：百萬）寫入總額淨收入寫入總額淨收入
財產$132.8 $45.4 $118.4 $57.9 
責任273.8 173.9 332.6 201.0 
專業的91.1 70.3 164.1 110.4 
專業64.2 40.3 117.0 85.0 
總計$561.9 $329.9 $732.1 $454.3 
在截至6月30日的六個月中
20232022
（單位：百萬）寫入總額淨收入寫入總額淨收入
財產$215.1 $88.1 $214.9 $127.8 
責任550.6 365.4 652.6 407.0 
專業的200.8 157.4 313.5 226.7 
專業192.1 108.9 271.7 173.4 
總計$1,158.6 $719.8 $1,452.7 $934.9 

與截至2022年6月30日的同期相比，截至2023年6月30日的三個月中，總書面保費減少了1.702億美元，下降了23.2％，而在截至2023年6月30日的六個月中，與截至2022年同期相比，總書面保費下降了2.941億美元，下降了20.2％。總書面保費的減少歸因於出售AUA、Argo Seguros和AGSE，以及對某些授權計劃執行的承保行動，進一步促成了這一下降。另類風險解決方案和環境業務的增長部分抵消了我們在美國業務中建築和管理負債額度的總書面溢價的減少。
與截至2022年6月30日的同期相比，截至2023年6月30日的三個月和六個月的合併淨收入保費分別減少了1.244億美元，下降了27.4％，以及2.151億美元，下降了23.0％。減少的主要原因是上述原因.
下文 “分部業績” 標題下報告細分市場和主要業務領域將進一步討論我們的總書面保費和淨賺保費。
淨投資收益
截至2023年6月30日的三個月和六個月中，合併淨投資收入分別為3,280萬美元和6,250萬美元，而2022年同期為2930萬美元和6,700萬美元。2023年6月30日這三個月的增長是由更高的利率推動的；與截至2022年同期相比，另類投資的回報率下降部分抵消。截至2023年6月30日的六個月中，淨投資收入下降的原因是我們的另類投資組合收入與截至2022年同期相比有所減少，其中包括私募股權和對衝基金投資的收益。
截至2023年6月30日的三個月和六個月中，固定到期資產和股息的淨投資收入為2960萬美元和5,950萬美元，而截至2022年的同期為2520萬美元和4,930萬美元，這主要是由於利率上升推動的固定到期證券的增加。
40
目錄
淨投資和其他損益
與截至2022年6月30日的三個月和六個月相比，截至2023年6月30日的三個月和六個月的合併淨投資和其他虧損減少了4,200萬美元和5,860萬美元。截至2023年6月30日的六個月中，合併淨投資和其他虧損為1,630萬美元，主要來自出售AUA。與出售AUA相關的虧損包括2,030萬美元的税前已實現虧損，這些虧損先前在累計的其他綜合收益中確認，因此此次重新分類對股東權益總額沒有影響。我們的股票投資確認的市值收益部分抵消了虧損。截至2022年6月30日的六個月中，合併淨投資和其他虧損為7,490萬美元，主要來自出售Argo Seguros和AGSE。
損失和損失調整費用
與截至2022年6月30日的三個月和六個月相比，截至2023年6月30日的三個月和六個月的合併虧損和虧損調整支出減少了3,460萬美元和3,360萬美元。
截至2023年6月30日的三個月中，合併虧損率為73.2％，比2022年同期的60.8％高出12.4個百分點，這得益於2023年上年淨不利的儲備發展與2022年相比有所增加（增長4.4個百分點），以及本事故年度非災難損失率更高（增長7.7個百分點）。截至2023年6月30日的三個月中，310萬美元的災難損失歸因於與美國風暴相關的損失。
截至2023年6月30日的六個月中，合併虧損率為73.1％，比2022年同期的59.9％高出13.2個百分點，這得益於2023年上年淨不利的儲備發展與2022年相比有所增加（增長8.3個百分點），以及本事故年度非災難損失率更高（增長5.2個百分點）。截至2023年6月30日的六個月中，災難損失為670萬美元，主要歸因於與美國風暴相關的損失。
在截至2023年6月30日的三個月中，上年淨不利的儲備發展為2640萬美元，這要歸因於美國業務的2540萬美元，國際業務的40萬美元和徑流額度的60萬美元。截至2023年6月30日的六個月中，上年淨不利的儲備發展為7,500萬美元，這要歸因於美國業務的6,510萬美元，國際業務的820萬美元和徑流額度的170萬美元。
我們的虧損和虧損調整費用，包括下表所示的上一年度虧損準備金的發展，將在下文 “分部業績” 標題下進一步討論。下表彙總了截至2023年6月30日的六個月中上述參考的截至2022年12月31日按業務領域劃分的淨虧損準備金的上年虧損準備金發展情況。
（單位：百萬）淨儲備
截至 2022 年 12 月 31 日		淨儲備發展（有利）/不利
截至2023年6月30日的期間		佔2022年淨儲備金的百分比
財產$94.8 $(3.2)(3.4)%
責任1,626.2 61.8 3.8 %
專業的445.3 24.2 5.4 %
專業46.8 (7.8)(16.7)%
總計$2,213.1 $75.0 3.4 %
在確定截至2023年6月30日的六個月的適當儲備金水平時，我們維持了與之前報告日期設定儲備金相同的一般流程和紀律。自上次報告日以來，儲備金的估算方法沒有發生重大變化；但是，在每個報告日，我們都會重新評估損失和損失調整費用準備金的精算估計，並記錄我們的最佳估計。與先前的準備金估值一致，隨着以往事故年份的索賠數據變得越來越成熟，對精算估算進行了完善，以更仔細地權衡某些精算方法，以應對已付和報告的損失數據中的任何新趨勢。定價、再保險成本、法律環境、總體經濟狀況（包括通貨膨脹的變化）以及許多其他因素都會影響我們的最終損失估算。有關影響我們當前事故年度損失率的具體因素，請參閲分部業績。
合併虧損調整支出準備金總額為52.047億美元和50.516億美元 分別截至2023年6月30日和2022年12月31日。增長的主要原因是2023年上年淨不利的儲備發展以及公司與AUA子公司簽訂的追溯性再保險合同。 我們的管理層根據當前已知的事實和情況，記錄了每個日期的損失準備金的最佳估計。由於損失準備金估算固有的重大不確定性，未來可能會出現有利或不利的虧損發展。
41
目錄
承保、收購和保險費用
與截至2022年6月30日的同期相比，截至2023年6月30日的三個月和六個月的合併承保、收購和保險費用分別減少了5,010萬美元，下降了31.1％和8,600萬美元，下降了25.8％，這主要是由業務處置推動的。
的合併支出比率為34.4％ 截至2023年6月30日的六個月相比之下，這一比例為 35.7% 截至2022年6月30日的六個月。收購費用比率為15.7％，一般和管理費用比率為18.7％ 截至2023年6月30日的六個月中相比之下 17.2%分別為 18.5% 截至2022年6月30日的六個月。收購費用的改善此外，在截至2023年6月30日的六個月中，與截至2022年6月30日的六個月相比，這得益於出售Syndicate 1200導致的業務組合變化。
下文 “分部業績” 標題下的報告部分將進一步討論我們的承保、收購和保險費用。
非營業費用
營業外費用是指與我們的持續保險或其他業務無關的成本，包括遣散費、某些法律費用、合併和收購以及其他與交易相關的費用，以及某些非經常性費用。因此，我們的支出比率的計算中不包括營業外費用。這些非經常性費用包含在細列項目中 非運營費用在公司的簡明合併收益表（虧損）中。
與截至2022年6月30日的三個月相比，截至2023年6月30日的三個月中，營業外支出減少了880萬美元，下降了56.4％。截至2023年6月30日的三個月中，產生的費用主要與公司即將與布魯克菲爾德再保險合併的律師費有關。與截至2022年6月30日的六個月相比，截至2023年6月30日的六個月中，營業外支出減少了460萬美元，下降了20.0％。在截至2023年6月30日的六個月中，產生的費用主要與出售AUA以及即將與布魯克菲爾德再保險合併的律師費有關。截至2022年6月30日的六個月中，產生的費用主要與諮詢費、遣散費和留存獎金以及法律和解有關。
利息支出
與截至2022年6月30日的三個月相比，截至2023年6月30日的三個月中，合併利息支出增加了210萬美元，增長了34.4％，達到820萬美元。與截至2022年6月30日的六個月相比，截至2023年6月30日的六個月中，合併利息支出增加了480萬美元，增長了40.3％，達到1,670萬美元。增長歸因於2023年短期利率上升。
外幣匯兑收益/損失
與截至2022年6月30日的三個月相比，截至2023年6月30日的三個月中，合併外匯收益減少了1,100萬美元。截至2023年6月30日的六個月中，合併外幣匯兑收益與截至2022年6月30日的六個月相比減少了1,080萬美元。外幣匯兑收益的變化是由於按加權平均值計算，美元兑加元、歐元和英鎊的波動以及出售了幾家以外幣進行交易的企業。
所得税準備金
合併所得税準備金是根據我們運營所在司法管轄區的税法與我們運營相關的所得税支出或收益。因此，合併的所得税準備金是我們在愛爾蘭、意大利、英國和美國業務的淨收入所得税。在截至2023年6月30日的三個月和六個月中，公司的合併所得税優惠分別為580萬美元和1,430萬美元。相比之下，截至2022年同期的合併所得税準備金為1,210萬美元和2510萬美元。
42
目錄
截至2023年6月30日的三個月和六個月中，合併有效税率為158.8％和31.0％，而截至2022年同期的合併有效税率分別為（295.1）％和320.4％。有效税率的變化是由於截至2022年6月30日的三個月期間，包括出售我們在巴西的業務，其已實現的外匯損失不包括在税收計算中，與愛爾蘭資本損失相關的税收優惠被估值補貼所抵消。此外，在截至2022年6月30日的期間，馬耳他被處置，百慕大報告的資本損失沒有獲得任何税收優惠。在截至2023年6月30日的期間，由於我們在美國和百慕大的業務之間達成的再保險協議，該公司估計產生了税基侵蝕和反濫用納税義務（BEAT），該協議提高了本期有效税率。不包括估計的BEAT負債，截至2023年6月30日的有效税率與法定税率更加一致。
分部業績
我們主要從事財產和意外傷害保險的撰寫。我們有兩個持續的報告部分：美國運營和國際運營。此外，對於我們不再承保的產品，我們有Runoff Lines。
在決定如何彙總報告細分市場時，我們會考慮許多因素，包括每個細分市場的保險產品的性質、生產來源、分銷策略和監管環境。
我們的應申報細分市場包括四種主要保險服務和產品，如下所示：
•財產包括財產保險和再保險產品。保險產品主要涵蓋北美的商業地產，還有一些國際保險。再保險涵蓋包括美國在內的世界各地的基礎風險敞口。這些服務包括人為和自然災害的保險。
•責任包括各種主要和超額意外傷害產品，主要作為保險承保，在較小程度上，還包括在美國承保和不承保的風險的再保險。在國際上，在出售AUA之前，Argo Group承保了主要在英國、加拿大和澳大利亞面臨的非美國意外傷害風險。
•專業的包括各種專業系列產品，包括錯誤和遺漏以及管理責任保險（包括董事和高管）。
•專業包括利基保險，例如海運、事故和健康保險以及擔保產品。
在評估各細分市場的經營業績時，我們重點關注核心承保和投資業績，然後再考慮出售投資的已實現收益或虧損。已實現的投資收益和虧損作為公司和其他板塊的組成部分進行報告，因為有關收購和處置證券的決策屬於公司投資職能，不受個別業務部門的控制。
由於我們通常對投資組合進行總體管理和監測，因此上文在合併淨投資收益下綜合討論了投資組合的整體表現和相關的淨投資收益，而不是在分部內部或按細分市場進行討論。
43
目錄
美國業務
下表彙總了美國行動的運營結果：
 在已結束的三個月中
6月30日		在已結束的六個月中
6月30日
（單位：百萬）2023202220232022
書面保費總額$456.1 $501.1 $893.3$976.3
賺取的保費$311.2 $332.8 $636.8$669.2
損失和損失調整費用
229.2 202.5 469.1408.7
承保、收購和保險費用
107.3 102.1 214.0209.8
承保收入（虧損）(25.3)28.2 (46.3)50.7
淨投資收益27.1 20.0 51.545.6
利息支出6.7 4.2 13.78.1
費用和其他支出（收入），淨額— 0.1 (0.3)0.1
非運營費用(0.3)0.9 1.01.2
所得税前收入（虧損）$(4.6)$43.0 $(9.2)$86.9
GAAP 比率：
損失比率73.7 %60.8 %73.7 %61.1 %
支出比率34.4 %30.7 %33.6 %31.3 %
合併比率108.1 %91.5 %107.3 %92.4 %
上表包括承保收入（虧損），這是我們用來衡量保險盈利能力的內部績效指標。我們認為，承保收益（虧損）可以增強投資者對保險業務盈利能力的理解。承保收入（虧損）的計算方法是賺取的保費減去虧損和損失調整費用減去承保、收購和保險費用。儘管承保收入（虧損）不能取代根據公認會計原則計算的淨收益（虧損）作為衡量盈利能力的指標，但管理層使用承保收入（虧損）將我們的報告細分市場集中在創造營業收入上。
下表包含某些非公認會計準則財務指標，特別是當前事故年度的非災難損失、本事故年度的非災難損失比率和本事故年度的非災難合併比率，與我們美國業務最直接可比的GAAP指標的對賬情況。
在截至6月30日的三個月中
20232022
（單位：百萬）金額比率金額比率
賺取的保費$311.2 $332.8 
如報告所示，損失和損失調整費用229.2 73.7 %202.5 60.8 %
調整：
上一年度事故損失發展良好（不利） (25.4)(8.2)%(6.7)(2.0)%
災難損失，包括 COVID-19(3.1)(1.0)%(1.0)(0.3)%
當前事故年度的非災難損失（非公認會計準則）$200.7 64.5 %$194.8 58.5 %
支出比率34.4 %30.7 %
當前事故年度非災難綜合比率（非公認會計準則）98.9 %89.2 %

44
目錄
在截至6月30日的六個月中
20232022
（單位：百萬）金額比率金額比率
賺取的保費$636.8 $669.2 
如報告所示，損失和損失調整費用469.1 73.7 %408.7 61.1 %
調整：
上一年度事故損失發展良好（不利）(65.1)(10.2)%(11.7)(1.7)%
災難損失，包括 COVID-19(6.2)(1.0)%(5.0)(0.7)%
當前事故年度的非災難損失（非公認會計準則）$397.8 62.5 %$392.0 58.7 %
支出比率33.6 %31.3 %
當前事故年度非災難綜合比率（非公認會計準則）96.1 %90.0 %
總書面保費和淨收入保費
我們四個主要保險項目的總書面保費和淨收入保費如下：
 在截至6月30日的三個月中
 20232022
（單位：百萬）寫入總額淨收入寫入總額淨收入
財產$65.7 $36.7 $57.5 $39.1 
責任244.7 168.1 274.5 171.7 
專業的78.5 65.3 109.7 80.0 
專業67.2 41.1 59.4 42.0 
總計$456.1 $311.2 $501.1 $332.8 

在截至6月30日的六個月中
20232022
寫入總額淨收入寫入總額淨收入
財產$121.7 $73.6 $101.9 $79.6 
責任492.8 343.4 545.1 342.1 
專業的153.7 133.6 211.0 164.5 
專業125.1 86.2 118.3 83.0 
總計$893.3 $636.8 $976.3 $669.2 
財產
與截至2022年6月30日的三個月相比，截至2023年6月30日的三個月中，房地產的總書面保費增加了820萬美元，增長了14.3％。與截至2022年6月30日的六個月相比，截至2023年6月30日的六個月中，房地產的總書面保費增加了1,980萬美元，增長了19.4％。增長主要是由於前線居住業務和內陸海運業務的增長，但車庫業務部門和公共實體計劃的減少部分抵消了這一增長。截至2023年6月30日的三個月和六個月中，淨收入溢價與2022年同期相比有所下降，這是由於2021年出售了具有約束力的合同以及超額和剩餘房地產業務，部分被內陸海運業務的增長所抵消。
45
目錄
責任
與截至2022年6月30日的三個月相比，截至2023年6月30日的三個月中，負債書面保費總額下降了2980萬美元，下降了10.9％。與截至2022年6月30日的六個月相比，截至2023年6月30日的六個月中，負債書面保費總額下降了5,230萬美元，下降了9.6％。下降的主要原因是建築、專業項目和車庫業務部門的減少，部分被前期業務的增加所抵消，前期業務包括責任和工人賠償、意外傷害和環境業務部門以及向羅克伍德設定的工人補償額度。截至2023年6月30日的三個月中，淨收入保費與2022年同期相比有所下降，這是由於建築和專業項目業務部門的歷史書面保費削減部分被環境業務部門和羅克伍德的增長所抵消。截至2023年6月30日的六個月中，淨收入保費與2022年同期相比有所增加。總收入保費下降的主要原因是前幾個季度的上述業務部門和計劃的銷量減少。但是，割讓的所得保費有所降低，抵消了所得保費總額的下降。
專業的
與截至2022年6月30日的三個月相比，截至2023年6月30日的三個月中，專業人士的書面保費總額下降了3,120萬美元，下降了28.4％。與截至2022年6月30日的六個月相比，截至2023年6月30日的六個月中，專業人士的書面保費總額下降了5,730萬美元，下降了27.2％。這是管理責任項目, 錯誤和遺漏項目以及授權方案的產量減少的結果.淨賺取的保費的減少 與2022年同期相比，截至2023年6月30日的三個月和六個月也是由於上述生產線的產量減少所致。
專業
與截至2022年6月30日的三個月相比，截至2023年6月30日的三個月中，總書面保費增加了780萬美元，增長了13.1％。與截至2022年6月30日的六個月相比，截至2023年6月30日的六個月中，總書面保費增加了680萬美元，增長了5.7％。增長是由前期業務推動的，部分被擔保額度的減少所抵消。截至2023年6月30日的三個月中，淨收入保費與2022年同期相比有所下降，部分原因是授權計劃的增長部分抵消了擔保額度。截至2023年6月30日的六個月中，淨收入保費與2022年同期相比有所增加，這是擔保和授權計劃與前幾個季度相比增長的結果。
損失和損失調整費用
截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月，虧損和虧損調整支出分別為2.292億美元和2.025億美元，截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月分別為4.691億美元和4.087億美元。截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月中，虧損率分別為73.7％和60.8％。在截至2023年6月30日的三個月中，虧損率上升的原因是2023年不利的上一年度儲備金淨增幅高於2022年（增長6.2個百分點）、本次事故年度的非災難損失（增長6.0個百分點）以及災難損失增加（增加0.7個百分點）。截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月中，虧損率分別為73.7％和61.1％。2023年前六個月虧損率的上升是由2023年上年淨不利的儲備金增長高於2022年（增長8.5個百分點）、本事故年度非災難損失率上升（增長3.8個百分點）以及災難損失增加（增加0.3個百分點）所推動的。
截至2023年6月30日的三個月和六個月中，當前事故年度的非災難損失率分別為64.5％和62.5％，而截至2022年6月30日的三個月和六個月的非災難損失率分別為58.5％和58.7％。截至2023年6月30日的三個月中，當前事故年度的非災難損失率受到多個業務領域的索賠通脹和管理負債額度下降的影響。截至2023年6月30日的六個月中，當前事故年度的非災難損失率也受到專業線路鉅額虧損的影響，損失率增加了0.9個百分點。
截至2023年6月30日的三個月和六個月中，上年淨不利的儲備發展為2540萬美元和6,510萬美元, 分別地。截至2023年6月30日的三個月中，上年淨不利的儲備金增長主要與我們退出的企業推動的負債額度有關，部分被專業項目的有利發展所抵消。截至2023年6月30日的六個月中，上年淨不利的儲備金增長主要與公司退出的負債額度有關，專業線路的有利發展部分抵消了這一點。不利的事態發展包括來自我們已退出的企業的3,880萬美元。
46
目錄
截至2022年6月30日的三個月和六個月中，上年淨儲備發展為670萬美元，不利的1170萬美元。截至2022年6月30日的三個月中，上年儲備金增長不利，這是負債額度造成的。在截至2022年6月30日的六個月中，上年儲備增長不利，這是由於負債額度被專業品種的有利發展部分抵消。
截至2023年6月30日的三個月和六個月中，災難損失分別為310萬美元和620萬美元，而截至2022年6月30日的三個月和六個月的災難損失分別為100萬美元和500萬美元。截至2023年6月30日的三個月和六個月中，災難損失是由於美國的風暴造成的。截至2022年6月30日的三個月和六個月中，災難損失也是由美國風暴造成的。
承保、收購和保險費用
截至2023年6月30日的三個月和六個月中，承保、收購和保險費用分別為1.073億美元和2.14億美元，而截至2022年6月30日的三個月和六個月分別為1.021億美元和2.098億美元。截至2023年6月30日的三個月中，支出比率從2022年同期的30.7％提高到34.4％。截至2023年6月30日的六個月中，支出比率提高到33.6％，而2022年同期為31.3％。比率惡化主要是由收購支出增加和淨賺保費減少所致。
國際業務
下表彙總了國際業務的運營結果：
 在已結束的三個月中
6月30日		在已結束的六個月中
6月30日
（單位：百萬）2023202220232022
書面保費總額$105.8 $230.8 $265.3$476.2
賺取的保費$18.6 $121.3 $82.9$265.5
損失和損失調整費用
11.6 72.1 55.2148.1
承保、收購和保險費用
1.0 53.4 22.4108.3
承保收入（虧損）6.0 (4.2)5.39.1
淨投資收益5.0 8.7 9.620.1
利息支出1.3 1.9 2.63.6
費用和其他支出（收入），淨額(0.1)(1.2)(0.2)(2.0)
非運營費用0.3 1.2 0.62.3
所得税前收入$9.5 $2.6 $11.9$25.3
GAAP 比率：
損失比率62.4 %59.4 %66.6 %55.8 %
支出比率5.3 %44.1 %27.0 %40.8 %
合併比率67.7 %103.5 %93.6 %96.6 %
47
目錄
下表包含某些非公認會計準則財務指標，特別是當前事故年度的非災難損失、本事故年度的非災難損失率和本事故年度的非災難合併比率，與其最直接可比的國際業務GAAP指標的對賬情況。
在截至6月30日的三個月中
20232022
（單位：百萬）金額比率金額比率
賺取的保費$18.6 $121.3 
如報告所示，損失和損失調整費用11.6 62.4 %72.1 59.4 %
調整：
上一年度事故損失發展良好（不利）(0.4)(2.2)%(8.2)(6.8)%
災難損失，包括 COVID-19— — %(1.5)(1.2)%
當前事故年度的非災難損失（非公認會計準則）$11.2 60.2 %$62.4 51.4 %
支出比率5.3 %44.1 %
當前事故年度非災難綜合比率（非公認會計準則）65.5 %95.5 %
在截至6月30日的六個月中
20232022
（單位：百萬）金額比率金額比率
賺取的保費$82.9 $265.5 
如報告所示，損失和損失調整費用55.2 66.6 %148.1 55.8 %
調整：
上一年度事故損失發展良好（不利）(8.2)(9.9)%(5.2)(2.0)%
災難損失，包括 COVID-19(0.5)(0.6)%(6.2)(2.3)%
當前事故年度的非災難損失（非公認會計準則）$46.5 56.1 %$136.7 51.5 %
支出比率27.0 %40.8 %
當前事故年度非災難綜合比率（非公認會計準則）83.1 %92.3 %
48
目錄
總書面保費和淨收入保費
我們四個主要保險項目的總書面保費和淨收入保費如下：
 在截至6月30日的三個月中
 20232022
（單位：百萬）寫入總額淨收入寫入總額淨收入
財產$67.1 $8.7 $60.9 $18.8 
責任29.1 5.7 57.9 29.1 
專業的12.6 5.0 54.4 30.4 
專業(3.0)(0.8)57.6 43.0 
總計$105.8 $18.6 $230.8 $121.3 

在截至6月30日的六個月中
20232022
（單位：百萬）寫入總額淨收入寫入總額淨收入
財產$93.4 $14.5 $113.0 $48.2 
責任57.8 21.9 107.3 64.7 
專業的47.1 23.8 102.5 62.2 
專業67.0 22.7 153.4 90.4 
總計$265.3 $82.9 $476.2 $265.5 

財產
與2022年同期相比，截至2023年6月30日的三個月中，房地產保費總額增加了620萬美元，增長了10.2％。增長的原因是我們在百慕大的業務導致的書面保費增加，這主要是由於利率變動所致。與2022年同期相比，截至2023年6月30日的六個月中，書面總額減少了1,960萬美元，下降了17.3％。總書面保費的減少主要是由於出售了Syndicate 1200，但部分被我們在百慕大的業務增長所抵消。在截至2023年6月30日的三個月和六個月中，房地產淨收入保費下降了1,010萬美元和3,370萬美元，而截至2022年6月30日的三個月和六個月是由於出售Syndicate 1200。
責任
與2022年同期相比，截至2023年6月30日的三個月和六個月中，負債書面保費總額下降了2,880萬美元，下降了49.7％，下降了49.7％，下降了49.1％。總書面保費的減少主要是由於Syndicate 1200和Argo Seguros的銷售，這部分被百慕大利率變化和新業務帶來的增長所抵消。由於上述原因，截至2023年6月30日的三個月和六個月的淨收入保費與截至2022年6月30日的三個月和六個月相比有所下降。
專業的
與2022年同期相比，截至2023年6月30日的三個月和六個月中，專業類別的書面保費總額下降了4180萬美元，下降了76.8％，下降了5540萬美元，下降了54.0％。總書面保費的下降是由出售Syndicate 1200推動的。與截至2022年6月30日的三個月和六個月相比，截至2023年6月30日的三個月和六個月的淨收入保費有所下降，這也主要是由於出售了Syndicate 1200。
專業
與2022年同期相比，截至2023年6月30日的三個月和六個月中，總書面保費下降了6,060萬美元，下降了105.2％，下降了8,640萬美元，下降了56.3％。總書面保費的下降主要是由Syndicate 1200和Argo Seguros的銷售推動的。與截至2022年6月30日的三個月和六個月相比，截至2023年6月30日的三個月和六個月的淨收入保費有所下降，這也是由Syndicate 1200和Argo Seguros的銷售推動的。
49
目錄
損失和損失調整費用
截至2023年6月30日的三個月和六個月，虧損和虧損調整費用分別為1160萬美元和5,520萬美元。截至2022年6月30日的三個月和六個月中，虧損和虧損調整費用為7,210萬美元和1.481億美元。截至2023年6月30日的三個月中，虧損率為62.4％，而截至2022年6月30日的三個月的虧損率為59.4％。損失率的上升是由當前事故年度非災難損失率的上升（增長8.8個百分點）推動的，但2023年與2022年相比，2023年不利的上年淨儲備發展較低（下降4.6個百分點）以及本事故年度災難損失率的下降（下降1.2個百分點），部分抵消了損失。截至2023年6月30日的六個月中，虧損率為66.6％，而截至2022年6月30日的六個月的虧損率為55.8％。虧損率的上升是由2023年上年淨不利的儲備金增長高於2022年（增長7.9個百分點），以及當前事故年度非災難損失率的上升（增長4.6個百分點），部分被災難損失的減少（下降1.7個百分點）所抵消。
截至2023年6月30日的三個月和六個月中，當前事故年度的非災難損失率分別為60.2％和56.1％，而截至2022年6月30日的三個月和六個月的非災難損失率分別為51.4％和51.5％。由於各種業務的處置，截至2023年6月30日的三個月和六個月包括與2022年不同的業務組合。
截至2023年6月30日的三個月和六個月中，上年淨儲備發展分別為40萬美元和820萬美元。截至2023年6月30日的六個月中，上年淨不利的儲備增長與我們在百慕大業務的專業線路和歐洲的專業線路有關，部分被徑流再保險線的有利發展所抵消。截至2022年6月30日的三個月和六個月中，上一年度的淨不利儲備發展分別為820萬美元和520萬美元。截至2022年6月30日的三個月中，上年儲備金淨增長不利主要與我們在百慕大業務的專業領域發展不利有關，這是對與大額索賠相關的潛在損失的重新評估，部分被Syndicate 1200房地產項目的有利發展（包括與上一年度災難損失相關的損失）和負債額度所抵消。截至2022年6月30日的六個月中，上一年度儲備金淨增長不利，主要與百慕大Argo Insurance的專業和負債損失的不利變動有關，部分被辛迪加1200財產和負債額度的有利發展所抵消。
在截至2023年6月30日的三個月和六個月中，由於美國的風暴，災難損失為100萬美元和50萬美元。在截至2022年6月30日的三個月和六個月中，由於烏克蘭-俄羅斯衝突，災難損失分別為150萬美元和620萬美元。
承保、收購和保險費用
截至2023年6月30日的三個月和六個月中，承保、收購和保險費用分別為100萬美元和2,240萬美元，而截至2022年6月30日的三個月和六個月分別為5,340萬美元和1.083億美元。截至2023年6月30日的三個月中，支出比率從2022年同期的44.1％降至5.3％。收購費用金額和比率下降是由割讓佣金、出售Syndicate 1200以及我們退出的業務線所產生的支出減少所推動的。
費用和其他收入/支出
費用和其他收入/支出主要代表我們在勞埃德承保辛迪加管理第三方資本時收到的金額和產生的成本。截至2023年6月30日的三個月和六個月中，費用和其他支出分別為10萬美元和20萬美元，而2022年同期的收入為120萬美元和200萬美元。費用和其他收入的減少歸因於勞埃德出售承保辛迪加。
50
目錄
徑流線
下表彙總了徑流線的操作結果：
 在已結束的三個月中
6月30日		在已結束的六個月中
6月30日
（單位：百萬）2023202220232022
賺取的保費$0.1 $0.2 $0.1 $0.2 
損失和損失調整費用0.6 1.4 1.7 2.8 
承保、收購和保險費用0.3 0.9 0.4 1.0 
承保收入（虧損）(0.8)(2.1)(2.0)(3.6)
淨投資收益0.7 0.6 1.4 1.3 
利息支出0.2 — 0.4 0.2 
所得税前（虧損）收入$(0.3)$(1.5)$(1.0)$(2.5)
Runoff Lines 包括與1960年代、1970年代和1980年代發行的其他責任保單相關的負債，以及以前的風險管理業務和其他不再承保的業務。通過我們的子公司Argonaut Insurance Company（“Argonaut”），我們通過向直接被保險人提出的索賠以及其作為其他主要承運人的再保險公司的地位，在初級層面面臨石棉責任。Argonaut的直接責任主要來自1960年代至1980年代初發布的保單，這些保單早於不包括石棉風險的保單合同措辭。大多數直接保單是代表小型承包商或建築公司發佈的。我們認為，此類被保險人提出石棉索賠的頻率和嚴重程度通常低於大型工業製造和分銷企業的石棉索賠頻率和嚴重程度。
作為再保險公司，Argonaut還承擔了風險，主要是在1970年至1975年期間，其中一部分來自倫敦市場。Argonaut還為國內承運人撰寫的保單提供了風險再保險。這種再保險通常為相對較高的附加限額提供保障，這些限額只有在其他層次的再保險用盡後才能支付。目前就Argonaut再保險的保單提出的一些索賠是代表索賠人提出的，他們可能在某個時候接觸過他們居住的建築物中的石棉，但沒有因這種暴露而導致明顯的醫療問題。此外，正在對未直接參與製造或安裝含石棉材料的企業提起訴訟。我們認為，在這批索賠人中，有很大一部分索賠可能導致的損失通常低於過去十年提出的石棉索賠，也可能低於Argonaut的扣押水平。
51
目錄
損失和損失調整費用
下表顯示了我們徑流線中石棉和環境風險敞口的總儲量和淨儲量以及徑流線內所有其他儲備金的期末餘額。淨列中的金額因再保險應收款而減少。
在截至6月30日的六個月中
20232022
（單位：百萬）格羅斯網格羅斯網
石棉與環境：
虧損準備金，年初$65.5 $55.8 $63.8 $54.5 
蒙受的損失0.9 0.9 0.9 0.9 
已支付的損失(5.9)(4.6)(4.9)(3.6)
損失儲備金——石棉和環境，期末60.5 52.1 59.8 51.8 
風險管理儲備金140.4 88.3 159.0 97.1 
徑流再保險準備金0.4 0.4 0.4 0.4 
其他徑流線19.9 13.9 32.9 23.5 
虧損準備金總額——徑流線$221.2 $154.7 $252.1 $172.8 
截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月的虧損和虧損調整支出是其他徑流項目虧損準備金發展不利的結果。
承保、收購和保險費用
截至2023年6月30日的六個月中，Runoff Lines的承保、收購和保險費用與2022年同期一致。
52
目錄
流動性和資本資源
現金流
公司未來的現金流在很大程度上取決於子公司是否有股息或其他法定允許的付款。支付此類股息的能力受這些子公司運營所在的各個國家和州（包括百慕大等）的適用法律和法規的限制。
我們現金流入的主要來源是保費、再保險回收、銷售和贖回投資收益以及投資收益。主要的現金流出是索賠付款、損失調整費用、再保險費用、承保、收購和管理費用、購買投資、支付優先股息和所得税。管理層認為，現金流入足以彌補可預見的將來的現金流出。如果需要額外現金，我們可以獲得額外的流動性來源。
由於收取保費和再保險追回款以及支付損失和支出的時間差異，經營活動提供的現金可能會波動。在截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月中，經營活動提供的現金為1.196億美元，而經營活動提供的現金分別為3190萬美元。與2022年相比，2023年經營活動提供的現金流有所增加，這要歸因於我們經營活動的各種波動，主要與相應時期的再保險支付和追回、索賠支付和保費現金收入的時間有關。
在截至2023年6月30日的六個月中，用於投資活動的淨現金為2.070億美元，而2022年同期投資活動提供的淨現金為1,440萬美元。2023 年用於投資活動的淨現金主要來自購買短期投資的結果。此外，我們通過出售AUA獲得了5,430萬美元的淨現金。
在截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月中，用於融資活動的淨現金分別為430萬美元和2530萬美元。用於融資活動的淨現金減少是由普通股分紅的暫停推動的。2023年2月8日，公司與Brookfield Reinsurance和BNRE Bermuda Merger Sub Ltd.簽訂了合併協議。作為合併協議的一部分，公司已同意在合併協議簽訂之日起至交易完成或合併協議終止之前的期間暫停本應申報和支付公司股票的任何股息。
循環信貸額度和定期貸款
2018年11月2日，Argo Group、Argo Group US, Inc.、Argo International Holdings Limited（“AIH”）和Argo Underwriting Agency Limited（“AUA”）分別與作為行政代理人的北卡羅來納州摩根大通銀行簽訂了3.25億美元的信貸協議（“信貸協議”）。信貸協議包括一次性借款1.25億美元的定期貸款（“定期貸款”）和2億美元的循環信貸額度。2020年9月，公司將優先股發行（定義見Argo Group 2022年10-K表附註11 “股東權益”）的大部分淨收益用於償還定期貸款。隨後對信貸協議進行了修訂，將循環信貸額度增加到2.2億美元，並規定在出售AIH和AUA後取消AIH和AUA作為借款人的身份，這發生在2023年2月2日
2023年7月，對信貸協議進行了修訂，允許布魯克菲爾德再保險公司根據合併協議收購Argo集團，並將循環信貸額度下某些承諾的到期日從2023年11月2日延長至2024年11月2日。我們預計，自2023年11月2日起，信貸協議將從2.2億美元減少到2億美元。
信貸協議下的借款可用於一般公司用途，包括營運資金和允許的收購，並且每個借款人都同意對信貸協議下其他借款人的義務承擔連帶責任。
信貸協議包含慣常違約事件。如果違約事件發生並且仍在繼續，則可能要求借款人償還信貸協議下的所有未償還款項。貸款人還可以選擇在違約事件發生和持續發生時加快貸款到期日和/或終止信貸協議下的承諾。截至提交本文件之日，尚未發生違約或違約事件。
53
目錄
信用證便利
2023年6月30日，未償還的LOC總額為6,290萬美元，其中2400萬美元是根據承諾的有擔保雙邊LOC融資發放的，3,890萬美元由商業銀行鍼對未承諾的、有擔保的雙邊LOC融資發行。向這些銀行認捐了市值為8,640萬美元的抵押品，作為對這些LOC的擔保。
優先股分紅
2023年8月2日，我們的董事會宣佈A系列優先股的季度現金分紅為每股437.50美元。每股存托股份持有人每持有A系列優先股的1/1,000股權益，每股存托股份將獲得0.43750美元。股息將於2023年9月15日支付給我們的登記股東，該股息將於2023年8月31日支付。
Argo Group 普通股和股息
2023年2月8日，公司與布魯克菲爾德再保險有限公司（“Brookfield Reinsurance”）和布魯克菲爾德再保險（“Merger Sub”）的全資子公司BNRE Bermuda Merger Sub Ltd. 簽訂了最終協議和合並計劃（“合併協議”）。作為合併協議的一部分，公司已同意在合併協議簽訂之日起至交易完成或合併協議終止期間暫停本應申報和支付公司股票的任何股息。
2016年5月3日，董事會授權回購高達1.5億美元的普通股（“2016年回購授權”）。2016 年的回購授權取代了之前的所有回購授權。截至2023年6月30日，根據2016年回購授權，未來回購普通股的可用性為5,330萬美元。但是，該公司預計目前不會回購股票。
在截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月中，我們沒有回購任何普通股。
簡明合併財務信息
根據美國證券交易委員會第S-X條第10條，我們選擇提供簡明的合併財務信息，以代替子發行人的單獨簡明合併財務報表。下表顯示了母公司擔保人和子發行人截至2023年6月30日的六個月的簡明合併財務信息。子公司發行人是母擔保人的間接全資子公司。就補充合併列報而言，母公司擔保人按照權益法對子公司的投資進行核算。子公司的收益反映在母擔保人的投資賬户和收益中。

母公司擔保人為子公司發行人的某些債務提供全額和無條件的擔保。子公司發行人的簡明合併財務信息是合併列報的，主要包括運營保險公司子公司的淨資產和經營業績。
54
目錄
簡明合併資產負債表
截至2023年6月30日
（單位：百萬）
（未經審計）
Argo 集團
國際
控股有限公司
（家長擔保人）		Argo Group US, Inc.
和子公司
（附屬發行人）
其他子公司
和淘汰賽 (1)
整合
調整 (2)
總計
資產
投資$2.4 $3,311.3 $647.0 $— $3,960.7 
現金2.4 14.4 12.5 — 29.3 
應計投資收益— 17.0 2.0 — 19.0 
應收保費— 225.0 86.9 — 311.9 
再保險可收回款— 2,167.4 740.8 — 2,908.2 
善意— 118.6 — — 118.6 
當期應收所得税，淨額— 44.2 0.9 — 45.1 
遞延所得税資產，淨額— 100.5 0.4 — 100.9 
遞延收購成本，淨額— 105.4 (1.5)— 103.9 
割讓未賺的保費— 256.5 101.8 — 358.3 
經營租賃使用權資產— 48.7 4.2 — 52.9 
其他資產(1.1)92.9 86.5 — 178.3 
公司間應收票據— 64.9 (64.9)— — 
對子公司的投資1,275.5 — — (1,275.5)— 
總資產$1,279.2 $6,566.8 $1,616.6 $(1,275.5)$8,187.1 
負債和股東權益
損失準備金和損失調整費用
$— $4,168.6 $1,036.1 $— $5,204.7 
未賺取的保費— 829.1 174.1 — 1,003.2 
持有的資金— 76.1 (25.1)— 51.0 
已割讓的應付再保險，淨額— 115.9 67.0 — 182.9 
債務28.4 284.9 86.1 — 399.4 
應計承保費用和其他負債
4.5 39.4 6.4 — 50.3 
經營租賃負債— 56.6 4.2 — 60.8 
應付（來自）關聯公司的款項11.5 1.2 (1.2)(11.5)— 
負債總額44.4 5,571.8 1,347.6 (11.5)6,952.3 
股東權益總額1,234.8 995.0 269.0 (1,264.0)1,234.8 
負債和股東權益總額$1,279.2 $6,566.8 $1,616.6 $(1,275.5)$8,187.1 
(1)包括Argo Group International Holdings, Ltd.的所有其他子公司以及所有公司間清除。
(2)包括Argo集團國際控股有限公司所有被淘汰的母公司。










55
目錄

簡明合併損益表
截至2023年6月30日的六個月中
（單位：百萬）
（未經審計）
Argo 集團
國際
控股有限公司
（家長擔保人）		Argo Group US, Inc.
和子公司
（附屬發行人）
其他子公司
和淘汰賽(1)
整合
調整 (2)
總計
保費和其他收入：
賺取的保費$— $634.9 $84.9 $— $719.8 
淨投資收益 — 56.9 5.6 — 62.5 
淨投資和其他收益（虧損）— 2.2 (18.5)— (16.3)
總收入— 694.0 72.0 — 766.0 
費用：
損失和損失調整費用— 470.2 55.8 — 526.0 
承保、收購和保險費用
3.3 222.2 22.4 — 247.9 
非運營費用14.2 3.6 0.6 — 18.4 
利息支出1.3 11.1 4.3 — 16.7 
費用和其他（收入）支出，淨額— (0.3)(0.2)— (0.5)
外幣匯兑損失 — 0.3 3.1 — 3.4 
支出總額18.8 707.1 86.0 — 811.9 
所得税前（虧損）收入(18.8)(13.1)(14.0)— (45.9)
所得税準備金— (7.0)(7.3)— (14.3)
子公司收益中扣除權益前的淨（虧損）收益
(18.8)(6.1)(6.7)— (31.6)
子公司未分配收益中的權益(24.4)— — 24.4 — 
淨收益（虧損） $(43.2)$(6.1)$(6.7)$24.4 $(31.6)
優先股分紅5.3 — — — 5.3 
歸屬於普通股股東的淨收益（虧損）$(48.5)$(6.1)$(6.7)$24.4 $(36.9)
(1)包括Argo Group International Holdings, Ltd.的所有其他子公司以及所有公司間清除。
(2)包括Argo集團國際控股有限公司所有被淘汰的母公司。
關聯人交易
語音投票和支持協議
為了激勵布魯克菲爾德再保險簽訂合併協議，2023年2月8日，在執行合併協議的同時，布魯克菲爾德再保險和公司與Voce Capital Management LLC（“Voce”）簽訂了投票和支持協議（“投票協議”），截至2023年2月8日，Voce Capital Management LLC擁有我們約9.47％的已發行和流通普通股，根據該協議，(i) Voce同意在公司股東大會的記錄之日對Voce擁有的任何公司股票進行投票（如定義見合併協議），贊成批准合併協議、合併和法定合併協議，以及（ii）Voce和公司各自同意在合併生效時共同解除針對另一方的任何索賠。
最新會計準則和關鍵會計估算
新會計準則
關於採用和即將採用最近發佈的會計政策的討論包含在簡明合併財務報表附註中的附註2 “最近發佈的會計公告” 中，該附註包含在第一部分第1項—— “簡明合併財務報表（未經審計）” 中。
56
目錄
關鍵會計估計
有關我們認為對編制簡明合併財務報表至關重要的會計估算和政策的信息，請參閲公司2022年10-K表格中的 “關鍵會計估算”。這些政策包括管理層利用估算時所掌握的信息做出的重大估計。但是，如果使用不同的信息或假設，這些估計值可能會發生重大變化。
我們的2022年10-K表格中描述的關鍵會計估算沒有重大變化。
第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露
我們認為，我們主要面臨四種類型的市場風險：利率風險、信用風險、股票價格風險和外幣風險。
利率風險
我們的主要市場風險敞口是我們的固定期限投資組合承受利率風險和利率變動的風險。利率的波動對這些證券的公允價值有直接影響。隨着利率的上升，我們的固定到期投資組合的公允價值下降，反之亦然。我們通過積極的投資組合管理策略來管理利率風險，該策略涉及選擇具有適當特徵的投資，例如期限、收益率、貨幣和流動性，這些投資是根據負債的預期現金流出特徵量身定製的。我們的投資組合中有很大一部分每年到期，允許按當前市場利率進行再投資。截至2023年6月30日和2022年12月31日，構成我們固定到期投資組合的資產的模型期限分別為3.16年和3.29年。
信用風險
我們面臨可從再保險公司收回的損失和被保險人的應收賬款的信用風險。我們降低這種風險的控制措施包括限制我們對任何一個交易對手的敞口，評估再保險公司的財務實力，通常要求最低信用評級，以及在某些情況下從再保險公司和被保險人那裏獲得抵押品。
我們持有的投資也存在信用風險敞口。我們的風險管理策略和投資政策試圖通過主要投資於高信用質量發行人的債務工具、限制信貸集中、監控發行人和交易對手的信貸質量以及實現發行人的多元化來降低這種風險。截至2023年6月30日和2022年12月31日，我們的固定期限投資的加權平均評級分別為A+，分別為94.4％和89.9％，評級為投資等級或更高（BBB-或更高）。
我們會根據證券的歷史表現、可用的市場信息和信用評級等，逐季度審查我們的投資，以識別和評估可能存在信用減值的投資。對於固定期限證券，審查包括考慮主要評級機構（標準普爾、穆迪和惠譽）的當前評級和行為。如果證券有兩個評級，則使用較低的評級。如果證券有三個評級，則使用中間評級。下表反映了截至2023年6月30日我們固定到期投資組合的信貸質量：

57
目錄
其他固定到期日賬面價值公允價值
AAA$412.4 $382.7 
AA146.5 134.8 
A532.6 480.1 
BBB621.7 551.4 
BB/B126.7 112.1 
CCC 及以下25.7 16.7 
未評級7.1 6.5 
其他固定到期日$1,872.7 $1,684.3 
結構性證券賬面價值公允價值
AAA$680.1 $587.6 
AA114.5 101.4 
A136.5 126.0 
BBB90.1 81.2 
BB/B10.2 9.1 
CCC 及以下0.3 0.4 
未評級0.3 0.2 
結構性證券$1,032.0 $905.9 
固定到期日總額賬面價值公允價值
AAA$1,092.5 $970.3 
AA261.0 236.2 
A669.1 606.1 
BBB711.8 632.6 
BB/B136.9 121.2 
CCC 及以下26.0 17.1 
未評級7.4 6.7 
固定到期日總額$2,904.7 $2,590.2 
我們的投資組合還包括另類投資，截至2023年6月30日和2022年12月31日，賬面價值分別為3.266億美元和3.32億美元（佔總投資資產的8.2％和8.8％）。我們可以投資多頭和空頭股票、公司債務證券、貨幣、房地產、大宗商品和衍生品。我們試圖通過選擇具有豐富經驗、良好的往績記錄以及強有力的控制和流程的經理來降低風險。我們還試圖通過多家管理人以及不同類型的資產和資產類別進行多元化來降低風險。
商業抵押貸款增加了投資組合的多元化。這些資產通常通過契約和在獲得信息的情況下進行更深入的盡職調查來提供信用保護。我們還在評估信用風險和風險敞口時監測還本付息覆蓋率和貸款價值比率。
股票價格風險
截至2023年6月30日和2022年12月31日，我們持有多元化的股票證券投資組合，其公允價值分別為4,320萬美元和4,390萬美元（佔總投資資產的1.1％和1.2％）。我們的股票證券面臨股票價格風險，股票價格風險的定義是股票價格下跌可能導致的公允價值損失。我們認為，我們的股票證券在各個行業、細分市場和發行人之間實現多元化，以及使用多家外部投資經理，可以減輕我們的股票價格風險敞口。
58
目錄
外幣風險
我們的保險合同和投資資產存在外幣風險敞口。我們試圖通過尋求將以美元以外的貨幣支付的保險和再保險合同下的負債與以此類貨幣計價的現金和投資相匹配，來管理我們的外幣風險。我們還使用外匯遠期合約來降低這種風險。在截至2023年6月30日的六個月中，我們確認了外匯合約的950萬美元總收益和740萬美元的總虧損，淨收益為210萬美元。在截至2022年6月30日的六個月中，我們確認了外匯合約的1,200萬美元總收益和2650萬美元的總虧損，淨虧損為1,450萬美元。淨虧損記錄在合併收益表（虧損）的淨投資和其他收益（虧損）中。隨着2022年執行和宣佈的資產剝離，我們的外匯風險敞口減少了。
第 4 項。控制和程序
Argo Group在其管理層（包括首席執行官和首席財務官）的監督和參與下，評估了截至本報告所涉期間末我們披露控制和程序的設計和運作的有效性。經修訂的1934年《證券交易法》（“交易法”）第13a-15（e）條將 “披露控制和程序” 定義為控制和程序，“旨在確保在委員會規則和表格規定的期限內記錄、處理、彙總和報告發行人在根據《交易法》提交或提交的報告中要求披露的信息。”根據該評估，首席執行官兼首席財務官得出結論，披露控制和程序自2023年6月30日起在合理的保證水平上生效，以確保Argo Group在根據《交易法》提交或提交的報告中要求披露的信息在美國證券交易委員會規則和表格規定的時間內記錄、處理、彙總和報告。
在截至2023年6月30日的季度中，對財務報告的內部控制沒有任何變化，這些變化對我們的財務報告內部控制產生重大影響，或者有理由可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響。
第二部分。其他信息
在本10-Q表季度報告中，除非上下文另有要求，否則提及 “Argo Group”、“我們”、“我們的” 或 “公司” 是指Argo Group International Holdings, Ltd.及其所有子公司合而為一。
第 1 項。法律訴訟
我們和我們的子公司不時是法律訴訟的當事方，通常是我們及其業務的附帶訴訟。儘管任何訴訟或仲裁程序都包含不確定性，但管理層認為，這些問題的解決不會對我們的財務狀況或經營業績產生重大影響。
聯邦證券集體訴訟
底特律市警察與消防退休系統訴Argo Group International Holdings, Ltd. 等人，第 22-cv-8971 號（S.D.N.Y.）
2022年10月20日，美國紐約南區地方法院對公司及其某些現任和前任高管提起了證券集體訴訟，指控他們違反了1934年《證券交易法》第10（b）和20（a）條規定的證券欺詐行為。2023年1月18日，美國地方法院法官劉易斯·卡普蘭批准了底特律市警察和消防退休系統以及俄克拉荷馬州執法部門退休系統關於任命為首席原告的聯合動議。2023年3月27日，主要原告提起了修訂後的集體訴訟申訴，指控從2018年6月11日至2022年8月9日，被告就公司的儲備金和承保標準發表了虛假和誤導性的陳述。公司目前無法確定或預測本訴訟的最終結果，也無法就此事可能的結果或損失（如果有）提供合理的估計或估計範圍。
公司目前無法確定或預測本訴訟的最終結果，也無法就此事可能的結果或損失（如果有）提供合理的估計或估計範圍。
59
目錄
與交易相關的股東訴訟
在宣佈與Brookfield Reinsurance Ltd.和BNRE Bermuda Merger Sub Ltd. 的擬議交易後，向美國紐約南區地方法院提起了申訴： Stein 訴 Argo Group InternationalLtd. 等，1:23-cv -01947 (S.D.N.Y)； O'Dell 訴 Argo Group Int'l Holdings, Ltd. 等人，C.A. No. 1:23-cv-1999（S.D.N.Y.）； 瓊斯訴Argo集團國際控股公司。Ltd. 等，1:23-cv-02606 (S.D.N.Y)； 巴拉德訴 Argo Group International 控股有限公司等，1:23-cv-02635 (S.D.N.Y)； 蒙哥馬利訴阿爾戈集團國際控股有限公司等人，1:23-cv-02749（S.D.N.Y）。這些投訴均聲稱違反了《交易法》第14（a）條和第20（a）條，並指控就公司與布魯克菲爾德再保險有限公司和BNRE Bermuda Merger Sub Ltd.之間的擬議交易提交的委託書省略了某些據稱使委託書不完整且具有誤導性的重要信息。除其他外，這些投訴要求下令禁止交易，除非發佈額外披露；如果交易完成，則要求賠償損失。所有投訴均被自願駁回。
第 1A 項。風險因素
除了本報告中列出的其他信息外，讀者還應仔細考慮Argo Group截至2022年12月31日止年度的10-K表年度報告和10-K/A表格（統稱為 “2022年10-K表”）的 “第一部分，第1A項——風險因素” 中討論的因素，Argo Group截至3月31日的10-Q表季度報告 “第二部分，第1A項——風險因素”，2023年（“2023年第一季度10-Q表格”）以及公司向美國證券交易委員會提交的其他文件，這可能會對公司的業務、財務狀況、現金流或未來產生重大影響結果。與之前在2022年10-K表和2023年第一季度10-Q表格中披露的風險因素相比，沒有重大變化。
第 2 項。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
發行人購買股票證券
2016年5月3日，我們的董事會授權回購高達1.5億美元的普通股（“2016年回購授權”）。2016 年的回購授權取代了之前的所有回購授權。
從2023年1月1日到2023年6月30日，我們沒有回購任何普通股。自回購授權（包括根據2016年回購授權購買的授權）生效至2023年6月30日，我們已經回購了11,318,339股普通股，平均價格為40.22美元，總成本為4.551億美元。根據1981年《百慕大公司法》的規定，這些股份作為庫存股持有。截至2023年6月30日，根據2016年回購授權，未來回購普通股的可用性為5,330萬美元。但是，該公司預計目前不會回購股票。
允許員工交出股份，以償還根據我們的各種員工股權薪酬計劃歸屬或行使股份所產生的納税義務。在截至2023年6月30日的三個月中，我們獲得了129股普通股，平均每股支付的價格為29.32美元，這些股票由員工交出，以支付所需的最低預扣税。下表提供了截至2023年6月30日的三個月中我們交出的普通股的信息。在下表中，這些份額列於 (a) 和 (b) 欄，但不包括在 (c) 和 (d) 欄中。這些股票不會減少根據回購計劃可能購買的股票數量。
時期已退出的股票總數 (a)每股平均支付價格 (b)作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分購買的股票總數 (c)根據計劃或計劃可能購買的股票的近似美元價值 (d)
2023 年 4 月 1 日至 4 月 30 日— $— — $53,281,805 
2023 年 5 月 1 日至 5 月 31 日— $— — $53,281,805 
2023 年 6 月 1 日至 6 月 30 日129 $29.32 — $53,281,805 
總計129 — 
第 3 項。優先證券違約
沒有。
60
目錄
第 4 項。礦山安全披露
不適用。
第 5 項其他信息
不適用。
61
目錄
第 6 項。展品
作為本報告一部分需要提交的證物清單載於下面的附錄索引。
展覽索引
展覽
數字		 描述
10.1
Argo Group International Holdings, Ltd.、Argo Group US, Inc.（作為借款人）、北卡羅來納州摩根大通銀行以及簽署該協議的其他金融機構於2023年7月14日對信貸協議的第4號修正案（參照公司於2023年7月17日向美國證券交易委員會提交的8-K表最新報告附錄10.1）。
10.2
Argo Group International Holdings, Ltd.、Argo Group US, Inc.（作為借款人）、北卡羅來納州摩根大通銀行以及簽署該協議的其他金融機構於2023年7月24日對信貸協議的第5號修正案（參照公司於2023年7月24日向美國證券交易委員會提交的8-K表最新報告附錄10.1）。
31.1 
規則 13a — 14 (a) /15d — 14 (a) 首席執行官的認證
31.2 
規則 13a — 14 (a) /15d — 14 (a) 首席財務官的認證
32.1 
根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18條第1350條對首席執行官進行認證
32.2 
根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18條第1350條對首席財務官進行認證
101.INS 內聯 XBRL 實例文檔
101.SCH 內聯 XBRL 分類擴展架構文檔
101.CAL 內聯 XBRL 分類擴展計算鏈接庫文檔
101.DEF 內聯 XBRL 分類法擴展定義鏈接庫文檔
101.LAB 內聯 XBRL 分類法擴展標籤 Linkbase 文檔
101.PRE 內聯 XBRL 分類擴展演示鏈接庫文檔
104封面交互式數據文件（嵌入在行內 XBRL 文檔中）。

† 需要在此提交管理合同或補償計劃。
* 根據 S-K 法規第 601 (b) (10) (iv) 項，本附錄的部分內容已被省略
62
目錄
簽名
根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使下列簽署人代表其簽署本報告，並獲得正式授權。
 
 ARGO 集團國際控股有限公司
   
2023年8月8日由/s/託馬斯·A·布拉德利
  託馬斯·布拉德利
  首席執行官兼董事
   
2023年8月8日由/s/斯科特·柯克
  斯科特·柯克
  首席財務官

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