假象Q2202312/3100018229930.0010.100.0019200018229932023-01-012023-06-300001822993美國-美國公認會計準則：普通股成員2023-01-012023-06-300001822993Jxn：DepositarySharesMember2023-01-012023-06-3000018229932023-08-03Xbrli：共享00018229932023-06-30ISO 4217：美元00018229932022-12-310001822993美國-公認會計準則：關聯方成員2023-06-300001822993美國-公認會計準則：關聯方成員2022-12-310001822993美國-公認會計準則：非關聯方成員2023-06-300001822993美國-公認會計準則：非關聯方成員2022-12-31ISO 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2-01-012022-06-300001822993Us-gaap:ReclassificationOutOfAccumulatedOtherComprehensiveIncomeMemberUs-gaap:AccumulatedNetInvestmentGainLossIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2023-01-012023-06-300001822993Us-gaap:ReclassificationOutOfAccumulatedOtherComprehensiveIncomeMemberUs-gaap:AccumulatedNetInvestmentGainLossIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2022-01-012022-06-300001822993Us-gaap:ReclassificationOutOfAccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2023-01-012023-06-300001822993Us-gaap:ReclassificationOutOfAccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2022-01-012022-06-300001822993Jxn：DepositarySharesMember2023-03-132023-03-130001822993Jxn：DepositarySharesMember美國-GAAP：非累積性首選股票成員2023-03-130001822993Jxn：DepositarySharesMember2023-03-130001822993Jxn：DepositarySharesMember美國-GAAP：非累積性首選股票成員2023-03-132023-03-130001822993美國-GAAP：非累積性首選股票成員2023-03-132023-03-130001822993美國-公認會計準則：美國財政部利息率成員美國-GAAP：非累積性首選股票成員2023-03-132023-03-130001822993Jxn：DepositarySharesMember美國-GAAP：非累積性首選股票成員JXN：贖回期限一成員2023-03-130001822993Jxn：DepositarySharesMemberJXN：贖回期限一成員2023-03-130001822993Jxn：DepositarySharesMember美國-GAAP：非累積性首選股票成員JXN：贖回期兩個成員2023-03-130001822993Jxn：DepositarySharesMemberJXN：贖回期兩個成員2023-03-130001822993Jxn：DepositarySharesMemberJxn：贖回期三個成員美國-GAAP：非累積性首選股票成員2023-03-130001822993Jxn：贖回期三個成員Jxn：DepositarySharesMember2023-03-130001822993Jxn：DepositarySharesMember2023-04-012023-06-30Jxn：類0001822993美國-公認會計準則：公共類別成員2023-06-300001822993美國-公認會計準則：公共類別成員2023-06-30Jxn：投票00018229932023-02-270001822993美國公認會計準則：次要事件成員2023-08-030001822993Jxn：共享回購程序成員2022-01-012022-03-310001822993Jxn：共享回購程序成員2022-04-012022-06-300001822993Jxn：共享回購程序成員2022-07-012022-09-300001822993Jxn：共享回購程序成員2022-10-012022-12-310001822993Jxn：共享回購程序成員2022-01-012022-12-310001822993Jxn：共享回購程序成員2023-01-012023-03-310001822993Jxn：共享回購程序成員2023-04-012023-06-300001822993Jxn：共享回購程序成員2023-01-012023-06-300001822993美國-美國公認會計準則：普通股成員2023-01-012023-06-3000018229932023-01-012023-03-3100018229932022-01-012022-03-310001822993Srt:RevisionOfPriorPeriodReclassificationAdjustmentMember2022-04-012022-06-300001822993SRT：重新調整成員2022-04-012022-06-300001822993Srt:RevisionOfPriorPeriodReclassificationAdjustmentMember2022-01-012022-06-300001822993美國公認會計準則：次要事件成員2023-08-072023-08-070001822993美國公認會計準則：次要事件成員Jxn：DepositarySharesMember2023-08-072023-08-070001822993美國公認會計準則：次要事件成員美國-GAAP：非累積性首選股票成員2023-08-072023-08-070001822993Jxn：CraigDSmithMember2023-01-012023-06-300001822993Jxn：CraigDSmithMember2023-04-012023-06-300001822993Jxn：CraigDSmithMember2023-06-30

美國

美國證券交易委員會

華盛頓特區，20549

表格10-Q

☑						根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條規定的季度報告

截至本季度末2023年6月30日

或

☐						根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告

由_至_的過渡期

委託文件編號：001-40274

傑克遜金融公司

(註冊人的確切姓名載於其章程)

特拉華州						98-0486152
(註冊成立或組織的國家或其他司法管轄區)						(國際税務局僱主身分證號碼)
1公司化方式, 蘭辛, 密西根						48951
(主要執行辦公室地址)						(郵政編碼)

(517) 381-5500

(註冊人的電話號碼，包括區號)

根據該法第12(B)條登記的證券：

每個班級的標題			交易代碼			註冊所在的交易所名稱
普通股，每股面值0.01美元			JXN			紐約證券交易所
存托股份，每股相當於A系列固定利率重置非累積永久優先股的1,000股權益			JXN PRA			紐約證券交易所

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或在要求註冊人提交此類報告的較短期限內)提交了1934年《證券交易法》第13條或第15(D)條要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是☑不是☐

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。.

是☑不是☐

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。

大型加速文件服務器

☑

加速的文件管理器

☐

非加速文件服務器

☐

規模較小的新聞報道公司

☐

新興成長型公司

☐

如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。是☐不是☑

截至2023年8月3日，有81,910,831註冊人的普通股，面值為0.01美元，已發行。截至2023年8月3日，已發行的存托股份為2200萬股，每股相當於A系列固定利率重置非累積永久優先股的1/1000權益。

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目錄

第一部分-財務信息
項目1.財務報表
截至2023年6月30日和2022年12月31日的簡明綜合資產負債表			2
截至2023年、2023年和2022年6月30日止三個月和六個月的簡明綜合收益表			3
截至2023年、2023年和2022年6月30日止三個月及六個月簡明綜合全面收益(虧損)表			4
截至2023年、2023年和2022年6月30日止三個月和六個月的簡明綜合權益報表			5
截至2023年、2023年和2022年6月30日止六個月簡明現金流量表			6
簡明合併財務報表附註
注1.業務和列報依據			8
附註2.新會計準則			10
注3.細分市場信息			17
注4.投資			23
注5.衍生工具			38
附註6.公允價值計量			42
附註7.遞延收購成本			61
附註8.再保險			62
附註9.未來保單福利及應付索償準備金			66
注10.其他合同持有人基金			72
附註11.分開核算資產和負債			77
注12.市場風險收益			78
附註13.長期債務			80
附註14.聯邦住房貸款銀行墊款			82
注15.所得税			82
附註16.承付款和或有事項			83
注17.其他關聯方交易			83
附註18.營運費用及其他開支			83
附註19.累計其他全面收益(虧損)			84
注20.權益			85
注21.每股收益			87
注22。上期財務報表的修訂和重新分類			88
注23.後續事件			89
項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
前瞻性陳述-警告性語言			90
可用信息			91
本報告正文和説明中使用的主要定義、縮略語和縮略語			91
管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析綜述			93
執行摘要			93
關鍵操作措施			94
宏觀經濟、行業和監管趨勢			98
非公認會計準則財務指標			102
綜合經營成果			106
細分市場的運營結果			109
投資			116
保單和合同責任			123
流動性與資本資源			124
關鍵會計估算摘要			131
項目3.關於市場風險的定量和定性披露			136
項目4.控制和程序			136
第二部分--其他資料
項目1.法律訴訟			137
第1A項。風險因素			137
第二項股權證券的未經登記的銷售和收益的使用			137
項目4.礦山安全信息披露			137
項目5.其他信息			138
項目6.展品			138
簽名
簽名			139

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第一部分-財務信息

項目1.財務報表

.

傑克遜金融公司

簡明綜合資產負債表

(單位：百萬，共享數據除外)

						6月30日，						12月31日，
						2023						2022(1)
資產						(未經審計)
投資：
債務證券，可供出售，扣除信貸損失準備金#美元16及$23分別於2023年6月30日和2022年12月31日(攤銷成本：2023美元47,871; 2022 $48,798)						$	42,063					$	42,489
按公允價值期權按公允價值計算的債務證券						2,210						2,173
債務證券，按公允價值交易						101						100
股權證券，按公允價值計算						267						393
抵押貸款，扣除信貸損失準備淨額#美元162及$95分別於2023年6月30日和2022年12月31日						10,303						10,967
按公允價值期權按公允價值計算的按揭貸款						509						582
保單貸款(包括#美元3,438及$3,419按公允價值期權於2023年6月30日及2022年12月31日的公允價值計算)						4,381						4,377
獨立式衍生工具						946						1,270
其他投資資產						3,503						3,595
總投資						64,283						65,946
現金和現金等價物						2,100						4,298
應計投資收益						528						514
遞延收購成本						12,599						12,923
可收回的再保險，扣除信貸損失準備金淨額#美元39及$15分別於2023年6月30日和2022年12月31日						27,069						29,046
可按市場風險收益按公允價值收回的再保險						194						221
市場風險使資產受益，按公允價值計算						5,957						4,865
遞延所得税，淨額						681						320
其他資產						850						944
獨立賬户資產						212,719						195,906
總資產						$	326,980					$	314,983
負債與權益
負債
未來保單福利及應付索償準備金						$	12,003					$	12,318
其他合同持有人基金						56,477						58,190
按公允價值計算的市場風險收益負債						4,463						5,662
根據再保險條約應付的扣繳資金(包括#美元3,602及$3,582按公允價值期權於2023年6月30日及2022年12月31日的公允價值計算)						21,170						22,957
長期債務						2,633						2,635
回購協議和應付證券借貸						1,678						1,048
衍生工具的應付抵押品						498						689
獨立式衍生工具						1,816						2,065
綜合可變權益實體按公允價值期權按公允價值發行的票據(附註4)						1,996						1,732
其他負債						2,104						2,403
分賬負債						212,719						195,906
總負債						317,557						305,605
承諾、或有事項和擔保(附註16)
權益
A系列非累積優先股和額外實收資本，$1.00每股面值：24,000授權股份；已發行股份：2023-22,000；清算優先權$25,000每股(見附註20)						533						—
普通股；1,000,000,000授權股份，$0.01每股面值和81,910,831和82,690,098分別於2023年6月30日及2022年12月31日發行及發行的股份(見附註20)						1						1
額外實收資本						5,997						6,063
庫存股，按成本計算；12,570,175和11,784,813股票分別於2023年6月30日和2022年12月31日						(466)						(443)
累計其他綜合收益(虧損)，扣除税費(收益)後的淨額(127)和$(66)分別於2023年6月30日和2022年12月31日						(3,365)						(3,378)
留存收益						5,952						6,403
股東權益總額						8,652						8,646
非控制性權益						771						732
總股本						9,423						9,378
負債和權益總額						$	326,980					$	314,983

(1) 為採用ASU 2018-12進行重新預測。見簡明合併財務報表附註1和附註2.

請參閲簡明合併財務報表附註。

2

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傑克遜金融公司

簡明合併損益表

(未經審計，單位為百萬，每股數據除外)

						截至6月30日的三個月，												截至6月30日的六個月，
						2023						2022(1)						2023						2022(1)
收入
費用收入						$	1,913					$	1,934					$	3,801					$	3,946
保費						52						32						77						69
淨投資收益：
投資淨收益，不包括預提資金和資產						420						328						835						758
預提基金資產的投資淨收益						252						364						559						624
淨投資收益合計						672						692						1,394						1,382
衍生工具和投資的淨收益(虧損)：
衍生工具和投資的淨收益(虧損)						(2,112)						2,938						(4,838)						1,372
預提資金再保險條約的淨收益(損失)						(134)						1,077						(807)						2,105
衍生工具和投資淨收益(虧損)合計						(2,246)						4,015						(5,645)						3,477
其他收入						19						21						34						41
總收入						410						6,694						(339)						8,915
福利和費用
死亡、其他政策福利和政策準備金變動，扣除延期						241						274						469						574
(收益)更新未來保單福利現金流假設的損失，淨額						10						14						24						29
市場風險收益(收益)損失，淨額						(2,570)						1,184						(2,744)						(723)
扣除延期和攤銷後記入其他合同持有人資金貸方的利息						295						209						580						406
利息支出						58						24						101						44
扣除延期後的運營成本和其他費用						620						543						1,236						1,209
遞延收購成本的攤銷						291						307						584						624
福利和費用總額						(1,055)						2,555						250						2,163
税前收益(虧損)						1,465						4,139						(589)						6,752
所得税支出(福利)						245						845						(313)						1,233
淨收益(虧損)						1,220						3,294						(276)						5,519
減去：可歸因於非控股權益的淨收益(虧損)						3						31						4						62
可歸因於傑克遜金融公司的淨收益(虧損)						1,217						3,263						(280)						5,457
減去：優先股股息						13						—						13						—
傑克遜金融公司普通股股東應佔淨收益(虧損)						$	1,204					$	3,263					$	(293)					$	5,457
每股收益
基本信息						$	14.58					$	37.96					$	(3.55)					$	62.98
稀釋						$	14.21					$	36.59					$	(3.55)					$	60.60

(1) 為採用ASU 2018-12進行重新預測。見簡明合併財務報表附註1和附註2.

請參閲簡明合併財務報表附註。

3

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傑克遜金融公司

簡明綜合全面收益表(損益表)

(未經審計，單位：百萬)

						截至6月30日的三個月，												截至6月30日的六個月，
						2023						2022(1)						2023						2022(1)
淨收益(虧損)						$	1,220					$	3,294					$	(276)					$	5,519
其他綜合收益(虧損)，税後淨額：
沒有信用減值的證券未實現收益(虧損)扣除税費(收益)後的變化為：(34)和$(390)，分別為2023年6月30日和2022年6月30日止的三個月，以及美元58和$(1,167截至2023年6月30日、2023年6月30日和2022年6月30日的六個月。						(532)						(2,888)						436						(5,714)
信用減值證券未實現收益(虧損)的變化，扣除税項支出(收益)後的淨額：(1)及$2截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月分別為100萬美元和(3)及$6截至2023年6月30日、2022年6月30日和2022年6月30日的六個月。						(1)						8						(9)						22
與未來政策福利準備金相關的當前貼現率變動，扣除税項支出(福利)淨額#美元21及$128截至2023年、2023年和2022年6月30日的三個月，以及(11)及$294截至2023年6月30日、2022年6月30日和2022年6月30日的六個月。						75						463						(39)						1,062
市場風險收益的非履行風險的變化，扣除税費(收益)$(165)及$220截至2023年、2023年和2022年6月30日的三個月，以及(105)及$422截至2023年6月30日、2022年6月30日和2022年6月30日的六個月。						(599)						797						(375)						1,531
其他全面收益(虧損)合計						(1,057)						(1,620)						13						(3,099)
綜合收益(虧損)						163						1,674						(263)						2,420
減去：可歸因於非控股權益的綜合收益(虧損)						3						31						4						62
可歸因於傑克遜金融公司的全面收益(虧損)						$	160					$	1,643					$	(267)					$	2,358

(1) 為採用ASU 2018-12進行重新預測。見簡明合併財務報表附註1和附註2.

請參閲簡明合併財務報表附註。

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傑克遜金融公司

簡明合併權益表

(未經審計，單位：百萬)

																																							累計
															其他內容						財務處																		其他												總計						非-
			擇優						普普通通						已繳費						庫存																		全面						保留						股東的						控管						總計
			庫存						庫存						資本						按成本計算																		收入						收益						權益						利益						權益
截至2023年3月31日的餘額			$	533					$	1					$	6,070					$	(510)																	$	(2,308)					$	4,852					$	8,638					$	829					$	9,467
淨收益(虧損)			—						—						—						—																		—						1,217						1,217						3						1,220
其他全面收益(虧損)			—						—						—						—																		(1,057)						—						(1,057)						—						(1,057)
非控股權益的權益變動			—						—						—						—																		—						—						—						(61)						(61)
優先股股息			—						—						—						—																		—						(13)						(13)						—						(13)
普通股股息			—						—						—						—																		—						(53)						(53)						—						(53)
購買庫存股			—						—						—						(94)																		—						—						(94)						—						(94)
基於份額的薪酬			—						—						(73)						138																		—						(51)						14						—						14
截至2023年6月30日的餘額			$	533					$	1					$	5,997					$	(466)																	$	(3,365)					$	5,952					$	8,652					$	771					$	9,423
																																							累計
															其他內容						財務處																		其他												總計						非-
			擇優						普普通通						已繳費						庫存																		全面						保留						股東的						控管						總計
			庫存						庫存						資本						按成本計算																		收入						收益						權益						利益						權益
截至2022年3月31日的餘額 (1)			$	—					$	1					$	6,081					$	(351)																	$	(119)					$	2,582					$	8,194					$	715					$	8,909
淨收益(虧損)			—						—						—						—																		—						3,263						3,263						31						3,294
其他全面收益(虧損)			—						—						—						—																		(1,620)						—						(1,620)						—						(1,620)
非控股權益的權益變動			—						—						—						—																		—						—						—						1						1
普通股股息			—						—						—						—																		—						(50)						(50)						—						(50)
購買庫存股			—						—						—						(100)																		—						—						(100)						—						(100)
基於份額的薪酬			—						—						(61)						80																		—						—						19						—						19
截至2022年6月30日的餘額(1)			$	—					$	1					$	6,020					$	(371)																	$	(1,739)					$	5,795					$	9,706					$	747					$	10,453
																																							累計
															其他內容						財務處																		其他												總計						非-
			擇優						普普通通						已繳費						庫存																		全面						保留						股東的						控管						總計
			庫存						庫存						資本						按成本計算																		收入						收益						權益						利益						權益
截至2022年12月31日的餘額(1)			$	—					$	1					$	6,063					$	(443)																	$	(3,378)					$	6,403					$	8,646					$	732					$	9,378
淨收益(虧損)			—						—						—						—																		—						(280)						(280)						4						(276)
其他全面收益(虧損)			—						—						—						—																		13						—						13						—						13
非控股權益的權益變動			—						—						—						—																		—						—						—						35						35
優先股股息			—						—						—						—																		—						(13)						(13)						—						(13)
普通股股息			—						—						—						—																		—						(107)						(107)						—						(107)
購買庫存股			—						—						—						(164)																		—						—						(164)						—						(164)
發行優先股			533						—						—						—																		—						—						533						—						533
基於份額的薪酬			—						—						(66)						141																		—						(51)						24						—						24
截至2023年6月30日的餘額			$	533					$	1					$	5,997					$	(466)																	$	(3,365)					$	5,952					$	8,652					$	771					$	9,423
																																							累計
															其他內容						財務處																		其他												總計						非-
			擇優						普普通通						已繳費						庫存																		全面						保留						股東的						控管						總計
			庫存						庫存						資本						按成本計算																		收入						收益						權益						利益						權益
截至2021年12月31日的餘額(1)			$	—					$	1					$	6,051					$	(211)																	$	1,360					$	440					$	7,641					$	680					$	8,321
淨收益(虧損)			—						—						—						—																		—						5,457						5,457						62						5,519
其他全面收益(虧損)			—						—						—						—																		(3,099)						—						(3,099)						—						(3,099)
非控股權益的權益變動			—						—						—						—																		—						—						—						5						5
普通股股息			—						—						—						—																		—						(102)						(102)						—						(102)
購買庫存股			—						—						—						(240)																		—						—						(240)						—						(240)
基於份額的薪酬			—						—						(31)						80																		—						—						49						—						49
截至2022年6月30日的餘額(1)			$	—					$	1					$	6,020					$	(371)																	$	(1,739)					$	5,795					$	9,706					$	747					$	10,453

(1) 為採用ASU 2018-12進行重新預測。見簡明合併財務報表附註1和附註2.

請參閲簡明合併財務報表附註。

5

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傑克遜金融公司

現金流量表簡明合併報表

(未經審計，單位：百萬)

						截至6月30日的六個月，
						2023						2022(1)
經營活動的現金流：
淨收益(虧損)						$	(276)					$	5,519
將淨收入與經營活動提供的現金淨額進行調整：
投資已實現淨虧損(收益)						108						125
衍生品淨虧損(收益)						4,730						(1,497)
預提資金再保險條約的淨損失(收益)						807						(2,105)
市場風險收益淨(利)損						(2,744)						(723)
(收益)更新未來保單福利現金流假設的損失，淨額						24						29
記入其他合同持有人資金貸方的利息，毛額						580						406
死亡、費用和移交費用						(266)						(269)
投資折價和溢價攤銷						(13)						13
遞延所得税支出(福利)						(300)						1,261
基於股份的薪酬						39						69
更改：
應計投資收益						(15)						(2)
遞延收購成本						325						275
扣除再保險後的扣繳資金						177						224
其他資產和負債，淨額						(629)						(1,273)
經營活動提供(用於)的現金淨額						2,547						2,052
投資活動產生的現金流：
以下資產的銷售、到期和償還：
債務證券						5,125						6,942
股權證券						180						43
按揭貸款						1,362						551
購買：
債務證券						(4,514)						(5,981)
股權證券						(6)						(25)
按揭貸款						(657)						(1,039)
與衍生品和投資抵押品有關的和解						(4,659)						2,570
其他投資活動						365						(446)
投資活動提供(用於)的現金淨額						(2,804)						2,615

(1) 為採用ASU 2018-12進行重新預測。見簡明合併財務報表附註1和附註2.

(續)

請參閲簡明合併財務報表附註。

6

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傑克遜金融公司

現金流量表簡明合併報表(續)

(未經審計，單位：百萬)

						截至6月30日的六個月，
						2023						2022(1)
融資活動的現金流：
投保人的賬户餘額：
存款						$	7,349					$	10,282
提款						(14,314)						(12,936)
從(向)單獨賬户轉賬的淨額						4,185						2,554
回購協議和證券借貸的收益(支付)						630						(1,557)
債務淨收益(償債)						(46)						(783)
發行高級債券所得款項淨額						—						750
發債成本						—						(7)
普通股股息						(101)						(102)
優先股股息						(13)						—
購買庫存股						(164)						(240)
發行優先股						533						—
其他融資活動						—						7
融資活動提供(用於)的現金淨額						(1,941)						(2,032)
現金、現金等價物和限制性現金淨增加(減少)						(2,198)						2,635
期初現金、現金等價物和限制性現金						4,301						2,631
期末現金、現金等價物和限制性現金總額						$	2,103					$	5,266
補充現金流量信息
已繳(已收)所得税						$	—					$	(2)
支付的利息						$	99					$	40
非現金投資活動
從交易所、實物支付和類似交易中獲得的債務證券						$	49					$	214
因股票拆分和股票分配而取得的其他投資資產						$	181					$	42
非現金融資活動
基於股票獎勵的非現金股利等價物						$	(6)					$	—
與財務狀況表對賬
現金和現金等價物						$	2,100					$	5,258
受限現金(包括在其他資產中)						3						8
現金總額、現金等價物和受限現金						$	2,103					$	5,266

(1) 為採用ASU 2018-12進行重新預測。見簡明合併財務報表附註1和附註2.

請參閲簡明合併財務報表附註。

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傑克遜金融公司

簡明合併財務報表附註

(未經審計)

1. 業務和演示基礎

傑克遜金融公司(“JFI”或“Jackson Financial”)及其子公司(“公司”，也可能被稱為“我們”或“我們”)是一家金融服務公司，專注於幫助美國人增長並保護他們的退休儲蓄和收入，使他們能夠終身追求財務自由。傑克遜金融公司總部設在美國特拉華州(“美國”)，是英國倫敦保誠(“保誠”)的控股子公司，也是保誠美國業務的控股公司。如下文“其他”一節所述，本公司與保誠的分拆已於2021年9月13日完成(“分拆”)，本公司是一家獨立的美國上市公司。截至2023年6月30日，保誠已不是本公司的剩餘股權。

傑克遜金融公司的主要人壽保險子公司傑克遜國家人壽保險公司及其保險子公司(統稱為“傑克遜”)獲準在所有50個州和哥倫比亞特區銷售團體和個人年金產品(包括即期、註冊指數掛鈎、遞延固定、固定指數和可變年金)，以及個人人壽保險產品，包括可變萬能人壽。Jackson還通過發行擔保投資合同(“GIC”)、融資協議和中期票據融資協議參與機構產品市場。除了傑克遜，傑克遜金融公司的其他運營子公司如下：

•PPM美國公司(“PPM”)是該公司的投資管理業務，管理人壽保險公司的普通賬户投資基金。PPM還為其他前關聯和非關聯機構客户提供投資服務。

•布魯克人壽保險公司是傑克遜的直系母公司，是一家在密歇根州獲準銷售人壽保險和年金產品的人壽保險公司。

傑克遜的其他全資子公司如下：

•人壽保險公司：紐約傑克遜國家人壽保險公司(“Jackson NY”或“Jny”)、斯奎爾再保險公司(“Squire Re”)、斯奎爾再保險公司II(“Squire Re II”)和VFL國際人壽公司SPC，Ltd.；

•註冊經紀交易商：Jackson National Life Distributors LLC(“JNLD”)；

•註冊投資顧問：Jackson National Asset Management LLC(“JNAM”)，它管理着作為我們可變年金產品基礎的人壽保險公司的獨立賬户資金，這些資金是次級顧問。不結盟運動管理和監督這些次級顧問；

•服務提供商：PGDS(US One)LLC(“PGDS”)，為公司和某些以前的關聯公司提供某些服務；以及

•其他微不足道的全資子公司。

本公司的簡明綜合財務報表還包括本公司被視為主要受益人的其他微不足道的合夥企業、有限責任公司(“LLC”)和其他可變權益實體(“VIE”)。

其他

2021年8月6日，公司的A類普通股在提交給美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)的Form 10註冊聲明中註冊，並根據修訂後的1934年證券交易法生效。我們將這種有效的中十註冊稱為“中十”。表格10中描述的分拆交易於2021年9月13日完成。

8

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第1項簡明合併財務報表附註(未經審計)|1.業務和列報依據

陳述的基礎

隨附的未經審計簡明綜合財務報表是根據美國公認會計原則(“美國公認會計原則”)編制的中期財務信息。因此，某些通常包含在根據美國公認會計原則編制的年度財務報表中，但不需要用於中期報告的財務信息已被濃縮或省略。這些簡明綜合財務報表應與我們於2023年3月1日提交給美國證券交易委員會的截至2022年12月31日的Form 10-K年度報告中包含的經審計的綜合財務報表及相關附註一併閲讀，如我們於2023年5月10日提交的當前報告中所重鑄的那樣，以反映下一段討論的會計準則的採用。本文所包括的截至2022年12月31日的簡明綜合財務信息是從經審計的綜合財務報表中衍生出來的，並已進行了重新編制。

公司採用了《會計準則更新》(ASU)2018-12年度《長期合同會計的針對性改進》(LDTI)，自2023年1月1日起生效，過渡期為2021年1月1日。有關我們採用LDTI的進一步説明，請參閲簡明合併財務報表附註2。

某些對財務狀況、經營結果和現金流的確定有重大影響的會計政策在公司2022年年報的綜合財務報表附註中概述，我們在2023年5月10日提交的當前8-K報表中對此進行了重新預測。LDTI採用的新會計政策包括在本表格10-Q的簡明綜合財務報表附註7、8、9、10、11和12中。

管理層認為，這些簡明綜合財務報表包括公平列報公司業績所需的所有正常經常性調整。截至2023年6月30日的三個月和六個月的經營業績不一定表明截至2023年12月31日的全年可能預期的結果。所有重要的公司間賬户和交易都已在合併中註銷。

預算的使用

根據美國公認會計原則編制這些簡明綜合財務報表時，需要使用對未來事件的估計和假設，這些估計和假設會影響簡明綜合財務報表及其附註中報告的金額。如附註中進一步討論的，重要的估計或假設包括：

•投資和衍生工具的估值，包括被視為處於非流動性市場的證券的公允價值以及何時需要減值的確定；

•評估某些實體是否為可變利益實體，是否存在複議事件，以及確定哪一方應合併該實體；

•計算保單準備金和負債時使用的假設，包括投保人行為、死亡率、費用、投資回報和保單貸記率；

•關於未來收益水平足以實現遞延税項利益的假設；

•與某些金融資產的信貸損失預期和表外風險有關的估計數；

•與公司税務狀況相關的假設和估計，包括對收到的股息扣除的估計，這影響了公司記錄的已確認税收優惠金額；

•計算市場風險收益時使用的假設，包括投保人行為、死亡率和資本市場假設；以及

•影響預期條款的假設用於攤銷遞延收購成本，包括投保人的行為和死亡率。

這些估計和假設是基於管理層的最佳估計和判斷。管理層利用歷史經驗和其他適當因素持續評估其估計和假設。根據事實和情況，這些估計和假設可能會進行調整。由於未來的事件及其影響不能準確地確定，實際結果可能與這些估計值大不相同。估計數的變動，包括因經濟環境持續變化而引起的變動，將在估計數變動期間的合併財務報表中反映。

9

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第1項簡明合併財務報表附註(未經審計)|1.業務和列報依據

上期財務報表的修訂

於2022年，本公司發現與簡明綜合資產負債表及簡明綜合收益錶行項目內某些餘額及金額分類有關的錯誤。這些錯誤導致與遞延銷售誘因資產、某些人壽或有年金的負債、副顧問費支出和其他影響以前發佈的簡明合併財務報表的其他經營費用項目有關的餘額和金額的修訂。這些錯誤對前期簡明綜合財務報表的影響被認為不是實質性的，對股東權益或淨收益(虧損)沒有影響。然而，為了提高財務報表的一致性和可比性，管理層修訂了本季度報告中的財務報表和相關披露。有關修訂詳情，請參閲簡明綜合財務報表附註22。

2. 新會計準則

會計準則變更--本年度採用

2020年3月，財務會計準則委員會(FASB)發佈了ASU 2020-04《參考匯率改革(主題848)：促進參考匯率改革對財務報告的影響》。新指南為將美國公認會計原則應用於受參考匯率改革影響的合同和其他交易提供了可選的權宜之計，並對2020年3月12日至2022年12月31日之間進行的合同修改有效。如果符合某些標準，將不要求一個實體重新衡量或重新評估受參考費率改革影響的合同。隨着參考匯率改革的展開，本標準所允許的實際權宜之計已被本公司選定並預期應用。到目前為止修改的合同符合實際權宜之計的標準，因此對公司的簡明綜合財務報表沒有實質性影響。2022年12月，FASB發佈了ASU 2022-06《參考匯率改革(主題848)：推遲主題848的日落日期》，將主題848的日落日期從2022年12月31日推遲到2024年12月31日，之後實體將不再被允許適用主題848中的救濟。修正案自2022年12月21日起對所有實體生效。該公司將繼續評估參考匯率改革對合同修改和其他交易的影響，直至2024年12月31日。

2018年8月，FASB發佈了ASU 2018-12年度的“有針對性的改進長期合同會計”(“LDTI”)，其中包括對保險實體發佈的長期合同的現有確認、計量、列報和披露要求的變化。本公司採用LDTI於2023年1月1日生效，過渡期為2021年1月1日，採用與傳統和有限付款合同的負債及相關遞延保單收購成本相關的修訂追溯過渡方法，並在追溯的基礎上與市場風險收益(“MRB”)相關。

根據經修訂的追溯法，本公司以現有賬面價值為基礎，採用最新的未來現金流量假設，將指引應用於於過渡日生效的合約，並在累計其他全面收益(虧損)(“AOCI”)中撇除若干相關金額。在完全追溯過渡方法下，公司應用了截至過渡日期的指導，使用了合同開始時的實際歷史假設信息，就像會計原則一直被應用一樣。

在這些簡明合併財務報表中，截至2023年6月30日和2022年12月31日以及截至2023年6月30日、2023年和2022年6月30日的三個月和六個月報告的金額按照反映LDTI採用的美國公認會計準則進行會計和列報。

LDTI包含四個重大變化：

1.市場風險收益：市場風險利益(“MRB”)是某些合同特徵的新術語，除了使公司面臨非名義市場風險的賬户餘額外，這些特徵還提供潛在的利益(例如，年金合同的保證利益，包括保證的最低提取利益和可變年金的保證最低死亡利益)，按公允價值計量。公允價值變動在損益表中單獨記錄和列報，但因非履約風險引起的公允價值變動在其他全面收益(虧損)(“保監局”)中確認；

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第1項簡明合併財務報表附註(未經審計)|2.新會計準則

2.遞延收購成本：遞延收購成本(“DAC”)按固定水平攤銷，與基礎業務的盈利能力無關；

3.對未來保單福利的責任：需要進行年度審查，並在必要時更新現金流假設，以衡量非參加傳統保險合同和有限支付保險合同未來保單福利的負債。這些負債按每季更新的中上級別固定收益工具收益率貼現，並與保監處確認的負債的相關變化一起；以及

4.加強披露：需要加強披露，包括對某些資產負債表賬户進行分類前滾，這些賬户提供有關實際和預期現金流量的信息，以及有關計量中使用的重大投入、判斷、假設和方法的信息。加強披露的目的是提高財務報表使用者評估長期合同產生的現金流的時間、金額和不確定性的能力。

採用LDTI導致總股本減少#美元。3.0截至2021年1月1日的過渡日期為10億美元，其中AOCI減少了0.410億美元，留存收益減少美元2.6十億美元。對總股本產生這種影響的主要驅動因素包括：

1.將某些收益歸類為市場風險收益，於過渡日期按公允價值重新計量。這些福利在過渡日期的價值變化，扣除相關遞延税項影響，在留存收益中確認，但不履行風險變化的累積影響，減去相關遞延税項影響，在AOCI確認；

2.用於衡量未來投保人福利負債的貼現率的變化，根據LDTI，在每個報告期內，使用當前的中上等級固定收益工具收益率重新計量這些負債，這些收益率通常被認為是評級為單A的公共公司債務的收益率。使用過渡日期貼現率重新計量這些負債的累積影響，扣除相關的遞延税項影響，在AOCI中確認；以及

3.刪除了以前在AOCI中記錄的某些影子調整，這些調整與未實現收益(虧損)對投資的影響有關，這些投資包括在遞延收購成本的估計毛利攤銷計算中，這些成本在採用LDTI時不再確認。

下表列出了由於採用LDTI而引起的過渡調整對股東權益的影響(單位：百萬)：

			2021年1月1日
									累計其他
			留存收益						綜合收益
遞延收購成本			$	—					$	106
可按市場風險利益收回的再保險			—						(34)
未來保單福利及應付索償準備金			97						141
市場風險收益			(2,700)						(598)
總計			$	(2,603)					$	(385)

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第1項簡明合併財務報表附註(未經審計)|2.新會計準則

下表列出了以前報告的截至2020年12月31日的金額，以反映由於採用LDTI而產生的變化的影響，以及截至2021年1月1日的調整金額(以百萬為單位)：

						和以前一樣						的效果						自.起
						已報告						變化						1/1/2021
資產
遞延收購成本						$	13,897					$	146					$	14,043
可收回的再保險，扣除信貸損失準備的淨額						35,270						(154)						35,116
可按市場風險收益按公允價值收回的再保險						—						471						471
市場風險使資產受益，按公允價值計算						—						690						690
遞延所得税，淨額						1,058						824						1,882
其他資產						1,179						2						1,181
總資產						$	353,532					$	1,979					$	355,511
負債與權益
負債
未來保單福利及應付索償準備金						$	22,512					$	(5,716)					$	16,796
其他合同持有人基金						63,592						(7)						63,585
按公允價值計算的市場風險收益負債						—						10,690						10,690
總負債						343,609						4,967						348,576
權益
累計其他綜合收益，扣除税費後的淨額						3,821						(385)						3,436
留存收益						(324)						(2,603)						(2,927)
總股本						9,923						(2,988)						6,935
負債和權益總額						$	353,532					$	1,979					$	355,511

對未來保單福利的責任

對於未來政策福利的負債，淨過渡調整與過渡前使用的貼現率與2021年1月1日的貼現率的差額有關。用於衡量過渡負債的貼現率一般低於採用LDTI之前用於衡量負債的貼現率。此外，在過渡階段，如果淨保費超過隊列水平的毛保費，公司將淨保費定為等於毛保費，並將由此產生的未來保單福利負債的增加確認為對期初留存收益的調整。

下表列出了自過渡之日起採用LDTI對未來保單福利準備金和應付索賠的影響(單位：百萬)：

			派息						關着的不營業的						關着的不營業的
			年金						街區生活						集體年金						總計
截至2020年12月31日的未來政策福利準備金			$	1,148					$	5,809					$	5,328					$	12,285
修正追溯法下損失合同的調整			4						15						18						37
按當期貼現率重新計量負債的效果			143						560						997						1,700
截至2021年1月1日的未來政策福利準備金			$	1,295					$	6,384					$	6,343					$	14,022
其他未來應付的保單福利和理賠																					2,774
截至2021年1月1日應支付的未來保單福利和索賠準備金																					$	16,796

下表按類別列出了因採用最不發達國家倡議而對未來政策福利準備金的過渡日期、重新分類和調整(單位：百萬)：

			為未來政策福利預留資金												其他 (1)						總計
截至2020年12月31日應支付的未來保單福利和索賠準備金			$	12,285											$	10,227					$	22,512
LDTI過渡的調整			1,737												(7,453)						(5,716)
應於2021年1月1日支付的未來保單福利和索賠準備金			$	14,022											$	2,774					$	16,796
(1)包括可變年金嵌入衍生品，這些衍生品重新歸類為市場風險收益。

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第1項簡明合併財務報表附註(未經審計)|2.新會計準則

下表列出了自過渡日期起採用LDTI對封閉式人壽對萬能人壽型合同的額外負債的影響(以百萬為單位)：

			封閉區塊壽命
平衡，2020年12月31日			$	1,157
沖銷AOCI調整的調整			28
對採用LDTI的累積效果進行調整			—
餘額，2021年1月1日			$	1,185

市場風險收益

對於MRB，淨過渡調整涉及按公允價值計量以前使用保險應計模式計量的某些保障福利特徵。按公允價值計量這些特徵包括使用一般較低的折現率和較先前計量的較低的假設未來基金業績，以及計入風險保證金，所有這些都導致公允價值餘額相對於過渡到LDTI之前的賬面價值一般較高。

MRB向AOCI的過渡調整涉及合同簽發日期和過渡日期之間的不履行風險變化的影響。在過渡到LDTI之前，這些合同特徵在保險應計模式下的賬面價值與在過渡時計量的公允價值之間的剩餘差額被記錄為對截至過渡日期的留存收益的調整。

下表列出了自過渡日期起採用LDTI對以下方面的影響MRB，淨額(百萬)：

			變量						其他
			年金						產品線						總計
餘額，2020年12月31日-在事前指導下的MRB賬面金額			$	7,306					$	74					$	7,380
沖銷AOCI調整的調整			(27)						(48)						(75)
原合同簽發日期至過渡日期之間的不履行風險變化的累積影響			(743)						(6)						(749)
12/31/20年度MRB賬面價值與公允價值計量之間的剩餘累計差額(不包括非履約風險變化)			3,372						72						3,444
餘額，2021年1月1日-市場風險收益，淨額，按公允價值計算			$	9,908					$	92					$	10,000

遞延收購成本

對於DAC，在過渡到LDTI時，公司刪除了以前因未實現收益和虧損的影響而記錄在AOCI中的影子調整，這些影響包括在採用LDTI之前的估計毛利攤銷計算中。

下表列出了截至過渡日期採用LDTI對發援會的影響(以百萬為單位)：

			變量						其他
			年金						產品線						總計
BALANCE，2020年12月31日-延期收購成本			$	13,725					$	172					$	13,897
沖銷AOCI調整的調整			151						(5)						146
餘額，2021年1月1日-延期收購成本			$	13,876					$	167					$	14,043

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第1項簡明合併財務報表附註(未經審計)|2.新會計準則

可追討的再保險

下表列出了自過渡之日起採用LDTI對可收回再保險的影響(單位：百萬):

			總計
平衡，2020年12月31日			$	35,270
在事先指導下對MRB的賬面金額進行重新分類			(407)
修正追溯法下損失合同的調整			—
按當期貼現率重新計量負債的效果			253
餘額，2021年1月1日			$	35,116

下表列出了截至過渡日期採用LDTI對按公允價值計算的市場風險收益可收回的再保險的影響(以百萬為單位)：

			變量						其他
			年金						產品線						總計
餘額，2020年12月31日-在事前指導下的MRB賬面金額			$	340					$	67					$	407
沖銷AOCI調整的調整			—						(47)						(47)
12/31/2020年12/31年度MRB賬面價值與公允價值計量的累計差異			28						83						111
餘額，2021年1月1日-可按公允價值按市場風險收益收回的再保險			$	368					$	103					$	471

這個 領養 的 LDTI 導致可歸因於Jackson Financial的淨收入增加了#美元360百萬美元和美元529截至2022年6月30日的三個月和六個月分別為100萬美元，並導致總股本增加美元223截至該年度的百萬 2022年12月31日。

下表列出了以前在綜合資產負債表中報告的截至2022年12月31日的金額，以反映採用LDTI引起的變化的影響，以及截至2022年12月31日的調整金額(以百萬為單位)：

			和以前一樣												調整後的
			已報告						的效果						自.起
			2022年12月31日						變化						2022年12月31日
資產
遞延收購成本			$	13,422					$	(499)					$	12,923
可收回的再保險，扣除信貸損失準備的淨額			29,641						(595)						29,046
可按市場風險收益按公允價值收回的再保險			—						221						221
市場風險使資產受益，按公允價值計算			—						4,865						4,865
遞延所得税，淨額			385						(65)						320
其他資產			946						(2)						944
總資產			$	311,058					$	3,925					$	314,983
負債與權益
負債
未來保單福利及應付索償準備金			$	14,273					$	(1,955)					$	12,318
其他合同持有人基金			58,195						(5)						58,190
按公允價值計算的市場風險收益負債			—						5,662						5,662
總負債			301,903						3,702						305,605
權益
累計其他綜合收益，扣除税費後的淨額			(5,481)						2,103						(3,378)
留存收益			8,283						(1,880)						6,403
總股本			9,155						223						9,378
負債和權益總額			$	311,058					$	3,925					$	314,983

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第1項簡明合併財務報表附註(未經審計)|2.新會計準則

下表列出了先前在簡明綜合收益表中報告的經修訂的金額(詳情見附註22--上期財務報表的訂正和重新分類)截至2022年6月30日的三個月和六個月，以反映由於採用LDTI而產生的變化的影響，以及調整後的金額(以百萬為單位)：

			修訂後的												調整後的
			截至三個月						的效果						截至三個月
			2022年6月30日						變化						2022年6月30日
收入
衍生工具和投資淨收益(虧損)合計			$	3,867					$	148					$	4,015
總收入			6,546						148						6,694
福利和費用
死亡、其他政策福利和政策準備金變動，扣除延期			923						(649)						274
(收益)更新未來保單福利現金流假設的損失，淨額			—						14						14
市場風險收益(收益)損失，淨額			—						1,184						1,184
扣除延期和攤銷後記入其他合同持有人資金貸方的利息			208						1						209
遞延收購成本的攤銷			1,197						(890)						307
福利和費用總額			2,895						(340)						2,555
税前收益(虧損)			3,651						488						4,139
所得税支出(福利)			717						128						845
淨收益(虧損)			2,934						360						3,294
可歸因於傑克遜金融公司的淨收益(虧損)			$	2,903					$	360					$	3,263
每股收益
基本信息			$	33.77					$	4.19					$	37.96
稀釋			$	32.56					$	4.03					$	36.59

			修訂後的												調整後的
			截至六個月						的效果						截至六個月
			2022年6月30日						變化						2022年6月30日
收入
衍生工具和投資淨收益(虧損)合計			$	5,472					$	(1,995)					$	3,477
總收入			10,910						(1,995)						8,915
福利和費用
死亡、其他政策福利和政策準備金變動，扣除延期			1,504						(930)						574
(收益)更新未來保單福利現金流假設的損失，淨額			—						29						29
市場風險收益(收益)損失，淨額			—						(723)						(723)
扣除延期和攤銷後記入其他合同持有人資金貸方的利息			404						2						406
遞延收購成本的攤銷			1,712						(1,088)						624
福利和費用總額			4,873						(2,710)						2,163
税前收益(虧損)			6,037						715						6,752
所得税支出(福利)			1,047						186						1,233
淨收益(虧損)			4,990						529						5,519
可歸因於傑克遜金融公司的淨收益(虧損)			$	4,928					$	529					$	5,457
每股收益
基本信息			$	56.87					$	6.11					$	62.98
稀釋			$	54.72					$	5.88					$	60.60

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第1項簡明合併財務報表附註(未經審計)|2.新會計準則

下表列出以前在簡明綜合全面收益(虧損)報表中報告的經修訂的金額(詳情見附註22--上期財務報表的訂正和重新分類)截至2022年6月30日的三個月和六個月，以反映由於採用LDTI而產生的變化的影響，以及調整後的金額(以百萬為單位)：

			修訂後的												調整後的
			截至三個月						的效果						截至三個月
			2022年6月30日						變化						2022年6月30日
淨收益(虧損)			$	2,934					$	360					$	3,294
其他綜合收益(虧損)，税後淨額：
無信用減值的證券未實現收益(虧損)的變動，扣除税費(收益)			(2,791)						(97)						(2,888)
扣除税費(福利)後與未來政策福利準備金相關的當期貼現率的變化			—						463						463
扣除税費(收益)後的市場風險收益的非履行風險的變化			—						797						797
其他全面收益(虧損)合計			(2,783)						1,163						(1,620)
可歸因於傑克遜金融公司的全面收益(虧損)			$	120					$	1,523					$	1,643

			修訂後的												調整後的
			截至六個月						的效果						截至六個月
			2022年6月30日						變化						2022年6月30日
淨收益(虧損)			$	4,990					$	529					$	5,519
其他綜合收益(虧損)，税後淨額：
無信用減值的證券未實現收益(虧損)的變動，扣除税費(收益)			(5,488)						(226)						(5,714)
扣除税費(福利)後與未來政策福利準備金相關的當期貼現率的變化			—						1,062						1,062
扣除税費(收益)後的市場風險收益的非履行風險的變化			—						1,531						1,531
其他全面收益(虧損)合計			(5,466)						2,367						(3,099)
可歸因於傑克遜金融公司的全面收益(虧損)			$	(538)					$	2,896					$	2,358

採用LDTI並不影響先前報告的經修訂(詳情見附註22--上期財務報表的訂正和重新分類)由經營、投資或融資活動提供(用於)的淨現金流量總額，但確實影響由經營活動提供(用於)的淨現金流量的下列組成部分：

			修訂後的												調整後的
			截至六個月						的效果						截至六個月
			2022年6月30日						變化						2022年6月30日
經營活動的現金流：
淨收益(虧損)			$	4,990					$	529					$	5,519
將淨收入與經營活動提供的現金淨額進行調整：
衍生品淨虧損(收益)			(3,492)						1,995						(1,497)
市場風險收益淨(利)損			—						(723)						(723)
(收益)更新未來保單福利現金流假設的損失，淨額			—						29						29
記入其他合同持有人資金貸方的利息，毛額			404						2						406
遞延所得税支出(福利)			1,075						186						1,261
遞延購置費用的變動			1,363						(1,088)						275
扣除再保險後扣繳資金的變化			(90)						314						224
其他資產和負債變動，淨額			(29)						(1,244)						(1,273)
調整總額			(769)						(529)						(1,298)
經營活動提供(用於)的現金淨額			$	2,052					$	—					$	2,052

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第1項簡明合併財務報表附註(未經審計)|2.新會計準則

此外，簡明合併財務報表附註3、4、5、6、7、8、9、10、11、12、15、19、20、21和22中提供的關於截至2022年12月31日或之前的期間的信息已重新編制，以反映採用LDTI。

2022年3月，FASB發佈了ASU 2022-02《金融工具-信用損失(主題326)：問題債務重組和年份披露》。新的指導意見取消了債權人對問題債務重組的會計指導，而是要求一個實體評估一項修改是代表新貸款還是代表現有貸款的延續。修正案還加強了對某些貸款再融資和債權人在借款人遇到財務困難時進行重組的披露要求。關於年份披露的新指導意見要求，對於屬於當前預期信貸損失模式範圍的應收賬款融資和租賃淨投資，應按起始年份披露當期註銷總額。本次更新中的修正案在2022年12月15日之後開始的財政年度生效，包括這些財政年度內的過渡期。應該前瞻性地應用更新。然而，實體可以選擇適用與問題債務重組的確認和衡量有關的修改後的追溯方法。自2023年1月1日起，公司採用ASU 2022-02，對簡明合併財務報表沒有實質性影響。

3. 細分市場信息

該公司擁有三可報告的部分：零售年金，機構產品，封閉式人壽和年金區塊。該公司報告的某些活動和項目沒有包括在這些可報告的部門中，包括PPM控股公司的業績，PPM控股公司是PPM控股公司的控股公司，管理着公司的大部分一般賬户投資組合，在公司和其他方面。可報告的部門反映了公司首席運營決策者如何看待和管理業務。以下是對公司的可報告部門以及公司和其他部門的簡要説明。

零售年金

該公司的零售年金部門通過其多樣化的產品系列提供各種退休收入和儲蓄產品，主要包括可變年金、固定指數年金、固定年金、支出年金和註冊指數掛鈎年金(“RILA”)。這些產品通過各種有線電視公司、保險經紀人和獨立的經紀自營商以及銀行和金融機構進行分銷，主要面向高淨值投資者和大眾富裕市場。

該公司的可變年金對退休人員和即將退休的人來説是一個有吸引力的選擇，提供了獲得股票市場增值和附加福利的機會，包括有保障的終身收入。固定指數年金是為那些希望獲得本金保護的投資者設計的，他們有機會參與與參考市場指數掛鈎的上限上行投資回報。作為附加福利，該公司還提供獲得有保障的終身收入的機會。固定年金是一種有保障的產品，旨在通過一種可能高於銀行或貨幣市場基金提供的利率的信貸利率，在沒有市場敞口的情況下積累財富。RILA通過市場指數掛鈎的投資選擇，為客户提供市場回報的敞口，但有上限，並提供旨在修改或限制損失的各種擔保。

公司零售年金部門的可變年金業務的財務結果在很大程度上取決於合同持有人賬户價值的表現，這既影響到收取的費用水平，也影響到支付給合同持有人的利益。公司固定年金的財務結果，包括可變年金、RILA和固定指數年金的固定期權，在很大程度上取決於公司賺取一般賬户資產的賺取投資利率與記入合同持有人的利息之間的差額的能力。

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第1項簡明合併財務報表附註(未經審計)|3.分部信息

機構產品

公司的機構產品部門包括傳統的擔保投資合同(“GIC”)、融資協議(包括與公司參與美國聯邦住房貸款銀行(“FHLB”)計劃有關的協議)和中期票據融資協議。該公司的GIC產品以固定繳款養老金和利潤分享退休計劃為營銷對象。融資協議面向機構投資者，包括企業現金賬户和證券借貸基金，以及貨幣市場基金，並與其計劃相關地向FHLB發放。

公司機構產品業務的財務業績主要取決於公司在一般賬户資產上賺取的投資利率與記入GIC和融資協議的利息之間的差額。

封閉式人壽保險及年金保障

該公司的封閉式壽險和年金區塊主要由2004年以來收購的業務區塊組成。這一細分包括各種保障產品，主要是終身壽險、萬能險、可變萬能險和定期人壽保險產品，以及固定、固定指數和支付年金。封閉式人壽和年金區塊還包括我們分別於2018年和2019年通過再保險交易從John Hancock Life Insurance Company(USA)和John Hancock Life Insurance Company of New York承擔的集團支付年金區塊。本公司過去一直提供傳統及對利息敏感的人壽保險產品，但於2012年停止銷售人壽保險產品，因為我們相信，機會性地收購成熟的人壽保險保單是一種比銷售新人壽保險產品更有效的多元化我們有效業務的手段。

該公司封閉式壽險和年金業務部門的盈利能力很大程度上是由其通過承保、衍生工具和投資的費用和淨收益(虧損)以及從支持該業務的資產中賺取假定回報率的能力推動的，該部門有能力為其產品適當定價併購買價格適當的業務塊。

公司和其他

該公司的公司和其他部門主要包括其投資管理子公司PPM、VIE的業務以及未分配的公司收入和費用。公司和其他部分還包括某些剔除和合並調整。

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第1項簡明合併財務報表附註(未經審計)|3.分部信息

細分市場績效衡量

各部門的營業收入和税前調整後的營業收益是管理層認為對評估公司各部門的財務業績至關重要的非GAAP財務指標。該公司使用與報告綜合淨收入相同的會計政策和程序來衡量分部税前調整後的營業收益。它的主要衡量標準是税前調整後的營業收益，即根據美國公認會計原則記錄的淨收入，不包括某些因美國公認會計原則的會計處理而在不同時期變化很大的項目，或本質上非經常性的項目，以及不被認為推動基本業績的某些其他收入和支出。營業收入和税前調整後的營業收益不應作為根據美國公認會計原則計算的收入和淨收入的替代品。

税前調整後營業收益等於扣除下列項目影響後調整後的淨收入：

1.淨套期保值結果：包括：(I)歸因於擔保收益的費用；(Ii)用於管理與市場風險收益和其他擔保收益特徵相關的風險的獨立衍生品的公允價值變化；(Iii)準備金、市場風險收益、作為嵌入衍生品工具的擔保收益特徵以及相關債權和福利支付的變動；(Iv)與轉換前税前調整後營業收益不包括的項目相關的未攤銷遞延收購成本餘額在過渡日期按現行LDTI會計準則於2021年1月1日攤銷；以及(V)基礎精算假設的變化對保證福利和淨對衝結果估值的影響。這些項目不包括在税前調整後的營業收益中，因為它們可能會因近期市場狀況而在不同時期發生重大變化，因此不能直接比較或反映我們業務的基本表現。我們相信，這種方法適當地消除了與保證福利和淨對衝結果相關的收入和相關費用的影響，並讓投資者更好地瞭解我們潛在業績的驅動因素。

2.    已實現投資淨損益：包括：(I)與定期出售或出售證券有關的已實現投資收益和虧損，不包括在我們的交易組合中持有的那些；以及(Ii)在對減值費用中的非信貸部分進行調整後的證券減值。這些項目不包括在税前調整後的營業收益中，因為它們可能會因近期市場狀況而在不同時期發生重大變化，因此不能直接比較或反映我們業務的基本表現。我們相信，這種方法讓投資者更好地瞭解了我們潛在業績的驅動因素。

3.    預扣基金價值變動預扣資產內含衍生工具和淨投資收入：包括：(I)預扣基金嵌入衍生工具的公允價值變動；及(Ii)與預扣基金再保險交易有關的預扣基金資產的投資收入淨額。這些項目不包括在税前調整後的營業收益中，因為它們不能反映我們業務的基本表現。我們相信，這種方法讓投資者更好地瞭解了我們潛在業績的驅動因素。

4.    其他項目：包括：(I)由於美國公認會計原則的會計要求而在我們的財務報表中合併的投資的影響，例如我們對抵押貸款債券(“CLO”)的投資，但其合併影響與我們的經濟利益或對該等實體的風險敞口不一致，以及(Ii)一次性或其他非經常性項目。這些項目不包括在税前調整後的營業收益中，因為它們不能反映我們業務的基本表現。我們相信，這種方法讓投資者更好地瞭解了我們潛在業績的驅動因素。

5.    收入税金。

19

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第1項簡明合併財務報表附註(未經審計)|3.分部信息

下表列出的是與公司部門有關的某些信息，如上所述(以百萬計，2022年為採用LDTI而重新編制的信息)：

截至2023年6月30日的三個月			零售年金			體制性 產品			封閉的生活 和年金 積木									公司和 其他			總計 已整合
營業收入
費用收入			$	1,002		$	—		$	116								$	13		$	1,131
保費			6			—			49									—			55
淨投資收益			130			119			175									11			435
經營性衍生品收益(虧損)			(12)			(13)			(14)									(4)			(43)
其他收入			10			—			6									3			19
*營業總收入*			1,136			106			332									23			1,597
營業利益和費用
死亡、其他政策福利和政策變化 *增加儲備，扣除延期因素			12			—			154									—			166
(收益)更新未來保單福利現金流假設的損失，淨額			—			—			11									—			11
記入其他合同持有人資金貸方的利息，淨額 推遲還款和攤銷的風險			96			84			115									—			295
利息支出			32			4			—									22			58
扣除延期後的運營成本和其他費用			529			1			42									48			620
遞延收購成本的攤銷			139			—			3									—			142
總運營收益和費用			808			89			325									70			1,292
税前調整後營業收益			$	328		$	17		$	7								$	(47)		$	305

截至2022年6月30日的三個月			零售年金			體制性 產品			封閉的生活 和年金 積木									公司和 其他			總計 已整合
營業收入
費用收入			$	1,034		$	—		$	119								$	14		$	1,167
保費			—			—			35									—			35
淨投資收益			113			72			167									9			361
經營性衍生品收益(虧損)			7			(4)			13									8			24
其他收入			11			—			9									1			21
*營業總收入*			1,165			68			343									32			1,608
營業利益和費用
死亡、其他政策福利和政策變化 *增加儲備，扣除延期因素			16			—			194									—			210
(收益)更新未來保單福利現金流假設的損失，淨額			1			—			14									—			15
記入其他合同持有人資金貸方的利息，淨額 推遲還款和攤銷的風險			61			47			101									—			209
利息支出			6			—			—									18			24
扣除延期後的運營成本和其他費用			515			2			19									6			542
遞延收購成本的攤銷			141			—			3									—			144
總運營收益和費用			740			49			331									24			1,144
税前調整後營業收益			$	425		$	19		$	12								$	8		$	464

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第1項簡明合併財務報表附註(未經審計)|3.分部信息

截至2023年6月30日的六個月			零售年金			體制性 產品			封閉的生活 和年金 積木									公司和 其他			總計 已整合
營業收入
費用收入			$	1,977		$	—		$	233								$	26		$	2,236
保費			10			—			72									—			82
淨投資收益			266			221			352									33			872
經營性衍生品收益(虧損)			(22)			(25)			(24)									(8)			(79)
其他收入			19			—			10									5			34
總營業收入			2,250			196			643									56			3,145
營業利益和費用
死亡、其他政策福利和政策變化 *增加儲備，扣除延期因素			(3)			—			317									—			314
(收益)更新未來保單福利現金流假設的損失，淨額			(2)			—			27									—			25
記入其他合同持有人資金貸方的利息，淨額 推遲還款和攤銷的風險			194			160			226									—			580
利息支出			49			8			—									44			101
扣除延期後的運營成本和其他費用			1,051			2			81									102			1,236
遞延收購成本的攤銷			277			—			5									—			282
總運營收益和費用			1,566			170			656									146			2,538
税前調整後營業收益			$	684		$	26		$	(13)								$	(90)		$	607

截至2022年6月30日的六個月			零售年金			體制性 產品			封閉的生活 和年金 積木									公司和 其他			總計 已整合
營業收入
費用收入			$	2,142		$	—		$	240								$	30		$	2,412
保費			3			—			72									—			75
淨投資收益			227			136			356									43			762
經營性衍生品收益(虧損)			18			(5)			28									18			59
其他收入			22			—			17									2			41
總營業收入			2,412			131			713									93			3,349
營業利益和費用
死亡、其他政策福利和政策變化 *增加儲備，扣除延期因素			48			—			419									—			467
(收益)更新未來保單福利現金流假設的損失，淨額			(2)			—			32									—			30
記入其他合同持有人資金貸方的利息，淨額 推遲還款和攤銷的風險			118			86			202									—			406
利息支出			11			—			—									33			44
扣除延期後的運營成本和其他費用			1,107			3			51									46			1,207
遞延收購成本的攤銷			280			—			6									—			286
總運營收益和費用			1,562			89			710									79			2,440
税前調整後營業收益			$	850		$	42		$	3								$	14		$	909

上表中的部門間抵銷包括在公司和其他部門。這些措施包括取消零售年金與公司和其他部門之間的投資收入，以及從手續費收入和投資收入中取消傑克遜向其附屬公司PPM支付的投資費，這些費用為#美元。19百萬美元和美元18截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月，分別為和$37百萬美元和美元34截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月，分別.

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第1項簡明合併財務報表附註(未經審計)|3.分部信息

下表彙總了從非GAAP營業收入衡量標準到美國GAAP可歸屬公司總收入衡量標準的對賬項目(以百萬計，2022年為採用LDTI而重新編制的信息)：

						截至6月30日的三個月，												截至6月30日的六個月，
						2023						2022						2023						2022
總營業收入						$	1,597					$	1,608					$	3,145					$	3,349
計入擔保福利準備金的費用						781						765						1,561						1,529
衍生工具和投資的淨收益(虧損)						(2,205)						3,991						(5,567)						3,418
與非控股權益相關的淨投資收益(虧損)						3						31						4						62
綜合投資						(18)						(65)						(41)						(67)
預提基金資產的投資淨收益						252						364						559						624
總收入 (1)						$	410					$	6,694					$	(339)					$	8,915

(1)該公司幾乎所有的收入都來自美國。沒有個人客户的收入超過總收入的10%。

下表彙總了從非GAAP運營收益和支出計量到美國GAAP可歸因於公司的總收益和支出的對賬項目(以百萬計，2022年為採用LDTI而重新編制的信息)：

						截至6月30日的三個月，												截至6月30日的六個月，
						2023						2022						2023						2022
總運營收益和費用						$	1,292					$	1,144					$	2,538					$	2,440
市場風險收益淨(利)損						(2,570)						1,184						(2,744)						(723)
可歸因於保障福利功能的好處						74						62						154						106
與營業外收入和費用相關的DAC攤銷						149						166						302						339
其他項目						—						(1)						—						1
福利和費用總額						$	(1,055)					$	2,555					$	250					$	2,163

下表彙總了從税前調整後營業收益的非GAAP衡量標準到公司應佔淨收益的美國GAAP衡量標準的對賬項目(以百萬計，2022年為採用LDTI重新預測信息)：

						截至6月30日的三個月，												截至6月30日的六個月，
						2023						2022						2023						2022
税前調整後營業收益						$	305					$	464					$	607					$	909
營業外調整收入(虧損)：
可歸因於擔保福利準備金的費用						781						765						1,561						1,529
獨立衍生品的淨移動						(1,911)						2,847						(4,423)						1,371
市場風險收益(損失)，淨額						2,570						(1,184)						2,744						723
淨準備金和內含衍生工具變動						(194)						—						(383)						(40)
在向LDTI過渡之日與非營業項目相關的DAC攤銷						(149)						(166)						(302)						(339)
總保證收益和淨套期保值結果						1,097						2,262						(803)						3,244
已實現投資淨收益(虧損)						(40)						5						(108)						(125)
預提資金資產的已實現投資收益(損失)淨額						(134)						1,077						(807)						2,105
預提基金資產的投資淨收益						252						364						559						624
其他項目						(18)						(64)						(41)						(67)
傑克遜金融公司的税前收益(虧損)						1,462						4,108						(593)						6,690
所得税支出(福利)						245						845						(313)						1,233
可歸因於傑克遜金融公司的淨收益(虧損)						1,217						3,263						(280)						5,457
減去：優先股股息						13						—						13						—
傑克遜金融公司普通股股東應佔淨收益(虧損)						$	1,204					$	3,263					$	(293)					$	5,457

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第1項簡明合併財務報表附註(未經審計)|4.投資

4. 投資

投資主要包括固定收益證券和貸款，主要是公開交易的公司和政府債券、資產擔保證券和抵押貸款。資產支持證券包括抵押貸款支持證券和其他結構性證券。該公司一般賬户存款的大部分來自對利息敏感的個人年金合同、人壽保險產品和機構產品，該公司承諾為這些產品支付已宣佈的利率。該公司投資固定收益證券和貸款的戰略旨在確保資產收益率與計入利息敏感型負債的金額相匹配，並從其投資中獲得穩定的回報。

債務證券

下表列出了2023年6月30日和2022年12月31日債務證券的公允價值構成，按國家公認的統計評級組織(NRSRO)、全國保險專員協會(NAIC)分配的評級類別分類，如果不是由此類組織評級，則由公司的投資顧問進行評級。當NRSRO評級不相等時，公司使用NRSRO的第二低評級，為了表格的目的，如果不是由NRSRO進行其他評級，則證券的NAIC評級被轉換為同等的NRSRO風格的評級。於2023年6月30日及2022年12月31日，經本公司綜合投資顧問評級的投資的賬面價值合計為$492百萬美元和美元32分別為100萬美元。

			佔總債務的百分比 證券賬面價值
			2023年6月30日						2022年12月31日
投資評級
AAA級			15.6%						17.9%
AA型			10.2%						8.2%
A			30.3%						29.9%
BBB			36.8%						36.4%
投資級			92.9%						92.4%
BB			3.6%						3.9%
B及以下			3.5%						3.7%
低於投資級			7.1%						7.6%
債務證券總額			100.0%						100.0%

截至2023年6月30日，處於未實現虧損狀態的債務證券的賬面價值總額中，77%為投資級，2%的人低於投資級，21%未評級。低於投資級或未評級的債務證券的未實現損失約為21可供出售債務證券未實現虧損總額的百分比。

截至2022年12月31日，在處於未實現虧損狀態的債務證券的總賬面價值中，78%為投資級，2%的人低於投資級，20%未評級。低於投資級或未評級的債務證券的未實現損失約為21可供出售債務證券未實現虧損總額的百分比。

處於未實現虧損狀態的公司證券在不同行業進行了多元化。截至2023年6月30日，佔未實現虧損比例最大的行業包括公用事業(16公司未實現虧損總額的百分比)和醫療保健(10%)。與單一公司債務人有關的最大未實現虧損為#美元。532023年6月30日，100萬人。

截至2022年12月31日，佔未實現虧損比例最大的行業包括公用事業(16公司未實現虧損總額的百分比)和醫療保健(10%)。與單一公司債務人有關的最大未實現虧損為#美元。572022年12月31日為100萬人。

截至2023年6月30日和2022年12月31日，債務證券(包括交易證券和按公允價值期權按公允價值列賬的證券)的攤餘成本、信貸損失準備、未實現損益總額和公允價值如下(以百萬計)：

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第1項簡明合併財務報表附註(未經審計)|4.投資

															津貼						毛收入						毛收入
									攤銷						為						未實現						未實現						公平
2023年6月30日									成本(1)						信用損失						收益						損失						價值
			美國政府證券						$	5,630					$	—					$	—					$	961					$	4,669
			其他政府證券						1,685						3						1						221						1,462
			公用事業						5,974						—						26						669						5,331
			公司證券						29,423						7						68						3,387						26,097
			住房抵押貸款支持						456						6						12						52						410
			商業抵押貸款支持						1,676						—						—						185						1,491
			其他資產擔保證券						5,338						—						12						436						4,914
			債務證券總額						$	50,182					$	16					$	119					$	5,911					$	44,374
															津貼						毛收入						毛收入
									攤銷						為						未實現						未實現						公平
2022年12月31日									成本(1)						信用損失						收益						損失						價值
			美國政府證券						$	6,192					$	—					$	1					$	1,008					$	5,185
			其他政府證券						1,719						2						1						251						1,467
			公用事業						5,893						—						27						695						5,225
			公司證券						28,803						15						59						3,701						25,146
			住房抵押貸款支持						510						6						19						59						464
			商業抵押貸款支持						1,821						—						—						183						1,638
			其他資產擔保證券						6,133						—						8						504						5,637
			債務證券總額						$	51,071					$	23					$	115					$	6,401					$	44,762
			(1)攤銷成本，不包括按公允價值期權和交易證券按公允價值列賬的證券的賬面價值。

截至2023年6月30日，按合同到期日，債務證券的攤銷成本、acl、未實現損益總額和公允價值如下(以百萬為單位)。實際到期日可能與合同到期日不同，在合同到期日，證券可以提前贖回或預付，也可以不提前贖回。

									津貼						毛收入						毛收入
			攤銷						為						未實現						未實現						公平
			成本 (1)						信用損失						收益						損失						價值
在一年或更短的時間內到期			$	1,971					$	1					$	—					$	11					$	1,959
在1年至5年後到期			10,622						2						5						482						10,143
在5年至10年後到期			13,542						4						35						1,409						12,164
在10至20年後到期			9,076						3						49						1,517						7,605
20年後到期			7,501						—						6						1,819						5,688
住房抵押貸款支持			456						6						12						52						410
商業抵押貸款支持			1,676						—						—						185						1,491
其他資產擔保證券			5,338						—						12						436						4,914
總計			$	50,182					$	16					$	119					$	5,911					$	44,374

(1)攤銷成本，不包括按公允價值期權和交易證券按公允價值列賬的證券的賬面價值。

根據開展業務的各個州的法律要求，賬面價值為美元的證券93百萬美元和美元90截至2023年6月30日和2022年12月31日，分別有100萬美元存放在監管機構。

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第1項簡明合併財務報表附註(未經審計)|4.投資

住宅抵押貸款支持證券(“RMBS”)包括某些以住宅抵押貸款為抵押的RMBS，它們既不是由美國政府機構明示或默示擔保的(“非機構RMBS”)。該公司的非機構RMBS包括由優質、Alt-A和次級貸款支持的證券投資，如下(以百萬為單位)：

												津貼						毛收入						毛收入
						攤銷						為						未實現						未實現						公平
2023年6月30日						成本(1)						信用損失						收益						損失						價值
素數						$	192					$	3					$	1					$	25					$	165
Alt-A						63						3						6						12						54
次貸						14						—						5						—						19
非機構RMBS總額						$	269					$	6					$	12					$	37					$	238
												津貼						毛收入						毛收入
						攤銷						為						未實現						未實現						公平
2022年12月31日						成本(1)						信用損失						收益						損失						價值
素數						$	206					$	4					$	2					$	30					$	174
Alt-A						84						2						7						10						79
次貸						27						—						10						1						36
非機構RMBS總額						$	317					$	6					$	19					$	41					$	289
(1) 攤銷成本，不包括按公允價值期權按公允價值列賬的證券的賬面價值和交易證券。

本公司對非機構住宅按揭貸款的定義如下：

•優質貸款支持證券以向評級最高的借款人發放的抵押貸款為抵押。

•Alt-A貸款支持證券通過抵押貸款向缺乏信用文件或獲得最優惠借款人利率的必要要求的借款人提供抵押貸款。

•次級貸款支持證券是通過向FICO分數為660或更低的借款人發放抵押貸款來抵押的。

25

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第1項簡明合併財務報表附註(未經審計)|4.投資

下表彙總了債務證券的證券數量、公允價值和未實現損失總額，按投資類別和個別債務證券持續虧損的時間長短彙總(以百萬美元為單位)：

						2023年6月30日																		2022年12月31日
						少於12個月																		少於12個月
						毛收入						公平 價值												毛收入						公平 價值
						未實現												數量：						未實現												數量：
						損失												證券						損失												證券
美國政府證券						$	91					$	2,106					26						$	339					$	2,815					40
其他政府證券						27						570						73						174						1,258						143
公用事業						74						1,245						139						508						4,279						490
公司證券						263						6,281						902						2,087						17,068						2,323
住房抵押貸款支持						6						125						84						43						279						196
商業抵押貸款支持						13						225						29						138						1,421						177
其他資產擔保證券						47						1,161						89						282						3,485						417
臨時減值證券總額						$	521					$	11,713					1,342						$	3,571					$	30,605					3,786
						12個月或更長時間																		12個月或更長時間
						毛收入						公平 價值												毛收入						公平 價值
						未實現												數量：						未實現												數量：
						損失												證券						損失												證券
美國政府證券						$	870					$	2,116					17						$	669					$	1,386					6
其他政府證券						194						884						133						77						177						23
公用事業						595						3,649						437						187						520						87
公司證券						3,124						15,933						2,011						1,614						4,601						644
住房抵押貸款支持						46						212						206						16						81						94
商業抵押貸款支持						172						1,246						179						45						192						31
其他資產擔保證券						389						3,447						448						222						1,551						171
臨時減值證券總額						$	5,390					$	27,487					3,431						$	2,830					$	8,508					1,056
						總計																		總計
						毛收入																		毛收入
						未實現						公平						數量：						未實現						公平						數量：
						損失						價值						證券 (1)						損失						價值						證券(1)
美國政府證券						$	961					$	4,222					41						$	1,008					$	4,201					42
其他政府證券						221						1,454						165						251						1,435						162
公用事業						669						4,894						575						695						4,799						562
公司證券						3,387						22,214						2,737						3,701						21,669						2,806
住房抵押貸款支持						52						337						289						59						360						290
商業抵押貸款支持						185						1,471						202						183						1,613						206
其他資產擔保證券						436						4,608						526						504						5,036						577
臨時減值證券總額						$	5,911					$	39,200					4,535						$	6,401					$	39,113					4,645

(1)某些證券包含多個批次，並符合兩個年齡組的標準。

截至2023年6月30日，處於未實現虧損狀態的債務證券不需要在收益中確認減值，因為(I)本公司不打算出售該等債務證券，(Ii)本公司不太可能需要在收回其攤銷成本基礎之前出售該等證券，以及(Iii)公允價值與攤銷成本相比的差異是由於信貸損失以外的因素。根據這一評估，公司相信它有能力從正常運營中產生足夠的現金，以合理的安全邊際滿足現金需求，而不需要出售減值證券。

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第1項簡明合併財務報表附註(未經審計)|4.投資

截至2023年6月30日，與債務證券相關的未實現虧損主要是由於購買以來信用利差擴大或無風險利率上升。該公司在未實現虧損的情況下對相關問題的財務表現進行了詳細分析，並確定每個減值證券的全部攤銷成本有望收回。此外，抵押貸款支持證券和資產支持證券使用現金流模型評估信用減值，該模型結合了包括違約率、嚴重性和預付款率在內的關鍵假設。該公司通過預測每筆交易中標的貸款的表現來估計證券的損失。預測的貸款執行情況被用來預測結構中適用的各個部分的現金流。預測的現金流還酌情考慮了獨立的行業分析師報告和預測以及其他獨立的市場數據。根據對證券的預期信用損失的評估，考慮到相關抵押品的表現與附屬或其他信用增強相比，公司預計將收回每一種減值證券的全部攤銷成本。

信用損失對可供出售債務證券的評估

對於處於未實現虧損狀態的債務證券，管理層首先評估公司是否有出售的意圖，或者是否更有可能需要在攤銷成本基礎完全收回之前出售該證券。如果符合任何一項標準，攤銷成本將通過衍生工具和投資的淨收益(虧損)作為減值減記至公允價值。

處於未實現虧損狀況的債務證券，如本公司無意出售或在收回至攤銷成本之前出售該證券的可能性不大，則將進一步評估，以確定公允價值下降的原因是信貸損失還是其他因素，包括對發行人運營和未來收益潛力的估計。

信用損失評估可以考慮下列因素：公允價值低於攤餘成本的程度；證券評級的變化；與證券有關的重大契約是否被違反；發行人是否已申請或表示可能申請破產，是否未達到預期的預期利息或本金支付，或是否已經歷可能損害其信用的特定重大不利變化；對債務人當前和預計財務狀況的判斷；發行人當前和預計的償債能力；支持債務的任何抵押品的存在和可變現價值；以及特定行業和發行人的宏觀經濟和微觀經濟前景。

除上述外，對資產擔保證券投資的信貸損失審查還包括審查未來估計的現金流，包括預期情況和壓力情況，以查明合同付款的潛在缺口。這些估計現金流是根據標的資產的可用表現指標編制的，包括當前和預計的違約率或違約率、信用提升水平、當前從屬水平、年份、預期虧損嚴重程度和其他相關特徵。這些估計數結合了第三方得出的數據和內部提出的假設。在可能的情況下，這些數據以第三方來源為基準。

對於抵押貸款支持證券，信貸損失是使用現金流模型評估的，該模型利用特定於證券的抵押品特徵和交易結構估計基礎抵押貸款的現金流。該模型估計了基礎抵押貸款的現金流，並將這些現金流分配給各種證券，考慮到交易結構以及該結構中存在的任何從屬和信用增強。現金流模型結合了當期抵押貸款支持證券的實際現金流，然後使用一系列假設來預測剩餘現金流，包括提前還款時間、違約率和損失嚴重程度。具體地説，對於優質和Alt-A RMBS，假設的違約百分比取決於拖欠狀況的嚴重程度，喪失抵押品贖回權和擁有的房地產獲得更高的利率，但也包括目前正在履行的貸款。

這些估計數結合了第三方得出的數據和內部提出的假設。在可能的情況下，這些數據將與其他第三方來源進行基準比較。此外，這些估計值將沿着默認計時曲線進行外推，以估算總的生命週期池違約率。當信貸損失被確定存在，而預期收回的現金流量現值低於證券的攤銷成本時，信貸損失準備將與衍生工具和投資的淨收益(損失)一起計入，但以公允價值低於攤餘成本的金額為限。在計入信用損失準備後的任何剩餘未實現損失均為非信用金額，並計入其他全面收益。

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第1項簡明合併財務報表附註(未經審計)|4.投資

由於對預期收取的現金流量現值的評估發生變化，特定債務證券的信貸損失準備可能會在以後的期間增加或沖銷。信貸損失準備的任何變動都被記錄為衍生工具和投資的淨收益(損失)中的信貸損失費用準備(或沖銷)。

當一種證券的全部或部分被認為無法收回時，壞賬部分將被註銷，並對攤銷成本進行調整，並相應減少信貸損失準備。

應計應收利息S與債務證券的攤餘成本法分開列示。被確定為無法收回的應計利息應收賬款被註銷，並相應減少淨投資收入。在截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月期間，零的應計利息被註銷。

按行業劃分的可供出售證券信貸損失準備結轉情況如下(單位：百萬)：

截至2023年6月30日的三個月			我們 政府 證券			其他政府證券			公眾 公用事業			公司證券			住房抵押貸款支持			商業抵押貸款支持			其他 資產支持證券			總計
2023年4月1日的餘額			$	—		$	3		$	—		$	21		$	5		$	—		$	—		$	29
以前沒有記錄信用損失的增加			—			—			—			1			—			—			—			1
以前記錄有信用損失的證券的變動			—			—			—			(1)			2			—			—			1
購買PCD債務證券的額外費用(1)			—			—			—			—			—			—			—			—
沖銷減少額			—			—			—			—			—			—			—			—
減持已處置的證券			—			—			—			(14)			(1)			—			—			(15)
擬/規定在收回攤銷成本前出售的證券			—			—			—			—			—			—			—			—
2023年6月30日的餘額 (2)			$	—		$	3		$	—		$	7		$	6		$	—		$	—		$	16

截至2022年6月30日的三個月			我們 政府 證券			其他政府證券			公眾 公用事業			公司證券			住房抵押貸款支持			商業抵押貸款支持			其他 資產支持證券			總計
2022年4月1日的餘額			$	—		$	6		$	—		$	22		$	2		$	—		$	2		$	32
以前沒有記錄信用損失的增加			—			—			1			3			2			—			—			6
以前記錄有信用損失的證券的變動			—			—			—			5			3			—			(2)			6
購買PCD債務證券的額外費用 (1)			—			—			—			—			—			—			—			—
沖銷減少額			—			—			—			—			(1)			—			—			(1)
減持已處置的證券			—			—			—			—			—			—			—			—
擬/規定在收回攤銷成本前出售的證券			—			—			—			—			—			—			—			—
2022年6月30日的餘額(2)			$	—		$	6		$	1		$	30		$	6		$	—		$	—		$	43

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第1項簡明合併財務報表附註(未經審計)|4.投資

截至2023年6月30日的六個月			我們 政府 證券			其他政府證券			公眾 公用事業			公司證券			住房抵押貸款支持			商業抵押貸款支持			其他 資產支持證券			總計
2023年1月1日的餘額			$	—		$	2		$	—		$	15		$	6		$	—		$	—		$	23
以前沒有記錄信用損失的增加			—			—			—			33			—			—			—			33
以前記錄有信用損失的證券的變動			—			1			—			(1)			2			—			—			2
購買PCD債務證券的額外費用(1)			—			—			—			—			—			—			—			—
沖銷減少額			—			—			—			—			—			—			—			—
減持已處置的證券			—			—			—			(23)			(2)			—			—			(25)
擬/規定在收回攤銷成本前出售的證券			—			—			—			(17)			—			—			—			(17)
2023年6月30日的餘額 (2)			$	—		$	3		$	—		$	7		$	6		$	—		$	—		$	16

截至2022年6月30日的六個月			我們 政府 證券			其他政府證券			公眾 公用事業			公司證券			住房抵押貸款支持			商業抵押貸款支持			其他 資產支持證券			總計
2022年1月1日的餘額			$	—		$	—		$	—		$	—		$	2		$	—		$	7		$	9
以前沒有記錄信用損失的增加			—			6			1			30			2			—			—			39
以前記錄有信用損失的證券的變動			—			—			—			5			3			—			(7)			1
購買PCD債務證券的額外費用(1)			—			—			—			—			—			—			—			—
沖銷減少額			—			—			—			—			—			—			—			—
減持已處置的證券			—			—			—			—			(1)			—			—			(1)
擬/規定在收回攤銷成本前出售的證券			—			—			—			(5)			—			—			—			(5)
2022年6月30日的餘額(2)			$	—		$	6		$	1		$	30		$	6		$	—		$	—		$	43

(1)代表已購買的信用惡化(“PCD”)固定到期日可供出售的證券。
(2)債務證券應計應收利息總額為#美元429百萬美元和美元382分別截至2023年、2023年和2022年6月30日的信貸損失，並被排除在截至2023年6月30日、2023年和2022年6月的三個月和六個月的信貸損失確定之外。

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第1項簡明合併財務報表附註(未經審計)|4.投資

淨投資收益

淨投資收入來源如下(以百萬為單位)：

						截至6月30日的三個月，												截至6月30日的六個月，
						2023						2022						2023						2022
債務證券(1)						$	338					$	213					$	720					$	486
股權證券						9						6						(1)						7
按揭貸款						78						68						154						141
政策性貸款						16						17						33						34
有限合夥企業						(38)						50						(1)						158
其他投資收益						22						10						50						11
投資收益總額，不包括預提資金和資產						425						364						955						837
投資費用						(5)						(36)						(120)						(79)
投資淨收益，不包括預提資金和資產						420						328						835						758
基金扣繳資產的投資淨收益(見附註8)						252						364						559						624
淨投資收益						$	672					$	692					$	1,394					$	1,382

(1) 包括證券交易的未實現收益(虧損)，幷包括(35)百萬元及(8截至2023年6月30日的三個月和六個月分別為百萬美元和(95)百萬元及(85截至2022年6月30日止三個月及六個月分別為百萬元，與根據公允價值期權持有的證券的公允價值變動有關。

已確認持有的股權證券投資收益中的未實現收益(虧損)為(8)百萬元及(13)，分別為2023年、2023年和2022年6月30日止的三個月，以及(22)百萬元及(31)，分別為2023年、2023年和2022年6月30日止的六個月。

衍生工具和投資的淨收益(虧損)

下表彙總了衍生品和投資的淨收益(虧損)(以百萬計，2022年為採用LDTI重新編制的信息)：

						截至6月30日的三個月，												截至6月30日的六個月，
						2023						2022						2023						2022
可供出售的證券
**實現了出售收益						$	2					$	5					$	6					$	29
*已實現銷售虧損						(18)						(63)						(43)						(241)
預算信用損失收入(費用)						—						1						(11)						1
抵押貸款的信用損失收入(費用)						(13)						(9)						(60)						3
其他(1)						(11)						71						—						83
淨收益(虧損)，不包括衍生品和基金扣繳資產						(40)						5						(108)						(125)
衍生工具淨收益(虧損)(見附註5)						(2,072)						2,933						(4,730)						1,497
衍生工具和投資的淨收益(虧損)						(2,112)						2,938						(4,838)						1,372
預提資金再保險條約的淨收益(損失)(見附註8)						(134)						1,077						(807)						2,105
**公佈衍生品和投資的總淨收益(虧損)						$	(2,246)					$	4,015					$	(5,645)					$	3,477
(1)包括與支持融資協議的外幣計價信託工具有關的外幣損益。

扣留基金再保險條約的淨收益(損失)是指出售為支持再保險協議而持有的獨立基金扣留賬户中的投資的收入(損失)，傑克遜保留對標的投資的合法所有權。這些收益(損失)因與Athene Funds扣留的共同保險協議相關的隱含衍生負債的變化而增加或減少，還包括(I)相關扣繳資金的變化，因為獨立賬户中持有的投資的所有經濟表現符合再保險人根據各自與各再保險人達成的再保險協議的利益，以及(Ii)截至與各再保險人的再保險協議生效日期投資的賬面價值和公允價值之間的差額攤銷。

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第1項簡明合併財務報表附註(未經審計)|4.投資

截至2023年6月30日的三個月和六個月虧損出售的證券的總公允價值為$356百萬美元和美元2,153百萬美元，這大約是93%和96分別為賬面價值的%。截至2022年6月30日的三個月和六個月虧損出售的證券的總公允價值為$506百萬美元和美元2,898百萬美元，這大約是93%和92分別為賬面價值的%。

出售可供出售債務證券的收益為#美元。1.310億美元3.3在截至2023年6月30日的三個月和六個月內分別為30億美元和30億美元0.810億美元4.9在截至2022年6月30日的三個月和六個月內分別為10億美元。

在評估分配給本公司投資的公允價值時存在固有的不確定性。該公司對淨現值和公允價值的審查涉及幾個標準，包括經濟狀況、信用損失經驗、其他發行人特定的事態發展和估計的未來現金流。這些評估是基於當時可獲得的最佳信息。市場流動性、買賣價差擴大以及現金流假設的變化等因素可能會導致未來的價格波動。如果實際經驗與綜合財務報表中使用的假設和其他考慮因素有負面差異，則當前在累計其他全面收益(虧損)中報告的未實現虧損可能會在未來期間的綜合收益表中確認。

該公司目前無意出售未實現虧損被認為是暫時的證券，直到這些證券到期或價值恢復，並相信它有能力這樣做。然而，如果圍繞單個證券的特定事實和情況，或其行業前景發生變化，公司可能會在證券到期或收回之前出售該證券，並實現虧損。

綜合可變利息實體(“VIE”)

本公司為聯屬有限責任公司提供資金，以協助發行抵押貸款債券(“CLO”)。本公司的結論是，這些有限責任公司是VIE，本公司是主要受益者，因為它有權指導影響實體業績的最重大活動，以及承擔可能對實體產生重大影響的損失或獲得利益的權利。2022年4月，公司對CLO發行進行了再投資，導致合併資產和負債增加。本公司的虧損風險僅限於投資的資本和無資金的資本承諾。2022年12月，合併的VIE發行了$276CLO的淨面值為1000萬面值，不包括公司持有量。本公司的政策是，由於VIE獲得信息的時間安排，記錄VIE合併的時間有一個月的滯後。因此，VIE發行這一CLO不會反映在公司截至2022年12月31日的綜合資產負債表中，但不會因為資產和負債的抵銷變化而對公司的財務狀況產生重大影響。

私募股權基金III-VIII是有限合夥結構，將所有權資本投資於各種其他有限合夥結構的投資組合。本公司的結論是，私募股權基金是VIE，本公司是主要受益人，因為它有權指導影響基金業績的最重要活動，以及承擔可能對基金產生重大影響的損失或獲得利益的權利。本公司的虧損風險僅限於投資的資本和無資金的資本承諾。該公司打算剝離其在某些私募股權基金的投資。雖然對於如何完成資產剝離有多種情況，但由於市場參與者要求的非流動性折扣，資產剝離很可能會導致虧損。該公司估計損失約為#美元。502000萬美元，並已在截至2023年6月30日的淨投資收入中確認了這一金額。

PPM創建和管理了機構股票類共同基金，當傑克遜認為有必要在允許外部各方投資之前發展必要的記錄時，傑克遜會在基金中種子新的基金或新的股票類別。一旦向外部投資開放，傑克遜可能會出售其在該基金的權益。本公司的結論是，這些基金是VIE，本公司是VIE的主要受益者，因為它既有權指導VIE最重要的活動，也有義務承擔損失或有權獲得可能對VIE具有重大意義的利益。該公司與這些共同基金有關的損失僅限於所投資的資本。

31

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第1項簡明合併財務報表附註(未經審計)|4.投資

簡明綜合資產負債表中包含的綜合VIE的資產和負債信息如下(以百萬計)：

			2023年6月30日						2022年12月31日
資產
按公允價值期權按公允價值計算的債務證券			$	2,049					$	2,014
債務證券、交易			101						100
股權證券			92						127
其他投資資產			1,507						1,507
現金和現金等價物			102						75
其他資產			43						19
總資產			$	3,894					$	3,842
負債
合併VIE按公允價值期權按公允價值發行的票據			$	1,996					$	1,732
其他負債			114						343
其他負債總額			2,110						2,075
應付證券借貸			4						4
總負債			$	2,114					$	2,079
權益
非控制性權益			$	771					$	732

未整合的VIE

本公司投資於其已認定為VIE的某些有限合夥企業(“有限合夥企業”)和有限責任公司(“LLC”)。根據對這些實體的分析，本公司不是VIE的主要受益者，因為它沒有權力指導VIE的活動，而這些活動對VIE的經濟表現產生了最大的影響。此外，本公司沒有義務承擔可能對實體產生重大影響的損失或獲得利益的權利。因此，本公司並無合併該等有限責任合夥及有限責任公司的投資，而本公司於該等有限責任合夥及有限責任公司的投資的賬面金額在簡明綜合資產負債表的其他投資資產中確認。該等投資的未出資資本承擔詳情載於簡明綜合財務報表附註16。本公司的虧損風險僅限於與有限責任公司/有限責任公司有關的投資資本和無資金的資本承諾，即#美元。3,016百萬美元和美元3,285分別截至2023年6月30日和2022年12月31日。投資於有限責任公司或有限責任公司的資本等於原來的出資，在初始投資後增加額外資本，並減少從有限責任公司或有限責任公司獲得的任何資本回報。有限責任公司及有限責任公司按公允價值列賬。

該公司投資於其認定為VIE的某些共同基金。根據對這些實體的分析，本公司不是VIE的主要受益者。本公司沒有義務吸收虧損或有權獲得可能對實體產生重大影響的利益的共同基金，在簡明綜合資產負債表的權益證券中確認，金額為#美元。19百萬美元和美元28分別截至2023年6月30日和2022年12月31日。該公司在這些共同基金上的最大虧損風險僅限於這些投資的攤銷成本。

本公司投資於其並非管理人的VIE發行的結構性債務證券。這些結構性債務證券包括RMBS、商業按揭證券(“CMBS”)和資產支持證券(“ABS”)。該公司沒有合併在這些交易中使用的證券化信託，因為它沒有權力指導對這些證券化信託的經濟表現產生最重大影響的活動。本公司並不認為其與該等VIE的持續參與意義重大，因為其投資於VIE發行的證券，並未參與VIE的設計，或本公司與VIE之間並無任何轉讓。該公司在這些結構性債務證券上的最大虧損風險僅限於這些投資的攤銷成本。本公司對VIE沒有任何進一步的合同義務。這個

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第1項簡明合併財務報表附註(未經審計)|4.投資

本公司於簡明綜合資產負債表按公允價值確認於該等VIE之可變權益。

商業及住宅按揭貸款

商業按揭貸款總額為$9.710億美元10.2分別在2023年6月30日和2022年12月31日報告的10億美元，扣除信貸損失準備金$154百萬美元和美元91每一天分別為100萬美元。於2023年6月30日，商業按揭貸款以位於37美國、哥倫比亞特區和歐洲。商業按揭貸款的應計利息為#美元。37百萬美元和美元392023年6月30日和2022年12月31日分別為100萬。

住宅按揭貸款總額為1.110億美元1.3分別在2023年6月30日和2022年12月31日報告的10億美元，扣除信貸損失準備金$8百萬美元和美元4每一天分別為100萬美元。貸款是以位於50美國、哥倫比亞特區、墨西哥和歐洲。住宅按揭貸款的應計利息為#美元。7百萬美元和美元92023年6月30日和2022年12月31日分別為100萬。

按揭貸款優惠

為了應對新冠肺炎疫情帶來的普遍不利經濟影響，本公司向其某些商業抵押貸款借款人提供了優惠，包括延期付款和其他貸款修改。本公司已選擇《冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法》、《2021年綜合撥款法案》和《關於與受冠狀病毒影響的客户合作的金融機構貸款修改和報告的機構間聲明(修訂本)》中的選項，不將符合條件的優惠解釋或報告為問題債務重組，也不將此類貸款歸類為延期付款期間的逾期貸款。此外，根據財務會計準則委員會公佈的對新冠肺炎疫情技術調查的迴應，公司繼續從推遲付款的此類貸款中積累利息收入。對於一些商業按揭貸款借款人(主要是酒店業和零售業)，本公司給予的優惠主要是利息及/或本金延遲付款，一般由6至14幾個月，到期日延長的程度要小得多。還款期一般在一年但可能會延長到到期日。遞延商業按揭貸款利息和本金支付為#美元。92023年6月30日，100萬人。授予的特許權對本公司的經營業績或財務狀況沒有影響，因為本公司沒有授予本應作為問題債務重組進行披露和入賬的特許權。

住房抵押貸款信用損失評估

本公司按季度審核按公允價值期權不按公允價值列賬的按揭貸款，以在衍生工具及投資的淨收益(虧損)中記錄的按揭貸款變動來估計按揭利率。除在借款人遇到財務困難的個人按揭貸款上記錄的ACL外，本公司還根據終身預期信貸損失對按揭貸款池記錄ACL。該公司利用第三方預測模型來估計抵押貸款在貸款水平上的終身預期信貸損失。該模型預測所選經濟情景的淨營業收入和財產價值。還本付息比率(“DSCR”)及貸款與價值比率(“LTV”)於可預測期內通過比較預計淨營業收入及物業估值與每筆貸款的還款金額及本金金額而計算。該模型利用基於DSCR和LTV的歷史抵押貸款表現，根據與公司對失業、國內生產總值增長和利率等經濟因素的預期類似的經濟情景，得出違約概率和預期損失。本公司認為，在報告期結束後的兩年內，可預測期是合理和可支持的。在接下來的一年期間，該模型恢復到貸款合同期限剩餘時間內投資組合的歷史業績。如果公司沒有適當的歷史業績長度，可以使用指數中的相關歷史利率或根據模型計算的終身預期信用損失。

模型中包括未資助的承付款，並相應地確定ACL。信貸損失估計按物業類型彙集，本公司在釐定acl時並不計入應計利息。

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第1項簡明合併財務報表附註(未經審計)|4.投資

對於個人貸款或被認為不適合第三方模式的貸款類型，本公司利用相關的當前市場數據、行業數據和公開的歷史損失率來計算終身預期信用損失的估計。

被視為無法收回的房地產的抵押貸款將根據抵押貸款計劃計入，隨後收回的貸款(如果有)將計入抵押貸款計劃，但限於之前已註銷並預計將被註銷的總金額。房地產按揭貸款在簡明綜合資產負債表中扣除抵押貸款額度後列報。

下表列出了該公司按揭貸款組合中信貸損失撥備的變動情況(單位：百萬)：

截至2023年6月30日的三個月			公寓			酒店			辦公室			零售			貨倉			住宅按揭			總計
2023年4月1日的餘額			$	20		$	19		$	67		$	22		$	11		$	7		$	146
撇賬，扣除回收的淨額			—			—			—			—			—			—			—
供應(發佈)			(2)			(12)			24			4			1			1			16
2023年6月30日的餘額(1) (2)			$	18		$	7		$	91		$	26		$	12		$	8		$	162

截至2022年6月30日的三個月			公寓			酒店			辦公室			零售			貨倉			住宅按揭			總計
2022年4月1日的餘額			$	21		$	9		$	22		$	14		$	12		$	6		$	84
撇賬，扣除回收的淨額			—			—			—			—			—			—			—
供應(發佈)			—			9			(6)			(1)			(3)			(3)			(4)
2022年6月30日的餘額 (1) (2)			$	21		$	18		$	16		$	13		$	9		$	3		$	80

截至2023年6月30日的六個月			公寓			酒店			辦公室			零售			貨倉			住宅按揭			總計
2023年1月1日的餘額			$	18		$	20		$	15		$	22		$	16		$	4		$	95
撇賬，扣除回收的淨額			—			—			—			—			—			—			—
供應(發佈)			—			(13)			76			4			(4)			4			67
2023年6月30日的餘額(1) (2)			$	18		$	7		$	91		$	26		$	12		$	8		$	162

截至2022年6月30日的六個月			公寓			酒店			辦公室			零售			貨倉			住宅按揭			總計
2022年1月1日的餘額			$	19		$	9		$	28		$	17		$	12		$	9		$	94
撇賬，扣除回收的淨額			—			—			—			—			—			—			—
供應(發佈)			2			9			(12)			(4)			(3)			(6)			(14)
2022年6月30日的餘額 (1) (2)			$	21		$	18		$	16		$	13		$	9		$	3		$	80

(1) 應計應收利息總額為#美元44百萬美元和美元44分別截至2023年、2023年和2022年6月30日，並被排除在信貸損失確定之外。

(2)應計利息總額為$2百萬美元和零分別截至2023年、2023年和2022年6月30日註銷，涉及拖欠90天以上或處於喪失抵押品贖回權過程中的貸款。

該公司現有的和良好的抵押貸款正在累積利息。逾期超過90天的貸款和喪失抵押品贖回權的貸款，當被認為無法收回時，不會產生利息。拖欠狀態從第一次拖欠期望值合同付款之日起確定。

在2023年6月30日，有$13百萬美元的記錄投資，美元14百萬未付本金餘額，無相關貸款津貼，$15百萬美元的平均記錄投資，以及不是減值住宅按揭貸款確認的投資收益。

在2022年12月31日，有$15百萬美元的記錄投資，美元16百萬未付本金餘額，無相關貸款津貼，$18百萬美元的平均記錄投資，以及不是減值住宅按揭貸款確認的投資收益。

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第1項簡明合併財務報表附註(未經審計)|4.投資

下表提供了有關年份和按揭貸款類別的信貸質量信息(以百萬為單位)：

			2023年6月30日
			2023			2022			2021			2020			2019			之前			旋轉 貸款			總計			的百分比 總計
商業按揭貸款
貸款與價值比率：
低於70%			$	406		$	776		$	1,012		$	796		$	1,370		$	4,633		$	4		$	8,997		93		%
70% - 80%			—			163			220			—			13			61			—			457			5		%
80% - 100%			—			—			151			27			—			44			—			222			2		%
大於100%			—			—			—			—			24			—			—			24			—		%
商業按揭貸款總額			406			939			1,383			823			1,407			4,738			4			9,700			100		%
償債覆蓋率：
大於1.20x			360			672			891			753			1,331			4,499			4			8,510			88		%
1.00x-1.20x			46			258			341			70			31			151			—			897			9		%
低於1.00倍			—			9			151			—			45			88			—			293			3		%
商業按揭貸款總額			406			939			1,383			823			1,407			4,738			4			9,700			100		%
住宅按揭貸款
表演			104			246			238			41			31			382			—			1,042			94		%
不良資產			—			17			9			7			4			33			—			70			6		%
住宅按揭貸款總額			104			263			247			48			35			415			—			1,112			100		%
按揭貸款總額			$	510		$	1,202		$	1,630		$	871		$	1,442		$	5,153		$	4		$	10,812		100		%

			2022年12月31日
			2022			2021			2020			2019			2018			之前			旋轉 貸款			總計			的百分比 總計
商業按揭貸款
貸款與價值比率：
低於70%			$	771		$	1,266		$	1,171		$	1,473		$	1,480		$	3,421		$	4		$	9,586		94		%
70% - 80%			125			190			32			13			5			59			—			424			4		%
80% - 100%			—			152			—			—			5			40			—			197			2		%
大於100%			—			—			—			25			—			9			—			34			—		%
商業按揭貸款總額			896			1,608			1,203			1,511			1,490			3,529			4			10,241			100		%
償債覆蓋率：
大於1.20x			694			1,092			955			1,387			1,324			3,211			4			8,667			85		%
1.00x-1.20x			202			372			106			83			34			172			—			969			9		%
低於1.00倍			—			144			142			41			132			146			—			605			6		%
商業按揭貸款總額			896			1,608			1,203			1,511			1,490			3,529			4			10,241			100		%
住宅按揭貸款
表演			413			308			49			37			14			409			—			1,230			94		%
不良資產			6			11			8			6			7			40			—			78			6		%
住宅按揭貸款總額			419			319			57			43			21			449			—			1,308			100		%
按揭貸款總額			$	1,315		$	1,927		$	1,260		$	1,554		$	1,511		$	3,978		$	4		$	11,549		100		%

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第1項簡明合併財務報表附註(未經審計)|4.投資

						2023年6月30日
						信譽良好(1)						重組後的						拖欠期超過90天						在喪失抵押品贖回權過程中						總賬面價值
公寓						$	3,278					$	—					$	—					$	—					$	3,278
酒店						933						—						—						—						933
辦公室						1,497						—						—						—						1,497
零售						2,080						—						—						—						2,080
貨倉						1,912						—						—						—						1,912
總商業廣告						9,700						—						—						—						9,700
住宅 (2)						1,042						—						57						13						1,112
總計						$	10,742					$	—					$	57					$	13					$	10,812

						2022年12月31日
						信譽良好(1)						重組後的						拖欠期超過90天						在喪失抵押品贖回權過程中						總賬面價值
公寓						$	3,558					$	—					$	—					$	—					$	3,558
酒店						1,015						—						—						—						1,015
辦公室						1,795						—						—						—						1,795
零售						2,085						—						—						—						2,085
貨倉						1,788						—						—						—						1,788
總商業廣告						10,241						—						—						—						10,241
住宅 (2)						1,230						—						63						15						1,308
總計						$	11,471					$	—					$	63					$	15					$	11,549

(1)截至2023年6月30日和2022年12月31日的貸款包括夾層和過渡性貸款，金額為1美元。377百萬美元和美元410公寓類，100萬美元29百萬美元和美元41酒店類，百萬美元171百萬美元和美元236辦公室類，百萬美元31百萬美元和美元43零售類別為100萬美元，以及253百萬美元和美元140在倉庫類別中分別為100萬。

(2)2023年6月30日和2022年12月31日的收入包括美元28百萬美元和美元41在貸款拖欠超過90天時購買的貸款為百萬美元9百萬美元和美元12數以百萬計的貸款正在喪失抵押品贖回權，並分別得到保險或各種政府計劃提供的其他擔保的支持。

截至2023年6月30日及2022年12月31日，並無涉及不良債務重組的商業按揭貸款，以及本公司依賴或預期依賴標的物業償還的重點按揭貸款為$3百萬美元和美元3分別為100萬美元。

政策性貸款

保單貸款是公司向合同持有人發放的貸款，這些合同持有人使用其人壽保險保單或年金合同的現金退保額作為抵押品。在2023年6月30日和2022年12月31日，3.4這些貸款中有10億美元是按公允價值列賬的，公司認為這相當於未償還本金餘額加上應計投資收入。在2023年6月30日和2022年12月31日，公司都有1.010億未作為再保險抵押品持有的保單貸款，這些貸款在未償還本金餘額中結轉。

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第1項簡明合併財務報表附註(未經審計)|4.投資

其他投資資產

其他投資資產主要包括對印第安納波利斯聯邦住房貸款銀行(“FHLBI”)股本、有限合夥企業(“LP”)和房地產的投資。FHLBI股本按成本列賬，並根據任何減值進行調整。在2023年6月30日和2022年12月31日，FHLB股本的賬面價值為$146分別為100萬美元。房地產按折舊成本或公允價值中的較低者計值。截至2023年6月30日和2022年12月31日，房地產總額為2341000萬美元和300萬美元237分別有100萬美元包括賬面價值為#美元的止贖財產。1百萬美元和零2023年6月30日和2022年12月31日。有限責任公司投資的賬面價值一般以本公司投資於各基金的比例(相當於資產淨值)作為公允價值的實際權宜之計而釐定，一般按三個月的滯後時間入賬，價值變動計入投資淨收益。截至2023年6月30日和2022年12月31日，有限責任公司的投資價值為3,1231000萬美元和300萬美元3,212分別為2.5億美元和2.5億美元。

證券借貸

本公司已與代理銀行訂立證券借貸協議，將證券借給第三方，主要是主要的經紀公司。截至2023年6月30日和2022年12月31日，所借證券的估計公允價值為美元。51百萬美元和美元35分別為100萬美元。這些協議至少需要102所借證券作為抵押品的公允價值的%，按日計算。為進一步降低與這些項目相關的信用風險，將定期監測交易對手的財務狀況。截至2023年6月30日和2022年12月31日，收到的現金抵押品金額為$52百萬美元和美元36分別由代理銀行投資並計入本公司現金和現金等價物的百萬美元。隔夜和連續貸款應付的證券借貸計入負債，計入收到的現金抵押品金額。證券借貸交易是用來產生收入的。與這些交易相關的收入和費用被報告為淨投資收入。

回購協議

本公司經常訂立回購協議，據此本公司同意出售及回購證券。這些協議作為融資交易入賬，資產和相關負債計入簡明綜合資產負債表。這類協議下的短期借款平均為#美元。1,051百萬美元和美元271百萬美元，加權平均利率為4.71%和0.19截至2023年、2023年和2022年6月30日的六個月分別為2%。截至2023年6月30日和2022年12月31日，未償還回購協議餘額為美元1,626百萬美元和美元1,012百萬美元分別以30天內到期的美國國庫券和公司證券為抵押，幷包括在簡明綜合資產負債表中的回購協議和應付證券借貸中。如果這些協議下質押抵押品的公允價值下降，公司可能被要求轉移現金或額外的證券作為質押抵押品。利息支出總額為$17百萬美元和美元25截至2023年6月30日的三個月和六個月分別為零分別為截至2022年6月30日的三個月和六個月。在任何月底，短期借款的最高水平為#美元。1,626百萬美元和美元584截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月分別為100萬美元。

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第1項簡明合併財務報表附註(未經審計)|5.衍生工具

5. 衍生工具

該公司的業務模式包括接受、監測和緩解風險。具體地説，除其他因素外，本公司會考慮利率和股票市場變動、外匯匯率和其他資產或負債價格的風險敞口。根據既定的政策和目標，公司使用衍生工具來減輕或降低這些風險。本公司持有的衍生工具雖然有效地管理已界定的風險，但其結構並不符合指定為對衝工具的會計要求。因此，獨立衍生工具按公允價值列賬，衍生工具及投資的淨收益(虧損)錄得變動。

本公司獨立和嵌入的衍生工具的合同或名義總金額和公允價值摘要如下(以百萬計，2022年為採用LDTI而重新預測的信息)：

			2023年6月30日
			合同/						資產									負債						網絡
			概念上的						公平									公平						公允價值
			金額(1)						價值									價值						資產(負債)
獨立衍生品
交叉貨幣互換			$	1,854					$	108								$	143					$	(35)
股票指數看漲期權			12,000						486									—						486
股指期貨 (2)			14,377						—									—						—
股票指數看跌期權			41,500						283									—						283
利率互換			7,728						5									241						(236)
看跌互換			19,500						—									1,362						(1,362)
利率期貨(2)			37,339						—									—						—
總回報互換			1,460						—									40						(40)
總獨立衍生品			135,758						882									1,786						(904)
嵌入導數
固定指數年金嵌入衍生品(3)			不適用						—									970						(970)
註冊指數掛鈎年金嵌入衍生品(3)			不適用						—									639						(639)
總嵌入導數			不適用						—									1,609						(1,609)
與根據再保險條約扣留的資金有關的衍生品
交叉貨幣互換			158						20									1						19
交叉貨幣遠期			1,401						44									29						15
預提資金嵌入衍生品 (4)			不適用						2,901									—						2,901
與根據再保險條約扣留的資金有關的衍生品總額			1,559						2,965									30						2,935
總計			$	137,317					$	3,847								$	3,425					$	422

(1) 掉期和掉期的名義金額代表用作計算付款基礎的所述本金餘額。期貨和期權的合約金額代表未平倉合約的市場敞口。

(2) 變動保證金被視為結算，導致就變動保證金收到/支付的現金相對於交易的公允價值進行淨額結算。

(3) 包括在簡明綜合資產負債表上的其他合同持有人基金內。非履約風險調整計入上述餘額。

(4)包括在根據簡明綜合資產負債表的再保險條約應支付的扣繳資金內。

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第1項簡明合併財務報表附註(未經審計)|5.衍生工具

			2022年12月31日
			合同/						資產									負債						網絡
			概念上的						公平									公平						公允價值
			金額(1)						價值									價值						資產(負債)
獨立衍生品
交叉貨幣互換			$	1,825					$	73								$	104					$	(31)
股票指數看漲期權			17,500						106									—						106
股指期貨(2)			19,760						—									—						—
股票指數看跌期權			30,500						958									—						958
利率互換			7,728						5									231						(226)
利率互換-已清算(2)			1,500						—									—						—
看跌互換			25,000						—									1,711						(1,711)
利率期貨(2)			105,261						—									—						—
總回報互換			739						31									—						31
總獨立衍生品			209,813						1,173									2,046						(873)
嵌入導數
固定指數年金嵌入衍生品(3)			不適用						—									931						(931)
註冊指數掛鈎年金嵌入衍生品 (3)			不適用						—									205						(205)
總嵌入導數			不適用						—									1,136						(1,136)
與根據再保險條約扣留的資金有關的衍生品
交叉貨幣互換			158						23									1						22
交叉貨幣遠期			1,490						74									18						56
預提資金嵌入衍生品(4)			不適用						3,158									—						3,158
與根據再保險條約扣留的資金有關的衍生品總額			1,648						3,255									19						3,236
總計			$	211,461					$	4,428								$	3,201					$	1,227

(1) 掉期和掉期的名義金額代表用作計算付款基礎的所述本金餘額。期貨和期權的合約金額代表未平倉合約的市場敞口。

(2) 變動保證金被視為結算，導致就變動保證金收到/支付的現金相對於交易的公允價值進行淨額結算。

(3)包括在簡明綜合資產負債表上的其他合同持有人基金內。非履約風險調整計入上述餘額。

(4)包括在根據簡明綜合資產負債表的再保險條約應支付的扣繳資金內。

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第1項簡明合併財務報表附註(未經審計)|5.衍生工具

下表反映了該公司衍生工具的結果，包括獨立衍生工具和嵌入衍生工具的收益(虧損)和公允價值變化(以百萬計，2022年為採用LDTI而重新編制的信息)：

						截至6月30日的三個月，												截至6月30日的六個月，
						2023						2022						2023						2022
衍生品，不包括根據再保險條約扣留的資金
交叉貨幣互換						$	—					$	(50)					$	(26)					$	(82)
股票指數看漲期權						256						(642)						92						(1,231)
股指期貨						(822)						3,618						(2,707)						4,241
股票指數看跌期權						(645)						822						(1,407)						507
利率互換						(118)						(150)						(52)						(411)
利率互換-已清算						(26)						(49)						(10)						(137)
看跌互換						(400)						(686)						173						(1,154)
利率期貨						(95)						(2)						(401)						(312)
總回報互換						(102)						8						(163)						8
固定指數年金嵌入衍生品						(2)						4						(4)						5
註冊指數掛鈎年金嵌入衍生品						(118)						60						(225)						63
衍生工具的淨收益(損失)總額，不包括與根據再保險條約扣留的資金有關的衍生工具						(2,072)						2,933						(4,730)						1,497
與根據再保險條約扣留的資金有關的衍生品
交叉貨幣互換						(3)						12						(2)						15
交叉貨幣遠期						(11)						51						(21)						69
預提資金嵌入衍生品						113						1,347						(257)						2,628
與根據再保險條約扣留的資金有關的衍生工具的淨收益(損失)合計						99						1,410						(280)						2,712
衍生工具包括與根據再保險條約扣留的資金有關的衍生工具的淨收益(損失)合計						$	(1,973)					$	4,343					$	(5,010)					$	4,209

該公司所有獨立的場外衍生品貿易協議都包含信用降級條款，允許一方在交易對手的信用評級降至既定限額以下時轉讓或終止衍生品交易。於2023年6月30日及2022年12月31日，本公司交易對手的非清算場外衍生工具淨資產的公允價值為581百萬美元和美元885百萬美元，持有抵押品為$519百萬美元和美元858分別與這些協議相關的100萬美元。於2023年6月30日及2022年12月31日，本公司交易對手的未清算場外衍生工具淨負債的公允價值為1,451百萬美元和美元1,680百萬美元，並提供抵押品為$1,652百萬美元和美元1,650分別與這些協議相關的100萬美元。如果所有降級撥備在2023年6月30日和2022年12月31日觸發，本公司將不得不支付零及$30百萬美元，並將被允許索賠$263百萬美元和美元27分別為100萬美元。

抵銷資產和負債

本公司的衍生工具、回購協議及證券借貸協議須受主要淨額結算安排及抵押品安排所規限。與交易對手的總淨額結算安排為應付和應付給同一交易對手的金額創造了抵銷權，在發生違約或破產的情況下可以強制執行。本公司在簡明綜合資產負債表內按毛額確認須作主要淨額結算安排的金額。

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第1項簡明合併財務報表附註(未經審計)|5.衍生工具

下表列出了該公司受主要淨額結算安排約束的金融工具的毛信息和淨信息(單位：百萬)：

												2023年6月30日
												毛收入 金額 公認的						毛收入 金額 壓縮中的偏移量 已整合 資產負債表						淨額 提交於 凝聚的凝聚力 資產負債表
																														未抵銷的總金額 在簡明綜合資產負債表中
																														金融 儀器(1)						現金 抵押品						證券 抵押品 (2)						網絡 金額
金融資產：
獨立導數
資產												$	946					$	—					$	946					$	365					$	477					$	20					$	84
財務負債：
獨立導數
負債												$	1,816					$	—					$	1,816					$	365					$	1					$	1,439					$	11
借出證券												52						—						52						—						52						—						—
回購協議												1,626						—						1,626						—						—						1,626						—
財務負債總額												$	3,494					$	—					$	3,494					$	365					$	53					$	3,065					$	11

(1) 指管理層選擇不在簡明綜合資產負債表上抵銷的主要淨額結算或類似安排下可抵銷的金額。

(2) 不包括交易所交易衍生品的初始保證金金額。

												2022年12月31日
												毛收入 金額 公認的						毛收入 金額 的偏移量 簡明綜合 資產負債表						淨額 提交於 凝聚的凝聚力 資產負債表
																														未抵銷的總金額 在簡明綜合資產負債表中
																														金融 儀器(1)						現金 抵押品						證券 抵押品(2)						網絡 金額
金融資產：
獨立導數
資產												$	1,270					$	—					$	1,270					$	385					$	683					$	157					$	45
財務負債：
獨立導數
負債												$	2,065					$	—					$	2,065					$	385					$	—					$	1,638					$	42
借出證券												36						—						36						—						36						—						—
回購協議												1,012						—						1,012						—						—						1,012						—
財務負債總額												$	3,113					$	—					$	3,113					$	385					$	36					$	2,650					$	42

(1)指管理層選擇不在簡明綜合資產負債表上抵銷的主要淨額結算或類似安排下可抵銷的金額。

(2) 不包括交易所交易衍生品的初始保證金金額。

在上表中，本公司簡明綜合資產負債表中列報的資產或負債金額首先由根據總淨額結算或類似安排有權抵銷的金融工具抵銷，任何剩餘金額減去現金和證券抵押品的金額。抵押品的實際數額可能大於表中所列數額。以上各表不包括淨內含衍生負債#美元。1,609百萬美元和美元1,136截至2023年6月30日和2022年12月31日，分別為100萬美元，因為這些衍生品不受主淨額結算安排的約束。上表還不包括扣繳的內嵌衍生資產(負債)#美元。2,901百萬美元和美元3,1582023年6月30日和2022年12月31日時為100萬人。

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第1項簡明合併財務報表附註(未經審計)|6.公允價值計量

6. 公允價值計量

下表彙總了該公司金融工具的公允價值和賬面價值(以百萬計，2022年為採用LDTI而重新編制的信息)：

						2023年6月30日									2022年12月31日
						攜帶 價值			公平 價值						攜帶 價值			公平 價值
資產
			債務證券(1)			$	44,374		$	44,374					$	44,762		$	44,762
			股權證券			267			267						393			393
			按揭貸款 (1)			10,812			10,150						11,549			10,841
			有限合夥企業			3,123			3,123						3,212			3,212
			政策性貸款(1)			4,381			4,381						4,377			4,377
			獨立式衍生工具			946			946						1,270			1,270
			FHLBI股本			146			146						146			146
			現金和現金等價物			2,100			2,100						4,298			4,298
			可按市場風險利益收回的再保險			194			194						221			221
			市場風險惠益資產			5,957			5,957						4,865			4,865
			獨立賬户資產			212,719			212,719						195,906			195,906
負債
			年金準備金 (2)			35,886			30,780						37,357			32,377
			市場風險收益負債			4,463			4,463						5,662			5,662
			擔保投資合同準備金 (3)			865			819						1,128			1,099
			由供資協議支持的信託工具 (3)			5,917			5,607						5,887			5,760
			聯邦住房金融局資助協議(3)			2,105			1,914						2,004			2,104
			根據再保險條約應支付的扣繳資金(1)			21,170			21,170						22,957			22,957
			長期債務			2,633			2,356						2,635			2,344
			應付證券借貸			52			52						36			36
			獨立式衍生工具			1,816			1,816						2,065			2,065
			由合併的VIE發行的票據			1,996			1,996						1,732			1,732
			回購協議			1,626			1,626						1,012			1,012
			分賬負債			212,719			212,719						195,906			195,906
(1) 包括公允價值期權項下按公允價值列賬的項目，以及作為債務證券組成部分的交易證券。 (2) 年金準備金僅代表其他合同持有人基金的組成部分，以及被視為金融工具的未來保單福利和應付索賠準備金。 (3) 作為其他合同持有人基金的組成部分列入簡明綜合資產負債表。

以下是對用於確定金融工具公允價值的方法的討論，這些公允價值是在下表報告的經常性基礎上計量的。

債務和股權證券

債務和股權證券的公允價值是使用從獨立定價服務、經紀-交易商報價或內部得出的估計中獲得的信息來確定的。如果可以，優先考慮來自獨立來源的可公開獲得的價格。獨立定價服務不提供報價的證券，要麼提交給獨立經紀自營商定價，要麼在內部定價。這三種定價方法使用的典型數據包括基於違約和提前還款假設的報告交易、基準收益率、信用利差、流動性溢價和/或估計現金流。

由於大多數債務證券的典型交易量和缺乏具體的報價市場價格，獨立定價服務通常將通過最近報告的相同或類似證券的交易來得出證券價格，並根據上文概述的可獲得的市場觀察信息在報告日期進行調整。如果

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第1項簡明合併財務報表附註(未經審計)|6.公允價值計量

沒有最近報告的交易，獨立定價服務和經紀自營商可以使用矩陣或定價模型過程來制定證券價格，其中未來現金流預期是基於抵押品表現並按相關市場利率貼現的。某些證券是使用經紀-交易商報價定價的，這可能會利用專有的投入和模型。此外，這些報價中的大多數都是非約束性的。

資產擔保證券的定價包括對證券剩餘壽命內未來本金預付率的估計。此類估計是根據基礎結構的特徵和據信與基礎抵押品相關的提前還款假設得出的。實際的預付款體驗可能與這些估計不同。

對於本公司無法從獨立定價服務或適當的經紀自營商報價中獲得可靠價格的證券，內部得出的估計可用於為其制定公允價值。該等公允價值估計可計入第2級及第3級投入，定義如下，一般以預期未來現金流量計算，並根據該工具的信貸質素及存續期按市場來源提供的市場利率貼現。對於使用這些內部開發的定價模型可能無法可靠定價的證券，可以使用指示性市場價格來估計公允價值。這些價格表示退出價格，但用於確定公允價值的假設可能無法觀察到或無法得到市場可觀察到的信息的證實，因此代表第三級投入。

本公司對從第三方收到的價格和信用利差進行分析，以確保價格代表對公允價值的合理估計。這一過程涉及定量和定性分析，並由投資和會計專業人士監督。所執行的程序包括對第三方定價服務方法的初始和持續審查、對定價統計數據和趨勢的審查、對最近交易的回測以及對交易量的監控。此外，本公司考慮從獨立經紀交易商收到的價格是否代表使用內部和外部現金流模型對公允價值的合理估計，該模型是根據利差和市場指數(如有)制定的。作為這項分析的結果，如果本公司根據現有市場數據確定存在更合適的公允價值，則從第三方收到的價格可能會進行相應調整。

對於那些在2023年6月30日和2022年12月31日進行內部估值的證券，本公司使用的定價模型利用其他類似評級證券的當前價差水平來確定該證券的實際市場貼現率。此外，貼現率中還計入了流動性不足和不良表現的適當風險溢價。公司使用發行人特定違約統計數據和提前還款假設估計的現金流將被貼現，以確定估計的公允價值。

本公司持續檢討獨立定價服務的估值方法和相關投入，並評估其投資組合中的各類證券，以根據交易活動和市場投入的可觀察性來確定適當的公允價值層次分佈。根據評估的結果，每個價格被分為1級、2級或3級。由獨立定價服務提供的大多數價格，包括經紀-交易商報價，由於使用了市場可觀察到的投入而被歸類為2級。

有限合夥企業

計入其他投資資產的有限合夥權益的公允價值，一般以本公司投資於各基金資產淨值的比例(“資產淨值等值”)作為公允價值的實際權宜之計來釐定，一般按三個月的滯後時間入賬。截至2023年6月30日和2022年12月31日，不認為有必要調整這些金額。由於使用每股資產淨值的實際權宜之計，有限合夥企業的權益不在公允價值層次中分類。

本公司的有限合夥權益不可贖回，收到的分派通常是合夥企業相關資產清算的結果。根據合夥協議，本公司一般有能力在獲得普通合夥人事先書面同意的情況下，將其權益出售給另一有限責任合夥人。在公司預期出售有限合夥權益的情況下，估計銷售價格用於確定公允價值，而不是實際權宜之計。這些有限合夥權益在公允價值層次結構中被歸類為第二級。

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第1項簡明合併財務報表附註(未經審計)|6.公允價值計量

如果有限合夥企業的財務報表不可用，資產淨值等價物不可用或不實用，則公允價值可以基於內部開發的模型，或由普通合夥人通過私人交易、從主要共同投資者或相關公司獲得的信息或主發起人提供的財務指標來確定。這些投資在公允價值層次結構中被歸類為第三級。

政策性貸款

保單貸款是提供給投保人的資金，以換取對保單價值的索償，其功能類似於活期存款，可以在償還、死亡或退保時贖回，交易結算的市場價格只有一個--當時的賬面價值。所提供的資金僅限於標的保單的現金退保額。保單貸款的性質是違約風險可以忽略不計，因為貸款完全以保單的價值為抵押。保單貸款沒有規定的到期日，餘額和應計利息由保單持有人或用保單收益償還。由於保單貸款的抵押性質及付款時間難以預測，本公司相信保單貸款的賬面價值接近公允價值。根據公允價值選擇，按公允價值計算的保單貸款中與再保險有關的部分已被歸類為公允價值等級中的第三級。

獨立的衍生工具

獨立衍生工具按公允價值呈報，該公允價值反映本公司於報告日期出售或終止合約時將收取或支付的估計金額(扣除應計付款)。公允價值變動計入衍生品和投資的淨收益(虧損)。使用第三方定價服務定價的獨立衍生品納入了市場上主要可觀察到的投入。用於評估衍生品價值的數據包括利率互換曲線、信用利差、利率、交易對手信用風險、股票波動率和股票指數水平。

被歸類為1級的獨立衍生品工具包括在活躍交易所交易的期貨。被歸類為2級的獨立衍生品工具包括利率互換、交叉貨幣互換、交叉貨幣遠期、信用違約互換、總回報互換、看跌互換以及某些股票指數看漲和看跌期權。這些衍生產品估值由第三方定價服務使用定價模型確定，這些定價模型的輸入可以在市場上觀察到，或者可以主要從可觀察到的市場數據中得出，或得到市場數據的證實。分類為第3級的獨立衍生工具包括利率或有期權，該期權由第三方定價服務利用重大不可觀察的輸入進行估值。

現金和現金等價物

現金和現金等價物主要包括貨幣市場工具和銀行存款。現金等價物還包括在購買之日購買的原始或剩餘期限為三個月或更短的所有高流動性證券和其他投資。某些貨幣市場工具在活躍市場中使用未經調整的報價進行估值，並被歸類為1級。

根據再保險條約應支付的扣繳資金

根據再保險條約扣繳的應付資金既包括根據公允價值期權按公允價值持有的扣繳應付資金，也包括根據公允價值期權扣留的嵌入衍生工具的資金。根據公允價值期權按公允價值持有的預扣應付資金的公允價值等於作為抵押品持有的資產的公允價值，該抵押品主要由採用行業標準估值技術的保單貸款組成。扣留嵌入衍生工具的資金乃根據總回報掉期技術釐定，該技術參考根據再保險合約持有的投資的公允價值，並需要若干重大而不可觀察的投入。根據公允價值期權按公允價值持有的預留應付資金和預留嵌入衍生工具的預留資金均被視為公允價值層次結構中的第三級。

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第1項簡明合併財務報表附註(未經審計)|6.公允價值計量

獨立賬户資產

獨立賬户資產包括定期交易但不在活躍市場交易的共同基金的投資，因為它們不是公開可用的，被歸類為二級資產。

市場風險收益

可變年金

公司發行的可變年金合同可能包括各種保證的最低死亡、退休、收入和累積福利，這些被歸類為MRB並按公允價值計量。本公司於2009年停止提供保證最低利息福利(“GMIB”)，並於2011年停止提供保證最低累積福利(“GMAB”)。

我們的MRB資產和MRB負債分別在我們的簡明綜合資產負債表中報告。資產的增加或負債的減少被描述為公允價值的有利變化。公允價值變動在市場風險收益(收益)損失中報告，在合併綜合收益表中淨額。然而，與本公司本身的非履行風險有關的公允價值變動被確認為其他全面收益(“保監處”)的組成部分，並在市場風險收益的非履行收益變動、綜合全面收益綜合報表(虧損)的税項支出(收益)淨額中報告。

可變年金保證福利特徵被歸類為MRB，具有明確的費用，使用屬性費用方法來衡量。在歸屬費用法下，公允價值按預計未來負債的現值與預計歸屬費用的現值之間的差額計量。在合同開始時，公司將總費用的一部分歸入MRB，預計將根據合同持有人的賬户價值進行評估，以抵消合同有效期內預計的索賠。歸屬費用以合同開始時預計未來費用總額的百分比表示。預計總費用的這一百分比被認為是MRB功能的固定期限，並在合同有效期內保持不變。這一百分比不得超過合同開始時預計合同費用總額的100%。由於公司可能簽發的合同中，預計的未來負債大於所討論的預計的未來保證福利費用，因此公司在進行這一計算時可能還會計入死亡率和費用費用。自合同簽訂之日起，保底福利費用的百分比以及死亡率和費用費用的百分比不得超過預計費用總額的100%。在隨後的估值中，未來預計負債的現值和預計歸屬費用的現值均根據當前市場狀況和投保人行為假設重新計量。

本公司已將在某些年金合同上選擇的保證最低收入福利(“GMIB”)功能割讓給非關聯方。根據本再保險條約放棄的GMIB被全部歸類為MRB。再保險合同按公允價值計量，按市場風險收益可收回再保險列報。 公允價值變動計入市場風險收益(收益)損失淨額。由於無法對新發行的GMIB進行經濟再保險或對衝，公司於2009年停止提供這項福利。

與可變年金相關的MRB的公允價值，包括合同再保險GMIB特徵，是使用內部開發的模型計算的，因為這些保證的福利不存在活躍的可觀察市場。

公允價值的計算基於未來現金流的現值，未來現金流由未來預期收益支付減去合同有效期內的未來歸屬騎手費用組成。估計這些現金流需要大量與資本市場投入相關的估計和主觀判斷，以及與投保人行為預期相關的精算確定的假設。資本市場的投入包括預期市場回報率、市場波動性、市場指數回報與基金回報的相關性，以及折現率，其中包括對非業績風險的調整。更重要的精算假設包括投保人對福利的利用、失誤、死亡率和取款率。最佳估計假設加上風險保證金是適用的。

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第1項簡明合併財務報表附註(未經審計)|6.公允價值計量

在每個估值日期，公允價值計算反映基於截至該日期的恆定到期日國庫利率的預期回報，以確定隨機過程中產生的預期未來現金流的價值。波動率假設基於持續時間長達10年的隱含市場波動率的現有市場數據的加權，到15年評級至歷史波動率水平，其中此類長期歷史波動率水平包含明確的風險邊際。通過調整基於本公司或其保險經營子公司發行的債務和債務類工具的信用利差的無風險利率曲線，並根據需要進行調整，以反映發行保險子公司的財務實力評級，將非履約風險納入計算。風險邊際也被納入到模型假設中，特別是對於投保人的行為。對未來投保人行為的估計是主觀的，主要基於公司的經驗。

隨着市場的變化、成熟和發展，以及實際投保人行為的出現，管理層不斷評估其公允價值模型假設的適當性。

上述模型和假設的使用需要大量的判斷。管理層相信，這將導致本公司須向或向自願買方或賣方(如有)轉讓負債或收取資產的金額，以便該等市場參與者承擔與保證利益及相關再保險有關的風險。然而，目前未知的資產或負債的最終結算額可能與這一公允價值有很大不同。

固定指數年金

按固定指數年金髮行的長壽騎手被歸類為MRB，並按公允價值計量。與可變年金保證福利功能類似，這些合同有明確的費用，並使用歸屬費用方法進行衡量。該公司將預計對投保人進行評估的預計未來總費用的一定百分比，以抵消合同有效期內預計的未來索賠。如果歸入的費用不足以抵消所涉索賠，則從東道國合同中借入差額，而不是在開始時確認損失。

里拉

RILA保證福利功能被歸類為MRB，並按公允價值計量。與可變或固定指數年金不同，RILA產品沒有明確的費用，使用基於期權的方法來衡量。公允價值計量代表MRB功能未來應付索賠的現值。在開始時，從合同的價值中扣除MRB的價值，不會產生任何收益或損失。

有關MRBS的更多信息，請參閲簡明合併財務報表附註12。

固定指數年金

嵌入固定指數年金的與指數掛鈎的信貸衍生功能的公允價值，包括在上表的年金儲備內，是根據期權類型的適當情況，使用封閉式Black-Scholes期權定價模型或蒙特卡羅模擬計算的，其中納入了收益波動性、利率水平和期權到期前的剩餘時間等因素。此外，假設的提款率被用來估計投保人將變現的嵌入期權的預期數量。

里拉

RILA中嵌入的與指數掛鈎的信貸衍生工具功能的公允價值，包括在上表的年金儲備中，是使用封閉形式Black-Scholes期權定價模型計算的，其中納入了收益的波動性、利率水平和期權到期前的剩餘時間等因素。此外，假設的提款率被用來估計投保人將變現的嵌入期權的預期數量。

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第1項簡明合併財務報表附註(未經審計)|6.公允價值計量

綜合VIE發行的票據

該等票據按公允價值期權按公允價值計算，按相應固定到期日抵押品的公允價值計算。CLO負債亦按本公司於CLO中保留的實益權益的公允價值及代表服務補償的任何實益權益的賬面價值減去。由於票據是根據參考抵押品進行估值的，因此被歸類為2級。

公允價值期權

本公司選擇了與某些合併投資有關的債務證券的公允價值期權，總額為#美元。2,049百萬美元和美元2,0142023年6月30日和2022年12月31日分別為100萬。該等債務證券在本公司的簡明綜合資產負債表中按公允價值選擇權按公允價值反映為債務證券。

本公司對某些基金預提資產選擇了公允價值選項，這些資產作為再保險的抵押品，總額為#美元。4,108百萬美元和美元4,160如上文所述，於2023年6月30日及2022年12月31日分別為百萬元，幷包括如下所述的按揭貸款。

本公司為根據與Athene簽訂的預扣資金再保險協議持有的某些按揭貸款選擇了公允價值選項。公允價值選項是為這些在2021年12月31日之後購買或融資的抵押貸款選擇的，以緩解這些抵押貸款資產和資金扣留負債(包括相關嵌入衍生品)之間的收益不一致，並使用第三方定價服務進行估值。公允價值變動在簡明綜合收益表的投資淨收入中反映。

公允價值選項是在2021年12月31日之後選擇的抵押貸款的公允價值和合同本金總額如下(以百萬為單位)：

			6月30日，						12月31日，
			2023						2022
公允價值			$	509					$	582
合同本金合計			519						591

截至2023年6月30日，沒有選擇公允價值期權的信譽良好的貸款處於非應計狀態，也沒有貸款逾期90天以上仍在應計利息。

本公司為合併VIE發行的總額為$的票據選擇了公允價值選項1,996百萬美元和美元1,7322023年6月30日和2022年12月31日分別為100萬。

本公司已選擇公允價值期權的其他資產的收入和未實現損益的變動對本公司的簡明綜合財務報表並不重要。

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第1項簡明合併財務報表附註(未經審計)|6.公允價值計量

按公允價值經常性計量的資產和負債

下表彙總了公司按層次結構按公允價值列賬的資產和負債(以百萬為單位，2022年為採用LDTI重新編制的信息)：

						2023年6月30日
						總計			1級			2級			3級
資產
			債務證券
			美國政府證券			$	4,669		$	4,669		$	—		$	—
			其他政府證券			1,462			—			1,462			—
			公用事業			5,331			—			5,331			—
			公司證券			26,097			—			26,076			21
			住房抵押貸款支持			410			—			410			—
			商業抵押貸款支持			1,491			—			1,491			—
			其他資產擔保證券			4,914			—			4,914			—
			股權證券			267			6			175			86
			按揭貸款			509			—			—			509
			有限合夥企業 (1)			545			—			123			422
			政策性貸款			3,438			—			—			3,438
			獨立式衍生工具			946			—			946			—
			現金和現金等價物			2,100			2,100			—			—
			可按市場風險利益收回的再保險			194			—			—			194
			市場風險惠益資產			5,957			—			—			5,957
			獨立賬户資產			212,719			—			212,719			—
			總計			$	271,049		$	6,775		$	253,647		$	10,627
負債
			內含衍生負債(2)			$	1,609		$	—		$	1,609		$	—
			根據再保險條約應支付的扣繳資金 (3)			701			—			—			701
			獨立式衍生工具			1,816			—			1,816			—
			由合併的VIE發行的票據			1,996			—			1,996			—
			市場風險收益負債			4,463			—			—			4,463
			總計			$	10,585		$	—		$	5,421		$	5,164
			(1) 不包括$2,578以資產淨值衡量的有限合夥企業投資百萬美元。
			(2) 包括內含衍生工具負債$639與RILA相關的百萬美元和$970固定指數年金負債100萬美元，均計入簡明綜合資產負債表上的其他合同持有人基金。
			(3) 包括雅典娜嵌入式衍生品資產$2,901百萬美元和根據再保險條約按公允價值選擇按公允價值支付的扣繳資金。

48

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第1項簡明合併財務報表附註(未經審計)|6.公允價值計量

						2022年12月31日
						總計			1級			2級			3級
資產
			債務證券
			美國政府證券			$	5,185		$	5,184		$	1		$	—
			其他政府證券			1,467			—			1,467			—
			公用事業			5,225			—			5,225			—
			公司證券			25,146			—			25,090			56
			住房抵押貸款支持			464			—			464			—
			商業抵押貸款支持			1,638			—			1,638			—
			其他資產擔保證券			5,637			—			5,637			—
			股權證券			393			165			106			122
			按揭貸款			582			—			—			582
			有限合夥企業(1)			440			—			—			440
			政策性貸款			3,419			—			—			3,419
			獨立式衍生工具			1,270			—			1,270			—
			現金和現金等價物			4,298			4,298			—			—
			可按市場風險利益收回的再保險			221			—			—			221
			市場風險惠益資產			4,865			—			—			4,865
			獨立賬户資產			195,906			—			195,906			—
			總計			$	256,156		$	9,647		$	236,804		$	9,705
負債
			內含衍生負債(2)			$	1,135		$	—		$	1,135		$	—
			根據再保險條約應支付的扣繳資金(3)			424			—			—			424
			獨立式衍生工具			2,065			—			2,065			—
			由合併的VIE發行的票據			1,732			—			1,732			—
			市場風險收益負債			5,662			—			—			5,662
			總計			$	11,018		$	—		$	4,932		$	6,086
			(1) 不包括$2,772以資產淨值衡量的有限合夥企業投資百萬美元。
			(2) 包括內含衍生工具負債$205與RILA相關的百萬美元和$931百萬固定指數年金，兩者均包括在簡明綜合資產負債表上的其他合約持有人基金內。
			(3)包括雅典娜嵌入式衍生品資產$3,158百萬美元和根據再保險條約按公允價值選擇按公允價值支付的扣繳資金。

49

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第1項簡明合併財務報表附註(未經審計)|6.公允價值計量

使用重大不可觀察投入按公允價值計量的資產和負債(第3級)

按價格來源列出的第三級資產和負債

下表列出了按公允價值計量的第3級資產和負債餘額及其相應的定價來源(以百萬計，2022年為採用LDTI而重新編制的信息)：

						2023年6月30日
資產						總計			內部			外部
債務證券：
公司						$	21		$	—		$	21
股權證券						86			—			86
**支持抵押貸款						509			—			509
有限合夥企業						422			1			421
政策性貸款						3,438			3,438			—
可按市場風險利益收回的再保險						194			194			—
市場風險惠益資產						5,957			5,957			—
總計						$	10,627		$	9,590		$	1,037
負債
根據再保險條約應支付的扣繳資金(1)						701			701			—
市場風險收益負債						4,463			4,463			—
總計						$	5,164		$	5,164		$	—
(1)包括雅典娜嵌入式衍生品資產$2,901百萬美元和根據再保險條約按公允價值選擇按公允價值支付的扣繳資金。
						2022年12月31日
資產						總計			內部			外部
債務證券：
公司						$	56		$	—		$	56
股權證券						122			1			121
按揭貸款						582			—			582
有限合夥企業						440			8			432
政策性貸款						3,419			3,419			—
可按市場風險利益收回的再保險						221			221			—
市場風險惠益資產						4,865			4,865			—
總計						$	9,705		$	8,514		$	1,191
負債
根據再保險條約應支付的扣繳資金(1)						424			424			—
市場風險收益負債						5,662			5,662			—
總計						$	6,086		$	6,086		$	—
(1) 包括雅典娜嵌入式衍生品資產$3,158百萬美元和根據再保險條約按公允價值選擇按公允價值支付的扣繳資金。

證券的外部定價來源包括來自獨立定價服務的未經調整的價格和獨立的指示性經紀商報價，這些報價的定價信息並不容易獲得。

50

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第1項簡明合併財務報表附註(未經審計)|6.公允價值計量

關於內部定價的3級資產和負債的量化信息

下表提供了使用重大不可觀察投入的內部定價的三級資產和負債的量化信息(以百萬計，2022年為採用LDTI重新編制的信息)：

截至2023年6月30日

公平 價值

估值技術

無法觀察到的重要輸入

假設或輸入範圍

增加投入對公允價值的影響

資產

可按市場風險利益收回的再保險

$

194

貼現現金 流動

死亡率(1)

0.01% - 23.33%

減少量

失效(2)

2.97% - 8.10%

減少量

利用率(3)

0.00% - 20.00%

增加

退出(4)

47.50% - 52.50%

增加

非履約風險(5)

0.50% - 1.87%

減少量

長期股票波動率(6)

18.50%

增加

市場風險惠益資產

$

5,957

貼現現金流

死亡率(1)

0.01% - 23.33%

減少量

失效(2)

0.05% - 41.28%

減少量

利用率(3)

0.00% - 100.00%

增加

退出(4)

11.25% - 100.00%

增加

非履約風險(5)

1.63% - 2.46%

減少量

長期股票波動率(6)

18.50%

增加

負債

市場風險收益負債

$

4,463

貼現現金流

死亡率(1)

0.01% - 23.33%

減少量

失效(2)

0.05% - 41.28%

減少量

利用率(3)

0.00% - 100.00%

增加

退出(4)

11.25% - 100.00%

增加

非履約風險(5)

1.63% - 2.46%

減少量

長期股票波動率(6)

18.50%

增加

(1)美國的死亡率因達到年齡、納税資格地位、保障福利選舉和持續時間而異。顯示的範圍反映了從福利的最低發行年齡到95歲的年齡，這與典型的成熟年齡相對應。死亡率改善的假設也被應用。

(2)根據合同級別的因素，如產品類型、退貨費用時間表和可選福利選擇，基礎設施的故障率會有所不同。故障率根據保證的福利在貨幣中的程度進一步調整，當福利更在貨幣中時，適用較低的過失。在使用有保障的福利時，也會調整錯誤率，以反映較低的錯失預期。

(3)他説，使用率代表將通過年化(GMIB)或開始提款(GMWB)利用收益的合同的預期百分比。使用情況可能因福利類型、達到年齡、持續時間、納税資格狀態、福利條款以及保證福利的現金支付程度而異。

(4)他説，提款率代表假設的年度提款相對於免費部分提款條款或GMWB(視情況適用)允許的最大提款金額的百分比。免費部分取款率根據產品類型和持續時間的不同而不同。與GMWB簽訂的合同的退款率根據達到年齡、納税資格狀況、GMWB類型和GMWB福利條款而有所不同。

(5)非履約風險調整適用於無風險利率之上的利差，以確定用於貼現相關現金流的利率，並因預測年度而異。

(6)*長期股權波動率指超出可觀察到股權波動率的期間的股權波動率。

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第1項簡明合併財務報表附註(未經審計)|6.公允價值計量

截至2022年12月31日

公平 價值

估值技術

無法觀察到的重要輸入

假設或輸入範圍

增加投入對公允價值的影響

資產

可按市場風險利益收回的再保險

$

221

貼現現金流

死亡率(1)

0.01% - 23.33%

減少量

失效(2)

2.97% - 8.10%

減少量

利用率(3)

0.00% - 20.00%

增加

退出(4)

47.50% - 52.50%

增加

非履約風險(5)

0.64% - 2.27%

減少量

長期股票波動率(6)

18.50% - 23.68%

增加

市場風險惠益資產

$

4,865

貼現現金流

死亡率(1)

0.01% - 23.33%

減少量

失效(2)

0.05% - 41.28%

減少量

利用率(3)

0.00% - 100.00%

增加

退出(4)

11.25% - 100.00%

增加

非履約風險(5)

0.64% - 2.27%

減少量

長期股票波動率(6)

18.50% - 23.68%

增加

負債

市場風險收益負債

$

5,662

貼現現金流

死亡率(1)

0.01% - 23.33%

減少量

失效(2)

0.05% - 41.28%

減少量

利用率(3)

0.00% - 100.00%

增加

退出(4)

11.25% - 100.00%

增加

非履約風險(5)

0.64% - 2.27%

減少量

長期股票波動率(6)

18.50% - 23.68%

增加

(1)美國的死亡率因達到年齡、納税資格地位、保障福利選舉和持續時間而異。顯示的範圍反映了從福利的最低發行年齡到95歲的年齡，這與典型的成熟年齡相對應。死亡率改善的假設也被應用。

(2)根據合同級別的因素，如產品類型、退貨費用時間表和可選福利選擇，基礎設施的故障率會有所不同。故障率根據保證的福利在貨幣中的程度進一步調整，當福利更在貨幣中時，適用較低的過失。在使用有保障的福利時，也會調整錯誤率，以反映較低的錯失預期。

(3)他説，使用率代表將通過年化(GMIB)或開始提款(GMWB)利用收益的合同的預期百分比。使用情況可能因福利類型、達到年齡、持續時間、納税資格狀態、福利條款以及保證福利的現金支付程度而異。

(4)他説，提款率代表假設的年度提款相對於免費部分提款條款或GMWB(視情況適用)允許的最大提款金額的百分比。免費部分取款率根據產品類型和持續時間的不同而不同。與GMWB簽訂的合同的退款率根據達到年齡、納税資格狀況、GMWB類型和GMWB福利條款而有所不同。

(5)非履約風險調整適用於無風險利率之上的利差，以確定用於貼現相關現金流的利率，並因預測年度而異。

(6)*長期股權波動率指超出可觀察到股權波動率的期間的股權波動率。

52

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第1項簡明合併財務報表附註(未經審計)|6.公允價值計量

對不可觀測輸入的變化的敏感性

以下是對重大不可觀察投入的敏感性及其對上表所反映的資產和負債的公允價值計量的影響的一般説明。

截至2023年6月30日和2022年12月31日，證券價值為1百萬美元和美元9百萬美元採用納入不可觀察到的投入的技術進行公允價值評估，並分別歸類於公允價值層次的第三級。就該等資產而言，其不可觀察到的投入及可能投入的範圍並不會對其公平估值產生重大影響，並已從上表的量化資料中剔除。

支持本公司簡明綜合資產負債表上按公允價值期權按公允價值持有的預提再保險協議的保單貸款不包括在上表中。這些保單貸款沒有規定的到期日，餘額加上應計投資收入，由投保人償還，或用保單收益償還。由於保單貸款的抵押性質及付款時間難以預測，本公司認為保單貸款的賬面價值(包括應計投資收益)接近公允價值，並在公允價值層次中被歸類為第三級。

根據再保證美國人壽保險公司(“REALIC”)再保險條約應支付的扣繳資金的公允價值，是根據公司持有的扣留資金投資的公允價值確定的，不包括在上表中。根據雅典娜再保險條約應支付的扣繳資金包括按公允價值計量的雅典娜嵌入衍生工具。嵌入衍生工具的估值採用總回報掉期技術，將支持再保險協議的投資資產的公允價值納入估值的組成部分。因此，根據REALIC再保險條約和Athene嵌入衍生品應支付的預扣資金的這些估值需要某些通常不可觀察到的重大投入，因此，估值被視為公允價值層次中的第三級。

GMIB再保險可收回公允價值是根據未來現金流的現值計算的，未來現金流由未來預期再保險福利收入減去再保險人的未來歸屬保費支付組成。估計這些現金流需要精算確定的假設，這些假設與投保人行為和長期市場波動性的預期有關。更重要的投保人行為精算假設包括利益利用、資金分配、失誤和死亡率。

MRB資產和負債公允價值的計算基於未來現金流的現值，未來現金流由未來預期福利支付減去未來歸屬費用(如果適用)組成，在合同有效期內。估計這些現金流需要大量與資本市場投入相關的估計和主觀判斷，以及與投保人行為預期相關的精算確定的假設。更重要的精算假設包括投保人對福利的利用、失誤、死亡率和取款率。最佳估計假設加上風險保證金是適用的。

53

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第1項簡明合併財務報表附註(未經審計)|6.公允價值計量

下表是為採用LDTI重新編制的2022年信息，提供了在公允價值計量中使用重大不可觀察投入(第3級)的金融工具在截至2022年6月30日、2023年和2022年6月30日止的三個月和六個月的前滾。下表損益包括公允價值變動，部分原因為可見及不可見因素。公司利用衍生工具來管理與某些資產和負債相關的風險。然而，對衝相關風險的衍生工具不得歸類於與關聯資產和負債相同的公允價值層次。因此，第3級報告的衍生工具的影響可能與對衝工具的總收益影響有很大差異。

												已實現/未實現收益(虧損)合計
																		購買，
									公允價值									銷售量，			轉賬			公允價值
									截至			網絡			其他			發行			在和/或			截至
									4月1日，			收入			全面			和			(共)			6月30日，
截至2023年6月30日的三個月									2023			(虧損)			收入(虧損)			聚落			3級			2023
資產
			債務證券
			公司證券						$	26		$	(9)		$	1		$	(1)		$	4		$	21
			股權證券						111			(25)			—			1			(1)			86
			按揭貸款						480			—			—			29			—			509
			有限合夥企業						448			(26)			—			—			—			422
			可按市場風險利益收回的再保險						238			(44)			—			—			—			194
			市場風險惠益資產						5,204			753			—			—			—			5,957
			政策性貸款						3,427			78			—			(67)			—			3,438
負債
			根據再保險條約應支付的扣繳資金						(803)			37			—			65			—			(701)
			市場風險收益負債						(5,560)			1,861			(764)			—			—			(4,463)

												已實現/未實現收益(虧損)合計
																		購買，
									公允價值									銷售量，			轉賬			公允價值
									截至			網絡			其他			發行			在和/或			截至
									4月1日，			收入			全面			和			(共)			6月30日，
截至2022年6月30日的三個月									2022			(虧損)			收入(虧損)			聚落			3級			2022
資產
			債務證券
			公司證券						$	14		$	5		$	—		$	1		$	27		$	47
			股權證券						115			13			—			(4)			—			124
			按揭貸款						190			(5)			—			172			—			357
			有限合夥企業						396			—			—			—			—			396
			可按市場風險利益收回的再保險						326			(20)			—			—			—			306
			市場風險惠益資產						2,433			(104)			—			—			—			2,329
			政策性貸款						3,472			76			—			(63)			—			3,485
負債
			根據再保險條約應支付的扣繳資金						(2,479)			1,272			—			66			—			(1,141)
			市場風險收益負債						(5,902)			(1,060)			1,017			—			—			(5,945)

54

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第1項簡明合併財務報表附註(未經審計)|6.公允價值計量

												已實現/未實現收益(虧損)合計
																		購買，
									公允價值									銷售量，			轉賬			公允價值
									截至			網絡			其他			發行			在和/或			截至
									1月1日，			收入			全面			和			(共)			6月30日，
截至2023年6月30日的六個月									2023			(虧損)			收入(虧損)			聚落			3級			2023
資產
			債務證券
			公司證券						$	56		$	(9)		$	—		$	(4)		$	(22)		$	21
			股權證券						122			(35)			—			—			(1)			86
			按揭貸款						582			(2)			—			(71)			—			509
			有限合夥企業						440			(22)			—			11			(7)			422
			可按市場風險利益收回的再保險						221			(27)			—			—			—			194
			市場風險惠益資產						4,865			1,092			—			—			—			5,957
			政策性貸款						3,419			107			—			(88)			—			3,438
負債
			根據再保險條約應支付的扣繳資金						(424)			(362)			—			85			—			(701)
			市場風險收益負債						(5,662)			1,679			(480)			—			—			(4,463)

												已實現/未實現收益(虧損)合計
																		購買，
									公允價值									銷售量，			轉賬			公允價值
									截至			網絡			其他			發行			在和/或			截至
									1月1日，			收入			全面			和			(共)			6月30日，
截至2022年6月30日的六個月									2022			(虧損)			收入(虧損)			聚落			3級			2022
資產
			債務證券
			公司證券						$	9		$	5		$	—		$	3		$	30		$	47
			股權證券						112			16			—			(4)			—			124
			按揭貸款						—			(3)			—			360			—			357
			有限合夥企業						396			—			—			—			—			396
			可按市場風險利益收回的再保險						383			(77)			—			—			—			306
			市場風險惠益資產						1,664			665			—			—			—			2,329
			政策性貸款						3,467			136			—			(118)			—			3,485
負債
			根據再保險條約應支付的扣繳資金						(3,759)			2,492			—			126			—			(1,141)
			市場風險收益負債						(8,033)			135			1,953			—			—			(5,945)

55

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第1項簡明合併財務報表附註(未經審計)|6.公允價值計量

以上所示截至2023年6月30日、2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月的購買、銷售、發行和結算中包括的金額組成部分如下(單位：百萬)：

截至2023年6月30日的三個月									購買			銷售額			發行			聚落			總計
資產
			債務證券
			公司證券						$	(1)		$	—		$	—		$	—		$	(1)
			股權證券						—			1			—			—			1
			按揭貸款						99			(70)			—			—			29
			有限合夥企業						—			—			—			—			—
			政策性貸款						—			—			—			(67)			(67)
			總計						$	98		$	(69)		$	—		$	(67)		$	(38)
負債
			根據再保險條約應支付的扣繳資金						$	—		$	—		$	(1)		$	66		$	65
截至2022年6月30日的三個月									購買			銷售額			發行			聚落			總計
資產
			債務證券
			公司證券						$	1		$	—		$	—		$	—		$	1
			股權證券						—			(4)			—			—			(4)
			按揭貸款						172			—			—			—			172
			政策性貸款						—			—			1			(64)			(63)
			總計						$	173		$	(4)		$	1		$	(64)		$	106
負債
			根據再保險條約應支付的扣繳資金						$	—		$	—		$	(1)		$	67		$	66

截至2023年6月30日的六個月									購買			銷售額			發行			聚落			總計
資產
			債務證券
			公司證券						$	—		$	(4)		$	—		$	—		$	(4)
			股權證券						—			—			—			—			—
			按揭貸款						135			(206)			—			—			(71)
			有限合夥企業						18			(7)			—			—			11
			政策性貸款						—			—			35			(123)			(88)
			總計						$	153		$	(217)		$	35		$	(123)		$	(152)
負債
			根據再保險條約應支付的扣繳資金						$	—		$	—		$	(36)		$	121		$	85
截至2022年6月30日的六個月									購買			銷售額			發行			聚落			總計
資產
			債務證券
			公司證券						$	3		$	—		$	—		$	—		$	3
			股權證券						—			(4)			—			—			(4)
			按揭貸款						360			—			—			—			360
			政策性貸款						—			—			31			(149)			(118)
			總計						$	363		$	(4)		$	31		$	(149)		$	241
負債
			根據再保險條約應支付的扣繳資金						$	—		$	—		$	(32)		$	158		$	126

56

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第1項簡明合併財務報表附註(未經審計)|6.公允價值計量

在截至2023年6月30日的三個月和六個月內，從公允價值層次結構的第三級轉移到第二級的轉移為$(6)百萬元及$31百萬美元，從2級轉移到3級分別為$(3)百萬元及$8百萬美元，從3級轉移到資產淨值是零及$7分別為100萬美元。

在截至2022年6月30日的三個月和六個月內，從公允價值層次結構的第三級轉移到第二級的轉移為#美元1百萬美元和美元5百萬美元，從2級到3級的轉賬為$28百萬美元和美元35分別為100萬和不是從3級轉移到NAV。

可歸因於仍持有的3級金融工具未實現損益變化而計入淨收益(虧損)或保證金的收益(虧損)部分如下(以百萬計，2022年為採用LDTI重新編制的信息)：

						截至6月30日的三個月，
						2023												2022
						包括在 淨收入						包括在OCI中						包括在 淨收入						包括在OCI中
資產
債務證券
公司證券						$	(9)					$	1					$	5					$	—
股權證券						(25)						—						13						—
按揭貸款						—						—						(5)						—
有限合夥企業						(32)						—						—						—
可按市場風險利益收回的再保險						(44)						—						(20)						—
市場風險惠益資產						753						—						(104)						—
政策性貸款						78						—						76						—
負債
根據再保險條約應支付的扣繳資金						37						—						1,272						—
市場風險收益負債						1,861						(764)						(1,060)						1,017

						截至6月30日的六個月，
						2023												2022
						包括在 淨收入						包括在OCI中						包括在 淨收入						包括在OCI中
資產
債務證券
公司證券						$	(9)					$	—					$	5					$	—
股權證券						(35)						—						16						—
按揭貸款						(2)						—						(3)						—
有限合夥企業						(22)						—						—						—
可按市場風險利益收回的再保險						(27)						—						(77)						—
市場風險惠益資產						1,092						—						665						—
政策性貸款						107						—						136						—
負債
根據再保險條約應支付的扣繳資金						(362)						—						2,492						—
市場風險收益負債						1,679						(480)						135						1,953

57

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第1項簡明合併財務報表附註(未經審計)|6.公允價值計量

按公允價值以外列賬的金融工具的公允價值

下表討論了用於確定按非經常性基礎計量的金融工具公允價值的方法。

按揭貸款

公允價值一般通過對類似質量貸款按當前市場利率(包括信貸利差)對預期未來現金流量進行貼現來確定。對於其價值取決於標的財產的貸款，公允價值是抵押品的估計價值。某些被認為在確定價差或抵押品價值方面具有重要意義的特徵可能是基於內部開發的估計。因此，這些投資在公允價值層次結構中被歸類為第三級。

根據預扣資金再保險協議持有的抵押貸款使用第三方定價服務進行估值，該服務可能使用經濟投入、地理信息和特定於物業的假設來得出公允價值價格。公司審查這些定價提供商的估值，以確保它們是合理的。由於缺乏可觀察到的投入，這些投資在公允價值層次中被歸類為第三級。

政策性貸款

保單貸款是提供給投保人的資金，以換取對保單價值的索償，其功能類似活期存款，可在償還、死亡或退保時贖回，交易結算時只有一個市場價格-當時的賬面價值。所提供的資金僅限於標的保單的現金退保額。保單貸款的性質是違約風險可以忽略不計，因為貸款完全以保單的價值為抵押。保單貸款沒有規定的到期日，餘額和應計利息由保單持有人或用保單收益償還。由於保單貸款的抵押性質及付款時間難以預測，本公司相信保單貸款的賬面價值接近公允價值。保單貸款的非再保險相關部分在公允價值層次中被歸類為第三級。

FHLBI股本

FHLBI股本包括在其他投資資產中，只能以不變價格$出售給FHLBI。100每股。由於缺乏估值不確定性，該投資已被歸類為一級。

其他合同持有人基金

不含死亡率特徵的即時年金的公允價值是通過使用類似期限的當前市場利率對未來估計現金流量進行貼現而得出的。遞延年金的公允價值，包括可變年金、固定年金、固定指數年金和RILA的固定期權，是根據按當前市場利率貼現的預計未來現金流量確定的。

擔保投資合同、融資協議支持的信託工具和FHLB融資協議的公允價值基於按當前市場利率貼現的未來現金流的現值。

根據再保險條約應支付的扣繳資金

扣繳的應付資金的公允價值等於作為抵押品持有的資產的公允價值，這些資產主要包括債券、抵押、有限合夥企業以及現金和現金等價物。資產的公允價值一般採用如上所述的行業標準估值方法，預提資金的應付部分按照公允價值層次中的資產進行估值。

58

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第1項簡明合併財務報表附註(未經審計)|6.公允價值計量

債務

公司盈餘票據和長期債務的公允價值通常由從獨立經紀交易商或貼現現金流模型獲得的價格確定。這種價格是從市場可觀察到的投入中得出的，並被歸類為第二級。

應付證券借貸

本公司的應付證券借款被設定為等於收到的現金抵押品。由於貸款的短期性質，賬面價值是對公允價值的合理估計，並被歸類為第二級。

聯邦住房金融局取得進展

本公司FHLB墊款的賬面價值包括在其他負債中，由於其短期到期日，因此被視為公允價值的合理估計，並被歸類為2級。

回購協議

本公司回購協議的賬面價值因其短期到期日而被視為公允價值的合理估計，並被歸類為第二級。

分賬負債

單獨賬户負債的價值被設定為等於單獨賬户資產的價值，這些資產包括定期交易但不在活躍市場交易的共同基金的投資，因為它們不是公開可用的，被歸類為第二級。

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第1項簡明合併財務報表附註(未經審計)|6.公允價值計量

下表按公允價值層次列出了未按公允價值報告的某些金融工具的賬面金額和公允價值(以百萬為單位)：

			2023年6月30日
									公允價值
			攜帶 價值						總計			1級			2級			3級
資產
按揭貸款			$	10,303					$	9,641		$	—		$	—		$	9,641
政策性貸款			943						943			—			—			943
FHLBI股本			146						146			146			—			—
負債
年金準備金(1)			$	34,277					$	29,171		$	—		$	—		$	29,171
擔保投資合同準備金(2)			865						819			—			—			819
由供資協議支持的信託工具(2)			5,917						5,607			—			—			5,607
聯邦住房金融局資助協議 (2)			2,105						1,914			—			—			1,914
根據再保險條約應支付的扣繳資金			20,469						20,469			—			—			20,469
債務			2,633						2,356			—			2,356			—
應付證券借貸			52						52			—			52			—
回購協議			1,626						1,626			—			1,626			—
分賬負債 (3)			212,719						212,719			—			212,719			—
			2022年12月31日
									公允價值
			攜帶 價值						總計			1級			2級			3級
資產
按揭貸款			$	10,967					$	10,259		$	—		$	—		$	10,259
政策性貸款			958						958			—			—			958
FHLBI股本			146						146			146			—			—
負債
年金準備金(1)			$	36,222					$	31,242		$	—		$	—		$	31,242
擔保投資合同準備金(2)			1,128						1,099			—			—			1,099
由供資協議支持的信託工具(2)			5,887						5,760			—			—			5,760
聯邦住房金融局資助協議 (2)			2,004						2,104			—			—			2,104
根據再保險條約應支付的扣繳資金			22,533						22,533			—			—			22,533
債務			2,635						2,344			—			2,344			—
應付證券借貸			36						36			—			36			—
回購協議			1,012						1,012			—			1,012			—
分賬負債 (3)			195,906						195,906			—			195,906			—
(1)年金準備金僅代表被視為金融工具的其他合同持有人基金的組成部分。
(2) 作為其他合同持有人基金的組成部分列入簡明綜合資產負債表。
(3)單獨賬户負債的價值被設定為等於單獨賬户資產的價值。

60

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第1項簡明合併財務報表附註(未經審計)|7.遞延收購成本

7. 遞延收購成本

本説明載有采用LDTI的新會計政策。

與成功收購新的或續期保險業務直接相關的某些成本在發生期間被資本化為DAC。這些費用主要涉及佣金以及與保單簽發和承保有關的某些費用。所有其他收購成本均在發生時計入費用。

合同按合同類型和發佈年份分組。對於傳統保險合同和有限賠付保險合同，合同的分組與估計相關負債時使用的分組一致。DAC在分組合同的預期期限內按固定水平攤銷為費用。對於傳統和有限賠付保險合同，攤銷是根據預計有效金額確定的。對於非傳統合同，攤銷是根據預計的保單數量確定的.

用於攤銷發展援助的預期期限是使用最佳估計假設確定的，包括死亡率和持久性，與用於確定未來政策福利準備金、MRB和適用合同的額外負債的最佳估計假設一致。對於與沒有這些餘額的合同有關的發援款攤銷，用於確定預期期限的假設也是以類似的方式制定的。攤銷率是根據截至本報告所述期間結束時的所有可用信息確定的，包括實際經驗和任何最新假設。每年或在情況需要時，當局會全面檢討假設，並在適當情況下修訂假設。如果修訂假設，則使用修訂的假設計算攤銷比率，以便在報告期開始時前瞻性地確認修訂的假設的影響。

未攤銷的DAC在合同被內部替換和大幅更改時予以註銷。實質上不變的合同被視為被替換合同的延續，替換時未攤銷的現金流動資金沒有變化。

下表列出了發援會的前滾情況(以百萬為單位，2022年為採用最不發達國家倡議而改編的信息)。本期攤銷是根據對死亡率和持久性的期末估計數計算的。攤銷模式在期初根據期間的實際經驗進行預期修訂。

			截至6月30日的六個月，						截至十二月三十一日止的年度：
			2023						2022
可變年金
期初餘額			$	12,699					$	13,364
推遲購置費用			206						544
攤銷			(572)						(1,209)
可變年金餘額，期末			$	12,333					$	12,699
DAC總額對賬
可變年金餘額，期末			$	12,333					$	12,699
其他產品線，期末			266						224
總餘額，期末			$	12,599					$	12,923

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第1項簡明合併財務報表附註(未經審計)|8.再保險

8. 再保險

本説明載有采用LDTI的新會計政策。

本公司透過其附屬保險公司承擔及分給其他保險公司的再保險，以限制大額風險敞口造成的損失。然而，如果再保險人不能履行其義務，保險的發行人保留責任。本公司以共同保險、與預扣資金共同保險、修改共同保險或每年可續保期限為基礎，將其某些風險再保險給其他再保險人。本公司定期監察其再保險公司的財務實力評級。

雅典娜再保險

本公司與雅典娜簽訂了一份自2020年6月1日起生效的預扣資金共同保險協議，以在100%配額份額基礎，傑克遜有效的固定和固定指數年金產品負債的一部分，以換取$1.230億美元的讓渡佣金。與被扣留資金的共同保險協議(“共同保險協議”)要求傑克遜建立一個單獨的賬户，在該賬户中維持支持被轉讓債務的投資。雖然投資的經濟利益流向了雅典娜，但傑克遜保留了支持保護區的投資的實際所有權和法律所有權。此外，獨立賬户中的投資不能用來清償除共同保險協議具體承保的以外的任何投保人義務，也不能用來清償對Jackson的一般債權人的債務。根據共同保險協議，與轉讓給Athene的債務有關的利潤和損失計入定期淨結算。為了進一步支持共同保險協議規定的義務，雅典娜採購了#美元。1.2200億美元的信用證用於傑克遜的福利，併為傑克遜的福利建立了一個信託賬户，賬面價值約為美元1352023年6月30日，100萬人。

瑞士再保險

傑克遜有過三與瑞士再保險有限公司(“SRZ”)簽訂的轉分再保險協議(“復古條約”)。根據這些復古條約，傑克遜將某些業務塊割讓給了SRZ100以扣繳資金為基礎的%共保，以與其他各方預先存在的再保險為準。作為與SRZ達成的再保險協議的結果，傑克遜扣留了某些資產，主要是以保單貸款和債務證券的形式，作為可收回再保險的抵押品。

該公司還收購了某些對新業務關閉並完全割讓給非關聯公司的業務塊。這些業務包括直接和假定的意外和健康業務，直接和假定的人壽保險業務，以及某些機構年金。

GMIB再保險

本公司的保證最低收入福利(“GMIB”)由非關聯方提供再保險。GMIB再保險福利受年度總索賠限額的限制。免賠額也適用於自2005年3月1日起發行的GMIB業務的再保險。該公司於2009年停止提供GMIB。

再保險可收回金額與再保險市場風險收益

割讓的再保險協議在本公司的簡明綜合資產負債表上按毛數報告，作為可向再保險人追討的金額的資產，或作為欠再保險人或應付再保險人的保費等其他資產或負債的組成部分。

62

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第1項簡明合併財務報表附註(未經審計)|8.再保險

與傳統和有限付款合同的再保險有關的再保險可收回款項必須按照與基礎再保險合同有關的負債進行確認和計量，包括使用一致的假設。再保險合同可在直接合同發行日期之後執行，市場利率可能在標的保險合同發佈之日和再保險合同在財務報表中確認之日之間發生變化，導致直接業務和再保險業務之間的基礎貼現率不同。

本公司定期監察其再保險公司的財務實力評級。於2023年6月30日及2022年12月31日，本公司的信貸損失撥備(“ACL”)為$。39百萬美元和美元15在簡明綜合資產負債表上報告的扣除ACL後的再保險可收回金額分別為2.6億歐元。ACL考慮再保險人的信用質量，通常是在考慮任何適用的抵押品安排後，根據違約假設下的違約概率和損失確定。在第二季度，該公司增加了與最近被勒令清算的一家特定再保險公司有關的ACL。認可的ACL代表我們目前對與該再保險公司相關的剩餘損失敞口的最佳估計。

對於以抵押品為抵押的再保險可收回款項，而抵押品金額預計會因抵押品的公允價值變動而作出必要的調整，本公司確定可收回再保險的賬面價值未償付的預期為零。如果抵押品於報告日期的公允價值低於可收回再保險的賬面價值，本公司將就抵押品於報告日期的公允價值與可收回再保險的賬面價值之間的差額確認會計準則。ACL的增加或釋放在死亡、其他投保人福利和準備金變化中報告，扣除綜合綜合收益表中的遞延淨額。

可按市場風險利益收回的再保險按公允價值確認。可根據市場風險收益收回的再保險公允價值的變化，包括由於第三方信用風險(即再保險人的不履行風險)的變化而導致的公允價值變化，在市場風險收益(收益)損失淨額內於當期收益中確認。再保險人的非履約風險是透過根據評級相若的人壽保險公司發行的工具所觀察到的信貸利差調整無風險利率曲線而納入計算的。

本公司的再保險合同只放棄在某些可變年金產品上選擇的GMIB，被歸類為根據市場風險利益可收回的再保險。這些再投保的MRB可能有直接的MRB餘額記錄為資產或負債；然而，由於再投保的MRB的會計單位是再保險合同，所以割讓的MRB在可根據市場風險利益收回的再保險中全部列示。用於確定按市場風險收益可收回的再保險的公允價值的費用是再保險合同中規定的費用。

與某些固定指數年金上提供的可選終身收入騎手相關的保證福利是由Athene再保險的MRB。再投保的按揭證券採用非期權估值方法，該方法採用現金流假設及與直接合約的按揭證券的歸屬費用比率一致的歸屬費用比率，以及考慮再保險人的信貸風險的貼現率。歸屬費用在合同開始時鎖定。

本公司可收回的再保險組成部分(不包括MRB)如下(以百萬計，2022年為採用LDTI重新編制的信息)：

			6月30日，						12月31日，
			2023						2022
儲備：
生命			$	5,317					$	5,307
事故與健康			459						482
年金福利(1)			20,590						22,470
索賠、法律責任和其他			703						787
總計			$	27,069					$	29,046

(1)     其他年金福利主要歸因於由Athene再保險的固定和固定指數年金。

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第1項簡明合併財務報表附註(未經審計)|8.再保險

該公司可按市場風險收益收回的再保險部分如下(以百萬計，2022年為採用LDTI重新編制的信息)：

			6月30日，						12月31日，
			2023						2022
可變年金			$	151					$	183
其他產品線			43						38
總計			$	194					$	221

根據再保險條約應支付的再保險和扣繳資金

根據與Athene的再保險協議和與SRZ的復古條約，公司保留對標的投資的所有權，而不是將其轉移給再保險人，因此記錄了應付給再保險人的基金預扣債務。 根據協議條款，公司將從扣留資產中賺取的投資回報支付給再保險人。衍生品和投資的投資收入和淨收益(損失)是根據再保險條約應支付的扣留資金的損益後報告的淨額。

扣留的應付資金貸記再保險公司的金額是根據這些資產賺取的回報計算的。從資產上賺取的回報取決於該工具原始發行人的信用風險，而不是傑克遜自己的信譽，這導致了嵌入的衍生品(總回報互換)。

根據與Athene的再保險協議扣繳的資金

本公司在簡明綜合資產負債表中確認與根據與Athene的再保險協議扣留的資金有關的嵌入衍生品的負債，這些預扣資金是根據再保險條約應支付的。嵌入衍生工具按公允價值計量，公允價值變動在綜合綜合收益表中衍生工具及投資的淨收益(虧損)中列報。在與Athene達成再保險協議時，扣留投資的公允價值與其賬面價值不同，因此，當投資被持有時，這種差額的攤銷在綜合綜合收益表中的衍生品和投資淨收益(虧損)中報告。

根據與SRZ的再保險協議扣繳的資金

在執行與SRZ的復古條約時，本公司為扣留的資產以及相關的扣留資金選擇了公允價值選項。因此，嵌入的導數不會被分叉或單獨測量。預提應付資金按公允價值計量，公允價值變動在衍生工具和投資的淨收益(虧損)中報告。扣繳應付資金的公允價值等於作為抵押品持有的資產的公允價值。

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第1項簡明合併財務報表附註(未經審計)|8.再保險

以下資產和負債是為支持與公司預提再保險協議有關的準備金而持有的，並在簡明綜合資產負債表的各個財務報表項目中報告(以百萬計)：

			6月30日，						12月31日，
			2023						2022
資產
可供出售的債務證券			$	12,085					$	13,622
按公允價值期權按公允價值計算的債務證券			161						159
股權證券			148						77
按揭貸款			3,302						4,127
公允價值選擇項下按公允價值計算的按揭貸款			509						582
政策性貸款			3,451						3,435
獨立衍生工具，淨額			34						78
其他投資資產			638						793
現金和現金等價物			987						260
應計投資收益			151						166
其他資產和負債，淨額			(49)						(73)
總資產(1)			$	21,417					$	23,226
負債
根據再保險條約持有的資金 (2)			$	21,170					$	22,957
總負債			$	21,170					$	22,957

(1) 通常，某些資產按攤餘成本報告，而這些資產的公允價值在基金預提負債的嵌入衍生品中報告。

(2) 包括扣繳的資金嵌入衍生資產(負債)#美元2,901百萬美元和美元3,1582023年6月30日和2022年12月31日分別為100萬。

與根據再保險條約扣繳的資金有關的收入來源在簡明綜合收益表中的投資收入淨額中報告如下(以百萬計)：

			截至6月30日的三個月，												截至6月30日的六個月，
			2023						2022						2023						2022
債務證券(1)			$	160					$	180					$	332					$	330
股權證券			(37)						(9)						(38)						(25)
按揭貸款 (2)			60						49						126						101
政策性貸款			77						79						158						159
有限合夥企業			7						86						15						102
其他投資收益			3						1						3						1
**公佈扣繳資產的基金總投資收益			270						386						596						668
基金預提資產的其他投資費用(3)			(18)						(22)						(37)						(44)
*再保險條約扣繳資金淨投資收益總額			$	252					$	364					$	559					$	624

    

(1)    包括零及$2截至2023年6月30日的三個月和六個月分別為百萬美元和(2)百萬元及(8截至2022年6月30日止三個月及六個月分別為百萬元，與根據公允價值期權持有的證券的公允價值變動有關。

(2)    包括零和$(2截至2023年6月30日的三個月和六個月分別為百萬美元和(5)百萬元及(3截至2022年6月30日止三個月及六個月分別為百萬元，與按公允價值選擇結轉的按揭貸款的公允價值變動有關。

(3)    包括管理費。

65

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第1項簡明合併財務報表附註(未經審計)|8.再保險

在簡明綜合收益表中，作為衍生工具和投資淨收益(損失)組成部分的預提再保險條約的損益如下(以百萬計)：

			截至6月30日的三個月，												截至6月30日的六個月，
			2023						2022						2023						2022
可供出售的證券
*實現銷售收益			$	11					$	3					$	16					$	40
*已實現銷售虧損。			(10)						(4)						(48)						(31)
*降低信貸損失費用			13						(12)						2						(40)
抵押貸款的信用損失費用			(4)						13						(7)						11
其他			3						(43)						12						(59)
非衍生投資淨收益(虧損)			13						(43)						(25)						(79)
衍生工具淨收益(虧損)			(14)						63						(23)						84
根據再保險條約應支付的扣繳資金淨收益(損失) (1)			(133)						1,057						(759)						2,100
**公佈衍生品和投資的總淨收益(虧損)			$	(134)					$	1,077					$	(807)					$	2,105
(1) 包括雅典娜嵌入的派生收益(虧損)$113百萬美元和$(257)分別為2023年6月30日止的三個月和六個月，以及$1,347百萬美元和美元2,628截至2022年6月30日的三個月和六個月分別為100萬美元。

9. 未來保單權益及應付索償準備金

本説明載有采用LDTI的新會計政策。

為未來政策利益預留

對於非參加的傳統和有限給付保險合同，未來保單福利準備金是指未來期間將支付給投保人或代表投保人支付的估計未來保單福利的現值，以及某些相關費用減去估計未來淨保費的現值。

非參保傳統和有限賠付保險合同的未來保單福利準備金是使用淨保費比率(“NPR”)衡量模型來衡量的。NPR計量模型按確認的保費收入的比例為未來的政策收益累算。未來保單福利準備金是根據公司對未來淨保費和未來福利和支出的最佳估計得出的，該最佳估計是基於包括死亡率、持續性、索賠費用和貼現率在內的最佳估計假設。我們每年或在情況需要時，會根據我們的經驗、行業基準及其他適用因素，對我們目前的最佳估計假設進行全面檢討。開支假設乃根據預期非水平成本(例如終止或結算成本)及支付溢價期間後的成本的估計而更新，並不包括購置成本或任何須於發生時計入開支的成本。假設的更新是在追溯的基礎上應用的，而由於假設的更新而產生的未來政策利益準備金的變化在簡明綜合收益表中單獨報告，淨額為更新未來政策利益現金流量假設的(收益)損失。在每個報告期，都會更新未來政策福利準備金，以反映迄今的實際經驗。

該公司建立了隊列，這些隊列用於衡量未來政策利益的準備金。在確定隊列時，公司同時考慮了定性和定量因素，包括髮行年份、產品類型、產品特徵和法人實體。

用於估計未來政策福利準備金的貼現率與中等偏上(低信用風險)固定收益公司工具收益率一致，後者被解讀為代表單A公司工具收益率。這一貼現率曲線是通過擬合一個參數函數來確定的，該參數函數與市場上可觀察到的單A評級公司工具的到期收益率和到期時間相關。用於確認未來政策福利準備金利息增量的貼現率鎖定在對隊列的初始衡量上。在每個報告期內，未來政策福利準備金均使用當前貼現率重新計量。使用當前貼現率計算的準備金與使用鎖定貼現率計算的準備金之間的差額記錄在保監處。

66

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第1項簡明合併財務報表附註(未經審計)|9.未來保單福利和應付索賠準備金

對於有限賠付保險合同，保費的支付期限短於提供福利的期限。超過淨保費的毛保費將遞延，並確認為遞延利潤負債(“DPL”)。DPL包括在未來政策福利準備金中，利潤在收入中確認為福利支出的組成部分，與預期的未來福利支付額保持不變的關係。利息是在DPL餘額上使用在隊列的初始測量時鎖定的貼現率來增加的。DPL的測量使用對死亡率的最佳估計假設。上述假設同樣適用於上文討論的年度審查程序。

附加負債-萬能人壽-類型

對於萬能型人壽保險合同，如簡明綜合財務報表附註10進一步討論的那樣，就投保人的賬户價值確認負債。如果這些合同提供了賬户餘額或基本保險覆蓋範圍以外的額外利益，而這些利益不是市場風險利益或嵌入衍生品，則除投保人的賬户價值之外的負債被確認。這些關於年化、死亡和其他保險福利的額外負債在未來保單福利和應付索賠準備金中報告。該方法使用的福利比率被定義為分攤基數的恆定百分比。這一比率乘以本期攤款，以確定該期間的準備金應計數額。在計量年化、死亡和其他保險福利的額外負債時使用的假設是基於最佳估計假設，包括死亡率、持續性、投資回報和貼現率。上述假設同樣適用於上文討論的年度審查程序。由於可供出售債務證券按公允價值列賬，因此對該等額外負債作出調整，相當於該等證券按其所述公允價值出售並按當前收益率進行再投資所得款項將會發生的負債變動。這一調整連同可供出售債務證券的未實現淨收益(虧損)的變化，扣除適用的税收，直接記入或計入股本，作為保監處的一個組成部分。

有關其他合同持有人基金的更多信息，請參閲簡明合併財務報表附註10。

其他未來應付的保單福利和理賠

連同先前的收購，本公司於收購時記錄了與若干年金及對利息敏感的負債業務有關的公平值調整，以反映有效負債內利息擔保的成本，其基礎是收購時的保證利率與假設的新貨幣保證利率之間的差額。這項調整計入下表披露的其他未來應付保單福利和索賠中。這一負債在每個期間結束時重新計量，同時考慮到有效區塊的變化。負債的任何由此產生的變化都被記錄為更新未來保單福利現金流量假設的收益(虧損)，通過合併綜合收益表實現淨額。

此外，結算過程中的年金及人壽索償負債已計入下表所披露的其他未來保單權益及應付索償。

67

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第1項簡明合併財務報表附註(未經審計)|9.未來保單福利和應付索賠準備金

下表彙總了公司未來保單福利和應付索賠餘額的準備金(以百萬為單位，2022年為採用LDTI重新編制的信息)：

			6月30日，						12月31日，
			2023						2022
為未來政策利益預留
支出年金			$	1,054					$	1,042
封閉區塊壽命			4,047						4,161
封閉式年金			4,287						4,434
為未來政策利益預留			9,388						9,637
額外負債
封閉區塊壽命			1,102						1,131
其他未來應付的保單福利和理賠			1,513						1,550
未來保單福利及應付索償準備金			$	12,003					$	12,318

下表列出了用於未來政策惠益的準備金組成部分的前滾情況(以百萬計，2022年為採用最不發達國家倡議重新編制的信息)：

			預期淨保費現值
			截至6月30日的六個月，																		截至十二月三十一日止的年度：
			2023																		2022
			派息						封閉區塊						封閉區塊						派息						封閉區塊						封閉區塊
			年金						生命						年金						年金						生命						年金
期初餘額			$	—					$	1,287					$	—					$	—					$	1,464					$	—
期初貼現率假設變動的累積影響			—						161						—						—						(157)						—
按原貼現率計算的期初餘額			—						1,448						—						—						1,307						—
現金流假設變化的影響			—						—						—						—						242						—
與預期經驗的實際差異的影響			—						(78)						—						—						1						—
根據預期差異調整的餘額			—						1,370						—						—						1,550						—
發行			—						4						—						—						6						—
應計利息			—						19						—						—						39						—
收取的淨保費			—						(94)						—						—						(147)						—
按原貼現率計算的期末餘額			—						1,299						—						—						1,448						—
折現率假設變動的期末累積效應			—						(137)						—						—						(161)						—
期末餘額			$	—					$	1,162					$	—					$	—					$	1,287					$	—

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第1項簡明合併財務報表附註(未經審計)|9.未來保單福利和應付索賠準備金

			預期未來政策收益的現值
			截至6月30日的六個月，																		截至十二月三十一日止的年度：
			2023																		2022
			派息						封閉區塊						封閉區塊						派息						封閉區塊						封閉區塊
			年金						生命						年金						年金						生命						年金
期初餘額			$	1,042					$	5,448					$	4,434					$	1,249					$	6,913					$	5,739
期初貼現率假設變動的累積影響			132						958						275						(84)						(349)						(689)
按原始貼現率計算的期初餘額(包括DPL$40, $0及$6712023年6月30日，和，$38, $0及$4592022年12月31日，分別用於支付年金、封閉集體人壽和封閉集體年金)			1,174						6,406						4,709						1,165						6,564						5,050
現金流假設變化的影響			—						—						—						4						331						(15)
與預期經驗的實際差異的影響			(10)						(60)						(11)						(37)						38						(34)
根據預期差異調整的餘額			1,164						6,346						4,698						1,132						6,933						5,001
發行			59						8						—						126						14						4
應計利息			21						102						99						40						209						210
福利支付			(66)						(358)						(253)						(124)						(750)						(506)
原始貼現率期末餘額(含DPL$41, $0及$6442023年6月30日，和，$40, $0及$6712022年12月31日，分別用於支付年金、封閉集體人壽和封閉集體年金)			1,178						6,098						4,544						1,174						6,406						4,709
折現率假設變動的期末累積效應			(124)						(889)						(257)						(132)						(958)						(275)
期末餘額			$	1,054					$	5,209					$	4,287					$	1,042					$	5,448					$	4,434
為未來政策利益預留			1,054						4,047						4,287						1,042						4,161						4,434
減去：可收回的再保險			83						2,223						2						71						2,263						2
再保險後可收回的未來保單福利準備金			$	971					$	1,824					$	4,285					$	971					$	1,898					$	4,432

下表列出了未來政策惠益準備金的加權平均期限(2022年為採用最不發達國家倡議重新編制的信息)。加權平均持續時間表示按福利準備金金額加權的隊列級別平均持續時間：

派息

封閉區塊

封閉區塊

年金

生命

年金

2023年6月30日

加權平均工期(年)

7.0

7.9

7.1

2022年12月31日

加權平均工期(年)

6.9

7.8

7.0

貼現率假設根據當前市場數據進行了更新。2023年第二季度的貼現率與2022年第四季度持平。貼現率在2022年全年大幅上升，主要原因是無風險費率的提高，這導致對未來保單福利的負債減少。有關更多詳細信息，請參閲上面的前滾。

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第1項簡明合併財務報表附註(未經審計)|9.未來保單福利和應付索賠準備金

下表列出了非參加傳統保險合同和有限支付保險合同未來保單福利的未貼現和貼現預期未來毛保費和預期未來福利支付金額(以百萬為單位，2022年為採用LDTI重新編制信息)。貼現保費是使用當前貼現率計算的，而未貼現的現金流表示在應用任何貼現之前的總現金流量：

			2023年6月30日									2022年12月31日
			未打折			折扣						未打折			折扣
支出年金
預期未來的福利支付			$	1,559		$	1,012					$	1,542		$	999
預期未來毛保費			—			—						—			—
封閉區塊壽命
預期未來的福利支付			8,361			5,334						8,751			5,578
預期未來毛保費			5,574			3,219						5,976			3,489
封閉式年金
預期未來的福利支付			5,630			3,620						5,834			3,729
預期未來毛保費			$	—		$	—					$	—		$	—

下表列出了在簡明綜合損益表中確認的非參加傳統保險合同和有限給付保險合同的收入和利息(以百萬計，2022年為採用LDTI重新編制的信息)：

			毛保費												利息支出
			截至2023年6月30日的六個月						截至2022年12月31日的年度						截至2023年6月30日的六個月						截至2022年12月31日的年度
支出年金			$	10					$	10					$	21					$	40
封閉區塊壽命			165						390						83						170
封閉式年金			1						—						99						210
總計			$	176					$	400					$	203					$	420

下表列出了按隊列水平的鎖定貼現率(利率累積率)和當前貼現率的未來政策福利準備金的加權平均利率，按隊列的福利準備金金額加權(2022年信息重新預測，用於採用LDTI)：

			2023年6月30日						2022年12月31日
支出年金
利息累積率			3.78		%				3.71		%
當期貼現率			5.38		%				5.40		%
封閉區塊壽命
利息累積率			3.01		%				3.01		%
當期貼現率			5.34		%				5.34		%
封閉式年金
利息累積率			4.40		%				4.40		%
當期貼現率			5.38		%				5.41		%

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第1項簡明合併財務報表附註(未經審計)|9.未來保單福利和應付索賠準備金

下表顯示了封閉式人壽年化、死亡和其他保險福利的額外負債的前滾(以百萬為單位，2022年為採用LDTI而重新預測的信息)：

			截至2023年6月30日的六個月						截至2022年12月31日的年度
期初餘額			$	1,131					$	1,173
期間初影子調整變化的累積影響			41						(14)
不含影子的期初餘額			1,172						1,159
現金流假設變化的影響			—						6
與預期經驗的實際差異的影響			21						58
應計利息			28						56
已收集的攤款淨額			(92)						(107)
不含影子的期末餘額			1,129						1,172
期間末影子調整變化的累積影響			(27)						(41)
期末餘額			$	1,102					$	1,131

下表列出了封閉式人壽年化、死亡和其他保險福利的附加負債的加權平均期限。加權平均持續時間代表按福利準備金金額加權的平均隊列級別持續時間(2022年為採用LDTI而重新預測的信息)：

			2023年6月30日						2022年12月31日
加權平均工期(年)			7.8						8.1

下表列出了在簡明綜合收益表中確認的年化、死亡和其他保險福利的封閉式人壽額外負債的評估和利息支出(以百萬計，2022年為採用LDTI而重新預測的信息)：

			評估												利息支出
			截至2023年6月30日的六個月						截至2022年12月31日的年度						截至2023年6月30日的六個月						截至2022年12月31日的年度
年化、死亡和其他保險福利的額外責任			$	(92)					$	(107)					$	28					$	56

下表列出了按準備金福利金額加權的隊列水平上適用的封閉式人壽年化、死亡和其他保險福利額外負債的加權平均當前貼現率(2022年信息重新預測以採用LDTI)：

			2023年6月30日						2022年12月31日
加權平均當期貼現率			4.96		%				4.96		%

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第1項簡明合併財務報表附註(未經審計)10.其他合約持有人基金

10. 其他合同持有人基金

本説明載有采用LDTI的新會計政策。

其他合約持有人基金代表我們的萬能壽險產品、投資合約的投保人賬户餘額，以及與我們的固定指數年金和註冊指數掛鈎年金的指數計入功能相關的嵌入衍生品的公允價值。

萬能人壽型合同的主要組成部分是賬户餘額，其中利息記入投保人的貸方，並扣除死亡風險和合同管理的攤款。賬户餘額被確認為其他合同持有人基金內的負債，負債在每個期間因扣除費用和攤款而更新，並因計入賬户餘額的利息或回報而增加。

我們的某些萬能型壽險合同包含不被歸類為市場風險利益或嵌入衍生品的特徵，但提供了賬户餘額或基本保險覆蓋範圍以外的額外利益，對於這些保險，除了賬户餘額外，還需要承擔責任。死亡或其他保險撫卹金的這些額外負債作為未來保單撫卹金準備金和簡明綜合資產負債表中應付索賠的一部分列報。有關這些額外負債的更多信息，見簡明綜合財務報表附註9。

某些沒有重大死亡或發病風險的合同和某些沒有保險風險的年金被視為投資合同。對於投資合同，收到的付款被報告為負債，並以與其他合同持有人基金內計息或其他金融工具的會計一致的方式入賬。

該公司發行各種年金產品，包括固定年金、固定指數年金、註冊指數掛鈎年金、可變年金和分紅年金。對於被歸類為投資合同的年金合同，負債是截至報告日期的賬户餘額，在其他合同持有人基金中報告。對於可變年金產品，只在其他合同持有人基金中報告對固定基金期權的分配。

對於我們的固定指數年金和註冊指數掛鈎年金，本公司發行的股票掛鈎期權按公允價值計量的嵌入衍生工具入賬，並在綜合資產負債表中作為其他合同持有人資金的組成部分報告，公允價值變動計入衍生工具和投資的淨收益(虧損)。公允價值是使用期權預算方法確定的，其中包括資本市場對市場指數回報和貼現率的投入以及包括失誤、死亡率和提款率在內的精算假設。有利的股票市場變動導致未來合同持有人利益的增加，導致嵌入的衍生負債的公允價值增加(反之亦然)。該公司還建立了主機合同儲備，以支持潛在的有保證的賬户價值增長。這項託管合同負債作為其他合同持有人資金的組成部分列入簡明綜合資產負債表。利息按有效收益率法計入東道主合同負債。

我們的年金產品可能包含某些被歸類為MRB的特徵或保證。這些市場風險收益是簡明綜合資產負債表中市場風險收益項目的一個組成部分。有關市場風險利益的更多信息，請參閲簡明合併財務報表附註12。

本公司的機構產品業務包括以下所述的擔保投資合同、中期融資協議支持票據和融資協議(包括與本公司參與美國聯邦住房貸款銀行(“FHLB”)計劃有關的協議)。

本公司已建立了一筆$27億美元的全球中期票據(MTN)計劃。Jackson National Life Global Funding是一家法定的商業信託公司，僅用於向機構投資者發行中期票據工具，其收益存入本公司，並以發行融資協議作為擔保。2023年6月30日和2022年12月31日的賬面價值總計為$5.9分別為10億美元。

72

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第1項簡明合併財務報表附註(未經審計)10.其他合約持有人基金

這些以外幣發行的中期票據工具已通過交叉貨幣掉期進行對衝，以應對匯率的變化。這些中期票據票據的未實現外幣損益計入由供資協議支持的信託票據的賬面價值。

信託工具負債按截至報告日的匯率進行調整，以反映外幣換算損益的影響。外幣折算損益計入衍生品和投資的淨收益(虧損)。

傑克遜是FHLBI的成員，主要是為了參與銀行的抵押貸款抵押貸款預付款計劃和長期融資安排。預付款是以向FHLBI發行的長期票據或融資協議的形式。於2023年6月30日及2022年12月31日，本公司持有美元146分別為100萬FHLBI股本，支持美元2.210億美元2.1截至2023年6月30日和2022年12月31日的融資協議和長期借款分別為10億美元。

下表列出了其他合同持有人基金的負債(以百萬計，2022年為採用最不發達國家倡議重新編制的信息)：

			2023年6月30日						2022年12月31日
支出年金			$	853					$	837
可變年金			9,384						10,259
固定年金			10,601						11,696
固定指數化年金			11,049						11,787
里拉			3,144						1,875
封閉區塊壽命			11,100						11,215
封閉式年金			1,284						1,319
機構產品			8,887						9,019
其他產品線			175						183
其他合同持有人資金總額			$	56,477					$	58,190

下表顯示了其他合同持有人資金的前滾，再保險總額(以百萬為單位，2022年為採用LDTI而重新預測的信息)：

																					固定																		關着的不營業的						關着的不營業的
			派息						變量						固定						已編制索引																		塊						塊
			年金						年金						年金						年金						里拉												生命						年金						總計
截至2023年1月1日的餘額			$	837					$	10,259					$	11,696					$	11,787					$	1,875											$	11,215					$	1,319					$	48,988
存款			102						588						142						138						1,074												155						2						2,201
交出、撤回及利益			(121)						(911)						(1,348)						(1,035)						(34)												(449)						(60)						(3,958)
從(向)單獨賬户轉賬的淨額			—						(650)						—						—						—												—						—						(650)
投資業績/股權期權價值變動			—						—						—						104						225												—						—						329
記入貸方的利息			12						144						178						107						5												404						21						871
保單收費及其他			23						(46)						(67)						(52)						(1)												(225)						2						(366)
截至2023年6月30日的餘額			$	853					$	9,384					$	10,601					$	11,049					$	3,144											$	11,100					$	1,284					$	47,415

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第1項簡明合併財務報表附註(未經審計)10.其他合約持有人基金

																					固定																		關着的不營業的						關着的不營業的
			派息						變量						固定						已編制索引																		塊						塊
			年金						年金						年金						年金						里拉												生命						年金						總計
截至2021年12月31日的餘額			$	831					$	9,456					$	13,185					$	13,161					$	110											$	11,570					$	1,394					$	49,707
存款			213						1,350						276						126						1,811												320						9						4,105
交出、撤回及利益			(230)						(1,492)						(2,017)						(1,414)						(8)												(766)						(118)						(6,045)
從(向)單獨賬户轉賬的淨額			—						870						—						—						—												—						—						870
投資業績/股權期權價值變動			—						—						—						(302)						(37)												—						—						(339)
記入貸方的利息			20						168						389						238						2												659						48						1,524
保單收費及其他			3						(93)						(137)						(22)						(3)												(568)						(14)						(834)
截至2022年12月31日的餘額			$	837					$	10,259					$	11,696					$	11,787					$	1,875											$	11,215					$	1,319					$	48,988

下表列出了合同持有人賬户餘額的加權平均貸記率、風險淨額和現金退保額(百萬美元，2022年為採用LDTI重新預測的信息)：

																					固定																		關着的不營業的						關着的不營業的
			派息						變量						固定						已編制索引																		塊						塊
			年金						年金						年金						年金						里拉												生命						年金
2023年6月30日
加權平均貸記率(1)			2.81		%				3.07		%				3.36		%				1.94		%				0.32		%										7.28		%				3.27		%
風險淨額(2)			$	—					$	—					$	—					$	—					$	—											$	16,885					$	—
現金退還價值 (3)			$	—					$	9,271					$	10,505					$	10,643					$	2,956											$	11,022					$	1,284
2022年12月31日
加權平均貸記率(1)			2.39		%				1.64		%				3.33		%				2.02		%				0.11		%										5.88		%				3.64		%
風險淨額(2)			$	—					$	—					$	—					$	—					$	—											$	17,427					$	—
現金退還價值(3)			$	—					$	10,101					$	11,573					$	11,409					$	1,728											$	7,096					$	1,319

(1)加權平均貸款率是指合同持有人投資於固定賬户基金的賬户餘額加權的平均貸款率。

(2)風險淨額是指萬能人壽型產品上保證死亡保險的標準超額保險金基數。與市場風險收益相關的風險淨額載於綜合財務報表附註12內，與我們於2023年5月10日提交的8-K表格的當前報告中重述的數字相同。

(3)現金退還價值代表合同持有人在資產負債表日可分配的賬户餘額減去適用的退還費用後的金額。

截至2023年6月30日和2022年12月31日，不包括再保險業務，大約93%和92本公司年金賬户價值的%分別對應於最低保證利率的貸記利率。截至2023年6月30日和2022年12月31日，不包括再保險業務，大約62%和65本公司封閉式大宗壽險賬户價值的%分別對應於最低保證利率的貸記利率。

74

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第1項簡明合併財務報表附註(未經審計)10.其他合約持有人基金

下表按保證最低貸方利率範圍以及貸記其他合同持有人基金的利率與各自保證最低額度之間的差額的相關範圍列出了投資於固定賬户基金的合同持有人賬户餘額(以百萬為單位，2022年為採用LDTI而重新編制的信息)：

			2023年6月30日
			有保證的						1個基點-50						51個基點-150						大於150
保證最低貸款率的範圍			最低要求						以上基點						以上基點						以上基點						總計
可變年金
0.00%-1.50%			$	—					$	14					$	1					$	—					$	15
1.51%-2.50%			187						—						—						—						187
大於2.50%			9,120						—						—						62						9,182
總計			$	9,307					$	14					$	1					$	62					$	9,384
固定年金
0.00%-1.50%			$	18					$	63					$	78					$	1					$	160
1.51%-2.50%			30						1						2						—						33
大於2.50%			668						53						291						—						1,012
總計			$	716					$	117					$	371					$	1					$	1,205
固定指數化年金
0.00%-1.50%			$	6					$	13					$	4					$	42					$	65
1.51%-2.50%			—						—						—						—						—
大於2.50%			22						—						45						—						67
總計			$	28					$	13					$	49					$	42					$	132
里拉
0.00%-1.50%			$	8					$	—					$	4					$	1					$	13
1.51%-2.50%			—						—						—						—						—
大於2.50%			20						—						—						—						20
總計			$	28					$	—					$	4					$	1					$	33
封閉區塊壽命
0.00%-1.50%			$	—					$	—					$	—					$	—					$	—
1.51%-2.50%			—						—						—						—						—
大於2.50%			4,308						2,057						621						15						7,001
總計			$	4,308					$	2,057					$	621					$	15					$	7,001
封閉式年金
0.00%-1.50%			$	—					$	—					$	—					$	—					$	—
1.51%-2.50%			—						—						1						12						13
大於2.50%			929						163						23						—						1,115
總計			$	929					$	163					$	24					$	12					$	1,128

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第1項簡明合併財務報表附註(未經審計)10.其他合約持有人基金

			2022年12月31日
			有保證的						1個基點-50						51個基點-150						大於150
保證最低貸款率的範圍			最低要求						以上基點						以上基點						以上基點						總計
可變年金
0.00%-1.50%			$	6,679					$	32					$	2					$	75					$	6,788
1.51%-2.50%			200						—						—						—						200
大於2.50%			3,271						—						—						—						3,271
總計			$	10,150					$	32					$	2					$	75					$	10,259
固定年金
0.00%-1.50%			$	19					$	76					$	95					$	—					$	190
1.51%-2.50%			35						2						1						—						38
大於2.50%			576						64						351						—						991
總計			$	630					$	142					$	447					$	—					$	1,219
固定指數化年金
0.00%-1.50%			$	6					$	17					$	5					$	40					$	68
1.51%-2.50%			—						—						—						—						—
大於2.50%			24						—						—						—						24
總計			$	30					$	17					$	5					$	40					$	92
里拉
0.00%-1.50%			$	10					$	—					$	7					$	—					$	17
1.51%-2.50%			—						—						—						—						—
大於2.50%			—						—						—						—						—
總計			$	10					$	—					$	7					$	—					$	17
封閉區塊壽命
0.00%-1.50%			$	—					$	—					$	—					$	—					$	—
1.51%-2.50%			—						—						—						—						—
大於2.50%			4,566						1,868						619						14						7,067
總計			$	4,566					$	1,868					$	619					$	14					$	7,067
封閉式年金
0.00%-1.50%			$	—					$	—					$	—					$	—					$	—
1.51%-2.50%			—						—						1						10						11
大於2.50%			980						159						21						—						1,160
總計			$	980					$	159					$	22					$	10					$	1,171

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第1項簡明合併財務報表附註(未經審計)|11.將資產和負債分開核算

11.    分開核算資產和負債

本説明載有采用LDTI的新會計政策。

本公司通過其獨立賬户發行可變合同，其投資收益和投資損益直接計入合同持有人(傳統的可變年金)，投資風險由合同持有人承擔。本公司還通過單獨的帳户發行可變年金和人壽合同，其中公司根據合同向合同持有人(有擔保的可變合同)提供以下保證：a)不少於根據任何部分提取調整到賬户的存款總額，b)根據任何部分提取調整到賬户的總存款加上最低迴報，或c)指定週年日的最高賬户價值，根據合同週年紀念日之後的任何提取進行調整。這些擔保包括在死亡事件(保證最低死亡撫卹金，或“GMDB”)、年化(“GMIB”)、資金耗盡(“GMWB”)或特定時期結束時(“GMAB”)應支付的福利。這些擔保被歸類為市場風險收益。有關市場風險利益的更多信息，請參閲簡明合併財務報表附註12。

支持傳統可變年金和有擔保的可變合同的可變部分的單獨賬户資產按公允價值列賬，並作為單獨賬户資產總額報告，為單獨賬户負債報告等值的彙總總額。截至2023年6月30日和2022年12月31日，與可變人壽和年金合同相關的資產和負債為$21310億美元196分別為10億美元。與市值變動相關的投資風險由合同持有人承擔，但公司提供的最低擔保除外。

將淨投資收入、已實現投資淨額和未實現損益分開核算，相關負債變動在合併綜合收益表的同一行項目內抵銷。根據合同持有人評估的死亡率、可變年金福利擔保、行政和其他服務的金額在收入中報告為手續費收入。

在上述資產和負債的單獨賬户中包括傑克遜發行的集團可變年金合同，該合同旨在與公司的固定繳款退休計劃相關使用並向其發放。這些存款被分配到傑克遜國家單獨賬户--II，該賬户的餘額為#美元。316百萬美元和美元2852023年6月30日和2022年12月31日分別為100萬。本公司收取管理基金的行政費用。該等費用記為已賺取費用，並計入簡明綜合收益表的費用收入。

下表列出了可變年金的單獨賬户餘額的結轉情況(以百萬計，2022年為採用最不發達國家倡議重新編制的信息)：

			截至2023年6月30日的六個月						截至2022年12月31日的年度
期初餘額			$	195,550					$	248,469
存款			4,334						12,288
交出、撤回及利益			(7,830)						(14,554)
從(向)普通賬户轉賬淨額			650						(870)
投資業績			21,011						(47,150)
保單收費及其他			(1,387)						(2,633)
期末餘額，毛額			$	212,328					$	195,550
現金退還價值(1)			$	207,170					$	190,243

(1) 現金退還價值是指合同持有人在資產負債表日可分配的賬户餘額減去適用的退還費用後的金額。

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第1項簡明合併財務報表附註(未經審計)|11.將資產和負債分開核算

下表列出了簡明綜合資產負債表中單獨賬户餘額的對賬情況(以百萬為單位，2022年為採用最不發達國家倡議而重新編制的信息)：

			2023年6月30日						2022年12月31日
可變年金			$	212,328					$	195,550
其他			391						356
總計			$	212,719					$	195,906

下表按主要投資資產類別列出支持單獨賬户的資產公允價值合計(以百萬計，2022年為採用LDTI而重新編制的信息)：

			2023年6月30日						2022年12月31日
按基金類型劃分的可變年金
權益			$	147,040					$	132,547
邦德			19,503						19,155
平衡式			42,953						40,797
貨幣市場			2,832						3,051
可變年金總額			212,328						195,550
其他產品線			391						356
單獨賬户合計			$	212,719					$	195,906

12.    市場風險收益

本説明載有采用LDTI的新會計政策。

為合同持有人提供資本市場風險保護並使公司面臨非名義資本市場風險的合同或合同特徵被歸類為MRB。

所有長期保險合同和某些投資合同都要接受MRB的評估。MRB在合同層面按公允價值計量，可以處於資產或負債狀態。對於包含多個MRB功能的合同，MRB被一起作為單個複合MRB進行估值。市場風險收益資產和市場風險收益負債在簡明綜合資產負債表中分別列報。

公允價值變動在合併綜合收益表的市場風險收益淨(收益)損失中報告。然而，與本公司本身的非業績風險有關的公允價值變動在綜合全面收益(虧損)綜合報表上的市場風險利益的非業績風險變動中作為其他全面收益的組成部分報告。

按類別劃分的影響公允價值變動的項目如下：

•利率的變動-無風險利率變動(影響假設的未來單獨賬户回報和現金流貼現)

•基金業績-單獨賬户返還費用總額

•股票指數波動性的變化-隱含波動率走勢

•預期投保人行為-投保人在預留時假定的行為

•實際投保人行為與預期不同-期間的實際行為與假設行為之間的差異

•時間-時間推移的影響，包括將賬户餘額與費用分開的減少、未來現金流接近程度的變化以及對獎金抵免等政策特徵的影響

•假設的改變-我們定期審查導致的假設變化

•非履約風險的變化-傑克遜表現不佳風險的變化

有關公允價值計量的更多信息，請參閲簡明合併財務報表附註6。

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第1項簡明合併財務報表附註(未經審計)|12.報告市場風險收益

此外，當年化發生時(對於年化福利)或在賬户餘額消失時(對於提取福利)，與MRB相關的餘額被取消確認，扣除的金額(在取消確認包括在累積的其他全面收入中的任何相關金額之後)用於計算由此產生的支出年金的未來政策福利的負債。

可變年金

公司發行的可變年金合同提供各種有保障的最低死亡、退休、收入和積累福利。這些保證利益特徵以及公司保證最低收入利益(“GMIB”)的可追償再保險被歸類為MRB，並按公允價值計量。本公司於2009年停止提供GMIB，並於2011年停止提供保證最低累積福利(“GMAB”)。

可變年金保證福利特徵被歸類為MRB，具有明確的費用，使用屬性費用方法來衡量。在歸屬費用法下，公允價值按預計未來負債的現值與預計歸屬費用的現值之間的差額計量。在合同開始時，公司將總費用的一部分歸入MRB，預計將對合同持有人進行評估，以抵消合同有效期內預計的索賠。歸屬費用以合同開始時預計未來費用總額的百分比表示。預計總費用的這一百分比被認為是MRB功能的固定期限，並在合同有效期內保持不變。這一百分比不得超過合同開始時預計合同費用總額的100%。由於公司可能簽發的合同中，預計的未來負債大於所討論的預計的未來保證福利費用，因此公司在進行這一計算時可能還會計入死亡率和費用費用。在隨後的估值中，未來預計負債的現值和預計歸屬費用的現值均根據當前市場狀況和投保人行為假設重新計量。

固定指數年金

按固定指數年金髮行的長壽騎手被歸類為MRB，並按公允價值計量。與可變年金保證福利功能類似，這些合同有明確的費用，並使用歸屬費用方法進行衡量。該公司將預計對投保人進行評估的預計未來總費用的一定百分比，以抵消合同有效期內預計的未來索賠。如果歸入的費用不足以抵消所涉索賠，則從東道國合同中借入差額，而不是在開始時確認損失。

里拉

RILA保證福利功能被歸類為MRB，並按公允價值計量。與可變或固定指數年金不同，RILA產品沒有明確的費用，使用基於期權的方法來衡量。公允價值計量代表MRB功能未來應付索賠的現值。在開始時，從合同的價值中扣除MRB的價值，不會產生任何收益或損失。

下表列出了簡明綜合資產負債表中市場風險收益餘額的對賬情況(以百萬計，2022年為採用LDTI而重新編制的信息)：

			2023年6月30日																		2022年12月31日
			變量						其他												變量						其他
			年金						產品線						總計						年金						產品線						總計
市場風險收益-(資產)			$	(5,951)					$	(6)					$	(5,957)					$	(4,856)					$	(9)					$	(4,865)
市場風險收益-負債			4,423						40						4,463						5,623						39						5,662
市場風險收益-淨額			$	(1,528)					$	34					$	(1,494)					$	767					$	30					$	797

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第1項簡明合併財務報表附註(未經審計)|12.報告市場風險收益

下表列出了可變年金的MRB(資產)負債淨額(以百萬計，2022年為採用LDTI重新編制的信息)的前滾情況：

			截至2023年6月30日的六個月						截至2022年12月31日的年度
期初MRB淨餘額			$	767					$	6,281
期初非履約風險變化的累積影響			2,185						326
未履行風險變化影響前的期初MRB淨餘額			2,952						6,607
利率變動的影響			515						(14,137)
基金業績的影響			(3,616)						6,432
股指波動率變化的影響			(1,069)						1,576
預期投保人行為的影響			209						532
實際投保人行為與預期不同的影響			288						(230)
時間的影響			898						1,707
假設更改的影響			—						465
未履行風險變化影響前的期末MRB淨餘額			177						2,952
未履行風險變化的期末累積影響			(1,705)						(2,185)
淨MRB餘額、期末、毛			(1,528)						767
再保險可按市場風險收益按公允價值收回，期末			(151)						(183)
淨MRB餘額、期末、再保險淨額			(1,679)						584
加權平均達到年齡(年)(1)			69						69
風險淨額(2)			$	10,106					$	15,592

(1)加權平均年齡定義為按賬户價值加權的投保人的平均年齡。

(2)風險淨值(NAR)被定義為每份合同的估值日期，如適用，死亡撫卹金淨額(DBNAR)和生活福利淨額(LBNAR)中的較大者，其中DBNAR是超過賬户價值的GMDB福利基數，LBNAR是超過賬户價值的保證生活福利的精算現值。

在每個報告日期，本公司定期評估將用於衡量MRB資產和MRB負債的公允價值的投入和假設。在以前的期間，非履約風險調整是基於信用利差確定的，信用利差由類似評級的同行債務的收益率和公司債務的收益率混合表示。自2023年6月30日起，通過僅根據本公司或其保險經營子公司發行的債務和類債務工具的信用利差調整無風險利率曲線，將非履約風險納入計算，並根據需要進行調整，以反映發行保險子公司的財務實力評級。這一變化是由於管理層認定，由於這些工具的市場交易量持續保持在一定水平，本公司發行的債務和債務類工具的信用利差作為衡量公司特定信用風險的指標的可靠性有所提高。在截至2023年6月30日的三個月中，這一估計數的變化導致其他綜合收入為#美元。692作為市場風險收益的非履行風險變動的一部分，反映在簡明綜合全面收益(虧損)表中。

在計算MRB公允價值時使用的重大假設在簡明綜合財務報表附註6中討論。

13.    長期債務

該公司的債務主要按本金餘額扣除任何未攤銷的原始發行、折價或溢價後的金額入賬。原始發行貼水或溢價及任何債務發行成本(如適用)在債務預期未償還期間確認為利息支出的組成部分。

80

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第1項簡明合併財務報表附註(未經審計)|13.減少長期債務

長期債務的賬面價值總額如下(以百萬為單位)：

			6月30日，						12月31日，
			2023						2022
長期債務
優先債券將於2023年到期			$	599					$	598
優先債券將於2027年到期			397						397
優先債券將於2031年到期			493						493
優先債券將於2032年到期			347						347
優先債券將於2051年到期			489						488
盈餘票據			250						250
FHLBI銀行貸款			58						62
長期債務總額			$	2,633					$	2,635

下表列出了截至2023年6月30日該公司長期債務的合同到期日(單位：百萬)：

			歷年
			2023						2024						2025						2026						2027年及其後						總計
長期債務			$	599					$	—					$	—					$	—					$	2,034					$	2,633

高級附註

2022年6月8日，該公司發行了美元750優先無擔保票據的本金總額為百萬美元，包括#美元400本金總額為百萬美元5.1702027年6月8日到期的優先債券%和$350本金總額為百萬美元5.6702032年6月8日到期的優先債券百分比。這些票據的淨收益與手頭現金一起用於償還公司的#美元。7502023年2月到期的優先無擔保定期貸款本金總額為百萬美元。

循環信貸安排

於2023年2月24日，本公司取代將於2024年2月到期的2021年循環信貸安排，並以銀行銀團及北卡羅來納州美國銀行為行政代理訂立循環信貸安排(“2023年循環信貸安排”)。2023年循環信貸安排為營運資金和其他一般公司用途提供借款，總承諾額為#美元。1.0十億美元，分限額為$500一百萬元可用於信用證。2023年循環信貸安排還規定，在符合慣例條款和條件的情況下，有能力要求將其項下的承付款增加至多#美元。500百萬美元。

2023年循環信貸協議信用設施包含財務維護契約，包括最低調整後綜合淨值測試不低於70截至2022年9月30日我們調整後綜合淨值的百分比(正數)或負數(負數)70對保險合同採用LDTI會計變更的一次性過渡調整對調整後綜合淨值的影響百分比，以及50本公司及其合併附屬公司於2022年9月30日後因發行股票而增加的經調整綜合淨值總額的百分比)，以及最高綜合負債與總資本比率不得超過35%。2023年循環信貸安排下的承諾將於2028年2月24日到期。

信貸額度協議

傑克遜是傑克遜、傑克遜金融公司和法國興業銀行之間於2023年4月6日簽署的未承諾貨幣市場額度信貸協議的一方。這項協議是一項未承諾的短期現金預付安排，為傑克遜和傑克遜金融公司提供了另一種形式的流動性。根據該協議，總借款能力為#美元。500，並且每個現金預付款請求必須至少為$100幾千美元。利率由貸款人在借款時設定，在預付款期間是固定的。傑克遜和傑克遜金融公司有共同和各自的責任償還協議下的任何預付款，這些預付款必須在提取預付款的季度的最後一天之前償還。

81

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第1項簡明合併財務報表附註(未經審計)14.聯邦住房貸款銀行墊款

14. 聯邦住房貸款銀行預付款

該公司通過其子公司Jackson與FHLBI簽訂了一項預付款計劃，根據FHLBI的資金成本或市場利率，利率可以是固定的，也可以是浮動的。最新進展零在2023年6月30日和2022年12月31日均未償還，並記錄在其他負債中。這類墊款的利息支出為#美元。6百萬美元和零截至2023年、2023年和2022年6月30日的三個月，以及美元6百萬美元和零截至2023年6月30日、2022年6月30日和2022年6月30日的六個月。

15.     所得税

2022年《降低通貨膨脹法案》(IRA)包括一項新的聯邦替代最低税(AMT)，將於2023年生效，其基礎是適用公司調整後財務報表收入(AFSI)的15%。如果一家公司在過去三年(從2020-2022年開始)的平均税前AFSI超過10億美元(“適用公司”)，則該公司將被徵收AMT。實體一旦成為適用的公司，除在有限的情況下外，將在今後的所有年份內保持適用。只要公司的AMT負債超過正常的公司所得税，就應支付該公司的AMT負債。然而，任何已支付的AMT都將作為信用結轉無限期使用，這可能會減少未來超過AMT的常規企業所得税。該公司預計從2023年開始成為適用的公司。這一預期是基於我們對愛爾蘭共和軍AMT條款的解釋和假設，一旦監管指導發佈，這些條款可能會發生變化。截至2023年6月30日，我們沒有為AMT計提任何撥備。預計美國財政部將在2023年全年發佈有關AMT的監管指導意見。

本公司採用估計年度實際税率(“ETR”)法計算中期税項撥備。某些項目，包括那些被視為不尋常、不常見或不能可靠估計的項目，被視為離散項目，不計入估計年度ETR。在這些情況下，實際税收支出或收益與相關項目在同一期間報告。某些税務影響也不會反映在估計年度ETR中，主要是遞延税項資產變現的某些變化和不確定的税務狀況，並計入發生變化的期間。估計年度ETR於連續中期報告期結束時按需要修訂。

公司的實際所得税税率為16.8%和52.8截至2023年6月30日的三個月和六個月的百分比，而20.6%和18.42022年同期為%。ETR與21%的法定税率不同，主要是由於收到的股息扣除和利用外國税收抵免。截至2023年6月30日的三個月和六個月的ETR與截至2022年6月30日的三個月和六個月的ETR相比發生變化是由於應納税所得額與合併税前收入的關係。截至2023年6月30日的6個月的ETR與截至2022年12月31日的全年ETR不同19.6%歸因於應納税所得額與綜合税前收入的關係。

本公司須評估其遞延税項資產的可回收性，並於必要時設立估值撥備，以將其遞延税項資產減至更有可能變現的金額。在確定是否需要一項估值免税額以及如果需要的話，確定這種估值免税額的數額時，需要作出相當大的判斷和使用估計數。在評估是否需要估值撥備時，本公司會考慮多項因素，包括：遞延税項資產及負債的性質及性質；過往結轉年度的應課税收入；暫時性差異的未來沖銷；可使用結轉的時間長短；以及本公司為避免因未使用而到期的税務優惠而採取的任何税務籌劃策略。

截至2023年6月30日止六個月，市況及利率的變化影響可供出售證券組合的未實現税項損益，導致與未實現税項資本虧損淨額相關的遞延税項資產。遞延税項資產涉及尚未開始結轉期的未實現虧損，因此，在評估其可收回程度時，吾等會考慮我們持有相關證券以待收回的能力及意向。

截至2023年6月30日，根據所有現有證據，我們得出結論，應對與未實現虧損相關的部分遞延税項資產建立估值準備，該部分不太可能實現。截至2023年6月30日止三個月及六個月，本公司錄得增長$93百萬美元，減少了$42本公司的可供出售證券組合中與未實現税項虧損相關的估值免税額為100萬美元。這一美元93截至2023年6月30日的三個月，估值免税額增加百萬美元，其中包括88百萬税

82

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第1項簡明合併財務報表附註(未經審計)15.取消所得税

費用記入其他全面收入和美元5在所得税支出中記錄的百萬税費支出。這一美元42在截至2023年6月30日的六個月內，估值免税額減少百萬美元，其中包括52記入其他全面收入的百萬美元税收(利益)抵消$10在所得税(福利)中記錄的百萬税費支出。於2023年6月30日及2022年12月31日，本公司已錄得總估值津貼為$864百萬美元和美元906分別與公司的可供出售證券組合中的未實現税務虧損相關。於2023年6月30日及2022年12月31日，本公司已錄得總估值津貼為$4百萬美元和美元4分別對與非壽險公司資本資產的已實現和未實現虧損相關的遞延税項資產進行減值，而虧損的全部税收優惠不太可能實現。

16. 承付款和或有事項

本公司及其附屬公司涉及在正常業務過程中引起的訴訟。管理層認為，該等訴訟的最終處置不會對本公司的財務狀況產生重大不利影響。傑克遜在民事訴訟程序中被點名，這似乎與針對許多壽險公司的其他集體訴訟基本相似，包括對保險產品銷售不當的指控。一旦或有事項被認為是可能發生並可合理評估的，本公司即應計提法律或有事項。

截至2023年6月30日，本公司與其在有限合夥企業和有限責任公司的投資相關的未到位資金承諾總額為$994百萬美元。截至2023年6月30日，與固定利率抵押貸款和其他債務證券相關的無資金承諾總額為1美元。942百萬美元。

17. 其他關聯方交易

該公司的投資管理業務PPM為某些保誠關聯實體提供投資服務。該公司確認了$10百萬美元和美元9截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月收入為100萬美元，18百萬美元和美元18在截至2023年6月30日和2022年6月的六個月中，與這些投資服務相關的收入為100萬美元。這筆收入包括在隨附的簡明綜合收益表中的手續費收入中。

如簡明綜合財務報表附註1所述，截至2023年6月30日，保誠於本公司並無剩餘股權，亦不再為關聯方。

18. 營運成本及其他開支

        

下表是公司運營成本和其他費用的摘要(單位：百萬)：

			截至6月30日的三個月，												截至6月30日的六個月，
			2023						2022						2023						2022
基於資產的佣金支出			$	255					$	250					$	505					$	525
其他佣金開支			177						229						351						469
副顧問費用			77						83						154						173
一般和行政費用			238						153						474						394
推遲購置費用			(127)						(172)						(248)						(352)
包括總運營成本和其他費用。			$	620					$	543					$	1,236					$	1,209

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項目1 | 簡明合併財務報表附註 (未經審計) | 19.累計其他綜合收益(虧損)

19. 累計其他綜合收益(虧損)

    

下表為與未實現投資收益(虧損)有關的未實現投資收益(虧損)淨額(以百萬計，2022年為採用LDTI重新編制的信息)：

						截至6月30日的三個月，												截至6月30日的六個月，
						2023						2022						2023						2022
期初餘額(1)						$	(2,308)					$	(119)					$	(3,378)					$	1,360
投資未實現收益(虧損)變動						(580)						(3,290)						447						(6,871)
當前貼現率的變化--為未來政策福利預留(2)						96						591						(50)						1,356
不履行風險對市場風險收益的變化						(764)						1,017						(480)						1,953
未實現收益(虧損)變動--其他						3						17						(11)						26
遞延税項資產變動						181						42						71						444
重新分類前的其他綜合收益(虧損)						(1,064)						(1,623)						(23)						(3,092)
從AOCI重新分類，税後淨額						7						3						36						(7)
其他全面收益(虧損)						(1,057)						(1,620)						13						(3,099)
期末餘額 (1)						$	(3,365)					$	(1,739)					$	(3,365)					$	(1,739)

(1)包括$(1,930)百萬元及(2,106)分別與截至2023年6月30日和2022年12月31日與Athene再保險交易相關的基金預扣賬户內持有的投資有關。

(2)指在重新計算未來保單利益及應付索償的直接準備金時，扣除為未來保單利益及應付索償重新計算的割讓儲備金後，折現率的變動所產生的影響。

下表為AOCI重新分類的金額(以百萬為單位，2022年為採用LDTI而重新預測的信息)：

AOCI組件						金額 從AOCI重新分類												壓縮中受影響的行項目 合併損益表
						截至6月30日的三個月，
						2023						2022
未實現投資淨收益(虧損)：
投資已實現淨收益(虧損)						$	16					$	(7)					衍生工具和投資的淨收益(虧損)
其他減值證券						(7)						12						衍生工具和投資的淨收益(虧損)
所得税前未實現淨收益(虧損)						9						5
所得税支出(福利)						2						2
重新分類，扣除所得税的淨額						$	7					$	3

AOCI組件						金額 從AOCI重新分類												壓縮中受影響的行項目 合併損益表
						截至6月30日的六個月，
						2023						2022
未實現投資淨收益(虧損)：
投資已實現淨收益(虧損)						$	76					$	(38)					衍生工具和投資的淨收益(虧損)
其他減值證券						(30)						30						衍生工具和投資的淨收益(虧損)
所得税前未實現淨收益(虧損)						46						(8)
所得税支出(福利)						10						(1)
重新分類，扣除所得税的淨額						$	36					$	(7)

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第1項簡明合併財務報表附註(未經審計)|20.權益

20. 權益

優先股

2023年3月13日，公司發行並出售22,000,000存托股份(“存托股份”)，每股相當於本公司固定利率重置非累積永久優先股股份的千分之一零碎權益，A系列，$25,000每股清算優先權(相當於#美元)25每股存托股份)，並附有5年期股息率重置期間和非累積股息(A系列優先股)。在承保折扣和費用後，我們收到的淨收益約為$5331000萬美元。

A系列優先股的初始股息率為8.000至但不包括2028年3月30日的年利率；以及ii)自2028年3月30日起(包括2028年3月30日)，在每個重置期間，年利率等於適用的重置股息確定日起5年期美國國債利率加3.728%。股息每季度支付一次，分別於3月30日、6月30日、9月30日和12月30日拖欠，並於2023年6月30日開始支付。A系列優先股的股息不是累積的。根據A系列優先股的條款，如果公司沒有宣佈和支付，或沒有宣佈和預留足夠支付前一股息期的A系列優先股的股息(為免生疑問，初始股息期沒有之前的股息期)，則公司就其普通股支付股息或進行分配，或回購或以其他方式收購其普通股的能力受到某些限制。類似的限制將適用於任何與A系列優先股平價或低於A系列優先股的優先股排名，如果公司發行任何此類優先股的話。

我們有權在2028年3月30日前的任何時間全部贖回A系列優先股(A)的股份，但不能贖回部分，(I)在“評級機構事件”發生後90天內，贖回價格相當於$25,500每股(相等於$25.50每一存托股份)，加上相等於贖回日但不包括贖回日的任何應計但未支付的股息，或(Ii)在“監管資本事件”發生後90天內，贖回價格等於$25,000每股(相等於$25(B)於2028年3月30日或之後不時贖回全部或部分股息，贖回價格相等於$25,000每股(相等於$25每存托股份)，加上相當於贖回日(但不包括贖回日)的任何應計但未支付的股息的金額。如果我們贖回A系列優先股的任何股份，將贖回一定比例的存托股份。存托股份持有人無權要求贖回或回購A系列優先股或存托股份。

出售所得的淨收益將用於一般企業用途，包括未來償還債務。

下表列出了JFI A系列優先股的申報日期、記錄日期、支付日期以及按優先股和按存托股份支付的股息：

已支付的股息

申報日期

記錄日期

付款日期

每股優先股

每股存托股份

截至的季度

06/30/2023

2023年5月8日

2023年6月1日

2023年6月30日

$594.44

$0.59444

普通股

在分拆時，公司有二普通股類別：A類普通股和B類普通股。這兩類股票的票面價值都是$。0.01每股。A類普通股每股有權一按股投票。B類普通股每股有權享有每股十分之一的投票權。除投票權外，公司的A類普通股和B類普通股擁有相同的股息權，在所有其他方面都是平等的，而且在其他方面被視為一類股票。2022年6月9日，本公司股東批准了第三次修訂後的公司註冊證書，修訂並重新聲明瞭第二次修訂後的公司註冊證書，以消除B類普通股。於2023年6月30日及2022年12月31日，本公司獲授權發行最多110億股普通股(2021年12月31日以前稱為A類普通股)。

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第1項簡明合併財務報表附註(未經審計)|20.權益

股份回購計劃

2023年2月27日，我們的董事會批准增加$450作為公司股份回購計劃的一部分，我們現有的授權回購我們已發行普通股的股份。截至2023年8月3日，該公司擁有購買美元的剩餘授權439百萬股普通股。本公司預期會不時在公開市場或私下協商的交易中回購股份。根據該計劃回購股份的時間、形式和金額由管理層酌情決定，並將取決於各種因素，包括母公司的可用資金、此類資金的其他潛在用途、市場狀況、公司的資本狀況、法律要求和其他因素。董事會可隨時修改、延長或終止回購計劃。它沒有到期日。不能保證我們將繼續回購股份，或批准任何新的股票回購計劃的任何增加或批准，或根據該等計劃進行的任何回購的金額。

《2022年通脹削減法案》規定，對上市美國公司的股票淨回購徵收1%的消費税。從2023年開始，如果一家公司在任何給定的日曆年回購超過100萬美元的股票，就通常適用這種消費税。這一規定的影響取決於淨回購股票的程度。公司股票回購產生的任何消費税通常將被確認為所收購庫存股的成本基礎的一部分，而不是報告為所得税費用。截至2023年6月30日，我們沒有產生任何消費税，因為股票發行(包括優先股)大於股票回購。

下表代表了作為該股份回購計劃一部分的股份回購活動：

期間			回購股份數量						付款總額 *(單位：百萬)						每股平均支付價格
2022年(1月1日至3月31日)			3,433,610						$	140					$	40.84
2022年(4月1日至6月30日)			1,870,854						66						35.15
2022年(7月1日至9月30日)			1,200,000						39						32.75
2022年(10月1日至12月31日)			1,142,105						38						33.33
總計2022年			7,646,569						$	283					$	37.05
2023年(1月1日至3月31日)			1,721,737						70						40.42
2023年(4月1日至6月30日)			1,394,797						47						33.87
總計2023年			3,116,534						$	117					$	37.49

下表為已發行普通股餘額變動情況：

			已發行普通股						庫存股						未償還普通股總額
股票於2022年12月31日			94,474,911						(11,784,813)						82,690,098
基於股份的薪酬計劃			6,095						2,331,172			(1)			2,337,267
根據回購計劃回購的股份			—						(3,116,534)						(3,116,534)
2023年6月30日的股票			94,481,006						(12,570,175)						81,910,831

(1) 代表根據公司以股份為基礎的薪酬計劃從庫存股發行的淨股份。

向股東派發股息

任何普通股現金股息的宣佈將由JFI董事會酌情決定，並將取決於我們的財務狀況、收益、流動性和資本要求、監管限制、負債水平、優先股和支付現金股息的合同限制、特拉華州法律施加的限制、一般商業狀況以及JFI董事會認為與做出任何此類決定相關的任何其他因素。因此，我們不能保證我們會向股票持有人支付任何現金股息，也不能保證任何此類現金股息的金額。

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第1項簡明合併財務報表附註(未經審計)|20.權益

下表列出了建華國際普通股的申報日期、記錄日期、支付日期和每股支付的股息：

申報日期

記錄日期

付款日期

每股支付的股息

截至的季度

03/31/2023

2023年2月27日

2023年3月14日

2023年3月23日

$0.62

06/30/2023

2023年5月8日

2023年6月1日

2023年6月15日

$0.62

截至的季度

03/31/2022

2022年2月28日

2022年3月14日

2022年3月23日

$0.55

06/30/2022

2022年5月9日

2022年6月2日

2022年6月16日

$0.55

21. 每股收益

每股基本收益的計算方法是將傑克遜金融公司股東應佔的淨收入(虧損)除以該期間已發行普通股的加權平均數。每股攤薄收益的計算方法是：將傑克遜金融公司股東應佔的淨收益(虧損)除以當期已發行普通股的加權平均數，再加上代表基於股份獎勵的攤薄效應的股份。從2021年開始，本公司根據2021年綜合激勵計劃的歸屬條款授予了第一批基於股票的獎勵，這些條款具有稀釋效應。有關基於股票的獎勵的進一步描述，請參閲公司2022年年報中綜合財務報表附註18，該附註已在我們於2023年5月10日提交的當前8-K表格中重新預測。

下表列出了普通股每股收益的計算方法(2022年採用LDTI重新編制信息)：

			截至6月30日的三個月，												截至6月30日的六個月，
			2023						2022						2023						2022
			(以百萬為單位，不包括每股和每股數據)
可歸因於傑克遜金融公司的淨收益(虧損)			$	1,217					$	3,263					$	(280)					$	5,457
減去：優先股股息			13						—						13						—
傑克遜金融公司普通股股東應佔淨收益(虧損)			$	1,204					$	3,263					$	(293)					$	5,457
已發行普通股加權平均股份--基本			82,595,287						85,968,564						82,620,558						86,649,493
稀釋性普通股			2,159,324						3,200,211						—						3,402,618
已發行普通股加權平均股份--攤薄(1)			84,754,611						89,168,775						82,620,558						90,052,111
每股收益-普通股
基本信息			$	14.58					$	37.96					$	(3.55)					$	62.98
稀釋			$	14.21					$	36.59					$	(3.55)					$	60.60

(1) 在本季度，我們報告了可歸因於傑克遜金融公司的淨虧損，所有普通股等價物都是反稀釋的，因此不包括在稀釋後股份和稀釋後每股金額的計算中。不包括在稀釋每股收益計算中的股份為2,794,562截至2023年6月30日的六個月的股票。

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第1項簡明合併財務報表附註(未經審計)|22.報告對前期財務報表的修訂和重新分類

22.    上期財務報表的修訂和重新分類

於2022年9月30日，本公司發現與合併簡明損益表及先前發佈的合併簡明財務報表現金流量表的某些餘額及金額分類有關的錯誤。這些錯誤包括與遞延銷售激勵資產、某些人壽或有年金的負債、副顧問費支出和其他運營費用有關的餘額和金額，不影響以前報告的淨收益、總股本或淨現金流量。

管理層根據《美國證券交易委員會工作人員會計公告》第99號《重要性》對這些錯誤及其對以前發佈的財務報表的影響進行了評估，該公告後來編入《會計準則彙編》第250號《會計變更和糾錯》。根據這項評價，管理層得出結論，這些錯誤的調整和影響對以前發佈的任何季度或年度財務報表都不重要。然而，為了提高財務報表的一致性和可比性，管理層修訂了以前報告的財務報表項目和本報告中的相關披露。

此外，上期財務報表中的某些其他非實質性金額已重新分類，以符合本期列報。

以下表格是為採用《國際財務會計準則》而重新編制的簡明綜合收益錶行項目，這些項目受以前報告的財務報表的修訂和重新分類的影響，詳細説明以前報告的金額、修訂和重新分類對這些項目的影響以及財務報表中目前修訂的金額。在截至2022年6月30日的六個月中，重新分類還影響了簡明綜合現金流量表，金額為#美元。44100萬美元，這增加了融資現金流，但被運營現金流的減少所抵消。

簡明合併損益表 *(單位：百萬)						正如之前報道的那樣						對採用LDTI的影響						修訂的影響 和重新分類						修訂後的
						截至三個月						截至三個月						截至三個月						截至三個月
						6/30/22						6/30/22						6/30/22						6/30/22
收入
費用收入						$	1,852					$	—					$	82					$	1,934
補價						32						—						—						32
淨投資收益						747						—						(55)						692
衍生工具和投資淨收益(虧損)合計						3,867						148						—						4,015
總收入						6,519						148						27						6,694
福利和費用
死亡、其他政策福利和政策準備金變動，扣除延期						912						(649)						11						274
(收益)更新未來保單福利現金流假設的損失，淨額						—						14						—						14
市場風險收益(收益)損失，淨額						—						1,184						—						1,184
扣除延期和攤銷後記入其他合同持有人資金貸方的利息						217						1						(9)						209
扣除延期後的運營成本和其他費用						517						—						26						543
DAC攤銷						1,198						(890)						(1)						307
福利和費用總額						2,868						(340)						27						2,555
税前收益(虧損)						3,651						488						—						4,139
所得税(福利)費用						717						128						—						845
淨收益(虧損)						$	2,934					$	360					$	—					$	3,294

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第1項簡明合併財務報表附註(未經審計)|22.報告對前期財務報表的修訂和重新分類

簡明合併損益表 *(單位：百萬)						正如之前報道的那樣						對採用LDTI的影響						修訂的影響 和重新分類						修訂後的
						截至六個月						截至六個月						截至六個月						截至六個月
						6/30/22						6/30/22						6/30/22						6/30/22
收入
費用收入						$	3,774					$	—					$	172					$	3,946
補價						66						—						3						69
淨投資收益						1,467						—						(85)						1,382
衍生工具和投資淨收益(虧損)合計						5,472						(1,995)						—						3,477
總收入						10,820						(1,995)						90						8,915
福利和費用
死亡、其他政策福利和政策準備金變動，扣除延期						1,479						(930)						25						574
(收益)更新未來保單福利現金流假設的損失，淨額						—						29						—						29
市場風險收益(收益)損失，淨額						—						(723)						—						(723)
扣除延期和攤銷後記入其他合同持有人資金貸方的利息						423						2						(19)						406
扣除延期後的運營成本和其他費用						1,124						—						85						1,209
遞延收購成本的攤銷						1,713						(1,088)						(1)						624
福利和費用總額						4,783						(2,710)						90						2,163
税前收益(虧損)						6,037						715						—						6,752
所得税(福利)費用						1,047						186						—						1,233
淨收益(虧損)						$	4,990					$	529					$	—					$	5,519

23.    後續事件

自這些簡明綜合財務報表發佈之日起，該公司已對後續事件進行了評估。

向股東宣佈的股息

2023年8月7日，我們的董事會批准了JFI普通股第三季度的現金股息，$0.62每股，於2023年9月14日支付給2023年8月31日登記在冊的股東。該公司還宣佈現金股息為#美元。0.50每股存托股份(“存托股份”)，每股相當於1,000股固定利率重置非累積永久優先股A系列股份的1,000權益。股息將於2023年10月2日支付給在2023年8月31日交易結束時登記在冊的存托股份股東。

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項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析

前瞻性陳述--警示性語言

本季度報告Form 10-Q(“本報告”)中的信息包含有關未來事件和情況及其對收入、支出和商業機會的影響的前瞻性陳述。一般而言，本報告中任何不以歷史事實為依據的陳述都是前瞻性陳述。前瞻性陳述也可以通過使用前瞻性或有條件的詞語來識別，如“可能”、“應該”、“可以”、“繼續”、“估計”、“預測”、“打算”、“看”、“可能”、“將”、“預期”、“相信”、“預期”、“計劃”、“繼續”、“自信”和“承諾”或類似的表述。具體來説，有關商業和行業的計劃、戰略、前景、目標和期望的陳述都是前瞻性陳述。它們反映了預期，並不是業績的保證，僅反映了聲明發表的日期。我們提醒投資者，這些前瞻性陳述會受到已知和未知的風險和不確定性的影響，這些風險和不確定性可能會導致實際結果與那些預測、明示或暗示的結果大不相同。可能導致實際結果與前瞻性陳述中的結果大相徑庭的因素包括第一部分第1A項所反映的因素。風險因素和第二部分，第7項.管理層在我們於2023年3月1日提交給美國證券交易委員會的截至2022年12月31日的10-K表格年度報告(“2022年年度報告”)中對財務狀況和經營成果的討論和分析，作為第二部分，第7項已重新編制，以反映我們在2023年5月10日提交的當前8-K表格報告中以及在傑克遜金融公司提交給美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)的其他文件中採用LDTI的情況。除非法律另有要求，否則傑克遜金融公司不承諾更新此類前瞻性陳述。你不應該過度依賴前瞻性陳述。

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第二項：管理層的討論和分析|可獲得的信息和主要定義

可用信息

我們通過我們網站的投資者關係頁面Investors.jackson.com免費提供我們的Form 10-K年度報告、Form 10-Q季度報告、Form 8-K當前報告、委託書，以及在這些材料以電子方式提交給美國證券交易委員會或向其提供這些材料後，在合理可行的範圍內儘快對這些報告或聲明進行的任何修改。我們使用我們網站的投資者關係頁面作為發佈重要信息的常規渠道，包括新聞稿、分析師演示文稿、財務信息和公司治理信息。傑克遜網站的內容不會以引用的方式併入本報告或提交給美國證券交易委員會的任何其他報告或文件中，任何對傑克遜網站的提及都只是非主動的文本參考。美國證券交易委員會的網站www.sec.gov包含以電子方式向美國證券交易委員會提交的報告、委託書和信息聲明以及其他有關發行人的信息。

本報告正文和説明中使用的主要定義、縮略語和縮略語

我們、我們、我們和公司			傑克遜金融公司及其合併子公司，除非上下文僅指傑克遜金融公司是一個法人實體(我們稱之為“JFI”或“Jackson Financial”)
傑克遜			傑克遜國家人壽保險公司是該公司的子公司。
布魯克生活			布魯克人壽保險公司是傑克遜國家人壽保險公司的子公司和直屬母公司。
傑克遜財經			傑克遜金融有限責任公司，公司的子公司。
JNAM			傑克遜國家資產管理有限責任公司，公司的子公司。
PPMH			PPM控股公司，公司的子公司
百萬分之			PPMH的子公司PPM America，Inc.
ACL			信貸損失準備
帳户價值或帳户餘額			客户賬户中的金額。例如，價值隨着額外的保費和投資收益而增加，隨着提款、投資損失和費用的減少而減少。
雅典娜			雅典娜人壽再保險有限公司及其附屬公司和獲準受讓人，包括雅典娜聯合投資再保險附屬公司1A有限公司。
雅典娜再保險交易			被扣留的基金於2020年6月18日與Athene簽訂了自2020年6月1日起生效的共同保險協議，對我們有效的固定和固定指數年金負債的100%配額份額進行再保險，以換取約12億美元的割讓佣金。
AUM(管理下的資產)			投資資產由我們的一家子公司管理，包括：(I)由PPM管理的投資組合中的資產，其中不包括在用於再保險交易的預扣基金賬户中持有的資產；(Ii)由PPM管理的第三方資產，包括保誠及其附屬公司或第三方的資產；以及(Iii)由Jackson National Asset Management，LLC(“JNAM”)管理的零售年金部門的獨立賬户資產。
受益基數			用於計算所有者在年金合同中保證的福利的名義金額(不是實際現金價值)。同一合同中的死亡撫卹金和生活撫卹金可以有不同的利益基礎。
CMBS			商業抵押貸款支持證券
DAC(延期收購成本)			指與成功獲得新的和某些續訂保險單和年金合同直接相關的增支費用，這些費用已作為資產在資產負債表中遞延。
遞延税項資產或遞延税項負債			按資產或負債的賬面基礎和納税基礎之間的差額記錄的資產或負債。
固定年金			一種年金，它保證固定的年回報率，利率由我們決定，但必須滿足特定的最低要求。貸記利率保證在某些有限的時間內不會改變。

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第二項：管理層的討論和分析|可獲得的信息和主要定義

固定指數年金			一種年金，能夠分享某些金融市場(如股票指數)的上行收益，並提供下行保護。
表格10			表格10根據2021年8月6日生效的1934年《證券交易法》登記公司的A類普通股。
一般賬户資產			我們保險公司一般賬户中持有的資產。
GIC			擔保投資合同
擔保費			對可選福利保障的年金收取的費用
GMAB(保證最低積累利益)			一種附加福利(額外費用可獲得的增強福利)，使所有者有權在一段設定的時間段(通常稱為累積期)後獲得最低付款，通常是一次性支付。最低支付基於福利基數，可能大於基礎賬户價值。
GMDB(保證最低死亡撫卹金)			一種附加福利(額外費用可獲得的增強福利)，保證所有者的受益人在所有者死亡時有權獲得基於福利基數的最低付款，該基數可能大於基本賬户價值。
GMIB(保證最低收入福利)			一種附加福利(需要支付額外費用)，其中所有者有權年化保單並根據福利基數收到最低付款流，該最低付款流可能大於基礎賬户價值的當前年化產生的付款流。
GMWB(保證最低支取利益)			一種附加福利(需要支付額外費用)，所有者有權每年提取其福利基數的最大金額，累計支付給所有者的金額可能大於基礎賬户價值。
終身GMWB(終身保證最低取款福利)			一種附加福利(需支付額外費用)，其中保單持有人有權在保單持有人的一生中每年提取保證的年度取款金額，而無論賬户表現如何。
市場風險收益			一種合同或合同特徵，既向合同持有人提供保護，使其免受非名義資本市場風險的影響，又使保險實體暴露於非名義資本市場風險。
NAIC			全國保險監理員協會
NAV			資產淨值
淨流量			淨流量是指一段時期內客户賬户餘額的淨變化，包括毛保費、退保費、提款和福利。淨流量不包括投資業績、記入客户賬户的利息和保單費用。
RBC(基於風險的資本)			監管機構要求保險公司支持其運營所需的法定最低資本水平。
里拉			一種註冊的指數掛鈎年金，提供市場指數掛鈎的投資選擇，但有上限，並提供各種旨在修改或限制損失的擔保。
RMBS			住房貸款抵押證券
可變年金			一種年金，提供對一系列資產類別的遞延納税投資和可變回報，提供與潛在未來收入支付相關的保險功能。
VIE			可變利息實體

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第二項：管理層的討論與分析|概述與執行摘要

管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析綜述

以下對我們財務狀況和經營成果的討論和分析應完整閲讀，並與本報告第一部分第1項所載的簡明綜合財務報表和相關説明以及我們2022年年度報告中的“管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析”部分一起閲讀，以反映我們在2023年5月10日提交的當前8-K表格報告中採用LDTI的情況。

傑克遜金融公司(“Jackson Financial”或“JFI”)及其子公司(統稱為“公司”，也可能被稱為“我們”或“我們”)是一家金融服務公司，專注於幫助美國人增長並保護他們的退休儲蓄和收入，使他們能夠終身追求財務自由。傑克遜金融公司總部設在美國(“美國”)，以前是英國倫敦保誠(“保誠”)的子公司，也是保誠美國業務的控股公司。本公司與保誠的分拆已於2021年9月13日完成(“分拆”)。有關分拆的進一步討論，見簡明合併財務報表附註1。傑克遜金融公司的主要經營子公司傑克遜國家人壽保險公司獲得許可，可以在所有50個州和哥倫比亞特區銷售團體和個人年金產品(包括即期、註冊指數掛鈎、遞延固定指數、固定指數、固定和可變年金)，以及各種保護產品，主要是終身、萬能人壽和可變萬能人壽和定期人壽保險產品。

執行摘要

這份執行摘要管理層的討論與分析財務狀況和經營結果突出顯示選定的信息，可能不包含所有信息這對我們證券的現有或潛在投資者來説很重要。您應該閲讀本報告以及我們的2022年年度報告，以反映我們在2023年5月10日提交的當前8-K表格中採用LDTI的情況，以便更詳細地描述影響我們的事件、趨勢、不確定性、風險和關鍵會計估計。

我們幫助美國人增加和保護他們的退休儲蓄和收入，使他們能夠終身追求財務自由。我們相信，我們在我們的市場中具有獨特的地位，因為我們的差異化產品，知名品牌和紀律嚴明風險管理。我們的市場領先地位得到了我們高效且可擴展的運營平臺和行業領先的分銷網絡的支持。我們相信，隨着美國人口老齡化、向退休過渡，這些核心優勢將使我們能夠實現有利可圖的增長。

我們為您提供一個多元 套房在美國面向散户投資者的年金。我們的可變年金一直是美國同類產品中最暢銷的產品之一，這主要是因為與我們的競爭對手相比，我們提供了不同的功能，特別是更廣泛的投資選擇和更大的投資自由。我們還提供固定指數年金和固定年金。2021年第四季度，我們的主要人壽保險子公司Jackson及其保險子公司成功推出Jackson Market Link ProSM和Jackson Market Link Pro ConsultingSM、一個委員會和一套基於諮詢的註冊指數掛鈎年金(“RILA”)。同樣在2021年第四季度，我們作為聯合伯恩斯坦終身收入戰略的載體進入了固定繳款市場。

我們出售我們的產品通過包括獨立經紀-交易商、有線電視公司、區域經紀-交易商、銀行和獨立註冊投資顧問、第三方平臺和保險代理的分銷網絡。

我們的操作平臺是可擴展和高效的。我們管理着大約78%在我們的內部政策管理平臺上顯示我們有效的政策。我們的其餘業務通過既定的第三方安排進行管理。我們相信，我們的運營平臺為我們提供了競爭優勢，使我們能夠高效地增長並提供優質的客户服務。

我們通過三個部門管理我們的業務：零售年金、機構產品以及封閉式人壽和年金區塊。我們報告未包括在這些部分中的某些活動和項目，包括以下結果PPM的控股公司PPM Holdings，Inc.它管理着我們的大部分一般賬户投資組合，包括公司和其他。有關各分部的進一步資料，請參閲簡明綜合財務報表附註3。

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第二項：管理層的討論和分析|執行摘要

有幾個重大事件牽涉到我們，包括：

•從保誠分拆：我們以前是英國倫敦保誠的控股子公司，並擔任其美國業務的控股公司。與保誠的分拆於2021年9月13日完成，我們當時成為一家獨立的美國上市公司。在分拆後，保誠保留了對我們的股權。由於分拆後的出售，截至2023年6月30日，保誠在公司中沒有剩餘的股權。

•普通股回購：自分拆以來至2023年6月30日，我們已回購了16,541,752股普通股，總對價為6.11億美元。在實施這些回購和發行以獲得基於股份的補償後，截至2023年6月30日，我們有12,570,175股庫存股和81,910,831股普通股流通股。有關股份回購的進一步資料，請參閲簡明綜合財務報表附註20。

•《2022年通脹削減法案》：正如本報告簡明綜合財務報表附註15所述，2022年8月16日，美國政府頒佈了《降低通貨膨脹法案》(IRA)，其中包括根據調整後的財務報表收入而不是報告的應税收入設立新的企業替代最低税(AMT)，並對企業股票回購徵收1%的消費税。AMT規定自2023年1月1日起生效。我們預計從2023年開始，我們將受到AMT的限制。我們預計發生的任何AMT將被視為應税臨時差異，並記錄為遞延税項資產，因此預計它不會對所得税總支出產生直接影響；儘管它可能會影響我們的現金税收負債。截至2023年6月30日，我們沒有為AMT計提任何撥備。電話號碼調整後財務報表收入的計算，因此AMT，取決於美國財政部發布的監管指導意見，預計將在2023年全年發佈。公司股票回購產生的任何消費税通常將被確認為所收購庫存股的成本基礎的一部分，而不是報告為所得税支出的一部分。我們繼續監測與愛爾蘭共和軍相關的發展和法規，以確定未來對我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流的任何潛在影響。

瞭解幾個關鍵的經營指標，包括銷售額、賬面價值、淨流量、收益基礎和管理下的資產(“AUM”)，有助於評估我們的業績。請參閲下面的“關鍵操作措施”。最後，我們受到各種經濟、行業和監管趨勢的影響，這些趨勢在下面的“宏觀經濟、行業和監管趨勢”中進行了描述。

關鍵操作措施

我們使用下面討論的一些經營指標，管理層認為這些指標提供了有關我們的業務和支撐我們財務業績的經營因素的有用信息。

銷售額

年金和機構產品的銷售包括客户存入新合同和現有合同的所有資金。我們相信，銷售統計數據有助於瞭解我們產品的吸引力、我們如何最好地滿足客户的需求、不斷髮展的行業產品趨勢以及我們的業務表現等。

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第二項：管理層的討論與分析關鍵操作措施

						截至6月30日的三個月，												截至6月30日的六個月，
						2023						2022						2023						2022
						(單位：百萬)
銷售額
可變年金						$	2,448					$	3,633					$	4,922					$	8,208
里拉						541						490						1,074						689
固定指數年金						76						13						138						32
固定年金(1)						39						6						110						10
零售年金銷售總額						3,104						4,142						6,244						8,939
機構產品銷售總額						304						201						953						1,176
總銷售額						$	3,408					$	4,343					$	7,197					$	10,115

(1)包括支付年金

與截至2022年6月30日的三個月和六個月相比，截至2023年6月30日的三個月和六個月的總銷售額分別下降了9.35億美元和29.18億美元。零售額下降主要是由於我們的具有終身生活福利的可變年金的銷售額下降，但被RILA的銷售額部分抵消。此外，與截至2022年6月30日的三個月和六個月相比，我們機構產品的銷售額分別增加了1.03億美元和減少了2.23億美元。由於更高的利率環境，2023年固定指數和固定年金的銷售增加，這使得更有利的定價行動成為可能。

帳户值

賬户價值通常等於我們的可變年金、RILA、固定指數年金、固定年金、利息敏感型人壽和機構產品的賬户價值。它反映了在相應產品內積累的客户投資資產的總額，等於客户累計貢獻，其中包括總存款或保費，加上應計貸記利息加上或減去市場波動的影響(視情況而定)，減去提款和各種費用。我們相信，賬面價值是一個有用的衡量標準，有助於瞭解潛在的手續費收入來源、潛在的福利義務和風險管理優先事項。

			2023年6月30日						2022年12月31日
			(單位：百萬)
帳户值
GMWB終生			$	162,115					$	149,706
GMWB			6,004						5,674
GMIB			1,366						1,356
沒有生活福利			52,227						49,073
可變年金帳户總價值			221,712						205,809
里拉			3,144						1,875
固定指數年金(1)			559						415
固定年金(1)			1,205						1,219
固定和固定指數年金賬户總價值 (1)			1,764						1,634
支出年金(1)			646						649
零售年金帳户總價值 (1)			$	227,266					$	209,967
機構產品賬户總價值			$	8,887					$	9,019
合計封閉式壽險和年金阻止帳户價值 (1)			$	8,187					$	8,288
(1)扣除再保險的淨額。

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第二項：管理層的討論與分析關鍵操作措施

淨流量

淨流量是指一段時期內客户賬户餘額的淨變化，包括毛保費、退保費、提款和福利。淨流量不包括投資業績、記入客户賬户的利息、可變年金固定收益和可變收益之間的轉移以及保單費用。我們相信，淨流量是一個有用的指標，可以提供對銷售額、持續保費和存款、賬户價值在不同時期的變化、潛在手續費收入來源和投保人行為等方面的瞭解。

						截至6月30日的三個月，												截至6月30日的六個月，
						2023						2022						2023						2022
						(單位：百萬)
淨流量：
可變年金						$	(2,045)					$	(300)					$	(3,819)					$	(298)
里拉						524						489						1,040						687
固定指數年金(1)						65						18						135						33
固定年金 (1)						(10)						(8)						(21)						(13)
支出年金(1)						(11)						(15)						(37)						(44)
零售年金總淨流量 (1)						(1,477)						184						(2,702)						365
淨流量被割讓						(996)						(564)						(2,199)						(1,150)
零售年金淨流量總額，再保險總額						$	(2,473)					$	(380)					$	(4,901)					$	(785)
機構產品淨流量合計						$	100					$	(667)					$	(291)					$	(351)
合計封閉式壽險和年金阻礙淨流量(1)						$	(85)					$	(59)					$	(132)					$	(139)
(1)扣除再保險的淨額。

由於可變年金銷售額下降，截至2023年6月30日的三個月和六個月的淨流量，與截至2022年6月30日的三個月和六個月相比，淨流量有所下降。

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第二項：管理層的討論與分析關鍵操作措施

受益基數

收益基數指的是代表客户保證收益價值的名義金額，因此可能與客户賬户價值中的投資資產價值不同。福利基數可以用來計算客户在年金合同中保證的福利的費用。同一合同內的死亡保障金和生活保障金不得具有相同的領取基數。我們相信，福利基數是我們可變年金政策的有用指標，有助於瞭解費用收入產生、潛在的可選擔保福利義務和風險管理優先事項等。下表顯示了截至2023年6月30日和2022年12月31日的可變年金賬户價值和福利基數：

									2023年6月30日												2022年12月31日
									帳户值						受益基數						帳户值						受益基數
									(單位：百萬)
沒有生活福利									$	52,227					不適用						$	49,073					不適用
通過保障生活福利：
GMWB終身									162,115						190,138						149,706						189,814
*GMWB									6,004						5,510						5,674						5,655
*GMIB(1)									1,366						1,836						1,356						1,929
總計									$	221,712					$	197,484					$	205,809					$	197,398
按保證死亡撫卹金：
未退還AV(無GMDB)									$	26,674					不適用						$	25,049					不適用
*退還保費									170,056						138,333						157,339						138,419
*最高週年紀念值									12,954						13,928						12,128						14,272
--彙總									3,351						4,591						3,229						4,695
疫苗組合甲型肝炎病毒/總成									8,677						10,213						8,064						10,297
總計									$	221,712					$	167,065					$	205,809					$	167,683
(1)基本上我們所有的GMIB福利都是再保險。

管理的資產

資產管理資產是指由我們的一家子公司管理的投資資產，包括：(I)由PPM管理的投資組合中的資產，其中不包括在為再保險交易而扣留的基金賬户中持有的資產；(Ii)由PPM管理的第三方資產，包括為我們的前母公司和其他第三方管理的資產；以及(Iii)由Jackson National Asset Management LLC(“JNAM”)管理的零售年金部門的獨立賬户資產。合計AUM反映段之間的排除，以避免重複計算。我們相信，AUM是一個有用的指標，可以用來了解我們的收益來源、淨投資收入和我們投資資產的表現、客户導向的投資和風險管理優先事項。

			6月30日，						12月31日，
			2023						2022
			(單位：百萬)
傑克遜投資了資產			$	43,096					$	44,486
第三方投資資產(包括CLO)			27,175						26,993
總PPM AUM			70,271						71,479
總JNAM AUM			236,131						219,070
總AUM			$	306,402					$	290,549

PPM管理我們的大部分投資組合，併為我們在亞洲的前母公司聯營公司、英國的前聯營公司以及市場上的其他第三方提供投資管理服務，包括公共固定收益、私募股權、私人債務和商業房地產。

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第二項：管理層研討分析|宏觀經濟、行業和監管趨勢

宏觀經濟、行業和監管趨勢

下面我們討論一些趨勢和不確定性，我們認為這些趨勢和不確定性可能會對我們未來的業務表現產生重大影響，包括我們的運營結果、我們的投資、我們的現金流以及我們的資本和流動性狀況。

宏觀經濟和金融市場狀況

我們的業務和經營結果受到宏觀經濟因素的影響。利率水平和收益率曲線的形狀、信貸和股票市場表現以及股票波動、監管、税收政策、美國就業水平、通脹和整體經濟增長率都會影響我們的短期和長期盈利能力。美國的貨幣和財政政策，或外國的類似行動，可能會導致包括利率、貨幣和股票市場在內的金融市場的波動性增加，並可能在短期和中期影響我們的業務。政治事件，包括預防未來的大流行、內亂、關税或其他國際貿易壁壘，以及這些或其他政治事件可能對經濟活動水平產生的影響，也可能通過影響消費者的行為或對金融市場的影響來影響我們的業務。

在中短期內，波動性增加的可能性可能會對銷售造成壓力，並減少對我們產品的需求，因為消費者正在考慮購買替代產品以實現他們的目標。如果對我們年金賬户價值評估的費用波動，對衝成本增加，收入因銷售減少和資金外流增加而下降，我們的財務業績可能會受到市場波動和股票市場下跌的不利影響。

從3月初到4月底，幾家美國地區性銀行被聯邦監管機構接管，聯邦存款保險公司(FDIC)被指定為接管人。這些銀行倒閉引發了投資者和儲户對全國各地地區性銀行的償付能力和流動性的擔憂，導致銀行業面臨更大的壓力。作為迴應，FDIC援引了一項系統性風險例外，允許政府確保償還所有存入破產銀行的金額。我們會繼續監察和分析銀行業的持續情況。截至2023年6月30日，公司的一般賬户投資組合沒有硅谷銀行(SVB)、簽名銀行、第一共和銀行和瑞士信貸的額外一級債務敞口，但在我們的基金扣留投資組合中，作為再保險安排的一部分持有的資產，公司沒有違約風險敞口。

股權市場環境

我們的財務表現受到股票市場表現的影響。例如，我們的可變年金根據賬户價值賺取費用，賬户價值隨着股票市場水平的變化而變化。在經歷了非常動盪的2020年後，美國股市在2021年表現良好，S標準普爾500指數全年總體處於或接近歷史高點。2022年，股票市場下跌，股票波動性增加，導致對衝成本上升。雖然這種情況在2023年上半年發生了逆轉(隨着股市上漲和股市波動緩解)，但我們對衝計劃的財務表現可能會受到未來任何大規模的方向性市場波動或高波動性時期的影響。特別是，我們的對衝在大規模方向性波動時期可能不那麼有效，或者我們可能在高波動性時期經歷更頻繁或更昂貴的再平衡，這將導致相對於我們的對衝目標的不利表現，並增加對衝成本。此外，我們還面臨基差風險，這是因為我們無法購買或出售對衝資產，這些資產的表現與客户配置資產的基金的表現完全相關。我們向客户提供基金，我們相信我們可以在充分相關的對衝資產中進行交易，我們預計我們的對衝資產和客户基金的表現會有所不同。這種差異可能會導致我們的對衝資產表現優於或遜於他們打算匹配的客户資產。在波動性較高的時期，這種差異可能會加劇，導致我們的對衝結果與我們的對衝目標和美國公認會計準則結果不匹配。

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第二項：管理層研討分析|宏觀經濟、行業和監管趨勢

利率環境

利率環境已經並將繼續影響我們未來的業務和財務表現，原因如下：

•利率大幅上升的時期，正如我們最近看到的那樣，美聯儲的行動影響了與投資相關的活動，包括投資收益回報、淨投資利差結果、新貨幣利率、抵押貸款提前還款和債券贖回。由於利率上升，新投資的收益率普遍超過了資產到期和贖回的收益率(徑流收益率)。利率上升也影響了我們可變年金業務的對衝結果，因為利率對衝的市值下降，導致了立即的對衝損失。我們預計未來對衝成本會更低，對衝水平也會降低。此外，我們預計，與截至2023年6月30日的6個月一樣，相關擔保福利負債的公允價值變化可能會抵消利率上升帶來的短期對衝損失。

•加息也讓我們面臨去中介化風險，更高的利率使目前銷售的固定年金產品更具吸引力，同時降低了支持我們負債的資產的市場價值。在出售資產導致我們實現虧損的環境中，這會激勵我們的客户放棄他們的產品。

•此外，我們的法定總調整資本(“TAC”)可能會受到利率上升的負面影響，因為當準備金釋放有限且無法抵消利率對衝損失時，由於最低要求準備金水平(即現金退還價值下限)而導致的利率上升。RBC比率可能會增加或減少，這取決於TAC的變動和法定所需資本(公司行動水平或“CAL”)變動之間的相互作用，這可能會影響我們保險子公司的可用股息。在利率上升的環境下，CAL普遍會下降。然而，現金交還價值下限有時會對CAL的計算產生重大影響(除儲備外)，利率上升也可能並已經對RBC比率產生負面影響。我們正在考慮其他方法，以緩和現金交還價值下限對TAC、CAL和RBC的影響。任何此類方法的實施都需要得到董事會和監管部門的批准。我們不能保證任何這樣的方法將被批准，也不能保證任何採用和實施的時間或影響。

•我們在低利率環境下運營了幾年。長期的低利率環境使我們面臨對衝成本增加或我們的保險子公司為獲得可選保證福利而必須持有的法定準備金金額增加的情況，這將減少法定盈餘，這將對它們支付股息的能力產生不利影響。法定模型的某些輸入依賴於規定的利率，這些利率是根據歷史利率視角和較長期的平均迴歸路徑確定的。此外，低利率還可能增加客户對可選擔保福利功能的感知價值，這反過來可能導致年金保單的提取或年化功能的利用率更高，以及隨着時間的推移，這些產品的持久性更高。

•最後，我們的一些年金保證了最低利率(“GMICR”)，這限制了我們降低信貸利率的能力。如果我們投資組合的收益下降，這些GMICR可能會導致淨投資利差壓縮，從而對收益產生負面影響。我們的許多年金都有GMICR，在發行後按合同規定的時間重置，但受合同規定的最低GMICR的限制。在當前利率上升的環境下，這些GMICR的利率有所上升。相反，在利率下降的環境下，信貸利率最終會下降；然而，利率變動和GMICR重置之間可能存在滯後，暫時限制了我們降低信貸利率的能力。當保單的GMICR相對較高時，在隨後的低利率環境中，預計會有更多客户持有他們的保單，這可能會導致比之前預期的更低的失誤。

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第二項：管理層研討分析|宏觀經濟、行業和監管趨勢

信貸市場環境

我們的財務業績受到固定收益市場狀況的影響。在2021年收緊之後，信貸利差在2022年擴大，2023年上半年保持相對不變。隨着信貸利差擴大，我們現有投資組合的公允價值通常會下降，儘管我們通常預計利差擴大將增加新的固定收益投資的收益率。相反，隨着信貸利差收緊，我們現有投資組合的公允價值通常會增加，而新投資購買的可用收益率會下降。雖然不斷變化的信用利差會影響我們投資組合的公允價值，但這種重新估值通常會反映在我們的AOCI中。重估將影響出售證券的已實現收益或虧損的淨收入、交易證券或按公允價值選擇以公允價值列賬的證券的公允價值變動，或信貸損失準備(“ACL”)的潛在變動。此外，如果信貸狀況因經濟衰退或資本市場其他負面信貸事件而惡化，我們可能會經歷違約和非臨時性減值(OTTI)的增加。

OTTI對我們基礎投資的投資將導致我們保險公司子公司持有的TAC減少。此外，由於信貸狀況緊張而導致我們投資的信用質量或信用評級下調的變化，也可能影響我們保險公司子公司的監管要求法定資本水平。因此，信用評級的大幅下調以及違約和OTTI損失的增加將對我們的RBC比率產生負面影響，這可能會影響我們保險子公司的可用股息。

流行病和其他公共衞生危機

新冠肺炎疫情擾亂了我們的業務，並在過去幾年增加了運營成本。雖然這場大流行的影響似乎正在消退，但美國或全球其他流行病、流行病或疾病爆發可能會影響我們保護關鍵員工、客户、關鍵供應商、第三方供應商或與我們交易的交易對手的方式，從而擾亂我們的業務。由於疾病、隔離和政府應對突發公共衞生事件的行動，這些人可能無法有效地工作或進行交易，從而可能導致中斷。政府行動的程度和嚴重程度必然取決於感知到的緊急情況的程度和嚴重程度。我們制定了風險管理計劃，已經能夠在具有遠程和混合工作環境的新冠肺炎中導航；然而，這些計劃可能會受到新的突發公共衞生事件的挑戰。

消費者行為

我們認為，許多退休人員已經開始將節税儲蓄產品作為一種工具，以滿足他們對退休計劃的未得到滿足的需求。我們相信，我們的產品能夠很好地滿足日益增長的消費者需求。然而，消費者行為可能會受到經濟不確定性增加、失業率、股市下跌、利率重大變化和金融市場波動性增加的影響。近年來，我們推出了新產品，以更好地應對消費者需求的變化，並有針對性地推出符合消費者偏好變化的分銷渠道。

人口統計

我們預計，美國人口的人口趨勢，特別是退休年齡個人數量的增加，將產生對我們產品的巨大需求。此外，政府社會安全網計劃面臨的潛在風險，以及退休計劃和財務保障責任從僱主和其他機構轉移到員工身上，突顯了個人為其長期財務安全制定計劃的必要性，並將創造更多機會來產生對我們產品的持續需求。我們相信，我們處於有利地位，能夠抓住這些人口趨勢帶來的日益增長的需求。

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第二項：管理層研討分析|宏觀經濟、行業和監管趨勢

監管政策

我們在一個高度監管的行業中運營。我們的保險公司子公司主要在州一級進行監管，一些保單和產品也受到聯邦監管。因此，美國聯邦和州政府最近批准或正在審查的法規可能會影響我們的商業模式，包括法定準備金和資本要求。我們預計，我們對法規和其他立法活動變化的反應能力將對我們的長期財務表現至關重要。特別是，以下因素可能會對我們的業務產生重大影響：

勞工部信託諮詢規則

美國勞工部(“DOL”)發佈了一項監管行動(“信託建議規則”)，自2021年2月16日起生效，恢復了美國勞工部1975年投資建議法規的文本，該法規定義了什麼構成對“僱員退休收入保障法”(“ERISA”)計劃和個人退休賬户(“IRA”)的信託“投資建議”，並提供瞭解釋此類法規的指導。美國司法部提供的指導擴大了金融機構，包括保險公司，可以被視為ERISA或聯邦所得税法下的受託人的情況。特別是，DOL規定，如果由與ERISA計劃或IRA所有者有現有關係的人提供(或在預期建立這種關係的情況下)，將資產從合格退休計劃“滾動”到IRA或從IRA到另一個IRA的建議可被視為受託投資建議。這一指導推翻了美國司法部早些時候的一項解釋，該解釋認為，展期建議不構成產生受託關係的投資建議。然而，該指導意見受到了法院的挑戰。在2023年2月發佈的一項最近的裁決中，佛羅裏達州的一家美國地區法院取消了指導意見的展期部分，裁定司法部在這一領域越權，在沒有經過規則制定過程的情況下發布了指導意見。由於我們主要通過中介機構分發年金，我們相信我們對新的信託諮詢規則的敞口將是有限的。與美國司法部2016年發佈的上一份受託規則不同，遵守受託建議規則不會要求我們或我們的分銷商提供前一規則下的豁免救濟所需的披露。然而，我們繼續分析信託諮詢規則的影響，雖然我們無法預測該規則的影響，但它可能會對通過我們的分銷合作伙伴銷售的年金產生不利影響。受託建議規則還可能導致我們的補償做法和產品供應發生變化，並增加訴訟風險，這可能會對我們的運營結果和財務狀況產生不利影響。我們可能還需要採取某些額外行動來遵守或協助我們的總代理商遵守受託建議規則。

立法改革

國會於2019年12月20日批准了《2019年設立每個社區退休增強法案》(簡稱《保障法》)。《安全法》為個人提供了更多獲得退休產品的機會。也就是説，它使401(K)計劃更容易提供年金作為一種投資選擇，其中包括在ERISA中為退休計劃選擇年金提供者創建一個法定的安全港。這項安全法案是十多年來對退休計劃進行的最大規模的改革。2022年12月29日，2022年安全2.0法案(“安全2.0”)被簽署為法律，作為更大的綜合性撥款法案的一部分。Secure 2.0包含擴大自動登記計劃的條款，提高所需最低分配的年齡，並取消傳統愛爾蘭共和軍繳費的年齡要求。這些變化旨在擴大和增加美國人的退休儲蓄。我們認為這些改革有利於我們的商業模式，並預計新法律將帶來增長機會。

税法

我們所有的年金都為投資者提供了從遞延納税中受益的機會。如果美國税法發生變化，我們的年金不再提供遞延納税優勢，對我們產品的需求可能會大幅下降。

網絡安全事件

Progress Software Corporation在其MOVEit Transfer軟件(“MOVEit”)中披露了一個零日漏洞，這是一個以前未知的漏洞，可讓惡意攻擊者在未經授權的情況下訪問敏感文件和信息。它現在是一個被廣泛報道的網絡安全事件的主題，影響到許多組織和政府機構。

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第二項：管理層研討分析|宏觀經濟、行業和監管趨勢

傑克遜確定傑克遜在我們的第三方供應商之一的養老金福利信息有限責任公司(“PBI”)的信息受到了這一事件的影響。傑克遜和許多其他保險公司使用PBI來履行我們的監管義務，即搜索各種數據庫，以確定某些人壽保險投保人或年金合同持有人的死亡情況。這項服務幫助傑克遜確定死亡撫卹金的可能受益人。根據PBI的説法，一個未知的行為者利用MOVEit漏洞訪問了PBI的系統並下載了某些數據。我們目前的評估表明，與傑克遜大約850,000名客户有關的個人身份信息是由那個不明身份的行為者從PBI的系統中獲得的。PBI已經通知傑克遜，它已經修復了MOVEit漏洞。

另外，由於MOVEit零日漏洞，傑克遜經歷了對兩臺服務器的未經授權的訪問，然而，在這些服務器上訪問的數據的範圍和性質明顯小於PBI的影響。值得注意的是，未經授權的行為者沒有獲得任何其他系統或軟件的訪問權限，傑克遜的業務運營沒有中斷，我們相信這對我們的財務業績沒有影響。傑克遜在第三方網絡安全專家的協助下，迅速對未經授權的訪問進行了調查，保護了傑克遜的服務器，修補了已發現的MOVEit漏洞，並進行了取證分析。我們的評估是，從兩個受影響的服務器獲得了與某些合作伙伴組織和個人相關的信息子集，包括傑克遜的某些客户。

傑克遜通知了執法部門以及我們的主要保險監管機構，我們將繼續向他們通報情況。此外，我們已完成對受影響個人和適用監管機構的適當通知。此外，受影響的個人有資格獲得信用監測和身份盜竊服務。

目前，我們認為該事件不會對傑克遜金融的業務、運營或財務業績產生實質性的不利影響。

非公認會計準則財務指標

除了根據美國公認會計原則公佈我們的經營結果和財務狀況外，我們還使用和報告選定的非公認會計準則財務指標。管理層相信，使用這些非GAAP財務指標，再加上相關的美國GAAP財務指標，可以更好地瞭解我們的運營結果、財務狀況以及我們業務的潛在業績驅動因素。這些非GAAP財務指標應被視為對我們根據美國GAAP提出的經營結果和財務狀況的補充，不應被視為替代美國GAAP財務指標。其他公司可能會使用類似名稱的非GAAP財務指標，其計算方式與我們計算此類指標的方式不同。因此，我們的非公認會計準則財務指標可能無法與其他公司使用的類似指標相比較。這些非GAAP財務指標不應被視為根據美國GAAP計算的最直接可比財務指標的替代品。

調整後營業收益

調整後的營業收益是一種税後非GAAP財務指標，我們認為應該通過剔除某些由於美國GAAP會計處理而在不同時期高度可變的項目或非經常性項目，以及我們認為不會推動我們基本業績的某些其他收入和費用，來在綜合基礎上評估我們的財務業績。調整後的營業收益不應用作根據美國公認會計原則計算的淨收入的替代品。然而，我們相信對淨收入的調整有助於瞭解我們的整體運營結果。

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第二項：管理層的討論與分析非公認會計準則財務指標

調整後的營業收益等於我們的傑克遜金融公司普通股股東應佔淨收益(虧損)(不包括非控股權益收益和優先股股息)調整以消除以下項目的影響：

1.淨套期保值結果：包括：(1)歸因於擔保收益的費用；(2)用於管理與市場風險收益和其他擔保收益特徵相關的風險的獨立衍生品的公允價值變化；(3)準備金、市場風險收益、作為嵌入衍生工具的擔保收益特徵以及相關債權和福利支付的變動；(4)與轉換前調整後營業收益中不包括的項目相關的2021年1月1日未攤銷遞延收購成本餘額攤銷至2021年1月1日的現行會計指導；以及(V)基礎精算假設的變化對保證福利和淨對衝結果估值的影響。這些項目不包括在調整後的營業收益中，因為它們可能會因短期市場狀況而在不同時期發生重大變化，因此不能直接比較或反映我們業務的基本表現。我們相信，這種方法適當地消除了與保證福利和淨對衝結果相關的收入和相關費用的影響，並讓投資者更好地瞭解我們潛在業績的驅動因素。

2.已實現投資淨損益: 包括：(I)與定期出售或出售證券有關的已實現投資收益和虧損，不包括在我們的交易組合中持有的那些；以及(Ii)在對減值費用中的非信貸部分進行調整後的證券減值。這些項目不包括在税前調整後的營業收益中，因為它們可能會因近期市場狀況而在不同時期發生重大變化，因此不能直接比較或反映我們業務的基本表現。我們相信，這種方法讓投資者更好地瞭解了我們潛在業績的驅動因素。

3.預提基金內含衍生工具的價值變化和預提資產的淨投資收入: 包括：(I)預扣基金嵌入衍生工具的公允價值變動；及(Ii)與預扣基金再保險交易有關的預扣基金資產的投資收入淨額。這些項目不包括在税前調整後的營業收益中，因為它們不能反映我們業務的基本表現。我們相信，這種方法讓投資者更好地瞭解了我們潛在業績的驅動因素。

4.其他項目包括：(I)由於美國GAAP會計要求而在我們的財務報表中合併的投資的影響，例如我們對抵押貸款債券(CLO)的投資，但其合併影響與我們的經濟利益或對這些實體的風險敞口不一致，以及(Ii)一次性或其他非經常性項目，例如與我們脱離保誠有關的成本。這些項目不包括在調整後的營業收益中，因為它們不能反映我們業務的基本表現。我們相信，這種方法讓投資者更好地瞭解了我們潛在業績的驅動因素。

營業所得税使用現行的21%的公司聯邦所得税税率計算，同時考慮到我們的財務報表和聯邦所得税申報單中不同確認的任何項目，包括收到的股息扣除和其他税收抵免。對於中期報告期，本公司使用估計年度有效税率(“ETR”)在計算其計提税額時，包括考慮離散項目。

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第二項：管理層的討論與分析非公認會計準則財務指標

這個以下是調整後的營業收益與傑克遜金融公司普通股股東應佔淨收益(虧損)的對賬，這是最具可比性的美國公認會計原則衡量標準。

						截至6月30日的三個月，												截至6月30日的六個月，
						2023						2022						2023						2022
						(單位：百萬)
傑克遜金融公司普通股股東應佔淨收益(虧損)						$	1,204					$	3,263					$	(293)					$	5,457
新增：優先股股息						13						—						13						—
添加：所得税支出(福利)						245						845						(313)						1,233
傑克遜金融公司的税前收益(虧損)						1,462						4,108						(593)						6,690
營業外調整(收入)虧損：
有保證的收益和對衝結果：
可歸因於擔保福利準備金的費用						(781)						(765)						(1,561)						(1,529)
獨立衍生品的淨移動						1,911						(2,847)						4,423						(1,371)
市場風險收益(收益)損失，淨額						(2,570)						1,184						(2,744)						(723)
淨準備金和內含衍生工具變動						194						—						383						40
在向LDTI過渡之日與非營業項目相關的DAC攤銷						149						166						302						339
假設發生變化						—						—						—						—
總保證收益和淨套期保值結果						(1,097)						(2,262)						803						(3,244)
已實現投資(收益)損失淨額						40						(5)						108						125
基金預提資產已實現投資(收益)損失淨額						134						(1,077)						807						(2,105)
預提基金資產的投資淨收益						(252)						(364)						(559)						(624)
預提資金損失再保險交易						—						—						—						—
其他項目						18						64						41						67
非經營性調整總額						(1,157)						(3,644)						1,200						(5,781)
税前調整後營業收益						305						464						607						909
減去：營業所得税支出(福利)						9						57						40						125
優先股派息前的調整後營業收益						296						407						567						784
減去：優先股股息						13						—						13						—
調整後營業收益						$	283					$	407					$	554					$	784

調整後普通股股東應佔賬面價值和調整後普通股股東應佔營業ROE

我們使用普通股股東應佔的調整後營業權益報酬率(“ROE”)來管理我們的業務和評估我們的財務業績。調整後的普通股股東應佔營業ROE不包括因美國公認會計原則下的會計處理而不同時期的項目或非經常性項目，因為此類項目可能會扭曲我們業務的基本表現。我們通過將我們的調整後營業收益除以普通股股東應佔的平均調整後賬麪價值來計算普通股股東應佔的調整後營業ROE。調整後的普通股股東應佔賬面價值不包括可歸因於Jackson Financial Inc.的優先股和AOCI。可歸因於Jackson Financial Inc.的AOCI不包括因與Athene再保險交易相關的扣留基金賬户內的投資而產生的AOCI。我們將Jackson Financial Inc.的AOCI從普通股股東應佔調整後賬麪價值中剔除，因為我們投資的資產通常與我們的負債期限密切匹配，而負債的期限本質上更長，因此我們認為AOCI的期間間公平市場價值波動與這一目標不一致。我們相信，剔除可歸因於傑克遜金融公司的AOCI對投資者分析我們業務的趨勢更有用。與Athene再保險交易相關的資金預留賬户內AOCI的變化抵消了Athene再保險交易的相關非營業收益，從而對Jackson Financial Inc.的調整後賬麪價值的影響微乎其微。

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第二項：管理層的討論與分析非公認會計準則財務指標

根據美國公認會計原則，調整後的普通股股東應佔賬面價值和調整後的普通股股東應佔營業淨資產收益率不應作為股東權益總額和淨資產收益率的替代品，按年化淨收益和平均股本計算。然而，我們相信，對股本和收益的調整有助於瞭解我們的整體運營業績。

以下是普通股股東應佔調整後賬麪價值與股東權益總額的對賬，以及普通股股東應佔調整後營業淨資產收益率與普通股股東應佔淨資產收益率的比較，後者是最具可比性的美國公認會計準則衡量標準：

						截至6月30日的三個月，												截至6月30日的六個月，
						2023						2022						2023						2022
						(單位：百萬)
傑克遜金融公司普通股股東應佔淨收益(虧損)						$	1,204					$	3,263					$	(293)					$	5,457
調整後營業收益						283						407						554						784
股東權益總額						$	8,652					$	9,706					$	8,652					$	9,706
減去：優先股						533						—						533						—
普通股股東權益總額						8,119						9,706						8,119						9,706
對普通股股東權益總額的調整：
不包括可歸因於傑克遜金融公司的AOCI。(1)						1,435						62						1,435						62
調整後普通股股東應佔賬面價值						$	9,554					$	9,768					$	9,554					$	9,768
普通股股東應佔淨資產收益率						59.4		%				145.8		%				(7.1)		%				128.2		%
調整後的平均股本普通股股東應佔營業淨資產收益率						12.5		%				18.7		%				11.8		%				19.6		%
(1) 不包括與截至2022年6月30日、2023年和2022年6月與Athene再保險交易相關的基金預扣賬户內持有的投資相關的(19.3億美元和16.77億美元)，這些投資不屬於Jackson Financial Inc.，因此不包括在普通股股東應佔調整後賬麪價值與股東權益總額的對賬中作為對股東權益總額的調整。

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第二項：管理層的討論與分析|綜合經營成果

綜合經營成果

下表列出了我們的簡明綜合收益表中的某些數據。下表所載信息應與我們的簡明綜合財務報表和本報告其他地方的相關附註一併閲讀：

						截至6月30日的三個月，												截至6月30日的六個月，
						2023						2022						2023						2022
						(單位：百萬)
收入
費用收入						$	1,913					$	1,934					$	3,801					$	3,946
保費						52						32						77						69
淨投資收益：
投資淨收益，不包括預提資金和資產						420						328						835						758
預提基金資產的投資淨收益						252						364						559						624
淨投資收益合計						672						692						1,394						1,382
衍生工具和投資的淨收益(虧損)：
衍生工具和投資的淨收益(虧損)						(2,112)						2,938						(4,838)						1,372
預提資金再保險條約的淨收益(損失)						(134)						1,077						(807)						2,105
衍生工具和投資淨收益(虧損)合計						(2,246)						4,015						(5,645)						3,477
其他收入						19						21						34						41
總收入						410						6,694						(339)						8,915
福利和費用
死亡、其他政策福利和政策準備金變動，扣除延期						241						274						469						574
(收益)更新未來保單福利現金流假設的損失，淨額						10						14						24						29
市場風險收益(收益)損失，淨額						(2,570)						1,184						(2,744)						(723)
扣除延期和攤銷後記入其他合同持有人資金貸方的利息						295						209						580						406
利息支出						58						24						101						44
扣除延期後的運營成本和其他費用						620						543						1,236						1,209
遞延收購成本的攤銷						291						307						584						624
福利和費用總額						(1,055)						2,555						250						2,163
税前收益(虧損)						1,465						4,139						(589)						6,752
所得税支出(福利)						245						845						(313)						1,233
淨收益(虧損)						1,220						3,294						(276)						5,519
減去：可歸因於非控股權益的淨收益(虧損)						3						31						4						62
可歸因於傑克遜金融公司的淨收益(虧損)						1,217						3,263						(280)						5,457
減去：優先股股息						13						—						13						—
傑克遜金融公司普通股股東應佔淨收益(虧損)						$	1,204					$	3,263					$	(293)					$	5,457

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第二項：管理層的討論與分析|綜合經營成果

截至2023年6月30日的三個月與截至2022年6月30日的三個月

税前收益(虧損)

截至2023年6月30日的三個月，我們的税前收入(虧損)減少了26.74億美元，從截至2022年6月30日的三個月的41.39億美元減少到14.65億美元，主要原因是：

•下表所示衍生工具和投資淨收益(虧損)總額減少62.61億美元，原因如下：

						截至6月30日的三個月，
						2023						2022						方差
						(單位：百萬)
淨收益(虧損)，不包括衍生品和基金扣繳資產						$	(40)					$	5					$	(45)
獨立衍生品的淨收益(虧損)						(1,952)						2,869						(4,821)
嵌入衍生品的淨收益(虧損)(不包括預提資金再保險)						(120)						64						(184)
衍生工具淨收益(虧損)						(2,072)						2,933						(5,005)
預提資金再保險淨收益(虧損)						(134)						1,077						(1,211)
衍生工具和投資淨收益(虧損)合計						$	(2,246)					$	4,015					$	(6,261)

◦在截至2023年6月30日的三個月裏，來自我們股票衍生品的獨立衍生品虧損主要是由2023年市場增長推動的，而前一年則有所下降。

◦預提再保險基金確認的虧損是由於2022年利率大幅上升，導致嵌入衍生品的變動報告收入與2023年相比更為穩定；以及

•合同持有人基金扣除延期後利息增加8600萬美元，主要原因是可變年金普通賬户基金的靈活最低年利率提高以及新機構業務的貸記利率提高；

•扣除遞延後的運營成本和其他費用增加7700萬美元，主要是由於截至2023年6月30日的三個月的激勵性薪酬和遞延薪酬支出比去年同期有所增加。

•在截至2023年6月30日的三個月內發生的利息支出增加3400萬美元，主要與我們回購協議和其他短期借款的利息有關；

這些減幅被以下各項部分抵銷：

•37.54億美元市場風險收益(收益)損失的有利變動，淨額，主要是由於截至2023年6月30日的三個月的基金業績積極，而上一年季度基金業績為負。與去年同期相比，本季度的利率增幅較小，部分抵消了這一增長。

所得税

截至2023年6月30日的三個月，所得税支出減少了6億美元，至2.45億美元，而截至2022年6月30日的三個月的支出為8.45億美元。本期所得税撥備導致截至2023年6月30日的三個月的有效所得税税率(ETR)為17%，而2022年的ETR為21%。截至2023年6月30日的三個月的支出減少，主要是由於應納税所得額與綜合税前收入的關係。我們的ETR與法定的21%的税率不同，主要是由於收到的股息、扣除和利用税收抵免。有關更多信息，請參閲我們已審計的合併財務報表中的合併財務報表附註15，如我們在2023年5月10日提交的當前8-K表格報告中重新預測的那樣，以及本報告中的合併財務報表附註15。

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第二項：管理層的討論與分析|綜合經營成果

截至2023年6月30日的6個月與截至2022年6月30日的6個月

税前收益(虧損)

截至2023年6月30日的6個月，我們的税前收入(虧損)從截至2022年6月30日的6個月的67.52億美元減少到(5.89億美元)，減少了73.41億美元，主要原因是：

•衍生工具和投資淨收益(虧損)總額減少91.22億美元，如下表所示，原因如下：

						截至6月30日的六個月，
						2023						2022						方差
						(單位：百萬)
淨收益(虧損)，不包括衍生品和基金扣繳資產						$	(108)					$	(125)					$	17
獨立衍生品的淨收益(虧損)						(4,501)						1,429						(5,930)
嵌入衍生品的淨收益(虧損)(不包括預提資金再保險)						(229)						68						(297)
衍生工具淨收益(虧損)						(4,730)						1,497						(6,227)
預提資金再保險淨收益(虧損)						(807)						2,105						(2,912)
衍生工具和投資淨收益(虧損)合計						$	(5,645)					$	3,477					$	(9,122)

◦我們股票衍生品的獨立衍生品虧損主要由2023年的市場增長推動，而上一年的下降，部分被我們的利率相關對衝工具中較低的虧損所抵消，反映出利率的略有下降，與前一年的利率上升相比。

◦預提再保險基金確認的虧損是由於2022年利率大幅上升，導致嵌入衍生品的移動報告收入，而2023年的利率更穩定；以及

•合同持有人基金扣除延期後利息增加1.74億美元，主要原因是可變年金普通賬户基金的靈活年最低利率提高以及新機構業務的貸記利率提高；

•手續費收入減少1.45億美元，主要原因是平均單獨賬户價值低於上一年；

•2023年發生的利息支出增加5,700萬美元，主要涉及優先票據、回購協議和其他短期借款的利息；以及

•經營成本和其他費用增加2,700萬美元，主要是由於與上一年相比，2023年遞延薪酬支出增加，但因基於資產的不可遞延佣金減少以及因賬户價值降低而減少的副顧問費用部分抵消了這一增長。

這些減幅被以下各項部分抵銷：

•20.21億美元市場風險收益(收益)損失淨額的有利變動，主要是由於與上一年的負單獨賬户回報相比，單獨賬户收益為正。與前一年相比，2023年的利率變動幅度較小，部分抵消了這一影響；以及

•死亡、其他保單福利和保單準備金減少1.1億美元，扣除淨保費比率中使用的更新實際福利現金流的損失(收益)，部分被我們與最近被勒令清盤的特定再保險人有關的再保險信貸損失準備金增加2500萬美元所抵消。

所得税

在截至2023年6月30日的6個月中，所得税支出減少了15.46億美元，減税優惠為3.13億美元，而截至2022年6月30日的6個月的支出為12.33億美元。本期所得税撥備導致截至2023年6月30日的6個月的ETR為53%，而2022年的ETR為18%。截至2023年6月30日的6個月與截至2022年6月30日的6個月相比，ETR的變化是由於應納税所得額與合併税前收入的關係。ETR與21%的法定税率不同，主要是由於收到的股息扣除和利用税收抵免。有關更多信息，請參閲我們已審計的合併財務報表中的合併財務報表附註15，如我們在2023年5月10日提交的當前8-K表格報告中重新預測的那樣，以及本報告中的合併財務報表附註15。

108

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第二項：管理層的討論與分析|經營的細分結果

細分市場的運營結果

我們通過三個部門管理我們的業務：零售年金、機構產品以及封閉式人壽和年金區塊。我們報告未包括在這些部分中的某些活動和項目，包括以下結果PPM的控股公司PPM Holdings，Inc.在公司內部和其他。下面的表格和討論代表了我們對每個細分市場的運營結果的總體看法。

按部門劃分的税前調整後營業收益

下表彙總了公司業務部門的税前調整後營業收益(非GAAP)，並在綜合GAAP的基礎上提供了部門指標與淨收入的對賬。此外，有關税前調整後營業收益計算的進一步信息，請參閲簡明合併財務報表附註3：

						截至6月30日的三個月，												截至6月30日的六個月，
						2023						2022						2023						2022
						(單位：百萬)
按部門劃分的税前調整後營業收益：
零售年金						$	328					$	425					$	684					$	850
機構產品						17						19						26						42
封閉式人壽保險及年金保障						7						12						(13)						3
公司和其他						(47)						8						(90)						14
税前調整後營業收益						305						464						607						909
營業外調整收入(虧損)：
有保證的收益和對衝結果：
可歸因於擔保福利準備金的費用						781						765						1,561						1,529
獨立衍生品的淨移動						(1,911)						2,847						(4,423)						1,371
市場風險收益(損失)，淨額						2,570						(1,184)						2,744						723
淨準備金和內含衍生工具變動						(194)						—						(383)						(40)
在向LDTI過渡之日與非營業項目相關的DAC攤銷						(149)						(166)						(302)						(339)
總保證收益和套期保值結果						1,097						2,262						(803)						3,244
已實現投資淨收益(虧損)						(40)						5						(108)						(125)
預提資金資產的已實現投資收益(損失)淨額						(134)						1,077						(807)						2,105
預提基金資產的投資淨收益						252						364						559						624
其他項目						(18)						(64)						(41)						(67)
税前對賬項目合計						1,157						3,644						(1,200)						5,781
傑克遜金融公司的税前收益(虧損)						1,462						4,108						(593)						6,690
所得税支出(福利)						245						845						(313)						1,233
可歸因於傑克遜金融公司的淨收益(虧損)						1,217						3,263						(280)						5,457
減去：優先股股息						13						—						13						—
傑克遜金融公司普通股股東應佔淨收益(虧損)						$	1,204					$	3,263					$	(293)					$	5,457

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第二項：管理層的討論與分析|經營的細分結果

零售年金

下表列出了我們零售年金部門税前調整後營業收益業績所依據的某些數據。下表所載信息應與我們的簡明綜合財務報表以及本報告其他部分的相關附註一併閲讀：

						截至6月30日的三個月，												截至6月30日的六個月，
						2023						2022						2023						2022
						(單位：百萬)
零售年金：
營業收入
費用收入						$	1,002					$	1,034					$	1,977					$	2,142
保費						6						—						10						3
淨投資收益						130						113						266						227
經營性衍生品收益(虧損)						(12)						7						(22)						18
其他收入						10						11						19						22
總營業收入						1,136						1,165						2,250						2,412
營業利益和費用
死亡、其他政策福利和政策準備金變動，扣除延期						12						16						(3)						48
(收益)更新未來保單福利現金流假設的損失，淨額						—						1						(2)						(2)
扣除延期和攤銷後記入其他合同持有人資金貸方的利息						96						61						194						118
利息支出						32						6						49						11
扣除延期後的運營成本和其他費用						529						515						1,051						1,107
遞延收購成本的攤銷						139						141						277						280
總運營收益和費用						808						740						1,566						1,562
税前調整後營業收益						$	328					$	425					$	684					$	850

下表彙總了在所示期間影響零售年金部分帳户價值的活動的前滾：

						截至6月30日的三個月，												截至6月30日的六個月，
						2023						2022						2023						2022
						(單位：百萬)
零售年金賬户價值：
期初餘額						$	218,770					$	242,951					$	209,967					$	260,135
保費及按金						3,154						4,210						6,351						9,062
交出、提款和福利						(4,631)						(4,026)						(9,053)						(8,697)
淨流量						(1,477)						184						(2,702)						365
投資業績						10,483						(33,310)						21,011						(50,037)
股權期權價值變動						117						(63)						225						(67)
記入貸方的利息						96						60						195						116
保單收費及其他						(723)						(691)						(1,430)						(1,381)
期末餘額，已放棄再保險的淨額						227,266						209,131						227,266						209,131
分割性再保險						20,093						23,921						20,093						23,921
再保險期末餘額、再保險總額						$	247,359					$	233,052					$	247,359					$	233,052

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第二項：管理層的討論與分析|經營的細分結果

截至2023年6月30日的三個月與截至2022年6月30日的三個月

税前調整後營業收益

截至2023年6月30日的三個月，税前調整後的營業收益從截至2022年6月30日的4.25億美元減少到3.28億美元，降幅為9700萬美元，主要原因是：

•手續費收入減少3200萬美元，主要原因是平均單獨賬户價值低於上一年；

•本年度利息支出增加2,600萬美元，主要與回購協議和其他短期借款的利息有關；

•營業衍生品收入(虧損)減少1900萬美元，主要原因是2023年浮動利率增加；

•利差收入減少1,800萬美元，主要是由於2023年第一季度重新設定可變年金固定利率期權的最低利息抵免利率，導致利息增加3,500萬美元，但被增加的1,700萬美元投資收入部分抵消；以及

•業務費用和其他費用增加1400萬美元，扣除延期費用，主要是由於2023年獎勵薪酬和遞延薪酬支出增加。

截至2023年6月30日的6個月與截至2022年6月30日的6個月

税前調整後營業收益

截至2023年6月30日的6個月，税前調整後的營業收益從截至2022年6月30日的6個月的8.5億美元減少到6.84億美元，主要原因是：

•手續費收入減少1.65億美元，主要原因是平均單獨賬户價值低於上一年；

•運營衍生品收入減少4000萬美元，主要原因是2023年期間浮動利率的增加；

•本年度的利息開支增加3,800萬元，主要與回購協議的利息及其他短期借款有關；以及

•利差收入減少3700萬美元，主要是由於2023年第一季度重置可變年金固定利率期權的最低利息抵免利率導致利息增加7600萬美元，但部分被3900萬美元的投資收入增加所抵消。

這些減幅被以下各項部分抵銷：

•業務費用和其他費用減少5 600萬美元，扣除延期費用，主要原因是基於資產的不可延期佣金減少，以及2023年賬户價值降低導致副顧問費用減少，但2023年遞延報酬費用增加部分抵消了這一減少額；

•死亡、其他保單福利和保單準備金變化減少5100萬美元，扣除更新未來保單福利現金流假設的淨虧損(收益)，主要是由於2023年其他投保人福利減少。

帳户值

扣除再保險後的零售年金賬户價值增加了181億美元，主要是由於2023年有利的市場表現推動的正可變年金單獨賬户回報，以及同期RILA淨流量為正。

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第二項：管理層的討論與分析|經營的細分結果

機構產品

下表列出了我們機構產品部門税前調整後營業收益業績所依據的某些數據。下表所載信息應與我們的簡明綜合財務報表以及本報告其他部分的相關附註一併閲讀：

						截至6月30日的三個月，												截至6月30日的六個月，
						2023						2022						2023						2022
						(單位：百萬)
機構產品：
營業收入
淨投資收益						$	119					$	72					$	221					$	136
經營性衍生品收益(虧損)						(13)						(4)						(25)						(5)
總營業收入						106						68						196						131
營業利益和費用
扣除延期和攤銷後記入其他合同持有人資金貸方的利息						84						47						160						86
利息支出						4						—						8						—
扣除延期後的運營成本和其他費用						1						2						2						3
總運營收益和費用						89						49						170						89
税前調整後營業收益						$	17					$	19					$	26					$	42

下表彙總了在所示期間影響我們機構產品部門帳户價值的活動的前滾：

						截至6月30日的三個月，												截至6月30日的六個月，
						2023						2022						2023						2022
						(單位：百萬)
機構產品：
期初餘額						$	8,691					$	9,173					$	9,019					$	8,830
保費及按金						304						201						953						1,176
交出、提款和福利						(204)						(868)						(1,244)						(1,527)
淨流量						100						(667)						(291)						(351)
貸記利息						84						47						160						86
保單收費及其他						12						(70)						(1)						(82)
截至期末的餘額						$	8,887					$	8,483					$	8,887					$	8,483

截至2023年6月30日的三個月與截至2022年6月30日的三個月

税前調整後營業收益

截至2022年6月30日的三個月，税前調整後的營業收益從截至2022年6月30日的三個月的1900萬美元減少到1700萬美元，主要是由於新業務的貸記率上升和運營衍生品虧損增加而增加了合同持有人資金的利息，但投資收入的增加部分抵消了這一影響。

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第二項：管理層的討論與分析|經營的細分結果

截至2023年6月30日的6個月與截至2022年6月30日的6個月

税前調整後營業收益

截至2022年6月30日的6個月，税前調整後營業收益從截至2022年6月30日的6個月的4,200萬美元減少到2,600萬美元，主要是由於新業務的貸記率上升和運營衍生品虧損增加而增加了合同持有人資金的利息，但投資收入的增加部分抵消了這一影響。

帳户值

機構產品賬户價值從84.83億美元增加到2022年6月30日至88.87億美元2023年6月30日。賬户價值的增長是由新發行的債券推動的，但現有合同和融資協議的持續到期部分抵消了這一增長。

封閉式人壽保險及年金保障

下表列出了我們封閉式壽險和年金部門的税前調整後營業收益業績所依據的某些數據。下表所載信息應與我們的簡明綜合財務報表以及本報告其他部分的相關附註一併閲讀：

						截至6月30日的三個月，												截至6月30日的六個月，
						2023						2022						2023						2022
						(單位：百萬)
封閉式人壽和年金區塊：
營業收入
費用收入						$	116					$	119					$	233					$	240
保費						49						35						72						72
淨投資收益						175						167						352						356
經營性衍生品收益(虧損)						(14)						13						(24)						28
其他收入						6						9						10						17
總營業收入						332						343						643						713
營業利益和費用
死亡、其他政策福利和政策準備金變動，扣除延期						154						194						317						419
(收益)更新未來保單福利現金流假設的損失，淨額						11						14						27						32
扣除延期和攤銷後記入其他合同持有人資金貸方的利息						115						101						226						202
扣除延期後的運營成本和其他費用						42						19						81						51
遞延收購成本的攤銷						3						3						5						6
總運營收益和費用						325						331						656						710
税前調整後營業收益						$	7					$	12					$	(13)					$	3

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第二項：管理層的討論與分析|經營的細分結果

截至2023年6月30日的三個月與截至2022年6月30日的三個月

税前調整後營業收益

截至2023年6月30日的三個月，税前調整後的營業收益從截至2022年6月30日的三個月的1200萬美元減少到700萬美元，主要原因是：

•經營衍生工具收入減少2,700萬美元，主要原因是2023年浮動利率的增加；以及

•業務費用和其他費用增加2300萬美元，主要原因是2023年獎勵薪酬和遞延薪酬支出增加。

這些減幅被以下各項部分抵銷：

•死亡、其他保單福利和保單準備金減少4,300萬美元，扣除淨保費比率中使用的更新實際福利現金流的損失(收益)，部分被我們與最近被勒令清盤的特定再保險公司相關的再保險信貸損失準備金增加2,500萬美元所抵消。

截至2023年6月30日的6個月與截至2022年6月30日的6個月

税前調整後營業收益

截至2023年6月30日的6個月，税前調整後的營業收益從截至2022年6月30日的6個月的300萬美元減少到(1300萬美元)，主要原因是：

•營運衍生工具收入減少5,200萬美元，主要原因是2023年期間浮動利率增加；以及

•業務費用和其他費用增加3000萬美元，主要原因是2023年遞延補償費用增加；

•2023年與持續獎金有關的利息增加2400萬美元。

這些減幅被以下各項部分抵銷：

•死亡、其他保單福利和保單準備金減少1.07億美元，扣除淨保費比率中使用的更新實際福利現金流的損失(收益)，部分被我們與最近被勒令清盤的特定再保險人有關的再保險信貸損失準備金增加2500萬美元所抵消。

114

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第二項：管理層的討論與分析|經營的細分結果

公司和其他

公司及其他業務包括PPM的控股公司PPM Holdings，Inc.以及未分配的企業收入和費用，以及某些抵銷和合並調整。下表列出了本報告期間公司和其他公司税前調整後營業收益結果所依據的某些數據。下表所載信息應與我們的簡明綜合財務報表以及本報告其他部分的相關附註一併閲讀：

			截至6月30日的三個月，												截至6月30日的六個月，
			2023						2022						2023						2022
			(單位：百萬)
公司和其他：
營業收入
費用收入			$	13					$	14					$	26					$	30
淨投資收益			11						9						33						43
經營性衍生品收益(虧損)			(4)						8						(8)						18
其他收入			3						1						5						2
總營業收入			23						32						56						93
營業利益和費用
利息支出			22						18						44						33
扣除延期後的運營成本和其他費用			48						6						102						46
總運營收益和費用			70						24						146						79
税前調整後營業收益			$	(47)					$	8					$	(90)					$	14

截至2023年6月30日的三個月與截至2022年6月30日的三個月

税前調整後營業收益

截至2023年6月30日的三個月，税前調整後的營業收益從截至2022年6月30日的三個月的800萬美元減少到(4700萬美元)，減少了5500萬美元，主要原因如下：

•業務費用和其他費用增加4200萬美元，主要原因是2023年獎勵薪酬和遞延薪酬支出增加；

•運營衍生品收入減少1200萬美元，主要原因是2023年浮動利率的增加。

截至2023年6月30日的6個月與截至2022年6月30日的6個月

税前調整後營業收益

截至2023年6月30日的6個月，税前調整後的營業收益從截至2022年6月30日的6個月的1,400萬美元減少到(9,000萬美元)，主要原因如下：

•業務費用和其他費用增加5600萬美元，主要原因是2023年遞延補償費用增加；

•運營衍生品收入減少2,600萬美元，主要原因是2023年浮動利率的增加。

•本年度產生的利息支出增加1100萬美元，主要與我們的優先票據有關。

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第二項：管理層的討論與分析|投資

投資

我們的投資組合主要包括固定收益證券和貸款，主要是上市公司和政府債券、私人證券和貸款、資產支持證券和抵押貸款。資產支持證券包括抵押貸款支持證券和其他結構性證券。這些和我們其他投資資產的公允價值根據市場和其他一般經濟狀況以及利率環境而波動，並可能受到其他經濟因素的不利影響。

投資策略

我們的整體投資策略是維持一個多元化且以投資級為主的固定收益組合，既要有資本效益，又要取得經風險調整的回報，以支持我們產品具競爭力的定價，為我們的業務帶來有利可圖的增長，並維持充足的流動資金以支持我們的責任。我們投資組合中的投資主要由我們的全資註冊投資顧問PPM管理。我們的投資策略得益於PPM直接發起投資的能力，以及參與銀行、投資銀行、商業金融公司和其他中介發起的交易的能力。Apollo Insurance Solutions Group LP(“Apollo”)是Athene的聯營公司，在為再保險交易保留的基金賬户中持有的某些投資由Apollo關聯公司管理，詳情請參閲附註8-簡明綜合財務報表附註的再保險。對於某些利基資產類別，我們也可能使用其他第三方投資管理公司。截至2023年6月30日，阿波羅管理着179億美元的現金和投資，其他第三方投資管理公司管理着約2.08億美元的投資。

我們的投資計劃旨在為我們的投資資產創造具有競爭力的回報率，以支持我們業務的盈利增長，同時將投資組合配置保持在公司的風險承受能力範圍內。這意味着在主要固定收益投資組合的背景下最大化風險調整後的回報，同時管理壓力環境下的下行風險敞口、監管和評級機構資本模型、整體投資組合收益率、多樣化以及與其他投資和公司敞口的相關性。

我們的投資委員會指定了一個目標戰略資產配置(“SAA”)，旨在在規定的風險容忍度內提供最高的預期回報，同時滿足其他重要目標，如上一段所述的目標。SAA的固定收益部分是根據一個定製的公共公司債券指數進行評估的，該指數代表了我們負債的期限概況和與我們的風險承受能力一致的信用質量組合。PPM的目標是在一系列指標上跑贏該指數，包括投資組合收益率、總回報以及因評級下調和違約而造成的資本損失。雖然PPM可以接觸到廣泛的潛在投資，但我們相信，將投資計劃與易於跟蹤和監控的定製公共企業指數相結合，有助於指導PPM滿足風險和回報預期，並幫助進行業績評估。

認識到風險水平、所需資本、流動性和投資回報之間的權衡，我們投資組合中最大的配置是投資級固定收益證券。如前所述，我們的投資經理接觸到廣泛的潛在投資以構建投資組合，並考慮跨不同行業、抵押品類型和資產類別進行多元化的好處。為此，我們的SAA和投資組合包括對公共和私人的分配 公司債券(投資級和高收益)、抵押貸款、結構性證券、私募股權和美國國債。這些美國國債雖然收益率低於其他替代證券，但提供了更高水平的流動性，並在管理我們的利率敞口方面發揮了作用。

截至2023年6月30日和2022年12月31日，我們的總投資分別為643億美元和659億美元。

116

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第二項：管理層的討論與分析|投資

投資組合構成

下表總結了我們投資的賬面價值：

			2023年6月30日																		2022年12月31日
			投資，不包括扣繳的資金						扣繳的資金						總計						投資，不包括扣繳的資金						扣繳的資金						總計
			(單位：百萬)
可供出售的債務證券，扣除信貸損失準備後的淨額			$	29,978					$	12,085					$	42,063					$	28,867					$	13,622					$	42,489
按公允價值期權按公允價值計算的債務證券			2,049						161						2,210						2,014						159						2,173
按公允價值交易的債務證券			101						—						101						100						—						100
股權證券，按公允價值計算			119						148						267						316						77						393
扣除信貸損失準備後的抵押貸款			7,001						3,302						10,303						6,840						4,127						10,967
按公允價值期權按公允價值計算的按揭貸款			—						509						509						—						582						582
政策性貸款			930						3,451						4,381						942						3,435						4,377
獨立式衍生工具			912						34						946						1,192						78						1,270
其他投資資產			2,865						638						3,503						2,802						793						3,595
總投資			$	43,955					$	20,328					$	64,283					$	43,073					$	22,873					$	65,946

可供出售的債務證券從2022年12月31日的424.89億美元降至2023年6月30日的420.63億美元，主要原因是未實現淨虧損增加。可供出售債務證券的攤銷成本從2022年12月31日的487.98億美元降至2023年6月30日的478.72億美元。此外，截至2022年12月31日，未實現淨虧損為62.86億美元，而截至2023年6月30日的未實現淨虧損為57.92億美元。

其他投資資產

其他投資資產減少至35.03億美元2023年6月30日從35.95億美元2022年12月31日，主要原因是出售預提基金投資組合中的有限合夥企業。

債務證券

截至2023年6月30日和2022年12月31日，債務證券的攤餘成本、信貸損失準備、未實現損益總額和公允價值，包括交易證券和根據公允價值期權按公允價值列賬的證券，如下(以百萬計)：

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第二項：管理層的討論與分析|投資

2023年6月30日						攤銷 成本						信用損失準備						毛收入 未實現 收益						未實現總額 損失						公平 價值
美國政府證券						$	5,630					$	—					$	—					$	961					$	4,669
其他政府證券						1,685						3						1						221						1,462
公司證券
公用事業						5,974						—						26						669						5,331
能量						3,061						1						8						349						2,719
銀行業						2,179						1						2						220						1,960
醫療保健						3,184						—						9						407						2,786
金融/保險						4,457						4						8						568						3,893
技術/電信						2,369						1						5						264						2,109
消費品						2,578						—						13						350						2,241
工業						1,755						—						8						156						1,607
資本貨物						2,054						—						4						177						1,881
房地產						1,665						—						1						217						1,449
媒體						1,233						—						2						155						1,080
交通運輸						1,469						—						1						199						1,271
零售						1,292						—						4						162						1,134
其他(1)						2,127						—						3						163						1,967
公司證券總額						35,397						7						94						4,056						31,428
住房抵押貸款支持						456						6						12						52						410
商業抵押貸款支持						1,676						—						—						185						1,491
其他資產擔保證券						5,338						—						12						436						4,914
總債務證券						$	50,182					$	16					$	119					$	5,911					$	44,374
(1)剩下的任何一個行業都沒有超過投資組合3%的比例。

2022年12月31日						攤銷 成本						信用損失準備						毛收入 未實現 收益						未實現總額 損失						公平 價值
美國政府證券						$	6,192					$	—					$	1					$	1,008					$	5,185
其他政府證券						1,719						2						1						251						1,467
公司證券
公用事業						5,893						—						27						695						5,225
能量						3,006						10						7						390						2,613
銀行業						1,994						—						2						234						1,762
醫療保健						2,956						—						8						439						2,525
金融/保險						4,497						4						8						621						3,880
技術/電信						2,333						1						2						296						2,038
消費品						2,463						—						10						378						2,095
工業						1,675						—						8						173						1,510
資本貨物						1,982						—						3						196						1,789
房地產						1,723						—						1						225						1,499
媒體						1,230						—						1						175						1,056
交通運輸						1,576						—						3						214						1,365
零售						1,312						—						5						182						1,135
其他(1)						2,056						—						1						178						1,879
公司證券總額						34,696						15						86						4,396						30,371
住房抵押貸款支持						510						6						19						59						464
商業抵押貸款支持						1,821						—						—						183						1,638
其他資產擔保證券						6,133						—						8						504						5,637
總債務證券						$	51,071					$	23					$	115					$	6,401					$	44,762
(1) 剩下的任何一個行業都沒有超過投資組合3%的比例。

118

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第二項：管理層的討論與分析|投資

可供出售債務證券的評估

看見 附註4-簡明綜合財務報表附註投資有關我們如何評估我們的可供出售債務證券的信用損失的信息。

股權證券

股權證券包括普通股和優先股投資以及共同基金投資。普通股和優先股投資一般來自以前的私募股權投資或其他和解，而不是直接投資。共同基金投資通常是指在我們自己的共同基金中進行的投資，以期為這些結構提供種子，供以後外部發行。下表彙總了我們的持股情況：

			6月30日，						12月31日，
			2023						2022
			(單位：百萬)
普通股			$	72					$	82
優先股			176						133
共同基金			19						178
總計			$	267					$	393

按揭貸款

C截至2023年6月30日和2022年12月31日的商業抵押貸款分別為97億美元和102億美元，分別扣除分別為1.54億美元和9100萬美元的信貸損失準備金。截至2023年6月30日，商業抵押貸款以位於37個州、哥倫比亞特區和歐洲的物業為抵押。截至2023年6月30日和2022年12月31日，住宅抵押貸款分別為11億美元和13億美元，分別扣除800萬美元和400萬美元的信貸損失準備金。住宅抵押貸款以分佈在50個州、哥倫比亞特區、墨西哥和歐洲的物業為抵押。

下表列出按物業類別劃分的按揭貸款賬面價值(扣除信貸損失準備後的淨值)：

			6月30日，						12月31日，
			2023						2022
			(單位：百萬)
商業廣告：
公寓			$	3,278					$	3,558
酒店			933						1,015
辦公室			1,497						1,795
零售			2,080						2,085
貨倉			1,912						1,788
商業總金額			$	9,700					$	10,241
住宅			1,112						1,308
總計			$	10,812					$	11,549

119

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第二項：管理層的討論與分析|投資

下表列出按地區劃分的按揭貸款賬面價值(扣除信貸損失準備後的淨值)：

			6月30日，						12月31日，
			2023						2022
			(單位：百萬)
美國：
東北中區			$	1,083					$	1,116
東南中區			526						546
中大西洋			1,512						1,677
高山			522						627
新英格蘭			336						371
太平洋			2,586						2,850
南大西洋			2,194						2,313
西北部中部			586						572
中西偏南			979						920
美國總人數			10,324						10,992
外國			488						557
總計			$	10,812					$	11,549

下表提供有關按揭貸款信貸質素的資料：

			6月30日，						12月31日，
			2023						2022
			(單位：百萬)
商業按揭貸款
貸款與價值比率：
低於70%			$	8,997					$	9,586
70% - 80%			457						424
80% - 100%			222						197
大於100%			24						34
總計			9,700						10,241
住宅按揭貸款
表演			1,042						1,230
不良資產(1)			70						78
總計			1,112						1,308
按揭貸款總額			$	10,812					$	11,549

(1)截至2023年6月30日和2022年12月31日，這些貸款分別包括拖欠90天以上時購買的2800萬美元和4100萬美元貸款，以及正在喪失抵押品贖回權的900萬美元和1200萬美元貸款，並得到各種政府計劃提供的保險或其他擔保的支持。

下表彙總了與按揭貸款有關的信貸損失撥備：

			6月30日，
			2023						2022
			(單位：百萬)
年初餘額			$	95					$	94
供應(發佈)，淨額(1)			67						(14)
期末餘額			$	162					$	80

(1)截至2023年6月30日，信貸損失準備金增加8200萬美元，主要是由於兩筆夾層貸款在償還或再融資方面遇到壓力，公司繼續與貸款集團和借款人評估貸款的選擇。

120

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第二項：管理層的討論與分析|投資

該公司現有的和良好的抵押貸款正在累積利息。逾期超過90天的貸款和喪失抵押品贖回權的貸款，當被認為無法收回時，不會產生利息。拖欠狀態從第一次拖欠期望值合同付款之日起確定。

截至2023年6月30日，有1300萬美元的記錄投資，1400萬美元的未償還本金餘額，沒有相關的貸款津貼，平均記錄的投資1500萬美元，以及沒有確認的減值住宅抵押貸款的投資收入。

截至2022年12月31日，有1500萬美元的記錄投資，1600萬美元的未償還本金餘額，沒有相關的貸款津貼，平均記錄的投資1800萬美元，以及沒有確認的減值住宅抵押貸款的投資收入。

衍生工具

下表列出了我們的獨立和嵌入衍生品工具的合同或名義總金額和公允價值(以百萬為單位)：

			2023年6月30日
			合同/						資產									負債						網絡
			概念上的						公平									公平						公允價值
			金額(1)						價值									價值						資產(負債)
獨立衍生品
交叉貨幣互換			$	1,854					$	108								$	143					$	(35)
股票指數看漲期權			12,000						486									—						486
股指期貨 (2)			14,377						—									—						—
股票指數看跌期權			41,500						283									—						283
利率互換			7,728						5									241						(236)
看跌互換			19,500						—									1,362						(1,362)
利率期貨(2)			37,339						—									—						—
總回報互換			1,460						—									40						(40)
總獨立衍生品			135,758						882									1,786						(904)
嵌入導數
固定指數年金嵌入衍生品(3)			不適用						—									970						(970)
註冊指數掛鈎年金嵌入衍生品(3)			不適用						—									639						(639)
總嵌入導數			不適用						—									1,609						(1,609)
與根據再保險條約扣留的資金有關的衍生品
交叉貨幣互換			158						20									1						19
交叉貨幣遠期			1,401						44									29						15
預提資金嵌入衍生品 (4)			不適用						2,901									—						2,901
與根據再保險條約扣留的資金有關的衍生品總額			1,559						2,965									30						2,935
總計			$	137,317					$	3,847								$	3,425					$	422

(1) 掉期和掉期的名義金額代表用作計算付款基礎的所述本金餘額。期貨和期權的合約金額代表未平倉合約的市場敞口。

(2) 變動保證金被視為結算，導致就變動保證金收到/支付的現金相對於交易的公允價值進行淨額結算。

(3) 包括在簡明綜合資產負債表上的其他合同持有人基金內。非履約風險調整計入上述餘額。

(4)包括在根據簡明綜合資產負債表的再保險條約應支付的扣繳資金內。

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第二項：管理層的討論與分析|投資

			2022年12月31日
			合同/						資產									負債						網絡
			概念上的						公平									公平						公允價值
			金額(1)						價值									價值						資產(負債)
獨立衍生品
交叉貨幣互換			$	1,825					$	73								$	104					$	(31)
股票指數看漲期權			17,500						106									—						106
股指期貨(2)			19,760						—									—						—
股票指數看跌期權			30,500						958									—						958
利率互換			7,728						5									231						(226)
利率互換-已清算(2)			1,500						—									—						—
看跌互換			25,000						—									1,711						(1,711)
利率期貨(2)			105,261						—									—						—
總回報互換			739						31									—						31
總獨立衍生品			209,813						1,173									2,046						(873)
嵌入導數
固定指數年金嵌入衍生品(3)			不適用						—									931						(931)
註冊指數掛鈎年金嵌入衍生品 (3)			不適用						—									205						(205)
總嵌入導數			不適用						—									1,136						(1,136)
與根據再保險條約扣留的資金有關的衍生品
交叉貨幣互換			158						23									1						22
交叉貨幣遠期			1,490						74									18						56
預提資金嵌入衍生品(4)			不適用						3,158									—						3,158
與根據再保險條約扣留的資金有關的衍生品總額			1,648						3,255									19						3,236
總計			$	211,461					$	4,428								$	3,201					$	1,227

(1) 掉期和掉期的名義金額代表用作計算付款基礎的所述本金餘額。期貨和期權的合約金額代表未平倉合約的市場敞口。

(2) 變動保證金被視為結算，導致就變動保證金收到/支付的現金相對於交易的公允價值進行淨額結算。

(3)包括在簡明綜合資產負債表上的其他合同持有人基金內。非履約風險調整計入上述餘額。

(4)包括在根據簡明綜合資產負債表的再保險條約應支付的扣繳資金內。

投資資產評估

我們定期對我們投資的資產進行評估。管理層每月確定可能需要額外監測的投資，並仔細審查這些投資的賬面價值，以確定是否應將具體投資列為非應計項目，以及是否需要計提信貸損失準備金。在進行這些審查時，管理層主要考慮任何抵押品的充分性、對合同契約的遵守情況、借款人最近的財務表現、新聞報道和其他外部生成的關於借款人事務的信息。在上市交易債券的情況下，管理層還會考慮市場價值報價，如果有的話。就按揭貸款而言，管理層一般會考慮有關按揭物業的資料，包括影響貸款目前及預期付款狀況的因素，以及相關抵押品的現行公允價值(如有)。對於合夥企業的投資，管理層審查普通合夥人提供的財務報表和其他資料。

為了確定信用損失準備金，我們考慮了證券的預測現金流以及公允價值低迷的嚴重程度。在違約和其他情況下，如果收集不確定，投資收益不會因證券而應計。這類證券的後續利息收入通常用於降低證券的成本基礎。按揭貸款減值準備乃根據管理層預期在將按揭貸款轉移至房地產、處置及清償按揭貸款及管理層認為可能無法全數收回的按揭貸款上變現的虧損而計提。按揭貸款的應計利息一般在以下情況下暫停計算：抵押貸款貸款逾期超過90天。然後，利息按現金計算。

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第二項：管理層的討論和分析|政策和合同責任

保單和合同責任

我們設立精算確定的金額，並將其作為負債列賬，這些金額是為履行保單義務或為未來的年金支付而計算的。精算負債金額按照公認會計準則在簡明綜合財務報表中計算和報告。有關投保人負債的更多詳細信息，請參閲我們2022年年報中包含的《管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析-關鍵會計估計》。

作為一家保險公司，我們的大部分利潤來自手續費收入以及支持我們保單和合同負債的投資資產，其中包括單獨的賬户負債、未來保單福利和應付索賠的準備金以及其他合同持有人資金。截至2023年6月30日，我們89%的保單和合同負債在我們的零售年金部門，3%在我們的機構產品部門，8%在我們的封閉式人壽和年金部門。

下表列出了我們的保單和合同責任細目：

2023年6月30日			獨立賬户						為未來政策利益預留						其他合同持有人基金						市場風險收益						總計
			(單位：百萬)
可變年金			$	212,328					$	—					$	9,384					$	(1,528)					$	220,184
里拉1			—						—						3,144						3						3,147
固定年金			—						—						10,601						1						10,602
固定指數年金2			—						—						11,049						24						11,073
支出年金			—						1,054						853						—						1,907
其他年金			316						—						—						—						316
零售年金總額			212,644						1,054						35,031						(1,500)						247,229
機構產品總量			—						—						8,887						—						8,887
合計封閉式人壽及年金區塊			75						9,436						12,384						6						21,901
保單和合同負債總額			212,719						10,490						56,302						(1,494)						278,017
應付申索及其他			—						1,513						175						—						1,688
總計			$	212,719					$	12,003					$	56,477					$	(1,494)					$	279,705

2022年12月31日			獨立賬户						為未來政策利益預留						其他合同持有人基金						市場風險收益						總計
			(單位：百萬)
可變年金			$	195,550					$	—					$	10,259					$	767					$	206,576
里拉1			—						—						1,875						5						1,880
固定年金			—						—						11,696						—						11,696
固定指數年金2			—						—						11,787						17						11,804
支出年金			—						1,042						837						—						1,879
其他年金			285						—						—						—						285
零售年金總額			195,835						1,042						36,454						789						234,120
機構產品總量			—						—						9,019						—						9,019
合計封閉式人壽及年金區塊			71						9,726						12,534						8						22,339
保單和合同負債總額			195,906						10,768						58,007						797						265,478
應付申索及其他			—						1,550						183						—						1,733
總計			$	195,906					$	12,318					$	58,190					$	797					$	267,211

(1)包括與RILA相關的其他合同持有人基金內含的衍生負債6.39億美元和2.05億美元2023年6月30日和2022年12月31日，分別為。

(2)包括其他合約持有人基金內與固定指數年金有關的衍生負債9.7億美元及9.31億美元2023年6月30日和2022年12月31日，分別為。

123

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第二項：管理層的討論和分析|政策和合同責任

截至2023年6月30日，我們的保單和合同負債中有2,127億美元或77%由單獨的賬户資產支持。這些獨立賬户資產支持的準備金主要與我們的可變年金有關。獨立賬户負債完全由客户相應獨立賬户資產的現金流量提供資金，並被設定為等於該等投資資產的公允價值。我們的獨立賬户負債的收入主要來自基於資產的費用收入。獨立賬户資產及相關負債會受相關投資表現的影響而變動，而相關投資會受股票市場及債券基金估值波動的影響。因此，來自以資產為基礎的手續費收入的收入同樣受到與相關單獨賬户資產的變化一致的變化的影響。

截至2023年6月30日，我們的保單和合同負債中有450億美元由我們的投資組合支持，203億美元由Athene再保險，由扣留的資產支持。截至2023年6月30日，如果客户酌情取款，我們RILA保單和合同責任的100%至少要繳納5%或按市值計算的退保費。在合同限制和最低限額的限制下，我們有權重置我們大部分固定指數年金和固定年金的計入條款。截至2023年6月30日，94%的固定年金、固定指數年金以及RILA和可變年金的固定賬户對應於處於保證最低授信利率的授信利率。

見簡明綜合財務報表附註9、附註10、附註11和附註12，以進一步討論關於未來保單利益和應付索賠準備金、其他合同持有人資金、單獨賬户資產和負債以及MRB的會計政策。

流動性與資本資源

流動性是指我們產生足夠現金流以滿足運營、投資和融資活動的現金需求的能力。資本是指我們可用於支持業務運營和促進未來增長的長期財務資源。我們產生和維持充足的流動性和資本的能力取決於獲利能力在業務方面，投資和產品的現金流的時間、一般經濟狀況和進入資本市場的機會，以及本文所述的流動性和資本的替代來源。

這個討論以下描述了我們截至2023年6月30日、2023年6月和2022年6月的六個月的流動性和資本資源。

現金流

以下是表格彙總了我們在下列期間的現金流活動：

			截至6月30日的六個月，
			2023						2022
			(單位：百萬)
經營活動提供(用於)的現金淨額			$	2,547					$	2,052
投資活動提供(用於)的現金淨額			(2,804)						2,615
融資活動提供(用於)的現金淨額			(1,941)						(2,032)
現金、現金等價物和限制性現金淨增加(減少)			(2,198)						2,635
期初現金、現金等價物和限制性現金			4,301						2,631
期末現金、現金等價物和限制性現金總額			$	2,103					$	5,266

經營活動的現金流

我們保險業務的主要營運現金流入來自保險費、對我們產品收取的費用和淨投資收入。本金營運現金流出是年金和人壽保險福利、記入其他合同持有人基金的利息、營運費用和所得税以及利息支出的結果。與這些現金流有關的主要流動性問題是提前支付合同持有人和投保人福利的風險。

124

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項目 2 | 管理層的討論與分析|流動性與資本來源

截至2023年6月30日的6個月，由經營活動提供(用於)的現金流增加了4.95億美元，從截至2022年6月30日的6個月的20.52億美元增加到25.47億美元。這主要是由於應收賬款和應付賬款的結算時間以及購置費用較低。

投資活動產生的現金流

我們投資活動的本金現金流入來自本金的償還、投資到期和出售的收益以及獨立衍生品的結算。主要現金流出與購買投資和結算獨立衍生品有關。來自投資活動的現金淨流出並不少見，因為保險業務的現金流入通常會再投資，為保險負債提供資金。我們通過全面的投資風險管理流程密切監控和管理這些風險。與這些現金流有關的主要流動性問題是債務人違約的風險或市場中斷，這可能會影響與投資相關的現金流的時間安排，以及衍生品抵押品需求，這可能會導致我們的保險子公司需要大量流動性。

在截至2023年6月30日的6個月中，由投資活動提供(用於)的現金流減少了54.19億美元，從截至2022年6月30日的6個月的26.15億美元降至28.04億美元。這一下降主要是由於與我們的衍生品結算和抵押品對衝計劃相關的資金外流，主要是2023年市場上漲造成的。

融資活動產生的現金流

我們融資活動的主要現金流入來自與投保人賬户餘額、證券發行和證券借貸相關的資金存款。本金現金流出來自與投保人賬户餘額、償還債務和歸還借出證券相關的提款。與這些現金流有關的主要流動性擔憂是市場混亂和投保人提前提款的風險。

在截至2023年6月30日的6個月中，融資活動提供的(用於)現金流增加了9100萬美元，從截至2022年6月30日的6個月的(20.32億)美元增加到(19.41億美元)。這一增長主要是由於回購協議和發行優先股的收益，但被2023年可變年金銷售額低於2022年導致的存款減少部分抵消。

法定資本

我們的保險公司子公司的法定盈餘超過了滿足當前監管要求所需的水平。加拿大皇家銀行的要求被NAIC和州保險部門用作最低資本金要求，以確定哪些公司值得監管。RBC基於一個公式，該公式既包括基於因素的組成部分(適用於各種資產、保費、索賠、費用和法定準備金項目)，也包括基於模型的組成部分。該公式考慮了保險人的風險特徵，包括資產風險、保險風險、利率風險、市場風險和業務風險，按年計算。該公式被用作早期監管工具，以確定可能存在的資本不足的保險公司，以便啟動監管行動，而不是對保險公司進行一般排名。截至2023年6月30日，我們的保險公司遠遠超過了最低要求的資本水平。傑克遜還受到基於風險的資本準則的約束，該準則提供了一種方法，以衡量壽險公司出於監管目的應擁有的調整後資本，並考慮到傑克遜投資和產品的風險特徵。

當準備金釋放有限且無法抵消我們對衝計劃的損失時，我們的法定TAC可能會受到最低要求準備金水平(即現金退還價值下限)的負面影響。RBC比率可能會增加或減少，這取決於TAC變動和法定CAL變動之間的相互作用，這可能會影響我們保險子公司的可用股息。除了準備金水平外，現金退還價值下限有時還會對CAL的計算產生重大影響。我們正在考慮其他方法，以緩和現金退還價值下限對TAC、CAL和RBC的影響。任何此類方法的實施都需要得到董事會和監管部門的批准。我們不能保證任何這樣的方法將被批准，也不能保證任何採用和實施的時間或影響。

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項目 2 | 管理層的討論與分析|流動性與資本來源

控股公司流動資金

作為一家本身沒有業務運營的控股公司，傑克遜金融公司的現金流主要來自其保險子公司的股息和利息支付。這些主要的流動性來源預計將得到傑克遜金融公司持有的現金和短期投資以及獲得銀行信貸額度和資本市場的補充。我們打算在傑克遜金融公司維持最低數額的現金和高流動性證券，足以支付控股公司兩年的固定淨支出，隨着我們對現有債務進行再融資或改變債務和資本結構，這一支出可能會隨着時間的推移而變化，目前的目標是2.5億美元。Jackson Financial流動性的主要用途是支付利息和償還債務、控股公司運營費用、向股東支付股息和其他分配，其中可能包括股票回購，以及在需要時向我們的保險公司子公司出資。我們的主要流動資金來源和我們的預期資本狀況將在以下段落中描述。

任何現金股息或股票回購的宣佈將由JFI董事會酌情決定，並將取決於我們的財務狀況、收益、流動性和資本要求、監管限制、債務水平、優先股和與支付現金股息或回購股票有關的其他合同限制、特拉華州法律施加的限制、一般商業狀況以及JFI董事會認為與做出任何此類決定相關的任何其他因素。因此，不能保證我們將向股票持有人支付任何現金股息，或批准進一步增加現有的或任何新的普通股回購計劃，或任何此類現金股息或股票回購的金額。

特拉華州的法律要求，支付股息和進行股票回購只能使用“盈餘”，即淨資產的公平市場價值減去我們聲明的資本；或者使用本年度或前一年的收益。JFI是一家控股公司，沒有直接業務。我們的所有業務都是通過我們的子公司進行的。我們支付的任何股息或進行的股票回購將取決於可合法分配的資金，包括我們子公司發給我們的股息或分配。我們的保險子公司所在的州對我們的保險子公司向母公司支付股息的能力施加了某些限制。這些限制部分是基於上一年的法定收入和盈餘以及賺取的盈餘。此類限制，或我們保險子公司所在州未來採取的任何限制，在某些情況下可能會大幅減少我們子公司應支付的股息或其他金額，而無需州監管機構的肯定批准。見“風險因素--與融資和流動性有關的風險--作為一家控股公司，Jackson Financial依賴於其子公司支付股息和進行其他分配的能力，以滿足其義務和流動性需求，包括償債、股息支付和股票回購。”

於2023年3月13日，本公司發行及售出22,000,000股存托股份(“存托股份”)，每股相當於本公司A系列固定利率重置非累積永久優先股1,000股零碎權益每股25,000美元(相當於每股存托股份25美元)，股息率重置為期5年，並派發非累積股息(“A系列優先股”)。在承保折扣和費用後，我們獲得了約5.33億美元的淨收益。更多信息見簡明合併財務報表附註20。

於2023年第二季度，我們向健保的優先股和普通股分別支付了每股存托股份0.59444美元和每股0.62美元的現金股息，總額分別為1,300萬美元和5,300萬美元。2023年8月7日，我們的董事會批准了JFI普通股第三季度每股0.62美元的現金股息，2023年9月14日支付給2023年8月31日登記在冊的股東。公司還宣佈派發現金股息每股存托股份0.50美元(“存托股份”)，每股相當於固定利率重置非累積永久優先股A系列的1,000股權益。該股息將於2023年10月2日支付給在2023年8月31日交易結束時登記在冊的存托股份股東。

在截至2023年6月30日的三個月和六個月裏，我們總共回購了1,394,797股和總計3,116,534股普通股，總購買價分別為4,700萬美元和1.17億美元，資金來自手頭現金。

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項目 2 | 管理層的討論與分析|流動性與資本來源

有關向股東派發股息及股份回購的進一步資料，請參閲本報告簡明綜合財務報表附註20。

在2023年第二季度，傑克遜金融公司以4.52億美元從傑克遜國家人壽保險公司購買了一些私募股權基金投資，賬面價值為5.02億美元，作為重新平衡傑克遜國家人壽保險公司投資組合的一部分。傑克遜金融公司預計將在未來幾個季度剝離這些投資。該公司在截至2023年6月30日的綜合財務報表中確認了此次未來資產剝離預計產生的5000萬美元的淨投資收入虧損，並已將這一虧損作為非營業項目從調整後的營業收益中剔除。

來自我們保險公司子公司的分配

我們的保險公司子公司支付股息的能力受到子公司所在司法管轄區的適用法律和法規以及與監管機構達成的協議的限制。這些法律法規要求我們的保險公司子公司維持最低償付能力要求，並限制這些子公司可以支付的股息金額。

在符合這些限制的情況下，我們的保險公司子公司可以根據相關所在國保險法規定的計算方法支付普通股息，但須事先通知適當的監管機構。在任何12個月期間，任何超過法規允許的金額的分配都被認為是非常股息，在支付之前需要得到適當監管機構的批准。在密歇根州，密歇根保險和金融服務部的董事(密歇根董事保險)可以限制或不允許傑克遜或傑克遜的直屬母公司布魯克人壽支付股息，如果它確定這兩家子公司中的任何一家的盈餘相對於他們的未償債務來説是不合理的，不足以滿足他們的財務需求，根據1956年密歇根保險法的要求。除非得到密歇根州董事保險公司的批准，否則股息只能從賺取的盈餘中支付。此外，盈餘票據安排和利息支付必須得到密歇根州董事保險公司的批准，向關聯方支付利息會降低該期間以其他方式計算的普通股息能力。在紐約，所有股息都需要得到NYSDFS的批准。

2023年，傑克遜人壽和布魯克人壽的普通股息總能力分別為36.88億美元和5.01億美元，這是基於2022年的法定資本以及運營盈餘和法定淨收益，取決於可獲得的盈餘。Brooke Life作為我們其他保險公司子公司的唯一所有者，包括Jackson和Jackson National Life NY，是這些子公司的任何股息支付的直接接受者，必須向其最終母公司Jackson Financial支付股息，才能使我們保險公司子公司的任何資金到達Jackson Financial。因此，傑克遜金融公司從我們的保險公司子公司接受股息支付的能力實際上受到布魯克人壽向傑克遜金融公司支付股息的能力的限制。

2023年3月1日，傑克遜支付了4.5億美元的普通股息，並將1.5億美元的資本返還給了母公司布魯克人壽。布魯克人壽隨後支付了3.6億美元的普通股息，並將1.5億美元的資本返還給了最終母公司傑克遜金融公司。此外，在截至2023年3月31日的季度裏，布魯克人壽支付了與布魯克人壽和傑克遜金融公司(傑克遜金融公司的子公司)之間20億美元盈餘票據相關的4500萬美元利息。

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項目 2 | 管理層的討論與分析|流動性與資本來源

法律或合同允許的最大分配不一定表明保險公司支付此類分配的實際能力，這可能受到商業和其他考慮因素的限制，例如徵收預扣税、此類分配對盈餘的影響(可能影響保險公司的信用和財務實力評級或競爭地位)、產生新年金銷售的能力以及支付未來股息或進行其他分配的能力。此外，國家保險法律法規要求，我們的保險子公司在分紅或分配後的法定盈餘必須與其未償負債相比是合理的，並足以滿足保險子公司的財務需求。除了償付能力監管規定，在確定用於股息的資本額時，另一個主要考慮因素是維持評級機構預期財務實力評級所需的資本水平，這些評級機構包括A.M.Best、標準普爾、穆迪和惠譽。鑑於最近影響保險業的經濟事件，監管機構和評級機構在方法和標準上都可能變得更加保守，包括提高對保險公司子公司的資本金要求。我們相信，我們的保險公司子公司有足夠的法定資本和盈餘來維持其理想的財務實力評級。

保險公司子公司的流動性

我們保險公司子公司的流動資金需求主要涉及與其保險和再保險活動相關的負債、運營費用和所得税。保險和再保險活動產生的負債包括支付投保人到期的福利、與保單退保和提取有關的現金支付以及保單貸款。

流動資金需求主要用於購買新投資、管理衍生工具相關保證金要求、償還債務本金和利息、支付盈餘票據利息、為保險產品負債提供資金(包括支付保單福利、交出、到期日和新保單貸款)、為包括支付佣金在內的支出提供資金、運營費用和税款。截至2023年6月30日，傑克遜的未償還盈餘票據和銀行債務包括美元58來自印第安納波利斯聯邦住房貸款銀行(FHLBI)的數百萬筆銀行貸款，以抵押相關證券和抵押貸款為抵押2.5億美元2027年到期的盈餘票據。

利率的大幅上升可能會導致客户和合同持有人的退保和取款請求突然增加，並導致我們保險公司子公司的流動性需求增加。利率或股票市場的大幅上升也可能導致我們的衍生品投資組合的保證金和抵押品要求更高。衍生品合約是我們風險管理計劃的組成部分，特別是對我們的可變年金計劃的管理，並根據我們的對衝和風險管理計劃進行管理。我們從交易對手處收到並向交易對手過賬的抵押品相關的現金流隨着標的衍生品合約的市值和/或抵押品的市值的變化而波動。淨抵押品頭寸取決於與對衝風險敞口金額相關的利率和股票市場的變化。抵押品入賬要求可能會導致我們的保險子公司需要大量流動性。截至2023年6月30日，我們的應付抵押品淨額為4.98億美元，低於截至2022年12月31日的6.89億美元。

其他與利率沒有直接關係的因素也會導致流動性需求增加，包括評級機構評級的變化、保單持有人對人壽保險業的普遍擔憂(例如，一家大型、無關的人壽保險公司意外違約)，以及來自其他產品的競爭，包括互惠基金、存單和新開發的投資產品等非保險產品。傑克遜提供的大多數人壽保險和年金產品允許投保人或合同持有人提取或借入資金或退還現金價值。截至2023年6月30日，傑克遜一般賬户儲備中約有一半是不可上繳的，包括超過5%的退保費，或包括阻止提前提取保單和合同資金的市值調整。

我們保險公司子公司的流動資金來源是其現金、短期投資、公開交易債券的銷售、保險費、對其產品收取的費用、年金和機構產品的銷售、投資收入、商業回購協議以及與FHLBI的短期借款安排的使用。

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第二項：管理層的討論與分析|流動性與資本來源

傑克遜使用各種資產負債管理技術，以便在保單和合同根據其正常條款到期時，有序提供來自投資和其他來源的現金流。傑克遜用於應對與突然和嚴重增加的自首和撤資或福利支付相關的意外現金外流的主要流動性來源是其流動資產組合和淨運營現金流。截至2023年6月30日，現金、短期投資以及私募和公開交易的證券和股票的投資組合為211億美元，這些投資組合不受擔保，不受出售限制。

我們的債務

高級附註

2022年6月8日，該公司發行了本金總額7.5億美元的優先無擔保票據，其中包括本金總額4億美元、2027年6月8日到期的5.170%優先債券和本金總額3.5億美元、2032年6月8日到期的5.670%優先債券。這些票據的淨收益與手頭現金一起用於償還公司將於2023年2月到期的7.5億美元本金總額定期貸款。

2021年11月23日，該公司發行了本金總額16億美元的優先無擔保債券，其中包括本金總額6億美元、2023年11月22日到期的1.125%優先債券、本金總額5億美元、2031年11月23日到期的3.125%優先債券、以及本金總額5億美元、2051年11月23日到期的4.000%優先債券。

循環信貸和短期借貸便利

於2023年2月24日，本公司與銀行銀團及北卡羅來納州美國銀行訂立循環信貸安排(“2023循環信貸安排”)，作為行政代理。2023年循環信貸安排取代了原定於2024年2月到期的現有循環信貸安排。2023年循環信貸安排為營運資金和其他一般公司提供借款目的承諾總額為10億美元，可用於信用證的分項限額為5億美元。2023年循環信貸機制還規定，在符合慣例條款和條件的情況下，有能力要求將其項下的承付款增加至多5億美元。2023年循環信貸安排下的承諾將於2028年2月24日終止。借款利息可根據“基本利率”(定義見2023年循環信貸安排)加0.125%至0.875%的加法器或“定期SOFR利率”(定義見2023年循環信貸安排)加加法器(1.125%至1.875%)計算。適用的加法器是基於分配給公司優先、無擔保、非信用增強型債務的評級。

管理2023年循環信貸安排的信貸協議包含一些慣常的陳述和保證、肯定和否定的契約以及違約事件(包括控制權變更條款)。信貸協議包含財務維持契約，包括調整後的最低已整合淨值測試不低於我們截至2022年9月30日的調整後綜合淨值的70%(加上(在一定程度上是積極的)或減去(在一定程度上是負的)對調整後綜合淨值的影響70%，這是由於對保險合同的LDTI會計變更應用一次性過渡調整所產生的影響，加上2022年9月30日之後本公司及其合併子公司因股票發行而導致的調整後綜合淨值增加的總金額的50%)，以及最高綜合負債與總資本比率測試不超過35%。在2023年6月30日，我們遵守了這些公約。

傑克遜是傑克遜、傑克遜金融公司和法國興業銀行之間於2023年4月6日簽署的未承諾貨幣市場額度信貸協議的一方。這項協議是一項未承諾的短期現金預付安排，為傑克遜和傑克遜金融公司提供了另一種形式的流動性。根據協議，總借款能力為5億美元，每個現金預付款請求必須至少為10萬美元。利率由貸款人在借款時設定，在預付款期間是固定的。傑克遜和傑克遜金融公司有共同和各自的責任償還協議下的任何預付款，這些預付款必須在提取預付款的季度的最後一天之前償還。

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第二項：管理層的討論與分析|流動性與資本來源

剩餘票據

1997年3月15日，我們的子公司傑克遜發行了本金為2.5億美元的8.2%盈餘票據，2027年3月15日到期。這些剩餘票據是根據修訂後的1933年證券法根據第144A條發行的，是無擔保的，從屬於所有現有和未來的債務、保單債權和其他債權人債權，不得在到期前由本公司或任何持有人選擇贖回。利息每半年支付一次，日期分別為每年的3月15日和9月15日。截至2023年6月30日的三個月和六個月，票據的利息支出分別為700萬美元和1200萬美元，截至2022年6月30日的三個月和六個月，票據的利息支出分別為500萬美元和1000萬美元。

根據密歇根州保險法，出於法定報告的目的，盈餘票據不是公司法律責任的一部分，被視為盈餘資金。利息或本金的支付必須事先獲得密歇根州董事保險公司的批准，並且只能從董事根據密歇根州保險法確定可用於支付此類款項的盈餘中支付。

聯邦住房貸款銀行

傑克遜是地區性FHLBI的成員，主要是為了參與其帶有融資安排的抵押貸款預付款計劃。成為會員要求我們購買和持有最低數額的FHLBI股本，外加基於未償還預付款的額外股本。預付款的形式要麼是向FHLBI發出的票據，要麼是資金協議。截至2023年6月30日和2022年12月31日，傑克遜持有一筆銀行貸款，未償還餘額分別為5800萬美元和6200萬美元。

財務實力評級

我們獲得資金的途徑和相關的借貸成本、我們子公司的某些產品對客户的吸引力、我們作為再保險人對潛在割讓公司的吸引力，以及對衍生品抵押品發佈的要求，都受到我們的信用評級和財務實力評級的影響，評級機構定期對這些評級進行審查。財務實力評級和信用評級是影響消費者對保險公司的信心及其在營銷產品中的競爭地位的重要因素，也是被割讓公司在選擇再保險公司時考慮的關鍵因素。

我們的主要保險公司子公司獲得了A.M.Best、標準普爾、穆迪和惠譽的評級。財務實力評級是評級機構對保險人或再保險人履行保單或再保險安排義務的財務能力的意見，一般涉及評級機構對公司財務狀況和經營業績的定量和定性評估。一般來説，評級機構的財務實力評級是基於公司向他們提供的信息以及他們自己的調查、研究和假設。財務實力評級是基於客户、分銷合作伙伴和轉讓公司關心的因素，而不是針對投資者的保護。財務實力評級不是購買、出售或持有證券的建議，評級機構可在任何時候完全酌情修改或撤銷。

截至2023年8月3日，我們主要保險子公司的財務實力評級如下:

公司

上午最佳

惠譽

穆迪

標普(S&P)

傑克遜國家人壽保險公司

額定值

A

A

A2

A

展望

穩定

穩定

負面

穩定

紐約傑克遜國家人壽保險公司

額定值

A

A

A2

A

展望

穩定

穩定

負面

穩定

布魯克人壽保險公司

額定值

A

展望

穩定

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第二項：管理層的討論與分析|流動性與資本來源

在評估一家公司的財政實力時，評級機構會評估各種因素，包括我們的戰略、市場定位和過往記錄、業務組合、盈利能力、槓桿和流動性、我們再保險的充分性和穩健性、我們資產的質量和估計市值、我們盈餘的充分性、我們的資本結構，以及我們管理層的經驗和能力。

除了財務實力評級外，評級機構還使用展望聲明來指示短期或中期趨勢，如果這種趨勢持續下去，可能會導致評級變化。正面的展望表示評級可能會上調，負面的展望表示評級可能會下調。當評級不太可能發生變化時，就會分配穩定的前景。不應將前景與發行人財務或經濟表現的預期穩定性混淆。穩定的前景並不排除評級機構在沒有通知的情況下隨時改變評級。

上午，百思買、標準普爾、穆迪和惠譽不定期審查其對保險公司的評級。不能保證任何特定的評級將在任何給定的時間段內持續，或者如果他們認為情況需要的話，不會完全改變或撤回。雖然評級調整將在多大程度上影響我們年金和機構產品的銷售，以及持續性尚不清楚，但如果我們的評級因任何原因被負面調整，我們相信我們可能會經歷個別渠道的銷售額、機構渠道的起源以及現有業務的持續性的實質性下降。

近期會計公告的影響

有關新會計的完整討論公告 影響美國，s見簡明合併財務報表附註2。

正如本報告簡明合併財務報表附註2中所討論的，我們在2023年1月1日開始的財政年度採用了2018-12年會計準則更新(ASU)《長期合同會計的有針對性的改進》，過渡日期為2021年1月1日。根據選定的過渡方法，採用LDTI導致截至2021年1月1日過渡日期的總股本減少30億美元，其中包括累計其他全面收益(AOCI)減少4億美元和留存收益減少26億美元。該準則的採用導致傑克遜金融公司在截至2022年和2021年12月31日的年度中的淨收入分別增加了4.89億美元和2.34億美元，在截至2022年和2021年12月31日的年度中，總股本分別比採用LDTI之前報告的數額增加了2.23億美元和減少了28億美元。自過渡日期以來股本影響的變化主要是由於利率上升，其中包括留存收益的減少，而留存收益的減少被AOCI的增加所抵消。有關這項會計原則的重大改變，請參閲附註2--簡明綜合財務報表附註的新會計準則的進一步討論。

關鍵會計估算摘要

根據美國公認會計原則編制財務報表要求管理層採用會計政策並制定估計數以及影響我們的簡明綜合財務報表中報告的金額的假設，包括本報告的其他部分。以下是最關鍵的估計數字。

以下關鍵會計估計在《管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析--關鍵會計估計》和2022年年報中的合併財務報表附註1和附註2中進行了描述。作為重塑，以反映我們在2023年5月10日提交的Form 8-K的當前報告中採用LDTI.

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第二項：管理層的討論與分析|關鍵會計估計摘要

•所得税和實現某些遞延税收優惠的能力

•投資的估值和減值，包括與某些金融資產的信貸損失預期有關的估計

•獨立衍生工具的估值

•嵌入衍生品的估值

•淨投資收益

•或有負債

•可變利益主體的合併

以下關鍵會計估計來自我們採用LDTI的2022年年度報告。

未來保單權益及應付索償準備金

我們使用美國公認會計原則規定的方法，在發出或購買保單的同一時期為客户或其代表建立未來保單福利準備金。

為未來政策利益預留

為非參加傳統人壽保險合同和有限報酬人壽保險合同，包括具有重大保險風險的定期、終身和支付年金，以及未來保單福利的準備金指在未來期間須支付給投保人或代投保人支付的估計未來保單利益的現值，以及某些相關費用減去估計未來淨保費的現值。

對非參保傳統保險合同和有限給付保險合同的未來保單福利準備金進行了計算 使用淨保費比率(NPR)計量模型。NPR計量模型按確認的保費收入的比例為未來的政策收益累算。未來保單福利準備金是根據公司對未來淨保費和未來福利和支出的最佳估計得出的，該最佳估計是基於包括死亡率、持續性、索賠費用和貼現率在內的最佳估計假設。我們每年或在情況需要時，會根據我們的經驗、行業基準及其他適用因素，對我們目前的最佳估計假設進行全面檢討。開支假設乃根據預期非水平成本(例如終止或結算成本)及支付溢價期間後的成本的估計而更新，並不包括購置成本或任何須於發生時計入開支的成本。對假設的更新是在追溯的基礎上進行的，每個報告期都會更新未來政策福利準備金，以反映迄今的實際經驗。

該公司建立了隊列，這是用於衡量未來政策利益準備金的產品分組。在確定隊列時，公司同時考慮了定性和定量因素，包括髮行年份、產品類型、產品特徵和法人實體。

用於估計未來政策福利準備金的貼現率與中等偏上(低信用風險)固定收益公司工具收益率一致，後者被解讀為代表單A公司工具收益率。這一貼現率曲線是通過擬合一個參數函數來確定的，該參數函數與市場上可觀察到的單A評級公司工具的到期收益率和到期時間相關。用於確認未來政策福利準備金利息增量的貼現率鎖定在對隊列的初始衡量上。在每個報告期內，未來政策福利準備金都使用當前 貼現率。按當期貼現率計算的準備金與按鎖定貼現率計算的準備金之間的差額計入其他綜合收益。

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第二項：管理層的討論與分析|關鍵會計估計摘要

附加負債-萬能人壽-類型

該公司發行具有次級擔保和利息敏感型人壽計劃的萬能人壽計劃。這些保單的主要準備金是在資產負債表的其他合同持有人資金項目中報告的合同持有人賬户餘額。如果這些合同提供了賬户餘額或基本保險範圍以外的額外利益，而這些利益不是市場風險利益或嵌入衍生品，則除投保人的賬户價值之外的負債為 被認可了。這些關於年化、死亡和其他保險福利的額外負債在未來保單福利和應付索賠準備金中報告。該方法使用的福利比率被定義為分攤基數的恆定百分比。這一比率乘以本期攤款，以確定該期間的準備金應計數額。在計量年化、死亡和其他保險福利的額外負債時使用的假設是基於最佳估計假設，包括死亡率、持續性、投資回報和貼現率。上述假設同樣適用於上文討論的年度審查程序。

其他未來應付的保單福利和理賠

連同一項先前收購事項，吾等根據保證利率與假設新貨幣保證利率之間的差額，就若干年金及對利息敏感的業務年限計入公允價值調整，以反映有效負債內利息保證的成本。這一調整計入準備金，以備將來的政策福利和應付索賠之用。在每個期間結束時，考慮到有效區塊的變化，重新評估所獲得的儲量的這一部分。由此產生的準備金變動在綜合損益表中記為政策準備金變動。

此外，在和解過程中的人壽和年金索賠負債包括在其他未來的保單福利和應付索賠中。

有關這些會計政策的更多信息，請參閲附註9--簡明合併財務報表附註的未來政策福利準備金和應付索賠。

市場風險收益

為合同持有人提供資本市場風險保護並使公司面臨非名義資本市場風險的合同或合同特徵被歸類為MRB。所有長期保險合同和某些投資合同都要接受MRB的評估。 MRB在合同層面按公允價值計量，可以處於資產或負債狀態。對於包含多個MRB功能的合同，MRB被一起作為單個複合MRB進行估值。

使用模型和假設來確定MRB的公允價值需要大量的判斷。在計算MRB公允價值時使用的重要假設是：

•死亡率 -這些根據達到的年齡、納税資格地位、保障福利選擇和期限而有所不同。使用的範圍反映了從福利的最低發行年齡到95歲的年齡，這對應於典型的成熟年齡。死亡率改善的假設也被應用。

•基本錯誤率-這些因素因合同層面的因素而異，如產品類型、退保費用時間表和可選福利選擇。故障率根據保證的福利在貨幣中的程度進一步調整，當福利更在貨幣中時，適用較低的過失。在使用有保障的福利時，也會調整錯誤率，以反映較低的錯失預期。

•使用率-這些是將通過年化(GMIB)或開始提款(GMWB)利用收益的合同的預期百分比。使用情況可能因福利類型、達到年齡、持續時間、納税資格狀態、福利條款以及保證福利的現金支付程度而異。

•提款率-這些是假設的年度提款相對於免費部分提款條款或GMWB(視情況而定)允許的最大提款金額的百分比。免費部分取款率根據產品類型和持續時間的不同而不同。與GMWB簽訂的合同的退款率根據達到年齡、納税資格狀況、GMWB類型和GMWB福利條款而有所不同。

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第二項：管理層的討論與分析|關鍵會計估計摘要

•非履約風險調整-這是作為無風險利率的利差，以確定用於貼現相關現金流的利率，並因預測年份而異。

•長期股票波動率-這是指超出可觀察到的股票波動的期間的股票波動。

有關其他信息，請參閲附註6--簡明合併財務報表附註的公允價值計量。

可變年金

我們通過各自的獨立賬户發行可變合同，投資收益和投資損益直接由合同持有人承擔，而投資風險則由合同持有人承擔。其中某些合同包括合同條款，根據這些條款，我們通過合同向合同持有人保證a)返還不少於根據任何部分提款調整到賬户的總存款，b)根據任何部分提款調整到賬户的總存款加上最低迴報，或c)根據合同週年日之後的任何提款調整後指定週年日的最高賬户價值。這些擔保包括在資金耗盡(GMWB)、死亡(GMDB)、年化(GMIB)或特定時期結束(GMAB)時應支付的福利。基本上我們所有的GMIB福利都是再保險。GMIB福利和GMAB福利分別於2009年和2011年停止發放。有關我們按可選擔保福利劃分的賬户價值的更多信息，請參閲2022年年報中的業務-我們的部門-零售年金-可變年金。

可變年金保證福利特徵被歸類為MRB，具有明確的費用，使用屬性費用方法來衡量。在歸屬費用法下，公允價值按預計未來負債的現值與預計歸屬費用的現值之間的差額計量。在合同開始時，公司將總費用的一部分歸入MRB，預計將對合同持有人進行評估，以抵消合同有效期內預計的索賠。歸屬費用以合同開始時預計未來費用總額的百分比表示。預計總費用的這一百分比被認為是MRB功能的固定期限，並在合同有效期內保持不變。這一百分比不得超過合同開始時預計合同費用總額的100%。由於公司可能簽發的合同中，預計的未來負債大於所討論的預計的未來保證福利費用，因此公司在進行這一計算時可能還會計入死亡率和費用費用。在隨後的估值中，未來預計負債的現值和預計歸屬費用的現值均根據當前市場狀況和投保人行為假設重新計量。

固定指數年金

按固定指數年金髮行的長壽騎手被歸類為MRB，並按公允價值計量。與可變年金保證福利功能類似，這些合同有明確的費用，並使用歸屬費用方法進行衡量。該公司將預計對投保人進行評估的預計未來總費用的一定百分比，以抵消合同有效期內預計的未來索賠。如果歸入的費用不足以抵消所涉索賠，則從東道國合同中借入差額，而不是在開始時確認損失。

里拉

RILA保證福利功能被歸類為MRB，並按公允價值計量。與可變或固定指數年金不同，RILA產品沒有明確的費用，使用基於期權的方法來衡量。公允價值計量代表MRB功能未來應付索賠的現值。在開始時，從合同的價值中扣除MRB的價值，不會產生任何收益或損失。

有關這些會計政策的更多信息，請參閲附註12--簡明合併財務報表附註的市場風險收益。

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第二項：管理層的討論與分析|關鍵會計估計摘要

再保險

對再保險進行會計處理需要廣泛使用假設和估計，特別是與標的業務的未來表現以及交易對手信用風險對再保險應收賬款的潛在影響有關的假設和估計。我們定期評估實際和預期的經驗，與前述用於確定與讓渡和假定再保險有關的資產和負債的假設相比較，並評估我們再保險協議交易對手的財務實力。交易對手信用風險可以通過使用信用證、抵押品信託或資產負債表上扣繳的資金協議來管理。根據預扣基金協議持有的資產包括在我們的資產負債表中，並受相關再保險協議中嵌入的觸發因素的制約。

此外，對於我們的每一份再保險協議，我們將根據適用的會計準則確定該協議是否就與保險風險有關的損失或責任提供賠償。我們審查所有合同條款，包括那些可能限制再保險人所承受的保險風險金額的條款，或者那些推遲及時償還索賠的條款。

對於再保險合同，再保險可收回餘額的計算方法和假設通常與用於計算直接負債的方法和假設一致。為對於非參加傳統人壽保險合同和有限報酬人壽或有合同，可能存在在直接合同發出日期之後執行的再保險合同，市場利率可能在基礎保險合同發出之日和再保險合同在財務報表中確認之日之間發生變化，導致直接業務和再保險業務之間的基礎貼現率不同。

我們的保證最低收入福利(GMIB)是與非關聯方再保險的。對於只放棄我們年金產品的GMIB特徵的合同，再保險合同的全部被歸類為再保險市場風險收益。因此，再保險市場風險收益採用內部開發的模型按公允價值記錄，該模型與用於評估我們的直接市場風險收益的模型一致。

有關這些會計政策的更多信息，請參閲附註8--簡明合併財務報表附註的再保險。

表外安排

截至2023年6月30日，我們沒有任何表外安排。

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第三項：關於市場風險的定量和定性披露

項目3.關於市場風險的定量和定性披露

關於市場風險的定量和定性披露在我們的2022年以前披露的題為《管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析--關於市場風險的定量和定性披露》一節中描述的沒有實質性變化年報.

第四項。控制和程序

評估披露控制和程序

我們維持披露控制和程序，旨在確保我們根據修訂後的1934年《證券交易法》(以下簡稱《交易法》)提交或提交的報告中要求披露的信息在美國證券交易委員會的規則和表格指定的時間段內得到記錄、處理、彙總和報告，並根據需要積累這些信息並傳達給公司管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官，以便及時做出關於所需披露的決定。在本報告所述期間，我們在首席執行官和首席財務官的監督下，在首席財務官的參與下，對我們的披露控制和程序(如《交易法》第13a-15(E)條所界定)的有效性進行了評估，並確定由於發現了重大弱點，我們的披露控制和程序無效與用於確定我們在制定貼現率時用於確定我們的非績效風險調整的過程級控制的無效風險評估有關，該貼現率用於估計我們的可變年金產品的一些擔保功能的公允價值，如先前在我們的2022年年報中披露的“第9A項控制和程序-管理層關於財務報告的內部控制報告”中所述。因此，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，我們對財務報告的內部控制在2023年6月30日。

該公司於2023年第一季度開始補救重大弱點，預計將於年底前補救。補救措施將包括支持對投入和結果的審查和挑戰的更多證據，以及在制定用於估計我們一些擔保功能的公允價值的貼現率方面對治理過程的改進。

財務報告內部控制的變化

如上所述，本公司正在採取措施補救其財務報告內部控制的重大弱點，並正在實施額外的控制措施以補救重大弱點。此外，作為採用LDTI的一部分，該公司對其估值、財務報告和披露程序進行了某些更改。作為這些變化的結果，公司對某些現有控制進行了更改，並實施了某些新控制，以解決這些過程中出現重大錯報的風險。除了這些額外的控制外，在截至2023年6月30日的季度內，我們對財務報告的內部控制(根據《交易法》第13a-15(F)條的定義)沒有發生變化，這對我們的財務報告內部控制產生了重大影響，或很可能會對其產生重大影響。

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第II部分--其他資料

項目1.法律訴訟

有關法律程序的討論，見簡明説明的附註16已整合金融本報告其他部分所列的聲明.

第1A項。風險因素。

我們在這份報告、2022年年報以及我們提交給美國證券交易委員會的其他文件中討論了可能對我們的業務產生實質性影響的各種風險。此外，見“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析--前瞻性陳述--警示語言”。我們在2022年年報中披露的風險因素沒有實質性變化。

第二項。未註冊股權證券的銷售和收益的使用。

最近出售的未註冊證券。

沒有。

本公司回購股權。

期間			購買的股份總數：			每股平均支付價格			作為公開宣佈的計劃的一部分，已購買的股票總數 (2)			根據新計劃可能尚未購買的股票的最高美元價值(以百萬為單位)(2)
2023年4月1日-2023年4月30日(1)
股份回購計劃			653,531			$	36.10		653,531			$	463
員工交易記錄(3)			1,282,247			35.79			不適用			不適用
2023年5月1日-2023年5月31日
股份回購計劃			741,266			31.90			741,266			439
員工交易記錄(3)			—			不適用			不適用			不適用
2023年6月1日-2023年6月30日
股份回購計劃			—			—			—			439
員工交易記錄(3)			3,732			29.98			不適用			不適用
總計
股份回購計劃			1,394,797						1,394,797
員工交易記錄(3)			1,285,979						不適用
			2,680,776						1,394,797

(1) 包括根據與Athene達成的A類普通股回購協議回購股份。

(2) 2023年2月27日，我們的董事會批准在現有股份回購授權的基礎上增加4.5億美元。有關普通股回購的更多信息，請參閲本報告其他部分簡明綜合財務報表附註20。

(3)包括根據本公司2021年綜合激勵計劃的獎勵條款扣留的股份，以抵消在股票歸屬和釋放時發生的預扣税款義務，該等義務被視為股份回購。被扣留的股票價值是傑克遜金融公司普通股在相關交易發生之日的收盤價。

第4項礦山安全信息披露

不適用。

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項目5.其他信息.

在……上面2023年6月13日, 克雷格·D·史密斯、PPM美國公司首席執行官總裁和安執行幹事傑克遜金融公司的已終止規則10b5-1交易安排他通過在……上面2023年3月13日(《計劃》)。該計劃規定最多可出售23,894本公司普通股，原定於2024年3月1日之前到期，或出售受該計劃約束的所有股票。

第六項。陳列品.

茲將下列文件作為證物存檔：

數			描述
10.1*†			傑克遜金融公司與莉莉·傅克拉菲、格雷戈裏·T·杜蘭特、史蒂文·A·坎達裏安、德里克·G·柯克蘭、德魯·勞頓、馬丁·J·利伯特、羅素·G·諾爾斯和埃斯塔·E·斯特謝爾各自簽署的2023年限制性股份單位授予通知和2023年董事限制性股份單位協議(年度股權預留金)。
10.2*†			傑克遜金融公司與莉莉·傅·克拉菲、馬丁·J·利伯特和埃斯塔·E·斯特謝爾各自簽署的2023年授予限制性股份單位公告和2023年董事限制性股份單位協議(以年度股權代替現金保留金)的格式。
31.1*			根據根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302條通過的1934年《證券交易法》第13a-14(A)條規則認證首席執行官。
31.2*			根據根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302節通過的1934年《證券交易法》第13a-14(A)條規則認證首席財務官。
32.1*			根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906節通過的《美國法典》第18編第1350條對首席執行官的證明。
32.2*			根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906節通過的《美國法典》第18編第1350條對首席財務官的證明。
101.INS*			內聯XBRL實例文檔-實例文檔不顯示在交互數據文件中，因為其XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中
101.Sch*			內聯XBRL分類擴展架構文檔
101.卡爾*			內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔
101.實驗所*			內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔
101.前期*			內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔
101.定義*			內聯XBRL分類擴展定義Linkbase文檔
104*			封面交互數據文件(格式為內聯XBRL，包含在附件101中)。

*現送交存檔。

†確定每個管理合同或補償計劃或安排。

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簽名

根據經修訂的1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式安排由正式授權的簽署人代表其簽署本報告。

			傑克遜金融公司。
			(註冊人)
日期：2023年8月8日			發信人：						/s/瑪西婭·瓦德斯滕
									瑪西婭·瓦德斯滕
									常務副祕書長總裁和 首席財務官
									(首席財務官)

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