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目錄
美國
證券交易委員會
華盛頓特區 20549
表單 10-Q
（Mark One）
x根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的季度報告
在截至的季度期間 2023年6月30日
或者
¨根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的過渡報告
對於從到的過渡期
委員會檔案編號 001-04321
TPG Inc.
（註冊人的確切姓名如其章程所示）
特拉華87-2063362
（公司或組織的州或其他司法管轄區）（美國國税局僱主識別號）
商業街 301 號套房 330076102
沃思堡，TX（郵政編碼）
(817) 871-4000
註冊人的電話號碼，包括區號
根據該法第12（b）條註冊的證券：
每個班級的標題交易品種註冊的每個交易所的名稱
A 類普通股TPG納斯達克股票市場有限責任公司
用勾號指明註冊人是否：（1）在過去的12個月中（或在要求註冊人提交此類報告的較短時間內）提交了1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條要求提交的所有報告，以及（2）在過去的90天內是否受到此類申報要求的約束。 是的x沒有 o
用複選標記表明註冊人是否在過去 12 個月內（或者在要求註冊人提交此類文件的較短時間內）以電子方式提交了根據第 S-T 法規（本章第 232.405 節）第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。 是的x沒有 o
用複選標記指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報公司”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。
大型加速過濾器¨加速過濾器¨
非加速過濾器x規模較小的申報公司¨
新興成長型公司¨
如果是新興成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。 o
用複選標記表明註冊人是否為空殼公司（定義見《交易法》第12b-2條）。是的 o沒有 x
截至 2023 年 8 月 4 日，有 72,284,424註冊人的A類普通股的股份， 8,258,901註冊人無表決權 A 類普通股的股份以及 228,652,641註冊人的已發行B類普通股。
1
目錄
目錄
頁面
第一部分財務信息
第 1 項。
財務報表
未經審計的簡明合併財務報表
截至2023年6月30日和2022年12月31日的簡明合併財務狀況表（未經審計）
6
截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月的簡明合併運營報表（未經審計）
7
截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月的簡明合併權益變動表（未經審計）
8
截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月的簡明合併現金流量表（未經審計）
11
簡明合併財務報表附註
13
第 2 項。
管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
47
第 3 項。
關於市場風險的定量和定性披露
92
第 4 項。
控制和程序
93
第二部分。其他信息
第 1 項。
法律訴訟
94
第 1A 項。
風險因素
94
第 2 項。
未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
95
第 3 項。
優先證券違約
95
第 4 項。
礦山安全披露
95
第 5 項。
其他信息
95
第 6 項。
展品
96
簽名


2
目錄
關於前瞻性陳述的警示説明
該報告可能包含前瞻性陳述。前瞻性陳述可以用 “預期”、“打算”、“計劃”、“尋求”、“相信”、“估計”、“預期” 等詞語以及對未來時期的類似提法來識別，也可以通過包含預測或預測來識別。前瞻性陳述的示例包括但不限於我們就未來業務前景和財務業績、估計的運營指標、業務戰略以及未來運營的管理計劃和目標所做的陳述，包括有關預期增長、未來資本支出、基金業績、股息和股息政策以及還本付息義務的陳述，例如 “第 2 項” 中包含的陳述。—管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析。”
前瞻性陳述基於我們當前對業務、經濟和其他未來狀況的預期和假設。由於前瞻性陳述與未來有關，因此就其性質而言，它們會受到固有的不確定性、風險和難以預測的情況變化的影響。因此，我們的實際業績可能與前瞻性陳述所設想的業績存在重大差異。可能導致實際業績與前瞻性陳述中的業績存在重大差異的重要因素包括無法在預期的時間表內完成和確認收購Angelo、Gordon & Co.、L.P. 和 AG Funds L.P.（統稱為 “Angelo Gordon”）的預期收益；收購價格調整；與交易以及安傑洛·戈登業務和運營整合相關的意外成本；我們管理增長和執行業務計劃的能力；以及區域, 國家或全球政治,經濟、商業、競爭、市場和監管條件，包括但不限於 “第 1A 項” 中描述的條件。—風險因素” 此處以及我們於2023年2月24日向美國證券交易委員會（“SEC”）提交的截至2022年12月31日年度的10-K表年度報告（我們的 “年度報告”）中，這些因素可能會不時在我們向美國證券交易委員會提交的定期文件中更新，這些文件可在美國證券交易委員會網站 https://www.sec.gov 和 “第2項” 上查閲。—管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析。”
出於上述原因，我們提醒您不要依賴任何前瞻性陳述，這些陳述也應與本報告其他地方包含的其他警示陳述一起閲讀。我們在本10-Q表季度報告中發表的任何前瞻性陳述僅代表我們發表該聲明之日。可能導致我們的實際結果出現差異的因素或事件可能會不時出現，我們不可能全部預測。除非法律要求，否則我們沒有義務公開更新或修改任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來發展還是其他原因。

網站和社交媒體披露
我們使用我們的網站 (https://www.tpg.com)、Rise 網站 (https://therisefund.com)、微型網站 (https://software.tpg.com、https://healthcare.tpg.com)、LinkedIn (conted)、Twitter (conestio)、Rise YouTube () 和 Rise Instagram (bous) 賬户作為公司信息的發佈渠道。https://www.linkedin.com/company/tpg-capital https://twitter.com/tpg https://vimeo.com/user52190696 https://www.youtube.com/channel/UCo8p2iF_I5p-Wr2_MQlzedw/featured https://www.instagram.com/therisefund/?hl=en我們通過這些渠道發佈的信息可能被視為重要信息。因此，除了關注我們的新聞稿、美國證券交易委員會文件以及公開電話會議和網絡直播外，投資者還應關注這些渠道。此外，當您通過訪問我們網站的 “電子郵件提醒” 部分註冊電子郵件地址時，您可能會自動收到有關TPG的電子郵件提醒和其他信息，網址為 https://shareholders.tpg.com。但是，我們網站的內容、任何警報和社交媒體渠道均不在本報告中。
3
目錄
本報告中使用的術語
除非上下文另有要求，否則在本10-Q表季度報告中使用的參考文獻：
•“TPG”、“公司”、“我們”、“我們的” 和 “我們” 或類似術語指的是整個 TPG Inc. 及其合併子公司。
•“A類普通股” 是指TPG Inc. 的A類普通股，持有人有權每股一票。當我們在本10-Q表季度報告中使用 “A類普通股” 一詞時，我們指的僅是此類有表決權的A類普通股，而不是 “無表決權的A類普通股”。
•“B類普通股” 是指TPG Inc. 的B類普通股，它使持有人有權在日落之前獲得每股十票，但不具有經濟權利。
•“共同單位” 是指每個 TPG 運營組合作夥伴關係中的一個共同單位（或者，視情況而定，是 TPG 運營組夥伴關係中的一個共同單位）。
•“對照組” 是指大衞·邦德曼、詹姆斯·G.（“吉姆”）庫爾特和喬恩·温克爾裏德。
•“排除資產” 是指在與重組相關的主出資協議（定義見本文定義）附表A中轉讓給ReminCo的資產和經濟權利，主要包括（i）與TPG無關的某些贊助商的少數股權，（ii）TPG基金某些績效分配的權利，（iii）某些共同投資權益和（iv）現金。
•“創始人” 指的是大衞·邦德曼和詹姆斯·G.（“吉姆”）庫爾特。
•“GP LLC” 是指TPG GP A, LLC，TPG Group Holdings普通合夥人的所有者。
•“投資者權利協議” 是指 TPG Inc.、TPG Operating Group I、L.P.、TPG Operating Group II、L.P.、TPG Operating Group III、L.P.、TPG Group Holdings (SBS)、L.P.、TPG Group Holdings, LLC.、TPG Operating Group II、L.P.、TPG Group Holdings (SBS)、L.P.、TPG New Holdings, LP.、TPG Operating Group II 投資者。
•“首次公開募股” 是指我們於2022年1月18日完成的TPG Inc.A類普通股的首次公開募股。
•“無表決權的A類普通股” 是指TPG Inc. 的無表決權A類普通股，該普通股沒有投票權，在投資者權利協議允許的情況下轉讓給第三方後可轉換為A類普通股。
•“首次公開募股前投資者” 指在重組前與我們建立戰略關係的某些主權財富基金、其他機構投資者和某些其他各方。
•“Public SPAC” 指的是TPG Pace Beneficial Finance Corp.、TPG Pace Beneficial II Corp.
•“ReminCo” 統稱特拉華州有限合夥企業Tarrant Reamin Co I, L.P.、特拉華州有限合夥企業Tarrant Reamin Co II, L.P. 和擁有排除資產的特拉華州有限合夥企業Tarrant Reamin Co III, L.P.，以及作為普通合夥人的特拉華州有限責任公司Tarrant Reamin Co GP, LLC。
•“日落” 是指在第一次年度股東大會上選出大多數獨立董事之日（或根據股東的同意代替股東的同意）在GP LLC及其成員根據該GP LLC及其成員根據該GP LLC有限責任公司協議向公司發出的通知中規定的最早日期之後立即發生的事件：（a）在以下日期之後立即發生：（a）自該日期之後的三個月兩位創始人都沒有繼續成為 GP LLC 成員的日期，(b) GP LLC 投票給觸發日落和 (c) 在提前 60 天發出通知，觸發日落的日期由當時是控制組成員的任一創始人確定，前提是經過至少 60 天的時間後觸發日落
4
目錄
天內，如果温克爾裏德先生停止擔任我們的首席執行官，以及（ii）首次公開募股五週年之後的季度第一天，必要各方無法就續訂温克爾裏德先生的僱傭協議或甄選新的首席執行官達成協議。
•“TPG普通合夥實體” 是指（i）擔任某些TPG基金的普通合夥人以及（ii）由TPG Group Holdings合併的某些實體。
•“TPG Group Holdings” 是指TPG Group Holdings（SBS），L.P.，這是一家特拉華州有限合夥企業，出於會計目的，被視為我們的前身，是TPG合作伙伴載體，也是某些普通單位和B類普通股的直接所有者。
•“TPG 運營集團” 指（i）在重組生效之前的時期，指TPG運營集團合夥企業及其各自的合併子公司；（ii）從重組生效後開始的期間，（A）指TPG運營集團合夥企業及其各自的合併子公司，（B）不指ReminCo。
•“TPG 運營集團合夥企業” 是指 TPG Operating Group I，L.P.，特拉華州有限合夥企業，前身為 TPG Holdings I, L.P.，TPG Operating Group II, L.P.，特拉華州有限合夥企業，前身為 TPG Holdings II, L.P.，特拉華州有限合夥企業，前身為 TPG Holdings III, L.P.
•“TPG Partner Holdings” 是指特拉華州的一家有限合夥企業TPG Partner Holdings, L.P.，這是一家間接擁有TPG合作伙伴工具TPG Group Holdings的幾乎所有經濟權益的TPG Partner Holdings, L.P.
•“TPG Partner Vearls” 統稱是指創始人以及現任和前任TPG合夥人（包括此類人士的關聯實體和遺產規劃工具）持有TPG運營集團股權的工具，包括TPG Group Holdings和TPG Partner Holdings。
此外，有關 “總內部收益率”、“淨內部收益率”、“總內部收益率” 及相關術語的定義，請參閲 “第 2 項。—管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析——應計績效分配淨額——基金績效指標。”
5
目錄
第一部分 — 財務信息
第 1 項。財務報表（未經審計）
TPG Inc.
簡明合併財務狀況表（未經審計）
（千美元，股票數據除外）
2023年6月30日2022年12月31日
資產
現金和現金等價物$893,560 $1,107,484 
限制性現金 (1)
13,182 13,166 
關聯公司應付的款項175,753 202,639 
投資（包括質押的資產） $515,338和 $475,110分別截至2023年6月30日和2022年12月31日 (1))
5,795,218 5,329,868 
其他資產628,919 629,392 
合併後的公共 SPAC 的資產 (1):
現金和現金等價物4,059 5,097 
信託賬户中持有的資產259,370 653,635 
其他資產126 457 
總資產$7,770,187 $7,941,738 
負債、可贖回權益和權益
負債
應付賬款和應計費用$185,984 $98,171 
應付給分支機構124,764 139,863 
債務義務 (1)
444,901 444,566 
應計績效分配補償3,388,976 3,269,889 
其他負債226,953 226,090 
合併後的公共SPAC的負債 (1):
衍生負債750 667 
延期承保8,750 22,750 
其他負債206 236 
負債總額4,381,284 4,202,232 
承付款和或有開支（注12）
歸屬於合併後的公共 SPAC 的可贖回權益 (1)
259,370 653,635 
公平
A 類普通股 $0.001面值， 2,340,000,000授權股份 (80,511,475和 79,240,058分別為截至2023年6月30日和2022年12月31日的已發行和流通股票）
80 79 
B 類普通股 $0.001面值， 750,000,000授權股份 (228,652,641和 229,652,641分別為截至2023年6月30日和2022年12月31日的已發行和流通股票）
229 230 
優先股，$0.001面值， 25,000,000授權股份 (0分別截至2023年6月30日和2022年12月31日已發行和未付）
— — 
額外的實收資本531,512 506,639 
留存（赤字）收益 (3,663)2,724 
其他非控股權益2,601,375 2,576,199 
權益總額3,129,533 3,085,871 
負債、可贖回權益和權益總額$7,770,187 $7,941,738 
_________________
(1)截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司的合併總資產和負債包括可變權益實體（“VIE”）的資產和負債。這些資產只能用於履行VIE的債務，VIE的債權人只能追索這些資產，不能追索TPG Inc.。這些金額包括合併後的公共SPAC的資產和負債、限制性現金、證券化工具的抵押資產、證券化工具的擔保借款以及合併後的公共SPAC的可贖回股權。見簡明合併財務報表附註2、7、8和10.
6
目錄
TPG Inc.
簡明合併運營報表（未經審計）
（以千美元計，股票和每股數據除外）

截至6月30日的三個月截至6月30日的六個月
2023202220232022
收入
費用和其他$327,103 $289,955 $638,574 $562,960 
基於資本配置的收益（虧損）276,171 (398,237)607,845 439,468 
總收入603,274 (108,282)1,246,419 1,002,428 
開支
薪酬和福利：
基於現金的薪酬和福利115,667 115,639 236,118 231,998 
基於股權的薪酬155,166 145,140 312,459 331,051 
績效分配補償172,077 (298,026)393,418 225,112 
薪酬和福利總額442,910 (37,247)941,995 788,161 
一般、行政和其他104,544 77,671 209,417 179,935 
折舊和攤銷8,304 8,558 16,526 17,257 
利息支出 8,518 4,731 15,936 9,369 
合併後的公共 SPAC 的費用：
其他453 457 972 1,980 
支出總額564,729 54,170 1,184,846 996,702 
投資收益（虧損）
投資收益（虧損）：
投資活動的淨收益（虧損）846 (99,395)15,662 (92,752)
利息、股息和其他 9,983 782 17,954 986 
合併後的公共SPAC的投資收益：
公共 SPAC 衍生負債的未實現收益（虧損）667 5,823 (83)8,480 
利息、股息和其他 3,134 843 5,846 969 
總投資收益（虧損）14,630 (91,947)39,379 (82,317)
所得税前收入（虧損）53,175 (254,399)100,952 (76,591)
所得税支出13,164 8,098 25,267 23,102 
淨收益（虧損）40,011 (262,497)75,685 (99,693)
重組和首次公開募股前歸屬於公共SPAC可贖回權益的淨虧損— — — (517)
重組和首次公開募股前歸屬於其他非控股權益的淨收益— — — 966 
重組和首次公開募股前歸屬於TPG集團控股的淨收益— — — 5,256 
歸屬於公共 SPAC 可贖回權益的淨收益5,367 4,058 6,896 5,881 
歸屬於TPG運營集團非控股權益的淨虧損(25,306)(128,869)(50,798)(133,781)
歸屬於其他非控股權益的淨收益（虧損）32,755 (127,827)67,337 (8,923)
重組和首次公開募股後歸屬於TPG Inc. 的淨收益（虧損）$27,195 $(9,859)$52,250 $31,425 
每股淨收益（虧損）數據：
每股 A 類普通股的淨收益（虧損）
基本$0.32 $(0.15)$0.59 $0.37 
稀釋$0.02 $(0.37)$0.01 $(0.25)
已發行A類普通股的加權平均股
基本80,540,56979,240,05880,022,82079,240,058
稀釋309,193,210308,892,699309,167,174308,892,699

參見簡明合併財務報表附註。
7
目錄
TPG Inc.
簡明合併權益變動表（未經審計）
（千美元，股票數據除外）

TPG 公司的股票TPG Inc.
A 類普通股B 類普通股按面值計算的A類普通股B類普通股，按面值計算額外的實收資本留存收益（赤字）TPG 公司總股權其他非控股權益權益總額
截至2023年3月31日的餘額80,492,727 228,652,641 $80 $229 $522,888 $(13,981)$509,216 $2,492,228 $3,001,444 
淨收入— — — — — 27,195 27,195 7,449 34,644 
基於股權的薪酬— — — — 9,100 — 9,100 145,465 154,565 
資本出資— — — — — — — 5,970 5,970 
股息/分配— — — — — (16,877)(16,877)(64,905)(81,782)
可贖回非控股權益贖回價值的變化— — — — 748 — 748 15,595 16,343 
為淨結算股權獎勵而發行的股票18,748 — 0 — 0 — — — — 
在淨結算權益獎勵時繳納的預扣税— — — — (118)— (118)(338)(456)
權益變動產生的遞延所得税影響— — — — (1,195)— (1,195)— (1,195)
控股權益和非控股權益之間的股權再分配— — — — 89 — 89 (89)— 
截至 2023 年 6 月 30 日的餘額80,511,475 228,652,641 $80 $229 $531,512 $(3,663)$528,158 $2,601,375 $3,129,533 


TPG 公司的股票TPG Inc.
A 類普通股B 類普通股按面值計算的A類普通股B類普通股，按面值計算額外的實收資本留存收益（赤字）TPG 公司總股權其他非控股權益權益總額
截至2022年3月31日的餘額79,070,565 229,652,641 $79 $230 $479,854 $41,257 $521,420 $2,903,865 $3,425,285 
重組和首次公開募股後的淨收益（虧損）— — — — — (9,859)(9,859)(256,696)(266,555)
以股權為基礎的獎勵而發行的股票169,493 — 0 — 1,088 — 1,088 (901)187 
基於股權的薪酬— — — — 8,103 — 8,103 137,920 146,023 
資本出資 — — — — — — — 3,723 3,723 
股息/分配— — — — — (36,187)(36,187)(211,654)(247,841)
可贖回的非控股權益贖回價值的變化 — — — — 248 — 248 2,968 3,216 
截至2022年6月30日的餘額79,240,058 229,652,641 $79 $230 $489,293 $(4,789)$484,813 $2,579,225 $3,064,038 



參見簡明合併財務報表附註。
8
目錄
TPG Inc.
簡明合併權益變動表（未經審計）
（千美元，股票數據除外）

TPG 公司的股票TPG Inc.
A 類普通股B 類普通股按面值計算的A類普通股B類普通股，按面值計算額外的實收資本留存收益（赤字）TPG 公司總股權其他非控股權益權益總額
截至2022年12月31日的餘額79,240,058 229,652,641 $79 $230 $506,639 $2,724 $509,672 $2,576,199 $3,085,871 
淨收入— — — — — 52,250 52,250 16,539 68,789 
基於股權的薪酬— — — — 18,420 — 18,420 291,850 310,270 
資本出資— — — — — — — 8,762 8,762 
股息/分配— — — — — (58,637)(58,637)(294,084)(352,721)
可贖回非控股權益贖回價值的變化— — — — 657 — 657 14,504 15,161 
為淨結算股權獎勵而發行的股票271,417 — 0 — 0 — — — — 
在淨結算權益獎勵時繳納的預扣税— — — — (1,664)— (1,664)(4,825)(6,489)
權益變動產生的遞延所得税影響— — — — (1,195)— (1,195)— (1,195)
將普通股交換為 TPG Inc. A 類普通股1,000,000 (1,000,000)1 (1)1,085 — 1,085 — 1,085 
控股權益和非控股權益之間的股權再分配— — — — 7,570 — 7,570 (7,570)— 
截至 2023 年 6 月 30 日的餘額80,511,475 228,652,641 $80 $229 $531,512 $(3,663)$528,158 $2,601,375 $3,129,533 
參見簡明合併財務報表附註。
9
目錄
TPG Inc.
簡明合併權益變動表（未經審計）
（千美元，股票數據除外）
TPG 公司的股票TPG Inc.
合作伙伴資本A 類普通股B 類普通股按面值計算的A類普通股B類普通股，按面值計算額外的實收資本留存收益（赤字）TPG 公司總股權其他非控股權益合夥人的總資本/
公平
截至2021年12月31日的餘額$1,606,593 — — $— $— $— $— $— $4,654,821 $6,261,414 
重組和首次公開募股前的淨收益5,256 — — — — — — — 966 6,222 
重組和首次公開募股前可贖回的非控股權益贖回價值的變化(110)— — — — — — — (407)(517)
重組和購買合夥企業單位的影響(1,611,739)48,984,961 229,652,641 49 230 271,780 (27)272,032 1,341,603 1,896 
在IPO中發行普通股，扣除承銷折扣和發行成本— 28,310,194 — 28 — 784,611 — 784,639 (25,426)759,213 
用首次公開募股收益購買合夥權益— — — — — — — — (379,597)(379,597)
承銷商行使超額配股權產生的普通股發行，扣除承銷折扣和發行成本— 1,775,410 — 2 — 49,754 — 49,756 — 49,756 
在重組和首次公開募股之前，控股權益和非控股權益之間的股權再分配— — — — — (654,129)— (654,129)654,129 — 
收購 NewQuest— — — — — 33,584 — 33,584 (33,584)— 
購買 A 類單位產生的遞延所得税影響，扣除應收税款協議下的應付金額— — — — — (13,232)— (13,232)— (13,232)
基於責任的績效分配補償— — — — — — — — (3,525,767)(3,525,767)
重組和首次公開募股後的淨收益（虧損）— — — — — — 31,425 31,425 (142,704)(111,279)
以股權為基礎的獎勵而發行的股票— 169,493 — 0 — 1,088 — 1,088 (901)187 
重組和首次公開募股後的股權薪酬— — — — — 15,730 — 15,730 320,755 336,485 
重組和首次公開募股後的資本出資— — — — — — — — 3,723 3,723 
股息/分配— — — — — — (36,187)(36,187)(293,999)(330,186)
重組和首次公開募股後可贖回的非控股權益贖回價值的變化— — — — — 107 — 107 5,613 5,720 
截至2022年6月30日的餘額$— 79,240,058 229,652,641 $79 $230 $489,293 $(4,789)$484,813 $2,579,225 $3,064,038 
參見簡明合併財務報表附註。
10
目錄
TPG Inc.
簡明合併現金流量表（未經審計）
（千美元）
截至6月30日的六個月
20232022
經營活動：
淨收益（虧損）$75,685 $(99,693)
為將淨收益（虧損）與經營活動提供的淨現金進行對賬而進行的調整：
基於股權的薪酬312,459 331,051 
績效分配補償393,418 225,112 
投資活動的淨收益（虧損）(15,662)92,752 
基於資本配置的收入(607,845)(439,468)
其他非現金活動35,736 30,990 
公共SPAC衍生負債的未實現虧損（收益）83 (8,480)
運營資產和負債的變化：
購買投資(196,703)(43,473)
投資收益360,743 1,014,541 
關聯公司應付的款項20,642 (94,117)
其他資產(15,620)(26,854)
應付賬款和應計費用87,705 89,544 
應付給分支機構(17,191)(26,357)
應計績效分配補償(274,332)(338,405)
其他負債(14,413)(11,423)
與合併後的公共 SPAC 相關的變更：
現金和現金等價物1,038 (2,060)
信託賬户中持有的資產394,265 (873)
其他資產325 17,999 
其他負債(31)(6,449)
經營活動提供的淨現金540,302 704,337 
投資活動：
從關聯公司償還應收票據— 14,937 
關聯公司應收票據預付款— (15,500)
購買固定資產(4,954)(2,145)
用於投資活動的淨現金(4,954)(2,708)
籌資活動：
在首次公開募股中發行普通股的收益，扣除承銷和發行成本— 770,865 
承銷商行使超額配股期權所得普通股發行收益，扣除承銷和發行成本— 49,756 
用首次公開募股收益購買合夥權益— (379,597)
重組活動— 2,124 
債務收益150,000 30,000 
償還債務(150,000)(30,000)
遞延借款成本(900)— 
在淨結算權益獎勵時繳納的預扣税(6,489)— 
其他非控股權益持有人的出資8,762 3,723 
在重組和首次公開募股之前向其他非控股權益持有人分配— (318,942)
股息/分配(350,629)(269,180)
在重組和首次公開募股之前向合作伙伴分配— (355,282)
與 TPG 基金和公共 SPAC 相關的變更：
贖回可贖回股權(400,000)— 
用於融資活動的淨現金$(749,256)$(496,533)
參見簡明合併財務報表附註。
11
目錄
截至6月30日的六個月
20232022
現金、現金等價物和限制性現金的淨變動$(213,908)$205,096 
現金、現金等價物和限制性現金，期初1,120,650 985,864 
現金、現金等價物和限制性現金，期末$906,742 $1,190,960 
其他現金流信息的補充披露：
為所得税支付的現金$22,658 $32,850 
支付利息的現金14,148 6,550 
非現金投資和融資活動的補充披露：
應計遞延承保和發行成本— 1,461 
與公共 SPAC 相關的延期承保14,000 — 
應付給其他非控股權益持有人的分配4,954 61,005 
現金、現金等價物和限制性現金的對賬，期末：
現金和現金等價物$893,560 $1,177,825 
限制性現金13,182 13,135 
現金、現金等價物和限制性現金，期末$906,742 $1,190,960 

參見簡明合併財務報表附註。
12
目錄
TPG Inc.
簡明合併財務報表附註
（未經審計）
1。組織
TPG Inc. 及其合併子公司（統稱為 “TPG” 或 “公司”）是代表第三方投資者以 “TPG” 品牌名稱代表第三方投資者的全球領先另類資產管理公司。TPG Inc. 包括管理公司、集合投資實體普通合夥人和特殊目的收購公司（“Public SPAC” 和/或 “SPAC”）的合併賬目，這些賬目存放在以下任一公司中 三控股公司（TPG Operating Group I、L.P.、TPG Operating Group II、L.P. 和 TPG Operating Group III、L.P.）（統稱為 “TPG 運營組”）。
重組和首次公開募股
作為公司重組（“重組”）的一部分，TPG 集團控股和 TPG 運營集團的所有者於 2022 年 1 月 12 日完成了一系列行動，同時還完成了 2022 年 1 月 18 日完成的首次公開募股（“IPO”）。TPG Partners, LLC成立於2021年8月4日，旨在代表公眾投資者完成首次公開募股並收購TPG運營集團的普通單位。TPG Partners, LLC被設計為控股公司，其唯一的業務是充當作為TPG運營集團合作伙伴關係的普通合夥人的實體的所有者。TPG運營集團（及其直接和間接合作夥伴持有權益的實體）進行了重組和資本重組。2021年12月31日，TPG運營集團將某些資產轉讓給了ReminCo，並將ReminCo的權益分配給了TPG運營集團的所有者。
2022 年 1 月 12 日，完成了以下步驟：
•TPG Group Holdings、TPG運營集團和TPG Partners, LLC完成了計劃重組的剩餘步驟。TPG運營集團創建了普通單位，並將其發行給公司和TPG運營集團的其他非控股權益持有人。重組後，TPG運營集團及其子公司立即由同一方控制，因此，重組是在共同控制下的權益轉讓。因此，公司將把首次公開募股前這些簡明合併財務報表中成員在資產和負債中的權益的現有價值結轉到首次公開募股後的財務報表中。
•TPG Partners, LLC 更名為 TPG Inc. 並改為公司。
•TPG Inc. 提供了 33,900,000A類普通股的股票，價格為美元29.50每股，包括 5,589,806TPG運營集團的非控股權持有人在首次公開募股中出售的股票。此外，某些首次公開募股前的投資者將他們在TPG運營集團的權益換成了TPG Inc.的權益，總計 35,136,254A 類投票和 8,258,901A類無表決權普通股。首次公開募股於2022年1月18日結束，TPG 公司獲得的收益總額為美元770.9百萬，淨額 $41.8百萬美元的承保折扣和佣金，以及 $22.5百萬的發行成本。$ 的收益379.6百萬美元用於從某些現有的非控股權持有人手中回購TPG運營集團的普通單位，收購TPG運營集團新發行的普通單位，剩餘的淨收益可用於一般公司用途。由於重組和首次公開募股，TPG Inc.僅持有TPG運營集團的普通單位。
2022 年 2 月 9 日，公司和賣方股東又出售了一套 1,775,410和 1,614,590根據承銷商行使購買額外股票的選擇權，分別按首次公開募股價格計算的A類普通股。TPG Inc. 獲得了額外的淨收益，總額約為 $49.8百萬。除了與首次公開募股相關的交易外，承銷商行使期權共導致 70,811,664和 8,258,901分別是A類有表決權的已發行普通股和A類無表決權已發行普通股。
截至2023年6月30日，TPG Inc.對TPG運營集團的所有權總額約為 26%.
13
目錄
TPG Inc.
簡明合併財務報表附註
（未經審計）
2。重要會計政策摘要
演示基礎
隨附的簡明合併財務報表（“簡明合併財務報表”）是根據美利堅合眾國普遍接受的會計原則（“美國公認會計原則”）編制的，反映了所有調整，僅包括正常的經常性調整，管理層認為這些調整是公允列報公司簡明合併財務報表所必需的。除非另有説明，否則所有金額均以千計。這些中期簡明合併財務報表應與公司的年度報告一起閲讀。所有公司間往來業務和餘額均已清除。這些中期簡明合併財務報表未經審計，其編制基礎與編制經審計的合併財務報表時使用的基礎一致。中期公佈的經營業績不一定代表截至2023年12月31日的全年預期業績。
簡明合併財務報表包括TPG Inc.、TPG Operating Group及其合併子公司、TPG的管理公司、TPG基金的普通合夥人以及符合可變權益實體（“VIE”）定義的實體的賬户，公司被視為其主要受益人。
整合後，從合併後的公共 SPAC 中獲得的所有管理費和其他金額均被扣除。此外，合併後的公共SPAC記錄的等值支出金額也被扣除，將減少的費用分配給控股權持有人。因此，這些實體的合併對歸屬於TPG Inc.的淨收益或歸屬於其他非控股權益的淨收益沒有淨影響。TPG基金對投資組合公司進行投資，由於公司所有權權益的性質，這些公司被視為關聯公司。
估算值的使用
根據美國公認會計原則編制簡明合併財務報表要求管理層做出估算和假設，這些估計和假設會影響簡明合併財務報表發佈之日報告的資產和負債金額以及或有資產和負債的披露，以及報告期內報告的收入、支出和投資收益金額。實際業績可能與這些估計有所不同，這種差異可能對簡明合併財務報表產生重大影響。
整合原則
TPG評估的合併實體類型包括子公司、管理公司、經紀交易商、投資基金的普通合夥人、投資基金、SPAC和其他實體。根據每個實體的具體事實和情況，逐案評估這些實體的合併情況。
TPG首先考慮實體是否被視為VIE，因此是否在VIE模式下適用合併指南。在投票權益模型下，不符合VIE資格的實體將被評估為有投票權益實體（“VOE”），以進行合併。
如果存在以下任何條件，則將實體視為VIE：（i）如果沒有額外的次級財務支持，風險股權投資不足以為該實體的活動提供資金；（ii）作為一個羣體，面臨風險的股權投資的持有人無權指導對實體經濟表現產生最重大影響的活動或吸收預期損失的義務或獲得預期剩餘回報的權利，以及（iii）投票一些面臨風險的股票投資持有人的權利是與其承擔損失的義務或獲得回報的權利不成比例，而且幾乎所有活動都是代表面臨風險且投票權極少的股票投資持有人進行的。對於有限合夥企業，如果（i）股權面臨風險的簡單多數或較低門檻（包括單一有限合夥人）無法通過對普通合夥人的投票權行使實質性驅逐權，也不（ii）股權面臨風險的有限合夥人無法對普通合夥人行使實質性參與權，則合夥人就缺乏權力。
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目錄
TPG Inc.
簡明合併財務報表附註
（未經審計）
TPG合併了其作為主要受益人的所有VIE。如果一個實體持有VIE的控股財務權益，則該實體被確定為主要受益人。控股財務權益被定義為（i）指導VIE活動對VIE經濟表現影響最大的權力；（ii）吸收VIE損失的義務或從VIE獲得可能對VIE產生重大意義的利益的權利。合併指南要求進行分析，以確定（i）TPG持有可變權益的實體是否為VIE；（ii）TPG通過直接或間接持有該實體的權益或通過合同方式通過其他可變權益進行參與是否會使其獲得控股財務權益。進行這種分析需要判斷。分析通常可以定性進行；但是，如果不清楚TPG不是主要受益者，也可以進行定量分析。TPG會考慮所有經濟利益，包括通過關聯方持有的權益，以確定其是否持有可變權益。TPG賺取的費用如果符合慣例且與所提供服務所需的努力水平相稱，並且TPG在該實體中不持有其他經濟權益，而這些權益可以吸收超過該實體預期損失或回報的微不足道，則不被視為可變權益。TPG在參與VIE時確定其是否是VIE的主要受益人，並在事實和情況發生變化時不斷重新考慮該結論。
被確定為非VIE的實體通常被視為VOE，並根據投票權模型進行評估。TPG 通過多數投票權或其他方式整合其控制的 VOE。
投資
投資包括對私募股權基金、房地產基金、對衝基金和信貸基金的投資，包括我們在任何績效分配和權益法中的份額以及其他專有投資。以美元以外貨幣計價的投資按報告期末相應貨幣的即期匯率估值，與匯率變動相關的變化反映在簡明合併財務報表中。
權益法 — 績效分配和資本權益
公司被認為具有重大影響力但沒有控制權的投資採用權益會計法進行核算，選擇公允價值期權的情況除外。作為普通合夥人，公司對其投資但未合併的TPG基金具有重大影響力。公司使用權益法來核算這些權益，即在隨附的簡明合併財務報表中記錄其在收入中對這些實體基礎利潤或虧損的比例和不成比例的分配。權益法投資的賬面金額包含在簡明合併財務報表中的投資中。每當事件或情況變化表明其權益法投資的賬面金額可能無法收回時，公司就會評估其權益法投資的減值。如果認為損失不是暫時性的，則賬面價值與其估計公允價值之間的差額被確認為減值。
根據會計準則編纂（“ASC”）主題946，TPG基金被視為投資公司， 金融服務-投資公司（“ASC 946”）。公司與TPG基金均採用ASC 946中頒佈的專業會計，因此，公司和TPG基金均未合併全資、控股和/或控制的投資組合公司。TPG基金按公允價值記錄投資組合公司的所有投資。公開交易證券的投資通常根據計量日的最後銷售價格按報價估值。酌情適用折扣，以反映對投資適銷性的限制。
當投資沒有可觀察的價格時，普通合夥人使用市場和收益方法來確定公允價值。市場方法包括利用可觀察到的市場數據，例如可比公司的當前交易或收購倍數，並將其應用於投資組合公司的關鍵財務指標，例如扣除利息、折舊和税前的收益。在運用市場方法時，除其他因素外，還考慮了所確定的一組可比公司與投資組合公司的可比性。
普通合夥人，根據投資類型或投資組合公司生命週期的階段，也可以使用貼現現金流分析（一種收益方法）與市場方法相結合來確定投資的公允價值。收益方法包括按一定比率折扣投資組合公司的預計現金流
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簡明合併財務報表附註
（未經審計）
與與這些現金流相關的風險水平相稱。根據ASC主題820， 公允價值測量（“ASC 820”）市場參與者的假設用於確定貼現率。
在應用用於確定公允價值的估值技術時，普通合夥人假設清算投資需要一段合理的時間，並考慮標的投資組合公司的財務狀況和經營業績、投資的性質、對適銷性的限制、市場狀況、外匯敞口和其他因素。在確定投資的公允價值時，普通合夥人會做出重大判斷，並使用截至計量日可用的最佳信息。由於估值固有的不確定性，隨附的簡明合併財務報表中反映的公允價值可能與此類投資存在現成市場時本應使用的價值存在重大差異，也可能與最終可能實現的價值存在重大差異。
權益法投資-其他
公司在某些其他合夥企業中持有非控股有限合夥權益，對這些合夥企業的運營有重大影響。公司使用權益法核算這些權益，即在隨附的簡明合併財務報表中記錄其在投資活動淨收益（虧損）中在這些實體的基礎收益或虧損中所佔的比例份額。權益法投資的賬面金額包含在簡明合併財務報表中的投資中。每當事件或情況變化表明其權益法投資的賬面金額可能無法收回時，公司就會評估其權益法投資的減值。當賬面價值與其估計公允價值之間的差額被視為非暫時虧損並記錄在簡明合併財務報表中投資活動的淨收益（虧損）時，該差額被確認為減值。
權益法-公允價值期權
公司為某些投資選擇公允價值期權，否則這些投資將使用權益會計法進行核算。這種選擇是不可撤銷的，在初始確認時以逐項投資為基礎適用。此類投資的公允價值基於活躍市場的報價。這些權益法投資的公允價值變動在簡明合併財務報表中計入投資活動的淨收益（虧損）。
股權投資
公司持有對其運營沒有重大影響的非控股所有權權益。當存在易於確定的公允價值時，公司按公允價值記錄此類投資。對於某些沒有易於確定的公允價值的非公開合夥企業，公司選擇按成本計量這些投資，減去任何減值，加上或減去同一發行人的相同或相似投資在有序交易中可觀察到的價格變動所產生的變化。當發生可能對被投資方產生不利影響的重大變化時，將對減值進行評估。減值（如果有）在簡明合併財務報表中計入投資活動的淨收益（虧損）。
非控股權益
非控股權益包括第三方投資者在某些已合併但不是 100% 擁有的實體中持有的所有權權益。非公司擁有的收益或虧損及相應權益的總額計入簡明合併財務報表中的非控股權益。向非控股權益持有人分配收入的依據是相應實體的管理文件。
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簡明合併財務報表附註
（未經審計）
收入
收入包括以下內容（以千計）：
截至6月30日的三個月截至6月30日的六個月
2023202220232022
管理費$258,499 $221,179 $508,499 $417,658 
監控費2,434 3,543 5,190 7,544 
交易費14,802 13,301 17,275 42,510 
激勵費— 4,833 — 4,833 
費用報銷和其他51,368 47,099 107,610 90,415 
費用總額和其他費用327,103 289,955 638,574 562,960 
績效分配262,346 (387,485)578,053 412,473 
資本利益13,825 (10,752)29,792 26,995 
基於資本分配的總收入276,171 (398,237)607,845 439,468 
總收入$603,274 $(108,282)$1,246,419 $1,002,428 
費用及其他
根據ASC Topic 606，費用和其他費用作為與客户簽訂的合同入賬，與客户簽訂合同的收入（“ASC 606”）。與客户簽訂合同的指南提供了五步框架，要求公司（i）確定與客户的合同，（ii）確定合同中的履約義務，（iii）確定交易價格，（iv）將交易價格分配給合同中的履約義務，（v）在公司履行其履約義務時確認收入。在確定交易價格時，公司僅在與可變對價相關的不確定性得到解決後確認的累計收入金額可能不會出現重大逆轉的情況下才包括可變對價。
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簡明合併財務報表附註
（未經審計）
收入來源
顧客
一段時間內履行的績效義務或
時間點(a)
可變或固定對價
收入確認
未收金額的分類 (b)
管理費
TPG 基金、有限合夥人和其他工具
隨着時間的推移（每天），資產管理服務會得到滿足，因為客户每天都能獲得和消費諮詢服務的好處
對價是可變的，因為隨着時間的推移，管理費會根據費用計算基礎的波動而變化
管理費在每個報告期根據該報告期內向客户提供的價值進行確認
關聯公司應付款——未合併的VIE
監控費
投資組合公司
在提供的投資諮詢服務方面，公司因長期向某些投資組合公司提供監督和諮詢服務而賺取監控費
當基於費用計算基礎的波動時，對價是可變的
當基於固定的商定金額時，對價是固定的
監控費用在每個報告期內根據該報告期內向客户提供的價值進行確認
應收關聯公司——投資組合公司的款項
交易費用
投資組合公司、第三方和其他工具
該公司提供諮詢服務、債務和股權安排以及承銷和配售服務，但需付費
考慮因素是固定的，以時間點為基礎
交易費用在交易完成時或交易完成後不久予以確認
應收關聯公司——投資組合公司的款項
其他資產-其他
激勵費
TPG 基金和其他工具
在一段時間內提供的投資管理服務達到了最低投資回報水平
對價是可變的，因為激勵費取決於TPG基金或工具獲得的回報超過規定的投資門檻
如果實現了投資業績，則激勵費將在績效衡量期結束時確認
關聯公司應付款——未合併的VIE
費用
報銷和其他
TPG 基金、投資組合公司和第三方
某一時間發生的費用報銷涉及提供投資、管理和監測服務。其他收入是隨着時間的推移而產生的。
費用報銷和其他是固定對價
費用報銷和其他費用在發生費用或提供服務時予以確認
來自關聯公司——投資組合公司和未合併的VIE的應付款
其他資產-其他
_________________
(a)在評估客户何時因履行履約義務而獲得對承諾服務的控制權時，沒有做出任何重大判斷。
(b)有關歸類為關聯公司應付賬款的金額，請參閲簡明合併財務報表附註10。
管理費
公司向TPG基金、有限合夥人和其他工具提供投資管理服務，以換取管理費。管理費根據年費率按季度確定，通常根據投資期內承諾資本或投資資本的百分比確定。此後，管理費通常基於活躍投資資本的百分比或相應管理協議中的其他定義。由於導致管理費波動的某些因素超出了公司的控制範圍，因此管理費被認為是有限的，在與限制相關的不確定性得到解決之前，管理費不包含在交易價格中。合同訂立後，管理層在確定交易價格時不會做出任何重大判斷。
根據與某些TPG基金簽訂的管理協議條款，公司必須將基金應付的管理費減少到某些費用的商定百分比，包括從投資組合公司獲得的監控和交易費。這些金額通常用作管理費的減少，管理費原本應記入投資基金，並在簡明合併運營報表中記錄為收入減少。在截至2023年6月30日的三個月和六個月中，這些金額總計為美元0.5百萬和美元1.0分別為百萬。在截至2022年6月30日的三個月和六個月中，這些金額總計為美元1.6百萬和美元9.9分別為百萬。應付給投資基金的款項記入簡明合併財務報表中應付給關聯公司的款項。見簡明合併財務報表附註10。
賺取的管理費通常從 0.50% 至 2.00承諾期內及以後的承諾資本的百分比 0.25% 至 2.00承諾期後活躍投資資本的百分比或按基金總資產的年率計算，定義見TPG基金相應的合夥協議。在整合中，取消了向合併後的公共 SPAC 收取的管理費。
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簡明合併財務報表附註
（未經審計）
監控費
公司向某些投資組合公司提供監控服務，以換取費用，隨着時間的推移，該費用將在提供服務時予以確認。監測合同訂立後，在確定交易價格方面沒有做出任何重大判斷。
交易費用
公司向投資組合公司、第三方和其他工具提供資本結構和其他建議，通常與債務和股權安排有關，並在所提供的基礎諮詢服務完成後付費提供承銷和配售服務。每筆交易的交易費用均單獨協商，通常基於基礎交易價值。合同訂立後，管理層在確定交易價格時不會做出任何重大判斷。
激勵費
如上所述，公司向某些TPG基金和其他工具提供投資管理服務，以換取管理費，在某些情況下，當公司無權獲得業績分配時，還會收取激勵費，詳見下文。激勵費被視為可變對價，因為這些費用可能會被撤銷，因此此類費用的確認將推遲到衡量期結束時，屆時基於績效的激勵費變得固定且可確定。合同成立後，在確定交易價格時沒有做出任何重大判斷。
費用報銷和其他
在向TPG基金提供投資管理和諮詢服務以及向投資組合公司提供監測服務時，TPG通常會與第三方簽訂服務合同。如果僅出於會計目的，將公司視為代表TPG基金或投資組合公司承擔了這些第三方費用，則此類服務的成本按公司收入的減少列報為淨額。在所有其他情況下，與這些服務相關的費用和相關報銷按總額列報，被歸類為公司支出的一部分，在簡明合併財務報表中，此類費用的報銷被歸類為收入中的費用報銷。合同成立後，在確定交易價格時沒有做出任何重大判斷。
基於資本配置的收入（虧損）
當公司擁有普通合夥人的資本利息並且有權獲得不成比例的投資收益（以下簡稱 “績效分配”）時，基於資本配置的收益（虧損）從TPG基金中獲得。公司按照權益會計法記錄基於資本配置的收益（虧損），假設根據每隻TPG基金的管理協議，該基金在每個報告日均已清算。因此，這些普通合夥人的權益不在ASC 606的範圍之內。
通過諮詢合同圍繞合同激勵費的其他安排是獨立和不同的，並根據ASC 606進行了核算。在這些激勵費安排中，公司在實體中的經濟不涉及資本分配。參見上面關於 “激勵費” 的討論。
業績分配是根據截至每個報告日的累積基金業績以及在基金有限合夥人獲得特定投資回報後分配給普通合夥人。在每個報告期結束時，TPG基金根據TPG基金管理協議，計算和分配每隻TPG基金應付給普通合夥人的業績分配，就好像標的投資的公允價值截至該日已實現一樣，無論這些金額是否已實現。由於標的投資的公允價值（以及基金有限合夥人的投資回報）在不同報告期之間有所不同，因此有必要調整記錄為業績分配的金額，以反映（i）積極的業績導致分配給普通合夥人的業績分配增加，或（ii）負面業績，導致應付給普通合夥人的金額低於先前確認的金額，從而對分配給普通合夥人的績效分配進行負面調整普通合夥人。在每種情況下，都會計算性能分配
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簡明合併財務報表附註
（未經審計）
在累積基礎上，將累積結果與先前記錄的當期調整後的金額進行比較，無論是正數還是負數。
一旦TPG基金先前確認的業績配置（包括已實現的績效分配）被完全撤銷，公司就不再記錄負業績配置。普通合夥人沒有義務為基金的保證回報或障礙付款，因此，在基金的整個生命週期內，不能有負的業績分配。截至報告日，應計但未付的業績分配反映在公司簡明合併財務報表中的投資中。如果普通合夥人獲得的績效分配超過普通合夥人根據累積基金業績最終有權獲得的金額，則相應TPG基金的普通合夥人獲得的績效分配將受到回扣。通常，實際的回扣負債要等到已實現虧損發生後十八個月才到期；但是，個別基金的條款各不相同。有關截至2023年6月30日與回扣相關的披露，請參閲簡明合併財務報表附註12。與合併後的TPG基金的業績分配相關的收入在合併中被抵消。
公司從投資基金和其他主要專注於在特定地理位置進行投資的工具中獲得管理費、激勵費和基於資本配置的收益（虧損），並從位於不同地區的投資組合公司賺取交易和監控費。
投資收益
權益法投資的收入
公司施加重大影響的自有投資的權益法投資的賬面價值通常根據投資金額確定，並根據公司所有權百分比減去分配的被投資方權益的收益或虧損進行調整。公司根據最新的財務信息記錄其在收益或虧損中佔被投資方權益的比例，在某些情況下，這些信息可能比TPG的財務報表發佈日期晚多達三個日曆月。權益法投資的收益在簡明合併財務報表中記入投資活動的淨收益（虧損）。
選擇公允價值期權的權益法投資的收益
選擇公允價值期權的權益法投資的收益包括出售投資的已實現收益和虧損，以及活躍市場報價導致的該期間公允價值變動所產生的未實現收益和虧損。酌情適用折扣，以反映對投資適銷性的限制。選擇公允價值期權的權益法投資的收益在簡明合併財務報表中記入投資活動的淨收益（虧損）。
股票投資收入
股權投資的收益是指通過被投資方的股票證券持有且公司沒有重大影響力的投資，包括出售投資的已實現收益以及同一發行人的相同或相似投資的有序交易中可觀察到的價格變動所產生的未實現收益和虧損。股票投資收入在簡明合併財務報表中記入投資活動的淨收益（虧損）。
公共SPAC衍生負債的未實現收益（虧損）
公共SPAC衍生負債的未實現收益（虧損）包括認股權證和遠期購買協議（“FPA”）公允價值變動產生的未實現收益和虧損。
利息、股息和其他
利息收入確認為所得。公司在除息日確認股息收入，如果沒有正式申報，則在收到股息收入之日確認。
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簡明合併財務報表附註
（未經審計）
薪酬和福利

基於現金的薪酬和福利包括（i）工資和工資，（ii）福利和（iii）全權現金獎勵。獎金是在與之相關的服務期內累積的。

與發放股權獎勵相關的薪酬支出按授予日的公允價值計量。在未來服務期內授予的獎勵的補償支出在相關服務期內以直線方式確認。無需將來服務的獎勵的補償支出將立即予以確認。包含市場和服務條件的獎勵的薪酬支出基於授予日期的公允價值，該公允價值考慮了實現市場條件的可能性，並使用加速歸因法逐批確認。這些獎勵的必要服務期是明確的服務期和衍生的服務期兩者中較長的。公司將基於權益的獎勵沒收視為先前確認的薪酬支出的逆轉。

績效分配薪酬支出和應計績效分配薪酬是TPG分配給公司某些員工和某些其他顧問的績效分配部分。應付給我們的合作伙伴和專業人員的績效分配記作薪酬支出，同時確認相關的績效分配，在支付之前，記為應計績效分配薪酬。因此，在業績分配撤銷後，相關的薪酬支出（如果有）也會被沖銷。
A類普通股每股淨收益（虧損）
A類普通股每股基本收益（虧損）的計算方法是將歸屬於TPG Inc.的淨收益（虧損）除以A類普通股、該期間已發行A類普通股的未歸屬參與股以及A類普通股的既得遞延限制股，A類普通股的相關股票的發行推遲到未來時期。A類普通股的攤薄後每股收益（虧損）反映了所有攤薄證券的影響。未歸屬的普通股參與股份不包括在虧損期的計算範圍內，因為根據合同，它們沒有義務分擔損失。
公司採用庫存股法來確定未歸屬限制性股票單位所代表的攤薄加權平均普通股。公司對TPG運營集團合夥單位採用if轉換法，以確定TPG運營集團合夥單位中包含的交換權的攤薄影響（如果有）。
現金、現金等價物和限制性現金
現金及現金等價物包括銀行存款現金和其他初始到期日不超過90天的短期投資。限制性現金餘額涉及為支付公司有擔保借款利息而預留的現金餘額。
合併後的公共SPAC持有的現金及現金等價物
合併後的公共SPAC持有的現金和現金等價物是合併後的公共SPAC持有的現金和現金等價物，不能為公司的總體流動性需求提供資金。
信託賬户中持有的資產
某些合併後的公共SPAC發行的股權收益已存入信託賬户（“信託賬户”），只能用於特定目的。因此，此類現金和投資在簡明合併財務報表的信託賬户持有的資產中單獨列報。
截至 2023 年 6 月 30 日，TPG Pace Benefied II Corp.（“YTPG”）已經 不在信託賬户中持有並持有的資產 不現金。截至2022年12月31日，信託賬户中持有的YTPG資產已存入一個不計息的美國賬户。2023 年 4 月 17 日，YTPG 贖回了其所有已發行的 A 類普通股，面值 $0.0001（“YTPG
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簡明合併財務報表附註
（未經審計）
A類普通股”），並用這些資金贖回了其YTPG A類普通股。見簡明合併財務報表附註10。
截至2023年6月30日和2022年12月31日，信託賬户中持有的AfterNext HealthTech Acquisition Corp.（“AFTR”）資產投資於符合《投資公司法》第2a-7條某些條件的貨幣市場基金，這些基金僅投資於美國政府的直接國庫債務。2023年8月2日，AFTR宣佈打算使用這些資金贖回其已發行的 A 類普通股，面值 $0.0001（“AFTR A 類普通股”）。見簡明合併財務報表附註10。
公共SPAC的衍生負債
與我們合併後的公共SPAC投資活動相關的金融衍生資產和負債包括認股權證負債和遠期購買協議。
公司在隨附的簡明合併財務報表中將這些衍生工具視為按公允價值計算的資產或負債。公司簽訂的衍生品合約公允價值的變動包含在本期收益中。出於會計目的，這些衍生合約未被指定為對衝工具。
這些衍生品是合併後的公共SPAC和交易對手同意根據商定的條款交換現金流的協議。由於衍生品交易，公司面臨交易對手未能履行合同義務的風險。為了降低此類交易對手風險，適用的公共SPAC僅與主要金融機構簽訂合同，所有合同均具有投資等級評級。交易對手信用風險在確定衍生工具的公允價值時進行評估。在正常業務過程中，公司承擔承諾並面臨其投資和融資交易（包括衍生工具）所產生的風險。衍生工具的價值以標的工具為基礎。這些工具面臨與非衍生工具類似的各種風險，包括市場、信貸、流動性、業績和運營風險。作為其風險管理政策的一部分，公司對這些風險進行綜合管理，因此，出於財務報表列報目的，不將衍生收益或虧損與任何其他類別的工具區分開來。公司衍生工具固有的槓桿作用提高了公司收益對市場變化的敏感度。名義金額通常用於表示這些交易的數量，但可能面臨風險的金額要小得多。公司定期評估其合同安排，以確定是否存在嵌入式衍生品。如果主合約和嵌入式衍生品的經濟特徵和風險不密切相關，如果與嵌入式衍生品具有相同條款的單獨工具符合衍生品的定義，如果合併後的工具未按公允價值計量損益，則嵌入式衍生品與主合約分開並單獨核算。
對於已簽訂可執行的主淨結算協議的衍生品合約，公司已選擇抵消衍生資產和負債以及可能已收到或質押的現金，作為與簡明合併財務報表中相應交易對手達成的抵押安排的一部分。主淨結算協議賦予公司和交易對手清算抵押品的權利，以及在任何一方違約時抵消彼此債務的權利。
公司的某些合併後的公共SPAC在首次公開募股的同時發行了公開認股權證和FPA。公司將合併後的公共SPAC普通股的認股權證和FPA在資產負債表上計為按公允價值計算的負債，這些普通股未與自有股票掛鈎。這些認股權證和FPA在每個資產負債表日都要進行重新計量，公允價值的任何變化都將在公司的簡明合併財務報表中確認。對於符合所有權益分類標準的已發行或修改後的認股權證，在發行時，這些認股權證必須作為額外實收資本的一部分入賬。對於不符合所有股票分類標準的已發行或修改後的認股權證和FPA，認股權證和FPA必須按發行當日的初始公允價值記錄為負債，此後的每個資產負債表日期都必須記錄為負債。認股權證和FPA的估計公允價值的變動在簡明合併財務報表中被確認為非現金收益或虧損。
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公允價值測量
ASC 820 建立了一個公允價值層次結構，對用於衡量公允價值投資的投入的可觀測性水平進行優先級排序和排名。投入的可觀測性受到多種因素的影響，包括投資類型、投資特有的特徵、市場狀況和其他因素。該等級將相同資產或負債的活躍市場中未經調整的報價列為最高優先級（一級衡量標準），對不可觀察的投入（三級衡量標準）給予最低優先級。
具有隨時可用的報價或可以根據活躍市場的報價來衡量公允價值的投資通常具有更高的投入可觀察性，在確定公允價值時適用的判斷力也較小。
ASC 820 下公允價值層次結構的三個層次如下所示：
第一級 — 使用衡量日相同投資在活躍市場上的報價（未經調整）。第一級投資通常包括公開上市的股票、債務和已售出但尚未購買的證券。
第二級 — 定價輸入不包括在第一級中可以直接或間接觀察到的投資報價。二級定價輸入包括活躍市場中類似投資的報價、不活躍市場的相同或相似投資的報價、投資可觀察到的報價以外的投入，以及主要通過關聯或其他手段從可觀察的市場數據中得出或得到其證實的投入。二級投資通常包括在活躍市場上市的限制性證券、公司債券和貸款。
第三級 — 定價投入是不可觀察的，包括投資市場活動很少（如果有）的情況。用於確定公允價值的投入需要大量的判斷和估計。III級中通常包括的投資類型是私人持有的債務和股權證券。
在某些情況下，用於衡量公允價值的投入可能屬於公允價值層次結構的不同級別。在這種情況下，對投資進行全面分類的公允價值層次結構中的級別是根據對投資具有重要意義的最低水平投入確定的。評估特定投入對整個投資估值的重要性需要進行判斷，並考慮該投資的特定因素。在等級制度中對投資的分類是基於投資的定價透明度，並不一定與該投資的預期風險相對應。
在某些情況下，以公允價值計量和報告的投資可能會轉入或退出公允價值層次結構的一、二或三級。
在某些情況下，債務和股權證券是根據信譽良好的交易商或定價服務提供的市場參與者之間的有序交易所得的價格進行估值的。在確定特定投資的價值時，定價服務可能會使用與此類投資的交易、交易商的報價、定價矩陣、可比投資的市場交易以及投資之間的各種關係有關的某些信息。當根據交易商報價對證券進行估值時，公司在確定特定投資是否有資格被視為二級或三級投資時，會根據各種標準對這些報價。考慮的一些因素包括報價的數量和質量、觀察到的報價的標準差以及獨立定價服務報價的證實。
三級投資可能包括普通股和優先股證券、公司債務和其他私人發行的證券。當這些證券沒有可觀察到的價格時，使用一種或多種有足夠可靠數據的估值技術（例如市場方法和/或收益法）。在三級中，市場方法的使用通常包括使用可比的市場交易或其他數據，而收入方法的使用通常使用估計的未來現金流的淨現值，並根據流動性、信貸、市場和其他風險因素酌情進行調整。由於這些估值固有的不確定性，隨附的簡明合併財務報表中反映的公允價值可能與存在現成投資市場時使用的公允價值存在重大差異，並且可能與可能的價值存在重大差異
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（未經審計）
最終得以實現。投資標的資產將在多長時間內被清算尚不清楚。
金融工具
金融資產和金融負債是根據對公允價值計量至關重要的最低投入水平進行全面分類的。除有擔保借款外，公司資產和負債，包括符合ASC 820規定的金融工具的優先無抵押定期貸款，由於其短期性質，其公允價值接近簡明合併財務報表中顯示的賬面金額，而我們的高級無抵押定期貸款的公允價值由於其浮動利率性質。見簡明合併財務報表附註8。
應收款項和應付關聯公司款項
公司將基金和員工的現任和前任有限合夥人，包括其關聯實體、由公司創始人控制但未由公司合併的實體、TPG基金的投資組合公司和未合併的TPG基金視為關聯公司（“關聯公司”）。在簡明合併財務報表中，關聯公司的應收賬款和應付關聯公司的應收賬款和應付關聯公司的應付賬款按其預期結算金額入賬。
善意
商譽是收購價格超過收購的可識別有形資產和無形資產公允價值的部分。商譽不攤銷。至少每年使用定性或定量方法對商譽進行減值審查，如果情況表明可能發生減值，則更頻繁地進行評估。定性方法下的商譽減值測試首先基於定性評估，以確定公司申報單位的公允價值是否更有可能低於其各自的賬面價值。如果確定申報單位的公允價值很可能低於其賬面價值，則公司將進行定量分析。當量化方法顯示減值時，減值損失的確認範圍是賬面價值超過公允價值，但不超過商譽總額。截至2023年6月30日，我們認為我們的申報單位的公允價值很可能超過其賬面價值。
無形資產
公司的無形資產包括其在未來推廣某些基金中的權益的公允價值和收購的投資者關係的公允價值，即在未來基金中從現有投資者那裏獲得的管理費的公允價值。壽命有限的無形資產按其估計使用壽命進行攤銷，其範圍為 五到 十二年, 每當事件或情況變化表明無形資產的賬面金額可能無法收回時, 都要進行減值審查.攤銷費用包含在簡明合併財務報表中的折舊和攤銷費用中。
經營租賃
在合同簽訂時，公司通過評估 (i) 已確定的資產是明確還是隱含地部署在合同中來確定安排是否包含租約；(ii) 公司從使用該標的資產中獲得幾乎所有經濟利益，並指導在合同期限內如何使用資產以及用於什麼目的。此外，在合同開始時，公司將評估租賃是運營租賃還是融資租賃。使用權（“ROU”）資產代表公司在租賃期內使用標的資產的權利，經營租賃負債代表公司支付租賃產生的租賃款項的義務。經營租賃負債在開始之日根據租賃期內租賃付款的現值進行確認。如果這些付款是固定或可確定的，則將其列為用於衡量租賃負債的租賃付款的一部分。公司的ROU資產被確認為租賃負債加上任何初始直接成本和任何預付租賃款減去收到的租賃激勵措施（如果有）的初始衡量標準。租賃條款可能包括延長或終止租賃的選項，這些選擇權是在合理確定公司將行使該選擇權時考慮的。由於租賃中隱含的貼現率不容易確定，因此使用了公司的增量借款利率。增量借款利率基於現有信息，包括但不是
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簡明合併財務報表附註
（未經審計）
僅限於抵押品假設, 租賃期限以及開始之日租賃計價的經濟環境.
公司選擇了指導下提供的一攬子實用權宜之計。實用的權宜之計適用於在新標準通過之前開始的租賃，允許公司不重新評估現有或到期合同是否是或包含租賃、租賃分類以及任何現有租賃的初始直接成本。公司已選擇不將合同中的租賃和非租賃部分分開。因此，與租賃相關的所有固定付款都包含在ROU資產和租賃負債中。除基本租金外，這些成本通常涉及按比例支付房地產税、公共區域維護和其他運營成本的固定款項。與租賃相關的任何可變付款在發生時和發生時均記為租賃費用。公司已為所有租賃類別選擇了這種實用的權宜之計。該公司沒有選擇事後見之明的實際權宜之計。公司選擇了短期租賃權宜之計。短期租賃是指自生效之日起租賃期限不超過12個月的租約，不包括購買承租人合理確定會行使的標的資產的期權。對於此類租約，公司將不適用ASC Topic 842的認可要求， 租賃（“ASC 842”），而是將在租賃期內按直線法將租賃付款確認為租賃成本。此外，公司選擇了實用的權宜之計，允許實體不重新評估任何現有的土地地役權是租約還是包含租約。
該公司的租賃主要包括房地產的經營租賃，其剩餘條款為 1到 10年份。其中一些租約包括延長期限的選項，包括 2到 10年份。該公司的其他租約，包括辦公設備、車輛和飛機的租約，並不重要。此外，公司的租賃不包含限制公司承擔其他財務義務的限制或契約。公司也沒有為租賃提供任何剩餘價值擔保，也沒有任何尚未開始的重要租約。公司不時簽訂某些轉租協議，其條款與TPG與房東之間主租賃協議的其餘條款相似。轉租收入在隨附的簡明合併財務報表中記錄為總務、行政和其他收入的抵消。
經營租賃費用在租賃期內按直線法確認，並在隨附的簡明合併財務報表中記錄在總務、行政和其他方面（見簡明合併財務報表附註11）。
合併後的公共 SPAC 的可贖回股權
合併後的公共SPAC的可贖回權益是指公司合併後的公共SPAC發行的股票，如果個人公眾股東在業務合併時選擇贖回，則公眾股東可以兑換為現金。根據ASC Topic 480-10-S99，公司對可贖回權益進行核算， 區分負債和權益 （“ASC 480”），其中規定贖回條款不僅在公司控制範圍內，還要求將待贖回的普通股歸類為永久股權之外。可贖回的非控股權益最初按其原始發行價格入賬，隨後按比例分配其在公共SPAC的潛在收益或虧損中的份額。公司每季度將可贖回權益調整為全部贖回價值。
如果公共SPAC無法在其管理文件要求的時間內完成業務合併，則該股權變為可贖回資產，並在公共SPAC準備解散時根據ASC 480從可贖回權益中重新歸類為Public SPAC當前的可贖回權益。
所得税
重組的結果是，出於美國聯邦和州所得税的目的，公司被視為公司。對於我們在TPG Operating Group合作伙伴關係產生的應納税所得額中的可分配份額，除地方和國外所得税外，公司還需繳納美國聯邦和州所得税。在重組和首次公開募股之前，出於美國聯邦所得税的目的，公司被視為合夥企業，因此無需繳納美國聯邦和州所得税，除非某些合併子公司因納税申報目的進行實體分類而在美國（聯邦、州和地方）和外國司法管轄區納税。歷史簡明合併財務報表中的所得税準備金包括某些合併子公司的美國（聯邦、州和地方）和外國所得税。
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簡明合併財務報表附註
（未經審計）
對遞延所得税資產和負債進行確認，以應對未來的税收後果，這些後果歸因於現有資產和負債的財務報表賬面金額與各自的税基之間的暫時差異。遞延所得税資產和負債是使用已頒佈的税率來衡量的，預計將適用於預計收回或結算臨時差額期間的應納税所得額。税率變動對遞延所得税資產和負債的影響在頒佈日期期間得到確認。
在 ASC 主題740下， 所得税，當管理層認為遞延所得税資產很可能無法變現時，就會設定估值補貼。遞延所得税資產的變現取決於我們未來的應納税所得額。在評估遞延所得税資產的可變現性時，會考慮所有證據（正面和負面）。這些證據包括但不限於對未來收益、現有臨時税收差異的未來逆轉以及税收籌劃策略的預期。
税法很複雜，納税人和相應的政府税務機關會有不同的解釋。在確定税收支出和評估税收狀況（包括評估不確定性）時，需要做出重大判斷。公司每季度審查其税收狀況，並在獲得新信息時調整其税收餘額。公司在簡明合併財務報表中將與未確認的税收優惠相關的利息和罰款視為所得税支出（收益）。
最近的會計公告
2022 年 6 月，財務會計準則委員會發布了 2022-03 年度會計準則更新（“ASU”）， 受合同銷售限制的股權證券的公允價值計量 （“ASU 2022-03”），其中（1）闡明瞭ASC 820中關於受合同銷售限制的股權證券的公允價值計量的指導方針，（2）要求對此類股權證券進行具體披露。在目前的指導下，利益相關者觀察到，在衡量受合同銷售限制的股權證券的公允價值時是否應考慮合同銷售限制的做法存在多樣性。ASU 2022-03 中的修正案應適用於合同中包含銷售限制且在通過日期當天或之後執行或修改的股票證券。對於合同包含銷售限制且在採用日期之前執行的股權證券，公司應繼續適用歷史會計政策來衡量此類證券，直到合同限制到期或修改為止。該 ASU 在 2023 年 12 月 15 日之後開始的財政年度以及這些財政年度內的過渡期內有效，允許提前採用。從2023年1月1日起，該公司預計將採用ASU 2022-03，但並未對其簡明合併財務報表產生重大影響。
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簡明合併財務報表附註
（未經審計）
3.收購
收購安傑洛戈登
2023 年 5 月 14 日，公司及其某些關聯實體（“TPG 各方”）與 Angelo、Gordon & Co.、L.P. 和 AG Funds L.P.（統稱 “Angelo Gordon”）及其某些關聯實體（連同 “安傑洛·戈登各方”）簽訂了交易協議（“交易協議”），根據該協議，公司同意收購專注於另類投資公司的戈登·安傑洛信貸和房地產投資，遵守交易協議中規定的條款和條件（”交易”）。交易協議規定收盤對價為 (i) 估計美元970.0百萬現金（根據安傑洛·戈登的假設淨現金和流動資產水平）和（ii）不超過 62.5公司的間接子公司TPG第二運營集團有限責任公司（包括公司同等數量的B類普通股）的百萬個普通股，以及公司的限制性股票單位，每種情況均受交易協議中規定的調整的約束。此外，安傑洛·戈登黨在從2026年1月1日起至2026年12月31日止的期間內實現了某些與費用相關的收入目標後，安傑洛·戈登黨將有權獲得最高為美元的收益補助金400.0百萬（“收入補助金”）。Earnout付款可由公司選擇，以現金、普通單位（包括等數量的公司B類普通股）或兩者的組合支付，但須遵守交易協議中規定的某些限制。該交易須經監管部門批准和某些其他慣例成交條件。
與交易有關的B類普通股，包括與Earnout Payment有關的普通股，將在公司修訂和重報的公司註冊證書的某些修正案生效後發行。根據為完成交易而簽訂的交易協議（定義見此處）的修正案，可以兑換成現金或A類普通股的普通單位數量將僅限於代表該協議的普通股數量 19.99交易結束（“收盤”）前夕流通的A類普通股、無表決權的TPGA類普通股和B類普通股的百分比，直到公司根據納斯達克規則5635（a）寄出關於公司股東所需批准的明確附表14C信息聲明後至少20個日曆日。
新任務收購
2022 年 1 月，公司完成了對剩餘部分的收購 33.3NewQuest Holdings（開曼）有限公司（“NQ 經理”）的百分比權益，以換取公司的股權，其中包括 1,638,866A 類普通股的股票以及 1,072,998TPG 行動組的常用單位。所有授予的股權均受到 三年服務歸屬條件，因此，將按直線法認列為合併後的補償支出。此次收購的效果是在控股權和非控股權之間重新分配了股權33.6百萬。這筆交易是共同控制下的收購，其中 不收益或損失均已確認。
有關收購NewQuest的更多信息，請參閲公司年度報告中合併財務報表附註3。
4。投資
投資包括以下內容（以千計）：
2023年6月30日2022年12月31日
權益法-績效分配$5,070,750 $4,677,017 
權益法-資本權益（包括質押的資產） $515,338和 $475,110)
663,409 607,964 
權益法-公允價值期權41,200 20,907 
權益法-其他11,610 11,908 
股權投資8,249 12,072 
投資總額$5,795,218 $5,329,868 
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簡明合併財務報表附註
（未經審計）
業績配置和資本權益的淨收益（虧損）在簡明合併運營報表附註2的收入部分中披露。 下表彙總了投資活動的淨收益（虧損）（以千計）：
截至6月30日的三個月截至6月30日的六個月
2023202220232022
投資活動的淨收益（虧損）
權益法投資的淨收益（虧損），公允價值期權
$2,918 $(34,827)$20,293 $(26,939)
權益法投資的淨（虧損）收益——其他
(538)719 (809)948 
股票投資的淨虧損
(1,534)(65,287)(3,822)(66,761)
投資活動淨收益（虧損）總額$846 $(99,395)$15,662 $(92,752)
權益法投資、公允價值期權
截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司舉行了 8.8% 和 9.0分別佔Nerdy Inc.（“NRDY”）實益所有權權益的百分比，包括 7.7百萬股 A 類普通股， 4.0百萬股盈利股票和 4.9百萬份盈利認股權證，公允價值總額為美元41.2百萬和美元20.9分別為百萬。認股權證使公司有權收購 一A類普通股的股份，價格為美元11.50每股，並將於 2026 年 9 月 20 日到期。收益股票和認股權證取決於NRDY實現特定的市場股價里程碑，或者如果控制權發生變化，則在 五年2021 年 9 月 20 日之後。
權益法投資
每當事件或情況變化表明此類投資的賬面金額可能無法收回時，公司就會對其未選擇公允價值期權的權益法投資進行評估。在截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月中，該公司做到了 不t 在沒有易於確定的公允價值的情況下確認權益法投資的任何減值損失。
股權投資
股權投資是指公司持有的自有投資證券。截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司持有易於確定的公允價值為美元的股權投資8.2百萬和美元12.1分別是百萬。
5。衍生工具
合併後的公共SPAC簽訂了與其自營交易活動相關的衍生品合約，包括認股權證和FPA，這些合約符合ASC Topic 815對衍生品的定義， 衍生品和套期保值（“ASC 815”）。由於使用衍生品合約，合併後的公共SPAC面臨交易對手未能履行其合同義務的風險，並面臨標的工具的波動性。這些認股權證和FPA包含在簡明合併財務狀況表中的公共SPAC的衍生負債中。截至2023年6月30日和2022年12月31日，該公司做到了 不持有任何 FPA。
截至2023年6月30日和2022年12月31日，認股權證的公允價值總額為美元0.8百萬和美元0.7分別是百萬。
有 不截至2023年6月30日和2022年12月31日，認股權證質押或收到的相關抵消額或現金抵押品。
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簡明合併財務報表附註
（未經審計）
在截至2023年6月30日的三個月中，公司錄得的認股權證未實現收益總額為美元0.7百萬。在截至2023年6月30日的六個月中，公司記錄的認股權證未實現虧損總額為美元0.1百萬。在截至2022年6月30日的三個月和六個月中，公司錄得認股權證和FPA的未實現收益總額為美元5.8百萬和美元8.5分別是百萬。
衍生工具的淨收益（虧損）作為公共SPAC衍生負債的未實現收益（虧損）包含在簡明合併運營報表中。 以下是公共 SPAC 衍生工具確認的淨收益（虧損）（以千計）：

截至6月30日的三個月截至6月30日的六個月
2023202220232022
未實現收益（虧損），公開發行認股權證淨額$667 $4,017 $(83)$7,699 
未實現收益，遠期購買協議淨額— 1,806 — 781 
衍生工具的淨收益（虧損）$667 $5,823 $(83)$8,480 
6。公允價值測量
下表彙總了公司屬於公允價值層次結構的一級金融資產和負債的估值（以千計）：
2023年6月30日2022年12月31日
資產
權益法投資——公允價值期權$41,200 $20,907 
股權投資8,249 12,072 
總資產$49,449 $32,979 
負債
合併後的公共SPAC的負債：
公開認股權證$750 $667 
負債總額$750 $667 
截至2023年6月30日和2022年12月31日，該公司做到了 不t 持有任何 II 級或 III 級金融工具。在確定截至2022年6月30日使用III級投入的金融工具的公允價值變動時使用的估值方法包括市場方法和收益法的結合。
下表彙總了公司使用三級投入來確定公允價值的金融工具公允價值的變化（以千計）：
截至6月30日的三個月截至6月30日的六個月
2023202220232022
衍生負債
期初餘額$— $2,411 $— $1,386 
未實現的收益，淨額— (1,806)— (781)
期末餘額$— $605 $— $605 
記錄的三級投資的已實現和未實現損益總額在簡明合併運營報表中以公共SPAC衍生負債的未實現收益（虧損）中列報。
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簡明合併財務報表附註
（未經審計）
7。可變利益實體
如簡明合併財務報表附註2所述，TPG合併了被視為主要受益人的VIE。TPG的投資策略因TPG基金而異；但是，基本風險具有相似的特徵，包括投資資本損失以及管理費和績效分配的損失。除自有資本承諾外，公司不提供績效擔保，也沒有其他財務義務向合併後的VIE提供資金。
合併後的VIE的資產只能用於結算這些合併後的VIE的債務。此外，合併後的VIE的負債無權向公司追索權。
公司持有某些VIE的可變權益，這些權益沒有合併，因為確定公司不是主要受益人。公司以直接股權和費用安排的形式參與此類實體。基本風險具有相似的特徵，包括投資資本損失以及管理費和績效分配的損失。因此，按VIE類型分列TPG的參與情況並不能提供更多有用的信息。作為普通合夥人，TPG可能有義務向未合併的VIE提供承諾。在截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月中，除了其義務承諾外，TPG沒有向未合併的VIE提供任何金額。
最大損失風險是指TPG確認的與未合併實體有關的資產損失以及應付給未合併實體的任何款項。
公司簡明合併財務狀況表中確認的與其在這些非合併VIE中的權益相關的資產和負債以及與非合併VIE相關的最大虧損敞口如下（以千計）：
2023年6月30日2022年12月31日
投資（包括質押的資產） $515,338和 $475,110)
$5,734,159 $5,284,981 
關聯公司應付的款項87,558 88,847 
VIE 相關資產5,821,717 5,373,828 
潛在的回扣義務1,729,490 1,869,395 
應付給分支機構40,225 47,572 
最大損失敞口$7,591,432 $7,290,795 
ReminCo
在簡明合併財務報表附註1中描述的重組的同時，TPG運營集團和ReminCo簽訂了某些協議，以實現實體之間的前進關係。下文討論的安排代表了TPG運營集團在ReminCo中的可變權益，這並不賦予TPG運營集團指導對ReminCo業績和運營影響最大的活動的權力。因此，ReminCo代表的是未合併的VIE。
ReminCo 行政服務協議
TPG運營集團已與ReminCo簽訂了管理服務協議，根據該協議，TPG運營集團向ReminCo提供某些管理服務，包括維護ReminCo的賬簿和記錄、税收和財務報告以及從2022年1月1日開始的類似支持。作為這些服務的交換，ReminCo向TPG運營集團支付年度管理費，金額為 1每年佔ReaminCo資產淨資產價值的百分比，該金額按季度預付，並記錄在簡明合併運營報表的費用報銷和其他收入中。




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（未經審計）
證券化工具
公司的某些子公司發行了美元250.0百萬張私人發行的證券化票據。公司在證券化交易中使用一個或多個被視為VIE的特殊目的實體向第三方投資者發行票據。
截至2023年6月30日和2022年12月31日，VIE發行的有擔保票據的賬面金額為美元245.4百萬和美元245.3分別為百萬美元，在公司的簡明合併財務狀況表中顯示為債務債務，扣除未攤銷的發行成本為美元4.6百萬和美元4.7分別是百萬。
下表描述了公司簡明合併財務狀況表中包含的與VIE證券化交易相關的總資產和負債（以千計）：
2023年6月30日2022年12月31日
現金和現金等價物$4,021 $33,612 
限制性現金13,182 13,166 
應收參與權 (a)
515,338 475,110 
關聯公司應付的款項434 436 
總資產$532,975 $522,324 
應計利息$191 $191 
由於關聯公司和其他原因343 280 
擔保借款，淨額245,413 245,259 
負債總額$245,947 $245,730 
_______________
(a)與VIE證券化交易相關的應收參與權包含在公司簡明合併財務狀況表中的投資中.
8。債務義務
下表彙總了公司及其子公司的債務債務（以千計）：

截至2023年6月30日截至2022年12月31日
債務發放日期到期日借款能力賬面價值利率賬面價值利率
高級無抵押循環信貸額度 (a)
2011 年 3 月2027 年 7 月$700,000 $— 6.24 %$— 5.46 %
次級信貸額度 (b)
2014 年 8 月2024 年 8 月30,000 — 7.49 %— 6.71 %
高級無抵押定期貸款 (c)
2021 年 12 月2024 年 12 月200,000 199,488 6.24 %199,307 5.46 %
擔保借款——A部分 (d)
2018 年 5 月2038 年 6 月200,000 196,310 5.33 %196,186 5.33 %
擔保借款——B部分 (d)
2019 年 10 月2038 年 6 月50,000 49,103 4.75 %49,073 4.75 %
364 天循環信貸額度 (e)
2023 年 4 月2024 年 4 月150,000 — 7.14 %— — %
債務總額$1,330,000 $444,901 $444,566 
_______________
(a)2022年7月，作為借款人的TPG Operating Group II, L.P. 簽訂了第五項修正案並重申了其優先無抵押循環信貸額度（“經修訂的優先無抵押循環信貸額度”），除其他外，(i) 將循環信貸額度的到期日從2025年11月延長至2027年7月，(ii) 將該項下的循環承諾總額從美元增加300.0百萬到美元700.0百萬和 (iii) 用擔保隔夜融資利率取代倫敦銀行同業拆借利率（“倫敦銀行同業拆借利率”）作為適用的參考利率
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簡明合併財務報表附註
（未經審計）
（“SOFR”），並以其他方式調整信貸額度，以適應SOFR作為參考利率。根據經修訂的優先無抵押循環信貸額度，以美元計價的未償還本金應計利息，可由適用借款人選擇：(i) 按基準利率加上不超過的適用保證金 0.25每年百分比或 (ii) 按期SOFR利率加上 0.10每年調整百分比和適用的利潤率不超過 1.25%。公司還必須為修訂後的優先無抵押循環信貸額度下的未使用承諾支付季度承諾費，不得超過 0.15每年百分比，以及任何已簽發信用證的某些慣常費用。2022年8月，公司對經修訂的優先無抵押循環信貸額度進行了第一項修正案，該修正案規定，如果公司未被公開評級，則該機制下的適用借款利潤率可以根據公司的槓桿率確定。
(b)本公司的合併子公司成立 二 $15.0百萬次級循環信貸額度（統稱為 “次級信貸額度”），總承諾額為美元30.0百萬。次級信貸額度可用於直接借款，由TPG運營集團的某些成員擔保。2022年8月，該子公司將次級信貸額度的到期日從2023年8月延長至2024年8月，並用SOFR取代倫敦銀行同業拆借利率作為適用的參考利率，並在其他方面遵守了將SOFR作為參考利率的協議。次級信貸額度下的借款利率按期SOFR利率加一計算 0.10每年調整百分比和 2.25%.
(c)2021 年 12 月，公司簽訂了信貸協議（“優先無抵押定期貸款協議”）。2022 年 7 月，公司簽訂了經修訂和重述的定期貸款協議（“經修訂的高級無抵押定期貸款協議”）。除其他外，經修訂的高級無抵押定期貸款協議用SOFR取代了LIBOR作為適用的參考利率，並且在其他方面符合將SOFR作為參考利率的定期貸款協議。經修訂的優先無抵押定期貸款協議下的未償本金應計利息，由借款人選擇（i）按基本利率加上適用的利潤率計息 0.00% 或 (ii) 按期限 SOFR 税率加上 0.10每年調整百分比和適用的利潤率為 1.00%.
(d)正如簡明合併財務報表附註7進一步討論的那樣，公司的擔保借款是使用資產負債表上的證券化工具發行的。擔保借款只能從標的證券化股票法投資和限制性現金的收款中償還。擔保借款分為 二一部分。A批有擔保借款於2018年5月發行，固定利率為 5.33%，本金餘額總額為 $200.0百萬美元將於 2038 年 6 月 21 日到期，每半年支付一次利息。B批有擔保借款於2019年10月發行，固定利率為 4.75%，本金餘額總額為 $50.0百萬美元將於 2038 年 6 月 21 日到期，每半年支付一次利息。擔保借款包含一項可選的贖回功能，使公司有權全部或部分贖回票據。如果在2028年6月20日當天或之前未贖回擔保借款，則公司必須支付等於以下金額的額外利息 4.00每年百分比。擔保借款包含此類性質交易中慣用的契約和條件，包括負質押條款、違約條款和運營契約、對某些合併、合併和資產出售的限制。截至2023年6月30日，公司已遵守這些契約和條件。
(e)2023 年 4 月 14 日，公司的一家合併子公司簽訂了 364-由作為行政代理人的瑞穗銀行有限公司提供的為期一天的循環信貸額度（“364天信貸額度”），為子公司提供不超過美元的循環借款150.0百萬。根據該協議的借款 364-日間信貸額度受三種利率之一的約束，具體取決於申請的提款類型。替代基準利率（“ABR”）貸款以美元計價，並受浮動利率的影響，每日計算為聯邦基金利率加上較高者 0.50% 或為期一個月的 SOFR plus 1.00%，再加上介於兩者之間的適用邊距 1.00% 和 2.00%，取決於貸款期限。定期基準貸款可以以美元或歐元計價，其固定利率按SOFR利率計算，其期限與借款之日前兩個工作日的有效貸款期限相當，外加介於兩者之間的適用保證金 2.00% 和 3.00%，取決於貸款期限。無風險利率（“RFR”）貸款以英鎊計價，按借款之日前五個工作日有效的英鎊隔夜指數平均值（“SONIA”）每天計算的固定利率，外加介於兩者之間的適用保證金 2.00% 和 3.00%，取決於貸款期限。子公司還必須支付相當於以下金額的季度融資費 0.30每年佔總設施容量 $ 的百分比150.0百萬，以及任何已發放貸款的某些慣常費用。公司簽訂了與以下內容相關的股權承諾書 364-日間信貸額度，承諾在貸款的整個生命週期內，在需要時向合併後的子公司提供資本出資。
在截至2023年6月30日的三個月和六個月中，公司產生的利息支出為美元7.1百萬和美元13.2分別為百萬美元，用於償還其債務。在截至2022年6月30日的三個月和六個月中，公司產生的利息支出為美元4.4百萬和美元8.3分別為百萬美元，用於償還其債務。
截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司優先無抵押定期貸款的公允價值為美元200.0百萬和美元199.2分別為百萬，由於其浮動利率性質，這接近其在簡明合併財務狀況報表中顯示的賬面金額。
截至2023年6月30日和2022年12月31日，根據當前市場利率和期限相似債務的信用利差，擔保借款的估計公允價值為美元233.5百萬和美元231.5分別為百萬美元，不包括未攤銷的發行成本的賬面價值為美元250.0截至2023年6月30日和2022年12月31日，為百萬人。
9。所得税
重組的結果是，出於美國聯邦和州所得税的目的，公司被視為公司。除地方和國外所得税外，公司還需繳納美國聯邦和州所得税，其在TPG Operating Group合夥企業產生的應納税所得額中的可分配份額也需繳納地方和國外所得税。在重組之前，出於美國聯邦所得税的目的，公司被視為合夥企業，因此無需繳納美國聯邦和州所得税，但某些合併子公司除外，這些子公司因納税申報目的進行實體分類而在美國（聯邦、州和地方）和外國司法管轄區納税。
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簡明合併財務報表附註
（未經審計）
截至2023年6月30日，公司在考慮估值補貼之前確認了淨遞延所得税資產，金額為美元116.0百萬美元主要與公司投資TPG運營集團合作伙伴關係相關的超額所得税基礎與賬面基礎差異有關。TPG運營集團合夥企業超出所得税基礎的主要原因是重組導致公司某些資產的税基得到提高，這些資產將在出售這些標的資產或攤銷税基時收回。只有在出售公司在TPG運營集團合夥企業的權益後，TPG運營集團合夥企業的部分超額所得税基礎才會逆轉，而這在可預見的將來不會發生。因此，公司確認了金額為美元的估值補貼80.0百萬美元，而其遞延所得税淨資產為美元116.0百萬美元（因此扣除估值補貼後的遞延所得税淨資產為美元）36.0百萬）截至2023年6月30日，因為我們的遞延所得税資產的這一部分很可能無法變現。公司每季度評估其遞延所得税資產的可變現性，並在遞延所得税資產的全部或部分可能無法變現時調整估值補貼。此外，根據應收税款協議，公司在簡明合併財務狀況表中的其他負債中記錄了應付賬款26.5百萬，與重組以及隨後將TPG運營集團合夥單位交換為普通股有關。
該公司的有效税率是 24.8% 和 (3.2) 截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月分別為百分比，以及 25.0% 和 (30.2）截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月分別為百分比。公司的有效税率取決於許多因素，包括估計的應納税收入金額。因此，有效税率可能因時期而異。公司在上述每個時期的總體有效税率都偏離了法定税率，這主要是因為部分收入和損失分配給了非控股權益，而此類收入或損失的納税義務由此類非控股權益的持有人承擔。
適用的會計準則規定，公司可以估算年度有效税率，並將該税率應用於每個過渡期的年初至今收入。但是，由於市場狀況的變化，公司對税前收入的預測變化很大，因此年初至今的實際有效所得税税率代表了對合並年度有效所得税税率的更好估計。因此，在截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月中，使用實際合併有效所得税税率來確定公司的所得税準備金。
在截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月中，不確定的税收狀況沒有發生重大變化，公司預計在未來十二個月內，不確定的税收狀況不會發生任何重大變化。公司按照其運營所在司法管轄區的税法規定提交納税申報表。在正常業務過程中，公司須接受美國聯邦、州、地方和外國税務機關的審查。儘管税務審計的結果總是不確定的，但公司認為未來的任何審計結果都不會對公司的簡明合併財務報表產生重大不利影響。
2022 年 8 月 16 日，2022 年《降低通貨膨脹法案》（“IRA”）在美國頒佈。除其他外，IRA包括對三年內調整後財務報表平均收入超過10億美元的公司的調整後財務報表收入徵收15％的最低税，對股票回購徵收1％的消費税，以及從2022年12月31日之後的納税年度開始的額外清潔能源税收優惠措施。根據對現行法律的分析，該公司預計IRA不會對其合併財務報表產生重大影響。如果美國財政部發布更多指導方針，公司將繼續評估其未來影響。
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簡明合併財務報表附註
（未經審計）
10。關聯方交易
應收和應付關聯公司的款項
來自關聯公司的應付款和應付給關聯公司的款項包括以下內容（以千計）：
2023年6月30日2022年12月31日
投資組合公司$49,686 $57,492 
合作伙伴和員工2,736 2,270 
其他相關實體35,773 54,030 
未合併的 VIE87,558 88,847 
關聯公司應付的款項$175,753 $202,639 
投資組合公司$7,201 $10,367 
合作伙伴和員工59,411 60,309 
其他相關實體17,927 21,615 
未合併的 VIE40,225 47,572 
應付給分支機構$124,764 $139,863 
從歷史上看，關聯公司應收賬款和應付賬款是在正常業務過程中結算的，沒有正式的付款條款，通常不需要任何形式的抵押品，也不產生利息。
基金投資
該公司的某些投資專業人士和其他個人使用自有資本對TPG基金進行了全權投資。這些投資通常不受普通合夥人自行決定的管理費或績效分配的約束。在截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月中，這些個人的投資總額為美元56.4百萬和美元63.1分別是百萬。
來自關聯公司的費用收入
基本上，所有收入都來自TPG基金、TPG基金的有限合夥人或投資組合公司。該公司在簡明合併財務報表附註2中披露了收入。
向關聯公司貸款
作為公司資本市場活動的一部分，公司可能會不時進行交易，為投資組合公司等關聯公司安排短期融資。根據該安排，公司可以在364天信貸額度下提取其全部或大部分可用資金進行借款。由於這些短期資金旨在聯合提供給第三方，因此通常預計根據該機制提供的借款將立即償還。
關聯公司應收票據
公司不時向其員工和其他關聯公司提供貸款。其中某些貸款由借款人的潛在投資權益作抵押。這些票據的未清餘額為美元1.6截至2023年6月30日和2022年12月31日，百萬美元，包含在簡明合併財務狀況表的其他資產中。
這些票據通常按浮動利率產生利息，而此類利息包含在簡明合併運營報表中的利息、股息和其他利息總額低於美元0.1百萬 在截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月中.
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簡明合併財務報表附註
（未經審計）
飛機服務
公司於 2022 年 1 月終止了對由公司某些合作伙伴控制的實體擁有的飛機的租賃。租賃的終止導致使用權資產的取消確認，相應的租賃負債為美元13.6百萬。
ReminCo 行政服務協議
作為TPG運營集團提供的服務的交換，RemumCo向TPG Operating Group支付年度管理費，金額為 1每年佔ReaminCo資產淨資產價值的百分比，該金額每季度提前支付。截至2023年6月30日的三個月和六個月中，公司賺取的費用為美元4.5百萬和美元9.1分別為百萬美元，並在簡明合併運營報表中記錄在費用報銷和其他收入中。在截至2022年6月30日的三個月和六個月中，公司賺取的費用為美元5.3百萬和美元10.4分別是百萬。
其他關聯方交易
公司已與某些關聯方簽訂了收費提供服務或設施的合同。這些費用的一部分在簡明合併運營報表中被確認為費用報銷和其他收入，金額為美元6.8百萬和美元5.8截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月分別為百萬美元，以及美元14.1百萬和美元11.3截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月中，分別為百萬美元。在截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月中，這些關聯方已支付了與這些安排相關的款項16.5百萬和美元13.6分別是百萬。
對 SPAC 的投資
公司投資並贊助為實現合併、資產收購、股票購買、重組或其他業務合併而成立的SPAC。在每個 SPAC 的首次公開募股中，要麼是普通股，要麼是單位（包括 一A類普通股，在某些情況下，向投資者出售可贖回的公共認股權證的一部分（該認股權證使持有人有權以固定行使價購買一股A類普通股）。每個 SPAC 都向其公眾股東提供贖回其股份的選擇權，可以 (i) 在股東大會上批准業務合併，或 (ii) 通過要約方式贖回其股份。信託賬户中持有的資產與首次公開募股獲得的總收益有關，只能用於初始業務合併和任何可能的投資者贖回。如果SPAC無法在指定的時間範圍內（通常在IPO截止日期後的24個月內）完成業務合併，則SPAC將贖回所有公開股票。在隨附的簡明合併財務狀況報表中，每家非公司擁有的SPAC的所有權權均反映為歸屬於公共SPAC的可贖回權益。
公司在首次業務合併之前的時期內合併了這些SPAC，因此合併中取消了F類普通股、G類普通股、私募股票、私募認股權證和與合併關聯方的FPA。
2021 年 8 月，SPAC AFTR 完成了首次公開募股。售出後 25,000,000單位價格為 $10.00每單位首次公開募股收益總額為美元250.0百萬。每個單元包括 一AFTR 的 A 類普通股，價格為 $0.0001面值和一份認股權證的三分之一。
截至2023年6月30日，AFTR持有的信託現金為美元259.4百萬，其中包括 $250.0AFTR首次公開募股時存入信託賬户的百萬美元資金和 $9.4百萬美元的利息收入，可供分配給股東。2023年8月2日，AFTR宣佈贖回其所有AFTR A類普通股，每股贖回價格約為美元10.41，因為AFTR沒有在其修訂和重述的備忘錄和公司章程要求的時間內完成初始業務合併。2023年8月16日之後，AFTR的A類普通股將被視為已取消，僅代表獲得贖回金額的權利，AFTR的認股權證將沒有贖回權或清算分配，該認股權證將無價值到期。2023年8月16日之後，AFTR將停止所有業務，但結束業務所需的運營除外。
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簡明合併財務報表附註
（未經審計）
2021 年 4 月，SPAC 旗下的 YTPG 完成了首次公開募股。YTPG 已售出 40,000,000股票價格為 $10.00每股IPO總收益為美元400.0百萬。每股包括 一YTPG YTPG 的 A 類普通股，價格為 $0.0001面值。
2023 年 4 月 17 日，YTPG 以每股贖回價格約為 $ 贖回了其所有 YTPG A 類普通股10.00，因為YTPG沒有在其修訂和重述的備忘錄和公司章程要求的時間內完成初始業務合併。截至2023年4月17日，YTPG A類普通股被視為已取消，僅代表獲得贖回金額的權利。YTPG在首次公開募股時簽訂的FPA已於2023年4月17日終止。2023年4月17日之後，YTPG停止了除結束業務所需的業務以外的所有業務。
11。運營租約
下表彙總了公司的租賃成本、現金流以及與其經營租賃相關的其他補充信息。

租賃費用的組成部分如下（以千計）：
截至6月30日的三個月截至6月30日的六個月
2023202220232022
租賃成本 (a):
運營租賃成本$6,708 $6,555 $13,339 $13,031 
短期租賃成本180 69 313 274 
可變租賃成本1,800 1,605 3,591 2,776 
轉租收入(852)(688)(1,668)(2,220)
總租賃成本$7,836 $7,541 $15,575 $13,861 
加權平均剩餘租賃期限6.67.5
加權平均折扣率4.15 %4.07 %
___________
(a)截至2023年6月30日的三個月和六個月的辦公室租金支出為美元6.7百萬和美元13.3分別為百萬。截至2022年6月30日的三個月和六個月的辦公室租金支出為美元7.0百萬和美元13.4分別是百萬。
與租賃相關的補充簡明合併現金流量表信息如下（以千計）：

截至6月30日的六個月
20232022
為計量租賃負債所含金額支付的現金$14,981 $14,364 
使用權資產的其他非現金變動6,042 4,205 
非現金使用權資產和租賃負債終止— (13,554)
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簡明合併財務報表附註
（未經審計）
下表顯示了截至2023年6月30日經營租賃負債的年度未貼現現金流（以千計）：
到期年份租賃金額
2023 年的剩餘時間$15,218 
202424,383 
202519,152 
202620,401 
202718,967 
此後65,107 
未來未貼現的經營租賃付款總額163,228 
減去：估算利息(23,377)
經營租賃負債的現值$139,851 
12。承諾和意外開支
擔保
公司的某些合併實體有擔保債務或債務。截至2023年6月30日和2022年12月31日，這些協議下擔保的最高債務總額為美元1,280.1百萬和美元1,120.8分別是百萬。 截至2023年6月30日，擔保的到期日如下（以千計）：
到期日擔保金額
2024 年 4 月$150,000 
2024 年 8 月30,000 
2024 年 12 月200,000 
2026 年 6 月60,000 
2026 年 12 月104,604 
2027 年 7 月700,000 
2030 年 6 月35,530 
總計$1,280,134 
截至2023年6月30日和2022年12月31日，與這些擔保相關的債務的未償債務金額為美元350.5百萬和美元327.8分別是百萬。
信用證
該公司有 $0.4百萬和美元0.5截至2023年6月30日和2022年12月31日，未償還的信用證分別為百萬份。
承諾
截至2023年6月30日，合併後的公共SPAC的第三方投資者已經 不對合並後的公共SPAC的資本承諾沒有準備金。
截至2023年6月30日，TPG運營集團的無準備金投資承諾為美元278.1百萬美元用於TPG基金、合併後的公共SPAC和其他戰略投資。
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（未經審計）
關聯公司的或有債務（回扣）
TPG基金支付績效分配的管理協議通常包括一項回扣條款，如果觸發該條款，可能會產生一項或有義務，要求普通合夥人向基金退還款項，以便在基金壽命結束時分配給基金投資者。如果普通合夥人獲得的績效分配超過普通合夥人根據累積基金業績最終有權獲得的金額，則相應TPG基金的普通合夥人獲得的績效撥款將受到回扣。
2023年6月30日，如果TPG基金持有的所有投資均按其當前未實現的公允價值進行清算，則將收回美元58.3百萬美元，扣除税款，其績效費準備金記入簡明合併財務狀況表中的其他負債。
到2023年6月30日，如果所有剩餘的投資都被視為一文不值（管理層認為可能很遙遠），則受潛在回撥影響的績效分配金額將為美元1,729.5百萬。
在截至2023年6月30日的六個月中，普通合夥人做了 不回扣負債的付款。
法律訴訟和其他訴訟
公司不時參與與我們開展業務相關的法律程序、訴訟和索賠，包括與收購、破產、破產和其他類型的程序有關的訴訟、訴訟和索賠。此類訴訟可能涉及對我們的投資組合公司的索賠，這些索賠對TPG基金擁有的某些投資的價值產生不利影響。公司的業務還受到廣泛的監管，這已經或可能導致公司受到各種美國和非美國政府和監管機構的審查、詢問和調查，包括但不限於美國證券交易委員會、司法部、州檢察長、金融業監管局和英國金融行為監管局。此類審查、詢問和調查可能導致對公司或其人員提起民事、刑事或行政訴訟或罰款。
公司根據美國公認會計原則累積法律訴訟責任，特別是，當法律訴訟產生的和解既可能又可以合理估計時，公司為意外損失確定應計負債。如果此事不可能發生或無法合理估計，則不記錄此類負債。這方面的例子包括：（i）訴訟可能處於初期階段；（ii）所尋求的賠償可能不明確、無法支持、無法解釋或不確定；（iii）發現可能尚未開始或不完整；（iv）待決的上訴或動議的結果可能存在不確定性；（v）可能有重大事實問題有待解決；（vi）可能有新的法律問題或懸而未決的法律理論有待提出或大量的政黨。因此，管理層無法估計與此類事項有關的一系列潛在損失（如果有的話）。即使公司為此類損失意外事件累積了負債，其損失也可能超過任何應計金額。意外損失可能部分或全部受到保險或其他付款的約束，例如繳款和/或賠償，這可能會減少任何最終損失。
根據管理層目前所知的信息，公司沒有記錄與任何未決法律訴訟相關的潛在負債，也沒有受到我們預計會對我們的運營、財務狀況或現金流產生重大影響的任何法律訴訟的約束。但是，無法預測所有未決法律訴訟的最終結果，下文討論的問題中的索賠人要求賠償的金額可能很大，而且數額不確定。因此，儘管鑑於法律訴訟固有的不可預測性，我們認為這種結果不太可能，但下述事項或某些其他事項的不利結果可能會在任何特定時期對公司的財務業績產生重大影響。
自2011年以來，在美國、英國和盧森堡發生的一系列訴訟中，包括戴維·邦德曼和吉姆·庫爾特在內的許多與TPG相關的實體和個人被指定為被告/被告，這些訴訟涉及TPG在2005-2007年對一家名為TIM Hellas（“Hellas”）的希臘電信公司的投資。訴訟中還提到了與Apax Partners有關的實體和個人，Apax Partners是一家總部位於倫敦的投資公司，當時也投資了海拉斯。這些案例都普遍指控海拉斯集團公司在2006年底的再融資是不恰當的。
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（未經審計）
迄今為止，在紐約聯邦和州法院對TPG和APAX相關被告提起的大多數訴訟均被駁回，這些駁回在上訴中得到維持，或者上訴期已過。盧森堡地方法院正在審理針對的訴訟 二前 TPG 合作伙伴和 二與Apax相關的參與投資的個人在所有索賠的審判後均已作出有利於他們的裁決，目前正在上訴中。2018年2月，倫敦高等法院針對一些TPG和Apax關聯方和個人的案件在預定為期六週的審判初期被索賠人駁回，費用為美元9.5向 TPG 和 APAX 相關方發放了百萬美元，其中 $3.4百萬美元獎勵給了TPG。
除了盧森堡的上訴外，紐約州法院正在審理兩起針對TPG和APAX相關各方的有關Hellas投資的案件。在這兩起訴訟中，所有被告都提出了駁回動議，法院現已批准並部分駁回了這些動議，削減了當事方、索賠和有爭議的金額。對一個事項的駁回裁決的上訴尚待審理（可以立即對另一個事項的解僱裁決提出上訴）。法院對一起案件的即決判決動議作出了裁決，進一步削減了該案的當事方和主張。對這些即決判決的上訴也尚待審理。兩項現行訴訟均未確定審判日期。先前提到的暫緩聯邦訴訟現已被法院命令和規定駁回。
該公司認為，與海拉斯投資有關的訴訟毫無法律依據，並打算繼續大力為這些訴訟辯護。
2022 年 10 月，公司收到了美國證券交易委員會的一份文件請求，該請求側重於與業務相關的電子通信的使用和保留，正如公開報道的那樣，這是全行業審查的一部分。該公司正在配合美國證券交易委員會的要求。
賠償
在正常業務過程中，公司簽訂的合同包含各種陳述和保證，提供一般賠償。此外，公司的某些基金提供了與環境和其他事項有關的某些賠償，併為欺詐、故意不當行為和其他慣常不法行為提供了無追索權分割擔保，每項擔保都與公司某些房地產投資的融資有關。公司在這些安排下的最大風險敞口尚不清楚，因為這將涉及未來可能對公司提出的尚未發生的索賠。但是，根據經驗，該公司預計物質損失的風險微乎其微。
13。每股 A 類普通股的淨收益（虧損）
公司使用所有期間的兩類方法計算其基本和攤薄後每股收益（虧損），該方法將包含不可沒收的分紅權的未歸屬股份支付獎勵定義為參與證券。兩類方法是一種分配公式，它根據申報的股息和未分配收益的參與權確定每股普通股和參與證券的每股收入。在這種方法下，所有收入（已分配和未分配）均根據普通股和參與證券各自獲得股息的權利分配給普通股和參與證券。
在計算TPG運營集團合夥單位的交換對A類普通股每股淨收益的攤薄效應時，TPG認為，由於取消了TPG運營集團的非控股權益，包括任何税收影響，A類普通股持有人可獲得的淨收益（虧損）將增加。如果TPG Inc.層面的活動以前未歸因於非控股權益，或者假設的轉換導致税率發生變化，則假設的轉換可能具有稀釋作用。
截至2022年6月30日的六個月中，A類普通股每股的基本和攤薄後淨收益（虧損）公佈的是2022年1月13日至2022年6月30日，也就是重組和首次公開募股後的時期。2022年1月13日之前沒有已發行A類普通股，因此在該日期之前的任何時期都沒有提供每股收益信息。
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簡明合併財務報表附註
（未經審計）
下表列出了用於計算A類普通股每股基本和攤薄後淨收益（虧損）的分子和分母的對賬情況（以千計，股票和每股數據除外）：

截至6月30日的三個月截至6月30日的六個月
2023202220232022
分子：
淨收益（虧損）$40,011 $(262,497)$75,685 $(99,693)
減去：
首次公開募股前歸屬於公共SPAC可贖回權益的淨虧損— — — (517)
重組和首次公開募股前歸屬於其他非控股權益的淨收益— — — 966 
重組和首次公開募股前歸屬於TPG集團控股的淨收益— — — 5,256 
首次公開募股後的淨收益（虧損）40,011 (262,497)75,685 (105,398)
減去：
首次公開募股後歸屬於公共SPAC可贖回權益的淨收益5,367 4,058 6,896 5,881 
首次公開募股後歸屬於TPG運營集團非控股權益的淨虧損(25,306)(128,869)(50,798)(133,781)
首次公開募股後歸屬於其他非控股權益的淨收益（虧損）32,755 (127,827)67,337 (8,923)
分配前歸屬於A類普通股股東的淨收益（虧損）27,195 (9,859)$52,250 $31,425 
將收益重新分配給未歸屬的參與限制性股票單位 (a)
(1,723)(2,416)(5,419)(2,040)
歸屬於A類普通股股東的淨收益（虧損）——基本 25,472 (12,275)$46,831 $29,385 
假設交換非控股權益的淨虧損(22,398)(102,075)(44,335)(106,234)
假設交換普通單位，重新分配參與證券的收入1,596 — — — 
歸屬於A類普通股股東的淨收益（虧損）——攤薄$4,670 $(114,350)$2,496 $(76,849)
分母：
已發行普通股的加權平均股數——基本80,540,56979,240,05880,022,82079,240,058
將普通單位轉換為A類普通股228,652,641229,652,641229,144,354229,652,641
已發行普通股的加權平均股數——攤薄309,193,210308,892,699309,167,174308,892,699
每股 A 類普通股的淨收益（虧損）
基本$0.32 $(0.15)$0.59 $0.37 
稀釋$0.02 $(0.37)$0.01 $(0.25)
A類普通股每股申報的股息 (b)
$0.20 $0.44 $0.70 $0.44 
___________
(a)原來如此 不在截至2023年6月30日的三個月中，未分配的虧損中，未歸屬的參與限制性股票單位按比例獲得了收益的重新分配。 沒有在截至2023年6月30日的六個月以及截至2022年6月30日的三個月和六個月中，未分配的虧損分配給了未歸屬的參與限制性股票單位，因為持有人沒有與普通股股東分擔公司虧損的合同義務。
(b)申報的股息反映了每次分配的申報日曆日期。
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（未經審計）
14。基於權益的薪酬
限制性股票獎勵
根據公司的2021年綜合股權激勵計劃（“綜合計劃”），允許公司發放代表TPG Inc.A類普通股所有權的股權獎勵。2022 年 1 月 13 日，綜合計劃生效，公司獲準發佈 30,694,780TPG Inc. 的A類普通股的股票。2023 年 1 月 6 日，額外 12,797,983A類普通股已註冊，將股票儲備增加到 30,889,270其中 27,800,836可能於 2023 年 6 月 30 日起發行。
在2022年首次公開募股的同時，TPG員工、公司的某些高管和某些非僱員以限制性股票單位的形式獲得了一次性股權獎勵，持有人有權獲得 一歸屬後的A類普通股份額。
此外，在正常業務過程中，公司還發放股權獎勵，這些獎勵要麼受服務條件（“普通服務歸屬獎勵”）或服務和績效條件的組合（“普通績效歸屬獎勵”）的約束。
下表彙總了截至2023年6月30日未償還的限制性股票單位獎勵（以百萬計，包括股票數據）：
截至的未償單位
2023年6月30日		截至三個月的薪酬支出 截至六個月的薪酬支出截至 2023 年 6 月 30 日，未確認的薪酬支出
2023年6月30日2022年6月30日2023年6月30日2022年6月30日
限制性股票單位
首次公開募股服務授予獎勵 8.4$11.5 $17.4 $26.0 $35.4 $172.2 
IPO 行政服務授予獎勵1.11.6 1.6 3.2 3.0 23.0 
IPO 高管績效狀況獎1.11.3 1.3 2.6 2.4 10.4 
普通服務授予獎勵4.310.6 0.3 20.5 0.3 120.0 
普通績效授予獎勵0.10.3 0.2 0.5 0.2 2.5 
限制性股票單位總數15.0$25.3$20.8$52.8$41.3 $328.1 
在截至2023年6月30日的三個月和六個月中，公司記錄的限制性股票單位薪酬支出總額of $25.3百萬和美元52.8分別為百萬。在截至2022年6月30日的三個月和六個月中，公司記錄的限制性股票單位薪酬支出總額of $20.8百萬和美元41.3分別為百萬。與授予公司某些非僱員的獎勵相關的費用在我們的 “一般”、“管理” 和其他方面均予以確認簡明合併運營報表和合計ed $0.7百萬和美元1.4截至2023年6月30日的三個月和六個月為百萬美元0.5百萬和美元5.9截至2022年6月30日的三個月和六個月分別為百萬美元。
在截至2023年6月30日的三個月和六個月中，公司有 33,899和 464,516限制性股票單位的公允價值為美元1.0百萬和美元15.6分別為百萬。限制性股票單位以發行方式結算 18,748和 271,417TPG Inc. A 類普通股的股票，扣除預扣税 $0.5百萬和 $6.5百萬，分別地。
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簡明合併財務報表附註
（未經審計）
首次公開募股和普通服務歸屬獎勵
在截至2023年6月30日的六個月中，公司發行了 3.8數百萬的普通服務授予獎勵。 普通服務歸屬獎的授予日期公允價值考慮了公司A類普通股的公開股價。 下表顯示了截至2023年6月30日的六個月中公司未歸屬的服務歸屬獎勵的展期情況（獎勵以百萬計）：

服務授予獎加權平均撥款日期公允價值
截至2022年12月31日的餘額10.1$29.41 
已授予3.834.14
既得(0.5)29.53
被沒收(0.7)30.28
截至 2023 年 6 月 30 日的餘額12.7$30.78 
截至 2023 年 6 月 30 日，大約有 $292.2百萬與未歸屬的服務歸屬獎勵相關的估計未確認薪酬支出總額的百分比，該獎勵預計將在加權平均剩餘必要服務期限內確認 3.0年份。
普通績效授予獎勵
2022 年，公司還批准了 0.1數百萬的普通績效授予獎勵。加權平均授予日期每股公允價值為 $26.93因為這些獎項。在截至2023年6月30日的三個月和六個月中，公司記錄的基於股票的薪酬支出為美元0.3百萬和美元0.5分別為百萬。在截至2022年6月30日的三個月和六個月中，公司各錄得美元0.2百萬股權薪酬支出。此外，截至2023年6月30日，大約有 $2.5預計未確認的薪酬支出總額中有百萬美元與未歸屬的普通績效歸屬獎勵有關，預計將在加權平均剩餘必要服務期限內確認 2.6年份。
首次公開募股高管獎
根據綜合計劃，公司還授予了 2.2數百萬高管獎項，旨在激勵和留住管理層的關鍵成員，並在首次公開募股的同時進一步加強他們與股東的聯繫。行政獎包括以下獎項：(i) 1.1百萬個限制性股票單位需要基於服務的歸屬 五年服務期從撥款日期兩週年開始（“行政服務歸屬獎勵”）和（ii） 1.1百萬個基於市場和服務的限制性股票單位（“高管績效條件獎”）。每項高管績效條件獎均由兩部分組成：（i）基於時間的部分，需要 五年服務期（“第一類”）和（ii）目標A類普通股價格為任一美元的市場價格部分44.25五年內或 $59.00八年內（“第二類”）。股息等價物在分紅髮生時按既得和未歸屬的高管服務歸屬獎勵支付。已歸屬和未歸屬的高管績效狀況獎勵將累積股息等價物，並且只有在適用的服務和績效條件都得到滿足時才支付。
行政人員服務歸屬獎勵的薪酬支出按直線法確認，高管績效狀況獎勵的薪酬支出則使用加速歸因方法逐批確認。
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簡明合併財務報表附註
（未經審計）
下表顯示了截至2023年6月30日的六個月中公司未分配的高管獎勵（獎勵以百萬計）的展期情況：
行政服務授予獎授予日期公允價值行政績效狀況獎加權平均撥款日期公允價值
截至2022年12月31日的餘額1.1$29.50 1.1$16.58 
已授予— — — — 
既得— — — — 
被沒收— — — — 
截至 2023 年 6 月 30 日的餘額1.1$29.50 1.1$16.58 
截至 2023年6月30日，大約有 $23.0與未歸屬的高管服務授予獎勵相關的估計未確認薪酬支出總額中的百萬美元，預計將在加權平均剩餘必要服務期限內確認 3.5年份。大約有 $10.4與未歸屬的高管績效狀況獎勵相關的百萬美元未確認薪酬支出，預計將在加權平均剩餘必要服務期內確認 2.4年份。
其他獎項
由於重組和2022年的首次公開募股，公司目前的合夥人通過TPG Partner Holdings, L.P.（“TPG Partner Holdings”）持有普通單位的有限間接權益，並通過ReminCo持有間接經濟權益。在公司的簡明合併財務報表中，TPG Partner Holdings和ReminCo被列為非控股權持有人。TPG Partner Holdings（“TPH Units”）的權益和間接在 ReminCo（“RPH 單位”）中的權益通常受服務約束，或者在某些情況下同時受服務和績效條件的約束。無論歸屬狀態如何，這些權益的持有人都參與分配。此外，由於重組、首次公開募股和收購最終股份 33.3簡明合併財務報表附註3中討論的2022年NQ Manager的百分比，某些TPG合作伙伴和NewQuest負責人直接獲得TPG運營集團（“TOG單位”）的普通股和A類普通股，但須遵守服務和績效條件，這些條件被認為有可能實現。
下表彙總了截至2023年6月30日的傑出其他獎項（以百萬計，包括股票數據）：
截至的未歸屬單位/已發行股份
2023年6月30日		截至三個月的薪酬支出 截至六個月的薪酬支出截至 2023 年 6 月 30 日，未確認的薪酬支出
2023年6月30日2022年6月30日2023年6月30日2022年6月30日
TPH 和 RPH 單位
TPH 單位50.1$100.5$93.0$201.1$234.8 $1,009.4 
RPH 單位0.419.121.538.340.3 168.8 
TPH 和 RPH 單位總數50.5$119.6$114.5$239.4$275.1 $1,178.2 
TOG 單位和 A 類普通股
TOG 常用單位1.84.76.38.3$11.7 $28.0 
A 類普通股1.24.34.48.78.3 26.4 
TOG 單位和 A 類普通股總數3.0$9.0$10.7$17.0$20.0 $54.4 
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（未經審計）
TPH 和 RPH 單位
根據ASC主題718 “薪酬”，公司將 TPH 單位和 RPH 單位記作薪酬支出— 股票補償（“ASC 718”）。未歸屬的TPH和RPH單位被認定為基於權益的薪酬，主要取決於服務歸屬條件，在某些情況下，績效條件目前被認為有可能實現。公司確認的薪酬支出為美元119.6百萬和美元239.4截至2023年6月30日的三個月和六個月分別為百萬美元。公司確認的薪酬支出為 $114.5百萬和美元275.1截至2022年6月30日的三個月和六個月分別為百萬美元。與這些權益相關的股東不會受到額外的稀釋。從合同上講，這些單位僅與TPG運營集團的非控股權益持有人有關，對TPG Inc.的收入分配和分配沒有影響。因此，公司已將這些支出金額分配給了其非控股權益持有人。
下表顯示了截至2023年6月30日的六個月中公司未歸屬的TPH單位和RPH單位的展期情況（單位：百萬單位）：
TPH 單位RPH 單位
夥伴關係單位授予日期公允價值夥伴關係單位授予日期公允價值
截至2022年12月31日的餘額50.3 $24.38 0.4 $457.10 
重新分配0.7 28.41 — — 
既得(0.2)23.60 — — 
被沒收(0.7)24.79 — — 
截至 2023 年 6 月 30 日的餘額50.1 $24.43 0.4 $457.10 
根據適用的管理文件，某些持有人在終止時沒收的TPH單位已重新分配給某些現有單位持有人。重新分配獎勵的授予日公允價值是根據重新分配時TPG普通股的公允價值確定的。截至 2023 年 6 月 30 日，大約有 $1,178.2與未投資的 TPH 和 RPH 單位相關的估計未確認薪酬支出總額為百萬美元。截至 2022 年 6 月 30 日，大約有 $1,638.0與未投資的 TPH 和 RPH 單位相關的估計未確認薪酬支出總額為百萬美元。
TOG 單位和 A 類普通股
根據ASC 718，其他與首次公開募股相關的獎勵也被認定為基於股權的薪酬。截至2023年6月30日的三個月和六個月的支出總額為美元9.0百萬和美元17.0分別為百萬。截至2022年6月30日的三個月和六個月的支出總額為美元10.7百萬和美元20.0分別為百萬。由於TPG Operating Group的持有人將在沒收這些獎勵後按比例增加或直接獲得收益，因此這筆薪酬費用按比例分配給了TPG Inc的所有控股權益持有人。
下表顯示了截至2023年6月30日的六個月中公司未歸屬的TOG單位和A類普通股獎勵的展期情況（獎勵以百萬計）：
TOG UnitsA 類普通股
夥伴關係單位授予日期公允價值夥伴關係單位授予日期公允價值
截至2022年12月31日的餘額2.2 $27.29 1.7 $29.50 
已授予— — — — 
既得(0.4)27.29 (0.5)29.50 
被沒收— — — — 
截至 2023 年 6 月 30 日的餘額1.8 $27.29 1.2 $29.50 
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簡明合併財務報表附註
（未經審計）
截至2023年6月30日，與未償還的未歸屬獎勵相關的未確認薪酬支出總額為美元54.4百萬，其中 TOG 單位和 A 類普通股代表美元28.0百萬和美元26.4分別為百萬。截至2022年6月30日，與未償還的未歸屬獎勵相關的未確認薪酬支出總額為美元97.4百萬，其中我們的 TOG 單位和 A 類普通股代表 $53.4百萬和美元44.0分別是百萬。
15。股權

該公司有 三已發行普通股類別、A類普通股、無表決權的A類普通股和B類普通股。A類普通股在納斯達克全球精選市場上交易。本公司被授權發行 2,240,000,000面值為 $ 的A類普通股0.001每股， 100,000,000無表決權 A 類普通股的股票， 750,000,000面值為 $ 的B類普通股股票0.001每股，以及 25,000,000優先股股票，面值為 $0.001每股。公司A類普通股的每股都有權持有人獲得 一投票，我們的每股 B 類普通股的持有人有權投票 十選票。A類普通股和B類普通股的持有人通常作為一個類別一起就提交給公司股東表決或批准的所有事項進行投票。無表決權的A類普通股與A類普通股具有相同的權利和特權，排名平等，在所有方面都與A類普通股相同，唯一的不同是無表決權的A類普通股除了法律可能要求的權利外，沒有投票權的A類普通股沒有其他投票權。A類普通股的持有人有權在董事會宣佈時獲得股息。B類普通股的持有人無權獲得其B類普通股的股息。截至2023年6月30日， 72,252,574A 類普通股的股票以及 8,258,901無表決權的A類普通股已發行， 228,652,641B 類普通股已發行，還有 不已發行優先股。
董事會宣佈時，股息和分配反映在簡明合併權益變動表中。向A類普通股股東發放股息，向子公司非控股權益持有人分配。
下表列出了有關A類普通股季度分紅的信息，該分紅由公司董事會自行決定。
申報日期記錄日期付款日期每股 A 類普通股的股息
2022年5月10日2022年5月20日2022年6月3日$0.44 
2022年8月9日2022年8月19日2022年9月2日0.39 
2022年11月9日2022年11月21日2022年12月2日0.26 
2023年2月15日2023年2月27日2023年3月10日0.50 
2022 年分紅年度總計$1.59 
2023年5月15日2023年5月25日2023年6月5日0.20 
2023年8月8日2023年8月18日2023年9月1日0.22 
2023 年總股息年度（截至 2023 年第二季度）$0.42 
交換共同單位
根據我們在首次公開募股時簽訂的交換協議（“交易協議”），2023年3月30日，首次公開募股前投資者交換了首次公開募股前的投資者 1,000,000每個 TPG 運營組的共同單位為 1,000,000A類普通股的股票。這次交流導致發行了 1,000,000A 類普通股的股份和取消 1,000,000不收取額外對價的B類普通股。
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目錄
TPG Inc.
簡明合併財務報表附註
（未經審計）
16。後續事件
除簡明合併財務報表附註10和15中提到的事件外，自2023年6月30日以來，沒有其他需要在簡明合併財務報表中確認或披露的事件。

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第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
以下對我們財務狀況和經營業績的討論和分析應與我們在歷史財務報表中提供的信息以及本報告其他地方包含的相關附註一起閲讀。除歷史信息外，以下討論還包含前瞻性陳述，例如有關我們對未來業績的預期、流動性和資本資源的陳述，涉及風險、不確定性和假設。我們的實際業績可能與任何前瞻性陳述中包含或暗示的業績存在重大差異。可能導致或促成這些差異的因素包括但不限於下文和本報告其他地方確定的因素，尤其是 “關於前瞻性陳述的警示性説明” 和 “第二部分——第1A項”。—風險因素”，應與我們在2023年2月24日向美國證券交易委員會提交的截至2022年12月31日的10-K表年度報告一起閲讀。我們沒有義務更新任何這些前瞻性陳述。
2022 年 1 月 12 日，我們完成了公司重組（“重組”），其中包括將 TPG Partners, LLC 公司轉換為特拉華州一家名為 TPG Inc. 的公司，同時對 A 類普通股進行首次公開募股（“IPO”）。首次公開募股於2022年1月18日結束。除非上下文另有説明，否則本報告中提及的 “TPG”、“公司”、“我們” 和 “我們的” 是指（i）TPG Group Holdings SBS, L.P. 及其合併子公司在重組和首次公開募股完成之前，以及（ii）在重組和首次公開募股完成之後對TPG Inc.及其合併子公司。
業務概述
截至2023年6月30日，我們是一家領先的全球另類資產管理公司，管理的資產（“AUM”）約為1386億美元。我們主要投資於複雜的資產類別，例如私募股權、房地產和公開市場策略。我們憑藉成功的創新和有機增長的歷史建立了我們的公司，我們相信我們已經為客户帶來了誘人的風險調整後回報，並建立了專注於另類資產管理行業和全球經濟中增長最快的細分市場的頂級投資業務。我們相信，與其他另類資產管理公司相比，我們擁有獨特的業務方法，以及一系列多元化、創新的多策略投資平臺，使我們能夠繼續在整個業務中實現可持續增長。我們的平臺是：
•資本: 我們的資本平臺專注於以控制為導向的大規模私募股權投資。資本平臺基金分為四種主要產品，包括（i）TPG Capital，我們專注於北美和歐洲的私募股權和大規模成長型股票投資業務，（iii）TPG Asia，我們的亞洲專營權，（iii）TPG Healthcare Partners，主要與其他TPG基金合作進行醫療保健相關投資，以及（iv）單一資產延續工具，允許有限合夥人在TPG生命週期之後繼續投資於投資組合公司最初投資於該公司的基金。
•增長：我們的增長平臺為我們提供了靈活的授權，可以利用生命週期較早、規模較小和/或情況與我們的資本平臺所考慮的不同的投資機會。我們的增長平臺由三種主要產品組成，包括（i）TPG Growth，我們的專用成長型股票和中間市場投資產品，旨在進行增長型收購和成長型股票投資，主要在北美和印度。，（ii）TPG Tech Conxections，在互聯網、軟件、數字媒體和其他技術領域進行少數股權結構性投資；（iii）TPG Digital Media，專注於數字媒體和以內容為中心的主題的機會。
•影響: 我們堅信私營企業可以為應對全球社會挑戰做出重大貢獻，因此於2016年推出了我們的影響力平臺，以大規模追求有競爭力的財務回報和可衡量的社會效益。我們的影響力基金分為四個主要產品，包括（i）Rise Funds，這是我們在氣候與保護、教育、金融包容性、糧食和農業、醫療保健和影響力服務等多個社會影響力領域的投資工具，（ii）TPG Rise Climate，我們的專屬氣候影響力投資產品，（iii）新興市場醫療基金，Evercare，以及（iv）TPG NEXT，旨在支持下一代多元化替代方案資產經理。
•房地產： 我們在2009年建立了房地產投資業務，旨在系統地進行房地產投資，並建立大規模進行房地產投資的能力。如今，我們通過三種主要產品投資房地產，包括（i）TPG Real Estate Partners（“TREP”），這是一種機會主義策略，側重於利用獨特的主題策略收購和建設房地產平臺，通常與TPG的策略一致
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更廣泛的主題領域專業知識，（ii）TPG Real Estate Thomentive Advantage Core-Plus（“TAC+”），這是TREP的延伸，目標是投資穩定或接近穩定的房地產；（iii）TPG RE Finance Trust, Inc.（紐約證券交易所代碼：TRTX）（“TRTX”），我們的上市商業抵押貸款房地產投資信託基金（“REIT”）。
•市場解決方案：我們的市場解決方案平臺利用更廣泛的 TPG 生態系統來創建差異化產品，以抓住特定的市場機遇。Market Solutions平臺產品包括公開市場投資基金、私募市場解決方案、旨在以次要方式收購私募股權頭寸的資本市場活動以及SPAC。
我們基金的投資顧問通常根據基金資本承諾或基金投資資本的百分比收取管理費，具體取決於基金的條款和生命週期中的地位。我們某些基金的投資顧問還可能收到特殊費用，包括交易完成後的交易費、投資組合公司在收購後收取的監控費以及與其活動有關的其他費用。作為其在基金中的合夥權益的一部分，除了在基金中的資本利息回報外，普通合夥人或關聯公司通常有權獲得基金的績效分配。績效分配通常在已實現的基礎上計算，每位普通合夥人（或關聯公司）通常有權獲得該基金產生的已實現淨利潤的20％，但優先有限合夥人的回報率通常為每年8％。
運營部門
我們將業務作為一個單一的運營和可報告部門運營，這與作為首席運營決策者的首席執行官審查財務業績和分配資源的方式一致。我們通過單一支出池跨平臺協同運營。
影響我們業務的趨勢
我們的業務受到多種因素的影響，包括金融市場狀況以及經濟和政治狀況。全球經濟狀況和監管或其他政府政策或行動的變化可能會對TPG管理的基金的價值以及我們尋找有吸引力的投資和部署籌集的資金的能力產生重大影響。但是，我們認為，從歷史上看，我們在多元化投資平臺上的嚴格投資理念以及專注於全球經濟中具有吸引力和彈性的行業的共同投資主題為我們在整個市場週期的表現穩定做出了貢獻。
在截至2023年6月30日的三個月中，金融市場和經濟狀況普遍改善，原因是通貨膨脹和聯邦基金利率上調的步伐放緩，經濟數據顯示穩定性增強，3月份的地區銀行危機導致的波動性明顯降低。人們對 “軟着陸” 情景的預期提高支撐了市場情緒，在這種情景中，經濟可以在不經歷衰退的情況下成功降低通貨膨脹。
通貨膨脹率在2023年第二季度有所下降，但相對於歷史水平和美聯儲2％的長期目標仍處於高位。美國5月份消費者物價指數（“CPI”）與去年同期相比上漲了4.0％，不到2022年6月9.1％的近期峯值的一半。不包括食品和能源在內的核心消費者價格指數在5月份同比上漲5.3％。儘管就業持續增長，失業率較低，但消費價格仍出現了緩和的增長。本季度經濟增加了超過70萬個就業崗位，失業率從上一季度末的3.5％小幅上升至6月份的3.6％。
在2022年將聯邦基金目標利率提高4.25％，並在2023年第一季度再提高0.50％之後，美聯儲在5月的聯邦公開市場委員會（“FOMC”）會議上選擇將聯邦基金目標利率提高0.25％。隨後，美聯儲在6月的會議上選擇維持利率穩定，這是繼連續10次加息之後首次暫停利率活動，隨後在7月份逐步上漲0.25％。7月份的加息使聯邦基金利率的目標區間達到5.25％至5.50％，為22年來的最高水平。
本季度美國國債走弱，收益率上升，因為美聯儲發表評論稱，預計在2023年剩餘時間內將進一步加息。曲線較短端的波動幅度最大，兩年期國債收益率升至4.87％，本季度上漲81個基點。10年期國債收益率為3.81％，與上一季度末相比上漲了32個基點。收益率曲線仍然高度倒置，截至2023年6月底，2年期10年期利差接近週期峯值。2023年第二季度，公司債券利差略有收緊，低於3月份地區銀行危機後的較高水平。
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目錄
投資等級和高收益利差分別收縮了15和53個基點。儘管利差收緊，但公司債券價格漲跌互現，投資級和高收益公司債券指數在本季度分別上漲0.6％和（1.0％）。
2023年第二季度，股指繼續上漲，原因是穩定的宏觀經濟背景證明支持風險資產，儘管漲勢在很大程度上是由少數大型科技公司推動的。標準普爾500指數、納斯達克指數和道瓊斯指數在本季度分別上漲8.3％、12.8％和3.4％，使年初至今的漲幅達到+15.9％、+31.7％和+3.8％。科技和以增長為導向的板塊表現相對跑贏大盤，其中信息技術和非必需消費品板塊領漲市場。必需消費品、能源和公用事業板塊表現相對不佳，在本季度分別下跌0.2％、1.8％和3.3％。以芝加哥期權交易所波動率指數衡量，隨着宏觀衝擊的消退，波動率繼續下降。該指數觸及6月份 COVID-19 疫情爆發以來的最低水平，本季度末為13.6，低於上一季度末的18.7。
隨着公共和私人投資組合的增長，我們的投資組合在2023年第二季度升值了2％。持續升值反映了我們投資組合中強勁的經營業績和價值創造舉措。
除了這些宏觀經濟趨勢和市場因素外，我們的未來表現在很大程度上取決於我們吸引新資本、創造強勁、穩定的回報、尋找具有誘人風險調整後回報的投資以及為不斷增長的投資者羣提供有吸引力的投資產品的能力。我們認為以下因素將影響我們未來的表現：
•潛在基金投資者偏愛另類投資的程度。我們吸引新資本的能力在一定程度上取決於我們當前和潛在的基金投資者對另類投資相對於傳統資產類別的看法。我們認為，我們的籌款工作將繼續受到某些基本資產管理趨勢的影響，包括（i）隨着基金投資者關注較低的相關性和絕對回報水平，另類投資策略對各類基金投資者的重要性和市場份額日益增加；（ii）私人財富基金投資者對私人市場的需求不斷增加；（iii）機構基金投資者的資產配置政策轉變，尤其是偏向私募市場；（iv）進入和增長壁壘的增加。
•我們有能力代表基金投資者創造強勁、穩定的回報。我們籌集和保留資金的能力在很大程度上取決於我們的往績以及我們能夠為基金投資者創造的投資回報。我們籌集的資金推動了資產管理規模、管理的收費資產或 “FAUM”、管理費和績效費的增長。儘管自成立以來以及近年來，我們的資產管理規模、FAUM和費用相關收入顯著增長，但我們為基金投資者創造的回報大幅惡化、整個另類資產管理行業或我們專業的私募股權領域的不利市場條件或資本外流可能會對我們未來的增長率產生負面影響。此外，市場錯位、收縮或波動可能會對我們未來的回報產生不利影響，這反過來又可能影響我們未來的籌款能力，因為現有和潛在的基金投資者都將在未來的資產配置中考慮我們的歷史回報狀況。
•我們有能力尋找具有誘人的風險調整後回報的投資。我們繼續增加收入的能力取決於我們持續獲得有吸引力的投資和有效部署籌集的資金的能力。儘管由於有吸引力的機會以及我們投資策略的長期性質，任何一個季度的資本部署可能因時而異，但我們認為，隨着時間的推移，我們能夠高效、有效地投資不斷增長的基金資本池使我們處於有利地位，可以維持收入增長。我們識別有吸引力的投資並執行這些投資的能力取決於許多因素，包括總體宏觀經濟環境、市場定位、估值、交易規模和此類投資機會的預期期限。潛在機會的質量或數量的顯著下降，尤其是在我們的核心重點領域（包括科技和醫療保健），可能會對我們尋找具有誘人風險調整後回報的投資的能力產生不利影響。
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•我們提供的產品對廣泛且不斷變化的投資者羣的吸引力。隨着時間的推移，我們行業的投資者的投資優先事項和偏好可能會發生變化，包括在風險偏好、投資組合配置、期望回報和其他考慮因素方面。基金投資者越來越希望與更少的經理合作，這也導致了競爭的加劇。我們繼續擴大產品供應並實現多元化，以增加基金投資者的投資選擇，同時在擴張與繼續提供穩定、有吸引力的回報的目標之間取得平衡。我們在創新以及新產品平臺和戰略的有機孵化方面的往績代表了我們的適應能力，並專注於提供客户需求的產品。
•我們保持相對於競爭對手的競爭優勢的能力。我們的數據、分析工具、深厚的行業知識、文化和團隊使我們能夠為基金投資者提供可觀的承諾資本回報以及定製的投資解決方案，包括專業服務和報告包以及經驗豐富且反應迅速的合規、管理和税務能力。我們保持優勢的能力取決於多種因素，包括我們能否持續獲得廣泛的私募市場信息、獲得交易流的機會、留住和發展我們的人才以及我們與經驗豐富的合作伙伴發展關係的能力。
最近幾個月，美國證券交易委員會提出了幾項規則提案並通過了新規則，我們將繼續評估它們對我們和我們的投資組合公司的業務和運營的潛在影響。其中包括：（i）新通過的網絡安全風險管理、治理和事件披露規則；（ii）1940年《投資顧問法》下的擬議規則和修正案，擴大了合規義務並禁止私募基金顧問開展某些活動；（iii）要求廣泛披露氣候變化的擬議規則。我們還在仔細評估現任政府和國會提出的金融、監管和其他提案以及2022年8月簽署成為法律的2022年《降低通貨膨脹法》對我們業務的潛在影響。進一步政策變化的可能性可能會給我們的投資策略和投資組合公司帶來監管不確定性，這可能會對我們和我們的投資組合公司的盈利能力產生不利影響。
重組
我們是一家控股公司，我們唯一的業務是充當TPG運營集團合夥企業普通合夥人的實體的所有者，截至2023年6月30日，我們唯一的重大資產是普通單位，佔某些中間控股公司約26.0％的普通股和100％的權益。作為作為TPG運營集團合夥企業普通合夥人的實體的唯一間接所有者，我們間接控制了TPG運營集團的所有業務和事務。
會計基礎
我們合併了TPG Inc.、TPG Operating Group及其合併子公司、TPG的管理公司、TPG基金的普通合夥人和符合可變利益實體（“VIE”）定義的實體的財務業績，我們被視為其主要受益人。
合併實體時，我們會按毛額反映合併後的實體的賬目，包括其資產、負債、收入、支出、投資收益、現金流量和其他金額。雖然實體合併不影響歸屬於控股權益的淨收益金額，但根據美利堅合眾國普遍接受的會計原則（“美國公認會計原則”），合併確實會影響財務報表的列報。這是因為合併後的實體的賬目按毛額反映出來，取消了公司間交易，而歸屬於第三方的金額中的可分配份額反映為單列項目。記錄歸屬於第三方賬户的單列項目在簡明合併財務狀況表中列為非控股權益，在簡明合併運營報表中列為歸屬於非控股權益的淨收益（虧損）。
根據美國公認會計原則，我們無需合併我們在簡明合併財務報表中建議的大多數投資基金，因為我們的可變利息微不足道。根據美國公認會計原則，我們整合了某些公共 SPAC。簡明合併財務報表中取消了合併後的公共SPAC的管理費和績效分配。合併後的公共SPAC的資產和負債通常由單獨的法人實體持有，因此，合併後的公共SPAC的負債對我們無追索權。由於我們只合並了有限的部分TPG投資基金，因此業績
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的合併後的公共 SPAC 不一定符合或代表我們的 TPG 投資基金的總體業績趨勢。
主要財務措施

下文討論了我們的主要財務和運營措施。
收入
費用及其他。費用和其他主要包括 (i) 向TPG基金、有限合夥人和其他工具提供投資管理服務的管理和激勵費，以及補繳費, 也稱為期外管理費，是指在任何給定時期內支付的與前一時期相關的費用，通常是新的有限合夥人隨後進入基金的結果；（ii）向投資組合公司提供服務的監控費；（iii）提供諮詢服務、債務和股權安排以及承保和配售服務的交易費；以及（iv）未合併基金、投資組合公司和第三方的費用報銷。這些費用安排記錄在管理協議的合同條款中，並在賺取時予以確認，收入通常與提供相關服務的期限一致，就交易費用而言，則在交易完成時予以確認。監督費可以規定在首次公開募股或控制權變更後支付解僱費。這些解僱補助金在相關交易完成期間予以確認。
基於資本配置的收入（虧損）。當我們有（i）普通合夥人的資本利息和（ii）績效分配使我們有權從投資基金中獲得不成比例的投資收益或虧損分配時，基於資本配置的收益（虧損）是從TPG基金中獲得的。我們有權根據迄今為止的累積基金或賬户表現獲得績效分配（通常為20％），無論這些金額是否已實現。根據相應基金管理文件中規定的條款，這些績效分配取決於實現最低迴報水平（通常為8％）。我們採用權益會計法核算我們在TPG基金中的投資餘額，包括業績分配，因為我們被認為作為普通合夥人或管理成員具有重大影響力；但是，根據會計準則編纂（“ASC”）主題810的定義，我們沒有控制權， 合併。根據ASC Topic 323，公司將其在基於資本分配的安排中的普通合夥人權益視為金融工具， 投資 — 股權法和合資企業因為普通合夥人在其投資的TPG基金中擁有重要的治理權，這表明了巨大的影響力。因此，績效分配不在ASC主題606的範圍內， 與客户簽訂合同的收入（“ASC 606”）。
開支
薪酬和福利。薪酬和福利支出包括（i）基於現金的薪酬和福利，（ii）基於股權的薪酬和（iii）績效分配薪酬。獎金是在與之相關的服務期內累積的。此外，我們有基於股權的薪酬安排，要求某些TPG高管和員工在通常為一到六年的服務期內歸屬於其部分股權的所有權，根據美國公認會計原則，這將導致當前和未來各期的薪酬費用。在首次公開募股方面，我們向高管和員工授予了限制性股票單位（“RSU”）。直接或間接向我們的合作伙伴和專業人員提供的法定股權形式的績效分配在實現後根據標的投資合夥企業的所有權百分比按比例分配和分配，並作為此類合夥人持有的股權的分配，而不是重組和首次公開募股前的薪酬和福利支出。我們將這些分配視為績效分配補償。
一般、行政和其他。一般和管理費用包括主要與專業服務、佔用、差旅、通信和信息服務以及其他一般業務項目相關的費用。
折舊和攤銷。租户裝修、傢俱和設備以及無形資產的折舊和攤銷在資產的使用壽命內按直線法記作費用。
利息支出。利息支出包括我們未償債務的已支付和應計利息以及遞延融資成本的攤銷。
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合併後的公共SPAC的費用。合併後的公共SPAC的支出包括利息支出和其他支出，主要與專業服務費、研究費用、受託人費用、差旅費用以及與組織和提供這些實體相關的其他成本。
投資收益
投資活動的淨收益（虧損）。當我們贖回全部或部分投資利息或獲得資本分配時，已實現的收益（虧損）可能會被確認。未實現收益（虧損）源於我們投資公允價值的升值（折舊）。兩個報告期之間投資活動淨收益（虧損）的波動主要是由我們投資組合公允價值的變化推動的，在較小程度上是由該期間處置的投資的收益（虧損）推動的。我們投資的公允價值以及確認收益（虧損）的能力受到全球金融市場的重大影響。這種影響會影響任何給定時期內確認的投資活動的淨收益（虧損）。處置投資後，先前確認的未實現收益（虧損）被撤銷，抵消已實現收益（虧損）將在出售投資期間予以確認。由於我們的投資按公允價值結算，因此隨着時間的推移，我們的估值過程輸入會發生變化，因此各期之間的波動可能會很大。
利息、股息及其他。利息收入按應計制認列，前提是預計這些款項將使用實際利息法收取。股息和其他投資收入在獲得付款的權利確立後予以記錄。
合併後的公共SPAC衍生負債的未實現收益（虧損）。合併後的公共SPAC衍生負債的未實現收益（虧損）是我們合併後的公共SPAC實體簽訂的衍生品合約公允價值的變化，包含在當期收益中。
合併後的公共SPAC的利息、股息及其他。利息收入按應計制認列，前提是預計這些款項將使用實際利息法收取。股息和其他投資收入在獲得付款的權利確立後予以記錄。
所得税支出
出於美國聯邦和州所得税的目的，公司被視為公司。對於我們在TPG運營集團合作伙伴關係產生的應納税收入中所佔的可分配份額，除了地方和國外所得税外，我們還需要繳納美國聯邦和州所得税。
非控股權益
對於合併但未持有 100% 所有權的實體，部分收入或虧損和相應的權益將分配給TPG以外的所有者。在簡明合併財務報表中，非我們擁有的收益或虧損和相應權益的總額包含在非控股權益中。
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我們運營業績的關鍵組成部分
運營結果
下表提供了有關我們在報告所述期間的簡明合併經營業績的信息：
截至6月30日的三個月截至6月30日的六個月
2023202220232022
（以千美元計，股票和每股數據除外）
收入
費用和其他$327,103 $289,955 $638,574 $562,960 
基於資本配置的收益（虧損）276,171 (398,237)607,845 439,468 
總收入603,274 (108,282)1,246,419 1,002,428 
開支
薪酬和福利：
基於現金的薪酬和福利115,667 115,639 236,118 231,998 
基於股權的薪酬155,166 145,140 312,459 331,051 
績效分配補償172,077 (298,026)393,418 225,112 
薪酬和福利總額442,910 (37,247)941,995 788,161 
一般、行政和其他104,544 77,671 209,417 179,935 
折舊和攤銷8,304 8,558 16,526 17,257 
利息支出 8,518 4,731 15,936 9,369 
合併後的公共 SPAC 的費用：
其他453 457 972 1,980 
支出總額564,729 54,170 1,184,846 996,702 
投資收益（虧損）
投資收益（虧損）：
投資活動的淨收益（虧損）846 (99,395)15,662 (92,752)
利息、股息和其他 9,983 782 17,954 986 
合併後的公共SPAC的投資收益：
公共 SPAC 衍生負債的未實現收益（虧損）667 5,823 (83)8,480 
利息、股息和其他3,134 843 5,846 969 
總投資收益（虧損）14,630 (91,947)39,379 (82,317)
所得税前收入（虧損）53,175 (254,399)100,952 (76,591)
所得税支出13,164 8,098 25,267 23,102 
淨收益（虧損）40,011 (262,497)75,685 (99,693)
重組和首次公開募股前歸屬於公共SPAC可贖回權益的淨虧損— — — (517)
重組和首次公開募股前歸屬於其他非控股權益的淨收益— — — 966 
重組和首次公開募股前歸屬於TPG集團控股的淨收益— — — 5,256 
歸屬於公共 SPAC 可贖回權益的淨收益5,367 4,058 6,896 5,881 
歸屬於TPG運營集團非控股權益的淨虧損(25,306)(128,869)(50,798)(133,781)
歸屬於其他非控股權益的淨收益（虧損）32,755 (127,827)67,337 (8,923)
重組和首次公開募股後歸屬於TPG Inc. 的淨收益（虧損）$27,195 $(9,859)$52,250 $31,425 
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截至6月30日的三個月截至6月30日的六個月
2023202220232022
（以千美元計，股票和每股數據除外）
每股淨收益（虧損）數據：
每股 A 類普通股的淨收益（虧損）
基本$0.32 $(0.15)$0.59 $0.37 
稀釋$0.02 $(0.37)$0.01 $(0.25)
已發行A類普通股的加權平均股
基本80,540,56979,240,05880,022,82079,240,058
稀釋309,193,210308,892,699309,167,174308,892,699
截至2023年6月30日的三個月，與截至2022年6月30日的三個月相比
收入
截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月，收入包括以下內容：
截至6月30日的三個月
20232022改變%
（以千美元計）
管理費$258,499 $221,179 $37,320 17 %
交易、監控和其他費用，淨額17,236 21,677 (4,441)(20)%
費用報銷和其他51,368 47,099 4,269 9 %
費用總額和其他費用327,103 289,955 37,148 13 %
績效分配262,346 (387,485)649,831 168 %
資本利益13,825 (10,752)24,577 229 %
基於資本分配的總收入276,171 (398,237)674,408 169 %
總收入$603,274 $(108,282)$711,556 657 %
與截至2022年6月30日的三個月相比，截至2023年6月30日的三個月中，費用和其他收入增加了3,710萬美元，增長了13％。這一變化是由於管理費用增加了3,730萬美元，費用報銷增加了430萬美元，但交易、監控和其他費用淨額減少了440萬美元，部分抵消了這一變化。
管理費。與截至2022年6月30日的三個月相比，截至2023年6月30日的三個月中，管理費增加了3,730萬美元，增長了17％。這一變化主要是由籌集的收費盈利資本推動的，這導致TPG IX增加了2700萬美元的管理費，Asia VIII的額外管理費為1,680萬美元，這兩者均在2022年第三季度激活，Rise III於2022年第二季度激活，Rise III的額外管理費為1110萬美元。Asia VII的費用減少了850萬美元，TPG VIII的費用減少了520萬美元，這部分抵消了這些增長，這主要是由於在截至2023年6月30日的三個月中費用收入資產管理規模下降以及由於2022年第二季度收到的追補費用而減少了TREP IV的480萬美元。
在截至2023年6月30日的三個月中，由於有限合夥人的額外資本承諾，某些總額為1150萬美元的管理費被視為追補費。追趕費用主要包括Asia VIII的350萬美元和TPG IX的250萬美元，這兩者都是在2022年第三季度激活的，以及Rise III的400萬美元，後者於2022年第二季度激活。
交易、監控和其他費用，淨額。與截至2022年6月30日的三個月相比，截至2023年6月30日的三個月中，交易、監控和其他費用淨減少了440萬美元，下降了20％。這一變化主要是由我們的房地產平臺獲得的激勵費減少了480萬美元所致。
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費用報銷和其他。與截至2022年6月30日的三個月相比，截至2023年6月30日的三個月中，費用報銷和其他費用增加了430萬美元，增長了9％。這一變化在很大程度上是由截至2023年6月30日的三個月中可報銷費用增加了410萬美元所推動的。
績效分配。 與截至2022年6月30日的三個月相比，截至2023年6月30日的三個月中，業績分配增加了6.498億美元。在截至2023年6月30日的三個月中，我們的已實現和未實現投資組合升值了約2％，而在截至2022年6月30日的三個月中，我們的已實現和未實現投資組合貶值了2％。截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月，已實現的業績配置收益總額分別為3160萬美元和3.262億美元。截至2023年6月30日的三個月中，未實現的業績配置收益總額為2.308億美元。截至2022年6月30日的三個月中，未實現的業績配置虧損總額為7.137億美元。
下表重點介紹了截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月的業績分配，並將所列實體分為兩類以反映重組：（i）TPG運營集團普通股持有人預計將獲得20％的業績分配的TPG普通合夥實體；（ii）TPG運營集團普通股持有人預計不會獲得任何業績分配的TPG普通合夥實體。
截至6月30日的三個月
20232022改變%
（以千美元計）
TPG 運營組分享到：
TPG VII$11,518 $(46,975)$58,493 125 %
TPG VIII104,805 (33,855)138,660 410 %
TPG IX4,578 — 4,578 NM
亞洲 VI (1)
(43,053)(57,978)14,925 26 %
亞洲七31,453 (30,561)62,014 203 %
謝謝13,663 (32,621)46,284 142 %
謝謝 II4,081 — 4,081 NM
TES513 1,345 (832)(62)%
AAF3,229 3,308 (79)(2)%
平臺：資本130,787 (197,337)328,124 166 %
成長之三 (1)
(4,566)(13,191)8,625 65 %
成長之四23,807 (34,048)57,855 170 %
成長 V38,332 4,772 33,560 703 %
TTAD I(2,627)(8,399)5,772 69 %
TDM(3,035)6,505 (9,540)(147)%
平臺：增長51,911 (44,361)96,272 217 %
Rise I(8,540)(15,002)6,462 43 %
Rise II15,611 (7,191)22,802 317 %
上升氣候21,914 — 21,914 NM
平臺：Impact28,985 (22,193)51,178 231 %
TREP III(4,654)(12,302)7,648 62 %
TAC+— (2,555)2,555 NM
平臺：房地產(4,654)(14,857)10,203 69 %
55
目錄
截至6月30日的三個月
20232022改變%
（以千美元計）
TPEP24,980 2,873 22,107 769 %
新任務5,694 5,590 104 2 %
戰略資本— (769)769 NM
平臺：市場解決方案30,674 7,694 22,980 299 %
TPG 運營組共享總數：$237,703 $(271,054)$508,757 188 %
不包括 TPG 操作組：
TPG IV(148)(154)6 4 %
TPG V3 — 3 NM
TPG VI(1,261)(3,574)2,313 65 %
亞洲 IV— (14)14 NM
亞洲 V(2,516)(33,342)30,826 92 %
MMI366 (1,073)1,439 134 %
TPG TFP— (12)12 NM
平臺：資本(3,556)(38,169)34,613 91 %
成長二6,527 (1,051)7,578 721 %
Gator8,335 (1,205)9,540 792 %
生物技術 III13,866 (45,731)59,597 130 %
生物技術 IV(136)(98)(38)(39)%
平臺：增長 28,592 (48,085)76,677 159 %
TREP II(389)(11,571)11,182 97 %
DASA-房地產(4)(148)144 97 %
平臺：房地產 (393)(11,719)11,326 97 %
TSI— (4)4 NM
Evercar— (18,454)18,454 NM
平臺：Impact— (18,458)18,458 NM
不包括 TPG 運營組總數 (2)
$24,643 $(116,431)$141,074 121 %
總績效分配$262,346 $(387,485)$649,831 168 %
___________
(1)重組後，我們保留了Growth III和Asia VI普通合夥實體的績效分配中的經濟利益，這使我們有權獲得相當於10％的績效分配；但是，我們將全部金額分配為績效分配薪酬支出。因此，重組後，每隻基金的控股權持有人可獲得的淨收入為零。
(2)TPG運營集團排除的實體的業績分配不屬於重組後歸屬於TPG的淨收益的一部分；但是，TPG普通合夥實體繼續由我們進行合併。我們將TPG運營集團歷史上本應在2021年12月31日獲得的績效分配的權利轉讓給了ReminCo。因此，從2022年1月1日起，每家TPG運營集團排除的實體的控股權持有人可獲得的淨收入將為零。
與截至2022年6月30日的三個月相比，截至2023年6月30日的三個月中，業績配置總額有所增加，這主要是由於TPG VII、TPG VIII、THP I、Asia VII、Growth IV、Growth V和Biotech III的已實現和未實現升值增加。
截至2023年6月30日，TPG運營集團共享TPG普通合夥人實體簡明合併財務狀況表中作為投資列報的應計業績分配總額為46億美元。截至2023年6月30日，普通股持有人簡明合併財務狀況表中以投資形式列報的應計業績分配總額為5億美元，TPG運營集團不包括TPG普通合夥實體。
56
目錄
資本利益。 與截至2022年6月30日的三個月相比，截至2023年6月30日的三個月中，資本利息收入增加了2460萬美元。這一變化主要是由我們在資本平臺上投資TPG VII、TPG VIII和Asia VII、房地產平臺中的TRTX以及增長平臺中的Growth IV、Growth V和TTAD I以及Impact平臺內的Rise Climate所帶來的收入增加所推動的，但我們的市場解決方案平臺內TGS的收入減少部分抵消了這一變化。
開支
基於現金的薪酬和福利。 與截至2022年6月30日的三個月相比，截至2023年6月30日的三個月中，基於現金的薪酬和福利支出有所增加。這一變化主要是由員工人數總體增加導致的工資和福利增加所致。
基於股權的薪酬。與截至2022年6月30日的三個月相比，截至2023年6月30日的三個月中，基於股票的薪酬支出增加了1,000萬美元，增長了7％。這一變化主要歸因於在截至2023年6月30日的三個月中，與向TPG員工和我們的某些高管發放的限制性股票相關的支出增加。
績效分配補償。 與截至2022年6月30日的三個月相比，截至2023年6月30日的三個月中，績效分配薪酬增加了4.701億美元，增長了158％。這一變化主要歸因於績效分配的增加，這推動了歸屬於我們的合作伙伴和專業人員的薪酬。
一般、行政和其他。 與截至2022年6月30日的三個月相比，截至2023年6月30日的三個月中，一般和管理費用增加了2690萬美元，增長了35％。這一變化主要是由截至2023年6月30日的三個月中，專業費用增加了1,860萬美元，其他管理費用增加了680萬美元。
利息支出。 與截至2022年6月30日的三個月相比，截至2023年6月30日的三個月中，利息支出增加了380萬美元，增長了80％，這主要是由於某些借款的利率上升。
投資活動產生的淨收益（虧損）。 截至2023年6月30日的三個月，投資活動的淨收益（虧損）從截至2022年6月30日的三個月的虧損9,940萬美元增加了1.002億美元，達到80萬美元的收益。這一變化主要歸因於截至2023年6月30日的三個月中，我們對Vacasa, Inc.和Nerdy Inc. 的投資淨虧損減少了6,110萬美元，淨收益分別增加了3,770萬美元。
利息、股息和其他。 與截至2022年6月30日的三個月相比，截至2023年6月30日的三個月中，利息、股息和其他增加了920萬美元。與截至2022年6月30日的三個月相比，這一增長主要是由截至2023年6月30日的三個月中獲得的額外利息收入所推動的。
公共 SPAC 衍生負債的未實現收益。截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月中，衍生工具的未實現收益分別為70萬美元和580萬美元，歸因於合併後的公共SPAC實體發行的認股權證和第三方持有的遠期購買協議。公眾投資者持有的認股權證和遠期購買協議被視為負債工具，而不是股票工具，每個時期都要進行按市值計價的調整。在我們的公共SPAC完成對目標公司的收購或上市SPAC倒閉後，相關負債將不再包含在我們的簡明合併財務狀況表中。
合併後的公共SPAC的利息、股息及其他。 與截至2022年6月30日的三個月相比，截至2023年6月30日的三個月中，合併後的公共SPAC的利息、股息和其他增加了230萬美元。這一變化主要是由利率上升導致信託賬户中持有的資產的利息收入增加所致。
所得税支出。與截至2022年6月30日的三個月相比，截至2023年6月30日的三個月中，所得税支出增加了510萬美元，這主要是由於截至2023年6月30日的三個月淨收入增加。

57
目錄
截至2023年6月30日的六個月與截至2022年6月30日的六個月相比
收入
截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月中，收入包括以下內容：
截至6月30日的六個月
20232022改變%
（以千美元計）
管理費$508,499 $417,658 $90,841 22 %
交易、監控和其他費用，淨額22,465 54,887 (32,422)(59)%
費用報銷和其他107,610 90,415 17,195 19 %
費用總額和其他費用638,574 562,960 75,614 13 %
績效分配578,053 412,473 165,580 40 %
資本利益29,792 26,995 2,797 10 %
基於資本分配的總收入607,845 439,468 168,377 38 %
總收入$1,246,419 $1,002,428 $243,991 24 %
與截至2022年6月30日的六個月相比，截至2023年6月30日的六個月中，費用和其他收入增加了7,560萬美元，增長了13％。這一變化是由於管理費用增加了9,080萬美元，費用報銷和其他費用增加了1,720萬美元，以及交易、監控和其他費用淨額減少了3,240萬美元。
管理費。與截至2022年6月30日的六個月相比，截至2023年6月30日的六個月中，管理費增加了9,080萬美元，增長了22％。這一變化主要是由收費收入資產管理規模增加所推動的，導致TPG IX的額外管理費為5,280萬美元，Asia VIII為2900萬美元，THP II為1,290萬美元，在2022年第三季度激活，Rise III為2,060萬美元，於2022年第二季度啟動。與截至2022年6月30日的六個月相比，截至2023年6月30日的六個月中，Asia VII的管理費下降了1,730萬美元，TPG VIII的管理費下降了960萬美元，這部分抵消了這些增長。
在截至2023年6月30日的六個月中，由於有限合夥人的額外資本承諾，某些總額為1,200萬美元的管理費被視為追補費。追趕費用主要包括TPG IX的420萬美元和Asia VIII的230萬美元，這兩者都是在2022年第三季度激活的，以及Rise III的400萬美元，後者於2022年第二季度激活。
交易、監控和其他費用，淨額。與截至2022年6月30日的六個月相比，截至2023年6月30日的六個月中，交易、監控和其他費用淨減少了3,240萬美元，下降了59％。這一變化的推動力是我們的交易和監控費用減少了2760萬美元，這主要是由於我們的投資組合公司在我們的Market Solutions平臺上涉及我們的經紀交易商的資本市場活動減少，以及從我們的房地產平臺獲得的激勵費減少了480萬美元。
費用報銷和其他。與截至2022年6月30日的六個月相比，截至2023年6月30日的六個月中，費用報銷和其他費用增加了1,720萬美元，增長了19％。這一變化在很大程度上是由截至2023年6月30日的六個月中可報銷費用增加了1,570萬美元所推動的。
績效分配。 與截至2022年6月30日的六個月相比，截至2023年6月30日的六個月中，業績分配增加了1.656億美元，增長了40％。這一變化的主要原因是，在截至2023年6月30日的六個月中，我們的已實現和未實現投資組合升值了6％，而在截至2022年6月30日的六個月中，我們的已實現和未實現投資組合升值了4％。截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月中，已實現的業績分配總額分別為1.843億美元和9.119億美元。截至2023年6月30日的六個月中，未實現的業績配置收益總額為3.937億美元。截至2022年6月30日的六個月中，未實現的業績配置虧損總額為4.994億美元。
58
目錄
下表重點介紹了截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月的業績分配，並將所列實體分為兩類以反映重組：（i）TPG運營集團普通股持有人預計將獲得20％的業績分配的TPG普通合夥實體；（ii）TPG運營集團普通股持有人預計不會獲得任何業績分配的TPG普通合夥實體。
截至6月30日的六個月
20232022改變%
（以千美元計）
TPG 運營組分享到：
TPG VII$60,777 $364,204 $(303,427)(83)%
TPG VIII223,843 153,669 70,174 46 %
TPG IX6,292 — 6,292 NM
亞洲 VI (1)
(32,669)(35,025)2,356 7 %
亞洲七24,143 40 24,103 NM
謝謝48,048 (11,601)59,649 514 %
謝謝 II6,811 — 6,811 NM
TES1,032 10,306 (9,274)(90)%
AAF26,214 24,606 1,608 7 %
平臺：資本364,491 506,199 (141,708)(28)%
成長之三 (1)
502 (41,094)41,596 101 %
成長之四33,267 (20,115)53,382 265 %
成長 V41,467 16,163 25,304 157 %
TTAD I(1,283)(1,159)(124)(11)%
TDM862 17,076 (16,214)(95)%
平臺：增長74,815 (29,129)103,944 357 %
Rise I(15,012)(17,630)2,618 15 %
Rise II35,347 (7,713)43,060 558 %
上升氣候100,866 — 100,866 NM
平臺：Impact121,201 (25,343)146,544 578 %
TREP III(9,400)33,765 (43,165)(128)%
平臺：房地產(9,400)33,765 (43,165)(128)%
TPEP32,691 9,374 23,317 249 %
新任務10,832 13,458 (2,626)(20)%
戰略資本— (2,793)2,793 NM
平臺：市場解決方案43,523 20,039 23,484 117 %
TPG 運營組共享總數：$594,630 $505,531 $89,099 18 %
不包括 TPG 操作組：
TPG IV(61)(159)98 62 %
TPG V3 — 3 NM
TPG VI(24,177)(12,543)(11,634)(93)%
亞洲 IV— (42)42 NM
亞洲 V(28,765)(21,308)(7,457)(35)%
MMI1,075 (485)1,560 322 %
TPG TFP— (14)14 NM
平臺：資本(51,925)(34,551)(17,374)(50)%
59
目錄
截至6月30日的六個月
20232022改變%
（以千美元計）
成長二9,893 2,026 7,867 388 %
Gator15,507 2,761 12,746 462 %
生物技術 III15,380 (40,092)55,472 138 %
生物技術 IV(192)(102)(90)(88)%
平臺：增長40,588 (35,407)75,995 215 %
TREP II(4,152)(10,399)6,247 60 %
DASA-房地產(1,088)870 (1,958)(225)%
平臺：房地產(5,240)(9,529)4,289 45 %
TSI— 160 (160)NM
Evercar— (13,731)13,731 NM
平臺：Impact— (13,571)13,571 NM
不包括 TPG 運營組總數(2)
$(16,577)$(93,058)$76,481 82 %
總績效分配$578,053 $412,473 $165,580 40 %
___________
(1)重組後，我們在Growth III和Asia VI普通合夥人的績效分配中保留了經濟權益，這使我們有權獲得相當於10％的績效分配；但是，我們打算將全部金額分配為績效分配薪酬支出。因此，重組後，每隻基金的控股權益持有人可獲得的淨收入為零。
(2)TPG運營集團除外實體的業績分配不屬於重組後歸屬於TPG的淨收益；但是，我們繼續對TPG普通合夥人實體進行合併。我們將TPG運營集團歷來在2021年12月31日獲得的績效分配的權利轉讓給了RemainCo。因此，從2022年1月1日起，每個TPG運營集團除外實體的控股權持有人可獲得的淨收入將為零。請參閲 “未經審計的簡明合併財務信息和其他數據”，其中反映了重組的預計影響。
截至2023年6月30日的六個月中，業績配置總額與截至2022年6月30日的六個月相比有所增加，這主要是由Rise Climate、TPG VIII、THP I、Growth III、Growth III、Growth IVI和Biotech III的已實現和未實現升值所部分抵消。
截至2023年6月30日，TPG運營集團共享TPG普通合夥人實體簡明合併財務狀況表中作為投資列報的應計業績分配總額為46億美元。截至2023年6月30日，TPG運營集團不包括TPG普通合夥人實體的簡明合併財務狀況表中作為投資列報的應計業績分配總額為5億美元。
資本權益. 與截至2022年6月30日的六個月相比，截至2023年6月30日的六個月中，資本利息收入增加了280萬美元，增長了10％。這一變化主要是由我們在資本平臺上投資TPG VIII、Growth III在我們的增長平臺上投資Growth III、在我們的房地產平臺上投資TRTX以及我們Impact平臺的Rise Climate的收入增加所推動的。我們在資本平臺上投資TPG VII的收入減少部分抵消了這些增長。
開支
基於現金的薪酬和福利。 與截至2022年6月30日的六個月相比，截至2023年6月30日的六個月中，基於現金的薪酬和福利支出增加了410萬美元，增長了2％。這一變化主要是由員工人數增加推動的工資和福利增加所推動的。
基於權益的薪酬。與截至2022年6月30日的六個月相比，截至2023年6月30日的六個月中，基於股票的薪酬支出減少了1,860萬美元。這一變化主要歸因於在截至2022年12月31日的年度中，某些TPH、RPH和其他與IPO相關的獎勵的歸屬，但部分被截至2023年6月30日的六個月中向TPG員工和我們的某些高管發放的限制性股票相關支出增加所抵消。
60
目錄
績效分配補償。 與截至2022年6月30日的六個月相比，截至2023年6月30日的六個月中，績效分配薪酬增加了1.683億美元。這一變化主要歸因於績效分配的增加，這推動了歸屬於我們的合作伙伴和專業人員的薪酬。
一般、行政和其他。 與截至2022年6月30日的六個月相比，截至2023年6月30日的六個月中，一般和管理費用增加了2950萬美元，增長了16％。這一變化主要是由截至2023年6月30日的六個月中，專業費用增加了3,360萬美元，代表TPG基金產生的可報銷費用增加了660萬美元，但部分被截至2023年6月30日的六個月中其他管理費用減少620萬美元以及與授予公司某些非僱員的股權獎勵相關的支出減少450萬美元所抵消。
利息支出。 與截至2022年6月30日的六個月相比，截至2023年6月30日的六個月中，利息支出增加了660萬美元，增幅為70％，這主要是由於某些借款的利率上升。
投資活動產生的淨收益（虧損）。 截至2023年6月30日的六個月中，投資活動的淨收益（虧損）從截至2022年6月30日的六個月的虧損9,280萬美元增加了1.084億美元，達到1,570萬美元的收益。這一變化主要歸因於截至2023年6月30日的六個月中，我們對Vacasa, Inc.和NRDY的投資淨虧損減少了5,870萬美元，淨收益分別增加了4,720萬美元。
利息、股息和其他。 與截至2022年6月30日的六個月相比，截至2023年6月30日的六個月中，利息、股息和其他增加了1,700萬美元。這一變化的主要原因是截至2023年6月30日的六個月中，與截至2022年6月30日的六個月相比，由於利率較高，所賺取的額外利息收入。
公共SPAC衍生負債的未實現（虧損）收益。截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月中，衍生工具的10萬美元未實現虧損和850萬美元的未實現收益分別歸因於合併後的公共SPAC實體發行的認股權證和第三方持有的遠期購買協議。公眾投資者持有的認股權證和遠期購買協議被視為負債工具，而不是股票工具，每個時期都要進行按市值計價的調整。在我們的公共SPAC完成對目標公司的收購或上市SPAC倒閉後，相關負債將不再包含在我們的簡明合併財務報表中。
合併後的TPG基金和公共SPAC的利息、股息及其他。 與截至2022年6月30日的六個月相比，截至2023年6月30日的六個月中，合併後的TPG基金和公共SPAC的利息、股息和其他增加了490萬美元。這一變化主要是由利率上升導致信託賬户中持有的資產的利息收入增加所致。
所得税支出。 與截至2022年6月30日的六個月相比，截至2023年6月30日的六個月中，所得税支出增加了220萬美元，這主要是由於截至2023年6月30日的六個月淨收入增加。
61
目錄
未經審計的簡明合併財務狀況報表（以美國公認會計原則為基礎）
2023年6月30日2022年12月31日
（以千美元計）
資產
現金和現金等價物$893,560 $1,107,484 
投資 5,795,218 5,329,868 
關聯公司應付的款項175,753 202,639 
其他資產642,101 642,558 
合併後的公共 SPAC 的資產263,555 659,189 
總資產$7,770,187 $7,941,738 
負債、可贖回權益和權益
債務義務$444,901 $444,566 
應付給分支機構124,764 139,863 
應計績效分配補償3,388,976 3,269,889 
其他負債412,937 324,261 
合併後的公共SPAC的負債9,706 23,653 
負債總額$4,381,284 $4,202,232 
合併後的公共 SPAC 的可贖回股權$259,370 $653,635 
公平
A類普通股面值0.001美元，授權股票23.4億股（截至2023年6月30日和2022年12月31日，已發行和流通的股票分別為80,511475股和79,240,058股）$80 $79 
B類普通股面值0.001美元，授權7.5億股（截至2023年6月30日和2022年12月31日，已發行和流通的股票分別為228,652,641股和229,652,641股）229 230 
優先股，面值0.001美元，已授權2500萬股（截至2023年6月30日和2022年12月31日分別為0股已發行和流通股票）— — 
額外的實收資本531,512 506,639 
留存（赤字）收益 (3,663)2,724 
其他非控股權益2,601,375 2,576,199 
權益總額3,129,533 3,085,871 
負債、可贖回權益和權益總額$7,770,187 $7,941,738 
現金及現金等價物減少了2.139億美元，這主要是由於向我們的A類普通股股東和子公司非控股權益持有人支付了股息和分配。
在截至2023年6月30日的六個月中，投資增加了4.654億美元，這主要是由於基於資本配置的淨收入為6.078億美元，但部分被2.04億美元的淨收益所抵消。在截至2023年6月30日的六個月中，我們的投資使已實現和未實現的投資組合升值了6％。
截至2023年6月30日的六個月中，應計績效分配薪酬增加了1.191億美元，這主要歸因於績效分配的增加，但截至2023年6月30日的六個月中，績效分配薪酬的結算部分抵消了這一點。
合併後的公共SPAC的可贖回權益減少了3.943億美元，這主要是由於贖回了YTPG A類普通股的A類普通股。參見我們的簡明合併財務報表附註10。
在截至2023年6月30日的六個月中，總權益增加了4,370萬美元，這主要是由於淨收入和確認的基於權益的薪酬支出，但部分被向我們的A類普通股股東和子公司非控股權益持有人支付的股息和分配所抵消。
62
目錄
非公認會計準則財務指標
可分配收益。 可分配收益（“DE”）用於評估業績和可能分配給合作伙伴的金額。DE 源自其最直接可比的美國公認會計準則淨收入指標，並與之對賬，但不等同於。DE與根據美國公認會計原則計算的美國公認會計原則淨收益的不同之處在於，它不包括（i）未實現的績效分配及相關的薪酬和福利支出，（ii）未實現的投資收益，（iii）基於股票的薪酬支出，（iv）歸因於合併實體非控股權益的淨收益（虧損），或（v）某些非現金項目，例如應急準備金。
儘管我們認為，納入或排除上述美國公認會計原則損益表項目為投資者提供了對我們的核心經營業績的有意義的指標，但由於本文所述的調整，在不考慮相關的美國公認會計原則指標的情況下使用DE是不夠的。該指標補充了美國公認會計原則淨收入，應考慮補充而不是代替根據根據美國公認會計原則編制的 “——我們經營業績的關鍵組成部分——運營業績” 中進一步討論的美國公認會計原則公佈的經營業績。
税後可分配收益。税後可分配收益（“税後DE”）是反映所得税影響後衡量我們可分配收益的非公認會計準則績效。我們用它來評估所得税支出如何影響可供分配給我們的A類普通股持有人和普通單位持有人的金額。税後DE與根據美國公認會計原則計算的美國公認會計原則淨收入的不同之處在於，它不包括此處DE定義中描述的項目；但是，與德國不同，它確實反映了所得税的影響。為了確定税後DE，所得税代表調整後的美國公認會計準則所得税支出總額，僅包括根據美國公認會計準則所得税前淨收入計算的當期税收支出（收益），包括根據我們的應收税款協議應付的當期應付款，該應收賬款記錄在我們的簡明合併財務狀況報表中的其他負債中。此外，確定税後DE時使用的當期税收支出（收益）反映了公司對某些不在DE基礎計算範圍的支出項目（例如基於權益的薪酬費用）可享受的扣除所帶來的好處。我們認為，在確定税後DE時，將當前根據應收税款協議應付的金額和使用當期所得税支出（收益）包括在內是有意義的，因為它提高了各時期之間的可比性，更準確地反映了可供分配給股東的收益。
我們認為，儘管納入或排除上述美國公認會計原則損益表項目為投資者提供了我們核心經營業績的有意義指標，但由於本文所述的調整，在不考慮相關美國公認會計原則指標的情況下使用税後DE是不夠的。該指標補充了美國公認會計原則淨收入，應考慮補充而不是代替根據美國公認會計原則公佈的經營業績，詳見 “——我們的經營業績的關鍵組成部分——經營業績”。
與費用相關的收益。費用相關收益（“FRE”）是一種補充績效指標，用於評估我們的業務並做出資源部署和其他運營決策。FRE與根據美國公認會計原則計算的淨收益的不同之處在於，它對DE計算中包含的項目進行了調整，還進行了調整以排除（i）已實現的績效分配和相關薪酬支出，（ii）投資和金融工具的已實現投資收益，（iii）淨利息（利息支出減去利息收入），（iv）折舊，（v）攤銷和（vi）某些非核心收入和支出。我們使用FRE來衡量我們的業務從費用收入中支付薪酬和運營支出的能力，而非基於資本配置的收入。由於本文所述的調整，在不考慮相關的美國公認會計原則指標的情況下使用FRE是不夠的。
與費用相關的收入。與費用相關的收入是FRE的一部分。與費用相關的收入包括（i）管理費，（ii）交易、監控和其他費用，淨額以及（iii）其他收入。與費用相關的收入不同於根據美國公認會計原則計算的收入，因為它不包括某些報銷費用安排。有關合並運營報表中的可比細列項目，請參閲 “—與美國公認會計原則衡量標準的對賬”。
費用相關費用。與費用相關的費用是 FRE 的一部分。與費用相關的支出不同於根據美國公認會計原則計算的支出，因為它不包括某些報銷安排。與費用相關的費用用於管理層對業務的審查。有關合並運營報表中的可比細列項目，請參閲 “—與美國公認會計原則衡量標準的對賬”。
63
目錄
為了更好地説明我們的FRE的盈利能力，我們在計算非公認會計準則指標時分別列出了與費用相關的收入和與費用相關的支出。由於本文所述的調整，在不考慮相關的美國公認會計原則指標的情況下使用與費用相關的收入和FRE是不夠的。
我們對DE、FRE、費用相關收入和費用相關支出的計算可能與其他投資經理的計算不同。因此，這些指標可能無法與其他投資經理提出的類似衡量標準相提並論。
下表列出了截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月的FRE和DE總額：
截至6月30日的三個月截至6月30日的六個月
2023202220232022
（以千美元計）
管理費$256,612 $222,686 $504,610 $425,417 
交易、監控和其他費用，淨額16,864 21,168 21,536 47,924 
其他收入12,256 12,018 25,039 23,063 
與費用相關的收入285,733 255,872 551,186 496,404 
報酬和福利，淨額95,888 95,547 196,043 193,734 
運營費用，淨額64,415 58,522 130,429 108,884 
費用相關費用160,303 154,069 326,472 302,618 
與費用相關的總收入$125,430 $101,803 $224,714 $193,786 
已實現的業績分配，淨額6,630 60,175 11,655 182,367 
已實現的投資收益及其他，淨額(22,762)15,443 (27,937)22,736 
折舊費用(1,213)(1,468)(2,344)(3,039)
利息支出，淨額816 (4,255)(217)(8,686)
可分配收益$108,901 $171,698 $205,871 $387,164 
所得税(12,662)(9,831)(21,790)(26,264)
税後可分配收益$96,240 $161,867 $184,082 $360,900 
截至2023年6月30日的三個月，與截至2022年6月30日的三個月相比
與費用相關的收入
與截至2022年6月30日的三個月相比，截至2023年6月30日的三個月中，與費用相關的收入增加了2990萬美元，增長了12％。這一變化主要是由於增加了3,390萬美元的管理費，其中一部分被交易、監控和其他費用減少所抵消，淨額為430萬美元。
管理費
下表列出了截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月我們平臺的管理費：
截至6月30日的三個月
20232022
（以千美元計）
資本$112,479 $81,380 
影響51,544 43,412 
成長37,496 34,859 
房地產37,154 44,815 
市場解決方案17,940 18,220 
管理費用總額$256,612 $222,686 
64
目錄
與截至2022年6月30日的三個月相比，截至2023年6月30日的三個月中，管理費增加了3,390萬美元，增長了15％。這一變化主要是由於從Capital平臺獲得了3,110萬美元的額外管理費，這主要是由於TPG IX和Asia VIII在2022年第三季度激活。Impact平臺的管理費增加了810萬美元，這主要是由Rise III的額外收盤推動的，而Growth平臺的管理費增加了260萬美元，這主要歸因於TTAD II的額外積極投資資本。房地產平臺管理費減少了770萬美元，部分抵消了這一變化，該平臺在2022年第二季度收到了可觀的追趕費。
在截至2023年6月30日的三個月中，由於有限合夥人增加了資本承諾，在此期間賺取的某些管理費被視為追補費，總額為1150萬美元。在資本平臺上，追趕費用為650萬美元，其中350萬美元、250萬美元和50萬美元分別來自Asia VIII、TPG IX和THP II，所有這些都是在2022年第三季度激活的。2022年第二季度激活的Impact平臺中的Rise III有400萬美元的追趕費。Market Solutions平臺向TGS收取了70萬美元的追趕費，該費用於2022年第三季度啟動。Growth 平臺收取了與 LSI 相關的30萬美元追補費，該費用已於 2023 年第一季度激活。
交易、監控和其他費用，淨額
下表顯示了截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月中，我們平臺的交易、監控和其他費用淨額：
截至6月30日的三個月
20232022
（以千美元計）
市場解決方案$14,320 $13,086 
影響1,639 1,725 
資本773 1,257 
成長133 269 
房地產— 4,831 
交易、監控和其他費用總額，淨額$16,864 $21,168 
與截至2022年6月30日的三個月相比，截至2023年6月30日的三個月中，交易、監控和其他費用淨減少了430萬美元，下降了20％。這一變化主要歸因於我們的房地產平臺上投資組合公司賺取的激勵費減少。
其他收入
下表顯示了截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月的其他收入：
截至6月30日的三個月
20232022
（以千美元計）
前附屬基金$7,816 $6,689 
其他收入4,440 5,329 
其他收入總額$12,256 $12,018 
與截至2022年6月30日的三個月相比，截至2023年6月30日的三個月中，其他總收入增加了20萬美元，增長了2％。
費用相關費用
與截至2022年6月30日的三個月相比，截至2023年6月30日的三個月中，費用相關支出增加了620萬美元，增長了4％。這一變化主要是由於專業服務費和地點開支的增加導致運營費用增加，淨額為590萬美元。
65
目錄
薪酬和福利，淨額
下表顯示了截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月的薪酬和福利淨額：
截至6月30日的三個月
20232022
（以千美元計）
工資 $53,429 $48,903 
獎金45,188 47,198 
福利和其他16,757 18,293 
報銷(19,487)(18,847)
薪酬和福利總額，淨額$95,888 $95,547 
與截至2022年6月30日的三個月相比，截至2023年6月30日的三個月中，薪酬和福利淨增加了30萬美元。這一變化主要是由於員工人數增長導致工資增加了450萬美元，但獎金的減少部分抵消了這一變化。
運營費用，淨額
淨運營費用包括一般和管理費用，以及與向TPG基金提供的投資管理和諮詢服務相關的專業服務和差旅費報銷，以及向我們的投資組合公司提供的監控服務。截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月，淨運營支出分別為6,440萬美元和5,850萬美元，本季度增加了590萬美元，增長了10％。這一變化主要是由於專業費用和其他管理費用增加了340萬美元，地點費用增加了250萬美元。
已實現的績效分配，淨額
截至2023年6月30日的三個月中，已實現的業績分配淨額為660萬美元，截至2022年6月30日的三個月中，已實現的業績分配淨額為6,020萬美元。
下表顯示了截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月中來自我們平臺的已實現業績分配：
截至6月30日的三個月
20232022
（以千美元計）
資本$6,367 $52,502 
房地產263 1,086 
成長— 6,473 
市場解決方案— 114 
影響— — 
已實現的績效分配總額，淨額$6,630 $60,175 
截至2023年6月30日的三個月中，已實現的業績分配淨額為660萬美元，來自資本平臺TPG VIII的640萬美元和房地產平臺的TREP III的30萬美元。該活動包括來自投資組合公司DirecTV和Milestone Student Properties的變現。
截至2022年6月30日的三個月中，已實現的業績配置淨額為6,020萬美元，主要來自資本平臺內亞洲VII的1,940萬美元、TPG VIII的1750萬美元和THP I的1,130萬美元。增長平臺內的650萬美元變現來自TTAD I。該活動包括來自投資組合公司的變現，包括Kelsey-Seybold Clinic、Greencross、DirecTV、FreedomPay和Kaseya。
66
目錄
已實現的投資收益及其他，淨額
下表顯示了截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月的已實現投資收入和其他淨收入：
截至6月30日的三個月
20232022
（以千美元計）
對 TPG 基金的投資$(4,705)$16,546 
其他投資— — 
非核心收入（支出）(18,057)(1,103)
已實現的投資收益和其他收入總額，淨額$(22,762)$15,443 
與截至2022年6月30日的三個月相比，截至2023年6月30日的三個月中，已實現的投資收入和其他收入淨額減少了3,820萬美元，這主要是由於對TPG基金的某些投資的已實現虧損以及非核心交易相關支出的增加。在截至2023年6月30日的三個月中，我們的非核心活動包括與可能收購安傑洛·戈登相關的1,530萬美元成本。
折舊
與截至2022年6月30日的三個月相比，截至2023年6月30日的三個月中，折舊費用減少了30萬美元。
利息支出，淨額
下表顯示了截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月的淨利息支出：
截至6月30日的三個月
20232022
（以千美元計）
利息支出$8,521 $4,728 
利息（收入）(9,336)(473)
利息支出，淨額$(816)$4,255 
與截至2022年6月30日的三個月相比，截至2023年6月30日的三個月中，利息支出淨減少的主要原因是我們公司持有的現金的利率上升，部分被某些借款利率的相應提高所抵消。
可分配收益
與截至2022年6月30日的三個月相比，截至2023年6月30日的三個月中，DE的下降主要是由於已實現的業績配置淨額減少，但部分被費用相關收益的增加所抵消。
所得税
與截至2022年6月30日的三個月相比，截至2023年6月30日的三個月中，所得税增加了280萬美元。所得税的變化是國外所得税增加的結果。
67
目錄
截至2023年6月30日的六個月與截至2022年6月30日的六個月相比
與費用相關的收入
與截至2022年6月30日的六個月相比，截至2023年6月30日的六個月中，與費用相關的收入增加了5,480萬美元，增長了11％。增加的主要原因是增加了7,920萬美元的管理費，其中一部分被交易、監控和其他費用的減少（淨額為2640萬美元）所抵消。
管理費
下表顯示了截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月我們平臺的管理費：
截至6月30日的六個月
20232022
（以千美元計）
資本$218,390 $161,820 
影響98,406 85,331 
房地產78,515 72,641 
成長74,151 68,583 
市場解決方案35,149 37,042 
管理費用總額$504,610 $425,417 
與截至2022年6月30日的六個月相比，截至2023年6月30日的六個月中，管理費增加了7,920萬美元，增長了19％。這一變化主要是由於Capital平臺內的管理費增加了5,660萬美元，這主要是由TPG IX、Asia VIII和THP II的額外收盤推動的。由於對Rise III的額外承諾，Impact平臺的管理費增加了1,310萬美元。在TREP IV的推動下，房地產平臺的管理費增加了590萬美元，該公司在2022年第二季度做出了額外的承諾。Growth 平臺的管理費增加了560萬美元，這主要來自對TTAD II的額外積極投資資本以及2023年第一季度LSI的激活。Market Solutions平臺管理費減少了190萬美元，部分抵消了這一變化。
在截至2023年6月30日的六個月中，由於有限合夥人增加了資本承諾，在此期間賺取的某些管理費被視為追補費，總額為1,200萬美元。在資本平臺上，追趕費用為710萬美元，其中分別來自TPG IX、Asia VIII和THP II的420萬美元、230萬美元和70萬美元，所有這些都是在2022年第三季度激活的。2022年第二季度激活的Impact平臺中的Rise III有400萬美元的追趕費。Market Solutions平臺向TGS收取了70萬美元的追趕費，該費用於2022年第三季度啟動。20萬美元的追趕費用與Growth平臺內的TTAD II有關，該平臺於2021年第二季度激活。
交易、監控和其他費用，淨額
下表顯示了截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月中，我們平臺的交易、監控和其他費用淨額：
截至6月30日的六個月
20232022
（以千美元計）
市場解決方案$16,312 $35,984 
影響3,207 3,470 
資本1,791 3,231 
成長227 408 
房地產— 4,831 
交易、監控和其他費用總額，淨額$21,536 $47,924 
68
目錄
與截至2022年6月30日的六個月相比，截至2023年6月30日的六個月中，交易、監控和其他費用淨減少了2640萬美元，下降了55％。這一下降主要歸因於市場解決方案平臺，這是因為我們的投資組合公司中涉及經紀交易商的資本市場活動減少。
其他收入
下表顯示了截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月的其他收入：
截至6月30日的六個月
20232022
（以千美元計）
前附屬基金$16,201 $13,953 
其他收入8,838 9,110 
其他收入總額$25,039 $23,063 
與截至2022年6月30日的六個月相比，截至2023年6月30日的六個月中，其他總收入增加了200萬美元，增長了9％。

費用相關費用
與截至2022年6月30日的六個月相比，截至2023年6月30日的六個月中，費用相關支出增加了2390萬美元，增長了8％。增加的主要原因是運營支出增加（淨額為2150萬美元）以及薪酬和福利的增加（淨額為230萬美元）。
薪酬和福利，淨額
下表顯示了截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月的薪酬和福利淨額：
截至6月30日的六個月
20232022
（以千美元計）
工資 $107,005 $96,746 
獎金90,597 95,852 
福利和其他36,767 36,220 
報銷(38,327)(35,084)
薪酬和福利總額，淨額$196,043 $193,734 
與截至2022年6月30日的六個月相比，截至2023年6月30日的六個月中，薪酬和福利總額淨增加了230萬美元，增長了1％。這一變化主要是由於員工人數增長導致工資增加了1,030萬美元。這一增長被減少的530萬美元獎金和320萬美元的額外報銷額部分抵消。
運營費用，淨額
淨運營費用包括一般和管理費用，以及與向TPG基金提供的投資管理和諮詢服務相關的專業服務和差旅費報銷，以及向我們的投資組合公司提供的監控服務。截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月中，運營支出淨額分別為1.304億美元和1.089億美元。
與截至2022年6月30日的六個月相比，截至2023年6月30日的六個月中，運營支出淨增加2150萬美元，這主要是由於專業費用和其他管理費用增加了1,480萬美元，差旅費用增加了670萬美元。
69
目錄
已實現的績效分配，淨值
截至2023年6月30日的六個月中，已實現的業績分配淨額為1170萬美元，在截至2022年6月30日的六個月中，已實現的業績分配淨額為1.824億美元。
下表顯示了截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月中來自我們平臺的已實現業績分配：
截至6月30日的六個月
20232022
（以千美元計）
資本$6,367 $158,125 
房地產4,076 1,110 
成長1,097 8,660 
影響116 14,297 
市場解決方案— 175 
已實現的績效分配總額，淨額$11,655 $182,367 
截至2023年6月30日的六個月中，已實現的業績分配淨額為1170萬美元，主要來自資本平臺內TPG VIII的640萬美元變現和房地產平臺內TREP III的410萬美元變現。110萬美元的實現歸功於增長平臺中的TTAD I。該活動包括來自投資組合公司的變現，包括DirecTV和Alloy Properties。
截至2022年6月30日的六個月中，已實現的業績配置淨額為1.824億美元，主要來自資本平臺內TPG VII的1.081億美元、亞洲VII的1,940萬美元和TPG VIII的1750萬美元。Impact平臺內的1430萬美元變現來自Rise I。該活動包括來自投資組合公司的變現，包括邁克菲（納斯達克股票代碼：MCFE）、Kelsey-Seybold Clinics、Greencross、Renaissance Learning和EverFi。
已實現的投資收益及其他，淨額
下表顯示了截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月的已實現投資收入和其他淨收入：
截至6月30日的六個月
20232022
（以千美元計）
對 TPG 基金的投資$1,731 $50,579 
非核心收入（支出）(29,668)(27,843)
已實現的投資收益和其他收入總額，淨額$(27,937)$22,736 
與截至2022年6月30日的六個月相比，截至2023年6月30日的六個月中，已實現的投資收入和其他淨收入減少了5,070萬美元，下降了223％。減少的主要原因是我們的TPG基金變現減少以及180萬美元的額外非核心支出。
折舊
與截至2022年6月30日的六個月相比，截至2023年6月30日的六個月中，折舊費用減少了70萬美元，下降了23％。
70
目錄
利息支出，淨額
下表顯示了截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月的淨利息支出：
截至6月30日的六個月
20232022
（以千美元計）
利息支出$15,939 $9,359 
利息（收入）(15,721)(673)
利息支出，淨額$217 $8,686 
與截至2022年6月30日的六個月相比，截至2023年6月30日的六個月中，利息支出淨減少的主要原因是我們公司持有的現金的利率上升，部分被某些借款利率的相應提高所抵消。
可分配收益
與截至2022年6月30日的六個月相比，截至2023年6月30日的六個月中，DE的下降主要是由於已實現的業績配置淨額減少，但部分被我們的費用相關收益的增加所抵消。
所得税
與截至2022年6月30日的六個月相比，截至2023年6月30日的六個月中，所得税減少了450萬美元。所得税的減少是由於已實現的績效費用淨額降低。
未經審計的非公認會計準則資產負債表指標
賬面資產、賬面負債和賬面淨值是衡量TPG Operating Group資產、負債和權益的非公認會計準則績效指標，反映了我們在子公司作為權益法投資的投資。此外，賬面資產、賬面負債和淨賬面價值包括TPG Inc的税收資產和負債。我們利用這些衡量標準來評估扣除賬面負債後的賬面資產未實現價值，並評估我們在TPG基金和第三方投資的應計績效分配中的間接利息。我們認為這些措施對投資者很有用，因為它們可以在去合併的基礎上進一步瞭解TPG運營集團的淨資產。這些非公認會計準則財務指標不應被視為替代或優於根據美國公認會計原則計算的類似財務指標。這些非公認會計準則財務指標可能與其他另類資產管理公司的計算不同，因此可能無法與其他公司提出的類似指標進行比較。有關簡明合併財務狀況報表與非公認會計準則資產負債表的對賬，請參閲 “——與美國公認會計準則指標的對賬”。
71
目錄
下表列出了截至2023年6月30日和2022年12月31日的非公認會計準則賬面資產、賬面負債和賬面淨值：
（以千美元計）2023年6月30日2022年12月31日
圖書資產
現金和現金等價物$577,603 $691,687 
限制性現金13,182 13,166 
應計績效分配759,778 642,519 
對基金的投資626,037 576,814 
其他資產547,620 576,241 
賬面資產總額$2,524,220 $2,500,427 
賬面負債
應付賬款、應計費用和其他$46,783 $48,183 
擔保借款，淨額245,413 245,259 
高級無抵押定期貸款，淨額199,488 199,307 
賬面負債總額$491,684 $492,749 
賬面淨值$2,032,536 $2,007,678 
在截至2023年6月30日的六個月中，賬面淨值增長的主要原因是應計業績配置增加以及價值創造為6％的基金投資，主要與TPG VIII、Growth V和Asia VII有關。截至2022年12月31日的年度內收到的收益分配部分抵消了這一點。
72
目錄
與美國公認會計原則措施的協調
下表將截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月根據美國公認會計原則計算和列報的最直接可比的財務指標與非公認會計準則財務指標進行了對賬：
收入
截至6月30日的三個月截至6月30日的六個月
2023202220232022
（以千美元計）
GAAP 收入$603,274 $(108,282)1,246,419 $1,002,428 
基於資本配置的收入 (276,171)398,237 (607,845)(439,468)
費用報銷(40,105)(36,022)(84,354)(68,699)
投資收入和其他(1,265)1,939 (3,034)2,143 
費用相關收入$285,733 $255,872 $551,186 $496,404 
開支
截至6月30日的三個月截至6月30日的六個月
2023202220232022
（以千美元計）
GAAP 費用$564,729 $54,170 $1,184,846 996,702 
折舊和攤銷費用(8,304)(8,558)(16,526)(17,257)
利息支出(8,518)(4,731)(15,936)(9,369)
與合併後的公共 SPAC 相關的費用(453)(457)(972)(1,980)
費用報銷(40,105)(36,022)(84,354)(68,699)
績效分配補償(172,077)298,026 (393,418)(225,112)
基於股權的薪酬(155,166)(145,140)(312,459)(331,051)
非核心支出和其他(19,803)(3,219)(34,709)(40,616)
費用相關費用$160,303 $154,069 $326,472 $302,618 
73
目錄
淨收入
截至6月30日的三個月截至6月30日的六個月
2023202220232022
（以千美元計）
淨收益（虧損）$40,011 $(262,497)$75,685 $(99,693)
歸因於公共SPAC可贖回權益的淨（收入）虧損(5,367)(4,058)(6,896)(5,364)
歸屬於其他非控股權益的淨（收益）虧損(32,755)127,827 (67,337)8,923 
攤銷費用3,538 3,083 7,076 6,355 
基於股權的薪酬154,564 146,023 310,270 336,485 
未實現的業績分配，淨額(50,927)119,222 (117,402)83,273 
未實現投資（收益）損失(12,655)31,201 (22,005)28,610 
衍生品的未實現收益(59)(37)7 (722)
所得税797 (1,848)3,785 (3,149)
非經常性及其他(907)2,951 899 6,182 
税後可分配收益$96,240 $161,867 $184,082 $360,900 
所得税12,662 9,831 21,790 26,264 
可分配收益$108,901 $171,698 $205,871 $387,164 
已實現的業績分配，淨額(6,630)(60,175)(11,655)(182,367)
已實現的投資收益及其他，淨額22,762 (15,443)27,937 (22,736)
折舊費用1,213 1,468 2,344 3,039 
利息支出，淨額(816)4,255 217 8,686 
與費用相關的收益$125,430 $101,803 $224,714 $193,786 













74
目錄
資產負債表
下表將截至2023年6月30日和2022年12月31日根據美國公認會計原則計算和列報的最直接可比財務指標與非公認會計準則財務指標進行對賬：
（以千美元計）2023年6月30日2022年12月31日
GAAP 資產總額$7,770,187 $7,941,738 
合併後的公共 SPAC 的影響
現金和現金等價物(4,059)(5,097)
信託賬户中持有的資產(259,370)(653,635)
關聯公司應付的款項(45)(45)
其他資產(81)(412)
合併後的公共 SPAC 的小計(263,555)(659,189)
其他合併實體的影響
現金和現金等價物(315,956)(415,797)
關聯公司應付的款項(163,559)(211,097)
投資(4,409,403)(4,110,535)
其他資產(149,743)(134,505)
其他合併實體的小計(5,038,661)(4,871,934)
重新分類調整 (1)
關聯公司應付的款項(12,194)8,458 
投資(1,385,815)(1,219,333)
應計績效分配759,778 642,519 
對基金的投資626,037 576,814 
其他資產68,443 81,354 
重新分類調整數小計56,249 89,812 
賬面資產總額$2,524,220 $2,500,427 
75
目錄
（以千美元計）2023年6月30日2022年12月31日
GAAP 負債總額$4,381,284 $4,202,232 
合併後的公共 SPAC 的影響
應付賬款和應計費用(206)(236)
公共SPAC的衍生負債(750)(667)
延期承保(8,750)(22,750)
合併後的公共 SPAC 的小計(9,706)(23,653)
其他合併實體的影響
應付賬款和應計費用(176,678)(90,685)
應付給分支機構(118,641)(134,562)
應計績效分配補償(3,388,976)(3,269,889)
其他負債(199,908)(206,276)
其他合併實體的小計(3,884,203)(3,701,412)
重新分類調整 (1)
應付賬款和應計費用37,369 40,698 
應付給分支機構(6,123)(5,301)
其他負債(26,937)(19,815)
重新分類調整數小計4,309 15,582 
賬面負債總額$491,684 $492,749 
合併後的公共 SPAC 可贖回權益總額$259,370 $653,635 
合併後的公共 SPAC 的影響 (2)
(259,370)(653,635)
合併後的公共 SPAC 的賬面可贖回權益總額$— $— 
GAAP 權益總額$3,129,533 $3,085,871 
合併後的公共 SPAC 的影響5,521 18,099 
其他合併實體的影響(1,154,458)(1,170,522)
重新分類調整 (1)
51,940 74,230 
賬面淨值$2,032,536 $2,007,678 
___________
(1)某些金額已重新分類，以反映我們如何使用非公認會計準則資產負債表指標。我們在非公認會計準則的基礎上分別分析應計績效費用和其他投資（包括對我們基金的共同投資和其他股票法投資）之間的投資。此外，我們還對關聯公司應付的美國公認會計準則財務報表金額和其他資產中的某些金額進行了重新分類，用於非公認會計準則的目的淨額，並將應付賬款、應計費用和其他負債中的美國公認會計準則財務報表金額重新歸類為非公認會計準則用途的應付賬款、應計費用和其他負債。
(2)2.594億美元和6.536億美元的可贖回股權分別代表TPG運營集團不擁有的每家SPAC的所有權，在隨附的簡明合併財務狀況表中與美國公認會計準則合夥人的資本分開列報。
運營指標
我們監控資產管理行業常見的某些運營指標，我們認為這些指標提供了有關我們業務的重要數據。以下運營指標不包括我們以前的關聯公司或其他未包含在TPG運營集團中的投資的運營指標。
管理的資產
管理資產（“AUM”）代表以下各項的總和：
i.我們的套利基金（包括基金級資產相關槓桿）持有的投資和金融工具的公允價值，包括我們的私募股權和房地產基金，以及我們管理或建議的相關共同投資工具，加上根據這些基金和工具的投資者各自的資本承諾條款，我們有權從這些基金和工具的投資者那裏籌集的資金，扣除與認購相關信貸額度相關的未償還槓桿，包括對這些基金的資本承諾還沒有開始他們的投資期；
76
目錄
ii。我們的抵押房地產投資信託基金和抵押籌款工具的資產總額（包括槓桿（如適用）；
iii。我們的對衝基金的資產淨值；以及
iv。以信託形式持有的首次公開募股收益（不包括利息），以及遠期購買協議以及與我們的公共SPAC相關的私人投資相關的收益，業務合併完成後與我們的公共SPAC相關的私募股權。
我們對資產管理規模的定義不是基於管理我們管理或建議的投資基金、實體或賬户的協議中可能規定的資產管理規模的任何定義，也不是根據任何監管定義計算的。
下表顯示了截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月我們總資產管理規模的展期：
截至6月30日的三個月截至6月30日的六個月
2023202220232022
（百萬美元）
期初餘額$137,142 $120,399 $135,034 $113,618 
已籌集資金1,456 12,708 3,481 18,156 
實現情況(1,306)(4,402)(3,646)(9,189)
投資價值的變化 (1)
1,340 (2,001)3,763 4,119 
截至期末的資產管理規模$138,632 $126,704 $138,632 $126,704 
___________
(1)投資價值的變化包括公允價值、投資資本和可用資本以及其他投資活動的變化，包括我們對衝基金淨資產價值的變化。
下表彙總了截至2023年6月30日和2022年6月30日我們按平臺劃分的資產管理規模：
6月30日
20232022
（百萬美元）
資本$68,906 $61,713 
成長24,179 21,113 
房地產18,959 19,555 
影響17,683 15,065 
市場解決方案8,905 9,258 
截至期末的資產管理規模$138,632 $126,704 
資產管理規模從截至2022年12月31日的約1350億美元增加到截至2023年6月30日的約1386億美元。在截至2023年6月30日的三個月中，籌集了15億美元的新資金，主要歸因於資本平臺內的TPG IX和Asia VIII以及Impact平臺內的Rise III。變現總額為13億美元，主要歸因於資本平臺內的Asia V和TPG VIII，房地產平臺的TREP III以及Impact平臺內的Rise Climate。資產管理規模也有所增加，原因是截至2023年6月30日的三個月中，投資組合增值了2％。
在截至2023年6月30日的六個月中，籌集了35億美元的新資金，主要歸因於資本平臺內的TPG IX和Asia VIII，增長平臺內的TTAD II和LSI，以及Impact平臺內的Rise III。變現總額為36億美元，主要歸因於資本內的TPG VI和TPG VIII
77
目錄
平臺和房地產平臺內的TREP III。資產管理規模也有所增加，原因是截至2023年6月30日的六個月中，投資組合已實現和未實現升值6％。
管理的賺取費用資產
賺取費用的 AUM 或 FAUM 僅代表我們有權從中獲得管理費的資產管理規模。FAUM 是用於計算管理費的所有個人費用基數的總和，與資產管理規模在以下幾個方面有所不同：(i) 我們無權獲得管理費的資產和承諾不包括在內（例如，我們有權僅獲得績效分配或目前無權獲得管理費的資產和承諾）；(ii) 某些資產，主要來自我們的私募股權基金，已反映在基礎上基於資本承諾和投資資本，而不是公平價值，因為費用通常不受標的投資公允價值變動的影響。我們認為這項措施對投資者很有用，因為它可以進一步瞭解我們賺取管理費的資本基礎。我們對FAUM的定義並不基於管理我們管理的投資基金和產品的協議中對AUM或FAUM的任何定義。
下表顯示了截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月我們FAUM的展期情況：
截至6月30日的三個月截至6月30日的六個月
2023202220232022
（百萬美元）
期初餘額$78,845 $64,205 $77,945 $60,094 
免費賺錢籌集的資金(1)
1,083 3,487 1,874 8,275 
活躍投資資本的淨變動(2)
41 (82)150 (759)
某些基金的費用基礎有所降低(3)
(1,349)(482)(1,349)(482)
截至期末的 FAUM$78,620 $67,128 $78,620 $67,128 
___________
(1)Fee Earning Capital Capital Raised 是指我們的基金籌集的資金，在此期間，根據承諾計算的管理費已激活。
(2)活躍投資資本的淨變動包括該期間的投資資本、扣除資本分配回報和對衝基金淨資產價值的變化。它還包括與費用結構以成本或公允價值較低者為基礎的基金相關的調整。
(3)費用基礎的減少表示投資或承諾費期已到期且費用基礎已從承諾基數減少為主動投資資本的基金的費用基礎的減少。它還包括對不再支付費用的基金的減免。
下表彙總了截至2023年6月30日和2022年6月30日我們按平臺劃分的FAUM：
6月30日
20232022
（百萬美元）
資本$36,090 $25,518 
影響13,283 11,922 
房地產12,029 13,133 
成長11,233 10,969 
市場解決方案5,985 5,586 
截至期末的 FAUM$78,620 $67,128 
FAUM從截至2022年12月31日的779億美元增加到截至2023年6月30日的786億美元。這一增長與總額為19億美元的收費收益資本籌集活動有關，這主要歸因於隨後在Capital平臺內關閉了TPG IX和Asia VIII，這些活動於2022年第三季度啟動，而Impact平臺的Rise III於2022年第二季度激活。增長還歸因於2023年第一季度在Growth平臺上激活了LSI。在截至2023年6月30日的六個月中，年化加權平均管理費佔FAUM的百分比為1.28％，即年化管理費除以每個適用時期的FAUM的平均值。
78
目錄
淨應計績效分配
淨應計績效分配既代表未實現的績效分配，也代表由我們在TPG基金中的普通合夥人權益產生的未分配績效分配。
下表彙總了截至2023年6月30日和2022年12月31日按基金年份和平臺劃分的淨應計業績配置：
2023年6月30日2022年12月31日
（百萬美元）
基金年份
2017 年及之前$327 $310 
201847 49 
2019241 223 
202082 70 
202160 55 
20223 2 
淨應計績效分配$760 $709 
2023年6月30日2022年12月31日
（百萬美元）
平臺
資本$434 $406 
成長176 164 
影響86 80 
市場解決方案39 33 
房地產24 26 
淨應計績效分配$760 $709 
截至2023年6月30日，淨應計業績配置主要包括截至2023年6月30日的TPG VII、TPG VIII、Asia VII、Growth IVI和Rise I，以及截至2022年12月31日的TPG VII、TPG VIII、Asia VII和Growth IV。
我們還使用績效分配生成資產管理規模和符合績效分配條件的資產管理規模作為關鍵指標，以瞭解可能產生績效分配的資產管理規模。績效分配產生的資產管理規模是指我們管理的基金的資產管理規模，這些基金目前高於各自的門檻率或優先回報率，並且此類基金的利潤正在根據適用的有限合夥協議或其他管理協議分配給我們或由我們賺取。符合績效分配條件的資產管理規模是指當前或最終可能產生績效分配的資產管理規模。我們有權獲得績效分配或激勵費的所有基金均包含在績效分配合格資產管理規模中。
截至2023年6月30日和2022年12月31日，產生績效分配的資產管理規模總額分別為938億美元和853億美元。截至2023年6月30日和2022年12月31日，在我們的TPG基金中，符合績效配置條件的資產管理規模總額分別為1223億美元和1,210億美元。
資產管理規模受費用收入增長的影響
資產管理規模受費用收入增長約束，代表資本承諾，部署後有能力通過賺取新的管理費（AUM 尚未賺取費用）或投資資本並且可以按更高的費率收取管理費（FAUM Suberte to Step-Up）來增加我們的費用。
AUM Not Earning Feers 代表尚未投資或未被視為活躍的對TPG投資基金和共同投資工具的資本承諾金額，隨着這筆資本的投資或激活，費用支付部分將包含在FAUM中。FAUM Subject to Step-Up 代表在某些基金中籌集的資金，這些基金一旦投入資金，管理費率就會增加。在某些限制的前提下，這些基金的有限合夥人
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目錄
為已承諾和未提取的資本支付較低的費用。隨着投資資本的減少，為該資本支付的費用也會增加。FAUM 包含有待升級的 FAUM。
下表反映了截至2023年6月30日和2022年12月31日各平臺受費用收入增長影響的資產管理規模：
2023年6月30日2022年12月31日
（百萬美元）
AUM 尚未賺取費用：
資本$3,577 $3,551 
成長2,912 2,863 
房地產931 1,172 
市場解決方案908 1,573 
影響763 939 
資產管理規模總額尚未賺取費用$9,091 $10,098 
FAUM 有待加速：
資本$1,866 $2,129 
房地產— 777 
Total FAUM 有待升級：1,866 2,906 
總資產管理規模受費用收入增長影響$10,957 $13,004 
截至2023年6月30日，資產管理規模尚未盈利的費用為91億美元，其中主要包括資本平臺內的TPG VIII、TPG VII和Asia VII，增長平臺內的TTAD II和TDM以及房地產平臺內的TAC+。
與FAUM相關的是，這些標的TPG基金的未提取承諾的管理費率在0.75％至1.00％之間，資本投資後的利率上調至1.25％至1.75％之間。截至2023年6月30日，FAUM Subject to Step-Up與資本平臺內的TPG IX和THP II有關。
已籌集資金
籌集的資金是TPG的投資基金和共同投資工具在給定時期內籌集的資本承諾總額，以及與我們的公共SPAC相關的首次公開募股和遠期購買協議，以及與我們的公共SPAC相關的業務合併完成後對公共股權的私人投資。我們認為，這項衡量標準對投資者很有用，因為它可以衡量整個TPG獲得資本的機會以及我們擴大管理費基礎的能力。下表顯示了平臺在截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月內籌集的資金：
截至6月30日的三個月截至6月30日的六個月
2023202220232022
（百萬美元）
資本$622 $8,202 $1,645 $8,435 
影響291 1,550 651 2,078 
成長106 588 504 637 
市場解決方案233 82 426 156 
房地產204 2,286 255 6,850 
籌集的資金總額$1,456 $12,708 $3,481 $18,156 
80
目錄
截至2023年6月30日的三個月中，籌集的資金總額約為15億美元。這主要歸功於截至2023年6月30日的三個月中，TPG IX和Asia VIII在Capital平臺內的籌款活動以及Rise III在Impact平臺內的籌款活動。
截至2023年6月30日的六個月中，籌集的資金總額約為35億美元。這主要歸功於截至2023年6月30日的六個月中，TPG IX和Asia VIII在Capital平臺內的籌款活動，TTAD II和LSI在Growth平臺內的籌款活動，以及Impact平臺內的Rise III的籌款活動。
可用資金
可用資本是合作伙伴為未來投資提供資金而向我們的基金和共同投資工具承諾的無準備金資本承諾總額，以及與我們的公共SPAC相關的首次公開募股和遠期購買協議收益，以及投資者在完成與我們的公共SPAC相關的業務合併後對公募股權承諾的私人投資。使用基金級融資安排完成的投資的可用資本將減少；但是，對於我們已承諾進行但截至報告日資金仍未到位的投資，可用資本不會減少。我們認為，這項衡量標準對投資者很有用，因為它可以進一步瞭解我們的投資基金和共同投資工具可用於未來投資的資本金額。下表顯示了截至2023年6月30日和2022年6月30日按平臺劃分的可用資金：
6月30日
20232022
（百萬美元）
資本$19,252 $17,204 
房地產8,688 8,612 
影響6,443 7,169 
成長4,406 3,981 
市場解決方案1,825 2,397 
可用資金 $40,614 $39,363 
可用資本從截至2022年12月31日的約430億美元減少到截至2023年6月30日的約406億美元。這一變化歸因於在截至2023年6月30日的六個月中，資本平臺內的TPG IX和THP II、房地產平臺內的TREP IV和Impact平臺內的Rise Climate，部分被資本平臺內的Asia VIII和TPG IX、Impact平臺內的Rise III以及增長平臺內的TTAD II和LSI的籌款活動所抵消。
已投資資本
投資資本是TPG的投資基金、共同投資工具和SPAC在特定時期內為完成業務合併而投資的總資本。它不包括對衝基金活動。投資資本包括使用信貸額度等投資融資安排進行的投資（如適用）。下表顯示了截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月按平臺分列的投資資本：
截至6月30日的三個月截至6月30日的六個月
2023202220232022
（百萬美元）
資本$1,448 $565 $1,789 $2,365 
影響531 1,062 1,692 2,590 
房地產276 757 639 1,344 
市場解決方案459 214 603 305 
成長131 1,243 373 1,685 
已投資資本$2,845 $3,841 $5,096 $8,289 
81
目錄
截至2023年6月30日的三個月中，投資資本為28億美元，這主要歸因於Capital平臺內的TPG IX和Impact平臺內的Rise Climate。
截至2023年6月30日的六個月中，投資資本為51億美元，這主要歸因於資本平臺內的TPG IX和THP II、Impact平臺內的Rise Climate以及房地產平臺內的TREP IV。
實現
變現是指我們的TPG投資基金和共同投資工具以及公共SPAC在完成業務合併時產生的總投資收益。下表顯示了截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月按平臺劃分的實現情況：
截至6月30日的三個月截至6月30日的六個月
2023202220232022
（百萬美元）
資本$422 $2,039 $1,613 $5,932 
房地產536 1,054 1,384 1,375 
成長145 1,051 378 1,303 
影響148 2 205 267 
市場解決方案55 256 66 312 
總實現量$1,306 $4,402 $3,646 $9,189 
截至2023年6月30日的三個月中，變現總額為13億美元，主要歸因於資本平臺內的Asia V和TPG VIII、房地產平臺的TREP III以及Impact平臺內的Rise Climate。
截至2023年6月30日的六個月中，變現額為36億美元，而截至2022年6月30日的六個月為92億美元。這主要歸因於Capital平臺內的TPG VI和TPG VIII以及房地產平臺內的TREP III的實現活動步伐加快。
基金表現指標
截至2023年6月30日，我們的投資基金的基金業績信息包含在本討論和分析中，以促進我們對所報告期間的經營業績的理解。這些基金業績指標不包括共同投資工具。本次討論和分析中反映的個別基金的基金回報信息不一定代表我們全公司的業績，也不一定代表任何特定基金的未來表現。對我們的投資不是對我們任何基金的投資。本業績記錄表未經審計，並不代表相應基金根據美國公認會計原則的財務業績。無法保證我們的任何基金或其他現有和未來的基金都能獲得類似的回報。請參閲年度報告中的 “第 1A 項風險因素——與我們的業務相關的風險——我們基金的歷史回報不應被視為我們或我們基金的未來業績或投資A類普通股的任何預期回報的指標”。






82
目錄
下表反映了截至2023年6月30日我們基金的表現：
基金
復古年 (1)
已承諾的資本 (2)
已投資的資本 (3)
已實現價值 (4)
未實現的價值 (5)
總價值 (6)
總內部收益率 (7)
MoM 總收入 (7)
淨內部收益率 (8)
投資者淨月率 (9)
（百萬美元）
平臺：資本
資本基金
航空合作伙伴1993$64 $64 $697 $— $697 81 %10.9x73 %8.9x
TPG I1994721 696 3,095 — 3,095 47 %4.4x36 %3.5x
TPG II19972,500 2,554 5,010 — 5,010 13 %2.0x10 %1.7x
TPG III19994,497 3,718 12,360 — 12,360 34 %3.3x26 %2.6x
TPG IV20035,800 6,157 13,733 — 13,733 20 %2.2x15 %1.9x
TPG V200615,372 15,564 22,071 1 22,072 6 %1.4x5 %1.4x
TPG VI200818,873 19,220 33,327 210 33,537 14 %1.7x10 %1.5x
TPG VII201510,495 10,055 19,379 4,614 23,993 27 %2.3x20 %1.9x
TPG VIII201911,505 10,646 2,985 15,056 18,041 46 %1.7x30 %1.4x
TPG IX20229,516 1,536 — 1,764 1,764 NMNMNMNM
資本基金79,343 70,210 112,657 21,645 134,302 23 %1.9x15 %1.7x
亞洲基金
亞洲 I199496 78 71 — 71 (3)%0.9x(10)%0.7x
亞洲 II1998392 764 1,669 — 1,669 17 %2.2x14 %1.9x
亞洲 III2000724 623 3,316 — 3,316 46 %5.3x31 %3.8x
亞洲 IV20051,561 1,603 4,089 — 4,089 23 %2.6x17 %2.1x
亞洲 V20073,841 3,257 5,378 178 5,556 10 %1.7x6 %1.4x
亞洲 VI20123,270 3,284 2,670 4,288 6,958 16 %2.1x12 %1.7x
亞洲七20174,630 4,345 1,941 6,007 7,948 25 %1.8x16 %1.5x
亞洲八20223,742 557 — 625 625 NMNMNMNM
亞洲基金18,256 14,511 19,134 11,098 30,232 20 %2.1x15 %1.7x
醫療保健基金
謝謝20192,704 2,405 827 2,905 3,732 41 %1.6x24 %1.3x
謝謝 II20222,060 599 — 699 699 NMNMNMNM
醫療保健基金4,764 3,004 827 3,604 4,431 41 %1.6x24 %1.3x
續航車輛
TPG AAF20211,317 1,314 97 2,585 2,682 48 %2.0x40 %1.9x
TPG 永恆之塔2021207 207 — 207 207 0 %1.0x(1)%1.0x
續航車輛1,524 1,521 97 2,792 2,889 42 %1.9x35 %1.7x
平臺：資本（不包括Legacy (15))
103,887 89,246 132,715 39,139 171,854 23 %2.0x15 %1.7x
遺產基金
測試我2016303 206 225 162 387 27 %1.8x18 %1.6x
平臺：資本104,190 89,452 132,940 39,301 172,241 23 %2.0x15 %1.7x
平臺：增長
成長基金
明星20071,264 1,259 1,862 50 1,912 13 %1.5x6 %1.3x
成長二20112,041 2,185 4,732 642 5,374 22 %2.6x16 %2.0x
成長之三20153,128 3,364 4,665 2,326 6,991 27 %2.1x19 %1.7x
成長之四20173,739 3,575 1,903 4,704 6,607 23 %1.8x16 %1.5x
Gator2019726 686 661 655 1,316 36 %1.9x27 %1.6x
成長 V20203,558 2,593 336 3,555 3,891 34 %1.5x22 %1.3x
成長基金14,456 13,662 14,159 11,932 26,091 21 %1.9x14 %1.6x
83
目錄
基金
復古年 (1)
已承諾的資本 (2)
已投資的資本 (3)
已實現價值 (4)
未實現的價值 (5)
總價值 (6)
總內部收益率 (7)
MoM 總收入 (7)
淨內部收益率 (8)
投資者淨月率 (9)
（百萬美元）
科技鄰接基金
TTAD I20181,574 1,497 882 1,831 2,713 30 %1.8x24 %1.6x
TTAD II20213,198 1,619 — 1,760 1,760 11 %1.1x5 %1.0x
科技鄰接基金4,772 3,116 882 3,591 4,473 28 %1.5x21 %1.4x
TDM20171,326 445 — 1,031 1,031 24 %2.3x19 %2.0x
LSI2023253 56 — 56 56 NMNMNMNM
平臺：增長（不包括傳統版） (15))
20,807 17,279 15,041 16,610 31,651 21 %1.9x15 %1.6x
遺產基金
生物技術 III2008510 468 995 416 1,411 17 %3.0x12 %2.4x
生物技術 IV2012106 99 121 2 123 7 %1.2x2 %1.1x
生物技術 V201688 82 27 64 91 3 %1.1x— %1.0x
藝術2013258 241 35 187 222 (1)%0.9x(5)%0.7x
平臺：增長21,769 18,169 16,219 17,279 33,498 20 %1.9x14 %1.6x
平臺：Impact
崛起基金
Rise I20172,106 1,967 1,283 2,444 3,727 22%1.9x14%1.5x
Rise II20202,176 1,922 118 2,645 2,763 31 %1.5x19 %1.3x
崛起三世20222,419 611 — 649 649 179 %1.1x(97)%0.7x
崛起基金6,701 4,500 1,401 5,738 7,139 24 %1.7x15 %1.4x
TSI2018333 133 368 — 368 35 %2.8x25 %2.1x
Evercar2019621 423 23 345 368 (4)%0.9x(10)%0.7x
上升氣候20217,268 3,180 170 3,917 4,087 71 %1.4x31 %1.2x
TPG NEXT(19)
2022510 — — — — NMNMNMNM
平臺：Impact15,433 8,236 1,962 10,000 11,962 24 %1.5x14 %1.3x
平臺：房地產
TPG 房地產合作伙伴
DASA RE20121,078 576 1,069 — 1,069 21 %1.9x15 %1.6x
TREP II20142,065 2,213 3,193 371 3,564 28 %1.7x19 %1.5x
TREP III20183,722 4,117 2,492 2,798 5,290 18 %1.4x12 %1.2x
TREP IV20226,820 771 14 759 773 (6)%1.0x(60)%0.6x
TPG 房地產合作伙伴13,685 7,677 6,768 3,928 10,696 23 %1.5x15 %1.3x
TRTX20141,916 (14)NMNMNMNMNMNMNMNM
TAC+20211,797 915 88 875 963 3 %1.0x1 %1.0x
平臺：房地產17,398 8,592 6,856 4,803 11,659 22 %1.4x14 %1.3x
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目錄
基金
復古年 (1)
已承諾的資本 (2)
已投資的資本 (3)
已實現價值 (4)
未實現的價值 (5)
總價值 (6)
總內部收益率 (7)
MoM 總收入 (7)
淨內部收益率 (8)
投資者淨月率 (9)
（百萬美元）
平臺：市場解決方案
NewQuest(18)
2011390 291 767 — 767 48 %3.2x37 %2.3x
新任務 II(18)
2013310 342 572 160 732 25 %2.2x19 %1.8x
新任務 III(18)
2016541 542 390 541 931 16 %1.7x10 %1.4x
新任務 IV(18)
20201,000 808 115 1,058 1,173 34 %1.5x18 %1.2x
NewQuest(18)
2022378 59 — 57 57 NMNMNMNM
NewQuest2,619 2,042 1,844 1,816 3,660 37 %1.9x24 %1.5x
TPEP 做多/做空NMNMNMNM2,155 NMNMNMNMNM
TPEP 只做多NMNMNMNM1,788 NMNMNMNMNM
TSCF2021609 241 8 248 256 5 %1.1x3 %1.0x
TGS(18)
2022617 97 — 111 111 NMNMNMNM
TPG 老虎(18)
2022300 20 — 18 18 NMNMNMNM
TPG TIGER 2(18)
2022130 6 — 5 5 NMNMNMNM
平臺：市場解決方案(12)
4,275 2,406 1,852 6,141 4,050 36 %1.8x24 %1.5x
已停產的基金(16)
5,870 4,103 5,303 — 5,303 7 %1.3x3 %1.1x
總計（不包括遺產(15)和已終止的基金(16)
161,800 125,759 158,426 76,693 231,176 23 %1.9x15 %1.6x
總計$168,935 $130,958 $165,132 $77,524 $238,713 22 %1.9x14 %1.6x
__________
注意：過去的表現並不代表未來的業績。
(1)就一項投資或一組投資而言，Vintage Year（如適用）代表該基金最初完成此類投資或此類集團的首次投資的年份。對於後續投資，Vintage Year是該基金最初完成對相關公司的首次投資的年份。就基金而言，Vintage Year是該基金完成首次投資的年份（或者，如果更早，則從投資者那裏獲得第一筆資本出資）。我們在基金Vintage Year採用了這個標準，以更好地與當前的市場和投資者基準測試慣例保持一致。但是，為了與之前的報告保持一致，任何在2018年之前首次收盤的基金的年份分類保持不變，代表該基金首次收盤的年份。
(2)承諾資本代表特定基金從初始至今收到的承諾金額。
(3)就一項投資或一組投資而言，資本投資是指基金為此類投資或投資（無論是通過投資者的資本出資還是通過基金信貸額度下的借款提供資金）的現金支出，包括分配給此類投資或投資的資本化支出和未實現的過渡貸款。由於拋售，投資資本可能會在初始投資之日之後減少。這不包括根據基金有限合夥協議符合回收條件的收益。資本投資不包括根據基金信貸額度借款的利息支出。
(4)就一項投資或一組投資而言，已實現價值（如適用）是指截至季度末基金因此類投資或投資而收到或賺取的現金總額，包括所有利息、股息和其他收益。在收到或賺取現金收益時確認收益。待處置的投資收益不包含在已實現價值中，在處置完成並收到現金之前，將保持在未實現價值中。同樣，待清算的投資或類似事件的任何收益在清算或類似事件完成後才包含在已實現價值中。此外，監控、交易和其他費用不包含在已實現價值中，但用於在基金合夥協議規定的範圍內抵消管理費。
(5)就投資公開交易證券而言，未實現價值基於證券交易主要交易所截至季度末證券的收盤市場價格，普通合夥人根據任何處置限制進行了調整。對於非公開交易證券的投資，未實現價值代表普通合夥人對基金投資未實現公允價值的估計，前提是假設投資的合理清算時間，同時考慮了投資組合公司的財務狀況和經營業績、投資性質、適用的適銷性限制、市場狀況、外幣敞口以及普通合夥人可能認為適當的其他因素。在適用的情況下，此類估算值已根據成本進行了調整，以反映（i）公司相對於內部業績指標和可比公司業績的業績；（ii）可比公司的市場表現；以及（iii）最近、待處理或擬議的涉及我們的交易，例如資本重組、首次公開募股或併購。鑑於私人投資的性質，估值必然會帶來一定程度的不確定性和/或主觀性。無法保證預期的交易會真正發生，也無法保證業績指標會實現，因此實際價值可能與此類估計價值不同，這些差異可能是實質性的、不利的。除非另有説明，否則估值截至季度末。
85
目錄
(6)就一項或一組投資而言，總價值（如適用）是此類或多項投資的已實現價值和未實現價值的總和。
(7)總內部收益率和總內部收益率的計算方法是調整淨內部收益率和投資者淨環比，使其總體上接近於投資者的績效指標，不包括管理費、基金支出（利息支出和根據基金信貸額度為投資借款產生的費用和其他費用）和績效分配。關於根據基金信貸額度借款為投資提供資金而產生的利息支出和其他費用，我們假設投資者的資本出資是在發生此類款項的每個相關季度的中點時繳納的。我們進一步假設，向投資者的分配發生在基金收到相關收益的當月中旬。與淨內部收益率一樣，總內部收益率和總環比（i）不反映投資者承擔或將承擔的税款的影響，（ii）不包括歸屬於基金普通合夥人、其關聯實體和 “公司之友” 實體的金額，這些實體通常不支付或減少管理費和績效分配。此類總內部收益率和總環比代表所有包括在內投資者的平均回報，不一定反映任何特定投資者的實際回報。總內部收益率和總環比是通過調整歷史數據計算得出的近似值，我們認為這些估計和假設適用於相關基金，但本質上涉及重大判斷。對於進行少量或不進行基金級借貸的基金，總內部收益率是指貼現率，其中（i）投資於一項或多項投資的所有資本的現值等於（ii）此類投資或投資的所有已實現和未實現回報的現值。在這種情況下，一項或多項投資的總內部收益率是根據基金將資本投資於此類一項或多項投資的時間以及該基金收到的此類或多項投資的分配的時間來計算的，無論資本何時向基金出資或分配資金。總內部收益率並未反映管理費、基金支出、績效分配或税收的影響，也未反映基金投資者承擔、承擔的影響，如果反映出來，則會更低。對於進行微額借貸或不進行基金級借貸的基金，總環比表示基金投資於一項或多項投資的資本的金額倍數，計算方法為總價值除以投資資本（即基金為此類投資或投資的現金支出，無論是通過投資者的資本出資還是通過基金的信貸額度借款提供資金）。環比總額按毛額計算，不反映管理費、基金支出、績效分配或基金投資者承擔或將承擔的税收的影響，如果反映了則會更低。
(8)淨內部收益率代表基金的複合年化回報率（即隱含貼現率），該回報率使用基金中的投資者現金流計算，包括從投資者籌集的資金中獲得的現金、分配給投資者的現金以及截至季度末的投資者期末資本餘額。淨內部收益率是貼現率，其中（i）投資者向基金繳納的所有資本的現值（為避免疑問，不包括基金為代替贖回資本而借入的任何金額）等於（ii）分配給投資者的所有現金的現值和投資者的期末資本餘額。淨內部收益率反映了管理費、基金支出（包括根據基金信貸額度借款產生的利息支出）和績效分配的影響，但不反映投資者承擔或應承擔的税款的影響。淨內部收益率的計算假設投資者的供款和分配發生在繳款的當月中旬。淨內部收益率的計算不包括歸屬於普通合夥人、其關聯實體和 “公司之友” 實體的金額，這些實體通常不支付或減少管理費和績效分配。淨內部收益率代表所有包括在內投資者的平均回報，包括那些支付較低的管理費和/或附帶利息的投資者，並不一定反映任何特定投資者的實際回報。以高於平均水平的利率支付管理費和/或持有利息的實際投資者的個人淨內部收益率會更低。此外，管理費、基金支出和附帶利息因基金而異，因此，不應假設此類金額對特定基金的影響反映了此類金額將對任何其他基金產生的影響，包括對潛在投資者正在考慮投資的任何基金的影響。平臺的淨內部收益率不包括目前未向投資者提供淨內部收益率的基金的現金流。
(9)就基金而言，Investor Net MoM 代表投資者向基金捐款的金額倍數。投資者淨月度環比的計算方法是截至季度末分配給投資者的現金和投資者的期末資本餘額之和，除以投資者向基金繳納的資本金額（為避免疑問，該金額不包括基金為代替召回資本而借入的任何金額）。投資者淨月度環比反映了管理費、基金支出（包括根據基金信貸額度借款產生的利息支出）和績效分配的影響，但不反映投資者承擔或應承擔的税款的影響。投資者淨月率計算不包括歸屬於基金普通合夥人、其關聯實體和 “公司之友” 實體的金額，這些實體通常不支付或減少管理費和績效分配。Investor Net MoM 代表所有納入的投資者的平均資金倍數，不一定反映任何特定投資者的實際回報。以高於平均水平的利率支付管理費和/或持有利息的實際投資者的個人淨環比將較低。此外，管理費、基金支出和附帶利息因基金而異，因此，不應假設此類金額對特定基金的影響反映了此類金額將對任何其他基金產生的影響，包括對潛在投資者正在考慮投資的任何基金的影響。
(10)“NM” 表示相關數據沒有意義。除其他原因外，當基金處於初始運營期，或者投資的持有期處於其初始持有期（在每種情況下，我們通常認為這意味着長達十二個月），或者一項或多項投資沒有顯著的成本基礎時，該投資或一組投資的績效指標通常被視為 “NM”。在基金為相關投資募集資金之前，內部收益率指標通常被視為 “NM”。
(11)顯示的金額以美元為單位。當以另一種貨幣進行投資時，(i) 投資資本是使用投資時的匯率計算的，(ii) 未實現價值是使用季度末的匯率計算的，(iii) 已實現價值反映了基金的實際美元收益。基金可以就以美元以外的貨幣進行的投資進行外幣套期保值。此類投資的資本投資包括建立外匯套期保值的成本。對於為便於支付投資購買價而訂立的套期保值，此類套期保值的收益或虧損分別用於減少或增加此類投資的投資資本。此後，在此類投資的有效期內，（i）投資資本包括此類套期保值從成立至今的任何已實現淨虧損，（ii）未實現價值包括普通合夥人估計的此類套期保值的未實現公允價值；（iii）已實現價值包括此類套期保值從開業至今的任何已實現淨收益。對於預計會收到退出收益而進行的套期保值，(i) 此類套期保值的虧損首先用於抵消退出收益，任何剩餘虧損用於增加資本投資；(ii) 此類套期保值的收益首先用於抵消先前包含在資本投資中的任何初始至今已實現的淨虧損，任何剩餘收益用於增加已實現價值。如果外匯套期保值是作為基金下方投資結構的一部分實施的，則此類套期保值同樣反映在資本投資和已實現價值中，前提是此類套期保值的基金有相應的現金流出和流入，否則包含在未實現價值中。
(12)我們在市場解決方案平臺上的特殊目的收購公司（“SPAC”），包括佩斯控股公司、TPG Pace Holdings Corp.、TPG Pace Tech Opportunities Corp.、TPG Pace Energy Holdings Corp.、TPG Pace Benefisial II Corp.、TPG Pace Health Corp.、TPG Pace Health Corp.、AfterNex總內部收益率、總內部收益率和淨內部收益率對SPAC產品沒有意義，因為它們旨在確定投資併合併成為上市公司。
86
目錄
(13)截至2023年6月30日，TPEP 多頭/空頭估計，迄今為止的總回報率為169％，淨回報率為123％。這些業績估計值代表了TPG Public Equity Partners、LP和TPG Public Equity Partners Master Fund, L.P. 的綜合業績，調整如下。業績估計基於2013年9月1日（TPEP成立之日）對TPG Public Equity Partners, LP的投資，2016年1月1日至今的業績估計基於通過 “在岸支線” TPG Public Equity Partners-A, L.P. 對TPG Public Equity Partners-A, L.P. 的投資。總業績數據 (i) 在任何與投資相關的費用、淨利息、其他支出和股息再投資之後列報；(ii) 包括 “新發行” 證券的任何收益或虧損；(iii) 為説明起見進行了調整，以反映假設的1.5％年度管理費的減少。淨性能假設性能分配為 20%。特定投資者的業績業績可能與所述業績有所不同，原因包括其投資TPEP的時機、不同的業績分配條款、不同的管理費、投資者投資的支線以及投資者參與 “新發行” 證券收益和虧損的資格。未實現價值表示贖回前的資產淨值。
截至2023年6月30日，TPEP Long Only估計，迄今為止的總回報率為35％，淨回報率為34％。這些業績估計僅代表TPEP Long Only的業績，基於2019年5月1日，即TPEP Long Only成立之日，通過 “在岸支線” TPG Public Equity Partners Long Only對TPEP Long Only的投資。總業績數據是在扣除任何與投資相關的費用、1％的年度管理費、淨利息、其他支出和股息再投資之後列報的，包括 “新發行” 證券的任何收益或虧損。淨績效假設績效分配為20％，只有在表現優於相關基準時才會獲得績效分配。特定投資者的業績業績可能與陳述的業績有所不同，原因包括其投資TPEP Long Only的時機、不同的業績分配條款、不同的管理費、投資者投資的支線以及投資者參與 “新發行” 證券收益和虧損的資格。未實現價值表示贖回前的資產淨值。
(14)TRTX的承諾資本包括TRTX在2017年7月首次公開募股之前籌集的12.01億美元私人資金，以及TRTX首次公開募股期間和之後發行的7.15億美元。
(15)遺產基金是指其策略預計不會有繼任基金但尚未大幅結束的基金。
(16)已終止的基金是指已大幅清盤或已完全清算的遺留基金。以下TPG基金被認為已停產：拉丁美洲、Aqua I、Aqua II、Ventures、Biotech I、Biotech II、TPG TFP、TAC 2007和DASA PE。
(17)TPG往績總額不包括人民幣-上海和人民幣-重慶或合資企業中國風險投資的業績。
(18)除非另有説明，否則由於某些基金策略的性質，上述基金的基金業績信息截至2023年3月31日。因此，上述基金的基金業績信息並未反映截至2023年6月30日的季度的任何基金活動，因此不涵蓋其他基金的同一時期。截至2023年6月30日的季度內發生的任何活動都將反映在未來報告中提供的業績信息中。
(19)某些基金在2023年6月30日之前記錄了資本承諾，但尚未激活或沒有進行首次投資。因此，這些資金的記錄中反映的唯一活動是資本承付款。
流動性和資本資源
我們的流動性需求主要包括營運資金、還本付息要求和對增長計劃的投資。我們認為，我們目前的流動性來源，包括運營活動產生的現金、信用協議下可用的現金和資金，足以支付我們的預計運營支出，為促進我們向包括收購在內的新的補充業務領域擴張提供資金，根據我們的股息政策、還本付息要求以及至少在未來12個月內產生的其他義務向普通股持有人支付股息。如果我們目前的流動性不足以為未來的活動提供資金，我們可能需要籌集額外資金。將來，我們可能會嘗試通過出售股權證券或通過債務融資安排籌集額外資金。如果我們通過發行股票證券籌集額外資金，現有投資者的所有權將被稀釋。額外的債務融資將導致償債義務增加，未來任何管理此類債務的工具都可能包括可能限制我們運營的運營和財務契約。
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下表彙總了我們在所述期間的現金流量：
截至6月30日的六個月
20232022
（以千美元計）
經營活動提供的淨現金$540,302 $704,337 
用於投資活動的淨現金(4,954)(2,708)
用於融資活動的淨現金(749,256)(496,533)
現金和現金等價物的淨增加（減少）(213,908)205,096 
現金和現金等價物，期初1,120,650 985,864 
現金和現金等價物，期末$906,742 $1,190,960 
截至2023年6月30日，我們的總流動性為17.736億美元，包括8.936億美元的現金及現金等價物，不包括1,320萬美元的限制性現金，以及優先無抵押循環信貸額度和次級信貸額度（定義見此處）下的7億美元和3,000萬美元增量借貸能力，以及364天循環信貸額度中的1.5億美元。截至2023年6月30日，現金總額為9.067億美元，其中包括歸屬於TPG運營集團和資產負債表證券化工具的5.776億美元現金。與截至2022年12月31日的18.375億美元相比，總流動性減少了6,400萬美元，下降了3％。這是現金及現金等價物淨減少2.139億美元的結果，這主要是由於用於融資活動的淨現金為7.493億美元，投資活動使用的淨現金為500萬美元，但部分被運營活動提供的5.403億美元現金所抵消。
我們的運營活動主要包括投資管理活動。運營活動部分的主要現金來源包括：（i）管理費，（ii）監控、交易和其他費用，（iii）基於已實現資本分配的收入和（iv）合併基金的投資銷售。運營活動部分現金的主要用途包括：（i）薪酬和非薪酬相關費用，以及（ii）從我們的合併基金中購買投資。此外，運營活動還反映了我們合併後的公共 SPAC 的活動。
截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月中，運營活動分別提供了5.403億美元和7.043億美元的現金。主要驅動因素包括截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月中，業績分配和共同投資收益總額分別為3.607億美元和10.145億美元。截至2023年6月30日、2023年6月30日和2022年6月30日的六個月中，運營資產和負債的變化分別部分抵消了這一點。
投資活動
我們的投資活動主要包括向關聯公司貸款和資本支出。投資活動部分的主要現金來源包括從關聯公司收到的應收票據的現金。投資活動部分現金的主要用途包括資本支出和關聯公司應收票據的現金預付款。
在截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月中，投資活動分別使用了500萬美元和270萬美元的現金。在截至2023年6月30日的六個月中，投資活動使用的現金主要與資本支出有關。在截至2022年6月30日的六個月中，投資活動使用的現金主要與關聯公司應收票據的還款和預付款有關。
融資活動
我們的融資活動反映了我們的資本市場交易和與所有者的交易。融資活動部分的主要現金來源包括債務和票據發行的收益。融資活動部分中現金的主要用途包括向普通股持有人分紅、向合夥人和非控股權益分配以及債務和票據的償還。
在截至2023年6月30日、2023年6月30日和2022年6月30日的六個月中，融資活動分別使用了7.493億美元和4.965億美元的現金。在截至2023年6月30日的六個月中，用於融資活動的現金主要反映向我們的A類普通股股東和非控股權益持有人支付的股息和分配
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子公司和贖回未償還的YTPG A類普通股，該普通股由我們在信託賬户中持有的資產提供資金。在截至2022年6月30日的六個月中，融資活動中使用的現金主要反映了對合夥人和非控股權益的分配、償還次級信貸額度下借入的款項以及用首次公開募股收益購買合夥權益的淨影響，這部分被2022年1月首次公開募股的淨收益所抵消。
信貸設施
次級信貸額度
2014年8月，我們的一家合併子公司簽訂了兩筆1,500萬美元的次級循環信貸額度（統稱 “次級信貸額度”），承付款總額為3,000萬美元。次級信貸額度可用於直接借款，由TPG運營集團的某些成員擔保。2022年8月，該子公司將次級信貸額度的到期日從2023年8月延長至2024年8月，用SOFR取代倫敦銀行同業拆借利率作為適用的參考利率，並以其他方式調整了信貸額度，以適應SOFR作為參考利率。次級信貸額度下的借款利率按定期SOFR利率加上每年0.10％的調整和2.25％計算。
在截至2023年6月30日的六個月中，該子公司沒有借款或償還次級信貸額度，導致截至2023年6月30日的未償餘額為零。
364 天信貸額度
2023年4月14日，公司的一家合併子公司與作為行政代理人的瑞穗銀行有限公司簽訂了為期364天的循環信貸額度（“364天信貸額度”），向該子公司提供高達1.5億美元的循環借款。364天信貸額度下的借款受三種利率之一的約束，具體取決於申請的提款類型。替代基準利率（“ABR”）貸款以美元計價，每日按聯邦基金利率加0.50％或一個月期SOFR加1.00％的較高者計算浮動利率，再加上1.00％至2.00％的適用保證金，具體取決於貸款期限。定期基準貸款可以以美元或歐元計價，其固定利率按SOFR利率計算，其期限與借款之日前兩個工作日的有效貸款期限相當，外加2.00％至3.00％之間的適用保證金，具體取決於貸款期限。無風險利率（“RFR”）貸款以英鎊計價，按借款之日前五個工作日有效的英鎊隔夜指數平均值（“SONIA”）每天計算的固定利率，外加2.00％至3.00％的適用保證金，具體取決於貸款期限。子公司還必須支付相當於每年1.5億美元總貸款容量0.30％的季度貸款費，以及任何已發放貸款的某些慣常費用。
公司就364天信貸額度簽訂了股權承諾書，承諾在融資機制的整個生命週期內根據需要向合併後的子公司提供資本出資。
在截至2023年6月30日的六個月中，該子公司在364天信貸額度中借款並償還了1.5億美元，導致截至2023年6月30日的未償餘額為零。
擔保借款
我們的擔保借款是使用資產負債表上的證券化工具發行的。擔保借款只能從標的證券化權益法投資的收款和證券化工具的限制性現金中償還。有擔保借款分為兩部分。A期有擔保借款（“A系列證券化票據”）於2018年5月發行，固定利率為5.33％，本金餘額總額為2億美元，到期利息為2038年6月20日，利息每半年支付一次。B期擔保借款（“B系列證券化票據” 或與A系列證券化票據合稱為 “證券化票據”）於2019年10月發行，固定利率為4.75％，本金餘額總額為5,000萬美元，利息每半年支付一次。擔保借款包含一項可選的贖回功能，使我們有權全部或部分贖回票據，如果在2023年5月之前贖回，則需支付預付款罰款。如果在2028年6月20日當天或之前未贖回擔保借款，我們將支付相當於每年4.00％的額外利息。
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擔保借款包含此類性質交易中慣用的契約和條件，包括負質押條款、違約條款和財務契約以及對某些合併、合併和出售資產的限制。截至 2023 年 6 月 30 日，我們已遵守這些契約和條件。
高級無抵押循環信貸額度
2011年3月，TPG Holdings, L.P. 簽訂了4億美元的信貸額度（“優先無抵押循環信貸額度”）。2018年5月，TPG Holdings, L.P. 修訂並重述了優先無抵押循環信貸額度協議，除其他外，將承諾減少至3億美元，將到期日延長至2023年5月，並重新定義財務契約的某些組成部分。2020年11月，TPG Holdings, L.P. 進一步修改並重述了該融資機制，除其他外，解凍了根據先前的融資機制修正案認捐的所有抵押品，並將到期日延長至2025年11月。
2021 年 11 月，TPG Holdings, L.P. 對優先無抵押循環信貸額度協議進行了第四次修正和重申，根據該協議，對某些條款進行了修改，包括 TPG Holdings, L.P. 可以選擇 (i) TPG Operating Group II, L.P.（f/k/a TPG Holdings II，L.P.）承擔其作為優先無抵押循環信貸額度下的借款人的義務（從而解除TPG Holdings，L.P. L.P. 免除其作為借款人的義務）和（ii）相應解除TPG Operating Group II、L.P.、TPG Holdings I-A, LLC、TPGHoldings II-A, LLC和TPG Holdings III-A, L.P從其對優先無抵押循環信貸額度的擔保中扣除。TPG Holdings, L.P. 在重組時作出了這樣的選擇，根據重組，TPG Operating Group II, L.P. 承擔了作為優先無抵押循環信貸額度下的借款人的義務（TPG Holdings, L.P. 因此解除了該機制下的借款人義務），相應地，TPG Operating Group II, L.P.、TPG Holdings I-A, LLC、TPG Holdings I-A Holdings, LLC 和 TPG III-A，L.P被解除了對優先無抵押循環信貸額度的擔保。
2022年7月，我們對優先無抵押循環信貸額度進行了第五次修正和重申，除其他外，(i) 將循環信貸額度的到期日從2025年11月延長至2027年7月，(ii) 將循環信貸額度的總循環承諾從3億美元增加到7億美元；(iii) 將LIBOR取代SOFR的適用參考利率，以其他方式使信貸額度符合SOFR的適用參考利率 R 作為參考匯率。
優先無抵押循環信貸額度下以美元計價的未償本金應計利息，由相關借款人選擇，(i) 基準利率加上每年不超過0.25％的適用保證金，或者 (ii) 按定期SOFR利率加上每年0.10％的調整，適用利潤率不超過1.25％。我們還必須為修訂後的優先無抵押循環信貸額度下的未使用承諾支付季度承諾費，每年不超過0.15％，以及任何已簽發信用證的某些慣常費用。
2022年8月，我們對經修訂的優先無抵押循環信貸額度進行了第一項修正案，該修正案規定，如果公司未被公開評級，則該機制下的適用借款利潤率可以根據公司的槓桿率確定。
在截至2023年6月30日的六個月中，我們沒有對優先無抵押循環信貸額度進行任何借款或還款，因此截至2023年6月30日，未償餘額為零。截至2023年6月30日，根據優先無抵押循環信貸額度的條款，有7億美元可供借款。
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高級無抵押定期貸款
2021年12月，我們簽訂了一項信貸協議（“優先無抵押定期貸款協議”），根據該協議，貸款人同意在自2021年12月2日起至其後30天結束的期間內提供本金不超過3億美元的定期貸款。未使用的承付款在該期間結束時終止。截至2023年6月30日，根據優先無抵押定期貸款協議，未償還金額為2億美元，將於2024年12月到期。定期貸款的收益用於向我們的每位投資者進行應計利率的分配，不用於我們的運營。
2022 年 7 月，我們簽訂了經修訂的高級無抵押定期貸款協議。除其他外，修訂後的優先無抵押定期貸款協議用SOFR取代了LIBOR作為適用的參考利率，並且在其他方面符合將SOFR作為參考利率的定期貸款協議。
經修訂的優先無抵押定期貸款協議下的未償本金應計利息，由借款人選擇（i）基準利率加上0.00％的適用利潤率，或者（ii）按定期SOFR利率加上每年0.10％的調整和1.00％的適用利潤率計息。
應收税款協議
普通單位所有者未來以一對一的方式（或者在某些情況下，交換無表決權的A類普通股）所產生的現金（基於此類公開發行或私募定價前一天的A類普通股的每股價格），或者根據我們的選擇，以一對一的方式交換我們的A類普通股（或者在某些情況下，兑換無投票權的A類普通股）產生的現金，預計將產生或以其他方式為我們帶來有利的收益可以減少我們的應納税收入的税收屬性。我們（和我們的全資子公司）是應收税款協議的當事方，根據該協議，我們（或我們的全資子公司）通常需要嚮應收税款協議的受益人支付我們實際實現或在某些情況下被視為因承保税項目而實現的美國聯邦、州和地方所得税中適用的現金儲蓄（如果有）的85％。我們通常保留剩餘 15% 的適用税收優惠。應收税款協議下的付款義務是TPG Inc.（或我們的全資子公司）的義務，我們預計，根據應收税款協議，我們將需要支付的款項將是可觀的。
2023年3月31日，一位首次公開募股前的投資者將每家TPG運營集團合夥企業的100萬個普通單位兑換為100萬股A類普通股。該交易使公司對TPG運營集團合夥企業投資的税基有所增加，並受應收税款協議的約束。公司確認了與應收税款協議相關的與交易所相關的額外負債，金額為810萬美元。
合同義務
在正常業務過程中，我們簽訂了要求將來支付現金的合同安排。下表列出了截至2023年6月30日我們在合同義務下預計未來現金支付的信息（以千計）：
按期到期的付款
總計202320242025202620272028 及以後
經營租賃義務$163,228 $15,218 $24,383 $19,152 $20,401 $18,967 $65,107 
債務義務 (1)
450,000 — 200,000 — — — 250,000 
債務的利息 (2)
313,581 12,570 25,038 13,035 13,035 13,035 236,868 
資本承諾 (3)
278,145 278,145 — — — — — 
合同義務總額$1,204,954 $305,933 $249,421 $32,187 $33,436 $32,002 $551,975 
__________
(1)表中列出的債務反映了與證券化票據和我們的優先無抵押定期貸款相關的定期本金還款額。
(2)根據A系列和B系列證券化票據各自的固定利率以及假設債務一直持有至最終到期，我們的債務的估計利息支付額反映了證券化票據在有效期內將要支付的金額。
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(3)資本承諾代表我們向TPG基金提供普通合夥人資本資金的義務。這些款項通常應按要求支付，因此，在 “2023” 欄中列為應付債務。我們通常使用資本分配回報的收益和有擔保借款的收益來為這些承諾提供資金。
其他或有債務
截至2023年6月30日和2022年12月31日，如果TPG基金持有的所有投資均按其當前未實現的公允價值進行清算，則扣除税款後的STAR將獲得5,830萬美元的回扣，其業績分配準備金記在簡明合併財務狀況表的其他負債中。2023年STAR的潛在清算可能需要回扣付款。此外，如果所有剩餘的投資都被視為一文不值，管理層認為可能遙不可及，那麼截至2023年6月30日和2022年12月31日，受預計回撥影響的業績分配金額將分別為17.295億美元和18.694億美元。
截至2023年6月30日和2022年12月31日，我們的未償擔保總額分別為1.15億美元和1.008億美元，這些擔保與主要與第三方貸款計劃相關的員工擔保，該計劃使我們的某些符合條件的員工能夠獲得共同投資資本承諾債務的融資，最大潛在敞口分別為1.646億美元和1.637億美元。
分紅
下表列出了有關A類普通股季度分紅的信息，這些分紅由我們的董事會全權決定。
申報日期記錄日期付款日期每股 A 類普通股的股息
2022年5月10日2022年5月20日2022年6月3日$0.44 
2022年8月9日2022年8月19日2022年9月2日0.39 
2022年11月9日2022年11月21日2022年12月2日0.26 
2023年2月15日2023年2月27日2023年3月10日0.50 
2022 年分紅年度總計$1.59 
2023年5月15日2023年5月25日2023年6月5日$0.20 
2023年8月8日2023年8月18日2023年9月1日0.22 
2023 年總股息年度（截至 2023 年第二季度）$0.42 
資產負債表外安排
根據第S-K條的定義，我們沒有訂立任何資產負債表外安排。
關鍵會計政策
我們根據美國公認會計原則編制簡明合併財務報表。編制符合美國公認會計原則的財務報表要求管理層做出估算和假設，這些估計和假設會影響我們財務報表中報告的收入、支出、資產和負債金額以及或有資產和負債的披露。我們會定期評估這些估算值；但是，實際金額可能與這些估計值有所不同。估計值變化的影響記錄在已知的時期。有關我們會計政策的描述，請參閲本報告其他地方包含的簡明合併財務報表附註2 “重要會計政策摘要” 和 “第7項”。——管理層對財務狀況和經營業績的討論與分析”，載於我們的年度報告。
第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露
我們的市場風險敞口主要與我們作為TPG基金的投資顧問或普通合夥人的角色以及其投資標的公允價值變動的影響有關。在截至2023年6月30日的三個月中，我們的市場風險沒有發生重大變化。欲瞭解更多信息，請參閲我們的年度報告。
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第 4 項。控制和程序
評估披露控制和程序
我們的披露控制和程序（定義見交易法第13a-15（e）條和第15d-15（e）條）旨在確保我們在根據經修訂的1934年《證券交易法》提交或提交的報告中要求披露的信息，在適當的時間段內記錄、處理、彙總和報告，並酌情收集此類信息並傳達給我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官，以便及時討論所要求的披露。
在設計和評估我們的披露控制和程序時，管理層認識到，任何披露控制和程序，無論設計和運作得多好，都只能為實現預期的控制目標提供合理的保證。此外，披露控制和程序的設計必須反映這樣一個事實，即存在資源限制，管理層必須運用自己的判斷來評估可能的控制和程序相對於其成本的好處。
在包括首席執行官和首席財務官在內的管理層的監督和參與下，我們對披露控制和程序的有效性進行了評估。根據該評估，我們的首席執行官兼首席財務官得出結論，我們的披露控制和程序的設計和運作自2023年6月30日起生效。
財務報告內部控制的變化
在截至2023年6月30日的季度中，我們對財務報告的內部控制沒有發生任何變化，這些變化對我們的財務報告內部控制產生了重大影響，或者有理由可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響。
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第二部分-其他信息
第 1 項。法律訴訟
我們不時參與與業務開展相關的訴訟和索賠。我們的業務還受到廣泛的監管，這可能會導致對我們提起監管訴訟。請參閲 “第 1A 項。—風險因素——與我們的行業相關的風險——對我們業務的廣泛監管會影響我們的活動，並有可能產生重大責任和處罰。監管部門對另類資產行業的更多關注或立法或監管的變化可能會給我們的業務帶來額外的負擔和支出”，見我們的年度報告。我們目前不受任何我們預計會對我們的簡明合併財務報表產生重大影響的未決法律（包括司法、監管、行政或仲裁）程序的約束。但是，鑑於此類訴訟固有的不可預測性，某些事項的不利結果可能會對TPG在任何特定時期的財務業績產生重大影響。見簡明合併財務報表附註12 “承諾和意外開支”。
第 1A 項。風險因素
除下文所述外，與之前在年度報告中披露的風險因素相比沒有重大變化。有關可能影響我們的其他重大風險和不確定性的完整討論，請參閲 “第 1A 項” 下的信息。—《年度報告》中的 “風險因素”。
2023年5月14日，TPG各方與安傑洛·戈登各方簽訂了交易協議，根據該協議，公司同意根據交易協議中規定的條款和條件收購安傑洛·戈登。
我們無法向您保證我們將按照目前設想的條款或時間表成功完成交易，或者根本不會。
我們無法向您保證，交易將按照《交易協議》中規定的條款按預期完成，或者根本無法完成。對於此類性質的交易，交易的完成受某些慣常成交條件的約束，其中一些條件不在我們的控制範圍內，其中一些條件不在我們的控制範圍內，包括：（i）向政府當局提交所需申報以及獲得批准、同意、授權、批准等待時間到期（此外還有1976年《哈特-斯科特-羅迪諾反壟斷改善法》規定的等待期於7月10日到期, 2023) 和 (ii) 對於TPG各方，(a) 收到安傑洛·戈登各方管理的投資基金或其他工具的同意，這些投資基金或其他工具佔這些當事方運轉率收入的85％，用於其客户合同的 “轉讓”（定義見1940年《投資顧問法》）和某些其他同意；（b）收到安傑洛·戈登各合夥人的確認、合併和其他協議，並在收盤時保留某些已確定的高級合夥人；至少 80% 的其他高級合夥人以及 (c) 某些高級合夥人的生效 TPG各方和安傑洛·戈登各方在完成重組交易前的重組交易。我們無法向您保證收盤條件將得到滿足或免除，或者其他事件不會幹預以延遲或阻止收盤。
無論我們是否完成交易，我們都已經並將繼續承擔與交易相關的鉅額成本，包括法律和其他專業顧問費用和開支。收盤後可能會繼續產生額外費用，其中一些可能是意想不到的。這些費用將影響我們在記錄此類費用期間的經營業績或實際支付此類成本期間的現金流。
延遲完成交易或未能完成交易可能會對我們的經營業績、財務狀況和現金流產生重大不利影響。
該交易可能無法實現其預期收益，某些困難、成本或支出可能超過此類預期收益。
雖然我們預計該交易將使公司及其股東受益，但我們無法向您保證，我們將能夠成功整合Angelo Gordon或以其他方式實現交易的預期收益。除其他外，交易的成功取決於我們的以下能力：
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•降低因管理層將時間和注意力從現有業務上轉移而產生的風險，並以其他方式最大限度地減少對我們正在進行的業務的任何干擾；
•妥善管理與我們現有業務的潛在利益衝突；
•將Angelo Gordon的商業模式和人員整合到我們的業務中，包括實現預期協同效應的好處；
•實施適合合併後的公司的適當投資流程、控制和程序，包括安傑洛·戈登作為上市公司的一部分提供財務報告的義務，以及管理任何相關的增量運營成本的義務；
•留住Angelo Gordon的現有客户和/或員工，向潛在的新投資者擴大產品範圍；以及
•管理對我們的信息系統、操作系統和技術（包括相關的安全系統和基礎設施）不斷增長的需求。
其中許多因素將超出我們的控制範圍，其中任何一個都可能導致成本增加、預期收入減少以及管理層的時間和注意力分散，這可能會對我們的經營業績、財務狀況和現金流產生重大不利影響。
此外，我們無法控制的其他事件，包括但不限於政治氣候、宏觀經濟事件以及監管或立法變化，可能會限制我們從交易中實現預期收益的能力。
由於這些風險和其他風險，我們可能無法實現交易的部分或全部預期收益，也無法實現足以抵消交易產生的潛在困難、成本和支出的金額。因此，股東和潛在投資者不應過分依賴我們對交易預期收益的預期。

第 2 項。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
沒有。
第 3 項。優先證券違約
不適用。
第 4 項。礦山安全披露
不適用。
第 5 項。其他信息
在2023年第二季度， 公司的任何董事或高管（定義見《交易法》第16a-1（f）條）均未通過或終止S-K法規第408條所指的關於購買或出售公司證券的第10b5-1條交易安排或非第10b5-1條交易安排.
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目錄
第 6 項。展品
以下是作為本報告一部分提交或提供的所有證物清單：
展品包括在下面。
展品編號
描述
2.1*
TPG Inc.、TPG 第二運營集團、L.P.、TPG GP A, LLC、Angelo、Gordon & Co.、L.P.、AG Funds、L.P.、AG Partner Investments、L.P.、Alabama Investments (Parallel) 創始人 A L.P.、Alabama Investments (Parallel)、LP、AG GP, LLC 和 Michael Gordon Gordon 於 2023 年 5 月 14 日簽訂的交易協議 2011 年可撤銷信託（參照公司於 2023 年 5 月 15 日提交的 8-K 表最新報告附錄 2.1 合併）。
3.1*
經修訂和重述的TPG Inc. 公司註冊證書（參照公司於2023年6月12日提交的8-K表最新報告的附錄3.1納入）。
3.2*
經修訂和重述的TPG Inc. 章程（參照公司2023年6月12日提交的8-K表最新報告的附錄3.2納入）。
31.1
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條對首席執行官進行認證。
31.2
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條對首席財務官進行認證。
32.1
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條、《美國法典》第18章第1350條對定期財務報告首席執行官進行認證。
32.2
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條、《美國法典》第18章第1350條對定期財務報告首席財務官進行認證。
101.INS行內 XBRL 實例文檔 — 實例文檔未出現在交互式數據文件中，因為其 XBRL 標籤嵌入在行內 XBRL 文檔中。
101.SCH內聯 XBRL 分類擴展架構文檔
101.CAL內聯 XBRL 分類擴展計算鏈接庫文檔
101.DEF內聯 XBRL 分類法擴展定義鏈接庫文檔
101.LAB內聯 XBRL 分類法擴展標籤 Linkbase 文檔
101.PRE內聯 XBRL 分類擴展演示鏈接庫文檔
104
封面交互式數據文件（嵌入在行內 XBRL 文檔中）。
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* 以引用方式納入
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目錄
簽名
根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條的要求，註冊人已正式促使經正式授權的下列簽署人代表其簽署本報告。

日期： 2023年8月8日
/s/ 傑克·温加特
傑克·温加特
首席財務官兼董事（首席財務官和授權簽署人）

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