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萬達控股有限公司 2023 年第二季度投資者推介會 2023 年 8 月

投資者披露 1 前瞻性陳述本演示文稿包含根據1995年《私人證券訴訟改革法》的安全港條款作出的 “前瞻性陳述”。前瞻性陳述基於Maiden Holdings, Ltd.（“公司”）的未來發展及其對公司的潛在影響。無法保證實際發展會達到公司的預期。由於重大風險和不確定性，實際業績可能與預期的業績存在重大差異，包括未收到預期付款、利率變化、金融市場表現對投資收入和投資公允價值的影響、索賠的發展和對損失準備金的影響、預測損失準備金的準確性、競爭和定價環境的影響、對公司產品需求的變化、總體經濟狀況的影響以及風暴活動的異常頻率，對行業慣例的不利州和聯邦立法、法規和監管調查、與現有協議有關的發展、競爭加劇、定價環境的變化以及資產估值的變化。有關這些風險和不確定性以及可能導致實際業績與預期存在重大差異的其他風險和不確定性的更多信息，載於公司於2023年3月15日向美國證券交易委員會提交的截至2022年12月31日的10-K表年度報告中的第1A項 “風險因素”。除非法律要求，否則公司沒有義務公開更新任何前瞻性陳述。本陳述中包含的金額與公司向美國證券交易委員會提交的截至2023年6月30日的三個月和六個月的10-Q表格中包含的金額之間的任何差異均應歸因於四捨五入。非公認會計準則財務指標除了彙總合併資產負債表和合並損益表外，管理層還使用某些關鍵財務指標（其中一些是非公認會計準則指標）來評估公司的財務業績和公司普通股股東創造的整體價值增長。管理層認為，其他公司對這些指標的定義可能有所不同，它們向投資者解釋了公司的業績，使投資者能夠更全面地瞭解公司業務的潛在趨勢。不應將非公認會計準則指標視為根據美國公認會計原則確定的指標的替代品。有關公司的非公認會計準則指標與最接近的公認會計準則指標的對賬情況，請參閲本演示文稿的附錄。

Maiden Holdings 2023年第二季度亮點2 • 調整後的賬面價值增至每股普通股3.22美元，而GAAP賬面價值基本持平，為每股普通股2.65美元 o 由於不利虧損發展和其他因素的影響增加了與LPT/ADC相關的遞延收益，調整後的每股普通股賬面價值增加了0.10美元 • 普通股股東可獲得的GAAP淨虧損為290萬美元或每股0.03美元 o 更強勁的投資業績被承保虧損的增加所抵消 o 去年不利虧損 2023年第二季度這兩個細分市場的開發額均為450萬美元 amTrust全部虧損Enstar LPT/ADC涵蓋的第二季度發展有關第二季度和年初至今承保業績和虧損發展的詳細信息，請參見幻燈片5-6。2023年第二季度由於利息收入的增加，AmTrust貸款和浮動利率預扣資金的利息增加，以及某些私募股權和另類投資的確認收益 o 運營費用比2022年第二季度低 6.2% 預計第三季度及以後的運行利率支出為 6.2% 反映支出範圍的持續縮小 • 資產管理活動反映專注於產生流動收入的資產 o 第二季度另類投資組合增長了1.9％，這反映了部署放緩，因為市場仍然不確定，利率上升為風險較低的創收資產提供了重新分配的機會 o 儘管市場狀況不平衡，但另類資產仍有望超過基準回報 • 截至2023年6月30日，美國遞延所得税資產的全額估值補貼維持在每股1.17美元 o 目前未在資產負債表上被確認為資產 o 資產確認的時間可能會受到更多因素的影響穩定損失development o 專注於當前創收資產目標，以抵消持續的儲備增長 * 有關此處使用的某些術語的更多重要信息，請參閲本演示文稿附錄中非公認會計準則財務指標的定義

Maiden Holdings — 2023 年第二季度業績回顧 3 * 有關此處使用的某些術語的更多重要信息，請參閲本演示文稿附錄中非公認會計準則財務指標的定義 commentsQ2 2022Q2 2023（百萬美元，每股金額除外）淨收入和每股數據 • 2022年第二季度歸屬於處女普通股股東的淨收益包括購買優先股的2470萬美元收益 • 附錄中的公認會計準則和非公認會計準則財務指標摘要 25.8 美元 29$ (2.9) $ (0.03) GAAP 淨（虧損）收益（歸屬）可用於普通股每股普通股 • 2023年第二季度淨虧損源於承保虧損增加以及外匯和其他虧損增加 1.1美元 (2.9) GAAP 淨（虧損）收益（不包括優先股收益）主要損益表詳情 • 2023年第二季度AmTrust再保險和多元化再保險板塊承保虧損增加 • AmTrust合約在2023年第二季度出現450萬美元的不利增長（350萬美元）200萬美元）和多元化徑流合約（130萬美元）——2022年第二季度去年同期只有100萬美元的不利發展 • amTrust的不利發展2023年第二季度由Enstar LPT/ADC承保 • 有關承保業績和前一時期虧損發展的詳細信息，請參閲幻燈片5（5.1）美元（9.3）• 由於浮動利率amTrust貸款和預扣的可調利率資金的收入增加，2023年第二季度淨投資收入增長了37.2％，為1050萬美元 • 2023年第二季度已實現和未實現收益為210萬美元 2022年第二季度為100萬美元，主要歸因於股票證券和其他投資的收益被AFS證券的虧損所抵消 • 權益法投資收入為480萬美元，虧損為300萬美元2022年第二季度主要歸因於對另類資產和私募股權資產類別的投資，以及對衝基金投資的業績與2022年第二季度相比有所改善 6.7美元16.5美元投資業績 • 由於非薪酬管理費用減少7.3美元6.8美元運營費用導致儲備金重估，2023年第二季度與2022年第二季度相比下降了50萬美元，運營費用繼續呈下降趨勢相對於歐元和英鎊 $6.6$ (2.6) 外匯/其他（虧損）收益

Maiden Holdings — 2023 年第二季度年初至今業績回顧 4 * 請參閲本演示文稿附錄中非公認會計準則財務指標的定義，瞭解有關此處使用的某些術語的更多重要信息。評論 2022 年第二季度年初至今（百萬美元，每股金額除外）淨收入和每股數據 • 2022 年第二季度年初至今歸屬於處女普通股股東的淨收入包括購買優先股收益為 2820 萬美元，而 2023 年第二季度年初至今為 0 美元 • 摘要附錄中的 GAAP 和非 GAAP 財務指標 27.3 美元 0.31 美元 (14.3) $ (0.14) GAAP 淨值 (每股普通股可獲得的虧損）收益（歸屬）• 與2022年第二季度相比，2023年第二季度淨虧損源於承保虧損增加、外匯和其他虧損增加，但投資業績的上漲（0.9）美元（14.3）GAAP淨虧損（不包括優先股收益）主要損益表詳情 • AmTrust 再保險和多元化再保險板塊的承保虧損增加 • 六個板塊去年同期的負面發展為820萬美元截至2023年6月30日的月份，來自AmTrust合約（610萬美元）和多元化徑流合約（210萬美元）。截至2022年6月的可比六個月中，同比增長了630萬美元 • AmTrust今年的不利發展由Enstar LPT/ADC報道 • 有關承保業績和前期虧損發展的詳細信息，請參閲幻燈片6（6.8）美元（17.5）承保虧損 • 淨投資收入增長了41.0％，為2023年年初至今的210萬美元，而2022年年初至今的1420萬美元來自浮動利率amTrust貸款和可調利率的收入預扣資金增加 • 2023年第二季度已實現和未實現收益為220萬美元，而2022年第二季度年初至今為440萬美元，主要歸因於股本收益證券和其他投資 • 2023年第二季度權益法投資收入為480萬美元，而2022年第二季度年初至今虧損180萬美元，主要歸因於另類和私募股權資產類別的投資，以及對衝基金投資的業績與2022年第二季度相比有所改善 16927.0美元投資業績 • 運營費用繼續呈下降趨勢，原因是併購支出與2022年第二季度相比減少了120萬美元，下降了6.8％股票薪酬下降18.2美元16.9美元運營費用 • 主要是由於美國疲軟導致儲備金重估美元兑歐元和英鎊10.5美元（5.4）外匯/其他（虧損）收益

2023年第二季度威斯康星大學業績和虧損發展 • 2023年第二季度承保虧損為930萬美元，而2022年第二季度承保虧損為510萬美元，2023年第二季度去年同期虧損發展為450萬美元，而2022年第二季度的負面虧損發展為100萬美元 o 多元化在2023年第二季度的負面虧損發展為130萬美元，而2022年第二季度為80萬美元不利去年同期虧損發展主要是由於其他徑流業務領域的發展 o AmTrust在2023年第二季度出現了320萬美元的不利虧損，而2022年第二季度為10萬美元，AmTrust QS的去年淨不利虧損為320萬美元2023年第二季度的合同主要是由於 CLD 和 Specialty Risk 和延長保修期的不利變動，特別是美國的施工缺陷，部分被工人補償 5 的持續有利發展所抵消

2023年年初至今威斯康星大學業績和虧損發展 • 2023年年初至今承保虧損為1750萬美元，而2023年第二季度承保虧損為680萬美元，而2022年第二季度去年同期的虧損發展為630萬美元 o 多元化細分市場在2023年上半年的不利虧損發展為210萬美元，而2022年同期國際業務和其他業務的虧損發展為140萬美元包括確認再保險的預期信貸損失，未付時可收回2023年上半年，amTrust的虧損為610萬美元，而2022年同期的虧損為490萬美元，2023年AmTrust QS合約的去年淨不利虧損發展主要是由於一般責任和商用汽車責任的不利變動，部分被工人補償的持續有利發展所抵消 6

Maiden Holdings Business Strategy 7 • 我們通過積極管理和分配資產和資本來創造股東價值 o 我們利用對保險及相關金融服務行業的深入瞭解來實現企業和資產的所有權和管理，從而有機會增加回報 o 自 2019 年以來的戰略變更使我們能夠更靈活地將資本分配給我們認為將為普通股股東帶來最大回報的活動 • 我們的戰略目前有三個主要重點領域：資產管理 —謹慎而廣泛地投資資產和資產類別，以最大限度地提高投資回報我們將承擔的保險風險限制在我們持有的資產上，並將所需的監管資本維持在非常高的水平，以管理我們的總體風險狀況 o 傳統承保——明智地建立由徑流收購和追溯性再保險交易組成的投資組合，我們認為這將產生有吸引力的承保回報 o 資本管理——有效管理資本，並在適當時回購證券或返還資本以提高普通股股東回報 • 隨着市場狀況延長資產管理的時間表和傳統承保目標回報率的實現，戰略重點可能會發生變化 o 將開發更可預測的收入和利潤領域作為優先事項——擴大保險分銷活動作為重點領域，可能通過部署有限的再保險能力來補充 • 我們相信這些戰略重點領域將提高我們的盈利能力 o 我們相信我們的戰略增加了充分利用鉅額税收的可能性NOL 結轉將創造額外的普通股股東價值 o 每個戰略支柱的預期回報是根據我們的債務資本成本進行評估的

資產管理更新 8 *請參閲本演示文稿附錄中非公認會計準則財務指標的定義，瞭解有關此處使用的某些術語的更多重要信息。年初至今的年化總回報率 31-12-22 年初至今變動 AFS 和現金 4.5% 314786 361,151 (46,365) 向關聯方貸款 6.7% 167,975 167,975——預扣的應收資金 3.5% 307,031 441,412 (134,381 1) 固定收益總額 4.5% 789,792 970,538 (180,745) 另類投資私募股權 10.3% 65,510 60,227 5,282 私人信貸 7.6% 42,775 51,783 (9,009) 對衝基金 6.2%-5,376 (5,376) 替代品 9.7% 87,939 85,866 2,073 風險投資 8.7% 22,937 21,126 1,811 房地產 0.0% 49,456 48,155 1,301 另類投資總額 7.6% 268,616 272,533 (3,917) 可投資資產總額 5.2% 1,058,408 1,243,071 (184,662) 可投資資產

資產管理更新 9 * 有關此處使用的某些術語的更多重要信息，請參閲本演示文稿附錄中非公認會計準則財務指標的定義 • 另類投資下降了1.4％，至2023年6月30日的2.686億美元，而2022年12月31日為2.725億美元，這反映了隨着利率的持續上升，人們越來越關注流動創收資產 o 逐步部署面對波動市場 • 2023年第二季度（年初至今）另類投資的總回報率為1030萬美元，而2022年第二季度（年初至今）為750萬美元 o 私募股權資產類別的未實現收益以及另類資產類別的權益法投資收入使整個股票市場的改善導致對衝基金資產類別中股票敞口的投資每季度虧損較小 o 對利率敏感的私人信貸投資在此期間，抵押貸款風險敞口繼續面臨不利因素本季度 • 截至2023年第二季度，另類投資組合年初至今的年化總回報率（不包括CECL會計調整）為7.6％ o 仍有望超過長期基準回報率 o 許多另類投資尚未計入公允價值——投資生命週期還為時過早固定收益 • 第二季度固定收益回報率主要由AmTrust貸款和預扣資金的收入增加推動 o 1.4年的短期投資組合期限 o 更高的現金等價物收益率 valents 和浮動利率 CLO 是抵消較小投資組合的影響 • 隨着amTrust負債的流失，固定收益投資組合的規模繼續縮小 o 現在主要由預扣的資金支付 • 浮動利率證券構成2.68億美元，佔固定收益投資的33.9％，這降低了9,520萬美元或12.0％是可能對信用敏感的CLO平均評級為AA+，84.7％評級為AAA，收益率為8,370萬歐元，為5.4％收益率為1150萬美元的美元CLO為8.2％，1.68億美元或21.3％是向關聯方提供的浮動利率貸款，定價為聯邦基金利率+ 200個基點自2023年年初至今生效的關聯方貸款收益率為6.7％截至2023年3月8日，由於聯邦基金利率的持續上升，關聯方貸款的當前收益率為7.3％

Legacy Updwriting Update 10 • 活躍的渠道仍在繼續 — 挑戰負債市場和市場競爭，導致人們更狹隘而刻意地關注機會的持續流動，但下降速度正在增加 • 截至2023年6月30日，GLS持有的保險負債總額約為2780萬美元 • GLS第二季度營業虧損為90萬美元，主要是由於收購某些資產之前確認的收益調整導致的管理費用或虧損80萬美元這應該是非經常性的，增加了160萬美元G&A 支出主要是由於內部分配的工資和其他管理費用增加

資本管理最新消息 • MRL在第二季度從事積極但紀律嚴明的資本管理的Maiden在公開市場上以每股2.07美元的平均價格回購了299,630股普通股 o MRL在公開市場上以每股17.10美元的平均價格回購了5,567股優先票據 o MHLD以每股2.25美元的平均價格從代表既得限制性股票納税義務的員工那裏回購了128,731股普通股 • Maiden預計將維持積極但謹慎和長期的資產負債表管理方法作為其總體戰略的一部分 o普通股和優先票據仍有大量董事會授權，以涵蓋公開市場購買和私下談判交易，分別為7,360萬美元和9,990萬美元，可用於普通股和優先票據回購 • MRL現在擁有28.9％的處女普通股，但由於會計和財務報告目的，MRL擁有的普通股的投票權限制為9.5％，用於公司合併財務報表的會計和財務報告目的 o 每股計算反映取消了MRL擁有的41,738,978股的MHLD普通股 • 普通股首發資本管理期權不再受到限制 o 現在可以發行股息或回購普通股——沒有立即的計劃 11 * 有關此處使用的某些術語的更多重要信息，請參閲本演示文稿附錄中非公認會計準則財務指標的定義