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證券交易委員會
華盛頓特區 20549
表單 10-Q
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☒ | 根據1934年《證券交易法》第13條或第15(d)條提交的季度報告 |
在截至的季度期間 2023年6月30日
或者
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☐ | 根據1934年《證券交易法》第13條或第15(d)條提交的過渡報告 |
在過渡期內 到
委員會檔案編號 001-35877
漢農·阿姆斯特朗可持續基礎設施資本公司
(註冊人的確切姓名如其章程所示)
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馬裏蘭州 | | 46-1347456 |
(州或其他司法管轄區 公司或組織) | | (美國國税局僱主 證件號) |
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一號公園廣場200 套房 | | 21401 |
安納波利斯, | 馬裏蘭州 | |
(主要行政辦公室地址) | | (郵政編碼) |
(410) 571-9860
(註冊人的電話號碼,包括區號)
不適用
(如果自上次報告以來發生了變化,則以前的姓名、以前的地址和以前的財政年度)
根據該法第12(b)條註冊的證券:
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每個班級的標題 | 交易品種 | 註冊的每個交易所的名稱 |
普通股,每股面值0.01美元 | 哈西 | 紐約證券交易所 |
用勾號指明註冊人 (1) 是否在過去 12 個月內(或在要求註冊人提交此類報告的較短時間內)提交了 1934 年《證券交易法》第 13 條或第 15 (d) 條要求提交的所有報告,以及 (2) 在過去的 90 天內是否受到此類申報要求的約束。是的 ☒沒有☐
用複選標記表明註冊人是否在過去 12 個月內(或者在要求註冊人提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據第 S-T 法規(本章第 232.405 節)第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。是的 ☒沒有☐
用複選標記指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報公司”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。
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大型加速過濾器 | | ☒ | | 加速過濾器 | | ☐ |
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非加速過濾器 | | ☐ | | 規模較小的申報公司 | | ☐ |
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| | | | 新興成長型公司 | | ☐ |
如果是新興成長型公司,請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13(a)條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。¨
用複選標記表明註冊人是否為空殼公司(定義見《交易法》第12b-2條)。是的☐沒有☒
註明截至最近可行日期發行人每類普通股的已發行股票數量: 107,265,926截至2023年8月1日已發行的普通股,面值為每股0.01美元(其中包括135,792股未歸屬的限制性普通股)。
前瞻性陳述
根據經修訂的1933年《證券法》(“證券法”)第27A條和經修訂的1934年《證券交易法》(“交易法”)第21E條的含義,我們在本10-Q表季度報告(“10-Q表”)中作出前瞻性陳述,這些陳述受風險和不確定性影響。對於這些陳述,我們聲稱對此類章節中包含的前瞻性陳述提供安全港保護。這些前瞻性陳述包括有關我們業務可能或假設的未來業績、財務狀況、流動性、經營業績、計劃和目標的信息。當我們使用 “相信”、“期望”、“預期”、“估計”、“計劃”、“繼續”、“打算”、“應該”、“可能” 或類似表達方式時,我們打算識別前瞻性陳述。但是,缺少這些詞或類似的表達方式並不意味着陳述不具有前瞻性。所有涉及我們預期或預計未來將發生的經營業績、事件或發展的陳述均為前瞻性陳述。
前瞻性陳述存在重大風險和不確定性。提醒投資者不要過分依賴此類陳述。實際結果可能與前瞻性陳述中列出的結果存在重大差異。因此,任何此類陳述均參照第一部分第1A項中包含的重要因素進行全面限定,並附有這些因素。截至2022年12月31日止年度的10-K表年度報告中包含的風險因素,經我們對截至2022年12月31日止年度的10-K表年度報告(統稱為 “2022年10-K表”)的第1號修正案修訂(以及與此類前瞻性陳述特別提及的任何假設和其他因素),這些因素可能會對我們的運營和財務業績產生重大影響,並可能導致我們的實際業績出現重大差異來自我們發表的前瞻性陳述中包含或暗示的內容或者代表我們填寫這份 10-Q 表格、演示文稿、我們的網站、回答問題或其他方式。
任何前瞻性陳述僅代表截至該陳述發表之日,除非法律另有要求,否則我們沒有義務更新任何前瞻性陳述以反映此類陳述發表之日之後的事件或情況,包括但不限於意外事件。新的因素時有出現,管理層無法預測所有這些因素,也無法評估每個因素對業務的影響,也無法評估任何因素或因素組合在多大程度上可能導致實際業績與任何前瞻性陳述中包含或暗示的結果存在重大差異。
目錄
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| | 頁面 |
第一部分財務信息 | |
第 1 項。 | 財務報表 | 1 |
第 2 項。 | 管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析 | 35 |
第 3 項。 | 關於市場風險的定量和定性披露 | 48 |
第 4 項。 | 控制和程序 | 51 |
第二部分。其他信息 | 51 |
第 1 項。 | 法律訴訟 | 51 |
第 1A 項。 | 風險因素 | 51 |
第 2 項。 | 未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用 | 51 |
第 3 項。 | 優先證券違約 | 52 |
第 4 項。 | 礦山安全披露 | 52 |
第 5 項。 | 其他信息 | 52 |
第 6 項。 | 展品 | 53 |
簽名 | 55 |
第一部分財務信息
第 1 項。財務報表
漢農·阿姆斯特朗可持續基礎設施資本公司
簡明的合併資產負債表
(以千美元計,每股數據除外)
(未經審計)
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| 2023 年 6 月 30 日(未經審計) | | 2022年12月31日 |
資產 | | | |
現金和現金等價物 | $ | 126,907 | | | $ | 155,714 | |
權益法投資 | 2,298,962 | | | 1,869,712 | |
扣除備抵後的商業應收賬款44百萬和美元41分別是百萬 | 2,134,154 | | | 1,887,483 | |
政府應收賬款 | 96,558 | | | 102,511 | |
待售應收賬款 | 5,244 | | | 85,254 | |
房地產 | 351,455 | | | 353,000 | |
投資 | 10,213 | | | 10,200 | |
證券化資產 | 203,743 | | | 177,032 | |
其他資產 | 147,993 | | | 119,242 | |
總資產 | $ | 5,375,229 | | | $ | 4,760,148 | |
負債和股東權益 | | | |
負債: | | | |
應付賬款、應計費用和其他 | $ | 114,446 | | | $ | 120,114 | |
| | | |
信貸設施 | 282,859 | | | 50,698 | |
商業票據票據 | 100,044 | | | 192 | |
定期貸款設施 | 374,996 | | | 379,742 | |
無追索權債務(由美元資產擔保)599百萬和美元632分別為百萬) | 389,950 | | | 432,756 | |
高級無抵押票據 | 1,770,047 | | | 1,767,647 | |
可轉換票據 | 348,982 | | | 344,253 | |
負債總額 | 3,381,324 | | | 3,095,402 | |
股東權益: | | | |
優先股,面值 $0.01每股, 50,000,000授權股份, 不已發行和流通股份 | — | | | — | |
普通股,面值 $0.01每股, 450,000,000授權股份, 106,769,719和 90,837,008分別發行和流通股份 | 1,068 | | | 908 | |
額外實收資本 | 2,283,255 | | | 1,924,200 | |
累計赤字 | (326,413) | | | (285,474) | |
累計其他綜合收益(虧損) | (8,003) | | | (10,397) | |
非控股權益 | 43,998 | | | 35,509 | |
股東權益總額 | 1,993,905 | | | 1,664,746 | |
負債和股東權益總額 | $ | 5,375,229 | | | $ | 4,760,148 | |
漢農·阿姆斯特朗可持續基礎設施資本公司
簡明合併運營報表
(以千美元計,每股數據除外)
(未經審計)
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| 在截至6月30日的三個月中 | | 在截至6月30日的六個月中 |
| 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
收入 | | | | | | | |
利息收入 | $ | 48,222 | | | $ | 33,358 | | | $ | 91,330 | | | $ | 63,601 | |
租金收入 | 6,487 | | | 6,609 | | | 12,973 | | | 13,108 | |
出售應收賬款和投資的收益 | 14,791 | | | 19,664 | | | 30,510 | | | 36,762 | |
證券化收入 | 4,330 | | | 2,798 | | | 7,762 | | | 5,540 | |
其他收入 | 504 | | | 374 | | | 860 | | | 2,269 | |
總收入 | 74,334 | | | 62,803 | | | 143,435 | | | 121,280 | |
開支 | | | | | | | |
利息支出 | 39,903 | | | 28,827 | | | 77,118 | | | 55,479 | |
應收賬款損失準備金 | 806 | | | 8,064 | | | 2,689 | | | 8,685 | |
薪酬和福利 | 13,862 | | | 22,246 | | | 32,232 | | | 37,176 | |
一般和行政 | 10,095 | | | 7,408 | | | 18,117 | | | 14,546 | |
支出總額 | 64,666 | | | 66,545 | | | 130,156 | | | 115,886 | |
權益法投資前的收益 | 9,669 | | | (3,742) | | | 13,279 | | | 5,394 | |
權益法投資的收益(虧損) | 2,252 | | | (19,585) | | | 24,670 | | | 27,981 | |
所得税前收入(虧損) | 11,921 | | | (23,327) | | | 37,949 | | | 33,375 | |
所得税(費用)補助 | 1,601 | | | 4,789 | | | 171 | | | (6,209) | |
淨收益(虧損) | $ | 13,522 | | | $ | (18,538) | | | $ | 38,120 | | | $ | 27,166 | |
歸屬於非控股權益持有人的淨收益(虧損) | — | | | (89) | | | 492 | | | 270 | |
歸屬於控股股東的淨收益(虧損) | $ | 13,522 | | | $ | (18,449) | | | $ | 37,628 | | | $ | 26,896 | |
普通股每股基本收益(虧損) | $ | 0.14 | | | $ | (0.21) | | | $ | 0.39 | | | $ | 0.31 | |
普通股攤薄後每股收益(虧損) | $ | 0.14 | | | $ | (0.21) | | | $ | 0.39 | | | $ | 0.30 | |
加權平均已發行普通股——基本 | 96,996,805 | | | 87,049,777 | | | 94,065,873 | | | 86,316,464 | |
加權平均已發行普通股——攤薄 | 99,989,158 | | | 87,049,777 | | | 97,075,329 | | | 89,541,858 | |
漢農·阿姆斯特朗可持續基礎設施資本公司
綜合收益的簡明合併報表
(千美元)
(未經審計)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的三個月 | | 截至6月30日的六個月 |
| 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
淨收益(虧損) | $ | 13,522 | | | $ | (18,538) | | | $ | 38,120 | | | $ | 27,166 | |
可供出售證券的未實現收益(虧損),扣除税收優惠(準備金)美元0.3百萬和美元0 百萬截至2023年6月30日的三個月和六個月以及 $0.6百萬和美元1.5截至2022年6月30日的三個月和六個月為百萬美元 | (5,308) | | | (21,448) | | | 3,568 | | | (44,158) | |
利率互換的未實現收益(虧損),扣除税收優惠(準備金)美元1.1百萬和美元1.4截至2023年6月30日的三個月和六個月的百萬美元和美元 (3.5) 百萬和 $ (3.6) 截至2022年6月30日的三個月和六個月為百萬美元 | 30,651 | | | 11,512 | | | (1,116) | | | 11,801 | |
綜合收益(虧損) | 38,865 | | | (28,474) | | | 40,572 | | | (5,191) | |
減去:歸屬於非控股權益持有人的綜合收益(虧損) | 526 | | | (234) | | | 548 | | | (52) | |
歸屬於控股股東的綜合收益(虧損) | $ | 38,339 | | | $ | (28,240) | | | $ | 40,024 | | | $ | (5,139) | |
漢農·阿姆斯特朗可持續基礎設施資本公司
簡明的股東權益合併報表
(金額以千計)
(未經審計)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 普通股 | | 額外的實收資本 | | 累計赤字 | | 累計其他綜合收益(虧損) | | 非控股權益 | | 總計 |
| 股份 | | 金額 | | | | | |
截至2023年3月31日的餘額 | 91,658 | | | $ | 917 | | | $ | 1,946,904 | | | $ | (297,708) | | | $ | (32,820) | | | $ | 41,522 | | | $ | 1,658,815 | |
淨收益(虧損) | — | | | — | | | — | | | 13,522 | | | — | | | | | 13,522 | |
可供出售證券的未實現收益(虧損) | — | | | — | | | — | | | — | | | (5,238) | | | (70) | | | (5,308) | |
利率互換的未實現收益(虧損) | — | | | — | | | — | | | — | | | 30,055 | | | 596 | | | 30,651 | |
已發行普通股 | 15,104 | | | 151 | | | 335,566 | | | — | | | — | | | — | | | 335,717 | |
基於股權的薪酬 | — | | | — | | | 901 | | | — | | | — | | | 2,679 | | | 3,580 | |
轉換可轉換票據 | — | | | — | | | 2 | | | — | | | — | | | — | | | 2 | |
發行(回購)基於既得股權的補償股份 | 8 | | | — | | | (118) | | | — | | | — | | | | | (118) | |
| | | | | | | | | | | | | |
股息和分配 | — | | | — | | | — | | | (42,227) | | | — | | | (729) | | | (42,956) | |
截至 2023 年 6 月 30 日的餘額 | 106,770 | | | $ | 1,068 | | | $ | 2,283,255 | | | $ | (326,413) | | | $ | (8,003) | | | $ | 43,998 | | | $ | 1,993,905 | |
| | | | | | | | | | | | | |
截至2022年3月31日的餘額 | 86,720 | | | $ | 867 | | | $ | 1,783,938 | | | $ | (181,282) | | | $ | (12,341) | | | $ | 22,812 | | | $ | 1,613,994 | |
淨收益(虧損) | — | | | — | | | — | | | (18,449) | | | — | | | (89) | | | (18,538) | |
| | | | | | | | | | | | | |
可供出售證券的未實現收益(虧損) | — | | | — | | | — | | | — | | | (21,188) | | | (260) | | | (21,448) | |
利率互換的未實現收益(虧損) | — | | | — | | | — | | | — | | | 11,397 | | | 115 | | | 11,512 | |
已發行普通股 | 731 | | | 8 | | | 27,926 | | | — | | | — | | | — | | | 27,934 | |
基於股權的薪酬 | — | | | — | | | 976 | | | — | | | — | | | 11,416 | | | 12,392 | |
發行(回購)基於既得股權的補償股份 | 39 | | | — | | | (951) | | | — | | | — | | | — | | | (951) | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
股息和分配 | — | | | — | | | — | | | (32,859) | | | — | | | (521) | | | (33,380) | |
截至2022年6月30日的餘額 | 87,490 | | | $ | 875 | | | $ | 1,811,889 | | | $ | (232,590) | | | $ | (22,132) | | | $ | 33,473 | | | $ | 1,591,515 | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 普通股 | | 額外的實收資本 | | 累計赤字 | | 累計其他綜合收益(虧損) | | 非控股權益 | | 總計 |
| 股份 | | 金額 | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
截至2022年12月31日的餘額 | 90,837 | | | $ | 908 | | | $ | 1,924,200 | | | $ | (285,474) | | | $ | (10,397) | | | $ | 35,509 | | | $ | 1,664,746 | |
淨收益(虧損) | — | | | — | | | — | | | 37,628 | | | — | | | 492 | | | 38,120 | |
| | | | | | | | | | | | | |
可供出售證券的未實現收益(虧損) | — | | | — | | | — | | | — | | | 3,521 | | | 47 | | | 3,568 | |
利率互換的未實現收益(虧損) | — | | | — | | | — | | | — | | | (1,127) | | | 11 | | | (1,116) | |
已發行普通股 | 15,867 | | | 159 | | | 358,814 | | | — | | | — | | | — | | | 358,973 | |
基於股權的薪酬 | — | | | — | | | 1,675 | | | — | | | — | | | 9,803 | | | 11,478 | |
發行(回購)基於既得股權的補償股份 | 66 | | | 1 | | | (1,436) | | | — | | | — | | | — | | | (1,435) | |
轉換可轉換票據 | — | | | | | 2 | | | — | | | — | | | — | | | 2 | |
股息和分配 | — | | | — | | | — | | | (78,567) | | | — | | | (1,864) | | | (80,431) | |
截至 2023 年 6 月 30 日的餘額 | 106,770 | | | $ | 1,068 | | | $ | 2,283,255 | | | $ | (326,413) | | | $ | (8,003) | | | $ | 43,998 | | | $ | 1,993,905 | |
| | | | | | | | | | | | | |
截至2021年12月31日的餘額 | 85,327 | | | $ | 853 | | | $ | 1,727,667 | | | $ | (193,706) | | | $ | 9,904 | | | $ | 21,797 | | | $ | 1,566,515 | |
淨收益(虧損) | — | | | — | | | — | | | 26,896 | | | — | | | 270 | | | 27,166 | |
| | | | | | | | | | | | | |
可供出售證券的未實現收益(虧損) | — | | | — | | | — | | | — | | | (43,720) | | | (438) | | | (44,158) | |
利率互換的未實現收益(虧損) | — | | | — | | | — | | | — | | | 11,684 | | | 117 | | | 11,801 | |
已發行普通股 | 1,781 | | | 18 | | | 77,776 | | | — | | | — | | | — | | | 77,794 | |
基於股權的薪酬 | — | | | — | | | 1,938 | | | — | | | — | | | 13,995 | | | 15,933 | |
發行(回購)基於既得股權的補償股份 | 99 | | | 1 | | | (3,163) | | | — | | | — | | | — | | | (3,162) | |
轉換可轉換票據 | 283 | | | 3 | | | 7,671 | | | — | | | — | | | — | | | 7,674 | |
股息和分配 | — | | | — | | | — | | | (65,780) | | | — | | | (2,268) | | | (68,048) | |
截至2022年6月30日的餘額 | 87,490 | | | $ | 875 | | | $ | 1,811,889 | | | $ | (232,590) | | | $ | (22,132) | | | $ | 33,473 | | | $ | 1,591,515 | |
| | | | | | | | | | | | | |
漢農·阿姆斯特朗可持續基礎設施資本公司
簡明的合併現金流量表
(千美元)
(未經審計)
| | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的六個月 |
| 2023 | | 2022 |
來自經營活動的現金流 | | | |
淨收益(虧損) | $ | 38,120 | | | $ | 27,166 | |
為將淨收益(虧損)與經營活動提供的淨現金進行對賬而進行的調整: | | | |
應收賬款損失準備金 | 2,689 | | | 8,685 | |
折舊和攤銷 | 1,862 | | | 1,925 | |
融資成本攤銷 | 6,318 | | | 5,632 | |
基於股權的薪酬 | 11,478 | | | 15,933 | |
權益法投資 | (6,355) | | | (12,186) | |
證券化的非現金收益 | (14,603) | | | (14,952) | |
出售應收賬款和投資的(收益)虧損 | 1,305 | | | (218) | |
| | | |
待售應收賬款的變動 | 51,538 | | | (51,649) | |
應付賬款和應計費用的變化 | (9,733) | | | 3,666 | |
應收賬款和投資應計利息的變化 | (14,518) | | | (7,334) | |
其他 | (2,375) | | | (3,558) | |
由(用於)經營活動提供的淨現金 | 65,726 | | | (26,890) | |
來自投資活動的現金流 | | | |
權益法投資 | (429,944) | | | (136,582) | |
收到的權益法投資分配 | 4,203 | | | 36,381 | |
出售權益法投資的收益 | — | | | 1,700 | |
應收賬款的購買和投資 | (317,805) | | | (264,618) | |
應收賬款的本金收款 | 74,328 | | | 87,799 | |
出售應收賬款的收益 | 7,634 | | | 5,047 | |
購買房地產 | — | | | (4,550) | |
購買投資和證券化資產 | (12,969) | | | (2,329) | |
| | | |
出售投資和證券化資產的收益 | — | | | 7,020 | |
| | | |
| | | |
從託管賬户提款 | — | | | 15,156 | |
發佈對衝抵押品 | (13,380) | | | — | |
其他 | (473) | | | (574) | |
由(用於)投資活動提供的淨現金 | (688,406) | | | (255,550) | |
來自融資活動的現金流量 | | | |
信貸設施的收益 | 467,000 | | | 100,000 | |
信貸額度的本金付款 | (235,000) | | | — | |
定期貸款的本金付款 | (4,788) | | | — | |
| | | |
發行商業票據的收益 | 100,000 | | | 50,000 | |
無追索權債務的本金支付 | (10,069) | | | (13,529) | |
| | | |
發行可轉換票據的收益 | — | | | 200,000 | |
| | | |
| | | |
普通股發行的淨收益 | 357,594 | | | 77,974 | |
股息的支付和分配 | (72,129) | | | (64,930) | |
員工股份歸屬的預扣款 | (1,433) | | | (3,161) | |
| | | |
支付融資費用 | (921) | | | (8,241) | |
其他 | (1,768) | | | (2,545) | |
由(用於)融資活動提供的淨現金 | 598,486 | | | 335,568 | |
現金、現金等價物和限制性現金的增加(減少) | (24,194) | | | 53,128 | |
期初的現金、現金等價物和限制性現金 | 175,972 | | | 251,073 | |
期末現金、現金等價物和限制性現金 | $ | 151,778 | | | $ | 304,201 | |
支付的利息 | $ | 68,167 | | | $ | 48,402 | |
非現金活動的補充披露 | | | |
證券化交易中保留的剩餘資產 | $ | 26,020 | | | $ | 14,952 | |
| | | |
通過轉換可轉換票據發行普通股 | — | | | 7,674 | |
無追索權債務的拆分 | 32,923 | | | — | |
取消對無追索權債務質押資產的合併 | 31,371 | | | — | |
漢農·阿姆斯特朗可持續基礎設施資本公司
簡明合併財務報表附註
(未經審計)
2023年6月30日
1.該公司
漢農·阿姆斯特朗可持續基礎設施資本公司(以下簡稱 “公司”)積極與客户合作,部署促進能源轉型的實物資產。我們的投資形式多種多樣,包括股權、合資企業、土地所有權、貸款和其他融資交易。我們從投資組合中獲得淨投資收益,並通過銷售收益證券化交易、資產管理和服務、經紀人/交易商和其他服務產生費用。我們還通過證券化和銀團結構中的剩餘所有權創造經常性收入。
公司及其子公司以下稱為 “我們”、“我們” 或 “我們的”。我們將資產負債表上持有的創收資產稱為 “投資組合”。我們的投資組合包括:
•對未合併實體的優先或普通結構進行股權投資;
•商業和政府應收賬款;
•房地產;以及
•投資債務證券。
我們通過手頭現金、無追索權債務、追索權債務、可轉換證券或股權為業務融資,也可能決定通過使用資產負債表外證券化結構為此類交易融資。
我們的普通股在紐約證券交易所(“NYSE”)上市,股票代碼為 “HASI”。根據經修訂的1940年《投資公司法》(“1940年法案”),我們已獲得房地產投資信託基金(“REIT”)資格,並打算繼續以維持我們免於投資公司註冊的方式經營我們的業務。我們通過運營夥伴關係子公司Hannon Armstrong Sustainal Infrastructure, L.P.(“運營合夥企業”)經營業務,並擔任其唯一的普通合夥人,該公司的成立是為了收購和直接或間接擁有我們的資產。
2.重要會計政策摘要
演示基礎
根據美國公認會計原則(“GAAP”)編制財務報表要求管理層做出估算和假設,以影響報告期內報告的資產和負債金額以及報告的收入和支出金額。實際結果可能與這些估計值不同,而且這種差異可能很大。這些財務報表是根據10-Q表的説明編制的,應與我們向美國證券交易委員會提交的截至2022年12月31日的10-K表年度報告中包含的合併財務報表及其附註一起閲讀。管理層認為,為公允列報我們的財務狀況、經營業績和現金流所必需的所有調整都已包括在內。我們在截至2023年6月30日、2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月期間的經營業績不一定代表全年或未來任何其他時期的預期業績。我們的年度合併財務報表中通常包含的某些信息和腳註披露已被精簡或省略。前幾年的某些金額已重新分類,以符合本年度的列報方式。
合併財務報表包括我們的賬户和受控子公司,包括運營合夥企業。在合併中,所有重要的公司間往來事務和餘額均已消除。
根據財務會計準則委員會會計準則編纂(“ASC”)810、合併(“ASC 810”)中非控股權益的指導方針,本報告中提及的每股收益和歸屬於普通股股東的淨收益和股東權益不包括歸屬於非控股權益的金額。
整合
我們對根據ASC 810被視為投票權益實體或可變權益實體(“VIE”)的實體的投資進行核算,並持續評估是否應該合併這些實體。我們已經建立了各種
特殊目的實體或證券化信託,目的是將未合併到我們的財務報表中的某些資產證券化,如下文金融資產證券化中所述。
由於我們已經評估出我們對那些為在資產負債表上持有資產而成立的特殊目的實體擁有控制權並從中獲得收益,因此我們得出結論,我們是主要受益人,應根據ASC 810的規定合併這些實體。我們還有某些我們認為是有表決權實體的子公司,我們通過對有表決權益的所有權來控制這些子公司,並據此進行整合。
我們的某些權益法投資被確定為VIE的權益,而我們不是其主要受益者,因為我們不指導這些實體的重大活動,因此我們將這些投資記為權益法投資,如下所述。我們通過這些投資承受的最大損失敞口通常僅限於其記錄的價值。但是,我們可能會向這些VIE提供財務承諾或為其某些義務提供擔保。我們持有股權投資的某些其他實體被評估為有表決權的權益實體,由於我們通過對投票權益的所有權施加重大影響而不是控制,因此我們不會將其合併,因此將其記為下文所述的權益法投資。
權益法投資
我們已經進行了股權投資,通常是在我們擁有優先回報頭寸的結構中。這些投資通常歸控股公司所有(使用作為合夥企業徵税的有限責任公司(“LLC”)),在這些公司中,我們與項目的運營商或其他機構投資者合作。我們根據商定的時間表共享現金流、收入和税收屬性,該時間表通常與我們的所有權百分比不符。處於優先回報頭寸的投資者(如果有)通常會優先分配項目的全部或部分現金流,在某些情況下還包括税收屬性。一旦實現優先回報(如果適用),合夥企業 “翻轉”,普通股投資者(通常是項目的運營商)將獲得更大比例的現金流,而以前的優先投資者保留持續的剩餘權益。
我們在氣候解決方案項目中的股權投資採用權益會計法進行核算。在權益會計法下,這些權益法投資的賬面價值是根據我們的投資金額確定的,根據有限責任公司協議分配的被投資者的收益或虧損權益減去收到的分配。對於包含運營、資本事件和清算現金流優惠的有限責任公司協議,我們通過確定我們在期初和期末對被投資人報告的賬面價值的索賠之間的差額來反映我們在損益中所佔的份額,並根據收到的分配和繳款進行調整。該索賠的計算方法是,如果被投資人按根據公認會計原則確定的記錄金額清算其所有資產,並根據債權人和投資者各自的優先順序將由此產生的現金分配給債權人和投資者,我們將獲得的金額。這種方法被稱為假設的賬面價值清算法(“HLBV”)。我們在這些投資中的虧損敞口僅限於我們的股權投資金額,以及來自同一被投資者的應收賬款或向同一被投資人提供的擔保。
我們的投資金額與投資時淨資產中的標的權益金額之間的任何差額通常將在差額所涉及的資產和負債的生命週期內攤銷。在我們的合併現金流量表中,根據每項投資的累計收益,從每種權益法投資中獲得的現金分配被歸類為經營活動。在我們的合併現金流量表中,我們的初始投資和除歸類為運營活動的金額之外的額外現金分配被歸類為投資活動。我們通常確認其中某些投資的拖欠一個季度的收益,以便接收財務信息。
我們每季度評估使用權益法核算的投資的當前賬面價值是否存在臨時減值(“OTTI”)以外的其他減值。當一項投資的估計公允價值低於賬面價值並且確定差額在短期內無法收回時,就會出現OTTI。首先,我們考慮定性和定量證據,是否存在投資價值損失低於賬面價值的跡象。在考慮了現有證據的權重之後,如果確定有投資價值損失的跡象,我們將進行公允價值分析。如果由此產生的公允價值低於賬面價值,我們將確定該價值損失是否為OTTI,並將損益表中的任何 OTTI 列為減值。該評估需要對減值的嚴重程度和持續時間;持有證券直至復甦的能力和意圖;發行人的財務狀況、流動性和短期前景;具體事件和其他因素做出重大判斷。
商業和政府應收賬款
商業和政府應收賬款(“應收款”)包括項目貸款和應收賬款。這些應收賬款在我們的資產負債表中單獨列報,以説明與這些資產相關的信用風險的不同性質。除非另有説明,否則我們通常有能力和意圖在可預見的將來持有我們的應收賬款,因此我們將這些應收賬款歸類為投資持有。我們持有某些應收賬款的能力和意圖可能會不時發生變化,具體取決於包括經濟、流動性和資本市場狀況在內的多種因素。在安排開始時,
為投資而持有的應收賬款的賬面價值是指票據、租賃或其他付款的現值,扣除任何未賺取的費用收入,使用實際利率法將其確認為票據或租賃期內的收入。為投資而持有的應收賬款按攤銷成本記賬,扣除任何未攤銷的收購溢價或折扣,包括髮起和收購成本(如適用)。在我們的合併現金流量表中,我們對這些應收賬款的初始投資和本金償還歸類為投資活動,收取的利息歸類為經營活動。我們打算在短期內出售的應收賬款被歸類為待售應收賬款,在資產負債表上按攤銷成本或公允價值中較低者計入,資產負債表是根據個人資產進行評估的。在我們的合併現金流量表中,我們打算在發貨時出售的購買和應收賬款收益歸類為經營活動。在我們的合併現金流量表中,收取的利息被歸類為經營活動。某些項目的應收賬款從屬於項目的優先投資者,優先投資者在投資的最初幾年分配了該項目的大部分現金。據稱,此類應收款可能包括推遲預定利息支付以換取增加應收賬款餘額的能力。我們通常在預期收款時累積這種實物已付利息(“PIK”),如果價值不足以支持應計利息,或者我們預計到期本金或利息的任何部分都無法收取,則停止累積PIK利息。任何時期PIK的變化都包含在我們現金流量表運營部分的應收賬款和投資應計利息變動中。
我們根據ASC主題326對應收賬款進行備抵評估 金融工具-信用損失 (“主題326”),以及本10-Q表財務報表附註6中包含的內部衍生資產業績類別,至少按季度計算,在經濟或其他條件需要進行此類評估時更頻繁。當應收款變成 90逾期天或更長時間,如果我們以其他方式預計債務人無法償還其所有債務或其他債務,則我們通常會將應收款視為拖欠或減值,並將應收款置於非應計狀態,並停止確認該應收款的收入,直到借款人證明有能力和意圖支付合同到期款項。如果在債務人償還債務或其他債務的能力方面,應收款的狀況顯著改善,我們將使其脱離非應計狀態。
根據主題326的要求,我們根據當前對應收賬款合同期限內的信貸損失的預期來確定備抵額。我們在制定補貼時使用多種方法,包括貼現現金流分析和違約/虧損概率(“PD/LGD”)方法。在制定估算值時,除了考慮當前狀況以及我們對我們可以制定合理和可支持預測的時間段內預計會發生的情況的看法外,我們還會考慮我們在制定合理和可支持的預測時段內會發生什麼,通常會考慮我們在制定合理和可支持的預測時段內會發生的情況 兩年。對於合理且可支持的預測期之後的時期,我們在制定估算中使用的假設時會恢復歷史信息。在制定預測時,我們在評估中考慮了許多定性和定量因素,其中可能包括項目的經營業績、貸款價值比、任何現金儲備、預期的運營現金滿足當前和未來現金流需求的能力、交易的關鍵條款、借款人為交易再融資的能力、贊助商或擔保人的其他信貸支持以及項目的抵押價值。此外,我們還考慮整體經濟環境、氣候解決方案行業、當地、行業和更廣泛的經濟因素的影響,例如失業率和電價,任何天氣變化的影響,以及類似交易的利率、違約和損失嚴重程度的歷史和預期趨勢。對於那些我們使用折現現金流法記錄備抵的資產,我們選擇記錄備抵的變化,這完全是由於損益表中應收賬款損失準備金的時間流逝所致。對於債務人是公開評級實體的資產,我們在制定備抵估值時將評級相似的實體公佈的歷史表現視為在合理且可支持的預測期內進行管理層確定的適當調整。我們已經做出了某些屬於主題326範圍的貸款承諾。在估算這些貸款承諾的備抵額時,我們會考慮為某些金額提供資金的可能性,並採用貼現現金流或如上所述的PD/LGD方法。當我們確定扣除已收回金額的未付本金餘額無法收回時,我們會從備抵金(如果有)中扣除應收賬款。我們在合併現金流量表中記錄的任何備抵金都是與經營活動現金對賬的非現金對賬項目。
房地產
房地產包括土地或其他不動產及其相關的租賃無形資產,扣除累計攤銷。我們的房地產通常以三重淨租賃方式出租給租户,租户負責與房產有關的所有運營費用,通常包括財產税、保險、維護、維修和資本支出。某些房地產交易可能被描述為 “售後回租失敗” 交易,定義見ASC Topic 842,租賃,因此作為融資交易記賬,與上文政府和商業應收賬款中所述的商業應收賬款類似。
對於我們歸類為經營租賃的房地產租賃交易,定期租金收入通常在租賃期內有所不同,因此租金收入是按直線確認的,除非在可收回性方面存在相當大的風險,以便在租賃期內產生恆定的定期租金。應計租金收入是租賃期內變化的預定租金與按直線法確認的收入之間的總差額,是
記錄在其他資產中。在我們作為出租人的情況下,與租賃的持續運營相關的費用(如果有)在發生時計入運營中。在我們的合併現金流量表中,我們的初始投資被歸類為投資活動,為租金收入收集的收入歸類為經營活動。
當我們的房地產交易被視為具有經營租賃的資產收購時,我們通常按成本記錄房地產購買情況,包括收購和交易成本,這些成本分配給在相對公允價值基礎上收購的每項有形和無形資產。
購置的租賃財產的有形資產的公允價值是通過將財產估值當作空置財產來確定的,然後,在確定這些資產的公允價值的基礎上,將 “空置” 價值分配給土地、建築物和租户改善設施(如果有)。房產的空置公允價值通常由管理層根據合格評估師的評估確定。在確定已收購財產的已確定無形資產的公允價值時,高於市場和低於市場的就地租賃價值的估值是基於 (i) 根據原地租賃應支付的合同金額與 (ii) 管理層在一段時期內對相應就地租賃的公允市場租賃費率的估計之間的差額(使用反映與收購的租賃相關的風險的利率)之間的現值(使用反映所收購租賃相關風險的利率)等於租賃的剩餘期限,包括合理確定的續訂期由承租人行使。
資本化的場外租賃價值攤銷,是對用於估值無形資產的期限的租金收入的調整。我們還酌情記錄了用於就地租賃的無形資產。交易時租約的價值等於租約未到位時的潛在收入損失。除非管理層認為有理由確定租户會行使續訂選擇權,否則這種無形資產的攤銷將在初始期限內進行,在這種情況下,攤銷將持續到續訂期。如果租約終止,與該租約有關的所有未攤銷款項都將被註銷。
投資
投資是符合ASC 320標準的債務證券, 投資-債務和股權證券。我們已將債務證券指定為可供出售,並將這些證券按公允價值計入資產負債表。在不被視為與信貸相關的範圍內,可供出售債務證券的未實現收益和虧損在我們的資產負債表上作為權益累計其他綜合收益(“AOCI”)的組成部分入賬。出售證券時,我們會根據具體身份將AOCI重新歸類為收益。在我們的合併現金流量表中,我們對這些投資的初始投資和本金還款被歸類為投資活動,所收利息被歸類為經營活動。
我們至少每季度評估一次投資的減值情況,在經濟或市場條件允許進行減值評估時會更頻繁地進行評估。我們的損傷評估是一個主觀過程,需要使用判斷和假設。因此,我們會定期評估與基礎項目的財務和運營業績及價值相關的任何信用惡化的程度和影響。我們在評估中考慮了幾個定性和定量因素。我們評估的主要因素是證券的當前公允價值,而其他因素包括信用評級的變化、標的項目的業績、交易的關鍵條款、任何抵押品的價值以及保薦人或擔保人提供的任何支持。
如果我們已確定證券存在減值,打算將投資持有至到期,並且預計在收回攤銷成本基礎之前不必出售證券,則我們將按照主題326的要求在資產攤銷成本中記入備抵金,從而僅確認未實現收益損失的信貸部分。我們使用證券的攤銷成本基礎與其預期未來現金流的現值之間的差額來確定信貸部分,使用實際利率法或其估計抵押品價值進行折現。由於信用以外的其他因素導致的任何剩餘未實現虧損均記錄在AOCI中。
如果我們持有的投資的公允價值低於攤銷成本,並且我們已決定出售證券,或者我們很可能會被要求在收回攤銷成本基礎之前出售證券,則我們確認收益減值的全部部分。
投資證券的溢價或折扣使用實際利息法攤銷或計入利息收入。
金融資產證券化
我們已經建立了各種特殊目的實體或證券化信託,目的是將某些金融資產證券化。根據ASC 810的定義,我們確定證券化中使用的信託是VIE。當我們得出結論,因為我們對某些信託的重大活動沒有控制權,因此我們不是這些信託的主要受益人時,我們並沒有鞏固信任。我們通常是這些信託的主要服務商或主服務商;但是,作為服務商,我們無權做出影響信託業績的重大決策。
根據ASC 860,我們將向這些證券化信託轉移的金融資產記作銷售, 接送和服務 (“ASC 860”),當我們得出結論,轉讓的資產已與轉讓人隔離開來(即,即使在破產或其他破產管理中,也被認為是轉讓人及其債權人無法控制的),並且我們已經放棄了對轉讓資產的控制權。當我們無法得出我們已經與證券化金融資產充分隔離的結論時,我們會將此類信託視為有擔保借款,將資產保留在資產負債表上,並將應付給信託投資者的金額記錄為無追索權債務。
對於根據ASC 860被視為銷售的轉讓,我們已經收到了所有證券化信託結構的真正法律出售和非合併法律意見,以支持我們關於轉讓金融資產的結論。當我們在證券化中出售金融資產時,我們通常以還本付息權和剩餘資產的形式保留權益,我們稱之為證券化資產。
出售金融資產的收益或虧損是根據證券化獲得的收益(減去任何交易成本)的盈餘額加上在出售資產的成本基礎上獲得的任何留存權益計算的。對於留存權益,我們通常根據未來預期現金流的現值估算公允價值,使用我們對與所涉風險相稱的預期虧損、預付款率和當前市場折扣率等關鍵假設的最佳估計。在我們的合併現金流量表中,與我們的原始證券化相關的現金流被歸類為經營活動。
我們最初按公允價值核算所有單獨確認的服務資產和服務負債,然後使用攤銷法計量此類服務資產和負債。服務資產和負債按估計淨服務收入的比例分期攤銷,服務收入認列為收入。我們在每個報告日評估服務資產的減值。如果服務資產的攤銷成本大於估計的公允價值,我們將確認淨收益的減值。
我們將證券化資產中的其他留存權益,即剩餘資產,類似於可供出售的債務證券,並按公允價值持有,公允價值的變化記錄在AOCI中。與剩餘資產相關的收入使用有效利率法進行確認,幷包含在我們的損益表的證券化收入中。根據主題326,我們的剩餘資產每季度進行減值評估。如果剩餘資產的公允價值低於其賬面價值,則其減值。減值的信貸部分(如果有)通過記入資產攤銷成本的備抵額來確認。對於預期現金流的變化,我們將根據剩餘資產的當前攤銷成本和修訂後的預期現金流計算新的收益率。該收益率用於確認我們與這些資產相關的收入。
現金和現金等價物
現金和現金等價物包括短期政府證券、存款證和貨幣市場基金,所有這些證券在購買之日的原始到期日均為三個月或更短。這些證券按其近似於公允價值的購買價格計值。
限制性現金
限制性現金包括在某些貸款機構預留的現金和現金等價物,主要用於支持截至資產負債表日的未償債務。限制性現金在我們的合併資產負債表中列為其他資產的一部分。有關其他資產中包含的限制性現金餘額的披露,請參閲本表10-Q中的財務報表附註3。
可轉換票據
我們已經發行了根據ASC 470-20核算的可轉換和可交換優先票據(合稱 “可轉換票據”),帶轉換和其他選項的債務,以及 ASC 815,衍生品和套期保值 (“ASC 815”).根據ASC 815,某些可轉換或可交換債務工具的發行人通常需要將債務工具的轉換或交換期權單獨記作衍生品或股權,除非它符合與發行人自有股權掛鈎並以發行人自有股權結算的合約的範圍豁免。由於我們的轉換期權和交換期權均與我們的股權掛鈎,並且只能以普通股結算,因此我們已經滿足了範圍豁免,因此,我們沒有單獨核算嵌入式轉換或交換期權。在我們的合併現金流量表中,首次發行和任何本金償還歸類為融資活動,利息支付歸類為經營活動。如果轉換或交換,每張可轉換票據的賬面價值將重新歸類為股東權益。
衍生金融工具
我們使用衍生金融工具,包括利率互換和債券,來管理或對衝與新債發行和現有債務預期再融資相關的利率風險敞口,管理浮動利率債務利率波動的敞口,並優化固定利率債務和浮動利率債務的組合。我們的目標是減少利率變化對我們的經營業績和現金流的影響。我們利率的公允價值
被指定為有效現金流套期保值的衍生品作為其他資產(如果處於未實現的資產狀況)或應付賬款、應計費用和其他(如果處於未實現負債狀況)的組成部分反映在我們的合併資產負債表中,如下所述,反映在AOCI的未實現淨收益和虧損中。我們的利率互換的現金結算(如果有)在我們的合併現金流量表中被歸類為經營活動。
我們使用的利率衍生品旨在被指定為現金流套期保值,被認為在減少我們被指定對衝的利率風險敞口方面非常有效。這種有效性是獲得對衝會計資格所必需的。在衍生品合約開始時,符合所需套期保值標準的工具被正式指定為套期保值工具。衍生品按公允價值入賬。如果衍生品被指定為現金流對衝並達到高效門檻,則該衍生品公允價值的變化將記錄在AOCI中,扣除相關的遞延所得税影響,並與套期保值項目同時在收益中確認。對於任何未被指定為套期保值工具的衍生工具,公允價值的變化將在變動發生期間的收益中確認。我們在套期保值之初和持續評估被指定為現金流套期保值的衍生品在抵消套期保值項目現金流變化方面是否非常有效。我們不持有用於交易目的的衍生品。作為衍生品頭寸的信貸支持而發佈或收到的任何抵押品均與資產負債表中的衍生品進行淨值。
利率衍生品合約包含信用風險,即交易對手可能無法履行協議條款。我們試圖通過評估交易對手的信譽來最大限度地降低這種風險,這些交易對手僅限於主要銀行和金融機構,並且預計交易對手不會因為要求提供抵押品而表現不佳。
所得税
從截至2013年12月31日的應納税年度開始,出於美國聯邦所得税的目的,我們選擇並有資格作為房地產投資信託基金納税。我們還有應納税的房地產投資信託基金子公司(“TRS”),這些子公司需要單獨徵税,通常需要繳納美國聯邦、州和地方所得税以及外國司法管轄區的税款(如果有)。要獲得房地產投資信託基金的資格,我們必須持續滿足多項組織和運營要求,包括要求我們目前在支付股息(不包括資本收益)之前將房地產投資信託基金淨應納税收入的至少90%分配給股東。作為房地產投資信託基金,我們無需就目前分配給所有者的那部分淨收入繳納美國聯邦企業所得税。
我們根據ASC 740核算所得税, 所得税(“ASC 740”)適用於我們的TRS,使用資產和負債法。遞延所得税資產和負債根據估計的未來税收後果進行確認,這些後果歸因於現有資產和負債的合併財務報表賬面金額與各自的税基之間的差異。遞延所得税資產和負債是使用預計收回或結算這些臨時差額的當年有效的已頒佈税率來衡量的。税率變化對遞延所得税資產和負債的影響在新税率頒佈期間的收益中得到確認。我們根據對現有證據的評估,包括應納税所得來源、前幾年的應納税所得額、任何現有的應納税臨時差異以及我們可能產生應納税所得額的未來投資和商業計劃,評估任何遞延所得税資產以獲得估值補貼。我們將從可再生能源項目的股權投資中獲得的任何税收抵免視為抵免產生當年的聯邦所得税的減免。向我們的TRS轉移資產或從我們的TRS轉移所產生的任何遞延所得税影響均記錄為對額外實收資本的調整,因為這是共同控制下的實體之間的轉移。
對於如何在財務報表中確認、衡量、列報和披露不確定的税收狀況,我們採用ASC 740。該指南要求對在編制我們的納税申報表過程中已經採取或預計將採取的税收立場進行會計和披露,以確定相關税務機關 “更有可能” 維持税收狀況。根據訴訟時效規定,我們需要分析所有主要司法管轄區(包括美國聯邦和某些州)的所有開放納税年度。
基於股權的薪酬
我們採用了股權激勵計劃,規定授予股票期權、股票增值權、限制性股票單位、限制性普通股、幻影股、股息等價權、長期激勵計劃單位(“LTIP 單位”)以及我們的運營合夥企業發行的其他限制性有限合夥單位以及其他基於股票的獎勵。我們可能會不時根據股權激勵計劃授予股權或股權獎勵,作為對高級管理團隊、獨立董事、員工、顧問、顧問和其他人員的薪酬。在每個計劃下獲得的某些獎勵是基於實現各種績效目標,這些目標通常在兩者之間獲得 0% 和 200初始目標的百分比,取決於績效目標的實現程度。除了績效目標外,我們的運營合夥企業還必須將收入或收益分配給我們的運營合夥企業發行的某些LTIP單位,以便在實現平價之前,此類單位的資本賬户與OP單位其他持有者的資本賬户保持平等,LTIP單位可以轉換為有限合夥單位。
我們會記錄根據ASC 718發放的補助金的補償支出, 補償股票補償。我們根據補助金的公允市場價值,在整個獎勵的歸屬期內,根據補助金的公允市場價值,在直線基礎上記錄未歸屬補助金的薪酬支出。限制性普通股的公允市場價值基於授予之日的股價。對於以實現某些績效目標為條件的獎勵,薪酬支出根據授予日的公允市場價值進行衡量,並在必要的服務期(包括績效期)內入賬。業績期結束時的實際業績決定了最終將授予的股票數量。我們還頒發了獎勵,其中授予的條件是在規定的期限內提供服務以及滿足某些市場條件。即使市場條件未得到滿足,這些獎勵的公允價值在授予之日計量,也將在必要的服務期內予以確認。這些獎項的授予日期公允價值是由獨立評估師使用蒙特卡羅模擬得出的。沒收未歸屬的獎勵在發生時即予以承認。
我們有一項退休政策,規定退休之日之前發放的任何基於時間的獎勵將在退休時全部歸屬,並允許在退休之日之前根據獎勵的原始歸屬時間表發放的基於績效的獎勵歸屬,前提是適用的績效衡量標準的實現情況,無需繼續工作。符合年齡和服務年限標準的員工有資格享受退休政策。我們會記錄未歸屬補助金的薪酬支出,直至員工符合退休標準之日。
每股收益
我們根據ASC 260計算普通股的每股收益, 每股收益。每股基本收益的計算方法是將歸屬於控股股東的淨收益(考慮到分配給未歸屬補助的收益,如果適用)除以該期間已發行普通股的加權平均數,不包括未歸屬補助金的加權平均數(“參與證券” 的定義見本10-Q表中財務報表附註12)。攤薄後每股收益的計算方法是將歸屬於控股股東的淨收益(考慮到分配給未歸屬補助的收益,如果適用)除以該期間已發行普通股的加權平均數加上其他潛在普通股工具(如果它們具有攤薄性)。其他可能具有攤薄作用的普通股工具包括我們的未歸屬限制性股票、其他基於股票的獎勵和可轉換票據。如果限制性股票和其他基於股票的獎勵具有稀釋作用,則包括在內。國庫股法假設,從未來提供的服務中獲得的理論收益用於以每股普通股的平均市場價格購買庫存股,該價格從計算中包含的潛在普通股總股中扣除。當未歸屬補助具有攤薄性時,在計算攤薄後每股收益時,分配給這些攤薄型未歸屬補助金的收益不會從歸屬於控股股東的淨收益中扣除。如果可轉換票據具有攤薄性,則包括使用if-conversate法進行攤薄,即從歸屬於控股股東的淨收益中扣除與可轉換票據相關的利息支出,幷包括票據轉換或交換時可發行期間潛在普通股的加權平均股。在一段時間內,不對具有反攤薄作用的潛在普通股進行任何調整。
分部報告
我們將業務作為一個單一的投資組合進行管理,相應地將所有活動報告為 一業務板塊。
最近發佈的會計公告
2023年8月4日之前發佈並於2023年6月30日之後生效的會計準則更新預計不會對我們的合併財務報表和相關披露產生重大影響。
3.公允價值測量
公允價值定義為在計量日市場參與者之間的有序交易中,資產將收到的或為轉移負債而支付的價格。公允價值會計指南為金融工具的分類提供了三級層次結構。用於確定資產負債表上按公允價值計量的金融資產和負債公允價值的投入水平以及只需要披露公允價值的投入水平是根據ASC 820 “公允價值衡量標準” 確立的公允價值層次結構來描述的。如果金融資產或負債的投入在公允價值層次結構中屬於多個層次,則根據對該金融資產或負債的公允價值計量具有重要意義的最低水平投入對金融資產或負債進行整體分類。在確定投入對公允價值計量的重要性時,我們會根據自己的判斷並考慮金融資產和負債的特定因素。截至2023年6月30日和2022年12月31日,只有我們與證券化信託、衍生品和投資相關的剩餘資產定期按公允價值計入合併資產負債表。公允價值層次結構的三個層次如下所述:
•第 1 級 — 在衡量日期可進入的活躍市場的報價(未經調整)。
•第 2 級 — 基於未在活躍市場上報價但得到市場數據證實的投入的可觀察價格。
•第 3 級 — 當市場數據很少或根本沒有可用時,使用不可觀察的輸入。
下表説明瞭資產負債表上我們金融工具的估計公允價值。除非下文另有討論,否則我們的二級和三級衡量標準的公允價值是使用貼現現金流模型、合同條款和投入來衡量的,其中包括基本利率和基於市場觀察和近期可比交易的基準利率的利差。這些投入的增加將導致公允價值降低,而下降將導致更高的公允價值。我們的優先無抵押票據和可轉換票據採用基於市場的方法和可觀察的價格進行估值。持有的待售應收賬款(如果有)按成本或公允價值中較低者計入。
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2023年6月30日 |
| 公允價值 | | 攜帶 價值 | | 級別 |
| (單位:百萬) | | |
資產 | | | | | |
商業應收賬款 | $ | 2,106 | | | $ | 2,134 | | | 第 3 級 |
政府應收賬款 | 90 | | | 97 | | | 第 3 級 |
待售應收賬款 | 6 | | | 5 | | | 第 3 級 |
投資 (1) | 10 | | | 10 | | | 第 3 級 |
證券化剩餘資產 (2) | 204 | | | 204 | | | 第 3 級 |
衍生資產 | 15 | | | 15 | | | 第 2 級 |
負債 (3) | | | | | |
信貸設施 | $ | 282 | | | $ | 282 | | | 第 3 級 |
商業票據票據 | 100 | | | 100 | | | 第 3 級 |
定期貸款設施 | 378 | | | 378 | | | 第 3 級 |
無追索權債務 | 360 | | | 399 | | | 第 3 級 |
高級無抵押票據 | 1,600 | | | 1,784 | | | 第 2 級 |
可轉換票據: | | | | | |
2023 年可轉換優先票據 | 140 | | | 144 | | | 第 2 級 |
2025 年可交換優先票據 | 190 | | | 206 | | | 第 2 級 |
可轉換票據總額 | 330 | | | 352 | | | |
衍生負債 | 8 | | | 8 | | | 第 2 級 |
(1)截至 2023 年 6 月 30 日,我們的投資攤銷成本為 $12百萬。
(2)包含在合併資產負債表上的證券化資產中。截至2023年6月30日,我們的證券化剩餘資產的攤銷成本為美元247百萬。
(3)公允價值和賬面價值不包括未攤銷的融資成本。
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2022年12月31日 |
| 公允價值 | | 攜帶 價值 | | 級別 |
| (單位:百萬) | | |
資產 | | | | | |
商業應收賬款 | $ | 1,859 | | | $ | 1,887 | | | 第 3 級 |
政府應收賬款 | 96 | | | 103 | | | 第 3 級 |
待售應收賬款 | 92 | | | 85 | | | 第 3 級 |
投資 (1) | 10 | | | 10 | | | 第 3 級 |
證券化剩餘資產 (2) | 177 | | | 177 | | | 第 3 級 |
負債 (3) | | | | | |
信貸設施 | $ | 51 | | | $ | 51 | | | 第 3 級 |
商業票據票據 | — | | | — | | | 第 3 級 |
定期貸款設施 | 384 | | | 384 | | | 第 3 級 |
無追索權債務 | 402 | | | 442 | | | 第 3 級 |
高級無抵押票據 | 1,546 | | | 1,784 | | | 第 2 級 |
可轉換票據: | | | | | |
2022 年可轉換優先票據 | 137 | | | 143 | | | 第 2 級 |
2023 年可轉換優先票據 | 185 | | | 206 | | | 第 2 級 |
可轉換票據總額 | 322 | | | 349 | | | |
(1) 截至2022年12月31日,我們的投資攤銷成本為美元12百萬。
(2) 包含在合併資產負債表上的證券化資產中。截至2022年12月31日,我們的證券化剩餘資產的攤銷成本為美元224百萬。
(3) 公允價值和賬面價值不包括未攤銷的融資成本。
證券化剩餘資產
下表核對了經常按公允價值記賬的三級證券化剩餘資產的期初和期末餘額以及通過AOCI記錄的公允價值變動:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 在截至6月30日的三個月中 | | 在截至6月30日的六個月中 |
| 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
| (單位:百萬) |
期初餘額 | $ | 193 | | | $ | 192 | | | $ | 177 | | | $ | 210 | |
證券化剩餘資產的增加 | 4 | | | 3 | | | 7 | | | 5 |
增加證券化剩餘資產 | 21 | | | 10 | | | 26 | | | 15 | |
證券化剩餘資產的收集 | (9) | | | (5) | | | (10) | | | (8) | |
| | | | | | | |
OCI中記錄的證券化剩餘資產的未實現收益(虧損) | (5) | | | (22) | | | 4 | | | (44) | |
期末餘額 | $ | 204 | | | $ | 178 | | | $ | 204 | | | $ | 178 | |
下表説明瞭我們在未實現虧損狀況下的證券化剩餘資產:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 估計公允價值 | | 未實現的損失 (1) | | 證券數量 |
| 虧損少於 12 個月的證券 | | 虧損超過12個月的證券 | | 虧損少於 12 個月的證券 | | 虧損超過12個月的證券 | | 虧損少於 12 個月的證券 | | 虧損超過12個月的證券 |
| (單位:百萬) | | | | |
2023年6月30日 | $ | 42 | | | $ | 142 | | | $ | 2 | | | $ | 43 | | | 20 | | | 60 | |
2022年12月31日 | 118 | | | 51 | | | 27 | | | 22 | | | 66 | | | 12 | |
(1) 虧損狀況是由於利率變動造成的,並不表示信貸惡化。我們有意圖也有能力持有這些投資,直到公允價值回升。
在確定證券化剩餘資產的公允價值時,我們使用了基於市場的無風險利率,並增加了一系列利差,約為 1% 至 6% 基於截至2023年6月30日和2022年12月31日涉及類似資產的交易。截至2023年6月30日和2022年12月31日,用於確定我們的證券化剩餘資產公允價值的加權平均貼現率為 6.6% 和 6.8分別為%。
非經常性公允價值測量
我們的財務報表可能包括與收購和非貨幣交易相關的非經常性公允價值衡量標準(如果有)。在企業合併中收購的資產(如果有)按其公允價值入賬。我們可能會聘請第三方估值公司來協助我們制定公允價值估算。
信用風險的集中度
商業和政府應收賬款、房地產租賃和債務投資主要包括來自各種項目的應收賬款、美國聯邦政府支持的應收賬款以及投資級別的州和地方政府應收賬款,在我們看來,鑑於項目的承購人和其他債務人眾多,這並不代表信貸風險的嚴重集中。此外,我們的某些投資是由集中在美國某些地理區域的項目抵押的。這些投資通常具有結構性信用保護,以減輕我們的風險敞口,在大多數情況下,項目都為估計的實際損失投保,這有助於減輕這些集中可能帶來的風險。
我們的現金存款存在信用風險,如下所示:
| | | | | | | | | | | |
| 2023年6月30日 | | 2022年12月31日 |
| (單位:百萬) |
現金存款 | $ | 127 | | | $ | 156 | |
限制性現金存款(包含在其他資產中) | 25 | | | 20 | |
現金存款總額 | $ | 152 | | | $ | 176 | |
超過聯邦保險金額的現金存款金額 | $ | 139 | | | $ | 174 | |
4.非控股權益
運營合夥企業中由我們以外的有限合夥人擁有的有限合夥權益單位(“OP 單位”)在我們的合併資產負債表上包含在非控股權益中。非控股權益持有人通常按比例分配收入、其他綜合收益和股權交易份額。
我們未持有的未完成的 OP 單位約為 1我們已發行OP單位的百分比可由有限合夥人兑換現金,也可以由我們選擇兑換相同數量的普通股。 沒有在截至2023年6月30日或2022年6月30日的六個月中,非控股權益持有人贖回了OP單位。
我們還根據股權激勵計劃向領導團隊成員和董事授予了LTIP單位。發放給員工的 LTIP 單位由 HASI Management HoldCo LLC 持有。LTIP 單位旨在符合運營合作伙伴關係的利潤權益,最初的資本賬户餘額為 零因此,在清算分配或其他權利方面,將無法與OP單位完全平等。但是,經修訂和重述的運營合夥企業有限合夥協議(“OP協議”)規定,運營合夥企業中的 “賬面收益” 或經濟增值將首先分配給LTIP單位,直到每個LTIP單位的資本賬户等於運營合夥單位的資本賬户。根據OP協議的條款,運營合夥企業將在某些特定事件發生時對其資產進行重估,從授予之日起到此類事件的任何估值增加都將首先分配給LTIP單位的持有人,以使此類持有人的資本賬户與OP單位持有人的資本賬户相等。一旦發生這種情況,LTIP單位將在所有目的上實現與OP單位的完全平等,包括在清算分配和贖回權方面。除了這些屬性外,還有與我們的其他股權獎勵相似的歸屬和結算條件,如本10-Q表財務報表附註2和11所述。
5.金融資產證券化
以下總結了與證券化信託的某些交易:
| | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的六個月中, |
| 2023 | | 2022 |
| (單位:百萬) |
證券化的收益 | $ | 30 | | | $ | 37 | |
金融資產證券化成本 | 401 | | | 242 | |
證券化收益 | 431 | | | 279 | |
剩餘資產和服務資產 | 204 | | | 178 | |
從剩餘資產和服務資產收到的現金 | 10 | | | 9 | |
在證券化交易方面,我們通常保留服務責任和剩餘資產。我們通常收取年度服務費,通常最高為 0.25未清餘額的百分比。我們可能會定期向受信用風險影響的服務商預付款。合併資產負債表中的證券化資產包括按攤銷成本計算的服務資產和按公允價值計算的剩餘資產。我們的剩餘資產從屬於投資者的利益,其價值受轉讓金融資產的信貸、預付款和利率風險的影響。除了代表信託資產中這些剩餘權益的證券化資產外,投資者和證券化信託沒有追索我們的其他資產,因為債務人未能在到期時還款。在計算證券化收益和虧損時,我們根據對可比市場交易的審查,使用折扣率,包括三級不可觀察的投入,包括基本利率和這些基準利率的利差。根據交易風險的性質,全押貼現率範圍為 5% 至 10截至2023年6月30日的六個月的百分比。
截至2023年6月30日和2022年12月31日,我們的管理資產總額為美元10.7十億和美元9.8分別為十億,其中 $5.8十億和美元5.5分別有10億美元是未合併證券化信託中持有的證券化資產。曾經有 不截至2023年6月30日或2022年6月30日的六個月中的證券化信貸損失。截至 2023 年 6 月 30 日,有 不債務人向證券化信託支付的逾期超過90天的實質性款項。
來自能源效率和其他技術安裝合同的應收賬款是現金流的來源105數百萬美元的證券化剩餘資產。這些技術安裝在聯邦、州或地方政府實體擁有或為其運營的設施中,其中應收款的最終債務人是政府實體。這些合同可能有第三方服務提供商的節能保證,第三方服務提供商通常是被獨立評級機構評為投資等級的實體。我們的剩餘證券化剩餘資產與 c 有關基礎現金流由房地產權益擔保的合同,就償還其他融資而言,這些權益通常優先於房地產權益。
6.我們的投資組合
截至 2023 年 6 月 30 日,我們的投資組合包括大約 $4.9資產負債表上有數十億股權法投資、應收賬款、房地產和投資。權益法投資代表我們在氣候解決方案項目中的非控股權投資。應收賬款和投資通常由政府實體或私人高信貸質量債務人的合同承諾債務作為抵押,並且通常由其他形式的信用增值支持,包括擔保權益和供應商擔保。房地產通常是土地和相關的租賃無形資產,用於風能和太陽能項目的長期租賃。
在根據我們的信用標準制定和評估業績時,我們會考慮許多定性和定量標準,這些標準可能包括項目的經營業績、貸款價值比、任何現金儲備、運營產生的預期現金滿足當前和未來現金流需求的能力、交易的關鍵條款、借款人為交易再融資的能力、借款人、其贊助商或債務人的財務和運營能力以及任何其他因素擔保人和項目的抵押價值。此外,我們還考慮了整體經濟環境、氣候解決方案行業、當地、行業和更廣泛的經濟因素的影響、任何天氣變化的影響以及類似交易的利率、違約和損失嚴重程度的歷史和預期趨勢。
以下是截至2023年6月30日我們投資組合的績效評級分析,該評級按季度進行評估:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 投資組合表現 | | | | |
| 1 (1) | | | | 2 (2) | | | | 3 (3) | | 總計 |
| 政府 | | 商用 | | | | 商用 | | | | 商用 | | |
應收款年份 (4) | (百萬美元) |
2023 | $ | — | | | $ | 89 | | | | | $ | — | | | | | $ | — | | | $ | 89 | |
2022 | — | | | 791 | | | | | — | | | | | — | | | 791 | |
2021 | — | | | 287 | | | | | — | | | | | — | | | 287 | |
2020 | — | | | 165 | | | | | — | | | | | — | | | 165 | |
2019 | — | | | 474 | | | | | — | | | | | — | | | 474 | |
2018 | — | | | 273 | | | | | — | | | | | — | | | 273 | |
2018 年之前 | 97 | | | 99 | | | | | — | | | | | — | | | 196 | |
應收款總額 | 97 | | | 2,178 | | | | | — | | | | | — | | | 2,275 | |
減去:應收賬款損失備抵金 | — | | | (44) | | | | | — | | | | | — | | | (44) | |
應收款淨額 (5) | 97 | | | 2,134 | | | | | — | | | | | — | | | 2,231 | |
待售應收賬款 | 3 | | | 2 | | | | | — | | | | | — | | | 5 | |
投資 | 2 | | | 8 | | | | | — | | | | | — | | | 10 | |
房地產 | — | | | 351 | | | | | — | | | | | — | | | 351 | |
權益法投資 (6) | — | | | 2,276 | | | | | 23 | | | | | — | | | 2,299 | |
總計 | $ | 102 | | | $ | 4,771 | | | | | $ | 23 | | | | | $ | — | | | $ | 4,896 | |
投資組合的百分比 | 2 | % | | 98 | % | | | | — | % | | | | — | % | | 100 | % |
| | | | | | | | | | | | | |
(1)該類別包括我們的資產,根據我們迄今為止的信用標準和業績,我們認為我們無法獲得投資資本的風險仍然很低。
(2)該類別包括我們的資產,根據我們迄今為止的信用標準和業績,我們認為不獲得部分或全部投資資本的風險處於中等水平。
(3)該類別包括我們的資產,根據我們的信用標準和迄今為止的業績,我們認為我們收回部分或全部投資資本的能力存在重大疑問。此類貸款處於非應計狀態。此前包含在此類別中的是 $11我們在一家業績未達到預期的新市場合資企業中發放了數百萬筆貸款。我們在 2023 年第二季度全額收取了這筆貸款,並相應發放了相關補貼 $5百萬。
(4)應收賬款年份是指簽署相關貸款協議的時期,給定年份可能包含在貸款協議後續期限內預付的貸款。
(5)總額與合併資產負債表中政府應收賬款和商業應收賬款項的總額對賬。
(6)構成我們權益法投資的投資組合中包含的一些個別項目有政府承購人。由於它們是大型投資組合的一部分,因此不分開分類。
應收款
截至 2023 年 6 月 30 日,我們的貸款損失準備金為 $44百萬美元,基於我們對投資組合中應收賬款生命週期內信貸損失的預期。在截至2023年6月30日的三個月中,我們的儲備金增加了約美元1百萬美元,這是由於在此期間發放的新貸款和貸款承諾,這部分被髮放與全額收取的貸款有關的補貼所抵消。
以下是截至2023年6月30日和2022年12月31日按應收賬款類型或 “投資組合細分市場”(定義見主題326)的賬面價值、貸款融資承諾和備抵額摘要:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年6月30日 | | 2022年12月31日 |
| 總賬面價值 | | 貸款資金承諾 | | 津貼 | | 總賬面價值 | | 貸款資金承諾 | | 津貼 |
| (單位:百萬) |
商用 (1) | 2,178 | | | 299 | | | 44 | | | 1,928 | | | 256 | | | 41 | |
政府 (2) | $ | 97 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 103 | | | $ | — | | | $ | — | |
總計 | $ | 2,275 | | | $ | 299 | | | $ | 44 | | | $ | 2,031 | | | $ | 256 | | | $ | 41 | |
(1)截至2023年6月30日,此類資產包括美元1.2在無追索權基礎上向持有住宅太陽能資產的住宅太陽能公司的特殊用途子公司發放的數十億筆夾層貸款,我們依賴住宅太陽能公司或其他子公司的某些有限賠償、擔保和其他義務。這個總數還包括 $48數百萬份租賃協議,我們持有標的房地產的合法所有權,根據公認會計原則,這些房地產被視為應收賬款,因為正如我們在本表格10-Q的財務報表附註2中所述,這些協議被視為失敗的銷售/回租交易。
我們的商業應收賬款的風險特徵包括項目的運營風險,包括整體經濟環境的影響、氣候解決方案行業、地方、行業和更廣泛的經濟因素的影響、天氣變化的影響以及利率趨勢。我們使用與這些風險相關的假設,使用貼現現金流分析或本10-Q表財務報表附註2所討論的PD/LGD方法來估算準備金。我們所有的商業應收賬款均包含在上面投資組合業績表的績效評級1中。對於這些資產,債務人的信貸價值加上對我們資產的各種結構性保護,使我們相信我們的風險很低,我們無法獲得投資資本,但是我們記錄了 $44這些 $的百萬津貼2.2由於我們的補貼方法中使用了較低的概率假設,因此資產達到了十億美元。
(2)截至2023年6月30日,我們的政府應收賬款包括美元10百萬美元的美國聯邦政府交易和 $87百萬筆交易,最終債務人是州或地方政府。
我們的政府應收賬款的風險特徵包括項目的節能或電力輸出,以及政府債務人通過税收或其他方式為還本付息創造收入的能力。交易可能有第三方服務提供商的節能擔保或其他績效支持,第三方服務提供商通常是直接或其最終母實體為被獨立評級機構評為投資等級的實體。我們所有的政府應收賬款均包含在上述投資組合績效表的績效評級1中。我們的政府應收賬款備抵主要使用PD/LGD方法計算,如本10-Q表財務報表附註2所述。鑑於債務人的信用質量很高,我們對這些應收賬款的信用損失的預期並不重要。
下表核對了按投資組合分部劃分的應收賬款損失的期初和期末備抵金:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2023年6月30日的三個月 | | 截至2022年6月30日的三個月 |
| 政府 | | 商用 | | 政府 | | 商用 |
| (單位:百萬) |
期初餘額 | $ | — | | | $ | 43 | | | $ | — | | | $ | 37 | |
應收賬款損失準備金 | — | | | 1 | | | — | | | 8 | |
| | | | | | | |
註銷津貼 | — | | | — | | | — | | | (8) | |
| | | | | | | |
期末餘額 | $ | — | | | $ | 44 | | | $ | — | | | $ | 37 | |
| | | | | | | |
| 截至2023年6月30日的六個月 | | 截至2022年6月30日的六個月 |
| 政府 | | 商用 | | 政府 | | 商用 |
| (單位:百萬) |
期初餘額 | $ | — | | | $ | 41 | | | $ | — | | | $ | 36 | |
應收賬款損失準備金 | — | | | 3 | | | — | | | 9 | |
| | | | | | | |
註銷津貼 | — | | | — | | | — | | | (8) | |
| | | | | | | |
期末餘額 | $ | — | | | $ | 44 | | | $ | — | | | $ | 37 | |
我們沒有處於非應計狀態的應收賬款。
下表彙總了截至2023年6月30日我們應收賬款的預計到期日以及每個到期日範圍的加權平均收益率:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 總計 | | 小於 1 年 | | 1-5 年 | | 5-10 年 | | 超過 10 年份 |
| (百萬美元) |
按期分列的到期日(不包括津貼) | $ | 2,275 | | | $ | 6 | | | $ | 59 | | | $ | 1,121 | | | $ | 1,089 | |
各時期加權平均收益率 | 8.1 | % | | 6.6 | % | | 6.4 | % | | 8.4 | % | | 7.9 | % |
房地產
我們的房地產租賃給可再生能源項目,通常採用長期三重淨租約,到期日介於初始條款下的2033年至2058年之間,如果所有續約都行使,則到期日為2047年和2080年。 截至2023年6月30日和2022年12月31日,我們的房地產投資組合的組成部分如下:
| | | | | | | | | | | |
| 2023年6月30日 | | 2022年12月31日 |
| (單位:百萬) |
房地產 | | | |
土地 | $ | 269 | | | $ | 269 | |
租賃無形資產 | 104 | | | 104 | |
租賃無形資產的累計攤銷 | (22) | | | (20) | |
房地產 | $ | 351 | | | $ | 353 | |
截至2023年6月30日,根據我們的土地租賃協議,無形資產的未來攤銷費用和未來的最低租金收入支付額如下:
| | | | | | | | | | | |
| 未來的攤銷費用 | | 最低租金收入補助金 |
| (單位:百萬) |
從 2023 年 7 月 1 日到 2023 年 12 月 31 日 | $ | 1 | | | $ | 12 | |
2024 | 3 | | | 24 | |
2025 | 3 | | | 24 | |
2026 | 3 | | | 24 | |
2027 | 3 | | | 25 | |
2028 | 3 | | | 25 | |
此後 | 66 | | | 673 | |
總計 | $ | 82 | | | $ | 807 | |
權益法投資
我們已經對許多氣候解決方案項目進行了非控股股權投資,這些項目被視為權益法投資。
截至2023年6月30日,我們持有以下權益法投資:
| | | | | | | | | | | | | | |
投資日期 | | 被投資者 | | 賬面價值 |
| | | | (單位:百萬) |
各種各樣 | | 木星股票控股有限責任公司 | | $ | 554 | |
各種各樣 | | 燈塔夥伴關係 (1) | | 565 | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
各種各樣 | | 其他被投資者 | | 1,180 | |
| | 權益法投資總額 | | $ | 2,299 | |
(1) 代表的總和 四對可再生資產投資組合的股權投資。
木星股票控股有限責任公司
我們在擁有 Jupiter Equity Holdings LLC(“Jupiter”)的優先股權益 九運營陸上風電項目和 四運營公用事業規模的太陽能項目,總容量約為 2.3千兆瓦。截至 2023 年 6 月 30 日,我們已向木星繳納了大約 $ 的資本出資562與這些項目相關的百萬美元,反映了所有項目基本完成後的最終資金調整。除了項目發起人之外,根據合作協議中概述的條款,我們已經賺了 $10向木星提供數百萬美元的營運資金貸款,用於一次性合同重組費用和與冬季風暴烏裏有關的付款。這些營運資金貸款包含在我們的關聯方交易披露中。在協議開始時,這些項目的現金流來自固定價格購電協議和金融套期保值,加權平均合同壽命為 13多年,與信譽良好的承購商和交易對手簽訂了合同。
Jupiter受Jupiter於2020年7月1日修訂和重述的有限責任公司協議的約束,該協議由我們的子公司之一和項目發起人的子公司Jupiter簽訂,該協議包含慣例條款和條件。我們擁有 100木星 A 類單位的百分比對應於 49來自木星的分佈百分比取決於下文討論的偏好。大多數可能影響木星、其子公司或資產的重大決策都需要多數票 四我們和項目發起人各自組成的人事委員會 二代表。通過Jupiter,在實現某些回報目標之前,我們將有權獲得優先分配。一旦實現這些回報目標,分配額將大致分配 33% 對我們來説大約是 67% 給贊助商。自 2023 年 7 月 1 日起,如果另一方希望將其任何股權轉讓給第三方,我們和發起人都有權獲得首次報價。我們使用權益會計法來核算我們在木星的優先股權益,並選擇確認該投資的收益拖欠四分之一,以便接收財務信息。
燈塔可再生能源投資組合
我們已經簽訂了某些與優先現金股權投資的收購、所有權和管理有關的協議 四期望擁有大約現金股權的合夥企業(“Lighthouse Partnerships”) 1.6由項目發起人開發和管理的陸上風能、公用事業規模的太陽能和太陽能加儲能項目(“可再生能源投資組合”)的千兆瓦投資組合。我們已經投資了Lighthouse Partnerships的優先現金股權約為美元590截至2023年6月30日,預計將進行數百萬美元,隨着其餘項目的商業運營,預計將進行額外投資。除了項目發起人之外,根據合作協議中概述的條款,我們已經賺了 $12向燈塔夥伴關係提供數百萬美元的營運資金貸款,主要用於支付與冬季風暴烏裏有關的款項。這些營運資金貸款包含在我們的關聯方交易披露中。在協議開始時,Renewables Portfolio目前收縮了現金流,合併加權平均合同壽命超過 14多年來一直是一個以投資級企業、公用事業、大學和市政承購商為主的多元化集團。
每個 Lighthouse 合夥企業都受或將要受我們與擔任管理成員的贊助商之間的有限責任公司協議的約束,幷包含慣例條款和條件。大多數可能影響Lighthouse Partnerships、其子公司或資產的重大決定都需要出席有法定人數的審查委員會會議的代表一致投票。審查委員會是一個 四個人委員會,其中包括 二我們的代表和 二贊助商代表。通過每個 Lighthouse Partnership,從適用的有限責任公司協議生效之日之後的某個日期開始,我們將有權獲得優先分配,直到實現可再生能源投資組合的某些回報目標。除慣例外,未經燈塔合夥企業審查委員會的批准,Lighthouse Partnership 的任何成員都不得將其在任何 Lighthouse Partnership 中的任何股權轉讓給第三方。我們使用權益會計法來核算我們在每個 Lighthouse Partnersity 中的優先股權益,並選擇將這筆投資的收益記作拖欠四分之一,以便收到財務信息。
關聯方交易
在我們的商業應收賬款中,大約 $797百萬美元是向我們還擁有約美元非控股權投資的實體發放的貸款355百萬。通常,這些股權法投資是作為我們與各種可再生能源項目發起人(例如SunPower Corporation)建立的合夥企業徵税的有限責任公司。我們與其他合作伙伴就這些貸款的商業條款進行談判,項目發起人借款的資產將在貸款執行後出資給有限責任公司。我們的股權投資使我們能夠與其他合作伙伴一起參與這些出資資產的剩餘經濟效益,而我們在項目運營協議下的權利不允許我們就安排的條款做出任何重大的單方面決定。由於向這些實體發放的貸款通常從屬於項目中的優先債務和税收股權投資者,因此這些貸款的到期日超過了 十年,可能會在項目的最初幾年累積PIK利息,直到有足夠的現金流來支付我們的利息。PIK利息的任何變化均包含在我們現金流量表運營部分的應收賬款和投資應計利息變動中。我們每季度評估這些貸款中的任何減值,包括CECL下應計的任何PIK利息,如上文應收賬款項下所述。
下表提供了有關這些關聯方交易的更多詳情:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2023年6月30日的三個月 | | 截至2022年6月30日的三個月 | | 截至2023年6月30日的六個月 | | 截至2022年6月30日的六個月 |
| (單位:百萬) |
關聯方貸款的利息收入 | $ | 16 | | | $ | 15 | | | $ | 32 | | | $ | 30 | |
對關聯方貸款的投資 | 78 | | | 18 | | | 92 | | | 50 | |
從關聯方貸款中收取的本金 | 6 | | | 56 | | | 15 | | | 69 | |
從關聯方貸款中收取的利息 | 15 | | | 18 | | | 30 | | | 35 | |
7.信貸額度和商業票據
擔保信貸額度
我們與多家貸款機構簽訂了以批准為基礎的貸款協議(“基於批准的貸款”)形式的有擔保循環信貸額度,未償還本金的最大金額為$200百萬。2023年7月,我們將該貸款的到期日從2023年7月延長至2024年1月。2023 年第一季度,我們終止了先前存在的基於代表的有擔保循環有限追索權信貸額度,該信貸額度的最大未償還本金為 $100百萬。
下表提供了截至2023年6月30日我們的擔保信貸額度的更多詳細信息:
| | | | | | | |
| | | 基於批准的設施 |
| | | (百萬美元) |
未清餘額 | | | $ | 107 | |
向信貸額度質押的抵押品的價值 | | | 219 | |
基於質押資產的可用容量 | | | 4 | |
加權平均短期借款利率 | | | 7.22 | % |
在2023年7月修訂和延期之前,基於批准的融資機制下的貸款利率等於一個月倫敦銀行同業拆借利率加上利率 1.50% 或 2.00%(取決於抵押品的類型),或者在某些情況下,聯邦基金利率加上 0.50% 或 1.00%(取決於抵押品的類型)。修訂和延期後,基於批准的融資機制下的貸款的利息為每日SOFR plus 2.25%。在基於批准的融資機制下,將公司的任何融資作為抵押品納入借貸基礎都必須獲得絕大多數貸款人的批准,而且我們已經為基於批准的融資提供了擔保。
根據基於批准的融資機制有資格提取的金額基於抵押品類型或適用的估值百分比對每項所含投資價值的折扣。在考慮了適用的估值百分比以及根據基於批准的融資機制對融資進行估值的任何變化後,所包含的融資總額決定了借款能力,但須遵守上述總體融資限額。在基於批准的融資機制下,適用的估值百分比為85對於某些已批准的融資,則為百分比;以及67%或行政代理人可能規定的其他百分比。
我們的錢少於 $1與基於批准的融資機制相關的剩餘未攤銷融資成本的百萬美元,這些成本已資本化幷包含在我們資產負債表上的其他資產中,並在基於批准的融資機制的期限內按直線攤銷。根據每項基於批准的融資機制和與行政代理人的信函協議,每年向行政代理人支付管理費。
基於批准的融資機制包含此類性質交易的慣常和典型的條款、條件、契約以及陳述和擔保,包括各種肯定和否定契約,以及對留置權和負債的產生、投資、基本組織變革、處置、業務性質的變化、與關聯公司的交易、收益的使用和股票回購的限制。截至 2023 年 6 月 30 日,我們遵守了我們的契約。
基於批准的融資機制還包括慣常的違約事件,包括存在的違約事件超過 50標的融資價值的百分比。違約事件的發生可能導致信貸額度終止,基於批准的融資機制下到期的金額加快,以及在 2023 年 7 月修正案之後,按適用利率加上累積違約利息 2.00%.
無抵押循環信貸額度
根據與貸款人集團簽訂的循環信貸協議,我們有無抵押循環信貸額度,該協議將於2025年2月到期。2023年第二季度,我們將該貸款的最大未償還借款額從美元提高了600百萬到美元840百萬。截至2023年6月30日,該融資機制的未償餘額為美元175百萬,目前它的加權平均利率為 7.02%。我們有大約 $3與無抵押循環信貸額度相關的剩餘未攤銷融資成本的百萬美元,這些成本已資本化幷包含在我們資產負債表上的其他資產中,並在無抵押循環信貸額度的期限內按直線攤銷。
無抵押循環信貸額度根據我們當前的信用評級收取承諾費,利率為SOFR或最優惠利率加上基於我們當前信用評級的適用利潤率,可向下調整至 0.10根據我們的 carbonCount 衡量,我們的投資組合達到一定的碳減排目標水平的百分比©公制。自無擔保循環信貸額度啟動時,適用的利潤率為 1.875基於SOFR的貸款的百分比以及 0.875% 適用於基於最優惠利率的貸款。根據我們當前的信用評級,無抵押循環信貸額度收取承諾費。無抵押循環信貸額度包含此類交易的慣常和典型條款、條件、契約以及陳述和擔保,包括各種肯定和否定契約,以及對留置權和債務、投資、基本組織變革、處置、業務性質變化、與關聯公司的交易、收益的使用、股票回購和我們申報的分紅的限制。無擔保循環信貸額度還包括慣常的違約事件和補救措施。我們可以選擇,在無抵押循環信貸額度到期後,我們可以將借款額轉換為定期貸款,費用等於 1.875定期貸款金額的百分比。
CarbonCount 綠色商業紙幣計劃
我們已經簽訂了一項協議,允許我們發行金額不超過美元的商業票據100隨時有百萬未付款。我們獲得了一張金額不超過 $ 的不可撤銷的直接付款信用證100來自北卡羅來納州美國銀行的百萬美元用於支持這些將於 2024 年 6 月到期的債務。商業票據不可兑換,無需自願預付款,不得超過 397天。相當於我們商業票據收益的金額將分配給全部或部分符合條件的綠色項目的收購或再融資,包括對增量碳排放量中性至負值的資產。截至 2023 年 6 月 30 日,我們有 $100該機制下未償還的數百萬張商業票據將於2024年到期,加起來平均總借款利率為 6.65%.
綠色商業票據將根據市場定價以折扣價發行,但需支付經紀人費用 0.10%。為了簽發信用證,我們將付款 0.95任何提取的信用證金額為北卡羅來納州美國銀行的百分比,以及 0.40% 按任何未使用的信用證容量計算。根據開具的信用證支付的費用最多可以減少 0.05根據我們的CarbonCount指標衡量,我們的投資組合達到了一定的碳減排目標水平。截至 2023 年 6 月 30 日,我們有 不與商業票據方案和相關信用證相關的剩餘未攤銷融資成本.相關的信用證包含此類交易的慣常和典型條款、條件、契約以及陳述和擔保,包括各種肯定和否定契約,以及對留置權和債務、投資、基本組織變革、處置、業務性質變化、與關聯公司的交易、收益的使用、股票回購和我們申報的分紅的限制。信用證還包括慣常的違約事件和補救措施。
8.長期債務
無追索權債務
我們已償還以下資產支持的無追索權債務:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 未清餘額 截至 | | | | | | 預期 餘額為 成熟度 | | 截至質押資產的賬面價值 | | |
| 2023年6月30日 | | 2022年12月31日 | | 利息 費率 | | 到期日 | | | 2023年6月30日 | | 2022年12月31日 | | 描述 的質押資產 |
| (百萬美元) | | |
HASI 可持續收益債券 2015-1A | $ | 71 | | | $ | 73 | | | 4.28% | | 2034 年 10 月 | | $ | — | | | $ | 137 | | | $ | 136 | | | 應收賬款、房地產、房地產無形資產和限制性現金 |
| | | | | | | | | | | | | | | |
HASI SYB Trust 2016-2 | 55 | | | 56 | | | 4.35% | | 2037 年 4 月 | | — | | | 61 | | | 63 | | | 應收賬款和限制性現金 |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
HASI SYB Trust 2017-1 | 138 | | | 141 | | | 3.86% | | 2042 年 3 月 | | — | | | 232 | | | 231 | | | 應收賬款、房地產、房地產無形資產和限制性現金 |
Lannie Mae 系列 2019-1 | 89 | | | 90 | | | 3.68% | | 2047 年 1 月 | | — | | | 121 | | | 120 | | | 應收賬款、房地產和房地產無形資產 |
其他無追索權 債務 (1) | 46 | | | 82 | | | 3.15% - 7.23% | | 2024 到 2032 | | 18 | | | 48 | | | 82 | | | 應收款 |
未攤銷的融資成本 | (9) | | | (9) | | | | | | | | | | | | | |
無追索權債務 (2) | $ | 390 | | | $ | 433 | | | | | | | | | | | | | |
(1)其他無追索權債務包括用於為我們的某些應收賬款融資的各種債務協議。定期還本付息要求等於或小於從基礎應收賬款中收到的現金流。
(2)為我們的無追索權債務抵押的抵押品總額為美元599百萬和美元632截至2023年6月30日和2022年12月31日,分別為百萬人。這些金額包括 $21百萬和美元20截至2023年6月30日和2022年12月31日,分別承諾用於償還債務的百萬美元限制性現金。
我們已經抵押了融資資產,通常是我們在借款人的一個或多個母公司或子公司的權益,這些母公司或子公司是法律上獨立的破產遠程特殊目的實體,作為無追索權債務的擔保。除了向適用的借款人以及作為債務擔保而質押的任何抵押品外,沒有其他追索權償還這些債務。通常,這些實體的資產和信貸無法用來償還我們的任何其他債務和義務。債權人只能依靠借款人、質押資產的現金流和任何其他抵押品來償還債務,否則我們對不償還此類現金流不承擔任何責任。債務協議包含此類性質交易的慣常和典型條款、條件、契約、陳述和擔保,包括對留置權和負債的產生、投資、基本組織變革、處置、業務性質的變化、與關聯公司的交易、收益的使用和股票回購的限制。這些協議還包括慣常的違約事件,發生違約事件可能導致協議終止、到期金額加速和違約利息的累積。我們通常充當債務交易的服務商。截至2023年6月30日和2022年12月31日,我們遵守了所有契約。
我們保證了某些子公司在某些債務協議下的某些陳述和擔保以及其他義務的準確性,並對此類子公司的 “不良行為” 造成的某些損失提供了賠償,包括欺詐、未披露重要事實、盜竊、挪用、自願破產或未經授權的轉讓。
截至2023年6月30日,規定的最低無追索權債務到期日如下:
| | | | | |
| 未來的最低到期日 |
| (單位:百萬) |
2023 年 7 月 1 日至 2023 年 12 月 31 日 | $ | 17 | |
2024 | 28 | |
2025 | 25 | |
2026 | 24 | |
2027 | 33 | |
2028 | 28 | |
此後 | 244 | |
最低到期日總額 | $ | 399 | |
未攤銷的融資成本 | (9) | |
無追索權債務總額 | $ | 390 | |
上述無追索權債務的最低到期日僅包括強制性的最低本金還款額。如果我們的投資中有額外的現金流作為我們某些無追索權債務融資的抵押品,則可能需要將這些額外的現金流用於支付相應債務的額外本金。由於這些準備金而支付的任何額外本金都可能影響這些融資到期時的預期餘額。如果作為抵押品的這些投資沒有足夠的現金流,投資者就沒有追索其他公司資產的追索權來彌補任何短缺。
高級無抵押票據
我們有未償還的優先無抵押票據由我們的某些TRS共同發行,由公司和某些其他子公司擔保(“優先無抵押票據”)。優先無抵押票據受契約的約束,這些契約限制了我們承擔額外債務的能力,並要求我們維持不少於以下的未抵押資產 120佔我們無抵押債務的百分比。這些契約將在優先無抵押票據被三大信用評級機構中的兩家評為投資級且未發生違約事件的任何日期終止。截至2023年6月30日和2022年12月31日,我們遵守了我們的所有契約。如果我們與另一實體合併或將幾乎所有資產出售給另一實體,則優先無抵押票據會施加某些要求。我們將相當於優先無抵押票據淨收益的金額分配給全部或部分符合條件的綠色項目的收購或再融資,包括對增量碳排放量中性至負值的資產。
以下是優先無抵押票據的條款摘要:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 未償本金 | | 到期日 | | 規定的利率 | | 利息支付日期 | | 兑換條款修改日期 |
| (單位:百萬) | | | | | | | | |
2025 年筆記 | $ | 400 | | | 2025年4月15日 | | 6.00 | % | | 4 月 15 日和 10 月 15 日 | | 不適用 |
2026 年注意事項 | 1,000 | | | 2026年6月15日 | | 3.38 | % | | 6 月 15 日和 12 月 15 日 | | 2026年3月15日 (1) |
2030 筆記 | 375 | | (2) | 2030年9月15日 | | 3.75 | % | | 2 月 15 日和 8 月 15 日 | | 不適用 |
(1)在此日期之前,我們可以選擇將2026年票據的部分或全部贖回未償本金加上適用的 “整體” 溢價,如管理2026年票據的契約所定義,再加上截至贖回日的應計和未付利息。此外,在此日期之前,我們最多可以兑換 40使用某些股票發行的收益的優先無抵押票據的百分比,其價格等於面值加上本金的票面百分比,加上截至但不包括適用的贖回日的應計但未付的利息(如果有)。在此日期或之後,我們可以按管理2026年票據的契約中規定的贖回價格全部或部分贖回2026年票據,加上截至贖回日的應計和未付利息。
(2)我們發行了 $3752030年票據的本金總額為百萬美元,總收益為美元371百萬 ($)367百萬美元(扣除發行成本),有效利率為 3.87%.
我們可以按管理2025年票據的契約中規定的贖回價格全部或部分贖回2025年票據,加上贖回日期之前的應計和未付利息。在到期前的任何時候,我們可以選擇贖回2030年票據的部分或全部加上適用的 “整體” 溢價,如管理2030年票據的契約所定義,再加上截至贖回日的應計和未付利息。
下表彙總了優先無抵押票據的組成部分:
| | | | | | | | | | | |
| 2023年6月30日 | | 2022年12月31日 |
| (單位:百萬) |
校長 | $ | 1,775 | | | $ | 1,775 | |
應計利息 | 12 | | | 12 | |
未攤銷保費(折扣) | (3) | | | (3) | |
減去:未攤銷的融資成本 | (14) | | | (16) | |
優先無抵押票據的賬面價值 | $ | 1,770 | | | $ | 1,768 | |
我們記錄了大約 $19百萬和美元38截至2023年6月30日的三個月和六個月中,與優先無抵押票據相關的利息支出分別為百萬美元19百萬和美元38截至2022年6月30日的三個月和六個月中,分別為百萬美元。
可轉換票據
我們有很棒的$144百萬美元可轉換優先票據的本金總額和美元200可交換優先票據的本金總額為百萬美元,合稱 “可轉換票據”。除非我們先前已贖回或回購了可轉換票據,否則持有人可以在緊接到期日之前的第二個預定交易日營業結束之前的任何時候按照適用的轉換或交換比率將其任何可轉換票據轉換為我們的普通股。
以下是截至2023年6月30日可轉換票據的條款摘要:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 未償本金 | | 到期日 | 規定的利率 | 利息支付日期 | 轉換/交換比率 | 轉換/交換價格 | 可發行股票 | 股息門檻金額 (1) |
| (單位:百萬) | | | | | | | (單位:百萬) | |
2023 年可轉換優先票據 | 144 | | | 8月15日 2023 | 0.000 | % | 不適用 | 20.8177 | $48.04 | 3.0 | $0.340 |
2025 年可交換優先票據 | 200 | | (2) | 5月1日 2025 | 0.000 | % | 不適用 | 17.7000 | $56.50 | 3.5 | $0.375 |
(1)對於每季度超過這些每股金額的申報股息以及某些其他可能對持有人造成稀釋的事件,轉換或交換比率可能會受到調整。
(2)2025年可交換優先票據到期時的溢價等於 3.25每年的百分比。包括累積保費在內的當前餘額為美元208百萬。
對於2023年可轉換優先票據,在發生整體根本性變化之後,在某些情況下,我們將提高轉換與此類整體根本性變化相關的可轉換票據的持有人的轉換率。可轉換票據中沒有現金結算條款,轉換期權只能通過實物交付普通股進行結算。此外,在發生涉及我們的某些基本變化時,2023年可轉換優先票據的持有人可能會要求我們將全部或部分票據兑換成現金,價格為100未償本金的百分比,加上應計和未付利息。只有在認為贖回是保持我們作為房地產投資信託基金的資格所合理必要的情況下,我們才能隨時贖回2023年可轉換優先票據。
我們的某些 TRS 已聯合發行了 $200百萬的 0.00%2025年到期的可交換優先票據由我們和我們的某些子公司擔保,在某些條件下可以兑換為我們的普通股。這些票據在到期時累積溢價,有效利率為 3.25每年百分比。在任何交易所,持有人將獲得一定數量的普通股,等於(i)待交換票據的初始本金總額除以1,000美元和(ii)適用的匯率,再加上代替部分股份的現金。我們已將相當於本次發行淨收益的金額用於全部或部分收購或再融資新的和/或現有的符合條件的綠色項目,其中包括對增量碳排放量保持中性至負值的資產。
下表彙總了我們的可轉換票據的組成部分:
| | | | | | | | | | | |
| 2023年6月30日 | | 2022年12月31日 |
| (單位:百萬) |
校長 | $ | 344 | | | $ | 344 | |
| | | |
高級 | 8 | | | 5 | |
減去:未攤銷的融資成本 | (3) | | | (5) | |
可轉換票據的賬面價值 | $ | 349 | | | $ | 344 | |
我們記錄了大約 $2.4百萬和美元4.7截至2023年6月30日的三個月和六個月中,與我們的可轉換票據相關的利息支出分別為百萬美元2.0百萬和美元2.5截至2022年6月30日的三個月和六個月中,分別為百萬美元。
CarbonCount 定期貸款工具
我們已經與一個銀行集團簽訂了無抵押定期貸款額度,該銀團的未償本金為美元378百萬。根據我們目前的信用評級,定期貸款額度下的本金將按期限SOFR的利率加上適用的利潤率計息,可以向下調整至 0.10根據我們的 carbonCount 衡量,我們的投資組合達到一定的碳減排目標水平的百分比©公制。自2023年6月30日起,適用的保證金為 2.225%,當前利率為 7.33%. 在我們選擇時,任何提款金額的優惠券將每月、每季度或每半年重置一次。利息按季度到期支付。的付款 1.25未償還本金餘額的百分比按季度到期。定期貸款機制的到期日為2025年10月31日,該機制下的貸款可以預付而不會受到罰款。我們打算分配相當於本次發行淨收益的金額,用於全部或部分收購或再融資新的和/或現有的符合條件的綠色項目,其中包括對增量碳排放量中性至負值的資產。
截至2023年6月30日,定期貸款機制下到期的本金支付情況如下:
| | | | | | | | |
| | 未來到期日 |
| | (單位:百萬) |
2023 年 7 月 1 日至 2023 年 12 月 31 日 | | $ | 9 | |
2024 | | 18 | |
2025 | | 351 | |
總計 | | 378 | |
減去:未攤銷的融資成本 | | (3) | |
賬面價值 | | $ | 375 | |
定期貸款機制包含此類交易的慣常和典型條款、條件、契約以及陳述和擔保,包括各種肯定和否定契約,以及對留置權和債務、投資、基本組織變動、處置、業務性質變化、與關聯公司的交易、收益的使用、股票回購和我們申報的分紅的限制。定期貸款機制還包括慣常的違約事件和補救措施。
利率互換
關於我們的幾筆長期借款,包括來自定期貸款機制和無抵押循環信貸額度的浮動利率貸款,以及我們某些優先無抵押票據的預期再融資,我們已經進行了以下被指定為現金流套期保值的衍生品交易:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
樂器類型 | | | | 對衝利率 | | 名義價值 | | 截至的公允價值 | | |
| 索引 | | | | 2023年6月30日 | | 任期 |
| | | | | | 以百萬美元計 | | |
利率互換 | | 1 個月 SOFR | | 3.79 | % | | $ | 400 | | | $ | (8) | | | 2023 年 3 月至 2033 年 3 月 |
利率互換 | | 一夜之間 SOFR | | 2.98 | % | | 400 | | | 4 | | | 2026 年 6 月至 2033 年 6 月 |
利率互換 | | 一夜之間 SOFR | | 3.09 | % | | 600 | | | 3 | | | 2026 年 6 月至 2033 年 6 月 |
利率互換 | | 一夜之間 SOFR | | 3.08 | % | | 400 | | | 5 | | | 2025 年 4 月至 2035 年 4 月 |
利率項圈 | | 1 個月 SOFR | | 3.70% - 4.00% | (1) | 250 | | | 3 | | | 2023 年 5 月至 2026 年 5 月 |
| | | | | | $ | 2,050 | | | $ | 7 | | | |
(1) 利率項圈由購買的利率上限組成 4.00% 和書面利率下限為 3.70%.
我們被指定為有效現金流套期保值的利率衍生品的公允價值作為其他資產(如果處於未實現收益頭寸)或應付賬款、應計費用和其他(如果處於未實現虧損狀態)的組成部分反映在我們的合併資產負債表中,並反映在AOCI的未實現淨收益和虧損中。截至2023年6月30日,我們所有的衍生品都被指定為被認為有效的套期保值工具。截至 2023 年 6 月 30 日,我們已經發布了 $13與我們的利率衍生品相關的百萬抵押品,其中我們淨賺了美元1百萬美元抵消我們資產負債表上的應付賬款、應計費用和其他應付賬款中的衍生負債,其中美元12百萬包含在其他資產中。$的好處1在截至2023年6月30日的三個月和六個月中,由於我們的套期保值活動,利息支出中包含了百萬美元。
我們進行權益法投資的某些項目還有利率互換,這些利率互換被指定為現金流對衝,我們通過其他綜合收益確認分配給我們的收益或虧損中與這些工具相關的部分。
9.承付款和或有開支
訴訟
我們的業務性質使我們在正常業務過程中面臨索賠和訴訟的風險。我們目前沒有受到任何可能對我們的財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響的法律訴訟。
擔保和其他承諾
對於我們的某些交易,我們提供了某些有限的陳述、擔保、契約和/或對因我們自己的行為造成的某些損失(包括與某些投資税收抵免相關的損失)提供了賠償。截至2023年6月30日,尚無此類訴訟導致對公司的索賠。
我們已經提供了與融資有關的擔保 三擁有能源效率項目債務證券的合資實體。我們收到了 $64該融資安排收益的百萬美元,反過來又為該實體與本次融資相關的債務提供了擔保,其中包括抵押品過賬要求以及在2023年8月到期時償還融資。截至 2023 年 6 月 30 日,我們根據該擔保承擔的最高義務約為 $80百萬。我們認為,不得不在擔保下履約的可能性很小,沒有記錄與該擔保相關的負債,而且由於合資實體的資產足以支撐融資義務,因此目前沒有被要求出具抵押品。我們已經與合資夥伴簽署了單獨的協議,根據該協議,合資夥伴負責 15該債務的百分比應償還給我們。
10. 所得税
我們記錄的所得税(支出)收益約為 $2百萬和美元0截至2023年6月30日的三個月和六個月分別為美元5百萬和 $ (6)在截至2022年6月30日的三個月和六個月中,分別為百萬所得税(支出)補助。在截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月中,我們的所得税(支出)福利是使用21%的聯邦税率和扣除聯邦福利後的合併州税率確定的 32023 年和 2022 年的百分比。
11. 公平
股息和分配
我們的董事會在 2022 年和 2023 年宣佈了以下分紅:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
宣佈日期 | | 記錄日期 | | 發薪日期 | | 每筆金額 分享 |
2/17/2022 | | 4/4/2022 | | | 4/11/2022 | | $ | 0.375 | |
5/3/2022 | | 7/5/2022 | | | 7/12/2022 | | $ | 0.375 | |
8/4/2022 | | 10/4/2022 | | | 10/11/2022 | | $ | 0.375 | |
11/3/2022 | | 12/28/2022 | (1) | | 01/6/2023 | | $ | 0.375 | |
2/16/2023 | | 04/3/2023 | | | 04/10/2023 | | $ | 0.395 | |
5/4/2023 | | 7/5/2023 | | | 7/12/2023 | | $ | 0.395 | |
8/3/2023 | | 10/4/2023 | | | 10/11/2023 | | $ | 0.395 | |
| | | | | | | |
(1) 出於税收目的,該股息在 2023 年被視為分配。
股票發行
我們有一份有效的通用上架註冊聲明,記錄了我們普通股、優先股、存托股、債務證券、認股權證和權利(統稱為 “證券”)的任何組合不時進行的一次或多次發行的潛在要約和出售。我們可以通過紐約證券交易所的普通經紀商的交易或以其他方式直接或通過代理人向承銷商提供證券,也可以按出售時的市場價格或協議價格向承銷商提供證券,可能包括向做市商或通過做市商、向交易所現有交易市場或其他方式發行 “在市場”(“ATM”)發行。2023年1月,我們制定了股息再投資和股票購買計劃,允許OP Units(包括LTIP Units)的股東和持有人通過將收到的現金分紅或分配進行再投資來購買我們的普通股。 我們在2023年和2022年完成了普通股的以下公開發行(包括自動櫃員機發行):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
日期/時期 | | 普通股發行 | | 已發行股票 (2) | | 每股價格 | | 淨收益 (1) |
| | | | (金額以百萬計,每股金額除外) |
Q1 2022 | | 自動取款機 | | 1.050 | | | $ | 48.14 | | | | (3) | $ | 50 | |
Q2 2022 | | 自動取款機 | | 0.731 | | | 38.91 | | | | (3) | 28 | |
Q3 2022 | | 自動取款機 | | 1.346 | | | 36.85 | | | | (3) | 49 | |
Q4 2022 | | 自動取款機 | | 1.996 | | | 31.41 | | | | (3) | 62 | |
Q1 2023 | | 自動取款機 | | 0.763 | | | 31.31 | | | | (3) | 24 | |
5/30/2023 | | 公開發行 | | 15.000 | | | 22.23 | | | | (4) | 333 | |
Q2 2023 | | 自動取款機 | | 0.053 | | 26.07 | | | | (3) | 1 | |
(1)發行的淨收益在扣除承保折扣和佣金後顯示。
(2)包括因承銷商行使購買額外股票的選擇權而發行的股票。
(3)代表投資者在我們的自動櫃員機產品中購買我們股票的平均每股價格。
(4)代表我們公開發行中的承銷商購買我們股票的每股價格。
基於股票的薪酬獎勵
根據服務、業績和市場狀況,我們已經發布了2023年至2027年授予的股權獎勵。在截至2023年6月30日的六個月中,我們的董事會向員工和董事頒發了獎勵 753,371從2024年到2026年歸屬的限制性股票、限制性股票單位和LTIP單位的股票。有關LTIP單位的背景,請參閲本10-Q表中財務報表的附註4。
在截至2023年6月30日的三個月和六個月中,我們記錄了美元4百萬和美元11以股票為基礎的薪酬分別為百萬美元12百萬和美元16在截至2022年6月30日的三個月和六個月中,分別為百萬美元。我們的退休政策規定,退休時將退休之日之前發放的任何基於時間的獎勵全部歸屬,並允許歸屬在退休之日之前根據獎勵的原始歸屬時間表發放的基於績效的獎勵,前提是實現了適用的績效衡量標準。符合年齡和服務年限標準的僱員有資格享受退休政策。與授予限制性股票和限制性股票單位相關的未確認薪酬支出總額約為 $27截至2023年6月30日,百萬人。我們預計將在加權平均期限內確認與股權獎勵相關的薪酬支出 2年份。 已發行的限制性普通股的未歸屬股份摘要如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 普通股限制股 | | 加權平均撥款日期公允價值 | | 價值 |
| | | (每股) | | (單位:百萬) |
期末餘額 — 2021 年 12 月 31 日 | 193,548 | | | $ | 38.66 | | | $ | 7.5 | |
已授予 | 71,911 | | | 37.32 | | | 2.7 | |
既得 | (93,646) | | | 46.46 | | | (4.3) | |
被沒收 | (3,361) | | | 46.83 | | | (0.2) | |
期末餘額 — 2022 年 12 月 31 日 | 168,452 | | | $ | 33.59 | | | $ | 5.7 | |
已授予 | 66,678 | | | 31.19 | | | 2.1 | |
既得 | (92,465) | | | 28.53 | | | (2.7) | |
被沒收 | (541) | | | 36.58 | | | — | |
期末餘額 — 2023 年 6 月 30 日 | 142,124 | | | $ | 35.74 | | | $ | 5.1 | |
已發行的具有市場歸屬條件的限制性股票單位的未歸屬股份摘要如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 限制性股票單位 (1) | | 加權平均撥款日期公允價值 | | 價值 |
| | | (每股) | | (單位:百萬) |
期末餘額 — 2021 年 12 月 31 日 | 78,366 | | | $ | 35.32 | | | $ | 2.8 | |
已授予 | 24,790 | | | 58.77 | | | 1.5 | |
授予的增量績效份額 | 39,730 | | | 25.12 | | | 1.0 | |
既得 | (79,460) | | | 25.12 | | | (2.1) | |
被沒收 | (5,022) | | | 49.00 | | | (0.2) | |
期末餘額 — 2022 年 12 月 31 日 | 58,404 | | | $ | 51.03 | | | $ | 3.0 | |
已授予 | 62,310 | | | 39.29 | | | 2.4 | |
授予的增量績效份額 | 7,305 | | | 34.63 | | | 0.3 | |
既得 | (17,449) | | | 34.63 | | | (0.6) | |
被沒收 | (10,686) | | | 21.03 | | | (0.2) | |
期末餘額 — 2023 年 6 月 30 日 | 99,884 | | | $ | 48.59 | | | $ | 4.9 | |
(1) 正如我們在本10-Q表財務報表附註2中所討論的那樣,具有市場歸屬條件的限制性股票單位可以歸屬於 0% 和 200% 取決於公司普通股的絕對錶現以及與同行相比的相對錶現。授予的增量績效份額與在已實現的績效水平上授予獎勵有關。
已發佈的具有基於時間歸屬條件的未歸屬LTIP單位摘要如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| LTIP 單元 (1) | | 加權平均撥款日期公允價值 | | 價值 |
| | | (每股) | | (單位:百萬) |
期末餘額 — 2021 年 12 月 31 日 | 384,046 | | | $ | 43.15 | | | $ | 16.6 | |
已授予 | 174,340 | | | 44.08 | | | 7.7 | |
既得 | (279,123) | | | 44.64 | | | (12.5) | |
被沒收 | (2,497) | | | 46.08 | | | (0.1) | |
期末餘額 — 2022 年 12 月 31 日 | 276,766 | | | $ | 42.21 | | | $ | 11.7 | |
已授予 | 342,349 | | | 30.08 | | | 10.3 | |
既得 | (130,819) | | | 39.97 | | | (5.2) | |
被沒收 | — | | | — | | | — | |
期末餘額 — 2023 年 6 月 30 日 | 488,296 | | | $ | 34.30 | | | $ | 16.8 | |
(1) 有關LTIP單位歸屬的信息,請參閲本10-Q表中財務報表附註4。
已發佈的具有市場歸屬條件的未歸屬LTIP單位摘要如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| LTIP 單元 (1) | | 加權平均撥款日期公允價值 | | 價值 |
| | | (每股) | | (單位:百萬) |
期末餘額 — 2021 年 12 月 31 日 | 347,478 | | | $ | 31.61 | | | $ | 11.0 | |
已授予 | 125,550 | | | 54.77 | | | 6.9 | |
授予的增量績效份額 | 149,000 | | | 26.70 | | | 4.0 | |
既得 | (298,000) | | | 26.70 | | | (8.0) | |
被沒收 | — | | | — | | | — | |
期末餘額 — 2022 年 12 月 31 日 | 324,028 | | | $ | 42.84 | | | $ | 13.9 | |
已授予 | 282,034 | | | 39.29 | | | 11.1 | |
授予的增量績效份額 | 40,394 | | | 19.94 | | | 0.8 | |
既得 | (96,496) | | | 19.94 | | | (1.9) | |
被沒收 | (56,102) | | | 4.56 | | | (0.3) | |
期末餘額 — 2023 年 6 月 30 日 | 493,858 | | | $ | 47.76 | | | $ | 23.6 | |
(1) 有關LTIP單位歸屬的信息,請參閲本10-Q表中財務報表附註4。具有市場歸屬條件的LTIP單位可以在以下單位之間歸屬 0% 和 200% 取決於公司普通股的絕對錶現以及與同行相比的相對錶現。授予的增量績效份額與在已實現的績效水平上授予獎勵有關。
12.普通股每股收益
歸屬於非控股OP單位的淨收益或虧損已排除在基本每股收益和歸屬於普通股股東的攤薄後每股收益計算中。包含不可沒收的股息權或股息等價物(無論是已付還是未付)的未歸屬股份支付獎勵屬於參與證券,在根據兩類方法計算每股收益時,不包括在普通股股東可獲得的淨收入中。如本10-Q表財務報表附註2所述,某些基於股份的獎勵包含在攤薄後的股票數量中,前提是它們具有稀釋性。如果我們的可轉換票據在if轉換法下具有稀釋性,則我們將利息支出加回分子,並在計算本10-Q表格財務報表附註2所述的攤薄每股收益時將票據轉換或交換時可發行期內潛在普通股的加權平均份額包括在分母中。
普通股每股普通股的基本收益和攤薄收益的計算方法如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的三個月 | | 截至6月30日的六個月 |
| 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
分子: | (以百萬計,股票和每股數據除外) |
歸屬於控股股東和參與證券的淨收益(虧損) | $ | 13.5 | | | $ | (18.4) | | | $ | 37.6 | | | $ | 26.9 | |
減去:參與證券的股息和分配 | (0.2) | | | (0.1) | | | (0.5) | | | (0.4) | |
減去:歸屬於參與證券的未分配收益 | — | | | — | | | — | | | — | |
歸屬於控股股東的淨收益(虧損)——基本 | 13.3 | | | (18.5) | | | 37.1 | | | 26.5 | |
增加:if 轉換法下與可轉換票據相關的利息支出 | 0.3 | | | — | | | 0.7 | | | 0.7 | |
加:歸屬於參與證券的未分配收益 | — | | | — | | | — | | | — | |
歸屬於控股股東的淨收益(虧損)——攤薄 | $ | 13.6 | | | $ | (18.5) | | | $ | 37.8 | | | $ | 27.2 | |
| | | | | | | |
分母: | | | | | | | |
普通股的加權平均數——基本 | 96,996,805 | | | 87,049,777 | | | 94,065,873 | | | 86,316,464 | |
普通股加權平均數——攤薄 | 99,989,158 | | | 87,049,777 | | | 97,075,329 | | | 89,541,858 | |
普通股每股基本收益 | $ | 0.14 | | | $ | (0.21) | | | $ | 0.39 | | | $ | 0.31 | |
攤薄後的每股普通股收益 | $ | 0.14 | | | $ | (0.21) | | | $ | 0.39 | | | $ | 0.30 | |
| | | | | | | |
將部分收益分配給證券: | | | | | | | |
OP 單位的加權平均數 | 1,331,877 | | | 1,054,706 | | | 1,259,246 | | | 864,956 | |
| 截至2023年6月30日 | | 截至2022年6月30日 | | | | |
參與證券: | | | | | | | |
期末未歸屬的限制性普通股和未歸屬的 LTIP 單位具有基於時間歸屬條件的未歸屬的未歸屬的 LTIP 單位 | 630,420 | | | 387,186 | | | | | |
截至期末的潛在稀釋性證券,但在本報告期內沒有稀釋性: |
具有時間歸屬條件的未歸屬限制性普通股和未歸屬的 LTIP 單位 | 630,420 | | | 387,186 | | | | | |
限制性庫存單位 | 99,884 | | | 41,138 | | | | | |
具有市場歸屬條件的 LTIP 單位 | 493,858 | | | 211,824 | | | | | |
與可轉換票據相關的潛在普通股 | 3,539,999 | | | 3,538,573 | | | | | |
13. 權益法投資
我們確認了權益法投資的收益(虧損)約為美元2百萬和美元25在截至2023年6月30日的三個月和六個月中,分別為百萬美元(20) 百萬和美元28在截至2022年6月30日的三個月和六個月中,分別為百萬美元。我們在附註2中描述了我們對非控股權投資的會計處理。
以下是我們進行大量權益法投資的實體的合併資產負債表和損益表摘要。這些金額按標的投資者的會計基礎列報。在某些情況下,可能需要調整這些股票價值,以反映我們在這些投資中的基礎。如附註2所述,我們的投資金額與標的權益份額之間的任何差額通常將在差異所涉及的資產和負債的生命週期內攤銷。我們的某些權益法投資在項目層面存在未實現的按市值計價虧損,不符合對衝會計資格。能源價格上漲導致的這些未實現的按市值計價虧損記錄在項目運營報表的收入項目中。隨着這些互換的解決,這些項目將以更高的市場價格出售電力,抵消能源套期保值中確認的損失。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | 木星股票控股有限責任公司 | | | | | | 其他投資 (1) | | 總計 |
| | | | | | | (單位:百萬) |
資產負債表 | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2023年3月31日 |
流動資產 | | | | | | | $ | 92 | | | | | | | $ | 715 | | | $ | 807 | |
總資產 | | | | | | | 3,077 | | | | | | | 12,470 | | | 15,547 | |
流動負債 | | | | | | | 113 | | | | | | | 777 | | | 890 | |
負債總額 | | | | | | | 720 | | | | | | | 6,644 | | | 7,364 | |
會員權益 | | | | | | | 2,357 | | | | | | | 5,826 | | | 8,183 | |
截至2022年12月31日 |
流動資產 | | | | | | | 106 | | | | | | | 598 | | | 704 | |
總資產 | | | | | | | 3,114 | | | | | | | 11,593 | | | 14,707 | |
流動負債 | | | | | | | 139 | | | | | | | 685 | | | 824 | |
負債總額 | | | | | | | 751 | | | | | | | 6,058 | | | 6,809 | |
會員權益 | | | | | | | 2,363 | | | | | | | 5,535 | | | 7,898 | |
損益表 | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2023年3月31日的季度 |
收入 | | | | | | | 26 | | | | | | | 156 | | | 182 | |
來自持續經營業務的收入(虧損) | | | | | | | (25) | | | | | | | (59) | | | (84) | |
淨收益(虧損) | | | | | | | (25) | | | | | | | (59) | | | (84) | |
截至2022年3月31日的季度 |
收入 | | | | | | | (90) | | | | | | | 85 | | | (5) | |
來自持續經營業務的收入(虧損) | | | | | | | (143) | | | | | | | (93) | | | (236) | |
淨收益(虧損) | | | | | | | (143) | | | | | | | (93) | | | (236) | |
(1) 代表未單獨列報的投資的彙總財務報表信息。
第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
在本10-Q表格中,除非另有特別説明或上下文另有説明,否則提及的 “我們”、“我們” 和 “公司” 是指漢農·阿姆斯特朗可持續基礎設施資本公司、馬裏蘭州的一家公司、漢農·阿姆斯特朗可持續基礎設施有限責任公司和我們的任何其他子公司。Hannon Armstrong 可持續基礎設施有限責任公司是特拉華州的一家有限合夥企業,我們是其唯一的普通合夥人,在本表格10-Q中將其稱為我們的 “運營合夥企業”。我們的業務重點是減少科學上與氣候變化相關的温室氣體的影響。為了保持一致性,我們將這些氣體稱為碳排放,這些氣體通常以二氧化碳當量表示。
以下討論是對隨附的簡明合併財務報表和相關附註以及我們截至2022年12月31日止年度的10-K表年度報告的補充,應結合我們向美國證券交易委員會提交的截至2022年12月31日的10-K表年度報告(統稱為 “2022年表10-K表”)的第1號修正案修訂,應與該報告一起閲讀.
我們的業務
我們是一家氣候積極的投資公司,積極與客户合作,部署促進能源轉型的實物資產。我們的管理資產超過100億美元,我們的願景是每一項投資都能改善我們的氣候未來。我們的投資有多種形式,包括股權、合資企業、土地所有權、貸款和其他融資交易。除了來自我們投資組合的淨投資收益外,我們還通過銷售收益證券化交易、資產管理和其他服務產生持續的費用。
我們由內部管理,我們的管理團隊擁有豐富的相關行業知識和經驗。我們與領先的能源服務公司(“ESCO”)、製造商、項目開發商、公用事業、所有者和運營商建立了長期的合作關係,這些公司提供經常性、程序化投資和收費機會。
我們的投資集中在三個市場:
•behed-the-meter(“BTM”): 分佈式建築或設施項目,通過使用太陽能發電和儲能或提高能源效率來降低能源使用量或成本,包括供暖、通風和空調系統(“HVAC”)、照明、能源控制、屋頂、窗户、建築外殼和/或熱電聯產系統;
•併網連接(“GC”): 可再生能源項目,這些項目部署太陽能、太陽能加儲能、獨立儲能和風能等更清潔的能源,在承購人或交易對手可能是電力批發市場的一部分的地方發電;以及
•燃料、運輸和自然(“FTN”):可再生天然氣(RNG)工廠、運輸車隊增強和生態恢復項目等,這些項目可提高復原力或更有效地使用自然資源。
我們更喜歡資產使用成熟的技術並擁有長期信譽良好的承購人或交易對手的投資。對於BTM資產,承購人或交易對手可能是建築物所有者或居住者,我們的投資可能由已安裝的改善或其他房地產權利擔保。對於GC資產,承購人或交易對手可能是公用事業或電力用户,他們簽訂了合同承諾,例如電力購買協議(“PPA”),以指定價格購買可再生能源項目產生的電力,並在項目估計壽命的一部分內使用潛在的價格自動扶梯。
在截至2023年6月30日的三個月和六個月中,我們分別完成了約4.26億美元和8.15億美元的交易,而2022年同期分別約為3.4億美元和6.71億美元。截至2023年6月30日,根據我們在資產負債表上持有交易的策略,我們在資產負債表上持有約49億美元的交易,我們稱之為 “投資組合”。截至2023年6月30日,我們的投資組合包括350多項資產,我們力求通過項目類型、項目運營商、投資類型、技術類型、交易規模、地域、債務人和到期日等因素來管理投資組合的多樣性。對於那些我們選擇不在資產負債表上持有的交易,我們將交易的全部或部分經濟性(通常使用證券化信託)轉移給機構投資者,以換取現金和/或資產的剩餘權益,在某些情況下還包括持續的費用。截至2023年6月30日,我們在這些證券化信託或工具中管理了約58億美元的資產,這些資產未合併到我們的資產負債表上。截至2023年6月30日,與我們的投資組合相結合,我們管理的資產約為107億美元,我們稱之為 “管理資產”。
我們利用各種結構進行投資,包括:
•對未合併實體的優先或普通結構進行股權投資;
•商業和政府應收賬款或證券;以及
•房地產。
我們的股權投資由多家可再生能源公司或我們參與的合資企業運營。這些交易使我們能夠參與與這些項目相關的現金流,通常是優先參與的。我們對各種可再生能源或其他可持續基礎設施項目或項目組合的債務投資通常由已安裝的改善項目或其他房地產權擔保。我們的能源效率債務投資通常由項目儲蓄和其他合同權利的還款流分配,通常使用我們先前與ESCO簽訂的主購買協議。我們還直接或通過股權投資擁有根據長期協議租賃給可再生能源項目的土地,在這些項目中,我們的投資回報通常高於大多數項目成本、債務和股權。
我們通常在項目公司持有優先股或夾層頭寸的情況下進行投資,在該公司中,我們從屬於項目債務和/或優先股權。將超過 10% 的資產投資於任何個人投資都需要我們大多數獨立董事的批准。隨着時間的推移,我們可能會調整資產的組合和期限,以使我們能夠管理投資組合的各個方面,包括風險調整後的預期回報、宏觀經濟狀況、流動性、資產充足融資的可用性,以及維持房地產投資信託基金資格,以及根據1940年法案免於註冊為投資公司。
我們相信,作為我們為投資提供資金的戰略的一部分,我們擁有廣泛的融資來源。我們可以通過使用手頭現金、無追索權債務、追索權債務、可轉換或可交換證券或股權為我們的投資融資,也可以決定通過使用資產負債表外的證券化結構為此類交易融資。發行債務時,我們通常使用CarbonCount提供估計的碳排放節省量。此外,我們的某些債務發行符合國際資本市場協會綠色債券原則所定義的綠色債券的環境資格標準,我們認為,與不符合這些原則的此類發行相比,這使我們的債務對許多投資者更具吸引力。
我們有大量活躍的潛在新機會渠道,這些機會正處於承保流程的不同階段。我們認為,2022年8月16日簽署成為法律的《降低通貨膨脹法》激勵了氣候解決方案的建設和投資,並將在未來幾年為我們投資的市場帶來更多的投資機會,這可能會導致我們未來的產品線增加。如果我們通過初步的信用分析(包括對機會的定量和定性評估,以及對相關市場和贊助商的研究)確定該項目符合我們的投資策略並表現出適當的風險和回報特徵,我們將潛在機會稱為我們渠道的一部分。我們可能在未來12個月內完成的交易渠道包括我們將成為主要發起人的機會,以及我們可能與其他機構投資者一起參與的機會。截至2023年6月30日,我們的投資渠道包括超過50億美元的新股權、債務和房地產機會。在我們的渠道中,約有50%與BTM資產有關,35%與GC資產有關,其餘與FTN有關。但是,無法保證此類管道交易的任何具體條款,也無法保證我們正在處理的任何或全部交易都能完成。
作為我們投資過程的一部分,我們計算第一年估計的投資避免的公噸碳排放量除以投資資本的比率,以量化我們投資的碳影響。在這個計算中,我們稱之為CarbonCount,我們使用排放係數數據,即以二氧化碳當量表示,表示與項目地點相關的位置邊際排放量,以估算項目的能源產量或節省量,以計算避免的公噸碳排放量的估計值。有關我們投資所避免的碳排放的討論,請參閲下面的 “MD&A — 環境指標”。除了避免碳排放外,我們還考慮其他環境屬性,例如減少用水、雨水修復的好處和溪流恢復的好處。
從截至2013年12月31日的應納税年度開始,出於美國聯邦所得税的目的,我們選擇並有資格作為房地產投資信託基金納税,我們的業務運營方式將使我們能夠繼續根據1940年法案免於註冊為投資公司。公司管理層與公司的税務和法律顧問一起研究了公司房地產投資信託基金地位的影響,並決定撤銷公司的房地產投資信託基金地位是可取的,也是符合公司最大利益的,自2024納税年度起生效,但須經公司董事會批准。管理層認為,考慮到公司投資具有税收屬性的項目的能力(包括抵免額和折舊扣除)以及公司現有的累計淨營業虧損(NOL),替代税收結構可以實現類似於房地產投資信託基金的税收效率。
影響我們經營業績的因素
我們預計,我們的經營業績將受到多種因素的影響,並將主要取決於投資組合的規模和交易組合、我們從證券化、銀團和其他服務中獲得的收入、投資組合的信用風險狀況、市場利率的變化、大宗商品價格、聯邦、州和/或市政府的政策、地方、地區和國家經濟的總體市場狀況、我們獲得房地產投資信託基金資格和維持註冊豁免的能力根據1940年法案成立的投資公司,以及氣候變化的影響.我們在2022年10-K表的MD&A——影響經營業績的因素下總結了影響經營業績的因素。
關鍵會計政策與估算值的使用
我們的財務報表是根據公認會計原則編制的,公認會計原則要求使用涉及對未來不確定性做出判斷和使用假設的估算和假設。瞭解我們的會計政策以及我們在應用這些政策時做出判斷和估計的程度是理解我們的財務報表不可或缺的一部分。根據截至2023年6月30日我們獲得的最佳信息,我們認為,在編制財務報表和相關腳註時使用的估計和假設是合理和可支持的。各種不確定性可能會對財務報表和相關腳註中使用的估計和假設的準確性產生重大影響,因此,實際結果可能與估計數有很大差異。
我們認為以下會計政策至關重要,因為它們需要對高度複雜且本質上不確定的問題做出重大判斷和假設,而使用合理不同的估計和假設可能會對我們報告的經營業績或財務狀況產生重大影響。這些關鍵會計政策適用於合併、權益法投資、減值或根據主題326為我們的投資組合和金融資產證券化設立備抵金。我們會持續評估我們的關鍵會計估算和判斷,並在必要時根據不斷變化的條件對其進行更新。我們在第 7 項下提供了有關我們的關鍵會計政策和估算值使用的更多信息。md&a——我們在2022年10-K表格中以及本表格10-Q中財務報表附註2中的關鍵會計政策和估算值的使用。
財務狀況和經營業績
我們的投資組合
截至2023年6月30日,我們的投資組合總額約為49億美元,包括約25億美元的BTM資產和約21億美元的GC資產,以及約3億美元的FTN資產。我們的投資組合中約有47%包括對可再生能源相關項目的未合併股權投資。大約46%包括固定利率的商業和政府應收賬款和債務證券,這些應收賬款和債務證券在我們的資產負債表上被歸類為投資,而我們的投資組合中有7%是根據租賃協議租賃給可再生能源項目的房地產。截至2023年6月30日,我們的投資組合包括350多筆交易,平均規模為1,300萬美元,我們的投資組合(不包括匹配融資交易)的加權平均剩餘壽命約為18年。
下表詳細介紹了截至2023年6月30日的應收賬款和債務證券的利率和到期日:
| | | | | | | | | | | |
| 平衡 | | 成熟度 |
| (單位:百萬) | | |
固定利率應收賬款,年利率低於 5.00% | $ | 109 | | | 2025 到 2047 |
固定利率應收賬款,年利率從5.00%到6.50%不等 | 412 | | | 2024 到 2061 |
固定利率應收賬款,年利率從6.50%到8.00%不等 | 696 | | | 2024 到 2069 |
固定利率應收賬款,年利率從8.00%到9.50%不等 | 577 | | | 2027 到 2037 |
固定利率應收賬款,年利率大於 9.50% | 481 | | | 2024 到 2047 |
應收款 | 2,275 | | (1) | |
應收賬款損失備抵金 | (44) | | | |
扣除備抵後的應收賬款 | 2,231 | | | |
固定利率投資,年利率低於 5.00% | 4 | | | 2035 到 2047 |
固定利率投資,年利率從5.00%到6.50%不等 | 6 | | | 2047 到 2051 |
應收賬款和投資總額 | $ | 2,241 | | | |
(1) 不包括持有的待售應收賬款500萬美元。
下表列出了我們的投資組合的債務投資和房地產相關持股以及包括短期商業票據發行和循環信貸額度在內的計息負債,平均未償餘額、所得收入、產生的利息支出以及平均收益率或成本。我們的權益法投資收益未包含在此表中。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的三個月 | | 截至6月30日的六個月 |
| 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
| (百萬美元) |
投資組合,不包括權益法投資 | | | | | | | |
利息收入、應收賬款 | $ | 47 | | | $ | 33 | | | $ | 89 | | | $ | 63 | |
應收賬款平均餘額 | $ | 2,182 | | | $ | 1,649 | | | $ | 2,114 | | | $ | 1,563 | |
應收賬款的平均利率 | 8.6 | % | | 8.1 | % | | 8.4 | % | | 8.1 | % |
利息收入、投資 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
平均投資餘額 | $ | 12 | | | $ | 12 | | | $ | 12 | | | $ | 14 | |
平均投資利率 | 4.9 | % | | 4.7 | % | | 4.7 | % | | 4.3 | % |
租金收入 | $ | 6 | | | $ | 7 | | | $ | 13 | | | $ | 13 | |
房地產的平均餘額 | $ | 352 | | | $ | 359 | | | $ | 352 | | | $ | 358 | |
房地產的平均收益率 | 7.4 | % | | 7.4 | % | | 7.4 | % | | 7.3 | % |
應收賬款、投資和房地產的平均餘額 | $ | 2,546 | | | $ | 2,021 | | | $ | 2,478 | | | $ | 1,935 | |
應收賬款、投資和房地產的平均收益率 | 8.4 | % | | 7.9 | % | | 8.2 | % | | 7.9 | % |
債務 | | | | | | | |
利息支出 (1) | $ | 40 | | | $ | 29 | | | $ | 77 | | | $ | 55 | |
平均債務餘額 | $ | 3,336 | | | $ | 2,713 | | | $ | 3,216 | | | $ | 2,613 | |
平均債務成本 | 4.8 | % | | 4.2 | % | | 4.8 | % | | 4.2 | % |
(1)不包括損益表中利息支出中包含的任何債務修改或清償損失。
下表彙總了截至2023年6月30日我們對應收賬款和投資的預期本金償還額:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 按期付款到期 |
| 總計 | | 小於 1 年 | | 1-5 年份 | | 5-10 年份 | | 超過 10 年了 |
| (單位:百萬) |
應收賬款(不包括備抵金) | $ | 2,275 | | | $ | 58 | | | $ | 330 | | | $ | 1,210 | | | $ | 677 | |
投資 | 10 | | | — | | | 1 | | | 2 | | | 7 | |
有關以下信息,請參閲本表格 10-Q 中的財務報表附註 6:
•截至2023年6月30日,我們的應收賬款和投資的預期到期日以及每個到期日的加權平均收益率,
•截至2023年6月30日,根據我們的土地租賃協議,我們的租賃期限以及我們未來的最低租金收入表,
•我們投資組合的績效評級,以及
•處於非應計狀態的應收款。
有關我們與證券化信託相關的證券化資產的信息,請參閲本表格10-Q中我們的財務報表附註5。證券化資產沒有合同到期日,標的證券化資產的合同到期日直到2059年。
運營結果
截至2023年6月30日的三個月與截至2022年6月30日的三個月的比較
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的三個月 | | | | |
| 2023 | | 2022 | | $ Change | | % 變化 |
| (千美元) |
收入 | | | | | | | |
利息收入 | $ | 48,222 | | | $ | 33,358 | | | $ | 14,864 | | | 45 | % |
租金收入 | 6,487 | | | 6,609 | | | (122) | | | (2) | % |
出售應收賬款和投資的收益 | 14,791 | | | 19,664 | | | (4,873) | | | (25) | % |
證券化收入 | 4,330 | | | 2,798 | | | 1,532 | | | 55 | % |
其他收入 | 504 | | | 374 | | | 130 | | | 35 | % |
總收入 | 74,334 | | | 62,803 | | | 11,531 | | | 18 | % |
開支 | | | | | | | |
利息支出 | 39,903 | | | 28,827 | | | 11,076 | | | 38 | % |
應收賬款損失準備金 | 806 | | | 8,064 | | | (7,258) | | | (90) | % |
薪酬和福利 | 13,862 | | | 22,246 | | | (8,384) | | | (38) | % |
一般和行政 | 10,095 | | | 7,408 | | | 2,687 | | | 36 | % |
支出總額 | 64,666 | | | 66,545 | | | (1,879) | | | (3) | % |
權益法投資前的收益(虧損) | 9,669 | | | (3,742) | | | 13,411 | | | (358) | % |
權益法投資的收益(虧損) | 2,252 | | | (19,585) | | | 21,837 | | | (111) | % |
所得税前收入(虧損) | 11,921 | | | (23,327) | | | 35,248 | | | (151) | % |
所得税(費用)補助 | 1,601 | | | 4,789 | | | (3,188) | | | (67) | % |
淨收益(虧損) | $ | 13,522 | | | $ | (18,538) | | | $ | 32,060 | | | (173) | % |
•淨收入增加了3200萬美元,這是由於權益法投資收入增加了2200萬美元,總收入增加了1200萬美元,總支出減少了200萬美元,但部分被所得税優惠減少的300萬美元所抵消。
•由於平均投資組合餘額增加和託管資產增加,利息收入和證券化收入增加了1,600萬美元,總收入增加了1200萬美元。在證券化資產組合和數量變化的推動下,銷售收益和其他收入的減少部分抵消了這一點。
•利息支出增加了1100萬美元,這主要是由於平均未償債務餘額增加和平均利率上升。我們記錄了100萬美元的應收賬款損失準備金,這主要是由本季度發放的貸款和貸款承諾推動的,部分被我們全額收取的貸款備抵所抵消。
•薪酬和福利以及一般和管理費用減少了600萬美元,這主要是由於去年確認的向符合退休條件的員工發放的某些獎勵的基於股份的薪酬有所增加,但部分被一次性交易相關付款所抵消。
•使用HLBV配置的權益法投資的收入(虧損)增加了2200萬美元,這主要是由於2022年電價上漲的影響,以及我們的一些項目為減少電價波動的影響而使用的經濟套期保值產生了未實現的市值損失。
•所得税優惠減少了300萬美元,這主要是由於GAAP税前淨收入的增加。
截至2023年6月30日的六個月與截至2022年6月30日的六個月的比較
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的六個月 | | | | |
| 2023 | | 2022 | | $ Change | | % 變化 |
| (千美元) |
收入 | | | | | | | |
利息收入 | $ | 91,330 | | | $ | 63,601 | | | $ | 27,729 | | | 44 | % |
租金收入 | 12,973 | | | 13,108 | | | (135) | | | (1) | % |
出售應收賬款和投資的收益 | 30,510 | | | 36,762 | | | (6,252) | | | (17) | % |
證券化收入 | 7,762 | | | 5,540 | | | 2,222 | | | 40 | % |
其他收入 | 860 | | | 2,269 | | | (1,409) | | | (62) | % |
總收入 | 143,435 | | | 121,280 | | | 22,155 | | | 18 | % |
開支 | | | | | | | |
利息支出 | 77,118 | | | 55,479 | | | 21,639 | | | 39 | % |
應收賬款損失準備金 | 2,689 | | | 8,685 | | | (5,996) | | | (69) | % |
薪酬和福利 | 32,232 | | | 37,176 | | | (4,944) | | | (13) | % |
一般和行政 | 18,117 | | | 14,546 | | | 3,571 | | | 25 | % |
支出總額 | 130,156 | | | 115,886 | | | 14,270 | | | 12 | % |
權益法投資前的收益(虧損) | 13,279 | | | 5,394 | | | 7,885 | | | 146 | % |
權益法投資的收益(虧損) | 24,670 | | | 27,981 | | | (3,311) | | | (12) | % |
所得税前收入(虧損) | 37,949 | | | 33,375 | | | 4,574 | | | 14 | % |
所得税(費用)補助 | 171 | | | (6,209) | | | 6,380 | | | (103) | % |
淨收益(虧損) | $ | 38,120 | | | $ | 27,166 | | | $ | 10,954 | | | 40 | % |
•淨收入增加了1100萬美元,這是由於總收入增加了2200萬美元,所得税優惠增加了600萬美元,但被總支出增加1400萬美元和權益法投資收入減少300萬美元所抵消。
•由於平均投資組合餘額增加和託管資產增加,利息收入和證券化收入增加了3000萬美元,總收入增加了2200萬美元。出售應收賬款和投資收益以及其他收入減少了800萬美元,這是由於證券化資產組合的變化以及產生費用的機會減少。
•利息支出增加了2200萬美元,這主要是由於平均未償債務餘額增加和平均利率上升。我們記錄了300萬美元的應收賬款損失準備金,這主要是由於貸款和貸款承諾部分被我們全額收取的貸款備抵所抵消。
•薪酬和福利以及一般和管理費用減少了100萬美元,這主要是由於去年確認的向有資格退休的員工發放的某些獎勵的基於股份的薪酬有所增加,但部分被一次性交易相關付款所抵消。
•權益法投資的收入減少了300萬美元,這主要是由於税收股權投資者在我們的項目中認可的税收屬性少於上年,這減少了我們對HLBV收入的分配。
•由於我們估計的年度有效税率降低,所得税優惠增加了600萬美元。
非公認會計準則財務指標
我們認為以下非公認會計準則財務指標是衡量我們業績的關鍵補充指標,對投資者有用:(1)可分配收益,(2)可分配淨投資收益和(3)管理資產。作為衡量我們經營業績的指標,應將這些非公認會計準則財務指標與淨收益或虧損一起考慮,但不應將其作為淨收益或虧損的替代品。根據我們的計算,這些非公認會計準則財務指標可能無法與其他公司報告的類似名稱的財務指標相提並論,這些公司對此類術語的定義與我們的定義不完全相同。
可分配收益
我們將可分配收益按公認會計準則淨收益(虧損)計算,不包括非現金股權薪酬支出、應收賬款虧損準備金、無形資產攤銷、税收非現金準備金(收益)、修改或取消債務融資的損失或(收益)、任何一次性收購相關成本或非現金税收費用以及歸屬於我們的運營合作伙伴關係非控股權益的收益。我們還調整了我們在可再生能源項目中的權益法投資,如下所述。我們將運用判斷力來確定何時將應收賬款的損失反映在我們的可分配收益中,並將考慮某些情況,例如違約期限、抵押品的充足性以及任何相關訴訟的結果。將來,根據公認會計原則的變化以及我們大多數獨立董事批准的某些其他調整,可分配收益還可能不包括一次性事件。
我們認為,根據上述項目進行調整的非公認會計準則指標,例如可分配收益,現在是衡量我們在任何一個時期內的經濟表現的有意義指標,有助於我們的投資者和管理層評估我們的業績,因為它與一段時間內的預期股息支付有關。作為房地產投資信託基金,我們需要以股息的形式將幾乎所有的應納税所得分配給投資者,這是我們投資者的主要關注點。此外,我們認為我們的投資者還使用可分配收益或可比的補充績效指標來評估我們的業績並將其與同行的業績進行比較,因此,我們認為披露可分配收益對我們的投資者有用。
我們在可再生能源和能源效率項目上的某些權益法投資採用典型的夥伴關係 “翻轉” 結構進行結構,在這種結構中,具有現金分配偏好的投資者將獲得預先協商的回報,在許多情況下包括項目現金流的優先分配以及税收屬性。一旦實現這種優先回報,合夥企業 “翻轉”,普通股投資者(通常是項目的運營商或贊助者)將通過其股權獲得更多的現金流,而以前的優先投資者則保留持續的剩餘權益。我們已經對這些結構的優先股和普通股進行了投資。無論我們的股權權益的性質如何,我們通常根據我們承保的項目現金流折現回淨現值,就股票投資的購買價格進行談判,股票投資的預期壽命是有限的,未來收到的現金流既反映了資本回報率(按投資率計算),也反映了我們承諾為項目提供的資本的回報。我們在應收賬款的承保中使用類似的方法。
根據公認會計原則,我們使用HLBV法對這些權益法投資進行核算。在這種方法下,如果資產按賬面價值清算,在調整了該季度的任何分配或繳款後,我們會根據每個合夥人將獲得的金額的變化來確認收入或虧損,通常基於議定的損益分配。HLBV的收入或虧損分配可能會受到税收屬性的影響,因為税收股權投資者的虧損分配與所獲得的税收優惠成正比,而項目的發起人則獲得相似金額的分配收益。可用於太陽能項目競選的投資税收抵免是在該項目被視為出於税收目的運營的季度實現的一次性抵免,並在該季度由HLBV全額分配(需接受減值測試),而風能項目所需的生產税收抵免為十年期抵免,因此將在十年內由HLBV分配。此外,項目現金流的商定分配可能與給定時期內用於HLBV計算的損益分配存在重大差異。我們還考慮了任何 OTTI 在確定我們的權益法投資收入方面的影響。
根據使用HLBV方法分配的累積收益(虧損),我們採用HLBV的權益法投資的現金分配在現金流量表上分為資本回報率和資本回報率。但是,由於應用了HLBV方法,包括税收分配的影響、可再生能源項目常見的高額折舊和其他非現金支出,以及商定的損益與現金流分配之間的差異,投資的分配以及由此產生的經濟回報(即資本回報率)通常與任何一個項目中根據HLBV方法分配給我們的收入或虧損有很大不同時期。因此,在計算可分配收益時,對於其中某些具有上述特徵的投資,我們會進一步調整GAAP淨收益(虧損),以考慮到我們對資本回報率的計算(基於承保投資率),並進行了調整,以反映項目的業績和分配的現金。我們認為,在計算可分配收益指標時,這種權益法對我們的GAAP淨收益(虧損)的投資調整是對根據公認會計原則確定的HLBV收入分配的重要補充,投資者可以瞭解這些投資的經濟表現,在這些投資中,HLBV的收入可能與任何一個時期的經濟回報有很大差異。
我們已經收購了項目組合的股權投資,這些項目的大部分分配將在項目的最初幾年支付給更資深的投資者。下表提供了截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月與我們的權益法投資相關的業績。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的三個月 | | 截至6月30日的六個月 |
| 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
| (單位:百萬) |
公認會計原則下的收入(虧損) | $ | 2 | | | $ | (20) | | | $ | 25 | | | $ | 28 | |
| | | | | | | |
可分配收益的收款 | $ | 9 | | | $ | 13 | | | $ | 18 | | | $ | 21 | |
資本回報 | 2 | | | 26 | | | 5 | | | 31 | |
收取的現金 | $ | 11 | | | $ | 39 | | | $ | 23 | | | $ | 52 | |
根據公認會計原則,可分配收益不代表經營活動產生的現金,也不應被視為淨收益(根據公認會計原則確定)的替代方案,也不應將其視為經營活動現金流的指標(根據公認會計原則確定),也不應被視為衡量我們流動性的指標,也不應被視為可用於滿足現金需求(包括我們進行現金分配的能力)的指標。此外,我們計算可分配收益的方法可能與其他公司用來計算相同或相似的補充績效指標的方法不同,因此,我們報告的可分配收益可能與其他公司報告的類似指標無法比較。
下表提供了截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月的GAAP淨收益(虧損)與可分配收益的對賬情況。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的三個月 | | 截至6月30日的六個月 |
| 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
| $ | | Per 分享 | | $ | | Per 分享 | | $ | | Per 分享 | | $ | | Per 分享 |
| (千美元,每股金額除外) |
歸屬於控股股東的淨收益(虧損) (1) | $ | 13,522 | | | $ | 0.14 | | | $ | (18,449) | | | $ | (0.21) | | | $ | 37,628 | | | $ | 0.39 | | | $ | 26,896 | | | $ | 0.30 | |
可分配收益調整: | | | | | | | | | | | | | | | |
權益法投資的反向公認會計準則(收益)虧損 | (2,252) | | | | | 19,585 | | | | | (24,670) | | | | | (27,981) | | | |
權益法投資收益調整 | 38,461 | | | | | 36,048 | | | | | 72,419 | | | | | 67,645 | | | |
基於權益的支出 | 3,438 | | | | | 12,393 | | | | | 12,873 | | | | | 15,933 | | | |
應收賬款損失準備金 (2) | 806 | | | | | 8,064 | | | | | 2,689 | | | | | 8,685 | | | |
債務變更或清償造成的損失(收益) | — | | | | | — | | | | | — | | | | | — | | | |
無形資產的攤銷 | 772 | | | | | 761 | | | | | 1,544 | | | | | 1,600 | | | |
所得税的非現金準備金(福利) | (1,601) | | | | | (4,789) | | | | | (171) | | | | | 6,209 | | | |
歸屬於非控股權益的本年度收益 | — | | | | | (89) | | | | | 492 | | | | | 270 | | | |
可分配收益 (3) | $ | 53,146 | | | $ | 0.53 | | | $ | 53,524 | | | $ | 0.60 | | | $ | 102,804 | | | $ | 1.07 | | | $ | 99,257 | | | $ | 1.13 | |
(1)每股數據反映了GAAP攤薄後的每股收益,是與我們的每股可分配收益最具可比性的GAAP指標。
(2)除了這些準備金外,我們還在2022年第二季度註銷了兩筆商業應收賬款,總賬面價值約為800萬美元,這是我們於2014年啟動的兩個風電項目的土地租賃付款轉讓,這是收購大型土地投資組合的一部分。2017年,項目的運營商終止了租約,當時我們提出了法律索賠,並將這些資產置於非應計狀態。2019年,我們收到了法院的裁決,表明根據合同條款,項目所有者有權終止租約,這影響了我們獲得的土地租賃轉讓,當時我們保留了應收賬款的全部賬面金額。2022年第二季度,我們收到了法院的裁決,表明我們的上訴未獲成功,因此註銷了應收賬款的全部金額。由於信貸損失很少發生,而且應收賬款的獨特性質,我們已將註銷排除在可分配收益之外,因為風能項目土地租賃付款的轉讓只佔我們總投資組合的一小部分。
(3)每股可分配收益分別基於截至2023年6月30日的三個月和六個月的99,581,898和96,441,450股,以及截至2022年6月30日的三個月和六個月的88,994,421股和88,100,480股,這代表了包括我們的限制性股票獎勵、限制性股票單位、長期激勵計劃單位和我們的非控股權益在內的經過全面攤薄的已發行股票的加權平均數運營夥伴關係。我們將任何與股票薪酬單位相關的潛在普通股發行包括在我們認為可以合理確定歸屬的金額中。就可轉換票據而言,我們將評估該工具的市場特徵,以
根據標的股票的價值與轉換價格的比較,確定它是否更類似於債務或股權。如果該工具更像債務,那麼我們將包括任何相關的利息支出,不包括該工具轉換時可發行的標的股票。如果該工具更像股票,在被視為權益時更具稀釋性,那麼我們將排除任何相關的利息支出,幷包括該工具所依據的加權平均股票。
可分配的淨投資收益
我們有投資組合,我們使用債務和股權組合進行融資。我們通過調整適用於可分配淨投資收入的可分配收益調整中基於公認會計準則的淨投資收入來計算可分配的淨投資收益,如下表所示。我們認為,這項衡量標準對投資者很有用,因為它顯示了我們的投資組合在扣除債務融資的相關利息成本後產生的經常性收入。我們的管理層還以這種方式使用可分配的淨投資收益。我們的非公認會計準則可分配淨投資收益指標可能無法與其他公司使用的類似標題的指標相提並論。有關基於GAAP的淨投資收益與可分配淨投資收益之間調整的更多信息,請參閲上面與可分配收益相關的討論。
以下是我們基於公認會計準則的淨投資收入與可分配淨投資收益的對賬情況:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的三個月 | | 截至6月30日的六個月 |
| 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
| (以千計) |
利息收入 | $ | 48,222 | | | $ | 33,358 | | | $ | 91,330 | | | $ | 63,601 | |
租金收入 | 6,487 | | | 6,609 | | | 12,973 | | | 13,108 | |
基於公認會計準則的投資收入 | 54,709 | | | 39,967 | | | 104,303 | | | 76,709 | |
利息支出 | 39,903 | | | 28,827 | | | 77,118 | | | 55,479 | |
基於公認會計準則的淨投資收益 | 14,806 | | | 11,140 | | | 27,185 | | | 21,230 | |
權益法收益調整 | 38,461 | | | 36,048 | | | 72,419 | | | 67,645 | |
| | | | | | | |
房地產無形資產的攤銷 | 772 | | | 761 | | | 1,544 | | | 1,532 | |
可分配的淨投資收益 | $ | 54,039 | | | $ | 47,949 | | | $ | 101,148 | | | $ | 90,407 | |
託管資產
由於我們既合併資產負債表上的資產,又對資產負債表外的資產進行證券化,因此我們的某些應收賬款和其他資產未反映在我們的資產負債表上,在資產負債表上,我們可能對投資表現有剩餘利益,例如還本付息權或現金流中的留存利息。因此,我們以非公認會計準則 “管理資產” 為基礎進行投資,即假設證券化應收賬款不被出售。我們認為,我們的管理資產信息對投資者很有用,因為它描述了我們管理的資產負債表內和表外應收賬款的金額,這使投資者能夠了解和評估與我們在資產負債表外證券化應收賬款中的應收賬款、投資和剩餘資產組合相關的信用表現。我們的管理層也以這種方式使用管理資產。我們的非公認會計準則管理資產指標可能無法與其他公司使用的類似標題的指標相提並論。
以下是我們基於公認會計準則的投資組合與管理資產的對賬情況:
| | | | | | | | | | | |
| 截至 |
| 2023年6月30日 | | 2022年12月31日 |
| (單位:百萬) |
權益法投資 | $ | 2,299 | | | $ | 1,870 | |
扣除備抵後的商業應收賬款 | 2,134 | | | 1,887 | |
政府應收賬款 | 97 | | | 103 | |
待售應收賬款 | 5 | | | 85 | |
房地產 | 351 | | | 353 | |
投資 | 10 | | | 10 | |
基於公認會計準則的投資組合 | 4,896 | | | 4,308 | |
證券化信託中持有的資產 | 5,793 | | | 5,486 | |
託管資產 | $ | 10,689 | | | $ | 9,794 | |
其他指標
投資組合收益率
我們將投資組合收益率計算為截至期末我們投資組合中投資的加權平均承保收益率。承保收益率是我們對投資組合中資產的預期現金流進行折現以確定收購價格的匯率。在計算承保收益率時,我們做出了某些假設,包括投資產生的現金流的時間和金額,這些假設可能與實際結果不同,並且可能會更新該收益率以反映我們對項目績效的最新估計。我們認為,投資組合收益率為了解截至某個時間點的投資組合的某些特徵提供了另一個指標。我們的管理層以這種方式使用投資組合收益率,我們認為與同行相比,我們的投資者以類似的方式使用投資組合來評估我們投資組合的某些特徵,因此,我們認為披露投資組合收益率對我們的投資者有用。
截至2023年6月30日,我們的投資組合總額約為49億美元。截至2023年6月30日,未償還的投資組合收益率為7.7%,截至2022年12月31日為7.5%。有關截至2023年6月30日我們投資組合特徵的更多討論,請參閲本10-Q表中的財務報表附註6和MD&A——我們的業務。
環境指標
作為我們投資過程的一部分,我們將代表與項目地點相關的位置邊際排放量的排放係數數據應用於項目的能源產量或節省量的估計,從而計算出投資避免的估計公噸碳排放,從而計算出估計的公噸碳排放。然後,我們確定每千美元投資可避免的公噸碳排放,我們稱之為CarbonCount,這使我們能夠衡量我們的投資對避免碳排放的影響。我們估計,我們的投資始於截至2023年6月30日的季度,每年將減少約14.7萬公噸的碳排放,相當於CarbonCount® 為0.31。我們估計,自2013年以來,我們的投資累計減少了超過2300萬公噸的年度碳排放。
流動性和資本資源
流動性是衡量我們滿足潛在短期(一年內)和長期現金需求的能力的指標。我們經常仔細管理和預測我們的流動性來源和用途。 我們的流動性來源通常包括投資組合的收款、資產出售和證券化的現金收益、費用收入、債務交易收益和股權交易收益。我們對流動性的使用通常包括運營費用(包括現金補償)、債務的利息和本金支付、股東分紅和有限合夥人分配,以及資金投資。 我們以不受限制的現金和信貸額度的即時可用容量保持足夠的可用流動性,以管理我們的淨現金流。
我們通常支付運營費用、還本付息以及投資組合收款的股息以及投資組合投資出售所得的收益。我們將借款作為融資策略的一部分,以增加股東的潛在回報,併為我們提供廣泛的融資來源。我們主要通過無追索權或追索權債務、股權和資產負債表外證券化結構為投資融資。
截至2023年6月30日,我們有充足的流動性,不受限制的現金餘額為1.27億美元,無抵押循環信貸額度,未使用容量為6.65億美元,有擔保循環信貸額度的可用容量為400萬美元。截至2023年6月30日,我們已經在綠色商業票據計劃中使用了1億美元的可用容量。2023 年,我們已發行了 3.58 億美元的股權。截至2023年6月30日,我們有3.99億美元的無追索權借款、18億美元的優先無抵押票據、3.78億美元的定期貸款和3.44億美元的未償可轉換票據。欲瞭解更多信息,請參閲本10-Q表財務報表附註8。
我們還使用與大型機構投資者(例如人壽保險公司)的資產負債表外證券化交易,將我們產生的資產轉移到證券化信託或其他未在資產負債表上合併的破產遠程特殊用途融資工具。截至2023年6月30日,我們通過使用這些資產負債表外交易融資的未償資產餘額約為58億美元。
除了通常在發生時支付的一般運營債務以及董事會每季度申報的股息和分配外,我們還有與優先無抵押票據到期的付款、定期貸款額度下的貸款以及短期商業票據發行和循環信貸額度的餘額相關的未來現金需求。我們還有與無追索權債務和可轉換票據相關的到期日。但是,由於與無追索權債務有關,如果從作為抵押品質押的投資中獲得的現金流不足,則投資者沒有追索其他公司資產的追索權來彌補任何短缺和公司現金捐款
將不是必需的。就可轉換票據而言,這些債務可以在到期時通過發行股票或現金結算。有關我們長期債務的更多信息,請參閲本10-Q表財務報表附註8。
我們的追索權債務的到期情況如下:
(1) 信貸額度到期日反映了2023年7月對我們擔保信貸額度的修訂。
我們計劃籌集額外的股權資本,並繼續使用固定和浮動利率借款,其形式可以是短期商業票據發行、循環信貸額度、追索權或無追索權債務、可轉換或可交換證券、回購協議以及公共和私人債務發行作為業務融資手段。我們還預計將同時使用資產負債表內和資產負債表外的證券化。我們也可以考慮使用單獨出資的特殊目的實體或基金,使我們能夠擴大投資範圍或管理投資組合多元化。
我們如何為特定資產或資產組融資的決定在很大程度上取決於風險、投資組合和財務管理方面的考慮,包括出售收益或費用收入的潛在收益,以及整體利率環境、現行信貸利差以及可用融資條款和市場狀況。在市場動盪時期,某些融資來源可能比其他可能影響我們融資決策的融資來源更容易獲得。隨着時間的推移,隨着市場條件的變化,除了這些融資安排外,我們可能會使用其他形式的債務和股權。
我們可以為特定資產部署的財務槓桿率將取決於特定類型融資的可用性,以及我們對這些資產的信貸、流動性、價格波動和其他風險的評估以及利率環境。如下表所示,截至2023年6月30日,我們的債務與權益比率約為1.6比1,低於我們目前董事會批准的高達2.5比1的槓桿上限。截至2023年6月30日,我們的固定利率債務百分比約為97%,在我們75%至100%的目標固定利率債務百分比範圍內。如果我們打算在短期內償還或交換浮動利率借款,我們的目標固定利率債務區間允許在短期內將百分比低至70%。
我們的固定利率債務和財務槓桿率的計算如下圖所示:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年6月30日 | | 佔總數的百分比 | | 2022年12月31日 | | 佔總數的百分比 |
| (百萬美元) | | | | (百萬美元) | | |
浮動利率借款 (1) | $ | 108 | | | 3 | % | | $ | 431 | | | 14 | % |
固定利率債務 (2) | 3,159 | | | 97 | % | | 2,545 | | | 86 | % |
債務總額 | $ | 3,267 | | | 100 | % | | $ | 2,976 | | | 100 | % |
公平 | $ | 1,994 | | | | | $ | 1,665 | | | |
槓桿作用 | 1.6 比 1 | | | | 1.8 到 1 | | |
(1)浮動利率借款包括我們的浮動利率信貸額度下的借款和原始到期日少於六個月的商業票據發行,前提是此類借款不使用利率互換進行套期保值。
(2)固定利率債務中包括使用利率互換和項圈套期保值的債務的當前名義價值。債務不包括未在我們的資產負債表上合併的證券化。
我們打算將金融槓桿用於為我們的投資組合和業務活動提供資金的主要目的,而不是為了猜測利率的變化。儘管我們可能會暫時超過槓桿率上限,但如果我們的董事會批准對該限額的重大修改,我們預計將通過定期報告和根據《交易法》提交的其他文件中的披露將這一變化告知股東。
儘管我們通常打算將收購時未證券化的目標資產作為長期投資持有,但為了管理我們的利率風險和流動性需求,實現其他運營目標和適應市場條件,我們的某些投資可能會被出售。未來出售應收賬款和投資(如果有的話)的時間和影響是無法肯定地預測的。
我們認為,我們確定的流動性來源將足以滿足我們的短期和長期流動性需求,包括為未來的投資提供資金、還本付息、運營成本和向股東分配。要獲得房地產投資信託基金的資格,我們必須每年分配房地產投資信託基金應納税收入的至少90%,不包括已支付的股息的扣除額,也不包括淨資本收益。這些股息要求限制了我們保留收益的能力,從而增加了為增長和運營補充資本的需求。
現金的來源和用途
截至2023年6月30日和2022年12月31日,我們分別擁有約1.52億美元和1.76億美元的無限制現金、現金等價物和限制性現金。
與經營活動相關的現金流
截至2023年6月30日的六個月中,經營活動提供的淨現金約為6,600萬美元,這主要是由淨收入3,800萬美元加上非現金和其他項目調整後的2,800萬美元推動的。非現金和其他調整包括與股票薪酬相關的1100萬美元增加、800萬美元的折舊和攤銷、與應收賬款損失準備金相關的300萬美元以及待售應收賬款變動的5200萬美元。部分抵消了與權益法投資相關的600萬美元、與證券化收益相關的1,300萬美元、與投資組合應計利息相關的1,500萬美元以及與應付賬款和應計費用和其他變動相關的1,200萬美元。
截至2022年6月30日的六個月中,用於經營活動的淨現金約為2700萬美元,這主要是由於淨收入為2700萬美元,但非現金和其他項目的調整為5400萬美元。非現金和其他調整包括待售應收賬款變動5200萬美元,與權益法投資相關的1,200萬美元減少,與證券化收益相關的1,500萬美元,與投資組合應計利息相關的700萬美元以及與其他項目相關的400萬美元。這些減少部分被與股票薪酬相關的1,600萬美元增加、800萬美元的折舊和攤銷、與應付賬款和應計費用變動相關的300萬美元以及與應收賬款損失準備金相關的900萬美元所抵消。
與投資活動相關的現金流
截至2023年6月30日的六個月中,用於投資活動的淨現金約為6.88億美元。我們在應收賬款和固定利率債務證券上進行了3.3億美元的投資,進行了1400萬美元的抵押存款,並進行了4.3億美元的權益法投資。我們從應收賬款和固定利率債務證券中收取了7400萬美元的本金,從權益法投資中收取了超過迄今根據公認會計原則確認的收入的400萬美元,從出售應收賬款和投資中收取了800萬美元的本金。
截至2022年6月30日的六個月中,用於投資活動的淨現金約為2.56億美元。我們對應收賬款和固定利率債務證券進行了2.67億美元的投資,進行了1.37億美元的權益法投資,併購買了500萬美元的房地產。我們從應收賬款和固定利率債務證券中收取了8,800萬美元的本金,從權益法投資中收取了超過迄今根據公認會計原則確認的收入的3,800萬美元,從出售應收賬款和投資中收取了1200萬美元,並從託管賬户中提取了1500萬美元。
與融資活動有關的現金流量
截至2023年6月30日的六個月中,融資活動提供的淨現金約為5.98億美元。我們從信貸額度中獲得了4.67億美元,發行普通股的淨收益為3.58億美元,發行綠色商業票據的1億美元淨收益,其中被2.35億美元的信貸額度付款、1000萬美元的無追索權債務本金預付款、500萬美元的定期貸款本金、員工股份歸屬產生的100萬美元預扣要求以及7600萬美元的股息、分配所抵消其他物品。
截至2022年6月30日的六個月中,融資活動提供的淨現金約為3.36億美元。我們從發行可轉換票據中獲得了2億美元,從信貸額度中獲得了1億美元,發行普通股獲得了7800萬美元的淨收益,發行綠色商業票據的5000萬美元淨收益,這些收益被1,400萬美元的無追索權債務本金預付款、800萬美元的融資成本、300萬美元的員工股份歸屬產生的預扣要求以及支付6700萬美元的股息、分配和其他項目所抵消。
資產負債表外安排
我們與非合併實體或金融合夥企業建立了關係,例如通常被稱為結構性投資工具的實體,或者為促進證券化資產的出售而成立的特殊目的或可變權益實體。除了截至2023年6月30日約2.06億美元的證券化資產(包括任何未償還的服務商預付款)外,如果我們的證券化信託出現違約或預付款,這些資產可能會面臨風險,如下文所述,除非我們在本10-Q表格財務報表附註9中披露,否則我們沒有為非合併實體的任何義務提供擔保,也沒有承諾或意向任何此類實體提供額外資金。有關我們與非合併實體關係的更詳細描述可以在此10-Q表的財務報表附註2中找到。
對於我們的某些交易,我們向其他交易參與者提供了某些有限擔保,涵蓋某些有限陳述、擔保或契約的準確性,並對欺詐、未披露重要事實、盜竊、挪用、自願破產或未經授權轉讓等不良行為造成的某些損失提供了賠償。在某些交易中,我們還保證遵守某些税收事項,例如在所有權變更或我們行使某些保護權時對投資税收抵免和某些其他義務產生負面影響。
分紅
美國聯邦所得税法通常要求房地產投資信託基金每年分配至少90%的房地產投資信託基金應納税所得額,不考慮已支付的股息的扣除額,不包括淨資本收益,並且在每年分配的房地產投資信託基金應納税所得額低於100%的範圍內,按正常公司税率納税。我們目前的政策是支付季度分配,按年度計算,這將等於或大大超過我們所有的房地產投資信託基金應納税所得額。由於許多不同的因素,房地產投資信託基金的應納税所得額可能與我們的公認會計準則收益有所不同,包括交易中收入和支出確認的賬面與納税時間差異,以及分配給房地產投資信託基金的TRS的應納税所得額。有關我們向股東視為普通應納税所得額的分配金額,請參閲10-K表中財務報表的附註10。
我們的任何分配將由董事會自行決定,除其他外,將取決於我們的實際經營業績。這些業績和我們支付分配的能力將受到各種因素的影響,包括我們資產的淨利息和其他收入、我們的運營支出和任何其他支出。如果我們的董事會決定分配超過我們資產產生的收入或現金流,我們可能會從未來發行的股票或債務證券或其他形式的債務融資或資產出售的收益中進行此類分配。在任何日曆年度中,可供分配的現金低於我們的應納税所得額或我們申報的分配,我們可能需要出售資產、借入資金或籌集額外資金以進行現金分配或以應納税股票分配或債務證券分配的形式進行部分必要分配。對於通過我們的國內 TRS 開展的活動,我們通常無需進行分配。
在我們產生應納税所得額的範圍內,向股東分配的款項通常將作為普通收入納税,儘管我們可能會將此類分配的全部或部分指定為合格股息或資本收益。從2018年開始(以及截至2025年的應納税年度),允許扣除某些直通業務收入,包括 “合格房地產投資信託基金股息”(通常是房地產投資信託基金股東收到的未指定為資本收益分紅或合格股息收入的股息),這將允許美國個人、信託和遺產最多扣除此類金額的20%,但須遵守某些限制,因此美國聯邦所得税的有效最高税率為29.6% 這樣的合格房地產投資信託基金分紅。如果我們向股東分配的款項超過應納税所得額,則超出部分將構成資本回報。此外,此類分配的一部分可能是以我們的股票支付的應納税股票分紅。我們將每年向每位股東提供一份聲明,列出上一年度支付的分配情況及其歸類為普通收入、資本回報率、合格股息收入或資本收益。
我們在本10-Q表的財務報表附註11中描述了2022年和2023年申報的股息。
賬面價值注意事項
截至2023年6月30日,我們在資產負債表上僅記載了我們的投資、證券化金融資產中的剩餘資產以及按公允價值計算的衍生品。因此,在審查我們的賬面價值時,有許多重要的因素和侷限性需要考慮。除了我們的投資和截至2023年6月30日按公允價值計入資產負債表的證券化金融資產的剩餘資產外,我們剩餘資產和負債的賬面價值是截至特定時間點計算的,這主要是在根據公認會計原則使用成本基礎將此類資產和負債添加到資產負債表時確定的,並根據此類資產確認的收入或虧損進行了調整。除了應用於商業和政府應收賬款的當前預期信用損失備抵外,我們的剩餘資產和負債不包括其他可能對其價值產生重大影響的因素,最值得注意的是自資產或負債最初記錄之日以來業務活動、估計值的變化或總體經濟狀況、利率或大宗商品價格變化的任何影響。因此,我們的賬面價值不一定代表對我們的可變現淨價值、清算價值或公允市場價值的估計。
第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露
我們預計,我們的主要市場風險將與交易對手和項目公司的信貸質量、市場利率、資產的流動性、大宗商品價格和環境因素有關。我們將努力管理這些風險,同時尋求為股東提供通過擁有普通股實現豐厚回報的機會。
信用風險
我們在廣泛的專業領域中尋找和發現優質的機會,並將我們嚴格的承保流程應用於我們的交易,我們相信,這通常將使我們能夠最大限度地減少信貸損失並保持獲得有吸引力的融資的機會。通過我們對各種項目的投資,我們將面臨項目PPA或其他長期合同收入承諾的債務人的信用風險,以及某些供應商和項目運營商的信用風險。儘管我們預計與政府能源效率項目相關的資產不會面臨重大的信用風險,但在這些項目中,我們在ESCO提供的擔保方面面臨不同程度的信用風險,在這些項目中,節能績效合同下的付款取決於達到預先確定的節能水平。在我們的其他項目中,我們面臨信用風險,這些項目不能從政府作為債務人中受益,例如在資產負債表上為大學、學校和醫院開展的項目提供資金,以及私人擁有的商業項目。我們投資了夾層貸款,因此,我們面臨額外的信用風險。我們力求通過徹底的盡職調查和承保流程、在與客户的交易協議中提供強有力的結構性保護以及持續、積極的資產管理和投資組合監控來管理信用風險。儘管如此,可能會發生意想不到的信貸損失,在全球經濟衰退時期,我們承受債務人信貸風險的敞口會增加,我們監測和減輕相關風險的努力可能無法有效降低我們的信用風險。
我們使用風險評級系統來評估我們的目標項目。我們首先使用債務人的外部信用評級(如果有)的平均值,或基於第三方信用評分系統的估計內部評級,來評估參與項目的債務人的信用評級。然後,我們根據債務人的信用評級和合同條款估算違約概率和估計的回收率。我們還審查每項投資的業績,包括酌情審查項目業績、每月付款活動和積極的合規監測,定期與項目管理層以及其債務人、發起人和所有者(如適用)溝通,監測抵押品的財務業績,定期訪問財產以及監控現金管理和儲備金賬户。我們的審查結果用於在必要時更新項目的風險評級。圍繞我們投資組合的信用風險的更多詳細信息可以在本10-Q表的財務報表附註6中找到。
利率和借貸風險
利率風險對許多因素高度敏感,包括政府的貨幣和税收政策、國內和國際經濟和政治考量以及其他我們無法控制的因素。
我們面臨與新資產發放和浮動利率借款有關的利率風險,以及未來任何新的浮動利率資產、信貸額度或其他借款的利率風險。由於短期借款通常是短期資本承諾,因此貸款人可能會對市場狀況做出反應,這使我們更難獲得持續的融資。如果我們無法續訂當時現有的借款或按照我們可接受的條件安排新的融資,或者如果我們違約或以其他方式無法通過任何借款獲得資金,我們可能不得不減少新資產的來源和/或處置資產。我們在這方面面臨着特別的風險,因為我們預計我們的許多借款期限將比它們融資的資產的期限短。提高利率可能會減少對我們投資的需求,而利率下降可能會增加需求。我們當前和未來的循環信貸額度和其他借款都可能期限有限,並且會定期按當時的市場利率進行再融資。我們試圖通過酌情使用固定利率融資結構來降低利率風險並最大限度地減少利率波動的風險,在這種結構中,我們尋求(1)將債務的到期日與資產的到期日相匹配,(2)在一段時間內以固定利率借款或(3)將我們的資產利率與同類債務的利率相匹配(即,我們可以使用浮動利率債務和固定利率為浮動利率資產融資)有固定利率債務的資產),直接或通過使用利率互換協議,利率上限協議或其他金融工具,或通過這些策略的組合。我們預計,這些工具將使我們能夠最大限度地減少但不能消除必須在資產到期之前為負債再融資的風險,並減少利率變化對收益的影響。除了使用傳統的衍生工具外,我們還尋求通過使用證券化、銀團和其他技術來構建具有錯開到期情況的投資組合,從而降低利率風險。我們監測利率變動對市場的影響,以尋找新發放資金,並且通常可以靈活地就投資期限進行談判,以抵消利率的上漲。
通常,我們的長期債務,或者我們投資的項目的長期債務(如果適用)是固定利率的,或者有時可以使用利率對衝來固定利率債務,將大部分浮動利率債務轉換為固定利率債務。如果利率上升,而我們的固定利率債務餘額保持不變,我們預計固定利率債務的公允價值將下降,浮動利率債務套期保值的價值(如果有)將增加。有關我們固定利率長期債務的估計公允價值,請參閲本10-Q表中財務報表的附註3,該公允價值基於按當前市場利率計算的償債要求與公佈日期本可以借入的償債要求相同。
截至2023年6月30日,我們有1.08億美元的浮動利率未償還債務,包括定期貸款額度、循環信貸額度和商業票據計劃下的借款中的未對衝部分。未來的利率上升將導致利息支出增加,而未來的利率下降將導致利息支出降低。如上所述,我們可以使用各種融資技術,包括利率互換協議、利率上限協議或其他金融工具,或者這些策略的組合,來緩解這些融資機制的可變利息性質。基準利率上調50個基點將使與1.08億美元浮動利率借款相關的季度利息支出增加13.5萬美元。利率對我們浮動利率借款的這種假設影響並未考慮利率上升環境中可能發生的任何整體經濟活動變化的影響。此外,如果利率發生此類變化,我們可能會採取行動進一步降低我們受此類變化的風險。但是,由於將要採取的具體行動及其可能產生的影響的不確定性,分析假設我們的財務結構沒有變化。
我們在財務報表中按公允價值記錄某些資產,貼現率的任何變化都會影響這些資產的價值。請參閲本表格 10-Q 中的財務報表附註 3。
流動性和集中度風險
構成我們投資組合的資產現在和預計也不會公開交易。這些資產的一部分在轉售時可能受到法律和其他限制,否則其流動性將低於公開交易的證券。如果出現需求或願望,包括應對經濟和其他條件的變化,我們的資產流動性不足可能會使我們難以出售此類資產。我們投資的某些項目只有一個債務人,因此我們面臨這些投資的集中風險,如果其中任何一個項目表現不佳或者我們被要求減記其中任何一個項目的價值,我們可能會蒙受重大損失。我們的許多資產或支持這些資產的抵押品集中在某些地理區域,這可能使這些資產或相關抵押品更容易受到自然災害或其他區域事件的影響。另見上面討論的 “信用風險”。
商品和環境屬性價格風險
當我們為作為標的商品替代品的可再生能源項目進行股權或債務投資時,我們可能會面臨該大宗商品價格波動的影響。包括電力、煤炭和天然氣在內的各種形式能源的市場價格波動可能會影響發電的可再生能源項目的業績。對於以批發方式銷售電力的GC公用事業規模項目來説尤其如此,而BTM項目則與電力零售或交付成本(包括向最終用户輸送和分配電力的成本)競爭。我們投資或可能計劃投資的項目也可能受到環境屬性價格波動的影響,例如可再生能源信貸或項目可能產生的其他類似信貸。
儘管我們通常專注於可再生能源項目,這些項目的大部分運營現金流由長期PPA或租賃支持,但許多項目都有短期合同(可能產生更高的當前回報),或者以商業為基礎在公開市場上出售其電力或環境屬性。如果能源或環境屬性價格發生變化,某些項目的現金流以及我們資產的償還或可用回報都將受到風險。我們還試圖通過結構性保護來減少風險。這些結構性保護措施通常採用優先回報機制的形式,旨在允許我們的資本回收並隨着時間的推移獲得可接受的回報。在構建和承保這些交易時,我們會使用各種情景來評估這些交易,包括天然氣價格在很長一段時間內保持低位。儘管有這些保護措施,但隨着天然氣價格的持續波動或PPA的到期,某些項目的現金流仍受到這些市場條件的影響,作為我們持續的積極資產管理和投資組合監測的一部分,我們與項目發起人合作,將任何影響降至最低。我們通常通過擁有項目下的土地來投資公用事業規模的太陽能項目,在項目中的債務或股權獲得任何付款之前,我們的租金將從項目運營成本中支付。根據PPA或相關協議,我們投資的某些項目也可能有義務實際提供能源,在他們無法做到的範圍內,可能會受到負面影響。某些PPA或相關協議的電力定價也可能與向電網輸送電力的地點不同,並且這些價格的差異程度可能會對項目產生負面影響。
我們認為,高昂的天然氣價格可能會增加對其他項目的需求,例如可以替代天然氣的可再生能源,而低廉的天然氣價格可能會增加對某些類型的項目的需求,例如熱電聯產。我們力求結構化我們的能源效率投資,這樣我們通常可以避免面臨大宗商品價格風險。但是,能源價格的波動可能導致建築物所有者和其他各方不願承諾實施以固定的節能貨幣價值為基礎的項目,而如果能源價格下跌,這種價值不會下降。
環境風險
我們的業務受到氣候變化的影響和各種相關監管對策的影響。我們在表格10-K項目7中討論了與氣候變化影響相關的風險和機遇。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析——氣候變化對我們未來運營的影響。本次討論概述了對我們業務的潛在定性影響、敏感度的定量説明以及我們對這些風險和機遇的戰略和應變能力。
風險管理
我們持續的主動資產管理和投資組合監控流程為我們的發起、承保和結構化過程提供了投資監督和寶貴的見解。這些流程通過積極監控我們的市場狀況、執行現有合同和資產管理來創造價值。如上所述,我們採用各種利率管理技術,旨在減輕利率變動對部分資產價值和回報的經濟影響。儘管我們僅註銷了自2012年以來發起的約100億美元貸款和房地產交易的兩筆交易,總額約為1,900萬美元(扣除回收額),這意味着在此期間發起的累計此類交易的總虧損約為0.2%,但無法保證我們會繼續取得同樣的成功,尤其是在我們投資更多的信用敏感資產或更多的股權時
投資。我們尋求通過全面的盡職調查和承保流程、與客户簽訂的貸款協議中的強有力的結構性保護以及持續、積極的資產管理和投資組合監控來管理信用風險。此外,我們還有一個由董事會組成的財務和風險委員會,負責討論和審查與各種風險的風險評估和風險管理有關的政策和指導方針,包括但不限於我們的利率、交易對手、信貸、資本可用性和再融資風險。由於與環境風險有關,當我們承保和組織投資時,環境風險和機會是我們投資參數不可或缺的考慮因素。雖然我們無法完全保護我們的投資,但我們力求通過酌情聘請第三方專家進行工程和天氣分析以及保險審查來降低這些風險。與天氣相關的風險有時是與我們的客户合作管理的,他們購買抵消性電力頭寸,以減輕電力市場中斷或運營影響。交易完成後,我們將繼續監測投資組合面臨的環境風險。我們在10-K表格第7項中進一步討論了我們管理這些風險的策略。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析——氣候變化對我們未來運營的影響。
第 4 項。控制和程序
公司首席執行官兼首席財務官根據第13a-15條或第15d-15條 (b) 款對公司的披露控制和程序(定義見《交易法》第13a-15(e)條和第15d-15(e)條)的評估,得出的結論是,截至2023年6月30日,公司的披露控制和程序是有效的,可以合理地保證及時收集、評估和披露信息根據《交易法》可能需要披露的與公司有關的信息以及據此頒佈的細則和條例.
儘管如此,控制系統,無論設計和運行得多麼良好,都只能提供合理而不是絕對的保證,即它將發現或發現公司內部在披露本應在定期報告中列出的重要信息的失誤。
財務報告內部控制的變化
在截至2023年6月30日的三個月期間,公司的 “財務報告內部控制”(定義見《交易法》第13a-15(f)條)沒有發生任何變化,這些變化對公司對財務報告的內部控制產生了重大影響,或者有理由可能產生重大影響。
第二部分。其他信息
第 1 項。法律訴訟
在正常業務過程中,我們可能會不時參與各種索賠和法律訴訟。截至2023年6月30日,我們目前沒有受到任何可能對我們的財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響的法律訴訟。
第 1A 項。風險因素
有關我們的潛在風險和不確定性的討論,請參閲第 1A 項中的信息。我們向美國證券交易委員會提交的2021年10-K表格中的 “風險因素”,可在美國證券交易委員會的網站www.sec.gov上查閲。
第 2 項。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
發行人及關聯買家購買股權證券
在截至2023年6月30日的六個月中,我們的某些員工交出了他們擁有的普通股,以履行與限制性股票獎勵歸屬相關的聯邦和州納税義務。
下表總結了我們在2023年對普通股的回購。這些回購與我們的某些員工交出普通股有關,以支付與限制性股票歸屬相關的税收和其他補償相關預扣款。每股支付的價格基於截至預扣税之日我們普通股的收盤價。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
時期 | | 購買的股票總數 | | 平均價格 每股 | | 作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分購買的股票總數 | | 最大數量 可能還會成為的股票 根據以下條款購買 計劃或計劃 |
2023 年 1 月 1 日至 1 月 31 日 | | 6,468 | | | $ | 34.43 | | | 不適用 | | 不適用 |
2023 年 3 月 1 日至 3 月 31 日 | | 35,104 | | | 31.18 | | | 不適用 | | 不適用 |
2023 年 5 月 1 日至 5 月 31 日 | | 4,452 | | | 26.10 | | | 不適用 | | 不適用 |
| | | | | | | | |
在截至2023年6月30日的六個月中,我們的非控股權益持有人持有的OP單位沒有兑換我們的普通股。
第 3 項。優先證券違約
沒有。
第 4 項。礦山安全披露
不適用。
第 5 項。其他信息
沒有。
第 6 項。展品
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展覽 號碼 | | 展品描述 | |
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3.1 | | 漢農·阿姆斯特朗可持續基礎設施資本公司的修正和重述條款(參照註冊人截至2013年6月30日的季度(編號001-35877)的附錄3.1納入,於2013年8月9日提交) | |
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3.2 | | 修訂和重述了漢農·阿姆斯特朗可持續基礎設施資本公司的章程(參照註冊人於2023年8月1日提交的8-K表格(編號001-35877)附錄 3.1 納入) | |
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3.3 | | 經修訂和重述的漢農·阿姆斯特朗可持續基礎設施有限合夥協議(參照註冊人於2013年8月9日提交的截至2013年6月30日的季度(編號001-35877)的10-Q表附錄3.3納入) | |
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4.1 | | 漢農·阿姆斯特朗可持續基礎設施資本公司的普通股證書樣本(參照 2013 年 4 月 12 日提交的註冊人 S-11 表格(編號 333-186711)附錄 4.1 納入) | |
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4.2 | | 截至2017年8月22日,漢農·阿姆斯特朗可持續基礎設施資本公司與作為受託人的美國銀行全國協會簽訂的契約(參照註冊人於2017年8月22日提交的8-K表格(編號001-35877)附錄4.1合併) | |
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4.3 | | 截至2020年8月21日,漢農·阿姆斯特朗可持續基礎設施資本公司與作為受託人的美國銀行全國協會簽訂的第二份補充契約(包括2023年到期的0%可轉換優先票據的形式)(參照註冊人於2020年8月21日提交的8-K表格(編號001-35877)附錄4.1納入。) | |
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4.4 | | 作為發行人的HAT Holdings I LLC和HAT Holdings II LLC與作為擔保人的漢農·阿姆斯特朗可持續基礎設施資本有限公司、漢農·阿姆斯特朗可持續基礎設施有限責任公司和作為受託人的美國銀行全國協會之間的契約(包括HAT Holdings I LLC和HAT Holdings II LLC2025年到期的6.00%優先票據的形式)。)(參照註冊人於 2020 年 4 月 21 日提交的 8-K 表格(編號 001-35877)的附錄 4.1 納入) | |
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4.5 | | 截至2020年8月25日,HAT Holdings I LLC和HAT Holdings II LLC與作為擔保人的漢農·阿姆斯特朗可持續基礎設施資本有限公司、漢農·阿姆斯特朗可持續基礎設施有限責任公司和作為受託人的美國銀行全國協會之間的契約(包括HAT Holdings I LLC和HAT Holdings II LLC在2030年到期的3.750%優先票據的形式))(參照註冊人於 2020 年 8 月 25 日提交的 8-K 表格(編號 011-35877)的附錄 4.1 納入。) | |
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4.6 | | 截至2021年6月28日,HAT Holdings I LLC和HAT Holdings II LLC作為發行人,漢農·阿姆斯特朗可持續基礎設施資本公司、漢農·阿姆斯特朗可持續基礎設施有限責任公司和漢農阿姆斯特朗資本有限責任公司作為受託人與作為受託人的美國銀行全國協會之間的契約(包括HAT Holdings I LLC和HAT Holdings II LLC2026年到期的3.375%優先票據的形式))(參照註冊人於 2021 年 6 月 28 日提交的 8-K 表格(編號 011-35877)的附錄 4.1 納入。) | |
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4.7 | | 契約,日期為2022年4月13日,由HAT Holdings I LLC和HAT Holdings II LLC作為發行人,漢農·阿姆斯特朗可持續基礎設施資本公司、漢農·阿姆斯特朗可持續基礎設施有限責任公司和漢農阿姆斯特朗資本有限責任公司作為受託人,美國銀行信託公司全國協會簽訂。(參照註冊人於 2022 年 4 月 15 日提交的 8-K 表格(編號 011-35877)的附錄 4.1 納入。) | |
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4.8 | | 第一份補充契約,日期為2022年4月13日,由HAT Holdings I LLC和HAT Holdings II LLC作為發行人,漢農·阿姆斯特朗可持續基礎設施有限公司、漢農·阿姆斯特朗可持續基礎設施有限責任公司和漢農阿姆斯特朗資本有限責任公司作為受託人,美國銀行信託公司全國協會作為受託人(包括HAT Holdings I LLC和HAT Holdings II LLC的形式)0.00% 綠色可交換優先票據(2025年到期)。(參照 2022 年 4 月 15 日提交的註冊人表格 8-K(編號 011-35877)的附錄 4.2 納入) | |
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10.1 | | 漢農·阿姆斯特朗可持續基礎設施資本公司、B. Riley Securities, Inc.、Barclays Capital Inc.、BofA Securities, Inc.、瑞士信貸證券(美國)有限責任公司、高盛公司於2023年5月10日簽署的市場發行銷售協議第4號修正案有限責任公司、摩根大通證券有限責任公司、摩根士丹利公司有限責任公司、野村證券國際有限公司、SMBC Nikko Securities America, Inc.、Truist Securities, Inc. 和富國銀行證券有限責任公司(參照註冊人於2023年5月11日提交的8-K表格(編號011-35877)附錄1.5成立) | |
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10.2 | | 截至2023年5月31日,漢農·阿姆斯特朗可持續基礎設施資本公司及其某些子公司、作為行政代理人、髮卡銀行、獨家賬簿管理人、獨家牽頭安排人、貸款人和可持續發展結構代理人的北卡羅來納州摩根大通銀行以及美國銀行、北卡羅來納州巴克萊銀行有限公司、花旗銀行、摩根士丹利高級基金公司、R.R. BC Capital Markets、三井住友銀行和富國銀行、全國協會,作為文件代理人和貸款人(由參見注冊人於 2023 年 6 月 2 日提交的 8-K 表格(編號 011-35877)上的附錄 1.2) | |
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31.1* | | 根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條對首席執行官進行認證 | |
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31.2* | | 根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條對首席財務官進行認證 | |
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32.1** | | 根據根據2002年《薩班斯—奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18條第1350條對首席執行官進行認證 | |
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32.2** | | 根據根據2002年《薩班斯—奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18條第1350條對首席財務官進行認證 | |
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101.INS* | | XBRL 實例文檔 | |
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101.SCH* | | 內聯 XBRL 分類擴展架構 | |
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101.CAL* | | 內聯 XBRL 分類擴展計算鏈接庫 | |
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101.DEF* | | 內聯 XBRL 分類法擴展定義鏈接庫 | |
| | |
101.LAB* | | 內聯 XBRL 分類法擴展標籤 Linkbase | |
| | |
101。PRE* | | 內聯 XBRL 分類擴展演示文稿鏈接庫 | |
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104 | | 封面交互式數據文件包含在附錄 101 中(嵌入在 Inline XBRL 文檔中) | |
* 隨函提交。
** 隨函提供。
簽名
根據經修訂的1934年《證券交易法》的要求,註冊人已正式促使經正式授權的下列簽署人代表其簽署本報告。
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| | | | 漢農·阿姆斯特朗可持續 基礎設施資本公司 (註冊人) |
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日期:2023 年 8 月 4 日 | | | | /s/ 傑弗裏 ·A· 利普森 |
| | | | 傑弗裏·A·利普森 |
| | | | 首席執行官兼總裁 |
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日期:2023 年 8 月 4 日 | | | | //Marc T. Pangburn |
| | | | 馬克·T·潘伯恩 |
| | | | 首席財務官兼執行副總裁 |
| | |
日期:2023 年 8 月 4 日 | | | | /s/查爾斯·W·梅爾科 |
| | | | 查爾斯·W·梅爾科 |
| | | | 首席會計官、財務主管兼高級副總裁 |