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LimitedUS-GAAP：循環信貸機制成員CBRE：循環信貸機制到期日期：2027 年 3 月 31 日會員2023-06-300001138118US-GAAP：循環信貸機制成員CBRE：循環信貸額度到期日期 2027 年 8 月 5 日會員US-GAAP：聯邦基金effectiveSwaprate成員2022-08-052022-08-050001138118US-GAAP：後續活動成員CBRE：與 WellsFargoMember 簽訂的 2023 年信貸協議US-GAAP：聯邦基金effectiveSwaprate成員2023-07-102023-07-100001138118CBRE：受損失分擔安排成員制約的融資貸款2023-06-300001138118CBRE：受損失分擔安排成員制約的融資貸款2022-12-310001138118CBE：WarehouseReceivab2023-06-300001138118CBRE：多户家庭小額餘額貸款計劃成員2023-06-300001138118CBRE：多户家庭小額餘額貸款計劃成員2022-12-310001138118CBRE：FundedLoant 不受損失分擔安排成員的約束2023-06-300001138118SRT: 最大成員2023-01-012023-06-300001138118US-GAAP：股票補償計劃成員2023-04-012023-06-300001138118US-GAAP：股票補償計劃成員2023-01-012023-06-300001138118US-GAAP：股票補償計劃成員2022-04-012022-06-300001138118US-GAAP：股票補償計劃成員2022-01-012022-06-300001138118CBRE：2021 年 11 月回購計劃會員2021-11-190001138118CBRE：2021 年 11 月回購計劃會員2021-11-192021-11-190001138118CBRE：2021 年 11 月回購計劃會員2022-08-180001138118CBRE：2021 年 11 月回購計劃會員2023-01-012023-03-310001138118美國通用會計準則：普通股成員CBRE：2021 年 11 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全球工作場所解決方案會員2023-01-012023-06-300001138118US-GAAP：運營部門成員CBRE: 租賃終止會員CBRE: 效率與成本削減會員CBRE：房地產投資會員2023-01-012023-06-300001138118CBRE: 租賃終止會員CBRE: 效率與成本削減會員US-GAAP：企業非細分市場成員2023-01-012023-06-300001138118CBRE: 租賃終止會員CBRE: 效率與成本削減會員2023-01-012023-06-300001138118CBRE: 諮詢服務會員US-GAAP：運營部門成員CBRE: 效率與成本削減會員CBRE: 專業費用和其他重組費用會員2023-01-012023-06-300001138118US-GAAP：運營部門成員CBRE: 效率與成本削減會員CBRE: 專業費用和其他重組費用會員CBRE: 全球工作場所解決方案會員2023-01-012023-06-300001138118US-GAAP：運營部門成員CBRE: 效率與成本削減會員CBRE: 專業費用和其他重組費用會員CBRE：房地產投資會員2023-01-012023-06-300001138118CBRE: 效率與成本削減會員CBRE: 專業費用和其他重組費用會員US-GAAP：企業非細分市場成員2023-01-012023-06-300001138118CBRE: 效率與成本削減會員CBRE: 專業費用和其他重組費用會員2023-01-012023-06-300001138118CBRE: 諮詢服務會員US-GAAP：運營部門成員CBRE：重組 ChargesLess 折舊會員CBRE: 效率與成本削減會員2023-01-012023-06-300001138118US-GAAP：運營部門成員CBRE：重組 ChargesLess 折舊會員CBRE: 效率與成本削減會員CBRE: 全球工作場所解決方案會員2023-01-012023-06-300001138118US-GAAP：運營部門成員CBRE：重組 ChargesLess 折舊會員CBRE: 效率與成本削減會員CBRE：房地產投資會員2023-01-012023-06-300001138118CBRE：重組 ChargesLess 折舊會員CBRE: 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美國
證券交易委員會
華盛頓特區 20549
表單 10-Q
☒根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的季度報告
在截至的季度期間 2023年6月30日
或者
☐根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的過渡報告
在從 _______________ 到 _______________ 的過渡期內
委員會檔案編號 001-32205
CBRE_green.jpg
世邦魏理仕集團有限公司
（註冊人的確切姓名如其章程所示）
___________________________________________________________
特拉華94-3391143
（公司或組織的州或其他司法管轄區）（美國國税局僱主識別號）
麥金尼大道 2100 號, 1250 套房, 達拉斯, 德州
75201
（主要行政辦公室地址）（郵政編碼）
(214) 979-6100
（註冊人的電話號碼，包括區號）
_____________________________________________________________________________________
根據該法第12（b）條註冊的證券：
每個班級的標題交易品種註冊的每個交易所的名稱
A類普通股，每股面值0.01美元“世邦魏理仕”紐約證券交易所

用勾號指明註冊人 (1) 是否在過去 12 個月內（或在要求註冊人提交此類報告的較短時間內）提交了 1934 年《證券交易法》第 13 條或第 15 (d) 條要求提交的所有報告，以及 (2) 在過去的 90 天內是否受到此類申報要求的約束。是的  ☒沒有☐
用複選標記表明註冊人是否在過去 12 個月內（或者在要求註冊人提交此類文件的較短時間內）以電子方式提交了根據第 S-T 法規（本章第 232.405 節）第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。是的  ☒沒有☐
用複選標記指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報公司”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。
大型加速過濾器☒加速過濾器☐
非加速過濾器☐規模較小的申報公司☐
新興成長型公司☐
如果是新興成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。☐
用複選標記表明註冊人是否為空殼公司（定義見《交易法》第12b-2條）。是的☐沒有☒
截至2023年7月24日，已發行A類普通股的數量為 309,838,091.

目錄

表格 10-Q
2023年6月30日
目錄
第一部分 — 財務信息
頁面
第 1 項。
財務報表（未經審計）
截至2023年6月30日和2022年12月31日的合併資產負債表
1
截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月的合併運營報表
2
截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月的綜合收益表
3
截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月的合併現金流量表
4
截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月的合併權益表
6
合併財務報表附註
8
第 2 項。
管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
28
第 3 項。
關於市場風險的定量和定性披露
53
第 4 項。
控制和程序
54
第二部分 — 其他信息
第 1 項。
法律訴訟
55
第 1A 項。
風險因素
55
第 2 項。
未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
55
第 5 項。
其他信息
55
第 6 項。
展品
56
簽名
57

目錄
第一部分 — 財務信息
第 1 項。財務報表
世邦魏理仕集團有限公司
合併資產負債表
（未經審計）
（千美元，股票數據除外）
6月30日
2023		十二月三十一日
2022
資產
流動資產：
現金和現金等價物$1,261,174 $1,318,290 
限制性現金96,152 86,559 
應收賬款，減去可疑賬款備抵金美元96,764和 $92,354在
分別是 2023 年 6 月 30 日和 2022 年 12 月 31 日
5,552,692 5,326,807 
倉庫應收款1,009,770 455,354 
合同資產369,652 391,626 
預付費用352,678 311,508 
應收所得税192,593 81,528 
其他流動資產634,997 557,009 
流動資產總額9,469,708 8,528,681 
不動產和設備，扣除累計折舊和攤銷後的美元1,529,028和 $1,386,261在
分別是 2023 年 6 月 30 日和 2022 年 12 月 31 日
848,852 836,041 
善意5,043,708 4,868,382 
其他無形資產，扣除累計攤銷額 $2,062,216和 $1,915,725在
分別是 2023 年 6 月 30 日和 2022 年 12 月 31 日
2,129,915 2,192,706 
經營租賃資產983,782 1,033,011 
對未合併子公司的投資（以美元計）944,505和 $973,635按公允價值計算為
分別為 2023 年 6 月 30 日和 2022 年 12 月 31 日）
1,306,769 1,317,705 
非流動合同資產140,336 137,480 
正在開發的房地產212,554 172,253 
應收非當期所得税65,815 51,910 
遞延所得税資產，淨額306,430 265,554 
其他資產，淨額1,224,198 1,109,666 
總資產$21,732,067 $20,513,389 
負債和權益
流動負債：
應付賬款和應計費用$2,886,203 $3,078,781 
應付薪酬和員工福利1,365,963 1,459,001 
應計獎金和利潤共享1,013,554 1,691,118 
經營租賃負債242,824 229,591 
合同負債263,703 276,334 
應繳所得税168,702 184,453 
短期借款：
倉庫信貸額度（為美國政府贊助企業承諾購買的貸款提供資金）997,235 447,840 
循環信貸額度583,000 178,000 
其他短期借款6,199 42,914 
短期借款總額1,586,434 668,754 
長期債務的當前到期日436,205 427,792 
其他流動負債189,452 226,170 
流動負債總額8,153,040 8,241,994 
長期債務，扣除當前到期日2,059,797 1,085,712 
非流動經營租賃負債1,051,341 1,080,385 
應繳的非當期所得税30,428 54,761 
非當期納税負債138,668 148,806 
遞延所得税負債，淨額280,033 282,073 
其他負債1,125,123 1,013,926 
負債總額12,838,430 11,907,657 
承付款和意外開支— — 
股權：
世邦魏理仕集團公司股東權益：
A 類普通股；$0.01面值； 525,000,000授權股份； 310,876,434和 311,014,160股份
分別於 2023 年 6 月 30 日和 2022 年 12 月 31 日發行和未付
3,109 3,110 
額外的實收資本12,510 — 
累計收益9,011,227 8,832,943 
累計其他綜合虧損(928,788)(982,780)
世邦魏理仕集團公司股東權益總額8,098,058 7,853,273 
非控股權益795,579 752,459 
權益總額8,893,637 8,605,732 
負債和權益總額$21,732,067 $20,513,389 
所附附附註是這些合併財務報表的組成部分。
1
目錄
世邦魏理仕集團有限公司
合併運營報表
（未經審計）
（千美元，股票和每股數據除外）
三個月已結束
6月30日		六個月已結束
6月30日
2023202220232022
收入$7,719,863 $7,771,278 $15,130,977 $15,104,211 
成本和支出：
收入成本6,179,496 6,053,984 12,185,910 11,806,178 
運營、行政和其他1,088,812 1,188,819 2,297,716 2,254,815 
折舊和攤銷154,387 162,359 315,878 311,391 
資產減值— 26,405 — 36,756 
成本和支出總額7,422,695 7,431,567 14,799,504 14,409,140 
處置房地產的收益9,261 177,226 12,321 198,818 
營業收入306,429 516,937 343,794 893,889 
來自未合併子公司的權益（虧損）收入(7,502)119,168 134,181 162,039 
其他收入（虧損）5,612 (6,909)8,086 (21,373)
扣除利息收入的利息支出42,982 18,518 71,396 31,344 
所得税準備金前的收入261,557 610,678 414,665 1,003,211 
所得税準備金55,404 120,762 83,439 117,024 
淨收入206,153 489,916 331,226 886,187 
減去：歸屬於非控股權益的淨收益4,750 2,594 12,931 6,568 
歸屬於世邦魏理仕集團公司的淨收益$201,403 $487,322 $318,295 $879,619 
每股基本收益：
歸屬於世邦魏理仕集團的每股淨收益$0.65 $1.50 $1.02 $2.68 
每股基本收益的加權平均已發行股數310,857,203 325,415,305 310,662,324 328,692,585 
攤薄後的每股收益：
歸屬於世邦魏理仕集團的每股淨收益$0.64 $1.48 $1.01 $2.64 
攤薄後每股收益的加權平均已發行股數314,282,247 329,843,710 314,821,615 333,514,398 

所附附附註是這些合併財務報表的組成部分。
2
目錄
世邦魏理仕集團有限公司
綜合收益合併報表
（未經審計）
（千美元）
三個月已結束
6月30日		六個月已結束
6月30日
2023202220232022
淨收入$206,153 $489,916 $331,226 $886,187 
其他綜合收益（虧損）：
外幣折算收益（虧損）35,945 (303,894)73,679 (385,179)
金額從累計其他綜合虧損重新歸類為扣除税款的利息支出111 107 221 215 
可出售債務證券的未實現持有收益（虧損），扣除税款643 (2,116)573 (3,847)
其他，扣除税款(1)(100)5,557 — 
其他綜合收益總額（虧損）36,698 (306,003)80,030 (388,811)
綜合收入242,851 183,913 411,256 497,376 
減去：歸屬於非控股權益的綜合收益（虧損）17,138 (53,280)38,969 (71,333)
歸屬於世邦魏理仕集團公司的綜合收益$225,713 $237,193 $372,287 $568,709 
所附附附註是這些合併財務報表的組成部分。
3
目錄
世邦魏理仕集團有限公司
合併現金流量表
（未經審計）
（千美元）

六個月已結束
6月30日
20232022
來自經營活動的現金流：
淨收入$331,226 $886,187 
為將淨收入與經營活動提供的淨現金（用於）進行核對而進行的調整：
折舊和攤銷315,878 311,391 
融資成本攤銷2,305 3,407 
與抵押貸款還本付息權、貸款銷售溢價和其他資產的出售相關的收益(45,340)(87,150)
資產減值— 36,756 
已實現和未實現（收益）淨虧損，主要來自投資(2,935)27,251 
可疑賬款準備金6,412 7,781 
股權獎勵的淨薪酬支出38,796 82,322 
來自未合併子公司的股權收益(134,181)(162,039)
未合併子公司的收益分配183,068 315,255 
出售抵押貸款的收益4,356,448 7,270,423 
抵押貸款的發放(4,893,898)(6,984,779)
倉庫信貸額度增加（減少）549,395 (259,502)
收到的租户優惠6,515 4,250 
購買股權證券(8,309)(13,931)
出售股權證券的收益7,503 25,296 
在建不動產（增加）減少(36,542)74,127 
應收賬款、預付費用和其他資產（包括合同和租賃資產）的增加(101,074)(509,350)
應付賬款和應計費用以及其他負債（包括合同和租賃負債）的減少(313,243)(194,236)
減少薪酬和應付員工福利以及應計獎金和利潤分成(810,852)(573,809)
應收/應付淨所得税增加(157,326)(60,160)
其他經營活動，淨額(49,471)(138,574)
經營活動提供的（用於）淨現金(755,625)60,916 
來自投資活動的現金流：
資本支出(135,012)(96,722)
收購業務，包括收購的淨資產和商譽，扣除收購的現金(165,539)(45,377)
對未合併子公司的繳款(59,800)(220,492)
未合併子公司的分配20,787 42,006 
其他投資活動，淨額(29,754)(8,357)
用於投資活動的淨現金(369,318)(328,942)
所附附附註是這些合併財務報表的組成部分。
4
目錄
世邦魏理仕集團有限公司
合併現金流量表（續）
（未經審計）
（千美元）

六個月已結束
6月30日
20232022
來自融資活動的現金流量:
循環信貸額度的收益3,206,000 310,000 
償還循環信貸額度(2,801,000)— 
房地產應付票據的收益219 15,706 
償還房地產應付票據— (16,544)
發行所得的收益 5.950% 優先票據
975,253 — 
回購普通股(129,808)(993,769)
收購業務（收購之日起三個多月後為收購支付的現金）(68,239)(28,431)
為支付股權獎勵税而回購的單位(50,217)(34,841)
非控制性利息出資1,744 713 
非控股權益分配(1,398)(370)
其他籌資活動，淨額(57,777)(12,960)
由（用於）融資活動提供的淨現金1,074,777 (760,496)
貨幣匯率變動對現金和現金等價物以及限制性現金的影響2,643 (180,543)
現金和現金等價物以及限制性現金的淨減少(47,523)(1,209,065)
期初的現金和現金等價物以及限制性現金1,404,849 2,539,781 
期末的現金和現金等價物以及限制性現金$1,357,326 $1,330,716 
現金流信息的補充披露：
在此期間支付的現金用於：
利息$91,301 $27,745 
所得税支付，淨額$303,394 $336,266 
所附附附註是這些合併財務報表的組成部分。
5
目錄
世邦魏理仕集團有限公司
合併權益表
（未經審計）
（千美元）

世邦魏理仕集團股東
A 級
常見的
股票		額外
付費
首都		累積的
收入		累積的
其他
綜合損失		非-
控制
利益		總計
截至2023年3月31日的餘額$3,108 $— $8,809,824 $(953,098)$782,576 $8,642,410 
淨收入— — 201,403 — 4,750 206,153 
股權獎勵的淨薪酬支出— 20,683 — — — 20,683 
為支付股權獎勵税而回購的單位— (4,056)— — — (4,056)
外幣折算收益— — — 23,557 12,388 35,945 
金額從累計其他綜合虧損重新歸類為扣除税款的利息支出— — — 111 — 111 
可出售債務證券的未實現持有收益，扣除税款— — — 643 — 643 
來自非控股權益的出資— — — — 1,177 1,177 
對非控股權益的分配— — — — (1,297)(1,297)
其他1 (4,117)— (1)(4,015)(8,132)
截至 2023 年 6 月 30 日的餘額$3,109 $12,510 $9,011,227 $(928,788)$795,579 $8,893,637 

世邦魏理仕集團股東
A 級
常見的
股票		額外
付費
首都		累積的
收入		累積的
其他
綜合損失		非-
控制
利益		總計
截至2022年3月31日的餘額$3,296 $409,187 $8,758,928 $(701,440)$812,854 $9,282,825 
淨收入— — 487,322 — 2,594 489,916 
股權獎勵的淨薪酬支出— 45,459 — — — 45,459 
為支付股權獎勵税而回購的單位— (3,446)— — — (3,446)
回購普通股(75)(449,342)(161,892)— — (611,309)
外幣折算損失— — — (248,020)(55,874)(303,894)
金額從累計其他綜合虧損重新歸類為扣除税款的利息支出— — — 107 — 107 
可供出售債務證券的未實現持有虧損，扣除税款— — — (2,116)— (2,116)
來自非控股權益的出資— — — — 503 503 
對非控股權益的分配— — — — (157)(157)
其他— (1,858)— (100)(946)(2,904)
截至2022年6月30日的餘額$3,221 $— $9,084,358 $(951,569)$758,974 $8,894,984 
所附附附註是這些合併財務報表的組成部分。
6
目錄
世邦魏理仕集團有限公司
合併權益表（續）
（未經審計）
（千美元）

世邦魏理仕集團股東
A 級
常見的
股票		額外
付費
首都		累積的
收入		累積的
其他
綜合損失		非-
控制
利益		總計
截至2022年12月31日的餘額$3,110 $— $8,832,943 $(982,780)$752,459 $8,605,732 
淨收入— — 318,295 — 12,931 331,226 
股權獎勵的淨薪酬支出— 38,796 — — — 38,796 
為支付股權獎勵税而回購的單位— (16,622)(33,595)— — (50,217)
回購普通股(14)— (114,235)— — (114,249)
外幣折算收益— — — 47,641 26,038 73,679 
金額從累計其他綜合虧損重新歸類為扣除税款的利息支出— — — 221 — 221 
可出售債務證券的未實現持有收益，扣除税款— — — 573 — 573 
來自非控股權益的出資— — — — 1,744 1,744 
對非控股權益的分配— — — — (1,398)(1,398)
其他13 (9,664)7,819 5,557 3,805 7,530 
截至 2023 年 6 月 30 日的餘額$3,109 $12,510 $9,011,227 $(928,788)$795,579 $8,893,637 
世邦魏理仕集團股東
A 級
常見的
股票		額外
付費
首都		累積的
收入		累積的
其他
綜合損失		非-
控制
利益		總計
截至2021年12月31日的餘額$3,329 $798,892 $8,366,631 $(640,659)$830,924 $9,359,117 
淨收入— — 879,619 — 6,568 886,187 
股權獎勵的淨薪酬支出— 82,322 — — — 82,322 
為支付股權獎勵税而回購的單位— (34,841)— — — (34,841)
回購普通股(117)(840,163)(161,892)— — (1,002,172)
外幣折算損失 — — — (307,278)(77,901)(385,179)
金額從累計其他綜合虧損重新歸類為扣除税款的利息支出— — — 215 — 215 
可供出售債務證券的未實現持有虧損，扣除税款— — — (3,847)— (3,847)
來自非控股權益的出資— — — — 713 713 
對非控股權益的分配— — — — (370)(370)
其他9 (6,210)— — (960)(7,161)
截至2022年6月30日的餘額$3,221 $— $9,084,358 $(951,569)$758,974 $8,894,984 
所附附附註是這些合併財務報表的組成部分。
7
目錄
世邦魏理仕集團有限公司
合併財務報表附註
（未經審計）

1.    演示基礎
本10-Q表季度報告（季度報告）的讀者應參考特拉華州的一家公司世邦魏理仕集團公司（在這些財務報表中可能被稱為 “公司”、“我們” 和 “我們的”）截至2022年12月31日止年度的經審計的財務報表和合並財務報表附註，這些報表和附註包含在我們的 2022年10-K表年度報告（2022年年度報告）,向美國證券交易委員會（SEC）提交，也可以在我們的網站（www.cbre.com）上查閲，因為我們在本季度報告中省略了某些腳註披露，這些披露將與此類經審計的財務報表中包含的內容基本重複。您還應參閲我們合併財務報表附註中的附註2 “重要會計政策”2022 年年度報告進一步討論我們的重要會計政策和估計。
與緊縮貨幣政策相關的注意事項
由於中央銀行繼續迅速提高利率，宏觀經濟環境仍然充滿挑戰。利率上升的環境，加上2023年初的大規模銀行倒閉以及持續的經濟不確定性，限制了商業房地產的信貸可用性。可用性更低、更昂貴的債務資本對我們的資本市場（抵押貸款發放和房地產銷售）業務產生了顯著影響，使房地產收購和處置更難融資。類似的因素也會影響我們的投資管理和開發業務中資產出售的時機和產生的收益，以及我們獲得債務資本以啟動新開發項目的能力。
財務報表編制
隨附的合併財務報表是根據適用於10-Q表季度報告的規則編制的，包括中期財務報表列報所需的所有信息和腳註，但不包括美國（美國）普遍接受的會計原則或一般公認會計原則（GAAP）要求的所有披露。我們認為，所有公允列報所必需的調整（包括正常的經常性調整，除非另有説明）都包括在內。根據公認會計原則編制財務報表需要我們對未來的事件做出估計和假設，例如全球宏觀經濟狀況的疲軟和銀行系統的壓力，包括可用性更低、更昂貴的債務資本。這些估算值和基本假設會影響報告的資產、負債、收入和支出金額。此類估算包括商譽、無形資產和其他長期資產、房地產資產、應收賬款、合同資產、經營租賃資產、對未合併子公司的投資以及計算所得税、退休和其他離職後福利時使用的假設等的價值。這些估計和假設是基於我們的最佳判斷。我們使用歷史經驗和其他因素持續評估我們的估計和假設，包括對當前經濟環境的考慮，並在事實和情況決定時調整這些估計和假設。由於無法精確確定未來的事件及其影響，實際結果可能與這些估計值有很大差異。由於經濟環境的持續變化，這些估計數的變化將反映在未來各期的財務報表中。
2.    新的會計公告
近期會計公告尚待通過
2022年6月，金融準則委員會 (FASB) 發佈了《會計準則更新》(ASU) 2022-03，”公允價值計量（主題 820）：受合同銷售限制的股權證券的公允價值計量s。”主題820（公允價值計量）指出，申報實體在衡量公允價值時應考慮資產或負債的特徵，包括對出售資產或負債的限制，前提是市場參與者會考慮這些特徵，而這種確定的關鍵是按公允價值計量的資產或負債的記賬單位。主題820包含關於衡量股票證券公允價值時記賬單位的指導相互矛盾，這導致在衡量股票證券的公允價值時是否應考慮禁止出售股票證券的合同限制的影響方面，實踐中出現了多樣性。為了解決這個問題，亞利桑那州立大學的修正案明確規定，對出售股票證券的合同限制不被視為股權證券記賬單位的一部分，因此在衡量公允價值時不予考慮。亞利桑那州立大學引入了新的披露要求，為投資者提供有關限制的信息，包括限制的性質和剩餘期限。本指南對2023年12月15日之後開始的財政年度以及這些財政年度內的過渡期有效。我們是
8
目錄
世邦魏理仕集團有限公司
合併財務報表附註（續）
（未經審計）
評估本指南將對我們的合併財務報表和相關披露產生的影響，但預計不會產生重大影響。
2023 年 3 月，財務會計準則委員會發布了 ASU 2023-01 “租賃（主題842）：共同控制安排。”此次更新要求，與普通控制租賃相關的租賃權益改善應在共同控制組租賃權益改善的使用壽命內攤銷（無論租賃期限如何），如果承租人不再控制標的資產的使用，則通過調整權益記作共同控制下的實體之間的轉移。此次更新還為私營公司和非營利實體提供了一種實用的權宜之計，即使用共同控制安排的書面條款和條件來確定租約是否存在以及該租約的分類和會計。本指南對2023年12月15日之後開始的財政年度以及這些財政年度內的過渡期有效。我們正在評估該指南將對我們的合併財務報表和相關披露產生的影響，但預計不會產生重大影響。
2023 年 3 月，財務會計準則委員會發布了 ASU 2023-02，“投資——權益法和合資企業（主題323）：使用比例攤銷法對税收抵免結構中的投資進行會計處理。”此更新允許選擇會計來核算税收股權投資，無論從哪個税收抵免計劃獲得所得税抵免，如果滿足某些條件，則使用比例攤銷法。本指南對2023年12月15日之後開始的財政年度以及這些財政年度內的過渡期有效。我們正在評估該指南將對我們的合併財務報表和相關披露產生的影響，但預計不會產生重大影響。
3.    倉庫應收賬款和倉庫信用額度
我們的全資子公司世邦魏理仕資本市場公司（CBRE Capital Markets）是聯邦住房貸款抵押貸款公司（Freddie Mac）批准的多家庭計劃Plus Seller/Servicer，也是經批准的聯邦全國抵押貸款協會（Fannie Mae）聚合和談判交易賣方/服務商。此外，世邦魏理仕資本市場的全資子公司世邦魏理仕多家庭資本公司（CBRE MCI）是經批准的房利美委託承保與服務（DUS）賣方/服務商，世邦魏理仕資本市場的全資子公司世邦魏理仕HMF, Inc.（CBRE HMF）是美國住房和城市發展部（HUD）批准的非監管聯邦住房管理局（FHA）第二章抵押貸款，一家經批准的多家庭加速處理（MAP）貸款機構和經批准的政府全國抵押貸款協會（Ginnie Mae）抵押貸款支持證券（MBS）發行人。根據這些安排，在通過倉庫信貸額度的收益發放貸款之前，我們要麼獲得房地美或房利美的合同貸款購買承諾，要麼獲得經確認的遠期交易承諾，發行和購買房利美或金妮美MBS將由貸款擔保。倉庫信貸額度通常在一定時間內償還 一個月房地美或房利美購買貸款的時期，或者在房利美或Ginnie Mae MBS結算時，而我們保留還本付息權。貸款按現行市場利率提供資金。我們為所有倉庫應收賬款選擇公允價值期權。截至2023年6月30日和2022年12月31日，隨附的合併資產負債表中包含的所有倉庫應收賬款要麼已承諾由房地美收購，要麼已確認發行和購買房利美或金妮美抵押貸款支持證券的遠期交易承諾，這些證券將由標的貸款擔保。
我們的倉庫應收賬款的結轉情況如下（千美元）：
2022 年 12 月 31 日的期初餘額$455,354 
抵押貸款的發放4,893,898 
收益（貸款銷售溢價）12,185 
出售抵押貸款的收益：
出售抵押貸款(4,344,263)
以現金收取貸款銷售的保費(12,185)
出售抵押貸款的收益(4,356,448)
倉庫應收賬款中包含的抵押貸款還本付息權淨增加4,781 
截至2023年6月30日的期末餘額$1,009,770 
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（未經審計）
T下表彙總了我們截至2023年6月30日和2022年12月31日的倉庫信貸額度（千美元）：
2023年6月30日2022年12月31日
貸款人當前
成熟度		定價最大值
設施
大小		攜帶
價值		最大值
設施
大小		攜帶
價值
摩根大通銀行，北卡羅來納州（摩根大通）12/15/2023
每日浮動利率抵押隔夜融資利率 (SOFR) 利率加 1.60%，SOFR 調整率為 0.05%
$1,335,000 $721,573 $1,335,000 $330,509 
摩根大通（商業貸款活動）12/15/2023
每日浮動利率 SOFR 利率加上 2.75%，SOFR 調整率為 0.05%
15,000 1,520 15,000 — 
Fannie Mae Multifamily Ason as Pooled Plus 協議和 Multifamily Ason Ash As Pooled Plus 協議可取消
隨時
每日一個月倫敦銀行同業拆借利率+ 1.45%，設倫敦銀行同業拆借利率下限
的 0.25%
650,000 16,295 650,000 — 
北卡羅來納州道明銀行（道明銀行） (1)
7/15/2023
每日浮動利率 SOFR 利率 1.30%，SOFR 調整率為 0.10%
800,000 59,516 800,000 — 
北卡羅來納州美國銀行（BoFA） (2)
5/22/2024
每日浮動利率 SOFR 利率加上 1.35%，SOFR 調整率為 0.10%
350,000 198,331 350,000 115,206 
BoFA (3)
5/22/2024
每日浮動利率 SOFR 利率 1.35%，SOFR 調整率為 0.10%
250,000 — 250,000 — 
MUFG 聯合銀行，N.A.（聯合銀行） (4)
— — 200,000 2,125 
$3,400,000 $997,235 $3,600,000 $447,840 
_______________________________
(1)自 2020 年 7 月 1 日起，該融資機制進行了修訂，規定本金總額最高為 $400.0百萬，此外還有未承諾的 $400.0百萬臨時信貸額度。自2022年7月15日起，該融資機制進行了修訂，修訂後的每日浮動利率SOFR利率加上 1.30%，SOFR 調整率為 0.10%，到期日為2023年7月15日。自2023年7月15日起，該融資機制已續訂並修訂，最高本金總額為美元300.0百萬，未承諾的 $300.0百萬美元臨時信貸額度，到期日為2024年7月15日。續訂時SOFR利率或SOFR調整率沒有變化。截至 2023 年 6 月 30 日，未承諾的 $400.0百萬臨時信貸額度未被使用。
(2)自2023年5月24日起，該融資機制已續訂，修訂後的每日浮動利率SOFR plus 1.35%，SOFR 調整率為 0.10%，到期日為2024年5月22日。
(3)自 2023 年 5 月 24 日起，建議同意熱線續訂為 $250.0百萬容量，修訂後的每日浮動利率 SOFR plus 1.35%，SOFR 調整率為 0.10%，到期日為2024年5月22日。
(4)該設施已於 2023 年 6 月 27 日到期，未續訂。
在截至2023年6月30日的六個月中，我們的最高金額為 $1.1數十億的未償信貸本金倉庫額度。
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（未經審計）
4.    可變利率實體 (VIE)

我們在某些VIE中持有可變權益，主要集中在我們的房地產投資板塊，由於確定我們不是主要受益人，因此未進行合併。我們以股權共同投資和費用安排的形式參與這些實體。

截至2023年6月30日和2022年12月31日，我們與未合併的VIE相關的最大虧損敞口如下（千美元）：
6月30日
2023		十二月三十一日
2022
對未合併子公司的投資$169,286 $152,762 
共同投資承諾65,337 83,835 
最大損失敞口$234,623 $236,597 
5.    公允價值測量

FASB ASC的主題820將公允價值定義為在衡量之日市場參與者之間的有序交易中出售資產或為轉移負債而獲得的價格。主題820還建立了三級公允價值層次結構，對用於衡量公允價值的投入進行優先排序。這種層次結構要求實體最大限度地使用可觀察的輸入，並最大限度地減少不可觀察的輸入的使用。用於衡量公允價值的三個投入水平如下：
•級別 1 — 活躍市場中相同資產或負債的報價。
•第 2 級 — 第 1 級中包含的報價以外的其他可觀察投入，例如活躍市場中類似資產和負債的報價；非活躍市場中相同或相似資產和負債的報價；或可觀察到或可以由可觀察到的市場數據證實的其他投入。
•第 3 級 — 由很少或根本沒有市場活動支持且對資產或負債的公允價值具有重要意義的不可觀察的投入。這包括某些定價模型、折扣現金流方法和使用大量不可觀察投入的類似技術。
與我們披露的估值技術和投入相比，用於制定經常性公允價值衡量標準的估值技術和投入沒有重大變化 2022 年年度報告，但下述情況除外。
下表顯示了截至2023年6月30日和2022年12月31日經常按公允價值計量的資產和負債的公允價值（千美元）：
截至2023年6月30日
使用以下方法衡量和記錄的公允價值
第 1 級第 2 級第 3 級總計
資產
可供出售的債務證券：
美國國債$12,389 $— $— $12,389 
美國聯邦機構發行的債務證券— 11,360 — 11,360 
公司債務證券— 44,634 — 44,634 
資產支持證券— 1,942 — 1,942 
可供出售的債務證券總額12,389 57,936 — 70,325 
股權證券37,030 — — 37,030 
對未合併子公司的投資132,602 — 452,887 585,489 
倉庫應收款— 1,009,770 — 1,009,770 
其他資產— — 23,535 23,535 
按公允價值計算的總資產$182,021 $1,067,706 $476,422 $1,726,149 
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（未經審計）
截至2022年12月31日
使用以下方法衡量和記錄的公允價值
第 1 級第 2 級第 3 級總計
資產
可供出售的債務證券：
美國國債$6,164 $— $— $6,164 
美國聯邦機構發行的債務證券— 8,249 — 8,249 
公司債務證券— 44,091 — 44,091 
資產支持證券— 3,201 — 3,201 
可供出售的債務證券總額6,164 55,541 — 61,705 
股權證券33,724 — — 33,724 
對未合併子公司的投資160,093 — 460,540 620,633 
倉庫應收款— 455,354 — 455,354 
其他資產— — 14,452 14,452 
按公允價值計算的總資產$199,981 $510,895 $474,992 $1,185,868 
有 不截至2023年6月30日和2022年12月31日，經常按公允價值計量的負債。
我們可供出售的債務證券的公允價值衡量標準來自獨立的定價服務，這些服務利用可觀察的市場數據，其中可能包括報價市場價格、交易商報價、市場利差、現金流、美國國債收益率曲線、交易水平、市場共識預付款速度、信用信息以及該工具的條款和條件。
股票證券通常按估值當天最後公佈的銷售價格進行估值，如果在估值日沒有出售，則按該日的買入價和賣出價的平均值進行估值。上面的表格不包括我們的 $122.7對某些非公開實體的百萬資本投資，因為它們是計量備選方案下的非有價股權投資，定義為成本減值減值。這些投資包含在隨附的合併資產負債表的 “其他淨資產” 中。
倉庫應收賬款的公允價值主要是根據已經鎖定的購買價格計算的。截至2023年6月30日和2022年12月31日，隨附的合併資產負債表中包含的所有倉庫應收賬款要麼已承諾由房地美收購，要麼已確認發行和購買房利美或金妮美抵押貸款支持證券的遠期交易承諾，這些證券將由標的貸款擔保（見附註3）。這些資產在公允價值層次結構中被歸類為二級，因為絕大多數投入都很容易觀察。
截至2023年6月30日和2022年12月31日，按資產淨值按公允價值對未合併子公司的投資為美元359.0百萬和美元353.0分別是百萬。這些投資屬於實際權宜之計規則，不要求將其納入公允價值層次結構，因此被排除在上表之外。
下表列出了使用大量不可觀察的投入（第三級）（千美元）定期按公允價值計量的資產和負債的對賬：
對未合併子公司的投資其他資產
截至2023年3月31日的餘額$456,556 $20,445 
轉入（出）— — 
公允價值淨變動(3,669)100 
購買/添加— 2,990 
截至2023年6月30日的餘額$452,887 $23,535 
截至2022年12月31日的餘額$460,540 $14,452 
轉入（出）(230)— 
公允價值淨變動(7,423)3,500 
購買/添加— 5,583 
截至2023年6月30日的餘額$452,887 $23,535 
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（未經審計）
上表中包含的公允價值淨變動在淨收益中報告如下：
使用不可觀察輸入的資產/負債類別合併運營報表
對未合併子公司的投資來自未合併子公司的股權收益
其他資產（負債）其他收入（虧損）
下表列出了截至目前某些三級工具用於經常性公允價值衡量的大量不可觀察的投入的信息 2023年6月30日:
估值技術不可觀察的輸入範圍加權平均值
對未合併子公司的投資折扣現金流折扣率24.0 %— 
蒙特卡羅波動性
40.0% - 69.0%
42.6 %
無風險利率4.0 %
折扣收益率25.0 %— 
其他資產折扣現金流折扣率24.0 %— 
有 不截至2023年6月30日的三個月和六個月內記錄的資產減值費用或調整。
在截至2022年6月30日的三個月和六個月中，我們記錄了美元26.4百萬和美元10.4百萬美元的非現金資產減值費用與通貨膨脹對業務某些部分的影響有關，也與我們的諮詢服務部門退出俄羅斯有關。
在截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月中，沒有記錄其他重要的非經常性公允價值衡量標準。
FASB ASC Topic 825， “金融工具”要求披露有關金融工具的公允價值信息，無論是否在隨附的合併資產負債表中確認。我們的金融工具如下：
•現金和現金等價物 和限制性現金— 這些餘額包括現金和現金等價物以及到期日少於三個月的限制性現金。由於這些工具的短期到期，賬面金額接近公允價值。
•應收賬款，減去可疑賬款備抵金— 由於其短期性質，公允價值近似賬面價值。
•倉庫應收款— 這些餘額按公允價值結算。主要價值來源要麼是房地美的合同購買承諾，要麼是已確認的發行和購買房利美或Ginnie Mae MBS的遠期交易承諾（見注3）。
•對未合併子公司的投資— 如上所述，這些投資的一部分按公允價值計入。它包括我們在公共實體和非公開實體的股權投資和相關權益。我們對Altus Power Inc.（Altus）普通股的所有權被視為第一級，使用活躍市場的報價按公允價值計量。我們對Altus配對股份的所有權以及我們對Industrious和某些其他非控股權投資的投資被視為第三級，使用蒙特卡洛和貼現現金流按公允價值衡量。Altus普通股和配對股的估值取決於其股價，股價可能會波動，並且會因各種市場狀況而出現大幅波動。如上表所示，從三級轉出活動是指每年將我們在Altus的部分調整股份轉換為其普通股。
•可供出售的債務證券— 這些投資主要由我們的全資自保公司持有，按其公允價值計值。
•股票證券— 這些投資主要由我們的全資自保公司持有，按其公允價值計值。
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•其他資產/負債 — 表示與循環融資相關的無準備金承付款的公允價值。估值基於貼現現金流技術，其重要輸入是未來預期現金流的數量和時間、市場可比數據和復甦假設。它還包括大約 $10該公司在2022年第四季度購買的被指定為交易債務證券的非公開實體的百萬美元投資，其成本約為2023年6月30日的公允價值。
•短期借款 — 這筆餘額中的大部分是我們全資子公司世邦魏理仕資本市場的倉庫信貸額度和循環信貸額度下的未償金額。由於這些工具的短期性質和可變利率，公允價值接近賬面價值（見附註3和7）。
•高級定期貸款 — 根據來自第三方銀行（屬於公允價值層次結構的第 2 級）的信息，我們的優先定期貸款的估計公允價值約為 $434.6百萬和美元424.6截至2023年6月30日和2022年12月31日，分別為百萬人。扣除未攤銷債務發行成本後的實際賬面價值總額為美元436.2百萬和美元427.8截至2023年6月30日和2022年12月31日，分別為百萬美元（見附註7）。
•高級票據— 根據交易商的報價（屬於公允價值層次結構的第 2 級），我們的估計公允價值 5.950% 優先票據為 $987.1截至2023年6月30日，百萬人。我們的實際賬面價值 5.950扣除未攤銷的債務發行成本和折扣後的優先票據百分比總額為美元973.0截至2023年6月30日，百萬人。我們的估計公允價值 4.875% 優先票據為 $581.9百萬和美元595.2截至2023年6月30日和2022年12月31日，分別為百萬人。我們的實際賬面價值 4.875扣除未攤銷的債務發行成本和折扣後的優先票據百分比總額為美元597.0百萬和美元596.4截至2023年6月30日和2022年12月31日，分別為百萬人。我們的估計公允價值 2.500% 優先票據為 $400.4百萬和美元396.8截至2023年6月30日和2022年12月31日，分別為百萬人。我們的實際賬面價值 2.500扣除未攤銷的債務發行成本和折扣後的優先票據百分比總額為美元489.8百萬和美元489.3截至2023年6月30日和2022年12月31日，分別為百萬美元（見附註7）。
•房地產應付票據-截至2023年6月30日和2022年12月31日，扣除未攤銷債務發行成本後，我們的房地產應付票據的賬面價值為美元32.2百萬和美元52.7分別是百萬。這些應付票據不是世邦魏理仕集團公司的追索權，只是對持有房地產資產且是應付票據主要債務人的單一用途實體的追索權。這些借款要麼是固定利率，要麼是浮動利率，利差加到市場指數上。儘管根據此類貸款的條款與當前市場狀況或借款實體特有的其他因素，我們的房地產應付票據的某些部分的公允價值可能與其賬面價值不同，但我們認為應付票據的公允價值與其賬面價值沒有顯著差異。

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6.    對未合併子公司的投資

對未合併子公司的投資按權益會計法入賬。我們在權益法投資中的投資所有權百分比各不相同，通常從 1.0% 至 50.0%. 下表顯示了按權益法會計和公允價值期權（千美元）對未合併子公司的投資構成：
投資類型2023年6月30日2022年12月31日
房地產投資（項目和基金）$648,537 $622,826 
對 Altus 的投資：
A 類普通股 (1)
132,602 160,093 
校準份額 (2)
42,294 59,530 
小計174,896219,624
其他 (3)
483,336 475,256
對未合併子公司的總投資$1,306,769 $1,317,705 
_______________
(1)世邦魏理仕舉行 24,556,012和 24,554,201截至目前Altus A類普通股的股份 2023年6月30日 分別是 2022 年 12 月 31 日和 12 月 31 日。
(2)配對股，也稱為 B 類普通股，將自動轉換為 AltusA類普通股以達到某些總回報門檻為基礎 Altus截至相關計量日的A類普通股 七財年 y合併後的幾年。截至2023年3月31日（第二次測量日期）， 201,250對齊份額自動轉換為 2,011A類普通股，世邦魏理仕有權持有 1,811股份。
(3)包括我們對Industrious和其他非公有實體的投資。
使用權益法核算的實體的合併簡明財務信息如下（千美元）：
三個月已結束
6月30日		六個月已結束
6月30日
2023202220232022
收入$559,330 $646,576 $4,657,503 $1,227,692 
營業（虧損）收入(58,732)191,693 3,568,771 465,386 
淨（虧損）收入 (1)
(1,114,489)1,499,234 571,846 2,952,081 
_______________
(1)淨收益中包括未合併投資基金投資的已實現和未實現收益和虧損，以及未合併子公司投資中房地產項目銷售的已實現收益和虧損。這些已實現和未實現的收益和虧損不包括在收入和營業收入中。
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7.    長期債務和短期借款

長期債務

長期債務包括以下內容（千美元）：
6月30日
2023		十二月三十一日
2022
歐元優先定期貸款，利息為 0.75% 加上歐元銀行同業拆借利率 (EURIBOR) adj
$436,205 $427,792 
5.950扣除未攤銷折扣後的2034年到期優先票據百分比
975,253 — 
4.8752026年到期的優先票據百分比，扣除未攤銷的折扣
598,613 598,374 
2.500扣除未攤銷折扣後的2031年到期的優先票據百分比
493,829 493,476 
長期債務總額2,503,900 1,519,642 
減去：長期債務的當前到期日436,205 427,792 
減去：未攤銷的債務發行成本7,898 6,138 
扣除當前到期日的長期債務總額$2,059,797 $1,085,712 
我們與第三方貸款機構保持信貸額度，將其用於各種目的。2021年7月9日，世邦魏理仕服務公司（世邦魏理仕服務）就其2017年10月31日的信貸協議（該協議經2018年12月20日增量定期貸款假設協議修訂，以及2019年3月4日的增量假設協議等，2021年7月9日的增量假設協議，統稱2021年信貸協議）簽訂了增量假設協議，以增加該協議先前可用的循環信貸承諾 2021 年信貸協議本金總額為 $350.0百萬。
2021年12月10日，世邦魏理仕服務和其他一些借款人簽訂了2021年信貸協議的第一修正案，該修正案（i）將適用於以英鎊計價的循環借款的利率從基於倫敦銀行同業拆借利率的利率改為基於英鎊隔夜指數平均值（SONIA）的利率，（ii）將適用於以歐元計價的循環借款的利率從基於倫敦銀行同業拆借利率的利率改為基於歐元銀行同業拆借利率的利率。上述修訂後的利率已於 2022 年 1 月 1 日生效。

2022年8月5日，世邦魏理仕集團作為控股公司和作為盧森堡借款人的世邦魏理仕全球收購公司簽訂了2021年信貸協議的第二修正案，該修正案除其他外，(i) 以與新信貸協議一致的方式修訂了2021年信貸協議中的某些陳述和保證、肯定契約、負面契約和違約事件 5 年高級無抵押循環信貸協議（如下所述），（ii）終止了公司子公司先前根據該協議獲得的所有循環承諾，（iii）反映了前行政代理人的辭職以及富國銀行全國協會被任命為新的行政代理人（經第一修正案和第二修正案修訂的2021年信貸協議在本季度報告中被稱為2022年信貸協議）。

2022年信貸協議是一項高級無抵押信貸額度，由世邦魏理仕集團和世邦魏理仕服務提供擔保。截至2023年6月30日，2022年信貸協議規定了歐元400.0百萬定期貸款額度將於2023年12月20日到期時全額支付。A $3.15本應於2024年3月4日終止的十億循環信貸額度，包括獲得信用證和週轉貸款的能力，此前是根據該協議提供的，取而代之的是新的美元3.5十億 5 年優先無抵押循環信貸協議於2022年8月5日簽訂（如下所述）。
根據2022年信貸協議，歐元定期貸款機制下的借款利息最低利率為 0.75根據我們的選擇，% 加上歐元銀行同業拆借利率和循環借款的利息（1）適用的固定利率加 0.68% 至 1.075% 或 (2) 每日費率加上 0.0% 至 0.075每種情況下的百分比均參照我們的信用評級（定義見2022年信用協議）確定。截至 2023 年 6 月 30 日，我們有 $436.22022年信貸協議下未償還的百萬歐元定期貸款借款（利率為 0.75% 加上歐元銀行同業拆借利率），扣除未攤銷的債務發行成本，作為長期債務的當前到期日包含在隨附的合併資產負債表中。
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（未經審計）
我們的2022年信貸協議還要求我們將合併息税折舊攤銷前利潤（定義見2022年信貸協議）與合併利息支出的最低覆蓋率保持在 2.00x 以及總債務減去可用現金與合併息税折舊攤銷前利潤（定義見2022年信貸協議）的最大槓桿比率為 4.25x（對於完成合格收購（定義見2022年信貸協議）後的前四個完整財政季度， 4.75x) 截至每個財政季度末。
2023年7月10日，世邦魏理仕集團公司、世邦魏理仕服務公司和世邦魏理仕服務的全資子公司Relam Amsterdam Holdings B.V. 簽訂了新的協議 五年優先無抵押信貸協議（2023年信貸協議）。2023年信貸協議規定了優先無抵押定期貸款信貸額度，包括 (i) A部分以歐元計價的定期貸款，本金總額為歐元366.5百萬和 (ii) A批以美元計價的定期貸款，本金總額為美元350.0百萬。2023年信貸協議下的定期貸款收益用於償還2022年信貸協議下所有剩餘的未償貸款、支付相關費用和支出以及其他一般公司用途。我們進行了交叉貨幣互換，以對衝與該交易相關的相關外幣敞口。
根據2023年信貸協議，以歐元計價的借款利率等於 (i) 適用百分比加上 (ii) 我們選擇的利率，即 (1) 適用利率期的歐元銀行同業拆借利率或 (2) 參考每日簡單歐元短期利率 (ESTR) 確定的利率。根據2023年信貸協議，以美元計價的借款利率等於 (i) 適用百分比，再加上 (ii) 根據我們的選擇，(1) 適用利息期的期限SOFR利率加上 10基點或 (2) 基準利率由 (x) 最優惠利率、(y) 聯邦基金利率加上 1% 的 1/2 和 (z) 芝加哥商品交易所集團基準管理有限公司公佈的利息期為一個月的 (A) 定期SOFR利率之和以及 (B) 1.00%。2023年信貸協議下借款的適用利率參照我們的信用評級（定義見2023年信貸協議）確定。
2023年信貸協議下的定期貸款借款由世邦魏理仕集團和世邦魏理仕服務提供優先擔保。
2023年信貸協議還要求我們將合併息税折舊攤銷前利潤（定義見2023年信貸協議）與合併利息支出的最低覆蓋率保持在 2.00x 以及總債務減去可用現金與合併息税折舊攤銷前利潤（定義見2023年信貸協議）的最大槓桿比率為 4.25x（對於完成合格收購（定義見2023年信貸協議）後的前四個完整財政季度， 4.75x) 截至每個財政季度末。此外，2023年信貸協議還包含其他慣常的肯定和否定契約以及違約事件。
2023年6月23日，世邦魏理仕服務發行了美元1.0本金總額為十億美元 5.9502034 年 8 月 15 日到期的優先票據百分比（ 5.950% 優先票據），價格等於 98.174他們面值的百分比。這個 5.950% 優先票據是世邦魏理仕服務的無抵押債務，優先於其所有當前和未來的次級債務，但在為此類債務提供擔保的資產價值的範圍內，實際上次於其當前和未來的有擔保債務（如果有）。那個 5.950% 優先票據由世邦魏理仕集團提供優先擔保。應計利率為 5.950每年百分比，是 每半年支付一次 2 月 15 日和 8 月 15 日每年的，從 2024年2月15日。這個 5.950%senior 票據可在2034年5月15日當天或之後按我們的選擇全部或部分兑換，贖回價格為 100該日本金的百分比，加上應計和未付利息（如果有），但不包括贖回日期。在2034年5月15日之前的任何時候，我們可以以等於 (1) 中較高者的贖回價格贖回全部或部分票據 100待贖回票據本金的百分比以及 (2) 贖回截至2034年5月15日的剩餘計劃本金和利息支付之日的現值總和，假設票據於2034年5月15日到期，每半年按等於美國國債利率的調整後利率折現至贖回日 40基點，減去截至贖回之日的應計利息，再加上截至贖回日的應計和未付利息（如果有）。的金額 5.950附帶合併資產負債表中包含的扣除未攤銷折扣和未攤銷債務發行成本後的優先票據百分比為美元973.0截至2023年6月30日，百萬人。
2021 年 3 月 18 日，世邦魏理仕服務發行了 $500.0本金總額為百萬 2.5002031年4月1日到期的優先票據百分比（ 2.500% 優先票據），價格等於 98.451他們面值的百分比。這個 2.500% 優先票據是世邦魏理仕服務的無抵押債務，優先於其所有當前和未來的次級債務。那個 2.500% 優先票據由世邦魏理仕集團提供優先擔保。應計利率為 2.500每年百分比，每半年在每年的4月1日和10月1日發放一次。
2015 年 8 月 13 日，世邦魏理仕服務發行了 $600.0本金總額為百萬 4.8752026 年 3 月 1 日到期的優先票據百分比（ 4.875% 優先票據），價格等於 99.24他們面值的百分比。這個 4.875% 優先票據是世邦魏理仕服務的無抵押債務，優先於其所有當前和未來的次級債務。那個 4.875優先票據的百分比是
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（未經審計）
由世邦魏理仕集團提供優先擔保。利息累計利率為 4.875每年百分比，每半年支付一次，分別於每年的3月1日和9月1日支付。
管理我們的契約 5.950% 優先票據， 4.875% 優先票據和 2.500% 優先票據 (1) 包含限制性契約，除其他外，限制了我們對擔保負債的資產設定或允許留置權、進行出售/回租交易以及進行合併或合併的能力；(2) 要求這些票據由世邦魏理仕集團公司和任何為2022年信貸協議、2023年信貸協議或循環信貸協議提供擔保的國內子公司共同和單獨提供優先擔保。契約還包含其他慣常的肯定和否定契約以及違約事件。截至2023年6月30日，我們遵守了債務工具下的契約。
短期借款

循環信貸協議

2022 年 8 月 5 日，我們進入了一個新的 5 年優先無抵押循環信貸協議（“循環信貸協議”）。循環信貸協議規定了向世邦魏理仕服務提供的優先無抵押循環信貸額度，容量為 $3.5十億美元，到期日為2027年8月5日。借款利息為 (i) 世邦魏理仕服務的期權，要麼是 (a) 芝加哥商品交易所集團基準管理有限公司公佈的適用利息期的定期SOFR利率，或 (b) 基準利率參照 (1) 富國銀行確定的最優惠利率，(2) 聯邦基金利率加上1％的1/2，以及 (3) 芝加哥商品交易所基準管理局公佈的定期SOFR利率之和 (x) 利息期限為一個月和 (y) 1.00% 加 (ii) 10基點，再加上 (iii) 等於適用利率的利率（對於基於期限SOFR利率的借款， 0.630% 至 1.100%，如果是基於基準利率的借款， 0.0% 至 0.100在每種情況下，百分比均參照我們的債務評級（定義見循環信貸協議）確定。適用的利率還受循環信貸協議中規定的與實現某些可持續發展目標相關的某些增加和/或減少的影響。

循環信貸協議要求我們根據循環信貸額度承諾的總金額（無論是已使用還是未使用）支付費用。此外，循環信貸協議還包括信用證的容量不超過美元300.0總共百萬。

循環信貸協議還要求我們將合併息税折舊攤銷前利潤（定義見循環信貸協議）與合併利息支出的最低覆蓋率保持在 2.00x 以及總債務減去可用現金與合併息税折舊攤銷前利潤（定義見循環信貸協議）的最大槓桿比率為 4.25x（對於完成合格收購（定義見循環信貸協議）後的前四個完整財政季度， 4.75x) 截至每個財政季度末。此外，循環信貸協議還包含其他慣常的肯定和否定契約以及違約事件。截至 2023 年 6 月 30 日，我們遵守了本協議下的契約。

截至2023年6月30日，$583.0根據循環信貸協議，未償還數百萬美元。 沒有截至2023年6月30日，信用證仍未償還。信用證是在正常業務過程中籤發的，這將減少我們根據循環信貸協議可以借入的金額。
特納和湯森德循環信貸額度

Turner & Townsend 有循環信貸額度，容量為英鎊120.0百萬英鎊的額外手風琴選項20.0百萬，將於 2027 年 3 月 31 日到期。截至2023年6月30日， 不該循環信貸額度下的未償還款項。
倉庫信用額度
世邦魏理仕資本市場與第三方貸款機構有倉庫信貸額度，目的是為將要轉售的抵押貸款提供資金，並與房利美達成融資安排，目的是向房利美出售某些已關閉的多户住宅貸款的一定比例。這些倉庫系列僅向世邦魏理仕資本市場追索權，並由我們相關的倉庫應收賬款擔保。有關其他信息，請參見注釋 3。
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8.    租賃

我們是辦公空間租賃和租賃車輛合同的承租人。這些安排佔我們租賃負債和使用權資產的很大一部分。我們會監控我們的服務安排，以評估它們是否符合租賃的定義。
與我們的租賃相關的補充資產負債表信息如下（千美元）：
類別分類6月30日
2023		十二月三十一日
2022
資產
正在運營經營租賃資產$983,782 $1,033,011 
融資其他資產，淨額98,956 91,028 
租賃資產總額$1,082,738 $1,124,039 
負債
當前：
正在運營經營租賃負債$242,824 $229,591 
融資其他流動負債35,595 33,039 
非當前：
正在運營非流動經營租賃負債1,051,341 1,080,385 
融資其他負債63,804 58,094 
租賃負債總額$1,393,564 $1,401,109 
與我們的運營和融資租賃相關的補充現金流信息和非現金活動如下（千美元）：
六個月已結束
6月30日
20232022
為換取新的經營租賃負債而獲得的使用權資產$70,753 $95,056 
為換取新的融資租賃負債而獲得的使用權資產25,454 16,612 
經營租賃使用權資產的其他非現金（減少）增加 (1)
(37,964)35,787 
融資租賃使用權資產的其他非現金增加（減少） (1)
475 (10,427)
_______________________________
(1)使用權資產中的非現金活動源於租賃修改/重新計量和終止.

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（未經審計）
9.    承付款和或有開支

我們是因我們的正常業務過程而引起的或可能發生的許多未決訴訟或威脅訴訟的當事方。我們認為，超過合併財務報表中應計負債金額的任何損失都不太可能很大，但訴訟本質上是不確定的，如果一個或多個問題在特定時期內得到解決，其金額大大超過我們的預期，則有可能對我們的合併財務報表產生重大不利影響。
2008年1月，世邦魏理仕資本市場的全資子公司世邦魏理仕MCI根據房利美的委託承保和服務貸款人計劃（DUS計劃）與房利美簽訂協議，為擁有五套或更多單元的多户住宅提供融資。根據DUS計劃，世邦魏理仕MCI在未經房利美事先批准的情況下發放、承保、關閉和提供貸款，而且通常需要分擔DUS計劃下發放的貸款損失的三分之一。世邦魏理仕MCI已為未償本金餘額為$的貸款提供了資金40.3截至2023年6月30日，十億美元，其中美元36.8bilion 受此類損失分擔安排的約束。根據與房利美達達成的協議，世邦魏理仕MCI必須根據房利美製定的公式公佈現金儲備或其他可接受的抵押品，以便在發生損失時提供足夠的資本。截至 2023 年 6 月 30 日和 2022 年 12 月 31 日，世邦魏理仕的 MCI 有 $125.0百萬和美元113.0根據該儲備金安排分別開具了100萬張信用證，並記錄了約為美元的負債67.9百萬和美元65.1分別為百萬美元，用於支付其根據此類安排承擔的貸款損失擔保義務。房利美在DUS計劃下的追索權僅限於世邦魏理仕MCI的資產，其資產總額約為美元967.5百萬（包括 $517.0截至2023年6月30日，數百萬筆倉庫應收賬款，其中絕大多數是用倉庫信貸額度質押的，因此房利美無法獲得）。
世邦魏理仕資本市場參與了房地美的多户小額餘額貸款（SBL）計劃。根據SBL計劃，世邦魏理仕資本市場有某些回購和損失補償義務。如果違約發生在發放後的前12個月內，並且此類貸款之前沒有進行證券化，則我們可能有義務回購世邦魏理仕資本市場發放的任何SBL貸款，該貸款在寬限期後的120天內仍處於違約狀態。此外，世邦魏理仕資本市場可能對不超過... 的損失負責 10任何未證券化且在12個月回購期後違約的SBL貸款原始本金的百分比。世邦魏理仕資本市場必須存入現金儲備或其他可接受的抵押品，以便在債務被觸發時提供足夠的資本。截至2023年6月30日和2022年12月31日，世邦魏理仕資本市場均公佈了美元5.0根據這種儲備金安排，發放了百萬張信用證。
我們的未償信用證總額為 $220.0截至2023年6月30日，百萬美元，不包括我們在合併資產負債表上已累計的未償負債的信用證，這些信用證與子公司某些保險計劃下的未償索賠準備金以及與經營租賃相關的信用證有關。世邦魏理仕資本市場信用證總額為 $130.0截至前幾段提到的截至2023年6月30日，百萬美元佔美元的大部分220.0截至該日為止有百萬張未償信用證.剩餘的信用證主要由我們在正常業務過程中執行，並在每份相應協議結束時到期。
我們的擔保總額為 $172.9截至2023年6月30日，百萬美元，不包括與養老金負債、合併債務和我們在合併資產負債表上已累計未償負債的其他債務相關的擔保，不包括與經營租賃相關的擔保。這個 $172.9百萬主要代表我們在正常業務過程中執行的擔保，包括對我們在海外業務中的管理和供應商合同的各種擔保，這些合同在每份相應協議到期時到期。
此外，截至2023年6月30日，我們已經為第三方發放了許多與開發項目相關的無追索權例外、竣工和預算擔保。這些擔保在我們的行業中司空見慣，是由我們在房地產投資業務的正常過程中提供的。無追索權例外擔保通常要求我們的項目實體借款人不得實施特定的不當行為，如果發生這些行為，我們可能會對此類實體的全部或部分債務或貸款人遭受的其他損害負責。竣工和預算擔保通常要求我們在規定的時間範圍內和/或在規定的預算內完成相關項目的施工，如果超過該時間範圍或預算，我們可能會承擔完成的成本。雖然無法保證，但根據這些擔保，我們預計不會蒙受任何重大損失。
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（未經審計）
我們的房地產投資部門戰略的一個重要部分是將我們的資本投資於與客户的某些房地產投資。對於我們的投資基金，我們通常共同投資最多 2.0特定基金權益的百分比。截至 2023 年 6 月 30 日，我們的未來承諾總額為 $89.1與共同投資基金相關的百萬美元。此外，我們通過自己的賬户對房地產開發項目進行選擇性投資，或與客户共同投資，最高可達 50在未合併的房地產項目中，項目權益佔本金的百分比。我們承諾的資本為 $149.8百萬和美元78.4截至2023年6月30日，合併項目和未合併項目分別為百萬美元。
另請參閲註釋15，瞭解特爾福德消防安全補救條款。
10.    所得税

我們的合併所得税準備金為美元55.4截至2023年6月30日的三個月為百萬美元，而所得税準備金為美元120.8截至2022年6月30日的三個月中，為百萬美元。減少了 $65.4百萬美元主要與收入減少有關。我們的有效税率提高到 21.2截至2023年6月30日的三個月的百分比 19.8截至2022年6月30日的三個月的百分比。
我們的合併所得税準備金為美元83.4截至2023年6月30日的六個月為百萬美元，而準備金為的所得税 $117.0截至2022年6月30日的六個月中，為百萬美元。減少了 $33.6百萬美元主要與相應的收益變動相關，但被2022年因法人實體重組而獲得的一次性税收優惠所抵消。我們的有效税率提高到 20.1截至2023年6月30日的六個月的百分比 11.7截至2022年6月30日的六個月的百分比。
截至2023年6月30日的三個月和六個月中，我們的有效税率與美國聯邦法定税率不同 21.0% 主要歸因於美國各州税和有利的永久賬面税差異。
截至2023年6月30日和2022年12月31日，該公司的未確認税收優惠總額為美元400.1百萬和美元391.4分別是百萬。$的增加8.7百萬美元來自未確認的税收優惠總額的累計，被由於各個税務管轄區的時效到期而發放的未確認税收優惠總額所抵消。
11.    每股收入和股東權益

歸屬於世邦魏理仕集團公司股東的基本和攤薄後每股收益的計算如下（千美元，股票和每股數據除外）：
三個月已結束
6月30日		六個月已結束
6月30日
2023202220232022
每股基本收入
歸屬於世邦魏理仕集團股東的淨收益$201,403 $487,322 $318,295 $879,619 
每股基本收益的加權平均已發行股數310,857,203 325,415,305 310,662,324 328,692,585 
歸屬於世邦魏理仕集團公司股東的基本每股收益$0.65 $1.50 $1.02 $2.68 
攤薄後的每股收益
歸屬於世邦魏理仕集團股東的淨收益$201,403 $487,322 $318,295 $879,619 
每股基本收益的加權平均已發行股數310,857,203 325,415,305 310,662,324 328,692,585 
或有可發行股票的稀釋效應3,425,044 4,428,405 4,159,291 4,821,813 
攤薄後每股收益的加權平均已發行股數314,282,247 329,843,710 314,821,615 333,514,398 
歸屬於世邦魏理仕集團股東的攤薄後每股收益$0.64 $1.48 $1.01 $2.64 

在截至2023年6月30日的三個月和六個月中， 1,433,176和 988,371，分別將偶然可發行的股票排除在攤薄後每股收益的計算之外，因為將其包括在內會產生反稀釋作用。

在截至2022年6月30日的三個月和六個月中， 1,715,891和 1,383,041，分別將偶然可發行的股票排除在攤薄後每股收益的計算之外，因為將其包括在內會產生反稀釋作用。
2021 年 11 月 19 日，我們的董事會批准了一項回購不超過 $ 的計劃2.0我們的 A 類普通股超過 10 億美元 五年（2021 年的計劃）。2022年8月18日，我們的董事會批准了額外的
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（未經審計）
$2.0十億美元，使該計劃下的授權回購總額達到美元4.0十億。在截至2023年3月31日的三個月中，我們回購了 1,368,173我們普通股的平均價格為 $83.48每股使用手頭現金換取 $114.22021 年計劃下的百萬美元。我們做到了 不根據2021年計劃，在截至2023年6月30日的三個月內回購我們的任何普通股。截至 2023 年 6 月 30 日，我們的資金約為 $2.02021 年計劃下剩餘的容量為十億。在截至2022年6月30日的三個月中，我們回購了 7,510,123我們的普通股使用手頭現金兑美元611.2百萬。在截至2022年6月30日的六個月中，我們回購了 11,688,509我們的普通股使用手頭現金兑美元1.0十億。
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（未經審計）
12.    與客户簽訂合同的收入
我們根據FASB ASC主題向客户核算收入，”與客户簽訂合同的收入”（主題 606）。當承諾服務的控制權移交給我們的客户時或將其作為控制權轉移給我們的客户時，收入即被確認，其金額反映了我們期望為換取這些服務而有權獲得的對價。

分類收入

下表按服務類型和/或細分市場對與客户簽訂的合同收入進行了細分（千美元）：
截至2023年6月30日的三個月
諮詢的
服務		全球
工作場所
解決方案		房地產
投資		公司、其他和淘汰合併
話題 606 收入：
設施管理$— $3,686,548 $— $— $3,686,548 
項目管理— 1,739,514 — — 1,739,514 
諮詢租賃813,952 — — — 813,952 
諮詢銷售397,748 — — — 397,748 
物業管理480,623 — — (3,529)477,094 
估價179,720 — — — 179,720 
商業抵押貸款發放 (1)
32,595 — — — 32,595 
貸款服務 (2)
18,136 — — — 18,136 
投資管理— — 151,327 — 151,327 
開發服務— — 102,854 — 102,854 
話題 606 收入1,922,774 5,426,062 254,181 (3,529)7,599,488 
超出主題 606 收入的範圍：
商業抵押貸款發放57,691 — — — 57,691 
貸款服務61,208 — — — 61,208 
開發服務 (3)
— — 1,476 — 1,476 
超出主題 606 範圍的總收入118,899 — 1,476 — 120,375 
總收入$2,041,673 $5,426,062 $255,657 $(3,529)$7,719,863 
截至2022年6月30日的三個月
諮詢的
服務		全球
工作場所
解決方案		房地產
投資		公司、其他和淘汰合併
話題 606 收入：
設施管理$— $3,820,120 $— $— $3,820,120 
項目管理— 1,088,025 — — 1,088,025 
諮詢租賃969,708 — — — 969,708 
諮詢銷售715,719 — — — 715,719 
物業管理460,992 — — (2,131)458,861 
估價196,539 — — — 196,539 
商業抵押貸款發放 (1)
81,293 — — — 81,293 
貸款服務 (2)
13,833 — — — 13,833 
投資管理— — 157,554 — 157,554 
開發服務— — 102,839 — 102,839 
話題 606 收入2,438,084 4,908,145 260,393 (2,131)7,604,491 
超出主題 606 收入的範圍：
商業抵押貸款發放79,090 — — — 79,090 
貸款服務70,809 — — — 70,809 
開發服務 (3)
— — 16,888 — 16,888 
超出主題 606 範圍的總收入149,899 — 16,888 — 166,787 
總收入$2,587,983 $4,908,145 $277,281 $(2,131)$7,771,278 

23
目錄
世邦魏理仕集團有限公司
合併財務報表附註（續）
（未經審計）
截至2023年6月30日的六個月
諮詢的
服務		全球
工作場所
解決方案		房地產
投資		公司、其他和淘汰合併
話題 606 收入：
設施管理$— $7,366,709 $— $— $7,366,709 
項目管理— 3,397,075 — — 3,397,075 
諮詢租賃1,522,605 — — — 1,522,605 
諮詢銷售765,152 — — — 765,152 
物業管理944,398 — — (7,851)936,547 
估價345,332 — — — 345,332 
商業抵押貸款發放 (1)
56,957 — — — 56,957 
貸款服務 (2)
35,661 — — — 35,661 
投資管理— — 298,817 — 298,817 
開發服務— — 177,111 — 177,111 
話題 606 收入3,670,105 10,763,784 475,928 (7,851)14,901,966 
超出主題 606 收入的範圍：
商業抵押貸款發放104,268 — — — 104,268 
貸款服務121,168 — — — 121,168 
開發服務 (3)
— — 3,575 — 3,575 
超出主題 606 範圍的總收入225,436 — 3,575 — 229,011 
總收入$3,895,541 $10,763,784 $479,503 $(7,851)$15,130,977 
截至2022年6月30日的六個月
諮詢的
服務		全球
工作場所
解決方案		房地產
投資		公司、其他和淘汰合併
話題 606 收入：
設施管理$— $7,620,808 $— $— $7,620,808 
項目管理— 2,092,953 — — 2,092,953 
諮詢租賃1,742,430 — — — 1,742,430 
諮詢銷售1,335,546 — — — 1,335,546 
物業管理916,864 — — (7,019)909,845 
估價377,681 — — — 377,681 
商業抵押貸款發放 (1)
155,183 — — — 155,183 
貸款服務 (2)
27,841 — — — 27,841 
投資管理— — 308,121 — 308,121 
開發服務— — 202,494 — 202,494 
話題 606 收入4,555,545 9,713,761 510,615 (7,019)14,772,902 
超出主題 606 收入的範圍：
商業抵押貸款發放150,070 — — — 150,070 
貸款服務130,816 — — — 130,816 
開發服務 (3)
— — 50,423 — 50,423 
超出主題 606 範圍的總收入280,886 — 50,423 — 331,309 
總收入$4,836,431 $9,713,761 $561,038 $(7,019)$15,104,211 
_______________________________
(1)我們通過與第三方貸款機構聯繫為借款人安排融資來賺取費用。此類費用屬於主題 606 的範圍。
(2)從我們不持有抵押貸款服務權的服務合同中獲得的貸款服務費屬於主題 606 的範圍。
(3)範圍外開發服務的收入表示出售主題842範圍內銷售型租賃轉讓的利潤。

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世邦魏理仕集團有限公司
合併財務報表附註（續）
（未經審計）
合同資產和負債

我們的合約資產總額為 $510.0百萬 ($)369.7其中一百萬是當前的）和 $529.1百萬 ($)391.6截至2023年6月30日和2022年12月31日，其中100萬人為當前）。

我們的合同負債總額為 $270.5百萬 ($)263.7其中一百萬是當前的）和 $284.3百萬 ($)276.3截至2023年6月30日和2022年12月31日，其中100萬人為當前）。在截至2023年6月30日的三個月和六個月中，我們確認的收入為美元17.8百萬和美元201.0截至2022年12月31日的合同負債餘額中包含的百萬美元。大部分合同負債在90天內確認為收入。

13.    細分市場

我們圍繞以下方面組織運營並公開報告我們的財務業績： 三全球業務領域：（1）諮詢服務；（2）全球工作場所解決方案和（3）房地產投資。此外，我們還有一個 “企業、其他和淘汰” 細分市場。我們的企業部門主要包括執行官和某些其他核心職能的公司總部成本。我們追蹤我們對 “其他” 的戰略性非核心非控股股權投資，該投資被視為運營細分市場，與公司一起報告，但不符合作為單獨報告細分市場列報的彙總標準。這些活動不分配給其他業務部門。公司和其他業務還包括與分部間收入相關的沖銷額。

分部營業利潤（SOP）是向首席運營決策者（CODM）報告的衡量標準，用於做出有關向每個細分市場分配資源和評估每個細分市場的業績的決策。分部營業利潤是指扣除淨利息支出、註銷已清償債務的融資成本、所得税、折舊和攤銷以及資產減值前的收益，包括歸屬於非控股權益的金額，以及與以下內容相關的調整：與相關收入時間保持一致的某些附帶利息激勵性薪酬支出、該期間出售的在特爾福德收購中收購的房地產資產（購買會計）的公允價值調整、與之相關的成本法律實體重組、效率和成本削減舉措、整合和其他與收購有關的成本，以及與特爾福德消防安全補救工作相關的條款。該指標不包括公司間接費用的影響，因為這些成本在公司和其他項下報告。

按細分市場分列的財務信息彙總如下（千美元）：
三個月已結束
6月30日		六個月已結束
6月30日
2023202220232022
收入
諮詢服務$2,041,673 $2,587,983 $3,895,541 $4,836,431 
全球工作場所解決方案5,426,062 4,908,145 10,763,784 9,713,761 
房地產投資255,657 277,281 479,503 561,038 
公司、其他和淘汰賽 (1)
(3,529)(2,131)(7,851)(7,019)
總收入$7,719,863 $7,771,278 $15,130,977 $15,104,211 
分部營業利潤
諮詢服務$315,443 $520,657 $585,175 $986,311 
全球工作場所解決方案232,680 218,296 462,336 421,032 
房地產投資33,131 274,518 164,629 441,570 
應報告的分部營業利潤總額$581,254 $1,013,471 $1,212,140 $1,848,913 
_______________________________
(1)抵銷額是指與其他運營部門進行交易的收入。參見附註 12。
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世邦魏理仕集團有限公司
合併財務報表附註（續）
（未經審計）
應申報的分部營業利潤總額與淨收入的對賬情況如下（千美元）：
三個月已結束
6月30日		六個月已結束
6月30日
2023202220232022
歸屬於世邦魏理仕集團公司的淨收益$201,403 $487,322 $318,295 $879,619 
歸屬於非控股權益的淨收益4,750 2,594 12,931 $6,568 
淨收入206,153 489,916 331,226 $886,187 
增加（減少）淨收入的調整：
折舊和攤銷154,387 162,359 315,878 311,391 
資產減值— 26,405 — 36,756 
扣除利息收入的利息支出42,982 18,518 71,396 31,344 
所得税準備金55,404 120,762 83,439 117,024 
附帶利息激勵補償（逆轉）支出以與相關收入的產生時間保持一致(459)(7,495)6,519 15,361 
公允價值調整對在特爾福德收購中收購的同期出售的房地產資產（收購會計）的影響— (1,451)— (3,147)
與法人重組有關的成本— 10,245 — 11,921 
整合和其他與收購相關的成本36,444 8,209 54,578 16,330 
與提高效率和降低成本舉措相關的成本2,310 — 140,557 — 
與特爾福德消防安全補救工作相關的條款 (1)
— 37,505 — 37,505 
公司損失和其他損失，包括抵銷84,033 148,498 208,547 388,241 
應報告的分部營業利潤總額$581,254 $1,013,471 $1,212,140 $1,848,913 
______________
(1)有關其他信息，請參閲註釋 15。
我們的CODM沒有按細分市場提供總資產信息，因此，不按細分市場衡量或分配總資產。因此，我們尚未按細分市場披露任何資產信息。
地理信息

下表中的收入是根據提供服務的國家/地區分配的（千美元）：
三個月已結束
6月30日		六個月已結束
6月30日
2023202220232022
收入
美國$4,211,104 $4,436,115 $8,355,700 $8,567,512 
英國1,055,985 1,046,493 2,051,413 2,032,491 
所有其他國家2,452,774 2,288,670 4,723,864 4,504,208 
總收入$7,719,863 $7,771,278 $15,130,977 $15,104,211 

14.     提高效率和降低成本的舉措

2022年第三季度，我們啟動了某些成本和運營效率舉措，以進一步提高公司在經濟衰退時期的彈性，同時實現持續的運營平臺投資，以支持未來的增長。效率舉措包括管理和員工隊伍結構的簡化、佔用空間合理化和某些第三方支出削減。作為其中的一部分，我們產生了某些現金和非現金費用。作為租賃終止活動的一部分，非現金費用主要與租賃和相關資產的加速折舊和減記有關，部分被解除租賃負債所抵消。以現金為基礎的費用主要與員工離職福利、租賃和某些合同退出成本以及專業費用有關。截至2023年3月31日，這些舉措已基本完成。

26
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合併財務報表附註（續）
（未經審計）
下表顯示了各分部產生的支出明細（千美元）：
截至2023年6月30日的六個月
諮詢的
服務		全球
工作場所
解決方案		房地產
投資		企業合併
僱員離職補助金$19,158 $29,858 $13,158 $2,538 $64,712 
租賃退出成本39,273 731 4,204 1,143 45,351 
專業費用和其他5,963 19,209 4,097 1,225 30,494 
小計64,394 49,798 21,459 4,906 140,557 
折舊費用5,453 44 3,482 — 8,979 
總計$69,847 $49,842 $24,941 $4,906 $149,536 
在上述總支出中，$2.3在截至2023年6月30日的三個月中，產生了百萬美元，剩餘的美元147.2在截至2023年3月31日的三個月中，共產生了百萬美元。
下表顯示了與主要現金支出相關的期末負債餘額（千美元）：
僱員離職補助金專業費用和其他
截至2022年12月31日的餘額$37,014 $10,600 
產生的費用64,712 30,494 
已付款(77,215)(41,094)
截至 2023 年 6 月 30 日的餘額$24,511 $— 
與僱員離職補助金相關的期末餘額包含在隨附的合併資產負債表的 “應付薪酬和應付僱員福利” 中。在扣除折舊費用後的總費用中，美元17.3百萬美元包含在 “收入成本” 細列項目中，美元123.2截至2023年6月30日的六個月中，隨附的合併運營報表的 “運營、行政和其他” 細列項目中包含了百萬美元。
15.     特爾福德消防安全補救措施

2023年3月16日，Telford Homes與英國政府簽訂了一項具有法律約束力的協議，根據該協議，Telford Homes將（1）負責對過去30年中在英格蘭建造的所有高度為11米或以上的Telford Homes建造的建築物（範圍內的建築物）進行或資助與某些生命關鍵消防安全問題有關的自我修復工程，以及（2）將Telford Homes開發的建築物從政府贊助的建築安全基金中撤出（BB SF) 和鋁複合材料 (ACM) 資助或償還政府為修復範圍內的建築物提供資金。
隨附的合併資產負債表包括約為美元的估計負債193.2百萬和美元185.9截至2023年6月30日和2022年12月31日，分別有百萬人與修復工作有關。截至2023年6月30日，餘額有所增加，這主要是由於外匯匯率的變動，但部分被本季度完成的工作所產生的某些微不足道的成本所抵消。我們做到了 不本季度不記錄任何額外準備金，因為2023年6月30日的餘額仍然是我們對與整體修復工作相關的潛在損失的最佳估計。潛在的責任和受影響建築物的數量可能會發生變化，因為評估範圍內的建築物，與有關各方（自由持有人和租賃人）商定補救範圍，以及為每座建築物招標所需的修復工作，所有這些都將導致漫長的過程。我們將繼續評估獲得的新信息，並相應地調整我們的估計負債。
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第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
管理層對財務狀況和經營業績的討論與分析（MD&A）旨在從管理層的角度為財務報表的讀者提供關於我們的財務狀況、經營業績、流動性以及可能影響未來業績的某些其他因素的敍述。世邦魏理仕集團截至2023年6月30日的三個月和六個月的10-Q表季度報告（季度報告）中的MD&A應與我們的合併財務報表和相關附註一起閲讀2022年10-K表年度報告（2022年年度報告）以及本季度報告其他地方包含的未經審計的財務報表.
此外，本季度報告中非歷史事實陳述的陳述和假設是1933年《證券法》第27A條或1934年《證券交易法》第21E條所指的前瞻性陳述，均經修訂，特別包括關於我們的計劃、戰略和前景以及對下一季度及以後行業增長估計的陳述。有關這些前瞻性陳述的重要信息，請參閲下文 “關於前瞻性陳述的警示説明” 標題下的討論。
概述
世邦魏理仕集團是特拉華州的一家公司。除非另有説明或上下文另有要求，否則提及 “世邦魏理仕”、“公司”、“我們” 和 “我們的” 是指世邦魏理仕集團公司，包括其所有合併子公司。
根據2022年的收入，我們是全球最大的商業房地產服務和投資公司，在租賃、房地產銷售、租户外包和估值業務方面處於全球市場領先地位。截至2022年12月31日，該公司擁有約11.5萬名員工（不包括特納和湯森控股有限公司的員工），為100多個國家的客户提供服務。
我們為房地產投資者和租户提供服務。對於投資者，我們的服務包括資本市場（房地產銷售和抵押貸款發放）、抵押貸款銷售和服務、物業租賃、投資管理、物業管理、估值和開發服務等。對於租户來説，我們的服務包括設施管理、項目管理、交易（物業銷售和租賃）和諮詢服務等。我們以以下品牌提供服務：“世邦魏理仕”（房地產諮詢和外包服務）；“世邦魏理仕投資管理”（投資管理）；“Trammell Crow Company”（主要是美國開發項目）；“Telford Homes”（英國開發）；以及 “Turner & Townsend Holdings Limited”（Turner & Townsend）。
我們的收入來自穩定的經常性來源（大型多年投資組合和每個項目合同）和週期性、非經常性來源，包括交易佣金。我們的收入結構越來越傾向於穩定的收入來源，尤其是租户外包，我們對週期性房地產銷售和租賃交易收入的依賴也有所下降。我們相信，在投資者和租户越來越傾向於在國家和全球範圍內購買基於賬户的綜合服務之際，我們完全有能力抓住可觀且不斷增長的市場機會。
2022 年，我們從高度多元化的客户羣中創造了收入，其中超過 95% 的客户 財富100 家公司。自 2006 年以來，我們一直是標準普爾 500 指數的公司，目前排名第 #135 位 財富 500。在Lipsey Company的調查中，我們連續22年被評為最受認可的商業房地產品牌。我們還連續十年被Ethisphere Institute評為全球最具商業道德的公司，並連續四年被列入道瓊斯世界可持續發展指數（包括2022年，這是該排名發佈的最新一年）和彭博性別平等指數。
隨着中央銀行繼續迅速提高利率，宏觀經濟環境仍然充滿挑戰。利率上升的環境，加上2023年初的大規模銀行倒閉以及持續的經濟不確定性，限制了商業房地產的信貸可用性。可用性更低、更昂貴的債務資本對我們的資本市場（抵押貸款發放和房地產銷售）業務產生了顯著影響，使房地產收購和處置更難融資。類似的因素也會影響我們的投資管理和開發業務中資產出售的時機和產生的收益，以及我們獲得債務資本以啟動新開發項目的能力。
關鍵會計政策與估計
我們的合併財務報表是根據美國普遍接受的會計原則（GAAP）編制的，該原則要求我們做出影響報告金額的估算和假設。這些估計和假設基於歷史經驗以及我們認為合理的其他因素。實際結果可能與這些估計值有所不同。我們認為，以下關鍵會計政策代表了在編制合併財務報表時使用更重要的判斷和估計的領域。對此類關鍵會計政策的討論，包括收入確認、業務合併、商譽和其他無形資產、收入
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税收、意外開支和對未合併子公司的投資——公允價值期權可在我們的 2022 年年度報告。截至2023年6月30日，這些政策和估算值沒有實質性變化。
新的會計公告
參見本季度報告第1項中列出的合併財務報表附註（未經審計）附註2。
季節性
在典型的一年中，我們的收入中有很大一部分是季節性的，投資者在逐季度比較我們的財務狀況和經營業績時應記住這一點。從歷史上看，我們的收入、營業收入、淨收入和經營活動現金流在第一季度往往最低，在第四季度最高。由於重點是在年底之前完成銷售、融資和租賃交易，收入、收益和現金流通常集中在第四個日曆季度。為應對通貨膨脹而大幅提高利率以及由此產生的銀行業壓力和經濟不確定性可能導致季節性偏離歷史模式。
通脹
2023年，我們的業務繼續受到高通脹的影響。最值得注意的是，一些中央銀行通過迅速提高利率來遏制高通貨膨脹的舉措急劇增加了債務成本並限制了債務的可用性，導致銷售和融資交易活動大幅下降。此外，整個經濟體價格水平的上漲要求我們增加薪酬支出以留住頂尖人才，而我們的開發業務也產生了更高的建築材料投入成本。另一方面，我們認為，通過提高價格的能力，有時是通過服務合同中的條款，我們的部分業務在某種程度上可以抵禦通貨膨脹。該公司繼續監測通貨膨脹、應對通貨膨脹的貨幣政策變化以及對我們業務的潛在不利影響。
影響可比性的項目
當你閲讀我們的財務報表和本季度報告中包含的信息時，你應該考慮到，我們已經經歷了並將繼續經歷一些重大趨勢和不確定性，這些趨勢和不確定性影響了我們的財務狀況和經營業績，這使得根據我們的歷史業績預測我們的未來表現變得困難。我們認為，以下重大趨勢和不確定性對於瞭解我們歷史收益和現金流的可變性以及未來可能出現的持續波動至關重要。
宏觀經濟狀況

經濟趨勢和政府政策直接影響全球和區域商業房地產市場以及我們的運營。其中包括總體經濟活動和就業增長，特別敏感的是辦公室就業的增長；利率水平和利率的變化；信貸的成本和可用性；以及税收和監管政策的影響。經濟疲軟或衰退、利率大幅上升、財政不確定性、就業水平下降、商業房地產需求減少、房地產價值下降、全球資本或信貸市場中斷，或者公眾認為這些事件可能發生，都將對我們的業務表現產生負面影響。
薪酬是我們最大的開支，我們的資本市場和租賃專業人員通常按與其收入產生相關的佣金和/或獎金支付。因此，我們的薪酬成本結構固有的可變性在一定程度上緩解了在困難的市場條件下對我們營業利潤率的負面影響，例如在Covid-19疫情深度期間普遍存在的環境或當前快速上升的利率環境和緊張的銀行業。此外，當負面經濟狀況特別嚴重時，我們果斷地採取了降低運營支出以改善財務業績。我們從 2022 年開始此類成本削減工作，一直持續到 2023 年。此外，我們的合同收入之所以增加，主要是由於我們的租户外包業務的增長，我們認為，這筆合同收入應部分抵消宏觀經濟惡化可能對我們業務其他部分產生的負面影響。我們還相信，通過戰略性地將業務擴展到資產類型、客户、地域和業務領域，我們顯著提高了業務的彈性。儘管如此，不利的全球和區域經濟趨勢將對我們的合併業務表現和財務狀況構成重大風險。
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目錄
收購和投資的影響
從歷史上看，我們一直在大量利用戰略收購來增加和增強全球的服務能力。In-fill 收購在加強我們的服務供應方面也發揮了關鍵作用。我們收購的公司通常是補充我們現有平臺的區域性或專業公司，或者是獨立關聯公司，在某些情況下，我們持有少量股權。
2023年上半年，我們完成了九項填補收購，包括諮詢服務領域的四項收購和全球工作場所解決方案領域的五項收購，總額為2.084億美元的現金和遞延對價。2022年，我們在諮詢服務領域完成了七次填補收購，在全球工作場所解決方案領域完成了四次填補收購，現金和遞延對價總額為2.058億美元。
我們相信，戰略收購可以顯著降低在目標市場或業務領域獲得有意義的競爭地位或擴大我們的能力所需的成本、時間和資源。但是，總的來説，大多數收購最初會對我們的營業收入和淨收入產生不利影響，這是與交易相關的支出，包括遣散費、租賃終止、交易和遞延融資成本，以及與整合收購業務並將其財務和會計系統整合到我們自己的業務相關的成本和費用。
我們的收購結構通常包括未來時期的遞延和/或或有收購對價，這些對價視時間的流逝或某些績效指標和其他條件的實現而定。截至2023年6月30日，我們的累計遞延購買和或有對價總額為5.658億美元，包含在本季度報告第1項所附合並資產負債表的 “應付賬款和應計費用” 和 “其他長期負債” 中。
國際業務

我們在美國境外經營很大一部分業務，並在美國以外僱用了大量員工。因此，我們面臨與全球業務相關的風險。我們的房地產投資業務管理着大量以歐元和英鎊計價的資產，以及歐洲的相關收入和收益。此外，我們的全球工作場所解決方案業務還以歐元和英鎊等外幣獲得了可觀的收入和收益。我們的業務受到美元兑這些貨幣和其他外幣升值的影響。外幣匯率的進一步波動可能會繼續導致我們的資產管理規模、收入和收益發生相應的變化。
我們的業務可能會受到利率的快速變化和高水平、獲得債務資本的機會減少或流動性限制、總體宏觀經濟狀況的衰退、監管或金融市場的不確定性，或者意想不到的中斷，例如Covid-19等公共衞生危機以及烏克蘭戰爭等地緣政治事件（或人們認為可能發生此類幹擾）的影響。
在截至2023年6月30日的三個月和六個月中，我們約有45.3％和44.7％的收入是以外幣進行的。下表列出了我們來自最主要貨幣（千美元）的收入：
截至6月30日的三個月截至6月30日的六個月
2023202220232022
美元$4,220,293 54.7 %$4,436,115 57.1 %$8,365,103 55.3 %$8,567,512 56.7 %
英鎊1,055,985 13.7 %1,046,493 13.5 %2,051,413 13.6 %2,032,491 13.5 %
歐元722,234 9.4 %713,384 9.2 %1,379,715 9.1 %1,395,296 9.2 %
加元285,572 3.7 %324,217 4.2 %579,823 3.8 %642,776 4.3 %
澳元219,772 2.8 %196,204 2.5 %410,590 2.7 %362,143 2.4 %
印度盧比158,800 2.1 %127,620 1.6 %313,051 2.1 %247,486 1.6 %
中國元135,729 1.8 %121,580 1.6 %246,482 1.6 %239,923 1.6 %
日元113,270 1.5 %95,431 1.2 %229,055 1.5 %212,902 1.4 %
瑞士法郎100,334 1.3 %97,016 1.2 %196,862 1.3 %192,573 1.3 %
新加坡元101,219 1.3 %84,934 1.1 %195,584 1.3 %168,060 1.1 %
其他貨幣 (1)
606,655 7.7 %528,284 6.8 %1,163,299 7.7 %1,043,049 6.9 %
總收入$7,719,863 100.0 %$7,771,278 100.0 %$15,130,977 100.0 %$15,104,211 100.0 %
_______________________________
(1)在截至2023年6月30日的三個月和六個月中，約有46種貨幣佔我們收入的7.7％，在截至2022年6月30日的三個月和六個月中，約有48種貨幣佔我們收入的6.8％和6.9％。
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目錄
儘管我們在全球開展業務，但我們以美元報告業績。因此，美元的走強或疲軟將對我們公佈的業績產生正面或負面影響。例如，我們估計，如果在截至2023年6月30日的六個月中，英鎊兑美元的匯率上漲了10％，那麼淨影響將是税前收入減少90萬美元。如果在截至2023年6月30日的六個月中，歐元兑美元的匯率上漲了10％，那麼淨影響將是税前收入增加580萬美元。這些假設計算估計了將業績折算成美元的影響，不包括對美元兑其他貨幣的10％變化將對我們的國外業務產生的影響的估計。
外幣匯率的波動可能會導致我們投資管理業務的收入和收益以及資產管理規模的相應波動，這可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。由於我們面臨的貨幣風險敞口不斷變化，以及貨幣匯率的波動，我們無法預測匯率波動對未來經營業績的影響。此外，貨幣相對於美元的波動可能會使對我們報告的經營業績進行逐期比較變得更加困難。除其他外，我們的國際業務還受到地緣政治事件和不斷變化的監管環境的影響，這些事件影響了貨幣市場，因此也可能對我們未來的財務狀況和經營業績產生不利影響。我們會定期監控這些風險和相關成本，並評估為此類風險和成本特別重大的國外商業活動分配的適當監督量。
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目錄
運營結果
下表列出了截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月合併運營報表（千美元）得出的項目：
截至6月30日的三個月截至6月30日的六個月
2023202220232022
收入：
淨收入：
設施管理$1,439,249 18.6 %$1,283,749 16.5 %$2,834,451 18.7 %$2,526,279 16.7 %
物業管理459,223 5.9 %444,450 5.7 %900,419 6.0 %882,544 5.9 %
項目管理765,857 9.9 %672,218 8.7 %1,500,631 9.9 %1,296,180 8.6 %
估價179,720 2.3 %196,539 2.5 %345,332 2.3 %377,681 2.5 %
貸款服務79,344 1.0 %84,642 1.1 %156,829 1.0 %158,657 1.1 %
諮詢租賃813,952 10.5 %969,708 12.5 %1,522,605 10.1 %1,742,430 11.5 %
資本市場：
諮詢銷售397,748 5.2 %715,719 9.2 %765,152 5.1 %1,335,546 8.8 %
商業抵押貸款發放90,286 1.2 %160,383 2.1 %161,225 1.1 %305,253 2.0 %
投資管理151,327 2.0 %157,554 2.0 %298,817 2.0 %308,121 2.0 %
開發服務104,330 1.4 %119,727 1.5 %180,686 1.2 %252,917 1.7 %
公司、其他和淘汰(3,529)0.0 %(2,131)0.0 %(7,851)(0.1)%(7,019)0.0 %
淨收入總額4,477,507 58.0 %4,802,558 61.8 %8,658,296 57.3 %9,178,589 60.8 %
直通成本也被確認為收入3,242,356 42.0 %2,968,720 38.2 %6,472,681 42.7 %5,925,622 39.2 %
總收入7,719,863 100.0 %7,771,278 100.0 %15,130,977 100.0 %15,104,211 100.0 %
成本和支出：
收入成本6,179,496 80.0 %6,053,984 77.9 %12,185,910 80.5 %11,806,178 78.2 %
運營、行政和其他1,088,812 14.1 %1,188,819 15.3 %2,297,716 15.2 %2,254,815 14.9 %
折舊和攤銷154,387 2.0 %162,359 2.1 %315,878 2.1 %311,391 2.1 %
資產減值— 0.0 %26,405 0.3 %— 0.0 %36,756 0.2 %
成本和支出總額7,422,695 96.1 %7,431,567 95.6 %14,799,504 97.8 %14,409,140 95.4 %
處置房地產的收益9,261 0.1 %177,226 2.3 %12,321 0.1 %198,818 1.3 %
營業收入306,429 4.0 %516,937 6.7 %343,794 2.3 %893,889 5.9 %
來自未合併子公司的權益（虧損）收入(7,502)(0.1)%119,168 1.5 %134,181 0.9 %162,039 1.1 %
其他收入（虧損）5,612 0.1 %(6,909)(0.1)%8,086 0.1 %(21,373)(0.2)%
扣除利息收入的利息支出42,982 0.6 %18,518 0.2 %71,396 0.5 %31,344 0.2 %
所得税準備金前的收入261,557 3.4 %610,678 7.9 %414,665 2.8 %1,003,211 6.6 %
所得税準備金55,404 0.7 %120,762 1.6 %83,439 0.6 %117,024 0.8 %
淨收入206,153 2.7 %489,916 6.3 %331,226 2.2 %886,187 5.8 %
減去：歸屬於非控股權益的淨收益4,750 0.1 %2,594 0.0 %12,931 0.1 %6,568 0.0 %
歸屬於世邦魏理仕集團公司的淨收益$201,403 2.6 %$487,322 6.3 %$318,295 2.1 %$879,619 5.8 %
核心 EBITDA$503,522 6.5 %$918,592 11.8 %$1,036,111 6.8 %$1,650,655 10.9 %
根據美國普遍接受的會計原則（GAAP），淨收入、按收入利潤率計算的分部營業利潤、按淨收入利潤率計算的分部營業利潤和核心息税折舊攤銷前利潤不屬於確認衡量標準。在分析我們的經營業績時，投資者應在根據公認會計原則計算和列報的最直接可比財務指標之外使用這些衡量標準，而不是作為替代指標。我們通常使用這些非公認會計準則財務指標來評估經營業績和其他自由裁量目的。我們認為，這些衡量標準可以更全面地瞭解正在進行的業務，增強當前業績與前期的可比性，並可能有助於投資者分析我們的財務業績，因為它們消除了可能掩蓋我們業務基本表現和相關趨勢的特定成本和費用的影響。由於並非所有公司都使用相同的計算方法，因此我們對淨收入和核心息税折舊攤銷前利潤的列報可能無法與其他公司的類似指標相提並論。

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目錄
淨收入等於總收入減去主要與為客户執行的分包供應商工作相關的成本，通常沒有利潤。按收入利潤率計算的細分市場營業利潤是通過將分部營業利潤除以收入來計算的，並提供了與同行相比的可比盈利衡量標準。按淨收入利潤率計算的細分市場營業利潤是通過將細分市場營業利潤除以淨收入來計算的，這是衡量該細分市場利潤率的更好指標，因為它不包括通常沒有利潤的直通收入的攤薄效應。
我們使用核心息税折舊攤銷前利潤作為公司經營財務業績的指標。核心息税折舊攤銷前利潤是指扣除歸屬於非控股權益的部分之前的收益、淨利息支出、註銷已清償債務的融資成本、所得税、折舊和攤銷、資產減值、與某些附帶利息激勵性薪酬支出相關的調整、該期間出售的在特爾福收購（購買會計）中收購的房地產資產的公允價值調整、與法人實體重組有關的成本、效率和成本削減計劃、整合和其他與收購有關的成本以及與特爾福德消防安全補救工作相關的條款。核心息税折舊攤銷前利潤不包括公允價值變動對某些與我們的業務領域沒有直接關係的非核心非控股權投資的影響，因為這些投資可能會在一段時間內大幅波動。我們認為，與業內其他公司相比，投資者可能會發現這些衡量標準有助於評估我們的經營業績，因為他們的計算通常消除了收購的影響，其中包括收購產生的商譽和無形資產的減值費用、融資和所得税的影響以及資本支出的會計影響。
核心息税折舊攤銷前利潤不打算作為自由現金流的衡量標準，供我們自由使用，因為它沒有考慮某些現金需求，例如税收和還本付息。該衡量標準也可能與我們的信貸額度和債務工具中根據類似標題的定義計算的金額不同，後者經過進一步調整以反映某些其他現金和非現金費用，並被我們用來確定其中的財務契約的遵守情況以及我們從事某些活動（例如承擔額外債務）的能力。在員工激勵薪酬計劃下衡量我們的經營業績時，我們還使用核心息税折舊攤銷前利潤作為重要組成部分。
核心息税折舊攤銷前利潤計算方法如下（千美元）：
三個月已結束
6月30日		六個月已結束
6月30日
2023202220232022
歸屬於世邦魏理仕集團公司的淨收益$201,403 $487,322 $318,295 $879,619 
歸屬於非控股權益的淨收益4,750 2,594 12,931 6,568 
淨收入206,153 489,916 331,226 886,187 
調整：
折舊和攤銷154,387 162,359 315,878 311,391 
資產減值— 26,405 — 36,756 
扣除利息收入的利息支出42,982 18,518 71,396 31,344 
所得税準備金55,404 120,762 83,439 117,024 
附帶利息激勵補償（逆轉）支出以與相關收入的產生時間保持一致(459)(7,495)6,519 15,361 
公允價值調整對在特爾福德收購中收購的同期出售的房地產資產（收購會計）的影響— (1,451)— (3,147)
與法人重組有關的成本— 10,245 — 11,921 
整合和其他與收購相關的成本36,444 8,209 54,578 16,330 
與提高效率和降低成本舉措相關的成本2,310 — 140,557 — 
與特爾福德消防安全補救工作相關的條款— 37,505 — 37,505 
戰略非核心投資的淨公允價值調整6,301 53,619 32,518 189,983 
核心 EBITDA$503,522 $918,592 $1,036,111 $1,650,655 

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目錄
截至2023年6月30日的三個月與截至2022年6月30日的三個月相比
我們報告稱，截至2023年6月30日的三個月，合併淨收入為2.014億美元，收入為77億美元，而截至2022年6月30日的三個月，合併淨收入為4.873億美元，收入為78億美元。
截至2023年6月30日的三個月，我們的合併收入與截至2022年6月30日的三個月相比下降了5140萬美元，下降了0.7％。收入下降的主要原因是我們的諮詢服務板塊下降了21.4％，這受到當前宏觀經濟狀況和財政環境推動銷售和租賃收入下降的重大影響。這些因素也影響了我們的房地產投資（REI）板塊，該板塊在本季度收入下降了約7.8％，這主要是由於開發和建築收入減少以及國際開發市場的房地產銷售活動減少。全球工作場所解決方案（GWS）板塊收入增長10.6％，部分抵消了這一下降，這要歸因於贏得了新客户、向現有客户擴展服務以及戰略性填充收購的貢獻。在截至2023年6月30日的三個月中，外幣折算對總收入產生了1.4％的負面影響，這主要是由於英鎊、澳元和加元的疲軟。
在截至2023年6月30日的三個月中，我們的合併收入成本與2022年同期相比增加了1.255億美元，增長了2.1％。這一增長主要是由於與我們的全球工作場所解決方案領域的增長相關的成本增加。由於佣金支出減少，我們的諮詢服務板塊收入成本下降以及房地產投資領域全球開發業務的收入成本下降，部分抵消了這一點。在截至2023年6月30日的三個月中，外幣折算對總收入成本產生了1.5％的積極影響。截至2023年6月30日的三個月，收入成本佔收入的百分比增至80.0％，而截至2022年6月30日的三個月中，收入成本佔收入的百分比為77.9％。這主要是由於我們的全球工作場所解決方案板塊的增長，毛利率普遍較低，再加上諮詢服務的下降，毛利率通常更高，從而增加了總收入成本佔收入的百分比，降低了總體毛利率。
在截至2023年6月30日的三個月中，我們的運營、管理和其他費用與2022年同期相比合並減少了1.0億美元，下降了8.4％。下降的主要原因是激勵性薪酬支出的減少，部分被支持我們的專業費用增加所抵消，因為我們繼續在GWS細分市場探索各種資本配置機會和增加運營支出以支持增長。在截至2023年6月30日的三個月中，外幣折算對總運營、行政和其他支出產生了1.1％的積極影響。截至2023年6月30日的三個月，運營支出佔收入的百分比從截至2022年6月30日的三個月的15.3％降至14.1％，這主要是由於我們在諮詢服務和REI領域的激勵性薪酬支出的性質各不相同。
在截至2023年6月30日的三個月中，我們的合併折舊和攤銷費用與2022年同期相比減少了800萬美元，下降了4.9％。下降的主要原因是上年與資本市場貸款服務業務的貸款回報相關的攤銷加快，而本季度此類活動很少。
在截至2023年6月30日的三個月中，我們沒有記錄任何資產減值。我們錄製了 截至2022年6月30日的三個月中，我們與Telford Homes相關的房地產投資板塊合併資產減值為2640萬美元。
截至2023年6月30日的三個月，我們記錄的未合併子公司的股權虧損為750萬美元，而截至2022年6月30日的三個月中，我們的股權收入為1.192億美元。這主要是由於房地產投資領域的一些大型未合併交易在去年創造了更高的股票收益。截至2023年6月30日的三個月，我們處置房地產的合併收益為930萬美元，比上年減少了1.68億美元，這是由於房地產投資領域某些合併項目的房地產銷售減少。
截至2023年6月30日的三個月，我們的其他合併收入為560萬美元，而去年同期的虧損為690萬美元。去年蒙受的虧損主要是由於與我們的全資專屬自保保險公司擁有的未實現和已實現的股本收益/虧損以及可供出售的債務證券相關的淨不利活動。
34
目錄
截至2023年6月30日的三個月，扣除利息收入後的合併利息支出與2022年同期相比增加了2450萬美元，增長了132.1％。這一增長主要是由於利率上升和借款增加對循環信貸額度的影響。
截至2023年6月30日的三個月，我們的所得税準備金合併為5,540萬美元，而截至2022年6月30日的三個月中，所得税準備金為1.208億美元。減少6,540萬美元主要與相應收益的減少有關。截至2023年6月30日的三個月，我們的有效税率從截至2022年6月30日的三個月的19.8％提高到21.2％。截至2023年6月30日的三個月中，我們的有效税率與21.0％的美國聯邦法定税率不同，這主要是由於美國的州税和有利的永久賬面税差異。
截至2023年6月30日的六個月與截至2022年6月30日的六個月相比
我們報告稱，截至2023年6月30日的六個月中，合併淨收入為3.183億美元，收入為151億美元，而截至2022年6月30日的六個月中，合併淨收入為8.796億美元，收入為151億美元。
截至2023年6月30日的六個月中，我們的合併收入與截至2022年6月30日的六個月相比增長了2680萬美元，增長了0.2％。收入增長反映了我們的全球工作場所解決方案板塊的增長，該細分市場增長了10.8％，這主要是由於贏得了新客户、向現有客户擴展服務以及戰略性填充收購的貢獻。鑑於當前的宏觀經濟狀況，諮詢服務板塊的收入下降了9.409億美元，下降了19.5％，原因是除物業管理以外的所有業務領域與去年同期相比均有所下降。房地產投資服務板塊的收入下降了14.5％，原因是開發和建築收入減少以及主要在國際開發市場的房地產銷售活動減少。在截至2023年6月30日的六個月中，外幣折算對總收入產生了2.4％的負面影響，這主要是由於英鎊、加元和澳元的疲軟。
在截至2023年6月30日的六個月中，我們的合併收入成本與2022年同期相比增加了3.797億美元，增長了3.2％。這一增長主要是由於與我們的全球工作場所解決方案細分市場相關的成本增加，鑑於諮詢服務和房地產投資領域的大部分收入成本具有可變性，部分被諮詢服務和房地產投資領域收入成本的降低所抵消。在截至2023年6月30日的六個月中，外幣折算對總收入成本產生了2.4％的積極影響。截至2023年6月30日的六個月中，收入成本佔收入的百分比增至80.5％，而截至2022年6月30日的六個月為78.2％，這主要是由於增長結構從毛利率通常較高的諮詢服務板塊轉向了毛利率普遍較低的GWS細分市場。
與2022年同期相比，截至2023年6月30日的六個月中，我們的運營、管理和其他費用合併增加了4,290萬美元，增長了1.9％。增長的主要原因是支持GWS細分市場增長的總支出增加，與截至2022年6月30日的六個月相比，與效率和成本削減計劃相關的費用增加，以及在我們繼續探索各種資本配置機會的過程中，支持我們的專業費用增加。與公司整體業績相關的總體激勵性薪酬支出的減少部分抵消了這一點。在截至2023年6月30日的六個月中，外幣折算也對總運營支出產生了2.3％的積極影響。截至2023年6月30日的六個月中，運營支出佔收入的百分比從截至2022年6月30日的六個月的14.9％小幅增長至15.2％，這主要是由於為推動業務增長而對GWS細分市場進行了基礎設施投資。
在截至2023年6月30日的六個月中，我們的合併折舊和攤銷費用與2022年同期相比增加了450萬美元，增長了1.4％。這一增長主要是由於我們在2023年第一季度實施的效率和成本削減計劃的一部分，折舊費用加快，但由於去年資本市場貸款服務業務的貸款回報加快，截至2023年6月30日的六個月中，與2022年6月30日相比，攤銷費用有所減少，部分抵消了折舊支出。
35
目錄
在截至2023年6月30日的六個月中，我們沒有記錄任何資產減值。截至2022年6月30日的六個月中，我們的合併資產減值總額為3,680萬美元。2022年第一季度，我們記錄了1,040萬美元的資產減值，這與退出俄羅斯的諮詢服務業務有關。2022年第二季度，我們在房地產投資板塊記錄了與Telford Homes相關的2640萬美元非現金資產減值費用。該費用歸因於通貨膨脹率上升對建築、材料和勞動力成本的影響，這將降低Telford Homes的盈利能力，因為在開發項目出售給長期投資者時，按租建造的開發項目的銷售價格是固定的。這導致需要削弱與Telford Homes報告部門相關的商譽餘額，這主要是由於預計現金流和盈利能力將減少。
在截至2023年6月30日的六個月中，我們在房地產投資領域的合併處置收益與2022年同期相比減少了1.865億美元，這是由於受經濟不確定性和更高利率的影響，去年我們的房地產投資板塊合併交易的某些房地產銷售大幅增長。
在截至2023年6月30日的六個月中，我們來自未合併子公司的股權收入與2022年同期相比下降了2790萬美元，下降了17.2％，這主要是由於今年非核心投資組合的股權回購減少和公允價值調整。此外，與今年相比，我們去年在房地產投資板塊公佈的與房地產銷售相關的股票收益有所增加。
截至2023年6月30日的六個月中，扣除利息收入後的合併利息支出與2022年同期相比增加了4,010萬美元，增長了127.8％。這一增長主要是由於利率上升和借款增加對循環信貸額度的影響。
截至2023年6月30日的六個月中，我們的所得税準備金合併為8,340萬美元，而截至2022年6月30日的六個月中，所得税準備金為1.17億美元。減少3,360萬美元主要與相應收益減少有關，但被2022年因法人實體重組而獲得的一次性税收優惠所抵消。截至2023年6月30日的六個月中，我們的有效税率從截至2022年6月30日的六個月的11.7％提高到20.1％。截至2023年6月30日的六個月中，我們的有效税率與21.0％的美國聯邦法定税率不同，這主要是由於美國的州税和有利的永久賬面税差異。
分段運營

我們圍繞三個全球業務部門組織運營並公開報告我們的財務業績：（1）諮詢服務；（2）全球工作場所解決方案和（3）房地產投資。
Advisory Services 在全球範圍內提供全面的服務，包括房地產租賃、資本市場（房地產銷售和抵押貸款發放）、抵押貸款銷售和服務、物業管理和估值。Global Workplace Solutions為房地產佔用者提供一整套基於合同的綜合外包服務，包括設施管理和項目管理。房地產投資包括全球提供的投資管理服務以及在美國、英國和歐洲大陸的開發服務。
我們還有企業和其他部門。公司主要由公司間接費用組成。其他包括來自戰略性非核心、非控股權投資的活動，被視為運營分部，但不符合作為單獨報告細分市場列報的彙總標準，因此與公司合併，作為公司和其他部門列報。它還包括與分部間收入相關的沖銷額。有關我們分部的更多信息，請參閲本季度報告第1項中列出的合併財務報表附註（未經審計）附註13。
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目錄
諮詢服務
下表彙總了截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月諮詢服務運營部門的經營業績（千美元）：
截至6月30日的三個月
截至6月30日的六個月
2023202220232022
收入：
淨收入：
物業管理$459,223 22.5 %$444,450 17.2 %$900,419 23.1 %$882,544 18.3 %
估價179,720 8.8 %196,539 7.6 %345,332 8.9 %377,681 7.8 %
貸款服務79,344 3.9 %84,642 3.3 %156,829 4.0 %158,657 3.3 %
諮詢租賃813,952 39.9 %969,708 37.5 %1,522,605 39.2 %1,742,430 36.0 %
資本市場：
諮詢銷售397,748 19.5 %715,719 27.7 %765,152 19.6 %1,335,546 27.6 %
商業抵押貸款發放90,286 4.4 %160,383 6.1 %161,225 4.1 %305,253 6.3 %
分部淨收入總額2,020,273 99.0 %2,571,441 99.4 %3,851,562 98.9 %4,802,111 99.3 %
直通成本也被確認為收入21,400 1.0 %16,542 0.6 %43,979 1.1 %34,320 0.7 %
分部總收入2,041,673 100.0 %2,587,983 100.0 %3,895,541 100.0 %4,836,431 100.0 %
成本和支出：
收入成本1,233,594 60.4 %1,554,472 60.1 %2,360,346 60.6 %2,866,763 59.3 %
運營、行政和其他498,060 24.4 %514,412 19.9 %1,020,924 26.2 %994,667 20.6 %
折舊和攤銷71,699 3.5 %79,416 3.1 %150,142 3.9 %154,303 3.2 %
資產減值— 0.0 %— 0.0 %— 0.0 %10,351 0.2 %
成本和支出總額1,803,353 88.3 %2,148,300 83.1 %3,531,412 90.7 %4,026,084 83.3 %
處置房地產的收益3 0.0 %— 0.0 %3 0.0 %— 0.0 %
營業收入238,323 11.7 %439,683 16.9 %364,132 9.3 %810,347 16.7 %
來自未合併子公司的股權收益1,451 0.1 %1,505 0.1 %2,452 0.1 %11,261 0.2 %
其他收入2,117 0.1 %53 0.0 %4,055 0.1 %49 0.0 %
追加費用：折舊和攤銷71,699 3.5 %79,416 3.1 %150,142 3.9 %154,303 3.2 %
追加：資產減值— 0.0 %— 0.0 %— 0.0 %10,351 0.2 %
調整：
與提高效率和降低成本舉措相關的成本1,853 0.1 %— 0.0 %64,394 1.6 %— 0.0 %
分部營業利潤和按收入利潤率計算的分部營業利潤$315,443 15.5 %$520,657 20.1 %$585,175 15.0 %$986,311 20.3 %
按淨收入利潤率計算的分部營業利潤15.6 %20.2 %15.2 %20.5 %
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目錄
截至2023年6月30日的三個月與截至2022年6月30日的三個月相比
與截至2022年6月30日的三個月相比，截至2023年6月30日的三個月中，收入下降了5.463億美元，下降了21.1％。當前的宏觀經濟和財政環境給貸款環境帶來了巨大壓力，使人們難以以合理的成本獲得資本，因此資本市場的交易活動大幅下降。租賃收入下降了16.1％，銷售收入下降了44.4％，抵押貸款發放收入下降了43.7％。貸款環境的放緩也影響了評估收入，下降了8.6％。全球物業管理業務線的温和增長部分抵消了這一點。在截至2023年6月30日的三個月中，外幣折算對總收入產生了1.2％的負面影響，這主要是由於澳元、日元和加元的疲軟。
截至2023年6月30日的三個月中，收入成本與2022年同期相比下降了3.209億美元，下降了20.6％，這主要是由於我們的租賃和資本市場業務下降導致佣金支出減少。在截至2023年6月30日的三個月中，外幣折算對總收入成本產生了1.2％的積極影響。截至2023年6月30日的三個月，收入成本佔收入的百分比略有上升至60.4％，而2022年同期為60.1％。這主要是由於利潤率較高的資本市場收入佔總收入的百分比與去年同期相比有所下降，以及物業管理的增長，總收入構成發生了變化。
與截至2022年6月30日的三個月相比，截至2023年6月30日的三個月中，運營、管理和其他支出減少了1,640萬美元，下降了3.2％。下降的主要原因是我們削減成本的舉措以及為與預期的細分市場和公司業績保持一致而降低的激勵性薪酬支出。在截至2023年6月30日的三個月中，外幣折算對總運營支出產生了1.3％的積極影響。
對於公司保留還本付息權的抵押貸款的發放和出售，我們根據貸款出售之日保留的抵押貸款還本付息權（MSR）的公允價值記錄還本付息資產或負債。在發放待售抵押貸款後，待保留的抵押貸款還本付息權的公允價值包含在預期貸款出售的預測收益中，從而產生淨收益（反映在收入中）。初始記錄後，在隨附的合併資產負債表中，MSR按攤銷成本或其他無形資產的公允價值中較低者進行攤銷（在攤銷費用內）。它們按預期收到的還本付息收入的估計期限按比例攤銷。在截至2023年6月30日的三個月中，MSR為營業收入貢獻了發放和出售抵押貸款時確認的2,110萬美元收益，抵消了相關無形資產攤銷的3,710萬美元。在截至2022年6月30日的三個月中，MSR為營業收入貢獻了與發放和出售抵押貸款相關的3,540萬美元收益，抵消了相關無形資產攤銷的4,460萬美元。鑑於債務成本較高，MSR的下降與發放活動的減少有關。
在截至2023年6月30日的三個月中，諮詢服務板塊的折舊和攤銷費用與2022年同期相比減少了770萬美元，下降了9.7％。下降的主要原因是去年與資本市場貸款服務業務的貸款回報相關的攤銷加快，而本季度此類活動很少。
截至2023年6月30日的六個月與截至2022年6月30日的六個月相比
與截至2022年6月30日的六個月相比，截至2023年6月30日的六個月中，收入下降了9.409億美元，下降了19.5％，這得益於除物業管理以外的所有業務領域的下降。收入下降的主要原因是銷售額下降，下降了42.7％，租賃收入下降了12.6％，以及下降 估值收入是由每項任務的收入減少和市場條件下需求減少所推動的。商業抵押貸款發放收入下降了47.2％。當前的宏觀經濟和財政環境繼續給貸款環境帶來巨大壓力，使人們難以以合理的成本獲得資本，因此資本市場活動大幅下降。物業管理收入增長了3.0％。在截至2023年6月30日的六個月中，外幣折算對總收入產生了1.8％的負面影響，這主要是由於日元、英鎊和澳元的疲軟。
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目錄
截至2023年6月30日的六個月中，收入成本與2022年同期相比下降了5.064億美元，下降了17.7％，這主要是由於薪酬結構可變，銷售和租賃收入減少導致佣金支出減少。在截至2023年6月30日的六個月中，外幣折算也對總收入成本產生了1.8％的積極影響。截至2023年6月30日的六個月中，收入成本佔收入的百分比從截至2022年6月30日的六個月的59.3％增至60.6％。這是由於總收入構成的變化，本季度高利潤資本市場收入佔總收入的百分比與去年同期相比有所下降，但被較低利潤率的物業管理增長所抵消。
與截至2022年6月30日的六個月相比，截至2023年6月30日的六個月中，運營、管理和其他支出增加了2630萬美元，增長了2.6％。這一增長主要是由於2023年第一季度我們的效率和成本削減計劃產生的員工離職福利和租賃退出相關費用增加，但與截至2022年6月30日的六個月相比，為與預期細分市場和公司業績保持一致而減少的激勵性薪酬支出部分抵消了這一增長。在截至2023年6月30日的六個月中，外幣折算也對總運營支出產生了2.3％的積極影響。
在截至2023年6月30日的六個月中，MSR為營業收入貢獻了3,780萬美元，其中與抵押貸款的發放和出售相關的收益被相關無形資產攤銷的7,370萬美元所抵消。在截至2022年6月30日的六個月中，MSR為營業收入貢獻了與抵押貸款發放和出售相關的7,060萬美元的收益，抵消了8,570萬美元的相關無形資產攤銷。鑑於債務成本較高，下降與發放活動減少有關。
由於2023年第一季度與成本削減計劃相關的折舊費用加快，折舊費用增加了830萬美元或12.0％。在截至2023年6月30日的六個月中，攤銷費用與2022年同期相比減少了1,250萬美元，這主要是由於去年資本市場貸款服務業務中與貸款回報相關的攤銷加快。
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全球工作場所解決方案
下表彙總了截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月中，我們的全球工作場所解決方案運營部門的經營業績（千美元）：
截至6月30日的三個月
截至6月30日的六個月
2023202220232022
收入：
淨收入：
設施管理$1,439,249 26.5 %$1,283,749 26.2 %$2,834,451 26.3 %$2,526,279 26.0 %
項目管理765,857 14.1 %672,218 13.7 %1,500,631 14.0 %1,296,180 13.4 %
分部淨收入總額2,205,106 40.6 %1,955,967 39.9 %4,335,082 40.3 %3,822,459 39.4 %
直通成本也被確認為收入3,220,956 59.4 %2,952,178 60.1 %6,428,702 59.7 %5,891,302 60.6 %
分部總收入5,426,062 100.0 %4,908,145 100.0 %10,763,784 100.0 %9,713,761 100.0 %
成本和支出：
收入成本4,897,144 90.3 %4,443,566 90.5 %9,739,793 90.5 %8,817,533 90.8 %
運營、行政和其他306,470 5.6 %254,962 5.2 %629,530 5.8 %494,348 5.0 %
折舊和攤銷65,565 1.2 %70,859 1.5 %129,120 1.2 %132,828 1.4 %
成本和支出總額5,269,179 97.1 %4,769,387 97.2 %10,498,443 97.5 %9,444,709 97.2 %
營業收入156,883 2.9 %138,758 2.8 %265,341 2.5 %269,052 2.8 %
未合併子公司的股權收益（虧損）379 0.0 %(400)0.0 %721 0.0 %463 0.0 %
其他收入1,420 0.0 %870 0.0 %1,909 0.0 %2,359 0.0 %
追加費用：折舊和攤銷65,565 1.2 %70,859 1.5 %129,120 1.2 %132,828 1.4 %
調整：
整合和其他與收購相關的成本8,023 0.1 %8,209 0.1 %15,447 0.1 %16,330 0.1 %
與提高效率和降低成本舉措相關的成本410 0.1 %— 0.0 %49,798 0.5 %— 0.0 %
分部營業利潤和按收入利潤率計算的分部營業利潤$232,680 4.3 %$218,296 4.4 %$462,336 4.3 %$421,032 4.3 %
按淨收入利潤率計算的分部營業利潤10.6 %11.2 %10.7 %11.0 %
截至2023年6月30日的三個月與截至2022年6月30日的三個月相比
與截至2022年6月30日的三個月相比，截至2023年6月30日的三個月中，收入增長了5.179億美元，增長了10.6％。GWS細分市場經歷了新老客户的增長，以及某些戰略和填補收購的貢獻。在截至2023年6月30日的三個月中，外幣折算對總收入產生了1.6％的負面影響，這主要是由於英鎊、加元和澳元的疲軟。
在截至2023年6月30日的三個月中，收入成本與2022年同期相比增加了4.536億美元，增長了10.2％，這得益於收入的增加導致了更高的直通成本和更高的專業薪酬以支持增長。在截至2023年6月30日的三個月中，外幣折算對總收入成本產生了1.5％的積極影響。截至2023年6月30日的三個月，收入成本佔收入的百分比保持相對平穩，為90.3％，而2022年同期為90.5％。
與截至2022年6月30日的三個月相比，截至2023年6月30日的三個月中，運營、管理和其他支出增加了5,150萬美元，增長了20.2％。這一增長歸因於整體增長帶來的薪酬和相關收益增加、被收購實體的成本以及對整體基礎設施的持續投資以支持當前和未來的增長。在截至2023年6月30日的三個月中，外幣折算對總運營支出產生了1.8％的積極影響。
截至2023年6月30日的六個月與截至2022年6月30日的六個月相比
與截至2022年6月30日的六個月相比，截至2023年6月30日的六個月中，收入增長了11億美元，增長了10.8％，這要歸功於新客户以及對現有客户的服務擴展，主要是在項目管理領域，以及某些填充收購的增長。在截至2023年6月30日的六個月中，外匯折算對總收入產生了2.6％的負面影響，這主要是由於英鎊疲軟。
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目錄
在截至2023年6月30日的六個月中，收入成本與2022年同期相比增加了9.223億美元，增長了10.5％，這得益於收入增加導致直通成本增加和專業薪酬增加。在截至2023年6月30日的六個月中，外幣折算對總收入成本產生了2.6％的積極影響。截至2023年6月30日的六個月中，收入成本佔收入的百分比從截至2022年6月30日的六個月的90.8％略有下降至90.5％，這主要是由於項目管理收入的增加，利潤率普遍較高。
與截至2022年6月30日的六個月相比，截至2023年6月30日的六個月中，運營、管理和其他支出增加了1.352億美元，增長了27.3％。薪酬支出的增加歸因於為推動業務增長而對基礎設施的投資。此外，根據我們的效率和成本削減計劃，GWS細分市場在2023年第一季度產生了與員工離職福利、租賃退出和合同終止費用相關的約5,000萬美元的費用。在截至2023年6月30日的六個月中，外幣折算也對總運營支出產生了3.6％的積極影響。
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房地產投資
下表彙總了截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月的房地產投資（REI）運營板塊的經營業績（千美元）：
截至6月30日的三個月
截至6月30日的六個月
2023202220232022
收入：
投資管理$151,327 59.2 %$157,554 56.8 %$298,817 62.3 %$308,121 54.9 %
開發服務104,330 40.8 %119,727 43.2 %180,686 37.7 %252,917 45.1 %
分部總收入255,657 100.0 %277,281 100.0 %479,503 100.0 %561,038 100.0 %
成本和支出：
收入成本51,420 20.1 %74,276 26.8 %89,958 18.8 %144,329 25.7 %
運營、行政和其他176,346 69.0 %306,455 110.5 %428,443 89.4 %553,207 98.6 %
折舊和攤銷2,920 1.1 %3,618 1.3 %9,381 2.0 %7,474 1.3 %
資產減值— 0.0 %26,405 9.5 %— 0.0 %26,405 4.7 %
成本和支出總額230,686 90.2 %410,754 148.1 %527,782 110.2 %731,415 130.3 %
處置房地產的收益9,258 3.6 %177,226 63.9 %12,318 2.7 %198,818 35.4 %
營業收入（虧損）34,229 13.4  %43,753 15.8  %(35,961)(7.5) %28,441 5.1 %
來自未合併子公司的權益（虧損）收入(3,441)(1.3)%172,986 62.4 %163,234 34.0 %330,426 58.9 %
其他損失(118)0.0 %(803)(0.3)%(3)0.0 %(895)(0.2)%
追加費用：折舊和攤銷2,920 1.1 %3,618 1.3 %9,381 2.0 %7,474 1.3 %
追加：資產減值— 0.0 %26,405 9.5 %— 0.0 %26,405 4.7 %
調整：
附帶利息激勵補償（逆轉）支出以與相關收入的產生時間保持一致(459)(0.2)%(7,495)(2.7)%6,519 1.4 %15,361 2.7 %
公允價值調整對在特爾福德收購（收購會計）中收購的同期出售的房地產資產的影響— 0.0 %(1,451)(0.5)%— 0.0 %(3,147)(0.5)%
與提高效率和降低成本舉措相關的成本— 0.0 %— 0.0 %21,459 4.4 %— 0.0 %
與特爾福德消防安全補救工作相關的條款— 0.0 %37,505 13.5 %— 0.0 %37,505 6.7 %
分部營業利潤和按收入利潤率計算的分部營業利潤$33,131 13.0 %$274,518 99.0 %$164,629 34.3 %$441,570 78.7 %
截至2023年6月30日的三個月與截至2022年6月30日的三個月相比
與截至2022年6月30日的三個月相比，截至2023年6月30日的三個月中，收入減少了2160萬美元，下降了7.8％，這得益於房地產銷售下降以及開發和施工費的降低，主要是英國資產管理收入增長了1％，而激勵費收入則大幅下降。在截至2023年6月30日的三個月中，外幣折算對總收入產生了1.1％的負面影響，這主要是由於英鎊疲軟。
與截至2022年6月30日的三個月相比，截至2023年6月30日的三個月中，收入成本下降了2,290萬美元，下降了30.8％。收入成本佔收入的百分比為20.1％，而2022年同期為26.8％。這主要是由於總收入構成的變化，來自沒有相關收入成本的投資管理業務線的收入增加。此外，我們的開發收入組合更多地轉向開發費，而不是施工費。英國某些建築項目的成本超支部分抵消了這一點。在截至2023年6月30日的三個月中，外幣折算對總收入成本產生了1.6％的積極影響。
截至2023年6月30日的三個月中，運營、管理和其他支出與2022年同期相比減少了1.301億美元，下降了42.5％，這主要是由於激勵性薪酬支出減少以與業務業績保持一致。此外，去年我們在特爾福德的消防安全準備金中記錄了3,750萬美元，而本季度沒有此類準備金。在截至2023年6月30日的三個月中，外幣折算對總運營支出產生了0.5％的積極影響。
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在截至2023年6月30日的三個月中，未合併子公司的股權收入與2022年同期相比下降了1.764億美元，下降了102.0％。在截至2023年6月30日的三個月中，房地產處置收益與2022年同期相比減少了1.68億美元。這主要是由於受當前宏觀經濟狀況和更高利率的影響，合併項目的開發銷售減少了。
截至2023年6月30日的三個月，我們按產品類型劃分的資產管理規模展期如下（單位：十億美元）：
資金獨立賬户證券總計
截至2023年3月31日的餘額$66.0 $72.8 $10.1 $148.9 
流入0.4 1.2 0.5 2.1 
流出(1.2)(0.8)(0.7)(2.7)
市場貶值(0.4)(0.3)— (0.7)
截至 2023 年 6 月 30 日的餘額$64.8 $72.9 $9.9 $147.6 
資產管理規模通常是指我們提供（或參與）監督、投資管理服務和其他建議的房地產和其他資產，通常包括房地產或貸款、證券投資組合以及對運營公司和合資企業的投資。我們的資產管理規模主要旨在反映我們在房地產市場的影響範圍，而不是確定管理費的基礎。我們管理的資產包括：
•我們的贊助基金或投資工具和客户賬户投資或向其提供融資的合資企業和其他實體全資擁有或持有的房地產和其他資產的公允市場總價值。來自投資者對我們贊助基金的承諾（但未注資）資金不包含在我們的資產管理規模的這一部分中。開發物業的價值包含在估計的完工成本中。就房地產運營公司而言，由公司控制的不動產的總價值（通常通過合資企業）包含在資產管理規模中；以及
•我們管理的證券投資組合的淨資產價值，包括我們的基金投資基金下對私人房地產基金的投資（可能由承諾但未被收回的資本組成）。
我們對資產管理規模的計算可能與其他資產管理公司的計算不同，因此，該指標可能無法與其他資產管理公司提出的類似指標相提並論。
截至2023年6月30日的六個月與截至2022年6月30日的六個月相比
與截至2022年6月30日的六個月相比，截至2023年6月30日的六個月中，收入下降了8150萬美元，下降了14.5％，這主要是由於房地產銷售下降以及我們的開發服務業務線（主要是英國）的開發和施工管理費的降低。在截至2023年6月30日的六個月中，外幣折算對總收入產生了2.6％的負面影響，這主要是英鎊疲軟。
與截至2022年6月30日的六個月相比，截至2023年6月30日的六個月中，收入成本下降了5,440萬美元，下降了37.7％。截至2023年6月30日的六個月中，收入成本佔收入的百分比為18.8％，而截至2022年6月30日的六個月中，收入成本佔收入的百分比為25.7％。這主要是由於總收入構成的變化，來自沒有相關收入成本的投資管理業務線的收入增加。此外，我們的開發收入組合更多地轉向開發費，而不是施工費。英國某些建築項目的成本超支部分抵消了這一點。在截至2023年6月30日的六個月中，外幣折算對總收入成本產生了3.8％的積極影響。
截至2023年6月30日的六個月中，運營、管理和其他支出與2022年同期相比減少了1.248億美元，下降了22.6％，這主要是由於激勵性薪酬支出減少以與業務業績保持一致，與去年記錄的Telford的消防和建築安全修復工作相關的估計準備金為3,750萬美元，今年沒有此類撥款。自2023年第一季度以來，與公司效率和成本削減計劃相關的費用減少了2,100萬美元。在截至2023年6月30日的六個月中，外幣折算對總運營支出產生了1.8％的積極影響。
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在截至2023年6月30日的六個月中，我們來自未合併子公司的股權收入與2022年同期相比減少了1.672億美元，下降了50.6％。在截至2023年6月30日的六個月中，房地產處置收益與2022年同期相比減少了1.865億美元。這主要是由於與截至2022年6月30日的六個月強勁增長相比，同期合併項目的開發銷售額有所減少。
截至2023年6月30日的六個月中，我們按產品類型劃分的資產管理規模展期如下（單位：十億美元）：
資金獨立賬户證券總計
截至2022年12月31日的餘額$66.2 $73.2 $9.9 $149.3 
流入1.8 3.6 0.8 6.2 
流出(1.8)(2.0)(1.0)(4.8)
市場（折舊）升值(1.4)(1.9)0.2 (3.1)
截至 2023 年 6 月 30 日的餘額$64.8 $72.9 $9.9 $147.6 
我們在上面描述了我們如何計算 AUM。此外，如上所述，我們對資產管理規模的計算可能與其他資產管理公司的計算不同，因此，該指標可能無法與其他資產管理公司提出的類似指標相提並論。
企業和其他
我們的企業部門主要由企業管理費用組成。其他包括來自戰略性非核心非控股權投資的活動，被視為運營分部，但不符合作為單獨申報細分市場列報的彙總標準，因此與我們的核心公司職能合併，以公司和其他形式報告。下表彙總了截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月的核心企業和其他板塊的經營業績（千美元）：
截至6月30日的三個月 (1)
截至6月30日的六個月 (1)
2023202220232022
取消分部間收入$(3,529)$(2,131)$(7,851)$(7,019)
成本和支出：
收入成本 (2)
(2,662)(18,330)(4,187)(22,447)
運營、行政和其他107,936 112,990 218,819 212,593 
折舊和攤銷14,203 8,466 27,234 16,786 
營業虧損(123,006)(105,257)(249,717)(213,951)
未合併子公司的股權損失(5,891)(54,923)(32,226)(180,111)
其他收入（虧損）2,193 (7,029)2,125 (22,886)
追加費用：折舊和攤銷14,203 8,466 27,234 16,786 
調整：
整合和其他與收購相關的成本28,421 — 39,131 — 
與法人重組有關的成本— 10,245 — 11,921 
與提高效率和降低成本舉措相關的成本47 — 4,906 — 
分部營業虧損$(84,033)$(148,498)$(208,547)$(388,241)
_______________
(1)收入百分比的計算沒有意義，因此不包括在內。
(2)主要與分段間的淘汰有關。
截至2023年6月30日的三個月與截至2022年6月30日的三個月相比
核心企業
截至2023年6月30日的三個月，我們核心公司職能的運營、行政和其他支出約為1.078億美元，而截至2022年6月30日的三個月為1.143億美元，下降了650萬美元，下降了5.7％。這主要是由於2022年第二季度記錄的與轉讓税和與之前的法人實體重組相關的成本相關的準備金，本季度沒有可比活動，此外本季度激勵性薪酬支出總額有所降低，以符合預期的公司業績。隨着我們繼續探索各種資本配置機會，專業費用的增加，部分抵消了這一點。
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其他（非核心）
在截至2023年6月30日的三個月中，由於與某些非核心投資相關的不利公允價值調整，我們記錄了未合併子公司的股權損失約590萬美元，而在截至2022年6月30日的三個月中，淨不利調整為5,490萬美元。
截至2023年6月30日的六個月與截至2022年6月30日的六個月相比
核心企業
截至2023年6月30日的六個月中，我們核心公司職能的運營、行政和其他支出約為2.188億美元，與截至2022年6月30日的六個月相比增加了720萬美元，增長了3.4％。這主要是由於與2023年第一季度執行的增效和成本削減計劃相關的費用為490萬美元，在我們探索各種資本配置機會時，與去年同期相比，本期產生的專業費用更高。今年的激勵性薪酬支出減少以及與去年記錄的先前法人實體重組相關的轉移税和成本相關的準備金部分抵消了這一點，但今年沒有再次發生。
截至2023年6月30日的六個月中，其他收入約為240萬美元，而去年同期的虧損為1,390萬美元。這主要包括與我們的全資專屬自保保險公司擁有的未實現和已實現的股本損益以及可供出售的債務證券相關的淨不利活動。去年，這些市值調整處於淨不利地位。
其他（非核心）
在截至2023年6月30日的六個月中，我們的股權虧損約為3,220萬美元，而在截至2022年6月30日的六個月中，由於與對Altus Power Inc.的投資和某些非核心投資相關的不利公允價值調整，我們的股權虧損為1.801億美元。
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流動性和資本資源
我們相信，我們可以通過內部產生的現金流以及必要時循環信貸額度下的借款來滿足我們的營運資金和資金需求。我們2023年的預期資本需求包括扣除租户特許權後的高達約3.26億美元的預期資本支出。在截至2023年6月30日的六個月中，扣除收到的租户優惠後，我們產生了1.285億美元的資本支出。截至2023年6月30日，我們與房地產投資領域的共同投資基金相關的未來承付款總額為8,910萬美元，其中2350萬美元預計將在2023年到位。此外，截至2023年6月30日，我們承諾為房地產投資領域的合併和未合併項目分別提供1.498億美元和7,840萬美元的額外資本。截至2023年6月30日，我們的循環信貸額度（根據下文所述的循環信貸協議和特納和湯森德循環信貸額度）有31億美元的可用借款以及13億美元的現金和現金等價物。
2023年7月10日，世邦魏理仕集團公司、世邦魏理仕服務公司和世邦魏理仕服務的全資子公司Relam Amsterdam Holdings B.V. 簽訂了新的五年期優先無抵押信貸協議（2023年信貸協議）。2023年信貸協議規定了優先無抵押定期貸款信貸額度，包括（i）A批以歐元計價的定期貸款，本金總額為3.665億歐元，以及（ii）本金總額為3.5億美元的以美元計價的A批定期貸款。2023年信貸協議下的定期貸款收益用於償還2022年信貸協議下所有剩餘的未償貸款、支付相關費用和支出以及其他一般公司用途。
從歷史上看，我們一直依靠內部產生的現金流和循環信貸額度來為我們的營運資金、資本支出和一般投資需求（包括戰略性填補收購）提供資金，並且沒有尋求其他外部融資來源來為這些需求提供資金。在沒有特殊事件或大規模戰略收購的情況下，我們預計我們的運營現金流和循環信貸額度將足以滿足我們在可預見的將來，至少在未來12個月的預期現金需求。鑑於薪酬是我們最大的支出，而且我們的銷售和租賃專業人員通常按與收入生產相關的佣金和/或獎金獲得報酬，因此我們薪酬成本結構固有的可變性在一定程度上緩解了困難市場條件的負面影響。此外，當負面經濟狀況特別嚴重時，我們果斷地降低運營支出以改善財務業績，然後隨着經濟狀況的改善，恢復了某些支出。我們可能會像過去一樣，尋求利用市場機會為現有債務工具再融資，使用我們認為有吸引力的利率、到期日和條款的新債務工具。我們還可能不時自行決定，通過要約、私下談判或公開市場交易或其他方式，購買、贖回或報廢我們現有的優先票據。
2023年6月，我們發行了本金總額為10億美元的新發行，即2034年到期的5.950％的優先票據（5.950％的優先票據），淨收益為9.753億美元。此外，我們承擔了與本次發行相關的230萬美元債務發行成本。
如上所述，我們認為，我們未來可能進行的任何重大收購都可能需要我們獲得額外的債務或股權融資。過去，我們能夠以我們認為合理的條件為重大交易獲得此類融資。但是，將來我們可能無法以優惠條件獲得收購融資，或者根本無法獲得收購融資。
除了與普通課程債務和承諾（例如經營租賃）相關的長期流動性需求外，我們的長期流動性需求通常由三個要素組成。首先是償還我們長期債務的未償和預期本金。如果我們的現金流不足以償還到期的長期債務，那麼我們預計我們需要為此類債務再融資或以其他方式修改其條款以延長到期日。如果有的話，我們無法保證這種再融資或修正案將以有吸引力的條件提供。
第二個長期流動性需求是支付與收購相關的債務。我們的收購結構通常包括未來時期的遞延和/或或有收購對價，這些對價視時間的流逝或某些績效指標和其他條件的實現而定。截至2023年6月30日和2022年12月31日，我們的應計遞延購買對價分別為5.658億美元（其中6,870萬美元為流動負債）和5.743億美元（其中1.173億美元為流動負債），分別包含在本季度報告第1項所附合並資產負債表的 “應付賬款和應計費用” 和 “其他長期負債” 中。
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2021年11月，我們的董事會批准了一項計劃，讓公司在五年內回購高達20億美元的A類普通股，自2021年11月19日起生效（2021年計劃）。2022年8月，我們的董事會又批准了20億美元，使2021年計劃下的授權回購總額達到40億美元。在截至2023年6月30日的三個月中，根據2021年計劃，我們沒有回購任何普通股。在截至2023年6月30日的六個月中，我們使用手頭現金以1.142億美元的價格回購了1,368,173股A類普通股，平均價格為每股83.48美元。在2023年7月1日至2023年7月24日期間，我們使用手頭現金以9,390萬美元的價格回購了1,099,745股A類普通股，平均價格為每股85.34美元。截至2023年6月30日和2023年7月24日，根據2021年計劃，我們的剩餘產能分別為20億美元和19億美元。
我們的股票回購資金來自手頭現金，我們打算繼續用現有現金為未來的回購提供資金。如果我們認為我們的股票與其他自由裁量用途相比具有吸引力的投資，我們可以利用我們的股票回購計劃來繼續抵消股票薪酬計劃的影響，並且在更具機會主義的基礎上。未來任何回購的時機和實際回購金額將取決於多種因素，包括普通股的市場價格、總體市場和經濟狀況以及其他因素。
歷史現金流
經營活動
截至2023年6月30日的六個月中，用於經營活動的淨現金總額為7.556億美元，而在截至2022年6月30日的六個月中，經營活動提供的淨現金為6,090萬美元。與 2022 年上半年的強勁表現相比，主要驅動因素是本季度的收益明顯下降。導致使用量增加的其他關鍵驅動因素如下：（1）與2022年同期相比，本期未合併子公司的淨權益分配減少，（2）出售股票證券的淨收益減少，（3）導致去年現金流入的某些非現金費用在今年沒有再次出現，（4）與淨營運資金和開發活動下的房地產相關的淨流出。營運資金淨額變化主要是由於與應付賬款和應計賬款相關的流出量增加，與今年獎金支付淨額、薪酬和其他員工福利相關的流出增加，淨所得税應收賬款的變化部分被應收賬款的滯後所抵消。
投資活動
截至2023年6月30日的六個月中，用於投資活動的淨現金總額為3.693億美元，與截至2022年6月30日的六個月相比增加了4,040萬美元。這一增長的主要原因是與2022年相比，資本支出增加，以及與截至2022年6月30日的六個月相比，在此期間的戰略填充收購支出增加。與截至2022年6月30日的六個月相比，未合併子公司的淨繳款減少部分抵消了這一點。
融資活動
截至2023年6月30日的六個月中，融資活動提供的淨現金總額為11億美元，而截至2022年6月30日的六個月中，用於融資活動的淨現金為7.605億美元。流入量增加的主要原因是與去年同期相比，發行5.950％優先票據的淨收益為9.753億美元，回購活動減少，以及循環信貸額度的淨流入增加。與收購相關的3,980萬美元流出量增加部分抵消了這一點，這些收購是在收購之日起90天后支付現金的。
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債務
除了運營活動產生的現金外，我們還使用各種長期和短期融資安排為我們的運營提供資金。我們還使用多種資金來源，以避免過度依賴一個融資來源，並降低融資成本。
長期債務
2021年7月9日，世邦魏理仕服務公司（世邦魏理仕服務）就其2017年10月31日的信貸協議（該協議經2018年12月20日增量定期貸款假設協議、2019年3月4日增量假設協議和2021年7月9日增量假設協議，統稱2021年信貸協議）簽訂了額外增量假設協議，目的是增加2021年信貸協議下先前可用的循環信貸承諾本金總額為350.0美元百萬。
2021年12月10日，世邦魏理仕服務和其他一些借款人簽訂了2021年信貸協議的第一修正案，該修正案 (i) 將適用於以英鎊計價的循環借款的利率從基於倫敦銀行同業拆借利率的利率改為基於英鎊隔夜指數平均值 (SONIA) 的利率；(ii) 將適用於以歐元計價的循環借款的利率從基於倫敦銀行同業拆借利率的利率改為基於歐元銀行同業拆借利率的利率（歐洲銀行同業拆借利率）。上述修訂後的利率已於 2022 年 1 月 1 日生效。
2022年8月5日，世邦魏理仕集團作為控股公司和作為盧森堡借款人的世邦魏理仕全球收購公司簽訂了2021年信貸協議的第二修正案，該修正案除其他外，(i) 以與新的5年期優先無抵押循環信貸協議（如下所述）一致的方式修訂了2021年信貸協議中的某些陳述和保證、肯定契約、負面契約和違約事件，(ii) 終止公司子公司先前可獲得的所有循環承諾根據該協議，以及（iii）反映了前行政代理人的辭職以及富國銀行全國協會被任命為新的行政代理人（經第一修正案和第二修正案修訂的2021年信貸協議在本季度報告中被稱為2022年信貸協議）。
2022年信貸協議是一項高級無抵押信貸額度，由世邦魏理仕集團和世邦魏理仕服務提供擔保。截至2023年6月30日，2022年信貸協議規定了4億歐元的定期貸款額度，將於2023年12月20日到期時全額支付。此外，此前根據該協議提供了31.5億美元的循環信貸額度，其中包括獲得信用證和搖擺線貸款的能力，原定於2024年3月4日終止，取而代之的是2022年8月5日簽訂的35億美元新的5年期優先無抵押循環信貸協議（如下所述）。
2023年7月10日，世邦魏理仕集團公司、世邦魏理仕服務公司和世邦魏理仕服務的全資子公司Relam Amsterdam Holdings B.V. 簽訂了新的五年期優先無抵押信貸協議（2023年信貸協議）。2023年信貸協議規定了優先無抵押定期貸款信貸額度，包括（i）A批以歐元計價的定期貸款，本金總額為3.665億歐元，以及（ii）本金總額為3.5億美元的以美元計價的A批定期貸款。2023年信貸協議下的定期貸款收益用於償還2022年信貸協議下所有剩餘的未償貸款、支付相關費用和支出以及其他一般公司用途。
根據2023年信貸協議，以歐元計價的借款利率等於 (i) 適用百分比加上 (ii) 我們選擇的利率，即 (1) 適用利率期的歐元銀行同業拆借利率或 (2) 參考每日簡單歐元短期利率 (ESTR) 確定的利率。根據2023年信貸協議，以美元計價的借款利率等於 (i) 適用百分比，再加上 (ii) 我們可以選擇，(1) 適用利率期的定期擔保隔夜融資利率 (SOFR) 加上 10 個基點，或 (2) 基準利率由 (x) 最優惠利率、(y) 聯邦基金利率加上 1% 的 1/2 和 (z) 芝加哥商品交易所集團基準管理有限公司公佈的利息期為一個月的 (A) 定期SOFR利率和 (B) 1.00% 的總和。2023年信貸協議下借款的適用利率參照我們的信用評級（定義見2023年信貸協議）確定。
2023年信貸協議下的定期貸款借款由世邦魏理仕集團和世邦魏理仕服務提供優先擔保。
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2023年信貸協議還要求我們將合併息税折舊攤銷前利潤（定義見2023年信貸協議）與合併利息支出的最低覆蓋率維持在2.00倍，總債務減去可用現金與合併息税折舊攤銷前利潤（定義見2023年信貸協議）的最大槓桿比率為4.25倍（對於完成合格收購（定義見2023年信貸協議）後的前四個完整財政季度，4.755 x) 截至每個財政季度末。此外，2023年信貸協議還包含其他慣常的肯定和否定契約以及違約事件。
2023年6月23日，世邦魏理仕服務發行了其5.950％的優先票據的本金總額為10億美元，價格相當於其面值的98.174％。5.950％的優先票據是世邦魏理仕服務的無抵押債務，優先於其所有當前和未來的次級債務，但在為此類債務提供擔保的資產價值的範圍內，實際上次於其當前和未來的有擔保債務債務（如果有）。5.950％的優先票據由世邦魏理仕集團公司優先擔保。利率為每年5.950％，從2024年2月15日開始，每半年在每年的2月15日和8月15日拖欠一次。5.950％的優先票據可在2034年5月15日當天或之後選擇全部或部分贖回，贖回價格為該日本金的100％，外加應計和未付利息（如果有），但不包括贖回日。假設票據於2034年5月15日到期，折扣至贖回之日，我們可以在2034年5月15日之前的任何時候贖回全部或部分票據，其贖回價格等於 (1) 待贖回票據本金的100％和 (2) 贖回截至2034年5月15日的剩餘計劃本金和利息支付之日的現值之和每半年按調整後的利率等於美國國債利率加40個基點，減去截至贖回之日的應計利息，再加上無論哪種情況，均為截至贖回日的應計和未付利息（如果有）。截至2023年6月30日，附帶的合併資產負債表中包含的5.950％優先票據的金額為9.730億美元，扣除未攤銷的折扣和未攤銷的債務發行成本。
2021年3月18日，世邦魏理仕服務發行了本金總額為5億美元，即2031年4月1日到期的2.500％優先票據（2.500％的優先票據），價格相當於其面值的98.451％。2.500％的優先票據是世邦魏理仕服務的無抵押債務，由世邦魏理仕集團公司提供優先擔保。利息按每年2.500％的利率累計，從2021年10月1日開始，每半年拖欠一次，於每年的4月1日和10月1日支付。
2015年8月13日，世邦魏理仕服務發行了本金總額為6億美元，即2026年3月1日到期的4.875％的優先票據（4.875％的優先票據），價格相當於其面值的99.24％。4.875％的優先票據是世邦魏理仕服務的無抵押債務，由世邦魏理仕集團公司提供優先擔保。利息按每年4.875％的利率累計，每半年在3月1日和9月1日拖欠一次。
管理我們5.950％優先票據、4.875％優先票據和2.500％優先票據的契約包含限制性契約，這些契約除其他外，限制了我們對擔保債務的資產設定或允許留置權、進行出售/回租交易以及進行合併或合併的能力。
我們的 2023 年信貸協議和 2022 年信貸協議 由世邦魏理仕集團提供全額無條件擔保 和世邦魏理仕服務。我們的循環信貸協議、5.950％的優先票據、4.875％的優先票據和2.500％的優先票據由世邦魏理仕集團全額無條件擔保。
世邦魏理仕集團公司（母公司）和世邦魏理仕服務（子公司發行人）的合併財務信息彙總如下（千美元）：
2023年6月30日2022年12月31日
資產負債表數據：
流動資產$3,857 $8,628 
非流動資產11,705 13,002 
總資產$15,562 $21,630 
流動負債$598,864 $206,026 
非流動負債 (1)
2,250,270 1,804,975 
負債總額 (1)
$2,849,134 $2,011,001 
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六個月已結束
6月30日
20232022
運營報表數據：
收入$— $— 
營業虧損(989)(1,112)
淨（虧損）收入(28,258)7,875 
_______________________________
(1)包括截至2023年6月30日和2022年12月31日分別向非擔保子公司支付的1.905億美元和7.193億美元的公司間貸款。世邦魏理仕集團和世邦魏理仕服務公司之間的所有公司間餘額和交易均已消除。
有關我們所有長期債務的更多信息，請參閲我們的第8項中列出的合併財務報表附註附註11 2022 年年度報告以及本季度報告第1項中列出的合併財務報表附註（未經審計）的附註7。

短期借款

2022年8月5日，我們簽訂了新的5年期優先無抵押循環信貸協議（“循環信貸協議”）。循環信貸協議規定向世邦魏理仕服務提供優先無抵押循環信貸額度，容量為35億美元，到期日為2027年8月5日。

循環信貸協議要求我們根據循環信貸額度承諾的總金額（無論是已使用還是未使用）支付費用。此外，循環信貸協議還包括信用證總額不超過3億美元。

截至2023年6月30日，循環信貸協議下的未償還額為5.83億美元。截至2023年6月30日，沒有未償還的信用證。截至2023年7月24日，循環信貸協議下的未償還金額為3.03億美元。信用證是在正常業務過程中籤發的，這將減少我們根據循環信貸協議可以借入的金額。

此外，根據2022年3月31日的信貸協議，Turner & Townsend維持1.2億英鎊的循環信貸額度，另外還有2000萬英鎊的手風琴期權。截至2023年6月30日和2023年7月24日，該循環信貸額度下沒有未償還款項。

有關我們所有短期借款的更多信息，請參閲我們所含項目8中列出的合併財務報表附註的附註5和11 2022 年年度報告以及本季度報告第1項中列出的合併財務報表附註（未經審計）的附註3和7。

我們還與某些第三方貸款機構保持倉庫信貸額度。見本季度報告第1項中列出的合併財務報表附註（未經審計）附註3。
資產負債表外安排
我們沒有我們認為可能對我們的財務狀況、流動性或經營業績產生重大當前或未來影響的資產負債表外安排。我們的資產負債表外安排在本季度報告第1項中列出的合併財務報表附註（未經審計）附註9中進行了描述，並以引用方式納入此處。
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目錄
關於前瞻性陳述的警示説明
本季度報告包含經修訂的1933年《證券法》第27A條、《證券法》和經修訂的1934年《證券交易法》或《交易法》第21E條所指的前瞻性陳述。本季度報告中使用 “預期”、“相信”、“可以”、“應該”、“提議”、“繼續”、“估計”、“期望”、“打算”、“可能”、“計劃”、“預測”、“項目”、“將” 等詞語以及類似的術語和短語來識別前瞻性陳述。除此處包含的歷史信息外，本季度報告中涉及的事項均為前瞻性陳述。這些陳述涉及基於未來結果預測和尚無法確定的金額估計的分析和其他信息。這些陳述還涉及我們的未來前景、發展和業務戰略。
這些前瞻性陳述是根據我們的管理層對影響我們的未來事件的預期和信念作出的，受與我們的運營和業務環境相關的不確定性和因素的影響，所有這些都難以預測，其中許多是我們無法控制的。這些不確定性和因素可能導致我們的實際業績與這些前瞻性陳述中表達或暗示的事項存在重大差異。
以下因素是可能導致實際結果與前瞻性陳述存在重大差異的因素之一，但不僅限於這些因素：
•總體經濟、政治和監管狀況的混亂以及重大的公共衞生事件，尤其是在我們業務可能集中的地區或行業領域；
•證券、資本或信貸市場的波動性或不利發展，利率上升以及影響美國境內外房地產資產價值的狀況；
•房地產投資表現不佳或其他對客户作出房地產或長期合同承諾的意願以及房地產投資資本的成本和可用性產生負面影響的條件；
•外匯波動和貨幣限制、貿易制裁以及進出口和轉讓定價規則的變化；
•我們在全球範圍內競爭的能力，或者在對我們重要的特定地理市場或業務領域競爭的能力；
•我們識別、收購和整合增值業務的能力；
•與我們可能收購的業務相關的成本和潛在的未來資本要求；
•我們可能收購的公司帶來的整合挑戰；
•失業率上升和商業活動普遍放緩;
•商業不動產服務的定價和風險承擔趨勢;
•不同房地產類型的資本化率顯著變化的影響；
•減少公司對外包來滿足商業房地產需求的依賴，這將影響我們的收入和經營業績；
•客户採取行動，限制項目支出和減少外包人員配置；
•我們有能力進一步實現收入模式的多元化，以抵消商業房地產行業的週期性經濟趨勢；
•我們吸引新租户和投資者客户的能力；
•我們留住主要客户和續訂相關合同的能力；
•我們有能力利用我們的全球服務平臺來最大限度地提高和維持長期現金流；
•我們繼續投資我們的平臺和客户服務產品的能力；
•我們維持開支紀律的能力；
•顛覆性商業模式和技術的出現；
•負面宣傳或損害我們的品牌和聲譽；
•第三方未能遵守服務級別協議或監管或法律要求；
51
目錄
•我們的投資管理業務維持和增長所管理的資產併為我們的投資者實現預期的投資回報的能力，以及如果我們不這樣做，可能發生的任何潛在的相關訴訟、負債或聲譽損害；
•我們管理淨收益和現金流波動的能力，這可能是由於我們的投資計劃表現不佳造成的，包括我們作為委託人參與房地產投資；
•世邦魏理仕資本市場有能力定期修改或以令人滿意的條件替換其倉庫信貸額度協議；
•美國GSE的貸款活動下降，監管部門對此類活動的監督以及我們來自商業房地產抵押貸款市場的抵押貸款服務收入；
•由於亞洲、非洲、俄羅斯、東歐和中東，由於這些地區的政治不穩定程度，美國和國際法律和監管環境（包括與反腐敗、反洗錢、貿易制裁、關税、貨幣管制和其他貿易管制法律有關的變化）；
•訴訟及其對我們的財務和聲譽風險；
•我們在房地產諮詢和物業管理活動方面的負債敞口，以及我們以可接受的條件獲得足夠保險的能力；
•我們留住、吸引和激勵關鍵人員的能力；
•我們管理與我們的規模相關的組織挑戰的能力；
•我們在開發服務業務中承擔的擔保責任或因施工缺陷而產生的負債；
•歷史上習慣的季節性模式的變化導致我們的業務表現不如預期；
•我們在債務工具下的槓桿作用以及其中對我們承擔額外債務的能力的有限限制，以及信用評級下調可能增加我們的借貸成本；
•我們和我們的員工執行和適應信息技術戰略和趨勢的能力；
•網絡安全威脅或其他對我們信息技術網絡的威脅，包括潛在的資產或敏感信息被盜用、數據損壞或運營中斷；
•我們遵守與全球運營相關的法律和法規的能力，包括房地產許可、税收、勞動和就業法律法規、消防和安全建築要求和法規，以及數據隱私和保護法規、ESG 事宜以及美國和其他國家的反腐敗法律和貿易制裁；
•適用的税務或會計要求的變化；
•我們無法實施和維持對財務報告的有效內部控制；
•實施新的會計規則和準則或我們的商譽和無形資產減值的影響；
•我們對我們無法控制的公司的股權投資的表現；以及
•本10-Q表季度報告其他地方描述的其他因素包括 “管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析——關鍵會計政策”、“市場風險的定量和定性披露” 和第二部分第1A項 “風險因素” 標題下或如我們所述 2022 年年度報告，特別是在第二部分第1A項 “風險因素” 中，或者如我們向美國證券交易委員會（SEC）提交的其他文件和報告中所述。
前瞻性陳述僅代表截至陳述發表之日。您不應過分依賴任何前瞻性陳述。除非適用的證券法要求，否則我們沒有義務更新前瞻性陳述以反映實際業績、假設變化或影響前瞻性信息的其他因素的變化。如果我們確實更新了一份或多份前瞻性陳述，則不應推斷出我們將對這些陳述或其他前瞻性陳述進行更多更新。有關這些風險和其他風險和不確定性的其他信息包含在我們向美國證券交易委員會提交的其他定期文件中。
投資者和其他人應注意，我們定期使用我們的投資者關係網站公佈財務和其他重要信息（https://ir.cbre.com)、美國證券交易委員會文件、新聞稿、公開電話會議和網絡廣播。我們使用這些分銷渠道與我們的投資者和公眾就我們的公司、我們的服務和其他感興趣的項目進行溝通。我們網站上包含的信息不屬於本季度報告或我們向美國證券交易委員會提交的其他文件的一部分。
52
目錄
第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露
本節中的信息應與我們第二部分第7A項 “關於市場風險的定量和定性披露” 中與利率和非美元匯率變化相關的市場風險信息一起閲讀 2022 年年度報告.
我們的市場風險敞口主要包括與我們的國際業務相關的外幣匯率波動以及債務利率的變化。我們主要通過管理債務融資的金額、來源和期限以及使用衍生金融工具來管理此類風險。我們適用財務會計準則委員會（FASB）會計準則編纂（ASC）主題 815， “衍生品和套期保值，”在核算衍生金融工具時。在所有情況下，我們都將衍生金融工具視為風險管理工具，因此不將衍生品用於交易或投機目的。
匯率
我們的國外業務使我們面臨外匯匯率波動的影響。這些波動可能會影響我們以本位幣（申報）貨幣（美元）計算的現金收入和付款的價值。見關於國際行動的討論，該討論包含在項目2中。“管理層對財務狀況和經營業績的討論與分析”，標題為 “影響可比性的項目——國際業務”，並以引用方式納入此處。
利率
我們通過使用固定利率和浮動利率債務的組合來管理利息支出。從歷史上看，我們簽訂了利率互換協議，試圖對衝利率變化導致的未來利息支付的可變性。截至 2023 年 6 月 30 日，我們沒有任何未償還的利率互換協議。
截至2023年6月30日，我們的優先定期貸款的估計公允價值約為4.346億美元。根據交易商的報價，截至2023年6月30日，我們的5.950％優先票據、4.875％的優先票據和2.500％的優先票據的估計公允價值分別為9.871億美元、5.819億美元和4.004億美元。
我們利用敏感度分析來評估對浮動利率債務的潛在影響。如果截至2023年6月30日我們未償還的浮動利率債務的利率提高100個基點，那麼額外利息成本的淨影響將是税前收入減少510萬美元，在截至2023年6月30日的六個月中，用於經營活動的現金增加510萬美元。
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目錄
第 4 項。控制和程序
披露控制和程序
經修訂的1934年《證券交易法》第13a-15（e）條和第15d-15（e）條要求我們對截至本季度報告所涉期末的披露控制和程序的有效性進行評估，我們有一項披露政策來推動這一目標。該評估旨在確保所有公司披露在所有重要方面都是完整和準確的。該評估還旨在確保收集美國證券交易委員會報告中需要披露的所有信息並傳達給管理層，以便及時就所需的披露做出決定，並在美國證券交易委員會規則和表格規定的時間內記錄、處理、彙總和報告。任何控制和程序，無論設計和操作多麼良好，都只能為實現預期的控制目標提供合理的保證。我們的首席執行官兼首席財務官負責監督和參與本次評估，並由我們的披露委員會成員提供協助。我們的披露委員會由總法律顧問、首席會計官、重要業務領域的高級管理人員和其他精選員工組成。
我們進行了必要的評估，我們的首席執行官兼首席財務官得出結論，我們的披露控制和程序（定義見《證券交易法》第13a-15（e）條）自2023年6月30日起生效，以便在合理的保證水平上實現其目標。
財務報告內部控制的變化
在截至2023年6月30日的財季中，我們對財務報告的內部控制沒有任何變化，這些變化對我們的財務報告內部控制產生了重大影響，或者有理由可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響。
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目錄
第二部分 — 其他信息

第 1 項。法律訴訟

正如我們之前披露的那樣，我們的法律訴訟沒有重大變化 2022 年年度報告.

第 1A 項。風險因素

正如我們之前披露的那樣，我們的風險因素沒有重大變化 2022 年年度報告.

第 2 項。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
沒有。
第 5 項。其他信息

在截至2023年6月30日的六個月中， 我們的高級管理人員或董事均未通過或終止任何旨在滿足第 10b5-1 (c) 條或任何 “非規則 10b5-1 交易安排” 中肯定性辯護條件的購買或出售證券的合同、指示或書面計劃.
55
目錄
第 6 項。展品
以引用方式納入
展品編號展品描述表單SEC 文件編號展覽申報日期隨函提交
3.1
經修訂和重述的世邦魏理仕集團公司註冊證書
8-K001-322053.105/23/2018
3.2
世邦魏理仕集團公司經修訂和重述的章程
8-K001-322053.102/17/2023
4.1
截至2023年6月23日，世邦魏理仕集團公司、世邦魏理仕服務公司和Computershare Trust Company作為受託人，繼任富國銀行、全國協會的第八份補充契約，用於發行2034年到期的5.950％優先票據，包括2034年到期的5.950％優先票據的形式
8-K001-322054.206/23/2023
10.1
截至2023年5月3日，世邦魏理仕集團公司、世邦魏理仕服務公司、其貸款方、發行銀行和作為行政代理人的富國銀行全國協會之間的循環信貸協議的第1號修正案
X
10.2
截至2023年7月10日，世邦魏理仕集團公司、世邦魏理仕服務公司、貸款方Relam Amsterdam Holdings B.V. 與作為行政代理人的富國銀行全國協會簽訂的信貸協議
8-K001-3220510.107/10/2023
10.3
Relam Amsterdam Holdings B.V.、世邦魏理仕服務公司、世邦魏理仕集團和富國銀行全國協會作為行政代理人簽訂的擔保協議，日期為2023年7月10日
8-K001-3220510.207/10/2023
22.1
世邦魏理仕集團公司註冊債務的子公司發行人和擔保人
X
31.1
根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條通過的 1934 年《證券交易法》第 13a-14 (a) 條對首席執行官進行認證
X
31.2
根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條通過的 1934 年《證券交易法》第 13a-14 (a) 條對首席財務官進行認證
X
32
根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18篇第1350節對首席執行官和首席財務官進行認證
X
101.INS行內 XBRL 實例文檔（實例文檔未出現在交互式數據文件中，因為其 XBRL 標籤嵌入在行內 XBRL 文檔中）X
101.SCH內聯 XBRL 分類擴展架構文檔X
101.CAL內聯 XBRL 分類擴展計算鏈接庫文檔X
101.DEF內聯 XBRL 分類法擴展定義鏈接庫文檔X
101.LAB內聯 XBRL 分類法擴展標籤 Linkbase 文檔X
101.PRE內聯 XBRL 分類擴展演示鏈接庫文檔X
104封面交互式數據文件（格式為 Inline XBRL，包含在附錄 101 中）X

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目錄
簽名
根據經修訂的1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式授權下列簽署人代表其簽署本報告。
世邦魏理仕集團有限公司
日期：2023 年 7 月 27 日
/s/ EMMA例如IAMARTINO
Emma E. Giamartino
首席財務官（首席財務官）
日期：2023 年 7 月 27 日
/s/ LINDSEY S. CAPLAN
Lindsey S. Caplan
首席會計官（首席會計官）
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