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美國
證券交易委員會
華盛頓特區 20549
表單 10-Q
(Mark One)
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x | 根據1934年《證券交易法》第13條或第15(d)條提交的季度報告 |
在截至的季度期間 2023年6月30日
或者
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o | 根據1934年《證券交易法》第13條或第15(d)條提交的過渡報告 |
適用於從 ________ 到 _________ 的過渡期。
委員會檔案編號 001-39916
___________________________________________________________
DREAM FINDERS HOMES, INC.
(註冊人的確切姓名如其章程所示)
| | | | | |
特拉華 | 85-2983036 |
(公司或組織的州或其他司法管轄區) | (美國國税局僱主識別號) |
| | | | | |
14701 飛利浦高速公路, 300 套房, 傑克遜維爾, FL | 32256 |
(主要行政辦公室地址) | (郵政編碼) |
(904) 644-7670
(註冊人)’s 電話號碼(包括區號)
___________________________________________________________
根據該法第12(b)條註冊的證券:
| | | | | | | | |
每個班級的標題 | 交易品種 | 註冊的每個交易所的名稱 |
| | |
A類普通股,面值每股0.01美元 | DFH | 紐約證券交易所 |
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用勾號指明註冊人 (1) 是否在過去 12 個月內(或在要求註冊人提交此類報告的較短時間內)提交了 1934 年《證券交易法》第 13 條或第 15 (d) 條要求提交的所有報告,以及 (2) 在過去的 90 天內是否受到此類申報要求的約束。 是的x沒有 o
用複選標記表明註冊人是否在過去 12 個月內(或者在要求註冊人提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據第 S-T 法規(本章第 232.405 節)第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。 是的x沒有 o
用複選標記指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報公司”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。
| | | | | | | | | | | |
大型加速過濾器 | o | 加速過濾器 | x |
非加速過濾器 | o | 規模較小的申報公司 | o |
| | 新興成長型公司 | o |
如果是新興成長型公司,請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13(a)條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。 o
用複選標記表明註冊人是否為空殼公司(定義見《交易法》第12b-2條)。是的 o沒有 x
截至 2023 年 8 月 3 日,有e 32,882,124的股份 註冊人的A類普通股,面值每股0.01美元,已發行並流出ing 和 60,226,153 s註冊人的B類普通股,面值每股0.01美元,已發行和流通。
目錄
| | | | | |
第一部分財務信息 | 3 |
| |
第 1 項。DREAM FINDERS HOMES 簡明合併財務報表 | 3 |
| |
簡明合併資產負債表(未經審計) | 3 |
| |
簡明綜合收益表(未經審計) | 4 |
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簡明合併權益表(未經審計) | 5 |
| |
簡明合併現金流量表(未經審計) | 7 |
| |
簡明合併財務報表附註(未經審計) | 8 |
| |
第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析 | 18 |
| |
第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露 | 34 |
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第 4 項。控制和程序 | 35 |
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第二部分。其他信息 | 35 |
| |
第 1 項。法律訴訟 | 35 |
| |
第 1A 項。風險因素 | 35 |
| |
第 2 項。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用 | 36 |
| |
第 5 項。其他信息 | 36 |
| |
第 6 項。展品 | 36 |
| |
簽名 | 37 |
第一部分財務信息
第 1 項。DREAM FINDERS HOMES, INC.簡明合併財務報表
DREAM FINDERS HOMES, INC.
簡明的合併資產負債表
(以千計,股票和每股金額除外)
(未經審計)
| | | | | | | | | | | |
| 6月30日 2023 | | 十二月三十一日 2022 |
資產 | | | |
現金和現金等價物 | $ | 292,510 | | $ | 364,531 | |
限制性現金(VIE 金額為 $9,312和 $4,372) | 33,081 | | 30,599 | |
應收賬款(VIE)金額為美元590和 $580) | 31,433 | | 43,490 | |
庫存: | | | |
在建房屋和已完工住宅 | 1,212,289 | | | 1,175,107 | |
公司擁有的土地和土地 | 203,932 | | | 196,563 | |
VIE 擁有的土地和土地 | 1,037 | | | 6,515 | |
庫存總額 | 1,417,258 | | | 1,378,185 | |
手數存款 | 247,903 | | | 277,258 | |
其他資產(VIE)金額為美元2,238和 $1,877) | 50,315 | | | 59,438 | |
對未合併實體的投資 | 13,948 | | | 14,008 | |
財產和設備,淨額 | 7,948 | | | 7,337 | |
經營租賃使用權資產 | 21,624 | | | 24,084 | |
善意 | 172,207 | | | 172,207 | |
總資產 | $ | 2,288,227 | | | $ | 2,371,137 | |
| | | |
負債 | | | |
應付賬款(VIE)金額為 $15和 $353) | $ | 124,185 | | | $ | 134,702 | |
應計費用(VIE)金額為 $2,575和 $4,434) | 89,854 | | | 184,051 | |
客户存款 | 163,237 | | | 145,654 | |
建築信貸額度 | 875,672 | | | 966,248 | |
經營租賃負債 | 22,300 | | | 24,661 | |
或有考慮 | 93,500 | | | 115,128 | |
負債總額 | $ | 1,368,748 | | | $ | 1,570,444 | |
承付款和或有開支(注4) | | | |
夾層股權 | | | |
優先夾層股權 | 156,479 | | | 156,045 | |
股東權益 | | | |
A 類普通股,$0.01每股, 289,000,000授權, 32,882,124和 32,533,883截至2023年6月30日和2022年12月31日的未償還款項 | 329 | | | 325 | |
B 類普通股,$0.01每股, 61,000,000授權, 60,226,153傑出的 | 602 | | | 602 | |
額外的實收資本 | 270,905 | | | 264,757 | |
留存收益 | 476,663 | | | 365,994 | |
非控股權益 | 14,501 | | | 12,970 | |
夾層和股東權益總額 | 919,479 | | | 800,693 | |
負債、夾層權益和股東權益總額 | $ | 2,288,227 | | | $ | 2,371,137 | |
所附附附註是這些簡明合併財務報表不可分割的一部分。
DREAM FINDERS HOMES, INC.
綜合收益的簡明合併報表
(以千計,股票和每股金額除外)
(未經審計)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 三個月已結束 6月30日 | | 六個月已結束 6月30日 | | |
| 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 | | | | |
收入: | | | | | | | | | | | |
房屋建造 | $ | 942,880 | | | $ | 791,230 | | | $ | 1,710,356 | | | $ | 1,453,703 | | | | | |
其他 | 2,459 | | | 1,904 | | | 4,403 | | | 3,497 | | | | | |
總收入 | 945,339 | | | 793,134 | | | 1,714,759 | | | 1,457,200 | | | | | |
房屋建築銷售成本 | 762,855 | | | 635,422 | | | 1,400,199 | | | 1,174,290 | | | | | |
銷售、一般和管理費用 | 73,709 | | | 66,015 | | | 134,470 | | | 127,725 | | | | | |
來自未合併實體的收入 | (4,704) | | | (3,334) | | | (7,662) | | | (6,294) | | | | | |
或有對價重估 | 18,266 | | | 5,042 | | | 23,582 | | | 9,234 | | | | | |
其他(收入)支出,淨額 | (635) | | | 291 | | | (1,065) | | | (665) | | | | | |
税前收入 | 95,848 | | | 89,698 | | | 165,235 | | | 152,910 | | | | | |
所得税支出 | (24,206) | | | (23,327) | | | (41,842) | | | (40,205) | | | | | |
淨收益和綜合收益 | 71,642 | | | 66,371 | | | 123,393 | | | 112,705 | | | | | |
歸屬於非控股權益的淨收益和綜合收益 | (2,878) | | | (3,747) | | | (5,540) | | | (6,365) | | | | | |
歸屬於Dream Finders Homes, Inc.的淨收益和綜合收益 | $ | 68,764 | | | $ | 62,624 | | | $ | 117,853 | | | $ | 106,340 | | | | | |
每股收益 | | | | | | | | | | | |
基本 | $ | 0.70 | | | $ | 0.64 | | | $ | 1.19 | | | $ | 1.07 | | | | | |
稀釋 | $ | 0.65 | | | $ | 0.60 | | | $ | 1.09 | | | $ | 1.02 | | | | | |
加權平均股票數量 | | | | | | | | | | | |
基本 | 93,108,277 | | | 92,758,939 | | | 93,025,626 | | | 92,758,939 | | | | | |
稀釋 | 105,439,519 | | | 104,566,243 | | | 107,704,859 | | | 103,531,560 | | | | | |
所附附附註是這些簡明合併財務報表不可分割的一部分。
DREAM FINDERS HOMES, INC.
簡明合併權益表
截至2023年6月30日的三個月和六個月
(以千計,股票金額除外)
(未經審計)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 可兑換的首選 夾層 | | 普通股-A 類 | | 普通股-B 類 | | 額外 付費 資本 | | 已保留 收益 | | 總計 非- 控制 興趣愛好 | | 權益總額 |
| 單位 | | 金額 | | 股份 | | 金額 | | 股份 | | 金額 | | | | | | | | |
截至2023年3月31日的餘額 | 157,143 | | $ | 156,259 | | | 32,775,526 | | $ | 327 | | | 60,226,153 | | $ | 602 | | | $ | 267,185 | | | $ | 411,494 | | | $ | 14,608 | | | $ | 850,475 | |
基於股票的薪酬 | — | | — | | | — | | — | | | — | | — | | | 4,044 | | | — | | | — | | | 4,044 | |
授予股票薪酬 | — | | — | | | 130,008 | | 2 | | | — | | — | | | (2) | | | — | | | — | | | — | |
預扣普通股作為税款 | — | | — | | | (23,410) | | | — | | | — | | — | | | (322) | | | — | | | — | | | (322) | |
分佈 | — | | — | | | — | | — | | | — | | — | | | — | | | — | | | (2,985) | | | (2,985) | |
宣佈的優先股息 | — | | — | | | — | | — | | | — | | — | | | — | | | (3,375) | | | — | | | (3,375) | |
淨收益和綜合收益 | — | | 220 | | | — | | — | | | — | | — | | | — | | | 68,544 | | | 2,878 | | | 71,642 | |
截至2023年6月30日的餘額 | 157,143 | | $ | 156,479 | | | 32,882,124 | | $ | 329 | | | 60,226,153 | | $ | 602 | | | $ | 270,905 | | | $ | 476,663 | | | $ | 14,501 | | | $ | 919,479 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 可兑換的首選 夾層 | | 普通股-A 類 | | 普通股-B 類 | | 額外 付費 資本 | | 已保留 收益 | | 總計 非- 控制 興趣愛好 | | 權益總額 |
| 單位 | | 金額 | | 股份 | | 金額 | | 股份 | | 金額 | | | | | | | | |
截至2022年12月31日的餘額 | 157,143 | | $ | 156,045 | | | 32,533,883 | | $ | 325 | | | 60,226,153 | | $ | 602 | | | $ | 264,757 | | | $ | 365,994 | | | $ | 12,970 | | | $ | 800,693 | |
基於股票的薪酬 | — | | — | | | — | | — | | | — | | — | | | 6,474 | | | — | | | — | | | 6,474 | |
授予股票薪酬 | — | | — | | | 371,841 | | 4 | | | — | | — | | | (4) | | | — | | | — | | | — | |
預扣普通股作為税款 | — | | — | | | (23,600) | | | — | | | — | | — | | | (322) | | | — | | | — | | | (322) | |
分佈 | — | | — | | | — | | — | | | — | | — | | | — | | | — | | | (4,009) | | | (4,009) | |
宣佈的優先股息 | — | | — | | | — | | — | | | — | | — | | | — | | | (6,750) | | | — | | | (6,750) | |
淨收益和綜合收益 | — | | 434 | | | — | | — | | | — | | — | | | — | | | 117,419 | | | 5,540 | | | 123,393 | |
截至2023年6月30日的餘額 | 157,143 | | $ | 156,479 | | | 32,882,124 | | $ | 329 | | | 60,226,153 | | $ | 602 | | | $ | 270,905 | | | $ | 476,663 | | | $ | 14,501 | | | $ | 919,479 | |
所附附附註是這些簡明合併財務報表不可分割的一部分。
DREAM FINDERS HOMES, INC.
簡明合併權益表(續)
已經結束了三個月和六個月 2022年6月30日
(以千計,股票金額除外)
(未經審計)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 可兑換的首選 夾層 | | 普通股-A 類 | | 普通股-B 類 | | 額外 付費 資本 | | 已保留 收益 | | 總計 非- 控制 興趣愛好 | | 權益總額 |
| 單位 | | 金額 | | 股份 | | 金額 | | 股份 | | 金額 | | | | | | | | |
截至 2022 年 3 月 31 日的餘額 | 157,143 | | $ | 155,417 | | | 32,295,329 | | $ | 323 | | | 60,226,153 | | $ | 602 | | | $ | 259,328 | | | $ | 158,611 | | | $ | 21,511 | | | $ | 595,792 | |
基於股票的薪酬 | — | | — | | | 83,610 | | — | | | 153,847 | | — | | | 1,879 | | | — | | | — | | | 1,879 | |
分佈 | — | | — | | | — | | — | | | — | | — | | | — | | | — | | | (13,202) | | | (13,202) | |
宣佈的優先股息 | — | | — | | | — | | — | | | — | | — | | | — | | | (3,685) | | | — | | | (3,685) | |
淨收益和綜合收益 | — | | 204 | | | — | | — | | | — | | — | | | — | | | 62,420 | | | 3,747 | | | 66,371 | |
截至2022年6月30日的餘額 | 157,143 | | $ | 155,621 | | | 32,378,939 | | $ | 323 | | | 60,380,000 | | $ | 602 | | | $ | 261,207 | | | $ | 217,346 | | | $ | 12,056 | | | $ | 647,155 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 可兑換的首選 夾層 | | 普通股-A 類 | | 普通股-B 類 | | 額外 付費 資本 | | 已保留 收益 | | 總計 非- 控制 興趣愛好 | | 權益總額 |
| 單位 | | 金額 | | 股份 | | 金額 | | 股份 | | 金額 | | | | | | | | |
截至2021年12月31日的餘額 | 157,143 | | $ | 155,220 | | | 32,295,329 | | $ | 323 | | | 60,226,153 | | $ | 602 | | | $ | 257,963 | | | $ | 118,194 | | | $ | 24,081 | | | $ | 556,383 | |
基於股票的薪酬 | — | | — | | | 83,610 | | — | | | 153,847 | | — | | | 3,244 | | | — | | | — | | | 3,244 | |
分佈 | — | | — | | | — | | — | | | — | | — | | | — | | | — | | | (18,390) | | | (18,390) | |
宣佈的優先股息 | — | | — | | | — | | — | | | — | | — | | | — | | | (6,787) | | | — | | | (6,787) | |
淨收益和綜合收益 | — | | 401 | | | — | | — | | | — | | — | | | — | | | 105,939 | | | 6,365 | | | 112,705 | |
截至2022年6月30日的餘額 | 157,143 | | $ | 155,621 | | | 32,378,939 | | $ | 323 | | | 60,380,000 | | $ | 602 | | | $ | 261,207 | | | $ | 217,346 | | | $ | 12,056 | | | $ | 647,155 | |
所附附附註是這些簡明合併財務報表不可分割的一部分。
DREAM FINDERS HOMES, INC.
簡明的合併現金流量表
(以千計)
(未經審計)
| | | | | | | | | | | |
| 截至6月30日的六個月 |
| 2023 | | 2022 |
來自經營活動的現金流 | | | |
淨收益和綜合收益 | $ | 123,393 | | | $ | 112,705 | |
將淨收入與經營活動提供的/(用於)的淨現金進行對賬的調整 | | | |
折舊和攤銷 | 5,312 | | | 4,230 | |
出售財產和設備的收益 | (20) | | | (16) | |
債務發行成本的攤銷 | 2,264 | | | 1,860 | |
清償未攤銷的債務發行成本 | — | | | 282 | |
使用權經營租賃資產的攤銷 | 3,617 | | | 2,489 | |
基於股票的薪酬 | 6,474 | | | 3,244 | |
遞延所得税(福利)費用 | (2,036) | | | 16,633 | |
投資回報率,扣除未合併實體的收入 | 60 | | | 1,372 | |
或有對價的重新估值 | 23,582 | | | 9,234 | |
或有對價的支付 | (12,618) | | | — | |
運營資產和負債的變化 | | | |
應收賬款 | 12,057 | | | 3,203 | |
庫存 | (39,073) | | | (289,355) | |
手數存款 | 29,355 | | | (47,021) | |
其他資產 | 6,069 | | | (32,058) | |
應付賬款和應計費用 | (104,715) | | | (13,374) | |
客户存款 | 17,583 | | | 13,260 | |
經營租賃負債 | (3,518) | | | (2,439) | |
經營活動提供/(用於)的淨現金 | 67,786 | | | (215,751) | |
來自投資活動的現金流 | | | |
購買財產和設備 | (3,003) | | | (1,923) | |
處置財產和設備的收益 | 52 | | | 42 | |
未合併實體的投資回報 | — | | | 407 | |
用於投資活動的淨現金 | (2,951) | | | (1,474) | |
來自融資活動的現金流 | | | |
建築信貸額度的收益 | 5,410,000 | | | 230,578 | |
建築信貸額度的本金支付 | (5,500,576) | | | (117,301) | |
債務發行成本的支付 | (125) | | | (5,069) | |
優先股股息的支付 | (6,750) | | | (6,787) | |
預扣税款的普通股付款 | (322) | | | — | |
對非控股權益的分配 | (4,009) | | | (18,390) | |
或有對價的支付 | (32,592) | | | (17,735) | |
(用於)/由融資活動提供的淨現金 | (134,374) | | | 65,296 | |
現金、現金等價物和限制性現金淨減少 | (69,539) | | | (151,929) | |
期初現金、現金等價物和限制性現金 | 395,130 | | | 281,322 | |
期末現金、現金等價物和限制性現金 | $ | 325,591 | | | $ | 129,393 | |
現金、現金等價物和限制性現金的對賬 | | | |
現金和現金等價物 | $ | 292,510 | | | $ | 84,097 | |
限制性現金 | 33,081 | | | 45,296 | |
現金、現金等價物和限制性現金總額 | $ | 325,591 | | | $ | 129,393 | |
非現金活動的補充披露: | | | |
非現金融資活動 | | | |
應計分配 | $ | 434 | | | $ | — | |
為換取新的經營租賃負債而獲得的租賃資產 | 1,157 | | | 8,239 | |
非現金活動總額 | $ | 1,591 | | | $ | 8,239 | |
所附附附註是這些簡明合併財務報表不可分割的一部分。
DREAM FINDERS HOMES, INC.
簡明合併財務報表附註
(未經審計)
1. 業務性質和重要會計政策
業務性質
Dream Finders Homes, Inc.(及其子公司 “Dream Finders”、“公司” 或 “DFH, Inc.”) 在美國各地的市場上設計、建造和銷售房屋。該公司 還提供產權保險 以及抵押貸款銀行解決方案。該公司於2020年9月11日在特拉華州註冊成立。
基礎 演示和整合
隨附的未經審計的簡明合併財務報表包括DFH, Inc.、其全資子公司的賬目及其符合合併待遇的投資(見附註5,可變權益實體),包括髮行未償還的B系列優先股的法人實體Dream Finders Holdings, LLC(“DFH LLC”)。所附報表是根據美利堅合眾國公認的中期財務信息會計原則(“GAAP”)以及10-Q表格和S-X條例的説明編制的。因此,它們不包括公認會計原則為一整套財務報表所要求的所有信息和腳註。因此,所附報表應與公司截至2022年12月31日財年的10-K表年度報告中包含的財務報表及其附註一起閲讀。隨附的報表包括所有正常、經常性質的調整,這些調整是公允列報我們在所列中期業績所必需的,這些調整不一定代表全年的預期業績。在合併過程中,所有公司間賬户和交易均已清除。在我們的簡明合併綜合收益表中,沒有其他綜合收益組成部分尚未反映在淨收益和綜合收益中。
估算值的使用
根據公認會計原則編制財務報表要求管理層做出估算和假設,這些估計和假設會影響財務報表發佈之日報告的資產和負債金額、或有資產和負債的披露以及報告期內報告的收入和支出金額。實際結果可能與這些估計值存在重大差異。
或有對價
關於適用的業務合併,公司按照基礎協議的規定,在收購之日將或有對價的公允價值記錄為負債。或有對價的初步衡量基於預計的現金流,例如收購業務的收入、毛利率、管理費用和税前收入,並使用貼現現金流法折現為現值。隨後,根據被收購實體的未來估計收益以及對反映當前市場狀況的風險調整後貼現率的重新評估,將剩餘的估計或有對價支付額重新計量為每個報告日的公允價值。
根據或有對價協議的合同條款,或有對價的最大潛在風險敞口是無法估算的,該協議允許根據可能無限的税前淨收入範圍進行百分比支付。
截至2023年6月30日和2022年12月31日,公司重新衡量了與2020年收購費耶特維爾有限責任公司H&H Constructors相關的或有對價的公允價值,並將負債調整為美元10.2百萬和美元11.6分別是百萬 基於截至資產負債表日和負債增加後的實際業績、修訂後的税前收入預測和修訂後的貼現率。公司記錄了或有對價調整,結果為 $1.7百萬美元支出和 $0.7截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月中,支出為百萬美元3.2百萬美元支出和 $2.5截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月中,支出分別為百萬美元。
截至2023年6月30日和2022年12月31日,該公司 重新衡量了與2021年收購McGuyer Homebuilders, Inc.(“MHI”)相關的或有對價的公允價值,並將負債調整為 $83.3百萬和 $102.1根據截至資產負債表日和負債增加後的實際業績、修訂後的税前收入預測和修訂後的貼現率,分別為百萬美元. 公司記錄了或有對價調整,結果為 $16.6百萬美元支出和 $1.9截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月中,支出為百萬美元20.0百萬美元支出和 $3.9截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月中,支出分別為百萬美元。或有對價支出的增加主要是由於實際業績的公允價值調整好於預期,以及收購三菱重工的預期未來收益也相應增加。
參見注釋 8,或有對價公允價值計量的公允價值披露。
股票回購計劃
2023年6月,公司董事會(“董事會”)批准了一項股票回購計劃,根據該計劃,公司最多可以回購美元25截至2026年6月30日,其A類普通股中有100萬股用於公開市場購買、私下談判交易或其他符合經修訂的1934年《證券交易法》第10b-18條。根據股票回購計劃回購的股票的實際時間、數量和價值將取決於許多因素,包括任何規則10b5-1交易計劃中規定的限制、價格、一般業務和市場狀況以及另類投資機會。股票回購計劃不要求公司在任何時期內收購任何特定數量的股票,並且可以隨時擴大、延期、修改或終止。該公司尚未根據股票回購計劃回購任何股票。
改敍
2022年簡明合併財務報表中進行了某些重新分類,以符合2023年使用的分類。
2. 建築信貸額度
2022年6月2日,公司簽訂了一項協議,以修改和重申其先前的信貸協議(“現有信貸協議” 或 “信貸協議”)。現有信貸協議 (i) 規定該融資機制下的總承付額不超過 $1.1十億美元,包括一筆額外的承諾 $50.0根據手風琴功能的條款,為百萬美元;(ii)允許該融資機制擴大到不超過$的借款基礎1.6通過其手風琴功能獲得十億美元;(iii)的到期日為2025年6月2日;(iv)引用基於擔保隔夜融資利率(“SOFR”)的利率,如下所述。我們的某些子公司為公司在現有信貸協議下的義務提供了擔保。
根據現有信貸協議,貸款按公司選擇 (1) “基本利率” 支付利息,這意味着在任何一天,每年的波動利率等於信貸利差 1.5% 至 2.6%,根據公司的淨負債與資本化比率加上 (a) 聯邦基金利率加上最高者確定 0.5%,(b) 美國銀行不時公開宣佈的 “最優惠利率” 當天的有效利率,(c) 期限SOFR plus 1.0% 和 (d) 1.0%,或 (2) “SOFR/信用證利率”,這意味着任何一天的年波動利率等於信用利差 2.5% 至 3.6%,根據公司的債務資本比率加上調整後的定期SOFR利率(基於一個、三個或六個月的利息期)確定。
截至2023年6月30日和2022年12月31日,現有信貸協議下的未償餘額為美元875.0百萬和美元965.0分別是百萬。 根據現有信貸協議,可用資金是無抵押的,借款基礎下的可用性是根據簡明合併資產負債表上已完工地塊、在建建築和已完工房屋庫存的指定百分比計算得出的。
該公司已將扣除攤銷後的信用額度和應付票據相關的債務發行成本資本化為美元4.8百萬和美元7.3截至2023年6月30日和2022年12月31日,分別為百萬美元,包含在簡明合併資產負債表的其他資產中。公司攤銷 $1.2百萬和美元1.1截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月中,債務發行成本為百萬美元2.3百萬和美元1.9截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月中,債務發行成本分別為百萬美元。房屋關閉時,債務發行成本計入銷售成本。
現有信貸協議包含限制性契約和財務契約。截至2023年6月30日和2022年12月31日,公司遵守了所有債務契約。該公司預計將在未來十二個月內繼續遵守所有債務契約。
有關現有信貸協議的變更,請參閲附註11 “後續事件”。
3. 庫存
庫存包括已清理的土地、在建工程(“CIP”)和已完工的房屋,包括資本化利息。此外,與資產負債表外安排相關的拍品期權費用以及與土地開發相關的盡職調查成本也資本化為庫存。購買成品地塊的目的是建造和出售房屋,通常是及時購買的,用於施工。CIP代表與待售房屋和投機性房屋相關的房屋建築活動。CIP包括成品地塊的成本和建造房屋所產生的所有直接成本。房屋費用根據特定的身份進行支出。
利息已資本化幷包含在上述每個庫存類別中。下表彙總了截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月的資本化利息活動(在千):
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| 在已結束的三個月中 6月30日 | | 在已結束的六個月中 6月30日 | | |
| 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 | | | | |
期初資本化利息 | $ | 108,900 | | | $ | 49,392 | | | $ | 94,603 | | | $ | 33,266 | | | | | |
產生的利息 | 41,293 | | | 25,447 | | | 78,009 | | | 50,433 | | | | | |
已支出的利息 | (1) | | | (13) | | | (1) | | | (26) | | | | | |
從房屋建築銷售成本中扣除的利息 | (32,798) | | | (12,790) | | | (55,217) | | | (21,637) | | | | | |
期末資本化利息 | $ | 117,394 | | | $ | 62,036 | | | $ | 117,394 | | | $ | 62,036 | | | | | |
公司每季度在社區層面審查庫存的表現和前景,尋找潛在減值指標。除了考慮市場和經濟狀況外,公司還評估了當前的銷售吸收水平和最近的盈利能力。該公司正在尋找積壓房屋的銷售價格或未來已售房屋的潛在銷售價格將處於房屋賬面價值可能無法收回的水平的情況。曾經有 不庫存減值費用和 $0.6百萬在記錄的庫存減值費用中 分別為截至2023年6月30日的三個月和六個月,以及 不截至2022年6月30日的三個月和六個月記錄的庫存減值費用。公司每季度審查一批存款的減值費用,如果它認為將沒收個人或拍品投資組合的存款,則將記錄減值費用。有 $0.7百萬和美元1.6截至2023年6月30日的三個月和六個月中,分別記錄了百萬美元的批量存款減值費用,以及 不截至2022年6月30日的三個月和六個月中記錄的批量存款減值費用。
4. 承付款和或有開支
Silver Meadows 聯排別墅業主協會公司訴訟
2019年10月9日,Silver Meadows聯排別墅業主協會向科羅拉多州博爾德縣地方法院對DFH Mandarin, LLC(“Mandarin”)和Dream Finders Homes, LLC(統稱為 “DFH”)提起訴訟,這兩家公司都是公司的全資子公司,以及其他被點名的被告。該訴訟指控存在某些施工和開發缺陷。普通話成功地強制仲裁。2022年3月2日,在仲裁程序中,雙方以美元和解此事12.0百萬美元取決於雙方都能接受的和解協議的執行,包括拒絕代表DFH承認任何責任。DFH 的保險公司同意支付保單限額 $4.0百萬美元用於定居點。2022年4月,雙方簽署了雙方均可接受的和解協議,DFH支付了扣除所得保險收益後的和解金額。2022年4月,DFH 也開始了 仲裁 向負責該項目工作的分包商和供應商尋求對DFH在結算金額中的部分的捐款。在與Silver Meadows Townhome Owners Association, Inc. 達成和解後,DFH與一家分包商就DFH為和解支付的款項達成和解,並繼續向負責任的分包商和供應商收取額外捐款,截至提交本文件之日,該程序仍在進行中。在截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月中,沒有從供應商那裏收取任何此類額外捐款。但是,仲裁員於2023年5月1日下達了日程安排令,將最終的仲裁聽證會定於2024年10月4日舉行,下一次情況會商定於2023年8月8日舉行。
5. 可變利息實體
公司對某些有限合夥企業和類似實體進行投資,這些實體在我們的房屋建築業務所在的各個市場進行土地徵用、土地開發和/或其他房屋建築活動,這些市場被視為可變權益。該公司還持有Jet Home Loans LLC(“Jet Home Loans” 或 “Jet LLC”)的權益,該公司的主要業務包括承保、發放和出售住房抵押貸款。
公司的投資在可變權益實體(“VIE”)中產生可變權益,具體取決於安排的合同條款。此外,在正常業務過程中,公司與第三方和未合併的實體簽訂期權合同,以便能夠獲得用於建造房屋的已完工地塊的權利。根據這些合同,公司通常會存入一筆特定的定額存款,以換取將來購買成品的權利,通常以預先確定的價格購買。
VIE由公司及其其他合作伙伴的初始資本出資提供資金,通常沒有鉅額債務。在某些情況下,不相關的第三方是普通合夥人或管理成員,而在另一些情況下,普通合夥人或管理成員是關聯方。與公司參與這些VIE相關的主要損失風險僅限於公司因VIE破產或破產而產生的初始資本出資;但是,管理層認為這種可能性很小。下文披露了與VIE相關的最大虧損敞口,包括合併VIE和未合併的VIE,相當於公司對每個實體的資本投資。
根據 ASC 810 和與整合 VIE 相關的副主題,m管理層首先在可變利息模型下分析公司的投資,以確定它們是否為VIE,如果是,則確定公司是否是主要受益者。 管理層確定公司在參與VIE時是否是VIE的主要受益人,並在公司的參與發生變化時重新考慮該結論。 在做出這一決定時,管理層會考慮諸如公司是否可以直接融資、確定或限制實體的範圍、出售或轉讓財產、直接開發或指導其他運營決策等因素。主要受益人被定義為具有以下兩個特徵的實體:1) 有權指導對VIE經濟表現影響最大的活動;2) 有義務吸收損失,有權從VIE獲得可能對VIE具有重大意義的回報。 如果公司是主要受益人,或者不存在獨立的主要受益人,並且公司及其關聯方共同符合主要受益人的定義,則管理層將合併該實體。如果該投資在可變權益模型下不符合VIE資格,則管理層將根據投票權益模型對實體進行評估,以評估合併是否合適。
合併後的VIE
對於公司確實整合的VIE,管理層有權指導對VIE經濟表現影響最大的活動。該公司通常充當VIE中具有房屋建築專業知識的當事方。公司不為VIE的債務提供擔保,VIE的債權人對公司沒有追索權。
下表顯示了與合併VIE相關的資產和負債的賬面金額(以千計):
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| 截至 6月30日 | | 截至 十二月三十一日 |
合併 | 2023 | | 2022 |
資產 | $ | 13,177 | | | $ | 13,344 | |
負債 | $ | 2,590 | | | $ | 4,787 | |
未合併的 VIE
對於公司未整合的VIE,公司無權指導對VIE經濟表現影響最大的活動。公司的最大虧損風險僅限於其對這些實體的投資,因為公司沒有義務向他們提供任何額外資本,也不為未合併的VIE的任何債務提供擔保。
下表顯示了公司對未合併VIE的投資(以千計):
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| 截至 6月30日 | | 截至 十二月三十一日 |
未合併 | 2023 | | 2022 |
飛機房屋貸款 | $ | 8,081 | | | $ | 7,102 | |
其他未合併的 VIE | 5,867 | | | 6,906 | |
對未合併VIE的總投資 | $ | 13,948 | | | $ | 14,008 | |
手數期權合約
公司通常不從事土地開發業務。取而代之的是,該公司採用了輕資產的土地融資策略,為我們提供了在 “準時” 的基礎上購買地塊進行施工的選擇權,並使我們能夠靈活地以與給定社區預期銷售速度相匹配的速度收購土地。公司主要採用輕資產土地融資策略的兩種變體——成品地塊期權合約和土地銀行期權合約——根據這些合同,公司通過根據成品地塊的總購買價格支付押金,確保以預先確定的市場價格從各種土地賣方和土地銀行合作伙伴那裏購買成品地塊的權利。這些期權合約通常允許我們選擇出於任何原因放棄購買所控制土地的權利,而我們因此類沒收而承擔的唯一法律義務和經濟損失僅限於根據此類期權合約支付的存款金額,就土地銀行期權合約而言,我們的損失僅限於支付給土地銀行合作伙伴的相關地段期權費、任何潛在的履約義務、土地開發到竣工的管理以及與項目有關的任何成本超支。
與公司簽訂地段期權合同的任何土地銀行實體的債權人都無法訴諸我們的普通信貸。公司通常沒有任何具體的履約義務來購買一定數量或任何地塊,也沒有為土地銀行家的任何財務或其他負債提供擔保。公司不參與土地銀行實體的設計或創建,公司根據地段期權合同向這些實體購買土地。土地銀行家的股權持有人有權指揮 100土地銀行實體經營活動的百分比。該公司有 不任何土地銀行實體的投票權。土地銀行實體活動的唯一目的是為該實體的股東創造正現金流回報。此外,公司不分擔該項目開發產生的任何利潤或虧損。利潤和虧損直接轉嫁給土地銀行家的股權持有人。
我們根據地塊期權合約存入的存款被視為相應土地銀行實體的可變權益。其中某些土地銀行實體被視為VIE。因此,公司對與公司簽訂地段期權合同的土地銀行實體進行評估,以確定可能的合併。
公司認為,對土地銀行實體經濟表現影響最大的活動是土地銀行實體的經營活動。就開發項目而言,除非土地銀行實體交付已完成的土地待售,否則土地銀行實體的股權投資者承擔土地所有權的風險,除了公司支付的土地期權費外,不賺取任何收入。運營開發活動由土地銀行實體的股權投資者指導。
Dream Finders通過購買的特定成品地塊的土地期權合約擁有的保護性合法權利不超過有限的保護性合法權利,並且在土地銀行實體中沒有參與權。因此,公司無權指導對其經濟表現影響最大的土地銀行實體的活動。出於上述原因,公司得出結論,它不是與之簽訂地段期權合約的土地銀行實體的主要受益人,因此公司沒有合併任何這些VIE。公司與成品地塊期權和土地銀行期權存款以及相關費用和利息相關的損失風險為美元316.7百萬和美元461.6截至2023年6月30日和2022年12月31日,分別為百萬人y.
6. 所得税
截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月中,公司的有效税率估計為 25.3% 和 26.3分別為%。有效税率下降幅度為 1.0% 主要歸因於包括截至2023年6月30日的六個月內對45L税收抵免的估計,但由於該立法頒佈的時機,在截至2022年6月30日的六個月中,未包括該法案的頒佈時間。
7. 分部報告
該公司主要從事房屋建築業務,按部門組織和報告。有 六應報告的細分市場:(i)傑克遜維爾,(ii)科羅拉多州,(iii)奧蘭多,(iv)卡羅來納州,(v)德克薩斯州和(vi)Jet LLC,公司的抵押貸款業務。三菱重工的業務包括德克薩斯州分部,其中不包括德克薩斯州奧斯汀的傳統業務。其餘的運營部門與公司組成部分合併為 “其他” 類別,後者不被視為運營部門。在2023年第二季度,CODM最相關的分部報告損益指標從淨收入和綜合收益變為税前收入。以下比較披露反映了截至2022年6月30日的三個月和六個月的分部報告的這一變化。
下表彙總了截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月按細分市場劃分的收入和税前收入,以及截至2023年6月30日和2022年12月31日按細分市場劃分的總資產和商譽(在成千上萬):
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| 在已結束的三個月中 6月30日 | | 在已結束的六個月中 6月30日 | | |
收入: | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 | | | | |
傑克遜維爾 | $ | 164,161 | | | $ | 180,853 | | | $ | 307,102 | | | $ | 315,684 | | | | | |
科羅拉多州 | 46,936 | | | 39,431 | | | 92,840 | | | 77,584 | | | | | |
奧蘭多 | 144,027 | | | 60,468 | | | 260,089 | | | 107,311 | | | | | |
卡羅來納州 | 121,004 | | | 118,180 | | | 225,977 | | | 201,763 | | | | | |
德州 | 362,110 | | | 305,068 | | | 640,037 | | | 580,492 | | | | | |
飛機房屋貸款 | 8,647 | | | 6,695 | | | 17,062 | | | 13,653 | | | | | |
其他 (1) | 107,101 | | | 89,134 | | | 188,714 | | | 174,366 | | | | | |
分部總收入 | 953,986 | | | 799,829 | | | 1,731,821 | | | 1,470,853 | | | | | |
權益法投資的對賬項目 | (8,647) | | | (6,695) | | | (17,062) | | | (13,653) | | | | | |
合併收入 | $ | 945,339 | | | $ | 793,134 | | | $ | 1,714,759 | | | $ | 1,457,200 | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 在已結束的三個月中 6月30日 | | 在已結束的六個月中 6月30日 | | |
税前收入 | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 | | | | |
傑克遜維爾 | $ | 23,873 | | | $ | 36,615 | | | $ | 39,018 | | | $ | 60,218 | | | | | |
科羅拉多州 | 3,331 | | | 6,483 | | | 6,699 | | | 12,595 | | | | | |
奧蘭多 | 19,236 | | | 5,359 | | | 32,300 | | | 9,298 | | | | | |
卡羅來納州 | 6,677 | | | 8,695 | | | 10,879 | | | 11,642 | | | | | |
德州 | 39,815 | | | 31,364 | | | 67,472 | | | 54,919 | | | | | |
飛機房屋貸款 | 4,310 | | | 2,908 | | | 8,962 | | | 6,003 | | | | | |
其他 (1) | 765 | | | (269) | | | 4,395 | | | 1,321 | | | | | |
税前分部收入總額 | 98,007 | | | 91,155 | | | 169,725 | | | 155,996 | | | | | |
權益法投資的對賬項目 | (2,159) | | | (1,457) | | | (4,490) | | | (3,086) | | | | | |
税前合併收益 | $ | 95,848 | | | $ | 89,698 | | | $ | 165,235 | | | $ | 152,910 | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 資產: | | 善意: |
| 截至 6月30日 | | 截至 十二月三十一日 | | 截至 6月30日 | | 截至 十二月三十一日 |
| 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
傑克遜維爾 | $ | 280,527 | | | $ | 300,491 | | | $ | — | | | $ | — | |
科羅拉多州 | 210,497 | | | 187,813 | | | — | | | — | |
奧蘭多 | 303,250 | | | 276,720 | | | 1,795 | | | 1,795 | |
卡羅來納州 | 259,669 | | | 311,469 | | | 16,853 | | | 16,853 | |
德州 | 660,045 | | | 793,219 | | | 141,071 | | | 141,071 | |
飛機房屋貸款 | 73,864 | | | 96,108 | | | — | | | — | |
其他 (1) | 565,931 | | | 494,150 | | | 12,488 | | | 12,488 | |
分段總數 | 2,353,783 | | | 2,459,970 | | | 172,207 | | | 172,207 | |
權益法投資的對賬項目 | (65,556) | | | (88,833) | | | — | | | — | |
合併 | $ | 2,288,227 | | | $ | 2,371,137 | | | $ | 172,207 | | | $ | 172,207 | |
(1)其他包括公司的所有權業務、不可申報領域的房屋建築業務、公司部分的運營以及公司資產,例如現金和現金等價物、信託現金、預付保險、運營和融資租賃以及財產和設備。
8. 公允價值披露
公允價值是指在計量日市場參與者之間的有序交易中出售資產或為轉移負債而支付的金額。公允價值是根據用於衡量公允價值的輸入的公允價值層次結構確定的。一級投入是活躍市場中相同資產和負債的未經調整的報價。二級投入是指資產或負債可直接或間接觀察到的報價市場價格以外的投入。第 3 級投入是不可觀察的,對公允價值很重要。
下表彙總了或有對價公允價值計量的變化,該公允價值計量基於三級投入,是唯一定期按公允價值計量的資產或負債(以千計):
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期初餘額,2022 年 12 月 31 日 | $ | 115,128 | |
與上一年度收購相關的公允價值調整 | 23,582 | |
或有對價付款 | (45,210) | |
期末餘額,2023年6月30日 | $ | 93,500 | |
公允價值計量也可以在非經常性基礎上使用,例如用於長期資產和庫存的減值。由於這些工具的短期性質,包括現金及現金等價物、應收賬款、應付賬款、應付票據和客户存款在內的金融工具的公允價值近似於其賬面金額。建築信貸額度的公允價值接近其賬面金額,因為它們受反映當前市場利率的短期固定利率的約束。
9. 關聯方交易
公司訂立或參與關聯方交易。這些交易中的大多數是為了獲得用於建造新房的完工地塊。
合併後的VIE
該公司已安排收購土地、開發完工地塊和建造房屋。公司的某些股東、董事和管理層成員已經投資了這些VIE,有些人是這些VIE的有限合夥人。DFH Investors LLC是其中某些VIE的管理成員。出於會計目的,對VIE進行了合併(見附註5,可變權益實體)。
DF 住宅區 I, LP
DF Residence I, LP(“Fund I”)是一家房地產投資工具,旨在收購和開發成品地塊。DF Capital Management, LLC(“DF Capital”)是第一基金的投資經理。該公司擁有 49DF Capital 的會員權益百分比。DF Capital由非關聯方控制。第一基金的普通合夥人是DF Management GP, LLC(“DF Management”)。Dream Finders Homes LLC 是 DF Management 的四名成員之一 25.8% 會員權益.我基金於 2019 年全額投入資金,總額為 $36.7百萬。Dream Finders Homes LLC 和 DFH Investors LLC 共同投資1.4百萬或 3.8I. Dream Finders Homes LLC 已進入的承諾資本總額的百分比 六合資企業和 十自第一基金於2017年1月成立以來,該基金的土地儲備項目。
DF 住宅二期,LP
DF Residence II, LP(“二號基金”)於2021年3月11日開始首次收盤。佛羅裏達州有限責任公司DF Management GP II, LLC是二號基金(“普通合夥人”)的普通合夥人。第二期基金籌集的資本承諾總額為美元322.1百萬,截至 2022 年 1 月,已全額投入。DF Capital是二期基金的投資經理。
公司間接擁有 72.0會員在普通合夥人中擁有權益並獲得的百分比 72.0經濟利益的百分比。普通合夥人由非關聯方控制。公司對二期基金的投資承諾為美元3.0百萬或 0.9佔二期基金承諾資本總額的百分比。
2021年3月11日,公司與第二基金簽訂了土地銀行融資安排和首次要約權利備忘錄,根據該備忘錄,二號基金對符合其投資標準且由公司在二號基金投資期內承擔的任何土地銀行融資項目擁有首次要約的專有權。
某些董事、執行官和管理層成員作為第二期基金的有限合夥人做出了投資承諾,總額為美元133.9百萬或 41.6截至2023年6月30日,佔二期基金承諾資本總額的百分比,包括一美元100.0Rockpoint Group, LLC的百萬美元承諾如下所述。
與 DF Capital 的土地銀行交易
DF Capital通過第一基金和第二基金以外的交易向有限合夥人籌集了額外承諾,後者為特定項目提供土地銀行融資。該公司的一名高級管理人員投資了 $0.22019年,其中一隻基金由DF Capital作為有限合夥人管理,數百萬美元。公司繼續購買由這些基金控制的拍品。
截至 2023 年 6 月 30 日以及 2022年12月31日,該公司有 $58.1百萬和 $58.6分別是百萬 在主要與二號基金相關的未償還地段存款中,以及與DF Capital項目有關的其他土地銀行交易交易,控制着大約 4,800很多。
與 Rockpoint 集團有限責任公司及其關聯公司的交易
公司不時與Rockpoint Group, LLC(“Rockpoint”)或其關聯公司就公司收購和開發土地簽訂土地銀行期權合同。Rockpoint或其關聯公司為土地收購提供資金,公司通過根據成品地塊的總購買價格和任何相關費用支付押金,從而確保以市場價格購買成品地塊的權利,類似於與第三方土地銀行簽訂的土地銀行期權合同。William H. Walton III 是 Rockpoint 的創始負責人兼首席執行官。沃爾頓先生一直擔任董事會成員至2023年5月21日。在截至2023年6月30日的六個月中,Rockpoint與公司之間沒有達成任何交易。
飛機房屋貸款
Jet LLC為公司開展抵押貸款發放活動,包括為公司客户和非公司客户承保和發放房屋抵押貸款。該公司擁有 49.9佔Jet LLC的百分比,但不是主要受益人。Jet LLC採用權益法記賬,是公司的關聯方(注7,分部報告)。
10. 每股收益
以下加權平均股票和股票等價物用於計算截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月的基本和攤薄後每股收益(“EPS”)(以千計,股票金額除外):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 在已結束的三個月中 6月30日 | | 在已結束的六個月中 6月30日 | |
| 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 | | | |
分子 | | | | | | | | | | |
歸屬於Dream Finders Homes, Inc.的淨收益和綜合收益 | $ | 68,764 | | | $ | 62,624 | | | $ | 117,853 | | | $ | 106,340 | | | | |
減去:優先股息 | 3,595 | | | 3,616 | | | 7,184 | | | 7,195 | | | | |
普通股股東可獲得的淨收入和綜合收益(1) | $ | 65,169 | | | $ | 59,008 | | | $ | 110,669 | | | $ | 99,145 | | | | |
分母 | | | | | | | | | | |
已發行普通股的加權平均數量——基本 | 93,108,277 | | | 92,758,939 | | | 93,025,626 | | | 92,758,939 | | | | |
加:普通股等價股(2) | 12,331,242 | | | 11,807,304 | | | 14,679,233 | | | 10,772,621 | | | | |
已發行股票的加權平均數-攤薄 | 105,439,519 | | | 104,566,243 | | | 107,704,859 | | | 103,531,560 | | | | |
(1)對於攤薄後每股收益的計算,美元3.4百萬和美元6.8截至2023年6月30日、2023年6月30日和2022年6月30日的三個月,以及截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月,與假定要轉換的可轉換優先股相關的百萬優先股股息已重新添加到分子中。未加回分子的剩餘優先股股息與無法轉換為公司普通股的優先夾層股息的實物支付股息有關。由於公司可轉換優先股的轉換價格基於本期結束前90個交易日A類普通股的平均收盤價,因此即使已發行的可轉換優先股數量保持不變,A類普通股價格的變化也可能會顯著影響根據if轉換法計算攤薄後每股收益的額外假設普通股數量。
(2)如果股票薪酬獎勵具有反稀釋性,則將其排除在攤薄後的每股收益的計算之外。曾經有 不普通股等值股和 0.9在截至2023年6月30日、2023年6月30日和2022年6月30日的三個月中,攤薄後的每股收益計算中分別不包括百萬股普通股等值股,以及 1.2百萬和 0.7在截至2023年6月30日、2023年6月30日和2022年6月30日的六個月中,攤薄後的每股收益計算中分別不包括百萬股普通股等值股份,與未歸屬的反稀釋限制性股票有關。
11. 後續事件
2023年7月19日,公司對其現有信貸協議(經修訂後的 “修訂後的信貸協議”)進行了修訂。除其他外,修正案規定:(i) 將循環信貸額度下的承付款總額從美元增加1.1十億到美元1.2十億美元,視借款基礎而定;(ii)將某些新老貸款機構的到期日從2025年6月2日延長至2026年7月17日,包括美元1.1十億美元1.2根據經修訂的信貸協議,總額為數十億美元;(iii)授權非延期貸款機構經公司同意,將其到期日延長至2026年7月17日;(iv)使公司有能力承擔某些額外的無抵押債務。修正案還提高了公司的最低有形淨資產契約,將該契約的基本組成部分從美元提高了385百萬到美元607百萬。修訂後的信貸協議保留了手風琴功能,允許總承諾額增加到 $1.6十億美元,視借款基礎而定。
根據修訂後的信貸協議,公司可以選擇按照 (1) “基本利率” 支付貸款的利息,這意味着任何一天的年波動利率等於信貸利差 1.5% 至 2.3%,根據公司的淨負債與資本化比率加上 (a) 聯邦基金利率加上最高者確定 0.5%,(b) 美國銀行不時公開宣佈的 “最優惠利率” 當天的有效利率,(c) 期限SOFR plus 1.0% 和 (d) 1.0%,或 (2) “定期SOFR利率” 或 “每日SOFR利率”,這意味着任何一天的年波動利率等於信用利差 2.5% 至 3.3%,根據公司的淨負債與資本化比率加上每日SOFR利率(包括SOFR調整)確定 10基點)或定期SOFR利率,基於一個、三個或六個月的利息期(包括SOFR調整 10一個月利息期的基點, 15三個月利息期的基點以及 25六個月利息期的基點)(如適用)。除非根據修訂後的信貸協議,不提供每日簡單SOFR貸款和定期SOFR利率貸款,否則公司不得要求借款或轉換為基準利率貸款。
第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
除非另有説明或上下文要求,“DFH”、“Dream Finders”、“公司”、“我們”、“我們的” 和 “我們” 統稱為 Dream Finders Homes, Inc. 及其子公司。
業務概況和展望
我們在高增長市場設計、建造和銷售房屋,包括夏洛特、羅利、傑克遜維爾、奧蘭多、丹佛、華盛頓特區都會區、奧斯汀、達拉斯和休斯頓。 我們以 Dream Finders Homes、DF Luxury、Craft Homes 和 Coventry Homes 品牌出售 我們採用輕資產地塊收購策略,重點是單户入門級、首次搬遷和第二次搬遷房屋的設計、建造和銷售。為了全面服務我們的購房者客户並抓住輔助商機,我們還提供產權保險 通過 DF Title, LLC,以 Golden Dog Title & Trust(“DF Title”)的身份開展業務 以及主要通過我們的抵押貸款銀行合資企業Jet Home Loans, LLC(“Jet LLC”)提供抵押貸款銀行解決方案。
影響房地產市場的經濟不確定性一直持續到2023年上半年,我們已經預料到並對此做出了反應。我們的輕資產商業模式和保守的資產負債表管理使我們能夠有效地應對市場波動。住房需求受到抵押貸款利率上升和通貨膨脹壓力的負面影響,這繼續給負擔能力帶來壓力。但是,隨着購房者正在適應更高的利率環境,需求正在改善,而且我們市場的庫存水平仍然受到限制。此外,我們還實施了銷售激勵措施,主要側重於通過抵押貸款回購計劃降低購房者的交易成本,並繼續監控社區層面的淨新訂單和流量。我們還將繼續審查我們的拍品期權合約,並根據需要進行戰略性重新談判,以適應當前的銷售步伐。這些策略使我們在2023年上半年的收入、淨新訂單和房屋成交量都好於預期。
-主要業績
截至2023年6月30日的三個月,與截至2022年6月30日的三個月(除非另有説明)相比,截至2023年6月30日的三個月(除非另有説明)的主要財務業績如下:
•收入從7.93億美元增長了19%,達到9.45億美元。
•淨新訂單從1,426份增長了16%,達到1,655份。
•房屋成交量從1,649套增長了12%,至1,846套。
•積壓的已售房屋從7,190套減少了26%,至5,288套。
•已關閉房屋的平均銷售價格從463,447美元上漲了9%,至504,683美元。
•毛利率占房屋建築收入的百分比從19.7%下降了60個基點至19.1%。
•調整後的毛利率(非公認會計準則)占房屋建築收入的百分比從25.7%增長了140個基點至27.1%。
•淨收入和綜合收入從6600萬美元增長了8%,達到7200萬美元。
•歸屬於DFH的淨收入和綜合收益從6300萬美元增加到6900萬美元。
•息税折舊攤銷前利潤(非公認會計準則)佔總收入的百分比從13.2%增長了30個基點至13.5%。
•活躍社區數量從 203 個增加到 220 個。
•截至2023年6月30日的過去十二個月中,參與股本回報率(“ROE”)為42.2%,而截至2022年6月30日的過去十二個月為44.0%。
•每股基本收益為0.70美元,攤薄後每股收益為0.65美元,分別為0.64美元和0.60美元。
•截至2023年6月30日,包括現金和現金等價物在內的總流動性以及循環信貸額度下的可用性為5.11億美元,而截至2022年12月31日為4.87億美元。
與截至2022年6月30日的六個月相比,截至2023年6月30日的六個月的主要財務業績如下(除非另有説明):
•收入從14.57億美元增長了18%,達到17.15億美元。
•淨新訂單從3,828份下降了19%,至3,103份。
•關閉的房屋從3,020套增加了11%,至3,363套。
•已關閉房屋的平均銷售價格從463,318美元上漲了8%,至498,309美元。
•毛利率占房屋建築收入的百分比從19.2%下降了110個基點至18.1%。
•調整後的毛利率(非公認會計準則)占房屋建築收入的百分比增加的 從 25.1% 上升到 25.8%。
•淨收入和綜合收入從1.13億美元增長了9%,達到1.23億美元。
•歸屬於Dream Finders Homes, Inc.的淨收入和綜合收益從1.06億美元增長了11%,至1.18億美元。
•息税折舊攤銷前利潤(非公認會計準則)佔總收入的百分比s 增加了50個基點從12.3%升至12.8%。
•基本每股收益為1.19美元,攤薄後每股收益為1.09美元,分別為1.07美元和1.02美元。
有關非公認會計準則財務指標(包括調整後的毛利率和息税折舊攤銷前利潤)與最直接可比的GAAP財務指標的對賬,請參閲 “—非公認會計準則財務指標”。
運營結果
截至2023年6月30日的三個月,與截至2022年6月30日的三個月相比
下表列出了我們的資源所示期間的操作總數:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 在已結束的三個月中 6月30日 (未經審計) |
| 2023 | | 2022 | | 金額變動 | | % 變化 |
收入: | | | | | | | |
房屋建造 | $ | 942,880 | | | $ | 791,230 | | | $ | 151,650 | | | 19 | % |
其他 | 2,459 | | | 1,904 | | | 555 | | | 29 | % |
總收入 | 945,339 | | | 793,134 | | | 152,205 | | | 19 | % |
房屋建築銷售成本 | 762,855 | | | 635,422 | | | 127,433 | | | 20 | % |
銷售、一般和管理費用 | 73,709 | | | 66,015 | | | 7,694 | | | 12 | % |
來自未合併實體的收入 | (4,704) | | | (3,334) | | | (1,370) | | | 41 | % |
或有對價重估 | 18,266 | | | 5,042 | | | 13,224 | | | 262 | % |
其他(收入)支出,淨額 | (635) | | | 291 | | | (926) | | | (318 | %) |
税前收入 | 95,848 | | | 89,698 | | | 6,150 | | | 7 | % |
所得税支出 | (24,206) | | | (23,327) | | | (879) | | | 4 | % |
淨收益和綜合收益 | 71,642 | | | 66,371 | | | 5,271 | | | 8 | % |
歸屬於非控股權益的淨收益和綜合收益 | (2,878) | | | (3,747) | | | 869 | | | (23 | %) |
歸屬於Dream Finders Homes, Inc.的淨收益和綜合收益 | $ | 68,764 | | | $ | 62,624 | | | $ | 6,140 | | | 10 | % |
| | | | | | | |
每股收益(1) | | | | | | | |
基本 | $ | 0.70 | | | $ | 0.64 | | | $ | 0.06 | | | 9 | % |
稀釋 | $ | 0.65 | | | $ | 0.60 | | | $ | 0.05 | | | 8 | % |
加權平均股票數量 | | | | | | | |
基本 | 93,108,277 | | | 92,758,939 | | | 349,338 | | | 0 | % |
稀釋 | 105,439,519 | | | 104,566,243 | | | 873,276 | | | 1 | % |
| | | | | | | |
簡明合併資產負債表數據(期末): | | | | | | | |
現金和現金等價物 | 292,510 | | | 84,097 | | | 208,413 | | | 248 | % |
總資產 | 2,288,227 | | | 2,112,786 | | | 175,441 | | | 8 | % |
建築信貸額度 | 875,672 | | | 875,000 | | | 672 | | | 0 | % |
優先夾層股權 | 156,479 | | | 155,621 | | | 858 | | | 1 | % |
非控股權益 | 14,501 | | | 12,056 | | | 2,445 | | | 20 | % |
夾層和股東權益總額 | 919,479 | | | 647,155 | | | 272,324 | | | 42 | % |
| | | | | | | |
其他財務和運營數據 | | | | | | | |
期末活躍的社區(2) | 220 | | | 203 | | | 17 | | | 8 | % |
房屋關閉 | 1,846 | | | 1,649 | | | 197 | | | 12 | % |
已關閉房屋的平均銷售價格(3) | $ | 504,683 | | | $ | 463,447 | | | $ | 41,236 | | | 9 | % |
淨新訂單 | 1,655 | | | 1,426 | | | 229 | | | 16 | % |
取消率 | 15.6 | % | | 21.0 | % | | (5.4 | %) | | (26 | %) |
積壓(期末)-房屋 | 5,288 | | | 7,190 | | | (1,902) | | | (26 | %) |
積壓(期末,以千計)-價值 | $ | 2,486,375 | | | $ | 3,334,945 | | | $ | (848,570) | | | (25 | %) |
毛利率(以千計)(4) | $ | 180,025 | | | $ | 155,808 | | | $ | 24,217 | | | 16 | % |
毛利率%(5) | 19.1 | % | | 19.7 | % | | (0.6 | %) | | (3 | %) |
淨利潤率% | 7.3 | % | | 7.9 | % | | (0.6 | %) | | (8 | %) |
調整後的毛利率(以千計)(6) | $ | 255,912 | | | $ | 203,731 | | | $ | 52,181 | | | 26 | % |
調整後的毛利率%(5) | 27.1 | % | | 25.7 | % | | 1.4 | % | | 5 | % |
息税折舊及攤銷前利潤(以千計)(6) | $ | 127,819 | | | $ | 104,973 | | | $ | 22,846 | | | 22 | % |
息税折舊攤銷前利潤率%(7) | 13.5 | % | | 13.2 | % | | 0.3 | % | | 2 | % |
調整後的息税折舊攤銷前利潤(千美元)(6) | $ | 131,863 | | | $ | 106,765 | | | $ | 25,098 | | | 24 | % |
調整後的息税折舊攤銷前利潤率%(7) | 13.9 | % | | 13.5 | % | | 0.4 | % | | 3 | % |
(1)有關每股收益(“EPS”)計算的披露,請參閲簡明合併財務報表附註10 “每股收益”。攤薄後的股票是通過股票授予的庫存股法和可轉換優先股和相關的優先股股息的if轉換法計算的。
(2)一旦模型完成或社區有了第五個淨新訂單,社區就會變得活躍。當社區剩餘的待售單位少於五個時,該社區就會變為非活躍狀態。
(3)已關閉房屋的平均銷售價格是根據房屋建築收入計算的,不包括存款沒收、竣工收入百分比和土地銷售對已關閉房屋的影響。
(4)毛利率是房屋建築收入減去房屋建築銷售成本。
(5)按房屋建築收入的百分比計算。
(6)調整後的毛利率、息税折舊攤銷前利潤和調整後的息税折舊攤銷前利潤均為非公認會計準則財務指標。有關這些非公認會計準則財務指標的定義以及與根據公認會計原則計算和列報的最直接可比財務指標的對賬,請參閲 “—非公認會計準則財務指標”。
(7)按佔總收入的百分比計算。
牧師場地。截至2023年6月30日的三個月,收入為9.45億美元,較截至2022年6月30日的三個月的7.93億美元增加了1.52億美元,增長了19%。收入的增長主要歸因於截至2023年6月30日的三個月中,有1,846套房屋關閉,比截至2022年6月30日的三個月的1,649套房屋關閉增加了197套,佔12%。截至2023年6月30日的三個月中,關閉的房屋的平均銷售價格為504,683美元,比截至2022年6月30日的三個月中關閉的房屋的平均銷售價格463,447美元上漲了41,236美元,增長了9%。增長主要歸因於產品組合,因為與2022年第二季度相比,我們的德克薩斯州和奧蘭多細分市場在2023年第二季度收盤的數量有所增加,而傑克遜維爾和卡羅來納州細分市場的收盤數量較少。
房屋建築銷售成本和毛利率。截至2023年6月30日的三個月,房屋建築銷售成本為7.63億美元,較截至2022年6月30日的三個月的6.35億美元增加了1.28億美元,增長了20%。房屋建築銷售成本的增加主要是由於截至2023年6月30日的三個月中,房屋關閉量與截至2022年6月30日的三個月相比有所增加。截至2023年6月30日的三個月,房屋建築毛利率為1.8億美元,較截至2022年6月30日的三個月的1.56億美元增長了2400萬美元,增長了16%。截至2023年6月30日的三個月,房屋建築毛利率占房屋建築收入的百分比為19.1%,較截至2022年6月30日的三個月的19.7%下降了60個基點或3%。毛利率百分比的下降主要是由於資金成本和交易成本的增加,因為我們將繼續通過抵押貸款購買計劃幫助入門級和首次購房者關閉房屋。我們各細分市場的成本管理和週期時間的改善部分抵消了這一下降。
調整後的毛利率。 截至2023年6月30日的三個月,調整後的毛利率為2.56億美元,增長了 5200 萬美元,佔26%,高於截至2022年6月30日的三個月的2.04億美元。截至2023年6月30日的三個月,調整後的毛利率占房屋建築收入的百分比為27.1%,較截至2022年6月30日的三個月的25.7%增長了140個基點或5%。調整後的毛利率百分比有所提高,這要歸功於我們各細分市場積極的成本管理措施和週期時間的改善,但部分被收盤成本的增加所抵消。 調整後的毛利率是一項非公認會計準則財務指標。有關調整後毛利率的定義以及與根據公認會計原則計算和列報的最直接可比財務指標的對賬,請參閲 “—非公認會計準則財務指標”。
銷售、一般和管理費用。 截至2023年6月30日的三個月,銷售、一般和管理費用(“SG&A”)為7400萬美元,較截至2022年6月30日的三個月的6600萬美元增加了800萬美元,增長了12%。2023年第二季度,銷售和收購占房屋建築收入的百分比為8%,與2022年第二季度相比保持穩定。2023年第二季度,SG&A包括了100萬美元的費用,這些費用與註銷已終止的拍品期權合約的真誠存款和盡職調查費用有關。
來自未合併實體的收入。 截至2023年6月30日的三個月,來自未合併實體的收入為500萬美元,與截至2022年6月30日的三個月的300萬美元相比,增加了200萬美元,增長了41%。未合併實體收入的增加主要歸因於Jet Home Loans的收入,在較小程度上歸因於DF Capital基金的利潤分配。
或有對價重估。 截至2023年6月30日的三個月中,或有對價重估支出為1,800萬美元,與截至2022年6月30日的三個月的500萬美元相比,增加了1,300萬美元,增長了262%。
或有對價支出的增加主要是由於實現的實際業績好於預期,以及對收購三菱重工後修訂後的預期未來收益支付進行了相關的公允價值調整。德克薩斯州細分市場對2023年剩餘時間及以後的預測進行了修訂,這是由於銷售活動的改善以及管理層能夠及時發佈2023財年的開工數據。
其他(收入)支出,淨額截至2023年6月30日的三個月中,其他收入為100萬美元,與截至2022年6月30日的三個月的其他支出為0萬美元相比,增加了100萬美元,增長了318%。從支出向收入的轉變主要是由於合併合資企業的收益和利息收入的增加。
淨收入和綜合收益。 截至2023年6月30日的三個月,淨收入和綜合收入為7200萬美元,較截至2022年6月30日的三個月的6600萬美元增加了600萬美元,增長了8%。淨收入和綜合收入的變化主要歸因於截至2023年6月30日的三個月中,房屋關閉的毛利率與截至2022年6月30日的三個月相比增加了2400萬美元。但是,如上所述,在截至2023年6月30日的三個月中,與截至2022年6月30日的三個月相比,與收購三菱重工相關的或有對價支出好於預期,這部分抵消了房屋關閉毛利率的增加。歸屬於Dream Finders Homes, Inc. 的淨收益和綜合收益的變化與淨收益和綜合收益的變化一致,因為在此期間,非控股權益沒有重大變化。
截至2023年6月30日的六個月與截至2022年6月30日的六個月相比
以下g 表列出了我們在所示期間的經營業績:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 在已結束的六個月中 6月30日 (未經審計) |
| 2023 | | 2022 | | 金額變動 | | % 變化 |
收入: | | | | | | | |
房屋建造 | $ | 1,710,356 | | | $ | 1,453,703 | | | $ | 256,653 | | | 18 | % |
其他 | 4,403 | | | 3,497 | | | 906 | | | 26 | % |
總收入 | 1,714,759 | | | 1,457,200 | | | 257,559 | | | 18 | % |
房屋建築銷售成本 | 1,400,199 | | | 1,174,290 | | | 225,909 | | | 19 | % |
銷售、一般和管理費用 | 134,470 | | | 127,725 | | | 6,745 | | | 5 | % |
來自未合併實體的收入 | (7,662) | | | (6,294) | | | (1,368) | | | 22 | % |
或有對價重估 | 23,582 | | | 9,234 | | | 14,348 | | | 155 | % |
其他(收入)支出,淨額 | (1,065) | | | (665) | | | (400) | | | 60 | % |
税前收入 | 165,235 | | | 152,910 | | | 12,325 | | | 8 | % |
所得税支出 | (41,842) | | | (40,205) | | | (1,637) | | | 4 | % |
淨收益和綜合收益 | 123,393 | | | 112,705 | | | 10,688 | | | 9 | % |
歸屬於非控股權益的淨收益和綜合收益 | (5,540) | | | (6,365) | | | 825 | | | (13) | % |
歸屬於Dream Finders Homes, Inc.的淨收益和綜合收益 | $ | 117,853 | | | $ | 106,340 | | | $ | 11,513 | | | 11 | % |
| | | | | | | |
每股收益(1) | | | | | | | |
基本 | $ | 1.19 | | | $ | 1.07 | | | $ | 0.12 | | | 11 | % |
稀釋 | $ | 1.09 | | | $ | 1.02 | | | $ | 0.07 | | | 7 | % |
加權平均股票數量 | | | | | | | |
基本 | 93,025,626 | | | 92,758,939 | | | 266,687 | | | 0 | % |
稀釋 | 107,704,859 | | | 103,531,560 | | | 4,173,299 | | | 4 | % |
| | | | | | | |
其他財務和運營數據 | | | | | | | |
房屋關閉 | 3,363 | | | 3,020 | | | 343 | | | 11 | % |
已關閉房屋的平均銷售價格(3) | $ | 498,309 | | | $ | 463,318 | | | $ | 34,991 | | | 8 | % |
淨新訂單 | 3,103 | | | 3,828 | | | (725) | | | (19 | %) |
取消率 | 18.1 | % | | 16.4 | % | | 1.7 | % | | 10 | % |
毛利率(以千計)(4) | $ | 310,157 | | | $ | 279,413 | | | $ | 30,744 | | | 11 | % |
毛利率%(5) | 18.1 | % | | 19.2 | % | | (1.1 | %) | | (6 | %) |
淨利潤率% | 6.9 | % | | 7.3 | % | | (0.4 | %) | | (5 | %) |
調整後的毛利率(以千計)(6) | $ | 442,105 | | | $ | 365,287 | | | $ | 76,818 | | | 21 | % |
調整後的毛利率%(5) | 25.8 | % | | 25.1 | % | | 0.7 | % | | 3 | % |
息税折舊及攤銷前利潤(以千計)(6) | $ | 219,498 | | | $ | 179,159 | | | $ | 40,339 | | | 23 | % |
息税折舊攤銷前利潤率%(7) | 12.8 | % | | 12.3 | % | | 0.5 | % | | 4 | % |
調整後的息税折舊攤銷前利潤(千美元)(6) | $ | 225,972 | | | $ | 182,403 | | | $ | 43,569 | | | 24 | % |
調整後的息税折舊攤銷前利潤率%(7) | 13.2 | % | | 12.5 | % | | 0.7 | % | | 6 | % |
與截至2022年6月30日的三個月相比,請參閲截至2023年6月30日的三個月的經營業績下附註 (1) 至 (7)。
牧師場地。截至2023年6月30日的六個月中,收入為17.1億美元,較截至2022年6月30日的六個月的14.54億美元增長了2.56億美元,增長了18%。收入的增長主要歸因於截至2023年6月30日的六個月中,房屋關閉了3,363套,比截至2022年6月30日的六個月的3,020套房屋關閉增加了343套,增長了11%。截至2023年6月30日的六個月中,關閉的房屋的平均銷售價格為498,309美元,比截至2022年6月30日的六個月中關閉的房屋的平均銷售價格為463,318美元,增長了34,991美元,增長了8%。漲幅是由於整體價格上漲以及產品組合。
房屋建築銷售成本和毛利率。截至2023年6月30日的六個月中,房屋建築銷售成本為14億美元,較截至2022年6月30日的六個月的11.74億美元增加了2.26億美元,增長了19%。房屋建築銷售成本的增加主要是由於截至2023年6月30日的六個月中,房屋關閉量與截至2022年6月30日的六個月相比有所增加。
截至2023年6月30日的六個月中,房屋建築毛利率為3.1億美元,較截至2022年6月30日的六個月的2.79億美元增長了3100萬美元,增長了11%。截至2023年6月30日的六個月中,房屋建築毛利率占房屋建築收入的百分比為18.1%,較截至2022年6月30日的六個月的19.2%下降了110個基點,即6%。毛利率百分比下降的主要原因是資金成本和交易成本增加,因為管理層採取了積極措施來幫助購房者關閉積壓的房屋,但成本管理和週期時間的改善部分抵消了這一點。
調整後的毛利率。 調整後的毛利率 六截至 2023 年 6 月 30 日的月份為 4.42 億美元,增加了 7700 萬美元,或 21%,來自 3.65 億美元對於 六截至2022年6月30日的月份。截至2023年6月30日的六個月中,調整後的毛利率占房屋建築收入的百分比為25.8%,增長了70個基點或3%,而截至2022年6月30日的六個月為25.1%。調整後的毛利率百分比增加是由於整體價格上漲以及積極的成本管理措施,部分被收盤成本的增加所抵消。 調整後的毛利率是一項非公認會計準則財務指標。有關調整後毛利率的定義以及與根據公認會計原則計算和列報的最直接可比財務指標的對賬,請參閲 “—非公認會計準則財務指標”。
銷售、一般和管理費用。 截至2023年6月30日的六個月中,銷售、一般和管理費用(“SG&A”)為1.34億美元,較截至2022年6月30日的六個月的1.28億美元增加了600萬美元,增長了5%。截至2023年6月30日的六個月中,銷售和收購占房屋建築收入的百分比為8%,與截至2022年6月30日的六個月的9%相比下降了100個基點。銷售和收購占房屋建築收入的百分比下降主要是由於總體成本管理工作。在截至2023年6月30日的六個月中,SG&A包括與註銷正式存款相關的200萬美元費用以及已終止的拍品期權合約的盡職調查費用。
來自未合併實體的收入。 截至2023年6月30日的六個月中,來自未合併實體的收入為800萬美元,與截至2022年6月30日的六個月的600萬美元相比有所增加。來自未合併實體的收入增加主要歸因於Jet Home Loans的收入。
或有對價重估。 截至2023年6月30日的六個月中,或有對價重估支出為2400萬美元,與截至2022年6月30日的六個月的900萬美元相比,增加了1500萬美元,增長了155%。或有對價支出的增加主要是由於2023年第二季度實現的實際業績好於預期,以及對收購MHI後修訂後的預期未來收益支付進行了相關的公允價值調整。德克薩斯州細分市場對2023年剩餘時間及以後的預測進行了修訂,這是由於銷售活動的改善以及管理層能夠及時發佈2023財年的開工數據。
其他(收入)支出,淨額與截至2022年6月30日的六個月相比,截至2023年6月30日的六個月的其他收入保持穩定。
淨收入和綜合收益。 截至2023年6月30日的六個月中,淨收入和綜合收入為1.23億美元,較截至2022年6月30日的六個月的1.13億美元增加了1000萬美元,增長了9%。淨收入和綜合收入的增長主要歸因於截至2023年6月30日的六個月中,房屋關閉的毛利率與截至2022年6月30日的六個月相比增加了3100萬美元。與截至2022年6月30日的六個月相比,三菱重工在截至2023年6月30日的六個月中收購了1400萬美元的或有對價支出,部分抵消了這一增長,這主要是由於業績好於預期以及對德克薩斯分市場的預測進行了修訂。歸屬於Dream Finders Homes, Inc. 的淨收益和綜合收益的變化與淨收益和綜合收益的變化一致,因為在此期間,非控股權益沒有重大變化。
土地徵用和開發流程
我們採用輕資產和資本效率高的土地收購策略,以實現我們的增長目標。我們通常力求避免參與土地開發,這需要大量的資本支出,並且可能需要幾年時間才能實現投資回報。 我們的輕資產地塊收購策略通常使我們能夠在新市場和現有市場以 “準時” 的方式購買土地,減少前期資本承諾,這反過來又使我們能夠提高庫存週轉率,提高投資回報率併為我們的增長做出貢獻。我們的戰略旨在通過允許我們增加選擇性並以相對較低的資本成本控制大量地塊,從而避免與直接土地所有權和土地開發相關的財務承諾和風險。我們相信,與其他擁有更高土地供應比例的房屋建築商相比,我們的輕資產商業模式降低了我們的資產負債表風險。
我們主要採用輕資產土地融資策略的兩種變體——成品地塊期權合約和土地銀行期權合約——根據這些合同,我們有權以預先確定的固定合同定價從各種土地開發商、土地銷售商和土地銀行合作伙伴那裏購買已完成地塊。
截至2023年6月30日,我們的拍品存款和對成品地塊期權和土地銀行期權合約的投資為2.48億美元。截至2023年6月30日,我們控制了31,783塊地塊期權和土地儲備期權合約。
自有和控制地塊
我們自有和受控的批次供應是我們未來業務收入的關鍵投入。下表顯示了截至2023年6月30日和2022年12月31日,我們按房屋建築領域為生產和控制地塊及時購買的自有成品地塊:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至 6月30日 | | 截至 十二月三十一日 | | |
| 2023 | | 2022 | | |
細分市場 | 已擁有 (2) | 受控的 | 總計 | | 已擁有 | 受控的 | 總計 | | % 變化 |
傑克遜維爾 | 1,259 | | 7,286 | | 8,545 | | | 1,083 | | 8,893 | | 9,976 | | | -14 | % |
科羅拉多州 | 515 | | 6,648 | | 7,163 | | | 366 | | 7,555 | | 7,921 | | | -10 | % |
奧蘭多 | 927 | | 3,813 | | 4,740 | | | 976 | | 4,878 | | 5,854 | | | -19 | % |
卡羅來納州 | 1,020 | | 4,316 | | 5,336 | | | 1,003 | | 4,849 | | 5,852 | | | -9 | % |
德州 | 1,416 | | 5,545 | | 6,961 | | | 1,282 | | 6,835 | | 8,117 | | | -14 | % |
其他(1) | 1,146 | | 4,175 | | 5,321 | | | 1,233 | | 4,605 | | 5,838 | | | -9 | % |
總計 | 6,283 | | 31,783 | | 38,066 | | | 5,943 | | 37,615 | | 43,558 | | | -13 | % |
(1)華盛頓特區奧斯汀地鐵、喬治亞州薩凡納、南卡羅來納州希爾頓黑德和布拉夫頓、Active Adult 和 Custom Homes。Austin 指的是 DFH 的傳統業務,不包括三菱重工。有關我們應報告的細分市場的進一步解釋,請參閲附註7 “簡明合併財務報表的分部報告”。
(2)截至2023年6月30日,該公司擁有6,283塊自有土地,其中4,816塊包含在建工程(“CIP”),已完工房屋包含在簡合併資產負債表中。在CIP和已完工房屋中包含的4,816塊自有地塊中,有4,440塊正在建設中,260套是已完工的規格房屋,116套是樣板房。剩餘的自有地塊是及時購買的,以便通過現有的地段期權合約開始施工。
自有不動產庫存狀況
下表顯示了我們截至2023年6月30日和2022年12月31日的自有房地產庫存狀況:
| | | | | | | | | | | |
| 截至 2023年6月30日 | | 截至 2022年12月31日 |
| 佔自有房地產的百分比 庫存 | | 佔自有房地產的百分比 庫存 |
在建工程和已完工的房屋 (1) | 86 | % | | 86 | % |
公司擁有的土地和地塊 (2) | 14 | % | | 14 | % |
總計 | 100 | % | | 100 | % |
(1)代表我們已完工或在建的自有房屋,包括已售房屋、規格房和樣板房。合併後的VIE中的土地和地塊不包括在自有房地產庫存總額中。
(2)代表為生產而及時購買的成品地塊,以及與第三方土地銀行合作伙伴持有的正在開發的土地相關的資本化成本,包括地塊期權費、財產税和盡職調查成本。合併後的VIE中的土地和地塊均不包括在公司擁有的土地和地塊以及自有房地產庫存總額中。
我們活躍的社區
我們將活躍的社區定義為一個社區,在該社區中,我們記錄了五個淨新訂單,或者一個樣板房目前向客户開放。當我們向客户出售的房屋少於五個時,社區就不再活躍了。活躍的社區數量是預測我們業務未來淨新訂單的重要指標。截至2023年6月30日,我們有220個活躍社區,增加了17個社區,佔8%,而截至2022年6月30日的活躍社區為203個活躍社區。
我們的活躍社區數量不包括公司為出租而建造的合同下的社區,因為所有向投資者的銷售都是在一個時間點進行的,這些社區將沒有剩餘的房屋可供出售。 截至2023年6月30日,該公司有22個社區根據出租建造合同進行關閉。
建築材料和勞動力成本
我們的銷售成本包括房屋用地或地塊的收購和融資成本、市政費用、與獲得建築許可證相關的成本、建造房屋的材料和勞動力、建築貸款的利息成本、內部和外部房地產經紀人佣金以及其他雜項交易成本。家庭用地成本為房屋平均成本的20-30%不等。建築材料占房屋平均建造成本的35-45%不等,勞動力占房屋平均建造成本的25-30%不等,利息、佣金和交易成本占房屋平均建造成本的5-10%不等。
總的來説,建築材料的成本會隨着原材料基礎價格的總體趨勢而波動。我們某些建築材料(例如木材和石油基產品)的成本隨基於市場的定價曲線而波動。我們經常從某些建築材料供應商那裏獲得批量折扣和/或折扣,這反過來又降低了我們的銷售成本。
但是,建築材料成本的上漲可能會降低毛利率,前提是市場狀況無法通過房屋銷售價格上漲來收回增加的成本。對我們運營影響最大的價格變化是大宗商品的價格上漲。這些材料的價格大幅上漲可能會對我們的銷售成本產生負面影響,進而對我們的淨收入產生負面影響。
積壓、銷售和收盤
當客户獲得初步抵押貸款批准,並且銷售合同由客户簽署、我們批准並由大約一筆押金擔保時,就會報告新訂單(“新銷售”)y 6% 房屋的購買價格。這些押金通常不可退款,但每種客户的情況都要單獨評估。當公司收到不可退還的押金時,對打算租賃房屋的投資者的銷售即被確認。
淨新訂單是指在此期間的房屋銷售減去該期間取消的現有銷售合同。我們在給定時期內的取消率計算方法是該期間取消的新銷售合同總數除以該期間簽訂的新銷售合同總數。 截至2023年6月30日的三個月,我們的取消率為15.6%,與截至2022年6月30日的三個月的21.0%的取消率相比提高了540個基點。截至2023年6月30日的六個月中,我們的取消率為18.1%,與截至2022年6月30日的六個月的16.4%的取消率相比增加了170個基點。儘管抵押貸款利率上升、通貨膨脹壓力和持續的經濟不確定性,但房地產市場的需求在2023年第一和第二季度開始顯示出穩定的跡象。儘管與2022年下半年相比,我們的業績在新訂單淨額和取消率方面持續改善,但由於當時的經濟條件良好,2022年第一和第二季度的銷售額達到了前所未有的水平。2022年第一季度的銷售還包括為出租而建造的合同,這些合同在2023年前六個月沒有重複,因為執行這些批量銷售交易的時機和工作量可能會有所不同。2023年第二季度的取消率仍處於公司疫情前的歷史取消率範圍內。
下表顯示了截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月中,我們在每個房屋建築領域的新屋銷售(淨額)、開始和收盤的信息:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 在已結束的三個月中 6月30日 | | 一段時間內 變化百分比 |
| 2023 | | 2022 | |
細分市場 | 銷售 | 開始 | 閉幕 | | 銷售 | 開始 | 閉幕 | | 銷售 | 開始 | 閉幕 |
傑克遜維爾 | 229 | | 407 | | 394 | | | 285 | | 529 | | 377 | | | -20 | % | -23 | % | 5 | % |
科羅拉多州 | 122 | | 175 | | 78 | | | 55 | | 119 | | 69 | | | 122 | % | 47 | % | 13 | % |
奧蘭多 | 195 | | 224 | | 261 | | | 159 | | 329 | | 100 | | | 23 | % | -32 | % | 161 | % |
卡羅來納州 | 286 | | 442 | | 347 | | | 329 | | 375 | | 351 | | | -13 | % | 18 | % | -1 | % |
德州 | 655 | | 560 | | 566 | | | 318 | | 525 | | 527 | | | 106 | % | 7 | % | 7 | % |
其他(1) | 168 | | 280 | | 200 | | | 280 | | 227 | | 225 | | | -40 | % | 23 | % | -11 | % |
總計 | 1,655 | | 2,088 | | 1,846 | | | 1,426 | | 2,104 | | 1,649 | | | 16 | % | -1 | % | 12 | % |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 在已結束的六個月中 6月30日 | | 一段時間內 變化百分比 |
| 2023 | | 2022 | |
細分市場 | 銷售 | 開始 | 閉幕 | | 銷售 | 開始 | 閉幕 | | 銷售 | 開始 | 閉幕 |
傑克遜維爾 | 450 | | 688 | | 681 | | | 917 | | 976 | | 646 | | | -51 | % | -30 | % | 5 | % |
科羅拉多州 | 245 | | 252 | | 152 | | | 141 | | 215 | | 139 | | | 74 | % | 17 | % | 9 | % |
奧蘭多 | 391 | | 462 | | 495 | | | 288 | | 563 | | 206 | | | 36 | % | -18 | % | 140 | % |
卡羅來納州 | 536 | | 660 | | 667 | | | 482 | | 663 | | 603 | | | 11 | % | — | % | 11 | % |
德州 | 1,176 | | 935 | | 987 | | | 1,135 | | 1,242 | | 1,010 | | | 4 | % | -25 | % | -2 | % |
其他(1) | 305 | | 446 | | 381 | | | 865 | | 464 | | 416 | | | -65 | % | -4 | % | -8 | % |
總計 | 3,103 | | 3,443 | | 3,363 | | | 3,828 | | 4,123 | | 3,020 | | | -19 | % | -16 | % | 11 | % |
(1)華盛頓特區奧斯汀地鐵、喬治亞州薩凡納、南卡羅來納州希爾頓黑德和布拉夫頓、Active Adult 和 Custom Homes。Austin 指的是 DFH 的傳統業務,不包括三菱重工。有關我們應報告的細分市場的進一步解釋,請參閲附註7 “簡明合併財務報表的分部報告”。
我們積壓的房屋包括合同下的房屋,這些房屋由尚未關閉但符合獲得抵押貸款融資的初步標準的購房者簽署,以及根據已存入不可退還押金的第三方投資者簽署的合同下的房屋。期末積壓是指自上一期間以來積壓的房屋數量,加上本期產生的淨新訂單數量,減去本期房屋關閉的數量。在任何給定時間,我們的積壓都將受到取消和活躍社區數量的影響。
積壓的房屋通常在一到九個月內關閉。2022年持續的供應鏈挑戰可能會暫時延長週期時間,影響公司的積壓週轉率。
此外,某些情況可能會延長週期時間,包括向打算租賃房屋的投資者出售房屋的期限可能會更長,以及新社區的預售。值得注意的是,淨新訂單、積壓和取消指標是可操作的,而不是會計數據,應僅用作評估業績的通用指標。積壓可能會受到客户取消的影響,原因是我們無法控制的,而且,鑑於我們要求的最低押金,取消購買合同對潛在購房者的負面影響很小。
下表顯示了有關我們在下述期間和截止日期的新訂單、取消率和期末積壓的信息:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 在已結束的三個月中 6月30日 | | 在已結束的六個月中 6月30日 | | |
| 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 | | | | |
淨新訂單 | 1,655 | | | 1,426 | | | 3,103 | | | 3,828 | | | | | |
取消率 | 15.6 | % | | 21.0 | % | | 18.1 | % | | 16.4 | % | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| 截至 6月30日 |
| 2023 | | 2022 |
正在結束積壓-房屋(1) | 5,288 | | | 7,190 | |
結束積壓-價值(以千計) | $ | 2,486,375 | | | $ | 3,334,945 | |
(1)我們積壓的房屋中約有2,286套預計將在2024年及以後交付。
下表按細分市場顯示了截至2023年6月30日的積壓單位和ASP:
| | | | | | | | | | | |
| 截至2023年6月30日 (未經審計) |
待辦事項: | 單位 | | 平均銷售價格 |
傑克遜維爾 | 1,509 | | $ | 311,473 | |
科羅拉多州 | 132 | | 610,668 | |
奧蘭多 | 784 | | 639,448 | |
卡羅來納州 | 618 | | 326,814 | |
德州 | 1,260 | | 664,696 | |
其他 (1) | 985 | | 400,953 | |
總計 | 5,288 | | $ | 470,192 | |
(1)德克薩斯州奧斯汀;華盛頓特區;喬治亞州薩凡納;南卡羅來納州希爾頓黑德和布拉夫頓;Active Adult and Custom Homes。Austin 指的是 DFH 在德克薩斯州的傳統業務,不包括 MHI。
抵押貸款銀行業務
對於 三和六截至2023年6月30日的幾個月,我們的抵押貸款銀行合資企業Jet LLC分別發放和資助了735筆和1,356筆住房貸款,本金總額分別約為2.93億美元和5.42億美元,相比之下 三個月和六個月結束了 2022年6月30日分別為622筆和1,149筆住房貸款,本金總額分別約為2.28億美元和4.15億美元。對於 三和六截至2023年6月30日的幾個月,Jet LLC的淨收入分別約為400萬美元和900萬美元,而該公司的淨收入分別約為400萬美元和900萬美元 三個月和六個月結束了 2022年6月30日分別為300萬美元和600萬美元。我們在Jet LLC的權益按權益法入賬,未合併到我們的簡明合併財務報表中,因為我們不控制可變權益實體(“VIE”),也不被視為可變權益實體(“VIE”)的主要受益人。有關VIE會計處理的討論,請參閲簡明合併財務報表附註5 “可變利息實體”。
季節性
在我們所有的市場中,由於房屋建築行業的季節性質,我們的經營業績和資本需求歷來在每個季度都經歷了類似的波動。我們通常在第一和第二季度出售更多房屋,在第三和第四季度關閉更多房屋。因此,我們的收入可能會按季度波動。此外,為了維持庫存水平,我們在第二和第三季度通常會有更高的資本要求。由於季節性活動,我們在特定季度末的季度運營業績和財務狀況不一定代表我們在年底的預期業績。我們預計這種季節性模式將長期持續下去。
非公認會計準則財務指標
調整後的毛利率
調整後的毛利率是管理層用作評估經營業績的補充衡量標準的非公認會計準則財務指標。我們將調整後的毛利率定義為毛利率,不包括資本化利息、房屋建築銷售成本中包含的攤銷(與收購有關的購買會計所產生的調整)和佣金支出的影響。我們的管理層認為這些信息很有意義,因為它隔離了資本化利息、購買會計攤銷和佣金支出對毛利率的影響。我們將內部和外部佣金支出計入房屋建築銷售成本,而不是銷售成本、一般和管理費用,因此在毛利率中考慮了佣金支出。
因此,為了與上市公司房屋建築商進行有意義的比較,這些建築商在銷售、一般和管理費用中包括低於毛利率線的佣金支出,我們將佣金支出排除在調整後的毛利率之外。但是,由於調整後的毛利率信息不包括資本化利息、購買會計攤銷和佣金支出,它們具有實際的經濟影響並可能影響我們的經營業績,因此調整後的毛利率信息作為衡量我們經營業績的效用可能有限。
此外,其他公司可能無法像我們那樣計算調整後的毛利率信息。因此,調整後的毛利率信息只能被視為毛利率信息的補充,以衡量我們的業績。
下表顯示了調整後的毛利率與所示每個期間的GAAP財務指標毛利率的對賬情況(未經審計,以千計,百分比除外):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 在已結束的三個月中 6月30日 | | 在已結束的六個月中 6月30日 | | |
| 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 | | | | |
毛利率(1) | $ | 180,025 | | | $ | 155,808 | | | $ | 310,157 | | | $ | 279,413 | | | | | |
房屋建築銷售成本中的利息支出 | 32,798 | | | 12,790 | | | 55,217 | | | 21,637 | | | | | |
房屋建築銷售成本的攤銷(2) | — | | | 1,991 | | | — | | | 5,821 | | | | | |
佣金支出 | 43,089 | | | 33,142 | | | 76,731 | | | 58,416 | | | | | |
調整後的毛利率 | $ | 255,912 | | | $ | 203,731 | | | $ | 442,105 | | | $ | 365,287 | | | | | |
毛利率%(3) | 19.1 | % | | 19.7 | % | | 18.1 | % | | 19.2 | % | | | | |
調整後的毛利率%(3) | 27.1 | % | | 25.7 | % | | 25.8 | % | | 25.1 | % | | | | |
(1)毛利率是房屋建築收入減去房屋建築銷售成本。
(2)代表公司先前收購的收購會計調整的攤銷。
(3)按房屋建築收入的百分比計算。
息税折舊攤銷前利潤和調整後的息税折舊攤銷
根據公認會計原則,息税折舊攤銷前利潤和調整後的息税折舊攤銷前利潤不是衡量淨收入的指標。息税折舊攤銷前利潤和調整後的息税折舊攤銷前利潤是我們簡明合併財務報表的管理層和外部用户(例如行業分析師、投資者、貸款機構和評級機構)使用的補充非公認會計準則財務指標。我們將息税折舊攤銷前利潤定義為 (i) 利息收入、(ii) 房屋建築銷售成本中支出的資本化利息、(iii) 利息支出、(iv) 所得税支出以及 (v) 折舊和攤銷前的淨收入。我們將調整後的息税折舊攤銷前利潤定義為扣除股票薪酬支出前的息税折舊攤銷前利潤。
管理層認為,息税折舊攤銷前利潤和調整後的息税折舊攤銷前利潤很有用,因為它們使管理層能夠更有效地評估我們的經營業績,比較不同時期的經營業績,而不考慮我們的融資方法、資本結構或其他影響財務業績可比性的項目。不應將息税折舊攤銷前利潤和調整後的息税折舊攤銷前利潤視為淨收入或根據公認會計原則確定的任何其他衡量標準的替代方案,或比淨收入或任何其他指標更有意義。我們對息税折舊攤銷前利潤和調整後息税折舊攤銷前利潤的計算可能無法與其他公司的息税折舊攤銷前利潤或調整後的息税折舊攤銷前利潤相提並論。我們公佈息税折舊攤銷前利潤和調整後息税折舊攤銷前利潤,
我們相信它們提供了有關影響我們業務的因素和趨勢的有用信息。調整後的息税折舊攤銷前利潤信息僅應視為息税折舊攤銷前利潤信息的補充,以衡量我們的業績。
下表顯示了所示每個期間(未經審計,以千計,百分比除外)的息税折舊攤銷前利潤和調整後的息税折舊攤銷前利潤與GAAP財務指標的對賬情況:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 在已結束的三個月中 6月30日 | | 在已結束的六個月中 6月30日 | | |
| 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 | | | | |
歸屬於Dream Finders Homes, Inc.的淨收益和綜合收益 | $ | 68,764 | | | $ | 62,624 | | | $ | 117,853 | | | $ | 106,340 | | | | | |
利息收入 | (627) | | | (32) | | | (727) | | | (73) | | | | | |
銷售成本中支出的利息 | 32,798 | | | 12,790 | | | 55,217 | | | 21,637 | | | | | |
利息支出 | 1 | | | 13 | | | 1 | | | 26 | | | | | |
所得税支出 | 24,206 | | | 23,327 | | | 41,842 | | | 40,205 | | | | | |
折舊和攤銷(1) | 2,677 | | | 6,251 | | | 5,312 | | | 11,024 | | | | | |
税前利潤 | $ | 127,819 | | | $ | 104,973 | | | $ | 219,498 | | | $ | 179,159 | | | | | |
股票薪酬支出 | 4,044 | | | 1,792 | | | 6,474 | | | 3,244 | | | | | |
調整後 EBITDA | $ | 131,863 | | | $ | 106,765 | | | $ | 225,972 | | | $ | 182,403 | | | | | |
息税折舊攤銷前利潤率%(2) | 13.5 | % | | 13.2 | % | | 12.8 | % | | 12.3 | % | | | | |
調整後的息税折舊攤銷前利潤率%(2) | 13.9 | % | | 13.5 | % | | 13.2 | % | | 12.5 | % | | | | |
(1)包括之前收購的200萬美元和600萬美元的公允價值庫存調整的影響 三和六截至2022年6月30日的月份,這分別包含在簡明合併綜合收益表中報告的房屋建築銷售成本中。對於 三和六截至2023年6月30日的月份,庫存沒有進行此類公允價值調整。
(2)按佔總收入的百分比計算。
流動性和資本資源
概述
我們通過出售庫存獲得現金,我們打算將出售庫存產生的淨現金重新用於收購和控制土地,並逐年進一步發展我們的業務。我們認為,我們的流動性來源足以兑現我們目前的承諾。我們維持與提供優先無抵押循環信貸額度的貸款銀團的信貸協議,截至2023年6月30日,該信貸額度的總承諾額度高達11億美元,將於2025年6月2日到期(“現有信貸協議”)。截至2023年6月30日,我們有2.93億美元的現金及現金等價物,其中不包括3,300萬美元的限制性現金。此外,根據現有信貸協議,該公司有2.18億美元的可用資金,總流動性為5.11億美元。我們的某些子公司為公司在現有信貸協議下的義務提供了擔保。
2023年7月19日,公司對其現有信貸協議進行了修訂。參考 Note11,簡明合併財務報表的後續事件。
我們將繼續評估我們的資本結構,並探索加強資產負債表的備選方案。在評估債務和股票市場的可用資本時,我們將保持機會主義。
我們的資本主要用途是批量存款和購買、垂直房屋建設、運營費用和日常負債的支付。
我們的項目產生的現金流可能與我們的運營業績存在重大差異,因為這些現金流取決於每個項目生命週期的階段。我們的大多數項目都從土地徵用階段開始,當時我們通過向土地賣方或開發商存入押金來簽訂已完成的土地期權合同。我們的批量存款是資產負債表上的資產,這些現金流出不在我們的經營業績中確認。我們社區的早期階段需要大量現金流出,這些現金流出與已完成的滾動期權地塊購買、權利和許可、樣板房、道路、公用事業、一般園林綠化和其他便利設施的建造和裝修,以及持續的協會費和財產税有關。除了樣板房的傢俱外,這些成本在我們的房地產庫存中資本化
並且在房屋銷售結束之前不會計入我們的營業收入。因此,在確認收入之前,我們出現了大量現金外流。
在社區生命週期的後期階段,現金流入可能大大超過我們的經營業績,因為與土地購買和房屋建設相關的現金流出以及其他支出是以前產生的。
我們積極簽訂成品期權合約,向土地賣方存入押金,平均為成品地塊總購買價格的10%。簽訂這些合同時,我們還同意在預先確定的時間範圍內購買成品批次,數量與我們在社區中的預期銷售速度相匹配。我們還與土地銷售商、土地開發商和土地銀行家簽訂了土地開發安排。我們通常提供平均為開發未來可以選擇收購的土地所需總投資的10%的批量存款。這些押金通常100%適用於拍品購買價格。在這些交易中,我們還產生了拍品期權費,這些費用歷來佔土地銀行家持有的未償還資本餘額的15%或更少。初始投資和批量期權費用要求我們有能力將流動性資源分配給短期內不會轉化為現金流入或營業收入的項目。上述現金策略使我們能夠在現有市場保持充足的批量供應,並支持持續的增長和盈利能力。儘管目前經濟不確定性正在影響房屋建築行業,但與人口和就業增長趨勢相比,我們繼續在對新房的需求持續增長、地塊和庫存供應有限的地理區域開展業務。我們打算繼續將收益再投資於我們的業務,並專注於擴大業務。此外,隨着在所需地點購買成品地塊的機會變得越來越有限和競爭越來越激烈,我們致力於為土地開發項目的土地銀行存款分配額外的流動性,因為該策略可以降低與在資產負債表上持有未開發土地相關的風險,同時使我們能夠控制關鍵市場的充足地塊供應以支持預期的增長。截至2023年6月30日,我們與成品地塊期權合約和土地銀行期權合約相關的拍品存款和投資為2.48億美元。
現金流
下表彙總了我們在指定期間的現金流量:
| | | | | | | | | | | |
| 在已結束的六個月中 6月30日 |
| 2023 | | 2022 |
經營活動提供/(用於)的淨現金 | $ | 67,786 | | | $ | (215,751) | |
用於投資活動的淨現金 | (2,951) | | | (1,474) | |
(用於)/由融資活動提供的淨現金 | (134,374) | | | 65,296 | |
截至2023年6月30日的六個月中,經營活動提供的淨現金為6800萬美元,而截至2022年6月30日的六個月中,用於經營活動的淨現金為2.16億美元。經營活動提供的淨現金變化主要是由批量存款減少和房屋關閉量增加所推動的,這導致庫存增加,但截至2023年6月30日的六個月中,應計支出的減少部分抵消了這一點。
截至2023年6月30日的六個月中,用於投資活動的淨現金為300萬美元,而截至2022年6月30日的六個月中,用於投資活動的現金為100萬美元。投資活動所用淨現金的變化主要歸因於在截至2023年6月30日的六個月中購買了不動產和設備
截至2023年6月30日的六個月中,用於融資活動的淨現金為1.34億美元,而截至2022年6月30日的六個月中,融資活動提供的現金為6500萬美元。融資活動所用淨現金的變化主要歸因於截至2023年6月30日的六個月中,循環信貸額度的淨支付額為9100萬美元,而截至2022年6月30日的六個月中,淨收益為1.13億美元。
信貸額度、擔保債券、信用證和財務擔保
截至2023年6月30日,根據我們的現有信貸協議,我們的可用資金最高為11億美元,未償餘額為8.75億美元,我們可以再借入2.18億美元。截至2022年12月31日,根據我們的信貸協議,我們的未償借款總額為9.65億美元。截至2023年6月30日,我們遵守了現有信貸協議中規定的契約。
我們與當地市政當局、政府機構和土地開發商簽訂擔保債券和信用證安排。這些安排涉及某些與績效相關的義務,是某些土地選擇權協議的擔保。
截至2023年6月30日,我們的未償還擔保債券和信用證分別為7900萬美元和100萬美元。我們相信我們將履行相關安排下的義務,預計這些擔保債券和信用證不會造成任何重大損失。
B 系列首選單位
MOF II DF Home LLC 和 PhenixFin Investment Holdings LLC 持有 DFH LLC 的 B 系列優先因此,他們對DFH LLC擁有我們的A類普通股持有人所沒有的某些權利和優先權。B系列優先股不可轉換為公司的普通股。
當B系列優先單位的持有人從DFH LLC獲得B系列優先單位的總分配額等於 (i) 每單位1,000美元和 (ii) 每單位未退還的資本出資加上每年8%的累積優先回報(“B系列分配金額”)的總和時,B系列優先單位應自動被視為被取消。
如果DFH LLC被清算或解散,B系列優先單位的持有人應優先於我們在DFH LLC的會員權益,以獲得B系列分配金額。此外,如果 (i) 出售了DFH LLC的幾乎所有資產,或 (ii) 合併或重組導致DFH LLC的成員在此類交易前夕不再實益擁有DFH LLC的至少 50% 的投票權,並且DFH LLC沒有在發生此類事件後的90天內分配B系列優先單位,則B系列優先單位的持有人可以要求贖回其B系列優先單位價格等於 B 系列分配金額(減去此類股票的先前分配)。
可轉換優先股
2021年9月29日,我們出售了15萬股可轉換優先股,初始清算優先權為每股1,000美元,面值為每股0.01美元,總收購價格為1.5億美元。我們將出售可轉換優先股的收益用於為收購MHI提供部分資金,並用於一般公司用途。根據指定證書,在股息和清算、清算和解散時的分配方面,可轉換優先股的排名高於A類和B類普通股。因此,在公司清算、解散或清盤後,每股可轉換優先股有權獲得每股1,000美元的初始清算優先權,但須進行調整,外加所有應計和未付股息。
公司董事會(“董事會”)有權在未經股東批准的情況下發行一個或多個系列的優先股,面值為每股0.01美元。 有關B系列優先股和可轉換優先股條款的更多詳細信息,請參閲截至2022年12月31日財年的10-K表年度報告中合併財務報表附註12。
關鍵會計政策
我們認為,在截至2023年6月30日的六個月中,我們的關鍵會計政策與中披露的政策相比沒有重大變化 管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析已包含在我們截至2022年12月31日的財年的10-K表年度報告中。
最近發佈的會計準則
公司預計,最近發佈的任何會計準則的採用不會對簡明合併財務報表產生重大影響。
資產負債表外安排
輕資產地塊收購策略
我們主要通過成品地塊期權合約和土地儲備期權合約來實施輕資產和資本高效的土地收購策略。請參閲 “—土地徵用和開發流程” 和註釋 5、可變權益實體 有關這些期權合約的信息,請參閲簡明合併財務報表。
合同義務
截至 2023 年 6 月 30 日,我們在 “合同義務、承諾和意外開支” 部分的合同義務沒有發生重大變化 管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析已包含在我們截至2022年12月31日的財年的10-K表年度報告中。
關於前瞻性陳述的警示聲明
本10-Q表季度報告中的信息包括 “前瞻性陳述”。本10-Q表季度報告中包含的許多陳述都不是歷史事實陳述,包括有關我們的預期、信念、計劃、目標、目標、戰略、未來事件或業績以及基本假設的陳述。這些陳述是1995年《私人證券訴訟改革法》所指的 “前瞻性陳述”。實際結果可能與這些陳述所表達或暗示的結果存在重大差異。前瞻性陳述本質上存在風險和不確定性,其中一些風險和不確定性無法預測或量化。
某些但不一定是所有此類前瞻性陳述可以通過使用前瞻性術語來識別,例如 “預期”、“相信”、“繼續”、“可以”、“估計”、“預期”、“預測”、“目標”、“可能”、“目標”、“計劃”、“預測”、“應該” 或 “將” 或其負面或其他類似術語。這些前瞻性陳述包括但不限於有關以下內容的陳述:
•我們的市場機會和該市場的潛在增長;
•經濟趨勢;
•需求、利率和取消率的趨勢;
•我們的戰略、預期結果和增長前景;
•我們的運營、行業和市場的趨勢;
•我們未來的盈利能力、債務、流動性、獲得資本的機會和財務狀況;以及
•我們將收購的公司整合到我們的運營中。
這些前瞻性陳述是基於我們當前的預期和對未來事件的假設,這些前瞻性陳述是根據發表聲明時管理層獲得的信息得出的。儘管我們的管理層認為這些預期和假設是合理的,但它們本質上會受到重大的業務、經濟、競爭、監管和其他風險、突發事件和不確定性的影響,其中大多數難以預測,其中許多是我們無法控制的。因此,我們無法向您保證,實際業績與我們的前瞻性陳述所表達或暗示的結果不會有重大差異。
我們提醒您,這些前瞻性陳述受許多風險、不確定性和其他因素的影響,這些因素可能會導致實際業績與此類前瞻性陳述中表達或暗示的結果存在重大差異。這些風險包括但不限於 “” 中描述的風險風險因素” 在我們截至2022年12月31日的財年的10-K表年度報告和截至2023年3月31日的季度10-Q表季度報告中。如果出現一種或多種此類風險或不確定性,或者如果基本假設被證明不正確,我們的實際業績和計劃可能會與任何前瞻性陳述中表達的結果和計劃存在重大差異。
本警示聲明明確限制了本10-Q表季度報告中包含的所有明示或暗示的前瞻性陳述。本警示聲明還應與我們或代表我們行事的人員隨後可能發表的任何書面或口頭前瞻性陳述一起考慮。
除非適用法律另有要求,否則我們不承擔更新任何前瞻性陳述的責任,以反映本10-Q表季度報告發布之日之後的事件或情況,本節的陳述明確限定了所有這些陳述。
通脹
在截至2022年12月31日的一年中,美國的通貨膨脹率大幅上升,並在2023年第一季度保持高位。2023年第二季度,通貨膨脹有所緩解。為了應對這些通貨膨脹壓力,美聯儲在2023年第一季度積極提高了利率。2023年第二季度,利率一直保持穩定。
由於建築、勞動力、材料以及土地徵用和融資成本的增加,我們的運營可能會受到通貨膨脹的負面影響。通貨膨脹還可能導致抵押貸款利率上升,這反過來又會嚴重限制依賴抵押貸款融資的普通購房者購買新房的能力。在截至2023年6月30日的期間, 儘管勞動力和材料成本普遍上漲,但房屋關閉的價格上漲超過了這些額外成本,因此對我們的毛利率沒有重大影響。
有關更多信息,請參見 第 1A 項。風險因素在我們截至2022年12月31日的財年的10-K表年度報告的第一部分中。
第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露
我們的業務對利率很敏感。由於整體住房需求受到利率上升的不利影響,利率的大幅上升可能會對購房者獲得充足融資的能力產生負面影響。更高的利率可能會對我們的收入、毛利率和淨收入產生不利影響。我們不為交易或投機目的簽訂衍生金融工具來對衝利率波動,也不打算在將來簽訂衍生金融工具。
關於利率風險的定量和定性披露
市場風險是指市場價格和利率的不利變化引起的損失風險。我們的市場風險源於我們的金融工具和債務所固有的利率風險。利率風險源於利率變化可能導致淨收入或利率敏感資產、負債和承付款價值的不利變化。較低的利率往往會增加購房者對抵押貸款的需求,而較高的利率使潛在借款人更難購買住宅物業和獲得抵押貸款資格。我們沒有出於投機或交易目的持有對市場利率敏感的工具。
現有信貸協議規定,貸款可由公司選擇按照 (1) “基準利率” 計息,這意味着任何一天的年波動利率等於1.50%至2.60%的信貸利差,信貸利差是根據公司的債務與資本化比率加上最高的(a)聯邦基金利率加上0.5%,(b)不時公開宣佈的當天的有效利率時間按美國銀行作為 “最優惠利率”,(c) 期限SOFR加1.00%和 (d) 1.00%,或 (2) “SOFR/信用證利率”,意思是任何一天每年的波動利率等於2.50%至3.60%的信用利差,信貸利差是根據公司的債務與資本化比率加上調整後的定期SOFR利率(基於一個、三個或六個月的利息期)確定的。
根據現有信貸協議借入的基準利率預付款的利息按月拖欠支付。根據現有信貸協議借入的每筆期SOFR/信用證利率預付款的利息應在適用於該預付款的利息期結束時拖欠支付,如果低於該利息期,則在該利息期開始三個月後支付。公司每季度向貸款人支付未使用承諾金額的承諾費,年利率從0.20%到0.30%不等,具體取決於公司的債務與資本化比率。
除其他外,現有信貸協議下的未償還借款受借款基礎的約束。借款基準預付利率包括:(a) 預售住房單元賬面淨值的90%,(b)示範住房單元賬面淨值的85%,(c)投機性住房單元賬面淨值的85%以及(d)已完工地塊賬面淨值的70%,每種情況均受現有信貸協議中規定的某些例外情況和限制的約束。
2023年7月19日,公司對其現有信貸協議進行了修訂。參考 Note11,簡明合併財務報表的後續事件。
我們的抵押貸款銀行合資企業Jet LLC因其貸款活動而面臨利率風險。Jet LLC承保併發放抵押貸款,這些貸款通過可選或強制性的遠期交付合同出售到二級市場。Jet Home Loans部門的所有貸款組合均持有待出售,並受遠期銷售承諾的約束。Jet LLC還出售其持有的所有待售抵押貸款,按已發放還本付息的基礎上出售。
第 4 項。控制和程序
披露控制和程序
在我們的首席執行官(“首席執行官”)和首席財務官(“首席財務官”)的監督和參與下,管理層評估了截至2023年6月30日我們披露控制和程序(定義見1934年《證券交易法》第13a-15(e)條或第15d-15(e)條)的設計和運作的有效性。根據該評估,首席執行官兼首席財務官得出結論,截至2023年6月30日,公司的披露控制和程序有效地提供了合理的保證,即公司根據《交易法》提交、提供、提交或以其他方式向美國證券交易委員會提供的報告中要求披露的信息將在美國證券交易委員會規則和表格規定的時間內記錄、處理、彙總和報告,以及公司根據交易所提交的報告中要求披露的信息行為是積累和溝通的向公司管理層,包括首席執行官和首席財務官,以便及時就所需的披露做出決定。
內部控制的變化
我們對財務報告的內部控制沒有變化,如《交易法》第13a-15(f)條所定義的那樣,在截至2023年6月30日的三個月和六個月中,對我們對財務報告的內部控制產生了重大影響,或者有理由可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響。
第二部分。其他信息
項目 1. 法律訴訟
參見注釋 4,此處包含簡明合併財務報表的承付款和意外開支,以描述重大法律訴訟。在正常業務過程中,我們不時是正在進行的法律訴訟的當事方。我們認為,目前懸而未決的訴訟結果,無論是個人還是總體而言,都不會對我們的業務、財務狀況、經營業績或流動性產生重大不利影響。
第 1A 項。風險因素
影響我們的業務和經營業績的因素有很多,其中許多是我們無法控制的。請參閲我們截至2022年12月31日財年的10-K表年度報告中的第1A項,其中描述了可能對我們的業務、財務狀況、經營業績、現金流、戰略或前景產生重大不利影響的重大風險。除下文所述外,我們之前在截至2022年12月31日止年度的10-K表年度報告第1A項和截至2023年3月31日的季度10-Q表第二部分第1A項中披露的風險因素沒有發生重大變化。
我們的股票回購計劃於2023年6月獲得董事會批准,可能會影響我們的股價並增加其波動性,並可能降低我們股票的市場流動性。股票回購計劃也可能對公司的流動性產生重大影響。
根據2023年6月簽訂的股票回購計劃或我們未來採用的任何其他股票回購計劃進行回購可能會影響我們的股價並增加其波動性,並可能降低我們股票的市場流動性。股票回購計劃的存在也可能導致我們的股價高於沒有此類計劃時的股價。此外,這些回購將減少我們的現金,並可能使我們繳納額外税款,這可能會影響我們尋求未來可能的戰略機會和收購的能力,並導致現金餘額的總體回報率降低。無法保證任何股票回購實際上會發生,或者如果發生回購,也無法保證它們會提高股東的價值。儘管股票回購計劃旨在提高長期股東價值,但短期股價波動可能會降低這些回購的有效性。
第 2 項。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
股票回購計劃
2023年6月,公司董事會(“董事會”)批准了一項股票回購計劃,根據該計劃,公司可以在2026年6月30日之前通過公開市場購買、私下談判交易或根據經修訂的1934年《證券交易法》第10b-18條以其他方式回購其A類普通股。董事會還授權公司為任何股票回購制定 “第10b5-1條交易計劃”。根據股票回購計劃回購的股票的實際時間、數量和價值將取決於許多因素,包括任何規則10b5-1交易計劃中規定的限制、價格、一般業務和市場狀況以及另類投資機會。股票回購計劃不要求公司在任何時期內收購任何特定數量的股票,並且可以隨時擴大、延期、修改或終止。該公司尚未根據股票回購計劃回購任何股票。
第 5 項。其他信息
自2023年6月股票回購計劃獲得批准以來, 公司沒有董事或第 16 條高管採用或終止 “第 10b5-1 條交易安排” 或 “非規則 10b5-1 交易安排”,因為每個術語的定義載於 S-K 法規第 408 (a) 項。
第 6 項。展品
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展品編號 | 描述 |
31.1* | 首席執行官認證,根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條。 |
31.2* | 首席財務官認證,根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條。 |
32.1* | 根據 2002 年《薩班斯-奧克斯利法案》第 906 條通過的《美國法典》第 18 篇第 1350 條進行認證。 |
32.2* | 根據 2002 年《薩班斯-奧克斯利法案》第 906 條通過的《美國法典》第 18 篇第 1350 條進行認證。 |
101.INS | 行內 XBRL 實例文檔(實例文檔未出現在交互式數據文件中,因為其 XBRL 標籤嵌入在行內 XBRL 文檔中)。 |
101.SCH | 內聯 XBRL 分類擴展架構文檔。 |
101.CAL | 內聯 XBRL 分類擴展計算鏈接庫文檔。 |
101.DEF | 內聯 XBRL 分類法擴展定義鏈接庫文檔。 |
101.LAB | 內聯 XBRL 分類法擴展標籤 Linkbase 文檔。 |
101.PRE | 內聯 XBRL 分類擴展演示鏈接庫文檔。 |
104 | 封面交互式數據文件(格式為行內 XBRL,包含在附錄 101 中)。 |
*隨函提交。
就經修訂的1934年《證券交易法》第18條而言,XBRL信息被視為未提交,或者就經修訂的1933年《證券法》第11和12條而言,註冊聲明或年度報告的一部分被視為未提交,否則不承擔此類條款規定的責任。
簽名
根據1934年《證券交易法》的要求,註冊人已正式促使經正式授權的下列簽署人代表其簽署本報告。
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| | Dream Finders Homes, Inc |
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日期: | 2023年8月3日 | /s/ Patrick O. Zalupski |
| | 帕特里克·奧·扎魯普斯基 總裁、首席執行官兼董事會主席 (首席執行官) |
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| 2023年8月3日 | /s/ L. Anabel Fernandez |
| | L. 安娜貝爾·費爾南德斯 高級副總裁兼首席財務官 (首席財務和會計官) |