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收入財產多租户 rockwall 德克薩斯州會員CTO：收購受租約束的收益財產 2023 會員2023-06-300000023795US-GAAP：商業地產成員2023-06-300000023795CTO：Gwinnettbuford Georgia 成員的所得財產交易所CTO：收購受租約束的收益財產 2023 會員2023-02-240000023795美國公認會計準則：生產地成員2023-06-300000023795US-GAAP：額外實收資本會員2023-04-012023-06-300000023795US-GAAP：額外實收資本會員2023-01-012023-06-300000023795SRT: 重述調整成員美國公認會計準則：2020/2006 年會計準則更新會員首席技術官：TwothoundTwentyfiveNotes 會員2022-01-010000023795CTO：收購受租約束的收益財產 2023 會員2023-01-012023-06-300000023795首席技術官：收購受租約束的收益財產 2022 會員2022-01-012022-06-300000023795首席技術官：Promissorynote Mainstreet Daytona Beach Florida 會2023-01-012023-06-300000023795首席技術官：優先股權協議 mixedUse Property Watterscreekat Montgomery FarmallentDexas 會員2023-01-012023-06-300000023795首席技術官：MortgageNote FoundersSquare 達拉斯德克薩斯州成員2023-01-012023-06-300000023795首席技術官：Gwinnettbuford Georgia 的建築貸款交易所成員2023-01-012023-06-300000023795首席技術官：優先股權協議 mixedUse Property Watterscreekat Montgomery FarmallentDexas 會員2022-01-012022-12-310000023795cto：MortgageNote 4311mapleAvenueDallastxMember2022-01-012022-12-310000023795首席技術官：AtlantageOrgia 成員餐廳項目的建築貸款2022-01-012022-12-310000023795首席技術官：Gwinnettbuford Georgia 的建築貸款交易所成員2022-01-012022-12-310000023795US-GAAP：累積優先股成員2023-01-012023-06-300000023795美國通用會計準則：普通股成員2023-01-012023-06-3000000237952023-07-200000023795首席技術官：Subsurface RevenuelandSales 會員首席技術官：房地產運營部門成員2023-04-012023-06-300000023795首席技術官：Subsurface RevenuelandSales 會員首席技術官：房地產運營部門成員2023-01-012023-06-300000023795首席技術官：Subsurface RevenuelandSales 會員首席技術官：房地產運營部門成員2022-04-012022-06-300000023795首席技術官：Subsurface RevenuelandSales 會員首席技術官：房地產運營部門成員2022-01-012022-06-300000023795stpr: fl2023-06-300000023795首席技術官：AlpineMember2023-02-160000023795首席技術官：AlpineMember2019-10-2600000237952022-10-1100000237952021-04-010000023795US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住2023-06-300000023795US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住2023-06-300000023795US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住2022-12-310000023795US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住2022-12-310000023795首席技術官：與 Pine 成員簽訂管理協議2023-01-012023-06-300000023795美國公認會計準則：生產地成員2023-01-012023-06-300000023795美國公認會計準則：生產地成員2022-01-012022-06-300000023795cto: 收入財產單一租户會員首席技術官：CMBSportfoliomember 下應付的抵押貸款票據首席技術官：AlpineMember2021-01-012021-12-310000023795首席技術官：CMBSportfoliomember 下應付的抵押貸款票據首席技術官：AlpineMember2021-01-012021-12-310000023795cto：收入財產多租户 rockwall Texas 和 gwinnettbuford Georgia 成員的收入房地產交易所CTO：收購受租約束的收益財產 2023 會員2023-01-012023-06-300000023795cto: Income property SingleTenantOutback Austintexas首席技術官：處置收入財產 2022 會員2022-01-012022-06-300000023795首席技術官：AlpineMember2019-11-260000023795US-GAAP：商業地產成員2023-01-012023-06-300000023795cto: AlpineIncome Property opllimitedPartnership 單位成員2019-11-260000023795US-GAAP：商業地產投資組合細分市場成員2023-01-012023-06-3000000237952015-10-012015-12-310000023795US-GAAP：基於股份的支付安排非僱員會員2023-01-012023-06-3000000237952022-06-270000023795cto：MortgageNote 4311mapleAvenueDallastxMember2023-06-300000023795首席技術官：優先股權協議 mixedUse Property Watterscreekat Montgomery FarmallentDexas 會員2022-04-070000023795首席技術官：優先股權協議 mixedUse Property Watterscreekat Montgomery FarmallentDexas 會員2022-04-072022-04-070000023795首席技術官：MortgageNote FoundersSquare 達拉斯德克薩斯州成員2023-03-012023-03-010000023795首席技術官：緩解銀行會員2023-06-300000023795首席技術官：緩解銀行會員2022-12-310000023795首席技術官：MortgageNote FoundersSquare 達拉斯德克薩斯州成員2023-03-010000023795首席技術官：蒙特利爾銀行信貸協議修正後成員2023-01-012023-06-300000023795首席技術官：蒙特利爾銀行信貸協議修正後成員2017-09-070000023795首席技術官：TwothoundTwentysix 長期貸款會員2021-06-300000023795首席技術官：TwothoundTwentysix 長期貸款會員2021-03-100000023795首席技術官：2021 年 creditRevolver 修正案成員2021-03-100000023795cto: 收入財產多租户 rockwall 德克薩斯州會員CTO：收購受租約束的收益財產 2023 會員2023-01-012023-06-300000023795CTO：Gwinnettbuford Georgia 成員的所得財產交易所CTO：收購受租約束的收益財產 2023 會員2023-01-012023-06-300000023795cto：收入財產多租户 KatyTexas 會員首席技術官：收購受租約束的收益財產 2022 會員2022-01-012022-06-300000023795CTO：Gwinnettbuford Georgia 成員的所得財產交易所CTO：收購受租約束的收益財產 2023 會員2023-06-300000023795首席技術官：Promissorynote Mainstreet Daytona Beach Florida 會2023-06-300000023795首席技術官：優先股權協議 mixedUse Property Watterscreekat Montgomery FarmallentDexas 會員2023-06-300000023795首席技術官：MortgageNote FoundersSquare 達拉斯德克薩斯州成員2023-06-300000023795首席技術官：AtlantageOrgia 成員餐廳項目的建築貸款2023-06-300000023795首席技術官：Gwinnettbuford Georgia 的建築貸款交易所成員2023-06-300000023795首席技術官：優先股權協議 mixedUse Property Watterscreekat Montgomery FarmallentDexas 會員2022-12-310000023795cto：MortgageNote 4311mapleAvenueDallastxMember2022-12-310000023795首席技術官：AtlantageOrgia 成員餐廳項目的建築貸款2022-12-310000023795首席技術官：Gwinnettbuford Georgia 的建築貸款交易所成員2022-12-310000023795US-GAAP：利率互換成員2023-04-012023-06-300000023795US-GAAP：利率互換成員2023-01-012023-06-300000023795US-GAAP：利率互換成員2022-04-012022-06-300000023795US-GAAP：利率互換成員2022-01-012022-06-300000023795首席技術官：丹吉爾工廠直銷中心公司會員2023-06-300000023795首席技術官：samsWest公司會員2023-06-300000023795首席技術官：ATMarketOffering計劃會員2022-01-012022-12-310000023795首席技術官：2022 年 AT 市場推廣計劃會員2022-01-012022-12-310000023795首席技術官：2022 年 AT 市場優惠計劃和 2021 年會員2022-01-012022-12-310000023795首席技術官：ATMarketOffering計劃會員2022-01-012022-06-300000023795US-GAAP：其他資產成員2023-06-300000023795US-GAAP：其他資產成員2022-12-310000023795US-GAAP：商業地產投資組合細分市場成員2023-06-300000023795US-GAAP：商業地產投資組合細分市場成員2022-12-310000023795cto: AlpineIncome Property opllimitedPartnership 單位成員2023-06-300000023795美國通用會計準則：普通股成員2023-06-300000023795首席技術官：運營單位成員2023-06-300000023795首席技術官：AlpineIncome Property Trustinc.commonstock and AlpineIncome Property opllimited Partner2023-06-300000023795美國通用會計準則：普通股成員2022-12-310000023795首席技術官：運營單位成員2022-12-310000023795首席技術官：AlpineIncome Property Trustinc.commonstock and AlpineIncome Property opllimited Partner2022-12-3100000237952020-01-012020-12-310000023795US-GAAP：基於股份的支付安排非僱員會員2023-06-300000023795US-GAAP：基於股份的支付安排非僱員會員2022-06-300000023795首席技術官：TwothoundTwentysix 長期貸款會員US-GAAP：隔夜指數互換率成員的擔保隔夜融資利率2023-01-012023-06-300000023795首席技術官：兩千二十七期貸款會員US-GAAP：隔夜指數互換率成員的擔保隔夜融資利率2023-01-012023-06-300000023795首席技術官：TwothoundTwentyeight Loan會員US-GAAP：隔夜指數互換率成員的擔保隔夜融資利率2023-01-012023-06-300000023795首席技術官：蒙特利爾銀行信貸協議修正後成員US-GAAP：隔夜指數互換率成員的擔保隔夜融資利率2023-01-012023-06-300000023795首席技術官：兩千二十五張紙幣將於 2025 年 4 月 15 日到期會員美國公認會計準則：可轉換債務成員2023-01-012023-06-300000023795首席技術官：兩千二十五張紙幣將於 2025 年 4 月 15 日到期會員2023-01-012023-06-300000023795首席技術官：兩千二十五張紙幣將於 2025 年 4 月 15 日到期會員2020-04-152020-04-150000023795首席技術官：新的 Termloan 會員2022-09-200000023795首席技術官：對循環信貸額度成員的第八修正案2022-09-200000023795cto：收入財產多租户 rockwall Texas 和 gwinnettbuford Georgia 成員的收入房地產交易所CTO：收購受租約束的收益財產 2023 會員2023-06-300000023795cto：收入財產多租户 KatyTexas 會員首席技術官：收購受租約束的收益財產 2022 會員2022-06-300000023795首席技術官：AlpineMember2023-01-012023-06-300000023795首席技術官：AlpineMember2022-01-012022-12-310000023795首席技術官：AlpineMember2021-01-012021-12-310000023795首席技術官：Gwinnettbuford Georgia 成員收購收入物業交易所剩餘部分的合同CTO：收購受租約束的收益財產 2023 會員2023-06-3000000237952023-04-012023-06-3000000237952023-06-3000000237952022-12-310000023795首席技術官：影響費和緩解信貸銷售會員首席技術官：房地產運營部門成員2023-01-012023-06-300000023795首席技術官：影響費和緩解信貸銷售會員首席技術官：房地產運營部門成員2022-01-012022-06-300000023795美國通用會計準則：普通股成員2022-04-012022-06-300000023795US-GAAP：額外實收資本會員2022-04-012022-06-3000000237952022-04-012022-06-300000023795美國通用會計準則：普通股成員2022-01-012022-06-300000023795US-GAAP：額外實收資本會員2022-01-012022-06-3000000237952022-01-012022-06-3000000237952023-01-012023-06-30cto: loancto: 財產cto: 子公司utr: acrecto: 區段cto: coutrycto: stateiso421:USDutr: sqftiso421:USDxbrli: 股票xbrli: purexbrli: 股票cto: 分期付款cto: 租户cto: item首席技術官:交易

美國

證券交易委員會

華盛頓特區 20549

表單 10-Q

☒	根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的季度報告

在截至的季度期間 2023年6月30日

或者

☐	根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的過渡報告

在從到的過渡期間

委員會檔案編號 001-11350

CTO REALTY GROWTH, INC.

（註冊人的確切姓名如其章程所示）


馬裏蘭州		59-0483700
（州或其他司法管轄區		（美國國税局僱主
公司或組織）		證件號）

紐約大道北 369 號201 套房
冬季公園, 佛羅裏達		32789
（主要行政辦公室地址）		（郵政編碼）

(407) 904-3324

（註冊人的電話號碼，包括區號）

不適用

（如果自上次報告以來發生了變化，則以前的姓名、以前的地址和以前的財政年度）

根據該法第12（b）條註冊的證券：


每節課的標題：	交易符號	註冊的每個交易所的名稱：
普通股，$0.01每股面值	CTO	紐約證券交易所
6.375% A 系列累計可兑換優先股，$0.01每股面值	首席技術官 pRa	紐約證券交易所

用勾號指明註冊人 (1) 是否在過去 12 個月內（或在要求註冊人提交此類報告的較短時間內）提交了 1934 年《證券交易法》第 13 條或第 15 (d) 條要求提交的所有報告，以及 (2) 在過去的 90 天內是否受到此類申報要求的約束。是的 ☒沒有☐

用勾號指明註冊人在過去 12 個月（或註冊人必須提交此類文件的較短期限）中是否以電子方式提交了根據第 S-T 法規（本章第 232.405 節）第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。是的 ☒沒有☐

用複選標記指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報公司”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。


大型加速過濾器	☐	加速文件管理器	☒

非加速文件管理器	☐	規模較小的申報公司	☐

		新興成長型公司	☐

如果是新興成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。 ☐

用複選標記表明註冊人是否為空殼公司（定義見《交易法》第12b-2條）。是的☐沒有☒

截至 2023 年 7 月 20 日，有 22,698,072註冊人普通股的股份，$0.01每股面值，已發行。

索引


		頁面
		沒有。
第一部分—財務信息

第 1 項。財務報表

合併資產負債表 — 2023年6月30日（未經審計）和2022年12月31日		3

合併運營報表 — 截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月（未經審計）		4

綜合收益表——截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月（未經審計）		5

合併股東權益表——截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月（未經審計）		6

合併現金流量表——截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月（未經審計）		8

合併財務報表附註（未經審計）		10

第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析		38

第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露		51

第 4 項控制和程序		51

第二部分——其他信息		51

第 1 項。法律訴訟		51

第 1A 項。風險因素		51

第 2 項。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用		52

第 3 項優先證券違約		52

第 4 項。礦山安全披露		52

第 5 項。其他信息		52

第 6 項。展品		53

簽名		54

第一部分—財務信息

第 1 項。財務報表

CTO REALTY GROWTH, INC.

合併資產負債表

（以千計，股票和每股數據除外）


	截至
	（未經審計） 6月30日 2023		12 月 31 日, 2022
資產
房地產：
土地，按成本計算	$	249,607	$	233,930
按成本計算的建築和改進		600,249		530,029
其他傢俱和設備，按成本計算		847		748
在建工程，按成本計算		3,557		6,052
按成本計算的房地產總額		854,260		770,759
減去累計折舊		(48,198)		(36,038)
房地產—網絡		806,062		734,721
土地和開發成本		682		685
無形租賃資產——淨額		113,083		115,984
待售資產——見附註 23		1,115		—
投資Alpine Income房地產信託公司		37,906		42,041
緩解積分		1,950		1,856
緩解信用權		—		725
商業貸款和投資		46,483		31,908
現金和現金等價物		7,312		19,333
限制性現金		2,755		1,861
可退還的所得税		145		448
遞延所得税-淨額		2,423		2,530
其他資產——見附註 11		41,596		34,453
總資產	$	1,061,512	$	986,545
負債和股東權益
負債：
應付賬款	$	3,980	$	2,544
應計負債和其他負債——見附註 17		18,347		18,028
遞延收入——見附註 18		6,890		5,735
無形租賃負債——淨額		11,960		9,885
長期債務		541,768		445,583
負債總額		582,945		481,775
承付款和意外開支——見附註 21
股東權益：
優先股 — 100,000,000授權股份; $0.01面值， 6.375% A 系列累積可贖回優先股，$25.00每股清算優先權， 2,999,254截至2023年6月30日已發行和流通的股票以及 3,000,000截至2022年12月31日已發行和流通的股票		30		30
普通股 — 500,000,000授權股份; $0.01面值， 22,691,598截至2023年6月30日已發行和流通的股票以及 22,854,775截至2022年12月31日已發行和流通的股票		227		229
額外的實收資本		168,103		172,471
留存收益		291,958		316,279
累計其他綜合收益		18,249		15,761
股東權益總額		478,567		504,770
負債和股東權益總額	$	1,061,512	$	986,545

所附附附註是這些合併財務報表的組成部分。

CTO REALTY GROWTH, INC.

合併運營報表

（未經審計，以千計，股票和每股數據除外）


	三個月已結束				六個月已結束
	6月30日		6月30日		6月30日		6月30日
	2023		2022		2023		2022
收入
收入財產	$	22,758	$	16,367	$	45,190	$	31,535
管理費收入		1,102		948		2,200		1,884
商業貸款和投資的利息收入		1,056		1,290		1,851		2,008
房地產運營		1,131		858		1,523		1,246
總收入		26,047		19,463		50,764		36,673
直接收入成本
收入財產		(6,670)		(4,812)		(13,823)		(8,828)
房地產運營		(639)		(228)		(724)		(279)
直接收入成本總額		(7,309)		(5,040)		(14,547)		(9,107)
一般和管理費用		(3,327)		(2,676)		(7,054)		(5,719)
減值準備金		—		—		(479)		—
折舊和攤銷		(10,829)		(6,727)		(21,145)		(13,096)
總運營費用		(21,465)		(14,443)		(43,225)		(27,922)
資產處置收益（虧損）		1,101		—		1,101		(245)
其他收益和收益（虧損）		1,101		—		1,101		(245)
總營業收入		5,683		5,020		8,640		8,506
投資和其他收益（虧損）		1,811		(1,311)		(2,480)		(3,205)
利息支出		(5,211)		(2,277)		(9,843)		(4,179)
所得税優惠（費用）前收入（虧損）		2,283		1,432		(3,683)		1,122
所得税優惠（費用）		(483)		(214)		(510)		298
歸屬於公司的淨收益（虧損）		1,800		1,218		(4,193)		1,420
對優先股股東的分配		(1,195)		(1,196)		(2,390)		(2,391)
歸屬於普通股股東的淨收益（虧損）	$	605	$	22	$	(6,583)	$	(971)

每股信息——參見附註 13：
歸屬於普通股股東的基本和攤薄後淨收益（虧損）	$	0.03	$	0.00	$	(0.29)	$	(0.05)

加權平均普通股數量
基礎版和稀釋版		22,482,957		18,012,534		22,593,280		17,870,394

所附附附註是這些合併財務報表的組成部分。

CTO REALTY GROWTH, INC.

綜合收益合併報表

（未經審計，以千計）


	三個月已結束				六個月已結束
	2023年6月30日		2022年6月30日		2023年6月30日		2022年6月30日
歸屬於公司的淨收益（虧損）	$	1,800	$	1,218	$	(4,193)	$	1,420
其他綜合收益：
現金流套期保值衍生品-利率互換		7,379		2,611		2,488		10,623
其他綜合收益總額		7,379		2,611		2,488		10,623
綜合收益總額（虧損）	$	9,179	$	3,829	$	(1,705)	$	12,043

所附附附註是這些合併財務報表的組成部分。

CTO REALTY GROWTH, INC.

股東權益合併報表

（未經審計，以千計）

在截至2023年6月30日的三個月中：


	優先股		普通股		額外的實收資本		留存收益		累計其他綜合收益		股東權益
2023 年 4 月 1 日餘額	$	30	$	227	$	167,436	$	300,066	$	10,870	$	478,629
歸屬於公司的淨收益		—		—		—		1,800		—		1,800
股票回購		—		—		(76)		—		—		(76)
支付股票發行成本		—		—		(51)		—		—		(51)
股票薪酬支出		—		—		794		—		—		794
該期間申報的優先股股息		—		—		—		(1,195)		—		(1,195)
該期間申報的普通股分紅		—		—		—		(8,713)		—		(8,713)
其他綜合收入		—		—		—		—		7,379		7,379
餘額 2023 年 6 月 30 日	$	30	$	227	$	168,103	$	291,958	$	18,249	$	478,567

在截至2022年6月30日的三個月中：


	優先股		普通股		額外的實收資本		留存收益		累計其他綜合收益		股東權益
餘額 2022 年 4 月 1 日	$	30	$	60	$	81,092	$	339,828	$	9,529	$	430,539
歸屬於公司的淨收益		—		—		—		1,218		—		1,218
股票回購		—		—		(1,147)		—		—		(1,147)
行使股票期權和向董事發行股票		—		—		88		—		—		88
股票發行，扣除股票發行成本		—		1		5,689		—		—		5,690
股票薪酬支出		—		—		625		—		—		625
該期間申報的優先股股息		—		—		—		(1,196)		—		(1,196)
該期間申報的普通股分紅		—		—		—		(6,934)		—		(6,934)
其他綜合收入		—		—		—		—		2,611		2,611
餘額 2022 年 6 月 30 日	$	30	$	61	$	86,347	$	332,916	$	12,140	$	431,494

CTO REALTY GROWTH, INC.

合併股東權益報表（續）

（未經審計，以千計）

在截至2023年6月30日的六個月中：


	優先股		普通股		額外的實收資本		留存收益		累計其他綜合收益		股東權益
2023 年 1 月 1 日餘額	$	30	$	229	$	172,471	$	316,279	$	15,761	$	504,770
歸屬於公司的淨虧損		—		—		—		(4,193)		—		(4,193)
股票回購		—		(3)		(5,082)		—		—		(5,085)
既得限制性股票和績效股		—		1		(1,029)		—		—		(1,028)
行使股票期權和向董事發行股票		—		—		241		—		—		241
支付股票發行成本		—		—		(122)		—		—		(122)
股票薪酬支出		—		—		1,624		—		—		1,624
該期間申報的優先股股息		—		—		—		(2,390)		—		(2,390)
該期間申報的普通股分紅		—		—		—		(17,738)		—		(17,738)
其他綜合收入		—		—		—		—		2,488		2,488
餘額 2023 年 6 月 30 日	$	30	$	227	$	168,103	$	291,958	$	18,249	$	478,567

在截至2022年6月30日的六個月中：


	優先股		普通股		額外的實收資本		留存收益		累計其他綜合收益		股東權益
2022 年 1 月 1 日餘額	$	30	$	60	$	85,414	$	343,459	$	1,517	$	430,480
歸屬於公司的淨收益		—		—		—		1,420		—		1,420
採用亞利桑那州立大學後調整可轉換債務的權益部分 2020-06		—		—		(7,034)		4,022		—		(3,012)
股票回購		—		—		(1,147)		—		—		(1,147)
既得限制性股票和績效股		—		—		(845)		—		—		(845)
行使股票期權和普通股發行		—		—		237		—		—		237
股票發行，扣除股票發行成本		—		1		8,478		—		—		8,479
股票薪酬支出		—		—		1,244		—		—		1,244
該期間申報的優先股股息		—		—		—		(2,391)		—		(2,391)
該期間申報的普通股分紅		—		—		—		(13,594)		—		(13,594)
其他綜合收入		—		—		—		—		10,623		10,623
餘額 2022 年 6 月 30 日	$	30	$	61	$	86,347	$	332,916	$	12,140	$	431,494

所附附附註是這些合併財務報表的組成部分。

CTO REALTY GROWTH, INC.

合併現金流量表

（未經審計，以千計）


	六個月已結束
	2023年6月30日		2022年6月30日
經營活動產生的現金流：
歸屬於公司的淨收益（虧損）	$	(4,193)	$	1,420
調整歸屬於公司的淨收益（虧損）與經營活動提供的淨現金之間的對賬：
折舊和攤銷		21,145		13,096
無形負債與收入財產收入的攤銷		1,306		978
將遞延融資成本攤銷為利息支出		482		337
可轉換債務折扣的攤銷		79		109
處置不動產、無形租賃資產和負債的虧損（收益）		(1,101)		66
商業貸款和投資處置損失		—		179
減值準備金		479		—
商業貸款和投資發放費的增加		(66)		(79)
非現金估算利息		(15)		(107)
遞延所得税		107		(589)
投資證券未實現虧損		6,092		4,348
或有債務的消除		(2,300)		—
非現金補償		1,934		1,611
資產減少（增加）：
可退還的所得税		302		157
土地和開發成本		3		6
緩解抵免額和緩解信用權		631		266
其他資產		(4,623)		(2,802)
負債增加：
應付賬款		1,437		650
應計負債和其他負債		2,167		1,915
遞延收入		1,155		852
經營活動提供的淨現金		25,021		22,413
來自投資活動的現金流：
收購不動產、無形租賃資產和負債		(89,574)		(29,621)
收購商業貸款和投資		(17,427)		(46,876)
處置不動產、廠房和設備的收入，淨額和待售資產		2,303		6,754
從商業貸款和投資中收到的本金支付		986		17,182
收購投資證券		(2,712)		(1,797)
用於投資活動的淨現金		(106,424)		(54,358)
來自融資活動的現金流：
長期債務收益		115,500		55,000
償還長期債務		(19,600)		(11,000)
為貸款費用支付的現金		(40)		(148)
收到的現金、行使股票期權和普通股發行		241		172
用於購買普通股和優先股的現金		(5,085)		(1,147)
為歸屬限制性股票支付的現金		(1,028)		(845)
普通股發行（現金支付）所得收益，淨額		(122)		8,478
已支付的股息——優先股		(2,390)		(2,391)
已支付的股息——普通股		(17,200)		(13,197)
融資活動提供的淨現金		70,276		34,922
現金、現金等價物和限制性現金的淨增加（減少）		(11,127)		2,977
現金、現金等價物和限制性現金，期初		21,194		31,349
現金、現金等價物和限制性現金，期末	$	10,067	$	34,326

現金與合併資產負債表的對賬：
現金和現金等價物	$	7,312	$	7,137
限制性現金		2,755		27,189
現金總額	$	10,067	$	34,326

CTO REALTY GROWTH, INC.

合併現金流量表（續）

（未經審計，以千計）


	六個月已結束
	2023年6月30日		2022年6月30日
現金流信息的補充披露：
已繳納税款的現金，扣除收到的退款	$	(199)	$	(111)
支付利息的現金 ⁽¹⁾	$	(9,589)	$	(3,678)

非現金投資和融資活動的補充披露：
現金流套期保值的未實現收益	$	2,488	$	10,623
採用亞利桑那州立大學後調整可轉換債務的權益部分 2020-06	$	—	$	3,012
已申報和未支付的普通股股息	$	538	$	397
抵押貸款應付票據的假設	$	—	$	17,800

⁽¹⁾	^{包括以下各項的資本化利息}^$0.1^{在截至2023年6月30日的六個月中，有百萬美元，其中}^不^{截至2022年6月30日的六個月內，利息資本化。}

所附附附註是這些合併財務報表的組成部分。

合併財務報表附註（未經審計）

注意事項 1。業務描述

業務描述

我們是一家上市的自我管理的股票房地產投資信託基金，專注於高質量零售和混合用途物業的所有權、管理和重新定位，這些物業主要位於我們認為增長更快、商業友好型市場，表現出寬鬆的營業税政策、龐大的相對就業和人口增長，以及零售需求超過供應。我們的投資策略主要通過簡單地擁有我們的房產、商業貸款和優先股進行投資。

我們擁有和管理，有時還會利用第三方物業管理公司， 24的商業房地產物業 9美國各州。截至 2023 年 6 月 30 日，我們擁有 8單租户和 16多租户創收物業包括 4.2百萬平方英尺的總可租賃空間。

除了我們的收益性房地產投資組合外，截至2023年6月30日，我們的業務還包括以下內容：

管理服務：

●

一家從事管理Alpine Income Property Trust, Inc.（“PINE”）的收費管理企業，見附註5 “關聯方管理服務業務”。

商業貸款和投資：

●

作品集三商業貸款投資和一優先股投資，被歸類為商業貸款投資。

房地產運營：

●

與大約相關的地下礦產權益組合 352,000地表英畝 19佛羅裏達州各縣（“地下利益”）；以及

●

公司以前擁有的緩解銀行提供的緩解信貸清單。

我們的業務還包括對PINE的投資。截至 2023 年 6 月 30 日，我們的投資公允價值總額為 $37.9百萬，或 14.8PINE已發行股權的百分比，包括我們在Alpine Income Property OP, LP（“PINE運營合夥企業”）中持有的有限合夥權益單位（“OP 單位”），這些股權可根據贖回時等值數量的PINE普通股或PINE普通股在PINE當選時一比一的價值兑換現金。我們對PINE的投資通過PINE分配的股息產生投資收入。除了我們從PINE獲得的股息外，我們對PINE的投資還可能受益於PINE股價的任何升值，儘管無法保證這種升值會發生，我們的投資價值將增加多少或時機。從PINE獲得的任何股息均包含在隨附的合併運營報表的投資和其他收益（虧損）中。

注意事項 2。重要會計政策摘要

臨時財務信息

隨附的未經審計的合併財務報表是根據證券交易委員會的規則和條例編制的。這些未經審計的合併財務報表不包括美利堅合眾國普遍接受的會計原則（“U.S. GAAP”）要求的完整財務報表的所有信息和附註，應與公司截至2022年12月31日止年度的10-K表年度報告一起閲讀，該報告可以更全面地瞭解公司的會計政策、財務狀況、經營業績、業務財產和其他事項。未經審計的合併財務報表反映了管理層認為公允列報公司財務狀況和中期經營業績所必需的所有調整。

截至2023年6月30日的三個月和六個月期間的經營業績不一定代表截至2023年12月31日的年度的預期業績。

整合原則

合併財務報表包括公司、其全資子公司以及我們擁有控股權的其他實體的賬目。合併財務報表中包含的任何房地產實體或財產僅在我們擁有或控制的期間內進行合併。合併財務報表中所有公司間餘額和交易均已沖銷。截至2023年6月30日，該公司對PINE進行了股權投資。

估算在編制財務報表中的使用

根據美國公認會計原則編制財務報表要求管理層做出估算和假設，這些估計和假設會影響財務報表發佈之日報告的資產和負債金額、或有資產和負債的披露，以及報告期內報告的收入和支出金額。實際結果可能與這些估計值不同。

除其他因素外，全國房地產市場可能存在的市場狀況波動以及金融和信貸市場的波動和不確定性使估計和假設，尤其是與公司對收益物業的投資有關的估計和假設，可能會因房地產和金融市場的持續波動或這些市場的嚴重混亂而發生重大變化。

現金和現金等價物

現金和現金等價物包括庫存現金、銀行活期賬户和原始到期日為90天或更短的貨幣市場賬户。截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司的銀行餘額包括超過聯邦存款保險公司限額的某些金額。

限制性現金

限制性現金總額 $2.8截至2023年6月30日的百萬美元，其中美元1.9一百萬美元存入托管賬户，通過同類交易所結構再投資於其他收益房產，而且 $0.8百萬美元存放在與公司商業貸款和投資相關的三個利息和/或房地產税儲備賬户中。

衍生金融工具和套期保值活動

根據FASB ASC Topic 815-20，公司對其現金流套期保值衍生品進行了核算， 衍生品和套期保值。根據套期保值在每個資產負債表日的價值，衍生品按其公允價值計入合併資產負債表上的其他資產或應計負債和其他負債。在每次利率互換籤訂之日，公司將衍生品指定為對衝與已確認的長期債務負債相關的待支付現金流變性的對衝工具。

該公司記錄了套期保值工具與套期保值項目之間的關係，以及其風險管理目標和進行對衝交易的策略。在套期保值成立之初，公司評估了用於套期保值交易的衍生品在抵消套期保值項目現金流變化方面是否非常有效，我們將繼續每季度進行一次評估。

高效且被指定為現金流套期保值的套期保值工具的公允價值變化記入其他綜合收益和虧損，直到收益受到指定套期保值項目現金流變化的影響（見附註16，“利率互換”）。

金融工具的公允價值

由於這些工具到期日短，截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司金融資產和負債的賬面金額，包括現金和現金等價物、限制性現金、應收賬款、應付賬款以及應計和其他負債，近似公允價值。公司信貸的賬面價值

截至2023年6月30日和2022年12月31日的貸款（以下定義）近似於風險和到期日相似的循環信貸安排的當前市場利率。截至2023年6月30日和2022年12月31日持有的公司固定利率商業貸款和投資、2026年定期貸款（以下定義）、2027年定期貸款（下文定義）、2028年定期貸款（下文定義）、抵押貸款票據和可轉換債務的面值按公允價值計量，基於風險和期限相似的金融工具的當前市場利率（見附註8，“金融工具的公允價值”）。

公允價值測量

公司對金融和非金融資產及負債公允價值的估算基於美國公認會計原則制定的框架。該框架規定了估值投入的層次結構，其建立是為了提高公允價值計量和相關披露的一致性、清晰度和可比性。美國公認會計原則描述了基於可用於衡量公允價值的三個投入層次的公允價值層次結構，其中兩個級別被認為是可觀察的，另一個被認為是不可觀察的。以下描述了三個級別：

●

第 1 級 — 估值基於活躍市場中相同資產或負債的報價。

●

第 2 級 — 估值基於第 1 級以外的直接或間接可觀察到的投入，例如類似資產或負債的報價、不活躍市場的報價，或者其他可觀察到的或可以由資產或負債整個期限的可觀察市場數據證實的投入。

●

第 3 級 — 估值由基於模型的技術生成，這些技術使用了至少一個在市場上無法觀察到的重要假設。這些不可觀察的假設反映了對市場參與者在資產或負債定價時將使用的假設的估計。估值技術包括期權定價模型、貼現現金流模型和類似技術。

確認商業貸款和投資的利息收入

商業貸款和投資的利息收入包括借款人支付的利息以及購買折扣和貸款發放費的增加，由貸款成本的攤銷所抵消。利息支付根據實際票面利率累計，未償還的本金餘額、購買折扣和貸款發放費用使用有效收益率法計入收入，並根據預付款進行調整。

緩解積分

緩解抵免額按歷史成本列報。出售這些資產時，相關收入和銷售成本在合併運營報表中分別列為房地產業務的收入和直接成本。

應收賬款

與收入財產相關的應收賬款在合併資產負債表上歸類為其他資產，主要包括應計租户可報銷費用和其他租户應收賬款。與收入物業租户相關的應收賬款總額為 $3.4百萬和美元2.2截至2023年6月30日和2022年12月31日，分別為百萬人。

與房地產業務相關的應收賬款，在合併資產負債表上歸類為其他資產，總額為美元0.8截至2023年6月30日和2022年12月31日，百萬人。截至2023年6月30日和2022年12月31日的應收賬款主要與公司同時完成的某些基礎設施成本的報銷有關二如附註11 “其他資產” 所述，在2015年第四季度完成的土地出售交易。

公司向代託納比奇市支付的高爾夫業務買方應支付的回合附加費的應付金額，總計 $0.1百萬和美元0.2截至2023年6月30日和2022年12月31日，分別為百萬人。

應通過可疑賬款備抵來考慮和調整上述應收賬款的可收回性，該備抵列在合併經營報表的收入財產收入中。截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司的可疑賬款備抵總額為美元2.5百萬和美元1.8分別是百萬。

收購受租賃約束的房地產的購買會計

房地產投資按成本減去累計折舊和減值損失（如果有）計入。房地產投資的成本反映了其購買價格或開發成本。我們評估每筆收購交易，以確定收購的資產是否符合業務定義。根據亞利桑那州立大學2017-01，《業務合併（主題805）：澄清企業的定義》，如果沒有收購任何實質性流程，或者幾乎所有公允價值都集中在單一可識別的資產或一組類似的可識別資產中，或者收購不包括以收購的勞動力或收購的合同為形式的實質性流程，如果沒有大量成本、精力或延誤就無法取代，則收購不符合企業資格。與收購（即資產收購）相關的交易成本作為收購資產成本基礎的一部分進行資本化，而被視為企業收購的收購的交易成本則在發生時記為支出。當改良和替代延長資產的使用壽命或提高資產的生產能力時，它們就會被資本化。維修和保養費用在發生時記作支出。

根據財務會計準則委員會的指導方針，通過就地租賃收購的房地產的公允價值分配給收購的有形資產，包括土地、建築物和租户改善，以及已確定的無形資產和負債，包括高於市場和低於市場的租賃的價值、就地租賃的價值以及租賃成本的價值，在每種情況下都基於其相對公允價值。在分配已確定的無形資產和收購財產負債的公允價值時，高於市場和低於市場的就地租賃價值根據現值記錄為其他資產或負債。資本化後的高於市值的租賃價值作為租金收入相對於相應租賃剩餘條款的減少進行攤銷。除非管理層認為租户很可能會在租約到期後續訂租約，在這種情況下，公司在續訂期內攤銷續約的價值，否則低於市場的資本化租賃價值將作為租金收入在初始期限內的增加進行攤銷。就地租賃和租賃成本的價值在相應租賃的剩餘不可取消期限內攤銷為支出。如果租約在規定的到期日之前終止，則與該租約有關的所有未攤銷金額將被註銷。

公司承擔與其物業開發和租賃有關的成本。此類成本包括但不限於租户改善、租賃佣金、品牌重塑、設施擴建和其他資本改善，幷包含在開發期間的在建工程中。當建築項目被認為已基本完成時，資本化成本將重新歸類為相應的不動產資產，然後開始折舊。公司評估施工活動水平，以確定要資本化到基礎建築項目的利息支出金額（如果有）。

持有待售資產

根據財務會計準則委員會主題360-10確定為 “持有待出售” 的房地產投資， 財產、廠房和設備在合併資產負債表上按賬面價值或公允價值減去出售成本中較低者分別報告。歸類為待售的房地產投資不折舊。

房地產銷售

處置收益性財產時，扣除扣除累計折舊和/或攤銷後的房地產、無形租賃資產和無形租賃負債的相關成本基礎以及基礎經營租賃的任何應計直線租金收入餘額，處置的損益反映在資產處置收益（虧損）內的淨收入中。根據財務會計準則委員會的指導方針，房地產銷售的損益通常採用全額應計製法進行確認。

除了出售地下權益和緩解信貸外，土地銷售的損益也按照 FASB ASC Topic 606的要求進行核算， 與客户簽訂合同的收入。當公司根據合同中分配給履約義務的交易價格轉讓合同中的承諾商品時，公司確認此類銷售的收入。隨着市場信息的獲得，基礎成本基礎將按成本或市場中較低者進行分析和記錄。

所得税

根據經修訂的1986年《美國國税法》（“守則”），出於美國聯邦所得税的目的，公司選擇作為房地產投資信託基金徵税，從截至2020年12月31日的應納税年度開始。公司認為，從該應納税年度開始，其組織和運營方式符合根據美國聯邦所得税法作為房地產投資信託基金納税的資格。公司打算繼續以這種方式運營。作為房地產投資信託基金，公司的淨應納税所得額將按公司税率繳納美國聯邦和州所得税；但是，公司可以申請扣除支付給股東的股息金額。公司作為股息分配的金額僅在股東層面納税。雖然公司必須至少分發 90其房地產投資信託基金應納税所得額的百分比，不考慮已支付的股息扣除額，不包括任何淨資本收益，為了符合房地產投資信託基金的資格，公司打算分配其所有淨應納税所得額。在計算房地產投資信託基金的應納税所得額和分配要求時，允許公司進行某些其他非現金扣除或調整，例如折舊費用。這些扣除額使公司能夠降低美國聯邦所得税法規定的股息支付要求。某些州可能會徵收最低特許經營税。為了遵守房地產投資信託基金的某些要求，公司通過應納税的房地產投資信託基金子公司（“TRS”）和TRS的子公司持有其某些非房地產投資信託基金資產和業務，這些子公司的應納税所得額將繳納適用的美國聯邦、州和地方企業所得税。在本報告所述期間，公司共持有二TRS 需繳税。該公司的TRS將作為C-Corporations單獨提交納税申報表。

公司使用資產負債法來核算公司TRS的所得税。遞延所得税主要來自用於財務報告的資產和負債賬面金額與用於所得税目的的金額之間的暫時差異的淨税收影響（見附註20，“所得税”）。2006年6月，財務會計準則委員會發布了補充指南，澄清了所得税中公司財務報表中確認的所得税不確定性的核算。該解釋規定了財務報表確認的確認門檻和計量屬性，以及對納税申報表中已採取或預計採取的税收狀況的衡量標準。該解釋還就取消承認、分類、利息和罰款、過渡期會計以及披露和過渡提供了指導。根據所得税中包含的財務會計準則委員會的指導方針，公司分析了其各種聯邦和州的申報情況，並認為其所得税申報狀況和扣除額有據可查和支持。此外，公司認為其應計應納税額是足夠的。因此，不不確定的所得税狀況儲備金已根據財務會計準則委員會的指導方針入賬。

注意事項 3。收入財產

租賃收入包括零售、辦公和商業收入物業的長期租金收入，這些收入在每次租賃期限內使用直線法確認為收入。以下租賃付款包括直線基本租金收入以及高於和低於市場的租賃攤銷的非現金增長。可變租賃付款包括租金百分比和租户償還的公共區域維護、保險、房地產税和其他運營費用。

租賃收入的組成部分如下（以千計）：


	三個月已結束				六個月已結束
	2023年6月30日		2022年6月30日		2023年6月30日		2022年6月30日
租賃收入
租賃付款	$	17,602	$	12,920	$	35,640	$	25,205
可變租賃付款		5,156		3,447		9,550		6,330
租賃總收入	$	22,758	$	16,367	$	45,190	$	31,535

不可取消的經營租賃下的最低未來基本租金收入，不包括租金百分比和其他不可確定的、剩餘期限在2023年6月30日之後超過一年的租賃付款，彙總如下（以千計）：


截至12月31日的年度	金額
2023 年的剩餘時間	$	41,237
2024		77,138
2025		72,463
2026		62,498
2027		50,922
2028		37,484
2029 年及以後（累計）		66,966
總計	$	408,708

2023 年收購。 在截至2023年6月30日的六個月中，公司以$的收購價收購了位於德克薩斯州羅克沃爾的多租户收入物業羅克沃爾廣場61.2百萬，或總購置成本為 $61.3百萬美元，包括資本化收購成本。羅克沃爾廣場包括 446,500平方英尺，原為 95收購時佔用的百分比，加權平均剩餘租賃期限為 4.2收購年限。此外，在截至2023年6月30日的六個月中，公司收購了四屬性，總計 24,100平方英尺，在 28,100位於佐治亞州布福德的格温內特交易所第二期的零售部分（“Gwinnett Property”）的平方英尺零售部分，總購買價格為 $14.6百萬，或總購置成本為 $14.7百萬美元，包括資本化收購成本。那個四房產出租給六不同的租户，加權平均剩餘租期為 9.9收購年限。該公司簽訂了收購其餘股份的合同 4,000佔地平方英尺的房產，佔格温內特交易所第二階段剩餘的零售部分，收購價格為 $2.3百萬。該公司此前曾於2021年12月在格温內特收購了以Sprouts為主的交易所第一階段部分。

在 $ 中76.0總購置成本（百萬美元）16.9百萬美元分配給土地，$53.6百萬美元被分配用於建築物和改善，而且 $8.7百萬美元分配給了與就地租賃價值、租賃成本以及高於市場租賃價值和美元的無形資產3.2百萬美元分配給了低於市場租賃價值的無形負債。無形資產和負債的攤銷期為 5.6收購年限。

2023 年處置。在截至2023年6月30日的六個月中，該公司出售了一收入房產，位於內華達州亨德森的名為Eastern Commons的多租户房產的分支，售價 $2.1百萬，帶來收益 $0.8百萬。

2022 年收購.在截至2022年6月30日的六個月中，公司以美元收購了位於德克薩斯州凱蒂的多租户收入物業Price Plaza Shopping Center39.1百萬，或總購置成本為 $39.2百萬美元，包括資本化收購成本。普萊斯廣場購物中心包括 205,813平方英尺，原為 95收購時租賃的百分比，加權平均剩餘租賃期限為 5.7收購年限。在收購Price Plaza購物中心時，該公司假設了 $17.8百萬固定利率抵押貸款票據，詳見附註15 “長期債務”。

在 $ 中39.2總購置成本（百萬美元）15.6百萬美元分配給土地，$17.9百萬美元被分配用於建築物和改善，而且 $5.9百萬美元分配給了與就地租賃價值、租賃成本以及高於市場租賃價值和美元的無形資產0.2百萬美元分配給了低於市場租賃價值的無形負債。無形資產和負債的攤銷期為 5.7收購年限。

2022 年處置。在截至2022年6月30日的六個月中，該公司出售了二收入房產，包括 (i) Party City，這是一處位於紐約歐申賽德的單租户收入房產，售價 $6.9百萬得出一美元0.06百萬美元虧損以及 (ii) Carpenter Hotel的地面租約，這是一處位於德克薩斯州奧斯汀的單租户收入房產，售價為美元17.1百萬得出一美元0.2百萬虧損。包括與 Carpenter Hotel 的租約二租户回購選項。根據財務會計準則委員會ASC主題842 “租賃”，$16.25在截至2022年6月30日的六個月中，在處置之前，隨附的合併資產負債表中記錄了百萬美元的投資作為商業貸款投資。房產的出售反映出總處置量為 $24.0百萬，總損失為 $0.2百萬。

注意事項 4。商業貸款和投資

我們的商業貸款或類似結構的投資，例如優先股、夾層貸款或其他次級債務，過去和預計將繼續由房地產或借款人質押其在擁有房地產的實體的所有權權益作為擔保。這些投資與位於美國及其領土上的商業房地產有關，是現行的，或者按固定利率或浮動利率計算。其中一些貸款可能以平價或高級/次級結構銀團形式發行。商業首次抵押貸款通常提供更高的回收率，因為它們在標的抵押品中處於優先地位。商業夾層貸款通常由借款人對標的商業房地產的股權所有權的質押擔保。與抵押貸款不同，夾層貸款不是由房產的留置權作為擔保。投資者在夾層貸款中的權利通常受債權人間協議管轄，該協議規定持有人有權糾正違約，並對由同一商業地產擔保的任何優先債務的某些決定行使控制權。

2023 年活動。2023年2月21日，楓樹大道4311號抵押貸款票據的借款人償還了本金餘額0.4百萬，離開不截至2023年6月30日的剩餘未償餘額。

2023 年 3 月 1 日，該公司創立了 $15.0第一百萬筆抵押貸款由位於德克薩斯州達拉斯的Founders Square物業擔保。貸款僅限利息，期限為三年固定利率為 8.75%。公司收到的創始費為 1.0% 或 $0.15百萬。

在截至2023年6月30日的六個月中，公司出資了 $2.2百萬美元給借款人並收到 $0.6建築貸款項下的百萬本金償還額來自2022年1月，由位於佐治亞州布福德的格温內特交易所項目第二階段的物業和將在該物業上建造的改善項目擔保。截至 2023 年 6 月 30 日，有不對借款人的剩餘承諾。

沃特斯克裏克投資. 2022年4月7日，公司簽訂了優先股協議，提供美元30.0數百萬美元的資金用於蒙哥馬利農場沃特斯溪的總投資，這是一家位於德克薩斯州艾倫的雜貨店為主的混合用途物業（“Watters Creek Investment”）。Watters Creek Investment 將於 2025 年 4 月 6 日到期，已經二一年延期期權，固定利率為 8.50收購時的百分比，在初始期限和期權期限內均有所增加，並且只需要在到期前支付利息。收盤時，發放費為 $0.15公司收到了一百萬美元。Watters Creek 投資代表 $30.0百萬，或大約 23%，用於蒙哥馬利農場沃特斯溪的總投資，這是一家位於德克薩斯州艾倫的雜貨店混合用途物業（“Watters Creek Property”）。剩餘的資金包括第三方贊助股權和有擔保的第一筆抵押貸款。

該公司在Watters Creek Investment基礎實體的可變權益主要是由於與美元相關的固有信用風險30.0百萬固定收益優先投資。Watters Creek Property的日常運營，包括資產管理和租賃，由無關的第三方管理。根據財務會計準則委員會ASC主題810，合併，該公司確定我們不是Watters Creek Investment所依據的實體的主要受益人；因此，該實體沒有合併。收購時，該投資作為商業貸款投資記錄在合併資產負債表中。與該決定相關的重要因素包括但不限於公司無權指導Watters Creek Investment所依據的實體的活動，因為（i）日常運營由無關的第三方管理；（ii）公司作為少數貸款人的地位，回報率和償還美元的到期日是固定的30.0百萬優先投資。

截至2023年6月30日，該公司的商業貸款和投資包括以下內容（以千計）：


描述	投資日期	到期日	原始面部金額		當前面值		賬面價值		優惠券利率
建築貸款 — 格温內特交易所 — 喬治亞州布福德	2022 年 1 月	2024 年 1 月	$	8,700	$	1,857	$	1,833	7.25%
優先投資—沃特斯克裏克—德克薩斯州艾倫	2022 年 4 月	2025 年 4 月		30,000		30,000		29,912	8.75%
抵押貸款票據—創始人廣場—德克薩斯州達拉斯	2023 年 3 月	2026 年 3 月		15,000		15,000		14,867	8.75%
期票—大街—佛羅裏達州代託納比奇	2023 年 6 月	2033 年 5 月		350		350		350	8.00%
			$	54,050	$	47,207	$	46,962
CECL 後備隊								(479)
商業貸款和投資總額							$	46,483

關於 $1.5阿什福德巷的百萬美元改善貸款始於2022年5月，在截至2023年6月30日的三個月中，根據適用的擔保協議，公司接管了由此類貸款資助的改善，因此，該投資的賬面價值被重新歸類為建築和改善。

截至2022年12月31日，該公司的商業貸款和投資包括以下內容（以千計）：


描述	投資日期	到期日	原始面部金額		當前面值		賬面價值		優惠券利率
抵押貸款票據 — 楓樹大道 4311 號 — 德克薩斯州達拉斯	2020 年 10 月	2023 年 4 月	$	400	$	400	$	395	7.50%
建築貸款 — 格温內特交易所 — 喬治亞州布福德	2022 年 1 月	2024 年 1 月		8,700		220		173	7.25%
優先投資——沃特斯克裏克——德克薩斯州艾倫	2022 年 4 月	2025 年 4 月		30,000		30,000		29,887	8.50%
改善貸款——阿什福德巷——喬治亞州亞特蘭大	2022 年 5 月	2025 年 4 月		1,500		1,453		1,453	12.00%
			$	40,600	$	32,073	$	31,908

截至2023年6月30日和2022年12月31日，商業貸款和投資組合的賬面價值包括以下內容（以千計）：


	截至
	2023年6月30日		2022年12月31日
當前面值	$	47,207	$	32,073
未計入的發貨費		(245)		(161)
CECL 後備隊		(479)		(4)
商業貸款和投資總額	$	46,483	$	31,908

注意事項 5。關聯方管理服務業務

該公司的管理費收入在FASB ASC主題606的範圍內， 與客户簽訂合同的收入。管理費收入在提供服務期間確認為一段時間內的收入。

阿爾卑斯收益財產信託基金。根據公司與PINE簽訂的管理協議，公司產生的基本管理費等於 0.375每季度佔PINE總權益的百分比（定義見管理協議，基於 1.5年利率百分比），以現金計算和支付，每季度拖欠一次。作為PINE的經理，公司還有機會根據PINE的股東總回報率超過的年度激勵費實現額外的現金流 8% 累積年度門檻率（“表現跑贏大盤金額”），受高水位價限制。PINE將就每個年度衡量期向公司支付激勵費，金額等於 (i) $中較高者0.00以及 (ii) (a) 的產物 15% 乘以 (b) 表現跑贏大盤金額乘以 (c) 加權平均股數。沒有截至2022年12月31日的年度已賺取激勵費。

在截至2023年6月30日的三個月和六個月中，公司從PINE獲得的管理費收入總額為美元1.1百萬和美元2.2分別為百萬。截至2023年6月30日的三個月和六個月的股息收入總額為美元0.6百萬和美元1.2分別為百萬。在截至2022年6月30日的三個月和六個月中，公司從PINE獲得的管理費收入總額為美元0.9百萬和美元1.9分別為百萬。截至2022年6月30日的三個月和六個月的股息收入總額為美元0.6百萬美元1.1分別是百萬。包含在管理服務中的PINE的管理費收入和包含在投資和其他虧損中的股息收入反映在隨附的合併運營報表中。

下表顯示了截至2023年6月30日和2022年12月31日PINE的應付金額，這些金額包含在合併資產負債表上的其他資產中（以千計）：


	截至
描述	2023年6月30日		2022年12月31日
PINE 應付的管理服務費	$	2,200	$	993
應收股息		337		337
其他		88		(30)
總計	$	2,625	$	1,300

2019年11月26日，作為PINE首次公開募股的一部分，該公司出售了PINE 15總現金對價為美元的房產125.9百萬。在首次公開募股方面，該公司為PINE運營合作伙伴關係做出了貢獻五屬性以換取聚合 1,223,854OP 單位，其初始值為 $23.3百萬。此外，該公司於2019年11月26日收購了 394,737PINE 普通股的總收購價為 $7.5百萬美元為私募配售，以及 421,053首次公開募股中PINE普通股的總收購價為美元8.0百萬。

2021年10月26日，董事會授權公司購買不超過$的股份5.0百萬股PINE普通股（“之前的PINE股票購買授權”）。根據之前的PINE股票購買授權，在截至2022年12月31日的年度中，首席技術官購買了 155,665PINE 普通股在公開市場上的股票價格為 $2.7百萬，或平均每股價格 $17.57。根據之前的PINE股票購買授權，在截至2021年12月31日的年度中，公司購買了 8,088公開市場上PINE普通股的股票總額為美元0.1百萬，或平均價格為 $17.65每股。

2023年2月16日，董事會取消了之前的PINE股票購買授權，並授權公司購買不超過$的股票2.1百萬股PINE普通股（“2023年PINE股票購買授權”）。根據2023年PINE股票購買授權，在截至2023年6月30日的六個月中，公司購買了 129,271公開市場上PINE普通股的股票總額為美元2.1百萬，或平均價格為 $16.21每股。

截至2023年6月30日，首席技術官總共擁有 1,223,854OP 單位和 1,108,814PINE 普通股的股份，代表總額為 $ 的投資37.9百萬，或 14.8PINE 已發行股本的百分比。

在截至2022年12月31日的年度內，PINE根據公司與PINE之間的排他性和首次要約權協議（“ROFO協議”）行使了收購權一公司以購買價格為美元的單租户收入房產6.9百萬，該拍賣已於 2022 年 1 月 7 日完成。在截至2021年12月31日的年度內，PINE行使了根據ROFO協議從公司購買以下房產的權利：(i) 投資組合六總購買價格為 $ 的租賃物業淨額44.5百萬，以及 (ii) 一單租户收入房產，購買價格為 $11.5百萬。

注意事項 6。房地產運營

房地產運營

截至2023年6月30日和2022年12月31日，土地和開發成本如下（以千計）：


	截至
	2023年6月30日		2022年12月31日
土地和開發成本	$	358	$	358
地下興趣		324		327
土地和開發總成本	$	682	$	685

地下興趣。 截至2023年6月30日，該公司擁有 352,000數英畝的地下利益。該公司將某些地下權益出租給礦產勘探公司進行勘探。公司的地下業務包括租賃勘探權的收入，在某些情況下，還包括適用於租賃土地生產的特許權使用費的額外收入，這些收入包含在合併運營報表中的房地產業務中。在截至2023年6月30日的三個月和六個月中，該公司出售了地下石油、天然氣和礦產權 604英畝的銷售價格為 $0.1百萬和 3,016英畝的銷售價格為 $0.4分別為百萬。在截至2022年6月30日的三個月和六個月中，該公司出售了地下石油、天然氣和礦產權 8,332英畝的銷售價格為 $0.5百萬和 13,082英畝的銷售價格為 $0.9分別是百萬。

不禁止公司出售其任何或全部地下權益。公司可以應水面所有者的要求發放水面進入權或其他權利，但通常根據表面價值的百分比收取協議釋放費。如果公司完成出售其全部或部分地下權益的交易或完成發行交易，則公司可能會利用同類交易結構收購一項或多項替代投資，包括創收房產。為發放水面進入權而支付的現金總額為 $0.2百萬和美元0.1在截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月中，分別為百萬人。

緩解積分。 該公司擁有緩解信貸清單，成本基礎為美元2.0截至2023年6月30日，百萬人。截至2022年12月31日，公司擁有緩解抵免額和緩解信貸權，總成本基礎為美元2.6百萬。在截至2023年3月31日的三個月中，剩餘的緩解信用權已發放並轉移到緩解抵免額度，因為它們已於2023年3月31日可供出售。2022年12月29日，公司完成了對公司先前擁有的緩解銀行的所有實體的出售。作為銷售協議的一部分，公司保留了緩解抵免額和緩解信貸權的餘額。

在合併運營報表中，緩解信貸銷售的收入和銷售成本分別列為房地產業務的收入和直接成本。在截至2023年6月30日的六個月中， 8.41緩解積分以 $ 的價格出售1.0百萬，收益為 $0.3百萬。在截至2022年6月30日的六個月中， 1.96積分的銷售總額為 $0.2百萬，收益為 $0.1百萬。

注7。投資證券

截至2023年6月30日，按全面攤薄計算，公司總共擁有 2.33百萬股PINE股票，或 14.8PINE 已發行股票總額的百分比，投資價值為 $37.9百萬，總計包括 1.2百萬個 OP 單位，或 7.8%，除了 PINE 運營合夥企業的某些收益房產的出資，公司還收到這筆款項 1,108,814公司擁有的普通股，或 7.0%。根據ASC 825，公司選擇了與PINE證券總投資相關的公允價值期權，否則此類投資將按權益法入賬。有關PINE的詳細財務信息，請參閲其財務報表，這些報表可在美國證券交易委員會網站 http://www.sec.gov 上公開發布，股票代碼為 “PINE”。

公司根據PINE在每個資產負債表日期的收盤價計算未實現的損益。PINE收盤股價變動造成的未實現的非現金損益包含在隨附的合併運營報表中的投資和其他虧損中。

截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司的可供出售證券彙總如下（以千計）：


	成本		未實現的收益投資收益		未實現虧損在投資收益		估計的公允價值（1 級輸入）
2023年6月30日
普通股	$	20,482	$	—	$	(2,464)	$	18,018
運營單位		23,253		—		(3,365)		19,888
權益證券總額		43,735		—		(5,829)		37,906
可供出售證券總額	$	43,735	$	—	$	(5,829)	$	37,906

2022年12月31日
普通股	$	18,382	$	308	$	—	$	18,690
運營單位		23,253		98		—		23,351
權益證券總額		41,635		406		—		42,041
可供出售證券總額	$	41,635	$	406	$	—	$	42,041

注意事項 8。金融工具的公允價值

下表顯示了截至2023年6月30日和2022年12月31日合併資產負債表上未按公允價值計入的公司金融工具的賬面價值和估計公允價值（以千計）：


	2023年6月30日				2022年12月31日
	賬面價值		估計公允價值		賬面價值		估計公允價值
現金及現金等價物-第 1 級	$	7,312	$	7,312	$	19,333	$	19,333
限制性現金-第 1 級	$	2,755	$	2,755	$	1,861	$	1,861
商業貸款和投資-第 2 級	$	46,483	$	47,848	$	31,908	$	32,960
長期債務-第 2 級	$	541,768	$	517,507	$	445,583	$	426,421

為了確定上述金融工具的估計公允價值，使用了包括信貸假設在內的市場利率來貼現合同現金流。估計的公允價值不一定表示公司在處置金融工具時可以實現的金額。使用不同的市場假設或估算方法可能會對估計的公允價值金額產生重大影響。

下表顯示了截至2023年6月30日和2022年12月31日按水平經常計量的資產的公允價值（以千計）。有關公司利率互換的進一步披露，請參閲附註16 “利率互換”。


			報告日的公允價值使用
	公允價值		相同資產在活躍市場上的報價（第 1 級）		重要的其他可觀測輸入（第 2 級）		大量不可觀察的輸入（第 3 級）
2023年6月30日
現金流對衝——2026年定期貸款利率互換	$	4,255	$	—	$	4,255	$	—
現金流對衝——2026年定期貸款利率互換	$	1,408	$	—	$	1,408	$	—
現金流對衝——2027 年定期貸款利率互換	$	9,748	$	—	$	9,748	$	—
現金流對衝——2028年定期貸款利率互換	$	562	$	—	$	562	$	—
現金流對衝-信貸額度利率互換	$	2,276	$	—	$	2,276	$	—
投資證券	$	37,906	$	37,906	$	—	$	—
2022年12月31日
現金流對衝——2026年定期貸款利率互換	$	4,586	$	—	$	4,586	$	—
現金流對衝——2026年定期貸款利率互換	$	1,461	$	—	$	1,461	$	—
現金流對衝——2027 年定期貸款利率互換	$	10,111	$	—	$	10,111	$	—
現金流對衝——2028年定期貸款利率互換	$	(397)	$	—	$	(397)	$	—
投資證券	$	42,041	$	42,041	$	—	$	—

截至2023年6月30日或2022年12月31日，沒有以非經常性方式計量的資產。

注9。無形資產和負債

無形資產和負債包括高於市場和低於市場的租賃的價值、就地租賃的價值以及租賃成本的價值，在每種情況下都基於其公允價值。截至2023年6月30日和2022年12月31日，無形資產和負債包括以下內容（以千計）：


	截至
	6月30日 2023		十二月三十一日 2022
無形租賃資產：
就地租賃的價值	$	96,508	$	90,335
高於市場價的就地租賃的價值		31,787		32,008
無形租賃成本的價值		27,770		25,531
無形租賃資產小計		156,065		147,874
累計攤銷		(42,982)		(31,890)
無形租賃資產小計——淨額		113,083		115,984
無形租賃負債（包含在應計負債和其他負債中）：
低於市場價的就地租賃的價值		(15,521)		(12,307)
無形租賃負債小計		(15,521)		(12,307)
累計攤銷		3,561		2,422
無形租賃負債小計——淨額		(11,960)		(9,885)
無形資產和負債總額——淨額	$	101,123	$	106,099

下表反映了截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月中無形資產和負債的淨攤銷情況（以千計）：


	三個月已結束				六個月已結束
	6月30日 2023		6月30日 2022		6月30日 2023		6月30日 2022
攤銷費用	$	4,496	$	2,834	$	8,887	$	5,529
收入增加的房產收入		627		497		1,306		978
無形資產和負債的淨攤銷	$	5,123	$	3,331	$	10,193	$	6,507

與淨無形資產和負債相關的未來攤銷費用（收入）估計如下（以千計）：


截至12月31日的年度	未來攤銷金額		未來收入增加的房產收入		無形資產和負債的未來淨攤銷
2023 年的剩餘時間	$	9,614	$	980	$	10,594
2024		19,227		2,045		21,272
2025		16,909		1,997		18,906
2026		15,166		2,065		17,231
2027		12,191		1,224		13,415
2028		7,470		1,221		8,691
2029 年及以後		9,464		1,550		11,014
總計	$	90,041	$	11,082	$	101,123

截至2023年6月30日，無形資產和負債總額的加權平均攤銷期為 6.1年和 7.0年份，分別是。

注意 10。減值準備金

收入財產。 每當事件或情況變化表明資產的賬面金額可能無法收回時，公司就會評估長期資產的減值。需要進行減值評估的長期資產的公允價值是使用公允價值層次結構中的第三級投入在非經常基礎上確定的。這些三級輸入可能包括但不限於就特定房產執行的買賣協議、第三方估值、貼現現金流模型和其他基於模型的技術。

有不在截至2023年6月30日、2023年6月30日或2022年6月30日的三六個月內，公司收益房地產投資組合的減值費用。

商業貸款和投資。公司每季度評估其商業貸款和投資的可收回性，或者每當事件或情況表明資產的賬面金額可能無法收回時。公司根據ASC主題326 “金融工具信用損失的衡量” 核算信用損失準備金。

在截至2023年6月30日的六個月中，該公司錄得1美元0.5百萬美元減值費用，這是在截至2023年3月31日的三個月中記錄的，是與我們的商業貸款和投資相關的信貸損失準備金。曾經有不在截至2022年6月30日的六個月內，此類減值費用。

注意 11。其他資產

截至2023年6月30日和2022年12月31日，其他資產包括以下資產（以千計）：


	截至
	2023年6月30日		2022年12月31日
收入財產租户應收賬款，扣除可疑賬款備抵金 ⁽¹⁾	$	3,370	$	2,206
收入財產直線租金調整和 COVID-19 延期餘額		6,748		6,214
經營租賃-使用權資產		481		63
高爾夫回合附加費		147		216
現金流對衝-利率互換		18,249		16,158
基礎設施報銷應收賬款		838		824
預付費用、存款及其他		7,323		5,421
應收自 Alpine Income 房地產信託公司		2,625		1,300
融資成本，扣除累計攤銷		1,815		2,051
其他資產總額	$	41,596	$	34,453

⁽¹⁾	可疑賬款備抵金為 $2.5百萬和 $1.8截至2023年6月30日和2022年12月31日，分別為百萬人。

基礎設施報銷應收賬款。 截至2023年6月30日和2022年12月31日，基礎設施報銷應收賬款均與友岡市中心內的土地銷售有關。截至2023年6月30日，餘額為美元0.7丹吉爾應償還基礎設施補償款的百萬美元四剩餘的年度分期付款約為 $0.2每人百萬，扣除折扣 $0.07百萬，以及 $0.2Sam's Club 應付的用於基礎設施報銷的百萬美元將在二剩餘的年度分期付款 $0.1每人百萬，扣除折扣 $0.01百萬。

注意 12。公平

股票分割

2022年4月27日，公司宣佈其董事會批准了三-將以股票分紅的形式對公司普通股進行一對一的股票分割。2022年6月27日（“記錄日期”）營業結束時，每位登記在冊的股東都收到二截至記錄日，每持有一股公司普通股的額外股份。新股是在2022年6月30日市場收盤後分配的。該公司的股票於2022年7月1日開始以拆分後的價格進行交易。根據財務會計準則委員會ASC主題505, 公平，公司已追溯調整了所有期間的基本和攤薄後每股收益的計算。同樣，公司追溯更新了之前每個時期的披露內容，以符合拆分調整後的每股股息金額，包括但不限於申報的股息、已發行股票補償股、自動櫃員機計劃活動和股票回購。

貨架註冊

2021年4月1日，公司在S-3表格上提交了上架登記聲明，內容涉及其普通股、優先股、債務證券、認股權證、權利和最高總髮行價格不超過美元的單位的註冊和可能發行350.0百萬。美國證券交易委員會宣佈S-3表格於2021年4月19日生效。

2022年10月11日，公司在S-3表格上提交了一份新的上架登記聲明，內容涉及其普通股、優先股、債務證券、認股權證、權利和最高總髮行價格不超過美元的單位的註冊和可能發行500.0百萬。美國證券交易委員會宣佈S-3表格於2022年10月26日生效。

股票發行

2022年12月5日，公司完成了後續公開發行3,450,000普通股，包括承銷商充分行使額外購買普通股的選擇權450,000普通股。收盤後，公司發行了3,450,000股份和收到的淨收益$62.4百萬，扣除承保折扣和費用後。

自動櫃員機程序

2021 年 4 月 30 日，該公司實施了 $150.0百萬股 “市面上” 股票發行計劃（“2021年自動櫃員機計劃”），根據該計劃，公司出售了公司普通股。在截至2022年6月30日的六個月中，該公司出售了 395,574自動櫃員機計劃下的股份，總收益為美元8.7百萬，加權平均價格為美元21.95每股，產生淨收益 $8.6扣除總額為美元的交易費用後的百萬美元0.1百萬。在截至2022年12月31日的年度中，該公司出售了 961,2612021年自動櫃員機計劃下的股份，總收益為美元21.1百萬，加權平均價格為美元21.99每股，產生淨收益 $20.8扣除總額低於 $ 的交易費用後的百萬美元0.3百萬。2021年自動櫃員機計劃因2022年自動櫃員機計劃（下文定義）的設立而終止。

2022年10月28日，該公司實施了 $150.0百萬股 “市價” 股票發行計劃（“2022年自動櫃員機計劃”），根據該計劃，公司可以不時出售公司普通股。在截至2022年12月31日的年度中，該公司出售了 604,7652022年自動櫃員機計劃下的股份，總收益為美元12.3百萬，加權平均價格為美元20.29每股，產生淨收益 $12.1扣除總額為美元的交易費用後的百萬美元0.2百萬。

總體而言，根據2021年自動櫃員機計劃和2022年自動櫃員機計劃，在截至2022年12月31日的年度中，公司出售了 1,566,026總收益為美元的股份33.4百萬，加權平均價格為美元21.33每股，產生淨收益 $32.9扣除總額為美元的交易費用後的百萬美元0.5百萬。

在截至2023年6月30日的六個月中，該公司在2022年自動櫃員機計劃下並不活躍。

優先股

2021年6月28日，公司公開發行定價為 3,000,000它的股份 6.375% A 系列累積可贖回優先股（“A 系列優先股”），公開發行價格為 $25.00每股。此次發行於2021年7月6日結束，公司產生的淨收益總額為美元72.4百萬，扣除承保額後

折扣和費用。在股息權和公司清算、解散或清盤後的權利方面，A系列優先股的排名高於公司的普通股。A系列優先股沒有到期日，除非兑換，否則將保持未償還狀態。

在2026年7月6日之前，公司不可贖回A系列優先股，除非在有限的情況下，出於美國聯邦所得税目的旨在保留公司作為房地產投資信託基金的資格，或者控制權發生變更，定義見指定A系列優先股的補充條款（“補充條款”）。控制權發生此類變更後，公司可自行選擇贖回A系列優先股，贖回價格為美元25.00每股加上截至贖回之日但不包括贖回之日的任何累積和未付股息，在有限的情況下，優先股持有人可以按補充條款中規定的轉換率將其部分或全部A系列優先股轉換為公司普通股。

分紅

從截至2020年12月31日的應納税年度開始，根據該守則，公司選擇作為房地產投資信託基金徵税，用於美國聯邦所得税。為了保持其作為房地產投資信託基金的資格，公司必須每年至少分配相當於其應納税所得額90％的金額，該金額不考慮已支付的股息的扣除額，不包括淨資本收益，並且必須分配其應納税所得額（包括淨資本收益）的100％，以免除公司應繳的美國聯邦所得税。由於非現金收入和支出（例如折舊和其他項目），應納税所得額與運營現金流不同，因此在某些情況下，公司產生的運營現金流可能會超過其股息，或者可能需要支付超過運營現金流的股息。

下表概述了截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月中，CTO每發行股票時申報和支付的股息（以千計，每股數據除外）：


	三個月已結束				六個月已結束
	6月30日 2023		6月30日 2022		6月30日 2023		6月30日 2022
A 系列優先股
分紅	$	1,195	$	1,196	$	2,390	$	2,391
每股	$	0.40	$	0.40	$	0.80	$	0.80

普通股
分紅	$	8,542	$	6,780	$	17,200	$	13,197
每股	$	0.38	$	0.37	$	0.76	$	0.73

2025 年筆記

自2022年1月1日起，公司採用亞利桑那州立大學2020-06年，攤薄後的每股收益包括使用if轉換法計算2025年票據（以下定義）的攤薄影響。採用後，在截至2022年3月31日的三個月中，公司記錄了美元7.0百萬美元調整以減少額外實收資本，以取消2025年票據的非現金權益部分，相應的抵消額包括 (i) a $4.0對留存收益期初餘額的累積效應調整以及 (ii) a $3.0百萬美元調整，以消除扣除累計攤銷後的可轉換票據折扣中的非現金部分（“2025年票據調整”）。2025年票據調整於2022年1月1日進行，並反映在隨附的合併股東權益表中。

注意 13。普通股和每股收益

每股普通股基本收益的計算方法是將該期間歸屬於普通股股東的淨收益（虧損）除以該期間已發行普通股的加權平均數。攤薄後的每股普通股收益基於以下假設：在每個期初使用庫存股法，按各期平均成本計算股票期權轉換和限制性股票歸屬。自2022年1月1日起，攤薄後的每股普通股收益也反映了按轉換後的2025年票據。

以下是每個報告期內每股普通股基本收益和攤薄後收益的對賬表（以千計，股票和每股數據除外）：


	三個月已結束				六個月已結束
	6月30日 2023		6月30日 2022		6月30日 2023		6月30日 2022
基本收益和攤薄後收益：
歸屬於普通股股東的淨收益（虧損），用於基本每股收益	$	605	$	22	$	(6,583)	$	(971)
補充：與2025年票據相關的稀釋權益的影響 ⁽¹⁾		—		—		—		—
歸屬於普通股股東的淨收益（虧損），用於攤薄後的每股收益		605		22		(6,583)		(971)

基本股和攤薄後股票：
加權平均已發行股數，基本		22,482,957		18,012,534		22,593,280		17,870,394
適用於2025年票據稀釋效應的普通股 ⁽²⁾		—		—		—		—
加權平均已發行股數，攤薄		22,482,957		18,012,534		22,593,280		17,870,394

每股信息：
歸屬於普通股股東的淨收益（虧損）
基礎版和稀釋版	$	0.03	$	0.00	$	(0.29)	$	(0.05)

⁽¹⁾	如果適用，包括利息支出、折扣攤銷、費用攤銷以及假設2022年1月1日起將2025年可轉換優先票據轉換為FFO（定義見此處）而產生的淨收入或虧損的其他變化，這些變化是由於ASU 2020-06的實施需要在轉換的基礎上列報。在截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月中，共有 $0.5百萬和 $1.1分別未包括百萬利息，因為如果經過轉換，2025年票據的影響將對相應時期歸屬於普通股股東的淨收益（虧損）產生反稀釋。

⁽²⁾	總共有 of 3.3自2022年1月1日起採用亞利桑那州立大學2020-06年度後，每股應歸屬於普通股股東的攤薄淨收益（虧損）的計算中未包括百萬股，這代表了2025年票據的攤薄影響截至2023年6月30日的三個月和六個月期間，因為它們對相應時期歸屬於普通股股東的淨收益（虧損）具有反稀釋作用。總共有 3.1自2022年1月1日起採用亞利桑那州立大學2020-06年度後，100萬股股票（代表2025年票據的攤薄影響）未包含在攤薄淨額的計算中收入（虧損）在截至2022年6月30日的三個月和六個月中，每個期間均歸於普通股股東，因為它們對淨資產具有反稀釋作用收入（虧損）歸屬於相應時期的普通股股東。

有不截至2023年6月30日或2022年6月30日的三個月中，與公司股票期權和限制性股票相關的潛在稀釋性證券。的效果 33,582和 13,332在截至2023年6月30日、2023年6月30日和2022年6月30日的六個月中，可能具有稀釋性的限制性股票單位均未包括在內，因為其效果將是反稀釋的。

自2022年1月1日起，公司採用亞利桑那州立大學2020-06年，根據該法，攤薄後的每股收益包括使用if轉換方法的2025年票據（以下定義）的攤薄影響（如果有），無論預期的現金結算如何。該公司打算解決其問題 3.8752025年到期的可轉換優先票據（“2025年票據”）的百分比在轉換後以現金支付，任何多餘的轉換價值將以我們的普通股結算。公司在通過後選擇使用修改後的追溯方法，取消了採用前各期每股收益的必要重報。的效果 3.3百萬和 3.1截至2023年6月30日、2022年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月中，在2025年票據轉換時可發行的100萬股潛在攤薄股票未包括在內，因為其效果將是反稀釋的。

註釋 14。股票回購

普通股回購計劃

2020年2月，公司董事會批准了 $10.0百萬普通股回購計劃（”$10.0百萬普通股回購計劃”）。在截至2020年12月31日的年度內，公司回購了 265,695其在公開市場上的普通股份額，總成本為 $4.1百萬，或每股平均價格為 $15.43。在截至2021年12月31日的年度內，公司回購了 121,659其在公開市場上的普通股份額，總成本為 $2.2百萬，或每股平均價格為 $18.16。在截至2022年12月31日的年度內，公司回購了 145,724其在公開市場上的普通股份額，總成本為 $2.8百萬，或每股平均價格為 $19.15.

2023年2月16日，公司董事會批准了一項普通股回購計劃（“2月 $5.0百萬普通股回購計劃”）。根據二月份 $5.0百萬普通股回購計劃，公司被授權回購其普通股，總收購價格不超過 $5.0百萬。在截至2023年3月31日的三個月中，公司回購了 303,354其在公開市場上的普通股份額，總成本為 $5.0百萬，或每股平均價格為 $16.48。因此，截至 3 月 31 日, 2023, 不根據2月份的美元，公司普通股的股票仍可供回購5.0百萬普通股回購計劃。

2023年4月25日，公司董事會批准了一項普通股回購計劃，即預計將在批准的美元金額用於回購股票之前生效（“4月 $5.0百萬普通股回購計劃”）。根據四月份 $5.0百萬普通股回購計劃，公司可以回購其普通股，總收購價格不超過 $5.0百萬。股票可能會在4月份購買 $5.0公開市場交易中的百萬普通股回購計劃，包括通過大宗購買、通過私下談判的交易或根據經修訂的1934年《證券交易法》（“交易法”）第10b5-1條可能通過的任何交易計劃。四月 $5.0百萬普通股回購計劃不要求公司收購任何特定數量的普通股，可能會被修改或暫停。在截至2023年6月30日的三個月中，公司回購了 3,931其普通股在公開市場上的總成本低於 $0.1百萬，或每股平均價格為 $15.73.

A 系列優先股回購計劃

2023年2月16日，公司董事會批准了A系列優先股回購計劃，該計劃預計將在批准的美元金額用於回購股票之前生效（“A系列優先股回購計劃”）。根據A系列優先股回購計劃，公司可以以不超過美元的總收購價格回購其A系列優先股的股票3.0百萬。根據A系列優先股回購計劃，可以在公開市場交易中購買股票，包括通過大宗購買、通過私下談判的交易或根據交易法第10b5-1條可能通過的任何交易計劃。A系列優先股回購計劃不要求公司收購其A系列優先股中任何特定數量的股份，可能會被修改或暫停。在截至2023年6月30日的三個月和六個月中，公司回購了 746公開市場上總成本低於 $ 的 A 系列優先股股票0.1百萬，或平均每股價格 $18.82.

注意 15。長期債務

截至2023年6月30日，按面值計算，公司的未償債務如下（以千計）：


	面值債務		到期日	利率
信貸額度 ⁽¹⁾	$	209,650	2027 年 1 月		SOFR + 0.10% +[1.25% - 2.20%]
2026 年定期貸款 ⁽²⁾		65,000	2026 年 3 月		SOFR + 0.10% + [1.25% - 2.20%]
2027 年定期貸款 ⁽³⁾		100,000	2027 年 1 月		SOFR + 0.10% + [1.25% - 2.20%]
2028 年定期貸款 ⁽⁴⁾		100,000	2028 年 1 月		SOFR + 0.10% + [1.20% - 2.15%]
3.8752025 年到期的可轉換優先票據百分比		51,034	2025 年 4 月		3.875%
抵押貸款應付票據		17,800	2026 年 8 月		4.060%
長期面值債務總額	$	543,484

⁽¹⁾	該公司使用了利率互換 $100.0信貸額度餘額中的百萬美元用於修復 SOFR 並實現加權平均固定掉期利率為 3.28%再加上 10bps SOFR 調整加上適用的點差。

⁽²⁾該公司對美元使用了利率互換65.02026 百萬美元定期貸款餘額用於修復 SOFR 並實現加權平均固定掉期利率為 0.26% 加上 10bps SOFR 調整加上適用的點差。

⁽³⁾	該公司使用了利率互換 $100.0百萬 2027 年定期貸款餘額用於修復 SOFR 並實現固定掉期利率 0.64%再加上 10bps SOFR 調整加上適用的點差。

⁽⁴⁾	該公司使用了利率互換 $100.0百萬 2028 年定期貸款餘額用於修復 SOFR 並實現加權平均固定掉期利率為 3.78%再加上 10bps SOFR 調整加上適用的點差。

信貸額度。 該信貸額度由蒙特利爾銀行（“BMO”）作為貸款人的管理代理人，我們的收益房地產投資組合是無抵押的，但由公司的某些全資子公司擔保。信貸額度銀行集團由BMO領導，還包括Truist Bank和富國銀行。2017年9月7日，公司執行了信貸額度的第二修正案和重報（“2017年修訂後的信貸額度” 和經修訂的 “信貸協議”）。由於2021年3月的《左輪手槍修正案》和第八修正案（定義見下文）亨廷頓國家銀行、PNC銀行、全國協會和地區銀行被列為公司信貸額度的貸款機構。

2019年5月24日，公司執行了2017年修訂後的信貸額度第二修正案（“2019年5月左輪手槍修正案”）。根據2019年5月的《左輪手槍修正案》，信貸額度的總借款能力為美元200.0百萬，能夠將該容量增加到 $300.0期限內為百萬，須經貸款人批准。信貸額度為貸款人提供擁有借款基礎中包含的房產的公司子公司股權的擔保權益。信貸額度下的未償債務按SOFR plus 不等的利率累積利息 0.10% 加 125SOFR plus 的基點 0.10% 加 220基點基於信貸額度下的未償還餘額佔公司總資產價值的百分比，定義見經第八修正案修訂的2017年修訂信貸額度。信貸額度還應計的費用為 15到 25根據未使用部分是否大於或小於，借款能力中任何未使用部分的基點 50佔總借貸能力的百分比。根據第八修正案，信貸額度將於2027年1月31日到期，期限可以延長 1 年.

2019年11月26日，公司簽訂了2017年修訂後的信貸額度（“2019年11月左輪貸款修正案”）的第三修正案，該修正案進一步修訂了2017年修訂後的信貸額度。除其他外，2019年11月的Revolver修正案包括調整某些財務維護契約，包括暫時降低最低固定費用覆蓋率，允許公司將向PINE出售某些收益房產所得的收益重新部署，以及提高公司可以投資房地產投資信託基金股票和股票等價物的最大金額，以允許公司投資PINE的普通股和OP單位。

2020年7月1日，公司簽訂了2017年修訂後的信貸額度第四修正案（“2020年7月左輪手槍修正案”），根據該修正案，對有形淨資產契約進行了調整，以更好地反映市場條款。2020 年 7 月的《左輪手槍修正案》於 2020 年 3 月 31 日生效。

2020年11月12日，公司簽訂了2017年修訂後的信貸額度第五修正案（“2020年11月左輪手槍修正案”）。2020年11月的Revolver修正案規定，除其他外，(i) 公司必須遵守某些調整後的額外財務維護要求，包括 (x) 新的限制性付款契約，該契約限制了公司可能進行的現金分配的類型和金額，以及 (y) 調整後的固定費用比率，該比率現在不包括某些一次性支出，用於計算；(ii) 公司必須從公司選擇獲得資格之日起及之後房地產投資信託基金，維持其房地產投資信託基金的地位。

2021年3月10日，公司簽訂了2017年修訂後的信貸額度第六修正案（“2021年3月左輪手槍修正案”）。除其他外，2021 年 3 月的 Revolver 修正案包括：(i) 將循環信貸承諾從美元增加200.0百萬到美元210.0百萬，（ii）增加總額為美元的定期貸款50.0百萬（“2026年定期貸款”），（iii）更新其中規定的某些融資利率條款，以及（iv）作為2026年定期貸款貸款人和信貸額度貸款機構加入亨廷頓國家銀行。2021 年 3 月的 Revolver 修正案還包括手風琴選項，允許公司申請額外的 2026 年定期貸款貸款機構承諾，總額不超過 $150.0百萬美元和額外的信貸額度貸款人承付款，總額不超過 $300.0百萬。在截至2021年6月30日的六個月中，公司行使了2026年定期貸款手風琴期權，價格為美元15.0百萬，將貸款承諾總額增加到 $65.0百萬。

2021年11月5日，公司簽訂了2017年修訂後的信貸額度第七修正案（“2021年11月左輪手槍修正案”）。2021 年 11 月的《左輪手槍修正案》除其他外，包括 (i) 增加總額為美元的定期貸款100.0百萬（“2027年定期貸款”）和（ii）KeyBank National Association、Raymond James Bank和Synovus銀行合併為2027年定期貸款機構。2021 年 11 月的 Revolver 修正案還包括手風琴選項，允許公司申請額外的定期貸款貸款機構承諾，總額不超過 $400.0總計為百萬。

2022年9月20日，公司簽訂了2017年修訂後的信貸額度第八修正案（“第八修正案”），其中包括：（i）發放金額為美元的定期貸款100.0百萬（“2028 年定期貸款”），（ii）循環信貸承諾從最高增加到美元210.0百萬到最高 $300.0百萬，(iii) 手風琴期權，允許公司申請額外的循環貸款承諾和額外的定期貸款承諾，前提是：(a) 循環貸款承諾的總額不得超過美元750,000,000以及 (b) 定期貸款承諾的總額不得超過美元500,000,000，（iv）將到期日延長至2027年1月31日，（v）與可持續發展掛鈎的定價部分，根據該部分，公司將根據其對某些可持續發展績效目標的表現獲得利率降低，（vi）發放第八修正案所定義的質押抵押品，以及（vii）合併為定期貸款貸款機構PNC銀行，全國協會（“PNC”），如信貸所定義協議，以及信貸協議中定義的PNC和地區銀行作為循環貸款機構。

截至2023年6月30日，信貸額度下的當前承諾水平為美元300.0百萬。信貸額度下的未提取承付款總額為 $90.4百萬。截至2023年6月30日，信貸額度為美元209.6百萬未償餘額。

信貸額度受慣常限制性契約的約束，包括但不限於對公司以下能力的限制：(a) 承擔債務；(b) 進行某些投資；(c) 產生某些留置權；(d) 參與某些關聯交易；以及 (e) 參與某些重大交易，例如合併。此外，公司還受各種財務維護契約的約束，包括但不限於最高負債比率、最高有擔保負債比率和最低固定費用覆蓋率。信貸額度還包含肯定契約和違約事件，包括但不限於公司其他債務的交叉違約以及控制權發生變更時的違約。公司未能遵守這些契約或發生違約事件可能會導致公司在信貸額度下的債務和其他財務義務的加速。

抵押貸款應付票據. 2022年3月3日，在收購普萊斯廣場購物中心時，公司接管了現有的 $17.8百萬有擔保固定利率應付抵押貸款票據，其利息固定利率為4.06%並將於 2026 年 8 月到期。

可轉換債務。該公司的初始本金總額為 $75.0百萬的 3.875% 可轉換票據（“2025 年票據”）。在截至2020年12月31日的年度中，公司回購了美元12.52025年票據本金總額為百萬美元2.6百萬美元折扣，清償債務後產生的收益為美元1.1百萬。在截至2021年12月31日的年度內，公司回購了美元11.42025年票據本金總額為百萬美元1.6百萬溢價，因債務清償而造成的損失為美元2.9百萬。在這些回購之後，$51.0截至2023年6月30日，2025年票據的本金總額仍為百萬美元。

2023年2月16日，公司董事會批准了2025年票據回購計劃，該計劃預計將在批准的美元金額用於回購2025年票據（“2025年票據回購計劃”）之前生效。根據2025年票據回購計劃，公司可以在一次或多筆交易中回購本金總額不超過美元的2025年票據4.74百萬。2025年票據回購計劃不要求公司收購任何特定數量的2025年票據，可能會被修改或暫停。在截至2023年6月30日的六個月中，該公司在2025年票據回購計劃下並不活躍。

2025年票據代表公司的優先無抵押債務，從2020年4月15日開始，每年4月15日和10月15日每半年支付一次拖欠的利息，利率為 3.875每年百分比。2025年票據將於2025年4月15日到期，公司可能無法在到期日之前兑換。2025年票據的轉換率最初為 12.7910每美元公司普通股的份額1,0002025 年票據的本金（相當於初始轉換價格為 $78.18每股公司普通股）。2025年票據的初始轉換價格溢價為 20% 到 $65.152020年1月29日，公司普通股在紐約證券交易所的收盤價。如果公司董事會將季度股息提高到美元以上0.13每股發行時到位，轉換率都會隨着季度股息金額的每次增加而進行調整。2023 年第二季度分紅後，轉換率等於 64.7038每美元持有普通股1,0002025 年票據的本金，表示調整後的轉換價格為 $15.46每股普通股。在到期日，公司可以選擇將2025年票據轉換為現金、普通股或其組合，但須符合各種條件。如果某些公司交易或事件發生在規定的到期日之前，公司將提高選擇轉換與此類公司交易或事件相關的2025年票據的持有人的轉換率。

在某些情況下，轉換率可能會有所調整。持有人不得在2025年1月15日之前交出2025年票據進行轉換，除非出現與公司普通股的收盤價（每美元的交易價格）有關的某些條件1,0002025年票據本金額，或包括公司控制權變更在內的特定公司活動。公司不得在規定的到期日之前贖回2025年票據不為2025年票據提供了償債基金。經公司選擇，2025年票據可轉換為純現金、僅限公司普通股或現金和公司普通股的組合。公司打算在轉換時以現金結算2025年票據，任何多餘的轉換價值將以我們的普通股結算。在發行時，根據美國公認會計原則，2025年票據記為負債，轉換期權記錄了單獨的權益部分。2022年1月1日，隨着2025年票據調整，股票部分被取消。

截至 6月30日2023 年，我們 2025 年票據的未攤銷債務折扣為 $0.3百萬，代表折扣的現金部分。

長期債務包括以下內容（以千計）：


	2023年6月30日				2022年12月31日
	總計		一年內到期		總計		一年內到期
信貸額度	$	209,650	$	—	$	113,750	$	—
2026 年定期貸款		65,000		—		65,000		—
2027 年定期貸款		100,000		—		100,000		—
2028 年定期貸款		100,000		—		100,000		—
3.875% 可轉換優先票據，扣除折扣		50,749		—		50,670		—
抵押貸款應付票據		17,800		—		17,800		—
融資成本，扣除累計攤銷		(1,431)		—		(1,637)		—
長期債務總額	$	541,768	$	—	$	445,583	$	—

自2023年6月30日起，適用於減少本金的款項將按以下方式支付（以千計）：


截至2023年6月30日	金額
2023 年的剩餘時間	$	—
2024		—
2025		51,034
2026		82,800
2027		309,650
2028		100,000
2029 年及以後		—
長期債務總額-面值	$	543,484

截至2023年6月30日，長期債務的賬面價值包括以下內容（以千計）：


	總計
當前面值	$	543,484
可轉換債務的未攤銷折扣		(285)
融資成本，扣除累計攤銷		(1,431)
長期債務總額	$	541,768

除了 $1.4截至2023年6月30日，扣除上表中包含的累計攤銷後的百萬美元融資成本，扣除與信貸額度相關的累計攤銷後，公司的融資成本也為美元1.8百萬美元包含在合併資產負債表上的其他資產中。這些成本在信貸額度期限內按直線攤銷，幷包含在公司隨附的合併運營報表中的利息支出中。

下表彙總了截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月內產生和支付的利息支出（以千計）：


	三個月已結束				六個月已結束
	2023年6月30日		2022年6月30日		2023年6月30日		2022年6月30日
利息支出	$	4,930	$	2,065	$	9,282	$	3,733
遞延融資成本的攤銷		241		172		482		337
可轉換票據折扣的攤銷		40		40		79		109
總利息支出	$	5,211	$	2,277	$	9,843	$	4,179

已付利息總額	$	5,321	$	2,591	$	9,589	$	3,678

截至2023年6月30日和2022年12月31日，該公司遵守了其所有債務契約。

註釋 16。利率互換

公司已簽訂利率互換協議，以對衝與下述借款相關的利率波動所導致的未來現金流變化。利率協議是 100% 在截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月內生效。因此，利率互換公允價值的變化已歸類為累計其他綜合收益。利率互換協議的公允價值分別包含在合併資產負債表上的其他資產和應計負債和其他負債中。截至2023年6月30日，與公司利率互換協議相關的信息如下所示（以千計）：


對衝物品 ⁽¹⁾	生效日期	到期日	費率	金額		截至2023年6月30日的公允價值
2026 年定期貸款	3/10/2021	3/29/2024	0.12% + 0.10% + 適用點差	$	50,000	$	1,916
2026 年定期貸款	3/29/2024	3/10/2026	1.44% + 0.10% + 適用點差	$	50,000	$	2,339
2026 年定期貸款	8/31/2021	3/10/2026	0.70% + 0.10% + 適用點差	$	15,000	$	1,408
2027 年定期貸款	11/5/2021	3/29/2024	0.64% + 0.10% + 適用點差	$	100,000	$	3,452
2027 年定期貸款	3/29/2024	1/31/2027	1.35% + 0.10% + 適用點差	$	100,000	$	6,296
2028 年定期貸款	9/30/2022	1/31/2028	3.78% + 0.10% + 適用點差	$	50,000	$	287
2028 年定期貸款	9/30/2022	1/31/2028	3.78% + 0.10% + 適用點差	$	50,000	$	275
信貸額度	1/31/2023	1/31/2030	3.27% + 0.10% + 適用點差	$	50,000	$	1,167
信貸額度	1/31/2023	1/31/2030	3.26% + 0.10% + 適用點差	$	33,000	$	790
信貸額度	1/31/2023	1/31/2030	3.36% + 0.10% + 適用點差	$	17,000	$	319

⁽¹⁾	2022年9月30日，公司將其現有的利率互換從1個月倫敦銀行同業拆借利率轉換為SOFR。

注意 17。應計負債和其他負債

應計負債和其他負債包括以下內容（以千計）：


	截至
	6月30日 2023		十二月三十一日 2022
應計財產税	$	4,634	$	716
租户改善儲備金		3,396		6,186
租户保證金		2,796		2,719
應計施工成本		650		903
應計利息		689		872
環境保護區		61		67
現金流對衝-利率互換		—		397
經營租賃-責任		468		64
其他		5,653		6,104
應計負債和其他負債總額	$	18,347	$	18,028

租户改善儲備金。 在最近的收購中，公司總共獲得了 $8.6來自某些房產賣方的百萬美元，用於租户改善補貼、租賃佣金和其他資本改善。這些金額包含在合併資產負債表上的應計負債和其他負債中。截至 2023 年 6 月 30 日，付款總額為 $2.9賺了百萬美元2.3為某些租户改善提供資金的百萬美元或有債務被取消，剩餘的租户改善儲備金為美元3.4百萬。

注意 18。遞延收入

遞延收入包括以下內容（以千計）：


	截至
	6月30日 2023		十二月三十一日 2022
預付租金	$	5,477	$	3,951
商業貸款和投資的利息儲備		827		1,262
租户捐款		586		522
遞延收入總額	$	6,890	$	5,735

利息儲備金來自 商業貸款和投資。關於公司的三項商業貸款投資，借款人已將利息和/或房地產税儲備存入公司持有的賬户。這些賬户餘額包含在公司合併資產負債表上的限制性現金中，相應的負債記錄在遞延收入中，如上所示。根據每項協議，利息儲備要麼用於 (i) 為貸款的每月到期利息提供資金，要麼 (ii) 在整個貸款期限內保持利息。

注意 19。股票薪酬

股票薪酬摘要

截至2023年6月30日的六個月中，所有股票分類股票薪酬的股票活動摘要如下所示。


獎勵類型	截至 2023 年 1 月 1 日的已發行股份		授予的股份		既得/行使的股份		過期股票		沒收的股份		截至2023年6月30日的已發行股票
股票分類——業績份額獎勵——同行集團市場狀況歸屬		230,247		88,754		(72,141)		—		(9,485)		237,375
股票分類——三年期限售股份		212,079		91,003		(74,229)		—		(17,879)		210,974
總股數		442,326		179,757		(146,370)		—		(27,364)		448,349

財務報表中確認的股票薪酬金額如下（以千計）：


	三個月已結束				六個月已結束
	2023年6月30日		2022年6月30日		2023年6月30日		2022年6月30日
以股份為基礎的計劃的總成本計入收入	$	862	$	705	$	1,934	$	1,611

股票分類股票補償

績效份額獎勵——同行集團市場狀況歸屬

根據2010年計劃，已向某些員工發放了績效股份。績效份額獎勵使獲得者有權在歸屬後獲得等於以下內容的公司普通股 0% 和 150授予的績效股份數量的百分比。獲獎者最終獲得的普通股數量是根據公司的股東總回報率與某個同行羣體在同一時期的股東總回報率相比確定的三年演出週期。公司總共授予了 88,754截至2023年6月30日的六個月的業績份額。

該公司使用蒙特卡洛模擬定價模型根據市場狀況確定其獎勵的公允價值。基於市場狀況的獎勵公允價值的確定受公司股價以及對許多其他變量的假設的影響。這些變量包括在獎勵的必要業績期限內的預期股價波動、公司股價的相對錶現和同行集團中公司的股東回報、年度股息以及無風險利率假設。無論市場條件的實現如何，只要滿足必要的服務期限，補償成本均予以確認。

截至 2023 年 6 月 30 日，有 $2.2百萬未確認的薪酬成本，經估計沒收額調整後，與非既得績效份額獎勵有關，將在剩餘的加權平均期內確認 2.0年份。

截至2023年6月30日的六個月中，這些獎項的活動摘要如下：


與市場狀況相關的業績份額	股份		Wtd。平均。每股公允價值
截至 2023 年 1 月 1 日為非歸屬資產		230,247	$	16.85
已授予		88,754	$	18.10
既得		(72,141)	$	14.17
已過期		—		—
被沒收		(9,485)	$	18.10
截至 2023 年 6 月 30 日為非歸屬資產		237,375	$	18.08

限制性股票

根據2010年計劃，已向某些員工發放了限制性股份。某些限制性股票在適用年度的1月28日的第一、第二和第三週年歸屬，前提是受贈方在這些日期是公司的員工。2022年7月1日授予的某些其他限制性股票獎勵完全在授予之日三週年或2025年7月1日授予，前提是受贈方在該日是公司的員工。此外，限制性股票的任何未歸屬部分將在控制權變更時歸屬。公司總共授予了 91,003截至2023年6月30日的六個月中，限制性公司普通股的股份。

公司對限制性股票獎勵公允價值的確定是通過將發行的股票數量乘以公司在授予日的股價來計算的。薪酬成本在適用的歸屬期內按直線法確認。

截至 2023 年 6 月 30 日，有 $3.1與非歸屬限制性股票獎勵相關的未確認薪酬成本，經估計沒收調整後的百萬美元未確認薪酬成本，將在剩餘的加權平均期內確認 2.1年份。

截至2023年6月30日的六個月中，這些獎項的活動摘要如下：


非歸屬限制性股票	股份		Wtd。平均。每股公允價值
截至 2023 年 1 月 1 日為非歸屬資產		212,079	$	17.97
已授予		91,003	$	19.24
既得		(74,229)	$	16.00
已過期		—		—
被沒收		(17,879)	$	19.12
截至 2023 年 6 月 30 日為非歸屬資產		210,974	$	19.12

非僱員董事股票薪酬

公司董事會每位成員都可以選擇以公司普通股而不是現金形式領取年度預付金和會議費。授予作出此類選擇的董事的股票數量按季度計算，方法是 (i) (A) 應付給該董事的季度預付金額，加 (B) 該董事在本季度賺取的會議費之和 (ii) 尾隨的 20截至當日公司普通股的每日平均價格二授予之日前的工作日，四捨五入至最接近的股票整數。

在每個日曆年初任職的每位非僱員董事應獲得公司普通股的年度獎勵。此類裁決的總價值為 $35,000截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月（“年度獎項”）。授予的股票數量是根據尾數計算得出的 20截至當日公司普通股的每日平均價格二授予之日前的工作日，四捨五入至最接近的股票整數。根據公司網站（www.ctoreit.com）上發佈的公司非僱員董事薪酬政策，非僱員董事不收取會議費，但將在董事會委員會任職獲得額外的預付金。

在截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月中，非僱員董事收到的公司普通股價值確認的支出總額為美元0.3百萬，或 17,203股票，以及 $0.4百萬，或 18,002分別是股票。確認的費用包括每年第一季度獲得的年度獎勵，總額為 $0.2在截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月中，每個月均為百萬人。

注意 20。所得税

出於美國聯邦所得税的目的，公司選擇作為房地產投資信託基金徵税，從截至2020年12月31日的應納税年度開始。公司認為，從該應納税年度開始，其組織和運營方式符合根據美國聯邦所得税法作為房地產投資信託基金納税的資格。公司打算繼續以這種方式運營。作為房地產投資信託基金，公司的淨應納税所得額將按公司税率繳納美國聯邦和州所得税；但是，公司可以申請扣除支付給股東的股息金額。公司作為股息分配的金額僅在股東層面納税。雖然公司必須至少分發 90其房地產投資信託基金應納税所得額的百分比，不考慮已支付的股息扣除額，不包括任何淨資本收益，為了符合房地產投資信託基金的資格，公司打算分配其所有淨應納税所得額。在計算房地產投資信託基金的應納税所得額和分配要求時，允許公司進行某些其他非現金扣除或調整，例如折舊費用。這些扣除額使公司能夠降低美國聯邦所得税法規定的股息支付要求。某些州可能會徵收最低特許經營税。為了遵守房地產投資信託基金的某些要求，公司通過TRS和TRS的子公司持有其某些非房地產投資信託基金資產和業務，這些資產和業務將對其應納税所得額繳納適用的美國聯邦、州和地方企業所得税。在本報告所述期間，公司共持有二TRS 需繳税。該公司的TRS將作為C-Corporations單獨提交納税申報表。

由於公司選擇作為房地產投資信託基金徵税，在截至2020年12月31日的年度中，一美元82.5記錄了百萬美元的遞延所得税優惠，以取消與房地產投資信託基金中包含的實體相關的遞延所得税資產和負債。確認的遞延所得税優惠中有很大一部分與取消確認美國國税法第1031條同類交易所（“1031交易所”）產生的遞延所得税負債有關。公司將繳納與其持有的資產相關的企業所得税，這些資產在轉換之日後的5年內出售，前提是這些出售的資產截至2020年1月1日具有內在收益。在房地產投資信託基金轉換後，公司已在5年內處置了某些以單租户為主的房地產投資信託基金資產。所有這些銷售都是使用1031 Exchanges或其他遞延所得税結構完成的，以減輕轉換的固有利得税義務。

注意 21。承諾和意外開支

法律訴訟

公司可能不時成為某些法律訴訟的當事方，這些訴訟是其正常業務過程的附帶內容。儘管無法確定地預測法律訴訟的結果，但公司預計這些訴訟不會對我們的財務狀況或經營業績產生重大影響。

合同承諾——支出

公司已承諾為以下資本改善提供資金。這些改善與幾處房產有關，預計將在十二個月內完成。截至2023年6月30日，這些承諾如下（以千計）：


	截至2023年6月30日
總承諾 ⁽¹⁾	$	17,684
減去已資助金額		(6,215)
剩餘承諾	$	11,469

⁽¹⁾承諾包括租户改善、租賃佣金、品牌重塑、設施擴建和其他資本改善。

注意 22。業務板塊數據

該公司在以下地區運營四主要業務領域：收益物業、管理服務、商業貸款和投資以及房地產運營。我們的收益房地產業務包括創收房產，我們的商業計劃側重於投資其他創收房產。我們的收益性房地產業務佔比 91截至2023年6月30日和2022年12月31日，我們可識別資產的百分比，以及 89.0% 和 86.0分別佔截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月合併收入的百分比。管理服務部門包括管理PINE產生的收入。截至2023年6月30日，我們的商業貸款和投資組合包括三商業貸款投資和一優先股投資，被歸類為商業貸款投資。我們的房地產業務包括出售與我們在地下石油、天然氣和礦產權益相關的特許權使用費收入以及出售緩解信貸所產生的收入。

公司根據營業收入評估該細分市場的業績。該公司的應報告部門是提供不同產品的戰略業務部門。它們是分開管理的，因為每個細分市場需要不同的管理技巧、知識和技能。

截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月中，公司在不同細分市場的運營信息如下（以千計）：


	三個月已結束				六個月已結束
	2023年6月30日		2022年6月30日		2023年6月30日		2022年6月30日
收入：
收入財產	$	22,758	$	16,367	$	45,190	$	31,535
管理費收入		1,102		948		2,200		1,884
商業貸款和投資的利息收入		1,056		1,290		1,851		2,008
房地產運營		1,131		858		1,523		1,246
總收入	$	26,047	$	19,463	$	50,764	$	36,673
營業收入：
收入財產	$	16,088	$	11,555	$	31,367	$	22,707
管理費收入		1,102		948		2,200		1,884
商業貸款和投資的利息收入		1,056		1,290		1,851		2,008
房地產運營		492		630		799		967
一般和公司開支		(14,156)		(9,403)		(28,199)		(18,815)
減值準備金		—		—		(479)		—
資產處置收益（虧損）		1,101		—		1,101		(245)
總營業收入	$	5,683	$	5,020	$	8,640	$	8,506
折舊和攤銷：
收入財產	$	10,816	$	6,707	$	21,118	$	13,076
企業和其他		13		20		27		20
折舊和攤銷總額	$	10,829	$	6,727	$	21,145	$	13,096
資本支出：
收入財產	$	81,550	$	6,935	$	89,323	$	47,434
商業貸款和投資		1,366		46,876		17,427		46,876
企業和其他		226		19		251		35
資本支出總額	$	83,142	$	53,830	$	107,001	$	94,345

截至2023年6月30日和2022年12月31日，每個細分市場的可識別資產如下（以千計）：


	截至
	2023年6月30日		2022年12月31日
可識別資產：
收入財產	$	970,163	$	902,427
管理服務		2,625		1,370
商業貸款和投資		46,730		32,269
房地產運營		3,422		4,041
企業和其他		38,572		46,438
總資產	$	1,061,512	$	986,545

營業收入是指扣除利息支出、投資收入和所得税前的運營收入。一般和公司費用是一般和管理費用以及折舊和攤銷費用的總和。按細分市場劃分的可識別資產是指公司在每個細分市場的運營中使用的資產。房地產運營主要包括公司地下權益和緩解信貸中的可識別資產。公司和其他資產主要包括現金和限制性現金、與其他業務相關的財產、廠房和設備，以及一般和公司運營。管理服務和房地產運營部門有不截至2023年6月30日或2022年6月30日的六個月內的資本支出。

注意 23。持有待出售的資產

截至2023年6月30日持有的待售資產彙總如下（以千計）。曾經有不截至2022年12月31日持有待出售的資產。



	截至2023年6月30日
工廠、財產和設備——淨額	$	906
無形租賃資產——淨額		209
待售資產總額	$	1,115

注意 24。後續事件

後續事件和交易的評估截止到2023年7月27日，即合併財務報表發佈之日。沒有可報告的後續事件或交易。

第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析

當我們提到 “我們”、“我們”、“我們的” 或 “公司” 時，我們指的是首席技術官 Realty Growth, Inc. 及其合併子公司。提及 “財務報表附註” 是指本10-Q表季度報告中包含的CTO Realty Growth, Inc.合併財務報表附註。

前瞻性陳述

根據1933年《證券法》第27A條和經修訂的1934年《證券交易法》（“交易法”）第21E條的含義，本10-Q表季度報告中包含的非歷史事實的陳述是前瞻性陳述。此外，當公司使用 “預期”、“假設”、“相信”、“估計”、“期望”、“打算” 或類似表達方式中的任何一詞時，公司就是在發表前瞻性陳述。管理層認為，此類前瞻性陳述中反映的預期是基於目前的預期和合理的假設。但是，該公司的實際業績可能與前瞻性陳述中列出的業績存在重大差異。此外，前瞻性陳述僅代表其發表之日，除非法律要求，否則公司沒有義務更新或修改此類前瞻性陳述以反映假設的變化、意外事件的發生或未來經營業績的變化。可能導致我們的實際業績與前瞻性陳述中提出的業績存在重大差異的風險和不確定性包括但不限於以下內容：

●

我們面臨與商業房地產所有權相關的風險，這些風險可能會影響我們物業的表現和價值；

●

我們的業務取決於我們的租户能否成功運營業務，而他們不這樣做可能會對我們產生重大和不利影響；

●

傳統零售租户面臨的來自電子商務零售銷售的競爭，或者實體店與電子商務零售運營商的整合，可能會對我們的業務產生不利影響；

●

我們在收購收益房產的競爭激烈的市場中運營，更多成熟的實體或其他投資者可能能夠比我們更有效地競爭收購機會；

●

我們可能無法成功執行資產收購或處置；

●

我們的收益房地產投資組合或某些租户的收入損失將對我們的經營業績和現金流產生不利影響；

●

我們的收入包括我們向Alpine Income Property Trust, Inc.（“PINE”）提供管理服務所產生的管理費和潛在的激勵費，而PINE的虧損或倒閉或業務或資產下降可能會大大減少我們的收入；

●

我們與PINE的關係存在各種潛在的利益衝突，包括我們的執行官和/或董事，他們也是PINE的高管和/或董事，這可能會導致不符合股東最大利益的決定；

●

經濟狀況的長期低迷可能會對我們的業務產生不利影響，特別是對我們維持創收資產收入的能力產生不利影響；

●

我們的投資策略的一部分側重於投資可能涉及信用風險的商業貸款和投資；

●

當借款人拖欠貸款且標的抵押品的價值低於到期金額時，我們可能會蒙受損失；

●

公司的房地產投資通常流動性不足；

●

如果我們未能成功利用同類交易結構來部署處置收益財產的收益，或者我們的同類交易所交易被取消資格，我們可能會產生鉅額税收，我們的經營業績和現金流可能會受到不利影響；

●

公司可能無法以優惠條件獲得債務或股權資本（如果有的話），或者額外的借款可能會影響我們的流動性或通過任何為此類借款提供擔保的資產獲利的能力；

●

償還債務需要大量現金，而且我們的業務可能沒有足夠的現金流來償還或償還債務；

●

如果發生自然災害、疫情或其他重大中斷，我們的運營和財產可能會受到不利影響；

●

我們可能會遇到需要補救的環境問題，或者需要花費鉅額成本才能解決，這可能會對我們的財務狀況、經營業績和現金流產生不利影響；

●

出於美國聯邦所得税的目的，未能保持房地產投資信託（“REIT”）的資格將導致我們作為普通公司被徵税，這將大大減少可用於分配給股東的資金；

●

房地產投資信託基金的要求可能會限制我們的財務靈活性；

●

我們作為房地產投資信託基金的運營經驗有限；

●

我們根據房地產投資信託基金的要求支付股息的能力，以及對此類分紅的時間和金額的預期；

●

我們的董事會（“董事會”）有能力在未經股東批准的情況下撤銷我們的房地產投資信託基金地位；

●

我們受美國聯邦和州所得税法律變化的影響，包括房地產投資信託基金要求的變化；

●

總體商業和經濟狀況，包括烏克蘭戰爭、通貨膨脹、利率上升和銀行業困境等不穩定的宏觀經濟狀況；以及

●

疫情或疫情（例如 COVID-19 疫情），以及國際、聯邦、州和地方政府、機構、執法和/或衞生當局為應對疫情而採取的措施，可能會加劇或嚴重加劇上述一種或多種風險和/或其他風險，並可能嚴重幹擾或阻止我們在很長一段時間內正常開展業務。

公司在 “風險因素”（本10-Q表季度報告第二部分第1A項和截至2022年12月31日止年度的10-K表年度報告第一部分第1A項）、“市場風險的定量和定性披露”（本10-Q表季度報告第一部分第3項）和 “管理層的討論與分析” 中描述了可能導致實際業績和事件存在重大差異的風險和不確定性財務狀況和經營業績”（本10-Q表季度報告的第一部分，第2項）。

概述

我們是一家上市的自我管理的股票房地產投資信託基金，專注於高質量零售和混合用途物業的所有權、管理和重新定位，這些物業主要位於我們認為增長更快、商業友好型市場，表現出寬鬆的營業税政策、龐大的相對就業和人口增長以及零售需求超過供應。我們的投資策略主要通過簡單地擁有我們的房產、商業貸款和優先股進行投資。

我們在美國 9 個州擁有和管理 24 處商業地產，有時還會利用第三方物業管理公司。截至2023年6月30日，我們擁有8處單租户和16處多租户創收房產，總可出租空間為420萬平方英尺。

除了我們的收益性房地產投資組合外，截至2023年6月30日，我們的業務還包括以下內容：

管理服務：

●

從事管理PINE的收費管理業務，參見附註5，“關聯方管理服務業務”。

商業貸款和投資：

●

由三項商業貸款投資和一項優先股投資組成的投資組合，歸類為商業貸款投資。

房地產運營：

●

與佛羅裏達州19個縣約35.2萬英畝地表土地相關的地下礦產權益組合（“地下權益”）；以及

●

公司以前擁有的緩解銀行提供的緩解信貸清單。

我們的業務還包括對PINE的投資。截至2023年6月30日，我們的投資公允價值總額為3,790萬美元，佔PINE已發行股權的14.8％，包括我們在Alpine Income Income Property OP, LP（“PINE 運營合夥企業”）中持有的有限合夥權益（“OP 單位”），根據贖回時同等數量的PINE普通股或PINE普通股的價值，這些單位可以兑換成現金在PINE的選舉中以一比一的方式進行。我們對PINE的投資通過PINE分配的股息產生投資收入。除了我們從PINE獲得的股息外，我們對PINE的投資還可能受益於PINE股價的任何升值，儘管無法保證這種升值會發生，

我們的投資價值將增加的金額或增值時間。從PINE獲得的任何股息均包含在隨附的合併運營報表的投資和其他收益（虧損）中。

我們投資創收房產的策略側重於包括但不限於長期房地產基本面和目標市場，包括我們認為增長更快的市場、表現出寬鬆的營業税政策的商業友好型市場、龐大的相對就業和人口增長。我們採用一種方法來評估對創收物業的有針對性的投資，包括評估：（i）房地產的屬性（例如位置、市場人口統計、市場上的可比房產等）；（ii）對現有租户的評估（例如信譽、房地產水平銷售、租户租金與市場相比等）；（iii）其他特定市場的條件（例如租户行業、就業和人口增長）在市場、當地經濟等方面）；以及（iv）與公司業務有關的考慮和策略（例如資產類型的戰略契合度、物業管理需求、使用第 1031 條同類交易所結構的能力等）。

我們認為，對創收資產的投資為總體穩定的現金流提供了有吸引力的機會，並通過潛在的資本增值從長遠來看提高回報。我們對收購創收投資的重點包括持續審查我們現有的收益房地產投資組合，以根據房產的當前或預期表現以及有利的市場條件等可能的因素，通過出售收益房產來尋找通過出售收益房產來回收資本的機會。在截至2023年6月30日的六個月中，公司以210萬美元的價格出售了一處收入房產，即位於內華達州亨德森的名為Eastern Commons的多租户物業的分包地產，收益為80萬美元。由於與PINE簽訂了排他性和首次要約權協議（“ROFO協議”），該協議通常禁止我們投資單租户淨租賃收入房產，因此我們的收益房地產投資策略側重於多租户，主要以零售為導向的房產。我們可以通過將某些單租户房產貨幣化來推行這一策略，如果我們這樣做，我們將尋求利用1031同類交易結構來保留與替代資產有關的原始交易的延税收益。

截至2023年6月30日，我們目前的投資組合包括16處多租户物業，通過年化直線基本租賃付款創造了7,500萬美元的收入，加權平均剩餘租賃期限為4.4年。截至2023年6月30日，我們目前的投資組合包括8處單租户收入房產，通過年化直線基本租賃付款創造了930萬美元的收入，加權平均剩餘租賃期限為5.6年。

截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月的比較

收入

以下摘要列出了截至2023年6月30日的三個月的總收入，並指出了與截至2022年6月30日的三個月相比的變化（以千計）：


	三個月已結束
運營板塊	2023年6月30日		2022年6月30日		$ 方差		% 方差
收入財產	$	22,758	$	16,367	$	6,391	39.0%
管理服務		1,102		948		154	16.2%
商業貸款和投資		1,056		1,290		(234)	(18.1)%
房地產運營		1,131		858		273	31.8%
總收入	$	26,047	$	19,463	$	6,584	33.8%

截至2023年6月30日的三個月中，總收入增至2610萬美元，而截至2022年6月30日的三個月為1,950萬美元。總收入增加660萬美元，主要歸因於公司在同期內出售的房產相比，公司最近的收益性房地產收購所產生的收入有所增加。

收入財產

在截至2023年6月30日的三個月中，我們的收益性房地產業務收入和營業收入總額分別為2,280萬美元和1,610萬美元，而截至2022年6月30日的三個月，總收入和營業收入分別為1,640萬美元和1160萬美元。在截至2023年6月30日、2023年6月30日和2022年6月30日的三個月中，我們收益性房地產業務的直接收入成本總額分別為670萬美元和480萬美元。在截至2023年6月30日的三個月中，收入增長了640萬美元，增長了39.0％，這主要與公司收益房地產投資組合的整體增長以及收購與處置的時機有關。我們的收益性房地產業務營業收入增加了450萬美元，這反映了租金收入的增加，但被我們的直接收入成本增加190萬美元所抵消，這也與公司收益房地產投資組合的整體增長有關。

管理服務

由於PINE總權益的增加，在截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月中，PINE的管理服務收入總額分別為110萬美元和90萬美元。

商業貸款和投資

在截至2023年6月30日、2023年6月30日和2022年6月30日的三個月中，我們的商業貸款和投資的利息收入總額分別為110萬美元和130萬美元。減少的主要原因是，在截至2022年12月31日的上一財年以及截至2023年6月30日的六個月中，由於投資和本金償還的時機而導致收入減少。

房地產運營

在截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月中，房地產業務的營業收入分別為50萬美元和60萬美元，收入總額分別為110萬美元和90萬美元。儘管在截至2023年6月30日的三個月中，緩解信貸銷售額有所增加，但總體業績保持穩定，但與2022年同期相比，地下利息銷售額的下降抵消了這一點。與地下利息銷售相比，緩解信貸銷售的銷售成本更高。

一般和管理費用

以下摘要列出了截至2023年6月30日的三個月的一般和管理費用總額，並説明瞭與截至2022年6月30日的三個月相比的變化（以千計）：


	三個月已結束
一般和管理費用	2023年6月30日		2022年6月30日		$ 方差		% 方差
經常性一般和管理費用	$	2,465	$	1,971	$	494	25.1%
非現金股票補償		862		705		157	22.3%
一般和管理費用總額	$	3,327	$	2,676	$	651	24.3%

一般和管理費用總額增加的主要原因是，管理收益資產的大幅增加導致運營活動增加，導致員工人數總體增加。

折舊和攤銷

在截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月中，折舊和攤銷總額分別為1,080萬美元和670萬美元。增加410萬美元是由於公司收益房地產投資組合的整體增長。

資產處置收益和減值準備金

處置。在截至2023年6月30日的三個月中，公司以210萬美元的價格出售了一處收入房產，即位於內華達州亨德森的名為Eastern Commons的多租户物業的分包地產，收益為80萬美元。在截至2022年6月30日的三個月中，沒有收入財產處置.

減值準備金。在截至的三個月中，公司的收益、不動產、投資組合或其他資產沒有減值費用 2023年6月30日還有 2022。

投資和其他收益（虧損）

在截至2023年6月30日的三個月中，PINE的收盤價每股下跌0.58美元，2023年6月30日的收盤價為16.25美元。在結束的三個月中 2022年6月30日，PINE的收盤價每股下跌0.88美元，收盤價為17.92美元 2022年6月30日. 股價變動導致公司對PINE的投資造成140萬美元和180萬美元的未實現非現金損失，這分別包含在截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月合併運營報表中的投資和其他虧損中。

在截至2023年6月30日、2023年6月30日和2022年6月30日的三個月中，公司從對PINE的投資中分別獲得了60萬美元的股息收入。

根據一項租賃修正案，公司取消了為某些租户改善提供資金的義務，在截至2023年6月30日的三個月中，投資和其他收入（虧損）增加了230萬美元，從而取消了對或有債務的認列。該負債先前包含在公司合併資產負債表上的應計負債和其他負債中。

利息支出

截至2023年6月30日、2023年6月30日和2022年6月30日的三個月，利息支出總額分別為520萬美元和230萬美元。增加290萬美元的主要原因是 (i) 公司信貸額度的未償餘額增加以及在截至的三個月內，信貸額度下的浮動利率上調 2023年6月30日，在確定自2023年1月31日起生效的1億美元未償還本金的利率之前，以及 (ii) 與2028年1億美元定期貸款相關的債務增加。

歸屬於公司的淨收益

在截至2023年6月30日、2023年6月30日和2022年6月30日的三個月中，歸屬於公司的淨收入總額分別為180萬美元和120萬美元。淨收入增加60萬美元歸因於上述因素，最值得注意的是230萬美元的或有負債的清償以及收益性房地產投資組合業務產生的營業收入的增加，其中一部分被非現金折舊和攤銷、PINE投資的非現金未實現虧損以及利息支出的增加所抵消。

截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月的比較

收入

以下摘要列出了截至2023年6月30日的六個月的總收入，並指出了與2022年6月30日的六個月相比的變化（以千計）：


	六個月已結束
運營板塊	2023年6月30日		2022年6月30日		$ 方差		% 方差
收入財產	$	45,190	$	31,535	$	13,655	43.3%
管理服務		2,200		1,884		316	16.8%
商業貸款和投資		1,851		2,008		(157)	(7.8)%
房地產運營		1,523		1,246		277	22.2%
總收入	$	50,764	$	36,673	$	14,091	38.4%

截至2023年6月30日的六個月中，總收入增至5,080萬美元，而截至2022年6月30日的六個月為3,670萬美元。總收入增長了1,410萬美元，這主要歸因於公司最近收購的收益性房地產所產生的收入與公司在同期出售的房產相比有所增加，此外管理費收入以及商業貸款和投資收入的增加。

收入財產

在截至2023年6月30日的六個月中，我們的收益性房地產業務收入和營業收入總額分別為4,520萬美元和3140萬美元，而截至2022年6月30日的六個月中，總收入和營業收入分別為3150萬美元和2,270萬美元。截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月中，我們收益性房地產業務的直接收入成本總額分別為1,380萬美元和880萬美元。在截至2023年6月30日的六個月中，收入增長了1,370萬美元，增長了43.3％，這主要與公司收益房地產投資組合的整體增長以及收購與處置的時機有關。我們的收益性房地產業務營業收入增加了870萬美元，這反映了租金收入的增加，但被我們的直接收入成本增加500萬美元所抵消，這也與公司收益房地產投資組合的整體增長有關。

管理服務

由於PINE總權益的增加，在截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月中，PINE的管理服務總收入分別為220萬美元和190萬美元。

商業貸款和投資

在截至2023年6月30日、2023年6月30日和2022年6月30日的六個月中，我們的商業貸款和投資的利息收入總額分別為180萬美元和200萬美元。減少的主要原因是，在截至2022年12月31日的上一財年以及截至2023年6月30日的六個月中，由於投資和本金償還的時機而導致收入減少。

房地產運營

在截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月中，房地產業務的營業收入分別為80萬美元和100萬美元，收入總額分別為150萬美元和120萬美元。儘管在截至2023年6月30日的六個月中，緩解信貸銷售額有所增加，但總體業績保持穩定，但與2022年同期相比，地下利息銷售額的下降抵消了這一點。與地下利息銷售相比，緩解信貸銷售的銷售成本更高。

一般和管理費用

以下摘要列出了截至2023年6月30日的六個月的一般和管理費用總額，並指出了與截至2022年6月30日的六個月相比的變化（以千計）：


	六個月已結束
一般和管理費用	2023年6月30日		2022年6月30日		$ 方差		% 方差
經常性一般和管理費用	$	5,120	$	4,108	$	1,012	24.6%
非現金股票補償		1,934		1,611		323	20.0%
一般和管理費用總額	$	7,054	$	5,719	$	1,335	23.3%

一般和管理費用總額增加的主要原因是，管理收益資產的大幅增加導致運營活動增加，導致員工人數總體增加。

折舊和攤銷

在截至2023年6月30日、2023年6月30日和2022年6月30日的六個月中，折舊和攤銷總額分別為2,110萬美元和1,310萬美元。增加800萬美元是由於公司收益房地產投資組合的整體增長。

資產處置收益（虧損）和減值準備金

處置。在截至2023年6月30日的六個月中，公司以210萬美元的價格出售了一處收入房產，即位於內華達州亨德森的名為Eastern Commons的多租户物業的分包地產，收益為80萬美元。在截至2022年6月30日的六個月中，公司出售了兩處收益房產，包括（i）位於紐約歐申賽德的單租户收入房產Party City，造成6萬美元的虧損；（ii）位於德克薩斯州奧斯汀的單租户收入物業Carpenter Hotel的地面租約，價格為1710萬美元，虧損20萬美元.

減值準備金。在截至的六個月中，公司的收益房地產投資組合沒有減值費用 2023年6月30日還有 2022 年。該公司記錄 50萬美元的減值費用，相當於與我們的商業貸款和投資相關的信貸損失準備金，在截至2023年6月30日的六個月中，在截至2022年6月30日的六個月中，沒有此類減值費用。

投資和其他收益（虧損）

在截至2023年6月30日的六個月中，PINE的收盤價每股下跌2.83美元，2023年6月30日的收盤價為16.25美元。在結束的六個月中 2022年6月30日，PINE的收盤價每股下跌2.12美元，收盤價為17.92美元 2022年6月30日. 股價變動導致公司對PINE的投資出現620萬美元和430萬美元的未實現非現金損失，這分別包含在截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月合併運營報表中的投資和其他虧損中。

在截至2023年6月30日、2023年6月30日和2022年6月30日的六個月中，公司通過投資PINE獲得的股息收入分別為120萬美元和110萬美元。

利息支出

截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月中，利息支出總額分別為980萬美元和420萬美元。增加560萬美元的主要原因是 (i) 公司信貸額度的未償餘額增加以及在截至的六個月內，信貸額度下的浮動利率上調 2023年6月30日在確定自2023年1月31日起生效的1億美元未償還本金的利率之前， (ii) 與收購Price Plaza相關的1780萬美元抵押貸款的債務增加，以及 (iii) 與2028年1億美元定期貸款相關的債務增加。

歸屬於公司的淨收益（虧損）

在截至2023年6月30日的六個月中，歸屬於公司的淨虧損總額為420萬美元，而截至2022年6月30日的六個月中，淨收入為140萬美元。淨收入減少560萬美元歸因於上述因素，最值得注意的是非現金折舊和攤銷、PINE投資的非現金未實現虧損以及利息支出的增加，收入性房地產投資組合業務產生的營業收入增加以及或有債務的230萬美元清償部分抵消了這些增加。

流動性和資本資源

截至2023年6月30日，現金及現金等價物總額為730萬美元，而限制性現金總額為280萬美元，參見公司截至2023年6月30日與限制性現金餘額相關的披露標題下的附註2 “重要會計政策摘要”。

在截至2023年6月30日的六個月中，我們的經營活動提供的現金流總額為2,500萬美元，而截至2022年6月30日的六個月為2,240萬美元，增加了260萬美元。增長的主要原因是現金流增加由收入財產提供，這是由於公司收益房地產投資組合的整體增長，部分被支付利息支出的現金增加所抵消，這是由於總體債務餘額增加以及未對衝債務部分的浮動利率上升所致。

在截至2023年6月30日的六個月中，我們用於投資活動的現金流總額為1.064億美元，而截至2022年6月30日的六個月中為5,440萬美元，現金流出增加了5,200萬美元。用於投資活動的現金增加這主要是由於收購收入物業和商業貸款投資的活動增加，扣除商業貸款投資的本金還款和出售收益性物業的收入，在截至的六個月中，使用的淨現金增加了5,110萬美元 2023年6月30日與2022年同期相比。

截至2023年6月30日的六個月中，融資活動提供的現金流總額為7,030萬美元，而截至2022年6月30日的六個月為3,490萬美元，現金流入增加了3540萬美元。增長主要與淨負債活動提供的現金流入增加了5190萬美元有關，抵消了（i）與回購公司普通股和優先股相關的390萬美元現金流出增加，（ii）現金流入的減少在截至2022年6月30日的六個月中，出售公司普通股的收益為860萬美元，在截至2023年6月30日的六個月中沒有此類活動；（iii）由於已發行普通股增加以及每股股息增加，與普通股支付的股息相關的現金流出增加了400萬美元。

長期債務。 截至2023年6月30日，信貸額度下的當前承諾水平為3億美元。信貸額度下的未提取承付款總額為9,040萬美元。截至2023年6月30日，信貸額度有2.096億美元的未償餘額。有關公司截至2023年6月30日與其長期債務餘額相關的披露，請參閲附註15 “長期債務”。

收購和投資。在截至2023年6月30日的六個月中，公司收購了位於德克薩斯州羅克沃爾的多租户收入物業羅克沃爾廣場，收購價格為6,120萬美元，包括資本化收購成本在內的總收購成本為6,130萬美元。羅克沃爾廣場佔地446,500平方英尺，收購時佔用了95％，收購時的加權平均剩餘租期為4.2年。同樣在截至2023年6月30日的六個月中，公司收購了位於佐治亞州布福德的格温內特交易所第二期28,100平方英尺的零售部分（“格温內特物業”）內的四處房產，總收購價為1460萬美元，包括資本化收購成本在內的總收購成本為1470萬美元。這四處房產出租給六個不同的租户，收購時的加權平均剩餘租期為9.9年。該公司簽訂了以230萬美元的收購價格收購剩餘的4,000平方英尺的房產，該物業構成了格温內特交易所第二階段剩餘的零售部分。該公司此前曾於2021年12月在格温內特收購了以Sprouts為主的交易所第一階段部分。該公司還發起了一項結構性投資，為收購Founders Square提供1,500萬美元的資金在德克薩斯州達拉斯。

該公司對2023年創收物業的投資（包括結構性投資）的指導範圍從9500萬美元到1.5億美元不等。我們預計將利用手頭現金、運營現金、通過1031家同類交易所處置收益房產的收益，以及可能出售我們的全部或部分地下權益，以及信貸額度（如果有）的借款，為未來的收購提供資金。我們預計，在同類交易所遞延税結構和其他融資來源下，收入財產和地下權益的處置將符合資格。

處置。在截至2023年6月30日的六個月中，公司以210萬美元的價格出售了一處收入房產，即位於內華達州亨德森的名為Eastern Commons的多租户物業的分包地產，收益為80萬美元。

自動櫃員機計劃。在截至2023年6月30日的六個月中，該公司在2022年自動櫃員機計劃下並不活躍。

合同承諾—支出。 公司已承諾為以下資本改善提供資金。這些改善與幾處房產有關，預計將在十二個月內完成。截至2023年6月30日，這些承諾如下（以千計）：


	截至2023年6月30日
總承諾 ⁽¹⁾	$	17,684
減去已資助金額		(6,215)
剩餘承諾	$	11,469

⁽¹⁾承諾包括租户改善、租賃佣金、品牌重塑、設施擴建和其他資本改善。

資產負債表外安排。沒有。

其他事項。 我們相信，在未來十二個月和可預見的將來，我們將有足夠的流動性來為我們的運營、資本需求、維護和還本付息需求提供資金，手頭現金、運營現金流、自動櫃員機計劃下剩餘1.377億美元的可用資金，以及截至2023年6月30日現有的3億美元信貸額度下的9,040萬美元未提取承付款。

我們的董事會和管理層不斷審查資本配置，目標是為股東提供最佳的長期回報。這些審查考慮了各種替代方案，包括增加或減少定期股息、回購公司證券以及保留資金進行再投資。董事會每年都會審查我們的業務計劃和企業戰略，並根據情況進行調整。管理層的重點是繼續我們的戰略，通過重新部署同類交易所得的收益來實現投資組合的多元化，並利用我們的信貸額度來增加我們的創收房地產投資組合，主要在較大的大都市區和成長型市場提供穩定的現金流和強勁的風險調整後回報。

我們認為，我們目前擁有合理的槓桿水平。我們的策略是在適當和必要時利用槓桿以及出售收益房產、處置或回報我們的商業貸款和主租賃投資以及我們地下利益的某些交易所得的收益來收購收益性房產。我們還可能收購或發起商業貸款和主租賃投資，投資房地產公司的證券，或進行其他短期投資。我們的目標投資類別可能包括以下內容：

●

主要大都市區和成長型市場的多租户房產，主要以零售為導向，通常穩定下來；

●

符合我們在PINE ROFO協議下的承諾的單租户零售或其他商業、雙重或三重淨租賃、主要大都市區和成長型市場的房產；

●

符合我們在ROFO協議下的承諾的地面租賃，無論是公司購買還是由公司發起；

●

自主開發的零售或其他商業物業；

●

商業貸款和主租賃投資，無論是公司購買還是發起，貸款期限為1-10年，按酒店、零售、住宅、土地和工業等物業類型擔保，經風險調整後的收益率很高；

●

利用公司市場知識和專業知識選擇區域投資，以獲得可觀的風險調整後收益率；以及

●

房地產相關投資證券，包括商業抵押貸款支持證券、優先股或普通股以及公司債券。

我們對創收物業的投資通常需要長期租賃。對於多租户房產，每個租户通常按比例支付上述物業運營費用中的份額，儘管對於此類房產，我們通常會為物業管理服務產生額外的費用。單租户租賃通常採用三重或雙淨租賃和地面租賃的形式。三網租賃通常要求租户支付房地產運營費用，例如房地產税、保險、評估和其他政府費用、公用事業、維修和維護以及資本支出。

非美國GAAP 財務指標

我們報告的業績是根據美利堅合眾國普遍接受的會計原則（“美國公認會計原則”）列報的。我們還披露了運營資金（“FFO”）、運營核心資金（“核心FFO”）和調整後的運營資金（“AFFO”），均為非美國資金。GAAP 財務指標。我們相信這些非美國人GAAP財務指標對投資者很有用，因為它們是分析師和投資者用來比較房地產投資信託基金經營業績的廣泛接受的行業指標。

FFO、Core FFO和AFFO不代表經營活動產生的現金，也不一定表示可用於滿足現金需求的現金；因此，不應將它們視為作為績效衡量標準的淨收入或作為流動性衡量標準的現金流的替代方案，應將其視為美國公認會計原則財務指標的補充，而不是代替美國公認會計原則財務指標。

我們根據全國房地產投資信託基金協會（NAREIT）理事會採用的定義計算FFO。NAREIT將FFO定義為經調整的美國公認會計準則淨收益或虧損，不包括特殊項目（由美國公認會計原則定義）、出售折舊房地產資產的淨收益或虧損、與折舊房地產資產相關的減值減記以及與房地產相關的折舊和攤銷，包括未合併子公司此類調整的按比例份額。公司還不包括出售房地產投資信託基金主要業務附帶資產的收益或損失，具體包括緩解信貸、影響費抵免、地下銷售和土地出售，以及按市值計價出售與2025年票據相關的公司投資證券和利息（如果影響是稀釋性的）。為了得出核心FFO，我們修改了NAREIT對FFO的計算，以包括對美國公認會計準則淨收入的其他調整，這些調整與清償債務時確認的損益、高於市場和低於市場的租賃相關無形資產的攤銷以及其他不可預測的市場或交易驅動的非現金項目有關。為了得出AFFO，我們進一步修改了NAREIT對FFO和Core FFO的計算，將與非現金收入和支出相關的美國公認會計準則淨收入的其他調整包括在內，例如直線租金收入、非現金薪酬和其他非現金攤銷，如果影響是稀釋性的，則加回與2025年票據相關的利息。此類項目可能會導致淨收入的短期波動，但對運營現金流或長期經營業績沒有影響。在制定企業目標時，我們使用 AFFO 作為衡量我們績效的標準之一。

管理層、投資者和分析師使用FFO來促進對不同時期之間和同行之間的經營業績進行有意義的比較，這主要是因為它排除了房地產折舊和攤銷以及銷售淨收益或虧損的影響，後者基於歷史成本，隱含地假設房地產的價值會隨着時間的推移而降低，而不是根據現有的市場狀況而波動。我們認為，Core FFO和AFFO是可供投資者考慮的其他有用的補充指標，因為它們將幫助他們更好地評估我們的經營業績，而不會受到其他非現金收入或支出造成的扭曲。FFO、Core FFO和AFFO可能無法與其他公司採用的類似標題的衡量標準相提並論。

非美國和解GAAP 指標（以千計，股票和股息數據除外）：


	三個月已結束				六個月已結束
	2023年6月30日		2022年6月30日		2023年6月30日		2022年6月30日
歸屬於公司的淨收益（虧損）	$	1,800	$	1,218	$	(4,193)	$	1,420
補充：與2025年票據相關的稀釋權益的影響 ⁽¹⁾		—		—		—		—
歸屬於公司的淨收益（虧損），如果經過轉換	$	1,800	$	1,218	$	(4,193)	$	1,420
房地產的折舊和攤銷		10,816		6,707		21,118		13,076
資產處置虧損（收益），扣除税款		(824)		—		(824)		245
處置其他資產的收益		(490)		(632)		(813)		(964)
減值準備金		—		—		479		—
投資證券未實現虧損		1,174		1,891		6,092		4,348
或有負債的消除		(2,300)		—		(2,300)		—
運營資金	$	10,176	$	9,184	$	19,559	$	18,125
對優先股股東的分配		(1,195)		(1,196)		(2,390)		(2,391)
歸屬於普通股股東的運營資金	$	8,981	$	7,988	$	17,169	$	15,734
無形資產攤銷為租賃收入		627		497		1,306		978
減去：與2025年票據相關的攤薄權益的影響⁽¹⁾		—		—		—		—
歸屬於普通股股東的運營核心資金	$	9,608	$	8,485	$	18,475	$	16,712
調整：
直線租金調整		122		(507)		(129)		(1,045)
COVID-19 租金還款		17		26		43		53
其他折舊和攤銷		(57)		(31)		(116)		(170)
貸款成本攤銷、可轉換債務折扣和資本化利息		229		212		437		446
非現金補償		862		705		1,934		1,611
歸屬於普通股股東的調整後運營資金	$	10,781	$	8,890	$	20,644	$	17,607

普通股的加權平均數：
基本		22,482,957		18,012,534		22,593,280		17,870,394
稀釋 ⁽²⁾		22,482,957		18,012,534		22,593,280		17,870,394

已申報和支付的股息——優先股	$	0.40	$	0.40	$	0.80	$	0.80
已申報和支付的股息——普通股	$	0.38	$	0.37	$	0.76	$	0.73

⁽¹⁾	如果適用，包括利息支出、折扣攤銷、費用攤銷以及假設2022年1月1日起將2025年可轉換優先票據轉換為FFO（定義見此處）而產生的淨收入或虧損的其他變化，這些變化是由於ASU 2020-06的實施需要在轉換的基礎上列報。在截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月中，總共未包括50萬美元和110萬美元的利息，因為如果經過轉換，2025年票據的影響將對相應時期歸屬於普通股股東的淨收益（虧損）產生反稀釋。

⁽²⁾	總共有 of 自2022年1月1日起採用ASU 2020-06後，330萬股股票（代表2025年票據的攤薄影響）未計入每股歸屬於普通股股東的攤薄淨收益（虧損）的計算中截至2023年6月30日的三個月和六個月期間，因為它們對相應時期歸屬於普通股股東的淨收益（虧損）具有反稀釋作用。自2022年1月1日起採用亞利桑那州立大學2020-06年度後，共有310萬股股票（代表2025年票據的攤薄影響）未包含在攤薄淨額的計算中收入（虧損）在截至2022年6月30日的三個月和六個月中，每個期間均歸於普通股股東，因為它們對淨資產具有反稀釋作用收入（虧損）歸屬於相應時期的普通股股東。

其他數據（以千計，每股數據除外）：


	三個月已結束				六個月已結束
	2023年6月30日		2022年6月30日		2023年6月30日		2022年6月30日
歸屬於普通股股東的 FFO	$	8,981	$	7,988	$	17,169	$	15,734
每股普通股歸屬於普通股股東的FFO——攤薄	$	0.40	$	0.44	$	0.76	$	0.88

歸屬於普通股股東的核心 FFO	$	9,608	$	8,485	$	18,475	$	16,712
每股普通股歸屬於普通股股東的核心FFO——攤薄⁽¹⁾	$	0.43	$	0.47	$	0.82	$	0.94

歸屬於普通股股東的AFFO	$	10,781	$	8,890	$	20,644	$	17,607
每股普通股歸屬於普通股股東的AFFO——攤薄⁽¹⁾	$	0.48	$	0.49	$	0.91	$	0.99

⁽¹⁾截至2023年6月30日的三個月和六個月期間，共有330萬股股票，即2025年票據的攤薄影響，未包含在截至2023年6月30日的三個和六個月期間每個時期歸屬於普通股股東的攤薄淨虧損的計算中，因為它們對相應時期歸屬於普通股股東的淨收益（虧損）具有反稀釋作用。截至2022年6月30日的三個月和六個月期間，共有310萬股股票，即2025年票據的攤薄影響，未計入截至2022年6月30日的三個月和六個月期間歸屬於普通股股東的攤薄淨收益（虧損）的計算中，因為它們對相應時期歸屬於普通股股東的淨收益（虧損）具有反稀釋作用。

關鍵會計估計

關鍵會計估算包括根據美國公認會計原則做出的估計，這些估算涉及很大的估算不確定性，已經或可能對公司的財務狀況或經營業績產生重大影響。我們最重要的估計如下：

收購受租賃約束的房地產的購買會計。根據美國公認會計原則的要求，通過就地租賃收購的房地產的公允價值分配給收購的有形資產，包括土地、建築物和租户改善，以及確定的無形資產和負債，包括高於市場和低於市場的租賃的價值、就地租賃的價值以及租賃成本的價值，在每種情況下都基於其相對公允價值。在分配已確定的無形資產和收購財產負債的公允價值時，高於市場和低於市場的就地租賃價值根據現值記錄為其他資產或負債。相對公允價值分配所依據的假設基於市場信息，包括但不限於：（i）成本法下對改良重置成本的估計，（ii）根據銷售比較方法下的可比銷售額估算的土地價值，以及（iii）對未來收益的估計，由單年淨現金流的合理回報率或對合理投資期限內預計的淨現金流的預測確定收入資本化方法。基本假設存在不確定性，因此，由於公允價值分配導致折舊和攤銷發生變化，公司合併資產負債表中每個細列項目的公允價值分配的任何變化都可能對公司的財務狀況和經營業績產生影響。在截至2023年6月30日的六個月中，收購的房地產共收購了現有多租户收入物業中的四棟建築物和另外一處多租户房產，總購買價格為7,580萬美元，在截至2022年6月30日的六個月中，收購了一處多租户收入房產，購買價格為3,910萬美元。

有關公司會計估計和政策的進一步討論，請參閲附註2 “重要會計政策摘要”。

第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露

我們面臨的主要市場風險（即因市場利率和價格的不利變化而產生的損失風險）是與債務相關的利率風險。我們可能會利用隔夜平倉賬户和短期投資來最大限度地降低利率風險。我們認為，由於投資的性質，與現金等價物和短期投資（如果有）相關的利率風險並不重要。

我們主要面臨與信貸額度相關的自有債務相關的利率風險，因為該貸款的利率是浮動的。我們在3億美元循環信貸額度中未對衝部分的借款採用基於SOFR的浮動利率加上125個基點至220個基點之間的利率，再加上根據我們的借款水平佔總資產價值的百分比進行0.10％的SOFR調整。自2023年1月31日起，通過三次利率互換固定了1億美元信貸額度餘額的利率。截至2023年6月30日和2022年6月30日，我們信貸額度的未償餘額總額為2.096億美元和1.11億美元，其中1.096億美元和1.11億美元分別是通過利率互換協議未固定的。截至2023年6月30日和2022年6月30日，假設的100個基點（即1％）的利率變化將對我們的財務狀況、經營業績和現金流產生110萬美元的影響。公司簽訂了利率互換協議，以對衝與其某些債務借款相關的利率波動所導致的未來現金流變化，見附註16 “利率互換”。通過固定某些債務借款的浮動利率，我們受利率變化的風險微乎其微，但會對其他綜合收益和虧損產生影響。管理層的目標是限制利率變動對收益和現金流的影響，並管理我們的總體借貸成本。

第 4 項。控制和程序

截至本報告所涉期間結束時，根據1934年《證券交易法》（“交易法”）第13a-15條和第15d-15條的要求，在包括首席執行官（“首席執行官”）和首席財務官（“首席財務官”）在內的公司管理層的監督和參與下，對公司披露控制和程序（定義見第13條）的有效性進行了評估《交易法》的a-15 (e) 或 15d-15 (e))。根據該評估，首席執行官兼首席財務官得出結論，公司披露控制和程序的設計和運作是有效的，可以確保公司在根據《交易法》提交或提交的報告中要求披露的信息在證券交易委員會規則和表格規定的時間內得到記錄、處理、彙總和報告，併合理地保證公司在此類報告中要求披露的信息得到積累並傳達給公司公司的管理層，包括其首席執行官和首席財務官，視情況而定，以便及時就所需的披露做出決定。在截至2023年6月30日的三個月中，公司對財務報告的內部控制（定義見《交易法》第13a-15（f）條或第15d-15（f）條）沒有任何變化，這些變化對公司對財務報告的內部控制產生了重大影響或有理由可能產生重大影響。

第二部分——其他信息

第 1 項。法律訴訟

第 1A 項。風險因素

有關公司潛在風險和不確定性的討論，請參閲第一部分 “第 1A 項” 標題下的信息。風險因素” 載於公司截至2022年12月31日止年度的10-K表年度報告。10-K表格中描述的風險並不是公司面臨的唯一風險。公司目前不知道或公司目前認為無關緊要的其他風險和不確定性也可能對公司產生重大不利影響。截至2023年6月30日，我們的風險因素與公司截至2022年12月31日止年度的10-K表年度報告中列出的風險因素沒有重大變化。

第 2 項。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用

在截至2023年6月30日的三個月中，對公司普通股進行了以下回購：


	總數的股份已購買	平均價格每股支付		的總數作為公開交易的一部分購買的股票已宣佈的計劃或程序 ⁽¹⁾	最大數量（或近似美元該股票的價值）可能尚未購買根據計劃或程式 ($000's) ⁽¹⁾
4/01/2023 - 4/30/2023	—	$	—	—	$	—
5/01/2023 - 5/31/2023	3,931		15.73	3,931	$	4,938
6/01/2023 - 6/30/2023	—		—	—	$	4,938
總計	3,931	$	15.73	3,931

(1)

2023年4月25日，董事會批准了一項500萬美元的普通股回購計劃，截至2023年6月30日，其中490萬美元仍可用。

在截至2023年6月30日的三個月中，對公司A系列優先股進行了以下回購：


	總數的股份已購買	平均價格每股支付		的總數作為公開交易的一部分購買的股票已宣佈的計劃或程序 ⁽¹⁾	最大數量（或近似美元該股票的價值）可能尚未購買根據計劃或程式 ($000's) ⁽¹⁾
4/01/2023 - 4/30/2023	—	$	—	—	$	—
5/01/2023 - 5/31/2023	398		18.88	398	$	2,992
6/01/2023 - 6/30/2023	348		18.76	348	$	2,986
總計	746	$	18.82	746

(1)

2023年2月16日，董事會批准了300萬美元的A輪優先股回購計劃，截至2023年6月30日，其中299萬美元仍可用。

第 3 項。優先證券違約

不適用

第 4 項。礦山安全披露

不適用

第 5 項。其他信息

不適用

第 6 項。展品

(a) 展品：


(3.1)		經修正條款（名稱變更）修訂的CTO Realty Growth, Inc. 的修正和重述條款，作為註冊人2021年2月1日提交的 8-K12B 表格最新報告的附錄3.1提交，並以引用方式納入此處。

(3.2)		補充文章，指定CTO Realty Growth, Inc.6.375％的A系列累計可贖回優先股，作為註冊人2021年7月1日提交的8-A表格註冊聲明（文件編號001-11350）的附錄3.2提交，並以引用方式納入此處。

(3.3)		CTO Realty Growth, Inc. 的第三次修訂和重述章程自2023年2月16日起生效，作為註冊人2023年2月17日提交的8-K表最新報告的附錄3.1提交，並以引用方式納入此處.

(4.1)		CTO Realty Growth, Inc. 的普通股證書樣本，作為註冊人在 2021 年 2 月 1 日提交的 8-K12B 表格上提交的當前報告的附錄 4.2 提交，並以引用方式納入此處。

(10.1)†		第五次修訂和重報的首席技術官房地產增長公司，2010年股權激勵計劃。

附錄 31.1		根據 2002 年《薩班斯-奧克斯利法案》第 302 條提交的認證.

附錄 31.2		根據 2002 年《薩班斯-奧克斯利法案》第 302 條提交的認證.

*附錄 32.1		根據 2002 年《薩班斯-奧克斯利法案》第 906 條通過的《美國法典》第 18 篇第 1350 條提供的認證.

*附錄 32.2		根據 2002 年《薩班斯-奧克斯利法案》第 906 條通過的《美國法典》第 18 篇第 1350 條提供的認證.

附錄 101.INS		內聯 XBRL 實例文檔

附錄 101.SCH		內聯 XBRL 分類擴展架構文檔

附錄 101.CAL		內聯 XBRL 分類擴展計算鏈接庫文檔

附錄 101.DEF		內聯 XBRL 分類法定義鏈接庫文檔

附錄 101.LAB		內聯 XBRL 分類法擴展標籤 Linkbase 文檔

附錄 101.PRE		內聯 XBRL 分類擴展演示鏈接庫文檔

附錄 104		封面交互式數據文件（嵌入在行內 XBRL 文檔中）

*	根據S-K法規第601 (b) (32) 項，就《交易法》第18條而言，本附錄不被視為 “已歸檔”，也不受該節規定的責任約束。除非註冊人特別以提及方式將其納入根據《證券法》或《交易法》提交的任何文件，否則此類認證不得被視為以提及方式納入其中。

†	管理合同或補償計劃或安排。

簽名

根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使經正式授權的下列簽署人代表其簽署本報告。


	CTO REALTY GROWTH, INC.
	（註冊人）

2023年7月27日	來自：	//約翰 ·P· 奧爾布賴特
		約翰·P·奧爾布賴特總裁兼首席執行官（首席執行官）

2023年7月27日	來自：	/s/ 馬修·M·帕特里奇
		Matthew M. Partridge，高級副總裁、首席財務官兼財務主管（首席財務官）
2023年7月27日	來自：	/s/ Lisa M. Vorakoun
		Lisa M. Vorakoun，副總裁和首席會計官（首席會計官）