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Due2032成員美國-GAAP：SecuredDebt成員2022-12-310001674168美國-GAAP：SecuredDebt成員2023-06-300001674168美國-GAAP：SecuredDebt成員2022-12-310001674168美國-GAAP：SecuredDebt成員2023-01-012023-06-300001674168美國-GAAP：SecuredDebt成員2022-01-012022-12-310001674168HGV：2025年時間共享便利美國-GAAP：老年人注意事項成員2023-06-300001674168HGV：2025年時間共享便利美國-GAAP：老年人注意事項成員2022-12-310001674168HGV：存款賬户預留成員2023-06-300001674168HGV：存款賬户預留成員2022-12-310001674168美國公認會計準則：債務成員2023-06-300001674168HGV：非回收欠款成員2023-06-300001674168Hgv:NotesPayableLineofCreditandSecuredDebtMember2023-06-300001674168Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMember2023-06-300001674168美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員2023-06-300001674168美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2023-06-300001674168Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMember2022-12-310001674168美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員2022-12-310001674168美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2022-12-310001674168Hgv:TwoThousandTwentyThreeOmnibusIncentivePlanMember2023-05-030001674168Hgv:TwoThousandTwentyThreeOmnibusIncentivePlanMember2023-06-300001674168美國-GAAP：受限股票單位RSU成員2023-01-012023-06-300001674168美國-公認會計準則：員工股票期權成員2023-01-012023-06-300001674168美國公認會計準則：績效共享成員2023-01-012023-06-300001674168Us-gaap:ShareBasedCompensationAwardTrancheOneMember美國公認會計準則：績效共享成員2023-01-012023-06-300001674168Us-gaap:ShareBasedCompensationAwardTrancheTwoMember美國公認會計準則：績效共享成員2023-01-012023-06-300001674168Hgv:HiltonGrandVacationsIncEmployeeStockPurchasePlanMember2023-01-012023-06-300001674168Hgv:HiltonGrandVacationsIncEmployeeStockPurchasePlanMember2022-01-012022-06-300001674168Hgv:HiltonGrandVacationsIncEmployeeStockPurchasePlanMember2022-04-012022-06-300001674168Hgv:HiltonGrandVacationsInc2022EmployeeStockPurchasePlanMember2022-10-012022-12-310001674168Hgv:HiltonGrandVacationsInc2022EmployeeStockPurchasePlanMember2023-01-012023-06-300001674168Hgv:HiltonGrandVacationsInc2022EmployeeStockPurchasePlanMember2023-04-012023-06-300001674168美國-GAAP：股票補償計劃成員2023-04-012023-06-300001674168美國-GAAP：股票補償計劃成員2023-01-012023-06-300001674168美國-GAAP：股票補償計劃成員2022-04-012022-06-300001674168美國-GAAP：股票補償計劃成員2022-01-012022-06-300001674168HGV：兩千二百二十二個退貨計劃成員2022-05-040001674168HGV：兩千二百二十二個退貨計劃成員2022-05-042022-05-040001674168Hgv:TwoThousandTwentyThreeRepurchasePlanMember2023-05-030001674168Hgv:TwoThousandTwentyThreeRepurchasePlanMember2023-05-032023-05-030001674168HGV：兩千二百二十二個退貨計劃成員2023-06-300001674168Hgv:TwoThousandTwentyThreeRepurchasePlanMember2023-06-300001674168美國-公認會計準則：關聯方成員2023-04-012023-06-300001674168美國-公認會計準則：關聯方成員2022-04-012022-06-300001674168美國-公認會計準則：關聯方成員2023-01-012023-06-300001674168美國-公認會計準則：關聯方成員2022-01-012022-06-300001674168美國-公認會計準則：關聯方成員2023-06-300001674168美國-公認會計準則：關聯方成員2022-12-310001674168HGV：RealEstateSalesAndFinancingSegmentMember美國公認會計準則：運營部門成員2023-04-012023-06-300001674168HGV：RealEstateSalesAndFinancingSegmentMember美國公認會計準則：運營部門成員2022-04-012022-06-300001674168HGV：RealEstateSalesAndFinancingSegmentMember美國公認會計準則：運營部門成員2023-01-012023-06-300001674168HGV：RealEstateSalesAndFinancingSegmentMember美國公認會計準則：運營部門成員2022-01-012022-06-300001674168Hgv:ResortOperationsAndClubManagementSegmentMember美國公認會計準則：運營部門成員2023-04-012023-06-300001674168Hgv:ResortOperationsAndClubManagementSegmentMember美國公認會計準則：運營部門成員2022-04-012022-06-300001674168Hgv:ResortOperationsAndClubManagementSegmentMember美國公認會計準則：運營部門成員2023-01-012023-06-300001674168Hgv:ResortOperationsAndClubManagementSegmentMember美國公認會計準則：運營部門成員2022-01-012022-06-300001674168美國公認會計準則：運營部門成員2023-04-012023-06-300001674168美國公認會計準則：運營部門成員2022-04-012022-06-300001674168美國公認會計準則：運營部門成員2023-01-012023-06-300001674168美國公認會計準則：運營部門成員2022-01-012022-06-300001674168美國-公認會計準則：材料對帳項目成員2023-04-012023-06-300001674168美國-公認會計準則：材料對帳項目成員2022-04-012022-06-300001674168美國-公認會計準則：材料對帳項目成員2023-01-012023-06-300001674168美國-公認會計準則：材料對帳項目成員2022-01-012022-06-300001674168US-GAAP：部門間消除成員2023-04-012023-06-300001674168US-GAAP：部門間消除成員2022-04-012022-06-300001674168US-GAAP：部門間消除成員2023-01-012023-06-300001674168US-GAAP：部門間消除成員2022-01-012022-06-300001674168US-GAAP：部門間消除成員HGV：BillingAndCollectionServicesMember2023-04-012023-06-300001674168US-GAAP：部門間消除成員HGV：BillingAndCollectionServicesMember2022-04-012022-06-300001674168US-GAAP：部門間消除成員HGV：BillingAndCollectionServicesMember2023-01-012023-06-300001674168US-GAAP：部門間消除成員HGV：BillingAndCollectionServicesMember2022-01-012022-06-300001674168美國公認會計準則：庫存成員2023-01-012023-06-300001674168HGV：其他委員會成員2023-01-012023-06-300001674168美國公認會計準則：庫存成員2023-06-300001674168HGV：其他委員會成員2023-06-300001674168HGV：鑽石收購成員2022-03-012022-03-310001674168美國-GAAP：保險條款成員2023-06-300001674168美國公認會計準則：保證債券成員2023-06-300001674168HGV：PabloBrizi成員2023-04-012023-06-300001674168HGV：PabloBrizi成員2023-06-30
目錄表
美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549
____________________________________________
表格10-Q
____________________________________________
(標記一)
x    根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條規定的季度報告
截至本季度末2023年6月30日
或
o    根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告
由_至_的過渡期
佣金文件編號001-37794
____________________________________________
希爾頓大度假公司。
(註冊人的確切姓名載於其章程)
____________________________________________
特拉華州81-2545345
(述明或其他司法管轄權
公司或組織)		(税務局僱主
識別號碼)
大都會西大道6355號, 180號套房,
奧蘭多, 佛羅裏達州
32835
(主要行政辦公室地址)(郵政編碼)
註冊人的電話號碼，包括區號(407) 613-3100
(前姓名、前地址和前會計年度，如果自上次報告以來發生更改)
____________________________________________
根據該法第12(B)條登記的證券：
每個班級的標題交易代碼註冊的每個交易所的名稱
普通股，每股面值0.01美元HGV紐約證券交易所
用複選標記表示註冊人是否：(1)在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13或15(D)條要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內一直遵守此類提交要求。是x不是o
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是x不是o
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。
大型加速文件服務器x加速文件管理器o
非加速文件管理器o較小的報告公司o
新興成長型公司o
如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。o
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。o是x不是
截至2023年7月27日，註冊人普通股的流通股數量，每股面值0.01美元，為110,046,778.

目錄表
希爾頓大度假公司。
表格10-Q目錄
第一部分-財務信息
第1項。
財務報表
1
第二項。
管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析
24
第三項。
關於市場風險的定量和定性披露
41
第四項。
控制和程序
41
第二部分--其他資料
第1項。
法律訴訟
43
第1A項。
風險因素
43
第二項。
未登記的股權證券銷售和收益的使用
43
第三項。
高級證券違約
43
第四項。
煤礦安全信息披露
43
第五項。
其他信息
44
第六項。
陳列品
45
簽名
47

目錄表
第一部分財務信息
項目1.編制財務報表
希爾頓大度假公司。
簡明合併資產負債表
(以百萬為單位，不包括每股和每股數據)
2023年6月30日2022年12月31日
(未經審計)
資產
現金和現金等價物$252 $223 
受限現金336 332 
應收賬款，扣除壞賬準備淨額#美元63及$52
485 511 
分時租賃融資應收賬款淨額1,778 1,767 
庫存1,280 1,159 
財產和設備，淨額807 798 
經營性租賃使用權資產淨額63 76 
對未合併關聯公司的投資72 72 
商譽1,416 1,416 
無形資產，淨額1,213 1,277 
其他資產449 373 
總資產(可變利息實體--#美元1,108及$948)
$8,151 $8,004 
負債和股東權益
應付賬款、應計費用和其他$1,043 $1,007 
預付存款185 150 
債務，淨額2,942 2,651 
無追索權債務，淨額882 1,102 
經營租賃負債83 94 
遞延收入253 190 
遞延所得税負債658 659 
負債總額(可變利息實體--#美元883及$1,005)
6,046 5,853 
承付款和或有事項--見附註17
股東權益：
優先股，$0.01票面價值；300,000,000授權股份，無
截至2023年6月30日和2022年12月31日已發行或未償還的債券
— — 
普通股，$0.01票面價值；3,000,000,000授權股份，
109,929,447截至2023年6月30日已發行和已發行的股票
 113,628,706截至2022年12月31日的已發行和已發行股票
1 1 
額外實收資本1,541 1,582 
累計留存收益539 529 
累計其他綜合收益24 39 
股東權益總額2,105 2,151 
總負債和股東權益$8,151 $8,004 
見未經審計的簡明合併財務報表附註。
1
目錄表
希爾頓大度假公司。
簡明合併業務報表(未經審計)
(單位：百萬，不包括每股數據)
截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
2023202220232022
收入
VOIS的銷售，淨額$355 $361 $673 $630 
銷售、市場推廣、品牌和其他費用173 161 331 280 
融資76 64 150 128 
度假村和俱樂部管理133 124 264 249 
租賃和輔助服務173 171 331 307 
費用報銷97 67 192 133 
總收入1,007 948 1,941 1,727 
費用
VOI銷售成本48 65 98 105 
銷售和市場營銷336 284 637 527 
融資24 22 48 41 
度假村和俱樂部管理44 37 86 73 
租賃和輔助服務154 150 306 282 
一般和行政48 66 90 108 
與收購和整合相關的費用13 17 30 30 
折舊及攤銷52 64 103 124 
許可費費用34 32 64 57 
減值費用(沖銷)3 (3)3 — 
費用報銷97 67 192 133 
總運營費用853 801 1,657 1,480 
利息支出(44)(35)(88)(68)
未合併關聯公司收益中的權益2 4 5 7 
其他損益，淨額3 (2)4 (1)
所得税前收入115 114 205 185 
所得税費用(35)(41)(52)(61)
淨收入$80 $73 $153 $124 
每股收益：
基本信息$0.72 $0.60 $1.37 $1.03 
稀釋$0.71 $0.60 $1.35 $1.01 
見未經審計的簡明合併財務報表附註。
2
目錄表
希爾頓大度假公司。
簡明綜合全面收益表(未經審計)
(單位：百萬)
截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
2023202220232022
淨收入$80 $73 $153 $124 
衍生工具調整，税後淨額5 10 (5)32 
外幣折算調整(10)(6)(10)(6)
其他綜合(虧損)收入，税後淨額(5)4 (15)26 
綜合收益$75 $77 $138 $150 
見未經審計的簡明合併財務報表附註。
3
目錄表
希爾頓大度假公司。
簡明合併現金流量表(未經審計)
(單位：百萬)
截至6月30日的六個月，
20232022
經營活動
淨收入$153 $124 
將淨收入與經營活動提供的現金淨額進行調整：
折舊及攤銷103 124 
攤銷遞延融資成本、收購溢價和其他14 25 
融資應收賬款損失準備71 71 
減值費用3 — 
其他(收益)損失，淨額(4)2 
基於股份的薪酬26 26 
未合併關聯公司收益中的權益(5)(7)
對未合併關聯公司的投資回報6 — 
資產和負債淨變動：
應收賬款淨額26 (73)
分時租賃融資應收賬款淨額(96)(52)
庫存(67)20 
購買和開發房地產，以備將來轉換為庫存(6)(1)
其他資產(134)(159)
應付賬款、應計費用和其他32 290 
預付存款35 17 
遞延收入63 123 
經營活動提供的淨現金220 530 
投資活動
不動產和設備的資本支出(不包括庫存)(9)(19)
軟件資本化成本(16)(16)
用於投資活動的現金淨額(25)(35)
融資活動
債務收益438 — 
無追索權債務收益175 402 
償還債務(157)(132)
償還無追索權債務(397)(697)
支付債務發行成本— (7)
普通股回購和註銷(206)(78)
限制股歸屬預提税金的繳納(14)(8)
購買員工股票計劃的收益4 2 
行使股票期權所得收益7 1 
其他(2)(1)
用於融資活動的現金淨額(152)(518)
匯率變動對現金、現金等價物和限制性現金的影響(10)(6)
現金、現金等價物和限制性現金淨增(減)33 (29)
期初現金、現金等價物和限制性現金555 695 
現金、現金等價物和受限現金，期末588 666 
減去：受限現金336 292 
現金和現金等價物$252 $374 
見未經審計的簡明合併財務報表附註。
4
目錄表
希爾頓大度假公司。
簡明合併股東權益報表(未經審計)
(單位：百萬)
普通股其他內容
已繳費
資本		累計
保留
收益		累計
其他
全面
收入		總計
股東的
權益
股票金額
截至2022年12月31日的餘額
113 $1 $1,582 $529 $39 $2,151 
淨收入— — — 73 — 73 
與基於股份的薪酬相關的活動1 — 3 — — 3 
衍生工具調整，税後淨額— — — — (10)(10)
普通股回購和報廢，税後淨額(2)— (26)(59)— (85)
截至2023年3月31日的餘額112 $1 $1,559 $543 $29 $2,132 
淨收入— — — 80 — 80 
與基於股份的薪酬相關的活動— — 16 — — 16 
員工股票計劃發放— — 4 — — 4 
外幣折算調整— — — — (10)(10)
衍生工具調整，税後淨額— — — — 5 5 
普通股回購和報廢，税後淨額(3)— (38)(84)— (122)
截至2023年6月30日的餘額
109 $1 $1,541 $539 $24 $2,105 
普通股其他內容
已繳費
資本		累計
保留
收益		累計
其他
全面
收入		總計
股東的
權益
股票金額
截至2021年12月31日的餘額
120 $1 $1,630 $357 $— $1,988 
淨收入— — — 51 — 51 
與基於股份的薪酬相關的活動— — 4 — — 4 
衍生工具調整，税後淨額— — — — 22 22 
截至2022年3月31日的餘額120 $1 $1,634 $408 $22 $2,065 
淨收入— — — 73 — 73 
與基於股份的薪酬相關的活動— — 16 — — 16 
員工股票計劃發放— — 2 — — 2 
外幣折算調整— — — — (6)(6)
衍生工具調整，税後淨額— — — — 10 10 
普通股回購和註銷(2)— (26)(57)— (83)
截至2022年6月30日的餘額
118 $1 $1,626 $424 $26 $2,077 
見未經審計的簡明合併財務報表附註。
5
目錄表
希爾頓大度假公司。
未經審計的簡明合併財務報表附註
注1：陳述的組織和基礎
我們的業務
希爾頓大度假公司(“Hilton Grand Vacations”、“WE”、“Us”、“Our”、“HGV”或“公司”)是一家全球性分時度假公司，主要以希爾頓大度假品牌從事開發、營銷、銷售、管理和運營分時度假度假村、分時度假計劃和輔助預訂服務。我們的業務主要包括為我們自己和第三方出售度假所有權間隔和度假所有權權益(統稱為“VOI”或“VOI”)；為消費者購買VOI提供融資和服務貸款；經營度假村和分時度假計劃；以及管理我們基於積分的希爾頓大度假俱樂部和希爾頓俱樂部交流計劃以及基於鑽石積分的多重度假俱樂部和交流計劃。2022年期間，我們開始在我們的某些銷售中心提供名為HGV Max的新俱樂部會員資格。對於購買VOI的任何客户，此會員資格提供了在我們網絡內的所有物業中使用積分的能力。會員資格為現有俱樂部所有者提供了新的目的地，為新買家提供了更廣泛的度假機會。我們的俱樂部產品，包括HGV MAX，統稱為“俱樂部”。
截至2023年6月30日，我們有超過150位於美國、歐洲、墨西哥、加勒比海、加拿大和日本的物業。我們的大量物業和VOI集中在佛羅裏達州、歐洲、夏威夷、加利福尼亞州、亞利桑那州、內華達州和弗吉尼亞州。
陳述的基礎
本報告所載未經審核簡明綜合財務報表包括本公司100%的資產、負債、收入、開支及現金流量，以及本公司擁有控股權的所有實體。控制財務權益的確定以各實體的管理協議的條款為基礎，包括對其他權益所持有的權利的評估。如果該實體被認為是可變利益實體(“VIE”)，我們確定我們是否為主要受益人，然後合併我們已確定為主要受益人的VIE。如果我們持有權益的實體不符合VIE的定義，我們將通過我們在該實體中的投票權來評估我們是否擁有控股權。當我們擁有一家公司超過50%的有投票權的股份或以其他方式擁有控股權時，我們就合併實體。隨附的未經審核簡明綜合財務報表反映所有調整，包括正常經常性項目，被認為是公平列報中期所必需的。所有重要的公司間交易和餘額都已在合併中沖銷。
未經審計的簡明綜合財務報表反映了我們按照美國公認會計原則(“美國公認會計原則”)編制的財務狀況、經營結果和現金流量。隨附的未經審核簡明綜合財務報表反映所有調整，包括正常經常性項目，被認為是公平列報中期所必需的。根據美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)的規則和規定，通常包含在根據美國公認會計原則呈報的財務報表中的某些信息和腳註披露已被省略。儘管我們認為所披露的信息足以防止所提供的信息具有誤導性，但這些財務報表應與截至2022年12月31日及截至2022年12月31日的年度合併財務報表及其附註一起閲讀，這些報表包括在我們於2023年3月1日提交給美國證券交易委員會的Form 10-K年度報告中。
預算的使用
按照美國公認會計原則編制財務報表要求管理層做出影響報告金額的估計和假設，因此，最終結果可能與這些估計不同。中期業績不一定代表全年業績。
注2：重要會計政策摘要
最近採用的會計公告
2023年1月1日，我們通過了會計準則更新2022-02(“ASU 2022-02”)，金融工具-信貸損失(主題326)：問題債務重組和年份披露。ASU 2022-02在第2期--陳年披露中規定，實體應按起始年度披露本期應收賬款融資和租賃投資淨額的註銷總額。對於融資應收賬款，陳年披露是按發起年度的信用質量指標和融資應收賬款類別列示攤餘成本基礎。這些陳舊的披露將被前瞻性地應用。採用ASU 2022-02的影響僅在披露中，對我們的精簡合併財務報表沒有影響。請參閲注5：分時租賃融資應收賬款以獲取更多信息。
6
目錄表
注3：與客户簽訂合同的收入
收入的分類
下表顯示了我們按產品和與客户簽訂的合同細分的收入。我們在以下方面開展業務二細分市場：(I)房地產銷售和融資及(Ii)度假村運營和俱樂部管理。參見備註16：業務細分獲取與我們的細分市場相關的更多信息。
(百萬美元)截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
房地產銷售和融資部門2023202220232022
VOIS的銷售，淨額$355 $361 $673 $630 
銷售、市場推廣、品牌和其他費用173 161 331 280 
利息收入65 54 131 109 
其他融資收入11 10 19 19 
房地產銷售和融資部門的收入$604 $586 $1,154 $1,038 
(百萬美元)截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
度假村運營和俱樂部管理細分市場2023202220232022
俱樂部管理$53 $51 $104 $102 
度假村管理80 73 160 147 
租賃(1)
162 155 309 279 
輔助服務11 16 22 28 
度假村運營和俱樂部管理部門收入$306 $295 $595 $556 
(1)不包括部門間交易。參見備註16：業務細分以獲取更多信息。
合同餘額
與我們與客户的合同有關的應收賬款包括與我們為已完成的履約義務進行對價的合同權利相關的金額，並在收到相關現金時結清。應收賬款在對價權變得無條件且僅視時間推移而定時入賬。
下表提供了我們從與客户的合同中應收賬款的信息，這些合同包括應收賬款淨額在我們的精簡合併資產負債表上：
(百萬美元)2023年6月30日2022年12月31日
應收賬款$324 $322 
合同債務包括在履行我們的履約義務之前收到或到期的款項。此類合同負債包括在我們度假村未來住宿的預付費度假套餐中收到的預付定金、與在建項目VOI銷售相關的遞延收入、俱樂部激活費和年費、在我們的物業購買VOI或根據我們未來可能贖回的收費服務安排向我們的客户提供獎勵積分的責任、遞延維護費和其他遞延收入。
7
目錄表
下表列出了我們合同責任的構成：
(百萬美元)2023年6月30日2022年12月31日
合同責任：
預付存款$185 $150 
在建項目代收貨款遞延銷售6 3 
俱樂部會費和俱樂部激活費142 76 
獎勵積分獎勵責任(1)
101 106 
遞延維護費29 14 
其他遞延收入31 42 
(1)餘額包括美元。56百萬美元和美元51包括獎勵積分獎勵負債的百萬美元應付賬款、應計費用和其他在我們截至2023年6月30日和2022年12月31日的精簡合併資產負債表上。此責任用於VOI銷售、銷售和營銷費用以及我們的服務費安排的獎勵。
在截至2022年12月31日的合同負債餘額中，截至2023年6月30日的三個月和六個月的收入約為#美元。43百萬美元和美元99分別為100萬美元。
合同資產涉及在我們的服務收費安排下，為達到某些銷售VOI的目標而可以賺取的獎勵費用；然而，我們的對價權利取決於完成年度獎勵費用期限的要求。合同資產為$7截至2023年6月30日的百萬美元和9截至2022年12月31日，為100萬。
分配給剩餘履約義務的交易價格
分配給剩餘履約義務的交易價格代表尚未確認的合同收入。我們具有剩餘履約義務的合同主要包括(I)在建VOI的銷售，(Ii)在完成VOI購買時支付的俱樂部激活費，(Iii)客户預付度假套餐的預付定金，以及(Iv)未來可能兑換的獎勵積分。
下表列出了截至2023年6月30日和2022年12月31日與在建項目相關的VOI遞延收入、VOI銷售成本和VOI銷售直銷成本：
(百萬美元)2023年6月30日2022年12月31日
VOIS的銷售，淨額$6 $3 
VOI銷售成本1 1 
銷售和市場營銷費用1 1 
在截至2023年6月30日的六個月內，我們確認了$4VOIS銷售額百萬美元，淨額，由延期付款#美元抵銷6100萬美元，與在建項目的銷售有關，其中一些項目在年內完成。我們預計在2024年竣工後，確認截至2023年6月30日與在建項目相關的VOI銷售收入、成本和直銷成本。
下表包括截至2023年6月30日與預付押金、俱樂部激活費和積分獎勵責任相關的剩餘交易價格：
(百萬美元)剩餘
成交價		認證期一種識別方法
預付存款$185 18月份在客户入住時
俱樂部激活費65 7年份平均庫存持有期的直線基礎
獎勵積分獎勵責任101 
18 - 30月份
在贖回時
8
目錄表
注4：應收賬款
ASC 326範圍內的應收賬款按攤銷成本計量。下表為扣除信貸損失準備後的應收賬款：
(百萬美元)2023年6月30日2022年12月31日
按服務收費的佣金$69 $91 
房地產和金融44 59 
度假村和俱樂部的運營211 179 
應收税金75 84 
應收保險理賠82 81 
其他應收賬款4 17 
總計$485 $511 
我們的應收賬款一般在產生後一年內到期。我們使用拖欠情況和經濟因素，如信用質量指標，在ASC 326的範圍內監控我們的應收賬款，並將這些作為我們如何制定預期損失估計的基礎。我們的應收賬款可以計入服務費佣金、貿易應收賬款、營銷套餐、俱樂部會費和激活費。
注5：分時租賃融資應收賬款
我們將我們的分時融資應收賬款投資組合部分定義為(I)起源和(Ii)收購。於2021年8月2日(“收購日期”)，我們收購了鑽石度假村國際(“鑽石”或“遺產鑽石”)的母公司達科塔控股公司(“鑽石收購”)。我們的原始投資組合代表在收購日期之前和之後存在的分時融資應收賬款，不包括Legacy-Diamond(“Legacy-HGV”)和收購日期後由Legacy-Diamond發起的分時融資應收賬款。我們收購的投資組合包括截至收購日從Legacy-Diamond收購的所有分時融資應收賬款。
下表按分時度假融資應收款類別列出了每個投資組合部分的組成部分：
起源於後天
(百萬美元)6月30日，
2023		十二月三十一日，
2022		6月30日，
2023		十二月三十一日，
2022
證券化$672 $788 $212 $262 
未證券化(1)
1,206 971 414 447 
分時租賃融資應收賬款毛額$1,878 $1,759 $626 $709 
未攤銷非信貸收購溢價(2)
— — 34 41 
減去：融資應收賬款損失準備(447)(404)(313)(338)
分時租賃融資應收賬款淨額$1,431 $1,355 $347 $412 
(1)包括用作擔保無追索權循環分時租賃應收信貸安排(“分時租賃貸款”)的抵押品的金額以及作為證券化活動的未來抵押品持有的金額。
(2)非信貸溢價$97在收購日確認了100萬美元，其中#美元34百萬美元和美元41截至2023年6月30日和2022年12月31日，仍有100萬美元未攤銷。
截至2023年6月30日和2022年12月31日，我們擁有賬面價值為美元的分時融資應收賬款。262百萬美元和美元105百萬美元，分別用於保護分時度假設施。
在確認收入時，我們將違約的可變對價估計記錄為VOI銷售收入的減少。我們記錄分時租賃融資應收賬款與出售相關VOI的交易價格中包含的可變對價之間的差額，作為融資應收賬款的撥備，並記錄扣除撥備的應收賬款淨額。在截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月內，我們對可變對價的估計進行了調整，調整金額為#美元。71百萬美元。
我們確認分時租賃融資應收賬款的利息收入為賺取的。截至2023年6月30日和2022年12月31日，我們的應收利息均為$13我們發起的分時租賃融資應收賬款為1000萬美元。截至2023年6月30日和2022年12月31日，我們有未償還的應收利息$3百萬美元和美元4我們收購的分時租賃融資應收賬款分別為100萬英鎊。應收利息包括在其他資產在
9
目錄表
我們濃縮的綜合資產負債表。票據上收取的利率與客户在購買時的風險狀況和購買所融資的百分比等因素相關。截至2023年6月30日，我們發起的分時融資應收賬款的利率範圍為1.5%至25.8%，加權平均利率為14.7%，加權平均剩餘期限為8.2年限和到期日至2038年。我們收購的分時租賃融資應收賬款的利率範圍為2.0%至25.0%，加權平均利率為15.7%，加權平均剩餘期限為7.2年限和到期日至2033年。
我們按以下順序將我們收到的貸款付款(包括非應計狀態的貸款)應用於到期金額：維修費、利息、本金和滯納金。一旦一筆貸款逾期91天，我們就停止計息，並沖銷到那時確認的應計利息。一旦貸款逾期不足91天，我們將恢復對之前停止計息的貸款進行利息累算。我們在貸款逾期121天后的下一個月全額預留分時融資應收賬款，隨後，一旦止贖過程完成，我們就將無法收回的票據從準備金中註銷。
信用惡化的收購分時租賃融資應收賬款
我們收購的分時租賃融資應收賬款被視為購買了信用惡化的金融資產。該等應收票據最初按購入價格確認，以購入日期公允價值表示，其後按購入日期評估信貸損失撥備而“入賬”。購入的不良信貸資產的面值超過收購價加上初始融資應收損失準備的差額，在實際利息法下反映為非信貸溢價，並作為利息收入的減值攤銷。
吾等收購的分時融資應收賬款於收購日期的公允價值乃採用貼現現金流量法釐定，該方法計算各分時租賃融資應收賬款剩餘期間的預期未來風險調整後現金流量現值。因此，截至收購日，本公司綜合資產負債表上記錄的收購分時租賃融資應收賬款的公允價值包括預期融資應收賬款損失的估計，這成為該投資組合未來的歷史成本基礎。
我們收購的分時租賃融資應收賬款的融資應收損失準備在每個期末重新計量，並考慮到預期違約和提前還款的估計計量。我們在重新計量我們收購的分時租賃融資應收賬款的融資應收損失準備時考慮了歷史遺留-鑽石分時租賃融資應收賬款的表現和當前的經濟環境。隨後對融資應收損失準備的變動記為準備金的增加或沖銷。
截至2023年6月30日，我們收購的分時租賃融資應收賬款總額到期情況如下：
收購分時租賃融資應收賬款
(百萬美元)證券化未證券化總計
年
2023年(剩餘6個月)$20 $27 $47 
202429 39 68 
202531 44 75 
202631 48 79 
202732 51 83 
此後69 205 274 
總計$212 $414 $626 
10
目錄表
分時租賃融資應收賬款
截至2023年6月30日，我們發起的分時租賃融資應收賬款到期如下：
分時租賃融資應收賬款
(百萬美元)證券化未證券化總計
年
2023年(剩餘6個月)$44 $50 $94 
202489 82 171 
202590 93 183 
202690 104 194 
202786 115 201 
此後273 762 1,035 
總計$672 $1,206 $1,878 
應收賬款融資損失準備
我們對融資應收賬款損失準備的變化如下：
(百萬美元)
起源於
後天
截至2022年12月31日的餘額$404 $338 
融資應收賬款損失準備(1)
71 — 
核銷(33)(28)
庫存回收— 8 
升級(2)
5 (5)
截至2023年6月30日的餘額$447 $313 
(百萬美元)
起源於
後天
截至2021年12月31日的餘額$280 $482 
融資應收賬款損失準備(1)
71 — 
核銷(37)(60)
庫存回收— 17 
升級(2)
34 (34)
截至2022年6月30日的餘額$348 $405 
(1)包括融資應收賬款損失的增量準備金，扣除與回購違約和升級的證券化分時租賃融資應收賬款有關的活動。
(2)指因獲得的貸款升級而產生的初步津貼變化。升級後的後備貸款及其相關津貼包括在最初的投資組合部分。
分時租賃融資應收賬款的信用質量
遺留-HGV分時租賃融資應收賬款
我們對這一投資組合進行集體評估是為了估計可變對價，因為我們持有一大批同類分時度假融資應收賬款，這些應收賬款單獨來説並不重要。我們會持續監控應收賬款的收款情況。信用風險與任何單個交易對手或多個交易對手之間沒有明顯的集中度。我們使用一種被稱為靜態池分析的技術作為估計預期違約和確定我們的分時融資應收賬款融資應收賬款損失撥備的基礎。對於靜態池分析，我們使用某些關鍵維度來對我們的投資組合進行分層，包括FICO分數、出售時的股權百分比和某些其他因素。相關撥備的充分性由管理層通過分析幾個因素來確定，例如當前的經濟狀況和行業趨勢，以及投資組合的具體風險特徵，包括假設違約率、賬齡和這些應收款的歷史註銷。根據對抵押貸款組合的定期分析，津貼維持在管理層認為適當的水平。
11
目錄表
按我們的Legacy-HGV分時租賃融資應收賬款的平均FICO分數計算，我們的總餘額如下：
 遺留-HGV分時租賃融資應收賬款
(百萬美元)2023年6月30日2022年12月31日
FICO分數
700+$800 $763 
600-699288 270 
36 37 
沒有得分(1)
179 174 
總計$1,303 $1,244 
(1)沒有FICO分數的分時租賃融資應收款主要與外國借款人有關。
下表詳細説明瞭截至2023年6月30日，我們的Legacy-HGV分時租賃融資應收賬款總額以及截至2023年6月30日的平均FICO分數：
(百萬美元)20232022202120202019之前總計
FICO分數
700+$194 $260 $115 $40 $73 $118 $800 
600-69960 96 43 15 27 47 288 
7 12 6 2 3 6 36 
沒有得分(1)
38 47 22 15 22 35 179 
總計$299 $415 $186 $72 $125 $206 $1,303 
本期核銷總額$— $3 $6 $3 $6 $9 $27 
(1)沒有FICO分數的分時租賃融資應收款主要與外國借款人有關。
截至2023年6月30日和2022年12月31日，我們已停止對本金總額為美元的分時租賃融資應收賬款計提利息。84百萬美元和美元76分別為100萬美元。下表詳細説明瞭我們分時租賃應收賬款總額餘額的賬齡分析：
遺留-HGV分時租賃融資應收賬款
2023年6月30日
(百萬美元)證券化未證券化總計
當前$538 $659 $1,197 
逾期31-90天9 13 22 
逾期91-120天3 3 6 
逾期121天及以上4 74 78 
總計$554 $749 $1,303 
遺留-HGV分時租賃融資應收賬款
2022年12月31日
(百萬美元)證券化未證券化總計
當前$631 $520 $1,151 
逾期31-90天9 8 17 
逾期91-120天3 2 5 
逾期121天及以上4 67 71 
總計$647 $597 $1,244 
遺留-鑽石分時租賃融資應收賬款
我們對這些投資組合進行集體評估是為了估計可變對價，因為我們持有一大批同質分時租賃融資應收賬款，這些應收賬款各自都不重要。我們會持續監控應收賬款的收款情況。信用風險與任何單個交易對手或多個交易對手之間沒有明顯的集中度。我們使用一種稱為靜態池分析的技術作為估計預期的基礎
12
目錄表
違約並確定我們的分時融資應收賬款的融資應收賬款損失準備。相關撥備的充分性由管理層通過分析幾個因素來確定，例如當前的經濟狀況和行業趨勢，以及投資組合的具體風險特徵，包括假設違約率、賬齡和這些應收款的歷史註銷。根據對抵押貸款組合的定期分析，津貼維持在管理層認為適當的水平。
按我們的遺產-鑽石收購和發起的分時租賃融資應收賬款的平均FICO分數計算，我們的總餘額如下：
遺留-鑽石收購分時租賃融資應收賬款
(百萬美元)2023年6月30日2022年12月31日
FICO分數
700+$322 $373 
600-699238 265 
52 55 
沒有得分(1)
14 16 
總計$626 $709 
(1)沒有FICO分數的分時租賃融資應收款主要與外國借款人有關。
遺留-鑽石起源的分時租賃融資應收賬款
(百萬美元)2023年6月30日2022年12月31日
FICO分數
700+$349 $321 
600-699191 163 
29 26 
沒有得分(1)
6 5 
總計$575 $515 
(1)沒有FICO分數的分時租賃融資應收款主要與外國借款人有關。
下表詳細説明瞭我們按發起年份收購和發起的分時租賃融資應收賬款總額以及截至2023年6月30日的平均FICO分數：
遺留-鑽石收購分時租賃融資應收賬款
(百萬美元)20232022202120202019之前總計
FICO分數
700+$— $— $55 $69 $85 $113 $322 
600-699— — 40 45 60 93 238 
— — 10 12 10 20 52 
沒有得分(1)
— — 1 4 2 7 14 
總計$— $— $106 $130 $157 $233 $626 
本期核銷總額$— $— $4 $5 $8 $11 $28 
(1)沒有FICO分數的分時租賃融資應收款主要與外國借款人有關。
13
目錄表
遺留-鑽石起源的分時租賃融資應收賬款
(百萬美元)20232022202120202019之前總計
FICO分數
700+$99 $188 $62 $— $— $— $349 
600-69949 105 37 — — — 191 
6 15 8 — — — 29 
沒有得分(1)
2 3 1 — — — 6 
總計$156 $311 $108 $— $— $— $575 
本期核銷總額$— $3 $3 $— $— $— $6 
(1)沒有FICO分數的分時租賃融資應收款主要與外國借款人有關。
截至2023年6月30日及2022年12月31日，我們已停止就遺留鑽石分時租賃融資應收賬款計提利息，本金總額為#美元。4161000萬美元和300萬美元377分別為2.5億美元和2.5億美元。下表詳細説明瞭我們分時租賃應收賬款總額餘額的賬齡分析：
遺留-鑽石分時租賃融資應收賬款
2023年6月30日
(百萬美元)證券化未證券化總計
當前$304 $450 $754 
逾期31-90天11 20 31 
逾期91-120天4 9 13 
逾期121天及以上11 392 403 
總計$330 $871 $1,201 
遺留-鑽石分時租賃融資應收賬款
2022年12月31日
(百萬美元)證券化未證券化總計
當前$373 $442 $815 
逾期31-90天13 19 32 
逾期91-120天4 8 12 
逾期121天及以上13 352 365 
總計$403 $821 $1,224 
注6：盤存
庫存由以下部分組成：
(百萬美元)2023年6月30日2022年12月31日
已完成的未售出VOIS$1,273 $1,096 
在建工程6 62 
土地、基礎設施和其他1 1 
總計$1,280 $1,159 
在截至2023年6月30日的6個月內，我們以1美元收購了紐約的一處房產136從第三方開發商那裏獲得100萬美元的庫存。根據購買協議，沒有與該房產相關的進一步庫存承諾。
14
目錄表
下表列出了與VOI產品相關的銷售實收成本以及對庫存賬面價值和VOI銷售成本的相關影響。
截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
(百萬美元)2023202220232022
實銷銷售成本(1)
$13 $2 $29 $9 
(1)分別截至2023年、2023年和2022年6月30日的三個月和六個月，銷售實收成本降低了VOI銷售成本，增加了庫存。

下表列出了在VOI銷售成本中記錄的費用，這些費用與在升級為收費服務項目時為客户的現有所有權授予信用有關。
 截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
(百萬美元)2023202220232022
與按服務付費升級相關的VOI銷售成本$3 $2 $6 $4 
注7：合併可變利息實體
截至2023年6月30日，我們進行了整合9VIES。這些實體的活動主要限於向我們購買符合條件的無追索權分時租賃融資應收賬款，以及發行債務證券和/或根據債務安排借款，以促進此類購買。這些實體持有的分時融資應收賬款不向我們的債權人提供，也不是我們的合法資產，通過這些實體證券化的債務也不是我們的法律責任。
我們已確定，我們是這些新興經濟體的主要受益者，因為我們有權指導對它們的經濟表現影響最大的活動。我們也是這些分時融資應收賬款的服務商，我們經常更換或回購拖欠未償還本金的分時融資應收賬款。此外，我們有權獲得對他們可能意義重大的福利。只有我們VIE的資產可以用來清償各自實體的債務。
我們的簡明綜合資產負債表包括這些實體的資產和負債，主要包括以下內容：
(百萬美元)2023年6月30日2022年12月31日
受限現金$48 $48 
分時租賃融資應收賬款淨額1,048 883 
無追索權債務，淨額882 1,003 
注 8: 對未合併關聯公司的投資
截至2023年6月30日，我們有25%和50分別擁有BRE Ace LLC和1776 Holding LLC的%所有權權益，這兩家公司均為VIE。我們不合並Bre Ace LLC和1776 Holding LLC，因為我們不是主要受益人。對於這兩家VIE，我們的投資權益包括在簡明綜合資產負債表中對未合併關聯公司的投資，所賺取的權益計入簡明綜合經營報表未合併關聯公司收益中的權益.
在截至2023年6月30日的三個月和六個月內，我們收到了大約$6從我們對BRE Ace LLC的投資中獲得100萬美元。
我們的二未合併的附屬公司的總債務餘額為$410百萬美元和美元393分別截至2023年6月30日和2022年12月31日。債務是由他們的資產擔保的，對我們沒有追索權。我們最大的損失風險是由於我們在二未合併的附屬公司主要限於(I)投資的賬面價值，總額為#美元。72截至2023年6月30日和2022年12月31日的應收佣金和其他手續費的應收款。請參閲注15：關聯方交易以獲取更多信息。
15
目錄表
注9：無形資產
無形資產及相關累計攤銷如下：
2023年6月30日
(百萬美元)總賬面金額
累計攤銷
賬面淨額
商號$18 $(18)$— 
管理合同1,340 (289)1,051 
俱樂部成員關係139 (47)92 
大寫軟件180 (110)70 
總計$1,677 $(464)$1,213 
2022年12月31日
(百萬美元)總賬面金額
累計攤銷
賬面淨額
商號$18 $(17)$1 
管理合同1,340 (230)1,110 
俱樂部成員關係139 (37)102 
大寫軟件163 (99)64 
總計$1,660 $(383)$1,277 
無形資產的攤銷費用為#美元。38百萬美元和美元49截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月分別為100萬美元和78百萬美元和美元97截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月分別為100萬美元。
注10：債務和無追索權債務
債務
下表詳細説明瞭我們的未償債務餘額及其相關利率：
(百萬美元)2023年6月30日2022年12月31日
債務(1)
高級擔保信貸安排
定期貸款，利率為8.217%，2028年到期
$1,277 $1,284 
左輪手槍，速度為7.108%，2026年到期
328 40 
高級票據，利率為5.000%，2029年到期
850 850 
高級票據，利率為4.875%，2031年到期
500 500 
其他債務35 29 
總債務，總債務2,990 2,703 
減去：未攤銷遞延融資成本和折扣(2)(3)
(48)(52)
總債務，淨額$2,942 $2,651 
(1)截至2023年6月30日和2022年12月31日，加權平均利率為6.598%和6.143%。
(2)金額包括與我們定期貸款和優先票據有關的未攤銷遞延融資成本#美元。24百萬美元和美元18截至2023年6月30日和2023年6月，分別為26百萬美元和美元19截至2022年12月31日，分別為100萬。這一數額還包括未攤銷的原始發行折扣#美元。6百萬美元和美元7分別截至2023年6月30日和2022年12月31日。
(3)數額不包括#美元的未攤銷遞延融資成本。4截至2023年6月30日和2022年12月31日，分別與我們的循環設施相關的百萬美元，這些設施包括在其他資產在我們的濃縮合並資產負債表中。
高級擔保信貸安排
截至2023年6月30日，我們擁有1循環信貸安排項下未償還信用證的百萬美元和1由現金抵押品支持的未償還的百萬美元。截至2023年6月30日，我們遵守了所有適用的維護和財務契約及比率。截至2023年6月30日，我們有$671左輪手槍貸款下的剩餘借款能力為100萬美元。
2023年5月31日，我們修訂了我們的信貸安排協議，將倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)參考利率過渡到有擔保隔夜融資利率(SOFR)參考利率。我們在ASC 848，參考匯率改革(“ASC 848”)中應用了可選的權宜之計，將修改視為
16
目錄表
現有合同。因此，這一過渡不需要在修改日期重新計量或重新評估以前的會計決定，參考匯率的變化將從修改日期起預期適用。
我們主要使用利率互換作為我們可變利率債務的利率風險管理戰略的一部分。這些利率互換與剩餘的基於SOFR的高級擔保信貸安排相關。在2023年第二季度，我們修改了某些利率掉期合約，將一個月LIBOR過渡到一個月SOFR作為浮動利率。經修訂的合同名義金額為#美元。5501000萬美元。剩餘的$184截至2023年6月30日，有1.8億個利率互換沒有修改。我們沒有取消將浮動利率利率掉期指定為一個月期倫敦銀行同業拆息，因為根據ASC 848，作為過渡性寬免的一部分，我們獲準保留這一指定。互換修訂所產生的交易成本是最低的。
截至2023年6月30日，這些利率互換將我們定期貸款的基於SOFR的浮動利率轉換為1.292023年至2028年到期的年利率，用於這筆借款的餘額，最高可達我們利率掉期的名義價值。截至2023年6月30日，我們定期貸款項下的利率掉期總名義價值為$703百萬美元。我們的利率互換已被指定為利率風險的現金流對衝，並按其估計公允價值計入年內的資產。其他資產在我們的濃縮合並資產負債表中。截至2023年6月30日和2022年12月31日，我們現金流對衝的估計公允價值為$57百萬美元和美元63分別為100萬美元。我們將與該等衍生工具有關的付款列為利息開支及為列報目的而對累積的其他全面收益重新分類。
下表反映了#年扣除税金後的活動。累計其他綜合收益於截至2023年6月30日止六個月內與我們的衍生工具有關。
衍生工具未實現淨收益
截至2022年12月31日的餘額
$48 
改敍前其他全面收入，淨額4 
重新分類為淨收入(9)
截至2023年6月30日的餘額
$43 
優先債券將於2029年及2031年到期
高級無抵押票據由我們的若干附屬公司以優先無抵押的基準提供擔保。截至2023年6月30日，我們遵守了所有適用的金融契約。
無追索權債務
下表詳細説明瞭我們的未償還無追索權債務餘額和相關利率：
(百萬美元)6月30日，
2023		2022年12月31日
無追索權債務(1)
分時租賃設施，平均費率為6.080%，2025年到期(3)
$40 $98 
HGV證券化債務加權平均利率為2.711%，2028年到期
32 42 
HGV證券化債務加權平均利率為3.602%，2032年到期
80 98 
HGV證券化債務加權平均利率為2.431%，2033年到期
84 101 
HGV證券化債務加權平均利率為4.304%，2034年到期
139 168 
HGV證券化債務加權平均利率為4.826%，2037年到期
228 251 
HGV證券化債務加權平均利率為3.658%，2039年到期
112 134 
鑽石度假村所有者信託2019年加權平均利率為3.255%，2032年到期
68 87 
鑽石度假村所有者信託2021年加權平均利率為2.160%，2033年到期
108 134 
無追索權債務總額，毛額891 1,113 
減去：未攤銷遞延融資成本(2)
(9)(11)
無追索權債務總額，淨額$882 $1,102 
(1)截至2023年6月30日和2022年12月31日，加權平均利率為3.799%和3.539%。
(2)金額僅涉及證券化債務，不包括#美元的未攤銷遞延融資成本。31000萬美元和300萬美元4截至2023年6月30日和2022年12月31日，分別與我們的分時度假設施相關其他資產在我們的濃縮合並資產負債表中。
(3)分時租賃機制的循環承諾期於2024年5月終止，但還款到期日比承諾終止日期延長12個月至2025年5月。
17
目錄表
分時度假貸款是一種無追索權債務，僅從作為抵押品和相關資產質押的分時度假融資應收款池中支付。截至2023年6月30日，我們的分時度假設施剩餘借款能力為$710百萬美元。
我們被要求將從客户收到的分時度假融資應收賬款和證券化債務存入由第三方維護的存管賬户。存管賬户每月用於支付各自貸款協議規定的到期本金、利息和其他款項。存管賬户中的餘額為#美元。48百萬美元和美元50分別截至2023年6月30日和2022年12月31日，幷包括在受限現金在我們的濃縮合並資產負債表中。
債務到期日
截至2023年6月30日，我們債務和無追索權債務的合同到期日如下：
(百萬美元)債務無追索權債務總計
年
2023年(剩餘6個月)$9 $128 $137 
202417 215 232 
202516 197 213 
2026344 124 468 
202713 89 102 
此後2,591 138 2,729 
總計$2,990 $891 $3,881 
注11：公允價值計量
我們的金融資產和負債的賬面價值和估計公允價值如下：
2023年6月30日
層次結構級別
(百萬美元)攜帶
金額		1級3級
資產：
分時租賃融資應收賬款淨額(1)
$1,778 $— $1,900 
負債：
債務，淨額(2)
2,942 2,442 371 
無追索權債務，淨額(2)
882 795 40 
2022年12月31日
層次結構級別
(百萬美元)攜帶
金額		1級3級
資產：
分時租賃融資應收賬款淨額(1)
$1,767 $— $1,910 
負債：
債務，淨額(2)
2,651 2,413 76 
無追索權債務，淨額(2)
1,102 957 97 
(1)扣除融資應收賬款損失準備後的賬面金額。
(2)扣除未攤銷遞延融資成本和貼現後的賬面金額。
我們對公允價值的估計是使用現有市場信息和適當的估值方法確定的。要解讀市場數據和制定估計的公允價值，需要相當大的判斷力。上表不包括下文討論的利率互換及現金及現金等價物、限制性現金、應收賬款及預付存款，由於這些工具的到期日短及流動性大，所有這些工具的公允價值均與其賬面值相若。
18
目錄表
我們發起和收購的分時租賃融資應收賬款的估計公允價值是使用貼現現金流模型確定的。我們的模型基於當前市場對類似類型安排的假設，將違約率、息票利率、信用質量和貸款條件分別納入投資組合。
我們的2級衍生金融工具的估計公允價值是利用根據可觀察到的市場利率曲線和市場波動性得出的對未來利率的預期而貼現的預計未來現金流量來確定的。請參閲備註10：債務和無追索權債務上面。
我們1級債務和無追索權債務的估計公允價值是基於活躍的債務市場的價格。我們的3級債務和無追索權債務的估計公允價值基於以下因素：
•債務-根據類似發行獲得的指示性報價和預計的未來現金流，按風險調整後的利率貼現
•無追索權債務-基於預計的未來現金流，按風險調整後的利率貼現。
注12：所得税
截至2023年、2023年和2022年6月30日的三個月的有效税率約為30%和36%。截至2023年6月30日及2022年6月30日止六個月的實際税率約為25%和33%。實際税率同比下降是由於我們的全球收入和離散項目(主要是未確認的税收優惠)的收益組合發生了變化。我們的有效税率與美國法定聯邦税率21%之間的差異主要是由於州所得税和外國所得税的影響，被基於股份的薪酬和未確認的税收優惠等離散項目的好處所抵消。
注13：基於股份的薪酬
庫存計劃
2023年5月3日，《2023年綜合激勵計劃》(簡稱《2023年計劃》)獲得股東批准，取代《2017年綜合激勵計劃》和《2017年度非僱員董事計劃》(簡稱《2017計劃》)。2023年計劃授權向某些員工和董事發行限制性股票單位(“服務RSU”)、非限制性股票期權(“期權”)、時間和業績授予限制性股票單位(“績效RSU”)以及股票增值權(“SARS”)。根據2023年計劃，5,240,000我們的普通股預留供發行。2017年的計劃將一直有效，直到之前根據該計劃授予的所有賠償金都已支付、沒收或到期。根據2017年計劃取消或沒收而不發行任何股票的基礎獎勵股票將被添加到2023計劃股票池。然而，根據2017年計劃剩餘可供發行的股票不再可供發行，未來的所有獎勵將根據2023年計劃授予。截至2023年6月30日，有5,266,105根據2023年計劃，可供未來發行的普通股。我們確認了以股份為基礎的薪酬支出為$15截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月分別為2.5億美元和251000萬美元和300萬美元26截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月分別為2.5億美元。
截至2023年6月30日，未歸屬裁決的未確認補償成本約為$53百萬美元，預計將在加權平均期間確認1.8好幾年了。
服務RSU
在截至2023年6月30日的六個月內，我們發佈了517,478服務RSU，授予日期公允價值為$48.81，一般以相等的年度分期付款方式支付三年自授予之日起生效。
選項
截至2023年6月30日的6個月內, 我們同意301,215行權價為$的期權49.14，它通常被賦予三年自授予之日起生效。
這些期權的加權平均授予日期公允價值為#美元。24.78，這是使用布萊克-斯科爾斯-默頓期權定價模型確定的，假設條件包括在下表中。預期波動率是使用我們股價的歷史波動率來計算的。無風險利率是基於財政部截至授予日最接近預期壽命的恆定到期率。預期期限是根據期權的歸屬期限和合同期限估計的。
19
目錄表
預期波動率46.8 %
股息率(1)
— %
無風險利率4.2 %
預期期限(以年為單位)6.0
(1)於授出日期，我們並無計劃於該等期權的預期期限內派發股息。
截至2023年6月30日，我們擁有1,726,413可行使的未償還期權。
性能RSU
在截至2023年6月30日的六個月內，我們發佈了119,887授予日期公允價值為$的履約RSU49.14。性能RSU在3年制績效期間，包括50根據本公司經調整的未計利息、税項及折舊及攤銷前收益(未計利息、税項及折舊及攤銷前收益)，按淨遞延及確認收入及與銷售在建項目的VOI有關的相關直接費用進一步調整的業績RSU的百分比。剩下的50績效RSU的百分比取決於某些合同銷售目標的實現情況。我們確定，我們的績效RSU的績效條件是有可能實現的，在截至2023年6月30日的三個月和六個月，我們根據我們預計授予的績效RSU的數量確認了補償費用。
員工購股計劃
2017年3月，董事會通過了希爾頓度假公司員工購股計劃，該計劃於2017年生效。關於ESPP，我們發佈了2.5根據ESPP可購買的百萬股普通股。ESPP允許符合條件的員工以不低於每股的價格購買我們的普通股95購買日普通股每股公平市值的%，不超過計劃管理人為發售期間設定的最高門檻。在截至2022年6月30日的三個月和六個月內，我們確認了不到1與此計劃相關的薪酬支出分別為百萬美元。
在2022年第四季度，董事會修改了ESPP計劃，允許符合條件的員工以不低於每股的價格購買我們的普通股85在購買期的第一天或購買期的最後一天，普通股每股公平市價的百分比，以較低者為準，直至計劃管理人為發售期間設定的最高門檻。該修正案於2023年生效。在截至2023年6月30日的三個月和六個月內，我們確認了不到1與該計劃相關的百萬薪酬支出。
注14：每股收益
下表列出了我們對截至2023年6月30日、2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月的基本每股收益和稀釋後每股收益(“EPS”)以及這些計算中參考的相應加權平均流通股的計算。
截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
($和已發行股票(百萬美元，每股金額除外)2023202220232022
基本每股收益：
分子：
淨收入$80 $73 $153 $124 
分母：
加權平均流通股111 121 112 120 
基本每股收益(1)
$0.72 $0.60 $1.37 $1.03 
稀釋每股收益：
分子：
淨收入$80 $73 $153 $124 
分母：
加權平均流通股112 122 113 122 
稀釋每股收益(1)
$0.71 $0.60 $1.35 $1.01 
(1)每股收益金額是使用整數計算的。
20
目錄表
以流通股為基礎的薪酬獎勵的攤薄效應反映在每股普通股的攤薄收益中，採用的是庫存股方法，採用的是期內平均市場價格。在截至2023年6月30日的三個月和六個月內，我們不包括1,111,202和880,806，資源體育持續地，並且839,347和485,808分別為截至2022年6月30日的三個月和六個月的股票薪酬獎勵，因為在庫存股方法下，它們的效果將是反稀釋的。
股份回購
2022年5月4日，我們的董事會批准了一項股份回購計劃，授權公司回購總額高達$500超過一年的普通股流通股兩年制期間(“2022年回購計劃”)。2023年5月3日，我們的董事會批准了一項新的股票回購計劃，授權公司回購總額高達$500在過去的一年裏，它的普通股流通股兩年制這一時期(“2023年回購計劃”)是對2022年回購計劃的補充。下表彙總了截至2023年6月30日的股份回購計劃下的股票回購活動：
(單位：百萬)股票成本
截至2022年12月31日
7 $272 
回購5 206 
截至2023年6月30日
12 $478 
截至2023年6月30日，我們擁有522股票回購計劃下剩餘可用資金的百萬美元，其中222022年回購計劃下的100萬美元和500在2023年的回購計劃下，有100萬美元。
注15：關聯方交易
BRE Ace LLC和1776 Holding，LLC
我們舉辦了一場25Bre Ace LLC是一家VIE公司，擁有一處分時度假酒店及相關業務，俗稱“Elara，by Hilton Grand Vacations”。
我們舉辦了一場50擁有1776 Holding，LLC，一家VIE的%所有權權益，該公司擁有一個分時度假度假村物業和相關業務，被稱為“Liberty Place Charleston，by Hilton Club”。
我們錄製我們未合併附屬公司的收益中的權益在我們的簡明綜合經營報表中。請參閲注8：對未合併關聯公司的投資瞭解更多信息。此外，我們還賺取佣金和其他與服務收費協議相關的費用，這些服務協議是由希爾頓大度假公司和自由廣場查爾斯頓公司在希爾頓俱樂部在埃拉拉銷售VOI的。這些金額彙總在下表中，幷包含在銷售、市場營銷、品牌和其他費用在他們成為關聯方之日，我們的簡明綜合經營報表。
截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
(百萬美元)2023202220232022
未合併關聯公司收益中的權益$2 $4 $5 $7 
佣金及其他費用56 47 108 81 
我們還有一塊錢17百萬美元和美元23與#中所列按服務收費協議有關的未付應收款應收賬款淨額在我們截至2023年6月30日和2022年12月31日的精簡合併資產負債表上。
注16：業務細分
我們通過以下方式經營業務二細分市場：
•房地產銷售和融資-我們營銷和銷售我們擁有的VOIS。我們還通過與第三方開發商簽訂收費服務協議來獲取VOI。與我們擁有的VOIS的銷售相關，我們提供消費融資，其中包括向客户發放消費貸款產生的利息收入，以資助他們購買VOIS，以及為貸款提供服務的收入。我們還通過為第三方開發商向其VOI購買者提供的貸款提供服務來產生手續費收入。
•度假村運營和俱樂部管理-我們管理俱樂部，並從會員交易所賺取激活費、年費和其他度假產品的交易費。我們還賺取以下費用
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目錄表
管理分時度假屬性。我們從未售出庫存的單位租金和我們俱樂部計劃下的所有權交換所提供的庫存中獲得租金收入。我們還從我們分時度假物業的食品和飲料、零售和水療網點賺取收入。
我們經營部門的業績，也是我們的可報告部門，主要根據調整後的利息支出(不包括無追索權債務)、税項、折舊和攤銷前收益(“EBITDA”)進行評估。吾等將經調整EBITDA定義為經進一步調整以不包括某些項目的EBITDA，包括但不限於：(I)其他收益，包括資產處置及外幣交易；(Ii)債務重組/報廢；(Iii)非現金減值虧損；(Iv)股份及其他補償開支；及(V)其他項目，包括但不限於與收購、重組、溢價及購入會計折讓相關的成本，以及其他非現金及一次性費用。
在衡量部門經營業績時，我們不包括來自未合併關聯公司的收益(虧損)中的權益。
下表列出了我們的可報告部門的收入，並與合併金額進行了核對：
截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
(百萬美元)2023202220232022
收入：
房地產銷售和融資$604 $586 $1,154 $1,038 
度假村運營和俱樂部管理(1)
320 303 622 571 
部門總收入924 889 1,776 1,609 
費用報銷97 67 192 133 
部門間抵銷(1)
(14)(8)(27)(15)
總收入$1,007 $948 $1,941 $1,727 
(1)包括從度假村運營和俱樂部管理部門收取的房地產銷售和融資部分的費用，以滿足在度假村住宿的折扣標記套餐。這些費用總計為$14百萬美元和美元8分別為2023年、2023年和2022年6月30日止的三個月，以及美元27百萬美元和美元15截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月分別為100萬美元。
下表列出了我們的可報告部門調整後的EBITDA，並與淨收入進行了對賬：
 截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
(百萬美元)2023202220232022
調整後的EBITDA：
房地產銷售和融資(1)
$189 $218 $358 $371 
度假村運營和俱樂部管理(1)
123 119 232 220 
分部調整後的EBITDA312 337 590 591 
與收購和整合相關的費用(13)(17)(30)(30)
一般和行政(48)(66)(90)(108)
折舊及攤銷(52)(64)(103)(124)
許可費費用(34)(32)(64)(57)
其他損益，淨額3 (2)4 (1)
利息支出(44)(35)(88)(68)
所得税費用(35)(41)(52)(61)
未合併關聯公司收益中的權益2 4 5 7 
減值(費用)沖銷(3)3 (3)— 
其他調整項目(2)
(8)(14)(16)(25)
淨收入$80 $73 $153 $124 
(1)包括部門間交易。關於更多討論，請參考我們上面按可報告部門列出的收入表。
(2)在截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月內，這些金額包括與基於股票的薪酬、重組、一次性費用和其他費用相關的成本 非現金項目包括在我們的可報告部門。
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目錄表
注17：承付款和或有事項
承付款
我們已經與開發商達成了某些協議，承諾在未來購買度假所有權單位或其他房地產，並以我們的希爾頓大度假品牌進行營銷和銷售。截至2023年6月30日，我們承諾購買約美元57在一段時間內兩年及$36在正常業務過程中的數百萬其他承諾。我們還承諾達成一項協議，交換夏威夷的地塊，條件是成功完成分區、土地使用要求和其他適用的監管要求。收購的實際金額和時間可能會根據相關安排的條款而發生變化，這也可能在某些情況下允許取消。
在截至2023年6月30日的六個月內，我們完成了136根據我們的庫存承諾，需要購買百萬美元。截至2023年6月30日，根據這些安排，我們的剩餘債務預計將產生如下：
(百萬美元)20232024202520262027此後總計
庫存採購義務(1)
$— $57 $— $— $— $— $57 
其他承諾(2)
26 7 3 — — — 36 
總計$26 $64 $3 $— $— $— $93 
(1)包括對南卡羅來納州和日本物業的承諾。
(2)主要涉及與信息技術和贊助有關的承付款。
訴訟或有事項
我們涉及正常業務過程中產生的訴訟，其中一些訴訟包括要求鉅額賠償。我們在每個資產負債表日對這些法律程序和索賠進行評估，以確定不利結果的可能性程度，並在可能發生負債時確定我們合理估計損失金額的能力。當確定可能發生了一項負債，並且損失金額可以合理估計時，我們就記錄或有訴訟負債。
截至2023年6月30日，我們應計負債約為$119百萬美元，用於所有法律事務。大約$99這些應計負債中有100萬項與2022年3月針對鑽石公司作出的判決有關，該判決與2015年提起的一起案件有關，截至收購日期，該案件被認為是不可能和不可估量的。這件事屬於保險範圍，因此，我們記錄了一筆應收保險索賠#美元。82百萬內應收賬款淨額在我們截至2023年6月30日的精簡合併資產負債表中。
雖然我們目前認為，這些訴訟的最終結果，無論是個別的還是總體的，都不會對公司的財務狀況、現金流產生實質性的影響，也不會對我們的運營結果的總體趨勢產生實質性的不利影響，但法律程序本身就具有不確定性，不利的裁決可能個別地或總體地對公司的業務、財務狀況或運營結果產生重大不利影響。
擔保債券
我們使用與VOI銷售相關的擔保債券，以滿足某些州的監管要求。此類擔保能力的可獲得性、條款和條件以及定價取決於(其中包括)提供擔保能力的保險公司關聯公司的持續財務實力和穩定性、此類能力的普遍可用性以及我們的企業信用評級。我們從擔保提供商那裏得到了金額為$的承諾356截至2023年6月30日，100萬美元，主要由託管和補貼相關債券組成。
注18：後續事件
管理層已經評估了截至2023年8月3日的所有後續事件，也就是精簡合併財務報表可以發佈的日期。管理層的分析結果顯示，沒有發生任何重大後續事件，需要考慮或調整我們在未經審計的財務報表中的披露。
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目錄表
第二項。     管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析
以下對我們財務狀況和經營結果的討論和分析應與本季度報告Form 10-Q中其他部分包含的未經審計的簡明綜合財務報表和相關注釋以及我們截至2022年12月31日的Form 10-K年度報告一起閲讀。
有關前瞻性陳述的注意事項
這份Form 10-Q季度報告包含符合修訂後的1933年證券法第27A條(“證券法”)和修訂後的1934年證券交易法(“交易法”)第21E節的前瞻性陳述。前瞻性陳述傳達了管理層對HGV未來的期望，基於管理層的信念、期望、假設以及在HGV發表此類陳述時管理層可獲得的計劃、估計、預測和其他信息。前瞻性表述包括所有非歷史事實的表述，這些表述可通過諸如“展望”、“相信”、“預期”、“潛在”、“目標”、“繼續”、“可能”、“將會”、“應該”、“可能”、“將會”、“尋求”、“大約”、“項目”、“預測”、“打算”、“計劃”、“估計”等術語加以識別，“預期”、“未來”、“指導”、“目標”或這些詞語的否定版本或其他類似詞語，儘管並不是所有前瞻性陳述都可能包含這些詞語。這份Form 10-Q季度報告中包含的前瞻性陳述包括與HGV的收入、收益、税收、現金流量和相關財務和經營措施有關的陳述，以及對未來經營、財務和業務表現的預期，以及其他非歷史事實的預期未來事件和預期。
HGV提醒您，我們的前瞻性陳述涉及已知和未知的風險、不確定因素和其他因素，包括那些HGV無法控制的因素，這些因素可能會導致實際結果、表現或成就與未來結果大不相同。這些風險或不確定性中的任何一個或多個都可能對HGV的運營、收入、運營利潤和利潤率、下文“運營指標”中討論的關鍵業務運營指標、財務狀況或信用評級產生不利影響。
有關可能導致HGV的實際結果與本季度報告中10-Q表格的前瞻性陳述中明示或暗示的結果大不相同的因素的其他信息，請參閲“第I部分-第1A項”中討論的風險因素。風險因素“和我們在截至2022年12月31日的財政年度的Form 10-K年度報告中的風險因素摘要，以及我們在提交給美國證券交易委員會的其他定期報告中不時描述的風險因素的補充和更新。可能還有其他風險和不確定性，我們目前無法預測，或者我們目前預計不會對我們的業務產生實質性的不利影響。除了HGV根據聯邦證券法披露重大信息的持續義務外，我們沒有義務公開更新或審查任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來發展、管理層預期的變化或其他原因。
本季度報告中使用的10-Q表格中的術語
除文意另有所指外，本季度報告中提及的“Hilton Grand Vacations”、“HGV”、“The Company”、“We”、“Us”和“Our”指的是Hilton Grand Vacations Inc.及其合併子公司。除非上下文另有要求，否則提及我們的“物業”或“度假村”時，指的是我們管理或擁有的分時度假物業。在這些度假村和單位中，一部分由我們直接擁有或我們擁有權益的合資企業擁有；其餘的度假村和單位由我們的第三方所有者擁有。
“已開發”是指來自HGV開發的項目的VOI清單。
“服務費”是指我們代表第三方開發商銷售和管理的VOI庫存。
“即時”指的是VOI庫存，其主要來源是旨在將我們收購的時間與我們向購買者出售該庫存密切相關的交易。
“基於積分”指的是以實體房地產為基礎的VOI銷售，這些房地產是由信託基金貢獻的。
“VOI”指的是假期的所有權間隔和興趣。
“收藏品”指的是戴蒙德單一用途和多用途信託基金中收購的度假村物業組合。
非公認會計準則財務指標
這份Form 10-Q季度報告包括對根據美國公認會計原則(“美國公認會計原則”)不被承認的術語的討論，以及不按照美國公認會計原則計算的財務指標，包括扣除利息支出(不包括與我們的無追索權債務有關的利息支出)、税項、折舊和攤銷(“EBITDA”)、調整後的EBITDA、服務費佣金和品牌費。
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目錄表
銷售和營銷費用、淨額、銷售收入、房地產費用以及房地產、融資、度假村和俱樂部管理以及租賃和輔助服務的利潤和利潤率。
運營指標
這份Form 10-Q季度報告包括對關鍵業務運營指標的討論，包括合同銷售額、旅遊流量和每位客人的客流量(“VPG”)。
有關這些術語的含義、公司提供適用的非GAAP財務衡量標準的原因以及非GAAP財務衡量標準與根據美國GAAP計算的衡量標準的對賬，請參閲“管理層使用的關鍵業務和財務指標”和“經營結果”。
概述
我們的業務
我們是一家全球分時度假公司，主要以希爾頓大度假品牌從事開發、營銷、銷售、管理和運營分時度假度假村、分時度假計劃和輔助預訂服務。我們的業務主要包括：為我們和第三方銷售度假所有權間隔和度假所有權權益(統稱為“VOI”或“VOI”)；為消費者購買VOI提供融資和服務貸款；經營度假村和分時度假計劃；以及管理我們基於積分的希爾頓大度假俱樂部和希爾頓俱樂部交流計劃以及基於鑽石積分的多重度假俱樂部和交流計劃。
2022年期間，我們開始在我們的某些銷售中心提供名為HGV Max的新俱樂部會員資格。對於購買VOI的任何客户，此會員資格提供了在我們網絡內的所有物業中使用積分的能力。會員資格為現有俱樂部所有者提供了新的目的地，為新買家提供了更廣泛的度假機會。它還結合了我們現有計劃的最佳好處、新的旅行優惠、希爾頓酒店折扣和優惠以及HGV Max車主可用的替代體驗選擇。我們的俱樂部產品，包括HGV MAX，統稱為“俱樂部”。
截至2023年6月30日，我們在美國、歐洲、墨西哥、加勒比海地區、加拿大和日本擁有150多處物業。我們的大量物業和VOI集中在佛羅裏達州、歐洲、夏威夷、加利福尼亞州、亞利桑那州、內華達州和弗吉尼亞州，具有寬敞的共管公寓風格的住宿設施和優質的服務。截至2023年6月30日，我們的俱樂部產品約有522,000名會員。根據俱樂部會員的類型，會員可以靈活地將他們的VOI交換到任何希爾頓大度假度假村、希爾頓系統中22個行業領先品牌的大約7,000家酒店或附屬酒店的任何酒店，以及許多體驗式度假選擇，如郵輪和導遊，或者他們可以選擇通過外部交換計劃將他們的VOI交換到世界各地的各種其他分時度假度假村。
我們的細分市場
我們的業務涉及兩個領域：(1)房地產銷售和融資；(2)度假村運營和俱樂部管理。
房地產銷售和融資
我們的主要產品包括營銷和銷售由我們或第三方開發的永久轉讓和房地產權益使用權的收費簡單的遺囑。這種所有權權益是對房地產的一種權益，通常相當於每年或兩年一次在VOI所在的分時度假度假村的一週。傳統上，分時度假運營商為獲得土地和建設分時度假物業所需的投資提供100%的資金。我們通過開發物業和與第三方開發商簽訂的服務費和即時協議來採購VOI，並將我們的庫存戰略重點放在開發最佳庫存組合上。服務收費協議使我們能夠從VOIS和俱樂部會員的銷售和營銷以及分時度假物業的管理中產生費用，而不需要我們為收購和建設成本提供資金。即時協議使我們能夠以一種方式來採購VOI庫存，使我們能夠將採購庫存的時間與向購買者出售的時間相關聯。銷售自有庫存，包括準時化庫存，通常會產生更大的調整後EBITDA貢獻，而按服務收費銷售需要較少的初始投資，使我們能夠加快銷售增長。出售自有庫存和按服務收費銷售都會通過增加俱樂部會員基礎和管理的物業產生長期、可預測的費用流，從而產生強勁的投資資本回報。
我們的另一個產品是營銷和銷售我們其中一個集合的受益權益，代表的是每年或兩年分配的積分，可以用於在該集合中的任何一個度假村度假。一般來説，購買收藏中的VOI的人不會直接擁有收藏中的度假村物業的所有權。相反，對於每個收藏品，一個或多個受託人擁有轉讓費用簡單不動產的法定所有權
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目錄表
根據適用的協議，這些權益或功能等價物，或在某些情況下，為各自託收協會成員的利益而租賃的房地產權益。
在截至2023年6月30日的六個月裏，服務費和準時制庫存的銷售額分別佔合同銷售額的31%和15%。請參閲“管理層使用的關鍵業務和財務指標及術語--房地產銷售經營指標關於合同銷售的更多討論。我們目前在開放或即將開放的項目上可供銷售的庫存，以及在註冊、交付或建設後將在未來可供銷售的新項目或現有項目的庫存，按當前定價計算的估計合同銷售額為118億美元。資本效率安排，包括我們的服務費和即時庫存，約佔供應量的37%。我們相信，對我們長期供應的可見性使我們能夠有效地管理庫存，以滿足預測的銷售，減少資本投資，最大限度地減少我們對房地產市場週期性的敞口，並降低進入新市場的風險。
我們主要通過市場內和場外銷售中心的分銷網絡銷售我們的度假所有權產品。我們的產品目前行銷美國、墨西哥、加拿大、歐洲和日本。我們在主要市場和受歡迎的休閒目的地經營銷售配送中心，這些地區全年都有需求，而且歷史上一直是度假擁有者的友好環境。我們在國內和國際各地擁有60多個銷售配送中心。我們的營銷和銷售活動基於有針對性的直銷和高度個性化的銷售方式。我們使用有針對性的直接營銷來接觸到潛在的會員，他們被認為有經濟能力為我們的產品買單，經常休閒旅行，並與我們的品牌有親和力。旅遊流量質量會影響成交率和VPG等關鍵指標，如中定義的管理層使用的關鍵業務和財務指標及術語--房地產銷售經營指標“此外，旅遊流量的質量影響銷售收入和我們分時度假融資應收賬款的可收回性。在截至2023年6月30日的6個月中，我們合同銷售額的69%賣給了現有所有者，而截至2022年6月30日的6個月，這一比例為71%。
我們為成員購買我們開發和收購的庫存提供融資，並從貸款中產生利息收入。我們的分時租賃融資應收賬款以相關的自願投資機構作抵押，其結構一般為10年期，全額攤銷貸款，利率通常為每年2.5%至25%的固定利率。截至2023年6月30日和2022年6月30日的6個月，融資傾向分別為61%和62%。融資傾向的計算方法是融資合同在該期間產生的合同銷售量除以該期間產生的所有合同的合同銷售量。
我們貸款的利率是由首付金額、借款人的信用狀況和貸款期限等因素決定的。發放給美國和加拿大借款人的貸款的加權平均FICO評分如下：
截至6月30日的六個月，
20232022
加權平均FICO分數736 737 
提前還款是允許的，不受懲罰。當會員違約時，我們最終會將他們的VOI退回庫存進行轉售，該會員將不再加入我們的俱樂部。
我們的一些分時融資應收賬款在我們的證券化交易中被質押為抵押品，這些交易過去曾為我們的業務活動提供資金，未來也可能為我們的業務活動提供資金。在這些證券化交易中，成立了特殊目的實體，以發行各種類別的債務證券，這些證券通常以單一資產池為抵押，該單一資產池由我們償還的分時融資應收賬款和相關現金存款組成。有關更多信息，請參閲注5：分時租賃融資應收賬款在我們的簡明合併財務報表中。
此外，我們從為證券化分時租賃融資應收賬款提供服務以及第三方開發商向其VOI購買者提供收費服務項目的貸款中賺取費用。
度假村運營和俱樂部管理
我們與我們或第三方開發的分時度假度假村的HOA簽訂管理協議。每個度假村都由一個由業主和開發商代表組成的董事會管理，董事會負責確保度假村得到良好的維護和財務穩定。我們的服務包括度假村的日常運營，度假村的維護，賬簿和財務記錄的準備，包括報告，預算和預測，安排年度審計和維護費賬單和收取，以及個人就業培訓和監督。我們的HOA管理協議規定了成本加管理費，這意味着我們通常賺取相當於適用度假村運營成本的10%至15%的費用。因此，由於度假村運營費用的相對固定性質，我們賺取的費用是高度可預測的，而我們的管理費不受租金或
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目錄表
入住率。我們還可以報銷執行服務所產生的費用，主要是與提供現場服務的人員有關的費用。我們管理協議的原始條款通常範圍為m三至五年，協議可定期續簽一至三年。其中許多協議會自動續簽，除非任何一方在期限屆滿前提前發出終止通知。
我們還管理和運營俱樂部和交流項目。當車主購買VOI時，他們通常是在俱樂部註冊的，俱樂部允許會員用他們的積分交換一些度假選項。除了每年的會員費外，俱樂部成員還根據他們在俱樂部系統內選擇的交易所支付遞增費用。
我們租用未售出的VOI庫存、第三方庫存和通過我們的俱樂部計劃進行所有權交換而提供的庫存。我們從租賃第三方庫存中賺取費用。此外，我們還在這些分時度假酒店提供輔助服務，包括食品和飲料、零售和水療服務。
管理層使用的關鍵業務和財務指標及術語
房地產銷售經營指標
我們使用以下關鍵運營指標來衡量我們的績效：
•合同銷售額代表在我們收到合同價格至少10%的首付款期間簽署的採購協議下的VOI產品(服務費、即時、開發和基於積分)的總金額。合同銷售額不同於來自VOIS的銷售，淨額由於收入確認的要求以及激勵措施的調整，我們在我們的簡明綜合經營報表中報告了這一點。雖然我們沒有將服務收費合作伙伴開發的VOI產品的銷售購買價格作為收入記錄在我們的精簡合併財務報表中，而是根據美國公認會計準則將佣金收入記錄為收入，但我們認為合同銷售額是一個重要的運營指標，反映了我們業務的總體銷量和銷售速度，並相信它提供了我們與競爭對手結果的有意義的可比性，競爭對手可能會以不同的方式來源他們的VOI產品。我們認為在綜合基礎上(服務費、即時、發展和積分)列報合同銷售額對於經營指標而言是最合適的；關於合同銷售額分割的更多信息包括在下面的“-房地產”中。
•遊覽流表示在此期間在我們的銷售中心進行的銷售演示次數。
•每個來賓的音量(“VPG”)表示可歸因於我們銷售地點的旅遊的銷售額，計算方法是將合同銷售額(不包括電話銷售)除以旅遊流量。我們認為VPG是一項重要的運營指標，因為它結合了平均成交價和成交率來衡量我們銷售過程的有效性。
EBITDA和調整後的EBITDA
這裏介紹的EBITDA是一種財務指標，不符合美國公認會計原則，反映扣除利息支出(不包括無追索權債務)、所得税和折舊及攤銷準備前的淨收益。
本文列示的經調整EBITDA按先前定義的EBITDA計算，並進一步調整以不包括某些項目，包括但不限於：(I)其他收益，包括資產處置和外幣交易；(Ii)債務重組/報廢；(Iii)非現金減值損失；(Iv)基於股份的和其他補償支出；和(V)其他項目，包括但不限於與收購、重組、購買會計產生的溢價和折扣攤銷以及其他非現金和一次性費用相關的成本。
EBITDA和調整後的EBITDA不是美國GAAP認可的術語，不應被視為淨收益或根據美國GAAP得出的財務業績或流動性的其他衡量標準的替代。此外，我們對EBITDA和調整後EBITDA的定義可能無法與其他公司的類似標題衡量標準相比較。
我們認為，EBITDA和調整後的EBITDA為投資者提供了有關我們以及我們的財務狀況和經營結果的有用信息，原因如下：(I)EBITDA和調整後的EBITDA是我們的管理團隊用來評估我們的經營業績和做出日常經營決策的指標之一；(Ii)證券分析師、投資者和其他相關方經常將EBITDA和調整後的EBITDA用作共同的業績衡量標準，以比較我們行業內各公司的業績或估計估值。
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目錄表
EBITDA和調整後的EBITDA作為分析工具具有侷限性，不應單獨考慮，也不應作為淨收益、現金流或根據美國公認會計準則報告的其他分析我們業績的方法的替代品。其中一些限制是：
•EBITDA和調整後的EBITDA不反映我們營運資金需求的變化或現金需求；
•EBITDA和調整後的EBITDA不反映我們的利息支出(不包括無追索權債務的利息支出)，也不反映我們償還債務利息或本金所需的現金需求；
•EBITDA和調整後的EBITDA不反映我們的税費支出或支付税款的現金需求；
•EBITDA和調整後的EBITDA不反映歷史現金支出或未來資本支出或合同承付款的需求；
•EBITDA和調整後的EBITDA不反映我們認為不能代表我們未來業務的事項對收益或變化的影響；
•EBITDA和調整後的EBITDA不反映正在折舊和攤銷的資產未來替換所需的任何現金；以及
•EBITDA和調整後的EBITDA的計算方法可能與我們行業中的其他公司不同，限制了它們作為比較指標的有用性。
由於這些限制，EBITDA和調整後的EBITDA不應被視為我們可用於再投資於業務增長的可自由支配現金，也不應被視為我們可用於履行義務的現金的衡量標準。
有關我們的EBITDA和調整後的EBITDA與淨收入(我們最具可比性的美國公認會計準則財務指標)的對賬情況，請參閲下面的“部門業績”部分。
我們細分市場中的非GAAP衡量標準
在我們兩個可報告的部門中，我們提供了某些關鍵活動的額外利潤率和利潤率信息-房地產、融資、度假村和俱樂部管理以及租賃和輔助服務。我們的管理團隊使用這些非GAAP衡量標準來評估我們每一項關鍵活動的經營業績，並做出日常經營決策。我們相信，這些額外的衡量標準在幫助投資者瞭解業績和效率方面也很重要，我們能夠將這些主要活動的每一項收入轉換為營業利潤(美元和利潤率)，並經常被證券分析師、投資者和其他感興趣的各方用作常見的業績衡量標準之一，以比較我們行業內各公司的業績或估計估值。具體地説-
•銷售收入表示VOIS、Net和服務費佣金和品牌費通過出售收費VOI賺取的收入。服務費佣金和品牌費用是指銷售、營銷、品牌和其他費用，與我們精簡的綜合經營報表中適用的項目相對應，經營銷收入和其他費用調整後，這些費用主要來自折扣營銷相關套餐，包括向潛在所有者的銷售之旅。房地產費用表示VOI銷售成本和銷售和市場營銷費用，淨額。銷售和營銷費用，淨額代表銷售和營銷費用，與我們精簡的綜合經營報表中適用的項目相對應，經營銷收入和其他費用調整後，這些費用主要來自折扣營銷相關套餐，包括向潛在所有者的銷售之旅。服務費佣金和品牌費以及銷售和營銷費用淨額均為非公認會計準則。 措施。我們淨列報這些項目是因為它提供了與我們的主要房地產活動相關的潛在房地產利潤的有意義的衡量標準，這些活動側重於與我們的VOI相關的銷售和成本。
•房地產利潤代表銷售收入減去房地產費用。房地產利潤率是以房地產利潤除以銷售收入計算得出的百分比。我們認為房地產利潤率是一項重要的非GAAP運營指標，因為它衡量了我們銷售和營銷支出的效率、庫存成本的管理以及旨在提高盈利能力的舉措。
•融資利潤代表融資收入扣除融資費用後的淨額，這兩項都對應於我們精簡的綜合經營報表中適用的項目。融資利潤率是融資利潤除以融資收入後的百分比。我們認為這是一項重要的非GAAP運營指標，因為它衡量了我們與VOI銷售相關的融資業務的效率和盈利能力。
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目錄表
•度假村和俱樂部管理利潤代表度假村和俱樂部管理收入，扣除度假村和俱樂部管理費用後的淨額，兩者都與我們精簡的綜合經營報表中適用的項目相對應。度假村和俱樂部管理利潤率以百分比計算，方法是將度假村和俱樂部管理利潤除以度假村和俱樂部管理收入。我們認為這是一個重要的非GAAP運營指標，因為它衡量了我們的度假村和俱樂部管理業務的效率和盈利能力，這些業務支持我們的VOI銷售業務。
•租賃和輔助服務利潤代表租金和輔助服務收入，扣除租金和輔助服務費用後的淨額，這兩者都與我們精簡的綜合經營報表中的適用項目相對應。租金及輔助服務利潤率以百分比計算，方法為租金及輔助服務利潤除以租金及輔助服務收入。我們認為這是一項重要的非GAAP運營指標，因為它衡量了我們通過臨時租賃將可用庫存和空置房間轉換為收入和利潤的能力，以及其他服務的盈利能力，如食品和飲料、零售、水療服務和其他客人服務。
上述四項利潤指標均不是美國公認會計原則所認可的術語，不應被視為根據美國公認會計原則得出的淨收益或其他財務業績或流動性指標的替代指標。此外，我們對這類指標的計算可能無法與其他公司的類似名稱指標進行比較。此外，這些衡量標準作為分析工具有其侷限性，不應單獨考慮，也不應作為淨收益或根據美國公認會計原則報告的其他分析結果的方法的替代品。這些限制包括，這些措施只包括與四項具體業務活動之一有關的收入和支出，而不是合併基礎上的收入和支出，以及類似於上文在“EBITDA和調整後的EBITDA。”見下文“非GAAP利潤衡量標準與GAAP衡量標準的對賬為了將這四項利潤指標與淨收入進行對賬，我們最具可比性的美國公認會計原則財務指標。

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目錄表
經營成果
截至2023年6月30日的三個月和六個月與截至2022年6月30日的三個月和六個月
細分結果
下表按部門列出了我們的收入。在衡量部門經營業績時，我們不包括來自未合併關聯公司的收益(虧損)中的權益。
截至6月30日的三個月，方差截至6月30日的六個月，方差
(百萬美元)20232022$%20232022$%
收入：
房地產銷售和融資$604 $586 $18 3.1 $1,154 $1,038 $116 11.2 
度假村運營和俱樂部管理
320 303 17 5.6 622 571 51 8.9 
部門總收入924 889 35 3.9 1,776 1,609 167 10.4 
費用報銷97 67 30 44.8 192 133 59 44.4 
部門間抵銷(1)
(14)(8)(6)75.0 (27)(15)(12)80.0 
總收入$1,007 $948 $59 6.2 $1,941 $1,727 $214 12.4 
(1)參見備註16：業務細分有關部門間抵銷的詳情，請參閲我們的簡明綜合財務報表。
下表將我們最具可比性的美國公認會計原則財務指標--淨收入與EBITDA和調整後的EBITDA進行了核對：
截至6月30日的三個月，
方差(1)
截至6月30日的六個月，
方差(1)
(百萬美元)20232022$%20232022$%
淨收入$80 $73 $7 9.6 $153 $124 $29 23.4 
利息支出44 35 9 25.7 88 68 20 29.4 
所得税費用35 41 (6)(14.6)52 61 (9)(14.8)
折舊及攤銷52 64 (12)(18.8)103 124 (21)(16.9)
利息支出、折舊和攤銷計入未合併關聯公司的收益中的權益1 — 1 100%1 — 1 100%
EBITDA212 213 (1)(0.5)397 377 20 5.3 
其他(收益)損失，淨額(3)2 (5)NM(4)1 (5)NM
基於股份的薪酬費用16 15 1 6.7 26 26 — — 
減值費用(沖銷)3 (3)6 NM3 — 3 100%
與收購和整合相關的費用13 17 (4)(23.5)30 30 — — 
其他調整項目(2)
7 29 (22)(75.9)14 41 (27)(65.9)
調整後的EBITDA$248 $273 $(25)(9.2)$466 $475 $(9)(1.9)
(1)NM-在百分比變化方面的波動沒有意義。
(2)這些數額包括與重組、一次性費用、因採購會計產生的溢價攤銷以及其他非現金項目有關的成本。
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目錄表
我們使用細分調整後的EBITDA來評估我們的業務部門的經營業績，如附註16所述：業務細分在我們的簡明合併財務報表中。有關我們對EBITDA和調整後的EBITDA的定義、管理層如何使用它們來管理我們的業務以及對其有效性的重大限制的討論，請參閲“-管理層使用的關鍵業務和財務指標和術語-EBITDA和調整後的EBITDA。”下表將我們的部門調整後的EBITDA與調整後的EBITDA進行了核對：
截至6月30日的三個月，方差截至6月30日的六個月，方差
(百萬美元)20232022$%20232022$%
調整後的EBITDA：
房地產銷售和融資(1)
$189 $218 $(29)(13.3)$358 $371 $(13)(3.5)
度假村運營和俱樂部管理(1)
123 119 4 3.4 232 220 12 5.5 
調整：
調整後的EBITDA來自未合併的附屬公司3 4 (1)(25.0)6 7 (1)(14.3)
許可費費用(34)(32)(2)6.3 (64)(57)(7)12.3 
一般和行政(2)
(33)(36)3 (8.3)(66)(66)— — 
調整後的EBITDA$248 $273 $(25)(9.2)$466 $475 $(9)(1.9)
(1)包括部門間交易、基於股份的薪酬、折舊和可歸因於部門的其他調整。
(2)不包括與分部相關的股份薪酬、折舊和其他調整項目。
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目錄表
非GAAP利潤衡量標準與GAAP衡量標準的對賬
下表將我們最具可比性的美國公認會計準則財務指標--淨收入與EBITDA以及我們的房地產、融資、度假村和俱樂部管理以及租賃和輔助服務利潤指標的總額進行了核對。
截至6月30日的三個月，
方差(1)
截至6月30日的六個月，
方差(1)
(百萬美元)20232022$%20232022$%
淨收入$80 $73 $7 9.6 %$153 $124 $29 23.4 %
利息支出44 35 9 25.7 88 68 20 29.4 
所得税費用35 41 (6)(14.6)52 61 (9)(14.8)
折舊及攤銷52 64 (12)(18.8)103 124 (21)(16.9)
利息支出、折舊和攤銷計入未合併關聯公司的收益中的權益1 — 1 NM1 — 1 NM
EBITDA212 213 (1)(0.5)397 377 20 5.3 
其他(收益)損失，淨額(3)2 (5)NM(4)1 (5)NM
未合併關聯公司收益中的權益(2)
(3)(4)1 (25.0)(6)(7)1 (14.3)
減值費用(沖銷)3 (3)6 NM3 — 3 100%
許可費費用34 32 2 6.3 64 57 7 12.3 
與收購和整合相關的費用13 17 (4)(23.5)30 30 — — 
一般和行政48 66 (18)(27.3)90 108 (18)(16.7)
利潤$304 $323 $(19)(5.9)$574 $566 $8 1.4 
房地產利潤$144 $173 $(29)(16.8)$269 $278 $(9)(3.2)
融資利潤52 42 10 23.8 102 87 15 17.2 
度假村和俱樂部管理利潤89 87 2 2.3 178 176 2 1.1 
租賃和輔助服務利潤19 21 (2)(9.5)25 25 — — 
利潤$304 $323 $(19)(5.9)$574 $566 $8 1.4 
(1)NM-在百分比變化方面的波動沒有意義。
(2) 不包括利息支出、折舊和攤銷的影響，在截至2023年6月30日的三個月和六個月，未合併附屬公司的收益中包括利息支出、折舊和攤銷。
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目錄表
非GAAP房地產計量與GAAP計量的對賬
下表將我們的銷售、營銷、品牌和其他費用收入(我們最具可比性的美國GAAP財務指標)與按服務收取的佣金和品牌費用以及銷售和營銷費用(我們最具可比性的美國GAAP財務指標)與銷售和營銷費用(淨額)進行了核對。在計算我們的房地產利潤和房地產利潤率時，使用了服務費佣金和品牌費以及銷售和營銷淨額。見下文“房地產銷售和融資部分-房地產”。
截至6月30日的三個月，方差截至6月30日的六個月，方差
(百萬美元)20232022$%20232022$%
銷售、市場推廣、品牌和其他費用$173$161$12 7.5$331$280$51 18.2
減去：營銷收入和其他費用(1)
(62)(62)— —(113)(112)(1)0.9
服務費佣金和品牌費$111$99$12 12.1$218$168$50 29.8
銷售和市場營銷費用$336$284$52 18.3$637$527$110 20.9
減去：營銷收入和其他費用(1)
(62)(62)— —(113)(112)(1)0.9
銷售和市場營銷費用，淨額$274$222$52 23.4$524$415$109 26.3
(1)包括通過我們針對現有所有者和潛在首次買家的營銷計劃確認的收入，以及與銷售激勵、所有權服務和文檔合規性相關的收入。
房地產銷售和融資
根據會計準則編撰專題606，與客户簽訂合同的收入“(“ASC 606”)，銷售在建VOI產生的履行和獲取合同的收入和相關成本(“直接成本”)將遞延至建築活動被視為完成的時間點。房地產銷售和融資部分受到與建築相關的延期和確認活動的影響。在VOIS的銷售和在建項目的相關直接成本被推遲的期間，毛利百分比通常將收縮，因為與這些銷售相關的間接銷售和銷售成本被確認為本期發生的費用。在以前遞延銷售的VOI和相關的直接成本在建設完成時確認的期間，利潤率一般會擴大，因為與這些銷售相關的間接銷售和銷售成本在以前的期間確認。
下表列出了在建物業VOI收入和直接成本銷售的遞延和確認：
截至6月30日的三個月，方差截至6月30日的六個月，方差
(百萬美元)20232022$20232022$
VOI的銷售(延期)$(6)$(21)$15 $(6)$(63)$57 
VOIS確認的銷售— 11 (11)4 11 (7)
代收賬款(遞延)確認淨銷售額(6)(10)4 (2)(52)50 
VOI銷售成本(延期)(1)(8)7 (1)(21)20 
VOI銷售確認成本— 3 (3)1 3 (2)
VOI銷售(延期)確認的淨成本(1)(5)4 — (18)18 
銷售和營銷費用(延期)(1)(3)2 (1)(10)9 
銷售和營銷費用確認— 2 (2)1 2 (1)
淨銷售和營銷費用(遞延)確認(1)(1)— — (8)8 
淨施工(延期)確認$(4)$(4)$— $(2)$(26)$24 
與2022年同期相比，截至2023年6月30日的三個月，房地產銷售和融資部門的收入增加了1800萬美元，主要是由於服務費佣金和品牌費用增加了1200萬美元，這是由於服務費物業銷售產生的更多佣金導致的，部分被VOI淨銷售額下降600萬美元所抵消，這是由於VPG的減少部分被旅遊增加所抵消。此外，還有
33
目錄表
融資收入增加了1200萬美元，主要是由於我們貸款組合的增加和加權平均利率的提高。
與2022年同期相比，截至2023年6月30日的六個月，房地產銷售和融資部門的收入增加了1.16億美元，主要是由於服務費佣金和品牌費用增加了5000萬美元，這是由於銷售收費物業賺取了更多佣金，以及由於在建VOI銷售淨確認的減少，VOI淨銷售額增加了4300萬美元。此外，融資收入增加了2200萬美元，主要與我們貸款組合的增加和加權平均利率的增加有關。
與2022年同期相比，截至2023年6月30日的三個月和六個月，房地產銷售和融資調整後的EBITDA分別減少了2900萬美元和1300萬美元，這主要是由於我們強調增加新的所有者而導致營銷成本增加，這通常會導致每次旅遊的成本更高，但部分被上文討論的收入增長所抵消。
關於房地產銷售和融資部分的收入和費用的進一步討論，請參閲-房地產和-融資。
度假村運營和俱樂部管理
與2022年同期相比，截至2023年6月30日的三個月和六個月，度假村運營和俱樂部管理部門的收入分別增加了1700萬美元和5100萬美元，這主要是由於租金收入的增加。租金收入的增長主要是由於與2022年同期相比，入住率增加。度假村運營和俱樂部管理收入的額外增長是由於度假村管理收入的增加，主要是由於費用的增加。
與2022年同期相比，截至2023年6月30日的三個月和六個月，度假村運營和俱樂部管理部門調整後的EBITDA分別增加了400萬美元和1200萬美元，這主要是由於度假村和俱樂部管理和租金收入的增加，但因服務於更多的遊客和交易活動而產生的與人員相關的成本增加，度假村和俱樂部管理費用的增加部分抵消了這一增長。
請參閲“-度假村及俱樂部管理”及“-租賃及附屬服務”，以進一步討論度假村營運及俱樂部管理部分的收入及開支。
房地產銷售和融資部門
請參閲上文“利潤衡量標準與公認會計準則衡量標準的對賬”。
房地產
截至6月30日的三個月，方差截至6月30日的六個月，方差
(百萬美元，不包括旅遊流量和VPG)20232022$%20232022$%
合同銷售額$612 $617 $(5)(0.8)$1,135 $1,126 $9 0.8 
調整：
按服務收費的銷售(1)
(180)(184)4 (2.2)(354)(313)(41)13.1 
融資應收賬款損失準備(41)(40)(1)2.5 (71)(71)— — 
可報告性和其他：
對在建VOIS銷售的淨確認(2)
(6)(10)4 (40.0)(2)(52)50 (96.2)
按服務收費銷售升級，淨額7 5 2 40.0 12 9 3 33.3 
其他(3)
(37)(27)(10)37.0 (47)(69)22 (31.9)
VOIS的銷售，淨額$355 $361 $(6)(1.7)$673 $630 $43 6.8 
遊覽流162,444 134,259 28,185292,712 232,860 59,852 
VPG$3,728 $4,452 $(724)$3,835 $4,620 $(785)
(1)代表服務收費物業的合同銷售額，我們從中賺取服務收費佣金和品牌費用。
(2)代表與在建VOI銷售有關的收入的淨確認，這些收入在建設完成時確認。
(3)包括收入確認的調整，包括撤銷和銷售激勵的金額。
與2022年同期相比，截至2023年6月30日的三個月的合同銷售額減少了500萬美元，這主要是由於VPG下降了16.3%，但部分被旅遊流量增長21.0%所抵消。
34
目錄表
與2022年同期相比，截至2023年6月30日的6個月的合同銷售額增加了900萬美元，這主要是由於旅遊流量增加了25.7%，但VPG下降了17.0%，部分抵消了這一增長。
截至6月30日的三個月，方差截至6月30日的六個月，方差
(百萬美元)20232022$%20232022$%
VOIS的銷售，淨額$355$361$(6)(1.7)$673$630$43 6.8 
服務費佣金和品牌費1119912 12.121816850 29.8 
銷售收入4664606 1.389179893 11.7 
更少：
VOI銷售成本4865(17)(26.2)98105(7)(6.7)
銷售和市場營銷費用，淨額27422252 23.4524415109 26.3 
房地產費用$322$287$35 12.2$622$520$102 19.6 
房地產利潤$144$173$(29)(16.8)$269$278$(9)(3.2)
房地產利潤率(1)
30.9 %37.6 %30.2 %34.8 %
(1)撇除營銷收入及其他費用調整後，截至2023年及2022年6月30日止三個月，房地產利潤率分別為27.3%及33.1%；截至2023年及2022年6月30日止六個月，房地產利潤率分別為26.8%及30.5%。
與2022年同期相比，截至2023年6月30日的三個月房地產利潤減少2900萬美元，原因是營銷成本增加導致房地產支出增加3500萬美元，但由於服務佣金和品牌費用增加導致銷售收入增加600萬美元，被在建VOI銷售淨延期導致的VOI淨銷售額下降所部分抵消。
與2022年同期相比，截至2023年6月30日的6個月房地產利潤減少900萬美元，原因是營銷成本增加導致房地產支出增加1.02億美元，但由於服務佣金和品牌費用增加導致銷售收入增加9300萬美元，以及在建VOI銷售淨確認減少導致VOI淨銷售額增加，部分抵消了這一影響。
融資
截至6月30日的三個月，方差截至6月30日的六個月，方差
(百萬美元)20232022$%20232022$%
利息收入$65$54$1120.4$131$109$2220.2
其他融資收入1110110.01919——
融資收入76641218.81501282217.2
消費融資利息支出118337.52215746.7
其他融資費用1314(1)(7.1)2626——
融資費用242229.14841717.1
融資利潤$52$42$1023.8$102$87$1517.2
*融資利潤率68.4 %65.6 %68.0 %68.0 %
與2022年同期相比，截至2023年6月30日的三個月和六個月的融資利潤分別增加了1000萬美元和1500萬美元，這是由於融資收入增加了1200萬美元和2200萬美元，但融資費用增加了200萬美元和700萬美元，部分抵消了這一增長。與2022年同期相比。
融資收入增加主要是由於貸款組合增加和加權平均利率上升所帶動的利息收入。融資費用隨着相關收入的增加而增加，這是因為與貸款服務相關的成本增加。
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目錄表
度假村運營和俱樂部管理細分市場
度假村和俱樂部管理
截至6月30日的三個月，方差截至6月30日的六個月，方差
(百萬美元)20232022$%20232022$%
俱樂部管理收入$53$51$23.9$104$102$22.0
度假村管理收入807379.6160147138.8
度假村和俱樂部管理收入13312497.3264249156.0
俱樂部管理費1510550.030201050.0
度假村管理費292727.4565335.7
度假村和俱樂部管理費4437718.986731317.8
度假村和俱樂部管理利潤$89$87$22.3$178$176$21.1
度假村和俱樂部管理利潤率66.9 %70.2 %67.4 %70.7 %
截至2023年6月30日的三個月和六個月，度假村和俱樂部管理利潤與2022年同期持平。截至2023年6月30日的三個月和六個月，度假村管理收入分別增加了700萬美元和1300萬美元，這是由費用收入的增加推動的。截至2023年6月30日的三個月和六個月，度假村和俱樂部的管理費用分別增加了700萬美元和1300萬美元，這主要是由於在此期間為增加的交易服務而產生的人事相關成本。
租賃和輔助服務
截至6月30日的三個月，方差截至6月30日的六個月，方差
(百萬美元)20232022$%20232022$%
租金收入$162$155$74.5$309$279$3010.8
輔助服務收入1116(5)(31.3)2228(6)(21.4)
租賃和輔助服務收入17317121.2331307247.8
租金費用14413864.32872602710.4
輔助服務費用1012(2)(16.7)1922(3)(13.6)
租金和輔助服務費用15415042.7306282248.5
租賃和輔助服務利潤$19$21$(2)(9.5)$25$25$——
租賃和輔助服務利潤率11.0 %12.3 %7.6 %8.1 %
截至2023年6月30日的三個月，額外租賃和輔助服務利潤減少200萬美元，與2022年同期相比，截至2023年6月30日的六個月利潤保持不變。截至2023年6月30日的三個月與2022年同期相比有所下降，原因是租金和輔助費用增加了400萬美元，租金和輔助服務收入增加了200萬美元，部分抵消了這一下降。
在截至2023年6月30日的三個月和六個月中，租金收入分別增加了700萬美元和3000萬美元，這主要是由於與2022年同期相比，客房入住率增加導致租金收入增加。租金和輔助服務支出的增長與上述租金收入的增長一致。
36
目錄表
其他運營費用
截至6月30日的三個月，
方差(1)
截至6月30日的六個月，方差
(百萬美元)20232022$%20232022$%
一般和行政$48 $66 $(18)(27.3)$90 $108 $(18)(16.7)
折舊及攤銷52 64 (12)(18.8)103 124 (21)(16.9)
許可費費用34 32 2 6.3 64 57 7 12.3 
減值費用(沖銷)3 (3)6 NM3 — 3 100%
(1) NM-以百分比變化表示的波動沒有意義
與2022年同期相比，截至2023年6月30日的三個月和六個月的一般和行政費用減少了1800萬美元，這主要是由於2023年法律和專業費用的減少。在截至2023年6月30日的三個月和六個月中，折舊和攤銷分別減少了1200萬美元和2100萬美元，這主要是由於某些無形資產完全攤銷。在截至2023年6月30日的三個月和六個月中，許可費支出分別增加了200萬美元和700萬美元，這主要是由於旅行需求增加。截至2023年6月30日的三個月和六個月的減值支出分別增加了600萬美元和300萬美元，這主要是由於某些資產被視為不可收回。
與收購和整合相關的費用
截至6月30日的三個月，方差截至6月30日的六個月，方差
(百萬美元)20232022$%20232022$%
與收購和整合相關的費用$13 $17 $(4)(23.5)$30 $30 $— — 
收購和整合相關成本包括與鑽石收購相關的直接費用，包括整合成本、法律和其他專業費用。整合成本包括與技術相關的成本、支付給管理顧問的費用、品牌重塑費用以及遣散費和留住員工等與員工相關的成本。截至2023年6月30日的三個月，與2022年同期相比，收購和整合相關成本減少了400萬美元。減少的主要原因是專業費用的減少。截至2023年6月30日的6個月，與2022年同期相比，收購和整合相關成本保持不變。
營業外費用
截至6月30日的三個月，
方差(1)
截至6月30日的六個月，
方差(1)
(百萬美元)20232022$%20232022$%
利息支出$44 $35 $9 25.7 $88 $68 $20 29.4 
未合併關聯公司收益中的權益(2)(4)2 (50.0)(5)(7)2 (28.6)
其他(收益)損失，淨額(3)2 (5)NM(4)1 (5)NM
所得税費用35 41 (6)(14.6)52 61 (9)(14.8)
(1) NM-以百分比變化表示的波動沒有意義
與2022年同期相比，截至2023年6月30日的三個月和六個月的非營業費用發生變化，主要原因是利息支出增加了900萬美元和2000萬美元，但所得税支出減少了600萬美元和900萬美元，部分抵消了這一變化。在截至2023年6月30日的三個月和六個月裏，利息支出的增加是由利率的提高和2022年為支持運營而提取的資金推動的。在截至2023年6月30日的三個月和六個月，所得税支出的減少是由於我們的全球收入和離散項目的收益組合發生了變化，主要與未確認的税收優惠有關。
流動性與資本資源
概述
我們的現金管理目標是保持流動性的可用性，最大限度地降低運營成本，償還債務，併為未來的收購和開發項目提供資金。我們已知的短期流動資金需求主要包括支付運營費用和其他支出所需的資金，包括工資和相關
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目錄表
收益、法律成本、與我們度假村和銷售中心運營相關的運營成本、我們未償債務的利息和預定本金支付、與庫存相關的採購承諾以及我們辦公室和銷售中心翻新和維護的資本支出。我們的長期流動資金需求主要包括支付預定債務到期日所需的資金、與庫存相關的購買承諾以及與潛在收購和發展項目相關的成本，包括品牌重塑。
我們主要通過現金和現金等價物、從我們的業務中產生的現金、利用我們的左輪手槍信貸安排、我們的無追索權循環分時租賃信貸安排(“分時度假貸款”)以及定期證券化我們的分時度假融資應收賬款來為我們的短期和長期流動性需求融資。
•在截至2023年6月30日的六個月裏，我們以1.36億美元從一家第三方開發商手中收購了一處房產用於庫存。
•在截至2023年6月30日的六個月中，我們根據我們的股票回購計劃回購了2.06億美元的股票。
•截至2023年6月30日，我們的現金和現金等價物總額為5.88億美元，其中包括3.36億美元的限制性現金。限制性現金主要包括代管保證金和與無追索權債務有關的準備金。
•截至2023年6月30日，我們在左輪手槍安排下還有6.71億美元的剩餘借款能力。
•截至2023年6月30日，我們的分時度假工具下總共有7.1億美元的剩餘借款能力。在這一金額中，我們有2.99億美元的抵押貸款票據可供證券化，另有2.91億美元的抵押貸款票據，我們預計一旦它們達到典型的里程碑，包括收到第一筆付款、契據或記錄，就會有資格。
我們相信，我們的資本分配戰略為我們的運營提供了充足的資金，足夠靈活地為我們的開發渠道提供資金，將最優水平的應收賬款證券化，並提供了在市場上採取戰略機會主義的能力。我們已經與開發商承諾，將在未來購買度假所有權單位，以我們的希爾頓大度假品牌進行營銷和銷售。截至2023年6月30日，我們與庫存相關的採購承諾總計兩年5,700萬美元.
我們現金的來源和用途
下表彙總了我們的淨現金流和與流動性相關的關鍵指標：
截至6月30日的六個月，方差
(百萬美元)20232022$
提供的現金淨額(用於)：
經營活動$220 $530 $(310)
投資活動(25)(35)10 
融資活動(152)(518)366 
經營活動
經營活動提供的現金流主要來自(1)VOIS的銷售和融資，以及(2)管理我們的度假村、俱樂部運營和提供相關租賃和輔助服務所產生的淨現金。經營活動提供的現金流主要包括為我們的營運資金需求和購買VOI庫存提供資金，包括為未來轉換為庫存而購買和開發房地產。由於以下因素，我們的運營現金流通常會有所不同：我們的VOI銷售相關的因素；我們的所有者為他們的購買提供資金的程度以及我們的所有者償還分時度假融資應收賬款的程度；提供管理和銷售和營銷服務的時間；以及用於VOI庫存收購和開發的現金支出。此外，運營現金流也將根據我們的VOI銷售組合而有所不同；隨着時間的推移，我們通常從出售擁有的VOI中獲得比服務收費銷售更多的現金。
截至2023年6月30日的6個月，經營活動提供的淨現金為2.2億美元，而一樣的2022期間在前一年。減少的主要原因是從第三方開發商購買庫存和用於營運資本的現金增加，但被截至2023年6月30日的六個月的淨收入增加部分抵消。
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目錄表
下表彙總了我們的VOI庫存支出：
截至6月30日的六個月，
(百萬美元)20232022
VOI支出擁有的物業(1)
$159 $79 
VOI付費服務升級(2)
9 6 
購買和開發房地產，以備將來轉換為庫存6 1 
VOI庫存總支出$174 $86 
(1)在截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月內，我們在自有物業上的VOI庫存支出涉及以下類別的契據物業庫存在我們未經審計的精簡合併資產負債表上。
(2)包括在截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月中分別記錄在VOI銷售成本中的600萬美元和400萬美元的費用，這些費用與從開發項目升級到收費項目時為客户現有所有權授予信用有關。
投資活動
我們的資本支出包括與技術和建築相關的支出，以及用於支持銷售和營銷地點、度假村運營和公司活動的租賃改進。我們相信，為了在我們經營的市場上保持競爭力，有必要對我們現有的資產進行翻新。
截至2023年6月30日的6個月，用於投資活動的淨現金為2500萬美元，而截至2022年6月30日的6個月為3500萬美元。減少的原因是資本支出減少。
融資活動
截至2023年6月30日的6個月，用於融資活動的淨現金為1.52億美元，而2022年同期用於融資活動的淨現金為5.18億美元。減少主要是由於債務淨收益為4.13億美元，與2022年相比，無追索權債務淨償還減少7300萬美元，但與2022年相比，股票回購增加1.28億美元，部分抵消了這一影響。
合同義務
我們的承諾主要涉及與開發商達成協議，購買或建造度假所有權單位、經營租賃以及與我們的債務、無追索權債務和相關權益相關的義務。截至2023年6月30日，我們承諾在9年內履行約48.61億美元的合同義務，其中2.48億美元將在2023年剩餘時間履行。某些承付款的最終數額和時間可能會根據有關安排的條款而改變，在某些情況下也可以取消。請參閲注17：承付款和或有事項和注10：債務和無追索權債務以獲取更多信息。
我們使用與VOI銷售相關的擔保債券，以滿足某些州的監管要求。此類擔保能力的可獲得性、條款和條件以及定價取決於(其中包括)提供擔保能力的保險公司關聯公司的持續財務實力和穩定性、此類能力的普遍可用性以及我們的企業信用評級。截至2023年6月30日，我們從擔保提供商那裏獲得了3.56億美元的承諾，其中主要包括與託管和補貼相關的債券。
擔保人財務信息
列於本季度報告附件22 Form 10-Q的若干附屬公司已擔保我們與優先無抵押2029年票據及2031年票據(統稱“該等票據”)有關的債務。2029年發行的債券於2021年6月發行，總結本金餘額為8.5億美元，利率為5.000%，2029年6月到期。債券於2021年6月發行，總結本金餘額為5億美元，利率為4.875%，2031年7月到期。
票據由Hilton Grand Vacations借款人LLC及Hilton Grand Vacations借款人Inc.(“發行人”)共同發行，並由Hilton Grand Vacations Inc.(“母公司”)、Hilton Grand Vacations母公司、發行人及發行人現有及未來全資擁有的每一家境內受限制附屬公司(統稱為“義務人集團”)按優先無抵押基準提供全面及無條件擔保。
債券與所有發行人及每名擔保人的現有及未來優先債務享有同等的償付權，在保證該等債務的抵押品價值的範圍內，附屬於所有發行人及擔保人的現有及未來有抵押債務，包括高級有抵押信貸安排，優先於所有發行人及擔保人未來的次級債務及其他明文規定發行人及擔保人的未來次級債務及有關擔保的債務，並在結構上從屬於所有現有及
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目錄表
優先股持有人及發行人附屬公司不為票據提供擔保的其他債務的持有人未來的債務申索。
根據適用的美國和非美國法律，每個擔保子公司的擔保金額不得超過最高限額。擔保也可以在出售或轉讓擔保子公司的股本或其幾乎所有資產、被指定為不受限制的子公司時解除，或在其合併為共同發行人或另一子公司擔保人時解除。
下表按合併方式提供了在消除(1)母公司與子公司擔保人之間的公司間交易和結餘以及(2)對非擔保人子公司和未合併關聯公司的收益的投資和權益後債務人集團的綜合財務信息：
財務信息摘要
(百萬美元)6月30日，
2023
資產
現金和現金等價物$144 
受限現金221 
應收賬款，非擔保人子公司的應收賬款100 
應收賬款，關聯方淨應收賬款17 
應收賬款，淨額-其他398 
分時租賃融資應收賬款淨額298 
庫存1,149 
財產和設備，淨額771 
經營性租賃使用權資產淨額62 
對未合併關聯公司的投資72 
商譽1,416 
無形資產，淨額1,213 
其他資產374 
總資產$6,235 
負債
應收賬款、應計費用和其他--非擔保人子公司的應收賬款$100 
應付帳款、應計費用和其他--其他874 
預付存款181 
債務，淨額2,942 
經營租賃負債81 
遞延收入181 
遞延所得税負債591 
總負債$4,950 
(百萬美元)截至2023年6月30日的六個月
總收入--與非擔保人子公司的交易$14 
總收入--其他1,690 
營業收入173 
淨收入57 
關鍵會計政策和估算
根據美國公認會計原則編制我們的簡明綜合財務報表時，我們需要做出影響報告金額和相關披露的估計和假設。我們已經討論了這些政策
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目錄表
以及我們認為是關鍵的估計，並要求在我們截至2022年12月31日的年度報告Form 10-K中使用複雜的判斷。
第三項：加強對市場風險的定量和定性披露
我們面臨着利率和貨幣匯率變化帶來的市場風險。我們通過監測可供選擇的融資方式和可能考慮貨幣匯率的定價政策來管理我們對這些風險的敞口。我們對市場風險的敞口與我們之前在截至2022年12月31日的10-K表格年度報告中披露的情況沒有實質性變化。
項目4.管理控制和程序
信息披露控制和程序的評估
我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官，並不期望我們的披露控制和程序(如《交易所法案》規則13a-15(E)和15d-15(E)所定義)或我們對財務報告的內部控制(如《交易所法案》規則13a-15(F)和15d-15(F)所定義)能夠防止所有錯誤和所有欺詐。一個控制系統，無論設計和操作得多麼好，都只能提供合理的保證，而不是絕對的保證，保證控制系統的目標將會實現。此外，控制系統的設計必須反映這樣一個事實，即存在資源限制，並且必須考慮控制的好處相對於其成本。由於所有控制系統的固有侷限性，任何控制評估都不能絕對保證公司內部的所有控制問題和舞弊事件(如果有的話)都已被檢測到。這些固有的侷限性包括這樣的現實，即決策中的判斷可能是錯誤的，故障可能因為簡單的錯誤和錯誤而發生。控制也可以通過某些人的個人行為、兩個或更多人的串通或通過控制的管理凌駕來規避。任何控制系統的設計在一定程度上都是基於對未來事件可能性的某些假設。由於具有成本效益的控制系統的固有限制，由於錯誤或欺詐而導致的錯誤陳述可能會發生，並且不會被發現。此外，對未來期間控制和程序有效性的任何評價的預測都有可能因條件的變化而使控制和程序變得不適當，或控制和程序的遵守程度可能惡化。
根據交易所法案第13a-15(B)條的規定，截至本季度報告10-Q表格所涵蓋的期間結束時，我們在包括首席執行官和首席財務官在內的管理層的監督和參與下，對我們的披露控制和程序的有效性進行了評估。基於這一評估，並由於以下所述的我們對財務報告的內部控制之前發現的重大弱點，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，截至2023年6月30日，我們的披露控制和程序並不有效。
正如我們之前在2023年3月1日提交給美國證券交易委員會的截至2022年12月31日的10-K表格年度報告中披露的那樣，由於鑽石，我們發現截至2022年12月31日的年度財務報告的內部控制存在重大弱點。鑽石在我們於2021年8月收購前為私人所有，因此不是交易所法案下的一家報告公司，它沒有充分識別、設計和實施其重要流程的流程級控制，這些控制是遵守根據交易法對報告公司的要求所必需的，也沒有對其信息技術系統進行適當的信息技術控制，或者此類控制在評估日期之前沒有運行足夠長的時間。這些缺陷既不涉及也不影響與本公司在鑽石以外的歷史業務有關的任何流程、控制或程序。此外，重大弱點沒有導致我們的財務報表出現任何可識別的錯誤陳述，之前公佈的財務結果也沒有變化。
儘管之前發現的重大弱點仍在繼續糾正，但包括首席執行官和首席財務官在內的管理層認為，這份Form 10-Q季度報告中未經審計的簡明綜合財務報表在所有重要方面都與我們的財務狀況、經營業績和現金流量相一致，符合美國公認會計原則。
正在進行的補救工作，以解決以前確定的重大弱點
管理層繼續改善鑽石公司財務報告的內部控制。糾正以前查明的重大弱點的補救措施包括加強現有控制措施的設計，實施新的控制措施以應對已查明的風險，加強信息技術系統，並對工作人員進行額外培訓，以確保保持適當的文件水平，以支持財務報告的內部控制。
在適用的控制措施運行了足夠長的一段時間並且管理層通過測試得出結論認為這些控制措施正在有效運行之前，將不會認為先前發現的重大缺陷已得到補救。我們預計，到2023年底，實質性的疲軟將得到彌補。
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目錄表
財務報告內部控制的變化
除上述與先前發現的重大弱點有關的補救措施外，在本季度報告所涵蓋的10-Q表格期間，我們對財務報告的內部控制並無重大影響或合理地可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。

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目錄表
第二部分其他資料
項目1.提起法律訴訟
關於該項目的信息可在附註17中找到：承付款和或有事項，我們的簡明綜合財務報表包括在本季度報告中的Form 10-Q。
第1A項。風險因素
截至2023年6月30日，與我們之前在截至2022年12月31日的Form 10-K年報第I部分第1A項披露的風險因素相比，沒有實質性變化。這些風險因素對於理解10-Q表中的報表可能很重要，應結合本10-Q表第一部分第1項“財務報表”和第1部分第2項“管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析”中的簡明合併財務報表和相關説明閲讀。
我們在截至2022年12月31日的年度報告Form 10-K中描述的風險包含前瞻性陳述，它們可能不是公司面臨的唯一風險。公司未來的業務、經營結果和財務狀況可能會受到此類報告中描述的風險因素以及其他目前未知的因素的影響，管理層目前認為這些因素並不重要，管理層對這些因素做出了某些前瞻性的預測、估計或假設，或者可能迅速演變、發展或變化。任何一個或多個此類因素都可能直接或間接導致我們的實際財務狀況和經營結果與過去或預期的未來財務狀況和經營結果發生重大和不利的差異。這些因素中的任何一個，全部或部分,可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況以及我們普通股的交易價格產生實質性的不利影響。由於這些因素影響我們的財務狀況、關鍵業務運營指標和經營業績，過去的財務業績不應被視為未來業績的可靠指標，投資者不應利用歷史趨勢來預測未來的結果或趨勢。
第二項：禁止股權證券的未登記銷售和收益的使用
(C)發行人購買股票證券
2022年5月4日，我們的董事會批准了一項股份回購計劃，授權公司在兩年內回購總額高達5億美元的流通股普通股(《2022年回購計劃》)。2023年5月3日，我們的董事會批准了一項新的股份回購計劃，授權公司在兩年內回購總額高達5億美元的流通股普通股(2023年回購計劃)，這是對2022年回購計劃的補充。回購股份的時間和實際數量將取決於多種因素，包括股價、公司和監管要求以及其他市場和經濟狀況。這些股票在回購時停用。股票回購計劃可隨時暫停或終止，並將在各自計劃條款結束時自動到期。
在截至2023年6月30日的三個月內，我們回購了以下股票：

期間購買的股份總數每股平均支付價格作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分購買的股票總數根據計劃可能尚未購買的股份的大約美元價值
2023年4月1日-4月30日1,338,809 $44.82 1,338,809 $83,131,120 
2023年5月1日-5月31日813,070 43.22 813,070 547,992,135 
2023年6月1日-6月30日553,212 46.25 553,212 522,404,767 
總計2,705,091 $44.63 2,705,091 
截至2023年6月30日，我們在股票回購計劃下有5.22億美元的剩餘可用資金，其中2200萬美元是2022年回購計劃下的，5億美元是2023年回購計劃下的。
第三項高級證券的債務違約
沒有。
項目4.披露煤礦安全情況
不適用。
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目錄表
第5項：其他信息
規則10B5-1交易安排。
在……上面2023年6月8日, 巴勃羅·布里齊vt.的.執行副總裁總裁-首席人力資源官兼公司事務根據S-K規則第408(A)項的定義，本公司採用規則10b5-1交易安排出售本公司普通股(“規則10b5-1交易計劃”)，以滿足規則10b5-1(C)在交易法下的積極抗辯。10b5-1交易計劃規定最多銷售28,000普通股，2024年4月5日到期。
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目錄表
項目6.所有展品
展品
不是的。		描述
3.1
修訂和重訂的公司註冊證書(通過參考註冊人於2017年3月17日提交的8-K表格當前報告(文件編號001-37794)的附件3.1併入)。
3.2
修訂和重新修訂章程(通過參考註冊人於2017年3月17日提交的當前表格8-K報告(文件編號001-37794)的附件3.2併入)。
3.3
希爾頓大度假公司A系列初級參與優先股指定證書(通過參考註冊人於2020年4月16日提交的8-K表格當前報告(文件編號001-37794)的附件3.1併入)。
10.1*
對信貸協議的第2號修正案，日期為2023年5月31日，由作為行政代理的美國銀行希爾頓度假借款人有限責任公司、L/C發行人、擺動額度貸款人和循環信貸貸款人簽署。
10.2*†
希爾頓大度假公司2023年綜合激勵計劃下的限制性股票單位協議格式。
10.3*†
希爾頓大度假公司2023年綜合激勵計劃下首席執行官的限制性股票單位協議格式。
10.4*†
希爾頓度假公司2023年綜合激勵計劃下非僱員董事限制性股票單位協議的格式.
10.5*†
希爾頓度假公司2023年綜合激勵計劃下基於業績和服務的限制性股票單位協議的格式.
10.6*†
希爾頓大度假公司2023年綜合激勵計劃下首席執行官基於業績和服務的限制性股票單位協議的格式.
10.7*†
希爾頓度假公司2023年綜合激勵計劃下非限制性股票期權協議的格式.
10.8*†
希爾頓度假公司2023年綜合激勵計劃下首席執行官的非限制性股票期權協議格式。
10.9†
希爾頓度假公司2023年綜合獎勵計劃(通過引用附件10.1併入註冊人於2023年5月3日提交的8-K表格當前報告(文件編號001-37794)中)
22
擔保證券發行子公司及擔保人子公司名單(參考註冊人於2023年4月27日提交的10-Q表格季度報告附件22(文件編號001-37794)).
31.1*
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條頒發首席執行官證書。
31.2*
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302節頒發首席財務官證書。
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目錄表
32.1*
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18編第1350條規定的首席執行官證書。
32.2*
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906節通過的《美國法典》第18編第1350條規定的首席財務官證書。
101.NS內聯XBRL實例文檔-實例文檔不顯示在交互數據文件中，因為其XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。
101.SCH內聯XBRL分類擴展架構文檔。
101.CAL內聯XBRL分類計算鏈接庫文檔。
101.DEF內聯XBRL分類擴展定義Linkbase文檔。
101.LAB內聯XBRL分類標籤Linkbase文檔。
101.PRE內聯XBRL分類演示文稿Linkbase文檔。
104公司季度報告10-Q表的封面已採用內聯XBRL格式，幷包含在附件101中
_____________________
*隨函存檔
†表示管理合同或補償計劃或安排
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目錄表
簽名
根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節的要求，登記人已於本年3月3日正式授權下列簽署人代表其簽署本報告研發2023年8月的一天。
希爾頓大度假公司。
發信人：/S/馬克·D·王
姓名：馬克·D·王
標題：總裁與首席執行官
發信人：/S/Daniel J.馬修斯
姓名：Daniel J·馬修斯
標題：高級執行副總裁總裁兼首席財務官
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