美國
證券交易委員會
華盛頓特區 20549

6-K 表格

根據1934年《證券交易法》第13a-16條或第15d-16條提交的外國私人發行人的報告

截至二零二三年六月三十日止期間
委員會檔案編號 001-14642

ING Group N.V.

bijlmerdreef 106
1102 CT 阿姆斯特丹
荷蘭

用複選標記表示註冊人是否在表格20-F或40-F的封面下提交或將提交年度報告。

20-F 表格 [x]40-F 表格 []

用複選標記表示註冊人是否在法規 S-T 規則 101 (b) (1) 允許的情況下以紙質形式提交 6-K 表格：

[]

用複選標記表示註冊人是否在法規 S-T 規則 101 (b) (7) 允許的情況下以紙質形式提交 6-K 表格：

[]

特此以引用方式將這份 6-K 表格報告納入 S-8 表格的註冊聲明（編號：333-92220、333-81564、333-108833、333-125075、333-137354、333-149631、333-158155、333-16559、333-172920、333-172920、333-172920、3-172921和333-215535）以及荷蘭國際集團F-3表格（編號333-266516）的註冊聲明中，應自本報告提交之日起成為其中的一部分，但不得被隨後提交或提供的文件或報告所取代。

本表格6-K報告中包含的簡明合併中期財務報表是根據國際會計準則理事會（“IFRS-IASB”）通過的國際會計準則第34號 “中期財務報告” 編制的。在編制本文件中的財務報表時，除非另有説明，否則將採用與荷蘭國際集團公司截至2022年12月31日止年度的20-F表年度報告（“2022年20-F表格”）相同的會計原則。

在本報告中，除非另有説明或上下文另有規定，否則提及 “荷蘭國際集團公司”、“荷蘭國際集團集團” 和 “荷蘭國際集團集團” 是指荷蘭國際集團公司，提及 “荷蘭國際集團”、“公司”、“集團”、“我們” 和 “我們” 是指荷蘭國際集團及其合併子公司。ING Groep N.V.”其主要銀行子公司是荷蘭國際集團銀行（及其合併子公司 “荷蘭國際集團銀行”）。對 “執行委員會” 和 “監事會” 的提法分別指荷蘭國際集團公司的執行委員會或監事會。

荷蘭國際集團以歐元列報其合併財務報表，歐元是歐洲經濟和貨幣聯盟的貨幣。除非另有説明或上下文另有要求，“$”、“美元” 和 “美元” 的提法均指美元，“歐元” 的提法指歐元。

荷蘭國際集團根據國際會計準則理事會（“IFRS-IASB”）發佈的《國際財務報告準則》編制財務信息，以便向美國證券交易委員會（“SEC”）報告，包括其中包含的財務信息。荷蘭國際集團的會計政策及其對IFRS-IASB下各種期權的使用在合併財務報表的 “估值和結果確定原則” 下進行了描述。在本文件中，“IFRS-IASB” 一詞用於指荷蘭國際集團適用的國際財務報告準則-國際會計準則理事會。

但是，已發佈的2023年荷蘭國際集團簡明合併中期財務報表是根據IFRS-EU編制的。IFRS-EU 指的是歐盟（“歐盟”）採用的《國際財務報告準則》（“IFRS”），包括荷蘭國際集團就歐盟（IFRS-EU）採用的《國際財務報告準則》下的可用選項做出的決定。

IFRS-EU 與 IFRS-IASB 的不同之處在於 IAS 39 “金融工具：確認和計量” 中關於利率風險套期保值的對衝會計的某些段落。根據IFRS-EU，荷蘭國際集團對利率風險的投資組合套期保值（公允價值宏觀套期保值）採用公允價值對衝會計
根據國際會計準則第39號的歐盟 “例外” 版本.根據歐盟 “IAS 39例外”，就公允價值宏觀套期保值而言，套期保值會計可以應用於核心存款，只有在預定時段內現金流量的修訂估計值低於該時段的原始指定金額時，才會確認套期保值的無效；當預定時段內修訂後的現金流量超過原始指定金額時，套期保值的無效才會被確認。根據國際財務報告準則-國際會計準則理事會，公允價值宏觀套期保值的套期保值會計不能應用於核心存款，每當對預定時段內現金流量的修訂估計值大於或小於該時段的原始指定金額時，就會出現套期保值無效。IFRS-IASB財務信息是通過逆轉在歐盟 “例外” 版本的IAS 39下適用的對衝會計影響來編制的。因此，IFRS-IASB下的財務信息沒有考慮到這樣的可能性，即如果荷蘭國際集團採用IFRS-IASB作為其主要會計框架，它可能會採用替代套期保值策略，而這些替代對衝策略本來可以符合IFRS-IASB的對衝會計。與本報告所示的股東權益和淨業績金額相比，這些決定可能導致不同的股東權益和淨業績金額。

除了出於美國證券交易委員會報告的目的外，荷蘭國際集團還打算繼續根據IFRS-EU編制其財務報表。有關截至2022年12月31日、2021年和2020年12月31日止年度的國際財務報告準則-歐盟和國際財務報告準則理事會之間的對賬情況，請參閲2022年表格20-F中包含的合併財務報表附註1.2.2。截至2023年6月30日的六個月中，IFRS-EU和IFRS-IASB之間的對賬情況，見本報告附註1 “編制基礎和當前報告期的重大變化”。

由於四捨五入，此處列出的某些金額（例如百分比）的總和可能不一致。

關於前瞻性陳述的警示性聲明

此處包含的某些陳述不是歷史事實，包括但不限於對未來預期的某些陳述以及其他基於管理層當前觀點和假設的前瞻性陳述，涉及已知和未知的風險和不確定性，可能導致實際業績、業績或事件與此類陳述中表達或暗示的業績或事件存在重大差異。由於多種因素，實際結果、表現或事件可能與此類陳述中的結果、表現或事件存在重大差異，包括但不限於

▪ 總體經濟狀況和客户行為的變化，尤其是荷蘭國際集團核心市場的經濟狀況，包括影響貨幣匯率的變化以及俄羅斯入侵烏克蘭對區域和全球經濟的影響以及相關的國際應對措施

▪ Covid-19疫情以及相關應對措施對荷蘭國際集團運營所在國家的經濟狀況的持續和殘餘影響

▪ 影響利率水平的變化

▪ 主要市場參與者的任何違約行為及相關的市場中斷

▪ 金融市場表現的變化，包括歐洲和發展中市場

▪ 歐洲和美國的財政不確定性

▪ “基準” 指數的停產或變動

▪ 我們主要市場的通貨膨脹和通貨緊縮

▪ 一般信貸和資本市場狀況的變化，包括借款人和交易對手信譽的變化

▪ 屬於國家補償計劃範圍的銀行倒閉

▪ 不遵守或修改法律法規，包括與金融服務、金融經濟犯罪和税法有關的法律法規，及其解釋和適用

▪ 地緣政治風險、政治不穩定以及政府和監管機構的政策和行動，包括與俄羅斯入侵烏克蘭有關的政策和行動，以及相關的國際應對措施

▪ 某些法律和監管框架不發達的國家的法律和監管風險

▪ 審慎的監督和監管，包括與壓力測試以及對股息和分配的監管限制有關的監管和監管（也適用於集團成員）

▪ 荷蘭國際集團滿足最低資本和其他審慎監管要求的能力

▪ 荷蘭國際集團及其客户對美國大宗商品和衍生品業務的監管變化

▪ 銀行追回和清算制度的應用，包括與我們的證券有關的減記和轉換權

▪ 當前和未來的訴訟、執法程序、調查或其他監管行動的結果，包括感到被誤導或受到不公平待遇的客户或利益相關者提出的索賠，以及其他行為問題

▪ 税收法律法規的變化以及與税法（包括FATCA）相關的違規或調查風險

▪ 運營和 IT 風險，例如系統中斷或故障、安全漏洞、網絡攻擊、人為錯誤、運營實踐變更或控制不足，包括與我們有業務往來的第三方

▪ 與網絡犯罪相關的風險和挑戰，包括網絡攻擊的影響以及與網絡安全和數據隱私相關的立法和法規的變化

▪ 一般競爭因素的變化，包括增加或維持市場份額的能力

▪ 無法保護我們的知識產權和第三方的侵權索賠

▪ 交易對手無法履行財務義務或無法對此類交易對手行使權利

▪ 信用評級的變化

▪ 與氣候變化和ESG相關事宜（包括數據收集和報告）相關的業務、運營、監管、聲譽、過渡和其他風險和挑戰

▪ 無法吸引和留住關鍵人員

▪ 固定福利退休計劃下的未來負債

▪ 未能管理商業風險，包括與模型的使用、衍生品的使用或維持適當的政策和指導方針有關的風險

▪ 資本和信貸市場的變化，包括銀行間融資以及客户存款，它們為我們的運營提供資金所需的流動性和資本，以及

▪ 荷蘭國際集團公司最新年度報告（包括其中包含的風險因素）中詳述的其他風險和不確定性，以及荷蘭國際集團最近的披露，包括新聞稿，可在www.ing.com上查閲。

本文檔可能包含我們和第三方運營的互聯網網站的非活躍文本地址。對此類網站的引用僅供參考，以及在此類網站上找到的信息

未以引用方式納入本文檔。荷蘭國際集團對第三方運營的任何網站上發現的任何信息的準確性或完整性不作任何陳述或擔保，也不對這些信息承擔任何責任。荷蘭國際集團明確不對第三方運營的網站上發現的任何信息承擔任何責任。荷蘭國際集團無法保證第三方運營的網站在本文檔發佈後仍然可用，也無法保證在提交本文件後此類網站上找到的任何信息不會發生變化。其中許多因素是荷蘭國際集團無法控制的。

荷蘭國際集團或代表荷蘭國際集團發表的任何前瞻性聲明僅在發表之日為準，荷蘭國際集團沒有義務公開更新或修改任何前瞻性陳述，無論是由於新信息還是出於任何其他原因。

本文件不構成在美國或任何其他司法管轄區出售或徵求購買任何證券的要約。

臨時報告

導言			7
荷蘭國際集團合併業績			7

風險管理

風險管理			12
信用風險			13
市場風險			23
其他風險和不確定性			25

簡明合併中期財務報表

簡明合併財務狀況表			26
簡明合併損益表			27
簡明合併綜合收益表			28
簡明合併權益變動表			29
簡明合併現金流量表			31

簡明合併中期財務報表附註

1. 本報告所述期間的編制基礎和重大變化			33
2 按公允價值計入損益的金融資產			35
3 按公允價值計入其他綜合收益的金融資產			36
4 按攤銷成本計算的證券			37
5 向客户提供的貸款和預付款			38
6 對聯營企業和合資企業的投資			38
7 銀行存款			38

簡明合併中期財務報表附加附註

19 個細分市場			44
20 資產和負債的公允價值			50
21 法律訴訟			58
22 資本管理			60
23 隨後發生的事件			61

臨時報告

荷蘭國際集團是一家擁有強大歐洲基礎的全球金融機構，通過其運營公司荷蘭國際集團銀行提供銀行服務。荷蘭國際集團的宗旨是：讓人們在生活和商業中保持領先地位。荷蘭國際集團的59,000多名員工為40多個國家的客户提供零售和批發銀行服務。該集團由荷蘭國際集團公司、荷蘭國際集團銀行和其他集團實體組成。

荷蘭國際集團合併業績

荷蘭國際集團根據歐盟（IFRS-EU）採用的國際財務報告準則（IFRS-EU），使用基於數字的結果，在合併層面和分部監測和評估荷蘭國際集團的業績。執行董事會和管理委員會銀行認為這項衡量標準與瞭解集團的財務業績有關，因為它使投資者能夠了解管理層在評估集團經營業績和做出資源分配決策時使用的主要方法。此外，荷蘭國際集團認為，根據IFRS-EU列報業績有助於投資者在有意義的基礎上比較其細分市場的業績，突出歸因於持續運營的税前業績和細分市場業務的盈利能力。荷蘭國際集團根據IFRS-IASB編制向美國證券交易委員會提交的業績。這些信息是通過逆轉在歐盟 “例外” 版本的《國際會計準則》第39號下適用的套期會計影響來準備的。在IFRS-EU的業績中，重新列出了分拆的影響，因為這是管理層監督業務的衡量標準。

IFRS-EU “IAS 39例外” 調整涉及比荷盧經濟聯盟、德國、世界其他地區批發銀行和其他不符合IFRS-IASB資格的挑戰者的抵押貸款和儲蓄投資組合的公允價值投資組合對衝會計策略。由於IFRS-IASB不對這些抵押貸款和儲蓄投資組合進行套期保值會計，因此衍生品的公允價值變化不會被對衝項目（抵押貸款和儲蓄）的公允價值變化所抵消。

按分部劃分的淨業績細分包含在附註19 “分部” 中。

合併經營業績

2023年上半年，荷蘭國際集團國際財務報告準則國際會計準則理事會的淨業績降至32.06億歐元，跌幅為-58.6％，而2022年同期為77.45億歐元。在2023年前六個月，結果包括對歐盟 “IAS 39例外” 的負面調整為5.4億歐元，而2022年上半年的正調整為61.39億歐元，這是由於扭轉了適用歐盟 “IAS 39例外” 的影響。由於扭轉了2023年前六個月適用歐盟 “IAS 39例外” 的影響，導致的負面調整主要是由2023年長期利率下降導致的與抵押貸款和存款投資組合資產負債管理活動相關的衍生品的公允價值負變化所致。由於根據IFRS-IASB，這些抵押貸款和存款投資組合不適用公允價值套期保值會計，因此衍生品的淨負公允價值變化不會被套期保值項目（抵押貸款和存款）的淨正公允價值變化所抵消。

荷蘭國際集團在2023年上半年的IFRS-EU淨業績為37.46億歐元，而2022年同期為16.06億歐元。税前業績從2022年上半年的24.11億歐元大幅上升至53.79億歐元。增長反映了強勁的收入增長和低風險成本。有效税率為28.5％，而2022年上半年的有效税率為30.0％。較低的税率主要是由西班牙的退税和Türkiye的不可扣除費用減少造成的。

總收入增長了22.0％，這主要得益於零售銀行業務和批發銀行內部的現金管理活動，這反映了當前的利率環境。2023年，收入包括我們在土耳其的子公司合併時因惡性通貨膨脹會計而產生的-7500萬歐元影響（IAS 29），而去年則包括-2.31億歐元的惡性通貨膨脹影響、荷蘭國際集團在TTB的股權減值1.5億歐元以及1.58億歐元的定向長期再融資業務（TLTRO）收益。

2023年前六個月，淨利息收入增長了11.93億歐元，增長了17.3％，達到80.73億歐元。這得益於負債利率的強勁增長，加上客户存款的增長，而去年則包括1.58億歐元的TLTRO收益。由於利潤率降低，抵押貸款的淨利息收入減少，這反映了融資成本的增加。由於平均交易量的增加無法彌補利潤率的降低，其他客户貸款的淨利息收入與去年相比有所下降。2023年上半年，財政部通過貨幣市場和外匯交易受益於有利的市場機會。這些活動對淨利息收入的影響為-4.59億歐元，被5.28億歐元的其他收入所抵消。對於金融市場而言，利率上升導致融資成本上升，從而導致利息收入減少。這在一定程度上被與相反頭寸相關的利率上升所帶來的其他收入增加所抵消。荷蘭國際集團的總淨利率（定義為淨利息收入除以平均資產負債表總額）從2022年上半年的1.37％增長了20個基點至1.57％。

淨費用和佣金收入從去年同期的18.22億歐元下降了0.8％，至18.07億歐元。零售銀行業務的手續費和佣金淨收入下降了7500萬歐元，下降了6.2％。這主要是由於投資產品和抵押貸款經紀業務的費用降低，再加上荷蘭國際集團退出的影響

法國零售市場。這在一定程度上被支付套餐費用增加和新服務費導致的每日銀行費用增加所抵消。在貸款和金融市場交易流增加的推動下，批發銀行業務的總費用收入增加了6400萬歐元。貿易和商品融資的費用收入減少部分抵消了這一點，這反映了大宗商品價格下跌的影響。

投資和其他收入總額從2022年上半年的5.8億歐元增加到14.45億歐元。大幅增長的主要原因是惡性通貨膨脹的會計影響降低（2023年上半年為-7900萬歐元，而上年為-2.47億歐元），2022年TTB減值1.5億歐元，2023年因上述國債活動而減值5.28億歐元（主要抵消了淨利息收入）。

運營費用增加了1400萬歐元，增幅為0.2％，達到56.96億歐元。這包括6.16億歐元的監管成本，比2022年上半年減少了2.47億歐元，這主要是由於歐洲SRF捐款的關税降低，而2022年上半年包括對波蘭機構保護計劃的9200萬歐元捐款。2023年前六個月的支出包括與惡性通貨膨脹會計對土耳其支出的影響相關的1000萬歐元附帶成本項目，記錄在公司專線中。2022年前六個月的支出包括1.59億歐元的附帶成本項目，其中比利時零售業的9700萬歐元重組成本，零售其他記錄的1800萬歐元的重組準備金，以及1100萬歐元的惡性通貨膨脹影響和3200萬歐元的公司專線中記錄的分配給Türkiye的商譽減值。不包括監管成本和附帶項目的支出增長了8.8％。這主要歸因於高通脹對員工開支的影響，這反映了我們大多數市場的指數化和共軛亞油酸的增長。零售銀行業務還包括更高的營銷費用，以投資於我們的客户羣的進一步增長。我們在某些零售市場退出所節省的資金部分抵消了這些增長。成本/收入比率從2022年上半年的61.2％提高到50.3％。

貸款損失準備金的淨增加額為2.5億歐元，按年計算為平均客户貸款的8個基點，遠低於我們整個週期的平均水平約25個基點。風險成本明顯低於 2022 年上半年，當時已確認了 11.89 億歐元的風險成本（按年計算為平均客户貸款的 37 個基點）。在俄羅斯入侵烏克蘭之後，去年同期包括與我們的俄羅斯相關風險敞口相關的7.17億歐元風險成本，而在2023年前六個月，我們的俄羅斯投資組合淨釋放了1.59億歐元，這主要反映了我們與俄羅斯相關的風險敞口的減少。

荷蘭零售業

荷蘭零售業公佈的税前業績為14.35億歐元，而2022年前六個月的税前業績為11.34億歐元。這一增長歸因於收入增加，但部分被支出增加和風險成本增加所抵消。

總收入增長了3.86億歐元，增長了18.0％，達到25.3億歐元，而2022年上半年的收入為21.44億歐元。淨利息收入增長了10.8％，這主要是由於負債利潤率的提高。這足以抵消美國國債相關利息收入的減少，而其他收入的增加彌補了利息收入的減少，這反映了2023年上半年通過貨幣市場和外匯交易從有利的市場機會中受益的活動。此外，由於利潤率降低，貸款產品的利息下降了。2023年上半年核心貸款淨增長（不包括國債產品和WUB徑流投資組合下降2億歐元）為9億歐元，住宅抵押貸款量增加的12億歐元足以彌補其他貸款的3億歐元下降。核心存款淨額（不包括國債）減少了9億歐元。淨手續費和佣金收入增長了3,800萬歐元，增長了8.8％，主要來自日常銀行業務。這得益於2023年1月1日支付套餐費用的增加，以及2022年推出的商業銀行新服務費。在財政部其他收入增加的推動下，投資和其他收入增加了1.88億歐元。

運營支出增加了3,800萬歐元，增長了3.7％，達到10.53億歐元。這包括降低3500萬歐元的監管成本。不包括監管成本在內的支出增加了7300萬歐元，增長了8.4％，這主要是由於員工開支（包括新的CLA的應計費用）和重組準備金的增加。

貸款損失準備金的淨增加額為4200萬歐元，相當於平均客户貸款的5個基點。風險成本主要與抵押貸款組合的模型調整有關。2022年上半年，貸款損失準備金的淨釋放額為600萬歐元，其中包括商業貸款和抵押貸款組合的淨髮放。

比利時零售業

包括盧森堡在內的比利時零售業在2023年上半年公佈的税前業績為2.8億歐元，而2022年同期為1.64億歐元。這種改善反映了收入的增加和支出的減少，但風險成本的增加部分抵消了這一點。

總收入增長了1.21億歐元，增長了10.0％，達到13.3億歐元。淨利息收入增加了1.76億歐元，增長了21.1％，原因是負債利潤率的提高足以彌補融資成本上漲導致的貸款利潤率壓縮。2023年上半年，核心貸款淨增長（不包括國債）為17億歐元，幾乎全部是商業貸款。核心存款淨增長（不包括國債）為9億歐元。淨費用和佣金收入下降了1800萬歐元，下降了7.0％，這主要是由於支付給代理人的佣金增加以及保險產品的佣金減少。投資和其他收入減少了3,700萬歐元，這主要是由於國債相關收入減少。

2023年上半年，運營支出下降了6300萬歐元，下降了6.2％，至9.59億歐元。這得益於監管成本降低了3,600萬歐元，以及2022年上半年記錄的9700萬歐元附帶項目成本。不包括監管和附帶項目成本在內的支出增長主要是由於自動薪資指數化對員工支出的影響，以及1900萬歐元的重組和相關成本。

貸款損失準備金的淨增加額增至9100萬歐元，按年計算為平均客户貸款的20個基點，而去年同期為2300萬歐元。增長主要是由於2023年上半年抵押貸款和消費者貸款組合的模型更新。

德國零售業

在收入增加的推動下，德國零售業2023年上半年的税前業績為8.89億歐元，高於2022年同期的4.23億歐元。

總收入從2022年前六個月的10.54億歐元增至15.43億歐元，增長了46.4％。淨利息收入幾乎翻了一番，達到14.01億歐元。這主要是由負債利潤率大幅提高所推動的，在較小程度上，還受到抵押貸款利息收入增加的支持，這反映了利潤率的提高和交易量的增加。2023年上半年，核心貸款淨增長（不包括國債產品）為7億歐元，全部為住宅抵押貸款。淨核心存款（不包括國債）增長了168億歐元，這反映了吸引新儲蓄的成功促銷活動。由於投資產品的交易數量減少以及抵押貸款經紀交易量減少，手續費收入下降了27.7％，至1.8億歐元。投資和其他收入減少了1.39億歐元，這主要是由於國債相關收入減少。

2023年上半年，運營支出增加了1000萬歐元，增長了1.7％，達到6.05億歐元。這主要是由於與年薪增長相關的員工支出增加以及對業務增長的投資，這在很大程度上被較低的監管成本所抵消。

貸款損失準備金的淨增加額為4900萬歐元（佔平均客户貸款的10個基點），主要與消費者貸款有關，這得益於集體準備金和模型更新。2022年上半年，淨增額為3,600萬歐元，相當於7個基點。

零售其他

在2023年的前六個月，亞洲股份的治理髮生了變化，導致它們從零售其他轉移到公司專線。對比數據進行了調整。

Retail Other的税前業績從2022年前六個月的4.93億歐元增至6.86億歐元。這反映了收入的增加和開支的減少，但風險成本的增加部分抵消了這一點。

2023年前六個月，總收入增長了2.08億歐元，增長了11.1％，達到20.75億歐元。淨利息收入增長了12.2％，達到16.68億歐元，這得益於更高的利率環境下負債利潤率的提高，尤其是在西班牙和澳大利亞。這足以彌補貨幣的負面影響和更緊張的貸款利潤。2023年上半年，核心貸款淨增長（經貨幣效應和國債調整後）為22億歐元，其中15億歐元為住宅抵押貸款，主要為住宅抵押貸款

在澳大利亞。核心存款淨增長（不包括國債）為38億歐元，尤其是在西班牙。由於投資產品費用降低，淨費用和佣金收入下降了2600萬歐元，下降了-9.3％，這反映了交易活動疲軟以及荷蘭國際集團在2022年退出法國零售市場的影響。投資和其他收入增加了5,400萬歐元，反映了財政部收入的增加。

2023年上半年，運營支出減少了5000萬歐元，下降了4.0％，至12.15億歐元。這包括降低1.16億歐元的監管成本，主要是因為2022年上半年包括對波蘭新機構保護計劃的9200萬歐元捐款。2023年上半年的支出包括2700萬歐元的法律條款和1200萬歐元的重組準備金，而2022年上半年的重組準備金為1800萬歐元。不包括監管成本和上述項目的支出增長了4.6％，原因是我們在法國和菲律賓停止零售活動後的節省部分抵消了通貨膨脹壓力對員工支出的影響。

貸款損失準備金的淨增加額從2022年同期的1.08億歐元增至1.74億歐元，佔平均客户貸款的33個基點。這包括增加4,600萬歐元，用於調整波蘭瑞士法郎指數抵押貸款的預期未來現金流。除波蘭外，同比增長主要出現在澳大利亞、意大利和西班牙，而羅馬尼亞的風險成本則有所下降。

批發銀行

2023年前六個月，批發銀行公佈的税前業績為21.12億歐元，而去年同期為7.12億歐元。收入增長和風險成本的波動推動了這一增長，從2022年前六個月的大幅增加（主要由俄羅斯入侵烏克蘭引發）轉變為2023年上半年的淨髮行。

2023年上半年，總收入增長了3.75億歐元，增長了11.5％，達到36.37億歐元，除財政部和其他產品組外，所有產品組的收入均有所增加。貸款收入的增加主要得益於費用收入的增加。每日銀行和貿易融資的收入增長了39.4％，這主要得益於利率正常化的支付和現金管理。這在一定程度上被貿易和商品融資收入減少所抵消，這主要是由於大宗商品平均價格下跌。金融市場收入增加，這主要得益於費用收入的增加。財政部和其他收入包括流動性管理的業績增加和公司融資費用的上漲，這無法完全抵消去年同期對衝效率低下帶來的積極業績以及信用違約互換頭寸的高按市值計價的收益。

與2022年前六個月相比，淨利息收入減少了6300萬歐元，下降了2.9％，其中包括7200萬歐元的TLTRO收益（2023年為零）。支付和現金管理受益於更高的利率，而金融市場的淨利息收入下降，這主要反映了融資成本的增加（抵消了其他收入）。2023年上半年，淨核心貸款（不包括貨幣影響、國債和租賃流入投資組合）下降了18億歐元，增長了40億歐元

貿易和大宗商品融資以及營運資本解決方案交易量的減少足以抵消貸款，這反映了油價和經濟活動的下跌。核心存款（不包括貨幣影響和國債）淨流出22億歐元。

受貸款和全球資本市場交易流增加的推動，淨費用和佣金收入同比增長了6,400萬歐元，增長了10.6％。貿易和大宗商品融資交易流減少和大宗商品價格下跌的影響部分抵消了這一增長。投資和其他收入從2022年上半年的5.19億歐元增至8.92億歐元，這主要歸功於金融市場（抵消了淨利息收入）。

運營費用為16.3億歐元，比2022年前六個月增長7.0％。不包括監管成本（2023年上半年為1.47億歐元，去年同期為1.86億歐元），支出增長了1.45億歐元，增長了10.8％。增長的主要原因是通貨膨脹對工作人員開支的影響，反映了每年的工資增長和指數化，以及專業服務成本的上漲。

2023年上半年，批發銀行公佈的貸款損失準備金淨釋放額為1.05億歐元，相當於平均客户貸款的年化-11個基點，而在2022年同期，淨增加10.27億歐元，合112個基點。在俄羅斯入侵烏克蘭之後，去年與俄羅斯相關的風險敞口淨增加了7.17億歐元，而2023年前六個月該投資組合的淨髮行額為1.59億歐元，這主要是由於我們與俄羅斯相關的敞口進一步減少。

公司專線

在2023年的前六個月，亞洲股份（我們對北京銀行和tmbthanaChart銀行的投資）的治理髮生了變化，導致它們從零售其他轉移到公司專線。對比數據進行了調整。

Corporate Line公佈的税前業績為-2300萬歐元，而2022年上半年為-5.16億歐元，當時的業績受到土耳其惡性通貨膨脹和TTB減值的嚴重影響。

2023年上半年的總收入包括-7500萬歐元的《國際會計準則》第29號影響，這反映了我們在土耳其的子公司合併（IAS 29）時應用了惡性通貨膨脹會計，而2022年前六個月為-2.31億歐元。此外，2022年上半年的收入包括荷蘭國際集團在TTB的股權減值1.5億歐元。不包括國際會計準則第29號的影響和減值，總收入增加了1.57億歐元，這主要是由於衍生品的重估以及荷蘭國際集團各實體的資本費用增加。

支出包括1000萬歐元的惡性通貨膨脹影響，而去年為1100萬歐元（僅次於與分配給Türkiye的商譽相關的3200萬歐元減值損失）。不包括這些附帶項目，支出增加了400萬歐元。

荷蘭國際集團財務狀況表（“資產負債表”）

荷蘭國際集團的總資產負債表從2022年12月31日的977億歐元增加了610億歐元，至2023年6月30日的10.37億歐元。

現金和中央銀行餘額

中央銀行的現金和餘額增加了260億歐元，達到1140億歐元。增長在很大程度上是由負債流入推動的。

向銀行提供的貸款和預付款以及銀行的存款

向銀行提供的貸款和預付款減少了20億歐元，至330億歐元。在荷蘭國際集團參與的TLTRO III償還了300億歐元之後，銀行的存款減少了250億歐元，收於310億歐元。剩餘的60億歐元參與額將於2024年3月到期。

按公允價值計入損益的金融資產/負債

按公允價值計入損益的金融資產和負債主要包括衍生品、證券和（反向）回購協議，主要用於滿足客户的需求。按公允價值計入損益的金融資產增長了280億歐元，達到1420億歐元。增長的主要原因是，在全球證券金融（GSF）的推動下，在2022年年底頭寸相對較低之後，強制按公允價值計入損益的反向回購協議增加了230億歐元。按公允價值計入損益的金融負債增加了230億歐元，達到1160億歐元，這得益於按公允價值計入損益的負債增加（主要是GSF的回購活動），這反映了資產負債表資產方面的發展。

通過其他綜合收益按公允價值計算的金融資產

按公允價值計入其他綜合收益（OCI）的金融資產增長了60億歐元，達到370億歐元。增長幾乎完全涉及債務證券，主要反映了對德國和波蘭債券投資的增加。

按攤銷成本計算的證券

與2022年12月31日相比，按攤銷成本計算的證券保持不變，為480億歐元。

向客户提供的貸款和預付款

向客户提供的貸款和預付款從截至2022年12月31日的6,450億歐元增長了10億歐元至6,460億歐元。這完全是由於客户貸款增長，而貸款損失準備金減少了3億歐元。經調整20億歐元的負面貨幣影響（主要是由於美元和澳元貶值），客户貸款增加了30億歐元。除去短期國債貸款增加的10億歐元、套期保值抵押貸款的正估值調整可以忽略不計，以及徑流投資組合（涉及WUB、Lease和法國傳統投資組合）的小幅下降之後，2023年上半年的核心貸款淨增長也為40億歐元。其中，30億歐元為住宅抵押貸款，主要來自荷蘭、澳大利亞和德國。

其他資產/負債

其他資產增加了20億歐元，部分原因是有待結算的金融交易金額發生了變化。其他負債增加了10億歐元。

客户存款

客户存款增加了370億歐元，達到6780億歐元。經10億歐元的負面貨幣影響、190億歐元的國庫存款增加以及徑流投資組合的減少可以忽略不計（法國）調整後，2023年上半年核心存款淨額增長了190億歐元，儲蓄和存款的淨流入被經常賬户的減少部分抵消。零售銀行報告稱，核心存款淨增長了210億歐元，這主要是由德國成功的儲蓄活動推動的。批發銀行業務減少了20億歐元，主要是在支付和現金管理方面，門德斯銀行減少了部分抵消。

已發行的債務證券

已發行的債務證券增加了240億歐元，達到1200億歐元，其中存款證/商業票據增長了180億歐元，而其他（主要是長期）債務證券增長了60億歐元。後者包括2月15日發行的兩次擔保債券，總額為40億歐元，5月22日銀行層面的擔保債券到期日為12.5億歐元，以及5月23日在集團層面發行的兩次總額為30億歐元的優先債券。

次級貸款

次級貸款保持不變，為160億歐元，儘管其中包括各種發行和還款，例如2月14日發行的10億美元AT1證券，以及2月20日分別發行7.5億英鎊和5億歐元的二級債券。3月22日發行的12.5億美元二級債券和4月11日認購的10億歐元二級債券抵消了這些債券的發行。

股東權益

股東權益從截至2022年12月31日的565億歐元增加了3億歐元至568億歐元。增長主要反映了2023年上半年32.06億歐元的淨業績，部分被17.05億歐元的股息支付（2.97億歐元的額外股息和2022年末期股息14.08億歐元）和15億歐元的股票回購所抵消，後者於2023年5月12日開始，不遲於2023年10月18日結束。

風險管理

作為一家擁有強大歐洲基礎並提供銀行服務的全球金融機構，荷蘭國際集團面臨着各種風險。我們通過全面的風險管理框架來管理這些風險，該框架將風險管理整合到戰略規劃和日常業務活動中。這旨在通過促進組織各級風險的識別、衡量和管理來維護荷蘭國際集團的財務實力和聲譽。根據其風險偏好衡量風險是荷蘭國際集團業務的核心。

風險管理職能支持執行局制定風險偏好、策略、政策和限額。它為整個荷蘭國際集團在風險相關項目上提供了足夠的指導、監督、質疑和控制。

商業環境

地緣政治風險

這種風險在2023年上半年仍然很高，這主要是由於烏克蘭持續的戰爭、中美之間與臺灣有關的緊張局勢以及2023年上半年持續存在的貿易問題。

烏克蘭戰爭

烏克蘭持續的戰爭以及隨之而來的不斷升級的事件對人民來説仍然是一場重大悲劇，給該地區乃至全世界的商業和經濟活動造成了混亂。為了應對衝突，美國、英國和歐盟各自啟動了對俄羅斯和某些俄羅斯公民和機構的制裁，這些制裁自2022年初起生效。作為迴應，俄羅斯中央銀行實施了流動性和貨幣管制。從長遠來看，戰爭結果的不確定性預計仍將存在。

制裁

國際社會利用其制裁工具應對烏克蘭戰爭。因此，作為荷蘭國際集團KYC和合規風險治理和程序的一部分，荷蘭國際集團正在持續監控情況，以瞭解所有相關更新，以實施有效和適當的額外控制措施，並管理這些事態發展帶來的更大風險和財務影響。

我們的曝光
荷蘭國際集團在俄羅斯和烏克蘭開展批發銀行業務，並在俄羅斯進行投資，其中一些投資以當地貨幣計價。根據當地法律規定，我們在俄羅斯的子公司在俄羅斯的投資是政府證券。由於烏克蘭戰爭以及相關的國際應對措施，包括制裁和資本管制，我們面臨着俄羅斯和烏克蘭交易對手違約的風險增加。其中包括最終母公司位於俄羅斯的交易對手，俄羅斯的參與可能被認為是有效控制或影響的，以及受國際應對措施影響的領域的其他交易對手。此外，我們對俄羅斯實體持有與外匯衍生品相關的交易對手敞口，以備將來收到外幣兑俄羅斯盧布。

截至2023年6月30日，荷蘭國際集團剩餘的風險敞口為對我們當地子公司的3億歐元（2022年：3億歐元）的投資以及在俄羅斯境外登記的17億歐元（2022年：25億歐元）的信貸敞口。在烏克蘭，我們的風險敞口為6億歐元，主要來自流動性設施和其他貸款。2022年3月初，我們加強了對交易對手的監控，繼續管理我們的風險敞口，並宣佈決定不涉足新的俄羅斯相關業務。

俄羅斯和烏克蘭的暴露情況正在持續監測之中。與衝突演變有關的不確定性預計將在未來一段時間內持續存在。自戰爭開始以來，荷蘭國際集團的業務和風險部門進行了多項敏感度分析和壓力測試，以評估戰爭的潛在下行影響以及潛在的二階和滯脹影響。此外，我們正在與在岸和離岸的交易對手合作，以限制與衍生品風險敞口相關的風險。

與通貨膨脹和利率上升相關的風險

2023年上半年，全球通貨膨脹率仍然居高不下。通貨膨脹壓力促使主要中央銀行調整貨幣政策立場，導致利率上升和全球金融狀況趨緊。

高通脹和利率上升可能會損害投資組合的發展，加劇企業和家庭先前存在的脆弱性，這些企業和家庭正在從Covid-19疫情的經濟後果中恢復過來，最終增加銀行的信用風險。在這種背景下，與高通脹和利率上升相關的疊加措施已經到位。2023年上半年，批發銀行業務的覆蓋面有所增加。

歐盟成員國政府已經出臺了多項針對通貨膨脹的支持措施。這些措施，再加上由於實施先前與疫情相關的支持措施以及低利率環境的正常化，中央銀行有效應對新出現的財政風險的能力降低，增加了金融較弱國家的主權脆弱性。

市場動盪

金融市場，尤其是銀行業，在2023年上半年經歷了動盪，硅谷銀行倒閉，其次是Signature Bank和瑞士信貸。這些事件加劇了全球宏觀經濟環境的不確定性。政府監管機構和中央銀行對最近金融市場動盪的反應，包括瑞士當局對瑞士信貸倒閉的迴應，使市場參與者質疑監管機構和中央銀行將如何利用對金融機構的處置權力，或者在金融市場出現進一步動盪或危機時以其他方式應對。

信用風險

貸款損失準備金 (*)

荷蘭國際集團根據IFRS 9的預期信用損失（ECL）模型確認損失準備金，該模型旨在具有前瞻性。國際財務報告準則第9號的減值要求適用於以攤銷成本或公允價值計量的資產負債表上的金融資產，包括貸款、債務證券和租賃應收賬款（FVOCI），以及未提取的貸款承諾、發行的金融和非金融擔保等資產負債表外項目。

荷蘭國際集團區分了兩種類型的信用損失準備金計算方法：

•金融工具投資組合的集體12個月ECL（第1階段）和集體終身ECL（第2階段），以及低於100萬歐元的信用減值敞口（第3階段）的集體終身ECL。

•風險敞口超過100萬歐元的信用減值（第三階段）金融工具的個人終身ECL。

《國際財務報告準則第9號》模型中的氣候和環境風險 (*)

荷蘭國際集團正在發展其信用風險管理框架，以進一步加深對新出現的氣候和環境風險的理解。包括荷蘭國際集團在內的銀行正在收集和分析經驗歷史數據，並逐步將這些新出現的風險嵌入其信用風險管理流程，並最終嵌入其IFRS 9 ECL模型中。

荷蘭國際集團繼續加強用於識別和評估我們投資組合中氣候和環境（C＆E）風險的工具。由於多種原因，包括缺乏在客户層面評估C＆E風險的數據，尚未將熱圖等量化輸入整合到風險建模中。

由於缺乏足夠的經驗歷史數據，而且客户層面的風險評估存在上述侷限性，目前不可能將氣候風險單獨納入IFRS 9 ECL模型。但是，在氣候和環境因素最近或現在影響經濟的地方，這些影響目前通過預測的宏觀經濟指標（例如GDP增長和失業率）隱含地嵌入了荷蘭國際集團的 IFRS9 ECL 模型中。我們注意到，我們的ECL模型主要對短期經濟前景敏感，因為我們對宏觀經濟展望使用三年的時間範圍，之後採用均值迴歸方法。

關於我們對氣候相關事項的評估，如果此類事件已經發生（例如洪水），則在計算第三階段個人條款或ECL模型的管理調整時單獨評估此類事件的影響。例如，我們會考慮受影響的資產是否因信用風險大幅增加（或信用減值）而受到影響，以及ECL是否合適。

截至2023年6月30日，報告的ECL包括1000萬歐元的管理調整，以應對荷蘭政府推出的減氮目標導致荷蘭國際集團畜牧業投資組合信用風險增加的問題。有關更多詳細信息，請參閲 “管理調整” 部分。

投資組合的質量和集中度

我們的貸款組合多元化，涵蓋各個領域和國家。賬面總額由約65％的商業貸款和35％的消費者貸款組成。有關荷蘭國際集團按行業和地理區域劃分的信用風險投資組合的詳細明細，請參閲2022年年度報告 “風險管理” 部分報告的 “信用風險投資組合” 部分。

荷蘭國際集團的總賬面金額與2022年底相比有所增加，這要歸因於客户貸款以及中央銀行的現金和餘額增加。

下表描述了不同IFRS 9階段和評級類別的投資組合構成。第一階段的投資組合佔總賬面金額的92.5％（2022年：91.5％），主要由投資等級組成，而第二階段分別佔賬面總額的6.4％（2022年：7.3％），第三階段分別佔總賬面金額的1.1％（2022年：1.2％）。

賬面總額和貸款損失準備金的變化 (*)

下表按階段提供了向銀行和客户提供的貸款和預付款的賬面總額和備抵額的對賬情況，包括貸款承諾和發放的擔保（金融和非金融）。金融工具的轉移代表分階段轉移對ECL結轉/名義總額和相關備抵的影響。這包括階段轉移產生的ECL的淨重新測量，例如，從12個月（階段1）轉變為生命週期（階段2）的ECL衡量基礎。

淨重計量線表示仍處於同一階段的設施準備金的變化。

請注意關於上表中觀察到的變動的以下評論：

•期初餘額受到採用《國際財務報告準則第17號》後會計政策變更的影響，更具體地説，對於不再符合 “僅支付本金和利息”（SPPI）標準的死亡豁免的貸款（-5500萬歐元的貸款損失準備金影響），不再按攤銷成本入賬，以及受合同賠償權約束的非財務擔保政策的變化，導致現有《國際會計準則》的重新分類 37 準備金（1.09 億歐元貸款損失準備金的影響）及其重新計量非財務擔保（4,200萬歐元的貸款損失準備金影響）。欲瞭解更多信息，請參閲附註1 “本報告期的編制基礎和重大變化”。

•第三階段的賬面總額減少了4億歐元，從截至2022年12月31日的117億歐元減少到2023年6月30日的113億歐元，這主要是由於2023年上半年註銷和不良貸款（信用減值）的流入量普遍較低。第三階段的準備金基本持平，為38億歐元。

•2022年12月31日的第二階段賬面總額為707億歐元，在國際財務報告準則第9號預期信用損失模型中採用非金融擔保後進行了50億歐元的調整，

對不再符合SPPI標準的死亡豁免的貸款採用國際財務報告準則第17號——3億歐元至754億歐元。2023年前6個月，第二階段的賬面總額從調整後的754億歐元期初餘額減少了85億歐元，至2023年6月30日的669億歐元，這主要是由於還款（包括俄羅斯的投資組合）、流出到第三階段以及升級到第一階段，這主要是由於宏觀經濟前景改善和寬容緩刑期的外流。

•截至2023年6月30日，第二階段準備金略微減少了1億歐元，至15億歐元，這主要是由於俄羅斯投資組合的還款和銷售以及宏觀經濟前景的改善，但管理層調整的提高部分抵消了這些準備金。

有關宏觀經濟情景的信息包含在 “宏觀經濟情景和估算不確定性的關鍵來源的敏感性分析” 一節中。

宏觀經濟情景和關鍵估計不確定性來源的敏感度分析 (*)

方法 (*)

我們採用和生成宏觀經濟情景的方法與《2022年年度報告》中使用和描述的方法一致，本節對此進行了描述。我們在生成概率加權ECL時繼續遵循這種方法，同時考慮替代情景和管理層調整來補充該ECL，管理層認為，共識預測並不能完全反映最近的信貸或經濟事件的程度。宏觀經濟情景適用於國際財務報告準則第9號ECL範圍內的整個荷蘭國際集團投資組合。

IFRS 9準則具有固有的複雜性以及對我們資產和負債賬面金額的潛在影響，是估算不確定性的關鍵來源。特別是，荷蘭國際集團可報告的ECL數字對用作模型輸入的前瞻性宏觀經濟預測、適用於三種情景的概率權重以及識別信用風險大幅增加的標準很敏感。因此，這些關鍵組成部分需要諮詢和管理層的判斷，並受到廣泛的治理。

基準情景 (*)

作為IFRS 9的基準，荷蘭國際集團採用了市場中立的觀點，將對經濟變量（GDP、失業率）的共識預測與市場前景（利率、匯率和石油價格）相結合。牛津經濟研究院的全球經濟模型（OEGEM）用於補充共識，對沒有共識估計值的變量（最著名的是房價，對某些國家來説是失業率）進行一致的預測，以生成替代情景，將年度共識信息轉換為季度頻率，並確保情景的總體一致性。由於基準情景與共識觀點一致，因此可以認為它沒有任何偏見。

宏觀經濟變量的相關性和選擇由信用風險模型治理下的ECL模型定義。荷蘭國際集團的兩個專家小組對這些情景進行了審查和質疑。第一個小組由來自全球市場研究的經濟專家以及風險和建模專家組成，而第二個小組則由相關的高級管理人員組成。

替代情景和概率權重 (*)

考慮了兩種替代方案：上行情景和下行情景。替代情景具有統計特徵，因為它們基於OEGEM的預測偏差。

為了瞭解圍繞任何預測的不確定性的基線水平，牛津經濟研究公司會跟蹤過去20年的所有偏差（所謂的預測誤差）。將國內生產總值、失業率、房價和股價的預測誤差分佈應用於基線預測，從而產生了廣泛的替代結果。此外，為了以公正的方式瞭解經濟面臨的風險平衡，牛津經濟研究院對來自世界各地和各行各業的受訪者進行了一項調查。在這次調查中，受訪者提出了他們對關鍵風險的看法。根據調查結果，預測誤差的分佈（用於確定情景）可能會出現偏差。

對於下行情景，荷蘭國際集團之所以選擇該分配的第90個百分位數，是因為這與集團內部風險管理風險收益的定義方式相對應。上行情景由分佈的第 10 個百分位數表示。分佈的適用百分位數意味着每種備選情景的概率為 20%。因此，基準情景的概率權重為 60%。請注意，考慮到其技術性質，下行和上行情景並不是基於明確的具體敍述。

應用的宏觀經濟情景 (*)

貸款損失準備金基於2023年6月的共識預測。

基準假設 (*)

共識所傳達的總體情況是經濟體抵禦近期衝擊的韌性。最近的活動好於預期，這使2023年的前景更好，但這伴隨着更高的利率，因為通貨膨脹的下降速度低於先前的預期。這種頑固的高通脹環境導致央行利率上升，這給今年和明年的經濟活動帶來了壓力。預計這種疲軟的經濟環境將伴隨着通貨膨脹率的下降和失業率的大幅增加。更高的利率環境確實導致一些經濟體的房地產市場回調，尤其是那些在疫情期間及其後房價顯著飆升的經濟體。

2023年6月的共識預計，2023年全球產出（以荷蘭國際集團25個主要市場的加權平均GDP增長率衡量）將僅增長2.1％。預計到2024-2025年，經濟增長將再次回升至2.3％。

到目前為止，美國經濟對衰退力量的抵禦能力仍然很強，這意味着迄今為止已經避免了衰退。儘管如此，利率上升、預期疲軟的勞動力市場動態以及全球不利因素預計將在2024年之前削弱需求。這導致增長狀況疲軟，預計經濟要到2025年才會反彈。共識預計，美國經濟的增長率將從2023年的1.1％下降到2024年的0.6％，並在2025年恢復到2.2％。

事實證明，歐元區經濟體對去年冬天的能源衝擊具有相當大的彈性，但仍在應對烏克蘭持續戰爭的後果，通貨膨脹、更高的利率和疲軟的情緒比預期的要高。這導致歐元區經濟在2022年第四季度進入了可能最温和的技術性衰退，連續兩個季度GDP增長為-0.1％。

由於通貨膨脹尚未降至可接受的水平，歐洲央行繼續提高利率。加息週期相當激進，預計這將加劇歐元區下半年經濟活動的疲軟。總體而言，歐元區經濟預計將在2023年增長0.7％，但各國之間的差異很大。德國製造業規模相對較大，受中國經濟增長放緩的影響，預計今年將停滯不前，而西班牙、荷蘭和意大利今年仍有望以1.0％或以上的速度增長。

最近，人們對歐洲其他地區2023年GDP增長的共識也變得更加樂觀，但就疲軟的預期表現而言，一些市場繼續脱穎而出。英國預計將增長0.0％。預計失業率不會大幅上升，但人們的共識確實是希望房價在2024-2025年也將持續回調。在波蘭，烏克蘭戰爭的經濟影響以及相關的能源價格衝擊表明，經濟將從2022年的5.1％大幅放緩至2023年的1.2％。但是，由於波蘭勞動力市場仍然緊張，部分原因是人口老齡化，失業率上升的空間被認為有限。隨着歐洲經濟放緩壓制外部需求和高通脹持續存在，土耳其的共識預期也是，經濟增長將有所緩解。共識認為，土耳其的經濟增長從2022年的5.6％放緩至2023年的2.4％，並在2024-2025年再次增長至平均3.0％。

在2022年經歷了3.0％的疲軟增長率之後，中國的經濟增長預計將在2023-2025年恢復到平均5.1％。這主要是因為封鎖的結束使增長恢復了趨勢。儘管如此，迄今為止，經濟的重新開放令人失望，導致中國人民銀行（PBoC）採取了更加寬鬆的立場。房地產低迷也繼續對前景造成壓力。

全球經濟放緩，加上更緊縮的貨幣政策和高通脹，正在壓制澳大利亞的經濟增長。在2022年增長了3.7％之後，展望2023-2024年的增長率為1.6％，2025年將略有回升至2.5％。儘管人們普遍預計房價將在2023年大幅下跌-6.6％，但隨後將在2024年觸底——房價年增長率為-0.9％——並在2025年反彈，房價增長6.4％。

與用於2022年年度報告的2022年12月共識預測相比，2023年6月的預測假設2023年的經濟狀況會好一些。預計2023年全球國內生產總值將增長2.1％（而2022年底的假設為1.3％），在2024-2025年增長2.3％（假設截至2022年底為2.4％）。此次升級反映了能源危機的較小影響以及疫情對重新開放的長期積極影響。

替代情景和風險 (*)
在2023年上半年，圍繞經濟前景的不確定性有所降低。但是，烏克蘭戰爭的未來發展仍然是一個 “未知數”，可能會對經濟前景產生重大影響，這表明分散範圍將持續半擴大，這種分散也用於2022年底的補給。因此，前瞻性分佈（從中得出替代情景）的近期離差大於正常時期。同時，在情景期結束時，分散度保持不變，因此與烏克蘭戰爭之前產生的情景相當。

基準情景假設通貨膨脹持續緩和，勞動力市場相對有彈性，中國經濟成功重新開放。但是，更高的通貨膨脹率和更激進的貨幣政策緊縮引發勞動力市場更加明顯的疲軟以及金融資產和房地產價格的進一步下跌，可能會導致更持久、更深層次的經濟放緩。因此，風險淨餘額仍然為負，替代情景的向下傾斜與牛津經濟研究的結果一致。與2022年12月的情景相比，2023年的下行偏向現在較小，這反映了迄今為止經濟更具彈性，但2024年更大，因為一些下行風險，例如更高的利率的影響，在2024年變得更大。

下行情景——儘管本質上是技術性的，但大多數國家的經濟增長將迅速減速，然後出現衰退。在這種情況下，失業率強勁上升，大多數國家的房價都出現了大幅下跌。下行情景反映了更明顯、更長期的通貨膨脹激增所產生的更廣泛影響。

上行情景——雖然本質上同樣是技術性的，但反映了可能出現更快的反通貨膨脹環境，在這種環境中，全球成本壓力迅速改善，推動消費者支出的反彈。由於通貨膨脹疲軟促使各國央行抑制緊縮政策，寬鬆的貨幣政策進一步支持了復甦。

在本報告所述期間應用的管理調整 (*)

在投資組合質量和經濟環境瞬息萬變的波動和不確定時期，單靠模型可能無法準確預測損失。在這些情況下，可以應用管理調整來適當地反映ECL。如果國際財務報告準則9模型高估或低估了更新的宏觀經濟情景的影響，也可以應用管理調整，以反映尚未納入IFRS 9模型的模型重新開發或重新校準以及定期模型評估程序的影響。

荷蘭國際集團制定了內部治理框架和控制措施，以評估所有管理調整的適當性。

基於經濟部門的調整為5,900萬歐元（截至2022年12月31日為7100萬歐元），涉及荷蘭商業銀行客户，這些客户在過去幾年中受益於與Covid-19相關的荷蘭政府支持計劃，例如延期自2022年下半年起應償還的税款。管理層調整與需要償還的税收債務相對較高的行業有關，預計將在延遲生效後實現。管理調整還包括與荷蘭畜牧業部門疊加相關的1000萬歐元。在荷蘭，減氮目標影響了畜牧業，這主要是因為Natura 2000地區附近批准了關閉活動，也因為預計該行業將向其他商業模式過渡。由於這些特定風險未包含在ECL模型中，因此可以識別出疊加層。

截至2023年6月30日，通貨膨脹和利率上調調整/二階影響調整總額為3.55億歐元，其中1.37億歐元（2022年12月31日：1.64億歐元）與零售銀行板塊有關，2.18億歐元（2022年12月31日：1.7億歐元）與批發銀行業務板塊有關。

由於信用風險模型通常假設通貨膨脹和利率增加風險是通過其他風險驅動因素（例如GDP和失業率）延遲實現的，因此確定了一種疊加方法，以及時估計與零售銀行領域個人和企業客户還款能力下降和負擔能力下降相關的預期信貸損失。隨着該計劃於2023年上半年終止，實際使用量有限，比利時於2022年推出，為受通貨膨脹和高能源價格影響的客户提供2200萬歐元的具體疊加額已公佈，該計劃於2023年上半年結束。

在批發銀行業務中，《國際財務報告準則第9號》信用風險模型主要利用GDP增長作為通用的宏觀經濟變量。但是，高通貨膨脹和快速上升的利率會引發經濟異質性（即一些企業受益，而另一些企業則遭受損失），因此，預計當前的情況將導致比通常使用GDP增長預測的更多的違約。

2022年，這些利息和通貨膨脹風險被記錄在烏克蘭戰爭的預期間接影響的管理調整中，該調整還反映了更廣泛的間接影響，例如供應鏈問題、人員短缺和能源價格居高不下，並且基於熱圖方法。現在，疊加層更側重於利息和通貨膨脹帶來的現行風險，並且還基於更完善的、更基於行業的計算方法。該方法使用的階段過渡率取決於

易受通貨膨脹和利率上升影響的行業的風險分類。這些管理調整反映在第 1 階段和第 2 階段。

在各國房價大幅上漲的推動下，基於模型的抵押貸款組合的ECL在過去幾年中有所下降，直到2022年第三季度。為了反映市場不確定性對住宅房地產復甦價值的潛在影響（受通貨膨脹率和利率上升的影響），荷蘭國際集團承認在第二階段和第三階段對荷蘭、比利時、德國和澳大利亞的抵押貸款組合進行了管理層調整，以維持適當的ECL水平。荷蘭和部分比利時抵押貸款組合的管理調整是通過制定三種替代宏觀經濟預測情景來確定的，此外還有共識基礎，即上漲和下跌情景，這些情景反映了未來三年房價的修正，使其與歷史增長率保持一致。對於其他國家，管理調整是通過計算房價下跌對貸款價值比（LTV）和違約損失（LGD）的影響來確定的。2023年上半年，與房價高估相關的管理調整從1.05億歐元減少到6100萬歐元，此前相關市場的房價下跌，比利時的疊加層已完全釋放。4,700萬歐元的管理調整足以抵消這一下降，以彌補荷蘭子彈貸款抵押貸款客户增加的還款和再融資風險。

其他模型後調整主要與模型重新開發或重新校準以及尚未納入ECL模型的定期模型評估程序的影響有關，對總ECL的影響可能是正面的，也可以是負面的。這既是定期模型維護的結果，也是荷蘭國際集團更新ECL模型以確定違約定義的多年計劃的結果。一旦對特定模型進行了更新，這些調整將被刪除。與之前的報告日期相比，餘額的變化是由於i) 由於已實施更新而發佈的PMA，以及 ii) 新的PMA因新的重建和重新調整而獲得認可。

靈敏度分析 (*)

下表分析了ECL集體評估建模過程中使用的關鍵前瞻性宏觀經濟投入的敏感性以及應用於三種情景中每種情景的概率權重。就應報告的ECL的總貢獻以及ECL對前瞻性宏觀經濟的敏感性而言，分析中包括的國家是最重要的地理區域。因此，荷蘭國際集團認為，就風險而言，這些投資組合是最重要的，導致在下一個財政年度內對金融資產的賬面金額進行重大調整。荷蘭國際集團還觀察到，總體而言，世界銀行業務對前瞻性宏觀經濟情景的影響更為敏感。

敏感度分析的目的是使讀者能夠了解上行和下行情景對基於模型的可報告ECL的影響程度。

在下表中，實際國內生產總值以同比變化百分比表示，失業率佔總勞動力的百分比顯示，房價指數（HPI）的同比變化百分比。

與2022年的敏感度分析相比，2023年和2024年的宏觀經濟投入更為有利，這得益於宏觀經濟前景的改善，這主要是因為事實證明，經濟體對近期衝擊的抵禦能力相當強，但由於通貨膨脹的下降速度低於先前的預期，利率更高。2022年和2023年6月的上行和下行情景的分散度均有所擴大。對於2022年，這反映了圍繞烏克蘭戰爭及其間接影響的短期不確定性，這種影響仍然適用於2023年。與2022年相比，應申報的ECL減少的主要原因是截至2023年6月的模型ECL金額減少，這是由於第二階段俄羅斯相關風險敞口準備金減少以及宏觀經濟前景改善。

儘管上表確實在高層次上表明瞭產出對不同情景的敏感性，但它並不能深入瞭解不同宏觀經濟變量投入之間的相互依存關係和相關性。在荷蘭國際集團總水平上，上行情景下所有集體準備金的未加權ECL為25.55億歐元，在基準情景中為29.53億歐元，在下行情景中為41.16億歐元，而截至2023年6月30日，應申報的集體準備金為30.39億歐元（不包括所有管理層調整）。這與報告的ECL的對賬情況如下：

識別信用風險 (SICR) 顯著增加的標準 (*)

所有屬於IFRS 9減值範圍且需要進行集體ECL評估的資產和資產負債表外項目，如果被視為屬於第一階段，則分配12個月的ECL，如果被視為屬於第二或第三階段，則分配終身ECL。如果認為某項資產自初始發放或購買以來信用風險大幅增加，則該資產屬於第二階段。荷蘭國際集團認為，當達到生命週期違約概率（PD）的絕對變化閾值或生命週期PD的相對變化時，資產的信用風險就會顯著增加。

應該注意的是，生命週期 PD 閾值並不是階段分配的唯一驅動因素。資產也可能由於其他觸發因素而改變階段，例如拖欠超過30天、被列入觀察名單或被禁止。此外，從某種意義上説，這種分析是基本的，因為當資產發生變化時，其他參數會發生變化。

絕對壽命 PD 閾值

絕對閾值是每個投資組合/細分市場校準的固定值，它提供了一個固定的閾值，如果超過報告日期的生命週期 PD 和起源時的終身 PD 之間的差異，則會觸發第 2 階段的分類。根據特定投資組合的特徵，終身PD絕對變化的閾值在零售投資組合的75個基點、WB的100bps和中小企業的250bps之間。荷蘭國際集團正在完善投資組合層面的門檻。這些措施已經在超過25％的投資組合中實施，導致絕對壽命PD閾值偏差。

相對壽命 PD 閾值

相對閾值定義了生命週期 PD 的相對增加，超過該期限後，由於信用風險顯著增加，給定貸款被歸類為第 2 階段。相對閾值取決於在啟動時分配給每個設施的個人 PD 以及在模型開發階段校準的縮放係數，該比例係數根據觀察到的違約率和投資組合的總體平均風險進行優化。雖然縮放係數與整個投資組合/細分市場有關，但起始時的PD是設施特有的，從這個意義上説，相對閾值可能因設施而異。

歸根結底，相對閾值提供了一個標準，用於評估報告日的終身PD與起始日期的終身PD之間的比率（即增加）是否被視為信用風險的顯著增加。如果突破了閾值，則會識別 SICR，並將第 2 階段分配給給定設施。

壽命 PD 的相對變化的閾值與起源時的 PD 呈反比關係；起源時的 PD 越高，閾值就越低。其背後的邏輯是允許來自非常有利評級的設施在更長的時間內降級，而無需進行第二階段的分類。實際上，即使降級了幾個檔次，上述設施仍可能處於有利的評級。相反，源自本已不利的評級等級的貸款風險更大，即使是單級降級也可能意味着信用風險的大幅增加，因此將設定更嚴格的門檻。儘管如此，相對門檻對投資級資產相對敏感，而絕對門檻主要影響非投資級資產。

平均閾值比

在下表中，報告了第二階段需要歸類的發放時PD 的平均增長，同時考慮了資產類別和評級質量的每種組合中包含的設施的發放時的個人數據。就評級質量而言，資產分為 “投資級” 和 “非投資級” 設施。評級18和19未包含在表格中，因為這些評級不起源於這些評級，它們本身就是分階段觸發因素（即，如果設施在報告之日達到評級18或19，則歸類為第二階段）。在表中，數值按照《國際財務報告準則第9號》風險敞口進行加權，顯示的是2022年底和2023年年中。

為了將閾值表示為比率（即起源時的 PD 應該增加多少才能觸發第 2 階段的分類），出於披露目的，將絕對閾值重新計算為相對閾值。由於僅突破相對或絕對閾值會觸發第 2 階段分類，因此相對閾值和重新計算的絕對閾值之間的最小值被視為每個設施點的參考值。

從上述披露中可以明顯看出，根據荷蘭國際集團的方法，資產發放時的風險越高，門檻越高，適用於投資級設施和非投資級融資機制的平均門檻之間的差異就説明瞭這一點。2022年第三季度，根據歐洲央行的要求，實施了新的支持觸發器。無論給定投資組合的實際分期閾值如何，如果報告日期的終身PD相對於起源增加了三倍以上，新的觸發因素都會強制進行第二階段的分類。新的要求是，上表中的門檻比率在兩個報告日期的實際上限均為增加三倍。這一觸發因素的影響在投資級設施的平均門檻比率中尤為明顯。比較這兩個快照時，很明顯，分期閾值在過去6個月中保持穩定，有限的變化歸因於投資組合的風險分佈波動。

ECL 對壽命 PD 閾值的敏感度

PD 閾值波段的設置需要管理層的判斷，是估計不確定性的關鍵來源。在集團層面，ECL模型總額（即不考慮管理層調整的ECL集體評估）為30.39億歐元（2022年：32.09億歐元），其中績效資產為15.85億歐元（2022年：18.84億歐元）。為了證明ECL對這些PD閾值區間的敏感性，對所有經過集體評估的資產進行了分析，假設所有資產都低於門檻（第一階段），並分配了12個月的ECL。在同一資產基礎上，進行了分析，假設所有表現良好的資產都超過了門檻（第二階段），並分配了終身ECL。這產生了假設的集體評估ECL為11.25億歐元（2022年：13.48億歐元），

分別為30.49億歐元（2022年：33.91億歐元）。請注意，在此分析中，所有其他ECL風險參數（階段除外）保持相等。

市場風險

銀行同業拆借利率過渡 (*)

根據金融穩定委員會的建議，對重要的利率基準進行了基本審查。一些利率基準已經過改革，而另一些利率基準已經或將要被無風險利率（RFR）所取代，並已停止。目前形式的美元倫敦銀行同業拆借利率於2023年6月30日停止，而英鎊、瑞士法郎、日元和歐元倫敦銀行同業拆借利率的終止發生在2021年12月31日。

為了支持這些變化，金融部門發佈了幾份指導文件和其他舉措，以幫助分階段過渡。例如，ISDA發佈了IBOR後備補充，以幫助確保在關鍵IBORS停用時適用明確的回退利率。對於貸款，發佈了各種建議，以幫助確保納入強有力的後備措施。公共當局還認識到，有些合同不包含任何替代方案，包含不恰當的替代方案，或者無法在預期的終止日期之前重新談判（“艱難的遺產” 合同）。例如，金融行為監管局（FCA）已採取行動，確保美元倫敦銀行同業拆借利率將在終止日期後的15個月內繼續在 “合成” 基礎上公佈，以便為任何剩餘的合約提供額外時間。美國還頒佈了《可調利率（LIBOR）法》，該法為某些受美國法律管轄但沒有足夠回報的合同提供瞭解決方案，以在美元倫敦銀行同業拆借利率停止後參考基於SOFR的利率。

為了促進從美元倫敦銀行同業拆借利率過渡，對於新的美元合約，我們在2022年開始使用基於SOFR的推薦替代利率。同樣在2022年和2023年，荷蘭國際集團力求確保現有貸款和衍生品合約要麼過渡到替代利率，要麼商定過渡安排，例如採取措施確保ISDA的回調涵蓋大部分衍生品投資組合。儘管就2023年6月30日之前完全同意過渡安排的可取性進行了廣泛溝通，但一些客户已同意在終止後的第一個利息重置日期之前完成所需的工作。有限數量的重組客户或受制裁的客户需要依賴現有的備用語言或合成倫敦銀行同業拆借利率。

由於這一重要利率的停用，荷蘭國際集團、其客户和金融服務行業已經面臨並將繼續面臨許多風險。這些風險包括法律、財務、運營、聲譽和行為風險。有關風險和治理的更多信息，請參閲荷蘭國際集團2022年年度報告。荷蘭國際集團繼續與數量有限但尚未完成過渡的客户合作。

荷蘭國際銀行同業拆借利率計劃的進展由業務部門指導委員會跟蹤，每個委員會都向中央銀行同業拆借利率指導委員會報告。該計劃協調必要的行動，以管理內部流程和系統的必要變更，包括定價、風險管理、法律文件、對衝安排以及對客户的影響。荷蘭國際集團基準委員會繼續監測市場發展和其他利率的改革計劃，以預測其對任何相關風險的影響。

其中一項事態發展涉及波蘭國家工作組發佈的計劃，該計劃建議市場為2025年停止WIBOR和WIBID參考利率做好準備，逐步推出使用新基準（WIBOR）的金融產品。我們的幾種貸款和衍生產品都使用了WIBOR利率，因此成立了一個項目團隊來管理過渡。WIBOR過渡對我們的波蘭子公司ING Bank Slaski S.A. 來説尤其重要，該子公司擁有大量以波蘭茲羅提計價的資產和負債，包括持續重新平衡以對衝風險敞口的衍生品。

下表總結了荷蘭國際集團與美元倫敦銀行同業拆借利率和WIBOR相關的尚未過渡的大致總敞口。對於WIBOR，它們不包括2025年1月1日過渡日期之前到期的風險敞口。

與美元掛鈎的倫敦銀行同業拆借利率的非衍生金融資產總額從截至2022年12月31日的30.4億歐元減少至截至2023年6月30日的37.89億歐元。此外，荷蘭國際集團在2023年上半年將其與美元倫敦銀行同業拆借利率掛鈎的承諾未提取信貸額度從76.44億歐元減少至4.45億歐元。與美元倫敦銀行同業拆借利率掛鈎的非衍生金融負債總額從截至2022年12月31日的16.37億歐元減少至2023年6月30日的2.95億歐元。其餘與美元倫敦銀行同業拆借利率掛鈎的非衍生金融工具預計將在下一個利率重置日期之前過渡，預計只有有限數量的工具會使用合成倫敦銀行同業拆借利率。因此，美元倫敦銀行同業拆借利率的剩餘敞口預計將在2023年下半年進一步減少。

過渡到替代基準的衍生金融工具 (*)
			2023 年 6 月 30 日			2022 年 12 月 31 日
單位：百萬歐元			標稱值			標稱值
按基準利率1
美元同業拆借利率			4,105			495,318
WIBOR			197,943			136,318
總計			202,049			631,636

1 對於跨貨幣互換，所有掉期部分都包括在內，這些部分與對荷蘭國際集團具有重要意義的主IBOR掛鈎。

除了上表中的金額外，荷蘭國際集團還轉換了指美元倫敦銀行同業拆借利率ICE掉期利率（截至2022年12月31日的名義價值：108.1億歐元）的利率互換。這些合同的過渡一般受特定的ISDA協議管轄。

與美元掛鈎的衍生金融工具倫敦銀行同業拆借利率從截至2022年12月31日的49.53.18億歐元減少至2023年6月30日的41.05億歐元。大多數與美元倫敦銀行同業拆借利率掛鈎的衍生品都是在清算所進行交易的，並在2023年第二季度通過標準化活動過渡。對於非中央結算衍生品，主要過渡是使用ISDA IBOR回退安排進行的。與美元倫敦銀行同業拆借利率掛鈎的其餘衍生金融工具要麼在下一個利率重置日期之前過渡，要麼使用合成倫敦銀行同業拆借利率。因此，預計在2023年剩餘時間內，美元倫敦銀行同業拆借利率合約將穩步減少。

自2023年6月30日起，所有套期保值關係均已修訂，以納入新的基準利率，不再參考美元倫敦銀行同業拆借利率。

其他風險和不確定性

由於我們是一家在全球範圍內開展業務的金融服務公司，因此我們的收入和收益受到我們開展業務的地理區域特有的經濟、業務、流動性、融資和資本市場環境的波動性和強度的影響。這些因素的持續動盪和波動對我們業務的盈利能力、償付能力和流動性產生了不利影響，並可能繼續產生不利影響。

諸如烏克蘭戰爭對區域和全球經濟的影響以及相關的國際應對措施、交易對手無法履行其財務義務、利率水平、證券價格、信用評級、信用利差、流動性利差、匯率、“基準” 指數的停產或變動、消費者支出、客户行為變化、商業投資、房地產價值和私募股權估值、政府支出、通貨膨脹或通貨緊縮、波動性和強度等因素資本市場、運營風險、政治事件和趨勢、不遵守（或變更）法律法規、氣候變化、恐怖主義，以及無法保護我們的知識產權和第三方的侵權索賠、無法實現我們的戰略或留住關鍵人員，都可能影響商業和經濟環境，最終影響我們在特定地理區域開展業務的償付能力、流動性以及業務的數量和盈利能力。

荷蘭國際集團目前沒有意識到的其他風險，或者目前被認為不如上述風險那麼重要的風險，也可能影響荷蘭國際集團的業務運營，並對荷蘭國際集團的業務活動、財務狀況、經營業績和前景產生重大不利影響。有關風險的更多信息，請參閲荷蘭國際集團截至2022年12月31日止年度報告中的 “其他信息和附錄——風險因素”。

			1 月 1 日至 6 月 30 日
單位：百萬歐元			2023			2022
淨業績（扣除非控股權益）			3,306			7,825
其他綜合收入
不會重新歸類為損益表的項目：
已實現和未實現的自用重估物業			8			11
淨額固定福利資產/負債的重新計量			-43			33
按公允價值計入其他綜合收益的股票工具公允價值的淨變動			1			66
以公允價值計的金融負債自有信用風險的公允價值變動計入損益			35			220
隨後可能重新歸類為損益表的項目：
按公允價值計入其他綜合收益的債務工具公允價值的淨變動			130			-338
通過重新歸類為損益表的其他綜合收益按公允價值計算的債務工具的已實現收益/虧損			-9			-27
現金流對衝儲備金的變化			241			-2,400
匯率差異 1			-176			894
在聯營公司和合資企業的其他綜合收益和其他收入中所佔的份額			0			0
綜合收入總額			3,492			6,284
綜合收益歸因於：
非控股權益			218			-281
母公司的股權持有人			3,274			6,565
			3,492			6,284

1 包括根據國際會計準則第29號適用惡性通貨膨脹會計的影響

參考文獻與附註有關。這些是合併財務報表不可分割的一部分。

參考文獻與附註有關。這些是合併財務報表不可分割的一部分。個別儲備金組成部分的變動見附註12 “權益”。

單位：百萬歐元			股本和股權溢價			其他儲備			留存收益			股東權益（母公司）			非控股權益			權益總額
截至二零二一年十二月三十一日的餘額			17,144			-540			35,462			52,066			736			52,802
國際會計準則第29號對期初餘額的影響						627			-563			64						64
截至2022年1月1日的餘額			17,144			87			34,899			52,130			736			52,866
按公允價值計入其他綜合收益的股票工具公允價值的淨變動						95			-23			73			-7			66
按公允價值計入其他綜合收益的債務工具公允價值的淨變動						-315						-315			-23			-338
通過重新歸類為損益表的其他綜合收益按公允價值計算的債務工具的已實現收益/虧損						-26						-26			-1			-27
現金流對衝儲備金的變化						-2,076						-2,076			-323			-2,400
已實現和未實現的自用重估物業						3			7			10						11
淨額固定福利資產/負債的重新計量						33						33						33
匯率差異及其他						902			-2			901			-7			894
在聯營公司和合資企業的其他綜合收益和其他收入中所佔的份額						27			-27			0						0
以公允價值計的金融負債自有信用風險的公允價值變動計入損益						220						220						220
在扣除税款後的其他綜合收益中直接確認的總金額						-1,136			-44			-1,180			-361			-1,541
淨結果						0			7,745			7,745			80			7,825
扣除税後的綜合收益總額						-1,136			7,701			6,565			-281			6,284
股息和其他現金分配 18									-2,419			-2,419			-41			-2,460
股票回購計劃						-365			-15			-380						-380
庫存股的變化						0						0						0
員工股票期權和股票計劃			12						1			13						13
截至2022年6月30日的餘額			17,155			-1,413			40,167			55,910			413			56,323

參考文獻與附註有關。這些是合併財務報表不可分割的一部分。個別儲備金組成部分的變動見附註12 “權益”。

下表列出了已收和支付的利息和股息。

			1 月 1 日至 6 月 30 日
單位：百萬歐元			2023			2022
收到的利息			24,312			11,851
支付的利息			-15,074			-5,572
			9,238			6,279
已收到的股息 1			62			81
已支付的股息			-1,705			-2,460

1 包括投資收益中確認的股息、以公允價值計入損益的金融資產中包含的股票證券、通過OCI按公允價值計算的金融資產以及對聯營企業和合資企業的投資的股息。已支付和從交易頭寸中獲得的股息已包括在內。

從聯營公司和合資企業獲得的股息包含在投資活動中，收到的利息、已支付的利息和其他股息包含在經營活動中，已支付的股息包含在合併現金流量表的融資活動中。