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包括歸屬於非控股權益成員的部分2023-04-012023-06-300001868275US-GAAP：累計收益虧損淨現金流HedgeParent會員2023-06-300001868275US-GAAP：累積固定福利計劃調整成員2023-06-300001868275US-GAAP：累積翻譯調整成員2023-06-300001868275US-GAAP：AOCI 包括歸屬於非控股權益成員的部分2023-06-300001868275US-GAAP：累計收益虧損淨現金流HedgeParent會員2022-03-310001868275US-GAAP：累積固定福利計劃調整成員2022-03-310001868275US-GAAP：累積翻譯調整成員2022-03-310001868275US-GAAP：AOCI 包括歸屬於非控股權益成員的部分2022-03-310001868275US-GAAP：累計收益虧損淨現金流HedgeParent會員2022-04-012022-06-300001868275US-GAAP：累積固定福利計劃調整成員2022-04-012022-06-300001868275US-GAAP：累積翻譯調整成員2022-04-012022-06-300001868275US-GAAP：AOCI 包括歸屬於非控股權益成員的部分2022-04-012022-06-300001868275US-GAAP：累計收益虧損淨現金流HedgeParent會員2022-06-300001868275US-GAAP：累積固定福利計劃調整成員2022-06-300001868275US-GAAP：累積翻譯調整成員2022-06-300001868275US-GAAP：AOCI 包括歸屬於非控股權益成員的部分2022-06-300001868275US-GAAP：累計收益虧損淨現金流HedgeParent會員2022-12-310001868275US-GAAP：累積固定福利計劃調整成員2022-12-310001868275US-GAAP：累積翻譯調整成員2022-12-310001868275US-GAAP：AOCI 包括歸屬於非控股權益成員的部分2022-12-310001868275US-GAAP：累計收益虧損淨現金流HedgeParent會員2023-01-012023-06-300001868275US-GAAP：累積固定福利計劃調整成員2023-01-012023-06-300001868275US-GAAP：累積翻譯調整成員2023-01-012023-06-300001868275US-GAAP：AOCI 包括歸屬於非控股權益成員的部分2023-01-012023-06-300001868275US-GAAP：累計收益虧損淨現金流HedgeParent會員2021-12-310001868275US-GAAP：累積固定福利計劃調整成員2021-12-310001868275US-GAAP：累積翻譯調整成員2021-12-310001868275US-GAAP：AOCI 包括歸屬於非控股權益成員的部分2021-12-310001868275US-GAAP：累計收益虧損淨現金流HedgeParent會員2022-01-012022-06-300001868275US-GAAP：累積固定福利計劃調整成員2022-01-012022-06-300001868275US-GAAP：累積翻譯調整成員2022-01-012022-06-300001868275US-GAAP：AOCI 包括歸屬於非控股權益成員的部分2022-01-012022-06-300001868275US-GAAP：累計固定福利計劃調整淨額未攤銷收益損失會員2023-04-012023-06-300001868275US-GAAP：累計固定福利計劃調整淨額未攤銷收益損失會員2022-04-012022-06-300001868275US-GAAP：累計固定福利計劃調整淨額未攤銷收益損失會員2023-01-012023-06-300001868275US-GAAP：累計固定福利計劃調整淨額未攤銷收益損失會員2022-01-012022-06-300001868275US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員2023-06-300001868275US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員2022-12-310001868275US-GAAP: recorsember2022-12-310001868275US-GAAP: recorsember2023-06-300001868275CEG: ConstellationEnergy GenerationLceg: CRP 成員2022-12-310001868275CEG: ConstellationEnergy GenerationLceg: CRP 成員2023-06-300001868275CEG: ConstellationEnergy GenerationLCEG: AntelopeValley 會員2023-06-300001868275CEG: ConstellationEnergy GenerationLCEG: AntelopeValley 會員2022-12-310001868275CEG: ConstellationEnergy GenerationLceg: nerMember2023-06-300001868275CEG: ConstellationEnergy GenerationLceg: nerMember2022-12-310001868275CEG: ConstellationEnergy GenerationLCEG: 太陽能項目實體成員2023-06-300001868275CEG: ConstellationEnergy GenerationLCEG: Wind項目實體成員2023-06-300001868275CEG: 商業協議副會員US-GAAP：可變利益實體不是主要受益人成員2023-06-300001868275US-GAAP：可變利益實體不是主要受益人成員CEG: 股票投資副會員2023-06-300001868275US-GAAP：可變利益實體不是主要受益人成員2023-06-300001868275CEG: 商業協議副會員US-GAAP：可變利益實體不是主要受益人成員2022-12-310001868275US-GAAP：可變利益實體不是主要受益人成員CEG: 股票投資副會員2022-12-310001868275US-GAAP：可變利益實體不是主要受益人成員2022-12-310001868275CEG：聯阿援助團能源合同成員2023-01-012023-06-300001868275CEG：聯阿援助團能源合同成員2022-01-012022-06-300001868275SRT: 附屬機構身份會員CEG：Commonwealth disonco 附屬會員2022-01-012022-06-300001868275CEG: pecoEnergy Co附屬會員SRT: 附屬機構身份會員2022-01-012022-06-300001868275CEG：巴爾的摩天然氣和電氣公司附屬會員SRT: 附屬機構身份會員2022-01-012022-06-300001868275CEG: PepcoHoldingslcaf關聯會員SRT: 附屬機構身份會員2022-01-012022-06-300001868275SRT: 附屬機構身份會員CEG: PotomacElectric Powerco 關聯會員2022-01-012022-06-300001868275CEG：Delmarva Power and Lightco 關聯成員SRT: 附屬機構身份會員2022-01-012022-06-300001868275CEG：大西洋城電氣聯合會員SRT: 附屬機構身份會員2022-01-012022-06-300001868275CEG：Exelon Business Services 聯屬會員2022-01-012022-06-30

美國證券交易委員會
華盛頓特區 20549
表單 10-Q
☒根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的季度報告
截至的季度期間 2023年6月30日
 要麼
☐
根據1934年《證券交易法》第13或15（d）條提交的過渡報告
佣金
文件號		註冊人姓名；公司註冊所在州或其他司法管轄區；主要行政辦公室地址；和電話號碼國税局僱主識別號
001-41137星座能源公司87-1210716
(a 賓夕法尼亞州公司）
波因特街 1310 號
巴爾的摩, 馬裏蘭州21231-3380
(833)883-0162
333-85496星座能源發電有限責任公司23-3064219
(a 賓夕法尼亞州有限責任公司）
200 Exelon Way
肯尼特廣場, 賓夕法尼亞州19348-2473
(833) 883-0162
根據該法第12（b）條註冊的證券：
每個班級的標題交易品種註冊的每個交易所的名稱
星座能源公司：
普通股，無面值CEG納斯達克股票市場有限責任公司
用勾號指明註冊人 (1) 在過去 12 個月（或註冊人必須提交此類報告的較短期限）中是否已提交了 1934 年《證券交易法》第 13 條或第 15 (d) 條要求提交的所有報告，以及 (2) 在過去 90 天內是否遵守了此類申報要求。
星座能源公司是的x沒有☐
星座能源發電有限責任公司是的x沒有☐
用複選標記表明註冊人是否在過去 12 個月內（或者在要求註冊人提交此類文件的較短時間內）以電子方式提交了根據第 S-T 法規（本章第 232.405 節）第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。是的  ý沒有¨
用勾號指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報人”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。
星座能源公司大型加速過濾器x加速文件管理器
☐
非加速文件管理器
☐
規模較小的申報公司
☐
新興成長型公司
☐
星座能源發電有限責任公司大型加速過濾器
☐
加速文件管理器
☐
非加速文件管理器x規模較小的申報公司
☐
新興成長型公司
☐
如果是新興成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。o
用勾號指明註冊人是否為空殼公司（定義見該法第 12b-2 條）。是的☐沒有x
截至2023年7月31日，每位註冊人普通股的已發行股票數量如下：
Constellation能源公司普通股，無面值321,591,672 
星座能源發電有限責任公司不適用





目錄
 頁號
術語和縮寫詞彙表
1
歸檔格式
4
關於前瞻性信息的警示性陳述
4
在哪裏可以找到更多信息
4
第一部分
財務信息
5
第 1 項。
財務報表
5
星座能源公司
合併運營報表和綜合收益表
6
合併現金流量表
7
合併資產負債表
8
綜合權益變動表
10
星座能源發電有限責任公司
合併運營報表和綜合收益表
12
合併現金流量表
13
合併資產負債表
14
綜合權益變動表
16
合併財務報表附註
1。演示基礎
17
2.合併、收購和處置
18
3.監管事宜
19
4.與客户簽訂合同產生的收入
20
5。細分信息
23
6.應收賬款
26
7。核退役
27
8。所得税
29
9。退休福利
30
10。衍生金融工具
32
11。債務和信貸協議
36
12。金融資產和負債的公允價值
38
13。承付款和或有開支
45
14。股東權益
47
15。可變利益實體
48
16。補充財務信息
51
17。關聯方交易
54
第 2 項。
管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
55
執行概述
55
重大交易和發展
55
其他關鍵業務驅動因素和管理策略
56
關鍵會計政策與估計
57
經營財務業績
57
流動性和資本資源
69
第 3 項。
關於市場風險的定量和定性披露
75


第 4 項。
控制和程序
80
第二部分
其他信息
80
第 1 項。
法律訴訟
80
第 1A 項。
風險因素
80
第 2 項。
未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
80
第 4 項。
礦山安全披露
81
第 5 項。
其他信息
81
第 6 項。
展品
82
簽名
83
星座能源公司
83
星座能源發電有限責任公司
84

目錄
術語和縮寫詞彙表
星座能源公司及相關實體
CEG 家長星座能源公司
星座Constellation Energination Generation, LLC（前身為
註冊人CEG Parent 和 Constellation
羚羊谷羚羊谷太陽能牧場一號
大陸風大陸風能有限責任公司
CRConstellation Renewables, LLC（前身為 ExGen Renew
CRPConstellation Renewables Partners, LLC（前身為 ExGen
菲茨帕特里克詹姆斯·菲茨帕特里克核發電站
GinnaR.E. Ginna 核發電站
近的新能源應收賬款有限責任公司
NMP九里角核發電站
RPG可再生能源發電有限責任公司
TMI三裏島核設施
西梅德韋二世西梅德韋發電站 II

以前的關聯實體
ExelonExelon 公司
ComEd聯邦愛迪生公司
佩科PECO 能源公司
BGE巴爾的摩天然氣和電力公司
PHIPepco Holdings LLC（原 Pepco Holdings
Pepco波託馬克電力公司
DPL德爾瑪瓦電力與照明公司
王牌大西洋城電氣公司
BSCExelon 商業服務有限責任公司


1



目錄

術語和縮寫詞彙表
其他術語和縮寫
AESO艾伯塔省電氣系統運營商
AOCI累計其他綜合收益（虧損）
弧資產退休成本
ARO資產退休義務
CAISO加州 ISO
CODM首席運營決策者
CMC碳減排信貸
母鹿美國能源部
司法部美國司法部
DPP延期購買價格
税前利潤利息、税項、折舊和攤銷前的收益
艾瑪員工事務協議
發出埃弗裏特海運碼頭
環保局美國環境保護署
ERCOT德克薩斯州電力可靠性委員會
艾麗莎經修訂的1974年《僱員退休收入保障法》
企業資源規劃系統企業資源計劃
FERC聯邦能源監管委員會
前PECO部隊Limerick、Peach Bottom 和 Salem 核發電機組
以前的 ComEd 部隊佈雷德伍德、拜倫、德累斯頓、拉薩爾和四城核發電機組
FRCC佛羅裏達州可靠性協調委員會
GAAP美國公認的會計原則
GWh千兆瓦時
冰洲際交易所
IPA伊利諾伊州電力局
國税局美國國税局
國際標準化組織獨立系統運營商
ISO-NEISO 新英格蘭公司
ITC投資税收抵免
LIBOR倫敦銀行同業拆借利率
我馬裏蘭州環境部
味增中部大陸獨立系統運營商有限公司
兆瓦兆瓦
兆瓦時兆瓦時
導航資產淨值
納斯達克納斯達克股票市場有限公司
NDT核退役信託基金
NERC北美電力可靠性公司
NGX天然氣交易所有限公司
非監管協議單位根據監管會計，其退役相關活動不受合同取消約束的核發電機組或其部分
NPNS普通購買普通銷售範圍例外
NRC核監管委員會
NYISO紐約國際標準化組織


2



目錄
NYMEX紐約商品交易所
NYPSC紐約公共服務委員會
OCI其他綜合收入
OIESO安大略省獨立電力系統運營商
打開其他退休後員工福利
PAPUC賓夕法尼亞州公用事業委員會
PG&E太平洋天然氣和電力公司
PJMPJM 互聯有限責任公司
PPA購電協議
PP&E財產、廠房和設備
PRP潛在責任方
PSDAR停機後停用活動報告
PSEG公共服務企業集團股份有限公司
PTC生產税收抵免
PUCT德克薩斯州公用事業委員會
REC可再生能源信貸，針對來自合格可再生能源的每兆瓦時發放一兆瓦時發放
監管協議單位根據監管會計，其退役相關活動須通過合同取消的核發電機組或其部分（包括前ComEd裝置和前PECO機組）
RMC風險管理委員會
RNF扣除購買的電力和燃料開支後的營業收入
ROU使用權
RTO區域傳輸組織
標準普爾標準普爾評級服務
秒美國證券交易委員會
SERCSERC 可靠性公司
SNF乏核燃料
軟弱有擔保的隔夜融資利率
SPP西南電力池
TMA税務事項協議
TSA過渡服務協議
美國哥倫比亞特區巡迴上訴法院
美國哥倫比亞特區巡迴上訴法院
競爭可變利息實體
WECC西方電氣協調委員會
ZEC零排放信貸


3



目錄
歸檔格式
這份合併後的10-Q表格由Constellation能源公司和Constellation Energy Generation, LLC（註冊人）分別提交。此處包含的與任何個人註冊人有關的信息由註冊人代表自己提交。兩位註冊人均未就與另一註冊人有關的信息作出任何陳述。
關於前瞻性信息的警示性陳述
本報告包含1995年《私人證券訴訟改革法》所指的某些前瞻性陳述，這些陳述存在風險和不確定性。諸如 “可能”、“可能”、“期望”、“預期”、“將”、“目標”、“項目”、“打算”、“計劃”、“相信”、“尋求”、“估計”、“預測” 等詞語以及反映我們當前對未來事件和運營、經濟和財務業績的看法的類似表達方式旨在識別此類前瞻性陳述。
可能導致實際業績與我們發表的前瞻性陳述存在重大差異的因素包括此處討論的因素，以及 (a) 第一部分第1A項 (1) 註冊人2022年10-K表合併年度報告中討論的項目。風險因素，(b) 第二部分，第7項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析，以及 (c) 第二部分，第8項。財務報表和補充數據：附註19，承諾和意外開支；(2) 本10-Q表季度報告，載於 (a) 第二部分，項目1A。風險因素，(b) 第一部分，第2項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析，以及 (c) 第一部分，第1項。財務報表：附註13，承諾和意外開支；以及（3）註冊人在向美國證券交易委員會提交的文件中討論的其他因素。
提醒讀者不要過分依賴這些前瞻性陳述，這些陳述僅在本報告發布之日適用。註冊人均不承擔任何義務公開發布其前瞻性陳述的任何修訂以反映本報告發布之日之後的事件或情況。
在哪裏可以找到更多信息
美國證券交易委員會在www.sec.gov上維護着一個互聯網網站，其中包含報告、代理和信息聲明，以及我們以電子方式向美國證券交易委員會提交的其他信息。這些文件也可以通過商業文件檢索服務和我們的網站www.ConstellationEnergy.com向公眾開放。我們網站上包含的信息不應被視為已納入本報告，也不得視為本報告的一部分。


4



目錄
第一部分財務信息
第 1 項。財務報表



5



目錄
星座能源公司和子公司
合併運營報表和綜合收益表
（未經審計）
截至6月30日的三個月截至6月30日的六個月
（以百萬計，每股數據除外）2023202220232022
營業收入
營業收入$5,446 $5,465 $13,011 $10,896 
關聯公司的營業收入— — — 160 
總營業收入5,446 5,465 13,011 11,056 
運營費用
購買的電力和燃料2,887 3,508 8,616 7,054 
從關聯公司購買電力和燃料— — — 5 
操作和維護1,477 1,273 2,908 2,433 
附屬公司的運營和維護— — — 44 
折舊和攤銷274 277 542 557 
所得税以外的税收139 133 271 268 
運營費用總額4,777 5,191 12,337 10,361 
出售資產和業務的（虧損）收益— (2)26 13 
營業收入669 272 700 708 
其他收入和（扣除額）
利息支出，淨額(103)(56)(210)(111)
關聯公司的利息支出— — — (1)
其他，淨額605 (654)919 (973)
其他收入總額和（扣除額）502 (710)709 (1,085)
所得税前收入（虧損） 1,171 (438)1,409 (377)
所得税342 (328)472 (381)
未合併關聯公司的權益虧損(5)(3)(11)(6)
淨收益（虧損）824 (113)926 (2)
歸屬於非控股權益的淨（虧損）收益(9)(2)(3)3 
歸屬於普通股股東的淨收益（虧損）$833 $(111)$929 $(5)
綜合收益（虧損），扣除所得税
淨收益（虧損）$824 $(113)$926 $(2)
扣除所得税的其他綜合收益（虧損）
養老金和非養老金退休後福利計劃：
先前服務補助金重新歸類為定期福利成本(3)(1)(3)(3)
精算損失重新歸類為定期成本8 27 13 46 
養老金和非養老金退休後福利計劃估值調整— — (53)— 
外幣折算的未實現收益（虧損）3 (2)3 2 
扣除所得税的其他綜合收益（虧損）8 24 (40)45 
綜合收益（虧損）832 (89)886 43 
歸屬於非控股權益的綜合（虧損）收益(9)(2)(3)3 
歸屬於普通股股東的綜合收益（虧損）$841 $(87)$889 $40 
已發行普通股的平均股數：
基本324 327 326 327 
股票獎勵的假定行使和/或分配1 1 1 1 
稀釋325 328 327 328 
普通股平均每股收益
基本$2.57 $(0.34)$2.85 $(0.02)
稀釋$2.56 $(0.34)$2.84 $(0.02)
參見合併財務報表合併附註

6



目錄
星座能源公司和子公司
合併現金流量表
（未經審計）
截至6月30日的六個月
（以百萬計）20232022
來自經營活動的現金流
淨收益（虧損）$926 $(2)
為調節淨收益（虧損）與經營活動提供的淨現金流量（使用）而進行的調整
折舊、攤銷和增值，包括核燃料和能源合同攤銷1,219 1,207 
出售資產和業務的收益(26)(13)
遞延所得税和ITC的攤銷189 (707)
與衍生品相關的淨公允價值變動281 31 
NDT 基金的已實現和未實現（收益）淨虧損(270)800 
股票投資的已實現和未實現（收益）淨虧損(414)25 
其他非現金經營活動103 459 
資產和負債的變化：
應收賬款1,298 60 
來自關聯公司的應收賬款和應付賬款，淨額— 20 
庫存124 (88)
應付賬款和應計費用(1,725)385 
已支付的期權保費，淨額(48)(167)
收到的抵押品（已登記），淨額(474)1,123 
所得税160 289 
養老金和非養老金退休後福利繳款(18)(213)
其他資產和負債(2,451)(1,946)
經營活動提供的淨現金流（用於）(1,126)1,263 
來自投資活動的現金流
資本支出(1,336)(800)
NDT 基金銷售的收益3,116 2,188 
投資無損檢測基金(3,203)(2,323)
民進黨徵集，淨額1,582 1,595 
出售資產和業務的收益24 39 
其他投資活動(12)2 
投資活動提供的淨現金流量171 701 
來自融資活動的現金流量
短期借款的變化(524)(702)
到期日超過 90 天的短期借款的收益500 — 
償還期限超過90天的短期借款(200)(1,180)
發行長期債券1,791 6 
長期債務的償還(121)(1,109)
償還關聯公司的長期債務— (258)
來自 Exelon 的貢獻— 1,750 
普通股支付的股息(185)(93)
回購普通股(499)— 
其他籌資活動(10)(28)
（用於）融資活動提供的淨現金流量752 (1,614)
現金、限制性現金和現金等價物的增加（減少）(203)350 
期初的現金、限制性現金和現金等價物528 576 
期末現金、限制性現金和現金等價物$325 $926 
補充現金流信息
未支付的資本支出減少$(44)$(141)
民進黨增加2,335 1,860 
與ARO更新相關的PP&E增加— 333 

參見合併財務報表合併附註

7



目錄
星座能源公司和子公司
合併資產負債表
（未經審計）
（以百萬計）2023年6月30日2022年12月31日
資產
流動資產
現金和現金等價物$269 $422 
限制性現金和現金等價物56 106 
應收賬款
客户應收賬款（扣除信用損失備抵金）51和 $46分別截至2023年6月30日和2022年12月31日）
1,306 2,585 
其他應收賬款（扣除信貸損失備抵金）5截至 2023 年 6 月 30 日和 2022 年 12 月 31 日）
646 731 
按市值計價的衍生資產1,733 2,368 
庫存，淨額
天然氣、石油和排放限額278 429 
材料和用品1,109 1,076 
可再生能源信貸436 617 
其他1,742 1,026 
流動資產總額7,575 9,360 
不動產、廠房和設備（扣除累計折舊和攤銷後的淨額）16,923和 $16,726分別截至2023年6月30日和2022年12月31日）
20,239 19,822 
遞延借記和其他資產
核退役信託基金14,821 14,114 
投資647 202 
按市值計價的衍生資產1,067 1,261 
遞延所得税43 44 
其他2,167 2,106 
遞延借記和其他資產總額18,745 17,727 
總資產(a)
$46,559 $46,909 
參見合併財務報表合併附註

8



目錄
星座能源公司和子公司
合併資產負債表
（未經審計）
（以百萬計）2023年6月30日2022年12月31日
負債和權益
流動負債
短期借款$935 $1,159 
一年內到期的長期債務110 143 
應付賬款1,260 2,828 
應計費用744 906 
按市值計價的衍生負債1,179 1,558 
可再生能源信貸義務673 901 
其他324 344 
流動負債總額5,225 7,839 
長期債務6,156 4,466 
遞延貸項和其他負債
遞延所得税和未攤銷的ITC3,203 3,031 
資產報廢債務12,971 12,699 
養老金義務638 605 
非養老金退休後福利債務638 609 
乏核燃料義務1,260 1,230 
與監管協議單位相關的應付賬款3,120 2,897 
按市值計價的衍生負債613 983 
其他1,123 1,178 
遞延貸項和其他負債總額23,566 23,232 
負債總額(a)
34,947 35,537 
承付款和或有開支（注13）
股東權益
普通股（沒有面值， 1,000授權股份， 322股票和 327分別為截至2023年6月30日和2022年12月31日的已發行股份）
12,808 13,274 
留存收益（赤字）248 (496)
累計其他綜合虧損，淨額(1,800)(1,760)
股東權益總額11,256 11,018 
非控股權益356 354 
權益總額11,612 11,372 
負債和股東權益總額$46,559 $46,909 
__________
(a)我們的合併資產包括 $3,392百萬和美元2,641截至2023年6月30日和2022年12月31日，某些VIE中分別為百萬美元，這些VIE只能用於清償VIE的負債。我們的合併負債包括 $1,024百萬和美元1,041截至2023年6月30日和2022年12月31日，VIE債權人無法向我們追索的某些VIE分別為百萬美元。有關更多信息，請參閲附註 15 — 可變權益實體。
參見合併財務報表合併附註

9



目錄
星座能源公司和子公司
綜合權益變動表
（未經審計）
截至2023年6月30日的六個月
股東權益
（以百萬計，以千股為單位）已發行股票普通股留存收益（赤字）累積的
其他
全面
虧損，淨額		非控股權益權益總額
餘額，2022 年 12 月 31 日327,130 $13,274 $(496)$(1,760)$354 $11,372 
淨收入— — 96 — 6 102 
員工激勵計劃528 6 — — — 6 
非控股權益的權益變動— — — — (2)(2)
普通股股息 ($)0.28/普通股）
— — (93)— — (93)
回購普通股(3,239)(251)— — — (251)
其他綜合虧損，扣除所得税— — — (48)— (48)
餘額，2023 年 3 月 31 日324,419 $13,029 $(493)$(1,808)$358 $11,086 
淨收益（虧損）— — 833 — (9)824 
員工激勵計劃
115 31 — — — 31 
非控股權益的權益變動— — — — 7 7 
普通股股息 ($)0.28/普通股）
— — (92)— — (92)
回購普通股(2,958)(252)— — — (252)
扣除所得税後的其他綜合收益— — — 8 — 8 
餘額，2023 年 6 月 30 日321,576 $12,808 $248 $(1,800)$356 $11,612 

參見合併財務報表合併附註

10



目錄
截至2022年6月30日的六個月
股東權益
（以百萬計，以千股為單位）已發行股票普通股留存收益（赤字）累積的
其他
全面
虧損，淨額		非控股權益
前任成員的權益(a)
權益總額
餘額，2021 年 12 月 31 日— $— $— $(31)$395 $11,250 $11,614 
2022 年 1 月 1 日至 2022 年 1 月 31 日的淨收入— — — — — 151 151 
與離職有關的調整— — — (2,006)7 1,802 (197)
2022 年 1 月 1 日至 2022 年 1 月 31 日非控股權益的權益變動— — — — (7)— (7)
分離的終結326,664 13,203 — — — (13,203)— 
2022 年 2 月 1 日至 2022 年 3 月 31 日的淨（虧損）收益— — (45)— 5 — (40)
2022 年 2 月 1 日至 2022 年 3 月 31 日期間的員工激勵計劃活動35 9 — — — — 9 
普通股分紅
($0.14/普通股）從2022年2月1日到2022年3月31日
— — (46)— — — (46)
2022 年 2 月 1 日至 2022 年 3 月 31 日扣除所得税後的其他綜合收益— — — 21 — — 21 
餘額，2022 年 3 月 31 日326,699 $13,212 $(91)$(2,016)$400 $— $11,505 
淨虧損— — (111)— (2)— (113)
員工激勵計劃146 29 — — — — 29 
非控股權益的權益變動— — — — (9)— (9)
普通股股息 ($)0.14/普通股）
— — (47)— — — (47)
扣除所得税後的其他綜合收益— — — 24 — — 24 
餘額，2022 年 6 月 30 日326,845 $13,241 $(249)$(1,992)$389 $— $11,389 
__________
(a)代表Constellation的前任成員在分離交易前的權益。分離完成後，前任成員的股權被轉移到CEG Parent的普通股上。有關分離的更多信息，請參閲註釋 1 — 演示基礎。


參見合併財務報表合併附註

11



目錄
星座能源發電有限責任公司和子公司
合併運營報表和綜合收益表
（未經審計）
截至6月30日的三個月截至6月30日的六個月
（以百萬計）2023202220232022
營業收入
營業收入$5,446 $5,465 $13,011 $10,896 
關聯公司的營業收入— — — 160 
總營業收入5,446 5,465 13,011 11,056 
運營費用
購買的電力和燃料2,887 3,508 8,616 7,054 
從關聯公司購買電力和燃料— — — 5 
操作和維護1,477 1,273 2,908 2,433 
附屬公司的運營和維護— — — 44 
折舊和攤銷274 277 542 557 
所得税以外的税收139 133 271 268 
運營費用總額4,777 5,191 12,337 10,361 
出售資產和業務的（虧損）收益— (2)26 13 
營業收入669 272 700 708 
其他收入和（扣除額）
利息支出，淨額(103)(56)(210)(111)
關聯公司的利息支出— — — (1)
其他，淨額605 (654)919 (973)
其他收入總額和（扣除額）502 (710)709 (1,085)
所得税前收入（虧損） 1,171 (438)1,409 (377)
所得税342 (328)472 (381)
未合併關聯公司的權益虧損(5)(3)(11)(6)
淨收益（虧損）824 (113)926 (2)
歸屬於非控股權益的淨（虧損）收益(9)(2)(3)3 
歸屬於會籍利息的淨收益（虧損）$833 $(111)$929 $(5)
綜合收益（虧損），扣除所得税
淨收益（虧損）$824 $(113)$926 $(2)
扣除所得税的其他綜合收益（虧損）
養老金和非養老金退休後福利計劃：
先前服務補助金重新歸類為定期福利成本(3)(1)(3)(3)
精算損失重新歸類為定期成本8 27 13 46 
養老金和非養老金退休後福利計劃估值調整— — (53)— 
外幣折算的未實現收益（虧損）3 (2)3 2 
扣除所得税的其他綜合收益（虧損）8 24 (40)45 
綜合收益（虧損）832 (89)886 43 
歸屬於非控股權益的綜合（虧損）收益(9)(2)(3)3 
歸因於會籍利息的綜合收益（虧損）$841 $(87)$889 $40 
參見合併財務報表合併附註

12
目錄
星座能源發電有限責任公司和子公司
合併現金流量表
（未經審計）
截至6月30日的六個月
（以百萬計）20232022
來自經營活動的現金流
淨收益（虧損）$926 $(2)
為調節淨收益（虧損）與經營活動提供的淨現金流量（使用）而進行的調整
折舊、攤銷和增值，包括核燃料和能源合同攤銷1,219 1,207 
出售資產和業務的收益(26)(13)
遞延所得税和ITC的攤銷189 (707)
與衍生品相關的淨公允價值變動281 31 
NDT 基金的已實現和未實現（收益）淨虧損(270)800 
股票投資的已實現和未實現（收益）淨虧損(414)25 
其他非現金經營活動66 425 
資產和負債的變化：
應收賬款1,303 74 
來自關聯公司的應收賬款和應付賬款，淨額(39)55 
庫存124 (88)
應付賬款和應計費用(1,728)317 
已支付的期權保費，淨額(48)(167)
收到的抵押品（已登記），淨額(474)1,123 
所得税160 289 
養老金和非養老金退休後福利繳款(18)(213)
其他資產和負債(2,458)(1,943)
經營活動提供的淨現金流（用於）(1,207)1,213 
來自投資活動的現金流
資本支出(1,336)(800)
NDT 基金銷售的收益3,116 2,188 
投資無損檢測基金(3,203)(2,323)
民進黨徵集，淨額1,582 1,595 
出售資產和業務的收益24 39 
其他投資活動(12)2 
投資活動提供的淨現金流量171 701 
來自融資活動的現金流量
短期借款的變化(524)(702)
到期日超過 90 天的短期借款的收益500 — 
償還期限超過90天的短期借款(200)(1,180)
發行長期債券1,791 6 
長期債務的償還(121)(1,109)
償還關聯公司的長期債務— (258)
向成員分配(584)(93)
來自 Exelon 的貢獻— 1,750 
其他籌資活動(10)(34)
（用於）融資活動提供的淨現金流量852 (1,620)
現金、限制性現金和現金等價物的增加（減少）(184)294 
期初的現金、限制性現金和現金等價物501 576 
期末現金、限制性現金和現金等價物$317 $870 
補充現金流信息
未支付的資本支出減少$(44)$(141)
民進黨增加2,335 1,860 
與ARO更新相關的PP&E增加— 333 
參見合併財務報表合併附註

13



目錄
星座能源發電有限責任公司和子公司
合併資產負債表
（未經審計）
（以百萬計）2023年6月30日2022年12月31日
資產
流動資產
現金和現金等價物$269 $403 
限制性現金和現金等價物48 98 
應收賬款
客户應收賬款（扣除信用損失備抵金）51和 $46分別截至2023年6月30日和2022年12月31日）
1,306 2,585 
其他應收賬款（扣除信貸損失備抵金）5截至 2023 年 6 月 30 日和 2022 年 12 月 31 日）
628 718 
按市值計價的衍生資產1,733 2,368 
來自關聯公司的應收賬款1 — 
庫存，淨額
天然氣、石油和排放限額278 429 
材料和用品1,109 1,076 
可再生能源信貸436 617 
其他1,742 1,026 
流動資產總額7,550 9,320 
不動產、廠房和設備（扣除累計折舊和攤銷後的淨額）16,923和 $16,726分別截至2023年6月30日和2022年12月31日）
20,239 19,822 
遞延借記和其他資產
核退役信託基金14,821 14,114 
投資647 202 
按市值計價的衍生資產1,067 1,261 
遞延所得税43 44 
其他2,167 2,106 
遞延借記和其他資產總額18,745 17,727 
總資產(a)
$46,534 $46,869 
參見合併財務報表合併附註

14



目錄
星座能源發電有限責任公司和子公司
合併資產負債表
（未經審計）
（以百萬計）2023年6月30日2022年12月31日
負債和權益
流動負債
短期借款$935 $1,159 
一年內到期的長期債務110 143 
應付賬款1,240 2,810 
應計費用670 869 
應付給關聯公司的賬款7 45 
按市值計價的衍生負債1,179 1,558 
可再生能源信貸義務673 901 
其他324 344 
流動負債總額5,138 7,829 
長期債務6,156 4,466 
遞延貸項和其他負債
遞延所得税和未攤銷的ITC3,203 3,031 
資產報廢債務12,971 12,699 
養老金義務638 605 
非養老金退休後福利債務638 609 
乏核燃料義務1,260 1,230 
與監管協議單位相關的應付賬款3,120 2,897 
按市值計價的衍生負債613 983 
其他1,076 1,106 
遞延貸項和其他負債總額23,519 23,160 
負債總額(a)
34,813 35,455 
承付款和或有開支（注13）
公平
成員權益
會員權益12,012 12,408 
未分配收益1,153 412 
累計其他綜合虧損，淨額(1,800)(1,760)
成員權益總額11,365 11,060 
非控股權益356 354 
權益總額11,721 11,414 
負債和權益總額$46,534 $46,869 
__________
(a)我們的合併資產包括 $3,392百萬和美元2,641截至2023年6月30日和2022年12月31日，某些VIE中分別為百萬個，這些VIE只能用於清償VIE的負債。我們的合併負債包括 $1,024百萬和美元1,041截至2023年6月30日和2022年12月31日，VIE債權人無法向我們追索的某些VIE分別為百萬個。有關更多信息，請參閲附註 15 — 可變權益實體。
參見合併財務報表合併附註

15



目錄
星座能源發電有限責任公司和子公司
綜合權益變動表
（未經審計）

截至2023年6月30日的六個月
成員權益
（以百萬計）成員資格
利息		未分配
收益		累積的
其他
全面
虧損，淨額		非控股權益權益總額
餘額，2022 年 12 月 31 日$12,408 $412 $(1,760)$354 $11,414 
淨收入— 96 — 6 102 
非控股權益的權益變動— — — (2)(2)
向成員分配(152)(97)— — (249)
其他綜合虧損，扣除所得税— — (48)— (48)
餘額，2023 年 3 月 31 日$12,256 $411 $(1,808)$358 $11,217 
淨收益（虧損）— 833 — (9)824 
非控股權益的權益變動— — — 7 7 
向成員分配(244)(91)— — (335)
扣除所得税後的其他綜合收益— — 8 — 8 
餘額，2023 年 6 月 30 日$12,012 $1,153 $(1,800)$356 $11,721 


截至2022年6月30日的六個月
成員權益
（以百萬計）成員資格
利息		未分配
收益		累積的
其他
全面
虧損，淨額		非控股權益權益總額
餘額，2021 年 12 月 31 日$10,482 $768 $(31)$395 $11,614 
淨收入— 106 — 5 111 
與離職有關的調整1,844 (11)(2,006)7 (166)
非控股權益的權益變動— — — (7)(7)
向成員分配— (46)— — (46)
扣除所得税後的其他綜合收益— — 21 — 21 
餘額，2022 年 3 月 31 日$12,326 $817 $(2,016)$400 $11,527 
淨虧損— (111)— (2)(113)
非控股權益的權益變動— — — (9)(9)
向成員分配— (47)— — (47)
扣除所得税後的其他綜合收益— — 24 — 24 
餘額，2022 年 6 月 30 日$12,326 $659 $(1,992)$389 $11,382 
參見合併財務報表合併附註

16



目錄
合併財務報表附註
（除非另有説明，否則以百萬美元計）
1. 演示基礎
業務描述
我們是清潔能源的生產商，也是能源產品和服務的供應商。我們的發電能力主要包括核能、風能、太陽能、天然氣和水力發電資產。通過我們的綜合業務運營，我們向不同類型的客户銷售電力、天然氣和其他能源相關產品和可持續解決方案，包括配電公用事業、市政當局、合作社以及多個地理區域市場的商業、工業、政府和住宅客户。我們有 五應報告的細分市場：中大西洋、中西部、紐約、ERCOT 和其他電力地區。
演示基礎
2021年2月21日，Exelon董事會授權管理層推行一項計劃，將其通過Constellation Energy Generation, LLC（“Constellation”，前身為Exelon Generation Company, LLC）及其子公司開展的具有競爭力的發電和麪向客户的能源業務（分離）分離為一家獨立的上市公司。CEG Parent是Exelon的直接全資子公司，是為了完成分離而新成立的，在分離之前沒有從事任何業務活動，也沒有任何資產或負債。2022年2月1日，分離完成，CEG Parent持有先前由Exelon持有的Constellation的所有權益。
作為個人註冊人，Constellation歷來提交合並財務報表，以反映其作為Exelon的獨立全資子公司的財務狀況和經營業績。隨附的截至2023年6月30日的合併財務報表以及截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月的合併財務報表未經審計，但我們認為包括根據公認會計原則公允財務報表所必需的所有調整。除非另有披露，否則所有調整均為正常的、經常性的。合併財務報表包括我們子公司的賬目，所有公司間交易均已刪除。根據適用的指導方針，對CEG Parent的上一期財務報表進行了調整，以反映Constellation的餘額。Constellation 2022年12月31日的合併資產負債表來自經審計的財務報表。中期財務報表應與以往的年度財務報表和附註一起閲讀。中期財務業績不一定代表任何其他過渡期或截至2023年12月31日的財年的預期業績。這些合併財務報表的合併附註是根據美國證券交易委員會關於10-Q表季度報告的規章制度編制的。根據此類細則和條例，通常包含在根據公認會計原則編制的財務報表中的某些信息和附註披露已被精簡或省略。披露的金額與CEG Parent和Constellation有關，除非特別註明僅與CEG Parent有關。除非另有説明或上下文另有要求，否則此處提及的 “我們”、“我們” 和 “我們的” 等術語統稱CEG Parent and Constellation。
與 Exelon 分離
2022年2月1日，Exelon通過按比例分配CEG Parent所有已發行普通股（無面值）完成分離，其基礎是2022年1月20日（分配的記錄日期）每持有三股Exelon普通股就有一股此類股份。CEG Parent是一家獨立的上市公司，在納斯達克股票市場上市，股票代碼為 “CEG”，常規交易於2022年2月2日開始。Exelon 不再保留 CEG Parent 或 Constellation 的任何所有權。
在分離完成之前，我們的財務報表包括與Exelon關聯公司的某些交易，這些交易被披露為關聯方交易。2022 年 2 月 1 日之後，與 Exelon 或其關聯公司的所有交易不再是關聯方交易。
17
目錄
合併財務報表附註
（除非另有説明，否則以百萬美元計）

注1 — 列報基礎
為了管理分離後與Exelon的持續關係並促進有序過渡，我們與Exelon簽訂了多項協議，包括分離協議、TSA、EMA和TMA。
根據分離協議，我們收到了$的現金捐款1.752022 年 1 月 31 日來自 Exelon 的十億美元，所得款項用於結算258來自 Exelon 的公司間貸款的百萬美元和 $200分離前未償還的百萬美元短期債務，此外還有一美元192為我們的養老金計劃繳納了百萬美元。我們還加入了兩個新的 五年提供 $ 的設施協議4.5十億的容量。
Exelon 根據 TSA 向我們收取的服務費用為 $44百萬和美元69截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月分別為百萬美元94百萬和美元125截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月中，分別為百萬美元。根據 TSA，我們向 Exelon 收取的服務費用為 $3百萬和美元11截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月分別為百萬美元9百萬和美元20截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月中，分別為百萬美元。
有關與 Exelon 分離的更多信息，請參閲註釋 1 — 我們 2022 年 10-K 表格的呈現基礎。
重要會計政策摘要
有關重要會計政策的更多信息，請參閲附註 1 — 我們 2022 年 10-K 表的列報基礎。
2. 合併、收購和處置
收購南德克薩斯項目的共同所有權
2023 年 5 月 31 日，我們與 NRG Energy, Inc. (NRG) 的子公司 Texas Genco GP, LLC 和 Texas Genco LP, LLC 簽訂了收購 NRG 的股權購買協議 44共同擁有的南德克薩斯項目核電站（STP）的不可分割所有權權益百分比，a 2,645-位於德克薩斯州貝城的兆瓦級雙機組核電站，現金購買價格為 $1.75十億。目前續訂的STP裝置核管制委員會許可證將於2047/2048年到期，核管制委員會許可的運營商是代表共同所有者行事的STP核運營公司（STPNOC）。其他所有者包括聖安東尼奧市公共服務委員會（CPS， 40%）和德克薩斯州奧斯汀市（奧斯汀能源， 16%)。此次收購補充了我們現有的清潔能源業務並與之保持戰略一致。交易的完成需要獲得某些監管部門的批准，還需要遵守其他慣例成交條件。
該交易預計將作為業務合併記賬，我們將記錄截至收購之日我們在收購資產和承擔的負債中所佔比例份額的公允價值。如果收購價格高於收購淨資產的公允價值，則將記錄商譽。如果收購的淨資產的公允價值大於收購價格，則將記錄討價還價的收購收益。
作為交易的一部分，我們將收購NRG在兩個合格的退役信託基金中的份額的所有權，該信託基金旨在為STP的淨化和退役提供資金。信託基金的資金來自前身公用事業公司收取的款項。我們預計將繼續維持這些資金，並有能力在將來需要時向納税人收取額外資金，退役完成後任何多餘的資金都必須退還給納税人。因此，我們對收購後STP權益的未來退役的會計預計將反映我們現有的監管協議部門的核算。有關我們監管協議單位會計政策的更多信息，請參閲2022年表格10-K的附註1 — 列報基礎和附註10 — 資產報廢義務。
2023年7月28日，NRG接受了德克薩斯州聖安東尼奧市由中央警察局行事並通過中央警察局在德克薩斯州馬塔哥達縣第130地方法院對NRG及其某些子公司提起的訴訟，聲稱存在適用於我們與NRG之間設想的交易的優先駁回權。2023年7月31日，我們幹預了訴訟，奧斯汀能源公司也介入了訴訟，聲稱擁有類似的優先駁回權。根據股權購買協議的條款，NRG陳述説，優先拒絕權不適用於我們之間考慮的交易。

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目錄
合併財務報表附註
（除非另有説明，否則以百萬美元計）

注2 — 合併、收購和處置
此外，2023年7月31日，CPS和Austin Energy共同向核管制委員會提出動議，要求駁回我們向NRG提出的懸而未決的許可證轉讓申請，或者要求在德克薩斯州法院解決中央警察局的訴訟之前暫停核管制委員會的審查。
我們將繼續採取必要行動，以便在2023年底之前完成交易。但是，我們無法合理預測該訴訟的結果，也無法合理預測訴訟是否會影響交易的完成時間或最終完成。
3. 監管事宜
正如2022年10-K表格附註3——監管事宜中所述，我們參與了各種監管和立法程序。以下內容討論了2023年的發展以及對2022年10-K表的更新。
PJM 績效獎金
2022年12月23日，一直持續到2022年12月25日上午，冬季風暴埃利奧特以創紀錄的低温和極端天氣條件覆蓋了PJM的整個足跡。PJM的化石發電機隊中有很大一部分未能像儲備一樣發揮作用。根據PJM的費率，從不履約費用中收取的資金將作為獎金重新分配，用於在活動期間表現超出預期的資源，包括我們的核艦隊。我們估計的績效獎金應收賬款（扣除不履約費用）需要運用重要的判斷和假設，包括髮電機違約和訴訟的潛在影響。表現不佳的發電機向FERC提出了至少15起投訴，指控PJM的費率不公正和不合理，在此期間，PJM違反了其費率或以其他方式在運營該系統時疏忽行事，並試圖減少或取消任何處罰。我們正在積極參與這些訴訟。2023年6月5日，FERC制定了和解法官程序，以協助這些訴訟的各方就提出的問題達成令人滿意的解決方案，如果沒有達成協議，該程序預計將於2023年8月14日結束（如果雙方在和解方面取得重大進展，則延期30天）。
我們無法合理預測投訴或和解討論的結果；但是， i一旦這些不確定性得到解決，對我們合併財務報表的最終影響可能會有重大差異，這是有道理的。
新英格蘭監管事務
神祕部隊 8 和 9 服務成本協議。 神祕服務成本協議（Mystic COS）需要一個年度流程，通過該流程，我們可以確定和支持協議下的預計成本，和/或根據實際產生的費用調整先前的預測。第一個年度流程於2021年9月15日向FERC提交了申報，其中包括我們對2022年6月1日至2022年12月31日期間根據Mystic COS收回的資本支出的預測。2022年4月28日，FERC發佈了一項命令，規定和解和/或審理我們預計的2022年資本支出能否收回的問題。2023年2月6日，我們原則上與訴訟的某些當事方達成和解，並於2023年3月15日向FERC提交了和解提議。2023年8月1日，FERC批准了該和解協議，未作修改。該和解協議減少了我們在Mystic COS期限內獲得的資本項目回收額。該和解協議還消除了如果EMT設施在服務成本後繼續運營（EMT Clawback Issue），我們需要退還根據COS協議為EMT設施收回的某些費用的可能性，從而解決了哥倫比亞特區巡迴法院在2022年8月的裁決中發回FERC的問題。該和解提議的批准不會對財務報表產生重大影響。2022年9月15日，我們向FERC提交了第二份年度申報，其中包括（1）我們對2023年1月1日至2023年12月31日期間根據Mystic COS收回的資本支出的預測，以及（2）對年度固定收入要求、每月最高固定成本支付額以及每月燃油成本費用中固定運營和維護/投資回報率部分的最新預測，包括1月間費率基準的更新 2018 年 1 月 1 日和 2021 年 12 月 31 日。該文件目前正在FERC待審。
2023年3月28日，FERC發佈了哥倫比亞特區巡迴法院2022年8月裁決（FERC還押令）的還押令。哥倫比亞特區巡迴法院2022年8月的裁決將與Mystic COS有關的某些問題發回了FERC。FERC 還押令確認了這一點 91EMT固定成本的百分比將通過Mystic COS收回，前提是恢復蒸汽遠期銷售的利潤分享機制。它還批准了我們暫時擱置EMT Clawback問題的動議，因為這個問題將由和解協議解決
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目錄
合併財務報表附註
（除非另有説明，否則以百萬美元計）

注3-監管事宜
如果聯邦競爭委員會批准和解協議，將於 2023 年 3 月向 FERC 提交。沒有一方要求重新審理 FERC 還押令。
營業執照續期
Conowingo 水力發電項目（Conowingo）。 2022年12月20日，美國哥倫比亞特區巡迴上訴法院發佈了一項裁決，撤銷了FERC關於批准Conowingo續訂50年許可證的決定，並將此事發回FERC進行進一步訴訟。在美國哥倫比亞特區巡迴上訴法院發佈授權後，我們開始使用年度許可證運營，該許可證會自動續期，其條款與2021年3月19日FERC命令之前生效的許可證相同。
我們和MDE此前曾向FERC提交了聯合和解要約（和解要約），該要約將解決與Conowingo根據《清潔水法》（401認證）第401條的水質認證有關的所有懸而未決的問題。2023年6月1日，MDE通知我們，根據美國上訴法院的裁決，他們將恢復對401認證的行政複議。邀請各方在 2023 年 8 月 1 日之前提交補充材料。
我們目前無法進一步預測這些訴訟的結果。
2021 年 2 月極端寒冷天氣事件和德克薩斯州發電資產中斷的影響
2021 年 2 月，由於極端寒冷的天氣條件，我們在德克薩斯州的 ERCOT 市場上的發電資產，特別是科羅拉多本德二世、沃爾夫霍洛二世和漢德利，經歷了停電。此外，這些天氣狀況推動了服務需求的增加，電力批發價格急劇上漲，某些地區的天然氣價格上漲。
為了應對活動期間的高需求和系統總髮電量的大幅減少，PUCT指示ERCOT使用管理價格上限為美元9,000/mWh 在固定負荷減載期間。我們幹預了德克薩斯州第三區上訴法院（第三上訴法院）的第三方上訴通知，質疑PUCT在行政上將價格定為美元的行動的有效性9,000/mWh。此外，我們還向得克薩斯州地方法院提出了宣告性判決的請求，在上訴結果出來之前，該請求被擱置。2023 年 3 月 17 日，第三上訴法院推翻了 PUCT 的命令，指示 ERCOT 使用 $ 的行政價格上限9,000/mwh 在公司減負期間，認定 PUCT 超越了立法機關授予的權限，違反了德克薩斯州的法律。PUCT和結盟各方就該裁決向德克薩斯州最高法院提出上訴。我們無法合理預測這些訴訟的結果或潛在的財務報表影響。
4. 與客户簽訂合同的收入
我們確認與客户簽訂的合同所產生的收入，這些合同描述了向客户轉讓商品或服務的情況，其金額是我們預計有權獲得的用於換取這些商品或服務的金額。我們的主要收入來源包括電力、天然氣和其他能源相關產品以及可持續解決方案的競爭性銷售。
有關主要收入來源的更多信息，請參閲 2022 年表格 10-K 中的附註 4 — 與客户簽訂的合同的收入。
合約餘額
合約資產
在我們無條件地有權向客户開具賬單和接受對價之前，我們會記錄合同資產，以計算在建造和安裝節能資產和新發電設施時確認的收入。當付款權成為無條件時，這些合同資產隨後被重新歸類為應收款。我們在合併資產負債表中分別將合同資產和合同應收賬款記錄在其他流動資產和客户應收賬款淨額中。
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目錄
合併財務報表附註
（除非另有説明，否則以百萬美元計）

附註4 — 與客户簽訂合同產生的收入
下表提供了截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月合併資產負債表中反映的合約資產的展期情況。
合約資產
截至2022年12月31日的餘額
$130 
重新歸類為應收賬款的金額(11)
已確認的收入31 
截至2023年3月31日的餘額
150 
重新歸類為應收賬款的金額(76)
已確認的收入15 
截至2023年6月30日的餘額
$89 
截至2021年12月31日的餘額
$149 
重新歸類為應收賬款的金額(16)
已確認的收入9 
截至 2022 年 3 月 31 日的餘額
142 
重新歸類為應收賬款的金額(13)
已確認的收入10 
截至2022年6月30日的餘額
$139 
合同負債
我們在收到對價時或履行履約義務之前到期時記錄合同負債。我們在合併資產負債表中的其他流動負債和其他遞延信貸和其他負債中記錄合同負債。這些合同負債主要與設備服務計劃、Mystic COS和伊利諾伊州ZEC計劃已收到或應付的預付對價有關。Mystic COS包括已收到或應付的預付對價，該對價與服務期內確認的收益不同。伊利諾伊州 ZEC 計劃對我們在每個交貨期內收到的總對價設定了年度上限。ZEC價格是根據每兆瓦時的產量確定的，每個計劃年度獲得的總薪酬有最高年度上限，同時要求在每個交付期內交付我們參與設施生產的所有ZEC。交付給伊利諾伊州公用事業公司的ZEC超過年度成本上限，如果付款不超過當年規定的年度成本上限，則可以在後續幾年中支付。截至2023年6月30日，伊利諾伊州ZEC計劃的合併資產負債表中的其他流動負債和其他遞延信貸和其他負債中沒有包含未償合同負債。
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目錄
合併財務報表附註
（除非另有説明，否則以百萬美元計）

附註4 — 與客户簽訂合同產生的收入
下表提供了截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月合併資產負債表中反映的合同負債的結轉情況。
合同負債
截至2022年12月31日的餘額
$47 
已收到或到期的對價131 
已確認的收入(115)
截至2023年3月31日的餘額
63 
已收到或到期的對價81 
已確認的收入(92)
截至2023年6月30日的餘額
$52 
截至2021年12月31日的餘額
$75 
已收到或到期的對價50 
已確認的收入(63)
截至 2022 年 3 月 31 日的餘額
62 
已收到或到期的對價27 
已確認的收入(63)
截至2022年6月30日的餘額
$26 

下表反映了截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月中確認的收入，這些收入分別包含在2022年12月31日和2021年12月31日的合同負債中：
截至6月30日的三個月截至6月30日的六個月
2023202220232022
已確認的收入$14 $39 $24 $68 
分配給剩餘履約義務的交易價格
下表顯示了截至2023年6月30日未履行或部分未履行的履約義務預計每年將記錄的未來收入金額。本披露僅包括合約開始時總對價固定且可確定的合同。平均合同期限因客户類型和商品而異，但從一個月到幾年不等。本披露不包括我們的電力和天然氣銷售合同，因為它們包含可變數量和/或可變定價。
20232024202520262027 及以後總計
剩餘的履約義務$144 $102 $38 $18 $136 $438 
分配給先前已履行的履約義務的交易價格
我們的克林頓和四城單位與伊利諾伊州的某些公用事業公司簽訂了合同，要求交付每個規劃年度（6月1日至5月31日）生產的所有ZEC，每個規劃年度的總薪酬受年度上限的限制，旨在限制每個公用事業公司的客户購買ZEC的成本。Zec交付的如果付款，將導致超過年度上限，則可以在隨後的幾年中按年份的價格支付，前提是付款不超過支付當年的年度上限。自該計劃於2017年6月1日啟動以來的每個計劃年度中，我們向公用事業公司交付的ZEC都超過了年度薪酬上限。
每個計劃年度生效的ZEC價格和年度薪酬上限由IPA在行政上確定。在2023年6月1日至2024年5月31日的規劃年度，ZEC的價格已確定為每ZEC0.30美元，年度上限為2.24億美元。在本規劃年度生成和交付的ZEC不會超過年度上限，這為補償在先前計劃年度交付的ZEC超過薪酬上限提供了能力。在 2023 年第二季度，我們確認了 $218百萬的收入為
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目錄
合併財務報表附註
（除非另有説明，否則以百萬美元計）

附註4 — 與客户簽訂合同產生的收入
在前一個計劃年度交付的ZEC應收賬款，預計將在2024年第三季度付款。截至2023年6月30日，這筆應收賬款包含在合併資產負債表的其他遞延借項和其他資產中。
收入分解
我們將與客户簽訂的合同中確認的收入分為幾類，這些類別描述了經濟因素如何影響收入和現金流的性質、金額、時間和不確定性。有關收入分列的列報，請參閲附註 5 — 分部信息。
5. 細分信息
運營分段是根據 CODM 在決定如何評估性能和分配資源時使用的信息確定的。我們有 五由中大西洋、中西部、紐約、ERCOT和所有其他電力區域組成的可報告分段，統稱為 “其他電力區域”。
我們應申報細分市場的基礎是對位於不同地理區域的電力業務進行綜合管理，在很大程度上代表了ISO/RTO和/或NERC地區的足跡，這些地區利用多種供應來源通過各種分銷渠道（批發和零售）提供電力。我們的套期保值策略和風險指標也與這些相同的地理區域保持一致。我們每個人的描述 五可報告的分段如下：
•大西洋中部 代表PJM東半部的業務，包括新澤西州、馬裏蘭州、弗吉尼亞州、西弗吉尼亞州、特拉華州、哥倫比亞特區以及賓夕法尼亞州和北卡羅來納州的部分地區。
•中西部代表PJM西半部的業務和MISO的美國足跡，不包括MISO的南部地區。
•紐約代表 NYISO 內部的業務。
•ERCOT代表德克薩斯州電力可靠性委員會內部的業務，涵蓋德克薩斯州的大部分地區。
•其他電力區域：
•新英格蘭代表 ISO-NE 內部的操作。
•南方代表 FRCC、MISO 南部地區的業務以及 MISO 或 PJM 中未包含的 SERC 的其餘部分。
•西方代表包括CAISO在內的 WECC 中的業務。
•加拿大代表加拿大全國各地的業務，包括AESO、OIESO和MISO的加拿大部分。
CODM評估我們的電力業務活動的業績，並根據扣除購買的電力和燃料費用（RNF）的運營收入分配資源。我們認為，這是衡量運營業績的有用方法，儘管它不是公認會計原則所定義的列報方式，可能無法與其他公司對標題相似的指標的陳述進行比較，或者被認為比這些財務報表中其他地方提供的公認會計原則信息更有用。我們的營業收入包括分拆前對第三方的所有銷售以及對Exelon公用事業子公司的關聯銷售。購買的電力成本包括與電力採購和供應相關的所有成本，包括容量、能源和輔助服務。燃料費用包括我們自有發電的燃料成本和與通行費協議相關的燃料成本。CODM不定期審查我們的其他業務活動的業績，因此未歸類為運營分部或包含在區域應報告的分部金額中。這些活動包括天然氣的批發和零售銷售，以及其他對我們的整體經營業績不重要的雜項業務活動。此外，我們在經濟套期保值活動中未實現的按市值計價收益和虧損以及與合併和收購中按公允價值記錄的大宗商品合約相關的某些無形資產和負債的攤銷也被排除在區域報告之外
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目錄
合併財務報表附註
（除非另有説明，否則以百萬美元計）

註釋5 — 區段信息
分段金額。CODM在做出有關向這些應報告細分市場分配資源或評估其業績的決策時不使用總資產的衡量標準。
下表將與客户簽訂的合同中確認的收入分為幾類，描述了經濟因素如何影響收入和現金流的性質、金額、時間和不確定性。收入的分類反映了我們的兩種主要產品，即電力銷售和天然氣銷售，電力銷售的進一步細分則按地理區域提供。下表還顯示了截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月中應報告的分部收入和RNF與我們的總收入和RNF的對賬情況。
截至2023年6月30日的三個月
來自外部客户的收入
與客户簽訂合同
其他(a)
總計細分市場間收入總收入
大西洋中部$1,235 $(27)$1,208 $(10)$1,198 
中西部1,352 (23)1,329 1 1,330 
紐約438 30 468 3 471 
ERCOT291 36 327 1 328 
其他電力區域962 144 1,106 5 1,111 
競爭業務的總電力收入4,278 160 4,438 — 4,438 
競爭企業天然氣收入280 376 656 — 656 
競爭性業務其他收入(b)
143 209 352 — 352 
合併營業收入總額$4,701 $745 $5,446 $— $5,446 
截至2022年6月30日的三個月
來自外部客户的收入
與客户簽訂合同
其他(a)
總計細分市場間收入總收入
大西洋中部$1,178 $22 $1,200 $2 $1,202 
中西部1,319 (217)1,102 (1)1,101 
紐約461 (68)393 (3)390 
ERCOT252 237 489 (4)485 
其他電力區域1,021 300 1,321 6 1,327 
競爭業務的總電力收入4,231 274 4,505 — 4,505 
競爭企業天然氣收入490 545 1,035 — 1,035 
競爭性業務其他收入(b)
175 (250)(75)— (75)
合併營業收入總額$4,896 $569 $5,465 $— $5,465 
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目錄
合併財務報表附註
（除非另有説明，否則以百萬美元計）

註釋5 — 區段信息
 截至2023年6月30日的六個月
來自外部客户的收入
 與客户簽訂合同
其他(a)
總計細分市場間收入總收入
大西洋中部$2,648 $(163)$2,485 $(41)$2,444 
中西部2,546 (188)2,358 3 2,361 
紐約901 67 968 37 1,005 
ERCOT490 5 495 2 497 
其他電力區域2,481 423 2,904 (1)2,903 
競爭業務的總電力收入9,066 144 9,210 — 9,210 
競爭性業務天然氣收入1,176 966 2,142 — 2,142 
競爭性業務其他收入(b)
290 1,369 1,659 — 1,659 
合併營業收入總額$10,532 $2,479 $13,011 $— $13,011 
 截至2022年6月30日的六個月
來自外部客户的收入(c)
 與客户簽訂合同
其他(a)
總計細分市場間收入總收入
大西洋中部$2,332 $(27)$2,305 $2 $2,307 
中西部2,566 (267)2,299 (1)2,298 
紐約955 (203)752 3 755 
ERCOT415 309 724 (4)720 
其他電力區域2,441 813 3,254 — 3,254 
競爭業務的總電力收入8,709 625 9,334 — 9,334 
競爭性業務天然氣收入1,300 1,179 2,479 — 2,479 
競爭性業務其他收入(b)
261 (1,018)(757)— (757)
合併營業收入總額$10,270 $786 $11,056 $— $11,056 
__________
(a)包括衍生品和租賃的收入。
(b)表示未分配給區域的活動。有關所含活動的描述，請參閲上面的文本。包括未實現的按市值計價收益211百萬美元和損失299截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月分別為百萬美元，未實現的按市值計價的漲幅為美元1,140百萬美元和損失1,219截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月中，分別為百萬美元。
(c)包括在 2022 年 2 月 1 日分離之前對第三方的所有批發和零售電力銷售以及對 Exelon 公用事業子公司的關聯銷售。有關更多信息，請參閲附註 17-關聯方交易。


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目錄
合併財務報表附註
（除非另有説明，否則以百萬美元計）

註釋5 — 區段信息
截至2023年6月30日的三個月截至2022年6月30日的三個月
RNF 來自
外部的
顧客
分段間
RNF
總計
RNF		RNF 來自
外部的
顧客		分段間
RNF		總計
RNF
大西洋中部$732 $(9)$723 $542 $3 $545 
中西部973 2 975 651 1 652 
紐約314 5 319 294 (1)293 
ERCOT166 (2)164 110 (21)89 
其他電力區域218 3 221 175 (6)169 
可報告分段的總 RNF2,403 (1)2,402 1,772 (24)1,748 
其他(b)
156 1 157 185 24 209 
RNF 總數$2,559 $— $2,559 $1,957 $— $1,957 
 截至2023年6月30日的六個月截至2022年6月30日的六個月
 
RNF 來自
外部的
顧客
分段間
RNF
總計
RNF
RNF 來自
外部的
顧客(a)
分段間
RNF		總計
RNF
大西洋中部$1,455 $(41)$1,414 $1,051 $4 $1,055 
中西部1,662 1 1,663 1,435 2 1,437 
紐約538 40 578 554 6 560 
ERCOT220 (3)217 216 (47)169 
其他電力區域474 (4)470 470 (15)455 
可報告分段的總 RNF4,349 (7)4,342 3,726 (50)3,676 
其他(b)
46 7 53 271 50 321 
RNF 總數$4,395 $— $4,395 $3,997 $— $3,997 
__________
(a)包括在 2022 年 2 月 1 日分離之前向第三方購買和銷售以及對 Exelon 公用事業子公司的關聯銷售。有關更多信息，請參閲附註 17-關聯方交易。
(b)“其他” 表示未分配給某個區域的活動。有關所含活動的描述，請參閲上面的文本。
6. 應收賬款
未開具賬單的客户收入
我們記錄了 $185百萬和美元564截至2023年6月30日和2022年12月31日，合併資產負債表中分別為客户應收賬款中的百萬未開單客户收入。
客户應收賬款的銷售
2020年4月8日，由我們全資擁有的破產遠程特殊目的實體NER與多家金融機構和商業票據渠道（買方）簽訂了循環應收賬款融資安排，以出售某些客户應收賬款（設施）。2022年8月16日，我們對該融資機制進行了修訂，將該融資機制的最高融資限額從美元提高了900百萬到美元1.1十億美元，並將該機制的期限延長至2025年8月15日，除非雙方根據其條款相互同意延期。根據該機制，NER可以向買方出售符合條件的短期客户應收賬款，以換取現金和次級利息。這些轉賬在合併財務報表中列為應收賬款的銷售額。出售給買方的應收賬款收款的次級權益被稱為DPP，反映在合併資產負債表中的其他流動資產中。
該融資機制要求將符合條件的應收賬款餘額維持在或高於從買方收到的現金收益餘額。如果符合條件的應收賬款降至該餘額以下，我們就必須向買方償還現金。當符合條件的應收賬款超過現金收益時，我們有能力將收到的現金增加到最高融資限額。這些現金流入和流出影響了DPP。
26
目錄
合併財務報表附註
（除非另有説明，否則以百萬美元計）

附註6——應收賬款
下表總結了出售某些應收賬款的影響：
截至2023年6月30日截至2022年12月31日
已取消確認的應收賬款按公允價值轉移$1,489 $1,615 
收到的現金收益250 1,100 
DPP1,239 515 

截至6月30日的三個月截至6月30日的六個月
2023202220232022
應收賬款出售損失(a)
$26 $14 $46 $24 
__________
(a)反映在合併運營報表和綜合收益表中的運營和維護費用中。這表示出售到融資機制的應收賬款的折扣金額，僅限於信貸損失。

截至6月30日的六個月
20232022
新轉賬的收益(a)
$3,181 $3,393 
DPP 收到的現金收款(b)
2,432 1,595 
收取的現金再投資於該設施5,613 4,988 
__________
(a)出售給該設施的客户應收賬款為美元5,516百萬和美元5,253截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月中，分別為百萬美元。
(b)不包括 $8502023年第二季度向買方支付的現金數百萬美元。
我們在應收賬款轉移後的損失風險僅限於未償還的DPP。除了應收賬款的拖欠和信用損失外，DPP的付款不受其他重大風險的影響。我們將繼續為出售的應收賬款提供服務，以換取服務費。我們沒有記錄服務資產或負債，因為服務費用不大。
我們在合併現金流量表中將出售時收到的現金收益確認為經營活動產生的現金流。DPP的收取和再投資在合併現金流量表中的投資活動產生的現金流量中確認。
有關更多信息，請參閲附註12——金融資產和負債的公允價值和附註15——可變權益實體。
客户應收賬款的其他銷售
根據供應商費率，我們需要向公用事業公司出售客户應收賬款。 下表列出了已售應收賬款總額。
截至6月30日的六個月
20232022
已售應收款總額$249 $96 
7. 核退役
核退役資產報廢義務
在永久停止運行之後，我們有法律義務使我們的核電站退役。有關ARO和估算變動對財務報表影響的更多信息，請參閲2022年10-K表的附註10——資產報廢義務。
27



目錄
合併財務報表附註
（除非另有説明，否則以百萬美元計）

注7——核退役
下表提供了2022年12月31日至2023年6月30日合併資產負債表中反映的核退役ARO的展期情況：
截至2022年12月31日的餘額(a)
$12,500 
增值費用280 
與工廠退役有關的成本(16)
截至2023年6月30日的餘額(a)
$12,764 
__________
(a)包括 $32百萬和美元40截至2023年6月30日和2022年12月31日，ARO的流動部分分別為百萬美元，包含在合併資產負債表的其他流動負債中。
無損檢測基金
我們的無損檢測資金總額為 $14,828百萬 和 $14,127截至2023年6月30日和2022年12月31日，分別為百萬人。NDT 資金還包括 $7百萬和美元13截至2023年6月30日和2022年12月31日，NDT基金的流動部分分別為百萬美元，這些資金包含在合併資產負債表的其他流動資產中。有關NDT基金活動的更多信息，請參閲附註16——補充財務信息。
監管協議單位的會計影響
見附註1——列報基礎和附註10——資產報廢義務 請參閲我們的 2022 年表格 10-K，瞭解有關監管協議單位的更多信息。
下表顯示了截至2023年6月30日和2022年12月31日，我們應付給ComEd和PECO的非當期應付賬款，這些應付款記錄為與監管協議單位相關的應付賬款：
2023年6月30日2022年12月31日
ComEd$2,857 $2,660 
佩科263 237 
與監管協議單位相關的應付賬款$3,120 $2,897 
NRC 最低資金要求
核管制委員會條例要求核發電設施的許可證持有者證明有合理的保證，即在設施使用壽命結束時，將有規定的最低金額的資金用於放射性退役。
我們於2023年3月23日向核管制委員會提交了所有單位的兩年一次的退役資金狀況報告，包括我們的停機組，但錫安站除外，該報告包含在ZionSolutions, LLC向核管制委員會提交的另一份報告中。狀態報告顯示，截至2022年12月31日，除Peach Bottom 1號機組以外的所有單位都有足夠的退役資金保障。作為前PECO工廠，Peach Bottom 1號機組退役的財務保障由無損檢測基金、PECO客户的收款以及根據批准的PAPUC費率調整這些收款的能力提供。見附註10——資產退休義務 請參閲我們的 2022 年表格 10-K，瞭解從 PECO 客户那裏收取的退役費用金額。
與 Exelon 分離的影響
在滿足先決條件的情況下，NYPSC 於 2021 年 12 月 16 日批准我們與 Exelon 分離，並接受了一項聯合提案的條款，該提案在 2022 年 2 月 1 日分離結束後具有約束力。除其他事項外，作為聯合提案的一部分，我們預計在每個Ginna和FitzPatrick裝置的許可壽命結束後的20年內完成必要的放射性退役和場地修復活動，以便在我們的每個Ginna和FitzPatrick裝置的許可壽命結束後的20年內完成部分場地解禁（釋放場地供不受限制的使用）。儘管聯合提案有靈活性，但在 2022 年第一季度，與我們的紐約核電站相關的 ARO 有所增加。
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目錄
合併財務報表附註
（除非另有説明，否則以百萬美元計）

注7——核退役
聯合提案還要求捐款 $152022年1月，將向NMP 2號機組的NDT提供百萬美元，需要在退役和場地恢復期間建立各種財務保障機制，包括每個單位的最低NDT餘額，根據退役的特定階段進行調整，以及根據場地修復的進展每年更新的場地修復費用母公司擔保，如果我們跌至投資等級以下，則必須用第三方擔保債券或等效金融工具取而代之。
有關其他信息，請參閲註釋 1 — 演示基礎。
8. 所得税
費率對賬
持續經營的有效所得税税率與美國聯邦法定税率不同，主要是由於以下原因：
截至6月30日的三個月
2023(a)
2022(b)
美國聯邦法定税率21.0 %21.0 %
增加（減少）的原因是：
州所得税，扣除聯邦所得税優惠4.2 0.3 
合格的 NDT 基金收益和虧損4.4 42.9 
投資税收抵免的攤銷，包括基於基差的遞延税(0.4)0.6 
生產税收抵免和其他抵免(0.5)2.4 
非控股權益0.1 0.2 
其他(c)
0.4 7.5 
有效所得税税率(d)
29.2 %74.9 %
截至6月30日的六個月
2023(a)
2022(b)
美國聯邦法定税率21.0 %21.0 %
增加（減少）的原因是：
州所得税，扣除聯邦所得税優惠 4.0 (8.6)
合格的 NDT 基金收益和虧損9.4 70.6 
投資税收抵免的攤銷，包括基於基差的遞延税(0.5)2.2 
生產税收抵免和其他抵免(0.5)8.5 
非控股權益— 0.4 
其他(c)
0.1 7.0 
有效所得税税率(d)
33.5 %101.1 %
__________
(a)正百分比代表所得税支出。負百分比代表所得税優惠。
(b)由於 2022 年出現税前虧損，負百分比代表所得税支出。正百分比代表所得税優惠。
(c)2022年，主要與美元有關50第二季度記錄的準備金調整回報率為百萬美元。
(d)Constellation預計有效税率不會偏離法定税率，但核退役信託基金的已實現和未實現損益除外。2022年，該利率也受到一次性調整的影響。
其他税務事項
税務事項協議
在分離方面，我們與Exelon簽訂了TMA。TMA規定了我們與Exelon在分離後在納税負債和福利、納税屬性、納税申報表、税收競賽和其他與美國聯邦、州、地方和外國所得税、其他税務事項和相關納税申報表有關的税收分攤方面各自的權利、責任和義務。
29



目錄
合併財務報表附註
（除非另有説明，否則以百萬美元計）

附註8 — 所得税

税收責任和賠償. 作為Exelon的前子公司，我們與Exelon對美國國税局和某些州司法管轄區負有連帶責任，這些責任與我們在分離之前參與的聯邦和州税務申報有關。 TMA 規定了我們承擔合同責任的納税義務部分。具體而言，對於截至分居當天或之前的應納税年度或時期（或其部分），我們對Exelon要求繳納的某些税款的份額負責，前提是根據當時存在的Exelon税收共享協議，我們本應為此類税收負責。截至2023年6月30日和2022年12月31日，我們的合併資產負債表顯示應付賬款為 $32百萬美元用於支付我們對 Exelon 的合同責任的納税負債，其中 $18百萬美元其他應收賬款和 $50百萬非流動其他負債。
退税和屬性.TMA規定在我們和Exelon之間分配某些收盤前的税收屬性，以及我們在分離前Exelon申報的税款的退款份額。分離後，我們的業務生成的某些屬性被分配給了Exelon，根據TMA，Exelon將在使用這些屬性時向Constellation提供補償。 截至2023年6月30日，我們的合併資產負債表反映了美元的應收賬款257百萬和美元273百萬美元分別是其他應收賬款和其他遞延借記和其他資產。截至2022年12月31日, 我們的合併資產負債表反映了應收賬款 $168百萬 和 $362百萬美元分別是其他應收賬款和其他遞延借記和其他資產。
9. 退休金
固定福利養老金和OPEB
在2023年第一季度，我們收到了養老金和OPEB債務的最新估值，以反映截至2023年1月1日的實際人口普查數據。這一估值導致養老金和OPEB債務增加總額為美元48百萬和美元21分別為百萬美元，抵消了累計的其他綜合虧損美元53百萬（税後）。我們的養老金和OPEB債務的最新估值中使用的關鍵假設，例如貼現率和計劃資產的預期長期回報率，與截至2022年12月31日的假設沒有變化。
定期淨福利成本（積分）的組成部分
我們在合併運營報表和綜合收益表中分別報告了所有計劃的淨定期福利成本（信貸）中的服務成本和其他非服務成本（信貸）部分。自2022年2月1日起，根據單一僱主計劃會計，服務成本部分包含在運營和維護費用以及不動產、廠房和設備淨額中（符合直接勞動力資本化標準），而非服務成本（信貸）部分包含在其他淨額中。
在離職之前，我們從Exelon那裏獲得了養老金和OPEB服務和非服務成本（積分）的部分，這些部分包含在運營和維護費用中。我們在離職前2022年從Exelon分配給我們的淨定期福利成本中佔的份額不是實質性的，仍佔運營和維護總支出。
30



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合併財務報表附註
（除非另有説明，否則以百萬美元計）

附註9 — 退休金
下表顯示了截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月中，我們在資本化和共同所有者分配之前的淨定期福利成本（抵免額）的組成部分：
養老金福利打開養老金福利總額和OPEB
截至6月30日的三個月截至6月30日的三個月截至6月30日的三個月
202320222023202220232022
定期福利（信貸）淨成本的組成部分
服務成本$23 $30 $4 $6 $27 $36 
養老金福利的非服務部分和OPEB成本（信貸）
利息成本98 73 19 15 117 88 
預期資產回報率(127)(143)(11)(14)(138)(157)
攤銷：
先前的服務成本（積分）— 1 (2)(1)(2)— 
精算損失（收益）11 36 (4)(1)7 35 
養老金福利的非服務部分和OPEB（信貸）成本(18)(33)2 (1)(16)(34)
淨定期福利（信貸）成本(a、b)
$5 $(3)$6 $5 $11 $2 
養老金福利打開養老金福利總額和OPEB
截至6月30日的六個月截至6月30日的六個月截至6月30日的六個月
202320222023202220232022
淨定期福利成本（信貸）的組成部分
服務成本$45 $63 $8 $12 $53 $75 
養老金福利的非服務部分和OPEB成本（信貸）
利息成本197 143 37 28 234 171 
預期資產回報率(254)(280)(22)(28)(276)(308)
攤銷：
先前的服務成本（積分）— 1 (4)(3)(4)(2)
精算損失（收益）23 74 (7)(1)16 73 
養老金福利的非服務部分和OPEB（信貸）成本(34)(62)4 (4)(30)(66)
定期福利淨成本(a、b)
$11 $1 $12 $8 $23 $9 
__________
(a)截至2023年6月30日的三個月和六個月合併運營和綜合收益報表中反映的養老金福利和OPEB服務成本總額為美元23百萬和美元47分別為百萬。截至2023年6月30日的三個月和六個月的合併運營報表和綜合收益表中反映的養老金福利和OPEB非服務成本（貸項）總計（美元14) 百萬和 ($)27）分別為百萬。
(b)截至2022年6月30日的三個月和六個月的合併運營和綜合收益報表中反映的養老金福利和OPEB服務成本總額為美元34百萬和美元64分別為百萬。截至2022年6月30日的三個月和六個月的合併運營報表和綜合收益中反映的養老金福利和OPEB非服務（貸項）成本總計（美元33) 百萬和 ($)58）分別為百萬。
31



目錄
合併財務報表附註
（除非另有説明，否則以百萬美元計）

附註10 — 衍生金融工具
10. 衍生金融工具
我們使用衍生工具來管理與持續業務運營相關的商品價格風險、利率風險和外匯風險。
權威指導要求衍生工具按公允價值確認為資產或負債，衍生品公允價值的變化立即計入收益。其他會計處理方法可以通過特別選舉和指定獲得，前提是它們在指定時和持續都符合特定的限制性標準。這些允許的替代會計處理方法包括NPNS、現金流套期保值和公允價值套期保值。所有與大宗商品相關的衍生經濟套期保值，稱為經濟套期保值，均按公允價值計入收益。對於所有NPNS衍生工具，應收賬款或應付賬款是在衍生品結算時記錄的，並且在出售或交付標的實物商品時在收益中確認收入或支出。
關於抵消資產和負債的權威指導要求衍生工具的公允價值按毛額顯示在合併財務報表合併附註中，即使衍生工具受法律上可執行的主淨結算協議的約束並且有資格在合併資產負債表中列報。主淨結算協議是兩個交易對手之間的協議，這兩個交易對手之間可能有衍生和非衍生合約，規定通過一個支付渠道對所有參考合約進行淨結算，這種結算髮生在合約交付、要求抵押品或出現違約時。在下表列出公允價值餘額的表格中，顯示了我們與能源相關的經濟對衝和自營交易衍生品的總額。抵押品和淨額結算列彙總了與受法律強制執行的主淨結算協議約束的同一交易對手的公允價值餘額淨額結算以及包括交易所頭寸保證金在內的現金抵押品淨額結算的影響。
除非我們的評級降至投資等級以下，否則我們對現金抵押品的使用通常不受限制。
大宗商品價格風險
我們採用既定的政策和程序，通過簽訂實物和金融衍生品合約，包括掉期、期貨、遠期、期權以及購買和出售能源和大宗商品產品的短期和長期承諾，來管理與大宗商品價格市場波動相關的風險。我們認為，這些工具要麼被確定為非衍生工具，要麼被歸類為經濟對衝，可以減輕大宗商品價格波動的風險。
如果我們生產或採購的能源量與我們簽約出售的能源量不同，我們就會受到電力、天然氣和石油以及其他大宗商品價格的市場波動的影響。我們使用各種衍生和非衍生工具來管理我們的發電設施的大宗商品價格風險，包括電力和天然氣銷售、燃料和電力採購、天然氣運輸和管道容量協議以及銷售和購買的其他能源相關產品。為了管理這些風險，我們可能會簽訂固定價格的衍生品或非衍生合約，以對衝電力和天然氣的預期銷售以及電力和燃料的購買所產生的未來現金流的波動。執行此類套期保值的目標包括將一部分預期的未來電力銷售的價格固定在可接受的回報水平上。我們還面臨某些經濟套期保值和套期保值發電機組的地點結算價格之間的差異。這種價格差異通過其他工具積極管理，其中包括衍生擁堵產品，其公允價值的變化在每個時期的收益中確認，以及拍賣收入權，後者按應計制入賬。
此外，通過我們的自營交易活動，我們面臨某些市場風險。自營交易活動是對我們能源營銷投資組合的補充，但僅佔我們整體能源營銷活動的一小部分，並受到我們的RMC制定的限制。
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目錄
合併財務報表附註
（除非另有説明，否則以百萬美元計）

附註10 — 衍生金融工具
下表彙總了截至2023年6月30日和2022年12月31日記錄的衍生公允價值餘額：
2023年6月30日經濟
樹籬		專有的
交易
抵押品
(a) (b)
淨額結算(a)
總計
按市值計價的衍生資產（流動資產）$8,639 $5 $410 $(7,344)$1,710 
按市值計價的衍生資產（非流動資產）3,836 — 188 (2,966)1,058 
按市值計價的衍生資產總額12,475 5 598 (10,310)2,768 
按市值計價的衍生負債（流動負債）(9,041)(4)522 7,344 (1,179)
按市值計價的衍生負債（非流動負債）(3,844)— 266 2,966 (612)
按市值計價衍生品負債總額(12,885)(4)788 10,310 (1,791)
按市值計價衍生品淨資產（負債）總額$(410)$1 $1,386 $— $977 
2022年12月31日
按市值計價的衍生資產（流動資產）$15,296 $10 $161 $(13,123)$2,344 
按市值計價的衍生資產（非流動資產）5,100 — 217 (4,074)1,243 
按市值計價的衍生資產總額20,396 10 378 (17,197)3,587 
按市值計價的衍生負債（流動負債）(15,049)(6)374 13,123 (1,558)
按市值計價的衍生負債（非流動負債）(5,203)— 146 4,074 (983)
按市值計價衍生品負債總額(20,252)(6)520 17,197 (2,541)
按市值計價衍生品淨資產（負債）總額$144 $4 $898 $— $1,046 
_________
(a)根據衍生品的權威指導，我們對合並資產負債表中允許的所有可用金額進行淨值。這些金額包括根據法律強制執行的主淨額結算協議與同一交易對手進行的未實現的衍生品交易和現金抵押品。
(b)包括 $654已公佈的變動保證金百萬美元和 $836截至2023年6月30日和2022年12月31日，交易所持有的變動保證金分別為百萬美元。
經濟套期保值（大宗商品價格風險）
在截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月中，我們確認了以下税前大宗商品按市值計價的淨收益（虧損），這些收益也位於合併現金流量表中與衍生品相關的淨公允價值變動中。
截至6月30日的三個月截至6月30日的六個月
2023202220232022
損益表地點收益（虧損） 收益（虧損）
營業收入$214 $(303)$1,145 $(1,222)
購買的電力和燃料(218)348 (1,412)1,174 
總計$(4)$45 $(267)$(48)
總的來説，遠期市場價格的上漲和下跌分別對未進行套期保值的自有和合同發電頭寸產生正面和負面影響。對於尚未通過全面的州計劃（例如伊利諾伊州的CMC）進行套期保值的商户收入，我們歷來使用為期三年的可計息銷售計劃來使我們的套期保值策略與我們的財務目標保持一致。因此，我們的三年期即時商户收入已按大約90％/60％/30％的滾動幅度進行套期保值。我們也可能在此可計價套期保值計劃之外進行交易。截至2023年6月30日，中大西洋、中西部、紐約和ERCOT可報告細分市場的預期發電量百分比為 95%-98% 和 77%-80分別為2023年和2024年的百分比。
33



目錄
合併財務報表附註
（除非另有説明，否則以百萬美元計）

附註10 — 衍生金融工具
利率和外匯風險
我們利用利率互換來管理我們的利率敞口，利用外匯衍生品來管理與以美元以外貨幣購買國際大宗商品相關的外匯風險敞口，這兩種貨幣都被視為經濟對衝。名義金額為 $451百萬和美元524截至2023年6月30日和2022年12月31日，分別為百萬人。
下表提供了截至2023年6月30日和2022年12月31日的按市值計價的衍生資產和負債：
2023年6月30日2022年12月31日
經濟
樹籬
淨額結算(a)
總計經濟
樹籬
淨額結算(a)
總計
按市值計價的衍生資產（流動資產）$25 $(2)$23 $29 $(5)$24 
按市值計價的衍生資產（非流動資產）9 — 9 18 — 18 
按市值計價的衍生資產總額34 (2)32 47 (5)42 
按市值計價的衍生負債（流動負債）(2)2 — (5)5 — 
按市值計價的衍生負債（非流動負債）(1)— (1)— — — 
按市值計價衍生品負債總額(3)2 (1)(5)5 — 
按市值計價衍生品淨資產（負債）總額$31 $— $31 $42 $— $42 
_________
(a)根據衍生品的權威指導，我們對合並資產負債表中的所有可用金額進行了淨值。這些金額包括根據法律強制執行的主淨結算協議與同一交易對手進行的未實現的衍生品交易。 
截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月中，與利率和外幣匯率風險管理相關的按市值計價的收益和損失並不重要。
信用風險
如果交易對手不履行已執行的衍生工具，我們將面臨與信貸相關的損失。抵押品前的衍生合約的信用風險由截至報告日的合約公允價值表示。
對於大宗商品衍生品，我們簽訂了允許與交易對手進行支付淨額結算的授權協議，通過規定將應付給交易對手的金額與應收交易對手的金額進行抵消，從而降低我們面臨的交易對手風險敞口。通常，每項授權協議都針對特定商品，對於每個單獨的交易對手，淨額結算是有限的 到 t涉及該特定商品產品的交易，除非與允許交叉產品淨額結算的對手存在主淨額結算協議。除了授權協議中的支付淨額結算措辭外，我們的信貸部門還為每個交易對手製定了信用額度、保證金門檻和抵押品要求，這些要求在衍生合約中定義。交易對手信用額度基於內部信用審查流程，該流程考慮了多種因素，包括評分模型的結果、槓桿率、流動性、盈利能力、信用評級機構的信用評級以及風險管理能力。如果超過交易對手的保證金門檻，則交易對手必須按照每份授權協議的規定向我們提供抵押品。我們的信貸部門對交易對手及其關聯公司的當前和遠期信用風險敞口進行個人和彙總監測。
下表提供了截至2023年6月30日所有衍生工具、NPNS以及應付賬款和應收賬款的信用敞口信息，扣除受主淨額結算協議約束的抵押品和工具。這些表格進一步描述了按交易對手信用評級劃分的風險敞口，並就信用風險集中於個別交易對手提供了指導。下表中的金額不包括
34



目錄
合併財務報表附註
（除非另有説明，否則以百萬美元計）

附註10 — 衍生金融工具
來自個人零售交易對手、核燃料採購合同的信用風險敞口，以及通過RTO、ISO、NYMEX、ICE、納斯達克、NGX 和 Nodal 商品交易所承擔的風險。
截至2023年6月30日的評級總計
曝光
在信貸之前
抵押品
信用
抵押品(a)
網
曝光		的數量
交易對手
大於 10%
的淨曝光率		的淨曝光率
交易對手
大於 10%
的淨曝光率
投資等級$958 $47 $911 1 $223 
非投資等級15 7 8 — — 
沒有外部評級
內部評級-投資等級117 — 117 — — 
內部評級-非投資級258 44 214 — — 
總計$1,348 $98 $1,250 1 $223 
按交易對手類型劃分的淨信用敞口截至2023年6月30日
投資者擁有的公用事業、營銷人員、電力生產商$1,004 
能源合作社和市政當局115 
金融機構33 
其他98 
總計$1,250 
__________
(a)截至2023年6月30日，我們有信用敞口的交易對手持有的信貸抵押品包括美元47百萬現金和美元51數百萬張信用證。信貸抵押品不包括非流動性抵押品。
與信用風險相關的或有特徵
作為正常業務流程的一部分，我們通常會簽訂實物或財務結算的合同，購買和銷售電力、電力、燃料、排放補貼和其他與能源相關的產品。我們的某些衍生工具包含要求我們發佈抵押品的條款。我們還在交易所進行大宗商品交易，交易所充當每筆交易的交易對手。交易所的交易必須遵守全面的抵押品和保證金要求。這些抵押品可以以現金或信貸支持的形式存放，門檻取決於我們來自每個主要信用評級機構的信用評級。抵押品和信貸支持要求因合同和交易對手而異。這些與信用風險相關的或有特徵規定，如果我們被降級或失去投資級信用評級（基於我們的高級無抵押債務評級），我們將被要求提供額外的抵押品。這種增量抵押品要求允許抵消屬於相同交易對手資產的衍生工具，前提是適用的主淨結算協議規定了合同抵消權。在沒有明確商定的規定必須提供的抵押品的情況下，所要求的抵押品將取決於提出要求時的事實和情況。在這種情況下，我們認為，對或有抵押債務的最佳估計，是未來幾個月的付款（即產能補助）的金額（即能力補助），而不是公允價值的計算，以下披露已將其考慮在內。
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目錄
合併財務報表附註
（除非另有説明，否則以百萬美元計）

附註10 — 衍生金融工具
下表詳細列出了負債狀況中具有信用風險相關或有特徵且未完全抵押的所有衍生工具的總公允價值（不包括交易所全額抵押的交易）：
與信用風險相關的或有特徵2023年6月30日2022年12月31日
包含此特徵的衍生合約的公允價值總額(a)
$(2,231)$(4,736)
抵消主淨結算安排下價內合約的公允價值(b)
941 2,048 
包含此特徵的衍生合約的淨公允價值(c)
$(1,290)$(2,688)
__________
(a)金額代表包含信用風險相關或有特徵的價外衍生品合約的公允價值總額，忽略了主淨結算協議的影響。
(b)金額代表根據可依法執行的主淨結算協議與同一交易對手簽訂的價內衍生品合約的抵消公允價值，這減少了我們可能被要求交納抵押品的任何責任金額。
(c)金額代表在考慮了主淨結算安排下抵消頭寸的緩解影響後，含有信用風險相關或有特徵的價外衍生品合約的淨公允價值，反映了任何潛在或有抵押品債務所依據的實際淨負債。
截至2023年6月30日和2022年12月31日，在考慮抵消主淨額結算協議下的衍生品和非衍生品頭寸後，我們在與外部交易對手的衍生品合約中公佈或持有以下金額的現金抵押品和信用證。
2023年6月30日2022年12月31日
已發佈的現金抵押品(a)
$2,097 $1,636 
信用證已公佈(a)
761 947 
持有的現金抵押品(a)
728 765 
持有的信用證(a)
59 115 
如果信貸降級至投資等級以下，則需要額外的抵押品（bb+/ba1）(b) (c)
2,172 3,337 
__________
(a)現金抵押品和信用證金額包括NPNS合同。
(b)我們的某些合同包含允許交易對手在主觀認定我們的信貸質量已經惡化時申請額外抵押品的規定，通常被稱為 “充分保證”。由於這些條款的主觀性質，我們估算了與交易對手的最大風險敞口相比，我們最終可能需要過賬的抵押品金額。
(c)降級抵押品包括所有處於負債狀況的合約，無論會計處理方式如何。
我們與某些公用事業公司簽訂了供應遠期合同，但僅由我們提供單方面抵押品。如果市場價格跌至這些合約中的基準價格水平以下，則公用事業公司無需支付抵押品。但是，當市場價格升至基準價格水平以上時，包括我們在內的交易對手供應商必須在超過某些無抵押信貸限額後提供抵押品。
11. 債務和信貸協議
短期借款
我們主要通過發行商業票據來滿足我們的短期流動性需求。我們可以將我們的信貸額度用於一般公司用途，包括滿足短期融資要求和簽發信用證。
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目錄
合併財務報表附註
（除非另有説明，否則以百萬美元計）

附註11 — 債務和信貸協議
商業票據
下表反映了截至2023年6月30日和2022年12月31日，我們的商業票據計劃由循環信貸協議支持：
傑出商業廣告
截至的論文		的加權平均利率
截至的商業票據借款
2023年6月30日2022年12月31日2023年6月30日2022年12月31日
$435 $959 5.33 %4.90 %
信貸協議
2022 年 2 月 1 日，我們簽訂了一項新的信貸協議，設立 $3.5十億五年期循環信貸額度，浮動利率為SOFR以上 1.275%，在 2022 年 2 月 9 日，我們輸入了 $1十億五年期流動性融資，主要目的是支持我們的信用證發行。我們的許多雙邊信貸協議仍然有效。有關其他詳細信息，請參見下文。
截至2023年6月30日，我們各自信貸額度下的銀行承付款、信貸額度借款總額和可用容量如下：
截至 2023 年 6 月 30 日的可用容量
設施類型聚合銀行
承諾		設施抽獎傑出
信用證		實際的去支持
額外
商用
紙
辛迪加左輪手槍$3,500 $— $249 $3,251 $2,816 
雙邊(a)
1,310 — 735 575 — 
流動性設施971 — 567322 
(b)
— 
項目融資137 — 11027 — 
總計$5,918 $— $1,661 $4,175 $2,816 
__________
(a)2023年1月20日，2022年8月24日啟動的雙邊信貸協議從美元降低100百萬到美元10百萬。2023 年 3 月 29 日，我們啟動了一項新的雙邊信貸協議100百萬，到期日為2025年3月29日。2023 年 1 月 31 日，2020 年 5 月 15 日啟動的雙邊信貸協議從美元增加了200百萬到美元250百萬美元，2023年3月31日，該協議增加到美元300百萬。2023年4月4日，2016年1月5日啟動的雙邊信貸協議延長了三年，至2026年4月3日。
(b)銀行承諾的最大金額不得超過 $971百萬。該融資機制的總可用容量受市場波動的影響，具體取決於美國國債的價值，美國國債的價值決定了信託中持有的抵押品金額。我們可能會提供額外的抵押品以借入最高銀行承付額。截至2023年6月30日，在未交納額外抵押品的情況下，未償還信用證之前的實際融資額為美元889百萬。
短期貸款協議
2020 年 3 月 31 日，我們簽訂了 $ 的定期貸款協議300百萬。我們償還了 $1002022 年 3 月 29 日的一百萬筆定期貸款。剩下的 $200貸款協議中的百萬美元於2022年3月29日續訂，並於2023年3月29日償還。根據貸款協議，根據該協議發放的貸款的浮動利率等於SOFR plus 0.80%，其下的所有債務均為無抵押債務。截至2022年12月31日，該貸款已反映在合併資產負債表中的短期借款中。
2023 年 1 月 26 日，我們簽訂了美元定期貸款協議100百萬。該貸款協議的到期日為2024年1月24日。根據貸款協議，根據該協議發放的貸款按等於SOFR plus的浮動利率計息 0.80%，其下的所有債務均為無抵押債務。截至2023年6月30日，該貸款反映在合併資產負債表中的短期借款中。
2023 年 2 月 9 日，我們簽訂了 $ 的定期貸款協議400百萬。該貸款協議的到期日為2024年2月8日。根據貸款協議，根據該協議發放的貸款按等於SOFR plus的浮動利率計息 1.05%，其下的所有債務均為無抵押債務。截至2023年6月30日，該貸款反映在合併資產負債表中的短期借款中。
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目錄
合併財務報表附註
（除非另有説明，否則以百萬美元計）

附註11 — 債務和信貸協議
長期債務
債務發行和贖回
在截至2023年6月30日的六個月中，發行了以下長期債券：
類型利率成熟度金額所得款項的用途
2028 年優先票據5.60 %2028年3月1日$750 為一般公司用途提供資金，包括償還短期借款
2033 高級票據5.80 %2033年3月1日600 為一般公司用途提供資金，包括償還短期借款
免税票據再發行
4.10% - 4.45%
2025-2053(a)
435 為一般公司用途提供資金，包括償還短期借款
能源效率項目融資(b)
2.20% - 4.96%
2023年5月31日-2024年5月1日6 為安裝節能措施提供資金
__________
(a)免税票據的到期日為2025年3月1日至2053年4月1日，強制購買日期為2025年3月1日至2029年6月1日。
(b)對於能源效率項目融資，到期日代表項目的預計完成日期，屆時相應的客户承擔未償債務。
在截至2023年6月30日的六個月中，贖回了以下長期債務：
類型利率成熟度金額
能源效率項目融資3.71%2023年5月31日$43 
CR 無追索權債務
3 個月倫敦銀行同業拆借利率 + 2.50%
2027年12月15日39 
大陸風能無追索權債務6.00%2033年2月28日15 
西梅德韋二世無追索權債務
1 個月 SOFR + 2.975% - 3.225% (a)
2026年3月31日13 
羚羊谷美國能源部無追索權債務
2.29% - 3.56%
2037年1月5日8 
RPG 無追索權債務4.11%2035年3月31日3 
__________
(a)2023年5月之前的長期債務贖回利率基於倫敦銀行同業拆借利率 + 2.875%。從 2023 年 5 月開始，這些贖回基於 SOFR + 浮動利率 2.975% - 3.225%.
來自關聯公司的長期債務
關於Exelon在2012年合併中承擔的債務義務，Exelon和我們的子公司簽訂的公司間貸款協議反映了Exelon第三方債務義務的條款和金額，從而產生了應付給Exelon的公司間票據。關於分離，我們於 2022 年 1 月 31 日向 Exelon Corporate 支付了數額為 $的現金258百萬美元用於結清公司間貸款，差額為美元61百萬計入會員權益。
債務契約
截至2023年6月30日，我們遵守了所有債務契約。
12. 金融資產和負債的公允價值
我們根據公認會計原則定義的層次結構對公允價值衡量標準進行衡量和分類。該層次結構將用於衡量公允價值的估值技術輸入的優先級分為三個級別，如下所示：
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目錄
合併財務報表附註
（除非另有説明，否則以百萬美元計）

附註12 — 金融資產和負債的公允價值
•第 1 級 — 截至報告日，我們有能力清算的相同資產或負債在活躍市場上的報價（未經調整）。
•第 2 級 — 第 1 級中包含的報價以外的輸入，這些輸入可以直接觀察到資產或負債，也可以通過與可觀察的市場數據進行證實來間接觀察。
•第 3 級 — 由於資產或負債的市場活動很少或根本沒有，因此無法觀察到的輸入，例如內部開發的定價模型或資產或負債的第三方估值。
按攤銷成本記錄的金融負債的公允價值
下表顯示了截至2023年6月30日和2022年12月31日的短期負債、長期債務和SNF債務的賬面金額和公允價值。我們沒有被歸類為 1 級的金融負債。
由於這些工具的短期性質，合併資產負債表中列報的短期負債的賬面金額代表了其公允價值（第二級）。
2023年6月30日2022年12月31日
賬面金額公允價值賬面金額公允價值
第 2 級第 3 級總計第 2 級第 3 級總計
長期債務，包括一年內到期的金額$6,266 $5,455 $803 $6,258 $4,609 $3,688 $859 $4,547 
SNF 的義務1,260 1,128 — 1,128 1,230 1,021 — 1,021 
用於確定公允價值的估值技術
我們用於衡量資產和負債公允價值的估值技術符合我們 2022 年 10-K 表附註 18 — 金融資產和負債公允價值中討論的政策。
用於確定淨資產價值的估值技術
某些無損檢測基金投資未歸入公允價值層次結構，屬於下表中 “不受調整限制” 的標題下。這些投資以公允價值計量，使用每股資產淨值作為一種實用的權宜之計，包括混合基金、未公開上市的共同基金、管理的私人信貸基金、私募股權和房地產基金。
對於未公開報價的混合基金和共同基金，公允價值主要來自活躍市場上標的證券的報價，通常可以在通知30天或更短的時間內按月贖回，不受進一步限制。對於管理的私人信貸基金，公允價值是使用包括成本模型、市場模型和收益模型在內的估值模型組合確定的，通常要等到定期貸款到期才能兑換。私募股權和房地產投資包括投資於未在證券交易所公開交易的運營公司和房地產控股公司的有限合夥企業，例如槓桿收購、成長資本、風險資本、不良投資、自然資源投資以及對房地產池的直接投資。根據我們對投資基金的理解，這些投資通常無法贖回，通常在自初始投資之日起的8至10年內進行清算。私募股權和房地產估值由基金經理報告，基於標的投資的估值，包括成本、經營業績、貼現的未來現金流、基於市場的可比數據以及來自具有專業資格的來源的獨立評估等投入。這些估值輸入是不可觀察的。
定期公允價值測量
下表列出了截至2023年6月30日和2022年12月31日，在合併資產負債表中按公允價值計量和記錄的資產和負債及其在公允價值層次結構中的水平：
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目錄
合併財務報表附註
（除非另有説明，否則以百萬美元計）

附註12 — 金融資產和負債的公允價值
截至2023年6月30日截至2022年12月31日
第 1 級第 2 級第 3 級不受等級限制總計第 1 級第 2 級第 3 級不受等級限制總計
資產
現金等價物(a)
$33 $— $— $— $33 $41 $— $— $— $41 
無損檢測基金投資
現金等價物(b)
485 93 — — 578 349 88 — — 437 
股票3,990 1,644 1 1,089 6,724 3,462 1,498 — 1,421 6,381 
固定收益
公司債務(c)
— 919 271 — 1,190 — 885 264 — 1,149 
美國財政部和機構1,923 72 — — 1,995 1,996 46 — — 2,042 
外國政府— 42 — — 42 — 39 — — 39 
州和市政債務 — 56 — — 56 — 53 — — 53 
其他11 18 — 1,860 1,889 21 21 — 1,649 1,691 
固定收益小計1,934 1,107 271 1,860 5,172 2,017 1,044 264 1,649 4,974 
私人信貸— — 149 611 760 — — 159 643 802 
私募股權— — — 721 721 — — — 687 687 
房地產 — — — 997 997 — — — 1014 1,014 
NDT 基金投資小計(d) (e)
6,409 2,844 421 5,278 14,952 5,828 2,630 423 5,414 14,295 
Rabbi 信託投資
現金等價物1 — — — 1 1 — — — 1 
共同基金42 — — — 42 39 — — — 39 
人壽保險合同— 29 1 — 30 — 27 1 — 28 
Rabbi 信託投資小計43 29 1 — 73 40 27 1 — 68 
投資股票(f)
480 — — — 480 6 — — — 6 
按市值計價的衍生資產
經濟對衝2,052 6,085 4,372 — 12,509 3,505 11,353 5,585 — 20,443 
自營交易— 2 3 — 5 — 4 6 — 10 
淨額結算和分配的影響
抵押品(g) (h)
(1,937)(5,099)(2,678)— (9,714)(2,951)(10,348)(3,525)— (16,824)
按市值計價的衍生資產小計115 988 1,697 — 2,800 554 1,009 2,066 — 3,629 
民進黨的考慮— 1,239 — — 1,239 — 515 — — 515 
總資產7,080 5,100 2,119 5,278 19,577 6,469 4,181 2,490 5,414 18,554 
負債
按市值計價的衍生負債
經濟對衝(2,176)(6,666)(4,046)— (12,888)(3,171)(11,498)(5,588)— (20,257)
自營交易— (2)(2)— (4)— (4)(2)— (6)
淨額結算和分配的影響
抵押品(g) (h)
2,331 5,767 3,002 — 11,100 3,279 10,700 3,743 — 17,722 
按市值計價的衍生品負債小計155 (901)(1,046)— (1,792)108 (802)(1,847)— (2,541)
遞延補償義務— (57)— — (57)— (57)— — (57)
負債總額155 (958)(1,046)— (1,849)108 (859)(1,847)— (2,598)
淨資產（負債）總額$7,235 $4,142 $1,073 $5,278 $17,728 $6,577 $3,322 $643 $5,414 $15,956 
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目錄
合併財務報表附註
（除非另有説明，否則以百萬美元計）

附註12 — 金融資產和負債的公允價值
__________
(a)CEG Parent 有 $40百萬和美元49截至2023年6月30日和2022年12月31日，一級現金等價物分別為百萬美元。我們不包括$現金255百萬和美元390截至2023年6月30日和2022年12月31日，分別為百萬美元，限制性現金為美元29百萬和美元70截至2023年6月30日和2022年12月31日，分別為百萬人。CEG 家長不包括額外的 $1百萬和美元19截至2023年6月30日和2022年12月31日，分別為百萬現金。
(b)包括 $115百萬和美元99截至2023年6月30日和2022年12月31日，分別從未償還的回購協議中收到的百萬現金，並被協議結算後的還款義務所抵消，如下文 (e) 所述。
(c)包括對賣出不足（美元）的股票的投資40) 百萬和 ($)45）截至2023年6月30日和2022年12月31日，投資工具中分別持有百萬美元，主要用於對衝可轉換債務的股票期權部分。
(d)包括淨衍生資產 $1百萬美元，衍生負債淨額為美元1百萬，名義總金額為 $600百萬和美元494截至2023年6月30日和2022年12月31日，分別為百萬人。這些工具的名義本金是衡量截至截至期末未償交易量的一種衡量標準，並不代表我們的信貸風險敞口或市場虧損金額。
(e)不包括淨負債 $124百萬和美元168截至2023年6月30日和2022年12月31日分別為百萬美元，其中包括某些名義金額為美元的衍生資產156百萬和美元59截至2023年6月30日和2022年12月31日，分別為百萬人。這些項目包括與待定證券銷售相關的應收賬款、利息和股息應收賬款、回購協議債務以及與待定證券購買相關的應付賬款。回購協議通常是短期性的，期限通常為30天或更短。
(f)包括一項於2023年第二季度公開交易的股票投資，現在具有易於確定的公允價值（由於缺乏重大影響力，不再被視為權益法投資）。我們在合併資產負債表上根據該股截至2023年6月30日的報價將這項投資的公允價值記錄在合併資產負債表上，這導致未實現收益為美元419截至2023年6月30日的三個月和六個月的合併運營報表和綜合收益中，其他部分為百萬美元。
(g)向交易對手過賬的淨抵押品總額為美元394百萬，美元668百萬，以及 $324截至2023年6月30日，分別分配給1級、2級和3級按市值計價衍生品的百萬美元。向交易對手過賬的淨抵押品總額為 $328百萬，美元352百萬，以及 $218截至2022年12月31日，分別向1級、2級和3級按市值計價衍生品分配了百萬美元。
(h)包括 $654公佈的百萬變異利潤率和 $836截至2023年6月30日和2022年12月31日，交易所持有的變動保證金分別為百萬美元。
截至2023年6月30日，我們有未兑現的私募信貸、私募股權和房地產投資的投資承諾，金額為美元225百萬，美元104百萬，以及 $328分別為百萬。這些承諾將由我們現有的無損檢測基金提供資金。
我們持有的投資沒有現成的公允價值，賬面金額為美元89百萬和美元46截至2023年6月30日和2022年12月31日，分別為百萬人。在截至2023年6月30日的三個月和截至2022年12月31日的年度中，公允價值的變化、累積調整和減值並不重要。












41



目錄
合併財務報表附註
（除非另有説明，否則以百萬美元計）

附註12 — 金融資產和負債的公允價值
三級資產和負債的對賬
下表顯示了截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月內經常按公允價值計量的三級資產和負債的公允價值對賬情況：
截至2023年6月30日的三個月
無損檢測基金投資按市值計價
衍生品		人壽保險合同總計
截至2023年4月1日的餘額$421 $747 $1 $1,169 
已實現/未實現收益總額（虧損）
包含在淨收入中1 (245)
(a)
— (244)
包含在與監管協議單位相關的應付賬款中4 — — 4 
抵押品的變化— 70 — 70 
購買、銷售、發行和結算
購買— 19 — 19 
銷售— (1)— (1)
定居點(5)— 

— (5)
轉入第 3 級— 67 
(b)
— 67 
轉出第 3 關— (6)
(b)
— (6)
截至2023年6月30日的餘額$421 $651 $1 $1,073 
截至2023年6月30日，由於與資產和負債相關的未實現收益（虧損）變動而導致的收入中包含的總收益（虧損）金額$1 $(6)$— $(5)
截至2022年6月30日的三個月
無損檢測基金投資按市值計價
衍生品		人壽保險合同總計
截至 2022 年 4 月 1 日的餘額$462 $(1,278)$3 $(813)
已實現/未實現（虧損）收益總額
包含在淨收入中(1)204 
(a)
(2)201 
包含在與監管協議單位相關的應付賬款中(7)— — (7)
抵押品的變化— 8 8 
購買、銷售、發行和結算
購買5 25 — 30 
銷售— (10)— (10)
定居點(28)(30)— (58)
轉入第 3 級— 316 
(b)
— 316 
轉出第 3 關— 22 
(b)
— 22 
截至2022年6月30日的餘額$431 $(743)$1 $(311)
截至2022年6月30日，由於與資產和負債相關的未實現（虧損）收益變動而導致的收入中包含的總（虧損）收益金額$(1)$48 $(2)$45 
42



目錄
合併財務報表附註
（除非另有説明，否則以百萬美元計）

附註12 — 金融資產和負債的公允價值
截至2023年6月30日的六個月中
無損檢測基金投資按市值計價
衍生品		人壽保險合同總計
截至2023年1月1日的餘額
$423 $219 $1 $643 
已實現/未實現收益總額
包含在淨收入中1 260 
(a)
— 261 
包含在與監管協議單位相關的應付賬款中4 — — 4 
抵押品的變化— 105 — 105 
購買、銷售、發行和結算
購買— 85 — 85 
銷售— (5)— (5)
定居點(7)— 

— (7)
轉入第 3 級— 59 
(b)
— 59 
轉出第 3 關— (72)
(b)
— (72)
截至2023年6月30日的餘額$421 $651 $1 $1,073 
截至2023年6月30日，由於與資產和負債相關的未實現收益變動而導致的收入中包含的總收益金額$1 $705 $— $706 
截至2022年6月30日的六個月
無損檢測基金投資按市值計價
衍生品		人壽保險合同總計
截至 2022 年 1 月 1 日的餘額
$464 $(94)$— $370 
已實現/未實現虧損總額
包含在淨收入中(1)(898)
(a)
(2)(901)
包含在與監管協議單位相關的應付賬款中(9)— — (9)
抵押品的變化— (254)— (254)
分離的影響— — 3 3 
購買、銷售、發行和結算
購買5 166 — 171 
銷售— (37)— (37)
定居點(28)(30)

— (58)
轉入第 3 級— 417 
(b)
— 417 
轉出第 3 關— (13)
(b)
— (13)
截至2022年6月30日的餘額$431 $(743)$1 $(311)
截至2022年6月30日，由於與資產和負債相關的未實現虧損變動而導致的收入中包含的總虧損金額$(2)$(1,062)$(2)$(1,066)
__________
(a)包括減免 $239百萬和美元445截至2023年6月30日的三個月和六個月衍生品合約結算產生的已實現收益為百萬美元。包括額外的 $126百萬和美元135截至2022年6月30日的三個月和六個月衍生品合約結算導致的已實現虧損分別為百萬美元。
(b)轉入和退出第三級通常發生在合約期限變得越來越不容易或更容易觀察時，這主要是由於市場流動性或某些商品合約假設的變化所致。

43



目錄
合併財務報表附註
（除非另有説明，否則以百萬美元計）

附註12 — 金融資產和負債的公允價值
下表列出了截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月內經常按公允價值計量的三級資產和負債收入中包含的已實現和未實現收益（虧損）總額的損益表分類：
在截至6月30日的三個月中
正在運營
收入		已購買
功率和
燃料		其他，淨額
202320222023202220232022
淨收入中包含的總收益（虧損）$(29)$(220)$(216)$394 $1 $(3)
未實現收益（虧損）總額209 (364)(215)412 1 (3)
在截至6月30日的六個月中
正在運營
收入		已購買
功率和
燃料		其他，淨額
202320222023202220232022
淨收益中包含的總收益（虧損）$517 $(1,241)1$(257)$313 $1 $(3)
未實現收益（虧損）總額1,047 (1,585)(342)523 1 (4)
按市值計價衍生品
下表列出了用於估值三級按市值計價衍生品頭寸的遠期曲線的重要輸入：
交易類型截至2023年6月30日的公允價值截至2022年12月31日的公允價值估價
技術		無法觀察
輸入		2023 年範圍和算術平均值2022 年區間和算術平均值
按市值計價衍生品——經濟對衝(a) (b)
$326 $(3)折扣現金流正向力量
價格		$10-$243$50$0.63-$283$72
正向氣體
價格		$1.20-$17$3.79$1.67-$26$4.57
選項
模型		波動性
百分比		122%-128%124%97%-119%111%
__________
(a)資產和負債狀況的估值技術、不可觀察的輸入、區間和算術平均值是相同的。
(b)公允價值不包括在3級頭寸上公佈的現金抵押品324百萬和美元218截至2023年6月30日和2022年12月31日，分別為百萬人。

上面列出的截至資產負債表日期的投入如果進行調整，將對上述工具的公允價值產生直接影響。在衡量我們的大宗商品衍生品的公允價值時使用的重大不可觀察的輸入是遠期大宗商品價格和期權價格波動。單獨而言，遠期大宗商品價格的上漲（下跌）將導致多頭頭寸（賦予我們購買大宗商品的義務或選擇權的合約）的公允價值大幅提高（降低），抵消對空頭頭寸（賦予我們出售大宗商品義務或權利的合約）的影響。波動率的增加（降低）將增加（減少）期權持有者（期權作家）的價值。通常，遠期大宗商品價格估計值的變化與價格波動率估計值的變化無關。提高熱率或可再生因子將相應增加公允價值。通常，天然氣和電力市場價格之間存在相互關係；也就是説，天然氣定價的上漲將對遠期電力市場產生類似的影響。有關按市值計價衍生品的更多信息，請參閲附註10——衍生金融工具。
44



目錄
合併財務報表附註
（除非另有説明，否則以百萬美元計）

附註13——承諾和意外開支
13. 承付款和或有開支
承諾
商業承諾。 截至2023年6月30日，商業承諾包括未來事件可能觸發的承諾，如下所示：
有效期內
總計202320242025202620272028 年及以後
信用證$1,661 $1,131 $530 $— $— $— $— 
擔保債券(a)
910 657 253 — — — — 
商業承諾總額 $2,571 $1,788 $783 $— $— $— $— 
__________
(a)擔保債券——發行的與合同和商業協議相關的擔保，不包括投標債券。
環境修復問題
將軍。 我們的業務過去和將來都需要大量支出才能遵守環境法。此外，根據聯邦和州環境法，我們通常要承擔修復我們現在或以前擁有的財產以及受我們產生的有害物質污染的財產的環境污染的費用。我們擁有或租賃了多個不動產地塊，包括我們的業務或他人的運營可能導致環境法認為有害物質污染的包裹。此外，我們目前正在參與與存放危險物質的地點有關的訴訟，將來可能會受到其他訴訟。除非另有披露，否則我們無法合理估計在我們、環境機構或其他機構確定的這些或其他地點的額外調查和補救費用中，我們是否會承擔鉅額責任。額外的成本可能會對我們的財務報表產生重大不利影響。
我們的環境負債應計未貼現金額為美元127百萬和美元119截至2023年6月30日和2022年12月31日，合併資產負債表中的應計費用和其他遞延貸項和其他負債分別為百萬美元。
科特公司。 美國環保局已向科特公司（N.S.L.）提供了建議（Cotter）是ComEd的前子公司，它可能對密蘇裏州兩個地點的放射性污染負責。2000 年，ComEd 將 Cotter 出售給了一家非關聯的第三方。作為出售的一部分，ComEd同意賠償Cotter因密蘇裏州這兩個超級基金場地西湖垃圾填埋場和拉蒂大道而產生的任何責任。在Exelon2001年的公司重組中，賠償Cotter的責任移交給了我們，並根據我們與Exelon分離的條款，最終由我們保留。有關分離的更多信息，請參見附註1——演示依據；有關西湖垃圾填埋場的更多信息，請參見附註19——2022表格10-K的承諾和意外情況。
拉蒂大道和鄰近地產.2011年8月，美國司法部通知科特，就政府對密蘇裏州聖路易斯附近一座名為Latty Avenue的前儲存和再處理設施的低放射性殘留物造成的污染所產生的污染的清理費用而言，科特被視為PRP。
根據以前使用的場地補救行動計劃的資助，美國陸軍工程兵團對Latty Avenue進行了調查和修復。2020年8月3日，美國司法部告知科特，它正在尋求約美元90來自所有PRP的數百萬美元。2021 年 12 月，向政府提交了一份真誠的提議。在隨後與司法部溝通後，科特提議，司法部同意考慮調解以促進和解。根據自2011年以來的一系列協議，司法部和科特已將訴訟時效延長至2023年8月31日。我們已經確定可能出現與此事相關的損失，並記錄了估計負債，包括在上文討論的總金額中，這反映了管理層對科特在成本中可分配份額的最佳估計。科特的可分配份額可能存在顯著差異，這可能會對我們的合併財務報表產生重大影響。
45



目錄
合併財務報表附註
（除非另有説明，否則以百萬美元計）

附註13——承諾和意外開支
2023年4月，司法部向Cotter通報了所有PRP的潛在額外責任，約為美元90數百萬人與拉蒂大道場地以及拉蒂大道附近的某些涉嫌受污染的房產有關，政府聲稱科特是PRP。我們正在評估這種潛在負債。Cotter的可分配股份有可能對我們的合併財務報表產生重大不利影響。
訴訟和監管事宜
石棉人身傷害索賠。 我們保留了與石棉相關人身傷害訴訟相關的索賠儲備金，這些設施目前由我們擁有或以前歸ComEd、PECO或BGE所有。估計負債按未貼現方式入賬，不包括與處理這些事項相關的估計法律費用，這些費用可能是重大的。
截至2023年6月30日和2022年12月31日，我們記錄的估計負債約為美元109百萬和美元95與石棉有關的人身傷害索賠總額分別為百萬美元。截至 2023 年 6 月 30 日，大約 $28其中百萬個與... 有關 250向我們提交的未結索賠，而剩餘的美元81百萬美元用於根據每年更新的精算假設和分析，預計到2055年將出現的未來與石棉有關的人身傷害索賠。我們每季度對照預計收到的索賠數量和預期的索賠支付額對實際情況進行監測，並評估是否需要對估計負債進行調整。
2021 年 2 月極端寒冷天氣事件和德克薩斯州發電資產中斷的影響。 從2021年2月15日開始，由於極端寒冷的天氣條件，我們在德克薩斯州的發電資產，特別是Colorado Bend II、Wolf Hollow II和Handley，在ERCOT市場中經歷了停電。此外，這些天氣條件推動了服務需求的增加，電力批發價格急劇上漲，某些地區的天然氣價格也上漲。有關更多信息，請參閲註釋 3 — 監管事項。
自 2021 年 3 月以來，已經對我們提起了與這些事件有關的各種訴訟，包括：
•2021 年 3 月 5 日，我們與 150 多家發電機以及輸電和配電公司一起被大約 160 名個人姓名的原告起訴，據稱他們代表所有據稱因天氣事件遭受生命損失或遭受人身傷害、財產損失或其他損失的德克薩斯人。原告稱，被告未能為寒冷的天氣做好適當的準備，也沒有妥善開展行動，尋求補償和懲罰性賠償。此後，許多其他原告對包括我們在內的300多名被告提起了多項訴訟，涉及類似的責任指控以及人身傷害和財產損失索賠，所有這些指控都源於二月份的天氣事件。這些額外的訴訟指控非法死亡、財產損失或其他損失。這些訴訟的共同被告包括ERCOT、輸電和配電公用事業公司以及其他發電機。
2021年12月28日，為得克薩斯州房主和企業投保的大約130家保險公司對多名被告提起代位訴訟，指控被告對冬季風暴導致的能源故障有過錯，給被保險人造成了重大的財產損失。隨後，數百家其他保險公司提出了類似的索賠。所有這些案件都合併到德克薩斯州法院待審的多地區訴訟（MDL）中，該法院制定了領頭羊程序，以考慮不同行業被告羣體提出的駁回初步動議。2022年7月，被告在五起領頭羊案件中提出了駁回修改後的投訴的動議。簡報會於2022年9月完成，口頭辯論於2022年10月11日和12日舉行。2023年2月3日，法院批准了部分與我們有關的駁回動議，部分駁回了這些動議，使原告的疏忽和滋擾索賠繼續進行。因此，儘管我們和其他發電機一起向德克薩斯州上訴法院尋求救濟，但我們仍然是訴訟的被告。自從駁回動議被部分駁回以來，成千上萬的新索賠人，其中許多人涉及多起大規模侵權訴訟，已向德克薩斯州各法院提起訴訟，點名我們以及其他被告。預計這些訴訟將移交給MDL。迄今為止，我們只收到了一些新提出的索賠。重組後，預計MDL現在將涉及20,000多名原告提起的200多起案件，其中包括500多家保險公司，其中大多數是我們的被告。
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合併財務報表附註
（除非另有説明，否則以百萬美元計）

附註13——承諾和意外開支
我們對責任提出異議，否認我們對原告的任何指控負責，並正在對這些索賠提出激烈的異議。合併財務報表中沒有反映出與這些事項有關的意外虧損，我們目前也無法估計損失範圍。但是，這些問題的解決可能會對我們的合併財務報表產生重大不利影響，這是合理的。
將軍。 我們參與了其他各種訴訟事務，這些事項是在正常業務過程中進行辯護和處理的。評估損失是否可能或合理可能，以及損失或損失範圍是否可估計，通常涉及對未來事件的一系列複雜判斷。我們為可能發生的此類損失保留應計額，但須進行合理估計。管理層有時無法估計合理可能的損失的金額或範圍，特別是在以下情況下：(1) 所尋求的損害賠償不確定，(2) 訴訟處於初期階段，或 (3) 問題涉及新穎或懸而未決的法律理論。在這種情況下，此類問題的時機或最終解決存在相當大的不確定性，包括可能的最終損失。
14. 股東權益
股票回購計劃（CEG 母公司）
2023 年 2 月 16 日，作為資本配置計劃的一部分，我們的董事會宣佈了一項股票回購計劃，金額為 $1十億權威沒有到期。股票回購可以通過多種方法進行，其中可能包括公開市場交易或私下談判交易，前提是花費的金額不超過授權的金額。任何回購的股票都將以建設性的方式退出並取消。該計劃不要求我們在任何時期內收購最低數量的股票，我們對CEG普通股的回購可以隨時自行決定限制、暫停或打折，恕不另行通知。該計劃下的回購已於 2023 年 3 月開始。
在截至2023年6月30日的三個月和六個月中，我們從公開市場回購 3.0百萬和 6.2百萬股普通股，總成本為美元252百萬和美元503百萬，每股平均價格為美元84.49和 $80.44，分別是。截至 2023 年 6 月 30 日，有 $497剩餘的百萬股權回購股票。我們的董事會尚未批准任何其他回購計劃或計劃。
累計其他綜合虧損的變化（所有註冊人）
下表按組成部分顯示了扣除税收後的AOCI的變化：
截至2023年6月30日的三個月現金流套期保值虧損
養老金和非養老金退休後福利計劃項目 (a)
外幣物品總計
期初餘額$(9)$(1,773)$(26)$(1,808)
重新分類之前的 OCI(1)— 3 2 
從 AOCI 中重新分類的金額1 5 — 6 
本期淨OCI— 5 3 8 
期末餘額$(9)$(1,768)$(23)$(1,800)
截至2022年6月30日的三個月現金流套期保值虧損
養老金和非養老金退休後福利計劃項目 (a)
外幣物品總計
期初餘額$(8)$(1,989)$(19)$(2,016)
重新分類之前的 OCI(1)— (2)(3)
從 AOCI 中重新分類的金額1 26 — 27 
本期淨OCI— 26 (2)24 
期末餘額$(8)$(1,963)$(21)$(1,992)
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合併財務報表附註
（除非另有説明，否則以百萬美元計）

附註14 — 股東權益
截至2023年6月30日的六個月現金流套期保值虧損
養老金和非養老金退休後福利計劃項目 (a)
外幣物品總計
期初餘額$(9)$(1,725)$(26)$(1,760)
重新分類之前的 OCI(1)(53)3 (51)
從 AOCI 中重新分類的金額1 10 — 11 
本期淨OCI— (43)3 (40)
期末餘額$(9)$(1,768)$(23)$(1,800)

截至2022年6月30日的六個月現金流套期保值虧損養老金和非養老金退休後福利計劃項目 (a)外幣物品總計
期初餘額$(8)$— $(23)$(31)
與離職有關的調整— (2,006)— (2,006)
重新分類之前的 OCI(1)— 2 1 
從 AOCI 中重新分類的金額1 43 — 44 
本期淨OCI— (1,963)2 (1,961)
期末餘額$(8)$(1,963)$(21)$(1,992)
__________
(a)AOCI金額包含在定期養老金淨額和OPEB成本的計算中。有關更多信息，請參見注釋9-退休金。有關AOCI的各個組成部分，請參閲我們的運營和綜合收益表。
下表列出了分配給我們其他綜合虧損各部分的所得税（支出）補助金：
截至6月30日的三個月截至6月30日的六個月
2023202220232022
養老金和非養老金退休後福利計劃：
精算損失重新歸類為定期福利成本$(3)$(9)$(5)$(15)
養老金和非養老金退休後福利計劃估值調整— — 18 680 
15. 可變利息實體
在 2023 年 6 月 30 日和 2022 年 12 月 31 日，我們合併了幾個我們作為主要受益人的 VIE 或 VIE 集團（見 合併後的VIE見下文），並且在其他幾個 VIE 中擁有重大利益，我們無權指導這些實體的活動，因此，我們不是主要受益人（見 未合併的 VIE下面）。合併和未合併的VIE彙總到各實體的風險狀況相似的範圍內。
合併後的VIE
下表顯示了截至2023年6月30日和2022年12月31日合併財務報表中包含的合併VIE資產和負債的賬面金額和分類。除非下表腳註中另有説明，否則這些資產只能用於清償VIE的債務。除非下表腳註中另有説明，否則這些負債使債權人或受益人無法訴諸我們的普通信貸。
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合併財務報表附註
（除非另有説明，否則以百萬美元計）

附註15 — 可變權益實體
2023年6月30日2022年12月31日
現金和現金等價物$65 $51 
限制性現金和現金等價物46 46 
應收賬款
客户應收賬款26 20 
其他應收賬款9 9 
庫存，淨額
材料和用品14 12 
其他流動資產1,273 549 
流動資產總額1,433 687 
不動產、廠房和設備，淨額 1,970 1,965 
其他非流動資產178 190 
非流動資產總額2,148 2,155 
總資產(a)
$3,581 $2,842 
一年內到期的長期債務$61 $60 
應付賬款23 17 
應計費用22 23 
其他流動負債1 2 
流動負債總額107 102 
長期債務738 764 
資產報廢債務177 173 
其他非流動負債3 3 
非流動負債總額918 940 
負債總額(b)
$1,025 $1,042 
__________
(a)我們的餘額包括當前未攤銷的能源合約資產的非限制性資產，金額為美元23百萬和美元23百萬，在上表中的其他流動資產中披露，非流動未攤銷的能源合約資產為美元166百萬和美元178百萬，分別在上表中的其他非流動資產中披露，截至2023年6月30日和2022年12月31日。
(b)我們的餘額包括追索權為美元的負債1截至2023年6月30日和2022年12月31日，百萬人。

49



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合併財務報表附註
（除非另有説明，否則以百萬美元計）

附註15 — 可變權益實體
截至2023年6月30日和2022年12月31日，我們的合併VIE包括以下內容：
合併後的 VIE 或 VIE 組：原因實體是 VIE：我們是主要受益人的原因：
CRP-風能和太陽能項目實體的集合。我們有一個 51CRP 中的股權所有權百分比。請參閲下面的其他討論。
結構與有限合夥企業類似，有限合夥人對普通合夥人沒有退出權。我們開展業務活動。
Bluestem Wind Energy Holdings, LLC——由CRP合併的税收股權結構。結構與有限合夥企業類似，有限合夥人對普通合夥人沒有退出權。我們開展業務活動。
羚羊谷——太陽能發電設施，這是 100% 歸我們所有。羚羊谷通過PPA將其所有產出出售給PG＆E。
PPA 合同通過履約保證吸收可變性。我們開展所有活動。
NER-破產遠程特殊目的實體 100％歸我們所有，我們購買了銷售零售電力產生的某些客户應收賬款。

NER的資產將首先用於滿足NER債權人的索賠。有關出售應收賬款的更多信息，請參閲附註6——應收賬款。
股權資本不足以支持其運營。我們開展所有活動。
CRP-CRP 是風能和太陽能項目實體的集合，其中一些項目實體是由 CRP 合併的 VIE。雖然我們或 CRP 擁有 100百分比的太陽能實體和 100在大多數風能實體中，已確定全資太陽能和風能實體是虛擬實體，因為這些實體的客户通過固定價格電力和/或REC購買協議從實體那裏吸收了價格波動。此外，對於擁有少數股權的風能實體，已確定這些實體為VIE，因為一些投資者的治理權與其財務權利不成比例。我們是這些符合VIE資格的太陽能和風能實體的主要受益者，因為我們控制和指導設施的所有活動。在某些太陽能和風能實體方面，我們的追索權有限。
2017年，我們在CRP的權益已為CR無追索權債務項目融資結構出資和認捐。有關更多信息，請參閲我們 2022 年 10-K 表的附註 17 — 債務和信貸協議。
未合併的 VIE
我們在未合併的VIE中的可變權益通常包括股權投資和能源購銷合同。對於股票投資，投資的賬面金額反映在投資的合併資產負債表中。對於能源購買和銷售合同（商業協議），合併資產負債表中與我們參與VIE相關的資產和負債的賬面金額主要與營運資金賬户有關，通常代表與商業協議下當前計費週期相關的交付所欠或欠我們的金額。
截至2023年6月30日和2022年12月31日，我們在幾個VIE中擁有大量未合併的可變權益，而我們不是這些VIE的主要受益人。這些權益包括某些權益法投資和某些商業協議。
50



目錄
合併財務報表附註
（除非另有説明，否則以百萬美元計）

附註15 — 可變權益實體
下表列出了有關我們重要的未合併 VIE 實體的摘要信息：
2023年6月30日2022年12月31日
商用
協議
VIE		公平
投資
VIE		總計商用
協議
VIE		公平
投資
VIE		總計
總資產(a)
$700 $— $700 $716 $— $716 
負債總額(a)
61 — 61 55 — 55 
我們在 VIE 的所有權權益(a)
— — — — — — 
VIE 的其他所有權權益(a)
639 — 639 661 — 661 
__________
(a)這些項目代表未合併的VIE資產負債表上的金額，而不是合併資產負債表中的金額。包括這些項目是為了提供有關未合併的VIE的相對規模的信息。我們沒有任何虧損風險，因為截至目前，我們在股票投資VIE中沒有賬面金額f 2023 年 6 月 30 日和 2022 年 12 月 31 日。
截至2023年6月30日和2022年12月31日，未合併的VIE包括：
未合併的 VIE 組：原因實體是 VIE：我們不是主要受益人的原因：
分佈式能源公司的股權投資。

我們在2022年第四季度出售了這項投資，因此它不再被歸類為未合併的VIE。		與有限合夥企業類似的結構，有限合夥人對普通合夥人沒有驅逐權。我們不開展業務活動。
能源購買和銷售協議-我們與發電設施簽訂了多份能源購買和銷售協議。通過固定定價吸收可變性的PPA合約。我們不開展業務活動。
16. 補充財務信息
補充運營聲明信息
下表提供了有關合並運營報表和綜合收益表中記錄的重大項目的更多信息。
營業收入
截至6月30日的三個月截至6月30日的六個月
2023202220232022
營業租賃收入$13 $13 $17 $17 
可變租賃收入66 71 124 127 
所得税以外的税收
截至6月30日的三個月截至6月30日的六個月
2023202220232022
總收入(a)
$35 $31 $68 $61 
財產65 69 121 138 
工資單36 30 70 63 
__________
(a)代表與我們的零售業務相關的總收入税。向客户徵收的總收入税的抵消額記錄在合併運營報表和綜合收益表的營業收入中。

51



目錄
合併財務報表附註
（除非另有説明，否則以百萬美元計）

附註16 — 補充財務信息
其他，淨額
截至6月30日的三個月截至6月30日的六個月
2023202220232022
與退役有關的活動：
NDT 基金的已實現淨收益(a)
監管協議單位$135 $97 $449 $271 
非監管協議單位91 15 285 100 
NDT 基金的未實現淨收益（虧損）
監管協議單位56 (853)85 (1,390)
非監管協議單位27 (515)45 (852)
對NDT基金相關活動的監管抵消(b)
(154)607 (429)899 
與退役有關的活動155 (649)435 (972)
非服務淨定期福利貸款(c)
14 33 27 52 
股權投資已實現和未實現的淨收益（虧損）(d)
419 (5)414 (25)
回到準備金調整階段(e)
— (58)— (58)
__________
(a)已實現收益包括利息、股息和出售無損檢測基金投資的已實現收益和虧損。
(b)包括取消與退役相關的活動以及取消與監管協議單位所有無損檢測基金活動相關的所得税。
(c)在離職之前，我們從Exelon那裏獲得了養老金和OPEB非服務抵免額（成本）中的一部分，這些積分包含在運營和維護費用中。根據單一僱主計劃會計，自2022年2月1日起，非服務信貸（成本）組成部分包含在其他淨額中。有關更多信息，請參見注釋9-退休金。
(d)2023年，包括股權投資產生的未實現收益，該股權投資於2023年第二季度公開交易，現在具有易於確定的公允價值（由於缺乏重大影響力，不再被視為權益法投資）。我們根據截至2023年6月30日的股票報價，在合併資產負債表上記錄了這項投資的公允價值。有關更多信息，請參閲附註12——金融資產和負債的公允價值。
(e)這反映了根據税務事項協議按合同欠Exelon的金額，該金額由所得税抵消。
補充現金流信息
下表提供了有關我們的合併現金流量表中記錄的重大項目的更多信息。
折舊、攤銷和增值
截至6月30日的六個月
20232022
不動產、廠房和設備(a)
$531 $542 
無形資產攤銷，淨額(a)
11 15 
能源合同資產和負債的攤銷(b)
17 17 
核燃料(c)
373 367 
ARO 增量(d)
287 266 
折舊、攤銷和增量總額$1,219 $1,207 
__________
(a)包含在合併運營報表和綜合收益表的折舊和攤銷費用中。
(b)包含在合併運營報表和綜合收益表中的營業收入或購買的電力和燃料支出中。
(c)包含在合併運營報表和綜合收益報表中的購買電力和燃料費用中。
(d)包含在合併運營報表和綜合收益報表中的運營和維護費用中。
52



目錄
合併財務報表附註
（除非另有説明，否則以百萬美元計）

附註16 — 補充財務信息
其他非現金經營活動
CEG 家長星座
截至6月30日的六個月截至6月30日的六個月
2023202220232022
養老金和非養老金退休後福利成本$23 $9 $23 $9 
其他與退役有關的活動(a)
(217)107 (217)107 
與能源相關的選項(b)
121 211 121 211 
長期激勵計劃34 32 — — 
運營性ROU資產的攤銷24 33 24 33 
應收賬款出售損失46 24 46 24 
與天然氣失衡相關的公允價值調整14 41 14 41 
__________
(a)包括取消監管協議單位的退出相關活動，包括取消與這些單位的所有無損檢測基金活動相關的營業收入、ARO 增值、ARC 攤銷、投資收入和所得税。
(b)包括在標的合約結算時重新歸類為已實現並記入經營業績的期權溢價。
下表提供了合併資產負債表中報告的現金、限制性現金和現金等價物的對賬情況，這些對賬合計為合併現金流量表中相同金額的總和。
CEG 家長星座
2023年6月30日
現金和現金等價物$269 $269 
限制性現金和現金等價物56 48 
總現金、限制性現金和現金等價物$325 $317 
2022年12月31日
現金和現金等價物$422 $403 
限制性現金和現金等價物106 98 
總現金、限制性現金和現金等價物$528 $501 
2022年6月30日
現金和現金等價物$806 $803 
限制性現金和現金等價物120 67 
總現金、限制性現金和現金等價物$926 $870 
2021年12月31日
現金和現金等價物$504 $504 
限制性現金和現金等價物72 72 
總現金、限制性現金和現金等價物$576 $576 
有關限制性現金的更多信息，請參閲附註1 — 2022年10-K表格的提交基礎。
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目錄
合併財務報表附註
（除非另有説明，否則以百萬美元計）

附註16 — 補充財務信息
補充資產負債表信息
下表提供了有關合並資產負債表中記錄的重大項目的更多信息。
應計費用
2023年6月30日CEG 家長星座
與薪酬相關的應計費用(a)
$393 $323 
應計税款210 206 
2022年12月31日
與薪酬相關的應計費用(a)
$540 $502 
應計税款257 257 
__________
(a)主要包括應計工資、獎金和其他激勵措施、假期和福利。
17. 關聯方交易
在2022年2月1日完成分離之前，我們在正常業務過程中與Exelon的關聯公司進行了交易，這些關聯交易彙總於下表。2022 年 2 月 1 日之後，與 Exelon 或其關聯公司的所有交易不再是關聯方交易。
關聯公司的營業收入
下表列出了我們來自關聯公司的營業收入：
 截至6月30日的六個月
 
2022(a)
ComEd(b)
$58 
佩科(b)
33 
BGE(b)
18 
PHI51 
Pepco(b)
39 
DPL(b)
10 
王牌(b)
2 
關聯公司的總營業收入$160 
__________
(a)僅代表 2022 年 2 月 1 日分離之前的 2022 年 1 月活動。
(b)有關 Exelon 公用事業子公司的更多信息，請參閲我們 2022 年 10-K 表的附註 24-關聯方交易。
服務公司為企業提供支持的成本
我們從Exelon獲得了各種企業支持服務。通過其商業服務子公司BSC，Exelon按成本提供支持服務，包括法律、人力資源、財務、信息技術和供應管理服務。BSC 的費用是直接向我們收取或分配的。其中某些服務在分離後繼續提供，由TSA承保。分離前分支機構分配給我們的運營和維護服務公司費用為美元44截至2022年6月30日的六個月中，為百萬美元。離職前分配給我們的資本化服務公司成本為 $15截至2022年6月30日的六個月中，為百萬美元。
有關與 Exelon 分離的更多信息，請參閲註釋 1 — 演示基礎。


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目錄
第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
（除非另有説明，否則以百萬美元計）
執行概述
我們是清潔能源的供應商。我們的發電能力主要包括核能、風能、太陽能、天然氣和水力發電資產。通過我們的綜合業務運營，我們向不同類型的客户銷售電力、天然氣和其他能源相關產品和可持續解決方案，包括配送公用事業、市政當局、合作社以及多個地理區域市場上的商業、工業、政府和住宅客户。我們有五個可報告的細分市場：中大西洋、中西部、紐約、ERCOT 和其他電力地區。
重大交易和發展
與 Exelon 分離
2021年2月21日，Exelon董事會批准了一項計劃，將其競爭激烈的發電和麪向客户的能源業務拆分為一家獨立的上市公司（“分離”）。Exelon 於 2022 年 2 月 1 日完成了分離。在截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月中，我們分別產生了3,600萬美元和3100萬美元的離職費用，在截至2023年6月30日、2023年6月30日和2022年6月30日的六個月中，我們分別產生了6600萬美元和6800萬美元的離職費用，主要記錄在運營和維護費用中。離職費用主要包括與系統相關的費用、支付給顧問、顧問、律師和其他協助離職的專家的第三方費用。有關更多信息，請參閲附註1——合併財務報表合併附註的列報基礎。
股票回購計劃
2023年2月16日，我們的董事會宣佈了一項股票回購計劃，授權額為10億美元，但未到期。該計劃下的回購已於 2023 年 3 月開始。在截至2023年6月30日的三個月和六個月中，我們從公開市場回購了300萬股和620萬股普通股，總成本分別為2.52億美元和5.03億美元。有關更多信息，請參閲附註14——合併財務報表合併附註的股東權益。
收購南德克薩斯項目的共同所有權
2023年5月31日，我們與NRG Energy, Inc.（NRG）的子公司Texas Genco GP, LLC和Texas Genco LP, LLC簽訂了股權購買協議，以17.5億美元的現金收購價格收購NRG在共同擁有的南德克薩斯項目核電站（STP）中的44％不可分割所有權。我們預計將發行約5億美元的增量債務，為交易融資，其餘的收購價格將由現有現金和先前計劃的債務發行提供資金。此次收購補充了我們現有的清潔能源業務並與之保持戰略一致。目前，該交易預計將於2023年底完成。有關此次收購的更多信息，請參閲附註2 — 合併財務報表合併附註的合併、收購和處置。
伊利諾伊州 ZEC 在先前計劃年度交付的已確認收入
我們的克林頓和四城單位與伊利諾伊州的某些公用事業公司簽訂了合同，要求交付每個規劃年度（6月1日至5月31日）生產的所有ZEC，每個規劃年度的總薪酬受年度上限的限制，旨在限制每個公用事業公司的客户購買ZEC的成本。Zec交付的如果付款，將導致超過年度上限，則可以在隨後的幾年中按年份的價格支付，前提是付款不超過支付當年的年度上限。自該計劃於2017年6月1日啟動以來的每個計劃年度中，我們向公用事業公司交付的ZEC都超過了年度薪酬上限
每個計劃年度生效的ZEC價格和年度薪酬上限由IPA在行政上確定。在2023年6月1日至2024年5月31日的規劃年度，ZEC的價格已確定為每ZEC0.30美元，年度上限為2.24億美元。在本計劃年度生成和交付的 ZEC 不會
55



目錄
超過年度上限，為補償在先前計劃年度交付的超過薪酬上限的ZEC提供了能力。在2023年第二季度，我們將2.18億美元的收入確認為先前計劃年度交付的ZEC的應收賬款，預計將在2024年第三季度付款。截至2023年6月30日，這筆應收賬款包含在合併資產負債表的其他遞延借項和其他資產中。
其他關鍵業務驅動因素
俄羅斯和烏克蘭的衝突
我們正在密切關注俄羅斯和烏克蘭衝突的事態發展，包括美國、英國、歐盟和加拿大對俄羅斯能源出口的制裁、對俄羅斯核燃料供應和濃縮活動的可能制裁，以及俄羅斯為限制能源供應而採取的尚未確定的行動。迄今為止，我們的核燃料交付尚未受到俄羅斯和烏克蘭衝突的影響。我們的核燃料主要通過長期的鈾供應和服務合同獲得。我們提前幾年與各種各樣的國內和國際供應商合作採購我們的核燃料，無論制裁如何，我們通常都有足夠的核燃料來滿足我們多年的所有加油需求。我們認識到持續的衝突有可能影響我們的長期安全和供應成本，因此簽訂了增加我們核燃料庫存規模的合同。我們正在採取這一平權行動，與多家供應商合作，確保我們能夠獲得繼續長期運營我們的核機隊所需的核燃料，並提供必要的燃料，以彌補俄羅斯在2028年之前可能出現的供應中斷，預計到2028年，也就是多家供應商將增加在線產能的日期。我們還繼續與聯邦決策者和其他利益攸關方合作，促進擴大美國國內核燃料循環，以改善無碳能源安全。
對衝策略
我們面臨與電力投資組合中未對衝部分相關的大宗商品價格風險。我們與信貸批准的交易對手簽訂非衍生品和衍生品合約，包括期權、掉期、遠期和期貨合約，以對衝這一預期敞口。對於尚未通過全面的州計劃（例如伊利諾伊州的CMC）進行套期保值的商户收入，我們歷來使用為期三年的可計息銷售計劃來使我們的套期保值策略與我們的財務目標保持一致。因此，我們的三年期即時商户收入已按大約90％/60％/30％的滾動幅度進行套期保值。我們也可能在此可計價套期保值計劃之外進行交易。截至2023年6月30日，2023年和2024年，中大西洋、中西部、紐約和ERCOT應報告細分市場的預期發電量百分比分別為95％-98％和77％-80％。展望未來，我們將繼續積極管理我們的整體大宗商品風險敞口，但也將通過核PTC管理我們的發電投資組合，從2024年開始，核PTC為我們的核電站提供大宗商品價格下行保護。與我們的傳統套期保值計劃一樣，核PTC是管理大宗商品風險的重要工具。
我們通過長期和短期合同以及現貨市場購買來採購天然氣。核燃料組件主要通過長期鈾濃縮物供應合同、合同轉化服務、合同濃縮服務或其組合以及合同燃料製造服務獲得。鈾濃縮物和某些核燃料服務的供應市場受到價格波動和供應限制的影響。在2023年至2027年的剩餘時間裏，我們的鈾濃縮需求中約有50％由三家供應商提供。如果這些供應商或其他供應商不履約，我們認為可以獲得替代鈾濃縮物，儘管與當前供應協議下的價格相比，價格可能不利。地緣政治發展，包括俄羅斯和烏克蘭衝突以及美國、英國、歐盟和加拿大對俄羅斯的制裁，有可能影響國際鈾加工行業多個供應商的交付。這些交易對手的不履約可能會對我們的合併財務報表產生重大不利影響。
見附註10——合併財務報表合併附註中的衍生金融工具和項目3。有關市場風險的定量和定性披露以獲取更多信息。
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目錄
關鍵會計政策與估計
管理層在編制財務報表時做出了許多重要的估計、假設和判斷。截至2023年6月30日，註冊人的重要會計政策和估算與2022年12月31日相比沒有重大變化。參見第 7 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析——關鍵會計政策和估計，請參閲我們的2022年10-K表格，以獲取更多信息。
經營財務業績
GAAP 運營業績。 下表列出了截至2023年6月30日的三個月和六個月中歸屬於普通股股東的合併GAAP淨收益（虧損）與2022年同期的比較。有關截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月財務業績的更多信息，請參閲下文對經營業績的討論。
截至6月30日的三個月有利
方差		截至6月30日的六個月有利
方差
2023202220232022
GAAP 歸屬於普通股股東的淨收益（虧損）
$833 $(111)$944 $929 $(5)$934 
調整後的息税折舊攤銷前利潤（非公認會計準則）。 在分析和規劃我們的業務時，我們使用歸屬於普通股股東的GAAP淨收益（虧損）和調整後的息税折舊攤銷前利潤（非公認會計準則）作為績效衡量標準。調整後的息税折舊攤銷前利潤（Non-GAAP）反映了另一種看待我們業務的方式，從我們的GAAP業績以及下表中隨附的GAAP歸屬於普通股股東的淨收益（虧損）對賬來看，可以更全面地瞭解影響我們核心業務的因素和趨勢。不應將調整後的息税折舊攤銷前利潤（非公認會計準則）排除在外，顧名思義，調整後的息税折舊攤銷前利潤（Non-GAAP）是對我們業務的不完全理解，必須與公認會計準則指標一起考慮。此外，調整後的息税折舊攤銷前利潤（Non-GAAP）既不是標準化財務指標，也不是公認會計原則定義的列報方式，可能無法與其他公司對標題相似的財務指標的陳述進行比較，也可能被認為比本報告其他地方提供的公認會計準則信息更有用。
下表提供了根據公認會計原則確定的歸屬於普通股股東的淨收益（虧損）與截至2023年6月30日的三個月和六個月的調整後息税折舊攤銷前利潤（非公認會計準則）與2022年同期的對賬情況。
截至6月30日的三個月六個月已結束
6月30日
2023202220232022
歸屬於普通股股東的淨收益（虧損）
$833 $(111)$929 $(5)
所得税(a)
342 (270)472 (323)
折舊和攤銷274 277 542 557 
利息支出，淨額 103 56 210 112 
公允價值調整的未實現（收益）虧損(b)
(426)(24)(129)94 
工廠退役和資產剝離— (8)(27)(8)
退役相關活動(c)
(116)684 (356)1,038 
養老金和OPEB非服務信貸(14)(33)(27)(58)
分離成本(d)
36 31 66 68 
ERP 系統實施成本(e)
10 5 15 11 
環境負債的變化1 8 17 8 
非控股權益(f)
(12)(12)(24)(25)
調整後的息税折舊攤銷前利潤（非公認會計準則）$1,031 $603 $1,688 $1,469 
__________
(a)2022年，包括根據税務事項協議欠Exelon的合同款項，反映在 “其他，淨額” 中。
57



目錄
(b)包括與天然氣失衡和股票投資相關的經濟套期保值和公允價值調整。
(c)反映了與NDT、ARO增加、ARO重新計量以及監管協議單位合同抵消對收益產生的任何中立影響相關的所有收益和損失。
(d)代表與分離相關的某些增量成本（與系統相關的成本、支付給協助分離的顧問、顧問、律師和其他專家的第三方費用），包括根據 TSA 向我們收取的部分費用。
(e)反映了與實施多年期企業資源計劃 (ERP) 系統相關的成本。
(f)反映了與某些調整相關的非控股權益被排除在業績之外。
運營結果
截至6月30日的三個月
有利
（不利）方差
截至6月30日的六個月
有利
（不利）方差
2023202220232022
營業收入$5,446 $5,465 $(19)$13,011 $11,056 $1,955 
運營費用
購買的電力和燃料2,887 3,508 621 8,616 7,059 (1,557)
操作和維護1,477 1,273 (204)2,908 2,477 (431)
折舊和攤銷274 277 3 542 557 15 
所得税以外的税收139 133 (6)271 268 (3)
運營費用總額4,777 5,191 414 12,337 10,361 (1,976)
出售資產和業務的（虧損）收益— (2)2 26 13 (13)
營業收入669 272 397 700 708 (8)
其他收入和（扣除額）
利息支出，淨額(103)(56)(47)(210)(112)(98)
其他，淨額605 (654)1,259 919 (973)1,892 
其他收入總額和（扣除額）502 (710)1,212 709 (1,085)1,794 
所得税前收入（虧損） 1,171 (438)1,609 1,409 (377)1,786 
所得税342 (328)(670)472 (381)(853)
未合併關聯公司的權益虧損(5)(3)(2)(11)(6)(5)
淨收益（虧損）824 (113)937 926 (2)928 
歸屬於非控股權益的淨（虧損）收益(9)(2)(7)(3)3 (6)
歸屬於普通股股東的淨收益（虧損）$833 $(111)$944 $929 $(5)934 
截至2023年6月30日的三個月，而截至2022年6月30日的三個月。 中的方差 歸屬於普通股股東的淨收益（虧損） 上漲了9.44億美元，主要原因是：
•已實現和未實現的無損檢測活動淨額良好；
•有利的市場和投資組合條件主要由合同價格上漲和發電量間優化所驅動；
•一項於2023年第二季度成為上市公司的投資產生的未實現收益，該投資根據截至2023年6月30日的股票報價進行了公允估值；
•在前一個計劃年度，根據伊利諾伊州 ZEC 計劃交付的 ZEC 獲得了可觀的收入；以及
•沒有與上一年度確認的離職有關的一次性離散税項。
58



目錄
有利的項目被以下部分抵消：
•更高的勞動力、合同和材料；
•核停電的不利影響；
•產能收入降低；以及
•更高的利息支出。
截至2023年6月30日的六個月與截至2022年6月30日的六個月相比。 中的方差 歸屬於普通股股東的淨收益（虧損） 上漲了9.34億美元，主要原因是：
•已實現和未實現的無損檢測活動淨額良好；
•有利的市場和投資組合條件主要由合同價格上漲和發電量間優化所驅動；
•一項於2023年第二季度成為上市公司的投資產生的未實現收益，該投資根據截至2023年6月30日的股票報價進行了公允估值；
•在前一個計劃年度，根據伊利諾伊州 ZEC 計劃交付的 ZEC 獲得了可觀的收入；以及
•沒有與上一年度確認的離職有關的一次性離散税項。
有利的項目被以下部分抵消：
•更高的勞動力、合同和材料；
•不利的按市值計價活動；
•產能收入降低；
•核停電的不利影響；以及
•更高的利息支出。
營業收入。 我們應報告細分市場的基礎是對我們位於不同地理區域的電力業務的綜合管理，在很大程度上代表了ISO/RTO和/或NERC地區的足跡，這些地區利用多種供應來源通過各種分銷渠道（批發和零售）提供電力。我們的套期保值策略和風險指標也與這些相同的地理區域保持一致。我們的五個應報告的航段是中大西洋、中西部、紐約、ERCOT和其他電力地區。參見注釋 5 — 合併財務報表合併附註的分部信息，以獲取有關這些應申報分部的更多信息。
59



目錄
以下業務活動未分配給某個地區，在 “其他” 項下報告：天然氣的批發和零售以及對總體經營業績不重要的其他雜項業務活動。
在截至2023年6月30日的三個月和六個月中，與2022年相比，按地區劃分的營業收入如下：
截至6月30日的三個月截至6月30日的六個月
20232022方差
% 變化(a)
20232022方差
% 變化(a)
大西洋中部$1,198 $1,202 $(4)(0.3)%$2,444 $2,307 $137 5.9 %
中西部1,330 1,101 229 20.8 %2,361 2,298 63 2.7 %
紐約471 390 81 20.8 %1,005 755 250 33.1 %
ERCOT328 485 (157)(32.4)%497 720 (223)(31.0)%
其他電力區域1,111 1,327 (216)(16.3)%2,903 3,254 (351)(10.8)%
電力總收入4,438 4,505 (67)(1.5)%9,210 9,334 (124)(1.3)%
其他797 1,259 (462)(36.7)%2,661 2,941 (280)(9.5)%
按市值計價的收益（虧損）211 (299)510 1,140 (1,219)2,359 
總營業收入$5,446 $5,465 $(19)(0.3)%$13,011 $11,056 $1,955 17.7 %
__________
(a)按市值計價的變化百分比不是一項有意義的衡量標準。
60



目錄
銷售和供應來源。 我們按地區劃分的銷售和供應來源彙總如下：
截至6月30日的三個月截至6月30日的六個月
供應來源 (GWH)20232022方差% 變化20232022方差% 變化
核發電(a)
大西洋中部12,837 12,609 228 1.8 %26,018 25,732 286 1.1 %
中西部22,966 23,342 (376)(1.6)%45,952 46,804 (852)(1.8)%
紐約6,092 6,571 (479)(7.3)%12,389 12,584 (195)(1.5)%
核發電總量41,895 42,522 (627)(1.5)%84,359 85,120 (761)(0.9)%
天然氣、石油和可再生能源
大西洋中部384 616 (232)(37.7)%1,106 1,343 (237)(17.6)%
中西部221 281 (60)(21.4)%560 649 (89)(13.7)%
ERCOT4,042 2,913 1,129 38.8 %7,141 5,887 1,254 21.3 %
其他電力區域1,713 1,874 (161)(8.6)%4,616 4,777 (161)(3.4)%
天然氣、石油和可再生能源總量6,360 5,684 676 11.9 %13,423 12,656 767 6.1 %
購買的電量
大西洋中部
3,428 2,898 530 18.3 %7,448 5,656 1,792 31.7 %
中西部200 156 44 28.2 %623 351 272 77.5 %
ERCOT1,597 1,413 184 13.0 %2,949 2,149 800 37.2 %
其他電力區域9,736 12,436 (2,700)(21.7)%19,658 26,096 (6,438)(24.7)%
總購買功率14,961 16,903 (1,942)(11.5)%30,678 34,252 (3,574)(10.4)%
按地區劃分的總供應/銷售額
大西洋中部16,649 16,123 526 3.3 %34,572 32,731 1,841 5.6 %
中西部23,387 23,779 (392)(1.6)%47,135 47,804 (669)(1.4)%
紐約6,092 6,571 (479)(7.3)%12,389 12,584 (195)(1.5)%
ERCOT5,639 4,326 1,313 30.4 %10,090 8,036 2,054 25.6 %
其他電力區域11,449 14,310 (2,861)(20.0)%24,274 30,873 (6,599)(21.4)%
按地區劃分的總供應/銷售額63,216 65,109 (1,893)(2.9)%128,460 132,028 (3,568)(2.7)%
__________
(a)包括我們在合資發電廠中擁有不可分割所有權益的產出比例份額和全資發電廠的總產出。


核艦隊容量係數。 下表顯示了我們核電站的核機隊運行數據，該數據反映了我們運營的核電站的所有權百分比，不包括由PSEG運營的塞勒姆。表中列出的核機隊容量係數被定義為核電站在一段時間內的實際產出與其產出的比率，前提是該核電廠在該時間段內以月平均淨容量運行。我們認為容量係數是分析不同時期核艦隊性能的有用指標。我們將以下分析包括在內，作為對根據公認會計原則提供的財務信息的補充。但是，這些指標不是公認會計原則所定義的列報方式，可能無法與其他公司列報的標題相似的指標進行比較，或者比本報告其他地方提供的GAAP信息更有用。
61



目錄
三個月已結束
6月30日		六個月已結束
6月30日
2023202220232022
核艦隊容量係數92.4 %94.2 %92.6 %93.6 %
加油停機天數94 66 180 142 
非加油停機天數25 15 34 25 

ZEC 價格。我們通過國家計劃獲得某些核發電的無碳特性的補償。ZEC 項目是我們總營業收入的重要貢獻者。下表包括我們已頒佈州計劃的每個主要地區的平均ZEC參考價格（美元/兆瓦時）。價格反映了截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月內各個交貨期的加權平均價格。
截至6月30日的三個月截至6月30日的六個月
州（地區）(a) 20232022方差% 變化20232022方差% 變化
新澤西州（中大西洋）$10.00 $10.00 $— — %$10.00 $10.00 $— — %
伊利諾伊州（中西部）(b)
8.11 15.00 (6.89)(45.9)%10.06 15.75 (5.69)(36.1)%
紐約（紐約）18.27 21.38 (3.11)(14.5)%19.83 21.38 (1.55)(7.2)%
__________
(a)塞勒姆、克林頓、Quad Cities、FitzPatrick、Ginna和NMP工廠正在根據各自的州計劃獲得報酬。
(b)有關伊利諾伊州ZEC計劃的更多信息，請參閲合併財務報表合併附註的附註4——與客户簽訂合同的收入。
伊利諾伊州 CMC 價格。每個 CMC 收到（已支付）的價格由 IPA 每月確定，基於接受的 CMC 出價，減去 (a) 每月加權平均 PJM Busbar 價格、(b) comEd 區域容量價格以及 (c) 收到的任何聯邦税收抵免或補貼之和，受客户保護上限（2022年6月1日至2023年5月31日初始交付期為每兆瓦時30.30美元，每兆瓦時32.50美元 2023年6月1日至2024年5月31日期間的兆瓦時）。如果計算每兆瓦時的每月CMC價格得出淨正值，ComEd會將該值乘以交付數量，然後向我們支付總額。如果每兆瓦時CMC價格的計算結果為淨負值，我們將把該值乘以交付數量，然後向ComEd支付淨值。截至2023年6月30日的三個月和六個月中，每兆瓦時的平均CMC價格分別為7.00美元和4.25美元。在2022年6月（該計劃的第一個月），每兆瓦時的CMC價格為淨負值（52.30）。有關伊利諾伊州CMC計劃的更多信息，請參閲我們的2022年10-K表格註釋3——監管事項。
容量價格。我們參與每個主要地區的產能拍賣，但ERCOT除外，該地區沒有產能市場。我們還會產生與服務負載相關的容量成本，這些成本已計入客户銷售價格。容量價格對我們的運營收入以及購買的電力和燃料支出有重大影響。根據我們的每月淨頭寸，我們以營業收入或購買的電力和燃料的形式報告每個地區的每月淨產能。下表顯示了我們每個主要地區的平均容量參考價格（美元/兆瓦/天）。價格反映了截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月內各個拍賣期的加權平均價格。
截至6月30日的三個月截至6月30日的六個月
地點（地區）20232022方差% 變化20232022方差% 變化
中大西洋東部地區理事會（中大西洋）$81.74 $143.11 $(61.37)(42.9)%$89.80 $154.42 $(64.62)(41.8)%
ComEd（中西部）57.35 153.35 (96.00)(62.6)%63.16 174.45 (111.29)(63.8)%
州其他地區（紐約）138.89 75.67 63.22 83.5 %121.28 80.39 40.89 50.9 %
新英格蘭東南部（其他）106.67 145.13 (38.46)(26.5)%116.67 149.75 (33.08)(22.1)%
62



目錄
電力價格。 作為電力生產商和供應商，電價對我們的營業收入和購買的電力成本有重大影響。我們根據每小時的淨狀況，在每個地區的營業收入或購買的電力和燃料支出中以淨小時為單位報告現貨市場上電力的銷售和購買情況。電力價格受到多個變量的影響，包括但不限於燃料價格、該地區的發電資源、天氣、持續的競爭、新興技術以及宏觀經濟和監管因素。下表顯示了我們每個主要地區所列時段的提前一天全天平均參考價格（美元/兆瓦時），不一定反映我們最終實現的價格。
截至6月30日的三個月截至6月30日的六個月
地點（地區）20232022方差% 變化20232022方差% 變化
PJM West（中大西洋）$29.43 $77.17 $(47.74)(61.9)%$31.27 $66.28 $(35.01)(52.8)%
ComEd（中西部）22.62 66.46 (43.84)(66.0)%24.71 53.36 (28.65)(53.7)%
中部（紐約）20.82 41.75 (20.93)(50.1)%25.49 53.85 (28.36)(52.7)%
North（ERCOT）40.39 70.79 (30.40)(42.9)%31.82 53.92 (22.10)(41.0)%
馬薩諸塞州東南部（其他）(a)
29.17 69.15 (39.98)(57.8)%40.51 90.38 (49.87)(55.2)%
__________
(a)反映了新英格蘭，新英格蘭佔其他地區的大部分活動。

在截至2023年6月30日的三個月和六個月中，與2022年相比，發生了變化 營業收入按地區劃分大致如下:
截至6月30日的三個月截至6月30日的六個月
方差
% 變化(a)
描述方差
% 變化(a)
描述
大西洋中部(4)(0.3)%• 由於結算價格相對於套期保值價格，已結算的經濟套期保值為（75美元）；部分抵消了
• 批發負荷收入為65美元，這主要是由於合同能源價格上漲和銷量增加
137 5.9 %• 290美元的批發負荷收入良好，這主要是由於合同能源價格上漲和銷量增加；部分被抵消
• 由於結算價格相對於套期保值價格，已結算的經濟套期保值為（180美元）
63



目錄
截至6月30日的三個月截至6月30日的六個月
方差
% 變化(a)
描述方差
% 變化(a)
描述
中西部229 20.8 %• ZEC收入為200美元，這主要是由於伊利諾伊州ZEC在前一個計劃年度交付的收入已確認，部分被當前計劃年度ZEC價格的下跌所抵消
• 由於結算價格相對於套期保值價格，有利的已結算經濟套期保值為175美元；部分抵消了
• 淨髮電收入和批發負荷不佳（150美元），這主要是由於核發電量減少和負荷量減少，但被CMC計劃活動部分抵消		63 2.7 %• ZEC收入為200美元，這主要是由於伊利諾伊州ZEC在前一個計劃年度交付的收入已確認，部分被當前計劃年度ZEC價格的下跌所抵消
• 零售負荷收入為55美元，這主要是由於合同能源價格上漲和裝載量增加
• 由於結算價格相對於套期保值價格，有利的已結算經濟套期保值為35美元；部分抵消了
• 淨髮電量和批發負荷收入不佳（260美元），這主要是由於核發電量減少和負荷量減少，但被CMC計劃活動部分抵消
紐約81 20.8 %• 由於結算價格相對於套期保值價格，有利的已結算經濟套期保值為95美元
• 零售負荷收入為35美元，這主要是由於合同能源價格上漲；部分被抵消
• 發電收入不佳（30美元），主要是由於能源價格下跌和核發電量減少
• ZEC收入不利（30美元），這主要是由於ZEC價格下跌和核發電量減少		250 33.1 %• 由於結算價格相對於套期保值價格，已結算的經濟套期保值為260美元
• 45美元的有利零售負荷收入，主要是由於合同能源價格上漲；部分被抵消
• 發電收入不佳（70美元），主要是由於能源價格下跌
ERCOT(157)(32.4)%• 由於結算價格相對於套期保值價格，已結算的經濟套期保值為（225美元）；部分抵消了
• 批發負荷收入為80美元，這主要是由於銷量增加和合同能源價格上漲

(223)(31.0)%• 由於結算價格相對於套期保值價格，已結算的經濟套期保值為（330美元）；部分抵消了
• 批發負荷收入為110美元，這主要是由於銷量增加和合同能源價格上漲
64



目錄
截至6月30日的三個月截至6月30日的六個月
方差
% 變化(a)
描述方差
% 變化(a)
描述
其他電力區域(216)(16.3)%• 由於結算價格相對於套期保值價格，已結算的經濟套期保值為（180美元）
• 批發負荷收入不佳（85美元），主要是由於銷量減少；部分抵消了
• 零售負荷收入為45美元，這主要是由於合同能源價格上漲
 		(351)(10.8)%• 由於結算價格相對於套期保值價格，已結算的經濟套期保值為（460美元）不利
• 批發負荷收入不佳（45美元），這主要是由於銷量減少；部分抵消了
• 零售負荷收入為140美元，這主要是由於合同能源價格上漲

其他(462)(36.7)%• 不利的天然氣收入（包括已結算的經濟套期保值）為（375美元），這主要是由於天然氣價格下跌
• 能源收入不佳（95美元），主要是由於能源價格下跌 		(280)(9.5)%• 不利的天然氣收入（包括已結算的經濟套期保值）為（320美元），這主要是由於天然氣價格下跌；部分被抵消
• 能源收入為30美元，這主要是由於能源價格上漲
按市值計價(b)
510 • 2023年經濟套期保值活動的收益為211美元，而2022年的虧損為299美元2,359 • 2023年，經濟套期保值活動的收益為1,140美元，而2022年的虧損為1,219美元
總計$(19)(0.3)%$1,955 17.7 %
__________
(a)按市值計價的變化百分比不是一項有意義的衡量標準。
(b)有關按市值計價收益和虧損的更多信息，請參閲附註10——合併財務報表合併附註中的衍生金融工具。
購買了電力和燃料。有關我們的應申報細分市場和套期保值策略的討論以及補充統計數據，包括按地區劃分的供應來源、核機隊容量係數、運力價格和電價，請參閲上面的營業收入。
以下業務活動不分配給某個地區，在 “其他” 項下報告：天然氣的批發和零售銷售，以及對總購買的電力和燃料支出或經營業績不重要的其他雜項業務活動。
65



目錄
在截至2023年6月30日的三個月和六個月中，與2022年相比，按地區劃分的電力和燃料購買支出如下：
截至6月30日的三個月截至6月30日的六個月
20232022方差
% 變化(a)
20232022方差
% 變化(a)
大西洋中部$475 $657 $182 27.7 %$1,030 $1,252 $222 17.7 %
中西部355 449 94 20.9 %698 861 163 18.9 %
紐約152 97 (55)(56.7)%427 195 (232)(119.0)%
ERCOT164 396 232 58.6 %280 551 271 49.2 %
其他電力區域890 1,158 268 23.1 %2,433 2,799 366 13.1 %
購買的電力和燃料總量2,036 2,757 721 26.2 %4,868 5,658 790 14.0 %
其他632 1,094 462 42.2 %2,334 2,573 239 9.3 %
按市值計價虧損（收益）219 (343)(562)1,414 (1,172)(2,586)
購買的電力和燃料總額$2,887 $3,508 $621 17.7 %$8,616 $7,059 $(1,557)(22.1)%
__________
(a)按市值計價的變化百分比不是一項有意義的衡量標準。

66



目錄
在截至2023年6月30日的三個月和六個月中，與2022年相比，發生了變化 購買的電力和燃料按地區劃分的支出大致如下:
截至6月30日的三個月截至6月30日的六個月
方差
% 變化(a)
描述方差
% 變化(a)
描述
大西洋中部$182 27.7 %• 購買電力和淨產能的有利影響為240美元，這主要是由於能源價格下跌和核發電量增加，部分被較低的產能價格所抵消；部分被以下因素所抵消
• 由於結算價格相對於套期保值價格，經濟套期保值結算不利（40美元）		$222 17.7 %• 有利的購買電力和淨產能影響為320美元，這主要是由於能源價格的下跌部分被較低的產能價格所抵消；部分抵消了
• 由於結算價格相對於套期保值價格，經濟套期保值結算不利（55美元）
• 環境產品活動不利（40 美元），主要是由於服務負荷和可再生能源價格上漲
中西部94 20.9 %• 與電力輸送相關的有利成本和淨容量影響為100美元，這主要是由於能源價格的下跌部分被較低的容量價格所抵消
163 18.9 %• 與電力輸送相關的有利成本和淨容量影響為185美元，這主要是由於能源價格的下跌部分被較低的容量價格所抵消
紐約(55)(56.7)%• 由於結算價格相對於套期保值價格，經濟套期保值結算不利（115美元）；部分抵消了
• 與電力輸送相關的有利成本，淨容量影響為60美元，這主要是由於能源價格下跌和容量價格上漲		(232)(119.0)%• 由於已結算價格相對於套期保值價格，經濟套期保值結算不利（320 美元）；部分抵消了
• 與電力輸送相關的有利成本，淨容量影響為90美元，這主要是由於能源價格下跌和容量價格上漲
ERCOT232 58.6 %• 160美元的有利購買電力，這主要是由於較低的能源價格和更高的發電量被更高的負荷部分抵消
• 由於相對於套期保值價格的結算價格，經濟套期保值的結算率為55美元
271 49.2 %• 170美元的有利購買電力，這主要是由於較低的能源價格和更高的發電量被更高的負荷部分抵消
• 由於相對於套期保值價格的結算價格，經濟套期保值的結算率為65美元
• 有利的燃料成本為40美元，這主要是由於較低的汽油價格被髮電量的增加部分抵消
67



目錄
截至6月30日的三個月截至6月30日的六個月
方差
% 變化(a)
描述方差
% 變化(a)
描述
其他電力區域268 23.1 %• 購買的電力和燃料為660美元，這主要是由於能源價格下跌和負荷降低，部分被主要由於發電燃料消耗增加而導致的燃料成本增加所抵消；部分抵消了
• 由於結算價格相對於套期保值價格，經濟套期保值結算不利（380美元）

366 13.1 %• 購買的電力和燃料為1,590美元，這主要是由於能源價格下跌和服務負荷較低
• 由於結算價格相對於套期保值價格，經濟套期保值結算不利（1,200 美元）
其他462 42.2 %• 有利的天然氣淨購買成本和330美元的經濟套期保值結算，這主要是由於天然氣價格下跌
• 能源購買量為100美元，這主要是由於能源價格下跌		239 9.3 %• 有利的天然氣淨購買成本和190美元的經濟套期保值結算，這主要是由於天然氣價格下跌
• 20美元的有利能源購買量主要是由於能源價格下跌
按市值計價(b)
(562)• 2023年經濟套期保值活動的虧損為（219美元），而2022年的收益為343美元(2,586)• 2023年經濟套期保值活動的虧損為1,414美元，而2022年的收益為1,172美元
總計$621 17.7 %$(1,557)(22.1)%
.__________
(a)按市值計價的變化百分比不是一項有意義的衡量標準。
(b)有關按市值計價收益和虧損的更多信息，請參閲附註10——合併財務報表合併附註中的衍生金融工具。
在截至2023年6月30日的三個月和六個月中，與2022年相比，發生了變化 運營和維護費用包括以下內容：
截至6月30日的三個月截至6月30日的六個月
（減少）增加（減少）增加
勞工、合同和材料(a)
$101 $222 
核燃料中斷成本，包括共同擁有的塞勒姆發電機組48 93 
保險、IT 和旅行14 29 
信用損失費用12 22 
與退役有關的活動6 15 
其他23 50 
增加總額$204 $431 
__________
(a)主要反映了包括勞動力在內的員工相關成本的增加和其他激勵措施。


68



目錄
利息支出，淨額截至2023年6月30日的三個月中，與2022年同期相比有所增加，這主要是由於發行了優先票據和免税債券，短期借款的費用和利息增加，以及我們的SNF債務的13周國債利率的變化。截至2023年6月30日的六個月中，利息支出淨額與2022年同期相比有所增加，這主要是由於發行了優先票據和免税債券，短期借款的費用和利息增加，我們SNF債務的13周國債利率發生變化，以及無追索權債務利率互換的按市值計價收益降低。 有關我們的優先票據和免税債券的更多信息，請參閲合併財務報表合併附註中的附註11——債務和信貸協議。有關我們的利率互換和短期借款的更多信息，請參閲2022年10-K表的附註17——債務和信貸協議。有關我們的 SNF 義務的更多信息，請參閲 2022 年 10-K 表格的附註 19 — 承諾和意外開支。
其他，淨額與2022年同期相比，截至2023年6月30日的三個月和六個月表現良好， 由於下表所述的活動：
截至6月30日的三個月截至6月30日的六個月
2023202220232022
NDT 基金的未實現淨收益（虧損）(a)
$27 $(515)$45 $(852)
出售無損檢測基金的已實現淨收益（虧損）(a)
56 (15)225 52 
無損檢測基金的利息和股息收入(a)
34 29 60 48 
通過合同取消所得税支出(b)
38 (148)105 (220)
非服務淨定期福利貸款(c)
14 33 27 52 
股權投資已實現和未實現的淨收益（虧損）(d)
419 (5)414 (25)
回到準備金調整階段(e)
— (58)— (58)
其他17 25 43 30 
其他共計，淨額$605 $(654)$919 $(973)
_________ 
(a)無損檢測基金的未實現收益、已實現收益以及利息和股息收入與非監管協議單位相關。
(b)合同中取消所得税支出與監管協議單位無損檢測基金的所得税有關。
(c)在離職之前，我們從Exelon那裏獲得了養老金和OPEB非服務信貸（成本）中的一部分，這已包含在運營和維護費用中。根據單一僱主計劃會計，自2022年2月1日起，非服務信貸（成本）組成部分包含在其他淨額中。有關更多信息，請參閲附註9——合併財務報表合併附註的退休金。
(d)2023年，包括一項投資產生的未實現收益，該投資於2023年第二季度成為上市公司，並根據截至2023年6月30日的股票報價進行公允估值。有關更多信息，請參閲合併財務報表合併附註的附註12——金融資產和負債的公允價值。
(e)2022年，這反映了根據税務事項協議按合同欠Exelon的金額，該金額由所得税抵消。參見附註8——合併財務報表合併附註的所得税。

有效所得税税率 在截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月中，分別為29.2％和74.9％，在截至2023年6月30日、2023年6月30日和2022年6月30日的六個月中，分別為33.5％和101.1％。除了核退役信託基金的已實現和未實現損益外，我們預計有效税率不會偏離法定税率。2022年，該利率也受到一次性調整的影響. 有關更多信息，請參閲附註8——合併財務報表合併附註的所得税。
流動性和資本資源
流動性和資本資源部分包含的所有業績均按公認會計原則列報。
我們的運營和資本支出需求由運營產生的內部現金流、某些應收賬款的出售以及資本市場外部來源的資金和銀行借款提供。我們的業務是資本密集型的，需要大量的資本資源。我們
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目錄
每年評估我們的融資計劃和信貸額度規模，重點是維持我們的投資等級評級，同時滿足我們的現金需求，為資本需求提供資金，包括建築支出、償還債務、支付股息、為養老金和OPEB債務提供資金，以及投資新企業和現有企業。除了核心融資選項外，還有多種融資替代方案可用於滿足我們的需求和資金增長，包括通過項目融資、資產出售和其他融資結構（例如合資企業、少數股權合夥人等）將投資組合中的資產貨幣化。我們能否以合理的條件獲得外部融資取決於我們的信用評級和當前的資本市場整體業務狀況。如果這些條件惡化到我們無法以合理的條件進入資本市場的程度，我們就有機會獲得銀行承付款總額為59億美元的信貸額度。我們利用我們的信貸額度來支持我們的商業票據計劃，為其他短期借款提供資金並簽發信用證。 有關更多信息，請參閲下面的 “信貸事項和現金需求” 部分。我們預計現金流將足以滿足運營支出、融資成本和資本支出需求。有關我們的債務和信貸協議的更多信息，請參閲合併財務報表合併附註中的附註11——債務和信貸協議。
根據我們與Exelon之間的分離協議，我們在2022年1月31日從Exelon那裏收到了17.5億美元的現金付款。有關分離的更多信息，請參閲附註1——合併財務報表合併附註的列報依據。
NRC 最低資金要求
核管制委員會條例要求核發電設施的許可證持有者證明有合理的保證，即在某些最低限度內，將有足夠的資金用於該設施的放射性退役。這些核管制委員會的最低資金水平通常基於這樣的假設，即退役活動將在每個單位當前的許可壽命結束後開始。如果一個單位未通過核管制委員會的最低資金測試，則該工廠的所有者或母公司將被要求採取措施，例如通過擔保債券、信用證或母公司擔保提供財務擔保，或者向無損檢測基金提供額外的現金捐款以確保有足夠的資金可用。有關向核管制委員會提交的最新資金狀況報告的更多信息，請參閲附註7——合併財務報表合併附註的核退役。
如2019年4月5日向核管制委員會提交的TMI 1號機組PSDAR所述，截至2023年6月30日，在SAFSTOR情景下，TMI 1號機組NDT已獲得全額資金，這是計劃中的退役選項。有關停業單位額外財務保障風險的信息，請參閲我們2022年10-K表的流動性和資本資源——NRC最低融資要求。
來自經營活動的現金流
我們的經營活動現金流主要來自向客户銷售電能和能源相關產品以及可持續解決方案。我們未來的經營活動現金流可能會受到未來能源需求和市場價格以及我們繼續以具有競爭力的成本生產和供應電力、從客户那裏收取款項和出售某些應收賬款的能力的影響。
有關監管和法律程序以及擬議立法的更多信息，請參閲附註3——監管事項和附註13——合併財務報表合併附註的承諾和意外開支。

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目錄
下表彙總了截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月中經營活動產生的現金流變動：
截至6月30日的六個月
來自經營活動的現金流20232022改變
淨收益（虧損）$926 $(2)$928 
調整淨收益（虧損）與現金對賬：
收到的抵押品（已登記），淨額(474)1,123 (1,597)
營運資金和其他非流動資產和負債的變化(a)
(2,594)(1,280)(1,314)
已支付的期權保費，淨額(48)(167)119 
養老金和非養老金退休後福利繳款(18)(213)195 
非現金經營活動總額(b)
1,082 1,802 (720)
來自經營活動的現金流$(1,126)$1,263 $(2,389)

(a)包括應收賬款、關聯公司應收賬款和應付賬款、庫存、應付賬款和應計費用、所得税以及其他資產和負債的變動。
(b)有關非現金經營活動的詳細信息，請參閲合併現金流量表，包括折舊、攤銷和增加、資產和業務銷售收益、遞延所得税和ITC攤銷、與衍生品相關的淨公允價值變動以及與NDT和股權投資相關的已實現和未實現的淨活動。有關其他非現金經營活動項目的更多信息，請參閲附註16——合併財務報表合併附註的補充財務信息。
除下文討論的情況外，我們的運營現金流變化總體上與經營業績的變化一致，後者根據正常業務過程中營運資金的變化進行了調整。此外，截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月中，運營現金流的重大影響如下：
•取決於我們是處於按市值計價的淨負債還是資產狀況， 抵押品可能需要向我們的交易對手發佈或收取。此外，抵押品過賬和收款要求因交易是在交易所還是在場外交易市場而有所不同。有關抵押品的更多信息，請參閲合併財務報表合併附註中的附註10——衍生金融工具。
•營運資金和其他非流動資產和負債變動導致的現金流出增加主要與應付賬款和應計費用的減少有關，但部分被截至2023年6月30日的六個月應收賬款的減少所抵消，這主要是由於年底價格和交易量的上漲，包括2022年12月天氣事件的影響。此外，其他資產和負債有所減少，這主要是由於2023年提取的貸款餘額與2022年相比有所減少，導致適用於DPP的現金收款增加。
•已支付的期權保費，淨額 涉及我們買入和賣出的期權合約，這些合約是我們管理與大宗商品價格市場波動相關的風險的既定政策和程序的一部分。有關衍生品合約的更多信息，請參閲合併財務報表合併附註中的附註10——衍生金融工具。
•的現金流出量減少 養老金和非養老金退休後福利繳款這主要是由於我們在2022年2月繳納了1.92億美元的年度合格養老金繳款。有關養老金和非養老金退休後福利計劃的更多信息，請參閲合併財務報表合併附註的附註9——退休金。

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目錄
來自投資活動的現金流
下表彙總了截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月中投資活動產生的現金流變動：
截至6月30日的六個月
來自投資活動的現金流20232022改變
資本支出$(1,336)$(800)$(536)
出售資產和業務的收益24 39 (15)
民進黨徵集，淨額1,582 1,595 (13)
對無損檢測基金的投資，淨額(87)(135)48 
其他投資活動(12)2 (14)
來自投資活動的現金流$171 $701 $(530)
截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月中，投資現金流的重大影響如下：
•增加 資本支出主要是由於資本項目現金支出的時間安排所致。有關預計資本支出支出的更多信息，請參閲我們的 2022 年表格 10-K 的流動性和資本資源——信貸事項和現金需求。
來自融資活動的現金流
下表彙總了截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月中，融資活動產生的現金流變動：
截至6月30日的六個月
來自融資活動的現金流量20232022改變
長期債務，淨額$1,670 $(1,361)$3,031 
短期借款變動，淨額(224)(1,882)1,658 
普通股支付的股息(185)(93)(92)
回購普通股(499)— (499)
來自 Exelon 的貢獻— 1,750 (1,750)
其他籌資活動(10)(28)18 
來自融資活動的現金流量$752 $(1,614)$2,366 
截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月中，對融資現金流的重大影響如下：
•長期債務，淨額，因每年的債務發行和贖回而有所不同。有關更多信息，請參閲合併財務報表合併附註中的附註11——債務和信貸協議。
•短期借款變動，淨額，由發行後一年內到期的票據的還款和發行所驅動。有關短期借款的更多信息，請參閲合併財務報表合併附註中的附註11——債務和信貸協議。
•有關股息限制的更多信息，請參閲我們的 2022 年表格 10-K 中的第 5 項 — 註冊人普通股市場、相關股東事務和發行人購買股權證券。每季度見下文分紅宣佈的。
•回購普通股與我們於 2023 年 3 月啟動的股票回購計劃有關。有關更多信息，請參閲附註14——合併財務報表合併附註的股東權益。
•來自 Exelon 的貢獻與Exelon根據分離協議於2022年1月31日提供的17.5億美元現金捐款有關。有關分離的更多信息，請參閲附註1——合併財務報表合併附註的列報依據。
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目錄
分紅
在截至2023年6月30日的六個月和2023年第三季度，我們的董事會宣佈的季度股息如下：
時期申報日期股東登記日期股息支付日期每股現金
2023 年第一季度2023年2月15日2023年2月27日2023年3月10日$0.282 
2023 年第二季度2023年4月25日2023年5月12日2023年6月9日$0.282 
2023 年第三季度2023年8月1日2023年8月14日2023年9月8日$0.282 
信貸問題和現金需求
我們通過運營、公共債務發行、商業票據市場和大型多元化信貸額度的現金流，為資本支出、營運資金、能源套期保值和其他財務承諾的流動性需求提供資金。截至2023年6月30日，我們可以獲得銀行承付款總額為59億美元的貸款。2023年第三季度，我們有機會進入商業票據市場，並在必要時通過循環信貸額度為我們的短期流動性需求提供資金。我們定期通過各種壓力測試情景來審查我們的流動性狀況是否充足，包括信貸額度承諾的適當規模，例如大宗商品價格變動、利潤相關交易的增加、套期保值水平的變化以及假設的信貸降級的影響。我們密切關注金融市場和與信貸額度相關的金融機構的事件，包括監測信用評級和展望、信用違約互換水平、融資和合並活動。見第一部分，第 1A 項。我們的2022年10-K表格中的風險因素，瞭解有關資本和信貸市場不確定性影響的更多信息。
我們認為，我們來自經營活動的現金流、信貸市場準入和信貸額度提供了足夠的流動性，可以支持下文討論的預計未來現金需求。
如果截至2023年6月30日，我們失去了投資級信用評級，我們將被要求提供估計約為22億美元的增量抵押品，以償還衍生品、非衍生品、NPNS以及適用的應付賬款和應收賬款的抵押債務，扣除主淨額結算協議下的合同抵消權。投資級信用評級下降需要將信用評級從標準普爾和穆迪目前的BBB和Baa2水平分別大幅下調至BB+和Ba1或以下。截至 2023 年 6 月 30 日，我們有 37 億美元的可用容量和 3 億美元的手頭現金。如果信貸降級至投資等級以下，因此需要提供超過可用容量和手頭現金的增量抵押品，我們可能需要通過資本市場獲得額外的流動性。有關更多信息，請參閲合併財務報表合併附註中的附註10——衍生金融工具和附註11——債務和信貸協議。
養老金和其他退休後福利
我們在做出養老金融資決策時會考慮各種因素，包括ERISA下精算確定的最低繳款要求、規避福利限制所需的繳款額和2006年《養老金保護法》（《養老金保護法》）所定義的風險狀況，以及養老金義務的管理。《養老金保護法》要求達到一定的資金水平，以避免福利限制（例如無法一次性支付或無法預期累積福利）和處於危險境地（這會觸發更高的最低繳款要求和參與者通知）。以下捐款反映了按比例分配年度捐款的籌資戰略，目標是隨着時間的推移實現100％的資金到位狀態。這種水平的供資策略有助於最大限度地減少未來時期所需養老金繳款的波動。基於這種融資策略和當前的市場狀況（兩者都可能發生變化），我們的年度合格養老金繳款於2023年7月繳納，金額為2100萬美元。與合格的養老金計劃不同，我們的不合格養老金計劃沒有資金，因為它們不受法定最低繳款要求的約束。
儘管我們已經為計劃的某些部分提供了資金，但OPEB計劃也不受法定最低繳款要求的約束。對於我們資助的OPEB計劃，我們在確定繳款水平時會考慮幾個因素，包括負債管理和已支付的福利索賠水平。據估計，2023年向不合格養老金計劃支付的補助金約為1000萬美元，OPEB計劃的計劃繳款，包括向沒有資金的計劃支付的估計補助金，為3000萬美元。請參閲第 7 項。
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目錄
管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析——2022年10-K表的流動性和資本資源，以獲取有關養老金和其他退休後福利的更多信息。
其他財務承諾的現金需求
請參閲第 7 項。管理層對2022年10-K表中財務狀況和經營業績的討論和分析——流動性和資本資源，以獲取有關財務承諾現金需求的更多信息。
客户應收賬款的銷售
我們與多家金融機構建立了應收賬款融資機制和出售某些應收賬款的商業票據渠道，除非雙方根據其條款共同同意續訂，否則該融資渠道將於2025年8月15日到期。有關更多信息，請參閲附註6——合併財務報表合併附註的應收賬款。
項目融資
項目融資基於無追索權的財務結構，在這種結構中，項目債務由特定資產或資產組合產生的現金償還。這些協議下的借款由每個相應項目的資產和股權擔保。如果發生違約，貸款人沒有追索權。如果項目融資實體不遵守其具體債務契約，則可能需要在規定的到期日之前加快償還相關債務或其他與項目相關的借款。在這些情況下，如果此類還款未得到償還或重組，貸款人或擔保持有人通常有權取消項目特定資產和相關抵押品的抵押品贖回權。可能要求比原先預期的更早償還債務或其他借款，這可能會導致減值，因為在相應的項目特定資產的使用壽命結束之前大幅處置這些資產的可能性更大。有關項目融資信貸額度和無追索權債務的更多信息，請參閲我們的 2022 年表格 10-K 中的附註 17 — 債務和信貸協議。
信貸設施
我們主要通過發行商業票據來滿足短期流動性需求。我們可以將我們的信貸額度用於一般公司用途，包括滿足短期融資要求和簽發信用證。有關我們信貸額度的更多信息，請參閲合併財務報表合併附註中的附註11——債務和信貸協議。
安全評級
我們進入資本市場，包括商業票據市場，以及我們在這些市場的融資成本，可能取決於我們的證券評級。
儘管根據我們的信貸協議，降級可能會增加費用和利息費用，但我們的借款不會因證券降級而受到違約或預付款的影響。
作為正常業務過程的一部分，我們簽訂的合同包含明文條款，或者允許我們和我們的交易對手在有合理理由的情況下要求為未來的業績提供足夠的保證。根據合同和適用的合同法，如果我們的評級被信用評級機構下調，交易對手可能會試圖依靠這種降級作為要求對未來業績提供充分保證的依據，其中可能包括髮行額外的抵押品。有關抵押品準備金的更多信息，請參閲附註10——合併財務報表合併附註中的衍生金融工具。
截至2023年6月30日，標準普爾和穆迪的信用評級分別為BBB和Baa2，在截至2023年6月30日的六個月中沒有變化。
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目錄
第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露
我們面臨與大宗商品價格、交易對手信貸、利率和股票價格的不利變化相關的市場風險。我們通過風險評估、控制和估值、交易對手信用批准以及風險敞口監測和報告的風險管理政策和目標來管理這些風險。2022 年 2 月 1 日分離後，風險管理問題將向執行委員會、我們這一代和麪向客户的企業的風險管理委員會以及董事會的審計和風險委員會報告。以下討論是對本文以引用方式納入的2022年10-K表年度報告第7A項——關於市場風險的定量和定性披露的更新。
大宗商品價格風險
商品價格風險與供求變化、燃料成本、市場流動性、天氣狀況、政府、監管和環境政策以及其他因素引起的價格變動有關。如果我們生產和購買的能源總量與我們簽約出售的能源量不同，我們就會受到大宗商品價格的市場波動的影響。我們尋求通過銷售和購買電力、天然氣和石油以及其他大宗商品來降低我們的大宗商品價格風險。
我們自有或簽約的發電供應所提供的超出我們對客户的義務的電力將出售給批發市場。為了降低市場波動引起的大宗商品價格風險，我們與經批准的交易對手簽訂非衍生品合約和衍生合約，包括掉期、期貨、遠期和期權，以對衝預期風險敞口。我們使用衍生工具作為經濟對衝工具，以減輕大宗商品價格波動的風險。我們預計，我們的大多數經濟對衝將在2023年至2025年期間結算。
截至2023年6月30日，2023年和2024年，中大西洋、中西部、紐約和ERCOT應報告細分市場的預期發電量百分比分別為95％-98％和77％-80％。市場價格風險敞口是指未對衝頭寸價值變化的風險。根據2023年6月30日的市場狀況和套期保值頭寸，我們整個經濟對衝投資組合的市場價格風險敞口與年平均全天候能源價格下調5.00美元/兆瓦時有關，預計2023年和2024年的税前淨收入將分別增加約1100萬美元，税前淨收入減少約1.51億美元。有關更多信息，請參閲附註10——合併財務報表合併附註中的衍生金融工具。
燃料採購
我們通過長期和短期合同以及現貨市場購買來採購天然氣。核燃料組件主要通過長期鈾濃縮物供應合同、合同轉換服務、合同濃縮服務或三者的組合（包括來自俄羅斯的合同）和合同燃料製造服務獲得。鈾濃縮物和某些核燃料服務的供應市場受到價格波動和供應限制的影響。供應市場狀況可能會使我們的採購合同面臨信用風險，因為交易對手可能不履行按合同價格交付合同商品或服務的履約。我們與多元化的供應商合作，以確保我們能夠獲得繼續長期運營我們的核機隊所需的核燃料。在2023年至2027年的剩餘時間裏，我們的鈾濃縮需求中約有50％由三家供應商提供。迄今為止，我們尚未遇到因俄羅斯和烏克蘭衝突而與這些供應商相關的任何交易對手信用風險。如果這些供應商或其他供應商不履約，我們認為可以獲得替代鈾濃縮物，儘管與當前供應協議下的價格相比，價格可能不利。地緣政治發展，包括俄羅斯和烏克蘭衝突以及美國、英國、歐盟和加拿大對俄羅斯的制裁，有可能影響國際鈾行業多個供應商的交付。這些交易對手的不履約可能會對我們的合併財務報表產生重大不利影響。迄今為止，我們沒有遇到供應商的任何交貨或不履約問題，也沒有遇到任何我們收到的燃料質量下降，我們正在密切關注衝突的事態發展。參見第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析——其他關鍵業務驅動因素，瞭解有關俄羅斯和烏克蘭衝突的更多信息。
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目錄
交易和非交易營銷活動
下表詳細介紹了我們的交易和非交易營銷活動，以迴應能源行業首席風險官委員會（CCRO）的建議披露。
下表詳細介紹了2022年12月31日至2023年6月30日期間我們的大宗商品按市值計價的淨資產或負債表頭寸的變化。它指出了資產負債表金額變動背後的驅動因素。該表包含了立即記錄在收益中的按市值計價的活動。該表不包括所有NPNS合約，也沒有將自營交易活動分開。有關截至2023年6月30日和2022年12月31日記錄的按市值計價的能源合約淨資產的資產負債表分類的更多信息，請參閲附註10——合併財務報表合併附註中的衍生金融工具。
按市值計價能源合約淨資產
截至2022年12月31日的餘額$1,046 
(a)
2023年因運營而記錄的合同的公允價值總變動(1,123)
改為在業務業績中記錄的合同結算時實現854 
已分配抵押品的變化488 
已支付的淨期權保費48 
期權溢價攤銷(121)
預付款和攤銷(b) 
(204)
外幣折算(11)
截至2023年6月30日的餘額$977 
(a)
__________
(a)顯示的金額是扣除支付給交易對手和從交易對手收到的抵押品後的淨額。
(b)包括通過預付款或現金收入獲得或出售的衍生合約，不包括期權溢價以及相關的攤銷。

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目錄
公允價值
下表列出了按市值計價的商品合約淨資產（負債）的到期日和公允價值來源。該表提供了兩條基本信息。首先，該表提供了用於確定扣除已分配抵押品的按市值計價的總淨資產（負債）的賬面金額的公允價值來源。其次，該表按年度顯示了扣除已分配抵押品後的商品合約淨資產（負債）的到期日，這表明了這些按市值計價的金額何時結算併產生或需要現金。有關公允價值衡量標準和公允價值層次結構的更多信息，請參閲合併財務報表合併附註中的附註12——金融資產和負債的公允價值。
期限在內完全公平
價值
202320242025202620272028 年及以後
正常運營，商品衍生合約(a) (b):
活躍報價（第 1 級）$66 $61 $100 $40 $3 $— $270 
外部來源提供的價格（第 2 級）(282)141 142 56 (1)— 56 
基於模型或其他估值方法的價格（級別 3）511 122 25 (29)(17)39 651 
總計$295 $324 $267 $67 $(15)$39 $977 
__________
(a)其他經濟對衝和交易衍生品合約的按市值計價的收益和虧損記錄在經營業績中。
(b)顯示的金額是扣除截至2023年6月30日從交易對手支付/（收到的）13.86億美元的抵押品（並抵消按市值計價的資產和負債）。
信用風險
如果執行衍生工具的交易對手不履約，我們將面臨與信貸相關的損失。抵押品前衍生品合約的信用敞口以報告日合約的公允價值表示。有關信用風險的詳細討論，請參閲附註10——合併財務報表合併附註中的衍生金融工具。下表提供了截至2023年6月30日我們對所有衍生工具、NPNS以及應付賬款和應收賬款的信用敞口的信息，扣除受主淨額結算協議約束的抵押品和工具。這些表格進一步按交易對手的信用評級描述了風險敞口，並就信用風險集中在個別交易對手提供了指導，並按交易對手的信用評級表明了公司的信用風險持續時間。下表中的金額不包括個人零售客户的信用風險敞口、鈾採購合同以及通過RTO、ISO和商品交易所的風險敞口，我們在2022年10-K表年度報告中關於市場風險的定量和定性披露中討論了這些風險。
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目錄
截至2023年6月30日的評級
總計
曝光
在信貸之前
抵押品
信用
抵押品(a)
網
曝光		的數量
交易對手
大於 10%
的淨曝光率		的淨曝光率
交易對手
大於 10%
的淨曝光率
投資等級$958 $47 $911 1 $223 
非投資等級15 7 8 — — 
沒有外部評級
內部評級-投資等級117 — 117 — — 
內部評級-非投資等級258 44 214 — — 
總計$1,348 $98 $1,250 1 $223 
__________
(a)截至2023年6月30日，我們有信用敞口的交易對手持有的信用抵押品包括4700萬美元的現金和5100萬美元的信用證。
信用風險敞口到期
截至2023年6月30日的評級小於
2 年		2-5
年份		曝光
大於
5 年		總曝光量
在信貸之前
抵押品
投資等級$926 $24 $8 $958 
非投資等級15 — — 15 
沒有外部評級
內部評級-投資等級117 — — 117 
內部評級-非投資等級122 102 34 258 
總計$1,180 $126 $42 $1,348 
按交易對手類型劃分的淨信用敞口截至2023年6月30日
投資者擁有的公用事業、營銷人員、電力生產商$1,004 
能源合作社和市政當局115 
金融機構33 
其他98 
總計$1,250 

與信用風險相關的或有特徵
作為正常業務過程的一部分，我們經常簽訂銷售和購買電力、天然氣和其他大宗商品的實物或金融合同。根據合同和適用法律，如果信用評級機構將我們的評級下調，特別是如果此類降級降至低於投資等級的水平，則交易對手可能會試圖依靠這種降級作為要求充分保證未來表現的依據。根據我們在交易對手的淨頭寸，需求可能是過賬抵押品。在沒有明確商定的條款規定必須提供的抵押品的情況下，所申請的抵押品將取決於提出要求時的事實和情況。有關抵押品要求的更多信息，請參閲附註10——合併財務報表合併附註中的衍生金融工具；有關支持現金抵押品的信用證的更多信息，請參閲附註13——合併財務報表合併附註的承諾和意外開支。
我們通過雙邊合同進行產出交易。雙邊合同存在信用風險，信用風險與交易對手履行合同付款義務的能力有關。任何未能向交易對手收取這些款項都可能對我們的合併財務報表產生重大影響。當市場價格上漲至合同價格水平以上或跌破合同價格水平時，我們需要向買方提供抵押品；當市場價格跌至合同價格水平以下，交易對手必須向我們提供抵押品。要發佈宣傳材料，我們
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目錄
取決於能否獲得銀行信貸額度, 而銀行信貸額度是為抵押品需求提供資金的流動性來源.參見第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績、流動性和資本資源的討論和分析 —信貸問題和現金需求—信貸設施 以獲取更多信息。
RTO 和 ISO
我們參與所有或部分已建立的現貨能源批發市場，這些市場由PJM、ISO-NE、NYISO、CAISO、MISO、SPP、AESO、OIESO和ERCOT管理。ERCOT不受FERC的監管，但在得克薩斯州的職能與RTO在FERC監管的市場中履行的職能類似。在這些領域，電力交易是通過買方和賣方之間的雙邊協議以及由RTO或ISO管理的現貨能源市場進行的。在沒有現貨能源市場的地區，只能通過雙邊協議購買和銷售電力。對於由RTO或ISO管理的現貨市場的銷售，RTO或ISO維持由這些管理員制定和執行的財務保障政策。在某些情況下，RTO和ISO的信貸政策可能要求一個成員在現貨能源市場交易中違約所產生的損失由其餘參與者分擔。主要交易對手的不履約或不付款可能會對我們的合併財務報表造成重大不利影響。
交易所交易交易
我們在紐約商品交易所、ICE、納斯達克、NGX和節點交易所（交易所）進行大宗商品交易。交易所清算所充當每筆交易的交易對手。交易所的交易必須遵守全面的抵押品和保證金要求。因此，交易所的交易有大量抵押品，交易對手信用風險有限。
利率和外匯風險
我們使用固定利率和浮動利率債務的組合來管理利率敞口。我們也可以利用利率互換來管理我們的利率敞口。假設與未對衝浮動利率債務（不包括商業票據）和固定至浮動互換相關的利率提高50個基點不會導致我們的利率大幅下降税前截至2023年6月30日的六個月的收入。為了管理與以美元以外的貨幣購買國際能源相關的外匯匯率敞口，我們使用外幣衍生品，這些衍生品通常被指定為經濟套期保值。有關更多信息，請參閲附註10——合併財務報表合併附註中的衍生金融工具。
股票價格風險
我們按照核管制委員會的要求維持信託基金，為核電站退役的費用提供資金。我們的NDT基金以公允價值反映在合併資產負債表中。信託基金中的證券組合旨在提供回報，用於為退役提供資金，並補償我們因通貨膨脹而增加的退役成本；但是，信託基金中的股票證券受到股票市場價格波動的影響，固定利率固定收益證券的價值受到利率變化的影響。我們積極監控信託基金的投資業績，並根據我們的無損檢測基金投資政策定期審查資產配置。假設截至2023年6月30日，利率上調25個基點，股票價格下跌10％，將導致信託資產的公允價值減少7.87億美元。該計算使所有其他變量保持不變，僅假設所討論的利率和股票價格的變化。參見第 2 項的 “流動性和資本資源” 部分。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析，以獲取更多信息。

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目錄
第 4 項。控制和程序
披露控制和程序
在2023年第二季度，我們的首席執行官兼首席財務官評估了我們的披露控制措施和程序的有效性，這些控制措施以及與我們向美國證券交易委員會提交或提交的定期報告中信息的記錄、處理、彙總和報告相關的程序。這些披露控制和程序旨在確保 (a) 與合併子公司有關的信息由其他員工酌情收集並告知我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官，以便及時就所需的披露做出決定；(b) 在美國證券交易委員會規則和表格規定的時間內記錄、處理、彙總和報告這些信息（如適用）。由於控制系統的固有侷限性，並非所有錯誤陳述都能被發現。這些固有的侷限性包括這樣一個現實，即決策中的判斷可能是錯誤的，而崩潰可能是由於簡單的錯誤或錯誤而發生的。此外，某些人的個人行為或兩人或兩人以上的勾結可以規避管制。
因此，截至2023年6月30日，我們的首席執行官兼首席財務官得出結論，我們的披露控制和程序可以有效實現其目標。
財務報告內部控制的變化
我們不斷努力改善我們的披露控制和程序，以提高財務報告的質量，並保持動態系統，這些系統會隨着條件的需要而變化。2023 年第二季度財務報告的內部控制沒有發生任何變化，這些變化對我們對財務報告的任何內部控制產生了重大影響，或者有理由可能產生重大影響。

第二部分。其他信息
（除非另有説明，否則以百萬美元計，每股數據除外）

第 1 項。法律訴訟
在正常業務過程中，我們是各種訴訟和監管程序的當事方。有關重大訴訟和訴訟的信息，請參閲第一部分第1項附註3——監管事項和附註13——合併財務報表合併附註的承諾和意外開支。本報告的財務報表。這些參考文獻將此類描述納入此處。

第 1A 項。風險因素
截至2023年6月30日，我們的風險因素與2022年表格10-K項目1A中描述的風險因素一致。風險因素。

第 2 項。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
發行人購買股權證券（CEG 母公司）
2023年2月16日，作為我們資本配置計劃的一部分，我們的董事會宣佈了一項股票回購計劃，授權額為10億美元，但未到期。股票回購可以通過多種方法進行，其中可能包括公開市場交易或私下談判交易，前提是花費的金額不超過授權的金額。任何回購的股票都將以建設性的方式退出並取消。該計劃不要求我們在任何時期內收購最低數量的股票，而我們的
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目錄
我們可隨時自行決定限制、暫停或停止回購CEG的普通股，恕不另行通知。該計劃下的回購已於 2023 年 3 月開始。
下表提供了截至2023年6月30日的三個月中我們在該計劃下回購股票的信息：
時期
購買的股票總數(a)
每股支付的平均價格(b)
根據該計劃可能尚未購買的股票的近似美元價值(c)
2023年4月1日至2023年4月30日— $— $749,000,000 
2023 年 5 月 1 日至 2023 年 5 月 31 日1,946,361 $80.89 $590,000,000 
2023 年 6 月 1 日至 2023 年 6 月 30 日1,011,889 $91.40 $497,000,000 
總計2,958,250 $84.49 $497,000,000 
__________
(a)除了與上述公開宣佈的股票回購計劃有關的股票外，我們沒有購買任何股票。
(b)公開市場交易每股支付的平均價格不包括税收和佣金。
(c)根據該計劃可能購買的股票的大致美元價值包括税收和佣金。

第 4 項。礦山安全披露
不適用。

第 5 項。其他信息
規則 10b5-1 交易計劃
在截至2023年6月30日的三個月中， 我們的董事或執行官均未通過或終止任何旨在滿足第10b5-1（c）條或任何 “非規則10b5-1交易安排” 中肯定辯護條件的購買或出售證券的合同、指示或書面計劃。

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目錄
第 6 項。展品
根據經修訂的1934年《證券交易法》第12b-32條，以下某些證物以引用方式納入此處。原本需要在下面列出的某些其他票據尚未列入清單，因為此類票據合併後批准的證券金額不超過適用註冊人及其子公司總資產的10％，相關注冊人同意應要求向委員會提供任何此類文書的副本。
展品編號描述
101.INS行內 XBRL 實例文檔-實例文檔未出現在交互式數據文件中，因為其 XBRL 標籤嵌入在行內 XBRL 文檔中。
101.SCH內聯 XBRL 分類擴展架構文檔。
101.CAL內聯 XBRL 分類擴展計算鏈接庫文檔。
101.DEF內聯 XBRL 分類法擴展定義鏈接庫文檔。
101.LAB內聯 XBRL 分類法擴展標籤 Linkbase 文檔。
101.PRE內聯 XBRL 分類擴展演示鏈接庫文檔。
104封面交互式數據文件（格式為 Inline XBRL，包含在附錄 101 中）
__________
* 隨函提交。

根據1934年《證券交易法》第13a-14 (a) 條和第15d-14 (a) 條，對以下公司提交的截至2023年6月30日的季度10-Q表季度報告的認證：
展品編號描述
31-1
約瑟夫·多明格斯為星座能源公司提交
31-2
由丹尼爾·艾格斯為星座能源公司提交
31-3
由約瑟夫·多明格斯為星座能源發電有限責任公司提交
31-4
由丹尼爾·艾格斯為星座能源發電有限責任公司提交
根據《美國法典》第 18 章（2002 年 Sarbanes — Oxley Act）第 18 章第 1350 條對以下公司提交的截至 2023 年 6 月 30 日的季度的 10-Q 表季度報告的認證：
展品編號描述
32-1
約瑟夫·多明格斯為星座能源公司提交
32-2
由丹尼爾·艾格斯為星座能源公司提交
32-3
由約瑟夫·多明格斯為星座能源發電有限責任公司提交
32-4
由丹尼爾·艾格斯為星座能源發電有限責任公司提交
    

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目錄



簽名

根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促成由經正式授權的下列簽署人代表其簽署本報告。

星座能源公司
/s/約瑟夫·多明格斯/s/丹尼爾·艾格斯
約瑟夫·多明格斯丹尼爾·艾格斯
總裁兼首席執行官
（首席執行官）
執行副總裁兼首席財務官
（首席財務官）
/s/ 馬修·鮑爾
馬修·鮑爾
高級副總裁兼財務總監
（首席會計官）
2023年8月3日
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目錄

根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促成由經正式授權的下列簽署人代表其簽署本報告。
星座能源發電有限責任公司
/s/約瑟夫·多明格斯/s/丹尼爾·艾格斯
約瑟夫·多明格斯丹尼爾·艾格斯
總裁兼首席執行官
（首席執行官）		執行副總裁兼首席財務官
（首席財務官）
/s/ 馬修·鮑爾
馬修·鮑爾
高級副總裁兼財務總監
（首席會計官）
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