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美國
證券交易委員會
華盛頓特區 20549
表單 10-Q

（Mark One）
☒根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的季度報告
在截至的季度期間 2023年6月30日
要麼
☐根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的過渡報告

在從____________到______________的過渡期內

委員會檔案編號： 001-39658
ROOT, INC
（註冊人的確切姓名如其章程所示）
特拉華84-2717903
（州或其他司法管轄區
公司或組織）		（美國國税局僱主
識別碼）
E. Rich 街 80 號, 500 套房
哥倫布, 俄亥俄
43215
（主要行政辦公室地址）（郵政編碼）
(866) 980-9431
（註冊人的電話號碼，包括區號）
不適用
（如果自上次報告以來發生了變化，則以前的名稱、以前的地址和以前的財政年度）
根據該法第12（b）條註冊的證券：
每個班級的標題交易品種註冊的每個交易所的名稱
A 類普通股，
每股面值0.0001美元		根納斯達克股票市場有限責任公司
用勾號指明註冊人 (1) 是否在過去 12 個月內（或在要求註冊人提交此類報告的較短時間內）提交了 1934 年《證券交易法》第 13 條或第 15 (d) 條要求提交的所有報告，以及 (2) 在過去的 90 天內是否受到此類申報要求的約束。 是的☒ 不 ☐
用複選標記表明註冊人是否在過去 12 個月內（或者在要求註冊人提交此類文件的較短時間內）以電子方式提交了根據第 S-T 法規（本章第 232.405 節）第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。 是的☒ 不 ☐
用複選標記表明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報公司”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。
大型加速過濾器 ☐
加速過濾器 ☒
非加速過濾器 ☐
規模較小的申報公司 ☒
新興成長型公司 ☐
如果是新興成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。☐
用勾號指明註冊人是否為空殼公司（定義見《交易法》第 12b-2 條）。是的 ☐ 不是 ☒
截至2023年7月27日，註冊人A類普通股的已發行股票數量，面值為每股0.0001美元 9.5百萬股，註冊人面值為每股0.0001美元的B類普通股的已發行股票數量為 5.0百萬。


目錄
頁面
關於前瞻性陳述的特別説明
第一部分財務信息
1
第 1 項。
簡明合併資產負債表——未經審計
1
簡明合併運營報表和綜合虧損表——未經審計
2
可贖回可轉換優先股和股東權益的簡明合併報表——未經審計
3
簡明合併現金流量表-未經審計
5
簡明合併財務報表附註——未經審計
6
第 2 項。
管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
22
第 3 項。
關於市場風險的定量和定性披露
41
第 4 項。
控制和程序
42
第二部分。其他信息
43
第 1 項。
法律訴訟
43
第 1A 項。
風險因素
44
第 2 項。
未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
45
第 3 項。
優先證券違約
46
第 4 項。
礦山安全披露
47
第 5 項。
其他信息
48
第 6 項。
展品
49
簽名
51


關於前瞻性陳述的特別説明
本10-Q表季度報告包含有關我們和我們行業的前瞻性陳述，涉及重大風險和不確定性。除本10-Q表季度報告中包含的歷史事實陳述外，所有陳述均為前瞻性陳述。在某些情況下，您可以識別前瞻性陳述，因為它們包含諸如 “預期”、“相信”、“考慮”、“繼續”、“可能”、“估計”、“期望”、“打算”、“可能”、“計劃”、“潛在”、“預測”、“項目”、“應該”、“目標”、“將” 或 “將” 等詞語或其他類似術語或表達方式的否定詞。這些前瞻性陳述包括但不限於有關以下內容的陳述：
•我們留住現有客户、獲取新客户和擴大客户範圍的能力；
•我們對未來財務業績的預期，包括總收入、毛利/（虧損）、淨收入/（虧損）、直接貢獻、調整後的息税折舊攤銷前利潤、淨虧損調整費用，或LAE、比率、淨支出比率、淨合併比率、總虧損率、營銷成本和客户獲取成本、總支出比率、總合並比率、配額份額水平、未支配現金餘額的變化以及我們的擴張新保費和續期保費基數；
•我們實現利潤、獲取客户、留住客户、與其他合作伙伴簽訂使用該產品的合同，或從我們的嵌入式保險產品中獲得其他收益的能力；
•我們通過額外的合作伙伴關係、數字媒體和推薦來擴大分銷渠道的能力；
•我們有能力通過與 Carvana 的合作以及其他嵌入式合作伙伴關係來推動顯著的長期競爭優勢；
•我們為新的嵌入式保險合作伙伴開發嵌入式產品的能力；
•供應鏈中斷、通貨膨脹加劇、經濟衰退和/或金融和資本市場正常運作以及利率中斷對我們的業務和財務狀況的影響；
•我們減少運營虧損和延長資本渠道的能力；
•我們的目標是在美國所有州獲得許可證，以及獲得額外許可證和在新州發射的時機；
•我們的遠程信息處理和行為數據的準確性和效率，以及我們收集和利用其他數據的能力；
•我們大幅提高留存率的能力以及通過留住客户實現收益的能力；
•我們準確承保風險並收取盈利率的能力；
•我們維持商業模式和提高資本和營銷效率的能力；
•我們推動提高轉化率和降低客户獲取成本的能力；
•我們維護和提升品牌和聲譽的能力；
•我們有效管理業務增長的能力；
•我們有效或根本籌集額外資金的能力；
•我們改善產品供應、推出新產品和擴展到其他保險範圍的能力；
•我們交叉銷售我們的產品並從每位客户那裏獲得更大價值的能力；
•我們缺乏運營歷史和實現盈利的能力；
•我們與行業中現有競爭對手和新市場進入者進行有效競爭的能力；


•我們運營所在市場的未來表現；
•我們經營 “資本效率高” 業務以及獲得和維護再保險合同的能力；
•我們實現規模經濟的能力；
•我們吸引、激勵和留住關鍵人員或僱用人員以及提供有競爭力的薪酬和福利的能力；
•我們提供垂直整合客户體驗的能力；
•我們有能力開發利用我們的遠程信息處理來提高客户滿意度和留存率的產品；
•我們保護我們的知識產權以及與之相關的任何費用的能力；
•我們開發自主理賠體驗的能力；
•我們及早採取利率行動並對不斷變化的環境做出反應的能力；
•我們滿足基於風險的資本要求的能力；
•我們實現德克薩斯州縣級互惠安排所期望的好處的能力；
•我們在國內擴張的能力；
•我們遵守目前適用於或將適用於我們業務的法律和法規的能力；
•訴訟或其他損失的影響；
•提高利率對我們可用現金和我們維持信貸協議遵守能力的影響；
•我們對財務報告保持適當和有效的內部控制並糾正現有缺陷的能力；
•我們繼續達到納斯達克股票市場上市標準的能力；以及
•我們競爭的市場的增長率。
您不應依賴前瞻性陳述來預測未來事件。這些前瞻性陳述中描述的事件的結果受本10-Q表季度報告中 “風險因素” 標題下所述的風險、不確定性和其他因素的影響。此外，我們在競爭激烈且瞬息萬變的環境中運營。新的風險和不確定性時不時出現，我們無法預測所有可能對本文包含的前瞻性陳述產生影響的風險和不確定性。前瞻性陳述中反映的結果、事件和情況可能無法實現或發生，實際結果、事件或情況可能與前瞻性陳述中描述的結果、事件或情況存在重大差異。
本10-Q表季度報告中做出的前瞻性陳述僅涉及截至陳述發表之日的事件，除非法律要求，否則我們沒有義務更新這些陳述以反映本10-Q表季度報告發布之日之後的事件或情況，或者反映新信息或意外事件的發生。
除非上下文另有説明，否則本報告中提及的 “Root”、“公司”、“我們”、“我們的” 和 “我們” 等術語均指 Root, Inc. 及其子公司。
我們可能會使用我們的投資者關係網站（ir.joinroot.com）向投資者公佈重要的業務和財務信息。因此，我們鼓勵投資者和其他對Root感興趣的人查看我們在網站上提供的信息，以及關注我們向美國證券交易委員會（SEC）提交的文件、網絡直播、新聞稿和電話會議。


第一部分財務信息
第 1 項。財務報表
ROOT, INC和子公司
簡明合併資產負債表——未經審計
截至
6月30日十二月三十一日
20232022
（以百萬計，面值除外）
資產
投資：
可供出售的固定到期日按公允價值計算（攤銷成本：$165.9和 $134.2分別在 2023 年 6 月 30 日和 2022 年 12 月 31 日）
$160.0 $128.4 
短期投資（攤銷成本：$2.7和 $0.4分別在 2023 年 6 月 30 日和 2022 年 12 月 31 日）
2.7 0.4 
其他投資4.4 4.4 
投資總額 167.1 133.2 
現金和現金等價物628.0 762.1 
限制性現金1.0 1.0 
應收保費，扣除備抵金2.2和 $2.8分別在 2023 年 6 月 30 日和 2022 年 12 月 31 日
127.6 111.9 
再保險可收回款和應收賬款，扣除備抵金0.22023 年 6 月 30 日和 2022 年 12 月 31 日
130.2 148.8 
預付再保險費73.7 74.2 
其他資產67.3 81.7 
總資產$1,194.9 $1,312.9 
負債、可贖回可轉換優先股和股東權益
負債：
虧損調整費用儲備金$246.5 $287.4 
未賺取的保費154.6 136.5 
長期債務和認股權證297.4 295.4 
應付再保險費90.4 119.8 
應付賬款和應計費用37.8 39.7 
其他負債41.8 45.0 
負債總額868.5 923.8 
承付款項和或有開支（注11）
可贖回的可轉換優先股，美元0.0001面值， 100.0授權股份， 14.1截至2023年6月30日和2022年12月31日已發行和流通的股票（清算優先權為美元126.5)
112.0 112.0 
股東權益：
A 類普通股，$0.0001面值， 1,000.0授權股份， 9.4和 9.2截至2023年6月30日和2022年12月31日已發行和流通的股票
— — 
B 類普通股，$0.0001面值， 269.0授權股份， 5.0截至2023年6月30日和2022年12月31日已發行和流通的股票
— — 
額外的實收資本1,865.7 1,850.7 
累計其他綜合虧損(5.9)(5.8)
累計虧損(1,645.4)(1,567.8)
股東權益總額214.4 277.1 
負債總額、可贖回可轉換優先股和股東權益$1,194.9 $1,312.9 
參見簡明合併財務報表附註——未經審計
1

ROOT, INC和子公司
簡明合併運營報表和綜合虧損表——未經審計
截至6月30日的三個月截至6月30日的六個月
2023202220232022
（以百萬計，每股數據除外）
收入：
淨賺取的保費$63.9 $74.7 $123.9 $153.0 
淨投資收益6.8 0.7 13.5 1.3 
投資已實現（虧損）淨收益— (0.1)— 1.1 
費用收入3.8 4.4 7.0 9.3 
其他收入 0.3 0.7 0.5 1.1 
總收入74.8 80.4 144.9 165.8 
運營費用：
損失和損失調整費用59.5 95.7 122.8 192.4 
銷售和營銷6.1 21.4 9.7 36.7 
其他保險費用（福利）2.6 (7.8)3.9 (6.8)
技術和開發11.1 17.9 21.3 31.8 
一般和行政20.7 39.5 42.2 70.0 
運營費用總額100.0 166.7 199.9 324.1 
營業虧損(25.2)(86.3)(55.0)(158.3)
利息支出(11.5)(9.2)(22.6)(14.7)
所得税支出前的虧損(36.7)(95.5)(77.6)(173.0)
所得税支出— — — — 
淨虧損(36.7)(95.5)(77.6)(173.0)
其他綜合損失：
投資未實現虧損淨額的變化(1.2)(1.3)(0.1)(5.0)
綜合損失$(37.9)$(96.8)$(77.7)$(178.0)
每股普通股虧損：基本虧損和攤薄後虧損（均為A類和B類）$(2.55)$(6.77)$(5.43)$(12.36)
已發行加權平均普通股：基本股和攤薄後普通股（均為A類和B類）14.4 14.1 14.3 14.0 

參見簡明合併財務報表附註——未經審計

2

ROOT, INC和子公司
可贖回可轉換優先股和股東權益的簡明合併報表——未經審計
可贖回可轉換優先股A 類和 B 類普通股額外的實收資本累計其他綜合虧損累計損失股東權益總額
股份金額A 類股票B 類股票金額
（單位：百萬）
餘額——2023 年 3 月 31 日14.1 $112.0 9.2 5.0 $— $1,857.1 $(4.7)$(1,608.7)$243.7 
淨虧損— — — — — — — (36.7)(36.7)
其他綜合損失— — — — — — (1.2)— (1.2)
普通股期權行使和限制性股票單位歸屬，扣除員工税預扣的股份— — 0.2 — — — — — — 
普通股——基於股份的薪酬支出— — — — — 5.2 — — 5.2 
認股權證補償費用— — — — — 3.9 — — 3.9 
認股權證發行成本— — — — — (0.5)— — (0.5)
餘額 — 2023 年 6 月 30 日14.1 $112.0 9.4 5.0 $— $1,865.7 $(5.9)$(1,645.4)$214.4 
餘額——2023 年 1 月 1 日14.1 $112.0 9.2 5.0 $— $1,850.7 $(5.8)$(1,567.8)$277.1 
淨虧損— — — — — — — (77.6)(77.6)
其他綜合損失— — — — — — (0.1)— (0.1)
普通股期權行使和限制性股票單位歸屬，扣除員工税預扣的股份— — 0.2 — — — — — — 
普通股——基於股份的薪酬支出— — — — — 7.7 — — 7.7 
認股權證補償費用— — — — — 8.3 — — 8.3 
認股權證發行成本— — — — — (1.0)— — (1.0)
餘額 — 2023 年 6 月 30 日14.1 $112.0 9.4 5.0 $— $1,865.7 $(5.9)$(1,645.4)$214.4 

3

ROOT, INC和子公司
可贖回可轉換優先股和股東權益的簡明合併報表——未經審計
可贖回可轉換優先股A 類和 B 類普通股額外的實收資本累計其他綜合（虧損）收益累計損失股東權益總額
股份金額A 類股票B 類股票金額
（單位：百萬）
餘額——2022 年 3 月 31 日14.1 $112.0 8.6 5.5 $— $1,818.5 $(3.3)$(1,347.6)$467.6 
淨虧損— — — — — — — (95.5)(95.5)
其他綜合損失— — — — — — (1.3)— (1.3)
將 B 類轉換為 A 類— — 0.3 (0.3)— — — — — 
普通股——基於股份的薪酬支出— — — — — 7.4 — — 7.4 
認股權證補償費用— — — — — 3.5 — — 3.5 
認股權證發行成本— — — — — (0.4)— — (0.4)
餘額——2022 年 6 月 30 日14.1 $112.0 8.9 5.2 $— $1,829.0 $(4.6)$(1,443.1)$381.3 
餘額——2022 年 1 月 1 日14.1 $112.0 7.9 6.1 $— $1,806.1 $0.4 $(1,270.1)$536.4 
淨虧損— — — — — — — (173.0)(173.0)
其他綜合損失— — — — — — (5.0)— (5.0)
將 B 類轉換為 A 類— — 0.9 (0.9)— — — — — 
普通股期權行使和限制性股票單位歸屬，扣除員工税預扣的股份— — 0.1 — — 0.4 — — 0.4 
將提前行使的股票期權從負債中重新分類— — — — — 0.1 — — 0.1 
普通股——基於股份的薪酬支出— — — — — 14.0 — — 14.0 
認股權證補償費用— — — — — 8.8 — — 8.8 
認股權證發行成本— — — — — (1.0)— — (1.0)
發行的定期貸款認股權證— — — — — 0.6 — — 0.6 
餘額 — 2022 年 6 月 30 日14.1 $112.0 8.9 5.2 $— $1,829.0 $(4.6)$(1,443.1)$381.3 

參見簡明合併財務報表附註——未經審計

4

ROOT, INC和子公司
簡明合併現金流量表——未經審計
截至6月30日的六個月
20232022
（單位：百萬）
來自經營活動的現金流：
淨虧損$(77.6)$(173.0)
為使淨虧損與經營活動中使用的淨現金相一致而進行的調整：
基於股份的薪酬7.7 14.0 
認股權證補償費用8.3 8.8 
折舊和攤銷5.5 6.6 
壞賬支出5.0 8.9 
已實現的投資淨收益— (1.1)
運營資產和負債的變化：
應收保費(20.7)7.0 
再保險可收回和應收賬款18.6 (3.1)
預付再保險費0.5 9.0 
其他資產14.6 (3.8)
損失和損失調整費用準備金(40.9)(7.5)
未賺取的保費18.1 (18.2)
應付再保險費(29.4)22.4 
應付賬款和應計費用(0.8)14.3 
其他負債(3.2)10.8 
用於經營活動的淨現金(94.3)(104.9)
來自投資活動的現金流：
購買投資(48.9)(9.0)
投資到期、收回期和償還期所得收益14.8 11.6 
投資的銷售0.2 2.2 
內部開發軟件的資本化(5.1)(5.3)
購買固定資產(0.2)— 
購買無限期無形資產和交易成本— (1.3)
用於投資活動的淨現金(39.2)(1.8)
來自融資活動的現金流：
行使股票期權和限制性股票單位所得的收益，扣除税款（預扣税）/收益(0.6)0.3 
發行債務和相關認股權證的收益，扣除發行成本— 286.0 
融資活動提供的（用於）淨現金(0.6)286.3 
現金、現金等價物和限制性現金的淨增加（減少） (134.1)179.6 
期初現金、現金等價物和限制性現金763.1 707.0 
期末現金、現金等價物和限制性現金$629.0 $886.6 

參見簡明合併財務報表附註——未經審計

5

ROOT, INC和子公司
簡明合併財務報表附註——未經審計
1.業務性質
Root, Inc. 是一家控股公司，直接或間接維護 100其每家子公司的所有權百分比，包括俄亥俄州註冊的保險公司Root Insurance Company；截至2023年7月1日，Root Property & Casualty Insuralty Insurance Company Company, Ltd.，其註冊地為俄亥俄州；以及Root, Inc.，“我們” 或 “我們的”。
我們成立於 2015 年，並於 2016 年 7 月開始撰寫個人汽車保險。我們是一家科技公司，主要採用直接面向消費者的模式，我們的大多數個人保險客户都是通過移動應用程序和嵌入式平臺獲得的。我們提供由Root Insurance Company和Root Property & Casualty Insurance Company承保
2.重要會計政策的列報基礎和摘要
演示基礎—我們認為，公允列報簡明合併財務報表所需的所有調整均已包括在內。所有這些調整都是正常和反覆進行的。這些簡明合併財務報表未經審計，因此應與2023年2月22日向美國證券交易委員會（SEC）或2022年10-K提交的截至2022年12月31日止年度的10-K表年度報告中包含的合併財務報表和相關附註一起閲讀。
整合的基礎—未經審計的簡明合併財務報表包括Root, Inc.及其子公司的賬目，所有這些賬目均為全資子公司。這些財務報表是根據美國普遍接受的會計原則（GAAP）編制的。所有跨公司賬户和交易均已取消。
估算值的使用— 編制未經審計的簡明合併財務報表要求管理層做出某些估計和假設，這些估計和假設會影響在未經審計的簡明合併財務報表發佈之日報告的資產和負債金額以及或有資產和負債的披露以及報告期內報告的收入和支出金額。實際結果可能與這些估計有所不同。我們未經審計的簡明合併財務報表中反映的重要估計包括但不限於虧損和虧損調整支出準備金（LAE）、應收保費預期信貸損失備抵和所得税估值補貼。
修訂先前發佈的財務報表—在2022年第四季度，我們在2022年第一、第二和第三季度財務報表中發現了錯誤，並修訂了簡明合併運營報表中某些銷售和營銷以及一般和管理費用的季度列報表，以及與一名高級營銷員工涉嫌挪用資金相關的綜合虧損。這些錯誤沒有影響 2022 年之前的時期。
根據美國證券交易委員會工作人員會計公報（SAB，第99號） 實質性，以及 SAB 第 108 號， 在量化本年度財務報表中的錯誤陳述時考慮上一年度錯報的影響，我們評估了財務報表中這些錯誤的重要性，得出的結論是，這些錯誤對截至2022年6月30日的三個月和六個月未經審計的中期財務報表並不重要。

6

下表顯示了修訂對截至2022年6月30日的三個月和六個月的簡明合併運營報表和綜合虧損、截至2022年6月30日的六個月的可贖回優先股和股東權益的簡明合併合併報表以及截至2022年6月30日的六個月的簡明合併現金流量表的影響。
截至2022年6月30日的三個月（未經審計）截至2022年6月30日的六個月（未經審計）
正如報道的那樣調整如已更正正如報道的那樣調整如已更正
（以百萬計，每股金額除外）
簡明合併運營和綜合虧損報表：
銷售和營銷$25.4 $(4.0)$21.4 $40.1 $(3.4)$36.7 
一般和行政29.9 9.6 39.5 59.9 10.1 70.0 
運營費用總額161.1 5.6 166.7 317.4 6.7 324.1 
營業虧損(80.7)(5.6)(86.3)(151.6)(6.7)(158.3)
所得税支出前的虧損(89.9)(5.6)(95.5)(166.3)(6.7)(173.0)
淨虧損(89.9)(5.6)(95.5)(166.3)(6.7)(173.0)
綜合損失$(91.2)$(5.6)$(96.8)$(171.3)$(6.7)$(178.0)
已發行加權平均普通股：基本股和攤薄後普通股（均為A類和B類）14.1 14.1 14.0 14.0 
每股普通股虧損：基本虧損和攤薄後虧損（均為A類和B類）$(6.38)$(6.77)$(11.88)$(12.36)

截至2022年6月30日（未經審計）
正如報道的那樣調整如已更正
（單位：百萬）
可贖回可轉換優先股和股東權益的簡明合併報表：
累計虧損$(1,436.4)$(6.7)$(1,443.1)
股東權益總額$388.0 $(6.7)$381.3 

截至2022年6月30日的六個月（未經審計）
正如報道的那樣調整如已更正
（單位：百萬）
簡明合併現金流量表：
淨虧損$(166.3)$(6.7)$(173.0)
其他資產(10.5)6.7 (3.8)
用於經營活動的淨現金$(104.9)$— $(104.9)

7

反向股票分割—2022 年 8 月，我們董事會的一個授權小組委員會批准了我們的 A 類和 B 類普通股以 1 比 18 的比率進行反向股票拆分。2022 年 8 月 12 日，我們提交了經修訂和重述的公司註冊證書的修正證書，以對 A 類和 B 類普通股進行 1 比 18 的反向股票拆分。由於反向股票拆分，每 18我們已發行或流通的每類反向拆分前普通股的股份合併為 一此類普通股的份額。反向股票拆分時沒有發行任何部分股票。2022 年 8 月 15 日，我們的 A 類普通股開始在納斯達克股票市場進行拆分調整後的交易。因此，隨附的簡明合併財務報表及其附註中列報的各期的所有歷史每股數據、已發行股票數量和其他普通股等價物均已酌情進行了追溯調整，以反映反向股票拆分。
現金、現金等價物和限制性現金—下表提供了簡明合併資產負債表中報告的現金、現金等價物和限制性現金的對賬情況，這些對賬總和為簡明合併現金流量表中相同金額的總和：
截至
6月30日十二月三十一日
20232022
（百萬美元）
現金和現金等價物$628.0 $762.1 
限制性現金1.0 1.0 
簡明合併現金流量表中顯示的現金、現金等價物和限制性現金總額$629.0 $763.1 


8

3.投資
截至2023年6月30日和2022年12月31日的短期投資和可供出售的固定到期證券的攤銷成本和公允價值如下：

2023年6月30日
攤銷成本預期信用損失備抵金未實現收益總額未實現虧損總額公允價值
（百萬美元）
固定到期日：
美國財政部證券和機構$15.2 $— $— $(0.3)$14.9 
市政證券25.6 — — (1.2)24.4 
公司債務證券70.0 — — (2.7)67.3 
住宅抵押貸款支持證券10.6 — — (0.4)10.2 
商業抵押貸款支持證券29.2 — — (1.2)28.0 
其他債務15.3 — — (0.1)15.2 
固定到期日總額165.9 — — (5.9)160.0 
短期投資2.7 — — — 2.7 
總計$168.6 $— $— $(5.9)$162.7 
2022年12月31日
攤銷成本預期信用損失備抵金未實現收益總額未實現虧損總額公允價值
（百萬美元）
固定到期日：
美國財政部證券和機構$11.3 $— $— $(0.3)$11.0 
市政證券21.4 — — (1.2)20.2 
公司債務證券60.5 — — (2.7)57.8 
住宅抵押貸款支持證券5.5 — — (0.3)5.2 
商業抵押貸款支持證券24.4 — — (1.2)23.2 
其他債務11.1 — 0.1 (0.2)11.0 
固定到期日總額134.2— 0.1(5.9)128.4
短期投資0.4— — — 0.4
總計$134.6 $— $0.1 $(5.9)$128.8 
管理層審查了每個資產負債表日的可供出售證券，以考慮是否有必要確認截至2023年6月30日和2022年12月31日的信用損失。我們不打算出售這些投資，在復甦之前我們被要求出售證券的可能性不大。管理層得出結論，可供出售證券的未實現虧損是由於與信貸無關的因素，因此，截至2023年6月30日和2022年12月31日，沒有信用損失備抵金。

9

下表反映了短期投資和可供出售的固定到期證券的未實現虧損總額和公允價值，按投資類別和個別證券在2023年6月30日和2022年12月31日處於持續未實現虧損狀態的時間長短彙總：
2023年6月30日
少於 12 個月12 個月或更長時間總計
公允價值未實現
損失		公允價值未實現
損失		公允價值未實現
損失
（百萬美元）
固定到期日：
美國財政部證券和機構$9.1 $(0.1)$5.3 $(0.2)$14.4 $(0.3)
市政證券7.9 (0.1)14.9 (1.1)22.8 (1.2)
公司債務證券28.3 (0.6)37.9 (2.1)66.2 (2.7)
住宅抵押貸款支持證券6.7 (0.1)2.0 (0.3)8.7 (0.4)
商業抵押貸款支持證券13.4 (0.3)14.5 (0.9)27.9 (1.2)
其他債務10.8 (0.1)1.5 — 12.3 (0.1)
固定到期日總額76.2 (1.3)76.1 (4.6)152.3 (5.9)
短期投資1.0 — — — 1.0 — 
總計$77.2 $(1.3)$76.1 $(4.6)$153.3 $(5.9)
2022年12月31日
少於 12 個月12 個月或更長時間總計
公允價值未實現
損失		公允價值未實現
損失		公允價值未實現
損失
（百萬美元）
固定到期日：
美國財政部證券和機構$6.9 $(0.1)$4.1 $(0.2)$11.0 $(0.3)
市政證券11.5 (0.5)8.2 (0.7)19.7 (1.2)
公司債務證券45.3 (1.6)11.5 (1.1)56.8 (2.7)
住宅抵押貸款支持證券2.2 — 1.9 (0.3)4.1 (0.3)
商業抵押貸款支持證券18.3 (0.8)4.6 (0.4)22.9 (1.2)
其他債務6.8 (0.2)— — 6.8 (0.2)
固定到期日總額91.0 (3.2)30.3 (2.7)121.3 (5.9)
短期投資0.1 — — — 0.1 — 
總計$91.1 $(3.2)$30.3 $(2.7)$121.4 $(5.9)

其他投資
截至2023年6月30日和2022年12月31日，與我們的私募股權投資相關的其他投資為美元4.4百萬。有 不截至2023年6月30日的三個月和六個月的已實現收益或虧損。我們認出來了 零和 $1.2截至2022年6月30日的三個月和六個月的已實現收益分別為百萬美元。我們在簡明合併運營報表和綜合虧損表中將私募股權投資的出售收益記入投資已實現（虧損）淨收益中。截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月中，私募股權投資沒有確認未實現的損益或減值損失。

10

下表反映了截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月的簡明合併運營報表和綜合虧損中包含的短期投資、可供出售的固定到期日和其他投資的已實現損益總額和淨額：
截至6月30日的三個月截至6月30日的六個月
2023202220232022
（百萬美元）
已實現的投資收益$— $— $— $1.2 
已實現的投資虧損— (0.1)— (0.1)
投資已實現（虧損）淨收益$— $(0.1)$— $1.1 
下表列出了截至2023年6月30日按合同到期日分列的短期投資和可供出售的固定到期證券的攤銷成本和公允價值：
2023年6月30日
攤銷成本公允價值
（百萬美元）
在一年或更短的時間內到期$34.1 $33.5 
一年到五年後到期100.0 96.2 
到期五年到十年19.1 18.4 
10 年後到期15.4 14.6 
總計$168.6 $162.7 
下表列出了截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月淨投資收入的組成部分：

截至6月30日的三個月截至6月30日的六個月
2023202220232022
（百萬美元）
債券利息$1.0 $0.5 $1.9 $1.1 
存款和現金等價物的利息6.0 0.4 11.9 0.6 
總計7.0 0.9 13.8 1.7 
投資費用(0.2)(0.2)(0.3)(0.4)
淨投資收益$6.8 $0.7 $13.5 $1.3 


11

下表彙總了截至2023年6月30日和2022年12月31日短期投資和可供出售的固定到期證券的信用評級：

2023年6月30日
攤銷成本公允價值佔總數的百分比
公允價值
（百萬美元）
標普全球評級或同等評級
AAA$81.8 $79.1 48.6 %
AA+、AA、AA-、A-126.7 25.8 15.9 
A+、A、A-45.0 43.0 26.4 
BBB+、BBB、BBB-15.1 14.8 9.1 
總計$168.6 $162.7 100.0 %


2022年12月31日
攤銷成本公允價值 佔總數的百分比
公允價值
（百萬美元）
標普全球評級或同等評級
AAA$62.5 $59.9 46.5 %
AA+、AA、AA-、A-119.9 19.114.8 
A+、A、A-38.4 36.528.3 
BBB+、BBB、BBB-13.8 13.310.4 
總計$134.6 $128.8 100.0 %

12

4.金融工具的公允價值
下表提供了截至2023年6月30日和2022年12月31日我們按公允價值計量和報告的金融資產的信息：

2023年6月30日
第 1 級第 2 級第 3 級總計
公允價值
（百萬美元）
資產
固定到期日：
美國財政部證券和機構$13.1 $1.8 $— $14.9 
市政證券— 24.4 — 24.4 
公司債務證券— 67.3 — 67.3 
住宅抵押貸款支持證券— 10.2 — 10.2 
商業抵押貸款支持證券— 28.0 — 28.0 
其他債務— 15.2 — 15.2 
固定到期日總額13.1 146.9 — 160.0 
短期投資2.4 0.3 — 2.7 
現金等價物404.3 — — 404.3 
按公允價值計算的總資產 $419.8 $147.2 $— $567.0 
2022年12月31日
第 1 級第 2 級第 3 級總計
公允價值
（百萬美元）
資產
固定到期日：
美國財政部證券和機構$9.2 $1.8 $— $11.0 
市政證券— 20.2 — 20.2 
公司債務證券— 57.8 — 57.8 
住宅抵押貸款支持證券— 5.2 — 5.2 
商業抵押貸款支持證券— 23.2 — 23.2 
其他債務— 11.0 — 11.0 
固定到期日總額9.2 119.2 — 128.4 
短期投資— 0.4 — 0.4 
現金等價物487.3 — — 487.3 
按公允價值計算的總資產 $496.5 $119.6 $— $616.1 
我們使用獨立定價供應商或經紀商/交易商的報價、定價模型、具有類似特徵的證券的報價或折現現金流組合的報價，估算所有不同類別的二級固定到期日和短期投資的公允價值。在活躍的市場中，所有重要投入都是可以觀察到的。
以非經常性公允價值計量的私募股權投資
在此期間，由於可觀察到的事件或減值而重新計量的私募股權投資在公允價值層次結構中被歸類為第三級，因為我們根據估值方法估算價值，其中可能包括交易日可觀察到的交易價格和其他價格的組合

13

不可觀察的輸入，包括我們持有的投資的波動性、權利和義務。有關我們的私募股權投資的更多信息，請參閲附註3 “投資”。
長期債務的公允價值
長期債務的賬面金額記入未付餘額，扣除折扣和債務發行成本。未償長期債務的公允價值被歸類為公允價值層次結構的第二級。公允價值基於一個模型，該模型參考了可觀測的利率和利差，將現金流折現為現值。 截至2023年6月30日和2022年12月31日，這些金融工具的賬面金額和公允價值如下：

賬面金額
截至2023年6月30日
截至2023年6月30日的估計公允價值
賬面金額
截至
2022年12月31日
截至2022年12月31日的估計公允價值
（百萬美元）
長期債務$297.4 $310.2 $295.4 $309.7 
由於其短期性質，其他短期金融工具的賬面金額接近其公允價值。
5.損失和損失調整支出準備金
以下是扣除再保險後的虧損和LAE的期初和期末準備金餘額的對賬情況：
截至6月30日的六個月
20232022
（百萬美元）
1 月 1 日總虧損和 LAE 儲備$287.4 $320.2 
可對未付損失進行再保險(76.4)(79.5)
1 月 1 日淨虧損和 LAE 儲備金211.0 240.7 
與以下方面有關的淨損失和 LAE
本年度123.6 191.9 
前幾年(0.8)0.5 
支出總額122.8 192.4 
與以下方面有關的淨已付損失和 LAE
本年度58.7 89.8
前幾年99.0 96.0
支付總額157.7 185.8 
6月30日淨虧損和LAE儲備金
176.1 247.3 
加上可追回未付損失的再保險70.4 65.4 
6月30日總虧損和LAE儲備金
$246.5 $312.7 
以前事故年份造成的損失和LAE減少了美元0.8百萬，增加了 $0.5截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月中，分別為百萬美元。在截至2023年6月30日的六個月中，與前一時期相關的已發生損失和LAE的發展是由於報告的傷害保險損失低於預期，但前一事故期間索賠的LAE高於預期，部分抵消了這一點。在截至2022年6月30日的六個月中，與前期相關的已發生損失的發展主要與通貨膨脹造成的財產損失、碰撞和綜合索賠損失高於預期有關。前一事故期索賠的LAE低於預期，部分抵消了這一點。

14

6.再保險
下表反映了截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月中影響簡明合併運營報表和再保險綜合虧損的金額：
截至6月30日的三個月截至6月30日的六個月
2023202220232022
（百萬美元）
寫的保費：
直接$128.1 $130.8 $251.9 $304.3 
假定16.9 9.3 27.8 23.0 
割讓(67.2)(81.1)(137.1)(183.5)
寫入的淨保費$77.8 $59.0 $142.6 $143.8 
賺取的保費：
直接$120.2 $159.3 $240.3 $324.8 
假定11.3 11.5 21.3 20.7 
割讓(67.6)(96.1)(137.7)(192.5)
淨賺取的保費$63.9 $74.7 $123.9 $153.0 
損失和 LAE 造成的損失：
直接$90.5 $152.2 $190.3 $303.9 
假定8.7 13.2 16.4 24.4 
割讓(39.7)(69.7)(83.9)(135.9)
產生的淨虧損和LAE$59.5 $95.7 $122.8 $192.4 
如果所有或任何再保險公司可能無法履行現有再保險協議規定的義務，我們將對此類違約金額向保單持有人負責。
7.長期債務
2022 年 1 月，我們輸入了 $300.0百萬 五年定期貸款或定期貸款，本金將於2027年1月27日到期時支付。利息按季度支付，根據目前根據擔保隔夜融資利率（SOFR）計算的浮動利率確定， 1.0% 樓層，加上 9.0%，加上 0.26161截至2023年6月30日的年利率，之後利率將根據SOFR計算，並附有 1.0% 樓層，加上 9.0%.
以下總結了截至2023年6月30日和2022年12月31日長期債務的賬面價值：
2023年6月30日2022年12月31日
（百萬美元）
定期貸款$300.0 $300.0 
應計應付利息
7.8 7.3 
未攤銷的折扣、債務發行成本和認股權證(10.4)(11.9)
總計$297.4 $295.4 

15

8.所得税
合併有效税率為 零截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月。這些税率與美國聯邦所得税税率之間的差異 21％主要是由於我們的美國遞延所得税資產獲得了全額估值補貼。
截至2023年6月30日和2022年12月31日，對於不確定的税收狀況，我們沒有任何未確認的税收優惠，也沒有與不確定税收狀況相關的利息或罰款。

9.重組成本
2022 年，我們實施了戰略舉措，以降低運營成本、提高效率並增加對戰略優先事項的關注。這些舉措導致了重組行動，包括減少工作人員人數、終止合同，在某些情況下還減少了辦公空間。這些重組行動包括以下成本：
員工成本—包括遣散費、福利、基於股份的薪酬和取決於某些員工持續就業的員工薪酬支出以及相關的員工成本。
房地產退出成本—包括房地產退出成本，主要與使用權資產的加速攤銷、租賃權改善以及傢俱和固定裝置有關。
其他費用—主要包括在我們提高效率和降低運營成本的努力中產生的合同終止成本，以及增加不再具有經濟效益的軟件的支出。
截至 2023 年 6 月 30 日，我們預計將產生大約 $3.6百萬美元的員工薪酬支出，取決於某些員工的持續就業，將在2023年第四季度之前按比例確認。我們預計，2024年1月將出現與這些員工薪酬費用相關的現金支出。截至2023年6月30日，除上述情況外，我們預計未來不會產生與已發生的重組行動有關的任何額外重大支出。
下表顯示了簡明合併運營報表和綜合虧損表中記錄在一般和管理費用中的重組成本：
截至6月30日的三個月截至6月30日的六個月截至 2023 年 6 月 30 日的累計費用
2023202220232022
（百萬美元）
重組成本：
員工成本$1.8 $— $4.1 $5.6 $19.6 
房地產退出成本— 0.6 — 2.1 2.1 
其他費用0.1 — 3.4 0.7 4.4 
重組總成本$1.9 $0.6 $7.5 $8.4 $26.1 
下表顯示了簡明合併資產負債表上其他負債中記錄的重組成本應計額的結轉情況：
員工成本其他費用負債總額
（百萬美元）
重組活動：
截至2023年1月1日的重組負債$3.1 $0.1 $3.2 
產生的費用3.7 3.4 7.1 
付款(2.0)(3.5)(5.5)
截至2023年6月30日的重組負債$4.8 $— $4.8 

16

10.基於股份的薪酬
認股證
2021 年 10 月，我們發行了 Carvana 八一批認股權證，包括 三一部分 “短期認股權證” 和 五一部分 “長期認股權證”，有機會購買最多的 7.2百萬A類普通股的股票。 截至2023年6月30日，我們確定剩餘的未歸屬短期認股權證很可能歸屬。在這種情況下，長期認股權證不可能同時歸屬，因此被認為不太可能歸屬。我們根據完成Carvana在線購買平臺的綜合汽車保險解決方案或集成平臺和通過集成平臺產生的保單的進展情況，確認了與這些股票分類認股權證相關的認股權證補償支出。所有這些認股權證都是現成的，因此截至2023年6月30日沒有內在價值。
下表顯示了簡明合併運營報表和綜合虧損表中記錄的認股權證補償支出：
截至6月30日的三個月截至6月30日的六個月
2023202220232022
（百萬美元）
認股權證補償費用：
銷售和營銷$— $3.5 $— $8.8 
其他保險費用（福利）3.9 — 8.3 — 
認股權證補償支出總額$3.9 $3.5 $8.3 $8.8 

截至 2023 年 6 月 30 日，有 $12.8與認股權證相關的百萬美元未確認的補償成本。剩餘費用預計將在大約一段時間內得到確認 兩年.
基於員工股份的薪酬
我們維持股權激勵計劃或計劃，用於向我們的高管、董事、員工和某些顧問發行和授予股權獎勵（限制性股票、限制性股票單位或限制性股票，以及激勵和不合格股票期權）。截至 2023 年 6 月 30 日，我們有 2.0根據該計劃獲得授權並可供發行的百萬股普通股。
下表顯示了簡明合併運營報表和綜合虧損表中記錄的基於股份的薪酬支出：
截至6月30日的三個月截至6月30日的六個月
2023202220232022
（百萬美元）
基於股份的薪酬支出：
損失和損失調整費用$0.2 $0.2 $0.3 $0.4 
銷售和營銷0.1 0.3 0.2 0.4 
其他保險費用（福利）0.2 0.3 0.3 0.5 
技術和開發0.8 1.3 1.5 2.0 
一般和行政3.9 5.3 5.4 10.7 
基於股份的薪酬支出總額$5.2 $7.4 $7.7 $14.0 

17

下表按獎勵類型提供了基於股份的薪酬支出總額：

截至6月30日的三個月截至6月30日的六個月
2023202220232022
（百萬美元）
基於股份的薪酬支出：
限制性股票單位支出$4.9 $7.0 $7.0 $13.1 
股票期權費用0.3 0.4 0.7 0.9 
基於股份的薪酬支出總額$5.2 $7.4 $7.7 $14.0 
截至 2023 年 6 月 30 日，有 $1.5百萬和美元26.0百萬美元未確認的薪酬成本分別與未歸屬的股票期權和限制性股票單位有關。剩餘費用預計將在大約一段時間內得到確認 三年適用於未歸屬的股票期權和 四年適用於 RSU。
限制性股票單位
截至2023年6月30日的六個月中，RSU的活動摘要如下：

截至2023年6月30日的六個月
限制性股票單位
股票數量加權平均值
贈款日期博覽會
每股價值		聚合內在價值
（以百萬計，每股金額除外）
截至 2023 年 1 月 1 日未歸屬1.1 $51.81 $5.0 
已授予0.8 5.56 
既得(0.4)50.86 2.0 
已沒收、過期或取消(0.2)57.36 
截至2023年6月30日未歸投資
1.3 $23.16 $11.2 
股票期權
截至2023年6月30日的六個月期權活動摘要如下：
截至2023年6月30日的六個月
選項股票數量加權平均行使價加權平均剩餘合同期限（以年為單位）聚合內在價值
（以百萬計，行使價和期限金額除外）
2023 年 1 月 1 日未償還且可行使0.2 $38.15 5.63$0.2 
已授予— 8.94 
已鍛鍊— — — 
已沒收、過期或取消(0.1)44.87 
截至 2023 年 6 月 30 日未償還且可行使
0.1 $33.75 4.80$0.4 

18

11.承付款和意外開支
我們不時參與與我們的業務運營相關的訴訟和法律訴訟。除非下文披露，否則我們認為我們不參與任何可以合理預期會對我們的財務狀況或經營業績和現金流產生重大不利影響的當前或未決法律訴訟。
2023年2月9日，一名個人代表她向美國路易斯安那州中區地方法院對公司的子公司Root Insurance Company提起了所謂的集體訴訟（案件編號 3:23-cv-00089-jwd-RLB），並進一步聲稱代表一類假定的被保險人。該投訴稱，Root Insurance Company在解決車輛全損索賠時違反了其保險合同，違反了路易斯安那州法律的具體條款。該申訴要求的損害賠償包括根據該保單支付的所謂補助金，以及判決前和判決後的利息、法定罰款、律師費和費用，以及代表指定原告和假定的集體成員的禁令救濟。此事以微不足道的金額和解，並於2023年7月20日以有偏見的方式被駁回。
2022 年 12 月 19 日，一名個人代表該公司在美國德克薩斯州西區地方法院（案件編號 1:22-cv-01328-ly）對公司的子公司 Root Insurance Company 提起了所謂的集體訴訟，並進一步聲稱代表一類假定的被保險人。該投訴稱，Root Insurance Company因涉嫌未將銷售税納入車輛總損失和解而違反了其保險合同並違反了《德克薩斯州即時支付索賠法》的具體條款。申訴要求賠償，包括支付據稱根據保單所欠的福利，以及代表指定原告和假定集體成員支付的判決前和判決後的利息和律師費。Root Insurance Company已採取行動駁回投訴中提出的索賠。該公司認為該訴訟中的索賠毫無根據，並打算對此進行有力的辯護。訴訟尚處於初期階段。因此，目前，我們無法預測結果，也無法估計我們可能或潛在的損失意外事件的可能性或規模。
2022 年 6 月 27 日，美國特拉華特區地方法院（案例編號 1:22-cv-00865）對公司的某些現任和前任高級管理人員和董事提起了經核實的股東衍生品訴訟。該公司被列為名義被告。申訴稱，被告違反了1934年《證券交易法》第10（b）條或《交易法》第10b-5條，對所謂的重大事實作出虛假或誤導性陳述和遺漏，違反了信託義務和/或協助和教唆違反信託義務，致富不當，浪費了公司資產，並應根據證券第11（f）條承擔責任與公司首次公開募股有關和之後的1933年法案或《證券法》。該申訴要求賠償未指明的賠償。該公司認為該訴訟中的索賠毫無根據，並打算對此進行有力的辯護。該訴訟目前處於暫停狀態，等待以下問題的最終解決，目前，我們無法預測結果，也無法估計我們可能或潛在的損失意外事件的可能性或規模。
2021年3月19日，代表某些Root股東在美國俄亥俄州南區地方法院（案件編號 2:21-cv-01197）對公司及其某些現任和前任高管和董事提起了所謂的集體訴訟。該投訴稱，被告對所謂的重大事實作了虛假或誤導性的陳述和遺漏，這違反了《交易法》第10（b）和20（a）條及該法第10b-5條，以及與公司首次公開募股有關的《證券法》第11和15條。申訴要求賠償未指明的損失。被告關於駁回申訴中提出的索賠的動議獲得批准，訴訟於2023年3月31日被有偏見地駁回，已對該駁回提出上訴。公司認為，本次訴訟中的索賠毫無根據，並打算對其進行有力辯護。訴訟尚處於初期階段，目前，我們無法預測結果，也無法估計可能或潛在的損失意外事件的可能性或規模。
根據監管要求，我們對未來可能對無關聯保險公司的破產和減值進行評估承擔或有責任。

19

12.其他綜合虧損和累計其他綜合（虧損）收益
下表顯示了截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月中，我們的累計其他綜合（虧損）收益（AOCI）的變化：
截至6月30日的三個月截至6月30日的六個月
2023202220232022
（百萬美元）
期初餘額$(4.7)$(3.3)$(5.8)$0.4 
重新分類前的其他綜合損失(1.2)(1.4)(0.1)(5.1)
已實現的投資淨收益從AOCI重新歸類為淨虧損— 0.1 — 0.1 
其他綜合損失(1.2)(1.3)(0.1)(5.0)
期末餘額$(5.9)$(4.6)$(5.9)$(4.6)

13.每股虧損
下表顯示了截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月A類和B類普通股的基本和攤薄後每股虧損的計算結果：
截至6月30日的三個月截至6月30日的六個月
2023202220232022
（以百萬計，每股金額除外）
淨虧損$(36.7)$(95.5)$(77.6)$(173.0)
已發行加權平均普通股：基本股和攤薄後普通股（均為A類和B類）14.4 14.1 14.3 14.0 
每股普通股虧損：基本虧損和攤薄後虧損（均為A類和B類）$(2.55)$(6.77)$(5.43)$(12.36)
我們在計算所述期間歸屬於普通股股東的攤薄後每股虧損時排除了以下根據每個期末的未償還金額列報的潛在攤薄普通股等價物，因為將其包括在內會產生反攤薄效應：

截至6月30日，
20232022
（單位：百萬）
購買普通股的期權0.10.2
有待回購的非既得股份0.10.1
限制性庫存單位1.31.3
可贖回的可轉換優先股（轉換為普通股）0.80.8
購買普通股的認股權證7.67.7
總計9.9 10.1 


20

14.書面保費總額的地域細分
截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月中，各州開具的保費總額如下：
截至6月30日的三個月截至6月30日的六個月
2023202220232022
金額佔總數的百分比金額佔總數的百分比金額佔總數的百分比金額佔總數的百分比
（百萬美元）
州：
德州$23.8 16.4 %$26.0 18.6 %$43.3 15.5 %$63.3 19.3 %
格魯吉亞15.810.9 15.010.7 29.710.6 33.810.3 
科羅拉多州11.98.2 9.87.0 22.58.0 20.56.3 
賓夕法尼亞州7.65.2 7.75.5 16.96.0 17.75.4 
南卡羅來納10.67.3 4.83.4 16.86.0 11.93.6 
猶他7.45.1 7.15.1 14.65.2 16.14.9 
亞利桑那州6.04.1 3.72.6 10.73.8 9.02.7 
路易斯安那州4.33.0 8.25.9 9.83.5 18.95.8 
俄克拉何馬州4.83.3 4.63.3 9.53.4 10.93.3 
內華達州4.53.1 7.05.0 8.93.2 15.74.8 
所有其他州48.333.4 46.232.9 97.034.8 109.533.6 
總計 $145.0 100.0 %$140.1 100.0 %$279.7 100.0 %$327.3 100.0 %

21

第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
以下關於我們財務狀況和經營業績的討論和分析應與本10-Q表季度報告其他地方的未經審計的簡明合併財務報表和相關附註以及我們向證券局提交的截至2022年12月31日的10-K表年度報告中包含的 “管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析” 標題下的討論一起閲讀交易委員會（SEC）將於2023年2月22日或2022年10-K舉行。本次討論，特別是有關我們未來經營業績或財務狀況、業務戰略以及未來運營管理計劃和目標的信息，包括涉及風險和不確定性的前瞻性陳述，如本10-Q表季度報告中 “關於前瞻性陳述的特別説明” 標題下所述。您應查看本10-Q表季度報告和2022年10-K表中 “風險因素” 標題下的披露，以討論可能導致我們的實際業績與這些前瞻性陳述中的預期存在重大差異的重要因素。
我們的業務
Root 是一家以科技為基礎的保險公司，其定價模式基於公平性和現代客户體驗，徹底改變了個人保險。我們主要採用直接面向消費者的模式，在這種模式下，我們目前通過移動應用程序獲取大多數客户。我們還專注於擴展我們的嵌入式保險平臺，通過戰略合作伙伴關係獲取客户。
我們認為，Root的優勢源於我們通過直接和嵌入式渠道快速高效綁定汽車保險單的獨特能力，輔之以基於複雜的行為數據和專有的遠程信息處理對個人風險進行細分。我們的客户體驗是為了便於使用而構建的，我們的全棧保險結構使提供產品成為可能。所有這些都以獨特的方式集成到一個基於雲的單一技術平臺中，該平臺涵蓋了從客户獲取到承保再到理賠和管理再到持續的客户參與的整個保險價值鏈。
我們的模型受益於投資組合的成熟度。隨着我們擴大業務規模和開發嵌入式產品，與傳統保險公司相比，我們的業績不成比例地偏向新客户。在我們建立長期客户基礎時，我們預計會產生以下財務影響：
•提高了損失率。續保保費，指客户第二期及以後的保費，與客户第一期的新保費相比，其損失率較低。隨着業務的發展，我們預計，根據行業規範，我們的保費中有更大比例將來自客户續約，從而降低我們整個投資組合的虧損率。我們還繼續修改合同以收緊承保，並實施加息以控制損失成本增加的影響。
•減少了營銷佔保費的百分比。某些經常性客户保費沒有相關的客户獲取成本，承保成本也很低，從而提高了盈利能力。隨着業務的發展，我們預計，根據行業規範，我們的保費中有更大比例將來自客户續訂，而無需支付相關的營銷成本。
•增加每位客户的收入。隨着時間的推移，我們預計會完善我們的費用表，使其更符合行業規範。再加上加強承保，將為每位客户創造額外費用收入提供便利。
我們使用技術來提高所有職能的效率，包括分銷、承保、保單管理和理賠。我們認為，這使我們能夠在收購成本和提供優勢的同時進行運營。我們繼續開發機器學習損失模型，這使我們能夠更快地應對市場變化，改善定價細分並採取適當和及時的利率行動。我們通過多種渠道直接高效地獲取客户，包括嵌入式、數字（性能）、渠道媒體、推薦和代理商。我們不斷變化的收購戰略包括通過當前和未來的嵌入式合作伙伴利用我們的嵌入式平臺。傳統上，我們的營銷成本歷來遠低於行業平均水平，儘管在任何給定時期，這些成本都可能因收購策略、渠道組合、各州或以下原因而異

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季節性或競爭環境造成的。今天，我們通過移動應用程序和嵌入式平臺獲得了絕大多數客户。我們相信，通過謹慎投資和實現營銷渠道的多元化，包括通過我們當前和未來的戰略合作伙伴專注於嵌入式保險，以及利用專有數據科學和技術，將使我們能夠實現更可持續、長期和盈利的增長。
作為一家全棧保險公司，我們目前採用 “資本效率” 模式，即在更高的再保險水平上利用各種再保險結構。這些再保險結構實現了三個核心目標（1）在監管資本要求不相應增加的情況下實現收入增長；（2）支持客户獲取成本；（3）保護客户免受鉅額虧損或尾部事件的影響.我們預計將保持較高的第三方配額份額再保險水平，同時擴大業務規模，以運營資本節約型商業模式。隨着業務的擴大，我們希望能夠靈活地降低配額份額水平，以最大限度地提高股東的回報。
鑑於再保險對我們經營業績的重大影響，我們使用某些總基數關鍵績效指標來管理和衡量我們的業務運營，並在再保險之前增強投資者對我們商業模式的理解。我們相信，通過總指標的提高，我們的長期成功將顯而易見。在我們的監管格局下，鑑於我們的歷史收入增長和由此產生的資本需求，獲得再保險在一定程度上緩解了這些需求，在我們的監管格局下，僅憑總收入是無法實現的。
除了我們的總基準指標外，管理層還使用調整後的扣除利息、税項、折舊和攤銷前的收益，或調整後的息税折舊攤銷前利潤，作為管理業務不可或缺的一部分。我們認為，調整後的息税折舊攤銷前利潤為投資者提供了對我們業務的有用見解，因為這種衡量標準消除了某些不能直接歸因於我們基礎經營業績的費用的影響。有關更多信息，包括這些關鍵指標的定義，請參閲 “— 關鍵績效指標”；有關直接貢獻和調整後息税折舊攤銷前利潤與美國最直接可比的公認會計原則（GAAP）指標的對賬，請參閲 “— 非公認會計準則財務指標”。
影響可比性的近期事態發展
一般宏觀經濟因素
經濟不穩定導致嚴重的通貨膨脹壓力、供應鏈中斷、利率上升、股市低迷和銀行倒閉。通貨膨脹有可能在很長一段時間內保持高位，這可能會導致索賠和索賠費用增加，影響我們的投資組合的表現或產生其他不利影響。我們看到可維修費用和醫療費用有所增加。這些成本增加導致索賠嚴重程度更高。我們繼續在多個州申報，以確定更密切地跟隨不斷變化的損失成本趨勢的費率。利率上升增加了資本成本，並可能限制我們籌集額外資金的能力。
綜合再保險
我們預計未來將繼續使用再保險。我們的多元化再保險方法使我們能夠優化資本需求，同時保持靈活性，以應對市場狀況的變化或我們自身業務的特定變化。我們可以選擇修改、調整和/或不續訂某些第三方再保險安排，這可能會導致我們在未來保留更多的業務。如果我們在業務賬面中保留更大的份額，我們的資本要求可能會增加。

23

關鍵績效指標
我們會定期審查許多指標，包括以下關鍵績效指標，以評估我們的業務、衡量我們的業績、確定我們的業務趨勢、準備財務預測和做出戰略決策。我們認為，除了根據公認會計原則編制的財務業績外，這些非公認會計準則和運營指標還有助於評估我們的業績。有關我們使用直接繳款和調整後息税折舊攤銷前利潤及其與最直接可比的GAAP指標的對賬的更多信息，請參閲標題為 “——非公認會計準則財務指標” 的部分。

截至6月30日的三個月截至6月30日的六個月
2023202220232022
（百萬美元，每份保單的保費除外）
現行政策203,840 297,716 203,840 297,716 
每份保單的保費$1,353 $1,077 $1,353 $1,077 
現行保費$551.6 $641.3 $551.6 $641.3 
已寫保費總額$145.0 $140.1 $279.7 $327.3 
賺取的總保費$131.5 $170.8 $261.6 $345.5 
毛利/（虧損）$12.7 $(7.5)$18.2 $(19.8)
淨虧損$(36.7)$(95.5)$(77.6)$(173.0)
直接捐款$29.3 $(0.2)$47.9 $6.2 
調整後 EBITDA$(11.9)$(63.2)$(23.2)$(115.0)
淨虧損和 LAE 比率93.1 %128.1 %99.1 %125.8 %
淨支出比率57.4 %89.2 %56.6 %80.0 %
淨合併比率150.5 %217.3 %155.7 %205.8 %
總虧損率65.5 %87.0 %68.4 %85.6 %
LAE 總比率10.0 %9.9 %10.6 %9.5 %
總支出比率42.7 %54.8 %41.5 %48.5 %
總合並比率118.2 %151.7 %120.5 %143.6 %
事故期間總損失率68.2 %84.8 %68.6 %83.1 %
現行政策
我們將生效的保單定義為截至期末由我們承保的現任和活躍的汽車保險保單持有人的數量。我們將現行政策視為評估我們財務業績的重要指標，因為政策增長推動了我們的收入增長，擴大了品牌知名度，深化了我們的市場滲透率，並生成了更多數據以繼續改善我們平臺的運作。
每份保單的保費
我們將每份保單的保費定義為期末生效的汽車保險單的總保費除以有效保單的比率。我們將每份保單的保費視為一項重要的指標，因為每份保單的保費越高，我們期望從每份保單中獲得的保費金額就越大。
現行保費
我們將有效保費定義為每份保單的保費乘以有效保單乘以二。我們將有效保費視為對截至給定時期的總保費年化運行率的估計值。由於我們的汽車保單是六個月的保單，因此我們將這個數字乘以二，以確定有效的年化保費金額。我們認為這是一個重要的指標，因為它是衡量我們保單投資組合規模的指標，也是未來12個月預期賺取的保費的指標。現行保費不是對未來收入的預測，也不是任何給定時期內預期收入的可靠指標。我們

24

相信我們對現行保費的計算對投資者和分析師很有用，因為它反映了每個報告期末客户和每份保單保費波動的影響，而無需根據已知或預計的保單更新、取消和不續保進行調整。
已寫保費總額
我們將保單總保費定義為在此期間約束的保單的總保費減去保單取消的按比例分配的影響。已繳保費總額包括直接保費和假定保費。我們將書面總保費視為一項重要指標，因為它是與總保費收入變化關係最密切的指標。我們使用書面總保費（不包括割讓給再保險公司的保費的影響）來管理我們的業務，因為我們認為這反映了我們的客户收購活動產生的業務量和直接經濟收益，再加上我們的基礎承保和理賠業務（總虧損率和總虧損率），是我們未來盈利機會的關鍵驅動力。此外，根據我們使用的再保險結構的類型和組合，割讓給再保險公司的保費可能會發生重大變化，因此，我們可以選擇完全保留未來收購的客户的保費。
賺取的總保費
我們將賺取的總保費定義為在此期間賺取的總保費金額。保費是在提供保險保障的期限內賺取的，通常為六個月。賺取的總保費包括直接保費和假定保費。我們將所賺取的總保費視為一項重要的指標，因為它使我們能夠在再保險的影響之前評估我們的保費水平。這是我們合併 GAAP 收入的主要驅動力。與記入的總保費一樣，我們使用所賺取的總保費，其中不包括割讓給再保險公司管理業務的保費的影響，因為我們認為它反映了我們的客户獲取活動產生的業務量和直接經濟收益，這些以及我們的基礎承保和理賠業務（總虧損率和總損益率）是我們未來盈利機會的關鍵驅動力。
毛利/（虧損）
我們將毛利/（虧損）定義為總收入減去淨虧損以及LAE和其他保險費用（收益）。我們將毛利/（虧損）視為一個重要的指標，因為我們認為它可以為我們核心保險業務的財務業績提供信息。
直接捐款
我們將直接繳款（一種非公認會計準則財務指標）定義為毛利潤/（虧損），不包括淨投資收入、已實現的投資淨收益、報告成本、基於員工人數分配的管理費用或管理費用，以及工資、健康福利、獎金、員工退休計劃相關費用和基於員工股份的薪酬支出，或人事成本、執照、淨佣金、專業費用和其他費用、割讓保費、割讓虧損和LAE，以及淨收入割讓佣金等。淨割讓佣金和其他包括因再保險割讓而獲得的割讓佣金，部分被超額割讓佣金的攤銷所抵消，以及其他保險割讓的再保險的影響，這些影響包含在其他保險費用中。在進行這些調整後，由此產生的計算僅包括成功收購業務所產生的總可變收入成本。我們將直接繳款視為一項重要的指標，因為我們認為它衡量在再保險影響之前我們總保單投資組合的盈利能力的進展。
有關總收入與直接捐款的對賬情況，請參閲標題為 “— 非公認會計準則財務指標” 的部分。
調整後 EBITDA
我們將調整後的息税折舊攤銷前利潤（一項非公認會計準則財務指標）定義為淨虧損，不包括利息支出、所得税支出、折舊和攤銷、基於股份的薪酬、認股權證薪酬支出、重組

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費用、註銷預付營銷費用、律師費和其他無法反映我們持續經營業績的項目。經過這些調整，得出的計算結果代表了直接歸因於我們經營業績的支出。我們使用調整後的息税折舊攤銷前利潤作為運營管理的內部績效衡量標準，因為我們認為調整後的息税折舊攤銷前利潤為管理層和其他財務信息用户提供了對我們的經營業績和基礎業務業績的有用見解。調整後的息税折舊攤銷前利潤不應被視為根據公認會計原則計算的淨虧損的替代品，其他公司可能會以不同的方式定義調整後的息税折舊攤銷前利潤。
有關淨虧損與調整後息税折舊攤銷前利潤的對賬，請參閲標題為 “——非公認會計準則財務指標” 的部分。
淨虧損和 LAE 比率
我們將以百分比表示的淨虧損和LAE比率定義為淨虧損和LAE與淨賺取保費的比率。我們將淨虧損和LAE比率視為重要的指標，因為它使我們能夠以淨保費的百分比來評估虧損趨勢，並認為將虧損趨勢與其他運營費用分開評估對投資者來説很有用。
淨支出比率
我們將以百分比表示的淨支出比率定義為所有運營支出減去虧損和LAE減去費用收入與淨賺取保費的比率。我們認為淨支出比率很重要，因為它使我們能夠分析扣除費用收入後的支出和收購趨勢，並允許投資者在評估這些支出時不包括我們的虧損和LAE支出。
淨合併比率
我們將以百分比表示的淨合併比率定義為淨虧損和LAE比率和淨支出比率的總和。我們認為淨合併比率很重要，因為它使我們能夠分析承保結果趨勢，並且是衡量整體盈利能力和整體業務健康狀況的關鍵指標。我們認為，在審查我們的承保業績時，單獨評估這些組成部分並綜合評估對投資者很有用。淨合併比率低於 100% 表示承保利潤，而淨合併比率大於 100% 表示承保虧損。
總虧損率
我們將以百分比表示的總虧損率定義為總虧損與所賺總保費的比率。總損失率不包括 LAE。我們將總損失率視為一項重要的指標，因為它使我們能夠在再保險的影響之前分別評估已發生的損失和LAE。
LAE 總比率
我們將以百分比表示的總LAE比率定義為總LAE與總收入的比率。我們認為總LAE比率是一個重要的指標，因為它使我們能夠分別評估產生的損失和LAE。目前，我們不會將任何 LAE 讓給我們的第三方配額份額再保險協議；因此，我們積極監控 LAE 比率，因為無論我們的再保險策略如何，它都會直接影響我們的業績。
總支出比率
我們將以百分比表示的總支出比率定義為總運營支出減去虧損和LAE，再減去費用收入與所賺總保費的比率。我們認為總支出比率很重要，因為它使我們能夠在再保險的影響之前分析業務的基本支出基礎並確定支出目標。我們認為，總支出比率有助於投資者在再保險的影響之前進一步評估業務健康狀況和業績。

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總合並比率
我們將總合並比率定義為總虧損率、總LAE比率和總支出比率之和，以百分比表示。我們認為總合並比率很重要，因為它使我們能夠評估財務業績並設定目標，我們認為這些目標更能反映再保險之前業務的基本業績和盈利能力。此外，我們認為，投資者在審查我們的總承保業績時，單獨評估這些組成部分和總體評估很有用。總合並比率低於 100% 表示承保利潤，而總合並比率大於 100% 表示在再保險影響之前存在承保虧損。
事故期間總損失率
事故期間總損失率以百分比表示，表示在適用期內發生的保險事件預計產生的所有損失和索賠，無論這些損失和索賠何時報告和最終結算，除以同期賺取的總保費。損失準備金的變化是我們的事故期總損失率和總損失率之間差異的主要驅動因素。我們認為，事故期間總損失率可用於在再保險影響之前評估預期損失。
我們的經營業績的組成部分
收入
我們的收入來自所得淨保費、淨投資收入、投資已實現（虧損）淨收益、費用收入和其他收入。
淨賺取的保費
保費是遞延的，在保單期內按比例賺取。淨賺取的保費代表我們總保費中的收入部分，減去根據我們的再保險協議割讓給第三方再保險公司的收入部分。我們預計，隨着我們生效的保單減少速度繼續超過新業務的保費，淨賺取的保費將在短期內減少。在短期內，我們預計我們的嵌入式產品將增加新內容，每份保單的保費將增加，從而促進淨保費收入的增長。
淨投資收益
淨投資收入是指我們的固定到期和短期投資所賺取的利息、現金和現金等價物以及私募股權投資的未實現損益減去投資支出。淨投資收入與我們的投資組合的整體規模、市場利率水平以及私募股權投資公允價值的變化直接相關。淨投資收入將因我們的投資組合的規模和構成、市場回報和投資策略而異。
投資已實現（虧損）淨收益
投資已實現（虧損）淨收益是我們在出售投資時獲得的金額與投資攤銷成本基礎之間的差額。
費用收入
對於那些分期支付保費的保單持有人，我們對每筆分期付款收取固定費用，這與處理更頻繁的賬單相關的額外管理費用。我們在處理每筆分期付款的期間確認這筆費用收入。
其他收入
其他收入主要包括在我們沒有業務的地理地區分發網站和移動應用程序保單查詢線索所獲得的收入，在我們產生潛在客户時予以確認；在我們沒有承受保險風險的第三方保險公司投放的房主保單所賺取的佣金，在相關保單生效之日確認。

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運營費用
我們的運營費用包括虧損和LAE、銷售和營銷、其他保險費用（福利）、技術和開發以及一般和管理費用。
損失和損失調整費用
損失和LAE包括向我們的保單持有人或代表我們的保單持有人支付的索賠、付款和預計未來付款所產生的成本，包括調整或解決索賠所需的費用，扣除割給再保險公司的金額。損失和LAE包括使用理算師為已報告的索賠確定的案例基礎估算值以及根據過去的經驗和未報告損失的歷史出現模式和LAE確定的未付索賠估計數確定的金額。這些準備金是一項負債，旨在支付清償投保損失的估計最終成本。未付損失估算考慮了損失趨勢、業務組合和其他影響理賠的風險因素。用於估算未付的LAE負債的方法基於索賠交易數據，包括調整和解決從明確的物質損害索賠到更復雜的傷害案件等一系列索賠類型的相對成本。
虧損和LAE是扣除割給再保險公司的金額。我們簽訂再保險合同是為了限制我們承受潛在損失的風險，並提供額外的能力來開展更多業務。這些費用取決於我們簽訂的保險單的規模和期限以及與潛在風險相關的損失經歷。損失和 LAE 可能會在一段時間內支付。
索賠處理期間發生的其他各種費用被視為LAE。這些金額包括索賠相關員工的人事成本；軟件費用；內部開發的軟件攤銷；以及管理費用。
銷售和營銷
銷售和營銷費用包括與績效和嵌入式渠道、渠道媒體、廣告、品牌、公共關係、贊助、消費者洞察和推薦費相關的支出。這些費用還包括與我們的嵌入式渠道相關的人員成本、管理費用和某些認股權證補償費用。我們為所有提供的產品承擔銷售和營銷費用。銷售和市場營銷按支出記作費用。考慮到根據Carvana商業協議完成集成平臺的進展情況，某些認股權證補償費用按比例確認。
我們計劃繼續投資和實現營銷渠道的多元化，包括與嵌入式渠道相關的成本，以吸引和獲取新客户，提高我們的品牌知名度，並在某些市場擴大我們的產品供應。我們預計，從長遠來看，隨着續訂佔總業務比例的增加，我們的銷售和營銷佔收入的百分比將下降。
其他保險費用（福利）
其他保險費用（福利）包括承保費用、信用卡和保單處理費用、保費註銷、保險牌照費用、與我們的嵌入式渠道相關的某些認股權證補償費用，以及與精算和某些數據科學活動相關的人事成本和管理費用。其他保險費用還包括遞延收購成本的攤銷，例如某些佣金、保費税和與成功收購保單相關的報告成本。其他保險費用在發生時記為支出，但與遞延收購成本相關的成本除外，這些成本已資本化，隨後在賺取相關保費的同一時期攤銷。這些費用也在扣除所得的割讓佣金後予以確認。某些認股權證補償費用是根據Carvana商業協議定義的通過集成平臺制定的保單在實現里程碑方面取得的進展按比例確認的。

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技術與開發
技術和開發費用包括與我們的移動應用程序和本土信息技術系統相關的軟件開發成本；與基礎設施支持相關的第三方服務；工程、產品、技術和某些數據科學活動的人事成本和管理費用；以及內部開發軟件的攤銷。技術和開發按實際支出記賬，但與內部開發的軟件相關的開發和測試費用除外，這些費用已資本化，隨後在預期使用壽命內攤銷。隨着時間的推移，我們預計技術和開發佔收入的百分比將下降。
一般和行政
一般和管理費用主要涉及外部專業服務費用；公司職能的人事成本和管理費用；計算機、傢俱和其他固定資產的折舊費用；註銷；以及包括僱員成本、房地產退出成本和其他成本在內的重組成本。一般和管理費用在發生時記為支出。我們預計，隨着時間的推移，一般和管理費用佔總收入的百分比將下降。
非營業費用
利息支出
利息支出不是運營支出；因此，我們將這些費用包括在運營費用之下。利息支出主要涉及我們的長期債務產生的利息、某些在發生時記為支出的費用以及債務發行成本的攤銷。此外，與我們的長期債務相關的認股權證負債公允價值的變化被記錄為利息支出。

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運營結果
截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月比較

下表列出了我們在指定期間的經營業績：
截至6月30日的三個月
20232022$ Change% 變化
（百萬美元）
收入：
淨賺取的保費$63.9 $74.7 $(10.8)(14.5)%
淨投資收益6.8 0.7 6.1 871.4 %
已實現的投資虧損淨額— (0.1)0.1 (100.0)%
費用收入3.8 4.4 (0.6)(13.6)%
其他收入0.3 0.7 (0.4)(57.1)%
總收入74.8 80.4 (5.6)(7.0)%
運營費用：
損失和損失調整費用59.5 95.7 (36.2)(37.8)%
銷售和營銷6.1 21.4 (15.3)(71.5)%
其他保險費用（福利）2.6 (7.8)10.4 133.3 %
技術和開發11.1 17.9 (6.8)(38.0)%
一般和行政20.7 39.5 (18.8)(47.6)%
運營費用總額100.0 166.7 (66.7)(40.0)%
營業虧損(25.2)(86.3)61.1 (70.8)%
利息支出(11.5)(9.2)(2.3)25.0 %
所得税支出前的虧損(36.7)(95.5)58.8 (61.6)%
所得税支出— — — — %
淨虧損(36.7)(95.5)58.8 (61.6)%
其他綜合損失：
投資未實現虧損淨額的變化(1.2)(1.3)0.1 (7.7)%
綜合損失$(37.9)$(96.8)$58.9 (60.8)%

收入
淨賺取的保費
與2022年同期相比，截至2023年6月30日的三個月中，淨賺的保費減少了1,080萬美元，下降了14.5％，至6,390萬美元。下降的主要原因是營銷支出減少導致生效的保單減少，但費率行動導致每份保單的保費增加部分抵消了這一點。
在截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月中，我們分別將收入總保費的大約51.4％和56.3％割讓給了第三方再保險公司。不同時期之間割讓百分比的變化主要是由於在我們的業務賬面中保留了更大的份額。






30

下表顯示了截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月的保費總額、寫入的割讓保費、寫入的淨保費、已賺取的保費總額、所得的割讓保費和淨保費：

截至6月30日的三個月
20232022$ Change% 變化
（百萬美元）
已寫保費總額$145.0 $140.1 $4.9 3.5 %
割讓的保費已寫好(67.2)(81.1)13.9 (17.1)%
寫入的淨保費77.8 59.0 18.8 31.9 %
賺取的總保費131.5 170.8 (39.3)(23.0)%
賺取的割讓的保費(67.6)(96.1)28.5 (29.7)%
淨賺取的保費$63.9 $74.7 $(10.8)(14.5)%

所得保費總額下降的主要原因是現行保單的降低。汽車保險每份保單的保費上漲了25.6％，這部分抵消了這一下降，這主要歸因於費率變動。
淨投資收益
截至2023年6月30日的三個月，淨投資收入與2022年同期相比增加了610萬美元，增長了871.4％，達到680萬美元。增長的主要原因是加大對收益率更高的投資所帶來的600萬美元利息和股息的增加。
運營費用
損失和損失調整費用
與2022年同期相比，截至2023年6月30日的三個月中，虧損和LAE減少了3,620萬美元，跌幅為37.8％，至5,950萬美元。與截至2022年同期相比，截至2023年6月30日的三個月中，生效的保單減少以及虧損經歷的改善，推動了下降的主要原因。
截至2023年6月30日的三個月中，總事故期損失率從2022年同期的84.8％降至68.2％。比率的變化主要是由每份保單的平均保費增長推動的，這主要歸因於利率變動。由於車輛維修和醫療費用增加，每項索賠的嚴重程度增加，損失費用增加，部分抵消了這一損失。與2022年同期相比，截至2023年6月30日的三個月中，我們每項索賠的嚴重程度提高了8％，索賠頻率下降了6％。索賠嚴重程度和頻率估算基於人身傷害、碰撞和財產損失承保範圍，索賠頻率估計值經過保有權組合調整。
銷售和營銷
與2022年同期相比，截至2023年6月30日的三個月中，銷售和營銷費用減少了1,530萬美元，下降了71.5％，至610萬美元。下降的原因是我們的直接營銷策略的轉變，廣告、內容開發和贊助成本減少了880萬美元。此外，根據去年Carvana商業協議，由於集成平臺的完工，我們的認股權證補償支出減少了350萬美元。由於員工人數的減少，我們的人事成本也減少了210萬美元，這主要歸因於2022年非自願裁員。


31

其他保險費用（福利）
與2022年同期相比，截至2023年6月30日的三個月中，其他保險費用（福利）增加了1,040萬美元，增長了133.3％，達到260萬美元。增長的主要原因是割讓保費下降導致淨割讓佣金抵押支出減少了690萬美元，以及由於源自集成平臺的保單，Carvana認股權證支出增加了380萬美元。由於新發行的增加，我們的承保成本也增加了250萬美元。由於2022年非自願裁員導致員工人數減少，保費註銷減少了210萬美元，人事費用減少了170萬美元，部分抵消了這一點。
技術與開發
與2022年同期相比，截至2023年6月30日的三個月中，技術和開發減少了680萬美元，下降了38.0％，至1,110萬美元。減少的主要原因是員工人數減少導致人事費用減少了600萬美元，這主要是由於2022年非自願裁員。
一般和行政
與2022年同期相比，截至2023年6月30日的三個月中，一般和行政部門減少了1,880萬美元，下降了47.6％，至2,070萬美元。下降的主要原因是2022年確認的960萬美元預付營銷費用註銷，以及由於員工人數減少而減少了830萬美元的人事成本，這主要是由於2022年非自願裁員。

32

截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月比較

下表列出了我們在指定期間的經營業績：
截至6月30日的六個月
20232022$ Change% 變化
（百萬美元）
收入：
淨賺取的保費$123.9 $153.0 $(29.1)(19.0)%
淨投資收益13.5 1.3 12.2 938.5 %
已實現的投資淨收益— 1.1 (1.1)(100.0)%
費用收入7.0 9.3 (2.3)(24.7)%
其他收入0.5 1.1 (0.6)(54.5)%
總收入144.9 165.8 (20.9)(12.6)%
運營費用：
損失和損失調整費用122.8 192.4 (69.6)(36.2)%
銷售和營銷9.7 36.7 (27.0)(73.6)%
其他保險費用（福利）3.9 (6.8)10.7 157.4 %
技術和開發21.3 31.8 (10.5)(33.0)%
一般和行政42.2 70.0 (27.8)(39.7)%
運營費用總額199.9 324.1 (124.2)(38.3)%
營業虧損(55.0)(158.3)103.3 (65.3)%
利息支出(22.6)(14.7)(7.9)53.7 %
所得税支出前的虧損(77.6)(173.0)95.4 (55.1)%
所得税支出— — — — %
淨虧損(77.6)(173.0)95.4 (55.1)%
其他綜合損失：
投資未實現虧損淨額的變化(0.1)(5.0)4.9 (98.0)%
綜合損失$(77.7)$(178.0)$100.3 (56.3)%
收入
淨賺取的保費
截至2023年6月30日的六個月中，淨賺的保費與2022年同期相比下降了2910萬美元，下降了19.0％，至1.239億美元。下降的主要原因是生效的保單減少，但費率行動導致的每份保單的保費增加部分抵消了這一下降。
在截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月中，我們分別將收入總保費的大約52.6％和55.7％割讓給了第三方再保險公司。不同時期之間割讓百分比的變化主要是由於在我們的業務賬面中保留了更大的份額。

33

下表顯示了截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月的保費總額、寫入的割讓保費、寫入的淨保費、已賺取的保費總額、所得的割讓保費和淨保費：

截至6月30日的六個月
20232022$ Change% 變化
（百萬美元）
已寫保費總額$279.7 $327.3 $(47.6)(14.5)%
割讓的保費已寫好(137.1)(183.5)46.4 (25.3)%
寫入的淨保費142.6 143.8 (1.2)(0.8)%
賺取的總保費261.6 345.5 (83.9)(24.3)%
賺取的割讓的保費(137.7)(192.5)54.8 (28.5)%
淨賺取的保費$123.9 $153.0 $(29.1)(19.0)%
所得保費總額下降的主要原因是現行保單的降低。汽車保險每份保單的保費上漲了25.6％，這部分抵消了這一下降，這主要歸因於費率變動。
淨投資收益
與2022年同期相比，截至2023年6月30日的六個月中，淨投資收入增加了1,220萬美元，增長了938.5％，達到1,350萬美元。增長的主要原因是加大對收益率更高的投資所帶來的1170萬美元利息和股息的增加。
運營費用
損失和損失調整費用
與2022年同期相比，截至2023年6月30日的六個月中，虧損和LAE減少了6,960萬美元，下降了36.2％，至1.228億美元。下降的主要原因是，與2022年同期相比，截至2023年6月30日的六個月中，生效的保單減少以及虧損情況有所改善。
截至2023年6月30日的六個月中，總事故期損失率從2022年同期的83.1％降至68.6％。比率的變化是由每份保單的平均保費增長推動的，這主要歸因於利率變動。由於車輛維修和醫療費用增加，每項索賠的嚴重程度增加，損失費用增加，部分抵消了這一損失。與2022年同期相比，截至2023年6月30日的六個月中，我們每項索賠的嚴重程度提高了8％，索賠頻率下降了6％。索賠嚴重程度和頻率估算基於人身傷害、碰撞和財產損失承保範圍，索賠頻率估計值經過保有權組合調整。
銷售和營銷
與2022年同期相比，截至2023年6月30日的六個月中，銷售和營銷費用減少了2700萬美元，下降了73.6％，至970萬美元。減少的原因是，由於我們的直接營銷策略的轉變，廣告、內容開發和贊助成本減少了1150萬美元。此外，根據去年Carvana商業協議，由於集成平臺的完工，我們的認股權證補償支出減少了880萬美元。由於員工人數的減少，我們的人事成本也減少了390萬美元，這主要歸因於2022年非自願裁員。

34

其他保險費用（福利）
與2022年同期相比，截至2023年6月30日的六個月中，其他保險費用（福利）增加了1,070萬美元，增長了157.4％，達到390萬美元。增長的主要原因是Carvana認股權證支出增加了830萬美元，這要歸因於集成平臺的保單，以及由於割讓保費的下降，淨割讓佣金抵押支出減少了620萬美元。由於新發行的增加，我們的承保成本也增加了220萬美元。由於2022年非自願裁員導致員工人數減少，保費註銷減少了400萬美元，人事費用減少了300萬美元，這部分抵消了這一點。
技術與開發
與2022年同期相比，截至2023年6月30日的六個月中，技術和開發減少了1,050萬美元，下降了33.0％，至2,130萬美元。減少的主要原因是員工人數減少導致人事費用減少了860萬美元，這主要是由於2022年非自願裁員。由於採取了降低運營成本的舉措，我們的軟件開發費用也減少了230萬美元。這部分被內部開發的軟件攤銷額增加70萬美元所抵消。
一般和行政
與2022年同期相比，截至2023年6月30日的六個月中，一般和行政部門減少了2780萬美元，下降了39.7％，至4,220萬美元。下降的主要原因是員工人數減少導致人事成本減少了1740萬美元，這主要歸因於2022年非自願裁員，以及2022年確認的1,010萬美元預付營銷費用註銷。
非營業費用
利息支出
與2022年同期相比，截至2023年6月30日的六個月中，利息支出增加了790萬美元，增長了53.7％，達到2,260萬美元。增長的主要原因是，與2022年同期相比，截至2023年6月30日，由於平均利率更高，平均未償債務增加，債務利息支出增加了780萬美元。
其他綜合損失
投資未實現淨虧損的變化
與2022年同期相比，截至2023年6月30日的六個月中，投資未實現淨虧損的變化減少了490萬美元，下降了98.0％，至10萬美元。減少的主要原因是投資在到期時被再投資於反映當前利率環境的證券。
非公認會計準則財務指標
以下非公認會計準則財務指標未按照公認會計原則計算，應在根據公認會計原則編制的業績之外予以考慮，不應被視為公認會計原則業績的替代或優於公認會計原則業績。此外，不應將直接貢獻和調整後的息税折舊攤銷前利潤解釋為我們的經營業績、流動性或運營、投資和融資活動產生的現金流的指標，因為它們可能無法解決一些重要因素或趨勢。我們提醒投資者，就其本質而言，非公認會計準則財務信息與傳統的會計慣例不同。因此，它的使用可能使我們很難將當前的業績與其他報告期的業績以及其他公司的業績進行比較。
我們的管理層將這些非公認會計準則財務指標與公認會計準則財務指標一起用作管理業務不可或缺的一部分，除其他外：（1）監測和評估我們的業務運營業績和財務業績；（2）促進對我們業務運營歷史經營業績的內部比較；（3）促進對我們整體業務業績的外部比較

35

其他可能具有不同資本結構和債務水平的公司的歷史經營業績；（4）審查和評估我們管理團隊的經營業績；（5）分析和評估有關未來運營投資的財務和戰略規劃決策；（6）規劃和編制未來的年度運營預算，確定適當的運營投資水平。
直接捐款
有關直接捐款的定義以及管理層為何認為該措施為投資者提供了有用的信息，請參閲 “—關鍵績效指標”。
下表提供了截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月的總收入與直接捐款的對賬情況：
                            截至6月30日的三個月截至6月30日的六個月
2023202220232022
（百萬美元）
總收入$74.8 $80.4 $144.9 $165.8 
損失和損失調整費用(59.5)(95.7)(122.8)(192.4)
其他保險（費用）補助(2.6)7.8 (3.9)6.8 
毛利/（虧損）12.7 (7.5)18.2 (19.8)
淨投資收益(6.8)(0.7)(13.5)(1.3)
投資已實現的淨虧損（收益）— 0.1 — (1.1)
其他保險費用的調整(1)
14.9 8.5 27.9 17.1 
賺取的割讓的保費67.6 96.1 137.7 192.5 
割讓的損失和虧損調整費用(39.7)(69.7)(83.9)(135.9)
淨割讓佣金及其他(2)
(19.4)(27.0)(38.5)(45.3)
直接捐款$29.3 $(0.2)$47.9 $6.2 
______________
(1) 其他保險費用的調整包括報告成本、人事成本、管理費用、執照、淨佣金、專業費用等.
(2) 淨割讓佣金和其他由割讓的再保險所收到的割讓佣金組成，部分由超額割讓佣金的攤銷和再保險割讓的其他影響所抵消.


36

調整後 EBITDA
有關調整後息税折舊攤銷前利潤的定義以及管理層為何認為該措施為投資者提供了有用的信息，請參閲 “—關鍵績效指標”。
下表提供了截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月淨虧損與調整後息税折舊攤銷前利潤的對賬情況：
截至6月30日的三個月截至6月30日的六個月
2023202220232022
（百萬美元）
淨虧損$(36.7)$(95.5)$(77.6)$(173.0)
調整：
利息支出10.7 8.5 21.1 13.5 
所得税支出— — — — 
折舊和攤銷2.7 2.7 5.3 5.3 
基於股份的薪酬5.2 7.4 7.3 11.9 
認股權證補償費用3.9 3.5 8.3 8.8 
重組成本(1)
1.9 0.6 7.5 8.4 
註銷和其他(2)
0.4 9.6 4.9 10.1 
調整後 EBITDA$(11.9)$(63.2)$(23.2)$(115.0)
______________
(1) 重組成本包括員工成本、房地產退出成本等。這包括截至2023年6月30日的三個月和六個月的基於股份的薪酬分別為零和40萬美元，以及截至2022年6月30日的三個月和六個月分別為零和210萬美元。這還包括截至2023年6月30日的三個月和六個月分別為10萬美元和20萬美元的折舊和攤銷，以及截至2022年6月30日的三個月和六個月中分別為30萬美元和130萬美元的折舊和攤銷。有關重組成本的更多信息，請參閲簡明合併財務報表附註中的附註9 “重組成本”。
(2) 註銷和其他主要反映法律費用、預付營銷費用的註銷以及其他無法反映我們持續經營業績的項目。這包括註銷截至2023年6月30日的三個月和六個月的零預付營銷費用，以及截至2022年6月30日的三個月和六個月中分別註銷960萬美元和1,010萬美元的預付營銷費用。與一名前高級營銷人員涉嫌在2022年挪用資金有關的法律費用和其他費用，在截至2023年6月30日的三個月和六個月中，分別為40萬美元和240萬美元，截至2022年6月30日的三個月和六個月為零。

流動性和資本資源
普通的
自成立以來，我們主要通過銷售保險單以及通過發行股票和債務以及出售投資獲得的淨收益為運營提供資金。運營產生的現金在很大程度上取決於能否有效地獲得和維護客户，同時對我們的保險產品進行適當的定價。我們正在不斷評估替代方案，以有效為我們的持續運營提供資金。我們預計會不時地為此目的進行各種融資交易。
某些事件可能會影響我們的流動性，例如經濟不穩定導致嚴重的通貨膨脹壓力、供應鏈中斷、利率上升、股票市場低迷、銀行倒閉以及我們對再保險的使用。通貨膨脹有可能在很長一段時間內保持高位，這可能會導致索賠和索賠費用增加，影響我們的投資組合的表現或產生其他不利影響。利率上升增加了資本成本，並可能限制我們籌集額外資金的能力。我們利用再保險安排以節約資本的方式發展我們的業務並降低風險。隨着時間的推移，我們的戰略不斷演變，我們可能會選擇修改、調整和/或不續訂某些第三方再保險協議，這可能會導致我們在未來保留更多的業務。如果我們在業務賬面中保留更大的份額，我們的資本要求可能會增加。

37

監管方面的考慮
我們是一家控股公司，但我們的主要業務由我們的兩家全資保險子公司經營，即俄亥俄州註冊的保險公司Root Insurance Company和Root Property & Casualty Insuralty Insurance Company，後者截至2023年7月1日已從特拉華州遷至俄亥俄州。我們的保險子公司支付股息受俄亥俄州和特拉華州保險法律法規規定的限制。迄今為止，我們的保險子公司尚未支付任何股息，截至2023年6月30日，未經相關主管、專員和/或董事批准，他們不得支付任何股息。
如果我們的保險子公司的業務增長或監管要求發生變化，我們為滿足基於風險的資本要求而需要維持的資本金額可能會大幅增加。為了遵守這些法規，我們可能需要保持保險子公司的資本，否則我們將投資於我們的增長和運營。截至2023年6月30日，我們的保險子公司維持的基於風險的資本水平超過了需要我們採取任何糾正措施的金額。
我們位於開曼羣島的全資再保險子公司Root Reinsurance Company, Ltd.（簡稱 Root Re）持有開曼羣島金融管理局（CIMA）頒發的B（iii）類保險公司牌照。截至2023年6月30日，Root Re必須遵守某些資本水平，截至2023年6月30日，我們維持的淨保費與資本的比率為 15:1。在Root Re當選時，資本比率可能會波動，但須經監管部門批准。Root Re的主要資金來源是控股公司的資本出資、假設的保險費和淨投資收入。這些資金主要用於支付索賠和運營費用以及購買投資。Root Re必須獲得CIMA的批准才能向控股公司支付任何股息。
融資安排
2022年1月26日，我們完成了3億美元的五年期定期貸款，即定期貸款。定期貸款的到期日為2027年1月27日。利息按季度支付，根據根據擔保隔夜融資利率計算的浮動利率確定，下限為1.0％，外加9％，再加上每年0.26161％，之後利率將根據SOFR計算，下限為1.0％，外加9.0％。
流動性
截至2023年6月30日，我們有6.28億美元的現金及現金等價物，其中5.203億美元是在受監管的保險實體之外持有的。我們還有1.627億美元的有價證券。
我們的現金和現金等價物主要由銀行存款和貨幣市場基金組成。我們的有價證券主要包括美國國債和機構、市政證券、公司債務證券、住宅和商業抵押貸款支持證券以及其他債務。
我們認為，我們現有的現金和現金等價物、有價證券和運營現金流將足以支持至少未來12個月以及此後可預見的將來的短期營運資本和資本支出需求。
我們的長期資本需求取決於許多因素，包括我們的保險費增長率、費率充足率、續訂活動、從客户那裏收到的現金的時機和金額、我們產品的表現，包括嵌入式合作伙伴關係的成功、損失成本趨勢、支持開發工作的支出時機和範圍、推出新的和增強型產品、我們平臺上產品的持續市場採用率、運營成本以及全球市場持續的不確定性。
目前，我們的債務契約要求在保險子公司以外的實體中持有的現金和現金等價物始終至少為2億美元。在兩種情況下，該門檻可以降至1.5億美元：通過我們的Carvana嵌入式產品發行62,500份保險單，並將直接繳款與總保費的比率達到12％；或者停止Carvana商業協議之外的任何客户獲取支出，將我們的每月現金消耗減少到不超過1,200萬美元。

38

通過謹慎部署資本，我們相信我們有足夠的資源以及額外的債務和股權資本，足以在到期時充分履行義務。
現金流
下表彙總了我們在所述期間的現金流數據：

截至6月30日的六個月
20232022
（單位：百萬）
用於經營活動的淨現金$(94.3)$(104.9)
用於投資活動的淨現金(39.2)(1.8)
融資活動提供的（用於）淨現金(0.6)286.3 
截至2023年6月30日的六個月中，用於經營活動的淨現金為9,430萬美元，而截至2022年6月30日的六個月中，用於經營活動的淨現金為1.049億美元。運營活動中使用的現金減少主要是由於虧損減少而產生的淨虧損下降，LAE是由於現行保單的減少以及虧損體驗的改善以及降低運營成本的舉措，包括我們去年的組織調整和非自願裁員，從而減少了工資、員工相關支出和設施成本。再保險收入的時機以及未賺取的保費的增加也導致了運營活動中使用的現金減少。與2022年同期相比，這部分抵消了截至2023年6月30日的六個月中再保險支付和索賠支付的時間。
截至2023年6月30日的六個月中，用於投資活動的淨現金為3,920萬美元，而截至2022年6月30日的六個月中，用於投資活動的淨現金為180萬美元。投資活動中使用的現金增加主要是由於購買了投資和對內部開發的軟件進行了資本化，但部分被銷售、到期、認購和還款的收益所抵消。
截至2023年6月30日的六個月中，用於融資活動的淨現金為60萬美元，這是由於與既得限制性股票單位的淨股份結算相關的税款。截至2022年6月30日的六個月中，融資活動提供的淨現金為2.863億美元，主要來自我們的定期貸款收益。
來自合同和其他義務的物質現金需求
與2022 10-K中描述的合同義務和其他義務相比，我們的合同和其他義務沒有實質性變化。我們相信，我們有足夠的資源，有機會獲得額外的債務和股權資本，足以在到期時充分履行我們的義務。
資產負債表外安排
我們沒有任何資產負債表外安排對我們的財務狀況、經營業績、流動性或現金流產生或合理可能產生重大影響。
關鍵會計估計
我們的財務報表根據公認會計原則編制。根據公認會計原則編制簡明合併財務報表要求我們的管理層對報告的資產和負債金額、簡明合併財務報表發佈之日的或有資產和負債的披露以及該期間報告的收入和支出金額做出一些估計和假設。我們會持續評估我們的重要估計，包括但不限於與虧損準備金和LAE、保費註銷和遞延所得税資產估值補貼相關的估算。我們的估算基於歷史經驗和其他各種我們認為在當時情況下是合理的假設，這些假設的結果構成了對資產和負債賬面價值做出判斷的基礎，而這些資產和負債的賬面價值從其他來源看不出來。實際結果可能與這些估計有所不同。

39

我們的關鍵會計估算在 “管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析——關鍵會計估算” 標題下進行了描述，載於我們的2022年10-K以及本10-Q表季度報告中其他地方的簡明合併財務報表附註。在截至2023年6月30日的六個月中，我們的關鍵會計估算與2022年10-K中討論的估計值沒有重大變化。

40

第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露
2022 10-K 中包含的定量和定性市場風險披露沒有實質性變化。

41

第 4 項控制和程序
評估披露控制和程序
截至本10-Q表季度報告所涉期末，我們的管理層在首席執行官和首席財務官的參與下，評估了我們的披露控制和程序（定義見《交易法》第13a-15（e）條和第15d-15（e）條）的有效性。根據該評估，我們的首席執行官兼首席財務官得出結論，截至2023年6月30日，由於下文所述的財務報告內部控制存在重大缺陷，我們的披露控制和程序在合理的保證水平上沒有奏效。
先前披露的重大弱點
我們在第二部分第9A項中披露。在2022年10-K的 “控制和程序” 中，我們發現了與監控和控制環境相關的財務報告內部控制存在重大弱點，包括規避控制活動，這助長了一名前高級營銷員工實施的欺詐行為，並彙總為重大弱點。具體而言，重大弱點與擔任高級領導職務的僱員的招聘做法不當有關，他們的角色和職責包括啟動與第三方的交易，以及控制和監測活動效率低下，包括規避與審查、授權和批准第三方供應商以及相關的服務合同以及批准第三方供應商付款有關的某些控制活動。
管理層補救工作的現狀
我們正在採取或已經採取以下措施來彌補上述重大缺陷：
•加強了我們的政策，要求對擔任高級領導職位的個人採取更全面的招聘做法，其中包括比我們對所有員工的要求更嚴格的背景調查。
•改進內部供應商管理流程和控制的設計，包括在2023年第一季度僱用專門的採購資源，以確保合同（包括修訂）得到適當審查、根據我們的授權政策獲得批准和批准。
•闡明瞭供應商付款控制的設計，規定了審批人除發票申請外還必須審查的標準，以充分支持向供應商付款。
•實施了更嚴格的監測控制，以確保遵守合同審查、批准權限限制和供應商付款政策。
我們致力於維持良好的內部控制環境，並相信這些補救措施一旦全面實施，將標誌着我們在特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的《內部控制——綜合框架》下的控制得到重大改善。可能需要採取額外的補救措施，這可能需要額外的實施時間。對強化背景調查程序的設計和運行效果的測試已經完成。在評估財務報告內部控制時，我們將繼續評估補救措施的有效性。除非適用的補救控制措施在足夠長的時間內運作，並且管理層通過測試得出結論，這些控制措施的設計和運作是有效的，否則實質性弱點才會被視為已得到補救。
財務報告內部控制的變化
除上述情況外，在截至2023年6月30日的季度中，我們對財務報告的內部控制沒有任何變化，這些變化對我們的財務報告內部控制產生了重大影響，或者有理由可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響。

42

第二部分。其他信息
第 1 項。法律訴訟
我們不時參與與我們的業務運營相關的訴訟和法律訴訟。儘管所有法律訴訟的結果目前無法確定，除非簡明合併財務報表附註中的附註11 “承諾和突發事件” 中指出的那樣，但我們認為我們沒有參與任何可以合理預期會對我們的財務狀況或經營業績和現金流產生重大不利影響的當前或待決法律行動。



43

第 1A 項。風險因素
與2022年10-K中披露的風險因素相比，我們的風險因素沒有重大變化。除了本10-Q表季度報告中列出的其他信息外，您還應仔細考慮第一部分第1A項中討論的風險因素。2022年10-K中的 “風險因素”。您不應將任何風險因素的披露解釋為暗示風險尚未實現。


44

第 2 項。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
發行人購買股票證券
沒有。
股息政策
我們從未申報或支付過股票的現金分紅。我們目前打算保留所有可用資金和未來收益（如果有），為我們的業務發展和擴張提供資金，並且我們預計在可預見的將來不會支付任何現金分紅。未來關於申報和支付股息的任何決定（如果有）將由我們的董事會自行決定，並將取決於當時的狀況，包括我們的財務狀況、經營業績、合同限制、資本要求、業務前景以及董事會可能認為相關的其他因素。
股息、回購和營運資金限制
我們是一家控股公司，其大部分業務通過運營子公司進行交易。我們受監管的保險子公司可能支付的股息受到限制，這可能會影響我們未來向股東支付股息的能力。
我們受監管的保險子公司支付任何特別股息都需要保險監管部（DOI）主管的事先批准。《俄亥俄州修訂守則》和《特拉華州保險法》或《守則》將 “特別股息” 定義為：(i) 任何股息或現金或其他財產的分紅或分配，加上前12個月內的其他股息或分配的公允市場價值，超過 (a) 保險公司截至去年12月31日的保單持有人盈餘的10％，或 (b) 保險公司在截至12月的12個月期間的淨收入上一年度的31份或 (ii) 保險公司從其他來源支付的任何股息或分配賺取的盈餘。截至2022年12月31日，未經監管DOI主管批准，Root Insurance Company和Root Property & Casualty Insuralty Insurance Company均不得向我們支付任何股息。參見 2022 10-K 中標題為 “風險因素——與我們的業務相關的風險——未能將我們的風險資本維持在所需水平可能會對我們維持監管權開展業務的能力產生不利影響” 的部分。
此外，保險監管機構擁有廣泛的權力，可以防止法定盈餘減少到不足的水平，而且無法保證允許根據任何適用公式計算的最高金額的分紅。俄亥俄州 DOI 將來可能會通過比目前生效的更具限制性的法律條款。
此外，我們的定期貸款包括要求我們維持一定水平的流動性，限制我們申報或進行現金分紅或其他分配，也限制我們回購正常業務過程之外或在適用貸款協議期限內超過某些特定限額的普通股。

45

第 3 項。優先證券違約
不適用。

46

第 4 項礦山安全披露
不適用。

47

第 5 項其他信息
沒有。

48

第 6 項。展品。
(a)展品。
以引用方式納入
展覽
數字		展品描述表單美國證券交易委員會文件號展覽申報日期隨函提交
3.1
經修訂和重述的 Root, Inc. 公司註冊證書
8-K001-396583.12020年10月30日
3.2
Root, Inc. 經修訂和重述的公司註冊證書修正證書
8-K
001-39658
3.12022年8月15日
3.3
經修訂和重述的 Root, Inc. 章程
10-K001-396583.32023年2月22日
3.4
2021 年 10 月 1 日向特拉華州國務卿提交的 A 系列優先股指定證書
8-K001-396583.12021年10月1日
4.1
A類普通股證書表格。
S-1/A333-2493324.12020年10月20日
4.2
Root, Inc. 和 Carvana Group, LLC 之間的普通股購買認股權證，日期為 2021 年 10 月 1 日
8-K001-396584.12021年10月1日
4.3
2022年1月26日普通股購買權證（第一部分）表格
8-K001-396584.12022年1月27日
4.4
普通股購買權證表格（第二部分）
8-K001-396584.22022年1月27日
10.1#
非僱員董事薪酬政策
X
31.1
根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條通過的1934年《證券交易法》第13a-14（a）條和第15d-14（a）條對首席執行官進行認證。
X
31.2
根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條通過的1934年《證券交易法》第13a-14 (a) 條和第15d-14 (a) 條對首席財務官進行認證。
X
32.1*
根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18章第1350條對首席執行官和首席財務官進行認證。
X
101.INS
內聯 XBRL 實例文檔
101.SCH
內聯 XBRL 分類擴展架構文檔
101.CAL
內聯 XBRL 分類擴展計算鏈接庫文檔
101.DEF內聯 XBRL 分類法擴展定義鏈接庫文檔
101.LAB內聯 XBRL 分類法擴展標籤 Linkbase 文檔
101.PRE內聯 XBRL 分類擴展演示鏈接庫文檔

49

104
封面交互式數據文件（格式為 Inline XBRL，包含在附錄 101 中）。

# 表示管理合同或補償計劃。
* 本附錄32.1中提供的認證被視為附於本10-Q表季度報告，就經修訂的1934年《證券交易法》第18條而言，除非註冊人以引用方式特別納入了這些認證，否則不被視為 “已提交”。





50

簽名
根據1934年《交易法》的要求，註冊人已正式授權以下籤署人代表其簽署這份10-Q表季度報告.

Root, Inc.
日期：2023 年 8 月 2 日
來自：/s/亞歷山大·蒂姆
亞歷山大·蒂姆
首席執行官兼董事
(首席執行官)
日期：2023 年 8 月 2 日
來自：/s/Megan Binkley
梅根賓克利
首席財務官
(首席財務官兼首席會計官)




51