附錄 99.1

運營和財務回顧

以下討論應與本次審查中包含的未經審計的財務信息以及我們向美國證券交易委員會提交的定期報告，包括我們截至2022年12月31日財年的20-F表年度報告中包含的部分 “第5項。運營和財務回顧與前景。”本審查省略了根據美國公認會計原則（“美國公認會計原則”）編制的合併財務報表中通常包含的某些信息和披露。

在此提及 “我們”、“我們”、“公司” 或 “優棧網” 或類似術語時，是指 trivago N.V.，以及根據上下文的要求，指其子公司。

概述

trivago是一個全球酒店和住宿搜索平臺。我們專注於重塑旅行者搜索和比較不同類型住宿（例如酒店、度假租賃和公寓）的方式，同時通過我們的網站和應用程序為我們的廣告商提供接觸廣泛的旅行者受眾的機會，從而使他們能夠發展業務。我們的平臺允許旅行者通過個性化住宿搜索並獲得大量相關信息和價格來做出明智的決定。截至 2023 年 6 月 30 日，我們提供了 190 多個國家/地區的 500 多萬家酒店和其他類型的住宿，包括超過 380 萬套替代住宿，例如度假租賃和公寓。

我們的搜索平臺構成了我們用户體驗的核心，可通過 31 種語言提供的 53 個本地化網站和應用程序在全球範圍內進行訪問。我們的用户最初通過基於文本的搜索功能進行搜索，該功能支持在廣泛的條件下進行搜索。這將進入一個列表頁面，該頁面顯示搜索結果，並允許根據更細微的篩選條件進行進一步優化。此外，我們還允許用户選擇以列表或地圖格式顯示搜索結果，從而增強用户體驗。用户可以在臺式機和移動設備上搜索我們的平臺，並從熟悉的用户界面中受益，從而獲得一致的用户體驗。

財務摘要和運營指標（除非另有説明，否則百萬歐元）

			截至6月30日的三個月																		截至6月30日的六個月
			2023						2022						ΔY/Y						2023						2022						ΔY/Y
總收入			124.4						144.8						(14)%						235.5						246.4						(4)%
推薦收入			122.6						141.4						(13)%						231.9						239.9						(3)%
廣告支出回報率			144.6%						165.9%						(21.3) ppts						154.9%						172.8%						(17.9) ppts
淨收入/（虧損）			5.8						(59.8)						n.m。						15.7						(70.5)						n.m。
調整後的息税折舊攤銷前利潤 (1)			12.2						30.3						(60)%						30.7						51.4						(40)%

n.m. 沒意義

(1) “調整後的息税折舊攤銷前利潤” 是一項非公認會計準則衡量標準。有關本審查中使用的非公認會計準則指標的解釋和對賬，請參閲本文第13至14頁的 “非公認會計準則指標的定義” 和 “非公認會計準則指標的表格對賬”。

近期趨勢

2023年第二季度，總收入與2022年同期相比減少了2,040萬歐元，下降了14％，至1.244億歐元，而我們的盈利能力提高的主要原因是2022年第二季度記錄的8,420萬歐元減值費用不再發生。我們觀察到競標動態的季節性模式與 COVID-19 疫情之前的時期一致，我們拍賣中獲利的季節性增長髮生得較晚，幅度低於 2022 年同期，但與 2020 年之前的時期大致相似。變現率降低、用户預訂停留時間縮短以及外匯匯率影響都對我們的財務業績產生了負面影響，抵消了平均預訂價值增加的積極影響1，而平均預訂價值的增加主要是由每日平均酒店價格上漲和預訂轉化率提高所推動的。此外，我們還觀察到績效營銷活動結果的波動性加大。隨着我們繼續嚴格遵守廣告支出回報率 (ROAS) 目標，我們經歷了績效營銷流量的大幅下降，利潤貢獻也減少了。

儘管存在這些不利因素，但我們還是按計劃加大了品牌營銷投資。儘管這些支出對我們在2023年第二季度的盈利能力產生了負面影響，但我們認為它們將對我們平臺的直接流量和財務業績產生長期的積極影響。

收入

推薦收入和其他收入

我們通過我們的拍賣平臺（我們稱之為市場）將用户的搜索與大量酒店和其他住宿優惠進行匹配。通過我們的市場，我們為廣告商提供了一個競爭性論壇，通過在任何特定日期促進大量拍賣來獲取用户流量。廣告商提交酒店客房和其他住宿價格，並參與我們的市場，主要是以每次點擊費用（CPC）為基礎，為每位用户點擊酒店或其他住宿的廣告房價進行出價。我們還為廣告商提供按每次收購成本（CPA）參與我們市場的選項。

當我們的網站和應用程序的用户點擊我們的搜索結果中的酒店和住宿優惠或廣告並被推薦給我們的廣告商時，我們幾乎可以獲得所有收入。我們稱之為我們的推薦收入。

管理層已經確定了三個應報告的細分市場，它們對應於我們的三個運營部門：美洲、歐洲發達地區和世界其他地區（RoW）。我們的美洲部分由阿根廷、巴西、加拿大、智利、哥倫比亞、厄瓜多爾、墨西哥、祕魯、美國和烏拉圭組成。我們的歐洲發達市場包括奧地利、比利時、丹麥、芬蘭、法國、德國、愛爾蘭、意大利、荷蘭、挪威、葡萄牙、西班牙、瑞典、瑞士和英國。我們的 RoW 細分市場由所有其他國家組成。2023年第二季度，該細分市場中收入最重要的國家是日本、土耳其、澳大利亞、香港和印度。

我們還通過向廣告商提供企業對企業（B2B）解決方案來賺取收入，例如白標服務、數據產品和從廣告商那裏獲得的trivago Business Studio Pro套餐的訂閲費。這些收入並不佔我們總收入的很大一部分。

1 平均預訂價值是我們的廣告商通過在其網站上預訂酒店和其他住宿而從推薦中獲得的平均金額。我們根據某些廣告商自願提供給我們的數據估算了這一金額。

按細分市場和其他收入劃分的推薦收入（百萬歐元）

			截至6月30日的三個月																								截至6月30日的六個月
			2023						2022						Δ €						Δ %						2023						2022						Δ €						Δ% Y/Y
美洲			€	42.9					€	55.7					(12.8)						(23)%						€	83.4					€	99.4					(16.0)						(16)%
發達的歐洲			56.7						66.8						(10.1)						(15)%						108.6						110.3						(1.7)						(2)%
世界其他地區			22.9						19.0						3.9						21%						39.9						30.2						9.7						32%
推薦收入總額			€	122.6					€	141.4					(18.8)						(13)%						€	231.9					€	239.9					(8.0)						(3)%
其他收入			1.9						3.3						(1.4)						(42)%						3.6						6.5						(2.9)						(45)%
總收入			€	124.4					€	144.8					(20.4)						(14)%						€	235.5					€	246.4					(10.9)						(4)%

注：由於四捨五入，有些數字的總和可能不一致。

2023年第二季度，總收入與2022年同期相比減少了2,040萬歐元，至1.244億歐元，下降了14％。在截至2022年6月30日的六個月中，總收入與2022年同期相比減少了1,090萬歐元，下降了4％。

2023年第二季度，推薦收入分別下降至4,290萬歐元和5,670萬歐元，美洲和發達歐洲分別下降了23％和15％，而與2022年同期相比，RoW的推薦收入增加到2290萬歐元，增長了21％。在截至2023年6月30日的六個月中，推薦收入下降至8,340萬歐元和1.086億歐元，美洲和發達歐洲分別下降了16％和2％，而RoW的推薦收入分別增長至3,990萬歐元或32％。

美洲

2023年第二季度，推薦收入與2022年同期相比減少了1,280萬歐元，至4,290萬歐元。下降的主要原因是競價動態疲軟的影響導致的流量減少，而2022年同期我們受益於強勁的拍賣以及績效營銷活動結果的波動性增加。與2022年同期相比，預訂轉換率下降以及美元兑歐元疲軟導致的負面匯率影響進一步推動了這一下降，並被平均預訂價值的提高部分抵消。

在截至2023年6月30日的六個月中，推薦收入與2022年同期相比減少了1,600萬歐元，至8,340萬歐元。下降的主要原因是競價動態疲軟以及績效營銷渠道中獲取流量的競爭加劇導致的流量減少，但與2022年同期相比，平均預訂價值的增加部分抵消了這一下降。

發達的歐洲

2023年第二季度，推薦收入與2022年同期相比減少了1,010萬歐元，至5,670萬歐元。下降的主要原因是與2022年同期相比，競標動態疲軟，導致交通量減少，我們受益於強勁的拍賣，並抑制了2022年第一季度以來的旅行需求。此外，我們觀察到，與 2022 年同期相比，我們的績效營銷活動結果的波動性有所增加。英鎊兑歐元疲軟導致的負面匯率影響進一步推動了這一下降，但與2022年同期相比，更好的預訂轉換率和平均預訂價值的提高部分抵消了這一下降。

在截至2023年6月30日的六個月中，推薦收入與2022年同期相比減少了170萬歐元，至1.086億歐元。下降的主要原因是競價動態疲軟以及績效營銷渠道中獲取流量的競爭加劇所導致的流量減少。這進一步受到英鎊兑歐元疲軟帶來的不利外匯匯率的推動，與2022年同期相比，更好的預訂轉換率和更高的平均預訂價值部分抵消了這一點。

世界其他地區

2023年第二季度，推薦收入與2022年同期相比增加了390萬歐元，達到2290萬歐元。由於旅行需求的持續復甦，平均預訂價值的提高，預訂轉化率的提高以及交通量的增加，尤其是在日本和香港，推動了這一增長。推薦收入的增長被中東歐流量持續下降所部分抵消。

在截至2023年6月30日的六個月中，推薦收入與2022年同期相比增加了970萬歐元，達到3,990萬歐元。這一增長是由平均預訂價值的提高、預訂轉化率的提高以及交通量的增加所推動的，尤其是在日本和香港，但與2022年同期相比，中東歐的交通量下降部分抵消了這一增長。

其他收入

其他收入在2023年第二季度減少了140萬歐元，下降了42％，在截至2023年6月30日的六個月中減少了290萬歐元，下降了45％，這主要是由於我們在2022年第二季度決定停止部分B2B產品，例如展示廣告。

廣告商集中度

我們的大部分推薦收入來自在線旅行社（OTA）。對於隸屬於Expedia集團的品牌，包括Brand Expedia、Hotels.com、Orbitz、Travelocity、Hotwire、Wotif、Vrbo和ebookers，在2023年第二季度和截至2023年6月30日的六個月中，我們的推薦收入份額分別為40％和38％，而2022年同期為29％和31％。對於隸屬於Booking.com、Agoda和priceline.com的Booking Holdings的品牌，在2023年第二季度和截至2023年6月30日的六個月中，我們的推薦收入份額分別為40％和41％，而2022年同期為52％和49％。

廣告支出回報率 (ROAS)

我們會跟蹤推薦收入與廣告支出（ROAS）的比率。我們認為 ROAS 是衡量我們廣告效率的指標，也是我們的主要運營指標。下表列出了我們可報告細分市場的廣告回報率：

按細分市場劃分的投資回報率（百分比）

			截至6月30日的三個月																		截至6月30日的六個月
			2023						2022						Δppts						2023						2022						Δppts
咆哮
美洲			142.1%						166.8%						(24.7) ppts						157.1%						174.2%						(17.1) ppts
發達的歐洲			139.9%						157.1%						(17.2) ppts						148.8%						164.3%						(15.5) ppts
世界其他地區			163.7%						202.1%						(38.4) ppts						168.6%						206.9%						(38.3) ppts
合併的ROAS			144.6%						165.9%						(21.3) ppts						154.9%						172.8%						(17.9) ppts

2023年第二季度，合併投資回報率與2022年同期相比下降了21.3個百分點至144.6％。與2022年同期相比，美洲、發達歐洲和RoW分別下降了24.7 ppts、17.2 ppts和38.4 ppts，推動了投資回報率的下降。在截至2023年6月30日的六個月中，合併投資回報率下降了17.9個百分點至154.9％，這得益於美洲、發達歐洲和RoW與2022年同期相比分別下降了17.1個百分點、15.5個百分點和38.3個百分點。

美洲

2023年第二季度，廣告支出回報率降至142.1％，原因是推薦收入的相對下降幅度大於廣告支出的相對降幅，與2022年同期相比。與2022年同期相比，2023年第二季度的廣告支出減少了320萬歐元，至3,020萬歐元，這主要是由於我們持續關注盈利能力，導致績效營銷活動進行了調整。2023年第二季度的捐款為1,270萬歐元，比2022年同期減少960萬歐元。

在截至2023年6月30日的六個月中，廣告支出回報率降至157.1％，原因是推薦收入的相對下降幅度大於廣告支出的相對降幅，與2022年同期相比。在截至2023年6月30日的六個月中，廣告支出與2022年同期相比減少了400萬歐元，至5,310萬歐元，這主要是由於我們持續關注盈利能力，導致績效營銷活動進行了調整。截至2023年6月30日的六個月中，捐款為3,030萬歐元，比2022年同期減少1,200萬歐元。

發達的歐洲

2023 年第二季度，廣告支出回報率降至 139.9%，原因是推薦收入的相對下降幅度大於 2022 年同期廣告支出的相對降幅。與2022年同期相比，廣告支出減少了190萬歐元，至4,060萬歐元，這主要是由於我們對績效營銷活動的調整，但品牌投資的增加部分抵消了這一調整。2023年第二季度的捐款為1,620萬歐元，比2022年同期減少810萬歐元。

在截至2023年6月30日的六個月中，廣告支出回報率降至148.8％，原因是廣告支出增加，推薦收入與2022年同期相比略有下降。在截至2023年6月30日的六個月中，廣告支出與2022年同期相比增加了590萬歐元，達到7300萬歐元，這主要是由於考慮到2022年第一季度受到 COVID-19 措施的影響，與旅行需求增加相關的品牌投資大幅增加。我們對績效營銷活動的調整部分抵消了這一點。截至2023年6月30日的六個月中，捐款為3560萬歐元，比2022年同期減少750萬歐元。

世界其他地區

2023年第二季度，廣告支出回報率降至163.7％，原因是廣告支出的相對增長幅度大於推薦收入與2022年同期相比的相對增長。與2022年同期相比，2023年第二季度的廣告支出增加了460萬歐元，達到1400萬歐元。營銷活動的增加，尤其是在日本和土耳其，主要是由這些市場旅行需求的復甦所推動的。2023年第二季度的捐款為890萬歐元，比2022年同期減少70萬歐元。

在截至2023年6月30日的六個月中，廣告支出回報率降至168.6％，原因是與2022年同期相比，廣告支出的相對增長幅度大於推薦收入的相對增長。在截至2023年6月30日的六個月中，廣告支出與2022年同期相比增加了900萬歐元，達到2360萬歐元，這主要是由於旅行需求的復甦導致營銷活動大幅增加，尤其是在日本。截至2023年6月30日的六個月中，捐款為1,620萬歐元，比2022年同期增加了60萬歐元。

開支

按成本類別劃分的支出（百萬歐元）

			成本和支出																		佔收入的百分比
			截至6月30日的三個月																		截至6月30日的三個月
			2023						2022						Δ %						2023						2022						以ppts為單位的 Δ
收入成本			€	3.0					€	3.0					—		%				2		%				2		%				—		%
其中基於股份的薪酬			0.0						0.1						(100)		%
銷售和營銷			90.2						92.4						(2)		%				73		%				64		%				9		%
其中基於股份的薪酬			0.1						0.2						(50)		%
技術和內容			12.4						15.5						(20)		%				10		%				11		%				(1)		%
其中基於股份的薪酬			0.5						1.0						(50)		%
一般和行政			10.3						9.5						8		%				8		%				7		%				1		%
其中基於股份的薪酬			1.9						2.4						(21)		%
無形資產的攤銷			0.0						0.0						—		%				0		%				0		%				—		%
無形資產和商譽減值			—						84.2						(100)		%				0		%				58		%				(58)		%
成本和支出總額			€	115.9					€	204.5					(43)		%				93%						141		%				(48)		%

注：由於四捨五入，有些數字的總和可能不一致。

注：由於四捨五入，有些數字的總和可能不一致。

收入成本

2023年第二季度，收入成本穩定在300萬歐元，在截至2023年6月30日的六個月中，收入成本同比增長了10萬歐元，達到610萬歐元，增長了2％。

2023 年第二季度，薪酬成本與 2022 年同期相比增加所推動的人事成本上漲被數據中心相關服務提供商成本的降低所抵消。

在截至2023年6月30日的六個月中，薪酬成本與2022年同期相比有所增加，導致人員成本增加。

銷售和營銷

2023年第二季度，銷售和營銷費用同比下降了220萬歐元，下降了2％，至9,020萬歐元，其中8,470萬歐元，佔94％，為廣告支出。在截至2023年6月30日的六個月中，銷售和營銷費用增加了850萬歐元，同比增長6％，達到1.602億歐元，其中1.497億歐元，佔93％，為廣告支出。

廣告支出

2023年第二季度，美洲和發達歐洲的廣告支出分別減少了320萬歐元和190萬歐元，至3,020萬歐元和4,060萬歐元，而世界其他地區的廣告支出與2022年同期相比增加了460萬歐元，達到1400萬歐元。廣告支出的總體下降是由績效營銷支出的減少所推動的，部分被本季度品牌投資的增加所抵消。有關按細分市場劃分的廣告支出變化的更詳細討論，請參閲上面的 “廣告支出回報率 (ROAS)”。

在截至2023年6月30日的六個月中，世界其他地區和發達歐洲的廣告支出分別增加了900萬歐元和590萬歐元，達到2360萬歐元和7300萬歐元，而美洲的廣告支出與2022年同期相比減少了400萬歐元，至5,310萬歐元。廣告支出的總體增長是由品牌投資的增加所推動的，部分被2023年第二季度績效營銷支出的減少所抵消。有關按細分市場劃分的廣告支出變化的更詳細討論，請參閲上面的 “廣告支出回報率 (ROAS)”。

其他銷售和營銷費用

2023年第二季度，其他銷售和營銷費用同比下降了160萬歐元，至550萬歐元，下降了23％；在截至2023年6月30日的六個月中，下降了240萬歐元，至1,050萬歐元，下降了18.6％。

2023年第二季度的下降主要是由於上一年停止部分B2B產品和項目後，員工人數減少導致人員成本降低，以及對現有團隊進行內部重組以在2022年實現效率以及遣散費減少。電視廣告製作成本的降低以及為獲取流量而產生的費用減少進一步促成了其他銷售和營銷支出的減少。

在截至2023年6月30日的六個月中，下降的主要原因是員工人數減少和遣散費減少導致人員成本降低，獲得流量所產生的費用減少以及電視廣告製作成本降低。

技術和內容

2023年第二季度，技術和內容支出同比下降了310萬歐元，至1,240萬歐元，下降了20％；在截至2023年6月30日的六個月中，同比減少了410萬歐元，至2490萬歐元，下降了14％。

2023年第二季度的下降主要是由於對現有團隊進行內部重組以通過自然減員實現效率之後，員工人數減少導致人員成本降低，2022年部分B2B產品和項目停產導致員工裁員，以及遣散費減少。由於已停產的產品和項目，上一年度確認的資本化軟件資產減值、基於股份的薪酬減少以及折舊費用的減少，進一步推動了這一下降。雲相關服務提供商成本的上漲部分抵消了這些損失。

在截至2023年6月30日的六個月中，下降的主要原因是與2022年同期相比，員工人數減少和遣散費減少導致人員成本降低。屬於已停產產品和項目的資本化軟件資產減值進一步推動了這一點

在上一年度確認，基於股份的薪酬較低，折舊費用降低。雲相關服務提供商成本的上漲以及為改善我們的平臺而進行的持續投資部分抵消了這些影響。

一般和行政

2023年第二季度，一般和管理費用同比增長了80萬歐元，至1,030萬歐元，增長了8％；在截至2023年6月30日的六個月中，同比減少了1,930萬歐元，至2,080萬歐元，佔48％。

2023 年第二季度的增長主要是由於與 2022 年同期相比，薪酬成本增加，導致人員支出增加。這在一定程度上被基於股份的薪酬支出減少所抵消。

在截至2023年6月30日的六個月中，下降的主要原因是澳大利亞競爭與消費者委員會（ACCC）對我們提起的訴訟在2022年不再發生2,070萬歐元的增量支出。與2022年同期相比，薪酬成本增加以及貿易應收賬款的預期信貸損失增加，這部分被人事開支增加所抵消。

無形資產的攤銷

由於我們攤銷了通過收購Weekengo GmbH獲得的無形資產，2023年第二季度和2022年第二季度的無形資產攤銷額均為3.4萬歐元，在截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月中，無形資產的攤銷額均為10萬歐元。

無形資產和商譽減值

在截至2023年6月30日的三六個月中，沒有記錄任何減值費用。2022年第二季度，我們對無限期無形資產收取了2720萬歐元的減值費用，在發達歐洲報告部門記錄了5,700萬歐元的商譽減值費用。

所得税、淨收入/（虧損）和調整後的息税折舊攤銷前利潤（1）（百萬歐元）

			截至6月30日的三個月																		截至6月30日的六個月
			2023						2022						Δ €						2023						2022						Δ €
營業收入/（虧損）			€	8.6					€	(59.8)					68.4						€	23.3					€	(64.6)					87.9
其他收入/（支出）
利息支出			(0.0)						(0.0)						—						(0.0)						(0.0)						—
利息收入			1.3						0.0						1.3						2.3						0.1						2.2
其他，淨額			(0.1)						0.3						(0.4)						(0.2)						0.4						(0.6)
其他收入總額/（支出），淨額			€	1.3					€	0.2					1.1						€	2.1					€	0.5					1.6
所得税前收入/（虧損）			9.8						(59.5)						69.3						25.4						(64.2)						89.6
所得税支出			4.1						0.2						3.9						9.6						6.3						3.3
權益法投資前的收益/（虧損）			€	5.8					€	(59.8)					65.6						€	15.8					€	(70.4)					86.2
權益法投資的收益/（虧損）			0.0						(0.1)						0.1						(0.1)						(0.1)						—
淨收入/（虧損）			€	5.8					€	(59.8)					65.6						€	15.7					€	(70.5)					86.2
調整後的息税折舊攤銷前利潤 (1)			€	12.2					€	30.3					(18.1)						€	30.7					€	51.4					(20.7)

注：由於四捨五入，有些數字的總和可能不一致。

(1) “調整後的息税折舊攤銷前利潤” 是一項非公認會計準則衡量標準。有關本審查中使用的非公認會計準則指標的解釋和對賬，請參閲本文第13至14頁的 “非公認會計準則指標的定義” 和 “非公認會計準則指標的表格對賬”。

所得税

2023年第二季度的所得税支出為410萬歐元，而2022年同期為20萬歐元。總加權平均税率為31.3％，這主要是由德國約31.2％的法定税率推動的。我們2023年第二季度的有效税率為41.6％，而2022年同期為0.4％。截至2023年6月30日的季度與2022年同期的有效税率差異主要歸因於上一年度確認的商譽減值費用，該費用在税收方面不可扣除。

2023年第二季度31.3％的加權平均税率與41.6％的有效税率之間的差異主要歸因於基於股份的薪酬支出，出於税收目的，這是不可扣除的。

截至2023年6月30日的六個月中，所得税支出為960萬歐元，而截至2022年6月30日的六個月為630萬歐元。截至2023年6月30日的六個月中，我們的有效税率為37.9％，而2022年同期為9.8％。

截至2023年6月30日的六個月中，加權平均税率和有效税率之間的差異主要歸因於基於股份的薪酬支出，這筆支出在税收方面不可扣除。

截至2023年6月30日，與支出可扣除性相關的未確認税收優惠相關的不確定税收狀況為930萬歐元。在未經審計的簡明合併財務報表中，這些税收優惠的負債為850萬歐元，在其他流動負債項下列報，80萬歐元列在其他流動負債中。

淨收益/（虧損）和調整後的息税折舊攤銷前利潤

2023年第二季度的淨收入為580萬歐元，而2022年同期的淨虧損為5,980萬歐元；在截至2023年6月30日的六個月中，淨收入為1,570萬歐元，而2022年同期的淨虧損為7,050萬歐元。

2023年第二季度的增長主要是由2022年記錄的無限期無形資產減值和8,420萬歐元的商譽所致。與2022年同期相比，收入下降部分抵消了這一增長，這主要是由於交通量的減少。

在截至2023年6月30日的六個月中，增長的主要原因是2022年第二季度記錄的減值費用，以及澳大利亞競爭和消費者委員會對我們提起的訴訟中去年記錄的2,070萬歐元的增量支出不再發生。廣告支出（尤其是在品牌營銷活動方面）的增加以及收入下降部分抵消了這一增長，這主要是由於流量與2022年同期相比有所下降。

受收入減少2,040萬歐元的推動，2023年第二季度調整後的息税折舊攤銷前利潤與2022年同期相比減少了1,810萬歐元，至1,220萬歐元。

在截至2023年6月30日的六個月中，調整後的息税折舊攤銷前利潤與2022年同期相比減少了2,070萬歐元，至3,070萬歐元，這得益於廣告支出增加了1,090萬歐元，收入減少了1,090萬歐元。

澳大利亞聯邦法院去年的裁決對我們截至2022年6月30日的六個月的運營費用產生了2,070萬歐元的重大負面影響。由於與澳大利亞聯邦法院判決相關的應計額的規模和異常性質及其對我們基礎業務發展的理解的扭曲影響，在計算2022年調整後的息税折舊攤銷前利潤時將其排除在外。

資產負債表和現金流

截至2023年6月30日，現金、現金等價物和限制性現金總額為2.730億歐元，而截至2022年12月31日為2.489億歐元。在截至2023年6月30日的六個月中，增長了2410萬歐元，主要是由投資活動提供的1,830萬歐元現金和770萬歐元的經營活動提供的現金所推動的。

在截至2023年6月30日的六個月中，投資活動提供的現金主要來自銷售收益和投資到期收益2,000萬歐元，部分被包括內部使用軟件和網站開發在內的170萬歐元資本支出所抵消。

截至2023年6月30日的六個月中，經營活動提供的現金主要來自1,570萬歐元的淨收入和總額為870萬歐元的非現金調整項目。淨收入中包含的非現金項目主要包括510萬歐元的股份薪酬和220萬歐元的折舊。

淨收入的積極影響被運營資產和負債的負面變化1,660萬歐元所抵消。運營資產和負債的變化主要是由於應收賬款增加了1,650萬歐元，這主要是由於2023年第二季度的收入與2022年第四季度相比有所增加，應納税款減少了980萬歐元，預付費用和其他資產增加了690萬歐元，主要來自我們的長期營銷贊助協議。應付賬款增加1,260萬歐元，工資負債增加250萬歐元，應計費用和其他負債170萬歐元，部分抵消了這些損失。

我們的流動比率從2022年12月31日的7.1降至2023年6月30日的6.6，這是因為與2022年12月31日相比，我們流動負債的相對增長高於流動資產的相對增長。

trivago N.V. 關鍵指標

•以下指標旨在補充本審查中發現的財務信息以及我們向美國證券交易委員會（“SEC”）提交的文件中包含的財務報表。如果這些表格中的金額與我們的歷史財務報表之間存在差異，讀者應依賴我們向美國證券交易委員會提交的文件以及我們向美國證券交易委員會提交的最新財務報表。

•我們打算定期審查和完善我們每項補充指標的定義、方法和適當性。因此，指標可能會被刪除和/或更改，此類更改可能是實質性的。

•這些指標不包括對一次性項目的調整、收購、外匯或其他調整。

•由於四捨五入，某些數字相加可能不相等。

			截至6月30日的三個月												截至6月30日的六個月
			2023						2022						2023						2022
各細分市場的投資回報率
美洲			142.1%						166.8%						157.1%						174.2%
發達的歐洲			139.9%						157.1%						148.8%						164.3%
世界其他地區			163.7%						202.1%						168.6%						206.9%
合併的ROAS			144.6%						165.9%						154.9%						172.8%

註釋和定義：

流動比率：流動比率用於衡量公司用流動資產償還短期負債的能力，是衡量流動性的重要指標。流動比率的計算方法是將公司的總流動資產除以公司的流動負債總額。

推薦收入：我們使用 “推薦” 一詞來描述每次訪問我們的網站或應用程序的訪客在我們的搜索結果中點擊酒店優惠或廣告並被推薦給我們的廣告商時。我們按每次點擊費用 (CPC) 或單次獲取成本 (CPA) 向廣告商收取每筆推薦費用。

ROAS：在給定時間段內我們的推薦收入與廣告支出或廣告支出回報率的比率。我們投資於多種營銷渠道，例如：電視；户外廣告；搜索引擎營銷；廣告網絡、附屬網站、社交網站和電子郵件營銷上的展示廣告活動；在線視頻；移動應用程序營銷和內容營銷；贊助和代言。

非公認會計準則指標的定義

調整後的息税折舊攤銷前利潤

我們將調整後的息税折舊攤銷前利潤定義為經以下因素調整後的淨收益/（虧損）：

—權益法投資的收入/（虧損），

—所得税的費用/（收益），

—其他（收入）/支出總額，淨額，

—財產和設備的折舊以及無形資產的攤銷，

—財產和設備的減值以及處置的收益和損失，

—無形資產和商譽的減值，

—基於股份的薪酬，以及

—某些其他項目，包括重組、重大法律和解和法院下令的處罰，例如澳大利亞聯邦法院在澳大利亞競爭和消費者委員會對我們提起的訴訟中作出的處罰。

我們可能會不時從調整後的息税折舊攤銷前利潤中排除影響我們經營業績同期可比性的某些事件、收益、虧損或其他費用（例如重組費用、重大法律和解和法院下令的罰款）的影響。

調整後的息税折舊攤銷前利潤是一項非公認會計準則財務指標。“非公認會計準則財務指標” 是指衡量公司歷史或未來財務業績、財務狀況或現金流的數字指標，其中不包括（或包括）在該公司財務報表中根據美國公認會計原則計算和列報的最直接可比指標中包含（或不包括）的金額。我們之所以提出這項非公認會計準則財務指標，是因為管理層使用它來評估我們的經營業績、制定業務計劃和做出資本配置的戰略決策。我們還認為，這項非公認會計準則財務指標為投資者和其他人提供了有用的信息，使他們能夠以與管理層相同的方式理解和評估我們的經營業績和合並經營業績，而在計算調整後的息税折舊攤銷前利潤時排除某些支出可以為比較不同時期的財務業績提供有用的衡量標準，因為這些成本可能與核心業務業績無關。我們使用調整後的息税折舊攤銷前利潤作為分析工具存在侷限性，您不應將其單獨考慮，也不應將其作為對我們根據美國公認會計原則報告的業績（包括淨收益/虧損）的分析的替代品。其中一些限制是：

•調整後的息税折舊攤銷前利潤未反映我們的現金支出或未來資本支出要求或合同承諾；

•調整後的息税折舊攤銷前利潤不反映我們營運資金需求的變化或現金需求；

•調整後的息税折舊攤銷前利潤不反映支出，例如重組和其他相關重組成本；

•儘管折舊、攤銷和減值是非現金費用，但折舊、攤銷或減值的資產將來可能必須更換，調整後的息税折舊攤銷前利潤不反映此類置換或新的資本支出要求的現金資本支出需求；以及

•其他公司，包括我們所在行業的公司，調整後的息税折舊攤銷前利潤的計算可能與我們不同，這限制了其作為比較指標的用處。

非公認會計準則指標的表格對賬

調整後的息税折舊攤銷前利潤（百萬歐元）

			截至6月30日的三個月												截至6月30日的六個月
			2023						2022						2023						2022
淨收入/（虧損）			€	5.8					€	(59.8)					€	15.7					€	(70.5)
權益法投資的收益/（虧損）			0.0						(0.1)						(0.1)						(0.1)
權益法投資前的收益/（虧損）			€	5.8					€	(59.8)					€	15.8					€	(70.4)
所得税支出			4.1						0.2						9.6						6.3
所得税前收入/（虧損）			€	9.8					€	(59.5)					€	25.4					€	(64.2)
添加/（減去）：
利息支出			0.0						0.0						0.0						0.0
利息收入			(1.3)						0.0						(2.3)						(0.1)
其他，淨額			0.1						(0.3)						0.2						(0.4)
營業收入/（虧損）			€	8.6					€	(59.8)					€	23.3					€	(64.6)
不動產和設備的折舊以及無形資產的攤銷			1.1						1.7						2.3						3.4
財產和設備的減值及處置損益			0.0						0.9						0.0						0.9
無形資產和商譽減值			—						84.2						—						84.2
基於股份的薪酬			2.5						3.7						5.1						6.8
某些其他項目，包括重組、重大法律和解和法院下令的處罰			0.0						(0.4)						0.0						20.7
調整後 EBITDA			€	12.2					€	30.3					€	30.7					€	51.4

注：由於四捨五入，有些數字的總和可能不一致。

根據1995年《私人證券訴訟改革法》發表的安全港聲明

本評論包含1995年《私人證券訴訟改革法》所指的 “前瞻性陳述”。這些陳述不能保證未來的表現。這些前瞻性陳述基於管理層截至本次審查之日的預期和假設，這些假設本質上會受到難以預測的不確定性、風險和情況變化的影響。使用 “意願”、“打算” 和 “期望” 等詞語通常表示前瞻性陳述。但是，這些詞並不是識別此類陳述的唯一手段。此外，任何提及對未來事件或情況的預期、預測或其他描述的陳述均為前瞻性陳述，可能包括與未來收入、支出、利潤率、盈利能力、淨收益/（虧損）、每股收益和其他衡量經營業績和trivago N.V. 業務未來增長前景的陳述。實際結果以及事件發生的時間和結果可能與前瞻性陳述中表達或暗示的結果存在重大差異，原因有很多，其中包括：

•我們有能力在未來一段時間內或以市場認為足夠的速度增長收入，同時不減少利潤或蒙受損失；

•COVID-19 疫情導致的消費者行為和行業結構長期變化的任何加速，這些變化可能會繼續對我們未來的競爭力和盈利能力產生重大不利影響；

•經濟前景惡化和通貨膨脹對消費者可自由支配支出的潛在負面影響；

•地緣政治和外交緊張局勢、不穩定和衝突，包括戰爭、內亂、恐怖活動、制裁或其他地緣政治事件或敵對行動升級，例如烏克蘭戰爭；

•我們繼續依賴少數廣告商獲取收入，以及可能因其支出減少或每次點擊費用或每次點擊費用或每次點擊費用出價策略的變化而產生的不利影響；

•我們能夠在廣告商認為具有成本效益的基礎上為他們帶來推薦、客户、預訂量或收入和利潤；

•導致我們的財務狀況和經營業績同期波動的因素；

•任何無形資產和商譽的減值；

•2020年幾乎完全停止了電視廣告，直到2021年和2022年才以較低的水平恢復此類廣告，對我們增加收入的能力產生了持續的負面影響；

•我們實施戰略舉措的能力，包括我們對品牌營銷的計劃投資；

•我們行業的競爭加劇；

•我們對搜索引擎，尤其是谷歌的依賴，後者推廣自己的產品和服務，這些產品和服務直接與我們的住宿搜索競爭，可能會對我們的業務、財務業績和前景產生負面影響；

•我們創新和提供對我們的用户和廣告商有用的工具和服務的能力；

•我們的商業模式依賴於消費者對傳統酒店式住宿的偏好；

•我們依賴與第三方的關係來為我們提供內容；

•適用法律、規則和法規的變更以及我們對這些法律的遵守情況；

•我們正在或可能面臨的任何法律和監管程序的影響；

•我們系統運行的潛在中斷、安全漏洞和數據保護；以及

•我們全球運營的影響；

以及我們在向美國證券交易委員會提交的公開文件中詳述的其他風險和不確定性，包括優棧網截至2022年12月31日財年的20-F表年度報告，因為此類風險和不確定性可能會不時更新。除非法律要求，否則我們沒有義務更新本審查中的任何前瞻性陳述或其他陳述，無論是由於新信息、未來事件還是其他原因。