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附錄 99

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萬豪國際公佈2023年第二季度業績

並提高了全年展望

•與2022年第二季度相比，2023年第二季度全球可比全系統固定美元RevPAR增長了13.5％，美國和加拿大增長了6.0％，國際市場增長了39.1％；

•第二季度公佈的攤薄每股收益總額為2.38美元，而去年同期公佈的攤薄每股收益為2.06美元。第二季度調整後的攤薄每股收益總額為2.26美元，而2022年第二季度調整後的攤薄每股收益為1.80美元；

•第二季度公佈的淨收入總額為7.26億美元，而去年同期公佈的淨收入為6.78億美元。第二季度調整後淨收入總額為6.9億美元，而2022年第二季度調整後淨收入為5.93億美元；

•2023年第二季度調整後的息税折舊攤銷前利潤總額為12.19億美元，而2022年第二季度調整後的息税折舊攤銷前利潤為10.19億美元；

•該公司在第二季度在全球增加了約33,100間客房，其中包括與City Express交易相關的17,300間客房以及國際市場的大約11,200間其他客房。萬豪還增加了2,800多間改裝房；

•截至本季度末，萬豪的全球開發項目總共超過3,100處房產和近547,000間客房，其中包括大約31,500間已獲批准但尚未簽訂合同的管道房間。截至第二季度末，有超過24萬間正在籌建的客房，其中包括該公司與米高梅國際度假村達成協議的約37,000間客房；

•萬豪在第二季度以9.03億美元的價格回購了520萬股普通股。截至7月28日，該公司已通過分紅和股票回購向股東返還了26億美元。

馬裏蘭州貝塞斯達——2023年8月1日——萬豪國際集團（納斯達克股票代碼：MAR）今天公佈了2023年第二季度業績。

總裁兼首席執行官安東尼·卡普阿諾表示：“隨着全球旅行需求的持續增長，我們又公佈了一個季度的出色業績。第二季度全球RevPar1增長

1 所有入住率、平均每日費率 (ADR) 和 RevPAR 的統計數據和估算值均為全系統的固定美元。除非另有説明，否則所有變動均指同比同期的同比變化。2023年至2022年間的入住率、ADR和RevPAR的比較反映了兩年的可比房產。2023年至2019年的入住率、ADR和RevPAR比較反映了截至2023年6月30日被定義為可比的房產，即使它們沒有在2019年全年開放和運營，或者在2019年不符合所有其他可比標準。除非另有説明，否則所有與疫情前或2019年的比較均與每年的同一時間段進行比較。

13.5％，這得益於我們所有國際地區的顯著增長，RevPAR增長了39％。一月份取消旅行限制後，大中華區迅速反彈，第二季度RevPAR超過了疫情前的水平。

“在美國和加拿大，RevPAR增長了6％，許多城市市場在第二季度表現出令人印象深刻的增長。在客户細分市場中，該集團再次表現非常出色，收入比2022年增長了10％。在日均穩健增長的推動下，業務臨時收入也實現了強勁的同比增長。隨着越來越多的來自該地區的旅行者選擇前往海外目的地，休閒臨時收入也有所增長，儘管速度較慢。

“事實證明，我們的增長戰略是成功的。在本季度，我們在系統中增加了約33,100間客房，其中包括加勒比和拉丁美洲地區的17,300間City Express客房，我們行業領先的房源增長到近54.7萬間，全球正在建設的客房超過24萬間。6月，我們宣佈計劃進入美國和加拿大經濟實惠的中型長期住宿空間。最初的所有者對我們的新產品非常感興趣。

“就在幾周前，我們宣佈了與米高梅國際度假村的長期戰略許可協議，並與萬豪旅享家合作創建了米高梅系列。這筆交易符合我們的戰略，即追求滿足客户需求的交易，增加我們的分銷量，並提高我們強大的忠誠度平臺萬豪旅享家的價值。我們很高興從今年秋天晚些時候開始在我們強大的數字渠道上推出17處標誌性的米高梅度假村酒店，並大幅增加我們在拉斯維加斯的足跡，拉斯維加斯是一個重要的、進入門檻高的美國市場。通過這筆交易，我們對2023年全年客房淨增長的預期為6.4％至6.7％。

“儘管情況可能迅速變化，但預訂趨勢仍然穩健。我們正在提高全年客房增長和收益預期，現在預計到2023年將向股東返還41億至45億美元。”

2023 年第二季度業績

萬豪公佈的2023年第二季度營業收入總額為10.96億美元，而2022年第二季度公佈的營業收入為9.5億美元。2023年第二季度公佈的淨收入總額為7.26億美元，而2022年第二季度公佈的淨收入為6.78億美元。本季度公佈的攤薄後每股收益（EPS）總額為2.38美元，而去年同期公佈的攤薄每股收益為2.06美元。

2023年第二季度調整後的營業收入總額為10.43億美元，而2022年第二季度調整後的營業收入為8.57億美元。2023年第二季度調整後淨收入總額為6.9億美元，而2022年第二季度調整後淨收入為5.93億美元。2023年第二季度調整後的攤薄每股收益總額為2.26美元，而去年同期調整後的攤薄每股收益為1.80美元

四分之一。2022年第二季度調整後的業績不包括1300萬美元（税後1100萬美元，每股0.03美元）的投資者房地產銷售收益和200萬美元（税後200萬美元，每股0.01美元）的資產處置收益。

調整後的結果還不包括成本報銷收入、報銷費用和與合併相關的費用以及其他費用。有關調整後結果的計算以及本新聞稿中確定調整後衡量標準的方式，請參閲A-3和A-11頁。

2023年第二季度的基礎管理和特許經營費總額為10.57億美元，與去年同期的9.38億美元基礎管理和特許經營費相比增長了13％。增長主要歸因於RevPAR的增長和單位的增長。

2023年第二季度的激勵管理費總額為1.93億美元，與2022年第二季度的1.35億美元相比增長了43％。國際市場的託管酒店貢獻了本季度收入的61％。

扣除直接支出後，2023年第二季度的自有收入、租賃收入和其他收入總額為1.03億美元，而去年同期為8300萬美元。同比變化在很大程度上反映了自有和租賃酒店的業績改善。2022年季度的業績包括與美國和加拿大12家租賃酒店投資組合相關的1200萬美元應計支出。

2023年第二季度的一般、行政和其他支出總額為2.4億美元，而去年同期為2.31億美元。

2023年第二季度的利息支出淨額為1.41億美元，而去年同期為8900萬美元。增長主要是由於與債務餘額增加相關的利息支出增加。

第二季度的淨收益總額為700萬美元，而去年同期為1500萬美元。2022年第二季度的淨收益包括合資企業酒店銷售的1300萬美元收益。

2023年第二季度調整後的扣除利息、税項、折舊和攤銷前的收益（EBITDA）總額為12.19億美元，而2022年第二季度調整後的息税折舊攤銷前利潤為10.19億美元。調整後的息税折舊攤銷前利潤計算見第A-11頁。

選定的性能信息

2023年第二季度，萬豪在其全球住宿組合中增加了254處房產（33,097間客房），其中包括與城市快車交易相關的17,300間客房以及大約11,200間其他客房

在國際市場上的房間。該公司還增加了 2,800 多個轉換室。本季度有17處房產（1,995間客房）退出了該系統。截至本季度末，萬豪的全球住宿系統共有近8,600處房產，擁有超過1,565,000間客房。

截至本季度末，該公司的全球開發項目共有3,149處房產，近54.7萬間客房，其中包括199處房產，約31,500間客房已獲準開發，但尚未簽訂合同。該計劃包括1,066處房產，在建客房超過24萬間，佔44％，其中包括米高梅度假村交易中的約37,000間客房。

2023年第二季度，全球RevPAR與2022年第二季度相比增長了13.5％（按實際美元計算增長了12.7％）。美國和加拿大的RevPAR增長了6.0％（按實際美元計算增長了5.7％），國際市場的RevPAR增長了39.1％（按實際美元計算增長了36.0％）。

資產負債表和普通股

截至本季度末，萬豪的債務總額為113億美元，現金及等價物總額為6億美元，而截至2022年底，債務為101億美元，現金及等價物為5億美元。

截至7月28日，該公司已以23億美元的價格回購了1,360萬股股票。

公司展望

該公司更新的2023年全年指引反映了到2023年剩餘時間的全球經濟狀況相對穩定，旅行需求持續保持彈性。預計國際RevPAR的增長將保持高於美國和加拿大，那裏的季節性模式已恢復到更正常的水平，RevPAR的同比增長正在趨於穩定。


	2023 年第三季度對比 2022 年第三季度	2023 年全年對比 2022 年全年
可比的全系統常數 $ RevPAR 增長
世界各地	6% 到 8%	12% 到 14%
美國和加拿大	2% 到 4%	7% 到 9%
國際	17% 到 19%	28% 到 30%


						2023 年年底對比 2022 年年底
淨房間增長						6.4% 至 6.7%


（百萬美元，每股收益除外）	2023 年第三季度	2023 年全年
總費用收入	1,185 美元至 1,210 美元	4,730 美元至 4,820 美元
自有、租賃和其他收入，扣除直接費用	大約 65 美元	330 到 335 美元
一般開支、行政開支和其他開支	250 到 240 美元	935 至 915 美元
調整後的息税折舊攤銷前利潤1,2	1,105 美元至 1,140 美元	4,535 美元至 4,650 美元
調整後每股收益——攤薄後2,3	2.00 至 2.09 美元	8.36 美元至 8.65 美元
投資支出4		900 到 1,000 美元
股東的資本回報率5		4,100 至 4,500 美元

1調整後的息税折舊攤銷前利潤計算見A-12和A-13頁。

2調整後的息税折舊攤銷前利潤和調整後每股收益——攤薄後的2023年第三季度和全年不包括成本報銷收入、報銷費用、與合併相關的費用和其他支出、特殊税收項目或年內可能發生的任何資產出售，如果不付出不合理的努力，公司就無法足夠準確地預測每項費用，而且可能意義重大。調整後的每股收益——2023年全年攤薄後不包括2023年上半年公佈的1億美元特別税項目。2023年上半年調整後每股收益——攤薄計算結果見A-3頁。

3假設上述股東的資本回報水平。

4投資支出包括資本和技術支出、貸款預付款、合同收購成本和其他投資活動。

5 假設上述投資支出水平，並且在今年剩餘時間內沒有發生資產出售。

萬豪國際集團（納斯達克股票代碼：MAR）將於美國東部時間2023年8月1日星期二上午 8:30 對投資界和新聞媒體進行季度收益評估。電話會議將同時通過萬豪的投資者關係網站 http://www.marriott.com/investor 進行網絡直播，點擊 “活動與演示”，然後點擊季度電話會議鏈接。重播將在2024年8月1日之前在同一個網站上播出。

電話會議的電話撥入號碼是美國免費電話：800-267-6316，或全球：+1 203-518-9783。會議 ID 是 MAR2Q23。電話會議的電話重播時間為美國東部時間2023年8月1日星期二下午 1:00 至美國東部時間2023年8月8日星期二晚上 8:00。要觀看重播，請致電美國免費電話：800-839-3736 或全球：

+1 402-220-2978.

前瞻性陳述附註：本新聞稿和隨附時間表中的所有陳述均自2023年8月1日起作出。我們沒有義務公開更新或修改這些聲明，無論是由於新信息、未來事件還是其他原因。本新聞稿和隨附附的附表包含聯邦證券法所指的 “前瞻性陳述”，包括與我們的RevPAR、客房增長和其他財務指標估計、前景和假設；我們的增長前景；全球經濟狀況變化的影響；旅行和住宿需求趨勢和預期；預訂、入住率、ADR和RevPAR趨勢和預期；我們的開發渠道、刪除和增長預期；我們計劃進入中等規模的長期居留；以及類似的內容關於未來預期事件和預期的陳述，這些陳述不是歷史事實。我們提醒您，這些陳述並不能保證未來的業績，並且會受到許多不斷變化的風險和不確定性的影響，我們可能無法準確預測或評估這些風險和不確定性，包括我們在美國證券交易委員會文件（包括我們最新的10-K表年度報告或季度報告）中描述的風險因素

在 10-Q 表格上這些因素中的任何一個都可能導致實際結果與我們在本新聞稿中表達或暗示的預期存在重大差異。

萬豪國際集團（納斯達克股票代碼：MAR）總部位於美國馬裏蘭州貝塞斯達，旗下擁有31個領先品牌的近8,600處物業組合，涵蓋139個國家和地區。萬豪在世界各地經營和特許經營酒店，並許可度假所有權度假村。該公司提供萬豪旅享家®，這是其備受讚譽的旅行計劃。欲瞭解更多信息，請訪問我們的網站 www.marriott.com，如需瞭解最新的公司新聞，請訪問 www.marriottnewscenter.com。此外，在 Facebook 上聯繫我們，在 Twitter 和 Instagram 上聯繫我們 @MarriottIntl。

萬豪鼓勵投資者、媒體和其他對公司感興趣的人查看和訂閲萬豪在其投資者關係網站www.marriott.com/investor或萬豪新聞中心網站www.marriottnewscenter.com上發佈的信息，這些信息可能是重要的。這些網站的內容未以引用方式納入本新聞稿或萬豪向美國證券交易委員會提交的任何報告或文件中，對這些網站的任何引用僅為非活躍的文字參考文獻。


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IRPR #1

表格如下


萬豪國際有限公司
新聞發佈時間表
目錄
2023 年第二季度

合併收益表-如報告所示			A-1
非公認會計準則財務指標			A-3
按所有權類型劃分的住宿產品總數			A-4
按等級劃分的住宿產品總數			A-6
主要住宿統計數據			A-7
調整後 EBITDA			A-11
調整後息税折舊攤銷前利潤預測——2023年第三季度			A-12
調整後的息税折舊攤銷前利潤預測——2023年全年			A-13
非公認會計準則財務和績效指標解釋			A-14



萬豪國際有限公司
合併收益表——如上報的那樣
2023 年和 2022 年第二季度
（除每股金額外，以百萬計，未經審計）

	正如報道的那樣		正如報道的那樣		百分比
	三個月已結束		三個月已結束		更好/（更差）
	2023年6月30日		2022年6月30日		2023 年對比 2022 年報告
收入
基礎管理費	$	318	$	269	18
特許經營費1	739		669		10
激勵管理費	193		135		43
總費用收入	1,250		1,073		16
合同投資攤銷2	(22)		(19)		(16)
淨費用收入	1,228		1,054		17
自有收入、租賃收入和其他收入3	390		364		7
費用報銷收入4	4,457		3,920		14
總收入	6,075		5,338		14

運營成本和支出
自有、租賃和其他——direct5	287		281		(2)
折舊、攤銷和其他6	48		49		2
一般、行政和其他7	240		231		(4)
與合併相關的費用和其他	38		—		*
報銷的費用4	4,366		3,827		(14)
支出總額	4,979		4,388		(13)

營業收入	1,096		950		15

收益和其他收入，淨額8	2		2		—
利息支出	(140)		(95)		(47)
利息收入	(1)		6		(117)
收益淨值9	7		15		(53)

所得税前收入	964		878		10

所得税準備金	(238)		(200)		(19)

淨收入	$	726	$	678	7

每股收益
每股收益-基本	$	2.39	$	2.06	16
每股收益——攤薄	$	2.38	$	2.06	16

基礎股票	303.6		328.2
攤薄後的股份	305.0		329.5

* 計算出的百分比沒有意義。
1 特許經營費包括我們的特許經營協議費用、申請費和再許可費、分時度假和遊艇費、聯名信用卡費用和住宅品牌費。
2 合同投資攤銷包括攤銷與我們的所有者和加盟商客户簽訂合同的資本化成本，以及任何相關的減值、加速或註銷。
3 自有、租賃和其他收入包括我們擁有或租賃的房產的收入、解僱費和其他收入。
4 成本報銷收入包括物業對我們為酒店業主的利益而運營的物業級和集中式計劃和服務的報銷。報銷費用包括萬豪因某些物業級運營費用以及集中計劃和服務而產生的成本。
5 自有、租賃和其他直接費用包括與我們自有或租賃的酒店相關的運營費用，包括租賃付款和開業前費用。
6 折舊、攤銷和其他費用包括固定資產的折舊、收購管理、特許經營和許可協議產生的資本化成本的攤銷以及任何相關的減值、加速或註銷。
7 總務、管理和其他費用包括我們的公司和業務部門的管理費用和一般費用。
8 淨收益和其他收入包括出售房地產、出售合資企業權益和其他投資的損益以及其他股權投資的調整。
9 收益中的權益包括我們在未合併權益法投資的收益或虧損中的權益。

A-1


萬豪國際有限公司
合併收益表——如上報的那樣
2023 年和 2022 年迄今為止的第二季度
（除每股金額外，以百萬計，未經審計）

	正如報道的那樣		正如報道的那樣		百分比
	六個月已結束		六個月已結束		更好/（更差）
	2023年6月30日		2022年6月30日		2023 年對比 2022 年報告
收入
基礎管理費	$	611	$	482	27
特許經營費 1	1,378		1,169		18
激勵管理費	394		237		66
總費用收入	2,383		1,888		26
合同投資攤銷 2	(43)		(43)		—
淨費用收入	2,340		1,845		27
自有、租賃和其他收入 3	746		626		19
費用報銷收入 4	8,604		7,066		22
總收入	11,690		9,537		23

運營成本和支出
自有、租賃及其他-直營 5	568		478		(19)
折舊、攤銷及其他 6	92		97		5
一般、行政及其他 7	442		439		(1)
與合併相關的費用和其他	39		9		(333)
報銷的費用 4	8,502		7,006		(21)
總開支	9,643		8,029		(20)

營業收入	2,047		1,508		36

收益和其他收入，淨額 8	5		6		(17)

利息支出	(266)		(188)		(41)
利息收入	14		11		27
收益淨值 9	8		17		(53)

所得税前收入	1,808		1,354		34

所得税準備金	(325)		(299)		(9)

淨收入	$	1,483	$	1,055	41

每股收益
每股收益-基本	$	4.84	$	3.21	51
每股收益——攤薄	$	4.81	$	3.20	50

基礎股票	306.6		328.3
攤薄後的股份	308.0		329.8


1 特許經營費包括我們的特許經營協議費用、申請費和再許可費、分時度假和遊艇費、聯名信用卡費用和住宅品牌費。
2 合同投資攤銷包括攤銷與我們的所有者和加盟商客户簽訂合同的資本化成本，以及任何相關的減值、加速或註銷。
3 自有、租賃和其他收入包括我們擁有或租賃的房產的收入、解僱費和其他收入。
4 成本報銷收入包括物業對我們為酒店業主的利益而運營的物業級和集中式計劃和服務的報銷。報銷費用包括萬豪因某些物業級運營費用以及集中計劃和服務而產生的成本。
5 自有、租賃和其他直接費用包括與我們自有或租賃的酒店相關的運營費用，包括租賃付款和開業前費用。
6 折舊、攤銷和其他費用包括固定資產的折舊、收購管理、特許經營和許可協議產生的資本化成本的攤銷以及任何相關的減值、加速或註銷。
7 總務、管理和其他費用包括我們的公司和業務部門的管理費用和一般費用。
8 淨收益和其他收入包括出售房地產、出售合資企業權益和其他投資的損益以及其他股權投資的調整。
9 收益中的權益包括我們在未合併權益法投資的收益或虧損中的權益。

A-2


萬豪國際有限公司
非公認會計準則財務指標
（除每股金額外，以百萬計）

下表列出了調整後營業收入、調整後營業收入利潤率、調整後淨收益和調整後攤薄後每股收益與最直接可比的GAAP指標的對賬情況。調整後的總收入用於確定調整後的營業收入利潤率。

	三個月已結束							六個月已結束
							百分比							百分比
	6月30日			6月30日			更好/	6月30日			6月30日			更好/
	2023			2022			（更差）	2023			2022			（更差）
總收入，如報告所示	$	6,075		$	5,338			$	11,690		$	9,537
減去：費用報銷收入	(4,457)			(3,920)				(8,604)			(7,066)
添加：損傷1	—			—				—			5
調整後的總收入**	1,618			1,418				3,086			2,476


營業收入，如報告所示	1,096			950				2,047			1,508
減去：費用報銷收入	(4,457)			(3,920)				(8,604)			(7,066)
添加：報銷的費用	4,366			3,827				8,502			7,006
增加：與合併相關的費用和其他	38			—				39			9
添加：損傷1	—			—				—			5
調整後的營業收入**	1,043			857			22%	1,984			1,462			36%


營業收入利潤率	18		%	18		%		18		%	16		%
調整後的營業收入利潤率**	64		%	60		%		64		%	59		%


淨收入，如報告所示	726			678				1,483			1,055
減去：費用報銷收入	(4,457)			(3,920)				(8,604)			(7,066)
添加：報銷的費用	4,366			3,827				8,502			7,006
增加：與合併相關的費用和其他	38			—				39			9
添加：損傷2	—			—				—			11
減去：投資者房地產銷售收益3	—			(13)				—			(21)
減去：資產處置收益 4	—			(2)				—			(2)
上述調整的所得税影響	17			23				18			14
減去：所得税特殊項目	—			—				(100)			—
調整後的淨收入**	$	690		$	593		16%	$	1,338		$	1,006		33%

如報告所述，攤薄後的每股收益	$	2.38		$	2.06			$	4.81		$	3.20
調整後的攤薄後每股收益**	$	2.26		$	1.80		26%	$	4.35		$	3.05		43%

** 表示非公認會計準則財務指標。有關我們提供這些替代財務措施的原因及其使用限制的信息，請參閲A-14和A-15頁。

1 截至2022年6月30日的六個月包括合同投資攤銷中報告的500萬美元減值費用。

2 截至2022年6月30日的六個月包括500萬美元的合同投資攤銷中報告的減值費用和600萬美元的淨值收益。

3 投資者的房地產銷售收益，見收益淨值。

4 資產處置收益，列於收益和其他收益，淨額。

A-3


萬豪國際有限公司
按所有權類型劃分的住宿產品總數
截至2023年6月30日

	美國和加拿大		道達爾國際		全球總計
	屬性	房間	屬性	房間	屬性	房間
託管	632	216,276	1,384	351,187	2,016	567,463
萬豪酒店	103	57,239	172	53,864	275	111,103
喜來登	26	20,869	184	61,857	210	82,726
庭院	167	27,077	117	25,152	284	52,229
威斯汀	40	21,868	80	24,666	120	46,534
JW 萬豪酒店	22	12,886	72	25,603	94	38,489
麗思卡爾頓酒店	40	12,077	75	17,824	115	29,901
文藝復興	23	10,245	54	17,327	77	27,572
四點積分	1	134	85	23,643	86	23,777
艾美酒店	1	100	72	20,037	73	20,137
W 酒店	23	6,516	39	10,399	62	16,915
原住客棧	73	11,857	9	1,116	82	12,973
瑞吉斯	11	2,169	43	9,780	54	11,949
萬豪三角洲酒店	25	6,770	27	4,956	52	11,726
萬豪費爾菲爾德酒店	6	1,431	71	8,877	77	10,308
奢華系列	6	2,296	41	7,983	47	10,279
蓋洛德酒店	6	10,220	—	—	6	10,220
在高處	2	505	44	9,624	46	10,129
萬豪 AC 酒店	8	1,512	68	8,466	76	9,978
親筆簽名系列	9	2,870	23	3,514	32	6,384
萬豪行政公寓	—	—	36	5,159	36	5,159
SpringHill 套房	25	4,241	—	—	25	4,241
元素	3	810	14	2,952	17	3,762
版本	5	1,379	11	2,309	16	3,688
普羅蒂亞酒店	—	—	25	3,081	25	3,081
Moxy	1	380	6	1,092	7	1,472
致敬作品集	—	—	9	1,252	9	1,252
唐普雷斯套房	6	825	—	—	6	825
寶格麗	—	—	7	654	7	654
特許經營	5,192	744,050	1,117	204,600	6,309	948,650
庭院	885	118,187	114	21,276	999	139,463
萬豪費爾菲爾德酒店	1,140	107,312	51	8,966	1,191	116,278
原住客棧	783	93,400	28	3,719	811	97,119
萬豪酒店	233	74,401	63	18,167	296	92,568
喜來登	144	44,781	74	21,831	218	66,612
SpringHill 套房	511	59,267	—	—	511	59,267
親筆簽名系列	141	27,559	115	24,514	256	52,073
唐普雷斯套房	489	49,571	—	—	489	49,571
威斯汀	92	31,075	27	7,858	119	38,933
四點積分	156	23,629	62	10,449	218	34,078
在高處	158	22,580	22	3,607	180	26,187
萬豪 AC 酒店	105	17,320	49	8,665	154	25,985
文藝復興	64	18,075	30	7,671	94	25,746
Moxy	31	5,797	92	17,323	123	23,120
萬豪城市快捷酒店	—	—	149	17,300	149	17,300
萬豪三角洲酒店	63	14,273	13	2,998	76	17,271
致敬作品集	58	9,364	34	4,050	92	13,414
奢華系列	11	3,112	52	9,602	63	12,714
艾美酒店	25	5,749	20	5,244	45	10,993
元素	80	10,712	2	269	82	10,981
JW 萬豪酒店	12	6,072	12	2,733	24	8,805
設計酒店	10	1,385	70	5,187	80	6,572
普羅蒂亞酒店	—	—	33	2,622	33	2,622
麗思卡爾頓酒店	1	429	—	—	1	429
W 酒店	—	—	1	246	1	246
寶格麗	—	—	2	161	2	161
萬豪行政公寓	—	—	2	142	2	142

A-4


萬豪國際有限公司
按所有權類型劃分的住宿產品總數
截至2023年6月30日

	美國和加拿大		道達爾國際		全球總計
	屬性	房間	屬性	房間	屬性	房間
自有/已租用	14	4,656	38	9,209	52	13,865
萬豪酒店	2	1,308	6	2,064	8	3,372
庭院	7	987	4	894	11	1,881
喜來登	—	—	4	1,830	4	1,830
W 酒店	2	779	2	665	4	1,444
威斯汀	1	1,073	—	—	1	1,073
普羅蒂亞酒店	—	—	5	912	5	912
文藝復興	1	317	2	505	3	822
麗思卡爾頓酒店	—	—	2	550	2	550
JW 萬豪酒店	—	—	1	496	1	496
奢華系列	—	—	3	383	3	383
親筆簽名系列	—	—	5	361	5	361
原住客棧	1	192	1	140	2	332
致敬作品集	—	—	2	249	2	249
瑞吉斯	—	—	1	160	1	160
住宅	68	7,199	51	5,187	119	12,386
麗思卡爾頓公寓	40	4,431	17	1,506	57	5,937
瑞吉公寓	10	1,196	12	1,562	22	2,758
W 公寓	10	1,089	7	547	17	1,636
威斯汀公寓	3	266	2	353	5	619
寶格麗公寓	—	—	5	514	5	514
喜來登公寓	—	—	2	282	2	282
萬豪酒店公寓	—	—	2	246	2	246
豪華精選公寓	1	91	3	115	4	206
艾迪遜公寓	3	90	—	—	3	90
艾美公寓	—	—	1	62	1	62
JW 萬豪公寓	1	36	—	—	1	36
分時共享*	72	18,839	21	3,906	93	22,745
遊艇*	—	—	1	149	1	149
總計	5,978	991,020	2,612	574,238	8,590	1,565,258


*分時度假和遊艇數量按地理位置包含在此表中。出於外部報告的目的，這些產品在 “未分配的公司及其他” 中列出。
在上表中，豪華精選、Autograph Collection和Tribute Portfolio包括我們在2019年12月收購Elegant Hotels Group plc時收購的總共七處房產，我們目前打算在計劃中的翻新工程完成後以這些品牌進行品牌重塑。

A-5


萬豪國際有限公司
按等級劃分的住宿產品總數
截至2023年6月30日

	美國和加拿大		道達爾國際		全球總計
全系統總計	屬性	房間	屬性	房間	屬性	房間
豪華	198	54,648	408	93,792	606	148,440
JW 萬豪酒店	34	18,958	85	28,832	119	47,790
JW 萬豪公寓	1	36	—	—	1	36
麗思卡爾頓酒店	41	12,506	77	18,374	118	30,880
麗思卡爾頓公寓	40	4,431	17	1,506	57	5,937
奢華系列	17	5,408	96	17,968	113	23,376
豪華精選公寓	1	91	3	115	4	206
W 酒店	25	7,295	42	11,310	67	18,605
W 公寓	10	1,089	7	547	17	1,636
瑞吉斯	11	2,169	44	9,940	55	12,109
瑞吉公寓	10	1,196	12	1,562	22	2,758
版本	5	1,379	11	2,309	16	3,688
艾迪遜公寓	3	90	—	—	3	90
寶格麗	—	—	9	815	9	815
寶格麗公寓	—	—	5	514	5	514
高級	1,070	359,807	1,131	296,246	2,201	656,053
萬豪酒店	338	132,948	241	74,095	579	207,043
萬豪酒店公寓	—	—	2	246	2	246
喜來登	170	65,650	262	85,518	432	151,168
喜來登公寓	—	—	2	282	2	282
威斯汀	133	54,016	107	32,524	240	86,540
威斯汀公寓	3	266	2	353	5	619
親筆簽名系列	150	30,429	143	28,389	293	58,818
文藝復興	88	28,637	86	25,503	174	54,140
艾美酒店	26	5,849	92	25,281	118	31,130
艾美公寓	—	—	1	62	1	62
萬豪三角洲酒店	88	21,043	40	7,954	128	28,997
致敬作品集	58	9,364	45	5,551	103	14,915
蓋洛德酒店	6	10,220	—	—	6	10,220
設計酒店	10	1,385	70	5,187	80	6,572
萬豪行政公寓	—	—	38	5,301	38	5,301
選擇	4,638	557,726	1,051	180,145	5,689	737,871
庭院	1,059	146,251	235	47,322	1,294	193,573
萬豪費爾菲爾德酒店	1,146	108,743	122	17,843	1,268	126,586
原住客棧	857	105,449	38	4,975	895	110,424
SpringHill 套房	536	63,508	—	—	536	63,508
四點積分	157	23,763	147	34,092	304	57,855
唐普雷斯套房	495	50,396	—	—	495	50,396
在高處	160	23,085	66	13,231	226	36,316
萬豪 AC 酒店	113	18,832	117	17,131	230	35,963
Moxy	32	6,177	98	18,415	130	24,592
萬豪城市快捷酒店	—	—	149	17,300	149	17,300
元素	83	11,522	16	3,221	99	14,743
普羅蒂亞酒店	—	—	63	6,615	63	6,615
分時共享*	72	18,839	21	3,906	93	22,745
遊艇*	—	—	1	149	1	149
總計	5,978	991,020	2,612	574,238	8,590	1,565,258

*分時度假和遊艇數量按地理位置包含在此表中。出於外部報告的目的，這些產品在 “未分配的公司及其他” 中列出。
在上表中，豪華精選、Autograph Collection和Tribute Portfolio包括我們在2019年12月收購Elegant Hotels Group plc時收購的總共七處房產，我們目前打算在計劃中的翻新工程完成後以這些品牌進行品牌重塑。

A-6


萬豪國際有限公司
主要住宿統計數據
在常量中 $

同類公司運營的美國和加拿大房產
	截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月
	REVPAR				佔用率					平均每日匯率
品牌	2023		vs. 2022		2023		vs. 2022			2023		vs. 2022
JW 萬豪酒店	$	239.29	3.4	%	73.5	%	1.2	%	pts。	$	325.62	1.8	%
麗思卡爾頓酒店	$	341.14	-5.3	%	68.0	%	-2.8	%	pts。	$	501.41	-1.4	%
W 酒店	$	245.95	-3.0	%	69.7	%	1.1	%	pts。	$	352.76	-4.5	%
美國和加拿大綜合奢侈品1	$	294.05	-1.8	%	70.8	%	-0.6	%	pts。	$	415.17	-1.0	%
萬豪酒店	$	178.84	9.1	%	74.0	%	2.0	%	pts。	$	241.71	6.2	%
喜來登	$	165.07	10.0	%	71.3	%	3.7	%	pts。	$	231.43	4.3	%
威斯汀	$	182.94	4.5	%	72.4	%	0.1	%	pts。	$	252.54	4.4	%
美國和加拿大綜合保費2	$	174.50	8.2	%	72.9	%	2.0	%	pts。	$	239.46	5.2	%
美國和加拿大全方位服務3	$	200.09	4.9	%	72.4	%	1.5	%	pts。	$	276.23	2.7	%
庭院	$	119.10	7.2	%	70.9	%	0.7	%	pts。	$	168.00	6.2	%
原住客棧	$	155.77	4.6	%	79.4	%	-0.8	%	pts。	$	196.18	5.6	%
美國和加拿大綜合指數 Select4	$	131.11	6.7	%	73.6	%	0.4	%	pts。	$	178.23	6.1	%
美國和加拿大-全部5	$	183.42	5.2	%	72.7	%	1.2	%	pts。	$	252.26	3.4	%


美國和加拿大全系統可比房產
	截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月
	REVPAR				佔用率					平均每日匯率
品牌	2023		vs. 2022		2023		vs. 2022			2023		vs. 2022
JW 萬豪酒店	$	231.03	2.2	%	73.9	%	0.8	%	pts。	$	312.77	1.1	%
麗思卡爾頓酒店	$	339.82	-4.6	%	68.5	%	-2.4	%	pts。	$	496.03	-1.3	%
W 酒店	$	245.95	-3.0	%	69.7	%	1.1	%	pts。	$	352.76	-4.5	%
美國和加拿大綜合奢侈品1	$	278.74	-1.4	%	71.5	%	-0.2	%	pts。	$	389.71	-1.1	%
萬豪酒店	$	149.83	9.1	%	71.5	%	2.8	%	pts。	$	209.46	4.9	%
喜來登	$	130.81	10.3	%	69.4	%	3.8	%	pts。	$	188.57	4.3	%
威斯汀	$	167.26	6.0	%	72.8	%	1.6	%	pts。	$	229.72	3.7	%
美國和加拿大綜合保費2	$	151.77	7.5	%	71.2	%	2.6	%	pts。	$	213.20	3.6	%
美國和加拿大全方位服務3	$	166.16	5.7	%	71.2	%	2.2	%	pts。	$	233.29	2.3	%
庭院	$	119.91	6.6	%	73.4	%	0.9	%	pts。	$	163.46	5.2	%
原住客棧	$	135.41	5.7	%	79.2	%	-0.8	%	pts。	$	170.95	6.8	%
萬豪費爾菲爾德酒店	$	99.75	6.6	%	73.7	%	1.1	%	pts。	$	135.38	5.0	%
美國和加拿大綜合指數 Select4	$	117.94	6.3	%	75.3	%	0.7	%	pts。	$	156.71	5.4	%
美國和加拿大-全部5	$	137.93	6.0	%	73.6	%	1.3	%	pts。	$	187.44	4.1	%

1 包括 JW 萬豪酒店、麗思卡爾頓酒店、W 酒店、豪華精選、瑞吉酒店和 EDITION。
2 包括萬豪酒店、喜來登酒店、威斯汀酒店、萬麗酒店、Autograph Collection、萬豪達美酒店和蓋洛德酒店。
Systemwide 還包括艾美酒店和 Tribute 投資組合。
3 包括美國和加拿大奢侈品綜合指數和美國和加拿大綜合保費。
4 包括萬怡酒店、萬豪費爾菲爾德酒店、SpringHill Suites、TownePlace Suites、Four Points、Aloft、Element
和萬豪AC酒店。全系統還包括 Moxy。
5 包括美國和加拿大全方位服務和美國和加拿大綜合精選。

A-7


萬豪國際有限公司
主要住宿統計數據
在常量中 $

同類公司運營的美國和加拿大房產
	截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月
	REVPAR				佔用率					平均每日匯率
品牌	2023		vs. 2022		2023		vs. 2022			2023		vs. 2022
JW 萬豪酒店	$	244.53	16.2	%	72.4	%	8.1	%	pts。	$	337.98	3.1	%
麗思卡爾頓酒店	$	336.63	1.5	%	66.5	%	2.6	%	pts。	$	506.40	-2.4	%
W 酒店	$	236.64	2.6	%	64.5	%	5.0	%	pts。	$	367.07	-5.4	%
美國和加拿大綜合奢侈品1	$	300.81	7.5	%	69.1	%	5.2	%	pts。	$	435.41	-0.7	%
萬豪酒店	$	167.20	22.7	%	69.8	%	7.6	%	pts。	$	239.52	9.3	%
喜來登	$	157.27	21.1	%	68.0	%	8.3	%	pts。	$	231.34	6.3	%
威斯汀	$	168.41	16.5	%	68.3	%	5.4	%	pts。	$	246.75	7.2	%
美國和加拿大綜合保費2	$	163.84	21.9	%	69.2	%	8.2	%	pts。	$	236.68	7.5	%
美國和加拿大全方位服務3	$	193.16	16.7	%	69.2	%	7.6	%	pts。	$	279.14	3.9	%
庭院	$	109.79	16.3	%	66.6	%	4.0	%	pts。	$	164.85	9.4	%
原住客棧	$	149.76	10.8	%	77.1	%	1.7	%	pts。	$	194.23	8.4	%
美國和加拿大複合材料有限公司服務4	$	122.96	14.4	%	70.0	%	3.4	%	pts。	$	175.68	8.9	%
美國和加拿大-全部5	$	176.19	16.3	%	69.4	%	6.6	%	pts。	$	253.92	5.3	%


美國和加拿大全系統可比房產
	截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月
	REVPAR				佔用率					平均每日匯率
品牌	2023		vs. 2022		2023		vs. 2022			2023		vs. 2022
JW 萬豪酒店	$	235.59	13.0	%	72.8	%	7.0	%	pts。	$	323.77	2.1	%
麗思卡爾頓酒店	$	332.42	2.1	%	66.5	%	3.0	%	pts。	$	499.79	-2.5	%
W 酒店	$	236.64	2.6	%	64.5	%	5.0	%	pts。	$	367.07	-5.4	%
美國和加拿大綜合奢侈品1	$	282.13	7.4	%	69.6	%	5.3	%	pts。	$	405.18	-0.7	%
萬豪酒店	$	139.24	20.4	%	67.4	%	7.4	%	pts。	$	206.73	7.2	%
喜來登	$	120.28	20.4	%	65.0	%	7.6	%	pts。	$	185.11	6.2	%
威斯汀	$	157.19	17.1	%	69.1	%	6.3	%	pts。	$	227.45	6.4	%
美國和加拿大綜合保費2	$	141.97	18.8	%	67.3	%	7.3	%	pts。	$	210.86	5.8	%
美國和加拿大全方位服務3	$	157.86	16.3	%	67.6	%	7.1	%	pts。	$	233.54	4.0	%
庭院	$	109.49	13.9	%	69.2	%	3.9	%	pts。	$	158.31	7.4	%
原住客棧	$	126.70	10.4	%	76.1	%	1.2	%	pts。	$	166.39	8.7	%
萬豪費爾菲爾德酒店	$	89.84	10.7	%	69.0	%	2.8	%	pts。	$	130.20	6.2	%
美國和加拿大複合材料有限公司服務4	$	108.40	12.3	%	71.4	%	3.1	%	pts。	$	151.85	7.5	%
美國和加拿大-全部5	$	128.91	14.3	%	69.8	%	4.7	%	pts。	$	184.64	6.5	%

1 包括 JW 萬豪酒店、麗思卡爾頓酒店、W 酒店、豪華精選、瑞吉酒店和 EDITION。
2 包括萬豪酒店、喜來登酒店、威斯汀酒店、萬麗酒店、Autograph Collection、萬豪達美酒店和蓋洛德酒店。
Systemwide 還包括艾美酒店和 Tribute 投資組合。
3 包括美國和加拿大奢侈品綜合指數和美國和加拿大綜合保費。
4 包括萬怡酒店、萬豪費爾菲爾德酒店、SpringHill Suites、TownePlace Suites、Four Points、Aloft、Element
以及萬豪AC酒店。Systemwide 還包括 Moxy。
5 包括美國和加拿大全方位服務和美國和加拿大綜合精選。

A-8


萬豪國際有限公司
主要住宿統計數據
在常量中 $

公司運營的同類國際地產
	截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月
	REVPAR				佔用率					平均每日匯率
區域	2023		vs. 2022		2023		vs. 2022			2023		vs. 2022
大中華區	$	90.90	124.5	%	69.5	%	27.9	%	pts。	$	130.86	34.3	%
亞太地區（不包括中國）	$	109.48	45.1	%	67.0	%	9.7	%	pts。	$	163.43	24.1	%
加勒比和拉丁美洲	$	160.93	10.1	%	62.8	%	2.1	%	pts。	$	256.25	6.4	%
歐洲	$	205.13	24.2	%	75.0	%	5.8	%	pts。	$	273.43	14.5	%
中東和非洲	$	116.06	20.0	%	63.8	%	4.2	%	pts。	$	182.05	12.2	%

國際-全部1	$	121.50	43.8	%	68.2	%	14.1	%	pts。	$	178.06	14.0	%

全球範圍內2	$	148.66	19.9	%	70.2	%	8.5	%	pts。	$	211.77	5.5	%


可比的全系統國際資產
	截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月
	REVPAR				佔用率					平均每日匯率
區域	2023		vs. 2022		2023		vs. 2022			2023		vs. 2022
大中華區	$	84.99	125.2	%	68.5	%	28.5	%	pts。	$	124.03	31.5	%
亞太地區（不包括中國）	$	111.21	47.6	%	67.3	%	9.3	%	pts。	$	165.20	27.1	%
加勒比和拉丁美洲	$	138.71	11.9	%	63.3	%	1.6	%	pts。	$	218.98	9.0	%
歐洲	$	161.98	24.5	%	73.8	%	6.9	%	pts。	$	219.59	12.8	%
中東和非洲	$	109.70	22.6	%	63.0	%	3.9	%	pts。	$	174.24	15.0	%

國際-全部1	$	119.21	39.1	%	68.2	%	12.4	%	pts。	$	174.91	13.7	%

全球範圍內2	$	132.17	13.5	%	71.9	%	4.7	%	pts。	$	183.79	6.0	%


1 包括大中華區、亞太地區（不包括中國）、加勒比和拉丁美洲、歐洲、中東和非洲。
2 包括美國和加拿大-全部和國際-全部。

A-9


萬豪國際有限公司
主要住宿統計數據
在常量中 $

公司運營的同類國際地產
	截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月
	REVPAR				佔用率					平均每日匯率
區域	2023		vs. 2022		2023		vs. 2022			2023		vs. 2022
大中華區	$	87.42	100.1	%	67.1	%	25.9	%	pts。	$	130.35	22.8	%
亞太地區（不包括中國）	$	113.94	73.2	%	67.5	%	16.9	%	pts。	$	168.81	29.9	%
加勒比和拉丁美洲	$	178.07	25.3	%	64.6	%	6.2	%	pts。	$	275.87	13.1	%
歐洲	$	166.09	37.4	%	68.0	%	12.3	%	pts。	$	244.08	12.5	%
中東和非洲	$	128.26	18.3	%	66.9	%	4.0	%	pts。	$	191.80	11.3	%

國際-全部1	$	118.74	51.9	%	67.1	%	16.5	%	pts。	$	176.87	14.5	%

全球範圍內2	$	143.96	30.4	%	68.1	%	12.2	%	pts。	$	211.32	7.2	%


可比的全系統國際資產
	截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月
	REVPAR				佔用率					平均每日匯率
區域	2023		vs. 2022		2023		vs. 2022			2023		vs. 2022
大中華區	$	81.68	100.6	%	66.0	%	26.1	%	pts。	$	123.72	21.3	%
亞太地區（不包括中國）	$	113.64	73.5	%	67.4	%	16.2	%	pts。	$	168.73	31.9	%
加勒比和拉丁美洲	$	152.12	26.0	%	65.4	%	6.6	%	pts。	$	232.60	13.2	%
歐洲	$	130.71	39.8	%	65.6	%	13.2	%	pts。	$	199.11	11.7	%
中東和非洲	$	119.67	20.7	%	65.6	%	4.0	%	pts。	$	182.48	13.4	%

國際-全部1	$	114.17	49.5	%	66.1	%	15.4	%	pts。	$	172.71	14.6	%

全球範圍內2	$	124.38	22.4	%	68.7	%	8.0	%	pts。	$	181.11	8.1	%


1 包括大中華區、亞太地區（不包括中國）、加勒比和拉丁美洲、歐洲、中東和非洲。
2 包括美國和加拿大-全部和國際-全部。

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非公認會計準則財務指標

調整後的息税折舊攤銷前

（單位：百萬）


	2023 財年
	第一季度			第二季度			總計
淨收入，如報告所示	$	757		$	726		$	1,483
費用報銷收入	(4,147)			(4,457)			(8,604)
報銷的費用	4,136			4,366			8,502
利息支出	126			140			266
未合併合資企業的利息支出	1			1			2
所得税準備金	87			238			325
折舊和攤銷	44			48			92
合同投資攤銷	21			22			43
折舊和攤銷歸類為報銷費用	31			38			69
未合併合資企業的折舊、攤銷和減值	4			3			7
基於股票的薪酬	37			56			93
與合併相關的費用和其他	1			38			39
調整後的息税折舊攤銷前利潤**	$	1,098		$	1,219		$	2,317

與2022年調整後的息税折舊攤銷前利潤相比的變化	45		%	20		%	30		%


	2022 財年
	第一季度		第二季度		第三季度		第四季度		總計
淨收入，如報告所示	$	377	$	678	$	630	$	673	$	2,358
費用報銷收入	(3,146)		(3,920)		(3,931)		(4,420)		(15,417)
報銷的費用	3,179		3,827		3,786		4,349		15,141
利息支出	93		95		100		115		403
未合併合資企業的利息支出	1		2		2		1		6
所得税準備金	99		200		239		218		756
折舊和攤銷	48		49		50		46		193
合同投資攤銷	24		19		22		24		89
折舊和攤銷歸類為報銷費用	26		29		32		31		118
未合併合資企業的折舊、攤銷和減值	13		3		7		4		27
基於股票的薪酬	44		52		48		48		192
與合併相關的費用和其他	9		—		2		1		12
投資者房地產銷售的收益	(8)		(13)		(2)		—		(23)
資產處置收益	—		(2)		—		—		(2)
調整後的息税折舊攤銷前利潤**	$	759	$	1,019	$	985	$	1,090	$	3,853

** 表示非公認會計準則財務指標。有關我們提供這些替代財務措施的原因及其使用限制的信息，請參閲A-14和A-15頁。

A-11


萬豪國際有限公司
非公認會計準則財務指標
調整後的息税折舊攤銷前利潤預測
2023 年第三季度
（百萬美元）

	範圍
	估計的 2023 年第三季度						2022 年第三季度 **
不包括某些項目的淨收入 1	$	602		$	629
利息支出	140			140
未合併合資企業的利息支出	2			2
所得税準備金	193			201
折舊和攤銷	50			50
合同投資攤銷	23			23
折舊和攤銷歸類為報銷費用	35			35
未合併合資企業的折舊、攤銷和減值	4			4
基於股票的薪酬	56			56
調整後的息税折舊攤銷前利潤**	$	1,105		$	1,140		$	985

調整後息税折舊攤銷前利潤高於 2022 年**	12		%	16		%

** 表示非公認會計準則財務指標。有關我們提供這些替代財務措施的原因及其使用限制的信息，請參閲A-14和A-15頁。

1指導不包括成本報銷收入、報銷費用以及與合併相關的費用和其他費用，如果不做不合理的努力，公司無法足夠準確地預測每項費用，而且可能很大，但歸入報銷費用的折舊和攤銷除外，這些費用包含在上文 “歸入報銷費用的折舊和攤銷” 標題中。指導意見並未反映年內可能發生的任何資產出售，如果不做出不合理的努力，公司就無法足夠準確地預測這些資產出售，而且可能很重要。

A-12


萬豪國際有限公司
非公認會計準則財務指標
調整後的息税折舊攤銷前利潤預測
2023 年全年
（百萬美元）

	範圍
	估計的 2023 年全年						2022 年全年**
不包括某些項目的淨收入 1	$	2,635		$	2,722
利息支出	568			568
未合併合資企業的利息支出	6			6
所得税準備金	690			718
折舊和攤銷	190			190
合同投資攤銷	90			90
折舊和攤銷歸類為報銷費用	138			138
未合併合資企業的折舊、攤銷和減值	17			17
基於股票的薪酬	201			201
調整後的息税折舊攤銷前利潤**	$	4,535		$	4,650		$	3,853

調整後息税折舊攤銷前利潤高於 2022 年**	18		%	21		%

** 表示非公認會計準則財務指標。有關我們提供這些替代財務措施的原因及其使用限制的信息，請參閲A-14和A-15頁。

A-13

萬豪國際有限公司

非公認會計準則財務和績效指標的解釋

在我們的新聞稿和時間表以及相關的電話會議上，我們報告了某些不符合美國公認會計原則（“GAAP”）的要求或未按照美國公認會計原則（“GAAP”）列報的財務指標。我們在下文討論了本新聞稿和時間表中報告的非公認會計準則指標的確定方式以及管理層報告這些非公認會計準則指標的原因，新聞稿時間表將最直接可比的GAAP指標與我們提到的每項非公認會計準則指標相一致。儘管管理層評估和提出這些非公認會計準則指標的原因如下，但請注意，這些非公認會計準則指標存在侷限性，不應單獨考慮，也不應替代收入、營業收入、淨收益、每股收益或公認會計原則規定的任何其他可比運營指標。此外，我們計算和/或列報這些非公認會計準則財務指標可能與其他公司報告的名稱相同或相似的指標不同，因此，我們報告的非公認會計準則指標可能無法與其他公司報告的指標進行比較。

調整後的營業收入和調整後的營業收入利潤率。調整後的營業收入和調整後的營業收入利潤率不包括成本報銷收入、報銷費用、合併相關費用和其他支出以及某些非現金減值費用。調整後的營業收入利潤率反映了調整後的營業收入除以調整後的總收入。我們認為這些是有意義的指標，因為它們允許對我們在這些項目之前的持續運營進行同期比較，其原因詳見下文。

調整後的淨收益和調整後的攤薄後每股收益。調整後的淨收益和調整後的攤薄後每股收益反映了我們的淨收入和攤薄後每股收益，不包括成本報銷收入、報銷費用、合併相關費用和其他支出、某些非現金減值費用、我們或合資投資方（如果適用）資產處置的損益、這些調整的所得税影響以及所得税特殊項目的影響。所得税特殊項目主要與上一年度税務審計的解決有關。我們使用適用於每次調整的估計税率來計算調整的所得税影響。我們認為，這些指標是衡量我們業績的有意義指標，因為它們允許對我們在這些項目之前的持續運營進行同期比較，其原因詳見下文。

調整後扣除利息支出、税項、折舊和攤銷前的收益（“調整後的息税折舊攤銷前利潤”）。調整後的息税折舊攤銷前利潤反映了不包括以下項目影響的淨收入：成本報銷收入和報銷費用、利息支出、折舊和攤銷（包括歸類為 “報銷費用” 的折舊和攤銷，如下文所述）、所得税、合併相關費用和其他支出準備金以及所列所有期間的股票薪酬支出。在適用的情況下，調整後的息税折舊攤銷前利潤還不包括與股權投資相關的某些非現金減值費用以及我們或我們的合資投資方處置資產的損益。

在介紹調整後營業收入和調整後營業收入利潤率、調整後淨收入和調整後的攤薄後每股收益以及調整後的息税折舊攤銷前利潤時，我們不包括2022年上半年與與喜達屋合併相關的薪酬和過渡成本相關的某些物業層面調整的一次性成本，我們將其記錄在簡明合併收益表（我們的 “損益表”）的 “合併相關費用和其他” 標題中，以考慮到同期情況比較我們之前正在進行的業務這些物品的影響。我們還不包括與我們的管理和特許經營合同（如果減值是非常規的）、租賃、股權投資和其他資本化資產相關的非現金減值費用（如果超過指定門檻），這些費用記錄在損益表的 “合同投資攤銷”、“折舊、攤銷等” 和 “收益權益” 標題中，以便對這些項目影響之前的持續運營進行同期比較。我們不包括成本報銷收入和報銷費用，這些收入與我們為酒店業主的利益而運營的酒店級和集中式計劃和服務有關。從長遠來看，我們運營這些計劃和服務並不是為了產生利潤，因此，當我們從酒店業主那裏收回這些計劃和服務所產生的成本時，我們不會尋求加價。對於物業級別的服務，我們的業主通常在我們產生費用的同時向我們報銷。但是，對於集中式計劃和服務，我們的業主可能會在我們產生費用之前或之後向我們報銷，這會導致我們產生的成本與酒店業主在我們的運營和淨收入中的相關報銷之間存在時間差異。從長遠來看，這些計劃和服務並不是為了對我們的經濟產生正面或負面影響而設計的。由於我們不會隨着時間的推移保留任何此類利潤或虧損，因此在評估經營業績的同期變化時，我們不包括淨影響。

我們認為，調整後的息税折舊攤銷前利潤是衡量我們經營業績的有意義的指標，因為它允許對我們在這些項目之前的持續運營進行同期比較。我們使用調整後息税折舊攤銷前利潤還有助於與其他住宿公司的業績進行比較，因為它不包括某些項目，這些項目在不同行業或同一行業的公司之間可能存在很大差異。例如，利息支出可能取決於公司的資本結構、債務水平和信用評級。因此，利息支出對收益的影響可能因公司而異。公司的税收狀況也可能有所不同，因為它們利用税收優惠的能力不同，也因為其運營所在司法管轄區的税收政策。因此，各公司的有效税率和所得税準備金可能有很大差異。我們調整後的息税折舊攤銷前利潤還不包括折舊和攤銷費用，我們在損益表的 “折舊、攤銷和其他” 項下報告，以及歸類於 “合同投資攤銷”、“報銷費用” 和 “收益權益” 的折舊和攤銷，因為公司使用不同年齡的生產性資產，使用不同的方法來收購和折舊生產性資產。歸類為 “報銷費用” 的折舊和攤銷反映了萬豪擁有的資產的折舊和攤銷，我們從所有者那裏獲得現金，用於償還公司為該系統而進行的投資。這些差異可能導致公司之間生產性資產的相對成本以及折舊和攤銷費用的巨大差異。我們不包括所有時期的股票薪酬支出，以解決公司在記錄薪酬支出方面的巨大差異，因為各公司在授予的獎勵類型和數量上使用股票薪酬獎勵的方式不同。

A-14

萬豪國際有限公司

非公認會計準則財務和績效指標的解釋

RevPAR。除了上述非公認會計準則財務指標外，我們還將每個可用房間的收入（“RevPAR”）列為績效指標。我們認為RevPAR是衡量我們業績的有意義指標，因為它衡量的是同類物業房間收入的同期變化。RevPAR與房地產層面的收入有關，可能無法與收入等類似標題的指標進行比較，也不應將其視為一定與我們的費用收入相關。我們通過將同類酒店的客房銷售額（以當地貨幣記錄）除以該期間的可用客房晚數來計算RevPAR。我們在固定美元基礎上列出了比較RevPAR的增長，我們通過將當前時期的匯率應用於所呈現的每個時期的匯率來計算得出增長率。我們認為，固定美元分析可以提供有關我們物業表現的寶貴信息，因為它可以消除此類業績列報中的貨幣波動。

A-15