紅木信託公佈2023年第二季度財務業績

加利福尼亞州米爾谷——擴大購房者和租房者獲得住房機會的領導者Redwood Trust, Inc.（紐約證券交易所代碼：RWT；“Redwood” 或 “公司”）今天公佈了截至2023年6月30日的季度財務業績。

2023 年第二季度主要財務業績和指標

•截至2023年6月30日，每股普通股的GAAP賬面價值為9.26美元，較2023年3月31日的每股9.40美元下降了1.5％

◦賬面價值的經濟回報率為 0.2% (1)

•普通股股東可獲得的GAAP淨收益為100萬美元，攤薄後每股普通股0.00美元

•可供分配的非公認會計準則收益（“EAD”）為1,600萬美元或每股基本普通股0.14美元 (2)

•截至2023年6月30日，追索權槓桿率為2.2倍 (3)

•宣佈並支付了每股普通股0.16美元的定期季度股息

運營業務亮點

住宅抵押貸款銀行

•與存款機構建立了新的遠期流動關係；Redwood的貸款賣方網絡約佔鉅額發放市場份額的45％ (4)

•鎖定了5.67億美元（5）併購買了1.84億美元的鉅額貸款

◦購買活動包括來自存款機構的三個大宗資金池；大多數標的貸款都是經過經驗累積的，並以誘人的折扣收購

•分配給住宅抵押貸款銀行的資本從2023年3月31日的1500萬美元增加到2023年6月30日的8000萬美元

商業目的抵押貸款銀行業務

•與Oaktree Capital Management, L.P.（“Oaktree”）成立合資企業（“合資企業”），投資源自Corevest的過橋貸款，創造經常性收費收入

◦合資企業的總購買力預計將高達10億美元（包括擔保融資）

•為4.06億美元的商業目的貸款提供了資金；68% 為過橋貸款，32% 為定期貸款

•向第三方出售了2億美元的商業用途貸款

投資組合

•將大約5000萬美元的資金投入到內部來源的投資中，同時通過出售非戰略性第三方資產創造增量資金

•基礎信貸總體保持穩定，符合我們的模擬預期

◦RPL和巨型證券在90天以上的拖欠期內持續下降

◦我們的CAFL證券和過橋貸款組合合併後的拖欠率為4.2％，而上一季度為2.0％ (6)

•截至2023年6月30日，有擔保追索權槓桿率為1.0倍 (7)

融資亮點

•截至2023年6月30日，不受限制的現金及現金等價物為3.57億美元（佔未償還可擔保債務的114％）（8），未支配資產為2.06億美元

•成功續訂了與主要交易對手的到期貸款倉庫融資機制，並取消了未充分利用的設施

•截至2023年6月30日，倉庫設施的過剩融資能力為26億美元

資本市場亮點

•回購了雷德伍德2023年8月到期的3100萬美元可轉換債務，將未償餘額減少到約1.13億美元，這筆餘額將在8月到期時使用現有手頭現金全額償還

RWT 地平線亮點

•在第二季度完成了兩項投資，包括對現有RWT Horizons投資組合公司的一項後續投資

•自成立以來，RWT Horizons已完成對27家公司的33項科技風險投資，投資承諾超過2700萬美元

2023 年第三季度迄今為止的亮點

•DBRS Morningstar確認了CoreVest的特殊服務商排名，承認了CoreVest在貸款管理方面的成功表現

•繼續增加新的遠期流鉅額貸款關係，我們預計這將為2023年第三季度及以後的交易量做出積極貢獻 (9)

Redwood首席執行官克里斯托弗·阿巴特表示：“在第二季度，Redwood獲得了一些顯著的合作伙伴關係和關係勝利，我們認為這將支持我們運營平臺未來的增長、規模、分銷和盈利能力。”“隨着銀行監管環境的變化，我們在最近幾個季度的保守立場使我們能夠利用我們現在開始看到的重大機會。隨着美聯儲歷史性的加息週期可能接近尾聲，我們預計雷德伍德與轉型中的住房融資行業的戰略相關性將大幅提高。”

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1.賬面價值的經濟回報率基於該期間每股普通股GAAP賬面價值的期內變化加上每股普通股申報的股息。

2. 可供分配的收益是非公認會計準則衡量標準。有關該措施的更多信息，請參閲下面的非公認會計準則披露部分。

3.追索權槓桿率定義為雷德伍德的追索權債務除以有形股東權益。追索權債務不包括91億美元的合併證券化債務（ABS發行和服務商預付融資）和其他無追索權於雷德伍德的債務，有形股東權益不包括5800萬美元的商譽和無形資產。

4.估計的賣方網絡市場份額基於2021年1月至2023年3月當前和潛在的Redwood貸款賣家的鉅額貸款發放總量除以同期全行業的鉅額貸款發放量。資料來源：公司數據；內部抵押貸款融資。

5.鎖定交易量沒有考慮到通常在貸款過程中發生的渠道產生的潛在影響。

6.計算方法是我們合併後的CAFL證券化中的商業目的貸款（“BPL”）貸款、為投資而持有的過橋貸款以及拖欠還款超過90天的過橋貸款和定期貸款除以合併後的CAFL證券化、為投資而持有的過橋貸款以及持有待出售的過橋貸款和定期貸款的名義餘額總額。

7.我們的投資組合的有擔保追索權槓桿率定義為有擔保追索權債務融資我們的投資組合資產除以分配給投資組合的資本。

8. 不可抵押債務和可抵押債務是指此類債務是否僅根據貸款人自行決定不拖欠的標的抵押品的市場價值而被追加保證金。由於拖欠或其他與正在融資的抵押貸款或證券有關的信貸事件、抵押品擔保的標的資產價值下降、某些類型貸款的停留時間延長（即使用特定融資機制融資的期限），或者特定參考證券相對於基準利率金額的利率變化等原因，非保證金債務可能會被追加保證金。

9. 根據管理層的估計，實際結果可能會有重大差異。

2023 年第二季度 Redwood 評論和補充表可在線獲得

關於雷德伍德業務和財務業績的進一步討論載於2023年第二季度股東信函和雷德伍德評論，這些信函和評論可在公司網站redwoodtrust.com/investor-Relations的投資者關係部分的 “財務信息” 下查閲。其他補充財務表也可以在公司網站的此部分找到。

電話會議和網絡直播

雷德伍德將於今天，即2023年7月27日太平洋時間下午 2:00 /美國東部時間下午 5:00 舉行財報電話會議，討論其2023年第二季度的財務業績。在美國和加拿大，收聽電話會議需要撥打的號碼是1-877-423-9813。國際來電者必須撥打 1-201-689-8573。電話會議的重播將持續到2023年8月10日星期四午夜，在美國和加拿大撥打1-844-512-2921，在國際上撥打1-412-317-6671並輸入接入碼 #13739318 即可觀看。

電話會議將通過Redwood投資者關係網站的新聞與活動部分以僅限收聽的模式進行網絡直播，網址為 https://www.redwoodtrust.com/investor-relations/news-events/events。要收聽網絡直播，請在致電前至少15分鐘訪問Redwood的網站進行註冊並下載和安裝任何所需的音頻軟件。電話會議結束後，還將在Redwood的網站上提供電話會議的音頻重播。Redwood計劃在2023年8月9日星期三之前向美國證券交易委員會提交其10-Q表季度報告，並在Redwood的網站上公佈。

關於雷德伍德

Redwood Trust, Inc.（紐約證券交易所代碼：RWT）是一家專業金融公司，專注於住房信貸的幾個不同領域。我們的運營平臺在住房融資價值鏈中佔有獨特的地位，為美國房地產市場中越來越多的未得到政府計劃充分服務的細分市場提供流動性。我們通過一流的證券化平臺、整筆貸款分配活動和我們的公開交易股票，向各種不同的投資者提供定製的住房信貸投資。我們的整合、發起和投資活動已發展到包括住宅、商業用途和多户住宅資產的多樣化組合。我們的目標是通過穩定且不斷增長的收益和股息流、資本增值以及對促進風險意識規模的技術創新的承諾，為股東提供誘人的回報。我們的業務分為三個部分：住宅抵押貸款銀行、商業用途抵押貸款銀行和投資組合。此外，通過我們的風險投資計劃 RWT Horizons，我們在貸款、房地產和金融科技領域投資與我們的業務戰略一致的早期公司，以推動我們的住宅和商業用途貸款平臺的創新。自1994年上市以來，我們經歷了多個週期的業務管理，建立了創新記錄，並在服務和常識性信貸投資方法方面樹立了同類最佳聲譽。出於税收目的，Redwood Trust由內部管理和架構為房地產投資信託（“REIT”）。有關 Redwood 的更多信息，請訪問我們的網站 www.redwoodtrust.com 或通過 LinkedIn 聯繫我們。

警示聲明；前瞻性陳述：

本新聞稿和相關的電話會議包含1995年《私人證券訴訟改革法》安全港條款所指的前瞻性陳述，包括與我們在2023年第二季度確定要購買的住宅抵押貸款金額、預期後果和預計可供購買的相應住宅抵押貸款量、受遠期出售承諾約束的住宅抵押貸款、我們與Oaktree的合資公司的預期購買力有關的聲明我們預計在2023年8月到期的可轉換債務到期時還款，以及Redwood提交10-Q表季度報告的預計時間。前瞻性陳述涉及許多風險和不確定性。雷德伍德的實際業績可能與雷德伍德的信念、預期、估計和預測有所不同，因此，你不應依賴這些前瞻性陳述作為對未來事件的預測。前瞻性陳述本質上不是歷史性的，可以用 “預期”、“估計”、“將”、“應該”、“期望”、“相信”、“打算”、“尋求”、“計劃” 等詞語或其負面形式來識別，也可以通過提及戰略、計劃、機會或意圖來識別。這些前瞻性陳述存在風險和不確定性，包括我們在截至2022年12月31日的10-K表年度報告中描述的風險和不確定性，標題為 “風險因素”。我們向美國證券交易委員會提交的報告（包括10-Q和8-K表的報告）中可能會不時描述其他風險、不確定性和可能導致實際業績與預期結果存在重大差異的因素。我們沒有義務更新或修改任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來事件還是其他原因。

REDWOOD TRUST, INC.

(1) 賬面價值的經濟回報率基於每股普通股GAAP賬面價值的定期變化加上該期間每股普通股申報的股息。

(2) 追索權槓桿率定義為雷德伍德的追索權債務除以有形股東權益。截至2023年6月30日和2023年3月31日，追索權債務分別不包括91億美元和94億美元的合併證券化債務（ABS發行和服務商預付融資）以及其他無追索權於雷德伍德的債務，有形股東權益分別不包括5800萬美元和6100萬美元的商譽和無形資產。

REDWOOD TRUST, INC.

合併損益表 (1)						三個月已結束
（百萬美元，股票和每股數據除外）						6/30/23						3/31/23						12/31/22						9/30/22						6/30/22
利息收入						$	179					$	179					$	173					$	178					$	167
利息支出						(153)						(152)						(146)						(143)						(127)
淨利息收入						26						26						27						35						40
非利息收入（虧損）
住宅抵押貸款銀行活動，淨額						7						3						(14)						2						(18)
商業目的抵押貸款銀行業務活動，淨額						9						13						(3)						14						(12)
投資公允價值變動，淨額						(5)						—						(24)						(58)						(88)
其他收入，淨額						4						5						4						4						7
已實現收益，淨額						1						—						3						—						—
非利息收入（虧損）總額，淨額						17						21						(33)						(37)						(111)
一般和管理費用						(31)						(36)						(39)						(38)						(30)
投資組合管理成本						(3)						(4)						(3)						(2)						(2)
貸款收購成本						(1)						(1)						(1)						(2)						(3)
其他開支						(5)						(4)						(4)						(4)						(3)
所得税補助金（撥備）						—						1						9						(1)						9
淨收益（虧損）						$	3					$	5					$	(44)					$	(50)					$	(100)
優先股股息						(2)						(1)						—						—						—
普通股股東可得（相關）的淨收益（虧損）						$	1					$	3					$	(44)					$	(50)					$	(100)
加權平均基本普通股（千股）						114,051						113,679						113,363						116,088						119,660
加權平均攤薄後普通股（千股）(2)						114,445						114,135						113,363						116,088						119,660
每股基本普通股的收益（虧損）						$	—					$	0.02					$	(0.40)					$	(0.44)					$	(0.85)
攤薄後每股普通股收益（虧損）						$	—					$	0.02					$	(0.40)					$	(0.44)					$	(0.85)
每股普通股定期申報股息						$	0.16					$	0.23					$	0.23					$	0.23					$	0.23

(1) 由於四捨五入，某些總數可能不足。

(2) 截至2023年6月30日、2023年3月31日、2022年12月31日、2022年9月30日和2022年6月30日的實際已發行股份（以千計）分別為114,178、113,864、113,485、113,343和116753股。

損益表分析——從2023年第一季度到2023年第二季度的變化

•自2023年第一季度以來，淨利息收入保持穩定，抵押貸款銀行和企業現金淨利率收入的增加被整整一個季度的MSR融資和部分固定利率資產的借貸成本增加所抵消。

•住宅抵押貸款銀行活動的收入比第一季度有所增加，貸款購買承諾的交易量從6900萬美元大幅增長到4.37億美元。我們預計，2023年第三季度及以後的銷量將持續保持勢頭。儘管第二季度的利潤率超過150個基點，但我們預計未來利潤率將在75-100個基點的歷史區間內恢復正常。

•商業目的抵押貸款銀行活動的收入有所下降，因為第二季度的利差保持相對穩定，而第一季度的利差收緊有利於現有庫存。此外，第二季度有資金定期貸款量的下降導致了收入的下降，部分被過橋貸款量的增加所抵消。

•第二季度我們的投資組合的淨負公允價值變化反映了我們的過橋投資組合減值增加以及包括再表現貸款（“RPL”）證券在內的部分資產的信貸利差擴大。受益於利率上升的HEI資產以及服務資產和IO證券的公允價值增長部分抵消了負公允價值的變化。

•其他收入比第一季度有所下降，這主要是由於第二季度我們的BPL過橋貸款組合收取的費用降低。

•我們在第二季度出售了1.33億美元的證券，其中包括4100萬美元的可供出售證券，我們在該季度確認了100萬美元的已實現淨收益。剩餘的9200萬美元公允價值證券以500萬美元的收益出售，該收益是通過第二季度的投資公允價值變動確認的。

•一般和行政（G&A）支出比第一季度有所下降，原因是我們繼續在全公司範圍內採取舉措，合理安排員工人數和降低非薪酬成本。與第一季度類似，第二季度的G&A支出包括約100萬美元的遣散費和相關的過渡費用。

•投資組合管理成本比第一季度有所下降，這主要是由於與BPL過橋貸款組合相關的定期成本下降。

•由於本季度我們的BPL發放的產品組合發生了變化，貸款收購成本比第一季度略有增加。

•其他支出主要包括與收購相關的無形攤銷費用。

•我們在第二季度的所得税準備金反映了我們應納税房地產投資信託基金子公司的淨收益，這主要是由抵押貸款銀行收入和服務投資推動的。

(1) 由於四捨五入，某些總數可能不足。

REDWOOD TRUST, INC.

(1) 由於四捨五入，某些總數可能不足。

非公認會計準則披露

1.由於四捨五入，某些總數可能不足。

2.EAD和EAD ROE是非公認會計準則指標，分別源自普通股股東可用（相關）的GAAP淨收益（虧損）和GAAP投資回報率。EAD的定義是：普通股股東可用（相關）的GAAP淨收益（虧損）調整為（i）不包括投資公允價值變動，淨值；（ii）調整投資經濟基礎的變化；（iii）不包括已實現的損益；（iv）不包括收購相關費用；（v）不包括組織重組費用；（vi）調整與這些調整相關的假設所得税。EAD ROE 的定義為 EAD 除以平均普通股。我們認為，EAD和EAD ROE提供了補充信息，以幫助管理層和投資者分析公司的經營業績，並有助於與行業同行進行比較。管理層還認為，EAD和EAD投資回報率是可以補充其對公司支付股息能力的分析的指標，它可以表明截至本季度公司業務運營的當前創收能力，而用於此類分析時，管理層將重點放在最近完成的季度的EAD上，通常不根據上一季度或各個季度累積的EAD業績來分析季度EAD業績。更籠統地説，不應單獨使用EAD和EAD ROE，也不應將其視為普通股股東可用（相關）的GAAP淨收益（虧損）、GAAP ROE或其他根據公認會計原則或用於聯邦所得税目的計算的經營業績衡量標準的替代方案。

3.淨投資公允價值變動包括合併收益表中同一細列項目內的所有金額，主要代表我們的投資和相關套期保值的已實現和未實現損益。

4. 投資經濟基礎的變化是代表這些投資的公認會計原則利息收入與其估計經濟收入之間的差額的調整。我們投資的經濟收入是根據其估計的經濟收益率計算得出的，該收益是根據投資的賬面價值（通常是其市場價值，因為我們幾乎所有的投資都按公允價值持有）及其在本季度初預測的未來現金流來計算的。

5. 已實現（收益）/虧損，淨額包括合併收益表中該細列項目內的所有金額。

6.收購相關費用包括與收購Riverbend、CoreVest和5Arches相關的無形資產的持續攤銷，以及與收購Riverbend的潛在收益對價相關的或有對價負債的任何變化。

7. 為應對2022年的業務和市場發展，Redwood裁員——員工離職的生效日期為2022年第三季度至2023年第二季度。組織重組費用是指與裁員相關的員工遣散費和相關的過渡費用。

8.調整的税收影響表示與用於計算EAD的所有調整相關的假設所得税。

9.EAD ROE 的計算方法是將EAD除以每個時期的平均普通股權益。