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Facility Duejuly2025 會員美國公認會計準則：無擔保債務成員2023-03-310000074208udr: DerivativesCenarioTwomberUDR: Termloan Facility Duejuly2025 會員美國公認會計準則：無擔保債務成員2021-08-310000074208UDR：DerivativesCenarioThree 成員UDR: Termloan Facility Duejuly2025 會員美國公認會計準則：無擔保債務成員2021-08-310000074208udr：DerivativesCenarioone 會員UDR: Termloan Facility Duejuly2025 會員美國公認會計準則：無擔保債務成員2021-08-310000074208UDR：合資企業和合作夥伴關係成員總數2023-04-012023-06-300000074208UDR：合資企業和合作夥伴關係成員總數2023-01-012023-06-300000074208UDR：合資企業和合作夥伴關係成員總數2022-04-012022-06-300000074208UDR：合資企業和合作夥伴關係成員總數2022-01-012022-06-300000074208美國公認會計準則：無擔保債務成員2022-12-310000074208UDR：無抵押的營運資金信貸機制成員UDR：可變利率債務成員美國公認會計準則：無擔保債務成員2023-06-300000074208美國公認會計準則：抵押貸款成員UDR：固定利率債務成員UDR：作為收購成員的債務被假定為收購成員2023-06-300000074208美國公認會計準則：抵押貸款成員UDR：固定利率債務成員UDR：作為收購成員的債務被假定為收購成員2022-12-310000074208UDR：Twopoint Onezerporcent 中期票據將於 1232 年 8 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會員UDR：固定利率債務成員美國公認會計準則：無擔保債務成員2023-01-012023-06-300000074208SRT：加權平均會員UDR：中期 3.10% GenotePartageNote 將於 2034 年 11 月到期會員UDR：固定利率債務成員美國公認會計準則：無擔保債務成員2023-01-012023-06-300000074208SRT：加權平均會員UDR：中期 3.00% Agenote2021 年 8 月到期會員UDR：固定利率債務成員美國公認會計準則：無擔保債務成員2023-01-012023-06-300000074208SRT：加權平均會員UDR：MediumTerm 1.90% genoteDueMarch2033 年 3 月會員UDR：固定利率債務成員美國公認會計準則：無擔保債務成員2023-01-012023-06-300000074208SRT：加權平均會員UDR：Fourpoint Fourzerporcent 中期票據將於 1 月到期二千二十九名會員UDR：固定利率債務成員美國公認會計準則：無擔保債務成員2023-01-012023-06-300000074208SRT：加權平均會員UDR：EightPoint Five Zeropent Debentures 將於 2024 年 9 月到期會員UDR：固定利率債務成員美國公認會計準則：無擔保債務成員2023-01-012023-06-300000074208SRT：加權平均會員UDR：2028 年 1 月到期的3.50中期票據會員UDR：固定利率債務成員美國公認會計準則：無擔保債務成員2023-01-012023-06-300000074208SRT：加權平均會員udr：a3.50 MediumTerm noteDuejuly2027 會員UDR：固定利率債務成員美國公認會計準則：無擔保債務成員2023-01-012023-06-300000074208SRT：加權平均會員UDR：2026 年 9 月到期的 2.95 中期票據會員UDR：固定利率債務成員美國公認會計準則：無擔保債務成員2023-01-012023-06-300000074208SRT：加權平均會員美國公認會計準則：無擔保債務成員2023-01-012023-06-300000074208SRT：加權平均會員美國公認會計準則：有擔保債務成員2023-01-012023-06-300000074208SRT：加權平均會員2023-01-012023-06-300000074208UDR：Twopoint Onezerporcent 中期票據將於 1232 年 8 月到期會員UDR：固定利率債務成員美國公認會計準則：無擔保債務成員2023-06-300000074208UDR：高級無抵押中期票據將於 2030 年 1 月到期 3.2% 成員UDR：固定利率債務成員美國公認會計準則：無擔保債務成員2023-06-300000074208UDR：Senior Unsecured中期 2.10% NoteDue2033 會員UDR：固定利率債務成員美國公認會計準則：無擔保債務成員2023-06-300000074208UDR：中期 3.10% GenotePartageNote 將於 2034 年 11 月到期會員UDR：固定利率債務成員美國公認會計準則：無擔保債務成員2023-06-300000074208UDR：中期 3.00% Agenote2021 年 8 月到期會員UDR：固定利率債務成員美國公認會計準則：無擔保債務成員2023-06-300000074208UDR：MediumTerm 1.90% genoteDueMarch2033 年 3 月會員UDR：固定利率債務成員美國公認會計準則：無擔保債務成員2023-06-300000074208UDR：2028 年 1 月到期的3.50中期票據會員UDR：固定利率債務成員美國公認會計準則：無擔保債務成員2023-06-300000074208UDR：高級無抵押中期票據將於 2030 年 1 月到期 3.2% 成員UDR：固定利率債務成員美國公認會計準則：無擔保債務成員2022-12-310000074208UDR：Senior Unsecured中期 2.10% NoteDue2033 會員UDR：固定利率債務成員美國公認會計準則：無擔保債務成員2022-12-310000074208UDR：中期 3.10% GenotePartageNote 將於 2034 年 11 月到期會員UDR：固定利率債務成員美國公認會計準則：無擔保債務成員2022-12-310000074208UDR：中期 3.00% Agenote2021 年 8 月到期會員UDR：固定利率債務成員美國公認會計準則：無擔保債務成員2022-12-310000074208UDR：MediumTerm 1.90% genoteDueMarch2033 年 3 月會員UDR：固定利率債務成員美國公認會計準則：無擔保債務成員2022-12-310000074208UDR：Fourpoint Fourzerporcent 中期票據將於 1 月到期二千二十九名會員UDR：固定利率債務成員美國公認會計準則：無擔保債務成員2022-12-310000074208UDR：2028 年 1 月到期的3.50中期票據會員UDR：固定利率債務成員美國公認會計準則：無擔保債務成員2022-12-310000074208udr：a3.50 MediumTerm noteDuejuly2027 會員UDR：固定利率債務成員美國公認會計準則：無擔保債務成員2022-12-310000074208美國公認會計準則：抵押貸款成員UDR：可變利率債務成員UDR：免税有擔保票據應付會員2023-06-300000074208SRT: 最低成員美國公認會計準則：抵押貸款成員UDR：固定利率債務成員2023-06-300000074208SRT: 最大成員美國公認會計準則：抵押貸款成員UDR：固定利率債務成員2023-06-300000074208美國公認會計準則：抵押貸款成員US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住US-GAAP：公允價值計量常任成員UDR：固定利率債務成員美國公認會計準則：有擔保債務成員2023-06-300000074208UDR：免税有擔保票據應付會員US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住US-GAAP：公允價值計量常任成員UDR：可變利率債務成員美國公認會計準則：有擔保債務成員2023-06-300000074208美國公認會計準則：抵押貸款成員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住US-GAAP：公允價值計量常任成員UDR：固定利率債務成員美國公認會計準則：有擔保債務成員2023-06-300000074208美國公認會計準則：抵押貸款成員US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住US-GAAP：公允價值計量常任成員UDR：固定利率債務成員美國公認會計準則：有擔保債務成員2023-06-300000074208US-GAAP：商業票據成員US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住US-GAAP：公允價值計量常任成員美國公認會計準則：無擔保債務成員2023-06-300000074208UDR：無抵押的營運資金信貸機制成員US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住US-GAAP：公允價值計量常任成員美國公認會計準則：無擔保債務成員2023-06-300000074208UDR：免税有擔保票據應付會員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住US-GAAP：公允價值計量常任成員UDR：可變利率債務成員美國公認會計準則：有擔保債務成員2023-06-300000074208UDR：免税有擔保票據應付會員US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住US-GAAP：公允價值計量常任成員UDR：可變利率債務成員美國公認會計準則：有擔保債務成員2023-06-300000074208US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住US-GAAP：公允價值計量常任成員美國公認會計準則：無擔保債務成員2023-06-300000074208US-GAAP：商業票據成員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住US-GAAP：公允價值計量常任成員美國公認會計準則：無擔保債務成員2023-06-300000074208US-GAAP：商業票據成員US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住US-GAAP：公允價值計量常任成員美國公認會計準則：無擔保債務成員2023-06-300000074208UDR：無抵押的營運資金信貸機制成員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住US-GAAP：公允價值計量常任成員美國公認會計準則：無擔保債務成員2023-06-300000074208UDR：無抵押的營運資金信貸機制成員US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住US-GAAP：公允價值計量常任成員美國公認會計準則：無擔保債務成員2023-06-300000074208US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住US-GAAP：公允價值計量常任成員美國公認會計準則：無擔保債務成員2023-06-300000074208US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住US-GAAP：公允價值計量常任成員美國公認會計準則：無擔保債務成員2023-06-300000074208美國公認會計準則：抵押貸款成員US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住US-GAAP：公允價值計量常任成員UDR：固定利率債務成員美國公認會計準則：有擔保債務成員2022-12-310000074208UDR：免税有擔保票據應付會員US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住US-GAAP：公允價值計量常任成員UDR：可變利率債務成員美國公認會計準則：有擔保債務成員2022-12-310000074208美國公認會計準則：抵押貸款成員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住US-GAAP：公允價值計量常任成員UDR：固定利率債務成員美國公認會計準則：有擔保債務成員2022-12-310000074208美國公認會計準則：抵押貸款成員US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住US-GAAP：公允價值計量常任成員UDR：固定利率債務成員美國公認會計準則：有擔保債務成員2022-12-310000074208US-GAAP：商業票據成員US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住US-GAAP：公允價值計量常任成員美國公認會計準則：無擔保債務成員2022-12-310000074208UDR：無抵押的營運資金信貸機制成員US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住US-GAAP：公允價值計量常任成員美國公認會計準則：無擔保債務成員2022-12-310000074208UDR：免税有擔保票據應付會員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住US-GAAP：公允價值計量常任成員UDR：可變利率債務成員美國公認會計準則：有擔保債務成員2022-12-310000074208UDR：免税有擔保票據應付會員US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住US-GAAP：公允價值計量常任成員UDR：可變利率債務成員美國公認會計準則：有擔保債務成員2022-12-310000074208US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住US-GAAP：公允價值計量常任成員美國公認會計準則：無擔保債務成員2022-12-310000074208US-GAAP：商業票據成員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住US-GAAP：公允價值計量常任成員美國公認會計準則：無擔保債務成員2022-12-310000074208US-GAAP：商業票據成員US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住US-GAAP：公允價值計量常任成員美國公認會計準則：無擔保債務成員2022-12-310000074208UDR：無抵押的營運資金信貸機制成員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住US-GAAP：公允價值計量常任成員美國公認會計準則：無擔保債務成員2022-12-310000074208UDR：無抵押的營運資金信貸機制成員US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住US-GAAP：公允價值計量常任成員美國公認會計準則：無擔保債務成員2022-12-310000074208US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住US-GAAP：公允價值計量常任成員美國公認會計準則：無擔保債務成員2022-12-310000074208US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住US-GAAP：公允價值計量常任成員美國公認會計準則：無擔保債務成員2022-12-310000074208美國公認會計準則：抵押貸款成員UDR：固定利率債務成員美國公認會計準則：有擔保債務成員2023-06-300000074208UDR：定於 2027 年 1 月的定期貸款機制成員UDR：固定利率債務成員美國公認會計準則：無擔保債務成員2023-06-300000074208UDR：免税票據應付會員UDR：可變利率債務成員美國公認會計準則：有擔保債務成員2023-06-300000074208UDR：EightPoint Five Zeropent Debentures 將於 2024 年 9 月到期會員UDR：固定利率債務成員美國公認會計準則：無擔保債務成員2023-06-300000074208UDR：中期 3.00% Agenote2021 年 8 月到期會員2023-06-300000074208美國公認會計準則：抵押貸款成員UDR：固定利率債務成員美國公認會計準則：有擔保債務成員2022-12-310000074208UDR：定於 2027 年 1 月的定期貸款機制成員UDR：可變利率債務成員美國公認會計準則：無擔保債務成員2022-12-310000074208UDR：定於 2027 年 1 月的定期貸款機制成員UDR：固定利率債務成員美國公認會計準則：無擔保債務成員2022-12-310000074208UDR：免税票據應付會員UDR：可變利率債務成員美國公認會計準則：有擔保債務成員2022-12-310000074208UDR：EightPoint Five Zeropent Debentures 將於 2024 年 9 月到期會員UDR：固定利率債務成員美國公認會計準則：無擔保債務成員2022-12-310000074208UDR：2026 年 9 月到期的 2.95 中期票據會員UDR：固定利率債務成員美國公認會計準則：無擔保債務成員2022-12-310000074208SRT: 最低成員UDR：無抵押的營運資金信貸機制成員UDR：可變利率債務成員美國公認會計準則：無擔保債務成員2023-01-012023-06-300000074208SRT: 最大成員UDR：無抵押的營運資金信貸機制成員UDR：可變利率債務成員美國公認會計準則：無擔保債務成員2023-01-012023-06-300000074208UDR：無抵押的營運資金信貸機制成員UDR：可變利率債務成員美國公認會計準則：無擔保債務成員2023-01-012023-06-300000074208SRT: 最低成員UDR：UnsecuredRevolving Credit Facility DueThree Member美國公認會計準則：無擔保債務成員2023-01-012023-06-300000074208SRT: 最低成員UDR：定期貸款機制將於 2023 年 9 月到期會員美國公認會計準則：無擔保債務成員2023-01-012023-06-300000074208SRT: 最大成員UDR：UnsecuredRevolving Credit Facility DueThree Member美國公認會計準則：無擔保債務成員2023-01-012023-06-300000074208SRT: 最大成員UDR：定期貸款機制將於 2023 年 9 月到期會員美國公認會計準則：無擔保債務成員2023-01-012023-06-300000074208UDR：UnsecuredRevolving Credit Facility DueThree Member美國公認會計準則：無擔保債務成員2023-01-012023-06-300000074208udr: at Market優惠會員2021-07-310000074208udr: at Market優惠會員2023-06-3000000742082022-06-3000000742082021-12-310000074208US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住US-GAAP：公允價值計量常任成員2023-06-300000074208US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住US-GAAP：公允價值計量常任成員2023-06-300000074208US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住US-GAAP：公允價值計量常任成員2023-06-300000074208US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住US-GAAP：公允價值計量常任成員2023-06-300000074208US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住US-GAAP：公允價值計量常任成員2023-06-300000074208US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住US-GAAP：公允價值計量常任成員2022-12-310000074208US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住US-GAAP：公允價值計量常任成員2022-12-310000074208US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住US-GAAP：公允價值計量常任成員2022-12-310000074208US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住US-GAAP：公允價值計量常任成員2022-12-310000074208US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住US-GAAP：公允價值計量常任成員2022-12-310000074208US-GAAP：股票單位購買協議成員2023-04-012023-06-300000074208US-GAAP：可轉換優先股成員2023-04-012023-06-300000074208UDR：股票補償計劃和 Unvested RestrictedStock 成員2023-04-012023-06-300000074208US-GAAP：股票單位購買協議成員2023-01-012023-06-300000074208US-GAAP：可轉換優先股成員2023-01-012023-06-300000074208UDR：股票補償計劃和 Unvested RestrictedStock 成員2023-01-012023-06-300000074208US-GAAP：股票單位購買協議成員2022-04-012022-06-300000074208US-GAAP：可轉換優先股成員2022-04-012022-06-300000074208UDR：股票補償計劃和 Unvested RestrictedStock 成員2022-04-012022-06-300000074208US-GAAP：股票單位購買協議成員2022-01-012022-06-300000074208US-GAAP：可轉換優先股成員2022-01-012022-06-300000074208UDR：股票補償計劃和 Unvested RestrictedStock 成員2022-01-012022-06-300000074208US-GAAP：利息支出會員2023-04-012023-06-300000074208US-GAAP：利息支出會員2023-01-012023-06-300000074208US-GAAP：利息支出會員2022-04-012022-06-300000074208US-GAAP：利息支出會員2022-01-012022-06-300000074208美國公認會計準則：抵押貸款成員UDR：固定利率債務成員UDR：作為收購成員的債務被假定為收購成員2023-04-012023-06-300000074208美國公認會計準則：抵押貸款成員UDR：固定利率債務成員UDR：作為收購成員的債務被假定為收購成員2023-01-012023-06-300000074208美國公認會計準則：抵押貸款成員UDR：固定利率債務成員UDR：作為收購成員的債務被假定為收購成員2022-04-012022-06-300000074208美國公認會計準則：抵押貸款成員UDR：固定利率債務成員UDR：作為收購成員的債務被假定為收購成員2022-01-012022-06-300000074208US-GAAP：一般和管理費用會員2023-04-012023-06-300000074208US-GAAP：一般和管理費用會員2023-01-012023-06-300000074208US-GAAP：一般和管理費用會員2022-04-012022-06-300000074208US-GAAP：一般和管理費用會員2022-01-012022-06-300000074208UDR：合資企業和合作夥伴關係成員總數2023-06-300000074208UDR：合資企業和合作夥伴關係成員總數2022-12-310000074208UDR：零售租户租賃會員2023-06-300000074208UDR：多家庭租户租賃會員2023-06-300000074208美國公認會計準則：抵押貸款成員UDR：可變利率債務成員UDR：免税票據應付會員2023-06-300000074208UDR：Fourpoint Fourzerporcent 中期票據將於 1 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CommunitiesmitiesmitiesMidatlantices2022-01-012022-06-300000074208UDR：社區成員總數2022-01-012022-06-300000074208UDR：非成熟社區其他成員2022-01-012022-06-300000074208UDR：運營社區成員UDR：優先股權投資會員2023-06-012023-06-300000074208美國公認會計準則：抵押貸款成員UDR：固定利率債務成員美國公認會計準則：有擔保債務成員2023-01-012023-06-300000074208UDR：免税票據應付會員UDR：可變利率債務成員美國公認會計準則：有擔保債務成員2023-01-012023-06-300000074208美國公認會計準則：有擔保債務成員2023-01-012023-06-300000074208UDR：VariousMarkets成員中的四個全資運營社區2023-01-012023-06-300000074208udr: hqmember2023-04-012023-06-300000074208UDR：注意 2023 年 10 月到期會員2023-01-012023-06-300000074208UDR: Home 社區 menifee 加利福尼亞會員UDR：Note 將於 2026 年 12 月到期一位會員2023-06-300000074208UDR：注意 2023 年 10 月到期會員2023-05-310000074208US-GAAP：非控股權益成員2022-01-012022-06-300000074208US-GAAP：循環信貸機制成員2023-06-300000074208UDR：非關聯合作夥伴會員udr: udrlighthouseDownreitl.p.member2023-06-300000074208UDR：非關聯合作夥伴會員2023-06-300000074208UDR：零售和商業空間成員2023-06-300000074208美國通用會計準則：Landmember2023-06-300000074208UDR: Home Community 加利福尼亞河畔會員UDR：NoteDue2026 年 12 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未合併合資企業成員2023-04-012023-06-300000074208UDR：優先股權投資會員2023-04-012023-06-300000074208UDR：運營社區成員UDR：優先股權投資會員2023-01-012023-06-300000074208UDR：開發社區成員UDR：房地產科技投資RETV戰略基金成員2023-01-012023-06-300000074208UDR：開發社區成員UDR：房地產科技投資Retvi會員2023-01-012023-06-300000074208UDR：開發社區成員UDR：房地產科技投資Retvii會員2023-01-012023-06-300000074208UDR：開發社區成員UDR：房地產科技投資Retesg會員2023-01-012023-06-300000074208UDR：開發社區成員UDR：優先股權投資會員2023-01-012023-06-300000074208UDR：開發社區成員UDR：優先股權投資和房地產科技投資會員2023-01-012023-06-300000074208UDR：未合併的合資企業 udrmetLife 會員2023-01-012023-06-300000074208UDR：未合併的合資企業 UDRLA 所有成員2023-01-012023-06-300000074208UDR: 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未合併合資企業成員2022-01-012022-06-300000074208UDR：優先股權投資會員2022-01-012022-06-300000074208UDR：UnitedominionRealitylp會員2023-06-300000074208UDR: udrinc 會員2023-06-300000074208US-GAAP：循環信貸機制成員2023-01-012023-06-300000074208UDR：運營社區成員UDR：優先股權投資會員2023-06-300000074208UDR：開發社區成員UDR：房地產科技投資RETV戰略基金成員2023-06-300000074208UDR：開發社區成員UDR：房地產科技投資Retvi會員2023-06-300000074208UDR：開發社區成員UDR：房地產科技投資Retvii會員2023-06-300000074208UDR：開發社區成員UDR：房地產科技投資Retviii會員2023-06-300000074208UDR：開發社區成員UDR：房地產科技投資Retesg會員2023-06-300000074208UDR：開發社區成員UDR：優先股權投資會員2023-06-300000074208UDR：優先股權投資會員2023-06-300000074208UDR：奧斯汀和德克薩斯州達拉斯的運營社區成員2023-07-270000074208UDR：可變利率債務成員美國公認會計準則：有擔保債務成員2023-06-300000074208UDR：固定利率債務成員美國公認會計準則：有擔保債務成員2023-06-300000074208美國公認會計準則：無擔保債務成員2023-06-300000074208美國公認會計準則：有擔保債務成員2023-06-300000074208UDR：定期貸款機制將於 2023 年 9 月到期會員美國公認會計準則：無擔保債務成員2023-01-012023-06-300000074208UDR：在開發中的全資財產成員2023-06-300000074208UDR：全資地產再開發成員2023-06-300000074208UDR：房地產科技投資會員2023-06-300000074208US-GAAP：商業票據成員UDR：可變利率債務成員美國公認會計準則：無擔保債務成員2023-06-300000074208US-GAAP：商業票據成員UDR：可變利率債務成員美國公認會計準則：無擔保債務成員2022-12-3100000742082022-04-012022-06-3000000742082022-01-012022-06-300000074208UDR：注意 2024 年 12 月到期會員2023-01-012023-06-300000074208UDR: noteDue 2027 年 6 月會員2023-06-300000074208UDR：注意 2024 年 12 月到期會員2022-12-310000074208UDR: Home Community 加利福尼亞河畔會員UDR：NoteDue2026 年 12 月會員2023-06-300000074208UDR: Home 社區 menifee 加利福尼亞會員UDR：NoteDue2026 年 12 月會員2023-06-300000074208UDR：注意 2023 年 10 月到期會員2023-06-3000000742082023-06-3000000742082022-12-310000074208UDR：注意 2024 年 12 月到期會員2023-06-3000000742082023-04-012023-06-3000000742082023-07-2400000742082023-01-012023-06-30udr: 儀器udr: 屬性udr: 區段udr: statexbrli: 股票iso421:USDxbrli: pureudrhomeudr: itemudr: 社區udr: 貸款udr: 協議iso421:USDxbrli: 股票

美國

證券交易委員會

華盛頓特區 20549

表單10-Q


☒	根據1934年《證券交易法》第13或15 (d) 條提交的季度報告

在截至的季度期間 2023年6月30日

或者


☐	根據1934年《證券交易法》第13或15（d）條提交的過渡報告

在從到的過渡期間

委員會檔案編號

1-10524

UDR, Inc.

（註冊人的確切姓名如其章程所示）


馬裏蘭州	54-0857512
（州或其他司法管轄區	（美國國税局僱主
組織成立）	證件號）

Shea Center Drive 1745，200 套房, 高地牧場, 科羅拉多州80129

（主要行政辦公室地址）（郵政編碼）

(720) 283-6120

（註冊人的電話號碼，包括區號）

根據該法第12（b）條註冊的證券：


每個班級的標題	交易品種	註冊的每個交易所的名稱
普通股，面值0.01美元	UDR	紐約證券交易所

用勾號指明註冊人 (1) 是否在過去 12 個月內（或在要求註冊人提交此類報告的較短時間內）提交了 1934 年《證券交易法》第 13 條或第 15 (d) 條要求提交的所有報告，以及 (2) 在過去的 90 天內是否受到此類申報要求的約束。是的 ⌧沒有 ◻

用勾號指明註冊人在過去 12 個月（或者在要求註冊人提交此類文件的較短時間內）是否以電子方式提交了根據第 S-T 條第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。是的 ⌧沒有 ◻

用複選標記指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報公司”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。


大型加速過濾器 ⌧	加速文件管理器 ◻	非加速文件管理器 ◻	規模較小的申報公司 ☐
			新興成長型公司 ☐

如果是新興成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。 ☐

用複選標記表明註冊人是否為空殼公司（定義見《交易法》第12b-2條）。是的 ☐沒有 ⌧

截至2023年7月24日，UDR, Inc.的普通股面值為0.01美元，已發行股票數量為 329,480,204.

UDR, INC.

索引

	頁面
第一部分 — 財務信息

第 1 項。合併財務報表

截至2023年6月30日（未經審計）和2022年12月31日（已審計）的合併資產負債表	3

截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月的合併運營報表（未經審計）	4

截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月的綜合收益/（虧損）合併報表（未經審計）	5

截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月的合併權益變動表（未經審計）	6

截至2023年6月30日和2022年6月30日止六個月的合併現金流量表（未經審計）	8

合併財務報表附註（未經審計）	10

第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析	40

第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露	57

第 4 項。控制和程序	57

第二部分 — 其他信息

第 1 項。法律訴訟	58

第 1A 項。風險因素	58

第 2 項。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用	74

第 3 項。優先證券違約	75

第 4 項。礦山安全披露	75

第 5 項。其他信息	75

第 6 項。展品	76

簽名	77





附錄 31.1
附錄 31.2
附錄 32.1
附錄 32.2

UDR, INC.

合併資產負債表

（以千計，共享數據除外）


	6月30日		十二月三十一日
	2023		2022
	（未經審計）		（已審計）
資產
擁有的房地產：
持有用於投資的房地產	$	15,340,416	$	15,365,928
減去：累計折舊		(5,951,557)		(5,762,205)
為投資而持有的房地產，淨額		9,388,859		9,603,723
在開發的房地產（扣除累計折舊後的淨額）0和 $296，分別是）		108,432		189,809
持有待處置的房地產（扣除累計折舊）0和 $0，分別是）		—		14,039
已擁有的房地產總額，扣除累計折舊		9,497,291		9,807,571

現金和現金等價物		1,544		1,193
限制性現金		28,837		29,001
應收票據，淨額		183,629		54,707
對未合併合資企業的投資和預付款，淨額		963,253		754,446
經營租賃使用權資產		192,369		194,081
其他資產		218,782		197,471
總資產	$	11,085,705	$	11,038,470

負債和權益
負債：
有擔保債務，淨額	$	1,049,715	$	1,052,281
無抵押債務，淨額		4,377,497		4,435,022
經營租賃負債		187,556		189,238
應付房地產税		38,945		37,681
應計應付利息		46,729		46,671
押金和預付租金		56,690		51,999
應付分配		148,403		134,213
應付賬款、應計費用和其他負債		124,454		153,220
負債總額		6,029,989		6,100,325

承付款和或有開支（注13）

運營合夥企業和Downreit合夥企業中可贖回的非控股權益		935,543		839,850

股權：
優先股，不面值； 50,000,0002023 年 6 月 30 日和 2022 年 12 月 31 日授權的股票：
8.00%E 系列累積敞篷車； 2,686,308和 2,686,308股份發行的和傑出的分別在 2023 年 6 月 30 日和 2022 年 12 月 31 日		44,614		44,614
F 系列； 11,920,927和 12,100,514股份發行的和傑出的分別在 2023 年 6 月 30 日和 2022 年 12 月 31 日		1		1
普通股，$0.01面值； 450,000,0002023 年 6 月 30 日和 2022 年 12 月 31 日授權的股票：
329,478,476和 328,993,088股份發行的和傑出的分別在 2023 年 6 月 30 日和 2022 年 12 月 31 日		3,295		3,290
額外的實收資本		7,508,616		7,493,423
超過淨收益的分配		(3,445,679)		(3,451,587)
累計其他綜合收益/（虧損），淨額		9,116		8,344
股東權益總額		4,119,963		4,098,085
非控股權益		210		210
權益總額		4,120,173		4,098,295
負債和權益總額	$	11,085,705	$	11,038,470

見合併財務報表附註。

UDR, INC.

合併運營報表

（以千計，每股數據除外）

（未經審計）


	三個月已結束				六個月已結束
	6月30日				6月30日
	2023		2022		2023		2022
收入：
租金收入	$	403,098	$	367,748	$	801,405	$	723,929
合資企業管理和其他費用		1,450		1,419		2,692		2,504
總收入		404,548		369,167		804,097		726,433
運營費用：
物業運營和維護		68,861		60,405		133,695		118,889
房地產税和保險		57,516		52,788		115,486		106,552
物業管理		13,101		11,952		26,046		23,528
其他運營費用		4,259		5,027		7,291		9,739
房地產折舊和攤銷		168,925		167,584		338,225		331,206
一般和行政		16,452		16,585		33,932		31,493
傷亡相關費用/（追回額），淨額		1,134		1,074		5,290		309
其他折舊和攤銷		3,681		3,016		7,330		6,091
運營費用總額		333,929		318,431		667,295		627,807
出售所擁有房地產的收益/（虧損）		325,884		—		325,885		—
營業收入		396,503		50,736		462,687		98,626

來自未合併實體的收入/（虧損）		9,697		(11,229)		19,404		(5,817)
利息支出		(45,113)		(36,832)		(88,855)		(72,748)
利息收入和其他收入/（支出），淨額		10,447		3,001		11,457		561
所得税前收入/（虧損）		371,534		5,676		404,693		20,622
税收（準備金）/福利，淨額		(1,351)		(312)		(1,585)		(655)
淨收入/（虧損）		370,183		5,364		403,108		19,967
歸屬於運營合夥企業和Downreit合夥企業中可贖回的非控股權益的淨（收益）/虧損		(22,630)		(272)		(24,583)		(1,151)
歸屬於非控股權益的淨（收益）/虧損		(8)		(8)		(16)		(27)
歸屬於UDR, Inc.的淨收益/（虧損）		347,545		5,084		378,509		18,789
向優先股股東分配——E系列（可兑換）		(1,222)		(1,109)		(2,405)		(2,201)
歸屬於普通股股東的淨收益/（虧損）	$	346,323	$	3,975	$	376,104	$	16,588

每股加權平均普通股的收益/（虧損）：
基本	$	1.05	$	0.01	$	1.14	$	0.05
稀釋	$	1.05	$	0.01	$	1.14	$	0.05

加權平均已發行普通股數量：
基本		328,957		318,351		328,871		318,181
稀釋		332,480		319,572		332,412		319,592

見合併財務報表附註。

UDR, INC.

綜合收益/（虧損）合併報表

（以千計）

（未經審計）


	三個月已結束				六個月已結束
	6月30日				6月30日
	2023		2022		2023		2022
淨收入/（虧損）	$	370,183	$	5,364	$	403,108	$	19,967
其他綜合收益/（虧損），包括歸屬於非控股權益的部分：
其他綜合收益/（虧損）-衍生工具：
未實現的持倉收益/（虧損）		4,295		1,748		4,022		8,941
（收益）/虧損重新歸類為其他綜合收益收益/（虧損）		(1,852)		(102)		(3,222)		285
其他綜合收益/（虧損），包括歸屬於非控股權益的部分		2,443		1,646		800		9,226
綜合收益/（虧損）		372,626		7,010		403,908		29,193
歸屬於非控股權益的綜合（收益）/虧損		(22,787)		(386)		(24,627)		(1,798)
歸屬於UDR, Inc.的綜合收益/（虧損）	$	349,839	$	6,624	$	379,281	$	27,395

見合併財務報表附註。

UDR, INC.

權益變動綜合報表

（以千計，每股數據除外）

（未經審計）


							分佈		累積其他綜合版
	首選		常見		付費		超過了		收入/（虧損），		非控制性
	股票		股票		資本		淨收入		網		興趣愛好		總計
截至2023年3月31日的餘額	$	44,615	$	3,292	$	7,494,042	$	(3,627,873)	$	6,823	$	210	$	3,921,109
歸屬於UDR, Inc.的淨收益/（虧損）		—		—		—		347,545		—		—		347,545
其他綜合收益/（虧損）		—		—		—		—		2,293		—		2,293
發行/（沒收）普通股和限制性股票，淨額		—		—		2,271		—		—		—		2,271
通過公開發行發行普通股，淨額		—		—		(11)		—		—		—		(11)
調整運營合夥企業和Downreit合夥企業中單位持有人非控股權益的轉換		—		3		12,314		—		—		—		12,317
申報的普通股分配 ($0.42每股）		—		—		—		(138,379)		—		—		(138,379)
已申報的優先股分配 E 系列 ($)0.4548每股）		—		—		—		(1,222)		—		—		(1,222)
調整以反映可贖回的非控股權益的贖回價值		—		—		—		(25,750)		—		—		(25,750)
截至 2023 年 6 月 30 日的餘額	$	44,615	$	3,295	$	7,508,616	$	(3,445,679)	$	9,116	$	210	$	4,120,173


							分佈		累積其他綜合版
	首選		常見		付費		超過了		收入/（虧損），		非控制性
	股票		股票		資本		淨收入		網		興趣愛好		總計
截至2022年12月31日的餘額		44,615		3,290		7,493,423		(3,451,587)		8,344		210		4,098,295
歸屬於UDR, Inc.的淨收益/（虧損）		—		—		—		378,509		—		—		378,509
其他綜合收益/（虧損）		—		—		—		—		772		—		772
發行/（沒收）普通股和限制性股票，淨額		—		2		2,966		—		—		—		2,968
通過公開發行發行普通股，淨額		—		—		(473)		—		—		—		(473)
調整運營合夥企業和Downreit合夥企業中單位持有人非控股權益的轉換		—		3		12,700		—		—		—		12,703
申報的普通股分配 ($0.84每股）		—		—		—		(276,697)		—		—		(276,697)
已申報的優先股分配 E 系列 ($)0.9096每股）		—		—		—		(2,405)		—		—		(2,405)
調整以反映可贖回的非控股權益的贖回價值		—		—		—		(93,499)		—		—		(93,499)
截至 2023 年 6 月 30 日的餘額	$	44,615	$	3,295	$	7,508,616	$	(3,445,679)	$	9,116	$	210	$	4,120,173


							分佈		累積其他綜合版
	首選		常見		付費		超過了		收入/（虧損），		非控制性
	股票		股票		資本		淨收入		網		興趣愛好		總計
截至2022年3月31日的餘額	$	44,765	$	3,184	$	6,891,707	$	(3,549,788)	$	2,805	$	210	$	3,392,883
歸屬於UDR, Inc.的淨收益/（虧損）		—		—		—		5,084		—		—		5,084
其他綜合收益/（虧損）		—		—		—		—		1,540		—		1,540
發行/（沒收）普通股和限制性股票，淨額		—		—		1,816		—		—		—		1,816
通過公開發行發行普通股，淨額		—		65		350,302		—		—		—		350,367
申報的普通股分配 ($0.38每股）		—		—		—		(123,463)		—		—		(123,463)
已申報的優先股分配 E 系列 ($)0.4114每股）		—		—		—		(1,109)		—		—		(1,109)
調整以反映可贖回的非控股權益的贖回價值		—		—		—		242,516		—		—		242,516
截至2022年6月30日的餘額	$	44,765	$	3,249	$	7,243,825	$	(3,426,760)	$	4,345	$	210	$	3,869,634


							分佈		累積其他綜合版
	首選		常見		付費		超過了		收入/（虧損），		非控制性
	股票		股票		資本		淨收入		網		興趣愛好		總計
截至2021年12月31日的餘額	$	44,765	$	3,181	$	6,884,269	$	(3,485,080)	$	(4,261)	$	31,430	$	3,474,304
歸屬於UDR, Inc.的淨收益/（虧損）		—		—		—		18,789		—		—		18,789
長期激勵計劃單位補助金/（投資額），淨額		—		—		—		—		—		(31,220)		(31,220)
其他綜合收益/（虧損）		—		—		—		—		8,606		—		8,606
發行/（沒收）普通股和限制性股票，淨額		—		1		775		—		—		—		776
通過公開發行發行普通股，淨額		—		65		350,203		—		—		—		350,268
調整運營合夥企業和Downreit合夥企業中單位持有人非控股權益的轉換		—		2		8,578		—		—		—		8,580
申報的普通股分配 ($0.76每股）		—		—		—		(244,531)		—		—		(244,531)
已申報的優先股分配 E 系列 ($)0.8228每股）		—		—		—		(2,201)		—		—		(2,201)
調整以反映可贖回的非控股權益的贖回價值		—		—		—		286,263		—		—		286,263
截至2022年6月30日的餘額	$	44,765	$	3,249	$	7,243,825	$	(3,426,760)	$	4,345	$	210	$	3,869,634

見合併財務報表附註。

UDR, INC.

合併現金流量表

（以千計，股票數據除外）

（未經審計）


	截至6月30日的六個月
	2023		2022
經營活動
淨收入/（虧損）	$	403,108	$	19,967
為使淨收入/（虧損）與經營活動提供的/（用於）的淨現金進行對賬而進行的調整：
折舊和攤銷		345,555		337,297
出售所擁有房地產的（收益）/虧損		(325,885)		—
來自未合併實體的（收入）/虧損		(19,404)		5,817
未合併的合資企業和合夥企業的投資回報率		8,055		14,306
股份薪酬的攤銷		15,656		13,815
其他		4,156		12,064
運營資產和負債的變化：
運營資產（增加）/減少		(14,803)		3,954
運營負債增加/（減少）		(6,450)		(9,133)
經營活動提供/（用於）的淨現金		409,988		398,087

投資活動
收購房地產資產		—		(341,149)
房地產投資銷售收益，淨額		247,935		—
房地產資產的開發		(82,804)		(118,970)
資本支出和其他重大改善——房地產資產		(144,302)		(74,689)
資本支出——非房地產資產		(9,141)		(12,374)
投資未合併的合資企業和合夥企業		(25,380)		(91,870)
從未合併的合資企業和合夥企業收到的分配		5,720		75,711
待收購的購買押金		—		(1,000)
應收票據的償還/（發行），淨額		(52,722)		(10,742)
投資活動提供/（用於）投資活動的淨現金		(60,694)		(575,083)

融資活動
擔保債務的付款		(587)		(565)
商業票據的淨收益/（還款）		(50,000)		105,000
循環銀行債務的淨收益/（償還）		(8,049)		1,381
通過公開發行發行普通股的收益，淨額		(473)		350,268
向可贖回的非控股權益支付的分配		(16,871)		(17,077)
支付給優先股股東的分配		(2,327)		(2,167)
支付給普通股股東的分配		(263,334)		(236,398)
其他		(7,466)		(23,175)
融資活動提供/（用於）的淨現金		(349,107)		177,267
現金、現金等價物和限制性現金的淨增加/（減少）		187		271
現金、現金等價物和限制性現金，年初		30,194		28,418
期末現金、現金等價物和限制性現金	$	30,381	$	28,689

補充信息：
本期支付的利息，扣除資本化金額	$	91,021	$	71,895
為計量租賃負債所含金額支付的現金：
來自經營租賃的運營現金流		6,251		6,251
所得税支付的現金/（已收到的退款）		1,667		663
非現金交易：
可兑換的長期和短期激勵計劃單位	$	13,235	$	44,373
已發生但尚未支付的開發成本和資本支出		32,788		48,623
將運營合夥企業和Downreit Partnership的非控股權益轉換為普通股 (309,870股票和 142,984分別為股票）		12,703		8,580
未合併房地產科技投資的股權證券的分配		7,749		13,114
運營物業對未合併合資企業的貢獻		258,056		—
將優先股投資轉為應收票據		73,453		—
已申報但尚未支付的股息		148,403		132,793


	截至6月30日的六個月
	2023		2022
以下內容將現金、現金等價物和限制性現金與上述金額進行核對：
年初現金、現金等價物和限制性現金：
現金和現金等價物	$	1,193	$	967
限制性現金		29,001		27,451
現金、現金等價物和限制性現金總額如上所示	$	30,194	$	28,418
現金、現金等價物和限制性現金，期末：
現金和現金等價物	$	1,544	$	921
限制性現金		28,837		27,768
現金、現金等價物和限制性現金總額如上所示	$	30,381	$	28,689

見合併財務報表附註。

UDR, INC.

合併財務報表附註

2023年6月30日

1。演示的基礎

組織和形成

UDR, Inc.（“UDR”、“公司”、“我們” 或 “我們的”）是一家自我管理的房地產投資信託基金（REIT），在美國的目標市場擁有、經營、收購、翻新、開發、重建和管理公寓社區。截至 2023 年 6 月 30 日，我們的合併公寓投資組合包括 162社區總數為 53,832位於的公寓房 21市場。此外，公司擁有以下所有權 9,956通過未合併的合資企業或合夥企業完成或即將完工的公寓住宅，包括 5,791由我們持有優先股權投資的實體擁有的公寓房屋。

演示基礎

UDR隨附的合併財務報表包括其全資和/或控股子公司（見附註4， 可變利息實體 和註釋 5, 合資企業和夥伴關係，供進一步討論）。合併中取消了所有重要的公司間賬户和交易。

隨附的合併財務報表包括UDR及其子公司的賬目，包括United Dominion Realty, L.P.（“運營合夥企業” 或 “OP”）和UDR Lighthouse DownReit L.P.（“DownReit Partnership”）。截至 2023 年 6 月 30 日，有 186.4運營夥伴關係（“OP 單位”）中的百萬個未償單位，其中 176.4百萬個 OP 單位（包括 0.1百萬個普通合夥單位），或 94.6%，歸 UDR 所有， 10.0百萬個 OP 單位，或 5.4%，由外部有限合夥人擁有。截至 2023 年 6 月 30 日，有 32.4Downreit Partnership（“Downreit 單位”）中的百萬個已發行單位，其中 21.3百萬，或 65.7%，由 UDR 及其子公司擁有， 11.1百萬，或 34.3%，由外部有限合夥人擁有。UDR的合併財務報表包括運營合夥企業和Downreit Partnership中單位持有人的非控股權益。

隨附的未經審計的中期合併財務報表是根據美國證券交易委員會（“SEC”）的規章制度編制的。根據這些細則和條例，通常包含在根據美國普遍接受的會計原則編制的財務報表中的某些信息和附註披露已根據此類細則和條例進行了精簡或省略，儘管管理層認為這些披露足以使所列信息不會產生誤導。管理層認為，為了公允列報我們截至2023年6月30日的財務狀況以及截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月的經營業績，所有必要的調整和沖銷都已包括在內。這種調整本質上是正常的，而且是反覆出現的。所公佈的中期業績不一定代表全年可預期的業績。隨附的未經審計的中期合併財務報表應與UDR於2023年2月13日向美國證券交易委員會提交的10-K表年度報告中公佈的截至2022年12月31日的年度經審計的合併財務報表和相關附註一起閲讀。

隨附的未經審計的中期合併財務報表根據美國公認的會計原則（“GAAP”）列報。公認會計原則要求管理層做出估算和假設，這些估計和假設會影響在未經審計的中期合併財務報表發佈之日報告的資產和負債金額以及或有負債的披露，以及報告期內的收入和支出金額。實際實現或支付的金額可能與這些估計數不同。合併中取消了所有重要的公司間賬户和交易。

公司評估了截至其財務報表發佈之日的後續事件。除附註13中指出的事件外, 未發現任何已確認或未被確認的重大後續事件, 承付款和或有開支.

UDR, INC.

合併財務報表附註 —（續）

2023年6月30日

2。重要的會計政策

整合原則

根據合併指南，公司對其持有所有權的子公司合夥企業、合資企業和其他類似實體進行了核算。公司首先評估每個實體是否為可變權益實體（“VIE”）。在VIE模式下，當公司擁有指導VIE活動的控制權、吸收損失的義務或獲得可能對VIE具有重大意義的利益的權利時，公司將合併該實體。在投票模式下，當公司通過擁有多數投票權益控制實體時，公司將合併該實體。

房地產銷售獲得認可

對於導致財產控股財務權益轉讓的出售交易，公司通常從合併資產負債表中取消對相關資產和負債的承認，並記錄控制權轉讓期間的損益。如果公司尚未轉移對財產的控制權，則不符合取消確認的標準，公司將繼續在其合併資產負債表上確認相關資產和負債。

向公司出售房產控股財務權益但保留非控股權益的實體出售交易被視為部分銷售。導致控制權變更的部分銷售按公允價值入賬，全部收益或虧損予以確認。因此，公司將記錄出售的部分權益的損益，我們留存權益的初始計量將按公允價值入賬。

向合資企業或其他非控股投資方出售的房地產也按公允價值入賬，公司將在出資期間記錄全部收益或虧損。

如果公司收購了先前作為權益法投資的房產的控股財務權益，則如果將收購視為資產收購，則公司不會重新衡量其先前持有的權益。公司將包括其先前持有的權益法利息的賬面金額，以及在確定合併資產負債表上收購的相關資產和負債的分配金額時支付的對價和交易成本。當被視為資產收購時，公司不會確認財產合併的損益。

信用損失備抵金

公司根據當前的預期信用損失（“CECL”）減值模型核算了其金融資產（包括貿易和其他應收賬款、持有至到期債務證券、貸款和其他金融工具）的信貸損失備抵額，並列出了預計收回的金融工具的淨金額。CECL減值模型不包括經營租賃應收賬款。CECL減值模型要求對在工具的合同期限內衡量的預期信貸損失進行估算，除了考慮有關過去事件和當前狀況的信息外，還要考慮對未來經濟狀況的預測。基於該模型，我們分析了以下標準，這些標準適用於制定信貸損失準備金：歷史損失信息、借款人定期還款的能力、剩餘到期時間、標的抵押品的價值、借款人的預期未來表現和宏觀經濟趨勢。

當存在類似的風險特徵時，公司以集體（池）為基礎來衡量金融資產的信用損失。如果公司確定某項金融資產與公司的其他金融資產不具有共同的風險特徵，則公司將根據個人情況評估該金融資產的預期信貸損失。信貸損失備抵記為資產攤銷成本基礎上的直接扣減額。信用損失和收回額記錄在利息收入和其他收入/（支出），淨額在合併運營報表上。以前註銷的金融資產的收回款在收到時入賬。在截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月中，公司的淨信貸回收/（虧損）為美元（0.4) 百萬和美元0.1合併運營報表中分別為百萬美元。在截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月中，

UDR, INC.

合併財務報表附註 —（續）

2023年6月30日

公司記錄的淨信用回收/（虧損）為美元（0.5) 百萬和美元0.1合併運營報表上分別為百萬美元。

公司已根據該標準選擇不計入應計利息應收賬款的信貸損失備抵額，因為公司會及時註銷任何無法收回的應計利息應收賬款。公司定期評估其應計利息應收賬款的可收性。當公司得出結論，其全部或部分應計應收利息餘額已無法收回時，即記錄註銷。

應收票據

應收票據涉及的融資安排通常由借款人的資產擔保，其中可能包括不動產資產。我們發放的某些貸款可能包括諸如選擇在預計項目完成後的特定時間窗口內購買項目等特徵。這些特徵可能導致貸款屬於VIE的定義範圍，從而引發合併考慮。我們會考慮與每筆貸款有關的事實和情況，包括我們在項目總成本中繳納的相對融資金額、我們持有的決策權或控制權，以及我們獲得預期剩餘收益的權利或吸收項目預期剩餘損失的義務。如果我們因持有控股財務權益而被視為VIE的主要受益人，則需要整合VIE的大部分決策控制權或其他方式。該公司得出結論，它不是現有貸款借款實體的主要受益人。

此外，我們還分析了涉及房地產開發的每項貸款安排，以考慮該貸款是否符合核算為貸款或房地產開發項目投資的資格。根據會計準則編纂（“ASC”）310-10的要求，公司已酌情對其房地產貸款進行了評估，將其作為貸款與房地產開發項目進行會計處理。對於每筆貸款，公司得出結論，其特徵以及事實和情況表明貸款會計處理是適當的。

下表總結了我們的 應收票據，淨額截至 2023 年 6 月 30 日和 2022 年 12 月 31 日 (美元（千美元）：


	利率為		未償餘額 (a)
	6月30日		6月30日		十二月三十一日
	2023		2023		2022
2023 年 10 月到期的票據 (b)	9.50	%	$	93,478	$	—
2024 年 12 月到期的票據 (c)	12.00	%		33,729		30,377
2026 年 12 月到期的票據 (d)	11.00	%		41,195		17,292
2026 年 12 月到期的票據 (e)	11.00	%		12,607		5,813
2027 年 6 月到期的票據 (f)	18.00	%		3,415		1,500
應收票據				184,424		54,982
信用損失備抵金				(795)		(275)
應收票據總額，淨額			$	183,629	$	54,707

(a)	未償還的票據金額包括任何應計和未付利息（如適用）。

(b)

2023年6月，公司修訂了對一家合資企業進行優先股投資的協議，該合資企業擁有 471位於賓夕法尼亞州費城的公寓住宅運營社區，這導致該公司的投資，包括應計優先回報，被歸類為應收票據。就修正案而言，該公司還提前 $20.0百萬美元存入合資企業，該合資企業也被歸類為應收票據（統稱為 “票據”），用於償還與將高級建築貸款的到期日延長至2024年1月有關的優先建築貸款。此外，票據的合同利率提高到 9.5%（以前 8.5%）以換取取消公司對合資企業的上行參與。票據的合同利率可能會提高到 10.5%如果開發商行使延長票據到期日的選擇權。利息按月累計，到期時到期，但可以提前支付。這些票據的預定到期日為2023年10月，三一年擴展選項。（見附註5， 合資企業和合作夥伴關係供進一步討論。）

UDR, INC.

合併財務報表附註 —（續）

2023年6月30日

(c)

公司持有非關聯第三方的擔保票據，總承諾為 $32.5百萬，其中 $30.3截至2023年6月30日，已獲得100萬美元的資金。2023年期間，對本擔保票據的條款進行了修訂，將承付款總額從 $31.4百萬到 $32.5百萬，並提高利率 10.0%到 12.0%。利息按月支付，但2022年6月至2024年12月的還款除外，利息應計並添加到本金餘額中，將在票據到期時到期。應計並添加到本金餘額中的額外金額為 $3.3截至2023年6月30日，百萬人。該票據幾乎由借款人的所有資產擔保，最早在以下時間到期：(a) 完成任何私人或公共融資，金額為 $5.0百萬或以上；(b) 收購；(c) 違約時的加速；或 (d) 2024年12月。

(d)	該公司向第三方開發商提供了一筆有擔保的夾層貸款 482位於加利福尼亞州里弗賽德的公寓住宅社區，預計將於2025年完工，總承諾為 $59.7百萬（不包括應計利息），其中 $21.8在截至2023年6月30日的六個月中，已獲得100萬美元的資金。應計利息支付 36 個月並應在貸款未償還後每月到期 36 個月。有擔保夾層貸款的到期日定為2026年12月，二一年擴展選項。

(e)	該公司向第三方開發商提供了一筆有擔保的夾層貸款 237位於加利福尼亞州梅尼菲的公寓住宅社區，預計將於2025年完工，總承諾為 $24.4百萬（不包括應計利息），其中 $6.2在截至2023年6月30日的六個月中，已獲得100萬美元的資金。應計利息支付 36 個月並應在貸款未償還後每月到期 36 個月。有擔保夾層貸款的到期日定為2026年12月，二一年擴展選項。

(f)	該公司和一個貸款集團此前簽訂了一份協議 $16.0由非關聯第三方提供的百萬擔保信貸額度。在截至2023年6月30日的六個月中，對擔保信貸額度進行了修訂，以提供金額為的新定期貸款 $19.0百萬，並將公司的承諾從 $1.5百萬到 $3.0百萬（不包括應計利息）, 所有這些都已獲得資助.利息支付將在貸款到期時累計到期。該貸款由借款人的幾乎所有資產擔保，最早在以下時間到期：(a) 違約時的加速；或 (b) 2027年6月。

公司認可了 $1.7百萬和美元0.7截至2023年6月30日、2023年6月30日和2022年6月30日的三個月中，上述應收票據的利息收入分別為百萬美元3.4百萬和美元1.4在截至2023年6月30日、2023年6月30日和2022年6月30日的六個月中，上述應收票據的利息收入分別為百萬美元，無其中是關聯方的利益。利息收入包含在 利息收入和其他收入/（支出），淨額在合併運營報表上。

綜合收益/（虧損）

綜合收益/（虧損）顯示在隨附的綜合收益/（虧損）合併報表中，綜合收益/（虧損）是指每個時期因非所有者來源的交易和其他事件和情況而發生的權益變化，包括一段時間內所有權益變動，但股東投資或向股東分配所產生的股權變動除外。在截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月中，公司的其他綜合收益/（虧損）包括被指定為現金流套期保值的衍生工具的收益/（虧損）、從其他綜合收益/（虧損）重新歸類為收益的衍生工具的（收益）/虧損，以及將其他綜合收益/（虧損）分配給非控股權益。從其他綜合收益/（虧損）中重新歸類的衍生工具的（收益）/虧損包含在 利息支出在合併運營報表上。參見注釋 11， 衍生品和套期保值活動， 以供進一步討論。在截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月中，其他綜合收益/（虧損）分配給可贖回的非控股權益的金額為美元0.1百萬和美元0.1分別為百萬美元，在截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月中，低於美元0.1百萬和美元0.6分別是百萬。

所得税

由於公司作為房地產投資信託基金的結構以及運營物業的運營性質，不UDR規定了聯邦所得税的撥備。從歷史上看，公司通常只繳納州和地方消費税和特許經營税。UDR 已選擇將某些合併後的子公司視為應納税

UDR, INC.

合併財務報表附註 —（續）

2023年6月30日

房地產投資信託基金子公司（“TRS”）。

我們TRS的所得税按資產負債法核算。由於現有資產和負債的賬面金額與其各自的納税基礎之間的差異，遞延所得税資產和負債因未來的税收後果而被確認。遞延所得税資產和負債是使用已頒佈的税率來衡量的，這些税率預計將適用於預計收回或結算這些臨時差額的年份的應納税所得額。税率變動對遞延所得税資產和負債的影響在頒佈之日期間的收益中確認。公司的遞延所得税資產/（負債）通常是資本化資產的折舊壽命不同、資產和負債的賬面和税基之間的暫時差異以及某些應計負債的費用確認時間的結果。截至2023年6月30日和2022年12月31日，UDR的遞延所得税淨資產/（負債）為美元（0.7) 百萬和 $ (0.8) 分別為百萬，並記錄在 應付賬款、應計費用和其他負債在合併資產負債表上。

公認會計原則定義了財務報表確認和衡量在納税申報表中採取或預計將採取的税收狀況的確認閾值和衡量屬性。GAAP還就取消確認、分類、利息和罰款、過渡期會計、披露和過渡提供指導。

公司使用兩步流程確認和評估其税收狀況。首先，UDR根據立場的技術優點，確定税收狀況是否更有可能（概率大於50％），包括解決任何相關的上訴或訴訟程序。其次，公司將確定需要確認的福利金額，並記錄最終結算時更有可能實現的金額。

公司通過我們的TRS投資有資格獲得聯邦投資税收抵免（“ITC”）的資產。ITC減少了收購符合條件的折舊財產時應繳的聯邦所得税。國貿中心是按資產成本的百分比確定的。公司採用延期法對ITC進行核算，根據遞延法，ITC的税收優惠被遞延並作為税收優惠攤銷税收（準備金）/福利，淨額以符合條件的折舊財產賬面壽命內的合併運營報表為準。ITC 記錄在應付賬款、應計費用和其他負債在合併資產負債表上。

截至2023年6月30日，UDR沒有未確認的重大税收優惠、應計利息或罰款。UDR及其子公司需繳納聯邦所得税以及各州和地方司法管轄區的所得税。2019 年至 2021 年的納税年度仍有待我們所管轄的税務司法管轄區審查。適用時，UDR 確認與不確定税收狀況相關的利息和/或罰款 税收（準備金）/福利，淨額在合併運營報表上。

遠期銷售協議

公司不時使用遠期銷售協議來發行其普通股。當公司簽訂遠期銷售協議時，合同要求公司在未來某個日期以預先確定的價格將其股票出售給交易對手。公司的淨銷售價格和獲得的收益將在結算日期確定，在合同期限內將根據公司的預期股息以及隨聯邦基金利率變化而變化的每日利率進行調整。公司通常有能力確定結算日期和方法（即總實物結算、淨股結算或現金結算），但須遵守某些條件，並且交易對手有權在某些情況下加快結算。

根據ASC 815-40，公司將結算時留待發行的普通股記作權益，實體自有股權合約，它允許在合約被視為與實體自有股票掛鈎且合同要求或允許發行實體以股票（實物或淨股）結算合約時進行股權分類。

該指南規定了評估股票掛鈎金融工具是否被視為與實體自有股票掛鈎的兩步流程，首先是評估該工具的或有行權準備金，其次是評估該工具的結算條款。在簽訂遠期銷售協議時，我們確定

UDR, INC.

合併財務報表附註 —（續）

2023年6月30日

(i) 除了與我們自己的股票價格市場相關的市場或指數外，協議的行使意外情況均不基於可觀察到的市場或指數；以及 (ii) 所有和解條款均不妨礙協議與我們自己的股票掛鈎。

在普通股發行之前，在遠期銷售協議進行實物或淨股結算後，公司預計，遠期銷售協議結算時可發行的股票將反映在使用庫存股方法計算的攤薄後每股收益/（虧損）中。在這種方法下，用於計算攤薄後每股收益/（虧損）的普通股數量被認為是遠期銷售協議全面實物結算時發行的普通股數量（如果有）超過公司可以在公開市場（根據該期間的平均市場價格）使用全面實物結算時可購買的普通股數量（基於該期間的平均市場價格）的增加（基於報告期末調整後的遠期銷售價格）。當公司實際或淨股結算任何遠期銷售協議時，普通股的交付將導致已發行加權平均普通股數量增加並稀釋為每股基本收益/（虧損）。（參見注8，每股收益/（虧損）供進一步討論。）

租賃應收賬款

在截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月中，公司根據ASC 842進行了分析， 租賃， 評估其經營租賃應收賬款可收回性的指南。該分析包括評估當前和未來租金的可收回性，以及這些租賃付款是否不可能再收取。根據租賃指南，如果認為在租賃合同有效期內不可能再支付租賃款項，則我們只有在收到現金時才確認收入，所有現有的合同經營租賃應收賬款和直線租賃應收賬款都將予以保留。

截至2023年6月30日，公司的多户租户租賃應收賬款餘額（扣除儲備金）約為 $8.3截至2023年6月30日，百萬美元，包括其來自未合併合資企業的股份。扣除儲備金後，該公司的零售租户租賃應收賬款餘額（不包括直線租金應收賬款）約為 $0.7截至2023年6月30日，百萬美元，包括其來自未合併合資企業的股份。

3。擁有的房地產

公司擁有的房地產資產包括創收經營物業、正在開發的房產、為未來開發而持有的土地和為處置而持有的財產。截至2023年6月30日，公司擁有併合並 162中的社區 13各州加上哥倫比亞特區總計 53,832公寓房屋。下表彙總了截至2023年6月30日和2022年12月31日我們擁有的房地產（按成本計算）的賬面金額 （千美元）：


	6月30日		十二月三十一日
	2023		2022
土地	$	2,518,658	$	2,539,499
折舊財產——持有和使用：
土地改善		246,470		254,578
建築、裝修以及傢俱、固定裝置和設備		12,525,275		12,521,838
房地產無形資產		50,013		50,013
正在開發中：
土地和土地改善		16,576		43,711
建築、裝修以及傢俱、固定裝置和設備		91,856		146,394
持有待處置的房地產：
建築、裝修以及傢俱、固定裝置和設備		—		14,039
擁有的房地產		15,448,848		15,570,072
累計折舊 (a)		(5,951,557)		(5,762,501)
自有房地產，淨額	$	9,497,291	$	9,807,571

(a)

累計折舊包括 $15.2百萬和 $13.1截至2023年6月30日和2022年12月31日，與房地產無形資產相關的累計攤銷額分別為百萬美元。

UDR, INC.

合併財務報表附註 —（續）

2023年6月30日

收購

在截至2023年6月30日的六個月中，公司沒有進行任何收購，除了把所有權改為 136通過取消抵押品贖回權的程序，位於加利福尼亞州舊金山的公寓住宅運營社區。該社區以前由公司的一家合併合資企業擁有。（見註釋5） 合資企業和合作夥伴關係 瞭解更多信息）.

處置

2023年1月，該公司出售了位於華盛頓特區的一個開發社區的零售部分，總收益約為美元14.4百萬，估計收益低於美元0.1百萬。在社區的整個發展過程中，總收益按比例分配，反映為資本支出的減少。

2023年6月，該公司做出了貢獻四全資經營社區，總計 1,328位於不同市場的公寓房，轉給新成立的合資企業，以換取 51.0該合資企業的權益百分比。這筆捐款導致公司不再保留社區的控股權，公司解散了運營社區。該公司收到了大約 $247.9我們的合資夥伴在成立時獲得的百萬美元現金收益。該交易被視為部分出售，產生的收益約為 $325.9百萬，記錄在 出售所擁有房地產的收益/（虧損）在合併運營報表上，其中包括部分出售的收益和按公允價值計算的留存權益的初始計量。（見附註5， 合資企業和合作夥伴關係供進一步討論。）

其他活動

預開發、開發和再開發項目及相關成本均資本化，並在合併資產負債表中列報 已擁有的房地產總額，扣除累計折舊。公司將與資本項目的預開發、開發和重建直接相關的成本資本化，其中包括但不限於利息、房地產税、保險以及與資本項目人員的支持成本相關的分配開發和重建管理費用。我們根據專業判斷來確定此類成本是否符合資本化標準，還是必須在發生時支出。這些成本只有在為資產做好準備以用於其預期用途所必需的活動正在進行期間才計入資本，並且此類成本是增量的，可以識別為使資產為其預期用途做好準備的特定活動。截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月，這些成本，不包括開發和重建的直接成本以及資本化利息，均為美元3.1百萬和美元4.7分別為百萬和美元7.7百萬和美元10.2截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月中，分別為百萬美元。資本化利息總額為 $2.3百萬和美元3.7截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月，分別為百萬美元和美元4.6百萬和美元6.9截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月中，分別為百萬美元。隨着資本項目中的每套公寓都已完工並可供出租，公司將停止對成本的相關部分進行資本化，折舊將在估計的使用壽命內開始。

當事件和情況表明資產可能減值，並且這些資產的未來運營和處置所產生的未貼現現金流估計低於這些資產的賬面淨值時，我們會記錄運營中使用的長期資產的減值損失。我們的現金流估計基於歷史業績，經過調整，以反映我們對未來市場和運營狀況以及我們估計的持有期的最佳估計。減值資產的賬面淨值減為公允價值。我們對公允價值的估算是我們根據行業趨勢等三級輸入以及對市場利率和交易的參考得出的最佳估計。在截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月中，公司未確認其長期資產的價值有任何減值。

在收購某些房產方面，如果公司在收購後的指定期限到期之前出售應納税交易中出資的一處或多處房產，則公司同意支付某些出資者的某些納税義務。但是，公司可以在不進行出售的情況下出售

UDR, INC.

合併財務報表附註 —（續）

2023年6月30日

在免税交易中，任何此類房產都必須繳納任何納税義務，包括但不限於延税的第1031條交易所。

此外，公司已同意在收購後的特定期限內維持某些債務，這些債務可能由某些出資者擔保。但是，如果債務和擔保繼續滿足某些條件，公司有能力再融資或償還擔保債務或替代新債務。

4。可變利益實體

公司已確定運營合夥企業和Downreit合夥企業為VIE，因為有限合夥人缺乏實質性的退出權和實質性參與權。公司得出結論，基於其作為運營合夥企業和Downreit合夥企業的唯一普通合夥人的角色，它是運營合夥企業和Downreit合夥企業的主要受益者，因此合併了運營合夥企業和Downreit合夥企業。公司作為社區經理的角色及其股權使我們有權指導對經濟表現影響最大的活動，並有義務吸收潛在的重大損失，或者有權從運營合作伙伴關係和Downreit Partnership中獲得潛在的重大收益。

5。合資企業和夥伴關係

UDR 已與無關的第三方建立合資企業和合作夥伴關係，以擁有、運營、收購、翻新、開發、再開發、處置和管理合並幷包含的房地產資產擁有的房地產在合併資產負債表上或按權益會計法核算，幷包含在對未合併合資企業的投資和預付款，淨額，在合併資產負債表上。公司合併了我們控制的實體以及我們作為主要受益人的任何可變利益實體。在VIE模式下，當公司擁有控制權以指導VIE的活動並有義務吸收損失或有權獲得可能對VIE產生重大意義的利益時，公司將合併實體。在投票模式下，當公司通過擁有多數有表決權益的所有權控制該實體時，公司將合併該實體。

UDR 的合資企業和合夥企業由債務和股權組合提供資金。我們的虧損通常僅限於我們的投資，除非下文另有説明，否則公司不擔保與我們的合資企業和合作夥伴關係相關的任何債務、資本支出或其他義務。

合併合資企業

該公司此前曾對一家合資企業進行優先股投資，該合資企業擁有 136公寓住宅社區位於加利福尼亞州舊金山。2022年，該合資企業被視為VIE，公司得出結論，它是VIE的主要受益者，因此開始合併合資企業。2023 年 2 月，公司根據取消抵押品贖回權獲得了該物業的所有權，使其成為全資社區。

未合併的合資企業和合夥企業

公司確認我們在未合併合資企業和合夥企業中的投資的收益或虧損，其中包括我們在合資企業和合夥企業淨收益或虧損中所佔的比例。此外，我們可能會因為未合併的合資企業和合夥企業控股的社區提供管理服務而賺取費用。

UDR, INC.

合併財務報表附註 —（續）

2023年6月30日

下表彙總了截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司對未合併合資企業和合夥企業的投資和預付款（淨額）按權益會計法入賬 （千美元）:


	的數量	的數量
	正在運營	公寓	UDR 的加權平均值								投資收入/（虧損）				投資收入/（虧損）
	社區	家園	所有權權益				投資於				三個月已結束				六個月已結束
	6月30日	6月30日	6月30日		十二月三十一日		6月30日		十二月三十一日		6月30日				6月30日
合資企業	2023	2023	2023		2022		2023		2022		2023		2022		2023		2022
操作：
udr/大都會人壽 (a)	13	2,837	50.1	%	50.1	%	$	236,272	$	247,160	$	(1,125)	$	(1,800)	$	(2,475)	$	(4,439)
UDR/Lasalle (b)	4	1,328	51.0	%	—	%		258,198		—		(42)		—		(42)		—
合資企業總數	17	4,165					$	494,470	$	247,160	$	(1,167)	$	(1,800)	$	(2,517)	$	(4,439)


	的數量	公寓										投資收入/（虧損）				投資收入/（虧損）
	社區	家園	加權					投資於				三個月已結束				六個月已結束
開發者資本計劃	6月30日	6月30日	平均值		幾年過去了	UDR		6月30日		十二月三十一日		6月30日				6月30日
和房地產技術投資 (c)	2023	2023	費率		成熟度	承諾 (d)		2023		2022		2023		2022		2023		2022
優先股投資：
正在操作 (e)	20	3,893	9.3	%	3.8	$	247,126		285,166		258,868	$	6,636	$	3,578	$	12,017	$	6,800
發展	4	1,898	10.0	%	3.2		118,258		137,847		131,218		3,375		2,712		6,629		4,512
優先股投資總額	24	5,791	9.5	%	3.4		365,384		423,013		390,086		10,011		6,290		18,646		11,312

房地產技術投資：
RETV I (f)	不適用	不適用	不適用		不適用		18,000		11,165		16,601		(691)		(16,440)		775		(26,550)
RETV II	不適用	不適用	不適用		不適用		18,000		12,675		11,670		(146)		(612)		(431)		(726)
RETV III	不適用	不適用	不適用		不適用		15,000		1,500		—		—		—		—		—
RET 戰略基金	不適用	不適用	不適用		不適用		25,000		9,242		8,078		76		(77)		(96)		(77)
RET ESG	不適用	不適用	不適用		不適用		10,000		2,769		2,898		(55)		—		(129)		—
優先股投資和房地產科技投資總額									460,364		429,333		9,195		(10,839)		18,765		(16,041)

出售合資企業和其他投資 (g)									—		70,501		1,669		1,410		3,156		14,663

合資企業、開發者資本計劃和房地產技術投資總額，淨額 (a)								$	954,834	$	746,994	$	9,697	$	(11,229)	$	19,404	$	(5,817)

(a)	截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司對一個UDR/MetLife社區的負投資 $8.4百萬和 $7.5分別記錄在百萬中應付賬款、應計費用和其他負債在合併資產負債表上。

(b)	2023年6月，公司代表機構客户（“拉薩爾”）與拉薩爾投資管理公司成立了一家新的房地產合資企業UDR/Lasalle。四位於不同市場的運營社區由公司捐助。合資夥伴向公司支付了大約 $247.9合資企業成立時為百萬美元。如果達到某些回報障礙，公司將有可能獲得晉升回報。我們的初始投資是$258.2百萬，僅包括我們在該領域的股權四運營社區為合資企業做出了貢獻。

(c)	開發者資本計劃是公司進行投資的計劃，包括優先股投資、夾層貸款或其他結構性投資，這些投資可能獲得固定投資收益，並可能包括公司在適用房產貨幣化後參與房產價值增加的規定。截至2023年6月30日，我們的優先股投資組合包括 24位於不同市場的社區，包括 5,791已建成或正在開發的房屋。此外，該公司的優先股投資包括五在發生資本或清算事件時，從項目創造的價值中獲得可變百分比的投資。在截至2023年6月30日的六個月中，公司沒有參與任何新的優先股投資或為任何新的優先股投資提供資金，也沒有贖回任何優先股投資。

(d)	僅代表 UDR 的最大融資承諾，因此不包括其他活動，例如投資收入。

(e)	2023 年 6 月，二對優先股投資協議進行了修訂。就修正案而言，該公司提供了增量資金 $17.0百萬比一合資企業，用來償還老人的工資

UDR, INC.

合併財務報表附註 —（續）

2023年6月30日

與將優先建築貸款的到期日延長至2025年4月有關的建築貸款，並逐步提供資金 $1.8百萬美元給另一家合資企業，該合資企業用於償還與將高級建築貸款的到期日延長至2025年6月有關的優先建築貸款。

(f)	這個公司認可 $(0.7)百萬和 $(16.4)截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月，RETV I的投資收入/（虧損）分別為百萬美元，以及 $0.8百萬和 $(26.6)截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月中，來自RETV的投資收入/（虧損）分別為百萬美元主要與未實現收益/ (虧損) 有關一投資組合由 RETV I、SmartRent, Inc.（“SmartRent”）持有。

(g)	的協議一對優先股投資進行了修訂，導致截至2023年6月30日，公司的投資，包括應計優先回報，在合併資產負債表上被歸類為應收票據。（見註釋2）重要會計政策供進一步討論。）

截至2023年6月30日和2022年12月31日，該公司的遞延費用為美元7.7百萬和美元8.1分別為百萬美元，將通過相關財產加權平均壽命內的收益、向第三方處置房產或完成某些開發義務後確認。

公司認可了管理的費用 $1.4百萬和 $1.4截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月分別為百萬美元，以及 $2.7百萬和 $2.5截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月中，分別為百萬美元，用於管理合資企業和合夥企業持有的社區。管理費包含在 合資企業管理和其他費用在合併運營報表上。

如果需要額外的資本出資來為收購或運營提供資金，公司將來可能會向我們的某些合資企業和合夥企業提供額外的資本出資。

我們會考慮各種因素來決定我們的價值是否下降 對未合併合資企業的投資和預付款，淨額不是暫時的。這些因素包括但不限於合資企業的年齡、我們保留對該實體的投資的意圖和能力、該實體的財務狀況和長期前景，以及與其他合資夥伴及其貸款人的關係。根據不可觀察的投入的重要性，我們將這些公允價值衡量標準歸類為估值層次結構的第 3 級。在截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月中，公司對未合併合資企業的投資價值沒有出現任何其他暫時的減值。

截至2023年6月30日和2022年12月31日，與未合併的合資企業和合夥企業（而不僅僅是我們的比例份額）相關的合併資產負債表彙總如下（以千美元計):


	6月30日		十二月三十一日
	2023		2022
房地產總額，淨額	$	3,105,362	$	2,739,784
按公允價值計算的投資		211,376		213,743
現金和現金等價物		38,997		38,999
其他資產		149,833		121,759
總資產	$	3,505,568	$	3,114,285

第三方債務，淨額	$	1,939,556	$	1,937,329
應付賬款和應計負債		157,709		217,148
負債總額		2,097,265		2,154,477
權益總額	$	1,408,303	$	959,808

UDR, INC.

合併財務報表附註 —（續）

2023年6月30日

下文列出了截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月中與未合併合資企業和合夥企業運營（而不僅僅是我們的比例份額）有關的合併摘要財務信息（以千美元計):


	三個月已結束				六個月已結束
	6月30日				6月30日
	2023		2022		2023		2022
總收入	$	63,702	$	35,189	$	124,377	$	72,358
物業運營費用		26,478		16,549		54,511		34,479
房地產折舊和攤銷		25,605		16,636		50,033		34,456
出售財產的收益/（虧損）		—		—		—		127,542
營業收入/（虧損）		11,619		2,004		19,833		130,965
利息支出		(23,113)		(8,637)		(47,064)		(16,769)
持有投資的已實現淨收益/（虧損）		(8,468)		70,318		38,863		76,622
持有投資的未實現淨收益/（虧損）		2,205		(217,149)		(35,337)		(238,641)
其他收入/（損失）		(1,324)		(175)		998		(399)
淨收入/（虧損）	$	(19,081)	$	(153,639)	$	(22,707)	$	(48,222)

6。租賃

承租人-地面租賃

UDR 有六受土地租賃約束的社區，根據該租約，UDR 是承租人，在 2043 年至 2103 年之間到期，包括延期我們有理由確信會行使期權。根據我們對租賃標準提供的實用權宜之計的選擇，所有這些租賃在租賃期到期內都被歸類為經營租賃。與經營租賃相關的租賃付款的租金支出在剩餘的租賃期內按直線法確認。我們目前不持有任何融資租約。公司還選擇了租賃標準規定的短期租賃例外情況，因此僅確認期限超過一年的租賃的使用權資產和租賃負債。在截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月中，沒有租賃符合短期租賃例外條件。

截至 2023 年 6 月 30 日和 2022 年 12 月 31 日， 經營租賃使用權資產是 $192.4百萬和美元194.1分別為百萬和 經營租賃負債是 $187.6百萬和美元189.2我們的合併資產負債表上分別有百萬美元與地面租賃有關。的價值 經營租賃使用權資產超過的值 經營租賃負債由於預付了租金。這些數額的計算包括剩餘租賃期內的最低租賃付款（詳見下表）。可變租賃付款不包括在使用權資產和租賃負債中，並在這些付款債務發生期間的收益中確認。

由於租賃中隱含的貼現率不容易確定，因此我們利用公司在投資組合層面的增量借款利率，並根據剩餘的租賃期限和標的抵押品形式確定了這些租賃的折扣率。

這些租賃的加權平均剩餘租期為 42.3年和 42.6年份分別為2023年6月30日和2022年12月31日，加權平均貼現率為 5.02023年6月30日和2022年12月31日均為百分比。

UDR, INC.

合併財務報表附註 —（續）

2023年6月30日

截至2023年6月30日，我們地面租賃的未來最低租賃付款額和運營租賃負債總額如下 （千美元）：


	地面租賃
2023	$	6,220
2024		12,442
2025		12,442
2026		12,442
2027		12,442
此後		417,895
未來最低租賃付款總額（未貼現）		473,883
未來未貼現現金流與貼現現金流之間的差異		(286,327)
經營租賃負債總額（貼現）	$	187,556

為了確認我們的地面租賃合同，如果協議中有規定，公司使用最低租賃付款。對於根據指數或費率的變化（即公平市場租金的變化或消費者物價指數的變化）有租金重置條款但不包括規定的最低租賃付款額的地面租賃協議，公司將在剩餘的租賃期內使用當前租金。如果在租賃期剩餘時間內支付的部分或全部可變租賃付款是以意外開支為基礎的，並且已得到解決，使這些付款現在符合租賃付款的定義，則公司將在重置日期重新計量使用權資產和租賃負債。

經營租賃費用的組成部分如下 （千美元）:


	截至6月30日的三個月				截至6月30日的六個月
	2023		2022		2023		2022
租賃費用：
合同租賃費用	$	3,292	$	3,223	$	6,584	$	6,534
可變租賃費用 (a)		33		27		61		53
經營租賃支出總額 (b) (c)	$	3,325	$	3,250	$	6,645	$	6,587

(a)

可變租賃費用包括諸如消費者物價指數變化和基於社區收入百分比的付款之類的調整。

(b)

租賃費用在細列項目中報告 其他運營費用在合併運營報表上。

(c)

在截至2023年6月30日的六個月中， 經營租賃使用權資產 和 經營租賃負債 攤銷由 $1.7百萬和 $1.6分別為百萬。在截至2022年6月30日的六個月中， 經營租賃使用權資產 和 經營租賃負債 攤銷由 $1.7百萬和 $1.6分別為百萬。由於攤銷的淨影響，公司錄得的收入低於 $0.1百萬和 $0.1截至2023年6月30日、2023年6月30日和2022年6月30日的三個月中，運營租賃總支出分別為百萬美元，不到 $0.1百萬和 $0.2截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月中，運營租賃總支出分別為百萬美元。

出租人-公寓住宅、零售和商業空間租賃

UDR的社區、零售和商業空間以經營租賃方式出租給租户。截至2023年6月30日，我們的公寓房屋租賃的初始條款通常為 12 個月或更少。截至2023年6月30日，我們的零售和商業空間租賃的初始條款通常介於兩者之間 5和 15 年了並大致表示 1% 至 2佔我們總租賃收入的百分比。我們的公寓房屋租賃通常是可再生的在租賃期結束時，視租金的潛在變化而定，我們的零售和商業空間租賃通常有延續期權，視基於市場或固定價格的續訂選項和某些其他條件而導致的租金相關上漲而定。（參見注釋14， 可報告的細分市場以便進一步討論我們的主要收入來源和收入細分。）

UDR, INC.

合併財務報表附註 —（續）

2023年6月30日

截至2023年6月30日，我們的零售和商業租賃的未來最低租賃付款額如下 （千美元）：


	零售和商業租賃
2023	$	13,196
2024		26,242
2025		23,113
2026		20,356
2027		16,491
此後		68,241
未來最低租賃付款總額 (a)	$	167,639

(a)我們已將公寓租賃排除在此表之外，因為我們的公寓房屋租賃的初始期限通常為12個月或更短。

我們與零售和商業租户簽訂的某些租約規定，承租人根據租户收入的百分比支付額外的可變租金。上表中顯示的金額不包括這些可變百分比的租金。該公司錄得的可變百分比租金為美元0.2百萬和美元0.1截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月分別為百萬美元，以及美元0.8百萬和美元0.4在截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月中，分別為百萬人。

UDR, INC.

合併財務報表附註 —（續）

2023年6月30日

7。有擔保和無抵押債務，淨額

以下是我們截至2023年6月30日和2022年12月31日的有抵押和無抵押債務摘要（以千美元計):


	未繳校長				截至2023年6月30日
					加權		加權
					平均值		平均值	的數量
	6月30日		十二月三十一日		利息		幾年過去了	社區
	2023		2022		費率		成熟度	受阻的
有擔保債務：
固定利率債務
應付抵押貸款票據 (a)	$	1,005,037	$	1,005,622	3.42	%	4.9	14
遞延融資費用和其他非現金調整 (b)		17,727		19,712
固定利率有擔保債務總額，淨額		1,022,764		1,025,334	3.42	%	4.9	14
浮動利率債務
免税有擔保應付票據 (c)		27,000		27,000	3.92	%	8.7	1
遞延融資成本		(49)		(53)
浮動利率有擔保債務總額，淨額		26,951		26,947	3.92	%	8.7	1
擔保債務總額，淨額		1,049,715		1,052,281	3.43	%	5.0	15
無抵押債務：
浮動利率債務
2026年1月到期的無抵押信貸額度下的未償借款 (d) (m)		—		—	—	%	2.6
2023年7月到期的無抵押商業票據計劃下未償還的借款 (e) (m)		250,000		300,000	5.48	%	0.1
2024年1月到期的無抵押營運資金信貸額度下的未償借款 (f)		19,966		28,015	5.94	%	0.5
2027 年 1 月到期的定期貸款 (d) (m)		—		175,000	—	%	3.6
固定利率債務
2027 年 1 月到期的定期貸款 (d) (m)		350,000		175,000	3.36	%	3.6
8.502024 年 9 月到期的債券百分比		15,644		15,644	8.50	%	1.2
2.952026 年 9 月到期的中期票據百分比 (g) (m)		300,000		300,000	2.89	%	3.2
3.50% 2027 年 7 月到期的中期票據（扣除折扣後的金額）282和 $317分別為) (h) (m)		299,718		299,683	4.03	%	4.0
3.50% 2028年1月到期的中期票據（扣除折扣後的金額）539和 $598，分別是）（m）		299,461		299,402	3.50	%	4.5
4.40% 2029年1月到期的中期票據（扣除折扣後的金額）3和 $4分別為) (i) (m)		299,997		299,996	4.27	%	5.6
3.20% 2030 年 1 月到期的中期票據（扣除保費）8,980和 $9,667分別為) (j) (m)		608,980		609,667	3.32	%	6.5
3.00% 2031年8月到期的中期票據（扣除保費）9,706和 $10,304，分別為) (k) (m)		609,706		610,304	3.01	%	8.1
2.10% 2032年8月到期的中期票據（扣除折扣後的金額）320和 $338，分別是）（m）		399,680		399,662	2.10	%	9.1
1.90% 2033 年 3 月到期的中期票據（扣除折扣後）1,170和 $1,230，分別是）（m）		348,830		348,770	1.90	%	9.7
2.10% 2033 年 6 月到期的中期票據（扣除折扣後的金額）991和 $1,041，分別是）（m）		299,009		298,959	2.10	%	10.0
3.10% 2034 年 11 月到期的中期票據（扣除折扣後的金額）1,000和 $1,045分別為) (l) (m)		299,000		298,955	3.13	%	11.3
其他		3		5
遞延融資成本		(22,497)		(24,040)
無抵押債務總額，淨額		4,377,497		4,435,022	3.21	%	6.5
總負債，淨額	$	5,427,212	$	5,487,303	3.21	%	6.3

就上表的分類而言，衍生金融工具被指定為現金流對衝的浮動利率債務被視為固定利率債務，因為公司實際上已經為標的債務工具設定了固定利率。

UDR, INC.

合併財務報表附註 —（續）

2023年6月30日

我們的有擔保債務工具通常以每月利息和本金或每月純息還款為特色，到期時還款激增。截至2023年6月30日，有擔保債務已抵押 11根據賬面總值計算，佔UDR擁有的房地產總額的百分比（大約 89根據賬面總值計算，UDR擁有的房地產的百分比是未抵押的）。

(a) 2023年6月30日，固定利率抵押貸款應付票據通常按月分期支付本金和利息，到期日為2024年7月至2031年2月的不同日期，利率從 2.62% 至 4.39%.

公司將不時收購受固定利率債務工具約束的房產。在這種情況下，公司按其估計的公允價值記錄債務，並在標的債務工具的期限內將公允價值和麪值之間的任何差額攤銷為利息支出。

(b) 在截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月中，該公司的資金為美元1.1百萬和美元1.1分別為百萬美元，在截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月中，該公司的資金為美元2.2百萬和美元2.2分別為收購房產時承擔的債務的公平市場調整攤銷額的百萬美元，包括其應付固定利率抵押貸款票據，其中包含在 利息支出 在合併運營報表上。未攤銷的公平市場調整淨溢價為美元20.3百萬和美元22.5截至2023年6月30日和2022年12月31日，分別為百萬人。

(d) 該公司有一美元1.3十億美元無抵押循環信貸額度（“循環信貸額度”）和一美元350.0百萬無抵押定期貸款（“定期貸款”）。這些設施的信貸協議（“信貸協議”）允許將循環信貸額度下的總承付款和定期貸款下的總借款額增加到最高總額為美元2.5十億美元，但須符合某些條件，包括獲得一家或多家貸款機構的承諾。循環信貸額度的預定到期日為2026年1月31日，二六個月擴展選項，視特定條件而定。定期貸款的預定到期日為2027年1月31日。

根據公司目前的信用評級，循環信貸額度的利率等於調整後的SOFR加上利潤率為 75.5基點和設施費為 15基點，定期貸款的利率等於調整後的SOFR加上利潤率為 83.0基點。根據公司的信用評級，循環信貸額度的利潤率範圍為 70到 140基點，設施費從 10到 30基點，定期貸款的利潤率範圍為 75到 160基點。F此外，信貸協議包括可持續性調整，根據這些調整，循環信貸額度和定期貸款的適用利潤率減少了二公司獲得某些綠色建築認證的基點，這反映在上述利潤率中。

2021 年 8 月和 2023 年 3 月，公司簽訂了五利率互換合計 $350.0百萬名義價值，於2022年7月和2023年3月生效，用於對衝2025年7月之前全部或部分定期貸款債務的利率風險。 $350.0百萬美元的定期貸款債務的加權平均利率，包括利率互換的影響，為 3.36%從 2023 年 3 月到 2024 年 1 月 $262.5百萬美元的定期貸款債務的加權平均利率（包括利率互換的影響）為 2.68%從 2024 年 1 月到 2024 年 7 月，以及 $175.0百萬美元的定期貸款債務的加權平均利率（包括利率互換的影響）為 1.43%從 2024 年 7 月到 2025 年 7 月.

信貸協議包含慣例陳述和保證以及財務和其他肯定和負面約定。信貸協議還包括慣常的違約事件，在某些情況下，需要遵守慣例期限才能糾正。在適用的補救期之後發生違約事件，除其他外，將允許貸款人宣佈未付的本金、應計和未付利息以及根據信貸協議應支付的所有其他款項立即到期應付。

UDR, INC.

合併財務報表附註 —（續）

2023年6月30日

以下是截至2023年6月30日和2022年12月31日循環信貸額度下的短期銀行借款摘要 （千美元）：


	6月30日			十二月三十一日
	2023			2022
循環信貸額度總額	$	1,300,000		$	1,300,000
期末未償借款 (1)		—			—
截至期間的加權平均每日借款額		4,144			3,776
截至期間的最大每日借款額		250,000			205,000
截至期間的加權平均利率		5.6	%		3.9	%
期末的利率		—	%		—	%

(1)	排除 $2.3百萬和 $2.6截至2023年6月30日和2022年12月31日，分別有百萬張信用證.

(e) 該公司有一個無抵押的商業票據計劃。根據該計劃的條款，公司可以發行不超過未償還總額的無抵押商業票據700.0百萬。這些票據在美國商業票據市場上按慣例出售，與公司的所有其他無抵押債務處於同等地位。這些票據由運營合作伙伴關係提供全額和無條件的擔保。

以下是截至2023年6月30日和2022年12月31日無抵押商業票據計劃下的短期銀行借款摘要 （千美元）：


	6月30日			十二月三十一日
	2023			2022
無抵押商業票據計劃總額	$	700,000		$	700,000
期末未償借款		250,000			300,000
截至期間的加權平均每日借款額		403,204			405,671
截至期間的最大每日借款額		505,000			700,000
截至期間的加權平均利率		5.2	%		2.3	%
期末的利率		5.5	%		4.7	%

(f) 該公司有營運資金信貸額度，提供了 $75.0百萬無抵押循環信貸額度（“營運資金信貸額度”），預定到期日為2024年1月12日。根據公司目前的信用評級，營運資金信貸額度的利率等於調整後的SOFR加上利潤率為 77.5基點。根據公司的信用評級，利潤率範圍為 70到 140基點。

以下是截至2023年6月30日和2022年12月31日營運資金信貸額度下的短期銀行借款摘要 （千美元）：


	6月30日			十二月三十一日
	2023			2022
營運資金信貸額度總額	$	75,000		$	75,000
期末未償借款		19,966			28,015
截至期間的加權平均每日借款額		16,248			15,080
截至期間的最大每日借款額		57,107			55,812
截至期間的加權平均利率		5.6	%		3.0	%
期末的利率		5.9	%		5.2	%

(g) 該公司此前曾進行過遠期起始利率互換，以對衝美元的利率風險100.0這筆債務中的一百萬美元。包括這些利率互換的影響在內的加權平均利率為 2.89%

(h) 該公司此前曾進行過遠期起始利率互換，以對衝美元的利率風險200.0這筆債務中的一百萬美元。包括這些利率互換的影響在內的加權平均利率為 4.03%.

UDR, INC.

合併財務報表附註 —（續）

2023年6月30日

(i) 該公司此前曾進行過遠期起始利率互換，以對衝美元的利率風險150.0初始美元中的百萬美元300.0發行了百萬。包括這些利率互換的影響在內的加權平均利率為 4.27%.

(j) 該公司此前簽訂了遠期起始利率互換和國庫鎖定，以對衝這筆債務的利率風險。包括遠期起始互換和國庫鎖定的影響在內的全額加權平均利率為 3.32%.

(k) 公司簽訂了國庫鎖定協議，以對衝美元的利率風險250.0百萬美元600.0百萬本金總額。包括國庫封鎖影響在內的全額加權平均利率為 3.01%.

(l) 該公司此前進行了遠期起始利率互換，以對衝這筆債務的利率風險。包括這些利率互換的影響在內的加權平均利率為 3.13%.

(m) 運營合夥企業是這筆債務的擔保人。

2023年6月30日之後的未來十個日曆年總債務的總到期日，包括攤銷有擔保和無抵押債務的本金支付額如下 （千美元）：


	固定總計		總變量		總計		總計			總計
年	有擔保債務		有擔保債務		有擔保債務		無抵押債務			債務
2023	$	657	$	—	$	657	$	250,000	(a)	$	250,657
2024		96,747		—		96,747		35,610			132,357
2025		174,793		—		174,793		—			174,793
2026		52,744		—		52,744		300,000			352,744
2027		2,860		—		2,860		650,000			652,860
2028		162,310		—		162,310		300,000			462,310
2029		191,986		—		191,986		300,000			491,986
2030		162,010		—		162,010		600,000			762,010
2031		160,930		—		160,930		600,000			760,930
2032		—		27,000		27,000		400,000			427,000
此後		—		—		—		950,000			950,000
小計		1,005,037		27,000		1,032,037		4,385,610			5,417,647
非現金 (b)		17,727		(49)		17,678		(8,113)			9,565
總計	$	1,022,764	$	26,951	$	1,049,715	$	4,377,497		$	5,427,212

(a)	2023年剩餘時間內到期的所有無抵押債務都與公司的商業票據計劃有關。

(b)	包括公允市場價值調整、溢價/折扣和遞延融資成本的未攤銷餘額.公司攤銷 $1.0百萬和 $1.0在截至2023年6月30日、2023年6月30日和2022年6月30日的三個月中，分別為百萬美元，以及 $1.9百萬和 $1.9在截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月中，遞延融資成本分別為百萬美元利息支出。

截至2023年6月30日，我們遵守了債務工具的契約。

UDR, INC.

合併財務報表附註 —（續）

2023年6月30日

8。每股收益/（虧損）

下表列出了所述期間基本和攤薄後每股收益/（虧損）的計算方法 （美元和千股，每股數據除外）：


	三個月已結束				六個月已結束
	6月30日				6月30日
	2023		2022		2023		2022
每股收益/（虧損）的分子：
淨收入/（虧損）	$	370,183	$	5,364	$	403,108	$	19,967
歸屬於運營合夥企業和Downreit合夥企業中可贖回的非控股權益的淨（收益）/虧損		(22,630)		(272)		(24,583)		(1,151)
歸屬於非控股權益的淨（收益）/虧損		(8)		(8)		(16)		(27)
歸屬於UDR, Inc.的淨收益/（虧損）		347,545		5,084		378,509		18,789
向優先股股東分配——E系列（可兑換）		(1,222)		(1,109)		(2,405)		(2,201)
歸屬於普通股股東的收入/（虧損）——基本		346,323		3,975		376,104		16,588
優先股股東的稀釋分配-E 系列（可轉換）		1,222		—		2,405		—
歸屬於普通股股東的收益/（虧損）——攤薄	$	347,545	$	3,975	$	378,509	$	16,588


每股收益/（虧損）的分母：
已發行普通股的加權平均值		329,324		318,613		329,242		318,454
非既得限制性股票獎勵		(367)		(262)		(371)		(273)
每股基本收益/（虧損）的分母		328,957		318,351		328,871		318,181
假定轉換未歸屬的LTIP單位、績效單位、未歸屬限制性股票和遠期銷售協議結算後可發行的股票可增量發行		3,523		1,221		3,541		1,411
攤薄後每股收益/（虧損）的分母		332,480		319,572		332,412		319,592

每股加權平均普通股的收益/（虧損）：
基本	$	1.05	$	0.01	$	1.14	$	0.05
稀釋	$	1.05	$	0.01	$	1.14	$	0.05

每股普通股的基本收益/（虧損）是根據已發行普通股的加權平均數計算得出的。每股普通股的攤薄收益/（虧損）是根據已發行普通股的加權平均數加上假設的OP Units和DownReit單位、可轉換優先股、股票期權、未歸屬的長期激勵計劃單位（“LTIP單位”）、績效單位、未歸屬的限制性股票和持續股權計劃遠期銷售協議中可發行的普通股計算得出的。在此期間，只有那些對我們的基本收益/（虧損）有攤薄影響的工具才包含在攤薄後的每股收益/（虧損）中。在截至2023年6月30日的三個月和六個月中，OP Units和DownReit單位轉換的影響不是稀釋性的，因此未包含在上述計算中。在截至2022年6月30日的三個月和六個月中，OP Units、DownReit Units和公司E系列優先股轉換的影響並不具有稀釋性，因此未包含在上述計算中。

2021年7月，公司簽訂了自動櫃員機銷售協議，根據該協議，公司最多可以提供和出售 20.0不時向其銷售代理人或通過其銷售代理商持有百萬股普通股，並可能與遠期購買者簽訂單獨的遠期銷售協議。簽訂自動櫃員機銷售協議後，公司同時終止了其先前的市場股票發行計劃的銷售協議，該計劃於2017年7月簽訂。在截至2023年6月30日的三個月和六個月中，該公司沒有通過其自動櫃員機計劃出售任何普通股。截至 2023 年 6 月 30 日，我們有 14.0根據自動櫃員機計劃，有百萬股普通股可供未來發行。

關於公司自動櫃員機計劃下的任何遠期銷售協議，相關遠期購買者將向第三方借款，並通過相關銷售代理以遠期賣方的身份出售相當於該協議所依據的股票數量的公司普通股的數量。公司最初沒有從遠期賣方出售借入的股票中獲得任何收益。

UDR, INC.

合併財務報表附註 —（續）

2023年6月30日

在截至2023年6月30日的三個月和六個月中，公司沒有根據其持續股權計劃簽訂任何遠期購買協議。

下表列出了截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月中每個月按權益工具分列的額外已發行普通股（如果轉換為普通股）（以千計）:


	三個月已結束		六個月已結束
	6月30日		6月30日
	2023	2022	2023	2022
OP/downreit 單位	21,250	21,534	21,286	21,534
可轉換優先股	2,908	2,918	2,908	2,918
未歸屬的 LTIP 單位和未歸屬的限制性股票	615	1,221	633	1,411

9。非控股權益

運營合夥企業和Downreit合夥企業中的可贖回非控股權益

有限合夥人持有的運營合夥企業和Downreit合夥企業的權益分別由OP Units和Downreit單位代表。收入根據歸屬於普通股股東的淨收益以及該期間已發行的OP單位/Downreit單位佔普通股總數加上已發行OP單位/Downreit單位的加權平均值分配給OP單位/Downreit單位的持有人。根據運營合夥企業和Downreit Partnership的合夥協議條款，資本出資、分配和損益分配給非控股權益。

運營合夥企業和Downreit合夥企業的有限合夥人有權要求此類合夥企業以等於現金金額（定義見運營合夥企業合夥協議或Downreit合夥企業，如適用）的贖回價格贖回有限合夥人持有的全部或部分OP單位/Downreit單位，前提是此類OP單位/Downreit單位的未償還時間至少已到期一年，但有一些例外情況。作為運營合夥企業和Downreit合夥企業的普通合夥人，UDR可以自行決定通過向有限合夥人支付現金金額或房地產投資信託基金份額（通常為每個運營單位/Downreit單位支付一股公司普通股）來購買OP單位/Downreit單位，具體定義見運營合夥企業或Downreit合夥企業的合夥協議（如適用）。因此，公司在永久股權之外記錄OP單位/Downreit單位，並使用公司在每個資產負債表日的股價按其贖回價值報告OP單位/Downreit單位。

下表列出了下個時期運營合夥企業和Downreit合夥企業中可贖回的非控股權益（以千美元計):


截至2022年12月31日運營合夥企業和Downreit合夥企業的可贖回非控股權益	$	839,850
對運營合夥企業和Downreit合夥企業中可贖回的非控股權益進行按市值計價調整		93,499
將OP單位/Downreit單位轉換為普通股或現金		(18,032)
歸屬於運營合夥企業和Downreit合夥企業中可贖回的非控股權益的淨收益/（虧損）		24,583
向運營合夥企業和Downreit合夥企業中可贖回的非控股權益進行分配		(18,550)
可贖回的長期和短期激勵計劃單位		14,165
其他綜合收益/（虧損）的分配		28
截至2023年6月30日運營合夥企業和Downreit合夥企業的可贖回非控股權益	$	935,543

UDR, INC.

合併財務報表附註 —（續）

2023年6月30日

非控股權益

非控股權益代表某些合併子公司中非關聯合作夥伴的權益，在合併資產負債表上作為權益的一部分列報，因為這些權益不可贖回。 歸屬於非控股權益的淨（收益）/虧損小於 $ (0.1) 百萬且少於 $ (0.1) 在截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月中，分別為百萬美元，低於美元 (0.1) 百萬且少於 $ (0.1）在截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月中，分別為百萬美元。

10。衍生品和金融工具的公允價值

公允價值基於在衡量日期出售資產所獲得的價格或為轉移市場參與者之間有序交易中的負債而支付的退出價格。三級估值層次結構優先考慮用於衡量公允價值的可觀察和不可觀察的輸入。公允價值層次結構由三個主要層次組成，如下所述：

●

第 1 級 — 實體有能力獲得的相同資產或負債在活躍市場上的報價。

●

第 2 級 — 第 1 級中包含的價格以外的可觀察輸入，例如活躍市場中類似資產和負債的報價；非活躍市場中相同或相似資產和負債的報價；或可觀察到或可以用可觀察的市場數據證實的其他輸入。

●

第 3 級 — 由很少或根本沒有市場活動支持且對資產和負債公允價值具有重要意義的不可觀察的輸入。這包括某些定價模型、貼現現金流方法和使用大量不可觀察投入的類似技術。

UDR, INC.

合併財務報表附註 —（續）

2023年6月30日

截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司定期記錄或披露的金融工具的估計公允價值彙總如下 （千美元）:


					截至2023年6月30日的公允價值，使用
	總計				引用
	攜帶				中的價格
	中的金額				活躍
	的聲明				市場		意義重大
	金融		公允價值		用於相同		其他		意義重大
	位置在		估計為		資產或		可觀察		無法觀察
	6月30日		6月30日		負債		輸入		輸入
	2023 (a)		2023		（第 1 級）		（第 2 級）		（第 3 級）
描述：
應收票據，淨額 (b)	$	183,629	$	185,568	$	—	$	—	$	185,568
股票證券 (c)		26,091		26,091		26,091		—		—
衍生品-利率合約 (d)		15,325		15,325		—		15,325		—
總資產	$	225,045	$	226,984	$	26,091	$	15,325	$	185,568

有擔保債務工具——固定利率：(e)
應付抵押貸款票據	$	1,025,355	$	913,521	$	—	$	—	$	913,521
有擔保債務工具——浮動利率：(e)
免税有擔保應付票據		27,000		27,000		—		—		27,000
無抵押債務工具：(e)
營運資金信貸額度		19,966		19,966		—		—		19,966
商業票據計劃		250,000		250,000		—		—		250,000
不安全的票據		4,130,028		3,509,965		—		—		3,509,965
負債總額	$	5,452,349	$	4,720,452	$	—	$	—	$	4,720,452

運營合夥企業和Downreit合夥企業中的可贖回非控股權益 (f)	$	935,543	$	935,543	$	—	$	935,543	$	—

UDR, INC.

合併財務報表附註 —（續）

2023年6月30日


					2022 年 12 月 31 日的公允價值，使用
	總計				引用
	攜帶				中的價格
	中的金額				活躍
	的聲明				市場		意義重大
	金融		公允價值		用於相同		其他		意義重大
	位置在		估計為		資產或		可觀察		無法觀察
	十二月三十一日		十二月三十一日		負債		輸入		輸入
	2022 (a)		2022		（第 1 級）		（第 2 級）		（第 3 級）
描述：
應收票據，淨額 (b)	$	54,707	$	55,514	$	—	$	—	$	55,514
股票證券 (c)		9,707		9,707		9,707		—		—
衍生品-利率合約 (d)		15,270		15,270		—		15,270		—
總資產	$	79,684	$	80,491	$	9,707	$	15,270	$	55,514

有擔保債務工具——固定利率：(e)
應付抵押貸款票據	$	1,028,169	$	909,041	$	—	$	—	$	909,041
有擔保債務工具——浮動利率：(e)
免税有擔保應付票據		27,000		27,000		—		—		27,000
無抵押債務工具：(e)
營運資金信貸額度		28,015		28,015		—		—		28,015
商業票據計劃		300,000		300,000		—		—		300,000
不安全的票據		4,131,047		3,448,632		—		—		3,448,632
負債總額	$	5,514,231	$	4,712,688	$	—	$	—	$	4,712,688

運營合夥企業和Downreit合夥企業中的可贖回非控股權益 (f)	$	839,850	$	839,850	$	—	$	839,850	$	—

(a)	某些餘額包括公允市場價值調整，不包括遞延融資成本。

(b)	參見注2，重要會計政策.

(c)	該公司對一家上市房地產科技公司SmartRent持有直接投資。該投資按2023年6月30日和2022年12月31日的市場價格估值。公司目前將該投資歸類為公允價值層次結構中的第一級。在截至2023年6月30日的六個月中，由於未合併的房地產技術投資的股票分配，該公司增加了對SmartRent的直接投資。

(d)	參見注釋 11，衍生品和套期保值活動.

(e)	參見注釋 7，有擔保和無抵押債務，淨額.

(f)	參見注釋 9，非控股權益。

有不在截至2023年6月30日的六個月內，轉入或轉出公允價值等級制度的任何級別。

按公允價值計價的金融工具

利率互換的公允價值是使用市場標準方法確定的，即扣除貼現的未來固定現金收入（或付款）和貼現的預期可變現金付款（或收益）。可變現金支付（或收入）基於從可觀測的市場利率曲線得出的對未來利率（遠期曲線）的預期。利率互換和上限的公允價值是使用市場標準方法確定的，即在浮動利率升至上限執行率以上時將出現的未來預期現金收入進行折扣。計算上限預計收入時使用的可變利率是基於從可觀察到的市場利率曲線和波動性得出的對未來利率的預期。

UDR, INC.

合併財務報表附註 —（續）

2023年6月30日

公司納入了信用估值調整，以在公允價值衡量標準中適當反映其自身的不履約風險和相應交易對手的不履約風險。在根據不履約風險的影響調整其衍生合約的公允價值時，公司考慮了淨額結算和任何適用的信用增強措施的影響，例如抵押品存款、門檻、共同看跌和擔保。

儘管公司已確定用於對其衍生品進行估值的大多數投入都屬於公允價值層次結構的第二級，但與其衍生品相關的信用估值調整使用了第三級輸入，例如對當前信貸利差的估計，來評估自己及其交易對手違約的可能性。但是，截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司已經評估了信用估值調整對其衍生品頭寸整體估值的影響的重要性，並確定信用估值調整對其衍生品的整體估值並不重要。因此，公司已確定其全部衍生品估值歸類為公允價值層次結構的第二級。結合財務會計準則委員會的公允價值計量指南，公司選擇了會計政策，以衡量其衍生金融工具的信用風險，這些工具受交易對手投資組合的淨淨額結算協議約束。

運營合夥企業和Downreit Partnership中的可贖回非控股權益具有兑換功能，並按其贖回價值進行標記。贖回價值基於贖回日公司普通股的公允價值，因此是根據資產負債表日公司普通股的公允價值計算的。由於估值基於活躍市場中類似工具的報價等可觀測輸入，因此運營合夥企業和Downreit Partnership中的可贖回非控股權益被歸類為二級。

未按公允價值計價的金融工具

由於這些工具的短期性質，截至2023年6月30日和2022年12月31日，現金及現金等價物、限制性現金、應收賬款、預付款、應付房地產税、應計應付利息、保證金和預付租金、應付分配和應付賬款的公允價值接近其賬面價值。其他金融工具（包括應收票據和債務工具）的估計公允價值被歸類為公允價值層次結構的第三級，因為它們各自的估值中使用了大量不可觀察的投入。

11。衍生品和套期保值活動

使用衍生品的風險管理目標

公司面臨着因其業務運營和經濟狀況而產生的某些風險。公司主要通過管理其核心業務活動來管理其面臨的各種業務和運營風險。公司主要通過管理債務融資的金額、來源和期限以及使用衍生金融工具來管理經濟風險，包括利率、流動性和信用風險。具體而言，公司可以簽訂衍生金融工具來管理因業務活動而產生的風險敞口，這些風險敞口導致未來已知和不確定的現金金額的接收或支付，其價值由利率決定。公司的衍生金融工具用於管理公司已知或預期現金收入及其主要與公司投資和借款相關的已知或預期現金支付的金額、時間和期限的差異。

對衝利率風險的現金流對衝

公司使用利率衍生品的目標是增加利息支出的穩定性並管理其受利率變動影響的風險。為了實現這一目標，公司主要使用利率互換和上限作為其利率風險管理戰略的一部分。被指定為現金流對衝的利率互換涉及從交易對手那裏獲得浮動利率金額，以換取公司在協議有效期內在不交換基礎名義金額的情況下支付固定利率款項。被指定為現金流對衝的利率上限涉及如果利率升至合約的執行利率以上，則從交易對手那裏獲得浮動利率金額，以換取預付溢價。

UDR, INC.

合併財務報表附註 —（續）

2023年6月30日

指定且符合現金流對衝條件的衍生品公允價值的變化記錄在 累計其他綜合收益/（虧損），淨額在合併資產負債表上，隨後重新歸類為對衝預測交易影響收益期間的收益。在截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月中，此類衍生品被用來對衝與現有浮動利率債務相關的可變現金流。

申報的金額 累計其他綜合收益/（虧損），淨額在與衍生品相關的合併資產負債表上，隨着公司浮動利率債務的利息支付，這些衍生品將被重新歸類為利息支出。該公司估計，截至2024年6月30日，將增加1美元7.8百萬將被重新歸類為減少 利息支出.

截至2023年6月30日，公司有以下未償還的利率衍生品被指定為利率風險的現金流對衝工具（以千美元計):


	的數量
產品	樂器	名義上的
利率互換和上限	6	$	369,880

未被指定為套期保值的衍生品不是投機性的，用於管理公司對利率變動和其他已識別風險的敞口，但不符合公認會計準則的嚴格套期保值會計要求。套期保值關係中未指定的衍生品的公允價值變化直接記錄在收益中。截至2023年6月30日，不未被指定為對衝的衍生品由公司持有。

合併資產負債表上衍生工具公允價值的表格披露

下表顯示了截至2023年6月30日和2022年12月31日公司衍生金融工具的公允價值及其在合併資產負債表上的分類（以千美元計):


	資產衍生品				負債衍生品
	（包含在其他資產)				（包含在其他負債)
	公允價值為：				公允價值為：
	6月30日		十二月三十一日		6月30日		十二月三十一日
	2023		2022		2023		2022
被指定為對衝工具的衍生品：
利率產品	$	15,325	$	15,270	$	—	$	—

衍生工具對合並運營報表影響的表格披露

下表顯示了公司衍生金融工具對截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月合併運營報表的影響（以千美元計):


									確認的收益/（虧損）
					收益/（虧損）已重新分類				利息支出
	未實現的持倉收益/（虧損）				從累積的 OCI 到				（金額不包括在內
	在 OCI 中得到認可				利息支出				有效性測試）
現金流對衝關係中的衍生品	2023		2022		2023		2022		2023		2022
截至6月30日的三個月
利率產品	$	4,295	$	1,748	$	1,852	$	102	$	—	$	—

截至6月30日的六個月
利率產品	$	4,022	$	8,941	$	3,222	$	(285)	$	—	$	—


	三個月已結束				六個月已結束
	6月30日				6月30日
	2023		2022		2023		2022
的總金額利息支出在合併運營報表中列出	$	45,113	$	36,832	$	88,855	$	72,748

UDR, INC.

合併財務報表附註 —（續）

2023年6月30日

與信用風險相關的或有特徵

公司與衍生交易對手簽訂了協議，其中包含一項條款，根據條款，如果貸款人因公司違約債務而加快了基礎債務的還款，則可以宣佈公司違約其衍生債務。

公司與一些衍生交易對手簽訂了某些協議，其中包含一項條款，規定在公司或交易對手違約的情況下，可以行使抵消權。另一方應向一方支付的任何款項均可通過抵消另一方應付的任何款額來減少。導致任何一方違約的事件可能包括但不限於未能根據衍生協議支付或交付款項、未能遵守衍生協議或履行衍生協議、破產、不假定衍生協議的合併，或者在合併中，倖存實體的信譽嚴重弱於衍生協議的原始方。

抵消衍生品的表格披露

公司已選擇不抵消合併財務報表上的衍生品頭寸。下表顯示了公司選擇抵消截至2023年6月30日和2022年12月31日的衍生品頭寸對其財務狀況的影響 （千美元）：


			格羅斯		的淨金額		總金額未抵消
			金額		資產		在《合併版》中
	格羅斯		中的偏移量		呈現於		資產負債表
	的金額		合併		合併				現金
	已認可		平衡		資產負債表		金融		抵押品
衍生資產的抵消	資產		牀單		(a)		樂器		已收到		淨金額
2023年6月30日	$	15,325	$	—	$	15,325	$	—	$	—	$	15,325

2022年12月31日	$	15,270	$	—	$	15,270	$	—	$	—	$	15,270

(a)	金額與本腳註中 “合併資產負債表上衍生工具公允價值披露表” 中衍生資產的公允價值總額相符。

格羅斯

的淨金額

總金額未抵消

金額

負債

在《合併版》中

格羅斯

中的偏移量

呈現於

資產負債表

的金額

合併

現金

已認可

平衡

資產負債表

金融

抵押品

抵消衍生負債

負債

牀單

(a)

樂器

已發佈

淨金額

2023年6月30日

—

2022年12月31日

—

(a)	金額與本腳註中 “合併資產負債表上衍生工具公允價值披露表” 中衍生負債的公允價值總額相符。

12。股票補償

公司確認的股票薪酬支出，包括向我們的非僱員董事發放的扣除資本後的獎勵，為美元7.5百萬和美元7.4截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月中，分別為百萬美元15.7百萬和美元13.8截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月中，分別為百萬美元，包含在 一般和行政在合併運營報表上。

UDR, INC.

合併財務報表附註 —（續）

2023年6月30日

13。承付款和意外開支

承諾

以下總結了公司截至2023年6月30日的承諾（以千美元計):


	數字	UDR 的		UDR 的剩餘
	屬性	投資 (a)		承諾
房地產承諾
全資-開發中	2	$	108,432	$	79,068
全資 — 重建 (b)	9		42,484		82,216
其他未合併的投資：
房地產技術投資 (c)	-		49,336		46,664
總計		$	200,252	$	207,948

(a)	代表 UDR 截至 2023 年 6 月 30 日的投資。

(b)	項目包括單元增建、單位翻新和/或相關公共區域設施的翻新。

(c)	截至 2023 年 6 月 30 日，投資記錄在以下兩者對未合併合資企業的投資和預付款，淨額要麼其他資產在合併資產負債表上.

購買承諾

2023年7月，公司簽訂了收購合同六運營社區總數為 1,753位於德克薩斯州奧斯汀和德克薩斯州達拉斯的公寓房，價格約為 $401.9百萬。該公司製作了一個 $5.1總共為百萬美元的押金，除非協議條款規定的成交條件未達到，否則這筆押金通常不予退還。此次收購預計將於2023年8月完成。

突發事件

訴訟和法律事務

公司面臨在正常業務過程中產生的各種法律訴訟和索賠。公司目前無法確定與此類法律訴訟和索賠有關的最終責任。公司認為，在未通過保險或其他方式規定的範圍內，此類責任不會對我們的財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響。

14。可報告的區段

公認會計準則要求分部披露應提供首席運營決策者在決定如何分配資源和評估此類細分市場的業績時使用的衡量標準。UDR的首席運營決策者由其執行管理團隊的幾名成員組成，他們使用幾種公認的行業財務指標來評估我們應報告的運營領域的業務表現。

UDR擁有並經營多户公寓社區，這些社區通過向各種租户羣體出租公寓來產生租金和其他與財產相關的收入。UDR公寓社區的主要財務指標是租金收入和淨營業收入（“NOI”）。租金收入是指市場總租金減去特許權、空置損失和壞賬的調整。NOI 定義為租金收入減去直接物業租賃支出。租金費用包括房地產税、保險、人事、公用事業、維修和保養、行政和營銷。不包括在NOI中的是物業管理費用，其計算公式為 3.25佔財產收入和土地租金的百分比。物業管理費用涵蓋與合併物業運營直接相關的成本，包括公司管理、區域監管、會計和其他成本。UDR的首席運營決策者使用NOI作為衡量細分市場損益的關鍵指標。

UDR, INC.

合併財務報表附註 —（續）

2023年6月30日

UDR 的二可報告的區段是 同店社區和 非成熟社區/其他:

●

同店社區代表在 2022 年 4 月 1 日（用於季度至今比較）和 2022 年 1 月 1 日（年初至今比較）之前收購、開發和穩定並於 2023 年 6 月 30 日持有的社區。比較上一年度的經營業績是有意義的，因為這些社區是自有的，截至前一時期初，佔用率和運營支出已經穩定，沒有計劃進行大規模的重建活動，該社區也未被歸類為在本年度內待處置。社區一旦達到穩定居住率，即被視為已穩定居住 90%至少佔用一次三連續幾個月。

●

非成熟社區/其他代表那些不符合納入標準的社區 同店社區，包括但不限於最近收購、開發和重新開發的社區，以及混合用途物業的非公寓部分。

管理層根據以下標準評估了我們每個公寓社區的表現 同店社區和 非成熟社區/其他基礎，以及個人和地域。這與公認會計原則下的彙總標準一致，因為我們的每個公寓社區通常具有相似的經濟特徵、設施、服務和租户。因此，公司的應申報細分市場是按地域彙總的，其彙總方式與提供給首席運營決策者的方式相同。

所有收入均來自外部客户，在截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月中，沒有一個租户或相關的租户羣體貢獻了UDR總收入的10％或更多。

以下是公司創收的主要來源的描述：

租賃收入

與租賃相關的租賃收入在居民或租户根據ASC 842到期時按應計制確認，租賃。租金付款通常按月支付，並在不可取消的租賃期限內按直線方式確認，因為租賃付款很可能在租賃開始時收取，包括承租人有理由確定會行使延長租賃期權所涵蓋的任何期限。此外，在向租户提供租賃激勵的情況下，該激勵措施被認定為租賃期內租賃收入的直線減少。

租賃收入還包括來自零售和住宅租賃的所有直通收入以及零售租賃的公共區域維護補償。這些服務是合同中的非租賃部分，因為公司向承租人轉讓了標的資產使用權以外的服務。公司已選出實用的權宜之計根據租賃標準, 不得將租賃和非租賃部分與其駐地和零售租賃合同分開, 因為非租賃部分和相關租賃部分的收入確認時間和模式是相同的, 合併後的單一租賃部分將被歸類為經營租賃。

其他收入

其他收入來自公司向其零售和住宅租户以及其他無關的第三方提供的服務。收入是根據與客户簽訂的合同中規定的對價來衡量的。公司認可收入當它通過向客户提供合同中規定的服務來履行履約義務時。這些費用通常被視為已賺取的費用。

合資企業管理和其他費用

這個 合資企業管理和其他費用收入包括根據合同協議條款向我們的權益法合資企業收取的管理費和其他費用。合資企業費用收入在提供管理服務和獲得費用時按月確認，或者根據公司賺取費用的交易進行確認。 合資企業管理和其他費用 不可分配給一個或多個特定的可報告區段。

UDR, INC.

合併財務報表附註 —（續）

2023年6月30日

下表詳細説明瞭截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月UDR應申報細分市場的租金收入和NOI，並將NOI對賬為 歸屬於UDR, Inc.的淨收益/（虧損）關於合併運營報表 （千美元）:


	三個月已結束				六個月已結束
	6 月 30 日，(a)				6 月 30 日，(a)
	2023		2022		2023		2022
應報告的公寓住宅細分市場租賃收入
同店社區 (a)
西部地區	$	116,607	$	110,974	$	232,619	$	219,907
大西洋中部地區		77,038		72,576		153,101		144,043
東北地區		74,939		68,832		149,132		137,144
東南地區		56,760		51,270		112,579		100,496
西南地區		37,636		35,232		75,267		69,419
非成熟社區/其他		27,649		16,921		54,950		30,503
分部和合並租賃收入總額	$	390,629	$	355,805	$	777,648	$	701,512

可報告的公寓住宅細分市場其他收入
同店社區 (a)
西部地區	$	2,909	$	2,937	$	5,730	$	5,837
大西洋中部地區		2,912		2,949		5,450		5,386
東北地區		1,806		1,707		3,315		3,147
東南地區		2,325		2,332		4,459		4,329
西南地區		1,602		1,451		2,981		2,691
非成熟社區/其他		915		567		1,822		1,027
分部總收入和其他合併收入	$	12,469	$	11,943	$	23,757	$	22,417

應申報的公寓住宅分部租金收入總額
同店社區 (a)
西部地區	$	119,516	$	113,911	$	238,349	$	225,744
大西洋中部地區		79,950		75,525		158,551		149,429
東北地區		76,745		70,539		152,447		140,291
東南地區		59,085		53,602		117,038		104,825
西南地區		39,238		36,683		78,248		72,110
非成熟社區/其他		28,564		17,488		56,772		31,530
分部和合並租金收入總額	$	403,098	$	367,748	$	801,405	$	723,929

可報告的公寓家居細分市場 NOI
同店社區 (a)
西部地區	$	88,824	$	85,825	$	178,532	$	169,172
大西洋中部地區		54,777		52,124		109,633		102,969
東北地區		51,061		46,563		101,078		91,641
東南地區		40,544		36,423		80,354		71,048
西南地區		25,312		23,164		49,862		45,746
非成熟社區/其他		16,203		10,456		32,765		17,912
分部總額和合並淨資產負債率		276,721		254,555		552,224		498,488
對賬項目：
合資企業管理和其他費用		1,450		1,419		2,692		2,504
物業管理		(13,101)		(11,952)		(26,046)		(23,528)
其他運營費用		(4,259)		(5,027)		(7,291)		(9,739)
房地產折舊和攤銷		(168,925)		(167,584)		(338,225)		(331,206)
一般和行政		(16,452)		(16,585)		(33,932)		(31,493)
與傷亡有關（費用）/追回的款項，淨額		(1,134)		(1,074)		(5,290)		(309)
其他折舊和攤銷		(3,681)		(3,016)		(7,330)		(6,091)
出售所擁有房地產的收益/（虧損）		325,884		—		325,885		—
來自未合併實體的收入/（虧損）		9,697		(11,229)		19,404		(5,817)
利息支出		(45,113)		(36,832)		(88,855)		(72,748)
利息收入和其他收入/（支出），淨額		10,447		3,001		11,457		561
税收（準備金）/福利，淨額		(1,351)		(312)		(1,585)		(655)
歸屬於運營合夥企業和Downreit合夥企業中可贖回的非控股權益的淨（收益）/虧損		(22,630)		(272)		(24,583)		(1,151)
歸屬於非控股權益的淨（收益）/虧損		(8)		(8)		(16)		(27)
歸屬於UDR, Inc.的淨收益/（虧損）	$	347,545	$	5,084	$	378,509	$	18,789

(a)	同店社區人口包括 51,846公寓房屋。

UDR, INC.

合併財務報表附註 —（續）

2023年6月30日

下表詳細列出了截至2023年6月30日和2022年12月31日UDR應申報細分市場的資產 （千美元）:


	6月30日		十二月三十一日
	2023		2022
可申報的公寓住宅細分資產：
同店社區 (a)：
西部地區	$	4,397,913	$	4,363,452
大西洋中部地區		3,276,149		3,245,297
東北地區		3,649,532		3,629,026
東南地區		1,554,678		1,521,489
西南地區		1,309,590		1,287,332
非成熟社區/其他		1,260,986		1,523,476
分部資產總額		15,448,848		15,570,072
累計折舊		(5,951,557)		(5,762,501)
分部資產總額——賬面淨值		9,497,291		9,807,571
對賬項目：
現金和現金等價物		1,544		1,193
限制性現金		28,837		29,001
應收票據，淨額		183,629		54,707
對未合併合資企業的投資和預付款，淨額		963,253		754,446
經營租賃使用權資產		192,369		194,081
其他資產		218,782		197,471
合併資產總額	$	11,085,705	$	11,038,470

(a)	同店社區人口包括 51,846公寓房屋。

上述地域細分市場中包含的市場如下：

西部地區 — 奧蘭治縣、舊金山、西雅圖、洛杉磯、蒙特雷半島、其他南加州和波特蘭

ii。

中大西洋地區——哥倫比亞特區大都會、巴爾的摩和裏士滿

iii。

東北地區-波士頓、紐約和費城

iv。

東南地區-坦帕、奧蘭多、納什維爾和其他佛羅裏達州

西南地區—達拉斯、奧斯汀和丹佛

[此頁面故意留空。]

第 2 項。

管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析

以下討論應與本文其他地方出現的合併財務報表一起閲讀，主要基於UDR, Inc.截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月的合併財務報表。除非上下文另有要求，否則本10-Q表季度報告（本 “報告”）中所有提及 “UDR”、“公司”、“我們”、“我們的” 和 “我們” 的內容均指UDR, Inc.及其合併子公司，包括United Dominion Realty, L.P.（“運營合夥企業” 或 “OP”）和 UDR Lighthouse DownReit L.P.（“DownRealth IT 夥伴關係”）。

前瞻性陳述

本報告包含1933年《證券法》第27A條和經修訂的1934年《證券交易法》（“交易法”）第21E條所指的前瞻性陳述。此類前瞻性陳述包括但不限於有關房地產收購和處置、開發活動和資本支出、融資活動、租金增長、入住率、租金支出增長以及新型冠狀病毒病（“COVID-19”）疫情的預期或潛在影響的陳述。諸如 “期望”、“預期”、“打算”、“計劃”、“可能”、“將”、“相信”、“尋求”、“估計” 之類的詞語以及此類詞語和類似表達方式的變體旨在識別此類前瞻性陳述。

除其他外，以下因素可能導致我們未來的業績與前瞻性陳述中表達的業績存在重大差異：

●

總體市場和經濟狀況；

●

通貨膨脹/通貨緊縮的影響；

●

公寓市場和經濟狀況的不利變化可能會對入住率和租金率產生不利影響，包括 COVID-19 所致；

●

收購、開發或再開發未能達到預期的結果；

●

出售公寓社區可能遇到困難；

●

可能限制我們租賃公寓或增加或維持租金的能力的競爭因素；

●

現金流不足，可能會影響我們的債務融資並造成再融資風險；

●

未能產生足夠的收入，這可能會損害我們對股東的還本付息和分配；

●

可能影響我們盈利能力的開發和施工風險；

●

自然災害（包括颶風和其他與天氣有關的事件）造成的潛在損害，這可能會給我們帶來巨大損失；

●

影響我們財產或運營的氣候變化風險；

●

我們可能沒有保險或足夠的儲備金的特殊損失所帶來的風險；

●

我們的信息技術系統以及我們的第三方供應商和其他第三方的信息技術系統遭到網絡安全漏洞所帶來的風險；

●

資本的可得性和資本市場的穩定性;

●

就業增長、住房負擔能力和多户住房的需求/供應比率的變化；

●

自動化或技術未能幫助增加淨營業收入；

●

由於保險免賠額、自保保留、未投保的索賠或人員傷亡或超過適用承保範圍的損失而造成的未投保損失；

●

延遲按計劃或預期租金和佔用水平完成開發和租賃；

●

我們未能在新市場取得成功；

●

對我們感興趣的項目感興趣或以其他方式參與的第三方，包括夾層借款人、合資夥伴或其他投資者，表現不如預期的風險；

●

利率變化，這可能會增加利息成本並影響我們證券的市場價格；

●

環境污染的潛在責任，這可能會給我們帶來鉅額成本；

●

如果我們在任何應納税年度沒有資格成為房地產投資信託基金，則徵收聯邦税；

●

我們對財務報告的內部控制可能被視為無效，這可能會導致投資者對我們的財務報告失去信心，進而對我們的股價產生不利影響；以及

●

房地產法、税法、租金控制或穩定法或其他影響我們業務的法律的變化。

第二部分第1A項對這些因素和其他影響我們業務和前景的因素進行了討論。風險因素。我們鼓勵投資者審查這些風險因素。

儘管我們認為此處包含的前瞻性陳述所依據的假設是合理的，但任何假設都可能不準確，因此本報告中包含的此類陳述可能不準確。鑑於此處包含的前瞻性陳述中固有的重大不確定性，包含此類信息不應被視為我們或任何其他人陳述此類陳述或我們的目標和計劃中描述的結果或條件將得到實現。

前瞻性陳述以及此類風險、不確定性和其他因素僅代表截至本報告發布之日，除非法律另有要求，否則我們明確表示沒有義務或承諾更新或修改此處包含的任何前瞻性陳述，以反映我們對此的預期的任何變化，或任何此類陳述所依據的事件、條件或情況的任何其他變化。

業務概述

我們是一家自管的房地產投資信託基金（REIT），在美國的目標市場擁有、經營、收購、翻新、開發、再開發、處置和管理多户公寓社區。我們成立於 1972 年，當時是一家弗吉尼亞公司。2003 年 6 月，我們將註冊州從弗吉尼亞州更改為馬裏蘭州。我們的子公司包括運營合夥企業和Downreit合夥企業。

截至2023年6月30日，我們的合併房地產投資組合包括13個州和哥倫比亞特區的162個社區，共計53,832套公寓房。此外，我們通過未合併的合資企業或合夥企業擁有9,956套已完工或即將完工的公寓的所有權，其中包括我們持有優先股投資的實體擁有的5,791套公寓房。那個 同店社區 截至2023年6月30日的三個月和六個月中，公寓住房人口均為51,846人。

下表彙總了截至2023年6月30日的三個月和六個月中我們按主要地理市場劃分的市場信息：


		2023年6月30日					截至2023年6月30日的三個月				截至2023年6月30日的六個月
			百分比		總計				每月				每月
	的數量	的數量	佔總數的		攜帶		平均值		人均收入		平均值		人均收入
	公寓	公寓	攜帶		值（英寸）		物理		被佔領		物理		被佔領
同店社區	社區	家園	價值		成千上萬）		佔用率		主頁 (a)		佔用率		主頁 (a)
西部地區
加利福尼亞州奧蘭治縣	8	4,295	8.7	%	$	1,360,570	96.3	%	$	2,999	96.2	%	$	2,976
加利福尼亞州舊金山	11	2,779	6.0	%		920,995	96.4	%		3,470	96.6	%		3,462
華盛頓州西雅圖	14	2,701	7.1	%		1,098,250	97.1	%		2,823	97.0	%		2,811
加利福尼亞州洛杉磯	4	1,225	3.1	%		476,903	96.3	%		3,073	96.4	%		3,141
加利福尼亞州蒙特雷半島	7	1,567	1.3	%		194,417	95.7	%		2,235	95.5	%		2,236
南加州其他地區	3	821	1.4	%		223,085	96.9	%		2,869	96.9	%		2,812
俄勒岡州波特蘭	3	752	0.8	%		123,693	97.1	%		2,028	97.3	%		2,018
大西洋中部地區
哥倫比亞特區大都會	24	9,033	16.5	%		2,560,469	97.2	%		2,309	97.1	%		2,291
馬裏蘭州巴爾的摩	7	2,221	3.6	%		552,796	95.6	%		1,883	95.4	%		1,883
弗吉尼亞州里士滿	4	1,359	1.1	%		162,884	96.7	%		1,808	96.7	%		1,786
東北地區
麻州波士頓	11	4,234	11.1	%		1,713,193	96.7	%		3,114	96.7	%		3,096
紐約，紐約	6	2,318	10.1	%		1,565,404	98.0	%		4,583	97.9	%		4,548
賓夕法尼亞州費城	3	972	2.4	%		370,935	96.4	%		2,588	96.8	%		2,553
東南地區
佛羅裏達州坦帕	11	3,877	4.3	%		662,910	96.6	%		2,127	96.5	%		2,110
佛羅裏達州奧蘭多	11	3,493	3.6	%		554,855	96.3	%		1,923	96.1	%		1,904
田納西州納什維	8	2,260	1.6	%		241,925	95.8	%		1,766	95.8	%		1,752
其他佛羅裏達州	1	636	0.6	%		94,988	96.1	%		2,349	96.3	%		2,327
西南地區
德克薩斯州達拉斯	14	5,813	6.3	%		974,524	96.3	%		1,780	96.4	%		1,772
德克薩斯州奧斯汀	4	1,272	1.2	%		188,007	96.1	%		1,932	96.5	%		1,924
科羅拉多州丹佛	1	218	1.0	%		147,059	95.5	%		3,615	95.8	%		3,578
同店社區總數/平均值	155	51,846	91.8	%		14,187,862	96.6	%	$	2,493	96.6	%	$	2,479
未成熟、商業地產及其他	7	1,986	7.5	%		1,152,554
持有用於投資的房地產總額	162	53,832	99.3	%		15,340,416
在建房地產 (b)	—	—	0.7	%		108,432
擁有的房地產總額	162	53,832	100.0	%		15,448,848
累計折舊總額						(5,951,557)
已擁有的房地產總額，扣除累計折舊					$	9,497,291

(a)	每套已佔用房屋的月收入等於我們的同店投資組合中每月總收入除以已佔用公寓的平均實際數量。

(b)	截至2023年6月30日，該公司正在開發兩個全資社區，共有415套公寓房，但沒有一套完工。

我們分為兩個部分進行報告： 同店社區和 非成熟社區/其他.

我們的 同店社區細分市場是指在 2022 年 4 月 1 日（用於季度至今比較）和 2022 年 1 月 1 日（年初至今比較）之前收購、開發和穩定的社區，截至 2023 年 6 月 30 日。這些社區是自有的，截至前一時期初，佔用率和運營開支已經穩定，沒有開展大量重建活動的計劃，這些社區也未被歸類為在本年度內待處置。社區在至少連續三個月達到90％的入住率後，即被視為已穩定入住率。

我們的非成熟社區/其他區段代表那些不符合納入標準的社區 同店社區，包括但不限於最近收購、開發和重新開發的社區，以及混合用途物業的非公寓部分。

流動性和資本資源

流動性是指通過運營現金流、出售房產、根據我們的信貸協議進行借款和/或發行債務和/或股權證券來履行當前和未來財務義務的能力。我們的主要流動性來源是我們的運營現金流，具體取決於租金率、入住率和與我們的公寓投資組合相關的運營費用以及信貸協議下的借款。在安排長期融資或發行股票或債務證券之前，我們通常使用我們的營運資金信貸額度、無抵押循環信貸額度和商業票據的發行為某些投資和融資活動提供臨時資金。在過去的幾年中，隨着我們繼續努力維持多元化的投資組合，出售房地產的收益已用於投資和融資活動。

我們預計通常將通過房地產運營提供的淨現金和信貸協議和無抵押商業票據計劃下的借款來滿足我們的短期流動性需求。我們預計將通過房地產運營提供的淨現金、有擔保和無抵押借款、發行債務或股權證券和/或處置房產，滿足某些長期流動性要求，例如定期債務到期、開發活動融資的償還以及潛在的房地產收購。我們認為，我們在信貸協議和無抵押商業票據計劃下由房地產運營和借款提供的淨現金將繼續足以滿足運營要求和公司根據房地產投資信託基金的要求支付股息。同樣，某些房產的改善和翻新預算支出預計將由房地產經營、信貸協議下的借款、債務或股權證券的發行和/或財產處置提供資金。

我們向美國證券交易委員會或 “SEC” 提交了上架註冊聲明，該聲明規定發行普通股、優先股、存托股、債務證券、債務證券擔保、認股權證、認購權、購買合同和單位，以促進公共資本市場的未來融資活動。進入資本市場取決於發行時的市場狀況。

2021年7月，公司簽訂了自動櫃員機銷售協議，根據該協議，公司可以不時向其銷售代理或通過其銷售代理髮行和出售多達2,000萬股普通股，也可以與遠期購買者簽訂單獨的遠期銷售協議。簽訂自動櫃員機銷售協議後，公司同時終止了其先前的市場股票發行計劃的銷售協議，該計劃於2017年7月簽訂。在截至2023年6月30日的三個月和六個月中，該公司沒有通過其自動櫃員機計劃出售任何普通股。截至2023年6月30日，根據自動櫃員機計劃，我們有1400萬股普通股可供未來發行。

未來的資本需求

未來的開發和再開發支出可以通過無抵押或有擔保的信貸額度、無抵押的商業票據、發行股票或債務證券的收益、出售房產、合資企業的收益以及在較小程度上來自房地產運營提供的現金流。戰略市場的收購活動可以通過合資企業、通過出售財產的收益進行再投資、通過發行股權或債務證券、發行運營合夥單位以及承擔或配售有擔保和/或無抵押債務來提供資金。

在2023年的剩餘時間裏，我們有大約70萬美元的有擔保債務到期，包括本金攤銷，還有2.5億美元的無抵押債務即將到期，僅由無抵押商業票據組成。我們預計用運營產生的現金流、債務或股票發行的收益、處置房產的收益或信貸協議和無抵押商業票據計劃下的借款來償還剩餘的債務。

我們沒有任何資產負債表外安排對我們的財務狀況、財務狀況變化、收入或支出、經營業績、流動性、資本支出或資本資源產生或合理可能產生影響。

擔保子公司財務信息摘要

UDR的某些未償債務證券由United Dominion Realty, L.P.（“運營合夥企業”）擔保。關於這筆債務，如下文進一步概述，運營合夥企業無條件地全額擔保向其持有人全額支付任何本金、溢價和利息。運營合夥企業是UDR的子公司，UDR通過該子公司開展其大部分業務並持有其大量資產。UDR 還通過其他子公司開展業務，包括其應納税房地產投資信託基金子公司。除了在運營合夥企業中的所有權權益外，UDR還持有子公司和合資企業的權益，擁有和經營房產，不時發行證券併為其某些子公司的債務提供擔保。UDR，作為運營合夥企業的唯一普通合夥人，擁有運營合夥企業100％的普通合夥權益和約95％的有限合夥權益，因此有能力控制運營合夥企業的所有日常運營。UDR得出結論，它是運營夥伴關係的主要受益者，因此鞏固了運營夥伴關係。

運營合夥企業是我們某些註冊債務證券的附屬擔保人，包括2026年9月到期的3億美元中期票據、2027年7月到期的3億美元中期票據、2028年1月到期的3億美元中期票據、3億美元2029年1月到期的中期票據、6億美元2031年8月到期的中期票據、4億美元2032年8月到期的中期票據、3.5億美元的中期票據 2033年3月到期，3億美元中期票據將於6月到期2033年和2034年11月到期的3億美元中期票據。

運營合夥企業無條件地全額擔保向上述票據持有人全額支付任何本金、溢價和利息。擔保是發行票據的契約的一部分。如果出於任何原因，我們沒有在到期時就票據支付任何必要的款項，則運營合夥企業將代表受託人向適用的付款代理人支付款項或按其命令付款。票據持有人可以直接對運營合夥企業執行擔保下的權利，無需先對UDR或任何其他個人或實體提出要求或採取行動。未經票據持有人同意，運營合夥企業可以承擔我們在票據下的所有權利和義務，在這種假設下，我們將免除契約和票據下的責任。

這些票據是UDR的無抵押一般債務，與UDR不時未償還的所有其他無抵押和非次級債務排名相同。因此，我們支付的票據到期款項優先於我們所有現有和未來的有擔保債務，但以任何此類附擔保債務的抵押品的價值為限。實際上，我們支付的票據到期款項也排在了任何非擔保子公司的所有負債，無論是有擔保的還是無抵押的，因為如果對此類子公司進行破產、清算、解散、重組或類似程序，作為此類子公司的股權持有人，在這些子公司的任何債權人的索賠得到滿足之前，我們不會從此類子公司獲得分配。

下表顯示了截至2023年6月30日和2022年12月31日的運營合作伙伴關係以及截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月的彙總財務信息。下文提供的信息不包括綜合得出信息所必需的沖銷額（千美元）：


	6月30日		十二月三十一日
	2023		2022
房地產總額，淨額	$	2,314,586	$	2,353,509
現金和現金等價物		10		9
經營租賃使用權資產		193,504		195,296
其他資產		67,819		67,186
總資產	$	2,575,919	$	2,616,000

有擔保債務，淨額	$	187,120	$	187,537
應付給 UDR 的票據 (a)		1,208,465		1,162,308
經營租賃負債		188,738		190,495
其他負債		129,355		118,103
負債總額		1,713,678		1,658,443
資本總額	$	862,241	$	957,557


	三個月已結束				六個月已結束
	6月30日				6月30日
	2023		2022		2023		2022
總收入	$	135,985	$	124,606	$	270,040	$	245,404
物業運營費用		(59,160)		(45,859)		(117,169)		(93,629)
房地產折舊和攤銷		(38,741)		(38,182)		(77,380)		(75,056)
營業收入/（虧損）		38,084		40,565		75,491		76,719
利息支出 (a)		(13,993)		(9,938)		(24,753)		(19,101)
其他收入/（損失）		1,133		4,375		2,415		7,557
淨收入/（虧損）	$	25,224	$	35,002	$	53,153	$	65,175

(a)

截至2023年6月30日和2022年12月31日，應付給UDR的所有12億美元和12億美元票據，以及截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月應付給UDR的票據的1,290萬美元和940萬美元的利息支出，以及截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月中應付給UDR的票據的2,260萬美元和1,810萬美元的利息支出在合併後分別抵消 UDR的合併財務報表。

關鍵會計政策和估算以及新的會計公告

我們的關鍵會計政策是那些對我們的財務狀況和業績報告影響最大的政策，以及那些需要重大判斷和估計的政策。這些政策包括與（1）資本支出、（2）長期資產減值、（3）房地產投資物業和（4）收入確認有關的政策。

我們的關鍵會計政策在UDR於2023年2月13日向美國證券交易委員會提交的10-K表年度報告中標題為 “管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析” 的部分中有更詳細的描述。與我們在2023年2月13日向美國證券交易委員會提交的10-K表格中報告的政策相比，我們的關鍵會計政策沒有重大變化。關於這些關鍵會計政策，我們認為，判斷和評估的適用始終如一，產生的財務信息可以公允地描述所列所有期間的經營業績。

現金流量表

以下討論解釋了中的更改 經營活動提供/（用於）的淨現金, 投資活動提供/（用於）投資活動的淨現金，以及 融資活動提供/（用於）的淨現金這些數據將在我們截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月的合併現金流量表中列報。

經營活動

在截至2023年6月30日的六個月中，我們的 經營活動提供/（用於）的淨現金為4.1億美元，而2022年同期為3.981億美元。經營活動現金流的增加主要是由於淨營業收入的增加，這主要是由於增加每套住房的收入，以及來自其他運營社區的淨收益，部分被我們未合併合資企業的運營分配減少以及運營資產和負債的變化所抵消。

投資活動

在截至2023年6月30日的六個月中， 投資活動提供/（用於）投資活動的淨現金為6,070萬美元，而2022年同期為5.751億美元。投資活動中使用的現金減少主要是由於收購減少、房地產銷售收入增加、房地產資產開發支出減少以及對未合併合資企業的現金投資減少，部分被資本支出的增加、未合併的合資企業和合夥企業的分配減少以及本期應收票據淨髮行量與去年同期相比增加所抵消。

收購

在截至2023年6月30日的三個月和六個月中，公司沒有進行任何收購，除了通過取消抵押品贖回權程序獲得位於加利福尼亞州舊金山的136套公寓運營社區的所有權外。那個

社區此前由公司的一家合併合資企業擁有。（見附註5， 合資企業和合作夥伴關係 瞭解更多信息）.

處置

2023年1月，該公司出售了位於華盛頓特區的一個開發社區的零售部分，總收益約為1440萬美元，估計收益不到10萬美元。在社區的整個發展過程中，總收益按比例分配，反映為資本支出的減少。

2023年6月，該公司向一家新成立的合資企業捐贈了四個全資運營社區，共計1,328套位於不同市場的公寓房，以換取該合資企業51.0％的權益。這筆捐款導致公司不再保留社區的控股權，公司解散了運營社區。公司成立時從我們的合資夥伴那裏獲得了約2.479億美元的現金收益。該交易被記為部分出售，產生了約3.259億美元的收益，記錄在 出售所擁有房地產的收益/（虧損）在合併運營報表上，其中包括部分出售的收益和按公允價值計算的留存權益的初始計量。（見附註5， 合資企業和合作夥伴關係供進一步討論。）

資本支出

我們將那些大幅提高現有資產價值或大幅延長現有資產使用壽命的支出進行資本化。將現有財產維持在正常運營狀態所需的支出在發生時記為支出。

在截至2023年6月30日的六個月中，我們的投資組合（不包括開發）的總資本支出為1.439億美元，合每套穩定住房的2647美元，總共包括經常性資本支出和重大翻新，而2022年同期為8,280萬美元，合每套穩定房屋1554美元。

資本支出總額的增加主要是由於：

●

重大翻新工程增加了171.0％，即4,570萬美元，其中包括對現有建築物的重大結構變更和/或建築修改；以及

●

NOI增長了47.2％，即1,200萬美元，以增強改善措施，例如廚房和浴室的改造以及公共區域的升級。

下表概述了截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月中，我們所有社區（不包括正在開發的房地產）的資本支出以及維修和維護成本（以千美元計，每套房金額除外):


							每户住宅
	截至6月30日的六個月						截至6月30日的六個月
	2023		2022		% 變化		2023		2022		% 變化
營業額資本支出	$	7,831	$	7,282	7.5	%	$	144	$	137	5.1	%
資產保護支出		23,932		21,745	10.1	%		440		408	7.8	%
經常性資本支出總額		31,763		29,027	9.4	%		584		545	7.2	%
NOI 增強改進 (a)		37,497		25,472	47.2	%		690		478	44.4	%
重大翻修 (b)		72,454		26,736	171.0	%		1,333		502	165.5	%
運營平臺		2,194		1,561	40.6	%		40		29	37.9	%
資本支出總額 (c)	$	143,908	$	82,796	73.8	%	$	2,647	$	1,554	70.3	%
維修和保養費用	$	46,574	$	39,973	16.5	%	$	857	$	750	14.3	%
平均房屋數 (d)		54,347		53,306	2.0	%

(a)	NOI增強改善是指導致收入增加或支出增長減緩的支出。

(b)	重大翻新包括對現有建築物的重大結構變更和/或建築修改。

(c)	資本支出總額包括當年資本化的金額。為資本支出支付的現金受到相關應計費用淨變動的影響。

(d)	平均房屋數量是根據每個月底的待售房屋數量計算得出的。

我們打算繼續有選擇地增加NOI增強措施，我們認為這將提供超過資本成本的投資回報。我們重建社區的目標是雙重的：我們的目標是有意義地提高租金率，同時通過改善資產質量來壓縮上限利率。

正在開發和重建的合併房地產

截至2023年6月30日，我們的開發項目包括兩個全資社區，共計415套公寓房，均未完工，預算為1.875億美元，其總賬面價值為1.084億美元。其餘房屋預計將於2024年第二季度完工。

截至2023年6月30日，該公司沒有開展大量重建活動的社區。

未合併的合資企業和合夥企業

公司確認我們在未合併合資企業和合夥企業中的投資所產生的收入或虧損，其中包括我們在合資企業和合夥企業淨收益或虧損中所佔的比例。此外，我們可能會因向未合併的合資企業和合夥企業控股的社區提供管理服務而賺取費用。

該公司的 對未合併的合資企業和合夥企業的投資和預付款，淨額，按權益會計法入賬。在截至2023年6月30日的六個月中：

●

我們在未合併的合資企業和合夥企業中進行了總額為2540萬美元的現金投資；

●

我們在合資企業和合夥企業淨收入/（虧損）中所佔的比例為1,940萬美元；以及

●

我們收到了1,380萬美元的現金分配，其中810萬美元是運營現金流和 $5.7百萬人正在投資現金流。

當事件或情況變化表明價值可能出現非暫時的下降時，我們會評估我們在未合併的合資企業和合夥企業中的投資。我們會考慮各種因素來確定投資價值的下降是否不是暫時的。在截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月中，公司未確認其對未合併合資企業或合夥企業的投資價值出現任何暫時的減值。

融資活動

在截至2023年6月30日的六個月中，我們的 融資活動提供/（用於）的淨現金為3.491億美元，而2022年同期為1.773億美元。

在截至2023年6月30日的六個月中，發生了以下重大融資活動：

●

我們的無抵押商業票據計劃的淨還款額為5,000萬美元；

●

我們循環銀行債務的淨償還額為800萬美元；

●

向可贖回的非控股權益支付1,690萬美元的分配；以及

●

向我們的普通股股東支付2.633億美元的分配。

信貸便利和商業票據計劃

公司擁有13億美元的無抵押循環信貸額度（“循環信貸額度”）和3.5億美元的無抵押定期貸款（“定期貸款”）。這些設施的信貸協議（“信貸協議”）允許將循環信貸額度下的總承付款和定期貸款下的總借款額增加到最高總額為25億美元，但須遵守某些條件，包括獲得一家或多家貸款機構的承諾。循環信貸額度的預定到期日為2026年1月31日，有兩個為期六個月的延期選項，但須遵守某些條件。定期貸款的預定到期日為2027年1月31日。

根據公司目前的信用評級，循環信貸額度的利率等於調整後的SOFR加上75.5個基點的利潤率和15個基點的融資費，定期貸款的利率等於調整後的SOFR加上83.0個基點的利潤率。根據公司的信用評級，循環信貸額度的利潤率在70至140個基點之間，融資費在10至30個基點之間，定期貸款的利潤率在75至160個基點之間。F此外，信貸協議包括可持續性調整，根據這些調整，循環信貸額度和定期貸款的適用利潤率減少了二公司獲得某些綠色建築認證的基點，這反映在上述利潤率中。

截至2023年6月30日，我們在循環信貸額度下沒有未償借款，剩下13億美元的未使用容量（不包括截至2023年6月30日的230萬美元信用證）和定期貸款下的3.5億美元未償借款。

公司擁有營運資金信貸額度，提供7,500萬美元的無抵押循環信貸額度（“營運資金信貸額度”），預定到期日為2024年1月12日。根據公司目前的信用評級，營運資金信貸額度的利率等於調整後的SOFR加上77.5個基點的利潤率。根據公司的信用評級，利潤率在70至140個基點之間。

截至2023年6月30日，我們在營運資金信貸額度下有2,000萬美元的未償借款，剩下5,500萬美元的未使用容量。

銀行循環信貸額度和定期貸款受慣例財務契約和限制的約束，截至2023年6月30日，我們都遵守了所有這些契約和限制。

該公司有一個無抵押的商業票據計劃。根據該計劃的條款，公司可以發行無抵押商業票據，未償還總額不超過7億美元。這些票據在美國商業票據市場按慣例出售，與公司所有其他無抵押債務持平。這些票據由運營合夥企業全額無條件擔保。截至2023年6月30日，我們已經發行了2.5億美元的商業票據，期限為一個月，加權平均年化利率為5.48％，剩餘的未使用容量為4.5億美元。

利率風險

我們面臨與浮動利率應付票據和必須再融資的到期債務相關的利率風險。我們不持有用於交易或其他投機目的的金融工具，而是發行這些金融工具

為我們的房地產資產和運營投資組合提供資金的工具。利率敏感性是市場利率變化與市場利率敏感資產和負債的公允價值之間的關係。由於短期利率的變化會影響我們的浮動利率債務和到期的固定利率債務的成本，我們的收益受到影響。截至2023年6月30日，我們有2.970億美元的浮動利率債務，不受利率互換合約的約束。如果浮動利率債務的市場利率提高100個基點，那麼根據同期的平均未償餘額，截至2023年6月30日的六個月中，我們的利息支出將增加260萬美元。

這些金額是通過考慮假設利率對我們借貸成本的影響來確定的。該分析沒有考慮調整後的總體經濟活動水平可能在這樣的環境中產生的影響，也沒有考慮我們為進一步減輕受變化影響而可能採取的行動。但是，由於將要採取的具體行動及其可能產生的不確定性，靈敏度分析假設我們的財務結構沒有變化。

公司還利用衍生金融工具來管理利率風險，通常將這些金融工具指定為現金流對衝工具。參見注釋 11， 衍生品和套期保值活動，載於本報告所含的UDR合併財務報表附註，用於進一步討論衍生工具。

基於公認會計原則的現金流指標列報如下（以千美元計):


	截至6月30日的六個月
	2023		2022
經營活動提供/（用於）的淨現金	$	409,988	$	398,087
投資活動提供/（用於）投資活動的淨現金		(60,694)		(575,083)
融資活動提供/（用於）的淨現金		(349,107)		177,267

運營結果

以下討論解釋了截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月合併運營報表中公佈的經營業績變化。

歸屬於普通股股東的淨收益/（虧損）

截至2023年6月30日的三個月，歸屬於普通股股東的淨收益/（虧損）為3.463億美元（攤薄每股虧損1.05美元），而去年同期為400萬美元（攤薄每股虧損0.01美元）。增加的主要原因是以下項目，本報告其他部分將進一步詳細討論所有這些項目：

●

在截至2023年6月30日的三個月中，部分出售位於不同市場的四個運營社區的房地產銷售收益為3.259億美元，而在截至2022年6月30日的三個月中，房地產銷售沒有確認任何收益；

●

房地產淨收入總額增加2,220萬美元，主要原因是增加運營社區的每套住户收入和淨收益，加權平均實際佔用率下降和物業運營費用增加部分抵消；

●

來自未合併實體的收入增加了2,090萬美元，主要原因是在截至2023年6月30日的三個月中，來自RETV I的投資收入/（虧損）為70萬美元，而在截至2022年6月30日的三個月中，RETV I的投資收入/（虧損）為1,640萬美元，主要與RETV I、SmartRent持有的一項投資組合投資的未實現收益/（虧損）以及我們的優先股投資收入增加有關；以及

●

利息收入和其他收入/（支出）增加，淨額為740萬美元，主要是由於在截至2023年6月30日的三個月中，我們直接投資SmartRent的投資收入/（虧損）產生了870萬美元的未實現收益，而截至2022年6月30日的三個月中，投資收入/（虧損）的未實現虧損為220萬美元。

這被以下因素部分抵消：

●

歸因於運營合夥企業和DownReit Partnership的可贖回非控股權益的淨收入增加了2,240萬美元，這主要歸因於非控股權益在截至2023年6月30日的三個月中部分出售位於不同市場的四個運營社區的收益中所佔的份額，而2022年同期為零；以及

●

利息支出增加了830萬美元，這主要是由於截至2023年6月30日的三個月中，平均利率與2022年同期相比有所上升。

截至2023年6月30日的六個月中，歸屬於普通股股東的淨收益/（虧損）為3.761億美元（攤薄每股虧損1.14美元），而去年同期為1,660萬美元（攤薄每股0.05美元）。增加的主要原因是以下項目，本報告其他部分將進一步詳細討論所有這些項目：

●

在截至2023年6月30日的六個月中，部分出售位於不同市場的四個運營社區的房地產銷售收益為3.259億美元，而在截至2022年6月30日的六個月中，房地產銷售沒有確認任何收益；

●

房地產淨收入總額增加5,370萬美元，主要原因是增加運營社區的每套住户收入和淨收益，加權平均實際佔用率下降和物業運營費用增加部分抵消；

●

來自未合併實體的收入增加了2520萬美元，主要原因是在截至2023年6月30日的六個月中，來自RETV I的投資收入/（虧損）為80萬美元，而在截至2022年6月30日的六個月中，RETV I的投資收入/（虧損）為2,660萬美元，主要與RETV I（SmartRent）持有的一項投資組合投資的未實現收益/（虧損）有關，以及我們的優先股投資收入的增加，部分由美元抵消截至2022年6月30日的六個月中，出售DCP社區的淨可變上行參與人數為1,060萬人；以及

●

利息收入和其他收入/（支出）增加，淨額為1,090萬美元，這主要是由於在截至2023年6月30日的六個月中，我們在SmartRent的直接投資中獲得了780萬美元的投資收入/（虧損），而截至2022年6月30日的六個月中為500萬美元.

這被以下因素部分抵消：

●

歸因於運營合夥企業和DownReit Partnership的可贖回非控股權益的淨收入增加了2340萬美元，這主要歸因於非控股權益在截至2023年6月30日的六個月中部分出售位於不同市場的四個運營社區的收益中所佔的份額，而2022年同期為零；以及

●

利息支出增加了1,610萬美元，這主要是由於截至2023年6月30日的六個月中，平均利率與2022年同期相比有所上升。

公寓社區運營

我們的淨收入業績主要來自公寓社區運營產生的淨收益。該公司將NOI（一項非公認會計準則財務指標）定義為租金收入減去直接的房地產租賃支出。租金收入是指市場總租金減去特許權、空置損失和壞賬的調整。租金費用包括房地產税、保險、人事、公用事業、維修和保養、行政和營銷。NOI中不包括物業管理費用（按房地產收入的3.25％計算）和土地租金。物業管理費用涵蓋與合併物業運營直接相關的成本，包括公司管理、區域監管、會計和其他成本。

管理層認為NOI對投資者來説是一個有用的指標，因為它比淨收入更有意義地代表了社區的持續經營業績，因為它是在公司層面的支出分配、一般和管理成本、資本結構以及折舊和攤銷之前的淨收入。

儘管公司認為NOI是衡量經營業績的有用指標，但不應將NOI視為根據公認會計原則確定的經營活動淨收入或淨現金流的替代方案。NOI不包括幾個收入和支出類別，詳見NOI與NOI的對賬表 歸屬於UDR, Inc.的淨收益/（虧損）下面。

下表彙總了我們在所列每個時期內房地產淨資產淨收益總額的經營業績 （千美元）：


	三個月已結束						六個月已結束
	6 月 30 日，(a)						6 月 30 日，(a)
	2023		2022		% 變化		2023		2022		% 變化
同店社區：
同店租金收入	$	374,534	$	350,260	6.9	%	$	744,633	$	692,399	7.5	%
同店運營支出 (b)		(114,016)		(106,161)	7.4	%		(225,174)		(211,823)	6.3	%
同店 NOI		260,518		244,099	6.7	%		519,459		480,576	8.1	%

非成熟社區/其他 NOI：
穩定的非成熟社區 NOI (c)		6,544		1,073	509.9	%		12,331		928	NM	*
開發社區 NOI		178		(226)	NM	*		(414)		(522)	(20.7)	%
非住宅/其他NOI (d)		2,994		2,781	7.7	%		7,617		4,136	84.2	%
已出售並持有，供處置社區使用 NOI		6,487		6,828	(5.0)	%		13,231		13,370	(1.0)	%
非成熟社區/其他 NOI 總數		16,203		10,456	55.0	%		32,765		17,912	82.9	%
物業淨資產淨值總額	$	276,721	$	254,555	8.7	%	$	552,224	$	498,488	10.8	%

* 沒有意義

(a)	同店由51,846套公寓組成。

(b)	不包括折舊、攤銷和物業管理費用。

(c)	代表連續三個月入住率達到 90% 但不符合納入同店社區標準的非成熟社區。

(d)	主要是非住宅收入和支出以及特許權的直線調整。

下表是我們的核對錶 歸屬於UDR, Inc.的淨收益/（虧損）佔所列每個時期的財產淨利潤總額（美元（千美元）：


	三個月已結束				六個月已結束
	6月30日				6月30日
	2023		2022		2023		2022
歸屬於UDR, Inc.的淨收益/（虧損）	$	347,545	$	5,084	$	378,509	$	18,789
合資企業管理和其他費用		(1,450)		(1,419)		(2,692)		(2,504)
物業管理		13,101		11,952		26,046		23,528
其他運營費用		4,259		5,027		7,291		9,739
房地產折舊和攤銷		168,925		167,584		338,225		331,206
一般和行政		16,452		16,585		33,932		31,493
傷亡相關費用/（追回額），淨額		1,134		1,074		5,290		309
其他折舊和攤銷		3,681		3,016		7,330		6,091
出售所擁有房地產的（收益）/虧損		(325,884)		—		(325,885)		—
來自未合併實體的（收入）/虧損		(9,697)		11,229		(19,404)		5,817
利息支出		45,113		36,832		88,855		72,748
利息收入和其他（收入）/支出，淨額		(10,447)		(3,001)		(11,457)		(561)
税收準備金/（福利），淨額		1,351		312		1,585		655
歸屬於運營合夥企業和Downreit合夥企業中可贖回的非控股權益的淨收益/（虧損）		22,630		272		24,583		1,151
歸屬於非控股權益的淨收益/（虧損）		8		8		16		27
物業淨資產淨值總額	$	276,721	$	254,555	$	552,224	$	498,488

同店社區

我們的 同店社區在2022年4月1日（季度至今比較）和2022年1月1日（年初至今比較）之前收購、開發和穩定並於2023年6月30日持有的房產包括這兩個時期的51,846套公寓房，分別佔截至2023年6月30日的三個月和六個月的淨收入的94.1％和94.1％。

截至2023年6月30日的三個月，而截至2022年6月30日的三個月

我們的 NOI 同店社區與2022年同期相比，截至2023年6月30日的三個月中，房地產增長了6.7％，合1,640萬美元。房地產淨資產淨值的增加歸因於物業租金收入增長6.9％，即2430萬美元，部分被運營費用增長7.4％（790萬美元）所抵消。房地產租金收入的增長主要是由租金上漲7.8％（合2550萬美元）以及報銷和輔助和費用收入增加4.5％（合170萬美元）推動的，但部分被基於收款概率的壞賬增加的120萬美元和佔用損失增加140萬美元所抵消。加權平均實際入住率下降了0.4％，至96.6％，每個居住房屋的月總收入增長了7.3％，達到2493美元。

運營支出增加的主要原因是維修和維護費用增加了12.1％，即250萬美元，這是由於房屋週轉數量增加以及通貨膨脹對第三方供應商成本和天氣相關事件的影響，增加了第三方供應商，公用事業增加了14.2％，即200萬美元，這主要是由於能源成本的增加，以及4.6％，即2.0美元百萬，房地產税因評估估值提高而增加。

截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月，營業利潤率（房地產淨營業收入除以物業租金收入）分別為69.6％和69.7％。

截至2023年6月30日的六個月與截至2022年6月30日的六個月相比

我們的 NOI 同店社區與2022年同期相比，截至2023年6月30日的六個月中，房地產增長了8.1％，達到3,890萬美元。房地產淨資產淨值的增加歸因於物業租金收入增長7.5％，即5,220萬美元，部分被運營費用增長6.3％（1,340萬美元）所抵消。房地產租金收入的增長主要是由租金上漲8.9％（合5,770萬美元）以及報銷額、輔助和費用收入增加5.0％（合380萬美元）推動的，但部分被基於收款概率的壞賬增加的440萬美元和佔用損失的360萬美元所抵消。加權平均實際入住率下降了0.5％，至96.6％，每個居住房屋的月總收入增長了8.1％，達到2479美元。

運營支出增加的主要原因是維修和維護費用增加了13.4％，即520萬美元，這是由於房屋翻轉數量增加以及通貨膨脹對第三方供應商成本和天氣相關事件的影響，增加了對第三方供應商成本和天氣相關事件的影響，公用事業增加了15.0％，即430萬美元，這主要是由於能源成本的增加，以及4.7％，即1美元 410萬美元，由於評估估值提高而導致的房地產税增加，部分被170萬美元所抵消人事成本的減少主要是由於與員工留存抵免計劃相關的可退還工資税抵免。

截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月中，營業利潤率（房地產淨營業收入除以物業租金收入）分別為69.8％和69.4％。

非成熟社區/其他

UDR 的 非成熟社區/其他代表那些不符合納入標準的社區 同店社區，包括最近開發或收購的社區、重建房產、出售或持有的待處置物業以及混合用途物業的非公寓部分。

截至2023年6月30日的三個月，而截至2022年6月30日的三個月

在截至2023年6月30日的三個月中，我們NOI總額的剩餘5.9％，即1,620萬美元，來自我們的 非成熟社區/其他。NOI 來自 非成熟社區/其他在截至2023年6月30日的三個月中，與2022年同期相比，增長了55.0％，即570萬美元。增加的主要原因是

由於2022年完工的開發社區趨於穩定，穩定的、未成熟的社區NOI增加了550萬美元。

截至2023年6月30日的六個月與截至2022年6月30日的六個月相比

在截至2023年6月30日的六個月中，我們總淨收入的剩餘5.9％，即3,280萬美元，來自我們的 非成熟社區/其他。NOI 來自 非成熟社區/其他在截至2023年6月30日的六個月中，與2022年同期相比，增長了82.9％，合1,490萬美元。增長的主要原因是由於2022年完工的開發社區趨於穩定，穩定的非成熟社區NOI增加了1140萬美元，以及由於租户租金優惠減少導致直線租金髮生變化，非住宅/其他NOI增加了350萬美元。

出售所擁有房地產的收益/（虧損）

在截至2023年6月30日的三個月和六個月中，公司確認出售自有房地產的收益/（虧損）在兩個時期均為3.259億美元，而截至2022年6月30日的三個月和六個月中，出售自有房地產的收益/（虧損）均為無收益/（虧損）。與2022年相比，2023年的增長歸因於在截至2023年6月30日的三個月和六個月中，位於不同市場的四個運營社區進行了部分出售。

來自未合併實體的收入/（虧損）

在截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月中，公司確認來自未合併實體的收入/（虧損）分別為970萬美元和1,120萬美元。與2022年相比，2023年的增長主要歸因於截至2023年6月30日的三個月中，來自RETV I的投資收入/（虧損）（70萬美元），而在截至2022年6月30日的三個月中，RETV I的投資收入/（虧損）為1,640萬美元，主要與RETV I、SmartRent持有的一項投資組合投資的未實現收益/（虧損）有關我們的優先股投資收入增加.

在截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月中，公司確認來自未合併實體的收入/（虧損）分別為1,940萬美元和580萬美元。與2022年相比，2023年的增長主要歸因於截至2023年6月30日的六個月中，RETV I的投資收入/（虧損）為80萬美元，而在截至2022年6月30日的六個月中，RETV I的投資收入/（虧損）為2660萬美元，這主要與RETV I、SmartRent持有的一項投資組合投資的未實現收益/（虧損）有關，以及我們優先股投資的收入，部分被出售DCP社區時記錄的1,060萬美元可變上行參與淨額所抵消截至2022年6月30日的六個月

利息支出

在截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月中，公司確認的利息支出分別為4,510萬美元和3,680萬美元。與2022年相比，2023年的增長主要是由於截至2023年6月30日的三個月的平均利率與截至2022年6月30日的三個月相比有所上升。

在截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月中，公司確認的利息支出分別為8,890萬美元和7,270萬美元。與2022年相比，2023年的增長主要是由於截至2023年6月30日的六個月的平均利率與截至2022年6月30日的六個月相比有所上升。

利息收入和其他收入/（支出），淨額

在截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月中，公司確認的利息收入和其他收入/（支出）分別為1,040萬美元和300萬美元。與2022年相比，2023年的增長主要是由於在截至2023年6月30日的三個月中，我們對SmartRent的直接投資產生的投資收入/（虧損）為870萬美元，而截至2022年6月30日的三個月中為220萬美元。

在截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月中，公司確認的利息收入和其他收入/（支出）分別為1150萬美元和60萬美元。與2022年相比，2023年的增長主要是

由於在截至2023年6月30日的六個月中，我們對SmartRent的直接投資產生了780萬美元的投資收入/（虧損），而截至2022年6月30日的六個月中，我們對SmartRent的直接投資為500萬美元。

非控股權益

在截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月中，公司確認歸屬於運營合夥企業和DownReit Partnership的可贖回非控股權益的淨收入分別為2,260萬美元和30萬美元。與2022年相比，2023年的增長幅度為主要歸因於非控股權益在截至2023年6月30日的三個月中部分出售位於不同市場的四個運營社區的收益中所佔的份額，而2022年同期這一比例為零。

在截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月中，公司確認歸屬於運營合夥企業和DownReit Partnership的可贖回非控股權益的淨收入分別為2460萬美元和120萬美元。與2022年相比，2023年的增長幅度為主要歸因於非控股權益在截至2023年6月30日的六個月中部分出售位於不同市場的四個運營社區的收益中所佔的份額，而2022年同期這一比例為零。

通脹

由於工資壓力以及公用事業和維修保養成本的增加，通貨膨脹主要影響我們的經營業績。此外，通貨膨脹還可能影響我們的一般和管理費用、在高通貨膨脹環境中可變或再融資的債務利息、我們的資本成本以及開發、重建、維護或其他運營活動的成本。但是，我們的大多數公寓租賃的初始期限為12個月或更短，這通常使我們能夠通過增加公寓租金來彌補通貨膨脹的影響。儘管成本的極端或持續上漲可能會對我們的居民及其吸收租金上漲的能力產生負面影響，我們認為這不會對我們截至2023年6月30日的三個月和六個月的業績產生重大影響。

運營資金、調整後的運營資金和調整後的運營資金

運營資金

歸屬於普通股股東和單位持有人的運營資金（“FFO”）定義為 歸屬於普通股股東的淨收益/（虧損）（根據公認會計原則計算），不包括與公司主要業務相關的折舊房地產或直接歸因於被投資方持有的折舊房地產公允價值下降的非合併被投資者的投資的減值減記、與公司主要業務相關的折舊房地產銷售的收益和虧損以及與這些損益直接相關的所得税，加上房地產折舊和攤銷，以及扣除後的減值對非控股權益的調整，以及公司在未合併的合夥企業和合資企業中的份額。該定義符合全國房地產投資信託協會（“納雷特”）於2002年4月發佈並於2018年11月重申的定義。根據公認會計原則對房地產資產進行歷史成本核算，隱含地假設房地產資產的價值會隨着時間的推移而出現可預見的貶值。由於歷史上房地產價值反而隨着市場狀況而上漲或下降，因此許多行業投資者和分析師認為，僅靠使用歷史成本會計的房地產公司來列報經營業績是不夠的。因此，納雷特創建了FFO，作為衡量房地產投資信託基金運營業績的補充指標。在計算攤薄後的FFO時，如果OP Units、Downreit單位、未歸屬的限制性股票、未歸屬的LTIP單位、股票期權和E系列累積可轉換優先股的股票具有攤薄性，則它們將包含在攤薄後的股票數量中。

管理層認為FFO對投資者來説是一個有用的指標，因為公司使用FFO來評估房地產收購及其經營業績，並認為根據公認會計原則，應將FFO與淨收入和現金流一起考慮，但不能將其作為衡量公司活動的替代品。根據公認會計原則，FFO不代表經營活動產生的現金，也不一定表示可用於滿足我們的現金需求的資金。

調整後的運營資金

歸屬於普通股股東和單位持有人的調整後FFO（“FFOA”）定義為FFO，不包括非可比項目的影響，包括但不限於收購相關成本、與提前償還債務相關的預付款成本/收益、減值減記或房地產或其他附帶資產的銷售損益

公司的主要業務以及與這些損益直接相關的所得税、意外傷害相關費用和追回款、遣散費以及法律和其他費用。

管理層認為，FFOA是有關我們經營業績的有用補充信息，因為它可以持續比較我們在不同時期的經營業績，使投資者能夠更輕鬆地將我們的經營業績與其他房地產投資信託基金進行比較。FFOA無意代表該期間的現金流或流動性，只是為了進一步衡量我們的經營業績。我們相信 歸屬於普通股股東的淨收益/（虧損）是與FFOA最直接可比的GAAP財務指標。但是，其他房地產投資信託基金可能使用不同的方法來計算FFOA或類似的FFO指標，因此，我們的FFOA可能並不總是與其他房地產投資信託基金計算的FFOA或類似的FFO指標相當。不應將FFOA視為衡量財務業績的淨收益（根據公認會計原則確定）的替代方案，也不應將其視為衡量我們流動性的經營活動現金流（根據公認會計原則確定）的替代方案。

調整後的運營資金

歸屬於普通股股東和單位持有人的調整後FFO（“AFFO”）被定義為FFOA減去合併社區的經常性資本支出，這些支出是幫助維護我們社區的價值和維持社區功能所必需的。因此，管理層認為AFFO對投資者來説是一個有用的補充業績指標，因為它比FFO或FFOA更能反映公司的運營業績。

AFFO無意代表該期間的現金流或流動性，只是為了進一步衡量我們的經營業績。我們相信 歸屬於普通股股東的淨收益/（虧損）是與AFFO最直接可比的GAAP財務指標。管理層認為，AFFO是衡量房地產投資信託基金運營的廣泛認可的指標，介紹AFFO使投資者能夠與其他房地產投資信託基金相比評估我們的表現。但是，其他房地產投資信託基金可能使用不同的方法來計算AFFO，因此，我們的AFFO可能並不總是與其他房地產投資信託基金計算的AFFO相提並論。不應將AFFO視為衡量財務業績的淨收入/（虧損）（根據公認會計原則確定）的替代方案，也不應將其視為衡量我們流動性的經營活動現金流（根據公認會計原則確定）的替代方案，也不表示有資金可用於滿足我們的現金需求，包括我們的分配能力。

下表概述了我們的對賬情況歸屬於普通股股東的淨收益/（虧損）在截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月內，向FFO、FFOA和AFFO（美元（千美元）：


	三個月已結束				六個月已結束
	6月30日				6月30日
	2023		2022		2023		2022
歸屬於普通股股東的淨收益/（虧損）	$	346,323	$	3,975	$	376,104	$	16,588
房地產折舊和攤銷		168,925		167,584		338,225		331,206
非控股權益		22,638		280		24,599		1,178
未合併合資企業的房地產折舊和攤銷		8,695		7,489		16,180		15,113
出售擁有的可折舊房地產的淨收益，扣除税款		(324,769)		—		(324,770)		—
歸屬於普通股股東和單位持有人的 FFO，基本	$	221,812	$	179,328	$	430,338	$	364,085
向優先股股東分配——E系列（可兑換）		1,222		1,109		2,405		2,201
歸屬於普通股股東和單位持有人的 FFO，攤薄	$	223,034	$	180,437	$	432,743	$	366,286
攤薄後每股加權平均普通股收益/（虧損）	$	1.05	$	0.01	$	1.14	$	0.05
每股加權平均普通股和單位的FFO，基本	$	0.63	$	0.53	$	1.23	$	1.07
攤薄後每股加權平均普通股和單位的FFO	$	0.63	$	0.52	$	1.22	$	1.06
已發行普通股和OP/Downreit基金單位的加權平均數——基本		350,207		339,885		350,157		339,715
已發行普通股、OP/Downreit 單位和普通股等價物的加權平均數——攤薄		353,730		344,024		353,698		344,044

調整FFO的影響：
DCP 的淨上行參與度各不相同	$	(204)	$	—	$	(204)	$	(10,622)
法律和其他		—		709		(1,258)		1,483
房地產技術投資的已實現（收益）/虧損，扣除税款		257		(5,886)		852		(8,124)
房地產技術投資的未實現（收益）/虧損，扣除税款		(8,104)		20,676		(8,962)		36,307
傷亡相關費用/（追回額），淨額		1,134		1,074		5,290		309
FFO 調整的總體影響	$	(6,917)	$	16,573	$	(4,282)	$	19,353
歸屬於普通股股東和單位持有人的 FFOA，攤薄	$	216,117	$	197,010	$	428,461	$	385,639

攤薄後每股加權平均普通股和單位的FFOA	$	0.61	$	0.57	$	1.21	$	1.12

經常性資本支出		(21,345)		(18,411)		(33,644)		(30,215)
歸屬於普通股股東和單位持有人的 AFFO，攤薄	$	194,772	$	178,599	$	394,817	$	355,424

攤薄後每股加權平均普通股和單位的AFFO	$	0.55	$	0.52	$	1.12	$	1.03

下表是我們對FFO股票信息與截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月的UDR合併運營報表中反映的加權平均已發行普通股、基本和攤薄後的對賬情況 （千股）：


	三個月已結束		六個月已結束
	6月30日		6月30日
	2023	2022	2023	2022
已發行普通股和OP/Downreit基金單位的加權平均數——基本	350,207	339,885	350,157	339,715
已發行的 OP/Downreit 單位的加權平均數	(21,250)	(21,534)	(21,286)	(21,534)
已發行普通股的加權平均數——根據合併運營報表為基本	328,957	318,351	328,871	318,181

已發行普通股、OP/Downreit 單位和普通股等價物的加權平均數——攤薄	353,730	344,024	353,698	344,044
已發行的 OP/Downreit 單位的加權平均數	(21,250)	(21,534)	(21,286)	(21,534)
已發行E系列累積可轉換優先股的加權平均數	—	(2,918)	—	(2,918)
已發行普通股的加權平均數——根據合併運營報表攤薄	332,480	319,572	332,412	319,592

第 3 項。

關於市場風險的定量和定性披露

公司面臨與我們的無抵押信貸額度和其他浮動利率債務相關的利率變動以及固定利率債務的再融資風險。公司對衍生金融工具的參與有限，我們預計不會將其用於交易或其他投機目的。公司僅使用衍生工具來管理其利率敞口。

請參閲我們截至2022年12月31日止年度的10-K表年度報告，標題為 “第7A項”。關於市場風險的定量和定性披露”，更全面地討論我們的利率敏感資產和負債。截至2023年6月30日，我們的市場風險與截至2022年12月31日止年度的10-K表年度報告中報告的金額相比沒有重大變化。

第 4 項。

控制和程序

公司的披露控制和程序旨在確保我們在根據1934年《證券交易法》提交的報告中要求披露的信息在美國證券交易委員會規則和表格規定的期限內記錄、處理、彙總和報告。我們的披露控制和程序還旨在確保收集此類信息並酌情傳達給我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官，以便及時就所需的披露做出決定。

應該指出的是，任何控制系統的設計都部分基於對未來事件可能性的某些假設，無法保證任何設計在未來所有潛在條件下，無論多麼遙遠，都能成功實現其既定目標。因此，我們的披露控制和程序旨在為此類披露控制和程序實現其目標提供合理的保證。

截至2023年6月30日，我們在公司首席執行官兼首席財務官的監督和參與下，對公司披露控制和程序的設計和運營的有效性進行了評估。根據這項評估，公司首席執行官兼首席財務官得出結論，公司的披露控制和程序在上述合理保證水平上是有效的。

在本報告所涉及的財政季度，公司對財務報告的內部控制（該術語的定義見1934年《證券交易法》第13a-15（f）條和第15d-15（f）條），沒有發生任何對公司財務報告的內部控制產生重大影響或合理可能對公司財務報告的內部控制產生重大影響的變化。

第二部分 — 其他信息

第 1 項。

法律訴訟

公司是正常業務過程中產生的各種索賠和例行訴訟的當事方。我們認為，任何此類索賠和訴訟的結果，無論是個人還是總體而言，都不會對我們的業務、財務狀況或經營業績產生重大不利影響。

第 1A 項。

風險因素

影響公司業務和經營業績的因素有很多，其中一些是公司無法控制的。以下是對可能導致公司未來一段時期的實際業績與本報告中與財務業績、運營和業務前景有關的前瞻性陳述中當前預期或討論的業績存在重大差異的重要因素的描述。前瞻性陳述以及此類風險、不確定性和其他因素僅代表截至本報告發布之日，除非法律另有要求，否則我們明確表示沒有義務或承諾更新或修改此處包含的任何前瞻性陳述，以反映我們對此的預期的任何變化，或任何此類陳述所依據的事件、條件或情況的任何其他變化。

與我們的房地產投資和運營相關的風險

不利的公寓市場和經濟狀況可能會對入住率、租金收入和我們房地產資產的價值產生不利影響。我們運營區域的不利市場條件或總體上不利的經濟條件可能會嚴重影響我們的入住率、租賃率和收款、房產價值以及我們以經濟優惠的條件收購或處置公寓社區的能力。我們以優惠價格租賃房產的能力受到多户住宅和其他租賃市場供應增加的不利影響，並取決於整體經濟水平，而整體經濟水平受到失業和失業水平、衰退、債務水平、房地產市場、股市波動和未來不確定性等的不利影響。當相關租金下降時，我們的一些主要支出通常不會減少。我們預計，入住率和租金收入的下降將導致我們可用於償還債務和分配給股東的現金減少，這可能會對我們的財務狀況或證券的市場價值產生不利影響。可能影響我們的入住率、租金收入和/或房產價值的因素包括以下因素：

●

全球、國家、區域和地方經濟狀況下滑，尤其是失業率上升；

●

抵押貸款利率下降，使替代住房選擇更加負擔得起；

●

政府或建築商在房屋所有權方面的激勵措施，使替代住房選擇更具吸引力；

●

當地房地產市場狀況，包括公寓房屋供過於求或需求減少；

●

租户的財務狀況下降，這可能會使我們更難向某些租户收取租金；

●

市場租金的變化；

●

我們續訂租約或以優惠條件重新租賃空間的能力；

●

與物業改善、維修或翻新相關的時間和成本；

●

家庭構成的變化；以及

●

租金控制或穩定法，或其他規範或影響出租住房的法律，這些法律可能會阻止我們提高租金以抵消運營成本的增加或以其他方式影響我們。

如果特定市場受到經濟或其他條件的不利影響，則我們的社區在某些市場的地理集中可能會對我們的運營產生不利影響。 在截至2023年6月30日的六個月中，我們總淨收入中約有71.9％來自哥倫比亞特區大都會（15.0％）、馬薩諸塞州波士頓（11.0％）、加利福尼亞州奧蘭治縣（10.7％）、加利福尼亞州舊金山灣區（8.3％）、紐約州紐約（7.8％）、德克薩斯州達拉斯（7.3％）、華盛頓州西雅圖（6.3％）和佛羅裏達州坦帕（5.5％）的社區。因此，如果這些市場中的任何一個或多個受到不利影響

地區或地方經濟狀況或房地產市場狀況，例如與我們的投資組合在地域上更加多樣化相比，條件對我們經營業績的不利影響可能更大。此外，如果這些市場中的一個或多個受到地區或地方法規（包括與租金控制或穩定相關的法規）變化的不利影響，則與我們的投資組合在地域上更加多樣化相比，此類法規對我們經營業績的不利影響可能更大。

隨着租約到期，我們可能無法續訂租約或轉租公寓單元，或者續訂或新租賃的條款可能不如當前租約有利。 當我們的居民決定離開我們的公寓時，無論是因為他們的租約沒有續訂還是他們在租約到期日之前離開，我們都可能無法轉租他們的公寓。即使續訂了租約或者我們可以轉租公寓單元，續訂或重新租賃的條款也可能不如目前的租賃條款有利。此外，由於我們的大多數公寓租賃的初始期限為12個月或更短，因此與長期租賃相比，我們的租金收入受到市場租金下降的影響更快。如果我們無法立即續訂租約或轉租公寓單元，或者如果續訂或重新出租時的租金低於預期，那麼我們的經營業績和財務狀況可能會受到不利影響。如果居民的收入沒有增加，或者他們的收入減少或失業，我們可能無法增加或維持租金和/或拖欠款額可能會增加。

我們面臨與零售和商業空間相關的某些風險。 我們的某些物業包括我們出租給第三方的零售或商業空間。我們的零售和商業租賃的長期性質（通常為五到十年，有基於市場的或固定價格的續訂選項）以及我們許多租户（通常是小型和/或本地企業）的特徵可能會使我們面臨一定的風險。隨着時間的推移，長期租賃可能會導致租賃費率低於市場水平，尤其是在通貨膨脹環境中。租户可以提供擔保和其他信貸支持，這些擔保和其他信貸支持可能被證明不足或無法收回，小型和/或本地企業的倒閉率可能高於平均水平。我們可能無法以符合我們預測的租金或市場價格租賃新的空間。此外，當我們的零售或商業空間的租約在租約到期時或由於租户提前離開而終止時，該空間可能無法出租，或者重新租賃條款，包括對租户的補貼和優惠費用，可能不如先前的租賃條款優惠，或者為了滿足新租户的需求，我們可能會承擔與修改空間相關的額外費用。我們的物業與其他擁有零售或商業空間的物業競爭。有競爭力的替代方案的存在可能會對我們租賃空間的能力和我們可以獲得的租金水平產生不利影響。我們的零售或商業租户過去曾經歷過財務困境或破產，將來也可能經歷財務困境或破產，或者可能不遵守合同義務，尋求讓步以繼續運營，或者停止運營，這可能會對我們的經營業績和財務狀況產生不利影響。

通貨膨脹/通貨緊縮的風險。巨大的通貨膨脹或通貨緊縮壓力可能會對租金和物業運營支出產生負面影響。美國經濟目前正處於高通貨膨脹率，由於第三方供應商成本增加，這增加了我們的運營支出，並且由於浮動利率債務的利率上升，我們的利息支出也增加了我們的利息支出。儘管我們公寓租賃的短期性質可能使我們能夠通過增加公寓租金來彌補通貨膨脹的影響，但極端或持續的成本上漲可能會對我們的居民及其吸收租金上漲的能力產生負面影響。通貨膨脹的普遍風險是，我們的債務、一般和管理費用、材料成本和其他支出的利息增長速度快於租金的上漲，這可能會對我們的財務狀況或經營業績產生不利影響。

我們面臨與出售公寓社區相關的某些風險，這可能會限制我們的運營和財務靈活性。我們會定期處置不再符合我們戰略目標的公寓社區，但是不利的市場條件可能使出售我們擁有的公寓社區變得困難。我們無法預測我們是否能夠以我們設定的價格或條款出售任何房產，也無法預測潛在買家提供的任何價格或其他條款是否被我們接受。我們也無法預測找到願意的購買者或完成房產出售所需的時間。此外，我們可能需要花費資金來糾正缺陷或進行改進，然後才能出售房產，或者降低購買價格以支付糾正缺陷或進行改進的任何費用。這些條件可能會限制我們為實現戰略目標而處置房產和改變投資組合的能力，這反過來可能會對我們的財務狀況、經營業績或為我們可能想參與的其他活動（例如購買房產、開發或重建）或為開發者資本計劃提供資金的能力產生不利影響。除其他外，我們還面臨以下與公寓社區的銷售有關的風險：

●

根據經修訂的1986年《美國國税法》第1031條，某些房地產銷售收益的很大一部分可能由中介機構持有，以便此類銷售符合同類交易所的資格，或

“守則”，因此任何相關的資本收益都可以遞延用於聯邦所得税目的。因此，我們可能無法立即獲得房地產銷售產生的所有現金收益；以及

●

聯邦税法限制了我們通過出售擁有不到兩年的社區獲利的能力，這種限制可能會阻止我們在市場條件有利時出售社區。

競爭可能會限制我們租賃公寓或增加或維持租金的能力。我們的公寓社區在吸引居民方面與眾多住房選擇競爭，包括其他公寓社區、公寓和單户出租房屋，以及業主自住的單户和多户住宅。特定地區的競爭性住房可能會對我們租賃公寓以及增加或維持租金的能力產生不利影響，這可能會對我們的經營業績和財務狀況產生重大不利影響。

我們可能沒有意識到過去或未來收購的預期收益，未能成功整合收購的社區和新員工可能會導致效率低下。我們過去曾收購過符合我們投資標準的公寓社區，如果有誘人的機會，我們打算在未來收購符合我們投資標準的公寓社區。我們的收購活動及其成功面臨以下風險，其中包括：

●

我們可能無法以優惠條件獲得收購融資，或者根本無法獲得收購融資，這可能導致我們推遲甚至放棄潛在的收購；

●

即使我們有能力為收購融資，收購產生的現金流也可能不足以支付我們為收購融資的債務所需的本金和利息；

●

即使我們簽訂了公寓社區的收購協議，在承擔了某些收購相關成本後，我們也可能出於各種原因無法完成收購；

●

在評估和談判潛在收購（包括我們隨後未完成的潛在收購）時，我們可能會產生鉅額成本並轉移管理層的注意力；

●

當我們收購公寓社區時，我們可能會在其中進行額外投資，以提高盈利能力，而這些額外的投資可能無法帶來預期的盈利能力改善；

●

預期入住率和租金可能與實際結果不同；以及

●

我們可能無法快速高效地將收購的公寓社區和新人員整合到我們的現有業務中，而未能成功整合此類公寓社區或人員將導致效率低下，這可能會對我們的預期投資回報和整體盈利能力產生重大和不利影響。

競爭可能會對我們收購房產的能力產生不利影響。 過去，其他房地產投資者，包括保險公司、養老金和投資基金、開發商合夥企業、投資公司和其他公共和私人公寓房地產投資信託基金，曾與我們競爭收購現有房產和開發新房產，而未來的這種競爭可能會限制有吸引力的投資機會，這可能會對我們以盈利或有吸引力的回報增長或收購房產的能力產生不利影響。

開發和施工風險可能會影響我們的盈利能力。過去，我們有選擇地進行公寓社區的開發和建設，我們打算在未來出現適當的機會時這樣做。開發活動過去和將來都可能通過全資關聯公司或通過與非關聯方的合資企業開展。我們的開發和建設活動面臨以下風險，其中包括：

●

我們可能無法以優惠條件或根本無法為發展活動獲得建築融資，這可能導致我們推遲甚至放棄潛在的開發；

●

我們可能會遇到供應鏈限制，這可能會導致開發成本增加或推遲全部或部分開發社區的初始入住日期；

●

我們可能無法獲得必要的分區、土地使用、建築、佔用和其他必要的政府或準政府許可和授權，或者在獲得這些許可和授權方面面臨延誤，這可能會導致開發成本增加，推遲所有或部分開發社區的初始入住日期，並需要我們

完全放棄與我們無法獲得許可或授權的項目有關的活動；

●

由於項目延遲完成、成本超出預算、交易對手違約和/或租賃優惠高於預期以及租金低於預期，成本可能高於或收益可能低於預期；

●

我們可能會放棄已經開始探索的發展機會，也可能無法收回在探索此類發展機會方面已經產生的費用；

●

我們可能無法按時完成社區的建設和租賃，或者我們承擔的開發或施工成本可能超過我們最初的估計，並且我們可能無法收取租金來補償此類成本的增加；

●

新開發社區的入住率、租金和特許權可能會因包括市場和經濟狀況在內的多種因素而波動，使我們無法實現預期的投資回報率和整體盈利目標；以及

●

當我們向第三方出售我們開發或翻修的社區或房產時，我們可能會面臨未投保或超過保險限額的保修或施工缺陷索賠。

流行病、大流行或其他健康危機，包括持續的 COVID-19 大流行，以及旨在防止此類事件蔓延的措施，可能會對我們的業務、經營業績、現金流和財務狀況產生重大不利影響。我們面臨着與疫情、疫情或其他健康危機相關的風險，包括 COVID-19 疫情，它已經影響了我們經營的市場，將來也可能影響我們的業務、經營業績、現金流和財務狀況。疫情、疫情或其他健康危機（包括 COVID-19 疫情）的影響以及防止此類事件蔓延的措施可能會以多種方式對我們的業務產生重大和不利影響。我們的租金收入和經營業績在很大程度上取決於我們物業的入住率以及我們的居民、零售和商業租户履行對我們的租金義務的能力，在某些情況下，租金義務一直受到失業、休假、門店關閉、收入降低、未來的不確定性以及包括暫停驅逐在內的相關政府行動的不利影響, 就地避難令, 禁令收取某些費用以及對收款和/或租金上漲的限制，這些限制已經受到影響，而且，如果此類限制沒有取消、恢復或施加新的限制，則可能會繼續收取這些費用影響我們收取租金或為未能支付租金而執行法律或合同補救措施的能力，這已經對我們驅逐未支付租金的居民或零售和商業租户的能力以及我們分別向新居民或零售和商業租户出租其單元或其他空間的能力產生了負面影響。此外，聯邦政府過去曾為租金減免計劃撥款，聯邦、州或地方政府將來可能會撥出資金。在某些地區，可用資金可能不足以支付所有逾期租金，此類資金的重新分配可能會導致我們運營所在的市場無法獲得預期的資金。此外，我們的某些逾期租金的居民沒有資格參與此類計劃，將來也可能沒有資格參與此類計劃。此外，一些此類計劃要求免除部分過期租金或同意可能對我們的業務產生不利影響的其他限制才能參與或可能僅提供資金來支付部分過期租金，未來的計劃可能會要求免除部分過期租金。此外，儘管某些地點已經採取了可以補償離開社區的居民拖欠的逾期租金的計劃，但只有少數市場採用了此類計劃。目前尚不確定租金減免計劃將如何影響我們的業務。

州、地方和聯邦政府還增加了，將來可能會增加財產税或其他税收或費用，或者可能頒佈新的税收或費用，以增加收入，而收入過去增加了，將來也可能增加我們的支出。我們的開發和建設項目，包括開發者資本計劃中的項目，也已經而且將來可能會受到與疫情、疫情或其他健康危機（包括 COVID-19 疫情）相關的因素的不利影響。疫情、疫情或其他健康危機，包括 COVID-19 疫情，或由此產生的相關影響，也可能對我們的交易對手的業務和財務狀況產生不利影響，包括我們的合資夥伴、開發者資本計劃的參與者、總承包商及其分包商，以及他們履行對我們的義務和按預期完成交易或項目的能力。

我們的交易對手的破產或違約可能會對我們的業績產生不利影響。 我們與許多交易對手建立關係，並且不時與許多交易對手進行交易或接受服務，例如與我們的開發活動相關的總承包商、借款人或合資夥伴等。結果，這些交易對手或其分包商的破產或違約已經導致，將來也可能導致：

服務沒有按預期提供，項目沒有按時、按預算完成，或者根本沒有完成，或者對我們的合同義務沒有得到滿足。此外，金融市場的波動和經濟疲軟可能會影響交易對手按預期完成與我們交易的能力。無論哪種情況，都可能導致我們的運營中斷，從而對我們的財務狀況和經營業績產生不利影響。

通過合夥企業和合資企業獲得的財產所有權可能會限制我們完全為我們的利益行事的能力。當我們認為情況需要使用此類結構時，我們過去和將來都可能通過合夥和合資企業（包括我們擁有優先權益的企業）與其他個人或實體開發和/或收購房產。截至2023年6月30日，我們有活躍的合資企業和合作夥伴關係，包括我們的優先股投資，股權投資總額為9.633億美元。過去，我們曾經而且將來可能會與我們的一個或多個合作伙伴發生爭端，這可能會對我們產生不利影響。此外，我們的合作伙伴可能有與我們的目標不一致的商業、經濟或其他目標，包括與房產出售或再融資的適當時機和條款相關的目標。在某些情況下，我們的合作伙伴可能在我們的市場中有相互競爭的利益，這可能會造成利益衝突。此外，我們的合作伙伴可能無法在到期時提供資本出資，或者我們的合作伙伴或項目可能無法按預期行事或表現，這可能需要我們投入額外資金，或者可能會對項目或我們的回報產生負面影響。此外，我們可能對合作夥伴承擔應予賠償的損失。總的來説，我們和我們的合作伙伴可能都有權觸發買入賣出或其他類似安排，這可能會導致我們出售權益或收購合作伙伴的權益，而原本我們本來不會發起此類交易，並可能導致我們在合夥企業或合資企業（如果我們是賣方）中的權益或其他合夥人在合夥企業或合資企業中的權益（如果我們是買方）的估值這些水平可能無法代表獨立營銷所產生的估值處理，並可能導致我們確認意想不到的資本收益或損失或費用收入損失。

我們還可能面臨與合夥企業或合資企業有關的其他風險，包括（i）如果我們和我們的合作伙伴無法就某些重大和其他決定達成協議（這可能會導致訴訟或處置資產，而我們原本不會出售資產），（ii）未經其他合作伙伴同意我們清算我們在合夥企業或合資企業中的頭寸的能力將受到限制，以及（iii）要求就合資企業的債務向貸款人提供擔保.

如果我們可能希望在不產生額外費用的情況下處置某些財產或償還與這些財產相關的債務，則可能不允許我們處置某些財產或償還與這些財產相關的債務。關於某些房地產收購，我們已與賣方達成協議，除非我們支付賣方由此產生的部分税收成本或在不確認收益用於聯邦所得税目的的交易中處置房產，否則我們不會在很長一段時間內處置收購的房產或減少此類房產的抵押貸款債務，並且我們可能會就未來的房地產收購簽訂類似的協議。這些協議可能導致我們保留原本會出售的房產，或者不償還或為本來會償還或再融資的債務進行再融資。但是，在某些條件下，我們保留替代其他財產或債務的權利，以履行對賣方的這些義務。

我們可能會承擔鉅額的保險費用，保險可能無法充分承保某些潛在的損失。我們有一項全面的保險計劃，涵蓋我們的財產和經營活動，包括責任限額、免賠額和自保保留金，我們認為這些計劃可與處境相似的公司（包括多户家庭行業的公司）相媲美。我們認為這些保單的保單規格和保險限額是足夠和適當的。但是，我們的保險計劃可能無法充分承保某些類型的特殊損失。此外，由於保險免賠額、自保保留額、未投保的索賠或人身傷害或超過適用承保範圍的損失，我們將蒙受損失。

如果發生未投保的損失或超過保險限額的損失，我們可能會損失投資於房產的全部或部分資本，以及該物業的未來收入。在這種情況下，我們仍可能有義務償還與房產相關的任何抵押貸款債務或其他財務義務。將來可能會發生超過保險收益的物質損失。如果我們的一處或多處房產遭受災難性損失，可能會嚴重幹擾我們的運營，延遲收入，並導致維修或重建物業的鉅額費用。此類事件可能會對我們的財務狀況和經營業績產生重大和不利影響。

為我們的公寓社區和運營提供保險的成本是開支的一部分。保險費和保險單的條款和條件會受到重大波動和變化的影響，這些波動和變化通常是我們無法控制的。我們為我們的財產和運營投保，我們認為這些保險公司在我們的保單生效時評級良好。為我們投保的一家或多家保險公司的財務狀況

可能會受到負面影響，這可能導致他們無法支付未來的保險索賠。他們無法支付未來的索賠可能會對我們的財務業績產生負面影響。此外，一家或多家保險公司的倒閉、退出或部分退出保險市場可能會影響我們獲得我們所尋求的金額的保險的能力，或者根本增加續訂或更換保險單的成本，導致我們對部分風險進行自我保險，或者增加財產保險的成本。

未能在新市場取得成功可能會限制我們的增長。我們過去曾收購過現有市場之外的公寓社區，如果我們認為機會合適，將來可能會收購。進入新市場可能會使我們面臨各種風險，我們可能無法在新市場成功運營。這些風險包括，除其他外：

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無法準確評估當地公寓市場狀況和當地經濟；

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無法僱用和留住關鍵人員；

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對地方政府和許可程序不熟悉；以及

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無法實現預算財務業績。

新舉措未能取得成功可能會限制我們增長NOI的能力。我們過去曾制定過旨在提高運營效率和增加淨資產收益的舉措，包括居民可以通過智能設備或其他方式訪問的智能家居技術和自助服務選項。此類舉措過去曾涉及過，將來也可能涉及我們的員工承擔新的或不同的職責和流程。我們可能會為此類舉措承擔鉅額成本並轉移資源，而且這些舉措可能無法按預期執行，這可能會對我們的經營業績和普通股的市場價格產生不利影響。

環境污染的潛在責任可能會導致鉅額成本。根據各種聯邦、州和地方環境法，作為房地產的現任或前任所有者或經營者，我們可能被要求調查和補救危險或有毒物質對當前或以前擁有的房地產造成的影響，這通常不管我們對污染的瞭解或責任如何，而且完全取決於我們目前或以前對房地產的所有權或運營。此外，我們可能因財產損失以及因污染而產生的調查和清理費用向政府機構或第三方承擔責任，或者由於此類物質的存在，我們可能需要承擔額外費用來改變財產的建造或運營方式。這些成本可能很大，在許多情況下，環境法規定了有利於政府當局的留置權，以確保他們的付款。此類物質的存在或未能妥善修復由此產生的任何污染可能會對我們用受影響財產借款、出售或出租的能力產生重大不利影響。

此外，我們的財產受各種聯邦、州和地方環境、健康和安全法律的約束，包括管理廢物以及地下和地上儲罐的法律。不遵守這些環境、健康和安全法律可能會使我們承擔責任。法律的變化可能會增加遵守環境法、健康和安全法的潛在成本，或者增加違規行為的責任。這可能會導致大量意想不到的支出，或者可能對我們的財務狀況和經營業績產生不利影響。

作為不動產的所有者或經營者，我們還可能根據各種建築條件承擔責任。例如，我們目前擁有或運營的或我們收購或未來運營的房產上的建築物和其他結構包含、可能包含或可能包含含石棉材料、含石棉材料或其他危險物質。環境、健康和安全法律要求妥善管理和維護含石棉和其他危險物質，並可能對不遵守這些要求的所有者、經營者或僱主處以罰款或處罰。

這些要求包括特殊的預防措施，例如拆除、減少污染物或空氣監測，以防在建築物的維護、翻新或拆除過程中會受到幹擾，從而可能導致鉅額成本。此外，我們可能對因接觸ACM或其他有害物質或向環境釋放ACM或其他有害物質而遭受的人身傷害或財產損失承擔責任。

我們無法向您保證，因環境或建築狀況問題而產生的成本或負債不會對我們的財務狀況和經營業績產生不利影響。

我們的房產可能含有或形成有害的黴菌或遭受其他室內空氣質量問題的困擾，這可能會導致對不利健康影響或財產損失或補救成本承擔責任。水分過多時

積聚在建築物或建築材料上，可能會發生黴菌生長，尤其是在水分問題仍未被發現或在一段時間內沒有得到解決的情況下。有些黴菌可能會產生空氣中的毒素或刺激物。室內空氣質量問題也可能源於通風不足、來自室內或室外來源的化學污染，以及花粉、病毒和細菌等其他生物污染物。據稱，室內接觸空氣中的毒素或刺激物會導致各種不良健康影響和症狀，包括過敏或其他反應。因此，我們的任何物業中存在大量的黴菌或其他空氣污染物，都可能需要我們採取昂貴的補救計劃，以遏制或清除黴菌或其他空氣中的污染物，或者增加通風，這可能會對我們的運營業績和現金流產生不利影響。此外，大量黴菌或其他空氣污染物的存在可能會使我們面臨租户或其他人對財產損失或人身傷害的責任。

遵守或不遵守1990年的《美國殘疾人法》或其他安全法規和要求可能會導致鉅額成本。經修訂的1990年《美國殘疾人法》（“美國殘疾人法”）通常要求公共建築，包括我們的房產，可供殘疾人使用。違規行為可能導致聯邦政府處以罰款或向私人訴訟當事人判處損害賠償。根據《美國殘疾人法》，已經就我們的某些財產或業務向我們提出了索賠，將來也可能會提出索賠。如果根據《美國殘疾人法》，我們需要對一處或多處房產或與我們的運營有關的其他房產進行重大改動和資本支出，包括取消准入障礙，那可能會對我們的財務狀況和經營業績產生不利影響。此外，如果出現索賠，即使我們或我們的財產符合法律，我們也可能會在調查和解決此類索賠時花費資源併產生費用。

除了《美國殘疾人法》規定的要求外，我們的物業還受各種聯邦、州和地方監管要求的約束，例如州和地方的消防和生命安全要求以及聯邦、州和地方的無障礙要求。如果我們不遵守這些要求，我們可能會面臨罰款或私人損害賠償。我們不知道現有要求是否會發生變化，也不知道遵守未來的要求是否需要大量意想不到的支出，這可能會對我們的財務狀況或經營業績產生不利影響。

我們市場中租金管制、租金穩定、驅逐、租户權利和類似法律法規的通過或變更可能會對我們的經營業績和財產價值產生不利影響。 各州和地方政府已經頒佈並將繼續頒佈租金管制、租金穩定或限制以及類似的法律和法規，這些法律和法規可能會限制我們提高租金或收取某些費用的能力，包括法律或法院命令，這兩者都可能具有追溯效力。例如，2019年6月，紐約州頒佈了新的租金控制法規，即2019年住房穩定和租户保護法，加利福尼亞州於2019年10月頒佈了2019年租户保護法。最近，我們看到越來越多的政府頒佈或考慮或被敦促考慮此類法律和法規。聯邦、州和地方政府或法院還修改了與允許的費用和租金、驅逐和其他租户權利法律和法規相關的法律（包括針對 COVID-19 的修改和其他追溯適用的變更），這些修改可能會對我們的運營業績和房產價值產生不利影響，並將來可能會對我們的運營業績和房產價值產生不利影響。有關租金管制、租金穩定、驅逐、租户權利和類似事項的法律法規，以及因此類法律法規而對我們提起的任何訴訟，可能會限制我們收取市場租金、增加租金、驅逐拖欠租户或變更費用或收回增加的運營支出的能力，這可能會對我們的經營業績和房產價值產生不利影響。

房地產税和其他法律法規的遵守或變更可能會對我們的運營資金和向股東進行分配的能力產生不利影響。在我們開展業務的地點，我們受聯邦、州和地方法律、法規、規章和條例的約束，這些問題可能直接或間接影響我們的運營。通常，我們不會將因遵守房地產税法或修改房地產税法而產生的成本直接轉嫁給住宅物業租户。我們通常也不會將所得税、服務税或其他税的增加轉嫁給租賃租户。這些成本可能會對淨營業收入和向股東進行分配的能力產生不利影響。同樣，遵守或修改（i）增加對房產存在的環境條件或限制排放或其他條件的潛在責任的法律，（ii）管理住房的法律法規，例如1988年《美國殘疾人法》和《公平住房修正法》，或（iii）與就業相關的法律等，可能會導致大量意想不到的支出，這可能會對我們的財務狀況和經營業績產生不利影響。此外，聯邦和州關於氣候變化的立法和監管的變化可能會導致提高現有社區能源效率的資本支出增加，也可能要求我們在新的開發社區上增加支出，而收入卻沒有相應增加。此外，對現行法律的解釋可能會限制我們使用我們目前在運營中使用的系統的能力，並且我們可能會面臨與此類法律相關的訴訟或監管風險。例如，我們目前是涉及RealPage的合併集體訴訟的被告，RealPage是我們的供應商之一。將來遵守普遍適用的新法律，適用於

我們行業的公司或適用於上市公司的法律通常可能會增加我們的成本，並可能對我們的財務業績產生不利影響。

災難性天氣和自然事件造成的損害風險。我們的社區所在的地區曾經經歷過災難性天氣和其他自然事件，包括泥石流、火災、颶風、龍捲風、洪水、深度凍結、雪暴或冰暴或其他嚴重的惡劣天氣。這些惡劣的天氣和自然事件可能造成的損害或損失可能超過保險水平。如果損失超過保險限額，我們可能會損失投資於受影響社區的資本以及該社區的預期未來收入。我們還將繼續有義務償還任何抵押貸款債務或其他與社區有關的債務。任何此類損失都可能對我們的財務狀況和經營業績產生不利影響。

潛在氣候變化的風險。如果我們社區所在地區的氣候發生重大變化，我們可能會遇到極端天氣條件以及降水量、温度或水位的變化，所有這些都可能導致我們位於這些地區的社區或受這些變化影響的社區遭受物理損害和/或需求減少。如果此類氣候變化的影響是實質性的，或者持續很長時間，我們的財務狀況和經營業績可能會受到不利影響。

地震破壞的風險。 我們的一些社區位於易受地震影響的地區，包括地震斷層附近。我們無法向您保證，地震造成的損失或損失不會超過保險水平。如果損失超過保險限額，我們可能會損失投資於受影響社區的資本以及該社區的預期未來收入。我們還可能繼續有義務償還任何抵押貸款債務或其他與社區有關的債務。任何此類損失都可能對我們的財務狀況和經營業績產生不利影響。由於行業能力有限，地震保險可能很昂貴。因此，如果市場條件使保險不可用，或者保險成本在管理層看來在經濟上不切實際，我們可能會遇到理想的保險水平短缺。

火災、自然災害或其他危險導致意外死亡或受傷的風險。 由於火災、自然災害、其他危險或第三方的作為或不作為而導致居住在我們社區的人員意外死亡或受傷，可能會對我們的業務和經營業績產生不利影響。我們的保險範圍可能無法涵蓋與此類事件相關的所有損失，並且我們可能會在營銷社區中遇到困難，這可能會對我們的財務狀況和經營業績產生不利影響。

實際或威脅的恐怖襲擊可能會對我們的業務和經營業績產生不利影響，並可能降低我們資產的價值。實際或威脅的恐怖襲擊和其他暴力、破壞或戰爭行為可能會對我們的業務和經營業績產生不利影響。直接影響我們一個或多個公寓社區的攻擊或其他類似行為可能會嚴重影響我們運營這些社區的能力，從而削弱我們實現預期結果的能力。此外，我們的保險範圍可能無法涵蓋恐怖襲擊或類似事件造成的所有損失。此外，此類暴力行為和未來襲擊威脅可能對美國經濟產生的不利影響同樣可能對我們的財務狀況和經營業績產生不利影響。

夾層貸款或其他貸款資產比由創收物業擔保的優先貸款涉及更大的損失風險。 我們起源於過去，將來可能會發放夾層貸款，其形式是次級貸款，由標的財產的第二筆抵押貸款擔保，或者由擁有財產的實體的所有權權益的質押擔保，或者以擁有財產的實體的所有權權益的質押或無抵押貸款為擔保。夾層貸款可能比由不動產擔保的優先抵押貸款所涉及的風險更高，因為由於高級貸款機構取消抵押品贖回權，貸款的抵押品可能會損失全部或幾乎全部價值，也因為它處於第二位，房產中可能沒有足夠的股權，無抵押貸款因無抵押而涉及更高的風險。如果提供所有權權益質押作為擔保的實體破產，我們可能無法完全追索該實體的資產，或者該實體的資產可能不足以償還我們的夾層貸款。如果借款人違約了我們的貸款或優先於我們貸款的債務，或者如果借款人破產，我們的夾層貸款或其他貸款只有在優先債務之後才能得到償還。因此，我們可能無法收回部分或全部投資。此外，夾層貸款的貸款價值比率通常高於傳統的抵押貸款，從而導致房產淨值減少並增加本金損失的風險。

與優先股投資相關的風險。 我們過去曾對公司、有限合夥企業、有限責任公司或其他為直接或間接收購、開發或管理不動產而成立的實體進行過優先股投資，將來可能會進行優先股投資。通常，我們將無法控制該實體的日常運營，也無法選擇或刪除該實體的大多數成員

董事會、經理、普通合夥人或合夥人或該實體的類似管理機構，或以其他方式控制其業務。儘管我們會努力保持對實體的足夠影響力以實現我們的目標，但我們的合作伙伴的利益可能與我們的利益不同，並且可能在未經我們同意的情況下采取與我們的利益不符的行動。此外，如果我們的合作伙伴未能在需要時向實體投資更多資本，我們可能不得不投資額外的資本來保護我們的投資。我們的合作伙伴過去未能開發或運營不動產、經營該實體、為財產債務再融資或以預期的方式出售不動產，因此，該實體可能無法贖回我們的投資或及時支付我們預期的回報（如果有的話）。此外，我們可能無法及時或以我們想要剝離的價格處置我們在該實體的投資。如果此類實體未能達到預期或破產，我們可能會損失對該實體的全部投資。

與地面租賃相關的風險。 我們過去曾以房東或租户的身份就房產或其一部分簽訂長期地面租約，將來也可能簽訂長期的地面租約。此類地面租賃可能包含租金重置條款，要求雙方同意新的租金，或者基於不客觀且不在我們控制範圍內的因素，例如公平的市場租金。我們可能無法與交易對手就修訂後的租金費率達成協議，或者修訂後的租金可能由外部因素設定，這可能會導致租金與我們的預測不同。過去，我們在修訂後的租金費率方面曾有過分歧，其中一些分歧已提交仲裁（按照適用的租賃協議的規定解決），並以對我們不利的方式得到解決。此外，另一方可能無法按預期履行地面租約，或者可能與地面租賃的另一方存在爭議。這些情況中的任何一種都可能對我們的業務、財務狀況或經營業績產生不利影響。

我們可能會遇到資產公允價值下降並被迫確認減值費用，這可能會對我們的財務狀況、流動性和經營業績以及普通股的市場價格產生不利影響。如果我們確定對於任何處於未實現虧損頭寸的資產，我們沒有能力和意圖在足以收回此類資產攤銷成本的時間內持有此類資產，則資產公允價值的下降可能需要我們根據美國現行的公認會計原則（“GAAP”）確認此類資產的減值。如果做出這樣的決定，我們將通過收益確認未實現的損失，並根據此類資產在被視為減值之日的公允價值，將此類資產的攤銷成本減記為新的成本基礎。此類減值費用反映了確認時的非現金損失；此類資產的後續處置或出售可能會進一步影響我們未來的虧損或收益，因為它們基於出售時此類資產的銷售價格與調整後的攤銷成本之間的差額。如果我們將來被要求確認資產減值費用，這些費用可能會對我們的財務狀況、流動性、經營業績和普通股的市場價格產生不利影響。

我們在財務報告內部控制中發現的任何重大弱點都可能對我們普通股的市場價格產生不利影響。2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第404條要求我們評估和報告對財務報告的內部控制。如果我們未能保持對財務報告的內部控制的充分性，包括由於業務變化或其他原因未能實施所需的新控制措施或改進的控制措施，或者如果我們在實施過程中遇到困難，我們的業務、經營業績和財務狀況可能會受到重大不利損害，我們可能無法履行報告義務。此外，如果我們在財務報告的內部控制中存在一個或多個重大弱點，我們可能會失去投資者對財務報告的準確性和完整性的信心，這反過來又可能對普通股的市場價格產生不利影響。

違反我們所依賴的信息技術系統可能會對我們的業務、財務狀況、經營業績和聲譽產生重大和不利影響。我們依靠信息技術系統，包括互聯網和網絡以及由第三方供應商和其他第三方開發、維護和控制的系統和軟件，來處理、傳輸和存儲信息，並管理或支持我們的業務流程。第三方供應商可能會收集和保存我們的租户、潛在租户和員工的個人身份信息和其他機密信息。我們還保留有關我們以及與我們在信息技術系統上有業務往來的個人和實體的此類信息以及財務和商業信息。雖然我們採取措施，通常要求第三方供應商採取措施，保護我們和第三方供應商信息技術系統中維護的信息的安全，包括助理培訓和測試，以及使用市售系統、軟件、工具和監控為信息的處理、傳輸和存儲提供安全保障，但我們或我們的第三方供應商的安全措施可能無法防止人為錯誤或系統或軟件的錯誤功能不當或丟失，盜用、披露或破壞個人身份信息或其他機密或敏感信息，包括有關我們的租户和員工的信息。網絡安全漏洞，包括物理或電子入侵、計算機病毒、惡意軟件、網絡釣魚詐騙、黑客攻擊、員工錯誤或不當行為導致的漏洞以及類似的漏洞，都可能導致系統中斷、關閉或未經授權訪問我們維護的信息

我們的第三方供應商或其他第三方的信息技術系統或信息技術系統，或以其他方式對我們的業務造成幹擾或負面影響，並對我們的財務狀況和經營業績產生不利影響。雖然我們維持網絡風險保險，為網絡安全漏洞產生的某些風險提供一些保障，但無法保證此類保險能夠涵蓋與網絡安全漏洞或其他事件相關的全部或大部分成本或後果，也無法保證此類保險將繼續以我們認為合理或完全不變的費率提供。過去，我們的信息技術系統或與我們使用的軟件相關的網絡安全漏洞，儘管迄今為止還沒有發生任何重大漏洞，但我們預計將來可能會發生此類漏洞。隨着用於未經授權訪問信息技術系統的技術變得越來越多樣和複雜，此類違規行為的發生變得越來越頻繁，我們和我們的第三方供應商以及其他第三方可能無法充分預測這些技術或違規行為，也無法實施適當的預防措施。任何未能防止網絡安全漏洞並維持我們或我們的第三方供應商和其他第三方信息技術系統的正常功能、安全性和可用性，都可能中斷我們的運營，損害我們的聲譽和品牌，損害我們的競爭地位，使我們難以吸引和留住居民或其他租户，並使我們面臨可能對我們的業務、財務狀況和運營業績產生不利影響的責任索賠或監管處罰。

如果信息技術系統出現故障，我們的業務和運營將受到影響。儘管系統宂餘且我們的信息技術系統有災難恢復計劃，但我們的信息技術系統和由第三方供應商維護的信息技術系統容易受到我們或第三方供應商無法控制的任何來源造成的損壞，包括能源停電、自然災害、恐怖主義、戰爭和電信故障。任何未能維持我們或第三方信息技術系統的正常功能和可用性的情況都可能中斷我們的運營，損害我們的聲譽，使我們面臨責任索賠或監管處罰，並可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。

未能跟上技術發展的步伐可能會損害我們的運營或競爭地位。我們的業務繼續要求使用複雜的系統、軟件和技術。必須定期完善、更新和更換這些系統、軟件和技術，以滿足我們的業務需求和居民的需求和期望。如果我們無法及時或以合理的成本做到這一點，或者不這樣做，我們的業務可能會受到影響。此外，我們可能無法從任何新系統、軟件或技術中獲得預期的好處，不這樣做可能會導致成本高於預期或可能對我們的運營業績產生不利影響。

社交媒體存在風險。 社交媒體的使用可能會導致我們遭受品牌損害或意外信息泄露。社交網站上關於我們的負面帖子或交流可能會損害我們的聲譽。此外，員工或其他人可能會在社交網絡或其他網站上披露有關我們或我們業務的非公開信息，或者以其他方式對我們發表負面評論，這可能會對我們的業務和經營業績產生不利影響。隨着社交媒體的發展，我們將面臨新的風險和挑戰。

我們的成功取決於我們的高級管理層。我們的成功取決於高級管理層的留任，他們的持續服務並不能得到保證。如果我們無法再為高級管理層的人員提供服務，我們可能無法找到合格的替代者。我們高級管理團隊的一名或多名成員失去服務可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。

美國會計準則的變化可能會對我們報告的經營業績產生重大和不利影響。 美國上市公司的會計符合公認會計原則，該準則由財務會計準則委員會（“FASB”）設立，該委員會是一個獨立機構，其標準被美國證券交易委員會認可為上市公司的權威標準。FASB和SEC為美國公司制定和解釋適用的會計準則的各種舉措所帶來的不確定性可能會改變財務會計和報告準則或它們對指導我們財務報表編制的這些準則的解釋和應用。這些變化可能會對我們報告的財務狀況和經營業績產生重大影響。在某些情況下，我們可能會被要求追溯適用新的或經修訂的標準，這可能會導致前期財務報表的重大重報。

與環境、社會和治理因素相關的第三方期望可能會增加成本並使我們面臨新的風險。某些投資者、租户、員工和其他利益相關者越來越關注企業責任，特別是與環境、社會和治理因素相關的責任。此外，包括美國證券交易委員會在內的各種監管機構越來越關注此類問題，遵守新法規或標準所需的活動和費用可能很大。一些投資者可能會利用這些因素來指導他們的投資策略，在某些情況下，如果他們認為我們與企業責任相關的政策是，他們可能會選擇不投資我們

不足。提供公司責任評級和公司報告的第三方提供者的數量有所增加，導致標準各不相同，有時甚至不一致。此外，評估公司企業責任實踐的標準及其適用的法規正在演變，這可能會使我們對我們的期望更高，並促使我們採取代價高昂的舉措或活動來滿足此類新標準或法規。此外，如果我們選擇不滿足或無法滿足此類新標準，或者不符合特定第三方提供商的標準，一些投資者可能會得出結論，認為我們在企業責任方面的政策不足。如果我們的企業責任程序或標準不符合各選區設定的標準，我們可能會面臨聲譽損失。此外，如果競爭對手的企業責任表現被認為高於我們的績效，那麼潛在或當前的投資者可能會選擇投資於我們的競爭對手。此外，我們已經就環境、社會和治理問題傳達了某些舉措和目標，將來我們可能會傳達修訂後的或其他舉措或目標。在實現此類舉措或目標方面，我們可能失敗，或被認為失敗，或者我們可能因此類舉措或目標的範圍而受到批評。如果我們未能滿足投資者、租户和其他利益相關者的期望，我們的舉措沒有按計劃執行，或者我們沒有實現目標，我們的聲譽和財務業績可能會受到不利影響。

與我們的債務和融資相關的風險

利率變化可能會增加利息成本，對我們的現金流和普通股的市場價格產生不利影響。我們目前有並預計將來會產生計息債務，包括無抵押商業票據，其利率隨市場利率而變化。截至2023年6月30日，我們有大約2.970億美元的未償浮動利率債務，約佔截至該日未償債務總額的5.5％，而且我們經歷了此類債務的利率上升，這增加了我們的利息支出，對我們的經營業績和現金流產生了不利影響。此外，由於利率上升，套期保值交易的成本大幅增加，並可能繼續增加。持續提高利率將進一步增加我們的利息支出，增加為現有債務再融資和發行新債務（包括無抵押商業票據）的成本。長期加息的影響可能會對我們償還債務、向證券持有人進行分配、進行收購和開發房產的能力產生負面影響。

現金流不足可能會影響我們的債務融資並造成再融資風險。我們面臨通常與債務融資相關的風險，包括我們的營業收入和現金流可能不足以支付所需的本金和利息，可能限制或限制我們承擔額外債務的能力，或者可能由於債務契約限制而限制我們在信貸額度下的借貸能力。出於聯邦所得税的目的，可能沒有足夠的現金流來償還所有必需的債務和滿足我們的分配要求，以維持我們作為房地產投資信託基金的地位。此外，如果我們的經營業績超出債務契約的限制，我們可能無法獲得信貸額度下的款項，也可能無法進入商業票據市場。隨着到期，我們可能還需要為所有未償債務進行再融資。我們可能無法為現有債務再融資，或者任何再融資的條款可能不如現有債務的條款那麼有利，這可能會給出售資產或發行額外股權帶來壓力，而我們本來不會選擇這樣做。此外，我們不遵守債務契約可能導致我們被要求在到期之前償還債務，這可能會對我們的財務狀況和現金流產生重大不利影響，增加我們的融資成本並影響我們向股東進行分配的能力。

未能產生足夠的收入可能會影響還本付息的支付和對股東的分配。如果我們的公寓社區無法產生足夠的收入來支付租金開支，那麼我們為債務支付所需的利息和本金以及支付股息或分配的能力將受到不利影響。除其他外，以下因素可能會影響我們的公寓社區產生的收入：

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國家和地方經濟;

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當地房地產市場狀況，例如公寓供過於求；

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租户對我們社區及其所在社區的安全性、便利性和吸引力的看法；

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我們提供適當管理、維護和保險的能力；

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租金費用，包括房地產税和公用事業；

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來自其他公寓社區或其他住房選擇的競爭；

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利率的變化和融資的可得性；

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政府法規的變化和相關的合規成本；以及

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税收和住房法的變化，包括頒佈租金控制法或其他規範多户住房的法律。

當情況導致公寓社區收入減少時，與我們在公寓社區的投資相關的費用，例如還本付息、房地產税、保險和維護成本，通常不會減少。如果為確保償還債務而對社區進行抵押貸款，而我們無法償還抵押貸款，則由於社區喪失抵押品贖回權或抵押貸款持有人採取其他補救措施，我們可能會蒙受損失。

逐步取消倫敦銀行同業拆借利率和過渡到替代基準利率可能會產生不利影響。 倫敦銀行同業拆借利率管理人於2021年12月31日發佈倫敦銀行同業拆借利率後，立即停止發佈一週零兩個月的倫敦銀行同業拆借利率設置，並在2023年6月30日倫敦銀行同業拆借利率發佈後立即停止發佈剩餘的美元倫敦銀行同業拆借利率設置。替代參考利率委員會已將擔保隔夜融資利率（“SOFR”）確定為倫敦銀行同業拆借利率的首選替代方案。SOFR是衡量由紐約聯邦儲備銀行發佈的美國國債抵押的隔夜借入現金成本的廣泛指標。預計新合約將使用SOFR或其他替代參考利率，而不是倫敦銀行同業拆借利率。由於倫敦銀行同業拆借利率被廣泛用作參考利率，包括我們在內的所有金融市場參與者都受到與這次過渡相關的風險的影響，因此可能會對我們的運營和現金流產生不利影響，儘管我們已經修改了循環信貸額度、相關的利率互換、營運資本信貸額度和其他貸款協議，以提及SOFR。

我們的債務水平可能會增加。我們承擔債務的能力受到銀行契約和其他信貸協議的限制。我們在管理債務時遵守這些債務契約，但在遵守這些契約的前提下，我們可能會隨時增加債務金額，而不會同時提高我們償還額外債務的能力。

融資可能不可用，可能具有稀釋作用。我們執行業務戰略的能力取決於我們能否獲得適當的債務融資組合，包括無抵押信貸額度、建築貸款和其他形式的擔保債務、商業票據和其他形式的無抵押債務，以及股權融資，包括普通股和優先股。我們和房地產行業的其他公司不時遇到融資有限的情況，包括股票和信貸市場的混亂和不確定性以及直接或間接影響融資市場的監管變化，例如巴塞爾協議三資本要求和相關的 “高波動性商業地產” 稱號帶來的建築貸款條款變化，這對包括建築貸款在內的貸款的可用性以及收益和融資產生了不利影響其利率。限制性貸款行為可能會影響我們為房產獲得融資或再融資的能力。如果我們發行額外的股權證券來為開發和收購提供資金，而不是承擔債務，那麼我們現有股東的利益可能會被稀釋。

未能維持我們目前的信用評級可能會對我們的資金成本、相關利潤率、流動性和資本市場準入產生不利影響。穆迪和標準普爾定期評估我們的債務，並對我們的優先無抵押債務、商業票據計劃和優先股給出了評級。這些評級基於多種因素，包括他們對我們的財務實力、流動性、資本結構、資產質量以及現金流和收益可持續性的評估。由於這些因素和市場狀況的變化，我們可能無法維持當前的信用評級，這可能會對我們的資金成本和相關利潤率、流動性和資本市場準入，包括我們進入商業票據市場的能力產生不利影響。

金融市場的混亂可能會對信貸的可用性和成本產生不利影響，並對我們和普通股的市場價格產生其他不利影響。我們定期償還債務或為債務再融資的能力將取決於我們的運營和財務業績，而運營和財務表現反過來又受當前經濟狀況以及我們無法控制的金融、商業和其他因素的影響。全球股票和信貸市場過去曾經歷過非同尋常的動盪和波動時期，將來也可能經歷。這些情況有時可能會對金融市場的流動性產生重大和不利影響，使某些融資的條款不那麼有吸引力或在某些情況下不可用。股票和信貸市場的混亂和不確定性，包括最近的銀行倒閉和銀行業的總體不確定性，可能會對我們為現有債務再融資以及以合理的條件或根本不確定性為收購、開發房地產和其他目的獲得額外融資的能力產生負面影響，這可能會對我們的業務和普通股的市場價格產生負面影響。我們還依賴加入我們的循環信貸額度和其他信貸額度的金融機構。如果這些機構成為

資本緊張、收緊貸款標準或破產，或者如果他們在短時間內遇到其他借款人的過多借款申請，他們可能無法或不願兑現對我們的融資承諾，這將對我們提取循環信貸額度的能力產生不利影響。如果我們在到期時未能成功為現有債務進行再融資，我們可能被迫以不利的條件處置財產，這可能會對我們償還其他債務和履行其他義務的能力產生不利影響。金融市場的長期低迷可能會導致我們尋找可能不那麼有吸引力的其他融資來源，並可能要求我們相應地調整業務計劃。這些事件還可能使我們更難或更昂貴地通過發行普通股或優先股籌集資金。

美國政府對房利美或房地美的政策或支持的變化可能會對我們的業務產生重大不利影響。 儘管近年來我們減少了向房利美和房地美的借款，但房利美和房地美是包括我們房產的潛在購買者在內的多户住宅市場參與者的主要融資來源。已經提出，美國機構抵押貸款融資未來的潛在選擇可能包括減少房利美和房地美能夠提供的融資金額，限制這些機構可能發放的貸款，其中可能不包括由我們的房產等房產擔保的貸款，或者逐步淘汰房利美和房地美。儘管我們認為房利美和房地美將繼續為我們的行業提供流動性，但如果他們停止這樣做，改變或減少授權，或者被政府解散或重組，或者如果政府普遍減少對多户住房的支持，則可能會對利率、資本可用性、多户社區的發展和多户住宅房地產的價值產生不利影響，因此可能會對我們的業務和業績產生不利影響的運營。

金融機構的穩健性可能會對我們產生不利影響。我們與許多金融機構建立了關係，包括信貸額度下的貸款機構，並且我們不時與金融服務行業的交易對手進行交易。涉及流動性有限、違約、不履約或其他影響金融機構、交易對手或金融服務行業其他公司的不利事態發展的實際事件，或者對此類事件或其他類似風險的擔憂或傳聞，都可能導致這些機構或交易對手的損失或違約，或者可能導致整個市場的流動性問題。金融機構的中斷和不確定性，包括最近的銀行倒閉和流動性問題，可能會對我們為現有債務再融資以及以合理的條件或根本獲得額外融資用於收購、開發房地產和其他目的的能力產生負面影響，這可能會對我們的業務和普通股的市場價格產生負面影響。此外，如果金融市場的波動對我們的金融機構或其他交易對手產生不利影響，我們或與我們交易的其他各方可能無法按預期完成交易，這可能會對我們的經營業績產生不利影響。

利率套期保值合約可能無效，並可能導致重大費用。在我們預計發行債務證券時，我們可能會不時通過簽訂利率對衝合約來限制我們在證券定價之前的利率波動所面臨的風險。我們這樣做可能是為了提高融資成本的可預測性。此外，我們可能會不時依靠利率套期保值合約來限制我們在浮動利率債務下的敞口，使其免受市場利率不利變動的影響。如果新債務證券的條款不在參數範圍內，或者市場利率低於我們在特定利率套期保值合約下產生的利率，則該合同無效。此外，利率套期保值合同的結算已經涉及並且將來可能涉及材料費用。此外，我們使用利率套期保值安排可能會使我們面臨額外的風險，包括套期保值安排的交易對手可能無法履行其義務的風險。制定有效的利率風險策略很複雜，沒有任何策略可以使我們完全免受與利率波動相關的風險。無法保證我們的套期保值活動會對我們的經營業績或財務狀況產生預期的有益影響。這些套期保值協議的終止通常涉及成本，例如交易費或破損成本。

與税法相關的風險

如果我們沒有資格成為房地產投資信託基金，我們將承擔不利的税收後果。根據《守則》，我們已選擇作為房地產投資信託基金納税。我們作為房地產投資信託基金的資格要求我們滿足許多要求，其中一些要求是按年度和按季度提出的，這些要求是根據高度技術性和複雜的《守則》條款制定的，對這些條款只有有限的司法或行政解釋，涉及對各種事實事項和情況的確定，並不完全在我們的控制範圍內。我們希望我們目前的組織和運營方式使我們能夠繼續獲得房地產投資信託基金的資格，但我們可能沒有資格，或者將來可能無法保持這種資格。此外，管理房地產投資信託基金和其他公司的美國聯邦所得税法以及這些法律的行政解釋可以隨時修訂，有可能具有追溯效力。未來的立法、新法規、行政解釋或法院裁決可能會對我們獲得房地產投資信託基金資格的能力產生不利影響或對我們的股東產生不利影響。

如果我們在任何應納税年度沒有資格成為房地產投資信託基金，我們將按正常公司税率對應納税所得額繳納聯邦所得税，並且不允許在計算應納税所得額時扣除支付給股東的股息。此外，除非美國國税局根據某些法定條款向我們提供救濟，否則我們要等到我們首次沒有資格成為房地產投資信託基金的當年之後的第五個日曆年才能重新選擇房地產投資信託基金地位。因未能獲得房地產投資信託基金資格而產生的額外納税義務將減少或減少可用於投資或分配給股東的現金金額。這可能會對我們的證券價值和我們籌集額外資金的能力產生重大不利影響。此外，我們將不再需要向股東進行分配。即使我們繼續有資格成為房地產投資信託基金，我們的收入和財產仍將需要繳納某些聯邦、州和地方税。

我們的某些子公司也選擇根據該守則作為房地產投資信託基金納税，因此，如果任何此類子公司在任何應納税年度沒有資格成為房地產投資信託基金，則將面臨相同的風險。

房地產投資信託基金支付的股息通常不符合降低税率的條件。一般而言，支付給美國個體股東的股息的最高美國聯邦所得税税率為20％。與從非房地產投資信託基金的公司獲得的股息不同，我們向個人股東支付的定期股息（即資本收益分紅以外的股息）通常沒有資格享受降低的利率。但是，根據該守則第199A條，美國個人股東通常可以扣除此類定期股息的20％，從而降低適用於此類股息的有效税率（儘管如果未來沒有立法，此類規定將在2025年之後到期）。

我們通過應納税房地產投資信託基金子公司開展部分業務，這些子公司面臨某些税收風險。我們已經通過應納税房地產投資信託基金子公司建立或投資並經營部分業務。儘管我們有資格成為房地產投資信託基金，但應納税房地產投資信託基金子公司必須為其應納税所得額繳納所得税。此外，出於聯邦所得税的目的，我們必須遵守各種測試才能繼續獲得房地產投資信託基金的資格，而且我們在應納税房地產投資信託基金子公司的收入和投資通常不構成其中某些測試的允許收入和投資。儘管我們將努力確保我們與應納税房地產投資信託基金子公司的交易不會對我們的房地產投資信託基金資格產生不利影響，但我們無法保證我們會成功取得這一結果。此外，只要我們與應納税房地產投資信託基金子公司的交易本質上不被視為正常交易或未得到尊重，我們可能會被徵收100％的罰性税，我們可能會危及我們保留未來房地產銷售收益的能力，或者應納税房地產投資信託基金子公司可能被拒絕扣除。

房地產投資信託基金的分配要求限制了我們的可用現金。作為房地產投資信託基金，我們受年度分配要求的約束，這些要求限制了我們為其他業務目的保留的現金金額，包括為我們的增長提供資金的金額。通常，我們每年必須分配房地產投資信託基金應納税淨收入的至少90％，不包括任何淨資本收益，這樣我們的分配收益就無需繳納企業所得税。我們打算向股東進行分配，以符合《守則》的要求。但是，確認應納税所得額與實際收到現金之間的時間差異可能要求我們在短期或長期基礎上出售資產或借入資金，以滿足《守則》90％的分配要求。

某些財產轉讓可能會產生違禁交易收入，從而對歸屬於交易的收益徵收罰款税。我們可能會不時轉讓或以其他方式處置我們的部分財產。根據該守則，轉讓我們作為庫存持有或主要在正常業務過程中出售給客户的財產所產生的任何收益都將被視為違禁交易的收入，並繳納100％的罰款税。由於我們出於投資目的收購房產，因此我們認為偶爾轉讓或處置財產不是禁止的交易。但是，是否為投資目的持有財產是一個事實問題，取決於與特定交易有關的所有事實和情況。美國國税局可能會辯稱，我們對財產的某些轉讓或處置是禁止的交易。如果美國國税局成功地辯稱財產的轉讓或處置構成違禁交易，那麼我們將被要求為違禁交易中分配給我們的任何收益繳納100％的罰款税，這可能會危及我們保留未來不動產銷售收益的能力。此外，來自違禁交易的收入可能會對我們通過收入測試以獲得聯邦所得税目的房地產投資信託基金資格的能力產生不利影響。

美國聯邦所得税法的變化，包括某些税收改革措施的頒佈，可能會對我們的業務和財務業績產生不利影響。 近年來，對適用於房地產和房地產投資信託基金投資的美國聯邦所得税法進行了許多立法、司法和行政修改，未來可能會頒佈其他立法。無法保證未來不會提出或頒佈可能影響我們的業務和財務業績的美國聯邦所得税法變更或監管變更。參與立法程序的人員和內部部門定期審查房地產投資信託基金的規則

税務局和美國財政部，除了法定變更外，還可能導致法規和解釋的修訂。如果頒佈，其中某些變更可能會對我們的業務和財務業績產生不利影響。

我們無法預測任何新的美國聯邦税法、法規、解釋或裁決是否、何時或在多大程度上會影響房地產投資行業或房地產投資信託基金。我們敦促潛在投資者就聯邦税法未來可能發生的變化對我們股票投資的影響，諮詢其税務顧問。

我們可能會受到州和地方税法變化的不利影響，並可能不時接受税務審計。由於我們有組織且有資格成為房地產投資信託基金，因此我們通常無需繳納聯邦所得税，但需要繳納某些州和地方税。州和地方税法或法規的變化不時頒佈，這可能會導致我們的納税義務增加。我們擁有公寓社區的州和地方司法管轄區的税收收入短缺可能會導致此類變化的頻率和規模增加。如果發生此類變化，我們可能需要支付額外的州和地方税。這些增加的税收成本可能會對我們的財務狀況以及可用於向股東支付分配的現金數額產生不利影響。在正常業務過程中，我們或我們的關聯公司（包括我們擁有房地產的實體）也可能受到聯邦、州或地方税務審計。如果我們（或此類實體）接受聯邦、州或地方税務審計，則此類審計的最終結果可能會對我們的財務狀況和經營業績產生不利影響。

運營合作伙伴關係和DownReit合夥企業有資格成為合夥企業，但不能保證它們將符合資格。出於聯邦所得税目的，運營合夥企業和Downreit Partnership有資格成為合夥企業，並打算在所有所得税申報目的中擔任該職位。如果歸類為合夥企業，運營合夥企業和Downreit合夥企業通常不屬於應納税實體，也不會承擔聯邦所得税義務。但是，如果運營合夥企業和DownReit合夥企業是 “上市合夥企業”，則出於聯邦所得税的目的，它們將被視為公司，除非它們的收入中至少有90％是《守則》中定義的合格收入。“公開交易的合夥企業” 是指其合夥權益在已建立的證券市場上交易或易於在二級市場（或其實質等價物）上交易的合夥企業。儘管運營合夥企業和Downreit Partnership的合夥單位都不能在成熟的證券市場上交易，但由於有限合夥人的贖回權，運營合夥企業和Downreit Partnership的單位可以被視為易於在二級市場（或其實質等價物）上交易，根據適用的税收法規，運營合夥企業和唐雷特合夥企業可能沒有資格獲得 “安全港” 之一。90% 測試的合格收入通常包括被動收入，例如不動產租金、股息和利息。適用於房地產投資信託基金的收入要求與這項90％測試的合格收入的定義在大多數方面是相似的。運營合夥企業和Downreit合夥企業可能未通過此合格收入測試。如果運營合夥企業或Downreit Partnership作為公司徵税，它將產生鉅額的納税負債，除非根據某些法定儲蓄條款有資格獲得減免，否則我們籌集額外資金的能力將受到損害，否則出於税收目的，我們將沒有資格成為房地產投資信託基金。此外，如果運營合夥企業或Downreit合夥企業是上市合夥企業，即使滿足了90％的標準，也可能會對某些有限合夥人產生不利的税收影響。

房地產投資信託基金的資格涉及《守則》中高度技術性和複雜的條款。我們作為房地產投資信託基金的資格涉及高度技術性和複雜的《守則》條款的適用，這些條款的司法和行政機構有限。即使是技術違規或無意中的違規行為也可能危及我們的房地產投資信託基金資格。此外，新的立法、法院裁決或行政指導，在每種情況下都可能具有追溯效力，可能會使我們更難或不可能獲得房地產投資信託基金的資格。我們作為房地產投資信託基金的資格將取決於我們對某些資產、收入、組織、分配、股東所有權和其他要求的持續滿足情況。我們通過房地產投資信託基金收入和資產測試的能力取決於我們對資產特徵和公允市場價值的分析，其中一些資產無法得到精確確定，我們無法獲得獨立評估，也取決於我們持續成功管理收入和資產構成的能力。此外，我們滿足房地產投資信託基金資格要求的能力在一定程度上取決於我們無法控制或影響力有限的第三方的行為，包括我們在出於美國聯邦所得税目的被歸類為合夥企業的實體中擁有股權的情況。

與我們的組織和股票所有權相關的風險

市場狀況的變化和股價的波動可能會對我們普通股的市場價格產生不利影響。包括我們在其中上市普通股的紐約證券交易所（“NYSE”）在內的股票市場經歷了顯著的價格和交易量波動。結果，我們普通股的市場價格一直如此，將來可能會出現類似的波動，普通股的投資者可能會遇到普通股價值下跌的情況

股票，包括與我們的經營業績或前景無關的下跌。除本 “風險因素” 部分列出的風險外，還有許多因素可能對我們普通股的每股價格產生負面影響，包括：

●

總體市場和經濟狀況；

●

我們的季度經營業績或分紅或我們支付的股票股息的實際或預期變化；

●

我們的資金因運營或收益估算而發生的變化；

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難以或無法獲得資本或延長現有債務或為現有債務再融資；

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房地產估值降低（或不確定性）；

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類似公司的市場估值的變化；

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發佈有關我們或房地產行業的研究報告；

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與其他股權證券（包括其他房地產公司發行的證券）相比，房地產投資信託基金的總體聲譽及其股權證券的吸引力；

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股票和債券市場的一般狀況，包括固定收益證券利率的變化，可能導致我們股票的潛在購買者要求從未來的股息中獲得更高的年收益率；

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分析師評級的變化；

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主要管理人員的增補或離職；

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市場對我們未來產生的任何額外債務的不利反應；

●

新聞界或投資界的投機；

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恐怖活動或地緣政治事件（包括俄羅斯和烏克蘭之間正在進行的戰爭），可能會對我們的證券交易市場產生不利影響，可能增加市場波動，並導致商業和消費者的信心和支出進一步受到侵蝕；

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沒有資格成為房地產投資信託基金；

●

我們或我們的競爭對手的戰略決策，例如收購、撤資、分割、合資企業、戰略投資或業務戰略變更；

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未能滿足紐約證券交易所的上市要求；

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政府的監管行動和税法的變化；以及

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增發我們的普通股，或認為可能發生此類出售，包括根據我們的市場股票分配計劃。

上面列出的許多因素是我們無法控制的。無論我們的財務狀況、經營業績、業務或前景如何，這些因素都可能導致普通股的市場價格下跌。

未來我們可能會改變普通股的股息政策。申報和支付普通股股息的決定以及未來任何此類分紅的時間、金額和構成將由我們的董事會自行決定，並將取決於我們的收益、運營資金、流動性、財務狀況、資本要求、債務下的合同禁令或其他限制、《守則》房地產投資信託基金條款規定的年度分配要求、州法律以及董事會認為相關的其他因素。我們股息政策的任何變化都可能對普通股的市場價格產生不利影響。

馬裏蘭州法律可能會限制第三方收購我們控制權的能力，而控制權可能不在我們的股東手中’最佳利益。馬裏蘭州的商業法規可能會限制第三方獲得我們控制權的能力。作為馬裏蘭州的一家公司，我們受馬裏蘭州各項法律的約束，這些法律可能會阻礙收購我們公司的提議，並增加完成任何此類報價的難度，即使我們的收購符合股東的最大利益。《馬裏蘭通用公司法》限制我們與未經董事會事先批准而獲得佔投票權10％或以上股票實益所有權的任何人之間的合併和其他業務合併交易。任何這樣的企業合併交易都不可能是

在該人獲得此類投票權五年後才能完成，通常只有在代表所有有權投票的80％和有權投的選票的66 2/ 3％（不包括感興趣的股東）的股東的批准或支付公平價格後才能完成。馬裏蘭州法律還普遍規定，除非獲得三分之二有資格投票權的股份的批准，否則收購佔我們選舉董事投票權的10％（甚至更高水平）的股票的人將沒有投票權。

對股份所有權的限制和對股東影響公司控制權變更的能力的限制限制了我們股票的可轉讓性，並可能阻止對我們的股東有利的收購。出於美國聯邦所得税的目的，維持我們作為房地產投資信託基金資格的要求之一是，在任何應納税年度的下半年，包括本守則中規定的實體，擁有的已發行股本價值不得超過50％。我們的章程包含與我們的股票有關的所有權和轉讓限制，主要是為了幫助我們遵守該要求和其他房地產投資信託基金所有權要求；但是，這些限制可能會防止控制權變更，而這不會威脅到我們的房地產投資信託基金地位。這些限制包括一項條款，該條款通常限制任何人擁有超過我們已發行股票價值的9.9％，除非我們的董事會免除該人的所有權限制，前提是任何此類豁免不得允許該人超過我們已發行股票價值的13％。如果沒有董事會的此類豁免，向任何超過適用所有權限額的人轉讓我們的股票，或者任何違反《房地產投資信託基金守則》所有權要求的此類股票的轉讓都將被視為無效，此類股票的預期受讓人將不會獲得此類股份的任何權利。儘管控制權變更可能會給我們的股東帶來溢價，或者可能符合股東的最大利益，但我們章程的這些條款可能會延遲、推遲或阻止他人控制我們。

第 2 項。

未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用

股權證券的未註冊銷售

根據運營合夥企業有限合夥協議的規定，公司不時發行公司普通股，以換取向運營合夥企業投標以供贖回的運營合夥單位（“OP 單位”）。OP Units的持有人有權要求運營合夥企業贖回其全部或部分運營單位，以換取根據贖回時普通股的市場價值支付的現金。但是，運營合夥企業支付現金的義務受公司收購此類運營單位的優先權利的約束，以換取現金金額或公司普通股數量等於贖回的運營單位數量的優先權利。

在截至2023年6月30日的三個月中，根據1933年《證券法》第4（a）（2）條規定的註冊豁免，我們在贖回OP單位時發行了6,120股普通股。

回購股權證券

2008年1月，UDR董事會批准了一項1500萬美元的股票回購計劃。根據股票回購計劃，UDR可以通過公開市場購買、大宗購買、私下談判交易或其他方式回購我們的普通股。下表彙總了截至2023年6月30日的三個月中，UDR根據該計劃回購普通股的所有情況（以千計的股份):


				總數	最大值
				的股份	的數量
				以身份購買	分享那個
	總計			的一部分	可能還是
	的數量	平均值		公開	已購買
	股份	已支付的價格		已宣佈的計劃	根據該計劃
時期	已購買	每股		或者程序	或程序 (a)
期初餘額	2,350	$	37.31	2,350	12,650
2023 年 4 月 1 日至 2023 年 4 月 30 日	—		—	—	12,650
2023 年 5 月 1 日至 2023 年 5 月 31 日	—		—	—	12,650
2023 年 6 月 1 日至 2023 年 6 月 30 日	—		—	—	12,650
截至2023年6月30日的餘額	2,350	$	37.31	2,350	12,650

(a)	這個數字反映了我們在2008年1月批准的1500萬股股票回購計劃下可供購買的股票數量。

在截至2023年6月30日的三個月中，我們的某些員工交出了他們擁有的普通股，以履行與歸屬根據我們1999年長期激勵計劃（“LTIP”）發行的限制性普通股相關的法定最低聯邦和州納税義務。下表彙總了截至2023年6月30日的三個月內的所有回購情況：


				總數	最大值
				的股份	的數量
				以身份購買	分享那個
	總計			的一部分	可能還是
	的數量	平均值		公開	已購買
	股份	已支付的價格		已宣佈的計劃	根據計劃
時期	已購買	每股 (a)		或程序	或程序
2023 年 4 月 1 日至 2023 年 4 月 30 日	328	$	40.14	不適用	不適用
2023 年 5 月 1 日至 2023 年 5 月 31 日	109		40.19	不適用	不適用
2023 年 6 月 1 日至 2023 年 6 月 30 日	283		43.11	不適用	不適用
總計	720	$	41.31

(a)	每股支付的價格基於截至確定聯邦和州納税義務法定最低限額之日我們普通股的收盤價.

第 3 項。

優先證券違約

沒有。

第 4 項。

礦山安全披露

不適用。

第 5 項。

其他信息

在截至2023年6月30日的三個月中，公司沒有董事或高管採用要麼終止a “規則 10b5-1 交易安排” 或 “非規則 10b5-1 交易安排”，每個術語的定義見第 S-K 法規第 408 (a) 項。

第 6 項。展品


展品編號		描述
3.1		UDR, Inc. 的重述條款（參照UDR, Inc.於2005年7月27日發佈的8-K表最新報告附錄3.09納入，並於2005年8月1日向美國證券交易委員會提交）。

3.2		2007年3月14日向馬裏蘭州評估和税務部提交的UDR, Inc.重述條款修正條款（參照UDR, Inc.於2007年3月14日發佈的8-K表最新報告附錄3.2納入，並於2007年3月15日提交給美國證券交易委員會）。

3.3		2011年8月30日向馬裏蘭州評估和税務部提交的2011年8月30日UDR, Inc.重述條款修正條款（參照UDR, Inc.於2011年8月29日提交給美國證券交易委員會的8-K表最新報告附錄3.1納入）。

3.4		2018年5月24日向馬裏蘭州評估和税務部提交的UDR, Inc.重述條款修正條款（參照UDR, Inc.於2018年5月24日發佈的8-K表最新報告附錄3.1納入，並於2018年5月29日提交給美國證券交易委員會）。

3.5		2021 年 7 月 27 日向馬裏蘭州評估和税務部提交的 UDR, Inc. 重述條款修正條款（參照 UDR, Inc. 2021 年 7 月 29 日的 8-K 表最新報告附錄 3.1 納入，並於 2021 年 7 月 29 日提交給美國證券交易委員會）.

3.6		與UDR, Inc.6.75％的G系列累積可贖回優先股有關的文章補充文件日期為2007年5月30日提交給馬裏蘭州評估和税務部（參照UDR, Inc.於2007年5月30日向美國證券交易委員會提交的表格8-A註冊聲明附錄3.4納入）。

3.7		經修訂和重述的UDR, Inc. 章程（修訂至2018年5月24日）（參照UDR, Inc.截至2018年9月30日的季度10-Q表季度報告附錄3.6納入）。

22.1		UDR, Inc. 的擔保子公司名單（參照 UDR Inc. 截至2021年3月31日的季度10-Q表季度報告附錄22.1納入）).

31.1		規則 13a-14 (a) UDR, Inc. 首席執行官的認證

31.2		規則 13a-14 (a) UDR, Inc. 首席財務官的認證

32.1		第 1350 條 UDR, Inc. 首席執行官認證

32.2		第 1350 條 UDR, Inc. 首席財務官認證

101		內聯 XBRL（可擴展業務報告語言）。以下材料來自截至2023年6月30日的10-Q表季度報告，格式為Inline XBRL：（i）UDR, Inc. 的合併資產負債表，（ii）UDR, Inc. 的合併運營報表，（iii）UDR, Inc. 的綜合收益/（虧損）報表，（iv）UDR, Inc. 的合併權益變動表，（v）合併報表 UDR, Inc. 的現金流和 (vi) UDR 合併財務報表附註，Inc. 實例文檔未出現在交互式數據文件中，因為其 XBRL 標籤嵌入在 Inline XBRL 文檔中。

104		封面交互式數據文件-封面頁 XBRL 標籤嵌入在 Inline XBRL 文檔中。

簽名

根據1934年《證券交易法》的要求，每位註冊人均已正式促成由經正式授權的下列簽署人代表其簽署本報告。


		UDR, Inc.
日期：	2023年7月27日	/s/約瑟夫·費舍爾
		約瑟夫·費舍爾
		總裁兼首席財務官（首席財務官）