ERMENEGILDO ZEGNA 集團在 2023 年上半年繼續保持強勁增長

•2023年上半年收入1達到9.03億歐元，同比增長23.9％。

•2023年上半年有機增長21.5％，傑尼亞和湯姆·布朗細分市場均實現了兩位數的有機增長。

•第二季度加速增長，同比增長35.1％，有機增長24.5％，這得益於所有主要地區的穩健兩位數有機表現以及美國的顯著實力。

•傑尼亞和湯姆·布朗在所有地區的直接面向消費者的同比增長（上半年為36.3％，2023年第二季度為48.1％）繼續保持活力，2023年上半年的有機增長約為30％，2023年第二季度分別為36.2％和33.7％。

•上半年表現強勁，支持集團2023財年和中期展望。

2023年7月27日——米蘭——（美國商業資訊）——傑尼亞和湯姆·布朗品牌的所有者、湯姆·福特時裝業務（“TOM FORD FASHION”）的Ermenegildo Zegna N.V.（紐約證券交易所代碼：ZGN）（“傑尼亞集團”、“集團” 或 “公司”）今天宣佈，第一筆未經審計的初步收入為9.03億歐元 2023年半年，同比增長23.9％。按固定貨幣計算的收入3增長了24.7％，有機增長了21.5％。2023年上半年的收入反映了湯姆·福特國際有限責任公司從2023年4月29日開始的整合，以及截至同日Pelletteria Tizeta S.r.L.（之前使用權益法核算）的合併。

2023年第二季度未經審計的收入為4.75億歐元，同比增長35.1％。同期，按固定貨幣計算的收入增長了37.4％，有機增長為24.5％，與2023年第一季度記錄的18.9％的有機增長相比有所加速。

傑尼亞集團董事長兼首席執行官Ermenegildo “Gildo” Zegna表示：“2023年第二季度建立在集團自年初以來的出色表現的基礎上。我們的品牌繼續引起全球客户的強烈共鳴，上半年中國市場出現積極反彈，我們在歐洲、中東和非洲地區的持續實力以及我們在美國市場的出色表現。”

“我對我們的市場份額不斷增加感到特別高興，我對未來的強勁機遇充滿信心，因為男裝細分市場在全球範圍內不斷增長，現有和新受眾都有。我們的 ZEGNA、Thom Browne 和 TOM FORD FASHION 品牌都提供獨特的款式，可滿足各種購物者和場合的需求，使我們能夠成為奢侈品市場的領導者。One Brand 戰略的強有力執行使 ZEGNA 成為全球最愛，其成功的系列包括奢華休閒裝必備單品和我們的標誌性 Triple Stitch™ 運動鞋。在Thom Browne，為強化女裝所做的工作繼續取得長足進展，該類別的增長速度現在超過了男裝的增長。同時，我們已經開始了讓TOM FORD FASHION躋身全球十大奢侈時尚品牌之列的旅程。集團的財務進步鞏固了我們的信心，即我們有望實現先前宣佈的2025年財務目標。”

“我還要歡迎 Lelio Gavazza 加入傑尼亞集團，擔任 TOM FORD FASHION 的首席執行官。隨着我們繼續將TOM FORD FASHION整合到集團中，我期待着在Lelio於9月開始擔任新職位後與他合作。我們將與雅詩蘭黛公司合作，在湯姆的遺產基礎上再接再厲，在全球範圍內發展這個標誌性的、獨一無二的奢侈品牌。”

“最後，上週我們慶祝了Ermenegildo Zegna創始人獎學金成立十週年，再次凸顯了我們家族113年來對社會責任的承諾，該獎學金使意大利畢業生能夠在國外攻讀研究生並回國。這個項目讓我感到特別自豪，因為它帶回了意大利人才，為意大利的未來做出貢獻。”

1 在本新聞稿中，2023年上半年和2023年第二季度的收入為初步收入，未經審計。

2 有機增長是一項非國際財務報告準則的財務指標。有關此類非國際財務報告準則財務指標的定義以及與最直接可比的國際財務報告準則指標的對賬，請參閲本新聞稿第12頁開頭的非國際財務報告準則財務衡量標準部分。

3 按固定貨幣計算的收入增長是非國際財務報告準則的財務指標。有關此類非國際財務報告準則財務指標的定義，請參閲本新聞稿第12頁開頭的非國際財務報告準則財務指標部分。

2023 年第二季度亮點和近期活動

•ZEGNA：Oasi di Lino，新門店開業以及與 GBB 達成協議

◦6 月 19 日，在米蘭男裝時裝週期間，ZEGNA 將 Oasi Zegna 帶到了米蘭市中心的聖費德勒廣場。該品牌的系列展示並受到L'Oasi di Lino的啟發，L'Oasi di Lino是一種由法國諾曼底種植的亞麻植物在意大利製造的面料。傑尼亞承諾到2024年認證Oasi Lino纖維是 100% 可追溯的。

◦上半年，ZEGNA淨開設了七家新的直接面向消費者的門店，使總數達到246家。在此期間，商店的生產率也顯著提高，這得益於多種因素，包括流量增加、交易數量和平均門票的增加以及商店規模的合理化。

◦2023 年 7 月 26 日，傑尼亞授予 Give Back Beauty International SA 獨家生產和銷售 “Zegna” 品牌香水和化粧品。

•Thom Browne：巴黎時裝秀首次亮相和新店開業

◦7月3日，Thom Browne在巴黎推出了獨一無二、備受期待的高級時裝系列，慶祝該品牌成立20週年。該系列反映了該品牌的願景和Thom的獨特風格，受到了評論家、媒體、名人和時裝客户的好評。

◦上半年，湯姆·布朗淨開設了三家新的直接面向消費者的門店，使總數從去年同期的53家和截至2022年12月31日的63家增加到66家。亞太地區的三家新門店——兩家在中國，一家在日本——凸顯了該地區對該品牌的重要性以及Thom Browne的持續成功和可取性。

◦截至7月1日，Thom Browne開始直接經營其韓國業務及其由17家門店組成的網絡。該業務現在由新成立的全資公司Thom Browne Korea全資擁有，並將在三星（以前是其特許經營合作伙伴）的外部支持下在該地區運營。

•TOM FORD FASHION：收購完成，執照開始並任命了新的首席執行官

◦4月28日，傑尼亞集團完成了對擁有和運營TOM FORD FASHION的湯姆·福特國際有限責任公司的收購。關閉後，傑尼亞成為雅詩蘭黛公司的長期被許可人，雅詩蘭黛公司是湯姆·福特品牌、商標和其他知識產權的唯一所有者，其所有TOM FORD男士和女士時裝以及配飾和內衣、高級珠寶、童裝、紡織品和家居設計產品。

◦7月18日，宣佈任命萊利奧·加瓦扎為TOM FORD FASHION的新任首席執行官，他將於2023年9月18日開始任職。

◦TOM FORD FASHION的加入為集團在美國、歐洲和亞太地區的網絡帶來了51個直接面向消費者的分店和70個單一品牌的批發點。

◦彼得·霍金斯（Peter Hawkings）的首個2024春夏女裝時裝系列將於2023年9月時裝週期間在米蘭舉行。

•我們的可持續發展之路：sbTi 以批准和動物福利政策為目標

◦2022 年 8 月，傑尼亞集團向科學目標倡議 (sBTi) 提交了温室氣體減排目標，該倡議於 2023 年 5 月批准了這些目標。該集團的目標是從2021年基準年開始，到2050年在其價值鏈中實現温室氣體淨零排放 (GHG)。在短期內，集團承諾到2032年將購買的商品和服務、燃料和能源相關活動、員工通勤和投資產生的範圍3温室氣體絕對排放量減少50.4％。

◦5 月 17 日，傑尼亞集團通過了新的動物福利政策，這是其承諾的一部分，即使用最優質的材料創造最好的產品，同時確保自然環境及其居民的福祉和長壽。

•意大利製造的奢侈紡織品實驗室平臺：收購Luigi Fedeli e Figlio的少數股權

◦6月6日，傑尼亞集團和普拉達集團宣佈收購全球知名的意大利高級針織品和紗線製造商Luigi Fedeli e Figlio30％的股份，各集團均收購該公司15％的股份。這家歷史悠久的意大利公司的

對質量和可持續性的關注與傑尼亞集團的價值觀和對保護和提升意大利製造工藝的承諾完全一致。該交易受慣例成交條件的約束，包括反壟斷批准。

2023年上半年和2023年第二季度收入回顧

2023 年第二季度，傑尼亞集團創造了 4.75 億歐元的收入，同比增長 35.1%。按固定貨幣計算，收入增長了37.4％。在此期間，有機增長為24.5％。

各細分市場收入

傑尼亞細分市場：2023年第二季度，傑尼亞細分市場的收入為3.32億歐元，同比增長23.4％，按固定貨幣計算增長25.2％。有機增長為28.2％。這使上半年的收入達到6.52億歐元，比去年上半年增長17.9％，按固定貨幣計算增長18.4％。2023年上半年的有機增長率為23.8％。

該細分市場的增長得益於Zegna品牌產品在本季度表現非常強勁，尤其是在直接面向消費者的方面，以及紡織產品線的積極貢獻。

湯姆·布朗細分市場：2023年第二季度，Thom Browne板塊的收入為9500萬歐元，同比增長8.1％，固定貨幣和有機增長10.8％。這使湯姆·布朗上半年的細分市場收入達到2.08億歐元，比去年上半年增長11.9％，固定貨幣和有機增長13.6％。

Thom Browne 細分市場在 2023 年第二季度的增長是由強勁的直接面向消費者的表現推動的，這抵消了批發的小幅下降。除了可比門店的增長外，該品牌門店網絡的擴張也支持了直接面向消費者的業績，自2022年6月30日以來，該網絡淨增加了13家新門店。

湯姆·福特時裝板塊：自2023年4月29日起，在湯姆·福特國際有限責任公司合併集團財務報表的同時，Tom Ford Fashion成為集團新的運營和報告部門。Tom Ford Fashion部門包括與TOM FORD FASHION相關的所有活動，從系列創作和開發到銷售，再到生產，以及零售和批發分銷。從2023年4月29日至2023年6月30日，該細分市場公佈的收入為6400萬歐元。

按產品線劃分的收入

Zegna品牌產品：第二季度Zegna品牌產品的收入為2.69億歐元，同比增長33.9％，固定貨幣和有機增長37％。這使Zegna品牌產品的上半年收入達到5.41億歐元，同比增長27.3％，固定匯率和有機增長28.4％。

量身定製的業務繼續表現良好，再加上運動鞋和奢華休閒裝，均顯示出持續增長。

湯姆·布朗：湯姆·布朗本季度的收入為9400萬歐元，同比增長8.2％，貨幣固定增長和有機增長11％。這使湯姆·布朗上半年的收入達到2.07億歐元，同比增長11.8％，貨幣和有機增長保持13.4％。

Thom Browne收入的增長來自所有產品類別，女裝表現優於男裝和童裝產品，表現也充滿活力。

紡織品：與去年同期相比，2023年第二季度的紡織品收入持平至3,900萬歐元。這使上半年的收入達到7300萬歐元，同比增長6％，按固定貨幣計算增長5.2％。上半年的有機增長為5.3％。

第三方品牌：第三方品牌產品線第二季度的表現反映了湯姆·福特國際分銷許可證的終止。2023年第二季度的收入為660萬歐元，同比下降71.4％，按固定貨幣計算為-71.8％，受湯姆·福特產品4的影響，有機增長為-30.7％。由於2023年4月28日收購了湯姆·福特國際有限責任公司，湯姆·福特產品4從2023年4月29日起被列為公司間收入。

按渠道劃分的收入

Zegna 和 Thom Browne 的直接面向消費者的渠道勢頭強勁，他們在 2023 年第二季度報告稱，同比分別增長 32.7% 和 25.3%，固定貨幣和有機貨幣同比增長 36.2% 和 33.7%

4 如前所述，TOM FORD 品牌下奢侈男士成衣和量身定製服裝、鞋類和配飾的生產和全球分銷許可協議隨着2022年秋冬系列的交付而到期，作為某些TOM FORD男裝產品的獨家供應商的供應協議從2023年春夏系列開始。

分別增長。傑尼亞品牌產品的全球直接面向消費者的強勁表現得益於所有地區的兩位數增長，品牌精品店的零售生產率顯著提高。Thom Browne受益於其門店網絡的擴張以及兩位數的可比門店增長。

2023 年第二季度，傑尼亞的品牌產品批發渠道同比強勁增長 42.8%，固定貨幣和有機增長為 43.0%。同時，Thom Browne板塊的批發活動在本季度同比下降了1.7％，固定貨幣和有機增長下降了1.5％，其中包括本季度向韓國市場的交付量減少的影響，正如先前宣佈的那樣，韓國市場自2023年7月1日起直接運營。

按地域劃分的收入

2023年第二季度，在所有地區的推動下，集團在所有地區均實現了強勁的全球增長。

中國消費者活動強勁的早期跡象推動了大中華區的增長。該地區的收入異常強勁，達到1.42億歐元，同比增長35.3％，按固定貨幣計算為42.0％，有機增長40.0％。與去年相比，增長尤其強勁，去年受到與Covid-19相關的限制措施的不利影響。由於直接面向消費者的活動的健康復蘇，香港和澳門的銷售尤其強勁。中國旅遊業的恢復，特別是前往其他亞洲國家的旅遊業已開始顯現出成效，東南亞的旅遊業同比增長強勁，日本同比增長30.1％（固定貨幣為36.8％，有機增長23.9％）。

集團第二季度歐洲、中東和非洲地區的收入為1.73億歐元，同比增長36.8％，按固定貨幣計算增長37.9％。該季度的有機增長為24.5％。阿聯酋和歐洲的表現都異常出色，尤其是在傑尼亞直接面向消費者的領域，受益於國內和旅遊客户。該地區的增長得益於阿聯酋的強勁表現，阿聯酋的收入同比增長49.4％，按固定貨幣計算增長53.1％，有機增長50.8％。上半年，歐洲、中東和非洲地區的收入為3.23億歐元，同比增長23.8％，按固定貨幣計算增長24.2％，有機增長21.4％。

在美國，本季度收入為9900萬歐元，同比增長46.5％，按固定貨幣計算增長45.3％。該季度的有機增長為13.9％。這使美國上半年的收入達到1.57億歐元，同比增長26.1％，按固定貨幣計算增長22.9％，有機增長12.5％。上半年，美國受益於Tom Ford Fashion細分市場11家直營門店的貢獻，以及傑尼亞和湯姆·布朗直接面向消費者的渠道的穩健兩位數表現。

在拉丁美洲，該集團本季度收入達到900萬歐元，同比增長30.7％，在傑尼亞墨西哥直接面向消費者的業務收入的推動下，固定貨幣和有機增長為23.9％。

外表

2022年5月17日，在首個資本市場日上，集團宣佈了中期財務目標，管理層將其定義為2025財年末。在這段時間內，集團的目標是年收入超過20億歐元，調整後的息税前利潤率至少達到15％，不包括Tom Ford Fashion細分市場。集團2023年上半年的收入表明，集團正走上這一軌跡，即將公佈的2023年上半年和2023年全年業績應該可以輕鬆證實這一點。該集團的中期目標假設烏克蘭戰爭未來不會進一步升級，宏觀經濟或金融市場不會出現重大惡化，不會出現與 GCR 或其他地方 COVID-19 疫情相關的進一步幹擾，也不會發生其他不可預見的事件。

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下次預定公告

下一份預定公告將於2023年9月13日發佈，屆時將發佈集團截至2023年6月30日止六個月的半年度簡明合併財務報表。要接收有關未來財經新聞發佈時間以及未來公告的電子郵件提醒，請在 https://ir.zegnagroup.com 註冊。

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關於 Ermenegildo Zegna 集團

Ermenegildo Zegna 集團（紐約證券交易所代碼：ZGN）於 1910 年在意大利特里韋羅成立，是一家領先的全球奢侈品集團。集團是世界知名的 ZEGNA 和 Thom Browne 品牌的所有者，並通過與雅詩蘭黛公司簽訂的獨家長期許可協議經營 TOM FORD FASHION。集團還通過其奢侈紡織品實驗室平臺生產和分銷最優質的面料和紡織品。集團的核心是獨特的垂直整合供應鏈，彙集了意大利精湛的精湛工藝。自成立以來，對人、社區和自然世界的責任一直是 Ermenegildo Zegna 集團信念的核心。截至 2022 年底，Ermenegildo Zegna 集團擁有 6,000 多名員工，截至2022年12月31日的財年，收入約為15億歐元。

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聯繫人

投資者關係/集團傳播/媒體

Francesca Di Pasquantonio /Clementina T

ir@zegna.com/corporatepress@zegna.com

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前瞻性陳述

本通信，包括 “Outlook” 部分，包含基於信念和假設以及公司目前可用的信息的前瞻性陳述。在某些情況下，你可以用以下詞語來識別前瞻性陳述：“可能”、“將”、“應該”、“期望”、“打算”、“計劃”、“預期”、“相信”、“估計”、“預測”、“項目”、“潛力”、“繼續”、“正在進行”、“目標”、“尋求” 或這些詞的否定或複數，或其他類似的預測或表明未來事件或前景的表達方式，儘管並非所有前瞻性陳述都包含這些詞語。任何提及對未來事件或情況的預期、預測或其他特徵（包括戰略或計劃）的陳述也是前瞻性陳述。這些陳述涉及風險、不確定性和其他因素，這些因素可能導致實際業績、活動水平、業績或成就與這些前瞻性陳述所表達或暗示的信息存在重大差異。儘管公司認為本通訊中包含的每份前瞻性陳述都有合理的依據，但公司提醒您，這些陳述是基於目前已知的事實和因素以及對未來的預測，這些事實和因素以及對未來的預測本質上是不確定的。此外，公司向美國證券交易委員會提交的文件中描述了風險和不確定性。這些文件可能會識別和解決其他重要的風險和不確定性，這些風險和不確定性可能導致實際事件和結果與前瞻性陳述中包含的事件和結果存在重大差異。這些因素大多超出了公司的控制範圍，難以預測。鑑於這些前瞻性陳述中存在重大不確定性，您不應將這些陳述視為公司及其董事、高級管理人員或員工或任何其他人對公司將在任何規定的時間範圍內實現其目標和計劃的陳述或保證，或根本不表示公司將在任何規定的時間範圍內實現其目標和計劃。本通訊中的前瞻性陳述代表 Zegna 截至本通訊發佈之日的觀點。隨後的事件和事態發展可能會使這種觀點發生變化。但是，儘管傑尼亞可能會選擇在未來的某個時候更新這些前瞻性陳述，但公司不承擔任何更新或修改公開前瞻性陳述的義務。因此，您不應依賴這些前瞻性陳述來代表公司在本通訊發佈之日之後的任何日期的觀點。

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2023 年第二季度和 2023 年上半年-未經審計的集團初步收入

按細分市場劃分的集團收入（初步和未經審計）

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(*) 在本節中，“n.m.” 表示沒有意義

下表顯示了截至2023年6月30日的六個月以及截至2023年6月30日和2023年3月31日的三個月的收入增長與同期各細分市場和集團層面的有機增長的對賬情況。

按產品線劃分的集團收入（初步和未經審計）

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Zegna 品牌產品包括服裝、箱包、鞋子和小型和大型皮革製品，以及特許商品和特許權使用費。

下表顯示了截至2023年6月30日的六個月和截至2023年6月30日的三個月的收入增長與同期按產品線和集團層面的有機增長對賬情況。

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Zegna 品牌產品包括服裝、箱包、鞋子和小型和大型皮革製品，以及特許商品和特許權使用費。

按銷售渠道劃分的集團收入（初步和未經審計）

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Zegna 品牌產品包括服裝、箱包、鞋子和小型和大型皮革製品，以及特許商品和特許權使用費。

下表顯示了截至2023年6月30日的六個月和截至2023年6月30日的三個月的收入增長與同期按銷售渠道和集團層面的有機增長對賬情況。

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Zegna 品牌產品包括服裝、箱包、鞋子和小型和大型皮革製品，以及特許商品和特許權使用費。

按地理區域劃分的集團收入（初步和未經審計）

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(1) EMEA 包括歐洲、中東和非洲。

(2) 北美包括美利堅合眾國和加拿大。

(3) 拉丁美洲包括墨西哥、巴西和其他中美洲和南美洲國家。

(4) 亞太地區包括大中華區、日本、韓國、泰國、馬來西亞、越南、印度尼西亞、菲律賓、澳大利亞、新西蘭、印度和其他東南亞國家。

(5) 其他收入主要包括特許權使用費。

下表顯示了截至2023年6月30日的六個月和截至2023年6月30日的三個月的收入增長與同期按地理區域和集團層面劃分的有機增長的對賬情況。

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(1) EMEA 包括歐洲、中東和非洲。

(2) 北美包括美利堅合眾國和加拿大。

(3) 拉丁美洲包括墨西哥、巴西和其他中美洲和南美洲國家。

(4) 亞太地區包括大中華區、日本、韓國、泰國、馬來西亞、越南、印度尼西亞、菲律賓、澳大利亞、新西蘭、印度和其他東南亞國家。

(5) 其他收入主要包括特許權使用費。

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截至 2023 年 6 月 30 日的 Monobrand (1) 門店網絡

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(1) Monobrand 門店數量包括我們的 DoS（分為精品店和直銷店）和我們的單一品牌批發門店（也包括單一品牌加盟商）。

(2) 不包括截至2023年6月30日或2022年12月31日在俄羅斯的任何門店（截至2022年6月30日歐洲、中東和非洲有14家批發門店）。儘管有些門店可能在 2023 年 6 月 30 日仍在營業，但自 2022 年 2 月以來，傑尼亞一直沒有提供這些門店，因此被排除在傑尼亞的門店數量之外。

(3) 美洲包括北美和拉丁美洲。

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非國際財務報告準則財務指標

傑尼亞管理層使用多種非國際財務報告準則財務指標監控和評估運營和財務業績，包括：調整後的利息和税前收益（“調整後的息税前利潤”）、調整後的息税前利潤率、按固定貨幣計算的收入和有機增長的收入。傑尼亞管理層認為，這些非國際財務報告準則財務指標提供了有關傑尼亞財務業績和財務狀況的有用和相關的信息，並提高了管理層和投資者評估傑尼亞與其他公司的財務業績和財務狀況並將其比較的能力。它們還提供了可比的衡量標準，提高管理層確定業務趨勢的能力，以及就未來支出、資源分配和其他戰略和業務決策做出決策。儘管傑尼亞經營的行業廣泛使用類似的衡量標準，但傑尼亞使用的財務指標可能無法與其他公司使用的其他類似指標相提並論，也無意取代根據國際財務報告準則編制的財務業績或財務狀況衡量標準。

調整後的息税前利潤和調整後的息税前利潤率

調整後的息税前利潤定義為所得税前的利潤或虧損加上財務收入、財務支出、外匯損失/（收益）以及使用權益法核算的投資的結果，並根據本質上重大且管理層認為不能反映基礎運營活動的收入和成本進行了調整。

調整後的息税前利潤率定義為調整後的息税前利潤除以適用期間的收入。

Zegna 的管理層使用調整後的息税前利潤和調整後的息税前利潤率進行內部報告來評估業績，並將其作為預測、預算和決策過程的一部分，因為它們提高了 Zegna 基礎經營業績的透明度。傑尼亞的管理層認為這些非國際財務報告準則財務指標很有用，因為它們排除了管理層認為不代表傑尼亞基本經營業績的項目，並允許管理層查看運營趨勢、進行分析比較和在不同時期和各細分市場之間進行業績基準。傑尼亞的管理層還認為，調整後的息税前利潤和調整後的息税前利潤率有助於投資者和分析師更好地瞭解管理層如何持續評估傑尼亞的基礎經營業績，並將傑尼亞的業績與其他公司的業績進行比較。因此，管理層認為，調整後的息税前利潤和調整後的息税前利潤率為第三方利益相關者瞭解和評估傑尼亞的經營業績提供了有用的信息。

固定貨幣收入

除了以當前貨幣為基礎列報我們的收入外，我們還按固定貨幣（固定貨幣）提供某些收入信息，其中不包括我們的子公司使用與歐元不同的本位幣進行外幣折算的影響。

我們計算固定貨幣收入的方法是使用本期平均外幣匯率來折算外國子公司的上一時期收入，這些收入以與歐元不同的當地本位幣表示。

我們使用按固定貨幣計算的收入來分析我們的基礎收入在不同時期之間的變化，不受外幣折算的影響。

按固定貨幣計算的收入不能替代按現行貨幣計算的收入或任何與國際財務報告準則相關的指標，但是我們認為，不包括外幣折算影響的收入為管理層和投資者分析和評估我們的收入和經營業績提供了更多有用的信息。

有機增長收入

除了按當前貨幣計算的收入外，我們還在有機增長（Organic Growth）的基礎上提供某些收入信息。Organic Growth 按不同時期的收入變化計算，不包括 (a) 外匯、(b) 收購和出售，以及 (c) 傑尼亞作為被許可方運營的許可協議的結構性變化的影響。

在計算有機增長時，對收入進行了以下調整：

(a) 外匯：使用本期平均外幣匯率折算外國子公司以不同於歐元的當地本位幣表示的前期收入；

(b) 收購和處置：在本年度或上一年度收購或處置的實體、企業或創收資產產生的收入不包括在兩個時期內（收購和處置是指股份或資產交易或子公司、聯營公司或合資企業控制權的其他變動）；

(c) Zegna作為被許可方運營的許可協議的結構性變化：如果Zegna作為被許可方運營，則許可協議產生的收入在本年度或上一年度經歷了結構性變化，不包括基礎許可協議的產品類別、銷售渠道或地理位置的變化。

我們認為，Organic Growth的呈現有助於在穩定的外圍和固定貨幣基礎上更好地瞭解和分析集團不同時期收入的潛在變化。

以有機增長為基礎的收入不能取代按現行貨幣計算的收入或任何與國際財務報告準則相關的衡量標準，但是我們認為，不包括（a）外匯、（b）收購和出售以及（c）傑尼亞作為被許可人運營的許可協議的結構性變化的收入為管理層和投資者分析和評估我們的收入和經營業績提供了更多有用的信息。