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ApartmentsLoan 2024 年 9 月會員2023-01-012023-06-300000745308Joe: Hotel Indigoloan 會員2023-01-012023-06-300000745308Joe: campcreekinnLoan 會員2023-01-012023-06-300000745308Joe: AirportHotel Loandue 2025 年 3 月會員2023-01-012023-06-300000745308Joe: ElectriccartWaterSound JVLOANjoe: sjeccllcjvMember2022-09-012022-09-300000745308Joe：WatersoundTown Center 雜貨貸款會員2022-01-012022-12-310000745308Joe: Topsail酒店貸款會員2022-01-012022-12-310000745308Joe：SelfstorageFilityLoandue2025 年 11 月會員2022-01-012022-12-310000745308喬：North Baylanding ApartmentsLoan 2024 年 9 月會員2022-01-012022-12-310000745308Joe: Hotel Indigoloan 會員2022-01-012022-12-310000745308Joe: campcreekinnLoan 會員2022-01-012022-12-310000745308Joe: AirportHotel Loandue 2025 年 3 月會員2022-01-012022-12-310000745308Joe: Watersound FountainainsJVLJoe：Watersound Fountains 獨立生活合資會員2021-01-012021-12-310000745308Joe：Latitudemargaritaville WatersoundjvloanMemberJoe：Latitudemargaritaville WatersoundJV 會員2020-01-012020-12-310000745308喬：North Baylanding ApartmentsLoan 2024 年 9 月會員2021-01-012021-12-310000745308Joe: Hotel Indigoloan 會員2021-01-012021-12-310000745308Joe：Latitudemargaritaville WatersoundJV 會員2023-01-012023-06-300000745308Joe: 俱樂部會員會員2023-01-012023-06-300000745308Joe: 俱樂部會員會員2022-01-012022-06-300000745308joe：interest bearingnote。latitudemargaritaville Watersoundjv5pertInterrate2025 年 6 月到期會員2020-12-310000745308SRT: 最大成員2023-06-3000007453082023-06-3000007453082022-12-3100007453082022-04-012022-06-3000007453082022-01-012022-06-3000007453082023-04-012023-06-3000007453082023-07-2400007453082023-01-012023-06-30xbrli: 股票iso421:USDxbrli: purejoe: itemjoe: 房間喬:交易joe: homeiso421:USDxbrli: 股票joe: 分段

美國

證券交易委員會

華盛頓特區 20549

表單10-Q

（Mark One）


☒	根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的季度報告

在截至的季度期間 2023年6月30日

要麼


☐	根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的過渡報告

在從到的過渡期內。

委員會文件編號： 1-10466

聖喬公司

（註冊人的確切姓名如其章程所示）


佛羅裏達	59-0432511
（州或其他司法管轄區	（美國國税局僱主
公司或組織）	證件號）

理查傑克遜大道 130, 200 套房
巴拿馬城海灘, 佛羅裏達	32407
（主要行政辦公室地址）	（郵政編碼）

(850) 231-6400

（註冊人的電話號碼，包括區號）

根據該法第12（b）條註冊的證券：


每個班級的標題	交易品種	註冊的交易所名稱
普通股，沒有面值	喬	紐約證券交易所

用勾號指明註冊人 (1) 是否在過去 12 個月內（或在要求註冊人提交此類報告的較短時間內）提交了 1934 年《證券交易法》第 13 條或第 15 (d) 條要求提交的所有報告，以及 (2) 在過去的 90 天內是否受到此類申報要求的約束。是的 ☑沒有☐

用勾號指明註冊人是否在過去 12 個月（或在要求註冊人提交此類文件的較短時間內）以電子方式提交了根據第 S-T 法規 405（本章第 232.405 節）要求提交的所有交互式數據文件。是的 ☑沒有☐

用複選標記指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報公司”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。


大型加速過濾器	☑	加速過濾器	☐

非加速過濾器	☐	規模較小的申報公司	☐

		新興成長型公司	☐

如果是新興成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。 ☐

用複選標記表明註冊人是否為空殼公司（定義見《交易法》第12b-2條）。是的☐沒有☑

截至 2023 年 7 月 24 日，有 58,372,040普通股，無面值，已發行。

THE ST.JOE 公司

索引


	頁號
第一部分
第 1 項。財務報表（未經審計）	3
簡明合併資產負債表——2023年6月30日和2022年12月31日	3
簡明合併損益表——截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月	5
截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月的簡明綜合收益表	6
截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月股東權益變動簡明合併報表	7
簡明合併現金流量表——截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月	9
簡明合併財務報表附註	11
第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析	48
第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露	78
第 4 項。控制和程序	78
第二部分
第 1 項。法律訴訟	79
第 1A 項。風險因素	79
第 2 項。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用	79
第 3 項。優先證券違約	79
第 4 項。礦山安全披露	79
第 5 項。其他信息	79
第 6 項。展品	80
簽名	81

第一部分-財務信息

第 1 項。財務報表

THE ST.JOE 公司

簡明的合併資產負債表

（千美元）

（未經審計）


	6月30日		十二月三十一日
	2023		2022
資產
房地產投資，淨額	$	1,006,151	$	996,261
投資未合併的合資企業		60,384		50,025
現金和現金等價物		60,627		37,747
投資-債務證券		27,931		40,576
其他資產		93,547		61,729
不動產和設備，扣除累計折舊美元71,488和 $67,133分別截至2023年6月30日和2022年12月31日		68,953		39,638
特殊目的實體持有的投資		204,508		204,863
總資產	$	1,522,101	$	1,430,839
負債和權益
負債：
債務，淨額	$	446,639	$	385,860
其他負債		78,275		94,371
遞延收入		47,348		38,936
遞延所得税負債，淨額		90,121		82,706
特殊目的實體持有的優先票據		178,008		177,857
負債總額		840,391		779,730

承付款和或有開支（注18）

股權：
普通股，不面值； 180,000,000授權股份； 58,372,040和 58,335,541分別於 2023 年 6 月 30 日和 2022 年 12 月 31 日發行和未付		270,395		270,028
留存收益		391,787		358,344
累計其他綜合收益		2,477		2,430
股東權益總額		664,659		630,802
非控股權益		17,051		20,307
權益總額		681,710		651,109
負債和權益總額	$	1,522,101	$	1,430,839

參見簡明合併財務報表的附註。

THE ST.JOE 公司

簡明的合併資產負債表

（千美元）

（未經審計）

以下是歸屬於公司合併合資企業的簡明合併餘額部分，截至2023年6月30日和2022年12月31日，合資企業包括Pier Park North合資企業（“Pier Park North 合資企業”）、Pier Park Crossings LLC（“Pier Park Crossings JV”）、Origins Crossings, LLC（“Watercrest JV”），Watersound Closings & Escrow, LLC（“Watersound Closings JV”）、Pier Park Crossings 第二階段有限責任公司（“Pier Park Crossings 第二階段合資企業”）、墨西哥海灘十字路口有限責任公司（“墨西哥Crossings JV”）、Pier Park Resort Hotel, LLC（“Pier Park Resort Hotel JV”）、30A Greenway Hotel, LLC（“The Lodge 30A JV”）、巴拿馬城木材金融有限責任公司和佛羅裏達州西北部木材金融有限責任公司。參見注釋 2。 重要會計政策摘要。列報基礎和合並原則和註釋 4。 合資企業以獲取更多信息。以下資產只能用於清償合併合資企業的債務，以下負債僅是合併合資企業的債務，不能追索公司的一般信貸，附註9中討論的契約和擔保除外。 債務，淨額.


	6月30日		十二月三十一日
	2023		2022
資產
房地產投資，淨額	$	265,194	$	272,395
現金和現金等價物		7,158		7,353
其他資產		22,052		16,804
財產和設備，淨額		23,892		7,219
特殊目的實體持有的投資		204,508		204,863
總資產	$	522,804	$	508,634
負債
債務，淨額	$	274,020	$	243,447
其他負債		15,381		18,834
遞延收入		304		234
特殊目的實體持有的優先票據		178,008		177,857
負債總額	$	467,713	$	440,372

參見簡明合併財務報表的附註。

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簡明合併收益表

（千美元，每股金額除外）

（未經審計）


	三個月已結束				六個月已結束
	6月30日				6月30日
	2023		2022		2023		2022
收入：
房地產收入	$	69,345	$	28,027	$	104,349	$	64,801
酒店收入		45,099		29,556		69,598		45,877
租賃收入		12,378		9,345		24,168		18,167
木材收入		1,345		1,322		3,042		4,276
總收入		128,167		68,250		201,157		133,121
費用：
房地產收入成本		31,263		12,800		51,445		28,095
酒店收入成本		33,321		21,411		56,248		36,279
租賃收入成本		6,542		3,998		11,914		7,650
木材收入成本		208		255		371		404
公司和其他運營費用		5,535		5,515		11,256		11,172
折舊、損耗和攤銷		9,467		5,466		16,789		10,492
支出總額		86,336		49,445		148,023		94,092
營業收入		41,831		18,805		53,134		39,029
其他收入（支出）：
投資收益，淨額		3,183		2,496		6,104		4,796
利息支出		(7,207)		(4,071)		(13,416)		(8,224)
未合併合資企業的出資收益		27		89		557		571
未合併合資企業所得的權益		6,038		1,430		9,700		934
其他收入，淨額		1,467		4,285		2,181		3,917
其他收入總額，淨額		3,508		4,229		5,126		1,994
所得税前收入		45,339		23,034		58,260		41,023
所得税支出		(11,503)		(5,945)		(14,944)		(10,480)
淨收入		33,836		17,089		43,316		30,543
歸屬於非控股權益的淨虧損（收益）		891		(50)		1,801		(92)
歸屬於公司的淨收益	$	34,727	$	17,039	$	45,117	$	30,451

歸屬於公司的每股淨收益
基本	$	0.60	$	0.29	$	0.77	$	0.52
稀釋	$	0.60	$	0.29	$	0.77	$	0.52

加權平均已發行股數
基本		58,314,117		58,882,392		58,311,619		58,882,470
稀釋		58,317,520		58,887,440		58,313,320		58,885,046

參見簡明合併財務報表的附註。

THE ST.JOE 公司

綜合收益的簡明合併報表

（千美元）

（未經審計）


	三個月已結束				六個月已結束
	6月30日				6月30日
	2023		2022		2023		2022
淨收入：	$	33,836	$	17,089	$	43,316	$	30,543
其他綜合收益（虧損）：
可供出售投資的未實現淨收益（虧損）		26		(334)		253		(656)
利率互換		986		805		404		3,113
利率互換-未合併的合資企業		150		(5)		114		308
對收益中包含的已實現（收益）淨虧損的重新分類		(448)		(11)		(808)		136
所得税前總額		714		455		(37)		2,901
所得税支出		(137)		(56)		(16)		(501)
扣除税款的其他綜合收益（虧損）總額		577		399		(53)		2,400
扣除税款後的綜合收益總額		34,413		17,488		43,263		32,943
歸屬於非控股權益的綜合虧損（收益）總額		718		(285)		1,901		(1,019)
歸屬於本公司的綜合收益總額	$	35,131	$	17,203	$	45,164	$	31,924

參見簡明合併財務報表的附註。

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股東權益變動的簡明合併報表

（千美元）

（未經審計）


							累積的
	普通股						其他
	傑出				已保留		全面		財政部		非控制性
	股份		金額		收益		收入		股票		利息		總計
截至2023年3月31日的餘額	58,372,040	$	270,169	$	362,897	$	2,073	$	—	$	17,244	$	652,383
非控股權益的資本出資	—		—		—		—		—		525		525
股票薪酬支出	—		226		—		—		—		—		226
股息 ($)0.10每股）	—		—		(5,837)		—		—		—		(5,837)
其他綜合收益，扣除税款	—		—		—		404		—		173		577
淨收益（虧損）	—		—		34,727		—		—		(891)		33,836
截至 2023 年 6 月 30 日的餘額	58,372,040	$	270,395	$	391,787	$	2,477	$	—	$	17,051	$	681,710


							累積的
	普通股						其他
	傑出				已保留		全面		財政部		非控制性
	股份		金額		收益		收入		股票		利息		總計
截至2022年3月31日的餘額	58,908,143	$	296,915	$	318,448	$	920	$	—	$	20,749	$	637,032
對非控股權益的資本分配	—		—		—		—		—		(1,112)		(1,112)
發行限制性股票	4,361		—		—		—				—		—
股票薪酬支出	—		106		—		—		—		—		106
回購普通股	(4,760)		—		—		—		(180)		—		(180)
股息 ($)0.10每股）	—		—		(5,894)		—		—		—		(5,894)
其他綜合收益，扣除税款	—		—		—		164		—		235		399
淨收入	—		—		17,039		—		—		50		17,089
截至2022年6月30日的餘額	58,907,744	$	297,021	$	329,593	$	1,084	$	(180)	$	19,922	$	647,440

參見簡明合併財務報表的附註。

THE ST.JOE 公司

股東權益變動的簡明合併報表

（千美元）

（未經審計）



	普通股						累積其他
	傑出				已保留		全面		財政部		非控制性
	股份		金額		收益		收入		股票		利息		總計
截至2022年12月31日的餘額	58,335,541	$	270,028	$	358,344	$	2,430	$	—	$	20,307	$	651,109
來自非控股權益的資本出資	—		—		—		—		—		739		739
對非控股權益的資本分配	—		—		—		—		—		(2,094)		(2,094)
發行限制性股票	36,499		—		—		—		—		—		—
股票薪酬支出	—		367		—		—		—		—		367
股息 ($0.20每股）	—		—		(11,674)		—		—		—		(11,674)
其他綜合收益（虧損），扣除税款	—		—		—		47		—		(100)		(53)
淨收益（虧損）	—		—		45,117		—		—		(1,801)		43,316
截至 2023 年 6 月 30 日的餘額	58,372,040	$	270,395	$	391,787	$	2,477	$	—	$	17,051	$	681,710



	普通股						累積其他
	傑出				已保留		全面		財政部		非控制性
	股份		金額		收益		（虧損）收入		股票		利息		總計
截至2021年12月31日的餘額	58,882,549	$	296,873	$	310,925	$	(389)	$	—	$	18,691	$	626,100
來自非控股權益的資本出資	—		—		—		—		—		2,035		2,035
對非控股權益的資本分配	—		—		—		—		—		(1,823)		(1,823)
發行限制性股票	29,955		—		—		—		—		—		—
股票薪酬支出	—		148		—		—		—		—		148
回購普通股	(4,760)		—		—		—		(180)		—		(180)
股息 ($0.20每股）	—		—		(11,783)		—		—		—		(11,783)
其他綜合收益，扣除税款	—		—		—		1,473		—		927		2,400
淨收入	—		—		30,451		—		—		92		30,543
截至2022年6月30日的餘額	58,907,744	$	297,021	$	329,593	$	1,084	$	(180)	$	19,922	$	647,440

參見簡明合併財務報表的附註。

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簡明的合併現金流量表

（千美元）

（未經審計）


	六個月已結束
	6月30日
	2023		2022
來自經營活動的現金流：
淨收入	$	43,316	$	30,543
為使淨收入與經營活動提供的淨現金保持一致而進行的調整：
折舊、損耗和攤銷		16,789		10,492
基於股票的薪酬		367		148
未實現的投資收益，淨額		—		(60)
未合併合資企業收入中的權益，扣除分配		(7,224)		(771)
遞延所得税支出		7,400		124
出售房地產的成本		48,880		26,045
待售房地產的支出和收購		(48,207)		(48,790)
增值收入及其他		(1,622)		(733)
處置財產和設備損失		53		21
未合併合資企業的出資收益		(557)		(571)
財產和設備損失保險收益，淨額		—		(3,311)
債務消滅造成的損失		133		145
運營資產和負債的變化：
其他資產		(19,194)		6,574
遞延收入		3,895		2,705
其他負債		8,900		6,444
經營活動提供的淨現金		52,929		29,005
來自投資活動的現金流：
經營財產支出		(79,694)		(106,347)
財產和設備支出		(2,588)		(2,788)
處置資產的收益		12		17
保險索賠的收益		—		3,311
購買投資——債務證券		(27,540)		(94,174)
投資到期日-債務證券		41,000		69,000
對未合併合資企業的資本出資		(1,893)		(142)
未合併合資企業的資本分配		150		562
特殊目的實體持有的資產的到期日		415		413
用於投資活動的淨現金		(70,138)		(130,148)
來自融資活動的現金流：
來自非控股權益的資本出資		739		2,035
對非控股權益的資本分配		(2,094)		(1,821)
回購普通股		—		(180)
已支付的股息		(11,667)		(11,777)
債務借款		109,330		88,754
債務的本金支付		(47,936)		(18,859)
融資租賃的本金付款		(69)		(65)
債務發行成本		(916)		(1,698)
融資活動提供的淨現金		47,387		56,389
現金、現金等價物和限制性現金的淨增加（減少）		30,178		(44,754)
期初的現金、現金等價物和限制性現金		45,303		74,400
期末現金、現金等價物和限制性現金	$	75,481	$	29,646

參見簡明合併財務報表的附註。

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現金流信息的補充披露

（千美元）

（未經審計）

下表提供了簡明合併資產負債表中報告的現金、現金等價物和限制性現金的對賬情況，這些現金與簡明合併現金流量表中顯示的總金額之和。



	6月30日		6月30日
	2023		2022
現金和現金等價物	$	60,627	$	21,851
限制性現金包含在其他資產中		14,854		7,795
隨附的簡明合併現金流量表中顯示的現金、現金等價物和限制性現金總額	$	75,481	$	29,646

限制性現金包括為公司某些項目的融資、開發或建築貸款預付款而預留的金額。


	六個月已結束
	6月30日
		2023	2022
在此期間支付的現金用於：
扣除資本化金額的利息	$	12,799	$	7,792
所得税	$	8,600	$	6,661

非現金投資和融資活動：
對未合併合資企業的非現金捐款	$	(1,335)	$	(1,319)
社區發展區債務淨額減少	$	(248)	$	(170)
將經營財產支出轉入財產和設備	$	33,323	$	5,549
由應付賬款供資的經營性財產和財產及設備支出增加 (減少)	$	(8,411)	$	11,774
現金流套期保值的未實現（虧損）收益	$	(190)	$	3,557

見簡明合併財務報表附註。

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簡明合併財務報表附註

（除非另有説明，否則以千美元計）

（未經審計）

1。運營性質

聖喬公司及其合併子公司（“St. Joe” 或 “公司”）是一家佛羅裏達州的房地產開發、資產管理和運營公司，其所有房地產資產和業務都在佛羅裏達州西北部。大約 86%公司的房地產位於佛羅裏達州的灣縣、海灣縣和沃爾頓縣。大約 90公司持有的房地產用地的百分比位於十五數英里長的墨西哥灣。

公司主要通過以下方式開展其所有業務三應報告的細分市場：1) 住宅，2) 酒店和 3) 商業。參見注釋 17。 區段信息。

2。重要會計政策摘要

列報基礎和合並原則

隨附的未經審計的中期簡明合併財務報表是根據美國證券交易委員會（“SEC”）的規章制度編制的，用於在10-Q表上進行報告。因此，此處不包括美國公認會計原則（“GAAP”）要求的完整財務報表所要求的某些信息和腳註。未經審計的中期簡明合併財務報表包括公司及其所有持股和控股子公司的賬目、公司擁有多數表決權益或控制權的有表決權的權益實體以及公司認為自己是主要受益人的可變權益實體。對公司不是主要受益人的合資企業（“合資企業”）或公司沒有多數表決權益或控制權但具有重大影響力的有表決權實體的投資未合併，採用權益法進行核算。在合併過程中，所有重要的公司間交易和餘額均已清除。2022年12月31日的簡明合併資產負債表金額來自公司2022年12月31日經審計的合併財務報表。隨附的簡明合併財務報表中的某些上期金額已重新分類，以符合本年度的列報方式。這些重新分類對公司先前報告的總資產和負債、股東權益或淨收入沒有影響。截至2023年6月30日的六個月的經營業績不一定代表截至2023年12月31日的全年預期業績。

可變權益實體（“VIE”）是指通過不涉及投票權益的安排實現控股財務權益的實體。VIE必須由其主要受益人合併，主要受益人是有權指導VIE的經濟表現影響最大的VIE活動的實體，有義務吸收損失或有權從VIE獲得對VIE具有重要意義的收益。當VIE是VIE的主要受益人時，公司會對其進行合併。在評估複議事件時，公司將繼續根據需要評估其是否是主要受益人。參見注釋 4。合資企業.

未經審計的中期簡明合併財務報表反映了所有正常的經常性調整，管理層認為這些調整是公允列報此處所含信息所必需的。未經審計的中期簡明合併財務報表應與公司截至2022年12月31日止年度的10-K表年度報告中包含的合併財務報表和附註一起閲讀。除了最近通過的任何會計公告外，公司在編制未經審計的中期簡明合併財務報表時遵循與公司2022年12月31日年度財務報表相同的會計政策。根據公認會計原則的要求，某些支出（包括所得税）的中期會計以全年假設為基礎。出於中期財務報告的目的，所得税是根據估計的年度所得税税率記錄的。

風險和不確定性的集中

公司的所有房地產資產都集中在佛羅裏達州西北部。不確定的經濟狀況可能會對公司的運營和資產價值產生不利影響。

在2023年的前六個月中，公司繼續取得積極的財務業績。儘管通貨膨脹、利率上升、供應鏈中斷、金融機構中斷和地緣政治衝突等宏觀經濟因素造成了經濟不利因素並影響了買家情緒，但公司各細分市場的需求仍然強勁。公司認為，這主要是佛羅裏達州西北部持續增長的結果，該公司將其歸因於該地區的高生活質量、自然美景和一流的便利設施，以及工作場所不斷變化的靈活性。

儘管公司各細分市場需求強勁，但公司也繼續感受到上述宏觀經濟因素的影響，包括供應鏈中斷，這些中斷延長了完成酒店和商業項目的時間。此外，與前幾個時期相比，通貨膨脹和利率上升增加了運營成本和貸款利率。此外，儘管利率上升對買家獲得融資的能力和整個房地產市場產生了負面影響，但房屋建築商已經履行了與公司的合同義務。

鑑於我們的住宅資產組合多種多樣，不同社區的銷售和定價組合也可能影響一段時間內的收入和利潤率。

可能使公司面臨信用風險集中的金融工具包括現金、現金等價物、投資、其他應收賬款、特殊目的實體（“SPE”）持有的投資以及留存權益投資。公司向地方、地區和國家金融機構存入和投資現金，截至2023年6月30日，這些餘額超過了聯邦調查局為此類存款提供的保險金額。此外，截至2023年6月30日，該公司的資金為美元29.9百萬美元投資於短期美國國庫券，美元1.7投資於美國國債貨幣市場基金的百萬美元，歸類為現金和現金等價物，美元27.9投資於美國國庫券的百萬美元，歸類為投資——債務證券。

每股收益

每股基本收益的計算方法是將歸屬於公司的淨收益除以該期間已發行普通股的基本加權平均數。攤薄後每股收益的計算方法是將歸屬於公司的淨收益除以該期間已發行普通股的加權平均數，包括潛在的攤薄普通股。庫存股法用於確定對攤薄後收益的影響。在截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月中，該公司有 57,923和 29,955，分別是限制性股票的未歸屬股份。在截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月中， 54,520和 24,907，在截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月中，攤薄後每股收益的計算中分別排除了潛在的攤薄限制性股票單位， 56,222和 25,199，攤薄後每股收益的計算中分別排除了潛在的攤薄限制性股票單位，因為根據庫存股法的應用，其效果本來是反稀釋的。參見注釋 14。 股東權益瞭解與發行普通股以支付員工補償有關的更多信息。

基本和攤薄後每股收益的計算方法如下：


	截至6月30日的三個月				截至6月30日的六個月
	2023		2022		2023		2022

	（千美元，每股金額除外）
收入
歸屬於公司的淨收益	$	34,727	$	17,039	$	45,117	$	30,451

股份
加權平均已發行股票——基本		58,314,117		58,882,392		58,311,619		58,882,470
限制性股票的增量股份		3,403		5,048		1,701		2,576
加權平均已發行股票——攤薄		58,317,520		58,887,440		58,313,320		58,885,046

歸屬於本公司的每股淨收益
每股基本收益	$	0.60	$	0.29	$	0.77	$	0.52
攤薄後的每股收益	$	0.60	$	0.29	$	0.77	$	0.52

最近通過的會計公告

最近通過的任何會計公告都不會對公司的財務狀況、經營業績和現金流產生重大影響。

最近發佈的會計公告

租賃共同控制安排

2023年3月，財務會計準則委員會（“FASB”）發佈了 ASU 2023-01， 租賃（主題 842）：共同控制安排這改善了對共同控制下的實體之間安排的會計指導。新的指導方針要求，只要承租人通過租賃控制標的資產的使用，承租人就應在租賃權改善的使用壽命內攤銷與普通控制租賃相關的租賃權改善。當承租人不再控制標的資產的使用時，租賃權益的改善將記為共同控制下的實體之間通過調整權益進行的轉移。新指南將在2023年12月15日之後開始的財政年度生效，並允許提前採用。該指南可以前瞻性地適用於在通過時或之後確認的所有新的租賃權改善，以及現有租賃權改善在剩餘使用壽命內攤銷給共同對照組的任何剩餘未攤銷餘額，也可以追溯到該實體首次申請的期初 租賃主題 842通過對留存收益的期初餘額進行累積效應調整。公司目前正在評估採用該指南將對其財務狀況、經營業績和現金流產生的影響。

參考利率改革

2020 年 3 月，FASB 發佈了 ASU 2020-04， 參考利率改革（“主題848”）：促進參考利率改革對財務報告的影響這提供了臨時可選指導，以減輕在核算或確認參考利率改革對財務報告的影響方面的潛在負擔。該指南提供了權宜之計和例外情況，允許在符合某些標準的情況下將公認會計原則應用於受參考利率改革影響的合同修改和套期保值關係。修正案僅適用於參考倫敦銀行同業拆借利率（“LIBOR”）或其他由於參考利率改革而預計將終止的參考利率的合約和套期保值關係。2021 年 1 月，財務會計準則委員會發布了 ASU 2021-01， 參考利率改革（主題 848）它澄清了最初的指導方針，即合同修改和套期保值會計中的某些可選權宜之計和例外情況適用於受折扣過渡影響的衍生品。2022年12月，財務會計準則委員會發布了 ASU 2022-06， 參考利率改革（主題 848）——推遲主題 848 的失效日期它將主題848下的臨時參考利率改革指導方針從2022年12月31日延長至2024年12月31日。該指導方針在發佈時生效，並可能在參考利率活動發生時在2024年12月31日之前適用。在 2022 年和

2023年，公司一些提及倫敦銀行同業拆借利率的債務協議被修改為替代利率，修改時適用了主題848，對公司的財務狀況、經營業績和現金流沒有影響。自2023年7月1日起，公司參考基於倫敦銀行同業拆借利率的基準利率指數的其餘債務協議將自動過渡到有擔保隔夜融資利率（“SOFR”）。本指導方針目前對公司沒有額外影響，如果對現有協議進行額外修改，公司將考慮對其財務狀況、經營業績和現金流的影響。

3.房地產投資，淨額

按房地產類型和細分市場劃分的房地產投資淨額（不包括未合併的合資企業）包括以下內容：


	6月30日		十二月三十一日
	2023		2022
開發物業：
住宅	$	151,221	$	171,504
招待費		8,087		200,209
商用		138,511		131,133
其他		2,870		3,618
總開發物業		300,689		506,464

經營特性：
住宅		10,989		7,854
招待費		414,291		221,542
商用		385,855		356,242
其他		84		127
運營財產總額		811,219		585,765
減去：累計折舊		105,757		95,968
經營資產總額，淨額		705,462		489,797
房地產投資，淨額	$	1,006,151	$	996,261

房地產投資淨額按扣除折舊和木材枯竭的成本計入，除非情況表明資產的賬面價值可能無法收回。

開發物業包括公司正在開發或打算開發用於出售、租賃或未來運營的土地，包括與土地相關的直接成本以及開發、施工和間接成本。住宅開發物業包括現有和計劃中的住宅用地及相關基礎設施。酒店開發物業包括土地，以及與額外俱樂部設施和現有物業改善相關的開發成本。商業開發物業主要包括計劃中的商業、多户住宅和工業用途的土地、建築和開發成本。酒店和商業領域的開發物業在投入使用時將被重新歸類為經營性物業。

經營財產包括公司用於運營和活動的財產。住宅運營物業主要包括住宅公用事業資產和某些出租物業。酒店經營物業主要包括現有酒店、度假村、俱樂部、度假租賃住宅、碼頭和其他業務。商業運營物業包括用於零售、辦公、自助倉儲、輕工業、多户住宅、老年人生活、商業租賃和木材用途的房產。運營物業將來可能會作為公司主要房地產業務的一部分出售。截至2023年6月30日和2022年12月31日，與經營租賃相關的運營物業淨額為美元312.8百萬和美元285.1分別是百萬。

4.合資企業

公司不時成立合資企業，目的是開發公司可能擁有也可能沒有控股財務權益的房地產和其他商業活動。GAAP 需要整合

公司擁有多數表決權益或控制權的投票權實體，以及企業擁有控股財務權益並且是主要受益人的VIE。控股財務權益將具有以下兩個特徵：（i）有權指導對經濟表現影響最大的VIE活動；（ii）有義務吸收損失或從VIE獲得可能對VIE具有重大意義的收益。在確定公司是否為主要受益人並且必須合併VIE時，公司會審查具體標準並做出判斷。公司繼續評估其是否是主要受益人在評估複議事件時視需要而定。對公司不是主要受益人的合資企業的投資，或者對公司沒有多數表決權益或控制權但具有重大影響力的有表決權的實體的投資未合併，採用權益法進行核算。

與公司合資企業相關的額外所需資本出資的現金流時間因協議而異。公司的一些合併和未合併的合資企業已經簽訂了融資協議，由公司或其合資夥伴提供擔保。參見注釋 9。 債務，淨額 和註釋18。 承諾和 突發事件 以獲取更多信息。

合併合資企業

墨西哥海灘十字路口合資公司

Mexico Beach Crossings 合資公司成立於 2022 年 1 月，當時該公司簽訂了合資協議，在佛羅裏達州墨西哥海灘開發、管理和租賃公寓。合資雙方正在共同努力開發和建造剩餘的 192的單位 216-單位公寓社區。該社區位於公司為合資企業捐贈的土地上。截至2023年6月30日和2022年12月31日，該公司擁有 75.0合併合資企業的利息百分比。該公司的合作伙伴負責合資公司的施工活動，公司未合併的合資公司Watersound Management, LLC（“Watersound Management JV”）負責社區的日常活動。公司批准所有重大決策，包括項目開發、年度預算和融資。該公司確定Mexico Beach Crossings JV是一家有表決權的實體，截至2023年6月30日和2022年12月31日，該公司擁有多數投票權益。

The Lodge 30A 合資企業

Lodge 30A合資公司成立於2020年，當時該公司簽訂了合資協議，在佛羅裏達州西格羅夫海灘風景秀麗的30A縣高速公路上開發和經營一家精品酒店。的建造 85-客房酒店於 2023 年第一季度竣工。截至2023年6月30日和2022年12月31日，該公司擁有 52.8合併合資企業的利息百分比。公司的全資子公司負責管理酒店的日常運營。公司批准所有重大決策，包括項目開發、年度預算和融資。公司確定，截至2023年6月30日和2022年12月31日，Lodge 30A合資公司是VIE的主要受益人。

碼頭公園度假村合資酒店

Pier Park Resort Hotel JV 成立於 2020 年，當時該公司簽訂了合資協議，在佛羅裏達州巴拿馬城海灘碼頭公園地區開發和運營希爾頓大使套房酒店。的建造 255-客房酒店於 2023 年第二季度竣工。截至2023年6月30日和2022年12月31日，該公司擁有 70.0合併合資企業的利息百分比。公司的全資子公司負責管理酒店的日常運營。公司積極參與項目設計和開發、年度預算和融資。截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司確定Pier Park Resort Hotel合資公司是VIE，該公司是VIE的主要受益人。

Pier Park Crossings II

Pier Park Crossings 第二階段合資公司成立於 2019 年，當時該公司簽訂了合資協議，開發、管理和租賃 120-位於佛羅裏達州巴拿馬城海灘碼頭公園區的單元公寓社區。截至2023年6月30日和2022年12月31日，該公司擁有 75.0合併合資企業的利息百分比。該公司的

未合併的 Watersound Management 合資公司負責社區的日常活動。公司批准所有重大決策，包括項目開發、年度預算和融資。該公司確定，截至2023年6月30日和2022年12月31日，Pier Park Crossings第二階段合資企業是VIE，公司是VIE的主要受益人。

Watersound 閉幕合資公司

Watersound Closings 合資公司成立於2019年，當時該公司簽訂了合資協議，擁有、運營和管理房地產產權保險代理業務。截至2023年6月30日和2022年12月31日，該公司擁有 58.0合併合資企業的利息百分比。該公司的全資子公司是Watersound Closings JV的管理成員，負責該業務的日常活動。作為合資企業的經理和多數成員，公司有權指導合資企業所有對經濟表現影響最大的活動。該公司確定，截至2023年6月30日和2022年12月31日，Watersound Closings合資公司是VIE的主要受益人。

Watercrest 合資公司

Watercrest 合資公司成立於 2019 年，當時該公司簽訂了合資協議，開發和運營 107-佛羅裏達州聖羅莎海灘的單元老年人生活社區。截至2023年6月30日和2022年12月31日，該公司擁有 87.0合併合資企業的利息百分比。公司合資夥伴的全資子公司負責社區的日常活動。但是，公司批准所有重大決策，包括項目開發、年度預算和融資。截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司確定Watercrest合資公司是VIE的主要受益人。

Watersound 起源跨界合資

Watersound Origins Crossings 合資公司成立於 2019 年，當時該公司簽訂了合資協議，開發、管理和租賃 217-單元公寓社區，位於 Watersound Origins 住宅社區入口附近。截至2023年6月30日和2022年12月31日，該公司擁有 75.0合併合資企業的利息百分比。該公司未合併的Watersound Management合資公司負責社區的日常活動。公司批准所有重大決策，包括項目開發、年度預算和融資。該公司確定Watersound Origins Crossings合資公司是VIE，截至2023年6月30日和2022年12月31日，該公司是VIE的主要受益人。

碼頭公園交叉合資公司

Pier Park Crossings 合資公司成立於 2017 年，當時該公司簽訂了合資協議，開發、管理和租賃 240-位於佛羅裏達州巴拿馬城海灘碼頭公園區的單元公寓社區。截至2023年6月30日和2022年12月31日，該公司擁有 75.0合併合資企業的利息百分比。該公司未合併的Watersound Management合資公司負責社區的日常活動。公司批准所有重大決策，包括項目開發、年度預算和融資。該公司確定Pier Park Crossings合資公司是VIE，截至2023年6月30日和2022年12月31日，該公司是VIE的主要受益人。

北碼頭公園合資公司

2012年，該公司與合作伙伴簽訂了合資協議，在Pier Park North開發零售中心。截至2023年6月30日和2022年12月31日，該公司擁有 90.0合併合資企業的利息百分比。公司合資夥伴的全資子公司負責零售中心的日常活動。公司批准所有重大決策，包括項目開發、年度預算和融資。公司確定Pier Park North合資公司是VIE，截至2023年6月30日和2022年12月31日，該公司是VIE的主要受益人。

未合併的合資企業

對未合併合資企業的投資包括使用權益法核算的公司投資。下表詳細列出了公司對未合併合資企業的投資以及未合併合資企業的未償債務總額：


	6月30日		十二月三十一日
	2023		2022
投資未合併的合資企業
Latitude 瑪格麗塔維爾水聲合資公司	$	41,960	$	33,235
海之聲合資公司 ^(a)		357		411
水之聲噴泉獨立生活合資公司		6,957		7,258
Pier Park TPS 合資公司		1,332		1,451
Pier Park RI 合資公司		6,157		4,263
Busy Bee 合資公司		2,261		2,160
電動推車 Watersound 合資公司		816		703
Watersound 管理合資公司		544		544
對未合併合資企業的總投資	$	60,384	$	50,025

未合併合資企業的未償債務
Latitude 瑪格麗塔維爾水聲合資公司^{(b) (c)}	$	29,682	$	30,001
水之聲噴泉獨立生活合資公司^(c)		32,308		21,327
Pier Park TPS 合資公司^(c)		13,663		13,822
Pier Park RI 合資公司		6,334		—
Busy Bee 合資公司		5,852		6,010
電動推車 Watersound 合資公司 ^(c)		3,295		923
未合併合資企業的未償債務總額	$	91,134	$	72,083

(a)	2022年11月，Sea Sound合資公司將其資產出售給了一個無關的第三方，不再有運營活動。

(b)	參見注釋 18。承付款和或有開支瞭解有關以下內容的更多信息 $10.0該公司與未合併的Latitude Margaritaville Watersound合資公司簽訂的百萬有擔保循環本票。

(c)	參見注釋 18。承付款和或有開支瞭解與未償債務有關的更多信息。

該公司大約有 $9.5截至2023年6月30日，其未合併合資企業的累計未分配收益已包含在未合併合資企業的投資中。截至2023年6月30日，公司因參與未合併的合資企業而蒙受的最大虧損敞口為美元109.5百萬，包括投資、擔保、應收本票、其他應收賬款和衍生工具的賬面金額。

下表詳細列出了公司在未合併合資企業的收益（虧損）中的權益：


	截至6月30日的三個月				截至6月30日的六個月
	2023		2022		2023		2022
未合併合資企業的權益收益（虧損）
Latitude 瑪格麗塔維爾水聲合資公司	$	5,902	$	945	$	9,803	$	322
海之聲合資公司^(a)		(18)		97		(54)		80
水之聲噴泉獨立生活合資公司		(302)		—		(302)		—
Pier Park TPS 合資公司		154		178		(13)		103
Busy Bee 合資公司		201		210		101		407
電動推車 Watersound 合資公司		77		(19)		113		(19)
Watersound 管理合資公司		24		19		52		41
未合併合資企業收入中的權益總額	$	6,038	$	1,430	$	9,700	$	934

(a)	2022年11月，Sea Sound合資公司將其資產出售給了第三方，不再有運營活動。

公司未合併合資企業的資產負債表彙總如下：


	2023年6月30日
	Latitude 瑪格麗塔維爾水聲合資公司			海之聲合資公司^(b)		水之聲噴泉獨立生活合資公司		Pier Park TPS 合資公司		Pier Park RI 合資公司		Busy Bee 合資公司		電動推車 Watersound 合資公司		Watersound 管理合資公司		總計
資產
房地產投資，淨額	$	132,726	^(a)	$	—	$	47,208	$	14,389	$	21,528	$	8,834	$	4,574	$	—	$	229,259
現金和現金等價物		14,920			596		331		1,298		8		946		611		98		18,808
其他資產		4,377			1		37		728		—		2,300		282		—		7,725
總資產	$	152,023		$	597	$	47,576	$	16,415	$	21,536	$	12,080	$	5,467	$	98	$	255,792

負債和權益
債務，淨額	$	29,371		$	—	$	31,717	$	13,390	$	5,994	$	5,822	$	3,220	$	—	$	89,514
其他負債		69,531			2		2,929		361		3,229		2,043		646		—		78,741
公平		53,121			595		12,930		2,664		12,313		4,215		1,601		98		87,537
負債和權益總額	$	152,023		$	597	$	47,576	$	16,415	$	21,536	$	12,080	$	5,467	$	98	$	255,792

(a)	房地產投資淨額包括按公司歷史成本計算向Latitude Margaritaville Watersound合資公司捐贈的土地以及其他已完成的基礎設施改進。

(b)	2022年11月，Sea Sound合資公司將其資產出售給了第三方，不再有運營活動。


	2022年12月31日
	Latitude 瑪格麗塔維爾水聲合資公司			海之聲合資公司^(b)		水之聲噴泉獨立生活合資公司		Pier Park TPS 合資公司		Pier Park RI 合資公司		Busy Bee 合資公司		電動推車 Watersound 合資公司		Watersound 管理合資公司		總計
資產
房地產投資，淨額	$	125,231	^(a)	$	—	$	38,783	$	15,106	$	9,858	$	7,627	$	1,875	$	—	$	198,480
現金和現金等價物		10,633			327		190		775		580		1,081		259		98		13,943
其他資產		3,267			363		11		748		340		1,957		234		—		6,920
總資產	$	139,131		$	690	$	38,984	$	16,629	$	10,778	$	10,665	$	2,368	$	98	$	219,343

負債和權益
債務，淨額	$	29,530		$	—	$	20,716	$	13,542	$	—	$	5,970	$	843	$	—	$	70,601
其他負債		76,506			5		4,776		186		2,252		376		147		—		84,248
公平		33,095			685		13,492		2,901		8,526		4,319		1,378		98		64,494
負債和權益總額	$	139,131		$	690	$	38,984	$	16,629	$	10,778	$	10,665	$	2,368	$	98	$	219,343

(a)	房地產投資包括按公司歷史成本計算向Latitude Margaritaville Watersound合資公司捐贈的土地以及其他已完成的基礎設施改進。

(b)	2022年11月，Sea Sound合資公司將其資產出售給了第三方，不再有運營活動。

公司未合併合資企業的經營報表彙總如下：


	截至2023年6月30日的三個月
	Latitude 瑪格麗塔維爾水聲合資公司^(a)		海之聲合資公司^(b)		水之聲噴泉獨立生活合資公司		Pier Park TPS 合資公司		Pier Park RI 合資公司 ^(c)		Busy Bee 合資公司			電動推車 Watersound 合資公司		Watersound 管理合資公司			總計
總收入	$	80,842	$	—	$	—	$	1,736	$	—	$	4,973		$	920	$	438	$	88,909
費用：
收入成本		64,829		—		—		888		—		4,749			752		390		71,608
其他運營費用		4,064		30		559		—		—		—			10		—		4,663
折舊和攤銷		80		—		2		360		—		119			2		—		563
支出總額		68,973		30		561		1,248		—		4,868			764		390		76,834
營業收入（虧損）		11,869		(30)		(561)		488		—		105			156		48		12,075
其他（支出）收入：
利息支出		(80)		—		—		(186)		—		(45)			(4)		—		(315)
其他收入，淨額		14		—		—		6		—		105	^(d)		—		—		125
其他（支出）收入總額		(66)		—		—		(180)		—		60			(4)		—		(190)
淨收益（虧損）	$	11,803	$	(30)	$	(561)	$	308	$	—	$	165		$	152	$	48	$	11,885

(a)	Latitude 瑪格麗塔維爾水聲合資公司竣工 164截至2023年6月30日的三個月內的房屋銷售交易。

(b)	2022年11月，Sea Sound合資公司將其資產出售給了第三方，不再有運營活動。

(c)	該項目正在建設中不截至2023年6月30日的三個月的收入或虧損。

(d)	包括與Busy Bee合資企業簽訂的利率互換相關的衍生品公允價值的變化。


	截至2022年6月30日的三個月
	Latitude 瑪格麗塔維爾水聲合資公司^(a)		海之聲合資公司^(b)		水之聲噴泉獨立生活合資公司^(c)		Pier Park TPS 合資公司		Pier Park RI 合資公司^(c)		Busy Bee 合資公司			電動推車 Watersound 合資公司		Watersound 管理合資公司		總計
總收入	$	24,605	$	1,543	$	—	$	1,788	$	—	$	5,678		$	—	$	292	$	33,906
費用：
收入成本		19,814		476		—		783		—		4,782			—		254		26,109
其他運營費用		2,806		74		—		99		—		570			39		—		3,588
折舊和攤銷		94		482		—		363		—		115			—		—		1,054
支出總額		22,714		1,032		—		1,245		—		5,467			39		254		30,751
營業收入（虧損）		1,891		511		—		543		—		211			(39)		38		3,155
其他（支出）收入：
利息支出		(111)		(349)		—		(190)		—		(46)			—		—		(696)
其他收入，淨額		—		—		—		3		—		304	^(d)		—		—		307
其他（支出）收入總額		(111)		(349)		—		(187)		—		258			—		—		(389)
淨收益（虧損）	$	1,780	$	162	$	—	$	356	$	—	$	469		$	(39)	$	38	$	2,766

(a)	Latitude 瑪格麗塔維爾水聲合資公司竣工 65截至2022年6月30日的三個月內的房屋銷售交易。

(b)	2022年11月，Sea Sound合資公司將其資產出售給了第三方，不再有運營活動。

(c)	該項目正在建設中不截至2022年6月30日的三個月的收入或虧損。

(d)	包括與Busy Bee合資企業簽訂的利率互換相關的衍生品公允價值的變化。


	截至2023年6月30日的六個月
	Latitude 瑪格麗塔維爾水聲合資公司^(a)		海之聲合資公司^(b)		水之聲噴泉獨立生活合資公司		Pier Park TPS 合資公司		Pier Park RI 合資公司 ^(c)		Busy Bee 合資公司			電動推車 Watersound 合資公司		Watersound 管理合資公司			總計
總收入	$	157,271	$	—	$	—	$	2,634	$	—	$	8,492		$	1,477	$	869	$	170,743
費用：
收入成本		129,307		—		—		1,580		—		8,257			1,227		766		141,137
其他運營費用		8,061		93		559		—		—		—			16		—		8,729
折舊和攤銷		160		—		2		721		—		235			5		—		1,123
支出總額		137,528		93		561		2,301		—		8,492			1,248		766		150,989
營業收入（虧損）		19,743		(93)		(561)		333		—		—			229		103		19,754
其他（支出）收入：
利息支出		(160)		—		—		(369)		—		(70)			(7)		—		(606)
其他收入（支出），淨額		24		—		—		10		—		(32)	^(d)		—		—		2
其他支出總額		(136)		—		—		(359)		—		(102)			(7)		—		(604)
淨收益（虧損）	$	19,607	$	(93)	$	(561)	$	(26)	$	—	$	(102)		$	222	$	103	$	19,150

(a)	Latitude 瑪格麗塔維爾水聲合資公司竣工 313截至2023年6月30日的六個月內的房屋銷售交易。

(b)	2022年11月，Sea Sound合資公司將其資產出售給了第三方，不再有運營活動。

(c)	該項目正在建設中不截至2023年6月30日的六個月的收入或虧損。

(d)	包括與Busy Bee合資企業簽訂的利率互換相關的衍生品公允價值的變化。


	截至2022年6月30日的六個月
	Latitude 瑪格麗塔維爾水聲合資公司^(a)		海之聲合資公司^(b)		水之聲噴泉獨立生活合資公司^(c)		Pier Park TPS 合資公司		Pier Park RI 合資公司 ^(c)		Busy Bee 合資公司			電動推車 Watersound 合資公司		Watersound 管理合資公司		總計
總收入	$	31,745	$	2,697	$	—	$	2,912	$	—	$	9,382		$	—	$	544	$	47,280
費用：
收入成本		25,540		909		—		1,607		—		8,934			—		462		37,452
其他運營費用		5,387		161		—		—		—		—			39		—		5,587
折舊和攤銷		150		833		—		725		—		230			—		—		1,938
支出總額		31,077		1,903		—		2,332		—		9,164			39		462		44,977
營業收入（虧損）		668		794		—		580		—		218			(39)		82		2,303
其他（支出）收入：
利息支出		(111)		(661)		—		(377)		—		(91)			—		—		(1,240)
其他收入，淨額		—		—		—		4		—		702	^(d)		—		—		706
其他（支出）收入總額		(111)		(661)		—		(373)		—		611			—		—		(534)
淨收益（虧損）	$	557	$	133	$	—	$	207	$	—	$	829		$	(39)	$	82	$	1,769

(a)	Latitude 瑪格麗塔維爾水聲合資公司竣工 83截至2022年6月30日的六個月內的房屋銷售交易。

(b)	2022年11月，Sea Sound合資公司將其資產出售給了第三方，不再有運營活動。

(c)	該項目正在建設中不截至2022年6月30日的六個月的收入或虧損。

(d)	包括與Busy Bee合資企業簽訂的利率互換相關的衍生品公允價值的變化。

Latitude 瑪格麗塔維爾水聲合資公司

LMWS, LLC（“Latitude Margaritaville Watersound JV”）成立於2019年，當時該公司簽訂了合資協議，在佛羅裏達州貝縣開發一個55多個活躍的成人住宅社區。客户住宅正在施工。城鎮廣場設施於 2023 年 6 月開放。截至2023年6月30日，Latitude Margaritaville Watersound 合資公司已經 665已簽訂合同並已完工的房屋 676房屋銷售交易總額的估計值 3,500在社區規劃的房屋。截至2023年6月30日和2022年12月31日，該公司對未合併的Latitude Margaritaville Watersound合資公司的投資為美元42.0百萬和美元33.2分別為百萬美元，其中包括土地出資、現金捐款、額外完成的基礎設施改善和收入淨值的淨現值，減去土地出資按比例計算的回報率。公司仍然有履約義務，即在捐贈土地附近提供商定的基礎設施改善，隨着時間的推移，這些改善將在改善完成後予以確認。截至2023年6月30日，該公司完成了$7.8已商定的基礎設施改善項目中有數百萬美元。截至2023年6月30日和2022年12月31日，該公司擁有 50.0合資企業的投票權益百分比。該公司未改善的土地出資和商定的基礎設施改善的平均回報率為 $10,000每套住宅，因為每套房屋均由合資公司出售。

根據合資協議，作為貸款人，公司已以 $ 的形式提供了計息融資10.0作為借款人，向Latitude Margaritaville Watersound合資公司提供百萬有擔保的循環本票（“Latitude JV Note”），為吊艙、非脊柱基礎設施的開發提供資金。截至 2023 年 6 月 30 日和 2022 年 12 月 31 日，有不未清餘額 Latitude 合資公司注意。未來的預付款（如果有）將由合資企業在出售每套房屋時償還。參見注釋 18。 承付款和或有開支以獲取與循環本票有關的更多信息。合資企業的日常活動由管理委員會管理，每個合資夥伴都有平等的投票權。該公司已確定Latitude Margaritaville Watersound合資公司是VIE，但該公司不是主要受益者，因為它無權指導對合資企業經濟表現影響最大的活動。該公司對Latitude Margaritaville Watersound合資公司的投資使用權益法進行核算。參見注釋 18。 承付款和或有開支 瞭解與公司擔保有關的更多信息。

海之聲合資公司

FDSJ Eventide, LLC（“Sea Sound JV”）成立於 2020 年。該公司簽訂了合資協議，開發、建造和管理 300-位於佛羅裏達州巴拿馬城海灘的 Breakfast Point 住宅社區附近的單元公寓社區。該社區的建設已於 2022 年第一季度完成。截至2023年6月30日和2022年12月31日，該公司擁有 60.0合資企業的權益百分比。2022年11月，Sea Sound合資公司將其資產出售給了第三方，不再有運營活動。Sea Sound 合資公司有與出售相關的或有收益0.5到 2023 年 8 月，需要支付百萬美元的賠償滯留責任。該公司已確定Sea Sound合資公司是VIE，但該公司不是主要受益者，因為它無權指導對合資企業經濟表現影響最大的活動。該公司對Sea Sound JV的投資採用權益法入賬。

水之聲噴泉獨立生活合資公司

WOSL, LLC（“Watersound Fountains 獨立生活合資公司”）成立於 2021 年。該公司簽訂了合資協議，開發、建造和管理 148-Watersound Origins 住宅社區附近的單元獨立老年人生活社區。那個三合資方正在共同努力開發和建造該項目。截至2023年6月30日和2022年12月31日，該公司擁有 53.8合資企業的權益百分比。公司的合作伙伴負責合資公司的日常活動。該公司已確定Watersound Fountains獨立生活合資公司是VIE，但該公司不是主要受益者，因為它無權指導對合資企業經濟表現影響最大的活動。該公司對Watersound Fountains Independent Living合資公司的投資採用權益法入賬。參見注釋 18。 承付款和或有開支瞭解與公司擔保的債務有關的更多信息。

Pier Park TPS 合資公司

Pier Park TPS, LLC（“Pier Park TPS JV”）成立於 2018 年。該公司簽訂了合資協議，開發和運營 124-位於佛羅裏達州巴拿馬城海灘的客房酒店。截至2023年6月30日和2022年12月31日，該公司擁有 50.0合資企業的權益百分比。公司的合夥人負責合資公司的日常活動。公司已確定Pier Park TPS合資公司是VIE，但該公司不是主要受益者，因為它無權指導對合資企業經濟表現影響最大的活動。公司對Pier Park TPS合資公司的投資採用權益法入賬。參見注釋 18。 承付款和或有開支瞭解與公司擔保的債務有關的更多信息。

Pier Park RI 合資公司

Pier Park RI, LLC（“Pier Park RI JV”）成立於 2022 年 5 月。該公司簽訂了合資協議，開發和運營 121-位於佛羅裏達州巴拿馬城海灘的客房酒店。合資方正在共同努力開發和建造該項目。該酒店位於公司於 2022 年 9 月向合資企業出資的土地上，公允價值為 $1.8百萬。此外，截至2023年6月30日，公司已繳納的現金和影響費為美元4.4百萬，合資夥伴出資現金 $6.2百萬。截至2023年6月30日和2022年12月31日，該公司擁有 50.0合資企業的權益百分比。公司的合夥人負責合資公司的日常活動。公司已確定Pier Park RI 合資公司是 VIE，但該公司不是主要受益者，因為它無權指導對合資企業經濟表現影響最大的活動。公司對Pier Park TPS合資公司的投資採用權益法入賬。2022年9月，該合資企業簽訂了美元25.0百萬美元貸款（“Pier Park RI 合資貸款”）。Pier Park RI 合資貸款持有 SOFR plus 的利息 2.5% 並將於 2025 年 8 月到期。Pier Park RI 合資貸款包括固定利率轉換選項，以及二將到期日延長到期日的選項二十四個月每項都以滿足某些條款和條件為前提。貸款由不動產和某些其他擔保權益擔保。公司的合資夥伴是唯一的擔保人，並根據公司的所有權百分比向公司收取與擔保相關的費用。截至2023年6月30日，$6.3Pier Park RI 合資貸款的未償還金額為百萬美元。截至 2022 年 12 月 31 日，有不Pier Park RI 合資貸款的未償還本金餘額。

Busy Bee 合資公司

SJBB, LLC（“Busy Bee JV”）成立於2019年，當時該公司簽訂了合資協議，在佛羅裏達州巴拿馬城海灘建造、擁有和管理Busy Bee品牌的加油站和便利店，其中包括星巴克。截至2023年6月30日和2022年12月31日，該公司擁有 50.0合資企業的權益百分比。公司的合夥人負責合資公司的日常活動。公司已確定Busy Bee JV是VIE，但該公司不是主要受益者，因為它無權指導對合資企業經濟表現影響最大的活動。公司對Busy Bee合資公司的投資使用權益法進行核算。2019 年，該合資公司簽訂了 $5.4百萬美元建築貸款（“Busy Bee 合資建築貸款”）和一美元1.2百萬設備貸款（“Busy Bee 合資設備貸款”）。Busy Bee JV Construction Loan 和 Busy Bee 合資設備貸款的利息為倫敦銀行同業拆借利率 1.5%。Busy Bee JV Construction Loan提供每月的本金和利息支付，最後一筆氣球還款將在2035年11月到期。Busy Bee JV Equipment Loan 規定在 2027 年 11 月到期之前按月支付本金和利息。貸款由不動產和個人財產以及某些其他擔保權益擔保。公司的合資夥伴是唯一的擔保人，並根據公司的所有權百分比向公司收取與擔保相關的費用。Busy Bee 合資公司簽訂了利率互換，以對衝與倫敦銀行同業拆借利率掛鈎的Busy Bee JV Construction Loan和Busy Bee JV Equipment Loan的潛在浮動利率變動相關的現金流。Busy Bee JV Construction Loan 利率互換將於 2035 年 11 月到期，並固定浮動利率債務，最初為 $5.4百萬美元攤銷為 $2.8掉期到期時為百萬美元，利率為 2.7%。Busy Bee JV Equipment Loan 利率互換將於 2027 年 11 月到期，並固定浮動利率債務，最初為 $1.2到期日為百萬美元，利率為 2.1%。自2023年7月1日起，基於倫敦銀行同業拆借利率的基準利率指數將過渡到SOFR。截至 2023 年 6 月 30 日和 2022 年 12 月 31 日，$5.1百萬，未償還的Busy Bee合資建築貸款。截至 2023 年 6 月 30 日和 2022 年 12 月 31 日，$0.8百萬和美元0.9Busy Bee 合資設備貸款的未償還額分別為百萬美元。

電動推車 Watersound 合資公司

SJECC, LLC（“Electric Cart Watersound JV”）成立於2022年2月，當時該公司簽訂了合資協議，在佛羅裏達州貝縣Latitude Margaritaville Watersound住宅社區附近的新的Watersound西灣中心開發、建造、租賃、管理和運營高爾夫球車和低速車 “LSV” 業務。這塊土地由公司於 2022 年 2 月出資給合資企業，公允價值為 $0.5百萬。此外，在2022年期間，公司出資現金為美元0.2百萬美元，合資夥伴出資現金 $0.6百萬。Watersound 西灣中心所在地目前正在開發中。該合資企業在臨時設施內運營。另外一個銷售陳列室將位於Watersound Origins住宅社區附近的Watersound Town Center，位於該公司租賃給合資企業的房產上。截至2023年6月30日和2022年12月31日，該公司擁有 51合資企業的權益百分比。公司目前負責合資公司的建築活動，公司的合資夥伴負責管理業務的日常運營。該公司已確定Electric Cart Watersound合資公司是VIE，但該公司不是主要受益者，因為它無權指導對合資企業經濟表現影響最大的活動。該公司對Electric Cart Watersound合資公司的投資採用權益法入賬。截至 2023 年 6 月 30 日和 2022 年 12 月 31 日，Electric Cart Watersound 合資公司有 $2.2百萬和美元1.7分別為其高爾夫球車和LSV庫存提供數百萬美元的平面圖信貸額度，這些貸款由合資公司擔保。信貸額度下的借款根據免息期後的未償還天數按不同的利率計息，從三到三天不等六個月。截至2023年6月30日和2022年12月31日，該合資企業的未償本金餘額為美元0.2百萬和美元0.1這些信貸額度分別為百萬美元。參見注釋 18。 承付款和或有開支瞭解與公司擔保的債務有關的更多信息。

Watersound 管理合資公司

Watersound Management, LLC成立於2021年，當時該公司簽訂了合資協議，租賃、管理和運營多户住宅開發項目，合資公司是該開發項目的獨家租賃和管理代理。截至2023年6月30日和2022年12月31日，該公司擁有 50.0合資企業的權益百分比。合資企業的日常活動由管理委員會管理，每個合資夥伴都有平等的投票權。公司已確定Watersound Management 合資公司是有表決權的權益實體，但該公司確實如此

沒有多數投票權。公司對Watersound Management合資公司的投資採用權益法入賬。

5。投資

可供出售的投資

歸類為可供出售證券的投資如下：


	2023年6月30日
			未實現總額		未實現總額
	攤銷成本		收益		（損失）		公允價值
投資-債務證券：
美國國庫券	$	27,922	$	9	$	—	$	27,931


	2022年12月31日
			未實現總額		未實現總額
	攤銷成本		收益		（損失）		公允價值
投資-債務證券：
美國國庫券	$	40,820	$	—	$	(244)	$	40,576

在截至2023年6月30日的三個月和六個月中，該公司做到了不沒有出售可供出售證券的任何已實現收益或虧損或收益。在截至2023年6月30日的六個月中，可供出售證券的到期日為美元41.0百萬美元，可供出售證券的購買量為 $27.5百萬。

在截至2022年6月30日的三個月和六個月中，該公司做到了不沒有出售可供出售證券的任何已實現收益或虧損或收益。在截至2022年6月30日的六個月中，可供出售證券的到期日為美元69.0百萬美元，可供出售證券的購買量為 $94.2百萬。

下表提供了具有未實現虧損頭寸的可供出售投資及其相關公允價值：


	2023年6月30日								2022年12月31日
	少於 12 個月				12 個月或以上				少於 12 個月				12 個月或以上
			未實現				未實現				未實現				未實現
	公允價值		損失		公允價值		損失		公允價值		損失		公允價值		損失
投資-債務證券：
美國國庫券	$	—	$	—	$	—	$	—	$	37,578	$	244	$	—	$	—

截至2023年6月30日，該公司已經不沒有任何未實現的損失。截至2022年12月31日，該公司的未實現虧損為美元0.2百萬美元與美國國庫券有關。截至2022年12月31日，公司確定與美國國庫券相關的未實現虧損不是由於信用減值造成的，也沒有記錄與可供出售債務證券相關的信用損失備抵金。

下表顯示了按合同到期日劃分的投資——歸類為可供出售的債務證券的攤銷成本和估計公允價值。

投資管理協議

Bruce R. Berkowitz 先生是公司董事會（“董事會”）的主席。他是Fairholme Holme Holdings, LLC的經理和控制實體，該公司全資擁有在美國證券交易委員會註冊的投資顧問Fairholme Capital Management, L.L.（“FCM”）。伯科維茨先生是FCM的首席投資官，該公司自2013年4月以來一直為公司提供投資諮詢服務。FCM作為公司投資顧問的服務不獲得任何報酬。截至2023年6月30日，包括伯科維茨先生在內的FCM的客户實益擁有大約 40.7佔公司普通股的百分比。FCM及其客户費爾霍姆基金（“Fairholme”）源自Fairholme Funds, Inc. 的一系列投資可能被視為公司的關聯公司。

根據與公司簽訂的經修訂的投資管理協議（“投資管理協議”）的條款，FCM同意根據公司批准的投資指導方針和限制來監督和指導公司的投資賬户。投資指導方針在《投資管理協議》中規定，要求購買的任何新證券必須是美國財政部或美國國債貨幣市場基金髮行的證券.

6。金融工具和公允價值計量

公允價值測量

經常性按公允價值計量的金融工具如下：


	2023年6月30日
							完全公平
	第 1 級		第 2 級		第 3 級		價值
現金等價物：
貨幣市場基金	$	1,703	$	—	$	—	$	1,703
美國國庫券		29,942		—		—		29,942
		31,645		—		—		31,645

投資-債務證券：
美國國庫券		27,931		—		—		27,931
	$	59,576	$	—	$	—	$	59,576


	2022年12月31日
							完全公平
	第 1 級		第 2 級		第 3 級		價值
現金等價物：
貨幣市場基金	$	19,233	$	—	$	—	$	19,233

投資-債務證券：
美國國庫券		40,576		—		—		40,576
	$	59,809	$	—	$	—	$	59,809

貨幣市場基金和美國國庫券根據活躍市場的報價進行衡量，並歸類為公允價值層次結構的第 1 級。自購買之日起到期日為90天或更短的貨幣市場基金和短期美國國庫券在公司的簡明合併資產負債表中被歸類為現金等價物。

與指定為現金流套期保值的利率互換協議相關的經常性按公允價值計量的資產和負債如下：

已修復

名義上的

公平

位置在

有效

成熟度

利息

截至的金額

衍生資產公允價值

價值

合併

描述

日期

費率

2023年6月30日

2022年12月31日

級別

資產負債表

以百萬計

以千計

碼頭公園度假酒店合資貸款^(a)

2022 年 12 月

2027 年 4 月

3.3%

41.9

4,274

4,609

其他資產

Pier Park TPS 合資貸款^(b)

2021 年 1 月

2026 年 1 月

5.2%

13.7

317

273

投資未合併的合資企業

(a)	參見注釋 9。債務，淨額以獲取更多信息。

(b)	利率互換由Pier Park TPS合資公司簽訂，該合資公司未合併，使用權益法進行核算。衍生資產按公司在其估計公允價值中所佔的比例入賬。在套期保值交易影響收益期間，公司在衍生工具損益中的相應份額作為其他綜合收益（虧損）的一部分列報，並重新歸類為未合併合資企業收入中的權益。參見注釋 4。合資企業和註釋18。承付款和或有開支以獲取更多信息。

以下是衍生工具對公司簡明合併收益表和簡明合併綜合收益表的影響的摘要：


	截至6月30日的三個月				截至6月30日的六個月
	2023		2022		2023		2022

衍生品其他綜合收益中確認的淨收益金額	$	1,136	$	800	$	518	$	3,421
淨額（收益）損失金額重新歸類為利息支出	$	(409)	$	(49)	$	(738)	$	52
淨額（收益）虧損金額重新歸類為未合併合資企業收入中的權益	$	(39)	$	38	$	(70)	$	84

截至2023年6月30日，根據當前價值，公司預計將對美元進行重新分類1.9從累計其他綜合收益（虧損）到下一年度收益的百萬份衍生工具十二個月。參見注釋 13。 累計其他綜合收益以獲取更多信息。

投資未合併的合資企業

公司在每個報告期內對其對未合併合資企業的投資進行減值評估。被投資方的一系列營業虧損或其他因素可能表明公司對未合併合資企業的投資價值有所下降。確認的減值金額是投資賬面價值超過其估計公允價值的部分。公司對未合併合資企業的投資的公允價值主要使用貼現現金流模型來估值相應合資企業的標的淨資產或現金流來確定。需要進行減值評估的未合併合資企業的投資的公允價值是使用公允價值層次結構中的第三級投入確定的。沒有在截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月中，未合併合資企業的減值記錄在案。參見注釋 4。合資企業以獲取更多信息。

金融工具的公允價值

公司在估算金融工具的公允價值時使用以下方法和假設：

●

特殊目的實體（定期存款）持有的投資的公允價值基於按當前市場匯率計算的未來現金流的現值。

●

特殊目的實體-美國國庫券持有的投資的公允價值是根據活躍市場的報價來衡量的。

●

債務的公允價值基於基於當前市場利率的貼現未來預期現金流風險、條款和期限相似的金融工具。

●

SPE持有的優先票據的公允價值基於按當前市場匯率計算的未來現金流的現值。

公司金融工具的賬面金額和按非經常性計量的估計公允價值如下：


	2023年6月30日					2022年12月31日
	攜帶		估計的			攜帶		估計的
	價值		公允價值		級別	價值		公允價值		級別
特殊目的企業持有的投資：
定期存款	$	200,000	$	200,000	3	$	200,000	$	200,000	3
美國國庫券	$	4,136	$	4,005	1	$	4,486	$	4,361	1

SPE 持有的優先票據	$	178,008	$	178,210	3	$	177,857	$	179,564	3

債務
固定利率債務	$	260,968	$	216,800	2	$	194,525	$	172,241	2
浮動利率債務		191,589		191,589	2		196,886		196,886	2
債務總額	$	452,557	$	408,389		$	391,411	$	369,127

特殊目的實體持有的投資和優先票據

在2014年的房地產出售中，該公司收到了包括美元在內的對價200.0百萬十五年巴拿馬城木材金融有限責任公司發行的分期付款票據（“木材票據”）。該公司出資了木材票據，並將其作為信用證受益人的權利轉讓給了西北佛羅裏達木材金融有限責任公司。西北佛羅裏達州木材金融有限責任公司通過發行$將木材票據貨幣化180.0其本金總額為百萬 4.82029年到期的優先擔保票據（“優先票據”）的百分比，發行價為 98.5第三方投資者佔面值的百分比。截至2023年6月30日，巴拿馬城木材金融有限責任公司持有的投資包括一美元200.0百萬定期存款，在2014年4月2日之後支付的利息為 4.0% 並於 2029 年 3 月到期，美國國債為 $4.1百萬美元和現金0.4百萬。截至2023年6月30日，西北佛羅裏達木材金融有限責任公司持有的優先票據包括美元178.0百萬，扣除美元2.0百萬美元折扣和債務發行成本。巴拿馬城木材金融有限責任公司和西北佛羅裏達木材金融有限責任公司是VIE，公司將其合併為每個實體的主要受益人。

7。租約

作為出租人的公司

租賃收入包括來自多户住宅、老年人生活、自助存儲、零售、辦公和商業地產、碼頭、手機信號塔和其他資產的租金收入，這些收入在每次租賃的有效期內使用直線法確認為收入。可變租賃付款主要包括財產税、保險、公用事業和公共區域維護或按銷售額超過規定水平的百分比支付的款項以及老年人生活服務。該公司的租約的剩餘租賃期限直至2072年，其中一些包括終止或延期的選項。

租賃收入的組成部分如下：


	截至6月30日的三個月				截至6月30日的六個月
	2023		2022		2023		2022
租賃收入
租賃付款	$	10,682	$	7,988	$	20,878	$	15,367
可變租賃付款		1,696		1,357		3,290		2,800
租賃收入總額	$	12,378	$	9,345	$	24,168	$	18,167

截至12月31日的年度，2023年6月30日之後不可取消的租賃的最低未來基本租金收入為：


2023	$	14,272
2024		15,706
2025		10,222
2026		8,447
2027		7,199
此後		30,126
	$	85,972

作為承租人的公司

截至2023年6月30日，該公司以融資租賃方式租賃了某些辦公和其他設備，並對企業、酒店和商業運營中使用的財產和設備進行了運營租約，其剩餘租賃期至2081年。某些租賃包括購買、終止或續訂一年或多年的期權，這些期權包含在租賃期限中，用於確定使用權資產和租賃負債的租賃期限，前提是可以合理地確定該期權將被行使。融資租賃使用權資產包含在不動產、廠房和設備中，運營租賃使用權資產包含在簡明合併資產負債表上的其他資產中，這些資產代表公司有權在租賃期內使用標的資產進行超過一年的租賃。相應的融資租賃負債和經營租賃負債包含在簡明合併資產負債表的其他負債中，與公司為超過一年的租賃支付租賃款項的義務有關。公司使用其增量借款利率來確定租賃付款的現值，因為每份租約中隱含的利率不容易確定。公司在租賃期限內以直線方式確認短期（十二個月或更短）租賃付款的損益，並在產生這些付款義務的期限內確認可變租賃付款。

租賃費用的組成部分如下：



	截至6月30日的三個月				截至6月30日的六個月
	2023		2022		2023			2022
租賃成本
融資租賃成本：
使用權資產的攤銷	$	34	$	29	$	68		$	59
租賃負債利息		3		4		7			8
運營租賃成本		115		92		227			194
可變和短期租賃成本		690		615		938			804
總租賃成本	$	842	$	740	$	1,240		$	1,065

其他信息
加權平均剩餘租賃期限-融資租賃（年）						3.0			3.2
加權平均剩餘租賃期限-經營租賃（以年為單位）						1.9			3.2
加權平均貼現率-融資租賃						5.3	%		4.7	%
加權平均折扣率——經營租賃						4.9	%		4.8	%

截至12月31日的年度中，截至2023年6月30日之後的融資和經營租賃負債支付總額為：


	融資租賃		經營租賃
2023	$	77	$	256
2024		105		310
2025		62		115
2026		18		59
2027		10		55
此後		1		385
總計		273		1,180
減去估算的利息		(16)		(163)
租賃負債總額	$	257	$	1,017

8.其他資產

其他資產包括以下內容：


	6月30日		十二月三十一日
	2023		2022
應收賬款，淨額	$	16,809	$	9,035
本土銷售應收賬款		23,708		10,086
應收票據，淨額		431		1,742
庫存		4,542		3,976
預付費用		14,844		9,393
直線租金		2,538		2,546
經營租賃使用權資產		1,038		678
其他資產		19,970		13,138
留存利息投資		6,729		8,197
SPE 持有的優先票據的應計應收利息		2,938		2,938
其他資產總額	$	93,547	$	61,729

應收賬款，淨額

公司的應收賬款淨額主要包括租賃應收賬款、會員入會費、招待應收賬款和其他應收賬款。在每個報告期內，應收賬款範圍為 金融工具——信用損失 （主題326）按類型彙總，根據歷史損失和基於經濟趨勢的預期信用損失做出判斷，主要使用賬齡法確定信貸損失準備金。實際損失可能與這些估計數不同。當公司得出全部或部分應收賬款不再可收回的結論時，就會記錄註銷. 截至2023年6月30日和2022年12月31日，列報的應收賬款均扣除信用損失準備金後的淨額0.3百萬。截至2023年6月30日，與租賃相關的應收賬款備抵額低於美元0.1百萬，截至 2022 年 12 月 31 日，有不租賃相關應收賬款備抵金。在截至2023年6月30日的六個月中，與應收賬款相關的信貸損失備抵淨額增加不到美元0.1百萬。

住宅銷售應收賬款

與客户簽訂的合同應收的Homesite銷售包括估計的房屋剩餘物和某些估計費用，這些費用在出售給房屋建築商時被確認為收入，但須遵守限制。與估計金額相比的任何情況變化將在每個報告期更新。應收賬款將在房屋建築商建造房屋並出售給零售消費者時收取，這可能會持續多年。

下表顯示了住宅應收銷售額的變化：


	2023年6月30日		2022年6月30日
期初餘額	$	10,086	$	7,651
由於已售住宅用地的確認收入而增加		17,978		3,409
因收到的款項而減少		(4,356)		(1,975)
期末餘額	$	23,708	$	9,085

應收票據，淨額

應收票據，淨額包括以下內容：


	6月30日		十二月三十一日
	2023		2022
各種計息房屋建築商票據，由出售的房地產擔保，利率為 5.5%，已於 2023 年 5 月全額支付	$	—	$	1,296
與合資夥伴簽訂的計息票據，由合夥人在合資企業中的會員權益擔保，利率為 8.0%，2039 年 5 月到期		359		359
租户用於改善租户的無息票據，將於2025年10月到期		61		68
抵押貸款票據，由某些房地產擔保，利率為 5.2% 於 2023 年 11 月到期		11		19
應收票據總額，淨額	$	431	$	1,742

公司可能允許房屋建築商在房屋施工期間以房屋建築商票據的形式支付房屋建築商的費用。公司評估了每個報告期內所有應收票據的賬面價值以及信用損失備抵的必要性。截至2023年6月30日和2022年12月31日，應收票據的列報均扣除少於美元的信貸損失備抵金0.1百萬。截至2023年6月30日和2022年12月31日，與應收票據相關的應計應收利息均為美元0.1百萬，包含在簡明合併資產負債表上的其他資產中。

預付費用

截至2023年6月30日和2022年12月31日的預付費用，包括美元8.7百萬和美元2.8分別為百萬美元與預付保險有關。

其他資產

截至2023年6月30日和2022年12月31日，其他資產包括美元14.9百萬和美元7.6分別為百萬美元的限制性現金和託管存款，主要與融資和開發需求有關，或公司某些項目的建築貸款預支提款。截至2023年6月30日和2022年12月31日，其他資產也包括美元4.3百萬和美元4.6衍生資產的公允價值分別為百萬美元。參見注釋 6。 金融工具和公允價值衡量以獲取更多信息。

留存利息投資

該公司對一傢俱有破產偏遠資格的SPE擁有實益權益，該SPE用於2008年某些林地銷售的分期銷售貨幣化。SPE的資產無法用於償還公司的負債或義務，SPE的負債不是公司的負債或義務。因此，截至2023年6月30日和2022年12月31日，SPE的資產和負債並未合併到公司的簡明合併財務報表中。公司繼續參與SPE是收到了淨利息支付額和估計的剩餘本金7.8預計將在2023年8月收到一百萬美元。在2023年第二季度，各方同意在分期票據預定到期之前全額支付可選的預付款 2024。在截至2023年6月30日的六個月中，分期付款票據到期，公司收到了美元2.7剩餘本金的百萬美元。該公司與SPE相關的受益或留存利息投資為美元6.7百萬和美元8.2截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司簡明合併資產負債表上的其他資產分別為百萬美元。

9。債務，淨額

債務包括以下內容：


	到期日	利率條款	2023 年 6 月 30 日生效費率		2023年6月30日		2022年12月31日
Watersound Origins Crossing 合資貸款（由 HUD^(a)	2058 年 4 月	已修復	5.0	%	$	52,832	$	44,015
碼頭公園度假酒店合資貸款	2027 年 4 月	SOFR + 2.1%^(b)	4.1	%		52,370		45,209
PPN 合資貸款	2025 年 11 月	已修復	4.1	%		42,025		42,555
Mexico Beach Crossings 合資貸款（由 HUD	2064 年 3 月	已修復	3.0	%		38,097		23,374
珍珠酒店貸款	2032 年 12 月	已修復	6.3	%		36,260		37,000
PPC 合資貸款（由 HUD 承保）	2060 年 6 月	已修復	3.1	%		34,930		35,180
Watersound 露營溪貸	2047 年 12 月	SOFR + 2.1%，地板 2.6%^(c)	7.2	%		28,000		13,131
北灣登陸貸款	2024 年 9 月	LIBOR + 2.5%，地板 3.2%^{(d) (e)}	7.7	%		24,192		18,222
PPC II 合資貸款（由 HUD 承保）	2057 年 5 月	已修復	2.7	%		22,420		22,623
Watercrest 合資貸款	2047 年 6 月	LIBOR + 2.2%^(e)	7.4	%		20,810		21,038
英迪格酒店貸款	2028 年 10 月	SOFR + 2.7%，地板 2.7%^(f)	7.8	%		17,093		10,427
早餐積分酒店貸款	2042 年 11 月	已修復^(g)	6.0	%		16,159		16,376
Lodge 30A 合資貸款	2028 年 1 月	已修復	3.8	%		14,906		13,304
機場酒店貸款	2025 年 3 月	LIBOR + 2.0%，地板 3.0%^(e)	7.2	%		14,595		14,642
Watersound 市中心雜貨貸款	2031 年 8 月	LIBOR + 2.0%，地板 2.2%^(e)	7.2	%		10,579		11,379
Topsail酒店貸款	2027 年 7 月	SOFR + 2.1%，地板 3.0%	7.2	%		10,399		5,199
貝克裏奇三號樓貸款	2029 年 8 月	LIBOR + 1.7%^(e)	6.9	%		5,014		5,020
自助倉儲設施貸款	2025 年 11 月	LIBOR + 2.4%，地板 2.9%^(e)	7.6	%		4,666		4,666
社區發展區債務	2024 年 5 月-2039 年 5 月	已修復	3.6到 6.0	%		3,339		4,113
海濱房屋貸款	2029 年 5 月	LIBOR + 1.7%^(e)	6.9	%		1,431		1,447
碼頭公園外包貸款	2027 年 3 月	LIBOR + 1.7%^(e)	6.9	%		1,286		1,300
水彩過境貸款	2029 年 2 月	LIBOR + 1.7%^(e)	6.9	%		1,154		1,191
未償本金總額						452,557		391,411
未攤銷的折扣和債務發行成本						(5,918)		(5,551)
債務總額，淨額					$	446,639	$	385,860

(a)	2023年3月，Watersound Origins Crossings合資貸款進行了再融資。之前的貸款利率為SOFR + 2.8%到期日為2024年5月。

(b)	Pier Park Resort Hotel 合資公司簽訂了利率互換，該利率互換將於2027年4月到期，並將相關債務的名義金額固定為浮動利率，最初為 $42.0百萬，攤銷至 $38.7掉期到期時為百萬美元，利率為 3.3%。參見注釋 6。金融工具和公允價值衡量以獲取更多信息。自 2023 年 2 月起，Pier Park Resort 酒店貸款的利率已從倫敦銀行同業拆借利率加上修訂 2.2%.

(c)	2023年2月，Watersound Camp Creek貸款的利率從倫敦銀行同業拆借利率加上進行了修訂 2.1%.

(d)	達到一定的還本付息覆蓋率後，North Bay Landing Loanding Loand將按倫敦銀行同業拆借利率加的利率計息 2.3%，底板為 3.0%.

(e)	自2023年7月1日起，基於倫敦銀行同業拆借利率的基準利率指數將過渡到SOFR。

(f)	英迪格酒店貸款利率將調整為SOFR plus 2.5%，底板為 2.5%從 2023 年 11 月開始直至到期。

(g)	Breakfast Point 酒店貸款利率在 2027 年 11 月之前是固定的，2027 年 12 月，該利率將調整為 1 年期固定到期國債利率加上 3.3%從 2027 年 12 月到 2042 年 11 月，最低税率為 6.0%在整個貸款期限內。

公司的債務包括各種不動產和租賃物業貸款。這些貸款通常由房產中的各種權益擔保，例如租金、租賃、存款、許可證、計劃、規格、費用、協議、批准、合同、執照、建築合同、開發合同、服務合同、特許經營協議、借款人的資產、改善以及租金、個人財產、管理協議、施工協議、改進、賬户、利潤、租賃、賬户和固定物中的擔保權益（統稱為 “擔保權益”）。具體的擔保權益因貸款而異。截至2023年6月30日，未償債務的加權平均有效利率為 5.2%，其中 67.5未償債務的百分比包括固定利率或互換利率，未償債務的平均剩餘期限為 17.7年份。

2019 年，Watersound Origins Crossings 合資公司達成了 $44.0經修訂的百萬筆貸款，用於資助建造位於Watersound Origins住宅社區入口附近的公寓（“Watersound Origins Crossings JV Loan”）。2023 年 3 月，Watersound Origins Crossings 合資公司為 Watersound Origins Crossings 合資貸款進行了再融資，該貸款的本金餘額為 $44.0再融資時的百萬，至 $52.9百萬，將利率固定為 5.0%，並規定在2058年4月到期之前按月支付本金和利息。再融資貸款條款包括應付給貸款人的預付款溢價 1% - 102033 年 4 月之前預付的任何本金的百分比。再融資貸款由美國住房和城市發展部（“HUD”）承保，並由不動產和某些其他擔保權益擔保。公司支出 $0.9由於再融資，額外貸款成本為百萬美元。由於再融資，截至2023年6月30日的六個月中，包括一美元0.1與未攤銷債務發行成本相關的提前清償債務造成的損失（包含在其他收入中），淨額在簡明合併收益表中。

2020 年，Pier Park Resort Hotel 合資公司簽訂了一筆貸款，初始金額為 $52.5百萬，最高不超過 $60.0通過額外的收益申請（“Pier Park Resort Hotel 合資貸款”）獲得百萬美元。這筆貸款是為了資助在佛羅裏達州巴拿馬城海灘碼頭公園地區建造希爾頓大使套房酒店。該貸款提供每月的本金和利息還款，最後一次氣球還款將在2027年4月到期。2022年12月，對碼頭公園度假村酒店貸款進行了修訂，自2023年2月起生效，利率為SOFR+ 2.1%。貸款由不動產和某些其他擔保權益擔保。關於貸款，作為擔保人，公司和公司的合資夥伴根據每個合夥人的所有權權益為貸款人簽訂了擔保，以保證借款人的付款和履約。作為擔保人，公司在Pier Park Resort Hotel合資貸款下的責任將在達到並維持一定的還本付息承保範圍後解除十二個月。此外，如果擔保人未能遵守或履行該擔保人應履行的任何契約或保證，則擔保可以成為完全追索權。Pier Park Resort Hotel合資公司簽訂了利率互換，以對衝與倫敦銀行同業拆借利率掛鈎的基礎浮動利率變動相關的現金流，倫敦銀行同業拆借利率於2023年2月修訂為SOFR。利率互換將於2027年4月到期，並將相關債務名義金額的浮動利率固定為美元42.0百萬，攤銷至 $38.7掉期到期時的百萬美元，比率為 3.3%。參見注釋 6。 金融工具和公允價值衡量以獲取更多信息。

2015 年，Pier Park North 合資公司簽訂了 $48.2百萬貸款（“PPN 合資貸款”），由Pier Park North 合資公司大部分財產的第一留置權和擔保權益擔保。該貸款提供本金和利息支付，最後一次氣球還款將於2025年11月到期。關於這筆貸款，公司根據貸款人對合資企業的所有權百分比為貸款人簽訂了有限擔保。此外，如果Pier Park North 合資公司進行任何欺詐或故意虛假陳述；違反擔保文書中的到期銷售條款自願轉讓或抵押財產；在自願破產或破產程序啟動時以及違反擔保文書中的契約，擔保可以成為完全追索權。

2022年1月，Mexico Beach Crossings合資公司簽訂了一筆美元43.5由HUD承保的百萬筆貸款，用於資助佛羅裏達州墨西哥海灘的公寓建設（“墨西哥海灘過境合資貸款”）。這筆貸款只為第一筆貸款提供利息支付二十七個月以及此後到期的本金和利息支付

在 2064 年 3 月。貸款可能無法在2024年4月之前預付，如果在2024年4月至2034年3月期間預付了任何額外的本金，則應向貸款人支付溢價 1% - 10%。貸款由不動產和某些其他擔保權益擔保。

2022年12月，該公司的一家全資子公司簽訂了$37.0百萬美元貸款，由公司擔保，用於為收購位於風景秀麗的30A號高速公路上的酒店（“The Pearl Hotel Loan”）提供資金。該貸款規定在2032年12月到期之前按月支付本金和利息。這筆貸款包括應付給貸款人的預還款費 1% - 5如果貸款在2027年12月之前通過另一家金融機構再融資，則為未償還本金餘額的百分比。貸款由不動產和某些其他擔保權益擔保。

2018 年，Pier Park Crossings 合資公司簽訂了 $36.6由HUD承保的百萬筆貸款，用於資助佛羅裏達州巴拿馬城海灘的公寓建設（“PPC合資貸款”）。該貸款規定每月支付本金和利息，直至2060年6月到期。該貸款包括應付給貸款人的預付款溢價 2% - 102031年8月之前預付的任何額外本金的百分比。貸款由不動產和某些其他擔保權益擔保。

2021年，該公司的一家全資子公司簽訂了$28.0由公司擔保的百萬美元貸款，用於資助Watersound Camp Creek的建設，其中包括Watersound Camp Creek住宅社區附近的旅館和便利中心（“Watersound Camp Creek貸款”）。該貸款規定在2047年12月到期之前按月支付本金和利息。2023年2月，對Watersound Camp Creek貸款進行了修訂，將僅限利息的還款期延長至2023年6月，並將利率修改為SOFR plus 2.1%，下限為 2.6%。貸款由不動產和某些其他擔保權益擔保。作為擔保人，公司在貸款下的責任將減少到 50項目達到並保持尾隨時未償還本金的百分比六個月的業務具有一定的還本付息覆蓋率並減少到 25達到並保持追蹤後未償還本金的百分比十二個月具有一定還本付息率的業務。此外，如果擔保人未能遵守或履行擔保人應履行的任何契約、保證或其他某些義務，則擔保可以成為完全追索權。

2021年，該公司的一家全資子公司簽訂了$26.8百萬建築貸款，由公司擔保，用於資助佛羅裏達州巴拿馬城的公寓建設（“北灣登陸貸款”）。該貸款僅提供利息還款，並在2024年9月到期時支付本金。該貸款包括將到期日延長到期日的期權十八個月, 但須遵守某些條件, 規定本金和利息的支付從原來的到期日開始, 最後一次氣球支付在延長的到期日.貸款由不動產和某些其他擔保權益擔保。作為擔保人，公司在貸款下的責任將減少到 50滿足最終預付款條件後本金的百分比降至 25達到並維持一定的還本付息覆蓋率後未償還本金的百分比。此外，如果擔保人有任何欺詐或故意虛假陳述或未能遵守其他某些義務，則擔保可以成為完全追索權。2023年5月，該公司開始為北灣着陸貸款再融資，貸款承諾將由HUD承保。

2019 年，Pier Park Crossings 第二階段合資公司簽訂了 $22.9經修訂的百萬筆貸款，由HUD承保，用於資助佛羅裏達州巴拿馬城海灘的公寓建設（“PPC II JV貸款”）。該貸款規定每月支付本金和利息，直至2057年5月到期。該貸款包括應付給貸款人的預付款溢價 1% - 92032年5月之前預付的任何額外本金的百分比。貸款由不動產和某些其他擔保權益擔保。

2019 年，Watercrest 合資公司簽訂了 $22.5百萬美元貸款，用於資助在佛羅裏達州聖羅莎海灘建造老年人生活設施（“Watercrest JV Loan”）。該貸款規定在2047年6月到期之前按月支付本金和利息。貸款由不動產和某些其他擔保權益擔保。關於這筆貸款，公司執行了有利於貸款人的擔保，以保證借款人在Watercrest合資貸款下的付款和履約。公司是唯一的擔保人，根據合資夥伴的所有權百分比向其合資夥伴收取與擔保相關的季度費用。

2021年，該公司的一家全資子公司簽訂了$21.2百萬美元貸款，由公司擔保，用於資助在佛羅裏達州巴拿馬城建造一家酒店（“Hotel Indigo Loan”）。這筆貸款只為第一筆貸款提供利息支付二十四個月此後還需支付本金和利息，最後一筆氣球還款將在2028年10月到期時支付。該貸款包括將到期日延長到期日的期權六十個月, 但須遵守某些條件, 規定繼續支付本金和利息, 並在延長的到期日支付最後一筆氣球.貸款由租賃財產和某些其他擔保權益擔保。

2020年，該公司的一家全資子公司簽訂了$16.8百萬美元貸款，由公司擔保，用於資助在佛羅裏達州巴拿馬城海灘早餐點地區建造希爾頓惠庭套房酒店（“Breakfast Point Hotel Loan”）。該貸款規定在2042年11月到期之前按月支付本金和利息。該貸款包括應付給貸款人的預付款溢價 1% - 32027年11月之前預付的任何額外本金的未償還本金餘額的百分比。貸款由不動產和某些其他擔保權益擔保。

2021 年，The Lodge 30A 合資公司簽訂了 $15.0百萬美元貸款，用於資助在佛羅裏達州西格羅夫海灘建造一家精品酒店（“Lodge 30A JV Loan”）。該貸款提供每月的本金和利息還款，最後一次氣球還款將在2028年1月到期。貸款由不動產和某些其他擔保權益擔保。關於這筆貸款，公司、公司的全資子公司和公司的合資夥伴簽訂了有利於貸款人的連帶付款和履約擔保。達到一定的還本付息比率後，至少為二十四個月，公司作為擔保人的責任將減少到 75a 未償還本金的百分比十二個月時期。此後，將每年對還本付息覆蓋率進行測試，公司的負債將減少到 50百分比在第四年和 25第五年百分比。公司根據合資夥伴的所有權百分比從其合資夥伴那裏獲得與擔保相關的月度費用。

2020年，該公司的一家全資子公司簽訂了$15.3百萬美元貸款，由公司擔保，用於資助巴拿馬城機場希爾頓花園酒店的建設（“機場酒店貸款”）。此後，該貸款提供每月的本金和利息還款，最後一次氣球還款將在2025年3月到期。貸款由不動產和某些其他擔保權益擔保。

2021年，該公司的一家全資子公司簽訂了$12.0百萬美元的貸款，由公司擔保，用於資助在Watersound Origins住宅社區附近的Watersound Town Center建造一座建築物（“Watersound Town Center 雜貨貸款”）。這筆貸款只為第一筆貸款提供利息支付二十四個月此後還需支付本金和利息，最後一筆氣球還款將在2031年8月到期時支付。貸款由不動產和某些其他擔保權益擔保。作為擔保人，公司在貸款下的責任已減少到 50未償還本金的百分比，並將進一步減少至 25達到一定的還本付息比率並維持項目後未償還本金的百分比 93佔用率% 九十連續幾天。

2022年7月，該公司的一家全資子公司簽訂了$13.7百萬美元貸款，由公司擔保，用於資助在佛羅裏達州聖羅莎海灘建造一家酒店（“Topsail酒店貸款”）。這筆貸款只為第一筆貸款提供利息支付三十六個月此後還需支付本金和利息，最後一次氣球還款將在2027年7月到期時支付。貸款由不動產和某些其他擔保權益擔保。

2019年，該公司的一家全資子公司簽訂了$5.5百萬美元貸款，由公司擔保，用於資助在佛羅裏達州巴拿馬城海灘建造一座辦公樓（“Beckrich Building III 貸款”）。該貸款提供每月的本金和利息還款，最後一次氣球還款將於2029年8月到期。貸款由不動產和某些其他擔保權益擔保。

2020年，該公司的一家全資子公司簽訂了$5.8百萬美元貸款，由公司擔保，用於資助在佛羅裏達州聖羅莎海灘建造自助存儲設施（“自助存儲設施貸款”）。這筆貸款只為第一筆貸款提供利息支付四十八個月以及本金和利息支付

此後將在2025年11月到期時支付最後一筆氣球付款。貸款由不動產和某些其他擔保權益擔保。公司作為貸款擔保人的責任不得超過美元2.9百萬，加上任何額外費用，該項目維持一定的還本付息範圍。

社區發展區（“CDD”）債券為公司一些項目的基礎設施改善建設提供了資金。債券的本金和利息支付通過對受益於債券融資的改善的房產的攤款來支付。CDD 債務由某些房地產或其他抵押品擔保。該公司記錄了與盤狀財產相關的CDD債務負債，此時該債務變為固定且可確定。此外，如果公司最終可能負責還款，則公司記錄了與未發行財產相關的CDD債務部分的負債。該公司分配給其擁有的財產的CDD債務總額為$11.0百萬和美元12.8截至2023年6月30日和2022年12月31日，分別為百萬人。公司為這筆未償還的CDD債務總額支付利息。

2018年，該公司的一家全資子公司簽訂了$1.7百萬美元貸款，由公司擔保，用於資助建造二位於佛羅裏達州巴拿馬城海灘的海灘住宅（“海灘房屋貸款”）。該貸款提供每月的本金和利息還款，最後一次氣球還款將在2029年5月到期。貸款由不動產和某些其他擔保權益擔保。

2017年，該公司的一家全資子公司簽訂了$1.6百萬美元貸款，用於資助位於佛羅裏達州巴拿馬城海灘的商業租賃物業的建設（“Pier Park Outparcel Loan”）。該貸款提供每月的本金和利息還款，最後一次氣球還款將在2027年3月到期。貸款由不動產和某些其他擔保權益擔保。

2018年，該公司的一家全資子公司簽訂了$1.9百萬美元貸款，由公司擔保，用於資助位於佛羅裏達州聖羅莎海灘的商業租賃物業的建設（“水彩交叉貸款”）。該貸款提供每月的本金和利息還款，最後一次氣球還款將於2029年2月到期。貸款由不動產和某些其他擔保權益擔保。

公司的融資協議受各種慣例債務契約的約束，截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司都遵守了金融債務契約。

截至2023年6月30日，作為抵押品質押的資產與公司有關債務協議, 包括資金未到位的承付款, 賬面金額約為美元600.2百萬。這些資產包含在簡明合併資產負債表上的房地產投資淨額以及不動產和設備投資中。

截至12月31日的年度，2023年6月30日之後的債務總到期日為：


2023	$	3,688
2024		32,820
2025		66,977
2026		8,020
2027		66,938
此後		274,114
	$	452,557

10。其他負債

其他負債包括以下內容：


	6月30日		十二月三十一日
	2023		2022
應付賬款	$	48,607	$	69,864
應繳所得税		2,415		3,470
融資租賃負債		257		300
經營租賃負債		1,017		678
應計補償		4,221		5,731
其他應計負債		7,610		3,641
俱樂部會員存款		3,322		3,422
預付存款		7,976		4,415
SPE 持有的優先票據的應計利息支出		2,850		2,850
其他負債總額	$	78,275	$	94,371

截至2023年6月30日和2022年12月31日的應付賬款主要包括與公司開發和建設項目相關的應付賬款和預留金。

其他應計負債包括 $3.8百萬和美元0.3截至2023年6月30日和2022年12月31日，應計財產税分別為百萬美元，通常在每年11月繳納。

預付款包括酒店客房和相關招待活動所收到的押金。預付款在簡明合併資產負債表中記作其他負債，而不考慮它們是否可以退還，並在為相關存款提供服務時被確認為收入。

11。遞延收入

截至2023年6月30日和2022年12月31日，遞延收入包括俱樂部入會費 $32.3百萬和美元25.1分別為百萬美元和其他遞延收入15.0百萬和美元13.8分別是百萬。

俱樂部入會費被確認為估計的平均會籍期限內的收入，並定期進行評估。下表顯示了與客户簽訂合同相關的俱樂部入會費的變化：


	2023年6月30日		2022年6月30日
期初餘額	$	25,088	$	22,850
新的俱樂部會員資格		11,260		5,150
合同負債期初餘額所含金額的收入		(3,636)		(3,082)
本期新會員資格的收入		(397)		(229)
期末餘額	$	32,315	$	24,689

剩餘的履約義務是尚未確認的與俱樂部入會費相關的合同收入。截至2023年6月30日，剩餘的履約義務為美元32.3百萬，公司預計將把其中列為收入 $3.8百萬英鎊 2023, $14.4百萬英鎊 2024 年到 2025, $11.1百萬英鎊 2026 年至 2027 年和 $3.0此後有百萬。

截至2023年6月30日和2022年12月31日的其他遞延收入包括美元10.9百萬美元與2006年的一項協議有關，根據該協議，該公司同意向佛羅裏達州交通部出售土地。當特定包裹的所有權合法轉讓時，即確認收入。

12。所得税

歸因於運營收入的所得税支出與適用法定聯邦所得税税率計算的金額不同 21截至2023年6月30日和2022年6月30日佔税前收入的百分比，原因如下：


	三個月已結束				六個月已結束
	6月30日				6月30日
	2023		2022		2023		2022
按聯邦法定税率徵税	$	9,708	$	4,827	$	12,613	$	8,596
州所得税（扣除聯邦福利）		2,026		1,117		2,632		1,904
税收抵免		(314)		—		(408)		—
其他		83		1		107		(20)
所得税支出總額	$	11,503	$	5,945	$	14,944	$	10,480

截至2023年6月30日和2022年12月31日，該公司的應繳所得税為美元2.4百萬和美元3.5百萬美元分別包含在簡明合併資產負債表的其他負債中。

《降低通貨膨脹法》（“IRA”）於2022年8月16日簽署成為法律。IRA將《美國國税法》第45L條抵免額延長至2032納税年度，該抵免額用於在單户家庭和多户住宅中安裝節能電器和設備。

通常，如果根據所有可用的正面和負面證據，部分或全部遞延所得税資產很可能無法變現，則記錄估值補貼。公司遞延所得税資產的變現取決於公司未來幾年在相應的税務管轄區產生足夠的應納税所得額，以便從可扣除的臨時差額的撤銷和虧損結轉中獲得收益。截至2023年6月30日和2022年12月31日，該公司的估值補貼均為美元0.3百萬美元兑某些州淨營業虧損結轉。

在評估公司不確定的税收狀況和確定其所得税準備金時，需要做出重大判斷。公司定期評估潛在審查可能產生不利結果的可能性，以確定其所得税準備金的充足性，並在確定財務報表確認和衡量納税申報表中已採取或預計將採用的税收狀況時採用 “可能性很大” 的標準。截至2023年6月30日或2022年12月31日，公司尚未發現任何未確認的重大税收優惠。

13。累計其他綜合收益

以下是扣除税款後的累計其他綜合（虧損）收入餘額變動的摘要：


	未實現（虧損）收益		未實現
	on Avable-for-		收益（損失）
	出售證券		現金流套期保值		總計
截至2022年12月31日的累計其他綜合（虧損）收益	$	(182)	$	2,612	$	2,430
重新分類前的其他綜合收入		189		417		606
從累計其他綜合收益中重新分類的金額		—		(659)		(659)
其他綜合收益（虧損）		189		(242)		(53)
減去：歸因於非控股權益的其他綜合虧損		—		100		100
截至2023年6月30日的累計其他綜合收益	$	7	$	2,470	$	2,477

以下是分配給其他綜合收益（虧損）的税收影響摘要：


	截至2023年6月30日的三個月
	之前-		税（費用）或		net-of-
	税額		好處		税額
可供出售投資的未實現收益	$	26	$	(7)	$	19
利率互換		986		(175)		811
利率互換-未合併的關聯公司		150		(38)		112
對收益中包含的淨收益進行重新分類調整		(448)		83		(365)
未實現淨收益		714		(137)		577
其他綜合收入	$	714	$	(137)	$	577


	截至2022年6月30日的三個月
	之前-		税收優惠或		net-of-
	税額		（費用）		税額
可供出售投資的未實現虧損	$	(334)	$	85	$	(249)
利率互換		805		(143)		662
利率互換-未合併的關聯公司		(5)		1		(4)
對收益中包含的淨收益進行重新分類調整		(11)		1		(10)
未實現淨收益		455		(56)		399
其他綜合收入	$	455	$	(56)	$	399


	截至2023年6月30日的六個月
	之前-		税（費用）		net-of-
	税額		好處		税額
可供出售投資的未實現收益	$	253	$	(64)	$	189
利率互換		404		(72)		332
利率互換-未合併的合資企業		114		(29)		85
對收益中包含的淨收益進行重新分類調整		(808)		149		(659)
未實現淨虧損		(37)		(16)		(53)
其他綜合損失	$	(37)	$	(16)	$	(53)


	截至2022年6月30日的六個月
	之前-		税收優惠		net-of-
	税額		（費用）		税額
可供出售投資的未實現虧損	$	(656)	$	166	$	(490)
利率互換		3,113		(555)		2,558
利率互換-未合併的合資企業		308		(78)		230
收益中包含的淨虧損的重新分類調整		136		(34)		102
未實現淨收益		2,901		(501)		2,400
其他綜合收入	$	2,901	$	(501)	$	2,400

14。股東權益

分紅

在截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月中，公司支付的現金股息均為美元0.10公司普通股每股合計 $5.8百萬和美元5.9分別為百萬。在截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月中，公司支付的現金股息均為美元0.20公司普通股每股合計 $11.7百萬和美元11.8分別是百萬。

股票回購計劃

公司董事會批准了一項股票回購計劃（“股票回購計劃”），根據該計劃，公司有權回購其普通股。該計劃沒有到期日期。

在截至2023年6月30日的六個月中，該公司做到了不t 回購其已發行普通股。在截至2022年6月30日的六個月中，公司回購了 4,760其已發行普通股的平均收購價為美元37.83，每股，總購買價格為 $0.2百萬。截至2023年6月30日，該公司的總授權為美元80.0百萬美元可用於購買其普通股。根據經修訂的1934年《證券交易法》（“交易法”）第10b-18條，公司可以不時通過公開市場購買、私下談判或其他方式回購其普通股。回購任何額外股票的時間和金額將取決於多種因素。回購可以隨時或不時開始或暫停，恕不另行通知。股票回購計劃將持續下去，直到公司董事會自行決定修改或終止。

為員工薪酬發行普通股

2023 年 3 月 24 日，公司授予 12,796根據公司2015年績效和股權激勵計劃（“2015年計劃”）向某些員工發放限制性股票獎勵。限制性股票在授予日的第一、第二和第三週年按年等額分期歸屬，前提是接受者在適用的歸屬日之前和之日繼續受僱。限制性股票的加權平均授予日公允價值為 $39.42，每股。

2023年2月21日，公司授予資格 17,943根據2015年計劃，向某些員工發放限制性股票。限制性股票等額歸屬每年在補助日的第一、第二和第三週年之際分期付款，前提是領取者在適用的歸屬日期之前和之日繼續工作。2023年2月21日，公司還授予了 5,760根據2015年計劃向員工發放限制性股票獎勵。限制性股票將於2030年1月歸屬，前提是收款人在適用的歸屬日之前和之日繼續受僱。限制性股票的加權平均授予日公允價值為 $44.30，每股。

2022 年 4 月 8 日，公司批准了 4,361根據2015年計劃向員工發放限制性股票獎勵。限制性股票將於2030年1月歸屬，前提是收款人在適用的歸屬日之前和之日繼續受僱。限制性股票的加權平均授予日公允價值為 $55.73，每股。

2022年2月22日，本公司授予 25,594根據2015年計劃，向某些員工發放限制性股票。限制性股票等額歸屬每年在補助日的第一、第二和第三週年之際分期付款，前提是領取者在適用的歸屬日期之前和之日繼續工作。在截至2023年6月30日的六個月中， 8,531在第一個週年紀念日歸屬的限制性股份。限制性股票的加權平均授予日公允價值為 $46.73，每股。

以下是非歸屬限制性股票活動摘要：


	截至2023年6月30日的六個月			截至2022年6月30日的六個月
			加權平均值			加權平均值
			授予日期			授予日期
	的數量		公允價值	的數量		公允價值
非歸屬限制性股票	股份		每股	股份		每股
期初餘額	29,955	$	48.04	—	$	—
已授予	36,499	$	42.59	29,955	$	48.04
既得	(8,531)	$	46.73	—	$	—
被沒收	—	$	—	—	$	—
期末餘額	57,923	$	44.80	29,955	$	48.04

股票薪酬成本在授予日根據獎勵的公允價值計量，通常在必要的服務期（即歸屬期）內按直線法確認為支出。沒收在發生時即予以核算。在截至2023年6月30日的三個月和六個月中，公司記錄的支出為美元0.2百萬和美元0.4分別為百萬美元與限制性股票獎勵有關。在截至2022年6月30日的三個月和六個月中，公司記錄的支出均為美元0.1百萬，與限制性股票獎勵有關

截至 2023 年 6 月 30 日和 2022 年 12 月 31 日，有 $2.3百萬和美元1.1與非歸屬限制性股票相關的未確認薪酬成本分別為百萬美元。自2023年6月30日起，未確認的薪酬成本將在加權平均期內確認 3.1年份。

15。收入確認

收入主要包括房地產銷售、酒店業務、租賃業務和木材銷售。從客户那裏收取並匯給政府機構的税款（例如銷售税）不包括在收入、收入成本和支出中。以下是按細分市場、商品或服務和時機分列的收入：


	截至2023年6月30日的三個月
	住宅		招待費		商用		其他		總計
按主要商品/服務劃分的收入：
房地產收入	$	63,403	$	—	$	5,167	$	775	$	69,345
酒店收入		—		45,095		4		—		45,099
租賃收入		5		516		11,785		72		12,378
木材收入		—		—		1,345		—		1,345
總收入	$	63,408	$	45,611	$	18,301	$	847	$	128,167

收入確認時間：
在某個時間點被識別	$	63,403	$	37,077	$	6,516	$	775	$	107,771
隨着時間的推移得到認可		—		8,018		—		—		8,018
超過租賃期限		5		516		11,785		72		12,378
總收入	$	63,408	$	45,611	$	18,301	$	847	$	128,167


	截至2022年6月30日的三個月
	住宅		招待費		商用		其他		總計
按主要商品/服務劃分的收入：
房地產收入	$	23,005	$	—	$	4,499	$	523	$	28,027
酒店收入		—		29,322		234		—		29,556
租賃收入		5		48		9,269		23		9,345
木材收入		—		—		1,322		—		1,322
總收入	$	23,010	$	29,370	$	15,324	$	546	$	68,250

收入確認時間：
在某個時間點被識別	$	23,005	$	22,076	$	6,055	$	523	$	51,659
隨着時間的推移得到認可		—		7,246		—		—		7,246
超過租賃期限		5		48		9,269		23		9,345
總收入	$	23,010	$	29,370	$	15,324	$	546	$	68,250


	截至2023年6月30日的六個月
	住宅		招待費		商用		其他		總計
按主要商品/服務劃分的收入：
房地產收入	$	91,428	$	—	$	11,081	$	1,840	$	104,349
酒店收入		—		69,593		5		—		69,598
租賃收入		10		873		23,180		105		24,168
木材收入		—		—		3,042		—		3,042
總收入	$	91,438	$	70,466	$	37,308	$	1,945	$	201,157

收入確認時間：
在某個時間點被識別	$	91,428	$	54,477	$	14,128	$	1,840	$	161,873
隨着時間的推移得到認可		—		15,116		—		—		15,116
超過租賃期限		10		873		23,180		105		24,168
總收入	$	91,438	$	70,466	$	37,308	$	1,945	$	201,157


	截至2022年6月30日的六個月
	住宅		招待費		商用		其他		總計
按主要商品/服務劃分的收入：
房地產收入	$	55,679	$	—	$	8,117	$	1,005	$	64,801
酒店收入		—		45,548		329		—		45,877
租賃收入		46		59		17,999		63		18,167
木材收入		—		—		4,276		—		4,276
總收入	$	55,725	$	45,607	$	30,721	$	1,068	$	133,121

收入確認時間：
在某個時間點被識別	$	55,679	$	31,991	$	12,722	$	1,005	$	101,397
隨着時間的推移得到認可		—		13,557		—		—		13,557
超過租賃期限		46		59		17,999		63		18,167
總收入	$	55,725	$	45,607	$	30,721	$	1,068	$	133,121

16。其他收入，淨額

其他收入（支出），淨額包括以下內容：


	三個月已結束				六個月已結束
	6月30日				6月30日
	2023		2022		2023		2022
投資收益，淨額
利息、股息和增值收入	$	716	$	277	$	1,177	$	377
未實現的投資收益，淨額		—		35		—		60
投資特殊目的實體的利息收入		2,003		2,003		4,006		4,006
應收票據賺取的利息和其他利息		464		181		921		353
投資收入總額，淨額		3,183		2,496		6,104		4,796
利息支出
項目融資產生的利息和其他利息支出		(4,994)		(1,861)		(8,990)		(3,805)
SPE發行的優先票據的利息支出及貼現和發行成本的攤銷		(2,213)		(2,210)		(4,426)		(4,419)
利息支出總額		(7,207)		(4,071)		(13,416)		(8,224)
未合併合資企業的出資收益		27		89		557		571
未合併合資企業所得的權益		6,038		1,430		9,700		934
其他收入（支出），淨額
留存利息投資的增值收入		1,101		433		1,495		851
保險追回收益		—		2,587		—		3,311
颶風破壞造成的損失		—		(12)		—		(44)
雜項收入（支出），淨額		366		1,277		686		(201)
其他收入，淨額		1,467		4,285		2,181		3,917
其他收入總額，淨額	$	3,508	$	4,229	$	5,126	$	1,994

投資收益，淨額

利息、股息和增值收入包括公司投資應計或收到的利息收入，以及與公司可供出售證券相關的溢價或折扣增加的攤銷，這些溢價或折扣的增加是在可供出售證券期限內根據有效利率法攤銷的。未實現的投資收益，淨額包括投資的未實現收益或虧損——股票證券。

投資特殊目的實體的利息收入主要包括巴拿馬城木材金融有限責任公司持有的投資所得的利息，該利息用於支付西北佛羅裏達木材金融有限責任公司持有的優先票據的利息支出。

公司應收票據和其他利息賺取的利息包括應收票據所得的利息，以及公司在社區進行房屋銷售時向未合併的Latitude Margaritaville Watersound合資公司捐贈的未改善土地所得的利息。參見注釋 4。 合資企業和註釋18。 承付款和或有開支以獲取更多信息。

利息支出

利息支出包括與公司項目融資、西北佛羅裏達木材金融有限責任公司發行的優先票據、CDD債務和融資租賃相關的利息。利息支出還包括債務折扣和溢價的攤銷以及債務發行成本。Northwest Florida Timber Finance, LLC發行的優先票據的折扣和發行成本根據有效利率法攤銷，有效利率為 4.9%.

在截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月中，公司的資本為美元1.2百萬和美元0.5與正在開發或建設中的項目相關的利息分別為百萬美元。在截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月中，公司的資本為美元2.5百萬和美元0.8與之相關的利息分別為百萬美元

正在開發或建設中的項目。這些金額包含在房地產投資中，淨額出現在公司簡明的合併資產負債表中。

未合併合資企業的出資收益

截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月，未合併合資企業的出資收益，包括增益小於 $0.1百萬開啟其他基礎架構改進為公司未合併的 Latitude Margaritaville Watersound 合資公司捐款。截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月中，未合併合資企業的出資收益，包括增益 $0.6百萬和 $0.1分別為百萬其他基礎架構改進為公司未合併的 Latitude Margaritaville Watersound 合資公司捐款。截至2022年6月30日的六個月中，還包括$的收益0.4數百萬美元的陸地捐款給了該公司未合併的Electric Cart Watersound合資公司。參見注釋 4。 合資企業 以獲取更多信息。

未合併合資企業收入中的權益

未合併合資企業收入中的權益包括公司在按權益法計算的未合併合資企業的收益或虧損中所佔的比例份額。截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月中，未合併合資企業的收益淨值，包括美元5.9百萬和美元0.9的收入分別與Latitude Margaritaville Watersound合資公司有關。截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月中，來自未合併合資企業的收益淨值，包括美元9.8百萬和美元0.3的收入分別與Latitude Margaritaville Watersound合資公司有關。參見注釋 4。 合資企業 以獲取更多信息。

其他收入，淨額

其他淨收入主要包括公司留存利息投資的收入、保險回收收益、颶風損失以及其他收入和支出項目。公司使用有效收益率法記錄其留存利息投資在留存利息有效期內的投資收入的增加。2023年第二季度，各方同意在分期付款票據預定於2024年到期之前，於2023年8月全額支付可選預付款。參見注釋 8。 其他資產以獲取更多信息。在截至2022年6月30日的三個月和六個月中，公司的保險回收收益為美元2.5百萬和美元3.2百萬美元，颶風造成的損失少於 $0.1每個時期都有百萬美元與邁克爾颶風有關。2022年11月，該公司結束了與邁克爾颶風有關的索賠。

截至2023年6月30日的三個月和六個月的淨雜項收入（支出）包括美元0.5該公司從佛羅裏達州應急管理部的佛羅裏達木材回收整筆撥款（“TRBG”）計劃中獲得了數百萬美元，用於彌補因邁克爾颶風而被摧毀的木材作物造成的收入損失。截至2023年6月30日，公司已滿足與TRBG計劃相關的所有要求。截至2023年6月30日的六個月中，雜項收入（支出）淨額還包括美元0.5留存利息投資的收益為百萬美元。截至2022年6月30日的三個月和六個月內的雜項收入（支出）淨額，包括美元0.7每個期間的留存利息投資收益為百萬美元，以及 $0.6百萬和美元1.0分別從Pier Park CDD收到的用於償還次級票據的百萬美元。截至2022年6月30日的六個月內的雜項收入（支出）淨額，還包括美元支出1.1百萬美元用於不再追求的設計成本，而且 $0.6百萬用於房主協會的特別評估。

17。細分信息

公司主要通過以下方式開展其所有業務三應報告的細分市場：（1）住宅，（2）酒店和（3）商業。該公司的應報告部門是提供不同產品和服務的戰略業務部門。它們各自單獨管理，有關資源分配的決策由管理層根據這些戰略業務部門決定。公司使用所得税前收入和非控股權益以及其他定性衡量標準來做出向每個細分市場分配資源和評估每個細分市場的業績的決策，公司認為這是當前的績效衡量標準。

各分部的會計政策載於公司截至2022年12月31日止年度的10-K表年度報告第15項的合併財務報表附註2。總收入代表向非關聯客户的銷售額，如公司簡明合併收益表所示。在合併過程中，所有重要的公司間交易均已消除。標題為 “其他” 的標題包括緩解信貸、產權和保險業務收入和收入成本；公司運營費用；公司折舊和攤銷以及公司其他收入和支出項目。

按業務部門劃分的信息如下：


	三個月已結束				六個月已結束
	6月30日				6月30日
	2023		2022		2023		2022
營業收入：
住宅	$	63,408	$	23,010	$	91,438	$	55,725
招待費		45,611		29,370		70,466		45,607
商用		18,301		15,324		37,308		30,721
其他		847		546		1,945		1,068
合併營業收入	$	128,167	$	68,250	$	201,157	$	133,121

所得税前收入（虧損）：
住宅^(a)	$	39,479	$	11,357	$	55,056	$	27,923
招待費		3,663		5,746		168		4,783
商用^(b)		3,677		5,312		6,475		10,153
其他^(c)		(1,480)		619		(3,439)		(1,836)
所得税前的合併收入	$	45,339	$	23,034	$	58,260	$	41,023

(a)	截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月包括 $5.9百萬和 $0.9與Latitude Margaritaville Watersound合資企業相關的未合併合資企業的收入分別為百萬股權。截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月包括 $9.8百萬和 $0.3與Latitude Margaritaville Watersound合資企業相關的未合併合資企業的收入分別為百萬股權。參見注釋 4。合資企業以獲取更多信息。

(b)	截至2022年6月30日的六個月中，漲幅為 $0.4陸地上百萬美元為未合併的 Electric Cart Watersound 合資公司捐款。參見注釋 4。合資企業和注16。其他收入，淨額以獲取更多信息.

(c)	包括保險追回的收益 $2.5百萬和 $3.2在截至2022年6月30日的三個月和六個月中，有百萬人與邁克爾颶風有關。請參閲注意 16。其他收入，淨額以獲取更多信息。


	6月30日		十二月三十一日
	2023		2022
總資產：
住宅	$	232,778	$	231,054
招待費		460,656		420,329
商用		505,155		470,629
其他		323,512		308,827
總資產	$	1,522,101	$	1,430,839

18。承諾和意外開支

當可能發生重大損失並且可以合理估計損失金額時，公司就會確立應計負債。公司將評估合理估計的損失範圍，並根據其認為是該區間內的最低金額記錄應計負債，除非它認為該範圍內的金額比任何其他金額都要好。在這種情況下，損失可能超過應計金額。公司每季度評估進一步的事態發展是否會影響先前確定的應計負債金額，或者是否會使損失意外開支既可能又可以合理估計。

當公司認為有可能發生重大損失或認為損失金額有可能超過記錄在案的負債時，公司還會提供披露。公司至少每季度審查一次虧損意外情況，以確定損失的可能性是否發生了變化，並評估是否可以對損失或損失範圍做出合理的估計。這一可能損失的估計範圍以現有信息為依據，並取決於重要的判斷和各種假設，以及已知和未知的不確定性。估計區間所依據的事項將不時發生變化，實際結果可能與當前估計值有很大差異。

公司在其正常業務過程中不時面臨各種訴訟、索賠、其他爭議和政府訴訟，包括與其先前的房屋建築和開發活動相關的訴訟。公司無法保證會成功為這些問題辯護。根據目前的知識，公司認為未決訴訟、索賠、其他爭議和政府訴訟（包括本文所述的訴訟）產生的意外損失不會對公司的合併財務狀況或流動性產生重大不利影響。但是，鑑於這些事項所涉及的固有不確定性，其中一個或多個事項的不利結果可能對公司在任何特定報告期內的經營業績或現金流產生重大影響。

公司須承擔因環境法律法規而產生的成本，其中包括有義務消除或限制在不同地點（包括以前出售過的地點）處置或釋放某些廢物或物質對環境的影響。公司的政策是，當可能產生了負債並且可以合理估計損失範圍時，應計並從收益中扣除環境清理費用。隨着評估和清理工作的進行，必要時會根據獲得更多信息對這些應計額進行審查和調整。公司正在評估某些特性，以瞭解廢物或物質的處置或釋放對環境的影響（如果有的話）。管理層目前無法量化超過目前應計額的未來修復費用，也無法提供合理估計的損失範圍。

其他針對本公司的訴訟、索賠和爭議，包括環境事務，尚待審理。與上述事項和其他訴訟事項相關的應計負債總額為 $0.4截至2023年6月30日和2022年12月31日，均為百萬人。在確定概率以及暴露量是否可以合理估計時，都需要做出重大判斷。由於與這些事項有關的不確定性，應計額僅以當時所掌握的信息為依據。隨着更多信息的獲得，管理層將重新評估與未決索賠和訴訟相關的潛在負債，並可能修改其先前的估計，這可能會對公司在任何特定報告期內的經營業績產生重大影響。

公司對第三方責任損失和財產損失（包括其木材資產）保留了某些自保風險。

2020年，該公司作為貸款人簽訂了美元10.0以未合併的Latitude Margaritaville Watersound合資公司為借款人，有擔保的百萬張循環本票。截至 2023 年 6 月 30 日和 2022 年 12 月 31 日，有不未清餘額 Latitude 合資公司注意。這個 Latitude JV Note 由該公司提供為吊裝級非脊柱基礎設施的開發提供資金。未來的預付款（如果有）將予以償還合資公司出售，因為每套房屋均由合資公司出售，未付本金總額以及所有應計和未付利息將於2025年6月到期。那個票據由合資企業不動產的抵押貸款和擔保權益以及位於合資企業不動產的改善項目擔保。參見注釋 4。 合資企業以獲取更多信息。

截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司必須提供擔保債券，以保證某些開發項目和緩解銀行的某些基礎設施的完工和維護，以及其他1美元的財務擔保34.7百萬和美元38.1分別為百萬美元，以及金額為美元的備用信用證2.8百萬和美元17.3分別為百萬美元，如果公司的某些義務得不到履行，這可能會導致公司承擔責任。

截至2023年6月30日，該公司的總收入為美元56.7百萬美元的建築和開發相關合同債務，其中很大一部分將通過承諾或新的融資安排供資。

2019 年，該公司未合併的 Pier Park TPS 合資公司簽訂了 $14.4百萬美元貸款（“Pier Park TPS合資貸款”）。這筆貸款的利息為倫敦銀行同業拆借利率+ 2.5%，並規定每月支付本金和利息，最後一次氣球還款將在2026年1月到期。貸款由不動產和個人財產以及某些其他擔保權益擔保。關於這筆貸款，公司、公司的全資子公司和公司的合資夥伴簽訂了有利於貸款人的連帶付款和履約擔保。根據Pier Park TPS合資貸款，公司作為擔保人的責任已減少到 25未償還本金餘額的百分比，這需要維持一定的還本付息範圍。該保障載有習慣條款，規定在發生某些事件時有充分的追索權。Pier Park TPS合資公司簽訂了利率互換，以對衝與倫敦銀行同業拆借利率掛鈎的基礎浮動利率變化相關的現金流。利率互換將於2026年1月到期，並將相關債務的浮動利率固定為美元14.4百萬，比率為 5.2%。自2023年7月起，基於倫敦銀行同業拆借利率的基準利率指數將過渡到SOFR。截至 2023 年 6 月 30 日和 2022 年 12 月 31 日，$13.7百萬和美元13.8Pier Park TPS合資貸款的未償還金額分別為百萬美元。參見注釋 4。 合資企業和注6。 金融工具和公允價值衡量以獲取更多信息。

2020 年，該公司未合併的 Latitude Margaritaville Watersound 合資公司成立 $45.0經修訂的百萬美元貸款（“Latitude Margaritaville Watersound 合資貸款”）。這筆貸款的利息為 SOFR plus 2.5%，下限為 3.0%。該貸款規定按月支付利息，最後一次氣球還款將在2025年12月到期，並可選擇將到期日延長一年，但須經銀行批准。貸款由不動產和個人財產以及某些其他擔保權益擔保。關於這筆貸款，公司和公司的合資夥伴簽訂了有利於貸款人的某些房屋的完工和相關改善的無條件擔保。截至 2023 年 6 月 30 日和 2022 年 12 月 31 日，$29.7百萬和美元30.0Latitude Margaritaville Watersound 合資貸款的未償還金額分別為百萬美元。參見注釋 4。 合資企業以獲取更多信息。

2021 年，該公司未合併的 Watersound Fountains 獨立生活合資公司成立 $41.9百萬美元貸款（“Watersound Fountains 合資貸款”）。這筆貸款的利息為倫敦銀行同業拆借利率+ 2.0%，下限為 2.5%。自2023年7月起，基於倫敦銀行同業拆借利率的基準利率指數將過渡到SOFR。這筆貸款只為第一筆貸款提供利息支付四十八個月此後還需支付本金和利息，最後一筆氣球付款將於2026年4月到期。該貸款包括將到期日延長到期日的期權十二個月, 但須遵守某些條件, 規定每月持續支付本金和利息, 並在延長的到期日支付最後一筆氣球.貸款由不動產和某些其他擔保權益擔保。關於這筆貸款，公司執行了有利於貸款人的擔保，以保證該項目的完成以及借款人根據Watersound Fountains合資貸款的付款和履約。公司作為貸款擔保人的責任將減少到 50簽發入住證明後未償還本金的百分比減少至 25% 等等 0達到並維持一定的還本付息範圍後未償還本金餘額的百分比。該保障載有習慣條款，規定在發生某些事件時有充分的追索權。公司是唯一的擔保人，根據合資夥伴的所有權百分比向其合資夥伴收取與擔保相關的季度費用。截至 2023 年 6 月 30 日和 2022 年 12 月 31 日，$32.3百萬和美元21.3Watersound Fountains 合資貸款的未償還金額分別為百萬美元。參見注釋 4。 合資企業以獲取更多信息。

2022年9月，該公司未合併的Electric Cart Watersound合資公司以美元計價5.4百萬美元貸款（“Electric Cart Watersound 合資貸款”）。這筆貸款的利息為 SOFR plus 1.8%，下限為 2.1%。這筆貸款只為第一筆貸款提供利息支付二十四個月此後還需支付本金和利息，最後一筆氣球還款將在2032年9月到期時支付。貸款由不動產和某些其他擔保權益擔保。關於這筆貸款，該公司的全資子公司公司和Electric Cart Watersound合資公司簽訂了有利於貸款人的連帶付款和履約擔保。在初始之後四十八個月在貸款中，公司作為貸款擔保人的責任將減少到 50達到一定的還本付息範圍和其他條件後未償還本金餘額的百分比。公司是唯一的擔保人，根據合資夥伴的所有權百分比向其合資夥伴收取與擔保相關的季度費用。截至 2023 年 6 月 30 日和 2022 年 12 月 31 日，$3.1百萬和美元0.8Electric Cart Watersound 合資貸款的未償還額分別為百萬美元。參見注釋 4。 合資企業以獲取更多信息。

公司評估了記錄與公司未合併合資企業相關的擔保負債的必要性，截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司均未記錄債務。截至2023年6月30日和2022年12月31日，根據歷史記錄，與這些擔保的或有方面相關的信貸損失備抵金

經驗和經濟趨勢，原為 $0.1百萬，幷包含在簡明合併資產負債表的其他負債中。

19。後續事件

2023年7月26日，公司董事會宣佈派發現金分紅美元0.12每股公司普通股，將於2023年9月8日支付給2023年8月11日營業結束時的登記股東。

第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析

以下對我們財務狀況和經營業績的討論和分析應與第1項中隨附的未經審計的簡明合併財務報表和相關附註以及我們在10-K表年度報告中包含的經審計的合併財務報表和相關附註一起閲讀。本次討論中關於行業前景、我們對未來業績、流動性和資本資源的預期以及其他非歷史陳述的陳述均為前瞻性陳述。這些前瞻性陳述存在風險和不確定性，包括下文 “前瞻性陳述” 中描述的風險和不確定性，以及我們在10-K表年度報告第6頁的 “風險因素” 中描述的風險和不確定性。我們的實際業績可能與任何前瞻性陳述中包含或暗示的業績存在重大差異。除非法律要求，否則我們沒有義務修改或公開發布對本10-Q表季度報告中包含的任何前瞻性陳述的任何修訂。

業務概述

St. Joe是一家房地產開發、資產管理和運營公司，其所有房地產資產和業務都在佛羅裏達州西北部。我們打算將現有資產用於住宅、酒店和商業企業。我們擁有大量的住宅和商業用地權利。我們通過一系列開發活動，積極為我們的房地產資產尋求更高、更好的用途。作為我們核心業務戰略的一部分，在過去的幾年中，我們通過合資企業和有限合夥企業創造了有意義的業務部分。我們簽訂這些安排的目的是開發房地產和其他商業活動，我們認為這使我們能夠補充我們的增長戰略，利用行業專業知識並實現業務多元化。當我們和/或其他人可以更好地部署資源時，我們也可能與離散資產合作或探索出售離散資產。我們力求通過開發住宅、商業和酒店項目來提高自有房地產資產的價值，以滿足市場需求。我們大約 86% 的房地產位於佛羅裏達州的灣縣、海灣縣和沃爾頓縣。我們持有的房地產土地中約有 90% 位於距離墨西哥灣不到十五英里的地方。

我們相信，我們目前的資本結構、流動性和土地為我們提供了多年的機會，可以增加經常性收入和股東的長期價值。我們打算專注於房地產開發、資產管理和運營等核心業務活動。我們將繼續開發廣泛的資產類型，我們認為這些資產類型將提供可接受的回報率，增加經常性收入並支持未來的業務。資本承諾將由已完成項目的現金收益、現有現金、自有土地、合作伙伴資本和融資安排提供資金。我們預計投資不會立即帶來收益。由於我們無法控制的因素，項目的時間安排可能會有所延遲。我們也可以選擇運營而不是租賃資產，租賃而不是出售資產，或者出售經過改善的土地而不是未經改善的土地，這可能會延遲收入和利潤。

我們的房地產投資策略側重於符合長期風險調整後回報標準的項目。我們的做法是，只有當我們的分析表明一個項目在其生命週期內產生的回報等於或大於閾值回報時，才會產生此類支出。

與2022年第二季度相比，2023年第二季度的亮點包括：

●

歸屬於該公司的季度淨收入增長了104.1％，達到3,470萬美元，而這一數字為1,700萬美元。

●

季度收入從6,820萬美元增長了87.8％，達到1.282億美元。

●

房地產收入從2,800萬美元增長了147.5％，達到6,930萬美元，每套住宅的平均基本收入（不包括房屋殘留物）為15.3萬美元，而每套住宅的平均基本收入為83,000美元。

●

酒店業收入從2960萬美元增長了52.4％，達到創紀錄的4510萬美元。

●

租賃收入從930萬美元增長了33.3％，達到1,240萬美元。截至2023年6月30日，1,04.1萬平方英尺的淨可出租面積為98％。

●

Homesite的關閉量從231個家庭站點增長了29.9％，達到300個房點。

●

Latitude Margaritaville Watersound JV是一家未合併的合資企業，房屋銷售交易完成量增長了152.3％，達到164套，而65套住房。

市場狀況

在 2023 年上半年，我們繼續取得積極的財務業績。儘管通貨膨脹、利率上升、供應鏈中斷、金融機構中斷和地緣政治衝突等宏觀經濟因素造成了經濟不利因素並影響了買家情緒，但我們各細分市場的需求仍然強勁。我們認為，這主要是佛羅裏達州西北部持續增長的結果，我們將其歸因於該地區的高生活質量、自然美景和一流的便利設施，以及工作場所不斷變化的靈活性。

儘管我們的各細分市場需求強勁，但我們也繼續感受到上述宏觀經濟因素的影響，包括供應鏈中斷，這些中斷延長了酒店和商業項目的完成時間。此外，與前幾個時期相比，通貨膨脹和利率上升增加了運營成本和貸款利率。此外，儘管利率上升對買家獲得融資的能力和整個房地產市場產生了負面影響，但房屋建築商已經履行了與我們的合同義務。

鑑於我們的住宅資產組合多種多樣，來自不同社區的銷售和定價組合也可能影響一段時間內的收入和利潤率，詳見下文。

可報告的細分市場

我們主要在以下三個應申報領域開展所有業務：（1）住宅，（2）酒店和（3）商業。

下表列出了這些應申報細分市場對我們合併營業收入的相對貢獻：


	截至6月30日的三個月				截至6月30日的六個月
	2023		2022		2023		2022
分部營業收入
住宅	49.5	%	33.7	%	45.5	%	41.9	%
招待費	35.6	%	43.0	%	35.0	%	34.2	%
商用	14.3	%	22.5	%	18.5	%	23.1	%
其他	0.6	%	0.8	%	1.0	%	0.8	%
合併營業收入	100.0	%	100.0	%	100.0	%	100.0	%

有關我們的可報告細分市場的更多信息，請參閲註釋 17。 細分信息.

住宅板塊

我們的住宅部門通常在各種價位上規劃和開發各種規模的住宅社區，並將房屋出售給房屋建築商或零售消費者。我們的住宅部門還評估了與Latitude Margaritaville Watersound等特定社區簽訂合資協議的機會。

我們的住宅領域包括 Watersound Origins、Watersound Origins West、Watersound Camp Creek、Breakfast Point East、Titus Park、Ward Creek、College Station、

Beach 和 SouthWood 社區，它們是大規模的多階段社區，目前有開發活動、銷售活動或未來階段。這些社區的房屋是根據市場需求開發的，主要出售給房屋建築商，有限地出售給零售客户。

東湖溪、東鮑威爾湖、鮑威爾湖、Teachee、West Bay Creek和West Laird社區分階段對房屋進行初步規劃或許可。這些社區的房屋將根據市場需求進行開發，主要出售給房屋建築商，有限地出售給零售客户。

SummerCamp Beach 社區有房屋可供出售，除了 RiverCamps 社區外，兩者都有額外的土地可供未來開發。

Latitude Margaritaville Watersound社區是佛羅裏達州貝縣計劃中的55多個活躍的成人住宅社區。該社區位於內陸航道附近，可方便前往佛羅裏達州西北部海灘國際機場。該社區是通過我們未合併的Latitude Margaritaville Watersound合資公司與我們的合作伙伴Minto Communities USA（房屋建築商和社區開發商）共同開發的，估計包括大約3500套住宅，這些住宅將以較小的離散社區為增量開發。截至2023年6月30日，未合併的Latitude Margaritaville Watersound合資公司簽訂了665套住房的合同，預計房屋關閉時的銷售價值將達到約3.332億美元。參見注釋 4。 合資企業以獲取更多信息。

按社區/項目劃分的住宅用地管道如下：


		住宅住宅管道^(a)
		拼盤或		額外
		在下面	工程或	應享權利
社區/項目	地點	發展	允許	概念規劃	總計
早餐點 East^(b)	貝縣 (佛羅裏達州)	103	266	104	473
大學城	貝縣 (佛羅裏達州)	—	58	265	323
東湖溪^(b)	貝縣 (佛羅裏達州)	—	—	200	200
東湖鮑威爾^(c)	貝縣 (佛羅裏達州)	—	—	360	360
鮑威爾湖^(d)	貝縣 (佛羅裏達州)	—	—	1,352	1,352
Latitude 瑪格麗塔維爾水聲 ^{(d) (e)}	貝縣 (佛羅裏達州)	556	687	1,581	2,824
墨西哥海灘的鹽溪^(b)	貝縣 (佛羅裏達州)	—	92	275	367
墨西哥海灘聯排別墅的鹽溪^(b)	貝縣 (佛羅裏達州)	—	36	82	118
公園廣場	貝縣 (佛羅裏達州)	58	—	191	249
河流營地^(c)	貝縣 (佛羅裏達州)	—	—	149	149
索斯伍德^(f)	萊昂縣 (佛羅裏達州)	13	80	920	1,013
夏令營海灘^(b)	佛羅裏達州富蘭克林縣	28	—	273	301
茶嘿^(d)	貝縣 (佛羅裏達州)	—	—	1,750	1,750
泰特斯公園	貝縣 (佛羅裏達州)	178	144	560	882
沃德溪^(d)	貝縣 (佛羅裏達州)	528	316	601	1,445
水之聲露營溪^(f)	沃爾頓縣 (佛羅裏達州)	83	—	—	83
水之聲起源^(f)	沃爾頓縣 (佛羅裏達州)	357	—	—	357
Watersound 起源^(d)	沃爾頓縣 (佛羅裏達州)	67	234	1,694	1,995
西灣溪^(d)	貝縣 (佛羅裏達州)	—	—	5,250	5,250
西萊爾德^(d)	貝縣 (佛羅裏達州)	—	1,068	1,117	2,185
WindMark 海灘^(f)	海灣縣 (佛羅裏達州)	122	549	317	988
主頁總數		2,093	3,530	17,041	22,664

(a)	房屋的數量是初步的，可能會發生變化。包括已規劃或目前處於概念規劃、工程、許可或開發中的住宅用地。在我們持有的土地上，我們對未來的住宅用地還有大量額外權利。

(b)	計劃單元開發（“PUD”）。

(c)	開發協議（“DA”）。

(d)	詳細的特定區域規劃（“DSAP”）。

(e)	未合併的Latitude Margaritaville Watersound合資公司在這個社區建造和出售房屋。

(f)	發展區域影響力（“DRI”）。

除了上面列出的社區外，我們還有許多其他處於不同規劃和評估階段的住宅項目概念。

截至2023年6月30日，我們的住宅社區中有19家不同的房屋建築商。截至2023年6月30日，我們有1,825個住宅用地簽訂了合同，預計在未來幾年內房屋關閉時，這些住宅用地將產生約1.585億美元的收入，外加剩餘的收入。相比之下，截至2022年6月30日，我們有2,172個住宅用地簽訂合同，預計收入約為1.678億美元，外加剩餘部分。合同下住宅用地的變化是由於2023年上半年住宅用地交易量增加以及住宅社區現階段剩餘住宅用地的數量。在本報告所述期間，建築商沒有取消任何合同。根據住宅用地關閉和新的銷售活動，合同中的房屋數量可能會發生變化。Homesite的價格因社區而異，通常以集中的交易形式出售，這可能會影響季度業績。截至2023年6月30日，除了在其他住宅社區簽訂的1,825套住宅用地外，我們未合併的Latitude Margaritaville Watersound合資公司還簽訂了665套住房，加上1,825套住宅，預計在房屋和房屋關閉時的銷售價值約為4.917億美元。

酒店業

我們的酒店部門包括私人會員俱樂部（“Watersound Club”）、酒店運營、餐飲業務、高爾夫球場、海灘俱樂部、零售店、海灣度假租賃、管理服務、碼頭和其他娛樂資產。酒店業務的收入來自會員銷售、會員預訂、高爾夫球場、酒店住宿、短期度假租賃、珍珠酒店管理（在2022年12月收購之前）、食品和飲料業務、商品銷售、包括船滑租賃、船隻存儲費和燃料銷售在內的碼頭運營、包機、其他度假和娛樂活動以及海灘俱樂部，包括水彩海灘俱樂部的運營。酒店收入通常在提供服務時確認，是具有固定交易價格的單一履約義務。隨着時間的推移確認的酒店收入包括不可退還的俱樂部會員入會費、俱樂部會費、管理費和其他會員費。酒店部門產生的成本來自提供的服務和商品、人員成本、設施維護以及我們擁有的資產的持有成本。我們可能會不時探索某些酒店物業的出售、新的酒店物業的開發以及新的娛樂和管理機會。如附註9所述，我們的部分合資資產和其他資產會產生與貸款相關的利息和融資費用。 債務，淨額.

Watersound Club 為俱樂部會員和部分酒店的客人提供使用我們會員設施的權限，包括 Camp Creek 高爾夫球場和便利設施、Shark's Tooth 高爾夫球場和網球中心、Watersound Beach Club 和 Pilatus PC-12 NG 飛機（“N850J”）。Watersound Club 提供不同類型的俱樂部會員資格，每種會員資格都有不同的訪問權限和相關的費用結構。Watersound Club 致力於創造出色的會員體驗與目的地度假村的奢華氣息相結合。俱樂部運營包括位於風景秀麗的30A號高速公路上的私人海灘俱樂部，擁有超過一英里的墨西哥灣臨街，兩個度假風格的游泳池，兩家餐廳，三間酒吧，兒童房和一個休閒區。Shark's Tooth 包括一個 18 洞的高爾夫球場、網球中心、一個設施齊全的俱樂部會所、一家專業商店以及兩家餐飲店。Camp Creek包括18洞高爾夫球場、健康和保健中心、餐廳、網球和泡菜球中心、帶獨立成人游泳池的度假式泳池綜合體、高爾夫教學學院、專業商店和綜合運動場。

Watersound Origins 包括一個行政高爾夫球場、度假風格的游泳池、健身中心、兩個網球場和一個位於社區的私人碼頭。由社區居民組成的Watersound Origins成員只能使用便利設施。高爾夫球場可供公眾打球。

我們擁有並經營屢獲殊榮的水彩旅館（包括Fish Out of Water餐廳）和珍珠酒店（包括哈瓦那海灘酒吧和燒烤餐廳）；Camp Creek Inn、巴拿馬城機場希爾頓花園酒店、巴拿馬城海灘希爾頓惠庭套房酒店、巴拿馬城碼頭英迪格酒店、聖羅莎海灘希爾頓Home2 Suites、WaterSound Inn和兩座海灣度假租賃屋。通過我們的合資合作伙伴，我們擁有並經營巴拿馬城海灘度假村30A旅館和希爾頓大使館套房。我們還經營水彩海灘俱樂部，其中包括餐飲業務以及其他與酒店相關的活動，例如沙灘椅租賃。

我們正在與我們的合資合作伙伴一起在佛羅裏達州的巴拿馬城海灘建造萬豪原住客棧。建成後，酒店將由我們的合資合作伙伴運營。

我們按物業劃分的酒店組合如下：


		房間^(a)
	地點	已完成	計劃中	總計
運營
坎普克里克旅館^(b)	沃爾頓縣 (佛羅裏達州)	75	—	75
水彩旅館^(c)	沃爾頓縣 (佛羅裏達州)	67	—	67
珍珠酒店 ^(d)	沃爾頓縣 (佛羅裏達州)	55	—	55
水之聲旅館	沃爾頓縣 (佛羅裏達州)	11	—	11
The Lodge 30A^(e)	沃爾頓縣 (佛羅裏達州)	85	—	85
聖羅莎海灘希爾頓欣庭套房酒店^(f)	沃爾頓縣 (佛羅裏達州)	107	—	107
巴拿馬城海灘希爾頓大使館套房度假酒店^(g)	貝縣 (佛羅裏達州)	255	—	255
巴拿馬城機場希爾頓花園酒店	貝縣 (佛羅裏達州)	143	—	143
巴拿馬城海灘希爾頓惠庭套房酒店^(h)	貝縣 (佛羅裏達州)	131	—	131
巴拿馬城碼頭英迪格酒店^(f)	貝縣 (佛羅裏達州)	124	—	124
巴拿馬城海灘碼頭公園萬豪廣場套房酒店⁽ⁱ⁾	貝縣 (佛羅裏達州)	124	—	124
手術室總數		1,177	—	1,177

正在開發/建設中
佛羅裏達州巴拿馬城海灘萬豪原住客棧^(j)	貝縣 (佛羅裏達州)	—	121	121
正在開發/建設中的房間總數		—	121	121
房間總數		1,177	121	1,298

(a)	包括目前正在運營或正在開發和建設中的酒店。對於未來我們持有的土地上的酒店項目，我們還有大量的額外權利。

(b)	酒店於 2023 年 6 月竣工並部分開放，客房於 2023 年 7 月可供入住。

(c)	另外七間套房已於 2022 年 6 月竣工。

(d)	我們於 2022 年 12 月收購了這家酒店。該酒店以前由第三方擁有，但由我們的酒店部門運營。

(e)	該酒店於 2023 年 2 月開業。

(f)	該酒店於 2023 年 6 月開業。

(g)	該酒店於 2023 年 4 月開業。

(h)	該酒店於 2022 年 3 月開業。

(i)	該酒店由我們的合資合作伙伴經營。Pier Park TPS合資公司未合併，按權益會計法進行核算，該會計法包含在我們的商業板塊中。

(j)	該酒店正在與我們的合資合作伙伴共同開發。建成後，酒店將由我們的合資合作伙伴運營。Pier Park RI 合資公司未合併，按權益會計法記賬，該會計法包含在我們的商業板塊中。

我們擁有並運營兩個碼頭，佛羅裏達州貝縣的 Point South Marina Bay Point 和佛羅裏達州海灣縣的 Point South Marina Port St. Joe。我們正計劃在內陸航道沿線建造新的碼頭。由於邁克爾颶風造成的破壞，Point South Marina Bay Point於2022年第三季度重新開放，Point South Marina Port South South South Marina Port St Joe 在完成重建

我們還擁有和經營零售店、兩家獨立餐廳和其他娛樂資產。

除了上面列出的物業外，我們還有許多處於不同規劃階段的酒店項目。

商業板塊

我們的商業領域包括商業地產、多户住宅、養老生活、自助存儲和其他資產的租賃。商業部門還監督我們持有的商業和農村土地的規劃、開發、授權、管理和出售，用於各種用途，包括各種零售、辦公、酒店、老年人生活、多户住宅、自助存儲和工業地產。我們為佛羅裏達州西北部的全國、地區和地方零售商以及其他戰略合作伙伴提供發展機會。我們擁有和管理零售購物中心並開發

商業包裹。我們目前正在佛羅裏達州沃爾頓縣開發Watersound鎮中心和佛羅裏達州貝縣的Watersound West Bay中心。這些生活方式中心是對我們的 Watersound Origins 和 Latitude Margaritaville Watersound 住宅社區的補我們還與佛羅裏達州立大學（“FSU”）和塔拉哈西紀念醫院（“TMH”）合作，在佛羅裏達州貝縣開發一座佔地87英畝的醫學園區。我們在碼頭公園零售中心附近、毗鄰西北佛羅裏達海灘國際機場、該地區商業區附近或商業區內以及主要道路沿線也有大量土地。我們還租賃土地用於其他各種用途。商業部門還管理我們在佛羅裏達州西北部持有的木材，包括種植和銷售紙漿木、鋸木和其他產品。

商業部門創造租賃收入併產生租賃費用，主要來自我們物業的維護和管理、人員成本和資產持有成本。我們的商業部門還通過出售已開發和未開發的土地、木材持有量或開發和/或權利有限的土地以及出售商業運營物業來創造收入。我們商業領域的房地產銷售產生了與土地、開發、建築、木材和銷售成本直接相關的收入成本。我們的商業部門主要通過在現場公開市場銷售木材來創造木材收入，而無需支付相關的交付成本。如附註9所述，我們的部分合資資產和其他資產會產生與貸款相關的利息和融資費用。 債務， 網.

商業領域的可租賃物業組合繼續擴大和多元化。通過全資子公司以及合併和未合併的合資企業，我們正在建造211套多户住宅單元和148套老年人生活單元，此外還有917套多户住宅單元和107套老年人生活單元。

按地點劃分的多户家庭和老年人居住社區的租賃單位總數和百分比如下：


			2023年6月30日				2022年12月31日
					百分比				百分比
					已租用				已租用
		單位	單位	單位	的單位		單位	單位	的單位
	地點	計劃中	已完成	已租用	已完成		已完成	已租用	已完成
多家庭
碼頭公園過境點	貝縣 (佛羅裏達州)	240	240	222	93	%	240	228	95	%
碼頭公園過境點第二期	貝縣 (佛羅裏達州)	120	120	111	93	%	120	115	96	%
水之聲起源十字路口	沃爾頓縣 (佛羅裏達州)	217	217	199	92	%	217	199	92	%
北灣着陸^(a)	貝縣 (佛羅裏達州)	240	240	208	87	%	120	94	78	%
墨西哥海灘過境點^(b)	貝縣 (佛羅裏達州)	216	24	11	46	%	—	—	不適用	%
起源穿越聯排別墅	沃爾頓縣 (佛羅裏達州)	64	64	42	66	%	48	33	69	%
WindMark 海灘^(c)	海灣縣 (佛羅裏達州)	31	12	10	83	%	12	10	83	%
多户家庭單元總數		1,128	917	803	88	%	757	679	90	%

老年人生活社區
Watercrest	沃爾頓縣 (佛羅裏達州)	107	107	106	99	%	107	88	82	%
Watersound 噴泉^(d)	沃爾頓縣 (佛羅裏達州)	148	—	—	不適用	%	—	—	不適用	%
老年人生活單元總數		255	107	106	99	%	107	88	82	%
單位總數		1,383	1,024	909	89	%	864	767	89	%

(a)	施工於 2020 年第四季度開始，已於 2023 年第二季度完工.

(b)	施工於 2022 年第一季度開始，目前仍在進行中。

(c)	截至2023年6月30日和2022年12月31日，我們正在將19個單元改建為長期租賃用途，由於施工，這些單元無法出租。

(d)	施工於 2021 年第二季度開始，目前仍在進行中。Watersound Fountains Independent Living 合資公司未合併，按權益會計法入賬。

Pier Park Crossings分兩個階段開發，包括位於佛羅裏達州巴拿馬城海灘的360套完工公寓單元。Watersound Origins Crossings 包括 217 套完工的公寓單元，毗鄰 WaterNorth Bay Landing包括位於佛羅裏達州巴拿馬城的240套完工公寓。Origins Crossings Townhomes 包括 Watersound 市中心附近的 64WindMark Beach 社區包括

佛羅裏達州聖喬港有12個已完工的長期租賃單元和19個單元正在從短期租賃單元改建為長期租賃單元。Watercrest包括位於佛羅裏達州聖羅莎海灘的107個已完工的老年人生活單元。此外，我們還有一個多户家庭社區和老年人生活社區正在建設中。Mexico Beach Crossings位於佛羅裏達州的墨西哥海灘，計劃建造216套公寓單元，截至2023年6月30日，共有24套公寓竣工。Watersound Fountains是一家未合併的合資企業，計劃建造148個獨立生活單元，位於Watersound Origins住宅社區Watersound Town Center附近。我們還有其他處於不同規劃階段的多户家庭社區。

我們的租賃組合包括約1,041,000平方英尺的可租賃空間，用於混合用途、零售、工業、辦公、自助存儲和醫療用途。這包括我們合併的 Pier Park North 合資公司。通過單獨的未合併合資企業，其他商業地產包括由我們的合資合作伙伴運營的擁有 124 間客房的萬豪酒店 TownePlace Suites、Busy Bee 品牌的加油站和便利店，其中包括星巴克，由我們的合資合作伙伴運營，高爾夫球車銷售和服務設施正在建設中，全部位於佛羅裏達州的巴拿馬城海灘。

租賃物業的總淨可出租平方英尺和租賃百分比如下：


		2023年6月30日			2022年12月31日
		網			網
		可出租			可出租
		正方形	百分比		正方形	百分比
	地點	腳*	已租用		腳*	已租用
北碼頭公園	貝縣 (佛羅裏達州)	320,310	100	%	320,310	97	%
VentureCrossings	貝縣 (佛羅裏達州)	303,605	100	%	303,605	96	%
Watersound 鎮中心^(a)	沃爾頓縣 (佛羅裏達州)	96,414	99	%	89,662	99	%
貝克裏奇辦公園區^{(b) (c)}	貝縣 (佛羅裏達州)	78,322	96	%	78,294	99	%
水聲自助存儲	沃爾頓縣 (佛羅裏達州)	67,694	92	%	67,694	87	%
WindMark 海灘鎮中心^{(b) (d)}	海灣縣 (佛羅裏達州)	44,748	71	%	44,748	71	%
水彩小鎮中心^(b)	沃爾頓縣 (佛羅裏達州)	22,199	99	%	22,199	100	%
錫達格羅夫商業園	貝縣 (佛羅裏達州)	19,389	100	%	19,389	100	%
聖喬港商業地產	海灣縣 (佛羅裏達州)	16,964	100	%	16,964	100	%
海灘商業公園^(b)	貝縣 (佛羅裏達州)	14,800	100	%	14,800	100	%
南沃爾頓商業公園^(e)	沃爾頓縣 (佛羅裏達州)	11,570	88	%	11,570	100	%
WaterSound 門樓^(b)	沃爾頓縣 (佛羅裏達州)	10,271	100	%	10,271	100	%
其他^(f)	佛羅裏達州海灣縣和沃爾頓縣	34,224	100	%	34,224	100	%
		1,040,510	98	%	1,033,730	95	%

*	Net Rentable Square Feet被指定為適用的租賃協議中規定的當前可供租賃的平方英尺，再加上管理層根據施工圖紙對可供租賃的空間的估計。

(a)	包括我們住宅區內6,752平方英尺的淨可出租面積。截至2023年6月30日，租賃給合併合資企業的2,137平方英尺的淨可出租平方英尺包括在內。

(b)	除了淨可出租平方英尺外，還有一些空間可供我們佔用或用作公共區域。

(c)	截至2023年6月30日和2022年12月31日，租賃給合併合資企業的1,500平方英尺的淨可出租平方英尺包括在內。

(d)	截至2023年6月30日和2022年12月31日，淨可出租平方英尺中包括13,808平方英尺的未完工空間。

(e)	截至2022年12月31日，租賃給合併合資企業的1,364平方英尺的淨可出租平方英尺包括在內。

(f)	包括其他各種房產，每處房產的可出租淨面積均小於 10,000 平方英尺。

我們還有其他商業項目正在開發和建設中，詳見下表。除了這些物業外，我們還有其他處於不同規劃階段的商業建築。


		2023年6月30日
	地點	已竣工淨可出租平方英尺	租賃百分比		正在施工的平方英尺	計劃增加的平方英尺	總平方英尺*
Watersound 鎮中心	沃爾頓縣 (佛羅裏達州)	96,414	99	%	44,016	259,570	400,000
Watersound 西灣中心	貝縣 (佛羅裏達州)	—	不適用	%	—	500,000	500,000
FSU/TMH 醫學校區	貝縣 (佛羅裏達州)	—	不適用	%	80,300	239,700	320,000
		96,414	99	%	124,316	999,270	1,220,000

*	總平方英尺基於當前的估計，可能會發生變化。

關鍵會計估計

對我們財務狀況和經營業績的討論和分析基於我們的簡明合併財務報表，這些報表是根據公認會計原則編制的。這些財務報表的編制要求我們做出估算和判斷，以影響報告的資產、負債、收入和支出金額以及或有資產和負債的相關披露。我們的這些估計基於歷史經驗、當前的現有市場信息以及管理層認為在這種情況下合理的各種其他假設。此外，我們會持續評估這些估算的結果。管理層的估計構成了對資產和負債賬面價值做出判斷的基礎，而這些判斷無法從其他來源看出。在不同的假設或條件下，實際結果可能與這些估計值有所不同，我們的會計估計可能會發生變化。

我們認為關鍵會計政策反映了我們在編制簡明合併財務報表時使用的更重要的判斷和估計，這些政策載於我們截至2022年12月31日止年度的10-K表年度報告第7項。在2023年的前六個月中，這些政策沒有發生重大變化，但是我們無法向您保證這些政策將來不會改變。

最近通過和發佈的會計公告

參見注釋 2。重要會計政策摘要至本報告中包含的最近發佈或採用的會計準則的簡明合併財務報表，包括採用日期和對我們的簡明合併財務報表的生效。

季節性和市場變異性

我們的運營可能會受到季節性波動的影響。不同時期我們業務部門的收入和收益可能會有很大差異。房屋建築商傾向於通過零星的交易購買多個住宅用地。此外，不同社區的住宅價格差異很大，這進一步影響了不同時期的業績。因此，在某些報告期內，我們的住宅或商業房地產銷售收入可能沒有或明顯減少。我們也可以選擇運營而不是租賃資產，租賃而不是出售資產，或者出售經過改善的土地而不是未經改善的土地，這可能會延遲收入和利潤。

第二和第三季度的酒店業收入通常更高，並且因假期和學校休息的時間而異。商業房地產的銷售往往是非經常性的。項目取決於不確定的需求。颶風或突發公共衞生事件等特殊事件可能會極大地改變產品和服務的需求和定價。

運營結果

合併業績

下表對我們的運營結果進行了比較：


	三個月已結束				六個月已結束
	6月30日				6月30日
	2023		2022		2023		2022

	以百萬計
收入：
房地產收入	$	69.3	$	28.0	$	104.3	$	64.8
酒店收入		45.1		29.6		69.6		45.9
租賃收入		12.4		9.3		24.2		18.1
木材收入		1.3		1.3		3.0		4.3
總收入		128.1		68.2		201.1		133.1
費用：
房地產收入成本		31.3		12.8		51.4		28.1
酒店收入成本		33.3		21.4		56.2		36.3
租賃收入成本		6.5		4.0		11.9		7.7
木材收入成本		0.2		0.2		0.4		0.4
公司和其他運營費用		5.5		5.5		11.3		11.1
折舊、損耗和攤銷		9.5		5.5		16.8		10.5
支出總額		86.3		49.4		148.0		94.1
營業收入		41.8		18.8		53.1		39.0
其他收入（支出）：
投資收益，淨額		3.2		2.5		6.1		4.8
利息支出		(7.2)		(4.1)		(13.4)		(8.2)
未合併合資企業的出資收益		—		0.1		0.6		0.6
未合併合資企業所得的權益		6.0		1.4		9.7		0.9
其他收入，淨額		1.5		4.3		2.1		3.9
其他收入總額，淨額		3.5		4.2		5.1		2.0
所得税前收入		45.3		23.0		58.2		41.0
所得税支出		(11.5)		(5.9)		(14.9)		(10.5)
淨收入	$	33.8	$	17.1	$	43.3	$	30.5

房地產收入和毛利

下表對我們的合併房地產總收入和毛利進行了比較：


	截至6月30日的三個月								截至6月30日的六個月
	2023		% ^(a)		2022		% ^(a)		2023		% ^(a)		2022		% ^(a)

	以百萬美元計
收入：
住宅房地產收入	$	63.4	91.5	%	$	23.0	82.1	%	$	91.4	87.6	%	$	55.7	86.0	%
商業和農村房地產收入		5.2	7.5	%		4.5	16.1	%		11.1	10.7	%		8.1	12.5	%
其他收入		0.7	1.0	%		0.5	1.8	%		1.8	1.7	%		1.0	1.5	%
房地產收入	$	69.3	100.0	%	$	28.0	100.0	%	$	104.3	100.0	%	$	64.8	100.0	%

毛利：
住宅房地產	$	34.1	53.8	%	$	11.1	48.3	%	$	45.9	50.2	%	$	30.0	53.9	%
商業和農村地產		3.7	71.2	%		4.0	88.9	%		6.4	57.7	%		6.5	80.2	%
其他		0.2	28.6	%		0.1	20.0	%		0.6	33.3	%		0.2	20.0	%
毛利	$	38.0	54.8	%	$	15.2	54.3	%	$	52.9	50.7	%	$	36.7	56.6	%

(a)	計算出的房地產總收入百分比和相應的毛利率百分比。

住宅房地產收入和毛利。在截至2023年6月30日的三個月中，住宅房地產收入增加了4,040萬美元，增長了175.7％，達到6,340萬美元，而2022年同期為2300萬美元。在截至2023年6月30日的三個月中，住宅房地產的毛利增長了2300萬美元，達到3,410萬美元（毛利率為53.8％），而2022年同期為1,110萬美元（毛利率為48.3％）。在截至2023年6月30日的三個月中，我們出售了300套住宅，沒有未改善的住宅用地銷售，而2022年同期為231套住宅用地，未改善的住宅用地銷售額為10萬美元。在截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月中，每個出售的住宅用地（不包括住宅用地殘留物）的平均基本收入分別約為15.3萬美元和83,000美元。出售的每套住宅的平均基本收入增加是由於來自不同社區的銷售額混合在一起，主要來自Watersound Camp Creek和Watersound Origins社區的銷售，這兩個社區在本期間的銷量更高。前一時期的住宅用地銷售還包括出售在SouthWood社區內出售的42套有資格但未開發的住宅，這降低了每個住宅用地的平均價格。每個時期的收入、毛利和利潤率受到社區之間定價差異、住宅開發成本差異以及每個社區內部銷售量的影響。由於我們住宅社區的房屋建築商合同關閉義務的時機，每個時期出售的房屋數量各不相同。

在截至2023年6月30日的六個月中，住宅房地產收入增加了3,570萬美元，增長了64.1％，達到9140萬美元，而2022年同期為5,570萬美元。在截至2023年6月30日的六個月中，住宅房地產的毛利增長了1,590萬美元，達到4,590萬美元（毛利率為50.2％），而2022年同期為3,000萬美元（毛利率為53.9％）。在截至2023年6月30日的六個月中，我們出售了627套住宅，未改善的住宅用地銷售額為60萬美元，而2022年同期為412套住宅，未改善的住宅用地銷售額為10萬美元。在截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月中，出售的每套住宅的平均基本收入（不包括房屋殘留物）分別約為10.5萬美元和11.3萬美元。本期出售的每個住宅用地的平均基本收入下降是由於來自不同社區的銷售混合所致。本期房屋銷售還包括出售在SouthWood社區內出售的100套有資格但未開發的住宅，而前一時期為42套，這降低了每個住宅用地的平均價格。每個時期的收入、毛利和利潤率受到社區之間定價差異、住宅開發成本差異以及每個社區內部銷售量的影響。由於我們住宅社區的房屋建築商合同關閉義務的時機，每個時期出售的房屋數量各不相同。

商業和農村房地產收入和毛利。在截至2023年6月30日的三個月中，我們以510萬美元的價格出售了7處商業和農村房地產，總面積約為130英畝，土地改善服務為10萬美元，總利潤為370萬美元（毛利率為71.2％）。在截至2022年6月30日的三個月中，我們以400萬美元的價格出售了六處商業和農村房地產，總面積約為163英畝，土地改善服務為50萬美元，總毛利為400萬美元（毛利率為88.9％）。

在截至2023年6月30日的六個月中，我們以1,080萬美元的價格出售了16處商業和農村房地產，總面積約為183英畝，土地改善服務為30萬美元，總利潤為640萬美元（毛利率為57.7％）。在截至2022年6月30日的六個月中，我們以730萬美元的價格出售了12處商業和農村房地產，總面積約為176英畝，土地改善服務為80萬美元，總利潤為650萬美元（毛利率為80.2％）。不同時期商業和農村房地產的收入可能會有很大差異，具體取決於與發達地區的距離以及每個時期出售的房地產組合，零售、辦公、工業、農村和其他商業用途的構成各不相同。

根據所售房產的特點，我們的毛利率可能因時期而有很大差異。農村和林地銷售的成本基礎通常低於住宅和商業房地產的銷售。此外，我們在住宅和商業房地產方面的成本基礎可能會有所不同，具體取決於物業的開發量或其他成本。

其他收入。其他收入主要包括緩解銀行信貸銷售和產權保險業務收入。

酒店收入和毛利


	截至6月30日的三個月						截至6月30日的六個月
	2023			2022			2023			2022

	以百萬計
酒店收入	$	45.1		$	29.6		$	69.6		$	45.9
毛利	$	11.8		$	8.2		$	13.4		$	9.6
毛利率		26.2	%		27.7	%		19.3	%		20.9	%

在截至2023年6月30日的三個月中，酒店業收入增長了1,550萬美元，增長了52.4％，達到4510萬美元，而2022年同期為2960萬美元。酒店收入的增長主要與俱樂部會員的持續增加以及住宿收入的增加有關。住宿收入的增加與我們在2022年12月收購的珍珠酒店；2023年4月開業的巴拿馬城海灘希爾頓大使館套房；2023年2月開業的Lodge 30A；均於2023年6月開業的聖羅莎海灘希爾頓Home2套房和巴拿馬城碼頭英迪格酒店；2022年3月開業的巴拿馬城海灘希爾頓惠庭套房酒店以及2022年6月開業的新水彩酒店套房。酒店收入的增加也是由於開設了一家獨立餐廳和遊艇碼頭。在截至2023年6月30日的三個月中，酒店業的毛利率為26.2％，而2022年同期為27.7％。毛利率下降的主要原因是本期與新酒店開業相關的開業成本。

在截至2023年6月30日的六個月中，酒店業收入增長了2370萬美元，增長了51.6％，達到6,960萬美元，而2022年同期為4,590萬美元。酒店收入的增長主要與俱樂部會員的持續增加以及住宿收入的增加有關。住宿收入的增加與我們在2022年12月收購的珍珠酒店；2023年4月開業的巴拿馬城海灘希爾頓大使館套房；2023年2月開業的Lodge 30A；均於2023年6月開業的聖羅莎海灘希爾頓Home2套房和巴拿馬城碼頭英迪格酒店；2022年3月開業的巴拿馬城海灘希爾頓惠庭套房酒店以及2022年6月開業的新水彩酒店套房。酒店收入的增加也是由於開設了一家獨立餐廳和遊艇碼頭。截至2023年6月30日，Watersound Club擁有2853名會員，而截至2022年6月30日為2488名會員，增加了365名會員。在截至2023年6月30日的六個月中，酒店業的毛利率為19.3％，而同期為20.9％

2022。毛利率下降的主要原因是與本期五家新酒店開業相關的開業成本。

租賃收入和毛利


	截至6月30日的三個月						截至6月30日的六個月
	2023			2022			2023			2022

	以百萬計
租賃收入	$	12.4		$	9.3		$	24.2		$	18.1
毛利	$	5.9		$	5.3		$	12.3		$	10.4
毛利率		47.6	%		57.0	%		50.8	%		57.5	%

在截至2023年6月30日的三個月中，租賃收入增加了310萬美元，增長了33.3％，達到1,240萬美元，而2022年同期為930萬美元。在截至2023年6月30日的六個月中，租賃收入增長了610萬美元，增長了33.7％，達到2420萬美元，而2022年同期為1,810萬美元。增長的主要原因是新的多户住宅、養老生活和碼頭租約，以及其他新的租約。在截至2023年6月30日的三個月中，租賃毛利率為47.6％，而2022年同期為57.0％。在截至2023年6月30日的六個月中，租賃毛利率為50.8％，而2022年同期為57.5％。毛利率下降的主要原因是運營成本增加，以及本期的啟動和租賃費用。

木材收入和毛利


	截至6月30日的三個月						截至6月30日的六個月
	2023			2022			2023			2022

	以百萬計
木材收入	$	1.3		$	1.3		$	3.0		$	4.3
毛利	$	1.1		$	1.1		$	2.6		$	3.9
毛利率		84.6	%		84.6	%		86.7	%		90.7	%

截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月中，木材收入和毛利率相似。本期木材收入包括價格下降，但銷量增加抵消了價格的下降。在截至2023年6月30日的三個月中，共有72,000噸木製品以每噸16.08美元的平均價格出售，而在2022年同期，以每噸25.14美元的平均價格出售了46,000噸木製品。

在截至2023年6月30日的六個月中，木材收入減少了130萬美元，下降了30.2％，至300萬美元，而2022年同期為430萬美元。下降的主要原因是價格下降，但本期銷售的木製品噸數增加部分抵消了這一下降。在截至2023年6月30日的六個月中，以每噸16.28美元的平均價格售出了16.7萬噸木製品，而在2022年同期，以每噸26.18美元的平均價格出售了15.3萬噸木製品。在截至2023年6月30日的六個月中，木材毛利率為86.7％，而2022年同期為90.7％。下降的主要原因是本期價格下跌。

公司和其他運營費用


	截至6月30日的三個月				截至6月30日的六個月
	2023		2022		2023		2022

	以百萬計
員工成本	$	2.7	$	2.4	$	5.4	$	4.7
財產税和保險		1.3		1.3		2.7		2.6
專業費用		0.7		0.8		1.7		1.9
營銷和業主協會費用		0.2		0.4		0.4		0.6
佔用、維修和保養		0.1		0.2		0.3		0.4
其他雜項		0.5		0.4		0.8		0.9
公司和其他運營費用總額	$	5.5	$	5.5	$	11.3	$	11.1

截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月的公司和其他運營支出相當。

折舊、損耗和攤銷

與2022年同期相比，截至2023年6月30日的三個月和六個月中，折舊、損耗和攤銷費用分別增加了400萬美元和630萬美元，這主要是由於新的酒店和商業資產投入使用。

投資收益，淨額

淨投資收入主要包括 (i) 所得利息和股息以及淨折扣的增加，(ii) SPE持有的定期存款賺取的利息收入，以及 (iii) 抵押貸款應收票據和其他應收賬款的利息，詳見下表：


	截至6月30日的三個月				截至6月30日的六個月
	2023		2022		2023		2022

	以百萬計
利息、股息和增值收入	$	0.7	$	0.3	$	1.2	$	0.4
未實現的投資虧損，淨額		—		—		—		0.1
投資於特殊目的實體的利息收入		2.0		2.0		4.0		4.0
應收票據賺取的利息和其他利息		0.5		0.2		0.9		0.3
投資收入總額，淨額	$	3.2	$	2.5	$	6.1	$	4.8

截至2023年6月30日的三個月，淨投資收入增加了70萬美元，達到320萬美元，而2022年同期為250萬美元。截至2023年6月30日的六個月中，淨投資收入增加了130萬美元，達到610萬美元，而2022年同期為480萬美元。增長的主要原因是我們的投資和現金等價物在本期賺取的利率上升。增長還歸因於我們未合併的Latitude Margaritaville Watersound合資企業未改善的土地貢獻所賺取的利息，這與本期社區房屋銷售交易的增加有關。

利息支出

利息支出主要包括項目融資、Northwest Florida Timber Finance, LLC發行的優先票據、CDD債務和融資租賃產生的利息，以及債務折扣、溢價和債務發行成本的攤銷，詳見下表：


	截至6月30日的三個月				截至6月30日的六個月
	2023		2022		2023		2022

	以百萬計
項目融資產生的利息和其他利息支出	$	5.0	$	1.9	$	9.0	$	3.8
特殊目的實體發行的優先票據的利息支出以及折扣和發行成本的攤銷		2.2		2.2		4.4		4.4
利息支出總額	$	7.2	$	4.1	$	13.4	$	8.2

在截至2023年6月30日的三個月中，利息支出增加了310萬美元，增長了75.6％，達到720萬美元，而2022年同期為410萬美元。在截至2023年6月30日的六個月中，利息支出增加了520萬美元，增長了63.4％，達到1,340萬美元，而2022年同期為820萬美元。利息支出的增加主要與項目融資的增加和利率的提高有關。參見注釋 9。 債務，淨額瞭解有關項目融資的更多信息。

未合併合資企業的出資收益

未合併合資企業的出資收益包括土地收益和為我們的未合併合資企業帶來的額外基礎設施改善，詳見下表。參見注釋 4。 合資企業以獲取更多信息。


	截至6月30日的三個月				截至6月30日的六個月
	2023		2022		2023		2022

	以百萬計
Latitude 瑪格麗塔維爾水聲合資公司^(a)	$	—	$	0.1	$	0.6	$	0.2
電動推車 Watersound 合資公司^(b)		—		—		—		0.4
未合併合資企業的出資收益	$	—	$	0.1	$	0.6	$	0.6

(a)	截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月中，每個時期的收益均不到10萬美元，這要歸功於額外的基礎設施改善。截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月中，由於基礎設施的進一步改善，分別獲得了60萬美元和20萬美元的收益。

(b)	截至2022年6月30日的六個月中，包括40萬美元的土地捐贈收益。

未合併合資企業收入中的權益

未合併合資企業的收益（虧損）權益包括我們在按權益法計算的未合併合資企業收益或虧損中所佔的比例份額，詳見下表。參見注釋 4。 合資企業 以獲取更多信息。


	截至6月30日的三個月				截至6月30日的六個月
	2023		2022		2023		2022

	以百萬計
Latitude 瑪格麗塔維爾水聲合資公司^(a)	$	5.9	$	0.9	$	9.8	$	0.3
海之聲合資公司^(b)		—		0.1		(0.1)		0.1
水之聲噴泉獨立生活合資公司		(0.3)		—		(0.3)		—
Pier Park TPS 合資公司		0.1		0.2		—		0.1
Busy Bee 合資公司		0.2		0.2		0.1		0.4
電動推車 Watersound 合資公司		0.1		—		0.1		—
Watersound 管理合資公司		—		—		0.1		—
未合併合資企業收入中的權益總額	$	6.0	$	1.4	$	9.7	$	0.9

(a)	在截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月中，Latitude Margaritaville Watersound合資公司分別完成了164筆和65筆房屋銷售交易。在截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月中，Latitude Margaritaville Watersound合資公司分別完成了313筆和83筆房屋銷售交易。

(b)	2022年11月，Sea Sound合資公司將其資產出售給了一個無關的第三方，不再有運營活動。參見注釋 4。合資企業.

其他收入，淨額

其他淨收入主要包括我們的留存利息投資收入、保險回收收益、颶風損失以及其他收入和支出項目，詳見下表：


	截至6月30日的三個月				截至6月30日的六個月
	2023		2022		2023		2022

	以百萬計
留存利息投資的增值收入	$	1.1	$	0.4	$	1.5	$	0.8
保險追回收益		—		2.6		—		3.3
颶風破壞造成的損失		—		—		—		—
雜項收入（支出），淨額		0.4		1.3		0.6		(0.2)
其他收入，淨額	$	1.5	$	4.3	$	2.1	$	3.9

在截至2023年6月30日的三個月中，其他淨收入減少了280萬美元，至150萬美元，而2022年同期為430萬美元。在截至2023年6月30日的六個月中，其他淨收入減少了180萬美元，至210萬美元，而2022年同期為390萬美元。在截至2023年6月30日的三個月和六個月中，留存利息投資的增值收入增加了70萬美元，這是由於各方在2023年第二季度達成協議，在分期票據定於2024年到期之前，於2023年8月全額支付相關債券。參見注釋 8。 其他資產以獲取更多信息。截至2022年6月30日的三個月和六個月中，保險追回收益分別為260萬美元和330萬美元，以及與邁克爾颶風有關的每個時期的颶風損失不到10萬美元。2022年11月，我們結束了與邁克爾颶風相關的保險索賠，因此在未來一段時間內不會獲得額外收益。

在截至2023年6月30日的三個月和六個月中，雜項收入（支出）為淨收入，包括佛羅裏達州應急管理司TRBG計劃獲得的50萬美元收入，該計劃旨在彌補因邁克爾颶風而被摧毀的木材作物造成的收入損失。截至2023年6月30日的六個月中，雜項收入（支出）淨額還包括留存利息投資的50萬美元收益。截至2022年6月30日的三個月和六個月的雜項收入（支出）淨額，包括每個時期的70萬美元留存利息投資收益，以及從Pier Park CDD收到的用於償還次級票據的60萬美元和100萬美元。截至2022年6月30日的六個月中，雜項收入（支出）淨額還包括不再追求的110萬美元設計費用和60萬美元的房主協會特別評估費用。

所得税支出

在截至2023年6月30日的三個月中，所得税支出為1150萬美元，而2022年同期為590萬美元。截至2023年6月30日的三個月，我們的有效税率為24.9％，而2022年同期為25.9％。

在截至2023年6月30日的六個月中，所得税支出為1,490萬美元，而2022年同期為1,050萬美元。截至2023年6月30日的六個月中，我們的有效税率為24.9％，而2022年同期為25.6％。

截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月中，我們的有效税率與21.0％的聯邦法定税率有所不同，這主要是由於州所得税、税收抵免和其他永久性項目。參見附註 12。 所得税以獲取更多信息。

分部業績

住宅

下表列出了我們住宅板塊的合併經營業績：


	截至6月30日的三個月				截至6月30日的六個月
	2023		2022		2023		2022

	以百萬計
收入：
房地產收入	$	59.9	$	20.8	$	86.1	$	51.2
其他收入		3.5		2.2		5.3		4.5
總收入		63.4		23.0		91.4		55.7
費用：
房地產成本和其他收入		29.3		11.9		45.5		25.7
其他運營費用		0.9		1.1		1.9		2.0
折舊、損耗和攤銷		—		—		0.1		0.1
支出總額		30.2		13.0		47.5		27.8
營業收入		33.2		10.0		43.9		27.9
其他收入（支出）：
投資收益，淨額		0.4		0.2		0.9		0.4
利息支出		(0.1)		(0.1)		(0.2)		(0.2)
未合併合資企業的出資收益		—		0.1		0.6		0.1
未合併合資企業所得的權益		5.9		0.9		9.8		0.3
其他收入（支出），淨額		0.1		0.3		0.1		(0.6)
其他收入總額，淨額		6.3		1.4		11.2		—
所得税前收入	$	39.5	$	11.4	$	55.1	$	27.9

房地產收入包括住宅用地和其他住宅用地的銷售，以及房屋建築商銷售中的某些住宅用地殘留物，如果房屋價格超過商定的門檻，這些剩餘物將為我們提供已建成房屋銷售價格的一定百分比。其他收入包括銷售的點擊和影響費抵免額以及營銷費。某些住宅用地剩餘物和其他與房屋建築商住宅用地銷售相關的收入在銷售結束時計入收入。在截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月中，房地產收入分別包括估計的1190萬美元和70萬美元的住宅用地剩餘量，其他收入包括與房屋建築商住宅用地銷售相關的估計費用，分別為180萬美元和30萬美元。在截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月中，房地產收入分別包括估計的1,510萬美元和260萬美元的住宅用地剩餘量，其他收入包括與房屋建築商住宅用地銷售相關的估計費用，分別為290萬美元和80萬美元。與房屋建築商住宅用地銷售相關的房屋用地剩餘物和費用的估計增加幅度為由於每個社區出售的住宅用地的組合和數量在本期內。房地產收入成本包括直接成本（例如開發和施工成本）、銷售成本和其他間接成本。

截至2023年6月30日的三個月，而截至2022年6月30日的三個月

下表列出了我們的合併住宅房地產收入和收入成本活動：


	截至2023年6月30日的三個月									截至2022年6月30日的三個月
	單元			的成本		格羅斯		格羅斯		單位			的成本		格羅斯		格羅斯
	已售出	收入		收入		利潤		利潤		已售出	收入		收入		利潤		利潤

	百萬美元
合併
主站點^(a)	300	$	59.9	$	27.7	$	32.2	53.8	%	231	$	20.7	$	11.1	$	9.6	46.4	%
土地出售	不適用		—		—		—	不適用	%	不適用		0.1		—		0.1	100.0	%
合併總計	300	$	59.9	$	27.7	$	32.2	53.8	%	231	$	20.8	$	11.1	$	9.7	46.6	%

未合併
家園^(b)	164									65
合併和未合併的總額	464									296

(a)	截至2022年6月30日的三個月中，包括SouthWood社區內出售的42套已獲得資格但未開發的住宅。

(b)	包括Latitude Margaritaville Watersound合資公司出售的房屋，該房屋未合併，按權益會計法入賬。參見注釋 4。合資企業以獲取更多信息。

以下討論詳細介紹了我們住宅板塊的合併經營業績。

主站點。在截至2023年6月30日的三個月中，住宅銷售收入與2022年同期相比增長了3,920萬美元，增長了189.4％，這主要是由於每個社區出售的住宅用地的組合和數量以及我們住宅社區的房屋建築商合同交割義務的時機。在截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月中，每個出售的住宅用地（不包括住宅用地殘留物）的平均基本收入分別約為15.3萬美元和83,000美元。本期出售的每套住宅的平均基本收入增加是由於來自不同社區的銷售額混合在一起，主要來自Watersound Camp Creek和Watersound Origins社區的銷售，這兩個社區在本期間的銷量更高。前一時期的住宅用地銷售還包括出售在SouthWood社區內出售的42套有資格但未開發的住宅，這降低了每個住宅用地的平均價格。在截至2023年6月30日的三個月中，毛利率增至53.8％，而2022年同期為46.4％，這主要是由於每個時期不同社區出售的住宅用地的組合和數量。每個時期的毛利率可能會有所不同，具體取決於房屋銷售的地點。

土地出售。 在截至2022年6月30日的三個月中，我們的住宅用地銷售沒有改善，為10萬美元，收入成本微乎其微。

其他運營費用包括工資和福利、財產税、市場營銷、專業費用、項目管理、業主協會和CDD評估以及其他管理費用。

淨投資收入主要包括我們的應收票據所賺取的利息以及社區進行房屋銷售時向未合併的Latitude Margaritaville Watersound合資公司提供的未改善的土地出資。參見注釋 4。 合資企業以獲取更多信息。利息支出主要包括我們在未償還的CDD債務總額中所佔的部分所產生的利息。參見注釋 9。 債務，淨額以獲取更多信息。

截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月，未合併合資企業的出資收益包括我們未合併的Latitude Margaritaville Watersound合資企業因額外基礎設施改善而獲得的不到10萬美元的收益。參見注釋 4。 合資企業以獲取更多信息。

未合併合資企業的收益權益包括我們在按權益法計算的未合併合資企業的收益或虧損中所佔的比例份額。未合併合資企業的收益權益

在截至2023年6月30日的三個月中，與2022年同期相比，增加了500萬美元。這一增長是由於Latitude Margaritaville Watersound合資公司在截至2023年6月30日的三個月中完成了164筆房屋銷售交易，而2022年同期為65筆房屋銷售交易。參見注釋 4。 合資企業 以獲取更多信息。

截至2023年6月30日的六個月與截至2022年6月30日的六個月相比

下表列出了我們的合併住宅房地產收入和收入成本活動：


	截至2023年6月30日的六個月									截至2022年6月30日的六個月
	單位			的成本		格羅斯		格羅斯		單位			的成本		格羅斯		格羅斯
	已售出	收入		收入		利潤		利潤		已售出	收入		收入		利潤		利潤

	百萬美元
合併
主站點^(a)	627	$	85.5	$	42.8	$	42.7	49.9	%	412	$	51.1	$	24.0	$	27.1	53.0	%
土地銷售	不適用		0.6		0.1		0.5	83.3	%	不適用		0.1		—		0.1	100.0	%
合併總計	627	$	86.1	$	42.9	$	43.2	50.2	%	412	$	51.2	$	24.0	$	27.2	53.1	%

未合併
家園^(b)	313									83
合併和未合併的總額	940									495

(a)	截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月中，包括SouthWood社區內分別出售的100套和42套有資格但未開發的住宅。

(b)	包括Latitude Margaritaville Watersound合資公司出售的房屋，該房屋未合併，按權益會計法入賬。參見注釋 4。合資企業以獲取更多信息。

以下討論詳細介紹了我們住宅板塊的合併經營業績。

主站點。在截至2023年6月30日的六個月中，住宅銷售收入與2022年同期相比增長了3,440萬美元，增長了67.3％，這主要是由於每個社區出售的住宅用地的組合和數量以及我們住宅社區的房屋建築商合同交割義務的時機。在截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月中，出售的每套住宅的平均基本收入（不包括房屋殘留物）分別約為10.5萬美元和11.3萬美元。本期出售的每個住宅用地的平均基本收入下降是由於來自不同社區的銷售混合所致。本期房屋銷售還包括出售在SouthWood社區內出售的100套有資格但未開發的住宅，而前一時期為42套，這降低了每個住宅用地的平均價格。在截至2023年6月30日的六個月中，毛利率降至49.9％，而2022年同期為53.0％，這主要是由於每個時期不同社區出售的房屋組合和數量。每個時期的毛利率可能會有所不同，具體取決於房屋銷售的地點。

土地出售。 在截至2023年6月30日的六個月中，我們的住宅用地銷售沒有改善，為60萬美元，毛利率約為83.3％。在截至2022年6月30日的六個月中，我們的住宅用地銷售沒有改善，為10萬美元，收入成本微乎其微。

其他運營費用包括工資和福利、財產税、市場營銷、專業費用、項目管理、業主協會和CDD評估以及其他管理費用。

淨投資收入主要包括我們的應收票據所賺取的利息以及社區進行房屋銷售時向未合併的Latitude Margaritaville Watersound合資公司提供的未改善的土地出資。參見注釋 4。 合資企業和註釋18。 承付款和或有開支以獲取更多信息。利息支出主要包括我們在未償還的CDD債務總額中所佔的部分所產生的利息。參見注釋 9。 債務，淨額以獲取更多信息。

截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月中，對未合併合資企業的出資收益分別包括60萬美元和10萬美元的收益，這些收益來自我們未合併的Latitude Margaritaville Watersound合資企業的額外基礎設施改善。參見注釋 4。 合資企業以獲取更多信息。

未合併合資企業的收益權益包括我們在按權益法計算的未合併合資企業的收益或虧損中所佔的比例份額。在截至2023年6月30日的六個月中，未合併合資企業的淨收入與2022年同期相比增加了950萬美元。這一增長是由於Latitude Margaritaville Watersound合資公司在截至2023年6月30日的六個月中完成了313筆房屋銷售交易，而2022年同期為83筆房屋銷售交易。參見注釋 4。 合資企業 以獲取更多信息。

截至2022年6月30日的六個月中，其他收入（支出）淨額包括不再追求的100萬美元設計成本。

招待費

下表列出了我們酒店板塊的合併經營業績：


	截至6月30日的三個月				截至6月30日的六個月
	2023		2022		2023		2022

	以百萬計
收入：
酒店收入	$	45.1	$	29.3	$	69.6	$	45.5
租賃收入		0.5		—		0.9		0.1
總收入		45.6		29.3		70.5		45.6
費用：
酒店收入成本		33.3		21.2		56.2		35.9
租賃收入成本		0.7		0.1		1.1		0.2
其他運營費用		0.3		0.3		0.6		0.6
折舊、損耗和攤銷		5.5		2.3		9.0		4.1
支出總額		39.8		23.9		66.9		40.8
營業收入		5.8		5.4		3.6		4.8
其他（支出）收入：
利息支出		(2.2)		(0.3)		(3.4)		(0.5)
其他收入，淨額		—		0.6		—		0.4
其他（支出）收入總額，淨額		(2.2)		0.3		(3.4)		(0.1)
所得税前收入	$	3.6	$	5.7	$	0.2	$	4.7

截至2023年6月30日的三個月，而截至2022年6月30日的三個月

下表詳細列出了我們的酒店板塊合併收入和收入成本：


	截至2023年6月30日的三個月						截至2022年6月30日的三個月
			格羅斯		格羅斯				格羅斯		格羅斯
	收入		利潤		利潤		收入		利潤		利潤

	以百萬計
俱樂部^(a)	$	13.3	$	3.7	27.8	%	$	10.9	$	3.1	28.4	%
酒店		28.1		7.1	25.3	%		15.6		4.6	29.5	%
其他		3.7		1.0	27.0	%		2.8		0.4	14.3	%
總計	$	45.1	$	11.8	26.2	%	$	29.3	$	8.1	27.6	%

(a)	包括 Camp Creek Inn，因為它距離很近，客人可以使用 Watersound Club 的設施。酒店於 2023 年 6 月竣工並部分開放，客房於 2023 年 7 月可供入住。

在截至2023年6月30日的三個月中，我們俱樂部的收入與2022年同期相比增加了240萬美元，增長了22.0％。本期收入的增長是由於俱樂部會員人數和會員收入的增加，以及Camp Creek的新設施於2023年4月開業。在截至2023年6月30日的三個月中，我們的俱樂部的毛利率為27.8％，而2022年同期為28.4％。

在截至2023年6月30日的三個月中，我們的酒店業務收入與2022年同期相比增加了1,250萬美元，增長了80.1％。增長的主要原因是我們於2022年12月收購的珍珠酒店、2023年4月開業的巴拿馬城海灘希爾頓大使套房酒店、2023年2月開業的Lodge 30A、均於2023年6月開業的聖羅莎海灘希爾頓Home2套房酒店和巴拿馬城碼頭英迪格酒店、2022年3月開業的巴拿馬城海灘希爾頓惠庭套房酒店以及新開業的水彩酒店套房在 2022 年 6 月。截至2023年6月30日的三個月中，酒店的毛利率為25.3％，而2022年同期為29.5％。毛利率下降的主要原因是本期與新酒店開業相關的開業成本。

在截至2023年6月30日的三個月中，其他酒店業務的收入與2022年同期相比增長了90萬美元，增長了32.1％。其他酒店收入的增長主要與2022年8月開業的新獨立餐廳、2022年第三季度重新開放的Point South Marina Bay Point和2022年第四季度重新開放的Point South Marina Port St. Joe的收入有關。在截至2023年6月30日的三個月中，我們的其他酒店業務的毛利率為27.0％，而2022年同期為14.3％。毛利率的增加是由於與前一時期相比，本期有新的資產在運營。在截至2022年6月30日的三個月中，由於邁克爾颶風過後的重建，我們的碼頭收入微乎其微。

租賃收入包括碼頭船滑梯和幹倉租金。

其他運營費用包括工資和福利、專業費用和其他管理費用。

與2022年同期相比，截至2023年6月30日的三個月中，折舊、損耗和攤銷費用增加了320萬美元，這主要是由於新物業投入使用。

利息支出主要包括我們的酒店項目融資產生的利息。在截至2023年6月30日的三個月中，利息支出與2022年同期相比增加了190萬美元，這主要是由於項目融資的增加和利率的上升。參見注釋 9。 債務，淨額以獲取更多信息。

截至2022年6月30日的三個月中，其他淨收入包括從Pier Park CDD收到的用於償還次級票據的60萬美元收入。

截至2023年6月30日的六個月與截至2022年6月30日的六個月相比

下表詳細列出了我們的酒店板塊合併收入和收入成本：


	截至2023年6月30日的六個月						截至2022年6月30日的六個月
			格羅斯		格羅斯				格羅斯		格羅斯
	收入		利潤		利潤		收入		利潤		利潤

	以百萬計
俱樂部^(a)	$	23.4	$	6.9	29.5	%	$	19.7	$	5.5	27.9	%
酒店		40.4		5.5	13.6	%		21.6		3.9	18.1	%
其他		5.8		1.0	17.2	%		4.2		0.2	4.8	%
總計	$	69.6	$	13.4	19.3	%	$	45.5	$	9.6	21.1	%

(a)	包括 Camp Creek Inn，因為它距離很近，客人可以使用 Watersound Club 的設施。酒店於 2023 年 6 月竣工並部分開放，客房於 2023 年 7 月可供入住。

在截至2023年6月30日的六個月中，我們俱樂部的收入與2022年同期相比增加了370萬美元，增長了18.8％。本期收入的增長是由於俱樂部會員人數和會員收入的增加，以及Camp Creek的新設施於2023年4月開業。截至2023年6月30日，Watersound Club擁有2853名會員，而截至2022年6月30日為2488名會員，增加了365名會員。在截至2023年6月30日的六個月中，我們的俱樂部的毛利率為29.5％，而2022年同期為27.9％。毛利率的增長是由於會員數量和會員俱樂部使用量的增加。

在截至2023年6月30日的六個月中，我們的酒店業務收入與2022年同期相比增加了1,880萬美元，增長了87.0％。增長的主要原因是我們於2022年12月收購的珍珠酒店、2023年4月開業的巴拿馬城海灘希爾頓大使套房酒店、2023年2月開業的Lodge 30A、均於2023年6月開業的聖羅莎海灘希爾頓Home2套房酒店和巴拿馬城碼頭英迪格酒店、2022年3月開業的巴拿馬城海灘希爾頓惠庭套房酒店以及新開業的水彩酒店套房在 2022 年 6 月。截至2023年6月30日的六個月中，酒店的毛利率為13.6％，而2022年同期為18.1％。毛利率下降的主要原因是本期與新酒店開業相關的開業成本。

在截至2023年6月30日的六個月中，其他酒店業務的收入與2022年同期相比增長了160萬美元，增長了38.1％。其他酒店收入的增長是主要與來自的收入有關一家新的獨立餐廳，於 2022 年 8 月開業，Point South Marina Bay Point 於 2022 年第三季度重新開放，Point South Marina Port St Joe 於 2022 年第四季度重新開放。在截至2023年6月30日的六個月中，我們的其他酒店業務的毛利率為17.2％，而2022年同期為4.8％。毛利率的增加是由於與前一時期相比，本期有新的資產在運營。在截至2022年6月30日的六個月中，由於邁克爾颶風過後的重建，我們的碼頭收入微乎其微。

租賃收入包括碼頭船滑梯和幹倉租金。

其他運營費用包括工資和福利、專業費用和其他管理費用。

與2022年同期相比，截至2023年6月30日的六個月中，折舊、損耗和攤銷費用增加了490萬美元，這主要是由於新物業投入使用。

利息支出主要包括我們的酒店項目融資產生的利息。在截至2023年6月30日的六個月中，利息支出與2022年同期相比增加了290萬美元，這主要是由於項目融資的增加和利率的上升。參見注釋 9。 債務，淨額以獲取更多信息。

截至2022年6月30日的六個月中，其他支出淨額包括從Pier Park CDD收到的用於償還次級票據的100萬美元收入，部分被房主協會特別評估的60萬美元支出所抵消。

商用

下表列出了我們商業部門的合併經營業績：


	截至6月30日的三個月				截至6月30日的六個月
	2023		2022		2023		2022

	以百萬計
收入：
租賃收入
商業租賃收入	$	5.2	$	4.9	$	10.6	$	9.4
多户家庭租賃收入		4.7		3.4		9.0		6.6
養老生活租賃收入		1.9		1.0		3.6		2.0
租賃收入總額		11.8		9.3		23.2		18.0
商業和農村房地產收入		5.2		4.5		11.1		8.1
木材收入		1.3		1.3		3.0		4.3
酒店收入		—		0.2		—		0.3
總收入		18.3		15.3		37.3		30.7
費用：
租賃收入成本		5.8		3.8		10.7		7.4
商業和農村房地產收入成本		1.4		0.5		4.7		1.6
木材收入成本		0.2		0.2		0.4		0.4
酒店收入成本		—		0.2		—		0.4
其他運營費用		1.1		1.0		2.2		2.1
折舊、損耗和攤銷		3.8		3.1		7.5		6.1
支出總額		12.3		8.8		25.5		18.0
營業收入		6.0		6.5		11.8		12.7
其他（支出）收入：
利息支出		(2.7)		(1.4)		(5.4)		(3.0)
未合併合資企業的出資收益		—		—		—		0.4
未合併合資企業的權益收益（虧損）		0.1		0.5		(0.1)		0.6
其他收入（支出），淨額		0.3		(0.3)		0.2		(0.6)
其他支出總額，淨額		(2.3)		(1.2)		(5.3)		(2.6)
所得税前收入	$	3.7	$	5.3	$	6.5	$	10.1

截至2023年6月30日的三個月，而截至2022年6月30日的三個月

下表詳細列出了我們的商業板塊合併收入和收入成本：


	截至2023年6月30日的三個月						截至2022年6月30日的三個月
			格羅斯		格羅斯				格羅斯		格羅斯
	收入		利潤		利潤		收入		利潤		利潤

	以百萬計
租賃
商業租賃	$	5.2	$	2.8	53.8	%	$	4.9	$	3.2	65.3	%
多户家庭租賃		4.7		2.7	57.4	%		3.4		2.2	64.7	%
養老生活租賃		1.9		0.5	26.3	%		1.0		0.1	10.0	%
租賃總額		11.8		6.0	50.8	%		9.3		5.5	59.1	%
商業和農村地產		5.2		3.8	73.1	%		4.5		4.0	88.9	%
木材		1.3		1.1	84.6	%		1.3		1.1	84.6	%
招待費		—		—	不適用	%		0.2		—	—	%
總計	$	18.3	$	10.9	59.6	%	$	15.3	$	10.6	69.3	%

以下討論詳細介紹了我們商業部門的合併經營業績。

在截至2023年6月30日的三個月中，租賃總收入與2022年同期相比增加了250萬美元，增長了26.9％。增長的主要原因是新的多户住宅和老年人生活租約，以及其他新的租約。在截至2023年6月30日的三個月中，租賃毛利率降至50.8％，而2022年同期為59.1％，這主要是由於運營成本增加以及本期的啟動和租賃費用。

在截至2023年6月30日的三個月中，我們以510萬美元的價格出售了7處商業和農村房地產，總面積約為130英畝，土地改善服務為10萬美元，毛利率約為73.1％。在截至2022年6月30日的三個月中，我們以400萬美元的價格出售了六處商業和農村房地產，總面積約為163英畝，土地改善服務為50萬美元，毛利率約為88.9％。

截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月中，木材收入和毛利率相似。本期木材收入包括價格下降，但銷量增加抵消了價格的下降。在截至2023年6月30日的三個月中，共售出72,000噸木製品，而2022年同期的木製品銷量為4.6萬噸。在截至2023年6月30日的三個月中，銷售的木製品的平均價格降至每噸16.08美元，而2022年同期為每噸25.14美元。

酒店業收入包括我們的一些短期度假租金。

其他運營費用包括工資和福利、財產税、CDD 評估、專業費用、市場營銷、項目管理和其他管理費用。

與2022年同期相比，截至2023年6月30日的三個月中，折舊、損耗和攤銷費用增加了70萬美元，這主要是由於新物業投入使用。

利息支出主要包括我們的商業項目融資產生的利息和CDD債務。在截至2023年6月30日的三個月中，利息支出與2022年同期相比增加了130萬美元，這主要是由於項目融資的增加和利率的上升。參見注釋 9。 債務，淨額以獲取更多信息。

未合併合資企業的收益（虧損）權益包括我們在按權益法計算的未合併合資企業的收益或虧損中所佔的比例份額。參見注釋 4。 合資企業 以獲取更多信息。

截至2023年6月30日的六個月與截至2022年6月30日的六個月相比

下表詳細列出了我們的商業板塊合併收入和收入成本：


	截至2023年6月30日的六個月						截至2022年6月30日的六個月
									格羅斯
			格羅斯		格羅斯				利潤		格羅斯
	收入		利潤		利潤		收入		（赤字）		利潤

	以百萬計
租賃
商業租賃	$	10.6	$	6.4	60.4	%	$	9.4	$	6.1	64.9	%
多户家庭租賃		9.0		5.2	57.8	%		6.6		4.4	66.7	%
養老生活租賃		3.6		0.9	25.0	%		2.0		0.1	5.0	%
租賃總額		23.2		12.5	53.9	%		18.0		10.6	58.9	%
商業和農村地產		11.1		6.4	57.7	%		8.1		6.5	80.2	%
木材		3.0		2.6	86.7	%		4.3		3.9	90.7	%
招待費		—		—	不適用	%		0.3		(0.1)	(33.3)	%
總計	$	37.3	$	21.5	57.6	%	$	30.7	$	20.9	68.1	%

以下討論詳細介紹了我們商業部門的合併經營業績。

在截至2023年6月30日的六個月中，租賃總收入與2022年同期相比增加了520萬美元，增長了28.9％。增長的主要原因是新的多户住宅和老年人生活租約，以及其他新的租約。在截至2023年6月30日的六個月中，租賃總毛利率降至53.9％，而2022年同期為58.9％，這主要是由於運營成本增加以及本期的啟動和租賃費用。截至2023年6月30日，我們的淨可出租面積約為1,041,000平方英尺，其中約1,016,000平方英尺正在租賃中。截至2022年6月30日，我們的淨可出租面積約為98.1萬平方英尺，其中約90.9萬平方英尺正在租賃中。截至2023年6月30日，我們的合併實體已完成1,024套多户住宅和老年人生活單元，其中909套已出租，而截至2022年6月30日，完成的多户家庭和老年人生活單元為743套，其中681套已出租（不包括未合併的Sea Sound合資企業的多户住宅，該公司於2022年11月出售了資產）。

我們相信，我們商業領域的多樣性補充了我們住宅和酒店領域的增長。商業和農村房地產收入可能會有所不同，具體取決於與發達地區的距離以及每個時期出售的商業和農村房地產的組合和特徵，零售、辦公、工業、農村和其他商業用途的構成各不相同。在截至2023年6月30日的六個月中，我們以1,080萬美元的價格出售了16處商業和農村房地產，總面積約為183英畝，土地改善服務為30萬美元，毛利率約為57.7％。在截至2022年6月30日的六個月中，我們以730萬美元的價格出售了12處商業和農村房地產，總面積約為176英畝，土地改善服務為80萬美元，毛利率約為80.2％。隨着我們的重點繼續轉向租賃業務的經常性收入，我們預計商業和農村房地產的銷售將有限。此外，我們可能會繼續改造和運營商業地產，以獲得更高、更好的用途。這可能會導致某些資產從商業領域轉移到酒店領域。

在截至2023年6月30日的六個月中，木材收入減少了130萬美元，下降了30.2％，至300萬美元，而2022年同期為430萬美元。下降的主要原因是價格下降，但本期銷售的木製品噸數增加部分抵消了這一下降。在截至2023年6月30日的六個月中，共售出16.7萬噸木製品，而2022年同期的木製品銷量為15.3萬噸。在截至2023年6月30日的六個月中，銷售的木製品的平均價格降至每噸16.28美元，而2022年同期為每噸26.18美元。在截至2023年6月30日的六個月中，木材毛利率為86.7％，而2022年同期為90.7％。下降的主要原因是本期價格下跌。

按主要類型木製品分列的銷售總噸數和佔總銷量的相對百分比如下：


	截至6月30日的三個月						截至6月30日的六個月
	2023			2022			2023			2022
鬆漿木	29,000	40.3	%	25,000	54.4	%	77,000	46.1	%	80,000	52.3	%
松木鋸材	31,000	43.0	%	19,000	41.3	%	76,000	45.5	%	68,000	44.4	%
鬆樹等級原木	1,000	1.4	%	—	—	%	2,000	1.2	%	2,000	1.3	%
其他	11,000	15.3	%	2,000	4.3	%	12,000	7.2	%	3,000	2.0	%
總計	72,000	100.0	%	46,000	100.0	%	167,000	100.0	%	153,000	100.0	%

酒店業收入包括我們的一些短期度假租金。

其他運營費用包括工資和福利、財產税、CDD 評估、專業費用、市場營銷、項目管理和其他管理費用。

與2022年同期相比，截至2023年6月30日的六個月中，折舊、損耗和攤銷費用增加了140萬美元，這主要是由於新物業投入使用。

利息支出主要包括我們的商業項目融資產生的利息和CDD債務。在截至2023年6月30日的六個月中，利息支出與同期相比增加了240萬美元

2022年，主要是由於項目融資的增加和利率的上升。參見注釋 9。 債務，淨額以獲取更多信息。

截至2022年6月30日的六個月中，未合併合資企業的出資收益包括向我們未合併的Electric Cart Watersound合資企業捐贈的40萬美元土地收益。參見注釋 4。 合資企業以獲取更多信息。

流動性和資本資源

截至2023年6月30日，我們的現金和現金等價物以及被歸類為投資的美國國庫券——債務證券為8,860萬美元，而截至2022年12月31日為7,830萬美元。除了現金和現金等價物外，我們還認為我們的投資被歸類為可供出售證券（“證券”），通常可以滿足我們的流動性需求。證券的流動性不如現金和現金等價物，但它們通常可以在相對較短的時間內轉換為現金。參見注釋 5。投資瞭解有關我們投資的更多信息。

我們認為，我們目前的現金狀況、融資安排和運營產生的現金將為我們提供足夠的流動性，以滿足我們預期的營運資金需求、預期的資本支出、長期債務的本金和利息支付、對合資企業的資本出資、Latitude JV Note承諾、授權股票回購和未來十二個月的授權分紅。

在截至2023年6月30日的六個月中，我們共投資了1.305億美元用於資本支出，其中包括住宅領域的4,630萬美元、商業領域的4,410萬美元、酒店領域的3,970萬美元和40萬美元的企業支出。我們預計，未來的資本承諾將通過運營產生的現金、新的和現有的融資安排、手頭現金和現金等價物提供資金。截至2023年6月30日，我們的總資金為5,670萬美元，主要用於與建築和開發相關的合同義務，其中一部分將通過承諾或新的融資安排提供資金。資本支出和合同義務不包括與未合併合資企業相關的金額。參見注釋 4。 合資企業 以獲取更多信息。

截至2023年6月30日和2022年12月31日，我們的各種未償貸款總額分別為4.526億美元和3.914億美元，到期日為2024年5月至2064年3月。截至2023年6月30日，未償債務總額的加權平均有效利率為5.2％，其中67.5％的未償債務包括固定利率或互換利率，未償債務的平均剩餘期限為17.7年。截至2023年6月30日，我們的浮動利率貸款的加權平均利率為7.4％。參見注釋 9。 債務，淨額 以獲取更多信息。

2015年，Pier Park North合資公司獲得了4,820萬美元的貸款。截至2023年6月30日和2022年12月31日，PPN合資貸款的未償還額分別為4,200萬美元和4,260萬美元。該貸款按每年4.1％的利率累積利息，將於2025年11月到期。關於這筆貸款，我們根據我們對合資企業的所有權百分比簽訂了有利於貸款人的有限擔保。此外，如果Pier Park North 合資公司進行任何欺詐或故意虛假陳述；違反擔保文書中的到期銷售條款自願轉讓或抵押財產；在自願破產或破產程序啟動時以及違反擔保文書中的契約，擔保可以成為完全追索權。參見注釋 9。 債務，淨額以獲取更多信息。

2018年，Pier Park Crossings合資公司獲得了3,660萬美元的貸款，由HUD承保。截至2023年6月30日和2022年12月31日，PPC合資貸款的未償還額分別為3,490萬美元和3520萬美元。該貸款的利率為3.1％，將於2060年6月到期。該貸款包括應向貸款人支付的2％至10％的預付溢價，用於支付在2031年8月之前預付的任何額外本金。貸款由不動產和某些其他擔保權益擔保。參見注釋 9。 債務，淨額以獲取更多信息。

2019年，經修訂的Watersound Origins Crossings合資公司簽訂了4,400萬美元的貸款。2023年3月，Watersound Origins Crossings合資公司為Watersound Origins Crossings合資貸款進行了再融資，該貸款的本金在再融資時的餘額為4,400萬美元，將利率固定為5.0％，並在2058年4月到期之前按月支付本金和利息。再融資貸款條款包括在2033年4月之前預付的任何本金，應向貸款人支付1％至10％的預付溢價。截至2023年6月30日和2022年12月31日，Watersound Origins Crossings合資貸款的未償還額分別為5,280萬美元和4,400萬美元。再融資貸款由HUD投保，並由不動產和某些其他擔保權益擔保。由於再融資，我們產生了90萬美元的額外貸款成本。再融資的結果是，截至2023年6月30日的六個月中，包括提前清償與未攤銷債務發行成本相關的債務的10萬美元虧損，這些成本包含在其他收入中，簡明合併收益表中的淨額。參見注釋 9。 債務，淨額以獲取更多信息。

2019年，Watercrest合資公司獲得了2,250萬美元的貸款。截至2023年6月30日和2022年12月31日，Watercrest合資貸款的未償還額分別為2,080萬美元和2,100萬美元。該貸款的利率為倫敦銀行同業拆借利率加上2.2％，將於2047年6月到期。自2023年7月1日起，基於倫敦銀行同業拆借利率的基準利率指數將過渡到SOFR。貸款由不動產和某些其他擔保權益擔保。關於這筆貸款，我們執行了有利於貸款人的擔保，以保證借款人在Watercrest 合資貸款下的付款和履約。我們是唯一的擔保人，根據合資夥伴的所有權百分比，我們每季度從合資合作伙伴那裏收取與擔保相關的費用。參見注釋 9。 債務，淨額以獲取更多信息。

2019年，我們的全資子公司簽訂了550萬美元的貸款，這筆貸款由我們擔保。截至2023年6月30日和2022年12月31日，貝克裏希三號樓貸款的未償還額為500萬美元。該貸款的利率為倫敦銀行同業拆借利率加1.7％，將於2029年8月到期。自2023年7月1日起，基於倫敦銀行同業拆借利率的基準利率指數將過渡到SOFR。貸款由不動產和某些其他擔保權益擔保。參見注釋 9。 債務，淨額以獲取更多信息。

2019年，Pier Park Crossings第二階段合資企業簽訂了經修訂的2290萬美元貸款，由HUD承保。截至2023年6月30日和2022年12月31日，PPC II合資貸款的未償還額分別為2240萬美元和2,260萬美元。PPC II合資貸款的利率為2.7％，將於2057年5月到期。該貸款包括應付給貸款人的1％至9％的預付溢價，用於在2032年5月之前預付的任何本金。貸款由不動產和某些其他擔保權益擔保。參見注釋 9。 債務，淨額以獲取更多信息。

2020年，我們的全資子公司簽訂了1,530萬美元的貸款，這筆貸款由我們擔保。截至2023年6月30日和2022年12月31日，機場酒店貸款的未償還額為1,460萬美元。該貸款的利息為倫敦銀行同業拆借利率加上2.0％，下限為3.0％，將於2025年3月到期。自2023年7月1日起，基於倫敦銀行同業拆借利率的基準利率指數將過渡到SOFR。貸款由不動產和某些其他擔保權益擔保。參見注釋 9。 債務，淨額以獲取更多信息。

2020年，Pier Park Resort Hotel合資公司通過額外的收益申請簽訂了初始金額為5,250萬美元的貸款，最高為6,000萬美元。截至2023年6月30日和2022年12月31日，碼頭公園度假酒店合資貸款的未償還額分別為5,240萬美元和4,520萬美元。該貸款將於2027年4月到期，利率為SOFR加2.1％。貸款由不動產和某些其他擔保權益擔保。關於貸款，作為擔保人，我們和我們的合資夥伴根據每個合夥人的所有權權益簽訂了有利於貸款人的擔保，以保證借款人的付款和履約。作為擔保人，我們在貸款下的責任將在達到並維持一定的還本付息範圍十二個月後解除。此外，如果擔保人未能遵守或履行該擔保人應履行的任何契約或保證，則擔保可以成為完全追索權。Pier Park Resort Hotel合資公司簽訂了利率互換，以對衝與SOFR相關的基礎浮動利率變動相關的現金流。利率互換將於2027年4月到期，並將相關債務名義金額的浮動利率固定為4,200萬美元，掉期到期時攤銷至3,870萬美元，比率為3.3％。參見注釋 6。 金融工具和公允價值衡量和注9。 債務，淨額以獲取更多信息。

2020年，我們的一家全資子公司獲得了1,680萬美元的貸款，這筆貸款由我們擔保。截至2023年6月30日和2022年12月31日，Breakfast Point酒店貸款的未償還額分別為1,620萬美元和1,640萬美元。該貸款將於2042年11月到期，到2027年11月的利率為6.0％，

從2027年12月到2042年11月，1年期固定到期國債利率加上3.3％，整個貸款期限內的最低利率為6.0％。該貸款包括應付給貸款人的預付溢價，即未償還本金餘額的1％至3％，用於支付2027年11月之前預付的任何額外本金。貸款由不動產和某些其他擔保權益擔保。參見注釋 9。 債務，淨額以獲取更多信息。

2020年，我們的一家全資子公司簽訂了580萬美元的貸款，這筆貸款由我們擔保。截至2023年6月30日和2022年12月31日，自助存儲設施貸款的未償還額為470萬美元。該貸款將於2025年11月到期，利率為倫敦銀行同業拆借利率加2.4％，下限為2.9％。自2023年7月1日起，基於倫敦銀行同業拆借利率的基準利率指數將過渡到SOFR。貸款由不動產和某些其他擔保權益擔保。我們作為貸款擔保人的責任不得超過290萬美元，外加任何額外費用，該項目將保持一定的還本付息範圍。參見注釋 9。 債務，淨額以獲取更多信息。

2021年，Lodge 30A合資公司獲得了1,500萬美元的貸款。截至2023年6月30日和2022年12月31日，Lodge 30A合資貸款的未償還額分別為1,490萬美元和1,330萬美元。該貸款的利率為3.8％，將於2028年1月到期。貸款由不動產和某些其他擔保權益擔保。關於這筆貸款，我們、我們的全資子公司和我們的合資夥伴簽訂了有利於貸款人的連帶付款和履約擔保。在至少二十四個月內達到一定的還本付息覆蓋率後，我們作為擔保人的負債將在十二個月內減少到未償本金的75％。此後，還本付息覆蓋率將每年進行一次測試，第四年將降至50％，在第五年降至25％。根據合資合作伙伴的所有權百分比，我們每月從合資合作伙伴那裏獲得與擔保相關的費用。參見注釋 9。 債務，淨額以獲取更多信息。

2021年，我們的全資子公司獲得了2680萬美元的貸款，這筆貸款由我們擔保。截至2023年6月30日和2022年12月31日，北灣登陸貸款的未償還額分別為2420萬美元和1,820萬美元。該貸款的利率為倫敦銀行同業拆借利率加上2.5％，下限為3.2％。達到一定的還本付息覆蓋率後，貸款的利率將為倫敦銀行同業拆借利率加2.3％，下限為3.0％。自2023年7月1日起，基於倫敦銀行同業拆借利率的基準利率指數將過渡到SOFR。該貸款將於2024年9月到期，包括將到期日延長十八個月的選項，但須符合某些條件。貸款由不動產和某些其他擔保權益擔保。作為擔保人，在滿足最終預付款條件後，我們在貸款下的責任將減少到未償本金的50％，在達到並維持一定的還本付息覆蓋率後，我們將減少到未償本金的25％。此外，如果擔保人有任何欺詐或故意虛假陳述或未能遵守其他某些義務，則擔保可以成為完全追索權。參見注釋 9。 債務，淨額以獲取更多信息。2023年5月，該公司開始為北灣着陸貸款再融資，貸款承諾將由HUD承保。

2021年，我們的一家全資子公司簽訂了2,800萬美元的貸款，這筆貸款由我們擔保。截至2023年6月30日和2022年12月31日，Watersound Camp Creek貸款的未償還額分別為2,800萬美元和1,310萬美元。這筆貸款將於 2047 年 12 月到期。2023年2月，對貸款進行了修訂，將利率從倫敦銀行同業拆借利率加2.1％（下限為2.6％）修改為SOFR加2.1％，下限為2.6％。貸款由不動產和某些其他擔保權益擔保。作為擔保人，在項目達到並維持過去六個月的運營並保持一定的還本付息覆蓋率後，我們在貸款下的負債將減少到未償本金的50％，在達到並維持過去十二個月的運營並保持一定的還本付息覆蓋率後，我們的貸款負債將減少到未償本金的25％。此外，如果擔保人未能遵守或履行擔保人應履行的任何契約、保證或其他某些義務，則擔保可以成為完全追索權。參見注釋 9。 債務，淨額以獲取更多信息。

2021年，我們的一家全資子公司簽訂了1200萬美元的貸款，由我們擔保。截至2023年6月30日和2022年12月31日，Watersound Town Center雜貨貸款的未償還額分別為1,060萬美元和1140萬美元。該貸款的利息為倫敦銀行同業拆借利率加上2.0％，下限為2.2％，將於2031年8月到期。自2023年7月1日起，基於倫敦銀行同業拆借利率的基準利率指數將過渡到SOFR。貸款由不動產和某些其他擔保權益擔保。作為擔保人，我們在貸款下的責任已減少到未償本金的50％，並將進一步減少到未償本金的25％

達到一定的還本付息覆蓋率並且該項目連續九十天保持93％的佔用率後的金額。參見注釋 9。 債務，淨額以獲取更多信息。

2021年，我們的全資子公司獲得了2,120萬美元的貸款，這筆貸款由我們擔保。截至2023年6月30日和2022年12月31日，英迪格酒店貸款的未償還額分別為1710萬美元和1,040萬美元。截至2023年10月，該貸款的利率為SOFR加2.7％，下限為2.7％，從2023年11月到期，SOFR加2.5％，下限為2.5％。該貸款將於2028年10月到期，包括將到期日延長六十個月的期權，但須符合某些條件。貸款由租賃財產和某些其他擔保權益擔保。參見注釋 9。 債務，淨額以獲取更多信息。

2022年1月，Mexico Beach Crossings合資公司簽訂了4,350萬美元的貸款，由HUD承保。截至2023年6月30日和2022年12月31日，墨西哥海灘十字路口合資貸款的未償還額分別為3,810萬美元和2340萬美元。該貸款的利率為3.0％，將於2064年3月到期。貸款可能無法在2024年4月之前預付，如果在2024年4月至2034年3月期間預付了任何額外的本金，則應向貸款人支付1％-10％的溢價。貸款由不動產和某些其他擔保權益擔保。參見注釋 9。 債務，淨額以獲取更多信息。

2022年7月，我們的全資子公司簽訂了1,370萬美元的貸款，這筆貸款由我們擔保。截至2023年6月30日和2022年12月31日，Topsail酒店貸款的未償還額分別為1,040萬美元和520萬美元。該貸款的利率為SOFR加2.1％，下限為3.0％，將於2027年7月到期。貸款由不動產和某些其他擔保權益擔保。參見注釋 9。 債務，淨額以獲取更多信息。

2022年12月，我們的全資子公司簽訂了3,700萬美元的貸款，這筆貸款由我們擔保。截至2023年6月30日和2022年12月31日，珍珠酒店貸款的未償還額分別為3,630萬美元和3,700萬美元。該貸款的利率為6.3％，將於2032年12月到期。如果貸款在2027年12月之前通過另一家金融機構再融資，則該貸款包括應付給貸款人的未償還本金餘額的1％至5％的預還款費。貸款由不動產和某些其他擔保權益擔保。參見注釋 9。 債務，淨額 以獲取更多信息。

CDD 債券為我們一些社區的基礎設施改善建設提供了資金。債券的本金和利息支付通過對受益於債券融資的改善的房產的攤款來支付。我們已經記錄了與普拉特財產相關的CDD債務負債，此時該債務變為固定且可確定。此外，如果我們可能且可以合理估計，我們最終將負責還款，則記錄了與未開發財產相關的CDD債務餘額的負債。截至2023年6月30日，我們記錄的CDD相關債務為330萬美元。截至2023年6月30日，與我們持有的土地相關的未償CDD債務總額為1,100萬美元，其中包括SouthWood社區的900萬美元，現有碼頭公園零售中心的190萬美元和Wild Heron社區的不到10萬美元。我們為這筆未償還的CDD債務總額支付利息。

截至2023年6月30日，我們未合併的Watersound Fountains獨立生活合資公司、Latitude Margaritaville Watersound合資公司、Pier Park TPS合資公司、Pier Park RI JV、Busy Bee JV和Electric Cart Watersound合資公司有各種未償貸款，其中一些我們已經簽訂了擔保。參見注釋 4。 合資企業 和註釋18。 承付款和或有開支 以獲取更多信息。

2020年，作為貸款人，我們與未合併的Latitude Margaritaville Watersound合資公司簽訂了1,000萬美元的有擔保循環本票，作為借款人。截至2023年6月30日和2022年12月31日，Latitude合資票據沒有未償還的本金餘額。這份説明是由我們提供的，目的是為吊裝級非脊柱基礎設施的開發提供資金。未來的預付款（如果有）將由合資企業償還，因為合資企業出售了每套住房，未付本金總額以及所有應計和未付利息將於2025年6月到期。該票據由合資企業不動產的抵押貸款和擔保權益以及位於合資企業不動產的改善項目擔保。參見 18。 承付款和或有開支 以獲取更多信息。

在截至2023年6月30日的六個月中，我們沒有回購已發行普通股。在截至2022年6月30日的六個月中，我們平均回購了4,760股已發行普通股

收購價格為每股37.83美元，總收購價格為20萬美元。參見注釋 14。 股東權益瞭解有關股票回購計劃的更多信息。

作為2008年林地出售的一部分，我們記錄了截至2023年6月30日貨幣化的分期票據的670萬美元留存利息，這些票據為破產遠程合格SPE的票據。該餘額代表分期票據有效期內將收到的未來現金流的現值，使用管理層對基本假設的最佳估計，包括截至貨幣化之日的信用風險和利率，再加上根據在票據期限內確認的有效收益率減去實際現金收入的增加得出的投資收入。在2023年第二季度，各方同意在分期付款票據預定於2024年到期之前，於2023年8月全額支付可選的預付款。參見注釋 8。 其他資產以獲取更多信息。

截至2023年6月30日和2022年12月31日，我們被要求提供擔保債券，以保證某些開發項目和緩解銀行的某些基礎設施的完工和維護，以及分別為3,470萬美元和3,810萬美元的其他財務擔保，以及分別為280萬美元和1730萬美元的備用信用證，如果某些義務得不到履行，這可能會導致我們負債。

在開展業務時，我們通常將客户的資產存放在託管中，直到房地產交易完成，並負責為客户妥善處置這些餘額。根據公認會計原則和行業慣例，這些金額存放在獨立的銀行賬户中，未包含在隨附的簡明合併資產負債表中。截至2023年6月30日和2022年12月31日，與我們的房地產交易產權保險機構相關的託管存款的現金存款賬户和抵消負債餘額分別為900萬美元和800萬美元。這些代管資金不用於常規業務。

現金流摘要

我們來自運營、投資和融資活動的現金流彙總如下：


	截至6月30日的六個月
	2023		2022

	以百萬計
經營活動提供的淨現金	$	52.9	$	29.0
用於投資活動的淨現金		(70.1)		(130.1)
融資活動提供的淨現金		47.4		56.4
現金、現金等價物和限制性現金的淨增加（減少）		30.2		(44.7)
期初的現金、現金等價物和限制性現金		45.3		74.4
期末現金、現金等價物和限制性現金	$	75.5	$	29.7

來自經營活動的現金流

經營活動提供的現金流包括淨收入、非現金項目的調整、運營資產和負債的變化以及與最終計劃出售的資產（包括已開發和未開發的土地）相關的支出。非現金項目的調整主要包括折舊、損耗和攤銷、未合併合資企業收入的權益、扣除分配、遞延所得税支出和房地產出售成本。在截至2023年6月30日的六個月中，運營部門提供的淨現金為5,290萬美元，而2022年同期為2,900萬美元。經營活動提供的淨現金增加主要是由於淨收入、出售的房地產成本和遞延所得税支出的變化，但在此期間，未合併的合資企業淨收入、扣除分配和其他資產的權益變化部分抵消了這些變化。

來自投資活動的現金流

投資活動中使用的現金流主要包括運營不動產的資本支出、我們運營中使用的財產和設備、購買投資以及對未合併合資企業的資本出資

風險投資，部分由保險索賠、投資到期日、未合併合資企業的資本分配以及特殊目的實體持有的資產的到期日所抵消。在截至2023年6月30日的六個月中，用於投資活動的淨現金為7,010萬美元，其中包括運營不動產和設備的資本支出、購買2750萬美元的美國國庫券投資以及對未合併合資企業的190萬美元資本出資，部分被4,100萬美元的投資到期日、未合併合資企業的資本分配20萬美元以及特殊目的實體持有的資產到期日40萬美元所抵消。在截至2022年6月30日的六個月中，用於投資活動的淨現金為1.301億美元，其中包括運營不動產和設備的資本支出、購買9,420萬美元的美國國庫券投資以及對未合併合資企業的10萬美元資本出資，其中一部分被保險索賠收益330萬美元、投資到期日6,900萬美元、未合併合資企業的資本分配以及到期日所抵消特殊目的實體持有的資產為40萬美元。

在截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月中，運營不動產、不動產和設備的資本支出分別為8,230萬美元和1.091億美元，主要用於我們的商業和酒店領域。

來自融資活動的現金流

在截至2023年6月30日的六個月中，融資活動提供的淨現金為4,740萬美元，而2022年同期為5,640萬美元。在截至2023年6月30日的六個月中，融資活動提供的淨現金包括80萬美元的非控股權益的資本出資和1.093億美元的債務借款，部分被210萬美元的非控股權益的資本分配、1170萬美元的股息、4,790萬美元的債務本金支付、低於10萬美元的融資租賃本金和90萬美元的債務發行成本所抵消。在截至2022年6月30日的六個月中，融資活動提供的淨現金包括非控股權益的200萬美元資本出資和8,880萬美元的債務借款，部分被180萬美元的非控股權益的資本分配、20萬美元的普通股回購、1180萬美元的股息、1,880萬美元的債務本金支付、170萬美元的債務發行成本和10萬美元的融資租賃本金支付所抵消。

合同義務

2023 年第二季度，我們的合同義務在正常業務流程之外沒有發生任何重大變化。

前瞻性陳述

本季度報告包含《證券法》第27A條和《交易法》第21E條所指的 “前瞻性陳述”。除其他外，這些報表包括有關業務可能或假設的未來業績以及我們的財務狀況、流動性、經營業績、計劃、戰略、前景和目標的信息。此類前瞻性陳述通常可以通過我們使用前瞻性術語來識別，例如 “可能”、“將”、“期望”、“打算”、“預期”、“估計”、“相信”、“繼續” 或其他與非歷史事實有關的類似表達。

我們提醒您，所有前瞻性陳述都涉及風險和不確定性，儘管我們認為鑑於目前可用的信息，我們對未來的預期是合理的，但提醒您不要過分依賴我們的前瞻性陳述。由於各種重要因素，實際業績或事件可能與所示的業績或事件存在重大差異，包括：我們成功實現戰略目標的能力；業務部門之間新的競爭或加劇的競爭；總體經濟狀況的任何下降，尤其是我們的主要市場；利率波動；供應鏈中斷；通貨膨脹；金融機構中斷；地緣政治衝突和政治不確定性以及對全球經濟的相應影響；我們成功執行或執行的能力整合新的業務活動和收購；我們從開發和項目中獲得預期回報的能力；我們有效管理房地產資產的能力，以及我們或我們的合資夥伴有效管理合資項目日常活動的能力；我們在預期時間內完成建築和開發項目的能力；所有房地產資產的流動性不足；財務風險，

包括與貨幣波動、信貸風險和投資組合市值波動有關的風險；我們長期房地產開發戰略的任何潛在負面影響，包括如果我們繼續自我開發授予的應享權利，將長期出現損失和負現金流；我們對房屋建築商的依賴；來自不同社區的銷售組合以及一段時間內對銷售的相應影響；差旅和酒店業固有的其他風險的減少；財務風險我們的商業租户狀況；與老年人生活設施相關的監管和保險風險；突發公共衞生事件；抵押貸款供應的任何減少或信貸市場的緊縮；我們對發展地區，尤其是佛羅裏達州西北部強勁移民和人口擴張的依賴；我們從自然災害和惡劣天氣條件中完全恢復過來的能力；氣候變化的實際或感知威脅；我們業務的季節性；我們為房產獲得足夠保險的能力或保險成本上漲；我們對某些第三方提供商的依賴；由於最大股東的所有權集中，少數股東無法影響公司事務；不利的法律訴訟或政府調查的影響；我們運營領域複雜而不斷變化的法律法規的影響；税率的變化、新的美國税收立法的通過以及額外的納税義務風險，包括與合格機會區計劃有關的額外納税義務；新的訴訟；我們的吸引能力留住合格的員工，尤其是在酒店業務中；我們保護信息技術基礎設施和抵禦網絡攻擊的能力；加強媒體、政治和監管審查可能會對我們的聲譽產生負面影響；我們維持適當內部控制的能力；與融資安排相關的風險，包括我們遵守某些限制和限制；我們支付季度股息的能力；普通股的潛在波動；以及中討論的其他風險和不確定性“風險因素” 從我們最新的10-K表年度報告的第6頁開始，不時出現在我們隨後向美國證券交易委員會提交的文件中。除非法律要求，否則我們沒有義務修改或公開發布對本10-Q表季度報告中包含的任何前瞻性陳述的任何修訂。

第 3 項關於市場風險的定量和定性披露

我們面臨的市場風險主要來自利率風險波動。我們對美國國庫券的投資具有固定利率，利率的變化通常會影響投資的公允價值，但不會影響收益或現金流。假設利率上調100個基點將導致截至2023年6月30日這些投資的市值減少10萬美元。只有當我們在到期前出售投資或確定其價值下降與信用損失有關時，此類利率變動所產生的任何已實現收益或虧損才會發生。

我們面臨與證券相關的信用風險，由於金融市場對發行人信貸質量的評估發生變化、拖欠率和違約率的增加、現行利率的變化以及其他經濟因素，這些工具會受到價格波動的影響。美國政府的信用評級下調也可能降低我們證券的價值。截至2023年6月30日，我們所有的證券均被評為AA或更高。

我們的現金和現金等價物投資於貨幣市場工具。與這些投資相關的利率變化不會對我們的經營業績產生重大影響。我們的留存利息投資所賺取的利息金額以倫敦銀行同業拆借利率為基礎。利率變動100個基點可能導致投資所得利息的變化微不足道。

我們部分項目融資的利息支出金額基於倫敦銀行同業拆借利率和SOFR。根據截至2023年6月30日這些貸款的未償餘額，假設適用利率提高100個基點將導致我們的年度利息支出增加150萬美元。

自2023年7月1日起，我們參考基於倫敦銀行同業拆借利率的基準利率的其餘債務協議將自動過渡到SOFR。

第 4 項。控制和程序

評估披露控制和程序。我們的首席執行官兼首席財務官已經評估了我們的披露控制和程序的有效性（該術語的定義見第13a-15（e）條以及

截至本報告所涉期末的《交易法》下的 15d-15 (e))。根據這項評估，我們的首席執行官兼首席財務官得出結論，截至本報告所涉期末，我們的披露控制和程序是有效的。

財務報告內部控制的變化。在截至2023年6月30日的季度中，我們的財務報告內部控制沒有發生任何變化，這些變化對我們的財務報告內部控制產生了重大影響，或者有理由可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響。

第二部分-其他信息

第 1 項。法律訴訟

我們在正常業務過程中不時面臨各種訴訟、索賠、其他爭議和政府訴訟，我們認為所有這些都不會對我們的合併財務狀況、經營業績或流動性產生重大不利影響。此外，我們還受環境法律和法規的約束，其中包括有義務消除或限制在不同地點（包括以前出售過的場地）處置或釋放某些廢物或物質對環境的影響。參見附註18。 承付款和或有開支，供進一步討論。

第 1A 項。風險因素

與我們的業務相關的風險因素的描述載於我們截至2022年12月31日財年的10-K表年度報告的 “風險因素” 部分。如前所述，我們的風險因素沒有發生重大變化。

第 2 項。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用

沒有。

第 3 項優先證券違約

沒有。

第 4 項。礦山安全披露

不適用。

第 5 項。其他信息

規則 10b5-1 交易計劃

沒有.

第 6 項展品

展品索引


展覽
數字		描述
3.1		註冊人重述和修訂的公司章程（參照註冊人截至2010年6月30日的季度10-Q表季度報告的附錄3.1納入）。
3.2		經修訂和重述的註冊人章程（參照註冊人於 2022 年 11 月 15 日提交的 8-K 表最新報告的附錄 3.1 納入）。
*31.1		根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條對首席執行官進行認證。
*31.2		根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條對首席財務官進行認證。
**32.1		根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18章第1350條對首席執行官進行認證。
**32.2		根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18篇第1350條對首席財務官進行認證。
*101.INS		內聯 XBRL 實例文檔。
*101.SCH		內聯 XBRL 分類擴展架構文檔。
*101.DEF		內聯 XBRL 分類法擴展定義鏈接庫文檔。
*101.CAL		內聯 XBRL 分類擴展計算鏈接庫文檔。
*101.LAB		內聯 XBRL 分類法擴展標籤 Linkbase 文檔。
*101.PRE		內聯 XBRL 分類擴展演示鏈接庫文檔。
104		封面交互式數據文件（格式為 Inline XBRL，包含在附錄 101 中）

* 隨函提交。

** 隨函提供。

簽名

根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使經正式授權的下列簽署人代表其簽署本報告。


		THE ST.JOE 公司
		（註冊人）


日期：	2023年7月26日	/s/ 豪爾赫·岡薩雷斯
		豪爾赫·岡薩雷斯
		總裁、首席執行官兼董事
		（首席執行官）


日期：	2023年7月26日	/s/ Marek Bakun
		Marek Bakun
		執行副總裁兼首席財務官
		（首席財務官兼首席會計官）

在一年或更短的時間內到期