2023 第二季度收益投資於加州的繁榮 2023 年 7 月 27 日
2 前瞻性陳述本演示文稿包含有關PG＆E Corporation和太平洋天然氣和電力公司（“公用事業”）未來業績的聲明，包括對經營業績（包括2023年和2024年非公認會計準則核心收益）、股票需求、基準增長、資本支出、成本削減、野火風險緩解和監管發展的預期、目標和預測。這些陳述和其他不純粹是歷史性的陳述構成前瞻性陳述，必然會受到各種風險和不確定性的影響。實際結果可能與前瞻性陳述中描述的結果存在重大差異。PG＆E Corporation和公用事業公司無法預測可能影響未來業績的所有因素。可能導致實際結果存在重大差異的因素包括但不限於與以下內容相關的風險和不確定性：• 公用事業公司境內發生的野火，包括公用事業公司與 2019 年 Kincade 大火、2020 年 Zogg 大火、2021 年 Dixie 大火、2022 年蚊子大火和未來野火相關的責任範圍；• 公用事業公司收回與野火相關成本的能力，包括 2021 年 Dixie 的成本火災，來自野火基金（包括公用事業公司維護的有效安全證書，以及野火基金是否有足夠的剩餘資金）以及通過WEMA和FERC對案件進行評級；以及保險追回的時機；• 公用事業公司實施的野火緩解計劃，包括PSP、EPSS、態勢感知和應對、地下計劃以及計劃的有效性；• 公用事業公司安全可靠地運營、維護、建造和停用其設施的能力；• 電力和天然氣的變化由技術進步和脱碳經濟推動的行業；• 網絡事件、網絡安全漏洞、嚴重自然事件或人身攻擊；• 惡劣的天氣條件、持續的乾旱和氣候變化，特別是它們對野火可能性和嚴重程度的影響；• 立法和監管發展的影響，包括野火、環境、加州的清潔能源目標、核工業、暗黑破壞神峽谷核電站的延伸運營、公用事業公司與其附屬公司的交易監管、市政化、隱私和税收方面的影響；• FERC 的時機和結果以及CPUC訴訟，包括利率制定、成本回收和申請轉讓非核發電資產；• 自我報告、調查或其他執法行動的結果；• PG＆E Corporation和公用事業公司的鉅額債務，這可能會對其財務狀況產生不利影響並限制其運營靈活性；• PG＆E Corporation和公用事業公司通過證券化為高達13.85億美元的剩餘火災風險緩解資本支出融資或將由公用事業公司承擔；•PG＆E Corporation和公用事業公司訴訟的時機和結果，包括第11章訴訟中懸而未決的索賠、證券集體訴訟索賠、與野火有關的訴訟以及確認令的上訴；• 包括火災受害者信託基金在內的現有股東未來大量出售PG＆E Corporation的普通股；• 公用事業公司控制運營成本、通過費率及時收回成本、實現預計節省的費用以及無法收回的超額成本範圍的能力；• 某些資產的税收待遇以及負債，包括PG＆E Corporation或公用事業公司是否經歷了限制某些税收屬性的 “所有權變更”；• 分佈式和可再生發電資源增長以及客户對其天然氣和電力服務需求不斷變化的影響；以及 • PG＆E Corporation和公用事業公司截至2022年12月31日止年度的10-K表聯合年度報告中披露的其他因素，即截至2023年6月30日的季度10-Q表聯合季度報告（“10-Q 表格”）以及向美國證券交易委員會提交的其他報告，它們是可在 PG&E Corporation 的網站 www.pgecorp.com 和美國證券交易委員會網站 www.sec.gov 上查閲。未定義的大寫術語具有表格 10-Q 中規定的含義。除非另有説明，否則本演示文稿中的聲明自2023年7月27日起作出。PG＆E Corporation 和公用事業公司沒有義務更新此處包含的信息。該演示文稿附在PG＆E Corporation和該公用事業公司於2023年7月27日向美國證券交易委員會提交的8-K表聯合最新報告中，也可在PG＆E Corporporp.com上查閲。
3 尾註包含在附錄中。重申指導方針...... 客户和投資者的一致性 2023 年 EPS 新股 1.19-1.23 美元上漲至少 10% 0 美元 2024 年上漲至少 10% 0 美元 NON-GAAP CORE EPS1 走上正軌 2023 年和 2024 年 10% 至少 2025 年和 2026 年 9% 每股收益增長指引上半年 52 美分
附錄中包含 4 個尾註。2023 年：緩解風險...... 以及贏得信任緩解財務風險緩解物理風險 ▪ 簡單、經濟實惠的模式 ▪ 2% 的非燃料運維成本降低 2 ▪ 消除浪費 ▪ 高效融資客户 ▪ 擴展保護層 ▪ 2023 WMP：94% 風險降低1 ▪ 無論天氣如何都已到位保護 ▪ 創新峯會系統彈性 ▪ NRC 豁免已獲批准 2022 WMCE 臨時利率 Zogg 火災和解建設性政策結果，包括非公認會計準則核心每股收益增長3 • 2023年至少為10％ ▪ ▪ ▪ ▪還有2024年 • 2025年和2026年至少為9％ ▪ 資產負債表走強 ▪ 到2024年沒有股權 ▪ FVT Holdings投資者減少到約3％
5 尾註包含在附錄中。在現有保護層的基礎上...... 將野火風險降低幅度提高到 94% 2023 年 PG&E 設備的野火風險降低 90% 94% 2021 年 PG&E 設備的野火風險降低 100% 80% 60% 40% 20% 0% 野火緩解計劃（系統硬化/地下管理、植被管理、加強檢查和維修）增強電力線安全設置 (EPSS) 態勢感知和響應公共安全停電 (PSS) 向下導體檢測部分電壓強制輸出傳輸操作控制輸電極清算 2023 年的新措施或擴展措施：
6 尾註包含在附錄中。物理風險緩解進展...... 過去和現在具有人工智能功能的高清攝像機氣象站危險意識預警中心高級氣象學和消防科學模型資產改進地下系統強化分區設備樹木移除態勢感知 2017 2023 1 運營緩解措施 EPSS PSS 10K UG 計劃高清攝像機氣象站野火緩解計劃 EPSS 部分電壓強制輸電運營控制 PSPS 安全與基礎設施保護團隊 2023 年新增或擴建導體檢測MILES 已完成 327 LINE MILES 加固了 1,314 台設備安裝了 1,358 棵樹 2019-2023 年 Actuals 安裝了 602 個監測站 1,424 個全天候監控
7 尾註包含在附錄中。AB 1054 金融風險緩解進展下提供的保護... 法定框架提供下行保護物理風險降低推動財務保護 • 在支付的索賠超過1B2美元后立即提供流動性 • 擁有210億美元索賠支付能力（規模可持續 15 年以上）的野火基金在需要時可用流動性提高謹慎性標準1 報銷最高責任上限 • 公用事業行為被認為是謹慎的 • 可以向CPUC申請追回保險以上但低於10億美元的索賠 • 從一開始 2023 年，自保適用• 如果被發現不謹慎：補償基金 • 債務上限為電力 T&D 股票利率基準的 20%，3 年滾動基準（約 30 億美元）3 • 如果認為謹慎：無需償還資金物理風險緩解1 批准的野火緩解計劃 (WMP) 2 野火安全認證3
8 與決策者和利益相關者合作... 執行我們的計劃並降低實物和財務風險財務風險緩解 2023 年 6 月 WMCE 中期利率減免批准 2023 年 6 月 2023 年第四季度暗黑破壞神峽谷 NRC 申報 2024 年 1 月太平洋世代 PD 2023 年 2 月 WMCE 和解已批准 2023 年 9 月安全證書備案 10 年地下計劃 2023 年 5 月 Zogg 火災自保和解第三季度批准 2023 2023 GRC 最終決定 2023 年 9 月 WMP決定草案 2023 年 9 月立法會議結束
9 尾註包含在附錄中。指標 2023 年第二季度狀態 2023 年目標長期目標災難性野火1 0 0 地下巡迴里程 350 10,000 年運維成本削減（非燃料）2 2% 2% 利率基本增長3 ~ 9.5% 2027 年非 GAAP 核心每股收益增長 4 2023 年和 2024 年至少 10% 2025 年和 2026 年底至少 9% ffo/debt5 到 2024 年 PG&E Corporation 債務償還超過 20 億美元 2026 年 2023 年成績單...... 在 TRACK ON TRACK ON TRACK ON TRACK ON TRACK ON TRACK ON TRAC
附錄中包含 10 個尾註。55美分4美分（2美分）（1美分）52美分（4美分）上半年因素非公認會計準則核心 EPS1 比較... 2023 年預期客户資本投資運營和維護節省可實現重新部署時間其他 2023 年上半年運營和維護 2022 年上半年運營和維護
11 客户投資增長...... 做善事，需要工作 0 美元 2,000 美元 4,000 美元 6,000 美元 8,000 美元 10,000 美元 12,000 美元 14,000 美元 16,000 美元 CapEx 金額（十億美元）2018-2022 年平均 80 億美元/年 2028-2032 年平均 130 億美元 16 14 12 10 8 6 4 2 Gas Elec。傳輸客户和連接非世界金融區風險降低發電、IT 和其他野火緩解、系統強化與地下配電
12 50 億美元的巨大增量機會... 為了更好地為我們的客户提供服務 CapEx 未來 5 年 52 億美元的機會增長 • 輸電 • 配電發電 • 水電 • 存儲效率 • IT 和自動化 • 廢物消除 • 採購
13 尾註包含在附錄中。簡單、經濟實惠的模式... 為客户資本投資創造空間運營維護成本降低示例（非燃料）高效融資出售 Pac Gen/DoE 低成本貸款計劃 2022 年實際的 2023 年計劃長期計劃良好的商業決策（百萬）（百萬）（百萬）（百萬）-效率與保險 270 200 50-資本轉換 100 50 25-自動化 5 15 30 通過精益計劃和執行改善節省成本 45 100 150 淨成本增加 (115) (190) (80) 淨節省 330 美元 200 美元 200% 的節省（快速起步）3% 2% 2% MODEL1 機會客户資本投資 ~ 9% 抵消-運營維護成本降低（非燃料）2 2%-電力負荷增長3 1%-3%-其他（包括高效融資）4 2% 小計 5%-7% 客户影響：等於或低於假設通貨膨脹率 2%-4% 2
14 尾註包含在附錄中。2022-2024 2024 2025-2026 非公認會計準則核心每股收益1 (CAGR) 10% 非公認會計準則核心每股收益增長至少 10% 2023 年第三季度財報電話會議公佈至少 9% 非公認會計準則核心每股收益增長和股息收益率至少 10% 基礎增長 (CAGR) 3 ~ 9.5% 的運營維護成本削減（非燃料）4 每年 2% FFO/debt5 青少年每年 FFO/debt5 2024 年價值主張...... 更適合客户和投資者
15 利用外部創新生態系統... 塑造明天的能源系統 www.pge.com/innovation 頂級人才尋找突破性解決方案 PG＆E 的未來為我們的員工、地球和繁榮提供加州研發戰略報告 70 個問題陳述激發大膽的新想法 ▪ 供應和負荷管理 ▪ 綜合電網規劃 ▪ 電動汽車 ▪ 野火 ▪ 地下燃氣 ▪ 電網研究、創新與發展 (GriD) ▪ 創新峯會 ▪ Pitchfest (9 月) X Wildprize Wildfire ▪ Cleaner ▪ ▪ ▪ ▪ ▪適應性強 ▪ 無障礙 ▪ 經濟實惠 ▪ 更可靠
附錄中包含了 16 個尾註。2023 年：緩解風險...... 還有賺取信託約 9.5% 的利率基準複合年增長率，2022-2027ON TRACK 10% 非公認會計準則核心 EPS1 複合年增長率，2022-2026ON TRACK 2023 EPS1 指引：1.19-1.23 美元在軌道上至少上漲了 10% 約52億美元的五年資本投資計劃
問答 Carolyn Burke 執行副總裁、首席財務官 Patti Poppe 首席執行官
附錄
19 目錄附錄 # 標題幻燈片（鏈接）附錄 1 2023 年影響收益的因素幻燈片 20 附錄 2 資本支出和基準幻燈片 21 附錄 3 野火相關成本的預期回收幻燈片 22 附錄 4 2023 年 EPS 敏感性幻燈片 23 附錄 5 SB 846 暗黑破壞神峽谷立法幻燈片 24 附錄 7 PG&E 公用事業證券化計劃幻燈片 26 附錄 8 監管進展幻燈片 27 9 演示文稿尾註幻燈片 28-30 10 補充收益材料幻燈片 31-43
20 尾註包含在附錄中。非核心項目4 影響非公認會計準則核心收益的關鍵因素6（税後百萬美元）無法收回的利息支出7 370-430 美元其他收益因素，包括AFUDC股權、激勵性收入、税收優惠和成本節省，扣除線下成本加權平均利率基數2（税後百萬美元）預計非核心項目指導210-320美元非核心項目現金部分5 260 美元一般利率案例約4美元 4.5-485億美元變速箱所有者約115億美元總利率基準約為56至600億美元權益比率：3 52% 股本回報率：3 10.00% 關鍵區間非公認會計準則核心 EPS1 1.19-1.23 美元新2023 年和 2024 年的股權 0 美元附錄 1：2023 年影響上一季度收益變化的因素以藍色標出
附錄中包含了 21 個尾註。2022 年實際的 2023 年 2024 2025 2027 年股權利率基準的複合年增長率約 9.5% 2022-2027 年 49.8 美元預計加權平均利率基數 ($ B) ~56-60 67美元60-67 62-74 65-82 美元輸電所有者燃氣輸送和儲存 (GT&S) 一般費率案例 (GRC) 將單獨出資超出授權的 GRC 和 GT&S 費率案例從 2023 年開始合併 9.6 美元 7.9-11.2 美元 7.9-12.2 美元 8.0-12.7 美元 8.1-13.3 美元 8.1-13.8 美元 2022 實際2023 2024 2025 2026 2027 預計資本支出 (B) 2 受持續和未來複蘇請求的影響 • 2023 GRC 申請 (2022 年 9 月更新文件）• 奧克蘭總部採購3 • 地下采購 • 交通電氣化輸電所有者 GRC 和 GT&S AB 1054 火災風險緩解4 支出超過當前授權附錄 2：資本支出和費率基礎上行機會（+50 億美元的資本支出）1 增長 • 輸電 • 配電發電 • 水力 • 存儲效率 • 信息技術與自動化 • 廢物消除 • 採購
22 尾註包含在附錄中。附錄3：由於四捨五入，野火相關費用的預期回收金額可能與之不符。預計從先前產生的野火相關支出中回收現金流7億美元已批准29億美元待提交22億美元批准成本回收（最終決定）預計到2022年12月31日申請通過餘額回收利率年初至今 2023 年 6 月 30 日 2023 2024 2025+ 2018 CEMA 144-(144)-2020 GRC1 2023 年 12 月 736 841 (1367) 210 WMCE 2025 554-(31) 523 155 316 54 總計 1,433 841 (1,541) 734 365 316 54 待處理和未來成本回收（已解決、已申報或尚未提交）按年度分列的預期利率回收截至 2023 年 6 月 30 日 2023 年初至今的申請預計攤銷餘額年初至今支出年初至今的年初至今申報截至 2023 年 6 月 30 2024 2024 2021 WMCE 24 個月 1,248 4--1,251 626 626 2022 WMCE 24 個月 1,172 486 159 2023 WGSC 24 個月--476 476 67 349 59 待提交 2,344 289-(476) 2,157 2,157 總計 4,761 296--5,057 495 1,561 3,001（百萬美元）
23 靈敏度 EPS 緩解銷量電力銷售 (GWh) +/-1% 0¿ 脱鈎天然氣銷售 (Bcf) +/-1% 0¿ 解耦大宗商品價格電價 CAISO NP15 ($/MWh) +/-1 0美分監管延期；ERRA，供應 PPA 天然氣價格 PG&E Gate ($/mmBTU) +/-50美分 0美分每月調整；允許對衝投資回報率 CPUC FERC +/-1% +/-1% 0¿ 3 年資本成本 TO20 結算利率 +/-25 bps +/-1² 高效融資 O&M +/-1% +/-2¿ 簡單、負擔得起的模式養老金假設回報折扣率 +/-1% 0¿ 長期建立的監管復甦機制附錄 4：2023 年每股收益敏感度
附錄中包含 24 個尾註。每兆瓦時替代新可再生基本負荷發電每兆瓦時 140-165 美元暗黑破壞神峽谷成本回收 People Planet Prosperity 2022-2021 2025-20302 ▪ 通過 GRC 持續運營和基本費率回收 ▪ 14億美元州資金可用於支付延期費用；美國能源部計劃收益將從11億美元中報銷 ▪ 2022年9月2日起7美元/兆瓦時過渡費（向上）至3億美元）可用於投資該業務 ▪ 每年1億美元以代替傳統的基準利率回報 ▪ 運營和資本支出年度自動調整機制 ▪ 13美元/兆瓦時為了客户利益而部署的績效費上行空間延期前延期與替代的非温室氣體排放技術相比，暗黑破壞神峽谷擴建的估計成本附錄 5：SB 846 暗黑破壞神峽谷立法
25 尾註包含在附錄中。附錄 6：野火緩解計劃進展我們的線路地下接地電力線以減少設備造成的野火系統硬化通過安裝更堅固的電線杆、有蓋的電力線和地下分區設備和傳輸開關來加強我們的電網。將電網分成較小的部分，縮小公共安全停電的範圍高清攝像機通過提高能見度監測和應對野火氣象站更好地預測和應對惡劣天氣威脅 2019 20202021 2022 2023 7 48 120 300 650 2019 2021 2023 188 530 741 1,224 1,644 2019 2021 2023 241 899 1,351 1,451 1,426 2019 2023 133 349 502 602 2019 2023 627 1,005 1,313 1,424 2019-2023 實際安裝了 1,458 台攝像機已安裝 1,358 行英里硬化 1,314 英里 327 2023 目標設備 75 英里 350 線英里 420 計劃已完成計劃已完成
26 尾註包含在附錄中。該公用事業公司預計在未來幾年內完成了107億美元的證券化發行中的93億美元 • AB 1054於2019年7月12日簽署成為法律 • 多筆債券發行高達32億美元 • 償還與野火風險緩解相關的資本支出 • 第一份融資訂單於2021年7月6日成為最終訂單，不可上訴 • 第二份融資訂單於2022年8月15日成為最終協議，不可上訴 • 8.6億美元的復甦 2021 年 11 月發行的債券 • 2022 年 11 月發行的9.83億美元復甦債券 • SB 901 於 2018 年 9 月 21 日簽署成為法律 • 最高可達 75 億美元2022年12月31日之前發行三份 • 向公用事業公司支付或償還與2017年點燃的災難性野火有關的費用和費用 • 融資令於2021年5月11日發佈 • 融資令自2022年2月28日起成為最終且不可上訴發行完成 • 2022年5月發佈的36億美元 • 2022年7月發行的39億美元法定權限：發行總額：收益用途：融資訂單：證券化時間：利率中立證券化 A.20-04-023 AB 1054 證券化 A.22-03-010 完整附錄 7：PG&E 公用事業證券化節目
27 尾註包含在附錄中。截至 2023 年 7 月，藍色監管案例/申報備審案件目錄表狀態中顯示的與上一季度相比的變化預計里程碑1 2023 GRC A.21-06-021 2023 GRC 於 6 月 30 日提交 Wildfire 自保最終決定已收到 1 年 12 月 23 日第 3 季度最終決定 2023 年第三季度預計提交 2023 年第三季度資本成本 A.22-04-008 2023 年 4 月 20 日提交申請 2021 年 12 月 15 日收到最終決定 WMCE A.21-09-0000 8 申請於 21 年 9 月 16 日提交 2022 年 1 月 18 日 23 日和解 WMCE A.22-12-009 申請於 22 年 12 月 15 日提交了臨時利率減免 6 年 8 月 23 日 2022 年第一季度擬議決定2022-WMPS R.18-10-007 OEIS 的最終決定已收到 11 年 10 月 22 日 CPUC 批准 2023 年 12 月 15 日野火緩解計劃 2023-2025-WMPS 已提交 23 年 3 月 27 日發佈修訂通知 8 年 7 月 23 日修訂通知草案 2022 年 9 月 29 日安全證書 2022-SCS 提交申請 2023 年 9 月 14 日安全證書 13/23 Pacific Generation LLC 的少數股權出售 A.22-09-018 於 22 年 9 月 28 日提交的時間表於 23 年 5 月 10 日起 90 天內修改了擬議決定野火和天然氣安全成本 A.23-06-008 於 23 年 6 月 15 日提交附錄 8：監管進展
28 幻燈片標題是超鏈接幻燈片 3：重申指南 1。非公認會計準則核心每股收益不是根據公認會計原則計算的。有關按公認會計原則計算的每股收益與非公認會計準則核心每股收益的對賬情況，請參閲附錄10，附錄A，關於非公認會計準則財務指標的附錄10，附錄E。幻燈片4：2023：降低風險 1.基於公用事業公司GRC證詞中對基準風險水平的野火風險評分與反映公用事業公司緩解工作的風險水平的比較。風險評分是使用CPUC在安全模型評估程序中確定的評分方法計算的，該評分反映了各種風險的預期發生頻率以及不同程度的野火嚴重程度的潛在安全、可靠性和財務影響。2. 2% 的減少是根據上一年的運營和維護成本（不包括燃料成本）計算得出的。可供重新部署的裁員3.非公認會計準則核心每股收益不是根據公認會計原則計算的。有關按公認會計原則計算的每股收益與非公認會計準則核心每股收益的對賬情況，請參閲附錄10，附錄A，關於非公認會計準則財務指標的附錄10，附錄E。幻燈片 5：在現有保護層的基礎上構建 1.基於公用事業公司GRC證詞中對基準風險水平的野火風險評分與反映公用事業公司緩解工作的風險水平的比較。風險評分是使用CPUC在安全模型評估程序中確立的評分方法計算的，該評分反映了各種風險的預期發生頻率以及不同程度的野火嚴重程度的潛在安全性、可靠性和財務影響。幻燈片 6：人身風險緩解進展 1.數據來自2019年1月1日至2023年6月30日。幻燈片7：金融風險緩解進展 1.在AB 1054頒佈之前，公用事業公司有責任證明其行為是合理的，以便通過費率收回成本。AB 1054修改了標準，規定除非訴訟的一方對公用事業公司的行為的合理性產生嚴重懷疑，否則公用事業公司的行為被視為合理。合理行為不僅限於最佳做法、方法或將他人排除在外的行為，還包括一系列可能的做法、方法或行為，這些做法或行為符合公用事業系統的需求、納税人的利益和具有管轄權的政府機構的要求。2.適用於任何日曆年的火災。3.如果發現公用事業公司有意識或故意無視他人的權利和安全，則上限不適用。幻燈片 9：2023 年成績單 1.OEIS將火災定義為造成至少一人死亡、損壞500多座建築物或燒燬超過5,000英畝土地的大火。2. 2% 的減少是根據上一年的運營和維護成本（不包括燃料成本）計算得出的。可供重新部署的裁員3.根據AB 1054的規定，32.1億美元的火災風險緩解資本支出將被排除在公用事業公司的股票利率基礎之外。4.非公認會計準則核心每股收益不是根據公認會計原則計算的。有關按公認會計原則計算的每股收益與非公認會計準則核心每股收益的對賬情況，請參閲附錄10，附錄 A，關於非公認會計準則財務指標的附錄 E。5.FFO/債務不是根據公認會計原則計算的。由於PG＆E Corporation無法估計特定細列項目的影響，這些項目可能會對公司未來時期的FFO/債務產生重大影響，因此它沒有提供未來同期FFO/債務的對賬。幻燈片10：非公認會計準則核心每股收益比較 1.非公認會計準則核心每股收益不是根據公認會計原則計算的。有關按公認會計原則計算的每股收益與非公認會計準則核心每股收益的對賬情況，請參閲附錄10，附錄A，關於非公認會計準則財務指標的附錄10，附錄E。附錄 9：演示文稿尾註
29 張幻燈片標題是超鏈接幻燈片 13：簡單、經濟實惠的模型 1。這些數字是説明性的近似值。2.該公用事業公司的成本削減策略包括通過實施精益操作系統來提高效率和消除浪費，改善工作管理，尋找其他機會來提高資本支出比率，以及改善組織設計。可能導致公用事業公司的實際業績與其預測存在重大差異的因素包括公用事業公司能否在授權的支出水平內控制其運營成本並通過費率及時收回成本；公用事業公司能否實現預期的節省；公用事業公司在多大程度上產生了高於此類成本預測的不可收回的成本；以及客户對電力和天然氣或其他需求的變化導致的成本預測或計劃工作的範圍和時間原因。3.預計電力負荷增長的預期驅動因素包括電氣化和電動汽車的採用。4.可能導致公用事業公司實際業績與其預測存在重大差異的因素包括PG＆E Corporation和公用事業公司以可接受的條件及時進入資本市場和其他債務和股權融資來源的能力；它們通過證券化交易籌集資金的能力；信用評級機構下調PG＆E Corporation或公用事業公司信用評級的行動；電力、天然氣和核燃料的供應和價格；其自用情況野火責任保險保險；以及聯邦或州税法、政策、法規或其解釋的任何變更的影響，以及PG＆E Corporation和公用事業公司獲得有效税收待遇的能力。幻燈片14：價值主張 1。非公認會計準則核心每股收益不是根據公認會計原則計算的。有關按公認會計原則計算的每股收益與非公認會計準則核心每股收益的對賬情況，請參閲附錄10，附錄 A，關於非公認會計準則財務指標的附錄 E。2.根據確認令，PG＆E Corporation同意在重組計劃生效之日後確認重組計劃中所述的62億美元非公認會計準則核心收益之前，不支付普通股股息。在遵守上述限制的前提下，未來申報和支付股息的任何決定都將由董事會自行決定，並將取決於PG＆E Corporation的經營業績、財務狀況、現金要求、合同限制以及董事會可能認為相關的其他因素。3.複合年增長率為2022年至2027年。4. 2% 的降幅是根據上一年的運營和維護成本（不包括燃料成本）計算得出的。可供重新部署的削減額。該公用事業公司的成本削減策略包括通過實施精益操作系統來提高效率，改善其工作管理，尋找將支出轉化為資本支出的更多機會，以及改善組織設計。可能導致公用事業公司的實際業績與其預測存在重大差異的因素包括公用事業公司能否在授權的支出水平內控制其運營成本並通過費率及時收回成本；公用事業公司能否實現預期的節省；公用事業公司在多大程度上產生了高於此類成本預測的不可收回的成本；以及客户對電力和天然氣或其他需求的變化導致的成本預測或計劃工作的範圍和時間原因。5.FFO/債務不是根據公認會計原則計算的。由於PG＆E Corporation無法估計特定細列項目的影響，這些項目可能會對公司未來時期的FFO/債務產生重大影響，因此它沒有提供未來同期FFO/債務的對賬。幻燈片16：2023：降低風險 1.非公認會計準則核心每股收益不是根據公認會計原則計算的。有關按公認會計原則計算的每股收益與非公認會計準則核心每股收益的對賬情況，請參閲附錄10，附錄A，關於非公認會計準則財務指標的附錄10，附錄E。附錄 9：演示文稿尾註
30 張幻燈片標題是超鏈接附錄 9：演示文稿尾註幻燈片 20：附錄 1：2023 影響收益的因素 1.非公認會計準則核心每股收益不是根據公認會計原則計算的。參見附錄 10，附錄 A，瞭解按公認會計原則計算的每股收益與非 GAAP 核心每股收益的對賬，附錄 10，PG&E Corporation 2023 年收益指南附錄 C，以及附錄 10，關於非 GAAP 財務指標的附錄 E。2. 2023 年股票收益率基準反映了 2020 年 GRC 最終決定、2021 年 4 月 15 日 FERC 駁回公用事業公司與 TO18 有關的重審請求，以及 TO20 公式利率，以及 2023 年 GRC 申請，包括 2022 年 9 月的通貨膨脹最新情況。3.投資者擁有的公用事業公司的資本結構是構成公司長期融資或資本化的股東權益和債務的比例授權。CPUC目前的授權資本結構由47.5％的長期債務、0.5％的優先股和52％的普通股組成。基本收益計劃假設CPUC目前授權整個企業的股本回報率和長期資本結構。4.請參閲附錄 10，附錄 C：PG&E Corporation 的 2023 年收益指南。5.非核心項目的現金金額是税後的、定向的，可能會發生變化。6.非公認會計準則核心收益假設包括：• 聯邦税法變更不會對2023年產生任何影響；以及 • 所有潛在的稀釋性證券都包含在非公認會計準則核心每股收益的計算中。7.無法收回的利息支出包括PG＆E Corporation的長期債務、Wildfire Fund出資債務融資以及其他超出授權的利息。幻燈片21：附錄 2：資本支出和費率基準 1。超過50億美元的上行機會並未反映在資本支出或基準利率區間中。2.該區間的下限反映了授權的資本支出，包括可通過平衡賬户收回的全部金額（如適用）。該區間的高端包括超過授權的資本支出，反映了2023年GRC申請的支出預測，包括2022年9月的通貨膨脹更新。3.2023年7月11日，公用事業公司和房東簽訂了辦公室租賃修正案、買賣協議和聯合託管指示，根據該修正案，公用事業公司被視為行使了購買經修改的加利福尼亞州奧克蘭湖畔大樓的選擇權。4.資本支出包括AB 1054合格的火災風險緩解支出，這些支出將不包括在公用事業公司的股權利率基礎中。幻燈片22：附錄3：野火相關成本的預期回收 1.餘額代表2020年GRC中批准並記錄在RTBA、WMBA和VMBA中的與野火有關的成本，以及通過隨後的建議信批准的金額。幻燈片 24：附錄 5：SB 846 暗黑破壞神峽谷立法 1.1號和2號機組的延期前期分別延至2024年11月和2025年8月的預定退役日期。2.延期涵蓋每個單元額外的 5 年使用壽命。幻燈片 25：附錄 6：野火緩解計劃進展 1.實際數據為2019年1月1日至2023年6月30日。幻燈片 26：附錄 7：監管進展 1.監管程序時間表反映了預期的申請和決策時限；實際時間可能有所不同。
31 附錄 10：補充收益材料附錄標題幻燈片（鏈接）附錄 PG＆E Corporation 根據公認會計原則（“GAAP”）向普通股股東提供的合併收益與非 GAAP 核心收益幻燈片 32-36 附錄 B PG＆E 公司每股普通股核心收益（“EPS”）的關鍵驅動因素幻燈片 37 附錄 C PG&E Corporation 2023 年收益指導幻燈片 38-41 附錄 D GAAP 淨收入至非公認會計準則調整後的息税折舊攤銷前利潤對賬下滑 42 附錄 E 非公認會計準則財務指標幻燈片 43
32 附錄 A：PG＆E Corporation 根據公認會計原則（“GAAP”）向普通股股東提供的合併收益與截至6月30日的三個月、截至6月30日的六個月、每股普通股收益每股收益每股收益（百萬美元，每股金額除外）2023 2022 2022 2022 2022 PG&E Corporation 按公認會計原則計算的收益/每股收益 406 美元 356 美元 $0.19$ 0.17$ 975$ 831$ 0.46$ 0.39 非核心項目：(1) 野火基金捐款攤銷 (2) 84 84 0.04 0.04 169 0.08 0.08 破產和法律費用 (3) 17 151 0.01 0.07 33 扣除證券化後的火災受害者信託税收優惠 (4) (65) (173) (0.03) (0.08) (0.07) (0.14) 調查補救措施 (5) 2 2 — — 17 72 0.01 0.03 上一時期的淨監管影響 (6) (6) — — (12) 45 (0.01) 0.02 戰略重新定位成本 (7) 1 3 — — 2 3 — — 與野火相關的成本，扣除保險 (8) 55 112 0.05 0.05 64 178 0.08 PG&E 公司的非 GAAP 核心收益/每股收益 (9) 494 美元 536 美元 0.23 美元 0.25 美元 1,109 美元 0.52 美元 0.55 全部上表和下方腳註中顯示的金額按PG＆E Corporation2023年和2022年27.98％的法定税率進行了税收調整，但某些不可抵税的費用除外。除非另有説明，否則每股普通股收益是根據攤薄後的股票計算的。由於四捨五入，金額可能與總和不一致。2023年第二季度與2022年第二季度（以百萬計，每股金額除外）(1) “非核心項目” 包括管理層認為不代表持續收益且影響不同時期財務業績可比性的項目，包括上表中列出的項目。見附錄 E：非公認會計準則財務指標。
33 2023年第二季度與2022年（以百萬美元計，每股金額除外）（3）包括與PG＆E Corporation和公用事業公司第11章申請相關的破產和法律費用，包括法律和其他費用以及退出融資成本，如下所示。（2）在截至三個月和六個月期間，公用事業公司記錄的成本為1.17億美元（在税收影響為3,300萬美元之前）和2.34億美元（税收影響為6500萬美元之前）2023年6月30日，分別與野火基金資產的攤銷和相關的野火基金的增加有關責任。（以百萬計）截至2023年6月30日的三個月截至2023年6月30日的六個月法律和其他費用 14 美元 29 退出融資 9 18 破產和法律費用（税前）23$ 46 税收影響 (6) (13) 破產和法律費用（税後）17 美元 33 附錄 A：根據公認會計原則（“GAAP”）將PG＆E Corporation向普通股股東提供的合併收益對賬核心收益
34 第二季度，2023 年與 2022 年（以百萬計，每股金額除外）(4) 包括與客户信貸信託基金供款相關的任何影響收益的投資虧損或收益、與設立SB 901 證券化監管資產相關的費用以及與淨營業虧損貨幣化資助的收入抵免相關的SB 901 證券化監管負債，以及與火災受害者信託基金出售 PG&T 相關的税收優惠 E Corporation 普通股。（以百萬計）截至2023年6月30日的三個月截至2023年6月30日的六個月 Wildfire OII 不予補貼和系統改進 2 美元 1 找到並標記 OII 系統增強功能 1 2 天堂恢復和重建 — 21 調查補救措施（税前）3 美元 24 税收影響 (1) (7) 調查補救措施（税後）2 美元 17 (5) 包括與 CPUC 在 2017 年北加州野火中進行 OII 相關的費用以及 2018 年 Camp Fire、與定位和標記 OII 相關的系統增強以及天堂鎮的修復和重建成本，如圖所示下面。（以百萬計）截至2023年6月30日的三個月截至2023年6月30日的六個月利率中立證券化費用 288 美元 562 與客户信貸信託相關的淨收益 (3) (22) 扣除證券化後的火災受害者信託税收優惠 286 美元 539 美元税收影響 (80) (151) 火災受害者信託銷售的税收優惠 (270) (527) 扣除證券化後的火災受害者信託税收優惠（税後）$ (65) $ (139) 附錄 A：根據公認會計核對 PG&E Corporation 可供普通股股東使用的合併收益非公認會計準則核心收益的原則（“GAAP”）
35 2023年第二季度與2022年第二季度（以百萬計，每股金額除外）（6）包括與2011年至2014年資本支出回收相關的調整，高於根據CPUC2022年7月14日的決定，在2011年GT＆S利率案例中採用的金額。（以百萬計）截至2023年6月30日的三個月截至2023年6月30日的六個月運營模式 1$ 3 戰略重新定位成本（税前）1$ 3 税收影響 —（1）戰略重新定位成本（税後）1 美元 2（7）公用事業公司記錄了與重新定位PG＆E Corporation和公用事業公司的運營模式（包括員工）有關的一次性成本。（以百萬計）截至2023年6月30日的三個月 2011-2014 年截至 2023 年 6 月 30 日的六個月 GT&S 資本審計 $ (8) $ (16) 上期淨監管影響（税前）美元 (8) $ (16) 税收影響 2 4 上期淨監管影響（税後）美元 (6) $ (12) 附錄 A：根據公認會計原則核對 PG&E Corporation 可供普通股股東使用的合併收益 (“GAAP”）改為非公認會計準則核心收益
36 2023年第二季度與2022年（以百萬計，每股金額除外）（9）“非公認會計準則核心收益” 是一項非公認會計準則財務指標。見附錄 E：非公認會計準則財務指標。未定義的大寫術語的含義見PG＆E Corporation和公用事業公司截至2023年6月30日的季度10-Q表聯合季度報告。（8）包括與2019年Kincade大火、2020年Zogg大火和2021年Dixie火災（扣除保險後）相關的成本，如下所示。（以百萬計）截至2023年6月30日的三個月截至2023年6月30日的六個月 2019 年 Kincade 火災相關費用 2 美元 4 2020 年 Zogg 火災相關費用 4 10 2020 Zogg 火災相關保險追償 — (1) 2020 年 Zogg 火災相關法律和解 50 50 2021 Dixie 火災相關法律和解 6 12 與野火相關的費用，扣除保險（税前）61 美元 74 税收影響 (6) (10) 相關成本，扣除保險（税後）55美元 64 美元附錄 A：根據以下規定核對 PG&E Corporation 可供普通股股東使用的合併收益公認會計原則（“GAAP”）改為非公認會計準則核心收益
37 上表中列出的所有金額均按PG＆E Corporation2023年和2022年27.98％的法定税率進行税收調整。由於四捨五入，金額可能無法總和。(1) 參見附錄 A，瞭解 (i) 按公認會計原則計算的收益與非公認會計準則核心收益的對賬情況；(ii) 按公認會計原則計算的每股收益與非公認會計準則核心每股收益的對賬情況。(2) 表示在截至2023年6月30日的三個月和六個月中，管理費用、運營費用和支持成本的運營維護成本降低。(3) 代表重新部署到信息技術系統改進等計劃以及截至2023年6月30日的三個月和六個月內的車輛維護。(4) 代表季度報表中應申報的税收時間根據會計準則編纂740，所得税，以及截至2023年6月30日的三個月和六個月中季度收益佔年收益的百分比以及分配給資本項目的資本化管理費用和A＆G成本的時間差異的結果。(5) 代表截至2023年6月30日的三個月和六個月中包括財產税在內的較小項目的組合。2023 年第二季度與 2022 年迄今為止的 2023 年同比 2022 年每股普通股收益每股普通股收益每股收益 2022 年非公認會計準則核心收益/每股收益 (1) 536 美元 0.25 美元 1,175 美元 0.55 運營和維護 (2) 51 0.02 0.04 重新部署 (3) (13) (0.02) 時機 (4) (40) (0.02) (25) (0.01) 其他 (5) (40) (0.01) (100) (0.04) 2023 年非 GAAP 核心收益/每股收益 (1) 494 美元 0.23 美元 1,109 美元 2023 年第二季度 0.52 美元（以百萬計，每股金額除外）附錄 B：PG＆E 公司每股普通股非公認會計準則核心收益的主要驅動因素 (”EPS”）
38 2023 年每股收益指引按公認會計原則計算的低估每股收益約為 1.04 美元~ 1.13 美元估計非核心項目：(1) 野火基金捐款攤銷 (2) ~ 0.16 ~ 0.16 破產和法律費用 (3) ~ 0.03 ~ 0.02 扣除證券化後的火災受害者信託税收優惠 (4) ~ (0.09) ~ (0.12) 調查補救措施 (5) ~ 0.03 ~ 0.02 上期淨額監管影響 (6) ~ (0.01) ~ (0.01) 戰略重新定位成本 (7) ~ — — 扣除保險後的野火相關成本 (8) ~ 0.03 ~ 0.03 按非公認會計準則核心收益計算的估計每股收益~ 1.19 美元~ 1.23 美元所有金額如上表所示，下表和腳註均按PG＆E Corporation2023年27.98％的法定税率進行税收調整，但某些不可抵税的費用除外。由於四捨五入，金額可能無法相加。(1) “非核心項目” 包括管理層認為不代表持續收益並影響各期之間財務業績可比性的項目。見附錄 E：非公認會計準則財務指標。2023 年（以百萬計，税前）低指導區間高指導區間野火基金捐款攤銷約 470 美元~ 470 美元野火基金捐款攤銷（税前）~ 470 美元~ 470 美元税收影響 ~ (132) 野火基金攤銷（税後）~ 338 美元 (2) “野火基金攤銷繳款” 代表野火基金資產的攤銷和相關的野火基金負債的增加。附錄 C：PG&E Corporation 的 2023 年收益指引
39 附錄E：PG＆E Corporation的2020年和2021年收益指南（4）“扣除證券化後的火災受害者信託税收優惠” 包括與火災受害者信託相關的利率中立（SB 901）證券化和税收優惠的影響。SB 901證券化的影響包括設立SB 901證券化監管資產，以及與淨營業虧損貨幣化資助的收入抵免相關的SB 901監管負債。火災受害者信託基金的税收優惠包括火災受害者信託基金出售PG＆E Corporation普通股時確認的税收優惠，PG＆E Corporation和公用事業公司已選擇將其視為設保人信託。還包括與客户信貸信託基金捐款相關的任何影響收益的投資損失或收益。低案例包括截至2023年7月19日火災受害者信託基金總共出售的1.8億股PG＆E Corporation普通股的税收優惠，而高案反映了火災受害者信託基金在2023年出售剩餘的67,743,590股股票的假設。（3）“破產和法律成本” 包括與PG＆E Corporation和公用事業公司第11章申請相關的法律和其他費用以及退出融資成本。2023 年（以百萬美元計，税前）低指導區間高指導區間法律和其他成本 ~ 65 美元~ 40 美元退出融資 ~35 ~ 25 破產和法律費用（税前）~ 100 美元~ 65 美元税收影響 ~ (28) ~ (18) 破產和法律成本（税後）~ 72 美元~ 47 2023 美元（以百萬美元計，税前）低指導區間高指導區間利率中立證券化費用 ~ 910 美元~ 1,265 美元與客户信用信託相關的淨收益 ~ (25) ~ (25) 扣除證券化後的火災受害者信託税收優惠 (税前）~ 885 美元~ 1,240 美元税收影響 ~ (248) ~ (347) 火災受害者信託基金股票銷售帶來的税收優惠 ~ (820) ~ (1,155) 扣除證券化（税後）的火災受害者信託税收優惠 ~ (183) ~ $ (262)) 附錄 C：PG&E Corporation 的 2023 年收益指南
40 (6) “上一時期的淨監管影響” 代表2011年至2014年的資本支出超過了2011年GT&S税率案例中採用的金額。(5) “調查補救措施” 包括與天堂恢復和重建、Wildfires OII 決定不同、與安全與執法部對2020年Zogg大火的調查達成的和解協議以及定位和標記OII系統增強措施相關的費用。2023年（以百萬計，税前）低制導範圍高制導範圍天堂修復和重建 ~ 30 美元~ 30 美元Wildfire OII 不予補貼和系統增強 ~ 20 ~ 2020 年 Zogg 火災和解 ~ 10 ~ 5 找到並標記 OII 系統增強功能 ~ 5 ~ 5 調查補救措施（税前）~ 65 美元~ 60 美元税收影響 ~ (11) ~ (10) 調查補救措施（税後）~ 54 美元~ 50 2023 美元（税前）低指導區間 2011-2014 年 GT&S 資本審計 ~ $ (35) ~ $ (35) 上期淨監管影響（税前）~ $ (35) ~ $ (35) 税收影響 ~ 10 ~ 10 上期淨監管影響（税後）~ $ (25) ~ $ (25) 附錄 C：PG&E Corporation 2023 年收益指導
41 (7) “戰略重新定位成本” 包括與重新定位PG＆E Corporation和公用事業公司的運營模式（包括其員工）有關的一次性成本，以及與可能出售Pacific Generation LLC少數股權相關的成本。未定義的大寫術語的含義見PG＆E Corporation和該公用事業公司截至2023年6月30日的季度10-Q表聯合季度報告。(8) “與野火相關的成本，扣除保險” 包括與2019年Kincade大火、2020年Zogg大火和2021年Dixie火災相關的法律和其他費用，扣除保險。2023年（以百萬計，税前）低指導區間高指導範圍運營模式 ~ 5 美元 ~ 5 美元 Pacific Generation LLC 少數股權出售 ~ — ~ — 戰略重新定位成本（税前）~ 5 美元 ~ 5 美元税收影響 ~ (1) ~ (1)戰略重新定位成本（税後）~ 4 美元 2023 美元（以百萬美元計，税前）低指導區間高指導區間 2019 年 Kincade 火災相關成本 ~ 20 美元~ 10 美元 2020 年 Zogg 火災相關費用 ~ 20 ~ 15 2020 年 Zogg 火災相關保險追回款~ (10) 2020 年 Zogg 火災相關法律和解 ~ 50 ~ 50 2021 年 Dixie 火災相關法律和解 ~ 15 ~ 15，扣除保險（税前）~ 95 美元~ 80 美元税收影響 ~ (27) ~ (22) 與野火相關的成本，扣除保險（税後）~ 68 美元~ 58 美元附錄 C：PG&E Corporation 2023 年的收益指導
42 截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，（以百萬計）2023 2022 2022 PG＆E Corporation 按公認會計原則計算的淨收入 410 美元 360 美元 982 美元 838 所得税優惠 (335) (328) (683) (532) 其他收入（支出），淨 (66) 21 (151) (128) 利息支出 640 411 1,242 830 利息收入 (143) (19) (255) (27) 營業收入 506 美元 445 美元 1,135 美元 981 折舊、攤銷和退役 997 941 2,074 1,913 野火基金支出 117 117 234 235 扣除證券化後的火災受害者信託税收優惠 286 40 539 40 調查補救措施 3 2 2496 上期淨監管影響 (8) — (16) 63 戰略重新定位成本 1 5 3 5 野火相關成本，扣除保險 61 156 74 229 PG&E Corporation 的非公認會計準則調整後息税折舊攤銷前利潤1,963美元 1,706 美元 4,067 美元，2023 年第二季度 3,562 美元 1.由於四捨五入，金額可能與總和不一致。“非公認會計準則調整後的息税折舊攤銷前利潤” 是一項非公認會計準則財務指標。2. 2022年非公認會計準則調整後的息税折舊攤銷前利潤與2022年7月28日公佈的有所不同（計算中刪除了破產和法律費用）。附錄 D：GAAP 淨收入與非公認會計準則調整後的息税折舊攤銷前利潤對賬 PG&E Corporation
43 非公認會計準則核心收益和非公認會計準則核心每股收益 “非公認會計準則核心收益” 和 “非公認會計準則核心每股收益”，也被稱為 “非公認會計準則核心每股收益”，是非公認會計準則財務指標。非公認會計準則核心收益按普通股股東的可用收入減去非核心項目計算。“非核心項目” 包括管理層認為不代表持續收益且影響各期之間財務業績可比性的項目，包括附錄A中列出的項目。非公認會計準則核心每股收益的計算方法是非公認會計準則核心收益除以已發行普通股（如果出現公認會計準則虧損，則按攤薄基準計算）。PG＆E Corporation披露歷史財務業績，並根據 “非公認會計準則核心收益” 和 “非公認會計準則核心每股收益” 提供指導，以提供一種衡量標準，使投資者能夠比較一個時期與另一個時期的業務基礎財務業績，不包括非核心項目。PG＆E Corporation和公用事業公司使用非公認會計準則核心收益和非公認會計準則核心每股收益來了解和比較各報告期的經營業績，用於各種目的，包括內部預算和預測、短期和長期運營規劃以及員工激勵薪酬。PG＆E Corporation和公用事業公司認為，非公認會計準則核心收益和非公認會計準則核心每股收益為該業務的潛在趨勢提供了更多見解，從而可以更好地與歷史業績和對未來業績的預期進行比較。關於我們對2024-2026年非公認會計準則核心每股收益的預測，PG＆E Corporation無法合理確定地預測可能影響GAAP淨收入的對賬項目。對賬項目主要是由於與野火相關的成本、監管追回的時機、特殊税收項目和調查補救措施的未來影響。這些對賬項目不確定，取決於各種因素，可能會單獨或總體上對公認會計原則指標產生重大影響。非公認會計準則核心收益和非公認會計準則核心每股收益不是普通股股東可獲得的合併收入等GAAP指標的替代或替代品，也可能無法與其他公司使用的類似標題的指標相提並論。附錄 E：非公認會計準則財務指標