附錄 99.2

2023年7月27日

Yandex 2023 年第二季度財報：致股東的信

1。簡介和概述

●	持續的地緣政治緊張局勢及其對俄羅斯和全球經濟的影響，繼續為我們的業務、團隊和股東創造一個極具挑戰性的環境。我們繼續專注於保持嚴格的財務紀律和謹慎的資本配置，以及提高業務效率。本季度在這方面的關鍵成就之一是我們的Plus and Entertainment Services板塊首次實現了調整後的息税折舊攤銷前利潤。

●	在產品方面，我們專注於開發和增強內部人工智能模型，包括我們的神經網絡模型 YandexGPT。我們已經將大型語言模型集成到多項服務中，我們將繼續不斷改善用户體驗，同時提高用户參與度。

●

2023年3月15日，由於持續的地緣政治環境影響俄羅斯及其對公司的潛在影響，我們收到了納斯達克上市資格工作人員的通知，他們決定從2023年3月24日起將公司的證券從納斯達克全球精選市場退市，行使納斯達克上市規則第5101條規定的廣泛自由裁量權，將證券退市。在要求並參與對此類裁決提出上訴的聽證會後，我們於2023年6月6日收到了納斯達克上市聽證會小組的有利決定，批准了我們繼續在納斯達克上市的請求，但須遵守與Yandex擬議公司重組的時機和實施有關的某些條件。截至這封致股東的信函發出之日，我們於2022年2月28日實施的納斯達克A類股票的停牌措施仍然有效。Yandex N.V. 的A類股票在莫斯科交易所的交易不受影響，並且照常進行。

●	正如2023年5月25日宣佈的那樣，Yandex董事會正在推進其潛在的公司重組計劃，並將繼續與許多潛在投資者合作，以期同意收購我們核心業務（包括所有俄羅斯業務）的經濟權益。擬議的重組將有待股東批准（包括A類股東的單獨批准），該公司的目標是在今年晚些時候將重組提案提交股東批准。

●	2023年6月19日，Yandex發佈了2022年可持續發展進展報告，該報告概述了公司在12個可持續發展領域的業績以及2020年正式確定的相關目標，包括對員工和合作夥伴的支持、教育計劃的制定、服務質量的提高以及減少線下運營的環境足跡。更多詳情可在我們的可持續發展網頁上找到。

●	2023年第二季度，截至2023年6月底，我們在全球的員工人數同比增長29％，達到2.4萬多名全職員工（與2023年3月相比增長了7％）。重要的是，我們的營業額已經穩定下來，並回到了低於2021年相應季度的水平。

●	總體而言，我們的集團總收入同比增長55％，本季度達到1,825億盧布。公司調整後的息税折舊攤銷前利潤達到247億盧布，利潤率為13.6％，調整後的淨收入為96億盧布。以下是我們對2023年第二季度主要業務業績的評論。

2。搜索與門户網站和廣告

●	2023年第二季度，Search & Portal的收入同比增長了53.1％，這要歸功於我們的核心搜索業務（主要歸功於Android和iOS平臺）和Yandex廣告網絡（主要由合作伙伴應用程序和網站的增長推動）的強勁業績。這一增長得益於我們對廣告產品和技術的投資（尤其是針對中小型企業和電子商務客户）以及庫存擴張。

●	我們看到7月份的廣告收入增長逐漸恢復正常，儘管這一動態仍然穩健。

●	在廣告類別方面，2023年第二季度，所有廣告領域均處於積極區間，主要是金融與保險、房地產、汽車、IT和電信、教育與就業。

●	搜索仍然是我們廣告收入和廣告量的最大貢獻者。2023年第二季度，我們的總搜索份額達到63.6％，同比增長1.5個百分點，這主要得益於我們的分銷活動和產品改進。那個

後者包括將我們的人工智能生成模型 YandexGPT 集成到我們的語音助手 Alice（可在我們的主頁 ya.ru、搜索結果頁面、搜索應用程序和 Yandex 瀏覽器上找到）、增強產品搜索（例如 Pharma）以及提高搜索結果頁面的效率。2023年第二季度，我們在iOS上的搜索份額達到49.7％，與去年同期相比增長了1.4個百分點，而在安卓系統上，我們的搜索份額為63.4％，與2022年第二季度相比增長了1.4個百分點。

除上述內容外，我們最近還將YandexGPT集成到Yandex瀏覽器和網絡服務300.ya.ru中，以改善我們的用户體驗。新的重述功能有助於構建不同文章（最多 3 萬個字符）的簡明摘要，從而大大優化閲讀時間。

●	至於廣告供應，我們的廣告網絡繼續獲得吸引力，超過了核心搜索的增長率，這要歸功於我們持續專注於擴大廣告庫存，尤其是合作伙伴的應用內廣告（與去年同期相比在2023年第二季度翻了一番）以及產品組合。後者包括在我們的主頁ya.ru上搜索欄下添加的廣告橫幅，也可以在臺式機的Yandex瀏覽器選項卡上找到。新的廣告格式使廣告商每月能夠吸引多達5000萬用户。

●

在產品方面，我們先進的大型語言模型的持續開發及其與廣告產品的集成使我們能夠為客户提供更簡單、更高效的廣告產品和工具。2023 年第二季度，超過 25% 的廣告曝光量是由生成式 AI 技術推動的。例如，我們的生成文本神經網絡根據產品的提要為Yandex Direct中的智能橫幅創建文本，而我們的中小型企業Yandex Business每月訂閲允許我們的客户使用我們的神經網絡Shedevrum根據對149個經濟領域的描述製作的廣告，相當於Yandex Business投放的廣告活動的40％。我們繼續看到，我們在廣告解決方案方面的努力提高了留存率，提高了客户 LTV，尤其是在中小型企業和電子商務類別中。

●	在我們持續投資人工智能開發和提高廣告效率的背景下，截至2023年第二季度末，客户委託的廣告預算中已有2/3用於由我們的神經網絡管理的廣告活動。具體而言，截至2023年第二季度末，我們以轉化為導向的策略（旨在為客户提供更好的定製和更高的廣告效率）繼續為Search & Portal廣告收入以及Yandex的廣告網絡收入（分別為55％和75％）做出重大貢獻。

●	2023年第二季度，Search & Portal調整後的息税折舊攤銷前利潤同比增長39.3％，達到410億盧布。調整後的息税折舊攤銷前利潤率達到52.3％，較2022年第二季度的57.5％有所下降。利潤率趨勢得到了積極的運營槓桿效應的支持，這要歸因於我們的廣告業務表現強勁，以及公司管理費用分離到其他業務部門和倡議部門。但是，這主要被營銷和廣告成本以及人員開支的增加所抵消，這些費用與去年我們暫停促銷活動並實行招聘凍結時的低基數相比有所增加。

3。流動性

●	我們的出行業務在 2023 年第二季度表現良好。在用户羣和乘客頻率增長的背景下，包括我們的叫車、踏板車和汽車共享業務在內的出行出行同比增長了18％。2023年第二季度，GMV同比增長42％，達到2540億盧布，這得益於獨聯體和歐洲、中東和非洲國家的三位數增長，以及在司機供不應求的情況下俄羅斯對叫車服務的需求不斷增長，以及市場上新車供應向高級車型轉變導致非經濟關税份額不斷增加。

●	2023年第二季度，我們繼續看到新的活躍用户流入，本季度末我們的Yandex Go應用程序活躍用户為4,230萬，同比增長18％，同比增長3.5％，這主要是由俄羅斯以外的增長推動的。所有地區的用户頻率持續增長，其中獨聯體是同比增長最快的區域。

●	按絕對值計算，獨聯體和歐洲、中東和非洲地區出行次數的增長為出行總量的增長貢獻了三分之二。2023年第二季度，俄羅斯境外旅行的總份額達到33％，而去年同期為27％。

●

截至本季度末，該平臺上的活躍司機數量為140萬，同比增長24％。2023 年第二季度，我們的出行業務在國內市場面臨許多挑戰，包括車輛和駕駛員供不應求以及 GPS 問題。這些因素顯著提高了浪湧係數，這使我們的平臺能夠平衡需求和供應，並確保汽車的可用性和快速到達時間。在我們的國內市場上，2023年第二季度每月新增司機的數量同比減少了25％。為了實現市場平衡，我們在 2023 年第二季度加快了對驅動器供應的投資。我們將駕駛員激勵措施佔GMV的百分比同比提高了2.3個百分點，並進一步提高了效率，這使駕駛員（沒有客户）的閒置時間同比減少了3.8個百分點。總而言之，我們在國內市場的努力使司機的每小時收入指標提高了24％，這是在合作伙伴成本基礎大幅增加的情況下為其提供支持的重要成就。

●	2023年第二季度，合作伙伴的總收入達到224億盧布，而我們的有效收購率低於10％。

●	我們的其他共享交通服務包括汽車共享Drive業務，該業務在本季度末運營了14.8萬輛汽車，以及截至本季度末，其車隊規模翻了一番多，達到4.8萬輛踏板車。

4。電子商務

●	2023年第二季度，電子商務GMV從上一季度的67％加速至89％，絕對GMV達到1105億盧布，所有業務均有所增長，而增長的最大貢獻者是最近更名為Delivery Club應用程序的雜貨部門Yandex Market and Market Delivery。我們繼續保持平衡的方法，最大限度地提高Yandex Market GMV的增長，同時改善單位經濟和控制我們的投資。在2023年第二季度，這導致Yandex Market GMV增長了80％，現金消耗佔GMV的百分比提高了13個百分點，儘管在此期間的價格環境更加激進。

●	在本季度，在Yandex Market，我們專注於物流基礎設施的分類優化和開發（主要是提貨點網絡擴展），以及商家的佣金再平衡。我們預計，這些因素的結合將使我們能夠在未來幾個月內使單位經濟達到持續的正水平；在整個2023年7月，我們已經非常接近盈虧平衡。

●	我們還看到雜貨服務有了穩步改善。Yandex Lavka連續第二季度公佈調整後的息税折舊攤銷前利潤為正，而在雜貨店，部分Eats and Market Delivery部門的經濟接近盈虧平衡水平。所有這些因素都促成了2023年第二季度電子商務部門總體經濟同比增長1個百分點。

●

2023 年第二季度，我們繼續通過互聯零售方法（線下零售連鎖店的快遞配送）增加對 Yandex Market 用户的雜貨服務的可用性。它以Market應用程序中的Lavka、Market15和Market Delivery服務為代表，它增強了來自170多個零售合作伙伴的幾乎無限種類的SKU的用户體驗，並保證了用户的快速交付，而合作伙伴商店則可以接觸到鄰近商店以外的受眾。2023年第二季度，我們的電子雜貨服務的GMV同比增長了2.2倍，而整個快速消費品類別佔我們電子商務總GMV的近30％。今後，我們將繼續專注於互聯零售和快速消費品類別的進一步發展，因為我們仍然對它們的進一步增長潛力持建設性態度，並且已經看到單位經濟的穩步改善。2023 年 6 月，我們的雜貨服務每天送達 30 萬份訂單，是去年同期的兩倍。

●	2023年第二季度，我們通過識別流動性不足的SKU並取消非核心商品的購買，顯著改善了1便士的庫存管理，結果，Yandex Market GMV的1便士份額從2023年第一季度的25％下降到16％。我們還改進了分類管理，特別是針對具有個性化設計的定製商品，這些商品現在顯示在單個產品卡片中。這有助於提高分類的整體清晰度，減少服務器資源負載，使我們能夠顯著提高搜索結果的質量和應用程序速度，這也將對我們在後續時期的盈利能力產生積極影響。我們對自有品牌的需求持續增長感到滿意（尤其是我們的兒童類別冠軍Junion，以及最近推出的家用電器品牌Tuvio）。因此，我們計劃繼續投資以進一步擴大我們的自有品牌。

●	作為物流基礎設施發展的一部分，我們專注於具有成本效益的交付渠道，並將品牌提貨點的數量增加到1萬個（與2023年第一季度相比增加了2.3萬個）。提貨點的開發始於2022年初，現在為Yandex Market帶來了預期的業績：訂單和GMV密度增加（平均成熟點每月處理230萬盧布），通過提貨點交付的份額（2023年第二季度約佔所有訂單的70％和GMV的60％），每筆訂單的成本與去年同期相比降低了42％。我們相信，我們的提貨點基礎設施幾乎已達到我們當前市場業務規模的最佳規模，未來的提貨地點將以較慢的速度擴張，以確保提高單位經濟性，為我們的提貨點代理商提供有保障和可預測的盈虧平衡。

●	除了提貨點配送選項外，我們還繼續通過Lavka在我們運營所在城市的黑暗商店開發市場訂單的點擊配送方式。2023年第二季度，按點擊交付方式交付的訂單同比增長39％，而Yandex Lavka每第六個訂單的GMV就會增加，而點擊交付的訂單中，每六個訂單的GMV就會增加。

●	通過我們的所有應用程序，包括Yandex Market、Lavka、Eats和Market Delivery，為提高商家、零售和快速消費品合作伙伴的績效而開發產品，我們的電子商務服務營銷收入份額增長至GMV的2.6％。

●	除其他進展外，我們注意到以下幾點：

o

2023 年第二季度，活躍賣家數量同比翻了一番，達到 61.8 萬個，而在我們平臺上發佈的獨立賣家總數達到了 8.9 萬個。我們繼續通過推出新的廣告格式和簡化內容流程來增強我們的 B2B 產品，通過集成生成產品描述的神經網絡 YandexGPT 來縮短上市時間。

o

截至2023年第二季度末，SKU總數同比增長33％，達到5,320萬個，非電子類別的份額繼續增長，在Yandex Market GMV中的份額首次達到55％以上，服裝、藥房和家居類別是同比增長最快的類別之一。

o

在B2C產品和用户體驗改善的推動下，活躍買家數量同比增長45％，達到1,650萬。

o

與2022年第二季度相比，Yandex Market的每日平均用户數量在2023年第二季度每天增加超過200萬，達到700萬用户。

5。其他 O2O 服務：

●	2023年第二季度，我們其他O2O服務的GMV同比增長了93％，其中Yandex Delivery和Yandex送餐服務（包括Delivery Club）是最大的貢獻者，同比增長超過144％。2023 年 6 月，配送和送餐服務的每日訂單量超過 100 萬份。

●	我們的送餐業務繼續提高運營效率，批量訂單份額增長了30％，這使我們能夠將點擊就餐時間同比進一步減少7％，最多可達30分鐘。所有這些努力都有助於提高訂單密度，使2023年第二季度每小時的訂單量增長了40％，這反過來又使我們的合作快遞公司能夠按小時計算獲得更多收入，併為我們的餐廳合作伙伴提供了增量訂單。

●	由於電子商務和食品配送的滲透率不斷提高，以及俄羅斯以外的業務擴張，我們的最後一英里和中間英里配送業務在2023年第二季度加快了包裹的增長率。2023年6月，俄羅斯境外交付的份額接近總交付量的30％。2023年第二季度，GMV同比增長95％，低於包裹的增長，這是由於次日達（NDD）和當日送達（SDD）服務的持續發展以及批量訂單份額的增長。

6。關於其他快速增長業務的其他評論：

●	Plus and Entertainment Services的收入同比穩步增長152％，這主要得益於訂閲收入的增長（同比增長113％），這要歸因於付費用户基礎的擴大和資費組合的變化，以及包括許可和廣告在內的其他收入來源的穩健趨勢。截至2023年第二季度末，Yandex Plus的訂閲人數達到2350萬（同比增長70％）。2023年6月，每位付費用户的平均收入同比增長47％，而2023年3月的平均收入為43％。

●	平均而言，與非Plus用户相比，Plus訂閲者在我們的關鍵交易服務中繼續表現出更高的頻率（約30％）和更高的支出（約0.80％），而且留存率也更高。此外，訂閲者繼續為我們的送餐和電子商務服務創造很大一部分GMV：Yandex Lavka、Yandex Eats、Market Delivery和Yandex Market的GMV平均超過65％。

●	根據GfK2023年第二季度的一份報告，根據訂閲人數和付費訂閲者總數，Kinopoisk繼續保持其在視頻點播市場上的頭把交椅。同時，GfK首次根據截至2023年第一季度的數據對俄羅斯活動門票市場進行了測量和發佈分析。在第一評級中，Yandex Afisha被評為俄羅斯最受歡迎的票務服務，該公司通過移動應用程序和網站以及我們的綜合庫存平臺出售多個類別的活動門票。Afisha的直銷份額為62％，在2023年第二季度已售出290萬張門票（同比增長64％），上半年已售出850萬張門票。

●	根據GfK2023年第二季度的一份報告，就訂閲者數量（包括總訂閲人數和付費訂閲者）而言，Yandex Music繼續在音樂流媒體服務中處於領先地位。我們繼續擴大Yandex音樂庫以及專為兒童量身定製的非音樂內容和內容：可用的播客和有聲讀物劇集數量現已超過130萬集。

●	2023年第二季度，Yandex Cloud的收入同比增長了61％，這得益於產品組合的擴大，以及對我們服務的需求增加導致我們的市場份額增加。在上個季度，作為Yandex Cloud平臺的一部分，我們提供了YandexGPT的訪問權限。目前，我們的商業客户可以在測試模式下使用文本分析、內容創建和聊天機器人功能。

●	2023年第二季度，Devices and Alice的收入同比增長19％，達到51億盧布，今年上半年同比增長71％，這要歸功於現有機型範圍的擴大（包括新版本的Station Max和智能家居設備），以及在白俄羅斯和哈薩克斯坦開始銷售電視和智能家居設備。在2022年12月和2023年初出現需求高峯之後，季節性正常化抵消了這一增長.自 2018 年底推出第一款智能設備以來，我們已售出超過 700 萬件商品。在上個季度中，我們是世界上第一個將下一代大型語言模型集成到語音助手中的公司，愛麗絲現在可以像人類專家一樣有效地生成文本和集思廣益。

前瞻性陳述

本文件包含涉及風險和不確定性的前瞻性陳述。除歷史事實陳述外，所有陳述均為前瞻性陳述，包括但不限於關於我們未來的財務和業務業績、業務和戰略以及當前地緣政治和宏觀經濟發展對我們行業、業務和財務業績的影響的陳述。“預期”、“相信”、“繼續”、“估計”、“期望”、“指導”、“打算”、“可能”、“可能”、“將” 等詞語及其否定詞旨在識別前瞻性陳述。實際業績可能與此類陳述所預測或暗示的結果存在重大差異，我們報告的業績不應被視為未來表現的指標。可能導致實際業績與此類陳述所預測或暗示的結果不同的潛在風險和不確定性包括影響俄羅斯經濟或我們業務的宏觀經濟和地緣政治發展、政治、法律和/或監管環境的變化以及對危機的監管和商業反應、競爭壓力、廣告模式的變化、用户偏好的變化、技術發展以及我們需要花費資本來適應業務增長等等風險和不確定性包含在截至2022年12月31日止年度的20-F表年度報告中 “風險因素” 和 “運營和財務回顧與展望” 標題下的風險和不確定性，以及作為 6-K 表當前報告的附錄 99.2 提交的股東通告中的 “風險因素”，分別於 2023 年 4 月 20 日和 2019 年 11 月 18 日提交給美國證券交易委員會 (SEC)，可在我們的投資者關係網站上查閲 https://ir.yandex/sec-filings 還有美國證券交易委員會網站 https://www.sec.gov/。本文檔中的所有信息均截至2023年7月27日，除非法律要求，否則Yandex沒有義務更新這些信息。

使用非公認會計準則財務指標

為了補充根據美國公認會計原則編制和列報的財務信息，我們提供了以下非公認會計準則財務指標：調整後的息税折舊攤銷前利潤、調整後的息税折舊攤銷前利潤率和調整後的淨收入/（虧損）。這些財務指標的列報不應單獨考慮，也不能替代或優於根據美國公認會計原則編制和列報的財務信息。管理層使用這些非公認會計準則財務指標來評估財務業績和決策。管理層認為，這些指標反映了公司的自然核心經營業績，因此有助於分析師和投資者提供補充信息，幫助他們理解、建模和預測我們運營業務的演變。有關這些非公認會計準則財務指標的更多信息，請參閲Yandex2023年7月27日新聞稿中標題為 “非公認會計準則財務指標與最接近的可比美國公認會計準則指標的對賬” 的表格。