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受託會員2022-06-010001717307美國通用會計準則：普通股成員2023-01-012023-06-3000017173072023-02-162023-02-1600017173072023-05-182023-05-180001717307US-GAAP：後續活動成員2023-07-132023-07-130001717307US-GAAP：後續活動成員2023-07-13ilpt: 員工0001717307ILPT：房地產投資信託基金管理與研究有限責任公司成員US-GAAP：關聯黨成員2023-06-30ilpt: 協議0001717307US-GAAP：關聯黨成員2023-04-012023-06-300001717307US-GAAP：關聯黨成員2023-01-012023-06-300001717307US-GAAP：關聯黨成員2022-04-012022-06-300001717307US-GAAP：關聯黨成員2022-01-012022-06-300001717307US-GAAP：關聯黨成員2022-01-012022-12-310001717307ILPT：物業管理和施工監督費會員2023-04-012023-06-300001717307ILPT：物業管理和施工監督費會員2023-01-012023-06-300001717307ILPT：物業管理和施工監督費會員2022-04-012022-06-300001717307ILPT：物業管理和施工監督費會員2022-01-012022-06-300001717307ILPT: 消耗的物業管理和施工監督費會員US-GAAP：關聯黨成員2023-04-012023-06-300001717307ILPT: 消耗的物業管理和施工監督費會員US-GAAP：關聯黨成員2023-01-012023-06-300001717307ILPT: 資本化物業管理和施工監督費會員2023-04-012023-06-300001717307ILPT: 資本化物業管理和施工監督費會員2023-01-012023-06-300001717307ILPT: 消耗的物業管理和施工監督費會員US-GAAP：關聯黨成員2022-04-012022-06-300001717307ILPT: 消耗的物業管理和施工監督費會員US-GAAP：關聯黨成員2022-01-012022-06-300001717307ILPT: 資本化物業管理和施工監督費會員2022-04-012022-06-300001717307ILPT: 資本化物業管理和施工監督費會員2022-01-012022-06-300001717307ILPT: 已報銷財產級運營費用會員2023-04-012023-06-300001717307ILPT: 已報銷財產級運營費用會員2023-01-012023-06-300001717307ILPT: 已報銷財產級運營費用會員2022-04-012022-06-300001717307ILPT: 已報銷財產級運營費用會員2022-01-012022-06-300001717307SRT: 附屬機構身份會員2023-06-300001717307SRT: 附屬機構身份會員2022-12-310001717307美國公認會計準則：現金流對衝會員US-GAAP：利率互換成員US-GAAP：被指定為對衝工具成員ILPT：浮動利率貸款會員2023-06-30ilpt: 衍生工具0001717307美國公認會計準則：現金流對衝會員US-GAAP：利率互換成員US-GAAP：被指定為對衝工具成員ilpt: ilpt 浮動利率貸款會員2023-06-30

美國
證券交易委員會
華盛頓特區 20549
表單10-Q
☒根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的季度報告 
在截至的季度期間 2023年6月30日
或者
☐根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的過渡報告 
委員會檔案編號 001-38342 
工業物流地產信託
（其章程中規定的註冊人的確切姓名）
馬裏蘭州 82-2809631
（公司或組織的州或其他司法管轄區） （美國國税局僱主識別號）
牛頓廣場二號華盛頓街 255 號300號套房，牛頓，馬薩諸塞02458-1634
（主要行政辦公室地址）（郵政編碼）
617-219-1460
（註冊人的電話號碼，包括區號）
根據該法第12（b）條註冊的證券：
每個班級的標題交易品種註冊的每個交易所的名稱
具有實益權益的普通股小聲點的納斯達克股票市場有限責任公司
用勾號指明註冊人是否：(1) 在過去 12 個月內（或註冊人必須提交此類報告的較短期限）提交了 1934 年《證券交易法》第 13 條或第 15 (d) 條要求提交的所有報告，以及 (2) 在過去 90 天內是否符合此類申報要求。是的☒沒有 ☐
用勾號指明註冊人在過去 12 個月（或註冊人必須提交此類文件的較短期限）中是否以電子方式提交了根據第 S-T 法規（本章第 232.405 節）第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。是的☒沒有 ☐
用複選標記表明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報公司”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。
大型加速過濾器☒加速過濾器☐
非加速過濾器☐規模較小的申報公司☐
新興成長型公司☐
如果是新興成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。☐
用勾號指明註冊人是否為空殼公司（定義見《交易法》第 12b-2 條）。是的 ☐ 不是 ☒
截至2023年7月21日，註冊人已發行的受益權益普通股數量，每股面值0.01美元： 65,696,942

目錄

工業物流地產信託
 
表格 10-Q
 
2023年6月30日
 
索引
 
  頁面
第一部分
財務信息
3
   
第 1 項。
財務報表（未經審計）
3
   
 
簡明合併資產負債表 — 2023年6月30日和2022年12月31日
3
  
 
截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月的簡明綜合收益（虧損）報表
4
   
簡明合併股東權益表——截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月
5
 
簡明合併現金流量表——截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月
7
   
 
簡明合併財務報表附註
9
   
第 2 項。
管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
20
   
第 3 項。
關於市場風險的定量和定性披露
33
   
第 4 項
控制和程序
35
   
 
關於前瞻性陳述的警告
36
   
 
關於有限責任的聲明
37
   
第二部分
其他信息
38
   
第 1A 項。
風險因素
38
第 2 項。
未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
38
第 6 項。
展品
39
   
 
簽名
40
 
除非另有明確説明或上下文另有説明，否則本10-Q表季度報告中提及的公司、我們、我們或我們的包括工業物流地產信託及其合併子公司。
2
目錄
第一部分。 財務信息
 
第 1 項。財務報表
 
工業物流地產信託
簡明的合併資產負債表
（千美元，每股數據除外）
（未經審計） 
 6月30日十二月三十一日
 20232022
資產  
房地產：
土地$1,112,598 $1,117,779 
建築物和裝修4,031,041 4,058,329 
房地產總額，總額5,143,639 5,176,108 
累計折舊(330,879)(273,467)
房地產總額，淨額4,812,760 4,902,641 
待售物業的資產37,261 — 
投資未合併的合資企業129,082 124,358 
收購的房地產租約，淨額267,889 297,445 
現金和現金等價物71,695 48,261 
限制性現金138,673 92,519 
應收租金，包括$的直線租金87,797和 $80,710，分別地
110,638 107,011 
其他資產，淨額94,082 103,931 
總資產$5,662,080 $5,676,166 
負債和權益
抵押貸款和應付票據，淨額$4,301,276 $4,244,501 
待售物業的負債31 — 
應付賬款和其他負債73,916 73,547 
假定的房地產租賃債務，淨額20,420 22,523 
應付相關人員5,148 4,824 
負債總額4,400,791 4,345,395 
承付款和意外開支
股權：
歸屬於普通股股東的權益：
具有實益權益的普通股，美元.01面值： 100,000,000授權股份； 65,697,959和 65,568,145分別發行和流通股份
657 656 
額外實收資本1,015,138 1,014,201 
累計淨收入66,548 117,185 
累計其他綜合收益26,487 21,903 
累積常見分佈(364,533)(363,221)
歸屬於普通股股東的權益總額744,297 790,724 
歸屬於非控股權益的權益總額516,992 540,047 
權益總額1,261,289 1,330,771 
負債和權益總額$5,662,080 $5,676,166 

所附附附註是這些未經審計的簡明合併財務報表不可分割的一部分。
3
目錄
工業物流地產信託
綜合收益（虧損）的簡明合併報表
（金額以千計，每股數據除外）
（未經審計） 
截至6月30日的三個月截至6月30日的六個月
2023202220232022
租金收入$108,043 $107,222 $218,301 $178,597 
費用：
房地產税15,100 13,275 31,567 22,711 
其他運營費用8,519 7,053 17,837 13,825 
折舊和攤銷44,909 42,699 90,366 65,577 
一般和行政8,131 9,709 16,038 15,786 
房地產減值損失254 100,747 254 100,747 
支出總額76,913 173,483 156,062 218,646 
利息和其他收入1,797 354 2,943 832 
利息支出（包括債務發行成本、溢價和折扣的淨攤銷）6,721, $34,448, $13,434，以及 $54,769，分別是）
(71,846)(77,548)(142,617)(118,547)
出售房地產的損失— (10)(974)(10)
股本證券損失— (9,450)— (5,758)
提前償還債務造成的損失(359)— (359)(828)
未合併合資企業收益中的所得税支出前虧損和權益(39,278)(152,915)(78,768)(164,360)
所得税支出(45)(16)(62)(85)
未合併合資企業收益中的權益2,743 1,610 6,704 3,337 
淨虧損(36,580)(151,321)(72,126)(161,108)
歸屬於非控股權益的淨虧損10,752 7,782 21,489 11,055 
歸屬於普通股股東的淨虧損(25,828)(143,539)(50,637)(150,053)
其他綜合收入：
衍生品的未實現收益12,021 4,438 3,243 10,070 
減去：歸屬於非控股權益的衍生品的未實現收益（虧損）(419)(774)1,341 (2,498)
歸屬於普通股股東的其他綜合（虧損）收益11,602 3,664 4,584 7,572 
歸屬於普通股股東的綜合虧損$(14,226)$(139,875)$(46,053)$(142,481)
加權平均已發行普通股——基本股和攤薄後普通股65,369 65,221 65,339 65,217 
每股普通股數據（基本和攤薄後）：
歸屬於普通股股東的淨虧損$(0.40)$(2.20)$(0.77)$(2.30)

所附附附註是這些未經審計的簡明合併財務報表不可分割的一部分。



4
目錄
工業物流地產信託
簡明的股東權益合併報表
（千美元）
（未經審計）


累積的權益總額權益總額
的數量額外其他累積的可歸因於可歸因於
常見常見已付款累積的全面常見常見非控制性總計
股份股份資本淨收入收入分佈股東利息公平
截至2022年12月31日的餘額65,568,145 $656 $1,014,201 $117,185 $21,903 $(363,221)$790,724 $540,047 $1,330,771 
淨虧損— — — (24,809)— — (24,809)(10,737)(35,546)
股份補助— — 388 — — — 388 — 388 
股票回購(976)— (3)— — — (3)— (3)
股票沒收(1,200)— (1)— — — (1)— (1)
對普通股股東的分配— — — — — (656)(656)— (656)
本期其他綜合虧損淨額— — — — (7,018)— (7,018)(1,760)(8,778)
截至2023年3月31日的餘額65,565,969 $656 $1,014,585 $92,376 $14,885 $(363,877)$758,625 $527,550 $1,286,175 
淨虧損— — — (25,828)— — (25,828)(10,752)(36,580)
股份補助140,000 1 567 — — — 568 — 568 
股票回購(7,110)— (12)— — — (12)— (12)
股票沒收(900)— (2)— — — (2)— (2)
對普通股股東的分配— — — — — (656)(656)— (656)
本期其他綜合虧損淨額— — — — 11,602 — 11,602 419 12,021 
對非控股權益的分配— — — — —— — (225)(225)
截至 2023 年 6 月 30 日的餘額65,697,959 $657 $1,015,138 $66,548 $26,487 $(364,533)$744,297 $516,992 $1,261,289 

所附附附註是這些未經審計的簡明合併財務報表不可分割的一部分。














5
目錄

工業物流地產信託
簡明的股東權益合併報表
（千美元）
（未經審計）


累積的權益總額權益總額
的數量額外其他累積的可歸因於可歸因於
常見常見已付款累積的全面常見常見非控制性總計
股份股份資本淨收入收入分佈股東利息公平
截至2021年12月31日的餘額65,404,592 $654 $1,012,224 $343,908 $— $(318,744)$1,038,042 $— $1,038,042 
淨（虧損）收入— — — (6,514)— — (6,514)(3,273)(9,787)
股份補助— — 407 — — — 407 — 407 
股票回購(333)— (7)— — — (7)— (7)
股票沒收(400)— (2)— — — (2)— (2)
本期其他綜合收益淨額— — — — 3,908 — 3,908 1,724 5,632 
來自非控股權益的出資— — — — — — — 591,268 591,268 
對普通股股東的分配— — — — — (21,584)(21,584)— (21,584)
截至2022年3月31日的餘額65,403,859 $654 $1,012,622 $337,394 $3,908 $(340,328)$1,014,250 $589,719 $1,603,969 
淨（虧損）收入— — — (143,539)— — (143,539)(7,782)(151,321)
股份補助24,500 — 800 — — — 800 — 800 
股票沒收(900)— (4)— — — (4)— (4)
本期其他綜合收益淨額— — — — 3,664 — 3,664 774 4,438 
對非控股權益的分配— — — — — — — (1,365)(1,365)
對普通股股東的分配— — — — — (21,583)(21,583)— (21,583)
截至2022年6月30日的餘額65,427,459 $654 $1,013,418 $193,855 $7,572 $(361,911)$853,588 $581,346 $1,434,934 

所附附附註是這些未經審計的簡明合併財務報表不可分割的一部分。
6
目錄
工業物流地產信託
簡明的合併現金流量表
（千美元）
（未經審計）
 截至6月30日的六個月
20232022
來自經營活動的現金流：  
淨虧損$(72,126)$(161,108)
為使淨虧損與經營活動提供的淨現金保持一致而進行的調整：
折舊62,464 43,375 
房地產減值損失254 100,747 
債務發行成本、溢價和折扣的淨攤銷13,434 54,769 
收購的房地產租賃和承擔的房地產租賃義務的攤銷26,308 17,477 
遞延租賃成本的攤銷1,101 735 
股本證券損失— 5,758 
直線租金收入(7,117)(4,376)
提前償還債務造成的損失359 828 
出售房地產的損失974 — 
衍生品結算的收益(24,445)— 
其他非現金支出13,244 2,156 
未合併合資企業的收益分配1,980 2,642 
未合併合資企業收益中的權益(6,704)(3,337)
資產和負債的變化：
應收租金3,065 (9,933)
遞延租賃成本(4,194)(4,565)
其他資產2,332 (4,695)
應付賬款和其他負債310 25,539 
預先收取的租金(1,238)9,030 
保證金301 672 
應付相關人員329 5,217 
經營活動提供的淨現金10,631 80,931 
來自投資活動的現金流：
房地產收購— (3,551,509)
房地產改善(7,301)(5,305)
出售有價證券的收益— 140,792 
衍生品結算的收益24,445 — 
出售房地產的收益243 — 
由（用於）投資活動提供的淨現金17,387 (3,416,022)

所附附附註是這些未經審計的簡明合併財務報表不可分割的一部分。















7
目錄
工業物流地產信託
簡明合併現金流量表（續）
（千美元）
（未經審計）
截至6月30日的六個月
20232022
來自融資活動的現金流量:
發行應付抵押貸款票據的收益91,000 2,100,000 
償還應付抵押貸款票據(46,607)(7,161)
擔保過橋貸款機制的收益— 1,385,158 
循環信貸額度下的借款— 3,000 
循環信貸額度的還款— (185,000)
支付債務發行成本(1,271)(96,260)
對普通股股東的分配(1,312)(43,167)
出售非控股權益的收益，淨額— 587,440 
回購普通股(15)(7)
對非控股權益的分配(225)(1,365)
融資活動提供的淨現金41,570 3,742,638 
現金、現金等價物和限制性現金的增加69,588 407,547 
期初現金、現金等價物和限制性現金140,780 29,397 
期末現金、現金等價物和限制性現金$210,368 $436,944 
補充披露：
支付的利息$142,095 $55,065 
繳納的所得税$545 $195 
利息資本化$324 $15 
非現金投資活動：
通過假設應付抵押貸款票據獲得的房地產$— $323,432 
應計未支付的房地產改善費$4,950 $4,055 
非現金融資活動：
應付抵押貸款票據的假設$— $(323,432)

現金、現金等價物和限制性現金的補充披露：
下表顯示了簡明合併資產負債表中報告的現金、現金等價物和限制性現金與簡明合併現金流量表中顯示的金額的對賬情況：
截至6月30日，
20232022
現金和現金等價物$71,695 $291,866 
限制性現金 (1)
138,673 145,078 
現金流量表中顯示的現金、現金等價物和限制性現金總額$210,368 $436,944 
(1) 限制性現金包括為某些抵押房產的資本支出而託管的金額和為我們擁有的合併合資安排的運營而持有的現金 61% 股權。

所附附附註是這些未經審計的簡明合併財務報表不可分割的一部分。
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目錄
工業物流地產信託
簡明合併財務報表附註
（千美元，每股數據除外）


注意事項 1。 演示基礎

隨附的工業物流地產信託基金及其合併子公司或公司、ILPT、我們、我們或我們的簡明合併財務報表未經審計。美國公認會計原則（GAAP）要求的完整財務報表所需的某些信息和披露已被壓縮或省略。我們認為，所做的披露足以使所提供的信息不會產生誤導。但是，隨附的簡明合併財務報表應與我們在截至2022年12月31日的10-K表年度報告或我們的2022年年度報告中包含的合併財務報表和附註一起閲讀。管理層認為，公允的過渡期業績報表所必需的所有調整（包括正常的經常性應計收入）均已包括在內。與合併子公司或合併子公司之間的所有公司間交易和餘額均已取消。我們在過渡期間的經營業績不一定能預示全年可能出現的業績。
根據公認會計原則編制財務報表要求我們做出影響報告金額的估計和假設。實際結果可能與這些估計有所不同。簡明合併財務報表中的重要估計包括收購價格分配、固定資產的使用壽命以及房地產和相關無形資產減值評估。
注意事項 2。 房地產投資

截至 2023 年 6 月 30 日，我們的投資組合包括 413合併的屬性大約包含 59,983,000可出租平方英尺，包括 226建築物、可租賃地塊和地役權，包含約為 16,729,000位於瓦胡島、夏威夷島或我們的夏威夷地產上的主要工業用地的可出租平方英尺，以及 187工業物業大約包含 43,254,000可出租的平方英尺位於 38其他州或我們的內地物業，包括 94我們擁有的合併合資企業擁有的房產 61% 股權。截至 2023 年 6 月 30 日，我們還擁有 22持有未合併合資企業的股權百分比 18位於的工業地產 12州總數約為 11,726,000可出租的平方英尺。
我們在... 運營 一業務領域：物業的所有權和租賃，包括工業和物流建築以及租賃的工業用地。
我們在某些價值美元的房產上產生了資本支出和租賃成本7,651和 $10,080在截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月中，分別為美元12,582和 $13,845分別為截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月。在截至2023年6月30日的六個月中，我們承諾了美元5,832用於與租户裝修有關的支出和在此期間簽訂的租賃的租賃費用約為 3,110,000平方英尺。截至2023年6月30日，基於現有租約的已承諾但未使用的租户相關債務為美元23,876，其中 $6,481預計將在未來12個月內使用。
我們會定期評估是否發生了可能表明長期資產價值減值的事件或情況變化。減值指標可能包括租户佔用率下降、空置空間釋放缺乏進展、租户破產、房地產業績改善的長期前景不佳、租户盈利能力、現金流或流動性疲軟或下降、我們決定在資產的預計使用壽命結束之前處置資產，以及可能永久降低房產價值的立法、市場或行業變化。如果有跡象表明資產的賬面價值無法收回，我們會估算預計的未貼現現金流，以確定是否應確認減值損失。未來的未貼現淨現金流是主觀的，部分基於對持有期、市場租金和終端資本化率的假設。我們通過將歷史賬面價值與估計的公允價值進行比較來確定任何減值損失的金額。我們使用標準的行業估值技術，通過評估最近的財務業績和預計的貼現現金流來估算公允價值。除了考慮上述事件或情況變化的減值外，我們還定期評估長期資產的剩餘使用壽命。如果我們改變對剩餘使用壽命的估計，我們會將受影響資產的賬面價值與其修改後的剩餘使用壽命進行分配。
9
目錄
工業物流地產信託
簡明合併財務報表附註（續）
（千美元，每股數據除外）

在截至2023年6月30日的三個月中，我們記錄的房地產減值虧損為美元254降低賬面價值 一的 二截至2023年6月30日被歸類為待售的房產，按其估計銷售價格減去出售成本計算。
截至 2022 年 3 月 31 日，我們進行了分類 30作為收購蒙茅斯房地產投資公司（MNR）的一部分，我們於2022年2月25日收購的房產，這些房產在我們的簡明合併資產負債表中持有待出售。在截至2022年6月30日的三個月中，由於市場狀況，我們決定不出售這些房產，並將這些房產重新歸類為持有和已使用房產，並記錄了美元100,747調整賬面價值的房地產減值損失 25其中 30財產與其估計的公允價值相比較。
處置活動
截至 2023 年 6 月 30 日，我們有 二內地物業有 551,000平方英尺，總賬面價值為 $36,864歸類為待售。有關我們待售物業的更多信息，請參閲註釋5。
2023 年 3 月，我們收到的總收益為 $270並錄製了一個 $974由於部分公有域名收購華盛頓州埃弗裏特的一處房產而導致的房地產銷售淨虧損。
截至 2023 年 7 月 25 日，我們已經簽訂了銷售協議 三屬性包含大約 762,000總銷售價格為 $ 的可出租平方英尺65,265，不包括交易費用。這些待售銷售受條件約束；因此，我們無法確定是否會完成這些銷售，也無法確定這些銷售不會延遲或條款不會改變。
合資活動
截至2023年6月30日，我們對合資企業進行了股權投資，包括以下內容：
ILPT 賬面價值
小聲點的的投資的數量正方形
合資企業演示所有權截至 2023 年 6 月 30 日屬性地點英尺
山地工業房地產投資信託有限責任公司合併61%不適用94 各種各樣20,980,661 
工業基金房地產投資信託有限責任公司未合併22%$129,082 18 各種各樣11,726,137 
合併合資企業——山地工業房地產投資信託有限責任公司：
我們擁有一個 61Mountain Industrial REIT LLC或我們的合併合資企業的股權百分比。我們控制我們的合併合資企業，因此在簡明的合併財務報表中合併核算了該合資企業擁有的財產。我們認出了 39截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月、截至2023年6月30日的六個月以及該合資企業成立之日（2022年2月25日至2022年6月30日）的簡明合併財務報表中的非控股權益百分比。該合資企業淨虧損中不歸於我們的部分，或 $10,676和 $7,781，分別為截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月，以及美元21,404和 $11,042截至2023年6月30日的六個月以及2022年2月25日至2022年6月30日期間，在我們的簡明合併綜合收益（虧損）報表中，分別報告為歸屬於非控股權益的淨虧損。截至2023年6月30日，我們的合併合資企業的總資產為美元3,092,534總負債為美元1,775,802.
未合併的合資企業——工業基金房地產投資信託基金有限責任公司：
我們擁有一個 22工業基金房地產投資信託有限責任公司或未合併合資企業的股權百分比。我們按照公允價值期權下的權益會計法對未合併的合資企業進行核算。
我們記錄了我們在未合併合資企業中的投資的公允價值變動為美元2,743和 $1,610分別為截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月，以及美元6,704和 $3,337截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月中，在我們的簡明合併綜合收益（虧損）報表中，分別作為未合併合資企業收益的權益。此外, 未合併的合資企業向我們分配的現金總額為美元990和
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目錄
工業物流地產信託
簡明合併財務報表附註（續）
（千美元，每股數據除外）

$1,322在截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月中，分別為美元1,980和 $2,642分別為截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月。
合併租賃共有：
無關的第三方擁有一個近似值 33有共同利益的租約百分比 一房產位於新澤西州薩默塞特郡，剩下的歸我們所有 67該物業的共同權益租賃百分比。該物業淨虧損中不可歸因於我們的部分，或 $76和 $1，分別為截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月，以及美元85和 $13在截至2023年6月30日的六個月中，以及自我們收購該物業權益之日起（2022年2月25日至2022年6月30日）的期間，在我們的簡明合併綜合收益（虧損）表中報告為歸屬於非控股權益的淨虧損。在截至2023年6月30日的三個月和六個月中，該租賃的共同現金分配為美元225不相關的第三方投資者，這反映為我們簡明的合併資產負債表中歸屬於非控股權益的總權益的減少。
有關這些合資企業的更多信息，請參閲附註4、5、7、8和9。
注意事項 3。 租賃

我們是工業和物流地產的出租人。我們的租賃為我們的租户提供了使用各自租約中規定的所有物理空間並從中獲得經濟利益的合同權利；因此，我們決定將我們的租賃作為租賃安排進行評估。
當我們確定幾乎所有租賃付款都可能收回時，我們將在租賃期內以直線方式確認經營租賃的租金收入。我們將租金收入增加了美元3,355和 $3,220在截至2023年6月30日、2023年6月30日和2022年6月30日的三個月中，分別創下直線收入和美元7,117和 $4,376分別為截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月。
在衡量租賃應收賬款時，我們不包括某些可變付款，包括租賃開始後由指數或市場指數變化確定的付款、某些租户補償和其他收入，直到觸發可變付款的具體事件發生為止。此類付款總額為 $18,291和 $16,828分別為截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月，以及美元39,390和 $29,407分別為截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月。
使用權資產和租賃負債。 三我們的房產受地面租賃約束，我們也是租賃的承租人 一辦公物業，這是我們在2022年2月收購MNR時承擔的。對於我們作為承租人的這些租約，我們需要記錄所有期限超過12個月的租賃的使用權資產和租賃負債。根據我們作為承租人的租賃安排，代表我們未來債務的使用權資產和相關負債的價值為美元4,867和 $4,943，分別為截至2023年6月30日和美元5,084和 $5,149，分別截至2022年12月31日。在我們的簡明合併資產負債表中，我們的使用權資產和相關租賃負債分別包含在其他資產、淨額和應付賬款以及其他負債中。我們對MNR租約的一部分進行了轉租，該租約將於2029年12月30日到期。根據MNR租賃產生的租金支出，扣除轉租收入（如果有）為 $28和 $91分別為截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月，以及美元129和 $179分別為截至2023年6月30日的六個月和2022年2月25日至2022年6月30日期間。在我們的簡明合併綜合收益（虧損）報表中，租金支出包含在一般和管理費用中。
通常，地面租賃義務的付款由我們的租户支付。但是，如果租户不履行地面租賃規定的義務或不續訂任何地面租約，我們可能必須履行地面租約下的義務或續訂地面租約，以保護我們在受影響財產上的投資。




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目錄
工業物流地產信託
簡明合併財務報表附註（續）
（千美元，每股數據除外）

租户集中度
截至 2023 年 6 月 30 日，我們集中了租賃給租户（包括其適用的子公司）的房產，這些房產租賃於 5.0佔我們總可出租平方英尺的百分比。 下表顯示了截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月中這些租户確認的租金收入：
% 的
可出租租金收入租金收入
正方形三個月已結束六個月已結束
租户英尺6/30/20236/30/20226/30/20236/30/2022
聯邦快遞公司/聯邦快遞地面包裝系統有限公司22.0 %$32,934 30.5 %$31,063 29.0 %$67,721 31.0 %$44,531 24.9 %
亞馬遜服務公司/亞馬遜服務有限責任公司7.6 %7,326 6.8 %7,236 6.7 %14,841 6.8 %12,852 7.2 %
總計29.6 %$40,260 37.3 %$38,299 35.7 %$82,562 37.8 %$57,383 32.1 %
地理集中度
在截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月中，大約 28.1% 和 29.8租金收入的百分比分別來自夏威夷的房產。在截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月中，大約 27.8% 和 32.8我們的租金收入的百分比分別來自我們的夏威夷房產。
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工業物流地產信託
簡明合併財務報表附註（續）
（千美元，每股數據除外）

注意事項 4。 債務

截至2023年6月30日，我們的未償債務包括以下內容：
網絡書
價值
截至的本金餘額的抵押品
6月30日十二月三十一日利息6月30日，
實體類型由以下機構保護：
2023 (1)
2022 (1)
費率成熟度2023
小聲點的浮動利率-僅限利息
104屬性
$1,235,000 $1,235,000 6.18%10/09/24$1,056,804 
小聲點的固定利率-僅限利息
186屬性
650,000 650,000 4.31%02/07/29490,023 
小聲點的固定利率-僅限利息
17屬性
700,000 700,000 4.42%03/09/32511,664 
山地合資企業 (2)
浮動利率-僅限利息
82屬性
1,400,000 1,400,000 6.17%03/09/241,883,377 
山地合資企業 (2)
固定利率-僅限利息
四屬性
91,000 — 6.25%06/10/30190,883 
山地合資企業 (2)
固定利率-攤銷
一個財產
12,042 12,691 3.67%05/01/3129,257 
山地合資企業 (2)
固定利率-攤銷
一個財產
13,536 14,144 4.14%07/01/3244,143 
山地合資企業 (2)
固定利率-攤銷
一個財產
29,797 30,949 4.02%10/01/3385,968 
山地合資企業 (2)
固定利率-攤銷
一個財產
41,636 43,219 4.13%11/01/33130,644 
山地合資企業 (2)
固定利率-攤銷
一個財產
25,310 26,175 3.10%06/01/3547,056 
山地合資企業 (2)
固定利率-攤銷
一個財產
40,759 42,087 2.95%01/01/36100,502 
山地合資企業 (2)
固定利率-攤銷
一個財產
44,991 46,109 4.27%11/01/37111,510 
山地合資企業 (2)
固定利率-攤銷
一個財產
50,684 52,031 3.25%01/01/38115,042 
山地合資企業 (2)
固定利率-攤銷
一個財產
— 13,556 3.76%10/01/28不適用
山地合資企業 (2)
固定利率-攤銷
一個財產
— 4,865 3.77%04/01/30不適用
山地合資企業 (2)
固定利率-攤銷
一個財產
— 5,145 3.85%04/01/30不適用
山地合資企業 (2)
固定利率-攤銷
一個財產
— 14,392 3.56%09/01/30不適用
負債總額$4,334,755 $4,290,363 $4,796,873 
未攤銷的債務發行成本(33,479)(45,862)
負債總額，淨額$4,301,276 $4,244,501 

(1)本金餘額是合同中規定的金額。根據公認會計原則，由於我們承擔其中某些債務時的市場狀況，我們的賬面價值和記錄的利息支出可能會有所不同。
(2)Mountain JV 是我們的合併合資企業，我們在其中擁有 61% 股權利息.有關該合資企業的更多信息，請參閲附註2、5、7、8和9。

我們的 $1,235,000純息浮動利率貸款，由以下機構擔保 104我們的房產或ILPT浮動利率貸款將於2024年10月到期，但須遵守以下條件 三, 一年延期選項，並要求按有擔保隔夜融資利率（SOFR）的年利率支付利息，年利率上限為 2.25ILPT浮動利率貸款初始期限的百分比，加上加權平均保費 3.93%。截至2023年6月30日，ILPT浮動利率貸款的應付利率為 6.18%。ILPT浮動利率貸款下的加權平均應付利率為 6.18截至2023年6月30日的三個月和六個月的百分比。在滿足某些條件的前提下，我們可以選擇預付高達 $247,000按面值支付ILPT浮動利率貸款的餘額，不收取保費，並隨時全額或部分預付ILPT浮動利率貸款的餘額，但有保費，從2023年10月開始，不收取保費。
我們的 $1,400,000純息浮動利率貸款，由以下機構擔保 82我們的合併合資企業擁有的房產或浮動利率貸款將於 2024 年 3 月到期，但前提是 三, 一年延期選項，並要求按SOFR的年利率支付利息，年利率上限為 3.40浮動利率貸款初始期限內的百分比，外加保費 2.77%。截至2023年6月30日，浮動利率貸款的應付利率為 6.17%。浮動利率貸款的加權平均年應付利率為 6.17截至2023年6月30日的三個月和六個月的百分比。浮動利率貸款下應付的加權平均年利率為 3.61% 和 3.38截至2022年6月30日的三個月以及從我們獲得浮動利率貸款之日起（2022年2月25日至2022年6月30日）的百分比，
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（千美元，每股數據除外）

分別地。在滿足某些條件的前提下，我們可以選擇預付高達 $280,000浮動利率貸款的餘額與無保費相同，並可隨時預付浮動利率貸款的餘額，但須支付溢價。
有關我們的利率上限的更多信息，請參閲附註9。
2023 年 5 月，我們的合併合資企業獲得了 $91,000固定利率，僅限利息的抵押貸款由 四我們的合併合資企業擁有的房產。這筆抵押貸款將於2030年6月到期，要求按年利率支付利息 6.25%。這筆抵押貸款淨收益的一部分用於償還 四我們合併合資企業的未償還抵押貸款，未償還本金餘額總額為$35,910加權平均利率為 3.70%。我們確認清償債務造成的損失為美元359同時償還這些抵押貸款。
下表彙總了未合併合資企業的抵押債務：
本金餘額
利息在六月三十日，
合資企業（未合併）費率到期日
2023 (1)
應付抵押貸款票據（擔保 一佛羅裏達州的房產）
3.60%(2)10/1/2023$56,980 
應付抵押貸款票據（擔保 六中的屬性 四州）
5.30%10/1/2027123,700 
應付抵押貸款票據（擔保 11中的其他屬性 八州）
3.33%11/7/2029350,000 
加權平均值/總計3.82%(2)$530,680 
(1)金額未根據我們的少數股權進行調整；沒有一筆債務可供我們使用。
(2)包括計價對市場購買會計的影響。
管理我們某些債務的協議包含慣例契約，規定在某些違約事件發生和持續發生時加快支付根據該契約應付的所有款項。

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（千美元，每股數據除外）

注意事項 5。 資產和負債的公允價值

我們的金融工具包括現金及現金等價物、限制性現金、應收租金、浮動和固定利率貸款、應付賬款、預收租金、利率上限、保證金以及關聯人應付或應付給關聯人的款項。 截至2023年6月30日和2022年12月31日，由於其短期性質或浮動利率，我們的金融工具的公允價值接近簡明合併財務報表中的賬面價值，但以下情況除外：
截至 2023 年 6 月 30 日
截至2022年12月31日
攜帶估計的攜帶估計的
 
價值 (1)
公允價值
價值 (1)
公允價值
固定利率貸款， 4.31% 利率，將於 2029 年到期
$646,941 $612,132 $646,669 $592,295 
固定利率貸款， 6.25% 利率，將於 2030 年到期
89,994 94,568 — — 
固定利率貸款， 3.67% 利率，將於 2031 年到期
12,042 11,318 12,691 11,713 
固定利率貸款， 4.42% 利率，2032 年到期
694,991 609,028 694,704 623,133 
固定利率貸款， 4.14% 利率，2032 年到期
13,536 12,889 14,144 13,182 
固定利率貸款， 4.02% 利率，2033 年到期
29,797 27,684 30,949 28,195 
固定利率貸款， 4.13% 利率，2033 年到期
41,636 38,875 43,219 39,573 
固定利率貸款， 3.10% 利率，2035 年到期
25,310 22,166 26,175 22,373 
固定利率貸款， 2.95% 利率，2036 年到期
40,759 35,213 42,087 35,444 
固定利率貸款， 4.27% 利率，2037 年到期
44,991 41,946 46,109 41,880 
固定利率貸款， 3.25% 利率，2038 年到期
50,684 43,961 52,031 43,878 
固定利率貸款， 3.76利率百分比，將於2028年到期 (2)
— — 13,556 12,784 
固定利率貸款， 3.77利率百分比，將於2030年到期 (2)
— — 4,865 4,553 
固定利率貸款， 3.85利率百分比，將於2030年到期 (2)
— — 5,145 4,829 
固定利率貸款， 3.56利率百分比，將於2030年到期 (2)
— — 14,392 13,315 
$1,690,681 $1,549,780 $1,646,736 $1,487,147 
(1)包括未攤銷的債務發行成本、溢價和折扣9,073和 $8,628分別截至2023年6月30日和2022年12月31日。
(2)這筆貸款已於2023年5月償還。
我們使用折扣現金流分析和截至計量日的當前市場利率（三級輸入）來估算應付抵押貸款票據的公允價值。由於無法觀察到三級投入，我們的估計公允價值可能與實際公允價值存在重大差異。
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工業物流地產信託
簡明合併財務報表附註（續）
（千美元，每股數據除外）

下表列出了截至2023年6月30日按公允價值計算的經常性和非經常性資產的某些資產，按公認會計原則公允價值層次結構中定義的投入水平進行分類，用於每項資產的估值：
的報價重要的其他意義重大
的活躍市場可觀察無法觀察
相同的資產輸入輸入
 總計（第 1 級）（第 2 級）（第 3 級）
截至 2023 年 6 月 30 日
定期公允價值測量
投資未合併的合資企業 (1)
$129,082 $— $— $129,082 
利率上限衍生產品 (2)
$64,097 $— $64,097 $— 
非經常性公允價值衡量標準
房地產物業 (3)
$1,414 $— $— $1,414 
(1)根據大量不可觀察的投入（三級投入），我們簡明的合併資產負債表中反映的對未合併合資企業的投資按公允價值列報。公允價值中使用的重大不可觀察的投入介於兩者之間 5.25% 和 7.00%，退出資本化率介於 4.95% 和 6.00%，持有期約為 10年份和市場租金。我們的假設基於每處房產的位置、類型和性質以及當前和預期的市場狀況，這些條件來自評估師、行業出版物和我們的經驗。有關該合資企業的更多信息，請參閲附註2、4、7和8。
(2)我們的衍生資產按照公認會計原則的要求按公允價值計價。衍生資產的估計公允價值基於二級市場類似衍生品合約（二級投入）的當前市場價格。有關我們的衍生品和套期保值活動的更多信息，請參閲附註4和9。
(3)我們記錄的房地產減值虧損為美元254降低賬面價值 一的 二在我們簡明的合併資產負債表上被歸類為2023年6月30日持有待售的房產，按其估計的銷售價格減去銷售成本（3級投入）。有關我們待售物業的更多信息，請參閲註釋2。

注意事項 6。 股東權益

普通股獎勵：

2023 年 6 月 1 日，根據我們的受託人補償安排，我們向每位受託人發放了補償金 七受託人 20,000我們的普通股，價值為 $1.78每股，即當天我們在納斯達克股票市場有限責任公司（Nasdaq）的普通股的收盤價。

普通股購買：
在截至2023年6月30日的六個月中，我們共購買了 8,086我們的普通股，加權平均價格為美元2.00每股普通股，來自The RMR Group LLC（RMR）的某些前高級管理人員和僱員，用於履行與歸屬我們的普通股獎勵有關的預扣税和付款義務。
分佈：
在截至2023年6月30日的六個月中，我們宣佈並定期向普通股股東支付季度分配，如下所示：
申報日期記錄日期付款日期每股分配總分佈
2023年1月12日2023年1月23日2023年2月16日$0.01 $656 
2023年4月13日2023年4月24日2023年5月18日0.01 656 
$0.02 $1,312 
2023年7月13日，我們宣佈向登記在冊的普通股股東定期進行季度分配，為2023年7月24日0.01每股，或大約 $657。我們預計將在2023年8月17日左右使用現金餘額向股東支付這筆分配。
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簡明合併財務報表附註（續）
（千美元，每股數據除外）

注意事項 7。 與RMR簽訂的商業和物業管理協議

我們有 不僱員。我們運營業務所需的人員和各種服務由RMR提供給我們。我們有 二與RMR簽訂的向我們提供管理服務的協議：（1）業務管理協議，該協議與我們的總體業務有關；以及（2）與我們的物業層面運營有關的物業管理協議。
根據我們與RMR的業務管理協議，我們確認的淨業務管理費為美元5,656和 $11,382截至2023年6月30日的三個月和六個月分別為美元6,957和 $11,356分別為截至2022年6月30日的三個月和六個月。根據截至2023年6月30日和2022年6月30日的業務管理協議中定義的普通股總回報率， 不激勵費包含在我們確認的截至2023年6月30日、2023年6月30日或2022年6月30日的三個月和六個月的業務管理費用淨額中。2023年的實際年度激勵費（如果有）將基於我們的普通股總回報率（如我們的業務管理協議所定義） 三年期限截至2023年12月31日，並將於2024年1月支付。我們做到了 不在截至2022年12月31日的年度中，將產生任何應付給RMR的激勵費。我們在簡明合併的綜合收益（虧損）報表中包括一般業務管理費和管理費用。
根據我們與RMR的物業管理協議，我們確認的物業管理和施工監督費總額為美元3,370和 $6,822截至2023年6月30日的三個月和六個月分別為美元2,764和 $5,527分別為截至2022年6月30日的三個月和六個月。在這些金額中，在截至2023年6月30日的三個月和六個月中，美元3,133和 $6,452在我們的簡明合併財務報表中，分別計入了其他運營支出和美元237和 $370，在我們簡明的合併資產負債表中，它們分別被資本化為建築物改善。在截至2022年6月30日的三個月和六個月中，$2,396和 $5,128在我們的簡明合併財務報表中，分別計入了其他運營支出和美元368和 $399，在我們簡明的合併資產負債表中，它們分別被資本化為建築物改善。資本化金額按相關資本資產的估計使用壽命折舊。
我們通常負責所有運營費用，包括RMR代表我們產生或安排的某些費用。我們通常不負責支付RMR為向我們提供管理服務而產生的僱傭、辦公或行政費用，但RMR被分配到我們的物業工作的員工的僱用和相關費用、我們在RMR中央會計人員的工資、福利和其他相關費用中所佔的份額、我們在RMR提供內部審計職能的費用中所佔的份額或另有約定的除外。我們的物業層面的運營費用通常包含在向租户收取的租金中，包括RMR產生的某些工資和相關費用。我們補償了 RMR $2,000和 $3,841分別支付截至2023年6月30日的三個月和六個月的這些費用和費用，以及美元1,704和 $3,308分別為截至2022年6月30日的三個月和六個月。這些金額包含在我們的簡明合併綜合收益（虧損）報表中的其他運營費用以及一般和管理費用（如適用）中。
我們的合資企業與 RMR 之間的管理協議。我們有 二單獨的合資企業安排、我們的合併合資企業和未合併的合資企業。有關這些合資企業的更多信息，請參閲附註2、4、5、8和9。RMR 為這兩家合資企業提供管理服務。根據我們與RMR簽訂的管理協議，我們沒有義務就RMR向未合併的合資企業提供的服務向RMR支付管理費。根據我們與RMR簽訂的管理協議，我們有義務向RMR支付管理費，以支付其為合併合資企業提供的服務；但是，該合資企業直接向RMR支付管理費，我們的合併合資企業支付的任何此類費用將記入我們應向RMR支付的費用中。
有關我們與 RMR 的關係、協議和交易的更多信息，請參閲附註 8。
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（千美元，每股數據除外）

注意事項 8。 關聯人交易

我們與 RMR、The RMR Group Inc. 或 RMR Inc. 以及其他與之相關的公司，包括其他由 RMR 或其子公司提供管理服務的公司，以及其中一些公司的受託人、董事或高級管理人員，他們也是我們的受託人或高級管理人員。RMR是RMR Inc.的控股子公司。我們的董事會主席和我們的管理受託人之一亞當·波特諾伊是ABP Trust的唯一受託人、高級管理人員和控股股東。ABP Trust是RMR Inc. 的控股股東，董事會主席、董事總經理兼總裁兼首席執行官，也是RMR的高管和員工。我們的另一位管理受託人 Matthew P. Jordan 是 RMR Inc. 的執行副總裁、首席財務官兼財務主管、RMR 的高管兼員工，ABP Trust 的高管。John G. Murray 在 2022 年 6 月 1 日之前是我們的管理受託人之一，在 2022 年 3 月 31 日之前是我們的總裁兼首席執行官，他還擔任 RMR 的高管和員工，我們的每位現任高管也是RMR的高管和員工。我們的一些獨立受託人還擔任 RMR 或其子公司向其提供管理服務的其他上市公司的獨立受託人。Adam D. Portnoy 擔任董事會主席和這些公司的管理受託人。RMR的其他高管，包括喬丹先生和默裏先生以及我們的某些官員，擔任其中某些公司的管理受託人或高管。
我們的經理 RMR。我們有 二與 RMR 達成協議，向我們提供管理服務。有關我們與 RMR 簽訂的管理協議的更多信息，請參閲註釋 7。
合資企業。 我們有 二單獨的合資安排。RMR 為每家合資企業提供管理服務。有關我們的合資企業以及RMR與合資企業的管理協議的更多信息，請參閲附註2、4、5、7和9。截至 2023 年 6 月 30 日和 2022 年 12 月 31 日，我們欠了 $556和 $616，分別向未合併的合資企業支付我們代表該合資企業收取的租金。這些金額在我們的簡明合併資產負債表中列為應付給關聯人的款項。我們分別在 2023 年 1 月和 2023 年 7 月支付了這些款項。

有關這些關係和其他此類關係以及某些其他關聯人交易的更多信息，請參閲我們的 2022 年年度報告。

注意事項 9。 衍生品和套期保值活動
使用衍生品的風險管理目標
我們面臨與持續業務運營相關的某些風險，包括利率變動的影響。我們目前使用衍生工具管理的唯一風險是我們的利率風險的一部分。我們有利率上限協議，用於管理我們每項的利率風險敞口 ILPT 浮動利率貸款和浮動利率貸款，兩者的應付利率等於SOFR加上溢價。使用衍生金融工具會帶來某些風險，包括這些合同安排的對手無法根據協議履約的風險。為了降低這種風險，我們僅與信用評級較高的交易對手以及我們或我們的關聯方也可能有其他財務關係的主要金融機構簽訂衍生金融工具。我們預計不會有任何交易對手未能履行其義務。
對衝利率風險的現金流對衝

根據會計準則編纂815的要求, 衍生品和套期保值，我們在資產負債表上按公允價值記錄所有衍生品。 下表彙總了截至2023年6月30日我們被指定為利率風險現金流套期保值的未償利率上限協議的條款：
利率衍生品資產負債表細列項目標的工具樂器數量罷工率名義金額截至2023年6月30日的公允價值
利率上限其他資產
浮動利率貸款 (1)
13.40%$1,400,000 $19,022 
利率上限其他資產ILPT 浮動利率貸款22.25%$1,235,000 $45,075 
$64,097 
(1)浮動利率貸款由我們的合併合資企業簽訂。
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簡明合併財務報表附註（續）
（千美元，每股數據除外）

被指定為現金流對衝的利率上限涉及如果利率升至合約的執行利率以上，則從交易對手那裏獲得可變金額，以換取預付溢價。對於被指定為並符合利率風險現金流對衝條件的衍生品，衍生品的收益或虧損記錄在累計的其他綜合收益（虧損）中，隨後在對衝交易影響收益的同一時期重新歸類為利息支出。根據我們的會計政策選擇，代表被排除在有效性評估之外的對衝成分的衍生品的收益和虧損將在套期保值生命週期內系統和合理地予以確認，正如我們在套期保值成立時所記錄的那樣。排除在外的組成部分的收益確認列為利息支出。隨着我們的適用債務的利息支付，與衍生品相關的累計其他綜合收益中報告的金額將重新歸類為利息支出。
截至6月30日的三個月截至6月30日的六個月
2023202220232022
累計其他綜合收益（虧損）中確認的收益金額$20,025 $3,778 $16,249 $9,153 
金額從累計其他綜合收益（虧損）重新歸類為利息支出(8,004)660 (13,006)917 
衍生工具的未實現收益計入累計其他綜合（虧損）收益，淨額$12,021 $4,438 $3,243 $10,070 
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第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
 
以下信息應與本10-Q表季度報告和2022年年度報告中包含的簡明合併財務報表和隨附附註一起閲讀。
概述（千美元，每股和每平方英尺數據除外）
 
我們是一家根據馬裏蘭州法律組建的房地產投資信託基金（REIT）。截至2023年6月30日，我們的投資組合包括位於39個州的413處合併房產，佔地約59,983,000平方英尺，包括位於夏威夷瓦胡島的226座建築物、可出租地塊和地役權，包括位於夏威夷瓦胡島的約16,729,000平方英尺的可出租面積的187處房產，包括位於其他38個州的約43,254,000平方英尺的可出租面積。截至2023年6月30日，我們的413處合併物業包括我們在合併合資企業中擁有的94處房產，我們擁有61％的股權，合併後的物業租賃給了302個不同的租户，加權平均剩餘租賃期限（按年化租金收入計算）約為8.4年。截至2023年6月30日，我們還擁有一家未合併合資企業22％的股權，該合資企業擁有位於美國大陸12個州的18處房產，佔地約11,726,000平方英尺，租賃面積為99.4％，平均剩餘租賃期限（基於年化租金收入）為6.5年。我們將本10-Q表季度報告中使用的年化租金收入一詞定義為截至2023年6月30日的年化合同租金，包括直線租金調整，不包括租賃價值攤銷，根據租户優惠進行了調整，包括免費租金和向租户償還的金額，以及租户的估計經常性費用報銷。
長期的電子商務趨勢和供應鏈彈性導致了高入住率和租金上漲。我們認為，在可預見的將來，客户服務預期、家庭數量的增長以及對供應鏈彈性的需求將使對工業地產的需求保持強勁。然而，美國和全球的通貨膨脹壓力和利率上升造成了經濟的不確定性，也造成了金融市場的混亂。這些情況增加了我們的資本成本，並對我們降低槓桿率的能力產生了負面影響。經濟衰退，或金融市場的持續或加劇混亂，可能會對我們和租户的財務狀況產生不利影響，可能對租户續訂租約或向我們支付租金的能力或意願產生不利影響，可能會限制我們獲得資本的機會，並可能增加我們的資本成本，可能影響我們出售房產的能力，並可能導致我們的房產和證券價值下跌。
物業運營
截至2023年6月30日和2022年6月30日，我們物業的入住率數據如下（千平方英尺）：
所有房產
可比的房產(1)
截至6月30日， 截至6月30日，
2023202220232022
房產總數413 412 285 285 
總可出租平方英尺（千平方英尺） (2)
59,983 59,736 33,462 33,440 
租賃百分比 (3)
99.1 %98.9 %99.1 %99.3 %
(1)包括我們自 2022 年 1 月 1 日以來持續擁有的房產，不包括截至2023年6月30日歸類為待售的兩處房產。
(2)在為新租户重新測量或重新配置空間以及將土地租賃轉換為建築租賃時，將進行適度的調整。
(3)租賃百分比包括 (i) 截至2023年6月30日根據現有租約裝修的空間（如果有），以及（ii）已租賃但未被佔用或正在由租户轉租的空間（如果有）。
截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月中，我們物業每平方英尺的平均有效租金（定義如下）如下：
截至6月30日的三個月截至6月30日的六個月
每平方英尺租賃的平均有效租金： (1)
2023202220232022
所有房產$7.30 $7.26 $7.38 $6.95 
可比的屬性 (2)
$7.29 $7.26 $6.69 $6.48 
(1)租賃的每平方英尺的平均有效租金率等於指定期間的年化租金收入除以指定期限內租賃的平均可出租平方英尺。
(2)由我們分別自 2022 年 4 月 1 日和 2022 年 1 月 1 日起持續擁有的房產組成。
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在截至2023年6月30日的三個月和六個月中，我們簽訂了新的和續訂的租約，如下表所示：
截至2023年6月30日的三個月
新租約續訂總計
在此期間租賃的平方英尺（千平方英尺）494 1,091 1,585 
加權平均租金變動（按可出租平方英尺計算）36.5 %25.5 %29.5 %
按平方英尺（年）計算的加權平均租賃期限11.6 7.7 8.9 
租賃成本和特許權承諾總額 (1)
$2,920 $975 $3,895 
每平方英尺的租賃成本和特許權承諾總額 (1)
$5.91 $0.89 $2.46 
每年每平方英尺的租賃成本和特許權承諾總額 (1)
$0.51 $0.12 $0.28 
截至2023年6月30日的六個月
新租約續訂總計
在此期間租賃的平方英尺（千平方英尺）530 2,198 2,728 
加權平均租金變動（按可出租平方英尺計算）37.7 %18.5 %22.3 %
按平方英尺（年）計算的加權平均租賃期限12.0 8.1 8.9 
租賃成本和特許權承諾總額 (1)
$3,080 $2,752 $5,832 
每平方英尺的租賃成本和特許權承諾總額 (1)
$5.81 $1.25 $2.14 
每年每平方英尺的租賃成本和特許權承諾總額 (1)
$0.48 $0.15 $0.24 
(1)包括對租賃支出和優惠的承諾，例如租賃佣金、租户改善或其他租户激勵措施。
在截至2023年6月30日的三個月和六個月中，我們完成了夏威夷物業約382平方英尺土地的租金重置，租金比之前的租金高出約29.9％。
如下表所示，截至2023年6月30日，我們總租賃面積的約2.0％和年化租金總收入的2.1％包含在計劃於2023年12月31日到期的租約中。截至2023年6月30日，我們的租約到期日按年分列如下（以千美元和平方英尺為單位）：
佔總數的百分比累積的
佔總數的百分比累計%按年計算按年計算佔總數的百分比
已租用已租用佔總數的 租金 租金按年計算
的數量平方英尺平方英尺平方英尺收入收入租金收入
期限/年份租户
即將到期 (1)
即將到期 (1)
即將到期 (1)
即將到期即將到期即將到期
7/1/2023-12/31/202319 1,162 2.0 %2.0 %$8,916 2.1 %2.1 %
202443 6,058 10.2 %12.2 %30,777 7.2 %9.3 %
202535 4,802 8.1 %20.3 %28,423 6.6 %15.9 %
202626 3,853 6.5 %26.8 %26,588 6.2 %22.1 %
202737 8,694 14.6 %41.4 %52,197 12.2 %34.3 %
202837 5,831 9.8 %51.2 %42,076 9.8 %44.1 %
202921 4,194 7.1 %58.3 %21,382 5.0 %49.1 %
203016 2,519 4.2 %62.5 %20,929 4.9 %54.0 %
203117 3,265 5.5 %68.0 %25,366 5.9 %59.9 %
203237 3,615 6.1 %74.1 %35,322 8.2 %68.1 %
此後109 15,422 25.9 %100.0 %137,179 31.9 %100.0 %
總計397 59,415 100.0 %$429,155 100.0 %
加權平均剩餘租賃期限（以年為單位）7.3 8.4 
(1)租賃的平方英尺基於截至2023年6月30日的現有租約，包括（i）正在裝修供居住的空間（如果有），以及（ii）租賃但未被佔用或租户提供轉租的空間（如果有）。
截至2023年6月30日，聯邦快遞公司的子公司和亞馬遜服務公司的子公司分別租賃了我們總租賃面積的22.0％和7.6％，分別佔我們年化租金總收入的29.6％和6.8％。
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內地物業。 截至2023年6月30日，我們的內地物業約佔我們年化租金收入的72.0％。隨着中國內地物業租約到期的臨近，我們通常會尋求續訂或延長租賃期限。由於我們的內地物業的許多租户都投資了這些物業的資本，而且由於其中許多物業似乎對租户的業務具有戰略重要性，因此我們認為這些租户很可能會在租約到期之前續訂或延長租約。如果我們無法延長或續訂租約，則重新租賃其中一些房產可能既耗時又昂貴，而且我們可能簽訂的任何租賃條款對我們來説可能不如這些房產的現有租賃條款那麼有利。
夏威夷地產。 截至2023年6月30日，我們的夏威夷物業約佔我們年化租金收入的28.0％。截至 2023 年 6 月 30 日，我們的某些夏威夷房產是租金租賃的土地，租金會根據公平市場價值定期重置，通常每十年重置一次。在我們或我們的前任的所有權下，我們的夏威夷房產的收入普遍有所增加，因為這些房產的租賃租金已經重置或續訂。我們夏威夷物業未來的續租、租約延期、新租約和租金將取決於設定這些租約、延期、新租約和租金費率時的現行市場狀況。隨着夏威夷物業的租金重置日期或租約到期的臨近，我們通常會與現有或新租户就新的租賃條款進行談判。如果我們無法與租户就租金重置達成協議，我們的夏威夷地產的租約通常規定根據評估流程重置租金。儘管我們和我們的前任在夏威夷的租金重置、租約延期和新租約方面有過經驗，但在租金重置、租約延期或租約到期時，我們增加租金的能力取決於我們無法控制的市場狀況。因此，我們無法確定夏威夷物業實現的歷史增長在未來是否會持續下去。
下圖顯示了我們夏威夷物業計劃重置的截至2023年6月30日的年化租金收入：
夏威夷物業的預定租金重置
（千美元） 
按年計算
租金收入
截至2023年6月30日
已計劃重置
7/1/2023-12/31/2023$— 
20241,144 
2025960 
20261,307 
2027781 
2028 及以後17,171 
總計$21,363 
截至2023年6月30日，我們年化租金收入的22,464美元（佔5.2％）包含在計劃於2024年6月30日到期的租約中，目前有0.9％的可出租平方英尺空置。未來可能租賃可用空間的租金將取決於談判租約延期、續租或新租約時的現行市場狀況。每當我們為房產延期、續訂或簽訂新的租約時，我們都打算為相同房產尋求等於或高於歷史租金的租金；但是，我們維持或增加現有房產租金的能力將在很大程度上取決於市場狀況，而市場狀況是我們無法控制的。
租户審查流程。 我們的經理 RMR 為我們採用了租户審查流程。RMR 根據各種適用的信用標準對租户進行個人評估。一般而言，根據事實和情況，RMR 會根據租户提供的信息，在某些情況下，根據公開或從第三方來源獲得的信息，評估租户的信譽。RMR 還可能使用第三方服務來監控我們現有租户對債務證券的信用評級，這些租户的債務證券由全國認可的信用評級機構進行評級。
處置活動
2023年3月，由於華盛頓州埃弗裏特的一處房產被部分國有域名收購，我們獲得了270美元的總收益，出售房地產的淨虧損為974美元。
截至2023年7月25日，我們已簽訂協議，出售三處佔地約76.2萬平方英尺的房產，總銷售價格為65,265美元，不包括交易成本。我們預計將使用這些銷售的淨收益
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目錄
用於償還債務和一般商業目的。這些待售銷售受條件約束；因此，我們無法確定是否會完成這些銷售，也無法確定這些銷售不會延遲或條款不會改變。
有關我們處置活動的更多信息，請參閲本10-Q表季度報告中第一部分第1項中包含的簡明合併財務報表附註2和5，以及本10-Q表季度報告中的 “管理層對財務狀況和運營業績——流動性和資本資源——我們的投資和融資流動性和資源的討論和分析”。

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目錄
操作結果
 
截至2023年6月30日的三個月，與截至2022年6月30日的三個月相比（美元和股票金額以千計，每股數據除外）
可比物業結果 (1)
非同類物業業績 (2)
合併業績
截至6月30日的三個月截至6月30日的三個月截至6月30日的三個月
$%$$%
20232022改變改變20232022改變20232022改變改變
租金收入$106,469 $106,118 $351 0.3%$1,574 $1,104 $470 $108,043 $107,222 $821 0.8%
運營費用：
房地產税14,916 13,077 1,839 14.1%184 198 (14)15,100 13,275 1,825 13.7%
其他運營費用8,399 6,908 1,491 21.6%120 145 (25)8,519 7,053 1,466 20.8%
運營費用總額23,315 19,985 3,330 16.7%304 343 (39)23,619 20,328 3,291 16.2%
淨營業收入 (3)
$83,154 $86,133 $(2,979)(3.5)%$1,270 $761 $509 84,424 86,894 (2,470)(2.8)%
其他費用：
折舊和攤銷44,909 42,699 2,210 5.2%
一般和行政8,131 9,709 (1,578)(16.3)%
房地產減值損失254 100,747 (100,493)(99.7)%
其他支出總額53,294 153,155 (99,861)(65.2)%
利息和其他收入1,797 354 1,443 N/M
利息支出(71,846)(77,548)5,702 (7.4)%
出售房地產的損失— (10)10 (100.0)%
股本證券損失— (9,450)9,450 (100.0)%
提前償還債務造成的損失(359)— (359)N/M
未合併合資企業收益中的所得税支出前虧損和權益(39,278)(152,915)113,637 (74.3)%
所得税支出(45)(16)(29)181.3%
未合併合資企業收益中的權益2,743 1,610 1,133 70.4%
淨虧損(36,580)(151,321)114,741 (75.8)%
歸屬於非控股權益的淨虧損10,752 7,782 2,970 38.2%
歸屬於普通股股東的淨虧損$(25,828)$(143,539)$117,711 (82.0)%
加權平均已發行普通股——基本股和攤薄後普通股65,369 65,221 148 0.2%
每股普通股數據（基本和攤薄後）：
歸屬於普通股股東的淨虧損$(0.40)$(2.20)$1.80 (81.8)%
N/M-沒意義
(1)由我們自 2022 年 4 月 1 日以來持續擁有的房產組成。
(2)由四處房產組成，包括我們在2022年4月1日至2023年6月30日期間收購的一處房產、一處正在開發的房產和兩處歸類為2023年6月30日待售的房產。
(3)請參閲下文 “非公認會計準則財務指標” 標題下我們對淨虧損的定義以及淨虧損與NOI的對賬。

下文提及的收入和支出類別的變化與截至2023年6月30日的三個月的業績與截至2022年6月30日的三個月的業績比較有關。
租金收入。租金收入的增加主要歸功於我們的收購活動。我們某些同類物業的租金收入有所增加，這主要是由於我們的租賃活動增加和租金重置。租金收入包括2023年和2022年期間分別為3,355美元和3,220美元的非現金直線租金調整，以及2023年和2022年期間收購的房地產租賃和假設的房地產租賃債務的淨攤銷額分別為242美元和3,695美元。
房地產税。由於評估價值的提高，我們某些同類房產的房地產税有所增加。
其他運營費用。我們某些同類物業的其他運營費用增加的主要原因是我們某些物業的保險費用以及維修和維護的增加。
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目錄
折舊和攤銷。折舊和攤銷的增加主要反映了自2022年4月1日以來對我們某些物業所做的改善的折舊和攤銷。
一般和行政。一般和管理費用的減少主要是由於業務管理費的減少。
房地產減值損失。在2023年期間，我們記錄了254美元的房地產減值，以將截至2023年6月30日歸類為待售的一處房產的價值降至其估計公允價值。在2022年期間，我們記錄了100,747美元的房地產減值虧損，以將25處房產的價值從持有待售重新歸類為持有並已用到的估計公允價值降低。
利息和其他收入。利息和其他收入的增加主要是由於2023年期間的現金餘額所得利息高於2022年期間。
利息支出。利息支出減少的原因是，與2022年相比，2023年期間的平均利率較低，平均未償債務較低。
出售房地產的損失。2022年期間的房地產銷售虧損是截至2021年12月31日止年度房地產銷售的最終真實調整。
股票證券損失。股權證券損失是指出售我們在收購MNR時收購的某些股票證券的已實現虧損9,450美元。
提前清償債務造成的損失。 提前清償債務造成的損失主要與2023年5月償還四張總額為35,910美元的抵押貸款票據時產生的預付款罰款有關。
所得税支出。 所得税支出主要反映了某些司法管轄區應繳的州所得税。
未合併合資企業收益中的權益。 未合併合資企業收益中的權益是我們在未合併合資企業投資的公允價值的變化。
淨虧損。與2022年期間的淨虧損相比，2023年期間的淨虧損反映了上述變化。
歸屬於非控股權益的淨虧損。歸屬於非控股權益的淨虧損是歸因於我們未擁有的合併合資企業39％股權的淨虧損。
已發行普通股的加權平均值——基本和攤薄。加權平均已發行普通股的增加主要反映了自2022年4月1日以來根據我們的股權薪酬計劃授予的普通股。
普通股每股普通股股東應佔的淨虧損——基本虧損和攤薄虧損。與2022年同期歸屬於普通股股東的每股淨虧損相比，2023年期間普通股股東每股淨虧損的增加，反映了上述歸屬於普通股股東的淨收益和加權平均普通股的變化。
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目錄
截至2023年6月30日的六個月，與截至2022年6月30日的六個月相比（美元和股票金額以千計，每股數據除外）
可比物業結果 (1)
非同類物業業績 (2)
合併業績
截至6月30日的六個月截至6月30日的六個月截至6月30日的六個月
$%$$%
20232022改變改變20232022改變20232022改變改變
租金收入$110,729 $107,732 $2,997 2.8%$107,572 $70,865 $36,707 $218,301 $178,597 $39,704 22.2%
運營費用：
房地產税15,172 14,239 933 6.6%16,395 8,472 7,923 31,567 22,711 8,856 39.0%
其他運營費用9,792 9,049 743 8.2%8,045 4,776 3,269 17,837 13,825 4,012 29.0%
運營費用總額24,964 23,288 1,676 7.2%24,440 13,248 11,192 49,404 36,536 12,868 35.2%
淨營業收入 (3)
$85,765 $84,444 $1,321 1.6%$83,132 $57,617 $25,515 168,897 142,061 26,836 18.9%
其他費用：
折舊和攤銷90,366 65,577 24,789 37.8%
一般和行政16,038 15,786 252 1.6%
房地產減值損失254 100,747 (100,493)(99.7)%
其他支出總額106,658 182,110 (75,452)(41.4)%
利息和其他收入2,943 832 2,111 N/M
利息支出(142,617)(118,547)(24,070)20.3%
出售房地產的損失(974)(10)(964)N/M
股本證券損失— (5,758)5,758 (100.0)%
提前償還債務造成的損失(359)(828)469 (56.6)%
未合併合資企業收益中的所得税支出前虧損和權益(78,768)(164,360)85,592 (52.1)%
所得税支出(62)(85)23 (27.1)%
未合併合資企業收益中的權益6,704 3,337 3,367 100.9%
淨虧損(72,126)(161,108)88,982 (55.2)%
歸屬於非控股權益的淨虧損21,489 11,055 10,434 94.4%
歸屬於普通股股東的淨虧損$(50,637)$(150,053)$99,416 (66.3)%
加權平均已發行普通股——基本股和攤薄後普通股65,339 65,217 122 0.2%
每股普通股數據（基本和攤薄後）：
歸屬於普通股股東的淨虧損$(0.77)$2.30 $1.53 (66.5)%
N/M-沒意義
(1)由我們自 2022 年 1 月 1 日以來持續擁有的房產組成。
(2)由126處房產組成，包括（i）我們在2022年1月1日至2023年6月30日期間收購的房產，包括我們向合併合資企業出資的94處房產，其中我們擁有61％的股權，以及（ii）兩處歸類為2023年6月30日待售的房產。
(3)請參閲下文 “非公認會計準則財務指標” 標題下我們對淨虧損的定義以及淨虧損與NOI的對賬。

下文提及的收入和支出類別的變化與截至2023年6月30日的六個月的業績與截至2022年6月30日的六個月的業績比較有關。
租金收入。租金收入的增加主要是我們的收購活動的結果，其中包括我們在2022年2月對MNR的收購。我們某些同類物業的租金收入有所增加，這主要是由於我們的租賃活動增加和租金重置。租金收入包括2023年和2022年期間分別為7,117美元和4,376美元的非現金直線租金調整，以及2023年和2022年期間收購的房地產租賃和假設的房地產租賃債務的淨攤銷額分別為512美元和4,015美元。
房地產税。房地產税的增加主要反映了我們的收購活動。由於評估價值的提高，我們某些同類房產的房地產税有所增加。
其他運營費用。其他運營支出的增加主要是由於我們的收購活動。我們某些同類物業的其他運營支出增加主要是由於保險費用的增加以及
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目錄
2023年期間，我們某些物業的維修和保養，部分被我們某些物業的除雪費用減少所抵消。
折舊和攤銷。折舊和攤銷的增加主要反映了我們在2022年期間的收購活動。
一般和行政。一般和管理費用的增加主要是由於我們在2022年期間的收購活動導致業務管理費增加，但由於2023年期間我們的平均市值下降以及2023年期間專業費用的增加，業務管理費的減少部分抵消了這一點。
房地產減值損失。在2023年期間，我們記錄了254美元的房地產減值，以將截至2023年6月30日歸類為待售的一處房產的價值降至其估計公允價值。在2022年期間，我們記錄了100,747美元的房地產減值虧損，以將25處房產的價值從持有待售重新歸類為持有並已用到的估計公允價值降低。
利息和其他收入。利息和其他收入的增加主要是由於2023年期間的現金餘額所得利息高於2022年期間。
利息支出。利息支出的增加主要是由於與2022年期間相比，2023年期間的平均未償債務增加，但與2022年期間相比，2023年期間未償債務的平均利率較低，部分抵消了這一點。
出售房地產的損失。房地產銷售虧損是由於在2023年期間對我們的一處房產進行了部分知名域名收購，以及2022年期間對截至2021年12月31日的年度內房產銷售進行了最終的真正調整。
股票證券損失。股權證券虧損是指出售我們在2022年期間作為收購MNR的一部分而收購的某些股票證券的已實現虧損5,758美元。
提前清償債務造成的損失。 提前清償債務造成的損失主要涉及2023年5月償還四筆總額為35,910美元的抵押貸款所產生的預付款罰款，以及我們註銷與2022年2月終止無抵押循環信貸額度相關的未攤銷成本。
所得税支出。 所得税支出主要反映了某些司法管轄區應繳的州所得税。
未合併合資企業收益中的權益。 未合併合資企業收益中的權益是我們在未合併合資企業投資的公允價值的變化。
淨虧損。與2022年期間的淨虧損相比，2023年期間的淨虧損反映了上述變化。
歸屬於非控股權益的淨虧損。歸屬於非控股權益的淨虧損是歸因於我們未擁有的合併合資企業39％股權的淨虧損。
已發行普通股的加權平均值——基本和攤薄。加權平均已發行普通股的增加主要反映了自2022年1月1日以來根據我們的股權補償計劃授予的普通股。
普通股每股普通股股東應佔的淨虧損——基本虧損和攤薄虧損。與2022年同期歸屬於普通股股東的每股淨虧損相比，2023年期間普通股股東每股淨虧損的增加，反映了上述歸屬於普通股股東的淨收益和加權平均普通股的變化。
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目錄
非公認會計準則財務指標
根據美國證券交易委員會（SEC）適用規則，我們提出了某些 “非公認會計準則財務指標”，包括歸屬於普通股股東的淨營業收入或NOI、運營資金或FFO，以及歸屬於普通股股東的運營資金或歸屬於普通股股東的標準化FFO。根據公認會計原則，這些指標不代表經營活動產生的現金，也不應將其視為衡量我們經營業績或衡量我們流動性的指標的淨虧損或歸屬於普通股股東的淨虧損或淨虧損的替代方案。這些指標應與我們在簡明合併綜合收益（虧損）表中列出的歸屬於普通股股東的淨虧損和淨虧損一起考慮。我們認為這些非公認會計準則指標是衡量房地產投資信託基金經營業績以及歸屬於普通股股東的淨虧損和淨虧損的適當補充指標。我們認為這些指標為投資者提供了有用的信息，因為通過排除某些歷史金額的影響，例如折舊和攤銷費用，它們可能有助於比較我們在不同時期之間以及與其他房地產投資信託基金的經營業績，就NOI而言，僅反映房地產層面產生和產生的收入和支出項目可能有助於投資者和管理層瞭解我們房地產的運營。
淨營業收入
我們按如下所示計算 NOI。我們將NOI定義為房地產租賃收入減去房地產運營費用。NOI的計算不包括淨虧損的某些組成部分，以便提供與我們的房地產水平經營業績更密切相關的業績。NOI不包括我們記錄為折舊和攤銷費用的資本化租户改善成本和租賃佣金的攤銷。我們使用 NOI 來評估個人和整個公司的物業水平表現。其他房地產公司和房地產投資信託基金的NOI計算方式可能與我們不同。
下表顯示了截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月淨虧損與NOI的對賬情況（千美元）：
截至6月30日的三個月截至6月30日的六個月
2023202220232022
淨虧損與NOI的對賬：
淨虧損$(36,580)$(151,321)$(72,126)$(161,108)
未合併合資企業收益中的權益(2,743)(1,610)(6,704)(3,337)
所得税支出45 16 62 85 
未合併合資企業收益中的所得税支出前虧損和權益(39,278)(152,915)(78,768)(164,360)
提前償還債務造成的損失359 — 359 828 
利息和其他收入(1,797)(354)(2,943)(832)
利息支出71,846 77,548 142,617 118,547 
出售房地產的損失— 10 974 10 
股本證券損失— 9,450 — 5,758 
一般和行政8,131 9,709 16,038 15,786 
房地產減值損失254 100,747 254 100,747 
折舊和攤銷44,909 42,699 90,366 65,577 
NOI$84,424 $86,894 $168,897 $142,061 
NOI：
夏威夷地產$22,619 $24,745 $44,741 $44,037 
內地物業61,805 62,149 124,156 98,024 
NOI$84,424 $86,894 $168,897 $142,061 

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目錄
歸屬於普通股股東的運營資金和歸屬於普通股股東的運營中的常態化資金
我們計算歸屬於普通股股東的FFO和歸屬於普通股股東的標準化FFO，如下所示。歸屬於普通股股東的FFO是根據全國房地產投資信託協會定義的基準計算的，即歸屬於普通股股東的淨虧損，根據公認會計原則計算，不包括房地產減值損失、出售房地產的任何損益、未合併合資企業的收益權益以及任何已實現和未實現的股權證券損益，加上合併財產的房地產折舊和攤銷以及我們在FFO中的相應份額未合併關節的風險投資和減去歸因於非控股權益的FFO調整，以及目前不適用於我們的某些其他調整。在計算歸屬於普通股股東的標準化FFO時，我們對以下項目進行了調整，包括對未合併合資企業的類似調整（如果有）。歸屬於普通股股東的FFO和歸屬於普通股股東的標準化FFO是我們的董事會在確定向股東分配的金額時考慮的因素之一。其他因素包括但不限於維持我們作為房地產投資信託基金的納税資格的要求、管理債務協議的限制、債務和股權資本的可用性、我們的分配率佔普通股交易價格或股息收益率的百分比，以及我們與其他工業房地產投資信託基金的股息收益率相比的股息收益率、我們對未來資本要求和經營業績的預期以及我們對現金支付的預期需求和可用性我們的義務。其他房地產公司和房地產投資信託基金計算歸屬於普通股股東的FFO和歸屬於普通股股東的標準化FFO可能與我們不同。
下表顯示了我們對截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月歸屬於普通股股東的FFO和歸屬於普通股股東的歸屬於普通股股東的FFO的淨虧損的計算以及歸屬於普通股股東的FFO的對賬情況（以千美元計，每股數據除外）：
截至6月30日的三個月截至6月30日的六個月
2023202220232022
歸屬於普通股股東的歸屬於普通股股東的淨虧損與歸屬於普通股股東的正常化FFO的對賬：
歸屬於普通股股東的淨虧損$(25,828)$(143,539)$(50,637)$(150,053)
折舊和攤銷44,909 42,699 90,366 65,577 
未合併合資企業收益中的權益(2,743)(1,610)(6,704)(3,337)
股本證券損失— 9,450 — 5,758 
來自未合併合資企業的FFO份額1,502 1,676 2,970 3,437 
房地產減值損失254 100,747 254 100,747 
出售房地產的損失— 10 974 10 
歸因於非控股權益的 FFO 調整(10,719)(11,434)(21,932)(16,038)
歸屬於普通股股東的 FFO7,375 (2,001)15,291 6,101 
提前償還債務造成的損失359 — 359 828 
收購、交易相關成本和某些其他融資成本 (1)
— 30,303 — 48,976 
歸因於非控股權益的正常化FFO調整(140)— (140)— 
歸屬於普通股股東的標準化FFO$7,594 $28,302 $15,510 $55,905 
加權平均已發行普通股——基本股和攤薄後普通股65,369 65,221 65,339 65,217 
每股普通股數據（基本和攤薄後）：
歸屬於普通股股東的 FFO$0.11 $(0.03)$0.23 $0.09 
歸屬於普通股股東的標準化FFO$0.12 $0.43 $0.24 $0.86 
(1)截至2022年6月30日的三個月和六個月的金額主要包括某些債務發行成本，這些成本記錄為與某些融資相關的利息支出，以及根據公認會計原則支出的其他交易相關成本。
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目錄
流動性和資本資源
 
我們的運營流動性和資源（千美元） 
我們用於支付運營和資本支出、償還債務和向股東進行分配的主要資金來源是我們物業租户的租金。截至2023年6月30日，投資等級評級的租户、投資級母公司的子公司或我們的夏威夷土地租賃佔我們年化租金收入的77.2％，而我們的年化租金收入中只有5.2％來自未來12個月到期的租約。我們認為，這些資金來源將足以支付我們的運營和資本支出，償還債務並在未來12個月以及此後可預見的將來向股東進行分配。
我們未來的經營活動現金流將主要取決於我們的以下能力：
•到期時向我們的租户收取租金；
•維持我們物業的入住率，維持或提高其租金；
•控制我們的運營成本增加；
•購買額外產生的現金流超過我們的收購資本成本和物業運營支出的房產；以及
•開發房產以產生超過資本成本的現金流。

以下是我們在報告期內現金流的來源和用途摘要，反映在我們的簡明合併現金流量表（千美元）中：
 截至6月30日的六個月
 20232022
期初的現金和現金等價物以及限制性現金$140,780 $29,397 
提供的淨現金（用於）：
經營活動10,631 80,931 
投資活動17,387 (3,416,022)
籌資活動41,570 3,742,638 
期末的現金和現金等價物以及限制性現金$210,368 $436,944 
截至2023年6月30日的三個月中，經營活動提供的淨現金與去年相比有所減少，這主要是由於2023年期間支付的利息支出增加，但部分被我們在2022年2月收購MNR後收購的房產的現金流增加所抵消。與2023年期間投資活動提供的淨現金相比，2022年期間用於投資活動的淨現金的變化主要是由於我們在2022年2月收購了MNR，而在2023年期間沒有收購任何房產。從2022年到2023年期間，融資活動提供的淨現金減少主要是由於淨借款和出售了用於為我們在2022年期間收購MNR提供資金的合資企業股權。
我們的投資和融資流動性和資源（千美元，每股和每平方英尺數據除外）
無法準確預測我們未來的收購或開發活動，因為此類活動取決於引起我們注意的可用機會、我們成功收購和開發房產的能力、可用的融資、我們的資本成本、我們做出的其他承諾和收購或開發所需金額的替代用途、我們的槓桿程度，以及收購或開發對我們某些財務指標和債務契約的預期影響。我們通常不打算購買 “週轉” 房產或不產生正現金流的房產，但我們可能會對我們的房產進行建設或重建活動。
截至2023年6月30日，我們的現金及現金等價物為71,695美元。為了維持我們根據經修訂的1986年《美國國税法》或IRC作為房地產投資信託基金的納税資格，我們通常需要每年分配至少90％的房地產投資信託基金應納税所得額，但須進行特定的調整，不包括任何淨資本收益。這種分配要求限制了我們保留收益從而為我們的運營或收購提供資本的能力。我們可能會使用手頭的現金和現金等價物、運營產生的現金流、出售任何資產的淨收益以及發行股票或債務證券的淨收益來為我們向股東的分配提供資金。

30
目錄
由我們的104處房產擔保的ILPT浮動利率貸款將於2024年10月到期，有三年、一年的延期選項，並要求按SOFR的年利率支付利息，ILPT浮動利率貸款的初始期限的年利率上限為2.25％，加權平均溢價為3.93％。截至2023年6月30日，ILPT浮動利率貸款的應付利率為6.18％。截至2023年6月30日的三個月和六個月中，ILPT浮動利率貸款下的加權平均應付利率均為6.18％。在滿足某些條件的前提下，我們可以選擇按面值預付高達24.7萬美元的ILPT浮動利率貸款，不設溢價，也可以隨時全額或部分預付ILPT浮動利率貸款的餘額，但需支付溢價，從2023年10月開始，不收取溢價。
由我們合併後的合資企業擁有的82處房產擔保的浮動利率貸款將於2024年3月到期，有三個、一年的延期選擇，並要求按SOFR的年利率支付利息，在浮動利率貸款的初始期限內，年利率上限為3.40％，外加2.77％的溢價。截至2023年6月30日，浮動利率貸款的應付利率為6.17％。截至2023年6月30日的三個月和六個月中，浮動利率貸款下應付的加權平均年利率為6.17％。在滿足某些條件的前提下，我們可以選擇按面值預付高達28萬美元的浮動利率貸款，不設溢價，也可以隨時預付浮動利率貸款的餘額，但需支付溢價。
2023年5月，我們的合併合資企業獲得了91,000美元的固定利率、純息抵押貸款，由合併後的合資企業擁有的四處房產擔保。這筆抵押貸款將於2030年6月到期，要求按6.25％的年利率支付利息。這筆抵押貸款淨收益的一部分用於償還合併合資企業的四筆未償抵押貸款，未償本金餘額總額為35,910美元，加權平均利率為3.70％。
截至2023年6月30日，我們的債務本金總額為4,334,755美元，包括浮動利率貸款和ILPT浮動利率貸款，計劃在2024年至2038年之間到期。
有關我們投資和融資活動的更多信息，請參閲本10-Q表季度報告第一部分第1項中包含的簡明合併財務報表附註2和4。
合併合資企業——山地工業房地產投資信託有限責任公司：
我們擁有Mountain Industrial REIT LLC或我們的合併合資企業61％的股權。我們控制合併後的合資企業，因此在我們的簡明合併財務報表中合併核算了該合資企業擁有的財產。我們在截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月、截至2023年6月30日的六個月以及該合資企業成立之日2022年2月25日至2022年6月30日的簡明合併財務報表中確認了39％的非控股權益。在截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月中，該合資企業淨虧損中不歸屬於我們的部分，分別為10,676美元和7,781美元，以及截至2023年6月30日的六個月以及從該合資企業成立之日起2022年2月25日至2022年6月30日期間的21,404美元和11,042美元，在我們的簡明合併報表中分別報告為歸屬於非控股權益的淨虧損的綜合收益（虧損）。截至2023年6月30日，我們的合併合資企業的總資產為3,092,534美元，總負債為1,775,802美元。
未合併的合資企業——工業基金房地產投資信託基金有限責任公司：
我們擁有工業基金房地產投資信託有限責任公司或未合併的合資企業22％的股權。我們根據公允價值期權下的權益會計法對未合併的合資企業進行核算。
在我們的簡明合併綜合收益（虧損）表中，我們在截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月中，對未合併合資企業的投資公允價值分別為2743美元和1,610美元，以及截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月中分別為6,704美元和3,337美元。此外，在截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月中，這家未合併的合資企業向我們分配的現金總額分別為990美元和1,322美元，在截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月中，分別為1,980美元和2642美元。
有關這些合資企業的更多信息，請參閲本10-Q表季度報告第一部分第1項中我們的簡明合併財務報表附註2、4、5、7、8和9。
我們預計將從合資企業的其他投資者那裏獲得的收益用於我們可能向合資企業出售的任何其他房產、我們合資企業或任何未來合資企業中任何第三方投資者的股權出資，以及發行股權或債務證券的淨收益為未來的任何房地產收購提供資金，
31
目錄
開發和重建。我們還可能因未來的收購、開發和重建而承擔抵押貸款或承擔債務。當我們的債務到期日臨近或我們希望降低槓桿率或為債務再融資時，我們打算探索再融資替代方案，即房地產銷售或出售合資企業的股權。此類替代方案可能包括承擔定期債務、通過我們擁有的房產的抵押貸款獲得融資、發行新的股權或債務證券、獲得循環信貸額度、參與或出售合資企業的股權或出售房產。我們目前有一份有效的上架登記聲明，允許我們快速發行總額不超過50萬美元的公共證券，但我們無法確定此類證券是否會有購買者。此外，我們的任何股票證券的發行都可能對我們的現有股東造成稀釋。儘管我們無法確定能否成功完成任何特定類型的融資，但我們相信我們將有機會獲得融資，例如債務或股票發行，為資本支出、未來的收購、開發、重建和其他活動提供資金，並償還我們的債務。
未來任何融資的完成情況和成本將主要取決於我們在業務運營方面的成功和市場狀況。特別是，未來任何債務融資的可行性和成本將主要取決於我們當時的信用質量和市場狀況。我們無法控制市場狀況。未來債務交易中的潛在貸款人將通過審查我們的財務狀況、經營業績、商業慣例和計劃以及我們維持收益、錯開債務到期日以及平衡債務和股權資本使用情況的能力，來評估我們為所需的還本付息提供資金和在到期時償還本金餘額的能力，從而使我們的財務業績和槓桿率使我們能夠靈活地抵禦任何合理預期的不利變化。我們打算以使我們能夠為投資和融資活動提供合理的資金的方式開展業務活動。
在截至2023年6月30日的六個月中，我們使用現金餘額向股東支付了總額為1312美元的季度現金分配。
2023年7月13日，我們宣佈向2023年7月24日登記在冊的普通股股東定期進行季度分配，為每股0.01美元，約合657美元。我們預計將在2023年8月17日左右使用現金餘額向股東支付這筆分配。有關這些分配的更多信息，請參閲本10-Q表季度報告第一部分第1項中包含的簡明合併財務報表附註6。
在截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月中，租户改善、租賃成本、建築物改善以及開發和重建活動的資本化金額如下：
三個月已結束六個月已結束
6月30日6月30日
2023202220232022
租户改善和租賃成本 (1)
$2,498 $2,627 $4,538 $5,988 
建築改進 (2)
1,283 376 1,653 486 
開發、重建和其他活動 (3)
3,870 7,077 6,391 7,371 
$7,651 $10,080 $12,582 $13,845 
(1)租户改善和租賃成本包括用於改善租户空間的資本支出或直接向租户支付的用於改善空間的金額和租賃相關成本，例如經紀佣金和租户激勵。
(2)建築物改造通常包括更換陳舊建築構件的支出和延長現有資產使用壽命的支出。
(3)開發、重建和其他活動通常包括重新定位財產或帶來新收入來源的資本支出項目。

截至2023年6月30日，我們估計未使用的租賃相關債務為23,876美元，其中6,481美元預計將在未來12個月內支出。
債務契約（千美元）
截至2023年6月30日，我們的本金債務為：（1）由我們104處房產擔保的ILPT浮動利率貸款的未償本金為1,23.5萬美元；（2）由合併合資企業擁有的82處房產擔保的浮動利率貸款的未償本金為140萬美元；（3）由我們的17處房產擔保的抵押貸款的未償本金為65萬美元房產；以及 (5) 由12人擔保的抵押貸款本金總額為349,755美元我們的合併合資企業擁有的房產，我們擁有 61% 的股權。有關我們負債的更多信息，請參閲本10-Q表季度報告第一部分第1項中包含的簡明合併財務報表附註4。
32
目錄
管理ILPT浮動利率貸款、浮動利率貸款、70萬美元抵押貸款和65萬美元抵押貸款的協議和相關文件包含慣例契約，規定在某些違約事件發生和持續發生時加快支付所有到期款項，對於65萬美元的抵押貸款，還要求我們將最低合併淨資產維持在25萬美元和至少15,000美元的流動性。截至2023年6月30日，我們認為我們遵守了管理這些貸款的協議中的所有契約和其他條款。
我們在收購MNR時承擔的某些抵押貸款是無追索權的，受某些限制的約束，並且不包含任何實質性的財務契約。管理ILPT浮動利率貸款、浮動利率貸款、70萬美元抵押貸款和65萬美元抵押貸款的協議包含一般無追索權條款的某些例外情況，包括我們有義務向貸款人賠償某些潛在的環境損失。
關聯人交易
我們與 RMR、RMR Inc. 以及與之相關的其他公司建立了關係，並進行了歷史和持續的交易。有關這些關係以及其他此類關係和關聯人交易的更多信息，請參閲我們的簡明合併財務報表附註7和8，這些附註載於本10-Q表季度報告第一部分、第1項、我們的2022年年度報告、2023年年度股東大會的最終委託書以及我們向美國證券交易委員會提交的其他文件。此外，有關這些交易和其他關聯人交易和關係可能產生的風險的描述，請參閲我們 2022 年年度報告中標題為 “風險因素” 的部分。我們可能會與關聯人進行其他交易，包括RMR或其子公司向其提供管理服務的企業。
關鍵會計估計
根據公認會計原則編制簡明合併財務報表要求我們做出影響報告金額的估算和假設。實際結果可能與這些估計有所不同。簡明合併財務報表中的重要估計包括收購價格分配、固定資產的使用壽命以及房地產和相關無形資產減值評估。
對我們的關鍵會計估算的討論包含在我們的 2022 年年度報告中。自截至2022年12月31日的年度以來，我們的關鍵會計估計沒有重大變化。
第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露 (千美元，每股數據除外)
 
我們面臨與市場利率變化相關的風險。我們通過監控可用的融資替代方案來管理我們面臨的這種市場風險。自2022年12月31日以來，我們管理利率變動風險敞口的策略基本保持不變。除下文所述外，我們目前預計在不久的將來我們的利率波動風險敞口或管理這種風險敞口的方式不會發生任何重大變化。
浮動利率債務
截至2023年6月30日，我們未償還的浮動利率債務包括以下內容：
每年每年利息
校長利息利息付款
債務
平衡 (1)
費率 (1)
費用 (1)
成熟度到期
ILPT 浮動利率貸款$1,235,000 6.18 %$76,323 2024每月
浮動利率貸款1,400,000 6.17 %86,380 2024每月
$2,635,000 $162,703 
(1)本金餘額、年利率和年利息支出是適用合同中規定的金額，並根據適用的利率上限進行調整。根據公認會計原則，由於我們承擔或發行這筆債務時的市場狀況，我們的賬面價值和記錄的利息支出可能與這些金額有所不同。

截至2023年6月30日，我們的浮動利率債務總額為263.5萬美元，其中包括123.5萬美元的未償本金 ILPT 浮動利率貸款，以及由合併合資企業擁有的82處房產擔保的浮動利率貸款的14萬美元未償本金。該 ILPT 浮動利率貸款將於2024年10月9日到期，有三個、一年的延期選項，並且要求按SOFR的年利率加上3.93％的加權平均溢價支付利息。浮動利率貸款將於2024年3月9日到期，有三年、一年的延期選項，並要求按SOFR的年利率加上2.77％的溢價支付利息。我們很容易受到美元變動的影響
33
目錄
短期利率，特別是SOFR。在借款的同時，為了對衝與SOFR利率變化相關的風險敞口，我們購買了SOFR行使率等於2.25％的利率上限 ILPT 浮動利率貸款和浮動利率貸款的3.40％。
此外，在續訂或再融資這些債務後，由於市場狀況和我們感知到的信用風險，我們很容易受到利率溢價上漲的影響。通常，利率的變化不會影響我們的浮動利率債務的價值，但會影響我們的經營業績。下表顯示了截至2023年6月30日利率上調一個百分點將對我們的年度浮動利率利率支出產生的大致影響，其中不包括利率上限的影響：
提高利率的影響
總利息每年
利率傑出費用每人收入
每年債務每年
分享影響力 (1)
截至 2023 年 6 月 30 日
6.17 %$2,635,000 $162,703 $2.49 
增加一個百分點7.17 %$2,635,000 $188,930 $2.89 
(1)基於截至2023年6月30日的六個月的攤薄後加權平均已發行普通股。
上表顯示了浮動利率立即變動一個百分點的影響。如果利率隨着時間的推移逐漸變化，則影響將隨着時間的推移而分散。將來，隨着我們可能產生的任何浮動利率債務的未償金額的增加或減少，我們承受浮動利率波動的風險敞口將增加或減少。
固定利率債務
截至2023年6月30日，我們未償還的固定利率債務包括以下抵押貸款票據：
每年每年利息
校長利息利息付款
債務
平衡 (1)
費率 (1)
費用 (1)
成熟度到期
抵押貸款票據（186 處夏威夷房產）
$650,000 4.31 %$28,015 2029每月
按揭票據（17 項內地物業）
700,000 4.42 %30,940 2032每月
抵押貸款票據 (2)
91,000 6.25 %5,688 2030每月
抵押貸款票據 (3)
12,042 3.67 %442 2031每月
抵押貸款票據 (3)
13,536 4.14 %560 2032每月
抵押貸款票據 (3)
29,797 4.02 %1,198 2033每月
抵押貸款票據 (3)
41,636 4.13 %1,720 2033每月
抵押貸款票據 (3)
25,310 3.10 %785 2035每月
抵押貸款票據 (3)
40,759 2.95 %1,202 2036每月
抵押貸款票據 (3)
44,991 4.27 %1,921 2037每月
抵押貸款票據 (3)
50,684 3.25 %1,647 2038每月
$1,699,755 $74,118 

(1)本金餘額、年利率和年利息支出是適用合同中規定的金額。根據公認會計原則，由於我們承擔或發行這筆債務時的市場狀況，我們的賬面價值和記錄的利息支出可能與這些金額有所不同。
(2)我們的合併合資企業擁有61％的股權，獲得了這筆抵押貸款，該貸款由四處房產擔保。
(3)我們的合併合資企業擁有61％的股權，承擔了這些以前的MNR抵押貸款，這些貸款總共由八處房產擔保。

我們的65萬美元、70萬美元和91,000美元的抵押貸款票據在到期前只需要支付利息。剩餘的固定利率抵押貸款票據需要分期償還本金和利息，直到到期。由於我們的抵押貸款票據要求按固定利率支付利息，因此這些抵押貸款票據期限內市場利率的變化不會影響我們的利息義務。如果這些抵押貸款票據的利率比上述高出或低一個百分點進行再融資，我們的年利息成本將增加或減少約16,998美元。
34
目錄
市場利率的變化將影響我們固定利率債務的公允價值。市場利率的提高會降低我們固定利率債務的公允價值，而市場利率的下降會增加我們固定利率債務的公允價值。自2022年初以來，美聯儲已多次加息，以應對通貨膨脹，並可能繼續這樣做。根據截至2023年6月30日的未償餘額以及截至到期日的貼現現金流分析，假設可能影響我們固定利率債務公允價值的因素沒有其他變化，假設利率立即變動一個百分點將使該債務的公允價值增加約91,876美元。
第 4 項控件和 程序

截至本10-Q表季度報告所涉期末，我們的管理層在管理受託人、總裁兼首席運營官以及首席財務官兼財務主管的監督和參與下，根據經修訂的1934年《證券交易法》第13a-15條和第15d-15條，對我們的披露控制和程序的有效性進行了評估。根據該評估，我們的管理受託人、總裁兼首席運營官以及首席財務官兼財務主管得出結論，我們的披露控制和程序是有效的。
在截至2023年6月30日的季度中，我們對財務報告的內部控制沒有發生任何變化，這些變化對我們的財務報告內部控制產生重大影響，或者有理由可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響。
35
目錄
關於前瞻性陳述的警告

這份10-Q表季度報告包含1995年《私人證券訴訟改革法》和其他證券法所指的前瞻性陳述，這些陳述存在風險和不確定性。這些陳述可能包括 “相信”、“期望”、“預期”、“打算”、“計劃”、“估計”、“將”、“可能” 等詞語以及這些或類似表達式的否定或衍生物。這些前瞻性陳述包括以下方面的陳述：經濟和市場狀況；我們對工業地產需求的預期；我們未來的租賃活動；我們的槓桿水平和未來可能的融資；我們的流動性需求和來源；我們的資本支出計劃和承諾；收購和處置；我們現有和未來可能的合資安排；我們的重建和建築活動和計劃；以及未來分配的金額和時間。
前瞻性陳述反映了我們當前的預期，基於判斷和假設，本質上是不確定的，受風險、不確定性和其他因素的影響，這些因素可能導致我們的實際業績、業績或成就與這些前瞻性陳述中表達或暗示的預期未來業績、業績或成就存在重大差異。可能導致我們的實際業績、業績或成就與前瞻性陳述所表達或暗示的結果存在重大差異的一些風險、不確定性和其他因素包括但不限於以下內容：
•我們以及租户在不利的市場和經濟條件下運營的能力，例如利率上升或持續的高利率、高通貨膨脹、勞動力市場挑戰、公共股權和債務市場的混亂和波動、商業房地產行業以及工業和物流領域的挑戰、地緣政治不穩定以及經濟衰退或衰退，
•對工業和物流地產的需求，
•我們有能力降低槓桿率、創造現金流和利用按市值計價的租賃機會，
•我們有能力以具有成本效益的方式籌集和平衡我們對債務或股權資本的使用，
•我們支付債務利息和本金的能力，
•我們維持足夠流動性的能力，
•我們的租户向我們支付租金義務的能力和意願，
•我們成功競爭租約的能力，當我們續訂或延長租約、簽訂新的租約或重置夏威夷房產的租金時，我們意識到的租金增加的可能性，
•無論我們的租户會續訂或延長租約，還是我們能夠以與現有租約條款一樣對我們有利的條件獲得替代租户，
•我們租户的信用質量，
•來自我們財產的現金流安全的變化，
•我們有能力保持物業的高入住率，
•我們的租户和地理集中，
•我們的租户可能違約我們的租約，
•全球供應鏈條件和新興技術的變化，
•無論工業和物流行業以及租户的業務在多大程度上對於維持彈性供應鏈至關重要，我們的業務將因此受益，
•我們向股東支付分配款以及增加或維持此類分配金額的能力，
•我們有能力收購實現目標回報的房產，
•我們有能力以我們的目標價格出售房產，
•我們有能力審慎地開展併成功地完成我們物業的擴建和翻新項目，並實現這些項目的預期回報，
36
目錄
•我們有能力出售現有合資企業的額外股權或向其提供更多房產，或者成立額外的房地產合資企業，或者吸引合資企業並從我們現有的合資企業或我們可能成立的任何房地產合資企業中受益，
•我們的經理 RMR 成功管理我們的能力，
•根據IRC，我們有資格獲得房地產投資信託基金的納税資格，
•聯邦或州税法的變化，
•由於氣候變化或其他原因導致的環境法律或其解釋或執行的變化，或者我們承擔的環境修復費用或其他責任，
•我們的預期資本支出和租賃成本，以及我們房地產開發、重建或重新定位的風險和不確定性，包括通貨膨脹、成本超支、供應鏈挑戰、勞動力短缺、施工延誤或無法獲得必要許可以及我們以有針對性的回報租賃這些物業空間的能力，
•商業房地產行業內部的競爭，尤其是我們物業所在市場中對工業和物流地產的競爭，
•遵守和修改聯邦、州和地方法律法規、會計規則、税法和類似事項，
•為了保持我們作為房地產投資信託基金的納税資格，出於美國聯邦所得税的目的，對我們的業務和滿足複雜規則的能力施加了限制，
•交易對手不遵守我們的利率上限以及續訂或更換利率上限的成本，
•與我們的關聯方（包括我們的管理受託人、RMR 和其他關聯方）的實際和潛在的利益衝突，
•恐怖主義行為、疫情的爆發或持續或其他重大不利的公共衞生安全事件或狀況、戰爭或其他敵對行動、供應鏈中斷、氣候變化或其他我們無法控制的人為或自然災害，以及
•其他事項。
這些風險、不確定性和其他因素並非詳盡無遺，應與我們定期文件中包含的其他警示聲明一起閲讀。我們向美國證券交易委員會提交的文件中其他地方包含的信息，包括定期報告中標題為 “風險因素” 的信息，或其中包含的信息，確定了可能與我們在本10-Q表季度報告中前瞻性陳述造成差異的重要因素。我們向美國證券交易委員會提交的文件可在美國證券交易委員會的網站www.sec.gov上查閲。
您不應過分依賴我們的前瞻性陳述。
除非法律要求，否則我們不打算因新信息、未來事件或其他原因而更新或更改任何前瞻性陳述。

關於有限責任的聲明

經修訂的2018年1月11日向馬裏蘭州評估和税務部提交的設立工業物流地產信託的經修訂和重述的信託聲明規定，工業物流地產信託的受託人、高級職員、股東、僱員或代理人均不得因工業物流地產信託的任何義務或索賠承擔任何共同或單獨的個人責任。所有以任何方式與工業物流地產信託進行交易的人都只能依靠工業物流地產信託的資產來支付任何款項或履行任何債務。
第二部分。 其他信息
37
目錄
第 1A 項。風險因素
與我們之前在 2022 年年度報告中提供的風險因素相比，沒有重大變化。
第 2 項。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用

發行人購買股權證券。 下表提供了有關我們在截至2023年6月30日的季度中購買股票證券的信息：
最大值
的總數近似美元
購買的股票該股票的價值
的數量平均值作為公開的一部分可能還會被購買
股份已支付的價格已宣佈的計劃根據計劃或
日曆月
已購買 (1)
每股或程序程式
2023 年 5 月 1 日-2023 年 5 月 31 日5,762 $1.82 — $— 
2023 年 6 月 1 日至 2023 年 6 月 30 日1,348 1.84 — — 
總計
7,110 $1.82 — $— 

(1) 這些普通股的預扣和購買是為了履行RMR某些前高級管理人員和僱員在將先前授予的普通股授予他們方面的預扣税和付款義務。我們根據收購當天納斯達克收盤時普通股的交易價格，按其公允市場價值扣留併購買了這些普通股。
38
目錄
第 6 項。展品
 
展品編號
描述
  
3.1
截至2018年1月11日經修訂和重述的公司信託聲明的綜合副本，經修訂至今。（參照公司截至2020年6月30日的季度10-Q表季度報告納入。）
3.2
《公司章程》第二次修訂和重述，於 2023 年 6 月 1 日通過。（參照公司於2023年6月2日提交的8-K表最新報告納入。）
4.1
普通股證書的表格。（參照公司S-11表格註冊聲明第2號修正案，文件編號333-221708。）
31.1
規則 13a-14 (a) 認證。（隨函提交。）
31.2
規則 13a-14 (a) 認證。（隨函提交。）
31.3
規則 13a-14 (a) 認證。（隨函提交。）
31.4
規則 13a-14 (a) 認證。（隨函提交。）
32.1
第 1350 節認證。（隨函提供。）
101.INSXBRL 實例文檔-實例文檔未出現在交互式數據文件中，因為其 XBRL 標籤嵌入在行內 XBRL 文檔中。
101.SCHXBRL 分類擴展架構文檔。（隨函提交。）
101.CALXBRL 分類擴展計算鏈接庫文檔。（隨函提交。）
101.DEFXBRL 分類法擴展定義鏈接庫文檔。（隨函提交。）
101.LABXBRL 分類法擴展標籤 Linkbase 文檔。（隨函提交。）
101.PREXBRL 分類擴展演示鏈接庫文檔。（隨函提交。）
104封面交互式數據文件。（格式化為 Inline XBRL，包含在附錄 101 中。）
39

簽名

根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使經正式授權的下列簽署人代表其簽署本報告。

 工業物流地產信託
   
   
 來自：//耶爾·達菲
  耶爾·達菲
  總裁兼首席運營官
  
日期：2023 年 7 月 25 日
   
   
 來自：/s/Brian E. Donley
  布萊恩·E·唐利
  首席財務官兼財務主管
  （首席財務官兼首席會計官）
  
日期：2023 年 7 月 25 日

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