穆迪公司公佈業績

2023 年第二季度

紐約州紐約——2023年7月25日——穆迪公司（紐約證券交易所代碼：MCO）今天公佈了2023年第二季度的業績，並更新了2023年全年展望，以反映投資者對高質量信貸的需求推動的投資級發行強於預期。

2023 年第二季度						2023 年迄今為止
•收入比上年同期增長8％。外幣折算對MCO的收入沒有實質性影響。 •MA報告稱，由於對關鍵任務數據、分析和軟件解決方案的持續強勁需求，其連續第62個季度實現增長，比上年增長11％。 •投資者對高質量信貸的需求增加，加上發行人尋求在美國債務上限截止日期之前進行再融資，導致本季度的投資級活動高於預期。						•收入比上年同期增長2％。外幣折算對MCO的收入造成了1％的負面影響。 •MA比去年同期增長了8％，佔MCO總收入的50％以上，高於2022年上半年的47％。 •MIS的收入比去年第一季度同比下降了3％。

穆迪截至2023年7月25日的最新2023年全年展望反映了對可能影響其業務的許多因素的假設，並基於管理層審查的截至今天的當前可用信息。這些假設包括但不限於當前經濟狀況的影響，包括利率、通貨膨脹、外幣匯率、資本市場的流動性以及債務市場不同領域活動的影響。這一前景還反映了對全球GDP增長的假設，以及國際形勢變化所產生的影響，包括俄烏軍事衝突的影響。2023年全年實際業績可能與穆迪目前的展望存在重大差異。

該展望包含了各種具體的宏觀經濟假設，包括：

穆迪截至2023年7月25日發佈的2023年全年指引的完整摘要包含在本新聞稿末尾的表10—— “2023年展望” 中。

穆迪（紐約證券交易所代碼：MCO）是一家全球風險評估公司，旨在幫助組織做出更好的決策。其數據、分析解決方案和見解可幫助決策者發現機會並管理與他人開展業務的風險。我們認為，更高的透明度、更明智的決策和公平的信息獲取為共同進步打開了大門。穆迪在40多個國家擁有約14,500名員工，將國際業務與本地專業知識和超過一個世紀的金融市場經驗相結合。在 moodys.com/about 上了解更多信息。

本文件中包含的某些陳述是前瞻性陳述，基於穆迪業務和運營的未來預期、計劃和前景，其中涉及許多風險和不確定性。此類陳述涉及估計、預測、目標、預測、假設和不確定性，可能導致實際結果或結果與前瞻性陳述中設想、表達、預測、預期或暗示的結果或結果存在重大差異。提醒股東和投資者不要過分依賴這些前瞻性陳述。本文件中的前瞻性陳述和其他信息自本文發佈之日起作出，除非適用的法律或法規要求，否則穆迪沒有義務（也不打算）在未來基礎上公開補充、更新或修改此類陳述，無論是由於隨後的發展、預期的變化還是其他原因。關於1995年《私人證券訴訟改革法》的 “安全港” 條款，穆迪正在確定某些可能導致實際結果與這些前瞻性陳述所表明的結果存在重大差異的因素。這些因素、風險和不確定性包括但不限於：當前的經濟狀況，包括資本市場混亂、通貨膨脹和政府為應對通貨膨脹而採取的相關貨幣政策行動、對全球信貸市場和經濟活動的影響，包括對併購數量的影響，及其對國內和/或全球資本市場上發行的債務和其他證券數量的影響；美國和外國政府舉措的不確定效力和可能的附帶後果；以及應對當前經濟環境的貨幣政策，包括金融機構的不穩定、信貸質量問題以及金融和信貸市場波動的其他潛在影響；俄羅斯-烏克蘭軍事衝突對世界金融市場波動、美國和全球總體經濟狀況和國內生產總值、全球關係以及公司自身運營和人員的影響；其他可能影響國內和/或全球資本市場發行的債務和其他證券數量的事項，包括監管、更多地利用有可能加劇競爭、加速金融服務業的顛覆和脱媒化的技術，以及發行未經評級的證券或由非傳統各方評級或評估的證券的數量；美國和國外的併購活動水平；美國和外國政府影響信貸市場、國際貿易和經濟政策的行動的有效性不確定和可能的附帶後果，包括與關税、税收協定和貿易壁壘有關的問題；MIS撤回其對國家或國內實體的信用評級以及穆迪不再在政治不穩定需要採取此類行動的國家開展商業業務的影響；市場對影響我們信譽或以其他方式影響市場對獨立信貸機構評級完整性或效用的看法的擔憂；競爭產品或技術的引入或開發；競爭對手和/或客户的定價壓力；新產品開發和全球擴張的成功程度；監管作為NRSRO的影響，新的美國、州和地方立法和法規的可能性；歐盟和其他外國司法管轄區競爭和監管加劇的可能性；與我們的評級意見相關的訴訟，以及穆迪可能不時受到的任何其他訴訟、政府和監管程序、調查和調查；美國立法中修改評級意見的規定為標準和歐盟法規辯護以不利於信用評級機構的方式修改適用於信用評級機構的責任標準；歐盟法規對服務定價施加了額外的程序和實質性要求，並擴大了監管職權範圍，將用於監管目的的非歐盟評級包括在內；中美未來關係的不確定性；關鍵員工可能流失以及全球勞動力環境的影響；我們的運營和基礎設施的故障或故障；任何漏洞網絡威脅或其他網絡安全問題；我們的重組計劃（例如2022-2023年地理定位重組計劃）的時機和有效性；貨幣和外匯波動；控制税務機關對穆迪全球税收籌劃舉措的任何審查結果；如果穆迪未能遵守適用於穆迪運營所在司法管轄區的外國和美國法律法規，包括數據保護和隱私法、制裁，將面臨潛在的刑事制裁或民事補救措施法律，反腐敗法律和禁止向政府官員支付腐敗款項的地方法律；兼併、收購（例如我們收購RMS）或其他業務合併的影響，以及穆迪成功整合收購業務的能力；未來的現金流水平；資本投資水平；以及金融機構對信用風險管理工具的需求下降。穆迪截至2022年12月31日的10-K表年度報告第一部分、第1A項的 “風險因素” 以及公司不時向美國證券交易委員會提交的其他文件或材料中更詳細地描述了這些因素、風險和不確定性以及可能導致穆迪實際業績與前瞻性陳述中設想、表達、預測、預期或暗示的業績存在重大差異的其他風險和不確定性併入此處或其中。提醒股東和投資者，任何這些因素、風險和不確定性的發生都可能導致公司的實際業績與前瞻性陳述中設想、表達、預測、預期或暗示的業績存在重大差異，這可能會對公司的業務、經營業績和財務狀況產生重大不利影響。新因素可能會不時出現，公司無法預測新的因素，公司也無法評估任何新因素對其的潛在影響。本文件中的前瞻性陳述和其他陳述也可能涉及我們的企業責任進展、計劃和目標（包括可持續發展和環境問題），納入此類陳述並不表示這些內容對投資者來説一定是重要的，也不表示需要在公司向美國證券交易委員會提交的文件中披露。此外，與可持續發展相關的歷史、當前和前瞻性陳述可能基於衡量仍在制定的進展的標準、持續演變的內部控制和流程以及未來可能發生變化的假設。

表 1-合併運營報表（未經審計）

表 2-簡明合併資產負債表數據（未經審計）

表 3-非營業（支出）收入，淨額（未經審計）

表 4-按分部劃分的財務信息（未經審計）

下表顯示了按應申報分部劃分的收入和調整後營業收入。調整後的營業收入是公司首席運營決策者用來評估每個應申報細分市場的盈利能力的財務指標。

表 5-交易和經常性收入（未經審計）

下表彙總了交易收入和經常性收入之間的分配。在併購領域，經常性收入代表基於訂閲的收入和軟件維護收入。併購交易收入代表永久軟件許可費以及來自軟件實施服務、風險管理諮詢項目以及培訓和認證服務的收入。在管理信息系統板塊，不包括其他管理信息系統，交易收入代表新債發行的初始評級以及其他一次性費用，而經常性收入代表評級債務和/或發行此類債務的實體的經常性監控費用，以及商業票據、中期票據和貨架註冊等計劃的收入。在 MIS Other 中，交易收入代表來自專業服務的收入，而經常性收入代表基於訂閲的收入。

表 5-交易和經常性收入（未經審計）（續）

表 6-調整後的營業收入和調整後的營業利潤率（未經審計）

公司之所以公佈調整後的營業收入和調整後的營業利潤率，是因為管理層認為這些指標是為穆迪經營業績提供更多視角的有用指標。調整後的營業收入不包括：i) 折舊和攤銷；以及 ii) 重組費用/調整的影響。不包括折舊和攤銷，因為公司使用估計使用壽命不同的生產性資產，並使用不同的方法獲取和折舊生產資產。重組費用/調整不包括在內，因為這些費用的頻率和規模可能因時期和公司而有很大差異。

管理層認為，如以下對賬所詳述，將上述項目排除在外，可以更深入地瞭解公司各時期和各公司的經營業績。公司將調整後的營業利潤率定義為調整後的營業收入除以收入。

表 7-自由現金流（未經審計）

公司將自由現金流定義為經營活動提供的淨現金減去資本增加的付款。管理層認為，自由現金流是評估公司償還債務、支付股息以及為收購和股票回購提供資金的現金流的有用指標。管理層認為資本支出對公司的產品和服務創新以及維持穆迪運營能力至關重要。因此，資本支出被視為穆迪現金流的經常性使用。以下是公司來自運營活動的淨現金流與自由現金流的對賬情況：

表 8-關鍵績效指標-年度經常性收入（未經審計）

公司在固定貨幣有機基礎上為其併購業務提供年度經常性收入（“ARR”），作為補充業績指標，以進一步瞭解併購在給定時間點的經常性收入合同的估計價值。該公司使用ARR來管理和監控其併購運營板塊的表現，並認為該指標是衡量併購經常性收入基礎軌跡的關鍵指標。

公司計算ARR的方法是將截至報告日每份有效的可再生合同的總經常性合同價值除以合同中的天數，再乘以365天得出年化價值。公司將可續訂合同定義為訂閲、定期許可、維護和可再生服務。ARR 不包括交易銷售，包括培訓、一次性服務和永久許可證。為了比較不包括外幣折算影響的同期收益率，公司根據本年度運營預算中使用的匯率進行計算，並在報告的所有本期和前期內保持這些匯率不變。此外，ARR不包括與收購相關的合同，以便為評估增長提供更多視角，不包括某些收購活動的影響。

公司對ARR的定義可能不同於其他報告類似名稱指標的公司使用的定義，應將該指標視為根據美國公認會計原則列出的財務指標的補充，而不是替代該指標。

表 9——歸屬於穆迪普通股股東的調整後淨收入和調整後的攤薄每股收益（未經審計）

公司公佈調整後的淨收入和調整後的攤薄每股收益，因為管理層認為這些指標是為穆迪經營業績提供更多視角的有用衡量標準。調整後的淨收入和調整後的攤薄每股收益不包括以下影響：i) 收購的無形資產攤銷；ii) 重組費用/調整；iii) 外匯折算損失重新歸類為公司不再在俄羅斯開展商業運營所產生的收益。

公司不包括收購的無形資產攤銷的影響，因為公司使用的無形資產的估計使用壽命不同，收購和攤銷無形資產的方法也不同。這些無形資產作為收購會計的一部分入賬，有助於創收。與收購相關的無形資產的攤銷將在未來期間反覆出現，直到此類無形資產完全攤銷。此外，企業合併交易的時間和規模是不可預測的，分配給可攤銷無形資產的收購價格和相關的攤銷期是每次收購所獨有的，因時期和公司而異。由於公司不再在俄羅斯開展商業運營而產生的重組費用/調整和外匯折算損失不包括在內，因為這些項目的頻率和規模可能因時期和公司而有很大差異。

公司排除了上述項目，以便在比較不同時期和不同公司的淨收益和攤薄後每股收益時提供更多視角，因為類似交易的頻率和規模可能在不同時期之間差異很大。

以下是這些指標與其最直接可比的美國公認會計原則指標的對賬情況：

			截至6月30日的三個月																		截至6月30日的六個月
以百萬為單位的金額			2023									2022									2023									2022
歸屬於穆迪普通股股東的淨收益						$	377								$	327								$	878								$	825
税前收購相關的無形資產攤銷費用			$	50								$	51								$	101								$	102
與收購相關的無形攤銷費用税			(12)									(12)									(24)									(24)
與收購相關的淨無形攤銷費用						38									39									77									78
税前重組			$	10								$	31								$	24								$	31
重組税			(2)									(7)									(6)									(7)
淨重組						8									24									18									24
由於公司不再在俄羅斯開展商業業務而造成的外匯損失						—									20									—									20
調整後淨收益						$	423								$	410								$	973								$	947

			截至6月30日的三個月																		截至6月30日的六個月
以百萬為單位的金額			2023									2022									2023									2022
歸屬於穆迪普通股股東的攤薄後每股收益						$	2.05								$	1.77								$	4.77								$	4.45
税前收購相關的無形資產攤銷費用			$	0.27								$	0.28								$	0.55								$	0.55
與收購相關的無形攤銷費用税			(0.06)									(0.07)									(0.13)									(0.13)
與收購相關的淨無形攤銷費用						0.21									0.21									0.42									0.42
税前重組			$	0.05								$	0.17								$	0.13								$	0.17
重組税			(0.01)									(0.04)									(0.03)									(0.04)
淨重組						0.04									0.13									0.10									0.13
由於公司不再在俄羅斯開展商業業務而造成的外匯損失						—									0.11									—									0.11
調整後的攤薄每股收						$	2.30								$	2.22								$	5.29								$	5.11

注意：上表中的税收影響是使用該項目相關司法管轄區的有效税率計算得出的。

表 10-2023 年展望

穆迪截至2023年7月25日的最新2023年全年展望反映了對可能影響其業務的許多因素的假設，並基於管理層審查的截至今天的當前可用信息。有關這些假設的完整列表，請參閲本財報第10頁的 “假設和展望”。

截至2023年7月25日的穆迪公司2023年全年指引
穆迪公司			目前的指導方針			最新公開披露的指導方針
收入			高個位數的增加 百分比範圍			中高個位數增加 百分比範圍
運營費用			增加到中個位數 百分比範圍			NC
營業利潤率			大約 37%			NC
調整後的營業利潤率 (1)			44% 到 45%			NC
利息支出，淨額			2.6億至2.8億美元			2.75 至 2.95 億美元
有效税率			16% 到 18%			15% 到 17%
攤薄後每股			8.70 美元至 9.20 美元			8.45 美元到 8.95 美元
調整後的攤薄後每股收益 (1)			9.75 美元至 10.25 美元			9.50 美元到 10.00 美元
運營現金流			19 億至 21 億美元			17 至 19 億美元
自由現金流 (1)			16 至 18 億美元			14 到 16 億美元
股票回購			大約 5 億美元 （視可用現金、市場狀況、併購機會和其他正在進行的而定 資本配置決定）			大約 2.5 億美元 （視可用現金、市場狀況、併購機會和其他正在進行的而定 資本配置決定）
穆迪分析 (MA)			目前的指導方針			最新公開披露的指導方針
併購全球收入			增加大約 10%			NC
ARR (2)			在低兩位數百分比範圍內增加			NC
MA 調整後的營業利潤率			30% 到 31%			大約 31%
穆迪投資者服務公司 (MIS)			目前的指導方針			最新公開披露的指導方針
MIS 全球收入			在較高的個位數百分比區間內增加			在低至中等個位數百分比範圍內增加
MIS 調整後的營業利潤率			55% 到 56%			50% 的中期區間
NC——公司目前的指導方針與上次公開披露的本項目指導方針沒有區別。 注意：截至2023年7月25日的所有當前指導方針。所有最新公開披露的指引均為截至2023年4月25日。 (1) 這些指標是調整後的衡量標準。有關這些指標與其可比的美國公認會計原則衡量標準的對賬情況，請參見下文。 (2) 有關ARR指標的定義和更多信息，請參閲本財報中的表8。

以下是公司調整後的前瞻性指標與可比的美國公認會計原則指標的對賬情況：

			截至年度的預計 2023年12月31日
營業利潤率指導			大約 37%
折舊和攤銷			大約 6.5%
重組費用			大約 1.0%
調整後的營業利潤率指導			44% 到 45%
			截至年度的預計 2023年12月31日
運營現金流指導			19 億至 21 億美元
減去：資本支出			大約 3 億美元
自由現金流指南			16 至 18 億美元
			截至年度的預計 2023年12月31日
攤薄後每股收益指導			8.70 美元至 9.20 美元
與收購相關的無形資產攤銷			大約 0.85 美元
重組			大約 0.20 美元
調整後的攤薄每股收益指引			9.75 美元至 10.25 美元