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VenturellcaMemberUS-GAAP：材料核對項目成員2022-12-310001574197US-GAAP：分段間消除成員2023-06-300001574197US-GAAP：分段間消除成員2022-12-310001574197US-GAAP：企業非細分市場成員2023-06-300001574197US-GAAP：企業非細分市場成員2022-12-310001574197US-GAAP：普通階級成員2023-06-072023-06-070001574197US-GAAP：限制性股票成員2022-12-310001574197US-GAAP：限制性股票成員2023-01-012023-06-300001574197US-GAAP：限制性股票成員2023-06-300001574197美國公認會計準則：重組指控成員2023-01-012023-06-300001574197US-GAAP：出售一般和管理費用會員2023-01-012023-06-300001574197US-GAAP：限制性股票成員2023-01-012023-01-310001574197US-GAAP：限制性股票成員2022-01-012022-01-310001574197US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住2023-06-300001574197US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住2023-06-300001574197US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住2022-12-310001574197US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住2022-12-310001574197FPH：績效限制股票單位 RSUS 會員2023-04-012023-06-300001574197FPH：績效限制股票單位 RSUS 會員2022-04-012022-06-300001574197FPH：績效限制股票單位 RSUS 會員2023-01-012023-06-300001574197FPH：績效限制股票單位 RSUS 會員2022-01-012022-06-300001574197US-GAAP：限制性股票成員2023-04-012023-06-300001574197US-GAAP：限制性股票成員2022-04-012022-06-300001574197US-GAAP：限制性股票成員2023-01-012023-06-300001574197US-GAAP：限制性股票成員2022-01-012022-06-300001574197FPH：性能受限股票權重平均會員2023-04-012023-06-300001574197FPH：性能受限股票權重平均會員2022-04-012022-06-300001574197FPH：性能受限股票權重平均會員2023-01-012023-06-300001574197FPH：性能受限股票權重平均會員2022-01-012022-06-300001574197US-GAAP：普通階級成員2023-04-012023-06-300001574197US-GAAP：普通階級成員2022-04-012022-06-300001574197US-GAAP：普通階級成員2023-01-012023-06-300001574197US-GAAP：普通階級成員2022-01-012022-06-300001574197美國公認會計準則：AOCI 歸因於非控股權益成員2023-06-300001574197美國公認會計準則：AOCI 歸因於非控股權益成員2022-12-310001574197US-GAAP：累計固定福利計劃調整淨額未攤銷收益損失會員2023-01-012023-06-300001574197US-GAAP：累計固定福利計劃調整淨額未攤銷收益損失會員2022-01-012022-06-30

美國
證券交易委員會
華盛頓特區 20549
表單 10-Q
（Mark One）
☒ 根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的季度報告
在截至的季度期間 2023年6月30日
或者
☐ 根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的過渡報告
在過渡期內 到
委員會檔案編號 001-38088
Five Point 控股有限公司
（註冊人的確切姓名如其章程所示）
特拉華
27-0599397
（公司或組織的州或其他司法管轄區）
（美國國税局僱主識別號）
2000 FiveP
四樓
爾灣
加利福尼亞
92618
（主要行政辦公室地址）
（郵政編碼）
(949) 349-1000
（註冊人的電話號碼，包括區號）
不適用
（如果自上次報告以來發生了變化，則以前的姓名、以前的地址和以前的財政年度）
根據該法第12（b）條註冊的證券：
每個班級的標題交易品種註冊的每個交易所的名稱
A 類普通股FPH紐約證券交易所
用勾號指明註冊人是否：(1) 在過去 12 個月內（或註冊人必須提交此類報告的較短期限）提交了 1934 年《證券交易法》第 13 條或第 15 (d) 條要求提交的所有報告，以及 (2) 在過去 90 天內是否符合此類申報要求。 是的☒沒有 ☐
用複選標記表明註冊人是否在過去 12 個月內（或者在要求註冊人提交此類文件的較短時間內）以電子方式提交了根據第 S-T 法規（本章第 232.405 節）第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。 是的☒沒有 ☐
用複選標記表明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報人”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。
大型加速過濾器
☐
加速過濾器
☒
非加速過濾器
☐
規模較小的申報公司
☐
新興成長型公司
☐
如果是新興成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。 ☐
用勾號指明註冊人是否為空殼公司（定義見《交易法》第 12b-2 條）。是的 ☐沒有 ☒
截至2023年7月14日， 69,199,938A 類普通股和 79,233,544已發行B類普通股。



五點控股有限責任公司

目錄

表格 10-Q
頁面
第一部分：財務信息
第 1 項。
財務報表
1
截至2023年6月30日和2022年12月31日的未經審計的簡明合併資產負債表
1
截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月零六個月未經審計的簡明合併運營報表
2
截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月零六個月未經審計的簡明合併綜合收益（虧損）報表
3
截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月零六個月未經審計的簡明合併資本報表
4
截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月未經審計的簡明合併現金流量表
6
未經審計的簡明合併財務報表附註
7
第 2 項。
管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
25
第 3 項。
關於市場風險的定量和定性披露
39
第 4 項。
控制和程序
39
第二部分。其他信息
第 1 項。
法律訴訟
41
第 1A 項。
風險因素
41
第 2 項。
未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
41
第 3 項。
優先證券違約
41
第 4 項。
礦山安全披露
41
第 5 項。
其他信息
41
第 6 項。
展品
42
簽名
43



關於前瞻性陳述的警示性聲明
該報告包含前瞻性陳述，這些陳述存在風險和不確定性。這些陳述涉及期望、信念、預測、計劃和策略、預期事件或趨勢，以及與非歷史事實有關的類似表達。使用時，“預期”、“相信”、“期望”、“打算”、“可能”、“可能”、“計劃”、“估計”、“項目”、“應該”、“將”、“將”、“結果” 等詞語以及與歷史問題無關的類似表述旨在識別前瞻性陳述。該報告可能包含以下前瞻性陳述：我們對未來收入、成本和財務業績的預期；我們社區所在地區的未來人口統計和市場狀況；未決訴訟的結果及其對我們運營的影響；我們的開發活動時間；以及未來房地產購買或銷售的時機，包括我們社區中房屋和預期便利設施的預計交付。
我們提醒您，本報告中提供的任何前瞻性陳述均基於我們目前的觀點和我們目前獲得的信息。前瞻性陳述受風險、趨勢、不確定性和我們無法控制的因素的影響。我們認為這些風險和不確定性包括但不限於以下內容：
•與公共衞生問題相關的不確定性和風險，例如重大流行病或大流行，包括 COVID-19；
•與房地產行業相關的風險；
•國家、地區或地方層面的經濟狀況惡化或人口變化，尤其是在我們物業所在的地區；
•與分區和土地使用法律法規相關的不確定性和風險，包括環境規劃和保護法；
•與開發和建設項目相關的風險；
•加州經濟、政治、競爭或監管環境的不利發展；
•關鍵人員流失；
•與惡劣天氣條件、自然災害和氣候變化有關的不確定性和風險；
•利率波動；
•用於分配和還本付息的現金可用性以及債務義務下的違約風險敞口；
•與環境、健康和安全問題有關的責任風險；
•面臨訴訟或其他索賠；
•保險金額不足或承受未投保或保險不足的事件的風險；
•房地產市場的激烈競爭以及我們以理想的價格出售房產的能力；
•房地產價值的波動；
•財產税的變化；
•與我們的商標、商品名稱和服務標誌相關的風險；
•與董事的利益衝突；
•資本和信貸市場的總體波動性以及我們的A類普通股的價格；以及
•與公共或私人融資相關的風險或無法獲得這些風險。
有關這些風險和其他風險的更詳細討論，請參閲我們截至2022年12月31日止年度的10-K表年度報告中的第一部分第1A項 “風險因素”，以及隨後的10-Q表季度報告和向美國證券交易委員會提交的其他文件中不時詳細介紹的其他風險和不確定性。
如果其中一種或多種風險或不確定性出現，或者如果基本假設被證明不正確，則實際結果可能與預期、估計或預測的結果存在重大差異。因此，我們提醒您不要依賴任何這些前瞻性陳述。
雖然前瞻性陳述反映了我們的誠意信念，但它們並不能保證未來的表現。它們僅基於截至本報告發布之日的估計和假設。除非適用法律要求，否則我們沒有義務更新或修改任何前瞻性陳述以反映基本假設或因素、新信息、數據或方法、未來事件或其他變化的變化。

目錄
第一部分財務信息

第 1 項。財務報表

五點控股有限責任公司
簡明的合併資產負債表
（以千計，股票除外）
（未經審計）
2023年6月30日2022年12月31日
資產
庫存
$2,254,935 $2,239,125 
對未合併實體的投資
302,337 331,594 
財產和設備，淨額
29,668 30,243 
無形資產，淨關聯方
31,656 40,257 
現金和現金等價物
193,203 131,771 
限制性現金和存款證
992 992 
關聯方資產
89,933 97,126 
其他資產
11,179 14,676 
總計
$2,913,903 $2,885,784 
負債和資本
負債：
應付票據，淨額
$621,419 $620,651 
應付賬款和其他負債
90,760 94,426 
關聯方負債
83,684 93,086 
遞延所得税負債，淨額
11,506 11,506 
根據應收税款協議支付
173,208 173,068 
負債總額
980,577 992,737 
承付款和或有負債（附註11）
可贖回的非控制性權益
25,000 25,000 
資本：
A類普通股；無面值；已發行和流通時間：2023年6月30日—69,199,938股票；2022 年 12 月 31 日—69,068,354股份
B 類普通股；無面值；已發行和流通時間：2023 年 6 月 30 日—79,233,544股票；2022 年 12 月 31 日—79,233,544股份
出資資本
589,634 587,733 
留存收益
52,421 33,386 
累計其他綜合虧損
(2,939)(2,988)
成員資本總額
639,116 618,131 
非控股權益
1,269,210 1,249,916 
資本總額
1,908,326 1,868,047 
總計
$2,913,903 $2,885,784 

見隨附的未經審計的簡明合併財務報表附註。

1
目錄
五點控股有限責任公司
簡明合併運營報表
（以千計，股票和每股金額除外）
（未經審計）
截至6月30日的三個月截至6月30日的六個月
2023202220232022
收入：
土地銷售
$16 $14 $(9)$571 
土地出售 — 關聯方
(29)1,711 595 1,712 
管理服務—關聯方
20,774 2,703 25,010 6,250 
操作特性
588 965 1,454 1,746 
總收入
21,349 5,393 27,050 10,279 
成本和支出：
土地銷售
— — — — 
管理服務
9,682 2,200 12,048 4,884 
操作特性
1,798 2,378 2,970 4,217 
銷售、一般和管理
12,710 12,651 26,462 29,442 
重組— — — 19,437 
成本和支出總額
24,190 17,229 41,480 57,980 
其他收入（支出）：
利息收入
1,293 117 2,129 138 
雜項
(20)112 (41)224 
其他收入總額
1,273 229 2,088 362 
未合併實體的收益（虧損）權益52,128 643 53,176 (389)
所得税準備金前的收入（虧損）50,560 (10,964)40,834 (47,728)
所得税條款(5)(8)(13)(13)
淨收益（虧損）50,555 (10,972)40,821 (47,741)
減去歸屬於非控股權益的淨收益（虧損）26,984 (5,861)21,786 (25,500)
歸屬於公司的淨收益（虧損）$23,571 $(5,111)$19,035 $(22,241)
每股A類股歸屬於公司的淨收益（虧損）
基本$0.34 $(0.07)$0.28 $(0.32)
稀釋
$0.34 $(0.07)$0.27 $(0.33)
A類已發行股票的加權平均值
基本68,811,975 68,495,523 68,758,894 68,332,460 
稀釋
145,040,689 69,635,563 144,939,450 69,472,500 
每股B類股票歸屬於公司的淨收益（虧損）
基礎版和稀釋版
$0.00 $(0.00)$0.00 $(0.00)
B類已發行股票的加權平均值
基礎版和稀釋版79,233,544 79,233,544 79,233,544 79,233,544 

見隨附的未經審計的簡明合併財務報表附註。

2
目錄
五點控股有限責任公司
綜合收益（虧損）的簡明合併報表
（以千計）
（未經審計）
截至6月30日的三個月截至6月30日的六個月
2023202220232022
淨收益（虧損）$50,555 $(10,972)$40,821 $(47,741)
其他綜合收入：
淨收益（虧損）中包含的固定福利養卹金計劃的精算損失的重新分類40 13 81 26 
税前其他綜合收益
40 13 81 26 
與其他綜合收入相關的所得税準備金
— — — — 
其他綜合收入——扣除税款
40 13 81 26 
綜合收益（虧損）50,595 (10,959)40,902 (47,715)
減去歸屬於非控股權益的綜合收益（虧損）26,999 (5,856)21,816 (25,490)
歸屬於公司的綜合收益（虧損）$23,596 $(5,103)$19,086 $(22,225)

見隨附的未經審計的簡明合併財務報表附註。


3
目錄
五點控股有限責任公司
簡明合併資本報表
（以千計，股票金額除外）
（未經審計）
A 類普通股B 類普通股出資資本留存收益累計其他綜合虧損會員資本總額非控股權益總資本
餘額——2023 年 3 月 31 日69,199,938 79,233,544 $588,704 $28,850 $(2,964)$614,590 $1,242,211 $1,856,801 
淨收入— — — 23,571 — 23,571 26,984 50,555 
基於股份的薪酬支出
— — 930 — — 930 — 930 
其他綜合收入-扣除税款 $0
— — — — 25 25 15 40 
餘額——2023 年 6 月 30 日69,199,938 79,233,544 $589,634 $52,421 $(2,939)$639,116 $1,269,210 $1,908,326 
餘額——2022年3月31日69,068,354 79,233,544 $585,606 $31,659 $(1,933)$615,332 $1,250,280 $1,865,612 
淨虧損— — — (5,111)— (5,111)(5,861)(10,972)
基於股份的薪酬支出
— — 661 — — 661 — 661 
其他綜合收入-扣除税款 $0
— — — — 8 8 5 13 
餘額——2022年6月30日69,068,354 79,233,544 $586,267 $26,548 $(1,925)$610,890 $1,244,424 $1,855,314 


見隨附的未經審計的簡明合併財務報表附註。

4
目錄
五點控股有限責任公司
簡明合併資本報表
（以千計，股票金額除外）
（未經審計）
A 級
常見
股份		B 級
常見
股份		貢獻了
資本		已保留
收益		累積的
其他
全面
損失		總計
會員
資本		非控制性
興趣愛好		總計
資本
餘額——2022年12月31日69,068,354 79,233,544 $587,733 $33,386 $(2,988)$618,131 $1,249,916 $1,868,047 
淨收入— — — 19,035 — 19,035 21,786 40,821 
基於股份的薪酬支出
— — 1,693 — — 1,693 — 1,693 
出於預扣税目的重新收購基於股份的薪酬獎勵
(83,660)— (202)— — (202)— (202)
發放以股份為基礎的薪酬獎勵，扣除沒收後的薪酬獎勵215,244 — — — — — — — 
其他綜合收入-扣除税款 $0
— — — — 51 51 30 81 
對非控股權益的税收分配— — — — — — (1,974)(1,974)
根據應收税款協議確認的負債調整——扣除税款0
— — (140)— — (140)— (140)
調整運營公司的非控股權益
— — 550 — (2)548 (548)— 
餘額——2023 年 6 月 30 日69,199,938 79,233,544 $589,634 $52,421 $(2,939)$639,116 $1,269,210 $1,908,326 
餘額——2021年12月31日70,107,552 79,233,544 $587,587 $48,789 $(1,952)$634,424 $1,265,954 $1,900,378 
淨虧損— — — (22,241)— (22,241)(25,500)(47,741)
基於股份的薪酬支出
— — 4,764 — — 4,764 — 4,764 
出於預扣税目的重新收購基於股份的薪酬獎勵
(417,716)— (2,736)— — (2,736)— (2,736)
沒收以股份為基礎的薪酬獎勵，扣除發行(621,482)— — — — — — — 
其他綜合收入-扣除税款 $0
— — — — 16 16 10 26 
對非控股權益的税收分配— — — — — — (435)(435)
根據應收税款協議確認的負債調整——扣除税款0
— — 1,058 — — 1,058 — 1,058 
調整運營公司的非控股權益
— — (4,406)— 11 (4,395)4,395 — 
餘額——2022年6月30日69,068,354 79,233,544 $586,267 $26,548 $(1,925)$610,890 $1,244,424 $1,855,314 

見隨附的未經審計的簡明合併財務報表附註。

5
目錄
五點控股有限責任公司
簡明的合併現金流量表
（以千計）
（未經審計)
截至6月30日的六個月
20232022
來自經營活動的現金流：
淨收益（虧損）$40,821 $(47,741)
為將淨收益（虧損）與經營活動中使用的淨現金進行對賬而進行的調整：
未合併實體的淨值（收益）虧損(53,176)389 
大公園風險投資的投資回報52,736 — 
折舊和攤銷11,204 3,034 
基於股份的薪酬1,693 4,764 
運營資產和負債的變化：
庫存(14,867)(89,880)
關聯方資產6,013 2,029 
其他資產2,430 (602)
應付賬款和其他負債(3,520)(14,521)
關聯方負債(5,409)8,997 
由（用於）經營活動提供的淨現金37,925 (133,531)
來自投資活動的現金流：
大公園風險投資的投資回報29,028 — 
瓦倫西亞土地銀行風險投資公司的投資回報648 1,544 
對瓦倫西亞土地銀行風險投資公司的貢獻— (95)
購買財產和設備— (62)
投資活動提供的淨現金29,676 1,387 
來自融資活動的現金流量:
關聯方報銷義務(3,993)(2,327)
出於預扣税目的重新收購基於股份的薪酬獎勵(202)(2,736)
對非控股權益的税收分配(1,974)(435)
用於融資活動的淨現金(6,169)(5,498)
現金、現金等價物和限制性現金的淨增加（減少）61,432 (137,642)
現金、現金等價物和限制性現金——期初132,763 266,792 
現金、現金等價物和限制性現金——期末$194,195 $129,150 
補充現金流信息（附註12）
見隨附的未經審計的簡明合併財務報表附註。

6
目錄
五點控股有限責任公司
簡明合併財務報表附註
（未經審計）
1.    商業和組織
Five Point Holdings, LLC是特拉華州的一家有限責任公司（“控股公司” 及其合併子公司統稱 “公司”），是加利福尼亞州混合用途規劃社區的所有者和開發商。控股公司擁有其所有資產，並通過Five Point Operation Company、LP、特拉華州有限合夥企業（“運營公司”）及其子公司開展所有業務。
公司有兩類已發行股份：A類普通股和B類普通股。A類普通股的持有人和B類普通股的持有人有權 一就提交給股東表決的所有事項對每股記錄在案的股份進行投票，雙方都有權同時獲得分配。但是，支付給B類普通股持有人的每股分配金額等於 0.0003乘以每股 A 類普通股支付的金額。
公司在公司簡明的合併資產負債表上列報非控股權益，並將此類權益歸類為資本，但與公司的A類和B類成員的資本分開。非控股權益是指運營公司的合夥人（不包括控股公司）和The Shipyard Communities, LLC（“舊金山合資企業”）的成員持有的公司合併子公司的股權，不包括運營公司（見附註5）。
公司的實體結構中，公司最大的兩個股權所有者倫納爾公司（“Lennar”）和Castlelake, LP（“Castlelake”）以及公司的創始人兼名譽董事長埃米爾·哈達德除了持有公司普通股權益外，還分別持有運營公司或舊金山合資企業中任一或兩者的股權，這些股權可以兑換期權，要麼是公司的A類普通股，要麼是現金。下圖簡要描述了截至2023年6月30日的公司組織結構：
2022 Org Chart.jpg
(1) 控股公司的全資子公司是運營公司的唯一管理普通合夥人。截至2023年6月30日，該公司擁有的股份約為 62.6運營公司未償還的A類普通股的百分比。持有期一年後，運營公司A類普通單位的持有人可以選擇將這些單位兑換成控股公司的A類普通股 一-按一計算，或等於此類股票公允市場價值的現金。在交換或贖回運營公司的A類普通股之前，與非控股公司持有的運營公司A類普通單位相關的資本列在公司簡明合併資產負債表上的 “非控股權益” 中。假設交換了運營公司所有未償還的A類普通股和舊金山合資企業的所有未償還的A類普通股（見 (2)

7
目錄
下文），根據公司2023年7月14日A類普通股的收盤價（美元）3.00），公司的股票市值約為美元445.4百萬。
(2) 運營公司擁有舊金山風險投資公司、開發Candlestick和舊金山造船廠社區的所有優秀B類單位。運營公司不擁有的舊金山合資企業的A類單位旨在在經濟上等同於運營公司的A類普通單位。作為舊金山合資企業所有未償還的B類單位的持有人，運營公司有權獲得 99舊金山合資企業A類單位的持有人已獲得相當於運營公司A類普通股的分配（如果有）的分配後，舊金山合資企業的可用現金百分比。舊金山風險投資公司的A類單位可以在以下位置兑換 一-一比一，適用於運營公司的A類普通單位（見附註5）。在通過運營公司交換或兑換之前，與舊金山風險投資公司A類單位相關的資本在公司簡明合併資產負債表上的 “非控股權益” 中列報。
(3) 運營公司、特拉華州有限合夥企業 Five Point Communities LP（“FP LP”）和特拉華州的一家公司 Five Point Communities Management, Inc.（“FP Inc.”，與 FP LP 一起稱為 “管理公司”）共同擁有 100特拉華州有限責任公司（“FPL”）Five Point Land, LLC的百分比，該公司開發位於加利福尼亞州洛杉磯縣北部的混合用途規劃社區 Valencia。運營公司擁有管理公司的控股權。
(4) 特拉華州有限責任公司Heritage Fields LLC（“Great Park Venture”）的權益要麼是 “百分比權益”，要麼是 “遺產權益”。遺產權益的持有人有權獲得優先權分配，總金額不超過美元565.0百萬，其中 $524.3截至2023年7月14日，已分發了百萬份（見注4）。該公司擁有 37.5佔Great Park Venture的百分比權益，並擔任其管理成員。但是，Great Park Venture 的管理權歸於 四有投票權的成員，其總數為 五選票。重大決策通常至少需要獲得批准 75投票成員選票的百分比。該公司有 二選票，還有其他 三每個有投票權的成員都有 一投票，因此，未經至少兩名其他有表決權的成員的同意或批准，公司無法批准任何重大決定。該公司在其簡明合併財務報表中未將Great Park Venture列為合併子公司，而是將其列為權益法投資方。
(5) 本公司擁有 75特拉華州有限責任公司（“Gateway Commercial Venture”）Five Point Office Venture Holdings I該公司管理Gateway Commercial Venture，但是，經理的權限有限。Gateway Commercial Venture的重大決策通常需要執行委員會的一致批准，該委員會由公司指定的兩名人員和另一名投資者指定的兩人組成。有些決定需要獲得Gateway Commercial Venture所有成員的批准。該公司在其簡明合併財務報表中未將Gateway Commercial Venture列為合併子公司，而是將其列為權益法投資方。
2.    列報基礎
整合原則— 隨附的簡明合併財務報表包括控股公司的賬目和控股公司擁有控股權的所有子公司的賬目，以及控股公司被視為主要受益人的可變權益實體（“VIE”）的合併賬目。在合併過程中，所有公司間往來業務和餘額均已清除。
未經審計的中期財務信息— 隨附的簡明合併財務報表未經審計，是根據美國公認的中期財務信息會計原則（“美國公認會計原則”）、10-Q表説明和S-X法規第10條編制的。因此，它們不包括美國公認會計原則要求的完整財務報表所需的所有信息和附註。這些簡明合併財務報表應與公司截至2022年12月31日止年度的10-K表年度報告一起閲讀。管理層認為，所有被認為是公平列報所必需的調整（包括正常的經常性調整）均已包括在內。截至2023年6月30日的三個月和六個月的經營業績和現金流不一定代表全年可能出現的經營業績和現金流。
估計數的使用— 根據美國公認會計原則編制財務報表要求管理層做出估算和假設，這些估計和假設會影響報告的資產和負債金額、財務報表發佈之日的或有資產和負債披露以及報告期內報告的收入和支出金額。管理層持續評估其估算值，並隨着經驗的積累或新信息的出現，對這些估計數和相關披露進行修訂。實際結果可能與這些估計值不同。

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目錄
其他（虧損）雜項收入—其他（虧損）雜項收入包括以下內容（以千計）：
截至6月30日的三個月截至6月30日的六個月
2023202220232022
定期養老金（成本）淨收益$(20)$112 $(41)$224 
其他（虧損）雜項收入共計$(20)$112 $(41)$224 
最近通過的會計公告—最近沒有任何會計公告對公司的簡明合併財務報表或披露產生或預計會產生重大影響。

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目錄
3.    收入
下表顯示了按收入來源和報告細分市場分列的公司合併收入（以千計）：
截至2023年6月30日的三個月截至2023年6月30日的六個月
瓦倫西亞 舊金山
大公園(1)
商用(1)
總計瓦倫西亞 舊金山
大公園(1)
商用(1)
總計
土地銷售和土地出售 — 關聯方
$(13)$— $— $— $(13)$586 $— $— $— $586 
管理服務—關聯方
— — 20,670 104 20,774 — — 24,799 211 25,010 
操作特性141 — — — 141 499 — — — 499 
128 — 20,670 104 20,902 1,085 — 24,799 211 26,095 
經營性物業租賃收入285 162 — — 447 631 324 — — 955 
$413 $162 $20,670 $104 $21,349 $1,716 $324 $24,799 $211 $27,050 

截至2022年6月30日的三個月截至2022年6月30日的六個月
瓦倫西亞 舊金山
大公園(1)
商用(1)
總計瓦倫西亞 舊金山
大公園(1)
商用(1)
總計
土地銷售和土地出售 — 關聯方
$1,725 $— $— $— $1,725 $2,283 $— $— $— $2,283 
管理服務—關聯方
— — 2,602 101 2,703 — — 6,046 204 6,250 
操作特性560 — — — 560 916 — — — 916 
2,285 — 2,602 101 4,988 3,199 — 6,046 204 9,449 
經營性物業租賃收入283 122 — — 405 528 302 — — 830 
$2,568 $122 $2,602 $101 $5,393 $3,727 $302 $6,046 $204 $10,279 
(1) 上表不包括Great Park Venture和Gateway Commercial Venture的收入，這些收入包含在公司的報告分部總額中（見附註4和13）。
截至2023年6月30日的六個月中，公司合同資產的期初和期末餘額為美元86.5百萬 ($)79.9百萬關聯方，見附註 8）和 $78.6百萬 ($)73.8分別為百萬關聯方，見註釋8）。截至2022年6月30日的六個月中，公司合同資產的期初和期末餘額為美元87.6百萬 ($)79.1百萬關聯方，見附註 8）和 $87.8百萬 ($)80.2分別為百萬關聯方，見註釋8）。減少了 $7.9截至2023年6月30日的六個月中，公司合同資產的期初和期末餘額為百萬美元，主要來自房屋建築商從前一時期的土地銷售中收取的營銷費以及收到的美元24.6Great Park Venture支付的百萬美元激勵性薪酬部分被該公司與Great Park Venture簽訂的修訂和重報的開發管理協議（“A＆R DMA”）在此期間獲得的額外激勵性薪酬收入所抵消（見附註8）。增加了 $0.2截至2022年6月30日的六個月中，公司合同資產的期初和期末餘額為百萬美元，這主要是由於付款時間與公司確認前一時期土地銷售和農作物銷售的營銷費收入之間的時間差異。
截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月中，公司與客户簽訂的合同以及合同負債的其他應收賬款的期初和期末餘額微不足道。

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目錄
4.    對未合併實體的投資
大公園冒險
Great Park Venture 有兩類權益—— “百分比權益” 和 “遺產權益”。運營公司擁有 37.5截至2023年6月30日，Great Park Venture的百分比權益百分比。在截至2023年6月30日的六個月中，Great Park Venture的總分配額為美元25.5百萬美元給遺產權益持有人，$218.0百萬美元給百分比權益持有人。公司收到了 $81.8百萬為其 37.5% 利息百分比。自2023年6月30日起，遺產利息持有人有權獲得的最高金額為美元40.7百萬美元的分配將按比例向利息持有人支付。大約 10未來分配的百分比將支付給遺產利息持有人，直到剩餘餘額全部付清。百分比利息的持有人將獲得所有其他分配。
Great Park Venture是Great Park Neighbories 的所有者，這是一個位於加利福尼亞州奧蘭治縣的混合用途規劃社區。該公司通過經修訂的A＆R DMA管理大公園社區土地的規劃、開發和出售，並監督Great Park Venture的日常事務。Great Park Venture由一個由代表組成的執行委員會管理，該委員會僅由百分比權益持有人任命。公司擔任行政成員，但不控制執行委員會的行動。公司使用權益會計法將其對Great Park Venture的投資進行核算。
公司對Great Park Venture的投資的賬面價值高於該公司在Great Park Venture淨資產賬面價值中的標的股權份額，因此存在基差。在出售、結算或攤銷導致基差的資產（主要是庫存）和負債時，公司從權益法投資中獲得的收益或虧損通過攤銷和基差的增加進行調整。
在截至2023年6月30日的六個月中，Great Park Venture確認了$7.4向公司關聯方出售土地的收入為百萬美元361.8向第三方出售土地的收入為百萬美元，其中 $357.8百萬與出售給非關聯土地銀行實體的房屋有關，該公司的關聯方保留了將來從土地銀行實體手中收購這些房屋的選擇權。
在截至2022年6月30日的六個月中，Great Park Venture確認了$3.2向公司關聯方出售土地的收入為百萬美元0.6向第三方出售土地的收入為百萬美元。
下表彙總了截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月Great Park Venture的運營報表（以千計）：
截至6月30日的六個月
20232022
土地出售和關聯方土地出售收入$369,196 $3,825 
房屋銷售收入— 40,475 
土地銷售成本
(165,749)(13)
房屋銷售成本— (30,784)
其他成本和支出
(32,547)(14,858)
Great Park Venture 的淨收入（虧損）$170,900 $(1,355)
公司在淨收益（虧損）中所佔的份額$64,088 $(508)
基差攤銷，淨額(10,604)(586)
Great Park Venture 的收益（虧損）淨值$53,484 $(1,094)

11
目錄
下表彙總了截至2023年6月30日和2022年12月31日的Great Park Venture的資產負債表數據和公司的投資餘額（以千計）：
2023年6月30日2022年12月31日
庫存
$435,920 $605,893 
現金和現金等價物
140,889 149,326 
合同資產、應收賬款和其他資產167,010 43,955 
總資產
$743,819 $799,174 
應付賬款和其他負債
$173,420 $156,085 
可兑換的遺產權益
40,705 66,254 
資本（利息百分比）
529,694 576,835 
負債和資本總額
$743,819 $799,174 
公司在 Great Park Venture 中的資本份額
$198,636 $216,313 
未攤銷基差額
62,109 72,713 
公司對Great Park Venture的投資
$260,745 $289,026 

蓋特威商業風險投資
該公司擁有 75截至2023年6月30日，Gateway商業風險投資公司的權益百分比。Gateway Commercial Venture 由執行委員會管理，公司有權在執行委員會中任命 二個人。Gateway Commercial Venture的其他成員之一也有權任命 二執行委員會的個人。某些事項需要得到執行委員會的一致批准，這限制了公司控制Gateway Commercial Venture的能力，但是，公司能夠發揮重大影響力，因此使用權益法將其對Gateway Commercial Venture的投資進行核算。該公司是Gateway Commercial Venture的經理，負責管理和管理其日常事務，並實施執行委員會批准的商業計劃。
蓋特威商業風險投資公司擁有 一商業辦公大樓和大約 50佔地數英畝的商業用地，並擁有額外的開發權 73位於大公園社區（“Five Point Gateway 校區”）內的英畝辦公、醫療、研發園區。五點門户校區包括 四建築物總數約為 一百萬平方英尺。該公司和Lennar的子公司租賃了Gateway Commercial Venture擁有的部分大樓，在截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月中，Gateway Commercial Venture確認了$4.2百萬和美元4.1這些租賃安排的租金收入分別為百萬美元。
下表彙總了截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月Gateway Commercial Venture的運營報表（以千計）：
截至6月30日的六個月
20232022
租金收入$4,175 $4,059 
租金、運營和其他費用(1,967)(1,225)
折舊和攤銷 (1,989)(1,969)
利息支出(1,108)(620)
Gateway 商業風險投資公司的淨（虧損）收入$(889)$245 
Gateway 商業風險投資的（虧損）收益權益$(667)$184 

12
目錄
下表彙總了截至2023年6月30日和2022年12月31日的Gateway Commercial Venture的資產負債表數據以及公司的投資餘額（以千計）：
2023年6月30日2022年12月31日
房地產及相關無形資產，淨額$80,834 $82,797 
現金5,081 4,244 
其他資產4,639 4,588 
總資產$90,554 $91,629 
應付票據，淨額$29,418 $29,418 
其他負債7,764 7,951 
會員資本53,372 54,260 
負債和資本總額$90,554 $91,629 
該公司對Gateway商業合資企業的投資$40,028 $40,695 
除慣常的 “不良行為” 例外情況或破產或破產事件外，Gateway Commercial Venture的債務對公司無追索權。
瓦倫西亞土地銀行風險投資公司
截至2023年6月30日，該公司擁有 10Valencia Landbank Venture的權益百分比，該實體成立於2020年12月，旨在從房屋建築商那裏獲得購買和銷售協議的委託，以購買瓦倫西亞社區內的住宅用地。Valencia Landbank Venture同時與房屋建築商簽訂了期權和開發協議，根據這些協議，房屋建築商保留購買土地以建造和出售房屋的選擇權。該公司在瓦倫西亞土地銀行風險投資公司中沒有控股財務權益，但是，公司有能力對瓦倫西亞土地銀行風險投資公司的運營和財務政策產生重大影響，大多數重大決策除了需要瓦倫西亞土地銀行風險投資公司其他非關聯成員的批准外，還需要公司的批准，因此公司使用權益法將其對瓦倫西亞土地銀行風險投資的投資進行核算。截至2023年6月30日和2022年12月31日，該公司對瓦倫西亞土地銀行風險投資公司的投資為美元1.6百萬和美元1.9分別為百萬，公司確認了 $0.4百萬和美元0.5截至2023年6月30日、2023年6月30日和2022年6月30日的六個月中，淨收益分別為百萬美元。
5.    非控制性權益
運營公司
控股公司的全資子公司是運營公司的管理普通合夥人，截至2023年6月30日，控股公司及其全資子公司擁有約股份 62.6佔傑出的 A 類普通單位的百分比以及 100運營公司未償還的B類普通股的百分比。控股公司合併運營公司及其子公司的財務業績，並記錄其餘部分的非控股權益 37.4由倫納爾的關聯公司、Castlelake的關聯公司和公司董事會名譽主席埃米爾·哈達德（“管理合夥人”）控制的實體單獨擁有的運營公司已發行A類普通股的百分比。
在 a 之後 12一個月的持有期，運營公司A類普通股的持有人可以選擇將其單位換成 (i) A類普通股 一-一比一（在股票分割、分配股份、認股權證或股權、特定的特別分配和類似事件時可能會進行調整），或（ii）現金金額等於交換時此類股票的市值。無論哪種情況，該持有人相同數量的B類普通股都將自動轉換為A類普通股，比例為 0.0003每股 B 類普通股獲得 A 類普通股。該交換權目前可由運營公司未償還的A類普通股的所有持有人行使。
每次將運營公司的A類普通股換成A類普通股，控股公司在運營公司的百分比所有權及其在運營公司現金分配和損益中所佔的份額都將增加。此外，控股公司普通股或運營公司普通股的其他發行會導致非控股權益百分比發生變化。此類股權交易導致成員的資本與公司簡明合併資產負債表和資本表中的非控股權益之間進行調整，以考慮到非控股權益所有權百分比的變化以及公司總淨資產的任何變化。
在截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月中，由於與公司基於股份的薪酬計劃相關的淨股權交易，控股公司在運營公司的所有權發生了變化。

13
目錄
運營公司的有限合夥協議（“LPA”）的條款規定，向運營公司的合夥人支付税收分配，金額等於分配給這些各方的應納税所得額或收益產生的估計所得税負債。LPA中的税收分配條款已包含在公司首次公開募股之前通過的運營公司管理文件中，旨在提供必要的資金，以支付可能分配給合作伙伴但未支付的收入的納税義務。
截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月中，運營公司合夥人的税收分配如下（以千計）：
截至6月30日的三個月截至6月30日的六個月
2023202220232022
管理合夥人$— $— $1,974 $435 
其他合作伙伴（控股公司除外）— — — — 
税收分配總額$— $— $1,974 $435 
通常，根據LPA，税收分配被視為預先分配，在確定LPA下本來可以分配的金額時會被考慮在內。
舊金山風險投資公司
 
舊金山風險投資公司有 三單位等級-A 類、B 類和 C 類單位。運營公司擁有舊金山合資企業所有優秀的B類單位。所有出色的 A 級單位均歸 Lennar 和 Castlelake 所有。舊金山風險投資公司的A類單位旨在在經濟上與運營公司的A類普通單位基本相同。舊金山合資企業的A類單位代表運營公司的非控股權益。
舊金山合資企業A類單位的持有人可以隨時兑換其單位，並通過以下方式獲得運營公司的A類普通股 一-一比一（如果發生股份分割、分配股份、認股權證或股權、特定的特別分配和類似事件，可能會進行調整）。如果持有人要求贖回舊金山合資企業的A類單位，這將導致控股公司對運營公司的所有權降至以下 50.1%，控股公司可以選擇改用A類普通股來滿足贖回。公司還可以隨時選擇收購舊金山合資企業的A類普通股，以換取運營公司的A類普通股。那個 12為換取舊金山合資企業A類單位而發行的運營公司任何A類普通股的月持有期是通過包括舊金山合資企業A類單位的持有期限計算得出的。目前，舊金山合資企業所有已發行A類單位的持有人均可行使該交易權。
可贖回的非控股權益
2019年，舊金山風險投資公司發行了 25.0百萬個 C 類單位給 Lennar 的子公司，以換取 $ 的捐款25.0百萬美元捐給舊金山風險投資公司前提是 Lennar 按照與公司簽訂的買賣協議的設想在 Candlestick 完成一定數量的新房的建設，如果公司從為該開發項目成立的 Mello-Roos 社區設施區獲得報銷，總金額等於收到的任何報銷額的 50%，最高金額為 $25.0百萬。舊金山風險投資公司還能夠隨時將當時未償還的C類單位餘額兑換成現金。舊金山風險投資公司清算後，C類單位的持有人有權獲得清算優先權。舊金山風險投資公司根據C類單位的贖回或清算應支付的最高金額為美元25.0百萬。C類單位的持有人無權獲得任何其他形式的分配，也無權獲得任何投票權。關於C類單位的發行, 舊金山風險投資公司同意花費 $25.0百萬美元用於開發公司Kandlestick開發項目的基礎設施和/或停車設施。在 2023 年 6 月 30 日和 2022 年 12 月 31 日，$25.0在簡明合併資產負債表上，有數百萬個C類單位未償還幷包含在可贖回的非控股權益中。
6.    合併的可變權益實體
控股公司通過合併後的VIE運營公司進行所有運營，因此，除了歸因於所得税的項目和根據應收税款協議（“TRA”）應付的款項外，公司的幾乎所有資產和負債均代表運營公司的資產和負債。運營公司投資並整合了舊金山風險投資公司、FP LP和FPL的資產和負債，所有這些資產和負債也都被確定為VIE。

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San Francisco Venture 是 VIE，因為該合資企業的其他成員，無論是個人還是集體，都無法行使解散權或實質性參與權。公司應用了可變利息模型，確定它是舊金山合資企業的主要受益者，因此，舊金山合資企業在公司的業績中進行了合併。在做出這一決定時，公司評估説，運營公司擁有單方面和無條件的權力，可以就對VIE經濟產生重大影響的活動做出決定，這些活動包括房地產開發、房產的營銷和出售、收購土地和其他房地產物業以及為待開發的標的物業獲得土地所有權或地租。公司決心從舊金山合資企業中獲得微不足道的經濟利益，因為不包括C類單位，運營公司可以阻止或導致舊金山合資企業對其單位進行分配，而運營公司將獲得 99任何此類分配的百分比（假設運營公司的A類普通單位沒有支付任何分配）。此外，舊金山風險投資公司只能對運營公司進行資本追回，不得向任何其他權益持有人進行資本追回，這可能會給運營公司帶來重大的財務風險。
截至2023年6月30日，舊金山風險投資公司的合併資產總額為美元1.34十億，主要包括 $1.34十億的庫存和 $0.9關聯方資產為百萬美元，合併負債總額為美元67.3百萬，包括 $59.0百萬美元的關聯方負債。
截至2022年12月31日，舊金山風險投資公司的合併資產總額為美元1.31十億，主要包括 $1.31十億的庫存和 $0.8關聯方資產為百萬美元，合併負債總額為美元67.3百萬，包括 $63.0百萬美元的關聯方負債。
這些資產歸舊金山風險投資公司所有，而這些負債是公司的債務。舊金山風險投資公司的運營子公司不是公司債務的擔保人，舊金山風險投資公司持有的資產只能用作舊金山風險投資公司債務的抵押品。舊金山風險投資公司的債權人對作為VIE主要受益人的運營公司或控股公司的資產沒有追索權。
公司和其他成員通常沒有義務向舊金山風險投資公司出資。此外，沒有流動性安排或協議來為資本提供資金或購買資產，這可能需要公司向舊金山風險投資公司提供財務支持。公司不為舊金山風險投資公司的任何債務提供擔保。但是，運營公司已根據舊金山合資企業C類單位的贖回條款保證了舊金山合資企業的付款履行（見附註5）。
FP LP 和 FPL 之所以成為 VIE，是因為其他合作伙伴或成員的投票權不成比例，而且這些實體的所有活動基本上都是代表其他合夥人或成員及其關聯方進行的。運營公司或運營公司的全資子公司是FP LP和FPL的主要受益人。
截至2023年6月30日，FP LP和FPL的總資產為美元1.1十億，主要包括 $918.5百萬庫存，美元31.7百萬無形資產和 $73.8關聯方資產為百萬美元，合併負債總額為美元71.8百萬，包括 $66.8百萬應付賬款和其他負債以及 $4.9百萬美元的關聯方負債。
截至2022年12月31日，FP LP和FPL的總資產為美元1.1十億，主要包括 $927.9百萬庫存，美元40.3百萬無形資產和 $79.9關聯方資產為百萬美元，合併負債總額為美元77.2百萬，包括 $70.5百萬應付賬款和其他負債以及 $6.7百萬美元的關聯方負債。
公司持續評估其主要受益人的指定，並在發生可能觸發此類分析的事件時評估VIE身份的適當性。在截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月中，沒有VIE被解體。
7.    無形資產，淨關聯方
無形資產與Great Park Venture簽訂的A＆R DMA激勵性薪酬條款的合同價值有關。無形資產將在預期的合同期內根據預期獲得經濟收益的模式進行攤銷。
截至2023年6月30日和2022年12月31日，無形資產的賬面金額和累計攤銷如下（以千計）：
2023年6月30日2022年12月31日
總賬面金額$129,705 $129,705 
累計攤銷(98,049)(89,448)
賬面淨值$31,656 $40,257 


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由於歸因於激勵性薪酬的收入確認，無形資產攤銷費用為美元8.0百萬和美元8.6截至2023年6月30日的三個月和六個月分別為百萬美元。 沒有在截至2022年6月30日的三個月和六個月中，攤銷費用被確認，因為在此期間沒有確認激勵性薪酬收入。攤銷費用包含在隨附的簡明合併運營報表中的管理服務成本中，幷包含在大公園板塊中。
8.     關聯方交易
截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司簡明合併資產負債表中包含的關聯方資產和負債包括以下內容（以千計）：
2023年6月30日2022年12月31日
關聯方資產：
合約資產（見附註3）
$73,826 $79,863 
運營租賃使用權資產（Five Point Gateway Campus 的公司辦公室租賃）15,245 16,425 
其他
862 838 
$89,933 $97,126 
關聯方負債：
報銷義務
$58,998 $62,990 
應付給管理公司 B 類權益的持有人
4,116 6,700 
經營租賃負債（Five Point Gateway Campus 的公司辦公室11,776 12,535 
應計諮詢費7,625 10,525 
其他
1,169 336 
$83,684 $93,086 
與Great Park Venture簽訂的開發管理協議（激勵性薪酬合同資產）
2010年，該公司的股權法投資方Great Park Venture根據開發管理協議聘請了管理公司，為Great Park Venture提供管理服務。現行的薪酬結構包括基本費用和激勵性薪酬。激勵性薪酬是 9Great Park Venture 向其遺產持有人提供的分配百分比和百分比利息持有人。2022年12月，公司和Great Park Venture簽訂了A＆R DMA修正案，將期限延長至2024年12月31日（“首次續訂期限”）。如果經雙方同意，A＆R DMA沒有延長到2024年12月31日以後，並且公司在2024年12月31日之後不再提供管理服務，則公司將有權 6.75此後支付的分配百分比。
在截至2023年6月30日的六個月中，Great Park Venture向公司支付了傳統激勵補償金 $2.6百萬美元和非遺產激勵補償金22.0百萬。收到遺產激勵補償金後，公司分發了 $2.6百萬美元收益歸管理公司B類權益持有人。
截至2023年6月30日和2022年12月31日，上表中合同資產中包含的為美元71.5百萬和美元77.4分別為百萬美元，歸因於已確認但尚未到期的激勵性薪酬收入（見附註3）。A＆R DMA下的管理費收入包含在隨附的簡明合併運營報表中的管理服務關聯方中，幷包含在Great Park板塊中。A＆R DMA下的管理費收入為美元20.7百萬和美元24.8截至2023年6月30日的三個月和六個月分別為百萬美元，以及美元2.6百萬和美元6.0截至2022年6月30日的三個月和六個月分別為百萬美元。

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9.    應付票據，淨額
截至2023年6月30日和2022年12月31日，應付票據包括以下內容（以千計）：
2023年6月30日2022年12月31日
7.8752025 年到期的優先票據百分比
$625,000 $625,000 
未攤銷的債務發行成本和折扣
(3,581)(4,349)
$621,419 $620,651 
循環信貸額度
2023年6月，運營公司對其美元進行了第四次修訂125.0百萬無抵押循環信貸額度，除其他外，它用擔保隔夜融資利率（“SOFR”）取代倫敦銀行同業拆借利率作為基準利率。循環信貸額度下的任何借款都將產生芝加哥商品交易所期限 SOFR 1 個月的利息 0.10% 加上邊距，範圍為 1.75% 至 2.00% 基於公司的槓桿比率。無抵押循環信貸額度的到期日仍為2024年4月，有一種選擇是將到期日再延長一年，前提是滿足某些條件，包括行政代理人和貸款人的批准。截至2023年6月30日， 不運營公司的循環信貸額度未償還借款或信用證。
10.    應收税款協議
公司與運營公司A類普通單位的所有持有人、舊金山合資企業A類單位的所有持有人、運營公司A類普通單位的前持有人以及將持有的股份換成A類普通股的舊金山合資企業A類單位的前持有人（作為TRA的當事方，“TRA各方”）是TRA的當事方。截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司的簡明合併資產負債表包括1美元的負債173.2百萬和美元173.1分別為百萬美元，用於預計根據TRA的某些部分支付的款項，公司認為這些部分是可能和可以估算的。 沒有TRA付款是在截至2023年6月30日或2022年6月30日的六個月內支付的。
11.    承付款和意外開支
公司受與簽訂房地產購買、開發和銷售合同相關的通常義務的約束，公司在日常業務中就是這樣做的。公司的運營通過運營公司及其子公司進行，在某些情況下，控股公司將為運營公司或其子公司的付款或業績提供擔保。該公司擁有公司辦公室和其他設施的運營租約，控股公司是其中一些租賃協議的擔保人。 經營租賃使用權資產包含在其他資產或關聯方資產中，以及 經營租賃負債包含在簡明合併資產負債表上的應付賬款和其他負債或關聯方負債中，截至2023年6月30日和2022年12月31日（以千計）如下：
2023年6月30日2022年12月31日
經營租賃使用權資產 ($)15,245和 $16,425關聯方（分別為關聯方）
$16,156 $19,067 
經營租賃負債 ($)11,776和 $12,535關聯方（分別為關聯方）
$12,597 $15,705 
截至2023年6月30日，除了經營租賃付款擔保外，控股公司還有其他合同付款擔保，總額為美元10.2百萬。
履約和竣工擔保協議
在正常業務過程中，作為權利和開發過程的一部分，公司必須提供履約保證金，以確保履行某些開發義務。該公司未償還的履約保證金為 $307.3百萬和美元315.0截至2023年6月30日和2022年12月31日，分別為百萬人。
Candlestick 和《舊金山造船廠處置與開發協議》
舊金山風險投資公司是與舊金山市縣重建局繼任者（“舊金山機構”）簽訂的處置和開發協議的當事方，在該協議中，舊金山機構同意將Candlestick和舊金山造船廠的部分股份轉讓給舊金山風險投資公司進行開發。舊金山風險投資公司已同意向舊金山機構償還舊金山機構在履行處置和開發協議規定的義務時實際產生和支付的合理費用和費用。如果達到一定的門檻，舊金山代理機構還可以從開發和銷售Candlestick和The San Francisco Shipyard中獲得的某些利潤的回報。

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在2023年6月30日和2022年12月31日，舊金山風險投資公司都有未償還的擔保，使舊金山管理局受益於基礎設施以及某些公園和開放空間債務的建設，最高承付款總額為美元198.3百萬。
信用證
截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司的未償信用證總額為美元1.0百萬。簽發這些信用證是為了擔保各種發展和財政債務。在2023年6月30日和2022年12月31日，公司的限制現金和存款證均為美元1.0根據某些信用證協議作為抵押品認捐的百萬美元。
法律訴訟
獵人角訴訟
2018年5月，舊金山Bayview Hunters Point社區的居民向舊金山高等法院提起了假定的集體訴訟，將利樂科技公司和利樂科技EC公司列為被告，該公司是美國海軍聘請的在舊金山造船廠（“利樂科技”）、倫納爾和該公司進行有毒放射性廢物測試和修復的獨立承包商（“Bayview Action”）。原告聲稱，除其他外，利樂科技以欺詐手段虛假陳述了其測試結果和補救措施。原告正在向利樂科技和公司尋求賠償，並要求發佈禁令，阻止該公司和Lennar在舊金山造船廠進行任何開發活動。鑑於索賠的初步性質，公司無法預測灣景訴訟的結果。 該公司認為，它對Bayview Action中的指控有充分的辯護，並且可能就索賠對第三方擁有保險和賠償權。
其他
除上述行動外，公司還是正常業務過程中出現的其他各種索賠、法律訴訟和投訴的當事方，公司認為，這些索賠、法律訴訟和投訴的處置不會對公司的簡明合併財務報表產生重大不利影響。
作為重要的土地所有者和未改良土地的開發商，可能存在環境污染狀況，需要公司採取糾正措施。公司認為，此類糾正措施（如果有的話）不會對公司的簡明合併財務報表產生重大不利影響。

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12.    補充現金流信息
截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月的補充現金流信息如下（以千計）：
截至6月30日的六個月
20232022
補充現金流信息：
為利息支付的現金，全部資本化為庫存$25,998 $26,146 
非現金租賃費用$2,094 $2,452 
非現金投資和融資活動：
租賃修改後對經營租賃使用權資產的調整$(773)$— 
對根據TRA確認的負債的調整$140 $(1,058)
非現金租賃費用包含在公司簡明合併現金流量表淨虧損的折舊和攤銷調整中。
下表提供了簡明合併資產負債表中報告的現金、現金等價物和限制性現金的對賬情況，這些金額與截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月簡明合併現金流量表中顯示的相同金額的總和（以千計）：
2023年6月30日2022年6月30日
現金和現金等價物$193,203 $127,820 
限制性現金和存款證992 1,330 
簡明合併現金流量表中顯示的現金、現金等價物和限制性現金總額$194,195 $129,150 
限制性現金和存款證中包含的金額是作為與開發義務相關的未平信用證抵押品持有的金額，或者由於公司其他需要限制的合同義務而持有的金額。
13.    分段報告
該公司的應報告部門包括：
• 瓦倫西亞-包括加利福尼亞州洛杉磯縣北部正在開發的瓦倫西亞社區。瓦倫西亞板塊的收入來自向房屋建築商、商業開發商和商業買家出售住宅和商業用地。瓦倫西亞板塊也報道了該公司對瓦倫西亞土地銀行風險投資的投資。
• 舊金山-包括位於加利福尼亞州舊金山市海灣物業的 Candlestick 和 The San Francisco 造船廠社區。舊金山板塊的收入來自向房屋建築商、商業開發商和商業買家出售住宅和商業用地。
• Great Park — 包括正在加利福尼亞州奧蘭治縣建設的大都會公園 Orange County Great Park 附近和周圍正在開發的大公園社區。該細分市場還包括管理公司向大公園社區的所有者Great Park Venture提供的管理服務。截至2023年6月30日，該公司擁有 37.5Great Park Venture 的百分比利息，並按權益法計算投資。報告的Great Park板塊分部信息包括Great Park Venture按該合資企業歷史基礎計算的100％股權的業績，該合資企業在收購之日沒有采用下推式會計。Great Park細分市場的收入來自向房屋建築商、商業開發商和商業買家出售住宅和商業用地，出售根據收費建造安排建造和銷售的房屋，以及公司向Great Park Venture提供的管理服務。
• 商業——包括Gateway Commercial Venture的運營，該公司擁有大約 189,000位於 Five Point Gateway 校區的平方英尺辦公樓Five Point Gateway Campus 是一個辦公、醫療和研發園區，位於大公園社區內，包括 四建築物和周圍的土地。該公司和Lennar的子公司租賃了Gateway Commercial Venture擁有的部分大樓。Gateway 商業風險投資公司還擁有大約 50佔地數英畝的周邊商業用地，校園內還有額外的開發權。該細分市場還包括管理公司向Gateway Commercial Venture提供的物業管理服務。截至2023年6月30日，該公司擁有 75Gateway Commercial Venture 的權益百分比，佔權益法下的投資。報告的商業板塊細分市場信息包括Gateway Commercial Venture在合資企業歷史基礎上的100％股權的業績。

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     分部經營業績及與公司合併餘額的對賬情況如下（以千計）：
收入利潤（虧損）收入利潤（虧損）
截至6月30日的三個月截至6月30日的六個月
20232022202320222023202220232022
瓦倫西亞
$413 $2,568 $(4,538)$(2,944)$1,716 $3,727 $(6,977)$(7,771)
舊金山
162 122 (885)(814)324 302 (1,915)(1,483)
大公園
381,266 27,922 179,145 1,878 393,995 50,346 183,651 (193)
商用
2,125 2,222 (502)234 4,386 4,263 (678)449 
可報告的細分市場總數383,966 32,834 173,220 (1,646)400,421 58,638 174,081 (8,998)
對賬項目：
刪除未合併實體的業績—
大公園冒險 (1)(360,596)(25,320)(168,157)(1,476)(369,196)(44,300)(170,900)1,355 
蓋特威商業風險投資 (1)(2,021)(2,121)606 (133)(4,175)(4,059)889 (245)
加上未合併實體的收益（虧損）中的權益—
大公園冒險— — 52,322 207 — — 53,484 (1,094)
蓋特威商業風險投資— — (455)100 — — (667)184 
公司和未分配 (2)
— — (6,981)(8,024)— — (16,066)(38,943)
合併餘額總額
$21,349 $5,393 $50,555 $(10,972)$27,050 $10,279 $40,821 $(47,741)

(1) 表示刪除了Great Park Venture和Gateway Commercial Venture的經營業績，這些業績分別包含在Great Park板塊和商業板塊的經營業績中，佔每家合資企業歷史基礎的100％，但未包含在公司的合併業績和餘額中，因為公司使用權益會計法核算其對每家合資企業的投資。
(2) 公司和未分配活動主要包括公司一般和管理費用以及重組費用。
分部資產和與公司合併餘額的對賬情況如下（以千計）：
2023年6月30日2022年12月31日
瓦倫西亞
$958,922 $972,028 
舊金山
1,338,610 1,314,308 
大公園
847,120 916,909 
商用
90,554 91,629 
可報告的細分市場總數3,235,206 3,294,874 
對賬項目：
去除 Great Park Venture 的未合併餘額 (1)
(743,819)(799,174)
刪除蓋特威商業風險投資公司的未合併餘額 (1)
(90,554)(91,629)
其他淘汰賽 (2)
(21)(174)
添加大公園風險投資的投資餘額
260,745 289,026 
在 Gateway 商業風險投資中添加投資餘額
40,028 40,695 
公司和未分配 (3)
212,318 152,166 
合併餘額總額
$2,913,903 $2,885,784 

(1) 表示刪除了Great Park Venture和Gateway Commercial Venture的餘額，這些餘額分別包含在Great Park板塊和商業板塊的餘額中，佔每家合資企業歷史基礎的100％，但未包含在公司的合併餘額中，因為公司使用權益會計法核算其對每家合資企業的投資。
(2) 表示合併中抵消的分部間餘額。
(3) 公司資產和未分配資產包括現金和現金等價物、應收賬款、使用權資產和預付費用。

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14.     基於股份的薪酬
2023年4月，公司董事會批准了Five Point Holdings, LLC2023年激勵獎勵計劃（“激勵獎勵計劃”），作為Five Point Holdings, LLC修訂和重述的2016年激勵獎勵計劃（“先前計劃”）的繼任者。激勵獎勵計劃於2023年6月7日生效，該計劃於2023年年度股東大會上獲得股東批准。激勵獎勵計劃將根據先前計劃可供發行的普通股總數增加了 7,500,000控股公司的A類普通股。
下表彙總了截至2023年6月30日的六個月中基於股份的股權薪酬活動：
基於股份的獎勵
（以千計）		加權平均補助金
日期公允價值
截至 2023 年 1 月 1 日未歸投資
2,166 $3.77 
已授予
3,947 $1.92 
已取消(906)$2.16 
被沒收
— $— 
既得
(690)$6.01 
截至2023年6月30日未歸投資
4,517 $2.13 
基於股份的薪酬支出為 $0.9百萬和美元1.7截至2023年6月30日的三個月和六個月分別為百萬美元，以及美元0.7百萬和美元4.8截至2022年6月30日的三個月和六個月分別為百萬美元。截至2023年6月30日的三個月和六個月以及截至2022年6月30日的三個月的所有基於股份的薪酬均包含在隨附的簡明合併運營報表中的銷售、一般和管理費用中。2022年2月，由於修改了獎勵的所需服務條件，公司加快了因公司兩名前高管未償還的限制性股票獎勵而產生的支出。因此，在截至2022年6月30日的六個月中，基於股份的薪酬支出為美元3.0百萬美元包含在重組費用中，美元1.8在隨附的簡明合併運營報表中，百萬美元包含在銷售、一般和管理費用中。
在截至2023年6月30日的六個月中，歸屬的基於股份的獎勵的估計公允價值為美元1.7百萬。2023年1月和2022年1月，公司以美元重新收購了既得限制性A類普通股0.2百萬和美元2.7分別為百萬美元，用於償還僱員的預扣税款。再收購成本基於產生納税義務之日公司A類普通股的公允價值。
15.    員工福利計劃
退休計劃— Newhall Land and Farming Company 退休計劃（“退休計劃”）是一項固定福利計劃，由公司資助，符合《員工退休收入保障法》的資格。退休計劃在2004年被凍結。
截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月的定期淨成本（收益）的組成部分如下（以千計）：
截至6月30日的三個月截至6月30日的六個月
2023202220232022
定期淨成本（收益）：
利息成本
$202 $136 $404 $272 
計劃資產的預期回報率
(222)(261)(444)(522)
淨精算損失的攤銷
40 13 81 26 
定期淨成本（收益）$20 $(112)$41 $(224)
由於退休計劃被凍結，定期淨成本（福利）不包括服務成本部分。定期福利淨額的所有其他組成部分均包含在簡明合併運營報表的其他收入中。
16.    所得税
成立後，控股公司選擇被視為出於美國聯邦、州和地方税收目的的公司。所有業務均通過控股公司的子公司進行，其中大多數是直通實體，通常無需繳納聯邦或州所得税，因為所有應納税所得額、收益、虧損、扣除額和抵免額都轉給了合夥人。控股公司負責為其在運營公司收入或收益中的可分配份額繳納所得税。

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目錄
在截至2023年6月30日的三個月中，除了歸因於公司合併子公司之一的小額所得税準備金外，公司還記錄了 不税前收入的所得税準備金或福利（扣除公司估值補貼的減少後）50.6百萬。在截至2022年6月30日的三個月中，該公司記錄了 不税前虧損的所得税準備金或福利（在適用公司估值補貼增加後）11.0百萬。在截至2023年6月30日的六個月中，除了歸因於公司合併子公司之一的小額所得税準備金外，公司還記錄了這些準備金 不税前收入的所得税準備金或福利（扣除公司估值補貼的減少後）40.8百萬。在截至2022年6月30日的六個月中，該公司記錄了 不税前虧損的所得税準備金或福利（在適用公司估值補貼增加後）47.7百萬。截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月的有效税率與21％的聯邦法定税率和適用的州法定税率不同，這主要是由於公司對其賬面虧損的估值補貼，不扣除不可抵税的高管薪酬費用，以及轉嫁給運營公司和舊金山風險投資公司其他合作伙伴的收入和虧損的税前部分。
主要由於賬面虧損的歷史，公司繼續記錄其聯邦和州遞延所得税淨資產的估值補貼。
17.    金融工具和公允價值計量和披露
ASC 話題 820， 公允價值計量，強調應根據市場參與者在資產或負債定價時使用的假設來確定公允價值計量.作為在公允價值計量中考慮市場參與者假設的基礎，該指南建立了公允價值層次結構，區分了市場參與者基於從獨立於申報實體的來源獲得的市場數據的假設和申報實體自己對市場參與者假設的假設。以下層次結構將用於確定公允價值的輸入分為三個等級：
第 1 級—活躍市場中相同工具的報價
第 2 級—活躍市場中類似工具的報價或投入品的報價，報價除外，該工具可以直接或間接觀察
第 3 級—估值模型的大量輸入是不可觀察的
在每個報告期，公司都會將其金融工具的公允價值與賬面價值進行比較。除公司的應付票據外，公司金融工具的賬面金額，包括現金和現金等價物、限制性現金和存款證、某些關聯方資產和負債以及應付賬款和其他負債，接近公司對2023年6月30日和2022年12月31日公允價值的估計。
公司應付票據的公允價值（淨值）是根據市場報價估算的，或者根據公司可用的利率對預期現金流進行折扣 （第 2 級）。截至2023年6月30日，應付票據的估計公允價值淨額為美元566.0百萬，而賬面價值為 $621.4百萬。截至2022年12月31日，應付票據的估計公允價值淨額為美元525.5百萬，而賬面價值為 $620.7百萬。在截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月中，公司沒有以非經常性公允價值計量的資產。
18.    每股收益
公司在計算每股收益時使用兩類法。公司的A類普通股和B類普通股有權按不同的利率獲得分配，每股B類普通股均獲得 0.03每股A類普通股支付的分配百分比。在兩類法下，公司向普通股股東提供的淨收入按全額分配在兩類普通股之間分配，反映扣除歸屬於非控股權益的金額後的剩餘淨收益。如果出現淨虧損，公司確定這兩個類別均分擔公司的虧損，並使用與分配相同的機制分擔虧損。公司還有限制性股票獎勵和業績限制性股票獎勵（見附註14），這些獎勵有權在未歸屬時獲得不可沒收的股息，並且在公司處於淨收入狀況時被考慮參與其中。這些獎勵參與分配的基礎相當於其他A類普通股，但不參與虧損。
在截至2023年6月30日、2023年6月30日或2022年6月30日的三個月和六個月中，沒有宣佈普通股分配。
A類普通股和B類普通股的攤薄後每股收益（虧損）的計算都考慮對可轉換的B類普通股、舊金山風險投資公司的可交換A類普通股和運營公司可交換的A類普通股的分子和分母進行調整。公司在評估限制性股票、限制性股票和業績限制單位和股票的稀釋時使用庫存股法或兩類法。攤薄後每股收益（虧損）的計算中包括這兩種方法中較具稀釋性的方法。

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目錄
下表彙總了截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月的基本和攤薄後每股收益（虧損）的計算（以千計，股票和每股金額除外）：
截至6月30日的三個月截至6月30日的六個月
2023202220232022
分子：
歸屬於公司的淨收益（虧損）$23,571 $(5,111)$19,035 $(22,241)
歸屬於本公司的淨收益（虧損）的調整— 23 (13)129 
歸屬於普通股股東的淨收益（虧損）$23,571 $(5,088)$19,022 $(22,112)
Numerator — 基本普通股：
歸屬於普通股股東的淨收益（虧損）$23,571 $(5,088)$19,022 $(22,112)
減去：分配給參與證券的淨收入
132 — 100 — 
在普通股股東之間分配基本淨收益（虧損）$23,439 $(5,088)$18,922 $(22,112)
A類普通股股東可獲得的基本淨收益（虧損）的分子$23,431 $(5,086)$18,915 $(22,104)
B 類普通股股東可獲得的基本淨收益（虧損）的分子$8 $(2)$7 $(8)
Numerator——稀釋後的普通股：
歸屬於普通股股東的淨收益（虧損）$23,571 $(5,088)$19,022 $(22,112)
從稀釋性潛在證券中重新分配收益（虧損）25,878 (133)20,917 (536)
減去：分配給參與證券的淨收入
132 — 100 — 
將攤薄後的淨收益（虧損）分配給普通股股東$49,317 $(5,221)$39,839 $(22,648)
A類普通股股東可獲得的攤薄後淨收益（虧損）的分子$49,309 $(5,219)$39,832 $(22,640)
B 類普通股股東可獲得的攤薄後淨收益（虧損）的分子$8 $(2)$7 $(8)
分母：
已發行A類普通股基本加權平均值68,811,975 68,495,523 68,758,894 68,332,460 
攤薄後加權平均已發行A類普通股
145,040,689 69,635,563 144,939,450 69,472,500 
基本和攤薄後加權平均已發行B類普通股79,233,544 79,233,544 79,233,544 79,233,544 
每股基本收益（虧損）：
A 類普通股
$0.34 $(0.07)$0.28 $(0.32)
B 類普通股
$0.00 $(0.00)$0.00 $(0.00)
攤薄後的每股收益（虧損）：
A 類普通股
$0.34 $(0.07)$0.27 $(0.33)
B 類普通股
$0.00 $(0.00)$0.00 $(0.00)
具有抗稀釋潛力的性能 RSU
3,123,408 — 3,123,408 — 
具有反稀釋潛力的限制性股票（加權平均值）
— 572,831 — 803,665 
反稀釋潛在業績限制股票（加權平均值）
— — — 49,869 
交易所的潛在反稀釋A類普通股（加權平均值）3,137,134 76,120,180 3,137,134 76,120,180 


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目錄
19.    累計其他綜合虧損
歸屬於公司的累計其他綜合虧損包括未攤銷的固定福利養老金計劃精算虧損淨額，總額為美元2.9百萬和美元3.0扣除税收優惠後的2023年6月30日和2022年12月31日分別為百萬美元0.8百萬和美元0.8分別為百萬。在2023年6月30日和2022年12月31日，公司均持有與累計税收優惠相關的全額估值補貼。累計其他綜合虧損 $1.8百萬和美元1.9截至2023年6月30日和2022年12月31日，非控股權益中分別包含百萬美元。精算淨收益或虧損每年或根據調整事件重新確定，主要源於福利債務貼現率的變化以及計劃資產的預期回報率和實際回報率之間的差異。從累計其他綜合虧損重新歸類為與攤銷淨精算虧損相關的歸屬於公司的淨收益（虧損）約為美元51,000和 $16,000，扣除税款，分別為截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月，幷包含在隨附的簡明合併運營報表中的其他雜項收入中。

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第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
前瞻性陳述
以下討論包含管理層對我們財務狀況和經營業績的討論和分析，應與本報告第一部分第1項中包含的未經審計的簡明合併財務報表和相關附註以及截至2022年12月31日財年的10-K表年度報告中包含的經審計的合併財務報表一起閲讀。“我們”、“我們” 和 “我們的” 是指Five Point Holdings, LLC及其合併後的子公司。本次討論包含前瞻性陳述，涉及許多風險和不確定性，包括但不限於我們截至2022年12月31日財年的10-K表年度報告 “風險因素” 部分中描述的風險和不確定性，以及隨後的10-Q表季度報告和向美國證券交易委員會提交的其他文件中不時詳述的其他風險和不確定性。實際結果可能與任何前瞻性陳述中列出的結果存在重大差異。請參閲 “關於前瞻性陳述的警示性聲明”。
概述
我們在運營公司Five Point Operation Company，LP（“運營公司”）或通過其開展所有業務。我們通過全資子公司成為唯一的管理普通合夥人，截至2023年6月30日，我們擁有運營公司約62.6％的股份。運營公司直接或間接擁有以下股權：
•Five Point Land, LLC，它擁有加利福尼亞有限合夥企業 The Newhall Land & Farming Company，該公司正在開發我們在加利福尼亞州洛杉磯縣北部的社區瓦倫西亞；
•造船廠社區有限責任公司（“舊金山風險投資公司”），該公司正在開發位於加利福尼亞州舊金山市的社區 Candlestick 和 The San Francisco Shipyard；
•Heritage Fields LLC（“Great Park Venture”），正在開發我們在加利福尼亞州奧蘭治縣的社區 Great Park Neighborie
•Five Point Office Venture Holdings I, LLC（“Gateway Commercial Venture”），該公司擁有 Five Point Gateway 園區的部分股份，這是一個位於大公園社區內的商業辦公室、研發和醫療園區；以及
•Five Point Communities、LP和Five Point Communities Management, Inc.（統稱為 “管理公司”），它們為大公園社區和Five Point Gateway校區提供開發和物業管理服務。
運營公司整合和控制除Great Park Venture和Gateway Commercial Venture以外的所有實體的管理。該運營公司擁有Great Park Venture的37.5％權益和Gateway Commercial Venture的75％權益，並使用權益法計算其對兩者的權益。

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運營亮點
在2023年第二季度，我們繼續專注於執行我們的三個主要優先事項：創造收入和正現金流；控制我們的銷售、一般和管理（“SG&A”）成本；以及管理資本支出以匹配短期收入機會。我們在第二季度末的合併淨收入為5,060萬美元，而第一季度的淨虧損為970萬美元，銷售和收購支出為1,270萬美元，而第一季度為1,380萬美元。
購房者似乎已經在很大程度上適應了新的抵押貸款利率環境，而現有房屋市場的庫存仍然有限。這些因素共同幫助維持了本季度我們總體規劃社區的購房者活動。在瓦倫西亞，客用建築商在2023年第二季度售出了79套住房，而2023年第一季度為75套，自2021年5月開始銷售以來，房屋總銷量增加到1,101套。在大公園社區，客用建築商在2023年第二季度共售出了177套住房，而2023年第一季度為255套。我們認為，大公園社區出售的房屋數量的季度減少在很大程度上反映了第二季度可用庫存的減少。我們仍然相信，建築商對主要總體規劃社區土地的需求將使我們能夠在2023年剩餘時間內完成住宅和商業用地的銷售。
此外，我們持有37.5％權益並管理開發週期各個方面的Great Park Venture於2023年第二季度完成了對大公園社區798套住宅的出售，確認收入為3.578億美元，其中包括收盤時支付的2.147億美元，加上未來建築商房屋銷售的預計可變價格參與1.431億美元。Great Park Venture還獲得了6,100萬美元的公共基礎設施成本公共融資報銷。Great Park Venture在土地出售結束後進行了分配和相關付款，其中我們獲得了約1.038億美元的所有權權益和激勵性管理費補償。
截至2023年6月30日，我們有1.932億美元的現金，而第一季度末為1.066億美元，循環信貸額度下的可用現金為1.25億美元，使我們的總流動性達到3.182億美元。


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目錄
運營結果
我們的土地出售收入的時機受多種因素的影響，包括規劃和開發過程的順序以及我們社區的市場狀況。因此，我們在歷史上經歷了可比時期之間的運營業績差異，預計還會繼續出現這種差異。
下表總結了截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月的合併歷史經營業績。
截至6月30日的三個月截至6月30日的六個月
2023202220232022
（以千計）
運營報表數據
收入
土地銷售
$16 $14 $(9)$571 
土地出售 — 關聯方
(29)1,711 595 1,712 
管理服務—關聯方
20,774 2,703 25,010 6,250 
操作特性
588 965 1,454 1,746 
總收入
21,349 5,393 27,050 10,279 
成本和支出
土地銷售
— — — — 
管理服務
9,682 2,200 12,048 4,884 
操作特性
1,798 2,378 2,970 4,217 
銷售、一般和管理
12,710 12,651 26,462 29,442 
重組— — — 19,437 
成本和支出總額
24,190 17,229 41,480 57,980 
其他收入（支出）
利息收入
1,293 117 2,129 138 
雜項
(20)112 (41)224 
其他收入總額
1,273 229 2,088 362 
未合併實體的收益（虧損）權益52,128 643 53,176 (389)
所得税準備金前的收入（虧損）50,560 (10,964)40,834 (47,728)
所得税準備金(5)(8)(13)(13)
淨收益（虧損）50,555 (10,972)40,821 (47,741)
減去歸屬於非控股權益的淨收益（虧損）26,984 (5,861)21,786 (25,500)
歸屬於公司的淨收益（虧損）$23,571 $(5,111)$19,035 $(22,241)
截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月
收入。 截至2023年6月30日的三個月，收入從截至2022年6月30日的三個月的540萬美元增長了1,600萬美元，增長了295.9％，達到2,130萬美元。收入的增長主要是由於在截至2023年6月30日的三個月中，我們的Great Park板塊的管理服務收入有所增加。
管理服務成本。截至2023年6月30日的三個月，管理服務成本從截至2022年6月30日的三個月的220萬美元增加了750萬美元，增長了340.1％，至970萬美元。增長的主要原因是我們的Great Park板塊的無形資產攤銷費用增加。
來自未合併實體的收益淨值。我們的合併業績反映了我們在包括Great Park Venture和Gateway Commercial Venture在內的未合併實體的權益中的收益或虧損佔我們簡明合併運營報表中未合併實體的收益權益中的份額。我們在Great Park板塊和商業板塊的細分市場業績顯示了Great Park Venture和Gateway Commercial Venture在相應細分市場內合資企業的賬面基礎上的業績。
截至2023年6月30日的三個月，未合併實體的收益淨值為5,210萬美元，高於截至2022年6月30日的三個月的60萬美元收益。增長的主要原因是，在截至2023年6月30日的三個月中，我們在Great Park Venture的土地銷售淨收入中佔據了我們的份額。

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目錄
所得税。 除了我們的一家合併子公司產生的小額税收準備金外，截至2023年6月30日的三個月中，税前收入為5,060萬美元，導致沒有税收準備金（扣除690萬美元的估值補貼減少後）。在截至2022年6月30日的三個月中，税前虧損為1,100萬美元，因此沒有產生任何税收優惠（在我們增加了100萬美元的估值補貼之後）。我們評估了遞延所得税淨資產的變現情況以及估值補貼的必要性，並確定截至2023年6月30日，遞延所得税淨資產很可能無法變現，在應用估值補貼後產生了遞延所得税淨負債。截至2023年6月30日的三個月，在估值補貼變更之前，我們的有效税率與截至2022年6月30日的三個月估值補貼變更前的有效税率基本相似。
歸屬於非控股權益的淨收益（虧損）。在兑換我們的A類普通股或我們選擇的現金之前，非控股權益代表運營公司其他合夥人和舊金山風險投資公司成員持有的權益。簡明合併運營報表中歸屬於非控股權益的淨收益（虧損）代表非控股權益持有的歸屬於我們子公司權益的收入或虧損部分。
截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月
收入。 截至2023年6月30日的六個月中，收入從截至2022年6月30日的六個月的1,030萬美元增長了1,680萬美元，增長了163.2％，達到2710萬美元。收入的增長主要是由於在截至2023年6月30日的六個月中，我們的Great Park板塊的管理服務收入有所增加。
管理服務成本。截至2023年6月30日的六個月中，管理服務成本從截至2022年6月30日的六個月的490萬美元增加了720萬美元，增長了146.7％，至1,200萬美元。增長的主要原因是我們的Great Park板塊的無形資產攤銷費用增加。
銷售、一般和管理。截至2023年6月30日的六個月中，銷售、一般和管理費用從截至2022年6月30日的六個月的2940萬美元減少了300萬美元，下降了10.1％，至2650萬美元。減少的主要原因是與員工相關的費用以及銷售和營銷費用減少。
重組。2022年2月9日，丹尼爾·赫迪根被任命為我們的首席執行官。在Hedigan先生被任命之前，埃米爾·哈達德自2021年9月30日起辭去了董事長、首席執行官和總裁的職務，並根據為期三年的諮詢協議轉為高級顧問職務。哈達德先生仍然是董事會成員，擔任名譽主席。在Hedigan先生被任命的同時，根據一項為期三年的諮詢協議，Lynn Jochim從總裁兼首席運營官的職位過渡到顧問職務。Hedigan先生被任命為我們的首席執行官後，我們累積了1,560萬美元的關聯方負債，這歸因於諮詢協議在相應的諮詢協議期限內應向哈達德先生和約希姆女士支付的諮詢協議款項。此外，我們還確定與哈達德先生和喬希姆女士的未歸屬限制性股票獎勵相關的服務條件已修改。由於這一修改，在截至2022年6月30日的六個月中，我們將約300萬美元的基於股份的薪酬支出確認為重組成本。
除了我們的高管重組活動外，在截至2022年6月30日的六個月中，我們還為2022年3月裁員產生的遣散費支付了90萬美元的重組費用。
未合併實體的收益（虧損）權益。截至2023年6月30日的六個月中，未合併實體的收益淨值為5,320萬美元，高於截至2022年6月30日的六個月虧損40萬美元。增長的主要原因是，在截至2023年6月30日的六個月中，我們在Great Park Venture的土地銷售淨收入中佔據了我們的份額。
所得税。 除了我們的一家合併子公司產生的小額税收準備金外，截至2023年6月30日的六個月中，税前收入為4,080萬美元，導致沒有税收準備金（扣除550萬美元的估值補貼減少後）。截至2022年6月30日的六個月中，税前虧損為4,770萬美元，沒有產生任何税收優惠（在申請了520萬美元的估值補貼增加之後）。我們評估了遞延所得税淨資產的變現情況以及估值補貼的必要性，並確定截至2023年6月30日，遞延所得税淨資產很可能無法變現，在應用估值補貼後產生了遞延所得税淨負債。截至2023年6月30日的六個月中，我們在估值補貼變更前的六個月中，在估值補貼變更前的有效税率與截至2022年6月30日的六個月中，我們在估值補貼變更前的有效税率基本相似。
歸屬於非控股權益的淨收益（虧損）。在兑換我們的A類普通股或我們選擇的現金之前，非控股權益代表運營公司其他合夥人和舊金山風險投資公司成員持有的權益。簡明合併運營報表中歸屬於非控股權益的淨收益（虧損）代表非控股權益持有的歸屬於我們子公司權益的收入或虧損部分。


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目錄
分部業績和財務信息
我們的四個應申報運營部門包括我們的三個社區細分市場，即瓦倫西亞、舊金山和大公園，以及我們的商業板塊：
•我們的瓦倫西亞分部包括與瓦倫西亞社區以及洛杉磯和加利福尼亞州文圖拉縣的農業業務相關的經營業績。瓦倫西亞板塊也報道了我們對瓦倫西亞土地銀行風險投資的投資。
•我們的舊金山分部包括Candlestick和舊金山造船廠社區的經營業績。
•我們的Great Park板塊包括大公園社區的經營業績，以及管理公司為Great Park Venture提供的開發管理服務。
•我們的商業板塊包括Gateway Commercial Venture在Five Point Gateway園區的所有權的經營業績，以及管理公司為Gateway Commercial Venture提供的物業管理服務。
下表將我們分部的經營業績與截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月的合併業績（以千計）進行了核對：
截至2023年6月30日的三個月
瓦倫西亞舊金山大公園商用
可報告的細分市場總數
公司和未分配管理總數
移除未合併的實體(1)
合併總計
收入：
土地銷售$16 $— $358,668 $— $358,684 $— $358,684 $(358,668)$16 
土地出售 — 關聯方(29)— 1,928 — 1,899 — 1,899 (1,928)(29)
管理服務—關聯方(2)
— — 20,670 104 20,774 — 20,774 — 20,774 
操作特性426 162 — 2,021 2,609 — 2,609 (2,021)588 
總收入413 162 381,266 2,125 383,966 — 383,966 (362,617)21,349 
成本和支出：
土地銷售— — 165,749 — 165,749 — 165,749 (165,749)— 
管理服務(2)
— — 9,682 — 9,682 — 9,682 — 9,682 
操作特性1,798 — — 1,019 2,817 — 2,817 (1,019)1,798 
銷售、一般和管理3,394 1,049 1,815 1,033 7,291 8,267 15,558 (2,848)12,710 
管理費——關聯方— — 27,388 — 27,388 — 27,388 (27,388)— 
成本和支出總額5,192 1,049 204,634 2,052 212,927 8,267 221,194 (197,004)24,190 
其他（支出）收入：
利息收入— 2 1,907 — 1,909 1,291 3,200 (1,907)1,293 
利息支出— — — (575)(575)— (575)575 — 
雜項(20)— — — (20)— (20)— (20)
其他（支出）收入總額(20)2 1,907 (575)1,314 1,291 2,605 (1,332)1,273 
來自未合併實體的收益淨值261 — 606 — 867 — 867 51,261 52,128 
所得税準備金前的分部（虧損）利潤/收入(4,538)(885)179,145 (502)173,220 (6,976)166,244 (115,684)50,560 
所得税條款— — — — — (5)(5)— (5)
分部（虧損）利潤/淨收入$(4,538)$(885)$179,145 $(502)$173,220 $(6,981)$166,239 $(115,684)$50,555 
(1) 表示刪除了Great Park Venture和Gateway Commercial Venture的經營業績，這些業績分別包含在Great Park板塊和商業板塊的經營業績中，佔每家合資企業歷史基礎的100％，但未包含在我們的合併業績中，因為我們使用權益會計法核算了對每家合資企業的投資。
(2) 對於大公園和商業板塊，代表管理公司為Great Park Venture和Gateway Commercial Venture提供服務的收入和支出（如適用）。

29
目錄
截至2022年6月30日的三個月
瓦倫西亞舊金山大公園商用
可報告的細分市場總數
公司和未分配管理總數
移除未合併的實體(1)
合併總計
收入：
土地銷售$14 $— $262 $— $276 $— $276 $(262)$14 
土地出售 — 關聯方1,711 — 1,744 — 3,455 — 3,455 (1,744)1,711 
房屋銷售— — 23,314 — 23,314 — 23,314 (23,314)— 
管理服務—關聯方(2)
— — 2,602 101 2,703 — 2,703 — 2,703 
操作特性843 122 — 2,121 3,086 — 3,086 (2,121)965 
總收入2,568 122 27,922 2,222 32,834 — 32,834 (27,441)5,393 
成本和支出：
土地銷售— — 13 — 13 — 13 (13)— 
房屋銷售— — 17,882 — 17,882 — 17,882 (17,882)— 
管理服務(2)
— — 2,200 — 2,200 — 2,200 — 2,200 
操作特性2,378 — — 629 3,007 — 3,007 (629)2,378 
銷售、一般和管理3,582 936 4,425 1,046 9,989 8,133 18,122 (5,471)12,651 
管理費——關聯方— — 1,848 — 1,848 — 1,848 (1,848)— 
成本和支出總額5,960 936 26,368 1,675 34,939 8,133 43,072 (25,843)17,229 
其他收入（支出）：
利息收入— — 89 — 89 117 206 (89)117 
利息支出— — — (313)(313)— (313)313 — 
雜項112 — — — 112 — 112 — 112 
其他收入總額（支出）112 — 89 (313)(112)117 5 224 229 
來自未合併實體的收益淨值336 — 235 — 571 — 571 72 643 
所得税準備金前的分部（虧損）利潤/虧損(2,944)(814)1,878 234 (1,646)(8,016)(9,662)(1,302)(10,964)
所得税條款— — — — — (8)(8)— (8)
分部（虧損）利潤/淨虧損$(2,944)$(814)$1,878 $234 $(1,646)$(8,024)$(9,670)$(1,302)$(10,972)
(1) 表示刪除了Great Park Venture和Gateway Commercial Venture的經營業績，這些業績分別包含在Great Park板塊和商業板塊的經營業績中，佔每家合資企業歷史基礎的100％，但未包含在我們的合併業績中，因為我們使用權益會計法核算了對每家合資企業的投資。
(2) 對於大公園和商業板塊，代表管理公司為Great Park Venture和Gateway Commercial Venture提供服務的收入和支出（如適用）。

30
目錄
截至2023年6月30日的六個月
瓦倫西亞舊金山大公園商用
可報告的細分市場總數
公司和未分配管理總數
移除未合併的實體(1)
合併總計
收入：
土地銷售$(9)$— $361,801 $— $361,792 $— $361,792 $(361,801)$(9)
土地出售 — 關聯方595 — 7,395 — 7,990 — 7,990 (7,395)595 
管理服務—關聯方(2)
— — 24,799 211 25,010 — 25,010 — 25,010 
操作特性1,130 324 — 4,175 5,629 — 5,629 (4,175)1,454 
總收入1,716 324 393,995 4,386 400,421 — 400,421 (373,371)27,050 
成本和支出：
土地銷售— — 165,749 — 165,749 — 165,749 (165,749)— 
管理服務(2)
— — 12,048 — 12,048 — 12,048 — 12,048 
操作特性2,970 — — 1,803 4,773 — 4,773 (1,803)2,970 
銷售、一般和管理6,041 2,242 5,143 2,153 15,579 18,179 33,758 (7,296)26,462 
管理費——關聯方— — 31,848 — 31,848 — 31,848 (31,848)— 
成本和支出總額9,011 2,242 214,788 3,956 229,997 18,179 248,176 (206,696)41,480 
其他（支出）收入：
利息收入— 3 3,208 — 3,211 2,126 5,337 (3,208)2,129 
利息支出— — — (1,108)(1,108)— (1,108)1,108 — 
雜項(41)— — — (41)— (41)— (41)
其他（支出）收入總額(41)3 3,208 (1,108)2,062 2,126 4,188 (2,100)2,088 
來自未合併實體的收益淨值359 — 1,236 — 1,595 — 1,595 51,581 53,176 
所得税準備金前的分部（虧損）利潤/收入(6,977)(1,915)183,651 (678)174,081 (16,053)158,028 (117,194)40,834 
所得税條款— — — — — (13)(13)— (13)
分部（虧損）利潤/淨收入$(6,977)$(1,915)$183,651 $(678)$174,081 $(16,066)$158,015 $(117,194)$40,821 
(1) 表示刪除了Great Park Venture和Gateway Commercial Venture的經營業績，這些業績分別包含在Great Park板塊和商業板塊的經營業績中，佔每家合資企業歷史基礎的100％，但未包含在我們的合併業績中，因為我們使用權益會計法核算了對每家合資企業的投資。
(2) 對於大公園和商業板塊，代表管理公司為Great Park Venture和Gateway Commercial Venture提供服務的收入和支出（如適用）。

31
目錄
截至2022年6月30日的六個月
瓦倫西亞舊金山大公園商用
可報告的細分市場總數
公司和未分配管理總數
移除未合併的實體(1)
合併總計
收入：
土地銷售$571 $— $592 $— $1,163 $— $1,163 $(592)$571 
土地出售 — 關聯方1,712 — 3,233 — 4,945 — 4,945 (3,233)1,712 
房屋銷售— — 40,475 — 40,475 — 40,475 (40,475)— 
管理服務—關聯方(2)
— — 6,046 204 6,250 — 6,250 — 6,250 
操作特性1,444 302 — 4,059 5,805 — 5,805 (4,059)1,746 
總收入3,727 302 50,346 4,263 58,638 — 58,638 (48,359)10,279 
成本和支出：
土地銷售— — 13 — 13 — 13 (13)— 
房屋銷售— — 30,784 — 30,784 — 30,784 (30,784)— 
管理服務(2)
— — 4,884 — 4,884 — 4,884 — 4,884 
操作特性4,217 — — 1,069 5,286 — 5,286 (1,069)4,217 
銷售、一般和管理8,026 1,785 11,986 2,125 23,922 19,631 43,553 (14,111)29,442 
重組— — — — — 19,437 19,437 — 19,437 
管理費——關聯方— — 3,351 — 3,351 — 3,351 (3,351)— 
成本和支出總額12,243 1,785 51,018 3,194 68,240 39,068 107,308 (49,328)57,980 
其他收入（支出）：
利息收入— — 244 — 244 138 382 (244)138 
利息支出— — — (620)(620)— (620)620 — 
雜項224 — — — 224 — 224 — 224 
其他收入總額（支出）224 — 244 (620)(152)138 (14)376 362 
未合併實體的收益（虧損）權益521 — 235 — 756 — 756 (1,145)(389)
所得税準備金前的分部（虧損）利潤/虧損(7,771)(1,483)(193)449 (8,998)(38,930)(47,928)200 (47,728)
所得税條款— — — — — (13)(13)— (13)
分部（虧損）利潤/淨虧損$(7,771)$(1,483)$(193)$449 $(8,998)$(38,943)$(47,941)$200 $(47,741)
(1) 表示刪除了Great Park Venture和Gateway Commercial Venture的經營業績，這些業績分別包含在Great Park板塊和商業板塊的經營業績中，佔每家合資企業歷史基礎的100％，但未包含在我們的合併業績中，因為我們使用權益會計法核算了對每家合資企業的投資。
(2) 對於大公園和商業板塊，代表管理公司為Great Park Venture和Gateway Commercial Venture提供服務的收入和支出（如適用）。
瓦倫西亞賽段
我們在瓦倫西亞的物業佔地約15,000英畝，位於洛杉磯縣北部，設計包括大約21,500套住宅和約1150萬平方英尺的商業空間。瓦倫西亞目前正在開發的社區補充了我們以前開發的鄰近社區，那裏居住着大約20,000個家庭，大約有6萬人工作。我們於2019年開始在瓦倫西亞的第一個開發區出售住宅。
截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月
銷售、一般和管理。截至2023年6月30日的六個月中，銷售、一般和管理費用從截至2022年6月30日的六個月的800萬美元減少了200萬美元，下降了24.7％，至600萬美元。減少的主要原因是與社區相關的銷售和營銷費用減少以及與員工相關的費用減少。

32
目錄
舊金山航段
Candlestick和舊金山造船廠位於舊金山市中心和舊金山國際機場之間，幾乎等距，由舊金山市約800英畝的海灣物業組成。Candlestick 和 The San Francisco Shipyard 的設計包括大約 12,000 個住宅場地和大約 630 萬平方英尺的商業空間。
2019年10月，我們獲得了舊金山市政府對Candlestick第一階段的修訂開發計劃的批准，該計劃目前計劃包括約75萬平方英尺的辦公空間、1,600套住宅和30萬平方英尺的以零售和娛樂為中心的生活便利設施。按照目前的計劃，Candlestick最終預計將包括大約7,000套住房。
我們在Candlestick和The San Francisco Shipyard的開發不受舊金山的M提案增長控制措施的約束，該措施對辦公室開發施加了年度限制，適用於在該市擁有項目的所有其他開發商。這意味着，儘管M提案可能會推遲舊金山其他地方的新辦公室開發，但Candlestick和The San Francisco Shipyard允許的全部商業平方英尺可以按照我們的決定建造，包括同時建造。2018年，我們與舊金山市簽訂的處置和開發協議進行了修訂，將Candlestick和The San Francisco Shipyard的商業用途總量增加了200多萬平方英尺，並將我們的總商業空間增加到約630萬平方英尺。
在舊金山造船廠，大約408英畝土地仍歸美國海軍所有，在美國海軍令人滿意地完成移交或 “FOST” 程序的裁定之前，這些土地不會移交給我們，該程序涉及多個層面的環境和政府調查、分析、審查、評論和批准。根據我們與美國海軍的討論，我們此前曾預計美國海軍將在2019年至2022年間交付這處房產。但是，有人指控美國海軍僱用的承包商Tetra Tech, Inc.和Tetra Tech EC, Inc.（統稱為 “利樂科技”）歪曲了舊金山造船廠的採樣結果，這導致了數據重新評估、政府調查、刑事訴訟、訴訟，以及美國海軍和其他監管機構決定進行額外採樣。作為2018年國會支出法案的一部分，美國國防部撥款3,600萬美元，用於資助舊金山造船廠的重新採樣工作。作為2019年軍事建築支出法案的一部分，批准了另外6,040萬美元用於資助重新採樣工作。這些活動推遲了美國海軍剩餘的陸地移交，並可能導致更多的法律索賠或政府調查，所有這些反過來又可能進一步推遲或阻礙我們未來對此類地塊的開發。我們的開發計劃在設計時可以靈活地進行調整，以適應潛在的土地轉讓延遲，我們有能力調整開發活動的分階段，以考慮到美國海軍重新測試造成的潛在延誤，但無法保證這些問題以及將來可能出現的其他相關問題不會對我們的發展計劃產生重大影響。
在因舊金山造船廠涉嫌污染以及利樂科技涉嫌虛假陳述相關採樣工作而導致的損害賠償和其他救濟的訴訟中，我們已經被指定為被告，將來也可能被指定為被告。見本報告第一部分第1項所含的簡明合併財務報表附註11。
大公園路段
我們在Great Park Venture持有37.5％的權益，我們使用權益會計法來核算我們的投資。我們在管理公司擁有控股權，該實體在Great Park Neighbories 提供開發管理服務。在我們的簡明合併財務報表中，我們沒有將Great Park Venture列為合併子公司。但是，由於管理公司與Great Park Venture之間的關係，我們根據Great Park Venture的全部財務信息來評估我們對Great Park Venture的投資，而不僅僅是我們在該風險投資中的股權。因此，我們的Great Park板塊包括Great Park Venture的運營和Great Park Venture管理公司提供的開發管理服務。
大公園鄰裏佔地約2,100英畝，位於奧蘭治縣，圍繞着佔地約1300英畝的奧蘭治縣大公園建造，奧蘭治縣大公園是一個正在建設的大都會公園。Great Park Neighborits 的設計包括大約 10,500 個住宅用地和大約 490 萬平方英尺的商業空間。
Great Park Venture的權益要麼是 “百分比權益”，要麼是 “遺產權益”。遺產權益的持有人有權獲得總額等於4.760億美元的優先權分配，並從參與後續分配中獲得高達8,900萬美元的額外分配。百分比權益的持有人有權獲得所有其他分配。在截至2023年6月30日的六個月中，Great Park Venture向遺產權益持有人共分配了2550萬美元，向百分比權益持有人分配了2.18億美元。我們的利息百分比為37.5％，獲得了8180萬美元。截至2021年12月31日，Great Park Venture已完全滿足4.760億美元的優先分配權，截至2023年6月30日，剩餘的最大參與遺產權益分配權為4,070萬美元。剩餘的4,070萬美元遺產利息將按比例支付，未來分配的約10％支付給遺產權益的持有人，約90％的此類分配支付給百分比權益的持有人，直到剩餘餘額全部支付。

33
目錄
截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月
土地銷售和關聯方土地銷售收入。 土地銷售和關聯方土地銷售收入增至3.606億美元 對於 截至2023年6月30日的三個月，高於截至2022年6月30日的三個月的200萬美元。增長的主要原因是，在截至2023年6月30日的三個月中，大公園社區出售土地的收入已確認，在截至2023年6月30日的三個月中，總共有權在約84英畝的土地上出售798套住宅，而2022年同期沒有出售土地。2023年土地出售的確認收入為3.578億美元，包括收盤時支付的2.147億美元，外加預計將收到的未來價格參與款的1.431億美元估計可變對價當房屋出售給購房者時。這798套住宅被出售給了一家獨立的土地銀行實體，關聯方保留了將來從土地銀行實體手中收購房屋的選擇權。
土地銷售成本。截至2023年6月30日的三個月中，土地銷售成本為1.657億美元，佔土地銷售總收入的46.0％。土地銷售成本包括根據相對銷售價值分配的實際和估計的未來資本化成本。由於這種方法要求Great Park Venture估算未來的開發成本和未來土地銷售的預期銷售價格，因此後續出售的地塊的利潤率將受到估計總收入變化以及項目估計總成本的任何變化的影響。
房屋銷售收入。 Great Park Venture與一個無關的第三方（“費用生成器”）簽訂了收費建造協議，該協議由Great Park Venture簽訂了建造合同，並擔任大公園社區內38套住宅的銷售代理。收費建築商最初承擔了建造、銷售和出售住宅的所有費用，隨着施工的進展，Great Park Venture向收費建築商報銷了費用，並在房屋的施工階段和房屋出售給購房者時向收費建築商支付了某些費用。截至2022年6月30日，所有受收費建造協議約束的房屋均已出售並關閉託管賬户。在截至2022年6月30日的三個月中，Great Park Venture向購房者出售了13套住房，創造了2330萬美元的房屋銷售收入。
房屋銷售成本。房屋銷售成本包括每套出售房屋的土地分配基礎，此外還有Great Park Venture向收費建築商償還的房屋建築成本和向收費建築商支付的服務費用。在截至2022年6月30日的三個月中，Great Park Venture確認了1,790萬美元的房屋銷售成本。
管理費收入。管理費收入是管理公司從向Great Park Venture提供的開發管理服務中產生的收入。管理服務關聯方收入的增加主要歸因於截至2023年6月30日的三個月中確認的可變激勵薪酬收入，而在截至2022年6月30日的三個月中，沒有確認可變激勵性薪酬收入。在截至2023年6月30日的三個月中，我們確認了1770萬美元歸因於可變激勵性薪酬，這主要是由於我們預計將獲得的可變激勵薪酬金額的估計發生了變化。
管理服務成本和支出。管理服務成本和支出包括一般和管理成本以及管理大公園社區開發的管理公司項目團隊產生的費用。我們還將與Great Park Venture簽訂的開發管理協議激勵性薪酬條款的無形資產相關的攤銷費用計入管理服務成本和支出中。公司和非項目團隊的工資和管理費用不分配給管理服務成本和支出或我們的應報告細分市場，而是在簡明合併運營報表中以銷售、一般和管理成本列報。截至2023年6月30日的三個月，管理服務成本和支出從截至2022年6月30日的三個月的220萬美元增加了750萬美元，增長了340.1％，至970萬美元。增長的主要原因是確認的無形資產攤銷費用增加，但被截至2023年6月30日的三個月中與員工相關的項目團隊支出的減少所抵消。
銷售、一般和管理。截至2023年6月30日的三個月，銷售、一般和管理費用從截至2022年6月30日的三個月的440萬美元減少了260萬美元，下降了59.0％，至180萬美元。在截至2023年6月30日的三個月中，支出減少的主要原因是營銷費用減少以及根據2022年第二季度生效的開發管理協議取消了可變成本報銷部分。2022年，向管理公司報銷的項目團隊和某些其他管理費用包含在銷售、一般和管理成本中。
管理費——關聯方。 截至2023年6月30日的三個月，管理費從截至2022年6月30日的三個月的180萬美元增加了2550萬美元，至2740萬美元。Great Park Venture產生的管理費包括基地開發管理費和激勵性薪酬費。通常，激勵性薪酬費將根據分配給Great Park Venture會員權益持有人的百分比支付。當認為可能支付款項時，Great Park Venture會在預計提供服務的期間按比例確認支出。當對可能支付的激勵性薪酬金額的估計發生變化時，Great Park Venture會在估計值發生變化時記錄累積調整。管理費的增加—關聯方 主要歸因於截至2023年6月30日的三個月中產生的激勵性薪酬費和確認的累計調整，而在截至2022年6月30日的三個月中，沒有確認激勵性薪酬支出。

34
目錄
截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月
土地銷售和關聯方土地銷售收入。 土地銷售和關聯方土地銷售收入增至3.692億美元 對於 截至2023年6月30日的六個月，高於截至2022年6月30日的六個月的380萬美元。增長的主要原因是，在截至2023年6月30日的六個月中，大公園社區出售土地的收入已確認，在截至2023年6月30日的六個月中，總共有權在約84英畝的土地上出售798套住宅，而2022年同期沒有出售土地。2023年土地出售的確認收入為3.578億美元，包括收盤時支付的2.147億美元，外加預計將收到的未來價格參與款的1.431億美元估計可變對價當房屋出售給購房者時。這798套住宅被出售給了一家獨立的土地銀行實體，關聯方保留了將來從土地銀行實體手中收購房屋的選擇權。
土地銷售成本。截至2023年6月30日的六個月中，土地銷售成本為1.657億美元，佔土地銷售總收入的44.9％。土地銷售成本包括根據相對銷售價值分配的實際和估計的未來資本化成本。由於這種方法要求Great Park Venture估算未來的開發成本和未來土地銷售的預期銷售價格，因此後續出售的地塊的利潤率將受到估計總收入變化以及項目估計總成本的任何變化的影響。
房屋銷售收入。 Great Park Venture與一家無關的第三方收費建築商簽訂了收費建造協議，Great Park Venture簽訂了建造合同，並擔任大公園社區內38套住宅的銷售代理。收費建築商最初承擔了建造、銷售和出售住宅的所有費用，隨着施工的進展，Great Park Venture向收費建築商報銷了費用，並在房屋的施工階段和房屋出售給購房者時向收費建築商支付了某些費用。截至2022年6月30日，所有受收費建造協議約束的房屋均已出售並關閉託管賬户。在截至2022年6月30日的六個月中，Great Park Venture向購房者出售了22套住房，創造了4,050萬美元的房屋銷售收入。
房屋銷售成本。房屋銷售成本包括每套出售房屋的土地分配基礎，此外還有Great Park Venture向收費建築商償還的房屋建築成本和向收費建築商支付的服務費用。在截至2022年6月30日的六個月中，Great Park Venture確認了3,080萬美元的房屋銷售成本。
管理費收入。管理費收入是管理公司從向Great Park Venture提供的開發管理服務中產生的收入。管理服務關聯方收入的增加主要歸因於截至2023年6月30日的六個月中確認的可變激勵薪酬收入，而在截至2022年6月30日的六個月中，沒有確認可變激勵性薪酬收入。在截至2023年6月30日的六個月中，我們確認了1,880萬美元歸因於可變激勵性薪酬，這主要是由於我們預計將獲得的可變激勵薪酬金額的估計發生了變化。
管理服務成本和支出。管理服務成本和支出包括一般和管理成本以及管理大公園社區開發的管理公司項目團隊產生的費用。我們還將與Great Park Venture簽訂的開發管理協議激勵性薪酬條款的無形資產相關的攤銷費用計入管理服務成本和支出中。公司和非項目團隊的工資和管理費用不分配給管理服務成本和支出或我們的應報告細分市場，而是在簡明合併運營報表中以銷售、一般和管理成本列報。截至2023年6月30日的六個月中，管理服務成本和支出從截至2022年6月30日的六個月的490萬美元增加了720萬美元，增長了146.7％，至1,200萬美元。增長的主要原因是確認的無形資產攤銷費用增加，但被截至2023年6月30日的六個月中與員工相關的項目團隊支出的減少所抵消。
銷售、一般和管理。截至2023年6月30日的六個月中，銷售、一般和管理費用從截至2022年6月30日的六個月的1,200萬美元減少了680萬美元，下降了57.1％，至510萬美元。在截至2023年6月30日的六個月中，支出減少的主要原因是營銷費用減少以及根據2022年第二季度生效的開發管理協議取消了可變成本報銷部分。2022年，向管理公司報銷的項目團隊和某些其他管理費用包含在銷售、一般和管理成本中。
管理費——關聯方。 截至2023年6月30日的六個月中，管理費從截至2022年6月30日的六個月的340萬美元增加了2,850萬美元，至3180萬美元。Great Park Venture產生的管理費包括基地開發管理費和激勵性薪酬費。通常，激勵性薪酬費將根據分配給Great Park Venture會員權益持有人的百分比支付。當認為可能支付款項時，Great Park Venture會在預計提供服務的期間按比例確認支出。當對可能支付的激勵性薪酬金額的估計發生變化時，Great Park Venture會在估計值發生變化時記錄累積調整。管理費的增加—關聯方 主要歸因於截至2023年6月30日的六個月中產生的激勵性薪酬費和確認的累計調整，而在截至2022年6月30日的六個月中，沒有確認激勵性薪酬支出。

35
目錄
下表將Great Park板塊的業績與我們對Great Park Venture的投資的收益（虧損）權益進行了核對，這反映在截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月的簡明合併運營報表中。
截至6月30日的三個月截至6月30日的六個月
2023202220232022
（以千計）
分部運營利潤（虧損）$179,145 $1,878 $183,651 $(193)
減去歸因於大公園板塊的管理公司的淨收入
10,988 402 12,751 1,162 
Great Park Venture 的淨收益（虧損）168,157 1,476 170,900 (1,355)
公司在Great Park Venture淨收益（虧損）中所佔的份額63,059 554 64,088 (508)
基差攤銷，淨額(10,737)(347)(10,604)(586)
Great Park Venture 的收益（虧損）淨值$52,322 $207 $53,484 $(1,094)

商業板塊
我們在通過運營公司的全資子公司持有的Gateway Commercial Venture的75％權益，我們擔任Gateway Commercial Venture的經理。但是，經理的權限是有限的。Gateway Commercial Venture的重大決策通常需要得到執行委員會的一致批准，該委員會由我們指定的兩個人和另一位投資者指定的兩人組成。有些決定需要獲得Gateway Commercial Venture所有成員的批准。在我們的簡明合併財務報表中，我們沒有將Gateway Commercial Venture列為合併子公司。但是，由於我們擁有75％的經濟利益和我們作為經理的角色，我們根據Gateway Commercial Venture的全部財務信息來評估我們對Gateway Commercial Venture的投資，並將Gateway Commercial Venture的財務業績納入商業領域。此外，Gateway Commercial Venture已聘請該管理公司為Five Point Gateway校區提供物業管理服務。我們將管理公司與這些物業管理服務相關的經營業績納入商業板塊。
Five Point Gateway Campus是一個商業園區，由Gateway Commercial Venture於2017年收購的大公園社區中約73英畝的土地組成。Five Point Gateway校區目前包括計劃在四棟建築中用於研發、醫療和辦公空間的大約一百萬平方英尺。2020年，Gateway Commercial Venture出售了其中三棟建築和校園內約11英畝的土地。我們的公司總部位於第四棟大樓內，該大樓仍歸Gateway Commercial Venture所有。除了第四棟大樓外，Gateway Commercial Venture還擁有約50英畝的商業用地，並在校園內擁有額外的開發權。
下表將商業板塊的業績與我們投資Gateway Commercial Venture的權益（虧損）收益進行了核對，該收益反映在截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月的簡明合併運營報表中。
截至6月30日的三個月截至6月30日的六個月
2023202220232022
（以千計）
分部（虧損）運營利潤$(502)$234 $(678)$449 
減去管理公司歸屬於商業板塊的淨收入
104 101 211 204 
Gateway 商業合資企業的淨（虧損）收入(606)133 (889)245 
Gateway 商業風險投資公司（虧損）收益中的權益$(455)$100 $(667)$184 


36
目錄
流動性和資本資源
截至2023年6月30日，我們的合併現金及現金等價物為1.932億美元，而截至2022年12月31日為1.318億美元。截至2023年6月30日，運營公司1.25億美元的無抵押循環信貸額度尚未提取任何資金，也沒有未償還信用證。
我們的短期現金需求主要包括瓦倫西亞、Candlestick和舊金山造船廠社區的一般和管理費用以及開發支出、優先票據下的利息支付以及關聯方報銷義務下的付款。當我們的關聯方在相關的EB-5貸款負債到期日獲得延期時，償還款可能會被推遲。到2023年第二季度，原本預計在2023年支付的約1740萬美元的關聯方報銷債務已推遲到2024年。我們的關聯方有獲得到期日延期的歷史，但是，此類進一步延期不在我們的控制範圍內，也無法保證將來會獲得任何此類延期。
我們社區的發展階段仍然需要大量的短期和長期現金支出，我們預計在未來12個月內將大量投資於瓦倫西亞的持續橫向發展。我們管理我們的開發活動和支出，使其與客用建築商對住宅用地的預計需求相吻合，目的是保持適當的流動性水平。我們預計至少在未來12個月內將滿足我們的現金需求，包括可用現金、未合併實體的分配、根據我們與Great Park Venture簽訂的開發管理協議收取的管理費、土地出售的收益、瓦倫西亞公共融資的報銷以及獲得包括循環信貸額度在內的融資來源。
我們的長期現金需求主要涉及未來的橫向開發支出和對我們可能為創收投資組合收購或開發的房產的投資或垂直建設成本，以及還本付息以及一般和管理費用。我們每年對現金開發成本進行預算。由於施工或監管部門批准的延遲或加速、通貨膨脹率的變化以及其他成本的增加（或減少），預算金額可能會發生變化。我們還可能修改我們的發展計劃或改變社區的順序，以應對不斷變化的經濟狀況、消費者偏好和其他因素，這可能會對我們的開發成本的時間和金額產生重大影響。預計預算金額將通過可用現金、來自我們社區的現金流和公共融資（包括社區設施區）、增税融資以及地方、州和聯邦補助金的報銷相結合來提供資金。來自我們社區的現金流可能以不平衡的模式出現，因為現金主要來自土地銷售和報銷，這可能發生在我們社區生命週期的不同時刻。
根據我們幾年的發展計劃，我們目前預計有足夠的資金來資助我們社區的橫向發展。任何一年的資本支出水平都可能因正在開發的社區或社區的數量以及計劃交付的數量而有所不同，這可能會因市場狀況而異。我們可能會通過進入債務或股權資本市場，或者通過一項或多項循環貸款或定期貸款或其他公共或私人融資替代方案來尋求籌集額外資金。此外，為了減少未來的現金利息支付額以及未來到期時到期的金額或延長債務到期日，我們還可以隨時通過公開市場或與此類債務持有人私下談判的交易或其他方式購買、贖回、預付、再融資、修改、交換、延期或以其他方式償還任何金額的未償債務。根據市場狀況和其他相關因素，我們可以進行我們認為適當的任何此類交易。
根據各種履約保證金和信用證（“LOC”），我們承諾在權利和開發過程的正常過程中開展某些開發活動並提供某些擔保。
截至2023年6月30日，我們的未償還履約債券為3.073億美元，主要與我們的瓦倫西亞社區有關。
截至2023年6月30日，舊金山風險投資公司有未償還的擔保，使一家市政機構受益於基礎設施以及某些公園和開放空間債務的建設，最高承付款總額為1.983億美元。
截至2023年6月30日和2022年12月31日，未償還的LOC總額為100萬美元。在2023年6月30日和2022年12月31日，我們都有100萬美元的限制性現金和存款證為我們的某些LOC提供擔保。此外，在我們的循環信貸額度下，我們能夠利用未提取的能力來支持LOC的發行。截至2023年6月30日，循環信貸額度下的容量未用於支持LOC。

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目錄
我們是與運營公司A類單位的現任和前任持有人以及舊金山風險投資公司A類單位的持有人簽訂的應收税款協議（“TRA”）的當事方。TRA規定，我們向此類投資者或其繼任者支付的總金額等於我們因某些税收屬性而實現的所得税現金儲蓄（如果有的話）的85％。我們預計TRA的付款將是可觀的。但是，根據TRA支付的任何款項的實際金額和時間將因多種因素而異，包括運營公司A類單位的交換時間、此類交易時我們的A類普通股的價格、此類交易的應納税程度以及我們使用潛在税收優惠的能力，這將取決於我們的應納税所得額和時間以及我們繳納所得税的税率。截至2023年6月30日，TRA目前沒有應付金額，根據目前的預測，我們預計未來幾年不會支付任何款項。
現金流量摘要
下表概述了經營、投資和融資活動提供（用於）的淨現金的主要組成部分（以千計）：
截至6月30日的六個月
20232022
經營活動
$37,925 $(133,531)
投資活動
29,676 1,387 
籌資活動
(6,169)(5,498)
經營活動產生的現金流。 截至2023年6月30日的六個月中，經營活動提供的淨現金為3,790萬美元，而截至2022年6月30日的六個月中，用於經營活動的淨現金為1.335億美元。這兩個時期使用的運營現金的主要組成部分包括我們對社區橫向開發的持續投資、銷售、一般和管理成本，以及在截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月中每年支付2460萬美元的優先票據到期利息。在截至2023年6月30日的六個月中，我們的橫向開發成本被我們在瓦倫西亞產生的公共基礎設施開發成本的1770萬美元公共融資報銷所抵消 從第三方收回的4,450萬美元非經常性款項，涉及瓦倫西亞的某些項目開發費用。
在截至2023年6月30日的六個月中，根據我們與Great Park Venture簽訂的開發管理協議，我們獲得了2200萬美元的激勵性薪酬。這筆款項是我們同時分配給管理公司B類單位持有人的260萬美元淨額。此外，我們從Great Park Venture獲得了8180萬美元的總分配，其中5,270萬美元在現金流量表中反映為我們的投資（經營活動）回報率，餘額反映為投資活動。
來自投資活動的現金流。 截至2023年6月30日的六個月中，投資活動提供的淨現金增加了2,830萬美元，而截至2022年6月30日的六個月中，投資活動提供的淨現金增加了2,830萬美元。
在截至2023年6月30日的六個月中，我們從Great Park Venture獲得了8180萬美元的總分配，其中2900萬美元在現金流量表中反映為我們的投資回報（投資活動），餘額反映為經營活動。此外，在截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月中，我們分別從瓦倫西亞土地銀行風險投資公司獲得了60萬美元和150萬美元的分配，這在現金流量表中反映為我們的投資（投資活動）回報。
來自融資活動的現金流。 截至2023年6月30日的六個月中，用於融資活動的淨現金為620萬美元，而截至2022年6月30日的六個月中，用於融資活動的淨現金為550萬美元。
在截至2023年6月30日、2023年6月30日和2022年6月30日的六個月中，我們分別使用了20萬美元和270萬美元向員工淨結算基於股份的薪酬獎勵，用於預扣税款。在截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月中，根據運營公司的有限合夥協議，我們的非控股性利息税分配分別為200萬美元和40萬美元。在截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月中，我們還分別支付了400萬美元和230萬美元，以減少我們的關聯方報銷義務。

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目錄
資本結構的變化
在截至2023年6月30日的六個月中，我們在運營公司的所有權百分比提高到62.6％，這主要是由於我們以20萬股限制性A類普通股的形式發行了基於股份的薪酬，但我們在歸屬時出於所得税預扣目的從員工手中重新收購了約10萬股限制性A類普通股，部分抵消了這一點。發行和結算導致運營公司向我們發行了相同數量的運營公司A類單位，或者退回了我們之前持有的運營公司相同數量的A類單位。
下表彙總了截至2023年6月30日和2022年12月31日我們持有並由非控股權益成員持有的運營公司未償還的A類單位和舊金山風險投資公司的A類單位（可一比一地兑換成運營公司的A類單位）。
2023年6月30日2022年12月31日
運營公司的 A 類單位：
由我們持有69,199,938 69,068,354 
由非控股權益成員持有41,363,271 41,363,271 
110,563,209 110,431,625 
由非控股權益成員持有的舊金山合資企業的A類單位37,870,273 37,870,273 
148,433,482 148,301,898 
截至2023年6月30日，我們已發行79,233,544股B類普通股，這些普通股由運營公司的非控股權益成員和舊金山風險投資公司的A類單位持有人持有。B類普通股將自動轉換為A類普通股，每股B類普通股的比例為0.0003股A類普通股。當運營公司A類單位的持有人，包括在贖回舊金山風險投資公司A類單位時發行的A類單位，在我們選擇時兑換我們的A類普通股或現金時，就會進行轉換。
關鍵會計估計
在截至2023年6月30日的六個月中，我們的關鍵會計估算與第7項 “管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析” 中披露的估算沒有重大變化，該項目載於我們的截至2022年12月31日財年的10-K表年度報告。
第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露
市場風險是指因市場價格和利率的不利變化而蒙受損失的風險。我們的未來收益、現金流和相對於金融工具的公允價值取決於現行市場利率。我們的主要市場風險源於我們的債務，負債按固定利率計息。儘管我們目前沒有這樣做，但將來我們可能會通過簽訂互換安排來管理浮動利率債務的市場風險，實際上是在到期前的不同期限內固定全部或部分債務的利率。反過來，這將降低浮動利率債務造成的現金流變動的風險，並降低利率上升的風險。我們在進行此類安排時的目標是減少浮動利率敞口，因為我們不打算出於投機目的簽訂套期保值安排。
截至2023年6月30日，我們的未償合併淨負債為6.214億美元，其中沒有一個按浮動利率計算的利息。
我們沒有使用衍生金融工具或衍生商品工具進行任何交易。
第 4 項。控制和程序
評估披露控制和程序
截至2023年6月30日，我們的管理層在首席執行官和臨時首席財務官（“認證官”）的監督和參與下，評估了我們披露控制和程序的設計和運作的有效性。我們的披露控制和程序旨在確保我們在根據經修訂的1934年《證券交易法》（“交易法”）提交或提交的報告中要求披露的信息在美國證券交易委員會規則和表格規定的時間內記錄、處理、彙總和報告，並酌情收集並傳達給管理層，包括我們的認證官和董事會，以便及時就所需的披露做出決定。根據該評估，認證官得出結論，我們的披露控制和程序自2023年6月30日起生效。

39
目錄
財務報告內部控制的變化
在本10-Q表報告所涉期間，管理層根據《交易法》第13a-15（d）條或第15d-15（d）條進行的評估中發現的對財務報告的內部控制沒有發生重大影響，或者有理由可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響。

40
目錄
第二部分。其他信息
第 1 項。法律訴訟
有關法律訴訟的披露，請參閲本報告第一部分第1項下我們的簡明合併財務報表附註11，該附註以引用方式納入此處。
第 1A 項。風險因素
除了本報告中列出的其他信息外，您還應仔細考慮我們在截至2022年12月31日的10-K表年度報告中 “第一部分第1A項，風險因素” 中討論的因素，這些因素可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大影響。與截至2022年12月31日止年度的10-K表年度報告中披露的風險因素相比，我們的風險因素沒有重大變化。我們在10-K表年度報告中描述的風險並不是我們公司面臨的唯一風險。我們目前不知道或我們目前認為無關緊要的其他風險和不確定性也可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。
第 2 項。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
沒有
第 3 項。優先證券違約
沒有
第 4 項。礦山安全披露
不適用
第 5 項。其他信息
沒有

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目錄
第 6 項。展品
展覽展品描述
10.1*
截至2023年6月30日，由Five Point運營公司、LP、Zions Bancorporation、N.A. dba California Bank & Trust、Comerica Bank、北卡羅來納州摩根大通銀行和北卡羅來納州花旗銀行簽署的信貸協議第四修正案
10.2*
Five Point Heritage Fields, LLC、Heritage Fields Capital 共同投資者有限責任公司、MSD Heritage Fields, LLC和LNR HF II, LLC簽訂的Heritage Fields LLC的第四次修訂和重述有限責任公司協議第一修正案，日期為2022年11月15日。
31.1*
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條對首席執行官進行認證。
31.2*
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條對首席財務官進行認證。
32.1*
根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18條第1350條對首席執行官進行認證。
32.2*
根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18條第1350條對首席財務官進行認證。
101.INS
內聯 XBRL 實例文檔-實例文檔不出現在交互式數據文件中，因為 XBRL 標籤嵌入在 Inline XBRL 文檔中。
101.SCH
內聯 XBRL 分類擴展架構文檔。
101.CAL
內聯 XBRL 分類擴展計算鏈接庫文檔。
101.DEF
內聯 XBRL 分類法擴展定義鏈接庫文檔。
101.LAB
內聯 XBRL 分類法擴展標籤 Linkbase 文檔。
101.PRE
內聯 XBRL 分類擴展演示鏈接庫文檔。
104
封面交互式數據文件（格式為 Inline XBRL，包含在附錄 101 中）。
* 隨函提交

42
目錄
簽名
根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使經正式授權的下列簽署人代表其簽署本報告。
五點控股有限責任公司
來自：
/s/ 丹尼爾·赫迪根
丹尼爾·赫迪根
首席執行官
（首席執行官）
來自：
/s/ Leo Kij
Leo Kij
臨時首席財務官
（首席財務官和
首席會計官）


日期：2023 年 7 月 21 日

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