美國 個州

證券 和交易委員會

華盛頓， DC 20549

表單 10-K

☒根據1934年“證券交易法”第13或15(D)條提交的年度報告

截至 財年12月31日, 2020

或

☐根據1934年證券交易所法令第13或15(D)條提交的過渡報告

對於 從第一個月到第二個月的過渡期，從第一個月到第二個月，從第一個月到第二個月           

佣金 文件號：001-38685

Grid Dynamics Holdings，Inc.

(章程中明確規定的註冊人姓名 )

註冊人的 電話號碼，包括區號：(619)736-6855

根據該法第12(B)節登記的證券 ：

根據該法第12(G)條登記的證券 ：無

如果註冊人是證券法規則405中定義的知名經驗豐富的發行人，請用複選標記表示 。是的，美國航空公司(☐)和日本航空公司()。不是 ☒

如果註冊人不需要根據法案第13節或第15(D)節提交報告，請用複選標記表示 。 是，☐不需要。不是 ☒

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人需要提交此類 報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13條或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是☒*無☐

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或註冊人需要提交此類文件的較短 期限內)以電子方式提交了根據S-T法規(本章232.405節)第405條要求提交的每個互動數據文件。是☒*無☐

用複選標記表示註冊者是大型加速文件服務器、加速文件服務器、非加速文件服務器、較小的報告 公司還是新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中的“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、 “較小的報告公司”和“新興成長型公司”的定義。

如果 是新興成長型公司，請用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用 的延長過渡期，以遵守根據《交易法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

用複選標記表示 註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(美國法典第15編，第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告內部控制的有效性進行了評估 編制或發佈其審計報告的註冊 公共會計師事務所。☐

用複選標記表示註冊人是否為空殼公司(如交易法第12b-2條所定義)。是的，☐和之間的關係是這樣的。不是 ☒

截至2020年6月30日(註冊人最近完成的第二財季的最後一個營業日)，註冊人的非關聯公司持有的普通股總市值約為$。187根據納斯達克資本市場(以下簡稱“納斯達克”)的報告，註冊人普通股在2020年6月30日的收盤價為每股6.90美元。 每位高管和董事以及其他可能被視為註冊人關聯公司的人持有的註冊人普通股股票不包括在此計算範圍內。 註冊公司的普通股股票在2020年6月30日的收盤價為每股6.90美元。 每位高管和董事以及可能 被視為註冊人關聯公司的其他人持有的註冊人普通股股票不包括在此計算範圍內。此計算並不反映確定 某些人是註冊人出於任何其他目的的附屬公司。

截至2021年2月28日，共有53,802,690註冊人已發行普通股的股份。 

通過引用合併的文檔

註冊人的最終委託書中與股東年會有關的部分 通過引用 併入本年度報告的表格10-K的第三部分(註明)。此類最終委託書將在註冊人截至2020年12月31日的財年結束後120天內提交給證券交易委員會(Securities )和交易委員會(Exchange Commission)。

目錄表

有關前瞻性陳述的特別 説明

本 表格10-K年度報告包含符合聯邦證券法的前瞻性陳述，這些陳述 涉及重大風險和不確定性。前瞻性陳述一般與未來事件或我們未來的財務 或經營業績有關。前瞻性表述包括所有非歷史事實的表述，可以通過“預期”、“相信”、“可能”、“尋求”、“估計”、“ ”預期、“打算”、“可能”、“計劃”、“潛在”、“預測”、“ ”項目、“應該”、“將會”、“將會”等術語來識別 、 、“或類似的表述以及這些術語的否定 。本年度報告(Form 10-K)中包含的前瞻性陳述包括但不限於有關 的陳述：

我們 提醒您，上述列表可能不包含本年度報告中以Form 10-K格式做出的所有前瞻性陳述。

您 不應依賴前瞻性陳述作為對未來事件的預測。本年度報告中包含的前瞻性陳述 主要基於我們對未來事件和趨勢的當前預期和預測 我們認為這些事件和趨勢可能會影響我們的業務、財務狀況、運營結果和前景。這些前瞻性陳述中描述的事件 的結果受風險、不確定性和其他因素的影響，包括第1A項中 中描述的那些因素。風險因素“以及本年度報告中表格10-K的其他部分。此外，新的風險和不確定性 不時出現，我們無法預測可能對本10-K年度報告中包含的任何 前瞻性陳述產生影響的所有風險和不確定性。我們不能向您保證前瞻性陳述中反映的結果、事件和情況 將會實現或發生，實際結果、事件或情況可能與此類前瞻性陳述中描述的結果、事件或情況大不相同 。

我們或任何其他人對這些前瞻性陳述的準確性和完整性概不負責。此外， 本年度報告中以Form 10-K格式做出的前瞻性陳述僅涉及截至陳述日期的事件 。我們沒有義務更新本Form 10-K年度報告中所作的任何前瞻性陳述，以反映本Form 10-K年度報告日期之後的 事件或情況，或反映新信息或意外的 事件的發生，除非法律另有要求。我們可能無法實際實現我們的前瞻性 聲明中披露的計劃、意圖或期望，您不應過度依賴我們的前瞻性聲明。我們的前瞻性陳述不反映 我們未來可能進行的任何收購、合併、處置、重組、合資企業、合作伙伴關係或投資的潛在影響 。

此外， 此外，“我們相信”和類似聲明反映了我們對相關主題的信念和意見。 這些聲明基於截至本年報10-K表格日期向我們提供的信息，雖然我們認為此類信息構成此類聲明的合理基礎，但此類信息可能是有限或不完整的，我們的聲明 不應被閲讀，以表明我們已對其進行了詳盡的調查或審查這些陳述本質上是不確定的，告誡投資者不要過度依賴這些陳述。

第一部分

項目 1.業務

業務 組合

2020年3月5日，特拉華州公司ChaSerg Technology Acquisition Corp.(“ChaSerg”)的全資子公司(“Merge Sub 1”)與加州公司Grid Dynamics International，Inc.(“GDI”)合併，合併後GDI仍在(“最初的合併”)中繼續存在(“最初的合併”)。 位於特拉華州的ChaSerg Technology Acquisition Corp. (“ChaSerg”)與加州公司Grid Dynamics International，Inc.(“最初的合併”)合併並併入Grid Dynamics International，Inc.(“最初的合併”)。最初合併後，GDI立即與ChaSerg的另一家全資子公司合併 ，合併Sub 2仍然存在；Merge Sub 2隨後更名為“Grid Dynamics International，LLC”，而Chag隨後更名為“Grid Dynamics Holdings，Inc.” (“業務合併”)。截至2020年3月6日開盤，Grid Dynamics 控股公司(“Grid Dynamics”、“GDH”、“The Company”、“We”、“Us”、 或“Our”)(前身為CHAG)的普通股和認股權證分別以“GDYN”和“GDYNW”在納斯達克開始交易。

業務 概述

Grid Dynamics是財富1000強公司企業級數字化轉型的新興領導者。對於創造 創新數字產品和體驗的企業，Grid Dynamics提供密切合作，以提供涵蓋戰略諮詢、早期原型開發和新數字平臺的企業級交付的數字化轉型計劃 。自2006年在加利福尼亞州門洛帕克成立以來，Grid Dynamics作為一家網格和雲諮詢公司一直走在數字化轉型的前沿，致力於雲計算、NOSQL、DevOps、微服務、大數據和人工智能 (“AI”)等大創意，並迅速將自己確立為技術和數字企業公司的首選提供商。

作為全球領先的數字工程和信息技術(“IT”)服務提供商，其總部位於硅谷，工程中心位於美國和多箇中東歐國家，Grid Dynamics的 核心業務是提供專注而複雜的技術諮詢、軟件設計、開發、測試和互聯網服務 運營。Grid Dynamics還通過 其在新興技術(如人工智能、數據科學、雲計算、大數據和DevOps)、精益軟件開發 實踐和高性能產品文化方面的深厚專業知識，幫助組織變得更加靈活，並創造創新的數字產品和體驗。

Grid Dynamics認為， 其成功的關鍵是一種商業文化，這種文化將產品置於項目之上，客户成功置於合同條款之上，真正的業務成果置於純粹的技術創新之上 。通過利用Grid Dynamics針對創新優化的專有流程，強調人才開發和技術專長，Grid Dynamics實現了顯著增長，將我們的收入從截至2018年12月31日的年度的9190萬美元增加到截至2020年12月31日的年度的1.113億美元，增幅為21%，儘管 2020年的收入從截至2019年12月31日的年度的1.183億美元下降了6%，這主要是因為我們的垂直零售業務受到了負面影響。

2020年12月14日， 我們以全現金交易方式收購了總部位於荷蘭的Daxx Web Industries B.V.(“Daxx”)。Daxx總部位於阿姆斯特丹 ，擁有492名員工，在烏克蘭各地的主要科技中心設有工程中心。Daxx在向包括高科技、數字媒體、醫療保健、 和教育在內的廣泛行業垂直領域的客户提供軟件服務方面擁有20多年的經驗 。其中一些關鍵功能包括涵蓋敏捷流程重組、精益開發、 和DevOps的諮詢服務。Daxx為荷蘭、德國、英國和美國的客户提供服務，並與高增長的初創公司和成熟的軟件公司建立了牢固的關係 。我們相信，收購Daxx將使我們的公司在歐洲有更強大的立足點 ，並使我們能夠繼續使我們的業務多樣化。

行業背景和市場機會

數字化 轉型是一個快速擴張的市場，目前仍處於初級階段。企業努力在數字 世界中競爭，面臨着轉型的需要，以求在來自更靈活、技術更先進的新來者的攻擊中生存下來。將信息技術作為供應商解決方案和外包服務的混合體來管理信息技術的傳統 方法在面臨通過技術創新的迫切需要時往往會崩潰。

越來越多的企業高管將技術的使用視為一種競爭優勢，而不是削減成本的方式。人工智能的興起 標誌着從業務流程自動化到決策本身自動化的轉變。為了實現差異化， 公司將投資導向構建數字化新產品和體驗，而不是購買現成的 軟件產品。這推動了對高科技軟件開發的需求，為Grid Dynamics等純軟件 開發服務提供商創造了商機。

隨着對技術軟件開發人才的需求持續增長 ，美國和歐洲人才短缺，以及非技術型 公司無法吸引和留住此類人才，促使組織將目光投向第三方，如Grid Dynamics，以滿足需求 。

此外，越來越多的人接受離岸交付模式， 超越了傳統的印度IT服務提供商，這為軟件開發服務提供商 從中東歐交付創造了巨大的機遇。基於CEE的服務提供商現在與全球最大的IT服務提供商競爭，並且 有能力提供複雜的技術服務。Grid Dynamics認為，中東歐因其軟件開發人才的質量而日益知名，這在一定程度上得益於幾十年來對高等教育中STEM基礎學科的關注。基於CEE的 團隊和個人經常是編程競賽的獲勝者，例如由計算機械協會(Association For Computing Machines) 或ACM、TopCoder和Kaggle舉辦的競賽。

Grid Dynamics認為，技術人才的供需差距對Grid Dynamics 來説是一個巨大的機遇。

戰略 和優勢

Grid Dynamics的目標是成為財富1000強公司實現數字化轉型的全球領先者。Grid Dynamics實現這一目標的 戰略基於利用以下核心優勢。

針對創新進行優化的專有 流程

Grid Dynamics認識到IT外包的動態變化。越來越多的公司希望其服務提供商參與 並幫助形成創新計劃，而外包提供商使用的傳統服務模式無法很好地解決這些問題。 Grid Dynamics將技術諮詢、工程和分析能力整合為統一的跨職能數字團隊 ，旨在響應並適應客户業務的變化。通過與客户的技術領導團隊密切合作，並積極調查客户所有級別的 業務優先事項，此類團隊的效率將進一步提高 。

以文化為先 人才培養之道

數字化轉型的作用不斷增強 導致了一種新的業務領導者的出現，這種領導者將業務轉型的願景 與對信息技術的深刻理解結合在一起。贏得這些領導者的信任是Grid Dynamics成功的支柱之一。Grid Dynamics基於以下 文化原則選擇、培訓和提升其技術領導力。

技術支持專業知識 和可擴展工程

Grid Dynamics相信強大的基礎設施可以支撐任務關鍵型數據服務。自成立以來，Grid Dynamics 一直專注於開發和利用其在最新技術方面的專業知識，例如人工智能和會話系統、雲工程 解決方案、數據平臺、數據科學和分析數據平臺、DevOps、MLOPS、微服務、移動、QA自動化、搜索 和用户界面。通過使用專有技能開發計劃、行業經驗和解決方案加速器使客户能夠接觸到這些新興技術，Grid Dynamics尋求加強其作為現有客户的技術領導者的地位 並吸引新客户。

服務 和解決方案

在快速發展的工程和IT服務市場中，客户越來越多地尋找能夠 成為共同創新合作伙伴而不是節約成本的服務提供商。Grid Dynamics通過專注於高價值、高影響的服務來滿足這一需求。主要服務和解決方案產品如下：

技術 諮詢

Grid Dynamics提供技術諮詢服務，幫助負責數字轉型的高管定義雄心勃勃但可實現的路線圖，量化通過新技術獲得的業務價值，選擇正確的技術堆棧，開發參考 架構，並指導轉型的每一步。

精益 原型

網格 Dynamic幫助企業製作原型並測試新想法。這既包括概念驗證實施(可快速 提交給最終用户以驗證業務假設)，也包括跨越組織 壁壘以確定可行性並降低大型轉型計劃風險的複雜、長期運行的實驗室。自給自足的團隊行動迅速，使用最新的 技術，致力於解決業務用例，向業務利益相關者展示可衡量的價值。

數字化 智能

Grid Dynamics幫助企業從業務流程自動化轉變為決策自動化。為此，Grid Dynamics部署了數據科學方法來分析客户挑戰，並得出可產生可衡量結果的策略。 這種持續的“分析-評估-決策-測量”循環成為人工智能計劃的基礎，利用最新的 技術不斷對消費者行為的實時變化做出反應。

可擴展的 工程

網格 Dynamic相信強大的基礎設施可以支撐任務關鍵型服務。從一開始，網格動態工程師就突破了IT性能的界限，發展了強大的分佈式系統專業知識。Grid Dynamics在雲、 NoSQL、大數據、網格計算和性能工程方面的經驗幫助其客户超越了現成的 產品提供的能力。

發展 文化

Grid Dynamics幫助客户包含和重新構建傳統平臺，作為數字化轉型之旅的一部分。傳統轉型成功的一個重要 因素是將單一系統分解和重組為更小、更易於管理的部件的過程的健壯性。Grid Dynamics在構建敏捷團隊方面擁有深厚的專業知識，這些團隊擅長通過自動化質量和安全保證支持的持續交付週期實現 增量價值。Grid Dynamics為其客户提供服務，幫助實現企業規模的持續集成、持續交付和DevOps。

體驗 設計

網格 Dynamics通過改善 接洽渠道的服務體驗，幫助客户實現更高的轉化率和最終用户滿意度。這包括將Web用户界面轉變為響應/自適應模型，設計和開發下一代移動應用程序，以及利用對話界面等新的參與渠道。

垂直方向

Grid Dynamics擁有深厚的垂直領域知識 ，並有豐富的經驗作後盾。通過將技術與業務流程相結合，Grid Dynamics在零售、技術、消費品(CPG)/製造和金融等幾個關鍵行業垂直領域提供量身定製的解決方案。

技術

Grid Dynamics在數字技術領域有很強的影響力 ，特別是在分析、SaaS和平臺供應商中，這些供應商一直受到創新需求的推動。Grid Dynamics在複雜的開源技術和構建可大規模擴展的分佈式系統方面的長期專業知識、全公司範圍內的敏捷共同創造文化以及對數字商務的深刻理解使Grid Dynamics能夠與該領域的領軍企業建立牢固的業務 關係。例如，Grid Dynamics一直在為 最大的雲服務提供商之一提供軟件工程、持續 交付和部署自動化、機器學習、內部工具開發和質量工程服務，併成為其關鍵技術服務合作伙伴之一。

零售

通過 利用Grid Dynamics在數字零售領域的深厚專業知識並提供諮詢和工程服務組合， Grid Dynamics使其客户能夠贏得市場份額、縮短上市時間並降低數字運營成本。例如， Grid Dynamics多年來一直與美國一家大型零售公司密切合作，開發戰略性的全方位渠道轉型計劃，併成為包括消費者體驗、 產品發現、分析和庫存優化在內的新全方位渠道平臺開發的關鍵貢獻者。 網格動力公司與一家美國大型零售公司密切合作，開發戰略性全方位渠道轉型計劃 成為新全方位渠道平臺開發的關鍵貢獻者，包括消費者體驗、產品發現、分析和庫存優化。

CPG/製造

Grid Dynamics通過應用新方法直接吸引消費者並優化後端供應鏈，幫助其製造業客户實現數字化轉型。 例如，Grid Dynamics通過構建直接面向消費者的功能、對全渠道定價引擎進行現代化改造以及利用現代數據分析和人工智能優化運營效率，加速了一家全球CPG公司的數字化轉型 。

金融

在Grid Dynamics的早期，金融部門認可它有能力處理高端技術項目，例如 從批量到實時欺詐檢測。如今，Grid Dynamics已從利基提供商發展成為成熟的合作伙伴 能夠在最具挑戰性的監管環境中實現敏捷性和上市時間。例如，一家大型商業銀行 選擇Grid Dynamics來解決發展其安全框架以實現雲和DevOps優勢的挑戰。

下表顯示了我們按行業劃分的收入，以及按行業劃分的收入佔所示期間總收入的百分比：

發貨模式和運營結構

我們的服務交付模式包括使用 現場、非現場和離岸人員的高效組合。我們相信，我們針對 共同創新而優化的交付模式與我們的技術領導者在客户駐地的安置相結合，創造了一個關鍵的競爭優勢，使 我們能夠更好地瞭解和滿足客户的多樣化需求。

Grid Dynamics的大部分工程人員 位於Grid Dynamics在美國和中東歐的工程中心。截至2020年12月31日，Grid Dynamics擁有 1,894名全職和兼職人員，並在以下地點的12個工程中心提供服務：

Grid Dynamics還將相當大比例的IT專業人員安排在客户端，並將臨時任務提升到 客户端位置。

質量 和流程管理

Grid Dynamics執行嚴格的安全標準，自2014年8月以來一直保持着持續的國際標準化組織27001：2013年認證。公司所有關鍵地點、部門和團隊均在已部署的信息安全管理系統的 範圍內。

Grid Dynamics政策、標準和程序在內部和外部認證審核期間每年都會進行審查 。Grid Dynamics已經成功通過了七次國際標準化組織27001：2013年審核， 以及來自頂級金融服務客户的十幾次詳盡審核。

銷售 和營銷

Grid Dynamics的銷售和營銷戰略 側重於通過“土地和擴張”戰略增加新客户和現有客户的收入。Grid Dynamics‘ 部署在客户駐地的技術領導者在發現、開發和擴展潛在商機方面發揮着不可或缺的作用 。這一策略在加深與現有客户的關係和增加Grid Dynamics的客户數量方面都很有效。

Grid Dynamics有一個“85/10/5” 戰略，預計85%的預計收入來自與我們合作兩年以上的客户，10%來自與我們合作一到兩年的客户 ，5%來自與我們合作不到一年的客户。

Grid Dynamics專注於北美市場的業務發展 。我們相信，收購Daxx將 使我們的公司在歐洲有更強大的立足點，並繼續使我們的業務多樣化。

Grid Dynamics還擁有一支專門的 銷售隊伍和營銷團隊，負責協調從贊助節目 競賽到參與和主辦行業會議和活動的企業級品牌推廣工作。

顧客

Grid Dynamics的客户羣主要由北美的《財富》 1000家公司組成。通過在2020年12月收購Daxx，我們獲得了荷蘭、德國、英國以及美國的客户

Grid Dynamics與 某些客户有很高的收入集中度。在截至2020年12月31日的一年中，Grid Dynamics前兩大客户各佔Grid Dynamics收入的10%或更多 。在截至12月31日的一年中，2019年Grid Dynamics前三大客户分別佔Grid Dynamics 收入的10%或更多。

網格 Dynamics通常與其客户簽訂主服務協議，該協議為服務提供框架，然後 補充工作説明書，説明每個項目的細節。

競爭

Grid Dynamics既面臨來自全球IT服務提供商的競爭，也面臨來自中東歐地區的競爭。Grid Dynamics認為，其業務中的主要競爭因素包括技術專長和行業知識、文化、聲譽和跟蹤 高質量和準時交付工作的記錄、有效的員工招聘、培訓和留住、對 客户業務需求的響應能力和財務穩定性。

網格 Dynamic面臨的競爭主要來自：

Grid Dynamics專注於複雜的數字化改造計劃、技術員工基礎以及新軟件技術的開發和持續改進 ，因此Grid Dynamics相信它在未來的有效競爭中處於有利地位。

人力 資本和員工

人員 對Grid Dynamics的成功至關重要。因此，吸引和留住員工是Grid Dynamics增長收入和滿足客户需求的關鍵因素。截至2020年12月31日，Grid Dynamics在六個國家(美國、荷蘭、波蘭、塞爾維亞、俄羅斯和烏克蘭)擁有1894名員工。

招聘 和保留

Grid Dynamics招聘既有技術技能，也有文化契合度。不斷變化的技術格局的現實要求我們的工程人員能夠 不斷獲得新的熟練程度和技能。

Grid Dynamics的招聘計劃是由 當前和預計客户的需求推動的。我們會不斷審核客户需求預測，以確保我們保持適當的招聘和培訓渠道 。地理分佈幫助Grid Dynamics縮短了發現和招聘頂尖技術人才的時間。 Grid Dynamics的目標是頂尖技術大學中排名前10%的技術人才。網格動力公司幾乎100%的工程人員 都擁有計算機科學方面的高級學位。

為了 吸引、留住和激勵IT專業人員，Grid Dynamics尋求提供獎勵創業 主動性和績效的環境和文化。此外，Grid Dynamics提供具有挑戰性的工作環境、持續的技能發展計劃 以及誘人的職業晉升和晉升機會。

Grid Dynamics認為它與員工保持着良好的工作關係，沒有遇到任何勞資糾紛。 Grid Dynamics的員工沒有簽訂任何集體談判協議。

培訓 和發展

Grid Dynamics為培訓和發展其技術領導者投入了大量資源。公司相信 支持教育計劃的重要性，並贊助員工參與內部和外部培訓 和認證。

每年 網格動態使用網格大學在線教育 平臺向其工程師提供數百門新興技術課程。員工還可以在 開源和專有空間中利用技術領導者提供的教育和認證計劃。

此外，通過Grid Dynamics、與當地頂尖大學多年合作建立的深厚關係以及專業招聘計劃 ，Grid Dynamics可以擴展新工程團隊的招聘和人員配備，以支持複雜的技術項目。

Grid Dynamics還在其所有交付中心提供持續的英語培訓，以保持和提高其IT專業人員的英語技能 。

管理 培訓項目

Grid Dynamics通過Grid Dynamics經理培訓學校為管理者提供支持、培訓和指導計劃。各種項目管理和領導技能 課程通過積極的工作環境、團隊激勵和個人激勵幫助經理們建立強大的團隊。

實習

Grid Dynamic為學生和初級工程師提供實習計劃的傳統由來已久。該公司向年輕、有前途的工程師敞開大門，他們準備從事大數據、機器學習、人工智能和其他新興技術領域的複雜項目，這將改變他們的職業生涯。

每個實習生都與一位導師一起工作，導師幫助他們適應環境，分享知識，並支持他們發展必要的技能。

知識產權 產權

知識產權保護對Grid Dynamics及其客户至關重要。Grid Dynamics依靠貿易、祕密、專利、版權和商標法以及保密程序和合同條款的組合來保護其知識產權 。Grid Dynamics要求其員工、獨立承包商、供應商和客户在與Grid Dynamics開始合作時簽訂書面保密協議 。這些協議一般規定，Grid Dynamics披露或以其他方式提供的任何機密 或專有信息都必須保密。

Grid Dynamics通常與其客户就其軟件系統和平臺的使用簽訂保密協議 。Grid Dynamics的客户通常擁有Grid Dynamics為其開發的軟件或系統的知識產權 。此外，Grid Dynamics通常向其客户授予永久的、全球範圍的、免版税、非排他性、可轉讓和不可撤銷的 許可證，以便在必要的範圍內使用其先前存在的知識產權，以使用為其開發的軟件或系統 Grid Dynamics。

Grid Dynamics及其客户經常使用開源軟件來提高質量和縮短上市時間。Grid Dynamics與其客户的合規部門 合作，以遵守客户的開源許可政策。

條例

由於Grid Dynamics運營和服務的行業和地理多樣性，Grid Dynamics的運營 受到美國、俄羅斯、烏克蘭和其他中東歐國家的各種法律法規的約束。見第1A項，“風險 因素-與政府法規相關的風險”.

可用的信息

我們須遵守經修訂的1934年“證券交易法”(以下簡稱“交易法”)的信息要求 ，並相應地向美國證券交易委員會(SEC)提交10-K表格年度報告、10-Q表格季度報告、8-K表格當前報告以及根據交易法第13(A)或15(D)節提交或提交的這些報告的修正案。此外，證券交易委員會還維護一個網站(http://www.sec.gov))，其中包含有關以電子方式向證券交易委員會提交文件的發行人(如我們自己)的材料。

我們在www.griddynamic ics.com上維護一個網站，我們定期在該網站上發佈新聞稿副本以及有關我們的其他信息。我們提交給SEC的文件在以電子方式提交給SEC或提交給SEC後，將在合理可行的情況下儘快通過網站免費提供。我們網站中包含的信息 不是本報告或我們提交給證券交易委員會的其他文件的一部分，也不作為參考納入，因此不應依賴 。

項目 1A。危險因素

本 Form 10-K年度報告包含前瞻性陳述，這些陳述會受到風險和不確定性的影響，這些風險和不確定性可能會導致實際 結果與預測的結果大不相同。這些風險和不確定性包括但不限於以下列出的風險因素 。這份Form 10-K年度報告中描述的風險和不確定性並不是我們面臨的唯一風險和不確定性。其他 我們目前不知道或我們目前認為不重要的風險和不確定性也可能影響我們的業務。有關符合這些風險因素的前瞻性陳述的討論，請參閲 本年度報告的Form 10-K中標題為“有關前瞻性陳述的特別説明”部分。 如果這些已知或未知的風險或不確定性 實際發生並對我們造成重大不利影響，我們的業務、財務狀況和經營結果可能會受到嚴重損害 。

風險因素彙總

我們的 業務受到許多風險和不確定性的影響，您在投資我們公司之前應考慮這些風險和不確定性，如下所述 。投資本公司風險的主要因素和不確定因素包括：

與我們的業務、運營和行業相關的風險

我們 的運營歷史相對較短，並且所處的行業發展迅速，這使得我們很難評估未來的 前景，可能會增加我們無法繼續取得成功的風險，並可能對我們的股價產生不利影響。

我們 成立於2006年，在技術服務行業的運營歷史相對較短，該行業競爭激烈， 不斷髮展，受到快速變化的需求和不斷的技術發展的影響。因此，成功和績效 指標很難預測和衡量。由於服務和技術發展迅速，而 行業內的每家公司在提供的服務、業務模式和運營結果方面可能存在很大差異，因此 很難預測任何公司的服務(包括我們的服務)將如何在市場上得到接受。

雖然包括我們的客户在內的許多財富1000強企業願意投入大量資源，將新興技術和相關市場趨勢融入其業務模式，但他們未來可能不會繼續將其 預算的任何重要部分用於我們提供的服務。我們過去的財務業績和技術服務行業任何其他公司過去的財務業績 都不能代表我們未來的財務狀況。我們未來的利潤可能與其他公司的利潤和我們過去的利潤有很大不同，這使得對我們的投資具有風險和投機性。 如果客户對我們服務的需求因經濟狀況、市場因素或技術行業的變化而下降 我們的業務、財務狀況和運營結果將受到不利影響。

由於 是一家最近成立的上市公司，我們的股票表現在很大程度上取決於我們成功執行和發展 業務的能力。因此，我們無法執行計劃、無法達到 或超出前瞻性財務預測，以及無法實現既定的短期和長期目標，都可能對我們的股價產生不利影響。

我們 可能無法有效管理我們的增長或實現預期增長，這可能會給我們的管理層 人員、系統和資源帶來巨大壓力。

持續的 增長和擴張可能會增加我們在招聘、培訓和留住足夠熟練的專業人員和管理人員、保持對人事和交付中心的有效監督、開發財務和管理 控制、跨地理位置和業務部門進行有效協調以及保護我們的文化和價值觀方面面臨的挑戰。如果不能有效地管理 增長，可能會對我們項目的執行質量、我們吸引和留住IT專業人員的能力以及我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

此外，隨着我們增加與客户合作的項目的規模和複雜性、增加新的交付地點、推出新服務或進入新市場，我們可能會面臨新的市場、技術、運營、合規和管理風險 和挑戰，包括我們不熟悉的風險和挑戰。我們可能無法緩解這些風險和挑戰， 無法實現預期增長或成功執行大型複雜項目，這可能會對我們的業務、前景、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

我們的 收入在歷史上高度依賴於受季節性 趨勢影響的有限數量的客户和行業，這些行業對外包服務需求的任何減少都可能減少我們的收入，並對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響 。

我們的 收入在歷史上高度依賴於有限數量的客户。2020年，我們很大一部分收入 來自我們最大的客户。例如，在截至2020年12月31日和2019年12月31日的一年中，我們大約79%和87%的收入來自我們最大的10個 客户。在截至2020年12月31日的一年中，我們最大的兩個客户分別佔我們收入的10%或更多，在截至2019年12月31日的年度中，我們最大的三個客户分別佔我們收入的10%或更多。 由於我們很大一部分收入是通過時間和材料合同獲得的，而這些合同大多是 短期合同，因此一個大客户在一年內可能不會在隨後的任何一年為我們提供相同水平的收入。此外，我們很大一部分收入集中在我們最大的兩個行業垂直市場：技術和零售。我們的 增長在很大程度上取決於我們使所服務行業多樣化的能力，這些行業垂直市場和我們未來可能瞄準的其他行業客户對我們服務的持續需求，以及這些行業將我們提供的服務類型外包的趨勢 。

我們的 業務還受到季節性趨勢的影響，這些趨勢會影響我們在不同季度之間的收入和盈利能力，原因是我們所在國家/地區的假期時間 以及美國零售週期，後者驅動了我們幾個零售客户的行為 。剔除業務賬面增長的影響，我們歷史上每年第二季度和第三季度的收入和毛利潤都高於第一季度和第四季度 。例如，俄羅斯和烏克蘭的聖誕假期 落在日曆年度的第一季度，導致我們的工程人員減少了活動和計費 小時。此外，我們的許多零售部門客户在假日銷售旺季(通常從11月下旬(感恩節前)到12月下旬(聖誕節後))傾向於放慢他們的可自由支配支出。 這種季節性趨勢可能會導致我們在受影響期間的盈利能力和利潤率下降。

季節性趨勢、任何目標行業的低迷、這些行業IT服務外包趨勢的放緩或逆轉，或者出臺限制 或阻止公司外包的法規，都可能導致對我們服務和解決方案的需求減少，並可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利 影響。

新冠肺炎疫情的影響 已經並可能繼續影響我們的整體財務業績、業務運營和股票價格

2019年12月，中國報告了一種新型冠狀病毒新冠肺炎 ，2020年3月，世界衞生組織宣佈其為大流行。這場傳染性疾病大流行 繼續在全球蔓延，並影響全球經濟活動和金融市場，顯著增加了 經濟的波動性和不確定性。為了應對這場全球大流行，地方、州和聯邦政府已被促使 採取前所未有的措施，包括但不限於旅行限制、關閉企業、社會距離、 和隔離。

從2020年3月起，我們開始 見證新冠肺炎疫情對我們收入的影響，這在很大程度上是由於疫情對我們一些客户運營的業務狀況造成的影響 。這些影響在我們的零售領域客户身上表現得更為明顯 門店關閉導致銷售受到嚴重影響。儘管我們在2020年下半年見證了這一細分市場的連續 增長，但我們大多數零售客户的收入尚未恢復到新冠肺炎之前的水平 。疫情對我們其他業務部門的影響在很大程度上取決於客户的具體情況。 持續的新冠肺炎疫情可能會在未來給我們的業務帶來風險，因為我們的一些客户無法恢復到COVID之前的19個運營級別。 新冠肺炎疫情對我們業務影響的例子包括臨時縮減我們的項目人員 ，我們的客户暫時擱置項目和SOW，以及要求更長的付款期限。此外， 由於我們的員工越來越多地在遠程工作，我們面臨着越來越多的網絡威脅，這些威脅可能會影響我們的系統和網絡，或者 我們的客户和承包商的系統和網絡，我們預計維護和幫助保護我們的基礎設施和數據的成本可能會增加 和數據。

最近沒有類似的事件 可以為新冠肺炎大流行的傳播效果和最終影響提供指導。因此，目前對我們業務和影響持續時間的總影響程度 是不確定的，也很難合理估計。

我們繼續採取預防措施 ，旨在將病毒對我們的員工、客户和我們所在社區的風險降至最低，包括 暫停所有非必要的旅行。我們在中東歐(“CEE”)地區的所有設施都已 按照當地政府的指導方針開放給員工工作。也就是説，新冠肺炎疫情限制了員工的行動，我們的大多數員工仍在遠程工作。此外，我們已經成功地將我們的大部分員工過渡到遠程工作，這對我們向客户提供服務的能力造成的影響最小。

在截至2020年12月31日的三個月中，我們對 可疑賬户的撥備為40萬美元，我們將繼續與所有客户接洽，瞭解他們履行 付款義務的能力。我們繼續定期審核我們的應收賬款，並制定了定期審核和 流程，以確保客户付款。

我們的 收入高度依賴主要位於美國的客户。美國或包括歐洲在內的世界其他地區的任何經濟低迷或信貸市場的中斷都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

IT服務業對經濟環境特別敏感，在普遍的經濟低迷期間往往會下滑。 我們的大部分收入來自美國或世界其他地區的客户。如果美國或世界其他地區 出現經濟低迷，包括歐洲(我們在歐洲獲得了客户荷蘭、德國 和英國。通過我們在2020年12月收購Daxx)，我們現有和潛在客户可能會大幅減少或推遲他們的技術支出 ，這反過來可能會降低對我們服務的需求，並可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響 。此外，如果信貸市場發生中斷， 如果客户或供應商無法獲得融資以履行對我們的付款或交付義務，或者如果我們無法獲得必要的融資，可能會給我們的業務帶來風險。新冠肺炎疫情對全球經濟和金融市場產生了不利影響，特別是對許多中小型和大型企業造成了影響。儘管美國政府 和世界各地的其他機構已經或已經採取措施向受疫情影響的個人和企業提供貨幣和財政援助 ，但尚不清楚這些政府行動是否足以成功避免或緩解 任何經濟低迷。新冠肺炎疫情導致的任何經濟低迷以及全球各國政府和私營企業採取的預防措施都可能會減少技術支出，並對我們產品的需求產生負面影響， 這可能會對我們的業務、前景、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

我們 面臨着激烈的競爭。

技術和IT服務市場競爭激烈 受快速變化和不斷髮展的行業標準的影響，我們預計競爭將持續並加劇。 我們在其他工資成本較低的外包目的地(如印度、中國、 中東歐國家和拉丁美洲)面臨來自離岸IT服務提供商的競爭，以及來自大型全球諮詢和外包公司以及大公司內部IT部門的競爭 。行業客户傾向於使用多個IT服務提供商，而不是使用獨家IT服務提供商 ，這可能會減少我們的收入，以至於我們的客户無法從競爭對手的公司獲得服務。行業客户 可能更喜歡擁有更多地點或所在國家/地區的IT服務提供商，這些國家/地區比我們運營的某些新興市場更具成本競爭力、更穩定 和/或更安全。

我們的主要競爭對手包括安徒生實驗室、Ciklum、EPAM Systems，Inc.、Globant S.A.和Endava plc等IT服務提供商；埃森哲、凱捷SE、Cognizant Technology Solutions Corporation、SoftServe，Inc.和Tata Consulting Services Limited等全球諮詢和傳統IT服務公司；以及我們客户的內部開發部門。我們的許多現有和潛在競爭對手比我們擁有更多的財務、營銷和技術資源以及知名度。因此，他們可能會在定價方面 更積極地競爭，或者將更多資源投入到技術和IT服務的開發和推廣中，而我們在與這些競爭對手競爭時可能會 無法留住我們的客户。競爭加劇以及我們無法成功競爭 可能會對我們的業務、前景、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

損害我們聲譽的 可能會對我們創造和保持業務的能力產生不利影響。

由於我們的業務涉及為客户提供量身定製的服務和解決方案，因此我們認為，當現有或潛在客户評估是否使用我們的服務而不是競爭對手的服務時，我們的企業聲譽是一個重要因素。 此外，我們認為我們的品牌和聲譽在招聘、聘用和留住高技能人員方面也起着重要作用。

但是， 我們的品牌名稱和聲譽可能容易受到我們無法控制的因素的損害，包括現任或前任客户和員工、競爭對手、供應商、法律訴訟對手、政府監管機構 和媒體所做的行動或聲明 。關於我們的負面信息，即使是不真實的，也有可能對我們的業務產生負面影響。對我們聲譽的任何損害 都可能難以修復，可能會使潛在或現有客户不願選擇我們從事新業務， 可能會對我們的招聘和留住工作產生不利影響，還可能會降低投資者信心。

我們 未能成功吸引、聘用、開發、激勵和留住高技能人員，可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響 。

我們的持續增長和成功以及運營效率 取決於我們在不同地理位置吸引、聘用、開發、激勵和留住高技能人才的能力，包括IT工程師和其他技術人員 。在我們運營的地區，對高技能IT專業人員的競爭可能非常激烈 ，由於這種競爭，我們可能會遇到很大的員工流失率。 雖然我們管理層的目標是自願流失率(以百分比表示)不高於20%，但市場對高技能IT人員的巨大需求和競爭對手的活動可能會導致我們的合格人員離開， 使我們更難招聘到具有合適知識、經驗和專業資格的新員工。IT人員的高流失率 將增加我們的運營成本，包括招聘和培訓成本，並可能對我們及時完成現有合同、實現客户目標和擴大業務的能力產生不利的 影響。如果 不能吸引、聘用、發展、激勵和留住具備服務客户所需技能的人員，可能會降低我們滿足和發展持續和未來業務的能力 ，並可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響 。

如果失去高級管理人員和關鍵員工的服務，我們的 業務運營可能會嚴重中斷。

我們的成功在很大程度上取決於我們的高級管理人員和其他關鍵員工的持續服務。如果我們失去一名或多名此類高管或關鍵員工的服務 ，我們的業務運營可能會中斷，我們可能無法 輕鬆或根本無法更換他們。另外，我們行業對高級管理人員和關鍵人員的競爭非常激烈， 我們可能無法留住我們的高級管理人員和關鍵人員，也可能無法吸引和留住新的高級管理人員和關鍵人員 在這種情況下，我們的業務可能會嚴重中斷。

未能適應不斷變化的技術、方法和不斷髮展的行業標準可能會對我們的業務、 財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

我們 所處的行業以快速變化的技術、方法和不斷髮展的行業標準為特徵。我們未來的成功在一定程度上取決於我們預測行業發展、增強現有服務和開發 並推出新服務的能力，以跟上這些變化和發展並滿足不斷變化的客户需求。

開發 以及引入新服務和產品預計將變得越來越複雜和昂貴，需要投入大量時間和資源 ，並面臨許多風險和挑戰，包括：

我們 可能無法及時預測或響應這些發展，即使我們這樣做了，我們開發或實施的服務、 技術或方法也可能在市場上不成功。此外，競爭對手開發的服務、技術 或方法可能會使我們的服務失去競爭力或過時。我們未能調整和 增強現有服務並開發和引入新服務以迅速滿足客户的需求，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響 。

安全 安全漏洞、系統故障或錯誤以及我們網絡的其他中斷可能導致機密信息泄露 並使我們承擔責任，這將導致我們的業務和聲譽受損。

我們 經常有權或被要求收集、處理、傳輸和存儲敏感或機密的客户和客户數據， 包括Grid Dynamics和我們客户的知識產權、專有業務信息，以及我們客户、客户、員工、承包商、服務提供商和其他人的個人身份信息。我們使用我們的數據中心和網絡、 以及承包商和服務提供商的某些網絡和其他設施和設備來實現這些目的。儘管 我們採取了安全措施，但我們的信息技術和基礎設施可能容易受到黑客或 其他第三方的攻擊和中斷，或者由於人為錯誤、網絡釣魚攻擊、社會工程、瀆職或其他 中斷而被攻破。在新冠肺炎大流行期間，由於我們更多的人員在遠程工作，我們面臨着更高的風險 這類攻擊和中斷可能會影響我們的系統和網絡，或者影響我們的客户和承包商的系統和網絡。任何此類入侵或中斷 都可能危及我們的數據中心、網絡和其他設備，在那裏存儲或處理的信息可能會被訪問、 披露、更改、挪用、丟失或竊取。此外，客户系統中與我們提供的服務相關的任何故障或安全漏洞 也可能導致敏感或機密信息的丟失或挪用，或未經授權訪問、更改、使用、 獲取或泄露，並可能導致人們認為是我們或我們的承包商 或服務提供商造成了此類事件，即使Grid Dynamics‘和我們的承包商的網絡和其他設施和設備沒有受到損害。

我們的 承包商和服務提供商面臨與我們使用的設施和網絡類似的風險，他們還可能 遭受停機、中斷以及安全事件和漏洞。我們和我們的承包商 和服務提供商遭受的違規和安全事件可能會在較長一段時間內保持不被檢測到。任何此類違反、中斷或其他情況導致 丟失、更改、挪用或未經授權使用、訪問、獲取或披露我們或我們的承包商或服務提供商遭受的敏感或機密客户數據 或客户數據，或者認為可能發生了任何情況， 我們可能面臨索賠、訴訟和責任、監管調查和訴訟，導致我們失去客户和收入，擾亂我們的運營和向我們提供的服務。 我們可能會面臨索賠、訴訟和責任、監管調查和訴訟，導致我們失去客户和收入，擾亂我們的運營和向我們提供的服務 要求我們花費大量資源來防止進一步的違規行為，並糾正這些事件造成的問題， 並導致重大的財務和其他潛在損失。

我們的錯誤和遺漏保險涵蓋了 某些損害和費用，可能不足以賠償所有責任。儘管我們為因某些安全相關損害而產生的責任 提供保險，但我們不能確定我們的承保範圍是否足以覆蓋實際發生的責任 ，我們能否繼續以經濟合理的條款獲得保險，或者是否任何 保險公司都不會拒絕承保任何未來的索賠。如果成功向我們提出超出 可用保險範圍的一項或多項大額索賠，或者我們的保單發生變化，包括增加保費或強制實施大額免賠額或共同保險要求，可能會對我們的業務產生重大不利影響，包括我們的財務 狀況、運營結果和聲譽。

未檢測到的 軟件設計缺陷、錯誤或故障可能會導致業務損失或負債，從而對我們的聲譽、業務和運營結果產生重大不利影響 。

我們的服務涉及為客户開發軟件 解決方案，我們可能需要就軟件的質量 和功能向客户作出某些陳述和保證。鑑於我們的軟件解決方案具有高度的技術複雜性，它們可能 包含難以檢測或糾正的設計缺陷或錯誤。我們不能保證，即使經過 我們的測試，我們的軟件解決方案中也不會發現錯誤或缺陷。任何此類錯誤或缺陷都可能導致訴訟、其他 針對我們的損害索賠、現有客户的流失和收入損失或延遲、市場份額的損失、 無法吸引新客户或獲得市場認可、開發資源轉移、支持或服務成本增加以及聲譽損害，從而可能對我們的聲譽、業務、前景、財務狀況 和運營結果產生重大不利影響。

我們沒有從客户那裏獲得長期承諾 ，我們的客户可以在合同完成前終止合同，也可以選擇不續簽合同。

我們的 客户通常沒有義務對我們做出任何長期承諾。雖然我們的大部分收入來自 重複業務，我們將其定義為來自客户的收入，該客户在前一年也為我們的收入做出了貢獻，但我們與客户的合作通常是針對性質單一的項目。此外，我們的客户可以無故或無故終止我們的許多主服務協議和工作訂單，並且在大多數情況下不收取任何取消費用。 因此，當我們當前的合約成功完成或終止為 時，我們必須尋求獲得新的合約，並保持與現有客户的關係並獲得新客户以擴展我們的業務。

有許多與我們的客户相關的因素 不在我們的控制範圍之內，這些因素可能會導致他們終止與我們的合同或項目 ，包括：

如果 未能履行或遵守任何合同義務，可能會導致合同取消或無法續簽，這可能會導致 我們的未分配員工數量高於預期，並且我們的收入成本佔收入的百分比 會增加，直到我們能夠減少或重新分配員工人數。我們客户終止協議的能力使 我們未來的收入不確定。我們可能無法更換任何選擇終止或不與我們續簽合同的客户 ，這可能會對我們的收入產生重大不利影響，從而對我們的運營結果產生重大影響。

此外，我們的一些協議規定，如果在協議期限內我們公司的控制權發生變化 ，客户有權終止協議。如果任何 未來事件觸發我們客户合同中的任何控制變更條款，這些主服務協議可能會終止， 這將導致收入損失。

未能成功交付合同服務或導致客户業務中斷的 可能會對我們的聲譽、業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響 。

我們的業務依賴於我們及時成功交付合同服務的能力 。如果我們的設備或系統出現任何部分或全部故障，或者 我們運營所在地區的電力和電信等基本基礎設施出現任何重大中斷，都可能阻礙我們向客户提供合同服務的能力 。此外，如果我們的專業人員在向客户提供服務的過程中出現錯誤或未能始終如一地滿足客户的服務要求，這些錯誤或故障可能會中斷 客户的業務。任何未能成功交付簽約服務或對客户 業務造成中斷，包括客户系統出現任何故障或與我們提供的服務相關的安全遭到破壞 ，都可能使我們承擔重大責任，並對我們的聲譽、業務、財務狀況 和運營結果產生重大不利影響。

此外，我們的客户可能會執行審核 或要求我們執行審核並提供有關我們 在為客户提供服務時使用的IT和財務控制程序的審核報告。如果我們收到有保留意見，或者如果我們不能在與任何此類審計相關的控制和程序方面 及時獲得無保留意見，我們獲取新客户和保留現有客户的能力可能會受到不利的 影響，我們的聲譽可能會受到損害。如果 我們的控制程序或我們為客户管理的控制程序和程序導致內部控制失敗 或損害客户遵守自身內部控制要求的能力，我們也可能承擔責任。如果我們或我們的合作伙伴未能履行我們的 合同義務或以其他方式違反對客户的義務，我們可能會承擔法律責任，這可能會對我們的聲譽、業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

我們 依賴來自第三方的軟件、硬件和SaaS技術，這些軟件、硬件和SaaS技術可能難以更換或可能導致錯誤 或我們的服務或解決方案存在缺陷或故障。

我們 依靠來自各種第三方的軟件和硬件以及來自第三方的託管SaaS應用來提供我們的 服務和解決方案。如果這些軟件、硬件或SaaS應用中的任何一個由於丟失許可證、延長 停機、中斷或不再以合理的商業條款提供而變得不可用，則我們服務的調配 可能會出現延遲，直到我們開發出同等技術，或者(如果可用)確定、獲得並集成相應的技術， 這可能會增加我們的費用或以其他方式損害我們的業務。此外，第三方 軟件、硬件或SaaS應用程序的任何錯誤、缺陷或故障都可能導致我們的服務和解決方案出現錯誤、缺陷或故障， 糾正這些錯誤、缺陷或故障的成本可能很高，並對我們的聲譽、業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

服務合同中現有的 保險覆蓋範圍和責任限制條款可能不足以保護我們免受損失。

我們 保持一定的保險範圍，包括專業責任保險、董事和高級管理人員保險、某些設施和設備的財產保險 以及某些業務的業務中斷保險。但是，我們 不為我們的運營中的所有風險投保，如果有人對我們提出傷害索賠，或者我們遇到任何業務中斷、訴訟或自然災害，我們可能會招致鉅額成本和資源轉移。

我們與客户簽訂的大多數 協議要求我們在 協議條款期間購買並保持特定的保險範圍，包括商業一般保險或公共責任保險、傘形保險、產品 責任保險和工傷保險。在我們開展業務的某些國家/地區，其中一些類型的保險不能按合理的 條款購買，甚至根本不能購買。

我們 違反義務的責任在某些情況下僅限於客户合同。此類限制可能無法強制執行 ，或者可能無法保護我們免受損害賠償責任。此外，我們現有的合同可能不會限制某些責任， 例如我們可能需要對客户進行賠償的第三方索賠。成功地向我們索賠一個或多個金額超過我們當前保單承保金額的大額索賠可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響 。即使此類針對我們的主張不成功，我們也可能招致聲譽損害和鉅額法律費用。

如果我們不能對財務報告保持 有效的內部控制系統，現有和潛在投資者可能會對我們的財務報告失去信心 ，這可能會損害我們的業務，並對我們的股價產生不利影響。管理層在2019年的財務報告內部控制中發現了一個重大缺陷 ，儘管此重大缺陷已得到補救，但我們不能 保證未來不會發生更多重大缺陷或重大缺陷。

任何未能對我們的財務報告進行有效的內部控制的 都可能對我們造成實質性的負面影響。薩班斯-奧克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第 404節要求我們在Form 10-K年度報告中包括管理層對財務報告內部控制有效性的評估 。此外，當我們根據Jumpstart Our Business Startups Act( “JOBS Act”)停止作為“新興成長型公司”的資格時，我們將被要求讓我們的獨立公共會計 事務所證明並報告管理層對我們財務報告內部控制有效性的評估 。如果我們不能得出結論認為我們對財務報告進行了有效的內部控制，或者如果我們的獨立審計師無法為我們提供關於我們對財務報告的內部控制有效性的證明和無保留意見的報告 ，投資者可能會對我們財務報表的可靠性失去信心，這 可能會導致我們證券的價值縮水。

在 2019年，管理層發現我們的財務報告內部控制存在重大缺陷。重大缺陷被定義為財務報告內部控制的缺陷或缺陷的組合，因此我們的財務報表的重大錯報有合理的 不能被及時防止或發現的可能性。 財務報告的重大缺陷被定義為財務報告內部控制的缺陷或缺陷的組合，這樣我們的財務報表的重大錯報就有可能得不到及時的預防或發現。在最初發布截至2018年12月31日的年度私人公司財務報表之後，我們確認了根據美國公認會計準則(U.S.GAAP)與基於股票的薪酬以及在綜合收益表和全面收益表中列報的留任獎金和折舊有關的餘額 核算或列報錯誤的餘額 。

確定的重大弱點是缺乏足夠的資源和適當的深度和經驗來解釋複雜的會計準則，並根據美國公認會計原則編制財務報表和相關披露。

我們 已採取措施改善內部控制環境，包括於2019年12月招聘新的首席財務官， 於2020年5月招聘全球財務總監，並增聘合格的會計和財務報告人員。此外，自2020年1月起分階段實施的新企業資源規劃系統 增強了我們對財務報告的內部控制 。在截至2020年12月31日的一年中，考慮到人員增加、軟件系統自動化程度提高以及實施了更詳細的流程和程序，管理層認為這一重大缺陷 自2020年12月31日起已得到彌補。

如果未來在內部控制方面發現更多重大缺陷或重大缺陷，可能會對我們及時、準確地記錄、處理、彙總和報告財務信息的能力產生不利影響 因此，我們的財務報表可能包含重大錯報或遺漏。

我們的全球業務，特別是在獨聯體和中東歐國家的業務，使我們面臨重大的法律、經濟、税收和政治風險。

我們 在某些新興市場經濟體擁有大量業務，這帶來了法律、經濟、税收和政治風險。開展國際業務所固有的風險 包括：

我們在俄羅斯、烏克蘭、波蘭和塞爾維亞擁有重要業務的 這些國家的法律體系經常受到法律模糊 以及不一致和異常情況的困擾，這是因為最近頒佈的許多法律可能並不總是與 市場發展相一致。此外，這些國家都不同程度地存在法律和官僚障礙以及腐敗。 在這樣的環境下，我們的競爭對手可能會從政府那裏獲得優惠待遇，從而有可能獲得競爭優勢。 政府還可以隨時修改現有合同規則和法規或採用新的合同規則和法規，並且出於任何原因， 政府官員可能會以可能對我們在這些國家的業務和運營產生重大不利影響的方式實施相互矛盾或含糊不清的法律或法規。 任何這些更改都可能削弱我們獲得新合同或續簽 或執行我們目前提供服務的合同的能力。任何新的合同方法對我們來説都可能成本高昂或管理困難 ，這可能會對我們的業務和運營產生實質性的不利影響。我們不能保證俄羅斯、烏克蘭、波蘭和塞爾維亞的監管機構、 司法當局或第三方不會挑戰我們(包括我們的子公司) 遵守適用的法律、法令和法規。除上述情況外，選擇性或武斷的政府行為 可能包括吊銷執照、突然和意外的税務審計、刑事起訴和民事訴訟，所有這些 都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

在我們開展業務的某些獨立國家聯合體(“獨聯體”)和中東歐國家， 銀行和其他金融系統仍然處於週期性不穩定狀態，通常不符合較發達市場的銀行標準。 金融危機或我們接受或持有資金的銀行破產或資不抵債可能導致 我們的存款損失或對我們在該地區完成銀行交易的能力產生不利影響，這可能會對我們的業務和財務狀況產生實質性的 不利影響。

此外， 獨聯體和中東歐國家現有的緊張局勢以及出現新的或升級的緊張局勢可能會進一步加劇這些國家和美國之間的緊張關係。這種緊張關係、對信息安全的擔憂以及美國和其他國家可能實施的額外製裁 可能會阻礙現有或潛在客户使用我們的服務，對我們在目前開展業務的國家發展或維持我們的業務的能力產生負面影響 ，並擾亂我們的任何此類事件的發生都可能對我們的業務、財務狀況 和運營結果產生重大不利影響。

新冠肺炎疫情繼續影響我們業績的程度將取決於未來的事態發展，這些事態發展高度不確定 ，無法預測，包括疫情持續時間、獨聯體和中東歐國家、美國和其他國家的旅行限制和社會距離、企業關閉或業務中斷，以及政府 和私營企業為試圖控制和治療疾病而採取的行動的有效性。如果全球很大一部分經濟活動長期停擺或全球經濟低迷，以及對我們客户所在行業的任何不利影響， 都可能對我們的業務、運營結果和財務狀況產生實質性的不利影響。

我們的 有效税率可能會受到幾個因素的不利影響。

我們 在全球開展業務，並在多個司法管轄區提交所得税申報單。我們的有效税率可能會受到幾個因素的實質性不利影響 ，包括由我們運營的不同司法管轄區 法定税率不同的各個司法管轄區徵税或分配的所得税金額的變化；在多個司法管轄區改變税收法律、法規和對此類税法的解釋 ；尤其是，中東歐國家的税收制度近年來發生了重大變化，當局 逐漸取代或引入了新的法律，規範企業所得税、增值税、企業財產税、個人所得税和工資税等主要税種的適用。 特別值得一提的是，中東歐國家的税收制度近年來發生了重大變化，當局 逐步取代或引入了新的立法，以規範企業所得税、增值税、企業財產税、個人所得税和工資税等主要税種的適用。此外，對2017年頒佈的 減税和就業法案(“美國税法”)或與美國税法相關的監管指導進行任何重大更改 都可能對我們的有效税率產生重大不利影響。

確定我們的所得税和其他納税義務撥備需要估計、判斷和計算，其中 最終税收決定可能不確定。我們對納税義務的確定總是受到不同司法管轄區當局的審查或審查 。如果任何司法管轄區的税務機關審查我們的任何納税申報單，並建議進行 調整，包括確定我們應用的轉讓價格和條款不合適，則此類調整 可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

我們 無法預測未來可能會提出或實施哪些税制改革，或者這些變化會對我們的 業務產生什麼影響，但如果這些變化被納入我們所在司法管轄區的税收立法、法規、政策或實踐中，可能會增加我們迄今已支出並在資產負債表上支付或應計的估計税負 ，並以其他方式影響我們的財務狀況和未來的經營結果在我們開展業務的國家/地區，特定時期的現金流和總體 或未來的有效税率會降低股東的税後回報，增加 税務合規的複雜性、負擔和成本。

如果成功挑戰我們某些人員的獨立承包商身份或員工的免税身份 ，可能會產生不利的税收和就業法律後果 。

我們的某些 人員被保留為獨立承包商。確定個人是否被視為獨立承包商或員工的標準通常是事實敏感的，並因適用法律的解釋而異。 如果政府當局或法院對我們的部分或全部獨立承包商做出任何不利的裁決， 我們可能會招致重大成本，包括前期的扣繳税款、社保税或付款、 工傷補償和失業繳費以及記錄保存，或者我們可能被要求修改我們的業務模式， 財務狀況和經營業績。

全球 員工流動可能會給我們在不同司法管轄區帶來額外的納税負擔。

在為客户提供服務的 中，我們的員工可能需要到不同的地點出差。根據所需出差時間的長短和員工活動的性質，出差安排的税收影響會有所不同，出差時間較長的情況通常會產生更廣泛的 税收後果。此類税收後果主要包括與員工薪酬相關的工資税責任 ，在國際税法設想的情況下，還包括對員工出差期間產生的利潤徵税。

我們 有內部程序、政策和系統，包括內部流動計劃，用於監控與商務旅行相關的納税義務 。但是，考慮到世界各地的税務機關正在更加關注 全球移動問題，我們的運營可能會受到與移動員工活動相關的額外税費的不利影響。

失去與我們在俄羅斯享受的就業相關税收相關的税收優惠 可能會對我們的運營 業績和盈利能力產生負面影響。

俄羅斯政府通過降低社會貢獻 費率計劃為符合條件的俄羅斯IT公司提供大量税收優惠。該計劃在截至2020年12月31日的財年為我們節省了約180萬美元，在截至2019年12月31日的財年為我們節省了約230萬美元。但是，降低社會繳費税率 (總計16%)是臨時措施。2016年，減税申請延長至2023年，之後俄羅斯 政府可能會決定逐步提高税率。如果俄羅斯政府改變其對俄羅斯IT公司的優惠待遇 ，修改或廢除其目前的税收優惠措施，或者如果我們失去享受這種優惠待遇的資格 ，這將對我們的財務狀況和經營業績產生重大影響。

税務機關可能不同意 我們對某些税務立場的立場和結論，或者可能以任意或不可預見的方式適用現有規則， 導致意外的成本、税款或無法實現預期的收益。

税務機關可能不同意我們採取的納税立場 ，這可能會導致納税義務增加。例如，税務機關可以根據我們的公司間安排和 轉讓定價政策(包括評估開發技術的方法和與我們的知識產權開發相關的金額)，對我們按税收管轄範圍分配的收入和我們關聯公司之間支付的金額提出質疑 。

税務機關可能認為物質所得税 債務、利息和罰款應由我們支付，如果在技術上違反了相對較新且沒有經過廣泛審查或解釋的相互矛盾的法律法規 ，在這種情況下，我們預計我們可能會 對這種評估提出異議。知名公司可能特別容易受到不明確要求的激進應用的影響。 許多公司必須與税務檢查員協商其税單，他們可能會要求比適用法律似乎規定的更高的税款。 質疑這樣的評估可能會耗時很長，成本也很高，如果我們對評估提出異議不成功，其影響 可能會在適用的情況下提高我們預期的有效税率。

我們的 業務、財務狀況和經營業績可能會受到外幣匯率波動的不利影響

我們的 本位幣以及我們所有子公司的本位幣都是美元。但是，我們面臨着 與為我們的非美國業務融資相關的外幣兑換交易風險，以及與我們某些子公司的現金餘額(以美元以外的貨幣計價)相關的外幣兑換風險 ，因為我們 目前不對衝我們的外幣風險。此外，由於匯率變化，我們的利潤率可能會出現波動。 在截至2020年12月31日的年度，我們1.267億美元的總收入和總運營費用 中約14%、12%和10%分別以俄羅斯盧布、烏克蘭格里夫納和波蘭茲羅提 計價，相比之下，截至2019年12月31日的年度，我們1.027億美元的總收入和總運營費用中約22%、13%和12%以俄羅斯盧布、烏克蘭格里夫納和波蘭茲羅提計價。 貨幣匯率的任何重大波動都可能對我們的業務和運營結果產生實質性影響 。在某些國家/地區，我們可能會受到 現金流動和外幣兑換的監管或實際限制，這將限制我們在全球業務中使用現金的能力 並增加我們對匯率波動的風險敞口。隨着我們繼續擴大全球業務，這種風險可能會增加，其中 可能包括進入更有可能實施此類限制的新興市場。由政治或經濟不穩定或其他因素引起的匯率波動 也可能對我們的業績產生重大影響。見項目7A，“關於市場風險的定量 和定性披露-外幣匯率風險“有關 我們對外幣匯率敞口的更多信息。

我們 可能要為其子公司採取的行動承擔責任。

在 某些情況下，我們可能對子公司的義務承擔連帶責任。我們還可能產生次級責任 ，在某些情況下，在涉及破產或 資不抵債的情況下，我們還可能對債權人承擔子公司的義務。

具體地説，根據《俄羅斯民法典》第53條第1部分的規定，法人的“控制人”可以對該實體因其“過錯”而蒙受的損失承擔直接責任，任何試圖限制或免除此類責任的協議都將是無效的。#xBR} 任何試圖限制或免除此類責任的協議都將無效。一般來説，控制人是任何有權決定 實體行動的人，包括指揮高級管理人員或高管行動的權利。當控制人造成 損失時，高級管理人員和高管可能都要承擔連帶責任(母公司也可以與子公司就母公司指示或經其同意採取的行動承擔連帶責任)。當公司是外國法人但主要在俄羅斯開展業務時，責任也可能適用於股東或控股人員 。

此外， 如果有效子公司因有效母公司的行動或不行動而破產或破產，則有效母公司對有效子公司的債務負有次級責任。在這些情況下，有效的 子公司的其他股東可以嚮導致有效的 子公司採取行動或未採取行動的有效母公司索賠損失，因為他們知道這種行動或不採取行動將導致損失。我們 可能被發現是子公司的實際母公司，在這種情況下，我們可能會對他們的債務承擔責任，這可能會對我們的業務、財務狀況以及運營或前景產生重大不利影響 。

如果我們無法保持資源利用率和生產效率水平，我們的 盈利能力可能會受到影響。

由於 我們的大多數客户項目都是按時間和材料執行和開具發票的，因此我們的管理層會跟蹤項目，並對項目進行計費 小時，以此作為IT專業人員業務量和相應資源需求的指標。要保持我們的毛利率， 我們必須有效利用我們的IT專業人員，這取決於我們的能力：

如果 我們的任何客户或我們有專門人員或設施的任何項目的工作放緩或停工， 包括髮生在第二季度以及較小程度上發生在2020年第三季度的新冠肺炎疫情的任何不利影響，我們可能無法將這些人員或資產重新分配給其他客户和項目，以保持他們的利用率 和生產力水平較高。 我們無法將這些人員或資產重新分配給其他客户和項目，以保持他們的利用率 和生產力水平較高。如果我們不能保持適當的資源利用率水平，我們的盈利能力可能會受到影響。

如果 我們無法準確估計服務成本或未能維持我們服務的優惠價格，我們的合同 可能無利可圖。

雖然 固定費用合同目前在本報告所述期間的總收入中所佔比例不大，但Grid Dynamics預計 固定費用合同的按比例收入將在未來一段時間內增加。為了使我們的合同有利可圖，我們 必須能夠準確估計我們提供適用合同所需服務的成本，並對我們的合同進行適當的定價 。我們在合同中使用的此類估計和定價結構高度依賴於內部預測、 對我們項目、市場、全球經濟狀況(包括外匯波動)的假設和預測 以及多個地點不同技能和能力的運營和人員的協調。由於 我們無法控制的固有不確定性，我們可能會低估我們的項目價格，無法準確估計執行工作的成本 或無法準確評估與潛在合同相關的風險。在某些情況下，一旦客户達到一定的合同支出門檻，我們還會提供批量折扣 ，如果我們不準確估計要提供的折扣金額，可能會降低客户的參考價格或導致利潤損失 。在我們提供服務的期間，我們可能無法確認來自 固定費用合同的收入，這可能會導致我們的利潤率波動。任何增加的 成本或意想不到的成本、實現預期成本節約的延遲或失敗，或者我們在執行合同時遇到的意外風險(包括由我們無法控制的因素造成的風險)，都可能導致這些合同利潤下降 或無利可圖。

我們 面臨與我們的服務銷售和實施週期過長相關的風險，在實現這些服務的收入之前需要投入大量資源 。

我們 的服務銷售週期很長，這要求我們花費大量時間和資源來教育客户瞭解我們服務的 價值以及我們滿足客户需求的能力。在某些情況下，我們可能會在 執行合同之前開始工作併產生費用。我們的銷售週期會受到許多風險和延遲的影響，這些風險和延遲我們幾乎無法控制，包括 客户決定選擇我們服務的替代方案(例如其他IT服務提供商或內部資源)，以及 客户預算週期和審批流程的時間安排。因此，新客户的銷售週期可能尤其不可預測 ，我們可能無法完成與我們花費大量時間和資源的潛在客户的銷售。 任何重大未能產生收入或在產生與銷售流程相關的成本後延遲確認收入的情況 都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

如果 無法獲得日益龐大和複雜的項目的參與並對其進行有效管理，可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

我們的 運營結果取決於我們項目的規模和我們能夠為我們的服務收取的價格。為了 成功執行更大、更復雜的項目，我們需要與我們的 客户建立並保持有效、密切的關係，保持較高的客户滿意度，並深入瞭解我們客户的需求。我們 在管理更大、更復雜的項目時可能還會面臨許多挑戰，包括：

不能保證我們能夠克服這些挑戰。此外，大型且複雜的項目可能涉及多個 個項目或階段，客户可能會選擇在其他階段不保留我們，或者可能取消或推遲 其他計劃的項目。我們未能成功獲得大型複雜項目的參與並對其進行有效管理 可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

增加 薪酬支出(包括基於股票的薪酬支出)可能會降低我們的盈利能力，並稀釋我們現有的 股東。

我們維持重要運營和交付中心的 國家的工資和其他補償成本低於較發達國家的可比工資成本 。然而，這些國家的技術行業的工資增長速度可能會比過去更快，這可能會 降低我們的競爭力，除非我們能夠提高我們員工的效率和生產率。如果我們在更發達的經濟體增加運營 和招聘，我們的薪酬支出將會增加，因為這些市場的技術專業人員要求更高的工資 。如果我們無法 將這些成本轉嫁給我們的客户或在市場需求合理時收取溢價，則工資上漲(無論是由人才競爭還是普通課程加薪推動)可能會 增加我們的服務成本以及銷售、一般和管理費用，並降低我們的盈利能力。

此外，我們還根據我們的股權激勵計劃 授予了某些股權獎勵，並預計將繼續這樣做。在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度，我們分別記錄了與授予股票期權和獎勵相關的2000萬美元 和240萬美元的基於股票的薪酬支出。如果我們 不授予股權獎勵，或者如果我們降低了我們授予的股權獎勵的價值，我們可能無法吸引、聘用和留住關鍵的 人員。如果我們授予更多股權獎勵來吸引、聘用和留住關鍵人員，與此類額外 股權獎勵相關的費用可能會對我們的運營結果產生重大不利影響。如果這些股權獎勵的預期價值 因我們的股價波動或缺乏正面表現而無法實現，我們可能無法留住我們的關鍵人員 或在未來吸引和留住新的關鍵員工，在這種情況下，我們的業務可能會嚴重中斷，我們吸引和留住人員的能力可能會受到不利影響。以股權為基礎的薪酬的發放也可能導致對股東的稀釋。

無法向客户收取應收賬款或向其收取未開賬單服務的賬單可能會對我們的運營結果 和現金流產生重大不利影響。

我們的 業務取決於我們能否成功地從客户那裏獲得所完成工作所欠金額的付款。我們 通常以相對較短的週期開具和收取此類金額，並保留壞賬備抵。但是，客户餘額的實際 損失可能與我們預期的不同，因此，我們可能需要調整我們的津貼。

不能保證我們會準確地 評估我們客户的信譽。如果客户遇到財務困難，可能會導致他們延遲付款，請求 修改他們的付款安排，從而增加我們的應收賬款餘額，或者拖欠他們的付款義務， 新冠肺炎疫情已經發生了這種情況。考慮到我們的一些客户與疫情相關的風險 以及他們履行付款義務的能力，我們在2020年第一季度、第二季度、第三季度和第四季度的可疑賬户撥備分別為90萬美元、80萬美元、40萬美元 和40萬美元。我們定期審核應收賬款 ，並已建立流程以確保客户付款。

此外，我們的一些客户可能會因為受規章制度驅動的內部支付程序更改 而延遲付款。客户餘額的及時收取 還取決於我們完成合同承諾以及開具賬單和收取合同收入的能力。如果我們無法 滿足合同要求，我們可能會遇到應收賬款收款延遲或無法收款的情況。 如果發生這種情況，我們的財務狀況、運營結果和現金流可能會受到實質性的不利影響。

我們 可能需要額外資本，如果不能以對我們有利的條款籌集額外資本，或者根本無法籌集額外資本，可能會限制我們發展業務、開發或增強服務以應對市場需求或競爭挑戰的能力 。

我們 可能需要額外的現金資源，因為業務條件變化或其他未來發展。如果現有資源 不足以滿足現金需求，我們可能會尋求出售額外的股本或債務證券或獲得一個或多個信貸 設施。出售額外的股權證券可能會導致股東的股權被稀釋。負債 將導致償債義務增加，並可能要求我們同意將 限制我們運營的運營和融資契約。我們以可接受的條件獲得額外資本的能力受到各種不確定性的影響， 包括投資者對IT服務公司證券的看法和需求、我們可能尋求融資的資本市場條件 、我們未來的運營結果和財務狀況，以及總體經濟和政治條件 。融資可能無法以我們可以接受的金額或條款獲得，或者根本無法獲得，這可能會限制我們 發展業務和開發或增強我們的服務產品以應對市場需求或競爭挑戰的能力。

戰爭、 恐怖主義、其他暴力行為、自然災害或人為災難可能會影響我們經營的市場、我們的客户以及 我們的服務交付。

我們的 我們的業務可能會受到我們所在地理區域的不穩定、中斷或破壞的不利影響，無論原因為何，包括戰爭、恐怖主義、騷亂、內亂或社會動盪，以及自然災害或人為災害，包括饑荒、 洪水、火災、地震、風暴或大流行事件以及疾病的傳播，如新冠肺炎大流行。此類事件可能會導致 客户推遲決定我們提供的服務的支出，並導致地區 和全球經濟狀況和週期突然發生重大變化。這些事件還會給我們的人員、物理設施和運營帶來重大風險 ，這可能會對我們的財務業績產生重大不利影響。

收購可能難以 識別和整合，轉移管理層的注意力，擾亂我們的業務，稀釋股東價值並對我們的財務狀況和運營結果產生不利影響 ，我們可能無法實現交易時預期的財務和戰略目標 ，並且我們可能因交易而面臨索賠、債務和糾紛，這些可能 對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。

我們不斷審查和考慮對業務、產品或技術的戰略性 收購。我們最近收購了荷蘭軟件開發和技術諮詢公司Daxx Web Industries B.V.，未來我們可能會尋求收購或投資其他業務、產品或技術，我們認為這些業務、產品或技術可以補充或擴展我們的服務，增強我們的技術能力或提供 增長機會。對潛在收購的追求可能會分散管理層的注意力，並導致我們在確定、調查和實施合適的收購時產生各種 費用，無論收購收購是否完成。 此外，我們可能無法找到和確定理想的收購目標，也可能無法成功 與任何特定目標達成協議或獲得足夠的融資來完成此類收購。如果我們收購業務，我們可能無法 成功整合收購的人員、運營和技術，或在收購後有效管理合並後的業務 。

此外，我們可能無法找到 並確定理想的收購目標，或無法成功與任何特定目標達成協議，或無法獲得 足夠的資金來完成此類收購。收購還可能導致股權證券的稀釋發行或 債務的產生，這可能會對我們的財務狀況、現金流和運營業績產生不利影響。此外， 如果收購的業務未能達到我們的預期，我們可能無法實現交易時預期的財務和戰略目標 ，我們的業務、財務狀況和運營結果可能會受到不利影響。此外， 我們可能會收購與現有業務相比利潤率和盈利水平較低的業務，這可能會 稀釋我們公司的整體盈利能力。這反過來可能導致不利的財務結果並稀釋現有 股東的權益。

我們的經營業績或財務狀況 可能受到我們從被收購公司或技術承擔的債權或負債或其他與收購有關的債權或債務的不利影響，其中包括政府和監管機構或機構提出的索賠、終止的 員工、現任或前任客户、現任或前任股東或其他第三方的索賠，或與收購相關的或有付款 ；我們從被收購公司承擔的、我們不會以其他方式訂立的預先存在的合同關係、終止不利的收入 因被收購公司的做法而確認或其他會計處理；以及知識產權索賠或糾紛 。我們可能無法在收購公司或技術之前 識別或評估某些負債、缺陷或其他情況的嚴重程度，這可能會導致意外的訴訟或監管風險以及對我們的業務、運營結果和財務狀況的其他不利影響 。

我們面臨與我們收購的企業的財務信息的透明度、質量和可靠性相關的風險。

雖然我們對我們打算收購的 目標業務進行盡職調查，但我們面臨與被收購業務的財務 報表的質量和可靠性相關的風險。對於較小的企業和在司法管轄區 以及監管和合規性要求較差的國家/地區運營的企業，此風險可能會更高。在這種情況下，我們收購的目標財務報表不可靠 ，我們將面臨重大風險，這些風險可能會影響我們整體財務報表的可靠性，並可能對我們的股價造成不利的 影響。

我們 也不能向您保證，我們在評估未來收購時所進行的盡職調查將揭示可能存在的所有重大問題，也不能保證通過常規的盡職調查可以發現所有重大問題，或者不會出現我們無法控制的因素 。即使我們的盡職調查成功識別了某些風險，也可能會出現意想不到的風險 ，並且以前已知的風險可能會以與我們的初步風險分析不一致的方式出現。此外，由於 收購、採購會計和被收購業務的整合已完成，我們可能需要進行 註銷或減記、重組和減值或其他費用，這些費用可能會對我們的業務、資產、負債、前景、前景、財務狀況和運營結果產生負面影響。 我們可能需要承擔 註銷或減記、重組和減值或其他可能對我們的業務、資產、負債、前景、前景、財務狀況和運營結果產生負面影響的費用。

S部分 與收購業務相關的其他風險包括但不限於以下風險：

我們 是證券法意義上的新興成長型公司，如果我們利用新興成長型公司可以獲得的某些信息披露豁免 ，這可能會降低我們的證券對投資者的吸引力，並可能使 更難將我們的業績與其他上市公司進行比較。

我們 是經JOBS法案修訂的《證券法》所指的“新興成長型公司”，我們可以 利用適用於非新興成長型公司的其他上市公司的各種報告要求的某些豁免，包括但不限於，不需要遵守《薩班斯-奧克斯利法》第404條的審計師認證要求 ，減少有關高管的披露義務以及免除對高管薪酬進行不具約束力的諮詢投票的要求，以及 股東批准之前未批准的任何黃金降落傘支付的要求。因此，我們的股東可能無法訪問他們認為重要的某些信息 。我們可以在首次公開募股(IPO)完成 後的前五年成為新興成長型公司，儘管情況可能會導致我們更早失去這一地位，包括如果在此之前的任何6月30日，非附屬公司持有的我們普通股的市值 超過7億美元，在這種情況下，我們將 從次年12月31日起不再是新興成長型公司。我們無法預測投資者是否會認為我們的證券吸引力下降 ，因為我們將依賴這些豁免。如果一些投資者因為我們對這些豁免的依賴而發現我們的證券吸引力下降 我們證券的市場價格可能會比其他情況下更低，我們證券的交易市場可能不那麼活躍，我們證券的市場價格可能更不穩定。

此外，JOBS 法案第102(B)(1)節免除新興成長型公司遵守新的或修訂後的財務會計準則的要求，直到私營 公司(即那些沒有證券法註冊聲明宣佈生效或沒有根據交易法註冊的 類證券)被要求遵守新的或修訂後的財務會計準則為止。 就業法案規定，公司可以選擇退出延長的過渡期，並遵守適用於 非新興成長型公司的要求，但任何此類選擇退出都是不可撤銷的。我們已選擇不退出延長的 過渡期，這意味着當發佈或修訂一項標準時，如果該標準對上市公司或私營公司有不同的應用日期 ，我們作為一家新興成長型公司，可以在私營公司採用新的 或修訂的標準時採用新的或修訂的標準。這可能會使我們的財務報表很難或不可能與某些其他上市公司進行比較 ，因為使用的會計準則可能存在差異。

財務會計準則或實踐中的更改 可能會導致不利的、意外的財務報告波動，並影響我們報告的 運營結果。

通常 美國公認的會計原則由財務會計準則委員會(“FASB”)、 SEC和為頒佈和解釋適當的會計原則而成立的各種機構進行解釋。會計準則 或慣例的更改可能會對我們報告的結果產生重大影響，甚至可能影響我們在更改生效前對已完成交易的報告 。新的會計聲明和對會計聲明的不同解釋已經出現 並可能在未來發生。對現有規則的更改或對當前做法的質疑可能會對我們報告的 財務業績或我們開展業務的方式產生不利影響。

分析師發佈的報告 ，包括那些報告中與我們實際結果不同的預測，可能會對我們普通股和認股權證的價格和交易量 產生不利影響。

證券 研究分析師可以為我們建立併發布他們自己的定期預測。這些預測可能差別很大，可能無法 準確預測我們實際取得的結果。如果我們的實際結果與這些證券研究分析師的預測不符，我們的股價可能會下跌 。同樣，如果為我們撰寫報告的一位或多位分析師下調了我們的股票評級 ，或者發表了關於我們業務的不準確或不利的研究報告，我們的股價可能會下跌。如果其中一位或多位分析師 停止報道我們或未能定期發佈有關我們的報告，我們的股價或交易量可能會下降，對我們股票的需求可能會減少 。

與政府法規相關的風險

如果 不遵守隱私和數據保護法律法規，可能會導致政府執法行動、私人訴訟 以及負面宣傳。

我們 除了我們的員工和承包商外，還接收、存儲和處理客户的個人信息和其他數據。 我們對數據的處理受各種法律法規的約束，包括各種政府機構以及 各種州、地方和外國機構的監管。我們的數據處理也受合同義務的約束，可能被視為 遵守行業標準，包括我們承諾遵守的某些行業標準。與隱私和數據安全相關的法律法規 正在演變，可能會發生重大變化，並可能導致不斷加強的監管 和公眾監督，以及不斷升級的執法和制裁級別。

以 為例，歐盟於2018年5月25日實施了《一般數據保護條例》(GDPR) 。GDPR對企業如何收集和處理歐洲經濟區(“EEA”)個人的個人數據產生了重大影響 。該法規包括對個人數據處理器和 控制器的嚴格運營要求，並對違反規定的行為處以高達全球年收入2000萬歐元或 4%以上的重大處罰。關於從我們的員工和歐洲客户和用户向美國轉移個人數據 ，我們依賴歐盟委員會(“SCCS”)批准的標準合同條款。SCC已 受到法律挑戰，可能會被修改或失效，我們可能無法成功維護 從EEA傳輸和接收個人數據的合法手段。我們正在評估歐盟法院(“CJEU”)於2020年7月16日發佈的“Schrems II”裁決 及其對我們的數據傳輸機制的影響 。在Schrems II的裁決中，tCJEU認為SCC有效，但裁定根據SCCS 和其他替代傳輸機制進行的傳輸必須在個案基礎上進行分析，以確保數據進口商所在地的司法管轄區 符合歐盟數據保護標準。歐盟監管機構隨後的指導規定，在某些 情況下，SCC必須伴隨使用補充措施。人們仍然擔心SCC和 其他機制面臨額外挑戰的可能性。除了Schrems II決定和與跨境轉移相關的其他發展 的其他影響之外，我們可能還會經歷與增加的合規負擔相關的額外成本，我們和我們的客户 可能面臨歐洲經濟區的監管機構對從歐洲經濟區向美國轉移個人數據應用不同標準的可能性，並阻止或要求特別核實就以下事項採取的措施：某些數據從歐洲經濟區流向美國。 我們還可能需要與第三方進行新的合同談判，以幫助我們處理數據。我們 可能會遇到現有或潛在歐洲客户不願或拒絕使用我們的產品的情況，並且可能會發現有必要或需要對我們對歐洲經濟區居民個人數據的處理進行進一步更改。適用於處理EEA居民個人數據的監管環境 以及我們採取的應對措施可能會導致我們承擔額外的責任 或產生額外的成本和義務，並可能導致我們的業務、運營結果和財務狀況受到損害。 此外, 我們和我們的客户可能面臨歐洲經濟區數據保護機構對我們與歐洲經濟區之間的 個人數據傳輸採取執法行動的風險。任何此類執法行動都可能導致鉅額成本和資源分流 ，分散管理層和技術人員的注意力，並對我們的業務、經營業績和財務狀況產生負面影響 。

此外，加利福尼亞州還頒佈了被稱為美國第一部類似GDPR的法律。加利福尼亞州立法機構於2018年通過了加州消費者隱私法(CCPA)，加州選民隨後通過了一項投票措施，隨後於2020年建立了加州隱私權法案(CPRA)，該法案將聯合 規範加州居民的個人信息處理，並增加隱私。 加州選民隨後通過了一項投票措施，將於2020年建立加州隱私權法案(CPRA)，該法案將共同規範加州居民的個人信息處理，並增加隱私包括要求覆蓋的公司向加州消費者提供新的披露 ，併為這些消費者提供選擇退出某些個人信息銷售的新能力。CCPA 於2020年1月1日生效，加州總檢察長可能會採取執法行動，對違反CCPA的行為進行處罰 。CPRA將於2023年1月1日生效，將執法權力灌輸給一個新的專門監管機構-加州隱私保護局(California Privacy Protection Agency)，該機構最快將在頒佈日期後六個月 開始執行執法行動。雖然CCPA和CPRA的各個方面及其解釋在實踐中仍有待確定， 我們致力於履行它們的義務。我們還不能完全預測CCPA和CPRA對我們業務或運營的影響 , 但是，這些以及全球所有隱私和數據保護法律法規的發展可能 要求我們修改我們的數據處理實踐和政策，併產生大量額外成本和費用，以持續保持合規性 。世界各地的其他國家和司法管轄區正在考慮或頒佈要求本地存儲數據的法律法規 。例如，根據俄羅斯法律，所有通過電子通信(包括互聯網)收集俄羅斯公民個人數據的數據運營商都必須遵守俄羅斯法律， 這些數據在俄羅斯境內的數據庫中進行本地存儲。該法不僅適用於當地數據管制員 ，也適用於在俄羅斯境外設立的數據管制員，因為他們通過針對俄羅斯領土的網站收集與俄羅斯國民有關的個人數據 。

我們 一直在採取措施，努力遵守GDPR、CCPA、CPRA和其他適用的隱私和數據保護法律法規 遵守這些法律法規可能要求我們承擔鉅額運營成本，並 要求其數據處理實踐。遵守適用於我們的此類法律、法規和 政策的成本和其他負擔可能會限制我們產品和解決方案的使用和採用，改變我們開展業務的方式 和/或可能會對我們的運營結果產生實質性的不利影響。例如，我們可能會發現有必要建立 系統來維護源自這些轄區內的某些轄區的數據，這可能涉及鉅額費用 並分散我們業務其他方面的注意力。此外，遵守適用於我們的此類 法律、法規和政策的成本以及由此帶來的其他負擔可能會限制我們產品和解決方案的使用和採用，並可能對我們的運營結果產生實質性的不利影響 。

任何 我們未能或認為未能遵守與隱私、數據保護或數據安全有關的法律、法規、政策、法律或 合同義務、行業標準或監管指南 可能導致政府調查和執法行動、訴訟、罰款和處罰或不良宣傳，或被認為是失敗(包括我們在隱私、數據保護或數據安全方面的政策、程序或措施方面的缺陷) 可能導致 政府調查和執法行動、訴訟、罰款和處罰或負面宣傳 這可能會對我們的聲譽、業務、財務狀況 和運營結果產生重大不利影響。

我們 預計美國、歐盟、俄羅斯和其他司法管轄區將繼續有與隱私、數據保護、 數據安全、營銷、消費者通信和信息安全相關的新的擬議法律、法規和行業標準， 我們無法確定這些未來的法律、法規和標準可能對我們的業務產生的影響。未來的法律、法規、 標準和其他義務或對現有法律或法規的任何解釋或執行的任何更改都可能削弱我們 開發和營銷新服務以及維持和擴大我們的客户基礎以及增加收入的能力。

我們 受到法律法規的限制，包括出口限制、經濟制裁以及外國 反腐敗法和類似的反腐敗法律。如果我們不遵守適用的法律要求，我們可能會 受到民事或刑事處罰以及其他補救措施。

我們的運營 受限制我們運營的法律和法規的約束，包括涉及受限制國家、 組織、實體和個人的活動，這些組織、實體和個人已被認定為非法行為，或受到美國外國資產管制辦公室(OFAC)實施的 制裁或其他國際經濟制裁，這些制裁禁止我們與某些國家、企業、組織和個人進行 貿易或金融交易。我們受外國 反腐敗法(“FCPA”)的約束，該法案禁止美國公司及其中間人為了獲得或保持業務或以其他方式獲得優惠待遇而賄賂外國官員 ，以及與我們的國際業務有關的其他法律 。FCPA的外國同行也有類似的禁令，儘管在範圍和管轄範圍上有所不同。 我們在世界上許多地方開展業務，這些地區在一定程度上經歷了政府腐敗，在某些情況下，嚴格遵守反賄賂法律可能會與當地的習俗和做法發生衝突。

我們 目前正在制定和實施正式的控制程序和程序，以確保我們遵守FCPA、OFAC制裁以及類似的制裁和法律法規 。實施此類程序可能既耗時又昂貴，並可能導致我們或我們的員工、 獨立承包商、分包商或代理髮現與上述相關的問題或違規行為，而我們之前並不知道這些問題或違規行為。

如果我們不能完全有效地確保 我們遵守所有此類適用法律，可能會導致我們受到刑事和民事處罰、返還 和其他制裁和補救措施，以及法律費用。同樣，對美國或其他司法管轄區可能違反此類 法律的任何調查也可能對我們的聲譽、業務、財務狀況和 運營結果產生不利影響。

更改美國政府的財政、政治、監管和其他政策可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響 。

最近發生的事件，包括2020年美國總統大選後出臺的新政策 ，可能會導致有關國際貿易和貿易政策的重大監管不確定性。 美國的政策要求大幅修改貿易協定，提高了進口到美國的某些商品的關税，並增加了大幅額外提高關税的可能性。過去，美國對進口產品徵收單邊關税 曾引發包括中國和俄羅斯在內的某些外國政府的報復行動， 還可能引發其他外國政府的報復行動，可能導致一場“貿易戰”。雖然我們 無法預測美國或其他國家未來將在多大程度上對我們產品的進出口實施配額、關税、關税、税收或其他類似限制 ，但這種性質的“貿易戰”或與關税或國際貿易協議相關的其他政府行動 可能會對我們的服務、銷售和客户的需求產生不利影響 ，並影響美國和各國的經濟，對我們的業務、財務狀況和運營結果 產生不利影響。

有關離岸外包或反外包立法的負面宣傳以及對移民的限制可能會對我們的業務產生不利影響 。

公司將服務外包給在其他國家運營的組織的問題是許多 許多國家 的政治討論話題，其中包括我們最大的收入來源地美國。美國和 歐洲的許多組織和公眾人物公開表達了對離岸外包IT服務提供商與本國 失業之間的關聯的擔憂。例如，國會和許多州立法機構定期審議旨在限制或限制美國公司外包的措施，以解決人們對 離岸外包與美國失業之間的關聯的擔憂。美國多個州已通過立法，限制州政府 實體將某些工作外包給離岸IT服務提供商。鑑於對這一問題的持續辯論，引入 並考慮其他限制性立法是可能的。如果通過，這些措施可能會擴大對聯邦和州政府機構外包的限制 以及政府與直接或間接外包服務的公司的合同， 通過税收優惠或知識產權轉讓限制等措施影響私營行業，和/或限制使用某些商務簽證。此外，可能不鼓勵現有或潛在客户將服務轉移到使用我們等離岸交付中心的 提供商，以避免因使用 離岸提供商或出於數據隱私和安全考慮而產生的任何負面印象。結果, 我們為客户提供服務的能力可能會受到影響 ，我們可能無法與主要在客户所在國家/地區運營的競爭對手有效競爭。 任何這種對離岸外包現有行業趨勢的放緩或逆轉都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響 。

我們的一些項目可能涉及我們的人員 獲得簽證，以便在其人員所在國家/地區以外的客户地點旅行和工作。 我們對員工項目的簽證依賴於員工不是工作所在國家公民的情況，這使得 我們很容易受到立法和行政部門對任何特定年份發放的簽證數量和其他工作許可法律法規的影響。 我們很容易受到立法和行政方面的影響，因為在任何特定年份要發放的簽證數量和其他工作許可法律法規都會發生變化。 我們對員工項目的依賴使得我們很容易受到在任何特定年份發放的簽證數量和其他工作許可法律法規的影響。獲得所需簽證和工作許可的過程可能既漫長又困難， 由於政治力量和允許申請數量的經濟條件以及申請和執行過程的差異 ，在嘗試獲得簽證時可能會導致延誤或拒絕。獲得簽證的延遲可能會導致我們的人員延遲 出差與客户見面並向其提供服務或繼續及時提供服務的能力。 此外，如果獲得足夠數量的簽證而沒有顯著的額外成本，可能會限制我們及時、經濟高效地為客户提供服務或以其他方式高效地管理我們的銷售和交付中心的能力 。簽證和工作許可的延遲或無法獲得可能會對我們的業務、運營結果、財務狀況和現金流產生重大不利影響。

我們在中東歐的 子公司可能會因正式違反某些法律要求而被強制清算。

我們 主要通過當地組織的子公司在中東歐運營。當地法律的某些規定可以允許法院下令清算當地組織的法人實體 基於該法人實體在組建、重組期間或在其運營期間正式不符合某些要求的情況 。如果一家公司未能遵守某些要求，包括與最低淨資產相關的要求， 政府或地方當局可以向法院尋求對該公司的非自願清算，該公司的債權人 將有權加快索賠或要求提前履行公司的義務，並要求 賠償任何損害。如果我們的任何子公司發生非自願清算，這種清算可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響 。

與知識產權相關的風險

我們 可能無法防止未經授權使用我們的知識產權，並且我們的知識產權可能不足以保護我們的業務、財務狀況和運營結果 。

我們的成功在很大程度上取決於我們在設計、開發、實施和維護我們的服務和解決方案時使用的方法、實踐、工具和技術專長以及其他知識產權 。我們依靠保密、 保密、發明轉讓和其他合同安排以及商業祕密、專利、版權和商標法 法律來保護我們的知識產權。我們還可能依靠訴訟來執行我們的知識產權和 合同權利。

我們為保護我們的專有信息而與員工、獨立承包商、供應商和客户簽訂的 保密和保密協議 可能無法提供有意義的保護，防止未經授權使用、挪用 或泄露商業祕密、專有技術或其他專有信息，也不能保證其他人不會 獨立開發技術訣竅和商業祕密或開發比我們更好的方法。監管未經授權使用此類專有 信息既困難又昂貴。我們可能無法阻止現任和前任員工、承包商、供應商、客户 和其他各方違反保密協議並盜用專有信息， 第三方可能未經授權複製、反向工程或以其他方式獲取和使用我們的信息和專有技術 或以其他方式侵犯我們的知識產權。

此外，我們的現任和前任員工或承包商還可以挑戰我們對他們 在受僱過程中開發的知識產權的獨家權利。在俄羅斯和我們開展業務的某些其他國家/地區，僱主被視為 擁有其員工在受僱期間和受僱範圍內創作的作品的版權，但僱主 可能需要滿足額外的法律要求才能進一步使用和處置此類作品。雖然我們相信 我們已遵守所有此類要求，並已滿足獲得我們承包商和分包商開發的知識產權的所有權利所需的所有要求 ，但這些要求的定義和執行往往是模稜兩可的。

在我們開展業務的獨聯體和中東歐國家，我們歷來缺乏知識產權相關法律的實施 ， 不能保證我們能夠根據我們的保密、保密或發明轉讓協議執行或捍衞我們的權利 這些國家對知識產權的保護將與在美國一樣有效。任何與我們的知識產權有關的訴訟可能不會被證明是成功的，可能會導致鉅額成本和

在 某些情況下，可能需要通過訴訟來維護我們的知識產權或保護我們的商業祕密。訴訟 可能成本高昂、耗時長，而且會分散管理層的注意力，並可能導致我們部分知識產權的減損或損失 。此外，我們執行知識產權的努力可能會遇到抗辯、反訴和反訴 攻擊我們知識產權的有效性和可執行性，並使我們面臨重大損害或禁令。 我們無法保護我們的知識產權免受未經授權的複製或使用，以及任何代價高昂的訴訟或轉移我們管理層的注意力和資源 可能會延誤我們產品的銷售或實施，損害我們的功能 導致我們將不太先進或成本更高的技術替代到我們的產品中 或損害我們的聲譽。此外，我們可能需要從第三方獲得額外的知識產權許可 以開發和營銷新產品，我們不能向您保證我們可以按商業上的 合理條款或根本不合理的條款許可該知識產權。

由於上述原因，我們不能保證我們將成功維護現有或獲得未來知識產權或註冊，能夠檢測到未經授權使用我們的知識產權並採取適當步驟來 執行和保護我們的權利，或者任何此類步驟都將成功。 由於上述原因，我們不能保證我們將成功維護現有知識產權或獲得未來知識產權或註冊，不能保證我們能夠檢測到未經授權使用我們的知識產權並採取適當措施來執行和保護我們的權利，或者任何此類步驟都將成功。我們也不能保證我們已採取所有 必要步驟在我們運營的每個司法管轄區執行我們的知識產權，也不能保證我們運營的任何司法管轄區的知識產權法足以保護我們的利益，也不能保證我們就此獲得的任何有利判決都會在法院得到執行。第三方未經授權使用我們的知識產權或未對其進行保護 我們的知識產權，包括執行知識產權的成本，可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響 。

我們 可能會面臨知識產權侵權索賠，這些索賠可能會耗時且成本高昂，如果不能對此類索賠進行辯護 可能會對我們的聲譽、業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

我們的成功在很大程度上取決於我們能否在不侵犯第三方知識產權(包括專利、版權、商業祕密和商標)的情況下使用和開發我們的技術、工具、代碼、方法和服務 。我們可能會 受到涉及專利侵權或侵犯第三方其他知識產權的訴訟。

我們 通常會為購買我們服務和解決方案的客户提供潛在的知識產權侵權賠償， 這會使我們面臨賠償要求的風險。這些索賠可能需要我們代表我們的客户發起或辯護曠日持久且耗資巨大的訴訟，而不管這些索賠的是非曲直，而且通常不受責任限制或 排除後果性、間接性或懲罰性損害賠償。如果這些索賠中的任何一項成功，我們可能會被迫代表我們的客户 支付損害賠償金，重新設計或停止提供我們涉嫌侵權的服務或解決方案，或者獲取此類服務或解決方案涉嫌侵犯的知識產權的許可證 。如果我們不能以合理的商業條款獲得所有必要的許可 ，我們的客户可能會被迫停止使用我們的服務或解決方案。

專利和其他可能與我們提供的服務相關的知識產權的 持有者可能會使我們很難按商業上可接受的條款獲得許可 。此外，我們可能不知道與我們的服務相關的知識產權註冊或 應用程序可能會導致對我們的潛在侵權索賠。還可能有授權給我們並由我們依賴的技術 可能會受到第三方的侵權或其他相應的指控或索賠 ，這可能會損害我們依賴這些技術的能力。

提出侵權索賠的各方 可以獲得禁令，以阻止我們提供我們的服務或使用涉及涉嫌侵犯知識產權的技術 。知識產權訴訟既昂貴又耗時， 可能會分散管理層對我們業務的注意力。針對我們的成功侵權索賠，無論是否具有 優點，除其他事項外，可能要求我們支付大量損害賠償、開發非侵權技術或重新命名我們的名稱 ，或者簽訂可能無法以可接受的條款獲得的版税或許可協議(如果有的話)，並要求我們 停止製造、許可或使用侵犯第三方知識產權的產品。曠日持久的訴訟 還可能導致現有或潛在客户推遲或限制他們購買或使用我們的軟件產品開發 服務或解決方案，直到此類訴訟得到解決，或者在某些情況下可能需要我們賠償我們的客户侵權索賠 。這一領域的任何知識產權索賠或訴訟，無論我們最終是勝訴還是敗訴，都可能 損害我們的聲譽，並對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

我們 使用開源軟件可能會導致訴訟、負面影響銷售併產生責任。

我們 經常將第三方許可的軟件合併到所謂的“開源”許可證下，這可能會使我們承擔 責任，並對我們的軟件開發服務產生實質性影響。使用開源軟件可能會帶來比使用第三方商業軟件更大的風險 ，因為開源許可方通常不提供支持、保修、賠償、 或關於侵權索賠或代碼質量的其他合同保護。此外，此類軟件的公開可獲得性 可能會使其他人更容易危害我們的服務。儘管我們監控我們對開源軟件的使用 是為了遵守適用的開源許可證的條款，並避免使我們的客户交付成果 受到我們無意的條件的約束，但相關司法管轄區的法院尚未對許多開源許可證的條款進行解釋， 並且存在這樣的風險，即這些許可證的解釋方式可能會對我們的客户使用我們為他們開發的軟件並按照他們的意願運營業務的能力施加意想不到的條件或限制 。此外， 我們不能向您保證我們在產品中控制開源軟件使用的流程是否有效。 不時會有針對將開放源碼軟件合併到其產品中的公司提出的質疑開放源碼軟件所有權的索賠。

因此， 我們的客户可能會受到第三方的訴訟，聲稱我們認為獲得許可的開源軟件侵犯了這些第三方的知識產權，我們通常會被要求賠償 我們的客户不受此類索賠的影響。此外，如果確定部分客户交付內容受 開源許可證約束，我們或我們的客户可能被要求公開發布源代碼的受影響部分或重新設計 全部或部分適用軟件。披露我們的專有源代碼可能會讓我們客户的競爭對手 以更少的開發工作量和時間創建類似的產品，最終可能會導致我們客户的銷售損失。 此外，如果開放源代碼的許可條款發生變化，我們可能會被迫重新設計我們的軟件或產生額外的 成本。這些事件中的任何一項都可能導致我們對客户承擔責任並損害我們的聲譽，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大 不利影響。

與我們普通股相關的風險

我們的 附例規定，特拉華州衡平法院(或者，如果衡平法院沒有管轄權， 特拉華州的另一個州法院或特拉華州地區的聯邦地區法院)應在法律允許的最大範圍內，成為我們與我們股東之間基本上所有爭議的唯一和獨家法庭( 根據聯邦證券法，包括證券法或交易法及其任何繼承者產生的索賠除外)， 官員或員工。

我們的 附例規定，特拉華州衡平法院(或者，如果衡平法院沒有管轄權，則由特拉華州的另一個州法院或特拉華州的聯邦地區法院)應在 法律允許的最大範圍內，作為下列案件的唯一和獨家審判庭(除非該法院認定存在 不可缺少的一方不受該法院管轄(且該不可或缺的一方在裁決後10天內不同意該法院的屬人管轄權)，該法院屬於該法院以外的法院或法院的專屬管轄權，或者該法院對其沒有標的物管轄權)：

但是， 儘管有排他性論壇條款，但我們的章程明確聲明，它們不會阻止提出索賠 以強制執行聯邦證券法(包括《交易法》或《證券法》)規定的任何責任或義務。

我們的 修訂和重述的章程還規定，除非我們以書面形式同意選擇替代法院，否則美國聯邦 地區法院應是根據 證券法提出索賠的任何訴訟的唯一和獨家法院，該條款被稱為“聯邦法院條款”。任何購買或以其他方式獲得本公司股本股份權益的個人或實體應被視為已知悉並同意這些規定。

這些 獨家論壇條款可能會限制股東在司法論壇上提出其認為對我們或我們的董事、高級管理人員或其他員工的糾紛有利的 索賠的能力，這可能會阻止針對我們和我們的董事、 高級管理人員和其他員工的訴訟。此外，法院可以裁定排他性法庭條款不可執行。如果 法院發現我們的附則中的專屬法院條款在訴訟中不適用或不可執行，我們可能會產生與在其他司法管轄區解決糾紛相關的額外費用，這可能會嚴重損害我們的業務。

我們普通股和認股權證的 價格可能會波動。

我們普通股和認股權證的價格 可能會因各種因素而波動，包括：

這些 市場和行業因素可能會大幅降低我們普通股和認股權證的市場價格，無論我們的經營業績如何 。

截至2020年12月31日，我們的已發行普通股約有46%由主要股東持有或實益擁有(定義見下文)。受益所有權的集中 為主要股東提供了對我們的大量控制權，這可能會限制您影響關鍵交易結果(包括控制權變更)的能力，而這些重要股東持有的我們普通股的未來轉售可能會導致我們普通股的市場價格大幅下跌。

截至2020年12月31日，我們約46%的已發行普通股由Automated Systems Holdings Limited、天成科技 (HK)Limited、北京天成科技有限公司、Benhamou Global Ventures、BGV Opportunity Fund LP、Renascia Fund B LLC、VLSK2019 LLC、Livschitz Children‘s慈善信託、Victoria Livschitz慈善信託、O.Fox慈善信託和GDD International持有或實益擁有(“主要股東”)及約16%的已發行普通股由本公司董事及高級職員或與本公司董事及高級職員有關聯的人士持有或實益擁有(包括主要股東擁有的股份 )。

因此，這些股東共同行動 ，對所有需要我們股東批准的事項都有重大影響，包括選舉董事 和批准重大公司交易。即使其他股東反對，公司也可能採取行動。這種 所有權集中還可能延遲或阻止其他股東可能認為有益的公司控制權變更 。

對於 大股東增持我們的股份的程度，他們將持有的股份比例將增加 ，從而降低公眾股東持有的股份比例。

關於業務合併， ChaSerg Technology Acquisition Corp.(“發起人”)和Cantor Fitzgerald&Co.(“Cantor”)已與我們簽訂了一封附函 ，根據該附函，發起人和Cantor各自同意不出售、 轉讓或以其他方式處置其持有的最多1090,000股和110,000股我們持有的普通股(該部分，即 “套現股份”)，在此之前， 發起人和Cantor Fitzgerald&Co.(“Cantor”)均同意不出售、 轉讓或以其他方式處置其持有的最多1090,000股和110,000股普通股。根據附函條款，當我們的普通股價格達到每股12.00美元時，發起人和康託爾各自將可以出售或轉讓各自三分之一的溢價股票，當股價達到每股13.50美元時，發起人和康託爾將可以出售或轉讓各自三分之一的溢價股票，而當股價達到每股15.00美元時，發起人和康託爾將可以出售或轉讓各自三分之一的溢價股票， 股價達到每股15.00美元時，發起人和康託爾將可以出售或轉讓各自三分之一的溢價股票， 普通股價格達到每股12.00美元時，發起人和康託爾公司可以分別出售或轉讓各自三分之一的溢價股票。在適用的盈利期限內，在30天的交易期中至少有20天實現此類價格目標的情況下 。2021年1月和2021年3月，我們普通股的價格在所需期間分別達到每股12.00美元 和13.50美元，每個發起人和Cantor都能夠出售或 轉讓總計三分之二的各自獲利股份。

如果任何大股東在公開市場或私下協商的交易中出售大量我們的普通股，或者如果權證持有人行使認股權證 並出售行使時獲得的股票，這可能會增加我們普通股價格的波動性 或對我們普通股價格造成重大下行壓力。

我們 目前不打算為我們的普通股支付股息，因此，您能否實現投資回報 將取決於我們普通股價格的升值。

自我們與ChaSerg Technology Acquisition Corp.合併以來，我們的普通股 沒有支付任何現金股息。任何現金股息的支付將取決於我們的收入、收益和財務狀況 。任何股息的支付將由我們的董事會自行決定 。目前預計我們將保留所有收益用於我們的業務運營，因此， 預計我們的董事會在可預見的未來不會宣佈任何股息。我們宣佈股息的能力 可能受到我們或我們的子公司不時簽訂的任何融資和/或其他協議的條款的限制，以及 我們子公司各自公司轄區法律要求每年留出其 淨收入的一部分作為法定準備金的要求。因此，在可預見的未來，您不太可能從您的普通股上獲得任何股息，而投資我們普通股股票的成功將取決於其 價值未來的任何增值。因此，投資者可能需要在價格上漲後出售其持有的全部或部分普通股，而這可能永遠不會發生，這是實現其投資未來收益的唯一途徑。不能保證我們普通股 的股票會升值，甚至不能保證我們的股東購買股票時的價格不變。

特拉華州 法律以及我們的公司證書和章程包含某些條款，包括反收購條款，這些條款限制了股東採取某些行動的能力，可能會推遲或阻止股東可能認為 有利的收購嘗試。

我們的 公司註冊證書和章程以及DGCL包含的條款可能會使收購變得更加困難， 推遲或阻止董事會認為不可取的收購，從而壓低我們普通股和認股權證的交易價格 。這些規定還可能使股東難以採取某些行動，包括 選舉不是由我們董事會現任成員提名的董事或採取其他公司行動，包括 對我們的管理層進行變動。除其他事項外，我們的公司註冊證書及附例包括以下條文：

這些 條款單獨或一起可能會推遲或阻止敵意收購、控制權變更或董事會或管理層的變更。

此外，作為特拉華州的一家公司，我們必須遵守特拉華州法律的規定，包括DGCL的第203條，該條款可以 禁止持有我們已發行股本15%或更多的某些股東在指定期限內與我們進行某些業務合併 。

我們的公司證書、章程或特拉華州法律中的任何 條款如果具有延遲或阻止控制權變更的效果，都可能限制我們的股東從他們持有的我們股本中的股份獲得溢價的機會，並可能 還會影響一些投資者願意為我們的普通股和認股權證支付的價格。

項目 1B。未解決的員工意見

沒有。

項目 2.屬性

設施

Grid Dynamics目前通過在6個國家和地區的12個設施組成的網絡提供服務 。網格動力公司的主要執行辦公室位於加利福尼亞州聖拉蒙的Pkwy Suite520，郵編：94583。Grid Dynamics的工程中心位於美國得克薩斯州的普萊諾、波蘭的克拉科夫和弗羅茨瓦夫、塞爾維亞的貝爾格萊德、烏克蘭的利沃夫、基輔、哈爾科夫和德尼普羅、荷蘭的阿姆斯特丹以及俄羅斯的聖彼得堡和薩拉托夫(兩個工程中心)。Grid Dynamics租賃了其在美國和中東歐的所有設施， 總數接近伊利14萬平方英尺。中東歐辦公室的租期通常為一到三年，而在美國TES的租期更長，通常在3到6年之間。Grid Dynamics相信 其現有設施足以支持其現有運營，並且它有充足的機會在當前所有地點擴展辦公空間 以維持預期的增長。

第 項 3.法律訴訟

雖然Grid Dynamics在正常業務過程中可能會不時捲入因其運營而引起的訴訟和索賠 ，但Grid Dynamics目前不是任何重大法律程序的當事人。此外，Grid Dynamics不知道 有任何針對它的重大法律或政府訴訟，也沒有考慮對其提起訴訟。未來可能需要 通過確定第三方專有權的範圍、可執行性和有效性 來保護Grid Dynamics或其客户，或建立Grid Dynamics的專有權。 除其他事項外，還可能需要通過確定第三方專有權的範圍、可執行性和有效性來保護Grid Dynamics或其客户。任何訴訟的結果都不能確定地預測 ，而且無論結果如何，由於 辯護和和解成本、管理資源轉移和其他因素，訴訟可能會對Grid Dynamics產生不利影響。

第 項 4.礦井安全信息披露

不適用 。

第 第二部分

第 項 5.註冊人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股權證券

市場 普通股信息

我們的 普通股自2020年3月6日起在納斯達克掛牌上市，代碼為“GDYN”。在此之前，我們的普通股沒有公開交易市場 。

記錄持有人

截至2021年2月28日， 大約有 47個支架這是我們普通股的記錄。因為 我們的許多人53,802,690 普通股由經紀人或其他機構代表股東持有 我們無法估計記錄持有人代表的股東總數。

分紅政策

自我們與ChaSerg Technology Acquisition Corp.合併以來，我們沒有就我們的普通股 支付任何現金股息。未來的現金股息支付將取決於收入和收益(如果有的話)、資本要求和一般財務狀況，並可能受到我們或我們子公司不時簽訂的任何融資和/或其他協議條款的限制，也可能受到我們子公司各自公司法律規定的 預留一部分淨收入的要求 的限制 任何現金股利的支付將在我們的董事會和 董事會將考慮是否制定股利政策的自由裁量權範圍內。目前預計我們將保留所有 收益用於我們的業務運營，因此，預計我們的董事會在可預見的未來不會宣佈任何股息 。

根據股權補償計劃授權發行的證券

有關我們股權薪酬計劃的信息 通過引用本報告第三部分第12項的方式併入本報告。

未登記的股權證券銷售

沒有。

項目 6.精選財務數據

沒有。

項目 7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

以下對我們財務狀況和經營結果的討論和分析應與我們的 合併財務報表及其附註一起閲讀，這些報表包括在本年度報告Form 10-K的其他地方。此 討論包含基於當前計劃、預期和信念的前瞻性陳述，涉及風險和不確定性。 我們的實際結果可能與這些前瞻性陳述中預期的結果大不相同。您應閲讀標題為“關於前瞻性陳述的特別説明”的 小節以討論前瞻性陳述，並在 1A項中的“風險因素”中討論可能導致實際結果與以下討論和分析中以及本年度報告10-K表格中的其他部分所描述或暗示的結果大不相同的因素。 以下討論和分析中包含的前瞻性陳述中所描述或暗示的結果以及 本年度報告表格10-K中其他地方的結果，請參閲 標題為“關於前瞻性陳述的特別説明”的章節，以及 1A項中的“風險因素”。我們的歷史結果不一定代表未來任何時間 可能預期的結果。

概述

Grid Dynamics Holdings，Inc.(“Grid Dynamics”、“GDH”、“The Company”、“We”、“Us”或“Our”)是財富1000強企業級數字化轉型的新興領導者。對於創造創新數字 產品和體驗的企業，Grid Dynamics提供密切協作，以提供涵蓋戰略諮詢、早期原型開發和新數字平臺的企業規模交付的數字轉型計劃。自2006年在加利福尼亞州門洛帕克成立以來 作為一家網格和雲諮詢公司，Grid Dynamics一直走在數字化轉型的前沿， 致力於雲計算、NOSQL、DevOps、微服務、大數據和人工智能等大創意，並迅速將自己確立為技術和數字企業公司的首選提供商 。

作為全球領先的數字工程和IT服務提供商，Grid Dynamics的總部設在硅谷，工程中心位於美國和多箇中東歐國家，其核心業務是提供專注而複雜的技術諮詢、軟件 設計、開發、測試和互聯網服務運營。Grid Dynamics還通過其在新興技術(如人工智能、數據科學、雲 計算、大數據和DevOps、精益軟件開發實踐和高性能產品文化)方面的深厚專業知識，幫助組織變得更加靈活，並創造 創新的數字產品和體驗。Grid Dynamics認為，其成功的關鍵是一種商業文化，這種文化將產品置於項目之上，將客户成功置於合同條款之上，將真正的商業成果置於純粹的技術創新之上。通過利用Grid Dynamics針對創新進行優化的專有流程， 強調人才開發和技術專長，Grid Dynamics實現了顯著增長。

我們 以前是一家空白支票公司，於2018年5月21日完成首次公開募股。2020年3月，Grid Dynamics(前身為ChaSerg Technology Acquisition Corp(“ChaSerg”))根據2019年11月13日的業務合併協議(“業務合併”)完成了對Grid Dynamics International， Inc.(“GDI”)的收購。 隨着業務合併的完成，ChaSerg更名為Grid Dynamics Holdings，Inc.。

業務合併被視為反向資本重組，GDI被確定為會計收購方。 GDI的流通股被轉換為我們的普通股，作為資本重組呈現，Chag 的淨資產是以歷史成本收購的，沒有商譽或其他無形資產的記錄。(=

下表列出了Grid Dynamics在指定年度期間的財務結果摘要：

最近 事態發展

在截至2020年12月31日的三個月中，我們的收入為3010萬美元，其中包括我們最近於2020年12月14日完成的對Daxx Web Industries B.V.(“Daxx”)的收購帶來的100萬美元的收入貢獻。不包括Daxx的貢獻，在截至2020年12月31日的三個月中，我們2,910萬美元的收入與截至2020年9月30日的三個月相比增長了11% ，與截至2019年12月30日的三個月相比下降了9%。總體而言，在截至2020年12月31日的三個月中，我們看到了健康的 業務趨勢，這從截至2020年9月30日的三個月11%的環比收入增長中可見一斑。截至2020年12月31日的三個月 季度標誌着自截至2020年6月30日的三個月 收入觸底以來，收入連續第二個季度增長。在本季度，我們見證了整個行業中健康的客户需求 因為數字化轉型計劃繼續是我們客户的優先事項。此外，持續的全球大流行 已成為公司尋求或加速企業級數字化計劃的催化劑，這些計劃包括但不限於 維護遠程員工、在線銷售產品以及在業務流程中持續提高效率。在截至2020年12月31日的 三個月中(不包括Daxx)，我們最大的行業垂直市場是技術、媒體和電信(“TMT”) ，佔我們收入的37%，而消費品(CPG)/製造、金融和其他垂直市場分別貢獻了我們收入的21%、10%和 5%。

截至2020年12月31日的12個月，我們的收入為1.113億美元，其中包括我們最近收購Daxx貢獻的100萬美元。不包括Daxx的 貢獻，截至2020年12月31日的12個月的收入為1.103億美元，低於截至2019年12月31日的12個月的1.183億美元。同比下降7%的主要原因是我們的零售行業受到了新冠肺炎疫情的負面影響，造成了業務中斷 。此外，2020年標誌着我們最大行業垂直領域的重大轉變 。與前幾年我們最大的垂直市場是零售業不同，在截至2020年12月31的12個月裏，我們最大的垂直市場是科技媒體和電信。TMT垂直市場佔我們2020年全年收入的41%，同比增長40% 。雖然許多客户對同比增長做出了積極貢獻，但Grid Dynamics在 2020年的兩個最大客户(都是TMT垂直領域的客户)是主要貢獻者。我們預計TMT垂直市場將在2021年繼續成為我們最大的垂直市場收入 。

在截至2020年12月31日的12個月中，不包括Daxx的貢獻，我們的零售垂直市場貢獻了3,400萬美元的收入，低於截至2019年12月31日的12個月的6,740萬美元 收入。儘管同比下降約50%，但在2020年下半年，我們見證了業務的穩步回升。對於我們的許多零售客户來説，新冠肺炎疫情 造成了嚴重的業務中斷，包括關閉門店導致銷售受到嚴重影響。此外， 在我們的零售垂直領域，自疫情開始以來，我們見證了向接受數字和在線商務的零售客户的轉變。 這與我們其他一些尚未從大流行的影響中恢復的客户形成對比， 展望未來，我們預計其中一些客户將無法恢復到COVID之前的水平。

我們繼續關注收入多樣化 通過添加新徽標來增加我們的客户羣。在截至2020年12月31日的12個月中，我們的核心Grid Dynamics 業務共從52個客户那裏獲得收入，並添加了16個新徽標。此外，在截至2020年12月31日的三個月中，我們的核心Grid Dynamics業務退出本季度時有43名付費客户，高於截至2019年12月31日的三個月的40名付費客户。此外，在截至2020年12月31日的三個月中，我們的核心Grid Dynamics業務在包括金融和TMT在內的垂直行業中添加了五個新徽標。

截至2020年12月31日的12個月，我們以GAAP淨虧損1,260萬美元和1,250萬美元，或調整後EBITDA收入的11.3%結束，低於截至2019年12月31日的12個月的GAAP淨收益 1,080萬美元和調整後EBITDA收入的2,370萬美元或20%。同比下降 在很大程度上是由多種因素共同推動的，這些因素包括收入水平下降、與上市公司運營相關的一般和行政費用 增加，以及員工人數和人員成本的增加。

收購Daxx Web Industries B.V.

2020年12月14日，我們以全現金交易方式收購了總部位於荷蘭 的Daxx Web Industries B.V.(“Daxx”)。該公司總部設在阿姆斯特丹，擁有約490名員工，在烏克蘭各地的主要科技中心設有工程中心。Daxx在向包括高科技、數字媒體、醫療保健、 和教育在內的廣泛行業垂直領域的客户提供軟件服務方面擁有20多年的經驗 。它對Daxx的一些關鍵能力包括跨越敏捷流程重組、精益開發、 和DevOps的諮詢服務。Daxx為荷蘭、德國、英國和美國的客户提供服務，並與高增長的 初創企業和老牌軟件公司建立了牢固的關係。我們相信，收購Daxx將使我們能夠在歐洲站穩腳跟，並使公司能夠繼續使我們的業務多樣化。在截至2020年12月31日的三個月中，Daxx貢獻了100萬美元的收入。

新冠肺炎 相關更新

2019年12月，中國報告了一種新型冠狀病毒新冠肺炎 ，2020年3月，世界衞生組織宣佈其為大流行。這場傳染性疾病大流行 繼續在全球範圍內傳播，包括在美國境內廣泛傳播，並影響全球經濟活動和 金融市場，顯著增加了經濟的波動性和不確定性。為了應對這場全球大流行，幾個地方、州和聯邦政府已被敦促採取前所未有的措施，包括但不限於旅行限制、關閉企業、社會隔離和隔離。

從2020年3月開始，疫情對我們 業務的不利影響主要集中在我們的零售客户身上，因為他們中的許多人目睹了他們的銷售放緩。 在經歷了2020年5月的低谷之後，我們的零售業務穩步改善，因為我們的零售客户恢復了運營 儘管我們預計我們的一些客户將無法恢復到COVID之前的水平。我們繼續 採取預防措施，旨在將病毒對我們的員工、客户和我們運營的社區的風險降至最低，包括暫停所有非必要的旅行。儘管我們有很大一部分員工繼續 遠程工作，但我們在中東歐(CEE)地區的所有設施都已按照 當地政府的指導方針開放給員工工作。我們繼續以這種方式向客户提供服務，這對我們的運營和交付能力造成了最小的 中斷。

在截至2020年12月31日的12個月中，由於新冠肺炎疫情對我們客户的支付能力帶來的風險，我們已經扣除了40萬美元的可疑賬户。 我們將繼續與所有客户就其履行付款義務的能力 進行接觸。在截至2020年12月31日的三個月內，我們收到了多個客户的付款 ，其中包括一些風險較高的零售客户。此外，隨着疫情的蔓延，我們大多數尋求延長 付款期限的客户已恢復到其歷史付款期限水平。我們將繼續定期審核我們的 應收賬款，並已建立流程以確保客户付款。

財務信息可比性

網格 由於2020年3月5日的業務合併和下面討論的其他事件和交易，Dynamic的運營結果和資產負債表在不同時期之間可能無法進行比較 。

關鍵 績效指標和其他影響績效的因素

Grid Dynamics使用以下關鍵績效指標並評估以下其他因素來分析其業務績效， 以制定預算和財務預測並制定戰略計劃：

按地區劃分的員工

吸引和留住合適的員工對於Grid Dynamics業務的成功至關重要 ，也是Grid Dynamics能夠滿足客户需求和擴大收入基礎的關鍵因素 。Grid Dynamics的收入前景和長期成功在很大程度上取決於其招聘和留住合格IT專業人員的能力。網格動力公司的大部分員工都是由這樣的IT專業人員 組成的。

下表按地區顯示了截至指定日期的Grid Dynamics人員 (包括全職和兼職員工以及擔任類似職位的承包商)的數量：

磨蝕

在Grid Dynamics運營的地區存在對IT專業人員的競爭 ，這種競爭的任何加劇都可能對Grid Dynamics的業務和毛利率產生不利影響 。留住員工是Grid Dynamics的主要優先事項之一 ，也是運營效率的關鍵驅動因素。Grid Dynamics通過為知名客户提供 激動人心的尖端項目、靈活的工作環境以及培訓和發展計劃來留住頂尖人才。Grid Dynamics的管理目標是自願流失率不高於15歲左右的百分比，與行業一致。

小時數 和利用率

由於Grid Dynamics的大多數客户項目都是以時間和材料為基礎執行和開具發票的，因此Grid Dynamics‘ 管理層將跟蹤和項目計費小時數作為IT專業人員業務量和相應資源需求的指標。 為了保持毛利率，Grid Dynamics必須有效地利用其IT專業人員，這取決於其整合和培訓新人員、高效地將人員從已完成的項目過渡到新任務以及預測 的能力。 要保持毛利率，Grid Dynamics必須有效地利用其IT專業人員，這取決於其整合和培訓新人員、高效地將人員從已完成的項目過渡到新任務的能力，以及預測 的能力Grid Dynamics的管理 通常按地點或項目跟蹤員工子集的利用率，並通過(X)一段時間內的計費總小時數除以(Y)同一期間的總可用小時數 來計算每個子集的利用率 。Grid Dynamics的管理層對利用率進行分析和預測，以衡量其 員工的效率，併為管理層的預算和人員招聘決策提供信息。

客户 集中度

Grid Dynamics留住 並擴大與現有客户的關係並增加新客户的能力是其收入潛力的關鍵指標。不包括Daxx，Grid Dynamics的客户羣從2019年的40個客户增長到2020年的52個客户。Grid Dynamics採購 新客户對其實現收入來源多元化和取代可能不再 需要其服務的客户的能力有直接影響。Grid Dynamics對某些客户的收入集中度相對較高。在Grid Dynamics的 客户中，兩個客户在截至2020年12月31日的年度中各佔Grid Dynamics收入的10%或更多， 三個客户在截至2019年12月31日的年度中各佔Grid Dynamics收入的10%或更多。

下表顯示了截至所示日期和 年度期間Grid Dynamics的客户羣和收入集中度的演變情況：

國外 貨幣匯率風險敞口

Grid Dynamics面臨外幣匯率風險，由於外幣兑美元匯率的變化，其利潤率可能會在不同時期 之間波動。Grid Dynamics的功能貨幣是美元，因為 及其所有子公司的功能貨幣都是美元。Grid Dynamics與客户簽訂合同， 以美元付款，併產生幾乎所有的美元收入。其非美國子公司的運營與根據這些合同提供的服務有很大關係。Grid Dynamics的幾個子公司在俄羅斯、烏克蘭、波蘭和塞爾維亞開展業務並僱用或簽約員工，但他們的賬簿和記錄都是以美元計價的。 Grid Dynamics的外幣交易風險是因為它必須將美元兑換成必須支付費用的國家的當地貨幣 ，通常是通過將資金轉移到其非美國子公司。 這些費用主要由薪酬和福利以及其他運營成本(如租金)組成。子公司 以當地貨幣執行的交易按 交易之日的有效匯率折算成美元，對於資產和負債交易，按月平均匯率折算，對於收入和費用交易，按月平均匯率折算。當地貨幣的某些餘額，特別是現金和金融工具，在每個資產負債表日進行調整，以反映當時的匯率，當時的匯率是相關應收賬款或 應付賬款在該日可以結算的匯率。因此，電網動力公司的資產、負債, 利潤率和其他 衡量盈利能力的指標可能會受到波動的影響，原因是美元對Grid Dynamics子公司產生運營費用、持有資產或欠款的 貨幣的匯率發生變化，並且在不同時期之間可能無法 進行比較。

截至2020年12月31日的12個月，Grid Dynamics的1.267億美元總收入和總運營費用中，約有14%、12%和10%分別以俄羅斯盧布、烏克蘭格里夫納和波蘭茲羅提計價 。相比之下，在截至2019年12月31日的一年中，Grid Dynamics的1.027億美元總收入和總運營費用中，約22%、13%和12%分別以俄羅斯盧布、烏克蘭格里夫納和波蘭茲羅提計價。Grid Dynamics目前沒有對衝其外幣風險敞口，儘管它 試圖通過將現金轉移限制在為子公司運營費用提供資金 短期內(通常是一到兩週)所需的金額，來最大限度地減少此類風險敞口。在可能的情況下，Grid Dynamics會尋求將費用與美元相匹配。 例如，在烏克蘭，Grid Dynamics通常按照當地要求，以當前格里夫納(相當於商定的美元金額)支付工資 。因此，Grid Dynamics對烏克蘭格里夫納兑美元匯率波動的風險敞口中有很大一部分是自然對衝的。管理層仔細 評估其外幣風險敞口，雖然Grid Dynamics目前沒有通過 使用金融工具來對衝這種風險敞口，但它未來可能會這樣做。見項目7A，“關於市場風險-外幣匯率風險的定量和定性披露 “有關Grid Dynamics‘對外幣匯率的風險敞口的更多信息，請參見下面的內容 。

季節性

Grid Dynamics的業務受季節性趨勢的影響，這些趨勢會影響其季度間的收入和盈利能力。影響季節性趨勢的一些 因素包括Grid Dynamics運營所在國家/地區的假期時間以及推動Grid Dynamics零售客户行為的美國零售週期 。剔除其 業務賬簿增長的影響，Grid Dynamics在歷史上每年第二季度和第三季度的收入和毛利潤都高於每年第一季度和第四季度。 與每年第一季度和第四季度相比，Grid Dynamics在第二季度和第三季度錄得更高的收入和毛利潤。例如，俄羅斯和烏克蘭的聖誕假期季節 落在日曆年的第一季度，導致活動減少和計費時間減少。此外，Grid Dynamics的許多零售部門客户傾向於在假日銷售季節放慢他們的可自由支配支出，假日銷售季節通常從11月下旬(感恩節前)持續到12月下旬(聖誕節後)。

非GAAP 衡量標準

為補充Grid Dynamics在與美國GAAP一致的基礎上公佈的合併財務數據 ，本年度報告包含某些非GAAP財務指標，包括調整後的 EBITDA、非GAAP淨收入和非GAAP稀釋後每股收益(EPS)。Grid Dynamics之所以納入這些非GAAP財務衡量標準 是因為它們是Grid Dynamics管理層用來評估Grid Dynamics核心運營業績和趨勢的財務衡量標準 ，以做出有關資本分配和新投資的戰略決策，並且是在為關鍵人員制定基於績效的薪酬決策時分析的 因素之一。這些措施不包括美國公認會計準則 要求的某些費用。Grid Dynamics不包括這些項目，因為它們不是核心運營的一部分，或者，在基於股票的 薪酬的情況下，非現金費用在一定程度上是根據Grid Dynamics的基本業績確定的。

Grid Dynamics認為這些補充性績效衡量標準在評估運營績效方面很有用，因為它們與其公共行業同行報告的衡量標準以及安全分析師、投資者和其他感興趣的各方在分析運營績效和前景時經常使用的衡量標準類似 。這些非GAAP財務指標並不是要替代任何GAAP財務指標 ，根據計算，這些非GAAP財務指標可能無法與其他行業或同一行業內其他公司的 其他類似名稱的業績指標相比較。

非GAAP財務指標的使用存在重大限制。此外，這些衡量標準可能不同於其他公司使用的 非GAAP信息(即使標題類似)，因此不應用於將我們的業績 與其他公司的業績進行比較。Grid Dynamics通過向投資者和其財務信息的其他用户 提供非GAAP衡量標準與相關GAAP財務衡量標準的對賬，彌補了這些限制。Grid Dynamics鼓勵投資者和 其他人全面查看其財務信息，不要依賴任何單一財務指標，並結合GAAP財務指標來查看其非GAAP指標 。

網格 Dynamics定義和計算其非GAAP財務指標如下：

下表顯示了Grid Dynamics的 調整後EBITDA與其合併淨收入/(虧損)(最直接可比的GAAP指標)在所示年度期間的對賬情況：

下表顯示了Grid Dynamics的 非GAAP稀釋每股收益及其非GAAP淨收入與其所示年度合併淨收入/(虧損)的對賬：

收入和費用的主要組成部分

收入

Grid Dynamics通過在數字服務的軟件工程、開發、集成、測試和運營領域提供集中且複雜的 服務來創造收入。Grid Dynamics 主要按時間和材料提供服務，少量按固定費用提供服務。雖然固定費用合同 目前在本報告所述期間的總收入中所佔比例不大，但Grid Dynamics預計固定費用合同的按比例收入 在未來期間將會增加。在時間和材料的基礎上，Grid Dynamics賺取並確認收入 作為發生的工時和成本。在當前和未來的固定費用合同中，Grid Dynamics在執行 工作時賺取並確認收入，每月的計算基於合同有效期內發生的實際工作時間和花費的工作水平 。對於時間和材料合同以及固定費用合同，小時費率通常根據選定執行服務的Grid Dynamics人員的位置和經驗確定，並根據具體情況針對每個合同或工作説明書進行協商 。對於固定費用合同，固定費用通常在合同 項目期內保持不變，除非客户指示更改項目工作範圍或要求額外的Grid Dynamics員工 超過為特定項目安排的員工。

在 特定案例中，Grid Dynamics提供批量折扣或提前結算折扣，這些折扣記錄為對銷收入項目。 一旦客户達到一定的合同支出閾值，即適用批量折扣。提前結算折扣取決於客户付款的時間 。如果提供的服務在項目完成或收到付款方面存在不確定性 ，收入將推遲，直到不確定性得到充分解決。

成本 和費用

收入成本 。收入成本主要包括工資和員工福利，包括績效獎金和基於股票的 薪酬，以及客户服務人員的差旅費用。收入成本還包括與客户服務活動相關的折舊和攤銷費用 。

工程， 研發。工程、研發費用主要包括工資和員工福利 ，包括績效獎金和從事解決方案設計和開發的人員的股票薪酬。工程、研發費用還包括與此類 活動相關的折舊和攤銷費用。工程、研究和開發成本在發生時計入費用。

銷售 和營銷。銷售和營銷費用主要包括與推廣和銷售Grid Dynamics的 服務相關的費用，主要包括工資和員工福利，包括績效獎金和基於股票的薪酬、營銷 活動、差旅以及與此類活動相關的折舊和攤銷費用。

常規 和管理。一般和行政費用主要包括行政人員和管理人員的 工資和員工福利(包括績效獎金和基於股票的薪酬)、法律和審計費用、保險、 運營租賃費用(主要是設施和車輛)和其他設施成本、員工全球流動計劃、重組 和員工搬遷成本(與客户項目無關)，以及與此類活動相關的折舊和攤銷費用 。一般和管理費用包括本文討論的財務期內Grid Dynamics基於股票的薪酬的大部分 成本。

所得税撥備。網格 Dynamic遵循所得税的資產負債會計方法，根據該方法，遞延所得税確認為 財務報表賬面金額與資產和負債的計税基礎之間的臨時差異的税收後果 。所得税撥備反映了在美國各個聯邦、州和非美國司法管轄區賺取和納税的收入。 司法管轄區税法的變化、賬面和税目之間永久性差異的增加或減少、應計項目 或應計項目或税收或估值免税額的調整，以及這些徵税轄區 收入組合的變化都會影響整體有效税率。在截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的一年中，Grid Dynamics的有效税率分別為17%、30%和29%。截至2020年12月31日的年度與2019年和2018年的實際税率差異主要歸因於基於股票的補償超額税收優惠，但被第162(M)條 補償扣除限制部分抵消。

運營結果

截至2020年12月31日的年度與截至2019年12月31日的年度相比

下表總結了Grid Dynamics在指定時段的綜合運營結果，以及各時段之間的變化情況。

按垂直市場劃分的收入 。我們將客户分配到我們的四個主要垂直市場之一或一組不同的行業，在這些市場中，我們 正在擴大我們的業務，我們將這些市場稱為“垂直市場”。下表顯示了我們按行業劃分的收入 以及按行業劃分的收入佔總收入的百分比：

收入。收入從2019年的1.183億美元下降到2020年的1.113億美元，減少了700萬美元 ，降幅為6.0%。同比下降的主要原因 是受新冠肺炎疫情影響的零售客户收入下降。零售業務的下降被其他行業垂直市場(如TMT、CPG/製造等)收入的增長所抵消。 截至2020年12月31日的一年中，零售收入為3,400萬美元，低於去年同期的6,740萬美元。零售收入同比下降50% 被其他細分市場的收入部分抵消，這些收入合計從截至2019年12月31日的年度的5100萬美元增長到截至2020年12月31日的年度的7730萬美元。此外，在截至2020年12月31日和2019年12月31日的財年中，Grid Dynamics的前十大客户分別貢獻了8720萬美元和1.026億美元的收入， 合計貢獻了1540萬美元的減少額。其他行業垂直市場的其餘增長反映了 來自新客户的收入增長(即、Grid Dynamics在 期間首次為其提供服務的客户)和其他現有客户。

收入成本和毛利。收入成本 從2019年的7010萬美元下降到2020年的6970萬美元，降幅為0.6%，反映出收入的下降 被業務合併和基於股票的薪酬支出導致的留任獎金增加所抵消。

毛利潤 從2019年的4820萬美元下降到2020年的4160萬美元，降幅為660萬美元，降幅為13.7%。毛利率(毛利潤 佔收入的百分比)在截至2020年12月31日的一年中下降了3.4個百分點，從截至2019年12月31日的 年度的40.8%降至37.4%。毛利率下降的原因是，與業務合併導致的基於股票的薪酬和留任獎金相關的成本增加，以及由於持續的新冠肺炎疫情的影響，截至2020年12月31日的年度收入水平下降。

工程， 研發。在截至2019年12月31日的一年中，工程、研發費用增加了500萬美元，達到930萬美元，比截至2019年12月31日的430萬美元增長了114.2。增長主要是 由於圍繞工程和開發項目加強努力、Grid Dynamics努力開發其解決方案和專業知識、將交付人員重新分配到戰略研發計劃、與基於庫存的 薪酬相關的成本以及業務合併產生的留任獎金的綜合作用。

銷售部和市場部。銷售和營銷費用 在截至2020年12月31日的財年中增加了310萬美元，增幅為44.7%，從截至2019年12月31日的財年的690萬美元增至1010萬美元。在截至2020年12月31日的一年中，銷售和營銷費用佔Grid Dynamics收入的9.0%，而截至2019年12月31日的一年為5.9%，增幅為3.1個百分點。這一增長主要是由於 與業務合併導致的基於股票的薪酬和留任獎金相關的成本增加，以及 因新冠肺炎疫情導致的營銷和銷售活動減少而部分抵消。

常規 和管理。截至2020年12月31日的財年，一般和行政費用增加了1640萬美元，增幅為76.9%，從截至2019年12月31日的2130萬美元增至3770萬美元。增加的股票薪酬約佔增加的1110萬美元。 增加的其餘部分主要是由於業務合併產生的留任獎金 。因此，在截至2020年12月31日的一年中，一般和行政費用佔Grid Dynamics收入的33.9% ，比截至2019年12月31日的一年的18.0%提高了15.9個百分點。

其他收入/(支出)，淨額。其他 淨收入/(支出)從截至2019年12月31日的年度的(20萬)美元增加到2020年12月31日止的20萬美元，主要原因是利息和其他收入被雜項費用抵消。

所得税撥備/(優惠)。 截至2020年12月31日的財年，所得税撥備/(福利)為260萬美元，而截至2019年12月31日的財年為460萬美元。有效税率跨期下降13%。見“-收入和費用的主要組成部分 成本和費用-所得税撥備.”

淨收益/(虧損) 。由於上述原因，在截至2020年12月31日的一年中，淨收益/(虧損)從截至2019年12月31日的 年度的1,080萬美元降至1,260萬美元。

截至2019年12月31日的年度與截至2018年12月31日的年度相比

下表總結了Grid Dynamics在指定年份的綜合運營結果，以及不同時期之間的變化情況 ：

收入。 2019年營收增加2,640萬美元，增幅28.8%，從2018年的9,190萬美元增至1.183億美元。在截至2019年12月31日和2018年12月31日的一年中，Grid Dynamics排名前十位的客户分別貢獻了1.026億美元和8660萬美元的收入，儘管Grid Dynamics排名前五位的客户之一的收入因削減成本舉措而下降，但總計貢獻了1600萬美元的增長。其餘的增長反映了來自新客户的收入增長(即、 在此期間首次為Grid Dynamics提供服務的客户)，增加了額外的 $690萬美元，以及其他現有客户。整個收入的增長主要是由業務量的增加 以及平均費率的小幅提高推動的。

收入和毛利潤的成本 。收入成本從2018年的5260萬美元增加到2019年的7010萬美元，增幅為1750萬美元，增幅為33.4%。 反映了Grid Dynamics業務量的增加。

毛利 從2018年的3930萬美元增加到2019年的4820萬美元，增幅為890萬美元，增幅為22.7%。毛利率(毛利潤佔收入的百分比)在截至2019年12月31日的一年中下降了2.0個百分點，從截至2018年12月31日的年度的42.8%降至40.8%。毛利率下降的主要原因是員工結構的變化，反映了Grid Dynamics在波蘭的 擴張，以及參與執行Grid Dynamics的 客户合同的美國人員與非美國人員的比例增加。這些趨勢反映了Grid Dynamics致力於為其日益複雜的項目配備適當的 經驗豐富的人員。與其他網格動力公司的專業人員相比，網格動力公司在美國和波蘭的員工支付的時薪更高，每小時產生的毛利更多 美元。但是，這些美國和波蘭員工的成本也較高，因此產生的毛利率略低。

工程， 研發。在截至2019年12月31日的一年中，工程、研發費用增加了170萬美元，達到430萬美元，比截至2018年12月31日的一年的260萬美元增長了64.4%，反映了Grid Dynamics 開發其解決方案和專業知識的努力。

銷售 和營銷。截至2019年12月31日的財年，銷售和營銷費用增加了170萬美元，增幅為33.6%，從截至2018年12月31日的520萬美元增至690萬美元。在截至2019年12月31日的一年中，銷售和營銷費用佔Grid Dynamics‘ 收入的5.9%，而截至2018年12月31日的一年為5.7%，增長了0.2個百分點 個百分點。這一增長主要是由於Grid Dynamics的銷售人員的發展以及從2018年年中開始的營銷 活動的加強。

一般和行政。截至2019年12月31日的財年，一般和行政費用增加了370萬美元，增幅為20.9%，從截至2018年12月31日的1760萬美元 增至2130萬美元。勞動力、獎金和假期成本約佔增加的120萬美元， 與員工數量的增加一致。此外，我們還續簽了公司寫字樓租金會計 的某些運營租約，額外支付了100萬美元。基於股票的薪酬佔額外的70萬美元。增長的其餘部分 歸因於Grid Dynamics的人員搬遷、員工全球流動計劃支出的增加、與收購相關的勘探成本增加、其他與差旅相關的成本以及人力資源支出的增加。因此，在截至2019年12月31日的一年中，一般 和管理費用佔Grid Dynamics收入的18.0%，較截至2018年12月31日的19.2%下降了1.2個百分點。

其他 收入/(支出)，淨額。截至2019年12月31日的年度，其他淨支出從截至2018年12月31日的70萬美元 降至20萬美元，反映出利息收入的增加和雜項費用的減少。

所得税撥備/(福利) 。截至2019年12月31日的年度，所得税撥備/(福利)為460萬美元，而截至2018年12月31日的年度為390萬美元 。有效税率跨期提高0.5個百分點。參見“- 收入和費用的關鍵組成部分-成本和費用-所得税撥備。”

淨收益/(虧損) 。由於上述原因，截至2019年12月31日的年度淨收益/(虧損)從截至2018年12月31日的年度的920萬美元增至1080萬美元。

流動資金 和資本資源

Grid Dynamics衡量流動性的標準是 其為業務運營的現金需求提供資金的能力，包括營運資金需求、資本支出、 合同義務和其他承諾，以及運營和其他資金來源的現金流。Grid Dynamics‘ 目前的流動性需求主要與Grid Dynamics的員工和承包商的薪酬和福利以及計算機硬件和辦公傢俱的資本支出有關。Grid Dynamics擴大和增長業務的能力將取決於許多因素，包括資本支出需求和運營現金流的演變。由於業務條件的變化或其他發展(包括投資或收購)，Grid Dynamics可能需要更多 現金資源。Grid Dynamics認為 其資產負債表上目前1.127億美元的現金狀況足以為其目前預期的運營、投資和融資支出水平提供資金， 自本申請之日起12個月內。但是，如果Grid Dynamics‘ 資源不足以滿足其現金需求，它可能需要尋求額外的股本或債務融資，這可能 受到Grid Dynamics’控制之外的條件的制約，並且可能無法以Grid Dynamics‘ 管理層可接受的條款獲得，或者根本無法獲得。

截至2020年12月31日，Grid Dynamics 的現金和現金等價物為1.127億美元(2019年12月31日為4220萬美元)。其中，310萬美元 存放在美國以外，即俄羅斯、烏克蘭、波蘭、塞爾維亞和荷蘭(截至2019年12月31日為220萬美元 )。由於Grid Dynamics的許多資產、運營和員工都位於這些國家，Grid Dynamics預計所有此類現金和現金等價物將用於滿足未來的運營需求，Grid Dynamics的管理層 無意將資金匯回國內。如果Grid Dynamics決定在未來 將資金從這些國家匯到美國，無論是公司間分紅還是其他形式，都可能需要繳納外國預扣税。此外，Grid Dynamics在俄羅斯、烏克蘭、波蘭和塞爾維亞銀行的現金可能會面臨其他風險，因為其中某些國家的銀行業存在週期性不穩定，可能會受到制裁，可能會受到資本充足率和其他銀行標準的約束，這些標準的嚴格程度遠遠低於美國。

截至2020年12月31日，網格 Dynamics沒有任何未償債務，在任何資產負債表 日期也沒有任何未償債務。

我們的績效股票單位(PSU)在滿足基於績效的授予條件後授予 。我們董事會的薪酬委員會決定 截至2021年2月12日，PSU的績效條件已經滿足。在PSU歸屬時，大約發行了70萬股，淨預扣了75萬股，以支付1070萬美元的預扣和匯款義務。 我們的限制性股票單位(RSU)的第一次歸屬事件也將發生在2021年3月13日，屆時我們的高級管理人員和員工持有的大約60萬股受限制股票單位將歸屬並結算為我們的普通股。我們 目前預計持有我們的RSU的個人的平均預扣税率約為52%。我們已確定 我們的政策是要求個人代扣代繳，因此約52%的既得股將在結算日被代扣 ，等值金額由我們從營運資金中支付。如果我們普通股在2021年第一季度RSU結算時的價格等於觸發 PSU歸屬的股價，或每股14.33美元，我們估計2021年第一季度的這項預扣税義務總計約為 1500萬美元。

現金流

下表彙總了Grid Dynamics在指定年度期間的現金流：

經營活動。在截至2020年12月31日的年度內，運營活動提供的淨現金 從2019年同期的1,250萬美元 減少到590萬美元，減少了660萬美元，降幅為52.7%，原因是現金運營利潤下降(未扣除非現金折舊和攤銷以及基於股票的 補償費用)。經營活動提供的淨現金下降的主要原因是由於2020年3月5日的成功業務合併向員工支付了 留任獎金，在2020年3月至9月30日期間受新冠肺炎疫情影響導致收入水平下降，以及與我們的交付中心相關的成本上升。

在截至2019年12月31日的年度內，經營活動提供的淨現金 從2018年同期的1,060萬美元增加了190萬美元，增幅為18.4% ，原因是營業利潤增加(同比增加230萬美元)以及非現金運營成本上升，特別是 折舊和攤銷以及基於股票的薪酬費用增加，但預付費用和遞延交易成本的增加抵消了這一增長。

投資活動。在截至2020年12月31日的年度內，投資活動中使用的現金淨額為1,830萬美元，而2019年同期為280萬美元，這主要是由於截至2020年12月31日的年度為收購Daxx支付的現金，以及這兩個時期的計算機硬件和相關設備的資本 支出。

截至2019年12月31日的年度，投資活動中使用的淨現金為280萬美元，而2018年同期使用的現金為310萬美元，這兩個 期間主要反映了計算機硬件和相關設備的資本支出。

融資活動。在截至2020年12月31日的一年中，融資活動提供的淨現金為8300萬美元，主要反映了業務合併的收益 。截至2019年12月31日的年度，融資活動提供的現金淨額為1,460萬美元，主要反映了2019年出售普通股和優先股的收益 1,490萬美元，以及行使股票期權的收益170萬美元 ，但部分被支付的200萬美元股息所抵消。

融資活動提供的淨現金 在截至2019年12月31日的年度為1,460萬美元，主要反映了2019年出售普通股和 優先股的收益1,490萬美元和行使股票期權的收益170萬美元，但被支付的200萬美元股息所抵消。 截至2018年12月31日的年度，Grid Dynamics基本上沒有來自融資活動的現金流或用於融資活動的現金流。

合同義務

下表和下面的信息總結了截至2020年12月31日電網動力公司的合同義務。

Grid Dynamics的未完成運營租賃和軟件服務協議義務自2020年12月31日以來未發生實質性變化。此外，Grid Dynamics在正常業務過程中購買軟件許可證。

非永久 許可證通常每年續訂一次。除本年度報告中披露的 以外，Grid Dynamics在其他合同安排下不承擔任何重大義務。

表外安排和承付款

除 為公司信用卡上的信用證和餘額提供信貸支持外，Grid Dynamics沒有根據SEC規則要求披露的任何表外 表內安排，也沒有任何表外或或有 承諾，但上述關於經營租賃的承諾除外。

由於 與Grid Dynamics對分包商GD烏克蘭有限責任公司的職能控制相關的分析結果，該分包商被確定為可變利益實體(VIE)，因此併入Grid Dynamics的財務 報表。該VIE的資產和負債主要由公司間餘額和交易組成，所有這些都已在合併中沖銷 。

關鍵 會計政策

GRID Dynamic管理層對我們的財務狀況和運營結果的討論和分析基於合併的 財務報表，該報表是根據美國公認會計準則編制的。編制財務報表需要 Grid Dynamics做出判斷、估計和假設，這些判斷、估計和假設會影響收入和費用、資產和負債的報告金額以及或有資產和負債的披露。在以下情況下，Grid Dynamics認為會計判斷、估計 或假設至關重要：(1)估計或假設性質複雜或需要高度判斷，以及 (2)不同判斷、估計和假設的使用可能對Grid Dynamics的合併財務報表產生重大影響 。Grid Dynamics的關鍵會計政策在其合併財務報表的附註2中進行了説明 。

收入

Grid Dynamics幾乎所有的收入 都是通過時間和材料合同獲得的。固定費用客户合同雖然在歷史上並不重要，但 將在未來一段時間內佔收入的更大部分。對於所有合同，Grid Dynamics使用主協議 管理業務安排的總體相關條款和條件，並根據此類協議執行工作報表 以執行特定項目。Grid Dynamics確認一段時間內服務的收入，因為Grid Dynamics的 工程人員需要花費數小時。對於所有合同，客户從提供日常諮詢服務的公司獲取價值， 獲取的價值對應於花費的工時。因此，公司使用基於努力的輸入法來衡量進度並確認收入 。

Grid Dynamics還提供批量折扣或提前結算折扣。一旦客户達到特定的 合同支出閾值，即可享受批量折扣。提前結算折扣的發放取決於客户付款的時間。 如果合同中承諾的對價包括可變金額，Grid Dynamics僅在交易價格中包括估計對價金額 ，如果與可變對價相關的不確定性得到解決，確認的累計收入很可能不會發生重大逆轉 。

所得税 税

所得税撥備的確定需要重要的判斷、估計的使用以及複雜税法的解釋和應用 。所得税撥備反映了在美國各個聯邦、州和非美國司法管轄區 賺取和納税的收入的組合。税法的變化、賬面和税目之間永久性差異的增加或減少、或有税項或估值免税額的應計項目或調整、以及跨徵税管轄區的收益組合的變化 都會影響整體有效税率。

在 評估遞延税項資產的變現能力時，Grid Dynamics會考慮是否更有可能部分( )或全部遞延税項資產無法變現。管理層在決定是否需要估值津貼時，會考慮所有可獲得的正面和負面證據 ，包括以前的盈利記錄、遞延税項負債的預定沖銷 預計未來應納税收入、税項屬性的結轉和結轉期以及在進行此評估時可能提高實現遞延税項資產可能性的税務籌劃策略 。給予正面和負面證據的權重 與證據可以被客觀核實的程度相稱。

網格 Dynamics在每個資產負債表日期評估不確定的税務狀況。如果完全瞭解所有相關信息的税務機關審核後 職位很有可能持續，Grid Dynamics會測量該職位的 税收優惠金額，並記錄與税務機關結算後實現的可能性大於50%的最大税收優惠金額 。Grid Dynamics針對少繳所得税 的利息和/或罰款的政策是將利息和罰款包括在所得税撥備中。

業務合併

本公司根據會計準則編纂(“ASC”)主題805， 業務合併，按照收購會計方法核算業務合併，根據各自的公允價值記錄收購的任何資產和承擔的負債。購買對價的公允價值超過收購資產的公允價值減去承擔的負債的任何超出的 計入商譽。公司使用管理層估計和行業數據來協助確定收購日期 收購的資產、承擔的負債和給予的或有對價(如果有)的公允價值。這些估計和估值要求 公司做出重大假設，包括對未來事件和經營業績的預測。

基於股票的薪酬

Grid Dynamics過去已發行，目前 已發行，並打算繼續發行激勵性股票期權和非合格股票期權、績效股票單位和限制性股票單位 。雖然Grid Dynamics目前沒有任何其他形式的股票獎勵，但它也可能發行股票 增值權。股票補償費用是根據股票獎勵的授予日期公允價值計算的。 沒收被確認為已發生。Grid Dynamics使用多個客觀因素和主觀因素來估計其股票的授予日期公允價值(如下更詳細地描述)，並使用Black-Scholes期權定價模型來估計授予日期 期權授予的公允價值。該模型要求管理層做出一些關鍵假設，包括預期波動率、預期期限、無風險利率和預期股息。由於Grid Dynamics的股票沒有足夠的 交易歷史，預期波動率是根據公開交易股票的類似實體的平均歷史波動率來估計的。期權預期期限的無風險利率基於 授予日的美國國債收益率曲線。使用簡化的方法估計預期期限。, 其中考慮了歸屬和合同條款。Grid Dynamics的期權授予通常在4年內授予，並且Grid Dynamics不時進行授予，並在授予時授予一部分 。管理層之所以選擇使用簡化方法而不是歷史經驗，是因為缺少 相關歷史數據，這是由於期權授予時間表的變化和接受期權 授予的員工隊伍的變化造成的。Grid Dynamics在每個授予日評估用於評估其基於股票的獎勵的假設。撥款由 Grid Dynamics董事會批准。

Grid Dynamics以 直線為基礎，在員工所需的整個獎勵服務期(通常為授權期)內攤銷所有股票薪酬獎勵的授予日期 的公允價值。對於僅受服務 條件限制的分級歸屬獎勵(例如：根據ASC 718的規定，Grid Dynamics使用直線歸屬法， 在整個授標所需的總服務期內，它以直線為基礎確認補償成本。此外， Grid Dynamics應用了“下限”概念，因此截至任何日期確認的補償成本金額 至少等於該日期授予部分獎勵的公允價值。換句話説，如果到目前為止確認的直線費用 小於在該日期合法授予的獎勵的公允價值(例如， 作為授予日期授予的一部分獎勵的結果)，Grid Dynamics將把其確認的費用增加到至少等於已授予金額的公允價值的 。Grid Dynamics股票的公平市值是根據測量日期在納斯達克的收盤價 確定的。有關Grid Dynamics的歷史和未償還贈款以及 其基於股票的薪酬和獎勵的估值的更多詳細信息，請參閲本年度報告其他部分包含的已審計合併財務報表的附註10 。

新興 成長型公司會計選舉

2012年Jumpstart Our Business Startups Act(“JOBS Act”)第 102(B)(1)節豁免新興成長型公司 遵守新的或修訂的財務會計準則，直到私人公司被要求遵守 新的或修訂的財務會計準則。JOBS法案規定，公司可以選擇不利用延長的 過渡期，並遵守適用於非新興成長型公司的要求，任何此類選擇不利用延長的過渡期 是不可撤銷的。在業務合併之前，ChaSerg是證券法第2(A)節定義的“新興 成長型公司”，並已選擇利用這一 延長過渡期的好處。業務合併完成後，Grid Dynamics仍是一家新興的成長型公司 並繼續利用延長過渡期的優勢。

最近 通過併發布了會計公告

最近 已發佈和採用的會計聲明在Grid Dynamics的合併財務報表附註2中進行了説明。

具體地説，Grid Dynamics在2019年1月實施了會計準則編碼(ASC)主題606(與客户的合同收入) 。Grid Dynamics採用了修改後的追溯法，確認了最初應用該標準對留存收益期初餘額進行調整的累積影響 ，而上期金額 沒有調整，並將繼續根據Grid Dynamics在ASC主題605項下的遺留會計進行報告。新標準的實施並未對我們的合併財務報表產生實質性影響，如Grid Dynamics的合併財務報表附註 2中進一步討論的那樣。

項目 7A。關於市場風險的定量和定性披露

Grid Dynamics在過去和將來可能會在正常業務過程中面臨某些市場和信用風險， 包括與外幣利率波動相關的風險敞口，以及偶爾和較小程度上的利率變化和信用風險集中度 。此外，Grid Dynamics的國際運營還面臨着與不同的經濟條件、政治氣候變化、不同的税收結構以及其他法規和限制相關的風險。 請參見項目1A，“風險因素“瞭解更多信息。

國外 貨幣匯率風險

Grid Dynamics面臨與為其非美國業務提供資金有關的外幣兑換交易風險，以及與其某些子公司的現金餘額(以 美元(Grid Dynamics的功能貨幣)以外的貨幣計價)相關的外幣兑換風險 。此外，由於匯率變化，Grid Dynamics的利潤率會受到 波動的影響。在可能的情況下，Grid Dynamics尋求將費用與美元 相匹配，並認為，由於烏克蘭工資單與美元掛鈎，其對烏克蘭格里夫納的貨幣匯率敞口中有很大一部分是自然對衝的。在未來一段時間內，Grid Dynamics可能也會受到塞爾維亞第納爾兑美元匯率變化的影響 ，因為它將繼續擴大在塞爾維亞的業務 。

在截至2020年12月31日的一年中，Grid Dynamics的1.267億美元收入和總運營費用中約有14%、12%和10%分別以俄羅斯盧布、烏克蘭格里夫納和波蘭茲羅提計價。相比之下，在截至2019年12月31日的一年中，Grid Dynamics 1.027億美元的總收入和總運營費用中，約有22%、13%和12%分別以俄羅斯盧布、烏克蘭格里夫納和波蘭茲羅提計價。

在截至2020年12月31日的 年度：

在截至2019年12月31日的 年度：

Grid Dynamics分別分析對盧布和茲羅提的敏感性，因為根據管理層的經驗，這兩種貨幣兑美元的 價值波動通常是由不同的宏觀經濟和地緣政治因素驅動的。

Grid Dynamics目前沒有對衝 其外幣風險敞口，但它試圖通過將現金轉移限制在為子公司 運營費用提供資金所需的金額，將其降至最低，通常為一週。電網動力公司管理層可能會在未來評估新的對衝策略 。

第 項 8.財務報表和補充數據

網格 Dynamic Holdings，Inc.

合併財務報表索引

獨立註冊會計師事務所報告

董事會和股東

Grid Dynamics Holdings，Inc.

對財務報表的意見

我們審計了所附的截至2020年12月31日和2019年12月31日的Grid Dynamics Holdings，Inc.及其子公司(“本公司”)的 綜合資產負債表，截至2020年12月31日期間各年度的相關綜合收益/(虧損)和全面收益/(虧損)表，可轉換優先股和股東權益及現金流量 ，以及相關附註(統稱為“財務報表”)。我們認為，財務報表在所有重要方面都公平地反映了本公司截至2020年12月31日和2019年12月31日的財務狀況，以及截至2020年12月31日的三個年度的運營結果和現金流量 ，符合美國公認的會計原則。 本公司的財務報表在所有重要方面均公平地反映了本公司截至2020年12月31日和2019年12月31日的財務狀況，以及截至2020年12月31日的三個年度的運營結果和現金流量，符合美國公認的會計原則。

意見基礎

這些財務報表由公司管理層負責 。我們的責任是根據我們的審計對公司的財務報表發表意見 。我們是一家在美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)註冊的公共會計師事務所 ，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會(SEC)和PCAOB適用的 規則和法規，我們必須與公司保持獨立。

我們根據 PCAOB的標準進行審核。這些標準要求我們計劃和執行審計，以合理確定財務報表是否沒有重大錯報，無論是由於錯誤還是欺詐。本公司不需要對其財務報告的內部控制進行審計， 也沒有聘請我們進行審計。作為我們審計的一部分，我們被要求 瞭解財務報告內部控制，但不是為了對公司財務報告內部控制的 有效性發表意見。因此，我們不表達這樣的意見。

我們的審計包括執行程序 以評估財務報表重大錯報的風險(無論是由於錯誤還是欺詐)，以及執行應對這些風險的程序 。這些程序包括在測試的基礎上檢查有關財務報表中的金額和披露的證據 。我們的審計還包括評估管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評估財務報表的整體列報。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了 合理的基礎。

/s/均富律師事務所

自2017年以來，我們一直擔任本公司的審計師 。

加州舊金山

2021年3月5日

網格 Dynamic Holdings，Inc.
合併資產負債表

(單位： 千，不包括共享和每股數據)