JYNT-20201231
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美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549
表格10-K
☒根據1934年“證券交易法”第13或15(D)節提交的年度報告
截至的財政年度12月31日, 2020
或
☐根據1934年證券交易所法令第13或15(D)條提交的過渡報告
由_至_的過渡期
委託文件編號：001-36724
這個聯合公司.
(註冊人的確切姓名載於其章程)
特拉華州90-0544160
(述明或其他司法管轄權
成立為法團)
(税務局僱主
識別號碼)

16767號北周大道, 套房110, 斯科茨代爾, 亞利桑那州
85260
(主要行政辦公室地址)(郵政編碼)
(480) 245-5960
(註冊人電話號碼，包括區號)
根據該法第12(B)條登記的證券：
交易
每節課的標題符號註冊的每個交易所的名稱
普通股，每股面值0.001美元JYNT
這個納斯達克資本市場有限責任公司
根據該法第12(G)條登記的證券：
無
用複選標記表示註冊人是否為證券法第405條規定的知名經驗豐富的發行人。☐     不是    ☑
用複選標記表示註冊人是否不需要根據該法第13節或第15(D)節提交報告。*是。☐       不是   ☑
用複選標記表示註冊人是否：(1)在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13條或第15(D)條要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內一直符合此類提交要求。(2)在過去的90天內，註冊人是否已經提交了根據1934年《證券交易法》第13條或第15(D)條要求提交的所有報告(或在要求註冊人提交此類報告的較短期限內)。是   ☑*☐
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是   ☑*☐
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》規則第312b-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。
大型加速文件管理器☐
加速文件管理器☐
非加速文件服務器 ☑
規模較小的報告公司。☑
新興成長型公司☐
如果是新興成長型公司，用勾號表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易所法案第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據“薩班斯-奧克斯利法案”(“美國聯邦法典”第15編第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。☐
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如該法第12b-2條所定義)。是。☐*☑
註冊人的非關聯公司持有的有投票權和無投票權普通股的總市值約為#美元。205.8截至2020年6月30日，基於普通股在納斯達克資本市場的收盤價。
有幾個人14,139,891註冊人截至2021年3月1日已發行的普通股。
引用成立為法團的文件
註冊人的委託書中與其2021年股東年會有關的部分，將根據第14A條在註冊人截至2020年12月31日的財政年度後120天內提交給美國證券交易委員會(SEC)，通過引用併入本表格的第III部分10-K。


目錄
頁面
數字
第一部分
第一項。
業務
1
項目1A。
風險因素
13
項目1B。
未解決的員工意見
28
第二項。
特性
28
第三項。
法律程序
26
第四項。
礦場安全資料披露
29
第二部分
第五項。
註冊人普通股、相關股東事項和發行人購買股權證券的市場
29
第6項。
選定的財務數據
29
項目7。
管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析
31
第7A項。
關於市場風險的定量和定性披露
40
第8項。
財務報表和補充數據
40
項目9。
會計與財務信息披露的變更與分歧
67
項目9A。
管制和程序
67
項目9B。
其他資料
69
第III部
第(10)項。
董事、高管與公司治理
69
第11項。
高管薪酬
69
項目12。
某些實益擁有人的擔保所有權和管理層及相關股東事宜
69
第(13)項。
某些關係和相關交易，以及董事獨立性
69
第(14)項。
首席會計師費用及服務
69
第四部分
第15項。
展品、財務報表明細表
69
簽名
73


目錄
前瞻性陳述和術語
本年度報告中的10-K表格或本10-K表格中的信息，包括標題為“業務”和“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”的討論，包含符合1933年證券法(經修訂)第27A條和1934年證券交易法(經修訂)第21E條的含義的前瞻性陳述和信息，這些陳述和信息受這些條款所創造的“安全港”的約束。除歷史事實的陳述外，本10-K表格中包括或合併的所有陳述均可被視為前瞻性陳述，特別是在“業務”和“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”標題下有關我們的計劃、戰略和前景的陳述。在某些情況下，您可以通過“可能”、“將會”、“應該”、“可能”、“預期”、“計劃”、“預期”、“相信”、“估計”、“預測”、“潛在”、“繼續”、“打算”或這些術語或其他類似術語的負面含義來識別前瞻性陳述。本10-K表格中的所有前瞻性陳述均以我們目前的預期、預測、估計和假設為基礎，涉及風險、不確定因素和其他因素，可能導致結果或事件與前瞻性陳述中所表達的大不相同。在評估這些陳述時，您應具體考慮可能影響我們未來業績或運營的各種因素、不確定性和風險，如我們的證券交易委員會報告中不時描述的那樣，包括本10-K表格第1A項“風險因素”中概述的風險。這些因素, 不確定性和風險可能導致我們的實際結果與本10-K表格中陳述的任何前瞻性陳述大不相同。在對我們的證券做出任何投資決定之前，您應仔細考慮以下描述的趨勢、風險和不確定性以及本10-K表格中的其他信息，以及提交給SEC的後續報告。所有可歸因於我們或代表我們行事的人的前瞻性陳述都明確地受到本警告性陳述的限制。*可能導致我們的實際結果與任何前瞻性陳述中預測的結果大不相同的一些重要因素包括但不限於以下因素：
•重大公共衞生問題，包括流行病或大流行傳染病的爆發，可能會對我們診所的收入造成不利影響，並擾亂金融市場，對我們的股票價格產生不利影響；
•新冠肺炎疫情對經濟和我們運營的影響，包括
政府當局應對此問題，可能會引發或加劇其他風險和/或不確定性；

•如果我們或我們的加盟商無法找到合適的診所選址，獲得優惠的租賃條款，並吸引患者到我們的診所就診，我們可能無法成功實施我們的增長戰略；

•我們在那些目前只有很少或沒有診所的地區經營公司擁有或管理的診所的經驗有限，我們可能無法複製一些加盟商的成功；

•我們可能無法以具吸引力的條件，從現有的專營者手中收購營運診所，或發展公司擁有或管理的診所；

•我們可能無法成功設計和維護我們的專有和第三方管理信息系統，或無法實施新系統；

•我們可能無法妥善維護數據的完整性，或未能從戰略上實施、升級或整合現有的信息系統；

•我們進行的特許經營商收購數量的增加可能會擾亂我們的業務，損害我們的財務狀況；

•我們可能無法繼續向合格的地區開發商出售地區開發商許可證或向合格的特許經營商出售特許經營權，我們的地區開發商和特許經營商可能無法成功開發有利可圖的地區和診所；

•我們未必能夠物色、招聘和培訓足夠的合資格脊醫為診所提供人手；

•新診所可能達不到盈利的地步，我們可能無法維持或改善現有專營診所的收入和特許經營費；

目錄

•脊椎療法行業競爭激烈，有許多成熟的獨立競爭者，這可能會阻礙我們增加市場份額或導致我們的市場份額減少；

•關於脊椎按摩和共同僱主責任的企業實踐的行政行為和裁決可能會危及我們的商業模式；

•反對脊骨療法的人士及以傳統服務模式經營的脊骨神經科醫生所表達的疑慮，可能會對我們的運作和財政狀況造成負面宣傳或損害我們的聲譽；

•我們的保安系統可能會被攻破，我們可能會面對民事責任，而公眾對我們保安措施的觀感可能會下降，這兩者都會對我們吸引和挽留病人的能力造成負面影響；以及

•立法、法規以及新的醫療程序和技術可能會削弱或消除我們的競爭優勢。
此外，我們在提交給美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)的報告中可能會不時描述其他風險。本報告中的任何前瞻性陳述都應考慮到各種重要因素，包括上述風險和不確定性以及其他因素。
如本表格10-K所用：
•“我們”、“我們”和“我們”統稱為聯合公司、其可變利益實體(“VIE”)，以及其全資子公司--第一聯合公司有限責任公司(United Corporation Unit No.1，LLC)。
•“診所”是指以我們的“聯合”品牌經營的脊骨療法診所，該診所可以(I)由專營公司擁有；(Ii)由專業法團或有限責任公司擁有並由專營公司管理；(Iii)由我們直接擁有；或(Iv)由專業法團或有限責任公司擁有並由我們管理。
•當我們確定診所的“經營者”、“經營”診所的一方或“經營”診所的一方時，我們指的是在某些司法管轄區經營診所所有方面的一方，以及在某些其他司法管轄區管理診所所有方面(脊骨療法除外)的一方。
•當我們描述我們收購或開設診所時，我們指的是我們收購或開設在某些司法管轄區經營診所所有方面的實體，以及我們收購或開設管理診所各方面的實體，而不是在某些其他司法管轄區經營脊椎按摩業務的實體。

目錄
第I部分

第一項：商業銀行業務
"我們的 使命是為了改進
生活質量穿過例行公事和
負擔得起的脊椎按摩關心。“
概述
我們的主要業務是通過直接所有權、管理安排、特許經營和出售美國各地的地區開發商權利，開發、擁有、運營、支持和管理脊椎診所。
我們是一家快速增長的特許經營商和脊椎診所運營商，採用私人付費、非保險、基於現金的模式。我們致力於成為我們服務的市場中的領先脊椎護理提供商，並通過在整個北美和潛在的海外關鍵市場快速而集中地擴展脊椎治療診所，成為行業中最受認可的品牌。我們努力完成我們的使命，在零售環境中提供易於獲得和負擔得起的優質醫療服務。我們已建立了一個與日俱增的現代化、方便消費者的脊骨療法診所網絡，這些診所由特許經營商和我們僱用持牌脊醫經營或管理。我們的模型使我們能夠為我們的服務定價低於大多數競爭對手對類似服務的定價，並低於大多數保險自付水平(即低於保險覆蓋服務所需的患者自付水平)。
自2010年3月收購我們公司的前身以來，截至2020年12月31日，我們的企業已從8家運營中的診所發展到579家，在我們的網絡中又售出了212個特許經營許可證，但尚未開發，以及41份未來診所許可證的意向書。截至2020年12月31日，我們有515家診所由加盟商運營或管理，64家診所作為公司所有或管理的診所運營。在截至2020年12月31日的一年中，我們的系統記錄了大約830萬次患者就診，創造了2.6億美元的全系統銷售額。我們未來的增長戰略仍然側重於通過出售更多的特許經營權和強大的地區性開發商網絡來加快我們特許經營基礎的發展。2021年，除了開發新的診所外，我們計劃通過機會主義收購精選運營診所，繼續加快公司擁有或管理的產品組合的擴張。我們從專營診所收取7.0%的專營權費。我們向我們的地區性開發商匯出3.0%的特許權使用費，這是在某些地區性開發商保護的地區內開放的特許經營權的總銷售額。我們還收取所有特許診所總銷售額的2.0%的全國營銷費。對於我們直接銷售的每個特許經營權，我們都會獲得39,900美元的特許經營費。對於通過我們的地區開發商網絡銷售的每個特許經營權，地區開發商通常會獲得高達各自特許經營費的50%。如果加盟商購買額外的特許經營權許可，每個額外許可的初始特許經營費將減少10,000美元。
2014年11月14日，我們完成了300萬股普通股的首次公開募股(IPO)，初始價格為每股6.50美元，我們獲得了約1710萬美元的淨收益。2014年11月18日，我們的承銷商行使了購買45萬股額外普通股的選擇權，以彌補超額配售，據此我們獲得了約270萬美元的淨收益。此外，在首次公開招股的同時，我們向承銷商發行了90,000股普通股的認股權證，可在2015年11月10日至2018年11月10日期間行使，行使價為每股8.125美元。這些權證已於2018年11月10日到期。
2015年11月25日，我們完成了2,272,727股普通股的後續公開發行，向公眾公佈的價格為每股5.50美元。我們授予承銷商45天的選擇權，可以額外購買至多340,909股普通股，以彌補超額配售(如果有的話)。2015年12月30日，我們的承銷商行使了超額配售選擇權，以每股5.50美元的價格額外購買了340,909股普通股。在超額配售生效後，我們的後續公開發售的股份總數增加到2,613,636股。加上行使超額配售選擇權，我們總共獲得約1300萬美元的淨收益。
根據2020年脊椎療法經濟學的行業數據，我們在誘人的開放海灣環境中提供方便、免預約的脊椎療法調整，價格比傳統脊椎療法提供的可比程序的平均行業成本低約52%。為了支持我們為患者提供優質、實惠和便捷護理的使命，我們的診所提供各種可定製的會員制和健康治療計劃，與我們的單次就診定價計劃相比，這些計劃提供了額外的價值定價。這些靈活的計劃旨在吸引患者，並鼓勵重複就診和常規使用，作為整體健康和健康計劃的一部分。
1
目錄
截至2020年12月31日，我們在33個州有579家特許經營或公司所有或管理的診所在運營。下面的地圖顯示了我們或我們的特許經營商經營診所的州，以及截至2020年12月31日每個州開設的診所數量。
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1612630/000162828021004004/jynt-20201231_g1.jpg
我們選擇的零售地點是可見的、方便的和方便的。我們提供歡迎的、對消費者友好的體驗，試圖重新定義脊椎療法醫生和患者之間的關係。我們的診所比我們的許多競爭對手開放的時間更長，包括週末，我們的患者不需要預約。我們接受現金或大額信用卡作為我們服務的回報。我們不接受保險，也不提供醫療保險覆蓋的服務。我們相信，我們的方法，特別是我們對可負擔的價格和我們現成的服務提供模式的承諾，將吸引現有的脊椎治療服務消費者，並將吸引不斷增長的消費者市場，這些消費者尋求替代或非侵入性健康護理，但尚未嘗試脊椎療法。根據我們在2021年初由WestGroup Research進行的患者調查，我們的新患者中有27%在來到關節之前從未嘗試過脊椎護理。這比2019年進行的同一項調查中26%的新患者、2017年的22%、2016年的21%和2013年的16%有所增加，表明我們對脊椎療法市場的持續影響，並驗證了我們的論點，即我們實際上正在擴大脊椎療法的整體市場。
我們的病人在沒有預約的情況下來到我們的診所，這對他們的日程安排是方便的。一旦患者加入我們的系統並返回接受治療，他們只需在前臺的讀卡器上刷一下會員卡就可以宣佈他們的到來。然後病人被護送到我們的開放調整區，在那裏他們只需脱下外衣就可以接受調整。我們的脊椎按摩師會根據所有適用的醫療記錄安全和隱私法規，對每位患者的記錄進行數字化更新，以便在我們的專有數據存儲系統中進行檢索。調整過程由有執照的脊椎按摩師進行，新患者平均需要大約15-20分鐘，而回歸患者平均需要5-7分鐘。
根據IBIS 2020年4月的市場研究報告，我們以消費者為中心的服務模式瞄準了非急性治療市場，這是160億美元脊椎按摩服務市場的一部分。由於我們的模式不關注嚴重或急性損傷的治療，我們不提供昂貴的侵入性診斷工具，如磁共振成像和X射線。相反，我們將那些有嚴重或急性症狀的人轉介給其他醫療保健提供者，包括傳統的脊椎按摩師。

2
目錄
我們的產業
脊椎療法在各種疾病，特別是背部疼痛的個人中被廣泛接受。帕爾默脊椎按摩學院委託的2018年蓋洛普(Gallup)報告顯示，在所有美國成年人中，包括那些沒有頸部或背部疼痛的人，16%的人在過去12個月裏去看過脊椎按摩師。這些數字比2012年全國健康訪談調查(National Health Interview Survey)明顯增加，當時調查顯示，脊椎療法的使用率為8%。根據美國脊椎療法協會的數據，80%的美國人一生中至少經歷過一次背部疼痛。根據帕爾默脊椎按摩學院委託的同一份2018年蓋洛普報告，美國十分之八的成年人(80%)更喜歡看頸部或背部疼痛護理的脊柱相關疾病專家，而不是治療各種疾病的普通醫學專業人員(15%)。
脊椎療法越來越被認為是治療疼痛和其他各種疾病的有效方法。美國醫師學會(ACP)現在建議將脊柱手法等非藥物療法作為慢性下腰痛患者的一線治療。ACP指出，脊椎手法等治療被證明可以改善症狀，而傷害風險很小。美國國立衞生研究院(National Institutes Of Health)的國家補充和替代醫學中心(National Center for Supply&Alternative Medicine of National Institutes of Health)表示，脊柱手法似乎對一些腰痛患者有利，也可能對頭痛、頸部疼痛、上下肢關節疾病和鞭打相關疾病有幫助。梅奧診所承認脊骨療法在由訓練有素和有執照的脊骨神經醫師進行時是安全的，而克利夫蘭診所則聲明脊椎神經醫師是主流醫療團隊的既定成員。
美國的脊椎按摩行業規模很大，而且高度分散。美國勞工統計局(Bureau Of Labor Statistics)估計，美國每年用於背部疼痛的支出為900億美元。根據IBIS世界脊椎按摩師市場研究中心(IBIS World Crroprtors Market Research)2020年4月發佈的一份報告，美國每年用於脊椎按摩服務的支出為160億美元。美國勞工統計局(United States Bureau Of Labor Statistics)預計，脊椎按摩行業的就業人數將穩步增長。美國勞工統計局(Bureau Of Labor Statistics)確定的推動這一增長的一些因素是醫療成本壓力、人口老齡化需要更多的醫療保健和技術進步，所有這些預計都將越來越多地將服務從住院設施和醫院轉移到門診場所。我們相信，由於其他幾個因素的推動，對我們的脊椎治療服務的需求將繼續增長，例如，人們越來越認識到定期維持治療的好處，以及人們越來越意識到我們的服務的便利性，以及我們的定價比傳統的脊椎治療調整的成本有很大折扣，在大多數情況下，我們的價格等於或低於保險共同支付金額的水平。
今天，大多數脊椎按摩服務都是由個人執業者提供的，通常是在醫務室的環境中提供的。脊椎按摩行業與更廣泛的醫療服務行業的不同之處在於，它更多地由消費者驅動，對市場反應靈敏，對價格更敏感，這在很大程度上是因為許多治療選擇超出了傳統保險可報銷服務和收費表的範圍。根據2020年4月的IBIS市場研究報告，預計最大的四家行業公司在2020年創造的收入都不到行業總收入的1.0%。我們認為，這些特徵證明瞭服務不足的市場具有潛在的消費者需求，這有利於高效、低成本、以消費者為導向的供應商。
大多數脊椎療法都是為了接受和處理基於保險的報銷而設立的。雖然脊椎按摩師通常接受保險、醫療保險和醫療補助之外的現金支付，但他們繼續產生與保持處理第三方報銷能力相關的管理費用。我們相信，大多數使用這種第三方補償模式的脊醫會發現，在經濟上很難將他們所收取的服務價格折扣到與我們的定價相當的水平。
因此，我們相信這些趨勢和其他某些趨勢有利於我們的商業模式。其中包括：
•人們，尤其是千禧一代--我們的患者基礎中最大的部分--的生活方式越來越活躍，壽命越來越長，需要更多的醫療、維護和預防性支持；
•人們越來越願意接受替代的、非藥理學類型的護理；
•越來越多地使用位置更方便、位於當地的緊急護理或“迷你護理”替代初級保健；以及
•健身俱樂部、按摩和其他非藥物、非侵入性健康維護服務提供商的受歡迎程度正在增長。
我們的競爭優勢
我們相信，以下競爭優勢為我們的初步成功做出了貢獻，並將使我們為未來的增長做好準備：
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目錄
零售、以消費者為導向的方法為了支持我們以消費者為中心的模式，我們使用強大、可識別的零售方式來刺激品牌知名度，並吸引患者來到我們的診所。我們打算通過將診所主要設在零售中心和便利點，展示顯著的標誌，並採用一致的、經過驗證的和有針對性的營銷工具，來繼續提高我們品牌的知名度。我們為我們的患者提供了靈活性，無需預約就可以去我們的診所就診，並得到迅速的治療。此外，我們的大多數診所都延長了營業時間，包括週末，這在我們的競爭對手中並不常見。
根據2020年脊椎療法經濟學的一項調查，在截至2020年12月31日的一年中，我們平均每家診所(2020年全年開放的所有診所)吸引了1,086名新患者，相比之下，2020年脊椎療法行業基於保險的傳統非多學科或綜合實踐平均每年吸引333名新患者。
優質、體貼的服務在我們的系統中，我們有一個大約1675名完全持證的脊椎醫生的社區，僅去年一年就進行了大約830萬次調整。我們的醫生提供個人和直觀的患者護理，重點關注疼痛緩解和持續健康，以促進健康、積極的生活方式。我們為我們的醫生提供一對一的培訓，以及持續的指導和指導。我們的醫生不斷完善他們的技能，因為我們的診所平均每週有305名患者就診(針對2020年全年開放的診所)，而根據2020年的一項脊椎療法經濟學調查，2020年脊骨療法行業的非多學科或綜合實踐平均每週有109名患者就診。我們的服務鼓勵消費者試用、回訪和可持續的患者關係。
通過限制保險處理的行政負擔，我們的模式幫助脊醫專注於患者服務。我們相信，我們的脊醫不必履行與保險報銷相關的行政職責而節省的時間可以讓我們有更多的時間去看更多的患者，建立和加強脊醫/患者關係，並教育患者瞭解脊椎維持療法的好處。
我們的方法使我們成為脊椎醫生的一個有吸引力的選擇，他們希望花費比傳統診所更多的時間治療患者，因為傳統診所承擔着更大的管理費用、人力和行政費用。我們相信，我們的模式可以幫助我們招募到想要將業務主要集中在病人護理上的脊椎按摩師。
無障礙我們認為，我們最大的競爭優勢是我們的便利性和可負擔性。通過專注於開放式環境中的非急性護理，以及不參加保險或醫療保險報銷，我們能夠提供一種比傳統脊椎治療服務便宜得多的替代方案。我們能夠做到這一點，是因為我們的診所沒有執行某些診斷程序和處理報銷申請的費用。我們的模型允許我們將這些節省下來的錢傳遞給我們的患者。根據2020年脊椎療法經濟學的數據，在美國，以現金為基礎的診所涉及脊柱手法的脊椎療法的平均費用約為60美元。相比之下，截至2020年12月31日，我們的平均費用約為29美元，比行業平均價格低約52%。
我們相信，我們的定價和服務提供結構有助於我們產生更高的使用率。下表列出了截至2020年12月31日，我們針對通過單一調整計劃、多個調整套餐和多個調整會員計劃支付的患者的每次調整的平均價格。截至2020年12月31日，我們的每次調整價格在所有三個組中平均約為29美元。
聯合軍種
單次訪問包裹會員資格
每次調整價格$39 $21—$33$17—$20

在開設診所和在診所層面增加收入方面，有經過證明的記錄。“我們一直在不斷擴大我們的診所收入基礎。從2012年1月到2020年12月31日，我們所有診所的年總銷售額從2230萬美元增加到2.6億美元。在此期間，我們已將投入服務的診所數目由33間增至579間。
我們繼續對個別診所帶來增長的能力感到鼓舞。雖然我們系統中的結果差異很大，而且我們表現最好的診所的結果不能代表我們整個系統的結果，但我們認為值得注意的是，在2012年1月，我們系統中表現最好的診所是一家月銷售額約為45,000美元的特許診所，而在2020年12月，我們系統中表現最好的診所是一家月銷售額約為138,000美元的特許診所。
強大且久經考驗的管理團隊我們的戰略願景是由我們的總裁兼首席執行官Peter D.Holt指導的，他在國內和國際特許經營、特許經營發展和
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目錄
運營部。在他的領導下，我們已確認我們會繼續加強運作，繼續培育和管理我們的專營權社會，以及堅定地致力於本地和國際診所的未來發展。霍爾特最近擔任的是Tasti-D-Lite的總裁兼首席執行長。他還曾擔任24Seven Vending(美國)的首席運營官，負責其在美國的特許經營系統，並擔任郵箱等開發的執行副總裁。國際副總裁，我不敢相信這是酸奶和爪哇海岸精品咖啡。霍爾特先生領導着一支專注於執行我們的商業計劃和實施我們的增長戰略的敬業領導團隊。
自2018年11月以來，霍爾特組建了一支強大的管理團隊，其中包括傑克·辛格爾頓(Jack Singleton)擔任首席財務長。除了在擔任首席財務官之前擔任我們公司控制人三年多的寶貴機構記憶外，Singleton先生還擁有在會計師事務所安永會計師事務所工作期間的財務和會計經驗。
埃裏克·西蒙於2016年加入，擔任特許經營銷售和開發副總裁，在特許經營的各個方面擁有20多年的經驗，最近擔任的是AAMCO變速箱特許經營開發總監。西蒙先生在Extreme Pita做了5年的特許經營商和區域開發人員，之前在郵箱等領域做了10年。在特許經營銷售崗位上。
豪爾赫·阿門特羅斯(Jorge Armenteros)於2017年加入，擔任運營副總裁，他帶來了40多年的特許經營和領導經驗。在加入團隊之前的10年裏，Armenteros先生是快餐連鎖店Campero USA負責特許經營和企業發展的執行高級副總裁。在此之前，他是三品牌管理集團(Tri-Brands Management Group)的創始人兼首席執行官，該集團經營着鄧肯甜甜圈(Dunkin‘Donuts)、巴斯金·羅賓斯(Baskin Robbins)和多哥餐廳的特許經營權，並擔任鄧肯品牌(Dunkin’Brands)的運營副總裁。他的職業生涯還包括一段時間，作為鄧肯甜甜圈的多單位特許經營商。
艾米·卡魯姆(Amy Karroum)於2015年加入我們，2017年被提升為人力資源副總裁。在為The Joint工作之前，卡魯姆是石油回收公司Thermo Fluid的人力資源總監，在此之前，她在泰勒·莫里森(Taylor Morrison)和普爾特(Pulte)的住宅建築中工作了五年。
傑森·格林伍德於2018年加入我們的管理團隊，擔任營銷副總裁。格林伍德在彼得·派珀披薩(Peter Piper Pizza)工作了10年，擔任的職位越來越多，最近擔任的是首席營銷官。在此之前，他是羅貝克斯果汁的多單位特許經營商。
Manjula Sriram於2018年加入我們的管理團隊，擔任信息技術副總裁。在聯合公司工作之前，Sriram女士在過去三年中在預警服務部門擔任逐步負責的職務，最近擔任的是客户實施和支持總監。在此之前，她曾在Vail Systems，Inc.、US Foods、Walgreens和United Airlines擔任各種高級技術和項目管理職務。
華盛頓特區的Steven Knauf於2020年晉升為脊椎按摩與合規部執行董事。Knauf博士於2011年開始在聯合醫院工作。在診所工作了四年後，他在聯合公司的13家診所擔任高級脊椎醫生，隨後被提升為公司辦公室的主任職位。2017年8月，他被州長任命為亞利桑那州脊椎按摩檢查員委員會成員，他將繼續擔任這一職位。
我們相信，我們的管理團隊在建立和運營一個強大的特許經營系統方面的經驗和展示的成功將是我們增長的關鍵驅動力，並將使我們為實現我們的長期戰略做好準備。“
我們的增長戰略
我們的目標不僅是搶佔現有市場的重要份額，也是為了擴大脊椎護理市場。我們正在通過我們負擔得起的特許經營計劃的快速地理擴展和我們公司擁有或管理的診所的加速發展來實現這一目標。因此，我們的長期增長策略包括：
•系統銷售額和特許權使用費收入的持續增長；
•加快開設已在發展中的診所；
•出售額外的特許經營權；
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目錄
•出售額外的地區性發展商保護區，從而開設更多專營診所；
•提高我們現有地區開發商網絡的能力和容量；
•提高運營利潤率並利用基礎設施；
•對現有特許經營權的機會主義收購--稱為“回購”；以及
•在集羣地區開發公司擁有或管理的診所--被稱為“綠地”。
我們對513家診所的患者記錄數據的分析表明，僅美國市場就可以支持至少1800家診所。
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1612630/000162828021004004/jynt-20201231_g2.jpg
系統銷量持續增長。
儘管疫情肆虐，2020年全系統可比同店銷售額增長(或稱“COMP銷售額”)仍為9%，反映出聯合商業模式的彈性和日益被接受的程度。補償銷售額指的是診所在最近一個會計期間產生的銷售額，與過去同期的銷售額相比。COMP銷售額包括公司擁有或管理的診所以及特許診所的銷售額，在每種情況下，這些診所都已開業至少13個月，不包括任何關閉的診所。我們相信，我們在開發和完善管理系統、運營標準、培訓材料以及營銷和客户獲取活動方面獲得的經驗，對我們系統的收入增長做出了貢獻。此外，我們認為，我們品牌知名度的提高促進了收入的增長，特別是在我們診所的數量和密度使合作和大眾媒體廣告具有吸引力的市場。我們相信，隨着診所數量和密度的增加，我們利用聚合和一般媒體數字廣告和搜索工具的能力將繼續增長。
銷售額外的特許經營權。
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目錄
我們將繼續銷售特許經營權。我們相信，為了確保我們在行業中的領導地位，並最大限度地增加我們在市場上的機會，儘快獲得品牌資產和消費者意識是重要的，這與開設診所的紀律方法保持一致。我們相信，在選定的市場繼續銷售特許經營權是在短期內提升品牌知名度的最有效方式。如下文所述，根據我們的長期戰略，我們將繼續開設或收購公司擁有或管理的診所，我們相信，同時包括特許經營和公司擁有或管理的診所的增長戰略比任何一種方法本身都有優勢。
出售額外的區域開發商權利。
我們相信，通過使用地區性開發商模式，我們可以更快地實現規模，許多成功的特許經營商都採用了這種模式。我們向地區性開發商出售在特定地區開設最低數量診所的權利。反過來，他們幫助我們識別和鑑定該地區潛在的新加盟商，並協助我們提供實地培訓、診所開業和持續支持。作為回報，我們分享部分最初的特許經營費，並向地區開發商支付我們從受保護地區的特許經營商那裏收取的7%持續特許權使用費的3%。2019年，我們出售了額外一個區域開發商領土的權利，在十年內總共承諾了40家診所的最低開發承諾。2020年，我們出售了另外6個地區性開發商領地的使用權，在7至10年內總共至少開發了37家診所。2020年，在全年121個特許經營權的銷售額中，地區性開發商佔了83%。這一增長反映了地區開發商計劃在全國範圍內加速開設診所數量的力量。
開設正在開發中的診所。
除了截至2020年12月31日的579家運營診所外，我們還直接或在我們地區開發商的支持下，授予了另外212家診所的特許經營權，我們相信這些診所將在未來開發，並簽署了41份未來診所牌照的意向書。我們會繼續支持專營公司和地區性發展商開設這些診所，並儘快達致可持續的表現。
繼續提高利潤率並利用基礎設施。
我們相信，我們的公司基礎設施可以支持一個比我們現有佔地面積更大的診所基地。隨着我們的不斷髮展，我們希望在我們的運營、開發和營銷計劃中提高效率，並進一步利用我們的技術和現有的支持基礎設施。我們相信，隨着時間的推移，我們將能夠控制公司成本，以提高利潤率，因為一般和行政費用的增長速度慢於我們的診所基礎和銷售。在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度內，一般和行政費用佔收入的百分比分別為62%和63%，反映出我們運營模式槓桿的提高。在診所層面，隨着我們診所基礎的成熟和患者平均就診次數的增加，我們希望通過持續的銷售增長和一貫的運營標準來推動利潤率和勞動效率的提高。此外，我們繼續考慮推出精選和互補的品牌產品，如營養食品或膳食補充劑和相關的額外服務。
收購現有的特許經營權。
我們相信，通過進一步選擇性地收購現有的專利診所，我們可以加快公司擁有或管理的診所的發展，並從這些診所獲得收入。我們會繼續收購現有的專利診所，而這些診所須符合我們在人口統計、選址吸引力、鄰近其他診所和其他合適因素等方面的準則。IPO完成至2020年12月31日，我們收購了44家現有特許經營權，隨後關閉了3家，並繼續運營其中41家作為公司所有或管理的診所。
開發公司擁有或管理的診所。
2014年12月31日，我們收購了公司擁有或管理的第一家診所。在那次收購後的第一個完整日曆季度，公司擁有或管理的診所的總收入為40萬美元，在截至2020年12月31日的季度增長到約920萬美元。截至2020年12月31日的一年，我們64家公司所有或管理的診所的總收入約為3180萬美元，相比之下，截至2019年12月31日的一年，公司擁有或管理的60家診所的總收入約為2580萬美元。截至2020年12月31日，公司擁有或管理的診所的收入包括我們收購的41家特許診所以及我們開發的23家診所的收入。
與我們上面討論的戰略一致，我們打算繼續瞄準能夠通過整合的房地產滲透戰略提高效率的地理集羣，利用合作廣告和營銷，並實現一般公司和行政運營效率。我們還相信，公司擁有或管理的診所的開發時間表和盈虧平衡點將比我們之前的綠地開業時間和盈虧平衡點縮短。
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目錄
我們從公司擁有或管理的診所獲得的收入最終將超過通過專營權制度的專營權收入獲得的收入。
監管環境
希帕
為了進一步打擊醫療欺詐並保護患者的機密性，國會在1996年的健康保險可攜性和責任法(HIPAA)中納入了幾項反欺詐措施。HIPAA為控制欺詐創造了一個資金來源，以協調聯邦、州和地方醫療執法計劃，進行調查，就欺詐醫療行為向醫療行業提供指導，並建立一個國家數據庫來接收和報告最終的不良行為。HIPAA還將針對所有公共和私人付款人的某些形式的醫療欺詐定為刑事犯罪。此外，HIPAA要求採用有關醫療信息交換的標準，以努力確保患者電子信息的隱私和安全。對不遵守HIPAA的制裁包括刑事處罰和民事制裁。2009年2月，“2009年美國復甦和再投資法案”(ARRA)頒佈。ARRA的第十三章，即“促進經濟和臨牀健康的健康信息技術法案”(HITECH)，包括對提供者採用電子健康記錄(“EHR”)的大量醫療保險和醫療補助獎勵，以及用於開發健康信息交換(“HIE”)系統的贈款。HITECH認識到，除非能向公眾保證該等系統內病人資料的私隱及保安受到保障，否則不會推行HIE及EHR系統，因此，HITECH亦大幅擴大HIPAA的私隱及保安規定的範圍。最值得注意的是強制性違規通知要求和加強執法計劃，其中包括增加處罰，擴大到適用於商業夥伴以及覆蓋的實體。除了HIPAA之外, 一些州已經通過了適用於使用和披露個人可識別健康信息的法律和/或法規，這些法律和/或法規可能比HIPAA和HITECH中的可比條款更嚴格。

我們相信，我們的運營基本上符合受保護醫療信息的隱私和安全的適用標準，但這種持續的遵守需要大量的時間、精力和費用。
國家關於脊骨療法企業執業的規定。
在規範“企業脊椎療法”的州，脊椎療法服務完全由根據州法律組織的法人實體提供，如專業公司或個人計算機或其等價物。每間診所均由一名或多名持牌脊醫全資擁有，並在一間或多間辦事處僱用脊醫或與其訂立合約。我們不擁有任何此類個人電腦的股本(或擁有任何其他所有權權益)。我們和非脊醫擁有的特許經營商與個人診所簽訂管理服務協議，以獨家方式向個人診所提供脊骨療法執業所需的所有非臨牀行政服務。
2020年2月，華盛頓州脊椎療法質量保證委員會發布通知稱，它正在調查針對三名脊椎按摩師的投訴，這三名脊椎按摩師擁有或受僱於華盛頓州的診所，我們的特許經營商(並非由脊椎按摩師所有)為這些診所提供管理服務。該等通告載有拆分費用的指控，特別針對我們的專營權披露文件中的一項條文，該條文規定須根據提供脊骨療法所得的收入支付專營權費。這些通知似乎對我們的商業模式提出了質疑。委員會向脊醫提出了一些問題，並要求提供描述收費結構和相關事項的文件。三名脊醫均已向委員會作出迴應。該委員會所展開的調查仍在初步階段，我們仍未完全瞭解該委員會的關注程度。在這些調查進行期間，我們正協助，並會繼續協助脊醫尋求解決辦法。
2019年2月，阿肯色州立法機構提出了一項法案，禁止非脊椎按摩師擁有和管理脊椎按摩公司。該法案是由阿肯色州脊椎按摩檢查員委員會起草的。自那以後，這項法案已經被撤回。雖然這項禁令是否適用於我們在阿肯色州的商業模式還存在疑問，但如果該法案以擬議的形式通過，可能會被解讀為挑戰這一模式。我們不能保證將來不會再提出另一項對我們的商業模式構成類似或更大挑戰的法案。此前，在2015年，阿肯色州董事會在迴應我們代表我們的一名特許經營商進行的詢問時，曾質疑我們的商業模式是否違反了阿肯色州的法律。雖然阿肯色州董事會此後沒有調查可能存在的違規行為，但它可能會在未來的任何時候選擇這樣做。
2019年2月，北卡羅來納州脊椎療法檢查員委員會向北卡羅來納州16名為診所工作的脊椎按摩師發出通知，指控他們存在某些違規行為，我們的加盟商並非由脊椎按摩師所有，為這些診所提供管理服務。我們在這件事上聘請了法律顧問，並在2月進行了初步聽證。
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目錄
2019年21日。北卡羅來納州委員會向每一位脊椎按摩師發佈了調查結果，其中一般包括一個總體調查結果，即存在可能存在的原因，表明這些脊椎按摩師違反了北卡羅來納州委員會的一項或多項規則。調查結果還提出了一項非正式和解協議，而不是在北卡羅來納州董事會進行全面聽證會。2019年4月22日，每位脊椎按摩師通過律師向北卡羅來納州董事會遞交通知，駁斥北卡羅來納州董事會的調查結果，並尋求修改和解協議。北卡羅來納州委員會回覆了一些反建議，自那以後所有的脊椎按摩師都接受了這些條款。雖然這些指控主要包括護理質量和廣告問題，但北卡羅來納州委員會的行動可能是出於對我們商業模式的擔憂，如果是這樣的話，我們不能保證北卡羅來納州委員會未來不會對脊椎按摩師提出其他索賠。
2018年11月，俄勒岡州脊椎療法檢查員委員會通過了對其規則的修改，禁止脊醫擁有或經營脊椎療法診所，作為非脊椎療法醫生的代理人。就像擬議的阿肯色州法案一樣，這一禁令是否適用於我們在俄勒岡州的商業模式是值得懷疑的；然而，根據修訂後的規則的解釋，它們可能同樣會構成威脅。自從我們的加盟商開始在俄勒岡州運營以來，俄勒岡州董事會已經就我們的商業模式進行了幾次調查。我們通常會通過提供簡短的回覆或文檔來滿足這些詢問。2018年2月，俄勒岡州董事會要求我們澄清我們在俄勒岡州運營的特許經營地點的所有權，我們迴應了要求的澄清。俄勒岡州董事會尚未採取任何進一步行動，但我們不能保證它將來不會這樣做，也不能保證我們已經滿足了俄勒岡州董事會的關切。我們的一個加盟商收到俄勒岡州董事會的一封信，聲稱違反了針對企業脊椎按摩執業的規則，但在與加盟商進一步通信後，俄勒岡州董事會於2018年8月通知加盟商該案已結案。
2015年11月，加州脊椎療法檢查員委員會開始了一項我們並不參與的行政訴訟，它聲稱，擁有我們在南加州管理的PC的醫生違反了加州對企業脊椎療法執業的禁令，其中包括其他索賠，因為我們對他的PC運營的診所的管理涉及對他執業的某些臨牀方面的控制。這些索賠隨後被駁回，與進行訴訟的行政法法官的決定一致；但是，我們不能向您保證，今後不會對我們或我們的附屬PC提出類似的索賠。
在2015年6月與紐約州總檢察長簽訂的停產保證書中，為獨立擁有的牙科診所提供業務支持服務的Aspen Dental Management同意就以下指控達成和解：它做出了影響臨牀事務的不當商業決策，非法參與牙科診所的費用分攤，並要求牙科診所以可能誤導消費者的方式使用“Aspen Dental”商標，從而誤導消費者相信“Aspen Dental”品牌的辦公室與提供商共同所有。“Aspen Dental Management”是一家為獨立擁有的牙科診所提供業務支持服務的公司，該公司同意就有關指控達成和解。Aspen Dental Management是一家為獨立擁有的牙科診所提供業務支持服務的公司。根據和解協議，Aspen Dental支付了鉅額罰款，並同意改變其業務和品牌實踐，包括更改其網站和營銷材料，以明確Aspen品牌的牙科診所是獨立擁有和運營的。雖然到目前為止我們還沒有這樣做，但我們不能向您保證，紐約州總檢察長不會同樣選擇挑戰我們與我們在紐約的附屬PC的合同關係，特別是質疑我們的附屬PC使用聯合商標是否會誤導消費者，導致他們錯誤地得出我們是脊椎治療提供者的結論。
堪薩斯州治療藝術委員會(Kansas Heating Arts Board)在迴應第三方對我們的一名特許經營商的投訴時，於2015年2月致函該特許經營商，質疑特許經營商業模式是否違反了堪薩斯州有關未經授權從事脊椎治療的法律。當時，我們和加盟商與堪薩斯董事會就修改管理協議以解決其擔憂進行了多次溝通。雖然自那時以來，我們再也沒有與董事會進行進一步的溝通，但我們也沒有得到任何保證，即對協議的修改能夠滿足董事會的關切。
雖然阿肯色州法案的影響如果通過，俄勒岡州的規則發生變化，華盛頓、北卡羅來納州、加利福尼亞州、紐約州和堪薩斯州的訴訟程序可能是我們在這些州的商業實踐受到比其他地方更嚴格的審查，但我們相信我們基本上遵守了所有與企業脊椎按摩實踐相關的適用法律。
請參閲項目1A中的風險因素，以更詳細地討論與我們的商業模式相關的國家對脊椎療法企業執業的規定。
有關特許經營的規例
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我們受制於聯邦貿易委員會的規則和條例，以及管理特許經營權的提供和銷售的各種州法律。聯邦貿易委員會和各州法律要求我們向潛在的特許經營商提供一份包含某些信息的特許經營披露文件(FDD)，許多州要求至少每年向州當局註冊FDD。在我們的FDD中要求披露的信息包括我們的業務經驗、實質性訴訟、加盟商應向我們支付的所有費用、加盟商估計的初始投資、我們對加盟商產品和服務來源的限制、加盟商的開發和經營義務、我們是否向加盟商提供融資、我們的培訓和支持義務以及我們特許經營協議的其他條款和條件。根據我們在幾個州的法律規定的豁免資格，我們在這些州的註冊豁免下運營。目前，許多州都有規範特許人-特許經營商關係的實體州法律。我們相信，我們的FDD和特許經營程序在所有實質性方面都符合聯邦貿易委員會的指導方針和所有適用的州法律，這些法律在我們提供特許經營的州管理特許經營。截至2020年12月31日，我們已註冊在每個州銷售特許經營權(需要註冊)；並且可以在所有50個州銷售特許經營權。
其他聯邦、州和地方法規
我們受到影響我們業務運營的各種聯邦法規的約束。我們必須遵守“美國公平勞工標準法”、“1986年美國移民改革和控制法”、“職業安全與健康法”以及管理最低工資要求、加班、附帶福利、工作場所安全以及其他工作條件和公民身份要求等事項的其他各種聯邦和州法律。我們相當多的診所服務人員的薪酬與適用的最低工資相關，提高最低工資可能會增加我們的勞動力成本。我們正在繼續評估聯邦醫療立法對我們醫療福利成本的影響。我們有很多規模較小的專營公司，由於僱員人數不多，有資格豁免提供健康保險福利或向美國國税局支付罰款的規定。要求我們或我們的特許經營商向我們或其僱員提供比我們目前向僱員提供的醫療保險福利更廣泛的醫療保險福利，或要求特許經營商可以提供或不可以提供醫療保險福利，或對我們員工的收入徵收額外的僱主支付的就業税，都可能對我們的經營業績和財務狀況產生不利影響。我們的分銷商和供應商也可能受到更高的最低工資和福利標準的影響，這可能會導致向我們供應的商品和服務的成本上升。
美國國家勞資關係委員會(NLRB)2014年7月的一項裁決認為，根據公平勞工標準法案(FLSA)，麥當勞公司可以作為“共同僱主”對其特許經營商違反勞工和工資規定承擔責任。在這一決定後，全國勞資關係委員會就這些違規行為對麥當勞公司提出了一些投訴，儘管這些投訴最終在麥當勞沒有承認任何責任的情況下得到了解決。此外，全國勞資關係委員會在2015年8月的一項裁決中裁定，布朗寧-費里斯工業公司是根據國家勞動關係法(NLRA)進行集體談判的“聯合僱主”，因此有義務與卡車司機工會就其回收工廠內的一家合同工公司提供的工人進行談判。
為了有效地推翻麥當勞公司的決定，2020年，美國勞工部(DOL)發佈了一項最終規則，縮小了FLSA中“聯合僱主”的含義。隨後，美國紐約南區地區法院在多個州總檢察長提起的訴訟中撤銷了大部分與“共同僱主”身份有關的新規定。雖然司法部已經對地區法院的裁決提出上訴，但拜登政府很可能會尋求廢除或重寫最終規則，以便恢復更寬泛的“共同僱主”定義，並以毫無意義的方式駁回上訴。同樣，為了有效扭轉布朗寧-費里斯案的決定，2020年，全國勞資關係委員會發布了一項最終規則，在《全國勞資關係法案》下的集體談判背景下收窄了“共同僱主”的含義。就像司法部的最終規則一樣，預計拜登政府可能會試圖廢除或重寫最終規則，以恢復2015年布朗寧-費里斯對“共同僱主”的寬泛定義。平等機會就業委員會(EEOC)，該委員會 執行反歧視法律，可能也會發布對“共同僱主”的寬泛定義的規則。
2021年2月，美國眾議院重新提出了保護組織權(PRO)法案，該法案尋求在NLRA中編纂布朗寧-費里斯(Browning-Ferris)對“共同僱主”的寬泛定義。 親法案得到了拜登政府的支持。
預計DOL和NLRB規則的更替，平等就業機會委員會可能出臺的新規則，以及PRO法案的可能通過，所有這些都可能包括或恢復“聯合僱主”的寬泛定義，這些都對我們的商業模式產生了影響。我們可能有責任賠償與我們有限控制的特許經營商違反勞動法和就業歧視行為有關的損害賠償、復職、補發工資和罰款。而且我們加盟商的員工可能更容易組織成工會，要求我們和那些員工一起參加集體談判，
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為那些僱員和他們的工會代表提供議價能力，要求我們的特許經營者提高工資，使經營特許診所的成本更高，利潤更低。
加利福尼亞州通過了議會法案5，或AB-5，於2020年1月1日生效。這項立法編纂了加州最高法院案件(Dynamex Operations West訴Superior Court)中確定工人應被歸類為僱員還是獨立承包商的標準，並通過嚴格的測試，將證明責任放在僱主身上，以證明工人不是僱員。這項法律針對的是所謂的“零工經濟”，即許多行業的工人被視為獨立承包商，而不是僱員，缺乏工資和工時法律的保護，儘管加州選民最近批准了一項投票倡議，目前正在接受法院審查，該倡議將使用應用程序的司機排除在AB-5的申請之外。AB-5不是一部專門針對特許經營的法律，也沒有涉及僱主的連帶責任；然而，特許經營行業存在一個重大擔憂，即對AB-5的擴張性解釋可能會被用來要求特許經營商為其特許經營商違反勞動法的行為承擔連帶責任。處理這一問題的法院得出了不同的結論，雖然加州最終將如何解決共同僱主問題仍不確定，但潛在的新聯邦法律或法規可能最終會控制這一問題。
AB-5一直是全國範圍內廣泛討論的話題。其他州也在考慮類似的方法。一些州在較窄的範圍內通過了類似的法律，其他幾個州也為更廣泛的目的通過了類似的法律。所有這些法律或擬議的法律都可能同樣引起人們對將連帶責任擴大到特許經營業的關注。此外，在一些私人訴訟中，當事人聲稱特許人和其特許人“共同僱用”特許人的工作人員，特許人對特許人的工作人員負責(根據表面代理、表面代理或實際代理的理論)，或者以其他方式。
我們必須遵守1990年美國殘疾人法案以及相關聯邦和州法規規定的無障礙標準，這些標準一般禁止基於殘疾的住宿或就業歧視。將來，我們可能要改裝我們的診所，為殘疾人士提供服務或提供合理的住宿。雖然這些費用可能很大，但我們目前的預期是，任何此類行動都不需要我們花費大量資金。
我們和我們的加盟商一樣，都受到影響我們業務運營的州和地方政府廣泛而多樣的法規的約束，包括與公共和職業健康與安全、衞生、防火和特許經營相關的法規。每間專營診所均須接受多個政府機關的發牌和規管，這些機關包括診所所在司法管轄區內的分區、健康、安全、生、環境、建築和消防機構。我們要求我們的特許經營商按照為遵守適用的規範和法規而設計的標準和程序運營。然而，如果我們或我們的特許經營商無法獲得或保留健康或其他執照，將對受影響診所的運營造成不利影響。雖然我們在獲得所需的執照、許可或批准方面沒有也不會遇到任何重大困難、延誤或失敗，但任何此類問題都可能延誤或阻礙某家診所的開業，或對其生存能力產生不利影響。此外，為了發展和建設我們的診所，我們需要遵守適用的分區和土地使用規定。到目前為止，聯邦和州的法規還沒有對我們的運營產生實質性影響，但地方政府機構在分區和土地使用方面更嚴格和多樣化的要求可能會延誤甚至阻止建設，並增加新診所的開發成本。
競爭
脊椎按摩行業是高度分散的。根據2020年4月的IBIS市場研究報告，預計最大的四家行業公司在2020年創造的收入都不到行業總收入的1.0%。根據2020年Kentley Insights的一份市場研究報告，我們的競爭對手包括目前在美國各地開設的大約4.1萬個獨立脊椎按摩辦事處，以及某些多單位運營商。我們還可能面臨來自傳統醫療機構、門診診所、理療師、醫療水療中心、按摩治療師以及旨在解決背部和關節不適的家用設備銷售商的競爭。我們的三個最大的多單位競爭對手是HealthSource脊椎按摩、ChiroOne健康中心和100%脊椎按摩，所有這些都是基於保險的模式。
我們已經確定了六家競爭對手，他們試圖複製我們的只收現金、低成本、免預約的模式。根據可公開獲得的信息，這些競爭對手各自以特許經營方式經營的診所不到14家。我們預計，隨着我們的知名度、聲譽和感知優勢變得更加廣為人知，其他直接競爭對手也會加入我們的行業。我們相信，我們的先發優勢、專有運營系統和強勁的單位水平經濟將繼續加速我們的增長，即使產生了額外的競爭。
人力資本資源
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截至2020年12月31日，聯合公司和我們的綜合可變利息實體全職僱用約225人，兼職僱用約200人。我們的員工都不是工會成員，也沒有參與其他集體談判的安排。
我們相信，我們的員工是我們最寶貴的資源之一，對我們的持續成功至關重要。我們非常重視吸引和留住有才華和經驗的人員來運營我們的診所和支持我們的運營，我們的管理層相信持續改進的文化，並定期審查組織各級的員工流失率。我們採用固定薪酬和激勵性薪酬相結合的方式，包括基本工資、獎金和基於股票的薪酬。我們的股權激勵計劃的主要目的是通過授予基於股票的薪酬獎勵來吸引、留住和激勵選定的領導者。
為了實現到2023年底開設1000家診所的目標，我們必須繼續吸引和留住合格的脊椎按摩師。我們致力於讓聯合脊椎療法成為脊醫的職業選擇，讓我們的脊醫有機會在有競爭力的薪酬和福利的支持下在他們的職業生涯中成長和發展，並通過我們簡單的商業模式讓我們的脊醫專注於患者護理。我們為脊椎按摩師提供的競爭性就業計劃包括：(I)全職和彈性工作時間，有全額福利和帶薪休假；(Ii)兼職和彈性工作時間，有一些福利；(Iii)公司支付的醫療事故保險；以及(Iv)有競爭力的起薪。我們亦正擴大與脊骨療法學院的關係，以增加與學生的接觸，以及增加符合資格的申請人的人數。
為了確保我們實現人力資本目標，我們計劃利用敬業度調查來了解我們作為僱主對我們品牌的看法，以及我們員工和薪酬計劃的有效性，並瞭解我們在整個公司可以改進的地方。
我們致力於招聘、發展和支持一個多元化和包容性的工作場所。我們的管理團隊和所有員工都應該在工作場所展示和促進誠實、道德和尊重的行為。我們的所有員工都必須遵守為適當行為設定標準的行為準則，幷包括預防、識別、報告和制止任何類型的非法騷擾和歧視所需的年度培訓。
我們認識到，當我們的團隊多元化時，我們的表現才會最好，因此，多樣性、公平和包容(DEI)是我們建立世界級組織文化願景的關鍵部分。2020年，我們再次強調了對Dei的關注，當時我們將Dei指定為我們高級領導人的正式職責的一部分，也是在2023年底實現1,000家診所的目標不可或缺的關鍵戰略舉措。2021年，我們計劃制定和啟動更有力的發展戰略，其中將包括：(I)組織審查和評估，(Ii)確認我們的發展目標和願景，以及(Iii)制定兩到三年的發展戰略和衡量計劃，包括確定關鍵的績效指標。
我們還致力於最大限度地發揮我們公司員工的業績和潛力。2021年，我們將正規化和實施我們的績效和薪酬管理資源，其中包括：(I)建立正式的薪酬結構和指導方針，以及(Ii)增加員工和經理培訓。
員工和病人的安全對我們來説是至高無上的價值。2020年，為了應對新冠肺炎疫情，我們加強並正規化了我們的安全協議和程序，以保護我們的員工和患者。這些協議包括遵守聯邦、州和地方政府機構要求的社會距離和其他健康和安全標準，並考慮到疾病控制和預防中心和其他公共衞生當局的指導方針。在此期間，我們的許多支持功能也需要修改，包括我們的公司總部員工，因為他們從2020年3月開始遠程工作。
作為一項基本的醫療服務，我們致力於在大流行期間和以後為我們的患者提供幫助，因為他們正在尋求痛苦的緩解和福祉。自疫情爆發以來，近三分之二的美國人被迫在家工作，疫情繼續給許多人帶來壓力，導致頸部和背部疼痛，久坐不動，活動水平降低。2020年6月，作為我們致力於讓美國人行動起來，讓優質的脊椎治療變得方便和負擔得起的承諾的一部分，我們的醫生向超過60000名新患者捐贈了價值超過170萬美元的脊椎治療，超過了我們最初的目標，即儘管疫情肆虐，仍捐贈了100萬美元的治療。
設施
我們將物業出租給公司總部，以及我們擁有或管理診所的所有物業。截至2020年12月31日，我們租賃了74家我們運營或打算運營診所的設施。根據兩份額外的租約，我們有義務租用已停止診所運作的設施。
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我們的公司總部位於亞利桑那州斯科茨代爾周長中心大道16767號，110Suite110，郵編85260。我們這個地點的租期將於2025年12月31日到期。我們公司總部的主要職能是財務和會計、財務、營銷、運營、人力資源、信息系統支持和法律。
根據不可撤銷的租約，我們也有義務為我們擁有或管理的診所提供服務。我們的診所平均面積為1200平方英尺。我們的診所租約的初始期限一般為五年，包括一到兩個續簽期限為五年的選項，並要求我們按比例支付房地產税、保險、公共區域維護費和其他運營成本。
截至2020年12月31日，我們的加盟商在32個州經營着515家診所。我們所有的特許經營地點都是租來的。
知識產權
商標、商號和服務標誌
我們在美國的註冊商標包括：

商標登記日期登記號
聯合脊椎療法2016年12月5095943
你回來了，寶貝。2020年8月6131833
你回來了，寶貝2019年7月5940161
Back-Tober2018年9月5571732
救濟、恢復和健康狀況2018年2月5398367
止痛藥近在咫尺2018年2月5395995
生活對你身體的影響，我們會撤銷2018年2月5396012
切合實際2017年10月5313693
如釋重負。在這麼多層面上2015年12月4871809
關節2015年4月4723892
聯合…脊椎按摩場所(風格化)2013年4月4323810
聯合…脊椎按摩場所2011年2月3922558

我們在加拿大的註冊商標包括以下內容：

商標登記日期登記號
關節2017年2月1825026
聯合脊椎療法2017年2月1825027
聯合脊椎療法(風格化)2017年2月1825028

第1A項：不同的風險因素

與經營我們的業務相關的風險
新診所一旦開業，就可能無利可圖，而我們過去經歷的平均診所銷售額和可比診所銷售額的增長可能並不能預示未來的結果。
即使我們的診所成熟了，但它們的可比診所銷售額仍在繼續增長。2020年全年，開業至少13個月的診所的年Comp銷售額為9%，開業超過48個月的診所的年Comp銷售額為5%。然而，我們不能向您保證，我們現有的診所將繼續這樣做，或者我們未來開設的診所也會看到類似的結果。在新的市場中，新診所的平均銷售額穩定之前的時間長度是不可預測的，而且可能比我們預期的要長，因為我們對這些市場的瞭解有限，消費者的需求也有限。
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我們品牌的知名度。新的診所可能不會盈利，它們的銷售業績可能不會遵循歷史模式。此外，我們的平均診所銷售額和現有診所的可比診所銷售額可能不會像過去幾年那樣增長。我們能否經營新診所，特別是公司擁有或管理的診所，是否有利可圖，以及能否增加診所的平均銷售額和相若的診所銷售額，將視乎很多因素而定，其中一些因素是我們無法控制的，包括：
•消費者對我們品牌的認知和理解；
•一般的經濟狀況，這可能會影響診所的流量、當地的租金和勞動力成本，以及我們為使用的用品支付的價格；
•消費者偏好和可自由支配支出的變化；
•競爭，無論是來自脊骨療法行業的競爭對手，還是來自我們自己診所的競爭對手；
•物色具吸引力的地點興建新設施，以及在新設施附近進行預期的商業、住宅和基建發展；
•政府管制的變化；
•在某些地區，由於天氣惡劣，對我們服務的需求有所減少；以及
•其他意想不到的成本增加，其中任何一項都可能導致延誤或成本超支。
如果我們的新診所沒有按計劃運作，我們的業務和未來的前景可能會受到損害。此外，如果我們不能達到我們預期的診所平均銷售額，我們的業務、財務狀況和經營業績可能會受到不利影響。
如果我們不能有效地管理我們的增長，可能會損害我們的業務和經營業績。
我們的增長計劃包括大量新診所，目前主要集中在專營診所，以及增加公司擁有或管理的診所。我們現有的診所管理系統、行政人員、財務和管理控制以及信息系統可能不足以支持我們計劃的擴展。這些對基礎設施和資源的需求，也可能會對我們管理現有診所的能力造成不利影響。有效地管理我們的增長將需要我們繼續加強這些系統、程序和控制，並聘用、培訓和留住經理和團隊成員。我們可能不會對不斷變化的需求做出足夠迅速的反應，因為我們的擴張將對我們的管理層、診所團隊和現有基礎設施施加影響，這些需求可能會損害我們的業務、財務狀況和運營結果。我們目前正在更換和升級我們的管理信息系統，我們不能保證我們會在沒有延誤、困難或服務中斷的情況下完成這項工作。
我們的長遠策略包括開設新的、由公司擁有或管理的診所，並受許多不可預測的因素影響。
我們長期增長戰略的一個組成部分是開設新的公司擁有或管理的診所，並在盈利的基礎上運營這些診所，通常是在未經考驗的地理區域。截至2020年12月31日，我們擁有或管理64家診所。此前，我們從2016年7月到2018年第四季度暫停開發新的公司擁有或管理的診所，以穩定我們的企業診所組合。我們相信我們實現了這一目標，我們於2019年恢復了此類診所的發展，2020年繼續這樣做，預計2021年將加快發展。我們以前在許多地理區域作業的經驗有限，甚至沒有經驗，特別是在冬季有冰雪因素的地區。我們可能會遇到困難，包括與惡劣天氣相關的患者數量減少，因為我們試圖擴張到那些未經考驗的地理區域，而我們可能不會像在我們更熟悉和品牌認知度更高的地理區域那樣成功。我們可能無法按計劃迅速開設新的公司所有或管理的診所。過去，我們曾因為各種原因，包括建築許可、業主反應和市政批准，延誤開設一些專營診所和公司擁有或管理的診所。這樣的延誤可能會影響未來診所的開業。新診所開業的延遲或失敗可能會對我們的增長戰略以及我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。
此外，我們還面臨着在目標市場尋找和確保合適的新診所選址的挑戰。這些網站的競爭是激烈的，其他競爭這些網站的零售概念可能會有單位經濟模式，允許他們比我們更積極地競標這些網站。不能保證有足夠數量的合適地點可用。
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為了實現我們的增長計劃，我們在理想的領域或以我們可以接受的條件進行投資。我們開設新診所的能力，亦視乎其他因素而定，包括：
•以可接受的條件洽談租賃；
•吸引合資格的脊醫；
•識別、聘用和培訓每個本地市場的合格員工；
•確定並與某些目標市場中合適的個人電腦簽訂管理協議；
•房東及時將租賃的房屋交付給我們，並按時開工和完工；
•管理新診所的建設和開發成本，特別是在競爭激烈的市場中；
•以可接受的價格獲得建築材料和勞動力，特別是在城市市場；
•租賃房屋出現不可預見的工程或環境問題；
•從運營中獲得足夠的資金或獲得可接受的融資，以支持我們未來的發展；
•及時獲得所需的政府批准、許可和執照(包括建築許可證和經營許可證)，並對任何對我們開設新診所的成本或能力產生不利影響的地方、州或聯邦法律和法規的變化做出有效反應；以及
•惡劣天氣、自然災害和其他災害的影響。

我們進行的任何收購都可能擾亂我們的業務，損害我們的財務狀況。
我們可能會不時評估對現有專營診所進行策略性收購的可能性，以促進我們的發展。我們可能不能成功地確定收購候選者。此外，我們可能無法繼續我們收購的任何專營診所的經營成功，或成功整合我們收購的任何業務。我們可能會對收購的資產進行潛在的沖銷，以及因收購而記錄的任何商譽的減值。此外，任何收購的整合都可能從我們的核心業務中分流管理層的時間和資源，擾亂我們的運營，或者可能導致與我們的業務發生衝突。任何收購都可能不會成功，可能會減少我們的現金儲備，並可能對我們的收益和財務業績產生負面影響。我們不能保證我們進行的任何收購不會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。
我們向新市場擴張的成本和難度可能比我們目前預期的更高，這將導致增長速度比我們預期的要慢。
我們在新市場開設的診所可能需要更長的時間才能持續達到預期的銷售額和利潤水平，並且可能比我們在現有市場開設的診所的建設、佔用、營銷或運營成本更高，從而影響我們的整體盈利能力。新的市場可能具有比現有市場更難預測或滿足的競爭條件、消費者品味和可自由支配的消費模式。我們可能需要在新市場的廣告和促銷活動上進行比最初計劃更大的投資，以建立品牌知名度。我們可能會發現，在新的市場中，招聘、激勵和留住與我們願景和文化相同的合格員工變得更加困難。我們進入新市場，特別是公司擁有或經營的診所，可能會招致更高的成本，例如，如果我們聘請和指派地區經理管理的診所比較發達市場的診所相對較少，則可能會招致更高的成本，尤其是公司擁有或經營的診所。基於這些原因，我們的新專營診療所和新的公司擁有或管理的診療所，可能都不如現有的專營診療所成功，或可能會以較慢的速度達致目標就診率。如果我們不能成功地執行我們進入新市場的計劃，我們的業務、財務狀況和經營結果可能會受到實質性的不利影響。

在現有市場開設新診所，可能會對現有診所的收入造成負面影響。
我們診所的目標地區因地點而異，並視乎多項因素而定，包括人口密度、其他可供選擇的零售服務、地區人口統計數字和地理位置等。因此，在市場內或附近開設一家新診所，
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我們已有的診所可能會對現有診所的收入造成不利影響。現有的診所也可能使我們為同一市場的新診所建立病人基礎變得更加困難。我們的業務戰略並不涉及開設新診所，我們認為這些新診所會對我們現有診所的收入產生重大影響，但我們可能會有選擇地在現有診所及其周邊地區開設新診所，這些診所已經滿負荷或接近飽和狀態，能夠有效地為我們的患者提供服務。隨着我們繼續擴大業務，我們診所之間的收入“蠶食”可能會在未來變得非常嚴重，並可能影響我們的收入增長，這反過來可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。
在現有或新的市場上損害我們的聲譽或我們的品牌可能會對我們的業務、財務狀況和經營結果產生負面影響。
我們相信，我們的聲譽建立在高質量、體貼入微的患者護理上，我們必須保護和發展我們品牌的價值，才能在未來繼續取得成功。如果我們不繼續在營銷和廣告等領域進行投資，以及設施運營、設備升級和員工培訓所需的日常投資，我們的品牌可能會被削弱。任何侵蝕我們的品牌的事件，無論是真實的還是感知的，無論是否是價值或後果，例如未能遵守聯邦、州或地方法規，包括對不遵守或未能遵守道德和運營標準的指控或看法，都可能顯著降低我們的品牌價值，使我們面臨不利的宣傳，並損害我們的整體業務和聲譽。此外，如果患者感覺到服務質量或員工質量下降，我們的品牌價值可能會受到影響，我們的業務可能會受到不利影響。
我們可能需要籌集更多資金來實現我們拓展新市場和有選擇地開發公司擁有或管理的診所的目標，這使我們面臨風險，包括限制我們開發或收購診所的能力，以及限制我們的財務靈活性。
我們在2019年恢復了對公司所有或管理的診所的選擇性開發和收購，並計劃在2021年加快這一發展。如果我們沒有足夠的現金資源，我們發展和收購診所的能力可能會受到限制，除非我們能夠通過未來的債務或股權融資獲得額外資本。使用現金為診所的開發和收購提供資金，可能會減少可用於運營目的的現金，從而限制我們的財務靈活性。使用債務融資可能會導致貸款人強加金融契約，限制我們的運營和財務靈活性。使用股權融資可能會稀釋我們現有股東的所有權利益。我們也可以使用普通股作為未來收購診所的對價。如果我們的普通股沒有保持足夠的市場價值，或者如果潛在的收購候選者不願意接受我們的普通股作為出售他們的診所或業務的代價的一部分，我們可能需要使用更多的現金資源或更多的債務融資來完成這些收購。
我們的營銷計劃可能不會成功。
我們在吸引和留住患者的營銷努力中會產生成本並花費其他資源。我們的營銷活動主要集中在提高品牌知名度和推動患者數量上。在我們開設新診所的同時，我們開展了積極的營銷活動，以提高社區對我們日益增長的存在的認識。我們計劃繼續通過廣播、數字媒體、社區贊助和活動等渠道，以及強大的在線/社交媒體存在，在當地社區內利用有針對性的營銷努力。這些舉措可能不會成功，導致在沒有更高收入的情況下產生的費用。我們推銷服務的能力可能會受到聯邦或州法律的限制或限制。
我們將承擔與租賃空間相關的所有風險，並受制於我們打算運營的診所的長期不可取消租約。
我們不擁有，也不打算擁有我們公司擁有或管理的診所所經營的任何房地產。我們預計，我們未來打算開設的公司所有或管理的診所的空間將被出租。我們預計我們的租約的初始期限一般為五年或十年，一般只能以五年為增量(以更高的費率)續期。我們預計，我們所有的租約都需要固定的年租金，儘管有些租約可能需要支付額外的租金，如果診所的銷售額超過了商定的金額。我們預計我們的租賃通常是淨租賃，這需要我們支付所有的保險、税收、維護和公用事業成本，而且這些租賃不會被我們取消。如果未來公司擁有或管理的診所沒有盈利，導致其關閉，我們仍可能承諾履行適用租約項下的義務，其中包括支付租賃期剩餘部分的基本租金。此外，當我們的每一份租約到期時，我們可能無法就續約進行談判，無論是按商業上可接受的條款，還是根本不談判，這可能會導致我們支付更多的入住費或關閉理想地點的診所。佔用成本和關閉公司所有或管理的診所的成本的這些潛在增加可能會對我們的業務、財務狀況或運營結果產生重大不利影響。我們已經解決了13家診所的房東關於未來租金的糾紛，這些診所要麼關閉了，要麼從未開業。
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重大公共衞生問題，包括新冠肺炎等流行病或大流行性傳染病的爆發，可能會對我們診所的收入產生不利影響，並擾亂金融市場。在新冠肺炎的案例中，我們診所的收入受到了不利影響，金融市場也受到了幹擾，這兩種情況都可能會持續下去。
2020年1月，世界衞生組織(World Health Organization)宣佈，始於中國並已蔓延至其他地區的新冠肺炎疫情為全球突發衞生事件。2020年3月，世界衞生組織宣佈新冠肺炎疫情為大流行。新冠肺炎疫情繼續在美國和世界各地蔓延，導致當局實施了一系列措施來遏制病毒，包括旅行禁令和限制、隔離、就地避難命令以及商業限制和關閉。病毒在美國的傳播或類似的公共健康威脅，或對此類事件的恐懼，可能會導致(就新冠肺炎大流行而言，也是如此)患者出於對接觸傳染病的擔憂而降低前往我們的診所或他們所在的購物中心的意願，診所關閉，營業時間減少，收入下降。如果疫情持續爆發，導致患者流量減少，資本和金融市場持續中斷，可能會(在新冠肺炎大流行的情況下，已經導致)對我們的業務、財務狀況、運營業績以及我們股票的市場價格產生實質性的不利影響。
經濟狀況的變化以及不利的天氣和其他不可預見的情況可能會對我們維持或增加診所或開設新診所的銷售額產生重大影響。
我們的服務強調維持治療，這通常不是醫療上的需要，應該被視為一項可自由支配的醫療支出。整個美國或我們經營的特定市場可能會受到經濟活動低迷、經濟衰退週期、燃料或能源成本上升、消費者信心低迷、高失業率、房價下跌、房屋止贖增加、投資損失、個人破產、獲得信貸機會減少或其他可能影響消費者可自由支配支出的經濟因素的影響。如果消費者選擇減少他們在非關鍵醫療程序上的支出，我們診所的流量可能會下降。負面的經濟狀況可能會導致消費者對其可自由支配的支出行為做出長期改變，包括永久減少醫療可自由支配的支出。此外，鑑於我們的地理位置集中在美國西部、西南部、東南部和大西洋中部地區，美國這些特定地區的經濟狀況可能會對我們的整體運營結果產生不成比例的影響，而當地罷工、恐怖襲擊、能源價格上漲、不利天氣條件、龍捲風、地震、颶風、洪水、乾旱、火災或其他自然或人為災難等地區性事件可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。惡劣的天氣條件也可能影響我們診所的客流量。我們所有的診所都依賴能見度和無預約流量，惡劣天氣的影響可能會減少我們診所所在商場的訪問量，並對我們的收入產生負面影響。如果診所銷售額下降，我們的盈利能力可能會下降，因為我們將固定成本分攤到較低的收入水平。減少工作人員數量, 資產減值費用和診所可能因診所長期負銷售而關閉，這可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

與使用特許經營商業模式相關的風險
我們對加盟商成功的依賴使我們面臨風險，包括版税收入的損失和對我們品牌的損害。
我們的收入大部分來自專利診所所產生的專利税，而專利税是根據這些診所所產生的收入而釐定的。我們預計，特許經營權使用費將佔我們未來收入的很大一部分。截至2020年12月31日，我們有515家診所的加盟商在運營或管理。我們依賴我們的特許經營者的表現，成功地開設和運營他們的診所，並及時向我們支付專營權費和其他費用。我們的特許經營制度使我們面臨許多風險，正如這裏和接下來的四個風險因素所描述的那樣。這些風險包括我們的加盟商收入大幅下降，這是由於目前的新冠肺炎疫情造成的。此外，我們已經採取行動支持我們的加盟商在新冠肺炎疫情期間面臨挑戰，進一步減少了我們從加盟商那裏獲得的特許權使用費收入和其他費用。這些措施包括豁免2020年餘下時間的最低專利費要求、豁免專營診所在一個月內關閉16天或以上、豁免使用我們專有或選定的脊椎治療或客户關係管理軟件的每月軟件費用、電腦支援及互聯網服務支援。我們還在2020年第二季度免除了本地廣告、促銷和營銷所需的最低支出，這一行動降低了“The Joint”品牌在市場上的知名度，對我們和我們的加盟商產生了負面影響。我們可能需要重新實施、擴大或擴大這些優惠，使專營診所的收入進一步減少。這些住宿設施, 我們加盟商收入的下降，以及這裏和接下來四個風險因素中描述的任何其他事件的發生，都可能影響我們向加盟商收取特許權使用費的能力，損害與我們品牌相關的商譽，並對我們的業務和運營結果產生實質性的不利影響。
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我們的特許經營商是獨立的經營者，我們對它們的控制有限。
加盟商是獨立的經營者，他們的員工不是我們的員工。因此，他們的行為不受我們的控制。雖然我們已經制定了評估和篩選潛在特許經營商的標準，但我們不能確定我們的特許經營商是否擁有在其批准的地點成功經營特許經營所需的商業敏鋭性或財務資源，而且州特許經營法律可能會限制我們終止或修改這些特許經營協議的能力。此外，儘管我們提供培訓、支援和監察，但專營公司未必能以符合我們的標準和要求的方式成功經營診所，又或未能聘用和充分培訓合資格的人員。如果我們的特許經營商未能成功經營他們的特許經營權，以及他們的員工所採取的行動，可能會對我們的聲譽、我們的品牌和我們吸引潛在特許經營商的能力，以及我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。
我們面臨着我們的特許經營協議可能被終止或不能續簽的風險。
如果發生違約，我們作為特許人可終止每個特許經營協議，通常在適用的補救期限到期後終止，儘管在某些情況下，特許經營協議可能會在沒有機會補救的情況下由我們通知終止。專營權協議中的失責處理條文的草擬範圍很廣，其中包括任何未能符合營運標準的情況，以及可能威脅我們知識產權的行動。此外，每個特許經營協議都有一個到期日。特許經營協議期滿後，我們或被特許經營商可以選擇續簽特許經營協議，也可以不選擇續簽特許經營協議。如果特許經營協議續簽，特許經營商將獲得一份新的特許經營協議，期限延長。不過，這項選擇須視乎專營者簽署當時形式的專營權協議(可能包括增加專利税、廣告費及其他費用)及支付續期費而定。如果特許經營商不能或不願意滿足上述任何條件，我們可以選擇不續簽即將到期的特許經營協議，在這種情況下，特許經營協議將在其期限屆滿時終止。終止或不續簽特許經營協議可能會導致我們收到的特許權使用費減少。
我們的特許經營者可能無法如期開設診所，這可能會減少我們收到的專利税。
我們的特許經營協議規定了診所開業的時間表。如果我們的專營公司未能在指定時限內開放診所，我們本來會收到的專營權費將會減少，並可能導致專營權協議終止。截至2020年12月31日，我們有253份有效的許可證和意向書，我們認為這些許可證和意向書可以在指定的時間段內開發。
我們的地區性開發商是獨立的運營商，我們對它們的控制有限。
我們的地區開發商是獨立的運營商。因此，他們的行為不受我們的控制。我們依賴地區性發展商在他們的地區內出售最低數目的專營權，並協助這些專營權的買家發展和經營他們的診所。如果地區性開發商未能在其地區性開發商許可協議中規定的時間限制內銷售指定的最低特許經營權數量，將減少我們否則將收到的特許經營費，延遲向我們支付版税，並可能導致根據地區性開發商許可協議違約的事件。截至2020年12月31日，在我們總共22家地區性開發商中，有一家沒有在其地區性開發商協議中指定的時間段內達到他們的最低特許經營權銷售要求。

金融風險因素
我們的債務水平可能會損害我們的財務狀況和運營能力。
為了增加我們的現金狀況並保持財務靈活性，以應對新冠肺炎疫情對我們業務的影響，我們根據信貸協議提取了200萬美元，並根據CARE法案支付支票保護計劃獲得了270萬美元的貸款。如果我們選擇或被要求償還PPP貸款，我們的流動性將因償還金額而減少。我們的債務水平可能會對投資者產生重要影響，包括：
•要求我們的運營現金流的一部分用於支付我們債務的利息，從而減少了我們可用於運營或其他資本需求的資金；
•限制我們計劃或應對業務和我們所在行業的變化的靈活性，因為在支付債務本金和利息後，我們的可用現金流可能不足以支付應對這些變化所需的資本和其他支出；
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•增加了我們在總體不利經濟和行業狀況下的脆弱性，因為我們將被要求在盈利和現金流較低的時期，如當前的新冠肺炎疫情期間，將一定比例的現金流用於支付債務的本金和利息；
•限制我們在未來獲得額外融資以資助營運資金、資本支出、收購和一般公司要求的能力；以及
•使我們與其他槓桿率相對較低的競爭對手相比處於競爭劣勢，這些競爭對手擁有更多現金流，可以為營運資本、資本支出、收購和一般公司要求提供資金。
如果我們不能保持有效的財務報告內部控制制度，我們可能無法準確地報告我們的財務結果，防止欺詐，或保持投資者的信心。
我們必須遵守2002年薩班斯-奧克斯利法案第404條的內部控制要求，該條款要求管理層評估我們對財務報告的內部控制的有效性。我們的獨立註冊會計師事務所將不會被要求根據第404條證明我們對財務報告的內部控制的有效性，直到我們不再是一個“非加速申報者”。
我們之前在截至2019年12月31日的Form 10-K年度報告中報告，內部控制存在重大缺陷，與支持公司財務報告流程的某些信息技術(IT)系統在用户訪問、信息安全政策和計劃變更管理方面的無效信息技術一般控制(ITGC)有關。在2020年期間，我們完成了與重大弱點相關的補救措施，並得出結論，我們對財務報告的內部控制自2020年12月31日起生效。補救措施的完成並不保證我們的補救措施或其他控制措施將繼續正常運行。如果我們不能對財務報告或披露控制程序保持有效的內部控制，我們準確記錄、處理和報告財務信息以及在規定的時間段內編制財務報表的能力可能會受到不利影響，這可能會使我們面臨需要管理資源和支付法律及其他費用的訴訟或調查，負面影響投資者對我們財務報表的信心，並對我們的股價產生不利影響。
我們的資產負債表包括無形資產和商譽。無形資產或報告單位的估計公允價值下降可能導致在我們的經營業績中記錄的減值費用，這可能是實質性的。
商譽每年進行減值測試，如果發生表明賬面價值可能減值的事件或情況變化，則在年度測試之間進行減值測試。此外，如果發生表明賬面金額可能無法收回的事件或情況變化，我們將審查我們的可攤銷無形資產的減值。如果我們的商譽或其他無形資產的賬面價值超過其公允價值，該資產將減記至其公允價值，減值費用在我們的經營業績中確認為非現金費用。與我們的預期相比，未來市場狀況的不利變化或較弱的經營業績，包括例如當前的新冠肺炎疫情，可能會影響我們預計的現金流和加權平均資本成本的估計，如果我們無法收回商譽和其他無形資產的賬面價值，這可能會導致潛在的重大減值費用。
我們的資產負債表包括公司診所的大量長期資產，包括經營租賃使用權資產和財產、廠房和設備。我們公司診所當前和預計現金流的下降可能會導致減值費用，這可能是一筆可觀的費用。
長期資產，例如經營租賃使用權資產和我們公司診所的物業、廠房和設備，在發生表明賬面價值可能無法收回的事件或情況變化時，會進行減值測試。如果長期資產的賬面價值超過其公允價值，該資產將減記至其公允價值，減值費用將在我們的經營業績中確認為非現金費用。與我們的預期相比，未來市場狀況的不利變化或較弱的經營業績(例如，包括當前的新冠肺炎疫情)可能會影響我們預計的現金流和加權平均資本成本的估計，如果我們無法收回長期資產的賬面價值，這可能會導致潛在的重大減值費用。
我們越來越依賴特許經營和區域開發商許可證以外的收入來源，這使我們面臨包括收入損失和營運資本減少在內的風險。
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從我們開始運營到開始收購或開設公司擁有或管理的診所，我們完全依賴出售特許經營權和地區開發商許可證作為收入來源，直到我們出售的特許經營權開始產生特許權使用費收入。隨着我們公司擁有或管理的診所組合的成熟，我們對這些特許經營收入來源的依賴程度有所降低。隨着我們進一步發展公司擁有或管理的診所，我們將被要求使用我們的營運資金來經營我們的業務。如果公司擁有或管理的診所延遲開業，或者開發公司擁有或管理的診所的成本超出我們的預期，我們可能會遇到營運資金不足的情況，無法全面實施我們的發展計劃，我們的業務、財務狀況和運營結果可能會受到不利影響。
我們經歷了淨虧損，未來可能無法實現或維持盈利。
我們過去經歷過一段時間的淨虧損，雖然我們最近實現了盈利，但我們的收入可能不會增長，未來也可能不會保持盈利。我們維持盈利的能力將受到本節和《管理層討論與分析》中描述的其他風險和不確定性的影響。如果我們不能維持或提高盈利能力，我們的業務將受到實質性的不利影響，我們的普通股價格可能會下降。

與行業動態和競爭相關的風險
我們的診所和脊椎按摩師在競爭激烈的環境中爭奪病人，這可能會使增加病人數量和收入變得更加困難。
在我們診所經營的每個市場，提供脊椎按摩服務的業務都競爭激烈。這種競爭的主要基礎是護理質量、聲譽、服務價格、營銷和廣告戰略實施、便利性、交通流量、辦公地點的可見性和運營時間。我們的診所在當地市場上與所有其他脊椎按摩師競爭。許多脊醫在他們的市場上都有固定的業務和聲譽。其中一些競爭對手和潛在競爭對手可能擁有財力、隸屬模式、聲譽或管理專長，使他們擁有相對於我們的競爭優勢，這可能會使他們難以與我們競爭。我們的三個最大的多單位競爭對手是HealthSource Chiroprtic，目前經營152個單位；ChiroOne Wellness Center，目前在國內經營68個單位；以及100%脊椎按摩，目前經營46個單位。這些競爭對手中的每一家目前都在以保險為基礎的模式下運營。此外，其他一些試圖複製或效仿我們的商業模式的脊椎專營權和脊椎療法目前正在我們的市場和我國其他地區運營，並可能在未來進入我們現有的市場。
我們的成功有賴於控制專業機構或個人電腦擁有人的脊醫，我們與他們簽訂管理服務協議，而我們可能難以物色合資格的脊醫取代個人電腦擁有人。
在監管脊椎療法企業實踐的州，我們的脊椎療法服務是由州法律下組織的法人實體提供的，如專業公司或PC，以及它們的等價物。每個PC僱用或與一個或多個辦事處的脊椎按摩師簽約。每台個人計算機由一名或多名持牌脊椎按摩師或國家法律可能要求的醫療專業人員全資擁有，我們並不擁有任何個人計算機的任何股本。我們與非脊醫所擁有的專營公司簽訂管理服務協議，以獨家方式向私人診所提供脊骨療法的所有非臨牀服務。個人電腦擁有人是診所成功的關鍵，因為他或她控制着脊骨療法執業和提供脊骨療法服務的所有臨牀方面。個人電腦擁有人離職後，我們可能找不到一名或多名合資格的持牌脊醫來持有個人電腦的擁有權，以及維持即將離任的個人電腦擁有人的成功。

與國家監管脊骨療法企業執業相關的風險
根據我們的管理服務協議，我們向附屬個人電腦提供非臨牀服務，根據管理脊椎療法實踐的法律，我們的管理服務協議可能會受到國家或脊椎按摩師的挑戰。一些州的脊椎療法委員會對我們的商業模式進行了調查，或者提議或採納了可能被解讀為對我們的商業模式構成威脅的規則修改。
我們開展業務的每個州的法律都包含對脊椎按摩執業的限制和對提供脊椎按摩服務的控制。我們經營業務的許多州的法律允許脊椎按摩師僅作為個人、合夥企業的成員或個人電腦、有限責任公司或有限責任合夥企業的員工進行脊椎按摩執業。這些法律通常禁止脊醫與非脊醫分擔費用，並禁止非脊醫實體，如脊醫管理服務組織，擁有或經營脊醫診所或從事
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脊椎療法的執業和僱用脊椎按摩師。針對企業脊椎按摩執業的具體限制，以及州監管當局對這些限制的解釋，因州而異。不過，這些限制一般旨在禁止非脊醫實體控制或指導臨牀護理決策、聘請脊醫執業或分擔專業費用。我們使用的管理協議形式，以及我們向作為管理服務組織的特許經營商推薦的管理協議，明確禁止管理服務組織控制或指導臨牀護理決策。不過，我們不能保證我們所有屬管理服務機構的專營公司，都會嚴格遵守我們建議的管理協議形式的規定。許多州的法律還禁止脊骨療法從業者支付因轉介病人而收取的脊椎療法服務費用的任何部分。脊醫或監管機構對我們與附屬個人電腦的合同關係提出的任何挑戰都可能導致調查結果，可能對我們的運營產生重大不利影響，例如使一項或多項管理服務協議無效。此外，法律和監管環境可能會發生變化，以限制或限制我們管理服務協議的可執行性。我們可能會被阻止在一個或多個州與脊椎按摩師擁有的個人電腦建立聯繫，或向他們提供全面的商業服務。
2020年2月，華盛頓州脊椎療法質量保證委員會發布通知稱，它正在調查針對三名脊椎按摩師的投訴，這三名脊椎按摩師擁有或受僱於華盛頓州的診所，我們的特許經營商(並非由脊椎按摩師所有)為這些診所提供管理服務。該等通告載有拆分費用的指控，特別針對我們的專營權披露文件中的一項條文，該條文規定須根據提供脊骨療法所得的收入支付專營權費。這些通知似乎對我們的商業模式提出了質疑。委員會向脊醫提出了一些問題，並要求提供描述收費結構和相關事項的文件。三名脊醫均已向委員會作出迴應。該委員會所展開的調查仍在初步階段，我們仍未完全瞭解該委員會的關注程度。在這些調查進行期間，我們正協助，並會繼續協助脊醫尋求解決辦法。
2019年2月，阿肯色州立法機構提出了一項法案，禁止非脊椎按摩師擁有和管理脊椎按摩公司。該法案是由阿肯色州脊椎按摩檢查員委員會起草的。自那以後，這項法案已經被撤回。雖然這項禁令是否適用於我們在阿肯色州的商業模式還存在疑問，但如果該法案以擬議的形式通過，可能會被解讀為挑戰這一模式。我們不能保證將來不會再提出另一項對我們的商業模式構成類似或更大挑戰的法案。此前，在2015年，阿肯色州董事會在迴應我們代表我們的一名特許經營商進行的詢問時，曾質疑我們的商業模式是否違反了阿肯色州的法律。雖然阿肯色州董事會此後沒有調查可能存在的違規行為，但它可能會在未來的任何時候選擇這樣做。
2019年2月，北卡羅來納州脊椎療法檢查員委員會向北卡羅來納州16名為診所工作的脊椎按摩師發出通知，指控他們存在某些違規行為，我們的加盟商並非由脊椎按摩師所有，為這些診所提供管理服務。我們聘請了法律顧問，並於2019年2月21日進行了初步聽證。北卡羅來納州委員會向每一位脊椎按摩師發佈了調查結果，其中一般包括一個總體調查結果，即存在可能存在的原因，表明這些脊椎按摩師違反了北卡羅來納州委員會的一項或多項規則。調查結果還提出了一項非正式和解協議，而不是在北卡羅來納州董事會進行全面聽證會。2019年4月22日，每位脊椎按摩師通過律師向北卡羅來納州董事會遞交通知，駁斥北卡羅來納州董事會的調查結果，並尋求修改和解協議。北卡羅來納州委員會回覆了一些反建議，自那以後所有的脊椎按摩師都接受了這些條款。雖然這些指控主要包括護理質量和廣告問題，但北卡羅來納州委員會的行動可能是出於對我們商業模式的擔憂，如果是這樣的話，我們不能保證北卡羅來納州委員會未來不會對脊椎按摩師提出其他索賠。
2018年11月，俄勒岡州脊椎療法檢查員委員會通過了對其規則的修改，禁止脊醫擁有或經營脊椎療法診所，作為非脊椎療法醫生的代理人。就像擬議的阿肯色州法案一樣，這一禁令是否適用於我們在俄勒岡州的商業模式是值得懷疑的；然而，根據修訂後的規則的解釋，它們可能同樣會構成威脅。自從我們的加盟商開始在俄勒岡州運營以來，俄勒岡州董事會已經就我們的商業模式進行了幾次調查。我們通常會通過提供簡短的回覆或文檔來滿足這些詢問。2018年2月，俄勒岡州董事會要求我們澄清我們在俄勒岡州運營的特許經營地點的所有權，我們迴應了要求的澄清。俄勒岡州董事會尚未採取任何進一步行動，但我們不能保證它將來不會這樣做，也不能保證我們已經滿足了俄勒岡州董事會的關切。我們的一個加盟商收到俄勒岡州董事會的一封信，聲稱違反了針對企業脊椎按摩執業的規則，但在與加盟商進一步通信後，俄勒岡州董事會於2018年8月通知加盟商該案已結案。
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2015年11月，加州脊椎療法檢查員委員會開始了一項我們並不參與的行政訴訟，它聲稱，擁有我們在南加州管理的PC的醫生違反了加州對企業脊椎療法執業的禁令，其中包括其他索賠，因為我們對他的PC運營的診所的管理涉及對他執業的某些臨牀方面的控制。這些索賠隨後被駁回，與進行訴訟的行政法法官的決定一致；但是，我們不能向您保證，今後不會對我們或我們的附屬PC提出類似的索賠。
在2015年6月與紐約州總檢察長簽訂的停產保證書中，為獨立擁有的牙科診所提供業務支持服務的Aspen Dental Management同意就以下指控達成和解：它做出了影響臨牀事務的不當商業決策，非法參與牙科診所的費用分攤，並要求牙科診所以可能誤導消費者的方式使用“Aspen Dental”商標，從而誤導消費者相信“Aspen Dental”品牌的辦公室與提供商共同所有。“Aspen Dental Management”是一家為獨立擁有的牙科診所提供業務支持服務的公司，該公司同意就有關指控達成和解。Aspen Dental Management是一家為獨立擁有的牙科診所提供業務支持服務的公司。根據和解協議，Aspen Dental支付了鉅額罰款，並同意改變其業務和品牌實踐，包括更改其網站和營銷材料，以明確Aspen品牌的牙科診所是獨立擁有和運營的。雖然到目前為止我們還沒有這樣做，但我們不能向您保證，紐約州總檢察長不會同樣選擇挑戰我們與我們在紐約的附屬PC的合同關係，特別是質疑我們的附屬PC使用聯合商標是否會誤導消費者，導致他們錯誤地得出我們是脊椎治療提供者的結論。
堪薩斯州治療藝術委員會(Kansas Heating Arts Board)在迴應第三方對我們的一名特許經營商的投訴時，於2015年2月致函該特許經營商，質疑特許經營商業模式是否違反了堪薩斯州有關未經授權從事脊椎治療的法律。當時，我們和加盟商與堪薩斯董事會就修改管理協議以解決其擔憂進行了多次溝通。雖然自那時以來，我們再也沒有與董事會進行進一步的溝通，但我們也沒有得到任何保證，即對協議的修改能夠滿足董事會的關切。
與其他法律和監管事項相關的風險
預計拜登政府將出臺新的聯邦法規，擴大“共同僱主”的含義，並不斷變化的州法律增加了我們對加盟商違反勞動法的潛在責任，以及我們可能被要求參與加盟商員工集體談判的可能性。
美國國家勞資關係委員會(NLRB)2014年7月的一項裁決認為，根據公平勞工標準法案(FLSA)，麥當勞公司可以作為“共同僱主”對其特許經營商違反勞工和工資規定承擔責任。在這一決定後，全國勞資關係委員會就這些違規行為對麥當勞公司提出了一些投訴，儘管這些投訴最終在麥當勞沒有承認任何責任的情況下得到了解決。此外，全國勞資關係委員會在2015年8月的一項裁決中裁定，布朗寧-費里斯工業公司是根據國家勞動關係法(NLRA)進行集體談判的“聯合僱主”，因此有義務與卡車司機工會就其回收工廠內的一家合同工公司提供的工人進行談判。
為了有效地推翻麥當勞公司的決定，2020年，美國勞工部(DOL)發佈了一項最終規則，縮小了FLSA中“聯合僱主”的含義。隨後，美國紐約南區地區法院在多個州總檢察長提起的訴訟中撤銷了大部分與“共同僱主”身份有關的新規定。雖然司法部已經對地區法院的裁決提出上訴，但拜登政府很可能會尋求廢除或重寫最終規則，以便恢復更寬泛的“共同僱主”定義，並以毫無意義的方式駁回上訴。同樣，為了有效扭轉布朗寧-費里斯案的決定，2020年，全國勞資關係委員會發布了一項最終規則，在《全國勞資關係法案》下的集體談判背景下收窄了“共同僱主”的含義。就像司法部的最終規則一樣，預計拜登政府可能會試圖廢除或重寫最終規則，以恢復2015年布朗寧-費里斯對“共同僱主”的寬泛定義。負責執行反歧視法律的平等機會就業委員會(EEOC)可能也會發布對“共同僱主”的寬泛定義的規則。
2021年2月，美國眾議院重新提出了保護組織權(PRO)法案，該法案尋求在NLRA中編纂布朗寧-費里斯(Browning-Ferris)對“共同僱主”的寬泛定義。親法案得到了拜登政府的支持。
預計DOL和NLRB規則的更替，平等就業機會委員會可能出臺的新規則，以及PRO法案的可能通過，所有這些都可能包括或恢復“聯合僱主”的寬泛定義，這些都對我們的商業模式產生了影響。我們可以承擔與勞動法相關的損害賠償、復職、補發工資和罰款的責任。
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以及我們有限控制的加盟商違反就業歧視的行為。再者，專營公司的員工可能更容易組織工會，要求我們參與集體談判，讓那些員工及其工會代表有討價還價的能力，可以要求我們的專營公司加薪，令專營診所的經營成本更高，利潤更低。所有這些都可能對我們的財務狀況和經營業績產生實質性的不利影響。
加利福尼亞州通過了議會法案5，或AB-5，於2020年1月1日生效。這項立法編纂了加州最高法院案件(Dynamex Operations West訴Superior Court)中確定工人應被歸類為僱員還是獨立承包商的標準，並通過嚴格的測試，將證明責任放在僱主身上，以證明工人不是僱員。這項法律針對的是所謂的“零工經濟”，即許多行業的工人被視為獨立承包商，而不是僱員，缺乏工資和工時法律的保護，儘管加州選民最近批准了一項投票倡議，目前正在接受法院審查，該倡議將使用應用程序的司機排除在AB-5的申請之外。AB-5不是一部專門針對特許經營的法律，也沒有涉及僱主的連帶責任；然而，特許經營行業存在一個重大擔憂，即對AB-5的擴張性解釋可能會被用來要求特許經營商為其特許經營商違反勞動法的行為承擔連帶責任。處理這一問題的法院得出了不同的結論，雖然加州最終將如何解決共同僱主問題仍不確定，但潛在的新聯邦法律或法規可能最終會控制這一問題。
AB-5一直是全國範圍內廣泛討論的話題。其他州也在考慮類似的方法。一些州在較窄的範圍內通過了類似的法律，其他幾個州也為更廣泛的目的通過了類似的法律。所有這些法律或擬議的法律都可能同樣引起人們對將連帶責任擴大到特許經營業的關注。此外，在一些私人訴訟中，當事人聲稱特許人和其特許人“共同僱用”特許人的工作人員，特許人對特許人的工作人員負責(根據表面代理、表面代理或實際代理的理論)，或者以其他方式。
不斷髮展的勞動和就業法律、規則和法規以及責任理論可能會導致昂貴的訴訟，並可能對我們作為特許經營商的勞工和僱傭相關責任以及歷史上由特許經營商承擔的其他責任提出索賠。這可能會對特許經營業務模式產生負面影響，從而對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。
我們在一個監管嚴格的行業開展業務，如果我們不遵守這些法律和政府規定，我們可能會受到懲罰，或者被要求對我們的業務做出重大改變。
我們、我們的加盟商以及我們和我們的加盟商向其提供管理服務的脊椎按摩師擁有的個人電腦受廣泛的聯邦、州和地方法律、規則和法規的約束，包括：
•國家關於實施職業道德教育的規定 脊椎按摩；
•經修訂的1996年“健康保險可攜帶性和責任法”及其實施條例，或HIPAA，以及管理患者可識別的健康和財務信息的收集、傳播、使用、安全和保密的其他聯邦和州法律；
•聯邦和州法律法規，其中包含反回扣和費用分擔條款以及對推薦的限制；
•聯邦公平收債行為法案和類似的州法律，限制我們和第三方收款公司就逾期賬户聯繫患者和向患者索要款項的方法；以及
•州和聯邦勞動法，包括工資和工時法。
上述適用於我們、我們的特許經營商和我們的關聯PC的許多法律、規則和法規都是模稜兩可的，沒有得到法院或監管機構的明確解釋，並且在不同的司法管轄區有所不同。因此，我們可能無法預測法院和監管機構將如何解釋或適用這些法律法規，我們的一些活動可能會受到挑戰。此外，我們必須始終如一地監測管理我們業務的法律法規的變化。此外，司法、執法或監管部門對我們業務的審查可能會導致對我們的運營產生不利影響的決定。儘管我們試圖在所有實質性方面遵守這些法律、規則和法規來構建我們的業務和合同關係，但如果我們的運營有任何方面被發現違反了適用的法律、規則或法規，我們可能會受到鉅額罰款或其他處罰。
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被要求停止在特定司法管轄區的運營，被阻止在特定州開始運營，或以其他方式被要求修改我們的業務或法律安排的結構。我們遵守這些法律、規則和法規的努力可能會帶來巨大的成本和負擔，而不遵守這些法律、規則和法規可能會導致我們被處以罰款或其他費用。
我們的脊醫必須遵守道德準則和操作標準，如果不遵守這些準則和標準，可能會對我們的業務產生不利影響。
在我們制度內工作的脊醫，須遵守專業和行業協會及私營認可機構的道德指引和運作標準。遵守這些準則和標準通常是我們與脊醫、患者和專營權所有者(以及他們的合同關係)簽訂的合同所要求的，或者是為了維護我們的聲譽。未來，提供醫療服務的指導方針和標準可能會發生重大變化。新的或更改的指南或標準可能會對我們的業務產生實質性的負面影響。此外，認證機構對我們業務的審查可能會導致可能對我們的運營產生不利影響的決定。
我們連同我們的附屬個人電腦及其脊椎按摩師，會受到醫療事故及其他類似索償的影響，並可能無法就這些索償獲得或維持足夠的保險。
脊醫提供脊醫服務，本身就有可能出現不當行為及其他類似的申索。雖然我們不負責關聯個人診所及其脊醫遵守直接適用於脊醫的法規和其他要求，但與我們的特許經營商或關聯個人診所提供的服務有關的索賠、訴訟或投訴可能會對我們提出指控。隨着我們發展公司擁有或管理的診所，我們面臨的醫療事故索賠將會增加。自2010年3月我們成立以來，我們已經經歷了多起不當行為索賠，我們已經或正在積極辯護，預計它們的結果不會對我們的業務、財務狀況或運營結果產生實質性的不利影響。這些索賠的主張或結果可能導致更高的行政和法律費用，包括和解費用或訴訟損害賠償。我們目前對加盟商、附屬個人電腦和公司擁有的診所要求的最低專業責任保險範圍為每次事件100萬美元，每年總計300萬美元。此外，我們還有一份企業主保單，每次保險金額為200萬美元，年保險金額為400萬美元。如果我們不能獲得足夠的保險，我們的專營者或專營醫生沒有將該公司列為額外的投保人，或者如果我們和提供脊椎治療服務的脊醫未來的保險成本增加，或者我們必須自保的金額增加，可能會對我們的業務和財務業績造成重大的不利影響。
與我們的品牌名稱有關的事件或謠言，或我們成功抵禦第三方知識產權侵權索賠的能力，可能會對我們的業務產生重大影響。
認可我們的品牌名稱，包括“聯合脊椎療法”，並將這些品牌與優質、方便和廉價的脊椎按摩維持護理聯繫在一起，是我們業務不可或缺的一部分。如果發生任何事件或謠言，導致患者不再將品牌與優質、方便和廉價的脊椎按摩維持護理聯繫在一起，可能會對我們的特許經營商或其附屬PC的品牌價值和脊椎按摩服務需求產生重大不利影響。
我們有效競爭的能力在一定程度上取決於我們的知識產權，包括但不限於我們的商標。我們利用合同條款、保密程序和協議，以及商標、版權、不正當競爭、商業祕密和其他法律來保護我們的知識產權可能是不夠的。我們可能有必要提起訴訟，以執行我們的知識產權，或抗辯第三方關於我們的業務行為或我們使用知識產權侵犯了該第三方知識產權的索賠。任何針對我們的知識產權訴訟或索賠，無論是否有理有據，都可能導致鉅額成本和我們的資源被轉移，而且不能保證在所有情況下都會獲得有利的最終結果。因此，我們的業務、財務狀況或經營結果可能會受到不利影響。

與信息技術、網絡安全和數據隱私相關的風險
我們受到HIPAA和其他數據隱私和安全法律的數據隱私、安全和違規通知要求的約束，如果我們不遵守這些規則，或者我們沒有遵守這些規則的指控，可能會導致民事或刑事制裁。
HIPAA要求美國衞生與公眾服務部(HHS)採用標準來保護某些與健康相關的信息的隱私和安全。HIPAA隱私法規包含詳細要求
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關於個人可識別的健康信息的使用和披露，以及由“覆蓋實體”授予患者關於此類信息的某些權利。作為進行某些電子交易的醫療保健提供者，我們的每個診所都被視為HIPAA下的承保實體。我們已採取行動遵守HIPAA隱私法規，並相信我們遵守了這些法規。監督HIPAA合規性涉及大量的時間、精力和費用。
除隱私要求外，HIPAA覆蓋的實體必須實施某些行政、物理和技術安全標準，以保護由覆蓋實體或其業務夥伴接收、維護或傳輸的某些電子健康相關信息的完整性、保密性和可用性。我們已採取行動努力遵守這些安全法規，並相信我們是合規的，然而，如果安全事件繞過我們的信息安全系統，導致信息安全遭到破壞、受隱私法約束的受保護的健康信息或其他數據丟失或我們的操作系統受到重大破壞，可能會對我們的業務造成實質性的不利影響，同時還會受到罰款。這些安全措施的持續實施和監督需要大量的時間、精力和費用。
《經濟和臨牀健康信息技術法案》(HITECH)部分由2013年1月25日發表在《聯邦登記冊》(Federal Register)上的一項綜合性最終規則實施，該法案進一步要求，如果未經授權獲取、訪問、使用或披露其不安全的受保護健康信息(PHI)，危及此類信息的隱私或安全，必須通知患者。衞生與公眾服務部已確立這樣的推定，即所有未經授權使用或披露未受保護的受保護健康信息均構成違規行為，除非所涵蓋的實體或業務夥伴確定該信息被泄露的可能性很低。HITECH及其實施條例規定，此類通知必須不能有不合理的延遲，並且在任何情況下不得晚於發現違規行為後的60個歷日。如果違規影響到500名或更多的患者，必須立即向HHS報告，HHS將在其公共網站上公佈違規實體的名稱。影響到同一州或司法管轄區500名或更多患者的違規事件也必須向當地媒體報告。如果違規涉及的人數少於500人，覆蓋實體必須將其記錄在日誌中，並至少每年向HHS通報此類違規行為。這些違反通知的規定，不僅適用於未經授權向外部第三者披露未受保護的潛在危險裝置，也適用於未經授權在內部獲取或使用該等潛在危險裝置。
HITECH大大擴大了HIPAA的隱私和安全要求的範圍，並增加了對違規行為的懲罰。可評估的罰金數額部分取決於適用的承保實體或業務夥伴在實施違規行為時的罪責。衞生及衞生局局長可豁免某些並非由“故意疏忽”所引致的違例事項的全部或部分罰則，但所繳付的罰款額相對違例事項而言會過高。HITECH還授權州總檢察長代表各自州的居民提起訴訟。在此類案件中，適用法院可判給與違反HIPAA有關的損害賠償、費用和律師費。HITECH還要求HHS祕書定期對HIPAA涵蓋的實體和商業夥伴的各個部分進行合規性審計。所涵蓋的每個實體和業務夥伴都要接受審計，無論該實體的合規記錄如何。
各國可以在與健康信息有關的法律中施加更多保護隱私的限制，並可能給予個人針對違反此類法律的私人訴權。州和聯邦法律都可以隨時修改或加強隱私保護。我們受到任何聯邦或州隱私相關法律的約束，這些法律比根據HIPAA發佈的隱私法規更具限制性。這些法規各不相同，可能會對我們提出額外的要求，並對披露健康信息施加更嚴厲的懲罰。如果我們不遵守HIPAA或類似的州法律，包括涉及數據保密、安全或違規通知的法律，我們可能會招致鉅額罰款，我們的聲譽可能會受到損害。
此外，各州還可以對不被HIPAA視為“受保護的健康信息”的個人信息的機密性施加限制。這些信息可能包括我們患者的某些身份信息和財務信息。這些州的法律可能會在這些個人信息被泄露的情況下施加額外的通知要求。不遵守此類數據保密、安全和違規通知法律可能會導致鉅額罰款。
我們的業務模式依賴於專有和第三方管理信息系統，我們使用這些系統來跟蹤我們診所的財務和運營業績，任何未能成功設計和維護這些系統或實施新系統的情況都可能對我們的運營造成實質性損害。
我們依賴於綜合管理信息系統，其中一些是由第三方提供的，以及操作和財務信息、患者記錄和賬單操作的標準化程序。我們目前正在更換和升級我們的管理信息系統，如果新系統的實施有任何延誤或系統出現問題
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考慮到新系統對我們流程的普遍影響，實施後的性能可能會導致我們的業務運營中斷。一般來説，在更換、升級、實施、集成和操作我們的系統時，我們可能會遇到意想不到的延遲、複雜情況、數據泄露或費用。我們的管理信息系統經常需要修改、改進或更換，這可能需要大量支出以及業務中斷。我們實施這些系統的能力取決於是否有熟練的信息技術專家來協助我們創建、實施和支持這些系統。如果我們未能成功設計、實施和維護我們所有的系統，可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。
如果我們不能妥善維護數據的完整性，或從戰略上實施、升級或整合現有的信息系統，我們的聲譽和業務可能會受到重大不利影響。
我們越來越多地使用電子手段與我們的客户互動，並收集、維護和存儲個人可識別的信息，包括但不限於個人財務信息和與健康相關的信息。儘管我們已採取安全措施確保遵守適用的法律和規則，但我們的設施和系統以及我們的第三方服務提供商的設施和系統可能容易受到安全漏洞、網絡恐怖主義行為、破壞或盜竊、計算機病毒、錯位或丟失數據、編程和/或人為錯誤或其他類似事件的影響。此外，我們企業對個人身份數據的收集、維護、使用、披露和處置都受到聯邦和州一級以及某些金融行業組織(如支付卡行業組織)的監管。聯邦、州和金融行業組織也可能會不時考慮可能適用於我們企業的新的隱私和安全要求。遵守不斷變化的隱私和安全法律、要求和法規可能會由於必要的系統更改、對我們的業務模式的新限制或約束以及新管理流程的開發而導致成本增加。他們還可能對我們收集、披露和使用存儲在我們一個或多個數據庫中的個人身份信息施加進一步限制。不遵守隱私法、金融行業組織的要求或涉及挪用、丟失或以其他方式未經授權披露個人、敏感和/或機密信息的安全漏洞，無論是我們還是我們的供應商，都可能對我們的業務、運營、聲譽和財務狀況產生實質性的不利影響，包括收入減少；重大罰款和處罰；增加的金融處理費；補償性的、法定的。, 懲罰性或其他損害賠償；對我們的營業執照採取不利行動；以及通過法院或同意命令進行禁令救濟。
如果我們的安全系統遭到破壞，我們可能面臨民事責任，公眾對我們安全措施的看法可能會降低，這兩種情況都會對我們吸引和留住病人的能力產生負面影響。
用於未經授權訪問公司數據系統的技術正在不斷髮展，我們可能無法預測或阻止未經授權訪問與患者相關的數據，包括信用卡和借記卡信息以及其他個人身份信息。我們的系統由我們自己的系統和第三方供應商的系統支持，容易受到計算機惡意軟件、特洛伊木馬、病毒、蠕蟲、入侵、網絡釣魚攻擊、拒絕服務攻擊、試圖以未經授權的方式訪問我們的服務器或對我們和第三方供應商計算機系統的其他攻擊或中斷，這些攻擊或中斷都可能導致系統中斷、延遲或關閉，導致關鍵數據丟失或未經授權訪問個人身份信息。如果我們的系統或供應商的系統發生實際或預期的安全漏洞，我們可能面臨民事責任和聲譽損害，這兩種情況都會對我們吸引和留住病人的能力產生負面影響。我們還需要花費大量資源來減輕違反安全規定的情況，並解決相關問題。
我們可能無法有效地控制第三方的未經授權的行為，這些第三方可能會訪問我們收集的患者數據。如果我們未能維護與我們的患者和員工相關的數據的安全，並遵守我們張貼的隱私政策、法律法規、自律組織的規則、行業標準和我們可能受到約束的合同條款，則可能導致對我們失去信心，或導致政府實體或其他人對我們採取行動，所有這些都可能導致訴訟和經濟損失，並可能導致我們失去患者、收入和員工。
我們接受與信用卡和借記卡支付相關的許多風險。
我們接受信用卡和借記卡交易付款。對於信用卡和借記卡支付，我們支付交換費和其他費用，這些費用可能會隨着時間的推移而增加。提高這些費用將要求我們要麼提高服務價格，這可能導致我們失去病人和收入，要麼吸收運營費用的增加，這兩種情況都可能損害我們的經營業績。
如果我們或我們的任何處理供應商的計費軟件出現問題，或計費軟件出現故障，可能會對患者滿意度產生不利影響，並可能導致一家或多家主要信用卡公司禁止
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我們繼續使用他們的支付產品。此外，如果我們的計費軟件不能正常工作，導致我們不能及時或根本不自動處理我們患者信用卡的每月會員費，或者我們的第三方供應商出現財務破產問題或其他意想不到的問題或事件，我們可能會損失收入，這將損害我們的經營業績。
我們還受到支付卡協會操作規則、認證要求和電子資金轉賬規則的約束，這些規則可能會改變或重新解釋，使我們更難遵守。根據截至2020年12月31日完成的自我評估，我們目前符合支付卡行業數據安全標準(PCI DSS)，這是支付卡行業的安全標準，適用於收集、存儲或傳輸有關信用卡和借記卡、信用卡和借記卡持有者以及信用卡和借記卡交易的某些數據的公司。不能保證我們會保持PCI DSS合規性。如果我們將來不能完全遵守PCI DSS，可能會違反支付卡協會的操作規則、聯邦和州法律法規以及我們與支付處理商和商業銀行簽訂的合同條款。這種不完全遵守的情況也可能使我們面臨罰款、處罰、損害賠償和民事責任，並可能導致我們暫停或喪失接受信用卡和借記卡支付的能力。雖然我們不存儲信用卡信息，也無法訪問患者的信用卡信息，但不能保證遵守PCI DSS將防止非法或不當使用我們的支付系統，或與信用卡和借記卡、信用卡和借記卡持有者以及信用卡和借記卡交易有關的數據被盜、丟失或濫用。
如果我們不能充分控制欺詐信用卡交易，我們可能會面臨民事責任，公眾對我們的保安措施的認知度下降，以及與信用卡相關的成本大幅上升，每一項都可能對我們的業務、財務狀況和經營業績造成不利影響。如果我們無法將退款或退款率維持在可接受的水平，信用卡和借記卡公司可能會提高我們的交易費，徵收每月罰款，直到問題解決，或者終止與我們的關係。信用卡和借記卡費用的任何增加都可能對我們的經營業績產生不利影響，特別是如果我們選擇不提高我們的服務費率來抵消增加的費用的話。終止我們處理任何主要信用卡或借記卡付款的能力將嚴重削弱我們經營業務的能力。

一般風險因素
未來出售我們的普通股可能會壓低我們的股價，我們的股價可能會因為有大量有資格未來出售或交換的股票而下跌。
我們普通股的市場價格可能會因為在市場上大量出售普通股或認為可能發生這樣的出售而下降。這些出售，或這些出售可能發生的可能性，也可能使我們在未來以我們認為合適的時間和價格出售股權證券變得更加困難。截至2020年12月31日，我們擁有14,157,070股流通股普通股，並被授權出售最多20,000,000股普通股。在截至2020年12月31日的年度內，我們普通股的股票交易量平均每天約為104,000股。因此，即使現有股東出售我們普通股的少量股票，也可能壓低我們普通股的交易價格。
我們董事和高級管理人員的賠償要求可能會減少我們的可用資金，以滿足成功的第三方對我們的索賠，並可能減少我們的可用資金。
我們修訂和重述的公司註冊證書和章程規定，我們將在特拉華州法律允許的最大程度上對我們的董事和高級管理人員進行賠償。此外，我們已經達成協議，並預計將繼續簽訂協議，按照董事會的決定，對我們的董事、高管和其他員工進行賠償。根據此類賠償協議的條款，如果受賠方參與的依據是因為受賠方是或曾經是本公司或其任何子公司的董事或高級管理人員，或者是應本公司的要求為另一實體提供公務服務，則我們必須在特拉華州法律允許的最大程度上對我們的每名董事和高級管理人員進行賠償。在此情況下，本公司必須在特拉華州法律允許的最大程度上對我們的每位董事和高級管理人員進行賠償，前提是受賠方的參與依據是本公司或其任何子公司的董事或高級管理人員，或者是應本公司的要求為另一家實體提供官方服務。我們必須賠償我們的高級職員和董事一切合理的費用、開支、收費和其他任何類型或性質的成本，包括與調查、辯護、作為證人、參與(包括上訴)或準備辯護、作為證人或參與任何已完成、實際、待決或威脅的訴訟、訴訟、索賠或訴訟(無論是民事、刑事、行政或調查)或確立或執行賠償協議下的賠償權利有關的任何和所有費用和義務。賠償協議亦要求我們在提出要求後30天內預付該董事或高級職員所招致的所有合理費用、開支、收費及其他費用。, 如果最終確定該人無權獲得我們的賠償，該人將退還任何此類預付款。我們董事和高級管理人員提出的任何賠償要求都可能會減少我們用於滿足成功的第三方索賠的可用資金，並可能減少我們的可用資金。
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項目1B：處理未解決的工作人員意見
不適用。
項目2.管理所有財產
我們將物業出租給公司總部，以及我們擁有或管理診所的所有物業。截至2020年12月31日，我們租賃了74家我們運營或打算運營診所的設施。根據兩份額外的租約，我們有義務租用已停止診所運作的設施。
我們的公司總部位於亞利桑那州斯科茨代爾周長中心大道16767號，110Suite110，郵編85260。我們這個地點的租期將於2025年12月31日到期。我們公司總部的主要職能是財務、會計、財務、營銷、運營、人力資源、信息系統支持和法律。
根據不可撤銷的租約，我們也有義務為我們擁有或管理的診所提供服務。我們的診所平均面積為1200平方英尺。我們的診所租約的初始期限一般為五年，包括一到兩個續簽期限為五年的選項，並要求我們按比例支付房地產税、保險、公共區域維護費和其他運營成本。
項目3.開展法律訴訟程序。
在正常的業務過程中，我們不時會參與訴訟。我們為某些訴訟提供保險，並相信此類訴訟的解決不會對公司產生實質性的不利影響。
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項目4.披露煤礦安全信息
不適用。
第二部分
第五項：建立註冊人普通股、相關股東事項和發行人購買股權證券的市場
我們的普通股在納斯達克資本市場交易，代碼為“JYNT”。
持票人
截至2020年12月31日，我們普通股的登記持有人約為15人，已發行普通股約為14,157,070股。
分紅
自首次公開募股以來，我們既沒有宣佈也沒有支付普通股股息，我們預計在可預見的未來也不會為我們的普通股支付現金股息。
項目6.統計精選財務數據
截至十二月三十一日止的年度，
20202019
合併損益表數據：
總收入$58,682,976 $48,450,900 
收入成本6,507,468 5,565,917 
銷售、一般和行政費用46,734,699 39,355,996 
營業收入5,492,130 3,414,635 
淨收入13,167,314 3,323,712 
基本每股收益$0.94 $0.24 
稀釋後每股收益$0.90 $0.23 
用於計算的加權平均流通股
基本每股收益14,003,708 13,819,149 
稀釋後每股收益14,582,877 14,467,567 
非GAAP財務數據：
淨收入13,167,314 3,323,712 
淨利息79,478 61,515 
折舊及攤銷費用2,734,462 1,899,257 
税費(7,754,662)48,706 
EBITDA8,226,592 5,333,190 
股票補償費用885,975 720,651 
收購相關費用41,716 47,386 
(收益)處置或減值損失(51,321)114,352 
逢低買入收益— (19,298)
調整後的EBITDA$9,102,962 $6,196,281 

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截止到十二月三十一號，
20202019
合併資產負債表數據：
現金和現金等價物$20,554,258 $8,455,989 
財產和設備，淨額8,747,369 6,581,588 
遞延特許經營和區域發展成本，當期和非當期5,238,307 4,392,733 
商譽和無形資產7,490,610 7,370,252 
經營性租賃使用權資產11,581,435 12,486,672 
遞延税項資產8,007,633 — 
其他資產4,113,231 4,418,433 
總資產65,732,843 43,705,667 
遞延收入，包括當期和非當期收入20,409,314 18,303,940 
經營租賃負債，流動和非流動13,550,812 14,214,149 
信貸協議和薪資保護計劃項下的債務，當前和非當前4,727,970 — 
其他負債6,293,664 5,467,078 
總負債44,981,760 37,985,167 
股東權益$20,751,083 $5,720,500 
調整後的EBITDA包括扣除利息、所得税、折舊和攤銷前的淨收益、與收購相關的費用、基於股票的補償費用、廉價購買收益以及處置或減值(收益)損失。我們之所以提供調整後的EBITDA，是因為它是一種非公認會計準則(非GAAP)的財務業績衡量標準，通常用於比較我們行業的公司。您不應將調整後的EBITDA作為衡量我們經營業績的營業利潤的替代品，也不應將其作為衡量流動性的經營活動現金流的替代指標。我們計算調整後EBITDA的方式可能與其他公司不同。
我們認為，調整後EBITDA的使用為投資者提供了一個額外的工具，用於評估正在進行的經營結果和趨勢，並將我們的財務指標與其他門診醫療診所進行比較，這些診所可能會向投資者提供類似的非GAAP財務指標。此外，在評估調整後的EBITDA時，您應該知道，未來我們可能會產生與計算這些措施時排除的費用類似的費用。我們對這些措施的陳述不應被理解為我們未來的結果不會受到不尋常或非經常性項目的影響。我們對調整後EBITDA的計算可能無法與其他公司計算的其他類似名稱的指標進行比較，因為所有公司都不以相同的方式計算調整後EBITDA。
我們的管理層不會單獨考慮調整後的EBITDA，也不會將其作為根據GAAP確定的財務措施的替代方案。調整後EBITDA的主要限制是它不包括GAAP要求在我們的財務報表中記錄的重大支出和收入。其中一些限制包括：
a.調整後的EBITDA不反映我們的現金支出或未來資本支出或合同承諾的需求；
b.調整後的EBITDA不反映我們營運資金需求的變化或現金需求；
c.調整後的EBITDA不反映我們債務的利息支出，或支付利息或本金所需的現金需求；
d.雖然折舊和攤銷是非現金費用，但正在折舊和攤銷的資產將來往往需要更換，調整後的EBITDA不反映此類更換的任何現金需求；
e.調整後的EBITDA不反映討價還價的購買收益，即收購淨資產的公允價值超過購買對價的部分；以及
f.調整後的EBITDA不反映處置或減值的(收益)損失，這代表截至報告日期的資產減值。我們不認為這表明我們正在進行的行動。
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由於這些限制，不應孤立地考慮調整後的EBITDA，也不應將其作為根據GAAP計算的業績衡量標準的替代品。我們主要依靠GAAP結果，並僅補充使用調整後的EBITDA，以彌補這些限制。您應該審查上述調整後EBITDA的淨收入對賬情況，不依賴任何單一的財務指標來評估我們的業務。上表對截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度調整後EBITDA的淨收入進行了核對。
第七項：公司管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析
以下對聯合公司截至2020年12月31日和2019年12月31日年度的經營結果和財務狀況的討論和分析應與合併財務報表及其附註以及本10-K表其他部分包含的其他財務信息一起閲讀。
概述
我們的主要業務是通過特許經營和出售地區開發商權利，以及通過在全美直接擁有和管理安排，開發、擁有、運營、支持和管理脊椎診所。
我們致力於成為我們服務的市場中的領先脊椎護理提供商，並通過在整個北美和潛在的海外關鍵市場快速而集中地擴展脊椎治療診所，成為行業中最受認可的品牌。我們在2020年看到了超過58.4萬名新患者，儘管有大流行，其中大約27%的新患者是第一次去看脊椎按摩師。我們不僅在增加我們的市場份額，而且還在擴大脊椎按摩市場。
關鍵績效指標。*我們每月收到來自我們的系統和診所的業績報告，其中包括每個診所的關鍵業績指標，包括總銷售額、可比同店銷售額增長(或稱“COMP銷售額”)、新患者數量、轉換率和會員流失。此外，我們還審查了與全系統銷售、診所開業、診所許可證銷售以及總計和每個診所的各種收益指標相關的月度報告。我們相信這些指標可為我們提供有用的數據，以衡量我們的表現，以及衡量我們的特許經營商和診所的表現。COMP銷售額包括公司擁有或管理的診所以及特許診所的銷售額，在每種情況下，這些診所都已開業至少13個月，不包括任何關閉的診所。全系統銷售額包括所有診所的銷售額，無論是由我們還是由加盟商經營。雖然我們沒有將特許銷售記錄為收入，但管理層認為，這些信息對於瞭解整個品牌的財務表現非常重要，因為這些銷售是我們計算和記錄特許權使用費的基礎，並表明了特許經營商基礎的財務健康狀況。
重點臨牀發展趨勢。截至2020年12月31日，我們和我們的加盟商運營或管理了579家診所，其中515家由加盟商運營或管理，64家作為公司所有或管理的診所運營。在64家公司擁有或管理的診所中，有23家是由我們建造和開發的，41家是從特許經營商那裏收購的。
我們目前的戰略是通過出售和開發更多的特許經營權來實現增長，以我們的地區開發商戰略為基礎，並繼續在集羣地點擴大我們的企業診所產品組合。截至2020年12月31日的年度銷售特許經營權數量為121個，而截至2019年12月31日和2018年12月31日的年度分別為126個和99個。到2020年底，我們有22個地區性開發商，佔全年售出的121個許可證的83%。這一強勁的結果反映了地區開發商計劃在全國範圍內加速銷售並最終開設診所數量的力量。
此外，我們相信可以透過加快發展新設診所，以及進一步選擇性收購現有的專利診所，加快發展由公司擁有或管理的診所，並從這些診所賺取收入。我們會尋求收購現有的專利診所，而這些診所須符合我們在人口統計、選址吸引力、鄰近其他診所和其他合適因素等方面的準則。
我們相信，該聯合組織有一個合理的概念，並通過其在大流行期間的彈性得到進一步驗證，並將受益於美國人獲得脊椎按摩護理的方式發生的根本性變化，以及他們對尋求有效、負擔得起的自然健康解決方案的日益濃厚的興趣。這些趨勢與我們在脊椎醫生中看到的偏好相結合，拒絕以保險為基礎的模式，以產生對消費者和服務提供者都有利的組合。我們相信，這些力量創造了加速我們網絡增長的重要機會。

新冠肺炎大流行最新消息
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新冠肺炎疫情對我們2020年的業務、財務狀況、現金流和經營業績都產生了重大影響。與病毒相關的擔憂、診所的臨時關閉和政府施加的限制導致了2020年期間患者流量和支出趨勢的減少，以及我們診所的會員凍結和取消。這對我們的專營診所造成的負面影響，也對我們的專營權費和廣告費收入造成負面影響。大約10%的全系統診所在4月份關閉，一些診所在5月份開始重新開放。截至本報告日期，我們大約99%的診所已經重新開放，儘管有些診所的營業時間減少了。我們的公司診所和總部已經能夠在沒有任何休假或裁員的情況下運營，因為我們實施了加強的衞生措施，以確保患者和員工的安全。我們新的衞生和安全措施包括清潔每個患者使用的器械，移除非必要的物品，物理距離，以及所有聯合工作人員的口罩。由於政府的限制，我們的經營業績在4月份受到了最大的負面影響。為了重建，我們在2020年第二季度和第三季度啟動了夏季促銷活動，其中包括鼓勵解凍健康計劃會員，向新患者提供免費脊椎按摩護理，以及針對逝去患者和前計劃成員的康復促進活動。我們的夏季促銷，加上政府放鬆限制，導致我們的大多數關鍵指標都有所改善，包括總銷售額、COMP銷售額、患者流量和新患者轉換率。此外，現有病人的流失率在下半年保持相對穩定。儘管下半年情況有所改善, 新冠肺炎疫情對我們業務的影響持續時間和程度仍存在重大不確定性。與新冠肺炎大流行前的預期相比，我們2020年的收入和收益受到了負面影響，大流行可能會對我們2021年的收入和淨收入產生負面影響。即使政府取消限制，診所重新開放，與大流行相關的持續經濟影響和健康擔憂可能會繼續影響患者的行為和支出水平，並可能導致就診和患者支出趨勢的減少，從而對我們的財務狀況和手術結果產生不利影響。此外，新冠肺炎大流行的影響取決於我們不知道或無法控制的因素，包括疫情爆發的持續時間和嚴重程度，未來病例數量或嚴重程度的其他大幅增加，以及為遏制其傳播和減輕其對公共衞生的影響而採取的行動。由於新冠肺炎大流行，我們採取了以下步驟來保持流動性，並確保公司在2020年的財務靈活性：
•審查可自由支配的運營費用，並推遲某些資本支出和招聘。
•3月份，我們與北卡羅來納州摩根大通銀行(J.P.Morgan Chase Bank，N.A.)提取了200萬美元的循環信貸安排，指出我們在開發信貸額度下還有550萬美元，這筆貸款不能用於一般企業用途。
•今年4月，根據CARE Act Paycheck Protection Program獲得了270萬美元的貸款，使截至2020年12月31日的無限制現金總額達到2100萬美元。

重大事件和/或最新發展
我們繼續實現我們的戰略舉措，並朝着持續盈利的方向前進。
截至2020年12月31日的年度：
•開業至少13個月的診所的COMP銷售額增長了9%。
•開業48個月或更長時間的成熟診所的Comp銷售額增長了5%。
•所有開業時間不限的診所的全系統銷售額增長了18%，達到2.6億美元。
儘管政府在2020年第二季度實施了限制並減少了流量，但2020年我們看到了超過58.4萬名新患者，而2019年的新患者為58.5萬名，其中約27%的新患者以前從未去看過脊椎按摩醫生。我們不僅在增加我們的市場份額，而且還在擴大脊椎按摩市場。這些因素，加上可自由支配的運營費用的減少，推動了我們利潤的改善。
在2020年第一季度，我們為愛荷華州、內布拉斯加州、南達科他州和伊利諾伊州的羅克島縣簽訂了一項地區性開發商協議，我們收到了大約201,000美元。該協議要求在七年內至少開設18家診所。此外，在2020年第三季度，我們就威斯康星州和威斯康星州內剩餘的可用領土達成了一項地區性開發商協議。
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伊利諾伊州，我們得到了大約34萬美元。該協議要求在十年內至少開設19家診所。
2020年12月31日，我們達成了一項協議，根據該協議，我們回購了北卡羅來納州各縣的特許經營權。這筆交易的總代價為1,039,500美元。我們與這筆交易相關的遞延收入餘額為36,781美元，代表執行地區開發商協議時收取的費用。我們將與未售出或未開發的特許經營權相關的開發權終止計入註銷，相關遞延收入從總購買價中扣除。
2021年1月1日，該公司簽訂了一項協議，根據該協議，該公司回購了在佐治亞州各縣開發特許經營權的權利。這宗交易的總代價為1,388,700元。該公司與這筆交易相關的遞延收入餘額為35679美元，即簽署地區性開發商協議時收取的費用。該公司將與未售出或未開發的特許經營權相關的開發權終止計入註銷，相關遞延收入從總收購價格中扣除。
在截至2020年12月31日的一年中，我們以53.4萬美元收購了一家診所，並新建和開發了三家企業診所。
影響我們業績的因素
我們的經營業績可能會受到多種因素的影響，包括新診所銷售和診所開業和關閉的時間、與上述相關的費用的數額、我們診所所在市場的經濟狀況、總體經濟狀況、消費者對經濟的信心、消費者偏好、競爭因素、疾病流行和其他與健康相關的問題，如當前的新冠肺炎疫情。
重要的會計政策和估算
編制合併財務報表需要我們做出估計和假設。這些估計和假設影響於合併財務報表之日報告的資產和負債額以及或有資產和負債的披露，以及報告期內報告的收入和費用。我們的會計估計是基於歷史經驗和其他我們認為在這種情況下是合理的因素。實際結果可能與這些估計不同。“我們已經與我們的審計委員會討論了重要會計政策和估計的制定和選擇。
無形資產
無形資產主要包括重新收購的特許經營權和區域開發商權利以及客户關係。*我們將重新收購的特許經營權的公允價值按收購時重新收購的特許經營權的剩餘合同條款攤銷，期限從一年到八年不等。就地區性發展商權利而言，我們會將已取得的地區性發展商權按收購時餘下的合約條款攤銷，合約條款由兩年至七年不等。客户關係的公允價值在其估計使用壽命(從兩年到四年不等)內攤銷。
商譽
商譽是指收購特許經營權時獲得的有形和可識別無形資產的收購價超過公允價值的部分。被視為具有無限壽命的有形和可識別無形資產不攤銷，但須接受年度減值測試。根據要求，我們自第四季度第一天起進行年度商譽減值測試，或在事件或情況發生變化時更頻繁地進行商譽減值測試，這些變化很可能導致報告單位的公允價值低於其賬面價值。截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度沒有商譽減值記錄。
長壽資產
每當事件或環境變化顯示資產的賬面價值可能無法收回時，我們就審查我們的長期資產的減值。在評估長期資產是否可收回時，我們主要考慮估計的未貼現未來現金流。由於當前的新冠肺炎疫情，我們評估了某些企業診所的長期資產的賬面價值在2020年第一季度末是否可以收回。我們
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在2020年剩餘時間內沒有發現任何觸發事件。截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度，沒有記錄長期資產的減值。
基於股票的薪酬
我們根據授予日獎勵的估計公允價值確認補償費用，從而對以股份為基礎的支付進行會計處理。我們使用限售股授予日的收盤價和股票期權授予日的公允價值，使用Black-Scholes-Merton模型來確定限售股的估計公允價值。為了計算期權的公允價值，對模型的組成部分做出了某些假設，包括無風險利率、波動率、預期股息收益率和預期期權壽命。假設的變化可能會導致估值出現重大調整。我們使用直線法按比例確認服務期間的薪酬成本。沒收是根據歷史和預測的營業額估計的，大約為5%。
收入確認

我們的收入主要來自公司擁有和管理的診所，以及來自我們的特許經營商的特許權使用費、特許經營費、廣告基金捐款、IT相關收入和計算機軟件費用。
來自公司擁有或管理的診所的收入。我們從我們在全美擁有和經營或管理的診所賺取收入。在我們擁有和經營診所的那些州，收入在提供服務時確認。我們提供各種會員和健康套餐，與我們的單次旅行價格相比，這些套餐的價格都有折扣。會員卡和健康套餐的預收金額將記錄為遞延收入，並在提供服務時確認。與每月會員資格相關的任何未使用的訪問都是按月確認的。我們確認與我們有持續履約義務的預付治療計劃相關的合同負債(或遞延收入負債)。我們確認這一合同責任，並確認收入，因為患者消費了與套餐相關的訪問，我們提供了服務。基於歷史滯後分析和司法管轄區對法律義務的評估，我們得出結論，自交易日起12至24個月後存在的任何剩餘合同責任將被視為違約。只有在患者行使其剩餘權利的可能性變得微乎其微的時候，才會確認分手費收入。
特許權使用費和廣告基金收入。按照特許經營協議的規定，我們向我們的特許經營商收取相當於總銷售額的7%的特許權使用費，以及目前相當於總銷售額的2%的營銷和廣告費。特許權使用費，包括加盟商對廣告基金的貢獻，按特許協議期限內診所銷售額的百分比計算。特許經營協議特許權使用費(包括廣告基金貢獻)代表基於銷售的特許權使用費，這些特許權使用費完全與我們在特許經營協議下的業績義務相關，並被確認為特許經營商診所水平的銷售。特許權使用費、營銷和廣告費在每個銷售期結束後兩個工作日每兩個月收取一次。
特許經營費。我們要求在執行特許經營協議時支付全部不可退還的初始特許經營費，特許經營協議的初始期限通常為十年。初始特許經營費在特許經營協議期限內以直線方式按比例確認。我們根據特許經營協議提供的服務包括：對特許經營商和員工的培訓、選址、建築/供應商管理和持續運營支持。我們不向特許經營商提供融資，也不代表他們提供擔保。我們提供的服務與特許經營許可證高度相關，因此被認為是一種單一的履行義務。
軟件費用。*我們向我們的特許經營商收取月費，用於使用我們專有或選定的脊椎療法或客户關係管理軟件、計算機支持和互聯網服務支持。這些費用是在各自的專營權協議期限內以直線方式按差餉確認的。
區域開發商手續費。2011年間，我們建立了一個地區性開發商計劃，聘請獨立承包商協助開發特定的地理區域。根據最初的計劃，地區性開發商為他們獲得區域內開發權的每個特許經營權支付許可費。2018年，該計劃進行了修訂，授予專屬地理領土，並在該定義領土內建立最低開發義務。區域開發商手續費不予退還，並在區域開發商協議期限內按直線法確認為收入，該協議被認為是自協議執行之日起開始的。根據地區性開發商協議，我們的服務包括選址、診所盛大開業支持、識別合格加盟商的銷售支持、一般運營支持和宣傳所有權機會的營銷支持。我們提供的服務與香港的發展和區域發展商出售的特許經營權牌照高度相關，因此被認為是
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代表單一的履行義務。此外，區域發展商收取的費用，來自在其專有地理區域內出售特許經營權時向特許經營商收取的初步專營費，以及專營診所在其專屬地理區域內所產生的銷售額的3%的專營權費。與在其專屬地理區域內出售特許經營權有關的費用最初遞延作為遞延特許經營成本，並在確認各自收入時在特許經營收入成本中確認為支出，這通常超過相關特許經營協議的期限。特許診所在其地區產生的總銷售額的3%的特許權使用費也被確認為特許經營收入的特許成本，因為特許診所水平的銷售由從其地區的特許經營商收取的7%的特許權使用費提供資金。某些地區性開發商協議導致地區性開發商從各自地區已開業的診所獲得現有特許權使用費流的權利。在這些情況下，與出售特許權使用費流相關的收入將在各自特許經營協議的剩餘期限內確認。
租契
我們通過了與租賃相關的會計準則，從2019年第一季度起生效。除其他變化外，該指南還要求承租人在大多數租賃的資產負債表中確認使用權(ROU)資產和租賃負債，但保留了與之前指南類似的費用確認模式。租賃負債按租賃期內固定租賃付款的現值計量，ROU資產按租賃負債額(經租賃預付款、收到的租賃獎勵和承租人的初始直接成本調整後)計量。確定租賃期限和租賃付款金額以計入包含期權的租賃的ROU資產和租賃負債時，需要使用判斷來確定期權的行使是否合理確定，以及可選期限和付款是否應計入相關ROU資產和負債的計算中。在作出這個決定時，我們會考慮所有有關的經濟因素，這些因素會迫使我們行使或不行使期權。當可用時，我們使用租約中隱含的利率來貼現租賃付款；然而，租約中隱含的利率並不是很容易為我們所有的租約確定的。在這種情況下，我們估計我們的增量借款利率是我們在類似的經濟環境下，在類似的期限內，使用與租賃中類似的抵押品，借入等同於租賃付款的金額所支付的利率。我們使用現有的證據來估計這些利率，例如第三方貸款人在最近的融資中徵收的利率，或者類似期限的商業債務的可觀察到的無風險利率和信用利差，信用利差與我們估計的信譽相關。
對於包括租金節假日和租金上漲條款在內的經營性租賃，我們在租賃期內以直線基礎確認租賃費用，自我們擁有租賃物業之日起計算。開業前費用記為已發生的一般費用和行政費用。我們在綜合收益表中記錄直線租賃費用和任何或有租金(如果適用)，一般和行政費用。我們的許多租約還要求我們支付房地產税、公共區域維護費和其他佔用費用，這些費用也包括在綜合損益表的一般和行政費用中。
所得税
我們確認遞延税項資產和負債是因為財務報表金額與資產和負債的計税基準之間的差異的預期影響，也是因為預期的未來税收優惠將從税收損失和税收抵免結轉中獲得。
當我們的全部或部分遞延税項資產被認為更有可能無法變現時，我們會記錄遞延税項資產的估值撥備。在作出這一決定時，我們需要對能夠客觀核實的證據給予極大的重視。當有重大負面證據時，例如近年來的累計虧損，通常很難得出不需要估值津貼的結論。對未來應税收入的預測被認為比過去的結果更不客觀。因此，累計損失在整體評估中的權重很大。
除了考慮對未來應税收入的預測外，我們還需要評估和量化其他可能的應税收入來源，以評估我們遞延納税資產的實現情況，即現有暫時性差異的逆轉、現行税法允許的虧損和抵免的結轉以及税收籌劃戰略的實施。評估和量化這些數量涉及到重要的判斷。每一種收入來源都必須根據所有積極和消極的證據進行評估；這種評估涉及對未來活動的假設。
2019年，由於截至2019年12月31日的近期累計虧損，我們繼續對遞延税項資產維持全額估值津貼。截至2020年12月31日，我們記錄了780萬美元的所得税優惠，這主要是由於估值免税額的減少。估值津貼減少是因為有關遞延税項資產未來可變現的證據的權重已變得主要是正面的，而且遞延税項資產變現的可能性更大。我們評估遞延税項資產可變現時所考慮的正面證據包括
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在截至2020年12月31日的三年期間產生顯著的正累積收入，以及對未來應税收入的預測。根據我們的盈利表現趨勢和預期的持續盈利能力，管理層認為我們所有的遞延税項資產更有可能變現。被考慮的負面證據包括2017年的歷史損失，2018年產生的邊際税前收入，以及與大流行影響相關的總體經濟不確定性。然而，管理層得出的結論是，積極的證據超過了負面的證據。
在評估我們不確定的税收狀況時，也需要做出重大判斷。當我們認為相關税收優惠的全部金額可能無法實現時，我們會為不確定的税收頭寸建立應計項目。如果我們在以前已設立的應計項目中獲勝，或支付的金額超過準備金，則在作出這一決定的期間，我們的所得税撥備可能會受到影響。
我們定期評估我們報税頭寸的税收風險，截至2020年12月31日和2019年12月31日，我們沒有發現任何重大的不確定税收頭寸。
經營成果
以下對我們財務業績的討論和分析包含了我們的合併結果和我們兩個業務部門的結果：公司診所和特許經營業務。
總收入
與截至2019年12月31日的年度相比，截至2020年12月31日的年度收入構成如下：
年終
十二月三十一日，
更改自
上一年
百分比變化
從上一年開始
20202019
收入：
來自公司擁有或管理的診所的收入$31,771,288 $25,807,584 $5,963,704 23.1 %
特許權使用費15,886,051 13,557,170 2,328,881 17.2 %
特許經營費2,100,800 1,791,545 309,255 17.3 %
廣告費收入4,506,413 3,884,055 622,358 16.0 %
軟件費用2,694,520 1,865,779 828,741 44.4 %
區域開發商手續費876,804 803,849 72,955 9.1 %
其他收入847,100 740,918 106,182 14.3 %
總收入$58,682,976 $48,450,900 $10,232,076 21.1 %
我們總收入的組成部分發生重大變化的原因如下：
合併結果
•總收入增加了1020萬美元，這主要是因為我們的特許經營基礎持續擴大和收入增長，以及我們公司擁有或管理的診所組合的持續收入增長和擴大，這部分被大流行的負面影響所抵消。
企業診所
•來自公司所有或管理的診所的收入增加，主要是由於同店增長的改善，以及我們公司擁有或管理的診所產品組合的擴大，這部分被大流行的負面影響所抵消。
特許經營業務
•專利權使用費和廣告基金收入增加，這是由於運營中的特許診所數量增加，以及現有特許診所的銷售額持續增長。這些增長被部分抵消了
36
目錄
由於大流行，現有專營診所的銷售額下降。截至2020年12月31日和2019年12月31日，分別有515家和453家特許診所在運營。
•由於簽署的特許經營協議增加，特許經營費增加，因為這些費用在各自的特許經營協議期限內按比例確認。在截至2020年12月31日的一年中，有121個特許經營許可證的已執行特許銷售或意向書，而截至2019年12月31日的年度為126個。
•由於出售更多的開發商領地和在地區開發商協議有效期內確認相關收入，地區開發商費用增加。我們在2020年簽署了兩個新的區域開發商協議，總共覆蓋了五個州，2019年簽署了一個新的區域開發商協議，覆蓋了三個州的多個縣。考慮到收入的應税確認，2019年期間簽署的協議現在2020年有整整一年的確認。
•如上所述，由於我們特許診所基數的增加以及在特許經營協議期限內的相關收入確認，軟件費用收入有所增加。
•其他收入主要包括與信用卡交易相關的商家收入。
收入成本
截至十二月三十一日止的年度，
更改自
上一年
百分比變化
從上一年開始
20202019
收入成本6,507,468 5,565,917 $941,551 16.9 %
截至2020年12月31日的年度，與截至2019年12月31日的年度相比，收入總成本增加，主要是由於地區開發商特許權使用費增加了90萬美元，這與特許經營特許權使用費收入17%的增長一致，加上我們在地區開發商領土運營的特許經營基礎的更大比例。
銷售和營銷費用
截至十二月三十一日止的年度，
更改自
上一年
百分比變化
從上一年開始
20202019
銷售和營銷費用7,804,420 6,913,709 $890,711 12.9 %
與截至2019年12月31日的一年相比，截至2020年12月31日的一年中，銷售和營銷費用增加了90萬美元，這是由於來自更大特許經營基礎的廣告基金支出增加，以及公司擁有或管理的診所增加了當地營銷支出。
折舊及攤銷費用
截至十二月三十一日止的年度，
更改自
上一年
百分比變化
從上一年開始
20202019
折舊及攤銷費用2,734,462 1,899,257 $835,205 44.0 %
與截至2019年12月31日的年度相比，截至2020年12月31日的年度的折舊和攤銷費用有所增加，這主要是由於與2019年收購相關的無形資產的攤銷，以及與我們2019年公司擁有或管理的診所組合擴大相關的折舊費用。
一般和行政費用
37
目錄
截至十二月三十一日止的年度，
更改自
上一年
百分比變化
從上一年開始
20202019
一般和行政費用36,195,817 30,543,030 $5,652,787 18.5 %
在截至2020年12月31日的年度內，與截至2019年12月31日的年度相比，一般和行政費用有所增加，這主要是由於工資和相關費用的增加，以及支持兩個運營部門的診所數量和收入持續增長的運營費用。在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度內，一般和行政費用佔收入的百分比分別為62%和63%。本年度一般和行政費用佔收入的百分比相對持平，主要原因是疫情造成的收入增長低於預期，這主要被2020年下半年的收入增長所抵消。儘管疫情對我們在新冠肺炎之前的收入增長預期產生了負面影響，但我們繼續運營公司診所和總部，沒有任何休假或裁員，同時努力增加衞生措施，以確保患者和員工的安全。
營業收入 
截至十二月三十一日止的年度，
更改自
上一年
百分比變化
從上一年開始
20202019
營業收入5,492,130 3,414,635 $2,077,495 60.8 %
合併結果
與截至2019年12月31日的年度相比，截至2020年12月31日的年度來自運營的綜合收入增加了210萬美元，這主要是由於公司診所和特許經營部門的運營收入都有所改善，但部分被下文討論的未分配公司部門的費用增加所抵消。
企業診所
我們的企業診所部門截至2020年12月31日的年度運營收入為450萬美元，比截至2019年12月31日的年度的340萬美元增加了110萬美元。增加的主要原因是：
•來自公司擁有或管理的診所的收入增加了600萬美元，這主要是由於同店增長的改善，以及我們公司擁有或管理的診所產品組合的擴大；部分抵消了
•運營費用增加480萬美元，主要原因是：(I)由於增加員工人數以支持我們企業診所組合的擴張，與工資相關的支出增加，(Ii)由於與2019年收購相關的無形資產攤銷而導致折舊和管理費用增加，加上與2019年我們公司擁有或管理的診所組合擴大相關的折舊費用，以及(Iii)由於公司擁有或管理的診所增加本地營銷支出而導致的銷售和營銷費用增加。
特許經營業務
我們的特許經營部門在截至2020年12月31日的年度中的運營收入為1,260萬美元，比截至2019年12月31日的年度的1,100萬美元增加了160萬美元。增加的主要原因是：
•總收入增加430萬美元，原因是營業的專營診所數量增加，以及現有專營診所的銷售額持續增長；部分抵消了
•收入成本增加100萬美元，主要是由於(I)地區開發商特許權使用費增加和(Ii)運營費用增加170萬美元。運營費用的增加反映了
38
目錄
我們的特許經營基數增加，這導致(A)由於員工人數增加，與工資相關的費用增加，以及(B)銷售和營銷費用增加。
所得税(福利)費用
截至十二月三十一日止的年度，
更改自
上一年
百分比變化
從上一年開始
20202019
所得税(福利)費用(7,754,662)48,706 $(7,803,368)(16,021.4)%
截至2019年12月31日、2020年和2019年12月31日止年度，實際税率分別為(143.3)%和1.4%.實際匯率的波動主要歸因於2020年12月31日遞延税項資產估值免税額的逆轉。2019年，由於某些前幾年的歷史虧損和未來收益預測的不確定性，所有遞延税項資產都建立了全額估值津貼。估值津貼在2020年減少，因為關於遞延税項資產未來可變現的證據的權重已經變得主要是正面的。請參閲本報告第8項“合併財務報表附註”中的附註9“所得税”以作進一步討論。
流動性與資本資源
流動資金來源
截至2020年12月31日，我們的現金和短期銀行存款為2,060萬美元。在截至2020年12月31日的一年中，我們從運營活動中產生了1,120萬美元的現金流。2020年2月，我們簽署了一項信貸額度協議，提供了高達750萬美元的信貸安排，其中包括200萬美元的左輪手槍和550萬美元的開發信貸額度。2020年3月18日，作為預防措施，我們根據信貸協議提取了200萬美元，以進一步加強我們的現金狀況，並鑑於新冠肺炎疫情給全球市場帶來的不確定性，提供財務靈活性。此外，在2020年4月10日，我們根據Paycheck Protection Program(PPP)從摩根大通銀行(JPMorgan Chase Bank，N.A.)獲得了一筆約270萬美元的貸款。我們將繼續保留現金，儘管考慮到新冠肺炎疫情的動態性質，我們推遲了計劃中的2020年資本支出的大部分，但我們的長期目標和增長機會保持不變。我們目前計劃在2021年及以後恢復收購和開發公司擁有或管理的診所，並繼續朝着我們的目標前進，瞄準能夠通過整合的房地產滲透戰略、利用合作廣告和營銷以及一般公司和行政運營效率提高效率的地理集羣。
除了截至2020年12月31日手頭的2060萬美元無限制現金外，我們的主要流動性來源預計將是運營現金流和信貸安排、債務融資或股權發行的收益，和/或出售資產的收益。我們預計我們的可用現金和來自運營和信貸安排的現金流將足以滿足我們的短期營運資本需求。此外，我們相信，自財務報表發佈之日起至少12個月內，我們將能夠通過經營活動產生的現金流為未來的流動性和資本需求提供資金。我們的長期資本需求，主要用於收購和其他企業計劃，可能取決於我們通過債務和/或股票市場獲得額外資金的能力。我們會不時考慮和評估與我們的投資組合和資本結構相關的交易，包括債務融資、股權發行、資產買賣以及其他交易。由於新冠肺炎疫情，我們2021年運營的現金流水平可能會受到影響。我們不能保證我們將能夠產生足夠的現金流或獲得所需的資本，以滿足我們的短期和長期資本需求。
現金流分析
截至2020年12月31日的年度，經營活動提供的淨現金為1,120萬美元，而截至2019年12月31日的年度，經營活動提供的淨現金為750萬美元。增加的主要原因是：(I)收取租户租賃改善津貼70萬美元，(Ii)收入較上年同期增加，(Iii)成本控制措施的影響，以及(Iv)出售兩份地區性開發商協議，我們從中獲得約50萬美元，但因一般及行政開支較上年同期增加而部分抵銷。
在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度內，用於投資活動的淨現金分別為460萬美元和710萬美元。截至2020年12月31日的年度，這包括以50萬美元收購一家企業，購買
39
目錄
購置財產和設備的費用為320萬美元，重新收購和終止區域開發商權利的費用為100萬美元。在截至2019年12月31日的一年中，這包括以310萬美元收購業務，以350萬美元購買房地產和設備，以及以70萬美元重新收購和終止地區開發商權利。
在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度內，融資活動提供(用於)的現金淨額分別為560萬美元和(60萬)美元，其中包括：(I)扣除相關費用後的信貸安排收益190萬美元，(Ii)CARE Act Paycheck Protection Program下的貸款270萬美元，以及(Iii)行使股票期權100萬美元。在截至2019年12月31日的年度，這包括行使股票期權的收益50萬美元和應付票據償還110萬美元。
近期會計公告
有關最近發佈的可能影響我們財務報表的會計聲明的信息，請參閲本報告第8項“合併財務報表附註”中的註釋1“業務性質和主要會計政策摘要”。
合同義務和風險
下表彙總了我們在2020年12月31日的合同義務，以及這些義務預計將對我們未來期間的流動性和現金流產生的影響：
按會計年度到期付款
總計20212022202320242025此後
經營租約$16,385,465 3,925,287 3,797,361 3,099,227 2,494,385 2,077,593 991,612 

表外安排
截至2020年12月31日止年度，我們與未合併的組織或金融夥伴關係並無任何關係，例如為促進表外安排而成立的結構性融資或特殊目的實體。
第7A項要求對市場風險進行定量和定性披露
較小的報告公司不需要。
第八項：財務報表及補充數據
合併財務報表索引
頁面
聯合公司。
獨立註冊會計師事務所報告書
41
截至以下日期的合併資產負債表2020年12月31日和2019
43
截至年度的綜合損益表2020年12月31日和2019
44
年度股東權益綜合報表截至2020年和2019年12月31日的年度
45
年度合併現金流量表截至2020年和2019年12月31日的年度
46
合併財務報表附註
48

40
目錄
獨立註冊會計師事務所報告書
致聯營公司及其子公司和關聯公司的股東和董事會
對合並財務報表的幾點看法
本公司已審核聯營公司及其附屬公司及聯屬公司(“本公司”)於2020年12月31日及2019年12月31日的資產負債表、截至2020年12月31日止兩年內各年度的相關綜合收益表、全面收益表、股東權益表及現金流量表，以及相關附註(統稱“財務報表”)。我們認為，上述財務報表在各重大方面公平地反映了本公司於2020年12月31日及2019年12月31日的財務狀況，以及截至2020年12月31日止兩年內各年度的經營業績及現金流量，符合美國公認的會計原則。

意見基礎
公司管理層對這些財務報表負責。我們的責任是根據我們的審計對公司的財務報表發表意見。我們是一家在美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會(SEC)和PCAOB的適用規則和規定，我們必須與公司保持獨立。
我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些準則要求我們計劃和執行審計，以獲得關於財務報表是否沒有重大錯報的合理保證，無論是由於錯誤還是欺詐。該公司不需要，也不需要我們對其財務報告的內部控制進行審計。作為我們審計的一部分，我們被要求瞭解財務報告的內部控制，但不是為了表達對公司財務報告內部控制有效性的意見。因此，我們不表達這樣的意見。
我們的審計包括執行評估財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查關於財務報表中的金額和披露的證據。我們的審計還包括評估管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評估財務報表的整體列報。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。
關鍵審計事項
下文所述的關鍵審計事項是指已傳達或要求傳達給審計委員會的當期財務報表審計所產生的事項：(1)涉及對財務報表具有重大意義的賬目或披露；(2)涉及我們特別具有挑戰性的、主觀或複雜的判斷。關鍵審計事項的溝通不會以任何方式改變吾等對綜合財務報表的整體意見，而吾等亦不會透過傳達以下關鍵審計事項，就關鍵審計事項或與該等事項相關的賬目或披露提供單獨意見。
關鍵審計事項説明
正如綜合財務報表附註1和2所述，本公司的收入主要來自公司擁有和管理的診所、特許權使用費、特許經營費、廣告基金以及與IT相關的收入和計算機軟件費用。公司擁有和管理的診所和特許權使用費的收入確認流程包括一個定製申請，負責根據公司的會計政策啟動、處理和計算收入。
審計公司擁有和管理的診所和特許權使用費的收入是具有挑戰性和複雜性的，這是因為有大量的個人低貨幣價值交易，對這一專門為公司業務開發的應用程序的設計和運行進行評估，以及在收入確認過程中使用多個數據來源。
如何在審計中處理關鍵審計事項
41
目錄
我們與公司擁有和管理的診所的收入確認以及特許權使用費相關的審計程序包括：
•我們對這些收入流的控制設計有了一個理解。
•在IT專業人員的幫助下，我們測試了特定於此應用程序的信息技術通用控件的有效性
•我們將應用程序中記錄的交易與銀行對帳單進行核對，以測試數據的完整性
•我們在抽樣的基礎上測試了數據庫應用程序報告的完整性和準確性
•我們在抽樣的基礎上重新計算了確認收入和遞延收入。
/s/Plante&Moran，PLLC
自2013年以來，我們一直擔任本公司的審計師。
科羅拉多州丹佛市
2021年3月5日
42
目錄
聯合公司。以及附屬公司和附屬公司
綜合資產負債表
十二月三十一日，
2020		十二月三十一日，
2019
資產
流動資產：
現金和現金等價物$20,554,258 $8,455,989 
受限現金265,371 185,888 
應收賬款淨額1,850,499 2,645,085 
應收票據淨額— 128,724 
遞延特許經營權和區域開發成本，當前部分897,551 765,508 
預付費用和其他流動資產1,566,025 1,122,478 
流動資產總額25,133,704 13,303,672 
財產和設備，淨額8,747,369 6,581,588 
經營性租賃使用權資產11,581,435 12,486,672 
遞延特許經營權和區域開發成本，扣除當前部分4,340,756 3,627,225 
無形資產，淨額2,865,006 3,219,791 
商譽4,625,604 4,150,461 
遞延税項資產8,007,633 — 
存款及其他資產431,336 336,258 
總資產$65,732,843 $43,705,667 
負債和股東權益
流動負債：
應付帳款$1,561,648 $1,525,838 
應計費用770,221 216,814 
合作社資金負債248,468 185,889 
薪資負債2,776,036 2,844,107 
經營租賃負債，本期部分2,918,140 2,313,109 
融資租賃負債，本期部分70,507 24,253 
遞延特許經營權和區域開發費收入，本期部分3,000,369 2,740,954 
公司診所遞延收入3,905,200 3,196,664 
Paycheck保護計劃下的債務2,727,970 — 
其他流動負債707,085 518,686 
流動負債總額18,685,644 13,566,314 
經營租賃負債，扣除當期部分後的淨額10,632,672 11,901,040 
融資租賃負債，扣除當期部分132,469 34,398 
信貸協議項下的債務2,000,000 — 
遞延特許經營權和區域開發費用收入，扣除當期部分13,503,745 12,366,322 
遞延税項負債— 89,863 
其他負債27,230 27,230 
總負債44,981,760 37,985,167 
股東權益：
A系列優先股，$0.001票面價值；50,000授權股份，0已發行和未償還，截至2020年12月31日和2019年12月31日
— — 
普通股，$0.001票面價值；20,000,000授權股份，14,174,237已發行及已發行的股份14,157,070截至2020年12月31日的已發行股票，以及13,898,694已發行及已發行的股份13,882,932截至2019年12月31日的未償還款項
14,174 13,899 
額外實收資本41,350,001 39,454,937 
庫存股17,167截至2020年12月31日的股票以及15,762截至2019年12月31日的股票，按成本計算
(143,111)(111,041)
累計赤字(20,470,081)(33,637,395)
合營公司股東權益合計20,750,983 5,720,400 
非控股權益100 100 
總股本20,751,083 5,720,500 
總負債和股東權益$65,732,843 $43,705,667 
請參閲合併財務報表附註。
43
目錄
聯合公司。以及附屬公司和附屬公司
合併損益表
截至十二月三十一日止的年度，
20202019
收入：
來自公司擁有或管理的診所的收入$31,771,288 $25,807,584 
特許權使用費15,886,051 13,557,170 
特許經營費2,100,800 1,791,545 
廣告費收入4,506,413 3,884,055 
軟件費用2,694,520 1,865,779 
區域開發商手續費876,804 803,849 
其他收入847,100 740,918 
總收入58,682,976 48,450,900 
收入成本：
特許經營和區域開發商的收入成本6,090,203 5,159,778 
IT收入成本417,265 406,139 
總收入成本6,507,468 5,565,917 
銷售和營銷費用7,804,420 6,913,709 
折舊及攤銷2,734,462 1,899,257 
一般和行政費用36,195,817 30,543,030 
銷售、一般和行政費用合計46,734,699 39,355,996 
處置或減值淨(利)損(51,321)114,352 
營業收入5,492,130 3,414,635 
其他收入(費用)：
逢低買入收益— 19,298 
其他(費用)，淨額(79,478)(61,515)
其他(費用)合計(79,478)(42,217)
所得税(福利)費用前收入5,412,652 3,372,418 
所得税(福利)費用(7,754,662)48,706 
淨收益和綜合收益$13,167,314 $3,323,712 
減去：可歸因於非控股權益的收入$— $— 
合營公司股東應佔淨收益$13,167,314 $3,323,712 
每股收益：
基本每股收益$0.94 $0.24 
稀釋後每股收益$0.90 $0.23 
基本加權平均股份14,003,708 13,819,149 
稀釋加權平均股份14,582,877 14,467,567 

請參閲合併財務報表附註。
44
目錄
聯合公司。以及附屬公司和附屬公司
合併股東權益變動表

普通股其他內容
實收資本		庫存股累計
赤字
股票金額股票金額合營公司股東權益合計非控股權益總計
餘額，2018年12月31日13,757,200 $13,757 $38,189,251 14,670 $(90,856)$(37,384,651)$727,501 $100 $727,601 
糾正與採用ASC 606相關的非實質性錯誤— — — — — 423,544 423,544 — 423,544 
基於股票的薪酬費用— — 720,651 — — — 720,651 — 720,651 
發行限制性股票38,289 38 (38)— — — — — — 
股票期權的行使103,205 104 545,073 — — — 545,177 — 545,177 
根據員工持股計劃購買庫存股— — — 1,092 (20,185)— (20,185)— (20,185)
淨收入3,323,712 3,323,712 — 3,323,712 
餘額，2019年12月31日13,898,694 $13,899 $39,454,937 15,762 $(111,041)$(33,637,395)$5,720,400 $100 $5,720,500 
基於股票的薪酬費用— — 885,975 — — — 885,975 — 885,975 
發行限制性股票50,741 51 (51)— — — — — — 
股票期權的行使224,802 224 1,009,140 — — — 1,009,364 — 1,009,364 
根據員工持股計劃購買庫存股— — — 1,405 (32,070)— (32,070)— (32,070)
淨收入— — — — — 13,167,314 13,167,314 — 13,167,314 
餘額，2020年12月31日14,174,237 $14,174 $41,350,001 17,167 $(143,111)$(20,470,081)$20,750,983 $100 $20,751,083 

請參閲合併財務報表附註。
45
目錄
聯合公司。以及附屬公司和附屬公司
合併現金流量表
截至十二月三十一日止的年度，
20202019
經營活動的現金流：
淨收入$13,167,314 $3,323,712 
將淨收入與經營活動提供的淨現金進行調整：
折舊及攤銷2,734,462 1,899,257 
處置或減值淨虧損(非現金部分)1,193 114,352 
特許經營協議終止時確認的特許經營費用淨額(57,080)(113,944)
逢低買入收益— (19,298)
遞延所得税(8,097,494)1,573 
基於股票的薪酬費用885,975 720,651 
營業資產和負債變動情況：
應收賬款794,586 (1,838,735)
預付費用和其他流動資產(443,547)(240,188)
遞延特許經營成本(899,056)(882,672)
存款及其他資產(43,380)268,369 
應付帳款(90,429)75,893 
應計費用389,973 (64,758)
薪資負債(68,071)808,449 
遞延收入2,206,063 2,615,896 
其他負債702,733 853,392 
經營活動提供的淨現金11,183,242 7,521,949 
投資活動的現金流：
收購業務(534,000)(3,122,332)
購置房產和設備(3,156,233)(3,483,578)
重新取得和終止區域開發商權利(1,039,500)(681,500)
應收票據收款128,724 149,348 
用於投資活動的淨現金(4,601,009)(7,138,062)
融資活動的現金流：
支付融資租賃義務(57,097)(21,954)
根據員工持股計劃購買庫存股(32,070)(20,185)
行使股票期權所得收益1,009,364 545,177 
信貸協議的收益，扣除相關費用後的淨額1,947,352 — 
Paycheck保護計劃的收益2,727,970 — 
應付票據的償還— (1,100,000)
融資活動提供(用於)的現金淨額5,595,519 (596,962)
增加(減少)現金12,177,752 (213,075)
期初現金和限制性現金8,641,877 8,854,952 
期末現金和限制性現金$20,819,629 $8,641,877 

請參閲合併財務報表附註。

46
目錄

在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度內，繳納所得税的現金為#美元。237,655及$65,064，分別為。在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度內，支付利息的現金為#美元。42,833及$96,978，分別為。
補充披露非現金活動：
截至2020年12月31日，應付賬款和應計費用包括購買財產和設備$126,239，及$163,434，分別為。截至2019年12月31日，應付賬款和應計費用包括購置財產和設備$。196,671，及$15,250，分別為。
就截至2020年12月31日止年度的收購而言，本公司收購了$1,625財產和設備以及無形資產為#美元96,400，以換取$534,000此外，在這些交易進行時，公司的淨遞延收入為#美元。355指在執行特許經營協議時收取的未經確認的特許經營費淨額。本公司將這筆款項從收購的收購價中扣除。
關於截至2019年12月31日止年度的收購，本公司收購了$173,521財產和設備以及無形資產為#美元1,999,469，以換取$3,127,332(其中$5,000是在截至2019年12月31日的應付給賣家的賬款中)。此外，在進行這些交易時，公司淨遞延收入為#美元。40,805，指在執行特許經營協議時收取的未經確認的特許經營費淨額。該公司將這筆款項從收購的收購價中扣除。
關於本公司於截至2020年12月31日止年度重新收購及終止區域發展權，本公司已遞延收入$36,781代表在簽署區域開發商協議時收取的未確認許可費。本公司從收購的總收購價格中扣除了這筆金額。
關於本公司於截至2019年12月31日止年度重新收購及終止區域發展權，本公司已遞延收入$44,334代表在簽署區域開發商協議時收取的未經認可的許可費。該公司將這些金額從收購的總收購價格中扣除。

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目錄
聯合公司。以及附屬公司和附屬公司
合併財務報表附註
注1：調查結果如下：業務性質和重要會計政策摘要
陳述的基礎
這些財務報表代表聯合公司(“聯合公司”)、其可變利息實體(“VIE”)及其全資子公司--第一聯合公司有限責任公司(統稱為“公司”)的綜合財務報表。按照公認會計原則編制財務報表要求管理層作出估計和假設，這些估計和假設會影響合併財務報表和隨附披露中報告的資產、負債、收入、成本、費用、其他(費用)收入和所得税的金額。這些估計是基於管理層對當前事件、歷史經驗、公司未來可能採取的行動的最佳瞭解，以及在這種情況下被認為是合理的各種其他假設。因此，實際結果可能與這些預估不同。有關收入確認、租賃會計和所得税會計方面的重大估計和判斷的討論，請參閲附註2，“收入披露”，附註9，“所得税”，以及附註10，“承諾和或有事項”。
合併原則
隨附的合併財務報表包括聯合公司及其全資子公司--第一聯合公司有限責任公司的帳目，該帳目在呈報的所有期間都處於休眠狀態。本公司根據ASC 810合併本公司為主要受益者的VIE。非控股權益代表VIE的第三方股權所有權權益。
在合併過程中，聯營公司與其VIE之間的所有重要關聯公司間賬户和交易均已取消。
綜合收益
截至2020年12月31日、2020年和2019年12月31日止年度的淨利和綜合收益持平。
可變利息實體
被視為持有有表決權的利益實體的控股權或被視為VIE的主要受益人的實體必須在其財務報表中合併VIE。如果一個實體同時具備以下兩個特徵，則該實體被視為VIE的主要受益者：(A)有權指導VIE的活動，從而對VIE的經濟表現產生最重大的影響；(B)有義務承擔VIE的大部分損失或有權從VIE獲得大部分利益。
該公司管理診所的某些州管理脊椎按摩護理實踐，並要求脊椎按摩服務由根據州法律組織的法人實體提供，如專業公司或個人計算機。在這些州，本公司已與個人電腦簽訂管理服務協議，根據該協議，本公司獨家提供脊椎療法的所有非臨牀服務。此類個人計算機屬於虛擬企業，因為個人計算機向作為其管理服務提供商的公司支付的費用被認為是可變利益，因為它們是個人計算機賬面上的負債，並且費用不符合以下所有標準：1)費用是對所提供服務的補償，並且與提供這些服務所需的努力水平相稱；2)決策者或服務提供商在虛擬企業中不持有單獨或合計將吸收超過虛擬企業預期損失的微不足道的金額或獲得的金額超過微不足道的3)服務安排僅包括通常在與之保持距離的類似服務安排中出現的條款、條件或金額。本公司評估了個人計算機的治理結構和操作程序，並確定本公司有權控制個人計算機的某些重大非臨牀活動，如ASC 810所定義，因此，本公司是VIE的主要受益者，並且根據ASC 810，必須合併VIE。截至2020年12月31日，VIE資產和負債的賬面價值是微不足道的。


48
目錄
業務性質
聯合公司是特拉華州的一家公司，成立於2010年3月10日，主要目的是特許經營、開發、銷售地區開發商權利、支持特許脊椎療法診所的運營，以及在美國各地經營和管理企業脊椎療法診所。脊椎按摩診所的特許經營權由聯邦貿易委員會和各個州當局管理。
下表彙總了截至2020年12月31日和2019年12月31日的幾年中，根據特許經營協議運營的診所數量以及公司擁有或管理的診所數量：
截至十二月三十一日止的年度，
專營診所：20202019
診所在期初開放453 394 
在此期間開放70 71 
在此期間售出(1)(8)
在此期間停業(7)(4)
期末投入服務的診所515 453 

截至十二月三十一日止的年度，
公司擁有或管理的診所：20202019
診所在期初開放60 48 
在此期間開放3 5 
在此期間收購的1 8 
在此期間停業— (1)
期末投入服務的診所64 60 
期末已投入服務的診所總數579 513 
已售出但尚未開發的診所牌照212 170 
簽署未來診所牌照的意向書41 34 
現金和現金等價物
該公司認為所有購買的原始到期日為3個月或更短的高流動性票據均為現金等價物。該公司持續監測其與其投資的金融機構的頭寸和信用質量。截至資產負債表之日，公司在整個期間內定期保持各種運營賬户的餘額超過聯邦保險限額。該公司已將幾乎所有現金投資於短期銀行存款。該公司擁有不是截至2020年12月31日和2019年12月31日的現金等價物。
受限現金
限制性現金是指特許經營商和公司擁有或管理的診所向公司的全國營銷基金提供的現金，以及特許經營商向各種自願的地區性合作營銷基金提供的現金。加盟商向全國營銷基金提供的現金將根據公司的特許經營披露文件使用，重點放在地區和全國營銷和廣告上。
應收帳款
應收賬款主要代表特許經營商應支付的特許權使用費金額。本公司根據實體的資信情況考慮壞賬準備。壞賬準備不斷審查和調整，以將撥備維持在被認為足以彌補未來損失的水平。撥備是管理層對壞賬金額的最佳估計，是根據公司持續跟蹤的具體標識和歷史業績確定的。在短期內，實際損失最終可能與確定津貼時估計的數額大不相同。截至2020年12月31日和2019年12月31日，公司壞賬撥備為1美元。0.
49
目錄
遞延特許經營成本與區域開發成本
遞延特許經營權和區域開發成本是指對公司來説是直接和遞增的佣金，並與出售特許經營權或區域開發權一起支付。這些成本在確認各自收入時，在特許經營權和區域開發收入成本中確認為費用，通常超過相關特許經營權或區域開發商協議的期限。
財產和設備
物業及設備按成本價或作為特許經營權收購的一部分於成交當日按公允價值列報。折舊是用直線法計算的，估計使用年限。三至七年了。租賃改進採用直線法按租賃期或資產的估計使用年限中較短的時間攤銷。
維護和維修在發生時計入費用；重大更新和改進計入資本。當財產或設備被出售或報廢時，相關成本和累計折舊從賬户中扣除，任何收益或損失都計入收入。
大寫軟件
該公司將某些軟件開發成本資本化。這些資本化成本主要與診所用於運營的軟件和公司用於運營管理的軟件有關。在開發的初步階段發生的成本在發生時計入費用。一旦應用程序進入開發階段，內部和外部成本(如果直接)將作為進行中的資產進行資本化，直到軟件基本完成並準備好使用。完成所有實質性測試後，即停止資本化。當支出可能會帶來額外的功能時，公司還會將與特定升級和增強相關的成本資本化。開發的軟件作為財產和設備的一部分進行記錄。維護和培訓費用在發生時計入。內部使用軟件在其估計使用壽命內按直線攤銷，估計使用壽命一般為三至五年.
2018年8月，FASB發佈了一份與雲計算安排(即服務合同)中發生的實施成本相關的會計指導更新。更新使根據這種安排產生的實施費用資本化的要求與開發或獲得內部使用軟件所產生的資本化費用的要求相一致。因此，與雲計算安排(即服務合同)相關的實施成本被資本化，該等成本計入本公司綜合資產負債表的預付費用。
租契
該公司根據經營租賃和融資租賃租賃物業和設備。該公司租賃其公司辦公空間以及投資組合中每個公司擁有或管理的診所的空間。公司確認所有租約的使用權(“ROU”)資產和租賃負債。確定租賃期限和租賃付款金額以計入包含期權的租賃的ROU資產和租賃負債時，需要使用判斷來確定期權的行使是否合理確定，以及可選期限和付款是否應計入相關ROU資產和負債的計算中。在作出此決定時，已考慮迫使本公司行使或不行使購股權的所有相關經濟因素。當可用時，本公司使用租約中隱含的利率來貼現租賃付款；然而，租約中隱含的利率並不是很容易為其幾乎所有的租約確定的。在該等情況下，本公司估計其遞增借款利率為在類似經濟環境下，以與租約中類似抵押品相若的期限，借入相等於租賃付款的金額所需支付的利率。該公司利用現有證據估計這些利率，例如第三方貸款人在最近的融資中向公司收取的利率，或類似期限的商業債務的可觀察到的無風險利率和信用利差，信用利差與公司估計的信譽相關。
對於包括租金節假日和租金上漲條款在內的經營性租賃，本公司自佔有租賃物業之日起，在租賃期內以直線基礎確認租賃費用。開業前費用記為已發生的一般費用和行政費用。本公司在綜合收益表中記錄直線租賃費用和任何或有租金(如果適用)，包括一般和行政費用。該公司的許多租約還要求它支付房地產税、公共區域維護費用和其他佔用費用，這些費用也包括在綜合損益表的一般和行政費用中。
無形資產
50
目錄
無形資產主要包括重新收購的特許經營權和區域開發商權利以及客户關係。*本公司將重新收購的特許經營權的公允價值攤銷於收購時重新收購的特許經營權的剩餘合同條款，這些條款的範圍通常為一至八年了。就地區性開發商權利而言，本公司一般將重新收購的地區性開發商權利攤銷於二至七年了。客户關係的公允價值在其估計使用壽命內攤銷。二至四年了.
商譽
商譽包括購買價格超過收購特許經營權所獲得的有形和可識別無形資產的公允價值。被視為擁有無限期壽命的商譽和無形資產不會攤銷，但每年都會進行減值測試，如果發生觸發事件，使報告單位的公允價值更有可能低於賬面價值，則會更頻繁地進行減值測試。根據要求，本公司自第四季度第一天起對商譽進行年度減值測試，如果發生觸發事件，則進行更頻繁的商譽減值測試。由於新冠肺炎疫情及其對公司預計現金流的影響，公司在2020年第一季度末進行了商譽減值測試。公司還按要求進行了截至2020年10月1日的年度商譽減值測試。不是在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度記錄了商譽減值。
2017年1月，FASB發佈了ASU 2017-04《無形資產-商譽和其他(主題350)：簡化商譽減值測試》，取消了當前商譽減值測試的第二步，即需要假設購買價格分配來衡量商譽減值。商譽減值損失將以報告單位的賬面價值超過其公允價值的金額計量，而不超過記錄的商譽金額。根據SEC的定義，此ASU的規定從2022年12月15日之後的幾年開始對較小的報告公司有效，允許提前採用在2017年1月1日之後的測試日期執行的任何減值測試。本公司於2020年1月1日採用了這一ASU條款。
長壽資產
每當事件或環境變化顯示資產的賬面價值可能無法收回時，本公司便會審核其長期資產的減值情況。該公司在評估長期資產是否可收回時，主要考慮估計的未貼現的未來現金流。由於新冠肺炎疫情，本公司評估了某些企業診所的長期資產的賬面價值在2020年第一季度末是否可以收回。本公司在2020年剩餘時間內未發現任何觸發事件。不是在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度記錄了長期資產的減值。
廣告基金
該公司設立了一個廣告基金，用於其診所提供的服務的全國性或地區性營銷和廣告宣傳。每月的營銷費是2佔診所銷售額的%。該公司將收取的營銷資金分開，這些資金包括在其合併資產負債表上的限制性現金中。當從基金中支出金額時，公司確認一項相關費用。
合作營銷基金
一些特許經營公司已經建立了地區合作公司，在當地和地區市場進行廣告宣傳。本公司維持一種託管關係，根據該關係，所收取的合作營銷資金被分離，並用於合作運營人員指定的目的。合作營銷基金包括在公司綜合資產負債表上的限制性現金中。
收入確認
該公司的收入主要來自公司擁有和管理的診所，以及來自特許經營商的特許權使用費、特許經營費、廣告基金捐款、IT相關收入和計算機軟件費用。
來自公司擁有或管理的診所的收入。該公司從其在全美擁有、經營或管理的診所賺取收入。在公司擁有和經營或管理診所的那些州，收入在提供服務時確認。該公司提供各種會員和健康套餐，與單次旅遊價格相比，這些套餐的價格都有折扣。會員卡和健康套餐的預收金額被記錄為遞延收入，並在提供服務時確認。與以下各項相關聯的任何未使用的訪問
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目錄
月度會員資格是按月確認的。公司確認與預付治療計劃相關的合同負債(或遞延收入負債)，公司對此負有持續的履約義務。公司確認這一合同責任，並確認收入，因為患者消費了與套餐相關的探訪，公司轉移了服務。根據歷史滯後分析和司法管轄區對法律義務的評估，本公司得出結論，在以下情況下存在的任何剩餘合同責任12至24自交易日起的幾個月將被視為破損。只有在患者行使其剩餘權利的可能性變得微乎其微的時候，才會確認分手費收入。
特許權使用費和廣告基金收入。根據專營權協議的規定，該公司收取的特許權使用費相當於7銷售總額的%，營銷和廣告費目前等於2佔總銷售額的%。特許權使用費，包括加盟商對廣告基金的貢獻，按特許協議期限內診所銷售額的百分比計算。特許經營協議特許權使用費(包括廣告基金貢獻)是指基於銷售的特許權使用費，這些特許權使用費完全與公司在特許經營協議下的業績義務有關，並被確認為特許經營商診所水平的銷售。特許權使用費、營銷和廣告費在每個銷售期結束後兩個工作日每兩個月收取一次。
特許經營費。該公司要求在簽署特許經營協議時支付全部不可退還的初始特許經營費，該協議的初始期限通常為十年。初始特許經營費在特許經營協議期限內以直線方式按比例確認。該公司根據特許經營協議提供的服務包括：對特許經營商和員工的培訓、選址、建築/供應商管理和持續運營支持。本公司不向加盟商提供融資，也不代表加盟商提供擔保。本公司提供的服務與特許經營許可證高度相關，因此被認為是單一的履約義務。
軟件費用。*該公司向其特許經營商收取使用其專有脊椎療法軟件、計算機支持和互聯網服務支持的月費。這些費用是在各自的專營權協議期限內以直線方式按差餉確認的。
區域開發商手續費。2011年間，該公司設立了一個地區性開發商計劃，聘請獨立承包商協助開發特定的地理區域。根據這一歷史計劃，地區性開發商為他們獲得區域內開發權的每個特許經營權支付許可費。2017年，該計劃進行了修訂，授予專屬地理領土，並在該定義領土內確立最低開發義務。支付給本公司的地區性開發商費用不予退還，並在地區性開發商協議期限內按比例按比例確認為收入，該協議被視為自協議簽署之日起生效。根據地區性開發商協議，該公司的服務包括選址、診所的盛大開業支持、識別合格特許經營商的銷售支持、一般運營支持和宣傳所有權機會的營銷支持。該公司提供的服務與該地區的發展高度相關，因此該地區開發商出售的特許經營許可證被認為是一項單一的履行義務。此外，地區性開發商收取的費用來自在其專屬地理區域內出售特許經營權時向特許經營商收取的初始特許經營費和1%的特許權使用費。3專營診所在其專屬地理區域內產生的銷售額的%。與在其專屬地理區域內出售特許經營權有關的費用最初遞延作為遞延特許經營成本，並在確認各自收入時在特許經營收入成本中確認為支出，這通常超過相關特許經營協議的期限。的特許權使用費3特許診所在其地區產生的銷售額的%也被確認為特許經營收入成本，因為特許診所水平的銷售是由7向所在地區的特許經營商收取%的特許權使用費。某些地區性開發商協議導致地區性開發商從各自地區已開業的診所獲得現有特許權使用費流的權利。在這些情況下，與出售特許權使用費流相關的收入將在各自特許經營協議的剩餘期限內確認。
本公司簽訂了二截至2020年12月31日的年度區域開發商協議以及一截至2019年12月31日的年度的區域開發商協議，該協議的收入額約為$0.5300萬美元和300萬美元0.3這筆收入分別在各自的交易日期遞延，並將在區域開發商協議的期限內按比例按比例確認為收入，該協議被認為是在協議執行時確認的。
廣告費
廣告費用是公司主要通過廣告資金產生的廣告和營銷費用。公司承擔商業廣告首播時的製作費用和廣告發生期間的廣告傳播費用。廣告費是$2,640,853及$2,292,628，分別為2020年12月31日和2019年12月31日止的年度。
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目錄
所得税
所得税是使用資產負債表法核算的，這種方法被稱為資產負債法。資產負債法通過將資產負債表日生效的法定税率適用於賬面基準和資產負債計税基礎之間的差額，來計入遞延所得税。遞延税項資產和負債代表這些差額的未來税收後果，當資產和負債被收回或清償時，這些差額將是應税或可扣除的。差額主要與財產和設備的折舊以及所收取的特許經營費和地區開發商費用收入的處理有關。税務頭寸至少每季度審查一次，並在獲得新信息時進行調整。遞延税項資產的可回收性是通過評估來自所有來源的未來預期應税收入的充分性來評估的，包括應税暫時性差異的沖銷、預測的營業收益和可用的税務籌劃策略。這些對未來應税收入的估計本身就需要做出重大判斷。在認為遞延税項資產更有可能無法收回的範圍內，設立估值免税額。
本公司僅在税務機關根據税務狀況的技術價值進行審查後更有可能維持該税務狀況的情況下，才通過確認來自不確定税務狀況的税收優惠或支出來計入所得税的不確定性。本公司根據最終決議實現的可能性大於50%的最大收益來計量合併財務報表中確認的税收優惠和費用。截至2020年12月31日和2019年12月31日，本公司尚未確定任何重大的不確定税收頭寸。與税務職位相關的利息和罰金在評估期間記為一般和行政費用。
除因淨營業虧損或抵免的產生和使用而產生和使用的例外情況外，自2020年12月31日起，本公司在2017和2016年前的納税年度不再接受聯邦和州税務機關的審查。
普通股每股收益
每股普通股基本收益的計算方法是淨收入除以當期已發行普通股的加權平均數。稀釋後每股普通股收益的計算方法是考慮所有可能稀釋的普通股，包括限制性股票和股票期權。
截至十二月三十一日止的年度，
20202019
淨收入$13,167,314 $3,323,712 
加權平均已發行普通股-基本14,003,708 13,819,149 
稀釋證券的影響：
未授予的限制性股票和股票期權579,169 648,418 
加權平均已發行普通股-稀釋14,582,877 14,467,567 
基本每股收益$0.94 $0.24 
稀釋後每股收益$0.90 $0.23 
在計算每股普通股稀釋淨收入時不包括潛在稀釋證券，因為其影響將是反稀釋的，如下所示：
截至十二月三十一日止的年度，
20202019
未歸屬限制性股票— — 
股票期權94,294 39,286 
基於股票的薪酬
本公司根據授予日獎勵的估計公允價值確認補償費用，從而對股票支付進行會計處理。本公司根據授予日的收盤價和股票期權授予日的公允價值，採用Black-Scholes-Merton模型確定限售股的估計授予日公允價值。為了計算期權的公允價值，對模型的組成部分進行了某些假設，
53
目錄
包括無風險利率、波動率、預期股息收益率和預期期權壽命。假設的變化可能會導致估值出現重大調整。本公司使用直線法按比例確認服務期間的薪酬成本。罰金是根據歷史和預測的營業額估計的，大約為5%.
退休福利計劃
根據美國國税法第401(K)節，公司員工有資格參加固定繳款退休計劃，即聯合公司401(K)退休計劃(“401(K)計劃”)。根據401(K)計劃，員工可以貢獻他們符合條件的補償，但不超過美國國税局設定的年度限額。401(K)計劃允許公司匹配參與者的繳款金額，金額由公司自行決定。該公司匹配參與者在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度的繳費，最高限額為4%和2分別為員工合格薪酬的%。僱主供款總額為$265,094及$103,745，分別截至2020年和2019年12月31日的年度。
預算的使用
按照公認會計原則編制合併財務報表要求管理層作出影響合併財務報表和附註中報告金額的估計和假設。實際結果可能與這些估計不同。受重大估計和假設影響的項目包括壞賬準備、基於股份的補償安排、股票期權的公允價值、使用年限和長期資產的變現能力、與破裂相關的遞延收入和收入確認的分類、遞延特許經營成本的分類、與租賃相關的ROU資產和負債的計算、遞延税項資產的變現能力、商譽和無形資產的減值、購買價格分配和相關估值。
最近採用的會計準則
2020年1月1日，公司提前通過了ASU 2017-04“無形資產-商譽和其他(主題350)：簡化商譽減值測試”，取消了目前商譽減值測試中的第二步，即需要一個假設的購買價格分配來衡量商譽減值。該公司審查了其他新發布的會計聲明，得出結論認為，這些聲明要麼不適用於本公司的運營，要麼預計未來採用後不會對本公司的財務報表產生實質性影響。

注2：調查結果如下：收入披露
公司擁有或管理的診所
該公司從其在全美擁有、經營或管理的診所賺取收入。收入在提供服務時確認。該公司提供各種會員和健康套餐，與單次旅遊價格相比，這些套餐的價格都有折扣。會員卡和健康套餐的預收金額被記錄為遞延收入，並在提供服務時確認，或根據附註1“收入確認”中討論的公司破壞政策確認。
特許經營費、特許權使用費、廣告基金收入和軟件費用
該公司目前將其概念特許經營到32各州。特許經營安排以特許經營協議的形式記錄下來。特許經營安排要求公司進行各種活動來支持品牌，這些活動不直接將商品和服務轉讓給加盟商，而是代表單一的履行義務，即特許經營許可證的轉讓。受特許經營許可證約束的知識產權是象徵性的知識產權，因為它沒有重要的獨立功能，而且幾乎所有的公用事業都是從它與公司過去或正在進行的活動的關聯中衍生出來的。該公司在授予特許經營許可證時的承諾的性質是在許可證期限內向特許經營商提供對該品牌象徵性知識產權的訪問權。本公司提供的服務與特許經營許可證高度相關，因此被認為是一項單一的履行義務。
標準特許經營安排中的交易價格主要包括：(A)初始特許經營費；(B)持續特許經營費(特許權使用費)；(C)廣告費；(D)軟件費。由於公司認為特許經營權的許可是一項單一的履行義務，因此不需要分配交易價格。
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目錄
該公司確認交易價格的主要組成部分如下：
•特許經營費從特許經營協議的執行開始，在特許經營協議期限內按比例按比例確認為收入。由於這些費用通常在專營期開始時或接近開始時以現金形式收取，因此收到的現金最初被記錄為合同負債，直到隨着時間的推移被確認為收入。
•本公司有權按特許經營協議中規定的特許經營商總銷售額的百分比收取特許權使用費和廣告費。特許權使用費和廣告收入在加盟商銷售時確認。根據會計期間內的時間安排，確認收入會導致資產負債表上出現被認為是合同資產(未開賬單的應收賬款)，或者一旦開出賬單，就會出現應收賬款。
•本公司有權收取軟件費用，按月收取。在特許經營協議期限內，該公司以直線方式按比例確認與軟件費用相關的收入。
在確定與客户簽訂的合同收入的金額和時間時，公司對金額的可收入性作出重大判斷；然而，確認的時間不需要重大判斷，因為它是基於特許經營期限或特許經營商報告的銷售額，而這兩項都不需要估計。該公司認為其特許經營安排不包含重要的融資部分。
該公司將根據特許經營協議收到的廣告費確認為廣告基金收入。
區域開發商手續費
該公司目前利用地區性開發商協助品牌在某些地理區域的發展。這一安排以區域開發商協議的形式記錄在案。公司與地區開發商之間的安排要求公司開展各種活動來支持品牌，這些活動不直接將商品和服務轉讓給地區開發商，而是代表單一的履行義務，即將開發權轉讓給指定的地理區域。受開發權約束的知識產權是象徵性的知識產權，因為它沒有重要的獨立功能，而且幾乎所有的公用事業都源於它與公司過去或正在進行的活動的關聯。該公司在授予開發權方面的承諾的性質是在協議期限內向區域開發商提供獲得該品牌象徵性知識產權的權利。該公司提供的服務與該地區的發展高度相關，因此該地區開發商出售的特許經營許可證被認為是一項單一的履行義務。
在標準的地區性開發商安排中，交易價格主要包括初始版權費。本公司確認地區開發商費用為自地區開發商協議簽署之日起的地區開發商協議期限內按比例直線計算的收入。由於這些費用通常在區域開發商協議期限開始時或接近開始時以現金形式收到，收到的現金最初被記錄為合同負債，直到隨着時間的推移被確認為收入。
收入的分類
本公司相信，綜合收益表所載的標題恰當地反映了截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度按主要類別劃分的收入。其他收入主要包括與信用卡交易相關的商家收入。
合同負債和合同資產的結轉
在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度內，公司遞延特許經營費和區域開發費的合同負債變化如下：
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目錄
遞延收入
短期和長期
2018年12月31日的餘額$13,609,463 
在截至2019年12月31日的年度內確認為收入(2,595,394)
截至2019年12月31日止年度內收到及遞延的費用4,093,207 
2019年12月31日的餘額$15,107,276 
在截至2020年12月31日的年度內確認為收入(2,977,604)
截至2020年12月31日止年度的已收及遞延費用4,374,442 
2020年12月31日的餘額$16,504,114 
在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度內，公司遞延特許經營權和開發成本的合同資產變化如下：
遞延特許經營權和開發成本
短期和長期
2018年12月31日的餘額$3,489,211 
於截至2019年12月31日止年度確認為收入成本(811,731)
截至2019年12月31日止年度內發生及遞延的成本1,715,253 
2019年12月31日的餘額$4,392,733 
於截至2020年12月31日止年度確認為收入成本(850,912)
截至2020年12月31日止年度內發生及遞延的成本1,696,486 
2020年12月31日的餘額$5,238,307 
下表説明瞭預計在未來確認的與截至2020年12月31日未履行(或部分未履行)的績效義務相關的收入：

預計將在#年確認的合同責任金額
2021$3,000,369 
20222,671,594 
20232,369,976 
20241,894,088 
20251,677,554 
此後4,890,533 
總計$16,504,114 

注3：調查結果如下：應收票據
自2017年4月29日起，該公司就佛羅裏達州的某些地區簽訂了一項區域開發商協議，以換取$320,000，其中$187,000資金來自一張期票。這張鈔票的利息是10按年計算的百分比42個月，並要求每月支付本金和利息36票據於2017年11月1日開始，於2020年10月1日到期。票據以各自地區的區域開發商權利為抵押。
自2017年8月31日起，該公司在馬裏蘭州/華盛頓特區的某些地區簽訂了一項區域開發商協議，以換取$220,000，其中$117,475資金來自一張期票。這張鈔票的利息是10按年計算的百分比36個月，並要求每月支付本金和利息36幾個月，開始於
56
目錄
2017年9月1日到期，2020年8月1日到期。票據由有關地區的地區性發展商權利作為抵押。
自2017年10月10日起，該公司在德克薩斯州、俄克拉何馬州和阿肯色州的某些地區簽訂了一項地區性開發商協議，以換取$170,000，其中$135,688資金來自一張期票。這張鈔票的利息是10按年計算的百分比3年，要求每月支付本金和利息3多年，並於2020年10月24日到期。這張票據是由香港的區域開發商權利擔保的。
自2019年4月26日起，本公司簽訂了一張面值為#美元的期票。31,086。這張鈔票的利息是0按年計算的百分比36月，並要求每月償還本金超過36兩個月，從2019年5月15日開始，2022年5月15日到期。
截至2020年12月31日和2019年12月31日，票據的淨未償還餘額為$18,686及$155,810，分別為。截至2020年12月31日和2019年12月31日，未償還票據的準備金為美元。18,686及$27,086，分別為。截至2020年12月31日的應收票據到期日如下：

2021$9,600 
20229,086 
總計$18,686 

注4：調查結果如下：財產和設備
物業和設備包括以下內容：
十二月三十一日，
20202019
辦公室和計算機設備$2,194,348 $1,594,364 
租賃權的改進8,391,675 7,154,156 
已開發的軟件1,193,007 1,193,007 
融資租賃資產282,027 80,604 
12,061,057 10,022,131 
累計折舊和攤銷(6,890,837)(5,671,366)
5,170,220 4,350,765 
在建3,577,149 2,230,823 
財產和設備，淨值$8,747,369 $6,581,588 
折舊費用為$1,212,683及$823,679截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度。
與融資租賃資產相關的攤銷費用為#美元。67,874及$24,675截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度。
2020年12月31日和2019年12月31日正在進行的建設主要涉及診所用於運營和公司用於運營管理的軟件的開發成本。
注5：調查結果如下：公允價值對價
公司的金融工具包括現金、限制性現金、應收賬款、應收票據、應付賬款、應計費用和應付貸款。由於期限較短，其金融工具的賬面價值接近其公允價值。
本公司不使用衍生金融工具來對衝現金流風險、市場風險或外匯風險。
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目錄
權威指引將公允價值定義為於計量日期在市場參與者之間有序交易中出售資產或支付轉移負債的價格(退出價格)。該指南為計量公允價值時使用的投入建立了一個層次結構，通過要求在可用情況下使用最可觀察的投入，最大限度地利用可觀測投入，最大限度地減少不可觀測投入的使用。可觀察到的投入是市場參與者在為資產或負債定價時使用的投入，這些投入是根據從公司以外的獨立來源獲得的市場數據開發的。不可觀察到的投入是反映公司對市場參與者將使用什麼來為根據當時可獲得的最佳信息開發的資產或負債定價的假設。根據輸入的可靠性，層次結構分為三個級別，如下所示：
一級：調整活躍市場報價等可觀察到的投入；
第2級：除活躍市場的報價外，可以直接或間接觀察到的其他投入；*和
第三級：收集幾乎沒有或沒有市場數據的不可觀察到的輸入，這需要報告實體制定自己的假設。
截至2020年12月31日和2019年12月31日，本公司沒有任何按經常性基礎計量的1級、2級或3級金融工具。
收購所產生的無形資產在非經常性基礎上按估計公允價值入賬，並被視為公允價值層次中的第三級。
NOTE 6：10：00無形資產與商譽
2020年11月30日，本公司簽訂了一項資產和特許經營權購買協議，根據該協議，本公司從賣方手中回購了亞利桑那州斯科茨代爾的一項特許經營權。該公司以公司管理的診所形式經營專營權。這筆交易的總買入價是$。534,000。購買價格的大部分對價被分配給客户關係和商譽，它們被分配了公允價值#美元。96,000及$475,143，分別為。
2020年12月31日，該公司簽訂了一項協議，根據該協議，該公司回購了在北卡羅來納州各縣的特許經營權。這筆交易的總對價為$。1,039,500。該公司持有與這筆交易相關的遞延收入餘額#美元。36,781，代表在簽署區域開發商協議時收取的許可費中未確認的部分。該公司將與未售出或未開發的特許經營權相關的開發權終止計入註銷，相關遞延收入從總收購價格中扣除。
無形資產包括以下內容：
2020年12月31日
總運載量
金額
累計
攤銷
淨載客量
價值
應攤銷的無形資產：
重新獲得特許經營權$3,246,894 $2,107,730 $1,139,164 
客户關係1,351,975 1,130,800 221,175 
重新獲得發展權3,053,201 1,548,534 1,504,667 
$7,652,070 $4,787,064 $2,865,006 

2019年12月31日
總運載量
金額
累計
攤銷
淨載客量
價值
應攤銷的無形資產：
重新獲得特許經營權$3,246,494 $1,400,086 $1,846,408 
客户關係1,255,975 865,478 390,497 
重新獲得發展權2,050,481 1,067,595 982,886 
$6,552,950 $3,333,159 $3,219,791 
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目錄
與公司無形資產相關的攤銷費用為#美元。1,453,905及$1,050,903截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度。
2021年及以後年度的攤銷費用估計如下：
2021$1,713,819 
20221,040,666 
202390,521 
202420,000 
總計$2,865,006 

商譽賬面金額的變動情況如下：


企業診所細分市場
截至2019年12月31日的餘額
商譽，毛利$4,205,455 
累計減值損失(54,994)
商譽，淨額4,150,461 
2020年收購475,143 
截至2020年12月31日的餘額
商譽，毛利4,680,598
累計減值損失(54,994)
商譽，淨額$4,625,604 


注7：調查結果如下：債務
信貸協議
於二零二零年二月二十八日，本公司與摩根大通銀行(北卡羅來納州)訂立信貸協議(“信貸協議”)，並分別作為行政代理行及發證行(“摩根大通”或“貸款人”)。信貸協議規定優先擔保信貸安排(“信貸安排”)金額為#美元。7,500,000，包括$2,000,000左輪手槍(“左輪手槍”)和$5,500,000發展信貸額度(“信貸額度”)。轉帳包括最高金額為$的信用證可用金額。1,000,000以及一筆未承付的額外款項$2,500,000。Revolver的所有未償還本金和利息都將於2022年2月28日到期。第一年年末信貸額度上未償還的本金和利息將轉換為#年到期的定期貸款。36按月付款，最終到期日為2024年3月31日。第二年借入的信貸額度的本金加上第二年末未償還的利息，將轉換為第二筆定期貸款，應於#年支付。36按月付款，最終到期日為2025年3月31日。信貸安排下的借款利率等於適用保證金，即1個月、3個月或6個月準備金調整後的歐洲貨幣利率加2.00%或在公司選擇的情況下，另加一個基本利率1.00%。替代基準利率是最優惠利率中最高的，即紐約聯邦儲備銀行利率加0.50%和一個月準備金調整後的歐洲貨幣加1.00%。信貸安排的未使用部分按等於以下利率的利率計息0.25每年的百分比。如果當前的歐洲貨幣匯率不再可用或不再具有代表性，貸款協議提供了一種取代該基準利率的機制。信貸安排可於任何時間預付，除慣常的分手費外，並不收取任何罰款，而本公司所作的任何自願還款均會減少未來所需的還款金額。

信用證包含常規違約事件，包括但不限於拒付；
該等聲明及擔保；違反契諾；若干破產及清盤；重大債務的交叉違約；若干重大判斷；以及某些根本性的改變，例如合併或出售實質上所有資產(如信貸安排中進一步界定的)。信貸安排要求公司遵守慣例的肯定、否定和財務契約，包括最低利息覆蓋和最高淨槓桿。違反其中任何一項
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目錄
經營或金融契約會導致信貸安排下的違約。如果違約事件發生並仍在繼續，貸款人可以選擇宣佈所有當時未償還的金額以及應計利息立即到期並支付。信貸安排以本公司的幾乎所有資產為抵押，包括本公司擁有或管理的診所的資產。該公司打算將Revolver用於一般營運資金需求，並將信貸額度用於收購和開發新的脊椎療法診所。
2020年3月18日，該公司提取了$2,000,000鑑於新冠肺炎疫情給全球市場帶來的不確定性，作為一項預防措施，該公司將繼續根據“左輪車”進行融資，以進一步加強其現金狀況，並提供財務靈活性。截至2020年12月31日，本公司遵守信貸協議項下所有適用的財務及非財務契諾。
工資保障計劃貸款
2020年4月10日，公司獲得了一筆約為#美元的貸款。2.7根據美國小企業管理局(United States Small Business Administration)管理的支付寶保護計劃(Paycheck Protection Program，PPP)，摩根大通銀行(JPMorgan Chase Bank，N.A.)提供了300萬美元的貸款(“貸款”)。購買力平價是冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法案的一部分，該法案規定，根據購買力平價擔保的合格貸款，最高可免除全部本金和應計利息。

這筆貸款是根據本公司於2020年4月9日發行的票據發放的。票據將於2022年4月11日到期，息率為0.98每年的百分比。本金和應計利息從2020年11月9日開始，在到期日之前按月等額分期付款，除非得到寬恕。然而，所有超過200萬美元的PPP貸款都要接受SBA的審查，以確定是否符合PPP臨時最終規則和借款人申請表中規定的計劃要求。票據可以在到期日之前的任何時間預付，不會受到提前還款的處罰。
注8：調查結果如下：基於股票的薪酬
本公司根據2014年激勵股票計劃(“2014計劃”)和2012年股票計劃(“2012計劃”)授予股票獎勵。2014年計劃取代了2012年計劃，但2012年計劃仍然有效，用於管理在被2014年計劃取代之前作出的獎勵。由於基於股票的補償交易而發行的股票一般都是通過發行公司普通股的新股籌集資金的。

根據2014年計劃，公司可授予以下類型的獎勵：(I)非限制性股票期權；(Ii)獎勵股票期權；(Iii)股票增值權；(Iv)限制性股票；(V)限制性股票單位。根據2014年計劃授予的每一項獎勵均受獎勵協議的約束，該協議包含(如適用)行使價、獎勵期限、限制期、獎勵所涉及的股份數量以及計劃委員會決定的其他條款和條件。根據2014年計劃授予的獎勵被歸類為股權獎勵，計入本公司綜合資產負債表中的股東權益。
股票期權
該公司在授予日的收盤價是以其普通股的公允價值為基礎的，該普通股用於確定基於股票的獎勵的價值。就本公司股票獎勵的價值涉及波動性的衡量標準而言，本公司歷來依賴具有類似商業模式的上市公司的波動性，因為其普通股缺乏足夠的交易歷史，無法利用其自身的歷史波動性。自2019年7月1日起，公司使用與預期股票期權期限相對應的一段時間內公司普通股的可用歷史波動率。由於公司沒有足夠的歷史行使數據來提供合理的基礎來估計授予員工的股票期權的預期期限，因此公司使用簡化的方法來計算授予員工的股票期權的預期期限，這是因為公司沒有足夠的歷史行使數據來提供合理的基礎來估計授予員工的股票期權的預期期限。因此，授予的期權的預期壽命是基於歸屬期限的平均值，這通常是四年了以及合同條款，通常是十年。公司將繼續評估使用這種方法的適當性。無風險利率以授予之日與預期股票期權期限相對應的期間內有效的美國國債收益率為基礎。
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目錄
在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度內，該公司使用Black-Scholes-Merton模型計算了所有授予的期權的公允價值，採用以下假設：
截至十二月三十一日止的年度，
20202019
預期波動率
53%至58%
35%至55%
預期股息無無
預期期限(年)77
無風險利率
0.42%至1.65%
1.89%至2.61%
以下信息彙總了股票期權：
數量
股票		加權
平均值
鍛鍊
價格		加權
平均值
剩餘
合同期限		聚合內在價值
截至2018年12月31日未償還
986,691 $4.72 6.8
以市價批出65,759 12.31 
練習(103,205)5.28 $1,236,099 
取消— — 
截至2019年12月31日未償還
949,245 $5.19 6.5
以市價批出111,158 14.76 
練習(224,802)4.49 $3,234,018 
取消— — 
截至2020年12月31日未償還
835,601 $6.65 6.6$16,153,117 
可於2020年12月31日行使
570,724 $4.64 5.8$12,334,489 
本公司於2020至2019年期間授出的股票期權的加權平均授出日期公允價值為#美元。7.88及$5.21，分別為。
本公司於2020至2019年期間授出的股票期權的公允價值合計為$427,263及$388,672，分別為。
本公司使用直線法按比例確認服務期間的薪酬成本。罰金是根據歷史和預測的營業額估計的，大約為5%。截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度，股票期權的股票薪酬支出為1美元。517,431及$418,301，分別為。
截至2020年12月31日，股票期權的未確認股票薪酬支出為1美元。1,087,732，預計在接下來的一年中將被按比例識別2.7好幾年了。
限制性股票
授予員工的限制性股票獎勵通常歸屬於四等額的年度分期付款。授予非僱員董事的限制性股票獎勵是在(I)較早的時候授予的一年自授出日起及(Ii)於授出日之後舉行的本公司下一屆股東周年大會日期。
以下信息彙總了限制性股票活動：
限制性股票獎股票每個獎項的加權平均授予日期公允價值
截至2019年12月31日未歸屬
38,976 $12.31 
授與28,680 14.92 
既得(22,061)13.99 
取消— — 
截至2020年12月31日未歸屬
45,595 $13.13 
61
目錄
截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度，限制性股票的股票薪酬支出為1美元。368,544及$302,350，分別為。截至2020年12月31日，限制性股票獎勵的未確認股票薪酬支出為1美元。380,339在……上被認出兩年.


注9：調查結果如下：所得税
綜合收益表中報告的所得税(福利)撥備包括以下內容：

十二月三十一日，
20202019
當前撥備：
聯邦制$— $— 
州，扣除州税收抵免後的淨額342,832 47,133 
當前撥備總額342,832 47,133 
遞延(福利)撥備：
聯邦制(6,074,433)652 
狀態(2,023,061)921 
遞延(福利)撥備總額(8,097,494)1,573 
所得税(福利)撥備總額$(7,754,662)$48,706 
以下是該公司用於聯邦和州所得税的遞延税項資產(負債)的組成部分：
十二月三十一日，
20202019
遞延所得税資產：
應計費用$697,411 $515,802 
遞延收入5,109,283 4,435,474 
租賃責任3,696,955 3,782,796 
商譽--構成部分251,536 55,302 
限制性股票薪酬— 3,888 
不合格股票期權249,127 198,884 
淨營業虧損結轉2,083,643 3,585,723 
税收抵免35,850 33,767 
與財產和設備相關的資產基差— 213,971 
無形資產890,440 595,814 
遞延所得税資產總額12,814,245 13,421,421 
遞延所得税負債：
租賃使用權資產(3,153,951)(3,267,892)
遞延特許經營成本(291,915)(406,522)
商譽--構成部分1(321,967)(245,446)
與財產和設備相關的資產基差(256,487)— 
限制性股票薪酬(68,703)— 
遞延所得税負債總額(4,093,023)(3,919,860)
估值免税額(713,589)(9,591,424)
遞延税金淨資產(負債)$8,007,633 $(89,863)
截至2019年12月31日，公司維持估值津貼為$9.6由於沒有足夠的積極證據來克服現有的負面證據，因此其遞延税項資產不太可能變現，這是因為沒有足夠的積極證據證明其遞延税項資產是可以變現的。雖然公司報告了截至去年12月底止年度的税前收入
62
目錄
於二零一零年三月三十一日、二零一九年及二零一八年，由於三年期間缺乏持續盈利能力，本公司持續維持估值津貼至二零二零年第三季度。截至2020年12月31日，不含VIE的聯合公司公佈了本年度的另一項税前收入，累計實現了三年的税前利潤。在權衡所有證據後，管理層認定遞延税項資產更有可能可變現，因此，聯合公司不再需要估值津貼。因此，本公司於2020年第四季度發放了與聯合公司相關的所有美國聯邦和州遞延税項資產的估值津貼，但沒有VIE。因此，該公司記錄了#美元。8.9在截至2020年12月31日的一年中，由於其遞延税額估值免税額的逆轉，所得税優惠達到了100萬英鎊。
截至2020年12月31日，在沒有VIE的情況下，聯合公司的聯邦和州淨運營虧損約為美元。7.7百萬美元和$9.8分別為百萬美元。這些淨營業虧損可用於抵消未來的應税收入，並將於2036年開始到期，聯邦用途將於2025年到期，州用途將於2025年到期。聯合公司的研發信用額度為#美元。14,229這項規定將於2031年開始到期，並將於2031年到期。21,621加利福尼亞州不過期的替代最低税收抵免。
以下是適用於税前會計淨收入的法定聯邦所得税税率與合併損益表中的所得税(福利)撥備的對比：
 截至12月31日止年度，
 20202019
 金額百分比金額百分比
預期聯邦税費$1,136,657 21.0 %$731,503 21.0 %
州税規定，扣除聯邦福利後的淨額277,401 5.1 %315,805 9.1 %
更改估值免税額(8,877,736)(164.0)%(810,190)(23.3)%
其他永久性差異123,913 2.3 %41,711 1.2 %
股票薪酬(398,007)(7.4)%(232,686)(6.7)%
逢低買入收益— — %(5,205)(0.1)%
返回撥備調整(16,890)(0.3)%7,768 0.2 %
(福利)撥備$(7,754,662)(143.3)%$48,706 1.4 %
公司所得税(福利)費用的變化主要涉及2020年估值津貼的發放，以及截至2020年12月31日的年度的税前收入與截至2019年12月31日的年度相比的變化。截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度，有效税率為(143.3)%和1.4%。法定聯邦所得税税率與公司有效税率之間的差異主要是由於州税、估值津貼、VIE永久性差異和基於股票的薪酬。
截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度，本公司並無不確定税務狀況或與不確定税務狀況相關的利息及罰金。與税務職位相關的利息和罰金在評估期間記為一般和行政費用(如果有)。
除因淨營業虧損或抵免的產生和使用而產生和使用的例外情況外，自2020年12月31日起，本公司在2017和2016年前的納税年度不再接受聯邦和州税務機關的審查。

注10：交易記錄如下：承諾和或有事項
租契
下表彙總了截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度的租賃費用和損益表位置的組成部分：
63
目錄
截至十二月三十一日止的年度，
公司綜合收益表中的項目20202019
融資租賃成本：
資產攤銷折舊及攤銷$67,874 $24,675 
租賃負債利息其他費用，淨額11,575 6,832 
融資租賃總成本$79,449 $31,507 
經營租賃成本一般和行政費用$3,552,395 $3,005,124 
總租賃成本$3,631,844 $3,036,631 






與租賃相關的補充信息和資產負債表位置如下：

截至十二月三十一日止的年度，
20202019
經營租賃：
經營性租賃使用權資產$11,581,435 $12,486,672 
經營租賃負債，本期部分2,918,140 2,313,109 
經營租賃負債，扣除當期部分後的淨額10,632,672 11,901,040 
經營租賃總負債$13,550,812 $14,214,149 
融資租賃：
財產和設備，按成本價計算282,027 80,604 
累計攤銷較少(92,549)(24,675)
財產和設備，淨額$189,478 $55,929 
融資租賃負債，本期部分70,507 24,253 
融資租賃負債，扣除當期部分132,469 34,398 
融資租賃負債總額$202,976 $58,651 
加權平均剩餘租期(年)：
經營租約4.75.4
融資租賃4.12.3
加權平均貼現率：
經營租約8.5 %8.7 %
融資租賃5.3 %10.0 %
與租賃相關的補充現金流量信息如下：
64
目錄
截至十二月三十一日止的年度，
20202019
為計入負債的金額支付的現金：
營業租賃的營業現金流$3,462,848 $2,834,903 
融資租賃的營業現金流11,575 6,832 
融資租賃產生的現金流57,097 21,954 
非現金交易：以租賃負債換取的淨資產
經營租賃1,869,080 1,350,090 
融資租賃$201,423 $80,604 







截至2020年12月31日的租賃負債到期日如下：
經營租約融資租賃
2021$3,925,287 $78,900 
20223,797,361 48,975 
20233,099,227 27,600 
20242,494,385 27,600 
20252,077,593 27,600 
此後991,612 11,500 
租賃付款總額16,385,465 222,175 
減去：推定利息(2,834,653)(19,199)
租賃債務總額13,550,812 202,976 
減去：流動債務(2,918,140)(70,507)
長期租賃義務$10,632,672 $132,469 
截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度租金支出總額為$3,785,072及$3,381,825，分別為。
於2020年第四季度，本公司就其新的企業診所場地簽訂了各種尚未開始的運營租約。這些租賃預計將帶來大約$的額外ROU資產和負債。2.7百萬美元。這些租約預計將於2021年第一季度開始，租期為五至十年.
訴訟
在正常業務過程中，本公司不時會參與訴訟。本公司為某些訴訟提供保險，並相信此類訴訟的解決不會對本公司產生重大不利影響。
注11：細分市場報告
65
目錄
營運分部定義為擁有離散財務資料的企業組成部分，並由首席營運決策者(“CODM”)定期審核，以評估業績及作出營運決策。該公司已確定其首席運營官為首席執行官。
本公司擁有二經營細分業務。公司診所部分由公司擁有或管理的診所的經營活動組成。截至2020年12月31日，本公司經營或管理64這部分下的診所。特許經營業務部門由特許經營業務部門的經營活動組成。截至2020年12月31日，特許經營體系包括515診所正在運營。公司是一個非運營部門，負責制定和實施戰略計劃，並支持公司的二通過集中財務和金庫、信息技術、保險和風險管理、法律和人力資源等關鍵行政職能，運營業務部門。公司還提供必要的行政職能，以支持公司成為一家上市公司。公司發生的費用的一部分被分配給經營部門。
下表列出了本公司的財務信息二經營細分業務。
截至十二月三十一日止的年度，
20202019
收入：
企業診所$31,771,288 $25,807,584 
特許經營26,911,688 22,643,316 
總收入$58,682,976 $48,450,900 
部門營業收入：
企業診所$4,508,990 $3,365,295 
特許經營12,561,278 10,974,769 
部門總營業收入$17,070,268 $14,340,064 
折舊和攤銷：
企業診所$2,503,181 $1,707,575 
特許經營— — 
企業管理231,281 191,682 
折舊及攤銷總額$2,734,462 $1,899,257 
總部門營業收入與所得税前綜合收益的對賬：
部門總營業收入$17,070,268 $14,340,064 
未分配的公司(11,578,138)(10,925,429)
綜合經營收入5,492,130 3,414,635 
逢低買入收益— 19,298 
其他(費用)，淨額(79,478)(61,515)
所得税前收入費用$5,412,652 $3,372,418 

66
目錄
2020年12月31日2019年12月31日
細分資產：
企業診所$24,928,311 $25,389,147 
特許經營9,744,375 7,466,629 
部門總資產$34,672,686 $32,855,776 
未分配現金、現金等價物和限制性現金$20,819,629 $8,641,877 
未分配的財產和設備1,063,815 996,385 
其他未分配資產9,176,713 1,211,629 
總資產$65,732,843 $43,705,667 
“未分配現金及現金等價物和限制性現金”主要涉及公司現金和現金等價物以及限制性現金(見附註1)，“未分配財產和設備”主要涉及公司固定資產，“其他未分配資產”主要涉及存款、預付和其他資產。截至2019年12月31日，某些未分配的財產和設備餘額被重新分類到公司診所和特許經營部門，以符合本年度的列報。

注12：調查結果如下：關聯方交易
2020年12月，該公司出售了二特許經營權授予馬歇爾·格拉姆(Marshall Gramm)，他是Bandera Partners LLC管理合夥人的家族成員。Bandera Partners LLC是5截至2020年12月31日我們已發行普通股的%或更多(大約12截至2020年12月31日的百分比)。這項交易涉及的條款對公司的優惠程度不亞於在沒有這種從屬關係的情況下獲得的條款。從格拉姆先生那裏收到的金額為#美元。71,800其中$71,494截至2020年12月31日記錄為遞延收入。雖然公司無法估計格拉姆先生在特許經營許可證有效期內將支付的特許經營費、特許權使用費、廣告基金費用、IT相關收入和計算機軟件費用的總額，但格拉姆先生將按照與所有其他特許經營商相同的條款和條件繳納這些費用。

注13：調查結果如下：後續事件
2021年1月1日，該公司簽訂了一項協議，根據該協議，該公司回購了在佐治亞州各縣開發特許經營權的權利。這筆交易的總對價為$。1,388,700。該公司持有與這筆交易相關的遞延收入餘額#美元。35,679，代表簽署區域開發商協議時收取的費用。該公司將與未售出或未開發的特許經營權相關的開發權終止計入註銷，相關遞延收入從總收購價格中扣除。公司確認淨額為#美元。1,353,021作為在2021年1月重新獲得的開發權，將在剩餘的原始合同期內攤銷，合同期約為13月份。
2021年3月4日，公司選擇全額償還購買力平價貸款本金和應計利息約#美元。2.7根據PPP貸款的條款，從北卡羅來納州摩根大通銀行(JPMorgan Chase Bank，N.A.)獲得300萬美元，而不支付預付款罰金。

項目9.會計和財務披露方面的變更和與會計師的分歧
沒有。
項目9A：管理控制和程序
對披露控制和程序的評價
我們在包括首席執行官和首席財務官在內的管理層的監督下，對截至2020年12月31日我們的披露控制程序的設計和運營的有效性進行了評估。披露控制和程序(如交易法下的規則13a-15(E)和15d-15(E)所定義)旨在提供合理的保證，確保我們根據交易法提交的報告(如本年度報告中的10-K表格)中要求披露的信息在以下情況下被記錄、處理、彙總和報告
67
目錄
證券交易委員會規則和表格中規定的期限。披露控制和程序還包括但不限於旨在提供合理保證的控制和程序，確保此類信息被積累並傳達給我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官(視情況而定)，以便及時做出有關需要披露的決定。
對我們的披露控制和程序的評估包括審查控制目標和設計、我們對控制的實施以及控制對本Form 10-K年度報告中生成的信息的影響。在進行此次評估後，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，我們的披露控制和程序(由交易所法案下的規則13a-15(E)定義)自2020年12月31日起有效，以提供合理的保證，即本年度報告中要求披露的10-K表格中的信息已在美國證券交易委員會的規則和表格中指定的時間段內記錄、處理、彙總和報告，並累積並傳達給我們的管理層，包括首席執行官和首席財務官(視情況而定)，以便及時做出有關所需披露的決定。
管理層關於財務報告內部控制的報告
管理層負責建立和維持對財務報告的充分內部控制(如“交易法”第13a-15(F)條所定義)。財務報告內部控制是在首席執行官和首席財務官的監督下設計的，由我們的董事會、管理層和其他人員實施的程序，目的是根據美國公認的會計原則，為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證。
財務報告內部控制的有效性存在固有的侷限性，包括錯誤陳述可能無法防止或無法發現。因此，一個有效的控制系統，無論設計和操作得多麼好，都只能為實現設計的控制目標提供合理的保證，管理人員需要運用它的判斷來評估可能的控制和程序的成本-收益關係。由於所有控制系統的固有限制，任何控制評估都不能絕對保證公司內部的所有控制問題和舞弊事件(如果有)都已被檢測到。任何控制系統的設計，在一定程度上也是基於對未來事件可能性的某些假設，不能保證任何設計在所有潛在的未來條件下都能成功地實現其所述的目標。
在我們管理層(包括首席執行官和首席財務官)的監督和參與下，我們根據交易法第13a-15(C)條的要求，對截至2020年12月31日的財務報告內部控制的有效性進行了評估。在進行這項評估時，我們使用了特雷德威委員會贊助組織委員會(“COSO”)在2013年內部控制-綜合框架(2013框架)中提出的標準。
正如我們在截至2019年12月31日的年度報告Form 10-K中的第II部分第9A項控制和程序中披露的那樣，我們之前在支持公司財務報告流程的某些信息技術(IT)系統的用户訪問、信息安全政策和計劃變更管理方面發現了與無效的信息技術一般控制(ITGC)相關的內部控制的重大弱點。在2020年，管理層實施了我們之前披露的補救計劃，其中包括：(I)更新我們針對ITGC的IT政策；(Ii)就每項控制的原則和要求對控制權所有者進行教育，重點是那些與影響財務報告的IT系統的用户訪問和變更管理相關的原則和要求；(Iii)制定和維護ITGC的基礎文檔；(Iv)制定與IT系統變更相關的強化風險評估程序和控制程序；以及(V)加強向董事會審計委員會報告補救措施的季度報告。
在2020年第四季度，我們完成了對實施的控制措施的運行有效性的測試，發現它們是有效的。因此，我們得出結論，截至2020年12月31日，實質性弱點已得到彌補。
財務報告內部控制的變化
除與我們實施上述補救計劃相關的變化外，截至2020年12月31日止年度內，我們對財務報告的內部控制(如交易法第13a-15(F)及15d-15(F)條所界定)並無其他重大影響或合理地可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。由於新冠肺炎疫情，我們公司總部的員工於2020年3月開始遠程工作。工作環境的這些變化並未對我們的財務報告內部控制產生實質性影響。我們將繼續關注新冠肺炎對我們財務報告內部控制的影響。
68
目錄

項目9B：提供其他信息
沒有。
第三部分
項目10.董事會、高管和公司治理
本項目所要求的資料將包括在本公司於截至2020年12月31日的年度後120天內根據第14A條提交的與本公司2021年股東周年大會或2021年委託書相關的委託書，並在此併入作為參考。
商業行為和道德準則
我們通過了適用於員工、高級管理人員和董事的商業行為和道德準則，包括我們的執行管理團隊，如首席執行官和首席財務官。本商業行為和道德準則發佈在我們的網站www.thejoint.com上。我們打算通過在我們的網站上張貼這些信息來滿足表格8-K第5.05項中關於披露對《商業行為和道德守則》條款的修訂或豁免的要求。
項目11.提高高管薪酬
本項目所需信息將包括在2021年委託書中，並通過引用併入本文。
項目12.確定某些實益所有人的擔保所有權、管理層和相關股東事項
本項目所需信息將包括在2021年委託書中，並通過引用併入本文。

第13項：建立某些關係和相關交易，以及董事獨立性
本項目所需信息將包括在2021年委託書中，並通過引用併入本文。
項目14.支付總會計師費用和服務費
本項目所需信息將包括在2021年委託書中，並通過引用併入本文。
第四部分
項目15.所有展品、財務報表明細表
(a)作為本報告一部分提交的文件。
(1)財務報表。本年度報告第8項中以Form 10-K格式列出的綜合財務報表作為本年度報告的一部分提交。
(2)財務報表明細表。所有財務報表附表都被省略，因為這些信息要麼不適用，要麼不需要，或者包含在財務報表或附註中。
(3)展品。標有(X)號的展品是指在此存檔或提供的展品。其他展品在此引用作為參考，如下面的列表所示。標有(#)號的展品指的是管理合同或補償計劃或安排。標有a(Ω)的部分證物是根據《美國聯邦法典》第17編200.80(B)(4)、200.83和240.24b-2節提出的保密處理請求的對象。已請求保密處理的遺漏材料已單獨提交給美國證券交易委員會。
69
目錄
展品索引
通過引用併入本文
展品
數		描述形式文件編號證物申報日期提供
特此聲明
3.1
註冊人註冊證書的修訂和重訂。
S-1333-1988603.29/19/2014
3.2
修訂和重新制定註冊人章程，以及修正案。
8-K001-367243(Ii).13/7/2016
3.3
第二次修訂和重新制定的聯合公司章程。
8-K001-367243.(Ii)18/9/2018
4.1
根據1934年證券交易法第12條登記的註冊人證券説明
10-K001-367244.13/6/2020
10.1#
註冊人與其各董事及高級職員之間的賠償協議格式及相關附表。
S-1333-19886010.19/19/2014
10.2#
註冊人和前董事弗雷德·格雷岑之間的賠償協議。
S-1333-19886010.189/19/2014
10.3#
註冊人和前官員Ronald Record之間的賠償協議。
S-1333-19886010.199/19/2014
10.4#
2012年股票計劃。
S-1333-19886010.29/19/2014
10.5#
修訂並重新修訂了2014年激勵股票計劃。
S-1333-20763210.310/27/2015
10.6#
修訂和重新制定的2014年度激勵股票計劃修正案
10-K001-3672410.63/6/2020
10.7#
2014年股票計劃下的激勵性股票期權協議格式。
S-1333-20763210.410/27/2015
10.8#
修訂和重訂2014年股票計劃下的激勵性股票期權協議格式
8-K333-20763210.14/3/2019
10.9#
修訂和重訂2014股票計劃下的激勵股票期權協議修訂表
10-K001-3672410.93/6/2020
10.10#
2014年股票計劃項下非法定股票期權協議格式。
S-1333-20763210.510/27/2015
10.11#
修訂及重訂2014年股票計劃下的非法定股票期權協議格式
8-K333-20763210.24/3/2019
10.12#
修訂及重訂2014年股票計劃下非法定股票期權協議的修訂格式
10-K001-3672410.123/6/2020
10.13#
2014年股票計劃第7條年度期權授予的非法定股票期權協議格式。
S-1333-20763210.610/27/2015
10.14#
限制性股票獎勵表格。
10-K001-3672410.543/9/2018
10.15#
根據修訂和重訂的2014股票計劃的限制性股票獎勵協議的格式
8-K333-20763210.34/3/2019
10.16#
根據修訂和重訂的2014股票計劃修訂的限制性股票獎勵協議格式
10-K001-3672410.163/6/2020
10.17#
2017年度高管短期激勵計劃
10-K001-3672410.533/9/2018
10.18#
2018年高管短期激勵計劃
10-K001-3672410.113/11/2019
10.19#
高管短期激勵計劃(2019年3月6日批准)
10-K001-3672410.123/11/2019
10.20#
高管短期激勵計劃(2021年1月25日修訂)
8-K001-3672410.11/27/2021
70
目錄
10.21
2019年5月17日註冊人和Terra Verder Owner LLC簽訂的租約，註冊人辦公室位於亞利桑那州斯科茨代爾北周大道16767號110Suite110，郵編：85260
10-K001-3672410.203/6/2020
10.22
註冊人專營權披露文件格式。
S-1333-19886010.139/19/2014
10.23
註冊人區域開發商許可協議表格。
S-1333-19886010.149/19/2014
10.24
註冊人特許經營協議表。
S-1333-19886010.159/19/2014
10.25
由佐治亞州有限責任公司薩凡納的TJ-十二橡樹有限責任公司、佐治亞州有限責任公司普勒的TJ和佐治亞州有限責任公司布拉夫頓的TJ，以及佐治亞州有限責任公司羅賓·梅格林和艾倫·梅格林的聯合公司TJ於2019年7月17日簽署的資產購買協議
8-K001-3672410.17/23/2019
10.26
資產和特許經營權購買協議，日期為2019年8月1日，由南卡羅來納州有限責任公司RJJ，LLC，Robin Willey和Judy Willey簽署
8-K001-3672410.18/5/2019
10.27
資產和特許經營協議購買協議，日期為2019年8月15日，由公司、加州有限責任公司Well Adjusted Ventures，LLC和Jim Burbach簽署
8-K001-3672410.18/19/2019
10.28#
聯合公司和傑克·辛格爾頓於2018年11月6日簽署的聘書協議
8-K001-3672410.111/8/2018
10.29#
聯合公司與傑克·辛格爾頓於2018年11月6日簽署的保密、競業禁止和競業禁止協議
8-K001-3672410.211/8/2018
10.30#
聯合公司和傑克·辛格爾頓於2018年11月6日簽署的聘書協議修正案
10-K001-3672410.323/6/2020
10.31#
聯合公司和彼得·霍爾特之間的僱傭協議，日期為2016年4月27日
8-K001-3672410.15/3/2016
10.32#
修訂並重新簽署了2017年1月3日特拉華州聯合公司與彼得·霍爾特之間的就業協議
8-K001-3627410.31/9/2017
10.33#
聯合公司和彼得·霍爾特於2018年12月11日簽署的聘書協議
8-K001-3672410.112/6/2018
10.34#
聯合公司與彼得·霍爾特於2018年12月11日簽訂的保密、競業禁止和競業禁止協議
10-K001-3672410.43/11/2019
10.35
本公司與摩根大通銀行(北卡羅來納州)作為貸款人，摩根大通銀行(北卡羅來納州)作為行政代理、唯一簿記管理人和唯一牽頭安排人之間的信貸協議，日期為2020年2月28日
8-K001-3672410.13/3/2020
10.36
本公司與北卡羅來納州摩根大通銀行之間的質押和擔保協議，日期為2020年2月28日，作為行政代理
8-K001-3672410.23/3/2020
10.37
日期為2020年2月28日的定期貸款票據
8-K001-3672410.33/3/2020
10.38
日期為2020年2月28日的循環貸款票據
8-K001-3672410.43/3/2020
71
目錄
10.39
截止日期為2020年4月9日的貸款票據
8-K001-3672410.14/15/2020
10.40
北卡羅來納州區域開發商許可證購買協議，日期為2020年12月31日，買方為本公司，賣方為北卡羅來納州的Wellness Inc.，擔保人為Paul Trin del
X
10.41
佐治亞州地區開發商許可證購買協議日期為2021年1月1日，買方為公司，賣方為佐治亞州公司Midtown Health Solutions，Inc.，擔保人為Patrick Greco博士
X
21
聯營公司子公司名單
S-1333-19886021.19/19/2014
23.1
Plte&Moran，PLLC同意
X
31.1
根據根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302條通過的1934年證券交易法第13a-14(A)或15d-14(A)條對首席執行官的認證
X
31.2
根據根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302條通過的1934年證券交易法第13a-14(A)或15d-14(A)條認證首席財務官
X
32**
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906條通過的美國法典第18編第1350條規定的首席執行官和首席財務官的證明。
X

101.INSXBRL實例文檔(實例文檔不顯示在交互數據文件中
因為它的XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中)
X
101.SCH內聯XBRL分類擴展架構文檔X
101.CAL內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔X
101.DEF內聯XBRL分類擴展定義Linkbase文檔X
101.LAB內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔X
101.PRE內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔X
104封面交互數據文件(格式為內聯XBRL，包含在附件101中)X
#管理合同或補償計劃或安排
**已提供，未歸檔
___________________
72
目錄
簽名
根據1934年證券交易法第13或15(D)節的要求，註冊人已於2021年3月5日正式授權以下簽名者代表其簽署本報告。

聯合公司。
由以下人員提供：/s/傑克·辛格爾頓
傑克·辛格爾頓(Jack Singleton)首席財務官
(首席財務官)
我知道所有人都知道這些禮物，簽名出現在下面的每個人共同和分別組成和任命彼得·D·霍爾特和傑克·辛格爾頓，他們各自都有權以任何和所有身份代替他或她，簽署對本報告的任何修正案，並將其連同證物和其他相關文件提交給美國證券交易委員會，特此批准並確認所有上述事實上律師或其替代律師或其替代律師或其代理人均有權以任何和所有身份在本報告中籤字，並將其連同證物和其他相關文件提交給證券交易委員會，特此批准並確認所有上述事實上律師或其替代律師或其替代律師或其代理人
根據1934年證券交易法的要求，本報告已由下列人員以指定的身份和日期簽署。

簽名標題日期
/s/彼得·D·霍爾特(Peter D.Holt)總裁、首席執行官兼董事2021年3月5日
彼得·D·霍爾特(首席執行官)和董事
/s/傑克·辛格爾頓首席財務官2021年3月5日
傑克·辛格爾頓(首席財務官)
/s/馬修·E·魯貝爾(Matthew E.Rubel)首席董事2021年3月5日
馬修·E·魯貝爾
/s/小詹姆斯·H·阿莫斯(James H.Amos，Jr.)導演2021年3月5日
小詹姆斯·H·阿莫斯
/s/Ronald V.Davella導演2021年3月5日
羅納德·V·達維拉
/s/蘇珊娜·M·德克爾(Suzanne M.Decker)導演2021年3月5日
蘇珊·M·德克爾(Suzanne M.Decker)
/s/Abe Hong導演2021年3月5日
洪安倍(Abe Hong)
/s/格倫·J·克萊夫林(Glenn J.Krevlin)導演2021年3月5日
格倫·J·克雷夫林

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