附錄 10.4

購買普通股的認股權證

GALMED PHARMICALS 有限公司

本購買普通 股票的認股權證（“認股權證”）證明，就所得價值而言，_______________ 或其受讓人（“持有人”） 有權在本協議發佈日期（“初始行使日期”）當天或下午 5:00（紐約市時間）當天或之前的任何時候，根據條款和行使限制和條件，_____________ 或其受讓人（“持有人”） _______，20__（ “終止日期”），但此後不行，認購和購買 Galmed Pharmicals Ltd.，這是一家根據以色列法律註冊的公司 （”公司”），最多______股普通股，每股面值0.15新謝克爾（根據下文 的調整，“認股權證”）。根據第 2 (b) 節的定義，本認股權證下的一股普通股的購買價格應等於 的行使價。本認股權證最初應以賬面記賬形式持有的證券 的形式發行和維持，存款信託公司或其被提名人（“DTC”）最初應是本認股權證的唯一註冊持有人 ，但持有人有權根據認股權證 代理協議的條款選擇以認證形式獲得認股權證，在這種情況下，本句不適用。

第 1 部分。定義。 除了本認股權證中其他地方定義的術語外，以下術語的含義見本第 1 節：

“關聯公司” 是指直接或間接通過一個或多箇中介機構控制或受某人 控制或與某人 共同控制的任何個人，此類術語在《證券法》第405條中使用和解釋。

“買入價格” 是指在任何日期由以下第一條適用的條款確定的價格：(a) 如果普通股隨後在交易市場上市 或報價，則為彭博有限責任公司報告的普通股上市或報價的交易 市場有關時間（或最接近的前一個日期）的買入價格（基於交易日）從上午 9:30（紐約 紐約時間）到下午 4:02（紐約市時間）），(b) 如果 OTCQB 或 OTCQX 不是交易市場，則交易量加權平均價格在當日（或最接近的前一日期）在 OTCQB 或 OTCQX 上的 普通股（如適用）中，(c) 如果普通股不是 然後在 OTCQB 或 OTCQX 上市或報價交易，如果普通股的價格隨後在粉色公開市場（或 繼承其報告價格職能的類似組織或機構）上報告，則為每股的最新出價如此報告的普通股， 或 (d) 在所有其他情況下，由真誠選擇的獨立評估師確定的普通股的公允市場價值 持有當時未償還且公司可以合理接受的認股權證多數權益的持有人，其中的費用和開支 應由公司支付。

“董事會” 是指公司的董事會。

“工作日” 是指 法律授權或要求紐約市商業銀行在星期六、星期日或其他日子以外的任何一天；但是，為了澄清起見，法律不得將商業銀行視為 “待在家裏”、“就地避難”、“非必要員工” 或任何 其他類似命令而被法律授權或要求其保持關閉或在任何政府機構的指示下限制或關閉任何實體分支機構，因此 只要電子資金轉賬系統紐約市商業銀行的 （包括電匯）通常在該日開放供客户使用。

“委員會” 是指美國證券交易委員會。

“交易法” 是指經修訂的1934年《證券交易法》以及據此頒佈的規則和條例。

“普通股” 是指公司的普通股，面值為每股0.15新謝克爾，以及此類證券 此後可能被重新歸類或變更的任何其他類別的證券。

“普通股 等價物” 是指公司或子公司使持有人有權在任何 時間收購普通股的任何證券，包括但不限於任何債務、優先股、權利、期權、認股權證或其他工具，這些工具可隨時轉換為、可行使、可兑換或以其他方式賦予其持有人獲得普通股的權利。

“個人” 是指個人或公司、合夥企業、信託、註冊或非法人協會、合資企業、有限責任公司、 股份公司、政府（或其機構或分支機構）或其他任何實體。

“註冊 聲明” 是指公司在 F-1 表格（文件編號 333-272722）上的註冊聲明。

“證券 法” 是指經修訂的1933年《證券法》以及據此頒佈的規則和條例。

“子公司” 是指公司的任何子公司，在適用的情況下，還應包括在本協議發佈之日之後成立或收購的公司的任何直接或間接子公司。

“交易日” 是指普通股在交易市場上交易的日子。

“交易市場” 是指在相關日期普通股上市或報價交易的以下任何市場或交易所： 紐約證券交易所美國證券交易所、納斯達克資本市場、納斯達克全球市場、納斯達克全球精選市場或紐約證券交易所 （或上述任何交易的任何繼任者）。

“Transfer Agent” 是指公司目前的過户代理vStock Transfer, LLC，郵寄地址為紐約州伍德米爾拉斐特廣場 18 號 11598。

在任何日期，“VWAP” 是指由以下第一條適用的條款確定的價格：(a) 如果普通股隨後在交易市場上市 或報價，則為彭博社報道的普通股在交易市場上市或報價的該日期（或之前最接近的 日期）的每日交易量加權平均價格（基於交易日 從上午 9:30（紐約市時間）到下午 4:02（紐約市時間）），(b) 如果 OTCQB 或 OTCQX 不是交易市場，則交易量加權 OTCQB 或 OTCQX 當日（或之前最接近的日期）普通股的平均價格（如適用），(c) 如果普通股 股當時沒有在 OTCQB 或 OTCQX 上市或報價，如果普通股的價格隨後在 Pink Open br} 市場（或繼承其報告價格職能的類似組織或機構）上報告，則為每股普通股的最新出價 如此報告，或者 (d) 在所有其他情況下，由真誠選擇 的獨立評估師確定的普通股的公允市場價值由當時未償還且公司合理接受的認股權證多數權益的持有者提供， 的費用和開支應由公司支付。

“認股權證代理 協議” 是指公司與認股權證代理人 之間的某些認股權證代理協議，日期為初始行使日或前後。

“認股權證代理人” 是指公司的過户代理人和任何繼任權證代理人。

“認股權證” 是指本認股權證和公司根據註冊聲明發行的購買普通股的其他認股權證。

第 2 部分。運動。

a) 行使認股權證。 本認股權證所代表的購買權可以在初始 行使日期當天或之後以及終止之日或之前的任何時間或時間全部或部分行使，方法是通過電子郵件（或電子郵件 附件）提交的正式簽署的行使通知（“行使通知”）向公司交付正式簽署的PDF副本。在上述行使之日後 (i) 兩 (2) 個交易日和 (ii) 構成標準結算期（定義見本文第 2 (d) (i) 節 ）的交易日數中，持有人應通過電匯或收銀員支票兑付 適用的行權通知中規定的股票的總行使價，除非下文第 2 (c) 節中規定的無鍛鍊 程序在適用的行使通知中規定。不要求使用墨水原件行使通知 ，也無需為任何行使通知提供任何獎章擔保（或其他類型的擔保或公證）。儘管 有相反的規定，在持有人 購買了本協議下所有可用的認股權證股份並且認股權證已全部行使之前，持有人無需親自向公司交出本認股權證，在這種情況下，持有人應 在向公司交付最終行使通知 之日起三 (3) 個交易日內向公司交出本認股權證以供取消。部分行使本認股權證導致購買了本協議下可用的認股權證股份總數的一部分 ，其效果是減少本協議下可購買的已發行認股權證股份數量，其金額等於 購買的認股權證股份的適用數量。持有人和公司應保存記錄，顯示購買的認股權證 股票數量和購買日期。公司應在收到任何行使通知後的一 (1) 個工作日內 提交對任何行使通知的任何異議。持有人和任何受讓人接受本認股權證，即承認並同意，根據 本段的規定，在購買了本協議下部分認股權證股份後，在任何給定時間 可供購買的認股權證股份數量可能少於本認股權證正面規定的金額。

儘管本第 2 (a) 節中有上述 ，但持有人如果在本認股權證中的權益是通過DTC（或其他履行類似職能的知名清算公司）以賬面記賬形式持有的代表本認股權證 的實益權益，則應通過向 DTC（或其他清算公司，如適用）提交適當的行使指示 表來執行根據本第 2 (a) 節進行的行使 ，遵守 DTC（或其他此類清算）要求的履行程序公司（如適用）， 受持有人根據認股權證代理協議的條款選擇以認證形式獲得認股權證的權利， 在這種情況下，本句不適用。

為避免疑問， 沒有任何情況要求公司以淨現金結算認股權證。

b) 行使價。 本認股權證下的每股普通股行使價應為_____美元，但須根據本協議進行調整（“行使價”）。

c) 無現金運動。 如果在行使本協議時沒有有效的註冊聲明登記，或者其中包含的招股説明書 不可用於向持有人發行認股權證股份，則本認股權證只能在 時間通過 “無現金行使” 的形式全部或部分行使，持有人有權獲得相當於 所獲得商數的認股權證股份通過除法 [(A-B) (X)]由 (A)，其中：

(A) = 視情況而定： (i) 在適用的行使通知發佈日期之前的交易日的 VWAP，前提是 (1) 在非交易日的當天根據本協議第 2 (a) 節執行和交付，或 (2) 在開盤前的交易日根據 第 2 (a) 節執行和交付該交易日的正常交易時間”（定義見根據聯邦證券法頒佈的 NMS 法規第 600 (b) 條），(ii) 由持有人選擇，(y) VWAP在適用的行使通知發佈之日之前的交易 日或 (z) 彭博有限責任公司報告的持有人執行適用的行使通知時主交易 市場普通股的買入價格，前提是該行權通知 是在交易日的 “正常交易時段” 內執行的，並在之後的兩 (2) 小時內交付（包括 直到兩 (2) 個小時根據本協議第 2 (a) 節或 (iii) 當日的 VWAP，在交易日 “正常交易時段” 結束後數小時）如果該行使通知的日期是交易日，並且該行使通知 在該交易 日 “正常交易時間” 結束後根據本協議第 2 (a) 節執行和交付，則適用的行使通知；

(B) = 本認股權證的行權 價格，經下文調整；以及

(X) = 根據本認股權證條款行使本認股權證時可發行的認股權證數量 ，前提是這種行使是通過現金行使而不是無現金行使的 。

如果認股權證股票是在這種無現金活動中發行的 ，則雙方承認並同意，根據《證券法》第3（a）（9）條， 認股權證股票應具有正在行使的認股權證的註冊特徵。公司同意不採取任何違反本第 2 (c) 條的立場 。

d) 練習的力學。

i. 行使時交付認股權證 股份。如果公司當時是託管人存款或提款系統（“DWAC”）的參與者，並且 (A) 有有效的註冊聲明允許發行認股權證股份，則公司應通過託管人或其指定人的存款或提款系統（“DWAC”）將持有人或其指定人的餘額賬户轉賬給 持有人或持有人 轉售認股權證股份，或 (B) 本認股權證是通過無現金行使行使的，以及否則，在 (i) 兩 (2) 個交易日和 (ii) 行使通知交付後的標準 結算期（該日期，即 “認股權證股票交割日期”）中較早的日期之前向持有人 在行使通知中指定的地址進行實物交割。此處使用的 ，“標準結算期” 是指自行使通知交付之日起 公司主要交易市場上普通股的標準結算週期，以幾個交易日表示。

二。行使時交付新 認股權證。如果本認股權證已部分行使，則公司應應應持有人的要求，在 交出本認股權證後，在認股權證股份交付時向持有人交付一份新的認股權證，證明持有人有權購買本認股權證所要求的未購買的認股權證，新認股權證在所有其他方面 應與本認股權證相同。

三。撤銷權。 如果公司未能促使過户代理在認股權證 股票交付日期之前根據第 2 (d) (i) 節向持有人轉交認股權證股份，則持有人將有權撤銷此類行權，但是，必須要求持有人 在向持有人返還總行權價格 價格的同時 退還任何此類已撤銷的行使通知的認股權證股份向公司支付了此類認股權證股份的款項，並恢復了持有人根據 收購此類認股權證股份的權利認股權證（包括簽發替代認股權證證明已恢復的權利）。

iv。因未能在行使時及時交付認股權證股份而獲得買入的補償 。除了持有人可獲得的任何其他權利外，如果 公司未能根據上文 2 (d) (i) 節的規定，根據認股權證交割日當天或之前的行使讓過户代理向持有人轉讓認股權證股份，並且在該日期之後，其 經紀人要求持有人購買（在公開市場交易或其他情況下）或持有人經紀公司以其他方式購買購買，普通股 以兑現持有人出售的認股權證股票預計在此類行使後會收到（a “買入”），則公司應（A）以現金向持有人支付金額（如果有）持有人購買的普通股 的總購買價格（包括經紀佣金，如果有）超過 (y) 乘以 (1) 公司必須向持有人交付的認股權證數量所獲得的金額與行使有關 發行時間 (2) 導致此類購買義務的賣單的執行價格，(B) 由發行時間選擇持有人， 要麼恢復認股權證中未兑現認股權證的部分和等量認股權證股份（在這種情況下 ，此類行使應被視為已撤銷），要麼向持有人交付 公司及時履行其在本協議下的行使和交付義務本應發行的普通股數量。例如，如果持有人購買 總購買價為11,000美元的普通股，以支付對企圖行使普通股的買入，總銷售價格 導致此類購買義務為10,000美元，則根據前一句的條款（A），公司應要求 向持有人支付1,000美元。持有人應向公司提供書面通知，説明就買入 向持有人支付的金額，並應公司的要求提供此類損失金額的證據。此處的任何內容均不限制持有人 在法律或衡平法領域尋求任何其他補救措施的權利，包括但不限於就公司未能按照本協議條款的要求在行使認股權證時及時交付普通股發佈具體履約令 和/或禁令救濟。

v. 不允許分數 股份或以股代幣。行使本認股權證時，不得發行任何部分股份或代表部分股份的股票。作為持有人在行使此類股份時本應有權購買的任何部分 ， 要麼就該最後一部分支付現金調整，金額等於該部分乘以行使價，要麼 四捨五入至下一整股。

六。費用、税金 和費用。認股權證股票的發行應免費向持有人收取任何發行或轉讓税或與發行此類認股權證股份有關的其他附帶費用 ，所有這些税收和費用均應由公司支付，此類認股權證 股票應以持有人名義發行，或以持有人可能指示的名義發行；但是，前提是 以持有人姓名以外的名義簽發，本認股權證在交出 行權時應附有隨附的由持有人和公司正式簽署的轉讓表作為其條件 ，可以要求支付一筆足以償還其隨附的轉讓税的款項。公司應支付當日處理任何行使通知所需的全部過户代理 費用，以及向存託信託公司（或其他履行類似職能的老牌清算 公司）支付當日電子交付認股權證股份所需的所有費用。

七。書籍閉幕。 根據本認股權證的條款，公司不會以任何妨礙及時行使本認股權證的方式關閉其股東賬簿或記錄。

e) 持有人 的行使限制。公司不得行使本認股權證，持有人也無權根據第 2 節或其他方式行使本認股權證的任何部分 ，前提是持有人（連同持有人的關聯公司）以及與持有人或持有人的任何關聯公司一起作為一個團體行事 的任何其他人（此類人員，“歸因方”））， 的實益所有權將超過實益所有權限制(定義見下文).就上述句子而言，持有人及其關聯公司和歸屬方實益擁有的 普通股數量應包括行使本認股權證時可發行的普通股 股數量，但應不包括 (i) 行使持有人實益擁有的本認股權證中剩餘的未行使部分時可發行的 普通股數量或其任何關聯方或歸因方，以及 (ii) 行使或轉換公司任何其他證券（包括但不限於任何其他普通股等價物）的未行使或未轉換部分 受 轉換限制或行使限制，類似於此處包含的持有人或其任何關聯公司或歸屬方 實益擁有的限制。除非前一句另有規定，否則就本第 2 (e) 條而言，實益所有權應根據《交易法》第 13 (d) 條以及根據該法頒佈的規章制度在 中計算，持有人 承認，公司沒有向持有人表示此類計算符合《交易法》第 13 (d) 條， 持有人對任何必要的附表負全部責任將據此提交。在適用本第 2 (e) 節 所含限制的情況下，確定本認股權證是否可行使（與持有人 以及任何關聯公司和歸屬方一起擁有的其他證券）以及本認股權證的哪一部分可以行使，應由持有人自行決定 ，提交行使通知應被視為持有人對本認股權證 可行使（與持有人與任何關聯公司一起擁有的其他證券有關），以及歸屬方），本認股權證的 部分可以行使，在每種情況下均受實益所有權限制的約束，公司沒有義務 核實或確認此類決定的準確性，也不對行使不符合 實益所有權限制的本認股權證承擔任何責任，除非持有人依賴公司提供的已發行普通股數量。此外，關於上述任何團體地位的決定應根據《交易法》第 條以及根據該法頒佈的規則和條例確定。就本第 2 (e) 節而言，在確定 已發行普通股數量時，持有人可以依據 (A) 公司 最近向委員會提交的定期或年度報告中所反映的已發行普通股數量，(B) 公司最近的公開公告 或 (C) 公司或過户代理人最近的書面通知，其中載有已發行普通股數量。應持有人的書面或口頭要求，公司應在一個交易日內以口頭和書面形式向持有人確認當時已發行普通股的數量 。無論如何，已發行普通股的數量應在持有人或其關聯方或歸屬方 自報告已發行普通股數量之日起生效 轉換或行使公司證券（包括本認股權證）後確定。“實益所有權限制” 應為行使本認股權證時可發行的普通股生效後立即發行普通股數量的4.99％（或者，在發行任何認股權證之前由持有人選擇的9.99％）。持有人在向 公司發出通知後，可以增加或減少本第 2 (e) 節的實益所有權限制條款，前提是受益 所有權限制在任何情況下均不得超過持有人行使本認股權證後立即發行 普通股數量的9.99％，本第 2 (e) 節的規定將繼續適用。任何 增加的實益所有權限制要等到 61 才會生效^st在向 公司發出此類通知後的第二天。本段條款的解釋和實施應嚴格符合 本第 2 (e) 節的條款，以更正本段（或其中任何部分）可能存在缺陷或與本文所包含的預期的 實益所有權限制不一致，或者進行必要或可取的修改或補充，以正確實施這種 限制。本段中包含的限制應適用於本認股權證的繼任持有人。如果由於持有人的實益所有權限制，認股權證無法行使 ，則不應向持有人支付其他對價。

e)

第 3 部分。某些調整。

a) 股票分紅 和分割。如果公司在本認股權證未償還期間的任何時候：(i) 支付股票股息或以其他方式分配 或分配普通股或任何其他以普通股支付的股權或股權等價證券（為避免疑問，不應包括公司在行使本認股權證時發行的任何普通股），（ii）將已發行普通股 細分為更多股份，（iii）將（包括通過反向股份分割）已發行普通股合併為較小數量的 股，或(iv) 通過普通股重新分類發行公司任何股本，則在每種情況下 行使價應乘以其中的一小部分，其中的分子應為該事件發生前已發行的普通股（不包括國庫股 股，如果有）的數量，其分母應為該事件發生後立即流通的普通股數量 ，以及該事件發生後可發行的股票數量本認股權證的行使應按比例調整，使 的總行使價為本授權書將保持不變。根據本第 3 (a) 節作出的任何調整應在確定有權獲得此類股息或分配的股東的記錄日期之後立即生效 ，如果是細分、合併或重新分類，則應在生效日期之後立即生效。

b) 後續權利 發行。除了根據上文第3 (a) 節進行任何調整外，如果公司在任何時候向任何類別普通股的記錄持有人按比例授予、發行或出售任何普通股 股等價物或購買股票、認股權證、證券或其他財產的權利（“購買權”），則持有人將有權根據適用於 此類購買權的條款收購總購買權如果持有人在完全行使後持有可收購的普通股 股數量，則持有人本可以收購這些股票本認股權證（不考慮對行使本認股權的任何限制，包括但不限於 實益所有權限制）在授予、發行或出售此類購買 權利的記錄之日之前，或者，如果沒有記錄此類記錄，則為確定普通股記錄持有人授予 發行或出售此類購買權的日期（但是，前提是，前提是持有人蔘與任何此類 購買權的權利將導致持有人超過受益所有權限制，則持有人無權在此範圍內參與 此類購買權（或由於此類購買權而獲得的此類普通股的實益所有權） ，持有人應暫時擱置該範圍內的購買權，直到其權利不會導致持有人超過實益所有權限制（如果有的話）。

c) 按比例分配。 在本認股權證未償還期間，如果公司通過資本回報或其他方式（包括但不限於 通過股息、分拆、重新分類、公司 重組等方式向普通股持有人申報或派發任何股息或其他資產 分紅或以其他方式分配其資產 （或收購其資產的權利）安排或其他類似交易）（“分配”），在本認股權證 發行後的任何時候，在在每種情況下，持有人有權參與此類分配，其參與程度與持有人在完全行使本 認股權證（不考慮對行使本認股權的任何限制，包括但不限於實益所有權限制）後持有可收購的普通股數量相同，或者，如果沒有記錄此類記錄，普通股記錄持有人 的截止日期確定參與此類分配（但是，前提是 持有人蔘與任何此類分配的權利將導致持有人超過實益所有權限制， 則持有人無權參與此類分配（也無權在此範圍內參與任何普通股份 股的實益所有權），且此類分配的部分應由abey持有為了持有人的利益 ，直到持有人的權利（如果有的話）這不會導致持有人超過實益所有權限制）。 如果本認股權證在發行時尚未部分或全部行使，則為了持有人的利益，在持有人行使本認股權證之前，應暫停分配 的這一部分。

d) 基本交易。 如果，在本認股權證未償還期間，(i) 公司在一項或多項相關交易中直接或間接影響公司與他人的任何合併或合併，(ii) 公司或任何子公司直接或間接影響 將其全部或幾乎所有資產的出售、租賃、許可、轉讓、轉讓或以其他方式處置 一系列關聯交易，(iii) 任何直接或間接的收購要約、要約或交換要約（無論是公司 還是其他要約）個人）已完成，根據該協議，普通股持有人可以出售、投標或將其股票換成 其他證券、現金或財產，並且已被公司普通股50％以上或普通股投票權超過 50% 的持有人接受，(iv) 公司直接或間接參與一項或多項關聯交易 影響任何重新分類、重組或資本重組普通股或普通股所依據的任何強制性股票交換 股票實際上被轉換成其他證券、現金或財產，或者 (v) 公司通過一項或多項關聯交易直接或 間接完成股票或股票購買協議或其他業務合併（包括 但不限於與另一人或羣體 的重組、資本重組、分離、合併或安排計劃），從而該其他個人或團體收購超過 50% 的股份已發行普通股或超過 普通股投票權的50％公司（每筆均為 “基本交易”），然後，在隨後行使本認股權證時， 持有人有權根據持有人選擇（不考慮第 2 (e) 節中對 行使本應在該基本交易發生前夕發行的每股認股權證股份）獲得繼任者的普通股數量或收購公司或公司（如果是倖存的 公司），以及任何其他對價（“替代對價”）由於持有人在基本面 交易前夕可行使本認股權證數量的普通股而應收賬款 （不考慮第 2 (e) 節中對行使本認股權證的任何限制）。就任何此類行使而言，應根據該基本交易中一股普通股可發行的替代對價 金額對行使價的確定進行適當調整，使其適用於此類替代對價，公司應以合理的方式在 替代對價之間分配行使價，以反映替代對價中任何不同組成部分的相對價值。 如果普通股持有人可以選擇在基本交易中獲得的證券、現金或財產， 則持有人應有與其在 此類基本交易後行使本認股權證時獲得的替代對價相同的選擇。不管有什麼相反的情況，如果是基本交易，持有人應有權在基本交易 完成之日或在基本交易 完成後的任何時候或之後的30天內行使 ，持有人有權從公司 或任何繼承實體那裏獲得相同類型或形式的對價（以及在相同比例），其未行使部分的 Black Scholes Value（定義見下文） 認股權證，即就基本交易 向公司普通股持有人發行和支付的認股權證，無論該對價是現金、股票還是其任何組合，或者 普通股持有人是否可以選擇從與基本面 交易有關的其他對價形式中獲得；此外，如果公司普通股持有人沒有獲得或支付任何對價 在這類基本交易中，此類持有者在該基本交易中，普通股將被視為已獲得繼承實體 （該實體可能是該基本交易後的公司）的普通股。“Black Scholes Value” 是指本認股權證的價值，該認股權證的價值基於從彭博社 L.P. 的 “OV” 函數中獲得的 Black Scholes 期權定價模型，自適用的基本面交易完成之日起確定，反映 (A) 與美國國債利率相對應的無風險 利率，期限等於公佈 適用內容之日之間的時間基本面交易和終止日期，(B) 預期波動率等於 100% 和 從彭博有限責任合夥公司的HVT函數（使用365天年化係數確定）中獲得的100天波動率（使用365天年化係數確定），（C）此類計算中使用的每股基礎價格 應為以現金髮行的每股價格（如果有）加上任何非現金 對價的價值（如果有）的總和，在此類基本交易中提供，(D) 剩餘的期權時間等於 日期之間的時間公開宣佈適用的預期基本交易和終止日期，以及（E）借款成本為零。 Black Scholes Value 的支付將在 （i）持有人當選後的五個工作日和（ii）基本交易完成之日中較晚者的 內通過電匯立即可用的資金（或其他對價）支付。 公司應促使公司不是倖存者的基本交易中的任何繼承實體（“繼承者 實體”）根據 本第 3 (d) 節的規定，根據持有人合理滿意並經持有人 批准的書面協議（無不合理的拖延），以書面形式和實質承擔公司在本認股權證下的所有義務，持有人可以選擇向持有人交割，以換取 換取本認股權證 a繼承實體的安全性，以形式和實質內容與本 認股權證基本相似的書面文書為證，該認股權證可行使該繼承實體（或其母實體）相當於行使本認股權證（不考慮對行使本 認股權證的任何限制）的相應數量的股本，行使價適用此處的行使價低於 股本的此類股份（但是考慮到該基本交易中普通股的相對價值以及此類股本的價值 ，此類股本數量和行使價是為了保護本認股權證在基本交易完成之前的 經濟價值），其形式和實質內容對持有人來説相當令人滿意 。發生任何此類基本交易後，應在本認股權證下的 “公司” 一詞中添加繼任實體（因此，自此類基本交易發生或完成之日起， 本認股權證和其他交易文件中提及 “公司” 的每一項條款均應共同或單獨提及公司和繼承實體或繼承實體），以及繼承實體或繼承實體實體， 與公司共同和單獨行使，可以行使所有權利，在此之前，公司的權力以及繼承實體或繼承實體 實體應承擔公司在此之前在本認股權證和其他交易文件下承擔的所有義務， 的效力與公司和此類繼承實體或繼承實體在本認股權證中共同和單獨被指定為公司 相同。為避免疑問，無論公司是否有足夠的授權普通股來發行認股權證，和/或 (ii) 基本面 交易是否在初始行使日之前發生，持有人都有權享受本第3 (d) 條規定的好處。

e) 計算。 根據本第 3 節進行的所有計算均應視情況而定，精確到最接近的美分或最接近的每股分之一的1/100。就本第 3 節 而言，截至給定日期被視為已發行和流通的普通股數量應為 已發行和流通的普通股（不包括庫存股，如果有）數量之和。

f) 致持有人的通知。

i. 對 行使價的調整。每當根據本第 3 節的任何規定調整行使價時，公司應立即通過電子郵件向持有人發送 通知，説明調整後的行使價以及由此對認股權證 股票數量進行的任何調整，並簡要陳述需要進行此類調整的事實。

二。允許持有人 行使權益的通知。如果 (A) 公司應宣佈普通股的股息（或任何其他形式的分配）， (B) 公司應宣佈普通股的特別非經常性現金分紅或贖回普通股，(C) 公司應授權 向所有普通股持有人授予認購或購買任何 類別股本或任何權利的權利或認股權證，(D) 任何普通股的重新歸類 都需要公司任何股東的批准公司（或其任何子公司）參與的合併或合併、其全部或幾乎全部資產的任何出售或轉讓 ，或將普通股轉換為其他證券、 現金或財產的任何強制性股票交換，或 (E) 公司應授權自願或非自願解散、清算或清盤公司事務 ，然後，在每種情況下，公司都應授權按照 出現在認股權證登記冊上的最後一個電子郵件地址通過電子郵件發送給持有人公司在下文 規定的適用記錄或生效日期前至少 20 個日曆日發出通知，説明 (x) 為此類股息、分配、贖回、 權利或認股權證而記錄的日期，或者如果不記錄在案，則説明記錄在案的普通股持有人有權獲得此類股息、分配、贖回、權利的日期認股權證將確定或 (y) 此類重新分類、合併、 合併、出售、轉讓或股票交換的日期預計將生效或收盤，預計記錄在案的普通股持有人 有權在重新分類、合併、合併、出售、轉讓或股票交換時將其普通股換成證券、現金或其他可交付財產 的日期；前提是未能交付此類通知 或其中或其交付中的任何缺陷均不影響公司行動的有效性在這樣的 通知中指定。如果本認股權證中提供的任何通知構成或包含有關 公司或任何子公司的重大非公開信息，則公司應根據表格6-K的最新報告 同時向委員會提交此類通知。除非此處另有明確規定，否則持有人應在自該通知發出之日起至觸發此類通知的事件生效之日起的期限內行使本認股權證。

第 4 部分。轉讓 的認股權證。

a) 可轉讓性。 本認股權證及其下的所有權利（包括但不限於任何註冊權）在公司主要辦公室或其指定代理人交出本認股權證後，可全部或部分轉讓 ，以及持有人或其代理人或律師正式簽署的本 認股權證的書面轉讓，以及足以支付在簽訂此類認股權證時應繳納的任何 轉讓税的資金轉移。在此類交出以及在需要時支付此類款項後，公司應執行 並以受讓人的名義（如適用）以及該轉讓文書中規定的面額或面額 交付新的認股權證，並應向轉讓人簽發新的認股權證，證明本認股權證中未經 轉讓的部分，本認股權證應立即取消。儘管此處有任何相反的規定，除非持有人已將本認股權證全部轉讓給公司，否則持有人不得要求 親自向公司交出本認股權證，在這種情況下，持有人應在持有人向 公司提交轉讓表全文分配本認股權證之日起三 (3) 個交易日內向公司交出本認股權證。如果根據本協議進行適當分配，則新持有人可以在不發行新認股權證的情況下行使 購買認股權證股票。

b) 新認股權證。 如果本認股權證不是通過DTC（或任何繼任存管人）以全球形式持有的，則本認股權證可以在向公司上述辦公室出示本認股權證時與其他 認股權證進行分割或合併，同時附上由持有人或其代理人或律師簽署的書面通知，具體説明發行新認股權證的名稱和麪額 。在遵守第 4 (a) 條的前提下，關於 此類分割或合併中可能涉及的任何轉讓，公司應執行並交付新的或多份認股權證，以 換取根據此類通知將認股權證或認股權證進行分割或合併。所有在轉賬或交易所發行的認股權證 的日期均應為本認股權證的初始發行日期，除根據該認股權證可發行的認股權證 數量外，應與本認股權證相同。

c) 認股權證登記冊。 認股權證代理人應根據認股權證代理人為此目的保存的記錄（“認股權證 登記冊”），不時以本認股權證持有人的名義註冊本認股權證。在沒有實際相反通知的情況下，公司和認股權證代理人可以將本認股權證的註冊持有人 視為本認股權證的絕對所有者，用於行使本認股權證或向持有人進行任何分配 以及所有其他目的。

第 5 部分。雜項。

a) 在行使之前沒有作為股東的權利 ；沒有現金結算。除非第 3 節明確規定，否則本認股權證不賦予持有人在行使本認股權證之前作為 公司股東的任何投票權、股息或其他權利，如第 2 (d) (i) 節所述。 在不限制持有人根據第 2 (c) 節 “無現金行使” 獲得認股權證股份或 根據本協議第 2 (d) (i) 節和第 2 (d) (iv) 節獲得現金支付的任何權利的情況下，在任何情況下都不得要求公司對行使本認股權證進行淨現金結算 。

b) 遺失、盜竊、銷燬 或毀壞逮捕令。公司承諾，在公司收到合理令人滿意的證據後，本認股權證或任何與認股權證有關的股票證書丟失、被盜、銷燬或毀壞，如果丟失、被盜 或銷燬，則公司合理滿意的賠償或擔保（就認股權證而言，不包括任何債券的發行 ），並在交出和取消此類認股權證或股份後證書，如果被肢解，公司將製作並交付 一份新的認股權證或類似的股票證書期限和註明取消日期，以代替此類認股權證或股票證書。

c) 星期六、星期日、 假日等。如果 採取任何行動的最後或指定日期或本協議要求或授予的任何權利的到期日不是工作日，則可以在下一個工作日採取此類行動或行使該權利。

d) 授權股票。

公司承諾 ，在認股權證未兑現期間，它將從其授權和未發行的普通股中預留足夠數量的 股份，以便在行使本認股權證下的任何購買權時發行認股權證股份。公司還承諾，其發行本認股權證將構成其官員的全部權力，這些官員負責在行使本認股權證下的購買權時發行 必要的認股權證。公司將採取一切必要的合理行動 ，確保可以在不違反任何適用的法律或法規、 或普通股上市的交易市場的任何要求的情況下按照此處的規定發行此類認股權證股票。公司承諾，在行使本認股權證所代表的購買權時可能發行的所有認股權證股份 在行使本認股權證代表 的購買權並根據本認股權證支付此類認股權證股份後，將獲得正式授權、有效發行、全額支付且不可估税 ，免除公司就發行認股權證產生的所有税收、留置權和費用（與任何認股權證有關的税收除外） 傳輸與此類問題同時發生）。

除非持有人放棄或同意 ，否則公司不得通過任何行動，包括但不限於修改其公司註冊證書 或通過任何重組、資產轉讓、合併、解散、發行或出售證券或 任何其他自願行動，避免或試圖避免遵守或履行本認股權證的任何條款，但將 真誠地協助執行所有此類條款和採取所有必要的行動，或適當 以保護本認股權證中規定的持有人的權利免受損害。在不限制上述內容的普遍性的前提下， 公司將 (i) 將任何認股權證股票的面值增加到面值增加之前 之前的應付金額（正在澄清的是，上述規定不妨礙公司為了滿足上市要求而進行反向股票拆分 ），（ii）採取一切必要或適當的行動公司在行使後可以 有效合法地發行全額支付和不可評估的認股權證股份本認股權證和 (iii) 盡商業上合理的 努力從任何擁有其管轄權的公共監管機構獲得所有必要的授權、豁免或同意，以使公司能夠履行本認股權證規定的義務。

在採取任何可能導致本認股權證可行使的認股權證數量或行使價調整的行動 之前， 公司應視需要獲得任何公共監管 機構或擁有其管轄權的機構的所有授權或豁免或同意。

e) 適用法律。 與本逮捕令的解釋、有效性、執行和解釋有關的所有問題均應受紐約州內部法律管轄，解釋和執行 ，不考慮其法律衝突原則。 各方同意，有關本認股權證 所設想的交易（無論是針對本認股權證方還是其各自的關聯公司、董事、高級職員、股東、合夥人、成員、 僱員或代理人）的解釋、執行和辯護的所有法律訴訟均應完全在紐約市開庭的州和聯邦法院啟動。各當事方特此 不可撤銷地接受紐約市曼哈頓自治區 的州和聯邦法院的專屬管轄權，以裁定本協議或與本協議所設想或此處討論的任何交易有關的任何爭議， 並特此不可撤銷地放棄並同意在任何訴訟、訴訟或訴訟中不主張其個人不受 約束的任何主張任何此類法院的管轄權，即此類訴訟、訴訟或程序不當或不便於提起此類訴訟、訴訟或訴訟繼續。 各方特此不可撤銷地放棄個人送達的手續服務，並同意在任何此類訴訟、訴訟或訴訟中 通過掛號信或掛號信或隔夜送達（附送達證據）將其副本郵寄給該方，以便根據本認股權證向其發出通知，並同意此類服務應構成良好而充分的流程服務和 通知。此處包含的任何內容均不得視為以任何方式限制以法律允許的任何其他方式提供程序的任何權利。如果任何一方提起訴訟、訴訟或程序以執行本認股權證的任何條款，則另一方應報銷 此類訴訟、訴訟或訴訟中的勝訴方合理的律師費和其他費用以及 在調查、準備和起訴此類訴訟或訴訟時產生的費用。

f) 限制。 持有人承認，在行使本認股權證時收購的認股權證股份，如果未註冊，且持有人沒有 使用無現金行權，將受到州、聯邦或外國證券法的轉售限制，在這種情況下， 持有人通過接受本認股權證表示並保證持有人將收購此類認股權證股份 用於自己的賬户，而不是為了自己的賬户分配或轉售認股權證或其任何部分，違反證券 法案或任何適用的州證券法。

g) 非豁免和 費用。持有人的任何交易過程或任何延遲或未能行使本協議項下的任何權利，均不得構成對該權利的放棄 ，也不得以其他方式損害持有人的權利、權力或補救措施。在不限制本認股權證的任何其他條款的前提下， 如果公司故意故意不遵守本認股權證的任何條款，導致 持有人遭受任何重大損失，則公司應向持有人支付足以支付任何費用和開支，包括但不限於 持有人在收取任何應付金額時產生的合理律師費，包括上訴訴訟的費用 本協議或以其他方式行使本協議項下的任何權利、權力或補救措施。

h) 通知。持有人根據本協議提供的任何 以及所有通知或其他通信或交付，包括但不限於任何行使通知 ，均應以書面形式親自發送、通過電子郵件或由全國認可的隔夜快遞服務發送，地址為 ，地址為以色列特拉維夫蒂姆金街 16 號，收件人：Allen Baharaff，電子郵件地址：ab@galmedpharma.com，或其他電子郵件 或公司在通知持有人時可能為此目的指定的地址。公司根據本協議提供的任何及所有通知或其他通信 或交付均應以書面形式親自交付、通過電子郵件或由全國 認可的隔夜快遞服務發送給每位持有人，地址為公司賬簿上顯示的該持有人的電子郵件地址或地址。如果此類通知或通信是在任何日期下午 下午 5:30（紐約市時間）之前通過電子郵件發送到本節規定的電子郵件地址，(ii) 傳送後的下一個交易日，如果此類通知或通信 是通過電子郵件發送的，則本協議下的任何通知或其他通信或交付均應被視為已發出並生效 本節中規定的非交易日或任何交易日晚於下午 5:30（紐約 紐約時間）的地址日，(iii) 如果由美國國家認可的 隔夜快遞服務發送，則為郵寄之日之後的第二個交易日，或 (iv) 需要向其發出此類通知的一方實際收到。如果本協議提供的任何 通知構成或包含有關公司或任何子公司的重大非公開信息，則公司 應根據表格6-K的最新報告同時向委員會提交此類通知。

i) 責任限制。在持有人沒有采取任何積極行動行使本認股權證 股票購買認股權證，也沒有列舉持有人的權利或特權的情況下，本協議的任何條款均不導致持有人對購買任何普通股或作為公司股東的 價格承擔任何責任，無論此類責任是由公司還是 公司的債權人主張。

j) 補救措施。 持有人除了有權行使法律授予的所有權利（包括追回損害賠償）外，還有權具體地 履行其在本認股權證下的權利。公司同意，金錢損害賠償不足以補償 因其違反本認股權證的規定而蒙受的任何損失，特此同意放棄也不主張在任何 具體履約訴訟中以法律補救為由進行辯護。

k) 繼任者和 受讓人。在不違反適用的證券法的前提下，本認股權證及其所證明的權利和義務應確保公司的繼承人和允許的受讓人以及持有人的繼承人和允許的受讓人 的利益，並對其具有約束力。本認股權證的條款 旨在不時為本認股權證的任何持有人謀利，並應由認股權證持有人 或持有人執行。

l) 修正案。 一方面經公司書面同意，另一方面 本認股權證的持有人或受益所有人的書面同意，可以修改或修改本認股權證或免除本認股權證的條款。

m) 可分割性。 只要有可能，本逮捕令的每項條款都應解釋為根據適用法律生效和有效， 但是，如果本逮捕令的任何條款被適用法律禁止或根據適用法律無效，則該條款將在此類禁令或無效的範圍內無效，並且不會使此類條款的其餘條款或本逮捕令的其餘條款失效。

n) 標題。 本認股權證中使用的標題僅供參考 ，無論出於何種目的，均不應被視為本認股權證的一部分。

o) 認股權證 代理協議。如果本認股權證是通過DTC（或任何繼任存管人）以全球形式持有的，則本認股權證的發行受權證代理協議的約束 。如果本認股權證的任何條款與 認股權證代理協議的明確規定相沖突，則應以本認股權證的條款為準並起主導作用。

********************

（簽名頁如下）

為此，公司 促使本逮捕令由該逮捕令的官員自上文所述之日起經正式授權執行，以昭信守。

運動通知

至：galmed Pharmicals ltd

(1) 下列簽署人特此選擇 根據所附認股權證的條款購買公司________股認股權證股份（僅在全額行使的情況下），並隨函提出 全額支付行使價以及所有適用的轉讓税（如果有）。

(2) 付款應採用 的形式（勾選適用複選框）：

[]使用美國的合法 金錢；或

[] 如果允許，則根據第 2 (c) 小節中規定的公式，取消必要數量的認股權證股份，以根據第 2 (c) 款規定的無現金行使程序 可購買的最大認股權證股份數量行使本認股權證。

(3) 請以下列簽署人的名義或以下指定的其他名稱發行上述認股權證股票 ：

_______________________________

認股權證股份應交付至以下 DWAC 賬號：

_______________________________

_______________________________

_______________________________

[持有人的簽名 ]

投資實體名稱：__________________________________________________________

投資 實體的授權簽署人的簽名: _________________________________________________

授權簽署人姓名：__________________________________________________

授權簽署人頭銜：__________________________________________________

日期：__________________________________________________________

任務表

（要分配上述認股權證， 請執行此表格並提供所需信息。請勿使用此表格購買股票。）

對於收到的價值，特此將上述 認股權證及其所證明的所有權利轉讓給