附件99.1

 
摩根士丹利2023年第二季度收益業績

摩根士丹利報告淨收入為135億美元，每股收益為1.24美元，淨資產收益率為12.1%

紐約，2023年7月18日-摩根士丹利(紐約證券交易所股票代碼：MS)今天公佈，截至2023年6月30日的第二季度淨收入為135億美元，而去年同期為131億美元。適用於摩根士丹利的淨收入為22億美元，或每股稀釋後收益1.24美元。1 相比之下，該公司淨利潤為25億美元，或每股稀釋後收益1.39美元。1一年前的同一時期。2023年第二季度受到3.08億美元遣散費的影響2 與員工操作關聯。

公司董事長兼首席執行官詹姆斯·P·戈爾曼説：“公司在充滿挑戰的市場環境中取得了堅實的業績。本季度開始時宏觀經濟存在不確定性，客户活動低迷，但以更具建設性的基調結束。與我們的戰略一致，我們繼續吸引客户資產-財富和投資管理公司增加了1000億美元的淨新資產，今年迄今帶來了超過2000億美元的收入。我們的機構業務在宏觀不確定性中很好地駕馭了市場。我們以強勁的資本狀況結束了本季度，並連續第二年將季度普通股股息提高了7.5美分。我們 對我們在保持強大資本狀況的同時在各種市場環境中增長的能力保持信心。“
 
 
財務摘要3,4
            
公司(百萬美元，不包括每股數據)
  
2Q 2023
    
2Q 2022
  
             
淨收入
  
$
13,457
    
$
13,132
  
信貸損失準備金
  
$
161
    
$
101
  
補償費用
  
$
6,262
    
$
5,550
  
非補償費用
  
$
4,222
    
$
4,162
  
税前收入9
  
$
2,812
    
$
3,319
  
淨收入應用程序。至MS
  
$
2,182
    
$
2,495
  
費用效率比6
    
78
%
    
74
%
稀釋後每股收益1
  
$
1.24
    
$
1.39
  
每股賬面價值
  
$
55.24
    
$
54.46
  
每股有形賬面價值
  
$
40.79
    
$
40.07
  
股本回報率
    
8.9
%
    
10.1
%
有形權益回報率5
    
12.1
%
    
13.8
%
機構證券
                
淨收入
  
$
5,654
    
$
6,119
  
投資銀行業務
  
$
1,075
    
$
1,072
  
權益
  
$
2,548
    
$
2,960
  
固定收益
  
$
1,716
    
$
2,500
  
財富管理
                
淨收入
  
$
6,660
    
$
5,736
  
收費客户資產(數十億美元)10
  
$
1,856
    
$
1,717
  
基於費用的資產流動(數十億美元)11
  
$
22.7
    
$
28.5
  
淨新增資產(數十億美元)7
  
$
89.5
    
$
52.9
  
貸款(數十億美元)
  
$
144.7
    
$
143.6
  
投資管理
                
淨收入
  
$
1,281
    
$
1,411
  
AUM(數十億美元)12
  
$
1,412
    
$
1,351
  
長期淨流量(數十億美元)13
  
$
1.1
    
$
(3.5
)
 
亮點


•
該公司報告淨收入為135億美元，淨收益為22億美元，因為我們的業務在一個仍然具有挑戰性的環境中導航。
 
 
•
該公司的ROTCE為12.1%。5
 
 
•
公司上半年的費用效率比率為75%。6該季度的支出包括3.08億美元的遣散費2以及與整合相關的支出9900萬美元。
 
 
•
標準化普通股一級資本充足率為15.5%。16
 
 
•
機構證券淨收入為57億美元，反映出投資銀行業務活動持續低迷，以及股票和固定收益業務下降，原因是與一年前相比，在不那麼有利的市場環境下，客户活動減少。
 
 
•
財富管理公司提供了900億美元的強勁淨新客户資產7創紀錄的淨收入為67億美元，這反映了更高的淨利息收入和DCP的積極影響。税前利潤率為25.2%，8 反映由遣散費推動的更高的薪酬支出2 與員工行動、與整合相關的費用和更高的信貸損失準備金有關。
   
•
投資管理公司的業績反映出1.4萬億美元的管理資產淨收入為13億美元，淨流量為正。

媒體關係部：韋斯利·麥克達德電話：212-761-2430
投資者關係部：Leslie Bazos電話：212-761-5352
 


機構證券

機構證券公佈本季度淨收入為57億美元，而去年同期為61億美元。税前收入為10億美元，而去年同期為16億美元。9

投資銀行業務收入總體上與一年前持平：

•
由於完成的併購交易減少，諮詢收入較一年前有所下降。
 
 
•
股票承銷收入較一年前有所增長，主要受到後續發行和可轉換髮行增加的推動。
 
 
•
固定收益承銷收入較一年前有所增長，主要受投資級債券發行增加的推動。

股權淨收入同比下降14%：
   
•
股票淨收入較一年前有所下降，主要是由於客户活動減少和市場波動性降低導致現金和衍生產品減少所致。
   
固定收益淨收入同比下降31%：
   
•
固定收益淨收入較一年前有所下降，原因是與一年前的較高水平相比，由於客户活動減少和市場波動性降低，大多數產品(利率除外)均出現下降。
   
其他：
   
•
其他收入的增長主要是由於與上一年的虧損相比，按市值計價的虧損、貸款對衝淨額、企業貸款的淨利息收入和費用增加，以及與某些員工遞延薪酬計劃(DCP)相關的投資按市值計價的收益。
(百萬美元)
  
2Q 2023
    
2Q 2022
  
             
淨收入
  
$
5,654
    
$
6,119
  
                 
投資銀行業務
  
$
1,075
    
$
1,072
  
諮詢
  
$
455
    
$
598
  
股權承銷
  
$
225
    
$
148
  
固定收益承銷
  
$
395
    
$
326
  
                 
權益
  
$
2,548
    
$
2,960
  
固定收益
  
$
1,716
    
$
2,500
  
其他
  
$
315
    
$
(413
)
                 
信貸損失準備金
  
$
97
    
$
82
  
                 
總費用
  
$
4,580
    
$
4,483
  
補償
  
$
2,215
    
$
2,050
  
不補償
  
$
2,365
    
$
2,433
  
                 
                 
 

信貸損失準備金：

•
信貸損失準備金的增加主要是由於商業房地產部門的信貸惡化以及整個投資組合的温和增長。

總費用：

•
薪酬支出因遣散費而增加2與員工行動和與某些遞延薪酬計劃相關的費用與投資業績掛鈎，但因收入下降而酌情薪酬下降部分抵消了這一影響。

•
非補償支出較一年前有所下降，主要原因是訴訟成本下降，但技術投資增加和與執行相關的費用增加部分抵消了這一影響。

2


財富管理

財富管理公司公佈本季度淨收入達到創紀錄的67億美元，而去年同期為57億美元。税前收入17億美元9本季度報告的税前利潤率為25.2%。8

淨收入同比增長16%：
 
•
資產管理收入較上年同期下降2%，反映出資產水平下降，主要原因是市場下跌。
 
 
•
交易性收入14與上一年季度的虧損相比，不包括與某些員工遞延薪酬計劃相關的投資按市值計價收益的影響，下降了2%。與一年前相比，這一下降是由於客户活動減少。
 
 
•
由於利率上升，淨利息收入比一年前有所增加，但由於客户繼續重新配置餘額，券商佣金清償存款減少的影響部分抵消了這一影響。
 
 
信貸損失準備金：
 
 
•
信貸損失準備金的增加在很大程度上是由商業房地產部門的信貸惡化推動的。
(百萬美元)
  
2Q 2023
    
2Q 2022
  
             
淨收入
  
$
6,660
    
$
5,736
  
資產管理
  
$
3,452
    
$
3,510
  
事務性的14
  
$
869
    
$
291
  
淨利息收入
  
$
2,156
    
$
1,747
  
其他
  
$
183
    
$
188
  
信貸損失準備金
  
$
64
    
$
19
  
總費用
  
$
4,915
    
$
4,196
  
補償
  
$
3,503
    
$
2,895
  
不補償
  
$
1,412
    
$
1,301
  
                 
 

總費用：

•
在遣散費的推動下，薪酬支出比一年前有所增加2與員工行動相關聯，以及與某些與投資業績掛鈎的延期薪酬計劃相關的費用。

•
非薪酬支出較一年前有所增加，主要是由於在技術、訴訟、佔用成本和專業服務方面的投資增加。

投資管理

投資管理公司公佈的淨收入為13億美元，較上年同期下降9%。税前收入為1.7億美元，而一年前為2.49億美元。9

淨收入同比下降9%：

•
資產管理和相關費用較一年前有所下降，主要是由於資產價值較上年同期下降以及資金外流的累積影響而導致平均資產管理規模下降所致。
 
 
•
基於業績的收入和其他收入較上年同期下降，這是由於私人基金的應計附帶權益減少，部分被與某些員工遞延薪酬相關的投資按市值計算的收益(與上年同期的虧損相比)所抵消。
(百萬美元)
  
2Q 2023
    
2Q 2022
  
             
淨收入
  
$
1,281
    
$
1,411
  
資產管理及相關費用
  
$
1,268
    
$
1,304
  
基於績效的收入和其他
  
$
13
    
$
107
  
總費用
  
$
1,111
    
$
1,162
  
補償
  
$
544
    
$
605
  
不補償
  
$
567
    
$
557
  
                 
 
總費用：

•
薪酬支出較一年前有所下降，主要原因是與附帶權益相關的薪酬下降，但與投資業績和遣散費相關的某些遞延薪酬計劃的支出部分抵消了這一下降2 與員工操作相關聯。

3


其他事項
 
•
作為股票回購計劃的一部分，該公司在本季度回購了10億美元的已發行普通股。
 
 
•
該公司重新批准了一項為期數年的回購計劃，回購價值高達200億美元的已發行普通股，但沒有設定到期日。
 
 
•
董事會宣佈季度股息為每股0.85美元，相當於每股增加7.5美分，將於2023年8月15日支付給2023年7月31日登記在冊的普通股股東。
 
 
•
標準化普通股一級資本充足率為15.5%，比截至6月30日包括緩衝的總標準化方法CET1要求高220個基點，比將於2023年10月1日生效的估計總標準化方法CET1要求高260個基點。
   
2Q 2023
    
2Q 2022
  
資本15
            
--標準化方法
            
*CET1資本16
    
15.5
%
    
15.2
%
*一級資本16
    
17.4
%
    
16.9
%
*高級方法
                
*CET1資本16
    
15.9
%
    
15.5
%
*一級資本16
    
17.8
%
    
17.1
%
--基於槓桿的資本
                
*第一級槓桿17
    
6.7
%
    
6.6
%
*單反4
    
5.5
%
    
5.4
%
普通股回購
  
美元回購(百萬美元)
  
$
1,000
    
$
2,738
  
股份數量(百萬股)
    
12
      
33
  
*平均價格
  
$
83.86
    
$
82.05
  
期末股份(百萬股)
    
1,659
      
1,723
  
實際税率
    
21.0
%
    
23.6
%
                 


4


摩根士丹利是一家全球領先的金融服務公司，提供廣泛的投資銀行、證券、財富管理和投資管理服務。該公司在42個國家和地區設有辦事處，其員工為世界各地的客户提供服務，包括公司、政府、機構和個人。欲瞭解有關摩根士丹利的更多信息，請訪問網站：www.mganstanley。

以下是財務摘要。財務、統計和業務相關信息以及有關業務和細分市場趨勢的信息 包括在財務補編中。收益新聞稿和財務增刊都可以在www.mganstanley.com的投資者關係部分在線獲得。



注意：

本文和財務附錄中提供的信息，包括在公司收益電話會議上提供的信息，可能包括某些非GAAP財務衡量標準。此類衡量標準的定義或此類衡量標準與美國公認會計原則可比數字的對賬包含在本收益新聞稿和財務補充中，兩者均可在www.mganstanley.com上查閲。

這份收益報告可能包含前瞻性陳述，包括某些財務和其他目標、目的和目標的實現情況。敬告讀者，不要過度依賴前瞻性陳述，這些前瞻性陳述僅反映了管理層當前的估計、預測、期望、假設、解釋或信念，受風險和不確定性的影響，可能導致實際結果與實際大相徑庭。關於可能影響公司未來業績的風險和不確定因素的討論，請參閲第一部分前面的《前瞻性陳述》，第一部分第一項“競爭”和“監管”，第一部分第一項“風險因素”，第一部分“法律訴訟”，第二部分第三項“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”，以及第二部分第七項和第二部分“關於風險的定量和定性披露”。本公司截至2022年12月31日止年度的Form 10-K年度報告中的第7A項及整個Form 10-K的其他項目、本公司的Form 10-Q季度報告 及本公司目前的Form 8-K報告，包括對該等報告的任何修訂。

5


1包括與計算2023年第二季度和2022年第二季度每股收益分別為1.33億美元和1.04億美元相關的優先股息。
 
2 該公司在2023年第二季度記錄了3.08億美元的遣散費， 與員工行動相關，這些成本在業務部門的業績中報告如下：機構證券2.07億美元，財富管理7800萬美元和投資管理2300萬美元。
 
3該公司使用美國公認會計原則(美國公認會計原則)編制合併財務報表。摩根士丹利在發佈財報、召開財報電話會議、進行財務報告等過程中，可能會不時披露某些“非公認會計準則財務指標”。美國證券交易委員會將“非GAAP財務衡量標準”定義為對歷史或未來財務業績、財務狀況或現金流的數字衡量標準，該計量標準可以進行調整，有效地剔除或包括根據美國GAAP計算和呈報的最直接可比衡量標準中的金額。摩根士丹利披露的非公認會計準則財務指標作為補充信息提供給分析師、投資者和其他利益相關者，以提高他們對本公司財務狀況、經營業績或資本充足率的透明度，或提供另一種評估財務狀況、經營業績或資本充足率的方法。這些衡量標準不符合或替代美國公認會計原則，可能與其他公司使用的非GAAP財務衡量標準不同或不一致。當我們提到非GAAP財務指標時，我們通常也會對其進行定義或提出根據美國GAAP計算和列報的最直接可比財務指標，同時協調我們參考的非GAAP財務指標與此類可比美國GAAP財務指標之間的差異。

4我們的收益發布、收益電話會議、財務演示和其他通信還可能包括我們認為對我們、分析師、投資者和其他利益相關者有用的某些指標，因為這些指標提供了關於我們的財務狀況和經營業績的進一步透明度，或提供了一種額外的評估手段。
 
5有形普通股平均股本回報率是一種非公認會計準則財務指標，公司認為該指標對分析師、投資者和其他利益相關者有用，以允許期間與期間的經營業績和資本充足率進行比較。平均有形普通股權益回報率的計算代表適用於摩根士丹利的全年或年化淨收入減去優先股息佔平均有形普通股權益的百分比。有形普通股權益也是一項非公認會計準則財務指標，代表普通股權益減去商譽和扣除允許的抵押貸款償還權扣除後的無形資產。
 
6公司費用效率比率表示總的非利息費用佔淨收入的百分比。在截至2023年6月30日的季度，公司業績包括與税前整合相關的費用9900萬美元，其中7500萬美元報告在財富管理業務部門，2400萬美元報告在投資管理業務部門。
 
7財富管理淨新增資產代表客户流入，包括股息和利息，以及資產收購，減少客户流出，並 從業務合併/資產剝離中排除活動以及費用和佣金的影響。
 
8税前利潤率是扣除所得税撥備前的收入除以淨收入。
 
9税前收入是指扣除所得税撥備前的收入。
 
10理財收費客户資產是指客户賬户中的資產金額，其中服務的支付基礎是根據這些資產計算的費用 。
 
11基於財富管理費用的資產流動包括基於淨新增費用的資產(包括資產收購)、淨賬户轉賬、股息、利息和客户費用，不包括機構現金管理相關活動。
 
12AUM被定義為管理下的資產。
 
13長期淨流量包括股票、固定收益、另類和解決方案資產類別，不包括流動性和覆蓋服務資產類別 。
 
14交易性收入包括投資銀行、交易、佣金和手續費收入。
 
15資本充足率是截至新聞稿發佈日期2023年7月18日的估計。

6


16CET1資本被定義為普通股一級資本。公司的基於風險的資本比率是根據(I)計算信用風險和市場風險的標準化方法計算的-加權資產(RWA)(“標準化方法”)和(Ii)適用的計算信用風險、市場風險和操作風險RWA的先進方法(“高級方法”)。有關監管資本和比率的計算以及相關監管要求的信息，請參閲公司截至12月31日的年度報告中的“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析-流動性和資本資源-監管要求”。2022年(2022年表格10-K)。
 
17一級槓桿率是一項基於槓桿的資本要求，用於衡量公司的槓桿率。一級槓桿率以一級資本為分子，以平均調整後資產為分母。
 
182023年第二季度和2022年第二季度，該公司的補充槓桿率(SLR)分別使用約785億美元和778億美元的一級資本分子，以及約1.4萬億美元和1.5萬億美元的補充槓桿敞口分母。


7

合併損益表信息
                                            
(未經審計，百萬美元)
                                                
                                                 
   
截至的季度
    
百分比變化自：
    
截至六個月
    
百分比
  
   
2023年6月30日
    
2023年3月31日
    
2022年6月30日
    
2023年3月31日
    
2022年6月30日
    
2023年6月30日
    
2022年6月30日
    
變化
  
收入：
                                                
投資銀行業務
  
$
1,155
    
$
1,330
    
$
1,150
      
(13
%)
    
--
    
$
2,485
    
$
2,908
      
(15
%)
交易
    
3,802
      
4,477
      
3,597
      
(15
%)
    
6
%
    
8,279
      
7,580
      
9
%
投資
    
95
      
145
      
23
      
(34
%)
    
*
      
240
      
98
      
145
%
佣金及費用
    
1,090
      
1,239
      
1,220
      
(12
%)
    
(11
%)
    
2,329
      
2,636
      
(12
%)
資產管理
    
4,817
      
4,728
      
4,912
      
2
%
    
(2
%)
    
9,545
      
10,031
      
(5
%)
其他
    
488
      
252
      
(52
)
    
94
%
    
*
      
740
      
182
      
*
  
非利息收入總額
    
11,447
      
12,171
      
10,850
      
(6
%)
    
6
%
    
23,618
      
23,435
      
1
%
                                                                 
利息收入
    
12,048
      
10,870
      
3,612
      
11
%
    
*
      
22,918
      
6,262
      
*
  
利息支出
    
10,038
      
8,524
      
1,330
      
18
%
    
*
      
18,562
      
1,764
      
*
  
淨利息
    
2,010
      
2,346
      
2,282
      
(14
%)
    
(12
%)
    
4,356
      
4,498
      
(3
%)
淨收入
    
13,457
      
14,517
      
13,132
      
(7
%)
    
2
%
    
27,974
      
27,933
      
--
  
                                                                 
信貸損失準備金
    
161
      
234
      
101
      
(31
%)
    
59
%
    
395
      
158
      
150
%
                                                                 
非利息支出：
                                                                
薪酬和福利
    
6,262
      
6,410
      
5,550
      
(2
%)
    
13
%
    
12,672
      
11,824
      
7
%
                                                                 
非補償費用：
                                                                
經紀手續費、結算及匯兑手續費
    
875
      
881
      
878
      
(1
%)
    
--
      
1,756
      
1,760
      
--
  
信息處理和通信
    
926
      
915
      
857
      
1
%
    
8
%
    
1,841
      
1,686
      
9
%
專業服務
    
767
      
710
      
757
      
8
%
    
1
%
    
1,477
      
1,462
      
1
%
入住率和設備
    
471
      
440
      
430
      
7
%
    
10
%
    
911
      
857
      
6
%
市場營銷和業務發展
    
236
      
247
      
220
      
(4
%)
    
7
%
    
483
      
395
      
22
%
其他
    
947
      
920
      
1,020
      
3
%
    
(7
%)
    
1,867
      
1,884
      
(1
%)
非補償費用總額
    
4,222
      
4,113
      
4,162
      
3
%
    
1
%
    
8,335
      
8,044
      
4
%
                                                                 
非利息支出總額
    
10,484
      
10,523
      
9,712
      
--
      
8
%
    
21,007
      
19,868
      
6
%
                                                                 
未計提所得税準備的收入
    
2,812
      
3,760
      
3,319
      
(25
%)
    
(15
%)
    
6,572
      
7,907
      
(17
%)
所得税撥備
    
591
      
727
      
783
      
(19
%)
    
(25
%)
    
1,318
      
1,656
      
(20
%)
淨收入
  
$
2,221
    
$
3,033
    
$
2,536
      
(27
%)
    
(12
%)
  
$
5,254
    
$
6,251
      
(16
%)
適用於不可贖回的非控制權益的淨收益
    
39
      
53
      
41
      
(26
%)
    
(5
%)
    
92
      
90
      
2
%
適用於摩根士丹利的淨收入
    
2,182
      
2,980
      
2,495
      
(27
%)
    
(13
%)
    
5,162
      
6,161
      
(16
%)
優先股股息
    
133
      
144
      
104
      
(8
%)
    
28
%
    
277
      
228
      
21
%
適用於摩根士丹利普通股股東的收益
  
$
2,049
    
$
2,836
    
$
2,391
      
(28
%)
    
(14
%)
  
$
4,885
    
$
5,933
      
(18
%)
                                                                 

備註：
  
 -
不包括遞延現金薪酬計劃(DCP)按市值計價的收益和虧損的公司淨收入為：第二季度：133.43億美元，第一季度：143.64億美元，第二季度：138.47億美元，第二季度：277.07億美元，第二季度：290.89億美元。
 -
不包括DCP的公司薪酬支出為：第二季度：60.84億美元，第一季度：62.17億美元，第二季度：60.48億美元，第二季度：123.01億美元，第二季度：126.1億美元。
 -
結束語是本演示文稿不可分割的一部分。有關美國GAAP對非GAAP衡量標準的定義、績效指標和術語的定義、補充量化詳細信息和計算以及法律通知，請參閲財務補充資料第12-17頁。


8

綜合財務指標、比率和統計數據
                                      
(未經審計)
                                                
   
截至的季度
    
百分比變化自：
    
截至六個月
    
百分比
  
   
2023年6月30日
    
2023年3月31日
    
2022年6月30日
    
2023年3月31日
    
2022年6月30日
    
2023年6月30日
    
2022年6月30日
    
變化
  
                                                 
財務指標：
                                                
                                                 
基本每股收益
  
$
1.25
    
$
1.72
    
$
1.40
      
(27
%)
    
(11
%)
  
$
2.98
    
$
3.45
      
(14
%)
稀釋後每股收益
  
$
1.24
    
$
1.70
    
$
1.39
      
(27
%)
    
(11
%)
  
$
2.95
    
$
3.41
      
(13
%)
                                                                 
平均普通股權益回報率
    
8.9
%
    
12.4
%
    
10.1
%
                    
10.7
%
    
12.4
%
        
平均有形普通股權益回報率
    
12.1
%
    
16.9
%
    
13.8
%
                    
14.5
%
    
16.8
%
        
                                                                 
普通股每股賬面價值
  
$
55.24
    
$
55.13
    
$
54.46
                    
$
55.24
    
$
54.46
          
每股普通股有形賬面價值
  
$
40.79
    
$
40.68
    
$
40.07
                    
$
40.79
    
$
40.07
          
                                                                 
財務比率：
                                                                
                                                                 
税前毛利率
    
21
%
    
26
%
    
25
%
                    
23
%
    
28
%
        
薪酬和福利佔淨收入的百分比
    
47
%
    
44
%
    
42
%
                    
45
%
    
42
%
        
非薪酬支出佔淨收入的百分比
    
31
%
    
28
%
    
32
%
                    
30
%
    
29
%
        
企業費用效率比
    
78
%
    
72
%
    
74
%
                    
75
%
    
71
%
        
實際税率
    
21.0
%
    
19.3
%
    
23.6
%
                    
20.1
%
    
20.9
%
        
                                                                 
統計數據：
                                                                
                                                                 
期末已發行普通股(百萬股)
    
1,659
      
1,670
      
1,723
      
(1
%)
    
(4
%)
                        
平均已發行普通股(百萬股)
                                                                
基本信息
    
1,635
      
1,645
      
1,704
      
(1
%)
    
(4
%)
    
1,640
      
1,718
      
(5
%)
稀釋
    
1,651
      
1,663
      
1,723
      
(1
%)
    
(4
%)
    
1,657
      
1,739
      
(5
%)
                                                                 
全球員工
    
82,006
      
82,266
      
78,386
      
--
      
5
%
                        
                                                                 
                                                                 

結束語是本演示文稿不可分割的一部分。有關美國GAAP至非GAAP衡量標準的定義、績效指標和術語的定義、補充量化詳細信息和計算以及法律通知，請參閲財務補充手冊第12-17頁。
 

9