表格20-F
美國-公認會計準則：運營租賃負債當前美國-公認會計準則：運營租賃負債當前0002028-04-302024-06-300001734107錯誤--12-31美國-公認會計準則：運營租賃負債當前美國-公認會計準則：運營租賃負債當前美國公認會計準則：運營租賃可靠性普通股真的財年0.1389美國公認會計準則：運營租賃可靠性US-GAAP：運營租賃可靠性非流通性US-GAAP：運營租賃可靠性非流通性美國公認會計準則：運營租賃可靠性包括2019年1月1日至2019年8月12日停產業務的財務業績。搜狐和搜狗之間的營銷服務產生的費用，以及搜狐出租給搜狗的一棟大樓的租賃費用沒有被剔除，因為這些費用被認為在處置停止運營後繼續存在。“SBC”代表基於股份的薪酬支出。分部資產的剔除主要包括剔除搜狐和暢遊之間的集團內貸款，以及剔除對子公司和合並VIE的長期投資。2020年與2019年相比減少，2019年與2018年相比減少，主要是由於金融工具投資的收入減少。2019年第四季度，搜狐集團確認股權投資減值損失2320萬美元。或有負債指與上海景茂清算有關的估計向第三方支付的潛在款項的總和。或有負債的陳述金額反映暢遊根據ASC 450-20截至2019年12月31日和2020年12月31日的最佳估計。暢遊未來可能會根據中國破產法院有關上海景茂的訴訟程序的發展情況修訂這一估計。暢遊子公司及VIE於2018、2019及2020年度有權作為KNSE或軟件企業享有的所得税優惠税率的倒置已計入上表“適用於子公司及合併VIE的免税期的影響”。2018年的實際税率主要是由於修訂了暢遊中國子公司的現金股息分配政策而於2018年第一季度確認的額外所得税預扣税4700萬美元。修訂政策旨在促進派發暢遊董事會於2018年4月5日宣佈的總額約5,000萬美元的特別現金股息。二零二零年的變動主要是由於長友中國附屬公司的現金股息分配政策修訂而於二零二零年第二季度確認的額外預扣所得税8,800萬美元所致。該公司採用了修改後的追溯過渡法，採用了ASU 2016-13。新的CECL模式產生的調整在2020年1月1日的期初綜合資產負債表中確認。專家組採用了修改後的追溯過渡辦法，通過了ASU 2016-13年度。新的CECL模式產生的調整在2020年1月1日的期初合併資產負債表中確認。上表中的合計內在價值是搜狐美國存托股份2020年12月31日收盤價15.94美元與期權名義行權價之間的差額。上表內含價值合計為搜狗於2020年12月31日收市價每股搜狗美國存托股份(每股相當於一股搜狗A類普通股)8.15美元與購股權行權價之間的差額。上表內含價值合計為搜狗美國存托股份(每股相當於一股A類普通股)於2020年12月31日的收市價8.15美元與購股權行權價之間的差額。上表的合計內在價值代表搜狗美國存托股份(每股相當於一股A類普通股)於2020年12月31日的收市價8.15美元與期權的行使價之間的差額。在330萬美元的調整總額中，250萬美元與融資應收賬款有關。截至2020年12月31日，與融資應收賬款相關的信貸損失準備為640萬美元。搜狗目前從搜狐租賃搜狐互聯網廣場的辦公空間，租約將於2022年12月31日到期，根據搜狐和搜狗同意的條款，可能會續簽。租金收入僅包括本次租賃的收入。2020年、2019年和2018年在經營活動中來自該租賃的現金收入分別為1,210萬美元、840萬美元和800萬美元。與2019年相比，2020年的增長主要包括260萬美元的個人退税和210萬美元的額外扣減中國增值税。00017341072020-01-012020-12-3100017341072018-01-012018-12-3100017341072019-01-012019-12-3100017341072019-12-3100017341072020-12-3100017341072017-10-012017-12-3100017341072018-12-3100017341072019-10-012019-12-3100017341072018-04-0500017341072018-01-012018-03-3100017341072020-04-012020-06-3000017341072020-01-0100017341072019-01-0100017341072017-12-310001734107搜狐：搜狗IncMember2019-12-310001734107SRT：ParentCompany 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目錄表
 
 
美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549
 
 
表格
20-F
 
 
(標記一)
☐
根據1934年《證券交易法》第12(B)或(G)條作出的註冊聲明
或
 
☒
根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的年度報告
截至本財政年度止十二月三十一日，2020
或
 
☐
根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告
或
 
☐
根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的空殼公司報告
委託文件編號：
001-38511
 
 
搜狐有限公司
(註冊人的確切姓名載於其章程)
 
 
不適用
(註冊人姓名英文譯本)
開曼羣島
(註冊成立或組織的司法管轄權)
搜狐媒體廣場18樓
海淀區科學園南路2號第3座
北京100190
人民Republic of China
(主要執行辦公室地址)
喬安娜·呂夫
首席財務官
搜狐媒體廣場18樓
海淀區科學園南路2號第3座
北京100190
電話：(011)
8610-6272 6666
電子郵件：
郵箱：ir@sohu-inc.com
(公司聯繫人姓名、電話、電子郵件和/或傳真號碼及地址)
 
 
根據該法第12(B)節登記或將登記的證券：
 
(每節課的標題)
 
(交易代碼)
 
(註冊的每間交易所的名稱)
美國存托股份，每股相當於一股普通股，面值為每股0.001美元
 
搜狐
 
納斯達克全球精選市場
根據該法第12(G)節登記或將登記的證券：
無
根據該法第15(D)節負有報告義務的證券：
無
 
 
註明截至年度報告所述期間結束時發行人所屬各類資本或普通股的流通股數量：39,306,323普通股，每股票面價值0.001美元，截至2020年12月31日。
用複選標記表示註冊人是否為證券法第405條規則所界定的知名經驗豐富的發行人。*☐**是*☒*。不是
如果此報告是年度報告或過渡報告，請用複選標記表示註冊人是否不需要根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節提交報告。☐☒：是，：不是
注-選中上面的框不會免除根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節要求提交報告的任何註冊人根據這些條款承擔的義務。
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或在要求註冊人提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13條或第15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內一直遵守此類提交要求。-☒：是*☐*
用複選標記表示註冊人是否已經按照條例第405條的規定以電子方式提交了所有需要提交的交互數據文件
S-T
(本章第232.405節)在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短期限內)。。是*☐*
用複選標記表示註冊者是大型加速文件服務器、加速文件服務器、
非加速
Filer，或一家新興的成長型公司。請參閲規則中的“大型加速文件服務器”、“加速文件服務器”和“新興成長型公司”的定義
12b-2
《交易所法案》。
 
大型數據庫加速的文件管理器
 
☐
  
加速文件管理器
 
☒
 
非加速文件管理器
 
☐
 
新興市場和成長型公司
 
☐
如果一家新興成長型公司根據美國公認會計原則編制其財務報表，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易法第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則†。
†新的或修訂的財務會計準則是指財務會計準則委員會在2012年4月5日之後發佈的對其會計準則編纂的任何更新。
用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國聯邦法典》第15編，第7262(B)節)第404(B)節對其財務報告內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。☒
用複選標記標明註冊人在編制本文件所包含的財務報表時所使用的會計基礎。
 
美國公認會計原則  ☒   *         其他客户：☐
  *☐        
如果在回答上一個問題時勾選了“其他”，請用複選標記標明註冊人選擇遵循哪個財務報表項目。--☐--項目
如果這是年度報告，請用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如規則所定義
12b-2
《交易所法案》)。英國政府支持☐，美國支持歐盟。☒編號：
(只適用於過去五年涉及破產程序的發行人)
用複選標記表示註冊人在根據法院確認的計劃進行證券分配後，是否已經提交了1934年《證券交易法》第12、13或15(D)條要求提交的所有文件和報告。-☐☐：是--☐-No
 
 
 
目錄表
目錄
 
引言
  
 
4
 
   
前瞻性信息
  
 
5
 
   
第一部分
  
      
     
第1項。
  
董事、高級管理人員和顧問的身份
  
 
6
 
第二項。
  
優惠統計數據和預期時間表
  
 
6
 
第三項。
  
關鍵信息
  
 
6
 
第四項。
  
關於公司的信息
  
 
66
 
項目4A。
  
未解決的員工意見
  
 
113
 
第五項。
  
經營與財務回顧與展望
  
 
114
 
第六項。
  
董事、高級管理人員和員工
  
 
147
 
第7項。
  
大股東和關聯方交易
  
 
156
 
第八項。
  
財務信息
  
 
161
 
第九項。
  
報價和掛牌
  
 
161
 
第10項。
  
附加信息
  
 
161
 
第11項。
  
關於市場風險的定量和定性披露
  
 
171
 
第12項。
  
除股權證券外的其他證券説明
  
 
172
 
   
第II部
  
      
     
第13項。
  
違約、拖欠股息和拖欠股息
  
 
173
 
第14項。
  
對擔保持有人權利和收益使用的實質性修改
  
 
173
 
第15項。
  
控制和程序
  
 
174
 
項目16A。
  
審計委員會財務專家
  
 
174
 
項目16B。
  
道德守則
  
 
174
 
項目16C。
  
首席會計師費用及服務
  
 
175
 
項目16D。
  
對審計委員會的上市標準的豁免
  
 
175
 
項目16E。
  
發行人及關聯購買人購買股權證券
  
 
175
 
項目16F。
  
更改註冊人的認證會計師
  
 
175
 
項目16G。
  
公司治理
  
 
175
 
項目16H。
  
煤礦安全信息披露
  
 
175
 
   
第三部分
  
      
     
第17項。
  
財務報表
  
 
175
 
第18項。
  
財務報表
  
 
176
 
第19項。
  
陳列品
  
 
177
 
     
簽名
  
  
  
 
184
 
 
目錄表
引言
在本年度報告中，除文意另有所指外，僅為本年度報告的目的：
 
  •  
“我們”、“我們”、“我們的公司”、“我們的集團”、“搜狐集團”、“集團”和“搜狐”是指搜狐有限公司(或我們的前身搜狐，視情況而定)，除文意另有所指外，還包括其子公司和可變利益實體。搜狐，特拉華州的一家公司，於2018年5月31日解散，搜狐有限公司，在此之前是搜狐公司的直接全資子公司，取代搜狐成為
頂級，
搜狐集團的上市控股公司。見本年度報告第4項“公司信息--公司的歷史和發展”。
 
  •  
“美國存托股票”指的是我們的美國存托股票，每股相當於一股普通股，每股面值0.001美元；
 
  •  
“暢遊”係指開曼羣島的暢遊公司，除文意另有所指外，包括其子公司和可變利益實體，或VIE；
 
  •  
“中國”或“中華人民共和國”是指人民Republic of China，就本年度報告而言，不包括香港、澳門和臺灣；
 
  •  
艾瑞諮詢引用的活躍用户的“DAU”指的是該月內平均每天活躍用户的數量。在一天內使用適用產品超過一次的用户被計為當天的一名活躍用户。為了計算這種DAU，每個可區分的設備或應用被視為單獨的用户；
 
  •  
“高新技術企業”是指高新技術企業；
 
  •  
“互動增值服務”是指我們的互聯網增值服務；
 
  •  
“首次公開發行”是指首次公開募股；
 
  •  
“KNSE”是指國家重點軟件企業；
 
  •  
《遺產TLBB手機》是指暢遊根據《天龍八部》的名稱和人物開發的手遊，由騰訊控股從暢遊獲得許可運營，於2017年5月上線；
 
  •  
艾瑞諮詢引用的活躍用户的“MAU”，指的是該月的活躍用户數。每月使用適用產品超過一次的用户被計為該月的一名活躍用户。為了計算這種MAU，每個可區分的設備或應用被視為單獨的用户；
 
  •  
“公司章程”是指本公司經修訂及重新修訂的公司章程及經修訂及重新制定的公司章程；
 
  •  
MMORPG是指大型多人在線角色扮演遊戲；
 
  •  
“境外”是指中國大陸以外的國家和地區，包括香港、澳門和臺灣；
 
  •  
“付費點擊量”是指付費點擊量，包括用户點擊搜狗搜索結果頁面和其他互聯網資產以及第三方互聯網資產上顯示的廣告商促銷鏈接的次數；
 
  •  
個人電腦遊戲是指數十萬玩家可以通過個人電腦同時訪問和玩帶有本地遊戲的交互式在線遊戲
客户端
訪問軟件安裝要求。在以前的年度報告中，我們有時使用術語“MMOG”和“MMORPG”來指代這些
客户端
安裝了通過個人電腦玩的遊戲；
 
  •  
“中華人民共和國公認會計原則”是指中華人民共和國公認的會計原則；
 
  •  
“人民幣”是指人民幣，是中國的法定貨幣；
 
  •  
“搜狗”係指開曼羣島的搜狗公司，除文意另有所指外，包括其子公司和可變利益實體，或VIE；
 
  •  
“搜狗”
首次公開募股前
《A類普通股》是指搜狗在完成首次公開發行前已獲授權發行併發行的A類普通股；
 
4
目錄表
  •  
“搜狗”
首次公開募股前
A系列優先股“是指搜狗在完成首次公開發行前已獲授權發行的A系列優先股；
 
  •  
“搜狗A類普通股”是指搜狗A類普通股，每股有一票；
 
  •  
“搜狗B類普通股”是指搜狗B類普通股，每股有10票；
 
  •  
“騰訊控股”係指騰訊控股控股有限公司及其附屬公司，符合國際財務報告準則；
 
  •  
《天龍八部》指的是中國著名作家路易·查的同名小説；
 
  •  
《天龍八部》是指根據《天龍八部》的名稱和人物開發的PC遊戲；
 
  •  
《TLBB 3D》是根據《天龍八部》的名稱和角色開發的手遊；
 
  •  
《TLBB榮耀》是根據《天龍八部》的名稱和人物開發的另一款手遊，採用了創新的人像界面；
 
  •  
“美國公認會計原則”是指美國公認的會計原則；
 
  •  
“美國TCJA”指的是2017年12月22日簽署成為法律的美國減税和就業法案；以及
 
  •  
“VIE”是指根據美國公認會計原則屬於可變利益實體的實體，包括根據美國公認會計原則屬於可變利益實體的實體的子公司。
本年度報告以表格
20-F
包括我們截至2018年12月31日、2019年12月31日和2020年12月31日的經審計綜合全面收益/(虧損)表，以及截至2019年12月31日和2020年12月31日的經審計綜合資產負債表。
我們的前身搜狐於2000年7月17日在納斯達克完成了普通股的首次公開募股。2018年5月31日搜狐解散後，我們的美國存託憑證開始在納斯達克上交易，以取代搜狐公司的普通股，代碼與搜狐之前的S股票的交易代碼相同。
暢遊於2009年4月在納斯達克完成首次公開募股，交易代碼為Cyou。於二零二零年四月十七日，吾等收購因一間新成立的間接全資附屬公司(“暢遊合併有限公司”)合併(“暢遊合併”)而尚未實益擁有的暢遊所有流通股。與暢遊合併及入股暢遊，暢遊是在暢遊合併後倖存下來的公司，並導致暢遊從納斯達克退市，繼續作為一傢俬人控股公司直接或間接由我們全資擁有。
搜狗於2017年11月在紐約證券交易所(以下簡稱紐交所)完成首次公開募股，交易代碼為“SOGO”。於二零二零年九月二十九日，搜狗與THL A21 Limited(“THL”)、泰坦超新星有限公司(“騰訊控股合併子公司”)及騰訊控股移動有限公司(“騰訊控股移動”)(各為騰訊控股的直接或間接全資附屬公司)訂立最終協議及合併計劃(經二零二零年十二月一日修訂後的“搜狗合併協議”)，擬於二零零零年十二月一日將騰訊控股合併子公司與搜狗合併並併入搜狗。
全現金支付
私有化交易(“搜狗合併”)。同樣於2020年9月29日，吾等與吾等間接全資附屬公司搜狐(搜索)有限公司(“搜狐搜索”)與騰訊控股合併子公司訂立購股協議(經修訂，於2020年12月1日，“騰訊控股/搜狐搜狗購股協議”)，據此，吾等同意於搜狗合併生效前不久，將吾等持有的全部搜狗A類普通股及搜狗B類普通股出售予騰訊控股(“騰訊控股/搜狐搜狗購股”)。如果騰訊控股/搜狐搜狗股份購買完成，我們將不再擁有搜狗的任何實益所有權權益，如果搜狗合併完成，搜狗將成為騰訊控股的間接全資子公司，不再在紐交所上市。有關騰訊控股/搜狐搜狗購股協議及搜狗合併協議擬進行的交易詳情，請參閲“本公司資料--本公司的歷史及發展”。
前瞻性信息
本年度報告以表格
20-F
包含“前瞻性陳述”。這些聲明是根據1995年美國私人證券訴訟改革法中的“安全港”條款作出的。你可以通過諸如“可能”、“將”、“預期”、“預期”、“未來”、“打算”、“計劃”、“相信”、“估計”、“可能”以及類似的表達來識別這些前瞻性陳述。本年度報告中所作的前瞻性陳述僅涉及截至作出陳述之日的事件。除法律要求的任何義務外，我們沒有義務更新任何前瞻性聲明，以反映聲明發表之日之後的事件或情況，即使我們的情況在未來會發生變化。
 
5
目錄表
這些前瞻性陳述包括但不限於以下內容：
 
  •  
我們有能力保持和加強我們作為領先的中國在線媒體、遊戲和搜索服務集團在中國的地位；
 
  •  
我們對產品和服務的預期開發、推出和市場接受度；
 
  •  
我們的各種舉措，以實施我們的業務戰略，以擴大我們的業務；
 
  •  
我們未來的業務發展、經營結果和財務狀況；
 
  •  
中國對網絡媒體、搜索和遊戲行業的預期增長和變化
 
  •  
“第四項公司情況--公司的歷史和發展”中所述的騰訊控股/搜狐搜狗股份購買和搜狗合併事項的完成或終止的影響；
 
  •  
中國政府與互聯網和互聯網內容提供商相關的政策，包括在線媒體、搜索和遊戲開發商和運營商。
實際結果是否符合我們的預期和預測受到許多風險和不確定性的影響，其中許多風險和不確定性是我們無法控制的，並反映了可能發生變化的未來商業決策。我們在前瞻性陳述中明示或暗示的一些假設、未來結果和業績水平不可避免地無法實現，可能會發生意外事件，影響我們的結果。
影響騰訊控股/搜狐搜狗購股和搜狗合併的風險和不確定因素包括，如果發生導致騰訊控股/搜狐搜狗購股協議和搜狗合併協議終止的事件，或如果騰訊控股/搜狐搜狗購股和搜狐合併的一個或多個各種完成條件(包括根據中國法律對騰訊控股/搜狐搜狗購股進行反壟斷審查)未得到滿足或放棄，則該等風險和不確定因素可能無法按計劃發生。
我們希望提醒您不要過度依賴前瞻性陳述，您應該與本年度報告的所有其他部分一起閲讀這些陳述，包括第3項中列出的風險因素。請參閲“關鍵信息-風險因素”。
第一部分
 
第1項。
董事、高級管理人員和顧問的身份
不適用。
 
第二項。
報價統計數據和預期時間表
不適用。
 
第三項。
關鍵信息
選定的合併財務數據
下表列出了我們公司選定的綜合財務信息。截至2018年12月31日、2019年12月31日及2020年12月31日止年度的精選綜合全面收益表數據及截至2019年12月31日及2020年12月31日的綜合資產負債表數據均從本年報第頁開始的經審計綜合財務報表中衍生而來
F-1.
精選的截至2016年12月31日和2017年12月31日的綜合全面收益表數據以及我們截至2016年12月31日、2017年12月31日和2018年12月31日的綜合資產負債表數據均源自未包括在本年度報告中的上期合併財務報表。我們的合併財務報表是根據美國公認會計準則編制和列報的。選定的綜合財務數據應結合本公司經審核的綜合財務報表及相關附註及下文“第5項.營運及財務回顧及展望”一併閲讀，並須按其整體標準予以確認。我們的歷史結果並不表明未來任何時期可能會出現的結果。
截至2019年8月12日，由於暢遊停止經營院線廣告業務，我們對暢遊的院線廣告業務進行了解除合併。因此，影院廣告業務於2018年1月1日至2019年8月12日期間的歷史財務業績反映在本年報所包括的經審核綜合財務報表中，作為非持續經營，本年報其他地方討論的歷史業績不包括該等業績，除非明確包括該等業績。
 
6
目錄表
由於訂立騰訊控股/搜狐搜狗購股協議，搜狗於2018年1月1日至2020年12月31日期間的歷史財務業績在本年報所包括的經審核綜合財務報表中作為非持續經營反映，本年報其他部分討論的歷史業績不包括該等業績，除非明確包括該等業績。有關騰訊控股/搜狐搜狗購股協議及搜狗合併協議擬進行的交易詳情，請參閲“本公司資料--本公司的歷史及發展”。
綜合收益/(虧損)數據選編報表
 
    
截至2013年12月31日止的年度，
  
    
2016
    
2017
    
2018
    
2019
    
2020
  
    
(單位為千，美國存托股份數據除外)
  
綜合收益數據報表：
           
收入：
           
品牌廣告
    $ 450,448     $ 315,235     $ 232,339     $ 175,056     $ 146,526  
網絡遊戲
      395,709       449,533       389,788       440,902       536,684  
其他
      77,905       97,937       68,048       57,845       66,680  
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
總收入
      924,062       862,705       690,175       673,803       749,890  
收入成本(1)：
           
品牌廣告
      371,066       363,624       184,473       126,406       105,604  
網絡遊戲
      96,168       62,775       60,981       88,992       91,526  
其他
      43,879       66,467       43,562       28,249       20,307  
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
收入總成本
      511,113       492,866       289,016       243,647       217,437  
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
毛利
      412,949       369,839       401,159       430,156       532,453  
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
運營費用：
         
產品開發(1)
      219,121       245,536       246,155       234,852       241,941  
銷售和市場營銷(1)
      299,020       237,252       236,898       204,665       159,787  
一般事務和行政事務(1)
      94,964       86,448       70,129       54,591       57,354  
作為企業收購一部分取得的無形資產的商譽減值和減值
      0       86,882       16,369       7,245       0  
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
總運營費用
      613,105       656,118       569,551       501,353       459,082  
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
營業利潤/(虧損)
      (200,156 )      (286,279 )      (168,392 )      (71,197 )      73,371  
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
其他收入/(支出)，淨額
      19,832       13,207       30,701       7,963       25,993  
利息收入
      17,302       15,012       16,036       6,103       7,369  
利息支出
      (1,356 )      (4,088 )      (17,538 )      (14,370 )      (6,234 ) 
匯兑差額
      7,456       (7,303 )      3,301       1,430       (3,800 ) 
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
所得税前收入/(虧損)費用/(收益)
      (156,922 )      (269,451 )      (135,892 )      (70,071 )      96,699  
所得税支出/(福利)
      23,311       258,214       (14,586 )      28,428       133,226  
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
持續經營淨虧損
      (180,233 )      (527,665 )      (121,306 )      (98,499 )      (36,527 ) 
非持續經營的淨收益/(虧損)，税後淨額
      65,260       57,662       53,947       55,108       (91,793 ) 
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
淨虧損
      (114,973 )      (470,003 )      (67,359 )      (43,391 )      (128,320 ) 
減去：非控股股東應佔的持續經營淨收益
      46,031       14,050       41,732       58,223       18,448  
減去：非控股股東非持續經營業務的淨收益/(虧損)
      63,017       70,473       50,991       47,722       (60,656 ) 
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
搜狐有限公司持續經營虧損淨額
    $ (226,264 )    $ (541,715 )    $ (163,038 )    $ (156,722 )    $ (54,975 ) 
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
可歸因於搜狐有限公司的非持續經營淨收益/(虧損)
      2,243       (12,811 )      2,956       7,386       (31,137 ) 
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
搜狐有限公司應佔淨虧損
    $ (224,021 )    $ (554,526 )    $ (160,082 )    $ (149,336 )    $ (86,112 ) 
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
淨虧損
    $ (114,973 )    $ (470,003 )    $ (67,359 )    $ (43,391 )    $ (128,320 ) 
其他綜合收益/(虧損)
      (77,155 )      68,429       (37,339 )      (13,069 )      11,972  
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
綜合損失
      (192,128 )      (401,574 )      (104,698 )      (56,460 )      (116,348 ) 
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
 
7
目錄表
減去：非控股股東應佔綜合收益
      78,824       117,960       61,376       93,244       (35,074 ) 
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
搜狐有限公司應佔全面虧損。
      (270,952 )      (519,534 )      (166,074 )      (149,704 )      (81,274 ) 
基本淨(虧損)/每美國存托股份收益
           
持續運營
    $ (5.85 )    $ (13.94 )    $ (4.18 )    $ (3.99 )    $ (1.39 ) 
停產經營
      0.06       (0.33 )      0.07       0.19       (0.79 ) 
每股淨虧損
      (5.79 )      (14.27 )      (4.11 )      (3.80 )      (2.18 ) 
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
計算基本淨(虧損)/美國存托股份收益時使用的份額
      38,706       38,858       38,959       39,249       39,452  
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
攤薄淨(虧損)/美國存托股份收益
           
持續運營
    $ (5.89 )    $ (13.98 )    $ (4.20 )    $ (4.01 )    $ (1.40 ) 
停產經營
      0.06       (0.32 )      0.07       0.18       (0.79 ) 
每股淨虧損
      (5.83 )      (14.30 )      (4.13 )      (3.83 )      (2.19 ) 
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
用於計算稀釋後淨(虧損)/美國存托股份收益的股份
      38,706       38,858       38,959       39,249       39,452  
  
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
 
(1)
按股份計算的薪酬支出包括在下列財務報表行項目中：
 
    
截至2013年12月31日止的年度，
  
    
2016
     
2017
    
2018
    
2019
    
2020
  
    
(單位：千)
  
收入成本
    $ 195      $ (342 )    $ (739 )    $ 142     $ 720  
產品開發費用
      3,570        7,078       (4,182 )      1,364       7,325  
銷售和市場營銷費用
      578        1,614       (920 )      (326 )      460  
一般和行政費用
      5,927        13,404       (6,267 )      1,170       5,975  
上表中的負數是由於
重新測量
薪酬支出以報告日期獎勵的當時公允價值為基礎。
選定的合併資產負債表數據
 
    
截至2013年12月31日，
  
    
2016
     
2017
     
2018
     
2019
     
2020
  
    
(單位：千)
  
資產負債表數據：
               
現金和現金等價物
    $ 764,731      $ 669,646      $ 634,310      $ 162,662      $ 217,057  
受限現金
      0        3,928        3,539        3,290        330,791  
受限定期存款
      240        240        244,150        240        101,519  
營運資本
      918,522        1,472,485        1,131,571        914,801        970,142  
總資產
      2,592,450        3,442,985        3,372,956        2,691,864        2,822,121  
銀行短期貸款
      0        61,216        129,677        114,528        315,550  
長期銀行貸款
      0        122,433        302,323        0        92,000  
總負債
      1,034,655        1,625,748        1,820,005        1,384,947        1,790,140  
普通股：每股面值0.001美元(授權發行75,400股；截至2016年12月31日、2017年、2018年、2019年和2020年分別發行和發行38,742股、38,898股、39,229股、39,269股和39,306股)
      45        45        39        39        39  
搜狐有限公司股東權益總額
      993,580        750,634        588,840        428,454        347,369  
非控股權益
      564,215        1,066,603        964,111        878,463        684,612  
股東權益總額
      1,557,795        1,817,237        1,552,951        1,306,917        1,031,981  
 
8
目錄表
風險因素
與我們的業務相關的風險
在一個不斷變化的市場中，我們面臨着與運營相關的風險。
作為一家在快速發展的中國互聯網市場運營的公司，我們面臨着許多風險和不確定因素。其中一些風險與我們的以下能力有關：
 
  •  
繼續吸引用户繼續使用我們的產品和服務，將我們的產品和服務作為上網的主要手段，從傳統的個人電腦切換到移動電話和其他便攜式設備；
 
  •  
通過擴大我們提供的內容和服務的類型和技術複雜性，繼續吸引大量受眾使用我們的中文內容和服務矩陣；
 
  •  
為我們的品牌廣告以及搜索和搜索相關廣告業務保持和發展足夠大的廣告客户基礎；
 
  •  
通過定期更新我們現有的網絡遊戲並開發和推出新的網絡遊戲來維持和吸引網絡遊戲用户；
 
  •  
增加來自我們的收入
按費用收費
我們在線提供的服務和產品；
 
  •  
成功打造搜狐媒體門户、搜狐視頻、分眾、網絡遊戲、搜索搜索等業務；
 
  •  
吸引和留住合格人才；以及
 
  •  
有效控制我們增加的成本和費用。
我們的經營業績可能會大幅波動，可能與市場預期的不同。
由於許多可能對我們的業務產生不利影響的因素，我們過去的年度和季度運營業績差異很大，未來可能也會變化很大。我們的在線廣告收入經常隨着我們的廣告商隨着他們的行業經歷商業和經濟週期而調整他們的在線營銷支出而波動。我們依賴第三方提供商提供高質量的新聞、視頻、音頻和文本內容，以使我們的互聯網平臺(包括我們的網站和針對移動設備優化的應用程序或移動應用程序)對用户和廣告商更具吸引力。多年來，視頻內容成本急劇上升，對我們的經營業績產生了不利影響。為了降低這些成本，我們已逐步將我們的視頻戰略從購買昂貴的頭部內容轉向自制內容，這通常產生的用户流量和收入低於購買的內容，並且已經並可能繼續對我們的品牌廣告收入產生不利影響。搜狗通過利用第三方互聯網資產的流量來擴大廣告商的促銷鏈接和廣告的分發，產生了巨大的流量獲取成本，我們預計這種增長將繼續下去。我們在線遊戲收入的很大一部分來自暢遊的PC遊戲TLBB。然而，隨着遊戲玩家轉向移動設備訪問網絡遊戲，PC遊戲的受歡迎程度繼續下降。儘管暢遊正在努力改進TLBB，但隨着時間的推移，我們的遊戲玩家可能會對它失去興趣，TLBB的受歡迎程度、收入和盈利能力可能會相應下降。如果暢遊未能及時改進和更新TLBB，或者暢遊的競爭對手推出更受歡迎的遊戲，包括手機遊戲，以迎合暢遊的遊戲玩家基礎，TLBB的受歡迎程度可能會加速下降，這可能會導致我們的收入大幅下降。
我們的收入、淨收入和運營現金流的很大一部分依賴於搜狗的搜索和與搜索相關的廣告服務以及暢遊的PC遊戲TLBB和手機遊戲Legacy TLBB Mobile的收入。
截至2020年12月31日止年度，我們總收入的53%及網絡遊戲收入的74%來自天貓及傳統天貓移動，若搜狗的收入計入總收入而非停產業務，我們總收入的50%將來自搜狗的搜索及與搜索相關的廣告服務。倘若暢遊於天幕及傳統天地移動的收入持續下降，或暢遊來自其他遊戲的網絡遊戲收入沒有增長或減少，或騰訊控股/搜狐搜狗的購股及搜狗的合併未能完成，而搜狗的搜索及搜索相關廣告收入沒有增長或減少，本公司的收入、淨收入及營運現金流將會受到不利影響。此外，TLBB和Legacy TLBB Mobile業務的任何中斷，或者如果騰訊控股/搜狐搜狗的股份購買和搜狗的合併沒有完成，搜狗搜索和搜索相關廣告服務的任何中斷都可能導致我們的收入、淨收入和運營現金流大幅下降。例如，搜狗在2018年7月暫停了部分廣告服務10天，以實施補救措施，以確保遵守政府規定，此前政府對某些
不合規
與搜狗無關的第三方製作的廣告，顯示在搜狗的平臺上。參見《搜狗相關風險--搜狗業務相關風險--搜狗可能因通過其搜索結果訪問的不當或非法內容而受到監管調查和處罰》。
 
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目錄表
我們面臨着激烈的競爭，這可能會減少我們的市場份額，並對我們的財務業績產生不利影響。
有許多公司針對中國互聯網用户發佈在線內容和服務。我們與互聯網上的內容和服務分銷商競爭，包括內容網站、網絡目錄、搜索引擎、在線遊戲、互聯網服務提供商以及由政府、教育機構和其他機構維護的網站。這些網站在用户流量、廣告收入、在線遊戲玩家、潛在合作伙伴和移動服務方面與我們競爭。中國的互聯網市場正在迅速發展。競爭是激烈的，預計未來還會大幅增加，因為我們的市場沒有實質性的進入壁壘。
我們在中國互聯網市場上有許多競爭對手，其中包括阿里巴巴、百度、騰訊控股，以及58同城、汽車之家、北京崑崙科技有限公司、比特汽車、嗶哩嗶哩、攜程、抖音、鬥魚、方方、巨人網絡集團有限公司、虎牙、IGG、愛奇藝、金山軟件、快手、樂居、芒果TV、美團點評、網易、完美世界有限公司、鳳凰衞視、趣頭條、去哪兒、新浪、頭條、蕪湖37互動娛樂網絡科技集團有限公司、遊族網絡遊戲有限公司。YY，和浙江世紀華通集團有限公司(前身為盛大遊戲有限公司)。我們在中國與同行和競爭對手競爭的主要基礎是：
 
  •  
獲得財政資源；
 
  •  
一系列互聯網用户活動的網關；
 
  •  
技術進步；
 
  •  
產品的吸引力；
 
  •  
品牌認知度；
 
  •  
流量和用户量；
 
  •  
互聯網平臺和內容的質量；
 
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戰略關係；
 
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服務質量；
 
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銷售和營銷工作的有效性；
 
  •  
員工的才能；以及
 
  •  
定價；
與我們相比，我們的競爭對手可能具有某些競爭優勢，包括：
 
  •  
提高互聯網用户和客户的品牌認知度；
 
  •  
更好的產品和服務；
 
  •  
更大的用户和廣告商基礎；
 
  •  
更廣更好
-已開發
營銷和銷售網絡；以及
 
  •  
更多的財政和技術資源。
我們現有的競爭對手未來可能會透過推出新產品、引進新技術或結成聯盟，獲得更大的市場認受度和市場佔有率，或透過併購或融資活動，加強與我們競爭的能力。例如，在過去的幾年裏，我們的許多競爭對手通過IPO成功地籌集了大量資金，
後續行動
公開發行股票和發行可轉換債券。我們的幾個競爭對手還進行了私募股權或債務，包括與規模較大的合作伙伴結盟，這些合作伙伴除了融資外，還能夠為他們帶來戰略優勢。通過增強資本基礎和建立戰略聯盟，我們的競爭對手增強了競爭力，獲得了更大的品牌認知度。最近，我們的一些主要競爭對手參與或發起了一些交易，這可能會使我們更難與他們有效競爭。例如，2018年3月騰訊控股和2019年3月阿里巴巴對趣頭條的投資為趣頭條提供了比之前更大的戰略收益，以發展和擴大其移動內容業務，這是我們不太可能能夠匹敵的。
此外，近年來，中國的互聯網行業日益被阿里巴巴、百度和騰訊控股所主導。尤其是阿里巴巴和騰訊控股，它們通過收購，以及通過股權投資和戰略合作關係與其他互聯網公司發展密切聯繫，擴大了自己在該行業的影響力。這些佔主導地位的公司可能能夠通過鼓勵它們投資的公司之間的合作或與其建立戰略關係的公司之間的合作，進一步加強它們在該行業的影響力。如果我們不能發展自己的可比商業生態系統，我們可能無法成功競爭並避免在行業中被邊緣化，考慮到我們的資源與這些佔主導地位的公司相比相對有限，我們可能很難做到這一點。
 
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此外，新的競爭對手可能會出現，並獲得相當大的市場份額。例如，最近互聯網行業湧現出高質量的小型互聯網公司，它們比我們更具競爭優勢，包括許多公司由年輕企業家領導，他們特別瞭解年輕用户的需求和興趣，鑑於它們的規模相對較小，它們能夠通過調整產品戰略、市場重點和盈利模式，比我們更容易適應行業的快速變化。這些規模較小的競爭對手在垂直內容製作、視頻播放和直播等領域與我們競爭。
因此，我們可能需要額外的財政和額外的戰略資源，以便在我們開展業務的主要市場有效競爭。如果我們的競爭對手在開發產品、吸引和留住用户和廣告商方面比我們更成功，我們的收入和增長率可能會下降。
如果我們不能成功地開發和推出新的產品、功能和服務，我們吸引和留住用户以及創造收入的能力可能會受到損害。
我們正在為我們的用户不斷開發新的產品、功能和服務。新產品、新功能和新服務的計劃時間或推出受到風險和不確定性的影響。實際時間可能與最初的計劃有很大不同。意想不到的技術、運營、分銷或其他問題可能會推遲或阻止我們的一個或多個新產品或服務的推出。新興
初創企業
也許能夠比我們更快地創新和提供新的產品、功能和服務。此外，我們不能確定我們的任何新產品、功能和服務將獲得廣泛的市場接受或產生增量收入。
此外，由於競爭對手強大的市場力量或他們可能採取的任何反競爭做法，我們在推廣我們的新產品、功能和服務時可能會遇到困難。因此，儘管我們在這方面做出了相當大的努力，但我們可能無法吸引和留住用户。
由於我們的產品和服務目前主要是通過手機、平板電腦和其他支持互聯網的移動設備獲得的，我們認為，如果我們要保持或增加我們的市場份額和收入，我們必須為這些設備開發產品和應用程序，而我們可能無法成功做到這一點。
除個人電腦外，手機、平板電腦、可穿戴設備和其他可聯網移動設備在中國和海外市場的使用越來越多，已超過個人電腦，成為我們運營的主要中國市場的主要互聯網接入工具。我們相信，當我們的內容和服務通過移動設備提供時，為了使我們的業務取得成功，我們需要設計、開發、推廣和運營對此類設備的用户具有吸引力的產品和應用程序，並加強向我們的用户和廣告客户提供我們的內容和廣告服務的針對性。新產品和新應用的設計和開發，以及我們為提高這種定向交付的效力所作的努力，可能不會成功。我們在為移動設備安裝這些新產品和應用程序時可能會遇到困難，這些產品和應用程序可能無法順利運行，我們為定向交付開發的算法可能無法有效地識別我們用户和廣告客户的興趣和需求。隨着新設備的發佈或更新，我們在開發和升級用於移動設備的產品或應用程序時可能會遇到問題，我們可能需要投入大量資源來創建、支持和維護用於移動設備的此類產品或應用程序。
我們的業務依賴於強大的品牌；因此，如果我們不維護和發展我們的品牌，我們將無法吸引用户、客户和客户使用我們的產品和產品。
對於我們來説，維護和發展我們的品牌，以有效地擴大我們的用户基礎和收入是至關重要的。我們相信，隨着中國網民數量的增長，品牌認知度的重要性也會隨之提升。為了吸引和留住互聯網用户、品牌廣告、搜索、網絡遊戲和移動客户，我們可能需要大幅增加用於創建和維護品牌忠誠度的支出。我們在推廣和提升我們的品牌方面的成功，以及我們保持競爭力的能力，也將取決於我們能否成功提供高質量的內容、特性和功能。如果我們不能成功地推廣我們的品牌，或者如果我們的用户或廣告商不認為我們的內容和服務是高質量的，我們可能無法繼續增長我們的業務並吸引用户、廣告商、在線遊戲玩家和移動用户。
我們跟不上快速的技術變化，可能會嚴重影響我們未來的成功。
互聯網行業正在經歷快速的技術變革。我們未來的成功將取決於我們對快速發展的技術做出反應的能力，使我們的服務適應不斷變化的行業標準，並提高我們服務的性能和可靠性。如果我們不能適應這些變化，我們的業務可能會受到不利影響。例如，隨着雲計算技術的出現，主要的互聯網技術平臺已經從傳統平臺轉變為雲計算平臺。如果我們不能適應轉型，我們的產品和服務升級過程就會落後於競爭對手，從而削弱我們的技術適應市場的能力。此外，雲計算本身就是一個重要的商機。如果我們不能抓住機會，我們將失去奪取那個市場份額的能力。此外，隨着個人電腦以外的移動設備越來越多地被用來訪問互聯網，我們必須為這些設備開發產品和服務。為了滿足廣告主準確定位潛在廣告主的需求，我們需要開發和運行一套更有效的廣告投放、跟蹤和記錄系統。否則，我們將無法保持或增加我們的收入和市場份額。與此同時，預計工業和信息化部(“工信部”)和其他中國政府部門將定期發佈有關互聯網軟件和其他基於互聯網的技術的標準和其他法規。適應任何這樣的標準和法規都可能需要我們在未來投入大量資金。
 
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我們收購互補資產、技術和業務或進行其他戰略投資的戰略可能會失敗，並導致減值損失。
作為我們增長戰略的一個組成部分，我們已經並打算積極識別和收購與我們現有業務互補的資產、技術和業務。我們的收購可能導致使用大量現金、發行可能稀釋的股權證券、與商譽相關的重大減值損失或與無形資產相關的攤銷費用，以及對被收購公司的未披露或潛在債務的風險敞口。我們投資的公司可能會受到新型冠狀病毒疾病的不利影響
(“新冠肺炎”)
這可能會導致我們投資的公允價值減值，進而對我們的財務狀況和經營業績產生不利影響。
2017年，暢遊確認商譽減值虧損8350萬美元，與MoboTap業務相關的無形資產減值虧損340萬美元，暢遊於2018年處置；2018年，暢遊確認與17173.com網站相關的商譽減值虧損1640萬美元；2019年，暢遊停止經營其影院廣告業務，並確認與業務資產相關的1700萬美元減值虧損。同樣在2019年，搜狐確認了與56.com網站相關的域名減值損失720萬美元，以及對第三方實體的股權投資總計2320萬美元的減值損失。
如果我們被要求重新評估我們的商譽或其他可攤銷無形資產，我們可能需要在收益中記錄一筆重大費用。
根據美國公認會計原則，我們需要每年測試商譽減值，如果事實和情況需要審查，則更頻繁地測試商譽減值。目前我們的品牌廣告業務正在虧損，如果繼續虧損，商譽將受到損害。當事件或環境變化顯示賬面價值可能無法收回時，我們也必須審查我們的可攤銷無形資產的減值。可能被認為是表明我們的可攤銷無形資產的賬面價值可能無法收回的情況發生變化的因素包括股票價格和市值的下降以及我們行業的增長速度放緩或下降。在我們的商譽或可攤銷無形資產的減值確定期間，我們可能需要在我們的財務報表中記錄一筆重大的收益費用。例如，我們在2018、2019年和2020年分別就搜狐視頻購買的視頻內容確認了1040萬美元、400萬美元和150萬美元的減值損失。
股票薪酬會計規則的任何變化，或我們員工股票激勵計劃的任何變化，都可能對我們的經營業績、我們的股票價格和我們在員工市場上的競爭力產生不利影響。
我們的業績在很大程度上取決於有才華和高技能的個人。我們未來的成功取決於我們繼續為我們組織的所有領域識別、發展、激勵和留住高技能人員的能力。我們有使用員工股票期權和限制性股票單位的歷史，以使員工的利益與我們股東的利益保持一致，並通過提供有競爭力的薪酬方案來鼓勵優質員工加入我們並留住我們的優質員工。我們採納了股份薪酬會計準則，要求根據估計公允價值對所有股份薪酬的薪酬支出進行計量和確認。因此，我們的經營業績包含與員工股票期權和受限股票單位相關的基於股票的薪酬支出的費用。在我們的全面收益表中確認基於股票的薪酬已經並將對我們的報告業績和每股收益產生負面影響，這反過來可能會對我們的美國存托股份價格產生負面影響。另一方面，如果我們改變員工股票激勵計劃以最大限度地減少基於股票的薪酬支出，可能會限制我們繼續使用基於股票的獎勵作為吸引和留住員工的工具的能力，這可能會對我們的運營產生不利影響。未來股票薪酬的會計規則可能會發生變化，這可能會對我們的美國存托股份價格和我們在員工市場上的競爭力產生不利影響。
我們未能管理增長並適應不斷變化的行業趨勢和商業模式，這可能會損害我們的利益。
人員的保留和增長需要我們和我們的高級管理層投入大量的時間和資源。如果我們不能有效地管理一大批分散在不同地理位置的員工或預測我們未來的增長，我們的業務可能會受到不利影響。由於我們大約有7600名員工，我們可能很難全面監控每個員工的行為。此外，由於我們在中國有多個分支機構，我們更難監控和規範我們分支機構或這些分支機構員工的整體行為，更難有效地將我們的戰略實施到當地辦事處，並管理這些當地業務的增長。我們不能向您保證我們將能夠保持足夠嚴格的政策和程序，或我們將能夠使我們的所有員工或我們的所有分支機構的行為符合這些政策和程序，或確保我們的員工不會從事可能使我們承擔第三方責任或政府制裁的行為，這可能限制我們未來的增長並阻礙我們的業務戰略。此外，我們的業務依賴於我們的財務報告和數據系統(包括我們的系統
按費用收費
由於收購以及我們業務的多樣化和複雜性，我們的業務變得越來越複雜。我們高效運營業務的能力依賴於這些系統，如果我們無法適應這些變化，我們的業務可能會受到不利影響。
 
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此外，為了跟上快速發展和演變的互聯網行業的步伐，我們必須不斷為我們的業務探索新的產品、服務或收入模式。由於我們在新業務領域的經驗可能有限，我們可能無法管理增長並適應行業趨勢和商業模式。
此外，隨着互聯網行業從傳統個人電腦向移動設備的重大轉變，我們必須開發適應移動設備的產品和服務，以吸引用户，並使我們現有的用户和廣告商留在我們身邊。
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由於我們的產品和服務目前主要是通過移動電話、平板電腦和其他支持互聯網的移動設備獲得的，我們認為，如果我們要保持或增加我們的市場份額和收入，我們必須為這些設備開發產品和應用程序，而我們這樣做可能不會成功。“
如果我們不能與內容、技術和基礎設施提供商建立和保持關係，我們可能就無法吸引和留住用户。
我們依賴第三方提供商提供高質量的新聞、視頻、音頻和文本內容，以使我們的互聯網平臺對用户和廣告商更具吸引力。我們的內容提供商可能會提高他們向我們收取的內容費用，這將導致我們的成本和運營費用增加，並可能影響我們以經濟上可接受的成本獲得內容的能力。近年來，視頻內容的購買成本急劇上升。如果我們不能購買或製作足夠的視頻內容，我們的視頻庫的規模將會縮小，我們對用户的吸引力將嚴重受損，廣告商可能會選擇不通過我們的互聯網平臺進行廣告。除了我們從我們的某些視頻內容提供商那裏獲得的獨家內容外，許多
第三方
提供給我們的互聯網平臺的內容也可以從其他來源獲得或可能提供給其他互聯網公司。如果其他互聯網公司以更好的方式呈現相同或相似的內容，將對我們的用户流量產生不利影響。
我們努力為用户生成的內容(UGC)和專業生成的內容(PGC)創造一種文化，a
子類別
這將允許並鼓勵互聯網用户在收集、報告、分析和傳播內容的過程中發揮積極的作用，並鼓勵我們的用户和其他內容提供商通過我們的互聯網平臺建立和傳播他們的內容。我們越來越依賴UGC和PGC提供商提供的高質量新聞、視頻、音頻和文本內容來產生用户流量、留住現有用户和吸引新用户。如果我們不能繼續吸引用户或其他內容供應商在我們的互聯網平臺上建立優質內容，或者如果我們互聯網平臺上的UGC和PGC提供商無法提供對一般互聯網用户有吸引力的優質內容，我們的用户流量可能會下降，我們的業務和前景可能會受到不利影響。另見“我們可能受到知識產權侵權索賠，這可能迫使我們招致大量法律費用，如果認定對我們不利，將嚴重擾亂我們的業務。”
我們的業務還在很大程度上依賴於與領先的技術和基礎設施提供商的關係，以及技術提供商授予我們的許可證。我們的競爭對手可能會與我們建立同樣的關係，這可能會對我們產生不利影響。我們可能無法維持這些關係或以具有商業吸引力的條款取代它們。
我們依賴關鍵人員，如果失去關鍵高管和員工的服務，我們的業務可能會嚴重中斷。
我們未來的成功在很大程度上依賴於我們主要高管的服務，特別是我們公司的創始人、首席執行官、董事會主席和大股東張朝陽博士。在我們的業務運營中，我們依賴他的專業知識。對於暢遊來説，我們嚴重依賴暢遊首席執行官陳德文的服務。對於搜狗來説，我們嚴重依賴搜狗首席執行官王小川的服務。如果我們的一名或多名關鍵高管和員工無法或不願繼續擔任他們目前的職位，我們可能無法輕鬆取代他們，我們的業務可能會受到嚴重幹擾。此外，如果我們的任何主要高管或員工加入競爭對手或組成競爭對手的公司，我們可能會輸
專有技術，
主要的專業人員和工作人員以及客户、供應商和供應商都會因招聘和培訓人員而產生額外費用。我們的每個執行官員都簽訂了僱傭協議和保密協議，
競業禁止
和
非邀請函
和我們達成一致。但是，根據保密規定向僱主提供的保護程度和
競業禁止
與其他法域法律提供的保護程度相比，受中國法律管轄的協議可能受到更多限制。
我們的業務還依賴於我們的技術人員中的一些關鍵成員。鑑於該行業的競爭性質，尤其是我們的競爭對手越來越積極地在我們開展業務的關鍵中國市場提供有競爭力的薪酬方案以吸引人才，關鍵技術人員離開搜狐的風險很高，可能會對我們的運營產生顛覆性影響。
 
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我們的增長可能會對我們的財務、運營和行政資源造成巨大壓力。
我們的財政、運營和行政資源可能不足以維持我們想要實現的增長。隨着我們用户的需求和客户需求的變化，我們的用户數量和廣告量增加，維護足夠的服務器以提供高清在線視頻和為遊戲玩家提供流暢的在線遊戲體驗的要求增加，對搜索流量的要求和用户對搜索服務質量的要求增加，以及移動活動的增加，我們將需要增加對我們的網絡基礎設施、設施和其他運營領域的投資。如果我們不能有效地管理我們的增長和擴張，我們的服務質量可能會惡化，我們的業務可能會受到影響。我們未來的成功，除其他因素外，將取決於我們是否有能力：
 
  •  
獲取財政資源；
 
  •  
調整我們的服務，保持和提高我們的服務質量；
 
  •  
保護我們的互聯網平臺免受黑客和未經授權的訪問；
 
  •  
繼續培訓、激勵和留住現有員工，並吸引和整合新員工；以及
 
  •  
維護和改進我們的運營、財務、會計和其他內部系統和控制。
第三方未經授權使用我們的知識產權，以及為保護我們的知識產權而產生的費用，可能會對我們的業務產生不利影響。
我們認為我們的版權、商標、商業祕密和其他知識產權對我們的成功至關重要。第三方未經授權使用我們的知識產權可能會對我們的業務和聲譽造成不利影響。例如，第三方互聯網平臺運營商可能允許其用户訪問我們互聯網平臺上的視頻內容，同時阻止我們視頻內容中嵌入的互聯網廣告，這可能會對我們的廣告收入和我們在現有和潛在廣告客户中的聲譽造成不利影響。我們依靠商標法和版權法、商業祕密保護以及與員工、客户、商業合作伙伴和其他人簽訂的保密協議來保護我們的知識產權。儘管我們採取了預防措施，但第三方仍有可能在未經授權的情況下獲取和使用我們的知識產權。例如，我們的一些自主開發的網絡系列視頻製作在未經我們授權的情況下被第三方傳播。此外，在
專利法
，如果我們對專利的實施被認定違反了反壟斷法，國務院專利行政部門可以向個人或單位授予使用我們的一項或多項專利的強制許可。此外，互聯網相關行業中知識產權的有效性、可執行性和保護範圍還不確定，而且仍在不斷變化。特別是，中國和某些其他國家的法律不確定或不像美國法律那樣保護知識產權。此外，未來可能有必要提起訴訟，以加強我們的知識產權，保護我們的商業祕密，或確定他人專有權利的有效性和範圍。未來的訴訟可能會導致鉅額費用和資源轉移。我們不能確定訴訟的判決是否會對我們有利，或者由此產生的任何損害賠償是否會彌補我們的業務損失和訴訟費用。如果我們打擊盜版的運動和訴訟不能達到預期的效果，我們的業務和運營可能會受到不利影響。
我們可能會受到知識產權侵權索賠的影響，這可能會迫使我們招致大量法律費用，如果確定對我們不利，將嚴重擾亂我們的業務。
我們不能確定在我們的正常業務過程中使用的產品、服務和知識產權不會或不會侵犯第三方持有的有效專利、版權或其他知識產權。在我們的正常業務過程中，我們過去一直、將來也可能受到與他人知識產權相關的索賠和法律程序的影響，過去和將來可能被要求支付損害賠償金或同意限制我們的活動。特別是，如果我們被發現侵犯了他人的知識產權，我們可能會被禁止使用這種知識產權，可能會被勒令支付損害賠償或罰款，可能會產生許可費或被迫開發替代產品。我們可能會在針對第三方侵權索賠進行辯護時產生鉅額費用，無論其是非曲直。針對我們的成功侵權索賠可能導致鉅額金錢責任，或者可能通過限制或禁止我們使用相關知識產權而嚴重擾亂我們的業務行為。2008年3月，我們被索尼BMG、華納、環球和Gold Label四大唱片公司起訴，指控我們提供的音樂搜索鏈接和下載服務侵犯了他們擁有的版權。雖然這些訴訟在2013年達成和解，我們沒有支付任何損害賠償金，但我們未來可能會受到類似訴訟的影響。此外，我們互聯網平臺上的內容可能會侵犯第三方的知識產權，這些內容不僅包括我們開發的內容，還為其他人生成的大量內容提供了平臺。隨着我們為我們的互聯網平臺製作更多自主開發的內容作為我們新內容戰略的一部分，我們作為該等內容的主要提供商，如果該等內容被發現侵犯了第三方的知識產權，我們可能會承擔相對較高的金錢責任。此外，隨着我們越來越依賴第三方UGC和PGC提供商在我們的互聯網平臺上提供的內容，無論是由這些機構自己開發的內容，還是改編自與該等機構不同的各方的內容，我們將越來越難以全面監控此類內容，這可能使我們更容易受到潛在的侵權索賠。此外，中國政府當局最近一直在提請注意侵犯網絡知識產權的問題。例如，一項名為“建王行動”的政府計劃，旨在打擊網絡侵犯版權行為，已經實施了幾年。2020年的建王運動，目標是通過或通過網絡傳播遊戲、音樂和其他受版權保護的視聽作品，侵犯版權
電子商務，
網絡教育、知識共享等社交平臺，旨在加強對網絡文學、應用軟件等版權內容的保護，於2020年6月12日啟動。
 
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我們可能會受到基於我們在互聯網平臺上提供的內容和服務的索賠的影響，並可能花費大量資源來對其進行辯護。
由於我們的服務可能被用來下載信息並將信息分發給他人，因此有可能因誹謗、疏忽、版權或商標侵權或基於此類信息的性質和內容而對我們提出索賠。此外，我們可能會因用户的在線活動而受到索賠，並在我們的辯護中產生鉅額費用。過去，美國曾根據用户在網上發佈的信息的性質和內容對提供在線服務的公司提出索賠。對於此類風險，我們不投保任何責任保險。
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基於Web的
電子郵件
和訂閲服務，使我們面臨潛在的責任或索賠，原因如下：
 
  •  
主動提出的
電子郵件；
 
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丟失或誤發的消息；
 
  •  
非法或欺詐性使用
電子郵件；
或
 
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中斷或延誤
電子郵件
服務。
調查和辯護任何此類索賠都可能代價高昂，即使它們不會導致責任。
我們可能不擁有對我們的業務至關重要的商標、設計和技術的獨家權利。
我們已經在中國和海外申請了與我們的主要商標相關的初始註冊，和/或與轉移我們在中國的主要商標相關的註冊的變更，這些商標包括搜狐標識、搜狐福克斯標識、www.fous.com、搜狐焦點、GoodFeel標識、Go2Map、搜狗的名字、與搜狗產品有關的商標，例如搜狗輸入法、搜狗標識、與暢遊產品相關的商標，例如暢遊網、Cyou.com、New Blade Online、17173以及這些商標的相應中文版本，以確立和保護我們對這些商標的專有權。根據暢遊與2018年去世的Louis Cha撰寫的廣受歡迎的中國武俠小説《天龍八部》知識產權持有人的現有許可協議，暢遊有權在其PC遊戲TLBB及其手機遊戲TLBB 3D和Legacy TLBB Mobile上使用包括TLBB、TLBB徽標和TLBB 3D在內的商標。在其期限屆滿後，暢遊可能無法以對暢遊有利的商業條款續訂此等許可協議，而暢遊無法續訂此等許可協議可能迫使暢遊失去與該等遊戲相關的商標的使用權，只要該等商標與天龍八部有關。我們還申請了與我們的業務相關的專利。雖然我們已成功將大部分該等商標在中國註冊為若干類別的商標，但部分商標及/或某些其他類別的商標的初始註冊申請及/或與轉讓有關的變更註冊申請，仍在中國國家知識產權局商標局及海外有關當局的審查中。雖然我們已經成功地獲得了一些專利，但我們的一些專利申請仍在接受CNIPA專利局的審查。批准我們的初始商標註冊申請，和/或與此類轉讓有關的註冊變更，或我們的專利申請，取決於CNIPA商標局、CNIPA專利局和海外相關機構的決定，即在適用地區沒有在先權利。我們不能保證這些申請會得到批准。對這些申請的任何拒絕都可能對我們對受影響的商標、外觀設計和技術的權利產生不利影響。此外，即使這些申請獲得批准，我們也不能向您保證，任何註冊商標或頒發的專利的範圍將足以為我們的權利提供足夠的保護。
我們可能會受到侵犯個人隱私的索賠，這可能會迫使我們招致法律費用，如果認定對我們不利，將擾亂我們的業務。
我們允許用户在我們的平臺上上傳書面材料、圖像、圖片和其他內容，並通過我們的平臺從我們的平臺或從其他網站下載、分享、鏈接到音頻、視頻和其他內容。我們為減少未經適當許可或第三方同意而使用內容的可能性而設計的程序，可能無法有效地防止未經授權發佈或共享內容。我們無法確定我們的用户上傳或共享的內容是否合法且不會侵犯他人的隱私，我們可能無法預測此類內容在我們的平臺上的存在或實施足夠的預防措施。在我們的正常業務過程中，我們可能會受到與侵犯他人個人隱私有關的索賠和法律訴訟，並可能被要求支付損害賠償或罰款或限制我們的活動。此外，我們亦須遵守多項有關保障個人私隱的監管規定。見“政府監管和法律不確定性--雜項--與消費者保護和隱私保護有關的法律和法規--隱私保護”。遵守這些要求可能會導致我們產生鉅額費用，或者使我們有必要以可能損害我們業務的方式改變或改變我們的做法。
 
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與我們平臺相關的信息安全漏洞可能會損害我們的聲譽，並使我們面臨處罰和法律責任。
我們收集、處理並在我們的服務器上存儲大量有關用户的數據。儘管我們已經採取措施保護我們的用户數據，但我們的安全措施可能會受到損害，因為用於破壞或未經授權訪問系統的技術經常變化，通常在針對目標啟動之前不會被識別，我們可能無法預見這些技術或實施足夠的預防措施。此外，我們亦須遵守與這些資料的保安及私隱有關的多項監管規定，包括對收集及使用用户個人資料的限制，以及我們必須採取的措施，以防止個人資料被泄露、盜竊或篡改。有關保護這類數據的監管要求不斷演變，可能會發生重大變化，這使得我們在這方面的責任範圍不確定。例如，《互聯網安全法》於2017年6月生效，但適用該法律的情節和標準以及可能構成違規的情況尚不清楚。
見“政府監管和法律不確定性--其他--
與安全和審查有關的法律和法規。我們的數據保護做法目前或未來可能與監管要求不一致。
未決或未來的訴訟可能會對我們的財務狀況和運營結果產生不利影響。
我們不時地受到競爭對手、個人或其他實體對我們提起的訴訟，未來也可能如此。例如，一羣原告在開曼羣島對暢遊提起訴訟，聲稱他們有權在暢遊合併中主張持不同政見者的權利。庭審做出了有利於原告的裁決，暢遊就初審法院的決定向開曼上訴法院提出的上訴正在審理中。此外，美國紐約東區地區法院還可能對搜狐有限公司、搜狐(遊戲)有限公司(“搜狐遊戲”)、暢遊等公司提起集體訴訟，指控暢遊合併違反了美國證券法。
如吾等可對與針對吾等的未決訴訟有關的責任作出合理估計，並確定該等訴訟可能對吾等造成不利結果，吾等將記錄相關或有負債。隨着獲得更多信息，我們將評估潛在的責任，並適當地修訂估計。然而，由於與訴訟有關的固有不確定性，我們的估計金額可能不準確。雖然我們不認為任何目前待決的法律程序可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響，但如果在針對我們的法律訴訟中有不利的裁決，我們可能被要求支付鉅額金錢損害賠償或調整我們的業務做法，這可能會對我們的財務狀況和經營業績產生不利影響。
我們面臨着與自然災害、恐怖襲擊和衞生流行病有關的風險，如
新冠肺炎
大流行。
我們的業務一直並可能受到自然災害的不利影響，例如地震、洪水、山體滑坡和海嘯；恐怖襲擊和其他暴力或戰爭行為；社會不穩定；以及以前的衞生流行病再次爆發，如禽流感、嚴重急性呼吸系統綜合症(SARS)、寨卡病毒和埃博拉病毒；或新的衞生流行病爆發。
新冠肺炎
在2020年迅速傳播，成為世界性的大流行。為了應對新出現的
新冠肺炎
在2020年上半年，中國政府實施了幾項控制措施，對中國經濟和我們的業務產生了負面影響。例如，在2020年第一季度，我們的品牌廣告客户削減了他們在網絡廣告上的支出，這對我們的運營業績產生了不利影響。此外，我們的一些廣告客户需要額外的時間來支付我們的費用，這種趨勢可能會在2021年繼續下去。在多大程度上
新冠肺炎
影響我們的經營結果將取決於未來的發展，包括復興的可能性
新冠肺炎
疫情在中國爆發，目前仍不確定，難以預測。
我們沒有商業保險。
中國的保險業還處於發展的早期階段。中國的保險公司提供有限的商業保險產品，或高價提供。因此，我們在中國的業務不承擔任何業務責任、數據丟失或中斷保險。任何業務中斷、訴訟或自然災害都可能導致我們招致鉅額成本並轉移我們的資源。
 
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目錄表
品牌廣告市場包含許多不確定因素，這可能會導致我們的品牌廣告收入下降。
我們收入的一部分來自於在我們的互聯網平臺上發佈廣告的銷售。截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度，品牌廣告收入分別約佔我們總收入的20%和26%。截至2020年和2019年12月31日止年度，對五大廣告公司和廣告商的銷售額分別約佔我們品牌廣告總收入的27%和28%。我們品牌廣告收入的增長依賴於發佈我們互聯網平臺的廣告銷售收入的增加，這可能受到以下許多風險因素的影響：
 
  •  
中國的廣告市場仍在不斷髮展。我們現有的和潛在的廣告客户可能不會將他們的廣告預算的很大一部分投入到一般的基於互聯網的廣告上，或者特別是我們；
 
  •  
政府政策的變化可能會限制或限制我們的品牌廣告服務。例如，在過去的幾年裏，中國政府頒佈了一系列法規、行政指示和政策來限制在線醫療廣告。由於這些規定，我們可能會失去一些現有的醫療廣告客户。另見《政府監管與法律不確定性--具體法律法規--其他服務監管--房地產服務監管》，瞭解《北京辦法》及其他影響分眾業務的監管規定；
 
  •  
廣告客户可能會採用品牌廣告以外的新方法和策略來推廣自己的品牌，從而對我們的廣告收入造成負面影響；
 
  •  
能否接受互聯網作為廣告媒介，取決於制定衡量互聯網廣告效果的標準，而衡量互聯網品牌廣告效果的標準尚未得到廣泛接受。整個行業的標準可能不足以支持互聯網作為一種有效的廣告媒體。如果不制定這些標準，廣告商可能會選擇不在一般互聯網上或通過我們的門户網站或搜索引擎進行廣告；
 
  •  
我們可能沒有足夠完善的系統來支持我們的品牌廣告業務，因此，我們可能會遭受系統錯誤，導致發佈客户廣告時出現糟糕的用户體驗錯誤或遺漏，這可能會對我們的品牌廣告業務產生負面影響。
此外，我們產生和保持可觀的品牌廣告收入的能力還將取決於：
 
  •  
發展具有吸引廣告客户的人口統計特徵的龐大用户基礎；
 
  •  
接受品牌廣告是廣告客户進行商業營銷的有效方式；
 
  •  
我們的廣告投放、跟蹤和報告系統的有效性；
 
  •  
品牌廣告價格的阻力壓力和庫存限制；以及
 
  •  
建立一個成功的商業模式，使我們的新產品適用於便攜式設備，這已經並將繼續要求我們在研究、開發、推廣和運營方面投入大量資金。
許多廣告商已經將他們的PC在線廣告預算轉移到了移動設備上。因此，我們必須成功地優化、調整我們的各種產品和服務並使其具有吸引力，以便在移動設備上訪問，並且必須以吸引和保持用户興趣和注意力的方式有效地提供廣告內容，否則我們的在線廣告業務將受到影響。
我們的在線視頻服務的運營需要我們在內容、技術、基礎設施和品牌推廣方面投入大量資金。我們可能無法有效地控制這些成本或銷售足夠的廣告來收回我們的持續成本，而且與我們在在線視頻市場的許多競爭對手相比，我們相對有限的財務資源可能會阻礙我們有效競爭。
對於我們的在線視頻服務來説，投入大量的財務、運營、戰略、技術、人員和其他資源一直是必要的，而且可以預計繼續是必要的。儘管我們試圖控制在線視頻服務的支出，部分是通過使用相對更多的自主開發的視頻內容，這些內容是我們自己製作的或與獨立的
第三方
儘管為我們製作的內容相對較少，但我們在這方面的總運營成本仍然很高，並繼續超過我們在線視頻平臺上的廣告收入。此外，我們還與流行的垂直在線視頻網站競爭，比如愛奇藝、騰訊控股、阿里巴巴旗下在線視頻子公司優酷和芒果TV運營的那些網站，它們的財力比我們大得多。這些支出已經並可能繼續對我們的經營業績產生不利影響，並已經並可以預期將繼續使我們的資源緊張。如果我們無法繼續花費必要的資源自行開發或獲取版權並在我們的視頻平臺上提供優質視頻內容，我們可能無法有效地與這些其他受歡迎的網站競爭，或者增長或維持我們的用户流量水平，這可能會降低我們的視頻平臺對廣告商的吸引力，對我們創造廣告收入的能力產生負面影響，並使我們難以遏制我們的在線視頻服務運營的虧損或收回我們的鉅額支出。此外，當我們從第三方獲得視頻內容的權利時，我們通常被要求在內容製作之前預先支付許可費。我們在付款之間常常會有幾個月的延遲，有時甚至是兩三年。
預付款項
費用和我們能夠在網上提供完全開發的內容並開始收到廣告費的時間。這些延誤經常給我們的現金流帶來巨大的壓力，而且可以預見，這種壓力將繼續存在。我們的
預付款項
支付也使我們面臨一定程度的信用風險，因為我們向其支付此類款項的內容生產商可能會陷入財務困境，無法交付我們購買的內容。
 
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目錄表
此外，當我們購買電視劇網絡版的版權時，我們通常依賴於這部電視劇將按照規定的時間表在全國電視頻道播出的預期。如果這樣的電視播放出現延遲，我們將不得不推遲，也許是無限期地推遲推出這部電視劇的網絡版。我們還面臨這樣的風險，即我們購買的電視內容將在不太受歡迎的電視頻道上播出，這可能會導致我們的在線收視率和廣告收入相應低於我們的預期。
隨着我們繼續從購買授權視頻內容轉向專注於我們內部開發或與第三方簽約為我們製作的自研視頻內容，我們面臨這樣的風險，即此類自研內容可能不會受到觀眾的歡迎和/或無法吸引廣告商，並且我們可能無法產生足夠的廣告收入來遏制我們在線視頻服務的損失或最終收回我們的成本。
為了降低我們在線視頻業務的整體成本，我們一直在進行戰略轉變，減少購買授權視頻內容，更多地關注自主開發的視頻內容，這通常需要我們的支出相對較低，因為我們需要從第三方獲得許可權。因此，我們已經在自主開發的視頻內容上花費了大量資源，並預計將繼續花費。我們還投資了，並預計將在未來投資，由選定的獨立第三方製片廠製作電影和其他內容。然而，我們面臨的風險是，我們自己開發的視頻內容或我們投資的電影或其他內容的質量將達不到我們或目標觀眾的期望。如果我們自己開發的視頻內容或由第三方為我們製作的此類電影和其他內容沒有受到觀眾的歡迎和/或未能從廣告商那裏吸引足夠的廣告投放，或者如果任何此類內容或電影的開發因財務、法規或其他限制而無法完成，我們可能無法收回我們的製作成本和其他支出。另外，如果開發
內部
隨着內容在中國的在線視頻業務中變得更加普遍，我們在獲取優質和受歡迎的知識產權(如故事情節、情節和人物)方面可能面臨來自其他在線視頻網站的激烈競爭，因此獲取此類知識產權的成本可能會增加。
我們可能無法扭轉在線視頻業務收入下滑的局面。如果我們做不到這一點，搜狐視頻可能無法盈利，在這種情況下，我們將無法收回我們用於發展在線視頻業務的大量支出。
近年來，我們的品牌廣告收入總體上有所下降，尤其是在線視頻業務的收入。儘管中國的在線視頻行業近年來在用户和內容方面都經歷了大幅增長，但我們不能向你保證，在線視頻行業將繼續像過去一樣快速增長，如果有的話。隨着技術的發展，新的媒體形式可能會出現，並使在線視頻網站或移動應用程序對用户的吸引力降低。在線視頻行業的增長受到許多因素的影響，例如用户的一般在線視頻體驗、技術創新、互聯網和基於互聯網的服務的發展、總體上的法規變化、特別是影響版權的法規，以及宏觀經濟環境。如果中國的在線視頻行業增長不如預期，或者我們未能通過成功實施我們的業務戰略從這種增長中受益，我們的用户流量可能會下降，我們的廣告收入可能會繼續下降，我們的業務和前景可能會受到不利影響。為了使搜狐視頻實現盈利，我們既要增加搜狐視頻的收入，又要控制或減少我們在視頻內容和其他成本上的支出。如果搜狐視頻不能實現盈利，我們將無法收回用於發展在線視頻業務的大量支出。
我們依靠廣告公司來銷售我們的品牌廣告服務。由於中國的品牌廣告市場實際上被少數大型廣告公司控制，這些廣告公司可能會要求更高的銷售回扣或推遲向我們支付款項，這將對我們的毛利率產生不利影響。
我們的大部分品牌廣告服務都是由廣告公司分銷的。例如，在2020年，我們大約67%的品牌廣告收入來自廣告公司。考慮到這些代理商的服務，我們需要支付一定比例的收入作為銷售回扣。由於品牌廣告市場實際上被少數大型廣告公司控制，這些廣告公司可能會因為議價能力的提高而要求更高的銷售回扣，或者推遲向我們付款，這可能會對我們的品牌廣告增長和我們收取付款的時間產生負面影響。2020年，中國最大的五家廣告公司貢獻了我們品牌廣告收入的約26%。
互聯網廣告攔截措施的擴大可能會導致我們的廣告收入減少。
在互聯網廣告出現在用户屏幕之前屏蔽它們的網絡軟件的開發可能會阻礙在線廣告的增長。例如，一些互聯網平臺允許他們的用户訪問我們互聯網平臺上的視頻內容，同時完全阻止他們的用户觀看我們的廣告。由於我們的廣告收入通常是基於用户的觀看，互聯網上廣告攔截的擴大可能會減少我們的廣告收入，因為當廣告被攔截時，它不會從服務器下載，這意味着這些廣告將不會被跟蹤為投遞廣告。此外，廣告商可能會因為第三方使用互聯網廣告攔截措施而選擇不在互聯網或我們的互聯網平臺上做廣告。此外，越來越多的瀏覽器包括旨在防止我們等互聯網信息服務提供商跟蹤互聯網用户的瀏覽歷史的技術壁壘，這也可能對在線廣告的增長產生不利影響。
 
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如果我們的視頻內容無法吸引和留住用户和廣告商，我們可能無法產生足夠的用户流量來維持或增加我們的視頻收入。
我們的在線視頻業務在很大程度上取決於我們能否通過提供有吸引力的產品來產生足夠的用户流量，進而吸引廣告商在我們的互聯網視頻平臺上投放廣告。為了吸引和留住用户，我們已經並將繼續需要花費資源來開發我們自己的視頻內容或從第三方獲得高質量的視頻內容，包括電影和電視劇。在2015年和2016年，我們購買了大量獨家視頻內容，通過與其他方交換其他視頻內容或分發給其他第三方，我們產生了用户流量和收入。由於一些影視劇在通過互聯網傳播之前需要獲得國家廣播電視總局(“廣電總局”)、國家電影局(“國家電影局”)或其各自的地方分支機構的許可，如果我們不能及時獲得所需許可，用户可能會訪問此類電影和電視劇的盜版版本，並在獲得後在我們的互聯網平臺上觀看它們，這將嚴重影響我們獨家視頻內容吸引和留住用户的能力，並導致我們的在線流量和廣告收入低於我們的預期。近年來，我們的戰略逐漸從購買昂貴的頭部內容轉向自主製作內容。我們不能向您保證，我們未來將繼續能夠獲得獨家內容版權或開發優質內容，我們的用户流量和此類獨家內容版權和自主開發內容產生的收入可能會減少。此外，如果我們不能自己製作或從第三方獲取高質量的視頻內容，或者如果我們自己開發或獲取的視頻內容對用户的吸引力低於我們的預期，我們的用户流量和市場份額可能會受到不利影響，這可能導致我們無法維持或增加我們的視頻收入。
在我們的互聯網平臺上展示的視頻和其他類型的內容和材料可能會被中國監管機構認為是令人反感的，可能會使我們受到處罰和其他行政行動，並可能使我們因侵犯第三方知識產權或其他指控而承擔責任。
中國政府已經通過了管理互聯網接入和在互聯網上分發視頻的規定。除了專業製作的內容外，我們還允許我們的用户將視頻上傳到我們的互聯網平臺。我們的用户可以上傳所有類型的內容，包括用户創建和專業製作的內容，並可以出於有限的目的上傳圖形文件，例如更新用户傳記。雖然我們已採取內部程序監控我們互聯網平臺上顯示的內容，但由於我們的用户上傳了大量內容，我們可能無法識別所有可能違反相關法律法規的視頻或其他內容，而且風險可能會更大，因為我們越來越依賴UGC和PGC提供商通過我們的互聯網平臺提供的內容，因為我們沒有機會在該等內容發佈之前對其進行全面審查。未能識別和阻止非法或不適當的內容，例如誹謗、種族歧視或宗教歧視、危害國家安全或侵犯第三方知識產權的內容，在我們的互聯網平臺上顯示可能會使我們承擔責任。
如果中國監管機構認為我們互聯網平臺上展示的任何內容令人反感，他們可能會要求我們限制或取消此類內容在我們互聯網平臺上的傳播，無論是否有下架命令。國家新聞出版廣電總局於2018年3月改組為三個獨立的政府部門-國家廣播電視總局、國家電影局和國家新聞出版總署，2018年3月31日之前發佈，其中一個或多個後續實體已經發布或可以預期發佈他們認為有害的內容清單，我們必須專門的員工團隊持續監控用户上傳的內容，並刪除被認為有害的內容。此外，如果發生重大違規行為，包括吊銷我們的運營許可證或暫停或關閉我們的在線運營，監管機構可能會根據我們互聯網平臺上顯示或鏈接到我們的內容對我們進行處罰。如果中國監管機構發現我們互聯網平臺上的視頻內容令人反感，並在未來對我們進行處罰或採取其他行政行動，我們的業務和聲譽可能會受到不利影響。此外，隨着我們的用户上傳更多的內容，遵守這些規定的成本可能會繼續增加。
此外，根據中國管理在線廣告的法律和法規，我們等在線出版商必須監控其互聯網平臺上顯示的廣告內容的準確性，並遵守中國法律，管理在互聯網上傳播被視為非法或不適當的內容。如果我們被發現沒有履行監督廣告客户廣告的義務，我們可能會受到各種處罰，包括被禁止為客户整個行業的廣告商提供廣告服務。
例如，中國政府當局要求我們在2018年暫停蘋果應用商店的新聞應用兩週，理由是我們的新聞應用一直在顯示非法和不適當的廣告內容。
由於我們的互聯網平臺上展示的視頻，我們被指控侵犯了第三方版權和其他權利，如隱私權和圖像權。請參閲“與我們的業務相關的風險-我們可能會受到知識產權侵權索賠，這可能迫使我們招致大量的法律費用，如果確定對我們不利，將對我們的業務造成實質性的破壞。”雖然我們已實施內部程序，審查用户上傳的視頻，並在收到版權所有者的侵權通知後立即從我們的互聯網平臺刪除任何侵權視頻，但由於用户上傳的視頻數量眾多，我們可能無法識別所有可能侵犯第三方權利的內容。此外，有些權利人可能不會在起訴我們之前向我們發出通知。因此，我們未能識別在我們的互聯網平臺上發佈的未經授權的視頻已經使我們受到，並可能在未來使我們受到侵犯第三方知識產權或其他權利的指控。此外，我們可能會受到國家版權局(“NCA”)或其地方分支機構因涉嫌侵犯版權而提起的行政訴訟。
 
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我們還可能面臨誹謗、疏忽或其他因我們在互聯網平臺上展示的視頻和廣告而造成的其他據稱傷害的訴訟或行政訴訟。無論是否有正當理由，此類訴訟和行政行動都可能既昂貴又耗時，並可能導致資源和管理層的注意力從我們的業務運營中大量轉移。此外，此類訴訟或行政行為可能會對我們的品牌形象和聲譽造成不利影響。
與中國電信基礎設施相關的風險
中國的電信基礎設施沒有美國那麼發達，可能會限制我們的增長。
中國的電信基礎設施沒有美國發達。我們的增長將有賴於中國政府和國有企業建立和維護可靠的互聯網和電信基礎設施，以覆蓋中國更廣泛的互聯網用户羣。支持與持續增長相關的需求所需的互聯網基礎設施、標準、協議和補充產品、服務和設施可能不會及時開發，或者根本不是由中國政府和國有企業開發的。
我們依賴中國移動、中國聯通和中國電信提供電信服務，這些服務的任何中斷都可能導致我們的業務嚴重中斷。
儘管中國存在民營互聯網服務提供商，但幾乎所有的互聯網接入都是在工信部的行政控制和監管下，通過中國移動、中國聯通和中國電信保持的。我們依靠這一基礎設施以及中國移動、中國聯通和中國電信主要通過本地電信線路提供數據通信能力。儘管政府宣佈了積極發展國家信息基礎設施的計劃，但這些基礎設施可能不會發展，中國的互聯網基礎設施可能無法支持互聯網使用量的持續增長。此外，如果發生任何基礎設施中斷或故障，我們將無法及時獲得替代網絡和服務。
我們已經與中國移動、中國聯通、中國電信簽署了帶寬供應和服務器託管協議。根據這些協議，我們在中國維護了服務器，以支持我們的大部分核心服務。然而，由於電信基礎設施服務提供商有限，我們可能無法以可接受的條件、及時或根本無法租用額外的帶寬。如果我們無法租用額外的帶寬，我們的業務發展可能會受到影響。
如果我們無法擴展我們的系統以滿足不斷增長的中國互聯網人口，我們將無法擴大我們的用户基礎，並增加我們對廣告商和商家的吸引力。
隨着中國的互聯網流量和流量的增加，我們可能無法按比例擴展我們的系統。如果我們不能成功解決我們的能力限制，我們的運營可能會嚴重中斷，我們可能無法擴大用户基礎，增加我們對廣告商和商家的吸引力。即使我們按比例擴展我們的系統，任何意外的流量增加也可能擾亂我們的運營，使我們的用户難以訪問我們的互聯網平臺，甚至導致用户根本無法訪問我們的互聯網平臺，這可能導致用户流失。
系統故障導致的意外網絡中斷可能會導致用户流量減少、收入減少並損害我們的聲譽。
我們的互聯網平臺運營依賴於中國的網絡瀏覽器、互聯網服務提供商、內容提供商和其他互聯網平臺運營商，這些運營商在過去經歷了重大的系統故障和系統中斷。我們的用户過去曾因與我們的系統和服務無關的系統故障而遇到過困難。任何系統故障或不足，導致我們服務的可用性中斷，或由於流量增加或其他原因而增加服務的響應時間，都可能降低我們的用户滿意度、未來的流量以及我們對用户和廣告商的吸引力。
我們的運營很容易受到自然災害和其他事件的影響，因為我們只有有限的備份系統，並且沒有維護中國以外的任何備份服務器。
我們的備份系統有限，過去不時出現系統故障和停電，這些都擾亂了我們的運營。我們的災難恢復計劃不能完全確保在火災、洪水、颱風、地震、斷電、電信故障等情況下的安全，
破門而入
以及類似的事件。如果發生上述任何一種情況，我們可能會完全關閉系統。我們不投保任何業務中斷險。為了提高性能並防止我們的服務中斷，我們可能不得不進行大量投資，以部署額外的服務器或我們的互聯網平臺的一個或多個副本，以反映我們的在線資源。
 
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雖然我們承保的財產保險的承保範圍較低，但我們的承保範圍可能不足以補償我們的所有損失，特別是可能發生的業務和聲譽損失。
我們的網絡運營可能容易受到黑客、病毒和其他中斷的影響，這可能會降低我們的產品和服務的吸引力和可靠性，而我們合作的第三方在線支付平臺可能會受到安全漏洞的影響，這可能會損害我們的聲譽，對我們的業務造成不利影響。
如果出現任何廣為人知的安全威脅，互聯網使用量可能會下降。“黑客”是指對信息或系統進行未經授權的訪問，或故意造成數據、軟件、硬件或其他計算機設備的故障或丟失或損壞。黑客如果成功，可能會盜用專有信息或導致我們的服務中斷。我們可能會被要求花費資本和其他資源來保護我們的互聯網平臺免受黑客的攻擊，而我們可能採取的措施可能不會有效。此外，計算機病毒的無意傳播可能會使我們面臨損失或訴訟的風險和可能的責任，以及損害我們的聲譽和減少我們的用户流量。
此外，我們可能會對與我們合作的第三方在線支付平臺存儲的用户機密信息(如信用卡號碼和到期日期、個人信息和賬單地址)的安全漏洞負責。由於我們的收入部分來自此類支付平臺，互聯網支付交易造成的任何安全漏洞都可能損害我們的聲譽，並阻止現有和潛在用户使用我們的在線服務。
與我們的公司結構相關的風險
雖然搜狐集團持有大量現金和現金等價物，但其中很大一部分現金和現金等價物由搜狗持有，搜狐可能很難獲得搜狗持有的那部分。
搜狐在最近幾年投入了大量資金，預計在本財年將繼續如此。雖然我們在搜狐集團持有大量現金和現金等價物，但搜狐直接可用的現金數量有限，這還不包括我們子公司搜狗的現金和現金等價物，這些現金和現金等價物現已計入我們合併資產負債表中持有的待售資產中。截至2020年12月31日，搜狐和暢遊合計持有約217.1美元現金及現金等價物；搜狗持有約287.2美元現金及現金等價物，計入我們綜合資產負債表中待售資產。
搜狐只能通過搜狗支付給股東的股息或搜狗借給搜狐的貸款，才能獲得搜狗持有或產生的現金，用於其業務。此外，如果騰訊控股/搜狐搜狗股份購買協議和搜狗合併協議擬進行的交易按計劃完成，搜狐將不再有能力獲得搜狗的現金。此外，搜狗派發股息須經搜狗董事會批准。此外，搜狗的內地中國附屬公司及VIE以及本公司全資附屬公司暢遊持有的現金，只有在符合中國法律施加的限制及規定(包括中國利潤分配及中國預扣税)後，才可由搜狗或暢遊作為股息分派予股東，這將減少該等附屬公司及VIE可分配予搜狗有限公司及暢遊網有限公司以支付股息予其股東的金額。此外，搜狗支付此類股息將減少搜狐集團整體的現金和現金等價物，
非控制性
搜狗的股東將有權按比例分享此類股息。見《與中國監管環境有關的風險》
-我們的
離岸實體可能需要依賴我們在中國的內地子公司支付的股息和其他股權分配，包括我們子公司暢遊和搜狗在內地的子公司中國的子公司，為該等離岸實體可能有的任何現金需求提供資金。我們的離岸實體可能無法從分派中獲得現金，因為我們在內地的子公司和VIE中國在支付該等股息或支付其他款項時受到中國法律的限制“，以及”-我們從我們位於中國的經營子公司獲得的股息須繳納中國利潤分配和中國預扣税“。
搜狐能否從搜狗那裏獲得貸款以供搜狐用於其業務，取決於搜狗董事會的決定，即發放任何此類貸款符合獨立於搜狐的搜狗的最佳利益。
我們在全資子公司暢遊和控股子公司搜狗的權益可能會因發行股權激勵股而被稀釋。
吾等於全資附屬公司暢遊及控股附屬公司搜狗的百分比及經濟權益可能會因實施及實施現有或未來的股權激勵計劃，或搜狗作為收購代價而發行的任何股權而被攤薄。例如，2019年8月，暢遊通過了預留暢遊A類普通股發行的新股激勵方案，2017年11月，搜狗通過了預留搜狗A類普通股發行的股權激勵方案。這些保留股份一旦發行，將減少我們在暢遊和搜狗的百分比權益。發行該等儲備股份或日後發生有關暢遊或搜狗的任何其他攤薄事件，將導致吾等在受影響附屬公司的盈利中所佔份額減少。
 
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目錄表
為了遵守中國的監管要求，我們通過與我們有合同關係但我們沒有實際所有權利益的公司來經營我們的主要業務。如果我們目前的所有權結構被發現違反了中國現行或未來關於外國投資中國互聯網行業合法性的法律、規則或法規，我們可能會受到嚴厲的處罰。
中國的各種法規限制或禁止WFOEs在特定行業經營，如互聯網信息、網絡遊戲、移動、互聯網接入和某些其他行業。我們是開曼羣島的一家公司，為了遵守中國的監管要求，我們通過我們的VIE在中國開展互聯網和增值電信業務，VIE在中國註冊成立，由張朝陽博士和/或我們的某些其他員工擁有。通過一系列合同安排，我們的VIE(搜狐是VIE的主要受益者)實際上由我們的間接中國子公司控制。
工信部在2006年發佈了一份通知，強調限制外商投資增值電信業務。此外，廣電總局、國家版權局和全國掃黃打非辦公室在2009年發佈的一份通知中表示，外國投資者不得投資中國的網絡遊戲運營業務，不得以間接方式控制或參與此類業務的運營。雖然吾等並不知悉有任何互聯網公司採用與吾等相同或類似的合約安排，被中國當局處罰或勒令終止營運，聲稱該等安排構成外商對增值電訊服務的投資，或透過間接方式控制或參與網絡遊戲營運業務的經營，但尚不清楚中國當局的各項法規日後是否及如何詮釋或實施。有關中國有關此類限制的法規、通知和通告的詳細討論，請參閲“政府監管和法律不確定性-特定法律法規-對外國直接投資增值電信公司的監管”和“政府監管和法律不確定性-特定法律法規-網絡遊戲服務監管-網絡遊戲和文化產品”。
此外，根據
關於建立外資併購境內企業安全審查制度的通知
根據《通知6》和商務部《證券交易安全審查規則》的規定，涉及“國防和安全”問題的外國投資者的併購交易，以及外國投資者可能通過委託、信託、間接投資、租賃、貸款、合同安排或離岸交易控制等方式獲得對國內企業“事實上的控制權”的併購交易，必須進行安全審查。這些與國家安全審查相關的法規相對較新，缺乏關於規則實施的明確法律解釋，中國當局可能將這些法規解釋為實施我們的VIE結構的交易應已提交審查。有關這些中華人民共和國國家安全審查要求的討論，請參閲“政府監管和法律不確定性--具體的法律和法規--其他--對併購和海外上市的監管。”
如果我們被發現違反了與外資擁有增值電信業務有關的任何現有或未來的中國法律或法規，以及對此類業務(包括網絡遊戲業務)中的外國投資進行安全審查的行為，對我們業務的運營具有管轄權的監管機構將在處理此類違規行為時擁有廣泛的自由裁量權，包括徵收罰款、沒收我們的收入、吊銷中國子公司和/或VIE的業務或經營許可證、要求我們重組所有權結構或運營、要求我們停止或剝離所有或任何部分業務或資產、限制我們收取收入的權利、屏蔽我們的互聯網平臺、或施加我們可能無法遵守的附加條件或要求。這些行動中的任何一項都可能對我們的業務運營造成重大幹擾，並對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。此外，如果需要改變我們的所有權結構，我們整合VIE的能力可能會受到不利影響。
吾等可能無法就高世紀、恆達易通、天津金湖、伽美仕、冠友遊戲空間及搜狗資訊向我們的高級職員及僱員收取長期貸款，或對該等實體行使控制權。
截至2020年12月31日，搜狐向張朝陽博士和張志軍博士擁有的某些中國實體和/或某些其他員工提供了760萬美元的未償還長期貸款。這些長期貸款用於為我們的VIE投資北京世紀高科技投資有限公司(“高世紀”)、北京恆達易通信息技術有限公司(“恆達易通”)、天津金湖文化發展有限公司(“天津金虎”)、北京伽美仕時代數字科技有限公司(“伽美易”)、北京冠友遊戲空間數字技術有限公司(“冠友遊戲空間”)和北京搜狗信息服務有限公司(“搜狗資訊”)的投資。用於促進我們參與中國禁止或限制外資所有權的電信、互聯網內容、網絡遊戲和某些其他業務。
貸款協議載有條款，規定在符合中國法律的情況下，(I)借款只能透過轉讓高世紀、恆大易通、天津金湖、伽美仕、冠友遊戲空間及搜狗信息的股份予吾等而償還予吾等；(Ii)未經吾等批准，借款人不得轉讓高世紀、恆大易通、天津金湖、冠友遊戲空間及搜狗信息的股份；及(Iii)吾等有權委任高世紀、恆大易通、天津金湖、伽馬仕、冠友遊戲空間及搜狗信息的所有董事及高級管理人員。根據貸款協議，借款人已將其持有的高世紀、恆大易通、天津金湖、伽馬、冠友遊戲空間及搜狗資訊的全部股份質押作貸款抵押品，貸款不產生利息，並於被要求或於張伯倫博士或其他僱員借款人(視屬何情況而定)並非搜狐僱員的時間(以較早者為準)到期。只要中國法規禁止搜狐直接投資VIE從事的業務，搜狐就不打算要求償還貸款。
 
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由於這些貸款只能通過借款人轉讓各實體的股份來償還，我們最終實現這些貸款項下預付款的有效回報的能力將取決於高世紀、恆大易通、天津金湖、伽美仕、冠友遊戲空間和搜狗信息的盈利能力，因此不確定。
此外，由於與中國法律相關的不確定性，貸款協議的最終執行也不確定。因此，我們可能永遠無法收回這些貸款，也可能無法繼續對High Century、恆達易通、天津金湖、Gamease、冠友遊戲空間和搜狗信息施加影響。
我們依賴與我們的VIE的合同安排來取得業務的成功，這些安排在提供運營控制方面可能不如對這些業務的直接所有權有效，並且可能難以執行。
由於吾等主要在中國進行互聯網業務，並被中國政府限制或禁止在中國擁有互聯網內容、電訊、網絡遊戲業務及若干其他業務，吾等依賴吾等並無直接所有權權益的VIE，透過各方之間的合約協議提供該等服務，並持有吾等的部分資產，包括與吾等業務相關的部分域名及商標。在提供對我們的互聯網內容、電信運營、在線遊戲運營和某些其他業務的控制方面，這些安排可能不如直接擁有這些業務那樣有效。例如，如果我們擁有VIE的直接所有權，我們將能夠行使我們作為股東的權利，對其董事會進行改革，這反過來可能會在管理層產生變化。由於我們的VIE結構，我們必須依賴合同權利來控制和管理我們的VIE，這使我們面臨VIE或其股東潛在違約的風險，例如他們未能使用其持有的域名和商標，或未能以可接受的方式維護我們的互聯網平臺，或採取其他有損我們利益的行動。此外，由於我們的每個VIE都由其股東共同擁有，如果這些股東拒絕與我們合作，我們可能很難改變我們的公司結構。此外，我們的一些子公司和VIE可能無法採取我們業務所需的行動，例如與潛在的內容供應商簽訂內容開發合同或未能維護內容服務器的必要許可。此外，如果我們任何VIE的股東捲入訴訟程序，對他們在VIE中的股東利益或我們執行與VIE結構相關的合同的能力產生不利影響，我們的業務將受到不利影響。
VIE的股東可能出於多種原因違反VIE合同，或導致VIE違反VIE合同。例如，他們作為VIE的股東的利益可能與我們子公司的利益發生衝突，我們可能無法解決這些衝突；股東可能認為違約會為他們帶來更大的經濟利益；或者股東可能會做出不守信用的行為。如果發生上述任何一種情況，我們可能不得不依靠法律或仲裁程序來執行我們的合同權利。此外，我們任何VIE的股東之間可能會就他們對該VIE的所有權產生爭議，這可能會導致他們違反與我們的協議。此類仲裁和法律程序和糾紛可能會耗費我們大量的財政和其他資源，並導致我們的業務中斷，結果可能對我們不利。例如，中國法院或仲裁小組可以得出結論，我們的VIE合同違反了中國法律或以其他方式不可執行。如果與我們任何VIE的合同安排被具有適當司法管轄權的中國當局發現不可執行，我們可能會失去對該VIE擁有的資產的控制，並失去在我們的綜合財務報表中合併該VIE的經營結果、資產和負債和/或將該VIE的收入轉移到我們相應的中國子公司的能力。
如果我們的VIE或其股東未能履行我們與他們的合同安排下的義務，可能會對我們的業務和財務狀況產生不利影響。
由於所有該等合約安排均受中國法律管轄，並規定可在中國透過仲裁或訴訟解決爭議，因此，該等安排將根據中國法律解釋，而任何爭議將根據中國法律程序解決。我們將不得不依靠中國法律下的法律補救措施來執行，包括具體履行、禁令救濟或損害賠償，這些可能並不有效。例如，如果我們尋求執行股權購買權協議，以轉讓我們任何VIE的股權，如果受讓人是外國公司，轉讓將需要得到中國政府部門(如工信部和商務部)的批准，受讓人將被要求遵守各種要求，包括資格和最高外資持股比例要求。由於這些中國政府當局在批准此類批准時擁有廣泛的自由裁量權，我們可能無法獲得此類批准。此外，如果中國政府當局、法院或仲裁庭認為我們的VIE合同違反中國法律或因公共政策原因不可執行，我們的VIE合同可能無法在中國強制執行。
此外，中國的法律環境並不如美國等其他司法管轄區般發達。因此，中國法律制度的不確定性可能會進一步限制我們執行這些合同安排的能力。如果我們無法執行這些合同安排，我們將無法對我們的VIE施加有效控制，我們開展業務的能力以及我們的財務狀況和經營結果將受到嚴重不利影響。
 
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目錄表
我們子公司和我們的VIE之間的合同安排可能會導致不利的税收後果。
中國法律法規強調，關聯方之間的轉讓定價安排必須保持一定的距離。法律法規還要求有關聯交易的企業編制轉讓定價文件，以論證確定定價的依據、計算方法和詳細説明。關聯方安排和交易可能受到中國税務機關的質疑或税務檢查。
在税務檢查下，如果我們在中國的子公司與VIE之間的轉讓定價安排被判定為避税，或者相關文件不符合要求，我們的中國子公司和VIE可能會受到轉讓定價調整等重大不利税收後果的影響。就中國税務而言，轉讓定價調整可能導致VIE記錄的調整減少，這可能會通過(I)增加VIE的税負而不減少我們子公司的税負，從而進一步導致因未繳税款而向我們徵收利息和罰款；或(Ii)限制我們中國公司維持優惠税收待遇和其他財務激勵的能力。此外，如果出於任何原因，我們需要將我們任何VIE的任何股東股權轉讓給不同的指定股東(例如，如果其中一位股東不再受僱於我們)，我們可能需要代表轉讓股東就被視為該股東在此類轉讓中變現的任何收益支付個人所得税。
如果我們的任何VIE宣佈破產或受到解散或清算程序的影響，我們可能會失去使用和享用任何VIE持有的對我們的業務運營重要的資產的能力。
我們的每個VIE都擁有對我們的業務運營至關重要的資產，如我們的核心知識產權、許可證和許可證。儘管我們的WFOEs、我們的VIE和VIE的股東之間的股權購買權協議包含明確規定我們VIE的股東有義務確保我們VIE的有效存在的條款，但如果股東違反這些義務並自願清算我們的VIE，或者如果我們的任何VIE宣佈破產，並且其全部或部分資產受到第三方債權人的留置權或權利的約束，我們可能無法繼續部分或全部業務運營。此外，如果我們的任何VIE接受自願或非自願清算程序，其股東或無關的第三方債權人可能要求對VIE的部分或全部資產擁有權利，他們的權利可能優先於我們在VIE合同下的權利，從而阻礙我們經營業務的能力。
美國頻繁的新聞報道質疑美國和其他在美國上市的中國公司使用的VIE結構，似乎引起了投資者的擔憂，並可能在未來造成這樣的影響。
近年來，多家知名西方新聞媒體質疑在美國上市的中國公司利用VIE結構來遵守中國法律，禁止或限制外資擁有中國的某些業務，包括我們從事的業務，如互聯網信息和內容、在線廣告、在線遊戲、贊助搜索和增值電信服務。一些此類新聞報道還試圖將最近被廣泛報道的某些中國公司的會計問題與VIE結構的使用聯繫起來。這樣的新聞報道似乎已經引起了包括我們在內的幾家在美國上市的中國公司投資者的擔憂。雖然我們不知道最近報道的會計醜聞與VIE結構的使用之間有任何因果關係，但我們普通股的投資者可能會相信這種聯繫存在。任何這種情況都可能導致投資者對我們這樣的中國公司進一步失去信心，並導致我們普通股的市場價格波動，如果這樣的價格大幅下跌，我們可能會受到股東訴訟，這可能會導致我們的股票價格進一步下跌。
與中國所處監管環境相關的風險
中國政府的政治、經濟和社會政策可能會影響我們的業務。
我們幾乎所有的業務、運營資產、固定資產和運營都位於中國，我們幾乎所有的收入都來自於我們在中國的運營。因此，我們的業務可能會受到中國政治、經濟或社會條件的變化、中國政府政策的調整或法律法規的變化的不利影響。
中國的經濟在許多方面不同於經濟合作與發展組織大多數國家的經濟，包括：
 
  •  
結構；
 
  •  
政府參與程度；
 
  •  
發展水平；
 
  •  
資本再投資水平；
 
  •  
增長速度；
 
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•  
外匯管制；以及
 
  •  
分配資源的方法。
1949年以來，中國主要是受宏觀經濟管理體制約束的計劃經濟。儘管中國政府仍然擁有中國很大一部分生產性資產，但自20世紀70年代末以來的經濟改革政策一直強調分權、自治企業和利用市場機制。我們無法預測中國政府採取的經濟改革和宏觀經濟措施對我們的業務或經營結果的未來影響。此外，中國政府近年來開始更加關注社會問題，並已經或可能頒佈這方面的額外法律或法規，這可能會影響我們在中國的業務。
儘管中國經濟在過去30年裏取得了顯著增長，但不同經濟部門和不同時期的增長在地理上並不平衡。中國經濟可能不會繼續增長，如果有增長，這樣的增長可能不會穩定和統一；如果有放緩，這樣的放緩可能會對我們的業務產生負面影響。中國經濟在2010年和2011年經歷了高通脹，為了遏制不斷加速的通脹，中國所在的央行中國人民銀行在2011年三次上調了基準利率。中國的出口水平最近也大幅下降。根據國家統計局中國的數據，與上年同期相比，中國的國內生產總值增速從2018年的6.6%放緩到2019年的6.0%，2020年放緩到2.3%。中國政府為引導經濟增長、管理通脹和資源配置而採取的各種宏觀經濟措施和貨幣政策可能無法有效維持中國經濟的增長速度。此外，這些措施即使從長遠來看有利於中國整體經濟，但如果它們減少了我們現有或未來廣告商在網絡廣告上投入的資金，可能會對我們產生不利影響。
中國的法律制度存在不確定性，這些不確定性可能會限制我們和您可獲得的法律保護，或者可能導致對我們的懲罰。
中華人民共和國法律制度是以成文法規為基礎的民法制度。與普通法制度不同，它是一種已裁決的法律案件幾乎沒有先例價值的制度。1979年，中華人民共和國政府開始頒佈全面管理經濟事務的法律法規體系。我們在中國的運營子公司包括北京搜狐新動能信息技術有限公司(“搜狐新動能”)、北京搜狐新時代信息技術有限公司(“搜狐時代”)、北京搜狐新媒體信息技術有限公司(“搜狐傳媒”)、福克斯信息技術(天津)有限公司(“視訊天津”)、北京亞馬遜遊戲時代互聯網技術有限公司(“亞馬遜遊戲”)、北京暢遊遊戲空間軟件技術有限公司(“遊戲空間”)、北京搜狗科技發展有限公司(“搜狗科技”)、和北京搜狗網絡科技有限公司(以下簡稱搜狗網絡)均為外商獨資企業，由中國公司註冊成立，由我司間接全資擁有
離岸
子公司。這些外商投資企業適用於中國外商投資的法律法規。此外，我們的所有子公司和VIE均在中國註冊成立，並遵守所有適用的中國法律和法規。由於制定如此全面的法律制度的時間相對較短，法律、法規和法律要求可能相對較新，其解釋和執行存在不確定性。這些不確定性可能會限制我們和包括您在內的其他外國投資者可以獲得的法律保護。這種不確定性也可能使其他公司更容易在不付出重大代價的情況下侵犯我們的知識產權，新進入市場的公司可能傾向於利用灰色地帶與我們競爭。此外，中國法律體系中的不確定性可能會導致因相關政府當局和我們對適用法律的解釋不同而對我們施加處罰。例如，根據現行税收法律法規，為了有權享受“軟件企業”或KNSE的税收優惠，我們有責任進行自我評估，並向税務機關提交所需的證明文件。然而，由於沒有明確的指導方針來説明某些税收優惠的適用範圍，根據當地税務機關對適用税率的解釋，我們可能被發現違反了税收法律法規，因此可能會受到包括罰款在內的處罰。此外，我們無法預測中國法律制度未來發展的影響，特別是在互聯網方面，包括新法律的頒佈、對現有法律的修改或對其的解釋或執行，或國家法律對地方法規的搶佔。
《中華人民共和國勞動合同法》和其他與勞動有關的法規在中國的執行可能會對我們的業務和經營業績產生不利影響。
2007年，全國人民代表大會常務委員會制定了
勞動合同法
，於2012年12月28日修訂。《勞動合同法》對固定期限勞動合同、兼職、試用期、與工會和職工大會協商、無書面合同僱用、解僱員工、遣散費和集體談判等方面作出了具體規定，以加強中國以往的勞動法。根據《勞動合同法》，用人單位有義務與為用人單位連續工作十年的任何僱員簽訂無限期勞動合同。此外，如果僱員要求或同意續簽已經連續兩次簽訂的固定期限勞動合同，所產生的合同，除某些例外情況外，必須
有
無限制的任期。除某些例外情況外，當勞動合同終止或到期時，僱主必須向僱員支付遣散費。此外，自勞動合同法生效以來，中國政府部門不斷出臺各種與勞動有關的新規定。例如，有規定要求向僱員提供5至15天的年假，並要求僱員因任何未使用的年假而獲得補償，補償金額為其每日工資的3倍，但某些例外情況除外。
 
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目錄表
在.之下
《中華人民共和國社會保險法》
以及
住房公積金管理辦法
，職工參加養老保險、工傷保險、醫療保險、失業保險、生育保險和住房公積金，用人單位與職工一起或單獨為職工繳納社會保險費和住房公積金。
這些旨在加強勞工保護的法律往往會增加我們的勞動力成本。此外，由於這些規定的解釋和實施仍在不斷演變，我們的僱傭做法可能不會在任何時候都被視為符合規定。因此，我們可能會在與勞資糾紛或調查有關的情況下受到處罰或承擔重大責任。
如果我們被發現違反了中國目前或未來有關互聯網相關服務和電信相關活動的法律、規則或法規，我們可能會受到嚴厲的處罰。
中華人民共和國已經制定了適用於互聯網相關服務和電信相關活動的規定。雖然這些法規的許多方面仍不清楚，但它們聲稱要限制和要求提供互聯網信息和內容、在線廣告、在線遊戲和移動服務的各個方面的許可。
廣電總局於2010年3月17日發佈並於2017年3月10日修訂的《互聯網視聽節目服務分類目錄(試行)》將通過互聯網向社會公眾提供公共節目搜索觀看服務的業務歸類為互聯網視聽節目服務，需要獲得《視聽節目網絡傳播許可證》。2020年6月20日，搜狐互聯網獲得了廣電總局頒發的《視聽節目網絡傳播許可證》的續簽。然而，搜狗信息尚未獲得這樣的牌照。如果搜狗提供的視頻搜索服務後來受到國家廣電總局的挑戰，國家廣電總局是在2018年廣電總局重組後成立的，承擔了廣電總局之前的某些職責，如發放視聽節目網絡傳播許可證，我們可能會受到嚴厲的處罰，包括罰款或暫停我們的視頻搜索服務，甚至暫停我們的業務。此外，搜狐的在線視頻業務是在各種互聯網平臺下運營的，如搜狐、分眾傳媒和搜狗網站，但目前中國的法律法規缺乏明確規定，是否允許在一張許可證下通過一家公司擁有的多個互聯網平臺提供視頻服務，國家網管局可能會聲稱，在一張許可證下運營是不允許的。
專網和定向傳播視聽節目服務管理規定
。如果NRTA提出這樣的要求，我們可能會面臨NRTA的懲罰，例如罰款、吊銷我們現有的許可證，或者強制停止或限制我們的視頻服務，甚至我們的運營。如果我們被勒令暫停服務，我們的用户流量將會減少，因此我們的收入將受到負面影響。
中國目前的法律法規要求我們的網絡遊戲服務、搜狗的網絡文學服務和搜狗的要求都必須獲得互聯網出版服務許可證。圖像搜索服務也可能需要互聯網出版服務許可證，因為這些服務可能被視為“在線出版服務”，根據中國現行法律和法規，這些服務需要互聯網出版服務許可證。搜狐互聯網、遊戲易和冠友遊戲空間都獲得了這樣的許可。然而，搜狗的VIE目前沒有一家持有這樣的牌照。此外，根據中國現行法律法規，新聞傳播、搜索和新聞饋送服務需要互聯網新聞信息服務許可證。雖然搜狐互聯網持有這樣的許可證，但搜狗的VIE目前還沒有一家持有這樣的許可證。
近日，中國網信辦發佈了一系列法規和管理辦法，對互聯網用户的社交賬號、羣組信息平臺、論壇社區、新聞信息平臺等進行了規範，要求互聯網平臺運營者對其平臺建立具體的管理規則，並對其承擔各種具體義務。關於民航委發佈的若干管理辦法所要求的互聯網平臺運營者的義務，請參閲《政府監管和法律不確定性-特定法規-互聯網內容提供監管-互聯網信息服務》和《政府監管和法律不確定性-互聯網內容提供監管-在線新聞傳播和在線新聞搜索服務》。遵守這些要求可能會導致我們產生大量費用，或者使我們有必要以可能損害我們業務的方式改變或改變我們現有的做法。
2021年2月7日，國務院反壟斷委員會發布
平臺經濟部門反壟斷指導方針
(“平臺指南”)，為經營互聯網相關業務的公司提供競爭和合規方面的指導。雖然我們預計平臺指南和相關法規不會對我們的業務和運營結果產生實質性影響，但這些法規可能會增加我們在本已高度監管的行業的合規負擔。此外，平臺指導方針表明中國政府當局不斷加強對互聯網平臺運營商的反壟斷執法和監管。
中國管理在線貸款行業和小額信貸業務的法律、規則、法規和政府政策還處於相對早期的階段，預計還將繼續發展。儘管搜狗自2020年9月30日起未向借款人發放新貸款，且在搜狗發放貸款時，搜狗實施了旨在遵守適用於其網絡貸款和小額信貸業務的中國法律法規的措施，但由於缺乏關於該等法律法規實施的明確解釋和規則，搜狗所採取的措施可能不足以確保此類遵守。不遵守這些法律法規，可能會導致搜狗受到監管警告、罰款或刑事處罰等。
 
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我們不能向您保證，我們已經完全遵守或在未來將始終遵守中國有關互聯網相關服務和電信相關活動的規則和法規。此外，中華人民共和國政府可隨時頒佈新的法律、規章或規章。如果當前或未來有關互聯網相關活動的法律、規則或法規被解讀為與我們的所有權結構和/或我們的業務運營不一致，我們的業務可能會受到嚴重損害，我們可能會受到嚴厲的處罰。
中國的法律法規要求外國投資者對中國公司的一些收購要經過複雜的程序，這可能會使我們在中國進行收購變得更加困難。
2006年8月8日由6箇中國監管機構聯合發佈並於2009年6月22日修訂的《中國法律法規》、《反壟斷法》、《第6號通知》和《商務部安全審查規則》等中國法律法規建立了額外的程序和要求，預計這些程序和要求將使外國投資者在中國的併購活動更加耗時和複雜，包括在某些情況下要求在任何併購活動之前事先通知商務部
控制權變更
外國投資者控制中國境內企業的交易，或者中國企業或者居民在境外設立或者控制的公司收購境內關聯公司的情況下，須經商務部批准的交易。《平臺指南》規定，涉及VIE結構的任何企業合併或控制權收購(“經營者集中”)都屬於反壟斷審查的範圍。經營者符合國務院規定的申報條件的，應當事先向國務院反壟斷執法機構報告。中國法律法規還要求某些併購交易必須接受合併控制安全審查。自2011年9月1日起施行的《商務部安全審查規則》進一步規定，決定外國投資者併購境內企業是否接受商務部安全審查時，應當適用實質重於形式的原則，禁止外國投資者通過委託、信託、間接投資、租賃、貸款、離岸交易合同安排等方式進行交易，繞過安全審查要求。商務部在審查中考慮的因素包括：(一)是否涉及重要行業；(二)該交易是否涉及已經或可能對國家經濟安全產生影響的因素；(三)該交易是否會導致持有中國馳名商標或中國老字號的國內企業控制權發生變化。這個
外商投資安全審查辦法
商務部和國家發改委於2021年1月18日起施行的《安全審查辦法》進一步規定，任何影響或可能影響國家安全的外商投資，均須經有關政府部門進行安全審查。如果我們計劃收購的任何目標公司的業務屬於安全審查範圍，我們可能無法成功收購該公司。遵守相關法規的要求完成任何此類交易都可能是耗時的，任何必要的審批程序，包括商務部的批准，都可能延誤或抑制我們完成此類交易的能力，這可能會影響我們擴大業務的能力。
即使我們遵守了中國政府有關許可和禁止外國投資的規定，中國政府可能會阻止我們發佈它認為不合適的內容，並且我們可能會對此承擔責任。
中華人民共和國頒佈了管理互聯網接入以及新聞和其他信息傳播的規定。過去，中國政府曾阻止其認為違反中國法律的信息在互聯網上傳播，包括淫穢、煽動暴力、危害國家安全、違背國家利益或誹謗的內容。此外，未經中華人民共和國政府許可，我們不得發佈某些新聞項目，如與國家安全有關的新聞。此外，公安部(下稱“公安部”)有權讓任何本地互聯網服務供應商自行決定屏蔽在中國境外開設的任何網站。即使我們遵守中國政府有關許可和禁止外國投資的法規，如果中國政府採取任何行動限制或禁止通過我們的網絡分發信息，或限制或監管我們網絡上用户當前或未來可獲得的任何內容或服務，我們的業務將受到損害。
根據工信部頒佈的法規，我們還可能對我們互聯網平臺上被認為不合適的內容以及我們的訂户和我們系統的其他用户的任何非法行為承擔責任，這些潛在責任包括罰款甚至關閉互聯網平臺。
此外，我們被要求刪除明顯違反中國法律的內容，並報告我們懷疑可能違反中國法律的內容。我們可能很難確定可能導致我們承擔責任的內容類型，如果我們錯了，我們可能會被阻止運營我們的互聯網平臺。
我們從位於中國的營運附屬公司收取的股息須繳納中國利潤分配及中國預扣税。
中國法律規定，總部設在中國的外商投資企業只能從其根據中國會計準則和法規確定的累計利潤(如果有的話)中支付股息。此外，中國法律要求總部設在中國的外商獨資企業每年留出不低於其淨收入的10%作為某些準備金，直到這些準備金等於註冊資本額的50%。這些儲備不能作為現金股息分配。
 
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目錄表
此外，《中華人民共和國企業所得税法》(以下簡稱《企業所得税法》)及其實施條例規定，支付給下列公司的股息可適用最高10%的預扣税。
非中國
投資者是
“非居民
企業“，只要該等股息來自中國境內。根據《中華人民共和國與香港特別行政區關於對所得避免雙重徵税和防止偷漏税的安排》(《
中國-香港
《税制安排》)，於2007年1月1日起生效，如香港居民企業被視為
非中國
並持有分配股息的中國企業至少25%的股權，但須經中國地方税務機關批准。然而，若根據適用的中國税務法規，該香港居民企業不被視為該等股息的實益擁有人，則該等股息仍可按10%的税率徵收預扣税。國家税務總局(以下簡稱“國家税務總局”)發佈了一份
關於税收條約有關問題的公告
與“實益擁有人”有關
(《公告9》)，自2018年4月1日起施行，為確定企業是否為中國税收條約和税收安排項下的股利的受益所有者提供了指導。公告9規定，為了成為實益所有人，實體一般必須是支付股息的企業的收入的直接所有人並有權控制該企業的收入，或者必須是產生這種收入的有形或無形資產的直接所有人並有權控制這種收入，並明確規定，非以從事實質性經營活動為目的成立的公司不得被視為實益所有人。如果根據公告9，我們的任何香港子公司被SAT認定為非實益擁有人，
中國-香港
根據税務安排，我們的任何中國附屬公司向其支付的任何股息將不符合5%的股息預提税率優惠，而將適用CIT法規定的10%的常規預提税率。
此外，在VIE未分配的範圍內
税後
在未來VIE派發股息時，我們必須代表在VIE中持有權益的員工繳納税款。目前的個人所得税税率為20%。
我們的離岸實體可能需要依賴我們在中國的內地子公司支付的股息和其他股權分配，包括我們子公司暢遊和搜狗在內地的子公司中國的子公司，為該等離岸實體可能有的任何現金需求提供資金。我們的離岸實體可能無法從分派中取得現金，因為我們在內地的附屬公司及VIE中國須受中國法律對派發該等股息及支付其他款項的限制。
搜狐有限公司是一家控股公司，除了通過我們的中間離岸控股公司對中國運營實體進行投資外，沒有其他運營資產。我們的離岸實體可能需要依賴內地中國子公司支付的股息和其他股權分派，以滿足超出從投資者那裏籌集並由搜狐有限公司或我們的其他離岸實體保留的任何現金的需要。此外，為使在內地從事搜狐業務的子公司中國能夠使用從暢遊或搜狗獲得的現金股息，股息必須通過持有搜狐持有暢遊和搜狗股份的搜狐開曼羣島實體搜狐遊戲和搜狐搜索支付。支付給我們離岸實體的任何股息的主要來源將需要是我們在內地的子公司中國，在他們根據各種服務協議和其他安排從我們的VIE收到付款後。我們位於中國的內地附屬公司可能不會繼續根據我們與VIE簽訂的合約收取款項，或該等款項將受到中國法律的限制。如果我們的子公司和VIE未來以自己的名義產生債務，管理債務的工具可能會限制他們通過中間公司向我們支付股息或進行其他分配的能力。此外，可用於分紅的金額進一步減少，因為將資金轉移到內地以外的中國通常要繳納10%的預扣税，如果轉移到香港，則需繳納5%的預扣税，並受
中國-香港
税收安排。
中國政府還對人民幣兑換成外幣以及在某些情況下將貨幣匯出大陸實施管制中國。我們在辦理取得和匯出外幣所需的行政程序時可能會遇到困難。如果我們或我們的任何子公司無法通過這些服務協議和其他安排從我們的運營中獲得收入，我們可能無法有效地為我們可能擁有的任何現金需求提供資金。
互聯網內容提供商的活動正在或將受到尚未實施的額外的中國法規的約束。我們的業務在實施時可能不符合這些新規定，因此，我們可能會受到嚴厲的處罰。
工信部表示，互聯網內容提供商的活動受到多箇中國政府部門的監管，具體取決於互聯網內容提供商開展的具體活動。各政府當局已公開表示，它們正在制定管理這些活動的新法律和條例。目前的監管領域包括在線廣告、在線新聞報道、在線出版、提供在線或移動音樂、在線證券交易、通過互聯網提供特定行業的信息(例如與毒品有關的信息)以及增值電信服務的外國投資。我們在線運營的其他方面可能會在未來受到額外規定的約束。例如，我們的在線互動廣播視頻平臺使用户能夠進行實時音樂表演、交換信息、與他人互動以及參與各種其他在線活動。雖然我們已取得從事網上互動廣播視頻平臺服務的許可證，但我們不能向您保證，中國監管當局不會發布新的法律或法規，專門監管在線互動廣播視頻平臺的運營。我們的運營可能不符合當前的法律法規或任何此類新法規，因此，我們可能會受到處罰。
 
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中國對信息發佈的監管和審查可能會對我們的業務產生不利影響。
中國頒佈了有關互聯網接入以及新聞和其他信息傳播的規定。此外，中共中央宣傳部負責審查發表在《中國》上的新聞，以確保、監督和控制特定的政治意識形態。此外，工信部還發布了實施條例，要求在線信息提供商對其門户網站中包含的內容以及訂户和其他使用其系統的人的行為承擔潛在責任，包括違反中華人民共和國法律，禁止傳播被視為破壞社會穩定的內容。此外，由於許多與互聯網有關的中國法律、法規和法律要求都是相對較新的和未經考驗的，它們的解釋和執行可能會有很大的不確定性。此外，中華人民共和國的法律體系是一種大陸法系，在該體系中，已判決的判例作為判例具有有限的約束力。因此，在許多情況下，互聯網平臺運營商可能難以確定可能使其承擔責任的內容類型。
國會議員定期停止在互聯網上傳播其認為會破壞社會穩定的信息。同時，公安部還有權要求任何本地互聯網服務提供商自行決定屏蔽中國以外的任何網站。如果中國政府採取行動或行使其權力，限制或消除通過我們的門户網站分發信息，或限制或監管我們門户網站用户當前或未來可用的應用程序，我們的業務將受到不利影響。
國家保密局直接負責保護所有中華人民共和國政府和中國共產黨組織的國家祕密，有權屏蔽任何它認為泄露國家祕密或在網上發佈信息時違反國家祕密保護有關規定的網站。根據適用的法規，我們可能要對在我們門户上傳輸的任何內容負責。此外，如果傳輸的內容明顯違反中國法律，我們將被要求刪除。此外，如果我們認為傳輸的內容可疑，我們將被要求報告此類內容。我們還必須接受計算機安全檢查，如果我們沒有落實相關的安全防護措施，我們可能會被關閉。此外，國家保密局還通過了一項規定，規定像我們這樣提供公告牌系統、聊天室或類似服務的互聯網公司必須經國家保密局批准。由於這些新法規的實施細則尚未發佈，我們不知道我們將如何或何時遵守，也不知道這些法規的應用將如何影響我們的業務。
我們可能會受到中國政府持續打擊互聯網色情內容的不利影響。
中國政府對網絡色情信息有嚴格的禁止，最近還發起了幾次打擊網絡色情的行動。2009年12月4日，工信部等三個中國政府部門聯合發佈
互聯網和移動媒體舉報色情、淫穢、低俗信息獎勵辦法
(《掃黃打非工作通知》)，進一步打擊網絡色情。根據這份《掃黃打非通知》，舉報色情網站的網民將獲得最高1萬元的獎勵，併成立了一個委員會對此類舉報進行審查，以確定適當的獎勵。2014年4月13日，全國掃黃打非工作小組和其他三個中華人民共和國政府部門聯合發佈了《掃黃公告》，要求互聯網服務提供商必須立即刪除含有色情內容的文字、圖像、視頻、廣告和其他信息。政府有關部門可以責令製作、傳播淫穢色情內容的企業和個人停止經營，並可以吊銷有關行政許可。儘管我們要求所有註冊賬户的用户同意我們的服務條款，其中規定了在我們的平臺上被禁止的內容類型，我們已經從我們的相關渠道和社區刪除了所有我們認為可以被合理地視為低俗的內容的網頁，並加強了我們對用户上傳的鏈接和內容的內部審查和監督，但我們的用户可能在我們的平臺上參與可能被中國法律法規視為非法的淫穢對話或活動。例如，我們為用户提供了一個在線互動直播視頻平臺，由於該平臺上的視音頻交流是實時進行的，所以我們無法在內容在平臺上流媒體之前查看我們的主持人和用户在直播中產生的內容。不能保證被中國政府機構認為低俗的內容不會在未來出現。如果根據中國法律法規，我們被認為為第三方在我們平臺上放置的不當內容提供便利，我們可能會受到罰款或其他紀律處分，包括在嚴重情況下暫停或吊銷運營我們平臺所需的許可證。此外，如果我們被政府指控託管低俗內容，我們的聲譽可能會受到不利影響。
有關網絡傳播外國影視劇的規定可能會對我們的網絡視頻業務產生不利影響。
2014年9月2日，廣電總局發佈了一份
關於進一步加強網絡外國視聽內容管理的通知
(2014年9月廣電總局《通知》)，要求視聽網站經營者在中國通過互聯網傳播外國影視劇之前，必須向廣電總局取得《電影公開放映許可證》、《電視劇發行許可證》或《電視劇動畫發行許可證》。廣電總局2014年9月《通知》進一步規定，2014年9月廣電總局《通知》發佈後，購買純通過互聯網傳播的外國電影、電視劇的，視聽網站經營者必須在擬播出年度的前一年年底前向廣電總局申報年度購買計劃，並經國家廣電總局批准。廣電總局2014年9月的通知還規定，運營商在一年內購買並通過其網站傳輸的外國影視劇數量不得超過該網站上一年購買並傳輸的中國影視劇總量的30%。
 
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廣電總局2014年9月通知的發佈可能會對我們的在線視頻業務產生不利影響。如果我們不能及時獲得廣電總局的批准，我們在我們的互聯網平臺上播放這類外國電影和電視劇的能力將會延遲，我們從這類電影和電視劇中產生的廣告收入將會延遲。我們還面臨這樣的風險，即用户可能在任何此類延遲期間訪問此類電影和電視劇的盜版版本，並且當它們可用時變得不太可能在我們的互聯網平臺上觀看，這將導致我們的在線流量和廣告收入低於我們的預期。如果我們不能獲得廣電總局的批准，我們可能無法收回獲得這些電影和電視劇的轉播權和營銷所花費的成本。此外，我們可能有必要確認與我們購買的外國電影和電視劇相關的減值費用。廣電總局2014年9月的通知中要求國內視頻內容與外國來源內容的最低比例可能要求我們購買更多國內視頻內容，以便我們被允許維持足夠的外國網絡電影和電視劇組合。另一方面，如果我們通過減少購買外國影視劇來回應廣電總局2014年9月通知的最低比例要求，我們對在線視頻互聯網平臺上的用户、流量或廣告商的吸引力可能會降低，導致我們的廣告收入減少。
中國對在線互動廣播服務的監管和審查可能會對我們的業務產生不利影響。
隨着在線互動直播在中國中的流行，中國政府當局加大了監管力度。中國人民文化和旅遊部Republic of China(以下簡稱“文化部”)發佈
在線性能通知
，於2016年7月1日起施行，併發布
在線績效衡量，
自2017年1月1日起施行；民航委發佈
提供實時社交視頻
2016年11月4日，工信部和其他幾個中國政府部門發佈了一份
關於加強網絡社交直播服務管理的通知
2018年8月1日，對網絡互動直播的管理和審查作出規定。社交視頻直播條款要求我們實施程序，以發現和阻止通過我們的在線互動廣播平臺進行的非法、欺詐、政治敏感和不適當的內容和活動。儘管我們已經為我們的在線互動廣播平臺實施了旨在檢測和防止我們認為合理地被認為是被禁止的材料和活動的程序，但我們平臺的主持人和用户可能會分發內容並從事可能被視為非法的活動，但我們沒有檢測和識別此類內容和活動。此外，我們可能無法立即阻止我們的主機和用户生成的所有此類內容上傳或活動，因為我們的主機和用户在我們的平臺上上傳和流媒體內容與我們能夠檢查此類內容之間往往存在滯後。如果中國當局認為通過我們的在線互動廣播平臺進行了非法或不適當的活動，或者如果媒體對我們的平臺進行了負面報道，中國政府當局可能會要求我們對
不遵守規定
並使我們受到行政處罰或其他制裁，這可能會導致我們的業務受損或對我們的用户羣產生不利影響。見“政府監管和法律不確定性--具體的法律法規--互聯網內容提供的監管--網絡文化產品”。
有關中國居民境外投資活動的規定可能會限制我們收購中國公司的能力，並可能對我們的業務產生不利影響。
2014年7月，國家外匯管理局(以下簡稱外管局)發佈了第37號通知，取代了外匯局2005年10月發佈的第75號通知。第37號通函要求中國居民，包括中國機構和個人，就其直接設立或間接控制離岸實體(在第37號通函中稱為“特殊目的載體”)以持有境內或離岸資產或權益的目的，向當地外匯局登記。如果特殊目的載體發生任何重大變化，例如中國個人出資的增減、股份轉讓或交換、合併、分立或其他重大事件，中國居民也必須提交登記修正案。2015年2月，外匯局發佈了《關於進一步簡化和完善外匯管理直接投資有關政策的通知》，其中規定，自2015年6月起，第37號通知授權指定的境內銀行審核和處理中國居民境外直接投資外匯初始登記或變更登記申請。根據該等規例，中國居民如未能遵守指定的登記程序，可能會對有關中國實體的外匯活動施加限制，包括向其離岸母公司支付股息及其他分派，以及限制離岸實體向中國實體的資本流入，包括限制向中國實體提供額外資本的能力。
我們的部分或全部股東如為中國居民，可能不會遵守第37號通函或相關規則所規定的所有要求。如果我們的任何中國居民或由中國居民控制的股東未來未能遵守本條例的相關規定，我們可能會受到中國政府施加的罰款或法律制裁，包括限制我們的子公司向我們支付股息或向我們分發股息的能力，以及我們增加對這些子公司的投資的能力，並限制我們的跨境投資活動，這反過來可能限制我們向普通股和美國存託憑證持有人分配股息的能力。
 
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如果我們或我們身為中國公民的員工未能遵守中國有關員工股票期權的規定，我們可能會受到罰款和法律制裁。
在.之下
個人外匯管理辦法
根據中國人民銀行(以下簡稱“中國人民銀行”)發佈的外匯交易規則和外匯局發佈的相關實施細則，凡涉及中國公民參與的員工股票激勵計劃、股票期權計劃或類似計劃的外匯交易，須經外匯局批准方可進行。在.之下
關於境內個人參與境外上市公司股票激勵計劃有關問題的通知
根據國家外匯局於2012年2月15日發佈的《離岸股票激勵規則》，境外上市公司授予中國公民購股權、限售股單位或限售股份，必須向外滙局或其授權分支機構登記，並遵守一系列其他要求。離岸股份獎勵規則亦就註冊獎勵計劃、為參與獎勵計劃而開立及使用特別賬户，以及匯出資金以行使購股權及在中國境外及境內行使及出售該等購股權或相關股份所得收益的程序作出規定。本公司及任何獲授予購股權、限制性股份單位或限制性股份的中國僱員或董事會成員，均受
個人外匯管理辦法
、相關實施細則和離岸股權激勵規則。第37號通知是第一個規範外匯登記的規定
非上市公司
儘管特別目的公司向中國居民提供股權激勵，但其實施仍存在不確定性。若吾等或吾等任何中國僱員或吾等董事會成員收受或持有吾等或吾等任何附屬公司的購股權、限制性股份單位或限制性股份，未能遵守此等登記及其他程序規定，吾等可能會被罰款及其他法律或行政制裁。
如果我們的某些中國子公司和VIE的“高新技術企業”、KNSE或“軟件企業”的地位被撤銷或失效，我們可能不得不支付額外的税款或彌補任何以前未繳的税款，並可能被徵收更高的税率，這將對我們的經營業績產生不利影響。
CIT法一般對所有企業實行25%的統一所得税税率，但對HNTE給予優惠待遇，根據這一規定，HNTE改為適用15%的所得税税率，但要求它們
重新申請
每三年申請一次HNTE身份。在這三年期間，HNTE必須每年進行資格自我審查，以確保其符合HNTE標準，並將在任何不符合標準的年度繳納25%的常規所得税税率。CIT法及其實施條例規定，軟件企業自第一個盈利年度起可享受兩年的所得税豁免，隨後三年減半至12.5%的税率。符合KNSE資格的實體可進一步享受10%的優惠所得税税率。希望獲得軟件企業或KNSE地位的企業必須每年進行自我評估，以確保它們符合相關的資格標準。如果企業在税收優惠年度內的任何時候使用了優惠的CIT税率，但有關當局確定其不符合適用的資格標準，當局可以撤銷該企業的軟件企業或KNSE資格(以適用為準)。
CIT法及其實施條例的未來解釋和實施存在不確定性。我們目前有資格的經營實體的HNTE、軟件企業和KNSE資格，或其獲得所得税豁免或退還增值税的權利，可能會受到上級税務機關的質疑並被廢除，或者未來的實施條例與當前對CIT法的解釋不一致。例如，2016年，SAT發佈了一份通知，其中包含了認證軟件企業的新標準。因此，我們的一個或多箇中國子公司或VIE的軟件企業資格在未來可能會受到挑戰，或者這些公司將無法採取任何進一步的行動，例如
重新申請
對於軟件企業資質，享受此類税收優惠。如果這些經營實體沒有資格獲得這種優惠所得税地位，我們的有效所得税税率將大幅提高，我們可能不得不支付額外的所得税來彌補之前未繳納的税款，這將減少我們的淨收入。
根據CIT法律，我們可能被視為中國居民企業，並須就我們的全球收入繳納中國税。
《中國企業所得税法》規定，在中國以外設立的企業，其“實際管理機構”設在中國境內的，視為“居民企業”，其全球收入(包括從子公司獲得的股息收入)一般適用統一的25%的企業所得税税率。在……下面
《企業所得税法實施條例》
事實上的管理機構“的定義是，對企業的生產和業務、人事和人力資源、財務和金庫以及財產和其他資產的取得和處置進行物質和全面管理和控制的機構。由於我們目前幾乎所有的運營管理都設在中國，目前尚不清楚中國税務機關是否會要求(或允許)我們被視為
中國居民
進取號。如果就中國税務而言，我們被視為居民企業，我們將按25%的統一税率對我們的全球收入繳納中國税，這可能會對我們的有效税率產生影響，並對我們的淨收入和經營業績產生不利影響，儘管我們從中國子公司分配給我們的股息可以免除中國股息預扣税，因為根據CIT法律，這些收入可以免税。
中國居民
收件人。
 
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根據中國税法，我們向外國投資者支付的股息和出售我們股票的利潤可能要繳納税款。
在.之下
《企業所得税法實施條例》
，中國所得税適用於支付給投資者的股息，税率為10%
“非居民
企業“在中國沒有設立機構或營業地點，或確實設有該等機構或營業地點，但有關收入與其設立或營業地點並無有效聯繫，只要該等股息的來源在中國境內。同樣，如該等投資者透過轉讓股份而變現的任何利潤被視為源自中國境內的收入，則該等利潤亦須繳交10%的中國所得税。目前尚不清楚吾等就吾等股份支付的股息或貴公司轉讓吾等股份所得的利潤是否會被視為源自中國境內的收入，並須繳納中國税項。如果我們根據
《企業所得税法實施條例》
對支付給我們的公司的股息預扣中國所得税
非中國
投資者是
“非居民
如果您因轉讓我們的股票而被要求繳納中國所得税，您在我們股票中的投資價值可能會受到重大不利影響。
對貨幣兑換的限制可能會限制我們有效使用收入的能力。
我們幾乎所有的收入和運營費用都是以人民幣計價的。人民幣不能在包括外國直接投資在內的“資本項目”交易中自由交易。被歸類為資本賬户交易的外匯交易受到限制，需要得到外管局的批准。這可能會影響我們在中國的子公司通過債務或股權融資獲得外匯的能力，包括通過我們的貸款或出資的方式。
此外，儘管人民幣目前在“經常項目”交易(包括股息、貿易和服務相關外匯交易)中可以自由兑換，我們的中國子公司可以購買和保留外匯用於結算此類交易，包括支付股息，而無需外匯局批准，但中國有關政府部門可能會限制或取消我們未來購買和保留外匯的能力。
由於我們未來收入的很大一部分可能是以人民幣的形式，這些現有的以及未來的任何貨幣兑換限制可能會限制我們使用人民幣產生的收入為我們在中國以外的業務活動提供資金，或以外幣計價的支出的能力。
如果人民幣對美元貶值或升值，我們可能會面臨貨幣兑換風險。
我們的報告貨幣是美元。然而，我們幾乎所有的收入都是以人民幣計價的。2005年7月，中國對匯率制度進行了改革，建立了以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行管理的浮動匯率制度。人民幣不再盯住美元，匯率將具有一定的靈活性。因此，考慮到浮動匯率制度，如果人民幣對美元貶值，我們在美元財務報表中表達的收入將下降。相反，如果人民幣相對於美元升值，我們在美元財務報表中表示的收入將增值，但並不能充分説明與前一時期相比，在人民幣升值後我們的經營業績的相對強弱。此外，我們目前從海外銀行獲得了以美元計價的未償還貸款。為了償還這些貸款，我們需要首先將以人民幣計價的現金兑換成美元。如果人民幣對美元貶值，我們將不得不使用更多的人民幣現金來償還任何此類貸款。
在2007年至2014年期間，中國人民銀行頻繁宣佈，擴大銀行間即期外匯市場人民幣兑美元交易價的每日最大浮動區間是中國人民銀行的政策。2010年6月19日至2014年2月，人民幣官方交易區間中間價觸及6.1146，人民幣升值幅度超過11.7%.
然而，在2014至2016年間，人民幣大幅貶值。2016年1月，人民幣官方交易區間的中間點為6.5486,2016年12月為6.9189，這導致我們報告的美元收入下降。2018年和2019年，人民幣對美元匯率再次大幅貶值，主要原因是政治和經濟條件的變化，包括中國與美國之間的貿易摩擦。2018年和2019年1月，人民幣官方交易區間的中間點分別為6.4395和6.7953,2018年和2019年12月分別為6.8844和7.0129，這導致我們報告的以美元計價的收入下降，而以人民幣計價的現金金額增加，以滿足我們在每一年以美元計價的離岸貸款的償還義務。另一方面，人民幣官方交易區間的中間點在2020年1月為6.9140,2020年12月為6.5415,2020年升值約5.4%。
中國有有限的可用對衝交易，以減少我們對匯率波動的敞口。雖然我們可能決定在未來進行套期保值交易，但這些對衝的可用性和有效性可能是有限的，我們可能無法成功對衝我們的風險敞口。此外，我們的貨幣匯兑損失可能會被中國的外匯管制規定放大，這些規定限制了我們將人民幣兑換成美元的能力。
 
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與我們的普通股和美國存託憑證相關的風險
我們是一家開曼羣島公司，由於開曼羣島法律對股東權利的司法判例比美國法律更有限，我們的股東對其股東權利的保護可能比美國法律下的保護要少。
本公司的公司事務受本公司的組織章程大綱及細則、開曼羣島的《公司法》(經不時修訂，現為《公司法(2021年修訂本)》)及開曼羣島普通法管轄。根據開曼羣島法律，股東對我們的董事提起訴訟的權利、少數股東的訴訟以及董事對我們的受託責任在很大程度上受開曼羣島普通法的管轄。開曼羣島的普通法部分源於開曼羣島相對有限的司法判例，以及英國普通法，後者對開曼羣島的法院具有説服力，在某些情況下具有約束力。根據開曼羣島法律，我們股東的權利和董事的受託責任並不像美國某些司法管轄區的法規或司法先例那樣明確確立，例如特拉華州，許多美國公司都是在特拉華州成立的。特別是，與美國相比，開曼羣島的證券法律體系不太發達，為投資者提供的保護明顯較少。此外，開曼羣島公司的股東可能沒有資格在美國聯邦法院提起股東派生訴訟。因此，與在美國特拉華州等司法管轄區註冊成立的公司的股東相比，我們的公眾股東可能更難通過針對我們、我們的管理層、我們的董事或我們的大股東的行動來保護他們的利益。
執行鍼對我們或我們的董事會或管理人員的任何民事判決可能很困難，因為我們的大部分運營和/或固定資產位於美國以外。
我們在開曼羣島註冊成立，我們的所有資產都位於美國以外，我們的大部分業務都在中國進行。此外，我們的大多數董事和高管都是美國以外國家(主要是中國或香港)的國民和居民，這些人的大部分(如果不是全部)資產都位於美國以外。因此，我們的美國存託憑證持有人可能很難在美國境內向這些人送達法律程序文件。我們的美國存託憑證持有人可能也很難在開曼羣島法院或中國法院執行根據美國聯邦證券法或美國任何州證券法的民事責任條款在美國法院獲得的針對我們及其高級管理人員和董事的判決。
我們的美國存託憑證以及我們的前身搜狐的普通股的交易價格一直在波動，我們的美國存託憑證的交易價格可能會繼續波動。我們的美國存託憑證的價格可能會大幅波動，這可能會使股東很難在需要時或以有吸引力的價格出售我們的美國存託憑證。
自2018年5月31日搜狐解散以來，我們的美國存託憑證，每股代表一股普通股，一直在搜狐全球精選市場交易，取代搜狐公司的普通股。2017年，搜狐S普通股的交易價格從每股34.59美元的低點到每股70.86美元的高點不等；2018年期間，截至2018年5月31日的搜狐S普通股的每股交易價到2018年5月31日之後，我們的美國存託憑證的交易價格從美國存托股份的每股15.89美元到美國存托股份的高點47.98美元不等。在2019年，我們的美國存託憑證的交易價格從8.79美元的低點到22.71美元的高點不等。在2020年，我們的美國存託憑證的交易價格從5.41美元的低點到25.71美元的高點不等。2021年2月26日，我們的美國存託憑證的收盤價為每美國存托股份18.26美元。
此外，納斯達克全球精選市場和紐約證交所不時經歷重大的價格和成交量波動，影響了科技公司，特別是與互聯網相關的公司證券的市場價格。例如，實際和預期的全球經濟影響
新冠肺炎
2020年春季，大流行導致全球股票市場價格大幅下跌，似乎對當時我們的美國存託憑證的市場價格也產生了同樣的不利影響。
我們的美國存託憑證的價格可能會因多種事件和因素而波動，例如經營業績的季度變動，我們或我們的競爭對手宣佈技術創新或新產品和媒體資產，證券分析師對財務估計和建議的變化，投資者可能認為與我們相當的其他公司的經營和股價表現，有關我們市場趨勢或總體經濟狀況的新聞報道，以及發生導致騰訊控股/搜狐搜狗股份購買協議和/或搜狗合併協議在騰訊控股/搜狐搜狗股份購買和搜狗合併尚未完成的情況下終止的事件。此外，美國存托股份價格的波動或缺乏積極表現可能會對我們留住關鍵員工的能力產生不利影響，這些員工都獲得了股票期權或其他股票激勵獎勵。
搜狗與騰訊控股目前懸而未決的私有化交易有可能無法完成，這可能會對搜狐美國存託憑證和搜狗美國存託憑證的市場價格產生不利影響。
倘若出現導致騰訊控股/搜狐搜狗購股協議及搜狗合併協議終止的事件，或如騰訊控股/搜狐搜狗購股及搜狐合併的一項或多項完成條件(包括根據中國法律對騰訊控股/搜狐搜狗購股進行反壟斷審查)未獲滿足或獲豁免，則騰訊控股/搜狐搜狗購股及搜狐合併可能不會按計劃進行。我們已經並將繼續產生與騰訊控股/搜狐搜狗股份購買和搜狗合併相關的重大成本、開支、專業服務費和其他交易成本。所有與騰訊控股/搜狐搜狗股票購買和搜狗合併相關的費用和成本將由我們和/或搜狗支付，即使交易沒有完成。如果騰訊控股/搜狐搜狗的股票購買和搜狗的合併沒有完成，我們將不會收到騰訊控股/搜狐搜狗股票購買的建議收購價，我們的美國存託憑證和搜狗的美國存託憑證的價格可能會下降。
 
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我們的美國存託憑證持有人在轉讓其美國存託憑證時可能會受到限制。
我們的美國存託憑證可以在託管銀行的賬簿上轉讓。但是，保管人在其認為與履行職責有關的情況下，可隨時或不時關閉其轉讓賬簿。此外，當我們的賬簿或託管人的賬簿關閉時，或在吾等或託管人認為出於法律或任何政府或政府機構的任何要求，或根據《關於吾等美國存託憑證的存款協議》(以下簡稱《存款協議》)的任何規定，我們或託管人認為這樣做是可取的任何時候，託管人可以拒絕交付、轉讓或登記美國存託憑證轉讓，該條款已作為證據提交給吾等以表格形式提交給我們的登記聲明。
F-4
(文件
編號：333-224069)
已於2018年4月19日向美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)提交，並作為本年度報告的證物提交，或出於任何其他原因。
美國存託憑證持有人的投票權有限，可能無法及時收到投票材料，無法行使其投票權。
除本年報及《存款協議》所述外，本公司美國存託憑證持有人將不能以個人名義行使與本公司美國存託憑證所代表股份相關的投票權。我們美國存託憑證的持有人可以指示託管機構如何行使美國存託憑證所代表的股份所附帶的投票權。我們的美國存託憑證持有人可能無法及時收到投票材料來指示託管機構投票，也有可能直接持有美國存託憑證的人或通過經紀商、交易商或其他第三方持有其美國存託憑證的人將沒有機會行使投票權。
廣告持有人蔘與未來任何配股發行的權利可能受到限制，這可能導致其所持股份被稀釋，如果向廣告持有人提供現金股息不切實際，則廣告持有人可能得不到現金股息。
我們可能會不時向我們的股東分配權利，包括購買我們證券的權利。但是，我們不能向美國的ADS持有者提供權利，除非我們根據1933年證券法(“證券法”)註冊與權利相關的證券，或者可以豁免註冊要求。此外，根據存款協議，除非向ADS持有人分銷權利和任何相關證券已根據證券法登記或根據證券法豁免登記，否則存款銀行不會向ADS持有人提供權利。我們沒有義務就任何此類權利或證券提交登記聲明，或努力使該登記聲明宣佈生效。此外，我們可能無法根據證券法建立註冊豁免。因此，我們的美國存託憑證持有人可能無法參與我們的配股發行，並可能遭遇其所持股份的稀釋。
此外，我們的美國存託憑證的託管人已同意向美國存托股份持有人支付其或託管人從我們的普通股或其他已存款證券中收到的現金股息或其他分派，扣除其費用和支出。美國存托股份持有者將按照其美國存託憑證所代表的普通股數量獲得這些分配。但是，保管人可以酌情決定，向任何美國存託憑證持有人提供分配是不公平或不切實際的。例如，保管人可以確定通過郵寄分發某些財產是不可行的，或者某些分發的價值可能低於郵寄這些財產的費用，或者分發需要某些政府批准，例如貨幣兑換需要登記或批准。在這些情況下，保管人可以決定不分配該財產，美國存託憑證持有人將不會收到該分配。
如果授予和行使額外的股票期權，ADS持有者將經歷稀釋。
截至2020年12月31日，我們沒有購買普通股、限制性股票或其他基於股份的獎勵的未償還期權。然而，美國存托股份持有者在行使或結算我們可能不時授予的期權、限制性股票或其他基於股份的獎勵時，將面臨稀釋，即額外發行普通股。
我們可能需要額外的資本，並可能出售額外的美國存託憑證或其他股權證券或產生債務，這可能導致對我們股東的額外稀釋或增加我們的償債義務。
由於業務條件的變化或其他未來的發展，我們可能需要額外的現金資源，包括我們可能決定進行的任何投資或收購。如果我們的現金資源不足以滿足我們的現金需求，我們可能會尋求出售額外的股權或債務證券，或獲得信貸安排。出售額外的股權證券或與股權掛鈎的債務證券可能會導致我們的股東進一步稀釋。債務的產生將導致償債義務，並可能導致限制我們運營的運營和融資契約。我們不能向您保證，如果我們接受的話，融資的金額或條款將是我們可以接受的。
未來我們的美國存託憑證或普通股在公開市場上的大量出售，或認為這些出售可能發生的看法，可能會導致我們的美國存託憑證價格下跌。
在公開市場上額外出售我們的美國存託憑證或普通股，或認為這些出售可能發生，可能會導致我們的美國存託憑證的市場價格下降。截至2020年12月31日，我們的已發行普通股有39,306,323股，沒有購買我們的普通股或其他基於股份的獎勵的未償還期權。然而，我們可能會在未來根據我們的股票激勵計劃向我們的管理層成員、我們的員工和其他人員授予或出售額外的期權、限制性股票或其他基於股票的獎勵，這些股票的結算和出售將稀釋我們的流通股，從而壓低我們的美國存託憑證的價格。
 
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我們認為，在2020納税年度，我們可能被歸類為被動型外國投資公司(“PFIC”)，這可能會給我們的美國存託憑證或普通股的美國持有者帶來不利的美國聯邦所得税後果。
我們認為，在截至2020年11月30日的納税年度內，我們可能已被歸類為美國聯邦所得税用途的PFIC。我們不能保證，在本課税年度或未來任何課税年度，我們不會繼續被歸類為私人機構投資者。我們是否會繼續被視為PFIC的決定在很大程度上取決於我們的業務以及我們在特定納税年度的收益和資產(包括商譽)的構成，包括根據我們的美國存託憑證的市場價格對我們的資產進行估值。
如果我們在任何課税年度被視為美國持有人(定義見“税務-美國聯邦所得税-被動外國投資公司”)持有美國存托股份或普通股，則某些不利的美國聯邦所得税後果很可能適用於該美國持有人。見本年度報告第10項“税收--美國聯邦所得税--被動外國投資公司”。
如果我們是PFIC，我們的美國存託憑證或普通股的美國持有者可以進行各種選擇，這些選擇可能會減輕上述某些税收後果，其中某些選擇可能具有追溯力。然而，預計確定此類選舉所需的條件將不適用於我們的美國存託憑證或普通股。見本年度報告第10項“税收--美國聯邦所得税--被動外國投資公司”。
我們敦促我們的美國存託憑證的美國持有者和潛在持有者就美國存託憑證或普通股的投資適用PFIC規則諮詢他們自己的税務顧問。
2011年有關中國當局可能加強對我們和其他在美國上市的中國公司使用的VIE結構的審查的媒體報道，當時似乎引起了投資者的擔憂，並導致包括我們在內的多家在美國上市的中國公司的美國存託憑證價格下跌，未來類似的報道可能會對我們的美國存託憑證的價格產生類似的不利影響。
2011年，多家知名西方新聞媒體報道稱，商務部和中國證監會(證監會)等中國監管機構可能正在考慮對像我們這樣使用VIE結構的中國公司進行更嚴格的審查或加強監管，以此作為遵守中國法律的一種手段，這些法律限制外資持有中國的某些業務，包括我們這樣的網絡遊戲業務。一些此類新聞報道還試圖將某些中國公司的會計問題與VIE結構的使用聯繫起來，這些問題當時被廣泛報道。這樣的新聞報道似乎產生了導致包括我們在內的許多中國公司股價當時大幅下跌的效果。未來，中國監管機構可能會對包括我們在內的使用VIE結構的中國公司進行更嚴格的審查或加強監管。如果中國政府認定經營我們業務的VIE結構不符合中國政府對外國投資電信行業的適用限制，我們可能面臨嚴厲的處罰。此外，雖然我們不知道所報告的會計醜聞與VIE結構的使用之間存在任何因果聯繫，但我們的美國存託憑證的持有者或潛在買家可能會相信存在這種聯繫。任何此類情況都可能導致投資者對中國公司進一步失去信心，並導致我們的美國存託憑證的市場價格出現波動，如果此類價格大幅下跌，我們可能會受到股東訴訟，這可能會導致我們的股價進一步下跌。
我們的一小部分現有股東持有我們相當大比例的流通股，他們的利益可能與其他股東不同。
本公司主席兼行政總裁張朝陽博士實益擁有本公司約26.1%的已發行普通股，為本公司最大股東。我們的高管和董事會成員作為一個集團，包括張博士在內，實益擁有我們約26.7%的已發行普通股。因此，這些股東將在決定任何公司交易的結果或提交股東批准的其他事項方面具有重大影響力，包括合併、合併、出售我們的全部或幾乎所有資產、董事選舉和其他重大公司行動。它們還將在防止或導致控制權變化方面產生重大影響。此外，如果沒有這些股東的同意，我們可能會被阻止進行可能對我們有利的交易。這些股東的利益可能與其他股東的利益不同。
我們的組織章程大綱和章程、開曼羣島關於合併和類似安排的法律以及我們的股東權利協議中的某些條款可能會推遲或阻止控制權的變更。
我們的組織章程大綱和章程細則的一些條款可能會使收購我們的公司或改變我們公司的控制權變得更加困難，即使收購或控制權變更符合我們股東的利益，或者如果收購或控制權變更將為我們的股東或我們的美國存託憑證持有人提供高於當前市場價格的股票溢價。例如，我們的組織備忘錄和章程規定，我們的董事會分為兩個級別，交錯
兩年制
條款和條款規定，股東無權在書面同意下采取行動，也不得召開股東特別大會。此外，根據開曼羣島法律，我們公司與另一公司的合併需要得到不少於
三分之二
我們已發行的普通股。這些條款中的每一項都可能使第三方更難就擬議的收購或控制權變更獲得對我們董事會的控制權，或獲得任何必要的股東批准。
 
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目錄表
此外，我們於2019年1月與紐約梅隆銀行訂立股東權利協議，作為權利代理，根據該協議，如果某人或集團收購超過15%或以上的已發行普通股(包括由我們的美國存託憑證代表的普通股)，除非協議特別準許，否則我們的所有其他股東和持有我們美國存託憑證的人士將有權以該等證券的公平市價大幅折讓向我們購買證券，從而導致收購超過15%的個人或集團的持股大幅稀釋。股東權利協議可能會抑制控制權的變更，因此，可能會對我們的股東實現溢價的能力產生不利影響，溢價高於與此類交易相關的我們美國存託憑證當時的市場價格。
我們董事會指定和發行優先股的權力可能會對我們普通股和美國存託憑證的持有者產生不利影響。
吾等的組織章程大綱及細則授權本公司董事會指定及發行一系列或以上優先股，其權利及優先權由董事會決定，任何此類指定及發行均可能對本公司普通股持有人及本公司美國存託憑證持有人的權利產生不利影響。
由美國總裁於2020年12月簽署成為法律的《美國外國公司問責法案》可能導致我們的美國存託憑證從納斯達克退市，或者搜狗的美國存託憑證從紐約證券交易所退市，並禁止它們在美國交易。
非處方藥
市場。
從2011年開始，我們和“四大”會計師事務所的中國關聯公司，包括我們的獨立註冊會計師事務所，一直受到美國和中國法律衝突的影響。具體地説，對於在中國內地運營和審計的若干美國上市公司，中國、美國證券交易委員會和美國上市公司會計監督委員會(“PCAOB”)試圖從中國四大關聯公司獲得其審計工作底稿和相關文件。然而，這些公司被告知並指示，根據中國法律，它們不能就這些請求直接回應美國監管機構，外國監管機構要求訪問中國的此類文件必須通過中國證監會。2020年12月18日，美國總裁簽署了《追究外國公司責任法案》，其中包括指示美國證券交易委員會禁止在美國證券交易所和美國境內的交易。
非處方藥
如果外國公司的財務報表由會計師事務所審計，而PCAOB確定由於會計師事務所所在外國司法管轄區當局的立場，它在連續三個審計年內無法對其進行全面檢查或調查，則該公司的證券將在市場上銷售。同樣在2020年12月18日，美國證券交易委員會主席在一份發表的聲明中迴應《追究外國公司責任法案》的頒佈，報告稱，他已指示美國證券交易委員會的工作人員考慮就PCAOB獲取審計工作底稿、交易所上市標準和交易禁令等問題提供一份單一的綜合建議，供美國證券交易委員會審議。如果PCAOB確定連續三個審計年內無法完全檢查或調查我們的獨立註冊會計師事務所，《控股外國公司會計法》，以及美國證券交易委員會根據該法規頒佈的任何規則，可以要求我們的美國存託憑證和普通股從納斯達克退市，並且不在納斯達克交易。
非處方藥
這將大幅減少或有效終止我們的美國存託憑證在美國的交易。此外，《控股外國公司會計法》的條款可能會導致投資者和我們美國存託憑證的潛在投資者對我們的審計程序和報告的財務信息以及我們的財務報表質量失去信心。
美國證券交易委員會對“四大”的中國關聯公司提起的訴訟也可能導致我們的美國存託憑證從納斯達克退市，或搜狗的美國存託憑證從紐交所退市，並禁止其在美國交易。
非處方藥
市場
於二零一二年年底，美國證券交易委員會根據其實務規則第102(E)條及2002年薩班斯-奧克斯利法案對中國四大聯屬會計師事務所(包括我們的獨立註冊會計師事務所)展開行政訴訟。2015年2月，兩家公司與美國證券交易委員會達成和解，根據和解協議，美國證券交易委員會接受了美國證券交易委員會未來向中國證監會提出的出示文件的請求。這些公司將收到匹配的請求，並被要求遵守關於此類請求的一套詳細程序，這實質上要求它們通過中國證監會提供所要求的文件。如果這些公司在自和解之日起的四年內未能達到規定的標準，美國證券交易委員會保留根據失敗的性質對這些公司實施各種額外補救措施的權力。根據和解協議的條款，在和解達成四年後，針對這四家總部位於中國的會計師事務所的相關訴訟被視為被駁回，但存在偏見。四年大關發生在2019年2月6日。然而，我們無法預測美國證券交易委員會是否會進一步挑戰這四家總部位於中國的會計師事務所是否符合美國法律。如果進一步的挑戰導致我們的獨立註冊會計師事務所在美國證券交易委員會之前被剝奪執業能力，並且我們無法及時找到另一家註冊會計師事務所對我們的財務報表進行審計並出具意見，則我們的財務報表可能被確定為不符合1934年證券交易法(以下簡稱交易法)的要求。這一決定可能導致我們的美國存託憑證和普通股從納斯達克退市和/或根據《交易所法案》終止其註冊。此外，有關未來針對中國四大關聯會計師事務所提起此類訴訟的消息可能會導致投資者對總部位於中國的美國上市公司產生不確定性，我們的美國存託憑證的市場價格可能會受到不利影響。
 
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目錄表
與我們的融資活動相關的風險
搜狗是一家上市公司，由我們控制，但不是全資擁有的，這可能會對搜狐產生不利影響
.
搜狗的美國存托股份(“搜狗美國存托股份”)在紐約證券交易所上市交易。鑑於搜狗不是搜狐的全資子公司，未來搜狐和搜狗的利益可能會出現分歧，因為我們可能需要考慮搜狐以外的搜狗股東的利益。如果搜狗的利益與我們的利益不同，或與我們的利益背道而馳，我們的業務運營可能會受到不利影響，搜狐可能會在某些事項上與搜狗發生分歧，這也可能對我們的業務產生不利影響。關於搜狗目前懸而未決的私有化交易的描述，請參閲第四項公司信息-公司的歷史和發展。
如果我們拖欠貸款，我們已經為我們的收購提供資金
非控制性
如果我們在子公司暢遊的權益，或者如果暢遊拖欠現有貸款，我們可能會損失我們為獲得貸款而承諾的寶貴資產，其中包括北京的一棟大樓，以及其他有價值的資產。
為了給我們收購The
非控制性
根據本公司於本公司附屬公司暢遊的權益，吾等與中國工商銀行工商銀行有限公司(“中國工商銀行”)及中國工商銀行東京分行工商銀行有限公司(“中國工商銀行東京分行”)訂立貸款安排，並以證明人民幣相當於未償還貸款本金的存單作質押，匯率為人民幣7.20元至1.00元。
此外，暢遊與招商銀行(“招商銀行”)訂立貸款安排，以(I)抵押吾等擁有的一幢樓宇的按揭及(Ii)暢遊質押至少相等於不時未償還貸款本金的人民幣存款證明於招商銀行的存款證。
如果吾等或暢遊根據任何此等貸款安排違約，受影響的貸款人將有權(其中包括)扣押相應的質押資產，所有這些資產均具有重大價值，並有可能扣押吾等的其他有價值資產，以彌補貸款到期金額的任何缺口。見本公司經審計綜合財務報表附註10“公允價值計量--短期應收款和應付款項--短期銀行貸款”，從第頁開始
F-1
這份報告的。
暢遊網有限公司的相關風險
暢遊業務相關風險
總體風險
暢遊產品和服務的市場正在迅速而顯著地發展，這使得評估其業務和前景變得困難。
暢遊的兩項主要業務是網絡遊戲業務和平臺渠道業務，平臺渠道業務主要包括在線廣告和手機遊戲發行服務。暢遊的業務和運營的行業正在迅速發展。暢遊於2007年8月6日在開曼羣島註冊成立，作為搜狐公司的間接全資子公司開始經營網絡遊戲業務。2007年，搜狐將其個人電腦遊戲業務全部轉讓給暢遊。2011年，暢遊收購了7Road，開始產生網絡遊戲收入。2012年，暢遊開始開發和運營手遊，但直到2014年底暢遊推出TLBB 3D，手遊才開始產生顯著收入；2017年5月，暢遊推出了另一款
內部
開發的手遊，Legacy TLBB Mobile。2015年8月，由於暢遊的網絡遊戲Wartune和DDTank的收入開始下降，暢遊出售了7Road的運營實體，因此暢遊沒有剩餘的重要網絡遊戲在運營或開發中。2011年，暢遊從搜狐手中收購了運營暢遊在線廣告業務的17173.com網站，開始向平臺渠道業務擴張。2013年12月，暢遊收購了運營免費社交軟件的RaidCall；2014年7月，暢遊收購了運營海豚瀏覽器的MoboTap Inc.(簡稱MoboTap)的多數股權。然而，暢遊對RaidCall和MoboTap的收購併未成功，暢遊於2018年出售了MoboTap，並於2019年3月停止運營RaidCall業務。2011年，暢遊收購了運營其影院廣告業務的實體。雖然暢遊的院線廣告業務最初經歷了增長，但在2017年、2018年和2019年的每一年都產生了重大的淨虧損，因此暢遊在2019年8月停止了該業務。
 
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目錄表
暢遊過去在PC遊戲在線遊戲業務上取得的成功，可能不會為評估其目前的業務和前景提供有意義的基礎，因為大量遊戲玩家已從個人電腦遷移到移動設備上訪問在線遊戲，而PC遊戲的相對受歡迎程度繼續下降。為了應對如此迅速的遷移，暢遊投入了大量資源，作為其商業戰略的關鍵組成部分，暢遊預計將繼續投入大量資源開發其手機遊戲。然而，暢遊的手機遊戲戰略尚未得到證實，它在PC遊戲和網頁遊戲的運營上提出了與過去截然不同的挑戰。儘管暢遊手遊TLBB 3D在暢遊於2014年底推出後取得了初步成功，暢遊手遊Legacy TLBB Mobile在暢遊於2017年5月推出後也取得了初步成功，但從2019年到2020年，TLBB 3D和Legacy TLBB Mobile的受歡迎程度和產生的收入持續下降。我們不能肯定暢遊能否成功推出更多的手機遊戲，以產生足夠的收入和收入來維持或發展暢遊的手機遊戲業務。
在一個快速發展和演變的行業中運營的公司可能會經歷額外的風險和不確定因素。其中一些風險和不確定性與暢遊的能力有關：
 
  •  
提升暢遊品牌認知度和遊戲玩家忠誠度；
 
  •  
開發、授權或運營對遊戲玩家有吸引力的新遊戲；適應新的趨勢和玩家的品味；滿足暢遊推出的預期時間表；如果成功，則具有可接受的較長壽命，併為暢遊帶來可接受的利潤水平；
 
  •  
通過為暢遊的新遊戲開發和投資新的商業戰略、產品、服務和技術，特別是虛擬現實或VR技術，成功地適應不斷髮展的商業模式、行業趨勢和市場環境；
 
  •  
安排其手機遊戲通過流行的移動應用商店進行分銷，並以對暢遊足夠優惠的商業條款(包括收入分享安排)進行分銷，使其從遊戲中獲得可接受的利潤水平；
 
  •  
整合被收購實體的新技術、業務和人員，併產生足夠的收入，以抵消此類收購的成本和支出；以及
 
  •  
在瞬息萬變及競爭日益激烈的商業環境中，維持或擴大暢遊的市場推廣工作，以吸引更多遊戲玩家加入其遊戲及17173.com網站的遊戲資訊門户網站，併產生足夠的收入以抵銷該等營銷工作的成本及開支；以及扭轉暢遊近期來自17173.com網站的收入下降的趨勢，尤其是鑑於手機遊戲迅速湧現，以及隨着用户轉向移動設備，個人電腦遊戲及網頁遊戲的相對受歡迎程度下降。
如果暢遊不調整其業務以應對這些風險和不確定性，其繼續過去的成功或在未來擴大業務的能力可能會受到阻礙。
暢遊的業務在一個競爭激烈的市場上可能不會成功。
中國所在的網絡遊戲市場競爭日益激烈。暢遊主要與中國的其他網絡遊戲開發商競爭，如騰訊控股和網易。暢遊的許多競爭對手在以下方面已經或隨着時間的推移獲得了相對於暢遊的競爭優勢：
 
  •  
更多的財政和技術資源；
 
  •  
更積極有效的遊戲開發人才招聘策略，這可能會使暢遊難以留住現有員工和吸引新員工，而這是暢遊業務增長所必需的；
 
  •  
更多的財政資源和更有效的方法來獲得熱門作品的標題、人物、主題和故事情節的獨家許可權，以便根據這些作品改編網絡遊戲(這對新的網絡遊戲的成功變得越來越重要)；
 
  •  
更進取和有效的市場推廣策略，以推廣他們的網絡遊戲和滲透手機遊戲市場；以及
 
  •  
為移動設備開發和發佈新軟件的能力更強，以吸引越來越多的遊戲玩家通過移動設備訪問互聯網產品和服務。
 
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17173.com網站的收入主要來自向開發、運營和分銷PC遊戲的廣告商提供在線廣告服務。隨着市場對PC遊戲的需求持續下降，17173.com網站面臨着針對手機遊戲在線玩家的廣告業務的激烈競爭，特別是來自手機應用商店和其他遊戲玩家訪問手機遊戲的互聯網平臺。暢遊與其他遊戲信息門户網站競爭，如YY Inc.運營的多灣網和騰訊控股運營的Game.qq.com，以及其他具有或隨着時間推移能夠建立起相對於暢遊的競爭優勢的互聯網門户網站，它們在以下方面具有競爭優勢：
 
  •  
提高遊戲玩家和廣告客户的品牌認知度；
 
  •  
更大的用户和客户基礎；
 
  •  
更廣泛、更完善的營銷和銷售網絡；
 
  •  
更具吸引力的流動遊戲資訊入門網站，以及更廣泛的流動遊戲相關產品和服務，例如流動遊戲論壇，以迴應互聯網服務用户由個人電腦迅速轉移至平板電腦和流動電話等流動設備，以及流動用户和流動遊戲玩家的獨特喜好和需求；以及
 
  •  
更多的財政和技術資源。
為了在中國及全球市場有效競爭，暢遊必須繼續投資於研發、提升其技術及現有的遊戲、廣告及其他服務，以及推出新的遊戲產品及服務，以適應行業趨勢及遊戲玩家及廣告客户不斷轉變的需求，並保持競爭力。如果暢遊的產品和服務不能迴應遊戲玩家和廣告商的需求，沒有及時把握市場機會，或者沒有有效地推向市場，或者如果其競爭對手在開發引人注目的產品或在吸引和留住遊戲玩家和廣告商方面比暢遊更成功，暢遊可能無法有效競爭。
如果暢遊不能成功實現未來的增長，暢遊的業務可能會受到影響。
暢遊在2013年經歷了一段快速增長和擴張的時期，這給其管理人員、系統和資源帶來了壓力。此外，為了適應未來的任何增長，暢遊預計將需要實施各種新的和升級的運營和財務系統，包括程序和控制，以及改進與上述相關的會計和其他內部管理系統和安全系統，所有這些都需要大量的管理努力和財務資源。暢遊還需要繼續培訓、管理和激勵其員工，並管理其與第三方運營商、分銷商和服務提供商以及遊戲玩家基礎的關係。所有這些努力都需要大量的管理努力和技能，併產生額外的支出。暢遊可能無法高效或有效地實施其增長戰略和管理其業務的增長，任何未能做到這一點都可能限制其未來的增長，並阻礙其業務戰略。
暢遊可能無法避免增長放緩、收入下降或未來虧損。
暢遊在2014年前的較短時間內收入大幅增長，但2014年和2015年收入增長停滯，2016年收入下降。暢遊的營收在2017年略有增長，但在2018年有所下降。雖然暢遊在截至2019年12月31日和2020年12月31日的年度內由於一些舊遊戲表現的改善和新遊戲的成功推出而收入增加，但暢遊未來不太可能經歷與2014年、2019年和2020年之前類似的收入增長率。暢遊網有限公司的淨收入在2017年、2018年和2020年也有所下降，但在2019年略有增加。
暢遊未來可能遭遇收入下降或淨虧損，原因包括TLBB、Legacy TLBB Mobile和TLBB 3D的收入預期繼續下降；暢遊未來遊戲的受歡迎程度不確定；暢遊開發和推出商業成功的高質量手機遊戲的能力不確定；遊戲開發和發行成本相對較高，通常與手機遊戲相關；需要花費更多資金來開發或收購新的遊戲、技術、資產和業務；以及暢遊整合這些新收購的遊戲、技術、資產和業務的能力的不確定性。因此，您不應依賴任何前期業績作為暢遊未來財務和經營業績的指標。
 
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暢遊之前及未來的任何收購和/或戰略聯盟可能會對其管理業務的能力產生不利影響，並可能導致減值費用。
暢遊已收購，並可能於未來收購與其業務相輔相成的技術、業務或資產及/或達成戰略聯盟，以利用其在中國市場的地位，並拓展其國內及國際業務。該等收購或戰略聯盟可能令暢遊面臨潛在風險，包括與整合新技術、業務及人員有關的風險，包括持續依賴收購目標的管理團隊經營收購業務、不可預見或隱藏的負債、管理層注意力及資源從現有業務轉移，以及無法產生足夠收入以抵銷收購或戰略聯盟的成本及開支。在收購和戰略聯盟過程中遇到的任何困難都可能對暢遊的業務管理能力產生不利影響。此外，被收購的業務可能會因各種原因而未能達到暢遊的預期，包括關鍵人員或關鍵客户的流失，暢遊的戰略重點可能會發生變化。因此，暢遊可能無法實現其預期的收益。如果暢遊未能整合收購的技術、業務和資產或實現預期收益，暢遊可能得不到投資回報和此類收購的交易成本。收購或投資的好處也可能需要相當長的時間才能形成，我們不能確定任何特定的收購或投資是否會產生預期的好處，這可能會對其業務和運營業績產生不利影響。收購可能導致與無形資產有關的或有負債或攤銷費用或商譽及/或無形資產的撇賬，及/或導致與被收購業務的資產相關的減值虧損，從而可能對暢遊的經營業績造成不利影響。例如，2018年，暢遊確認了與17173.com網站相關的商譽減值損失1640萬美元，暢遊出售了MoboTap；2019年，暢遊停止了其影院廣告業務的運營，原因是該業務在2017年和2018年產生了重大淨虧損，而暢遊消除虧損的努力未獲成功，並確認了與業務資產相關的1700萬美元減值損失。
暢遊依賴於其管理層和關鍵的開發和技術人員，如果失去他們中的任何一個人的服務，暢遊的業務可能會中斷。
暢遊未來的成功在很大程度上取決於其管理層成員以及關鍵開發和技術人員的服務，如暢遊首席執行官陳德文和關鍵遊戲開發人員。如果暢遊管理層或關鍵開發或技術人員中的一名或多名成員不能或不願繼續擔任目前的職位，暢遊可能無法輕易取代他們，甚至根本不能。如果暢遊管理層的任何成員或其核心員工加入競爭對手或組建競爭對手，暢遊不僅會輸掉
專有技術，
主要專業人士、員工和供應商，但暢遊管理層和主要員工的此類成員可以開發和運營遊戲和其他服務，這些服務可能會與暢遊現有和未來的業務競爭，並將遊戲玩家和用户從其現有和未來業務中搶走。儘管暢遊管理層的這些成員和關鍵人員中的每一位都與
競業禁止
規定，這些
競業禁止
在中國案中，這些規定可能無法執行。
如果暢遊不能成功管理和及時調整招聘需求以支持其業務戰略，暢遊的增長前景可能會受到不利影響。
中國所在的互聯網行業對人才的需求高，競爭激烈，尤其是遊戲開發人員和相關技術人員，暢遊能否成功實施其增長戰略，取決於暢遊能否成功管理並及時調整其招聘需求。由於暢遊強調發展手遊，裁減了一批主要專注於國際市場和平臺渠道業務的員工，暢遊的員工人數在2017年減少了13%，2018年減少了14%，2019年減少了15%。儘管暢遊的員工數量在2020年保持穩定，但可能會有進一步的裁員。任何此類裁員都可能對暢遊剩餘員工的士氣和對暢遊的忠誠度產生不利影響，並導致暢遊失去其才華和經驗對其業務至關重要的員工，還可能對其作為僱主的聲譽和未來吸引合格員工的能力產生負面影響。
下崗職工
員工還可以向暢遊提出額外賠償要求，導致暢遊產生額外費用。
暢遊可能並不擁有對其業務至關重要的商標、設計和技術的獨家權利。
暢遊已申請在中國及海外的初步註冊及/或與轉讓其在中國的主要商標有關的註冊變更，包括暢遊.com、Cyou.com、New Blade Online、17173及商標的相應中文版本，以確立及保護其對該等商標的專有權利。暢遊已成功地在中國註冊了暢遊.com、Cyou.com和17173等商標。其他商標和/或其中一些商標在其他類別下的初始註冊和/或與轉讓有關的註冊變更申請仍在國家知識產權局商標局和海外有關部門的審查中。根據暢遊與2018年去世的著名武術小説《天龍八部》知識產權持有人簽訂的現有許可協議，暢遊擁有將TLBB、TLBB徽標和TLBB 3D商標用於其手機遊戲TLBB 3D、Legacy TLBB Mobile和TLBB Honor以及其PC遊戲TLBB的許可權。在它們的期限到期後，暢遊可能無法以對暢遊有利的商業條款續簽這些許可協議，而暢遊無法續簽這些許可協議可能會迫使其失去與這些遊戲相關的商標的使用權。暢遊已經申請了與其遊戲設計和旨在增強其遊戲功能的技術相關的專利。暢遊有多項專利申請正在接受CNIPA專利局的審查。暢遊的初始商標註冊申請和/或與此類轉讓有關的註冊變更或暢遊的專利申請的批准，取決於國家知識產權局商標局、國家知識產權局專利局和海外相關機構的認定，即在適用地區內沒有在先權利。暢遊不能確定這些申請是否會獲得批准。對這些申請的任何拒絕都可能對暢遊對受影響的商標、設計和技術的權利造成不利影響。此外，即使這些申請獲得批准，我們也不能向您保證，任何註冊商標或已頒發的專利的範圍將足以充分保護暢遊的權利。
 
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目錄表
暢遊可能需要支付鉅額費用來執行其所有權，如果無法保護這些權利，其競爭地位和財務表現可能會受到損害。
暢遊認為其知識產權和專有權利是其成功的關鍵。特別是，暢遊花費了大量的時間和資源來開發其當前的遊戲和未來可能的遊戲。暢遊保護與其遊戲相關的專有權利的能力，對暢遊的成功和整體財務表現至關重要。雖然暢遊已經在中國註冊了軟件進行版權保護，並採取了各種措施保護其源代碼，但這些措施可能不足以保護其專有信息和知識產權。中國的知識產權和保密保護可能沒有美國和其他發達國家那麼有效。監管未經授權使用專有技術是困難和昂貴的。此外，儘管暢遊已在中國及其他司法管轄區註冊了一些與其遊戲相關的商標，並已申請額外註冊商標，但在某些情況下，暢遊可能無法成功獲得其以不同語言(例如英語)申請的商標註冊。我們不能保證這些未決的或未來的商標申請會得到批准。未在任何國家或地區註冊商標可能會限制暢遊根據相關商標法在該國家或地區保護其權利的能力，在某些情況下，暢遊可能需要更改相關商標的名稱，這可能會對暢遊的品牌和營銷努力產生不利影響。
儘管暢遊努力保護其知識產權，但網絡遊戲開發商可能會抄襲暢遊的想法和設計，其他第三方可能會侵犯暢遊的知識產權。例如，某些第三方盜用了TLBB以前版本的源代碼，並在中國等地設置了未經授權的服務器來運營TLBB，以與暢遊競爭。未經授權的服務器的存在可能會吸引遊戲玩家離開暢遊的遊戲，並可能導致暢遊的收入下降。暢遊採取的任何應對措施都可能無法成功消除這些未經授權的服務器。與知識產權有關的訴訟可能會給暢遊帶來鉅額成本，並轉移其業務上的資源和管理層的注意力，而且可能不會成功。此外，暢遊的想法及其某些設計，如果沒有以有形的表達形式確定或在中國有關當局註冊，可能不受專利或其他知識產權的保護。因此，暢遊在對抗獨立開發與暢遊競爭的創意和設計的網絡遊戲開發商時，維護知識產權的能力可能會受到限制。
暢遊可能面臨第三方的侵權或挪用索賠，如果確定對其不利，可能會使其承擔重大責任和其他成本。
暢遊的成功在很大程度上取決於它使用和開發其技術和
專有技術
而不侵犯第三方的知識產權。我們不能向您保證，第三方不會對暢遊提出知識產權索賠。如果向暢遊授予知識產權(包括遊戲源代碼)的實體對任何此類許可材料沒有足夠的權利，暢遊將面臨額外的風險。與遊戲開發和技術的知識產權有關的主張的有效性和範圍涉及複雜的科學、法律和事實問題和分析，因此往往是不確定的。如果第三方對其提出版權或專利侵權或侵犯其他知識產權，暢遊將不得不在訴訟或行政訴訟中為自己辯護，這可能既昂貴又耗時，並可能極大地分散暢遊的技術和管理人員的努力和資源。暢遊可能成為任何此類訴訟或訴訟的一方的不利裁決或和解可能會使暢遊對第三方承擔重大責任，或要求暢遊向第三方尋求許可，支付持續的版税，或重新設計其遊戲，或禁止其開發和運營其遊戲。
與網絡遊戲相關的風險
在中國看來，網絡遊戲產業未來的增長存在不確定性。
暢遊的大部分收入來自網絡遊戲行業，這是一個快速發展的行業。網絡遊戲行業的增長以及暢遊遊戲的需求水平和市場接受度都受到高度不確定性的影響。暢遊未來的經營業績將取決於影響網絡遊戲行業的眾多因素，其中許多因素不在暢遊的控制範圍內，包括：
 
  •  
網絡遊戲行業，特別是中國和亞太地區其他地區的網絡遊戲行業是否繼續增長，以及任何這樣的增長速度；
 
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目錄表
  •  
其他娛樂形式的可獲得性和受歡迎程度，特別是在遊戲機系統上的遊戲，這些遊戲在發達國家已經很受歡迎，可能會在中國受到歡迎；
 
  •  
互聯網和寬帶用户的增長，以及中國和暢遊提供遊戲的其他市場的滲透率，以及任何此類增長的速度；
 
  •  
無論最近個人電腦使用量的下降和移動設備(如智能手機和平板電腦)用户的增長，特別是出於訪問網絡遊戲的目的，中國和暢遊提供遊戲的其他市場是否繼續或加速增長；
 
  •  
消費者人口結構、公眾品味和偏好的變化；以及
 
  •  
中國的總體經濟狀況，特別是對可自由支配的消費支出產生不利影響的經濟狀況，例如2010年第一季度至2012年第三季度以及2014年至2020年期間中國的經濟增長放緩。
不能保證網絡遊戲總體上會在中國或其他地方繼續流行。如果隨着用户越來越多地轉向移動設備，當前PC遊戲的受歡迎程度繼續下降或加速，暢遊的PC遊戲收入可能會大幅下降；如果暢遊已經推出或預計未來推出的PC遊戲不成功，暢遊可能無法收回其開發和營銷該等遊戲的投資。
暢遊目前有很大一部分收入依賴TLBB，TLBB受歡迎程度持續下降或運營中斷將對暢遊的運營業績產生不利影響。
暢遊目前有很大一部分收入依賴於TLBB。暢遊於2007年5月推出TLBB PC，儘管暢遊在過去兩個季度努力改進TLBB PC並取得一些相對積極的成果，但隨着PC遊戲(可通過個人電腦訪問)的相對受歡迎程度繼續下降，TLBB PC的遊戲玩家仍對其失去了興趣。因此，從長遠來看，TLBB PC的受歡迎程度、收入和盈利能力預計將繼續下降。請看“暢遊在運營和改進其遊戲以滿足遊戲玩家不斷變化的需求方面可能不會成功。”
為了延長TLBB的壽命，減緩其衰落的步伐，暢遊需要不斷改進和及時更新新功能，包括增強的社交功能，以吸引現有遊戲玩家，吸引新的遊戲玩家(包括玩TLBB早期版本的玩家)，並提高玩家對遊戲的粘性。如果暢遊未能及時改進和更新TLBB，或者如果其競爭對手推出更受歡迎的遊戲，包括手機遊戲，以迎合其遊戲玩家基礎，TLBB的受歡迎程度預計將加速下降，這將導致暢遊的收入以更快的速度下降。此外，如果TLBB的運營因意外的服務器中斷、網絡故障或其他因素而中斷，遊戲玩家可能會被阻止或阻止購買虛擬物品，這也可能導致暢遊的收入大幅下降。
市場對PC遊戲的總體需求，尤其是暢遊運營的PC遊戲的市場需求預計將繼續下降，PC遊戲的遊戲玩家數量預計將繼續減少，這將對暢遊的網絡遊戲業務和前景產生不利影響。
暢遊很大一部分網絡遊戲收入來自其個人電腦遊戲，尤其是TLBB。然而，隨着大量遊戲玩家轉向移動設備訪問網絡遊戲，PC遊戲的受歡迎程度繼續下降，越來越多的網絡遊戲開發商正在推遲或暫停開發和推出新的PC遊戲的計劃。對於PC遊戲開發商和運營商來説，留住現有遊戲玩家變得越來越困難，願意花費時間和金錢玩新PC遊戲的遊戲玩家數量繼續減少。如果這一下降趨勢加速，可能會使暢遊現有的PC遊戲，特別是TLBB，越來越難以減緩其受歡迎程度的下降，並使暢遊的新PC遊戲獲得商業成功；暢遊的PC遊戲，尤其是TLBB的遊戲玩家基礎可能會以更快的速度萎縮，這將加速並增加暢遊獲取和留住其PC遊戲玩家的成本，並將對其在線遊戲收入產生負面影響。此外，暢遊的PC遊戲為其帶來的利潤率一般高於其手機遊戲，因為暢遊必須通過第三方手機遊戲發行商或手機應用商店分銷其手機遊戲，並與該等發行商或手機應用商店訂立收入分享安排。因此，暢遊電腦遊戲收入的任何下降都可能對其整體利潤產生相對較大的負面影響。
 
42
目錄表
隨着平板電腦、手機和個人電腦以外的其他移動設備越來越多地用於訪問網絡遊戲，暢遊必須繼續收購或開發越來越多在此類設備上運行的手機遊戲。
在中國和海外市場，除了個人電腦之外，手機和平板電腦等設備的使用也越來越多。我們認為，為了業務的成功，暢遊將需要繼續開發其現有遊戲和任何未來與此類設備兼容的遊戲的版本。暢遊為這類設備開發的遊戲可能不會像現有遊戲那樣流暢地運行，而且可能在其他方面對遊戲玩家沒有吸引力。此外，此類設備的製造商可能會對在此類設備上使用的應用程序的開發商設置限制條件，因此暢遊的遊戲可能無法在此類設備上運行良好，或者根本不能運行。隨着新設備的發佈或更新，暢遊在開發用於此類設備的遊戲版本時可能會遇到問題，暢遊可能需要投入大量資源來開發、支持和維護此類設備的遊戲。自2014年以來，暢遊一直在投資，並預計將繼續在移動設備遊戲的開發、推廣和運營方面投入大量資金。若暢遊無法成功拓展其現有及未來遊戲的設備類型，或暢遊為該等設備開發的手遊版本功能不佳或對用户及遊戲玩家缺乏吸引力；若暢遊的手遊Legacy TLBB Mobile的受歡迎程度及收入持續下降；或暢遊已推出或預期於未來推出的其他手遊不成功，暢遊可能無法維持或增加收入，以及收回在移動市場的投資。
暢遊的手機遊戲Legacy TLBB Mobile目前創造了很大一部分收入。暢遊越來越依賴佔主導地位的第三方遊戲發行商和運營商從暢遊獲得許可證來營銷、分銷和運營其手機遊戲，包括由騰訊控股從暢遊獲得許可證運營的Legacy TLBB Mobile。如果暢遊不能為其現有和未來的手遊與騰訊控股和其他佔主導地位的第三方遊戲發行商和運營商建立和維持合作關係，很可能暢遊將無法維持或擴大其手遊業務。
暢遊的手遊Legacy TLBB Mobile自2017年5月推出Legacy TLBB Mobile以來，一直是暢遊收入的重要組成部分。暢遊越來越依賴佔主導地位的第三方遊戲發行商和運營商來運營其手機遊戲，這些遊戲發行商和運營商擁有龐大的用户基礎、領先的大數據分析能力、以及成功運營手機遊戲的記錄和經驗。例如，騰訊控股是一家擁有非常龐大用户基礎的互聯網集團，也是中國的主要遊戲開發商和發行商，它是獲得暢遊授權的Legacy TLBB Mobile的獨家運營商和發行商，並與暢遊分享遊戲產生的收入。截至2019年12月31日止年度，傳統TLBB Mobile的收入為101.1元，佔暢遊網絡遊戲收入的約23%，佔其總收入的約22%。截至2020年12月31日止年度，來自Legacy TLBB Mobile的收入為8,830萬美元，佔暢遊網絡遊戲收入的約16%，佔其總收入的約16%。若騰訊控股終止目前與暢遊就Legacy TLBB Mobile訂立的授權安排或削減騰訊控股推廣Legacy TLBB Mobile的市場推廣工作，或倘若暢遊不能按暢遊接受的商業條款，就其現有及未來的手遊與中國的其他主要遊戲發行商及營運商建立及維持合作關係，暢遊將難以維持或擴展其手遊業務。此外，暢遊依靠騰訊控股等第三方運營商向遊戲玩家收取購買暢遊手遊虛擬物品的款項，並向暢遊支付
預先商定的
遊戲玩家購買遊戲的時間和運營商向暢遊付款的時間之間通常會有延遲，這已經並可能繼續限制暢遊的現金流。
如果暢遊無法為移動設備開發成功的高質量遊戲，無法通過吸引遊戲玩家的各種流派擴大遊戲組合，無法將暢遊開發的手機遊戲貨幣化，或者無法收購併在合理時期內保持暢遊任何成功手機遊戲的受歡迎程度和收入水平，暢遊的業務將受到影響。
為移動設備開發高質量的遊戲是暢遊網絡遊戲戰略的重要組成部分。中國的手遊市場最近一直由少數高質量的遊戲主導，這些遊戲總共創造了市場上所有手遊總收入和利潤的絕大部分。暢遊已經投入了大量資源，暢遊預計將繼續投入大量資源發展其手機遊戲，專注於暢遊認為有潛力成為高質量遊戲的遊戲。儘管暢遊的手機遊戲Legacy TLBB Mobile取得了初步的成功，但我們不能保證暢遊將能夠開發出更多吸引玩家的高質量遊戲，或者即使暢遊能夠開發出成功的高質量遊戲，此類遊戲的壽命也將足夠長，以產生可接受的收入水平，因為手機遊戲的壽命往往比PC遊戲短。此外，暢遊可能在將功能整合到為移動設備開發的遊戲中(足夠多的玩家會為其付費)中遇到困難，或者在以其他方式充分實現手機遊戲的貨幣化方面遇到困難。隨着中國移動設備市場飽和或接近飽和，手遊開發商和運營商越來越多地投入大量資源來擴大其各種類型的手遊產品組合，如在手遊市場具有吸引力的大型多人在線角色扮演遊戲(MMORPG)、多人在線戰鬥競技場(MOBA)遊戲或第一人稱射擊遊戲(FPS)，以獲取和留住遊戲玩家，並保持或增加遊戲收入。然而，暢遊除了開發MMORPG類型的手機遊戲外，還沒有成功地開發過其他手機遊戲。如果暢遊無法開發成功的優質遊戲，無法通過符合市場趨勢的各種流派遊戲來擴大其遊戲組合，或者無法為其手機遊戲總體實施成功的貨幣化策略，其維持或增長收入的能力將受到不利影響。
 
43
目錄表
暢遊能否成功開發移動設備遊戲並實現盈利，將取決於其以下能力：
 
  •  
擴大暢遊開發的各種類型的手機遊戲產品組合，特別是高質量的遊戲
內部
以及來自第三方開發商的許可證；
 
  •  
有效開發適用於多種移動操作系統和移動設備的新手機遊戲；
 
  •  
預測並有效地應對越來越多的玩家轉向手機遊戲、不斷變化的手機格局和玩家的興趣；
 
  •  
吸引、留住和激勵在為移動設備開發遊戲方面有經驗的有才華的遊戲設計師、產品經理和工程師；
 
  •  
最大限度地減少新遊戲開發的發佈延遲和成本超支；
 
  •  
在不降低玩家社交遊戲體驗的情況下，有效地將手機遊戲貨幣化；
 
  •  
通過現有和正在開發的第三方技術，包括玩家使用的第三方軟件和中間件，開發提供引人注目和最佳用户體驗的遊戲；以及
 
  •  
收購併成功整合優質手遊資產、人員和公司。
此外，即使暢遊開發或獲得了一款成功的手機遊戲的許可權，遊戲的生命週期也可能很短，因為即使是成功的手機遊戲，用户忠誠度也往往不如成功的PC遊戲。例如，暢遊於2017年5月推出的手遊Legacy TLBB Mobile產生的收入從2018年到2020年連續下降，這對手遊來説是典型的。此外，儘管在任何給定時間可用的相對大量的移動遊戲可能是
低質量
對於吸引的遊戲玩家少於高質量遊戲的遊戲，這類遊戲在總體上可能會吸引大量原本會玩高質量手機遊戲的遊戲玩家。鑑於手遊的壽命不確定，以及大量手遊爭奪遊戲玩家，暢遊有必要做出相當大的投資，以擁有一批手遊，特別是有潛力成為高質量熱門遊戲的手遊。
如果暢遊無法開發或收購新的成功手機遊戲，尤其是高質量的成功遊戲，或無法在合理時期內維持暢遊開發或收購的任何成功手機遊戲的受歡迎程度和收入水平，暢遊可能無法收回其開發和收購成本，其未來擴大業務的能力可能會受到阻礙。
我們認為，如果網絡遊戲改編自中外作者熱門作品的標題、人物、主題和故事情節，那麼成功的機會就會提高。然而，獲得此類作品的網絡遊戲改編權存在許多風險和不確定性，由此類作品改編的暢遊遊戲可能不會成功。
我們認為，為了讓暢遊開發的許多新網絡遊戲在中國身上取得成功，獲得許可權，最好是獨家許可權，將熱門作品的標題、人物、主題和故事情節改編用於遊戲，這一點很重要。例如，暢遊開發和運營其PC遊戲TLBB及其手機遊戲Legacy TLBB Mobile和TLBB 3D，這些遊戲具有各種功能，這些功能包括根據其現有許可協議對已故中國武術作家Louis Cha的暢銷小説《天龍八部》的版權。我們相信，這些功能在吸引和留住TLBB、Legacy TLBB Mobile和TLBB 3D的許多玩家方面發揮了關鍵作用。然而，很難找到足夠數量的此類作品適合改編用於網絡遊戲，暢遊面臨着與其他網絡遊戲公司爭奪此類作品權利的激烈競爭，這些公司也將根據流行作品改編自己的網絡遊戲。獲得許可權，特別是獨家許可權，以改編適合在網絡遊戲中使用的作品可能涉及大量費用，因為隨着對此類許可權的競爭加劇，支付給作者的許可費和從改編自此類作品的遊戲的收入百分比持續上升。此外，暢遊此前已從外國某些作者那裏獲得並打算繼續尋求獲得作品的許可權，與適用於國內作品的審查和審批程序相比，暢遊獲得此類權利的能力之前一直受到，未來也可能受到中國有關當局對此類作品的更嚴格審查和許可審批程序的不利影響。
 
44
目錄表
即使暢遊獲得了作品的許可權，我們也不能向您保證暢遊改編自此類作品的遊戲會受到歡迎和商業成功，暢遊將能夠收回其支付的許可權金額。由於手機遊戲的生命週期相對較短，獲得此類版權並將其改編成手機遊戲帶來了額外的風險。此外，在暢遊與天龍八部及其他著作權持有人的現有許可協議的期限屆滿後，暢遊可能無法以對其有利的商業條款續訂協議。暢遊無法續訂該等協議可能迫使其終止相關網絡遊戲，或就基於天龍八部的遊戲而言，將失去暢遊聲稱的基於或受天龍八部啟發的各種功能及角色名稱的商標權，並對其在線遊戲業務及收入造成重大不利影響。
暢遊可能無法通過其期望的互聯網平臺分銷其手機遊戲，其從任何成功的手機遊戲中獲得的利潤預計將相對低於暢遊歷來從PC遊戲中享有的利潤，其手機遊戲收入面臨額外風險，因為暢遊依賴手機應用商店向其手機遊戲玩家收取費用。
暢遊可能無法按照商業條款安排其手機遊戲通過其想要的廣受歡迎的第三方移動應用商店進行分銷，包括對其足夠有利的收入分享安排，以使其從遊戲中獲得可接受的利潤水平。暢遊來自手機遊戲的利潤，即使遊戲成功，也可能相對低於從PC遊戲產生的利潤，因為為了在移動應用商店上獲得其遊戲的訪問權，暢遊必須達成收入分享安排，這種安排通常導致利潤率低於其PC遊戲產生的利潤率。由於市場競爭和壓力，只有少數第三方移動應用商店和其他遊戲分發渠道提供商倖存下來，在剩下的提供商中，包括騰訊和移動硬核聯盟在內的更少數量的關鍵提供商共同控制着相當大的市場份額。因此，暢遊在與遊戲分銷渠道提供商的業務談判中降低了槓桿，議價能力減弱，這可能會導致暢遊被迫同意為其許多手機遊戲獲得相對較低的收入分成比例。
暢遊依靠移動應用商店向遊戲玩家收取購買其虛擬物品的付款，並向暢遊付款
預先商定的
收入分成金額。如果移動應用商店停止在其平臺上提供暢遊的遊戲，改變其用户支付政策，如退貨政策，或未能支付應向暢遊支付的收入分成付款，暢遊的收入將受到不利影響。當暢遊通過規模較小、知名度較低的應用商店分發遊戲時，暢遊可能得不到應得的收入分成付款。此外，
基於iOS的
手機應用商店允許遊戲玩家使用外幣購買暢遊遊戲中的虛擬物品或遊戲點數，並由手機應用商店向暢遊支付
預先商定的
在使用付款時有效的匯率將此類購買的外幣計價收入轉換為人民幣後的收入分成金額。由於遊戲玩家購買遊戲的時間和商店向暢遊付款的時間之間通常存在延遲，如果在延遲期間使用的外幣對人民幣貶值，暢遊在付款時獲得的分紅金額將低於如果遊戲玩家購買遊戲時付款的情況下收到的分紅金額。
如果暢遊不能採用和實施創新和有效的營銷策略，以吸引目標人羣中的遊戲玩家對其遊戲的關注，暢遊的新手機遊戲將不太可能成功。
在暢遊推出和運營其手機遊戲的市場上，通常在任何給定的時間都有相對大量的手機遊戲可用，這些遊戲爭奪其目標遊戲玩家羣體的注意力。暢遊能否成功推廣其手機遊戲並將其貨幣化，將取決於其採用並有效實施創新營銷策略的能力，尤其是通過新媒體如微博、微信、抖音、bilibili.com網站和其他網絡遊戲論壇進行精準營銷，瞄準一般潛在的手機遊戲玩家，以及針對特定遊戲人羣的遊戲玩家，以及暢遊向其現有PC遊戲和手機遊戲的玩家交叉營銷手機遊戲的能力。若暢遊未能採納及實施該等營銷及交叉營銷策略，或若暢遊的競爭對手的營銷策略較暢遊更具創新性及更有效，其手機遊戲將不太可能取得成功，因此暢遊可能無法從該等遊戲取得可接受的收入水平。
暢遊手機遊戲的發展及營運可能會因頒佈新的影響手機遊戲的中國現行法律及法規而受到不利影響。
由於手機遊戲是中國相對較新的網絡遊戲類型，包括暢遊在內的手機遊戲開發商和運營商一直面臨中國監管機構對手機遊戲開發和運營的日益嚴格的監管審查。關於中國現行和未來法律法規的頒佈時間、任何變化以及解釋和實施的影響，存在很大的不確定性，除其他外，可能：
 
  •  
對暢遊的遊戲設計方式和遊戲功能產生不利影響，可能會降低遊戲對遊戲玩家的吸引力；
 
  •  
對暢遊手機遊戲實現可接受的收入和利潤的能力造成不利影響；
 
45
目錄表
  •  
使暢遊的手機遊戲更難訪問，並導致其玩家基礎的減少；
 
  •  
增加暢遊手機遊戲的開發和運營成本；以及
 
  •  
需要管理層的大量關注和努力，以監督和確保暢遊遵守影響手機遊戲業務的現有和未來的中國法律和法規的發展。
有關影響網絡遊戲特別是手機遊戲的與中國法律法規相關的風險的討論，請參閲本年報本報告第3項中的“在中國做生意的風險”。
暢遊的新遊戲可能會吸引遊戲玩家離開其現有的遊戲。
隨着暢遊的遊戲組合日益多元化，我們不能向您保證，暢遊現有遊戲的玩家不會被吸引到其他新推出的遊戲，包括其新推出的手機遊戲。如果發生這種情況，將減少暢遊現有遊戲的玩家基礎，這反過來可能會降低這些遊戲對其他遊戲玩家的吸引力，導致其現有遊戲的收入減少。例如，暢遊手遊TLBB 3D在2017年第二季度產生的收入大幅下降，我們認為這可能部分歸因於暢遊手遊Legacy TLBB Mobile於2017年5月推出。與繼續玩暢遊現有遊戲相比，從暢遊現有遊戲轉向新遊戲的遊戲玩家在新遊戲中購買虛擬物品的花費可能會更少，從而對其整體收入造成不利影響。此外，遊戲玩家從暢遊現有的PC遊戲轉向其新的手機遊戲，以及從其
內部
將已開發的遊戲轉給其授權遊戲，可能會導致暢遊的整體網絡遊戲利潤相對較低，因為由於收入分享安排，其手機遊戲和授權遊戲的利潤往往相對較低。
暢遊依靠記錄的數據進行遊戲收入識別和跟蹤遊戲玩家對虛擬物品的消費模式。如果其數據系統無法有效運行，這種故障將影響其收入確認的完整性和準確性，以及其設計和改進吸引遊戲玩家的虛擬物品的能力。
暢遊的遊戲運營收入來自直接在線銷售遊戲積分和銷售預付遊戲卡，其對該等收入的確認取決於遊戲玩家購買的虛擬物品被視為消耗品還是永久物品等因素。暢遊關於永久虛擬物品的收入確認政策是基於對物品壽命的最佳估計。暢遊考慮了付費玩家通常玩其遊戲的平均時間和其他玩家的行為模式，以得出對這些永久物品壽命的最佳估計。然而，鑑於遊戲行業的快速發展性質，以及暢遊為不同品味和偏好的玩家提供的各種類型的網絡遊戲，暢遊對玩家通常玩其遊戲的時間的估計可能無法準確反映這些永久虛擬物品的實際生活。暢遊在獲得更多運營數據時修正了其估計，並試圖相應地完善其估計過程。未來對這些估計的任何修訂都可能對暢遊確認來自這些項目的收入的時間段產生不利影響。例如，這些永久虛擬物品的估計壽命的增加將增加這些物品的收入的確認期限。
暢遊依靠其數據系統來記錄和監控其遊戲玩家對虛擬物品的購買和消費以及購買的虛擬物品的類型。如果其數據系統無法準確記錄虛擬物品的購買和消費信息，暢遊可能無法準確確認其收入。此外，暢遊依靠其計費系統來捕捉此類歷史遊戲玩家行為模式等信息。若該等資料未能準確記錄，或暢遊因其任何遊戲的經營歷史較短而未能掌握足夠資料，暢遊將無法準確估計遊戲玩家就永久虛擬物品玩遊戲的壽命或估計平均期間，這亦將影響暢遊準確確認來自該等永久虛擬物品的收入的能力。如果暢遊的數據系統因系統故障、網絡中斷或病毒感染而損壞，或受到黑客攻擊，數據的完整性將受到損害，這可能會對其收入確認及其確認收入的完整性和準確性造成不利影響。
此外，暢遊依靠其數據系統記錄遊戲玩家的購買和消費模式，並在此基礎上改進現有的虛擬物品，設計新的虛擬物品。例如，暢遊打算在其遊戲玩家喜歡購買的虛擬物品的數量和種類上加大開發力度，暢遊也可能相應地調整價格。如果其數據系統無法準確記錄數據，其改善現有虛擬物品或設計新的虛擬物品以吸引其遊戲玩家的能力可能會受到不利影響，進而可能對其收入產生不利影響。
 
46
目錄表
暢遊可能會對其在線支付平臺和與暢遊進行交易的第三方的安全漏洞負責，任何此類漏洞都可能導致其客户對暢遊使用的支付系統的完整性失去信心。
目前，暢遊通過第三方在線支付平臺向遊戲玩家出售相當一部分虛擬遊戲積分和預付遊戲卡。在這些在線交易中，如果暢遊要保持消費者的信心，在公共網絡上安全地傳輸客户的信用卡號和有效期、個人信息和賬單地址是必不可少的。此外，暢遊預計，由於越來越多的人使用在線支付系統，其越來越多的銷售將通過互聯網進行。因此，相關網絡犯罪的風險將會增加。暢遊目前的安全措施以及與暢遊交易的第三方在線支付平臺的安全措施可能不夠充分。暢遊必須準備增加其安全措施和努力，以便其遊戲玩家對其使用的在線支付系統的可靠性有信心，這將需要暢遊產生額外的費用。這種加強的安全措施可能仍不會使其在線支付系統完全安全。此外，暢遊對其第三方在線支付供應商的安全措施沒有控制權。暢遊使用的在線支付系統的安全漏洞可能使其面臨訴訟，並因未能保護客户機密信息而承擔責任，並可能損害其聲譽、吸引客户的能力和鼓勵客户購買虛擬物品的能力。
暢遊向其授權或與其共同開發的網絡遊戲第三方開發商未能履行暢遊許可或與其簽訂的聯合運營協議項下的義務，可能會對暢遊的運營和該等遊戲的收入產生不利影響。
暢遊的部分收入來自PC遊戲和手機遊戲，暢遊從第三方開發商那裏獲得許可，或與第三方開發商聯合開發這些遊戲。根據其對這些遊戲的許可和聯合開發協議，暢遊依賴第三方開發商提供遊戲更新、增強和新版本，提供材料和其他協助，以推廣遊戲，解決遊戲編程錯誤和“殭屍”和其他入侵問題。任何第三方開發商未能及時提供對遊戲玩家有吸引力的遊戲更新、增強和新版本，提供幫助以使暢遊有效地推廣遊戲，或以其他方式履行暢遊許可和聯合開發協議下的義務，都可能對暢遊遊戲玩家的遊戲體驗造成不利影響，損害其聲譽，或縮短該等遊戲的使用壽命，任何一種情況都可能導致遊戲玩家流失，暢遊加速攤銷其為該等遊戲支付的許可費，或減少或消除其來自該遊戲的收入。
此外，對於暢遊從第三方獲得許可或與第三方合作開發的遊戲，暢遊在許可的初始階段可能無法訪問遊戲源代碼，或者根本無法訪問。在沒有源代碼的情況下，暢遊不得不依賴許可方提供更新和增強功能，從而減少了對更新和增強功能的質量和及時性的控制。如果暢遊的遊戲玩家對他們得到的服務水平不滿意，他們可以選擇不玩遊戲。
與暢遊從海外開發商那裏獲得僅在特定海外市場成功的網絡遊戲的許可相關的額外風險，因為如果暢遊不能成功定製遊戲以適應中國市場和其他市場的文化和用户偏好的差異，這類遊戲可能無法在中國市場和其他市場取得成功。
暢遊從其授權或與第三方開發商聯合開發的網絡遊戲的運營中獲得的利潤相對較低。
暢遊對暢遊授權或與第三方開發商聯合開發的遊戲的收入分成安排為暢遊提供的利潤相對低於暢遊開發的遊戲
在內部，
在某些情況下，暢遊可能無法收回在這類遊戲中的投資。此外，為了從第三方開發商那裏獲得遊戲版權，暢遊經常必須支付
預付款項
費用，並承諾在未來支付額外費用。暢遊還投資了手機遊戲開發工作室，以確保獲得廣泛的手機遊戲流水線。暢遊經常必須做出這樣的承諾和投資，而不知道暢遊正在授權或聯合開發的遊戲是否會成功，併產生足夠的收入，使暢遊能夠收回成本或使遊戲盈利。
 
47
目錄表
暢遊將其遊戲授權給第三方運營商或與第三方運營商聯合運營時，面臨巨大的風險和成本，而當暢遊直接運營其遊戲或將其遊戲授權給海外市場的第三方運營商或與第三方運營商聯合運營其遊戲時，暢遊面臨額外的風險和成本。
暢遊目前，並預計將繼續在暢遊選擇的市場(包括海外市場)獨家授權其部分遊戲或與第三方運營商聯合運營其部分遊戲，包括越來越多的手機遊戲。暢遊面臨着與暢遊遊戲授權或聯合運營相關的重大風險，包括：
 
  •  
難以確定合適的市場；
 
  •  
在確定、談判和與瞭解暢遊遊戲並能在特定市場有效運營暢遊遊戲的聯合運營商保持良好關係方面存在困難；
 
  •  
當暢遊的遊戲是由持牌機構或聯合營運者按其本身的標準經營時，維持暢遊的聲譽及其遊戲的聲譽有困難；以及
 
  •  
暢遊知識產權保護難。
暢遊目前在選定的海外市場直接或與第三方運營商合作，對其現有和未來的一些遊戲進行許可和運營，並預計將繼續擴大許可和運營。與暢遊遊戲在海外的授權或直接或聯合運營相關的其他風險包括：
 
  •  
暢遊在海外市場保護知識產權的困難和重大成本；
 
  •  
在留住和維持當地管理和關鍵開發和技術人員方面遇到困難，這些人員對暢遊遊戲有經驗和了解，並能夠在特定市場有效地運營；
 
  •  
與暢遊針對特定海外市場開發遊戲和/或擴展包的能力有關的不確定性；
 
  •  
與暢遊續簽許可證的能力以及與被許可方和聯合運營商的聯合運營協議到期後續籤的能力有關的不確定性；
 
  •  
暢遊遊戲在海外直接運營，因跨境互聯網連接或其他系統故障導致遊戲運營中斷；
 
  •  
將其遊戲翻譯為暢遊計劃授權或聯合運營其遊戲的海外市場的當地語言或定製其遊戲的鉅額成本；
 
  •  
在某些海外市場分銷暢遊手機遊戲的第三方互聯網平臺選擇有限；
 
  •  
暢遊管理層難以及時有效地監督和管理當地管理層和員工，特別是他們與當地第三方互聯網平臺或其他服務提供商的互動，以識別和防止任何可能損害暢遊業務和聲譽或處罰暢遊的草率、不誠實或違法行為；
 
  •  
在某些海外市場推廣暢遊遊戲的營銷成本巨大，在這些市場，第三方互聯網平臺不將營銷服務作為收入分享安排的一部分；
 
  •  
在某些海外市場，不同的遊戲玩家偏好；
 
  •  
在暢遊授權或直接或聯合運營其遊戲的海外市場，與遵守不同的法律要求和商業條款有關的困難和重大成本，如遊戲出口監管程序、税收等限制和費用；
 
  •  
暴露於不同的管理知識產權保護和管理網絡遊戲、互聯網和技術出口的管理制度；
 
  •  
在海外市場遵守不同法律要求和商業條款的成本；
 
  •  
為確定支付給暢遊的版税，難以核實暢遊遊戲被許可人從暢遊遊戲中獲得的收入；
 
  •  
通過使用外國法律制度執行合同和收回應收款方面的困難和拖延；
 
  •  
影響特定外國或地區網絡遊戲的政治、法規或經濟條件或公共政策的變化；
 
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目錄表
  •  
外國或行政區域的監管機構可能徵收預扣税或限制暢遊利潤匯回的風險；以及
 
  •  
貨幣匯率的波動。
如果暢遊無法有效管理這些風險和控制這些成本，其在中國或大陸中國以外的地區和國家直接或與第三方聯合運營商授權或運營其遊戲的能力可能會受到損害。
暢遊可能無法成功運營和改進其遊戲，以滿足遊戲玩家不斷變化的需求。
暢遊依靠其遊戲玩家對虛擬物品的購買和持續消費來產生收入，而這反過來又取決於其遊戲對遊戲玩家的持續吸引力和他們滿意的遊戲體驗。可能會出現各種問題，導致其遊戲對其遊戲玩家的吸引力降低，或者可能限制其遊戲的持續吸引力。例如：
 
  •  
暢遊可能因技術或資源限制等因素，無法及時提供遊戲更新、擴展包等增強功能；
 
  •  
暢遊的遊戲更新、擴展包和新版本可能存在編程錯誤，其安裝可能會產生其他不可預見的問題，對遊戲體驗產生不利影響；
 
  •  
暢遊可能未能及時迴應和/或解決其遊戲玩家的投訴；
 
  •  
暢遊可能無法消除可能擾亂其遊戲正常運行並降低其遊戲吸引力的電腦“機器人”；以及
 
  •  
暢遊的遊戲更新、擴展包和其他增強功能可能會改變遊戲規則或遊戲玩家不歡迎的其他方面，導致其在線遊戲的活躍賬户或活躍付費賬户減少。
暢遊未能解決這些問題可能會對其遊戲玩家的遊戲體驗產生不利影響，損害其遊戲的聲譽，縮短其遊戲的壽命，並導致遊戲玩家的流失和收入的下降。
暢遊可能無法按照時間表推出新遊戲，其新遊戲也可能不會在商業上取得成功。
所有在線遊戲的壽命都是有限的。暢遊必須推出能夠產生額外收入的新遊戲，並使其收入來源多樣化，才能保持競爭力。暢遊不會從開發中的遊戲中產生任何有意義的收入，直到它在公開測試版測試後進行商業發佈，我們也不能向您保證暢遊能夠滿足其推出新遊戲的時間表，或者其新遊戲將會成功。多項因素，包括技術困難、缺乏足夠的遊戲開發能力、人員及其他資源、未能取得或延遲取得相關政府當局的批准，以及暢遊與其新遊戲的許可方或第三方營運商的關係出現不利發展，均可能導致暢遊的新遊戲延遲推出或取消其流水線遊戲的開發。此外，我們不能向您保證暢遊的新遊戲將像TLBB、Legacy TLBB Mobile和TLBB 3D一樣在市場上受到好評，您不應將暢遊歷史上的遊戲收入或TLBB、Legacy TLBB Mobile和TLBB 3D的成功視為其任何新遊戲或未來遊戲商業成功的標誌。暢遊可能無法預測和適應未來的技術趨勢、新的商業模式和變化的遊戲玩家偏好和要求，無法有效地規劃和組織營銷和推廣活動，或無法將其新遊戲與現有遊戲區分開來。如果暢遊推出的新遊戲在商業上不成功，暢遊可能無法從新遊戲中產生足夠的收入來維持或增長收入，或者收回產品開發成本以及銷售和營銷費用，這可能是相當可觀的。如果暢遊獲得並支付許可，使其有權根據作者的作品改編網絡遊戲，但沒有完成遊戲的開發和進入市場，或者暢遊引入遊戲但並不成功，暢遊可能無法收回已支付的許可費。
暢遊的所有遊戲收入都是在基於項目的收入模式下產生的，這帶來了與消費者偏好和監管限制相關的風險。
暢遊的所有遊戲，包括PC遊戲和手機遊戲，都是在基於項目的收入模式下運營的。在這種收入模式下，暢遊的遊戲玩家可以免費玩遊戲，但購買遊戲中的虛擬物品需要收費。基於物品的收入模式要求暢遊設計遊戲，不僅要吸引遊戲玩家花更多的時間玩，還要鼓勵他們購買虛擬物品。虛擬物品的銷售需要暢遊密切跟蹤消費者的品味和偏好，特別是在
遊戲中
消費模式。如果暢遊未能設計和定價虛擬物品，以激勵遊戲玩家購買，暢遊可能無法有效地將其遊戲玩家基礎和遊戲時間轉化為收入。此外，基於物品的收入模式可能會引起中國監管機構的額外擔憂，後者一直在實施旨在減少中國年輕人花在網絡遊戲上的時間的規定，並打算限制網絡遊戲運營商發行的虛擬貨幣總額和個人遊戲玩家的購買金額。不按播放時間收費的收入模式可能會被中國監管機構視為與這些目標不符。基於項目的收入模式可能不會繼續在商業上取得成功，未來暢遊可能需要將其收入模式改為基於時間的收入模式或其他收入模式。收入模式的任何變化都可能導致暢遊的遊戲業務中斷，遊戲玩家數量減少，收入下降。
 
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目錄表
暢遊遊戲中未被發現的編程錯誤或缺陷可能會損害其聲譽，並對其運營結果產生不利影響。
暢遊經常對其在線遊戲進行改進和更新，其中可能包含只有在更新的遊戲被用户訪問後才會顯現的錯誤或缺陷，特別是在暢遊在緊迫的時間限制下推出新的更新時。如果由於任何原因程序錯誤或缺陷得不到及時解決，暢遊可能會失去部分用户，授權或聯合運營其遊戲的第三方運營商可能會尋求向暢遊追償損失，這可能會對暢遊的運營結果產生不利影響，並可能損害暢遊的聲譽和市場對其遊戲的接受度。
暢遊的服務器網絡，即從第三方運營商租賃的基於雲的服務器的安全漏洞，可能會導致其服務或運營中斷，為盜版其知識產權提供便利，或危及其遊戲玩家和業務的機密信息。
暢遊存儲在其服務器上，包括暢遊擁有或租用的物理服務器，以及暢遊從第三方運營商租賃的基於雲的服務器，並通過互聯網傳輸大量且不斷增加的數據，其中許多數據對其業務運營至關重要，其中一些是關於其業務和遊戲玩家的高度機密信息。此外，暢遊的業務擴展至包括手機遊戲，以及需要遵守要求其遊戲玩家實名註冊的中國法規，可能會導致通過其網絡傳輸的有關其遊戲玩家的個人數據量隨着時間的推移而增加。任何黑客入侵暢遊網絡或暢遊從第三方運營商租用的雲服務器都可能導致暢遊的遊戲開發和運營及其他業務活動嚴重中斷，允許盜版其遊戲運營所使用的源代碼並允許其盜版遊戲進入市場，或導致其遊戲玩家的機密個人或財務信息或與暢遊業務有關的機密信息泄露，任何此類情況都可能對暢遊的業務、收入和在遊戲玩家中的聲譽造成不利影響。為了將暢遊業務擴張和機密和敏感數據量增加時發生此類入侵的可能性降至最低，我們預計暢遊將需要花費大量資源來維護和增強其安全系統的有效性。
快速的技術變革可能會增加暢遊的遊戲開發成本。
網絡遊戲行業的技術發展日新月異，暢遊需要預測新技術並評估其可能的市場接受度。例如，VR技術的使用在該行業已經變得普遍，越來越多的遊戲玩家希望在他們訪問的在線遊戲中包含VR。暢遊已經開始投資，並預計未來將繼續投資資源，以開發VR技術和使用VR技術的網絡遊戲。然而，暢遊並不知道使用VR技術的網絡遊戲有任何經過驗證的商業或貨幣化模式，而使用VR技術玩網絡遊戲通常需要具有特別高水平的技術規格的設備，這可能會限制玩家數量。如果暢遊開發和推出的使用VR技術的網絡遊戲不受遊戲玩家歡迎，暢遊可能無法收回其相關開發成本。此外，政府當局或行業組織可能會採用適用於遊戲開發的新技術標準。任何新技術和新標準可能需要增加PC遊戲和手機遊戲開發和運營的支出，以及對暢遊開發和技術人員的持續專業培訓，暢遊將需要調整其業務和準備其員工隊伍，以應對變化和支持這些新服務取得成功。如果暢遊在採用新技術或標準方面落後，其現有遊戲可能會失去人氣，其新開發的遊戲可能不會在市場上受到好評。
試圖利用暢遊遊戲和玩家的“作弊”程序和詐騙優惠的激增損害了遊戲體驗，並可能導致玩家停止玩暢遊遊戲。
第三方已經開發並可能繼續開發“作弊”程序，使玩家能夠利用暢遊的遊戲，以自動方式玩遊戲，或者獲得相對於公平競爭的其他玩家的不公平優勢。這些程序損害了公平遊戲玩家的體驗，並可能擾亂暢遊遊戲的經濟效益。此外，無關的第三方可能會試圖用虛擬物品的虛假報價來欺騙暢遊的玩家。暢遊需要投入大量資源來發現、禁用和阻止此類程序和活動，如果暢遊不能迅速做到這一點，其運營可能會中斷，其聲譽可能會受損，玩家可能會停止玩遊戲。這可能會導致暢遊開發技術措施打擊此類項目和活動的收入損失和成本增加。
 
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遊戲玩家在暢遊遊戲上的支出可能會受到中國經濟增長放緩和全球經濟不利條件的不利影響。
暢遊的收入依賴於遊戲玩家的支出，而遊戲玩家的支出又取決於玩家的可支配收入水平、預期的未來盈利能力和消費意願。中國的房地產市場和中國的出口水平最近都經歷了大幅下滑，根據國家統計局中國的數據，中國的國內生產總值增長率從2018年的6.6%下降到2019年的6.0%和2020年的2.3%。這樣的增長在未來可能也會放緩，這反過來可能會導致暢遊的遊戲玩家減少支出。
此外，全球經濟經歷了極大的不穩定，近年來全球金融和信貸市場出現波動，美國經濟最近的增長可能不可持續，一些分析人士擔心歐洲共同體可能會經歷持續的低迷。目前尚不清楚這種不穩定和波動將持續多久，是否會增加，是否會導致像2008年開始的那樣的新一輪全球經濟低迷，以及這種不穩定和波動或任何這樣的低迷可能對中國和暢遊舉辦奧運會的其他司法管轄區的經濟產生多大不利影響。中國或海外市場的任何這種不穩定、波動或不利影響都可能導致暢遊遊戲玩家減少在中國或海外遊戲上的支出，並減少其收入。
平臺渠道業務相關風險
儘管暢遊在其平臺渠道業務上進行了大量投資，但暢遊無法在暢遊17173.com網站的運營之外成功地將其貨幣化，暢遊也無法收回所有投資。暢遊在未來的投資上可能也會有類似的不利經歷。
2013年至2014年，暢遊在收購資產和營銷(包括國內和海外營銷)方面投入了大量資金，並投入了大量資金增加人員編制，目標是在17173.com網站運營之外擴大和推廣其平臺渠道業務。然而，由於暢遊將這些產品和服務貨幣化的努力並不成功，暢遊並未從平臺渠道業務的此類增加中獲得有意義的收入，而且暢遊預計無法使其平臺渠道業務在17173.com網站以外實現盈利，也無法收回其在平臺渠道業務的資產、營銷和人員配備方面的投資。例如，暢遊收購MoboTap多數股權後，暢遊管理層得出結論，認為MoboTap運營的海豚瀏覽器無法與暢遊的平臺渠道業務提供預期的協同效應，暢遊因此確認了大量減值費用，並於2018年出售了MoboTap。另見“暢遊過去和未來的任何收購和/或戰略聯盟可能會對其管理業務的能力產生不利影響，還可能導致減值費用。”
由於在線遊戲市場從PC遊戲轉向手機遊戲，以及在線廣告市場的不確定性，17173.com網站的在線廣告收入可能無法增長，或可能進一步下降。
暢遊於截至2020年12月31日止年度的在線廣告收入為1,160萬美元，主要來自17173.com網站的營運，佔暢遊本年度總收入的2%，較截至2019年12月31日止年度的在線廣告收入減少210萬美元或15%。暢遊避免其在線廣告收入進一步下滑或增長的能力，可能會受到以下任何風險因素的不利影響：
 
  •  
政府政策的變化可能會限制或削弱暢遊的在線廣告服務；
 
  •  
個人電腦遊戲開發商和運營商對在線廣告服務的需求下降，因為這類遊戲的相對受歡迎程度繼續下降；
 
  •  
廣告客户可能會採用網絡廣告以外的新方法和策略來推廣其品牌，這將對暢遊的廣告收入產生不利影響；以及
 
  •  
互聯網作為廣告媒介的接受程度取決於衡量標準的發展。目前還沒有衡量網絡廣告有效性的標準被廣泛接受。整個行業的標準可能不足以支持互聯網作為一種有效的廣告媒體。如果不制定這些標準，廣告商可能會選擇不在互聯網上做廣告，或者通過暢遊的網站做廣告。
 
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此外，暢遊創造和維持可觀的在線廣告收入的能力還將取決於：
 
  •  
發展具有吸引廣告客户的人口統計特徵的龐大用户基礎；
 
  •  
成功開發17173.com網站的移動版本，並提供大量與移動遊戲有關的產品和服務，以應對互聯網服務用户從個人電腦迅速轉移到平板電腦和手機等移動設備的情況；
 
  •  
通過個人電腦或移動設備接受在線廣告，作為一種有效的商業營銷方法；
 
  •  
暢遊的廣告投放、跟蹤和報告系統的有效性；
 
  •  
現有或潛在客户對網上廣告價格的抗拒程度；以及
 
  •  
開發在線廣告的新格式，如流媒體視頻。
互聯網廣告攔截軟件的擴張可能會導致廣告收入下降。
在互聯網廣告出現在用户屏幕之前屏蔽它們的網絡軟件的開發可能會阻礙在線廣告的增長。互聯網上廣告屏蔽的擴大可能會減少暢遊從17173.com網站獲得的收入，因為當廣告被屏蔽時，它不會從服務器下載，這意味着它不會被跟蹤為投遞廣告。此外，由於第三方使用互聯網廣告攔截軟件，廣告商可能會選擇不在互聯網或暢遊17173.com網站上做廣告。
暢遊依靠廣告公司在17173.com網站上銷售在線廣告服務。如果中國市場目前的廣告公司整合趨勢繼續下去，大型廣告公司因此而產生的議價能力可能會允許他們要求暢遊支付更高的銷售回扣，這將對暢遊的在線廣告收入造成不利影響。
17173.com網站的大部分在線廣告服務由廣告公司分銷，17173.com網站的大部分在線廣告收入來自廣告公司。例如，暢遊在2020年聘請了五家廣告公司，貢獻了17173.com網站約93%的在線廣告收入。考慮到這些機構的服務，暢遊需要支付一定比例的收入作為銷售回扣。如果在線廣告市場被少數大型廣告公司整合並有效控制，這些廣告公司可能會根據提高的議價能力要求更高的銷售回扣，這可能會對暢遊的在線廣告增長產生負面影響，因為暢遊將其在線廣告收入扣除對廣告代理的銷售回扣後計入淨額。
在中國做生意的相關風險
廣電總局、工信部等部門對網絡遊戲行業的監管可能會對暢遊的網絡遊戲運營產生不利影響。
廣電總局發佈了一系列影響網絡遊戲行業的規定，並對網絡遊戲運營提供了指導。廣電總局在2009年9月發佈通知稱，廣電總局將是唯一有權審查和批准網絡遊戲的政府機構，包括審查和批准從海外著作權人進口網絡遊戲，所有網絡遊戲經營者必須獲得互聯網出版許可證才能經營網絡遊戲和相關服務，並獲得額外的
預先審批
對最初批准的網絡遊戲進行任何更改或任何新版本或擴展包。這個
互聯網出版服務管理辦法
由廣電總局、工信部發布，於2016年3月10日起施行，取代
互聯網出版管理暫行辦法
2002年起施行的《互聯網出版經營管理辦法》要求，網絡出版經營單位應當申請網絡出版服務許可證，而不是互聯網出版許可證，持有網絡出版許可證的單位應當在規定的期限內申請網絡出版服務許可證，以更換其網絡出版許可證，所有此類單位在發佈新的網絡遊戲之前，都必須獲得國家廣電總局的批准。2016年5月24日，廣電總局發佈通知
廣電總局關於手機遊戲出版服務管理的通知
，或手機遊戲通知，於2016年7月1日起生效。《手遊通知》規定，對手遊內容進行審查，手遊發行商和運營商必須為遊戲申請發佈和授權碼。根據《手機遊戲通知》，此前已獲批發布的手機遊戲重大升級和擴展包可視為新作品，運營商在發佈此類升級和擴展包之前將被要求獲得批准。如果不符合這些許可證和審批要求，經營者可能面臨重罰，如被責令停止經營或吊銷營業執照。此外，國家新聞出版總署作為廣電總局的後續機構，在2018年4月至2018年12月期間，先是推遲了對網絡遊戲出版和授權碼的審查和發佈，然後又暫停了審查和發佈，並在2019年繼續推遲審查和發佈。這些廣電總局和工信部的通知及相關實施辦法可能會對暢遊的網絡遊戲業務產生不利影響，因為網絡遊戲、新版本、擴展包和進口遊戲的推出可能會因需要審批而推遲。這種延遲可能會導致暢遊的網絡遊戲運營成本更高，並對其遊戲收入產生不利影響。若暢遊的任何網絡遊戲經營實體未能遵守任何中國政府部門有關網絡遊戲產業的規定，可能會受到各種處罰，其網絡遊戲業務可能會受到不利影響。
 
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中國所在的中國網絡遊戲行業的法律法規正在演變中，並可能在未來發生變化。暢遊可能無法獲得或維護所有適用的許可、批准、註冊和備案。
中國的網絡遊戲產業受到中國政府的高度監管。中國中央政府的各個監管部門，如國務院、工信部、商務部、商務部和公安部，都有權發佈和實施管理網絡遊戲行業各個方面的規定。
暢遊需要獲得適用的許可和批准，並向不同的監管機構提交登記，才能運營其在線遊戲。例如，要在中國通過互聯網發行遊戲，暢遊必須獲得工信部的互聯網內容提供商許可證和SPPA的在線出版服務許可證。暢遊運營的任何網絡遊戲在推出前都需要得到SPPA的批准。一旦推出新的網絡遊戲或任何現有遊戲的任何升級、擴展包或新版本，該新遊戲或該升級的在線發佈必須獲得SPPA的批准。如果暢遊未能保持任何所需的許可或批准，或未能及時獲得任何新的許可或批准，暢遊可能會受到各種處罰，包括罰款和要求其停止或限制運營。
由於中國的網絡遊戲產業正處於發展的早期階段，可能會不時採用新的法律法規，要求在暢遊目前擁有的許可證和許可證之外增加額外的許可證和許可證，並解決出現的新問題。此外，關於適用於在線遊戲行業的現行和任何未來中國法律和法規的解釋和實施存在很大的不確定性。此外，由於手機遊戲是一種相對較新的網絡遊戲類型，對於向移動設備用户提供手機遊戲的遊戲開發商，如暢遊，除了已經獲得的互聯網內容提供商許可證外，是否需要獲得單獨的運營許可證存在不確定性。對於暢遊推出的任何手機遊戲，暢遊可能需要為移動應用申請單獨的運營許可證。因此，它可能無法及時或根本無法獲得所需的許可證或未來所需的任何其他新的許可證，並且可能被發現違反了當前或未來的中國法律和法規，這可能會阻礙其開展業務的能力。
暢遊運營一些現有的遊戲，並計劃運營未來的某些遊戲，並通過第三方電子出版實體獲得互聯網授權碼。如果SPPA挑戰暢遊的任何遊戲的商業運營，這些遊戲是通過第三方出版實體獲得的互聯網授權碼運營的，暢遊可能會受到各種處罰，包括限制其運營。
根據廣電總局和工信部的規定，網絡遊戲運營商必須擁有在線發佈服務許可證(或在2016年3月10日新的互聯網發佈辦法生效之前，互聯網發佈許可證)，在中國運營和公開銷售的每款遊戲都需要根據該許可證獲得授權碼。暢遊用第三方持有的互聯網發佈許可證獲得的授權碼發佈其現有的某些遊戲。見“政府監管和法律不確定性--具體法律法規--網絡遊戲服務監管--網絡遊戲和文化產品”。對於通過第三方實體的許可證獲得授權碼的後果，中國現行法規並不明確。暢遊過去和預期的未來做法可能會受到廣電總局下屬機構SPPA的質疑，可能會受到各種處罰，包括罰款、沒收出版設備和出版活動產生的收入、吊銷其營業執照，或者強制停止或限制其經營。
對虛擬貨幣的限制可能會對暢遊的網絡遊戲收入產生不利影響。
暢遊的網絡遊戲收入是通過在線銷售遊戲積分和銷售預付卡來獲得的，預付卡被認為是
關於加強網絡遊戲虛擬貨幣管理工作的通知
，或由交通部和商務部於2009年聯合發佈的虛擬貨幣通知。包括《虛擬貨幣公告》在內的中國法律法規對虛擬貨幣作出了各種限制，並對網絡遊戲經營者在其遊戲中使用的虛擬貨幣提出了各種要求和義務，包括：(I)網絡遊戲經營者在中國境內發行的虛擬貨幣總額和個人用户購買的金額是有限制的，要求網絡遊戲經營者每季度報告其發行的虛擬貨幣總額，並禁止為創造收入而發行不成比例的虛擬貨幣；(Ii)虛擬貨幣只能提供給用户以換取人民幣支付，並且只能用於支付貨幣發行者的虛擬商品和服務，並要求網絡遊戲經營者保存交易數據記錄不少於180天；(Iii)禁止網絡遊戲經營者提供抽獎或彩票，條件是參與者以現金或虛擬貨幣換取遊戲道具或虛擬貨幣；(Iv)禁止網絡遊戲經營者向未成年人提供虛擬貨幣交易服務；以及(V)在中國涉及虛擬貨幣的公司必須是發行人或交易平臺，不得同時作為發行人和交易平臺運營。暢遊必須仔細調整其業務模式，包括設計和操作其數據庫以在最短的所需期間內維護用户信息，以符合中國現行法律法規的要求，包括虛擬貨幣公告，以在許多情況下可預期導致其遊戲幣的銷量相對較低並對其在線遊戲收入產生不利影響。儘管MCT批准範圍通知規定MCT不再負責規範網絡遊戲行業，但截至本年報之日，虛擬貨幣通知尚未廢除，其有效性和未來的可執行性仍不確定。
 
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目錄表
暢遊的業務可能會受到中國以及暢遊運營其在線遊戲或將其在線遊戲授權給第三方的其他司法管轄區的輿論和政府政策的不利影響。
目前，暢遊在中國的遊戲玩家大多是年輕男性，其中很多是學生。由於相對容易接觸到個人電腦和網吧S，連接互聯網的智能手機、平板電腦等移動設備的使用和普及越來越多，加上中國缺乏其他吸引人的娛樂形式，中國的許多青少年經常玩網絡遊戲。這可能會導致這些青少年花更少的時間在其他活動上或不參加其他活動，包括教育、職業培訓、運動和休息，這可能會導致公眾的不良反應和更嚴格的政府監管。例如，中國政府頒佈了反疲勞相關規定，限制未成年人玩網絡遊戲的時間。
不利的輿論可能會阻礙遊戲玩家玩暢遊的遊戲，並可能導致政府對網絡遊戲的運營以及遊戲玩家訪問網絡遊戲施加額外的限制。例如，根據《監控制度通告》，網絡遊戲運營商必須採取各種措施，維持與玩網絡遊戲的未成年人的父母溝通的系統，並要求監測未成年人的活動，並在父母提出要求時暫停未成年人的賬户。這個
關於防止未成年人沉迷網絡遊戲的通知
廣電總局於2019年10月25日發佈並於2019年11月1日起施行的《預防沉迷通知》要求，網絡遊戲運營商實施規定時段內不得讓未成年人使用網絡遊戲服務的措施，對未成年人使用付費網絡遊戲服務的時長和消費進行每日限制，禁止網絡遊戲經營者向8歲以下未成年人提供付費遊戲服務。
此外，中國國家税務總局宣佈，將對遊戲玩家從虛擬貨幣交易中獲得的收入徵收20%的税率。目前尚不清楚這項税收將如何徵收，也不清楚這是否會對暢遊的遊戲玩家或其業務產生影響，但徵收這樣的税可能會阻礙有興趣交易虛擬貨幣的玩家玩暢遊遊戲，這可能會減少暢遊的收入。
此外，在暢遊授權或運營其遊戲的其他司法管轄區，可能會出現類似的負面公眾反應，政府可能會採取類似的政策，這可能同樣會對其收入產生不利影響。
中國對通過互聯網傳播的信息的監管和審查可能會對我們的業務產生不利影響，暢遊可能對其網站上顯示、檢索或鏈接到其網站的信息負責。
中國政府已經通過了管理互聯網接入以及在互聯網上發佈新聞和其他信息的規定。根據這些規定，互聯網內容提供商和互聯網出版商不得在互聯網上發佈或展示任何違反中國法律法規、損害中國民族尊嚴或淫穢、迷信、欺詐或誹謗的內容。包括網絡遊戲經營者在內的互聯網內容提供者和網絡出版者發現其網站上傳播或者存儲在其電子公告服務系統中的信息屬於上述範圍的信息時，應當終止該信息的傳播或者立即刪除該信息，並予以記錄，並向有關部門報告。不遵守這些要求可能會導致暢遊的互聯網內容提供商許可證和其他必要的許可證被吊銷，其網站也將被關閉。互聯網內容提供商還可能對其網站上顯示、檢索或鏈接到其網站的禁止信息承擔責任。
此外，工信部已發佈規定，要求互聯網內容提供商對遊戲玩家和其他使用其網站的人的行為承擔潛在責任，包括違反中華人民共和國法律，禁止傳播被視為破壞社會穩定的內容。由於這些規定可能會受到相關當局的解釋，暢遊不可能在所有情況下確定可能導致其作為網絡遊戲開發商和運營商以及17173.com網站運營商承擔責任的內容類型。此外，暢遊可能無法控制或限制鏈接到其網站或通過其網站訪問的其他互聯網內容提供商的內容，或其遊戲玩家在其網站上生成或放置的內容，儘管該公司試圖監控此類內容。如果監管部門認為暢遊內容的任何部分令人反感，他們可能會要求暢遊減少其遊戲數量，這可能會減少其遊戲玩家基礎、玩遊戲的時間或購買虛擬物品。
 
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目錄表
目前中國並無特定法律或法規規管有關虛擬資產的財產權，因此尚不清楚暢遊可能對其遊戲玩家的虛擬資產損失負有何種負債(如有)。
在玩暢遊遊戲的過程中，遊戲玩家可以獲取和積累遊戲玩家的經驗、技能和武器等虛擬資產。這樣的虛擬資產可以被遊戲玩家高度重視，在某些情況下，在遊戲玩家之間進行交易以換取真金白銀或資產。在實踐中，虛擬資產可能會因為各種原因而丟失，例如網絡崩潰導致的網絡服務延遲造成的數據丟失，或者黑客活動造成的數據丟失。目前還沒有關於虛擬資產財產權的具體中國法律或法規。2020年5月28日，全國人大發布
《中華人民共和國民法典》
(《民法典》)，於2021年1月1日起施行，只規定了一個一般性原則，即如果任何進一步的法律或法規對保護虛擬財產有具體規定，則適用這些規定。因此，根據截至本年報日期生效的中國法律及法規，尚不清楚誰是虛擬資產的合法擁有人，以及虛擬資產的所有權是否受法律保護。此外，根據中國法律和法規，尚不清楚暢遊等網絡遊戲運營商是否會對遊戲玩家損失該等虛擬資產承擔任何責任(無論是合同、侵權或其他方面)。根據對網絡遊戲運營商對遊戲玩家虛擬資產損失責任的幾項判決，法院普遍要求網絡遊戲運營商提供完善的安全系統，以保護遊戲玩家擁有的此類虛擬資產。如果發生虛擬資產損失，暢遊可能會被遊戲玩家起訴，並可能被追究損害賠償責任。
暢遊的網絡遊戲運營可能會因反疲勞相關規定的實施而受到不利影響。
由於公眾對網絡遊戲上癮，尤其是未成年人對網絡遊戲上癮的不良反應，中國政府可能決定採取更嚴格的政策來監管網絡遊戲行業。包括廣電總局、教育部和工信部在內的八個中國政府部門聯合發佈了《反疲勞通知》，要求所有中國網絡遊戲運營商採用“反疲勞系統”，以努力遏制未成年人對網絡遊戲的沉迷。在抗疲勞系統下，連續遊戲3小時或更短被定義為“健康”，3至5小時被定義為“疲勞”，5小時或更長被定義為“不健康”。遊戲運營商被要求在未成年遊戲玩家達到“疲勞”水平時將遊戲收益減半，並在達到“不健康”水平時減少到零。此外，中國的網絡遊戲玩家現在需要註冊身份證號碼才能玩網絡遊戲。該系統允許遊戲運營商識別哪些遊戲玩家是未成年人。這些限制可能會限制暢遊在未成年人中增加業務的能力。如果未來將這些限制擴大到適用於成人遊戲玩家，暢遊的收入可能會受到不利影響。
這八個中國政府部門隨後頒佈了額外的規定，包括
關於啟動網絡遊戲抗疲勞系統實名登記核查工作的通知
，或實名登記通知，以加強反疲勞制度和實名登記的實施。《實名登記通知》的主要着眼點是防止未成年人使用成年人的身份玩網絡遊戲，並相應地對網絡遊戲經營者沒有妥善有效地落實抗疲勞和實名登記措施的行為進行嚴厲處罰。實名登記通知所考慮的最嚴厲的處罰是，如果發現網絡遊戲違反了《抗疲勞通知》、《實名登記通知》或《通知》，則終止其運營
未成年人監護人網絡遊戲監控系統的實現
(《監控系統通告》)。《防沉迷通知》要求網絡遊戲經營者維護和實施用户實名登記制度，不得向未實名登記的用户提供網絡遊戲服務。實名登記通知和防縱容通知增加了暢遊的運營風險，因為它將需要在實名認證和抗疲勞系統上投入更多資源，這將導致其運營成本增加。此外，未成年人玩暢遊等網絡遊戲的時間將進一步受到限制。《防沉迷通知》要求，網絡遊戲運營商在規定的一天內不得讓未成年人訪問網絡遊戲服務，對未成年人使用付費網絡遊戲服務的時長和消費進行規定的每日限制，禁止網絡遊戲經營者向8歲以下未成年人提供付費遊戲服務。此外，如果被發現違反了這些規定，暢遊可能會被要求暫停或停止其網絡遊戲運營。
2013年2月，廣電總局、教育部、交通部、工信部等15箇中華人民共和國政府部門聯合發佈
未成年人網絡遊戲成癮綜合防治工作方案
，或工作計劃，實施不同當局的綜合措施，防止未成年人沉迷於網絡遊戲。根據《工作計劃》，將進一步明確現行相關規定，有關部門將出台額外的實施細則。因此，暢遊可能不得不對未成年人遊戲玩家施加更嚴格的限制，這可能會導致其運營費用增加，以及來自未成年人遊戲玩家的收入減少。
2014年7月，廣電總局發佈了
關於進一步開展網絡遊戲抗疲勞系統實名登記核查工作的通知
指出，鑑於移動設備固有的一些硬件和功能限制，適用於互聯網遊戲的抗疲勞系統要求目前不適用於手機遊戲。如果廣電總局作為廣電總局的後續機構，未來決定將抗疲勞系統要求擴大到手機遊戲，暢遊的運營費用可能會增加。
 
55
目錄表
與搜狗公司相關的風險。
與搜狗的生意有關的風險
中國的網絡搜索行業競爭異常激烈，如果搜狗不能成功競爭，搜狗就很難保持或增加搜狗的收入和盈利能力。
搜狗在一個競爭極其激烈的行業開展業務。搜狗在業務的方方面面都面臨着激烈的競爭，包括對用户、廣告商、技術和人才的競爭。搜狗在中國的搜索和與搜索相關的服務面臨着主要來自百度(“百度”)和神馬的競爭，神馬是由阿里巴巴集團(“JD”)的子公司UC優視運營的。百度和阿里巴巴都比搜狗擁有更多的財力和技術資源。搜狗還面臨着來自中國提供專業搜索服務的網站和移動應用程序對用户和廣告商的競爭，包括攜程和去哪兒等旅遊服務和信息平臺；
團購
美團點評等平臺；58.com等網絡分類廣告平臺；抖音、快手等短視頻平臺。搜狗不僅與互聯網公司爭奪廣告商，還與報紙雜誌、廣告牌和公交車廣告、電視和廣播等其他類型的廣告媒體競爭。也有可能，財力和其他資源比搜狗大得多的跨國公司可能會擴大在中國的業務，使搜狗更難獲得市場份額。
搜狗現有的和潛在的競爭對手在搜索結果的質量和數量；產品和服務的功能、可用性和易用性；以及廣告分銷渠道的數量和質量的基礎上與其爭奪用户和廣告商。他們還與搜狗爭奪具有技術專長的人才，這對搜狗的產品和服務的持續發展至關重要。如果搜狗無法在這些領域中的每一個領域與競爭對手區分開來，搜狗可能無法保持或增加其用户和廣告客户基礎，這將對其業務、經營業績和增長潛力產生不利影響。此外，由於競爭對手的市場力量，搜狗可能難以成功推廣和區分其新產品、新服務和新功能。
搜狗必須擴大用户基礎才能增長業務，搜狗必須不斷創新，適應不斷髮展的在線搜索行業的業務才能做到這一點。如果搜狗不能繼續創新，推出提升用户體驗的產品和服務，搜狗可能無法產生足夠的用户流量來保持競爭力。
整個互聯網行業，特別是在線搜索行業，在技術和用户偏好方面一直在經歷着快速的變化。搜狗未來在擴大用户基礎方面的成功，將取決於其應對以及預測和應用快速發展的技術的能力。搜狗必須調整現有的產品和服務，開發新的產品和產品領域，以滿足用户不斷變化的需求，為用户提供有吸引力的體驗，提高用户參與度，並使用户重返其服務，增加他們在搜狗平臺上的搜索頻率。搜狗開發和推出新產品、新功能和新服務面臨着額外的風險和不確定因素。意想不到的技術、運營、分銷或其他問題可能會延遲或阻止搜狗目前計劃的一個或多個產品和服務的開發和推出，以及未來的任何新產品和服務。市場上不斷有關於搜索服務、搜索和
與搜索相關
廣告，並向用户提供信息。如果搜狗無法預測用户偏好或行業變化，或者搜狗無法及時修改其產品和服務，搜狗可能會失去用户。如果搜狗的創新沒有迴應用户的需求，沒有及時抓住市場機會，或者沒有有效地推向市場，其經營業績也將受到影響。隨着搜索技術的持續發展，中國市場可能會提供與搜狗搜索服務產生的產品和服務大體相似或更好的產品和服務。隨着全球對人工智能技術發展的關注加劇，將人工智能技術應用於在線搜索產品和功能以吸引和留住用户變得越來越重要，我們不能確定搜狗是否能夠成功地應用這些技術。
搜狗的競爭對手可能會開發和提供與搜狗類似的新產品、服務和功能，而用户可能會發現競爭對手的這種新產品、服務和功能比搜狗更具吸引力。此外，搜狗的競爭對手可能會在搜狗之前向市場推出新的產品、服務和功能，我們不能確定搜狗的任何新產品、服務和功能是否會吸引更多的用户並帶來增量收入。
隨着用户越來越多地使用移動設備在中國訪問搜索服務和其他互聯網服務，搜狗將需要繼續設計、開發、推廣和運營為移動設備量身定做的新產品和服務。搜狗為移動設備優化的新產品和服務的設計和開發可能不會成功。搜狗在安裝和交付這樣的新產品和服務時可能會遇到困難，它們可能不會順利發揮作用。隨着新移動設備的發佈或更新，搜狗在開發和升級其針對新發布和更新的產品和服務時可能會遇到問題，搜狗可能需要投入大量資源進行此類開發和升級。如果搜狗不能成功地將其產品適應移動設備，其業務的維護和增長將受到阻礙。
 
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目錄表
如果搜狗與騰訊控股的合作被終止或終止，搜狗的業務和增長前景將受到不利影響。
搜狗與其最大股東之一騰訊控股有着廣泛的合作。搜狗搜索是各種提供通用搜索服務的騰訊控股產品中默認的通用搜索引擎，如手機QQ瀏覽器，
Qq.com
和PC Web目錄
Daohang.qq.com
和
Hao.qq.com
。以頁面瀏覽量衡量，在搜狗的總搜索量中，約有39%是由騰訊控股的互聯網資產貢獻的。搜狗微信搜索是目前唯一一個可以訪問微信公眾號上發佈的所有內容的通用搜索引擎，但騰訊控股也有可能授予其他通用搜索引擎這樣的訪問權限。我們不能向你保證，未來搜狗能夠保持與騰訊控股目前的合作水平。如果搜狗與騰訊控股的合作關係因騰訊控股推出自己的一般搜索服務或與其他搜索引擎公司合作而終止或終止，或任何商業條款被修訂或對搜狗不利，或如果騰訊控股不繼續向搜狗提供足夠的平臺准入或充分宣傳搜狗的產品和服務，搜狗的業務和前景將受到不利影響。
搜狗擴大與騰訊控股合作的努力可能不會成功。
2018年9月，搜狗和騰訊控股同意將搜狗搜索作為騰訊控股產品的默認通用搜索引擎的期限延長至2023年9月，根據搜狗與騰訊控股現有的業務合作安排提供通用搜索產品。此外，搜狗和騰訊控股同意從2020年9月到2021年9月搜狗提出的在現有的微信/微信搜索服務中集成由搜狗搜索支持的搜索功能的倡議，允許微信/微信用户在微信/微信之外訪問互聯網信息，並同意在此期間，搜狗搜索將是支持此類微信/微信搜索功能的首選第三方搜索功能，前提是搜狗搜索滿足“騰訊控股對用户體驗的要求”，並且這一安排可能會延長
一年制
到2023年9月，如果提供搜狗搜索不會“損害用户體驗”。對於我們來説，很難預測整合搜狗搜索來為這樣一個微信/微信搜索功能提供動力的潛在影響，這些功能是以“騰訊控股對用户體驗的要求”和/或“損害用户體驗”的標準來衡量的。如果搜狗不讓搜狗搜索成為首選搜索功能，或決定不延長此類整合的安排，並且在微信/微信中優先考慮騰訊控股搜索功能或搜狗競爭對手的搜索功能，則騰訊控股通過此類整合實現業務增長的潛力將是有限的。
搜狗與騰訊控股私有化交易的宣佈和懸而未決，可能會對搜狗的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。
即將完成的騰訊控股/搜狐搜狗股份購買和搜狗合併的過程可能會導致搜狗的業務中斷，並將搜狗管理層的注意力和其他資源從日常運營中轉移出來，這可能會對搜狗的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。搜狗合併協議按其條款對搜狗在搜狗合併完成前的業務行為施加限制，這可能會延誤或阻止搜狗在搜狗合併完成之前可能出現的某些商業機會。此外，搜狗可能會受到與搜狗合併相關的索賠和法律訴訟，無論是否有根據，此類索賠和法律訴訟的辯護成本可能很高，可能會分散搜狗管理層的注意力，並可能對搜狗的聲譽造成不利影響。例如，一名原告在美國紐約南區地區法院對搜狗提起訴訟。起訴書總而言之聲稱，搜狗於2020年12月1日就搜狗擬進行的私有化交易提交的關於附表13E-3的交易聲明包含有關持不同政見者權利的某些聲明，據稱開曼羣島大法院隨後的一項判決使這些聲明成為虛假陳述。原告尋求禁制令，以阻止搜狗的合併以及律師費和費用。此外，如果搜狗的合併完成，目前和未來的搜狗員工和管理層成員可能會對他們在搜狗的未來角色變得不確定。這種不確定性可能會對搜狗留住和聘用搜狗管理層員工和成員的能力產生不利影響。此外，搜狗合併的宣佈和懸而未決可能會對搜狗與搜狗的客户、供應商和其他第三方服務提供商和業務合作伙伴的關係產生不利影響。例如，搜狗在截至2020年9月30日的三個月的搜索和搜索相關收入下降，部分原因是某些廣告商在宣佈搜狗合併後對搜狗的業務戰略和政策存在不確定性。如果搜狗與業務夥伴的合作關係被終止或終止，搜狗的業務、經營業績和財務狀況都將受到不利影響。
搜狗的現有業務及其擴張戰略依賴於某些額外的關鍵合作安排，任何無法維持或發展此類關係的情況都可能對搜狗的業務和增長前景產生不利影響。
搜狗現有的業務及其發展戰略涉及與第三方保持和發展各種類型的合作，這為其提供了獲得更多用户流量、搜索服務、產品和技術的途徑。例如，搜狗的智慧醫生通過合作伙伴關係傳遞醫療信息和接收醫療數據，使搜狗能夠訪問醫生撰寫的文章和
中華人民共和國-政府
贊助的醫療保健百科全書；搜狗與知乎科技有限公司的合作伙伴關係，知乎科技有限公司是一家主要經營基於在線問答的知識和信息共享平臺(簡稱知乎)的公司，為搜狗提供了訪問
知識共享
平臺；搜狗與微軟必應的合作為搜狗提供了向其用户提供互聯網上的英文內容的技術，搜狗將這些內容翻譯成中文，與其
跨語言
搜狗與在線文學平臺閲文集團有限公司的合作，使其用户能夠從大量在線收藏中獲取文學作品。此外，搜狗的各種合作伙伴關係
第三方
互聯網資產為其廣告商提供了對其核心搜索用户羣以外的用户的極大敞口。我們認為，這些合作對於搜狗向用户提供有吸引力的服務、產品和內容，以維持和擴大其用户和廣告商基礎的能力至關重要，我們相信，未來搜狗發展類似的合作伙伴關係將繼續重要。搜狗無法維持和發展這樣的關係，可能會對其現有業務和增長前景產生不利影響。
 
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目錄表
搜狗還與移動設備製造商建立了現有的關係，並希望為
安裝前
它的搜索、輸入法和相關應用程序。如果搜狗無法維持和擴大這樣的關係，其服務的交付質量和覆蓋範圍將受到不利影響，搜狗也可能難以保持和擴大其用户基礎，提升其品牌知名度。此外，搜狗的競爭對手可能會建立與搜狗相同的關係，這往往會削弱搜狗原本可能從這些關係中獲得的任何優勢。
如果搜狗不能保持和擴大與
第三方
互聯網資產的運營商，其收入和增長可能會受到不利影響。
搜狗將其廣告商的某些促銷鏈接放置在第三方的互聯網資產上，從而將訪問廣告的用户基礎擴大到搜狗自己的用户基礎之外，並增加了搜狗的
按點擊付費
收入。如果這些第三方決定使用競爭對手或他們自己的在線搜索服務，或者如果搜狗的廣告與其他廣告商的廣告相比沒有顯著地顯示在他們的物業上，或者如果搜狗未能吸引更多的
第三方
運營商的互聯網資產，搜狗的廣告收入和增長可能會受到不利影響。
搜狗可能無法恢復其歷史增長，也無法成功管理未來的任何增長。
截至2018年、2019年和2020年12月31日的年度，搜狗的收入分別為11.2億美元、11.7億美元和924.7美元。搜狗於2019年至2020年的收入減少，是由於目前尚未完成的騰訊控股/搜狐搜狗股份購買和搜狗合併導致某些廣告客户對搜狗的商業政策存在不確定性，以及
新冠肺炎
大流行，以及互聯網行業監管的逆風在中國。此外，雖然2020年搜狗的流量獲取成本僅有温和增長，但由於渠道合作伙伴競爭的加劇，如果未來流量獲取成本像2019年之前那樣呈上升趨勢，搜狗可能難以維持與搜狗競爭對手相同的流量獲取支出水平，這可能導致搜狗的用户流量增長放緩或持平，甚至減少，這將對搜狗的收入和收入增長前景產生負面影響。搜狗在未來可能無法恢復2020年前那樣的增長，搜狗的收入可能會繼續下降。因此，您不應依賴任何前期業績作為搜狗未來財務和經營業績的指標。
搜狗正在探索和實施，並期待在未來繼續探索和實施新的商業舉措，包括在搜狗經驗有限或沒有經驗的行業，以及新的商業模式。發展新的業務和計劃需要投入大量的時間和資源，可能會帶來新的、困難的技術、運營和法律挑戰，並使搜狗面臨額外的監管風險。如果不能有效地管理這些風險，可能會限制搜狗未來的增長，並阻礙搜狗的商業戰略。
搜狗的大部分收入依賴於在線廣告。如果搜狗不能為其在線廣告服務留住現有廣告客户或吸引新的廣告客户，其業務和增長前景可能會受到損害。
搜狗的大部分收入來自其搜索和搜索相關廣告服務。如果廣告商認為搜狗的服務不能有效地產生足夠的信息量，他們就不會使用
點擊率
併為廣告商提供期望的結果。搜狗的廣告主如果對其服務不滿意，或選擇其競爭對手提供類似服務，或在互聯網搜索以外的媒體渠道做廣告，一般都能隨時終止與其的關係而不會受到處罰。因此，搜狗可能很難維持或擴大其廣告客户基礎，其收入和利潤可能會下降，也可能無法增加。
搜狗依靠
第三方
廣告公司為其大部分在線廣告收入。
搜狗對廣告商的銷售嚴重依賴第三方廣告公司。重要的是，搜狗要與這些機構保持良好關係。搜狗沒有與任何廣告公司簽訂長期協議，我們不能向您保證搜狗將繼續與他們保持良好的關係。此外，搜狗還向廣告公司提供各種折扣和返利，以激勵他們最大限度地增加給搜狗帶來的廣告業務量。為了保留或適當激勵搜狗的廣告公司，搜狗未來可能有必要提高此類返利和折扣水平，這可能會對其經營業績產生不利影響。
如果搜狗不能保持和提升對其品牌的認知度和忠誠度，搜狗就很難保持和增加其用户和廣告主基礎。
如果搜狗想要成功地擴大其用户和廣告客户基礎，維持並進一步提升其品牌至關重要。搜狗在推廣和提升其品牌方面的成功，以及其保持競爭力的能力，將取決於其能否成功提供卓越的用户體驗，以及其營銷努力。提升搜狗的品牌知名度可能需要大量的營銷和推廣費用。如果搜狗無法維持和提升其品牌，或產生未能達到預期業務增長的重大營銷和推廣費用，或受到損害其品牌的負面宣傳，搜狗的業務和經營業績可能會受到不利影響。
 
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搜狗的成功有賴於其高級管理團隊和關鍵員工的持續努力，如果搜狗失去他們的服務，搜狗的業務可能會受到損害。
搜狗的業務在很大程度上依賴於其主要高管的服務，特別是首席執行官王小川。如果搜狗的任何一位關鍵高管無法或不願繼續擔任目前的職位，加入競爭對手，或組建競爭對手的公司，搜狗的業務可能會受到嚴重幹擾。雖然搜狗的高管已經簽訂了聘用協議，保密協議，以及
競業禁止
與搜狗的協議，根據保密協議向僱主提供的保護程度，以及
競業禁止
與某些其他司法管轄區的僱員所獲的保障程度相比，在中國受僱的人士所作的承諾可能會受到更多限制。搜狗並不堅持
關鍵人物
為其任何一位關鍵高管提供人壽保險。
搜狗還依靠鑰匙
高技能
為其業務提供人力資源。考慮到行業的競爭性，尤其是搜狗的競爭對手在搜狗經營的市場上越來越積極地提供有競爭力的薪酬方案以吸引人才，搜狗可能很難招聘和留住合格的人才，搜狗的關鍵員工離開的風險很高。任何這樣的離職都可能對搜狗的運營造成顛覆性影響，如果搜狗無法招聘、留住和激勵關鍵人員，它可能無法有效增長。
搜狗投資和收購互補業務和資產的策略可能失敗，這可能導致減值損失。
除了有機增長，搜狗可能會利用機會投資或收購更多的業務、服務、資產或技術。然而，搜狗可能無法選擇合適的投資或收購目標，或者搜狗可能無法談判最佳安排，包括為任何收購融資的安排。收購以及隨後將新資產和業務整合到搜狗可能需要管理層的大量關注，並可能導致搜狗現有業務的資源被分流。投資和收購可能導致使用大量現金、槓桿增加、可能稀釋的股權證券發行、商譽減值費用、其他無形資產的攤銷費用以及被收購業務的潛在負債風險敞口，而被投資或收購的資產或業務可能無法產生搜狗預期的財務業績。例如，搜狗投資的民營企業可能會受到
新冠肺炎
這可能導致搜狗投資的公允價值減值，進而對搜狗的財務狀況和經營業績產生不利影響。此外，識別和完成這些交易的成本可能會很高。除了獲得必要的公司治理批准外，搜狗可能還需要獲得相關政府部門的批准和許可證，以符合適用的法律和法規，這可能會導致成本增加和延誤。
美國公認會計準則關於確認以下事項的要求
以股份為基礎
薪酬支出可能會對搜狗的經營業績和在員工市場上的競爭力產生不利影響。
搜狗的表現在很大程度上取決於他的才華和
高技能
個人。搜狗未來的成功取決於其持續的識別、發展、激勵和留住能力
高技能
人事部。搜狗有過使用LOW或LOW的歷史
名義定價
為了使搜狗的員工利益與搜狗及其股東的利益保持一致，並鼓勵有素質的員工加入搜狗並留在搜狗，我們決定將員工股票期權作為競爭性薪酬方案的重要組成部分。搜狗通過了關於會計核算的指導意見
以股份為基礎
需要計量和確認所有人的薪酬費用的薪酬
以股份為基礎
基於估計公允價值的補償。因此，搜狗的經營業績包含了對
以股份為基礎
與員工股票期權相關的薪酬支出。歷史和未來對
以股份為基礎
搜狗全面收益表中的薪酬已經並將對其經營業績產生影響。另一方面，如果搜狗改變其員工股權激勵計劃，將相應的
以股份為基礎
補償費用，可能會限制搜狗繼續使用的能力
以股份為基礎
獎勵作為吸引和留住員工的工具，可能會對搜狗的經營產生不利影響。此外，美國公認會計準則對以下事項的確認要求可能會在未來發生變化
以股份為基礎
薪酬支出，這可能會對搜狗的業績運營及其在關鍵員工市場上的競爭力產生類似的影響。
搜狗的用户指標和其他估計在衡量其運營業績方面受到內在挑戰，這可能會損害其聲譽。
搜狗定期審查DAU、MAU、廣告商數量、頁面瀏覽量和其他運營指標，以評估增長趨勢，衡量其業績，並做出戰略決策。這些指標是使用公司內部數據計算的，沒有經過獨立第三方的驗證，可能不代表搜狗未來的財務業績。雖然這些數字是基於我們認為對適用測量期的合理估計，但在衡量搜狗的平臺在中國的大量人口中的使用情況時，存在固有的挑戰。例如，搜狗可能無法區分擁有多個賬户的單個用户。搜狗的指標或數據中的錯誤或不準確可能會導致不正確的商業決策和效率低下。例如，如果發生對活躍用户的嚴重低估或誇大，搜狗可能會花費資源實施不必要的商業措施，或者沒有采取必要的行動來糾正不利的趨勢。如果合作伙伴或投資者認為搜狗的用户、地理或其他運營指標無法準確代表搜狗的用户羣，或者如果搜狗發現其用户、地理或其他運營指標存在不準確之處，其聲譽可能會受到損害。
 
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我們沒有獨立核實搜狗從第三方渠道獲得的本年報中數據、估計和預測的準確性或完整性，這些信息包含假設和限制。
本年度報告中包含的與搜狗競爭的行業有關的某些事實、預測和其他統計數據來自各種公開數據來源和委託
第三方
行業報告。為配合本年度報告的編制，搜狗委託艾瑞諮詢提供有關中國在線搜索行業的市場調查。在得出這個行業的市場規模時，艾瑞諮詢可能對某些指標採用了不同的假設和估計，而不是其他人可能採用的假設和估計。雖然我們普遍認為該報道是可靠的，但無論是我們還是搜狗都沒有獨立核實這些信息的準確性或完整性。這類報告可能不是在可比較的基礎上編寫的，或者可能與其他來源不一致。
行業數據和預測涉及許多假設和限制。行業數據和市場佔有率數據要結合搜狗經營的明確行業來解讀。對這類數據的任何解釋上的差異都可能導致不同的測量和預測，實際結果可能與預測不同。
搜狗可能無法阻止他人未經授權使用其知識產權，這可能會損害搜狗的業務和競爭地位。
我們認為搜狗的專利、版權、商標、商業祕密和其他知識產權對其業務至關重要。第三方未經授權使用搜狗的知識產權，可能會對其業務和聲譽造成不利影響。搜狗依靠知識產權法和合同安排相結合的方式來保護自己的所有權。在中國登記、維護和執行知識產權往往是困難的。成文法和法規受到司法解釋和執行的制約，由於缺乏關於中國成文法解釋的明確指導，這些法律和法規可能不會得到一致的適用。此外，對手方可能會違反合同協議，而且可能沒有足夠的補救辦法來應對任何這種違反行為。因此，搜狗可能無法有效地保護自己的知識產權，也可能無法在中國身上執行自己的合同權利。監管任何未經授權使用搜狗知識產權的行為都是困難和昂貴的，搜狗採取的措施可能不足以防止其知識產權被挪用。如果搜狗訴諸訴訟來執行其知識產權，這樣的訴訟可能會導致鉅額費用和管理和財政資源的轉移。我們不能保證搜狗會在這樣的訴訟中獲勝。此外，搜狗的商業祕密可能被泄露，或以其他方式提供給競爭對手，或被競爭對手獨立發現。
未決或未來的訴訟可能會對搜狗的財務狀況和經營業績產生不利影響。
搜狗經常受到競爭對手、個人或其他實體對其提起的訴訟，未來也可能如此。搜狗目前在中國法院涉及多起訴訟，其競爭對手對其提起訴訟或反訴，搜狗對其競爭對手提起訴訟或反訴。例如，搜狗和百度之間目前有多起訴訟正在審理中，搜狗指控百度的輸入法侵犯了搜狗與搜狗輸入法有關的某些專利，並要求金錢賠償；而百度在反訴或訴訟中主張，百度訴搜狗搜狗輸入法侵犯了百度的某些專利，並要求金錢賠償。還有一起針對搜狗的訴訟正在審理中，上海辭書出版有限公司指控搜狗未經許可使用詞彙內容，並尋求金錢賠償。
此外，中國法院對百度指控搜狗輸入法的某些功能不公平地將用户轉移到搜狗身上的案件做出了有利於百度的判決。在美國，還有兩起針對搜狗的推定集體訴訟，一起在加利福尼亞州的州法院，另一起在美國紐約南區地區法院，指控搜狗在2017年首次公開募股時違反了美國證券法。儘管原告在紐約美國地區法院提起的訴訟被法院認定沒有法律依據，訴訟被以偏見駁回，但加利福尼亞州州法院的訴訟仍懸而未決。此外，一名原告向美國紐約南區地區法院對搜狗提起訴訟，指控美國證券交易委員會就搜狗合併提交的最初附表13E-3是虛假和具有誤導性的，聲稱要求在附表13E-3中添加某些語言，並尋求禁制令以阻止搜狗合併以及律師費和費用。
搜狗能夠合理估計與其未決訴訟有關的責任，並確定該訴訟可能對搜狗造成不利結果的，搜狗計入相關或有負債。隨着獲得更多信息，搜狗評估了潛在的負債，並適當修改了估計。然而，由於訴訟固有的不確定性，搜狗估計的金額可能不準確，在這種情況下，搜狗的財務狀況和經營業績可能會受到不利影響。此外，搜狗所採取的行動的結果可能不會成功或對其有利。針對搜狗的訴訟還可能產生負面宣傳，嚴重損害其聲譽，這可能對其用户和廣告客户基礎產生不利影響。除了相關成本外，管理和辯護訴訟以及相關的賠償義務可以顯著分散搜狗管理層和董事會對其業務運營的注意力。搜狗還可能需要用一大筆現金支付損害賠償金或了結訴訟。雖然吾等不認為任何目前待決的訴訟程序可能會對搜狗的業務、財務狀況、經營業績及現金流產生重大不利影響，但若針對搜狗的法律訴訟出現不利裁決，搜狗可能被要求支付重大金錢損害賠償或調整其業務手法，從而可能對其財務狀況及經營業績及現金流產生不利影響。
 
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搜狗目前受到知識產權侵權指控，未來可能會不時面臨，這可能是
耗時
而且辯護成本高昂，可能對其財務狀況和運營結果產生不利影響，特別是如果搜狗被要求支付重大損害賠償金或停止提供其任何產品或削減其產品的任何關鍵功能。
我們不能確定搜狗在正常業務過程中使用的產品、服務和知識產權不會或不會侵犯第三方持有的有效專利、著作權或其他知識產權。搜狗目前並可能在其正常業務過程中受到與他人知識產權有關的索賠和法律程序的影響，未來可能被要求支付損害賠償金或同意限制其活動。見--未決或未來的訴訟可能會對搜狗的財務狀況和經營結果產生不利影響。特別是，如果發現搜狗侵犯了他人的知識產權，可能會禁止搜狗使用這種知識產權，可能會被責令支付損害賠償金，可能會產生許可費或被迫開發替代產品。搜狗可能會在防守上花費大量費用
第三方
侵權索賠，不論其是非曲直。針對搜狗的成功侵權索賠可能導致重大金錢賠償責任，或者可能通過限制或禁止其使用有關知識產權而對其業務行為造成實質性幹擾。
搜狗可能並不擁有對其業務至關重要的技術、商標和設計的獨家權利。
搜狗已經申請了與其業務相關的各種專利。雖然搜狗已經成功地獲得了一些專利，但其一些專利申請仍在國家知識產權局專利局的審查中。其專利申請的批准取決於CNIPA專利局和有關海外當局是否在適用地區沒有在先權利的確定。此外，搜狗已申請在中國及海外的初步註冊及/或與轉讓其搜狗標識及其他在中國的主要商標有關的註冊變更，以及商標的相應中文版本，以確立及保護其對該等商標的專有權利。雖然搜狗已成功將大部分該等商標在中國註冊為若干類別的商標，但部分商標及/或部分商標在其他類別下的初始註冊申請及/或與轉讓有關的變更註冊申請，仍在國家知識產權局商標局及海外有關當局的審查中。搜狗的初始商標註冊申請和/或與此類轉讓相關的註冊變更的批准，取決於國家知識產權局商標局和海外有關部門的認定，即在適用地區沒有在先權利。我們不能向您保證這些專利和商標申請會得到批准。對這些申請的任何拒絕都可能對搜狗對受影響的技術、商標和設計的權利造成不利影響。此外，即使這些申請獲得批准，我們也不能向您保證，任何已頒發的專利或註冊商標的範圍將足以充分保護搜狗的權利。
如果搜狗的搜索結果包含不準確或對用户有害的信息，其業務和聲譽可能會受到不利影響。
如果搜狗通過其服務訪問的信息包含錯誤，則可能會承擔搜索結果列表產生的責任，第三方可能會就依賴這些信息而造成的損失向其索賠。調查和辯護此類索賠可能代價高昂，即使它們不會導致責任，搜狗也沒有為此類風險投保任何責任保險。
此外，如果用户不認為通過搜狗的搜索服務獲取的信息具有權威性、實用性和可信性，搜狗可能無法留住這些用户或吸引額外的用户，其聲譽、業務和運營結果可能會受到損害。此外，如果此類內容包含不準確內容，用户可能會要求搜狗承擔損害賠償責任，因為搜狗提供了此類內容的鏈接，即使此類內容是由第三方提供的，任何關於此類內容準確性的負面宣傳都可能損害其聲譽，並減少用户流量。此外，任何涉及搜狗同行公司的負面宣傳或事件都可能對其整個行業產生不利影響，進而可能損害其聲譽，減少其用户流量。例如，2016年初，有廣泛報道稱，一種不成功的實驗性癌症治療在第三方互聯網資產的贊助搜索列表中得到了推廣。儘管搜狗的搜索結果列表並未涉及，但我們認為，圍繞該事件的廣泛負面宣傳總體上對中國網絡搜索行業的聲譽造成了不利影響，對搜狗2016年的用户流量和運營業績造成了不利影響。
搜狗可能會因通過其搜索結果訪問的不當或非法內容而受到監管部門的調查和處罰。
中國的在線搜索行業受到廣泛監管。如果通過搜狗的搜索服務訪問的內容包含中國政府當局認為非法或不適當的信息，如淫穢、色情、賭博、迷信、恐怖和暴力內容，搜狗可能被要求縮減甚至關閉其搜索服務，搜狗可能會受到其他處罰或收入損失，所有這些都可能損害搜狗的聲譽，並可能對搜狗的業務、財務狀況、經營業績和前景產生負面影響。儘管搜狗試圖防止欺詐性或其他非法或不適當的網站和信息被納入其搜索結果，但這樣的措施可能不會有效。此外，即使採取了這些措施，搜狗也可能無法阻止搜狗的廣告商在其提供的產品和服務中包含欺詐性或其他非法或不適當的內容。例如，2018年7月，搜狗在政府調查了與搜狗無關的第三方製作並在搜狗的平臺上展示的某些不合規廣告後，於2018年7月暫停了搜狗的部分廣告服務10天，以實施補救措施，以確保符合政府規定。請參閲“與中國的監管和經濟環境相關的風險-中國對信息發佈的監管和審查可能會對我們的業務產生不利影響”；以及“與中國的監管和經濟環境相關的風險-中國政府可能會阻止我們發佈它認為不合適的內容，並且我們可能要承擔責任。”
 
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搜狗可能會因搜索結果侵犯第三方知識產權而承擔潛在責任。
搜狗通過其搜索結果提供的內容有可能侵犯第三方的知識產權。中國的法律法規正在演變，對於確定在線搜索服務提供商對提供內容鏈接的搜索結果的潛在責任的法律標準，存在不確定性
第三方
侵犯第三方著作權的網站。2012年12月，中國最高人民法院頒佈了一項司法解釋，規定中國法院將要求互聯網服務提供商不僅刪除已被刪除的鏈接或內容
特別提到的
在來自聲稱對此類內容享有版權的個人和實體發出的侵權通知中，也包括提供商“本應知道”的包含侵權內容的鏈接或內容。這一解釋可能會使搜狗承擔重大行政負擔，並可能使其承擔民事責任和受到處罰。此外，搜狗依賴於由專業研究人員和作家提供的內容，這些內容要麼是由媒體自己開發的，要麼是改編自與此類媒體無關的各方的內容，搜狗很難完全監控這些內容，這可能會使搜狗更容易受到潛在的侵權索賠。
搜狗可能會被追究與其平臺上的在線活動相關的法律責任。
搜狗託管並提供各種各樣的產品和服務，使廣告商能夠為產品和服務做廣告，用户可以交換信息和從事各種在線活動。搜狗可能會受到與此類活動有關的索賠、調查或負面宣傳。中國關於在線產品和服務提供商對其用户活動的責任的法律法規還不夠完善，其當前和未來的影響範圍也不清楚。另見“--搜狗可能會因通過其搜索結果訪問的不當或非法內容而受到監管調查和制裁。”搜狗還在網上投放廣告
第三方
互聯網財產，搜狗提供由第三方開發或創造的產品和服務。搜狗可能會因參與提供這些產品和服務而受到索賠，即使搜狗不直接提供產品和服務。搜狗可能被要求花費大量財務和管理資源為任何此類索賠辯護，並可能導致搜狗不得不支付金錢損害賠償或罰款或停止某些方面的業務，這可能對其業務和經營業績產生不利影響。
與搜狗平臺相關的隱私擔憂或安全漏洞可能會損害其聲譽，阻止現有和潛在的用户和廣告商使用其產品和服務，並使搜狗面臨法律處罰和責任。
搜狗在其服務器上收集、處理和存儲大量有關其用户的數據。雖然搜狗已採取措施保護其用户數據，但其安全措施可能會受到損害，因為用於破壞或未經授權訪問系統的技術經常變化，通常在針對目標發起攻擊之前無法識別，而搜狗可能無法預見這些技術或實施足夠的預防措施。此外，搜狗還受到與此類數據的安全和隱私相關的各種監管要求的約束，包括對收集和使用用户個人信息的限制，以及搜狗必須採取的防止個人數據被泄露、竊取或篡改的措施。有關保護此類數據的監管要求不斷演變，可能會發生重大變化，這使得搜狗在這方面的責任範圍不確定。例如，《中華人民共和國網絡安全法》於2017年6月生效，但該法適用的情況和標準尚不清楚，違法行為將被發現，法律的解釋和適用存在很大不確定性。搜狗的數據保護做法有可能與監管要求不一致，也可能會不一致。見《政府監管和法律不確定性--其他--與消費者保護和隱私保護有關的法律法規--隱私保護》。以及“政府監管和法律不確定性--其他--與安全和審查有關的法律和法規。”此外，中華人民共和國政府還可以頒佈有關保護個人數據的新法律或法規。例如，2019年5月28日，民航委發佈了公開徵求意見稿
數據安全管理辦法
並於2020年8月16日，全國人大常委會發布徵求意見稿
《數據安全法》
(此類管理辦法草案和法律草案統稱為《數據安全法草案》)，旨在規範中國內部的數據收集、存儲、傳輸、處理和使用以及其他相關數據活動，但尚不清楚數據安全法草案是否和/或將於何時頒佈。2020年10月21日，全國人大常委會發布徵求意見稿
《個人信息保護法》
(“個人信息保護法草案”)，旨在規範個人信息的收集、傳輸、處理和使用、敏感個人信息的處理以及個人信息的跨境提供，幷包括其他相關規則和條例，但尚不清楚是否和/或何時將頒佈個人信息保護法草案。如果對現行或未來法律法規的解釋和適用限制或禁止搜狗目前的任何做法，或者如果這些法律法規對搜狗提出了額外或不同的要求，則遵守這些解釋、申請和要求可能會導致搜狗產生鉅額費用，或要求搜狗以可能損害其業務的方式改變其做法。我們不能向您保證，根據當前和未來適用的法律法規，搜狗現有的用户信息保護系統和技術措施是否足夠。任何導致搜狗用户數據泄露的系統故障或安全損害，包括員工錯誤，都可能嚴重損害其聲譽和品牌，削弱其留住和吸引用户和廣告商的能力，使其對數據泄露的用户承擔責任，並受到政府部門的制裁和處罰。搜狗還可能對其廣告商機密信息的任何安全漏洞負責。任何暴露這些信息的安全漏洞都可能損害搜狗的聲譽，並阻止現有和潛在的用户和廣告商使用其服務。
 
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目錄表
搜狗的網絡運營可能容易受到黑客和病毒的攻擊，這可能會減少其產品和服務的使用，並使其承擔責任。
如果有的話，搜狗的用户流量可能會下降
廣為人知
出現了安全方面的妥協。“黑客攻擊”是指對信息或系統進行未經授權的訪問，或故意造成數據、軟件、硬件或其他計算機設備的故障或丟失或損壞。黑客用來獲取未經授權的訪問或破壞系統的技術變化頻繁，往往直到對目標發起攻擊時才被識別，這意味着搜狗可能無法預見新的黑客方法或實施足夠的安全措施。黑客如果得逞，可能會盜用專有信息，或導致搜狗的服務中斷。搜狗可能被要求花費資本和其他資源來保護其互聯網平臺免受黑客攻擊，搜狗採取的措施可能不會奏效。此外，計算機病毒的不經意傳播可能會使搜狗面臨損失或訴訟的風險和可能的責任，以及損害其聲譽和減少其用户流量。
搜狗的業務可能會受到以下不利影響
第三方
幹擾其從其用户接收信息或向其用户提供信息的軟件應用程序或做法，這可能會損害其用户體驗。
搜狗的業務可能會受到以下不利影響
第三方
軟件應用程序，可能是無意的或惡意的，對其用户的PC或移動設備進行更改，並幹擾其產品和服務。這些軟件應用程序可能會通過劫持查詢、更改或替換搜狗的搜索結果或以其他方式幹擾其與用户聯繫的能力來改變優酷的用户體驗。這種幹擾可能在未向用户披露或未經用户同意的情況下發生，用户可能會將由此產生的任何負面體驗與搜狗的產品和服務聯繫在一起。這樣的軟件應用程序通常被設計成難以移除、阻止或禁用。此外，在搜狗的搜索或諸如搜狗輸入法的其他應用程序的移動設備上加載或添加的軟件
預裝
可能與此類應用程序的運行不兼容，或幹擾或阻止此類應用程序的運行，這可能會阻止此類設備的所有者使用搜狗的服務。
此外,
第三方
網站所有者、內容提供商和開發人員可能實施的應用程序和系統會干擾搜狗對其網頁和內容進行爬行和索引的能力，這對其搜索服務的運營至關重要。如果搜狗不能成功阻止或限制任何此類幹擾其產品和服務的應用程序或系統，或者如果大量
第三方
網站所有者、內容提供商和開發者阻止搜狗索引並將其網頁和內容包含在其搜索結果中，搜狗的能力提供
高品質
搜索結果和令人滿意的用户體驗將受到阻礙。
採用互聯網廣告攔截技術可能會對搜狗的業務和經營業績產生不利影響。
在互聯網廣告出現在用户屏幕之前屏蔽它們的軟件的開發可能會阻礙在線廣告的增長。因為搜狗的廣告收入一般是以用户為基礎的
點擊率，
的擴展
廣告攔截
互聯網上的廣告可能會減少其廣告收入，因為當廣告被屏蔽時，它們不會從服務器上下載，這意味着這些廣告將不會被跟蹤為已投放的廣告。此外，廣告主可以因第三方使用互聯網廣告攔截措施而選擇不在互聯網上或在搜狗的網站上或通過其網站投放廣告。此外，越來越多的瀏覽器包括旨在阻止搜狗等互聯網信息服務提供商跟蹤其互聯網用户的瀏覽歷史的技術壁壘，這也可能對在線廣告的增長產生不利影響，從而對搜狗的業務和增長前景產生不利影響。
如果搜狗沒有發現
點擊直達
欺詐，它可能會失去廣告商的信心，收入可能會下降。
搜狗的生意麪臨着
點擊直達
在其付費搜索結果上存在欺詐。
點擊直達
當一個人點擊付費搜索結果，而不是為了查看搜索結果的基本內容時，就會發生欺詐。如果搜狗未能檢測到重大欺詐性點擊，或者無法阻止重大欺詐性活動，受影響的搜索廣告商可能會經歷他們在其
按點擊付費
服務並對其誠信失去信心
按點擊付費
服務系統，搜狗可能不得不向其廣告商退款，並可能失去他們未來的業務。如果發生這種情況，搜狗可能無法留住現有廣告商，也無法為其吸引新的廣告商
按點擊付費
服務，其搜索收入可能會下降。此外，受影響的廣告主還可能對其提起法律訴訟，聲稱搜狗
收費過高
或者沒有退款。任何此類索賠或類似索賠，無論其是非曲直，都可能是
耗時
對搜狗來説，防禦成本高昂，還可能對其品牌和搜索廣告商對其誠信的信心產生不利影響
按點擊付費
服務和系統。
 
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目錄表
網絡垃圾郵件和內容農場，以及搜狗阻止它們的嘗試，可能會降低其搜索結果的質量，並可能阻止其現有和潛在用户使用其產品和服務。
搜索引擎垃圾網站(通常稱為Web垃圾網站)的激增可能會削弱搜狗搜索結果的完整性，並導致用户對其搜索產品和服務失去信心。搜索引擎垃圾網站試圖操縱搜索索引，使其在搜索結果排名層次結構中顯示得比沒有此類操縱時更高，這可能會削弱搜狗搜索結果的完整性並導致用户對其搜索產品和服務失去信心。“內容農場”網站委託非常大量的內容，通常是低質量的，目的類似於網絡垃圾郵件，使這些內容農場的鏈接在互聯網提供商的搜索結果中獲得相對較高的排名，可能會產生類似的不利影響。
雖然搜狗使用並不斷改進旨在檢測和阻止網絡垃圾郵件的技術，但搜狗應用的算法可能會導致過度過濾，將理想的網站從其搜索結果中屏蔽。因此，網絡垃圾郵件和內容農場的存在，以及搜狗阻止它們的嘗試，都可能阻止其現有和潛在用户使用其產品和服務。此外，由於搜狗的一些第三方互聯網資產合作者可能包括網絡垃圾網站或內容農場網站，其廣告收入可能會因過濾此類網站的努力而減少。如果搜狗打擊這些和其他類型的指數垃圾郵件的努力不成功，其傳遞相關信息的聲譽可能會下降。這可能會導致用户流量下降，從而損害搜狗的業務。
搜狗的業務能否成功運營，取決於中國的互聯網基礎設施的性能和可靠性。
搜狗的成長將在一定程度上取決於中國政府和
國有
電信服務提供商維護和擴大互聯網和電信基礎設施、標準、協議以及互補的產品和服務，以幫助搜狗接觸到更廣泛的中國網民基礎。
中國幾乎所有的互聯網接入都是在工信部的行政控制和監管監督下，通過中國移動、中國聯通和中國電信保持的。搜狗依託這一基礎設施，中國移動、中國聯通、中國三家電信公司主要通過本地電信線路提供數據通信能力。儘管政府宣佈了積極發展國家信息基礎設施的計劃，但這些基礎設施可能不會發展，中國的互聯網基礎設施可能無法支持互聯網使用量的持續增長。此外，如果發生任何基礎設施中斷或故障，搜狗也不太可能及時獲得替代網絡和服務。
搜狗的信息技術和通信系統中斷或故障可能會導致用户流量減少，並對其聲譽和業務造成損害。
搜狗的任何信息技術和通信系統或運營商的系統中斷或故障
第三方
它與之合作的互聯網屬性可能會阻礙或阻止其提供搜索和
與搜索相關
服務。此外，搜狗的業務很容易受到自然災害等事件的影響。搜狗的服務器容災計劃不能完全確保在火災、洪水、颱風、地震、停電、電信故障、黑客攻擊等事件中的安全。如果發生上述任何一種情況，搜狗可能會經歷部分或全部系統關閉。此外，搜狗的服務器託管在
第三方
互聯網數據中心，也容易受到
入室盜竊，
蓄意破壞和破壞公物。搜狗的一些系統並不是完全宂餘的，其災難恢復規劃沒有考慮到所有可能的情況。自然災害的發生或互聯網數據中心的關閉
第三方
供應商在沒有足夠通知的情況下可能會導致長時間的服務中斷。
任何導致搜狗服務中斷或增加其服務響應時間的系統故障或不足，都可能對其用户體驗產生不利影響，並降低其用户滿意度、對用户和廣告商的吸引力，以及未來用户流量和其平臺上的廣告。
此外，搜狗沒有投保任何業務中斷險。為了提高性能並防止其服務中斷，搜狗可能不得不做出大量投資，部署更多的服務器或其互聯網平臺的一個或多個副本，以鏡像其在線資源。
 
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目錄表
搜狗風險與中國所處的監管和經濟環境
中國有關贊助搜索的法規已經並可能繼續對搜狗的運營結果產生不利影響。
2016年4月13日，國家市場監管總局和其他16箇中國政府機構聯合發佈了一份
關於開展打擊以投資名義從事非法互聯網金融廣告等金融活動的通知
管理
，或運動通知，根據該通知，在2016年4月至2017年1月期間開展了一項運動，目標包括在搜狗的在線搜索門户網站上發佈的互聯網金融和其他金融活動的在線廣告。
中國民航局下發
網上信息搜索服務管理辦法
，並於2016年8月1日起施行，要求在線搜索服務提供商核實
按點擊付費
廣告商，指定最大百分比
按點擊付費
搜索結果可以代表搜索頁面上的結果，並且要求搜索服務提供商顯眼地識別
按點擊付費
搜索結果就是這樣。薩米爾發佈了
網絡廣告管理暫行辦法
(《SAMR暫行辦法》)，自2016年9月1日起施行，
按點擊付費
作為廣告的搜索結果受中國廣告法的約束，要求
按點擊付費
搜索結果在搜索結果頁面上顯眼地標識為廣告，並對來自該等廣告的收入徵收3%的中國税，該税適用於廣告收入。為了遵守這些規定，搜狗為其廣告客户的選擇建立了更嚴格的標準
按點擊付費
並拒絕了某些現有的廣告商，並降低了
按點擊付費
搜索結果是其搜索頁面上的結果的一部分，這對搜狗2016年的搜索和搜索相關收入和整體運營結果產生了不利影響，連同廣告税，可能會繼續產生這種影響。我們不能向您保證，中國政府當局不會發布專門監管贊助搜索服務的新法律或法規，這可能會進一步影響搜狗的收入。
搜狗可能沒有按照中國的法律、法規、法規和政府政策開展其在線貸款和小額信貸業務。
中國管理在線貸款行業和小額信貸業務的法律、法規和政府政策還處於相對早期的階段，預計還將繼續發展。
儘管搜狗自2020年9月30日起未向借款人發放新貸款，且搜狗在發放貸款時實施了旨在遵守適用的中國有關網絡貸款行業和小額信貸業務的法律法規的措施，但由於缺乏關於該等法律法規實施的明確解釋和規則，其採取的措施可能不足以確保此類合規。不遵守此類法律法規可能導致其受到監管警告、罰款或刑事處罰等。見“政府監管和法律不確定性--具體的法規和條例--其他服務的監管--網上借貸和小額信貸服務的監管”。
關於規範和整頓“現金貸”業務的通知
(《141號通知》)，由互聯網金融風險專項整治工作總行、互聯網金融風險專項整治工作總行聯合印發
點對點
2017年12月1日《網絡借貸風險》規定，銀行業金融機構以貸款便利化方式提供現金貸款的，禁止(一)接受缺乏提供擔保所需許可證的第三方增信等類似服務；(二)將信用評估、風險控制等關鍵職能外包給貸款便利化經營者；(三)允許貸款便利化經營者向借款人收取任何利息或費用。2019年10月9日，中國銀保監會(以下簡稱銀保監會)會同其他8家政府主管部門發佈《
關於發佈融資性擔保公司監督管理補充規定的通知
(《銀監會第37號通知》)規定，向貸款機構提供客户推薦、信用評估等服務的機構，未經監管部門批准，不得提供金融擔保服務。基於對行業慣例的理解，搜狗不認為其經營網貸和小額信貸便利業務構成經營金融擔保業務。然而，由於對第141號通告和銀監會第37號通告的解釋不足，經營金融擔保業務的確切定義和範圍仍不明確。如果搜狗被認為違反了第141號通告和銀監會第37號通告經營金融擔保業務，可能會受到處罰、處分和其他責任。
此外，
關於審理民間借貸案件適用法律若干問題的規定
2015年9月1日生效的《最高人民法院關於民間借貸的司法解釋》(以下簡稱《解釋》)規定，(I)禁止年利率超過36%的貸款，並規定任何多付的貸款必須返還借款人；(Ii)規定年利率在24%至36%之間的貸款，只要不損害國家、社會或借款人以外的任何第三方的利益，一般都是允許的。對於搜狗在2020年9月30日之前發放或促成的貸款，如果中國政府機關或法院裁定任何該等貸款的年利率超過24%，搜狗可能無法收取被視為超過24%的部分利息。此外，最高人民法院於2020年8月19日公佈了《關於審理民間借貸案件適用法律若干問題的規定(2020年修訂)》，並於2020年12月29日進行了修訂(修訂後的《民間借貸司法解釋》)。修訂後的《民間借貸司法解釋》規定，自2020年8月20日起，中華人民共和國法院不再強制執行民間借貸利息的收取
一年制
利息超過#年最優惠利率四倍的貸款
一年制
由國家銀行間同業拆借中心發佈的貸款。此外,
最高人民的答覆
’
S法院對民間借貸案件適用法律的規定
最高人民法院於2020年12月29日發佈規定，小額信貸公司是經金融監管部門批准設立的金融機構，修訂後的《民間借貸司法解釋》不直接適用於小額信貸公司的貸款業務。然而，中國法院未來是否會參考修訂後的《民間借貸司法解釋》仍是個未知數。因此，如果
一年制
搜狗在2020年8月20日及之後發放或促成的貸款，其利息超過規定限額，法院認定搜狗的貸款業務受修訂後的《民間借貸司法解釋》管轄，搜狗可能無法追回多出的金額。
 
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目錄表
第四項。
關於該公司的信息
公司的歷史與發展
1996年8月，我們的前身搜狐公司在特拉華州註冊為互聯網技術公司中國公司，1997年1月，我們推出了最初的網站itc.com.cn。1998年2月，我們
重新啟動
我們的網站註冊為搜狐，1999年9月，我們將公司更名為搜狐公司。2000年7月17日，我們完成了納斯達克的首次公開募股，交易代碼為“搜狐”。2003年，搜狐有限公司作為搜狐公司的直接全資子公司在開曼羣島註冊成立。2018年5月31日，根據搜狐公司股東在2018年5月29日召開的股東特別會議上批准的解散搜狐公司的提案(《清算提案》)和通過搜狐公司完全清算和解散方案，搜狐公司解散，搜狐公司所有普通股已發行股票退市並註銷。以及代表搜狐有限公司所有已發行普通股的美國存託憑證於
以股換股
致搜狐的股東。2018年6月1日，我們的美國存託憑證開始在納斯達克全球精選市場交易，交易代碼相同，取代了搜狐的普通股。搜狐有限公司取代搜狐成為
頂級，
搜狐集團的上市控股公司。清盤建議在搜狐公司的S和我們於2018年4月23日提交給美國證券交易委員會的聯合委託書/招股説明書中有詳細描述。
2006年，我們對搜索和搜索相關業務進行了重組。作為重組的一部分，我們將大部分搜索和搜索相關業務轉移到搜狗公司，這是一家開曼羣島公司，我們於2005年註冊成立。2010年，我們又進行了一次重組，準備搜狗發行搜狗
首次公開募股前
在融資交易中獲得A系列優先股，並將與搜索和搜索相關業務相關的其他業務和員工轉移給搜狗。2017年11月13日，搜狗在紐約證券交易所完成首次公開募股，交易代碼為“SOGO”。
2007年，我們重組了網絡遊戲業務。作為重組的一部分，暢遊網絡有限公司於二零零七年八月六日在開曼羣島註冊成立，作為我們的間接全資附屬公司，以持有本集團的個人電腦遊戲業務。自二零零七年十二月一日起，我們將與個人電腦遊戲業務有關的所有資產及業務轉移至暢遊，並由暢遊承擔與我們的遊戲業務相關的所有負債。2009年4月2日，暢遊在納斯達克完成首次公開募股，交易代碼為“Cyou”。
於2020年4月17日，吾等通過暢遊合併完成收購尚未實益擁有的暢遊所有流通股，其中我們新成立的間接全資附屬公司暢遊合併有限公司與暢遊網有限公司合併並併入暢遊網有限公司，暢遊網有限公司為尚存公司。根據暢遊合併的合併方案，於緊接暢遊合併生效前已發行及發行的每股暢遊A類普通股(每股為“暢遊A類普通股”)註銷，以換取吾等持有的A類普通股除外，以換取收取5.4美元現金無息的權利；及註銷每股暢遊美國存托股份的已發行美國存托股份(每股一股“暢遊美國存托股份”，相當於兩股暢遊A類普通股)，以換取收取10.8美元現金無息的權利。由於暢遊合併有限公司於暢遊合併生效前擁有暢遊所有已發行及已發行股份所代表的超過90%投票權，因此暢遊合併乃根據開曼羣島公司法第233(7)條以短式合併形式進行，而暢遊合併並不受暢遊股東投票表決。由於暢遊合併，暢遊已成為一家由我們直接或間接全資擁有的私人公司，暢遊美國存託憑證不再在納斯達克全球精選市場上市。
於2020年9月29日，搜狗與搜狗的間接全資附屬公司THL、騰訊控股合併子、天美訂立了搜狗合併協議，據此，騰訊控股將收購騰訊控股尚未實益擁有的全部已發行的搜狗股份。
全現金支付
交易。根據搜狗合併協議的條款，於搜狗合併生效時間(“搜狗合併生效時間”)，於緊接搜狗合併生效時間前發行及發行的每股搜狗A類普通股，包括以搜狗美國存託憑證為代表的搜狗A類普通股，將註銷及不復存在，但由騰訊控股擁有或實益擁有的搜狗A類普通股除外，以換取每股現金9元或美國存托股份不計利息。於搜狗合併協議簽訂當日或差不多同一時間，吾等、搜狐搜索及騰訊控股合併附屬公司訂立騰訊控股/搜狐搜狗股份購買協議，據此，搜狐搜索同意按每股9美元的同等收購價，將吾等持有的全部搜狗A類普通股及搜狗B類普通股出售予騰訊控股合併附屬公司。騰訊控股/搜狐搜狗的股票購買預計將在搜狗合併完成前不久完成。如果騰訊控股/搜狐搜狗股份購買和搜狗合併完成，我們將不再擁有搜狗的任何實益所有權權益，搜狗將成為騰訊控股間接全資擁有的私人公司，搜狗ADS將不再在紐約證券交易所上市。於本年報日期，騰訊控股/搜狐搜狗購股及搜狗合併尚未完成，有待騰訊控股/搜狐搜狗購股協議及搜狗合併協議所載成交條件的滿足或豁免，包括根據中國法律對騰訊控股/搜狐搜狗購股進行反壟斷審查。
我們的主要執行辦公室位於北京市海淀區科學園南路2號搜狐媒體廣場，郵編：100190，郵編：Republic of China。我們在這個地址的電話號碼是+86
10-6272-6666.
我們在開曼羣島的註冊辦事處位於大開曼羣島Uland House郵政信箱309號楓葉企業服務有限公司的辦公室，
KY1-1104，
開曼羣島。
 
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目錄表
我們必須遵守《交易法》的定期報告和其他信息要求。根據《交易法》，我們被要求向SEC提交報告和其他信息，或向SEC提交報告和其他信息。此類報告和其他信息的副本，在如此存檔或提供時，可免費查閲，並可在SEC在華盛頓特區20549室F Street 100號維護的公共參考設施中以規定的費率獲得。公眾可致電證券交易委員會獲取有關華盛頓特區公共資料室的信息，網址為
電話：1-800-美國證券交易委員會-0330。
SEC還在www.sec.gov上維護一個網站，其中包含使用其EDGAR系統向SEC提交電子文件的註冊人的報告、委託書和信息聲明以及其他信息。作為一家外國私人發行人，我們豁免遵守《交易所法》關於季度報告和委託書的提供和內容的規則，高級管理人員、董事和主要股東也不受《交易所法》第(16)節所載的報告和短期週轉利潤追回條款的約束。
業務概述
我們是中國領先的在線媒體、遊戲和搜索服務集團，在中國提供全面的PC和移動設備在線產品和服務。我們的業務是由搜狐集團進行的，搜狐集團由搜狐、暢遊和搜狗組成。搜狐是領先的中文網絡媒體內容和服務提供商，暢遊是中國領先的網絡遊戲開發商和運營商，主要從事PC和移動設備網絡遊戲的開發、運營和許可，搜狗是搜索領域的創新者和中國互聯網行業的領導者。我們的大部分業務都是通過總部位於中國的子公司和VIE進行的。
由於訂立騰訊控股/搜狐搜狗購股協議，搜狗的經營業績在綜合財務報表中被排除於持續經營之外，並作為非持續經營單獨列示。我們對歷史財務報表進行了追溯調整，以便提供一致的比較基礎。有關騰訊控股/搜狐搜狗購股協議及搜狗合併協議擬進行的交易詳情，請參閲“本公司資料--本公司的歷史及發展”。
通過搜狐和暢遊的運營，我們創造了品牌廣告收入、網絡遊戲收入和其他收入。品牌廣告和網絡遊戲是我們的核心業務。在截至2020年12月31日的年度內，搜狐和暢遊產生的總收入約為749.9美元和100萬美元，其中品牌廣告收入總額為146.5美元，網絡遊戲收入總額為536.7美元，其他收入總額為6,670萬美元。
搜狐：搜狐創造的總收入為201.5美元。
 
  •  
品牌廣告收入134.9美元，其中搜狐媒體門户網站收入8,630萬美元，搜狐視頻收入2,530萬美元，分眾傳媒收入2,330萬美元；以及
 
  •  
6,660萬美元其他收入，主要來自付費訂閲服務、互動廣播服務和
子許可
向第三方出售購買的視頻內容。
暢遊：暢遊產生的總收入為548.3-100萬美元(不包括暢遊停產的影院廣告業務產生的收入)。
 
  •  
網絡遊戲收入536.7美元，其中PC遊戲收入353.7美元，手機遊戲收入183.0美元；以及
 
  •  
品牌廣告收入1,160萬美元，主要來自暢遊的17173.com網站。
搜狐的業務
品牌廣告業務
搜狐的主要業務是品牌廣告業務，通過我們的中文在線媒體矩陣向用户提供手機、平板電腦和個人電腦等多種互聯網設備上的各種內容、產品和服務。我們的大部分產品和服務是通過搜狐媒體門户網站、搜狐視頻和分眾在中國提供的。
 
  •  
搜狐媒體門户網站。
搜狐媒體門户網站是中國領先的在線新聞和信息提供商。它通過手機應用搜狐新聞APP、移動門户網站搜狐和個人電腦上的www.sohu.com，為用户提供全面的內容；
 
  •  
搜狐視頻。
搜狐視頻是中國旗下的一家在線視頻內容和服務提供商，通過手機應用搜狐視頻APP、tw.sohu.com和PC視頻應用iFoxPC版；以及
 
  •  
集中注意力。
分眾(www.fous.cn)是位於中國的在線房地產信息和服務提供商。
品牌廣告業務產生的收入在我們的綜合全面收益表中被歸類為品牌廣告收入。
 
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目錄表
搜狐的其他業務
搜狐還從事其他業務，主要包括付費訂閲服務、互動廣播服務和
子許可
向第三方出售購買的視頻內容。搜狐從其他業務產生的收入在我們的綜合全面收益表中被歸類為其他收入。
暢遊業務
暢遊的業務包括網絡遊戲業務和平臺渠道業務，平臺渠道業務主要包括網絡廣告和手機遊戲發行服務。在2019年8月停業前，暢遊亦經營電影廣告業務，主要包括向電影院營運商收購及向廣告商出售
預製片
廣告時段。
網絡遊戲業務
暢遊的網絡遊戲業務向遊戲玩家提供PC遊戲和手機遊戲。暢遊的所有遊戲都是在基於項目的收入模式下運營的，這意味着遊戲玩家可以免費玩遊戲，但可以選擇付費購買虛擬項目，這是
非物理的
遊戲玩家可以在遊戲中購買和使用的物品，如寶石、寵物、時尚物品、魔法藥物、騎馬動物、象形文字、技能手冊和煙花。來自網絡遊戲運營的收入在我們的綜合全面收益表中被歸類為網絡遊戲收入。
PC遊戲
PC遊戲是由數十萬遊戲玩家通過個人計算機同時訪問和玩的交互式在線遊戲，需要本地
客户端
在使用的計算機上安裝遊戲訪問軟件。暢遊的主導遊戲是TLBB，一款基於PC的遊戲
客户端
遊戲。截至2020年12月31日止年度，天貓遊戲的收入為309.7元，佔暢遊網絡遊戲收入的約58%，佔暢遊總收入的約56%，佔搜狐集團總收入的約41%。
手機遊戲
手機遊戲是在移動設備上玩的，需要連接互聯網。2017年第二季度，暢遊推出了一款手遊《遺產TLBB手機》，由騰訊控股在暢遊的許可下運營。截至2020年12月31日止年度，來自Legacy TLBB Mobile的收入為8,830萬美元，約佔暢遊網絡遊戲收入的16%，約佔暢遊總收入的16%，約佔搜狐集團總收入的12%。
平臺渠道業務
暢遊的平臺渠道業務主要包括17173.com網站的運營。在2019年3月RaidCall停止運營和2018年3月出售MoboTap之前，暢遊的平臺渠道業務還包括RaidCall和MoboTap。
17173.com網站
17173.com網站為遊戲玩家提供新聞、電子論壇、在線視頻等在線遊戲信息服務，以及手機遊戲發行服務。暢遊的在線廣告收入來自於在17173.com網站上向第三方廣告商提供廣告服務，以及來自手機遊戲發行服務的在線遊戲收入。
RaidCall
在2019年3月停止運營之前，RaidCall提供在線音樂和娛樂服務，主要是在臺灣。RaidCall產生的IVA收入在我們的綜合全面收益表中被歸類為其他收入。
電影廣告業務(停業)
於2019年8月停業前，暢遊亦經營影院廣告業務，主要包括向影院營運商收購及向廣告商出售
預製片
廣告時段。暢遊影院廣告業務產生的收入在我們的綜合全面收益表中反映為非持續經營。
暢遊的股權結構
由於暢遊合併於2020年4月17日完成，我們持有並繼續持有暢遊已發行普通股合計總額的100%及暢遊總投票權的100%。本公司於綜合財務報表內併入暢遊，並於2020年4月17日暢遊合併完成前，計提反映吾等以外股東(“暢遊非控股股東”)持有暢遊普通股的非控股權益。
 
68
目錄表
搜狗的生意(停業)
2020年9月29日，搜狐、搜狐搜索、騰訊控股合併子公司簽訂騰訊控股/搜狐搜狗購股協議。於騰訊控股/搜狐搜狗股份購買協議簽署後，搜狗符合終止經營的標準。因此，搜狗的搜索及搜索相關業務和其他業務的運營結果已從我們的持續運營業績中剔除。搜狗的搜索及搜索相關業務和其他業務產生的收入在我們的綜合全面收益表中反映為非持續經營。
搜索和搜索相關業務
搜索和搜索相關業務主要包括搜狗提供的搜索和搜索相關廣告服務。搜索和與搜索相關的廣告服務使廣告商的促銷鏈接能夠顯示在搜狗的搜索結果頁面和其他互聯網財產以及第三方的互聯網財產上，其中鏈接與搜索的主題和內容以及該等財產相關。搜狗的廣告服務通過利用第三方互聯網資產(包括網絡內容、軟件和移動應用程序)上的流量來擴大廣告商的促銷鏈接和廣告的分發。我們的搜索和搜索相關業務得益於搜狗與騰訊控股的合作，使搜狗能夠訪問騰訊控股提供的產品和服務產生的流量和內容。
搜狗的其他業務
搜狗還提供IVAS服務，主要涉及第三方開發的網絡遊戲和手機遊戲的運營，並提供其他產品和服務，包括智能硬件產品和在線貸款和小額信貸服務。
搜狗的首次公開募股
2017年11月13日，搜狗在紐約證券交易所完成首次公開募股，交易代碼為“SOGO”。在扣除承銷折扣和佣金以及發行費用後，搜狗從首次公開募股中獲得的收益約為622.1美元。於搜狗首次公開招股完成後，根據於搜狗首次公開招股完成時生效的搜狐、騰訊控股及搜狗之間的表決協議(“表決協議”)，吾等有權委任搜狗董事會的多數成員，並繼續在我們的財務報表中綜合搜狗，並計提由吾等以外的股東持有的反映搜狗普通股的非控股權益。2017年第四季度，我們認識到
一次性
為其他人提供的榮譽
已繳費
在我們的綜合資產負債表中增加278.4,000,000美元的股東權益，以反映我們因完成搜狗的首次公開招股而增加的搜狗股權價值。
搜狗的股權結構
搜狗的普通股分為搜狗A類普通股和搜狗B類普通股。搜狗A類普通股持有人和搜狗B類普通股持有人除投票權和轉換權外，其他權利相同。每股搜狗A類普通股享有每股一票投票權，不可兑換。每股搜狗A類普通股享有10票投票權，可隨時轉換為1股搜狗A類普通股。
截至2020年12月31日，搜狗已發行和流通的搜狗A類和B類普通股合計387,590,916股，包括：
 
(i)
搜狐有限公司：搜狐自有持有的搜狗B類普通股127,200,000股，以及搜狐自有持有的3,717,250股搜狗A類普通股，用於在行使已發行的股份獎勵和未來的股份獎勵時發行；
 
(Ii)
騰訊控股：151,557,875股搜狗B類普通股；
 
(Iii)
搜狐集團董事長兼首席執行官張朝陽的投資工具Photon：24,686,863股搜狗A類普通股；以及
 
(Iv)
搜狐、騰訊控股、光子以外的股東：80,428,928股搜狗A類普通股，包括以搜狗為代表的搜狗A類普通股。
上述所列搜狗流通股總數包括1,899,000股搜狗A類普通股，該等流通股在法定目的下已發行，但在會計上已確定為搜狗庫存股。見我們已審計的合併財務報表附註18，從第頁開始
F-1
這份年度報告。
 
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目錄表
搜狐、騰訊控股、搜狗表決權協議
根據投票協議，搜狐和騰訊控股同意，除若干例外情況外，(1)在搜狗首次公開招股完成後三年內，搜狐將投票表決其持有的全部搜狗B類普通股及其持有的任何搜狗A類普通股，而騰訊控股將投票表決其持有的45,578,896股搜狗B類普通股，以選出由七名董事組成的董事會，其中四名董事將由搜狐任命，其中兩名將由騰訊控股任命，第七名將擔任搜狗當時的首席執行官，以及(2)搜狗首次公開募股完成三年後。搜狐將有權選擇改變搜狗董事會的規模和組成，條件是騰訊控股有權至少任命一名董事。這些規定的效果是，賦予搜狐任命搜狗董事會多數成員的權力，並賦予騰訊控股在搜狗首次公開募股完成後三年內任命兩名董事的權力，並賦予騰訊控股在搜狗首次公開募股完成三年後任命至少一名董事董事的權力。表決協議並規定，在若干條件的規限下，只要搜狐和騰訊控股合計持有搜狗A類普通股和搜狗B類普通股總投票權超過50%，搜狐或騰訊控股即可罷免和更換其委任的任何董事。表決協議的此等規定亦反映於搜狗的第三份經修訂及重訂的公司章程大綱(“搜狗經修訂及重訂的公司章程”)及第七份經修訂及重訂的公司章程(“搜狗經修訂及重訂的公司章程”)。
由於搜狐和騰訊控股持有的搜狗B類普通股的額外投票權，截至本報告日期，搜狐持有搜狗已發行A、B類普通股總數約34%，控制搜狗已發行A、B類普通股合計約44%的投票權；騰訊控股間接持有搜狗已發行A、B類普通股總數約39%，控制搜狗已發行A、B類普通股合計約52%投票權；搜狐和騰訊控股有權決定所有可能交由搜狗股東投票表決的事項。
表決協議和搜狗修訂後的公司章程還規定，只要搜狐或騰訊控股持有搜狗不少於15%的已發行股份(按完全攤薄計算)，將需要得到15%或以上的持有人(搜狐或騰訊控股之一或兩者，視情況而定)的同意：(1)修訂搜狗修訂和重新制定的公司章程或修訂和重新制定的公司章程；(2)對搜狗的主要業務線進行重大改變；(3)發行任何額外的搜狗B類普通股。(4)設立與搜狗A類普通股同等或優先的任何新類別或系列股份；(5)允許搜狗批准對搜狗的清算、解散或清盤，或導致控制權變更的合併或合併，或任何處置搜狗全部或幾乎所有資產的交易；或(6)允許搜狗與搜狐的關聯公司進行任何交易，但在正常業務過程中除外。在這些須經搜狐或騰訊控股(視情況而定)同意的公司行動中，根據開曼羣島公司法，任何修訂搜狗經修訂及重訂的組織章程大綱或經修訂及重訂的組織章程細則，均須經股東批准。
清盤
或與第三方實體的任何合併或合併。表決協議及搜狗經修訂及重訂的組織章程細則進一步規定，如搜狗的股東投票贊成任何須經搜狗股東批准的行動，但尚未取得搜狐或騰訊控股(視情況而定)的同意，則投票反對該行動的所有搜狗股份類別持有人將被視為擁有相等於贊成該等行動的總票數加一票的票數。根據表決協議及搜狗經修訂及重訂的公司章程的該等規定，如提出的行動須徵得騰訊控股或搜狐同意，則即使搜狗的其他股東批准，未能徵得騰訊控股或搜狐同意，亦會產生建議行動未獲批准的效力。
表決協議和搜狗修改重發的章程還明確，如果任何時候搜狐單獨持有搜狗A類普通股和B類普通股總投票權的50%以上，則隨着搜狐的投票權再次降至50%或以下，關於搜狗董事會規模和組成的投票安排將自動暫停，直至搜狗首次公開募股完成後五年內的該時間。條件是騰訊控股將只需要投票表決其持有的45,578,896股搜狗B類普通股中的較低者，或使搜狐合併投票權為50.1%的數字。若在搜狗首次公開招股完成五週年後繼續停牌，有關搜狗董事會規模及組成的投票安排將終止。
如果發生未經搜狐董事會批准的導致搜狐控制權變更的交易，如果搜狗的特定競爭對手控制搜狐，或者搜狐董事會的多數成員由騰訊控股的特定競爭對手的被提名人組成，搜狐持有的所有騰訊控股B類普通股將轉換為搜狗A類普通股。表決協議及搜狗經修訂及重訂的公司章程所載有關搜狗董事會規模及組成的規定，將於任何該等事件發生時終止。此類安排也將終止(1)如果搜狐董事局主席兼首席執行官張朝陽博士均不再擔任搜狐董事局主席，不再是搜狐流通股的單一最大實益所有人；(2)如果搜狐在搜狗首次公開募股完成後轉讓搜狐持有的搜狗B類普通股的30%或更多；(三)搜狗未對搜狗會員名冊保存人作出不可撤銷的指示，接受騰訊控股的指示，在某些情況下，對搜狐持有的搜狗B類普通股的轉換事宜；(四)未經騰訊控股同意，搜狗或搜狗變更搜狗會員名冊保存人的；(五)騰訊控股不再持有搜狗B類普通股的。
 
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目錄表
根據表決協議，搜狐和騰訊控股轉讓其持有的搜狗A類和B類普通股須受若干限制。特別是，搜狐或騰訊控股將搜狗B類普通股分別轉讓給任何不是搜狐或騰訊控股直接或間接全資子公司的個人或實體，將導致該搜狗B類普通股轉換為搜狗A類普通股。
搜狐、光子和搜狗管理層之間的投票協議
搜狐可被視為實益擁有可歸因於搜狗A類普通股的共同投票權，該A類普通股由我們的董事長兼首席執行官張朝陽、搜狗的首席執行官王小川和搜狗管理層的某些其他成員的投資工具--光通集團有限公司(“光通”)實益擁有，這是搜狐、光通、王健林先生和搜狗管理層其他成員之間達成的投票協議的結果，根據該協議，搜狗管理層及其他成員已同意投票表決其持有的搜狗A類普通股(不包括王健林先生在搜狗首次公開招股後在公開市場上收購的股份)，以選舉搜狐指定的人士進入搜狗的董事會。
產品和服務
搜狐的業務
品牌廣告業務
搜狐的主要業務是品牌廣告業務，通過我們的中文在線媒體矩陣向用户提供手機、平板電腦和個人電腦等多種互聯網設備上的各種內容、產品和服務。我們的大部分產品和服務是通過搜狐媒體門户網站、搜狐視頻和分眾在中國提供的。
消息來源
搜狐媒體門户網站
搜狐媒體門户網站是中國領先的在線新聞和信息提供商。我們通過聚合來自其他媒體組織的內容並與獨立貢獻者合作為用户提供全面的內容，還使用我們的
內部
編輯團隊。我們使用算法向用户推薦他們可能感興趣的個性化內容。我們通過手機應用程序搜狐新聞應用程序、移動門户網站m.sohu.com和適用於PC的www.sohu.com提供內容。
搜狐視頻
搜狐視頻是中國旗下的一家在線視頻內容和服務提供商。我們在各種垂直領域提供自主開發的視頻內容、購買的視頻內容、UGC和價值直播。我們提供用户免費訪問我們豐富的視頻內容庫中的大部分，包括國內外熱門電視劇、我們向第三方購買的許可證、自主開發的視頻內容、綜藝節目、電影、動畫、紀錄片、UGC和互動廣播。我們還提供精選的
按費用收費
內容，包括自主開發的視頻內容、海外電視劇和電影，以及我們向第三方購買的許可證。用户可以通過移動設備訪問我們的移動視頻網站或安裝我們的移動視頻應用程序搜狐視頻應用程序，或者通過PC通過tw.sohu.com或ifox訪問我們的視頻內容。
焦點
分眾(www.fous.cn)是位於中國的在線房地產信息和服務提供商。Focus提供多樣化的在線內容，包括待售的新房、物業
轉售
和家居服務，以及其他為房地產開發商、尋房者和房主提供的綜合服務和解決方案。分眾還開發了一個交易平臺，提供線上線下服務，方便購房者購買新房。
商業模式
在品牌廣告業務上，我們作為中國領先的互聯網公司之一，享有很強的競爭地位。通過上述平臺，我們的產品和服務提供了良好的用户體驗，建立了相當大的用户基礎。這一用户羣正吸引着廣告商。通過移動設備和個人電腦，我們在不同的互聯網平臺上以不同的形式向我們的廣告商提供廣告植入，包括橫幅、鏈接、標識、按鈕、全屏、
預卷，
中檔，
滾動後的視頻屏幕、暫停視頻屏幕、加載頁面美國存托股份、新聞提要美國存托股份和
進給
視頻信息商業美國存托股份等格式。我們依靠內部銷售隊伍的直接銷售和廣告代理商的銷售在我們的互聯網平臺上投放廣告。我們的廣告客户包括跨國公司和中國國內企業
中號的
和小公司。
目前我們有三種主要的定價模型，包括固定價格模型、按印象成本(“CPM”)模型和按點擊成本(“CPC”)模型。
 
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目錄表
固定價格模型
在固定價格模式下，簽訂合同以確定要提供的廣告服務的固定價格。鑑於廣告商在廣告展示期間平均從展示廣告中獲益，只要所有收入確認標準均已滿足，我們將按直線原則在廣告展示期間確認收入。
黑石物理模型
在CPM模式下，每個合格顯示器的單價是固定的，並在與廣告商的合同中説明。合格展示被定義為廣告的外觀，其中該廣告符合合同中規定的標準。鑑於費用在整個合同中的定價是一致的，並且單價是根據我們針對類似廣告商的定價做法確定的，我們根據固定單價和符合條件的展示數量確認收入，前提是所有收入確認標準都已滿足。
CPC模式
在CPC模式下，與廣告商的合同中沒有規定廣告服務的固定價格，每次點擊的單價是基於拍賣的。我們向廣告商收取廣告費
每次點擊
基礎，當用户點擊廣告時。鑑於費用在整個合同中的定價是一致的，並且單價是根據我們對類似廣告商的定價做法而固定的，我們根據符合條件的點擊和點擊發生時的單價確認收入，前提是所有收入確認標準都已滿足。
搜狐的其他業務
搜狐還從事其他業務，主要包括付費訂閲服務、互動廣播服務和
子許可
向第三方出售購買的視頻內容。搜狐從其他業務產生的收入在我們的綜合全面收益表中被歸類為其他收入。
暢遊業務
網絡遊戲業務
商業模式
暢遊的遊戲玩家通常通過連接到互聯網的個人電腦和移動設備(如手機和平板電腦)訪問暢遊的遊戲。為了訪問暢遊的PC遊戲，必須在使用的計算機上安裝遊戲訪問軟件。使用個人電腦的遊戲玩家通常可以直接從暢遊的主遊戲網站下載暢遊的遊戲訪問軟件、臨時更新和擴展包。遊戲玩家通過下載暢遊手機遊戲應用程序來訪問暢遊手機遊戲，主要是從第三方移動應用程序商店下載，其次是從暢遊遊戲網站下載。在2015年8月出售深圳7路之前，暢遊的網絡遊戲也包括網絡遊戲，在出售後，網絡遊戲在其網絡遊戲業務中變得相對微不足道。
暢遊的網絡遊戲主要由MMORPG組成。暢遊也在開發，並計劃通過增加休閒遊戲、策略遊戲和收藏牌遊戲(CCG)來擴大其遊戲組合。MMORPG是一款大型的多人在線角色扮演遊戲，允許大量玩家扮演一個角色，並在虛擬世界中相互互動。休閒遊戲包括Match 3遊戲，這是一種益智遊戲，玩家放置給定數量的相同類型的瓷磚，通常是三塊，以便它們可以相互連接並消失；戰略遊戲，這是一種模擬遊戲，允許玩家控制、管理和使用遊戲角色和物品，並設計和實施自己的策略來贏得遊戲。CCG是一種可收集的紙牌遊戲，玩家收集紙牌，並使用具有不同功能的卡片組來競爭獲勝。
暢遊的遊戲是在基於項目的收入模式下運營的，這意味着遊戲玩家可以免費玩暢遊的遊戲，但可以選擇付費購買虛擬項目，這是
非物理的
遊戲玩家可以在遊戲中購買和使用的物品，如寶石、寵物、時尚物品、魔法藥物、騎馬動物、象形文字、技能手冊和煙花。通過虛擬物品，玩家能夠增強或個性化他們的遊戲環境或遊戲角色，加速他們在暢遊遊戲中的進步，並與朋友分享和交易。
對於選擇購買虛擬商品的玩家，暢遊提供了增強的遊戲體驗和福利，例如：
加快了進度。
暢遊的許多遊戲都為玩家提供了購買物品的選項，這些物品可以加速他們在遊戲中的進步，增加他們的能力，這樣他們就可以更快地升級，更有效地在遊戲中與他人競爭。雖然暢遊銷售了許多加速其遊戲進度的產品，但暢遊監控並仔細平衡了支付和支付能力之間的差距
不付錢
遊戲玩家避免灰心喪氣
不付錢
遊戲玩家並保持遊戲的挑戰性和趣味性，為付費遊戲玩家。
 
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目錄表
增強的社交互動。
暢遊在其遊戲中使用各種虛擬物品來促進互動，並促進遊戲玩家之間的關係建立。
個性化、定製化外觀。
暢遊的許多遊戲為玩家提供了購買裝飾性和功能性物品的選項，以定製他們的角色、寵物、車輛、房屋和其他物品的外觀
遊戲中
來表達他們的個性。
禮物。
暢遊的許多遊戲讓玩家可以選擇購買禮物送給朋友。禮物的例子包括特殊節日和節日的裝飾性物品和限時物品，如情人節、春節(中國新年)和聖誕節。
暢遊的網絡遊戲業務包括自營遊戲和授權給第三方運營商的遊戲。
自營遊戲
對於自營遊戲，暢遊根據對此類虛擬物品的需求或預期需求來確定虛擬物品的價格。暢遊可能會根據其消費模式改變某些虛擬商品的定價。暢遊在自己的服務器上託管遊戲，並負責遊戲的銷售和營銷以及客户服務。暢遊的自營遊戲包括自家開發的PC遊戲和手機遊戲，以及暢遊授權或與第三方開發商聯合開發的PC遊戲和手機遊戲。
已獲許可的
遊戲
暢遊還授權第三方運營其網絡遊戲。2016年，暢遊與騰訊控股訂立協議，據此，暢遊向騰訊控股授予獨家許可，在中國內部發行和運營其於2017年5月推出的手遊Legacy TLBB Mobile。此外，暢遊將其個人電腦遊戲TLBB和手機遊戲Legacy TLBB Mobile以及TLBB 3D授權給中國以外選定海外市場的第三方運營商，包括香港、臺灣、越南、新加坡和馬來西亞。
這個
已獲許可的
遊戲包括個人電腦遊戲和自家開發的手機遊戲，以及獲得第三方開發商許可並與其聯合開發的手機遊戲。根據暢遊與第三方運營商的許可協議，運營商預先向暢遊支付許可費，暢遊對許可證條款擁有收入分享權。許可證的有效期通常為一到三年。暢遊為授權遊戲提供更新和擴展包，通常是在中國中推出更新和擴展包之後。
為
已獲許可的
在遊戲方面，第三方運營商負責所有運營和成本，包括營銷和客户服務，以及服務器的租賃和維護。
平臺渠道業務
暢遊的平臺渠道業務主要包括17173.com網站的運營。在2019年3月RaidCall停止運營和2018年3月出售MoboTap之前，暢遊的平臺渠道業務還包括RaidCall和MoboTap。
17173.com網站
17173.com網站為遊戲玩家提供新聞、電子論壇、在線視頻等在線遊戲信息服務，以及手機遊戲發行服務。暢遊的在線廣告收入來自於在17173.com網站上向第三方廣告商提供廣告服務，以及來自手機遊戲發行服務的在線遊戲收入。
RaidCall
在2019年3月停止運營之前，RaidCall提供在線音樂和娛樂服務，主要是在臺灣。RaidCall產生的IVA收入在我們的綜合全面收益表中被歸類為其他收入。
電影廣告業務(停業)
於2019年8月停業前，暢遊亦經營影院廣告業務，主要包括向影院營運商收購及向廣告商出售
預製片
廣告時段。暢遊影院廣告業務產生的收入在我們的綜合全面收益表中反映為非持續經營。
 
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搜狗的生意(停業)
搜索和搜索相關業務
面向用户的產品和服務
搜狗為用户提供的一整套產品和服務專注於搜索和搜索相關服務，涵蓋了從在線搜索到輸入法的各種用例。
搜狗搜索
搜狗搜索讓中國互聯網用户更容易獲得信息。通過搜狗搜索，搜狗讓用户隨時隨地方便地查找到相關的、優質的、全面的信息。搜狗搜索通過其網站為用户提供綜合搜索和垂直搜索服務
Sogou.com
以及它的移動搜索應用。此外，搜狗搜索是熱門互聯網門户網站的默認通用搜索引擎，如
Qq.com
和
Sohu.com
，以及流行的瀏覽器，如手機QQ瀏覽器和搜狗瀏覽器。根據艾瑞諮詢的數據，2020年12月，按移動搜索量計算，搜狗搜索是中國的第二大搜索引擎。
搜狗搜索致力於在其搜索產品和服務中提供差異化的內容，以改善其搜索結果，為其用户提供增強的搜索體驗。通過與
行業領先
內容提供商，它提供各種垂直搜索服務。例如，搜狗微信搜索是唯一一個可以搜索微信公眾號上發佈的所有內容的通用搜索引擎。搜狗醫療搜索通過與國家醫療當局和
第三方
醫療保健信息平臺。搜狗英語是最棒的
跨語言
一種搜索服務，使中國用户能夠通過用中文查詢和閲讀搜狗翻譯成中文的內容來發現互聯網上的英文內容。通過與在線領先的知乎合作
知識共享
在中國平臺上，根據艾瑞諮詢，搜狗為用户提供
最新的
在知乎社區內分享知識、經驗和見解。
搜狗輸入法
搜狗輸入法，第一名
基於雲的
中文輸入軟件，於2006年推出，已成為PC和移動用户不可或缺的中文輸入軟件工具。根據艾瑞諮詢的數據，它是DAU中使用最廣泛的PC軟件，也是2020年12月MAU排名第一的PC用户中文輸入軟件。根據艾瑞諮詢的數據，在2020年12月，搜狗輸入法的移動應用是DAU中使用最廣泛的移動應用中國的第三大移動應用，也是MAU排名第一的移動用户中文輸入應用。搜狗還致力於將搜狗手機鍵盤進化為AI溝通助手。2020年，搜狗豐富了AI智能輸入功能，延伸了垂直用例。對於AI智能輸入，搜狗提煉出了它的《智能網仔》，一個
啟用了人工智能
搜狗手機鍵盤內的通訊功能，讓用户可以輕鬆地在微信/微信、QQ等平臺上輸入對話內容
電子商務
站臺。搜狗還將搜狗手機鍵盤的垂直使用案例從手寫、多語言擴展到無障礙輸入，後者專注於幫助視障用户提高輸入效率。此外，搜狗還推出了更多人工智能輸入服務，從語音、光學字符識別到翻譯，這有助於鞏固手機鍵盤作為中國最大語音識別應用的地位。截至2020年12月底，它已經處理了高達9.41億個語音請求，每天處理數百萬個翻譯請求。搜狗手機鍵盤擁有龐大的語言數據庫，搜狗的用户每天產生的漢字輸入量超過1200億個，涉及社交媒體、新聞、娛樂、購物、旅遊和金融服務等各種互聯網使用案例。
其他產品
搜狗瀏覽器
搜狗瀏覽器的設計目的是讓網頁導航變得又快又容易。搜狗不斷升級瀏覽器，將功能從瀏覽工具擴展到內容分發平臺，以獲得豐富的用户體驗。除了一系列垂直服務外，搜狗還根據用户的瀏覽習慣和歷史，利用搜狗的大數據能力提供個性化的新聞饋送。
搜狗網絡目錄
搜狗網絡目錄是一家內容聚合和分發平臺，
一站式
搜索中文網站的導航功能。
搜狗翻譯
搜狗翻譯是一款融合了神經機器翻譯技術和海量語言庫的多語言翻譯解決方案，用於交付語言翻譯。它是
基於Web的
也可以作為移動應用程序使用。除了書面文本翻譯，搜狗翻譯移動應用程序還支持語音、文檔、OCR和增強現實翻譯。此外，還有搜狗開發的考試詞典
在內部，
搜狗翻譯提供了高質量的內容，用户可以訪問，以準備他們的學術考試。
 
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貨幣化
搜狗的收入主要來自搜索和與搜索相關的廣告服務。搜索和與搜索相關的廣告服務使得廣告商的促銷鏈接能夠顯示在搜狗的搜索結果頁面和其他物業以及第三方的互聯網物業上，其中鏈接與搜索查詢和這些物業相關。搜狗龐大的用户基礎和大數據能力讓搜狗提升了其定向廣告服務的有效性，從而增強了其貨幣化能力。
搜索和與搜索相關的廣告服務主要包括基於拍賣的
按點擊付費
服務，當用户點擊在搜狗和第三方的互聯網資產上顯示的廣告商的促銷鏈接時，搜狗按點擊向廣告商收取費用。搜狗的其他盈利模式主要包括在搜狗遊戲中心和搜狗手機助手上運營第三方遊戲，銷售搜狗的各種智能設備，以及通過移動應用程序提供在線貸款和小額信貸服務。
搜狗的其他業務
搜狗還提供IVAS服務，主要涉及第三方開發的網絡遊戲和手機遊戲的運營，並提供其他產品和服務，包括智能硬件產品、在線貸款和小額信貸服務。
知識產權和專有權利
我們認為我們的專利、版權、服務標誌、商標、商業祕密和其他知識產權對我們的成功至關重要。我們依賴於專利、商標和版權法，商業祕密保護，
競業禁止
以及與我們的員工、客户、合作伙伴和其他人簽訂的保密和/或許可協議，以保護我們的知識產權。在我們推出任何新產品或服務之前，我們通常會申請註冊相關的專利、商標和軟件著作權。儘管我們採取了預防措施，但第三方仍有可能在未經授權的情況下獲取和使用我們的知識產權。此外，互聯網相關行業中知識產權的有效性、可執行性和保護範圍還不確定，而且仍在不斷演變。中國和某些其他國家的法律對知識產權的保護程度不如美國法律。
我們在中國已獲得專利1,555項，在中國以外的國家和地區獲得發明、實用新型和外觀設計專利82項；我們在中國正在申請專利1,586項，在中國以外的國家和地區正在申請專利56項；我們已經通過專利合作條約的程序提交了89項國際專利申請；我們打算申請更多的專利，以保護我們的核心技術和知識產權。
我們已經在國家知識產權局美國專利商標局註冊了三個服務商標，包括2000年8月1日註冊的搜狐、2000年8月1日註冊的搜狐(風格化)和2000年6月13日註冊的搜狐。我們已經在中國國家知識產權局商標局註冊了4,509件商標，其中包括“搜狐”、“暢遊網”、“cyou.com”和“搜狗”商標，以及與我們公司產品相關的商標，如搜狐標識、搜狐福克斯標識、GoodFeel標識、Go2Map、搜狐焦點、刀鋒在線、17173、搜狗標識、搜狗輸入法、搜狗地圖、Teemo和相應的中文版本；我們還在申請註冊其他487個商標。註冊商標581件，在中國以外的國家和地區申請商標198件。此外，我們正在申請承認我們的某些商標為北京著名商標和中國馳名商標。我們還在美國、歐盟、土耳其、日本、韓國、馬來西亞、印度尼西亞、越南、泰國、巴西、臺灣和香港等多個國家和地區申請了與子公司名稱和暢遊網絡遊戲等業務相關的商標註冊。如果我們的任何申請被拒絕，我們對這些商標的權利可能會受到不利影響。我們的競爭對手可能會採用與我們類似的產品或服務名稱，從而阻礙我們區分我們品牌的能力，並可能導致客户困惑。此外，根據暢遊與由Louis Cha撰寫的廣受歡迎的中國武俠小説《天龍八部》知識產權持有人的現有許可協議，暢遊擁有使用其手機遊戲TLBB 3D和Legacy TLBB Mobile以及其PC遊戲TLBB的商標的許可權，如TLBB、TLBB徽標和TLBB 3D。在其期限屆滿後，暢遊可能無法以對暢遊有利的商業條款續訂此等許可協議，而暢遊無法續訂此等許可協議可能會導致暢遊失去與該等遊戲相關的商標的使用權，其範圍僅限於與天龍八部有關的商標。見“風險因素-與暢遊網絡有限公司有關的風險-與暢遊業務有關的風險-整體風險-暢遊可能需要支付鉅額費用以執行其專有權利，如果無法保護該等權利，其競爭地位和財務表現可能會受到損害”和“-暢遊可能不擁有對其業務至關重要的商標、設計和技術的專有權”。
我們是中國軟件著作權991項和作品著作權658項的登記所有人，每項著作權都在中國及其地方分局的國家版權局登記。除上述外，我們還在中國以外的國家和地區登記了20件作品的著作權。
我們擁有與我們的業務運營相關的480個域名的權利，包括搜狐、暢遊和搜狗網站。
 
75
目錄表
各方正在積極開發聊天、搜索、人工智能技術、Web目錄及相關Web技術。我們預計這些各方將繼續採取措施保護這些技術，包括尋求專利保護。可能存在已頒發或正在申請的專利，這些專利由其他公司持有，涵蓋我們的技術、商業方法或服務的重要部分。例如，我們知道在以下領域已經頒發了一些專利
電子商務，
基於Web的
信息索引和檢索以及在線直銷。未來可能會出現有關這些技術的權利的糾紛。我們不能確定我們的產品不會或不會侵犯第三方持有的有效專利、版權或其他知識產權。在我們的正常業務過程中，我們可能會不時受到與他人知識產權相關的法律程序和索賠的影響。見“項目8.財務信息--法律訴訟”。
我們還打算繼續從第三方獲得技術許可。市場正在演變，我們可能需要獲得更多技術的許可才能保持競爭力。我們可能無法以商業上合理的條款或根本不許可這些技術。此外，我們可能無法將任何許可的技術成功整合到我們的服務中。我們無法獲得這些許可證中的任何一個，可能會推遲產品和服務的開發，直到能夠識別、許可和集成替代技術。
技術基礎設施
搜狐集團已經建立了我們認為可靠和安全的網絡基礎設施，這將完全支持我們的運營。我們擁有專業的技術支持團隊，以維護我們當前的技術基礎設施和在線操作平臺，並開發新的軟件功能，以進一步增強我們的管理和安全系統的功能。我們一週七天、每天24小時監控服務器網絡的運行。我們的遠程控制系統使我們能夠實時跟蹤併發在線用户，並及時發現和修復服務器網絡上的硬件或軟件問題。
搜狐
截至2020年12月31日，搜狐在中國維護了約11,900台服務器。為了全面支持搜狐內容和服務的運營，搜狐主要通過中國移動、中國聯合網絡通信集團有限公司(“中國聯通”)和中國電信(“中國電信”)這三家中國最大的互聯網連接服務提供商建立這些數據中心，以支持搜狐的大部分核心服務。此外，搜狐還通過不同的電信運營商在中國全境的不同省份建立了分支節點，以建立全國覆蓋，為中國各地的用户快速穩定地訪問搜狐的互聯網平臺物業。此外，搜狐還與幾家規模較小的私營互聯網服務提供商開展了合作。
搜狐已與中國移動、中國聯通、中國電信和
較小的尺寸
電信運營商。搜狐的運營取決於中國移動、中國聯通和中國電信保護搜狐系統免受火災、斷電、電信故障破壞的能力，
破門而入
以及其他活動。這些電信運營商為搜狐提供每週7天、每天24小時的支持服務。它們還通過多個高速連接為搜狐的服務器提供連接。所有設施均由不間斷電源保護。
為了可靠性、可用性和可維護性，搜狐創造了一個每台服務器都可以獨立運行的環境。搜狐服務器架構的關鍵組件由多臺宂餘機器提供服務。搜狐還使用
內部
和第三方監控軟件。搜狐的報告和跟蹤系統生成每日流量、人口統計和廣告報告。搜狐部署負載均衡設備和雲計算，避免單點故障。
搜狐的運營必須適應高流量，並提供頻繁更新的信息。搜狐產品和服務的組件或功能過去曾因設備或軟件停機而停機或響應時間較慢。到目前為止，這些事件還沒有對搜狐的業務產生實質性的不利影響，但此類事件未來可能會產生實質性的不利影響。
暢遊
暢遊通過可靠、安全的物理和基於雲的服務器網絡為其運營提供支持，這些服務器多年來一直完全支持其運營。截至2020年12月31日，暢遊為其網絡遊戲業務維護了位於內地中國的約2,000台物理服務器，以及分佈在內地中國、香港等亞太地區以及歐洲和北美的2,800台雲服務器。為了提升暢遊的遊戲玩家體驗，改善連通性，暢遊在中國全境多個區域佈局了實體遊戲服務器。這使得它的玩家可以連接到位於他們所在地區的最近的服務器，而不需要在國家主幹網絡上交換數據。此外，為了確保為遊戲玩家提供高質量的服務，暢遊與國內領先的雲技術公司合作，利用雲資源提供高效穩定的遊戲服務。
搜狗
截至2020年12月31日，搜狗在中國的6個互聯網數據中心擁有約30,809台服務器。搜狗還獲得了其認為足夠的連接帶寬，以滿足其當前和預期的運營需求，並建立了一個大型圖形處理單元服務集羣，為其人工智能技術提供計算能力。
 
76
目錄表
市場營銷學
搜狐
由於搜狐是中國領先的在線媒體公司，我們的品牌有效地為我們提供了
內置
口碑
中國對我們品牌的認可使我們在市場營銷方面受益匪淺。我們還舉辦高質量的線上和線下活動，目標是通過鞏固我們作為主流媒體來源的地位來加強我們在某些垂直領域的影響力，並通過利用我們平臺上的高質量內容和我們先進的直播技術來增強我們的核心競爭力和可信度，從而吸引用户和廣告商。此外，我們還不斷在多元化的在線社交媒體平臺上推廣我們自己製作的視頻節目，以吸引更多的用户使用我們的平臺。對於線下營銷渠道，我們與移動應用商店以及基於績效的在線廣告平臺密切合作。此外，為了加強我們的精準營銷，我們與佔市場主導地位的手機制造商進行接觸並尋求合作，以
預安裝
我們的移動應用程序集成到他們的某些型號的手機中。
暢遊
對於自營遊戲，暢遊採用了多種創新的線上線下營銷方式，包括線上線下廣告、社交媒體和
遊戲中
市場營銷。暢遊使用不同的方法來瞄準不同的遊戲玩家羣體。
對於在線營銷，暢遊能夠利用其遊戲信息門户網站17173.com以及其他遊戲網站來推廣其遊戲。暢遊能夠利用其與搜狐的關係，並通過在搜狐的各種網站上做廣告，將搜狐龐大的用户基礎定位為其遊戲的潛在玩家。搜狐網站通常提供與其遊戲的直接鏈接。對於暢遊認為有可能成功的遊戲，暢遊可能會尋求名人代言，並與網紅在直播平臺上合作，為遊戲創造額外的宣傳。暢遊通過在線視頻廣告進入在線社交媒體，並通過各種社交網站、移動應用程序和在線論壇營銷其遊戲，在遊戲玩家中產生重要影響。
對於線下營銷，暢遊組織了各種線下活動，如玩家見面會、線下比賽和嘉年華活動，以連接玩家，增加其遊戲的知名度，並建立其品牌形象。此外，暢遊還推出了
遊戲中
促銷活動。暢遊還創造了
遊戲中
活動通過與活動相關的功能來吸引現有和新的遊戲玩家，例如提供特殊的假日版虛擬物品，以提高遊戲玩家在假日時間的參與度。
尤其是在手機遊戲方面，暢遊與蘋果商店和Android移動應用商店密切合作，營銷其遊戲。暢遊針對不同的遊戲類型設計並實施了不同的營銷策略，以吸引這些類型的目標玩家。暢遊與廣電通、分司通和海洋引擎等基於績效的在線廣告平臺合作，暢遊可以根據性別、地區、年齡段和其他類別瞄準不同的用户羣體。對於特定用户羣的遊戲，暢遊會在移動應用、網站和其他迎合同一用户羣的媒體上做廣告。
暢遊還利用其數據收集和分析系統，以有針對性的營銷方式在海外市場推廣其遊戲。暢遊的海外營銷戰略還包括利用社交媒體平臺和搜索引擎管理來推廣其遊戲。
搜狗
搜狗專注於通過更好的產品和服務來提供卓越的用户體驗，搜狗認為這可以擴大其用户基礎，提升其品牌。自成立以來，其用户基礎主要通過以下方式增長
口碑
推薦；因此，搜狗以適度的營銷成本建立了自己的品牌。
而搜狗則從中受益匪淺
口碑
在營銷方面，它還發起了旨在進一步推廣其品牌、產品和技術的營銷活動。2020年，搜狗專注於通過行業特定應用來營銷其技術。這是為了展示搜狗的技術優勢，提升搜狗作為領導者的品牌形象
基於AI的
解決方案提供商。例如，搜狗擴大了其AI職業阿凡達技術在各個領域的應用，包括新聞聯播中的AI新聞主播、法律服務中的AI虛擬法官、金融服務中的AI客服阿凡達。搜狗專有的AI職業阿凡達擔任了各種行業峯會的主持人，其基於AI的同聲傳譯解決方案支持了科技、金融和醫療等領域的多個國際會議。
競爭
中國所在的互聯網及與互聯網相關的市場發展迅速。我們相信，中國網民的增長將吸引國內和跨國競爭對手對中國互聯網市場的更多關注。我們現有的競爭對手未來可能會獲得更大的市場接受度，並獲得更多的市場份額。也有可能出現新的競爭對手，並獲得可觀的市場份額。此外，我們的競爭對手可能會利用其現有的互聯網平臺交叉銷售新推出的產品和服務。也有可能，由於中國在互聯網行業給予知識產權的法律保護不足，或保護此類知識產權的現有中國法律執行不力，我們可能無法阻止現有或新的競爭對手訪問和使用我們的
內部
開發的Web內容或技術。
 
77
目錄表
搜狐的業務競爭
在中國互聯網領域，品牌廣告業務的競爭非常激烈，預計未來將大幅增加。我們在中國與同行和競爭對手競爭的主要基礎是：
 
  •  
獲得財政資源；
 
  •  
互聯網用户活動主機的入口；
 
  •  
技術進步；
 
  •  
產品的吸引力；
 
  •  
品牌認知度；
 
  •  
流量和用户量；
 
  •  
互聯網平臺和內容的質量；
 
  •  
購買的視頻內容、自主開發的視頻內容和用户生成的內容的質量和數量；
 
  •  
戰略關係；
 
  •  
服務質量；
 
  •  
銷售和營銷工作的有效性；
 
  •  
員工的才能；以及
 
  •  
定價。
隨着時間的推移，我們的競爭對手可能會逐漸在以下方面建立相對於我們的競爭優勢：
 
  •  
提高互聯網用户和客户的品牌認知度；
 
  •  
更好的產品和服務；
 
  •  
更大的用户和廣告商基礎；
 
  •  
更廣更好
-已開發
營銷和銷售網絡；以及
 
  •  
更多的財政和技術資源。
有許多現有的或新成立的中國互聯網公司，其中包括由私人實體和中國政府實體控制或贊助的公司。作為一家互聯網門户網站，我們與各種門户網站競爭，包括百度、網易、鳳凰、趣頭條、新浪、騰訊控股和頭條，以及58.com、汽車之家、比特幣、嗶哩嗶哩、抖音、鬥魚、方、虎牙、愛奇藝、快手、樂居、芒果TV、優酷和YY等垂直網站。
我們還與報紙、雜誌、廣播和電視等傳統媒體爭奪廣告商、廣告收入和內容。其中一些傳統媒體，如中央電視臺、新華社和人民日報，已經將業務擴展到互聯網市場。因此，我們預計在傳統媒體和與互聯網相關的市場上都將面臨與傳統媒體公司更激烈的競爭。
暢遊業務的競爭
網絡遊戲業務
在網絡遊戲行業，暢遊主要與中國中的以下三組競爭對手競爭：
 
  •  
在美國和香港上市的中國網絡遊戲開發商和/或運營商，包括IGG公司、金山軟件有限公司、網易公司和騰訊控股；
 
  •  
中國境內其他致力於遊戲開發和/或運營並在中國上市的公司，如北京崑崙科技有限公司、巨人網絡集團有限公司、完美世界股份有限公司、蕪湖37互動娛樂網絡科技集團有限公司、遊族網絡遊戲有限公司和浙江世紀華通集團有限公司(前身為盛大遊戲有限公司)；以及
 
  •  
國際競爭對手。
平臺渠道業務
在平臺渠道業務上，暢遊通過17173.com網站運營的遊戲信息門户目前與以下游戲信息門户網站競爭中國：
 
  •  
多萬網，由歡聚運營。
 
78
目錄表
  •  
新浪運營的Game.sina.com.cn。
網絡遊戲行業現有和潛在的競爭對手與暢遊在人才、遊戲玩家支出、玩遊戲時間、營銷活動、遊戲質量和分銷網絡方面展開競爭。在線廣告行業現有和潛在的競爭對手在人才、廣告商支出、獨立訪問量、頁面瀏覽量、訪問者在網站上花費的時間和服務質量方面與暢遊展開競爭。
搜狗的生意競爭
搜狗的業務主要是搜索和搜索相關服務。搜狗在這些領域面臨着用户和廣告商的激烈競爭，主要來自阿里巴巴的百度、頭條和神馬。搜狗還面臨着來自垂直搜索服務提供商的競爭，包括攜程和去哪兒等旅遊服務和信息平臺；
團購
美團點評等平臺；58.com等網絡分類廣告平臺；抖音、快手等短視頻平臺。搜狗不僅與互聯網公司爭奪廣告主，還與報刊雜誌、廣告牌、公交車廣告、電視、廣播等其他類型的廣告媒體競爭。
搜狗現有和潛在的競爭對手在搜索結果的質量和數量；產品和服務的功能、可獲得性和易用性；以及廣告分銷渠道的數量和質量的基礎上，與搜狗爭奪用户和廣告商。他們還與搜狗爭奪具有技術專長的人才，這對搜狗的產品和服務的持續發展至關重要。
設施
搜狐
2007年2月，我們在北京購買了一棟約18,265平方米的寫字樓，代價約為3,530萬美元，其中約18,228平方米自2013年11月以來已租賃給搜狗。
2009年11月，我們簽訂了一份合同，購買並開發北京一棟約41,283平方米的寫字樓作為我們的總部，代價約為1.62億美元。辦公樓於2013年5月投入使用。
截至2020年12月31日，我們在中國租賃的寫字樓面積約為9,298平方米。
暢遊
2009年8月，暢遊在北京購買了一棟約14,950平方米的寫字樓，代價約為3340萬美元。自2016年1月1日起，暢遊將該樓盤出租給第三方商户。
2010年8月，暢遊簽訂合同，購買並開發北京一棟約56,549平方米的寫字樓作為其總部，代價約為1.71億美元。辦公樓於2013年12月投入使用。
截至2020年12月31日，暢遊在北京租賃辦公面積約531平方米。暢遊還在中國其他城市和其他國家租賃了約4,799平方米的寫字樓。
搜狗
截至2020年12月31日，除了搜狗從搜狐租賃的辦公空間外，搜狗還在北京租賃了約7,081平方米的辦公空間。搜狗亦於中國其他城市租賃寫字樓面積約13,365平方米。
政府監管和法律不確定性
以下對中國法律法規的描述是基於海文律師事務所或我們的中國法律顧問海文的意見。影響中國互聯網行業和我們業務其他方面的法律法規正處於早期發展階段，並在不斷演變。關於中國法律法規的解釋和執行存在很大的不確定性。我們不能向您保證，中國監管當局會發現我們的公司結構和業務運營嚴格遵守中國法律和法規。如果我們被中國政府發現違反了中國法律和法規，我們可能會被要求支付罰款，獲得額外或不同的許可證或許可，和/或更改、暫停或停止我們的業務運營，直到我們被發現遵守適用的法律。有關與我們的所有權結構和業務相關的法律風險的説明，請參閲“項目3.關鍵信息-風險因素”。
 
79
目錄表
概述
中國政府頒佈了一項廣泛的監管制度，管理與互聯網相關的領域，如電信、互聯網信息服務、計算機信息網絡的國際連接、網絡遊戲服務、信息安全和審查。
中國互聯網業的各個方面都由不同的中國政府當局監管，包括：
 
  •  
由原信息產業部和其他政府部門合併而成的工業和信息化部(以下簡稱工信部)；
 
  •  
Republic of China文化和旅遊部成立於2018年3月，由原文化部(以下簡稱文化部)和原中國國家旅遊局(以下簡稱國家旅遊局)合併而成。本報告所稱MCT是指合併產生的政府機關，以及合併前一段時間的交通部和國家旅遊局；
 
  •  
公安部(“MPS”)；
 
  •  
商務部(“商務部”)；
 
  •  
國家市場監管總局(“國家市場監管總局”)由國家工商行政管理總局(“工商總局”)、國家質量監督檢驗檢疫總局(“國家質檢總局”)、認證認可局、中國標準化管理局(“國資委”)和國家食品藥品監督管理局(“國家食品藥品監督管理局”)合併而成，並承擔以前由國家食品藥品監督管理總局(“國家食品藥品監督管理局”)承擔的職責。本報告所稱SAMR是指合併後的政府主管部門，以及合併前的國家工商總局、國家質檢總局、國家質檢總局、國家食品藥品監督管理局。
 
  •  
國家新聞出版廣電總局(廣電總局)於2018年3月改組為三個獨立的政府機構，即國家廣播電視總局(NRTA)、國家電影局(NFA)和國家新聞出版總署(SPPA)。廣電總局是由原新聞出版總署與原國家廣播電影電視總局於2013年3月合併而成。本報告所稱“國家行政主管部門”、“國家行政主管部門”、“國家行政主管部門”是指重組後、重組前因合併而產生的政府主管部門，以及合併前的新聞出版總署和廣電總局；
 
  •  
中華人民共和國國務院新聞辦公室(“新聞辦公室”)；
 
  •  
中國網信辦(“民航委”)；
 
  •  
國家外匯管理局(“外匯局”)；
 
  •  
中國銀保監會(“銀監會”)，由中國銀監會(“銀監會”)和中國保監會(“保監會”)合併而成，並承擔此前由中國銀監會(“銀監會”)和中國保監會(“保監會”)承擔的職責。本報告所稱銀監會，是指合併產生的政府主管部門，以及合併前一段時間內的銀監會和保監會。
 
80
目錄表
具體的法規和條例
關於設立WFOEs的要求
根據1986年4月12日公佈並於2000年10月31日修訂的《人民Republic of China外商投資企業法》(以下簡稱《外商投資企業法》)，設立外商投資企業需經商務部或其地方分支機構批准。2016年9月3日，全國人大常委會發布了《全國人民代表大會常務委員會關於修改外商獨資企業法>等四部法律的決定》，對《外商投資企業法》進行了進一步修改；2016年10月8日，商務部發布了《外商投資企業設立和變更備案管理暫行辦法》，分別於2017年7月30日和2018年6月29日進行了進一步修改。《外商投資企業法》和《暫行備案辦法》規定，除某些例外情況外，設立外商投資企業只需具備一定的備案條件，不再需要商務部或其地方分支機構事先批准。2019年3月15日，全國人大常委會發布
《中華人民共和國Republic of China法》
外商投資
(《外商投資法》)，於2020年1月1日起施行，取代了外商投資企業法等與外商投資有關的法律。外商投資法規定的宗旨是擴大中國的對外開放，促進和規範外商投資，保護外國投資者的權益。例如，《外商投資法》規定，外國投資者及其投資在投資准入階段的待遇不得低於給予中國境內投資者及其投資的待遇，但外國投資屬於受限投資類別的除外。外商投資法還規定，中華人民共和國政府將建立信息申報制度，外國投資者和
外商投資
要求企業通過企業登記制度和企業信用信息公示系統提交投資信息。2019年12月30日，商務部發布了《
外商投資信息申報辦法
(《申報辦法》)，自2020年1月1日起施行，與外商投資法實施信息申報制度的生效日期相同，取代暫行備案辦法。申報辦法要求在中國設立外商投資企業的外國投資者通過企業登記制度提交初次申報；申報辦法不再要求向商務部或其所在地分支機構備案。2019年12月12日，國務院又印發了
外商投資法實施條例
並於2019年12月26日，最高人民法院發佈
最高人民法院關於適用《中華人民共和國外商投資法》若干問題的解釋Republic of China
，這兩項規定都於2020年1月1日生效。由於外商投資法和相關實施條例是新出台的，它們對設立外商投資企業所需的現有程序的影響尚不清楚，有待商務部和其他有關政府部門的進一步澄清和指導。2020年12月19日，國家發展改革委、商務部發布《安全審查辦法》，自2021年1月18日起施行。《安全審查辦法》規定，外國投資者在中國境內特定行業投資，影響或可能影響國家安全的，由有關政府部門進行安全審查。
我們在2016年9月3日之前設立的每一家WFOEs都是經過適當批准成立的，暢遊於2020年4月13日和2020年11月12日設立的兩家WFOE已經履行了《報告辦法》規定的報告義務。
領取營業執照的要求
凡以中國為基地的公司，須經國家工商行政管理委員會當地有關分支機構頒發營業執照後方可開業。我們所有以中國為基地的子公司和VIE都已獲得SAMR當地相關分支機構的營業執照。
在海文看來，我們在中國的主要子公司和主要VIE已經滿足了營業執照的要求。
對增值電信服務的監管
這個
《人民電信條例》Republic of China(《電信條例》)
於2000年9月25日實施，並於2014年7月29日和2016年2月2日修訂，是管理電信服務的中國主要法律，併為中國境內公司提供電信服務設定了總體框架。《電信條例》要求電信服務提供商在開始運營之前獲得運營許可證。《電信條例》將我們一般不提供的基本電信服務和增值電信服務區分開來。《電信條例》將增值電信服務定義為通過公共網絡提供的電信和信息服務。這個
《電信業務目錄》(《目錄》)、
作為《電信條例》的附件發佈，並於2003年2月、2015年12月和2019年6月更新，確定了互聯網數據中心、內容交付網絡、國內互聯網虛擬專用網、互聯網接入、在線數據和交易處理，
按需
語音和圖像通信、消息存儲和轉發(包括語音郵箱，
電子郵件
和在線傳真服務)，呼叫中心，以及在線信息和數據搜索，作為增值電信服務。我們從事各種類型的業務活動，即《電信條例》和《目錄》所界定和描述的增值電信服務。
2017年7月3日，工信部發布
《電信經營許可證管理辦法》(《電信許可證辦法》)
，並於2017年9月1日起生效，以補充《電信條例》，取代以前的
電信經營許可管理辦法
2009年頒佈
.
《電信許可證辦法》規定了增值電信業務許可證的取得要求和程序，並規定政府主管部門將強制完善電信業務經營者的信用管理機制，並將建立與電信業務經營許可相關的在線平臺。《電信許可辦法》還確認，中國的運營商有兩類電信經營許可證，一種是基礎電信業務許可證，一種是增值電信業務許可證。還對“省內”或“跨區域”(省際)活動是否頒發許可證進行了區分。每份許可證的附錄將詳細説明被授予許可證的企業的許可活動。經批准的電信業務經營者，必須按照《電信業務經營許可證》規定的規格經營業務(無論是基礎業務還是增值業務)。
 
81
目錄表
搜狐互聯網和搜狗信息的業務活動包括通過中國主要的三家電信運營商的平臺向手機用户提供內容。搜狗信息的業務活動還包括通過中國旗下三家主要電信運營商的平臺為手機用户提供搜索服務。2004年4月25日，工信部發布通知，中國移動網絡運營商在開展業務前，只能向從工信部有關地方分支機構獲得牌照的移動互聯網服務提供商提供移動網絡接入。在該通知的基礎上，中國移動通信集團公司(以下簡稱“中國移動”)要求其移動互聯網服務提供商首先獲得跨區域增值電信業務牌照，才能全面接入其移動網絡，這是一項全國性的政策，與中國移動北京分公司於2004年4月12日發佈的類似通知一致。
2014年8月8日，工信部向搜狐互聯網發放了增值電信業務經營許可證，並於2019年7月23日續展，授權提供互聯網數據中心服務、互聯網內容分發服務和互聯網接入服務，均被歸類為增值電信服務。2015年1月30日，工信部向廣州千駿發放了增值電信業務經營許可證，該許可證於2019年11月23日續期，授權提供互聯網信息服務，這些服務也被歸類為增值電信服務。2016年6月2日，工信部向搜狗發出信息通報
附加值
電信服務經營許可證於2020年1月13日續期，授權提供互聯網數據中心服務和互聯網接入服務。
增值電信企業外商直接投資管理辦法
目前，中國的各種法規限制外商投資實體從事增值電信服務，包括提供互聯網信息服務和運營網絡遊戲。外商對中國電信企業的直接投資，按《中華人民共和國外商直接投資條例》管理。
外商投資電信企業管理條例(《外商投資電信企業條例》)
由中華人民共和國國務院於2001年12月11日發佈，自2002年1月1日起施行，並於2008年9月10日和2016年2月6日修訂。外商投資企業條例規定，在中國的外商投資電信企業(“外商投資企業”)必須以中外合資企業的形式設立。根據FITE規則並根據
與WTO有關的問題
根據協議，從事增值電信服務的FITE的外方最多可持有FITE 50%的股權，對FITE的運營沒有地域限制。2016年6月30日，工信部發布了
工業和信息化部關於港澳服務提供商在內地提供電信服務有關問題的公告
(“工信部公告”)，該公告規定香港及澳門投資者可持有從事若干特定類別增值電訊服務的Fite超過50%的股權。
投資信託基金公司若要收購中國增值電訊業務的任何股權，必須符合多項嚴格的表現及營運經驗要求，包括證明過往記錄及在海外經營增值電訊業務的經驗。符合這些條件的外商投資企業必須獲得工信部、商務部或其授權的地方對應部門的批准，後者在批准時擁有相當大的自由裁量權。
2006年7月13日，
信息產業部關於加強增值電信業務外商投資管理的通知(《工信部通知》)
，其中重申了FITE條例的某些條款。工信部通知稱，外商投資企業擬投資中國增值電信業務的，必須設立外商投資信託公司，並申請適用於該業務的電信業務許可證。根據工信部的通知，持有互聯網內容服務提供許可證或互聯網內容提供商許可證的國內公司被視為中國增值電信業務的一種類型，禁止以任何形式向外國投資者出租、轉讓或出售該牌照，也禁止向外國投資者提供任何協助，包括提供資源、場地或設施，以非法在中國開展增值電信業務。用於提供互聯網內容服務的商標和域名必須歸互聯網內容服務許可證持有人或其股東所有。工信部的通知要求每個國際比較方案許可證持有者為其批准的業務運營擁有適當的設施，並在其許可證覆蓋的地區維持這種設施。此外，所有增值電信服務提供商都必須按照中華人民共和國有關法規規定的標準維護網絡和信息安全。我們的VIE，而不是我們的子公司，持有互聯網內容提供商許可證，擁有我們的域名，並持有或已經在中國申請註冊與我們的業務相關的商標，並擁有和維護我們認為適合我們的業務運營的設施。
2017年11月27日，工信部發布
關於規範互聯網信息服務使用域名的通知
，或域名通知，於2018年1月1日起生效。根據《域名公告》，互聯網信息服務提供商使用的域名必須由提供商註冊和擁有，如果提供商是一個實體，則必須由提供商的股東或高級管理人員註冊和擁有。
鑑於這些對增值電信領域外商直接投資的限制，我們成立或收購了幾家國內VIE從事增值電信服務。有關我們的VIE的詳細討論，請參閲上面的“我們的公司結構”。由於缺乏來自中國有關當局的釋義材料，有關中國當局會否考慮我們的公司架構及合約安排以構成外資擁有增值電訊業務存在不確定性。請參閲“與我們的公司結構相關的風險”。為了遵守中國的監管要求，我們通過與我們有合同關係但我們沒有實際所有權利益的公司來經營我們的主要業務。如果我們目前的所有權結構被發現違反了中國現行或未來關於外國投資中國互聯網行業合法性的法律、規則或法規，我們可能會受到嚴厲的處罰。
 
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目錄表
海文認為，受本報告其他“風險因素”及“政府監管及法律上的不明朗因素”項下所披露的不確定性及風險所規限，我們的中國主要附屬公司及我們的主要VIE的所有權結構符合中國所有現行法律、規則及法規，而每一家該等公司均擁有全面的法律權利、權力及權力，並已獲正式批准經營及從事其營業執照所述的業務。
對提供互聯網內容的監管
互聯網信息服務
2000年9月25日，國務院發佈
《互聯網信息服務管理辦法》(《互聯網信息服務管理辦法》)、
於2011年1月8日修訂。根據國際比較方案的規定，在互聯網上向在線用户提供商業信息服務的實體必須根據上述《電信條例》獲得工信部或其省級或市級地方分支機構頒發的經營許可證。
國際比較方案進一步規定，提供新聞、出版、教育、醫藥、衞生、藥品和醫療設備等在線信息服務的實體，在向工信部或其地方省級或市級分支機構申請經營許可證之前，必須徵得負責這些領域的國家主管部門的同意。此外，ICP必須在其主頁的顯眼位置展示其運營許可證編號。ICP被要求監管他們的互聯網平臺，並刪除某些被禁止的內容。這些要求中的許多都反映了中國各部委此前宣佈的互聯網內容限制，如工信部、交通部和廣電總局，這些部門的權力來自國務院。
搜狐互聯網、廣州千駿、上海洲際交易所、冠友遊戲空間、伽馬、搜狗信息持有電信和信息服務運營牌照(各一張《互聯網內容提供商許可證》)，每一張牌照均須提交年報。搜狐互聯網持有的互聯網內容提供商許可證包括在“焦點”網站經營互聯網信息服務的許可證。
2000年，工信部頒佈了
互聯網電子公告服務管理辦法
(“論壇措施”)。BBS措施要求ICP在提供BBS服務之前獲得具體批准，這些服務包括電子公告欄、電子論壇、留言板和聊天室。2014年9月23日，工信部在一次會議上取消了BBS措施
關於廢止和修改若干規章和規章的決定
。然而，在實踐中，某些地方當局仍然要求運營公司為運營BBS服務獲得批准或備案。搜狐互聯網、遊戲易、冠友遊戲空間持有的互聯網內容提供商許可證，包括對其提供的BBS服務的此類具體批准。
2011年12月29日，工信部發布
關於規範互聯網信息服務市場秩序的若干規定
(《若干規定》)於2012年3月15日起施行。為促進中國互聯網信息服務市場的健康發展，《若干規定》加強了對互聯網信息服務提供商經營行為的規範，包括禁止互聯網信息服務提供商侵犯其他互聯網信息服務提供商的權益，規範互聯網信息服務提供商對其他互聯網信息服務提供商的服務和產品的評估，規範互聯網信息服務提供商的軟件安裝和運行。《若干規定》還規定了保護互聯網信息用户利益的各種規則，如要求互聯網信息服務提供者採取措施保護其用户的隱私信息，禁止互聯網信息服務提供者欺騙和誤導用户。
2017年8月25日，中國民航委發佈《
互聯網論壇社區服務管理辦法
，2017年10月1日起施行，規範提供網絡互動社交網絡服務進行信息傳播。2017年8月25日，中國民航委發佈《
互聯網評論帖子服務管理辦法
，2017年10月1日起施行，規範網站、應用、互動播放平臺等具有新聞媒體特點的傳播平臺提供服務，允許用户發佈文字、照片、音頻、視頻。2018年2月20日，民航委發佈《
微博及博客信息服務管理規定
，2018年3月20日起施行，進一步規範提供微博、博客發佈發佈信息的平臺服務。2017年9月7日，中國民航委發佈《
互聯網羣聊服務管理辦法
，2017年10月8日起施行，規範互聯網用户羣體在線交流信息的平臺服務提供。9月7日，中國民航總局發佈了《
互聯網用户社交賬號信息服務管理辦法
，於2017年10月8日生效，2021年1月22日修訂。這些措施規定，提供覆蓋服務的互聯網平臺運營商將對其平臺上發佈的信息和內容的安全負責，並在用户註冊、信息審查、應急響應、安全、個人信息保護和知識產權保護方面提出更高要求。
2018年11月15日，中國民航委頒佈《
具有輿論屬性或社會動員能力的互聯網信息服務安全評估規定
其中要求，包括論壇、博客、微博服務在內的互聯網信息服務提供者，如提供可能影響輿論或引發社會運動的互聯網服務，必須進行安全自我評估，並向當地民委辦公室提交關於其此類互聯網服務和支持技術、用户基礎特徵以及用户意見的重大變化和涉及公共安全問題的潛在風險的自我評估報告。
 
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目錄表
網上新聞傳播與網上新聞搜索服務
2017年5月，
互聯網新聞信息服務管理條例
和
互聯網新聞信息服務許可證管理實施細則
(統稱《新聞條例》)由民航委發佈，取代《新聞工作條例》。
互聯網新聞信息服務管理辦法
中國新聞局於2005年頒佈(《舊新聞規則》)。《新聞條例》規定，互聯網新聞信息服務包括生產、出版、轉載服務和提供互聯網新聞傳播的平臺，並明確提供互聯網新聞傳播的平臺必須獲得互聯網新聞信息服務許可證。
除其他事項外，《新聞條例》的要求包括：
 
  •  
互聯網新聞信息服務提供者必須是在中華人民共和國境內正式註冊成立的實體；
 
  •  
互聯網新聞信息服務提供者的管理人員和主編必須是中國公民；
 
  •  
互聯網新聞信息服務提供者必須有具有相應資質和專業培訓的人員；
 
  •  
互聯網新聞信息服務提供者必須有完善的互聯網新聞信息服務管理制度；
 
  •  
網絡新聞信息服務提供者必須有嚴格的信息安全管理制度；
 
  •  
互聯網新聞信息服務提供者必須擁有適合其擬議服務的設施，並必須獲得足夠的資金；以及
 
  •  
互聯網新聞信息服務提供商只能轉載政府新聞機構發佈的新聞，並必須確保原始來源可追溯。
2016年7月3日，民航委發佈了《關於進一步加強假新聞治理防範工作的通知》(《假新聞通知》)。《虛假新聞通知》要求，包括新聞應用、微博、微信在內的所有網絡新聞服務提供者，都要建立和維護嚴格的內部監督管理制度，不得提供未經證實的新聞，不得捏造新聞，不得報道傳聞，不得歪曲事實。
2004年5月11日，搜狐互聯網從北京市政府新聞辦(國新辦地方分支機構)獲得互聯網新聞信息服務許可證，並分別於2006年6月6日和2018年4月4日由國新辦更新。提供新聞搜索服務和聚合新聞鏈接是否符合新聞傳播服務的定義還存在不確定性。搜狗資訊目前正在申請在線新聞服務許可證。
互聯網出版
2016年2月4日，廣電總局和工信部聯合發佈了《互聯網出版服務管理規則》(簡稱《互聯網發佈規則》)，並於2016年3月10日起施行，取代了廣電總局和工信部於2002年6月27日聯合發佈的《互聯網出版管理暫行規則》。互聯網出版規則“將”互聯網出版物“定義為經編輯、製作或加工後出版並通過互聯網提供給公眾的數字作品，包括(A)圖片、地圖、遊戲和漫畫等原創數字作品；(B)內容與互聯網時代之前通常在書籍、報紙、期刊、音像製品和電子出版物等媒體上發表的內容類型一致的數字作品；(C)通過選擇、安排和彙編其他類型的數字作品而彙編的在線數據庫形式的數字作品；以及(D)廣電總局認定的其他類型的數字作品。根據《互聯網出版規則》，通過信息網絡(包括我們的門户網站)發行此類互聯網出版物的互聯網經營者，在發行互聯網出版物之前，必須向廣電總局申請並登記。
2020年6月5日，國家新聞出版署發佈《
關於進一步加強網絡文學出版管理工作的通知
。本通知規定，發佈網絡文學作品的平臺必須(A)要求作者提供真實身份信息；(B)在平臺上發佈作品之前對作品進行審查；(C)採取適當及時的措施，防止虛假或誤導性信息通過平臺傳播。
2010年12月22日，搜狐互聯網獲得廣電總局頒發的互聯網發佈許可證，並於2019年10月1日續簽。暢遊VIE持有的互聯網出版許可證詳情見《具體法規-網絡遊戲服務管理-網絡遊戲文化產品管理》。搜狗信息擬申請互聯網出版許可證。
 
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目錄表
利用公共互聯網進行網絡視聽傳播
2007年12月20日，廣電總局、工信部聯合發佈
網絡視聽節目服務管理辦法
(《56號文》)，自2008年1月31日起施行，2015年8月28日修改。56號文件要求所有在線音頻和視頻服務提供商要麼是國有的，要麼是國有控股的，並獲得視聽節目網絡傳輸許可證。然而，在2008年2月3日舉行的新聞發佈會上，廣電總局和工信部澄清，在56號文發佈之前已經合法運營的網絡視聽服務提供者可以
重新註冊
並在不成為國有或受控制的情況下繼續運營，前提是這些提供者不從事任何非法活動。這一豁免將不會授予在56號文件發佈後成立的服務提供商。由於我們在56號文發佈之前就已經從事在線視聽傳播，因此我們大概可以免除國有或國有控股的要求。搜狐互聯網和廣州千駿目前持有個人電腦和移動應用程序的視聽節目網絡傳輸許可證。
2009年3月30日，廣電總局發佈了一份
關於加強網絡視聽內容管理的通知
(“2009年3月廣電總局公告”)。2009年3月廣電總局的通知要求，視聽網站經營者要加強著作權保護工作，採取適當措施保護著作權人的權益。這類網站的運營商必須持有或擁有其傳輸的所有內容的版權。此外，廣電總局2009年3月發佈的通知規定，只有已經從廣電總局獲得電影公開放映許可證、電視劇發行許可證、電視動畫發行許可證、電視紀錄片放映許可證的電影或電視節目，才能通過視聽網站傳播。所有在中國的電視和影院上映的電影和節目都必須獲得許可證，並且必須在電影、電視或節目被允許發行之前獲得許可證。電影公開放映許可證、電視劇發行許可證、電視動畫發行許可證或電視紀錄片放映許可證的審批申請極其困難和耗時，廣電總局此前對這些許可證的要求並不是非常嚴格。然而，2014年9月2日，廣電總局發佈了一份
關於進一步加強網絡外國視聽內容管理的通知
(2014年9月廣電總局《通知》)，要求視聽網站經營者在中國境內通過互聯網傳播外國影視劇之前，必須向廣電總局取得《電影公開放映許可證》、《電視劇發行許可證》或《電視劇動畫發行許可證》。廣電總局2014年9月《通知》進一步規定，2014年9月廣電總局《通知》發佈後，購買純通過互聯網傳播的外國電影、電視劇的，視聽網站經營者必須在擬播出年度的前一年年底前向廣電總局申報年度購買計劃，並經國家廣電總局批准。廣電總局2014年9月的通知還規定，運營商在一年內購買並通過其網站傳輸的外國影視劇數量不得超過該網站上一年購買並傳輸的中國影視劇總量的30%。
2010年3月17日，廣電總局發佈了一份
網絡視聽節目服務分類目錄(試行)
(《網絡視聽節目目錄》)，2017年3月10日修訂。《互聯網視聽節目目錄》將通過互聯網向計算機和手機用户提供的互聯網視聽節目服務(不包括IPTV、網絡電視和手機電視服務)分為四類，包括：(一)通過互聯網廣播電視臺贊助播出的互聯網視聽節目，包括時政新聞、政治談話節目、自制新聞節目和重大政治、軍事、經濟、社會、體育活動的直播節目；(二)轉載娛樂、科技、財經、體育、教育音像節目的時政新聞、互聯網主持、採訪、報道、評論服務，製作、播出網劇，編播娛樂、科技、財經、體育、教育音像節目，直播文化體育活動；(三)互聯網音像節目的聚合，即互聯網編輯、編排
視聽
在同一網站上的節目，為公眾用户提供搜索和觀看服務，並播放用户上傳的視聽節目；以及(4)轉播互聯網視聽節目。《視聽節目網絡傳輸許可證》規定了許可證持有者被允許提供的一個或多個此類類別下的服務範圍。我們的視聽節目網絡傳輸許可證允許我們提供上文第(Ii)、(Iii)和(Iv)款中描述的大部分類別的服務。搜狗信息目前正在與持有視聽節目網絡傳輸許可證的一家實體談判，以獲得該實體的全部股權，這是搜狗等非完全國有或國有控股實體的公司的常見市場做法。
2012年7月6日，廣電總局、民航委聯合發佈
關於進一步加強網劇、微電影等網絡視聽節目管理的通知
(《2012年廣電總局第53號通知》)，重申網絡視聽服務提供者必須獲得廣電總局頒發的《視聽節目網絡傳播許可證》。廣電總局2012年《通知》53進一步規定，網絡視聽服務提供者在傳播網絡視聽節目之前，必須對其內容進行審查，並必須向廣電總局有關省級辦公室備案網絡視聽節目的名稱、內容摘要和審查人姓名等信息。2019年1月9日，行業自律協會中國網絡直播服務協會發布
互聯網短視頻平臺管理規範
和
互聯網短視頻內容審核標準細則
，聲明的目的是加強在線平臺在短視頻傳輸前對其內容進行審查的責任。2020年2月21日，中國網絡直播服務協會發布《
網絡綜藝節目內容審核細則
,
其中就綜藝節目中劇組和演員的選擇及其行為、衣櫃和道具等內容事項提供了指導，併為審查互聯網綜藝節目提供了詳細説明。
 
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目錄表
2014年1月2日，廣電總局發佈公告
關於2012年廣電總局第53號公告的補充通知
其中規定，網絡劇、微電影等網絡視聽節目的製作人必須取得《廣播電視節目製作經營許可證》。網絡視聽服務提供者只能轉載經身份驗證且內容符合相關規定的個人製作和上傳的電視劇和微電影。網絡視聽服務提供者在傳播節目前，必須向省廣電總局備案擬傳播的網絡視聽節目的內容。
2016年11月4日，廣電總局發佈通知
關於進一步加強原創網絡視聽節目規劃開發管理工作的通知
(“198號文件”)。198號文件規定，如果在線服務提供商計劃製作和傳播被198號文件視為重點視聽節目的視聽節目，服務提供商必須在節目的早期規劃和開發階段向廣電總局提交節目及其標題、製片人姓名、主題和持續時間的摘要；對於具有政治、軍事、外交、國家安全、國家主權、宗教、中華人民共和國司法系統和公安等敏感主題的視聽節目，服務提供商在製作節目之前必須與指定的中國政府部門協商。2017年6月26日，廣電總局等多家政府部門發佈
關於繁榮發展電視劇若干政策的通知
這證實了關鍵網劇的備案程序。根據《公約》
關於升級網絡視聽節目備案制度的通知
由NRTA發佈，自2018年12月27日起生效，重點視聽節目的製作人必須在製作開始前提交文件，其中包括有關節目的具體細節摘要，並在製作完成後，將完成的節目提交NRTA或其省級主管部門，並提交帶有有關節目的其他信息的文件。
2018年3月16日，廣電總局發佈通知
關於進一步規範網絡視聽節目發行秩序的通知，
禁止視聽網站經營者編輯、改編第三方內容提供者的視聽節目，不得在其視聽網站上播放非法編輯和/或改編的視聽節目，和/或未經《視聽節目網絡傳輸許可證》與提供者簽訂網絡視聽服務業務合作安排。
2019年11月18日，中國民航委、廣電總局、交通部聯合發佈
互聯網視聽信息服務管理規定
(《2019年通知3》)，要求互聯網視聽信息服務提供者為其平臺的用户識別並醒目地標識
非基於現實的
利用深度學習、虛擬現實等新技術和新應用創建的視聽信息。此外，2019年通知3規定，互聯網視聽信息服務提供商有義務建立和實施反謠言機制，以發現和防止利用此類技術和應用產生的謠言，並向CAOC、廣電總局和MCT報告此類信息和謠言。
保護未成年人
2019年3月29日，廣電總局發佈
與項目有關的行政法規
針對未成年人
(《未成年人節目管理條例》)，於2019年4月30日起施行。根據《未成年人節目條例》，未成年人節目是指以未成年人為主要參與者或目標受眾的網絡視聽節目和廣播電視節目。根據《未成年人節目條例》，網絡視聽節目服務提供者必須採取一系列措施保護未成年人的身心健康，包括在其網絡平臺上設立適合未成年人的視聽節目專區；禁止在藥品、醫療設備、化粧品、酒類、整容等不適合未成年人的特定類別的專區內投放廣告；在未成年人節目的顯著位置展示中斷提醒；以及刪除、屏蔽和斷開鏈接等必要措施。網絡視聽節目服務提供者也被要求進行
預播
審查未成年人節目和針對未成年人的廣告，並組成由未成年人保護專家和家長和教師團體代表組成的委員會，定期對未成年人節目和廣告進行評估。
2020年10月17日，全國人大常委會對《中華人民共和國未成年人保護法》(經修改後的《未成年人保護法》)進行修改，自2021年6月1日起施行。未成年人保護法促進未成年人的網絡素養，保護未成年人的個人信息，加強對未成年人免受網絡欺凌和與互聯網服務和產品相關的成癮行為的保護。
2020年5月15日，最高人民法院發佈了關於審理民事案件的若干指導意見。意見規定，未成年人在未經監護人同意的情況下，在網絡直播表演平臺上支付懸賞金，且該款項的使用方式與其年齡、智力不符的，其監護人可以要求互聯網服務提供者退還該款項。
 
86
目錄表
專網和定向傳播視聽節目服務
2016年4月25日，廣電總局發佈
專網和定向傳播視聽節目服務管理規定
(《專用網絡視聽節目管理規定》)，自2016年6月1日起施行，取代
互聯網等信息網絡傳播視聽節目管理辦法
那一直是
廣電總局於2004年7月6日發佈。《專用網絡視聽節目管理規定》規定，專用網絡和定向傳播視聽節目服務包括通過IPTV、定向移動電視、電視網絡等定向渠道提供、綜合控制、傳輸和分發視聽內容。《專用網絡視聽節目管理規定》規定，從事專用網絡和定向傳播視聽節目服務的經營者，必須取得廣電總局《視聽節目網絡傳播許可證》。《專用網絡視聽節目管理規定》規定，只有中華人民共和國國有或國有控股單位才能從事專用網絡和定向傳播視聽節目服務。我們通過專用網絡和/或有針對性的傳播渠道，如IPTV和電視網絡，提供少量視聽節目服務。為了遵守專用網絡視聽節目管理規定，我們與中國國有實體合作，通過專用網絡和有針對性的傳播渠道提供此類服務。根據廣電總局關於《專用網絡視聽節目管理規定》的新聞發佈會，通過公共互聯網提供的互聯網視聽節目服務，包括我司主要的網絡視頻服務，除專用網絡和定向傳播渠道外，應符合56號文件。關於影響通過公共互聯網提供的互聯網視聽節目服務的法規的説明，見“政府監管和法律不確定性--具體的法規和條例--提供互聯網內容的監管--通過公共互聯網的在線視聽傳輸”。
網絡文化產品
2003年5月10日，MCT發佈了
網絡文化管理暫行條例
(《網絡文化條例》)，自2003年7月1日起施行，2004年7月1日修訂。2011年2月17日，MCT發佈了新的
網絡文化管理暫行條例
(《網絡文化新條例》)，於2011年4月1日起施行，2017年12月15日修訂，取代原條例。《網絡文化新規》適用於從事與網絡文化產品有關的活動的單位，包括網絡音樂娛樂、網絡遊戲、網絡遊戲、網絡表演、網絡表演、網絡藝術品、網絡動畫等專門為互聯網使用而生產的文化產品，以及通過技術手段生產或複製音樂、娛樂、遊戲、戲劇等藝術作品用於互聯網傳播的文化產品。根據新的網絡文化條例，商業實體如果從事下列任何類型的活動，必須向商務部相關地方分支機構申請網絡文化經營許可證：
 
  •  
製作、複製、進口、發行、播放互聯網文化產品；
 
  •  
在互聯網上傳播或通過互聯網或移動電話網絡向用户終端，如計算機、固定電話或移動電話、電視機、遊戲機和網吧等互聯網衝浪服務網站傳播網絡文化產品，以瀏覽、使用或下載此類產品；或
 
  •  
舉辦與互聯網文化產品有關的展覽或比賽。
2018年6月19日，交通部發布了
全國文化市場黑名單管理辦法
(《黑名單辦法》)取代2016年1月6日發佈的《文化市場黑名單管理試行辦法》。《黑名單辦法》規定，文化產品和服務的提供者或經營者從事《黑名單辦法》規定的違法行為的，將被列入文化部公佈的《文化市場黑名單》。列入文化市場黑名單的提供者或運營商未來向MCT或其當地分支機構提出的任何申請都將受到更嚴格的審查。
2016年7月1日，MCT發佈了一份
關於加強網上演出管理工作的通知
E(《網上履約通知書》)，並於2016年12月2日發佈
網上演出經營活動管理辦法
(《網上績效管理辦法》)，於2017年1月1日起施行。網絡表演通知“和”網絡表演辦法“均規定，網絡表演服務提供者必須取得”網絡文化經營許可證“，網絡表演不得包含任何恐怖、殘忍、暴力、低俗或侮辱性的內容，不得嘲弄殘疾人，不得包含侵犯第三方隱私或其他權利的照片或視頻剪輯，不得以虐待動物為特色，不得呈現未經中國政府主管部門登記和批准發佈的網絡遊戲的角色和其他特徵。
搜狐互聯網、廣州千駿、伽美仕、冠友遊戲空間、上海洲際交易所、搜狗信息目前持有網絡文化經營許可證。搜狐互聯網獲得的網絡文化經營許可證包括在“焦點”網站經營互聯網信息服務的許可證。
 
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目錄表
2016年9月2日，廣電總局發佈
關於加強網絡直播社交視頻服務管理的通知
(“網上直播通知”)，要求互動廣播服務供應商取得視聽節目網絡傳輸許可證。搜狐互聯網和廣州千駿目前持有視聽節目網絡傳播許可證。在線直播通知還規定，服務提供商必須在直播任何重大政治、軍事、經濟、社會、文化或體育活動之前至少5天，以及在直播其他文化或體育活動之前至少48小時，向當地廣電總局分局備案。2016年11月4日，民航委發佈《網絡社交直播服務管理規定》(以下簡稱《直播社交視頻管理規定》)，自2016年12月1日起施行。《社交直播規定》規定，像我們這樣在其互聯網平臺上提供互動廣播服務的企業實體，負有監測互動廣播主持人和觀眾通過此類服務傳播的內容的主要責任，並必須根據此類服務的規模分配足夠的工作人員，並建立和維護足夠的內部政策和程序，包括內容審查、信息安全管理、應急管理和技術支持。社交直播條款還要求互聯網提供商在允許互動廣播主持人和觀眾與互聯網提供商建立用户賬户之前，核實他們的實名身份，並針對直播社交視頻條款禁止的互動廣播內容或活動採取適當的補救措施，如發佈警告、刪除發佈的內容或終止用户賬户。互聯網提供商因違反直播社交視頻條款而受到行政處罰和其他處罰。2018年8月1日，工信部等多個政府部門發佈
關於加強網絡社交直播服務管理的通知
其中規定，互聯網接入服務提供商和應用商店不得為未持有相關政府機構的必要許可或向適用的政府機構完成必要的備案程序的在線互動廣播服務提供商提供互聯網接入和應用分發服務。2020年11月12日，NRTA頒佈了《
關於加強網絡節目直播管理工作的通知
電子商務
直播
，這需要在線直播平臺和
電子商務
在線直播平臺在全國範圍內的在線系統中錄入有關其經營實體和業務經營的信息。根據通知，在線直播平臺還被要求將其直播節目歸類為指定的類別，並按特定類別進行標籤，如“音樂”、“舞蹈”和“旅行”。該通知及
關於加強的指導意見
監管
電子商務
網上直播活動
2020年11月發佈的SAMR也規定
電子商務
網絡直播平臺應當對在該平臺上銷售商品和服務的實體和個人的資質和實名進行核實，並確保其銷售符合新廣告法和
電子商務
法律。2021年2月9日，民航委等6個政府部門發佈了
關於加強網絡直播審批管理的指導意見
(
“
《指導意見》)。指導意見規定，網絡直播平臺必須(A)根據賬號持有人的性質、表演內容、粉絲數量和直播節目的受歡迎程度等因素對在線直播賬號進行分類和排名；(B)根據賬號的類別和排名對每個直播節目的時長、收款金額和銷售商品設定合理限制；(C)對互聯網用户為與網絡直播相關的單一虛擬商品或獎勵支付的最高金額設定合理限制。
2021年3月15日，SAMR發佈了
網絡安全監督管理辦法
交易記錄
，將於2021年5月1日起生效。辦法旨在為網絡交易經營者創造更加公平的競爭環境，為用户在網絡交易中創造更安全的消費環境，並明確平臺經營者在提供網絡節目和電子商務直播服務過程中的責任。
2019年4月19日，中國廣電聯盟發佈《
關於嚴格執行電視劇、網絡劇製作成本比例分攤的通知
(《製作成本公告》)，其中規定支付給電視演員的總補償
或
網劇不得超過該劇總製作成本的40%，支付給主要演員的補償總額不得超過支付給所有演員的補償總額的70%。在沒有合理理由的情況下，支付超過規定限額的金額，可能會導致暫停或取消該劇的播出和/或製片人的製作許可證。
移動互聯網應用信息服務
2016年6月28日，中國民航總局發佈了《
移動互聯網應用信息服務管理規定
(《APP規定》)，自2016年8月1日起施行。根據APP規定，禁止移動應用提供商和應用商店服務提供商從事任何可能危害國家安全、擾亂社會秩序、侵犯第三方合法權利的活動，不得通過移動應用製作、複製、發佈或傳播法律法規禁止的任何內容。APP規定還要求應用程序提供商通過此類應用程序提供服務必須獲得相關批准，並要求應用程序商店服務提供商在開始提供應用程序商店服務後30天內向CAOC當地分局登記。我們已經為通過我們的移動應用程序提供的服務獲得了所需的批准。如果我們作為通過應用程序提供信息服務的提供商違反這些規定，我們通過其分發應用程序的移動應用程序商店可能會向我們發出警告、暫停發佈或終止銷售我們的應用程序，和/或向政府當局報告違規行為。搜狗信息已就其提供應用商店服務向CAOC適用的當地分支機構提出註冊申請。
Internet地圖服務
在.之下
關於加強互聯網地圖地理信息服務監管的意見
以及
關於進一步加強互聯網地圖服務許可證管理的通知
國家測繪總局分別於2008年2月25日和2011年12月23日發佈
地理信息
(“國家測繪局”，前身為國家測繪局)和其他六個政府部門和
《地圖管理條例》
國務院於2015年11月26日發佈，自2016年1月1日起施行，非專業測繪企業的互聯網地圖服務提供者，必須經國資委或其所在地分支機構批准，並取得測繪資質證書才能提供此類服務。此外，互聯網地圖服務提供商必須使用經政府批准的渠道獲得的地圖，並在其網站的醒目位置展示國資委批准編號、測繪資質證書編號和電信服務經營許可證編號。
 
88
目錄表
2014年7月1日，國資委發佈《
測繪資質證書管理規定及測繪資質證書分級標準
(《國資委條例和標準》)自2014年8月1日起施行，取代2004年4月16日和2009年3月12日發佈的舊法規和標準。根據國資委的規定和標準，可以向互聯網地圖服務提供商頒發兩種類型的測繪資質證書。A級證書允許持有者提供
(I)地圖位置
服務，
(二)地理信息
上傳和維度服務，以及
(三)地理信息
數據庫開發服務，而持有B類證書的人只能提供前兩類服務。
2016年7月26日，國資委、中央網絡空間事務領導小組辦公室(以下簡稱OCLGCA)聯合發佈
關於規範互聯網服務提供者使用地圖的通知
(《地圖使用通知》)，規定所有互聯網服務提供商必須按照中華人民共和國的規定審查和使用地圖
測繪法
和
《地圖管理條例》
。《地圖使用通知》要求，互聯網服務提供商展示的地圖必須通過政府批准的渠道獲得，並識別其來源和審查編號。互聯網服務提供商被禁止使用從未經授權的來源獲得的地圖，包括外國網站。除風景圖、區塊圖、地鐵圖和其他簡單地圖外，所有地圖在發佈前必須經過中國政府當局的審查，並且不得包含地圖使用通知中規定為禁止的任何信息或內容。
2015年1月1日，搜狗信息獲得國資委續發的測繪資質甲級證書。
互聯網醫療、健康、藥品信息傳播
在.之下
互聯網藥品信息服務管理辦法
國家藥品監督管理局於2004年7月8日發佈的《藥品信息服務辦法》於2017年11月17日修訂，網站發佈藥品信息前，須經國家藥品監督管理局或其地方分支機構正式批准。
根據《藥品信息服務措施》，網站提供的醫療、健康和藥品信息(包括與醫療設備有關的信息)必須是科學和準確的，並必須註明此類信息的來源。獲準發佈此類信息的網站還必須依法發佈或轉載衞生政策、疫情和重大衞生事件信息以及其他與衞生有關的信息。此外，網站發佈的醫療藥品廣告(包括醫療器械廣告)不得誇大療效或宣傳醫療用途。
搜狐互聯網、廣州千駿和搜狗信息分別於2019年6月13日、2018年11月23日和2020年9月18日獲得國家藥品監督管理局的重新批准，可以在互聯網上發佈藥品信息。
品牌廣告服務的監管
2015年4月24日，全國人民代表大會常務委員會制定
《人民廣告法》
’
S Republic of China
(《新廣告法》)，自2015年9月1日起施行，2018年10月26日修訂。新廣告法是對1994年頒佈的廣告法的重大修訂，增加了廣告服務提供者的潛在法律責任，幷包括旨在加強虛假廣告識別和監管當局權力的條款。2016年7月4日，SAMR發佈了
網絡廣告管理暫行辦法
(《SAMR暫行辦法》)，自2016年9月1日起施行。新廣告法和SAMR暫行辦法都規定，通過互聯網發佈或者發佈的廣告不得影響用户正常使用網絡，以互聯網形式發佈的廣告
彈出窗口
互聯網上的窗口必須在顯著位置顯示“關閉”標誌，並確保
一鍵式
閉幕
彈出窗口
窗户。SAMR暫行辦法規定，所有在線廣告必須標記為“廣告”，以便觀眾可以很容易地識別它們。此外，SAMR暫行措施對待
按點擊付費
作為受中華人民共和國廣告法約束的廣告的搜索結果，要求
按點擊付費
搜索結果在搜索結果頁面上顯眼地標識為廣告，並對來自該等廣告的收入徵收3%的中國税，該税適用於廣告收入。新廣告法和SAMR暫行辦法將要求我們對我們的廣告商及其廣告內容進行更嚴格的審查和監督。為了遵守這些規定，搜狗在選擇廣告客户方面建立了更嚴格的標準
按點擊付費
服務，拒絕了某些現有的廣告商，並降低了
按點擊付費
搜索結果代表搜狗搜索頁面上的結果。
2016年4月13日，SAMR和其他16箇中華人民共和國政府機構聯合發佈了一份
關於打擊以投資管理名義從事非法互聯網金融廣告等金融活動的通知
(“活動通告”)，據此，於2016年4月至2017年1月期間進行了一項活動，目標為互聯網搜索門户網站及其他門户網站、金融、房地產、P2P和投資產品銷售服務網站上張貼的互聯網金融和其他金融活動的在線廣告。2019年3月22日，SAMR發佈了
關於深入開展網絡廣告整治行動的通知
，針對藥品、保健食品、房地產等領域與公眾身體健康或財產保護有關的虛假廣告，以及互聯網門户網站、搜索引擎和金融投資
電子商務
具有重大社會影響力和廣泛覆蓋面的平臺，以及移動客户端應用程序和新媒體賬户等互聯網媒體。這個
關於整治虛假違法廣告部際聯席會議2020年重點工作領域的通知，
2020年3月9日，SAMR與其他十個中華人民共和國政府機構聯合發佈，進一步強調互聯網服務提供商對網絡廣告內容和支持文件進行核查和審查的責任，防止虛假和非法網絡廣告的傳播。
 
89
目錄表
2018年8月31日，全國人民代表大會常務委員會制定
電子商務
《中華人民共和國法律》Republic of China
(
“電子商貿
該法律於2019年1月1日生效，其中除其他外規定，雖然
電子商務
經營者可以向互聯網消費者提供基於該消費者偏好或消費習慣的商品或服務的搜索結果，經營者還必須向該消費者提供不基於該消費者偏好或習慣的選擇，以尊重和保護該消費者的權益，並重申
電子商務
經營者向消費者發佈網絡廣告，必須遵守新廣告法。
網絡遊戲服務的監管
網絡遊戲與文化產品
2009年9月，廣電總局會同國家版權局、全國掃黃打非辦公室聯合發佈
關於進一步加強藥品監督管理工作的通知
預審
網絡遊戲審批和進口網絡遊戲審批
，或廣電總局網絡遊戲通知。廣電總局網絡遊戲公告稱，境外投資者不得以外商獨資、中國合資、合作等形式投資中國境內的網絡遊戲經營業務，不得以其他合資公司、合同、技術安排等間接方式控制或參與境內網絡遊戲經營。如果根據廣電總局的《網絡遊戲公告》，暢遊和搜狗的VIE結構被視為境外投資者控制或參與國內網絡遊戲企業經營的“間接手段”，那麼暢遊和搜狗的VIE結構可能會受到廣電總局的挑戰。據我們所知，並無任何網絡遊戲公司使用與暢遊和搜狗相同或類似的VIE合同安排，被廣電總局或廣電總局質疑為使用該等VIE安排作為境外投資者控制或參與國內網絡遊戲業務經營的“間接手段”，或自廣電總局網絡遊戲通知首次生效以來被處罰或責令終止經營。然而，目前尚不清楚廣電總局網絡遊戲通知未來是否以及如何解讀或實施。
2008年2月21日，廣電總局發佈了
電子出版物管理辦法
，或電子出版物規則，於2015年8月28日修訂。《電子出版規則》規管中國境內電子出版物的製作、出版及進口事宜，並概述涉及電子出版的商業運作的發牌制度。根據廣電總局發佈的《電子出版物規則》等相關規定，網絡遊戲被歸類為電子出版物或互聯網出版物，只能由具有標準出版物代碼的持牌電子出版實體提供，設立電子出版實體必須經廣電總局批准。電子出版實體負責確保電子出版物的內容符合中國有關法律法規，並在出版外國電子出版物之前，必須獲得國家廣電總局(廣電總局)的批准。新的互聯網發佈辦法，於2016年3月10日起施行，取代了
互聯網出版管理暫行辦法
2002年起施行的《互聯網出版經營管理辦法》要求，網絡出版經營主體申請網絡出版服務許可證而不是網絡出版許可證，持有網絡出版許可證的單位在規定期限內申請網絡出版服務許可證以更換其網絡出版許可證，所有此類單位在發佈新的網絡遊戲前均須獲得廣電總局或國家互聯網遊戲管理局的批准。此外，根據新的互聯網出版辦法，中外合資企業和外商投資單位不得從事互聯網出版服務，提供互聯網出版服務的單位的法定代表人不得為外國人。
經營TLBB、BO、BH2等授權PC遊戲的伽美易和提供網絡遊戲服務的冠友遊戲空間分別於2010年12月10日和2011年10月13日獲得互聯網出版許可證，遊戲空間和冠友遊戲空間根據《互聯網發佈新辦法》獲得在線出版服務許可證，以取代其此前持有的互聯網出版許可證。TLBB、BO、BH2和暢遊的其他一些遊戲歷史上是通過獲得許可的電子出版實體的第三方發佈的，因為在這些在線遊戲公開提供時，Gamease還沒有獲得互聯網發佈許可證。TLBB、BO和BH2以及暢遊的其他一些現有遊戲目前是在Gamease持有的互聯網發佈許可證下發布的。對於通過第三方電子出版實體獲取授權碼的後果，中國現行法規並不明確。雖然我們相信像暢遊這樣的安排得到廣電總局或廣電總局的認可，但鑑於缺乏對這一問題的正式解釋，廣電總局可能會對暢遊目前和過去的做法提出質疑，並可能對暢遊處以各種處罰，包括罰款、沒收出版設備和出版活動產生的收入、吊銷暢遊的營業執照，或強制停止或限制其經營。
2016年5月24日，廣電總局發佈了《手機遊戲通知》，自2016年7月1日起施行，對手機遊戲在線發佈和運營提出了要求，包括要求手機遊戲發行商和運營商，包括聯合運營商，對其發佈和運營的遊戲內容進行審查，並在首次發佈和運營國內娛樂教育手機遊戲之前至少20個工作日申請發佈和授權碼。隨後更新的《手機遊戲通知》規定，遊戲發行商和遊戲運營商必須對2016年7月1日之前在線發佈和運營的手機遊戲的內容進行審查，並在2016年12月31日之前完成這些遊戲的審批程序，或者停止運營該遊戲。暢遊在2016年12月31日前完成了廣電總局對2016年7月1日前運營的手機遊戲所需的所有審批程序。
 
90
目錄表
MCT發佈了
新的網絡文化管理暫行條例
，或《網絡文化條例》，於2011年4月1日起施行，2017年12月15日修訂，取代
上網服務管理暫行規定
文化
。《網絡文化條例》適用於從事與網絡文化產品有關的活動的單位，包括專門為互聯網使用製作的網絡音樂娛樂、網絡遊戲、網絡遊戲、網絡表演、網絡藝術品、網絡動漫等文化產品，以及其他通過技術手段生產、複製音樂、娛樂、遊戲、戲劇等藝術作品用於網絡傳播的網絡文化產品。根據新的《網絡文化條例》，商業實體從事互聯網文化產品的製作、複製、進口、發行或廣播；在互聯網上傳播或通過互聯網或移動電話網絡將此類產品傳輸到用户終端，如計算機、電話、電視機和遊戲機，或互聯網衝浪服務網站，如網吧S；或舉辦或展示與互聯網文化產品有關的比賽，必須向澳門交通部有關地方分局申請《網絡文化經營許可證》。2019年5月14日，MCT發佈了MCT批准範圍通知，根據該通知，MCT不再負責監管網絡遊戲行業，其地方分支機構不再負責發放新的網絡遊戲網絡文化經營許可證，或在現有許可證到期後續籤。目前尚不清楚是否會指定另一中國政府機構監管網絡遊戲行業，以及經營網絡遊戲是否需要類似於網絡文化經營許可證的新許可證或牌照。2019年12月9日，市交通部市場綜合執法監管局發佈《
關於開展網絡遊戲市場執法工作的通知
，其中規定，網絡遊戲案件的調查和處理將在
互聯網出版服務管理辦法，
而且那個
網絡遊戲管理暫行辦法
2010年8月1日生效，2019年7月10日廢止，不再適用於此類案件。2008年1月，Gamease獲得了在線文化運營許可證，這是
重新認證
2015年10月和2017年12月；2010年12月，上海ICE獲得網絡文化經營許可證，該許可證是
重新認證
2014年1月。
這個
關於加強進口網絡遊戲審批管理工作的通知
或由廣電總局發佈並於2009年7月生效的《進口網絡遊戲通知》指出，廣電總局是唯一經國務院授權批准境外著作權人進口網絡遊戲的政府部門，而作為廣電總局繼任者的國家遊戲局是唯一經國務院授權批准進口離岸著作權人網絡遊戲的政府部門，任何在中國範圍內從事網絡遊戲出版和運營服務的企業，必須經廣電總局或國家遊戲管理局審批，並向廣電總局或國家遊戲管理局領取互聯網出版許可證(或2016年3月10日新互聯網出版辦法生效後的在線出版服務許可證)。暢遊旗下的維易和冠友遊戲空間向廣電總局取得了互聯網出版許可證，並根據新的互聯網出版辦法獲得了在線出版服務許可證，以取代它們之前持有的互聯網出版許可證。此外，《進口網絡遊戲公告》指出，涉及中國境外網絡遊戲展示、展示、交易和推廣的活動，須經國家發改委或國家遊戲發展局審批。
這個
互聯網文化經營主體內容自查管理辦法
，或內容自我審查管理措施，於2013年12月生效，要求互聯網文化經營實體在向公眾提供產品和服務之前對此類內容和服務的內容進行審查。互聯網文化經營實體的內容管理制度必須明確內容審查的責任、標準和流程以及問責措施，並須向當地的省分局備案。
2014年1月，國家工商行政管理總局頒佈了《
網上交易管理辦法
，或《網上交易辦法》，於2014年3月15日起施行，取代了《網上交易暫行辦法》。
網上商品交易及相關服務管理
由國家工商行政管理總局發佈，於2010年7月1日起施行。《網上交易辦法》對網上商品交易及相關活動進行了規範。《網上交易辦法》要求，商品或服務的網上交易應遵守所有適用法律、法規和規則的規定。網絡經營者在向消費者銷售商品或提供服務時，必須遵守有關保護消費者權益、保護他人知識產權和防止不正當競爭的所有適用法律。網上商品經營者或相關服務經營者提供的商品和服務信息必須真實、準確。如果暢遊未能遵守《網上交易辦法》的所有要求，國家工商行政管理總局或國家工商行政管理總局當地分支機構或其他有管轄權的政府機構可能會對其處以罰款等處罰。
軟件著作權登記
這個
計算機軟件著作權登記管理辦法
國家版權局於2002年2月發佈的《軟件著作權管理辦法》鼓勵軟件註冊，並對已註冊軟件提供比未註冊軟件更大的保護。暢遊已註冊軟件版權，涵蓋其所有重要的可版權產品和增強功能。
互聯網內容的監管
中國政府已通過多個政府部門頒佈了有關互聯網內容的措施，包括工信部、MCT、SPPA、NRTA和公安部。這些措施禁止某些互聯網活動，包括經營網絡遊戲，導致發佈任何被發現傳播淫穢、賭博或暴力、煽動犯罪、破壞中華人民共和國公共道德或文化傳統、或危害國家安全或機密的內容。如果互聯網內容提供商許可證持有人違反本辦法，中國政府可以吊銷其互聯網內容提供商許可證並關閉其網站。
 
91
目錄表
2017年5月2日，中國民航委發佈《
互聯網信息內容管理行政執法辦法
，或《執行程序》，自2017年6月1日起生效。根據《實施辦法》，民航委及其分支機構有權對互聯網信息內容適用行政法規禁止的行為實施和行政處罰。
保護未成年人
2020年10月17日，全國人大常委會發布了《未成年人保護法》，自2021年6月1日起施行，將加強未成年人不受沉迷網絡遊戲行為保護的要求。另見“政府監管和法律不確定性--互聯網內容提供的監管--未成年人的保護”。
2020年5月15日，最高人民法院發佈了關於審理民事案件的若干指導意見。《意見》規定，未成年人未經監護人同意參與不可自由玩的網絡遊戲，並以不符合其年齡、智力的方式消費的，監護人可以要求網絡遊戲或遊戲直播平臺經營者退款。
2007年4月15日，廣電總局等多個政府部門發出通知，要求全國所有網絡遊戲經營者實行“防疲勞制度”和實名登記制度，以遏制未成年人沉迷網絡遊戲行為。在抗疲勞系統下，未成年人連續玩耍3小時或更短被認為是“健康”，3到5小時被認為是“疲勞”，5小時或更長被認為是“不健康”。遊戲運營商被要求降低
遊戲中
如果玩家已經達到“疲勞”級別，則遊戲玩家的收益減半，而在“不健康”級別的情況下，則為零。
為了識別遊戲玩家是否是未成年人，因此受到反疲勞制度的約束，採取了實名制登記制度，要求網絡遊戲玩家在玩網絡遊戲之前登記真實身份信息，並要求暢遊、搜狗等網絡遊戲運營商將遊戲玩家的身份信息提交公安機關核查。2011年7月1日，廣電總局、工信部、教育部等五個政府部門發佈
關於啟動網絡遊戲抗疲勞系統實名登記核查工作的通知
，或《實名登記通知》)，於2011年10月1日起施行，以加強抗疲勞制度和實名登記的實施。《實名登記通知》的主要着眼點是防止未成年人使用成年人的身份證玩網絡遊戲，因此，該通知對沒有妥善有效地落實抗疲勞和實名登記措施的網絡遊戲運營商進行了嚴厲的處罰。《實名登記通知》考慮的最嚴厲處罰是，如果發現網絡遊戲違反了《抗疲勞通知》、《監控系統通知》或《實名登記通知》，將要求其終止運營。暢遊和搜狗為他們的遊戲開發了防疲勞和實名註冊系統，並從2007年開始實施。在暢遊和搜狗的制度下，遊戲玩家必須使用真實身份才能創建賬户，這樣暢遊和搜狗通常能夠分辨出他們的遊戲玩家中哪些是未成年人，因此受到這些規定的約束。對於沒有註冊的遊戲玩家，暢遊和搜狗假設他們是未成年人。按照抗疲勞規則的要求，暢遊降低了
遊戲中
18歲以下游戲玩家的福利，基於他們連續玩遊戲的數量。為了遵守
抗疲勞
根據規則，18歲以下的遊戲玩家在玩三個小時後只能獲得實際收入的一半的體驗時間。而且，在五個小時的遊戲之後，未成年人得不到任何經驗點。搜狗使用這一系統來阻止未成年人一次玩超過5個小時。
2011年1月15日，交通部、工信部等6箇中央政府部門聯合發佈通知，題為
未成年人監護人網絡遊戲監控系統的實現
，或監控系統通知，旨在提供保護措施，以監控未成年人的網絡遊戲活動，遏制未成年人沉迷的網絡遊戲行為。根據《監控制度通知》，網絡遊戲運營商必須採取各種措施，維護與玩網絡遊戲的未成年人的父母或其他監護人溝通的系統，並要求網絡遊戲運營商監控未成年人的網絡遊戲活動，如果未成年人的父母或監護人提出要求，必須暫停未成年人的賬户。該監測系統於2011年3月1日起正式實施。
2013年2月，廣電總局、教育部、交通部、工信部等15個政府部門聯合發佈了《預防未成年人沉迷網絡遊戲綜合治理工作方案》。根據《工作方案》，將進一步明確當前網絡遊戲的相關規定，並將出臺額外的實施細則；因此，將要求網絡遊戲運營商落實保護未成年人的措施。
2014年7月25日，廣電總局頒佈了一項
關於進一步開展網絡遊戲抗疲勞系統實名登記核查工作的通知
，即2014年10月1日起施行的《實名登記核查通知》。《實名登記通知》要求各地新聞出版行政部門加強對網絡遊戲出版經營企業的管理，並要求此類企業在開發和推廣網絡遊戲時遵守抗疲勞和實名登記要求，目前不包括手機遊戲。
《防沉迷通知》要求，網絡遊戲經營者要落實在規定時段內不讓未成年人接觸網絡遊戲服務的措施，每日限制未成年人使用和消費付費網絡遊戲服務的時長，禁止網絡遊戲經營者向8週歲以下未成年人提供付費遊戲服務。《防沉迷通知》還規定，網絡遊戲經營者必須要求用户實名註冊，不得向未完成實名註冊的用户提供遊戲服務。
 
92
目錄表
信息安全和審查制度
中國的互聯網內容也是從國家安全的角度進行監管和限制的。全國人民代表大會常務委員會制定
關於互聯網安全防護的決定
並於2009年8月對其進行了修訂。該決定規定：(一)以不正當方式進入具有戰略重要性的計算機或系統；(二)傳播政治破壞性信息；(三)泄露國家機密；(四)傳播虛假商業信息；或(五)侵犯知識產權。公安部已頒佈措施，禁止以泄露國家機密或傳播破壞社會穩定的內容等方式使用互聯網。公安部在這方面擁有監督檢查權，暢遊可能受到當地公安局的管轄。如果互聯網內容提供商許可證持有人違反本辦法，中國政府可以吊銷其互聯網內容提供商許可證並關閉其網站。2016年11月7日，全國人大常委會發布《互聯網安全法》，自2017年6月1日起施行。《互聯網安全法》要求互聯網服務提供者對其收集的用户信息嚴格保密，並建立完善的用户信息保護制度。此類服務提供商必須提供其收集和使用用户信息的目的、方法和範圍的通知，並徵得將收集其個人信息的每個人的同意。服務提供商不得收集與其提供的服務無關的任何個人信息，也不得披露或篡改他們收集的個人信息，除非此類信息經過編碼以防止識別其信息被如此泄露或篡改的個人。不遵守互聯網安全法的服務提供商可能會被罰款、暫停業務、關閉網站、吊銷營業執照。
2005年，交通部和工信部頒佈了
關於網絡遊戲發展和管理的意見
強調中共政府有意在中國案中培育和控制網絡遊戲產業的發展，並規定商務部將審查“威脅國家安全”、“擾亂社會秩序”、“淫穢”或“暴力”的網絡遊戲。儘管MCT批准範圍通知規定，MCT不再負責監管網絡遊戲行業，但尚不清楚工信部或其他中國政府機構是否會被指定根據
《關於網絡遊戲發展管理的意見》。
2018年11月，公安部發布了
公安機關網絡安全監督檢查規定
它規定了對網絡運營商的檢查標準以及提供互聯網內容的網絡運營商的法律責任。
虛擬貨幣
2007年2月15日，交通部、人民銀行中國銀行等有關政府部門聯合發佈
關於加強網吧和網絡遊戲管理工作的通知
，或網吧通知。根據網吧通知，中國人民銀行被要求加強對網絡遊戲中虛擬貨幣的管理，以避免對經濟和金融體系造成任何不利影響。網吧通知限制了網絡遊戲運營商可以發行的虛擬貨幣總額和個人遊戲玩家可以購買的金額，並對通過電子商務方式進行的虛擬交易和真實交易進行了明確劃分。網吧通知還規定，虛擬貨幣只能用於購買虛擬物品。
2009年6月4日，商務部、商務部聯合發佈《虛擬貨幣公告》，規範網絡遊戲虛擬貨幣交易。《虛擬貨幣公告》界定了虛擬貨幣的含義，並對虛擬貨幣的交易和發行進行了一系列限制。虛擬貨幣通知還規定，網絡遊戲運營商不得通過抽獎、投注或隨機電腦抽樣等基於彩票的活動發放虛擬物品或虛擬貨幣，以換取用户的現金或虛擬貨幣。虛擬貨幣通知主要針對與一些網絡遊戲中發現的“寶盒”有關的抽獎活動。
2009年7月20日，MCT頒佈了
網絡遊戲虛擬貨幣發行企業和網絡遊戲虛擬貨幣交易企業備案指引
(“虛擬貨幣準則”)，其中界定了“發行企業”和“交易企業”兩個術語，並規定同一企業不能既是發行企業又是交易企業。
軟件技術的進口與出口
中國對技術和軟件產品的進出口實行管制。在.之下
技術進出口管理條例
國務院發佈並於2019年3月2日修訂的《技術進出口》一詞，除其他事項外，包括轉讓或者許可專利和
專有技術，
以及提供與技術有關的服務。視有關技術的性質而定，技術的進出口須經有關中國政府當局批准或登記。在.之下
軟件出口管理和統計措施
2001年10月頒佈的《中華人民共和國出口經營管理辦法》規定，被歸類為軟件企業，註冊資本不低於人民幣100萬元(約合144,904美元)的，經中國政府有關部門登記後，即可從事出口業務。所有與軟件產品出口、技術轉讓或提供相關服務有關的合同必須向相關的中國政府部門備案。這個
技術進出口合同登記管理辦法，
商務部於2009年2月發佈，明確了與技術進出口有關的登記要求。
 
93
目錄表
暢遊已經與中國以外的第三方簽訂了許可協議，以許可其遊戲，根據規定，這可能被視為構成技術出口。因此，此類許可證需要向適用的中國政府部門登記。儘管本條例沒有明確規定未進行此類登記的處罰措施，但在需要登記的情況下，未對協議進行登記可能會導致與此類協議有關的外匯、銀行和税務事項受到限制。暢遊並未登記其授權海外第三方網絡遊戲營運商經營其網絡遊戲的所有遊戲許可協議，且截至目前暢遊並未遇到任何與其許可協議有關的外匯、銀行或税務問題，亦未收到任何政府當局要求其完成其遊戲許可協議登記的通知。
查冊及與查冊有關的服務的規管
2015年10月23日，MCT發佈了一份
關於進一步加強和改進網絡音樂內容管理的通知
(《MCT進一步通知》)，自2016年1月1日起生效。MCT還規定，提供在線音樂的直接鏈接將構成從事在線音樂業務，因此，提供此類搜索服務需要獲得在線文化經營許可證。搜狗信息按照《中華人民共和國文化部另行通知》生效前的規定持有《網絡文化經營許可證》。根據MCT的進一步通知，許可證於2020年8月20日續簽。
2016年6月25日，中國民航委發佈
網上信息搜索服務管理辦法
(《民航委辦法》)，自2016年8月1日起施行。與SAMR暫行辦法一樣，CAOC辦法也要求在線搜索服務提供商核實
按點擊付費
廣告商，指定最大百分比
按點擊付費
搜索結果可以代表搜索頁面上的結果，並且要求搜索服務提供商顯眼地識別
按點擊付費
搜索結果就是這樣。
對其他服務的監管
房地產服務
2020年6月23日，發改委、商務部發布
外商投資准入特別管理辦法(限制清單)(2020年版)
(《2020年限制性清單》)，於2020年7月23日起施行。2020年的限制清單從2011年發佈的前一份外商投資產業指導目錄中列入限制類別的房地產代理和經紀服務行業中刪除了限制類行業。2020年的限制清單放寬了中國現有的對外資擁有房地產代理和經紀服務的限制，因此我們可以直接開展房地產代理和經紀服務。
2001年4月4日，住房和城鄉建設部(原建設部)頒佈了
商品房銷售管理辦法
，據此，房地產開發商可聘請房地產服務機構作為經紀人，以
預售
或出售主要住宅。管理辦法規定，房地產經紀人不得向客户作出有關房產的虛假陳述，並必須向客户提供相關房產的所有權證書或銷售許可證以及相關授權書。
2006年12月29日，住房和城市發展部和中國人民銀行聯合發佈了
關於加強房地產服務管理規範貿易結算資本項目的通知
，其中提供了一些規範房地產服務業的指令。根據通知，房地產服務公司不得在房地產二次交易中代表客户收取現金購買款項，並被要求為客户建立單獨的保證金賬户。
2011年1月20日，國土資源部、發改委、人力資源和社會保障部聯合發佈《
房地產經紀業務管理辦法
《經紀辦法》於2011年4月1日起施行，並於2016年4月1日修訂，規範房地產經紀機構和房地產經紀人員提供中介、代理及相關服務和收取佣金的活動。此外，根據《經紀辦法》，房地產經紀公司及其分支機構必須擁有足夠數量的持牌房地產經紀人。《經紀辦法》還要求，房地產經紀公司在向國家經紀總局相關地方對口部門辦理業務登記後30日內，向縣級以上房地產監管部門備案。分眾互動已經提交了所需的申請。
2016年7月29日，MHURD和其他六個政府當局聯合發佈了
關於加強房地產經紀行業健康發展管理的意見
(《MHURD意見》)，進一步規範房地產經紀服務。MHURD意見規定，房地產經紀人有義務審查特定的房地產相關信息，包括所有權、價格、面積和位置，不得直接或通過中介提供首付貸款和其他類似的金融服務。
 
94
目錄表
2016年9月30日，北京市住房和城市發展部等五個政府部門聯合發佈
促進地方房地產市場平穩健康發展的措施
(“北京辦法”)，旨在通過平衡住宅用地和業主自住的土地供應，為房地產開發商和經紀人提供定價和進行廣告、銷售和融資活動的指導，並加強對當地房地產市場上虛假和誤導性廣告和定價信息以及其他非法銷售和融資活動的執法措施。其他一些城市，包括天津、蘇州、鄭州、成都、合肥和武漢也採取了類似的措施。這些規定的一個效果是使房地產開發商在互聯網平臺上發佈廣告和與房地產相關的合作方面更加謹慎
電子商務
與互聯網服務提供商合作的計劃。
2018年5月19日，MHURD發佈了一份
《關於進一步完善房地產市場調控有關問題的通知》，
禁止房地產開發商和經紀人的某些行為，如囤積房產投機。2018年6月25日，MHURD和其他6個政府機構聯合發佈了一份
關於在部分城市開展打擊侵害羣眾利益規範房地產市場專項行動的通知
，在北京、上海、廣州、天津等指定城市禁止房地產開發商和經紀人的某些額外行為，如操縱價格和虛假廣告。
網上支付服務
2010年6月14日，中國人民銀行發佈了
公司提供的支付服務管理辦法
非金融類
院校
(《支付服務辦法》)，自2010年9月1日起施行，並於2016年2月3日和2020年4月29日進行修訂。2010年12月1日，中國人民銀行發佈了《
支付服務辦法實施細則
。《支付服務辦法》及其實施細則要求
非金融類
從事網上支付、預付卡發行和受理、銀行卡代收等支付業務的機構，取得支付服務許可證。支付服務許可證的申請由中國人民銀行當地分支機構審核後，報中國人民銀行批准。為進一步規範網上支付業務，中國人民銀行發佈了《
提供的在線支付服務的管理
非銀行
支付機構
(《網上支付服務辦法》)，自2016年7月1日起施行，並分別於2020年6月2日和2020年11月12日進行修訂。在線支付服務措施根據賬户持有人完成身份驗證程序的程度，將已經持有支付服務許可證的實體的個人支付賬户分為三類，並規定那些完成了更多身份驗證過程的賬户持有人有權通過其賬户獲得更廣泛的支付選擇。《網上支付服務辦法》禁止
非銀行
支付機構不得從事證券、保險、融資、信託等未經授權的金融業務。
非銀行
支付機構還被要求建立風險控制系統，包括用户風險評級系統、糾紛解決系統和風險準備金。
此外，2019年4月29日，外匯局發佈了
支付機構外匯業務管理辦法
，取代了
國家外匯管理局關於支付機構開展跨境外匯支付服務試點工作的通知
國家外匯局於2015年1月20日發佈，支付機構提供跨境外匯支付服務，須經外匯局所在地分支機構批准，並在《貿易外匯收付企業名錄》中登記註冊
電子商務
交易記錄。申請登記和批准的機構必須首先獲得授權其從事在線支付業務的支付服務許可證。
彩票銷售
2009年5月4日，國務院發佈
彩票管理條例
“彩票發行機構”、“彩票銷售機構”可以授權其他單位進行彩票銷售。2010年9月26日，財政部(以下簡稱財政部)發佈
互聯網彩票銷售管理暫行辦法
(《彩票辦法》)，對網上彩票銷售管理提出了具體要求，並對符合條件的網上彩票服務提供者提出了要求。根據《彩票管理辦法》，財政部是網絡彩票銷售的監督管理部門。彩票發行機構可以與其他單位合作，也可以委託彩票銷售機構進行網上彩票銷售，也可以指定符合條件的單位作為其網上彩票銷售代理。《彩票辦法》要求合格的在線彩票服務提供商必須符合某些標準，包括已獲得互聯網內容提供商許可證。彩票發行機構開辦網上彩票業務，須報經財政部批准。
2012年1月18日，財政部、民政部、國家體育總局聯合發佈《
《彩票管理條例》實施細則
(《彩票實施細則》)，自2012年3月1日起施行，並於2018年8月16日修訂。《彩票實施細則》規定，通過互聯網銷售或未經財政部批准、彩票發行機構或彩票銷售機構授權銷售的彩票，均可列為非法彩票。
2012年2月28日，國家體育總局發佈《
關於加強彩票實施細則執行工作的緊急通知
重申，未經財政部批准，通過互聯網銷售彩票將被視為非法彩票。
 
95
目錄表
2014年3月27日，財政部發布了
電話銷售彩票管理暫行辦法
(《電話彩票辦法》)取代財政部2010年9月26日公佈的原版本。《電話彩票辦法》規定，通過電話銷售彩票，是指利用固定電話和移動電話，通過短信、語音通話、應用等方式銷售彩票。具有相應資質的彩票銷售機構可以授權其他單位(電話銷售機構)通過電話開展彩票銷售業務。彩票銷售機構和電話銷售代理必須簽訂佣金協議。一名合格的電話銷售代理必須符合某些標準，包括已獲得增值電信服務經營許可證。《電話彩票辦法》進一步規定，電話銷售代理商必須按照財政部批准的參數和佣金協議開展業務。
2015年1月15日，財政部、民政部、體育總局聯合發佈了《關於開展未經授權的網絡彩票銷售自查自補工作的通知》(《自查通知》)，要求各省、市財政、民政、體育等部門在各自管轄範圍內對未經授權的網絡彩票銷售行為進行檢查並採取補救措施。檢查範圍包括佣金合同、網絡彩票產品、彩票銷售數據交換、網絡彩票銷售渠道以及彩票銷售機構未經授權從事網絡銷售人員活動的銷售佣金。通知還要求，各省、市政府應於2015年3月1日前向財政部、民政部和國家體育總局提交關於檢查結果和補救措施的正式報告。
2015年4月3日，財政部、公安部、工信部、工信部、民政部、中國人民銀行、國家體育總局、銀監會等8個政府部門聯合發佈了關於非法銷售網絡彩票的公告(《公告》)。公告規定，除其他事項外，(I)所有直接或通過代理商提供未經授權的在線彩票銷售服務的彩票機構、互聯網公司和其他機構或個人，必須立即停止此類服務；(Ii)地方政府財政、民政和體育主管部門必須根據適用的法律法規，在各自管轄範圍內調查和制裁未經授權的在線彩票銷售；(3)地方公安、工商等主管部門必須在地方財政、通信、銀行監管、民政、體育等部門和中國人民銀行地方分支行的必要協助下，對本轄區內非法彩票的發行或銷售進行調查，並將違法犯罪行為報請司法機關起訴；(4)彩票發行機構計劃在網上銷售彩票產品的，須經民政部或國家體育總局書面批准；(5)未經財政部批准，任何單位不得提供網上彩票銷售服務。2016年4月28日，財政部、公安部、民政部、國家體育總局、國家體育總局、國家民政部和國家民政部發布了關於未經授權銷售網絡彩票的通知，並進一步強調了公告中規定的要求。在線彩票銷售對我們來説是一項微不足道的業務。
2018年8月8日，財政部等多個政府機構聯合發佈
關於進一步規範彩票市場秩序全面治理網上銷售彩票的通知
進一步強調，未經財政部批准，經營單位和個人不得在互聯網上銷售彩票或開展其他形式的彩票業務。
無線電和電信設備的生產
1993年9月11日，國務院、中央軍委聯合發佈
無線電運營管理條例
，2016年11月11日修訂，無線電發射設備的工作頻率、頻段和相關技術指標必須符合無線電的相關規定，並須報國家無線電管理局或其地方分局批准，未報批的將處以罰款。
1997年10月7日，國家無線電管理局(原國家無線電管理委員會)會同國家質檢總局(原國家質檢總局)發佈
無線電發射設備生產條例
(《無線電發射設備條例》)，1999年1月1日起施行。根據無線電發射設備條例，每種類型的無線電發射設備在生產之前都要經過國家無線電管理局的批准(“SRRC證書”)。
2001年5月10日，工信部頒佈了
電信設備入網管理辦法
(《電信設備管理辦法》)，於2014年9月23日修訂。根據《電信設備管理辦法》，國家要求所有電信終端設備必須接入公共電信網絡，才能獲得網絡連接許可。此類電信設備必須取得工信部頒發的《網絡連接許可證》或中國型式批准證書(“中國電信協會證書”)。電信終端設備生產商申請CTA證書時，必須提交檢測報告或產品質量證書(即SRRC證書)。如果此類設備沒有獲得CTA證書，則不能連接到公共電信網絡，也不能在國內使用或銷售。
 
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目錄表
監管網上借貸和小額信貸服務
網上借貸和小額信貸服務
2015年7月18日，《關於促進網絡金融行業健康發展的指導意見》(The
“金融科技
指導意見“)由中國人民銀行、工信部和銀監會等十個中國政府部門聯合發佈。這個
金融科技
指導意見積極鼓勵互聯網金融平臺、產品和服務創新，以增強市場活力。這個
金融科技
指引還要求提供互聯網金融服務的公司除其他要求外，必須聘用符合條件的銀行機構作為客户資金的資金存管機構；有足夠的程序保護客户的個人信息；不得不當買賣或披露此類個人信息。
141號通知，由互聯網金融風險專項整治總公司、互聯網金融風險專項整治總公司聯合發佈
點對點
2017年12月1日《網絡借貸風險》規定了網絡小額信貸公司、銀行機構、網絡借貸信息中介機構開展的“現金貸”業務的一般要求，並明確了政府等現金貸業務的一般要求和指引
預先審批
要求、對借款人的利率和總成本的限制、“瞭解您的客户”要求、借款人資格評估要求、禁止使用暴力收取貸款，以及保護客户的個人信息。現金借貸業務以利息和各種費用的形式向借款人收取的借款成本合計，必須符合最高人民法院不定期發佈的民間借貸利率指引，如《民間借貸司法解釋》中的規定。此外，第141號通知禁止在線小額信貸公司為學生貸款提供便利，不得發放未使用規定收益發放的貸款，或用於首付或投機交易的貸款，以及使用非法資金來源為貸款提供資金。
141號通知還規定，銀行機構通過貸款便利化提供現金貸款的，不得(一)接受缺乏提供擔保所需許可證的第三方的增信或其他類似服務；(二)將信用評估、風險控制等關鍵職能外包給貸款便利化經營者；(三)允許貸款便利化經營者向借款人收取任何利息或費用。此外，銀監會第37號通知規定，向貸款機構提供客户推薦、信用評估等服務的機構，未經監管部門批准，不得提供金融擔保服務。儘管搜狗認為其經營其網上貸款及小額信貸便利業務不應被視為經營金融擔保業務，但中國有關監管當局可能與他們的觀點不同，因為經營金融擔保業務的確切定義和範圍仍不清楚。若搜狗被視為經營財務擔保業務，則須遵守中國法律法規，例如有關財務擔保業務的第141號通告及銀監會第37號通告。
這個
關於試點設立小額信貸公司的指導意見
銀監會和中國人民銀行於2008年5月4日聯合發佈的《指導意見》(《試點指導意見》)對小額信貸公司的資金來源和運用要求和限制以及管理和經營作出了指導。試點指導意見還規定，設立小額信貸公司須經省級政府主管部門批准。廣東省人民政府公佈
關於開展小額信貸公司試點的指導意見
，2009年1月14日，以及
廣東省小額信貸公司暫行管理辦法
，其中明確了試點計劃和試點聯席會議制度的原則、範圍和時間表；某些政府主管部門的作用；小額信貸公司的設立、組織和管理要求；以及廣東省小額信貸公司的監督和風險防範規則。2017年3月6日，廣東省汕頭市人民政府金融工作局發佈
汕頭市設立網上小額信貸公司監管指導意見(試行)
對在汕頭設立的網上小額信貸公司的設立、業務要求、信息報送、風險管理等方面提出了監管要求。
搜狗的子公司搜狗(汕頭)互聯網小額信貸有限公司(“搜狗小額信貸”)已獲得中國現行法律法規規定的開展小額信貸業務所需的主要政府批准和許可證。然而，由於關於在線小額信貸公司的監管制度和做法正在演變，對於如何解釋和執行上述各項要求，以及是否會頒佈新的規則對小額信貸公司提出進一步的要求和限制，都存在不確定性。
貸款和利率
民法典承認自然人之間的貸款協議的有效性，規定貸款協議在個人貸款人根據協議向個人借款人提供貸款時生效，並要求貸款協議下收取的利率符合適用的中國法律和法規。這個
最高人民法院於2015年8月發佈並於2015年9月起施行的《民間借貸司法解釋》明確，年利率低於24%的貸款的貸款協議有效並可執行。對於年利率在24%至36%之間的貸款，如果已經向貸款人支付了貸款利息，而這筆貸款沒有對國家、社會或任何第三方的利益造成損害，《私人貸款司法解釋》表明，法院很可能會駁回借款人要求退還利息的要求。如果民間貸款的年利率高於36%，超過最高利率的部分無效。修訂後的《民間借貸司法解釋》規定，自2020年8月20日起，中華人民共和國法院不再強制執行民間借貸利息的收取
一年制
利息超過#年最優惠利率四倍的貸款
一年制
國家銀行間同業拆借中心發佈的貸款。
最高人民的答覆
’
S法院對民間借貸案件適用法律的規定
最高人民法院於2020年12月29日發佈規定，小額信貸公司是經金融監管部門批准設立的金融機構，修訂後的《民間借貸司法解釋》不直接適用於小額信貸公司的貸款業務。
 
97
目錄表
雜類
與計算機信息網絡國際連接有關的法律法規
國務院和工信部頒佈了中華人民共和國計算機網絡國際互聯管理規定，包括：
 
  •  
中華人民共和國中國計算機信息網絡國際連接管理暫行規定
(1997)《條例》和相關實施措施(1998)；以及
 
  •  
國際通信網關管理辦法
(2002)
.
根據上述規定，任何希望為其在中國境內的計算機信息網絡接入國際連接的實體必須遵守以下要求：
 
  •  
是中華人民共和國的法人；
 
  •  
有適當的設備、設施以及技術和管理人員；
 
  •  
已實施並註冊了信息安全和審查制度；以及
 
  •  
通過經工信部批准設立的國際通信網關實現所有國際連接。
我們已採取必要措施，以確保我們遵守所有這些要求。
與知識產權保護相關的法律法規
中國通過了全面的知識產權立法，包括著作權、專利和商標。
版權所有
1990年9月7日全國人民代表大會常務委員會公佈
《著作權法》
，於1991年6月1日生效，並於2001年、2010年和2020年修訂。2020年修訂後的著作權法將於2021年6月1日起生效，將版權保護擴大到互聯網活動、在互聯網上傳播的產品和軟件產品。此外，還有中國著作權保護中心管理的自願登記制度。修訂後的著作權法還要求著作權質押登記。最新修訂的《著作權法》明確了享有著作權保護的作品的範圍，並對侵犯著作權行為規定了更嚴格的執法措施。
為了進一步落實
《計算機軟件保護條例》
，2001年12月20日國務院公佈，2004年5月19日和2013年1月30日修訂，國家版權局發佈
計算機軟件著作權登記程序
2002年2月20日，並於2004年5月19日修改，其中規定了軟件著作權登記的詳細程序和要求。
為了解決在互聯網上發佈或傳輸的內容涉及侵犯版權的問題，國家版權局和工信部於2005年4月29日聯合頒佈了
互聯網著作權行政保護辦法
，於2005年5月30日生效。這些措施適用於以下情況：國際比較方案經營者(I)允許另一人在其經營的網站上張貼或存儲任何作品、錄音、音頻或視頻節目，或(Ii)只提供該人張貼或發送的作品、錄音、音頻或視頻節目的鏈接或搜索結果，而不編輯、修訂或選擇此類材料的內容。在收到合法版權持有人的侵權通知後，互聯網內容提供商必須立即採取補救行動，移除或禁用對侵權內容的訪問。如果互聯網運營商在收到損害公共利益的侵權通知後故意傳播侵權內容或沒有采取補救行動，該互聯網運營商可能受到行政處罰，包括責令停止侵權活動；當局沒收從侵權活動中獲得的所有收入；或支付罰款。
2006年5月18日，國務院頒佈
信息網絡傳播權保護條例
(2013年修訂)。根據本條例，書面作品或音頻或錄像製品的網絡傳播權的所有人，如果認為互聯網服務提供商提供的信息存儲、搜索或鏈接服務侵犯了他或她的權利，可以要求互聯網服務提供商刪除或斷開與此類作品或錄像的鏈接。
自2005年以來，國家版權局與其他一些中國政府部門聯合發起了一年一度的行動，通常每年持續三到四個月，專門打擊中國的網絡侵權和盜版行為。
 
98
目錄表
根據
關於開展2010年打擊網絡侵權盜版行動的通知
2010年7月19日，由國家CA、公安部和工信部頒佈，2010年活動的主要目標之一是互聯網音頻和視頻節目。自2010年活動於7月下旬開始以來，NCA的地方分支機構專注於流行電影和電視連續劇、新出版的書籍、網絡遊戲和動畫、音樂和軟件以及未經適當許可證或許可非法上傳或傳輸第三方的作品，通過
電子商務
平臺，為使用移動媒體進行侵犯版權或盜版和侵權的第三方提供搜索鏈接、信息存儲、網絡託管或互聯網訪問服務。情節嚴重的，可以吊銷從事非法活動網站的經營許可，並責令關閉。2020年的建王運動，目標是通過或通過網絡傳播遊戲、音樂和其他受版權保護的視聽作品，侵犯版權
電子商務，
網絡教育、知識共享等社交平臺，旨在加強對網絡文學、應用軟件等版權內容的保護，於2020年6月12日啟動。
2015年4月17日，NCA發佈了
這個
關於規範著作權互聯網複製秩序的通知
作品
(《互聯網轉載通告》)。根據《互聯網轉載通告》，網絡媒體公司複製他人作品必須遵守著作權法律法規的有關規定，除法律、法規另有規定外，必須徵得作品著作權人的許可並向其支付報酬，必須註明作者姓名以及作品的標題和來源，不得侵犯著作權人的其他權益。此外，網絡媒體公司在轉載他人作品時，不得對內容進行實質性改動；不得對作品進行編輯修改或刪節，改變作品的標題或原意。在轉載他人的作品時，我們將需要遵守《互聯網轉載通知》的這些嚴格要求。
我們已採取措施減低侵犯版權的風險，例如實時監察和在收到侵權通知後迅速移除的機制。
2020年5月28日，全國人民代表大會批准了《民法典》，自2021年1月1日起施行，取代
《侵權責任法》
以及其他八項民事法律法規。根據民法典，互聯網用户和互聯網服務提供商都可能對侵犯他人合法權利的用户的不法行為承擔責任。互聯網用户侵犯他人權利的，被侵權權利人可以要求被侵權的互聯網服務提供者採取必要措施，如刪除、屏蔽內容或者禁用鏈接，以防止或者停止侵權行為。要求權利持有人向服務提供商發出的通知必須包括侵權的初步證據並確定權利持有人的身份，然後要求互聯網服務提供商將權利持有人的請求通知侵權人並採取必要措施。如果互聯網服務提供商沒有采取必要的措施，它將對權利人遭受的任何進一步損害承擔連帶責任。此外，如互聯網服務供應商明知或理應知道某互聯網用户使用其互聯網服務侵犯他人合法權益，但仍未採取所需措施，則須與該互聯網用户共同承擔因侵權而引致的損害賠償責任。
2012年12月17日，中華人民共和國最高人民法院公佈
關於審理侵犯信息網絡傳播權民事糾紛案件適用法律若干問題的規定
(《信息提供網絡傳播》)，最近一次修改是在2020年12月29日。《信息網絡傳播規定》規定，網絡用户或者網絡服務提供者未經傳播權利人許可傳播書面作品、表演或者錄音錄像製品，構成對該權利的侵犯，協助、教唆網絡用户侵犯他人作品、錄音製品網絡傳播權的網絡服務提供者，可以對該網絡用户的侵權行為承擔責任。
專利
1984年3月12日，全國人民代表大會常務委員會公佈
專利法
，並於1992年、2000年、2008年和2020年進行了修訂。2020年修訂後的《專利法》將於2021年6月1日起施行。2001年6月15日，國務院頒佈
專利法實施條例
，最近於2010年1月9日進行了修訂。根據這些法律法規，國家知識產權局專利局負責管理中國的專利。中國的專利制度採取先申請原則，即一項發明的專利申請超過一人的，先申請者獲得專利。要獲得專利，發明或實用新型必須滿足三個條件：新穎性、創造性和實用性。一項發明的專利有效期為二十年，實用新型和外觀設計的專利有效期為十年。從2021年6月1日起，如果是外觀設計，專利的有效期為自專利申請提交之日起15年。第三方用户必須獲得專利所有者的同意或適當的許可才能使用該專利。否則，第三方使用構成對專利權的侵犯。
 
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目錄表
商標
1982年8月23日，全國人民代表大會常務委員會頒佈
《商標法》
(《商標法》)，1993年、2001年、2013年、2019年修訂。2002年8月3日，國務院頒佈
《商標法實施條例》
，並於2014年4月29日修訂。根據商標法和實施條例的規定，商標局負責商標的註冊管理和商標糾紛的解決。與專利一樣，中國採取了一種
“第一批立案”
商標註冊的原則。如果兩個或兩個以上的申請人申請註冊相同或相似的商品，最先提出的申請將獲得初步批准並予以公告。對於當天提交的申請，首先使用的商標將獲得初步批准並將予以公示。註冊商標的有效期為十年，自批准註冊之日起算。登記人可以在登記期滿前十二個月內申請續展登記。登記人未及時提出申請的，可以再給予六個月的寬限期。註冊人在寬限期屆滿前仍未提出申請的，撤銷註冊商標的註冊。續期註冊的有效期為十年。2019年11月1日起施行的商標法修正案，規定了加強防範商標惡意註冊的程序，並增加了對商標侵權行為的罰款金額。
與加密軟件相關的法律法規
1999年10月，國務院頒佈了
商業加密管理條例
，最近一次修訂是在2016年2月3日，隨後在1999年11月
國家加密管理委員會辦公廳的通知
國家密碼管理委員會發布。這兩項規定都涉及中國使用具有加密功能的軟件。
這些規定要求購買使用的加密產品必須上報。違反加密規定可能會導致發出警告、徵收罰款、沒收加密產品，甚至承擔刑事責任。2000年3月18日，國家密碼管理委員會辦公室就《條例》實施情況發佈公告。公告指出，只有以加密和解碼為核心功能的專用硬件和軟件才屬於該條例的管理範圍，即“包含加密技術的加密產品和設備”。其他產品，如無線電話、Windows軟件和瀏覽器不在此範圍內。
國家密碼管理委員會於2005年3月更名為國家密碼管理局。黑社會維護中國的密碼產品的進口、研究、生產、銷售和使用的權力(“產品”的定義是包括任何用於信息加密或安全認證的密碼技術和產品，國家機密除外)。頒佈了立法，限制加密產品的進口、研究、生產和銷售，並要求出於國家安全的原因，將這類產品的加密功能託管給黑社會。
我們完全遵守中國現行管理加密軟件的法律。
與消費者保護和隱私保護有關的法律法規
保護消費者權益
工信部在2004年4月15日發佈的一份通知中提出了對消費者保護的各種要求，該通知針對電信行業的某些問題，包括優質服務計費做法不明確、連接質量差和未經請求的短信，所有這些都侵犯了消費者的權利。
這一趨勢隨着《
關於批准和管理移動信息服務資費辦法的通知
工信部於2006年9月8日。
2014年1月26日，SAMR發佈了
網上交易管理辦法
(《網上交易辦法》)於2014年3月15日起施行，規範網上商品交易及相關網上服務，取代原
網上商品交易及相關服務管理暫行辦法
於2010年5月31日發佈。《網絡交易辦法》規定了網絡服務提供者的各項義務，包括保護客户利益的義務。根據網上交易辦法，網上交易的商品或相關服務必須符合相關法律、法規和規則。網上商品經營者向消費者銷售商品或提供服務時，必須遵守有關保護消費者權益、他人知識產權和防止不正當競爭的所有適用法律。網絡商品經營者或者相關服務經營者提供的商品或者服務信息必須真實、準確。
2016年5月26日，工信部發布了《電信服務用户投訴處理辦法》(《投訴處理辦法》)，自2016年7月30日起施行。投訴處理辦法要求電信服務提供商自收到用户投訴之日起15日內作出答覆，未收到投訴的用户有權向工信部省級分局投訴服務提供商。
我們意識到中國涉及消費者保護的法律環境越來越嚴格，我們努力採取一切必要措施，確保我們的業務符合這些不斷變化的標準。
 
100
目錄表
隱私保護
《中華人民共和國憲法》規定，中華人民共和國法律保護公民的通信自由和隱私，禁止侵犯這種權利。近年來，中國政府當局發佈了各種關於使用互聯網的規定，旨在保護個人信息不受未經授權的披露。例如，互聯網信息服務提供者禁止侮辱、誹謗第三人或者侵犯第三人的合法權益。此外，中國法規授權中國電信主管部門要求糾正互聯網服務提供商未經授權的披露行為。
中國法律並不禁止互聯網服務提供商收集和分析用户的個人信息。然而，如果互聯網用户在互聯網上發佈任何被禁止的內容或從事非法活動，中國政府有權命令互聯網服務提供商提交該用户的個人信息。此外，《若干規定》規定，未經用户同意，ICP不得收集可單獨或與其他信息結合使用的用户信息，以識別用户或用户個人信息，並不得在未經用户事先同意的情況下向第三方提供任何用户個人信息。ICP只能收集提供其服務所需的用户個人信息，並且必須明確告知用户收集和處理此類用户個人信息的方法、內容和目的。此外，國際比較方案只能將用户個人信息用於其服務範圍內規定的目的。ICP也被要求確保用户個人信息的適當安全，並在懷疑用户個人信息被泄露時立即採取補救措施。如果預計任何這種披露的後果將是嚴重的，國際比較方案必須立即向電信監管當局報告這一事件，並配合當局的調查。我們要求我們的用户接受他們同意向我們提供某些個人信息的用户協議。如果我們違反這些規定，工信部或其地方局可能會進行處罰，我們可能會對給用户造成的損害承擔責任。
2012年12月28日，全國人民代表大會常務委員會制定
關於加強網絡信息保護的決定
(《信息保護決定》)，進一步加強對電子形式用户個人信息的保護。《信息保護決定》規定，互聯網服務提供商必須明確告知其用户其收集和使用用户個人信息的目的、方式和範圍，公佈其收集和使用用户個人信息的標準，並僅在徵得用户同意的情況下且僅在此類同意的範圍內收集和使用用户個人信息。信息保護決定還要求ICP及其員工必須嚴格保密他們收集的用户個人信息，並且ICP必須採取必要的技術和其他措施來保護信息不被泄露。
2013年7月16日，工信部發布了
保護電信和互聯網用户個人信息令
(“命令”)。該命令中與比較方案運營者有關的大多數要求與上文討論的工信部規定所確定的要求是一致的，只是該命令的要求往往更嚴格，範圍更廣。如果國際比較方案運營者希望收集或使用個人信息，則只有在其提供的服務需要收集這種信息的情況下才可以這樣做。此外，它必須向其用户披露任何此類收集或使用的目的、方法和範圍，並必須徵得正在收集或使用信息的用户的同意。國際比較方案運營商還被要求制定和公佈與收集或使用個人信息有關的協議，對收集的任何信息嚴格保密，並採取技術和其他措施維護此類信息的安全。要求互聯網內容提供商停止收集或使用用户個人信息，以及
註銷註冊
當給定用户停止使用相關Internet服務時，相關用户帳户。此外，還禁止互聯網信息提供商泄露、歪曲或銷燬任何此類個人信息，或將此類信息非法出售或提供給其他方。此外，如果比較法運營者指定代理人從事涉及收集或使用個人信息的任何營銷或技術服務，則該比較法運營者仍需監督和管理信息保護。該命令籠統地規定，違規者可能面臨警告、罰款和向公眾披露信息，在最嚴重的情況下，還可能面臨刑事責任。
2015年1月5日，SAMR頒佈了《侵犯消費者權益處罰辦法》，並於2020年10月23日進行了修訂。根據《侵害消費者權益處罰辦法》，經營者收集、使用消費者個人信息必須遵循合法、正當、必要的原則，明確收集、使用信息的目的、方式和範圍，並徵得收集個人信息的消費者的同意。經營者不得：(一)未經消費者同意收集、使用消費者個人信息；(二)非法向他人泄露、出售、提供消費者個人信息；(三)未經消費者同意或者請求，或者消費者明確拒絕接收商業信息的，不得向消費者發送商業信息。
2015年8月29日，全國人大常委會發布了《中華人民共和國Republic of China刑法修正案(九)》(以下簡稱《修正案(九)》)，加強了對個人信息的保護。根據修正案(九)，網絡服務提供者和其他非法出售或以其他方式提供個人信息並造成嚴重不良後果的人可能被判處最高七年的監禁。此外，傳播此類用户信息並造成嚴重不良後果的網絡服務提供者，在收到通知後仍不改正的
不遵守規定
來自相關監管部門的罰款可能會被判處最高三年的有期徒刑，並可能受到管制和罰款。2019年10月21日，中華人民共和國最高人民法院、最高人民檢察院發佈
《最高人民法院、最高人民檢察院關於非法利用信息網絡協助犯罪案件適用法律若干問題的解釋》
明確了網絡服務提供者的類型以及泄露個人信息的後果是否嚴重和不利的判斷標準。
 
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目錄表
2017年5月8日，中華人民共和國最高人民法院、最高人民檢察院發佈
《最高人民法院解釋》
最高人民檢察院關於侵犯公民個人信息刑事案件準據法若干問題的意見
定義了“個人信息”、“提供個人信息”和“非法收集個人信息”。
國家質檢總局(前國家質檢總局和國資委)發佈了
信息安全技術.個人信息安全規範
，於2020年10月1日起施行。該規範明確了個人信息處理活動的收集、存儲、使用、共享、轉移、公開披露、刪除等適用於各組織個人信息處理活動標準化的原則和安全要求。2019年4月10日，公安部、北京市網絡行業協會發布《
指導方針：
互聯網個人信息安全保護，
它提供了關於保護個人信息的指南和建議程序，適用於通過互聯網提供服務的企業以及私下控制和處理個人信息的組織和個人
非聯網
環境。2019年6月1日，國家信息安全標準化技術委員會發布《
互聯網安全實踐指南.應用程序基本業務功能所需信息規範
它為網絡運營商使用和收集個人信息提供了進一步的指導，並規定了在線支付、短視頻、互聯網新聞信息和房地產交易等領域的在線服務運營所需的個人信息類型。
2019年1月23日，OCLGCA、工信部、公安部、SAMR聯合發佈《關於APP非法收集個人信息的公告》，強調APP運營商收集和使用個人信息必須嚴格遵守《互聯網安全法》。2019年3月13日，SAMR發佈了
關於開展保護消費者特別執法行動的通知
和
打擊侵犯消費者個人信息的行為
以及
App安全認證實施公告
，2019年10月31日，
SAMR和CAOC
發佈了
關於開展整治侵害APP用户合法權益專項行動的通知
從而進一步保護APP用户的個人信息權利，明確APP安全認證要求。此外，一些相關的政府當局和行業協會已經發布了一系列指導方針和標準，例如
APP非法收集和使用個人信息自我評估指引
監督非法收集使用個人信息專項工作組於2019年3月3日發佈，並
APP非法收集、使用個人信息的認定辦法
民航委等三部門於2019年12月30日發佈，鼓勵APP運營商開展自查自改，加強個人信息保護。
2019年8月22日，民航委發佈《
未成年人上網個人信息保護規定
，於2019年8月22日起施行，規範收集、使用和披露未成年人互聯網個人信息的活動。
2020年5月28日，全國人民代表大會批准了《民法典》，自2021年1月1日起施行。民法典規定，必須保護自然人的個人信息，特別是規定，組織或個人只有在必要時才能獲取此類個人信息；必須確保此類信息的安全；不得非法收集、使用、處理或傳輸此類個人信息，不得非法購買、出售、提供或公開此類個人信息。
我們目前的安全措施以及與我們交易的第三方的安全措施可能不足以保護用户的個人信息。此外，我們無法控制我們的第三方在線支付供應商的安全措施。我們的系統和我們使用的在線支付系統的安全漏洞可能會使我們面臨訴訟，並因未能保護機密客户信息而承擔責任，並可能損害我們的聲譽、吸引客户的能力和鼓勵客户購買虛擬物品的能力。
與安全和審查有關的法律法規
中國有關信息安全和審查制度的主要立法如下：
 
  •  
《人民Republic of China保守國家祕密法》
(1988年，2010年修訂)和相關實施細則(2014年)；
 
  •  
《中華人民共和國Republic of China法》關於
反標普500ETF
(2014);
 
  •  
人民Republic of China計算機信息系統安全保護條例
(1994年，2011年修訂)；
 
  •  
鐵路計算機信息系統接入國際網絡保密管理規定
(1999);
 
  •  
互聯網計算機信息系統國家祕密保護規定
(2000);
 
102
目錄表
  •  
中華人民共和國公安部關於實施《計算機信息網絡國際連接安全保護管理辦法》有關問題的通知
(2000)；及
 
  •  
全國人民代表大會常務委員會關於維護互聯網安全的決定
(2000)，並於2009年修訂。
這些立法明確禁止在互聯網基礎設施導致違反公共安全、提供破壞社會穩定的內容或泄露國家機密的情況下使用互聯網基礎設施，具體如下：
 
  •  
“違反公共安全”
包括違反國家安全或泄露國家機密；侵犯國家、社會或集體利益或公民合法權益或非法或犯罪活動。
 
  •  
“破壞社會穩定的內容”
包括煽動藐視或違反中國法律；煽動顛覆國家政權、顛覆社會主義制度；捏造、歪曲事實、散佈謠言、擾亂社會秩序；鼓吹邪教活動；傳播封建迷信；涉及淫穢、色情、賭博、暴力、謀殺、恐怖行為；煽動犯罪行為。
 
  •  
“國家機密”
被定義為“影響國家安全和利益的事項”。這一術語涵蓋國防、外交、國務決策、國民經濟和社會發展、政黨以及國家保密局認定應當保密的其他國家祕密。
根據上述法律，中國的互聯網公司必須向當地公安局完成安全備案程序，並定期向當地公安局提供有關其網站的信息安全和審查系統的最新信息。在這方面，2004年10月1日，
商業網站備案管理規定
《商業網站備案規則》由北京市市場監管總局(以下簡稱《北京市AMR》)發佈，以取代《商業網站備案規則》
《商業網站備案管理辦法實施細則》
北京市公安局於2000年9月1日公佈。《商業網站備案規則》規定，商業網站經營者必須遵守以下要求：
 
  •  
向北京市AMR備案，取得網站電子登記標誌；
 
  •  
在網站的網頁上放置登記號碼；以及
 
  •  
向北京市AMR登記網站名稱。
2016年11月7日，全國人民代表大會常務委員會發佈
《互聯網安全法》
(《互聯網安全法》)，於2017年6月1日起施行。《互聯網安全法》要求互聯網服務提供者對其收集的用户信息嚴格保密，並建立完善的用户信息保護制度。此類服務提供商必須提供其收集和使用用户信息的目的、方法和範圍的通知，並徵得將收集其個人信息的每個人的同意。互聯網上的服務提供商不得收集與其提供的服務無關的任何個人信息，也不得披露或篡改其收集的個人信息，除非此類信息經過編碼以防止識別其信息被如此泄露或篡改的個人。不遵守互聯網安全法的服務提供商可能會被罰款、暫停業務、關閉網站、吊銷營業執照。
搜狐互聯網和暢遊已成功在北京AMR註冊了搜狐網站、暢遊網站和Cy.com網站，這些網站的電子註冊標記被顯著地放置在搜狐網站、暢遊網站和Cy.com網站的主頁上。搜狗信息已成功在北京AMR註冊了搜狗網站。
此外，國家安全局已發佈規定，授權封鎖其認為泄露國家祕密或在網上發佈信息時違反保護國家祕密的立法的任何網站。具體來説，在中國擁有留言板、聊天室或類似服務的互聯網公司，如搜狐，必須在運營此類服務之前申請國家保密局的批准。
 
103
目錄表
修正案(IX)規定，除本報告其他地方討論的事項外，網絡服務提供商不遵守有關其網絡上信息安全管理的法律和法規，並且在收到此類通知後未糾正其行為
不遵守規定
來自相關監管部門，在刑事案件中傳播違法信息數額較大或者證據嚴重喪失等結果的，可能被認定為未履行互聯網信息安全管理義務罪。此外，禁止單位和個人在明知任何此類支持的接受者正在通過互聯網進行犯罪活動的情況下，為互聯網接入、在線數據存儲和通信傳輸提供此類技術和其他支持。這個
關於最高人民法院和最高人民檢察院的解釋
關於非法利用信息網絡、協助信息網絡犯罪案件適用法律的幾個問題
，於2019年10月21日發佈，
進一步明確了未履行互聯網信息安全管理義務和協助與信息網絡有關的犯罪活動罪的定罪標準。
因此，我們成立了一個內部安全委員會，並採取了安全維護措施，聘請了一名全職監督員，並定期與當地公安局就敏感或被審查的信息和網站交換信息。
互聯網內容與反色情
中國政府通過多個政府部門，包括工信部、交通部、廣電總局和公安部，頒佈了與互聯網內容有關的措施。這些措施明確禁止某些互聯網活動，包括經營網絡遊戲，這些活動導致發佈任何被發現傳播淫穢、賭博或暴力、煽動犯罪、破壞公共道德或中華人民共和國文化傳統、或危害國家安全或機密的內容。如果互聯網內容提供商許可證持有人違反本辦法，中國政府可以吊銷其互聯網內容提供商許可證並關閉其網站。
此外，中國政府發佈了幾項關於安裝過濾軟件的規定，以過濾互聯網上的不健康和低俗內容。2009年4月1日，教育部、工信部等部委下發通知，要求到2009年5月底，所有中小學聯網的計算機終端都能接入並運行Green
水壩--青春
護航是一款軟件，旨在從互聯網上過濾掉文本和圖形中的不健康和低俗內容，根據該軟件的網站，它可能被用來控制上網時間，禁止訪問電腦遊戲，並過濾不健康的網站。2009年5月19日，工信部進一步擴大了該過濾軟件的使用範圍，要求自2009年7月1日起，中國生產和銷售的所有計算機必須安裝最新版本的Green
水壩--青春
在出廠時預裝護送，並且所有進口計算機都安裝了最新版本的Green
水壩--青春
護送在中國出售前預裝。
綠壩
青年護送將預安裝在計算機的硬盤上或以計算機附帶的CD的形式安裝，也將包括在備份分區和系統還原CD中。然而，2009年6月30日，工信部推遲了這一要求的實施
安裝前
綠色的
水壩--青春
護送。
2009年12月4日，工信部和其他三個中國政府部門聯合發佈了
互聯網和移動媒體舉報色情、淫穢、低俗信息獎勵辦法
(《掃黃打非通知》)，打擊網絡色情。根據《掃黃打非通知》，舉報色情網站的網民將獲得最高1萬元的獎勵，併成立了一個委員會對此類舉報進行審查，以確定適當的獎勵。在2014年繼續開展的中國掃黃行動中，許多包含色情內容的網站(包括手機網站)被關閉。此外，中國移動宣佈暫停無線應用協議(WAP)服務的計費，以打擊提供色情內容的網站。
2014年4月13日，國家掃黃打非工作小組和其他三個中華人民共和國政府部門聯合發佈了
關於開展打擊網絡色情內容專項行動的公告
(《掃黃打非公告》)。根據《反色情公告》，互聯網服務提供商必須立即刪除含有色情內容的文字、圖像、視頻、廣告和其他信息。政府有關部門可以責令製作、傳播淫穢色情內容的企業和個人停止經營，並可以吊銷有關行政許可。此外，提供電信運營服務、網絡接入服務、廣告服務或支付服務，為傳播色情內容提供便利的企業或個人，可能會根據《中華人民共和國刑法》和其他有關法律、法規受到刑事或民事處罰。
與不正當競爭有關的法律法規
根據《
《中華人民共和國反不正當競爭法》
(《不正當競爭法》)2017年11月4日全國人民代表大會常務委員會通過，自2019年4月23日起施行，禁止經營者有下列行為之一：
 
  •  
擅自使用與另一方產品的名稱、包裝、裝飾相同或者相似的標誌的；
 
  •  
擅自使用他人組織名稱或者個人名稱的；
 
  •  
未經授權使用另一方的域名、網站名稱或網頁；以及
 
  •  
其他致使第三人誤以為他人的產品是經營者的產品的行為。
 
104
目錄表
反不正當競爭法禁止經營者為了在商業交易中獲得機會或競爭優勢或盜用他人的商業祕密而行賄。反不正當競爭法所稱的“商業祕密”，是指尚未對外公佈的具有商業價值的技術信息、經營信息和其他商業信息，應當採取適當的保密措施。2020年9月10日，最高人民法院頒佈
關於審理侵犯商業祕密民事案件適用法律若干問題的規定
它澄清了《不正當競爭法》下的商業祕密的定義，並就保密義務、侵權行為的確定和民事責任等事項提供了指導。
反不正當競爭法還規定，互聯網經營者未經其他互聯網經營者同意，不得在該其他互聯網經營者的互聯網產品和服務中插入鏈接，以
重定向
用户流量；不得誤導或強迫用户修改、終止或
卸載
其他互聯網經營者的互聯網產品或者服務；不得惡意致使另一互聯網經營者的互聯網產品或者服務無法被該經營者財產的用户使用。
2018年1月1日起施行的反不正當競爭法修正案增加了對違法行為的最高行政處罰金額。2019年4月23日起施行的反不正當競爭法修正案增加了惡意挪用商業祕密可能受到的行政處罰金額。
此外，最高人民法院頒佈了一項
關於不正當競爭案件民事審判適用法律若干問題的解釋
自2007年2月1日起生效，最近一次修訂是在2020年12月29日。本解釋對如何開展不正當競爭案件審理，保護經營者合法權益，維護市場競爭秩序提供了指導。
對併購和海外上市的監管
2006年8月8日，商務部、國資委、國家税務總局、國資委、中國證監會、外匯局等6家中國監管機構聯合發佈了《
外國投資者併購境內企業規定
(《併購規則》)，自2006年9月8日起施行，2009年6月22日修訂。併購規則包括的條文旨在規定，為將中國公司的股權在海外上市而成立並由中國公司或個人直接或間接控制的離岸特別目的載體，必須在該特別目的載體的證券在海外證券交易所上市及交易前，獲得中國證監會的批准。
2006年9月21日，中國證監會在其官方網站上公佈了特殊目的機構境外上市審批辦法。中國證監會的審批程序要求向中國證監會備案多份文件。這一中國法規的適用仍不清楚，中國主要律師事務所目前還沒有就中國證監會批准要求的適用範圍達成共識。
併購規則還規定了一些程序和要求，可能會使外國投資者對中國公司的一些收購更加耗時和複雜，包括在某些情況下要求在任何收購之前通知商務部
控制權變更
外國投資者控制中國國內企業的交易。
2011年2月，國務院辦公廳發佈《第六號通知》，建立了境外投資者併購境內企業安全審查制度。根據《通知6》，對具有“國防和安全”顧慮的外國投資者進行的併購，以及外國投資者可能獲得對具有“國家安全”顧慮的國內企業的“事實上的控制權”的併購，必須進行安全審查。2011年8月，商務部頒佈了《
安全審查制度實施細則
《商務部安全審查規則》
”),
要替換
商務部關於實施境外投資者併購境內企業安全審查制度有關事項的暫行規定
商務部於2011年3月發佈。2011年9月1日起施行的商務部安全審查規則規定，商務部將對交易的實質和實際影響進行調查，禁止外國投資者通過委託、信託、間接投資、租賃、貸款、合同安排控制或離岸交易等方式安排交易，繞過安全審查要求。
2019年10月23日，外匯局發佈
國家外匯管理局關於進一步推進跨境貿易投資便利化的通知
，它取消了對非投資公司的外商投資公司將其資本資金用於股權投資的限制。
安全審查措施
，規定外國投資者以併購方式收購境內企業股權或者資產，或者以其他方式投資中國，影響或者可能影響國家安全的，應當接受政府有關部門的安全審查。關於安全審查措施的其他規定，見“政府規章和法律不確定性--具體的法規和條例--設立WFOEs的要求”。
 
105
目錄表
與反壟斷有關的法律法規
2007年8月30日，中華人民共和國全國人民代表大會常務委員會通過了《中華人民共和國反壟斷法
(“AML”)
，於2008年8月1日起生效。根據《反壟斷法》，禁止壟斷行為，包括訂立壟斷協議、濫用市場支配地位以及集中具有消除或限制競爭效果的企業。為進一步貫徹落實《反壟斷法》，明確若干問題，國務院、商務部、發改委、國資委等發佈了若干規章和規章，包括
關於經營者集中事前通知門檻的規定
國務院於2008年8月3日發佈，2018年9月18日修訂，
《禁止壟斷協議暫行條例》
SAMR於2019年6月26日發佈，
《禁止構成濫用市場支配地位行為暫行條例》
SAMR於2019年6月26日發佈，
《企業集中申報規則》
商務部於2009年1月5日發佈，2014年6月6日修訂；
重新發行
2018年9月29日，薩姆爾河，
《企業集中度評估規則》
商務部於2009年11月24日發佈，
關於查處未依法通報經營者集中的暫行辦法
商務部於2011年12月30日發佈，並
經營者集中審查暫行規定
頒發者
2020年10月23日，薩米爾。
綜合起來，這些不同的法律和法規規定了以下內容：
壟斷協議
：相互競爭的經營者不得訂立消除或限制競爭的壟斷協議，例如通過抵制交易、固定或改變商品價格、限制商品產量、固定轉售給第三方的商品價格，除非此類協議滿足反壟斷法規定的豁免，如改進技術或提高小型和中型企業的效率和競爭力
中號的
企業。對違規行為的處罰包括責令停止相關活動、沒收違法所得和罰款(相當於上一年銷售收入的1%至10%，如果未履行預期的壟斷協議，則罰款人民幣50萬元)。
濫用市場支配地位
：具有市場支配地位的經營者不得濫用其市場支配地位，以不公平的高價銷售商品或以不公平的低價購買商品，無正當理由以低於成本的價格銷售產品，無正當理由拒絕與交易方進行交易。市場支配地位是指有能力控制相關市場商品的價格、數量或其他交易條件，或阻礙或影響任何其他經營者進入相關市場的經營者所擁有的市場地位，將根據相關經營者的市場份額、經營者控制銷售市場的能力、其他經營者在交易中對該經營者的依賴程度以及其他經營者進入相關市場的困難程度來確定。對違反禁止濫用市場支配地位的處罰包括責令停止有關活動、沒收非法所得和罰款(相當於上一年銷售收入的1%至10%)。
企業集中度
：根據反壟斷法，企業集中度達到國務院規定的申報門檻的，必須事先向國務院反壟斷機構申報。否則，可能不會影響經營者的集中。企業集中是指(一)企業合併；(二)企業通過收購股權、資產取得對其他企業的控制權；(三)以合同或者其他方式取得對企業的控制權或者對企業施加決定性影響的可能性。根據《關於事先通知經營者集中的門檻的規定》，事先通知經營者集中的門檻如下：
 
  •  
所有受託企業上一財政年度的全球營業額合計超過人民幣10億元(約合14.5億美元)，其中至少兩家受託企業上一財政年度在中國內部的全國營業額均超過人民幣4.00億元(約合5800萬美元)；或
 
  •  
所有標的企業在上一財政年度的中國內部全國營業額合計超過人民幣20.億元(約合2.898億美元)，至少兩家標的企業中的每一家在上一財政年度的中國內部的全國營業額超過人民幣4.00億元(約合5,800萬美元)。
如果經營者未能遵守這些強制性申報規定，反壟斷機構有權終止和/或解除交易，處置相關資產、股份或業務，並處以最高人民幣500,000元(約合72,452美元)的罰款。
2021年2月7日，國務院反壟斷委員會發布《平臺指引》。《平臺指引》是在《反壟斷法》框架下起草的，同時考慮到互聯網平臺經濟的特點，對互聯網平臺經濟經營者在壟斷協議、濫用支配地位和經營者集中方面進行了指導。平臺指南還規定，涉及VIE結構的任何經營者集中都屬於反壟斷審查範圍。
 
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目錄表
外幣兑換和股利分配的監管
中國管理外幣兑換的主要規定是
《外匯管理條例》(《外匯條例》)
，最後一次修訂是在2008年8月。根據《外匯管理條例》，人民幣可以自由兑換經常項目，包括股息分配、利息支付、貿易和服務相關的外匯交易，但不能自由兑換資本項目，如直接投資、貸款、匯回境外的投資和中國境外的證券投資，除非事先獲得外匯局批准，並在外匯局進行事先登記。中國子公司向其海外股東支付的股息被視為股東的收入，應在中國納税。根據
結售滙管理辦法
在中國境內的外商投資企業，未經外匯局批准，可以購買或匯出外匯進行經常項目結算，但不得超過外匯局批准的上限。資本項目下的外幣交易仍受限制，需要獲得外匯局和其他相關中國政府部門的批准或登記。
2014年7月，外匯局頒佈
關於境內居民境外投融資和特殊目的載體往返投資外匯管理有關問題的通知
(“第37號通告”)取代
境內居民境外特殊目的載體企業融資和往返投資外匯管制的有關問題
(“第75號通函”)。第37號通函要求中國居民，包括中國機構和個人，就其直接設立或間接控制離岸實體(在第37號通函中稱為“特殊目的載體”)向當地外匯局登記，以持有境內或離岸資產或權益。如果特殊目的載體發生任何重大變化，例如中國個人出資的增減、股份轉讓或交換、合併、分立或其他重大事件，中國居民也必須提交登記修正案。根據該等規例，中國居民如未能遵守指定的登記程序，可能會對有關中國實體的外匯活動施加限制，包括向其離岸母公司支付股息及其他分派，以及限制離岸實體向中國實體的資本流入，包括限制向中國實體提供額外資本的能力。此外，不遵守各種外管局登記要求可能會導致根據中國法律逃避外匯法規的責任。
根據第37號通告，如
非上市公司
特殊目的載體直接或間接控制的境內企業直接聘用的董事、監事、高級管理人員或者其他直接受僱於該特殊目的載體的員工，或者與其建立了僱傭關係的境內企業的董事、監事、高級管理人員或者其他直接受僱的員工，可以利用其自身股權給予股權激勵，相關的中國居民和個人在行使權利前，可以向外滙局申請辦理該特殊目的載體的外匯登記手續。但在實踐中，不同的地方外匯局分支機構對《外匯局條例》的解讀和實施可能會有不同的看法和程序，而且由於第37號通知是第一個規範外匯登記的規定。
非上市公司
儘管特別目的公司向中國居民提供股權激勵，但其實施仍存在不確定性。
2006年12月25日，中國人民銀行發佈了
個人外匯管理辦法，
和相關的
實施細則
2007年1月5日由外匯局發佈，2016年5月29日修訂。這兩項規定都於2007年2月1日生效。根據這些規定，所有涉及中國境內個人參與的員工股票激勵計劃、股票期權計劃或類似計劃的外匯交易，只能在獲得外匯局或其授權分支機構批准的情況下進行。在.之下
關於境內個人參與境外上市公司股票激勵計劃有關問題的通知
根據國家外匯局於2012年2月15日發佈的《離岸股票激勵規則》，境外上市公司授予中國公民購股權、限售股單位或限售股份，必須向外滙局或其授權分支機構登記，並遵守一系列其他要求。2011年11月，外匯局批准了我們指定我們的中國子公司搜狐傳媒來處理離岸股票激勵規則所要求的登記和其他程序的申請。2012年2月，外匯局批准暢遊指定其中國子公司AmazGame辦理離岸股票激勵規則規定的登記和其他程序的申請。如吾等、暢遊或暢遊及吾等持有購股權、限制性股份單位或限制性股份的中國僱員未能遵守此等登記或其他程序規定，吾等、暢遊及/或該等僱員可能會被罰款及其他法律制裁。搜狗已向外滙局登記了2017年的股票激勵計劃，搜狗正在申請登記其2010年的股票激勵計劃。如果其2010年的股權激勵計劃不被外匯局接受登記，搜狗和那些獲得獎勵的人可能會受到罰款和法律制裁，搜狗向其中國子公司及其中國子公司增資的能力可能會受到限制，搜狗向其分配股息的能力可能受到限制。
管理外資控股公司股息分配的主要法律和法規是
外商投資企業法
(1986)，於2000年10月和2016年10月修訂，以及
外商投資企業法管理規定
(2001)，並於2014年2月修訂。這部法律和相關法規被《外商投資法》取代
以及
實施外商投資法條例，
分別於2020年1月1日起生效。根據新的法律法規，新設立的外商投資企業的股息分配要求將與適用於中國公司法的國內公司的股息分配要求保持一致。根據《中華人民共和國公司法》，
新成立的
要求外商投資企業按下列比例提留10%
税後
每年的利潤用於為法定公積金提供資金，直到這種準備金等於註冊資本的50%為止。
 
107
目錄表
此外，根據2008年1月1日生效並於2017年2月24日和2018年12月29日修訂的《企業所得税法》，對來自中國的股息支付徵收的預扣税的最高税率
外商投資
公司對其海外投資者在税收方面不被視為“居民”的税率為20%。根據國務院頒佈的《CIT法實施條例》，税率降至10%。然而，如果中國與外國控股公司的司法管轄區之間有税務條約，例如香港的情況，並且符合中國税務機關指定的某些要求，則可能適用較低的5%的預提税率。
與就業和勞動保護有關的法律法規
2007年6月29日，全國人民代表大會公佈
《中華人民共和國勞動合同法》
(《勞動合同法》)，自2008年1月1日起施行，2012年12月28日修訂。《勞動合同法》要求用人單位向員工提供書面合同，限制使用臨時工，旨在為員工提供長期工作保障。
根據《勞動合同法》，在《勞動合同法》實施前依法訂立並自《勞動合同法》實施之日起繼續履行的勞動合同應繼續履行。《勞動合同法》施行前已建立勞動關係但未訂立書面勞動合同的，應當在勞動合同法施行後一個月內訂立勞動合同。
2008年9月18日，國務院頒佈
《中華人民共和國勞動合同法實施條例》
即日起生效。本條例對《勞動合同法》的規定進行解釋和補充
.
我們已經修改了我們的標準僱傭合同，以符合《勞動合同法》及其實施條例的要求
.
我們已經與所有員工簽訂了書面僱傭合同。
結論
海文認為，吾等於中國的主要附屬公司及主要VIE獲批准從事於向各公司發出的相應牌照及/或許可證所指的範圍內所述的特定網上服務(分類及地址見上文節)。
組織結構
下表顯示了搜狐有限公司截至2020年12月31日的主要合併實體，不包括我們的合併暢遊實體和搜狗實體，以及我們的主要合併暢遊實體和搜狗實體。一些對搜狐集團並不重要的中間控股公司已經被淘汰。
由於暢遊合併於2020年4月17日完成，截至本報告日期，搜狐集團持有暢遊已發行普通股合併總額的100%。
 
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目錄表
 
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目錄表
 
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目錄表
 
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目錄表
主要附屬公司
以下是我們的主要子公司：
對於搜狐來説
 
  •  
搜狐(香港)有限公司，或搜狐香港，成立於2000年；
 
  •  
北京搜狐新時代信息技術有限公司，簡稱搜狐時代，成立於2003年；
 
  •  
搜狐(搜索)有限公司，或搜狐搜索，成立於2005年；
 
  •  
北京搜狐新媒體信息技術有限公司，簡稱搜狐傳媒，成立於2006年；
 
  •  
搜狐(遊戲)有限公司，或稱搜狐遊戲，成立於2008年；
 
  •  
北京搜狐新動能信息技術有限公司，簡稱搜狐新動能，成立於2010年；
 
  •  
福克斯視頻有限公司，或稱搜狐視頻，成立於2011年；
 
  •  
福克斯信息技術(天津)有限公司，或視頻天津，成立於2011年；以及
 
  •  
搜狐焦點有限公司，或稱搜狐焦點，成立於2013年。
為了暢遊
 
  •  
暢遊網絡有限公司，或稱暢遊，成立於2007年；
 
  •  
暢遊(香港)有限公司，或稱暢遊香港，成立於2007年；
 
  •  
北京亞馬遜遊戲時代互聯網科技有限公司，簡稱亞馬遜遊戲，成立於2007年；
 
  •  
北京暢遊遊戲空間軟件技術有限公司，簡稱遊戲空間，成立於2009年；
 
  •  
暢遊韓國有限公司，或稱暢遊韓國，成立於2010年；
 
  •  
北京暢遊創翔軟件科技有限公司，或稱暢遊創翔，成立於2016年。
獻給搜狗
 
  •  
搜狗股份有限公司，或稱搜狗，成立於2005年；
 
  •  
搜狗(英屬維爾京羣島)有限公司，或搜狗英屬維爾京羣島，成立於2005年；
 
  •  
北京搜狗科技發展有限公司，或稱搜狗科技，成立於2006年；
 
  •  
搜狗香港有限公司，或搜狗香港，成立於2007年；
 
  •  
廣創廣告傳媒服務有限公司，或稱廣創，成立於2004年，2011年被搜狗收購；
 
  •  
北京搜狗網絡科技有限公司，或稱搜狗網絡，成立於2012年；
 
  •  
搜狗(汕頭)互聯網小額信貸有限公司，或搜狗小額信貸，成立於2017年；
 
  •  
搜狗(杭州)智能科技有限公司，或搜狗杭州，成立於2018年；以及
 
  •  
汕頭市盈眾百富融資擔保有限公司，或搜狗融資擔保，成立於2019年。
 
112
目錄表
本金可變利息實體
以下是我們在中國設立或收購的主要VIE，由於中國對外國直接投資和經營增值電信業務的限制，我們在中國設立或收購了這些VIE，這些限制將在“政府監管和法律不確定性-具體法律法規-對外國直接投資增值電信公司的監管”中討論。我們與我們的VIE和我們的中國子公司之間訂立了合同安排，管理我們的大部分業務，包括品牌廣告業務、搜索和搜索相關業務、在線遊戲業務和其他業務。這些實體在搜狐的合併財務報表中合併，非控股權益在適用時予以確認。
對於搜狐來説
 
  •  
北京世紀高科技投資有限公司，或稱高世紀，是一家成立於2001年的中國公司。截至2020年12月31日，我們的董事長兼首席執行官張朝陽博士和我們的一名員工Li分別持有該實體80%和20%的權益；
 
  •  
北京恆達易通信息技術有限公司，或恆達易通，一家成立於2002年的中國公司。截至2020年12月31日，張朝陽博士和Li魏博士分別持有該實體80%和20%的權益；
 
  •  
北京搜狐互聯網信息服務有限公司，或搜狐互聯網，一家成立於2003年的中國公司。截至2020年12月31日，High Century持有該實體100%權益；
 
  •  
北京搜狐東林廣告有限公司，或東林，一家成立於2010年的中國公司。截至2020年12月31日，搜狐互聯網持有該實體100%股權；
 
  •  
天津金湖文化發展有限公司，或天津金湖，2011年註冊成立的一家中國公司。截至2020年12月31日，我們的員工鄧秀峯和張雪梅分別持有該實體50%的股權；以及
 
  •  
北京分眾互動信息服務有限公司，或分眾互動，是一家中國公司，成立於2014年7月。截至2020年12月31日，恆達易通持有該實體100%權益。
為了暢遊
 
  •  
北京伽馬時代數碼科技有限公司，或稱伽馬，是一家成立於2007年的中國公司。截至2020年12月31日，High Century持有該實體100%權益；
 
  •  
上海ICE信息技術有限公司，或上海ICE，一家中國公司，於2010年被暢遊收購。截至2020年12月31日，伽馬易持有該實體100%的權益；以及
 
  •  
北京冠友遊戲空間數字科技有限公司，或冠友遊戲空間，一家成立於2010年的中國公司。截至2020年12月31日，北京暢遊之星數字科技股份有限公司(“暢遊之星”)持有該實體100%權益。
我們已向VIE的個人股東提供免息貸款，為他們在VIE的資本投資提供資金。該等貸款以股東於VIE的股權作抵押，並只能由股東以向吾等交出該等股權的方式償還。我們還與個別股東簽訂了一系列協議，在需要時將其在VIE的股權轉讓給我們。
獻給搜狗
 
  •  
北京搜狗信息服務有限公司，或搜狗信息，一家成立於2005年的中國公司。截至2020年12月31日，搜狗的首席執行官王小川和騰訊控股分別持有該實體10%、45%和45%的權益；以及
 
  •  
成都易付通科技有限公司成立於2015年1月。截至2020年12月31日，搜狗信息持有該實體100%股權。
 
項目4A。
未解決的員工意見
不適用。
 
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目錄表
第5項。
經營和財務回顧與展望
管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析
你應該閲讀以下關於我們的財務狀況和經營結果的討論和分析，以及本年度報告中其他地方包含的題為“選定的綜合財務數據”和我們的綜合財務報表和相關附註的部分。本節中的討論包含涉及風險和不確定性的前瞻性陳述。由於各種因素，包括本年度報告“項目3.關鍵信息--風險因素”和本表格其他部分所列的因素
20-F,
我們未來的實際結果可能與我們預期的大不相同。
概述
我們是中國領先的在線媒體、遊戲和搜索服務集團，在中國提供全面的PC和移動設備在線產品和服務。我們的業務是由搜狐集團進行的，搜狐集團由搜狐、暢遊和搜狗組成。搜狐是領先的中文在線媒體內容和服務提供商。暢遊是中國領先的網絡遊戲開發商和運營商，主要從事個人電腦和移動設備網絡遊戲的開發、運營和授權。搜狗是搜索領域的創新者，也是中國所在互聯網行業的領軍者。根據CTR的數據，以方便交流和獲取信息為使命，搜狗已經成長為按移動查詢量計算的第二大搜索引擎，根據艾瑞諮詢的數據，按MAU計算，中國已成為第四大互聯網公司。
因為.
自訂立騰訊控股/搜狐搜狗購股協議後，搜狗的經營業績已於綜合財務報表中撇除於持續經營之外，並於非持續經營的單獨項目中列報。我們對歷史財務報表進行了追溯調整，以便提供一致的比較基礎。見“項目4.關於公司的信息--公司的歷史和發展”。
通過搜狐、暢遊的運營，我們產生了品牌廣告收入、網絡遊戲收入和其他收入。品牌廣告收入和網絡遊戲是我們的核心業務。搜狗產生搜索和搜索相關的廣告收入，這些收入在我們的合併財務報表中作為非持續業務反映出來。我們的大部分業務都是通過總部位於中國的子公司和VIE進行的。
截至2020年12月31日的年度，我們的總收入約為749.9美元，與2019年相比增長了11%，毛利率從64%增加到71%。我們的品牌廣告業務產生了146.5美元的收入，同比下降16%，佔總收入的20%。我們的網絡遊戲業務創造了536.7美元的收入，同比增長22%，佔總收入的72%。2020年，在扣除非控股權益之前，我們持續運營的淨虧損為3650萬美元，而2019年持續運營的淨虧損為9850萬美元。在2020年，我們的持續運營淨虧損扣除
非控制性
利息為5,500萬美元，而2019年持續運營的淨虧損為156.7美元。2020年，搜狐有限公司的持續運營每股稀釋淨虧損為1.4美元，而2019年搜狐有限公司的持續運營每股稀釋淨虧損為4.01美元。
影響我們業務的因素和趨勢
隨着用户活動從個人電腦向移動設備加速轉移，以及互聯網用户數量的增加，各種移動互聯網服務的使用量持續增加。在搜狐，我們專注於開發我們業務領域的領先移動產品組合，我們相信我們的用户會喜歡這些產品。
智能手機重塑了中國的在線媒體業務，
在流中
訂閲源已成為一種主流格式，用户已習慣於通過該格式接收個性化信息。為了確保我們仍然是觀眾的首選目的地，我們在搜狐媒體門户網站的內容和技術上進行了大量投資。我們不斷細化重點產品搜狐新聞APP的技術和設計，並推出創新功能，以滿足用户的胃口，提升用户體驗。我們還在產品中引入了社交功能，以改善用户之間的互動和粘性。我們來自大品牌廣告商的廣告收入在2020年前一直在下降，因為我們面臨着
新冠肺炎
流行病和不確定的宏觀經濟環境對中國來説。作為迴應，我們積極舉辦各種創新活動，利用我們獨特的直播技術，通過我們的在線平臺吸引用户和廣告商的關注和興趣。此外，我們亦致力提升我們的廣告系統，以改善其成效，目標是加強貨幣化，以及增加中小型企業(“中小企”)客户對我們廣告預算的撥款。
 
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目錄表
在線視頻服務仍然是最受歡迎的互聯網應用之一。由於各大公司之間的競爭加劇，內容價格，特別是優質電視節目的價格，在過去幾年裏大幅上漲。這造成了整個行業的財務損失。對於搜狐視頻，我們已經改變了我們的內容採購策略，停止購買昂貴的新電視節目。我們現在專注於自主開發的內容和其他短形式的視頻節目類別，這些節目比電視內容便宜得多。我們還將各種社交功能整合到我們的產品中，幫助用户建立和找到自己獨特的社交社區。利用我們獨家的原創內容和我們作為準確、可靠和專業內容製作人和提供商的良好聲譽，我們還積極探索訂閲服務的機會，我們相信這將成為傳統廣告收入之外的重要收入來源。我們的訂閲收入在2020年大幅增長。此外，我們在2020年優先考慮，並將在未來繼續加快部署我們的直播能力，以便在我們的平臺上跨各種垂直市場分發我們的內容。由於這些舉措的初步積極結果，搜狐視頻2020年的運營虧損減少了54%
與去年同期相比。
對於暢遊的網絡遊戲業務，PC遊戲和手機遊戲的收入在2020年都出現了增長。2020年，暢遊回顧了以往手遊開發的經驗，精簡了遊戲開發流程，並在流水線內的遊戲整體質量方面設定了更高的標準。它還繼續調整
遊戲中
優化其現有遊戲的運營戰略和環境。展望未來，暢遊計劃繼續提升其在遊戲設計、遊戲技術和圖形質量方面的能力，加強開發過程中的項目管理，提高開發效率，以及進一步投資於人才獲取和開發。雖然暢遊預計MMORPG手遊將繼續成為其戰略重點，但它也計劃開發休閒遊戲、戰略遊戲和CCG。截至2020年12月31日止三個月，暢遊經營的個人電腦遊戲及手機遊戲的月均活躍賬户總數約為470萬，總活躍付費賬户約為150萬。
對於搜狗的搜索和搜索相關業務，中國的在線搜索市場在2020年增長放緩，原因是廣告預算分配的轉變、移動設備的滲透率本已很高，以及移動搜索流量增長放緩。中國所處的宏觀經濟和監管環境的變化也已經並可能繼續影響在線搜索行業。搜狗在2020年繼續構建其內容和服務生態系統，從而加強了其在搜索領域的競爭優勢。它還繼續利用自己建立的強大生態系統，並與騰訊控股分享。搜狗搜索是提供一般搜索功能的一系列騰訊控股產品的默認搜索引擎。搜狗搜索也繼續是微信/微信訪問微信/微信以外互聯網內容的首選第三方搜索引擎。此外，搜狗在語音、計算機視覺、機器翻譯、對話、問答等以語言為中心的AI技術上取得了重大突破。搜狗進一步利用這些AI能力，為用户提升搜索體驗。它還將這些人工智能能力整合到行業領先的解決方案中，並擴大了它們在多個行業的使用。
完成騰訊控股/搜狐搜狗股份購買和搜狗合併的過程已經造成，並可能在搜狗合併完成之前，導致搜狗的業務中斷。例如，搜狗合併協議根據其條款對搜狗在搜狗合併完成前的業務行為施加限制，這將延誤或阻止搜狗在搜狗合併完成之前可能出現的某些商業機會。此外，搜狗合併的公告和懸而未決已經並可能繼續對搜狗與其客户、供應商和其他第三方服務提供商和業務合作伙伴的關係產生不利影響。例如，搜狗於截至2020年9月30日止三個月的搜索及搜索相關收入同比下降33%，主要是由於某些廣告商在宣佈搜狗合併後對搜狗的業務戰略及政策存在不確定性所致。
霍亂的爆發
COVID-19，
該事件於2019年12月出現，並迅速蔓延成為一場全球性的流行病，已經並可能繼續對中國經濟和全球經濟產生重大負面影響，尤其是對我們運營的中國市場的廣告客户支出產生了負面影響，這已經並可能繼續對我們未來的業務和運營業績產生不利影響。
關鍵會計政策和管理估算
我們對我們的財務狀況和經營結果的討論和分析與我們的綜合財務報表有關，這些報表是根據美國公認會計原則(“美國公認會計原則”)編制的。在編制這些財務報表時，我們需要做出影響資產、負債、收入、成本和費用的報告金額以及相關披露的估計和判斷。在An上
正在進行中
在此基礎上，我們根據歷史經驗和各種其他被認為在當時情況下是合理的假設來評估我們的估計，這些假設的結果構成了對資產和負債的賬面價值作出判斷的基礎，而這些資產和負債的賬面價值從其他來源看起來並不明顯。在不同的假設或條件下，實際結果可能與這些估計值不同。以下是反映我們最重要的估計和判斷的會計政策，以及我們認為對充分理解和評估我們的合併財務報表最關鍵的那些會計政策。
非控制性權益合併確認的依據
我們的合併財務報表包括搜狐及其子公司的賬目和合並的VIE。除集團內交易所產生的收入及開支外，所有集團內交易均予撇除，而該等收入及開支預期會在出售終止業務後繼續進行。
 
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目錄表
VIE整合
我們的VIE由某些員工作為指定股東全資或部分擁有。對於我們合併的VIE，管理層對我們與VIE之間的關係以及與VIE的合同安排的經濟利益流進行了評估。在進行該等評估時，管理層亦考慮到，由於該等合約安排，我們控制股東於該等VIE的投票權權益。作為這種評估的結果，管理層得出結論，我們是我們合併後的VIE的主要受益者。
非控制性權益確認
非控股權益確認為反映附屬公司及VIE的權益中非直接或間接歸屬於控股股東的部分。本公司合併財務報表中的非控股權益主要由暢遊和搜狗的非控股權益組成。
暢遊的非控股權益
於二零二零年四月十七日暢遊合併完成前，吾等於綜合財務報表中併入暢遊，並確認反映暢遊非控股股東於暢遊的經濟權益的非控股權益。暢遊非控股股東應佔暢遊非控股股東的淨收入/(虧損)在我們的綜合全面收益表中按他們在暢遊的經濟權益所佔比例計入非控股權益。暢遊非控股股東應佔營運的累計業績，連同股東權益的變動、與未歸屬及歸屬但尚未結算的基於股份的獎勵有關的股份薪酬開支調整，以及對吾等於暢遊的所有權變動所作的調整，均在我們的綜合資產負債表中作為非控股權益入賬。由於搜狐於2020年4月17日完成對暢遊非控股權益的收購，我們持有暢遊已發行普通股總數的100%和暢遊總投票權的100%。本公司於綜合財務報表中確認暢遊，除反映暢遊附屬公司經濟利益的非控股權益由暢遊以外的股東持有外，並無確認任何非控股權益。
搜狗的非控股權益
在搜狗於二零一七年十一月完成招股前，吾等根據於招股完成後失效的股東協議控制搜狗董事會多數成員的選舉。於搜狗首次公開招股完成後，根據表決協議及搜狗經修訂及重訂的公司章程，吾等仍有權委任搜狗的董事會過半數成員。
作為搜狗的控股股東，吾等於綜合財務報表中將搜狗合併為非持續經營業務，並確認由吾等以外的股東(“搜狗非控股股東”)於搜狗持有的反映經濟利益的非控股權益。搜狗的搜狗非控股股東應佔淨收益/(虧損)在我們的綜合全面收益表中計入非控股股東應佔非持續經營的淨收益/(虧損)。
搜狗非控股股東應佔搜狗非控股股東的經營業績(基於彼等於搜狗的經濟權益份額)，連同股東權益的變動、與未歸屬及既有但尚未結算的股份獎勵有關的股份薪酬開支的調整，以及對吾等於搜狗的持股比例的變動而作出的調整，均記為綜合資產負債表中的非控股權益。
細分市場報告
我們集團的分部是提供不同服務的業務單位，在決定如何分配資源和評估業績時，分別由首席運營決策者(“CODM”)或決策小組進行審查。CODM是我們的首席執行官。
收入確認
採用ASC 606的影響
2018年1月1日，我們採用了ASC 606，對截至2018年1月1日尚未完成的合同適用修改後的追溯方法。ASC 606的採用並未對我們截至2018年1月1日的累計赤字產生實質性影響。自2018年1月1日或之後開始的報告期的業績在ASC 606項下列報，而上期金額不會調整，並繼續根據我們的ASC 605項下的歷史會計進行報告。
在ASC 605下，
廣告換廣告
無法確定廣告服務公允價值的易貨交易按所交出廣告的賬面價值計入，因為吾等並未與交易對手以現金結算該等易貨交易。由於在該主題上ASC 605已被ASC 606取代，
廣告換廣告
易貨交易應當參照提供給其他客户的廣告服務的公允價值，按照收到的廣告的公允價值進行記錄。
 
116
目錄表
根據ASC 606，收入在承諾的商品或服務的控制權轉移給我們的客户時確認，金額反映了我們預期有權換取這些商品或服務的對價。收入的確認涉及某些管理判斷，包括遊戲玩家購買的虛擬物品的估計壽命、對
廣告換廣告
易貨交易，分配以下項目的前期許可費
已獲許可的
遊戲之間的授權和售後服務，以及批量銷售回扣。我們不認為收入確認涉及重大的管理層判斷，但如果管理層做出不同的判斷或使用不同的估計，我們的收入金額和時間在任何時期都可能不同。
下表列出了我們按產品和服務分類的收入：
 
    
截至的年度

2018年12月31日

(單位：千)
  
    
搜狐
     
暢遊
     
總計
  
品牌廣告：
         
搜狐媒體門户網站
    $ 127,612        0        127,612  
搜狐視頻
      53,886        0        53,886  
焦點
      31,144        0        31,144  
17173.com網站
      0        19,697        19,697  
網絡遊戲：
         
電腦遊戲
      0        236,743        236,743  
手遊
      0        151,737        151,737  
其他遊戲
      0        1,308        1,308  
其他
      61,974        6,074        68,048  
  
 
 
     
 
 
     
 
 
  
總計
    $ 274,616        415,559        690,175  
  
 
 
     
 
 
     
 
 
  
 
    
截至的年度

2019年12月31日

(單位：千)
  
    
搜狐
     
暢遊
     
總計
  
品牌廣告：
         
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其他
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總計
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截至的年度

2020年12月31日

(單位：千)
  
    
搜狐
     
暢遊
     
總計
  
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117
目錄表
品牌廣告收入
品牌廣告收入來自品牌廣告服務。某些客户可能會收到銷售回扣，這些回扣將作為可變對價入賬。我們根據每個代理商的歷史結果估計其年度預期收入。銷售回扣將減少已確認的收入。在扣除銷售回扣和增值税(“增值税”)後，我們確認從廣告客户那裏獲得的費用的收入。我們對可變考量的估計沒有任何重大變化，我們相信也不會有重大變化。
品牌廣告收入
多重履約義務的收入確認
我們與客户簽訂的合同可能包括多項履約義務。對於此類安排，我們根據每個履約義務的相對獨立銷售價格將收入分配給每個履約義務。我們通常根據獨立銷售時向客户收取的價格來確定每種不同履約義務的獨立銷售價格。在無法直接觀察到獨立銷售價格的情況下，我們通常根據向客户收取類似性質和地域的履約義務的價格來估計銷售價格。大多數此類合同的所有履約義務都在同一季度內完成。
定價模型
通過移動設備和個人電腦，我們在不同的互聯網平臺上以不同的形式向我們的廣告商提供廣告植入，包括橫幅、鏈接、標識、按鈕、全屏、
預卷，
中檔，
滾動後的視頻屏幕，暫停視頻屏幕，加載頁面美國存托股份，新聞饋送美國存托股份，
進給
視頻信息商業美國存托股份等格式。
目前我們主要有三種定價模型，包括固定價格模型、CPM模型和CPC模型。
 
(i)
固定價格模型
在固定價格模式下，簽訂合同以確定要提供的廣告服務的固定價格。鑑於廣告商在廣告展示期間平均從展示廣告中獲益，只要所有收入確認標準均已滿足，我們將按直線原則在廣告展示期間確認收入。
 
(Ii)
黑石物理模型
在CPM模式下，每個合格顯示器的單價是固定的，並在與廣告商的合同中説明。合格展示被定義為廣告的外觀，其中該廣告符合合同中規定的標準。鑑於費用在整個合同中的定價是一致的，並且單價是根據我們針對類似廣告商的定價做法確定的，我們根據固定單價和符合條件的展示數量確認收入，前提是所有收入確認標準都已滿足。
 
(Iii)
CPC模式
在CPC模式下，與廣告商的合同中沒有規定廣告服務的固定價格，每次點擊的單價是基於拍賣的。我們向廣告商收取廣告費
每次點擊
根據用户點擊廣告的時間。鑑於費用在整個合同中的定價是一致的，並且單價是根據我們與類似廣告商的定價做法確定的，我們根據符合條件的點擊和點擊發生時的單價確認收入，前提是所有收入確認標準都已滿足。
 
118
目錄表
網絡遊戲收入
暢遊的網絡遊戲收入主要來自其自營和
已獲許可的
電腦遊戲和手機遊戲。在2018年出售MoboTap業務之前，暢遊還從網絡紙牌和棋類遊戲中獲得了少量收入。暢遊的所有遊戲都是基於項目的收入模式運營，其中基本的遊戲功能是免費的，玩家購買
遊戲中
虛擬物品，包括具有預定過期時間的物品和永久虛擬物品。
暢遊是其自營遊戲的負責人。暢遊在自己的服務器上託管遊戲，並負責遊戲的銷售和營銷以及客户服務。相應地，收入記錄為收入分享總額-支付給第三方開發商和/或移動應用商店，但在適用的情況下扣除增值税和向遊戲卡分銷商提供的折扣。暢遊通過出售以下產品獲得收入
遊戲中
虛擬物品。對於具有估計壽命的虛擬物品，以及對立即消費的物品的使用，隨着時間的推移確認收入。如果在推算虛擬物品的估計壽命時使用不同的假設，收入的記錄時間將受到影響。
PC遊戲
暢遊自營PC遊戲的收益是通過在其在線支付平臺上銷售暢遊的遊戲積分和預付遊戲卡向玩家和第三方遊戲卡分銷商收取的。
暢遊的自營PC遊戲要麼是自己開發的，要麼是從第三方開發商那裏獲得許可的。對於授權的PC遊戲，暢遊匯出了一份
預先商定的
根據收入分成協議，將收益的一定比例分給第三方開發商，並保留餘額。支付給第三方開發商的此類收入分成金額計入暢遊的收入成本。
手機遊戲
自營手遊
對於自營手遊，暢遊通過第三方移動應用商店向其遊戲玩家銷售遊戲積分。移動應用商店在扣除其份額後，依次向暢遊支付收益
預先商定的
收入分成金額。
暢遊的自營手機遊戲要麼是自己開發的，要麼是第三方開發商授權的，要麼是與第三方開發商聯合開發的。對於授權和聯合開發的手機遊戲，暢遊匯出了一份
預先商定的
根據收入分成協議，將收益的一定比例分給第三方開發商，並保留餘額。支付給移動應用商店和第三方開發商的此類收入分成金額計入了暢遊的收入成本。
獲得許可的手機遊戲
暢遊還授權第三方運營其手機遊戲。授權遊戲包括自家開發的手遊，如暢遊的手遊Legacy TLBB Mobile，以及與第三方開發商聯合開發的手遊。暢遊每月從第三方特許運營商那裏收到基於收入的特許權使用費。暢遊獲得額外的
預付款項
來自某些第三方授權運營商的許可費，這些運營商有權在指定的地理區域獨家運營暢遊的遊戲。由於暢遊有義務提供售後服務(“PCS”)，初始許可費根據相對獨立銷售價格在許可證和PCS之間分攤。鑑於暢遊受許可證約束的知識產權被視為有效，且被許可方有權使用授予許可證時存在的知識產權，分配給許可證的金額在許可期開始時確認為收入，分配給PCS的金額在許可期內按比例確認為收入。以收入為基礎的每月特許權使用費在相關服務交付時確認，前提是可收入性得到合理保證。暢遊將第三方許可運營商視為暢遊的客户，並按淨值確認收入，因為暢遊並不對遊戲服務的履行和接受性承擔主要責任。暢遊向第三方開發商提交了一份
預先商定的
按收入百分比計算，並根據收入分成協議保留餘額。支付給第三方開發商的此類收入分成金額計入暢遊的收入成本或產品開發費用。
其他收入
搜狐
搜狐的其他收入主要包括付費訂閲服務、互動廣播服務和
子許可
向第三方出售購買的視頻內容。
暢遊
暢遊的其他收入主要來自IVAS。
暢遊IVAS的收入主要來自RaidCall提供的PC和移動設備軟件應用程序，RaidCall於2019年3月停止運營。在2018年3月之前，IVAS的收入還包括MoboTap運營的海豚瀏覽器產生的收入。由於暢遊是提供服務的主要義務人，因此來自獨立會計服務的收入於提供服務或按總法計算的項目消費期間確認。
 
119
目錄表
自2019年8月12日起，本公司不再於合併財務報表中合併暢遊影院廣告業務，因此，影院廣告業務的財務業績不包括在本公司持續經營的業績中，而是在合併財務報表中作為非持續經營單獨列示，並對我們的歷史經審核綜合財務報表作出追溯調整，以提供一致的比較基礎。
合同餘額
收入確認的時間可能與向客户開具發票的時間不同。應收賬款是指在我們履行了我們的履約義務並有無條件獲得付款的權利時，在開票之前已開具發票的金額和確認的收入。信貸損失撥備是根據我們對各種因素的評估而估計的，包括過去的催收經驗、對當前和未來經濟狀況的考慮，以及可能影響我們客户支付能力的其他因素。截至2020年12月31日的合同資產並不重要。截至2020年12月31日和2019年12月31日，信貸損失撥備分別為700萬美元和400萬美元。
預收款項及遞延收入涉及期末未清償的履約責任，主要包括從網絡遊戲業務的遊戲玩家及廣告業務的廣告商收取的費用。由於合同的期限一般較短，大部分履約義務將在下一個報告期內履行。在截至2020年12月31日的年度，已確認的已計入預付收據和期初遞延收入餘額的收入為4,260萬美元。
2020年期間，合同資產和合同負債餘額沒有重大變化。
2020年從與前幾年有關的履約中確認的收入並不多。
實用的權宜之計
我們使用了ASC 606允許的以下實用權宜之計：
(I)分配給未履行或部分未履行的履約義務的交易價格尚未披露，因為我們的幾乎所有合同都有一年或更短的期限。
(2)付款條款和條件因合同類型而異，儘管條款一般包括提前付款或在一年或一年內付款的要求。在確認收入的時間與開具發票的時間不同的情況下，我們已確定我們的合同通常不包括重要的融資部分。
(Iii)我們採用組合投資組合方法來釐定虛擬物品的消費開始日期和估計壽命，以確認遊戲收入，因為組合組合方法應用於一組遊戲玩家的行為與個別考慮他們各自的行為的效果並無實質分別。
(Iv)我們通常在產生銷售佣金時計入費用，因為攤銷期限為一年或更短時間。這些成本被記錄在銷售和營銷費用中。
收入成本
品牌廣告收入的成本
品牌廣告收入成本主要包括內容和授權成本、薪酬福利成本和帶寬服務成本。對於自主開發的視頻內容，超過合同收入的製作成本將計入已發生的費用。
網絡遊戲收入的成本
網絡遊戲收入成本主要包括收入分成支出、工資福利支出、帶寬服務成本、税收附加費、折舊攤銷費用、內容和授權成本等直接成本。
其他收入成本
其他收入的成本主要包括與互動廣播服務相關的收入分成支付、與付費訂閲服務相關的內容和許可證成本以及與付費訂閲服務相關的收入分成支付。
 
120
目錄表
產品開發費用
產品開發費用主要包括工資和福利費用、內容和許可費用、折舊和攤銷費用、專業費、基於股份的薪酬和設施費用。這些費用是用於加強和維護我們的互聯網平臺以及我們的產品和服務。網絡遊戲的開發成本計入已發生的費用，包括技術可行性確定前的網絡遊戲開發成本和網絡遊戲上市後的維護成本。
銷售和營銷費用
銷售和營銷費用主要包括廣告和促銷費用、工資和福利費用、旅行和娛樂費用以及設施費用。廣告和促銷費用通常是指為建立或刺激我們的正面形象或希望訂閲我們的產品和服務而進行的促銷費用。廣告和促銷費用在發生時計入費用。
一般和行政費用
一般和行政費用主要包括工資和福利費用、專業費、股份補償、壞賬、差旅和招待費用以及設施費用。
基於股份的薪酬費用
搜狐(不包括搜狐視頻)、暢遊、搜狗和搜狐視頻都有向董事會成員、管理層和其他關鍵員工授予股票獎勵的激勵計劃，包括股票期權和限制性股票單位。
對於已發生授予日期的股份獎勵，基於股份的薪酬支出在綜合全面收益表中根據相關股份獎勵於授予日期的公允價值在綜合全面收益表中確認為成本和費用。對於服務開始日期早於授予日期的基於股票的獎勵，基於股票的薪酬支出在服務開始日期開始的綜合全面收益表中確認為成本和費用，並
重新測量
於授出日期前的每個後續報告日期，按相關股份獎勵的估計公允價值計算。以股份為基礎的薪酬支出在合併資產負債表中計入股東權益或非控股權益。基於股份的薪酬費用確認中使用的假設代表了管理層的最佳估計，但這些估計涉及固有的不確定性和管理判斷的應用。如果因素髮生變化或使用不同的假設，我們基於份額的薪酬支出在任何時期都可能有實質性的不同。此外，公允價值的估計並不是為了預測實際的未來事件或最終將由獲得股權獎勵的員工實現的價值。
於暢遊合併完成後，本公司董事會批准了暢遊2014年股權激勵計劃及暢遊2019年股權激勵計劃項下已授但未歸屬購股權的修訂計劃(“暢遊計劃修訂”)。
暢遊計劃修改後，將按每股暢遊A類普通股5.39美元的固定價格在服務期內應計負債，這相當於暢遊合併對價每股暢遊A類普通股5.40美元減去
每股
行權價為0.01美元的此類期權。無後續公允價值
重新測量
鑑於獎勵是一項基於該等既有股票期權的固定金額的義務，將作出獎勵。
搜狐(不包括搜狐視頻)、暢遊和搜狗基於股份的獎項
搜狐(不包括搜狐視頻)基於份額的獎項
在釐定搜狐(不包括搜狐視頻)授予的購股權作為以股份為基礎的獎勵的公允價值時，採用的是標的股份在每個報告日期的公開市場價格，並應用了二項估值模型。在釐定已授出的限制性股份單位的公允價值時，按授出日期相關股份的公開市價計算。
搜狐於2018年5月31日解散後，吾等承擔了搜狐當時就根據搜狐公司經搜狐修訂及重訂的2010年股票激勵計劃(“搜狐2010股票激勵計劃”)授予的股權激勵獎勵而仍未償還的所有現有義務，該等獎勵被轉換為根據搜狐2018年股票激勵計劃行使或結算時獲得我們的普通股的權利，而不是搜狐公司的普通股股份，受該等未償還獎勵的其他條款的限制。購買我們普通股的期權，包括根據搜狐2010股票激勵計劃合同授予的期權，必須在四年內分四次等額歸屬，每期在滿足服務期要求和某些主觀業績目標後歸屬。
 
121
目錄表
在ASC下
718-10-25,
在搜狐和接受者之間達成共識、明確主觀表現要求之前，不能確定授予日期。根據ASC
718-10-55,
由於服務開始日期早於授予日期，補償費用從服務開始日期開始應計，並將
重新測量
在授予日期確定之前的每個後續報告日期，以當時的獎勵公允價值為基礎。獎勵的公允價值估計將在授予日期發生的期間固定，累計補償費用將根據授予日期的公允價值進行調整。
暢遊股份大獎
根據暢遊2014年股權激勵計劃及暢遊2019年股權激勵計劃訂立的購買暢遊A類普通股的期權須於四年內分四次等額歸屬，每期於滿足服務期要求及若干主觀業績目標後歸屬。在ASC下
718-10-25,
在暢遊和受助人之間達成共識，明確主觀表現要求之前，不能確定贈與日期。根據ASC
718-10-55,
由於服務開始日期早於授予日期，補償費用從服務開始日期開始應計，並將
重新測量
在授予日期確定之前的每個後續報告日期，以當時的獎勵公允價值為基礎。獎勵的公允價值估計將在授予日期發生的期間固定，累計補償費用將根據授予日期的公允價值進行調整。於釐定已授出之暢遊購股權之公允價值時，採用相關股份於各報告日期之公開市價，並採用二項估值模型。
於暢遊計劃修訂後，於暢遊合併完成後歸屬的先前根據暢遊2014股權激勵計劃授出的一部分購股權由暢遊按每股暢遊A類普通股5.39美元的固定價格結算，相當於暢遊合併代價每股暢遊A類普通股5.40美元減去
每股
行權價為0.01美元的此類期權。於暢遊合併完成後歸屬或未來歸屬的暢遊2014年度股權激勵計劃下授出的其餘購股權，以及暢遊2019年度股權激勵計劃下授予的任何購股權均不可行使，但只能在購股權持有人終止聘用或經吾等董事會主席批准後，由暢遊以每股5.39美元的固定價格購回該等既有購股權的A類普通股。由於暢遊計劃的修訂，基於股份的補償費用將在服務期內按每股暢遊A類普通股5.39美元的固定價格應計。無後續公允價值
重新測量
鑑於獎勵是一項義務，其基礎是每股暢遊A類普通股5.39美元的固定金額。
於二零二零年十二月三十一日，由於暢遊與接受者已就主觀業績目標達成共識、目標已達成及服務期要求已獲滿足，故該等暢遊購股權已獲授予4,210,000份，並於各自歸屬日期歸屬。累計股份薪酬支出1,570萬美元，按每股暢遊A類普通股5.39美元的固定價格計算。
搜狗股份獎
在確定搜狗授予的以股份為基礎的獎勵的購股權的公允價值時，採用了二項估值模型。公允價值的釐定受期權相關普通股的公允價值以及有關若干複雜及主觀變數的假設影響，包括無風險利率、行使倍數、預期沒收比率、預期股價波動率及預期股息。普通股的公允價值乃根據搜狗美國存託憑證在公開市場的交易價格釐定。
在搜狗採用空分單元之前
2018-07
《薪酬-股票薪酬(主題718)：非員工股份支付會計的改進》自2018年12月15日之後的會計年度起生效，授予的股票期權的股票薪酬支出
非僱員
在業績承諾日或在提供服務期間完成和確認服務之日，按公允價值計量。搜狗將指導思想運用於ASC
505-50
衡量授予的股票期權
非僱員
以每個報告日期當時的公允價值計算，直至提供服務和實現業績目標為止。在搜狗採用ASU之後
2018-07,
授予的購股權的基於股份的補償費用
非僱員
根據ASC 718對基於員工股份的薪酬獎勵的要求進行確認。
薪酬費用確認
對於就搜狐(不包括搜狐視頻)股份和暢遊股份授予的期權和限制性股份單位，補償費用將在必要的服務期和某些主觀業績目標達到時加速確認。對於就搜狗股份授予的購股權，補償費用將在預計達到服務期要求和業績目標的期間內確認，通常是在一年內，或在搜狗於2017年11月13日完成首次公開募股的業績目標完成後，在必要的服務期內加速確認，或對於僅有服務期要求的期權，在必要的服務期內加速確認。對於騰訊控股騰訊控股授予與SOSO網頁搜索和搜索相關業務轉移到搜狗的員工的限制性股份單位，補償費用由搜狗在必要的服務期限內加速確認，以股份為基礎的補償的公允價值為
重新測量
在每個報告日期，直至提供服務為止。搜狗確認的補償費用在我們的綜合全面收益表中反映為非持續經營。預計在必要期間內不會提供服務的基於股份的獎勵的數量被估計，因此估計的獎勵的數量不記錄補償費用。
 
122
目錄表
搜狐視頻分享大獎
2012年1月4日，搜狐視頻控股實體搜狐視頻通過了2011年股份激勵計劃(“搜狐視頻股份激勵計劃”)，規定向視頻部門管理層和主要員工以及搜狐管理層發行最多25,000,000股搜狐視頻普通股(按完全稀釋基礎計算，約佔搜狐視頻已發行股份的10%)。截至2020年12月31日，已簽約授予購買搜狐視頻16,368,200股普通股的期權，其中授予購買4,972,800股普通股的期權。
用於ASC的目的
718-10-25,
截至2020年12月31日，沒有出現授予日期，因為期權獎勵的更廣泛的條款和條件既沒有最後敲定，也沒有與接受者相互商定。因此，這些裁決的公允價值無法確定，也無法説明。根據ASC
718-10-55,
我們的管理層確定，有關購買4,972,800股股票的既有期權獎勵的服務開始日期早於授予日期。因此，我們確認了這些既得的搜狐視頻分享獎勵的補償費用，並
重新測量，
和意志
重新測量，
隨後每個報告日期的薪酬支出，基於這些既得獎勵的當時公允價值，直至授予日期確定。
税收
中華人民共和國企業所得税
識別
所得税採用資產負債法進行會計處理，這要求確認本年度的應付或可退還所得税，以及在我們的財務報表或納税申報表中確認的事件的未來税收後果的遞延税項負債和資產。遞延所得税是根據資產和負債的會計基礎和納税基礎之間的差額確定的，並使用當前頒佈的税率和法律進行計量。遞延税項資產減值準備，如果根據現有證據，認為部分或全部遞延税項資產更有可能無法變現。在作出這項決定時，我們會考慮一些因素，包括現有應課税暫時性差異的未來逆轉、未來的盈利能力和税務籌劃策略。如果未來發生的事件使我們能夠變現比目前記錄的淨額更多的遞延税項資產，將對遞延税項資產進行調整，從而增加這些事件發生期間的收入。如果未來發生需要我們變現的遞延税項資產少於目前記錄的淨額的事件，將對遞延税項資產的估值準備進行調整，這將減少該等事件發生時的收入。在確定所得税費用和遞延税項資產和負債時，需要有重大的管理判斷力。
我們的遞延税項資產與我們以中國為基地的附屬公司和VIE的淨營業虧損及會計基礎和税務基礎之間的暫時差異有關，根據企業所得税法，該等資產須在中國繳納企業所得税。
適用所得税税率
符合HNTE資格的主要實體
CIT法一般對所有企業適用25%的所得税税率，但給予HNTE優惠税收待遇。在這一税收優惠下，HNTE可以享受15%的所得税税率，但需要
重新申請
每三年一次。在這三年期間，HNTE必須每年進行資格自我審查，以確保它符合HNTE標準，並有資格享受當年15%的優惠税率。如果HNTE在任何一年都不符合HNTE資格標準，該企業在該年度不能享受15%的優惠税率，而必須改用25%的正常税率。
截至2020年12月31日，以下主要實體獲得HNTE資格，並有權享受15%的所得税税率。
對於搜狐來説
 
  •  
搜狐新動能。搜狐新動能有資格成為2019年至2021年的HNTE，並將需要
重新申請
2022年獲得HNTE資格。
 
  •  
搜狐互聯網和天津視頻。搜狐互聯網和天津視頻有資格在2018至2020年間獲得HNTE資格，並將需要
重新申請
2021年獲得HNTE資格。
 
  •  
搜狐傳媒。搜狐傳媒
重新應用
獲得HNTE資格，並於2020年12月獲得批准。搜狐傳媒有權在2020年至2022年期間繼續享受HNTE的有利税率，並將需要
重新申請
2023年獲得HNTE資格。
 
123
目錄表
為了暢遊
 
  •  
遊戲空間和暢遊創翔。遊戲空間和暢遊創翔有資格獲得2019年至2021年的HNTE資格，並將需要
重新申請
2022年獲得HNTE資格。
 
  •  
Gamease和AmazGame。遊戲和亞馬遜遊戲
重新應用
獲得HNTE資格，並於2020年10月獲得批准。Gamease和AmazGame有權在2020年至2022年期間繼續享受HNTE的受益税率，並將需要
重新申請
2023年獲得HNTE資格。
獻給搜狗
 
  •  
搜狗網絡。搜狗網絡獲得了2019年至2021年的HNTE資格，並將需要
重新申請
2022年獲得HNTE資格。
 
  •  
搜狗信息。搜狗信息在2018年至2020年期間獲得HNTE資格，並將需要
重新申請
2021年獲得HNTE資格。
 
  •  
搜狗科技。搜狗科技
重新應用
獲得HNTE資格，並於2020年12月獲得批准。搜狗科技有權在2020年至2022年期間繼續享受HNTE的有益税率，並將需要
重新申請
2023年獲得HNTE資格。
具有軟件企業和KNSE資格的主要實體
CIT法及其實施條例規定，軟件企業自第一個盈利年度起兩年內免徵所得税，隨後三年減半至12.5%的税率。符合KNSE資格的實體有權進一步降低10%的優惠所得税税率。希望獲得軟件企業或KNSE地位的企業必須每年進行自我評估，以確保它們符合資格標準，並在使用CIT優惠税率之前向税務機關提交所需的證明文件。這些企業將每年接受税務機關的評估，以確定他們是否有資格享受相關的CIT優惠。在税收優惠年度內的任何時候，如果企業使用CIT優惠税率，但有關部門認定其不符合適用的資格標準，有關部門可以撤銷該企業的軟件企業或KNSE資格。
為了暢遊
 
  •  
亞馬遜遊戲。2020年，AmazGame完成了自我評估，並提交了2019年KNSE身份所需的證明文件。同樣在2020年，AmazGame在經過相關政府部門評估後，獲得了KNSE資格，並獲得了2019年10%的優惠所得税税率。AmazGame將遵循相關政府當局的適當規則和程序，以保持其2020年的KNSE地位。
 
  •  
暢遊創翔。2020年，暢遊創翔完成了自我評估，並提交了2019年KNSE身份所需的證明文件。同樣在2020年，暢遊創翔經過相關政府部門評估，獲得了KNSE資格，並獲得了2019年10%的優惠所得税税率。暢遊創翔將遵循相關政府部門的適當規則和程序，以保持其2020年的KNSE地位。
中華人民共和國股息預提税金
根據“企業所得税法”，外商投資企業在中國境內向其在境外的直接控股公司派發股息，徵收10%的預提所得税。如果內地中國與外國控股公司的管轄區之間有税收條約，可以適用較低的預提税率。例如，根據《中華人民共和國和香港特別行政區關於對所得避免雙重徵税和防止偷税的安排》，香港的控股公司將被徵收5%的預扣税，如果該控股公司被視為
非中國
並持有分配股息的中國外商投資企業至少25%的股權，但須經中國地方税務機關批准。然而，如果根據適用的中國税務法規，香港控股公司不被視為該等股息的實益擁有人，則該等股息仍須按10%的預提税率繳税。
中華人民共和國增值税
2016年5月1日，從徵收中華人民共和國營業税到徵收增值税的過渡擴大到中國的所有行業，從那以後我們的所有收入都要繳納增值税。為了記錄應付增值税，我們採用了淨額列報方法，即表示產出型增值税(2018年1月1日至2018年4月30日的税率為6%或17%，2018年5月1日至2019年3月31日的税率為6%或16%，2019年4月1日以後的税率為6%或13%)與可用進項增值税金額(適用於供應商的税率)之間的差額。
 
124
目錄表
美國企業所得税
搜狐，它的前身是
頂級
2018年5月31日，上市的搜狐集團母公司被解散和清算。搜狐是特拉華州的一家公司，其應納税所得額在2017年12月31日之後的應納税年度應按21%的税率繳納美國聯邦企業所得税，在之前納税年度的税率最高可達35%。美國聯邦税收立法於2017年12月22日簽署成為法律，通常被稱為減税和就業法案(簡稱TCJA)，它大幅修改了美國國內税法，其中包括將2017年12月31日之後的納税年度美國聯邦企業所得税的最高法定税率從35%降至21%；限制和/或取消許多商業扣減；將美國遷移到部分地區税制，其中包括
一次性
對某些外國子公司以前遞延的海外收益當然視為匯回的過渡税(“通行費”)；受某些限制的限制，一般取消對來自外國子公司的股息徵收的美國企業所得税；以及對某些海外收益規定新的税收。見第頁開始的經審計綜合財務報表附註15
F-1
這份報告的。
在中國進行的某些活動導致搜狐在其由外國公司(“CFCs”)控制的子公司產生的收入受美國國税法F分部(“F分部”)的約束時，被徵收美國企業所得税。一般來説，被動收入，如租金、特許權使用費、利息、股息和出售搜狐集團投資的收益，屬於F分項下應納税的收入類型。根據F分部應納税的任何收入在美國應按適用的聯邦企業所得税税率納税。F分部的收入還包括搜狐和搜狐之間的集團內交易的某些收入。
非美國
子公司和VIE以及暢遊的
非美國
子公司和VIE或搜狗的
非美國
子公司和VIE，或者搜狐的S
非美國
子公司或VIE進行“美國房地產投資”，例如持有一家美國公司的股票，或向該公司提供貸款。根據美國税法中的一項規定，搜狐不必將子公司獲得的股息視為搜狐應納税所得額F項下的應納税所得額。
搜狐S的部分美國應納税所得額，如F部分收入或全球無形資產
低税
如果搜狐公司的收入(“GILTI”)已被確定為來自美國以外的來源，則在受到某些限制的情況下，該公司可能有權申請外國税收抵免，以抵消其在美國的所得税義務。在美國TCJA頒佈後，如果搜狐在2018年1月1日後從子公司獲得的股息被確定為來自美國以外的來源，並受某些限制的限制，搜狐通常不會被要求為這些股息支付美國企業所得税。美國企業所得税的負債在我們的綜合全面收益表中應計，並在美國法律要求時進行了估計税款支付。
與美國TCJA有關的通行費處理
從2017年第四季度開始，搜狐集團確認了通行費所得税支出暫定金額2.199億美元，這是管理層根據搜狐之前遞延收益的部分被視為匯回美國而估計的通行費金額。
非美國
由於美國TCJA，子公司的遞延美國所得税負債減少了400萬美元，抵消了這一影響。搜狐集團根據SAB 118，在截至2018年9月30日的中期財務報表中計入通行費暫定金額2.19億美元
.
2018年第四季度，搜狐集團管理層
重新評估
美國TCJA通行費對搜狐集團的影響管理層認為，基於技術優勢，搜狐集團沒有通行費責任的税務狀況更有可能保持下去。本集團確認了7,700萬美元的税收優惠，這是管理層確定在與美國國税局達成和解後可能實現的最大金額超過50%。因此，截至2018年12月31日，搜狐集團有一筆1.42億美元的未確認税收優惠，這是2018年第四季度確認的税收優惠與管理層之前對通行費的估計之間的差額。截至2020年12月31日，這一估計保持不變。此外，搜狐集團在2019年和2020年分別就未確認的税收優惠計入了800萬美元和600萬美元的利息。
已確認和未確認的與通行費收費相關的税收優惠可能會在隨後的期間根據2020年12月31日之後出現的事實和情況進行進一步調整，例如根據審計和管理層的進一步判斷和估計進行的任何美國國税局評估。
 
125
目錄表
不確定的税收狀況
我們在不同的司法管轄區須繳納不同的税項，但主要是在中國。管理層定期審查與我們的收入和交易有關的税收撥備的充分性。為了評估不確定的税收狀況，我們很可能會應用
閾值和一個
兩步走
税收頭寸計量和財務報表確認方法。對於
兩步走
第一步是通過確定現有證據的權重是否表明該立場更有可能得到維持，包括相關上訴或訴訟程序的解決(如果有的話)，來評估要確認的税務狀況。第二步是將税收優惠衡量為結算時可能實現50%以上的最大金額。
每股淨收益/(虧損)
每股基本淨收入/(虧損)按期內已發行普通股的加權平均數計算。每股攤薄淨收益/(虧損)按期內已發行普通股的加權平均數計算，如攤薄，則按潛在普通股計算。潛在普通股包括使用庫存股方法行使或結算基於股份的獎勵而可發行的股份。在實際達到業績目標之前，不會考慮基於股票的獎勵與業績要求的稀釋效應。稀釋後每股淨收益/(虧損)的計算不考慮對每股淨收益/(虧損)有反稀釋效果(即每股收益增加或每股虧損減少)的證券的轉換、行使或或有發行。
此外，為了計算稀釋後每股淨收益/(虧損)的分子，可歸因於搜狐的淨收益/(虧損)計算如下。如果存在反稀釋效應，則不會進行調整。
暢遊歸因於搜狐的淨收益/(虧損)
於2020年4月17日暢遊合併完成前，暢遊應佔搜狐的淨收入/(虧損)乃按搜狐持有的暢遊股份加權平均數代表按庫存股方法行使或結算基於股份獎勵的暢遊普通股及可發行股份的加權平均數的百分比釐定，而非使用搜狐持有的暢遊經濟權益佔暢遊總經濟權益的百分比(用於計算每股基本淨收入)釐定。暢遊合併完成後，搜狐持有暢遊已發行普通股合併總額的100%，因此暢遊的淨收益/(虧損)完全歸因於搜狐。
由於暢遊計劃的修訂，先前根據暢遊2014年股權激勵計劃授予的部分購股權於暢遊合併完成後歸屬暢遊，由暢遊按每股暢遊A類普通股5.39美元的固定價格結算，相當於暢遊合併對價每股暢遊A類普通股5.40美元減去
每股
行權價為0.01美元的此類期權。於暢遊合併完成後歸屬或未來歸屬的暢遊2014年度股份獎勵計劃下授出的其餘購股權，以及暢遊2019年度股份激勵計劃下授予的任何購股權均不可行使，但只能於購股權持有人終止聘用或搜狐董事會主席批准後，由暢遊按每股5.39美元的固定價格購回該等既有購股權的A類普通股。由於暢遊計劃的修訂，基於股份的補償費用將在服務期內按每股暢遊A類普通股5.39美元的固定價格應計。無後續公允價值
重新測量
鑑於獎勵是一項義務，其基礎是每股暢遊A類普通股5.39美元的固定金額。
在計算我們每股攤薄淨收益/(虧損)時，在暢遊計劃修改之前，應該假設攤薄效應。暢遊現有的所有未歸屬限制性股份單位及購股權，以及尚未交割或行使的既有限制性股份單位及購股權，均按庫存股方式視為由暢遊歸屬及結算，導致搜狐在暢遊所持股份加權平均數的百分比下降。因此，暢遊在攤薄基礎上應佔本公司的淨收益/(虧損)相應減少。假設有反攤薄效應，所有這些暢遊限制性股份單位和購股權都不包括在我們每股攤薄淨收益/(虧損)的計算中。因此，暢遊在攤薄基礎上應佔我們的淨收益/(虧損)等於用於計算我們每股基本淨收益/(虧損)的數字。
由於暢遊計劃的修改，暢遊之前授予的所有股份獎勵已重新分類為義務獎勵。因此，所有這些暢遊獎勵都不包括在我們每股攤薄淨收益/(虧損)的計算中。暢遊在攤薄基礎上應佔我們的淨收益/(虧損)等於用於計算我們每股基本淨收益/(虧損)的數字。暢遊現有的非既得股期權並未產生攤薄效應。
搜狗歸屬搜狐的淨收益/(虧損)(停產)
搜狗應佔搜狐的淨收益/(虧損)是使用搜狐持有的搜狗股份的加權平均數代表搜狗普通股和根據庫存股方法行使或結算基於股份獎勵的可發行股份的加權平均數的百分比來確定的，而不是使用搜狐持有的搜狗經濟權益總額的百分比來確定的，該百分比用於計算每股基本淨收益。搜狗應佔搜狐的淨收益/(虧損)在搜狐集團的綜合全面收益表中反映為非持續經營。
 
126
目錄表
在計算搜狐每股攤薄淨收益/(虧損)時，假設攤薄效應，搜狐持有搜狗的股份百分比是通過將搜狗發行的可轉換優先股視為在期初轉換，將實現業績目標的未歸屬搜狗購股權以及既有但未行使的搜狗購股權視為在期初已行使來計算的。在實際達到業績目標之前，沒有考慮以股份為基礎的獎勵與業績要求的稀釋效應。假設有反攤薄效應，所有這些搜狗股票和股票期權都被排除在搜狐每股攤薄收益/(虧損)的計算之外。因此，搜狗在攤薄基礎上歸屬於搜狐的淨收益/(虧損)等於用於計算搜狐每股基本淨收益/(虧損)的數字。
金融工具的公允價值
美國公認會計準則建立了一個三級層次結構，以確定在計量金融工具公允價值的估值方法中使用的投入的優先順序。這一層次還要求一個實體在計量公允價值時最大限度地利用可觀察到的投入，最大限度地減少使用不可觀察到的投入。公允價值的三個層次是：
第1級-反映活躍市場中相同資產或負債的報價(未調整)的可觀察投入。
第2級-包括在市場上直接或間接可觀察到的其他投入。
3級-市場活動很少或沒有市場活動支持的不可觀察的投入。
我們的金融工具主要包括現金等價物、限制性現金、短期投資、應收賬款、預付賬款和其他流動資產、長期投資、受限定期存款、應付賬款、應計負債、預收款和遞延收入、短期銀行貸款、其他短期負債、長期銀行貸款和長期應付賬款。
現金等價物
我們的現金等價物主要包括原始到期日為三個月或以下的定期存款，以及可隨時轉換為已知金額現金的高流動性投資。
受限現金和受限定期存款
受限制現金及受限制定期存款以市場現行利率為基礎，採用貼現現金流量法進行估值。
短期投資
對於浮動利率與標的資產表現掛鈎的金融工具的投資，我們在初始確認之日選擇公允價值法，並於其後按公允價值列賬。公允價值變動反映在綜合全面收益表中。
應收賬款淨額
應收賬款的賬面價值減去反映我們對不會收回的金額的最佳估計的備抵。我們對應收賬款的可收回性進行估算。在估算一般免税額時，考慮了許多因素，包括審查拖欠應收賬款、進行客户信用分析、分析歷史壞賬記錄以及當前和未來的經濟趨勢。
應收賬款按攤餘成本計量，並在我們的綜合資產負債表中報告未償還本金，經任何註銷和任何信貸損失準備調整後報告。
信貸損失準備
自2020年1月1日起，我們採用了會計準則更新(ASU)
2016-13,
“金融工具--信貸損失(專題326)：金融工具信貸損失的計量”(“ASU”
2016-13”)
根據修改後的追溯過渡期。本指導意見取代了現有的“已發生損失”方法，並採用了使用宏觀經濟預測的預期損失方法，稱為當前預期信貸損失(“CECL”)方法。在已發生損失法下，只有當損失可能已經發生時，才確認信貸損失。CECL方法要求在發起或獲得金融工具時，考慮到影響金融資產可收回性的相關歷史經驗、當前條件和合理和可支持的宏觀經濟預測，記錄金融工具有效期內預期信貸損失的全部金額，並根據預期終身信貸損失的變化進行調整，這可能需要提前確認信貸損失。
我們採用了亞利桑那州立大學
2016-13
採用修改後的追溯過渡法，並確認對合並財務報表中累計赤字期初餘額的累計影響調整。2020年1月1日以後各報告期的結果採用CECL方法列報，而比較資料則繼續按照前幾個期間有效的已發生損失方法報告。
 
127
目錄表
下表顯示了為每個單獨的行項目識別的總體調整(以千為單位)。
 
    
12月31日，

2019
     
亞利桑那州立大學2016-13年度

調整，調整
     
1月1日，

2020
  
信貸損失準備
         
應收賬款淨額
    $ 126,081      $ (3,383 )     $ 122,698  
應收賬款和融資應收賬款，淨額歸類為持有待售資產(1)
      134,635        (3,273 )       131,362  
  
 
 
     
 
 
     
 
 
  
總資產
      2,691,864        (6,656 )       2,685,208  
股東權益
         
累計赤字
      (544,137 )       (6,656 )       (550,793 ) 
 
注意事項
(1)：在330萬美元的調整總額中，250萬美元與融資應收賬款有關。
應收賬款淨額
信貸損失準備金反映了我們估計的預期損失。我們主要根據過去的催收經驗以及當前和未來的經濟狀況以及催收趨勢的變化來評估信貸損失撥備。我們在集合基礎上估計具有相似風險特徵的應收賬款的預期信用損失。對於每個池，我們首先根據相關的歷史應收賬款收集信息估計其回收期。然後根據回收期、各年齡段的歷史分佈以及宏觀經濟因素的影響來估算信貸額度。
當沒有合理的收回預期時，應收賬款被註銷。信貸損失準備計入營業利潤內的減值損失淨額。隨後收回的先前註銷的金額記入同一行項目的貸方。
截至2019年12月31日和2020年12月31日的應收賬款淨額包括以下內容(以千為單位)：
 
    
截至2013年12月31日，
  
    
2019
     
2020
  
應收賬款淨額
      
應收賬款
    $ 130,037      $ 94,528  
減去：信貸損失準備金
      (3,956 )       (7,007 ) 
  
 
 
     
 
 
  
   $ 126,081      $ 87,521  
下表列出了截至2019年12月31日和2020年12月31日的應收賬款賬齡分析(單位：千)：
 
    
截至2013年12月31日，
  
    
2019
     
2020
  
少於179天
    $ 113,173      $ 78,805  
180-359
日數
      6,516        7,569  
360天或更長時間
      10,348        8,154  
  
 
 
     
 
 
  
總計
      130,037        94,528  
截至2018年12月31日、2019年和2020年12月31日止年度的信貸損失準備變動情況如下(單位：千)：
 
    
截至2013年12月31日的年度，
  
    
2018
     
2019
     
2020
  
年初餘額
    $ 4,487      $ 7,574      $ 3,956  
ASU首次應用的變化
2016-13
(1)
      0        0        3,383  
信貸損失扣除回收後的額外撥備
      5,449        4,724        2,419  
核銷
      (1,940 )       (8,237 )       (3,231 ) 
匯兑差額
      (422 )       (105 )       480  
  
 
 
     
 
 
     
 
 
  
年終餘額
      7,574        3,956        7,007  
注(1)：我們採用了ASU
2016-13
採用改進的回溯性過渡方法。新的CECL模式產生的調整在2020年1月1日的期初綜合資產負債表中確認。
 
128
目錄表
應收賬款和融資性應收賬款，歸類為持有待售資產
融資應收賬款，淨額，歸類為持有待售資產，主要包括搜狗向個人借款人發放的小額消費貸款。搜狗通過自有資金或通過搜狗與第三方投資者共同設立的信託基金為此類貸款提供資金，該信託基金由第三方信託公司管理。由於該信託只投資於搜狗促成的貸款，搜狗有權指導該信託的活動。搜狗也有義務承擔損失，並有權從信託中獲得可能對信託產生重大影響的利益。因此，搜狗被視為該信託的主要受益人，而該信託被視為ASC810下的綜合VIE(“綜合信託”)。
融資應收賬款，淨額，歸類為待售資產，按本金金額和應計利息計入，扣除信貸損失準備，反映搜狗對不會收回的金額的最佳估計。貸款利息是根據貸款賺取時的合同利率應計。搜狗向與小額消費貸款有關的借款人發放的貸款期限一般在一年以內。
搜狗在標的客户適用的信用風險分類水平內，主要根據違約水平，採用集合基準對其應收融資賬款的信用損失進行集體估計。在估算信貸損失撥備的過程中使用的重要假設包括資產組合構成、貸款拖欠、損失嚴重程度和恢復情況以及宏觀經濟預測的應用。壽命CECL餘量是期末餘額和兩個關鍵參數的乘積，這兩個參數是壽命違約概率(“PD”)和違約損失(“LGD”)。PD代表搜狗發放的小額消費貸款的預期償付概率和違約時間。LGD代表在違約時到期的預期餘額中不可收回的百分比。PD和LGD的校準從搜狗的歷史信息開始，PD考慮年份、最近的表現和宏觀經濟因素，LGD基於投資組合違約、損失嚴重性和未來複蘇違約進行評估。估計的信貸損失將進一步調整，以納入宏觀經濟狀況的影響。為了納入基於搜狗宏觀經濟預測的影響，對PD和LGD等關鍵參數進行了集體量化調整。模型中使用的宏觀經濟因素包括居民消費價格指數和社會消費品零售總額等變量。
融資應收賬款在沒有合理的回收預期時予以註銷。信貸損失準備計入營業利潤內的減值損失淨額。隨後收回的先前註銷的金額記入同一行項目的貸方。
截至2019年12月31日和2020年12月31日，歸類為待售資產的應收賬款和融資應收款淨額如下(以千計)：
 
    
截至2013年12月31日，
  
    
2019
     
2020
  
應收賬款
    $ 77,210      $ 35,975  
融資應收賬款
      66,858        41,911  
減去：信貸損失準備(1)
      (12,255 )       (6,700 ) 
  
 
 
     
 
 
  
   $ 131,813      $ 71,186  
 
注意事項
(1)：截至2020年12月31日，融資應收賬款相關信貸損失準備為640萬美元。
 
129
目錄表
下表彙總了
逾期
截至2019年12月31日和2020年12月31日歸類為待售資產的融資應收款原則狀況(千)：
 
2019年12月31日
   
1-30天

逾期
     
31天-60天

逾期
     
61天-90天

逾期
     
大於
90天

逾期
     
總計

逾期
     
當前
     
總計
  
按起始年度分列的融資應收賬款
                     
2018
    $ 0      $ 0      $ 0      $ 0      $ 0      $ 1,744      $ 1,744  
2019
      10,606        1,635        1,176        1,709        15,126        49,988        65,114  
總計
      10,606        1,635        1,176        1,709        15,126        51,732        66,858  
2020年12月31日
                     
按起始年度分列的融資應收賬款
                     
2018
    $ 0      $ 0      $ 0      $ 0      $ 0      $ 1,081      $ 1,081  
2019
      1        1        2        0        4        182        186  
2020
      7,037        576        548        501        8,662        31,982        40,644  
  
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
總計
    $ 7,038      $ 577      $ 550      $ 501      $ 8,666      $ 33,245      $ 41,911  
截至2018年12月31日、2019年和2020年12月31日止年度的信貸損失準備變動情況如下(單位：千)：
 
    
截至2013年12月31日的年度，
  
    
2018
     
2019
     
2020
  
期初餘額
    $ 384      $ 7,511      $ 12,255  
首次應用ASU時的變化
2016-13
(1)
      0        0        3,273  
信貸損失扣除回收後的額外撥備
      9,119        15,620        3,049  
核銷
      (1,908 )       (11,741 )       (12,517 ) 
匯兑差額
      (84 )       865        640  
  
 
 
     
 
 
     
 
 
  
年終餘額
    $ 7,511      $ 12,255      $ 6,700  
 
注意事項
(1)：我們採用了ASU
2016-13
採用改進的回溯性過渡方法。新的CECL模式產生的調整在2020年1月1日的期初合併資產負債表中確認。
外匯遠期合約
外匯遠期合同最初在外匯遠期合同簽訂之日確認，隨後按公允價值計量。
股權投資
對實體的投資被記錄為長期投資項下的股權投資。投資於普通股或
實質上
如果我們可以對其施加重大影響但不擁有多數股權或控制權的實體的普通股，則採用權益法，我們調整投資的賬面價值，並在投資日期後確認我們在被投資人收益或虧損中應佔的投資收益或虧損。對於按權益法或導致合併的權益投資以外的其他權益投資，採用公允價值法。然而，對於不容易確定公允價值的股權投資，我們選擇按成本減去減值(如有)加上或減去因同一發行人的相同或類似投資的有序交易中可見的價格變化而產生的變化進行會計處理。如選擇此計量方案，則當同一發行人的相同或相似投資的交易出現可見價格變動時，將須對股權投資的賬面價值作出變動。實施指導意見指出，實體應作出“合理努力”，以確定已知或可以合理知曉的價格變化。
我們評估投資減值時考慮的因素包括但不限於當前的經濟和市場狀況、公司的經營業績(包括當前的盈利趨勢和未貼現的現金流)以及其他公司特有的信息，如最近幾輪融資。公允價值的確定，尤其是對收入模式尚不明朗的私人持股公司的投資，需要做出重大判斷，才能確定適當的估計和假設。這些估計和假設的變化可能會影響投資公允價值的計算。如果評估顯示存在減值，我們將估計投資的公允價值並將資產減記至其公允價值，並在綜合全面收益/(虧損)表中計入相應的費用。
長壽資產
長壽資產包括固定資產和無形資產。
 
130
目錄表
固定資產
固定資產主要包括寫字樓、租賃改善、建築改善、車輛、辦公傢俱和計算機設備和硬件。固定資產按成本減去累計折舊入賬，沒有剩餘價值。折舊是在資產的估計使用年限內使用直線方法計算的。
 
固定資產
   
預計使用壽命(年)
寫字樓   
36-47
租賃權改進    租期或資產的估計使用年限中較短者
車輛   
4-10
辦公傢俱    5
計算機設備和硬件   
2-5
維護和維修的支出在發生時計入費用。
出售固定資產的損益是銷售收益淨額與相關資產的賬面價值之間的差額，並在綜合全面收益表的營業費用中確認。
無形資產
無形資產主要包括購買的視頻內容、許可遊戲的經營權、域名和商標、計算機軟件和開發的技術。無形資產按成本減去累計攤銷計提，沒有剩餘價值。除購買的視頻內容外，無形資產的攤銷在其估計使用年限內使用直線方法計算。購買視頻內容的攤銷是根據適用許可期或兩年中較短的收視率積累趨勢來計算的。
我們無形資產的估計使用年限如下：
 
無形資產
   
預計使用壽命(年)
購買的視頻內容    1個月至2年
計算機軟件   
1-5
發達的技術   
3-10
域名和商標   
4-30
獲得許可的遊戲的經營權    違反合同條款
搜狐視頻與其他在線視頻播放公司進行非貨幣交易，以換取購買的視頻內容的在線轉播權。根據ASC 845，用一項非貨幣性資產交換另一項非貨幣性資產的成本是為獲得所獲得的非貨幣性資產而交出的資產的公允價值，損益應在交易所確認。如果收到的資產的公允價值比交出的資產的公允價值更可靠，則應使用收到的資產的公允價值來衡量成本。我們按購買視頻內容的在線廣播權的公允價值記錄這些非貨幣交換，並確認此類交換交易的任何淨收益或損失。
購買視頻內容以外的長期資產減值
根據ASC
360-10-35,
當事件或環境變化顯示某項資產的賬面價值可能無法收回時，我們會檢討長期資產的賬面價值以計提減值。評估是在獨立於其他資產的可識別現金流的最低水平進行的。這些資產的可回收性是通過賬面金額與資產預期產生的未來未貼現現金流的比較來衡量的。如該等審核顯示長期資產的賬面價值不可收回，則該等資產的賬面價值將減至公允價值。對未來現金流的估計需要管理層根據我們的歷史結果和預期結果做出重大判斷，並受許多因素的影響。與我們商業模式中固有的風險相稱的貼現率由我們的管理層決定。
購買視頻內容的減值
購買的視頻內容以成本減去累計攤銷或公允價值中的較低者為準。
根據ASC
920-350-35,
如果管理層對節目、系列片、套餐或節目片段的節目有用性的預期被下調，可能有必要在損益表中註銷未攤銷資本化成本超過公允價值的金額。一個
核銷
從未攤銷成本到公允價值建立了新的成本基礎。因此，我們通過比較視頻內容的賬面價值和其公允價值來衡量視頻內容的減值損失。如果視頻內容的賬面價值高於其公允價值，將計入減值損失。待確認的減值以視頻內容的賬面價值超過其公允價值的金額來衡量。
 
131
目錄表
租賃
我們採用了亞利桑那州立大學
編號：2016-02，
在2019年第一季度初使用修正的追溯法計算租賃(專題842)，沒有重新列報可比期間。2019年1月1日之後開始的報告期的結果和披露要求在主題842下列出，而上期金額尚未調整，將繼續按照我們在主題840下的歷史會計報告。
我們選擇了過渡指南允許的一攬子實際權宜之計，使我們能夠繼續進行歷史租約分類，評估現有或過期的合同是否包含租約，以及處理初始直接成本。我們還選擇將初始期限為12個月或更短的租約留在資產負債表之外。
在新的租賃指導下，我們確定一項安排是否在開始時是或包含租賃。
使用權
資產及租賃負債於租賃開始日按租賃條款內剩餘租賃付款的現值確認。我們只考慮在租賃開始時是固定和可確定的付款。通過新的租賃指導，確認了740萬美元的
使用權
資產，670萬美元租賃負債，1790萬美元
使用權
截至2019年1月1日，持有待售資產的資產和持有待售負債的租賃負債1620萬美元。
商譽
商譽是指購買價格超過因收購子公司和合並VIE的權益而獲得的可識別資產和負債的公允價值的部分。如果企業合併的初始會計在合併發生的報告期結束時未完成，我們將在我們的財務報表中報告會計未完成的項目的臨時金額。如果確定了計量期調整，我們將該調整確認為購置款會計的一部分。我們通過計價期間調整的商譽增加或減少來增加或減少可確認資產或負債的臨時金額。
根據ASC 350，我們不攤銷商譽，但測試其減值。我們在截至10月1日的年度報告單位水平上測試商譽減值，並在年度測試之間測試可能表明資產可能減值的事件或情況變化。我們採用了亞利桑那州立大學
編號：2017-04，
無形資產-商譽和其他(主題350)：簡化商譽減值測試，根據財務會計準則，我們可以選擇是先進行定性評估，然後進行定量評估(如有必要)，或者直接應用定量評估。對於首先應用定性評估的報告單位，我們通過評估定性因素來開始商譽減值測試，以確定報告單位的公允價值是否更有可能低於其賬面價值。如果報告單位的公允價值極有可能低於其賬面價值，則必須進行量化減值測試。否則，不需要進一步的測試。量化減值測試包括報告單位的公允價值與其賬面價值(包括商譽)的比較。如果每個報告單位的賬面金額(包括商譽)超過其公允價值，減值損失將確認為等於該超出部分的金額，但不限於分配給該報告單位的商譽總額。
應用商譽減值測試需要重大的管理判斷，包括確定報告單位、將資產和負債分配給報告單位、將商譽分配給報告單位以及確定每個報告單位的公允價值。我們使用收益法和市場法估計公允價值。在估計報告單位的公允價值時所作的判斷包括在估計未來現金流時的收入增長率和盈利能力；根據在市場法下從事類似業務的可比公司的市場數據確定適當的貼現率和收益乘數；以及作出其他假設。這些估計和假設的變化可能會對每個報告單位的公允價值的確定產生重大影響。
綜合收益
全面收益被定義為公司在一段時間內因交易和其他事件和情況而發生的權益變化，不包括因所有者投資和分配給所有者而產生的交易。如綜合資產負債表所示，累計其他全面收益包括累計外幣換算調整。
本位幣和外幣折算
實體的功能貨幣是其運作所在的主要經濟環境的貨幣，通常是實體主要產生和支出現金的環境的貨幣。管理層的判斷對於通過評估各種指標，如現金流、銷售價格和市場、費用、融資以及集團內部交易和安排來確定功能貨幣至關重要。搜狐及其前身搜狐的本位幣是美元。我們在美國、開曼羣島、英屬維爾京羣島和香港的子公司的本位幣是美元。我們子公司和其他國家的VIE的本位幣是這些國家的國家貨幣，而不是美元。
 
132
目錄表
以功能貨幣以外的貨幣計價的外幣交易使用交易日期的現行匯率折算成功能貨幣。在結算日以外幣計值的貨幣資產和負債為
重新測量
按當日有效的適用匯率計算。外幣損益
重新測量
計入綜合全面收益表。
使用美元以外的本位幣的實體的財務報表折算為美元，美元是報告貨幣。資產和負債按資產負債表日的現行匯率換算，收入和費用按報告期內有效匯率的平均值換算。除年內留存收益變動外，股東權益賬按股東權益入賬當日的歷史匯率換算，而留存收益的變動則以換算各期間損益表所用的歷史匯率換算。將一種外幣折算為報告貨幣所產生的差額計入綜合資產負債表中的累計其他全面收益。
行動的結果
除另有説明外，所呈列所有期間之經營業績數據僅涉及吾等持續經營之業績，且不包括於2019年8月停止營運之暢遊影院廣告業務之業績，亦不包括搜狗業務之業績，此乃吾等於2020年9月訂立騰訊控股/搜狐搜狗購股協議所致，據此吾等同意將吾等所擁有之搜狗全部普通股出售予騰訊控股。暢遊的院線廣告業務和搜狗的業務的歷史結果被報告為“停業”。
 
133
目錄表
收入
下表按收入來源和所示期間的比例列出了我們的收入(除百分比外，以千計)
 
    
截至2013年12月31日止的年度，
  
    
2018
    
2019
    
2020
    
2019 VS 2018
    
2020 VS 2019
  
     金額      百分比     金額      百分比     金額      百分比     金額     增量
比率		     金額     增量
比率		  
收入：
                        
品牌廣告
    $ 232,339        34 %    $ 175,056        26 %    $ 146,526        20 %    $ (57,283 )      (25 )%    $ (28,530 )      (16 )% 
網絡遊戲
      389,788        56 %      440,902        65 %      536,684        72 %      51,114       13 %      95,782       22 % 
其他
      68,048        10 %      57,845        9 %      66,680        8 %      (10,203 )      (15 )%      8,835       15 % 
  
 
 
       
 
 
       
 
 
       
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
總收入
    $ 690,175        100 %    $ 673,803        100 %    $ 749,890        100 %    $ (16,372 )      (2 )%    $ 76,087       11 % 
  
 
 
       
 
 
       
 
 
       
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
 
134
目錄表
品牌廣告收入
2020年品牌廣告收入為146.5美元，而2019年和2018年的品牌廣告收入分別為175.1美元和232.3美元。這個
同比增長
2019年至2020年品牌廣告收入減少的主要原因是搜狐傳媒、搜狐視頻和分眾的收入減少。這個
同比增長
2018-2019年品牌廣告收入減少的主要原因是搜狐傳媒和搜狐視頻的收入減少。
搜狐
 
•  
搜狐媒體門户網站
2020年，搜狐媒體門户的收入為8,630萬美元，而2019年和2018年分別為9,470萬美元和127.6美元。2020年，由於中國所處宏觀經濟環境的挑戰，很多品牌廣告主和中小企業普遍收縮了廣告預算。2020年搜狐媒體門户的廣告客户數量為1,947家，而2019年和2018年分別為2,757家和4,074家。2020年，每個廣告商的平均支出約為44,000美元，而2019年和2018年分別為34,000美元和31,000美元。
 
•  
搜狐視頻
2020年，搜狐視頻的收入為2530萬美元，而2019年和2018年分別為3450萬美元和5390萬美元。這些變化主要是由於每個廣告客户的平均支出和廣告客户數量的減少。2020年、2019年和2018年，搜狐視頻上的廣告客户數量分別為106、127和200。2020年、2019年和2018年，每個廣告商的平均支出分別約為23.9萬美元、27.2萬美元和27萬美元。
 
•  
焦點
2020年，分眾的收入為2330萬美元，而2019年和2018年分別為3210萬美元和3110萬美元。2020年，固定價格模式產生的收入為2,010萬美元，而2019年和2018年分別為2,910萬美元和2,750萬美元。2020年、2019年和2018年，固定價格模式下的廣告客户數量分別為1150、1113和1282個。2020年、2019年和2018年，每個廣告商的平均支出分別約為17,000美元、26,000美元和21,000美元。
暢遊
 
•  
17173.com網站
2020年，17173.com網站的收入為1160萬美元，而2019年和2018年分別為1370萬美元和1970萬美元。這一下降主要是由於17173.com網站上銷售的網絡遊戲、PC遊戲和手機遊戲減少所致。在2020年、2019年和2018年，17173.com網站上的廣告客户數量分別為108、82和126。2020年、2019年和2018年，每個廣告商的平均支出分別約為10.7萬美元、16.7萬美元和15.6萬美元。
其他信息
2020年，面向五大廣告公司和廣告商的銷售額約佔品牌廣告總收入的27%，而2019年和2018年的這一比例分別為28%和22%。截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日，我們分別從廣告商那裏獲得了560萬美元、730萬美元和1030萬美元的預收款。截至2020年12月31日，根據現有合同，我們有義務提供廣告服務，廣告商也有義務購買，金額為440萬美元，要求在截至2021年12月31日的一年內提供。
網絡遊戲收入
2020年，在線遊戲業務的收入為536.7美元，而2019年和2018年的收入分別為440.9美元和389.8美元。
PC遊戲和手機遊戲
2020年個人電腦遊戲收入為353.7美元，2019年和2018年分別為267.8美元和236.7美元，分別佔暢遊同期網絡遊戲收入的66%、61%和61%。暢遊運營的主導PC遊戲是TLBB。2020年，TLBB創造了309.7美元的收入，約佔暢遊網絡遊戲收入的58%，約佔暢遊總收入的56%，約佔搜狐集團總收入的41%。這個
同比增長
個人電腦遊戲收入增加主要是由於於2020年10月成功推出多款TLBB個人電腦專用伺服器，使用令人難忘的遊戲早期版本(“TLBB Vintage”)作為內容。
 
135
目錄表
2020年，手機遊戲收入為183.0美元，而2019年和2018年分別為172.7美元和151.7美元。暢遊運營的主導手遊是Legacy TLBB Mobile。2020年，手遊Legacy TLBB Mobile創造了8830萬美元的收入，約佔暢遊網絡遊戲收入的16%，約佔暢遊總收入的16%，約佔搜狐集團總收入的12%。這個
同比增長
2020年手機遊戲收入增加1030萬美元，主要得益於TLBB Honor的收入貢獻，以及2020年間推出的幾款新遊戲的收入貢獻。這個
同比增長
2019年手遊收入增長2100萬美元，主要得益於2019年8月上線的TLBB榮耀的收入貢獻。
下表列出了暢遊PC遊戲和手機遊戲在指定時間段的部分運營數據：
 
平均月活躍數
帳目(1)
   
三個月後結束
3月31日
     
三個月後結束
6月30日
     
三個月後結束
9月30日
     
三個月後結束
12月31日
  
(單位：百萬)    電腦遊戲      莫比爾縣
小遊戲		      電腦遊戲      莫比爾縣
小遊戲		      電腦遊戲      莫比爾縣
小遊戲		      電腦遊戲      莫比爾縣
小遊戲		  
2018
      2.5        2.6        2.3        3.2        2.3        3.7        2.0        2.9  
2019
      1.9        2.7        2.0        2.7        2.1        3.5        2.2        3.7  
2020
      2.1        3.4        1.9        3.1        2.0        3.8        2.3        2.4  
季度彙總
活躍的支付賬户(2)
   
三個月後結束
3月31日
     
三個月後結束
6月30日
     
三個月後結束
9月30日
     
三個月後結束
12月31日
  
(單位：百萬)    電腦遊戲      莫比爾縣
小遊戲		      電腦遊戲      莫比爾縣
小遊戲		      電腦遊戲      莫比爾縣
小遊戲		      電腦遊戲      莫比爾縣
小遊戲		  
2018
      0.8        0.8        0.7        0.7        0.8        0.7        0.9        0.7  
2019
      0.9        0.6        0.9        0.6        1.0        1.1        1.0        1.1  
2020
      1.0        1.0        0.9        0.6        1.0        0.6        0.9        0.6  
 
(1)
給定時間段的平均月活躍帳號是指在此期間至少登錄一次這些遊戲的註冊帳號數量。
(2)
某一季度的季度總活躍支付賬户指的是該季度內至少使用一次遊戲積分的賬户數量。
其他遊戲
2020年，PC遊戲和手機遊戲以外的遊戲收入為零，而2019年和2018年分別為40萬美元和130萬美元。
其他收入
2020年，來自其他服務的收入為6670萬美元，而2019年和2018年分別為5780萬美元和6800萬美元。2020年890萬美元的同比增長主要歸因於來自付費訂閲服務的收入增加了1250萬美元，搜狐的收入增加了210萬美元
子許可
其購買的視頻內容被搜狐互動廣播服務收入減少510萬美元所抵消。2019年同比減少1,020萬美元，主要原因是由於RaidCall於2019年3月停止運營，暢遊的IVAS業務收入減少530萬美元，以及通過中國三大電信運營商的平臺提供的內容收入減少460萬美元。
 
136
目錄表
成本和開支
收入成本
下表按來源和比例列出了所示期間的收入成本(除百分比外，以千為單位)：
 
    
截至2013年12月31日止的年度，
  
    
2018
    
2019
    
2020
    
2019 VS 2018
    
2020 VS 2019
  
     金額      百分比     金額      百分比     金額      百分比     金額     增量
比率		     金額     增量
比率		  
收入成本：
                        
品牌廣告
    $ 184,473        64 %    $ 126,406        52 %    $ 105,604        49 %    $ (58,067 )      (31 )%    $ (20,802 )      (16 )% 
網絡遊戲
      60,981        21 %      88,992        37 %      91,526        42 %      28,011       46 %      2,534       3 % 
其他
      43,562        15 %      28,249        11 %      20,307        9 %      (15,313 )      (35 )%      (7,942 )      (28 )% 
  
 
 
       
 
 
       
 
 
       
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
收入總成本
    $ 289,016        100 %    $ 243,647        100 %    $ 217,437        100 %    $ (45,369 )      (16 )%    $ (26,210 )      (11 )% 
  
 
 
       
 
 
       
 
 
       
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
 
137
目錄表
品牌廣告收入的成本
2020年品牌廣告收入成本為105.6美元，而2019年和2018年分別為126.4美元和184.5美元。
這個
同比增長
2020年減少2,080萬美元，其中主要包括內容和許可成本減少2,050萬美元以及工資和福利支出減少390萬美元，但相關活動費用增加320萬美元和專業費用增加200萬美元被抵消。
這個
同比增長
2019年減少5810萬美元，其中主要包括內容和許可成本減少3350萬美元，帶寬服務成本減少1240萬美元，工資和福利費用減少660萬美元，設施費用減少200萬美元，折舊和攤銷費用減少150萬美元，以及專業費用減少150萬美元。
我們確認搜狐視頻的減值損失為內容和許可成本，2020、2019年和2018年分別為150萬美元、400萬美元和1040萬美元，原因是收入低於管理層的預期。
我們的品牌廣告毛利率在2020年為28%，而2019年和2018年分別為28%和21%。
網絡遊戲收入的成本
2020年，網絡遊戲收入成本為9150萬美元，而2019年和2018年分別為8900萬美元和6100萬美元。
這個
同比增長
2020年網絡遊戲收入的成本增加了250萬美元。這一增長包括支付給許可商、遊戲開發商和平臺的收入分享支出增加了560萬美元，工資和福利支出增加了110萬美元，但內容和許可成本減少了420萬美元。
這個
同比增長
2019年網絡遊戲收入成本增加2,800萬美元。這一增長包括向許可方、遊戲開發商和平臺支付的收入分享付款增加了2860萬美元。
我們的網絡遊戲毛利率在2020年、2019年和2018年分別為83%、80%和84%。
其他收入成本
2020年，其他收入的成本為2030萬美元，而2019年和2018年分別為2820萬美元和4360萬美元。這個
同比增長
2020年減少790萬美元，主要是由於與互動廣播服務相關的收入分享付款減少440萬美元，與付費訂閲服務相關的內容和許可成本減少290萬美元，以及暢遊IVAS業務的成本減少120萬美元，但與付費訂閲服務相關的收入分享付款增加140萬美元抵消了這一影響。這個
同比增長
2019年減少1,540萬美元，這主要是由於與付費訂閲服務相關的內容和許可成本減少650萬美元，暢遊IVAS業務成本減少420萬美元，以及與中國移動網絡運營商相關的收入分享支付減少300萬美元。
 
138
目錄表
運營費用
下表按性質和比例列出了所示期間的運營費用(除百分比外，以千為單位
 
    
截至2013年12月31日止的年度，
  
    
2018
    
2019
    
2020
    
2019 VS 2018
    
2020 VS 2019
  
     金額      百分比     金額      百分比     金額      百分比     金額     增量
比率		     金額     增量
比率		  
運營費用：
                        
產品開發
    $ 246,155        43 %    $ 234,852        47 %    $ 241,941        53 %    $ (11,303 )      (5 )%    $ 7,089       3 % 
銷售和市場營銷
      236,898        42 %      204,665        41 %      159,787        35 %      (32,233 )      (14 )%      (44,878 )      (22 )% 
一般和行政
      70,129        12 %      54,591        11 %      57,354        12 %      (15,538 )      (22 )%      2,763       5 % 
作為企業收購一部分取得的無形資產的商譽減值和減值
      16,369        3 %      7,245        1 %      0        0 %      (9,124 )      (56 )%      (7,245 )      (100 )% 
  
 
 
       
 
 
       
 
 
       
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
總運營費用
    $ 569,551        100 %    $ 501,353        100 %    $ 459,082        100 %    $ (68,198 )      (12 )%    $ (42,271 )      (8 )% 
  
 
 
       
 
 
       
 
 
       
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
 
139
目錄表
產品開發費用
2020年的產品開發費用為241.9美元，而2019年和2018年的產品開發費用分別為234.9美元和246.2美元。
這個
同比增長
2020年增加了710萬美元，這意味着
同比增長
增長3%。這一增長主要包括內容和許可成本增加1790萬美元，基於股票的薪酬支出增加600萬美元，壞賬支出增加200萬美元，但工資和福利支出減少1350萬美元，通信費用減少200萬美元，折舊和攤銷費用減少140萬美元，以及差旅和娛樂費用減少130萬美元。
這個
同比增長
2019年減少1,130萬美元，相當於
同比增長
下降了5%。減少的主要原因是工資和福利支出減少了1370萬美元，廣告和推廣費用減少了300萬美元，設施費用減少了210萬美元，壞賬支出減少了110萬美元，折舊和攤銷費用減少了90萬美元，被基於股份的薪酬支出增加了550萬美元抵消，內容和許可成本增加了400萬美元。
銷售和營銷費用
2020年的銷售和營銷支出為159.8美元，而2019年和2018年的銷售和營銷支出分別為204.7美元和236.9美元。
這個
同比增長
2020年減少4490萬美元，這意味着
同比增長
下降了22%。這一減少主要包括廣告和促銷費用減少3990萬美元，差旅和娛樂費用減少200萬美元，折舊和攤銷費用減少150萬美元，以及工資和福利支出減少120萬美元。
這個
同比增長
2019年減少3220萬美元，相當於
同比增長
下降了14%。這一減少主要包括工資和福利支出減少1,400萬美元，廣告和促銷費用減少1,310萬美元，差旅和娛樂費用減少320萬美元，設施費用減少180萬美元。
一般和行政費用
2020年的一般和行政費用為5740萬美元，而2019年和2018年分別為5460萬美元和7010萬美元。
這個
同比增長
2020年增加了280萬美元，這意味着
同比增長
增長5%。這一增長主要包括基於股票的薪酬支出增加480萬美元和專業費用增加90萬美元，但被工資和福利支出減少220萬美元以及內容和許可成本減少120萬美元所抵消。
這個
同比增長
2019年減少1550萬美元，相當於
同比增長
下降了22%。減少的主要原因是專業費用減少了1470萬美元，工資和福利支出減少了390萬美元，壞賬支出減少了110萬美元，固定資產處置費用減少了90萬美元，設施費用減少了80萬美元，但被基於股票的薪酬支出增加了740萬美元所抵消。
作為企業收購一部分收購的無形資產的商譽減值和減值
2020年，作為業務收購的一部分收購的無形資產不存在商譽減值或減值。
2019年，我們確認了與56.com網站相關的域名減值損失720萬美元，主要是由於中國監管部門加強了對廣播業的限制，對56.com網站的運營產生了不利影響。
2018年，我們確認了與暢遊運營的17173.com網站相關的16.4美元商譽減值損失。商譽減值1,640萬美元主要是由於(I)於2018年第四季度為17173.com網站推出的新計劃落後於計劃，業務的盈利前景仍不確定，以及(Ii)中國有關當局於2018年4月至12月暫停審查和發放在線遊戲的發佈和授權代碼，導致新推出的遊戲數量下降，以及遊戲開發商和運營商對17173.com網站在線廣告服務的相關需求。暢遊管理層認為，結果是，我們從17173.com網站獲得收入的能力受到了實質性的不利影響。
 
140
目錄表
基於股份的薪酬費用
以股份為基礎的薪酬支出分別在2018年12月31日、2019年12月31日和2020年12月31日終了年度的成本和支出中確認，如下(以千計)：
 
    
截至2013年12月31日止的年度，
  
基於股份的薪酬費用
   
2018
     
2019
     
2020
  
收入成本
    $ (739 )     $ 142      $ 720  
產品開發費用
      (4,182 )       1,364        7,325  
銷售和市場營銷費用
      (920 )       (326 )       460  
一般和行政費用
      (6,267 )       1,170        5,975  
  
 
 
     
 
 
     
 
 
  
   $ (12,108 )     $ 2,350      $ 14,480  
  
 
 
     
 
 
     
 
 
  
搜狐(不包括搜狐視頻)、暢遊和搜狐視頻的股權獎勵確認的股權薪酬支出如下(單位：千)：
 
    
截至2013年12月31日止的年度，
  
基於股份的薪酬費用
   
2018
     
2019
     
2020
  
搜狐(不包括搜狐視頻)基於股份的獎勵
    $ (5,100 )     $ 1,940      $ 2,633  
對於暢遊股份獎勵
      (6,461 )       1,305        12,544  
搜狐視頻分享大獎
      (547 )       (895 )       (697 ) 
  
 
 
     
 
 
     
 
 
  
   $ (12,108 )     $ 2,350      $ 14,480  
  
 
 
     
 
 
     
 
 
  
上表中的負數是由於
重新測量
薪酬支出以報告日期獎勵的當時公允價值為基礎。
截至2018年、2018年、2019年和2020年12月31日的年度，沒有資本化的基於股份的薪酬支出。
營業利潤/(虧損)
我們2020年的營業收入為7,340萬美元，而2019年的營業虧損為7,120萬美元，2018年的營業虧損為168.4美元。
其他收入/(支出)
2020年的其他收入為2600萬美元，而2019年和2018年的其他收入分別為800萬美元和3070萬美元。二零二零年的按年增長主要由於一項股權投資減值虧損減少2,280萬美元，以及個人退税及額外扣除中國增值税增加5,300,000美元，但因金融工具公允價值變動而減少6,800,000美元及投資收入減少3,000,000美元所抵銷。
利息收入
2020年的利息收入為740萬美元，而2019年和2018年的利息收入分別為610萬美元和1600萬美元。
 
141
目錄表
利息支出
2020年的利息支出為620萬美元，而2019年和2018年的利息支出分別為1440萬美元和1750萬美元。2020年的減少主要是由於搜狐在2017年底與工商銀行和2018年與招商銀行簽訂的貸款協議下償還了銀行貸款，導致2020年的利息支出減少了約680萬美元。
所得税支出/(福利)
2020年的所得税支出為133.2美元，而2019年和2018年的所得税支出分別為2,840萬美元和1,460萬美元。
與2019年所得税支出相比，2020年所得税支出的差額主要是由於暢遊中國子公司修訂現金股息分配政策而確認的應計經常性所得税支出4,070萬美元和額外預提所得税8800萬美元，但由於暢遊的子公司有權享受KNSE和軟件企業的優惠税率，暢遊確認的中國所得税支出690萬美元被沖銷所抵消；以及美國企業所得税600萬美元，主要來自未確認税收優惠的應計利息。
與2018年所得税優惠相比，2019年所得税支出的差額主要來自應計常規所得税支出3,260萬美元，但由於暢遊的子公司享有KNSE和軟件企業的優惠税率，暢遊沖銷了中國所得税支出1,950萬美元；以及美國企業所得税800萬美元，主要來自未確認税收優惠的應計利息。
淨收益/(虧損)
由於上述原因，我們在2020年持續運營的淨虧損為3,650萬美元，而2019年和2018年的淨虧損分別為9,850萬美元和121.3美元。
2020年，我們因停產運營而淨虧損9180萬美元，而2019年和2018年的淨收益分別為5510萬美元和5390萬美元。
可歸因於非控股權益的淨收益/(虧損)
2020年，我們可歸因於非控制性權益的持續運營淨收入為1840萬美元，相比之下，2019年非控制性權益的淨收入為5820萬美元，2018年非控制性權益的淨收入為4170萬美元。
2020年，我們因非控股權益而終止運營的淨虧損為6,070萬美元，而2019年非控股權益淨收益為4,770萬美元，2018年非控股權益淨收益為5,100萬美元。
搜狐有限公司應佔淨收益/(虧損)
由於上述原因，我們在2020年的持續運營中出現了5,500萬美元的淨虧損，這可歸因於搜狐有限公司，而搜狐有限公司的淨虧損為156.7美元，搜狐有限公司的淨虧損為163.0美元。
2020年，我們因搜狐有限公司的非持續運營而出現3,110萬美元的淨虧損，而搜狐有限公司的淨收益為740萬美元，搜狐有限公司的淨收益為300萬美元。分別為2019年和2018年。
 
142
目錄表
流動資金和資本資源
資源分析
流動資金來源和餘額
我們的主要流動性來源是現金和現金等價物、短期投資以及我們運營產生的現金流。現金等價物主要包括原始到期日為三個月或以下的定期存款，以及可隨時轉換為已知金額現金的高流動性投資。短期投資包括商業銀行在中國發行的投資工具，浮動利率與標的資產的表現和一年內的到期日掛鈎。
截至2020年12月31日，我們的現金和現金等價物約為217.1美元，限制性現金為330.8美元，短期投資為100.7美元。在我們的現金和現金等價物中，182.8,000,000美元存放在中國境內的金融機構，3,430萬美元存放在中國境外的金融機構。在內地金融機構持有的現金和現金等價物中，中國由我們的VIE持有4,700萬美元，我們的VIE持有135.8美元
基於中國的
子公司。
我們相信，我們目前的流動資金和資本資源足以滿足未來12個月的預期營運資本需求(經營活動中使用的淨現金)、承諾、資本支出和投資活動。然而，我們可能需要額外的現金資源，因為商業狀況和其他未來發展的變化，或總體經濟狀況的變化。
見“第3項.關鍵信息-風險因素-與中國監管環境相關的風險-貨幣兑換限制可能會限制我們有效使用收入的能力”，“-我們的離岸實體可能需要依賴我們在中國的內地子公司支付的股息和其他股權分配，包括我們子公司暢遊和搜狗在內地的中國子公司，以滿足該等離岸實體可能有的任何現金需求。我們的離岸實體可能無法從分配中獲得現金，因為我們在內地的子公司和VIE中國在支付該等股息和支付其他款項時受到中國法律的限制“，以及”-我們從我們位於中國的經營子公司獲得的股息須繳納中國利潤分配和中國預扣税“，以及”與我們的公司結構相關的風險-儘管搜狐集團持有大量現金和現金等價物，但該等現金和現金等價物的很大一部分由搜狗持有。此外，搜狐可能很難獲得搜狗持有的那部分資金，也就是搜狐的現金限制和限制。以下和第11項“關於市場風險的定量和定性披露--外幣匯率風險”。
現金生成能力
我們的現金流摘要如下(以千為單位)：
 
    
截至2013年12月31日止的年度，
  
    
2018
     
2019
     
2020
  
持續經營活動提供/(用於)的現金淨額
    $ (52,143 )     $ (18,267 )     $ 163,394  
非持續經營活動提供/(用於)的現金淨額
      136,168        228,857        (68,187 ) 
經營活動提供的淨現金
      84,025        210,590        95,207  
持續投資活動提供/(用於)的現金淨額
      180,146        (214,814 )       184,393  
非持續投資活動提供/(用於)的現金淨額
      (639,390 )       (228,406 )       235,374  
投資活動提供/(用於)的現金淨額
      (459,244 )       (443,220 )       419,767  
持續融資活動提供/(用於)的現金淨額
      96,333        (479,748 )       101,795  
非持續融資活動提供/(用於)的現金淨額
      1        (33,415 )       (8,209 ) 
融資活動提供的/(用於)的現金淨額
      96,334        (513,163 )       93,586  
匯率變動對現金、現金等價物、限制性現金和限制性定期存款的影響
      (19,544 )       (10,047 )       36,984  
  
 
 
     
 
 
     
 
 
  
現金、現金等價物、受限現金和受限定期存款淨增加/(減少)
      (298,429 )       (755,840 )       645,544  
期初現金、現金等價物、受限現金和受限定期存款
      1,368,295        1,069,866        314,026  
  
 
 
     
 
 
     
 
 
  
期末現金、現金等價物、受限現金和受限定期存款
    $ 1,069,866      $ 314,026      $ 959,570  
  
 
 
     
 
 
     
 
 
  
減去：現金、現金等價物、終止業務的受限現金和受限定期存款，年終
      187,867        147,834        310,203  
  
 
 
     
 
 
     
 
 
  
持續經營的現金、現金等價物、受限現金和受限定期存款，年終
      881,999        166,192        649,367  
  
 
 
     
 
 
     
 
 
  
 
143
目錄表
經營活動提供的(用於)現金淨額
2020年，持續經營活動提供的現金淨額為163.4美元，主要歸因於我們的淨虧損3,650萬美元，經(I)加回
非現金
項目包括3,990萬美元的折舊和攤銷費用，1,450萬美元的股份補償支出，490萬美元的信貸損失準備，420萬美元的無形資產減值，180萬美元的金融工具公允價值變動，50萬美元的股權投資投資收入，以及20萬美元的其他持續經營活動提供的現金，(Ii)被出售固定資產40萬美元抵銷。營運資本項目中134.3-100萬美元的現金增加也包括在運營現金流中。
2019年，持續經營活動使用的現金淨額為1,830萬美元，主要是由於我們的淨虧損9,850萬美元，由(I)加回
非現金
項目包括6,710萬美元的折舊及攤銷費用，2,320萬美元的長期投資減值，720萬美元的商譽減值及作為業務收購一部分的無形資產減值，590萬美元的其他無形資產和其他資產的減值，470萬美元的信貸損失準備，240萬美元的股份薪酬支出，(Ii)被股權投資的300萬美元投資虧損，120萬美元的金融工具公允價值變動，以及80萬美元的固定資產處置所抵銷。現金從營運資本項目2,530萬美元減少的部分也計入營運現金流。
2018年，持續經營活動使用的現金淨額為5,210萬美元，主要是由於我們的淨虧損121.3,000,000美元，經(I)加回
非現金
項目包括9,020萬美元的折舊及攤銷費用，1,640萬美元的商譽減值及作為業務收購一部分收購的無形資產減值，1,120萬美元的金融工具公允價值變動，1,080萬美元的其他無形資產和其他資產的減值，540萬美元的信貸損失撥備，以及400萬美元的股權投資投資收入，(Ii)被基於股票的薪酬支出1,210萬美元和用於其他持續經營活動的70萬美元所抵銷。現金從營運資本項目5,600萬美元減少的部分也計入營運現金流。
由投資活動提供/(用於)投資活動的淨現金
2020年，持續投資活動提供的現金淨額為184.4美元，主要歸因於(I)來自金融工具的收益14.2億美元，以及從其他投資活動收到的現金12萬美元，(Ii)被用於購買金融工具的12.1億美元和用於購買固定資產和無形資產的3380萬美元所抵銷。
於2019年，用於持續投資活動的現金淨額為214.8美元，主要是由於(I)用於購買金融工具的10.2億美元，用於購買固定資產和無形資產的6,570萬美元，用於購買長期投資的1,230萬美元，(Ii)被應收融資884.0美元和從其他投資活動收到的現金120萬美元抵銷。
於2018年，持續投資活動提供的現金淨額為180.1,000,000美元，主要是由於(I)來自金融工具的17.8億美元收益，1,210萬美元來自出售股權投資的收益，以及530萬美元來自第三方向暢遊償還貸款，(Ii)被用於購買金融工具的15.億美元，用於購買固定資產和無形資產的121.5億美元，以及用於購買長期投資的80萬美元所抵銷。
融資活動提供/(用於)的現金淨額
於2020年，持續融資活動提供的現金淨額為101.8美元，主要是由於(I)從銀行貸款獲得的407.6億美元的收益，(Ii)被暢遊合併所用的191.8億美元所抵消，以及用於償還銀行貸款的114.0億美元。
 
144
目錄表
於2019年，用於持續融資活動的現金淨額為479.7,000,000美元，主要是由於(I)371.9,000,000美元用於償還銀行貸款，以及165.8,000,000美元用於向股東分派暢遊股息部分
非控制性
於暢遊的權益，(Ii)由銀行貸款所得的5,800萬元收益抵銷。
於2018年，持續融資活動提供的現金淨額為9,630萬美元，主要是由於(I)從銀行貸款收到的325.8,000,000美元的收益，(Ii)被分配給股東的暢遊股息部分的162.5,000,000美元所抵銷
非控制性
暢遊的利息，以及用於償還銀行貸款的6,700萬美元。
對搜狐有限公司可用現金的限制和限制。
為了滿足任何現金需求，搜狐有限公司可能需要依靠我們的直接子公司支付的股息和其他股權分配，這些子公司都位於中國境外。由於我們的幾乎所有業務都是通過我們在中國的間接內地子公司和VIE進行的，因此搜狐有限公司的所有直接子公司可能需要依賴我們在中國的子公司和VIE發放的股息、貸款或墊款，才能向我們支付股息和其他分配。
搜狐有限公司的直接子公司從我們以中國為基地的子公司和VIE收取股息和分派的能力，以及可供向搜狐有限公司分派和使用的現金金額，均受中國法律以及我們的子公司和VIE結構的某些限制和限制。我們預計任何此類限制或税收都不會對我們履行現金義務的能力產生實質性影響。然而，這些限制和税收限制了我們使用暢遊及其子公司和VIE以及搜狗及其子公司和VIE持有的現金和現金等價物的能力，使我們無法將暢遊和搜狗之外的搜狐業務單獨用於搜狐業務。見“風險因素--與我們公司結構相關的風險--雖然搜狐集團持有大量現金和現金等價物，但其中很大一部分現金和現金等價物由搜狗持有，搜狐很難獲得搜狗持有的那部分。”
中華人民共和國關於利潤分配、股息預提税金和外匯的規定
目前中國的法規只允許從中國的會計準則和法規所確定的累計利潤中支付中國公司的股息。我們中國的WFOEs還被要求每年至少留出其一般儲備的10%
税後
以中國會計準則為基礎的利潤，直至累計金額達到其
已繳費
資本。這些準備金不得以現金股息、貸款或墊款的形式分配。我們的WFOE也可以分配一部分他們的
税後
利潤，由董事會決定，撥入員工福利和獎金基金。任何如此分配的款項不得由搜狐有限公司、暢遊網有限公司或搜狗的母公司搜狐(搜尋)有限公司分銷，因此，不得向搜狐有限公司分銷。
“企業所得税法”對在中國境內的外商投資企業向其境外直接控股公司發放的股息徵收10%的預提所得税。如果內地中國與外資控股公司的司法管轄區之間有税收協定安排，將適用較低的預提税率。例如，根據《中華人民共和國和香港特別行政區關於對所得避免雙重徵税和防止偷漏税的安排》，香港的一家控股公司如果被視為
非中國
並持有分配股息的中國外商投資企業至少25%的股權，但須經中國地方税務機關批准。然而，如果根據適用的中國税務法規，香港控股公司不被視為該等股息的實益擁有人，則該等股息仍須按10%的税率徵收預扣税。截至2020年12月31日，我們已累計遞延税項負債206.6,000,000美元，用於與暢遊內地中國總部的WFOES向暢遊香港子公司支付股息相關的預扣税。
根據外匯局的規定，人民幣的資本項目，如貸款、投資匯出和境外投資，不得兑換成外幣，除非事先徵得外匯局的批准，並在外匯局進行登記。
 
145
目錄表
與我們的VIE結構相關的中國限制
我們很大一部分業務是通過我們的VIE進行的，這創造了我們相當大的收入。截至2020年12月31日，我們的某些VIE仍有大量現金餘額。由於我們的VIE並非由我們的中國附屬公司擁有，因此VIE無法向附屬公司支付股息。因此，為了讓搜狐有限公司或我們在中國境外的子公司中國從我們的中國子公司獲得任何股息、貸款或墊款，在某些情況下，我們可能需要依賴我們的VIE根據它們之間的服務合同向我們的中國子公司支付的款項。視乎我們的中國附屬公司向其對應的VIE提供的服務的性質而定，若干此等付款將須繳納中國税項，例如增值税，這將有效地減少中國附屬公司從其相應VIE獲得的金額。此外，中國政府可以對此類支付施加限制或改變適用於此類支付的税率。
非經常開支
我們的資本支出包括購買固定資產、無形資產和其他資產。截至2018年、2019年和2020年12月31日的年度，我們的資本支出分別為121.5美元、6,570萬美元和3,380萬美元。
合同義務
下表列出了我們截至2020年12月31日的合同義務(單位：千)：
 
    
2021
     
2022
     
2023
     
2024
     
2025
     
此後
     
總計
  
償還與暢遊合併有關的銀行貸款本金
    $ 0        7,500        7,500        77,000        0        0        92,000  
遊戲授權內容的版税和支出
      28,423        7,870        0        0        0        0        36,293  
經營租賃義務
      6,101        5,432        2,586        264        132        0        14,515  
購買帶寬
      14,084        150        102        0        0        0        14,336  
付息承諾
      6,623        1,458        1,334        628        0        0        10,043  
購買內容和服務-其他
      6,715        236        19        0        0        0        6,970  
購買內容和服務--視頻
      5,398        1,006        0        0        0        0        6,404  
其他
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所需的總付款
    $ 67,862        23,676        11,541        77,892        132        0        181,103  
  
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
其他長期負債
我們記錄了188.8,000,000美元的長期税務負債，主要包括與通行費相關的未確認税收優惠的利息62,000,000美元，以及與前幾年發生的某些商業交易相關的182.6,000,000美元，管理層認為可能會根據相關税務規則產生額外的納税義務。
目前，由於交易的税務影響的時間不確定，我們無法對12個月後個別年度的長期負債的支付時間做出合理可靠的估計。因此，這一數額不包括在上表中。
失衡
表格承諾和安排
我們沒有達成任何財務擔保或其他承諾來擔保第三方的付款義務。我們不受任何額外的潛在付款的影響。我們沒有簽訂任何與我們的股票掛鈎並歸類為股東權益的衍生品合同，或沒有反映在我們的綜合財務報表中的任何衍生合同。此外，我們並無任何留存權益或或有權益轉移至非綜合實體，作為該實體的信貸、流動資金或市場風險支持。本公司於向本公司提供融資、流動資金、市場風險或信貸支持或與本公司從事租賃、對衝或產品開發服務的任何未合併實體中並無任何可變權益。
最近發佈的會計聲明的影響
金融工具--信貸損失(專題326)。
2016年6月，FASB發佈了ASU
不是。2016-13年度，
金融工具--信貸損失(主題326)
它要求實體根據歷史經驗、當前狀況以及合理和可支持的預測來衡量在報告日期持有的金融資產的所有預期信貸損失。這取代了現有的已發生損失模型，並適用於按攤餘成本計量的金融資產信貸損失的計量。我們採用了亞利桑那州立大學
2016-13
在2020年第一季度初，採用修改後的追溯法。我們記錄了大約340萬美元的應收賬款信貸損失準備金和330萬美元的應收賬款信貸損失準備金，以及在我們採用ASU之日持有的待售資產的信貸損失準備金增加了330萬美元
2016-13’s
2020年1月1日。見上文“重要會計政策摘要”和附註2。
 
146
目錄表
簡化商譽減值測試(主題350)。
2017年1月，FASB發佈了ASU
編號：2017-04，
“簡化商譽減值測試。”
該指引取消了商譽減值測試的第二步，該測試要求進行假設的收購價格分配。商譽減值現在將是報告單位的賬面價值超過其公允價值的金額，但不超過商譽的賬面價值。該指南應在2019年12月15日之後開始的年度或任何中期商譽減值測試中前瞻性採用。我們於2020年1月1日採納此指引，並對該會計年度內的所有商譽減值測試應用經修訂的減值模型。空分設備的採用
2017-04
並未對我們的合併財務報表產生實質性影響。
雲計算
。2018年，FASB發佈了關於客户會計實施的新指南，
設置，
以及在由供應商託管的雲計算安排(即，服務合同)中產生的其他前期成本。在新的指導下，客户將適用與擁有軟件許可證的安排相同的標準來資本化實施成本。該指導意見適用於2019年12月至15日之後的年度報告期，包括這些會計年度內的中期報告期。採用這一準則並未對我們的合併財務報表產生實質性影響。
自2020年1月1日起採用的其他會計準則不會對我們的合併財務報表產生重大影響。
最近發佈的尚未採用的會計公告的影響
簡化所得税的會計核算(主題740)。
2019年12月，FASB發佈了ASU
編號：2019-12，
I
所得税(主題740)--簡化所得税會計
。ASU
編號：2019-12
刪除專題740中一般原則的某些例外情況，並規定通過澄清和修改現有指導意見，對專題740的其他領域一致適用和簡化普遍接受的會計原則。該指導意見適用於財政年度以及這些財政年度內的過渡期，從2020年12月15日之後開始。採用的方法因採用的新規則的組成部分而異。允許提前申請。我們預計不會採用ASU
2019-12
我們目前正在評估採用這一準則對我們的合併財務報表的影響。
投資-股權證券(主題321)、投資-股權方法和合資企業(主題323)以及衍生工具和對衝(主題815)-澄清主題321、主題323和主題815之間的相互作用。
2020年1月，FASB發佈了ASU
編號：2020-01，
投資-股權證券(主題321)、投資-股權方法和合資企業(主題323)以及衍生工具和對衝(主題815)-澄清主題321、主題323和主題815之間的相互作用
。修正案澄清了專題321下的權益投資會計與專題323中的權益會計方法下的投資以及專題815下某些遠期合同和購進期權的會計之間的相互作用。該指導意見適用於財政年度和這些財政年度內的過渡期，從2020年12月15日之後開始，允許及早採用。我們預計不會採用ASU
2020-01
我們目前正在評估採用這一準則對我們的合併財務報表的影響。
 
第6項。
董事、高級管理人員和員工
董事和高級管理人員
下表列出了截至本年度報告日期的有關我們董事和高管的信息。我們每位董事和高管的營業地址是北京市海淀區科學園南路2號搜狐媒體廣場3座，郵編100190，人民Republic of China。
 
董事及行政人員
   
年齡
   
職位
張朝陽    56    董事會主席兼首席執行官
陳德文    45    暢遊首席執行官
 
147
目錄表
董事及行政人員
   
年齡
   
職位
王小川    42    搜狗首席執行官
喬安娜·呂夫    50    首席財務官
查爾斯·Huang    51    董事
鄧中翰
(1) (2) (3)
    53    獨立董事
戴夫·德楊
(1)
    55    獨立董事
戴夫·齊
(1) (2) (3)
    57    獨立董事
石旺
(3)
    70    獨立董事
 
(1)
本公司董事會審計委員會成員。
(2)
本公司董事會薪酬委員會成員。
(3)
本公司董事會提名委員會成員。
Dr。
查理斯·張
是我們的創始人，自1996年8月以來一直擔任我們的董事會主席兼首席執行官。1996年8月至2004年7月，張朝陽博士也擔任了我們的總裁。在創立搜狐之前，張朝陽博士曾在互聯網證券公司工作，並幫助建立了中國的業務。在此之前，張朝陽博士曾在麻省理工學院擔任中國的聯絡官。張伯倫博士亦為搜狗董事會主席，並於暢遊合併完成前為暢遊董事會主席。張朝陽博士擁有麻省理工學院實驗物理學博士學位和清華大學理學學士學位。
陳德文
是暢遊的首席執行官，也是暢遊網絡遊戲業務的主要創始人之一。陳先生被任命為我們的高管之一，自2016年11月1日起生效。陳勇先生於2005年加入我們，擔任業務經理，負責打造遊戲產品銷售團隊。從2006年5月開始，陳健先生負責我們遊戲產品的整體營銷、推廣、銷售和渠道分銷。在暢遊之前
創業
2007年從我們開始，陳勇先生是我們網絡遊戲業務的市場營銷總監和運營部董事負責人。從2000年4月到2005年加入我們，陳先生在上海華騰軟件系統有限公司擔任
預售
技術顧問和銷售經理。在此之前，陳先生曾在福建世達計算機集團擔任軟件工程師和項目經理，後來又擔任上海分公司技術部的董事。陳德文先生獲西安交通大學計算機工程學士學位。
王小川
自2010年以來一直擔任搜狗的首席執行官，並於2016年11月1日起被任命為我們的高管之一。在他的領導下，搜狗開發了許多戰略性產品，包括搜狗搜索引擎、搜狗拼音輸入法和搜狗瀏覽器。王先生通過專注於團隊建設和產品創新，在搜狗建立以技術為導向的文化方面發揮了不可或缺的作用。王先生於2008年至2009年擔任我們的高級副總裁，並於2009年至2013年擔任我們的首席技術官。王偉先生在第八屆國際信息學奧林匹克競賽中獲得金質獎章。王偉先生畢業於清華大學，獲計算機科學學士和碩士學位。
喬安娜·呂夫
自2018年1月至27日以來一直擔任我們的首席財務官。呂麗媛女士於2000年8月加入我們。2016年7月31日至2018年1月26日，陳綠女士擔任我們的代理首席財務官。2016年7月31日之前，郭律女士是我們董事的高級財務，負責
日常工作
財務業務，包括財務報告、預算規劃和財務。Lv女士帶來了豐富的財務管理經驗，曾為我們參與過多個戰略財務項目。Lv女士擁有北京首都經濟貿易大學經濟學學士學位和清華大學EMBA學位。
先生。
查爾斯·Huang
是中國教育龍頭企業網大教育控股有限公司(以下簡稱網大)的創始人、首席執行官兼董事長。在1999年創立網大之前，Huang先生曾擔任董事執行董事兼德意志銀行紐約和香港亞洲證券化部主管，以及紐約保誠證券公司的高級副總裁。Huang先生也是特許金融分析師，並擔任中通快遞(開曼羣島)有限公司(紐約證券交易所)的董事。Huang先生擁有麻省理工學院計算機科學碩士學位和中國科技大學理學學士學位。
 
148
目錄表
Dr。
鄧中翰
是中星微電子國際公司的首席科學家兼董事會主席，他
共同創立的
在1999年。鄧中翰博士還曾在紐約約克敦高地的T.J.沃森研究中心擔任國際商業機器公司的研究科學家。鄧博士在加州大學伯克利分校獲得電氣工程和計算機科學博士學位，經濟學理學碩士學位和物理學理學碩士學位。
戴夫·德楊
自2017年以來一直擔任總部位於芝加哥的投資公司道爾頓國際的首席財務官和合夥人。2012年至2016年，楊先生擔任利潔時北亞區首席財務官，包括中國、香港、臺灣、日本和韓國，利潔時是一家總部位於倫敦的公司，在倫敦證券交易所上市，是富時100指數成份股公司。在加入利潔時之前，楊先生曾在麥當勞擔任董事高級財務總監，其中包括曾被國際委派擔任麥當勞中國三年半的企業總監。在此之前，他曾擔任麥當勞印度和印度尼西亞事業部代理總監以及麥當勞公司亞太、中東和非洲事業部董事的高級董事，負責監督財務戰略和政策的制定和監督。在加入麥當勞之前，楊先生在安永律師事務所的美國業務部工作了七年，擔任過多個職位，包括擔任集團經理。在安永律師事務所任職期間，他專注於業務風險管理諮詢、企業併購、企業內部管理流程重組、內部審計、風險評估、控制系統設計以及企業財務報表審計，主要為財富500強公司服務。楊揚先生自2009年起擔任暢遊董事會成員及審計委員會委員。張揚先生擁有紐約城市大學工商管理碩士學位、中國科學院北京研究生院管理與工程碩士學位、中國科技大學物理學學士學位。張揚先生是美國註冊內部審計師協會、註冊會計師協會和註冊管理會計師協會的會員。
Dr。
戴夫·齊
現為會計學教授，曾任長江商學院副院長。他於2002年開始在長江商學院任教，是董事EMBA項目的創始人。加入長江商學院前，齊大偉博士曾任香港中文大學會計學院副教授。戴夫·齊博士發表了許多關於會計、財務報告、資本市場等相關主題的文章和研究論文。齊大偉博士還擔任以下上市公司的董事：野牛金融集團有限公司(香港聯交所)、中央電視臺金橋國際傳媒有限公司。香港聯交所、陌陌(香港聯交所)、華泰海洋石油服務有限公司(香港聯交所)、雲峯金融集團有限公司(前重定集團有限公司)(香港聯交所)及海底撈有限公司(香港聯交所)。此外，齊大偉博士亦擔任野牛財務集團有限公司、中央電視臺金橋國際傳媒有限公司及海底撈有限公司各自的審計委員會主席，以及陌陌、巨達海洋石油服務有限公司及雲峯金融集團有限公司各自的審計委員會成員。陳琦博士擁有密歇根州立大學伊萊·布羅德管理研究生院的會計學博士學位，夏威夷大學馬諾阿分校的工商管理碩士學位，以及復旦大學的理學學士和文學士學位。戴夫·齊博士目前是美國會計協會成員。
先生。
王詩詩
是萬科董事會名譽主席，1991年至1999年擔任萬科總經理。1984年，王石先生創辦了深圳現代科教裝備展示中心，也就是萬科的前身。王石先生系中國房地產業協會執行經理，中國房地產業協會城市住房開發理事會董事副會長。
董事會
我們的董事會目前由六名董事組成，分為兩類，每類三名董事，一類董事由我們普通股的持有者在每屆年度股東大會上選舉產生，交錯任職。
兩年制
任期，其中一個班級的任期在每屆年度股東大會上屆滿。我們的董事目前包括張朝陽博士、鄧忠漢博士和戴夫·德楊博士，他們的任期將於我們2022年年度股東大會上屆滿，以及查爾斯·Huang、戴夫·齊和王石，他們的任期將於我們2021年年度股東大會上屆滿。董事不一定要持有我們公司的任何股份。董事可就其有重大利害關係的任何合同、擬議合同或安排投票，但此種利益的性質須在投票前披露。
 
149
目錄表
董事會各委員會
審計委員會
我們審計委員會目前的成員是戴夫·齊博士、鄧中翰博士和戴夫·德楊先生，他們各自是獨立的，正如規則中所定義的那樣
10A-3
根據交易法及納斯達克上市規則第5605(A)(2)條。本公司董事會已認定齊大偉博士為適用的美國證券交易委員會規則及納斯達克上市規則第5605(C)(2)條所述的審計委員會財務專家。審計委員會的全部職責載於其章程，該章程將每年進行審查和更新，並由董事會批准，並將在我們的網站上公佈，網址為
Http://investors.sohu.com/committee-details/audit-committee.
除其他事項外，審計委員會負責：
 
  •  
遴選獨立審計師和
前置審批
所有審計和
非審計
允許由獨立審計師執行的服務；
 
  •  
監督會計和財務報告流程以及對公司財務報表的審計；
 
  •  
與獨立審計師一起審查任何審計問題或困難以及管理層的迴應；
 
  •  
根據納斯達克上市規則的定義，審查和批准所有擬議的關聯方交易；
 
  •  
與管理層和獨立審計師討論年度經審計的財務報表；
 
  •  
檢討有關財務報告的內部控制是否足夠的主要問題，以及因應內部控制的任何重大缺陷或重大弱點而採取的任何特別審計措施；以及
 
  •  
分別定期與管理層和獨立審計師開會。
薪酬委員會
我們薪酬委員會目前的成員是齊大偉博士和鄧中翰博士，他們各自是獨立的，這一術語在納斯達克上市規則第5605(A)(2)條中有定義。我們的薪酬委員會就薪酬和激勵性薪酬提出建議，根據我們的股權激勵計劃管理和批准基於股票的獎勵，並以其他方式確定薪酬水平並履行董事會可能委託給我們的薪酬委員會的其他有關薪酬的職能。我們薪酬委員會的全部職責在其章程中規定，該章程發佈在我們的網站上：
Http://investors.sohu.com/committee-details/compensation-committee
提名委員會
我們提名委員會目前的成員是齊大偉博士、王中翰先生和鄧中翰博士，他們各自是獨立的，這一術語在納斯達克上市規則第5605(A)(2)條中有定義。我們提名委員會的目的是幫助我們的董事會根據董事會批准的標準尋找有資格成為董事的個人，定期審查董事的薪酬和福利，向董事會建議對我們的公司治理準則的任何擬議修訂，並幫助我們的董事會評估董事的獨立性、董事會有效性、繼續教育、新的董事方向和委員會成員資格。我們提名委員會的全部職責在其章程中規定，該章程發佈在我們的網站上：
Http://investors.sohu.com/committee-details/nominating-committee
我們提名委員會的政策是：(I)確定董事的候選人具有無可置疑的正直和誠實，(Ii)有能力做出合理、成熟和獨立的商業判斷，以最大限度地符合股東的整體利益，(Iii)在與其他董事會成員的才華互補的領域擁有背景和經驗，(Iv)有意願和能力花時間積極參與董事會和委員會會議及相關活動，(V)有能力與其他董事會成員和我們的管理層專業和有效地合作，(Vi)有能力在本公司董事會留任足夠長的時間以作出有意義的貢獻，及(Vii)與競爭對手或其他第三方並無重大關係，以致有可能產生利益衝突或其他法律問題。
我們的提名委員會和我們的董事會都沒有在確定和評估建議的董事候選人時考慮多樣性的政策，儘管雙方在確定和評估建議的董事候選人時都會考慮多樣性，並且根據我們的提名委員會章程，委員會在確定潛在提名人時可能會考慮的因素之一是候選人的經驗與其他董事會成員的經驗的相互影響。在編制可能的候選人名單和考慮他們的資格時，我們的提名委員會進行自己的調查，徵求我們董事會其他董事的意見，並在其認為合適的情況下諮詢或聘請其他來源，如專業獵頭公司。
 
150
目錄表
董事的職責
根據開曼羣島法律，我們的董事對我們的公司負有普通法責任，即誠實誠信地行事，以期實現我們公司的最佳利益和適當的目的。董事必須行使一個相當勤奮的人的技能和謹慎，並且同時具備-(A)執行與該董事所執行的與公司有關的職能的人可能合理地被期望的一般知識、技能和經驗(客觀測試)，以及(B)如果更高，該董事實際擁有的一般知識、技能和經驗(主觀測試)。在履行對我們公司的注意義務時，我們的董事必須確保遵守我們的組織章程大綱和章程以及《公司法》。如果董事的責任被違反，股東有權代表我們的公司尋求包括損害賠償在內的各種補救措施。
董事及高級人員的任期
董事的任期屆滿前，可由我們的多數股東通過普通決議將其除名。有關我們董事會分類的更多信息，請參見“-董事會”。高級職員由董事會選舉產生，並由董事會酌情決定。
行政人員及董事的薪酬
在截至2020年12月31日的年度內，我們向高管支付了總計約670萬美元的現金薪酬。我們向張朝陽博士以外的董事支付了總計約60萬美元的現金薪酬。在2020年，我們的總補償費用
非執行董事
我們綜合全面收益表中記錄的董事和高管為780萬美元。我們的董事，除了張伯倫博士外，沒有任何服務合同規定終止僱傭時的福利。
與行政人員簽訂的僱傭協議
與Dr。
查爾斯·張女士。
喬安娜·呂和李先生。
陳德文
.
我們與我們的首席執行官張朝陽博士簽訂了為期三年的僱傭協議，與我們的首席財務官Joanna Lv女士簽訂了為期三年的僱傭協議，暢遊與暢遊的首席執行官陳德文先生簽訂了僱傭協議。根據這些協議，我們或暢遊可以隨時因該等官員的某些行為，如故意不當行為或嚴重疏忽、一再未能切實履行其職責、因重罪而被起訴或定罪或認罪，或任何涉及道德敗壞的罪行，而終止張博士、呂女士或陳先生的聘用。在任何此類情況下，除非適用法律另有規定，否則該人員將無權因終止合同而領取除累算薪金和假期以外的任何遣散費或其他金額，並且該人員享有所有其他福利的權利也將終止。
我們或暢遊也可以提前30天書面通知，無故終止我們與張博士、陳女士或陳女士的僱傭協議。在我們終止僱傭關係的情況下，以及張博士、呂麗媛女士或陳先生在提前30天書面通知後自願終止受僱於我們的情況下，我們需要向他或她提供相當於其每月基本工資金額的遣散費，只要他或她在遣散期內遵守
非競爭，
非邀請函，
以下討論的機密信息和工作產品條款，包含在僱傭協議中，並以我們要求的形式執行發佈協議。“充分理由”包括：(I)高管職責的任何重大變化，包括與其頭銜和職位在任何重大和不利方面的不一致，以及(Ii)我們對僱傭協議的任何實質性違反，包括高管基本工資的任何降低或我們未能向其支付其任何部分的補償。
 
151
目錄表
張博士、呂女士和陳先生各自進入了一名員工
非競爭，
非邀請函，
保密信息，以及分別與我們或暢遊達成的工作產品協議。根據這些協議，張博士、陳女士或陳女士同意受
(一)競業禁止
在其受僱期間及終止受僱後一年內或我們向其支付任何遣散費利益的較長期間內的限制，以及
(二)非徵求意見
期間的限制
競業禁止
句號。張博士、呂氏女士及陳明先生均已同意，在其僱傭協議終止或屆滿期間及之後，均嚴格保密，除在履行與僱傭有關的職責時被要求外，不會使用吾等的所有機密資料或商業祕密、吾等客户或客户的所有機密資料或商業祕密，以及吾等持有的任何第三方的所有機密或專有資料。張博士、陳女士及陳女士亦已同意向吾等或暢遊披露其於受僱期間構思及開發的所有發明，並將其所有權利、所有權及權益轉讓予吾等或暢遊，並同意不向吾等或暢遊主張任何此等權利。
與王小川先生簽訂僱傭協議
我們的子公司北京搜狗科技發展有限公司與王小川先生簽訂了一份無固定期限的僱傭協議。根據僱傭協議，王先生有權獲得(一)基本工資和(二)績效現金獎金。他的僱傭協議還規定了適用範圍內的某些額外福利，包括休假時間；生活、失業、醫療、工傷和其他保險；以及住房補貼。王先生還在僱傭協議中同意受有關(I)轉讓知識產權和(Ii)保密處理專有信息的義務的約束。他的僱傭協議受中國法律管轄。
股權激勵計劃
搜狐股票激勵計劃
我們於2018年4月通過了股票激勵計劃，即搜狐2018年股票激勵計劃，該計劃將於2028年4月到期。搜狐2018年股權激勵計劃可發行普通股的最大數量為1,132,315股，相當於搜狐2018年股權激勵計劃通過時，搜狐公司2010年股權激勵計劃下可發行普通股剩餘數量1,148,565股，減去搜狐2018年股權激勵計劃通過至搜狐於2018年5月31日解散和清算期間因行使或清算而發行的16,250股普通股。我們的董事會可以隨時修改、暫停或終止搜狐2018股票激勵計劃；但是，如果此類修改、暫停或終止將對參與者現有獎勵的任何權利產生不利影響，則我們的董事會必須首先尋求搜狐2018股票激勵計劃參與者的批准。根據搜狐2018年股票激勵計劃，我們可能會向我們的管理層和員工發放股票激勵獎勵。根據搜狐2018年股票激勵計劃已授予或可能授予的股票激勵獎勵包括期權、限制性股票單位和限制性股票等形式，任何股票激勵獎勵的最長期限為自授予之日起十年。
我們的薪酬委員會，或我們的董事會(如果沒有這樣的委員會)負責管理搜狐2018股票激勵計劃，並確定搜狐2018股票激勵計劃下的獎勵條款和條件。根據搜狐2018股票激勵計劃授予的獎勵由一份獎勵文件證明，該文件列出了適用於每項獎勵的條款和條件，該條款和條件由我們的董事會或薪酬委員會自行決定。
在2018年5月31日搜狐解散後，我們承擔了搜狐當時關於根據搜狐2010股票激勵計劃授予的並隨後仍未償還的股權激勵獎勵的所有現有義務，該等獎勵被轉換為在行使或結算時獲得搜狐2018年股票激勵計劃下的我們的普通股的權利，而不是搜狐公司的普通股股份，受該等未償還獎勵的其他條款的限制。
暢遊股份激勵計劃
暢遊於2014年6月通過了將於2024年6月終止的股票激勵計劃(《暢遊2019股票激勵計劃》)，並於2019年8月通過了將於2029年8月終止的股票激勵計劃(《暢遊2019股票激勵計劃》)(暢遊2019股票激勵計劃與暢遊2014股票激勵計劃合稱為《暢遊股票激勵計劃》)。暢遊2019年度股權激勵計劃下可發行的暢遊A類普通股數量上限為6,000,000股，暢遊2019年度股權激勵計劃下可發行的暢遊A類普通股數量上限為3,000,000股。於暢遊合併完成後，本公司董事會可隨時修訂、暫停或終止暢遊2014年股權激勵計劃及/或暢遊2019年股權激勵計劃；但如該等修訂、暫停或終止會對參與者現有獎勵的任何權利造成不利影響，吾等必須先徵得暢遊2014年股權激勵計劃或暢遊2019年股權激勵計劃參與者的批准。根據暢遊股票激勵計劃，可向暢遊管理層和員工以及搜狐集團任何公司的管理層和員工授予股權激勵獎勵。根據暢遊股票激勵計劃已授予或可能授予的股票激勵獎勵包括(其中包括)期權、限制性股票單位和限制性股票，任何股票激勵獎勵的最長期限為自授予日期起計十年。
 
152
目錄表
本公司董事會於暢遊合併完成後管理暢遊股權激勵計劃，並釐定暢遊股權激勵計劃下獎勵的條款及條件。根據暢遊股票激勵計劃授予的獎勵由一份獎勵文件證明，該文件闡明瞭適用於每項獎勵的條款和條件，該條款和條件由我們的董事會或薪酬委員會全權決定。
搜狗股權激勵計劃
搜狗於二零一零年十月通過股權激勵計劃(經不時修訂，上一次修訂於二零一四年八月二十二日生效，即“搜狗二零一零年股權激勵計劃”)，以向搜狗的管理層及員工以及搜狐集團任何公司的管理層及員工提供激勵。根據搜狗2010年度股權激勵計劃，可發行的搜狗A類普通股數量上限為4,150萬股。搜狗2010年股票激勵計劃已於2020年10月19日到期，不再適用於授予新的基於股票的獎勵。於二零二一年二月二十六日，搜狗二零一零年股份激勵計劃下尚有未行使購股權，可購買合共3,462,691股搜狗A類普通股。根據搜狗2010年股票激勵計劃授予的任何股票激勵獎勵的最長期限為自授予之日起十年。
搜狗還於2017年10月通過了股權激勵計劃(《搜狗2017年股權激勵計劃》，並與搜狗2010年股權激勵計劃一起，形成了《搜狗股權激勵計劃》)。搜狗2017年股份激勵計劃可發行的搜狗A類普通股數量上限為28,000,000股。根據搜狗2017年股票激勵計劃，可向搜狗管理層和員工以及搜狐集團任何非搜狐VIE公司的管理層和員工授予股票激勵獎勵。根據搜狗2017年度股票激勵計劃可授予的股票激勵獎勵包括期權、限制性股票單位和限制性股票等形式，任何股票激勵獎勵的最長期限為自授予之日起十年。搜狗2017年度股權激勵計劃將於2027年10月終止。
搜狗的薪酬委員會或搜狗的董事會(如無該委員會)負責管理搜狗股票激勵計劃，並決定搜狗股票激勵計劃下的獎勵條款和條件。根據搜狗股票激勵計劃授予的獎勵由獎勵文件證明，該文件闡明瞭搜狗董事會或薪酬委員會全權酌情決定的適用於每項獎勵的條款和條件。在搜狗首次公開招股前，此前根據搜狗2010年股份激勵計劃授予的期權的授予文件賦予搜狗權利，在承授人去世、殘疾或自願或非自願終止與搜狗的僱傭關係時，在一定時間段內向承授人回購最多50%的受既有期權規限的A類普通股(搜狗2010年股份激勵計劃定義的“因由”除外)；該等回購價格相當於搜狗普通股的公允市場價值，由搜狗選擇的獨立專業評估公司進行評估後確定。搜狗於搜狗首次公開招股完成後，根據判給文件終止該等回購權。
搜狗董事會可以隨時修改、暫停或者終止股權激勵計劃，但是，如果修改、暫停或者終止股權激勵計劃會對參與者的現有獎勵產生不利影響，搜狗董事會必須事先徵得參與者的同意。
搜狐持有搜狗A類普通股獲獎
本公司亦向本公司管理層及員工授予認購權，以向本公司購買本公司持有的搜狗A類普通股，以便作出此等授出。吾等授予的購股權一般於四年內按年等額分期付款，但每年的歸屬亦須視乎董事會酌情決定是否達致與搜狗有關的年度業績里程碑而定。
 
153
目錄表
搜狐視頻股份激勵計劃
我們的子公司搜狐視頻採用了搜狐視頻股票激勵計劃，該計劃將於2022年1月到期。搜狐視頻股票激勵計劃可發行的搜狐視頻普通股數量上限為25,000,000股。根據搜狐視頻股票激勵計劃，可向搜狐視頻管理層和員工以及搜狐集團任何一家公司的管理層和員工授予股票激勵獎勵。根據搜狐視頻股票激勵計劃可授予的股票激勵獎勵包括期權、限制性股票單位和限制性股票等形式，任何股票激勵獎勵的最長期限為自授予之日起十年。
搜狐視頻的薪酬委員會或董事會(如果沒有這樣的委員會)負責管理搜狐視頻股票激勵計劃，並根據搜狐視頻股票激勵計劃確定獎勵的條款和條件。根據搜狐視頻股票激勵計劃授予的獎勵由一份獎勵文件證明，該文件列出了適用於每項獎勵的條款和條件，該條款和條件由搜狐視頻董事會或薪酬委員會自行決定。根據搜狐視頻股份獎勵計劃授予的期權授予文件賦予搜狐視頻有權在受讓人死亡、殘疾或自願或非自願終止與我們的僱傭關係時，在特定時間段內向受讓人回購最多50%的搜狐視頻普通股(搜狐視頻股份激勵計劃中定義的“原因”除外)。回購價格等於搜狐視頻選擇的一家獨立專業評估公司在評估中確定的搜狐視頻普通股的公允市值。根據裁決文件，搜狐視頻的回購權將在搜狐視頻IPO完成後終止。
搜狐視頻董事會可以隨時修改、暫停或終止股票激勵計劃；但條件是，如果修改、暫停或終止會對參與者現有獎勵的任何權利造成不利影響，搜狐視頻董事會必須首先徵得搜狐視頻股票激勵計劃參與者的批准。
向董事及行政人員授予股份及認股權
下表列出了截至2021年2月26日，我們向我們的每位董事和高管授予並持有的所有未償還股權獎勵的摘要。
根據搜狐2018年股票激勵計劃授予的獎勵
 
董事和高管
高級船員
   
普通
股票和基礎
未平倉期權
    
鍛鍊
價格
     
日期
格蘭特
     
期滿
日期
  
張朝陽
      75,000
(1)
 		   $ 0.001        2/16/2015        2/15/2025  
張朝陽
      70,000
(2)
 		   $ 0.001        7/1/2019        6/30/2029  
喬安娜·呂夫
      7,500
(3)
 		   $ 0.001        2/16/2015        2/15/2025  
喬安娜·呂夫
      40,000
(4)
 		   $ 0.001        7/1/2019        6/30/2029  
喬安娜·呂夫
      10,000
(5)
 		   $ 0.001        9/1/2020        8/31/2030  
 
(1)
包括以名義行權價購買我們普通股的期權，其中截至2021年2月26日已授予並可行使的期權有75,000股。
(2)
包括以名義行權價購買我們普通股的期權，其中17,500股期權於2021年2月26日歸屬並可行使。
(3)
包括以名義行權價購買我們普通股的期權，其中7,500股期權於2021年2月26日歸屬並可行使。
(4)
包括以名義行權價購買我們普通股的期權，其中10,000份期權於2021年2月26日授予並可行使。
(5)
包括可用於購買我們普通股的可行使期權，這些普通股須在四年內以等額的年度分期付款方式歸屬。
 
154
目錄表
暢遊2019股權激勵計劃獲獎
 
董事和高管
高級船員
   
普通
股票和基礎
未平倉期權
    
鍛鍊
價格
     
日期
格蘭特
     
期滿
日期
  
陳德文
      1,288,000
(1)
 		   $ 0.01        8/26/2019        9/30/2029  
 
(1)
包括於2019年8月26日授予並於2019年10月1日生效的期權，這些期權可在2019年10月1日開始的四年內按年等額分期付款。
搜狗2010年度股權激勵計劃獲獎
 
董事和高管
高級船員
   
限制：搜狗A級
普通
股票
    
鍛鍊
價格
     
日期
格蘭特
     
期滿
日期
  
王小川
      1,440,000
(1)
 		   $ 0.625        1/31/2013        不適用  
 
(1)
由搜狗先生實益持有的A類普通股組成，該等A類普通股於二零一三年因搜狗先生提前行使搜狗先生根據搜狗二零一零年股份激勵計劃授出的購股權而發行，至今仍須歸屬。該等搜狗A類普通股於搜狗於2017年11月13日首次公開發售完成四週年時歸屬。
搜狐視頻股份激勵計劃獲獎
 
董事和高管
高級船員
   
普通
股票和基礎
未平倉期權
    
鍛鍊
價格
     
日期
格蘭特
     
期滿
日期
  
喬安娜·呂夫
      110,000
(1)
 		   $ 0.01        1/4/2012        1/3/2022  
王小川
      50,000
(2)
 		   $ 0.01        1/4/2012        1/3/2022  
 
(1)
包括以名義行使價購買搜狐視頻普通股的期權，在四年內以等額的年度分期付款方式歸屬，但每年的歸屬也將取決於我們董事會酌情確定的與搜狐視頻相關的年度業績里程碑的實現情況。截至2021年2月26日，已有27,500份期權完全授予並可行使。
(2)
包括以名義行使價購買搜狐視頻普通股的期權，在四年內以等額的年度分期付款方式歸屬，但每年的歸屬也將取決於我們董事會酌情確定的與搜狐視頻相關的年度業績里程碑的實現情況。截至2021年2月26日，已有12,500份期權完全授予並可行使。
員工
截至2020年12月31日，我們大約有7600名員工，其中搜狐有3000名員工，暢遊有1900名員工，搜狗有2700名員工。根據集體談判協議，我們的人員中沒有一人有代表。我們通過子公司和VIE與我們的員工簽訂了標準的僱傭協議。搜狐和搜狗的員工已經簽訂了保密協議，
競業禁止
和
非邀請函
分別與搜狐或搜狗達成協議。暢遊的員工已經與暢遊簽訂了保密協議。但是，根據保密規定向僱主提供的保護程度和
競業禁止
與其他法域法律提供的保護程度相比，受中國法律管轄的協議可能受到更多限制。我們的一些員工擁有搜狐、搜狗、暢遊和搜狐視頻授予的股票獎勵，這為他們提供了額外的經濟激勵。這些獎項大多在四年內授予。
股份所有權
請參閲“
項目7.大股東和關聯方交易
“以下為我們董事和高級管理人員的股份所有權説明。
 
155
目錄表
第7項。
大股東及關聯方交易
大股東
下表載列有關本公司普通股於2021年2月26日實益擁有權的若干資料，包括(I)每名人士(包括吾等所知為吾等持有超過5%普通股實益擁有人的交易法第(13)(D)(3)節所使用的任何“集團”)、(Ii)每名現任董事、(Iii)每名獲指名高管及(Iv)我們所有現任董事及獲指名主管為一個集團。除本表附註另有規定外，吾等相信本表所列人士對所示所有普通股股份擁有投票權及投資權。
 
實益擁有人姓名或名稱及地址
   
的數量和性質。
受益所有權(1)
    
佔班級的百分比
 (1)
  
張朝陽
      10,282,029
(2)
 		     26.09 % 
查爾斯·Huang
(3)
     76,265       *  
石旺
(4)
     34,132       *  
戴夫·齊
(5)
     28,940       *  
鄧中翰
(6)
     14,514       *  
戴夫·德楊
(7)
     —         —    
喬安娜·呂夫
      20,500
(8)
 		     *  
王小川
(9)
     69,258       *  
陳德文
(10)
     —         —    
全體董事、被提名人和執行幹事(9人)
      10,525,638
(11)
 		     26.70 % 
光通集團有限公司
(12)
     9,920,829       25.23 % 
麥格理投資管理商業信託基金
(13)
     3,618,481       9.21 % 
復興科技有限責任公司。
(14)
     2,699,355       7.30 % 
 
*
不到1%。
(1)
包括根據美國證券交易委員會規則被確定為由某人實益擁有的股份所代表的股份數量和百分比。一個人實益擁有的股份數量包括該人持有的受期權約束的普通股或限制性股票單位的數量，這些普通股目前可行使或可結算，或可在2021年2月26日起60天內行使或結算。該等股份被視為已發行股份，以計算該人士所擁有的已發行股份的百分比。然而，為了計算彼此的所有權百分比，這些股票不被視為流通股。
(2)
包括(I)92,500股普通股，但須受可於2021年2月26日起計60天內行使的購股權規限；及(Ii)9,920,829股由Photon Group Limited實益擁有的普通股。張伯倫博士為董事集團有限公司之股東，並可被視為該公司所擁有股份之實益擁有人。張伯倫博士否認實益擁有該等股份，但如他於該等股份擁有金錢權益，則不在此限。張博士的地址是北京市海淀區科學園南路2號搜狐媒體廣場3座18層搜狐有限公司，郵編100190，人民Republic of China。
(3)
黃先生的地址是香港灣仔中環廣場5206室。
(4)
王石先生的地址是深圳市福田區梅林路68號萬科建築研究中心，郵編：518049，郵編：中國。
(5)
戴夫·齊博士的地址是北京市100005號長安大道東1號東方廣場E3座3樓，郵編：中國。
(6)
鄧中翰博士的地址是北京市海淀區學院路35號光輝大廈16樓，郵編100191，郵編：中國。
(7)
戴夫·德楊先生的地址是Arrow Ct.24W435。伊利諾伊州內珀維爾，60540，美國。
(8)
包括17,500股普通股，可在2021年2月26日至26日後60天內行使期權。呂女士的地址是北京市海淀區科學園南路2號搜狐傳媒廣場3座18層搜狐有限公司，郵編100190，人民Republic of China。
(9)
王小川先生的地址是北京市海淀區中關村東路1號單元搜狐互聯網廣場15層搜狗股份有限公司，郵編100084，人民Republic of China。
(10)
陳德文先生的地址是北京市石景山區八角東路65號暢遊大廈c/o暢遊網有限公司，郵編：100043，郵編：Republic of China。
(11)
包括110,000股普通股，這些人根據目前可行使的期權或可能在2021年2月26日起60天內行使的期權有權獲得普通股。
(12)
光電子集團有限公司的地址是北京市海淀區科學園南路2號搜狐傳媒廣場3座搜狐有限公司c/o Republic of China，郵編：100190。
 
156
目錄表
(13)
數據基於2021年2月12日提交給美國證券交易委員會的13G/A時間表。麥格理投資管理商業信託公司的主要業務地址是賓夕法尼亞州費城市場街2005號，郵編：19103。
(14)
數據基於2021年2月11日提交給美國證券交易委員會的附表13G/A。復興科技有限責任公司的主要業務地址是紐約第三大道800號，郵編：10022。
關聯方交易
暢遊與福克斯金融科技集團有限公司(“Fox Financial”，前身為“SoEasy Internet Finance Group Limited”)的貸款安排
自2015年4月起，暢遊的若干附屬公司與福克斯金融的若干附屬公司訂立一系列貸款協議，據此，暢遊的附屬公司有權提取福克斯金融附屬公司的港元或美元貸款，而福克斯金融的附屬公司則有權提取等值的貸款
人民幣計價
來自暢遊子公司的貸款，以便利彼此的業務運營。所有貸款的利率都是固定的，接近當前的市場利率。
於2018年12月及2019年12月，暢遊與福克斯金融訂立補充協議，據此，截至2018年12月31日及2019年12月31日止貸款的所有應計及未付利息均計入相應貸款本金。由於2018年人民幣對美元的貶值，暢遊的未償還本金
人民幣計價
截至2018年12月31日，福克斯金融對暢遊的貸款被上調至相當於截至2018年12月31日福克斯金融對暢遊的未償還美元貸款本金金額乘以中國銀行公佈的2018年12月月平均人民幣對美元匯率的乘積。作為這種調整的結果，暢遊提前了額外的
人民幣計價
2019年1月向福克斯金融提供本金人民幣820萬元(約合120萬美元)的貸款。
2019年12月，暢遊與福克斯金融訂立補充協議，聲明福克斯金融承諾並同意向暢遊提供福克斯金融償還義務的擔保，並存入相當於暢遊欠福克斯金融的美元計價貸款本金及相應利息作為保證金。如果福克斯金融未能償還
人民幣計價
欠暢遊的貸款本金及相應利息，則保證金將用於償還欠暢遊的貸款本金及相應利息。如果不足以償還欠暢遊的人民幣計價貸款本金和相應利息，保證金將被要求由福克斯金融補充，償還人民幣計價貸款本息後的任何剩餘將退還給福克斯金融。雙方訂立附加補充協議，暢遊承諾並同意向福克斯金融提供暢遊還款義務的擔保，並存入相當於福克斯金融欠暢遊的人民幣計價貸款本金及相應利息作為保證金。如果暢遊未能償還貸款本金和相應利息，則保證金將用於償還欠福克斯金融的貸款本金和相應利息。如果不足以償還福克斯金融的貸款本金和相應利息，保證金將被要求由暢遊補充，如果償還美元計價的貸款本息後有剩餘的保證金(如果有)將退還給暢遊。
截至2020年12月31日，貸款安排已經到期，沒有簽署新的補充協議。根據暢遊與福克斯金融於2019年12月訂立的擔保補充協議，如福克斯金融未能償還以人民幣計價的貸款本金及相應利息，暢遊可運用由暢遊欠福克斯金融的美元計價貸款本金及相應利息組成的保證金金額，償還欠暢遊的人民幣計價貸款本金及相應利息。截至本報告發稿之日，貸款安排尚未結清，和解方案正在討論中。暢遊於2020年12月31日對福克斯金融應收人民幣貸款的預期信貸損失進行了評估，並根據其對超過保證金的剩餘敞口和福克斯金融缺乏償付能力的估計，應計預期信貸損失240萬美元。
截至2019年12月31日和2020年12月31日，暢遊向福克斯金融支付的美元貸款總額分別約為3350萬美元和3410萬美元。
人民幣計價
福克斯金融的應收貸款總額分別約為3330萬美元和3410萬美元。於截至2019年及2020年12月31日止年度，暢遊就應付貸款產生的利息開支分別為80萬美元及60萬美元，而與應收貸款有關的利息收入則分別為100萬美元及80萬美元。
 
157
目錄表
與萬科股份有限公司的交易
在2018、2019和2020財年，萬科股份有限公司分別從我們那裏購買了220,755美元、174,259美元和226,528美元的廣告服務。我們的董事之一王石先生是萬科股份有限公司的名譽董事長。
與我們的VIE及其股東的合同安排
中國法律目前限制外資擁有互聯網信息和內容、互聯網接入、增值電信、網絡遊戲和某些其他業務。為遵守中國法律，我們透過中國主要附屬公司與其對應的VIE及其各自股東之間的合約安排，經營我們的大部分增值電訊、網絡遊戲、搜索及搜索相關業務及其他業務。有關我們目前主要VIE的所有權信息的説明，請參閲本年度報告第4項中的“公司-組織結構信息”。
以下是這些主要中國子公司與我們的主要VIE之間目前生效的協議摘要：
子公司、合併VIE和指定股東之間的協議
貸款及股權質押協議
搜狐傳媒與High Century股東之間的協議：該協議規定向High Century的股東提供貸款，用於向High Century的註冊資本出資，以換取High Century的股權，股東將這些股權質押給搜狐傳媒作為貸款的擔保。該協議包括授權書，授權搜狐傳媒指定被提名者代表High Century的股東就High Century將採取的所有行動採取行動。根據協議，股東將以空白方式轉讓其在High Century的股權，該轉讓由搜狐集團法律部門持有，並可能在搜狐傳媒的選舉中完成並生效。
貸款及股權質押協議
搜狐分眾(香港)有限公司(“分眾香港”)與恆大易通股東之間的協議：該協議規定向恆大易通股東提供貸款，讓他們出資予恆大易通的註冊資本，以換取恆大易通的股權，而股東將該等股權質押予分眾香港作為貸款的抵押。該協議包括授權書，授權分眾香港就恆大益堂將採取的所有行動委任被提名人代表恆達益堂股東行事。根據該協議，股東將於搜狐集團法律部持有的恆大易通股權以空白方式轉讓，並可於分眾香港的選舉中完成及生效。
貸款協議和股權質押協議
福克斯信息技術(天津)有限公司(“天津視訊”)與天津金湖的股東達成協議。貸款協議規定向天津錦湖的股東提供貸款，用於向天津錦湖的註冊資本出資，以換取天津錦湖的股權。根據股權質押協議，天津錦湖的股東將彼等於天津錦湖的股權質押予Video天津，以確保彼等履行貸款協議項下的責任及天津錦湖根據其業務協議對Video天津的責任。這些貸款是免息的，可按需償還，但股東只能通過將其在天津錦湖的股權轉讓給天津視頻來償還貸款。
獨家股權購買權協議
天津視頻、天津錦湖和天津錦湖的股東。根據該等協議，視訊天津及其指定的任何第三方有權以中國法律許可的最低收購價，向天津錦湖的股東購買全部或任何部分股權，該權利可於根據中國法律成為合法的任何時間行使。
業務經營協議
在天津視頻中，天津金湖和天津金湖的股東。該協議規定天津視頻有權控制天津錦湖股東的行為。該協議的期限為十年，可應天津視訊的要求續簽。
 
158
目錄表
授權書
由天津金湖的股東以天津視頻為受益人執行，期限為十年，可應視頻天津的要求延期。該等授權書賦予天津視頻有權就天津錦湖將採取的所有行動指定被提名人，代表天津錦湖的每一名股東行事。
貸款協議和股權質押協議
在AmazGame和Gamease唯一股東之間，以及Gamesspace和冠友遊戲空間的唯一股東之間。貸款協議規定，向遊戲易及冠友遊戲空間各自股東提供貸款，供股東向遊戲易及冠友遊戲空間的註冊資本出資，以換取遊戲易及冠友遊戲空間的100%股權。這些貸款是免息的，可以按需償還，但股東只能通過向AmazGame和Gamesspace轉讓其在Gamease和冠友遊戲空間的股權來償還貸款。根據股權質押協議，Gamease及冠友遊戲空間各自的股東分別向AmazGame及Gamesspace質押彼等於Gamease及冠友遊戲空間的股權，以確保其於貸款協議項下的責任得以履行，以及Gamease及冠友遊戲空間於各項貸款協議項下對AmazGame及Gamesspace的責任得以履行
VIE相關
協議。如果股東違反了他們在任何
VIE相關
協議(Gamease‘s或Guanyou遊戲空間違反其在各種適用的
VIE相關
協議將被視為其股東違反其義務)，包括股權質押協議，AmazGame和Gamesspace有權根據適用的股權質押協議行使其作為受益人的權利，包括各自股東作為Gamease或冠友遊戲空間股東擁有的所有權利。
股權購買權協議
在AmazGame、Gamease和遊戲空間中，冠友遊戲空間和冠友遊戲空間是唯一股東。根據該等協議，AmazGame及Gamesspace有權(於根據中國法律合法時可於任何時間行使)向Gamease及冠友遊戲空間各自的股東購買彼等於Gamease及冠友遊戲空間的全部或任何部分股權，購買價相等於彼等對Gamease及冠友遊戲空間的註冊資本的初步出資。
授權書
由遊戲易獨資股東支持AmazGame，由冠友遊戲空間獨資股東支持遊戲空間執行，期限為十年。這些授權書使AmazGame和Gamesspace各自的董事會有權指定被提名人，代表各自的股東就GameaseGAMESPACE和冠友遊戲空間將要採取的所有行動採取行動。
遊戲空間與冠友遊戲空間、冠友遊戲空間與冠友遊戲空間之間的業務運營協議。這些協議規定了AmazGame和遊戲空間有權控制Gamease和冠友遊戲空間(視具體情況而定)的行為，以及Gamease和冠友遊戲空間各自的股東。每份協議的期限都是十年。
貸款和股票質押協議
搜狗科技與搜狗信息的股東之間。貸款協議規定，向搜狗信息的個人股東王小川提供一筆貸款，由其用於向搜狗信息的註冊資本出資，以換取其在搜狗信息的股權。這筆貸款是利息
自由--和
應按需償還，但股東只能通過將其在搜狗信息的股權轉讓給搜狗科技來償還貸款。根據質押協議，搜狗信息的全體股東將其股權質押予搜狗科技，以確保彼等履行各項
VIE相關
協議。如果搜狗信息的任何股東違反了其在任何
VIE相關
根據股權質押協議，搜狗科技有權行使其作為股份質押協議受益人的權利。股份質押協議只有在股東根據各項規定履行所有義務後才終止。
VIE相關
協議不再有效。
獨家股權購買權協議
搜狗科技、搜狗信息與搜狗信息股東之間。根據該等協議，搜狗科技及其指定的任何第三方有權按中國法律允許的最低購買價，向搜狗信息的股東購買全部或任何部分股權，該權利可在根據中國法律成為合法的任何時間行使。
業務經營協議
在搜狗科技、搜狗信息和搜狗信息的股東中。該協議規定搜狗科技有權控制搜狗信息股東的行為。該協議期限為十年，可應搜狗科技的要求續簽。
 
159
目錄表
授權書
由搜狗信息的股東以搜狗科技為受益人執行，期限十年，可應搜狗科技的要求展期。這些授權書使搜狗科技有權就搜狗信息將採取的所有行動指定被提名人代表三名搜狗信息股東中的每一位行事。
附屬公司與合併VIE之間的業務安排
獨家技術諮詢和服務協議
在搜狐時代和搜狐互聯網之間。根據該協議，搜狐時代有權向搜狐互聯網提供技術諮詢和其他相關服務，以換取搜狐互聯網毛收入的一定比例。該協議的初始期限為兩年，並可應搜狐時代的要求續簽。
獨家技術諮詢和服務協議
天津視頻與天津金湖之間。根據本協議，天津視頻有權向天津金湖提供技術諮詢和其他相關服務，以換取費用。該協議期限為十年，並可應天津視訊的要求續簽。
技術支持和使用協議
在AmazGame和Gamease之間，在遊戲空間和關友遊戲空間之間。根據這些協議，亞馬遜遊戲和遊戲空間有權分別向遊戲易和冠友遊戲空間提供某些產品開發和應用服務及技術支持，費用相當於遊戲空間和冠友遊戲空間各自收入的預定百分比，可由亞馬遜遊戲或遊戲空間隨時調整。只有當AmazGame或遊戲空間被解散時，每個協議才會終止。
服務和維護協議
在AmazGame和Gamease之間，在遊戲空間和關友遊戲空間之間。根據這些協議，AmazGame和Gamesspace分別向Gamease和冠友遊戲空間提供營銷、人員配備、業務運營和維護服務，以換取相當於提供該等服務的成本加上預定保證金的費用。只有當AmazGame或遊戲空間(視情況而定)被解散時，每個協議才會終止。
獨家技術諮詢和服務協議
在搜狗科技和搜狗信息之間。根據本協議，搜狗科技有權向搜狗信息提供技術諮詢和其他相關服務，以換取費用。該協議期限為十年，應搜狗科技的要求可續簽。
上述VIE與搜狐集團相關全資子公司之間的某些合同安排沒有就續簽事宜進行説明。然而，由於VIE由搜狐集團通過VIE股東授予搜狐集團的授權書控制，因此合同安排可以在子公司選舉時續簽，預計也將續簽。
與某些董事、股東及聯營公司的其他交易
見“董事、高級管理人員和僱員--董事和高級管理人員的薪酬”。
僱傭協議
見“董事、高級管理人員和僱員--與高級管理人員的僱傭協議”。
股權激勵計劃
見“董事、高級管理人員和員工-股權激勵計劃”。
專家和律師的利益
不適用。
 
160
目錄表
第8項。
財務信息
合併財務報表
作為本年度報告的一部分提交的經審計的綜合財務報表，請參閲項目18“財務報表”。
法律訴訟
在我們的正常業務過程中，我們不時會受到法律程序和索賠的影響。這種法律程序或索賠，即使沒有可取之處，也可能導致大量財政和管理資源的支出。
股利政策
搜狐集團打算保留所有可用資金和未來的任何收益，用於運營和擴大自己的業務，並預計在可預見的未來不會向搜狐有限公司的普通股支付任何現金股息。未來由搜狐有限公司派發的現金股利。如果有的話，將由搜狐有限公司董事會酌情宣佈，並將取決於未來的運營和收益、資本要求和盈餘、一般財務狀況、合同限制和董事會認為相關的其他因素。
 
第9項。
報價和掛牌
我們的美國存託憑證於2018年6月1日在納斯達克全球精選市場開始交易，交易代碼為“SOHU”。2018年6月1日之前，我們的前身搜狐的普通股在納斯達克全球精選市場上市交易，交易代碼相同。
 
第10項。
附加信息
組織章程大綱及章程細則
本公司於本年報中加入本公司註冊説明書所載經修訂及重述的組織章程大綱及經修訂及重述的組織章程細則的説明，以供參考。
F-4
(文件
編號：333-224069)
在2018年4月19日提交給美國證券交易委員會的以及2018年4月23日提交給搜狐的S和我們的聯合委託書/招股説明書中。我們的股東於2018年4月2日以特別決議通過了我們的組織備忘錄和章程，並於2018年4月2日生效。
公司法上的差異--合併和類似安排
《公司法》是以英國的類似法律為藍本的，但並不遵循英國的所有成文法則或立法修改。此外，《公司法》不同於適用於美國公司及其股東的法律。以下是適用於我們的《公司法》條款與適用於在特拉華州註冊成立的公司的法律之間的重大差異的摘要。
合併及類似安排
根據開曼羣島法律，兩個或兩個以上組成公司的合併或合併需要一份合併或合併計劃，由每個組成公司的董事批准，並經(A)每個組成公司的成員的特別決議和(B)該組成公司的組織章程細則中規定的其他授權(如有)授權。
開曼羣島母公司與其一個或多個開曼羣島子公司之間的合併或合併不需要股東決議授權。就此而言，附屬公司是指持有至少90%(90%)可在股東大會上行使的投票權的股份由母公司持有或以母公司名義登記的公司。
除非開曼羣島的一家法院放棄這一要求，否則必須徵得對組成公司資產的固定或浮動擔保權益的每個持有人的同意。
除非在某些情況下，對合並或合併持異議的開曼羣島組成公司的持不同意見的股東有權獲得支付其股份的公平價值(由開曼羣島大法院評估)。行使這種評估權將排除行使任何其他權利，但以合併或合併無效或非法為由尋求救濟的權利除外。
 
161
目錄表
此外，還有一些法定規定適用於便利公司接管或公司重組和合並的安排計劃，但該安排計劃必須得到將與之達成安排的每一類股東或債權人的過半數批准，而且這些股東或債權人還必須代表
四分之三
親自出席或由受委代表出席為此目的而召開的一次或多於一次會議並在該等會議上表決的每一上述類別股東或債權人(視屬何情況而定)的價值。會議的召開和隨後的安排必須得到開曼羣島大法院的批准。雖然持不同意見的股東有權向法院表達不應批准交易的意見，但如果法院裁定以下情況，則可預期法院會批准有關安排：
 
  •  
關於所需多數票的法定規定已經得到滿足；
 
  •  
股東在有關會議上得到了公平的代表，法定多數人真誠行事，沒有受到少數股東或債權人的脅迫，以促進與該類別的利益背道而馳的利益；
 
  •  
該項安排可由該類別中一名就其利益行事的聰明而誠實的人合理地批准；及
 
  •  
根據《公司法》的其他條款，這種安排並不是更合適的制裁方式。
要約收購要約提出後四個月內，要約收購90%的股份的持有人接受要約的，要約人可以在
兩個月
自上述期限屆滿時起計的期間
四個月
期間，要求剩餘股份的持有者以與要約相同的條件將這些股份轉讓給要約人。可以向開曼羣島大法院提出異議，但在獲得如此批准的要約的情況下，這不太可能成功，除非有證據表明沒有遵守法定程序、欺詐、不誠信或串通。
如果安排方案或收購要約因此獲得批准，持不同意見的股東將沒有可與評估權相提並論的權利，否則通常可供合併或合併中的持不同意見的股東或特拉華州公司的持不同意見的股東使用，從而提供接受現金支付司法確定的股份價值的權利。
股東訴訟
原則上，我們的公司通常將是適當的原告，作為一般規則，衍生訴訟不能由少數股東提起，並且需要開曼羣島法院的許可或許可才能繼續進行此類訴訟。然而，根據在開曼羣島極有可能具有説服力的英國當局，在獲得許可的情況下，可在下列情況下提起派生訴訟：
 
  •  
公司違法或越權的行為或意圖；
 
  •  
被投訴的法案雖然沒有越權，但只有在我們的股東以超過簡單多數票授權的情況下才能正式生效，而這還沒有獲得批准；以及
 
  •  
那些控制公司的人是在對少數人實施欺詐。
董事及行政人員的賠償及責任限制
開曼羣島法律沒有限制一家公司的公司章程對高級管理人員和董事作出賠償的程度，除非開曼羣島法院認為任何這類規定違反公共政策，例如就民事欺詐或犯罪後果提供賠償。本公司經修訂及重訂的組織章程大綱及經修訂及重訂的組織章程細則準許高級管理人員及董事就其身分所招致的損失、損害、成本及開支作出賠償，除非該等損失或損害是因該等董事或高級管理人員的欺詐或不誠實行為所致。這一行為標準通常與特拉華州公司法允許的特拉華州公司的行為標準相同。此外，我們已經與我們的董事和高級管理人員簽訂了賠償協議，為這些人提供了超出我們修訂和重訂的組織章程大綱和修訂和重訂的組織章程細則所規定的額外賠償。
對於根據證券法產生的責任的賠償可能允許我們的董事、高級管理人員或根據上述條款控制我們的人員，我們已被告知，在美國證券交易委員會看來，這種賠償違反了證券法中表達的公共政策，因此根據美國法律是不可執行的。
 
162
目錄表
反收購
《公司章程大綱》和《公司章程》的規定
本公司經修訂及重訂的組織章程大綱及經修訂及重訂的組織章程細則的部分條文，可能會阻止、延遲或阻止股東認為有利的本公司或管理層的控制權變更，包括授權本公司董事會發行一個或多個系列優先股，以及指定該等優先股的價格、權利、優惠、特權及限制，而毋須本公司股東進一步投票或採取任何行動。
然而，根據開曼羣島法律，吾等董事僅可為彼等真誠地認為符合本公司最佳利益及出於正當目的而行使彼等根據經不時修訂及重述的經修訂及重訂的組織章程大綱及經修訂及重述的組織章程細則所賦予的權利及權力。
2019年1月，我們作為權利代理人與紐約梅隆銀行簽訂了股東權利協議(《股東權利協議》)。股東權利協議旨在阻止強制收購策略，包括在公開市場或通過私下交易積累股份，並防止收購者在沒有向所有股東提供公平和充分的價格和條款的情況下獲得搜狐集團的控制權。根據股東權利協議條款，倘一名人士或集團購入超過15%或以上的已發行普通股(包括以美國存託憑證為代表的普通股)，除非股東權利協議特別準許，否則吾等美國存託憑證的所有其他股東及持有人將有權以較該等證券的公平市價大幅折讓的價格向吾等購買證券，從而導致購入超過15%股份的個人或集團的持股大幅攤薄。根據股東權利協議授予的權利將於2029年1月13日到期，除非提前贖回或取消。另見本報告第3項“我們的組織章程大綱及章程細則、開曼羣島法律有關合並及類似安排的若干條文，以及我們的股東權利協議可能會延遲或阻止控制權的變更”。
董事的受託責任
根據特拉華州公司法，特拉華州公司的董事對公司及其股東負有受託責任。這一義務有兩個構成要件：注意義務和忠實義務。注意義務要求董事本着誠實信用的原則行事，謹慎程度與通常謹慎的人在類似情況下的謹慎程度相同。根據這一義務，董事必須告知自己並向股東披露與重大交易有關的所有合理可用的重要信息。忠實義務要求董事以他合理地認為符合公司最佳利益的方式行事。他不得利用自己的公司職位謀取私利或利益。這項義務禁止
自我交易
由董事承擔，並要求公司及其股東的最佳利益優先於董事、高管或控股股東擁有的、未由股東普遍分享的任何權益。一般來説，董事的行為被推定為在知情的基礎上本着善意並真誠地相信所採取的行動符合公司的最佳利益。然而，這一推定可能會因違反其中一項受託責任的證據而被推翻。如果董事就交易提交此類證據，董事必須證明交易在程序上是公平的，並且交易對公司來説是公平的。根據開曼羣島法律，開曼羣島公司的董事對公司負有以下義務--本着公司最大利益和正當目的真誠行事的義務，不因其董事身份而謀取個人利益的義務(除非公司允許他這樣做)，以及不使自己處於公司利益與他的個人利益或他對第三方的義務相沖突的義務。董事必須行使一個相當勤奮的人的技能和謹慎，並且同時具備-(A)執行與該董事所執行的與公司有關的職能的人可能合理地被期望的一般知識、技能和經驗(客觀測試)，以及(B)如果更高，該董事實際擁有的一般知識、技能和經驗(主觀測試)。
與有利害關係的股東的交易
特拉華州一般公司法包含一項適用於特拉華州公共公司的企業合併法規，根據該法規，除非公司通過修訂其公司註冊證書明確選擇不受該法規管轄，否則在該人成為利益股東之日起三年內，禁止該公司與“有利害關係的股東”進行某些商業合併。感興趣的股東通常是指在過去三年內擁有或擁有目標公司15%或以上已發行有表決權股票的個人或團體。其效果是限制了潛在收購者進行收購的能力。
兩層結構
對所有股東都不會一視同仁的目標的競標。如果除其他事項外，在該股東成為有利害關係的股東之日之前，董事會批准了導致該人成為有利害關係的股東的企業合併或交易，則該法規不適用。這鼓勵特拉華州上市公司的任何潛在收購者與目標公司的董事會談判任何收購交易的條款。
 
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目錄表
開曼羣島的法律沒有類似的法規。因此，我們不能利用特拉華州商業合併法規提供的保護類型。然而，儘管開曼羣島法律不規範公司與其大股東之間的交易，但它確實規定，此類交易必須本着公司的最佳利益和適當的公司目的真誠地進行，並且不會對少數股東構成欺詐。
解散：
清盤
根據特拉華州公司法，除非董事會批准解散的提議，否則解散必須得到持有公司總投票權100%的股東的批准。只有由董事會發起解散，才能獲得公司流通股的簡單多數批准。特拉華州的法律允許特拉華州的公司在其公司註冊證書中包括與董事會發起的解散有關的絕對多數投票要求。根據《開曼羣島公司法》和我們修訂和重新修訂的公司章程，我們的公司可以通過特別決議(持有者投票)自願解散、清算或清盤
三分之二
如果我們的公司無法在到期時償還債務，則通過我們股東的普通決議。根據開曼羣島法律，如果一家公司通過了其股東的特別決議，由法院清盤，或者如果該公司無法在債務到期時償還債務，開曼羣島法院的命令可能會強制該公司清盤。法院還有權在一些其他特定情況下下令清盤，包括法院認為這樣做是公正和公平的。
材料合同
在過去兩個會計年度內，除本年度報告其他部分所述或下文所述第19項“證物”所列外，吾等除在正常業務過程中外並無訂立任何重大合同。
融資協議和股權與中國工商銀行東京分行分享抵押貸款
於2020年4月3日，吾等間接全資附屬公司搜狐遊戲作為借款人，搜狐有限公司作為擔保人，與中國工商銀行東京分行訂立一項融資協議(“融資協議”)，根據該協議，中國工商銀行東京分行同意提供高達2.5億美元的定期貸款(“貸款協議”)。
定期貸款
“)，在符合慣例條件下，將用於為完成暢遊合併及相關交易提供資金，並支付與暢遊合併相關的費用和開支。定期貸款將包括：(一)a
一年制
不超過1億美元定期貸款的定期貸款(“
一年制
設施
“)及(Ii)為最高達1.5億元的定期貸款提供一項為期四年的貸款(”
四年期貸款
“)。未償還的本金金額
一年制
設施將於
一年制
首次使用日期的週年紀念日
一年制
設施。四年期貸款項下的未償還本金將分期到期，其中750萬美元在四年期貸款期限內第二個和第三個日曆年結束時到期應付，剩餘的未償還本金在首次使用貸款日四週年時到期應付
一年制
設施。定期融資自融資協議日期起至融資協議日期後六個月可供提取，搜狐遊戲可在其選擇時分三次提取期限融資。
定期貸款的利率為三個月倫敦銀行同業拆息加保證金1.75%，LIBOR由中國工商銀行根據每三個日曆月利息期間首日兩個營業日公佈的倫敦銀行同業拆息釐定。應計利息將每三個歷月支付一次，在每三個月的利息期限結束後的第一天支付。
搜狐遊戲在定期融資項下作為借款方的責任初步由搜狐有限公司悉數擔保，並以超過暢遊未償還股權97.9%的優先股質押或按揭作為初步抵押。此外，搜狐遊戲須促使暢遊在定期融資項下首次融資後一(1)個月內，以人民幣7.20元至1.00元的匯率質押相當於人民幣不少於1.25億美元的人民幣存款憑證，並在定期融資項下初始融資後三個月內質押證明金額至少相當於融資協議金額的人民幣存單(包括最初的1.25億美元等值存單)。於該等額外質押生效後，搜狐的擔保及有關暢遊未償還股權的所有股份質押或抵押將獲解除及解除。
 
164
目錄表
暢遊與招商銀行的信貸安排
於2020年12月4日，暢遊透過其全資附屬公司暢遊(香港)有限公司(“暢遊”)
暢遊
香港
)，簽訂信貸協議(連同相關協議和文件，
招商銀行信貸協議
)與招商銀行股份有限公司(連同銀行北京分行，
中巴
)，據此，暢遊有權向招商銀行借款人民幣24億元(約合3.7億美元)(“
招商銀行貸款
“)。招商銀行貸款的收益被暢遊香港用於償還暢遊香港現有的24億元人民幣(約合3.678億美元)貸款。
基於中國的
全資子公司AmazGame，根據中國法律和法規的外匯管制要求償還。
招商銀行的貸款有一個
一年制
學期。招商銀行未償還貸款本金的利息不時按年率計算，相當於(I)一個月以下貸款的倫敦銀行同業拆息
一個月期
倫敦銀行同業拆借利率
“)，按月調整，外加(Ii)0.95%的保證金，以及按不時未償還的中巴貸款本金0.90%的合併年率計算的管理費，亦須支付予中巴。因此，招商銀行貸款的實際年度成本將為
一個月期
倫敦銀行間同業拆借利率加1.85%。
招商銀行的貸款以(I)兩人擁有的一棟建築物的抵押為抵押
基於中國的
搜狐的全資附屬公司，作為搜狐在北京的公司總部，以及(Ii)AmazGame承諾提供至少相當於招商銀行不時未償還貸款本金的人民幣存款證明。AmazGame在招商銀行的人民幣存款將按市場條件賺取利息。招商銀行信貸協議包括慣常違約事件。
關於招商銀行信貸協議，搜狐向招商銀行發出承諾函，根據該承諾書，吾等同意，在招商銀行貸款未償還時，吾等不會在沒有招商銀行事先書面同意的情況下，向招商銀行以外的任何第三方質押暢遊和暢遊香港的任何股權，或對其產生任何其他產權負擔。
外匯管制
中國政府對人民幣兑換外幣實行管制。人民幣兑換成包括美元在內的外幣，是根據人民銀行中國銀行公佈的匯率計算的。2005年7月21日，中華人民共和國政府改變了其
十年曆史
人民幣與美元掛鈎的政策。在新政策下，人民幣兑一籃子特定外幣被允許在一個狹窄的、有管理的區間內波動。這一政策變化導致人民幣兑美元在2014年底大幅升值。雖然國際上對人民幣升值的反應總體上是積極的，但中國政府仍面臨巨大的國際壓力，要求其採取更靈活的貨幣政策，這可能會導致人民幣對美元進一步大幅升值。
根據1996年1月29日國務院發佈並自1996年4月1日起施行的《外匯管理條例》(1997年1月14日和2008年8月5日修訂)和1996年6月20日人民中國銀行發佈並於1996年7月1日起施行的《結售滙管理條例》或《外匯管理條例》關於外匯管理和控制的規定，允許外商投資企業將人民幣兑換為外匯，用於經常項目，包括向合資企業中的外國投資者分配股息和利潤。允許外商投資企業根據有關合資合同條款和宣佈股息分配和利潤支付的董事會決議等條件，從其在中國的外匯銀行賬户匯出外匯。包括直接投資、貸款和證券投資在內的資本項目的人民幣兑換和外幣匯入，均須經外匯局批准。
根據《外匯管理條例》，外商投資企業必須為資本項目(但不包括其他項目)單獨開立和維持外匯賬户。此外，外商投資企業必須出具有效的商業單據，並經外匯局批准的資本項目交易，方可在受權經營外匯業務的銀行買賣和匯出外匯。
目前，外商投資企業需要向外滙局申請《外商投資企業外匯登記證》(外商投資企業符合規定條件後頒發，外匯局每年審查更新)。持有外匯登記證和所需的基礎交易文件，如果交易是在資本項目下進行的，則持有外匯局的批准文件(從
逐筆交易
外商投資企業可以在經授權經營外匯業務的銀行進行外匯交易，以獲取其需要的外匯。
 
165
目錄表
税收
以下有關投資本公司美國存託憑證或普通股所產生的重大開曼羣島、中國及美國聯邦所得税後果的摘要，是根據截至本年報日期生效的法律及其相關解釋而釐定的，所有這些法律或解釋均有可能更改。本摘要不討論與投資我們的美國存託憑證或普通股有關的所有可能的税收後果，如美國州、當地和其他税法下的税收後果。
開曼羣島税收
開曼羣島目前不向個人或公司徵收基於利潤、收入、收益或增值的税款，也不存在適用於我們或我們的美國存託憑證和普通股任何持有人的遺產税、遺產税或預扣税性質的税收。吾等不會因支付股息或回購閣下的美國存託憑證或普通股而繳交開曼羣島税，亦不會因出售美國存託憑證或普通股而獲得的收益繳納開曼羣島所得税或公司税。除印花税外，開曼羣島政府向吾等或我們的美國存託憑證或普通股持有人徵收的其他税項可能並無重大影響，印花税可能適用於在開曼羣島司法管轄區內籤立或籤立後生效的文書。除持有開曼羣島土地權益的公司外，獲開曼羣島豁免的公司的股份轉讓在開曼羣島無須繳付印花税。開曼羣島不是任何雙重徵税條約的締約國。開曼羣島沒有外匯管制規定或貨幣限制。
中華人民共和國税收
根據CIT法及其實施規則，在中國境外設立“事實上的管理機構”的企業被視為居民企業，其全球收入將按25%的税率繳納企業所得税。實施細則將“事實上的管理機構”定義為對企業的業務、生產、人員、會計和財產實行全面和實質性控制和全面管理的機構。2009年4月22日，SAT發佈了一份名為第82號通知的通知，其中提供了某些具體標準，以確定一個
中國控制
在境外註冊的企業位於中國，其全球收入只有在滿足以下所有條件的情況下才需繳納中國企業所得税：(I)
日常工作
經營管理位於中國；(Ii)有關企業財務及人力資源事宜的決定由中國的組織或人員作出或須經其批准；(Iii)企業的主要資產、會計賬簿及記錄、公司印章、董事會及股東決議案位於或維持於中國；及(Iv)至少50%有表決權的董事會成員或高級管理人員慣常居住在中國。第82號通函只適用於由中國企業或中國企業集團控制的離岸企業，而不適用於由中國個人或像我們這樣的外國人控制的離岸企業，但通函所載的標準可能反映了國家税務總局關於如何應用“事實上的管理機構”文本來確定所有離岸企業的税務居民地位的一般立場。雖然我們相信本公司並非中國税務居民企業，但並不清楚搜狐有限公司及我們在中國境外設立的附屬公司是否會被視為中國税務居民。如果我們被中國税務機關認定為CIT法律下的中國税務居民，我們的全球收入將按25%的税率繳納企業所得税。
《企業所得税法實施細則》規定，(一)分配股利的企業以中國為住所的，或者(二)以轉讓在中國境內的企業的股權實現收益的，該股息或者資本利得按
來自中國
收入。目前尚不清楚根據CIT法可以如何解釋“住所”，它可能被解釋為企業是税務居民的司法管轄區。因此，如果我們或我們位於香港的子公司在税務上被視為中國税務居民企業，我們向我們的
非中國
居民股東或美國存托股份持有人以及該等股東或美國存托股份持有人轉讓我們的股份或美國存託憑證而變現的收益可視為
來自中國
因此，企業的税率最高可達10%，個人的税率最高為20%。在分紅的情況下，我們將被要求從源頭上扣繳任何中國税款。見“風險因素-與中國監管環境相關的風險-我們支付給外國投資者的股息和出售我們股票的利潤可能要根據中國税法納税。”
 
166
目錄表
美國聯邦所得税
以下是與美國持有者購買、擁有和處置我們的美國存託憑證或普通股(定義如下)有關的重大美國聯邦所得税考慮事項的一般摘要。本摘要僅適用於持有美國存託憑證或普通股作為資本資產並以美元為功能貨幣的美國持有者。本討論不涉及美國聯邦贈與税、遺產税或醫療保險税的任何方面，也不涉及投資於我們的美國存託憑證或普通股的州、地方或外國税收後果。討論依據的是截至本年度報告之日生效的美國税法和截至本年度報告之日生效的或在某些情況下擬議的美國財政部條例，以及在該日或之前對此類税收法律和條例作出的司法和行政解釋。所有上述主管部門都可能發生變化，這些變化可能具有追溯力，並可能影響下文所述的税收後果。以下討論不描述可能與任何特定投資者或處於特殊税收情況下的個人相關的税收後果，例如：
 
  •  
銀行或某些金融機構；
 
  •  
保險公司；
 
  •  
經紀商；
 
  •  
選擇按市價計價的交易員；
 
  •  
免税
實體；
 
  •  
對替代最低税額負有責任的人；
 
  •  
持有美國存託憑證或普通股作為跨境、套期保值、轉換交易或其他綜合投資一部分的人；
 
  •  
受監管的投資公司；
 
  •  
根據任何員工股票期權的行使或其他方式獲得美國存託憑證或普通股作為補償的人員；
 
  •  
實際或建設性地擁有我們有權投票的所有類別股票總投票權的10%或更多，或我們所有類別股票總價值的10%或更多的人；或
 
  •  
合夥企業或其他為美國聯邦所得税目的的傳遞實體，或通過合夥企業或其他傳遞實體持有美國存託憑證或普通股的人。
敦促美國持有者就美國聯邦税收規則在其特定情況下的適用情況以及購買、擁有和處置我們的美國存託憑證或普通股對他們造成的州、地方和外國税收後果諮詢他們自己的税務顧問。
以下討論的美國聯邦所得税對“美國持有者”的影響將適用於美國聯邦所得税法規定的作為資本資產的美國存託憑證或普通股的實益所有人，以及就美國聯邦所得税而言：
 
  •  
在美國居住的公民或個人；
 
  •  
根據美國、其任何州或哥倫比亞特區的法律組建的公司(或為美國聯邦所得税目的應作為公司徵税的其他實體)；
 
  •  
其收入應繳納美國聯邦所得税的遺產，無論其來源如何；或
 
  •  
信託(1)其管理受美國境內法院的主要監督，並且一名或多名美國人有權控制信託的所有實質性決定，或(2)根據適用的美國財政部條例有效地選擇被視為美國人的信託。
就美國聯邦所得税而言，合夥企業中的合夥人或其他應作為持有美國存託憑證或普通股的合夥企業徵税的實體的納税待遇取決於合夥人的地位和合夥企業的活動。通過合夥企業、有限責任公司或其他應作為合夥企業納税的實體持有美國存託憑證或普通股的美國持有者應就其納税待遇諮詢其税務顧問。
以下討論假設按金協議所載陳述屬實，且按金協議及任何相關協議的責任已予履行，並將會按照其條款予以遵守。出於美國聯邦所得税的目的，美國存託憑證持有人將被視為該等美國存託憑證所代表的基礎普通股的持有者。因此，以普通股換取代表普通股的美國存託憑證的存款，以及以交出美國存託憑證換取相關普通股的美國存託憑證，將不需要繳納美國聯邦所得税。
美國財政部表示擔心，在標的股票交付給託管機構之前，美國存託憑證的接受方將被釋放
(“預發行”)，
或美國存託憑證持有人和美國存託憑證基礎證券發行商之間所有權鏈中的中間人，可能正在採取與美國存託憑證持有人申請外國税收抵免不一致的行動。這些行動也將與以下所述適用於某些公司收到的股息的降低税率的索賠不一致
非法人
持有者。因此，中國税項的可信度，以及某些公司收到的股息可獲得降低的税率。
非法人
如下所述的美國持有者可能會受到此類當事人或中間人採取的行動的影響。
 
167
目錄表
被動對外投資公司
我們認為，在截至2020年11月30日的納税年度內，我們可能已被歸類為美國聯邦所得税用途的PFIC。我們的預期是基於我們的業務以及我們2020納税年度的收益和資產構成，包括基於我們的美國存託憑證在市場上的預期價格對我們的資產(包括商譽)的估值。我們目前持有，並預計將繼續持有大量現金和現金等價物，由於我們其他資產的價值可能部分基於我們的美國存託憑證的市場價格，市場價格已經波動，並可能繼續波動(鑑於互聯網和在線遊戲公司的市場價格歷來波動特別大)，我們在本課税年度和未來納税年度的PFIC地位可能在很大程度上取決於我們的美國存託憑證的市場價格。如果我們的美國存託憑證的市場價格下降，我們的商譽價值也隨之下降，這將導致我們的
非被動
用於下文所述資產測試目的的資產。此外，我們的收入和資產的構成將受到我們花現金的方式和速度的影響。此外，就PFIC規則而言，我們與我們合併的VIE之間的合同安排將如何處理，目前還不完全清楚。如果該等合約安排被具有適當司法管轄權的中國當局裁定為不可執行，單是該裁定便可能導致我們超過75%的總收入或超過50%的資產在作出此項裁定的當年或其後年度處於被動地位，而在本公司原本可能不會被歸類為PFIC的特定課税年度內，這可能會導致我們被歸類為PFIC。見“風險因素--與我們公司結構相關的風險--我們依賴與我們的VIE的合同安排來獲得業務的成功，這些安排在提供運營控制方面可能不如對這些業務的直接所有權有效，並且可能難以執行。”此外，我們在任何課税年度的實際PFIC地位將取決於我們的收入和資產的性質以及該年度的資產價值，這將在該納税年度結束後才能確定。因此，不能保證我們在任何課税年度的PFIC地位。
A
非美國
符合以下任一條件的公司在任何課税年度均被視為PFIC：
 
  •  
至少75%的總收入是被動收入(如某些股息、利息或特許權使用費)(“收入測試”)，或
 
  •  
其資產價值的至少50%(根據該等資產在一個課税年度內的平均季度價值)可歸因於產生或為產生被動收入而持有的資產(“資產測試”)。
就這一決定而言，我們將被視為擁有我們按比例持有的資產份額，並在我們直接或間接擁有至少25%(按價值計算)股份的任何其他公司的收入中賺取我們按比例分配的份額。
我們必須每年單獨確定我們是否為PFIC。因此，我們的PFIC地位可能會從一年到第二年發生變化。
如果在任何課税年度內，我們是美國股東持有我們的美國存託憑證或普通股的個人私募股權投資公司，則該美國持有者將受有關該美國持有者收到的任何“超額分派”以及該美國持有者通過出售或以其他方式處置(包括質押)該美國存託憑證或普通股而獲得的任何收益的特殊税收規則的約束，除非該持有者作出
“按市值計價”
選舉如下所述。就這些特殊規則而言，如果我們是美國股東持有美國存託憑證或普通股的任何年度的PFIC，則在該美國持有人持有美國存託憑證或普通股的所有後續年度，我們將繼續被視為PFIC，即使我們在隨後幾年不再被歸類為PFIC。根據某些歸屬規則，如果我們是PFIC，美國持有人將被視為擁有我們(直接或通過其他PFIC間接持有)股權的任何子公司或其他實體的美國持有人的比例份額，並且就PFIC規則而言，通常將被視為該美國持有人直接持有此類子公司PFIC的股份。
根據這些規則，美國持有人在一個納税年度收到的分配，如果大於該美國持有人在之前三個納税年度或該美國持有人持有美國存託憑證或普通股期間較短的期間收到的平均年度分配的125%，將被視為超額分配。根據特別税收規則：
 
  •  
超額分配或收益將在美國股東持有美國存託憑證或普通股期間按比例分配；
 
  •  
分配給本課税年度以及我們成為私人投資公司的首個課税年度之前的任何課税年度的款額，將被視為普通收入；以及
 
168
目錄表
  •  
分配給每個其他課税年度的款額將適用於該課税年度的最高税率，而一般適用於少繳税款的利息將對每個該等課税年度的應得税項徵收。
在處置年度或“超額分配”年度之前分配的金額的納税義務不能被這些年度的任何淨營業虧損抵消，出售美國存託憑證或普通股實現的收益(但不包括虧損)不能被視為資本，即使美國持有者持有美國存託憑證或普通股作為資本資產。對於美國持有人被視為從子公司PFIC的股份中獲得的間接或推定分配，以及對子公司PFIC的股份的間接或推定處置，美國持有人將遵守如上所述的相同的美國聯邦所得税規則。
或者，持有PFIC“可銷售股票”(定義見下文)的美國持有者可以
按市值計價
選擇這類庫存的PFIC，以退出前兩段所討論的税收待遇。一個
按市值計價
然而，對於任何附屬的PFIC，將不能進行選舉。如果美國持有者做出了
按市值計價
對於美國存託憑證或普通股的選擇，該美國持有者每年的收入一般等於該美國持有者在納税年度結束時的美國存託憑證或普通股的公平市值超過該美國持有者在該等美國存託憑證或普通股中的調整計税基礎的數額(如果有)。美國持有者將被允許扣除調整後的美國存託憑證或普通股在納税年度結束時超過其公平市場價值的部分。然而，只有在任何淨值的範圍內才允許扣除
按市值計價
美國存託憑證或普通股的收益計入美國持有者之前納税年度的收入。包括在美國持有者的收入中的金額
按市值計價
選舉，以及實際出售或以其他方式處置美國存託憑證或普通股的收益，一般將按普通所得税率徵税。普通損失處理也將適用於任何
按市值計價
美國存託憑證或普通股的虧損，以及因實際出售或處置美國存託憑證或普通股而變現的任何虧損，以不超過淨額為限
按市值計價
此前計入該等美國存託憑證或普通股的收益。美國存託憑證或普通股的美國持有者基準將進行調整，以反映任何此類收入或虧損金額。一個
按市值計價
選舉將不適用於美國持有者在我們不是PFIC的任何納税年度持有的美國存託憑證或普通股，但對於我們成為PFIC的任何後續納税年度將繼續有效。
這個
按市值計價
選舉將僅適用於“可銷售股票”，即在每個日曆季度內至少15天在合格交易所或其他市場(如適用的財政部法規所定義)交易數量超過最低數量的股票。我們預計，美國存託憑證將繼續在納斯達克全球精選市場上市和定期交易，該市場是一個符合這些目的的合格交易所，因此，
按市值計價
如果我們是PFIC，我們的ADS的美國持有者將可以進行選舉。美國持有者應諮詢他們自己的税務顧問關於可獲得性和税收後果的問題
按市值計價
關於我們的美國存託憑證和普通股的選擇權。
另一種可能對PFIC的一些美國投資者可用的替代税收制度，即合格選舉基金或QEF待遇，將不適用於我們的美國存託憑證或普通股的美國持有者。這是因為QEF待遇要求PFIC每年向其美國ADS或普通股持有者提供某些信息，而我們不打算提供這些信息。
在我們是PFIC的任何一年，美國存託憑證或普通股的美國持有者將被要求提交美國國税局表格8621，説明在存託憑證或普通股上收到的分配以及處置存託憑證或普通股所實現的任何收益。此外，如果我們在支付股息的課税年度或上一個課税年度是PFIC，下面討論的“合格股息收入”的較低税率相對於支付給某些公司的股息
非法人
美國持有者不會申請。
我們敦促我們的美國存託憑證和普通股的美國持有者和潛在持有者就美國存託憑證或普通股的投資適用PFIC規則諮詢他們自己的税務顧問。
美國存託憑證或普通股的股息及其他分派的課税
根據上文討論的美國存託憑證規則，我們就美國存託憑證或普通股向美國持有人分配的總金額(包括任何預扣的中國税額)一般將計入美國持有人的毛收入中，作為外國股息收入，在美國存託憑證的情況下，或由美國持有人在普通股的情況下，但僅限於從我們的當前或累積收益和利潤(根據美國聯邦所得税原則確定)支付的範圍內。如果任何此類分配的金額超過我們當前和累積的收益和利潤，它將首先被視為
免税
美國持有者在美國存託憑證或普通股中的納税基礎的回報(從而增加任何收益金額或減少在隨後出售或處置該等美國存託憑證或普通股時變現的任何虧損金額)，此後作為資本收益。此外，任何被視為股息的分配通常都不會
就從其他美國公司收到的股息而言，公司有資格享受允許的股息扣除。
 
169
目錄表
就某些方面而言
非法人
美國持有人，包括個人美國持有人，可按適用於“合格股息收入”的特別税率(適用的資本利得税)對股息支付徵税，條件是(1)美國存託憑證或普通股可隨時在美國成熟的證券市場上交易，(2)在支付股息的納税年度，我們不被視為相對於美國持有人的PFIC(如上所述)，並且我們在上一納税年度不是PFIC，以及(3)滿足某些持有期要求。根據美國國税局的授權，就上文第(1)款而言，如果我們的普通股或代表該等股票的美國存託憑證在納斯達克全球精選市場上市(正如我們的美國存託憑證目前所屬)，將被視為可在美國成熟的證券市場上隨時交易。美國持有者應諮詢他們自己的税務顧問，瞭解我們的美國存託憑證或普通股是否可以獲得較低的股息率。就外國税收抵免限制而言，股息將構成外國來源收入。如果股息被作為合格股息收入徵税(如上所述)，在計算外國税收抵免限額時計入的股息金額將限於股息總額，乘以適用於合格股息收入的降低税率，再除以通常適用於股息的最高税率。有資格獲得抵免的外國税收限額是按特定收入類別單獨計算的。就外國税收抵免而言，對我們普通股支付的股息通常將構成“被動類別收入”，但對於某些美國持有者而言，可能構成“一般類別收入”。
如果中華人民共和國預扣税適用於就我們的美國存託憑證或普通股向美國持有人支付的股息，則受某些條件和限制的限制，此類中華人民共和國預扣税將被視為有資格抵扣美國持有人的美國聯邦所得税責任的外國税款。管理外國税收抵免的規則很複雜，美國持有者應該諮詢他們的税務顧問，瞭解在這種美國持有者的特定情況下是否可以獲得外國税收抵免。
股份產權處置的課税
根據上文討論的美國上市公司規則，美國持有者將確認任何出售、交換或其他應税處置美國存托股份或普通股的應納税所得額等於美國存托股份或普通股的變現金額與美國持有者在美國存托股份或普通股的調整計税基礎之間的差額。這樣的收益或損失將是資本收益或損失。一個
非法人
持有美國存托股份或普通股超過一年的美國股東，包括美國個人股東，將有資格享受降低的資本利得税税率。資本損失的扣除是有限制的。美國持有者確認的任何此類收益或損失將被視為美國來源收入(如果是損失，則受某些限制)，用於外國税收抵免限制。
如上文“税務-中國税務”一節所述，出售我們的美國存託憑證或普通股的任何收益可能需要繳納中國税。在這種情況下，有資格享受美國和中國之間的所得税條約利益的美國持有者可以選擇將收益視為來自中國的收入，用於外國税收抵免。
美國持有人應諮詢他們的税務顧問，瞭解他們是否有資格根據美國和中國之間的所得税條約享受福利，以及他們是否有能力抵扣因出售我們的美國存託憑證或普通股而預扣的任何中國税款，以抵扣他們在美國聯邦所得税方面的責任。
信息報告和備份扣繳
關於美國存託憑證或普通股的股息支付以及出售、交換或贖回美國存託憑證或普通股所得款項，可能需要向美國國税局報告信息，並可能在2017年12月31日之後至2026年1月1日之前的納税年度按24%的税率預扣。然而，備份預扣不適用於提供正確的納税人識別碼並提供任何其他所需證明的美國持有者，或以其他方式免於備份預扣並在需要時證明此類豁免的美國持有者。
被要求確定其豁免身份的美國持有者必須在美國國税局表格上提供此類證明
W-9.
美國持有者應就美國信息報告和備份預扣規則的應用諮詢他們的税務顧問。
擁有總價值超過50,000美元的“特定外國金融資產”的個人美國持有者和某些美國持有者實體通常被要求與他們的納税申報單一起提交關於這些資產的信息聲明，目前的納税申報單是表格8938。“指定的外國金融資產”包括在
非美國
金融機構，以及由一家
非美國
發行人(包括我們的美國存託憑證和普通股)，不在金融機構的賬户中持有。較高的報告門檻適用於某些居住在國外的個人和某些已婚個人。條例將這一報告要求擴大到某些實體，這些實體被視為已形成或被利用，根據某些客觀標準在特定外國金融資產中持有直接或間接權益。沒有報告所需信息的美國持有者可能會受到鉅額處罰。潛在投資者應諮詢他們自己的税務顧問，瞭解這些規則在他們對我們的美國存託憑證和普通股的投資中的應用，包括這些規則在他們的特定情況下的應用。
 
170
目錄表
購買我們的美國存託憑證或普通股的潛在買家應諮詢他們自己的税務顧問，瞭解美國聯邦所得税法在其特定情況下的適用情況，以及購買、持有或處置我們的美國存託憑證和普通股所產生的任何税收後果，包括任何州、地方或外國司法管轄區税法的適用性和效力，包括遺產法、贈與法和繼承法。
可用的其他信息
我們必須遵守《交易法》的定期報告和其他信息要求。根據《交易法》，我們必須向美國證券交易委員會提交報告和其他信息。
報告和其他資料的副本在如此存檔後，可在美國證券交易委員會維持的公共參考設施免費查閲，並可按規定的費率獲取，公共參考設施位於西北地區100 F Street，華盛頓特區20549室。公眾可致電美國證券交易委員會索取有關華盛頓特區公共資料室的資料，網址為
電話：1-800-美國證券交易委員會-0330。
SEC還在www.sec.gov上維護一個網站，其中包含使用其EDGAR系統向SEC提交電子文件的註冊人的報告、委託書和信息聲明以及其他信息。作為一家外國私人發行人，我們豁免遵守《交易所法》關於季度報告和委託書的提供和內容的規則，高級管理人員、董事和主要股東也不受《交易所法》第(16)節所載的報告和短期週轉利潤追回條款的約束。
在納斯達克上市規則第5250(D)(1)(C)條允許的情況下，我們將在我們的網站http://investors.sohu.com.上公佈我們向美國證券交易委員會提交的年報我們不會向我們的美國存託憑證持有人提供此類報告的硬拷貝，除非持有人以書面形式要求我們這樣做。在收到此類請求後，我們將免費向提出請求的持有人提供此類報告的硬拷貝。
 
第11項。
關於市場風險的定量和定性披露
外幣匯率風險
雖然我們的報告貨幣是美元，但到目前為止，我們的大部分收入和成本都是以人民幣計價的，我們很大一部分資產和負債是以人民幣計價的。因此，我們面臨外匯風險，因為我們的收入和經營業績可能會受到美元與人民幣匯率波動的影響。如果人民幣對美元貶值，我們在美元財務報表中表達的人民幣收入和資產的價值將會下降。例如，我們2020年的收入為7.5億美元，截至2020年12月31日的總資產為28.2億美元，按2020年12月31日人民幣6.5249元至1.00元的中間價計算，收入為人民幣48.9億元，總資產為人民幣184億元。如果人民幣貶值約10%，至7.1774元至1.00美元，則相同金額的
人民幣計價
以美元計算的收入和總資產將分別為6.8億美元和25.6億美元。
目前，人民幣在包括股息、貿易和服務相關的外匯交易在內的“經常項目”下可以自由兑換，但在包括外國直接投資的“資本項目”下則不能自由兑換。此外，從2005年7月21日開始，中國對匯率制度進行了改革，改為以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行有管理的浮動匯率制度。在有管理的浮動匯率制度下，人民幣不再盯住美元，人民中國銀行將在每個工作日收盤後公佈銀行間外匯市場上美元兑人民幣等外幣的收盤價，並將這些價格作為下一個工作日對人民幣交易的中間價。2010年6月19日，人民中國銀行宣佈，決定進一步推進人民幣匯率形成機制改革，增強人民幣匯率彈性，重點是參考一籃子貨幣反映市場供求。在這樣表示有意使人民幣匯率更具彈性的同時，人民銀行行長中國銀行排除了人民幣匯率大幅波動或
一次性的
調整。2014年3月17日，人民銀行中國銀行公佈政策，將銀行間即期外匯市場人民幣兑美元交易價每日最大浮動幅度擴大至2%.從長期來看，人民幣對美元或其他外幣的升值或貶值幅度可能會更大，這取決於參考一籃子貨幣的市場供求情況。
 
171
目錄表
到目前為止，我們沒有進行任何套期保值交易，以努力降低我們面臨的外匯兑換風險。雖然我們未來可能決定進行套期保值交易，但這些套期保值的有效性可能有限，我們可能無法成功對衝我們的風險敞口。因此，我們未來可能會因匯率波動而蒙受經濟損失，這可能會對我們的財務狀況和經營業績產生負面影響。
通貨膨脹率風險
根據國家統計局中國的數據，2020年居民消費價格指數上漲了2.5%，而2019年的漲幅為2.9%。未來通貨膨脹率可能會進一步上升，這可能會對我們的業務產生不利影響。
利率風險
我們投資計劃的基本目標是保護所投資的資金不受過度風險的影響，並提供足以滿足運營和投資現金需求的流動性。根據投資政策，我們的多餘現金被投資於高質量的證券，這些證券的到期日和信用敞口的金額都是有限的。
我們的利率風險敞口主要涉及來自活期存款的超額現金投資產生的利息收入，以及離岸銀行向暢遊提供貸款產生的利息支出。我們沒有在我們的投資組合中使用衍生金融工具來降低這種風險。我們既沒有因為利率的變化而面臨重大風險，也不認為會因為利率的變化而面臨重大風險。
 
第12項。
除股權證券外的其他證券説明
下表彙總了根據存款協議，我們的美國存託憑證持有人可能需要直接或間接支付的費用和收費，以及因此而支付的服務類型和所支付的費用或收費金額：
 
存取人或美國存托股份持有人
必須支付：
   
用於：
每100張美國存託憑證$5(或以下)(不足100張美國存託憑證之數)   
·  發行美國存託憑證，包括因股份、權利或其他財產的分配而發行
  
·  為提取目的取消美國存託憑證，包括在存款協議終止的情況下
每個美國存托股份5美元(或更少)   
·  向美國存托股份持有者分發現金
相當於在購買證券時應支付的費用
分發給你的是股份，這些股份是
存放以供發行美國存託憑證
   
·  發行分配給已存放證券持有人的證券，這些證券由託管機構分發給美國存托股份持有人
每歷年每個美國存託憑證0.05美元(或更少)   
·  託管服務
註冊費或轉讓費   
·當您存入或提取股票時，  將我們股票登記冊上的股票轉移到託管人或其代理人的名稱，或從託管人或其代理人的名義進行註冊
 
172
目錄表
存取人或美國存托股份持有人
必須支付：
   
用於：
保管人的費用   
·  電報、電傳和傳真(如《定金協議》有明確規定)
  
·  將外幣兑換成美元
税收和其他政府收費，由保管人或
託管人必須為任何美國存托股份或美國存托股份基礎股票支付費用，
例如，股票轉讓税、印花税或預扣
賦税
   
·根據需要使用  
託管人或其代理人因服務而產生的任何費用
存入的證券
   
·根據需要使用  
根據我們與我們美國存託憑證的託管銀行紐約梅隆銀行於2018年4月23日達成的協議，託管銀行以現金向我們償還了我們的費用，包括投資者關係費用、法律費用、會計費、納斯達克上市申請和上市費用以及相關費用，這些數字是扣除美國預扣税後與建立美國存託憑證機制相關的零美元。
第II部
 
第13項。
違約、拖欠股息和拖欠股息
不適用。
 
第14項。
對擔保持有人的權利和收益的使用作出實質性修改
2018年5月31日，根據美國特拉華州前身搜狐公司的解散提案(《清算提案》)，以及搜狐公司股東在2018年5月29日召開的股東特別會議上批准的搜狐公司完全清算和解散計劃，搜狐公司解散；搜狐公司全部普通股流通股全部取消；代表我們所有已發行普通股的美國存託憑證由搜狐公司在
以股換股
在緊接生效時間之前，向搜狐公司的股東提供基準。
搜狐前股東的權利受美國特拉華州公司法以及搜狐公司的公司註冊證書和公司章程的管轄。在生效時間之後，這些股東成為代表我們普通股的美國存託憑證的持有人，而我們股東的權利將受到開曼羣島公司法、我們的組織章程大綱和章程以及存款協議的管轄。搜狐的S普通股與我們的普通股的許多主要屬性相似，包括經濟和投票權。然而，《特拉華州公司法》和《公司法》規定的權利之間存在差異。此外，搜狐公司的公司註冊證書和章程與我們的組織章程大綱和章程也存在差異。關於搜狐普通股持有者和我們普通股持有者權利的某些實質性差異的摘要，您可以參考我們表格登記聲明中題為“搜狐特拉華州股東和搜狐開曼羣島股東的權利比較”的部分
F-4
(文件
編號：333-224069)
2018年4月19日向美國證券交易委員會提交的以及2018年4月23日向美國證券交易委員會提交的搜狐公司的S和我們的聯合委託書/招股説明書，本節通過引用併入本文。
收益的使用
2000年7月17日，我們的前身搜狐公司根據表格中的註冊聲明完成了其普通股的承銷IPO
S-1
(SEC文件
編號：333-96137)
該規定於2000年7月10日生效。本公司年報所載有關首次公開招股所得款項用途的資料並無變動。
20-F
截至2019年12月31日的年度，我們於2020年4月21日向美國證券交易委員會提交了備案。
 
173
目錄表
第15項。
控制和程序
對披露控制和程序的評價
我們的首席執行官和首席財務官，在評估了我們的“披露控制和程序”(如規則所定義)的有效性之後
13A-15(E)
和
15D-15(E)
根據證券交易法)，截至本報告所涵蓋期間結束時(“評估日期”)，我們已得出結論，截至評估日期，我們的披露控制和程序是有效的，旨在確保我們根據1934年證券交易法提交或提交的報告中必須包含的所有與搜狐有限公司有關的重大信息均已記錄、處理、彙總和報告，並在美國證券交易委員會的規則和表格中指定的時間內進行報告，並確保需要披露的信息累積後傳達給我們的管理層，包括我們的主要高管和財務官，以便及時就所需披露做出決定。
管理層關於財務報告內部控制的年度報告
我們的管理層負責建立和維護規則中定義的對財務報告的適當內部控制
13A-15(F)
和
15D-15(F)
根據《交易法》。在包括首席執行官和首席財務官在內的管理層的監督下，我們根據特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的《內部控制-綜合框架(2013)》中確立的標準，對我們對財務報告的內部控制的有效性進行了評估。根據這項評估，我們的管理層得出結論，我們對財務報告的內部控制自2020年12月31日起有效。
由於固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測都有可能因條件的變化而出現控制不足的風險，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。我們截至2020年12月31日的財務報告內部控制有效性已由獨立註冊會計師事務所普華永道中天會計師事務所審計，其報告載於本報告第頁
F-2.
財務報告內部控制的變化
我們對財務報告的內部控制沒有任何變化，因為這個詞是在規則中定義的
13A-15(F)
和
15D-15(F)
根據交易所法案，在截至2020年12月31日的財政年度內，本公司對財務報告的內部控制產生了重大影響或合理地可能產生重大影響。
 
項目16A。
審計委員會財務專家
本公司董事會已認定齊大偉博士為適用的美國證券交易委員會規則及納斯達克上市規則第5605(C)(2)條所界定的“審計委員會財務專家”。我們的董事會已經決定，根據規則，我們審計委員會的所有三名成員都是“獨立的”
10A-3
根據1934年證券交易法和納斯達克上市規則第5605條。
 
項目16B。
道德準則
我們的董事會通過了一項適用於我們所有董事、高級管理人員和員工的道德和行為準則。我們的道德和行為準則的副本作為本年度報告的證物存檔，並在我們的網站上公佈，網址為
Http://investors.sohu.com
.
 
174
目錄表
項目16C。
首席會計師費用及服務
下表載列由我們的主要外聘核數師普華永道中天會計師事務所及其聯營公司在下述期間提供的若干專業服務的費用總額。
 
    
截至該年度為止
12月31日，
  
    
2019
     
2020
  
    
(單位：千)
  
審計費
(1)
    $ 2,654      $ 2,304  
税費
(2)
      567        487  
審計相關費用
(3)
      142        67  
所有其他費用
      2        2  
  
 
 
     
 
 
  
總計
    $ 3,365      $ 2,860  
 
(1)
“審計費用”是指在所列每個會計年度內，我們的主要審計師為審計我們的年度財務報表和我們對財務報告的內部控制而提供的專業服務所產生的總費用。
(2)
“税費”指本公司主要核數師就税務合規及税務建議所提供的專業服務而於所列每個財政年度產生的總費用。
(3)
“審計相關費用”指我們的主要核數師在每個會計年度所提供的與審計我們的財務報表和對財務報告的內部控制有關的專業服務所產生的費用總額，這些費用沒有在“審計費用”和會計準則諮詢或交易中報告。
審計委員會
預先審批
政策和程序
我們的審計委員會已經通過了程序，規定了委員會將審查和批准所有審計和
非審計
在保留普華永道中天律師事務所提供該等服務前須由該律師行提供的服務。這個
預先審批
具體步驟如下：
 
  •  
任何審計或
非審計
獨立會計師向我們提供的服務必須提交審計委員會審查和批准，並説明將提供的服務和收取的費用。
 
  •  
然後，審計委員會通過書面決議或會議記錄(視屬何情況而定)批准或不批准擬議的服務和文件。
 
項目16D。
豁免審計委員會遵守上市標準
不適用。
 
項目16E。
發行人及關聯購買人購買股權證券
不適用。
 
項目16F。
更改註冊人的認證會計師
不適用。
 
項目16G。
公司治理
不適用。
 
項目16H。
煤礦安全信息披露
不適用。
第三部分
 
第17項。
財務報表
我們已選擇根據項目18提供財務報表。
 
175
目錄表
第18項。
財務報表
搜狐及其子公司和VIE的合併財務報表包括在本年度報告的末尾。
 
176
目錄表
第19項。
展品
 
展品編號：
  
描述
1.1(1)   經修訂及重新修訂的註冊人組織章程大綱及細則。
2.1(22)   註冊人的美國存託憑證樣本(見附件2.2)。
2.2(22)   美國存托股份的登記人、託管人和所有登記持有人及實益擁有人之間於2019年1月14日修訂及重新簽署的存託協議。
2.3(22)   註冊人和紐約梅隆銀行之間的股東權利協議，日期為2019年1月14日。
4.1(2)   搜狐公司、張伯倫博士和Li魏於2001年11月19日簽署的貸款和股份質押協議。
4.2(3)   搜狐時代與遠景華清房地產購買協議。
4.3(4)   搜狐公司和暢遊網絡有限公司於2009年1月1日簽署的主交易協議。
4.4(4)   北京瑞康房地產開發有限公司與北京搜狐傳媒簽訂的項目合作協議，日期為2009年11月至20日。
4.5(5)   由搜狐公司和暢遊網絡有限公司於2010年1月1日修訂和重新簽署的營銷服務協議。
4.6(6)   2010年8月23日《暢遊項目合作協議》。
4.7(6)   修訂和重新制定了2010年股票激勵計劃。
4.8(6)   合作協議，日期為2010年9月30日。(根據美國證券交易委員會規則，本展覽的一部分已被遺漏，該規則允許登記人省略非實質性的機密信息，因為這些信息的發佈可能會對登記人造成競爭損害)。
4.9(7)   以搜狐、搜狐互聯網、搜狐時代和搜狐傳媒為一方，以暢遊網有限公司、暢遊香港有限公司、遊戲空間公司和冠友遊戲空間為一方，簽訂了截至2011年11月29日的主交易協議。
4.10(7)   已修訂及重新修訂競業禁止暢遊網絡有限公司和搜狐之間的協議，日期為2011年11月至29日。
4.11(7)   暢遊遊戲空間與搜狐傳媒於2011年11月29日簽訂的服務協議。
4.12(8)   搜狐視頻2011年度股權激勵計劃。
4.13(8)   AmazGame和Gamease2007年11月30日簽訂的《服務和維護協議》的英文翻譯。
4.14(8)   日期為2008年8月20日的AmazGame和Gamease之間的技術支持和使用協議的英文翻譯。
4.15(8)   搜狗科技與搜狗信息於2010年9月26日簽訂的《獨家技術諮詢與服務協議》的英譯本。
 
177
目錄表
4.16(9)   搜狗科技與王小川於2013年12月2日簽訂的貸款協議英文譯本。
4.17(9)   搜狗科技、搜狗信息和搜狗信息股東之間於2013年12月2日簽訂的股份質押協議的英譯本。
4.18(9)   搜狗科技、搜狗信息和搜狗信息股東於2013年12月2日簽訂的獨家股權購買權協議的英譯本。
4.19(9)   搜狗科技、搜狗信息、搜狗信息股東之間於2013年12月2日簽訂的《經營協議》的英譯本。
4.20(9)   搜狗信息股東以搜狗科技為受益人的授權書英文翻譯，日期為2013年12月2日。
4.21(9)   2012年8月2日，搜狐互聯網與搜狐時代簽訂的《獨家技術諮詢與服務協議》英譯。
4.22(10)   搜狗股份有限公司2010年股權激勵計劃(修訂重述)
4.23(10)   暢遊網有限公司2014年度股權激勵計劃。
4.24(10)   天津視訊與天津金湖股東葉登於二零一一年十一月十五日簽訂的貸款協議英文譯本。
4.25(10)   天津視訊與天津金湖股東張雪梅於2013年12月4日簽訂的貸款協議英文譯本。
4.26(10)   天津視訊與天津金湖股東葉登於二零一一年十一月十五日簽訂的股權質押協議英文譯本。
4.27(10)   天津視訊與天津金湖股東張雪梅於2013年12月4日簽訂的股權質押協議英文譯本。
4.28(10)   天津視訊、天津錦湖及天津錦湖股東於二零一三年十二月四日簽訂的獨家股權購買權協議英文譯本。
4.29(10)   天津視訊、天津金湖及天津金湖股東於2013年12月4日簽訂的《業務經營協議書》英文譯本。
4.30(10)   天津金湖股東於2013年12月4日以天津視頻為受益人的授權書英文譯本。
4.31(10)   天津視訊與天津金湖於2013年12月4日簽訂的《獨家技術諮詢和服務協議》的英譯本。
4.32(10)   貸款和股份質押協議，自2014年4月28日起生效，由搜狐有限公司、張伯倫和Li之間簽署。(根據美國證券交易委員會規則，本展覽的一部分已被遺漏，該規則允許登記人省略非實質性的機密信息，因為這些信息的發佈可能會對登記人造成競爭損害。)
4.33(11)   亞馬遜遊戲和High Century之間的貸款協議的英文翻譯，日期為2015年4月15日。
 
178
目錄表
4.34(11)   亞馬遜遊戲、遊戲和High Century之間的股權質押協議的英譯，日期為2015年4月15日。
4.35(11)   亞馬遜遊戲、遊戲和High Century之間的股權購買權協議的英譯本，日期為2015年4月至15日。
4.36(11)   授權書的英文翻譯，日期為2015年4月15日，由High Century支持AmazGame。
4.37(11)   亞馬遜遊戲、遊戲和High Century之間的商業運營協議的英譯，日期為2015年4月15日。
4.38(12)   搜狐傳媒、張朝陽、Li於2015年7月1日簽訂的《借款與股權質押協議》。
4.39(12)   貸款和股份質押協議，日期為2015年7月1日，由分眾香港、張伯倫和Li簽訂。
4.40(13)   遊戲空間與暢遊之星於2015年7月6日簽訂的租借協議的英譯本。
4.41(13)   遊戲空間、冠友遊戲空間和暢遊之星之間股權購買權協議的英譯，日期為2015年7月6日。
4.42(13)   遊戲空間、冠友遊戲空間和暢遊之星之間的股權質押協議的英譯，日期為2015年7月6日。
4.43(13)   遊戲空間、冠友遊戲空間和暢遊之星之間《商業運營協議》的英譯，日期為2015年7月6日。
4.44(13)   《委託書》英譯本，日期為2015年7月6日，由暢遊之星代為遊戲空間執行。
4.45(13)   2015年4月16日伽馬易與上海永創簽訂的股份購買協議的英譯本。
4.46(14)   亞馬遜遊戲和搜狐媒體之間的貸款協議的英譯本，日期為2016年10月24日。
4.47(15)   搜狐時代和Joanna Lv之間於2012年4月1日生效的僱傭協議的英文翻譯。
4.48(15)   搜狐時代、Joanna Lv和搜狐傳媒自2013年4月1日起生效的《將一方改為僱傭協議》的英文翻譯。
4.49(15)   搜狗科技與王小川簽訂的自2012年11月30日起生效的僱傭協議英譯本。
4.50(16)   平安銀行與北京搜狐新媒體信息技術有限公司2017年5月19日簽訂的授信協議英譯本。
4.51(16)   平安銀行與福克斯信息技術(天津)有限公司於2017年5月19日簽署的信貸協議的英譯本。
4.52(16)   平安銀行與天津金湖文化發展有限公司於2017年5月19日簽訂的信貸協議英譯本。
4.53(16)   《貸款協議格式》英譯本。
4.54(16)   平安銀行與北京搜狐新動能信息技術有限公司2017年5月19日簽訂的資產質押協議英譯本。
 
179
目錄表
4.55(16)   平安銀行與北京搜狐新媒體信息技術有限公司2017年5月19日簽訂的《資產質押協議》英譯本。
4.56(16)   平安銀行與北京搜狐新時代信息技術有限公司於2017年5月19日簽訂的《資產質押協議》英譯本。
4.57(16)   平安銀行與搜狐(遊戲)有限公司於2017年5月19日簽訂的《擔保協議》英譯本。
4.58(16)   平安銀行與搜狐公司於2017年5月19日簽署的承諾書英譯本。
4.59(16)   平安銀行與搜狐於2017年5月19日簽署的戰略合作協議英譯本。
4.60(17)   原PAB信貸協議修正案英譯本，日期為2017年9月1日。
4.61(17)   工商銀行與北京搜狐新媒體信息技術有限公司、福克斯信息技術(天津)有限公司、北京搜狐新動能信息技術有限公司於2017年9月7日簽訂的授信協議英譯本。
4.62(17)   工商銀行與北京搜狐新動能信息技術有限公司2017年9月7日簽訂的資產質押協議英譯本。
4.63(17)   工商銀行與北京搜狐新媒體信息技術有限公司2017年9月7日簽訂的《資產質押協議》英譯本。
4.64(17)   工商銀行與搜狐於2017年9月7日簽署的承諾書英譯本。
4.65(18)   搜狗公司、搜狐(搜索)有限公司、光子公司、王小川和搜狗管理層其他成員於2013年9月16日達成的投票協議，於2017年8月11日修訂。
4.66(18)   搜狗有限公司、搜狐(搜索)有限公司和THL A21有限公司於2017年8月11日達成的投票協議。
4.67(18)   搜狗有限公司、搜狐(搜索)有限公司、Photon和THL A21 Limited之間的註冊權協議，日期為2017年8月11日。
4.68(18)   深圳市騰訊控股計算機系統有限公司與搜狗公司、搜狗科技公司、搜狗網絡公司、搜狗信息公司與深圳市世紀光速信息技術有限公司於2017年9月25日簽署的第二份修訂和重新簽署的移動瀏覽器合作協議的英譯本(根據美國證券交易委員會規則，允許註冊人遺漏非實質性的機密信息，這些信息的發佈可能會對註冊人的競爭造成損害)。
4.69(23)   微信官方平臺與搜狗搜索合作協議英譯本，日期為2019年3月1日，深圳市騰訊控股計算機系統有限公司與搜狗信息。
4.70(18)   深圳市騰訊控股計算機系統有限公司與搜狗公司、搜狗科技公司、搜狗網絡公司、搜狗信息公司、深圳市世紀光速信息技術有限公司和搜狐有限公司於2017年9月25日修訂並重新簽署的《業務發展與資源共享協議》的英文翻譯。
4.70A(23)   深圳市騰訊控股計算機系統有限公司與搜狗公司、搜狗科技公司、搜狗網絡公司、搜狗信息公司、深圳市世紀光速信息技術有限公司與搜狐有限公司於2018年9月20日修訂和重新簽署的業務開發和資源共享協議的補充協議的英譯。
 
180
目錄表
4.70B(23)   深圳市騰訊控股計算機系統有限公司與搜狗公司、搜狗科技公司、搜狗網絡公司、搜狗信息公司、深圳市世紀光速信息技術有限公司與搜狐有限公司於2019年10月24日修訂和重新簽署的《業務發展與資源共享協議》第二份補充協議的英譯本。
4.70C(26)   深圳市騰訊控股計算機系統有限公司與搜狗公司、搜狗科技公司、搜狗網絡公司、搜狗信息公司、深圳市世紀光速信息技術有限公司與搜狐有限公司於2021年2月14日修訂和重新簽署的《業務發展與資源共享協議》第三份補充協議的英譯。
4.71(23)   2019年12月25日北京搜狐新時代信息技術有限公司與北京搜狗網絡技術有限公司簽訂的《搜狐互聯網廣場辦公樓租賃英譯》。
4.72(23)   2019年12月25日北京搜狐新媒體信息技術有限公司與北京搜狗信息服務有限公司簽訂的《搜狐互聯網廣場辦公樓租賃英譯》。
4.73(23)   2019年12月25日北京搜狐新媒體信息技術有限公司與北京搜狗科技發展有限公司簽訂的《搜狐互聯網廣場辦公樓租賃英譯》。
4.74(19)   第七次修訂和重新制定的《搜狗公司章程》和第三次修訂和重新修訂的《公司章程》。
4.75(19)   搜狗股份有限公司2017年股權激勵計劃，經修訂重述。
4.76(22)   搜狐有限公司與Joanna Lv之間的僱傭協議於2018年5月1日生效。
4.77(20)   招商銀行與北京搜狐新媒體信息技術有限公司於2018年4月11日簽訂的《信貸融資協議》英譯本。
4.78(20)   招商銀行與北京搜狐新時代信息技術有限公司2018年4月11日簽訂的資產質押協議英譯本。
4.79(20)   招商銀行與北京搜狐新媒體信息技術有限公司於2018年4月11日簽訂的《資產質押協議》英譯本。
4.80(20)   註冊人向招商銀行出具的2018年4月11日承諾書的英譯本。
4.81(21)   搜狐有限公司2018年股權激勵計劃。
4.82(23)   暢遊網有限公司2019年股票激勵計劃。
4.83(23)   搜狐有限公司、搜狐遊戲公司和中國工商銀行東京分行於2020年4月3日簽署的融資協議。
4.84(23)   與搜狐遊戲股份有關的衡平股份抵押，日期為2020年4月3日，由All Honest International Limited 和中國工商銀行東京分行。
4.85(23)   與暢遊股份有關的衡平股抵押，日期為2020年4月3日，由搜狐遊戲和中國工商銀行東京。
4.86(24)   股份購買協議，日期為2020年9月29日，由搜狐有限公司、搜狐(搜索)有限公司和泰坦超新星有限公司簽署。
 
181
目錄表
4.86A(25)   搜狐有限公司、搜狐(搜索)有限公司和泰坦超新星有限公司之間的股份購買協議，日期為2020年12月1日。
4.87(24)   搜狗有限公司、THL A21有限公司、泰坦超新星有限公司和騰訊控股移動有限公司之間的合併協議和計劃，日期為2020年9月29日。
4.87A(25)   搜狗有限公司、THL A21有限公司、泰坦超新星有限公司和騰訊控股移動有限公司之間的協議和合並計劃修正案1，日期為2020年12月1日。
4.88(26)   暢遊網香港有限公司與招商銀行股份有限公司於2020年12月4日簽訂的《離岸信貸協議》的英譯本。
4.89(26)   北京亞馬遜時代互聯網科技有限公司與招商銀行股份有限公司北京分公司簽訂的《質押協議》英譯本，日期為2020年12月28日。
4.90(26)   北京亞馬遜時代互聯網科技有限公司與招商銀行股份有限公司北京分公司簽訂的《質押協議》英譯本，日期為2021年1月15日。
4.91(26)   北京搜狐新動能信息技術有限公司與招商銀行股份有限公司北京分公司2020年12月10日《最高抵押協議》英譯。
4.92(26)   北京搜狐新媒體信息技術有限公司與招商銀行股份有限公司北京分公司最高抵押協議英文翻譯，2020年12月10日。
4.93(26)   暢遊網有限公司發給招商銀行股份有限公司北京分公司的慰問信英譯本，日期為2020年12月9日。
4.94(26)   搜狐向招商銀行股份有限公司北京分公司簽發的2020年12月10日承諾書英譯本。
4.95(26)   暢遊網有限公司與陳德文簽訂的僱傭協議於2021年1月1日生效。
4.96(26)   搜狐有限公司與張朝陽之間的僱傭協議於2021年1月1日生效。
8.1(26)   註冊人的主要子公司和VIE。
11.1(22)   董事、高級職員和僱員的道德和行為準則。
12.1(26)   規則13A-14(A)/15D-14(A)查理斯·張博士認證。
12.2(26)   規則13A-14(A)/15D-14(A)Joanna Lv.的認證
13.1(26)   第1350節張查爾斯博士的認證。
13.2(26)   第1350節Joanna Lv.證書。
15.1(26)   獨立註冊會計師事務所同意。
15.2(26)   中國律師海文律師事務所同意。
101.INS(26)   內聯XBRL實例文檔-此實例文檔不會顯示在交互數據文件中，因為其XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中
101.SCH(26)   內聯XBRL分類擴展架構文檔
101.卡爾(26歲)   內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔
101.Dei(26)   內聯XBRL分類擴展定義Linkbase文檔
101.實驗(26)   內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔
101.Pre(26)
   內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔
104(26)   封面交互數據文件(嵌入內聯XBRL文檔中)
 
(1)
在此引用搜狐有限公司的註冊表聲明
F-4
(文件
編號：333-224069)
於2018年4月19日向美國證券交易委員會提交。
 
182
目錄表
(2)
通過引用搜狐公司於2002年3月15日提交的Form 10-K年度報告將其併入本文。
(3)
通過引用搜狐公司於2007年5月8日提交的Form 10-Q季度報告而併入本文。
(4)
本文引用搜狐公司於2010年2月26日提交的Form 10-K年度報告。
(5)
通過引用搜狐公司於2010年5月7日提交的Form 10-Q季度報告而併入本文。
(6)
通過引用搜狐公司於2010年11月8日提交的Form 10-Q季度報告而併入本文。
(7)
通過引用搜狐公司的當前報告Form併入本文
8-K
申請日期為2011年12月1日。
(8)
本文引用搜狐公司於2013年2月28日提交的Form 10-K年度報告。
(9)
本文引用搜狐公司於2014年2月28日提交的S 10-K年報。
(10)
本文引用搜狐公司於2015年3月2日提交的Form 10-K年度報告。
(11)
通過引用搜狐公司的季度報告Form併入本文
10-Q
申請日期為2015年8月7日。
(12)
通過引用搜狐公司的季度報告Form併入本文
10-Q
申請日期為2015年11月6日。
(13)
本文引用搜狐公司於2016年2月26日提交的Form 10-K年度報告。
(14)
通過引用搜狐公司的當前報告Form併入本文
8-K
申請日期為2016年10月24日。
(15)
本文引用搜狐公司於2017年2月27日提交的Form 10-K年度報告。
(16)
通過引用搜狐公司的當前報告Form併入本文
8-K
申請日期為2017年5月19日。
(17)
通過引用搜狐公司的當前報告Form併入本文
8-K
申請日期為2017年9月7日。
(18)
通過引用搜狐公司的季度報告Form併入本文
10-Q
於2017年11月3日提交。
(19)
本文參考搜狐公司的《S年度報表》合併於此
10-K
申請日期為2018年2月28日。
(20)
通過引用搜狐公司的當前報告Form併入本文
8-K
申請日期為2018年4月16日。
(21)
本文參考搜狐有限公司於2018年6月1日提交的S-8表格POS註冊聲明而併入。
(22)
在此引用搜狐有限公司的年度報告表格
20-F
申請日期為2019年3月28日。
(23)
在此引用搜狐有限公司的年度報告表格
20-F
申請日期為2020年4月21日。
(24)
本文參考搜狐有限公司的境外私人發行人報告表格併入
6-K
2020年9月29日提供給美國證券交易委員會。
(25)
通過引用附表第1號修正案而併入本文
13E-3
由搜狗有限公司、騰訊控股控股有限公司、THL A21有限公司、鈦超新星有限公司、騰訊控股移動有限公司、搜狐有限公司和搜狐(搜索)有限公司於2020年12月1日提交的申請。
(26)
現提交本局。
 
183
目錄表
簽名
註冊人特此證明其符合以表格形式提交年度報告的所有要求。
20-F
並已正式促使並授權下列簽字人代表其簽署本年度報告。
 
搜狐有限公司
通過   /發稿S/張伯倫
姓名：  
張朝陽
標題：  
首席執行官
通過   /s/Joanna Lv
姓名：  
喬安娜·呂夫
標題：  
首席財務官
日期：2021年3月18日
 
184
目錄表
搜狐有限公司
       
合併財務報表索引
   
合併財務報表：
   
 
頁面
 
獨立註冊會計師事務所報告
      F-2  
截至2019年12月31日和2020年12月31日的合併資產負債表
     
F-5
  
截至2018年12月31日、2019年和2020年12月31日的綜合全面收益/(虧損)表
     
F-7
  
截至2018年、2018年、2019年和2020年12月31日的合併現金流量表
      F-9  
截至2018年、2019年和2020年12月31日止年度的綜合權益變動表
     
F-11
  
合併財務報表附註
      F-14  
目錄表
獨立註冊會計師事務所報告
致搜狐有限公司董事會及股東
關於財務報表與財務報告內部控制的幾點看法
我們已審計所附搜狐有限公司及其附屬公司的綜合資產負債表
(《公司》)截至2020年12月31日和2019年12月31日，
以及截至2020年12月31日止三個年度各年度的綜合全面收益/(虧損)、現金流量及權益變動表，包括相關附註(統稱為“綜合財務報表”)。我們還審計了公司截至2020年12月31日的財務報告內部控制，根據
內部控制--綜合框架
(2013)特雷德韋委員會(COSO)贊助組織委員會發布。
吾等認為，上述綜合財務報表在各重大方面均公平地反映本公司於2020年12月31日及2019年12月31日的財務狀況，以及截至2020年12月31日止三個年度內各年度的經營業績及現金流量，並符合美國公認的會計原則。同樣，我們認為，本公司在所有重大方面都保持了截至2020年12月31日對財務報告的有效內部控制，其依據是
內部控制--綜合框架
(2013)由COSO發佈。
會計原則的變化
正如綜合財務報表附註2、11及10所述，本公司於2020年分別更改了若干金融工具的信貸損失會計處理方式、2019年租賃的會計處理方式及2018年的金融工具會計處理方法。
意見基礎
本公司管理層負責這些合併財務報表，維護有效的財務報告內部控制，以及對財務報告內部控制有效性的評估，包括在第15項下的管理層《財務報告內部控制年度報告》中。我們的責任是對本公司的合併報告發表意見
財務報表和基於我們審計的公司對財務報告的內部控制。我們是一家在美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。
我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些準則要求我們計劃和執行審計，以獲得合理的保證，以確定合併財務報表是否沒有重大錯報，無論是由於錯誤還是欺詐，以及是否在所有重大方面保持了對財務報告的有效內部控制。
我們對合並財務報表的審計包括執行評估合併財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查關於合併財務報表中的金額和披露的證據。我們的審計還包括評價管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評價合併財務報表的整體列報。我們對財務報告的內部控制的審計包括瞭解財務報告的內部控制，評估存在重大弱點的風險，以及根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和運作有效性。我們的審計還包括執行我們認為在這種情況下必要的其他程序。我們相信，我們的審計為我們的意見提供了合理的基礎。
財務報告內部控制的定義及侷限性
公司對財務報告的內部控制是一個程序，旨在根據公認的會計原則，為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證。公司對財務報告的內部控制包括下列政策和程序：(1)與保持合理詳細、準確和公平地反映公司資產的交易和處置的記錄有關的政策和程序；(2)提供合理保證，即交易被記錄為必要的，以便按照公認的會計原則編制財務報表，並且公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行；以及(Iii)就防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的未經授權收購、使用或處置公司資產提供合理保證。
 
F-2
目錄表
由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測都有可能因條件的變化而出現控制不足的風險，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。
關鍵審計事項
下文所述的關鍵審計事項是指向審計委員會傳達或要求傳達給審計委員會的當期綜合財務報表審計所產生的事項，且(I)涉及對綜合財務報表具有重大意義的賬目或披露，以及(Ii)涉及我們特別具有挑戰性的、主觀的或複雜的判斷。關鍵審計事項的傳達不會以任何方式改變我們對綜合財務報表的整體意見，我們也不會通過傳達下面的關鍵審計事項來就關鍵審計事項或與其相關的賬目或披露提供單獨的意見。
商譽減值評估-品牌廣告報告股
如綜合財務報表附註2及附註13所述，截至2020年12月31日，本公司的綜合商譽餘額為4,840萬美元，與品牌廣告報告單位相關的商譽餘額為3,820萬美元。管理層從每年10月1日起進行減值測試，如果事件或情況表明可能存在減值，則更頻繁地進行減值測試。商譽減值測試確定報告單位的公允價值，並將其與報告單位的賬面價值進行比較。公允價值由管理層使用收益法和市場法進行估計。根據收益法，品牌廣告報告單位的公允價值是基於報告單位預計在其剩餘壽命內產生的估計未來現金流量的現值。現金流預測是基於管理層對收入增長率、盈利能力和貼現率的估計。市場法考慮了基於從事類似業務的其他可比公司的市場數據的收益乘數。確定報告單位的公允價值涉及使用重大估計和假設。根據品牌廣告業務截至2020年10月1日的經營業績，管理層確定報告單位的估計公允價值超過其賬面價值，因此沒有記錄減值。
我們確定與品牌廣告報告單位商譽減值評估相關的執行程序是一項關鍵審計事項的主要考慮因素是：(I)管理層在制定報告單位公允價值計量時的重大判斷；(Ii)審計師在執行程序和評估管理層關於收入增長率、盈利能力、折扣率和可比公司收益乘數的重大假設時的高度判斷、主觀性和努力；以及(Iii)審計工作涉及使用具有專業技能和知識的專業人員。
處理這一問題涉及執行程序和評估審計證據，以形成我們對合並財務報表的總體意見。這些程序包括測試與管理層商譽減值評估有關的控制的有效性，包括對與公司報告單位估值有關的重大假設的制定進行控制。這些程序還包括(I)測試管理層制定品牌廣告報告單位公允價值估計的過程；(Ii)評估管理層收入和市場方法的適當性；(Iii)測試模型中使用的基礎數據的完整性、準確性和相關性；以及(Iv)評估管理層使用的與收入增長率、盈利能力、貼現率和可比公司的收益乘數有關的重大假設的合理性。評估管理層有關收入增長率、盈利能力、折現率及可比公司盈利乘數的假設涉及評估管理層所使用的假設是否合理，並考慮(I)報告單位目前及過往的表現；(Ii)與外部市場及行業數據的一致性；及(Iii)此等假設是否與在審計其他領域取得的證據一致。具有專門技能和知識的專業人員被用來協助評估管理模型和某些重要的假設，包括貼現率和可比公司的收益乘數。
歸類為待售資產的融資應收賬款的信貸損失準備
如綜合財務報表附註2所述，於2020年，搜狐與泰坦超新星有限公司(“買方”)訂立股份購買協議，據此，搜狐同意向買方出售其於搜狗有限公司(“搜狗”)的全部股份及投票權。管理層已將搜狗分部的業績反映為非持續經營，並將搜狗分部的資產和負債在列報的所有期間的合併財務報表中歸類為待售資產和負債。截至2020年12月31日，持有待售資產包括融資應收賬款4,190萬美元，應計信貸損失。本公司於2020年1月1日採用新的信貸損失會計準則，採用修訂的追溯法，並根據融資應收賬款的當前投資組合和對未來宏觀經濟狀況的預測，將融資應收賬款的信貸損失準備增加250萬美元。截至2020年12月31日，與歸類為持有待售資產的融資應收賬款相關的信貸損失撥備為640萬美元。信貸損失準備是指管理層對截至資產負債表日財務應收賬款固有的終身預期信貸損失的估計。對於具有相似風險特徵的融資應收賬款，主要基於違約水平，使用計量模型和管理層判斷，在集體評估的基礎上估計終身預期信貸損失。在估算信貸損失撥備的過程中使用的重要假設包括資產組合構成、貸款拖欠、損失嚴重程度和恢復情況以及宏觀經濟預測的應用。
 
F-3
目錄表
吾等確定與歸類為待售資產的融資應收賬款的信貸損失準備相關的執行程序是一項關鍵審計事項的主要考慮因素是：(I)管理層在確定歸類為待售資產的融資應收賬款的預期損失率時作出重大判斷；(Ii)核數師在執行與管理層確定歸類為待售資產的融資應收賬款的信貸損失準備相關的程序和評估審計證據方面具有高度的主觀性和努力；以及(Iii)審計工作涉及使用具有專門技能和知識的專業人員。
處理這一問題涉及執行程序和評估審計證據，以形成我們對合並財務報表的總體意見。這些程序包括測試與管理層確定歸類為待售資產的融資應收款的信貸損失準備有關的控制措施的有效性。這些程序除其他外還包括：(1)測試管理層估算信貸損失準備金的程序；(2)評價所用模型和方法的適當性；(3)測試模型中使用的基本數據的完整性、準確性和相關性，包括估計合併財務報表之日預期損失率的歷史數據和當前數據；(4)評價管理層使用的與投資組合構成、貸款拖欠、損失嚴重性和追回以及宏觀經濟預測的應用有關的重大假設的合理性。評估管理層與預期損失率有關的假設，包括評估管理層使用的重大假設是否合理，並考慮(I)歷史違約率與歷史期間選擇、歷史信貸損失經驗和貸款當前狀況、終身回收信息和其他相關數據的適當性；(Ii)在考慮未來經濟和市場環境變化的情況下應用宏觀經濟預測。使用具有專門技能和知識的專業人員協助評價管理方法和與預期信貸損失率有關的重大假設的適當性。
/s/普華永道中天律師事務所
北京，人民的Republic of China
2021年3月18日
自1999年以來，我們一直擔任本公司的審計師。
 
F-4
目錄表
搜狐有限公司
合併資產負債表
(單位：千)
 
    
截至2013年12月31日，
  
    
2019
     
2020
  
資產
                  
流動資產：
                  
現金和現金等價物
    $ 162,662      $ 217,057  
受限現金
      3,290        330,791  
短期投資
      321,483        100,745  
應收賬款淨額(包括#美元2,006及$2,096(分別於2019年12月31日和2020年12月31日由關聯方到期)
      126,081        87,521  
預付資產和其他流動資產(包括#美元33,329及$34,123(分別於2019年12月31日和2020年12月31日由關聯方到期)
      97,531        106,590  
持有待售資產(流動)
      1,304,621        1,412,168  
    
 
 
     
 
 
  
流動資產總額
      2,015,668        2,254,872  
    
 
 
     
 
 
  
固定資產，淨額
      337,682        337,674  
商譽
      47,390        48,434  
長期投資，淨額
      30,987        31,634  
無形資產，淨額
      9,922        4,842  
受限定期存款
      240        101,519  
預付
非當前
資產
      1,882        1,006  
其他資產
      30,413        42,140  
持有待售資產
(非當前)
      217,680        0  
    
 
 
     
 
 
  
總資產
    $ 2,691,864      $ 2,822,121  
    
 
 
     
 
 
  
負債
                  
流動負債：
                  
應付賬款(包括綜合可變利息實體(“VIE”)的應收賬款)，無需向公司追索#美元8,595及$11,145分別截至2019年12月31日和2020年12月31日)
    $ 121,318      $ 107,611  
應計負債(包括對公司無追索權的合併VIE的應計負債#美元50,913及$46,888分別截至2019年12月31日和2020年12月31日)
      157,861        157,513  
預收和遞延收入(包括預收和無公司追索權的綜合VIE遞延收入)#美元38,754及$43,076分別截至2019年12月31日和2020年12月31日)
      50,321        52,055  
應計工資和福利(包括無公司追索權的合併VIE的應計工資和福利)#美元6,420及$7,698分別截至2019年12月31日和2020年12月31日)
      86,666        100,826  
應納税金(包括無公司追索權的合併VIE應繳税金)$3,666及$4,422分別截至2019年12月31日和2020年12月31日)
      25,997        28,006  
短期銀行貸款(包括對公司無追索權的綜合VIE的短期銀行貸款零截至2019年12月31日和2020年12月31日)：
      114,528        315,550  
 
F-5
目錄表
其他短期負債(包括無追索權的合併VIE的其他短期負債)#美元21,598及$25,028分別截至2019年12月31日和2020年12月31日，應付關聯方美元33,536及$34,123分別截至2019年12月31日和2020年12月31日。)
      91,065       106,171  
持有待售(流動)負債(包括未向本公司追索的合併VIE的待售(流動)負債)#美元138,303及$187,712分別截至2019年12月31日和2020年12月31日)
      453,111       416,998  
    
 
 
    
 
 
  
流動負債總額
      1,100,867       1,284,730  
    
 
 
    
 
 
  
長期應付賬款(包括不向本公司追索的合併VIE的長期應付賬款零截至2019年12月31日和2020年12月31日)
      767       3,202  
長期銀行貸款(包括對公司無追索權的合併VIE的長期銀行貸款零截至2019年12月31日和2020年12月31日)
      0       92,000  
長期税務負債(包括無公司追索權的合併VIE的長期税務負債)#美元13,220及$14,134分別截至2019年12月31日和2020年12月31日)
      181,640       188,760  
遞延税項負債(包括無公司追索權的合併VIE的遞延税項負債#美元1,998及$2,014分別截至2019年12月31日和2020年12月31日)
      95,904       217,593  
其他長期負債(包括無追索權的合併VIE的其他長期債務)零及$286分別截至2019年12月31日和2020年12月31日)
      83       3,855  
為出售而持有的負債
(非當前)
(包括為出售而持有的負債
(非當前)
不向公司追索的合併VIE的金額為$1,130和零分別截至2019年12月31日和2020年12月31日)
      5,686       0  
    
 
 
    
 
 
  
長期負債總額
      284,080       505,410  
    
 
 
    
 
 
  
總負債
    $ 1,384,947     $ 1,790,140  
    
 
 
    
 
 
  
承付款和或有事項
                 
股東權益
                 
搜狐有限公司股東權益：
                 
普通股：$0.001每股面值(75,400授權股份；39,269股票和39,306分別於2019年12月31日和2020年12月31日發行和發行的股票)
    $ 39     $ 39  
其他內容
已繳費
資本
      948,201       952,733  
累計其他綜合收益
      24,351       29,189  
累計赤字
      (544,137 )      (634,592 ) 
    
 
 
    
 
 
  
搜狐有限公司股東權益總額
      428,454       347,369  
非控股權益
      878,463       684,612  
    
 
 
    
 
 
  
股東權益總額
      1,306,917       1,031,981  
    
 
 
    
 
 
  
總負債和股東權益
    $ 2,691,864     $ 2,822,121  
    
 
 
    
 
 
  
附註是這些合併財務報表的組成部分。
 
F-6
目錄表
搜狐有限公司
綜合全面收益/(虧損)表
(單位為千，每股數據除外)
 
    
截至2013年12月31日止的年度，
  
    
2018
    
2019
    
2020
  
收入：
                         
品牌廣告(包括關聯方產生的收入224, $174及$227分別為2018年、2019年和2020年)
    $ 232,339     $ 175,056     $ 146,526  
網絡遊戲
      389,788       440,902       536,684  
其他(包括關聯方產生的收入#美元)2,187, $3,796及$3,752分別為2018年、2019年和2020年)
      68,048       57,845       66,680  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
總收入
      690,175       673,803       749,890  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
收入成本：
                         
品牌廣告
      184,473       126,406       105,604  
網絡遊戲
      60,981       88,992       91,526  
其他(包括關聯方產生的成本#美元)237, $57和零分別為2018年、2019年和2020年)
      43,562       28,249       20,307  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
收入總成本
      289,016       243,647       217,437  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
毛利
      401,159       430,156       532,453  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
運營費用：
                         
產品開發
      246,155       234,852       241,941  
銷售和市場營銷
      236,898       204,665       159,787  
一般和行政
      70,129       54,591       57,354  
作為企業收購一部分取得的無形資產的商譽減值和減值
      16,369       7,245       0  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
總運營費用
      569,551       501,353       459,082  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
營業利潤/(虧損)
      (168,392 )      (71,197 )      73,371  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
其他收入，淨額
      30,701       7,963       25,993  
利息收入(包括關聯方產生的利息收入#美元)1,051, $1,015及$810分別為2018年、2019年和2020年)
      16,036       6,103       7,369  
利息支出(包括關聯方產生的利息支出$519, $818、和$588分別為2018年、2019年和2020年)
      (17,538 )      (14,370 )      (6,234 ) 
匯兑差額
      3,301       1,430       (3,800 ) 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
所得税前收入/(虧損)費用/(收益)
      (135,892 )      (70,071 )      96,699  
所得税支出/(福利)
      (14,586 )      28,428       133,226  
持續經營淨虧損
      (121,306 )      (98,499 )      (36,527 ) 
非持續經營的淨收益/(虧損)，税後淨額
      53,947       55,108       (91,793 ) 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
淨虧損
      (67,359 )      (43,391 )      (128,320 ) 
減去：非控股股東應佔的持續經營淨收益
      41,732       58,223       18,448  
減去：非控股股東非持續經營業務的淨收益/(虧損)
      50,991       47,722       (60,656 ) 
搜狐有限公司持續經營虧損淨額
      (163,038 )      (156,722 )      (54,975 ) 
可歸因於搜狐有限公司的非持續經營淨收益/(虧損)
      2,956       7,386       (31,137 ) 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
搜狐有限公司應佔淨虧損。
    $ (160,082 )    $ (149,336 )    $ (86,112 ) 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
 
F-7
目錄表
淨虧損
    $ (67,359 )    $ (43,391 )    $ (128,320 ) 
外幣折算調整
      (37,339 )      (13,069 )      11,972  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
其他綜合收益/(虧損)
      (37,339 )      (13,069 )      11,972  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
綜合損失
      (104,698 )      (56,460 )      (116,348 ) 
減去：非控股股東應佔綜合收益/(虧損)
      61,376       93,244       (35,074 ) 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
搜狐有限公司應佔綜合虧損
      (166,074 )      (149,704 )      (81,274 ) 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
搜狐有限公司應佔基本淨(虧損)/每股收益
                         
持續運營
    $ (4.18 )    $ (3.99 )    $ (1.39 ) 
停產經營
      0.07       0.19       (0.79 ) 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
每股淨虧損
      (4.11 )      (3.80 )      (2.18 ) 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
搜狐有限公司用於計算基本淨(虧損)/每股收益的股份
      38,959       39,249       39,452  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
搜狐有限公司攤薄後淨(虧損)/每股收益
                         
持續運營
    $ (4.20 )    $ (4.01 )    $ (1.40 ) 
停產經營
      0.07       0.18       (0.79 ) 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
每股淨虧損
      (4.13 )      (3.83 )      (2.19 ) 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
用於計算攤薄淨額(虧損)/搜狐有限公司每股收益的股份
      38,959       39,249       39,452  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
附註是這些合併財務報表的組成部分。
 
F-8
目錄表
搜狐有限公司
合併現金流量表
(單位：千)
 
    
截至2013年12月31日止的年度，
  
    
2018
    
2019
    
2020
  
經營活動的現金流：
                         
淨虧損
    $ (67,359 )    $ (43,391 )    $ (128,320 ) 
非持續經營的淨收益/(虧損)，税後淨額
      53,947       55,108       (91,793 ) 
將淨虧損調整為經營活動提供的現金淨額：
                         
以預付費用攤銷無形資產和購買的視頻內容
      58,064       38,842       14,386  
折舊
      32,109       28,225       25,466  
作為企業收購一部分取得的無形資產的商譽減值和減值
      16,369       7,245       0  
基於股份的薪酬費用
      (12,108 )      2,350       14,480  
長期投資減值準備
      0       23,154       384  
其他無形資產和其他資產的減值
      10,797       5,903       4,156  
研究與開發費用分配
      (671 )      0       0  
股權投資的投資損失[收益]
      3,968       (2,960 )      465  
信貸損失準備
      5,449       4,725       4,884  
出售股權投資的收益
      (134 )      0       0  
金融工具公允價值變動
      11,201       (1,185 )      1,784  
其他
      152       (786 )      (390 ) 
資產和負債變動情況：
                         
應收賬款
      10,998       (13,152 )      39,979  
預付資產和其他資產
      5,758       5,574       (10,276 ) 
應付帳款
      (1,628 )      (160 )      (3,358 ) 
預收和遞延收入
      (524 )      (3,689 )      (96 ) 
納税義務
      (79,238 )      (2,253 )      8,683  
遞延税金
      43,194       11,202       102,626  
應計負債和其他短期負債
      (34,593 )      (22,803 )      (3,252 ) 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
持續經營活動提供/(用於)的現金淨額
      (52,143 )      (18,267 )      163,394  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
非持續經營活動提供/(用於)的現金淨額
      136,168       228,857       (68,187 ) 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
經營活動提供的淨現金
      84,025       210,590       95,207  
投資活動產生的現金流：
                         
固定資產購置
      (25,217 )      (15,081 )      (6,339 ) 
購買無形資產和其他資產
      (96,317 )      (50,583 )      (27,441 ) 
購買長期投資
      (727 )      (12,290 )      (114 ) 
從第三方退還資金
      5,264       0       0  
金融工具收益
      1,783,772       883,991       1,423,600  
購買金融工具
      (1,499,491 )      (1,022,049 )      (1,206,777 ) 
出售股權投資所得收益
      12,073       0       0  
與投資活動有關的其他現金收益
      789       1,198       1,464  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
持續投資活動提供/(用於)的現金淨額
      180,146       (214,814 )      184,393  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
停止投資活動提供/(用於)的現金淨額。
      (639,390 )      (228,406 )      235,374  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
 
F-9
目錄表
投資活動提供/(用於)的現金淨額
      (459,244 )      (443,220 )      419,767  
融資活動的現金流：
                         
銀行長期貸款收益
      251,738       0       92,000  
銀行短期貸款收益
      74,056       58,035       315,550  
在附屬公司行使基於股份的獎勵
      11       7       0  
償還銀行貸款
      (67,011 )      (371,973 )      (113,952 ) 
收購暢遊併購中的非控股權益
      0       0       (191,803 ) 
向非控股股東分派暢遊股利
      (162,461)       (165,817 )      0  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
持續融資活動提供/(用於)的現金淨額
      96,333       (479,748 )      101,795  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
非持續融資活動提供/(用於)的現金淨額
      1       (33,415 )      (8,209 ) 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
融資活動提供的/(用於)的現金淨額
      96,334       (513,163 )      93,586  
匯率變動對現金、現金等價物、限制性現金和限制性定期存款的影響
      (19,544 )      (10,047 )      36,984  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
現金、現金等價物、受限現金和受限定期存款淨增加/(減少)
      (298,429 )      (755,840 )      645,544  
年初現金、現金等價物、受限現金和受限定期存款
      1,368,295       1,069,866       314,026  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
年終現金、現金等價物、受限現金和受限定期存款
    $ 1,069,866     $ 314,026     $ 959,570  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
減去：現金、現金等價物、終止業務的受限現金和受限定期存款，年終
      187,867       147,834       310,203  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
持續經營的現金、現金等價物、受限現金和受限定期存款，年終
      881,999       166,192       649,367  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
持續經營的補充現金流披露：
                         
繳納所得税的現金
      (38,737 )      (27,781 )      (35,705 ) 
為利息支出支付的現金
      (12,563 )      (12,947 )      (3,778 ) 
易貨貿易交易
      6,587       4,357       4,039  
補充附表
非現金
持續運營的投資活動：
                         
與固定資產和無形資產增加有關的應付款和其他負債的變化
      (31,406 )      (24,568 )      (20,964 ) 
附註是這些合併財務報表的組成部分。
 
F-10
目錄表
搜狐有限公司
綜合權益變動表
截至2018年12月31日的年度
(單位：千)
 
          
搜狐有限公司股東權益
        
    
總計
    
普通
股票
    
其他內容

已繳費

資本
    
財務處
庫存
    
累計

其他

全面

收入
    
累計
赤字
    
非控制性

利息
  
期初餘額
    $ 1,817,237       45       1,098,455       (143,858 )      38,212       (242,220 )      1,066,603  
採用新會計準則的影響*
      0       0       0       0       (7,501 )      7,501       0  
基於股份的薪酬費用
      2,095       0       (5,559 )      0       0       0       7,654  
子公司股權獎勵的結算/調整
      1,811       0       9,839       0       0       0       (8,028 ) 
向非控股股東分派暢遊股利
      (162,461 )      0       0       0       0       0       (162,461 ) 
出售持有多數股權的附屬公司
      (2,113 )      0       0       0       0       0       (2,113 ) 
搜狐公司的清算。
      0       (6 )      (143,852 )      143,858       0       0       0  
搜狐有限公司及非控股股東應佔淨收益/(虧損)
      (67,359 )      0       0       0       0       (160,082 )      92,723  
累計其他綜合損失
      (37,339 )      0       0       0       (5,992 )      0       (31,347 ) 
其他
      1,080       0       0       0       0       0       1,080  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
期末餘額
    $ 1,552,951       39       958,883       0       24,719       (394,801 )      964,111  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
 
*
詳情見附註10--公允價值計量--按公允價值計量的金融工具--股權投資。
附註是這些合併財務報表的組成部分。
 
F-11
目錄表
搜狐有限公司
綜合權益變動表
截至2019年12月31日的年度
(單位：千)
 
          
搜狐有限公司股東權益
        
    
總計
    
普通
股票
     
其他內容

已繳費

資本
    
財務處
庫存
     
累計

其他

全面

收入
    
累計
赤字
    
非控制性

利息
  
期初餘額
    $ 1,552,951       39        958,883       0        24,719       (394,801 )      964,111  
基於股份的薪酬費用
      18,251       0        1,045       0        0       0       17,206  
子公司股權獎勵的結算/調整
      698       0        2,555       0        0       0       (1,857 ) 
向非控股股東分派暢遊股利
      (166,507 )      0        0       0        0       0       (166,507 ) 
搜狐有限公司及非控股股東應佔淨收益/(虧損)
      (43,391 )      0        0       0        0       (149,336 )      105,945  
向非控股股東回購搜狗A類普通股
      (42,016 )      0        (14,282 )      0        0       0       (27,734 ) 
累計其他綜合損失
      (13,069 )      0        0       0        (368 )      0       (12,701 ) 
    
 
 
    
 
 
     
 
 
    
 
 
     
 
 
    
 
 
    
 
 
  
期末餘額
    $ 1,306,917       39        948,201       0        24,351       (544,137 )      878,463  
    
 
 
    
 
 
     
 
 
    
 
 
     
 
 
    
 
 
    
 
 
  
附註是這些合併財務報表的組成部分。
 
F-12
目錄表
搜狐有限公司
綜合權益變動表
截至2020年12月31日的年度
(單位：千)
 
          
搜狐有限公司股東權益
        
    
總計
    
普通
股票
     
其他內容

已繳費

資本
    
財務處
庫存
     
累計

其他

全面

收入
    
累計
赤字
    
非控制性

利息
  
期初餘額
    $ 1,306,917       39        948,201       0        24,351       (544,137 )      878,463  
基於股份的薪酬費用
      18,115       0        1,935       0        0       0       16,180  
子公司股權獎勵的結算/調整
      1,862       0        2,476       0        0       0       (614 ) 
對暢遊股份獎勵制度的修改
      (10,506 )      0        0       0        0       0       (10,506 ) 
搜狐有限公司及非控股股東應佔淨虧損
      (128,320 )      0        0       0        0       (86,112 )      (42,208 ) 
向非控股股東回購搜狗A類普通股
      (8,301 )      0        (2,847 )      0        0       0       (5,454 ) 
收購一家部分持股的子公司
      642       0        31       0        0       0       611  
採用新會計準則的影響*
      (6,656 )      0        0       0        0       (4,343 )      (2,313 ) 
收購暢遊併購中的非控股權益
      (191,803 )      0        2,937       0        (38,059 )      0       (156,681 ) 
累計其他綜合損失
      50,031       0        0       0        42,897       0       7,134  
    
 
 
    
 
 
     
 
 
    
 
 
     
 
 
    
 
 
    
 
 
  
期末餘額
    $ 1,031,981       39        952,733       0        29,189       (634,592 )      684,612  
    
 
 
    
 
 
     
 
 
    
 
 
     
 
 
    
 
 
    
 
 
  
 
*
詳情見附註2--重要會計政策摘要--應收賬款、淨額--信貸損失準備。
附註是這些合併財務報表的組成部分。
 
F-13
目錄表
搜狐有限公司
合併財務報表附註
 
1.
公司和業務性質
運營和組織的性質
搜狐有限公司於2003年5月30日在開曼羣島註冊成立，是搜狐公司的直接全資子公司，搜狐於1996年8月在特拉華州註冊成立，在2018年5月31日解散之前一直是搜狐集團(定義見下文)的最終母公司。2000年7月17日，搜狐公司完成了其普通股在納斯達克的首次公開募股，交易代碼為“搜狐”。2018年5月31日，根據搜狐公司股東在2018年5月29日召開的股東特別會議上通過的解散搜狐公司的提案和通過的搜狐公司完全清算和解散方案，搜狐公司解散，搜狐公司所有已發行普通股被摘牌和註銷，相當於搜狐有限公司全部已發行普通股的美國存托股份(ADS)在美國存托股份有限公司(ADS)上進行分配。
以股換股
致搜狐的股東。2018年6月1日，搜狐有限公司的美國存託憑證開始在納斯達克全球精選市場交易，交易代碼與搜狐公司的普通股相同。因此，搜狐有限公司取代搜狐成為
頂級，
搜狐集團上市控股公司(定義見下文)。搜狐有限公司(或其前身搜狐股份有限公司，視情況適用)及其子公司和合並的VIE，在本協議中統稱為“搜狐集團”、“集團”或“公司”。
搜狐集團是中國領先的在線媒體、遊戲和搜索服務集團，在中國提供全面的PC和移動設備在線產品和服務。由“搜狐”組成的搜狐集團，除文意另有所指外，不包括暢遊網有限公司(“暢遊”)、搜狗股份有限公司(“搜狗”)、暢遊和搜狗的業務及相應的子公司和VIE。暢遊及搜狗為本公司的間接控制附屬公司。搜狐是領先的中文網絡媒體內容和服務提供商；暢遊是中國旗下領先的網絡遊戲開發商和運營商，主要從事PC和移動設備網絡遊戲的開發、運營和許可；搜狗是搜索領域的創新者，也是中國所在互聯網行業的領導者。搜狐集團的大部分業務是通過該集團位於中國的子公司和VIE進行的。
暢遊於2009年4月在納斯達克完成首次公開募股，交易代碼為Cyou。於2020年4月17日，搜狐根據一間間接新成立的全資附屬公司(“暢遊合併有限公司”)的合併(“暢遊合併”)，收購其尚未實益擁有的暢遊全部流通股。與暢遊合作，暢遊是暢遊合併後倖存的公司，並導致暢遊從納斯達克退市，繼續作為搜狐直接或間接全資擁有的私人控股公司。
由於於暢遊合併完成前，搜狐有限公司或其前身搜狐為暢遊的控股股東，搜狐有限公司於其合併財務報表中合併暢遊，並確認由暢遊的前股東或搜狐有限公司以外的實益擁有人持有的反映暢遊經濟利益的非控股權益。由於搜狐於2020年4月17日完成對暢遊非控股權益的收購，搜狐有限公司持有100佔暢遊已發行普通股合計的百分比及100於其合併財務報表內，除反映暢遊附屬公司經濟利益的非控股權益外，並不確認任何非控股權益。
搜狗於2017年11月在紐約證券交易所(以下簡稱紐交所)完成首次公開募股，交易代碼為“SOGO”。於二零二零年九月二十九日，搜狗與THL A21 Limited(“THL”)、泰坦超新星有限公司(“騰訊控股合併子公司”)及騰訊控股移動有限公司(“騰訊控股移動”)訂立最終協議及合併計劃(“搜狗合併協議”於2020年12月1日修訂)，上述三家公司均為騰訊控股控股有限公司(“騰訊控股”)的直接或間接全資附屬公司。
全現金支付
私有化交易(“搜狗合併”)。同樣於2020年9月29日，搜狐及其間接全資附屬公司搜狐(搜索)有限公司(“搜狐搜索”)與騰訊控股合併子公司訂立購股協議(經2020年12月1日修訂的“騰訊控股/搜狐搜狗購股協議”)，據此，搜狐同意在搜狗合併生效前不久向騰訊控股出售搜狐持有的全部搜狗A類普通股及搜狗搜狗B類普通股(“騰訊控股/搜狐搜狗購股”)。如果騰訊控股/搜狐搜狗股份購買和搜狗合併完成，搜狐將不再擁有搜狗的任何實益所有權權益，搜狗將成為騰訊控股的間接全資子公司，不再在紐交所上市。
由於搜狐有限公司或其前身搜狐為搜狗的控股股東，搜狐有限公司於其綜合財務報表內將搜狗合併為非持續經營，並確認反映搜狐有限公司以外的股東或實益擁有人(“搜狗非控股股東”)於搜狗的經濟權益的非控制權益。
 
F-14
目錄表
搜狐有限公司的合併財務報表是搜狐公司財務報表的延續，反映了緊接搜狐公司於2018年5月31日S解散之前搜狐公司的資產和負債、累計赤字和其他股權餘額。
通過搜狐和暢遊的運營，搜狐集團產生了品牌廣告收入、網絡遊戲收入和其他收入。品牌廣告和網絡遊戲是搜狐集團的核心業務。搜狐集團還通過停止搜狗的運營來產生搜索和與搜索相關的廣告收入。
截至2020年12月31日，本集團開展業務的主要子公司和VIE如下：
 
實體名稱
   
日期
成立公司/收購
   
地點：
成立為法團/
採辦
   
有效
利息
保持
  
子公司：
                   
對於搜狐來説：
                   
搜狐(香港)有限公司(“搜狐香港”)
    合併於二000年四月十九日    香港      100 % 
北京搜狐新時代信息技術有限公司(“搜狐時代”)
    合併於二00三年七月二十五日    人民Republic of China      100 % 
搜狐(搜索)有限公司(“搜狐搜索”)
    合併於2005年10月28日    開曼羣島      100 % 
北京搜狐新媒體信息技術有限公司(“搜狐傳媒”)
    合併於2006年6月19日    人民Republic of China      100 % 
搜狐(遊戲)有限公司(“搜狐遊戲”)
    合併於2008年2月11日    開曼羣島      100 % 
北京搜狐新動能信息技術有限公司(“搜狐新動能”)
    合併於2010年5月31日    人民Republic of China      100 % 
福克斯視頻有限公司(“搜狐視頻”)
    合併於2011年7月26日    開曼羣島      100 % 
福克斯信息技術(天津)有限公司(“視訊天津”)
    合併於2011年11月17日    人民Republic of China      100 % 
搜狐焦點有限公司(“搜狐焦點”)
    合併於2013年7月11日    開曼羣島      100 % 
暢遊：
                   
暢遊網有限公司(“暢遊”)
    合併於2007年08月6日    開曼羣島      100 % 
暢遊網(香港)有限公司(“暢遊香港”)
    合併於2007年08月13日    香港      100 % 
北京AmazGame時代互聯網科技有限公司(簡稱“AmazGame”)
    合併於2007年9月26日    人民Republic of China      100 % 
北京暢遊遊戲空間軟件科技有限公司(《遊戲空間》)
    合併於2009年10月29日    人民Republic of China      100 % 
暢遊韓國有限責任公司(“暢遊韓國”)
    合併於2010年1月7日    韓國      100 % 
北京暢遊創翔軟件科技有限公司(“暢遊創翔”)
    合併於2016年11月8日    人民Republic of China      100 % 
對於搜狗：
                   
搜狗股份有限公司(“搜狗”)
    合併於2005年12月23日    開曼羣島      34 % 
搜狗(英屬維爾京羣島)有限公司(“搜狗英屬維爾京羣島”)
    合併於2005年12月23日    英屬維爾京羣島      34 % 
北京搜狗科技發展有限公司(“搜狗科技”)
    合併於2006年2月8日    人民Republic of China      34 % 
搜狗香港有限公司(“搜狗香港”)
    合併於2007年12月12日    香港      34 % 
廣創廣告傳媒服務有限公司(“廣創”)
    收購日期2011年11月30日    香港      34 % 
北京搜狗網絡科技有限公司(“搜狗網絡”)
    合併於2012年3月29日    人民Republic of China      34 % 
F-15
目錄表
搜狗(汕頭)互聯網小額信貸有限責任公司(“搜狗小額信貸”)
    合併於2017年11月22日    人民Republic of China      34 % 
搜狗(杭州)智能科技有限公司(“搜狗杭州”)
    合併於2018年4月28日    人民Republic of China      34 % 
汕頭市盈眾百富融資性擔保有限公司(“搜狗融資性擔保”)
    合併於2019年7月24日    人民Republic of China      34 % 
VIES：
                   
對於搜狐來説：
                   
北京世紀高新投資有限公司(“高世紀”)
    合併於二00一年十二月二十八日    人民Republic of China      100 % 
北京恆達易通信息技術有限公司(“恆達易通”)
    合併於二00二年二月七日    人民Republic of China      100 % 
北京搜狐互聯網信息服務有限公司(“搜狐互聯網”)
    合併於二00三年七月三十一日    人民Republic of China      100 % 
北京搜狐東林廣告有限公司(“東林”)
    合併於2010年5月17日    人民Republic of China      100 % 
天津金湖文化發展有限公司(“天津金湖”)
    合併於2011年11月24日    人民Republic of China      100 % 
北京分眾互動信息服務有限公司(《分眾互動》)
    合併於2014年7月15日    人民Republic of China      100 % 
暢遊：
                   
北京智易時代數碼科技有限公司(以下簡稱“智易”)
    合併於2007年08月23日    人民Republic of China      100 % 
上海ICE信息技術有限公司(“上海ICE”)
    收購日期2010年5月28日    人民Republic of China      100 % 
北京冠友遊戲空間數字科技有限公司(《冠友遊戲空間》)
    合併於2010年8月5日    人民Republic of China      100 % 
對於搜狗：
                   
北京搜狗信息服務有限公司(“搜狗信息”)
    合併於2005年12月28日    人民Republic of China      34 % 
成都易付通科技有限公司(“成都易付通”)
    合併於2015年1月19日    人民Republic of China      34 % 
搜狐的業務
品牌廣告業務
s
搜狐的主要業務是品牌廣告業務，通過搜狐的中文在線媒體矩陣，向用户提供手機、平板電腦和個人電腦等多種互聯網設備上的各種內容、產品和服務。搜狐的大部分產品和服務是通過搜狐媒體門户網站、搜狐視頻和分眾在中國提供的。
 
 
•
 
搜狐媒體門户網站。
搜狐媒體門户網站是中國領先的在線新聞和信息提供商。它通過手機應用搜狐新聞APP、移動門户網站搜狐和個人電腦上的www.sohu.com，為用户提供全面的內容；
 
 
•
 
搜狐視頻。
搜狐視頻是中國旗下的一家在線視頻內容和服務提供商，通過手機應用搜狐視頻APP、tw.sohu.com和PC視頻應用iFoxPC版；以及
 
 
•
 
集中注意力。
分眾(www.fous.cn)是位於中國的在線房地產信息和服務提供商。
品牌廣告業務產生的收入在搜狐集團的綜合全面收益表中歸類為品牌廣告收入。
F-16
目錄表
搜狐的其他業務
搜狐還從事其他業務，主要包括付費訂閲服務、互動廣播服務和
子許可
向第三方出售購買的視頻內容。搜狐從其他業務產生的收入在搜狐集團的綜合全面收益表中被歸類為其他收入。
暢遊業務
暢遊的業務包括網絡遊戲業務和平臺渠道業務，平臺渠道業務主要包括網絡廣告和手機遊戲發行服務。在2019年8月停業前，暢遊亦經營電影廣告業務，主要包括向電影院營運商收購及向廣告商出售
預製片
廣告時段。
網絡遊戲業務
暢遊的網絡遊戲業務向遊戲玩家提供PC遊戲和手機遊戲。暢遊的所有遊戲都是在基於項目的收入模式下運營的，這意味着遊戲玩家可以免費玩遊戲，但可以選擇付費購買虛擬項目，這是
非物理的
遊戲玩家可以在遊戲中購買和使用的物品，如寶石、寵物、時尚物品、魔法藥物、騎馬動物、象形文字、技能手冊和煙花。經營網絡遊戲的收入在搜狐集團的綜合全面收益表中被歸類為網絡遊戲收入。
PC遊戲
PC遊戲是由數十萬遊戲玩家通過個人計算機同時訪問和玩的交互式在線遊戲，需要本地
客户端
在使用的計算機上安裝遊戲訪問軟件。暢遊的主導遊戲是基於PC的天龍八部
客户端
遊戲。截至2020年12月31日的年度，TLBB的收入為309.71000萬，約佔58暢遊網絡遊戲收入的10%，大約56佔暢遊總收入的%，大約41佔搜狐集團總收入的1%。
手機遊戲
 
手機遊戲是在移動設備上玩的，需要連接互聯網。2017年第二季度，暢遊推出了一款手遊《Legacy TLBB》(《Legacy TLBB Mobile》)，由騰訊控股在暢遊的授權下運營。截至2020年12月31日的年度，Legacy TLBB Mobile的收入為88.31000萬，約佔16暢遊網絡遊戲收入的10%，大約16佔暢遊總收入的%，大約12佔搜狐集團總收入的1%。
平臺渠道業務
暢遊的平臺渠道業務主要包括17173.com網站的運營。在2019年3月RaidCall停止運營和2018年3月出售MoboTap Inc.(簡稱MoboTap)之前，暢遊的平臺渠道業務還包括RaidCall和MoboTap。
17173.com網站
17173.com網站為遊戲玩家提供新聞、電子論壇、在線視頻等在線遊戲信息服務，以及手機遊戲發行服務。暢遊的在線廣告收入來自於在17173.com網站上向第三方廣告商提供廣告服務，以及來自手機遊戲發行服務的在線遊戲收入。
RaidCall
在2019年3月停止運營之前，RaidCall提供在線音樂和娛樂服務，主要是在臺灣。RaidCall產生的IVA收入在搜狐集團的綜合全面收益表中被歸類為其他收入。
電影廣告業務(停業)
於2019年8月停業前，暢遊亦經營影院廣告業務，主要包括向影院營運商收購及向廣告商出售
預製片
廣告時段。暢遊影院廣告業務產生的收入在搜狐集團的綜合全面收益表中反映為非持續經營。
 
F-17
目錄表
暢遊的股權結構
由於暢遊合併於2020年4月17日完成，搜狐持有，並將繼續持有，100佔暢遊已發行普通股合計的百分比及100佔暢遊總投票權的百分比。搜狐於其綜合財務報表內合併暢遊，於2020年4月17日暢遊合併完成前，亦計提反映本公司以外股東(“暢遊非控股股東”)持有暢遊普通股的非控股權益。
搜狗的生意(停業)
2020年9月29日，搜狐、搜狐搜索、騰訊控股合併子公司簽訂騰訊控股/搜狐搜狗購股協議。於騰訊控股/搜狐搜狗股份購買協議簽署後，搜狗符合終止經營的標準。因此，搜狗的搜索和搜索相關業務以及其他業務的運營結果已被排除在搜狐持續運營的業績之外。搜狗的搜索和搜索相關業務以及其他業務產生的收入在搜狐集團的綜合全面收益表中反映為非持續經營。
搜索和搜索相關業務
搜索和搜索相關業務主要包括搜狗提供的搜索和搜索相關廣告服務。搜索和與搜索相關的廣告服務使廣告商的促銷鏈接能夠顯示在搜狗的搜索結果頁面和其他互聯網財產以及第三方的互聯網財產上，其中鏈接與搜索的主題和內容以及該等財產相關。搜狗的廣告服務通過利用第三方互聯網資產(包括網絡內容、軟件和移動應用程序)上的流量來擴大廣告商的促銷鏈接和廣告的分發。搜索和搜索相關業務得益於搜狗與騰訊控股控股有限公司(及其附屬公司“騰訊控股”)的合作，後者為搜狗提供流量和內容，這些流量和內容來自騰訊控股提供的產品和服務。
搜狗的其他業務
搜狗還提供IVAS服務，主要涉及第三方開發的網絡遊戲和手機遊戲的運營，並提供其他產品和服務，包括智能硬件產品和在線貸款和小額信貸服務。
搜狗的首次公開募股
2017年11月13日，搜狗在紐約證券交易所完成首次公開募股，交易代碼為“SOGO”。搜狗從首次公開募股中獲得的收益約為美元。622.1在扣除承銷折扣和佣金以及發行費用後，為3.5億美元。搜狗首次公開招股完成後，根據搜狗首次公開招股完成時生效的搜狐、騰訊控股和搜狗之間的表決協議(“表決協議”)，搜狐有權任命搜狗董事會的多數成員，搜狐繼續在搜狐的財務報表中合併搜狗，並規定搜狐以外的股東持有反映搜狗普通股的非控股權益。2017年第四季度，搜狐認識到
一次性
為其他人提供的榮譽
已繳費
資本為$278.4在搜狐合併資產負債表中的股東權益，以反映因搜狗完成首次公開募股而導致的搜狐股權價值的增加。
搜狗的股權結構
搜狗的普通股分為搜狗A類普通股和搜狗B類普通股。搜狗A類普通股持有人和搜狗B類普通股持有人除投票權和轉換權外，其他權利相同。每股搜狗A類普通股有權每股一票而且不能兑換。每股搜狗B類普通股有權每股10票並可轉換為一搜狗隨時持有A類普通股。
截至2020年12月31日，搜狗的總人數為387,590,916搜狗A類普通股和搜狗B類已發行、已發行流通股，包括：
 
(i)
搜狐：127,200,000搜狐自有持有的搜狗B類普通股，以及3,717,250搜狗：搜狐持有的A類普通股，用於在行使已發行股份獎勵和未來股份獎勵時發行；
 
F-18
目錄表
(Ii)
騰訊控股：151,557,875搜狗B類普通股；
 
(Iii)
光子：24,686,863搜狗A類普通股；以及
 
(Iv)
搜狐、騰訊控股和Photon以外的其他股東：80,428,928搜狗為A類普通股，包括以搜狗為代表的A類普通股。
上述搜狗流通股總數包括1,899,000搜狗是指在法律上已發行，但在會計上已確定為搜狗庫存股的A類普通股。
搜狐、騰訊控股、搜狗表決權協議
根據投票協議，搜狐和騰訊控股同意，除某些例外情況外，(1)在搜狗首次公開募股完成後的三年內，搜狐將投票表決其持有的全部搜狗B類普通股和任何搜狗A類普通股，騰訊控股將投票45,578,896搜狗所持B類普通股選舉董事會成員如下七各位董事，四其中兩人由搜狐任命，兩人由騰訊控股任命，第七人由搜狗時任首席執行官,
和(2)
在搜狗首次公開募股完成三年後，搜狐將有權選擇改變搜狗董事會的規模和組成，但條件是騰訊控股有權至少任命一個董事
。這些規定的效果是賦予搜狐任命搜狗董事會多數成員的權力，並賦予騰訊控股任命的權力
二
搜狗完成首次公開募股後三年內的董事以及至少
一
董事在三年後完成搜狗的首次公開募股。投票協議還規定，在一定條件下，只要搜狐和騰訊控股合計持有超過
50
搜狗A類普通股和搜狗B類普通股總投票權的30%，搜狐或騰訊控股可以撤換其任命的任何董事。表決協議的此等規定亦反映於搜狗的第三份經修訂及重訂的公司章程大綱(“搜狗經修訂及重訂的公司章程”)及第七份經修訂及重訂的公司章程(“搜狗經修訂及重訂的公司章程”)。
由於搜狐和騰訊控股持有的搜狗B類普通股的額外投票權，截至本報告日，搜狐持有約34佔搜狗已發行A類和B類普通股總數的%，並控制約44搜狗持有的已發行A類普通股和B類普通股合計總投票權的百分比；騰訊控股間接持股約39佔搜狗已發行A類和B類普通股總數的%，並控制約52搜狗持有的已發行A類和B類普通股合計總投票權的30%；搜狐和騰訊控股合計有權決定所有可能交由搜狗股東投票表決的事項。
投票協議和搜狗修訂後的公司章程還規定，只要搜狐或騰訊控股持有不少於15搜狗已發行股份的百分比(在完全稀釋的基礎上計算)，經股東同意15將需要(1)修改搜狗修訂和重新制定的公司章程大綱或修訂和重新制定的公司章程，(2)對搜狗的主要業務線進行實質性改變，(3)增加發行任何搜狗B類普通股，(4)設立與搜狗A類普通股同等或優先的任何新類別或系列股票，(4)設立與搜狗A類普通股同等或優先的任何新類別或系列股票，(5)要求搜狗批准搜狗的清算、解散或清盤，或導致控制權變更的合併或合併，或搜狗全部或幾乎所有資產的任何處置，或(6)搜狗與搜狐關聯公司進行的任何交易，但在正常業務過程中除外。在這些須經搜狐或騰訊控股(視情況而定)同意的公司行動中，根據開曼羣島公司法，任何修訂搜狗經修訂及重訂的組織章程大綱或經修訂及重訂的組織章程細則，均須經股東批准。
清盤
或與第三方實體的任何合併或合併。表決協議及搜狗經修訂及重訂的組織章程細則進一步規定，如搜狗的股東投票贊成任何須經搜狗股東批准的行動，但尚未取得搜狐或騰訊控股(視情況而定)的同意，則投票反對該行動的所有搜狗股份類別持有人將被視為擁有相等於贊成該等行動的總票數加一票的票數。根據表決協議及搜狗經修訂及重訂的公司章程的該等規定，如提出的行動須徵得騰訊控股或搜狐同意，則即使搜狗的其他股東批准，未能徵得騰訊控股或搜狐同意，亦會產生建議行動未獲批准的效力。
投票協議和搜狗修改後的公司章程還規定，如果在任何時候，僅搜狐一家持有的股份超過50搜狗A類普通股和搜狗B類普通股總投票權的百分比，關於搜狗董事會規模和組成的投票安排將自動暫停，直至該時間在五年搜狗首次公開招股完成後，由於搜狐的投票權再次降至50%或更低，在這種情況下，將恢復原來的投票安排，前提是騰訊控股只需投票45,578,896搜狗持有的B類普通股或足以使搜狐合併投票權的數量50.1%。若在搜狗首次公開招股完成五週年後繼續停牌，有關搜狗董事會規模及組成的投票安排將終止。
F-19
目錄表
如果發生未經搜狐董事會批准的導致搜狐控制權變更的交易，如果搜狗的特定競爭對手控制搜狐，或者搜狐董事會的多數成員由騰訊控股的特定競爭對手的被提名人組成，搜狐持有的所有騰訊控股B類普通股將轉換為搜狗A類普通股。表決協議及搜狗經修訂及重訂的公司章程所載有關搜狗董事會規模及組成的規定，將於任何該等事件發生時終止。這樣的安排也將終止：(1)如果搜狐董事長張朝陽博士和首席執行官都不再擔任搜狐董事長，不再是搜狐流通股的單一最大實益所有者；(2)如果搜狐轉讓30搜狐首次公開招股完成後，搜狐持有的搜狗B類普通股比例達到或超過30%的；(3)如果搜狗未向搜狗會員名冊保存人發出不可逆轉的指示，接受騰訊控股的指示，在某些情況下，搜狐持有的搜狗B類普通股轉換事宜；(4)未經騰訊控股同意，搜狗會員名冊保管人發生變更或搜狗；(5)騰訊控股不再擁有任何搜狗B類普通股。
根據表決協議，搜狐和騰訊控股轉讓其持有的搜狗A類和B類普通股須受若干限制。特別是，搜狐或騰訊控股將搜狗B類普通股分別轉讓給任何不是搜狐或騰訊控股直接或間接全資子公司的個人或實體，將導致該搜狗B類普通股轉換為搜狗A類普通股。
搜狐、光子和搜狗管理層之間的投票協議
由於搜狐、光通、搜狗先生及搜狗管理層其他成員之間的投票協議，搜狐可被視為擁有可歸因於由本公司主席兼首席執行官張朝陽、搜狗首席執行官王小川及搜狗管理層若干其他成員實益擁有的由搜狗集團有限公司(“光通”)實益擁有的A類普通股的共同投票權，據此，搜狗管理層及其他成員已同意投票表決其持有的搜狗A類普通股(不包括王健林先生在搜狗首次公開招股後在公開市場上收購的股份)，以選舉搜狐指定的人士進入搜狗的董事會。
 
2.
重要會計政策摘要
停產經營
如果一個報告實體的一個組成部分或一組報告實體的組成部分被處置或符合被歸類為持有待售的標準，如果處置代表對實體的運營和財務業績產生重大影響的戰略轉變，則應在非持續經營中進行報告。當一個實體的一個構成運營和現金流的組成部分被歸類為持有以待處置或已被處置時，如果該組成部分(1)代表戰略轉變或(2)對實體的財務結果和運營有重大影響，則報告非持續運營。在財務狀況表中，非持續經營的資產和負債分別在財務狀況表的資產和負債部分列報，而上期是在比較的基礎上列報的。在綜合全面收益表中，非持續經營的結果與持續經營的收入和支出分開報告，以前的期間在比較基礎上列報。非持續經營的現金流量在合併現金流量表中單獨列報。為反映持續經營及非持續經營的財務影響，集團內交易所產生的收入及開支已撇除，但在出售非持續經營後被視為持續的收入及開支除外。
會計準則
綜合財務報表乃根據美國公認會計原則(“美國公認會計原則”)編制，以反映搜狐集團的財務狀況及經營業績。
預算的使用
在編制這些財務報表時，搜狐集團需要做出影響資產、負債、收入、成本和費用以及相關披露報告金額的估計和判斷。在An上
正在進行中
根據基準，本集團根據過往經驗及在當時情況下認為合理的各種其他假設評估其估計，而評估結果構成對資產及負債賬面值作出判斷的基礎，而該等資產及負債的賬面價值並非從其他來源輕易可見。在不同的假設或條件下，實際結果可能與這些估計值不同。以下為反映本集團最重要估計及判斷的會計政策，以及本集團認為對全面理解及評估其綜合財務報表最為關鍵的會計政策。
 
F-20
目錄表
非控制性權益合併確認的依據
搜狐集團的合併財務報表包括公司及其子公司的賬目和合並的VIE。除集團內交易所產生的收入及開支外，所有集團內交易均予註銷，而該等收入及開支於出售終止業務後被視為繼續進行。
VIE整合
搜狐集團的VIE由本集團的某些員工作為指定股東全資或部分擁有。對於合併後的VIE，管理層對搜狐集團與VIE之間的關係以及與VIE合同安排的經濟利益流進行了評估。在進行該等評估時，管理層亦考慮到，由於該等合約安排，本集團控制股東於該等VIE的投票權權益。作為評估的結果，管理層得出結論，搜狐集團是其合併VIE的主要受益者。
非控制性權益確認
非控股權益確認為反映附屬公司及VIE的權益中非直接或間接歸屬於控股股東的部分。目前，搜狐集團合併財務報表中的非控股權益主要包括暢遊和搜狗的非控股權益。
暢遊的非控股權益
在2020年4月17日暢遊合併完成前，搜狐在其合併財務報表中對暢遊進行了合併，並確認了反映暢遊非控股股東持有暢遊經濟權益的非控股權益。暢遊非控股股東應佔暢遊淨收益/(虧損)在搜狐集團綜合全面收益表中按非控股股東應佔暢遊經濟權益入賬為非控股權益。暢遊非控股股東應佔營運的累計業績，連同股東權益的變動、與未歸屬及歸屬但尚未結算的基於股份的獎勵有關的股份薪酬開支調整及本公司於暢遊的所有權變動而作出的調整，均在搜狐集團的綜合資產負債表中作為非控股權益入賬。由於搜狐於2020年4月17日完成對暢遊非控股股權的收購，搜狐控股100佔暢遊已發行普通股合計的百分比及100佔暢遊總投票權的百分比。搜狐在其合併財務報表中合併暢遊，除反映暢遊子公司經濟利益的非控股權益由暢遊以外的股東持有外，不確認任何非控股權益。
搜狗的非控股權益
在搜狗於2017年11月完成招股前，本公司根據於招股完成時失效的股東協議，控制搜狗董事會多數席位的選舉。於搜狗首次公開招股完成後，根據表決協議及搜狗經修訂及重訂的公司章程，本公司仍有權委任搜狗董事會的多數成員。
作為搜狗的控股股東，本公司在合併財務報表中將搜狗合併為非持續經營，並確認非控股股東搜狗持有的反映搜狗經濟利益的非控股權益。搜狗的搜狗非控股股東應佔淨收益/(虧損)在本公司綜合全面收益表中計入非控股股東應佔非持續經營的淨收益/(虧損)。
搜狗非控股股東應佔搜狗非控股股東的經營業績(基於他們在搜狗的經濟權益份額)，連同股東權益的變化、與未歸屬和既有但尚未結算的基於股份的獎勵有關的基於股份的薪酬支出的調整以及對搜狐集團在搜狗的持股比例的變化進行的調整，在搜狐集團的綜合資產負債表中記為非控股權益。
 
F-21
目錄表
細分市場報告
搜狐集團的部門是提供不同服務的業務單位，在決定如何分配資源和評估業績時，分別由首席運營決策者(“CODM”)或決策小組進行審查。集團首席運營官是公司的首席執行官。
收入確認
採用ASC 606的影響
2018年1月1日，搜狐集團採用ASC 606，對截至2018年1月1日仍未完成的合同適用修改後的追溯辦法。採用ASC 606並未對公司截至2018年1月1日的累計虧損產生實質性影響。自2018年1月1日或之後開始的報告期的業績按ASC 606列報，而上期金額未予調整，並繼續根據本集團根據ASC 605的歷史會計列報。
在ASC 605下，
廣告換廣告
由於本集團並無與交易對手以現金結算該等易貨交易，故廣告服務的公允價值無法釐定的易貨交易按退回廣告的賬面金額入賬。由於在該主題上ASC 605已被ASC 606取代，
廣告換廣告
易貨交易應當參照提供給其他客户的廣告服務的公允價值，按照收到的廣告的公允價值進行記錄。
根據ASC 606，收入於承諾貨品或服務的控制權轉移至本集團客户時確認，金額反映本集團預期有權換取該等貨品或服務的對價。收入的確認涉及某些管理判斷，包括遊戲玩家購買的虛擬物品的估計壽命、對
廣告換廣告
易貨交易，分配以下項目的前期許可費
已獲許可的
許可證和售後服務之間的博弈，以及批量銷售回扣。本集團並不認為收入確認涉及重大管理層判斷，但若管理層作出不同判斷或採用不同估計，本集團收入金額及時間在任何期間均可能有所不同。
下表列出了按產品和服務分列的集團收入：
    
截至的年度

2018年12月31日

(單位：千)
  
    
搜狐
     
暢遊
     
總計
  
品牌廣告：
                           
搜狐媒體門户網站
    $ 127,612        0        127,612  
搜狐視頻
      53,886        0        53,886  
焦點
      31,144        0        31,144  
17173.com網站
      0        19,697        19,697  
網絡遊戲：
                           
電腦遊戲
      0        236,743        236,743  
手遊
      0        151,737        151,737  
其他遊戲
      0        1,308        1,308  
其他
      61,974        6,074        68,048  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
總計
    $ 274,616        415,559        690,175  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
 
    
截至的年度

2019年12月31日

(單位：千)
  
    
搜狐
     
暢遊
     
總計
  
品牌廣告：
                           
搜狐媒體門户網站
    $ 94,692        0        94,692  
搜狐視頻
      34,529        0        34,529  
焦點
      32,120        0        32,120  
17173.com網站
      0        13,715        13,715  
網絡遊戲：
                           
電腦遊戲
      0        267,752        267,752  
手遊
      0        172,718        172,718  
其他遊戲
      0        432        432  
其他
      57,082        763        57,845  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
總計
    $ 218,423        455,380        673,803  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
 
F-22
目錄表
    
截至的年度

2020年12月31日

(單位：千)
  
    
搜狐
     
暢遊
     
總計
  
品牌廣告：
                           
搜狐媒體門户網站
    $ 86,293        0        86,293  
搜狐視頻
      25,312        0        25,312  
焦點
      23,281        0        23,281  
17173.com網站
      0        11,640        11,640  
網絡遊戲：
                           
電腦遊戲
      0        353,737        353,737  
手遊
      0        182,947        182,947  
其他遊戲
      0        0        0  
其他
      66,658        22        66,680  
總計
    $ 201,544        548,346        749,890  
品牌廣告收入
品牌廣告收入來自品牌廣告服務。某些客户可能會收到銷售回扣，這些回扣將作為可變對價入賬。本集團參考各代理商的過往業績，估計各代理商的年度預期收入。銷售回扣將減少已確認的收入。本集團於扣除銷售回扣及增值税(“增值税”)後，就其從廣告商收取的費用確認收入。可變對價估計數沒有任何重大變化，本集團認為也不會有重大變化。
品牌廣告收入
多重履約義務的收入確認
本集團與客户簽訂的合同可能包括多項履約義務。對於該等安排，本集團根據其相對獨立售價將收入分配給每項履約義務。本集團一般根據獨立出售時向客户收取的價格，釐定每項不同履約責任的獨立售價。如未能直接看到獨立售價，本集團一般會根據向客户收取類似性質及地域的履約責任的價格來估計售價。大多數此類合同的所有履約義務都在同一季度內完成。
定價模型
本集團透過流動設備及個人電腦，在不同互聯網平臺及以不同形式向廣告客户提供廣告投放，包括橫幅、連結、標誌、按鈕、全屏、
預卷，
中檔，
滾動後的視頻屏幕，暫停視頻屏幕，加載頁面美國存托股份，新聞饋送美國存托股份，
進給
美國存托股份等格式的視頻商業廣告。
 
F-23
目錄表
本集團目前有三種主要的定價模式，包括固定價格模式、按印象成本(“CPM”)模式及按點擊成本(“CPC”)模式。
 
(i)
固定價格模型
在固定價格模式下，簽訂合同以確定要提供的廣告服務的固定價格。鑑於廣告客户於廣告展示期間平均受惠於廣告展示，本集團於廣告展示期間按直線原則確認收入，前提是已符合所有收入確認準則。
 
(Ii)
黑石物理模型
在CPM模式下，每個合格顯示器的單價是固定的，並在與廣告商的合同中説明。合格展示被定義為廣告的外觀，其中該廣告符合合同中規定的標準。鑑於該等費用於合約期內的定價始終如一，而單價乃根據本集團對類似廣告客户的定價慣例釐定，本集團將根據固定單價及符合條件的廣告展示數目確認收入，前提是所有收入確認準則均已符合。
 
(Iii)
CPC模式
在CPC模式下，與廣告商的合同中沒有規定廣告服務的固定價格，每次點擊的單價是基於拍賣的。本集團向廣告商收取
每次點擊
基礎，當用户點擊廣告時。鑑於在整個合同期間費用的定價一致，且單價是根據本集團針對類似廣告商的定價慣例確定的，本集團將根據符合條件的點擊和點擊發生時的單價確認收入，前提是所有收入確認標準均已滿足。
網絡遊戲收入
暢遊的網絡遊戲收入主要來自其自營和
已獲許可的
電腦遊戲和手機遊戲。在2018年出售MoboTap業務之前，暢遊還從網絡紙牌和棋類遊戲中獲得了少量收入。暢遊的所有遊戲都是基於項目的收入模式運營，其中基本的遊戲功能是免費的，玩家購買
遊戲中
虛擬物品，包括具有預定過期時間的物品和永久虛擬物品。
暢遊是其自營遊戲的負責人。暢遊在自己的服務器上託管遊戲，並負責遊戲的銷售和營銷以及客户服務。相應地，收入記錄為收入分享總額-支付給第三方開發商和/或移動應用商店，但在適用的情況下扣除增值税和向遊戲卡分銷商提供的折扣。暢遊通過出售以下產品獲得收入
遊戲中
虛擬物品。對於具有估計壽命的虛擬物品，以及對立即消費的物品的使用，隨着時間的推移確認收入。如果在推算虛擬物品的估計壽命時使用不同的假設，收入的記錄時間將受到影響。
PC遊戲
暢遊自營PC遊戲的收益是通過在其在線支付平臺上銷售暢遊的遊戲積分和預付遊戲卡向玩家和第三方遊戲卡分銷商收取的。
暢遊的自營PC遊戲要麼是自己開發的，要麼是從第三方開發商那裏獲得許可的。對於授權的PC遊戲，暢遊匯出了一份
預先商定的
根據收入分享協議，將收益的百分比分配給第三方開發商，並保留餘額。支付給第三方開發商的此類收入分成金額計入暢遊的收入成本。
手機遊戲
自營手遊
對於自營手遊，暢遊通過第三方移動應用商店向其遊戲玩家銷售遊戲積分。移動應用商店在扣除其份額後，依次向暢遊支付收益
預先商定的
收入分成金額。
暢遊的自營手機遊戲要麼是自己開發的，要麼是第三方開發商授權的，要麼是與第三方開發商聯合開發的。對於授權和聯合開發的手機遊戲，暢遊匯出了一份
預先商定的
根據收入分享協議，將收益的百分比分配給第三方開發商，並保留餘額。支付給移動應用商店和第三方開發商的此類收入分成金額計入了暢遊的收入成本。
 
F-24
目錄表
獲得許可的手機遊戲
暢遊還授權第三方運營其手機遊戲。授權遊戲包括自家開發的手遊，如暢遊的手遊Legacy TLBB Mobile，以及與第三方開發商聯合開發的手遊。暢遊每月從第三方特許運營商那裏收到基於收入的特許權使用費。暢遊獲得額外的
預付款項
來自某些第三方授權運營商的許可費，這些運營商有權在指定的地理區域獨家運營暢遊的遊戲。由於暢遊有義務提供售後服務(“PCS”)，初始許可費根據相對獨立銷售價格在許可證和PCS之間分攤。鑑於暢遊受許可證約束的知識產權被視為有效，且被許可方有權使用授予許可證時存在的知識產權，分配給許可證的金額在許可期開始時確認為收入，分配給PCS的金額在許可期內按比例確認為收入。以收入為基礎的每月特許權使用費在相關服務交付時確認，前提是可收入性得到合理保證。暢遊將第三方許可運營商視為暢遊的客户，並按淨值確認收入，因為暢遊並不對遊戲服務的履行和接受性承擔主要責任。暢遊向第三方開發商提交了一份
預先商定的
按收入百分比計算，並根據收入分成協議保留餘額。支付給第三方開發商的此類收入分成金額計入暢遊的收入成本或產品開發費用。
其他收入
搜狐
搜狐的其他收入主要包括付費訂閲服務、互動廣播服務和
子許可
向第三方出售購買的視頻內容。
暢遊
暢遊的其他收入主要來自IVAS。
暢遊IVAS的收入主要來自RaidCall提供的PC和移動設備軟件應用程序，RaidCall於2019年3月停止運營。在2018年3月之前，IVAS的收入還包括MoboTap運營的海豚瀏覽器產生的收入。由於暢遊是提供服務的主要義務人，因此來自獨立會計服務的收入於提供服務或按總法計算的項目消費期間確認。
自2019年8月12日起，搜狐集團停止在其合併財務報表中合併暢遊影院廣告業務，因此，影院廣告業務的財務業績從搜狐集團持續經營的業績中剔除，並在合併財務報表中作為非持續經營單獨列示，搜狐集團對搜狐集團歷史上經審計的綜合財務報表進行了追溯調整，以提供一致的比較基礎。
合同餘額
收入確認的時間可能與向客户開具發票的時間不同。應收賬款指本集團已履行其履約責任並享有無條件付款權利時，於開票前已開具發票及確認的收入。信貸損失撥備乃根據本集團對各種因素的評估而估計，這些因素包括過往的催收經驗、對當前及未來經濟狀況的考慮，以及可能影響本集團客户支付能力的其他因素。截至2020年12月31日的合同資產為不是T材料。信貸損失準備金為#美元。7.01000萬美元和300萬美元4.0分別截至2020年12月31日和2019年12月31日。
預收款項及遞延收入涉及期末未清償的履約責任，主要包括從網絡遊戲業務的遊戲玩家及品牌廣告業務的廣告商收取的費用。由於合同的期限一般較短，大部分履約義務將在下一個報告期內履行。已確認的已計入預付收據和期初遞延收入餘額為#美元。42.6在截至2020年12月31日的一年中，該公司的利潤為3.8億美元。
2020年期間，合同資產和合同負債餘額沒有重大變化。
 
F-25
目錄表
2020年從與前幾年有關的履約中確認的收入並不多。
實用的權宜之計
本集團使用了ASC 606允許的下列實際權宜之計：
(I)分配給未清償或部分未清償的履約責任的交易價格尚未披露，因為本集團幾乎所有合同的期限均為一年或以下。
(2)付款條款和條件因合同類型而異，儘管條款一般包括提前付款或在一年或一年內付款的要求。在確認收入的時間與開具發票的時間不同的情況下，專家組已確定其合同一般不包括重要的融資部分。
(Iii)本集團採用投資組合法來釐定虛擬物品的消費開始日期及估計壽命，以確認遊戲收入，因為將投資組合法應用於集體遊戲玩家的行為與個別考慮每個玩家的行為的效果並無重大分別。
(Iv)由於攤銷期間為一年或更短時間，本集團一般會在產生銷售佣金時支出銷售佣金。這些成本被記錄在銷售和營銷費用中。
收入成本
s
品牌廣告收入的成本
品牌廣告收入成本主要包括內容和授權成本、薪酬福利成本和帶寬服務成本。對於自主開發的視頻內容，超過合同收入的製作成本將計入已發生的費用。
網絡遊戲收入的成本
網絡遊戲收入成本主要包括收入分成支出、工資福利支出、帶寬服務成本、税收附加費、折舊攤銷費用、內容和授權成本等直接成本。
其他收入成本
其他收入的成本主要包括與互動廣播服務有關的收入分成付款、與付費訂閲服務有關的內容和許可證費用、與付費訂閲服務有關的收入分成付款。
產品開發費用
產品開發費用主要包括工資和福利費用、內容和許可費用、折舊和攤銷費用、專業費、基於股份的薪酬和設施費用。這些費用用於加強和維護搜狐集團的互聯網平臺以及其產品和服務。網絡遊戲的開發成本計入已發生的費用，包括技術可行性確定前的網絡遊戲開發成本和網絡遊戲上市後的維護成本。
銷售和營銷費用
銷售和營銷費用主要包括廣告和促銷費用、工資和福利費用、旅行和娛樂費用以及設施費用。廣告及推廣費用一般指為建立或刺激搜狐集團的正面形象或希望訂閲本集團的產品及服務而進行的推廣費用。廣告和促銷費用在發生時計入費用。
一般和行政費用
一般和行政費用主要包括工資和福利費用、專業費、股份補償、壞賬、差旅和招待費用以及設施費用。
 
F-26
目錄表
基於股份的薪酬費用
搜狐(不包括搜狐視頻)、暢遊、搜狗和搜狐視頻都有向董事會成員、管理層和其他關鍵員工授予股票獎勵的激勵計劃，包括股票期權和限制性股票單位。
對於已發生授予日期的股份獎勵，基於股份的薪酬支出在綜合全面收益表中根據相關股份獎勵於授予日期的公允價值在綜合全面收益表中確認為成本和費用。對於服務開始日期早於授予日期的基於股票的獎勵，基於股票的薪酬支出在服務開始日期開始的綜合全面收益表中確認為成本和費用，並
重新測量
於授出日期前的每個後續報告日期，按相關股份獎勵的估計公允價值計算。以股份為基礎的薪酬支出記入合併資產負債表中的股東權益或非控股權益部分。基於股份的薪酬費用確認中使用的假設代表了管理層的最佳估計，但這些估計涉及固有的不確定性和管理判斷的應用。如果因素髮生變化或採用不同的假設，本集團按股份計算的薪酬開支在任何期間可能會有重大差異。此外，公允價值的估計並不是為了預測實際的未來事件或最終將由獲得股權獎勵的員工實現的價值。
暢遊合併完成後，搜狐董事會(“搜狐董事會”)批准了暢遊2014年度股權激勵計劃及暢遊2019年度股權激勵計劃項下已授但未授出的購股權的修訂計劃(“暢遊計劃修訂”)。在暢遊計劃修改後，責任將在服務期內按固定價格$5.39每股暢遊A類普通股，相當於暢遊合併對價$5.40每股暢遊A類普通股減去每股行使價$0.01這樣的選擇。鑑於該獎勵是一項基於該等既有購股權所涉及的固定金額的責任，故不會在其後重新計量公允價值。
搜狐(不包括搜狐視頻)、暢遊和搜狗基於股份的獎項
搜狐(不包括搜狐視頻)基於份額的獎項
在釐定搜狐(不包括搜狐視頻)授予的購股權作為以股份為基礎的獎勵的公允價值時，採用的是標的股份在每個報告日期的公開市場價格，並應用了二項估值模型。在釐定已授出的限制性股份單位的公允價值時，按授出日期相關股份的公開市價計算。
2018年5月31日搜狐解散後，搜狐有限公司承擔了搜狐當時就根據搜狐公司S修訂和重新實施的2010年股票激勵計劃(“搜狐2010股票激勵計劃”)授予的股權激勵獎勵的所有現有義務，並仍未償還，該等獎勵被轉換為根據搜狐有限公司2018年股票激勵計劃(“搜狐2018股票激勵計劃”)行使或結算時獲得搜狐有限公司普通股的權利，而不是搜狐公司的普通股。但須受該等未決裁決的其他條款規限。購買搜狐普通股的期權，包括根據搜狐2010年股票激勵計劃合同授予的期權，須歸屬於四期等額分期付款在一段時間內四年，每個分期付款在滿足服務期要求和某些主觀績效目標的情況下授予。
在ASC下
718-10-25,
在搜狐和接受者之間達成共識、明確主觀表現要求之前，不能確定授予日期。根據ASC
718-10-55,
由於服務開始日期早於授予日期，補償費用從服務開始日期開始應計，並將
重新測量
在授予日期確定之前的每個後續報告日期，以當時的獎勵公允價值為基礎。獎勵的公允價值估計將在授予日期發生的期間固定，累計補償費用將根據授予日期的公允價值進行調整。
暢遊股份大獎
根據暢遊2014年股權激勵計劃和暢遊2019年股權激勵計劃合同授予的購買暢遊A類普通股的期權須歸屬於四期等額分期付款在一段時間內四年，每個分期付款在滿足服務期要求和某些主觀績效目標的情況下授予。在ASC下
718-10-25,
在暢遊和受助人之間達成共識，明確主觀表現要求之前，不能確定贈與日期。根據ASC
718-10-55,
由於服務開始日期早於授予日期，補償費用從服務開始日期開始應計，並將
重新測量
在授予日期確定之前的每個後續報告日期，以當時的獎勵公允價值為基礎。獎勵的公允價值估計將在授予日期發生的期間固定，累計補償費用將根據授予日期的公允價值進行調整。於釐定已授出之暢遊購股權之公允價值時，採用相關股份於各報告日期之公開市價，並採用二項估值模型。
 
F-27
目錄表
在暢遊計劃修改後，暢遊完成合並後歸屬的先前根據暢遊2014股權激勵計劃授予的一部分購股權由暢遊以固定價格$5.39每股暢遊類A普通股，相當於暢遊合併對價$5.40每股暢遊A類普通股減去
每股
行使價：$0.01這樣的選擇。在暢遊合併完成後歸屬或未來歸屬的暢遊2014年股權激勵計劃下授予的剩餘購股權，以及暢遊2019股權激勵計劃下授予的任何購股權均不可行使，但只能由暢遊以固定價格$5.39於購股權持有人終止聘用或經搜狐董事會主席批准後，按每股暢遊A類普通股認購該等既有購股權。由於暢遊計劃的修改，基於股份的補償費用將在服務期內按固定價格$5.39每股暢遊A類普通股。無後續公允價值
重新測量
將作出裁決，因為裁決是一項基於固定金額#美元的債務。5.39每股暢遊A類普通股。
截至2020年12月31日，4,210,000於該等暢遊購股權中，由於暢遊與接受者已就主觀表現目標達成共識、目標已達成及服務期要求已獲滿足，故已於其各自歸屬日期授出及歸屬。累計基於股份的薪酬支出為$15.7300萬美元按固定價格#美元計算。5.39每股暢遊A類普通股。
搜狗股份獎
s
在確定搜狗授予的以股份為基礎的獎勵的購股權的公允價值時，採用了二項估值模型。公允價值的釐定受普通股的公允價值以及有關若干複雜及主觀變數的假設影響，這些變數包括無風險利率、行使倍數、預期沒收比率、預期股價波動率及預期股息。普通股的公允價值乃根據搜狗美國存託憑證在公開市場的交易價格釐定。
在搜狗採用空分單元之前
2018-07
《薪酬-股票薪酬(主題718)：非員工股份支付會計的改進》，自2018年12月15日之後的會計年度起生效，授予的股票期權的股票薪酬支出
非僱員
在業績承諾日或在提供服務期間完成和確認服務之日，按公允價值計量。搜狗將指導思想運用於ASC
505-50
衡量授予的股票期權
非僱員
以每個報告日期當時的公允價值計算，直至提供服務和實現業績目標為止。在搜狗採用ASU之後
2018-07,
授予的購股權的基於股份的補償費用
非僱員
根據ASC 718對基於員工股份的薪酬獎勵的要求進行確認。
薪酬費用確認
對於就搜狐(不包括搜狐視頻)和暢遊股份授予的期權和限制性股份單位，補償費用將在必要的服務期和某些主觀業績目標達到後加速確認。對於就搜狗股份授予的購股權，補償費用將在預計達到服務期要求和業績目標的期間內確認，通常是在一年內，或在搜狗於2017年11月13日完成首次公開募股的業績目標完成後，在必要的服務期內加速確認，或對於僅有服務期要求的期權，在必要的服務期內加速確認。對於騰訊控股騰訊控股授予與SOSO網頁搜索和搜索相關業務轉移到搜狗的員工的限制性股份單位，補償費用由搜狗在必要的服務期限內加速確認，以股份為基礎的補償的公允價值為
重新測量
在每個報告日期，直至提供服務為止。搜狗確認的薪酬支出在搜狐集團的綜合全面收益表中反映為非持續經營。預計在必要期間內不會提供服務的基於股份的獎勵的數量被估計，因此估計的獎勵的數量不記錄補償費用。
搜狐視頻分享大獎
2012年1月4日，搜狐視頻旗下控股實體搜狐視頻通過2011年度股權激勵計劃(簡稱《搜狐視頻股權激勵計劃》)，規定發行至多25,000,000搜狐視頻普通股(約佔10向視頻部門的管理層和主要員工以及搜狐管理層出售。截至2020年12月31日，授予購買16,368,200搜狐視頻的普通股已簽約製作，其中購買搜狐視頻的期權4,972,800普通股被授予。
 
F-28
目錄表

 
用於ASC的目的
718-10-25,
截至2020年12月31日，沒有
格蘭特
日期
出現這種情況，是因為期權獎勵的更廣泛的條款和條件既沒有最後確定，也沒有與接受者共同商定。因此，這些裁決的公允價值無法確定，也無法説明。根據ASC
718-10-55,
本集團管理層認定，有關購買4,972,800股股份的既有期權獎勵的服務開始日期早於授出日期。因此，本集團確認該等既有搜狐視頻股份獎勵的補償開支及
重新測量，
和意志
重新測量，
隨後每個報告日期的薪酬支出，基於這些既得獎勵的當時公允價值，直至授予日期確定。
税收
中華人民共和國企業所得税
所得税採用資產負債法入賬，要求確認本年度應付或可退還的所得税，以及在本集團財務報表或納税申報表中確認的事件的未來税務後果的遞延税項負債和資產。遞延所得税是根據資產和負債的會計基礎和納税基礎之間的差額確定的，並使用當前頒佈的税率和法律進行計量。遞延税項資產減值準備，如果根據現有證據，認為部分或全部遞延税項資產更有可能無法變現。在作出該等釐定時，本集團會考慮多項因素，包括現有應課税暫時性差異的未來逆轉、未來盈利能力及税務籌劃策略。倘若日後發生事件，令本集團變現的遞延税項資產超過目前錄得的淨額，則將對遞延税項資產作出調整，以增加該等事件發生期間的收入。如果未來發生需要本集團變現的遞延税項資產少於目前記錄的淨額的事件，將對遞延税項資產的估值撥備進行調整，這將減少該等事件發生時的收入。在確定所得税費用和遞延税項資產和負債時，需要有重大的管理判斷力。
本集團的遞延税項資產涉及其以中國為基地的附屬公司及VIE的營業虧損淨額及會計基準與税務基準之間的暫時性差異，而根據中國企業所得税法(“企業所得税法”)，該等附屬公司及VIE須在中國繳納企業所得税。
中華人民共和國股息預提税金
CIT法規定了一項10外商投資企業向其境外直接控股公司分紅預提所得税中國。如果內地中國與外國控股公司的管轄區之間有税收條約，可以適用較低的預提税率。例如，香港的一家控股公司將受到5根據《中華人民共和國和香港特別行政區關於對所得避免雙重徵税和防止偷漏税的安排》規定的預扣税率，如果該控股公司被視為
非中國
常駐企業，並至少持有25經中國地方税務機關批准，分派股息的中國外商投資企業股權的百分比。然而，如果根據適用的中國税務法規，香港控股公司不被視為該等股息的實益擁有人，則該等股息仍須按10%.
中華人民共和國增值税
2016年5月1日，從徵收中華人民共和國營業税到徵收增值税的過渡擴大到中國的所有行業，搜狐集團的所有收入從該日起都要繳納增值税。為記錄應付增值税，本集團採用淨額列報方法，列報產出型增值税之間的差額(按6%或172018年1月1日至2018年4月30日期間的%，費率為6%或162018年5月1日至2019年3月31日期間的6%或132019年4月1日之後的%)和可用進項增值税金額(適用於供應商的税率)。
美國企業所得税
搜狐，它的前身是
頂級
2018年5月31日，上市的搜狐集團母公司被解散和清算。搜狐是特拉華州的一家公司，其應納税所得額應繳納美國聯邦企業所得税，税率為212017年12月31日之後及以下的應課税年度的%35以前納税年度的%。美國聯邦税收立法於2017年12月22日簽署成為法律，通常被稱為減税和就業法案(簡稱TCJA)，它大幅修改了美國國內税法，其中包括將2017年12月31日之後的納税年度美國聯邦企業所得税的最高法定税率從35%降至21%；限制和/或取消許多商業扣減；將美國遷移到部分地區税制，其中包括
一次性
對某些外國子公司以前遞延的海外收益當然視為匯回的過渡税(“通行費”)；受某些限制的限制，一般取消對來自外國子公司的股息徵收的美國企業所得税；以及對某些海外收益規定新的税收。
 
F-29
目錄表
在中國進行的某些活動導致搜狐在其由外國公司控制的子公司(“CFCs”)產生的收入受美國國內收入法F分部(“F分部”)的約束時，被徵收美國企業所得税。一般來説，被動收入，如租金、特許權使用費、利息、股息和出售公司投資的收益，屬於F分項下應納税的收入類型。根據F分項應納税的任何收入在美國應按適用的聯邦企業所得税税率納税。F分部的收入還包括搜狐和搜狐之間的集團內交易的某些收入。
非美國
子公司和VIE以及暢遊的
非美國
子公司和VIE或搜狗的
非美國
子公司和VIE，或者搜狐的S
非美國
子公司或VIE進行“美國房地產投資”，例如持有一家美國公司的股票，或向該公司提供貸款。根據美國税法中通常被稱為氯氟化碳透視規則的一項條款，搜狐不必將其氯氟化碳子公司收到的股息作為F子項收入納入搜狐公司的美國應納税所得額
.
搜狐S的部分美國應納税所得額，如F部分收入或全球無形資產
低税
如果搜狐公司的收入(“GILTI”)已被確定為來自美國以外的來源，則在受到某些限制的情況下，該公司可能有權申請外國税收抵免，以抵消其在美國的所得税義務。在美國TCJA頒佈後，如果搜狐在2018年1月1日後從子公司獲得的股息被確定為來自美國以外的來源，並受某些限制的限制，搜狐通常不會被要求為這些股息支付美國企業所得税。美國公司所得税的負債在公司的綜合全面收益表中應計，並在美國法律要求時進行了估計税款支付。
與美國TCJA有關的通行費處理
從2017年第四季度開始，搜狐集團確認了通行費所得税支出暫定金額2.199億美元，這是管理層根據搜狐之前遞延收益的部分被視為匯回美國而估計的通行費金額。
非美國
子公司，由減少#美元抵消4由於美國TCJA，美國遞延所得税的負債為1.6億美元。搜狐集團將暫定的通行費金額$219在截至2018年9月30日的季度的中期財務報表中，根據第第118號工作人員會計公告(“SAB 118”)，該公司的中期財務報表中列明瞭2.5億美元。
2018年第四季度，搜狐集團管理層
重新評估
美國TCJA通行費對搜狐集團的影響管理層認為，基於技術優勢，搜狐集團沒有通行費責任的税務狀況更有可能保持下去。該集團確認了一項税收優惠，數額為#美元。771000萬美元，這是管理層確定在與美國國税局達成和解後可能實現的最大金額超過50%。因此，截至2018年12月31日，搜狐集團有一筆未確認的税收優惠，金額為美元。1422000萬美元，這是2018年第四季度確認的税收優惠與管理層之前對通行費收費的估計之間的差額。截至2019年12月31日和2020年12月31日，這一估計保持不變。此外，搜狐集團還積累了$81000萬美元和300萬美元6分別為2019年和2020年未確認税收優惠的利息。
已確認和未確認的與通行費收費相關的税收優惠可能會在隨後的期間根據2020年12月31日之後出現的事實和情況進行進一步調整，例如根據審計和管理層的進一步判斷和估計進行的任何美國國税局評估。
不確定的税收狀況
搜狐集團在不同的司法管轄區繳納不同的税，但主要是在中國。管理層定期檢討與本集團收入及交易有關的税項撥備是否足夠。為了評估不確定的税務狀況，本集團採用了一個更有可能的門檻和一個
兩步走
税收頭寸計量和財務報表確認方法。對於
兩步走
第一步是通過確定現有證據的權重是否表明該立場更有可能得到維持，包括相關上訴或訴訟程序的解決(如果有的話)，來評估要確認的税務狀況。第二步是將税收優惠衡量為結算時可能實現50%以上的最大金額。
 
F-30
目錄表
每股淨收益/(虧損)
每股基本淨收入/(虧損)按期內已發行普通股的加權平均數計算。每股攤薄淨收益/(虧損)按期內已發行普通股的加權平均數計算，如攤薄，則按潛在普通股計算。潛在普通股包括使用庫存股方法行使或結算基於股份的獎勵而可發行的股份。在實際達到業績目標之前，不會考慮基於股票的獎勵與業績要求的稀釋效應。稀釋後每股淨收益/(虧損)的計算不考慮對每股淨收益/(虧損)有反稀釋效果(即每股收益增加或每股虧損減少)的證券的轉換、行使或或有發行。
此外，為了計算稀釋後每股淨收益/(虧損)的分子，搜狐集團應佔淨收益/(虧損)的計算如下。如果存在反稀釋效應，則不會進行調整。
暢遊歸因於搜狐的淨收益/(虧損)
於2020年4月17日暢遊合併完成前，暢遊應佔搜狐的淨收入/(虧損)乃按搜狐持有的暢遊股份加權平均數代表按庫存股方法行使或結算基於股份獎勵的暢遊普通股及可發行股份的加權平均數的百分比釐定，而非使用搜狐持有的暢遊經濟權益佔暢遊總經濟權益的百分比(用於計算每股基本淨收入)釐定。暢遊合併完成後，搜狐持有暢遊已發行普通股總和的100%，因此暢遊的淨收益/(虧損)
是
完全歸功於搜狐。
由於暢遊計劃的修訂，先前根據暢遊2014年股權激勵計劃授予的部分購股權於暢遊合併完成後歸屬暢遊，由暢遊按每股暢遊A類普通股5.39美元的固定價格結算，相當於暢遊合併對價每股暢遊A類普通股5.40美元減去
每股
行權價為0.01美元的此類期權。於暢遊合併完成後歸屬或未來歸屬的暢遊2014年度股份獎勵計劃下授出的其餘購股權，以及暢遊2019年度股份激勵計劃下授予的任何購股權均不可行使，但只能於購股權持有人終止聘用或搜狐董事會主席批准後，由暢遊按每股5.39美元的固定價格購回該等既有購股權的A類普通股。由於暢遊計劃的修訂，基於股份的補償費用將在服務期內按每股暢遊A類普通股5.39美元的固定價格應計。無後續公允價值
重新測量
鑑於獎勵是一項義務，其基礎是每股暢遊A類普通股5.39美元的固定金額。
在計算搜狐每股稀釋淨收益/(虧損)時，在暢遊計劃修改之前，應該假設稀釋效應。暢遊現有的所有未歸屬限制性股份單位及購股權，以及尚未交割或行使的既有限制性股份單位及購股權，均按庫存股方式視為由暢遊歸屬及結算，導致搜狐在暢遊所持股份加權平均數的百分比下降。因此，暢遊在攤薄基礎上應佔搜狐的淨收益/(虧損)相應減少。假設有反攤薄效應，所有這些暢遊限制性股份單位和股票期權都被排除在搜狐稀釋後每股淨收益/(虧損)的計算之外。因此，暢遊在攤薄基礎上歸屬於搜狐的淨收益/(虧損)等於用於計算搜狐每股基本淨收益/(虧損)的數字。
由於暢遊計劃的修改，暢遊之前授予的所有股份獎勵已重新分類為義務獎勵。因此，所有這些暢遊獎勵都被排除在搜狐稀釋後每股淨收益/(虧損)的計算之外。暢遊在攤薄基礎上歸屬於搜狐的淨收益/(虧損)等於用於計算搜狐基本每股淨收益/(虧損)的數字。暢遊現有的非既得股期權並未產生攤薄效應。
搜狗歸屬搜狐的淨收益/(虧損)(停產)
搜狗應佔搜狐的淨收益/(虧損)是使用搜狐持有的搜狗股份的加權平均數代表搜狗普通股和根據庫存股方法行使或結算基於股份獎勵的可發行股份的加權平均數的百分比來確定的，而不是使用搜狐持有的搜狗經濟權益總額的百分比來確定的，該百分比用於計算每股基本淨收益。搜狗應佔搜狐的淨收益/(虧損)在搜狐集團的綜合全面收益表中反映為非持續經營。
在計算搜狐每股攤薄淨收益/(虧損)時，假設攤薄效應，搜狐持有搜狗的股份百分比是通過將搜狗發行的可轉換優先股視為在期初轉換，將實現業績目標的未歸屬搜狗購股權以及既有但未行使的搜狗購股權視為在期初已行使來計算的。在實際達到業績目標之前，沒有考慮以股份為基礎的獎勵與業績要求的稀釋效應。假設有反攤薄效應，所有這些搜狗股票和股票期權都被排除在搜狐每股攤薄收益/(虧損)的計算之外。因此，搜狗在攤薄基礎上歸屬於搜狐的淨收益/(虧損)等於用於計算搜狐每股基本淨收益/(虧損)的數字。
 
F-31
目錄表
金融工具的公允價值
美國公認會計準則建立了一個三級層次結構，以確定在計量金融工具公允價值的估值方法中使用的投入的優先順序。這一層次還要求一個實體在計量公允價值時最大限度地利用可觀察到的投入，最大限度地減少使用不可觀察到的投入。公允價值的三個層次是：
第1級-反映活躍市場中相同資產或負債的報價(未調整)的可觀察投入。
第2級-包括在市場上直接或間接可觀察到的其他投入。
級別3-市場活動很少或沒有市場活動支持的不可觀察的投入
.
搜狐集團的金融工具主要包括現金等價物、限制性現金、短期投資、應收賬款、預付賬款和其他流動資產、長期投資、限制性定期存款、應付賬款、應計負債、預收款和遞延收入、短期銀行貸款、其他短期負債、長期銀行貸款和長期應付賬款。
現金等價物
搜狐集團的現金等價物主要包括原始到期日為三個月或以下的定期存款，以及可隨時兑換為已知金額現金的高流動性投資。
短期投資
對於浮動利率與相關資產表現掛鈎的金融工具的投資，搜狐集團在初始確認之日選擇公允價值法，並於其後按公允價值列賬。公允價值變動反映在綜合全面收益表中。
應收賬款淨額
應收賬款的賬面價值減去了反映搜狐集團對不會收回的金額的最佳估計的備抵。本集團對應收賬款的可收回性進行估計。在估算一般免税額時，考慮了許多因素，包括審查拖欠應收賬款、進行客户信用分析、分析歷史壞賬記錄以及當前和未來的經濟趨勢。
應收賬款按攤餘成本計量，並在綜合資產負債表中報告未償還本金，經任何註銷和任何信貸損失準備調整後列報。
信貸損失準備
自2020年1月1日起，搜狐集團採用會計準則更新(ASU)
2016-13,
“金融工具--信貸損失(專題326)：金融工具信貸損失的計量”(“ASU”
2016-13”)
根據修改後的追溯過渡期。本指導意見取代了現有的“已發生損失”方法，並採用了使用宏觀經濟預測的預期損失方法，稱為當前預期信貸損失(“CECL”)方法。在已發生損失法下，只有當損失可能已經發生時，才確認信貸損失。CECL方法要求在發起或獲得金融工具時，考慮到影響金融資產可收回性的相關歷史經驗、當前條件和合理和可支持的宏觀經濟預測，記錄金融工具有效期內預期信貸損失的全部金額，並根據預期終身信貸損失的變化進行調整，這可能需要提前確認信貸損失。
搜狐集團採用了ASU
2016-13
採用修改後的追溯過渡法，並確認對合並財務報表中累計赤字期初餘額的累計影響調整。2020年1月1日以後各報告期的結果採用CECL方法列報，而比較資料則繼續按照前幾個期間有效的已發生損失方法報告。
 
F-32
目錄表
下表顯示了為每個單獨的行項目識別的總體調整(以千為單位)。
 
    
12月31日，

2019
     
亞利桑那州立大學2016-13年度

調整，調整
     
1月1日，

2020
  
信貸損失準備
                           
應收賬款淨額
    $ 126,081      $ (3,383 )     $ 122,698  
應收賬款和融資應收賬款，淨額歸類為持有待售資產(1)
      134,635        (3,273 )       131,362  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
總資產
      2,691,864        (6,656 )       2,685,208  
股東權益
                           
累計赤字
      (544,137 )       (6,656 )       (550,793 ) 
注(1)：調整總額為#美元3.31000萬，$2.52000萬美元與融資應收賬款有關。
應收賬款淨額
信貸損失撥備反映了搜狐集團的估計預期損失。搜狐集團主要根據過去的催收經驗以及當前和未來的經濟狀況以及搜狐集團催收趨勢的變化來估算信貸損失撥備。搜狐集團對具有相似風險特徵的應收賬款的預期信用損失進行了集合估計。對於每個池，搜狐集團首先根據相關的歷史應收賬款收款信息估計其回收期。然後，搜狐集團根據恢復期、每個老齡化桶的歷史分佈以及宏觀經濟因素的影響來估計信貸額度。
當沒有合理的收回預期時，應收賬款被註銷。信貸損失準備計入營業利潤內的減值損失淨額。隨後收回的先前註銷的金額記入同一行項目的貸方。
截至2019年12月31日和2020年12月31日的應收賬款淨額包括以下內容(以千為單位)：
 
    
截至2013年12月31日，
  
    
2019
     
2020
  
應收賬款淨額
                  
應收賬款
    $ 130,037      $ 94,528  
減去：信貸損失準備金
      (3,956 )       (7,007 ) 
    
 
 
     
 
 
  
     $ 126,081      $ 87,521  
下表列出了截至2019年12月31日和2020年12月31日的應收賬款賬齡分析(單位：千)：
 
    
截至2013年12月31日，
  
    
2019
     
2020
  
少於179天
    $ 113,173      $ 78,805  
180-359
日數
      6,516        7,569  
360天或更長時間
      10,348        8,154  
    
 
 
     
 
 
  
總計
      130,037        94,528  
 
F-33
目錄表
截至2018年12月31日、2019年和2020年12月31日止年度的信貸損失準備變動情況如下(單位：千)：
 
    
截至2013年12月31日的年度，
  
    
2018
     
2019
     
2020
  
年初餘額
    $ 4,487      $ 7,574      $ 3,956  
ASU首次應用的變化
2016-13
(1)
      0        0        3,383  
信貸損失扣除回收後的額外撥備
      5,449        4,724        2,419  
核銷
      (1,940 )       (8,237 )       (3,231 ) 
匯兑差額
      (422 )       (105 )       480  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
年終餘額
      7,574        3,956        7,007  
注(1)：公司採用ASU
2016-13
採用改進的回溯性過渡方法。新的CECL模式產生的調整在2020年1月1日的期初綜合資產負債表中確認。
應收賬款和融資性應收賬款，歸類為持有待售資產
融資應收賬款，淨額，歸類為持有待售資產，主要包括搜狗向個人借款人發放的小額消費貸款。搜狗通過自有資金或通過搜狗與第三方投資者共同設立的信託基金為此類貸款提供資金，該信託基金由第三方信託公司管理。由於該信託只投資於搜狗促成的貸款，搜狗有權指導該信託的活動。搜狗也有義務承擔損失，並有權從信託中獲得可能對信託產生重大影響的利益。因此，搜狗被視為該信託的主要受益人，而該信託被視為ASC810下的綜合VIE(“綜合信託”)。
融資應收賬款，淨額，歸類為待售資產，按本金金額和應計利息計入，扣除信貸損失準備，反映搜狗對不會收回的金額的最佳估計。貸款利息是根據貸款賺取時的合同利率應計。搜狗向與小額消費貸款有關的借款人發放的貸款期限一般在一年以內。
搜狗在標的客户適用的信用風險分類水平內，主要根據違約水平，採用集合基準對其應收融資賬款的信用損失進行集體估計。在估算信貸損失撥備的過程中使用的重要假設包括資產組合構成、貸款拖欠、損失嚴重程度和恢復情況以及宏觀經濟預測的應用。壽命CECL餘量是期末餘額和兩個關鍵參數的乘積，這兩個參數是壽命違約概率(“PD”)和違約損失(“LGD”)。PD代表搜狗發放的小額消費貸款的預期償付概率和違約時間。LGD代表在違約時到期的預期餘額中不可收回的百分比。PD和LGD的校準從搜狗的歷史信息開始，PD考慮年份、最近的表現和宏觀經濟因素，LGD基於投資組合違約、損失嚴重性和未來複蘇違約進行評估。估計的信貸損失將進一步調整，以納入宏觀經濟狀況的影響。為了納入基於搜狗宏觀經濟預測的影響，對PD和LGD等關鍵參數進行了集體量化調整。模型中使用的宏觀經濟因素包括居民消費價格指數和社會消費品零售總額等變量。
融資應收賬款在沒有合理的回收預期時予以註銷。信貸損失準備計入營業利潤內的減值損失淨額。隨後收回的先前註銷的金額記入同一行項目的貸方。
截至2019年12月31日和2020年12月31日，歸類為待售資產的應收賬款和融資應收款淨額如下(以千計)：
 
    
截至2013年12月31日，
  
    
2019
     
2020
  
應收賬款
    $ 77,210      $ 35,975  
融資應收賬款
      66,858        41,911  
減去：信貸損失準備(1)
      (12,255 )       (6,700 ) 
    
 
 
     
 
 
  
     $ 131,813      $ 71,186  
注(1)：與融資應收賬款有關的信貸損失準備為#美元。6.4截至2020年12月31日，為1.2億美元。
 
F-34
目錄表
下表彙總了
逾期
截至2019年12月31日和2020年12月31日歸類為待售資產的融資應收款原則狀況(千)：
 
    
1 - 
30
六天

逾期
     
31
 
-
 
60 
六天
過去時
 
到期
     
6
1 -
 
9
0
六天
逾期付款
     
更大
 
比
 
90天
過去時
 
到期
     
總計

逾期付款
     
當前
     
總計
  
2019年12月31日
                                                               
按起始年度分列的融資應收賬款
                                                               
2018
    $ 0      $ 0      $ 0      $ 0      $ 0      $ 1,744      $ 1,744  
2019
      10,606        1,635        1,176        1,709        15,126        49,988        65,114  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
總計
      10,606        1,635        1,176        1,709        15,126        51,732        66,858  
2020年12月31日
                                                               
按起始年度分列的融資應收賬款
                                                               
2018
    $ 0      $ 0      $ 0      $ 0      $ 0      $ 1,081      $ 1,081  
2019
      1        1        2        0        4        182        186  
2020
      7,037        576        548        501        8,662        31,982        40,644  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
總計
    $ 7,038      $ 577      $ 550      $ 501      $ 8,666      $ 33,245      $ 41,911  
截至2018年12月31日、2019年和2020年12月31日止年度的信貸損失準備變動情況如下(單位：千)：
 
    
截至2011年12月31日的第一年，
  
    
2018
     
2019
     
2020
  
期初餘額
    $ 384      $ 7,511      $ 12,255  
首次應用ASU時的變化
2016-13
(1)
      0        0        3,273  
信貸損失扣除回收後的額外撥備
      9,119        15,620        3,049  
核銷
      (1,908 )       (11,741 )       (12,517 ) 
匯兑差額
      (84 )       865        640  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
年終餘額
    $ 7,511      $ 12,255      $ 6,700  
注(1)：集團採用ASU
2016-13
採用改進的回溯性過渡方法。新的CECL模式產生的調整在2020年1月1日的期初合併資產負債表中確認。
外匯遠期合約
外匯遠期合同最初在外匯遠期合同簽訂之日確認，隨後按公允價值計量。
受限現金和受限定期存款
受限制現金及受限制定期存款以市場現行利率為基礎，採用貼現現金流量法進行估值。
股權投資
對實體的投資被記錄為長期投資項下的股權投資。投資於普通股或
實質上
本集團可對其施加重大影響但不擁有多數股權或控制權的實體的普通股，採用權益法，本集團調整投資的賬面金額，並在投資日期後確認本集團應佔被投資方收益或虧損的投資收益或虧損。對於按權益法或導致合併的權益投資以外的其他權益投資，採用公允價值法。然而，對於無法輕易釐定公允價值的股權投資，本集團選擇按成本減去減值(如有)，加上或減去因同一發行人的相同或類似投資的有序交易中可見的價格變動而導致的變動。如選擇此計量方案，當同一發行人的相同或類似投資的交易價格出現可見變動時，將須對股權投資的賬面價值作出變動。實施指導意見指出，實體應作出“合理努力”，以確定已知或可以合理知曉的價格變化。
 
F-35
目錄表
本集團評估投資減值時考慮的因素包括但不限於當前的經濟和市場狀況、公司的經營業績(包括當前的盈利趨勢和未貼現現金流)以及其他特定公司的信息，例如最近幾輪融資。公允價值的確定，尤其是對收入模式尚不明朗的私人持股公司的投資，需要做出重大判斷，才能確定適當的估計和假設。這些估計和假設的變化可能會影響投資公允價值的計算。如果評估顯示存在減值，本集團估計投資的公允價值，並將資產減記至其公允價值，將相應費用計入
已整合
全面收益/(虧損)表。
長壽資產
長壽資產包括固定資產和無形資產。
固定資產
固定資產主要包括辦公樓、租賃改善、建築改善、車輛、辦公傢俱和計算機設備以及硬件。固定資產以成本減去累計折舊的方式入賬不是剩餘價值。折舊是在資產的估計使用年限內使用直線方法計算的。
 
                                                                                                                         
固定資產
   
估計有用的壽命為(年)
寫字樓
   
36-47
租賃權的改進
   
租期或資產的估計使用年限中較短者
車輛
   
4-10
辦公傢俱
   
5
計算機、設備和硬件
   
2-5
維護和維修的支出在發生時計入費用。
出售固定資產損益為出售所得款項淨額與相關資產賬面價值之間的差額，並在綜合全面收益表的營業費用中確認。
無形資產
無形資產主要包括購買的視頻內容、許可遊戲的經營權、域名和商標、計算機軟件和開發的技術。無形資產按成本減去累計攤銷入賬。不是剩餘價值。除購買的視頻內容外，無形資產的攤銷在其估計使用年限內使用直線方法計算。購買視頻內容的攤銷是根據適用許可期或兩年中較短的收視率積累趨勢來計算的。
本集團無形資產的估計使用年限如下：
 
                                                                                                                    
無形資產
   
估計有用的壽命為(年)
購買的視頻內容
   
1個月至2年
計算機軟件
   
1-5
發達的技術
   
3-10
域名和商標
   
4-30
獲得許可的遊戲的經營權
   
違反合同條款
 
F-36
目錄表
搜狐視頻與其他在線視頻播放公司進行非貨幣交易，以換取購買的視頻內容的在線轉播權。根據ASC 845，用一項非貨幣性資產交換另一項非貨幣性資產的成本是為獲得所獲得的非貨幣性資產而交出的資產的公允價值，損益應在交易所確認。如果收到的資產的公允價值比交出的資產的公允價值更可靠，則應使用收到的資產的公允價值來衡量成本。搜狐集團按購買視頻內容的在線廣播權的公允價值記錄這些非貨幣性交換，並確認此類交換交易的任何淨收益或損失。
購買視頻內容以外的長期資產減值
根據ASC
360-10-35,
每當事件或環境變化顯示某項資產的賬面價值可能無法收回時，搜狐集團便會審核長期資產的賬面價值以計提減值。評估是在獨立於其他資產的可識別現金流的最低水平進行的。這些資產的可回收性是通過賬面金額與資產預期產生的未來未貼現現金流的比較來衡量的。如該等審核顯示長期資產的賬面價值不可收回，則該等資產的賬面價值將減至公允價值。對未來現金流的估計需要管理層根據本集團的歷史業績和預期業績做出重大判斷，並受許多因素的影響。與本集團業務模式所固有風險相稱的貼現率由其管理層決定。
購買視頻內容的減值
購買的視頻內容以成本減去累計攤銷或公允價值中的較低者為準。
根據ASC
920-350-35,
如果管理層對節目、系列片、套餐或節目片段的節目有用性的預期被下調，可能有必要在損益表中註銷未攤銷資本化成本超過公允價值的金額。從未攤銷成本到公允價值的註銷建立了一個新的成本基礎。因此，本集團通過比較視頻內容的賬面價值與其公允價值來計量視頻內容的減值損失。如果視頻內容的賬面價值高於其公允價值，將計入減值損失。待確認的減值以視頻內容的賬面價值超過其公允價值的金額來衡量。
租賃
搜狐集團採用了ASU
編號：2016-02，
在2019年第一季度初使用修正的追溯法計算租賃(專題842)，沒有重新列報可比期間。2019年1月1日之後的報告期的業績和披露要求在主題842下列出，而上期金額沒有調整，繼續按照搜狐集團在主題840下的歷史會計報告。
搜狐集團選擇了過渡指導下允許的一攬子實踐權宜之計，允許搜狐集團繼續進行歷史租賃分類，評估現有或到期的合同是否包含租賃，以及處理初始直接成本。搜狐集團還選擇將初始租期不超過12個月的租約留在資產負債表之外。
根據新的租賃指導，搜狐集團在一開始就確定一項安排是租約還是包含租約。
使用權
資產及租賃負債於租賃開始日按租賃條款內剩餘租賃付款的現值確認。搜狐集團只考慮在租賃開始時是固定和可確定的付款。通過新的租賃指導導致確認#美元。7.41000萬美元
使用權
資產，$6.72000萬美元的租賃負債，$17.91000萬美元
使用權
持有待售資產的資產，以及美元16.2截至2019年1月1日，持有待售負債的租賃負債為1.6億歐元。
商譽
商譽是指因搜狐集團收購其附屬公司和合並VIE的權益而獲得的可識別資產和負債的收購價超過公允價值的部分。如企業合併的初始會計於發生合併的報告期結束時仍未完成，本集團將於其財務報表中就會計未完成的項目報告暫定金額。如果確認了計量期調整，本集團將該調整確認為購置款會計的一部分。搜狐集團以商譽增加或減少的方式增加或減少可確認資產或負債的臨時金額，以進行計價期調整。
 
F-37
目錄表
根據ASC 350，本集團不攤銷商譽，但對商譽進行減值測試。本集團於10月1日起於年度報告單位層面進行商譽減值測試，並於年度測試期間於發生可能顯示資產可能減值的事件或情況變化時進行商譽測試。集團採用了ASU
編號：2017-04，
無形資產-商譽及其他(專題350)：根據財務會計準則簡化商譽減值測試，根據該準則，本集團有權選擇是否先進行定性評估，然後進行量化評估(如有必要)，或直接應用量化評估。對於首先應用定性評估的報告單位，本集團通過評估定性因素開始商譽減值測試，以確定報告單位的公允價值是否更有可能低於其賬面價值。如果報告單位的公允價值極有可能低於其賬面價值，則必須進行量化減值測試。否則，不需要進一步的測試。量化減值測試包括報告單位的公允價值與其賬面價值(包括商譽)的比較。如果每個報告單位的賬面價值(包括商譽)超過其公允價值，減值損失將確認為等於該超出部分的金額，但不限於分配給該報告單位的商譽總額。
應用商譽減值測試需要重大的管理判斷，包括確定報告單位、將資產和負債分配給報告單位、將商譽分配給報告單位以及確定每個報告單位的公允價值。本集團採用收益法及市場法估計公允價值。在估計報告單位的公允價值時所作的判斷包括在估計未來現金流時的收入增長率和盈利能力；根據在市場法下從事類似業務的可比公司的市場數據確定適當的貼現率和收益乘數；以及作出其他假設。這些估計和假設的變化可能會對每個報告單位的公允價值的確定產生重大影響。
綜合收益
全面收益被定義為公司在一段時間內因交易和其他事件和情況而發生的權益變化，不包括因所有者投資和分配給所有者而產生的交易。搜狐集團綜合資產負債表所列的累計其他全面收益包括搜狐集團的累計外幣換算調整。
本位幣和外幣折算
實體的功能貨幣是其運作所在的主要經濟環境的貨幣，通常是實體主要產生和支出現金的環境的貨幣。管理層的判斷對於通過評估各種指標，如現金流、銷售價格和市場、費用、融資以及集團內部交易和安排來確定功能貨幣至關重要。搜狐及其前身搜狐的本位幣是美元。搜狐集團在美國、開曼羣島、英屬維爾京羣島和香港的子公司的本位幣是美元。搜狐集團在其他國家的子公司和VIE的功能貨幣是這些國家的國家貨幣，而不是美元。
以功能貨幣以外的貨幣計價的外幣交易使用交易日期的現行匯率折算成功能貨幣。在結算日以外幣計值的貨幣資產和負債為
重新測量
按當日有效的適用匯率計算。外幣損益
重新測量
計入綜合全面收益表。
使用美元以外的本位幣的實體的財務報表折算為美元，美元是報告貨幣。資產和負債按資產負債表日的現行匯率換算，收入和費用按報告期內有效匯率的平均值換算。除年內留存收益變動外，股東權益賬按股東權益入賬當日的歷史匯率換算，而留存收益的變動則以換算各期間損益表所用的歷史匯率換算。將一種外幣折算為報告貨幣所產生的差額計入綜合資產負債表中的累計其他全面收益。
 
F-38
目錄表
新近發佈的會計公告的影響
金融工具--信貸損失(專題326)。
2016年6月，FASB發佈了ASU第
2016-13,
*金融工具--信貸損失(話題326)
它要求實體根據歷史經驗、當前狀況以及合理和可支持的預測來衡量在報告日期持有的金融資產的所有預期信貸損失。這取代了現有的已發生損失模型，並適用於按攤餘成本計量的金融資產信貸損失的計量。搜狐集團採用了ASU
2016-13
在2020年第一季度初，採用修改後的追溯法。搜狐集團錄得約1美元的增長3.4應收賬款信貸損失撥備和美元3.3為亞利桑那州立大學持有的待售資產計提信貸損失準備金
2016-13’s
領養日期為2020年1月1日。請參閲上面的“重要會計政策摘要”。
簡化商譽減值測試(主題350)。
2017年1月，FASB發佈了ASU
編號：2017-04，
“簡化商譽減值測試。”
該指引取消了商譽減值測試的第二步，該測試要求進行假設的收購價格分配。商譽減值現在將是報告單位的賬面價值超過其公允價值的金額，但不超過商譽的賬面價值。該指南應在2019年12月15日之後開始的年度或任何中期商譽減值測試中前瞻性採用。搜狐集團於2020年1月1日採納本指引，並對該會計年度內的所有商譽減值測試應用修訂後的減值模型。空分設備的採用
2017-04
並未對搜狐集團的合併財務報表產生實質性影響。
雲計算
。2018年，FASB發佈了關於客户會計實施的新指南，
設置，
以及在由供應商託管的雲計算安排(即，服務合同)中產生的其他前期成本。在新的指導下，客户將適用與擁有軟件許可證的安排相同的標準來資本化實施成本。該指導意見適用於2019年12月至15日之後的年度報告期，包括這些會計年度內的中期報告期。該準則的採用並未對搜狐集團的合併財務報表產生實質性影響。
自2020年1月1日起採用的其他會計準則對搜狐集團的合併財務報表沒有重大影響。
最近發佈的尚未採用的會計公告的影響
簡化所得税的會計核算(主題740)。
2019年12月，FASB發佈了ASU
編號：2019-12，
所得税(主題740)--簡化所得税會計
。ASU
編號：2019-12
刪除專題740中一般原則的某些例外情況，並規定通過澄清和修改現有指導意見，對專題740的其他領域一致適用和簡化普遍接受的會計原則。該指導意見適用於財政年度以及這些財政年度內的過渡期，從2020年12月15日之後開始。採用的方法因採用的新規則的組成部分而異。允許提前申請。搜狐集團預計不會採用ASU
2019-12
目前正在評估採用這一準則對其合併財務報表的影響。
投資-股權證券(主題321)、投資-股權方法和合資企業(主題323)以及衍生工具和對衝(主題815)-澄清主題321、主題323和主題815之間的相互作用。
2020年1月，FASB發佈了ASU
編號：2020-01，
投資-股權證券(主題321)、投資-股權方法和合資企業(主題323)以及衍生工具和對衝(主題815)-澄清主題321、主題323和主題815之間的相互作用
。修正案澄清了專題321下的權益投資會計與專題323中的權益會計方法下的投資以及專題815下某些遠期合同和購進期權的會計之間的相互作用。該指導意見適用於財政年度和這些財政年度內的過渡期，從2020年12月15日之後開始，允許及早採用。搜狐集團預計不會採用ASU
2020-01
目前正在評估採用這一準則對其合併財務報表的影響。
3.非持續經營
搜狗的停業經營
騰訊控股/搜狐搜狗股份購買協議於2020年9月29日簽署後，搜狗符合終止經營的標準。因此，搜狗業務的經營業績已從搜狗集團綜合全面收益表中持續經營的業績中剔除，並作為非持續經營單獨列示。對歷史報表進行了追溯調整，以便提供一致的比較基礎。此外，於2019年12月31日及2020年12月31日，與搜狗終止經營有關的相關資產及負債於綜合資產負債表中被分類為持有待出售資產及與終止經營相關的持有待出售負債，以提供可比財務資料。
 
F-39
目錄表
下表列出了搜狐集團合併財務報表中包含的與搜狗有關的資產、負債、經營業績和現金流量(單位：千)：
 
    
截至12月31日，
2019
     
截至12月31日，
2020
  
資產
                  
現金和現金等價物
    $ 142,464      $ 287,185  
受限現金
      5,370        23,018  
短期投資
      995,350        774,618  
應收賬款和融資應收賬款淨額
      134,635        73,656  
預付資產和其他流動資產
      26,802        28,946  
長期投資，Ne
t
      63,345        74,004  
固定資產，淨額
      110,006        89,089  
商譽
      5,534        6,527  
無形資產，淨額
      1,514        1,446  
其他資產
      37,281        53,679  
    
 
 
     
 
 
  
與非連續性業務相關的總資產
   
$
1,522,301
 
   
$
1,412,168
 
    
 
 
     
 
 
  
負債
                  
應付帳款
    $ 132,085      $ 122,695  
應計負債
      91,949        68,582  
預收貨款
      67,902        64,414  
應計薪金和福利
      24,167        25,350  
應繳税金
      76,688        64,082  
其他短期負債
      60,320        61,154  
長期負債
      5,686        10,721  
    
 
 
     
 
 
  
與非持續經營相關的總負債
   
$
458,797
 
   
$
416,998
 
    
 
 
     
 
 
  
 
    
截至2013年12月31日止的年度，
  
    
2018
     
2019
     
2020
  
收入
    $ 1,124,158      $ 1,172,252      $ 924,664  
收入成本
      693,470        738,454        722,614  
毛利
      430,688        433,798        202,050  
運營費用：
                           
研究與開發(1)
      201,739        190,402        193,376  
銷售和市場營銷(1)
      146,194        138,291        102,523  
一般事務和行政事務(1)
      38,072        40,670        29,271  
總運營費用
      386,005        369,363        325,170  
營業利潤/(虧損)
      44,683        64,435        (123,120 ) 
利息收入
      8,037        4,443        2,807  
外匯匯兑損益
      5,725        1,849        (7,767 ) 
其他收入，淨額(1)
      41,490        21,127        38,633  
所得税費用前收入/(虧損)
      99,935        91,854        (89,447 ) 
所得税費用
      1,153        2,748        2,346  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
非持續經營的淨收益/(虧損)，税後淨額
   
 
98,782
 
   
 
89,106
 
   
 
(91,793
) 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
 
(1)
搜狐和搜狗之間的營銷服務產生的費用，以及搜狐出租給搜狗的一棟大樓的租賃費用沒有被剔除，因為這些費用被認為在處置停止運營後繼續存在。
 
F-40
目錄表
  
截至2013年12月31日止的年度，
 
 
  
2018
 
  
2019
 
  
2020
 
非持續經營活動提供/(用於)的現金淨額
    $ 132,746      $ 219,516      $ (68,187 )
非持續投資活動提供/(用於)的現金淨額
      (638,672 )      (217,598 )      235,374  
非持續融資活動提供/(用於)的現金淨額
      1        (33,415 )      (8,209 )
上海景茂的停業經營
2010年5月，暢遊收購了50上海景茂文化傳播有限公司(“上海景茂”)及上海景茂的一間聯屬公司主要從事影院廣告業務。2011年1月，暢遊收購了剩餘的50%的上海景茂及其關聯公司的股權，總對價約為$3.01000萬美元。2011年第四季度，全額減值損失為1美元5.2影院廣告業務的商譽確認為100萬美元。
於2019年第二季度，在評估影院廣告業務資產(包括應收賬款和預付款)的可收回性後，暢遊確認了一美元17.0影院廣告業務計提的資產減值準備為100萬美元。
由於上海一家中國法院於2019年8月12日批准了上海景茂的破產救濟申請，暢遊於2019年8月停止經營影院廣告業務並清盤該業務。因此，暢遊影院廣告業務的經營業績已從綜合全面收益表中持續經營的業績中剔除，並作為非持續經營單獨列示。對歷史報表進行了追溯調整，以便提供一致的比較基礎。此外，截至2018年12月31日，與非持續經營相關的資產和負債在綜合資產負債表中被歸類為與非持續經營相關的資產/負債，以提供可比財務信息。暢遊認可零截至2019年12月31日及2020年12月31日止年度的出售損益。然而，暢遊未來可能會根據中國法院破產程序的發展情況確認處置損益。
下表載列本集團綜合財務報表所載有關暢遊影院廣告業務的經營業績及非持續經營的現金流量(以千計)：
 
    
截至2013年12月31日的一年，
  
    
2018
     
2019
(1)
  
收入
    $ 70,202      $ 37,323  
收入成本
      89,233        43,857  
毛損
      (19,031 )       (6,534 ) 
運營費用：
                  
銷售和市場營銷
      20,288        8,807  
一般和行政
      4,965        18,583  
總運營費用
      25,253        27,390  
營業虧損
      (44,284 )       (33,924 ) 
利息收入
      6        7  
其他收入/(支出)，淨額
      (557 )       61  
所得税費用前虧損
      (44,835 )       (33,856 ) 
所得税費用
      0        142  
    
 
 
     
 
 
  
非持續經營淨虧損，税後淨額
   
 
(44,835
) 
   
 
(33,998
) 
    
 
 
     
 
 
  
 
F-41
目錄表
 
   
截至2013年12月31日的一年，
  
    
2018
     
2019
(1)
  
非持續經營活動提供的現金淨額
    $ 3,422      $ 9,341  
用於非連續性投資活動的現金淨額
      (718 )       (10,808 ) 
非持續融資活動提供/(用於)的現金淨額
      0        0  
注(1)：包括2019年1月1日至2019年8月12日停業經營的財務結果。
4.細分市場信息
搜狐集團的部門是提供不同服務的業務單位，在決定如何分配資源和評估業績時，由CODM或決策小組單獨審查。集團首席運營官是公司的首席執行官。集團下設搜狐和暢遊兩大板塊
.
下表按細分顯示彙總信息(以千為單位)：
 
    
截至2018年12月31日的年度
  
    
搜狐
     
暢遊
     
淘汰
     
已整合
  
收入
    $ 274,670      $ 415,561      $ (56 )     $ 690,175  
分部收入成本
      (218,184 )       (71,626 )       56        (289,754 ) 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
分部毛利
      56,486        343,935        0        400,421  
SBC(1)收入成本下降
      707        31        0        738  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
毛利
      57,193        343,966        0        401,159  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
運營費用：
                                    
產品開發
      (123,743 )       (126,593 )       (1 )       (250,337 ) 
銷售和市場營銷
      (203,307 )       (34,512 )       (1 )       (237,820 ) 
一般和行政
      (47,738 )       (28,657 )       0        (76,395 ) 
作為企業收購一部分取得的無形資產的商譽減值和減值
      0        (16,369 )       0        (16,369 ) 
SBC(1)運營費用下降
      4,940        6,430        0        11,370  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
總運營費用
      (369,848 )       (199,701 )       (2 )       (569,551 ) 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
營業利潤/(虧損)
      (312,655 )       144,265        (2 )       (168,392 ) 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
其他收入
                                 30,701  
利息收入
                                 16,036  
利息支出
                                 (17,538 ) 
匯兑差額
                                 3,301  
                               
 
 
  
所得税費用前虧損
                                 (135,892 ) 
所得税優惠
                                 14,586  
                               
 
 
  
持續經營淨虧損
                                 (121,306 ) 
非持續經營業務的淨收益
                                 53,947  
                               
 
 
  
淨虧損
                               $ (67,359 ) 
                               
 
 
  
注(1)：“SBC”代表股份薪酬費用。
 
F-42
目錄表
 
  
截至2019年12月31日的年度
 
 
  
搜狐
 
  
暢遊
 
  
淘汰
 
  
已整合
 
收入
    $ 218,442      $ 455,380      $ (19 )     $ 673,803  
分部收入成本
      (148,258 )       (95,268 )       21        (243,505 ) 
分部毛利
      70,184        360,112        2        430,298  
SBC(1)收入成本下降
      (23 )       (120 )       1        (142 ) 
毛利
      70,161        359,992        3        430,156  
運營費用：
                                    
產品開發
      (113,761 )       (119,726 )       0        (233,487 ) 
銷售和市場營銷
      (155,226 )       (49,768 )       2        (204,992 ) 
一般和行政
      (31,330 )       (22,074 )       (17 )       (53,421 ) 
作為企業收購一部分取得的無形資產的商譽減值和減值
      (7,245 )       0        0        (7,245 ) 
SBC(1)運營費用下降
      (1,023 )       (1,185 )       0        (2,208 ) 
總運營費用
      (308,585 )       (192,753 )       (15 )       (501,353 ) 
營業利潤/(虧損)
      (238,424 )       167,239        (12 )       (71,197 ) 
其他收入
                                 7,963  
利息收入
                                 6,103  
利息支出
                                 (14,370 ) 
匯兑差額
                                 1,430  
所得税費用前虧損
                                 (70,071 ) 
所得税費用
                                 (28,428 ) 
持續經營淨虧損
                                 (98,499 ) 
非持續經營業務的淨收益
                                 55,108  
淨虧損
                               $ (43,391 ) 
                               
 
 
  
注(1)：“SBC”代表股份薪酬費用。
 
    
截至2020年12月31日的年度
  
    
搜狐
     
暢遊
     
淘汰
     
已整合
  
收入
    $ 201,544      $ 548,346      $ 0      $ 749,890  
分部收入成本
      (122,362 )       (94,362 )       7        (216,717 ) 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
分部毛利
      79,182        453,984        7        533,173  
SBC(1)收入成本下降
      (177 )       (543 )       0        (720 ) 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
毛利
      79,005        453,441        7        532,453  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
運營費用：
                                    
產品開發
      (97,681 )       (136,934 )       0        (234,615 ) 
銷售和市場營銷
      (106,057 )       (53,272 )       0        (159,329 ) 
一般和行政
      (25,861 )       (25,517 )       0        (51,378 ) 
SBC(1)運營費用下降
      (1,759 )       (12,001 )       0        (13,760 ) 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
總運營費用
      (231,358 )       (227,724 )       0        (459,082 ) 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
營業利潤/(虧損)
      (152,353 )       225,717        7        73,371  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
其他收入
                                 25,993  
利息收入
                                 7,369  
利息支出
                                 (6,234 ) 
匯兑差額
                                 (3,800 ) 
                               
 
 
  
所得税前收入支出
                                 96,699  
所得税費用
                                 (133,226 ) 
                               
 
 
  
持續經營淨虧損
                                 (36,527 ) 
非持續經營的淨虧損
                                 (91,793 ) 
                               
 
 
  
淨虧損
                               $ (128,320 ) 
                               
 
 
  
注(1)：“SBC”代表股份薪酬費用。
 
F-43
目錄表
 
  
截至2019年12月31日
 
 
  
搜狐
 
  
暢遊
 
  
淘汰
 
  
已整合
 
現金和現金等價物
    $ 68,229      $ 94,433      $ 0      $ 162,662  
應收賬款淨額
      70,252        55,829        0        126,081  
固定資產，淨額
      177,978        159,713        (9 )       337,682  
總資產(1)
    $ 1,721,801      $ 1,871,685      $ (2,423,923 )     $ 1,169,563  
 
附註(1)：分部資產的抵銷主要包括抵銷搜狐與暢遊之間的集團內貸款，以及抵銷於附屬公司及合併VIE的長期投資。
 
    
截至2020年12月31日
  
    
搜狐
     
暢遊
     
淘汰
     
已整合
  
現金和現金等價物
    $ 56,977      $ 160,080      $ 0      $ 217,057  
應收賬款淨額
      60,886        26,635        0        87,521  
固定資產，淨額
      174,700        162,976        (2 )       337,674  
總資產(1)
    $ 1,632,736      $ 2,478,705      $ (2,701,488 )     $ 1,409,953  
 
附註(1)：分部資產的抵銷主要包括抵銷搜狐與暢遊之間的集團內貸款，以及抵銷於附屬公司及合併VIE的長期投資。
5.基於股份的薪酬費用
搜狐(不包括搜狐視頻)、暢遊和搜狐視頻都有向董事會成員、管理層和其他關鍵員工授予股票獎勵的激勵計劃，包括股票期權和限制性股票單位。
以股份為基礎的薪酬支出在截至2018年12月31日、2019年和2020年12月31日的年度的成本和支出中確認如下(以千計)：
 
    
截至2013年12月31日止的年度，
  
基於股份的薪酬費用
   
2018
     
2019
     
2020
  
收入成本
    $ (739 )     $ 142      $ 720  
產品開發費用
      (4,182 )       1,364        7,325  
銷售和市場營銷費用
      (920 )       (326 )       460  
一般和行政費用
      (6,267 )       1,170        5,975  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
     $ (12,108 )     $ 2,350      $ 14,480  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
 
F-44
目錄表
搜狐(不包括搜狐視頻)、暢遊和搜狐視頻的股票獎勵確認的股份薪酬支出如下(單位：千)：
 
                                                                                  
    
截至2013年12月31日止的年度，
  
基於股份的薪酬費用
   
2018
     
2019
     
2020
  
搜狐(不包括搜狐視頻)基於股份的獎勵
   
$
(5,100
) 
   
$
1,940
 
   
$
2,633
 
對於暢遊股份獎勵
   
 
(6,461
) 
   
 
1,305
 
   
 
12,545
 
搜狐視頻分享大獎
   
 
(547
) 
   
 
(895
) 
   
 
(698
) 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
    
$
(12,108
) 
   
$
2,350
 
   
$
14,480
 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
上表中的負數是由於
重新測量
薪酬支出以報告日期獎勵的當時公允價值為基礎。
曾經有過不是
 c
資本化了截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度基於股份的薪酬支出。
6.廣告和促銷費用，包括在銷售和營銷費用中
廣告及推廣費用計入銷售及市場推廣費用，一般指為建立或刺激搜狐集團正面形象或希望認購本集團產品及服務而進行的推廣費用。廣告費用在發生時計入費用。截至2020年、2020年、2019年及2018年12月31日止年度，於綜合全面收益表確認的廣告及推廣費用為84.71000萬，$124.61000萬美元和300萬美元137.6分別為2.5億美元和2.5億美元。
7.其他收入，淨額
下表彙總了搜狐集團的其他收入/(支出)(單位：千)：
 
                                                                                  
    
截至2013年12月31日止的年度，
  
    
2018
     
2019
     
2020
  
來自搜狗的租金收入(1)
   
 
8,392
 
   
 
8,029
 
   
 
9,793
 
增值税個税退還和附加扣除(二)
   
 
0
 
   
 
907
 
   
 
6,169
 
政府撥款
   
 
5,342
 
   
 
5,763
 
   
 
5,928
 
金融工具公允價值變動收益(三)
   
 
17,999
 
   
 
11,113
 
   
 
4,303
 
核銷未付的長期應付賬款
   
 
0
 
   
 
0
 
   
 
47
 
投資收益/(費用)
   
 
(3,448
) 
   
 
3,004
 
   
 
3
 
股權投資減值損失(4)
   
 
0
 
   
 
(23,154
) 
   
 
(384
) 
捐款
   
 
0
 
   
 
(283
) 
   
 
(1,460
) 
其他
   
 
2,416
 
   
 
2,584
 
   
 
1,594
 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
    
$
30,701
 
   
$
7,963
 
   
$
25,993
 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
注：(1)：搜狗目前以臂距方式向搜狐租賃搜狐互聯網廣場的辦公空間，租約於2022年12月31日到期，並可能在搜狐和搜狗同意的條款下續簽。租金收入僅包括本次租賃的收入。2020、2019年和2018年在經營活動中從這一租賃中獲得的現金收入為#美元。12.11000萬，$8.41000萬美元和300萬美元8.0分別為2.5億美元和2.5億美元。
注：(2)：2020年與2019年相比增加的主要是個税退税#美元2.62000萬美元，並額外扣除中國增值税$2.11000萬美元。
注：(3)：2020年與2019年相比減少，2019年與2018年相比減少，主要是由於金融工具投資收入減少所致。
注：(4)2019年第四季度，搜狐集團確認減值損失為美元。23.21000萬美元用於股權投資。
 
F-45
目錄表
8.資產負債表組成部分(單位：千)
 
    
截至2013年12月31日，
  
    
2019
     
2020
  
應收賬款淨額
                  
應收賬款
    $ 130,037        94,528  
信貸損失準備
      (3,956 )       (7,007 ) 
    
 
 
     
 
 
  
     $ 126,081        87,521  
    
 
 
     
 
 
  
下表列出了2018、2019和2020年信貸損失撥備的變動情況：
 
    
銀行收支平衡
開始於
年
     
在最初的基礎上進行更改
美國ASU的應用前景
2016-13
     
其他內容
免税額：貸方
虧損，淨額
復甦
     
核銷
    
交易所
差異
    
銀行收支平衡
年終
  
2018
      4,487        0        5,449        (1,940 )      (422 )      7,574  
2019
      7,574        0        4,724        (8,237 )      (105 )      3,956  
2020
      3,956        3,383        2,419        (3,231 )      480       7,007  
 
    
截至2013年12月31日，
  
    
2019
     
2020
  
預付資產和其他流動資產
                  
關聯方應付的等額貸款(見附註9)
    $ 33,329      $ 34,123  
預付税金
      26,274        25,043  
預付費內容和許可證
      12,964        11,029  
預付收入成本
      7,175        10,120  
第三方支付平臺應收賬款
      3,435        5,488  
原始到期日為三個月或以下的銀行存款的應收利息
      1,012        3,875  
預付專業費用
      610        2,365  
預付租金押金
      2,891        2,310  
預付辦公室租金和設施費用
      601        696  
員工預付款
      1,249        587  
其他
      7,991        10,954  
    
 
 
     
 
 
  
     $ 97,531      $ 106,590  
    
 
 
     
 
 
  
預付
非當前
資產
                  
搜狐向暢遊出售與17173.com相關的資產預繳中國所得税
    $ 1,882      $ 1,006  
    
 
 
     
 
 
  
     $ 1,882      $ 1,006  
    
 
 
     
 
 
  
其他短期負債
                  
應付關聯方的等額貸款(見附註9)
      33,536        34,123  
與上海經貿清算有關的或有負債(1)
      23,900        23,900  
與分眾相關的存款
      19,101        21,936  
暢遊的股票獎勵
      0        13,292  
廣告商的合同保證金
      3,060        3,036  
租賃 負債
      2,510        1,107  
股權投資的應付對價
      740        751  
其他
      8,218        8,026  
    
 
 
     
 
 
  
     $ 91,065      $ 106,171  
    
 
 
     
 
 
  
注：(1)：或有負債指與上海景茂清盤有關的估計向第三方支付的潛在款項的總和。或有負債的陳述金額反映了暢遊根據ASC截至2019年12月31日和2020年12月31日的最佳估計
450-20.
暢遊未來可能會根據中國破產法院有關上海景茂的訴訟程序的發展情況修訂這一估計。
 
F-46
目錄表
預收和遞延收入
 
與以下項目有關的預收款：
                  
品牌廣告業務
    $ 7,097      $ 5,214  
網絡遊戲業務
      5,524        7,869  
其他業務
      6,490        6,029  
    
 
 
     
 
 
  
預收總額
      19,111        19,112  
遞延收入
      31,210        32,943  
    
 
 
     
 
 
  
     $ 50,321      $ 52,055  
    
 
 
     
 
 
  
9.關聯方交易
根據搜狐與福克斯金融科技集團有限公司(“福克斯金融”，前身為“SoEasy互聯網金融集團有限公司”)於2014年8月簽訂的一項協議，搜狐向福克斯金融科技集團有限公司(“Fox Financial”，前身為“SoEasy Internet Finance Group Limited”)投資了4.81000萬美元和300萬美元16.12014年8月和2015年4月，分別投資於福克斯金融。2016年2月，搜狐又投資了美元10.5福克斯金融(Fox Financial)的1.2億美元。
暢遊與福克斯金融的貸款安排
自2015年4月起，暢遊的若干附屬公司與福克斯金融的若干附屬公司訂立一系列貸款協議，據此，暢遊的附屬公司有權提取福克斯金融附屬公司的港元或美元貸款，而福克斯金融的附屬公司有權提取暢遊的附屬公司的等值人民幣貸款，以促進彼此的業務運作。所有貸款的利率都是固定的，接近當前的市場利率。
於2018年12月及2019年12月，暢遊與福克斯金融訂立補充協議，據此，截至2018年12月31日及2019年12月31日止貸款的所有應計及未付利息均計入相應貸款本金。
2019年12月，暢遊與福克斯金融訂立補充協議，聲明福克斯金融承諾並同意向暢遊提供福克斯金融償還義務的擔保，並存入相當於暢遊欠福克斯金融的美元計價貸款本金及相應利息作為保證金。如果福克斯金融未能償還欠暢遊的以人民幣計價的貸款本金和相應利息，則保證金將用於償還欠暢遊的貸款本金和相應利息。如果不足以償還欠暢遊的人民幣計價貸款本金和相應利息，保證金將被要求由福克斯金融補充，償還人民幣計價貸款本息後的任何剩餘將退還給福克斯金融。雙方訂立附加補充協議，其中暢遊承諾並同意向福克斯金融提供暢遊還款義務的擔保，並存入相當於福克斯金融欠暢遊的人民幣貸款本金及相應利息作為保證金。如果暢遊未能償還貸款本金和相應利息，則保證金將用於償還欠福克斯金融的貸款本金和相應利息。如果不足以償還福克斯金融的貸款本金和相應利息，保證金將被要求由暢遊補充，如果償還美元計價的貸款本息後有剩餘的保證金(如果有)將退還給暢遊。
截至2020年12月31日，貸款安排已到期，未簽署新的補充協議。根據暢遊與福克斯金融於2019年12月簽訂的補充擔保協議，如果福克斯金融未能償還人民幣
-
若以美元計價貸款本金及相應利息，暢遊可將該筆保證金(包括暢遊欠福克斯金融的美元貸款本金及相應利息)用於償還
人民幣計價
欠暢遊的貸款本金及相應利息。
 
截至本報告發稿之日，貸款安排尚未結清，和解方案正在討論中。
暢遊對截至2020年12月31日的預期信貸損失進行了評估
人民幣計價
從福克斯金融公司應收的貸款，預計應計信貸損失#美元2.4300萬美元，這是基於其對超過保證金的剩餘敞口的估計，以及福克斯金融缺乏償付能力。
截至2019年12月31日和2020年12月31日，暢遊共向福克斯金融支付了美元貸款
金額約為$33.51000萬美元和300萬美元34.1分別為2.5億美元和2.8億美元。
人民幣計價
福克斯金融的應收貸款總額約為#美元33.31000萬美元和300萬美元34.1分別為2.5億美元和2.5億美元。截至2019年12月31日及2020年12月31日止年度，暢遊產生利息開支$0.81000萬美元和300萬美元0.6與應付貸款和賺取的利息收入分別有關的利息收入為#億美元1.01000萬美元和300萬美元0.8與應收貸款有關的費用分別為1000萬美元。
 
F-47
目錄表
10.
公允價值計量。
金融工具的公允價值
美國公認會計準則建立了一個三級層次結構，以確定在計量金融工具公允價值的估值方法中使用的投入的優先順序。這一層次還要求一個實體在計量公允價值時最大限度地利用可觀察到的投入，最大限度地減少使用不可觀察到的投入。公允價值的三個層次是：
第1級-反映活躍市場中相同資產或負債的報價(未調整)的可觀察投入。
第2級-包括在市場上直接或間接可觀察到的其他投入。
3級-市場活動很少或沒有市場活動支持的不可觀察的投入。
搜狐集團的金融工具主要包括現金等價物、限制性現金、短期投資、應收賬款、融資應收賬款、預付及其他流動資產、長期投資、限制性定期存款、應付賬款、應計負債、預收款及遞延收入、短期銀行貸款、其他短期負債、長期銀行貸款及長期應付賬款。
按公允價值計量的金融工具
下表列出了截至2019年12月31日在公允價值層次內按公允價值逐級計量的金融工具(單位：千)：
 
           
計量的公允價值在報告之日使用
  
項目
   
自.起
12月31日，
2019
     
報價：
在不活躍的金融市場
對於完全相同的客户資產
(1級)
     
意義重大
其他
可觀察到的輸入
(2級)
     
意義重大
看不見
輸入量
(3級)
  
現金等價物
    $ 112,349      $ 0      $ 112,349      $ 0  
受限現金
      3,290        0        3,290        0  
受限定期存款
      240        0        240        0  
短期投資
      321,483        0        321,483        0  
公允價值易於確定的股權投資
      9,320        9,320        0        0  
下表列出了截至2020年12月31日的金融工具，按公允價值在公允價值層次內逐級計量(單位：千)：
 
           
計量的公允價值在報告之日使用
  
項目
   
自.起
12月31日，
2020
     
報價：
在不活躍的金融市場
對於完全相同的客户資產
(1級)
     
意義重大
其他
可觀察到的輸入
(2級)
     
意義重大
看不見
輸入量
(3級)
  
現金等價物
    $ 173,655      $ 0      $ 173,655      $ 0  
受限現金
      330,791        0        330,791        0  
受限定期存款
      101,519        0        101,519        0  
短期投資
      100,745        0        100,745        0  
公允價值易於確定的股權投資
      9,457        9,457        0        0  
現金等價物
搜狐集團的現金等價物主要包括原始到期日為三個月或以下的定期存款、通知存款和可隨時轉換為已知金額現金的高流動性投資。現金等價物的公允價值是根據市場普遍存在的利率確定的。本集團將採用普遍利率的估值技術歸類為公允價值計量的第二級。一般而言，於報告日期，活躍市場上並無相同現金等價物的報價。為釐定公允價值，本集團必須就相同資產及負債採用貼現現金流量法及除活躍市場報價外的其他可見投入、相同或類似資產或負債在非活躍市場的報價或其他可見或可由資產或負債的全部可見市場數據所證實的其他投入。
F-48
目錄表
受限現金和受限定期存款
受限制現金及受限制定期存款以市場現行利率為基礎，採用貼現現金流量法進行估值。搜狐集團將使用這些投入的估值技術歸類為公允價值計量的二級。
以定期存款擔保的離岸銀行暢遊貸款
於2018年，暢遊從中國內地銀行香港分行提取貸款，而該等貸款由暢遊於該等銀行中國分行存入的等值或更多人民幣存款作抵押。來自貸款銀行香港分行的貸款已於2019年4月由暢遊償還，而銀行中國分行的人民幣存款亦已發放。
在2020年第四季度，暢遊從一家中國銀行的離岸分行提取了一筆美元的貸款215.6這筆貸款是以暢遊在中國銀行中國分行的等值人民幣存款和搜狐擁有的一棟建築的抵押來擔保的。這筆貸款的利率是以倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)為基礎的浮動利率。承貸行離岸分行的貸款根據其付款期限被歸類為短期銀行貸款。在中國取得離岸貸款的人民幣存款在我們的綜合資產負債表上被視為限制性現金。
在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度，擔保貸款的受限定期存款的利息收入為#美元。0.11000萬美元和300萬美元0.5分別為2.5億美元和貸款利息費用為美元。0.11000萬美元和300萬美元2.1分別為2.5億美元和2.5億美元。
2020年第二季度，暢遊質押了與搜狐集團為暢遊合併融資相關的存單。截至2020年12月31日，暢遊質押存單金額為$
212總計2000萬美元，其中1101000萬美元被記錄為受限現金和#美元。102100萬美元被記錄為受限制的定期存款。於該等質押生效後，搜狐先前為取得中國工商銀行東京分行貸款(定義見下文)而作出的擔保，以及所有先前就暢遊尚未償還的股權作出的股份質押或按揭均已解除及解除。
短期投資
根據ASC 825，對於浮動利率與標的資產表現掛鈎的金融工具的投資，搜狐集團在初始確認之日選擇公允價值法，並按公允價值列賬。公允價值變動在綜合全面收益表中作為其他收入/(費用)反映。為估計公允價值，本集團參考銀行採用貼現現金流量法於每期期末提供的報價回報率。本集團將使用這些投入的估值技術歸類為公允價值計量的第二級。
截至2020年12月31日和2019年12月31日，搜狐集團在這些金融工具上的投資為美元。100.71000萬美元和300萬美元321.5分別為2.5億美元和2.5億美元。這些投資工具由中國的商業銀行發行，浮動利率與標的資產的表現掛鈎。由於這些投資的到期日在一年內，它們被歸類為短期投資。在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度，搜狐集團記錄了短期投資公允價值變化帶來的收益，金額為4.31000萬美元和300萬美元11.1在綜合全面收益表中分別為2,000,000美元。
股權投資
ASU
2016-01,
金融資產和金融負債的確認和計量，
修訂金融工具的確認、計量、列報和披露的某些方面。主要條款要求權益投資(根據權益會計方法入賬的投資或導致被投資方合併的投資除外)通過收益按公允價值計量，除非它們符合替代計量的資格。新的指導要求修改追溯適用於自2018年1月1日起的所有未償還票據，累計效果調整記錄為截至指導意見生效的第一個期間開始的期初累計赤字。然而，對沒有易於確定的公允價值的權益證券的會計變更將被前瞻性地應用。
本集團按權益法計量權益投資，以及按公允價值計量無隨時釐定公允價值的權益投資。
非複發性
確認減值費用的基準。於二零一九年及二零二零年十二月三十一日及二零一零年十二月三十一日，若干投資以重大不可觀察投入(第三級)計量，並考慮被投資公司的發展階段、業務計劃、財務狀況、資金充足及經營業績，從其各自的賬面值減記至其公允價值，並於截至該日止年度的其他收入中產生及記錄減值費用。集團確認減值虧損為#美元。23.21000萬美元和300萬美元0.42019年和2020年，分別為不容易確定公允價值的投資和權益法投資。
 
F-49
目錄表
使用權益法核算股權投資
投資於普通股或
實質上
本集團可對其施加重大影響但不擁有多數股權或控制權的實體的普通股，採用權益法，本集團調整投資的賬面金額，並在投資日期後確認本集團應佔被投資方收益或虧損的投資收益或虧損。本集團按權益法按公允價值於
非複發性
只有在確認減值費用的情況下才能使用。該小組將這些分類
非複發性
公允價值計量作為公允價值計量的第三級。
公允價值易於確定的股權投資
自2018年1月1日起，對未合併實體的所有股權投資(使用權益會計方法核算的股權投資除外)一般將通過收益按公允價值計量。將不再有一個
可供出售
公允價值易於確定的權益證券的分類(以前在其他全面收益中報告的公允價值變動)。
公允價值易於釐定的股權投資，以報告日活躍市場的報價為基礎，採用市場法進行估值。本集團將使用這些投入的估值技術歸類為公允價值計量的第一級。
公允價值不容易確定的股權投資
基於ASU
2016-01,
實體將能夠選擇記錄股權投資，而無需隨時確定公允價值，且未按按成本減去減值的權益法計入，並可根據隨後可見的價格變化進行調整。選擇這一計量選擇的實體將在當期收益中報告股權投資賬面價值的變化。
如選擇此計量方案，則當同一發行人的相同或相似投資的交易出現可見價格變動時，將須對股權投資的賬面價值作出變動。實施指導意見指出，實體應作出“合理努力”，以確定已知或可以合理知曉的價格變化。當發現可觀察到的價格變化時，小組使用反解法來
重新測量
這是為了確定投資的公允價值，並確定應記錄為向上或向下調整的金額。反解法需要考慮每一類股權的權利和偏好，並求出與標的公司最近一次證券交易一致的總股權價值。這種方法需要對目標公司可獲得的未來結果、每種情況的概率、流動性事件的預期時間、波動性和無風險利率做出假設。本集團將此歸類為
非複發性
公允價值計量作為公允價值計量的第三層次。
短期應收賬款和應付賬款
應收賬款、預付賬款及其他流動資產為賬面價值因其短期性質而接近公允價值的金融資產。短期應付賬款、應計負債、預收及遞延收入、短期銀行貸款及其他短期負債均為賬面價值因其短期性質而接近公允價值的金融負債。對於短期應收賬款和應付賬款，本集團採用貼現現金流量法估計公允價值。本集團將估值技術歸類為公允價值計量的第二級。
銀行短期貸款
至於短期銀行貸款，根據與貸款銀行簽訂的協議，利率是根據市場當時的利率釐定。搜狐集團使用貼現現金流量法估計公允價值，並將使用這些投入的估值技術歸類為公允價值計量的二級。
 
•  
與香港上海滙豐銀行有限公司(“滙豐”)訂立有追索權的保理合約
 
F-50
目錄表
2017年5月，搜狐與滙豐訂立有追索權的保理合約，根據該合約，搜狐可不時向滙豐借款，總額最高可達人民幣180.02000萬歐元(或美元)26.2百萬美元)，這是滙豐銀行至少每年審查的上限。這筆貸款最高以人民幣作擔保。198.02000萬歐元(或美元)28.8由搜狐傳媒擔保的搜狐應收賬款。未償還貸款的本金按滙豐和搜狐在提款時商定的年利率計息。2019年6月，搜狐與滙豐終止有追索權的保理合同，搜狐應收賬款解除質押。截至2020年12月31日和2019年12月31日，貸款未償還餘額總額為零.
 
  •  
與工商銀行有限公司(“中國工商銀行”)簽訂的信貸協議
2017年9月，搜狐與工商銀行訂立信貸協議，據此搜狐有權不時向工商銀行借款，直至2018年3月31日止，貸款總額最高為人民幣8002000萬歐元(或美元)116.6百萬)。這筆貸款以搜狐在北京的總部大樓(簡稱搜狐總部)的質押作為抵押。按國家銀行間同業拆借中心公佈的貸款最優惠利率(“LPR”)計算的未償還貸款本金的利息，加上1.2%。這筆貸款的未償還本金將於四期等額分期付款，第一期在提款18個月後支付，另外三期每半年在連續三次分期付款結束時支付
六個月
第一期分期付款後的期間。
2020年7月，搜狐償還了與工商銀行達成的貸款安排下的全部未償還餘額，搜狐總部解除了質押。截至2020年12月31日和2019年12月31日，貸款未償餘額總額為零和人民幣4002000萬歐元(或美元)57.3百萬)。
 
  •  
與招商銀行股份有限公司(“招商銀行”)簽訂信貸協議
2018年4月，搜狐與招商銀行訂立信貸協議，根據該協議，搜狐有權不時向招商銀行借款，直至2021年3月22日，總額最高為人民幣7002000萬歐元(或約合美元)102.0百萬)(“中巴貸款”)。
2018年4月，搜狐根據招商銀行貸款進行了初步提款，期限為12個月，金額為人民幣4002000萬歐元(或美元)58.3百萬)(“第一次縮編”)。第一筆提款所得款項用於全額償還搜狐與平安銀行之間的信貸協議項下的未償還餘額以及所有應計和未付利息。招商銀行的貸款以搜狐大樓的質押為抵押，在平安銀行收到這筆還款後，搜狐大樓的質押解除了質押。未償還本金餘額的應計利息利率為6每年的百分比。2019年4月，全額償還了第一筆提款的未償還本金。
2018年6月，搜狐從招商銀行貸款中提取了一筆為期24個月的人民幣3002000萬歐元(或約合美元)43.7百萬)(“隨後的縮編”)。未償還本金餘額的應計利息利率為6每年的百分比。隨後提款的未付本金分四期支付。第一期人民幣4,500萬元(或670萬美元)於2018年12月支付；第二期及第三期合共人民幣9,000萬元(或1,310萬美元)於2019年6月初支付；第四期人民幣1.65億元(或2,330萬美元)於2019年7月初支付。
2019年4月和2019年5月，搜狐對招商銀行貸款進行了提款，期限為12個月，總金額為人民幣3992000萬(美元)59.3百萬)。未償還本金餘額的應計利息利率為5.1每年的百分比。每筆提款的未償還本金將在提款後12個月到期並支付。
2020年5月，搜狐償還了與招商銀行的貸款安排下的全部未償還餘額，搜狐大樓的質押得到釋放。截至2020年12月31日和2019年12月31日，招商銀行貸款未償還餘額總額為零
 
和人民幣3992000萬歐元(或美元)57.2百萬)。
 
  •  
與工商銀行有限公司東京分行(“中國工商銀行東京分行”)簽訂的信貸協議
於二零二零年四月三日，本公司間接全資附屬公司搜狐(遊戲)有限公司(“搜狐遊戲”)為借款人，搜狐有限公司為擔保人，與中國工商銀行東京分行訂立融資協議(“融資協議”)，據此，中國工商銀行東京分行同意提供最高達$2502,000,000美元(“定期融資”)(“定期融資”)將用於為完成暢遊合併及相關交易提供資金，並支付與暢遊合併相關的費用及開支。貸款一詞包括(一)a
一年制
為最高達$的定期貸款提供定期貸款100300萬美元(
“一年期
貸款“)和(二)四年期貸款，最高可達#美元1502000萬歐元(“四年期貸款”)。未償還的本金金額
一年制
設施將於
一年制
首次使用日期的週年紀念日
一年制
設施。四年期貸款項下的未償還本金將分期到期，其中750萬美元將於四年期貸款期限內第二個和第三個日曆年結束時到期應付，其餘未償還本金將於首次使用該貸款之日的四週年時到期支付。
一年制
設施。定期貸款的利息利率為三個月倫敦銀行同業拆息加1.75%的保證金，LIBOR將由工商銀行根據每三個日曆月利息期限的第一天前兩個工作日公佈的倫敦銀行間同業拆借利率確定。應計利息每三個日曆月支付一次，在每三個月的利息期滿後的第一天支付。
 
F-51
目錄表
搜狐遊戲作為定期融資項下借款方的責任最初由搜狐有限公司全額擔保，並最初以優先股質押作為抵押。97.9持有暢遊公司已發行股權的百分比。在2020年第二季度，暢遊質押了證明人民幣存款金額為美元的存單。192總計300萬美元，匯率為7.20元至1.00元，相當於融資協議金額。在此類額外質押生效後，搜狐此前為獲得工商銀行東京分行貸款而提供的擔保，以及之前為獲得工商銀行東京分行貸款而進行的所有股權質押或抵押均已解除。
長期應付款
長期應收賬款主要包括長期應收賬款、長期銀行貸款、
長期
納税負債和遞延納税負債(見附註15)。
在暢遊計劃修改後，長期應付賬款還包括期權持有人服務期間的應計負債，固定價格為#美元。5.39每股暢遊A類普通股。
長期應付賬款是賬面價值接近公允價值的金融負債，在考慮貼現率後，由於公允價值的任何變化，都是不重要的。對於長期應付賬款，本集團採用貼現現金流量法估計公允價值。搜狐集團將估值技術歸類為公允價值計量的二級。
按公允價值非經常性基礎計量的資產
下表列出了截至2019年12月31日和2020年12月31日在公允價值層級內按公允價值非經常性計量的資產(以千為單位)
           
報告日的公允價值計量使用
  
項目
   
自.起
12月31日，
2019
     
中國報價：
活躍的市場
對於相同的
資產
(1級)
     
重要和其他
可觀察到的輸入
(2級)
     
意義重大
看不見
輸入量
(3級)
  
購買以預付費和其他資產錄製的視頻內容
    $ 3,115      $ 0      $ 0      $ 3,115  
無形資產，淨額
      9,922        0        0        9,922  
商譽
      47,390        0        0        47,390  
 
           
報告日的公允價值計量使用
  
項目
   
自.起
12月31日，
2020
     
中國報價：
活躍的市場
對於相同的
資產
(1級)
     
重要和其他
可觀察到的輸入
(2級)
     
意義重大
看不見
輸入量
(3級)
  
購買以預付費和其他資產錄製的視頻內容
    $ 2,585      $ 0      $ 0      $ 2,585  
無形資產，淨額
      4,842        0        0        4,842  
商譽
      48,434        0        0        48,434  
 
F-52
目錄表
預付費和其他資產中錄製的已購買視頻內容
在預付費及其他資產中確認的減值損失主要是由於搜狐視頻購買的視頻內容的減值損失。見附註14--無形資產淨額。
無形資產
無形資產主要包括購買的視頻內容、許可遊戲的經營權、域名和商標、計算機軟件和開發的技術。確認的無形資產減值損失主要是由於與56.com網站和搜狐視頻購買的視頻內容相關的域名減值損失。見附註14--無形資產淨額。
商譽
商譽指因本集團收購其附屬公司及綜合VIE的權益而取得的可識別資產及負債的收購價超出其公允價值的部分。見附註13--商譽。
 
11.
租賃
本集團已訂立營運租賃協議，主要針對位於中國的寫字樓，租期於2020年至2025年屆滿。於租賃開始時，通過評估安排是否轉讓已確認資產的使用權，以及本集團是否從該資產獲得幾乎所有經濟利益並有能力指導該資產的使用，來確定安排是否為租賃或包含租賃。經營租賃資產及負債自2019年1月1日起計入集團綜合資產負債表。這個
使用權
資產計入其他資產，經營租賃負債的當期部分計入其他短期負債，長期部分計入其他長期負債。本集團已選擇不在綜合資產負債表上確認租期為十二個月或以下的租賃資產及租賃負債。
經營租賃資產及負債按租賃開始日未來租賃付款的現值確認。本集團採用遞增借款利率釐定未來租賃付款的現值，因為大部分租約所隱含的利率並不容易釐定。本集團估計每項租賃資產的遞增借款利率，是基於本集團在類似經濟環境下按類似期限按抵押基準借款相當於租賃付款的金額所產生的利率。
若干租賃協議載有選擇權，讓本集團按本集團與出租人同意的期限續訂租約，或選擇在到期日之前終止租約。本集團考慮可由本集團全權酌情選擇的這些方案，以釐定
以租代租
基礎。本集團的租賃協議一般不包含任何剩餘價值擔保或重大限制性契諾。本集團的若干租約包含免費或遞增的租金支付條款。經營租賃費用在租賃期內以直線法確認。
本集團的租賃協議一般包含租賃及
非租賃
組件。
非租賃
構成部分主要包括維修費和水電費。本集團已確定獨立租約及
非租賃
構成部分，根據租賃協議中規定的條款在構成部分之間分配合同對價，並將租賃構成部分與
非租賃
組件。租賃安排下的付款主要是固定的，沒有可變付款。
經營租賃費用的構成如下(以千計)：
 
    
截至2013年12月31日的一年，
  
    
2019
     
2020
  
經營租賃費用
    $ 4,858      $ 3,985  
短期租賃費用
      244        297  
    
 
 
     
 
 
  
經營租賃總費用
    $ 5,102      $ 4,282  
    
 
 
     
 
 
  
與租賃有關的補充現金流信息如下(以千計)：
 
    
截至2013年12月31日的一年，
  
    
2019
     
2020
  
為計入租賃負債的金額支付的現金
                  
來自經營租賃的經營現金流
    $ 5,013      $ 3,206  
 
F-53
目錄表
 
  
截至2013年12月31日的一年，
 
 
  
2019
 
  
2020
 
使用權
以租賃負債換取的資產：
  
      
  
      
經營租約
    $ 134      $ 5,351  
下表列出了補充餘額
e
與經營租賃相關的表格信息(單位：千)：
 
    
截至2013年12月31日的一年，
  
    
2019
     
2020
  
資產：
                  
經營租賃
使用權
資產
    $ 3,323      $ 4,998  
    
 
 
     
 
 
  
負債：
                  
流動租賃負債
      2,510        1,107  
非當前
租賃負債
      83        3,855  
    
 
 
     
 
 
  
經營租賃負債總額
    $ 2,593      $ 4,962  
    
 
 
     
 
 
  
截至2020年12月31日，經營租賃項下租賃負債的到期日如下(單位：千)：
 
2021
    $ 1,957  
2022
      1,785  
2023
      1,421  
2024
      191  
2025
      95  
此後
      0  
    
 
 
  
未來租賃支付總額
      5,449  
減去：推定利息
      (487 ) 
    
 
 
  
租賃負債現值合計
    $ 4,962  
    
 
 
  
截至2020年12月31日，在租賃負債中確認的經營租賃的加權平均剩餘租賃期限為3.0年，加權平均貼現率為5.7%。截至2020年12月31日，已訂立但租約期限尚未開始的租約負債為#美元。1.91000萬美元。
12.
固定資產
下表彙總了搜狐集團的固定資產(單位：千)：
 
    
截至2013年12月31日，
  
    
2019
     
2020
  
寫字樓
    $ 366,686      $ 392,045  
計算機設備和硬件
      133,451        132,021  
租賃權和建築改進
      34,251        36,649  
辦公傢俱
      6,609        6,841  
車輛
      3,239        3,729  
    
 
 
     
 
 
  
固定資產，毛數
      544,236        571,285  
累計折舊
      (206,554 )       (233,611 ) 
    
 
 
     
 
 
  
固定資產，淨額
    $ 337,682      $ 337,674  
    
 
 
     
 
 
  
截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日止年度，固定資產折舊費用為25.51000萬，$28.21000萬美元和300萬美元32.1分別為2.5億美元和2.5億美元。
 
F-54
目錄表
13.
商譽：
按分部劃分的商譽賬面價值變動情況如下(以千計)：
 
    
搜狐
     
暢遊
     
總計
  
截至2018年12月31日的餘額
                           
商譽
      69,627        180,543        250,170  
累計減值損失
      (32,246 )       (170,286 )       (202,532 ) 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
     $ 37,381      $ 10,257      $ 47,638  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
2019年的交易量
                           
外幣折算調整
      (248 )       0        (248 ) 
減值損失
      0        0        0  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
截至2019年12月31日的餘額
    $ 37,133      $ 10,257      $ 47,390  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
截至2019年12月31日的餘額
                           
商譽
      69,379        180,543        249,922  
累計減值損失
      (32,246 )       (170,286 )       (202,532 ) 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
     $ 37,133      $ 10,257      $ 47,390  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
2020年的交易情況
                           
外幣折算調整
      1,044        0        1,044  
減值損失
      0        0        0  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
截至2020年12月31日的餘額
    $ 38,177      $ 10,257      $ 48,434  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
截至2020年12月31日的餘額
                           
商譽
      70,423        180,543        250,966  
累計減值損失
      (32,246 )       (170,286 )       (202,532 ) 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
     $ 38,177      $ 10,257      $ 48,434  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
搜狐部門下有一個報告單位。暢遊停止經營RaidCall和影院廣告業務後，暢遊分部下的報告單位由暢遊網絡遊戲業務和17173.com網站組成。暢遊網絡遊戲業務是暢遊業務下唯一具有商譽的報告單位。
2020年第四季度，搜狐集團在報告單位層面進行了商譽減值測試。該小組使用定性和定量方法進行了減損測試。對於搜狐分部，減值測試是通過將報告單位的公允價值與其賬面價值進行量化比較來進行的。搜狐部門通過權衡收益法和市場法的結果來估計公允價值。估值方法考慮了一系列因素，包括預期的未來現金流、收入增長率、貼現率，並要求搜狐對業務未來的盈利能力做出某些假設和估計。市場法基於從事類似業務的可比公司的市場數據來考慮收益乘數。對於暢遊分部，暢遊首先對報告分部的公允價值是否更有可能低於其賬面價值進行了定性評估。對於公允價值很可能低於賬面價值的報告單位，暢遊進行了商譽減值量化測試。暢遊採用收益法估算公允價值，考慮了預期未來現金流、增長率和貼現率等因素。
截至2020年12月31日，對於搜狐和暢遊分部，管理層得出報告單位的公允價值超過其賬面價值的結論，表明報告單位的商譽沒有減損。
F-55
目錄表
2019年3月和2019年8月，暢遊分別停止了RaidCall和影院廣告業務運營。因此，這兩個部門沒有減值，因為RaidCall和影院廣告業務的賬面價值在停止之前都為零。截至2019年12月31日，對於搜狐部門和暢遊部門的業務，管理層得出報告單位公允價值超過其賬面價值的結論，表明報告單位的商譽為
不
受傷了。
 
14.
無形資產，淨額
 
    
截至2019年12月31日
  
項目
   
毛收入
攜帶
金額
     
累計
攤銷
     
減損
     
網絡
攜帶
金額
  
購買的視頻內容
    $ 217,610      $ (179,167 )     $ (35,940 )     $ 2,503  
獲得許可的遊戲的經營權
      47,227        (27,992 )       (12,365 )       6,870  
域名和商標
      26,301        (9,896 )       (16,176 )       229  
計算機軟件
      13,273        (12,953 )       0        320  
發達的技術
      8,200        (868 )       (7,332 )       0  
其他
      2,738        (903 )       (1,835 )       0  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
總計
    $ 315,349      $ (231,779 )     $ (73,648 )     $ 9,922  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
 
    
截至2020年12月31日
  
項目
   
毛收入
攜帶
金額
     
累計
攤銷
     
減損
     
網絡
攜帶
金額
  
購買的視頻內容
    $ 212,999      $ (161,160 )     $ (50,088 )     $ 1,751  
獲得許可的遊戲的經營權
      51,856        (35,017 )       (14,026 )       2,813  
域名和商標
      27,536        (10,243 )       (17,219 )       74  
計算機軟件
      11,749        (11,545 )       0        204  
發達的技術
      8,699        (918 )       (7,781 )       0  
其他
      2,928        (966 )       (1,962 )       0  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
總計
    $ 315,767      $ (219,849 )     $ (91,076 )     $ 4,842  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
減值損失
2020年，搜狐確認了一美元1.5根據搜狐集團的海外內容減值政策，與搜狐視頻購買的視頻內容相關的減值損失1.8億美元。暢遊認出了一張$2.74億美元與內容和遊戲許可證有關的減值損失，其中0.81000萬美元確認為無形資產減值和#美元。1.92000萬美元確認為預付資產和其他流動資產的減值。
2019年，搜狐認可了一美元7.2與56.com網站相關的一個域名減值損失1000萬歐元，主要是由於中國監管部門加強了對廣播業的限制，對56.com網站的運營產生了不利影響。同樣在2019年，搜狐承認了一美元4.0根據搜狐集團的海外內容減值政策，與搜狐視頻購買的視頻內容相關的減值損失1.8億美元。
2018年，搜狐確認了美元10.42.5億美元與搜狐視頻購買的視頻內容有關的虧損，其中9.81000萬美元確認為無形資產減值和#美元。0.6由於搜狐視頻2018年的收入沒有達到管理層的預期，1.6億美元被確認為預付資產和其他流動資產的減值。
 
F-56
目錄表
攤銷
在2020、2019年和2018年，無形資產攤銷為14.41000萬，$38.81000萬美元和300萬美元58.1分別為2.5億美元和2.5億美元。
截至2020年12月31日，未來期間的攤銷費用估計如下：
 
截至2013年12月31日的年度，
   
(單位：萬人)
  
2021
      3,346  
2022
      1,177  
2023
      279  
2024
      40  
2025
      0  
    
 
 
  
此後
      0  
    
 
 
  
預計攤銷費用總額
    $ 4,842  
    
 
 
  
 
15.
課税
所得税
中華人民共和國企業所得税
搜狐集團的大部分附屬公司及VIE均設於中國內地中國，並須在中國繳納所得税。這些總部位於中國的子公司和VIE承擔着搜狐集團的幾乎所有業務，並創造了搜狐集團的大部分收入或虧損。《企業所得税法》適用的所得税税率為25對所有企業給予%，但對HNTE、軟件企業和KNSE給予税收優惠。
符合HNTE資格的主要實體
在税收優惠下，跨國公司可享受以下所得税税率：15%，但需要
重新申請
每個三年。在這三年期間，HNTE必須每年進行資格自我審查，以確保其符合HNTE標準並有資格獲得15當年的優惠税率為%。如果HNTE在任何一年都不符合HNTE資格標準，企業不能享受15%的優惠税率，必須改用常規税率25%CIT比率。
截至2020年12月31日，搜狐集團以下主要實體獲得HNTE資格，並有權享受以下所得税税率：15%.
對於搜狐來説
 
  •  
搜狐新動能。搜狐新動能有資格成為2019年至2021年的HNTE，並將需要
重新申請
2022年獲得HNTE資格。
 
  •  
搜狐互聯網和天津視頻。搜狐互聯網和天津視頻有資格在2018至2020年間獲得HNTE資格，並將需要
重新申請
2021年獲得HNTE資格。
 
  •  
搜狐傳媒。搜狐傳媒
重新應用
獲得HNTE資格，並於2020年12月獲得批准。搜狐傳媒有權在2020年至2022年期間繼續享受HNTE的有利税率，並將需要
重新申請
2023年獲得HNTE資格。
為了暢遊
 
  •  
遊戲空間和暢遊創翔。遊戲空間和暢遊創翔有資格獲得2019年至2021年的HNTE資格，並將需要
重新申請
2022年獲得HNTE資格。
 
  •  
Gamease和AmazGame。遊戲和亞馬遜遊戲
重新應用
獲得HNTE資格，並於2020年10月獲得批准。Gamease和AmazGame有權在2020年至2022年期間繼續享受HNTE的受益税率，並將需要
重新申請
2023年獲得HNTE資格。
獻給搜狗
 
  •  
搜狗網絡。搜狗網絡獲得了2019年至2021年的HNTE資格，並將需要
重新申請
2022年獲得HNTE資格。
 
  •  
搜狗信息。搜狗信息在2018年至2020年期間獲得HNTE資格，並將需要
重新申請
2021年獲得HNTE資格。
 
F-57
目錄表
  •  
搜狗科技。搜狗科技
重新應用
獲得HNTE資格，並於2020年12月獲得批准。搜狗科技有權在2020年至2022年期間繼續享受HNTE的有益税率，並將需要
重新申請
2023年獲得HNTE資格。
符合KNSE資格的主要實體
CIT法及其實施條例規定，軟件企業可以免徵以下項目的所得税兩年從它的第一個盈利年開始，50%降至12.5對於後續的三年。符合KNSE資格的實體有權享受進一步降低的優惠所得税税率10%.
 
希望獲得軟件企業或KNSE地位的企業必須每年進行自我評估，以確保它們符合資格標準，並在使用CIT優惠税率之前向税務機關提交所需的證明文件。這些企業將每年接受税務機關的評估，以確定他們是否有資格享受相關的CIT優惠。在税收優惠年度內，企業使用CIT優惠税率，但經有關部門認定不符合適用資格標準的，可以撤銷該企業的軟件企業或KNSE資格
.
 
為了暢遊
 
  •  
亞馬遜遊戲。2020年，AmazGame完成了自我評估，並提交了2019年KNSE身份所需的證明文件。同樣在2020年，AmazGame經過相關政府部門的評估，獲得了KNSE資格，並享受了優惠的所得税税率102019年為%。2021年，AmazGame預計將遵循相關政府當局的適當規則和程序，以保持2020年的KNSE地位。
 
  •  
暢遊創翔。2020年，暢遊創翔完成了自我評估，並提交了2019年KNSE身份所需的證明文件。2020年，暢遊創翔經有關政府部門評估，獲得KNSE資格，享受以下優惠所得税税率102019年為%。2021年，暢遊創翔預計將遵循相關政府部門的適當規則和程序，以保持2020年的KNSE地位。
美國企業所得税
搜狐，它的前身是
頂級
2018年5月31日，上市的搜狐集團母公司被解散和清算。搜狐是特拉華州的一家公司，其應納税所得額應繳納美國聯邦企業所得税，税率為212017年12月31日之後及以下的應課税年度的%35以前納税年度的%。美國聯邦税收立法於2017年12月22日簽署成為法律，通常被稱為減税和就業法案(簡稱TCJA)，它大幅修改了美國國內税法，其中包括將2017年12月31日之後的納税年度美國聯邦企業所得税的最高法定税率從35%降至21%；限制和/或取消許多商業扣減；將美國遷移到部分地區税制，其中包括
一次性
對某些外國子公司以前遞延的海外收益進行當然視為匯回的通行費；受某些限制的限制，一般取消對來自外國子公司的股息徵收的美國企業所得税；並對某些海外收益規定新的税收。
在中國進行的某些活動導致搜狐在其由外國公司控制的子公司(“CFCs”)產生的收入受美國國內收入法F分部(“F分部”)的約束時，被徵收美國企業所得税。一般來説，被動收入，如租金、特許權使用費、利息、股息和出售公司投資的收益，屬於F分項下應納税的收入類型。根據F分項應納税的任何收入在美國應按適用的聯邦企業所得税税率納税。F分部的收入還包括搜狐和搜狐之間的集團內交易的某些收入。
非美國
子公司和VIE以及暢遊的
非美國
子公司和VIE或搜狗的
非美國
子公司和VIE，或者搜狐的S
非美國
子公司或VIE進行“美國房地產投資”，例如持有一家美國公司的股票，或向該公司提供貸款。根據美國税法中的一項規定，搜狐不必將子公司獲得的股息視為搜狐應納税所得額F項下的應納税所得額。
如果搜狐的S美國應納税所得額中的F部分收入(視具體情況而定)已被確定為來自美國以外的地區，但受某些限制的限制，搜狐可能有權申請外國税收抵免，以抵消其在美國的所得税義務。在美國TCJA頒佈後，如果搜狐在2018年1月1日後從子公司獲得的股息被確定為來自美國以外的來源，並受某些限制的限制，搜狐通常不會被要求為這些股息支付美國企業所得税。美國公司所得税的負債在公司的綜合全面收益表中應計，並在美國法律要求時進行了估計税款支付。
 
F-58
目錄表
與美國TCJA有關的通行費處理
從2017年第四季度開始，搜狐集團確認了一筆暫定的所得税費用，即通行費1美元。219700萬美元，這是管理層根據搜狐之前遞延的某些收益中的部分被視為匯回美國而估計應支付的通行費金額
非美國
子公司，由減少#美元抵消4由於美國TCJA，美國遞延所得税的負債為1.6億美元。搜狐集團依賴於SAB 118，在截至2018年9月30日的中期財務報表中計入了2.19億美元的通行費暫定金額。
2018年第四季度，搜狐集團管理層
重新評估
美國TCJA通行費對搜狐集團的影響管理層認為，基於技術優勢，搜狐集團沒有通行費責任的税務狀況更有可能保持下去。該集團確認了一項税收優惠，數額為#美元。771000萬美元，這是管理層確定在與美國國税局達成和解後可能實現的最大金額超過50%。因此，截至2018年12月31日，搜狐集團有一筆未確認的税收優惠，金額為美元。1422000萬美元，這是2018年第四季度確認的税收優惠與管理層之前對通行費收費的估計之間的差額。截至2020年12月31日，這一估計保持不變。此外，搜狐集團還積累了$81000萬美元和300萬美元6分別為2019年和2020年未確認税收優惠的利息。
已確認和未確認的與通行費收費相關的税收優惠可能會在隨後的期間根據2020年12月31日之後出現的事實和情況進行進一步調整，例如根據審計和管理層的進一步判斷和估計進行的任何美國國税局評估。
開曼羣島税
根據開曼羣島現行税法，本集團無須就其收入或資本收益繳税。此外，沒有
本集團向股東派發股息時，開曼羣島將徵收預扣税。
香港税項
本集團在香港註冊成立的附屬公司在香港須繳納利得税，税率為16.5截至2018年、2018年、2019年及2020年12月31日止各年度的百分比。
所得税費用構成
搜狐，它是前者
頂級
搜狐集團的一個實體是特拉華州的一家公司，須繳納美國所得税。2018年5月31日，搜狐解散清算，搜狐有限公司成為
頂級
搜狐集團的實體。根據開曼羣島的現行法律，搜狐有限公司無需繳納所得税或資本利得税。開曼羣島政府沒有對搜狐有限公司徵收任何其他可能是實質性的税收。
所得税前收入的構成如下(以千計)：
 
    
截至2013年12月31日止的年度，
  
    
2018
     
2019
     
2020
  
所得税費用前收入/(虧損)
                           
中國經營損益
    $ (76,585 )     $ (89,150 )     $ 154,514  
來自…的收入/(虧損)
非中國
運營
      (59,307 )       19,079        (57,815 ) 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
持續經營收入/(虧損)所得税前支出總額
    $ (135,892 )     $ (70,071 )     $ 96,699  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
適用於中國業務的所得税費用
                           
當期税額
    $ 14,578      $ 9,026      $ 24,255  
遞延税金
      48,907        11,191        102,652  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
適用於中國業務的所得税小計費用
      63,485        20,217        126,907  
非中國
所得税支出/(福利)
      (78,540 )       7,887        6,207  
非中國
預提税金費用
      469        324        112  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
持續經營的所得税支出/(收益)總額
    $ (14,586 )     $ 28,428      $ 133,226  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
 
F-59
目錄表
到2020年，在133.21000萬所得税總支出，$126.92000萬美元用於中國税收，主要原因是應計的正常所得税支出#美元。40.71000萬美元和額外的所得税預扣税$88由於修改了有關暢遊中國子公司現金股息分配的政策，暢遊確認了100萬美元，但被沖銷的中國所得税支出#美元所抵消6.9由於暢遊子公司作為KNSE有權享受優惠税率，暢遊獲得了100萬美元；以及$61.6億美元用於美國企業所得税，主要原因是一項未確認的税收優惠的應計利息。
2019年，在28.41000萬所得税總支出，$20.22000萬美元用於中國税收，主要原因是應計的正常所得税支出#美元。32.62000萬美元，被中國所得税支出沖銷#美元所抵消19.5由於暢遊的子公司有權享受KNSE和軟件企業的優惠税率，暢遊獲得了100萬美元，以及$81.6億美元用於美國企業所得税，主要原因是一項未確認的税收優惠的應計利息。
2018年第四季度，搜狐集團管理層
重新評估
美國TCJA通行費對搜狐集團的影響管理層認為，基於技術優勢，搜狐集團沒有通行費責任的税務狀況更有可能保持下去。該集團確認了一項税收優惠，數額為#美元。771000萬美元，這是管理層確定在與美國國税局達成和解後可能實現的最大金額超過50%。因此，截至2018年12月31日，搜狐集團有一筆未確認的税收優惠，金額為美元。1422000萬美元，這是2018年第四季度確認的税收優惠與管理層之前對通行費收費的估計之間的差額。此外，搜狐集團還積累了$2未確認的税收優惠的利息為100萬美元。
本集團可獲得的所得税豁免和減免的綜合影響如下(除每股數據外，以千計)：
 
    
截至2013年12月31日止的年度，
  
    
2018
     
2019
     
2020
  
免税期效應
    $ 23,271      $ 7,981      $ 16,174  
基本每股淨收益效應
      0.60        0.20        0.41  
實際税率
CIT法對所有企業適用25%的所得税税率，但對HNTE、軟件企業和KNSE給予税收優惠。
美國TCJA大幅修改了美國國內收入法，其中包括將美國法定的聯邦企業所得税税率從35%至212017年12月31日之後開始的納税年度的%；限制和/或取消許多商業扣減；將美國遷移到具有
一次性
對某些外國子公司以前遞延的海外收益進行當然視為匯回的通行費；受某些限制的限制，一般取消對來自外國子公司的股息徵收的美國企業所得税；並對某些海外收益規定新的税收。
 
F-60
目錄表
以下是法定税率與本集團實際税率之間的對賬。就2018年、2019年及2020年而言，法定税率代表中國法定税率25%。該表並未反映任何與使用費有關的應計項目。請參閲“
美國企業所得税
“和”
與美國TCJA相關的通行費的處理
”
 
    
截至2013年12月31日的一年，
  
    
2018
    
2019
    
2020
  
法定利率：
      25 %      25 %      25 % 
適用於子公司和合並VIE的免税期的影響(1)
      17 %      11 %      (17 %) 
適用於子公司和合並VIE的法定税率的税收差異
      (1 %)      7 %      9 % 
預提税金的影響(二)
      (39 %)      (12 %)      109 % 
遞延税項資產估值準備變動
      (29 %)      (71 %)      27 % 
研發超演繹
      4 %      12 %      (9 %) 
其他
      (24 %)      (1 %)      (13 %) 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
       (47 %)      (29 %)      131 % 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
注(1)：長友子公司及VIE於2018、2019及2020年度作為KNSE或軟件企業享有的所得税優惠税率的倒置已計入上表“適用於子公司及合併VIE的免税期的影響”。
注(2)：2018年的實際税率主要是由於額外的所得税預扣税#美元。47由於修訂了暢遊中國子公司的現金股息分配政策，2018年第一季度確認的現金股息為1000萬歐元。經修訂的政策旨在促進派發總額約為#元的特別現金股息。500.02018年4月5日暢遊董事會宣佈的100萬美元。2020年的變化主要是由於額外的所得税預扣税#美元。88於二零二零年第二季度，由於修訂有關暢遊中國附屬公司派發現金股息的政策而確認的現金股息為百萬元。
中華人民共和國股息預提税金
CIT法規定了一項10外商投資企業向其境外直接控股公司分紅預提所得税中國。如果內地中國與外國控股公司的管轄區之間有税收條約，可以適用較低的預提税率。例如，香港的一家控股公司將受到5根據《中華人民共和國和香港特別行政區關於對所得避免雙重徵税和防止偷漏税的安排》規定的預扣税率，如果該控股公司被視為
非中國
並持有分配股息的中國外商投資企業至少25%的股權，但須經中國地方税務機關批准。然而，如果根據適用的中國税務法規，香港控股公司不被視為該等股息的實益擁有人，則該等股息仍須按10%的預提税率繳税。
2018年前，為了向搜狐集團持有多數股權的子公司暢遊的股東分派股息，暢遊管理層決定促使其一家中國子公司宣佈並向其海外直屬母公司暢遊香港派發現金股息，並將其2012年的全部獨立收益和隨後幾年的一半獨立收益分配給其中國子公司，作為其中國子公司向其海外直屬母公司支付股息的上限。
一半
該等中國附屬公司的盈利。2018年，為便利派發特別現金股息#美元500.0根據暢遊董事會於2018年4月5日宣佈的現金股息，暢遊修訂了其中國子公司的現金股息分配政策。根據經修訂政策，暢遊的所有中國附屬公司(不包括暢遊的VIE及其附屬公司)將可於未來期間將其累計可用及未分配收益分配予其直接海外母公司。這一變化導致暢遊應計約#美元的額外預提所得税。47在截至2018年3月31日的季度搜狐集團合併財務報表中確認的2017年12月31日之前的600萬美元。截至2019年12月31日，搜狐集團應計與暢遊相關的遞延税項負債金額為美元。86.82000萬英鎊用於中國預提税金。2020年，暢遊合併完成後，暢遊的淨收益/(虧損)完全歸因於搜狐。暢遊改變了其中國子公司的現金股息分配政策。這一變化導致暢遊應計約#美元的額外預提所得税。882000萬美元，在搜狐集團截至2020年6月30日的季度合併財務報表中確認。截至2020年12月31日，搜狐集團已累計與暢遊有關的遞延税項負債金額為美元。206.62000萬英鎊用於中國預提税金。
除派息外，搜狐集團不打算讓其任何中國子公司或VIE將該等子公司或VIE的任何未分配利潤分配給其直接海外母公司，而是打算該等子公司或VIE將該等利潤永久地再投資於其中國業務。截至2020年12月31日，來自中國子公司和VIE的未分配利潤總額為#美元，未計提預扣税783.81000萬美元，未確認的納税義務為$78.41000萬美元。
 
F-61
目錄表
中華人民共和國增值税
2016年5月1日，從徵收中華人民共和國營業税到徵收增值税的過渡擴大到中國所有行業，搜狐集團的所有收入自該日起均須繳納增值税。為記錄應付增值税，本集團採用淨額列報方法，列報產出型增值税之間的差額(按6%或172018年1月1日至2018年4月30日期間的%，費率為6%或162018年5月1日至2019年3月31日期間的6%或132019年4月1日之後的%)和可用進項增值税金額(適用於供應商的税率)。
遞延税項資產和負債
本集團遞延税項資產和負債的重要組成部分包括以下各項(以千計)：
 
    
截至2013年12月31日，
  
    
2019
     
2020
  
遞延税項資產：
                  
經營淨營業虧損
    $ 277,478      $ 325,797  
應計花紅和佣金
      8,539        10,613  
無形資產轉讓
      916        690  
其他
      10,947        8,692  
    
 
 
     
 
 
  
遞延税項資產總額
      297,880        345,792  
減去：估值免税額
      (283,711 )       (326,755 ) 
    
 
 
     
 
 
  
遞延税項淨資產
s
    $ 14,169      $ 19,037  
    
 
 
     
 
 
  
遞延税項負債
                  
股息預提税金
    $ (86,834 )     $ (206,594 ) 
其他
      (9,070 )       (10,999 ) 
    
 
 
     
 
 
  
遞延税項負債總額
    $ (95,904 )     $ (217,593 ) 
    
 
 
     
 
 
  
遞延税項淨資產計入綜合資產負債表中的其他資產項下。截至2020年12月31日，本集團來自中國實體的淨營業虧損約為$1.56為所得税目的，可用於抵消未來淨利潤的10億美元。本集團預計，根據其對這些中國實體的經營業績的估計，這些淨營業虧損很可能無法利用；因此，#美元。318.5淨營業虧損產生的遞延税項資產由估值津貼抵消。
下表列出了列報年度遞延税項資產估值免税額的變動情況(以千計)：
 
    
截至該年度為止
12月31日，
  
    
2018
     
2019
     
2020
  
期初餘額
    $ 233,910        250,524        283,711  
本年度撥備
      34,496        44,634        36,363  
本年度的逆轉
      (6,891 )       (7,311 )       (12,637 ) 
外幣折算調整
      (10,991 )       (4,136 )       19,318  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
期末餘額
    $ 250,524        283,711        326,755  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
2020年，13.8中國前幾年產生的淨營業虧損中有100萬歐元已到期。根據中國國家税務總局於2018年8月發佈的公告，不符合非跨國公司資格的實體的淨營業虧損將於2021年至2025年期間到期，如果不加以利用，符合非跨國公司資格的實體的淨營業虧損將於2030年到期。
 
F-62
目錄表
不確定的税收狀況
下表彙總了集團在2018年1月1日至2020年12月31日期間的未確認税收優惠(單位：千)：
 
    
截至2013年12月31日，
  
    
2018
     
2019
     
2020
  
期初餘額
    $ 31,138      $ 174,363      $ 181,640  
與上一年度納税狀況相關的增加/(減少)
      (1,190 )       7,277        7,120  
與本年度税收狀況有關的增加
      144,415        0        0  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
期末餘額
    $ 174,363      $ 181,640      $ 188,760  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
2020年的增長主要是由於美元。6在截至2020年12月31日的年度內，與一項未確認的税收優惠相關的已確認利息為1.2億美元。
2019年的增長主要是由於美元。8截至2019年12月31日的年度，與未確認的税收優惠相關的確認利息為100萬英鎊。
該集團可能受到審查的重要司法管轄區包括中國和美國。一般來説，中國税務機關有最多五年的時間，而美國國税局有最多三年的時間，在某些情況下最多有六年的時間來審查本集團的税務申報。
 
16.
承付款和或有事項
承付款
下表列出了集團截至2020年12月31日的承諾(以千為單位)：
 
    
2021
     
2022
     
2023
     
2024
     
2025
     
此後
     
總計
付款
必填項
  
遊戲授權內容的版税和支出
    $ 28,423        7,870        0        0        0        0        36,293  
購買帶寬
      14,084        150        102        0        0        0        14,336  
付息承諾
      6,623        1,458        1,334        628        0        0        10,043  
經營租賃義務
      4,144        3,647        1,165        73        37        0        9,066  
購買內容和服務-其他
      6,715        236        19        0        0        0        6,970  
購買內容和服務--視頻
      5,398        1,006        0        0        0        0        6,404  
其他
      518        24        0        0        0        0        542  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
所需的總付款
    $ 65,905        14,391        2,620        701        37        0        83,654  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
訴訟
搜狐集團是各種訴訟事項的當事人，搜狐集團認為這些訴訟事項是其業務的常規和附帶事項。當可能出現不利結果並且損失金額可以合理估計時，搜狐集團記錄了一項負債。搜狐集團定期評估可能影響以前累積的責任金額的訴訟事項的發展，並做出適當的調整。管理層相信，因目前未決的法律程序而可能產生的對搜狐集團的總負債不會對本集團的業務、經營業績、財務狀況和現金流產生重大不利影響。截至2020年12月31日，搜狐和暢遊沒有重大或有訴訟。
《中華人民共和國法律法規》
搜狐集團運營的中國市場帶來了一定的宏觀經濟和監管風險和不確定性。這些不確定性延伸至在中國經營互聯網業務及進行品牌廣告、搜索及搜索相關廣告、網絡遊戲及其他服務的能力。儘管中國自1978年以來實施了一系列以市場為導向的經濟改革，但持續的改革和向完全以市場為導向的經濟的進展仍不確定。此外，電信、信息和媒體行業仍然受到嚴格監管。這些限制目前已經到位，但不清楚搜狐集團等外資實體可以經營這些行業的哪些領域。中國政府可能會不時出臺新的法律或對現有法律做出新的解釋，以規範電信、信息和媒體等領域。搜狐集團在中國的法律結構和業務範圍可能會受到限制，這可能會導致其在中國開展業務的能力受到限制。可能影響搜狐集團VIE結構的與中國法律相關的某些風險在附註17-VIE中討論。
 
F-63
目錄表
監管風險還包括中國税務機關對現行税法的解釋，包括某些税收優惠措施的適用性。
搜狐集團的銷售、購買和費用交易一般以人民幣計價，其相當大一部分資產和負債以人民幣計價。人民幣不能自由兑換成外幣。在中國，法律規定外匯交易只能由授權的金融機構進行。其在中國的子公司以人民幣以外的貨幣匯款時，可能需要某些證明文件才能生效。
 
17.
VIES
背景
中國法律法規禁止或限制外資擁有經營搜狐集團正在從事或可能被視為從事的互聯網信息和內容、互聯網接入、網絡遊戲、移動、增值電信和某些其他業務的公司的所有權。因此，搜狐集團通過其VIE在中國開展某些業務和業務。搜狐集團在其綜合財務報表中合併了本集團為主要受益人的所有VIE。
VIE整合到搜狐集團內部
搜狐集團採納了VIE會計準則，要求VIE由實體的主要受益人合併。管理層對搜狐集團與其VIE之間的關係以及與VIE的合同安排的經濟利益流動進行了評估。在進行該等評估時，管理層亦考慮到，由於與其合併的VIE訂立合約安排，搜狐集團控制股東於該等VIE的投票權權益。經評估後，管理層認為搜狐集團為本集團合併後的VIE的主要受益人。
所有綜合VIE均於中國註冊成立及營運，而本集團的主要VIE由搜狐集團主席兼首席執行官張朝陽博士或以下所述搜狐集團的其他高管及僱員直接或間接擁有。合併VIE的資本由搜狐集團通過向張朝陽博士和其他高管和員工提供貸款提供資金，最初記錄為對關聯方的貸款。在合併時，這些貸款在會計上從VIE的資本中註銷。
根據與搜狐集團訂立的合約協議，如中國法律及法規許可，張朝陽博士及搜狐集團其他高級管理人員及僱員為綜合VIE的股東，須將其於該等實體的所有權轉讓予本集團，或如不允許，則須按本集團的要求隨時轉讓予本集團的指定人士以償還未償還貸款。合併VIE的所有投票權轉讓給搜狐集團，本集團有權指定合併VIE的所有董事和高級管理人員，並有義務承擔合併VIE的虧損。張朝陽博士和搜狐集團的其他高管和員工是合併VIE的股東，他們已經抵押了他們在合併VIE中的股份作為貸款的抵押品。截至2020年12月31日，這些貸款的總金額為美元。7.61000萬美元。
根據與合併後的VIE的合同安排，搜狐集團有權指導VIE的活動，並可以不受任何限制地將資產自由轉移出VIE。因此，本集團認為，除VIE的註冊資本及中國法定儲備外，並無任何綜合VIE的資產只能用於清償VIE的債務。截至2020年12月31日，綜合VIE的註冊資本和中國法定儲備合計為美元103.91000萬美元。由於所有綜合VIE均根據中國公司法註冊為有限責任公司，綜合VIE的債權人不會就綜合VIE的任何負債向搜狐集團追索。目前尚無任何合同安排要求搜狐集團向合併後的VIE提供額外的財務支持。由於搜狐集團主要通過綜合VIE在中國開展若干業務，本集團未來可能酌情提供該等支持，從而可能令本集團蒙受虧損。
搜狐集團根據某些標準將搜狐集團內合併後的VIE歸類為主要VIE或非實質性VIE，例如VIE的總資產或收入。以下是搜狐集團內部主要VIE的摘要：
 
F-64
目錄表
主要註冊企業及其附屬公司的基本資料
對於搜狐來説
 
  •  
高世紀
High Century成立於2001年。截至2020年12月31日，張朝陽博士、Li博士舉行80%和20分別擁有該實體的%權益。
 
  •  
恆達益通
恆達益通成立於2002年。截至2020年12月31日，張朝陽博士、Li博士舉行80%和20分別擁有該實體的%權益。
 
  •  
搜狐互聯網
搜狐互聯網成立於2003年。截至2020年12月31日，High Century舉辦了一場100此實體的%權益。
 
  •  
東林
東林成立於2010年。截至2020年12月31日，搜狐互聯網舉辦了一場100此實體的%權益。
 
  •  
天津金湖
天津金湖成立於2011年。截至2020年12月31日，鄧秀峯和張雪梅分別舉辦了50此實體的%權益。
 
  •  
聚焦互動
分眾互動成立於2014年7月。截至2020年12月31日，恆大益通舉辦100該實體的股權的%。
為了暢遊
 
  •  
遊戲機
Gamease2007年成立。截至2020年12月31日，High Century舉辦了一場100此實體的%權益。
 
  •  
上海洲際交易所
上海洲際交易所於2010年被暢遊收購。截至2020年12月31日，伽馬舉辦了一場100此實體的%權益。
 
  •  
關友遊戲空間
冠友遊戲空間成立於2010年。截至2020年12月31日，北京暢遊之星數字科技有限公司(簡稱：暢遊之星)召開100此實體的%權益。
獻給搜狗
 
  •  
搜狗信息
搜狗信息成立於2005年。截至2020年12月31日，搜狗首席執行官王小川與騰訊控股共同舉辦10%, 45%和45分別擁有該實體的%權益。
 
  •  
成都易付通
成都易付通於2015年註冊成立。截至2020年12月31日，搜狗信息持有100該實體的股權的%。
 
F-65
目錄表
財務信息
搜狐集團合併VIE(包括VIE的子公司)的以下財務信息包含在隨附的合併財務報表中(以千為單位)：
 
    
截至2013年12月31日，
  
    
2019
     
2020
  
資產：
                  
現金和現金等價物
s
    $ 40,535      $ 47,028  
受限現金
      1,132        1,211  
應收賬款淨額
      67,403        47,234  
預付資產和其他流動資產
      13,586        15,385  
短期投資
      0        153  
集團內部應收本公司子公司應收賬款
      400,338        506,659  
持有待售資產(流動)
      121,347        113,011  
    
 
 
     
 
 
  
流動資產總額
      644,341        730,681  
    
 
 
     
 
 
  
長期投資，淨額
      17,488        17,307  
固定資產，淨額
      639        295  
無形資產，淨額
      6,832        3,173  
商譽
      32,782        33,670  
其他
非當前
資產
      14,754        15,134  
持有待售資產
(非當前)
      32,244        0  
    
 
 
     
 
 
  
總資產
    $ 749,080      $ 800,260  
    
 
 
     
 
 
  
負債：
                  
應付帳款
    $ 8,595      $ 11,145  
應計負債
      50,913        46,888  
預收和遞延收入
      38,754        43,076  
其他流動負債
      31,684        37,148  
集團內部應付本公司子公司的應付款項
      300,601        332,794  
待售負債(流動)
      138,303        187,712  
    
 
 
     
 
 
  
流動負債總額
      568,850        658,763  
    
 
 
     
 
 
  
長期納税義務
      13,220        14,134  
遞延税項負債
      1,998        2,014  
集團內部應付本公司子公司的應付款項
      18,599        19,338  
其他長期負債
      0        286  
為出售而持有的負債
(非當前)
      1,130        0  
    
 
 
     
 
 
  
總負債
    $ 603,797      $ 694,535  
    
 
 
     
 
 
  
 
    
截至2013年12月31日，
  
    
2018
     
2019
     
2020
  
淨收入
    $ 499,861      $ 511,957      $ 583,187  
持續經營淨收益
      1,098        19,607        41,756  
非持續經營的淨虧損
    $ (19,534 )     $ (1,491 )     $ (82,329 ) 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
 
F-66
目錄表
 
  
截至2013年12月31日止的年度，
 
 
  
2018
 
  
2019
 
  
2020
 
持續經營活動提供/(用於)的現金淨額
    $ 18,268      $ (2,038 )     $ 5,224  
非持續經營活動提供/(用於)的現金淨額
      51,657        (5,046 )       (13,244 ) 
經營活動提供的(用於)現金淨額
      69,925        (7,084 )       (8,020 ) 
投資活動提供/(用於)的現金淨額
      (1,110 )       (441 )       47  
非持續投資活動提供/(用於)的現金淨額
      (48,161 )       (18,040 )       7,797  
投資活動提供/(用於)的現金淨額
      (49,271 )       (18,481 )       7,844  
持續融資活動提供的現金淨額
      650        0        0  
非連續性融資活動提供的現金淨額
      0        8,601        152  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
融資活動提供的現金淨額
    $ 650      $ 8,601      $ 152  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
目前生效的重要協定摘要
子公司、合併VIE和指定股東之間的協議
貸款及股權質押協議
搜狐傳媒與High Century股東之間的協議：該協議規定向High Century的股東提供貸款，用於向High Century的註冊資本出資，以換取High Century的股權，股東將這些股權質押給搜狐傳媒作為貸款的擔保。該協議包括授權書，授權搜狐傳媒指定被提名者代表High Century的股東就High Century將採取的所有行動採取行動。根據協議，股東將以空白方式轉讓其在High Century的股權，該轉讓由搜狐集團法律部門持有，並可能在搜狐傳媒的選舉中完成並生效。
貸款及股權質押協議
搜狐分眾香港與恆大易通股東之間的協議：該協議規定向恆大易通的股東提供貸款，讓他們向恆大易通的註冊資本出資，以換取恆大易通的股權，股東將該等股權質押給分眾香港作為貸款的抵押品。該協議包括授權書，授權分眾香港就恆大益堂將採取的所有行動委任被提名人代表恆達益堂股東行事。根據該協議，股東將於搜狐集團法律部持有的恆大易通股權以空白方式轉讓，並可於分眾香港的選舉中完成及生效。
貸款協議和股權質押協議
天津視頻與天津錦湖的股東之間的交易。貸款協議規定向天津錦湖的股東提供貸款，用於向天津錦湖的註冊資本出資，以換取天津錦湖的股權。根據股權質押協議，天津錦湖的股東將彼等於天津錦湖的股權質押予Video天津，以確保彼等履行貸款協議項下的責任及天津錦湖根據其業務協議對Video天津的責任。這些貸款是免息的，可按需償還，但股東只能通過將其在天津錦湖的股權轉讓給天津視頻來償還貸款。
獨家股權購買權協議
天津視頻、天津錦湖和天津錦湖的股東。根據該等協議，視訊天津及其指定的任何第三方有權以中國法律許可的最低收購價，向天津錦湖的股東購買全部或任何部分股權，該權利可於根據中國法律成為合法的任何時間行使。
業務經營協議
在天津視頻中，天津金湖和天津金湖的股東。該協議規定天津視頻有權控制天津錦湖股東的行為。該協議的期限為10年，可應天津視訊的要求續訂。
授權書
天津金湖股東以天津視頻天津公司為受益人執行，期限為10年，可應天津視訊的要求延長。該等授權書賦予天津視頻有權就天津錦湖將採取的所有行動指定被提名人，代表天津錦湖的每一名股東行事。
貸款協議和股權質押協議
在AmazGame和Gamease唯一股東之間，以及Gamesspace和冠友遊戲空間的唯一股東之間。貸款協議規定，向遊戲易和冠友遊戲空間各自股東提供貸款，供股東向遊戲易和冠友遊戲空間的註冊資本出資，以換取100遊戲空間和冠友遊戲空間的%股權。這些貸款是免息的，可以按需償還，但股東只能通過向AmazGame和Gamesspace轉讓其在Gamease和冠友遊戲空間的股權來償還貸款。根據股權質押協議，Gamease及冠友遊戲空間各自的股東分別向AmazGame及Gamesspace質押彼等於Gamease及冠友遊戲空間的股權，以確保其於貸款協議項下的責任得以履行，以及Gamease及冠友遊戲空間於各項貸款協議項下對AmazGame及Gamesspace的責任得以履行
VIE相關
協議。如果股東違反了他們在任何
VIE相關
協議(Gamease‘s或Guanyou遊戲空間違反其在各種適用的
VIE相關
協議將被視為其股東違反其義務)，包括股權質押協議，AmazGame和Gamesspace有權根據適用的股權質押協議行使其作為受益人的權利，包括各自股東作為Gamease或冠友遊戲空間股東擁有的所有權利。
 
F-67
目錄表
股權購買權協議
在AmazGame、Gamease和遊戲空間中，冠友遊戲空間和冠友遊戲空間是唯一股東。根據該等協議，AmazGame及Gamesspace有權(於根據中國法律合法時可於任何時間行使)向Gamease及冠友遊戲空間各自的股東購買彼等於Gamease及冠友遊戲空間的全部或任何部分股權，購買價相等於彼等對Gamease及冠友遊戲空間的註冊資本的初步出資。
授權書
由Gamease的唯一股東支持AmazGame和由冠友遊戲空間的唯一股東支持遊戲空間執行，期限為10好幾年了。這些授權書使AmazGame和Gamesspace各自的董事會有權指定被提名人，代表各自的股東就GameaseGAMESPACE和冠友遊戲空間將要採取的所有行動採取行動。
業務運營協議
在AmazGame、Gamease和遊戲空間中，冠友遊戲空間和冠友遊戲空間是唯一股東。這些協議規定了AmazGame和遊戲空間有權控制Gamease和冠友遊戲空間(視具體情況而定)的行為，以及Gamease和冠友遊戲空間各自的股東。每份協議的期限為10好幾年了。
貸款和股票質押協議
搜狗科技與搜狗信息的股東之間。貸款協議規定，向搜狗信息的個人股東王小川提供一筆貸款，由其用於向搜狗信息的註冊資本出資，以換取其在搜狗信息的股權。這筆貸款是利息
自由--和
應按需償還，但股東只能通過將其在搜狗信息的股權轉讓給搜狗科技來償還貸款。根據質押協議，搜狗信息的全體股東將其股權質押予搜狗科技，以確保彼等履行各項
VIE相關
協議。如果搜狗信息的任何股東違反了其在任何
VIE相關
根據股權質押協議，搜狗科技有權行使其作為股份質押協議受益人的權利。股份質押協議只有在股東根據各項規定履行所有義務後才終止。
VIE相關
協議不再有效。
獨家股權購買權協議
搜狗科技、搜狗信息與搜狗信息股東之間。根據該等協議，搜狗科技及其指定的任何第三方有權按中國法律允許的最低購買價，向搜狗信息的股東購買全部或任何部分股權，該權利可在根據中國法律成為合法的任何時間行使。
業務經營協議
在搜狗科技、搜狗信息和搜狗信息的股東中。該協議規定搜狗科技有權控制搜狗信息股東的行為。該協議的期限為10年，應搜狗科技的要求續展。
授權書
搜狗信息股東以搜狗科技為受益人執行，期限為10年，可應搜狗科技的要求延長。這些授權書使搜狗科技有權就搜狗信息將採取的所有行動指定被提名人代表三名搜狗信息股東中的每一位行事。
附屬公司與合併VIE之間的業務安排
獨家技術諮詢和服務協議
在搜狐時代和搜狐互聯網之間。根據該協議，搜狐時代有權向搜狐互聯網提供技術諮詢和其他相關服務，以換取搜狐互聯網毛收入的一定比例。該協議的初始期限為兩年，並可應搜狐時代的要求進行續展。
獨家技術諮詢和服務協議
天津視頻與天津金湖之間。根據本協議，天津視頻有權向天津金湖提供技術諮詢和其他相關服務，以換取費用。該協議的期限為10並可應天津視訊的要求續展。
 
F-68
目錄表
技術支持和使用協議
在AmazGame和Gamease之間，在遊戲空間和關友遊戲空間之間。根據這些協議，亞馬遜遊戲和遊戲空間有權分別向遊戲易和冠友遊戲空間提供某些產品開發和應用服務及技術支持，費用相當於遊戲空間和冠友遊戲空間各自收入的預定百分比，可由亞馬遜遊戲或遊戲空間隨時調整。只有當AmazGame或遊戲空間被解散時，每個協議才會終止。
服務和維護協議
在AmazGame和Gamease之間，在遊戲空間和關友遊戲空間之間。根據這些協議，AmazGame和Gamesspace分別向Gamease和冠友遊戲空間提供營銷、人員配備、業務運營和維護服務，以換取相當於提供該等服務的成本加上預定保證金的費用。只有當AmazGame或遊戲空間(視情況而定)被解散時，每個協議才會終止。
獨家技術諮詢和服務協議
在搜狗科技和搜狗信息之間。根據本協議，搜狗科技有權向搜狗信息提供技術諮詢和其他相關服務，以換取費用。該協議的期限為10並可應搜狗科技的要求進行續展。
上述VIE與搜狐集團相關全資子公司之間的某些合同安排沒有就續簽事宜進行説明。然而，由於VIE由搜狐集團通過VIE股東授予搜狐集團的授權書控制，因此合同安排可以在子公司選舉時續簽，預計也將續簽。
VIE相關
風險
搜狐集團透過VIE經營其若干業務及業務，可能會被中國當局發現違反中國法律及法規，禁止或限制外資擁有從事該等業務及業務的公司。如果中國當局發現搜狐集團通過VIE經營其某些業務和業務是被禁止的，對該等業務和業務的許可和經營具有司法管轄權的監管機構將在處理此類違規行為時擁有廣泛的酌情決定權，包括徵收罰款、沒收搜狐集團的收入、吊銷受影響業務的業務或經營許可證、要求搜狐集團重組其所有權結構或業務，或要求搜狐集團停止其全部或任何部分業務。這些行動中的任何一項都可能對搜狐集團的業務運營造成重大幹擾，並對搜狐集團的現金流、財務狀況和經營業績造成嚴重不利影響。搜狐集團管理層認為，中國監管部門做出這樣的調查結果的可能性很小。
此外，如果中國政府當局或法院發現搜狐集團、搜狐集團的VIE及其VIE的股東之間的合同違反中國法律法規或因公共政策原因而無法執行，搜狐集團、搜狐集團的VIE及其VIE的股東之間的合同可能無法在中國執行。如果搜狐集團無法執行這些合同安排，搜狐集團將無法對受影響的VIE施加有效控制。因此，此類VIE的運營、資產和負債結果將不會包括在搜狐集團的合併財務報表中。如果是這樣的話，搜狐集團的現金流、財務狀況和經營業績都將受到嚴重的不利影響。搜狐集團關於其合併VIE的合同安排已經到位。搜狐集團管理層認為此類合同是可執行的，並認為對搜狐集團的運營和合同關係具有管轄權的中國監管機構認為這些合同不可執行的可能性微乎其微。
搜狐集團的運營和業務依賴於其VIE的運營和業務，這些VIE持有某些已確認和未確認的創收資產。已確認的創收資產包括通過企業收購獲得的商譽和無形資產。商譽主要是指被收購的業務與搜狐集團合併後預期的協同效應。通過企業收購獲得的無形資產主要包括客户關係、
競業禁止
協議、用户基礎、版權、商標和開發的技術。未確認的創收資產主要包括許可證和知識產權。許可證包括運營許可證，如互聯網信息服務許可證和提供內容的許可證。搜狐集團開發的知識產權主要包括專利、著作權、商標和域名。如果搜狐集團失去使用和享受這些VIE持有的資產的能力，搜狐集團的運營和業務可能會受到不利影響。
 
F-69
目錄表
18.
搜狐有限公司股東權益
公司流通股摘要(千股)：
 
    
中國優秀新股數量：
截至2013年12月31日，
  
    
2018
     
2019
     
2020
  
年初餘額
      38,898        39,229        39,269  
發行：
      331        40        37  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
年終餘額
      39,229        39,269        39,306  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
股權激勵計劃
搜狐(不包括搜狐視頻)、暢遊、搜狗和搜狐視頻都有向其董事、管理層和其他關鍵員工授予股票獎勵的激勵計劃，包括期權和限制性股票單位。
1)搜狐有限公司股份獎勵
搜狐2018年股權激勵計劃
2010年7月2日，搜狐的股東通過了2010年的股票激勵計劃，該計劃規定1,500,000搜狐股份有限公司S普通股，包括根據限制性股票單位歸屬和結算以及行使股票期權而發行的股票。根據搜狐2010股票激勵計劃授予的任何股票獎勵的最長期限為
 
十年從授予之日起。
2018年4月2日，搜狐有限公司通過了搜狐2018年股權激勵計劃，該計劃規定了UP的發行1,148,565搜狐有限公司普通股。搜狐2018年股權激勵計劃將於4月到期2028.
在2018年5月31日搜狐解散後，搜狐有限公司承擔了搜狐當時關於根據搜狐2010股票激勵計劃授予的並隨後仍未償還的股權激勵獎勵的所有現有義務，該等獎勵被轉換為在行使或結算時獲得搜狐2018股票激勵計劃下的搜狐有限公司普通股的權利，而不是搜狐公司的普通股股份，但該等未償還獎勵的其他條款受該等未償還獎勵的其他條款的限制。
截至2020年12月31日，208,280根據搜狐2018年股票激勵計劃，股票可供授予。
一)股票認購權活動摘要
2015年2月、2016年5月、2017年9月和2017年11月，搜狐董事會批准向公司管理層成員和主要員工授予購買合計1,068,000, 13,000, 32,000和6,000根據搜狐2010股票激勵計劃，分別持有搜狐公司普通股，名義行權價為1美元0.001，全部於2018年5月31日轉換為根據搜狐2018年股份激勵計劃行使時獲得搜狐有限公司普通股的權利。於2019年2月、2019年7月及2020年9月，搜狐董事會批准向公司管理層成員及主要員工授予購買合共20,000, 477,500和34,000根據搜狐2018年股權激勵計劃，分別持有搜狐有限公司普通股，名義行權價為1美元0.001。這些股票期權授予並可在
 
四期等額分期付款在一段時間內四年，每個分期付款都以滿足服務期要求和某些主觀績效目標為前提。這些購股權基本上類似於受限股份單位，除了名義行權價，受限股份單位的名義行權價將為零。
在……下面
ASC
718-10-25
和
ASC
718-10-55
，在本公司與接受方就主觀履約要求達成共識之前，不能為這些選項確定授出日期。如果服務開始日期早於授予日期，則應從服務開始日期開始應計補償費用，以及
重新測量
在授予日期確定之前的每個後續報告日期，以當時的獎勵公允價值為基礎。為釐定該等期權的公允價值，我們採用相關股份於每個報告日期的公開市場價格，並採用二項式估值模型。
截至2020年12月31日，815,425由於本公司與接受方已就主觀業績目標達成共識，目標已達成，且服務期限要求已獲滿足，因此，該等購股權已獲授予並於各自歸屬日期歸屬。這些已授出購股權的累計按股份計算的薪酬開支，已根據其於各自授出日期的合計公允價值$進行調整及固定。26.41000萬美元。
F-70
 
目錄表
截至2020年12月31日及截至2020年12月31日的年度，搜狐2018年股票激勵計劃下的期權活動摘要如下：
 
選項
   
數

的

股票
(單位：萬人)
     
加權
平均值
鍛鍊
價格
     
加權
平均值
剩餘
合同
壽命(年)
     
集料
固有的
值(1)
(單位：萬人)
  
截至2020年1月1日的未償還債務
      128      $ 0.001               $    
授與
      112        0.001                    
已鍛鍊
      (43 )       0.001                    
沒收或過期
      0                             
    
 
 
                             
截至2020年12月31日
      197        0.001        6.09        3,147  
    
 
 
                             
截至2020年12月31日
      197        0.001        6.09        3,147  
    
 
 
                             
自2020年12月31日起可行使
      197        0.001        6.09        3,147  
    
 
 
                             
注(1)：上表中的合計內在價值為搜狐美國存托股份收盤價$15.942020年12月31日及期權名義行權價。
截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日止年度，就這些期權確認的以股份為基礎的薪酬支出總額為$2.61000萬，$1.91000萬美元和負1美元5.1分別為2.5億美元和2.5億美元。負數的原因是
重新測量
薪酬支出以報告日期獎勵的當時公允價值為基礎。截至2020年、2020年、2019年及2018年12月31日止年度，該等搜狐期權於各自歸屬日期歸屬的總公允價值為1.01000萬，$2.51000萬美元和300萬美元5.0分別為2.5億美元和2.5億美元。截至2020年、2020年、2019年及2018年12月31日止年度，已行使期權的總內在價值為0.71000萬，$0.61000萬美元和300萬美元6.2分別為2.5億美元和2.5億美元。
2)暢遊網有限公司股份獎勵
暢遊2014年度股權激勵計劃
2014年6月27日，暢遊預訂2,000,000本公司根據暢遊網絡有限公司2014年度股份獎勵計劃(“暢遊2014年度股份獎勵計劃”)購入A類普通股，以獎勵其若干管理層成員及主要員工。2014年11月2日，暢遊董事會批准將暢遊2014年度股權激勵計劃預留的A類普通股數量由200萬股增加至6,000,000。根據暢遊2014股權激勵計劃授予的任何股權的最高期限為十年從授予之日起。暢遊2014年度股權激勵計劃將於2024年6月。截至2020年12月31日，暢遊2014年度股權激勵計劃下可供授予的股份已全部授予。
一)股票認購權活動摘要
2014年11月2日，暢遊批覆了一筆2,416,000A類限制性股票單位僅限於其某些管理層成員和某些其他員工。2015年2月16日，暢遊董事會批准改制2,400,000在這些A類限制性股票單位中，轉換為可購買A類普通股的期權，行使價為美元。0.01。2015年6月1日，暢遊董事會批准合同授予購買合計1,998,000A類普通股，向其某些管理層成員和某些其他員工出售，行使價為$0.01。2016年7月28日，暢遊董事會批准合同授予購買合計100,000A類普通股出售給其管理層的某些成員，行使價為$0.01。2019年8月26日，暢遊董事會批准向暢遊管理層一名成員和暢遊員工授予購買總計3,023,000A類普通股，行使價為$0.01每股A類普通股。這些暢遊股票期權歸屬於四期等額分期付款在一段時間內四年，每個分期付款根據服務期要求的滿足和某些主觀業績目標的實現而授予。這些暢遊購股權基本上類似於受限股份單位，除了名義行權價，受限股份單位的名義行權價將為零。於暢遊合併完成後，搜狐董事會批准暢遊計劃的修訂，據此，其中包括，先前根據暢遊2014股權激勵計劃授予的部分購股權於暢遊合併完成後歸屬暢遊，由暢遊按固定價格$5.39每股暢遊類A普通股，相當於暢遊合併對價$5.40每股暢遊A類普通股減去
每股
行使價：$0.01這樣的選擇。在暢遊合併完成後歸屬或未來歸屬的暢遊2014股權激勵計劃下授予的剩餘購股權均不可行使，但只能由暢遊以固定價格$回購。5.39於購股權持有人終止聘用或經搜狐董事會主席批准後，按每股暢遊A類普通股認購該等既有購股權。由於暢遊計劃的修改，基於股份的補償費用將在服務期內按固定價格$5.39每股暢遊A類普通股。無後續公允價值
重新測量
將作出裁決，因為裁決是一項基於固定金額#美元的債務。5.39每股暢遊A類普通股。
 
F-71
目錄表
在……下面
ASC
718-10-25
和
ASC
718-10-55
，在本公司與受贈人之間就主觀表現要求達成共識之前，不能確定授予日期。如果服務開始日期早於授予日期，則應從服務開始日期開始應計補償費用，以及
重新測量
在授予日期確定之前的每個後續報告日期，以當時的獎勵公允價值為基礎。
於暢遊合併完成前，為釐定該等暢遊購股權的公允價值，採用各報告日期相關暢遊A類普通股的公開市價，並應用二項估值模型。
截至2020年12月31日，3,732,750於該等暢遊購股權中，由於暢遊與接受者已就主觀表現目標達成共識、目標已達成及服務期要求已獲滿足，故已於其各自歸屬日期授出及歸屬。累計基於股份的薪酬支出為$4.2該等已授出購股權的公允價值乃根據該等已授出購股權於其各自授出日期的公平價值總額及暢遊計劃修訂後期間每股暢遊A類普通股5.39美元的價格而調整及固定。
截至2020年、2020年、2019年及2018年12月31日止年度，根據暢遊2014股票激勵計劃確認的購股權以股份為基礎的薪酬開支總額為$7.71000萬，負$1.91000萬美元和負1美元6.5分別為2.5億美元和2.5億美元。截至2020年、2020年、2019年及2018年12月31日止年度，該等暢遊購股權於各自歸屬日期歸屬的總公平價值為$4.21000萬，$1.01000萬美元和300萬美元5.7分別為2.5億美元和2.5億美元。截至2020年、2020年、2019年及2018年12月31日止年度，已行使購股權的總內在價值為0.11000萬，$6.61000萬美元和300萬美元14.9分別為2.5億美元和2.5億美元。
暢遊2019年度股權激勵計劃
2019年8月3日，暢遊採納並預留髮行3,000,000新股激勵計劃下的A類普通股(《暢遊2019股激勵計劃》)。2019年8月26日，暢遊董事會批准向暢遊管理層某些成員和某些其他員工授予購買總計1,909,000A類普通股，行使價為$0.01。這些暢遊股票期權歸屬於四期等額分期付款在一段時間內四年，每個分期付款根據服務期要求的滿足和某些主觀業績目標的實現而授予。暢遊合併完成後，搜狐董事會批准了暢遊計劃的修訂，根據該等修訂，根據暢遊2019股權激勵計劃授予的任何購股權均不可行使，但只能由暢遊在歸屬後以固定價格$5.39於購股權持有人終止聘用或經搜狐董事會主席批准後，按每股暢遊A類普通股認購該等既有購股權。由於暢遊計劃的修改，基於股份的補償費用將在服務期內按固定價格$5.39每股暢遊A類普通股。無後續公允價值
重新測量
將作出裁決，因為裁決是一項基於固定金額#美元的債務。5.39每股暢遊A類普通股。
在……下面
ASC
718-10-25
和
ASC
718-10-55
，否
 
授予日期可以確定，直到公司和接受者之間達成共識，明確主觀業績要求。如果服務開始日期早於授予日期，則應從服務開始日期開始應計補償費用，以及
重新測量
在授予日期確定之前的每個後續報告日期，以當時的獎勵公允價值為基礎。
於暢遊合併完成前，為釐定暢遊購股權的公允價值，採用各報告日期相關暢遊A類普通股的公開市價，並應用二項估值模型。
截至2020年12月31日，477,250根據暢遊2019股權激勵計劃授予的購股權已歸屬。累計基於股份的薪酬支出為$2.6已授出購股權的百萬美元以#美元的價格進行調整和固定。5.39每股暢遊計劃修改後為A股普通股。於截至2020年及2019年12月31日止年度，根據暢遊2019股權激勵計劃確認的該等購股權之以股份為基礎的薪酬開支總額為$4.81000萬美元和300萬美元3.2分別為2.5億美元和2.5億美元。截至2020年12月31日止年度，該等暢遊購股權於各自歸屬日期歸屬的總價值為$
2.6
 
百萬美元。
 
F-72
目錄表
3)搜狗股份有限公司股份獎勵
搜狗2010年度股權激勵計劃
搜狗於2010年10月20日通過股權激勵計劃，並於2014年8月22日起修訂，將根據該計劃可發行的搜狗A類普通股總數增加至41,500,000(現已修訂為“搜狗2010年度股權激勵計劃”)。根據搜狗二零一零年股權激勵計劃授予的股權授予搜狗的管理層和其他主要員工，以及搜狗的任何現有或未來的母公司或子公司或VIE。搜狗2010年度股權激勵計劃於2020年10月19日不再用於發放新的贈款。根據搜狗2010年股票激勵計劃授予的任何股票激勵獎勵的最長期限為十年從授予之日起。
根據搜狗2010年股票激勵計劃合同授予的期權被歸入以下三個類別之一：
 
(i)
基於業績的期權，授予並可在以下任一項中行使
 
四期等額分期付款或在分兩到四期於指定歸屬期間內的指定股份數目，以及僱員承授人在搜狗行政總裁所釐定的相應期間內完成搜狗行政總裁所指定期間的業績目標的情況下，每期按服務期間規定的要求而歸屬。為確認以股份為基礎的薪酬支出，每一期被視為自業績目標設定之日起發放；或
 
(Ii)
基於服務的期權，這些期權授予並可在以下兩個選項中行使四期等額分期付款或在分兩到四期在其指定的轉讓期內指定的股票編號，每期僅在滿足服務期要求時才轉歸；或
 
(Iii)
以IPO為基礎
期權，取決於IPO完成和歸屬/可行使性五期等額分期付款，(I)第一期於適用於搜狗首次公開招股的所有承銷商鎖定期屆滿時歸屬，及(Ii)隨後四期分別歸屬於搜狗首次公開發售完成一、二、三及四週年日。
以下是截至2020年12月31日搜狗持有的上述三類購股權的摘要
(
數以千計的人
)
:
 
                                                                                                             
    
合同約定的
授與
     
授與

(為方便起見，我們的股份-
基礎薪酬
費用)
     
既得和
可操練
     
已鍛鍊
  
基於性能的選項
      30,912        29,169        28,761        27,772  
基於服務的選項
      1,888        1,888        1,410        829  
以IPO為基礎
選項
      7,250        7,250        5,810        5,810  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
總計
      40,050        38,307        35,981        34,411  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
截至2020年12月31日止年度，搜狗2010年股票激勵計劃項下的搜狗股票期權活動摘要如下：
 
                                                                                                             
選項
   
數

的

股票
(單位：萬人)
     
加權
平均值
鍛鍊
價格
     
加權
平均值
剩餘
合同
壽命(年)
     
集料
固有的
值(1)
(單位：萬人)
  
截至2020年1月1日的未償還債務
   
 
7,162
 
   
$
0.377
 
   
 
4.45
 
   
$
 
 
授與
   
 
1,099
 
   
 
0.001
 
                  
已鍛鍊
   
 
(4,233
) 
   
 
0.426
 
                  
沒收或過期
   
 
(132
) 
   
 
0.001
 
                  
    
 
 
                             
截至2020年12月31日
   
 
3,896
 
   
 
0.232
 
   
 
4.38
 
   
 
30,850
 
    
 
 
                             
自2020年12月31日起歸屬，預計此後歸屬
   
 
3,395
 
   
 
0.266
 
   
 
4.46
 
   
 
26,767
 
    
 
 
                             
自2020年12月31日起可行使
   
 
1,570
 
   
 
0.001
 
   
 
5.77
 
   
 
12,794
 
    
 
 
                             
注(1)：上表的合計內在價值為搜狗收盤價與美元的差額。8.15每股搜狗美國存托股份(每股代表一股搜狗A類普通股)於2020年12月31日及購股權的行使價。
 
 
F-73
目錄表
截至二零一零年十二月三十一日、二零一零年、二零一九年及二零一八年十二月三十一日止年度，根據搜狗二零一零年股份激勵計劃為搜狗購股權確認的以股份為基礎的薪酬開支總額為$
7.4
1000萬，$
13.5
1000萬美元和300萬美元12.5分別為2.5億美元和2.5億美元。截至2020年12月31日，0.8與未歸屬的搜狗股票期權相關的未確認補償支出1.8億美元。預計這筆費用將在加權平均期間內確認1.37好幾年了。截至2020年、2020年、2019年及2018年12月31日止年度，已行使期權的總內在價值為23.11000萬，$1.62000萬美元，和美元33.2分別為2.5億美元和2.5億美元。
在搜狗招股完成前，搜狗A類普通股的公允價值採用收益法/貼現現金流量法或基於
中間點
由於授出時搜狗A類A類普通股在授出時並未公開交易，因此，在估計的搜狗招股價區間內，由於缺乏市場性，每種情況下都有折扣。評估需要對搜狗的預測財務及經營業績、其獨特的業務風險、其普通股的流動資金，以及授出授出時的經營歷史及前景作出複雜及主觀的判斷。搜狗首次公開招股完成後，搜狗普通股的公允價值是根據搜狗的美國存託憑證的市場價格確定的
.
根據搜狗2010年獎勵計劃授予的搜狗購股權的公允價值是在授予之日在合格專業評估師的協助下使用二項估值模型估計的，其中使用了以下假設：
 
採用的假設
   
2018
     
2019
     
2020
  
平均無風險利率
      3.36%~3.51%        2.60%~2.86%        1.21%~1.66%  
多次鍛鍊
      2        2~3        2~3  
預期沒收率(歸屬後)
      12%        0%~12%        0%  
加權平均期望期權壽命
      9        7        4  
波動率
      40%~46%        36%~41%        38%~44%  
股息率
      0%        0%        0%  
股票期權的加權平均公允價值
      12.26        4.05        4.48  
搜狗根據美國國債的市場收益率估計了無風險利率，並估計了截至估值日的國家風險差額。根據基於歷史統計數據的關於行使模式的研究研究的考慮，行使倍數被估計為搜狗A類普通股的公允價值與預計行使期權時的行使價格的比率。在搜狗的估值分析中，一個倍數三被申請進行管理，並有多個二適用於其他關鍵員工。搜狗估計，罰沒率為0授予搜狗管理層及搜狗的購股權12授予搜狗其他主要員工的搜狗購股權的百分比。由於搜狗的普通股於二零二零年十二月三十一日已公開買賣三年多一點，估值日的預期波動率乃根據指定可比公司於授出日期前期間的歷史波動率估計，其長度與搜狗購股權的預期年期相稱。搜狗沒有為其普通股派息的歷史或預期。因此，股息收益率估計為0%.
搜狗2017年度股權激勵計劃
2017年10月，搜狗通過了股份激勵計劃(《搜狗2017年股份激勵計劃》)，規定根據該計劃可發行的搜狗A類普通股總數為28,000,000。根據搜狗2017年度股權激勵計劃，搜狗的管理層和員工及其任何現有或未來的母公司或子公司均可獲得股權激勵獎勵。根據搜狗2017年度股票激勵計劃授予的任何股票激勵獎勵的最長期限為十年從授予之日起。
搜狗2017年度股權激勵計劃下合同授予的期權可歸入以下兩類之一：
 
(i)
基於業績的期權，授予並可在四期等額分期付款，每個分期付款的依據是服務年限要求的滿足，以及搜狗首席執行官確定的僱員受贈人在搜狗首席執行官指定的相應期間的業績目標的完成情況。為確認以股份為基礎的薪酬支出，每一期被視為自業績目標設定之日起發放；或
 
F-74
目錄表
(Ii)
基於服務的期權，授予並可在四期等額分期付款，每個分期付款僅在滿足服務期要求時授予。
以下是截至2020年12月31日搜狗持有的上述兩類購股權的摘要
(
數以千計的人
)
:
 
                                                                                                                                                     
    
合同約定的
授與
     
授與

(為方便起見，我們的股份-
基礎薪酬
費用)
     
既得和
可操練
     
已鍛鍊
  
基於性能的選項
   
 
192
 
   
 
55
 
   
 
44
 
   
 
17
 
基於服務的選項
   
 
994
 
   
 
994
 
   
 
324
 
   
 
173
 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
總計
   
 
1,186
 
   
 
1,049
 
   
 
368
 
   
 
190
 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
截至2020年12月31日止年度，搜狗2017年股票激勵計劃項下的搜狗股票期權活動摘要如下：
 
                                                                                                                                                     
選項
   
數

的

股票
(單位：萬人)
     
加權
平均值
鍛鍊
價格
     
加權
平均值
剩餘
合同
壽命(年)
     
集料
固有的
值(1)
(單位：萬人)
  
截至2020年1月1日的未償還債務
   
 
798
 
   
$
0.001
 
   
 
8.90
 
   
$
 
 
授與
   
 
425
 
   
 
0.001
 
                  
已鍛鍊
   
 
(142
) 
   
 
0.001
 
                  
沒收或過期
   
 
(222
) 
   
 
0.001
 
                  
    
 
 
                             
截至2020年12月31日
   
 
859
 
   
 
0.001
 
   
 
8.51
 
   
 
7,000
 
    
 
 
                             
自2020年12月31日起歸屬，預計此後歸屬
   
 
680
 
   
 
0.001
 
   
 
8.46
 
   
 
5,541
 
    
 
 
                             
自2020年12月31日起可行使
   
 
178
 
   
 
0.001
 
   
 
7.95
 
   
 
1,451
 
    
 
 
                             
注(1)：上表中的合計內在價值代表收盤價$8.15每股搜狗美國存托股份(每股代表一股A類普通股)於2020年12月31日及購股權的行使價。
截至2020年12月31日、2020年12月31日、2019年12月31日及2018年12月31日止年度，根據搜狗2017年度股份激勵計劃為搜狗購股權確認的以股份為基礎的薪酬開支總額為1.61000萬，$2.41000萬美元和300萬美元1.6分別為2.5億美元和2.5億美元。截至2020年12月31日，1.5與未歸屬的搜狗股票期權相關的未確認補償支出1.8億美元。預計這筆費用將在加權平均期間內確認1.74好幾年了。
根據搜狗2017年股票激勵計劃授予的搜狗股票期權的公允價值的確定方法與上述搜狗2010年股票激勵計劃授予的股票期權的公允價值確定方法相同，不同之處在於二項估值模型中使用的假設如下：
 
採用的假設
   
2018
     
2019
     
2020
  
平均無風險利率
      3.41%~3.95%        2.37%~3.45%        1.20%~2.47%  
多次鍛鍊
      2        2~3        2~3  
預期沒收率(歸屬後)
      12%        0%~12%        0%~12%  
加權平均期望期權壽命
      10        10        9  
波動率
      40%~46%        41%~42%        39%~42%  
股息率
      0%        0%        0%  
股票期權的加權平均公允價值
      10.09        4.87        4.95  
 
F-75
目錄表
搜狐管理層搜狗股票期權安排
根據搜狐和搜狗董事會2011年3月通過的一項安排(“搜狐管理層搜狗股票期權安排”)，搜狐有權向搜狐董事會成員、搜狐管理層和其他關鍵員工以及搜狗的某些管理層和其他關鍵員工提供從搜狐購買至多12,000,000搜狗持有A類普通股，固定行權價為1美元0.625或$0.001每股。在這1200萬股搜狗A類普通股中，8,800,000搜狗之前持有的A類普通股是否由搜狐和3,200,000搜狗是2011年4月14日搜狗以美元價格向搜狐新發行的A類普通股嗎？0.625每股，或總計$2.01000萬美元。截至2020年12月31日，搜狐已合同授予購買8,305,000搜狗是搜狐管理層搜狗股份期權安排下的A類普通股。
根據搜狐管理層搜狗股票期權安排合同授予的期權可置於以下兩類之一：
 
(i)
基於業績的期權，授予並可在四期等額分期付款，每個分期付款的前提是滿足一個服務期要求，以及搜狗集團在相應期間的業績目標的完成情況。所有這些期權都在2017年1月1日之前授予並可行使。為確認以股份為基礎的薪酬支出，每一期被視為自業績目標設定之日起發放；或
 
(Ii)
基於服務的期權，授予搜狐董事會成員。所有這些股票期權都在2015年授予並可行使，因為服務期限要求已經滿足。
以下是截至2020年12月31日搜狗持有的上述兩類股票期權的摘要
(
數以千計的人
)
:
 
                                                                                                                                             
    
合同約定的
授與
     
授與

(為方便起見，我們的股份-
基礎薪酬
費用)
     
既得和
可操練
     
已鍛鍊
  
基於性能的選項
      8,290        8,290        8,290        8,290  
基於服務的選項
      15        15        15        6  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
總計
      8,305        8,305        8,305        8,296  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
     
 
 
  
截至2020年12月31日止年度，搜狐管理層搜狗購股權安排項下的搜狗購股權活動摘要如下：
 
                                                                                                                                             
    
數

的股份
(單位：萬人)
     
加權
平均值
鍛鍊
價格
     
加權
平均值
剩餘
合同生命週期
(年)
     
集料
固有的
值(1)
(單位：萬人)
  
截至2020年1月1日的未償還債務
      9      $ 0.001        5.38      $    
授與
      0                             
已鍛鍊
      0                             
沒收或過期
      0                             
    
 
 
                             
截至2020年12月31日
      9        0.001        4.38        73  
    
 
 
                             
截至2020年12月31日
      9        0.001        4.38        73  
    
 
 
                             
自2020年12月31日起可行使
      9        0.001        4.38        73  
    
 
 
                             
注(1)：上表中的合計內在價值代表收盤價$8.15每股搜狗美國存托股份(每股代表一股A類普通股)於2020年12月31日及購股權的行使價。
由於所有根據搜狐管理層搜狗股票期權安排授予的搜狗股票期權均於2017年1月1日前授予，不是截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的年度確認了基於股份的薪酬支出。
 
F-76
目錄表
選項修改
於二零一三年第一季及第二季，根據搜狗二零一零年股份激勵計劃及搜狐管理層搜狗購股權安排授出的部分搜狗購股權提前行使，所得搜狗普通股轉讓予信託，原購股權承授人為受益人。該等信託將根據原有期權協議的歸屬要求，分期向該等受益人分派搜狗普通股。雖然該等信託安排導致該等搜狗購股權的條款有所修改，但有關修改並不被視為實質性。因此，不是與該等搜狗普通股有關的增量公允價值乃因修訂而產生，而該等搜狗普通股的剩餘股份補償開支於原有剩餘歸屬期間繼續確認。
截至2020年12月31日，1,899,000提前行使搜狗二零一零年股份獎勵計劃項下購股權而發行的搜狗A類普通股，仍未按照原有購股權協議的歸屬要求歸屬。所有因該等提早行使而發行並歸屬的搜狗A類普通股均已列入上文“搜狗二零一零年股份激勵計劃”及“搜狐管理層搜狗購股權安排”項下的披露。
2018年第一季度，搜狗變更了購買的期權的歸屬條件2,181,192搜狗根據搜狗二零一零年股權激勵計劃合同授予的A類普通股，免除作為搜狗實現歸屬時間表所對應期間業績目標的條件。在這些選項中，購買1,601,427搜狗A類普通股尚未被視為授予，因為其當期業績目標尚未設定，因此取消業績目標導致這些期權只有在滿足服務期要求時才被歸屬，並在變更生效時立即被視為授予。關於購買的剩餘選項579,765對於已被視為授予的搜狗A類普通股，取消業績指標構成修改。這一修改不被認為是實質性的，因為它們的業績目標在修改之前已經實現。根據估值結果，不是與該等搜狗普通股相關的增量公允價值已於修訂中確認，而該等搜狗普通股的剩餘股份補償開支則於剩餘歸屬期間繼續確認。
4)搜狐視頻分享大獎
2012年1月4日，搜狐視頻通過《搜狐視頻股權激勵計劃》，25,000,000搜狐視頻保留普通股，用於向搜狐視頻的管理層和關鍵員工以及搜狐管理層進行股權激勵獎勵。根據搜狐視頻股票激勵計劃授予的任何股票激勵獎勵的最長期限為十年從授予之日起。搜狐視頻股權激勵計劃將於2022年1月3日。截至2020年12月31日，授予購買16,368,200搜狐視頻的普通股是根據合同製作的，並須歸屬於四期等額分期付款，每個分期付款的前提是服務期限要求得到滿足，以及搜狐視頻在相應期限內業績目標的實現情況。為…的目的
ASC
718-10-25
截至2020年12月31日，沒有出現授予日期，因為期權獎勵的更廣泛的條款和條件既沒有最後敲定，也沒有與接受者達成共同商定。截至2019年12月31日，購買4,972,800搜狐視頻普通股被授予。
截至2020年、2020年、2019年及2018年12月31日止年度，根據搜狐視頻股份激勵計劃確認的已歸屬搜狐視頻期權的基於股份的薪酬支出總額為負美元0.71000萬，負$0.91000萬美元和負1美元0.5分別為2.5億美元和2.5億美元。
根據合同授予搜狐視頻管理層和主要員工以及搜狐管理層的搜狐視頻期權截至2020年12月31日的公允價值是在報告日使用二項式估值模型估計的，並使用了以下假設：
 
採用的假設
   
2019
    
2020
  
平均無風險利率
      2.44 %      1.11 % 
多次鍛鍊
      2.8       2.8  
預期沒收率(歸屬後)
      14 %      5 % 
加權平均期望期權壽命
      2.0       1.0  
波動率
      53.9 %      57.3 % 
股息率
      0       0  
公允價值
      0.35       0.21  
 
F-77
目錄表
19.
非控股權益
在2020年4月17日暢遊合併完成前，搜狐集團合併財務報表中的非控股權益主要由暢遊和搜狗的非控股權益組成，在暢遊合併完成後，搜狐集團的非控股權益包括搜狗的非控股權益
.
綜合資產負債表中的非控股權益
截至2020年12月31日及2019年12月31日，綜合資產負債表中的非控股權益為0.683億美元和3,000美元0.88分別為200億美元和200億美元。
 
    
截至2013年12月31日，
  
    
2019
     
2020
  
暢遊
    $ 151,503      $ 1,321  
搜狗
      726,960        683,291  
    
 
 
     
 
 
  
總計
    $ 878,463      $ 684,612  
    
 
 
     
 
 
  
暢遊的非控股權益
截至2020年12月31日及2019年12月31日，暢遊的非控股權益
 
$
1.3
1000萬美元和300萬美元
151.5
 
分別在搜狐集團的合併資產負債表中確認了100萬美元，代表着
 
零
和
33
分別佔搜狐以外股東持有的暢遊淨資產的百分比，反映暢遊的股份薪酬支出從股東額外支出中重新分類
已繳費
將資本轉換為非控股權益。由於搜狐於2020年4月17日完成對暢遊非控股股權的收購，搜狐控股
s
100
%
於搜狐集團綜合資產負債表確認的非控股權益僅反映由暢遊以外的股東持有的暢遊子公司的經濟權益。
搜狗的非控股權益
截至2020年12月31日及2019年12月31日，搜狗的非控股權益為美元。683.31000萬美元和300萬美元727.0在搜狐集團的合併資產負債表中分別確認了600萬美元，代表着66%和66分別佔搜狐以外股東持有的搜狗淨資產的百分比，反映搜狗的股份薪酬支出從股東額外支出中重新分類
已繳費
將資本轉換為非控股權益。
綜合全面收益(損益)表中的非控股權益
截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的年度，搜狐集團的淨收入為負美元。42.22000萬美元，淨收入為$105.92000萬美元，淨收入為$92.7分別由於綜合全面收益/(虧損)表中的非控股權益所致。
    
截至2013年12月31日止的年度，
  
    
2018
     
2019
     
2020
  
暢遊
    $ 27,137      $ 46,990      $ 18,448  
搜狗
      65,586        58,955        (60,656 ) 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
總計
    $ 92,723      $ 105,945      $ (42,208 ) 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
 
    
截至2013年12月31日止的年度，
  
    
2018
     
2019
     
2020
  
非控股股東應佔持續經營淨收益
    $ 41,732      $ 58,223      $ 18,448  
非控股股東應佔非持續經營淨收益/(虧損)
      50,991        47,722        (60,656 ) 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
非控股股東應佔淨收益/(虧損)
    $ 92,723      $ 105,945      $ (42,208 ) 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
​​​​​​​
 
F-78
目錄表
暢遊的非控股權益
截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的年度分別為18.41000萬美元的淨收入，47.01000萬美元的淨收入和1美元27.1分別可歸因於暢遊非控股權益的淨收益在搜狐集團的綜合全面收益/(虧損)表中確認，相當於零, 33%和33分別由搜狐以外的股東持有暢遊的經濟權益。
搜狗非控股權益(終止)
截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度，分別為負美元60.71000萬美元的淨收入，59.01000萬美元的淨收入和1美元65.6分別歸屬於搜狗非控股權益的淨收益在搜狐集團的綜合全面收益/(虧損)表中確認，代表搜狗應佔搜狐以外股東的淨收益/(虧損)。
 
20.
每股淨收益/(虧損)
每股基本淨收入/(虧損)按期內已發行普通股的加權平均數計算。每股攤薄淨收益/(虧損)按期內已發行普通股的加權平均數計算，如攤薄，則按潛在普通股計算。潛在普通股包括使用庫存股方法行使或結算基於股份的獎勵而可發行的股份。在實際達到業績目標之前，不會考慮基於股票的獎勵與業績要求的稀釋效應。稀釋後每股淨收益/(虧損)的計算不考慮對每股淨收益/(虧損)有反稀釋效果(即每股收益增加或每股虧損減少)的證券的轉換、行使或或有發行。
此外，為了計算稀釋後每股淨收益/(虧損)的分子，搜狐集團應佔淨收益/(虧損)的計算如下。如果存在反稀釋效應，則不會進行調整。
暢遊歸因於搜狐的淨收益/(虧損)
於2020年4月17日暢遊合併完成前，暢遊應佔搜狐的淨收入/(虧損)乃按搜狐持有的暢遊股份加權平均數代表按庫存股方法行使或結算基於股份獎勵的暢遊普通股及可發行股份的加權平均數的百分比釐定，而非使用搜狐持有的暢遊經濟權益佔暢遊總經濟權益的百分比(用於計算每股基本淨收入)釐定。暢遊合併完成後，搜狐控股100%
在暢遊已發行普通股的總和中，因此暢遊的淨收益/(虧損)完全歸因於搜狐。
於暢遊合併完成後，搜狐董事會批准暢遊計劃的修訂，據此，其中包括，先前根據暢遊2014股權激勵計劃授予的部分購股權於暢遊合併完成後歸屬暢遊，由暢遊按固定價格$5.39每股暢遊類A普通股，相當於暢遊合併對價$5.40每股暢遊A類普通股減去
每股
行使價：$0.01這樣的選擇。在暢遊合併完成後歸屬或未來歸屬的暢遊2014年股權激勵計劃下授予的剩餘購股權，以及暢遊2019股權激勵計劃下授予的任何購股權均不可行使，但只能由暢遊以固定價格$5.39於購股權持有人終止聘用或經搜狐董事會主席批准後，按每股暢遊A類普通股認購該等既有購股權。由於暢遊計劃的修改，基於股份的補償費用將在服務期內按固定價格$5.39每股暢遊A類普通股。無後續公允價值
重新測量
將作出裁決，因為裁決是一項基於固定金額#美元的債務。5.39每股暢遊A類普通股。
在計算搜狐每股攤薄淨收益/(虧損)時，在搜狐董事會批准暢遊計劃修改之前，應假設攤薄效應。所有暢遊現有的未歸屬限制性股份單位及購股權，以及尚未交割或行使的既有限制性股份單位及購股權，均按庫藏股方法視為既有及已交收，導致搜狐於暢遊的加權平均持股比例下降。因此，暢遊在攤薄基礎上應佔搜狐的淨收益/(虧損)相應減少。此計算的影響在下表中顯示為“暢遊的遞增稀釋”。假設有反攤薄效應，所有這些暢遊限制性股份單位和股票期權都被排除在搜狐稀釋後每股淨收益/(虧損)的計算之外。因此，暢遊在攤薄基礎上歸屬於搜狐的淨收益/(虧損)等於用於計算搜狐每股基本淨收益/(虧損)的數字。
 
F-79
目錄表
在暢遊計劃修改後，暢遊之前授予的所有股份獎勵都被重新歸類為義務獎勵。因此，所有這些暢遊獎勵都被排除在搜狐稀釋後每股淨收益/(虧損)的計算之外。暢遊在攤薄基礎上歸屬於搜狐的淨收益/(虧損)等於用於計算搜狐每股基本淨收益/(虧損)的數字。暢遊現有的非既得股期權並未產生攤薄效應。
搜狗歸屬搜狐的淨收益/(虧損)(停產)
搜狗應佔搜狐的淨收益/(虧損)是使用搜狐持有的搜狗股份的加權平均數代表搜狗普通股和根據庫存股方法行使或結算基於股份獎勵的可發行股份的加權平均數的百分比來確定的，而不是使用搜狐持有的搜狗經濟權益總額的百分比來確定的，該百分比用於計算每股基本淨收益。搜狗應佔搜狐的淨收益/(虧損)在搜狐集團的綜合全面收益表中反映為非持續經營。
在計算搜狐每股攤薄淨收益/(虧損)時，假設攤薄效應，搜狐持有搜狗的股份百分比是通過將搜狗發行的可轉換優先股視為在期初轉換，將實現業績目標的未歸屬搜狗購股權以及既有但未行使的搜狗購股權視為在期初已行使來計算的。在實際達到業績目標之前，沒有考慮以股份為基礎的獎勵與業績要求的稀釋效應。此計算的影響在下表中顯示為“搜狗的增量稀釋”。假設有反攤薄效應，所有這些搜狗股票和股票期權都被排除在搜狐每股攤薄收益/(虧損)的計算之外。因此，搜狗在攤薄基礎上歸屬於搜狐的淨收益/(虧損)等於用於計算搜狐每股基本淨收益/(虧損)的數字。
截至2020年12月31日止年度，所有搜狗購股權均有攤薄效應，因此計入搜狐有限公司每股攤薄淨收益/(虧損)。這一影響在下表中顯示為“搜狗的增量稀釋”。
下表為搜狐集團每股基本和攤薄淨虧損的計算(單位為千，每股數據除外)。
 
    
截至2013年12月31日止的年度，
  
    
2018
     
2019
     
2020
  
分子：
                           
搜狐有限公司持續經營的淨虧損
    $ (163,038 )     $ (156,722 )     $ (54,975 ) 
搜狐有限公司非持續經營淨收益/(虧損)，基本
      2,956        7,386        (31,137 ) 
搜狐有限公司應佔淨虧損，基本
      (160,082 )     $ (149,336 )       (86,112 ) 
稀釋性證券的影響：
                           
暢遊的增量稀釋
      (381 )       (507 )       (392 ) 
搜狗的增量稀釋
      (496 )       (606 )       0  
搜狐有限公司持續經營淨虧損，攤薄後
      (163,659 )       (157,282 )       (55,365 ) 
搜狐有限公司非持續經營的淨收益/(虧損)，稀釋後
      2,700        6,833        (31,139 ) 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
搜狐有限公司應佔淨虧損，攤薄
    $ (160,959 )     $ (150,449 )       (86,504 ) 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
分母：
                           
加權平均已發行基本普通股
      38,959        39,249        39,452  
稀釋性證券的影響：
                           
股份認購權及限制性股份單位
      0        0        0  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
加權平均稀釋後已發行普通股
    $ 38,959      $ 39,249      $ 39,452  
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
搜狐有限公司應佔每股基本淨虧損
                           
持續運營
    $ (4.18 )     $ (3.99 )     $ (1.39 ) 
停產經營
      0.07        0.19        (0.79 ) 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
每股淨虧損
      (4.11 )       (3.80 )       (2.18 ) 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
搜狐有限公司應佔每股攤薄淨虧損
                           
持續運營
    $ (4.20 )     $ (4.01 )     $ (1.40 ) 
停產經營
      0.07        0.18        (0.79 ) 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
每股淨虧損
      (4.13 )       (3.83 )       (2.19 ) 
    
 
 
     
 
 
     
 
 
  
 
F-80
目錄表
21.
中國繳費計劃
搜狐集團的子公司和中國的合併VIE參與了政府強制的多僱主固定繳費計劃，根據該計劃，員工將獲得一定的退休、醫療和其他福利。中國勞工法規要求本集團的子公司和合並VIE按規定的繳費率向當地勞動局繳納每月繳費，繳費率以合格員工的月薪為基礎。相關地方勞動局負責履行所有退休福利義務；本集團以中國為基地的附屬公司及合併VIE除每月供款外並無其他承擔。於截至二零二零年十二月三十一日、二零一零年、二零一九年及二零一八年十二月三十一日止年度，本集團以中國為基地的附屬公司及綜合VIE貢獻合共$59.21000萬，$79.21000萬美元和300萬美元89.9600萬美元，分別撥給這些基金。
 
22.
利潤分配
搜狐集團總部位於中國的子公司和VIE被要求對某些
不可分發
儲備基金。
2019年3月15日，中華人民共和國全國人民代表大會常務委員會發佈
中華人民共和國外商投資法Republic of China
(《外商投資法》)，於2020年1月1日起施行，取代
中華人民共和國外商投資企業法Republic of China
1986年4月12日公佈，最近一次修改是2016年9月3日(《替換外商投資企業法》)，以及其他一些與外商投資有關的法律法規。2019年12月12日，中華人民共和國國務院也發佈了
《外商投資法實施條例》
於2020年1月1日起生效。
根據中國外商投資企業法及其補充規定，根據中國法律被視為外商投資企業的集團中國子公司必須從其
税後
根據中國公認會計原則(
“税後利潤
根據中華人民共和國公認會計原則“)至
不可分發
儲備基金，包括(一)普通儲備基金和(二)工作人員獎金和福利基金。每年，至少10%的用户
税後利潤
根據中華人民共和國公認會計原則，必須留作一般儲備基金，直至基金的撥款相等為止。50適用實體註冊資本的%。其他儲備基金的撥款由本集團酌情決定，由各實體決定。或者，2020年1月1日後，本集團以中國為基礎的外商獨資子公司，可選擇從其
税後利潤
根據PRC GAAP至
不可分發
儲備基金，包括法定盈餘基金及酌情盈餘基金，符合適用於中國內資企業的中國公司法(“公司法”)的規定。
根據公司法，根據中國法律被視為內資企業的本集團以中國為基地的附屬公司，以及本集團的VIE，須從其
税後利潤
根據PRC GAAP至
不可分發
儲備基金，包括法定盈餘基金和可自由支配盈餘基金。每年，至少10%的用户
税後利潤
根據中華人民共和國公認會計原則，必須作為法定盈餘基金留出，直到該基金的撥款相等為止。50適用實體註冊資本的%。可自由支配盈餘基金的撥款由本公司自行決定。
普通公積金和法定盈餘基金經某些監管部門批准並受某些限制後，可用於衝抵上一年度的虧損，並可轉換為適用實體的實收資本。
截至二零二零年十二月三十一日、二零一零年、二零一九年及二零一八年十二月三十一日止年度，本集團為該等基金貢獻的利潤總額為0.41000萬，$10.41000萬美元和300萬美元7.3分別為2.5億美元和2.5億美元。截至2020年12月31日、2020年12月31日及2019年12月31日，本集團為這些基金貢獻的利潤總額為81.11000萬美元和300萬美元80.7分別為2.5億美元和2.5億美元。
 
F-81
目錄表
由於中國法律法規的上述及其他限制，本集團以中國為基地的附屬公司及VIE以下列形式轉讓部分淨資產的能力受到限制
不可分發
以股息、貸款或墊款的形式向公司儲備資金。儘管本公司目前不需要中國的子公司和VIE支付任何此類股息、貸款或墊款作為營運資金和其他資金，但由於業務條件的變化，本公司未來可能需要其中國的子公司和VIE提供額外的現金資源，為未來的收購和發展提供資金，或宣佈並向其股東支付股息或進行分配。​​​​​​​​​​​​​​
 
23.
集中風險
由於搜狐集團的業務主要在中國進行，搜狐集團必須遵守
與中國有關
政治、經濟和法律風險。除了這些風險，搜狐集團還可能存在以下集中度風險。
操作風險
截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度，不是來自單獨佔在線廣告總收入10%以上的客户的收入。
截至2020年12月31日的年度，TLBB的收入為309.71000萬，約佔58暢遊網絡遊戲收入的10%，大約56佔暢遊總收入的%，大約41佔搜狐集團總收入的1%。截至2020年12月31日的年度，Legacy TLBB Mobile的收入為88.31000萬，約佔16暢遊網絡遊戲收入的10%，大約16佔暢遊總收入的%，大約12佔搜狐集團總收入的1%。
可能使搜狐集團面臨集中風險的金融工具主要包括現金和現金等價物以及短期投資。搜狐集團的現金和現金等價物主要以人民幣和美元計價。短期投資以人民幣計價。本集團可能會因美元與人民幣匯率波動而蒙受經濟損失及對盈利及權益造成負面影響。此外，中國政府對人民幣兑換外幣以及在某些情況下將貨幣匯出中國實施管制。該集團在完成獲取和匯出外匯所需的行政程序方面可能會遇到困難。
信用風險
截至2020年12月31日，大約95搜狐集團持有的現金和現金等價物及短期投資的22內地金融機構中國。其餘的現金及現金等價物和短期投資主要存放在香港和澳門的金融機構。
截至2019年12月31日，大約89搜狐集團持有的現金和現金等價物及短期投資的23內地金融機構中國。其餘的現金及現金等價物和短期投資主要存放在香港和澳門的金融機構。
搜狐集團的現金和銀行存款存放在中國最大和最受尊敬的中國金融機構以及獲得國際公認評級機構高評級的國際金融機構。管理層之所以選擇這些機構，是因為它們的聲譽和穩定方面的記錄，以及它們已知的鉅額現金儲備，管理層定期審查這些機構的聲譽、記錄和報告的儲備。
管理層預計，搜狐集團用於現金和銀行存款的任何額外機構，都將按照類似的穩健標準進行選擇。作為管理其信用風險的另一種手段，搜狐集團將現金和銀行存款存放在多家不同的金融機構。截至2020年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日，搜狐集團在不同金融機構持有現金和銀行存款，持有不超過約59%和19分別佔其在任何一家機構總現金的百分比。
根據中國法律，持有第三方現金存款的中國商業銀行一般須保護存户對其存款的權利和利益；中國的銀行須遵守一系列風險控制監管標準；以及中國的銀行監管當局有權接管任何面臨重大信貸危機的中國銀行的經營和管理。
對於與應收賬款相關的信用風險，搜狐集團對其客户進行持續的信用評估，並在必要時為潛在的信用損失保留準備金。從歷史上看，這樣的虧損在管理層的預期之內。
 
F-82
目錄表
24.
受限淨資產
中國相關法律法規允許通過以下方式支付股息
基於中國的
經營實體只能從其按照中國會計準則和法規確定的留存收益(如有)中提取。此外，a
基於中國的
要求經營實體每年適當10淨額的百分比
税後
在支付任何股息前將收入撥入法定盈餘公積金(見附註23)，除非該等公積金已達到50實體註冊資本的%。由於這些限制以及中國法律法規下的其他限制，
基於中國的
經營實體將其淨資產的一部分以股息、貸款或墊款的形式轉移給本公司的能力受到限制。公司未來可能需要從以下來源獲得額外的現金資源
基於中國的
由於經營條件的變化，經營實體有權為未來的收購和發展提供資金，或宣佈並向股東支付股息或向股東分配股息。截至2020年12月31日，集團已限制淨資產金額為$347.41000萬美元。
 
25.
補充信息--簡明財務報表
搜狐有限公司的簡明財務報表是根據美國證券交易委員會的規定編制的
S-X
規則
5-04
和規則
12-04.
本公司在子公司和VIE的投資按權益會計方法入賬。該等對附屬公司及VIE的投資及長期貸款在資產負債表中列示為“於附屬公司及VIE的權益”，而附屬公司及VIE的虧損則在全面收益表中列示為“於附屬公司及VIE的虧損份額”。
腳註披露包含與本公司經營有關的補充資料，因此，這些財務報表應與綜合財務報表附註一併閲讀。按照美國公認會計原則編制的財務報表中通常包含的某些信息和腳註披露已被精簡或省略。
截至2019年12月31日和2020年12月31日，不是重大或有事項、長期債務的重大準備金或公司擔保，但已在合併財務報表中單獨披露的除外。
搜狐有限公司
簡明資產負債表
(單位：千)
 
 
  
截至2013年12月31日，
 
 
  
2019
 
 
2020
 
資產
  
      
 
      
流動資產：
  
      
 
      
現金和現金等價物
  
$
3,756
 
 
$
586
 
預付資產和其他流動資產
  
 
744
 
 
 
1,609
 
應由子公司和VIE支付
  
 
530,182
 
 
 
528,218
 
 
  
 
 
 
 
 
 
 
流動資產總額
  
 
534,682
 
 
 
530,413
 
附屬公司及VIE的權益
  
 
22,093
 
 
 
0
 
其他資產，淨額
  
 
27,736
 
 
 
27,496
 
 
  
 
 
 
 
 
 
 
總資產
  
$
584,511
 
 
$
557,909
 
 
  
 
 
 
 
 
 
 
負債和股東權益
  
      
 
      
流動負債
  
 
3,757
 
 
 
1,932
 
子公司和VIE的投資赤字
  
 
0
 
 
 
50,101
 
長期負債
  
 
152,300
 
 
 
158,507
 
 
  
 
 
 
 
 
 
 
總負債
  
 
156,057
 
 
 
210,540
 
 
  
 
 
 
 
 
 
 
股東權益：
  
      
 
      
普通股：$0.001每股面值(75,400授權股份；39,269股票和39,306分別於2019年12月31日和2020年12月31日發行和發行的股票)
  
 
39
 
 
 
39
 
其他內容
已繳費
資本
  
 
948,201
 
 
 
952,733
 
累計其他綜合收益
  
 
24,351
 
 
 
29,189
 
累計赤字
  
 
(544,137
) 
 
 
(634,592
) 
 
  
 
 
 
 
 
 
 
股東權益總額
  
 
428,454
 
 
 
347,369
 
 
  
 
 
 
 
 
 
 
總負債和股東權益
  
$
584,511
 
 
$
557,909
 
 
  
 
 
 
 
 
 
 
 
F-83
目錄表
搜狐有限公司
全面損失簡明報表
(單位：千)
 
    
截至2013年12月31日止的年度，
  
    
2018
    
2019
    
2020
  
收入
    $ 0     $ 0     $ 0  
收入成本
      0       0       0  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
毛利
      0       0       0  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
運營費用：
                         
一般和行政
      12,206       2,320       1,613  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
營業虧損
      (12,206 )      (2,320 )      (1,613 ) 
子公司和VIE的虧損份額
      (232,307 )      (184,092 )      (77,221 ) 
其他收入/(支出)
      22       44,738       (1,083 ) 
利息收入
      5,865       225       12  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
所得税前虧損費用/(收益)
      (238,626 )      (141,449 )      (79,905 ) 
所得税支出/(福利)
      (78,544 )      7,887       6,207  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
淨虧損
      (160,082 )      (149,336 )      (86,112 ) 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
其他綜合收益/(虧損)
      (13,494 )      24,351       29,189  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
綜合損失
    $ (173,576 )    $ (124,985 )    $ (56,923 ) 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
 
F-84
目錄表
搜狐有限公司
簡明現金流量表
(單位：千)
 
    
截至2013年12月31日止的年度，
  
    
2018
    
2019
    
2020
  
經營活動的現金流：
                         
淨虧損
    $ (160,082 )    $ (149,336 )    $ (86,112 ) 
將淨虧損調整為經營活動提供的現金淨額：
                         
子公司和VIE的投資損失
      232,307       184,092       77,221  
基於股份的薪酬費用/(福利)
      (1,916 )      395       0  
其他
      (993 )      0       0  
流動資產和流動負債變動情況：
                         
應由子公司和VIE支付
      (2,963 )      (59,533 )      1,964  
預付資產和其他流動資產
      (3,996 )      425       (865 ) 
納税義務
      (79,569 )      7,886       6,207  
應計負債
      1,892       (3,715 )      (1,825 ) 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
用於經營活動的現金淨額
      (15,320 )      (19,786 )      (3,410 ) 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
投資活動產生的現金流：
                         
收到的股息
      0       7,050       0  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
用於經營活動的現金淨額
      0       7,050       0  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
現金、現金等價物、限制性現金和限制性定期存款淨減少
      (15,320 )      (12,736 )      (3,410 ) 
年初現金、現金等價物、受限現金和受限定期存款
      2,845       16,732       3,996  
搜狐有限公司於搜狐清盤當日的現金及現金等價物、受限現金及受限定期存款。
      29,207       0       0  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
年終現金、現金等價物、受限現金和受限定期存款
    $ 16,732     $ 3,996     $ 586  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
將現金、現金等價物和受限制的定期存款與簡明資產負債表進行對賬：
                         
現金和現金等價物
    $ 16,492     $ 3,756     $ 586  
包括在其他資產中的受限定期存款
      240       240       0  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
年終現金、現金等價物、受限現金和受限定期存款總額
    $ 16,732     $ 3,996     $ 586  
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
 
F-85