附錄 99.3

騰訊音樂娛樂集團

2023 年年度股東大會管理層講話

Cuson Pang：

首先，我要感謝大家對 TME 的長期信任和支持。除了 2022 年我們在提高運營效率方面取得的顯著進展外，我們在 2023 年開始時收入和利潤均實現了健康增長。展望今年，我們將繼續執行雙引擎內容和平臺戰略，以探索新的收入來源，提高運營效率，並抓住多樣化的市場機會。為了強調我們對未來發展和增長潛力的信心，我們在2022年完成10億美元的股票回購計劃後，於3月宣佈了5億美元的新股票回購計劃。

在我們對質量增長的戰略重點的推動下，我們的在線音樂付費用户數量創歷史新高，ARPPU 也持續增長。隨着付費用户和ARPPU的增加，音樂訂閲收入實現了強勁的增長。此外，擴大的獲利工具箱還推動了在線音樂服務的收入規模，首次趕上了社交娛樂服務。這表明我們對發展可持續在線音樂商業模式的長期承諾正在取得成果。在不斷變化的行業格局中，我們致力於產品創新，加強與用户、創作者和唱片公司的關係，從而在各個業務領域取得了顯著成就。

在內容方面，在今年年的上半年，我們與JVR續訂了合同，並加強了與風華秋實、Rock Records、韓國的HYBE和李榮豪的戰略合作伙伴關係。所有這些努力使我們能夠深化與頂級音樂唱片公司和藝術家的合作伙伴關係，並進一步豐富我們的標誌性音樂目錄和垂直內容產品。此外，我們還與知名藝術家合作，在新歌發行、商品銷售、線上和線下表演方面搶先一步。我們與 JJ Lin 合作創作了為期七天的領先期，他的新數字專輯 “Happily，Painfully After” 受到了用户的好評，就我們平臺上的商品總價值而言，這張專輯打破了他之前的銷售記錄。

在獨立音樂人方面，我們的騰訊音樂家平臺提供了豐富的資源和多樣的獲利途徑。因此，第一季度在我們的平臺上發行新歌的活躍音樂家和歌手數量持續增長。我們還與Billboard China合作舉辦了我們的第一場原創音樂競賽，旨在發掘有能力創作高質量中國音樂的新興藝術家。通過此次合作，我們利用 Billboard 的全球資源、影響力和高國際標準，為才華橫溢的音樂家提供端到端的服務，從演示評估、歌曲發行、全球促銷一直到定製表演，從而幫助擴大的全球影響力。同時，我們在保護音樂版權和藝術家權利方面做出了巨大努力，為音樂產業的健康發展做出了貢獻。

在線下表演方面，在COVID 19之後重新開放後，線下表演活動激增。TME Live在第一季度共舉辦了29場線上和線下音樂會，隨時隨地為用户提供卓越的視聽體驗。我們還為音樂家組織了線下巡迴演出，讓他們能夠與粉絲近距離互動。展望未來，我們將通過以投資回報率為導向的方法進一步探索不同的績效格式和其他獲利機會。

總之，我們有信心進一步增強我們平臺的活力和影響力，為用户帶來高質量的音樂，推動整個行業的可持續發展。

接下來，我想邀請我們的首席執行官 Ross，詳細介紹我們的平臺戰略。

Ross Liang

謝謝 Cusion。

進入今年，我們看到了該行業出現了許多新技術和趨勢。作為行業領導者，TME一直在積極探索和利用這些機會，並開發了一系列針對用户和創作者需求量身定製的產品，進一步提高了我們平臺的效率和競爭力。同時，我們繼續創新和升級我們的產品，以增強用户在我們平臺上的參與度，為商業化奠定了更堅實的基礎。具體來説：

首先，為了給用户帶來更高質量、更多個性化的聆聽體驗，我們不斷增強音質和效果，同時優化推薦算法和模型。我們自主開發的優質音質功能已被用户廣泛採用，成為推動用户付費意願的關鍵因素之一。我們還將自己開發的 Galaxy Sound Effect 集成到車載音頻系統中，在用户駕駛時提供卓越的聆聽體驗。隨着用户的通勤時間逐漸增加，我們相信這將為我們在物聯網領域帶來更多的發展機會。

其次，我們部署了充足的資源，並在AIGC取得了良好的進展，AIGC是國內外廣泛討論的領域。在版權保護的前提下，我們可以利用 AIGC 來製作內容和創建虛擬偶像等。例如，QQ Music 的 TME Studio 提供支持 AI 的音樂製作工具，以進一步提高音樂家在歌詞創作、作曲以及音樂內容分析和編輯方面的創作效率。 Kugou Music 的 “Voice Producer” 功能允許用户通過創建自己的 AI 語音庫 “複製” 自己的聲音並製作不同風格的歌曲。我們還建立了虛擬偶像陣容，包括 Lucy、Xiaoqin、Shanbao 和 Anko。除了自動生成唱片級歌聲外，他們還可以在直播室中智能地與用户聊天，從而營造不同的音樂互動體驗。

此外，我們在新業務的擴張方面取得了不錯的成績。值得注意的是，音頻直播受到了受益於其差異化內容的用户的歡迎。其中，音樂、情感治療和脱口秀是前三名。同時，我們推進了充滿活力的音頻表演者生態系統與音樂家社區的整合，加強了不同企業之間的聯繫和合作。我們在QQ Music直播平臺上培養了高素質的音樂人，包括 “Chikou Xiaoye”、“Su Mo”、 “Poison” 和 “Xu Changqing”，他們在第一季度共貢獻了1.1億首歌曲直播，進一步豐富了我們的內容庫。此外，我們平臺上越來越多的音樂家開始通過音頻直播擴大收入來源，並在此過程中提高曝光率。

最後但並非最不重要的一點是，我們在與騰訊的密切合作中取得了持續進展。從4月30日起，QQ Music為大量微信用户提供身臨其境的音樂服務。展望未來，我們將與微信共同探索商業化機會，因為我們將利用更廣泛的用户羣來擴大我們的增長勢頭。

接下來，我想讓 Tony 發言回顧一下我們的業務運營。託尼，請繼續。

葉東尼：

謝謝你，羅斯。

進入2023年，我們看到我們在過去十年中對音樂行業的堅定不移的奉獻已開始得到回報。除了我們的在線音樂訂閲服務的持續穩定增長外，我們很高興看到，我們的每項廣告、長篇音頻、藝術家商品和物聯網服務都走上了穩健的增長軌跡。今天，我很榮幸與股東一起回顧我們取得的一些初步成就。

在第一季度，我們看到在線音樂服務的訂閲收入穩步增長，在線音樂支付率創歷史新高，ARPPU 連續第四個季度擴張。付費用户和ARPPU的增長主要歸因於我們優化的內容運營、用户為音質和效果等高級功能付費的意願增加，以及更有效的促銷活動。此外，我們多年來在開發以車載場景為中心的物聯網服務方面所做的努力已開始取得成果。越來越多的新推出的電動汽車品牌和車型已在其大屏幕面板中預裝了我們的音樂應用程序，這更適合用户當前的車載音樂收聽習慣。因此，我們相信這將推動會員轉化率的增加。

除了訂閲外，廣告也在逐步恢復。具體而言，廣告商在電子商務、遊戲、旅遊和食品和飲料行業垂直領域的廣告支出同比顯著增長。還值得一提的是，隨着越來越多的用户採用該模式，廣告支持模式的收入同比激增。我們相信，廣告支持模式在未來具有巨大的增長潛力。此外，隨着線下活動場景的增加，越來越多的音樂家選擇通過TME Live進行表演和宣傳，這也吸引了來自更多品牌的廣告商。我們將與來自各個垂直行業的廣告商攜手，為用户帶來身臨其境的音樂體驗，同時通過我們的創新廣告格式（例如定製品牌專區和音樂節）提高品牌的知名度。

同時，我們與知名藝術家合作，推出了各種藝術家商品，例如實體專輯、收藏卡、動作人偶、T 恤等，以滿足用户的收藏需求。今年，我們看到該業務的收入顯著增長。展望未來，我們將繼續探索更多樣化和有趣的藝術家商品，以幫助他們擴大影響力。就我們的長篇音頻而言，隨着我們增加熱門內容的供應，其收入同比增長。這些業務形式為公司的穩定和長期增長奠定了堅實的基礎。

至於社交娛樂服務，由於宏觀不利因素和競爭，直播仍然面臨挑戰。

隨着我們進入2023年第二季度，我們看到在線音樂服務持續強勁的增長勢頭。我們的訂閲業務記錄了越來越多的付費用户，同時ARPPU也有所擴大。我們的廣告服務也實現了好於預期的增長。我們的長篇音頻和藝術家商品也取得了穩步進展。但是，另一方面，社交娛樂服務繼續面臨壓力。與中國直播行業的其他公司類似，我們最近對視頻和音頻直播流媒體服務實施了多項措施，以加強風險控制。這些措施包括更嚴格的合規程序和對某些直播功能的調整。預計此類措施將對第二季度社交娛樂服務產生的收入產生漸進的不利影響，我們將在8月份公佈第二季度財報時進一步討論實際影響。但展望未來，從長遠來看，這些措施有望為TME的可持續健康發展鋪平道路。

隨着我們推動各項業務的發展，我們一直致力於履行社會責任。TME 連續七年通過音樂為自閉症患者提供護理。我們啟動了一個名為 “If Music Has a Shape” 的愛心計劃。我們邀請了來自國內外的50多組歌手和音樂家參加我們的節目，分享他們的愛意，提高公眾對自閉症的認識。

接下來，我將請雪莉對我們的財務狀況進行更仔細的回顧。

胡雪莉：

謝謝你，託尼。

回顧一下我們之前的業績，2023年第一季度，我們的總收入達到人民幣70億美元，同比增長5％。隨着有效的成本優化和運營效率的提高，我們的淨利潤連續第四個季度同比增長85％，到2023年第一季度達到12億元人民幣。本季度我們的非國際財務報告準則淨利潤為人民幣14.6億美元，同比增長56％。

在我們的內容和平臺雙引擎戰略的推動下，我們的在線音樂服務在 2023 年穩步增長。2023年第一季度，我們的在線音樂服務收入同比增長34％，達到人民幣35.0億美元，首次趕上社交娛樂服務的收入。值得注意的是，音樂訂閲收入繼續快速增長，達到26億元人民幣，同比增長30％，這得益於在線音樂付費用户和ARPPU的快速擴張。具體而言，2023年第一季度的每月ARPPU為9.2元人民幣，比去年同期增長0.9元人民幣，較上個季度增長0.3元人民幣，連續四個季度實現增長。在線音樂付費用户增長到9,440萬，同比增長18％，代表連續淨增加590萬。ARPPU 和付費用户的強勁增長源於內容運營的優化，提高了用户為音質和效果等高級功能付費的意願，以及更有效的促銷活動。2023年第一季度，我們的社交娛樂服務和其他服務繼續受到不斷變化的宏觀阻力和來自其他平臺的競爭的影響，收入為人民幣35億美元，同比下降13％。

除了專注於業務增長外，我們還優先考慮提高運營效率。2022年，我們的成本優化和效率提高計劃取得了顯著成果，我們將在2023年繼續實施這些措施。首先，我們將嚴格控制成本。以為例，我們的目標是通過減少低投資回報率的運營活動和評估內容成本的投資回報率來降低運營成本，通過提高帶寬和設備利用率來降低運營成本。其次，我們的銷售和營銷費用在2023年第一季度同比下降了36％，連續第五個季度同比下降，這要歸功於我們在每個促銷渠道的有效投資回報率管理以及內部和外部資源的優化部署。

同時，我們在2023年第一季度淨利潤為12億元人民幣，同比增長85％。我們的非國際財務報告準則淨利潤為人民幣14.6億美元，同比增長56％。這要歸功於業務的快速發展和運營效率的提高。

展望未來，我們將繼續專注於促進核心業務的發展，同時探索新的業務計劃以實現增量增長。同時，我們將採取更有效的措施來降低運營成本，提高運營效率並最大限度地提高股東回報。