mar-20210930假的2021Q3萬豪國際公司 /MD/000104828612 月 31 日http://fasb.org/us-gaap/2021-01-31#OtherLiabilitiesCurrenthttp://fasb.org/us-gaap/2021-01-31#OtherLiabilitiesCurrenthttp://fasb.org/us-gaap/2021-01-31#LongTermDebtAndCapitalLeaseObligationsCurrenthttp://fasb.org/us-gaap/2021-01-31#LongTermDebtAndCapitalLeaseObligationsCurrenthttp://fasb.org/us-gaap/2021-01-31#LongTermDebtAndCapitalLeaseObligationshttp://fasb.org/us-gaap/2021-01-31#LongTermDebtAndCapitalLeaseObligationshttp://fasb.org/us-gaap/2021-01-31#AccountingStandardsUpdate201602Member00010482862021-01-012021-09-30xbrli: 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最低成員美國公認會計準則：信用額度成員2021-01-310001048286US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住2021-09-300001048286US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住2021-09-300001048286US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住2020-12-310001048286US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住2020-12-310001048286US-GAAP：累積翻譯調整成員2020-12-310001048286US-GAAP：累計收益虧損淨現金流HedgeParent會員2020-12-310001048286US-GAAP：累積的其他綜合收入成員2020-12-310001048286US-GAAP：累積翻譯調整成員2021-01-012021-09-300001048286US-GAAP：累計收益虧損淨現金流HedgeParent會員2021-01-012021-09-300001048286US-GAAP：累積翻譯調整成員2021-09-300001048286US-GAAP：累計收益虧損淨現金流HedgeParent會員2021-09-300001048286US-GAAP：累積的其他綜合收入成員2021-09-300001048286US-GAAP：累積翻譯調整成員2019-12-310001048286US-GAAP：累計收益虧損淨現金流HedgeParent會員2019-12-310001048286US-GAAP：累積的其他綜合收入成員2019-12-310001048286US-GAAP：累積翻譯調整成員2020-01-012020-09-300001048286US-GAAP：累計收益虧損淨現金流HedgeParent會員2020-01-012020-09-300001048286US-GAAP：累積翻譯調整成員2020-09-300001048286US-GAAP：累計收益虧損淨現金流HedgeParent會員2020-09-300001048286US-GAAP：累積的其他綜合收入成員2020-09-300001048286美國通用會計準則：普通股成員2020-12-310001048286US-GAAP：額外實收資本會員2020-12-310001048286US-GAAP：留存收益會員2020-12-310001048286US-GAAP：美國財政股成員2020-12-3100010482862021-01-012021-03-310001048286US-GAAP：留存收益會員2021-01-012021-03-310001048286US-GAAP：累積的其他綜合收入成員2021-01-012021-03-310001048286美國通用會計準則：普通股成員2021-01-012021-03-310001048286US-GAAP：額外實收資本會員2021-01-012021-03-310001048286US-GAAP：美國財政股成員2021-01-012021-03-310001048286美國通用會計準則：普通股成員2021-03-3100010482862021-03-310001048286US-GAAP：額外實收資本會員2021-03-310001048286US-GAAP：留存收益會員2021-03-310001048286US-GAAP：美國財政股成員2021-03-310001048286US-GAAP：累積的其他綜合收入成員2021-03-3100010482862021-04-012021-06-300001048286US-GAAP：留存收益會員2021-04-012021-06-300001048286US-GAAP：累積的其他綜合收入成員2021-04-012021-06-300001048286US-GAAP：額外實收資本會員2021-04-012021-06-300001048286美國通用會計準則：普通股成員2021-06-3000010482862021-06-300001048286US-GAAP：額外實收資本會員2021-06-300001048286US-GAAP：留存收益會員2021-06-300001048286US-GAAP：美國財政股成員2021-06-300001048286US-GAAP：累積的其他綜合收入成員2021-06-300001048286US-GAAP：留存收益會員2021-07-012021-09-300001048286US-GAAP：累積的其他綜合收入成員2021-07-012021-09-300001048286美國通用會計準則：普通股成員2021-07-012021-09-300001048286US-GAAP：額外實收資本會員2021-07-012021-09-300001048286US-GAAP：美國財政股成員2021-07-012021-09-300001048286美國通用會計準則：普通股成員2021-09-300001048286US-GAAP：額外實收資本會員2021-09-300001048286US-GAAP：留存收益會員2021-09-300001048286US-GAAP：美國財政股成員2021-09-300001048286美國通用會計準則：普通股成員2019-12-310001048286US-GAAP：額外實收資本會員2019-12-310001048286US-GAAP：留存收益會員2019-12-310001048286US-GAAP：美國財政股成員2019-12-3100010482862020-01-012020-03-310001048286SRT：收養調整成員的累積影響期2019-12-310001048286SRT：收養調整成員的累積影響期US-GAAP：留存收益會員2019-12-310001048286US-GAAP：留存收益會員2020-01-012020-03-310001048286US-GAAP：累積的其他綜合收入成員2020-01-012020-03-310001048286美國通用會計準則：普通股成員2020-01-012020-03-310001048286US-GAAP：額外實收資本會員2020-01-012020-03-310001048286US-GAAP：美國財政股成員2020-01-012020-03-310001048286美國通用會計準則：普通股成員2020-03-3100010482862020-03-310001048286US-GAAP：額外實收資本會員2020-03-310001048286US-GAAP：留存收益會員2020-03-310001048286US-GAAP：美國財政股成員2020-03-310001048286US-GAAP：累積的其他綜合收入成員2020-03-3100010482862020-04-012020-06-300001048286US-GAAP：留存收益會員2020-04-012020-06-300001048286US-GAAP：累積的其他綜合收入成員2020-04-012020-06-300001048286美國通用會計準則：普通股成員2020-04-012020-06-300001048286US-GAAP：額外實收資本會員2020-04-012020-06-300001048286US-GAAP：美國財政股成員2020-04-012020-06-300001048286美國通用會計準則：普通股成員2020-06-3000010482862020-06-300001048286US-GAAP：額外實收資本會員2020-06-300001048286US-GAAP：留存收益會員2020-06-300001048286US-GAAP：美國財政股成員2020-06-300001048286US-GAAP：累積的其他綜合收入成員2020-06-300001048286US-GAAP：留存收益會員2020-07-012020-09-300001048286US-GAAP：累積的其他綜合收入成員2020-07-012020-09-300001048286US-GAAP：額外實收資本會員2020-07-012020-09-300001048286US-GAAP：美國財政股成員2020-07-012020-09-300001048286美國通用會計準則：普通股成員2020-09-300001048286US-GAAP：額外實收資本會員2020-09-300001048286US-GAAP：留存收益會員2020-09-300001048286US-GAAP：美國財政股成員2020-09-300001048286mar：忠誠度計劃會員2021-01-012021-09-30mar: 區段0001048286US-GAAP：運營部門成員mar：美國和加拿大分部成員mar：費用服務會員2021-07-012021-09-300001048286US-GAAP：運營部門成員3 月：國際分部成員mar：費用服務會員2021-07-012021-09-300001048286US-GAAP：運營部門成員mar：費用服務會員2021-07-012021-09-300001048286US-GAAP：運營部門成員mar：OwnedLeased 和其他成員mar：美國和加拿大分部成員2021-07-012021-09-300001048286US-GAAP：運營部門成員mar：OwnedLeased 和其他成員3 月：國際分部成員2021-07-012021-09-300001048286US-GAAP：運營部門成員mar：OwnedLeased 和其他成員2021-07-012021-09-300001048286US-GAAP：運營部門成員mar：報銷會員mar：美國和加拿大分部成員2021-07-012021-09-300001048286US-GAAP：運營部門成員mar：報銷會員3 月：國際分部成員2021-07-012021-09-300001048286US-GAAP：運營部門成員mar：報銷會員2021-07-012021-09-300001048286US-GAAP：運營部門成員mar：美國和加拿大分部成員2021-07-012021-09-300001048286US-GAAP：運營部門成員3 月：國際分部成員2021-07-012021-09-300001048286US-GAAP：運營部門成員2021-07-012021-09-300001048286US-GAAP：企業非細分市場成員2021-07-012021-09-300001048286US-GAAP：運營部門成員mar：美國和加拿大分部成員mar：費用服務會員2020-07-012020-09-300001048286US-GAAP：運營部門成員3 月：國際分部成員mar：費用服務會員2020-07-012020-09-300001048286US-GAAP：運營部門成員mar：費用服務會員2020-07-012020-09-300001048286US-GAAP：運營部門成員mar：OwnedLeased 和其他成員mar：美國和加拿大分部成員2020-07-012020-09-300001048286US-GAAP：運營部門成員mar：OwnedLeased 和其他成員3 月：國際分部成員2020-07-012020-09-300001048286US-GAAP：運營部門成員mar：OwnedLeased 和其他成員2020-07-012020-09-300001048286US-GAAP：運營部門成員mar：報銷會員mar：美國和加拿大分部成員2020-07-012020-09-300001048286US-GAAP：運營部門成員mar：報銷會員3 月：國際分部成員2020-07-012020-09-300001048286US-GAAP：運營部門成員mar：報銷會員2020-07-012020-09-300001048286US-GAAP：運營部門成員mar：美國和加拿大分部成員2020-07-012020-09-300001048286US-GAAP：運營部門成員3 月：國際分部成員2020-07-012020-09-300001048286US-GAAP：運營部門成員2020-07-012020-09-300001048286US-GAAP：企業非細分市場成員2020-07-012020-09-300001048286US-GAAP：運營部門成員mar：美國和加拿大分部成員mar：費用服務會員2021-01-012021-09-300001048286US-GAAP：運營部門成員3 月：國際分部成員mar：費用服務會員2021-01-012021-09-300001048286US-GAAP：運營部門成員mar：費用服務會員2021-01-012021-09-300001048286US-GAAP：運營部門成員mar：OwnedLeased 和其他成員mar：美國和加拿大分部成員2021-01-012021-09-300001048286US-GAAP：運營部門成員mar：OwnedLeased 和其他成員3 月：國際分部成員2021-01-012021-09-300001048286US-GAAP：運營部門成員mar：OwnedLeased 和其他成員2021-01-012021-09-300001048286US-GAAP：運營部門成員mar：報銷會員mar：美國和加拿大分部成員2021-01-012021-09-300001048286US-GAAP：運營部門成員mar：報銷會員3 月：國際分部成員2021-01-012021-09-300001048286US-GAAP：運營部門成員mar：報銷會員2021-01-012021-09-300001048286US-GAAP：運營部門成員mar：美國和加拿大分部成員2021-01-012021-09-300001048286US-GAAP：運營部門成員3 月：國際分部成員2021-01-012021-09-300001048286US-GAAP：運營部門成員2021-01-012021-09-300001048286US-GAAP：企業非細分市場成員2021-01-012021-09-300001048286US-GAAP：運營部門成員mar：美國和加拿大分部成員mar：費用服務會員2020-01-012020-09-300001048286US-GAAP：運營部門成員3 月：國際分部成員mar：費用服務會員2020-01-012020-09-300001048286US-GAAP：運營部門成員mar：費用服務會員2020-01-012020-09-300001048286US-GAAP：運營部門成員mar：OwnedLeased 和其他成員mar：美國和加拿大分部成員2020-01-012020-09-300001048286US-GAAP：運營部門成員mar：OwnedLeased 和其他成員3 月：國際分部成員2020-01-012020-09-300001048286US-GAAP：運營部門成員mar：OwnedLeased 和其他成員2020-01-012020-09-300001048286US-GAAP：運營部門成員mar：報銷會員mar：美國和加拿大分部成員2020-01-012020-09-300001048286US-GAAP：運營部門成員mar：報銷會員3 月：國際分部成員2020-01-012020-09-300001048286US-GAAP：運營部門成員mar：報銷會員2020-01-012020-09-300001048286US-GAAP：運營部門成員mar：美國和加拿大分部成員2020-01-012020-09-300001048286US-GAAP：運營部門成員3 月：國際分部成員2020-01-012020-09-300001048286US-GAAP：運營部門成員2020-01-012020-09-300001048286US-GAAP：企業非細分市場成員2020-01-012020-09-30
美國
證券交易委員會
華盛頓特區 20549
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表單 10-Q
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| | | | | |
| ☒ | 根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的季度報告 |
在截至的季度期間 2021年9月30日
或者
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| ☐ | 根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的過渡報告 |
在從到的過渡期間
委員會文件編號1-13881
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萬豪國際有限公司
（註冊人的確切姓名如其章程所示）
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| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 特拉華 | | 52-2055918 |
（州或其他司法管轄區
公司或組織） | | （國税局僱主
證件號） |
| | | | | | |
| 芬伍德路 10400 號 | | 貝塞斯達 | | 馬裏蘭州 | | 20817 |
（主要行政辦公室地址） | | （郵政編碼） |
(301) 380-3000
（註冊人的電話號碼，包括區號）
根據該法第12（b）條註冊的證券：
| | | | | | | | | | | | | | |
| 每個班級的標題 | | 交易品種 | | 註冊的每個交易所的名稱 |
| A類普通股，面值0.01美元 | | 三月 | | 納斯達克全球精選市場 |
| | | | |
用勾號指明註冊人 (1) 是否在過去 12 個月內（或在要求註冊人提交此類報告的較短時間內）提交了 1934 年《證券交易法》第 13 條或第 15 (d) 條要求提交的所有報告，以及 (2) 在過去的 90 天內是否受到此類申報要求的約束。是的 ý沒有¨
用複選標記表明註冊人是否在過去 12 個月內（或者在要求註冊人提交此類文件的較短時間內）以電子方式提交了根據 S-T 法規第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。是的 ý沒有¨
用複選標記指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報公司”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 大型加速過濾器 | | ý | | 加速過濾器 | | ¨ |
| 非加速過濾器 | | ¨ | | 規模較小的申報公司 | | ☐ |
| | | | 新興成長型公司 | | ☐ |
如果是新興成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。 ¨ |
用複選標記表明註冊人是否為空殼公司（定義見《交易法》第12b-2條）。是的☐不是 ☒
註明截至最新可行日期，每類發行人普通股的已發行股票數量： 325,683,100A類普通股，面值每股0.01美元，截至2021年10月22日已發行。
萬豪國際有限公司
表單 10-Q 目錄
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| | | 頁號 |
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| 第一部分 | 財務信息（未經審計）： | |
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| 第 1 項。 | 財務報表 | |
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| 簡明合併收益（虧損）報表 | 3 |
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| 綜合收益（虧損）簡明合併報表 | 4 |
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| 簡明合併資產負債表 | 5 |
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| 簡明合併現金流量表 | 6 |
| | |
| 簡明合併財務報表附註 | 7 |
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| 第 2 項。 | 管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析 | 19 |
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| 警示聲明 | 19 |
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| 第 3 項。 | 關於市場風險的定量和定性披露 | 30 |
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| 第 4 項。 | 控制和程序 | 30 |
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| 第二部分。 | 其他信息： | |
| | |
| 第 1 項。 | 法律訴訟 | 32 |
| | |
| 第 1A 項。 | 風險因素 | 32 |
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| 第 2 項。 | 未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用 | 45 |
| | |
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| 第 6 項。 | 展品 | 46 |
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| 簽名 | 47 |
第一部分 — 財務信息
第 1 項. 財務報表
萬豪國際有限公司
簡明合併收益（虧損）表
（百萬美元，每股金額除外）
（未經審計）
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| 三個月已結束 | | 九個月已結束 |
| | 2021年9月30日 | | 2020年9月30日 | | 2021年9月30日 | | 2020年9月30日 |
| 收入 | | | | | | | |
| 基礎管理費 | $ | 190 | | | $ | 87 | | | $ | 452 | | | $ | 341 | |
| 特許經營費 | 533 | | | 279 | | | 1,270 | | | 876 | |
| 激勵管理費 | 53 | | | 31 | | | 141 | | | 43 | |
| 總費用收入 | 776 | | | 397 | | | 1,863 | | | 1,260 | |
| 合同投資攤銷 | (21) | | | (48) | | | (56) | | | (94) | |
| 淨費用收入 | 755 | | | 349 | | | 1,807 | | | 1,166 | |
| 自有收入、租賃收入和其他收入 | 241 | | | 116 | | | 536 | | | 445 | |
| 費用報銷收入 | 2,950 | | | 1,789 | | | 7,068 | | | 6,788 | |
| 3,946 | | | 2,254 | | | 9,411 | | | 8,399 | |
| 運營成本和支出 | | | | | | | |
| 自有、租賃和其他直接經營 | 204 | | | 134 | | | 507 | | | 527 | |
| 折舊、攤銷和其他 | 64 | | | 53 | | | 166 | | | 275 | |
| 一般、行政和其他 | 212 | | | 131 | | | 610 | | | 579 | |
| 重組和合並相關費用 | 4 | | | 1 | | | 8 | | | 5 | |
| 報銷的費用 | 2,917 | | | 1,683 | | | 7,005 | | | 6,801 | |
| 3,401 | | | 2,002 | | | 8,296 | | | 8,187 | |
| 營業收入 | 545 | | | 252 | | | 1,115 | | | 212 | |
| 收益和其他收入，淨額 | — | | | 2 | | | 6 | | | 3 | |
| 債務消滅造成的損失 | (164) | | | — | | | (164) | | | — | |
| 利息支出 | (107) | | | (113) | | | (323) | | | (333) | |
| 利息收入 | 8 | | | 6 | | | 22 | | | 20 | |
| 虧損淨值 | (4) | | | (20) | | | (24) | | | (54) | |
| 所得税前收入（虧損） | 278 | | | 127 | | | 632 | | | (152) | |
| （準備金）所得税補助金 | (58) | | | (27) | | | (1) | | | 49 | |
| 淨收益（虧損） | $ | 220 | | | $ | 100 | | | $ | 631 | | | $ | (103) | |
| 每股收益（虧損） | | | | | | | |
| 每股收益（虧損）-基本 | $ | 0.67 | | | $ | 0.31 | | | $ | 1.93 | | | $ | (0.32) | |
| 每股收益（虧損）——攤薄 | $ | 0.67 | | | $ | 0.31 | | | $ | 1.92 | | | $ | (0.32) | |
參見簡明合併財務報表附註。
萬豪國際有限公司
綜合收益（虧損）的簡明合併報表
（百萬美元）
（未經審計）
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| 三個月已結束 | | 九個月已結束 |
| 2021年9月30日 | | 2020年9月30日 | | 2021年9月30日 | | 2020年9月30日 |
| 淨收益（虧損） | $ | 220 | | | $ | 100 | | | $ | 631 | | | $ | (103) | |
| 其他綜合收益（虧損）： | | | | | | | |
| 外幣折算調整 | (138) | | | 163 | | | (197) | | | (87) | |
| 衍生工具調整及其他，扣除税款 | — | | | (1) | | | — | | | 2 | |
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| 扣除税款的其他綜合（虧損）收入總額 | (138) | | | 162 | | | (197) | | | (85) | |
| 綜合收益（虧損） | $ | 82 | | | $ | 262 | | | $ | 434 | | | $ | (188) | |
參見簡明合併財務報表附註。
萬豪國際有限公司
簡明的合併資產負債表
（百萬美元）
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| （未經審計） | | |
| 9月30日
2021 | | 十二月三十一日
2020 |
| 資產 | | | |
| 流動資產 | | | |
| 現金及等價物 | $ | 772 | | | $ | 877 | |
| 應收賬款和票據，淨額 | 2,042 | | | 1,768 | |
| 預付費用和其他 | 176 | | | 180 | |
| | | |
| 2,990 | | | 2,825 | |
| 財產和設備，淨額 | 1,496 | | | 1,514 | |
| 無形資產 | | | |
| 品牌 | 5,987 | | | 6,059 | |
| 合同收購成本和其他 | 2,917 | | | 2,930 | |
| 善意 | 9,084 | | | 9,175 | |
| 17,988 | | | 18,164 | |
| 權益法投資 | 390 | | | 422 | |
| 應收票據，淨額 | 141 | | | 159 | |
| 遞延所得税資產 | 232 | | | 249 | |
| 經營租賃資產 | 642 | | | 752 | |
| 其他非流動資產 | 627 | | | 616 | |
| $ | 24,506 | | | $ | 24,701 | |
| 負債和股東權益 | | | |
| 流動負債 | | | |
| 長期債務的當前部分 | $ | 579 | | | $ | 1,173 | |
| 應付賬款 | 711 | | | 527 | |
| 應計工資和福利 | 1,120 | | | 831 | |
| 賓客忠誠度計劃的責任 | 2,320 | | | 1,769 | |
| 應計費用和其他 | 1,289 | | | 1,452 | |
| 6,019 | | | 5,752 | |
| 長期債務 | 9,264 | | | 9,203 | |
| 賓客忠誠度計劃的責任 | 4,176 | | | 4,502 | |
| 遞延所得税負債 | 69 | | | 83 | |
| 遞延收入 | 1,226 | | | 1,542 | |
| 經營租賃負債 | 697 | | | 823 | |
| 其他非流動負債 | 2,137 | | | 2,366 | |
| 股東權益 | | | |
| A 類普通股 | 5 | | | 5 | |
| 額外的實收資本 | 5,869 | | | 5,851 | |
| 留存收益 | 9,838 | | | 9,206 | |
| 庫存股，按成本計算 | (14,462) | | | (14,497) | |
| 累計其他綜合虧損 | (332) | | | (135) | |
| 918 | | | 430 | |
| $ | 24,506 | | | $ | 24,701 | |
參見簡明合併財務報表附註。
萬豪國際有限公司
簡明的合併現金流量表
（百萬美元）
（未經審計）
| | | | | | | | | | | |
| 九個月已結束 |
| | 2021年9月30日 | | 2020年9月30日 |
| 經營活動 | | | |
| 淨收益（虧損） | $ | 631 | | | $ | (103) | |
| 為調節經營活動提供的現金而進行的調整： | | | |
| 折舊、攤銷和其他 | 222 | | | 369 | |
| 基於股票的薪酬 | 138 | | | 143 | |
| 所得税 | (292) | | | (289) | |
| 賓客忠誠度計劃的責任 | 54 | | | 439 | |
| 合同購置成本 | (143) | | | (103) | |
| 重組和合並相關費用 | (5) | | | (40) | |
| 營運資金變動 | 71 | | | 127 | |
債務消滅造成的損失 | 164 | | | — | |
| 遞延收入變動及其他 | (95) | | | 1,080 | |
| 經營活動提供的淨現金 | 745 | | | 1,623 | |
| 投資活動 | | | |
| | | |
| 資本和技術支出 | (114) | | | (97) | |
| 處置 | 8 | | | 260 | |
| 貸款預付款 | (10) | | | (36) | |
| 收取貸款 | 38 | | | 6 | |
| 其他 | (3) | | | (22) | |
| 投資活動提供的（用於）淨現金 | (81) | | | 111 | |
| 籌資活動 | | | |
| 商業票據/信貸額度，淨額 | (150) | | | (2,260) | |
| 發行長期債券 | 1,787 | | | 3,556 | |
| 償還長期債務 | (2,172) | | | (1,278) | |
| 發行A類普通股 | 2 | | | — | |
| 債務清償成本 | (155) | | | — | |
| 已支付的股息 | — | | | (156) | |
| 購買庫存股票 | — | | | (150) | |
| 股票薪酬預扣税 | (85) | | | (100) | |
| 其他 | 12 | | | (9) | |
| 用於融資活動的淨現金 | (761) | | | (397) | |
| 現金、現金等價物和限制性現金增加（減少） | (97) | | | 1,337 | |
期初現金、現金等價物和限制性現金 (1) | 894 | | | 253 | |
現金、現金等價物和限制性現金，期末 (1) | $ | 797 | | | $ | 1,590 | |
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(1)2021 年的金額包括起始限制性現金 $17截至2020年12月31日為百萬美元，期末限制性現金為美元25截至2021年9月30日的百萬美元，我們在資產負債表的 “預付費用和其他” 和 “其他非流動資產” 標題中列出。
參見簡明合併財務報表附註。
萬豪國際有限公司
簡明合併財務報表附註
（未經審計）
注意事項 1。 列報基礎
簡明合併財務報表顯示了萬豪國際集團及其子公司（在本報告中稱為 “我們”、“我們”、“萬豪” 或 “公司”）的經營業績、財務狀況和現金流。為了使本報告更易於閲讀，我們還將 (1) 我們的簡明合併財務報表稱為 “財務報表”，(2) 我們的簡明合併收益（虧損）表稱為 “損益表”，(3) 我們的簡明合併資產負債表稱為 “資產負債表”，(4) 我們的簡明合併現金流量表稱為 “現金流量表”，(5) 我們的房產、品牌或市場美國和加拿大稱為 “美國和加拿大”，以及 (6) 我們在加勒比和拉丁地區的房產、品牌或市場美洲、歐洲、中東和非洲、大中華區和亞太地區（不包括中國地區）均為 “國際”。此外，除非另有説明，否則自始至終提及帶編號的 “附註” 均指簡明合併財務報表附註。
這些財務報表未經審計。我們精簡或省略了根據美國公認會計原則（“GAAP”）列報的財務報表中通常包含的某些信息和披露。本報告中的財務報表應與經修訂的截至2020年12月31日財年的10-K表年度報告（“2020年10-K表”）中的合併財務報表及其附註一起閲讀。本表格 10-Q 中未另行定義的某些術語具有我們 2020 年 10-K 表格中規定的含義。
編制符合公認會計原則的財務報表要求管理層做出估算和假設，這些估計和假設會影響截至財務報表發佈之日報告的資產和負債金額、報告期內報告的收入和支出金額以及或有負債的披露。冠狀病毒疫情及其遏制努力（“COVID-19”）造成的不確定性使這種估計變得更加困難和主觀。因此，最終結果可能與這些估計值不同。
隨附的財務報表反映了為公允列報截至2021年9月30日和2020年12月31日的財務狀況、截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月的運營業績以及截至2021年9月30日和2020年9月30日的九個月的現金流所必需的所有正常和經常性調整。由於季節性和短期變化以及 COVID-19 的影響，中期業績可能無法代表財年的業績。我們已經刪除了這些財務報表中合併的實體之間的所有重大公司間交易和餘額。
注意事項 2。 重組費用
從 2020 年第二季度開始，我們啟動了多項區域重組計劃，以實現成本節約，以應對 COVID-19 造成的住宿需求下降。截至2020年底，我們完成了與上述物業組織相關的項目。對於物業級別的計劃，包括自有和租賃的房產，我們在2021年前三個季度記錄了員工解僱補助金的重組費用8“報銷費用” 標題中的百萬美元和 $1損益表的 “重組和合並相關費用” 標題中有百萬美元。從項目開始到2021年9月30日，物業級項目產生的累計費用總額為美元258百萬。截至 2021 年 9 月 30 日，我們基本完成了物業級別的項目。
我們的美國和加拿大細分市場錄得$262從項目開始到2021年9月30日，房地產及物業級別以上項目的累計費用為百萬美元，其中美元72021 年前三個季度記錄了百萬美元。
下表顯示了我們在該期間的重組負債活動：
| | | | | | | | | |
| （百萬美元） | 員工解僱補助金 | | | | |
| 截至2020年12月31日的餘額 | $ | 143 | | | | | |
| 收費 | 9 | | | | | |
| 現金支付 | (116) | | | | | |
| 其他 | (3) | | | | | |
2021 年 9 月 30 日的餘額，歸類為 “應計費用及其他” | $ | 33 | | | | | |
此外，截至2021年9月30日，我們記錄了美元35根據1985年《合併綜合預算調節法》（“COBRA”）在2021年4月1日至2021年9月30日期間的延續保險要求，向符合條件的前同事和休假或兼職員工（及其符合條件的註冊受撫養人）提供的與團體醫療、牙科和視力福利保險相關的百萬費用。2021年《美國救援計劃法》（“ARPA”）規定向僱主提供可退還的税收抵免，作為此類福利保險延續費用的補償，我們已將這筆税收抵免作為該時期醫療保險納税義務的税收抵免，並記錄了截至2021年9月30日我們預計通過美國財政部付款獲得的超額税收抵免的應收賬款。
注意事項 3。 每股收益
下表列出了我們在計算基本和攤薄後每股收益時使用的收益和股票數量的對賬情況：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 三個月已結束 | | 九個月已結束 |
| （以百萬計，每股金額除外） | 2021年9月30日 | | 2020年9月30日 | | 2021年9月30日 | | 2020年9月30日 |
| 每股基本收益的計算 | | | | | | | |
| 淨收益（虧損） | $ | 220 | | | $ | 100 | | | $ | 631 | | | $ | (103) | |
| 以股票換取每股基本收益 | 327.3 | | | 325.9 | | | 327.0 | | | 325.7 | |
| 每股基本收益（虧損） | $ | 0.67 | | | $ | 0.31 | | | $ | 1.93 | | | $ | (0.32) | |
| 攤薄後每股收益的計算 | | | | | | | |
| 淨收益（虧損） | $ | 220 | | | $ | 100 | | | $ | 631 | | | $ | (103) | |
| 以股票換取每股基本收益 | 327.3 | | | 325.9 | | | 327.0 | | | 325.7 | |
| 稀釋性證券的影響 | | | | | | | |
基於股票的薪酬 (1) | 2.0 | | | 0.9 | | | 2.1 | | | — | |
| 攤薄後每股收益的股份 | 329.3 | | | 326.8 | | | 329.1 | | | 325.7 | |
| 攤薄後的每股收益（虧損） | $ | 0.67 | | | $ | 0.31 | | | $ | 1.92 | | | $ | (0.32) | |
(1)在計算截至2020年9月30日的九個月的攤薄後每股虧損時，我們不包括以下股票薪酬證券 1.2百萬因為效果是反稀釋的。
注意事項 4。 股票薪酬
我們授予了 0.32021 年前三個季度向某些高級管理人員和員工發放百萬個限制性股票單位（“RSU”），這些單位的歸屬額通常超過 四年每年等額分期付款 一年在授予日期之後。我們還授予了 0.22021年前三個季度向某些高管發放100萬個基於績效的限制性股票（“PSU”），這些收入取決於持續就業以及對某些業績和市場狀況的滿意，具體取決於2023年調整後息税折舊攤銷前利潤業績的預設目標的實現程度以及2021年至2023年業績期的相對總股東回報率。2021 年前三個季度發放的 RSU（包括 PSU）的加權平均授予日公允價值為 $140每單位。
在 2020 年第三季度，作為我們鼓勵留住員工以應對 COVID-19 對我們行業和公司的嚴重影響的努力的一部分，我們加快了向某些高管和員工發放 RSU 獎勵的速度，這些獎勵通常在 2021 年第一季度發放。我們沒有加快向最高級管理人員頒發獎項的速度。
我們記錄的限制性單位和PSU的股票薪酬支出為美元402021 年第三季度為百萬美元492020 年第三季度為百萬美元1302021 年前三個季度為 100 萬美元，以及 $1342020年前三個季度為百萬美元。RSU 和 PSU 未歸屬獎勵的遞延補償成本總計 $220截至 2021 年 9 月 30 日的百萬美元和301截至2020年12月31日，百萬美元。
注意事項 5。 所得税
我們的有效税率是 21.1與 2021 年第三季度的百分比相比 21.62020 年第三季度的百分比，以及 0.22021 年前三個季度的百分比 32.02020年前三個季度的百分比。前三個季度的有效税率下降主要是由於Legacy-Starwood税務審計的有利解決而釋放的税收儲備金為本年度帶來了税收優惠。
我們未確認的税收優惠餘額減少了 $131百萬到美元333截至 2021 年 9 月 30 日的百萬美元起464截至2020年12月31日，百萬美元，這主要是由於Legacy-Starwood税務審計的有利解決而釋放了税收儲備。
我們未確認的税收優惠餘額包括 $283截至 2021 年 9 月 30 日的百萬美元和410截至2020年12月31日，100萬美元的税收狀況，如果得到確認，將影響我們的有效税率。在接下來的12個月內，我們有理由解決一個或多個司法管轄區的所得税審查問題。我們未確認的税收優惠的任何變更的實際金額可能會有所不同，具體取決於和解的時間和性質。因此，無法提供變化的估計值。我們將未確認的税收優惠的應計利息和罰款確認為税收支出的組成部分。相關利息（福利）支出總計 $ (33) 2021 年前三個季度的百萬美元和 $212020年前三個季度為百萬美元。我們與未確認的税收優惠相關的應計利息和罰款約為 $52截至 2021 年 9 月 30 日的百萬美元和85截至2020年12月31日，百萬美元。
我們在世界各地的司法管轄區提交所得税申報表，包括子公司的申報表。美國國税局（“IRS”）已經審查了我們的聯邦所得税申報表，截至2021年9月30日，我們已經解決了萬豪截至2015年的納税年度和喜達屋截至2016年（收購完成之年）的所有問題。我們的萬豪酒店2016至2020納税年度審計目前正在進行中。適用的税務機關也在審查各種外國、州和地方所得税申報表。
扣除退款後，我們用現金支付了所得税，金額為美元2932021 年前三個季度為 100 萬美元和2402020年前三個季度為百萬美元。
注意事項 6。 承付款和意外開支
擔保
我們在下表中列出了截至2021年9月30日我們作為主要債務人的未來擔保資金的最大潛在金額以及我們的還本付息、營業利潤和其他擔保（不包括或有購買債務）的賬面金額：
| | | | | | | | | | | | | | |
（百萬美元） 擔保類型 | | 未來資金的最大潛在金額 | | 記錄在案的擔保責任 |
| 還本付息 | | $ | 20 | | | $ | 5 | |
| 營業利潤 | | 186 | | | 116 | |
| 其他 | | 18 | | | 4 | |
| | $ | 224 | | | $ | 125 | |
我們在上表中列出的最大潛在擔保包括 $65數以百萬計的擔保要等到基礎資產開放並且我們開始運營這些財產或某些其他事件發生後才會生效。
臨時購買義務
芝加哥喜來登酒店。2017 年，我們向業主授予了一次性權利，要求我們以美元購買土地和酒店的租賃權益300百萬現金（“看跌期權”）。在2021年第三季度，我們與所有者達成了一項修正案，將看跌期權的行使期從2022年上半年推遲到2024年上半年。如果所有者行使看跌期權，預計收盤將在2024年第四季度進行，我們可以選擇在看跌交易完成的同時，以額外1美元的價格購買標的土地的簡單利息200百萬現金。我們將看跌期權作為擔保，截至2021年9月30日，我們記錄在案的負債為美元300百萬。
喜達屋數據安全事件
活動描述
2018 年 11 月 30 日，我們宣佈了一起涉及 未經授權訪問 喜達屋預訂數據庫 （“數據安全事件”）。與領先的安全專家合作，我們確定存在未經授權的訪問權限 喜達屋網絡自 2014 年起，未經授權的一方從喜達屋預訂數據庫中複製了信息，並已採取措施將其刪除。 這個 喜達屋預訂數據庫不再用於業務運營.
費用和保險追償
在 2021 年第三季度，我們記錄了 $4百萬美元的開支和 不應計保險回收額，在 2020 年第三季度，我們記錄了 $35百萬美元支出淨逆轉和 $4與數據安全事件相關的累積保險追回金額達百萬美元。在 2021 年前三個季度，我們記錄了 $16百萬美元支出和 $11百萬美元的應計保險追回額，在 2020 年的前三個季度，我們記錄了 $17百萬美元支出淨逆轉額和美元24與數據安全事件相關的百萬應計保險賠償。我們收到了 不2021 年第三季度的保險賠償，我們收到的保險賠償額為 $12020 年第三季度為百萬美元102021 年前三個季度為 100 萬美元，以及 $452020年前三個季度為百萬美元。2021年第三季度的支出主要包括 法律費用。我們在可能收到的保險追回款項時予以確認，並在損益表中以與相關費用相同的標題列報，但不得超過前期和本期產生的總支出。我們在損益表的 “報銷費用” 或 “重組和合並相關費用” 標題中列出了與數據安全事件相關的費用和保險賠償。
訴訟、索賠和政府調查
在我們宣佈數據安全事件之後，大約 100消費者和其他人向與該事件有關的美國聯邦、美國州和加拿大法院對我們提起訴訟。除此之外所有 一根據美國多地區訴訟司法小組（“MDL”）的命令，的美國案件已合併並移交給美國馬裏蘭特區地方法院。美國和加拿大案件的原告通常聲稱代表不同類別的消費者，他們通常聲稱因公司涉嫌與數據安全事件有關的作為和/或不作為而受到損害，並提出各種普通法和法定索賠，要求金錢賠償、禁令救濟、費用和律師費以及其他相關救濟。MDL訴訟中合併的美國案件包括2018年12月1日對公司以及我們的某些現任和前任高管和董事提起的假定集體訴訟，指控其在有關我們的網絡安全系統和控制的聲明中違反了聯邦證券法，並尋求對一類受影響人員的認證、未指明的金錢賠償、費用和律師費以及其他相關救濟（“證券案”）。MDL 訴訟還包括 二分別於2019年2月26日和2019年3月15日對公司以及我們的某些現任和前任董事提起的股東衍生品投訴，除其他索賠外，指控違反信託義務、公司浪費、不當致富、管理不善和違反聯邦證券法，並尋求未指明的金錢賠償和賠償、公司治理和內部程序的變更、費用和律師費以及其他相關救濟（“MDL 衍生案例”）。2019年12月3日，特拉華州財政法院對公司以及我們的某些現任和前任高管和董事提起了單獨的股東衍生品投訴，指控索賠並尋求與索賠大致相似的救濟
而另一方則尋求救濟 二衍生案例。該案並未與MDL訴訟合併。我們就所有美國案件提出了駁回動議。我們駁回證券案和MDL衍生案件的動議已於2021年6月獲得批准。證券案的原告已對解僱提出上訴，該上訴仍在審理中，而MDL衍生品案的原告尚未提出上訴。其他MDL案件的駁回動議部分或全部被駁回，這些案件仍處於不同階段。我們駁回特拉華州衍生品案的動議已於 2021 年 10 月獲得批准。假定代表金融機構提起的集體訴訟已被自願駁回。加拿大病例實際上已合併為安大略省的單一案件。我們對上述訴訟中的指控提出異議，並正在大力為此類索賠辯護。2019年4月，我們收到了一封據稱代表公司股東（也是上述證券案中被點名的原告之一）的信函，要求我們的董事會對公司的某些現任和前任高管和董事採取行動，以追回因數據安全事件而涉嫌違反信託義務和相關索賠的損失。2021年10月，我們收到了一封據稱代表公司另一位股東（也是上述被駁回的MDL衍生品案件中被點名的原告之一）的信函，要求我們的董事會對公司的某些現任和前任高管和董事採取行動，以追回因涉嫌違反信託義務以及與數據安全事件或相關披露有關的其他索賠而造成的損失。董事會成立了一個需求審查委員會，負責調查這些要求信中提出的指控，該委員會還聘請了獨立律師來協助調查。該委員會的調查仍在進行中。此外，2020年8月18日，英格蘭和威爾士高等法院代表一類被指控的英國和威爾士居民索賠人對我們提起了所謂的代表性訴訟，指控他們違反了與數據安全事件有關的《通用數據保護條例》和/或《2018年英國數據保護法》（“英國數據保護法”）。我們對這次所謂行動中的所有指控提出異議，並將對任何此類指控進行有力辯護。2020年11月5日，法院發佈了一項命令，經各方同意，暫停該訴訟，等待英國最高法院正在審理的另一起涉及類似問題但不涉及公司的案件得到解決。
此外，許多美國聯邦、美國州和外國政府機構對數據安全事件及相關事項進行了詢問、展開調查或要求提供信息和/或文件，包括來自所有50個州和哥倫比亞特區的總檢察長辦公室、聯邦貿易委員會、證券交易委員會、美國參議院和眾議院的某些委員會、作為歐洲主要監管機構的英國信息專員辦公室（“ICO”）經濟區，以及其他司法管轄區的監管機構。除了已於2020年10月解決的ICO訴訟外，這些問題通常仍未解決。我們正在與美國州檢察長、美國聯邦貿易委員會和其他司法管轄區的某些監管機構進行討論，以解決他們的調查和請求。
儘管我們認為，在上述與數據安全事件有關的訴訟和調查中，我們有可能蒙受額外損失，但根據這些訴訟和調查的現階段，由於沒有關於所稱損害的具體指控，我們無法估計損失金額或損失範圍（如果有）超過這些訴訟和調查的不利判決、和解、罰款、處罰或其他解決辦法可能產生的金額，一個或多個類別的認證以及任何認證類別的規模（如果適用）的不確定性，和/或重大事實和法律問題得不到解決。
注意事項 7。 租賃
下表列出了截至2021年9月30日我們未來的最低租賃還款額：
| | | | | | | | | | | |
| （百萬美元） | 經營租賃 | | 融資租賃 |
2021, 剩餘 | $ | 43 | | | $ | 3 | |
| 2022 | 175 | | | 14 | |
| 2023 | 121 | | | 14 | |
| 2024 | 114 | | | 14 | |
| 2025 | 106 | | | 14 | |
| 此後 | 509 | | | 137 | |
| 最低租賃付款總額 | $ | 1,068 | | | $ | 196 | |
| 減去：代表利息的金額 | (226) | | | (48) | |
最低租賃付款的現值 | $ | 842 | | | $ | 148 | |
| | | |
| | | |
下表顯示了截至2021年9月30日和2020年底我們的流動和非流動租賃負債的構成：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| （百萬美元） | 2021年9月30日 | | 2020年12月31日 |
| 經營租賃 | | 融資租賃 | | 經營租賃 | | 融資租賃 |
當前 (1) | $ | 145 | | | $ | 7 | | | $ | 147 | | | $ | 7 | |
非當前 (2) | 697 | | | 141 | | | 823 | | | 146 | |
| $ | 842 | | | $ | 148 | | | $ | 970 | | | $ | 153 | |
(1)運營租賃記錄在”應計費用和其他” 和融資租賃記錄在”長期債務的當前部分” 我們的資產負債表的標題。
(2)經營租賃記錄在 “經營租賃負債” 中，融資租賃記錄在 “經營租賃負債” 中長期債務” 我們的資產負債表標題.
截至 2021 年 9 月 30 日，我們已經簽訂了一項協議，預計該協議將作為經營租約入賬 20-我們新總部辦公室的期限，由於租賃尚未開始，因此未反映在我們的資產負債表或上表中。
注意事項 8。 長期債務
截至2021年9月30日和2020年底，我們在下表中提供了扣除折扣、保費和債務發行成本後的長期債務餘額的詳細信息：
| | | | | | | | | | | |
| （百萬美元） | 9月30日
2021 | | 十二月三十一日
2020 |
| 高級筆記： | | | |
L 系列票據，利率 3.3%，面額為 $173，將於 2022 年 9 月 15 日到期 （有效利率為 3.4%) | $ | 173 | | | $ | 173 | |
N 系列票據，利率為 3.1%，面額為 $400，已於 2021 年 8 月 9 日兑換 （有效利率為 3.4%) | — | | | 399 | |
O 系列票據，利率 2.9%，面額為 $450，已於 2021 年 3 月 1 日到期 （有效利率為 3.1%) | — | | | 450 | |
P 系列票據，利率 3.8%，面額為 $350，將於 2025 年 10 月 1 日到期 （有效利率為 4.0%) | 347 | | | 346 | |
Q 系列票據，利率 2.3%，面額為 $399，將於 2022 年 1 月 15 日到期 （有效利率為 2.5%) | 399 | | | 398 | |
R 系列票據，利率為 3.1%，面額為 $750，將於 2026 年 6 月 15 日到期 （有效利率為 3.3%) | 746 | | | 745 | |
U 系列票據，利率 3.1%，面額為 $291，將於 2023 年 2 月 15 日到期 （有效利率為 3.1%) | 291 | | | 291 | |
V 系列票據，利率 3.8%，面額為 $318，將於 2025 年 3 月 15 日到期 （有效利率為 2.8%) | 328 | | | 330 | |
W 系列票據，利率 4.5%，面額為 $278，將於 2034 年 10 月 1 日到期 （有效利率為 4.1%) | 290 | | | 290 | |
X 系列票據，利率 4.0%，面額為 $450，將於 2028 年 4 月 15 日到期 （有效利率為 4.2%) | 445 | | | 445 | |
Z 系列票據，利率為 4.2%，面額為 $350，將於 2023 年 12 月 1 日到期 （有效利率為 4.4%) | 348 | | | 348 | |
AA 系列票據，利率 4.7%，面額為 $300，將於 2028 年 12 月 1 日到期 （有效利率為 4.8%) | 297 | | | 297 | |
BB 系列票據，浮動利率，面值 $300，已於 2021 年 3 月 8 日到期 | — | | | 300 | |
CC 系列票據，利率 3.6%，面額為 $550，將於 2024 年 4 月 15 日到期 （有效利率為 3.9%) | 574 | | | 586 | |
DD 系列票據，利率為 2.1%，面額為 $224，將於 2022 年 10 月 3 日到期 （有效利率為 1.2%) | 227 | | | 228 | |
EE 系列票據，利率 5.8%，面額為 $600，將於 2025 年 5 月 1 日到期 （有效利率為 6.0%) | 595 | | | 1,583 | |
FF 系列票據，利率 4.6%，面額為 $1,000，將於 2030 年 6 月 15 日到期 （有效利率為 4.8%) | 987 | | | 986 | |
GG 系列票據，利率 3.5%，面額為 $1,000，將於 2032 年 10 月 15 日到期 （有效利率為 3.7%) | 985 | | | 985 | |
HH 系列票據，利率為 2.9%，面額為 $1,100，將於 2031 年 4 月 15 日到期 （有效利率為 3.0%) | 1,089 | | | — | |
第二系列票據，利率 2.8%，面額為 $700，將於 2033 年 10 月 15 日到期 （有效利率為 2.8%) | 693 | | | — | |
| | | |
| 商業票據 | — | | | — | |
| 信貸額度 | 750 | | | 900 | |
| 融資租賃債務 | 148 | | | 153 | |
| 其他 | 131 | | | 143 | |
| $ | 9,843 | | | $ | 10,376 | |
| 減少當前部分 | (579) | | | (1,173) | |
| $ | 9,264 | | | $ | 9,203 | |
我們用現金支付了扣除資本化金額的利息，金額為美元2512021 年前三個季度為 100 萬美元和2342020年前三個季度為百萬美元。
2021 年 9 月 8 日，我們宣佈要約收購我們的某些優先票據（“要約”），並於 2021 年 9 月 23 日，我們購買並退回了 $1我們的本金總額為十億美元 5.750百分比將於2025年5月1日到期的EE系列票據。由於截至2021年9月22日早期投標時間，要約已超額認購，因此在2021年9月22日之後，在要約中僅接受購買EE系列票據，不接受購買其他優先票據。我們使用下文所述的第二系列票據發行的淨收益和手頭現金來完成對此類EE系列票據的回購，包括支付應計利息和其他產生的成本。由於要約收購，在2021年第三季度，我們錄得虧損美元164損益表的 “債務清償損失” 標題中有 million。
2021 年 9 月 22 日，我們發行了 $700百萬本金總額為 2.7502033年10月15日到期的第二系列票據（“第二系列票據”）的百分比。我們將在每年的4月和10月支付第二系列票據的利息，從2022年4月開始。我們收到的淨收益約為 $693扣除承保折扣和估計費用後，來自第二系列票據發行的百萬美元。如上所述，我們將淨收益用於為要約提供資金。
2021 年 8 月 9 日，我們兑換了所有 $4002021年10月到期的N系列票據本金總額為百萬美元。
2021 年 3 月，我們發佈了 $1.1十億本金總額 2.8502031年4月15日到期的HH系列票據（“HH系列票據”）的百分比。我們將在每年的4月和10月支付HH系列票據的利息，從2021年10月開始。我們收到的淨收益約為 $1.089十億從HH系列票據的發行中扣除承保折扣和估計費用，這些費用用於一般公司用途，包括償還我們在信貸額度下的部分未償借款。
我們是多幣種循環信貸協議（經修訂的 “信貸額度”）的當事方，該協議規定最高為美元4.5總有效借款額為數十億美元，用於滿足一般企業需求，包括營運資金、資本支出、信用證、收購，以及在我們恢復發行商業票據時支持我們的商業票據計劃。信貸額度下的借款通常按倫敦銀行同業拆借利率（倫敦銀行同業拆借利率）加上基於我們公共債務評級的利差。我們還根據我們的公共債務評級按利率支付信貸額度的季度費用。根據我們長期為未償借款再融資的能力和意圖，我們將信貸額度下的未償借款和未償還的商業票據借款（如果有）歸類為長期貸款。信貸額度將於2024年6月28日到期。
2020年4月，我們對信貸額度進行了修訂（“第一信貸額度修正案”）。《第一信貸額度修正案》在包括2021年第一季度（“契約豁免期”）之前放棄了信貸額度中經過季度測試的槓桿契約，在契約豁免期結束時調整了契約所需的槓桿水平，並在契約豁免期內實行了新的月度測試流動性契約。《第一信貸額度修正案》還對信貸額度的條款進行了某些其他修訂，包括增加契約豁免期內信貸額度的應付利息和費用，收緊某些現有契約，以及在盟約豁免期內施加額外的契約。這些契約變更包括收緊留置權契約和股息、股票回購和分配契約，以及實施限制資產出售、投資和全權資本支出的新契約。
2021 年 1 月，我們進入了 二對信貸額度的更多修正案（“新信貸額度修正案”，以及第一信貸額度修正案，即 “信貸額度修正案”），將契約豁免期延長至2021年第四季度（根據我們的選擇，該豁免期可能更早結束），修改了此類契約在契約豁免期結束時重新實施時所需的槓桿水平（從以下日期開始） 5.50首次重新進行槓桿率測試並逐漸降至1.00 4.00在接下來的五個財政季度中將提高到1.00，如信貸額度所述），並在契約豁免期內每月測試的流動性契約下將最低流動性金額提高到1.00。新的信貸額度修正案還對信貸額度的條款進行了某些其他修改，包括降低倫敦銀行同業拆借利率每日浮動利率和歐元貨幣利率的下限。
注意事項 9。 金融工具的公允價值
我們認為，我們的流動資產和流動負債的公允價值接近其報告的賬面金額。 我們在下表中列出了符合金融工具資格的非流動金融資產和負債的賬面價值和公允價值：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年9月30日 | | 2020年12月31日 |
| （百萬美元） | 賬面金額 | | 公允價值 | | 賬面金額 | | 公允價值 |
| 優先貸款、夾層貸款和其他貸款 | $ | 141 | | | $ | 127 | | | $ | 159 | | | $ | 142 | |
| 非流動金融資產總額 | $ | 141 | | | $ | 127 | | | $ | 159 | | | $ | 142 | |
| | | | | | | |
| 高級票據 | $ | (8,242) | | | $ | (8,845) | | | $ | (8,031) | | | $ | (8,941) | |
| 信貸額度 | (750) | | | (750) | | | (900) | | | (900) | |
| 其他長期債務 | (131) | | | (134) | | | (126) | | | (128) | |
| 其他非流動負債 | (411) | | | (411) | | | (426) | | | (426) | |
| 非流動金融負債總額 | $ | (9,534) | | | $ | (10,140) | | | $ | (9,483) | | | $ | (10,395) | |
參見注釋 13。金融工具的公允價值和附註2的 “公允價值測量” 標題。2020年10-K表的重要會計政策摘要，瞭解有關我們在確定公允價值時使用的投入水平的更多信息。
注意 10。 累計其他綜合虧損和股東權益
下表詳細説明瞭2021年前三個季度和2020年前三個季度的累計其他綜合虧損活動：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| （百萬美元） | 外幣折算調整 | | 衍生工具和其他調整 | | | | 累計其他綜合虧損 |
| 2020 年底的餘額 | $ | (139) | | | $ | 4 | | | | | $ | (135) | |
重新分類前的其他綜合損失 (1) | (197) | | | — | | | | | (197) | |
| 重新分類調整 | — | | | — | | | | | — | |
| 其他綜合虧損淨額 | (197) | | | — | | | | | (197) | |
| 截至2021年9月30日的餘額 | $ | (336) | | | $ | 4 | | | | | $ | (332) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| （百萬美元） | 外幣折算調整 | | 衍生工具和其他調整 | | | | | | 累計其他綜合虧損 |
| 2019 年年底的餘額 | $ | (368) | | | $ | 7 | | | | | | | $ | (361) | |
重新分類前的其他綜合（虧損）收入 (1) | (87) | | | 12 | | | | | | | (75) | |
| 重新分類調整 | — | | | (10) | | | | | | | (10) | |
其他綜合（虧損）淨收益 | (87) | | | 2 | | | | | | | (85) | |
| 截至2020年9月30日的餘額 | $ | (455) | | | $ | 9 | | | | | | | $ | (446) | |
(1)在因外幣折算調整而重新分類之前的其他綜合（虧損）收入包括具有長期投資性質的實體內部外幣交易，其收益為美元302021年前三個季度為百萬美元，虧損為美元212020年前三個季度為百萬美元。
下表詳細列出了2021年前三個季度和2020年前三個季度已發行普通股和股東權益（赤字）的變化：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| （以百萬計，每股金額除外） | | |
常見
股份
傑出 | | | 總計 | | A 類普通股 | | 額外的實收資本 | | 留存收益 | | 國庫股票，按成本計算 | | 累計其他綜合虧損 |
| 324.4 | | | 2020 年底的餘額 | $ | 430 | | | $ | 5 | | | $ | 5,851 | | | $ | 9,206 | | | $ | (14,497) | | | $ | (135) | |
| | | | | | | | | | | | | |
| — | | | 淨虧損 | (11) | | | — | | | — | | | (11) | | | — | | | — | |
| — | | | 其他綜合損失 | (155) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (155) | |
| | | | | | | | | | | | | |
| 1.2 | | | 股票薪酬計劃 | (30) | | | — | | | (64) | | | — | | | 34 | | | — | |
| | | | | | | | | | | | | |
| 325.6 | | | 截至2021年3月31日的餘額 | $ | 234 | | | $ | 5 | | | $ | 5,787 | | | $ | 9,195 | | | $ | (14,463) | | | $ | (290) | |
| — | | | 淨收入 | 422 | | | — | | | — | | | 422 | | | — | | | — | |
| — | | | 其他綜合收入 | 96 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 96 | |
| | | | | | | | | | | | | |
| — | | | 股票薪酬計劃 | 44 | | | — | | | 43 | | | 1 | | | — | | | — | |
| | | | | | | | | | | | | |
| 325.6 | | | 截至2021年6月30日的餘額 | $ | 796 | | | $ | 5 | | | $ | 5,830 | | | $ | 9,618 | | | $ | (14,463) | | | $ | (194) | |
| — | | | 淨收入 | 220 | | | — | | | — | | | 220 | | | — | | | — | |
| — | | | 其他綜合損失 | (138) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (138) | |
| | | | | | | | | | | | | |
| 0.1 | | | 股票薪酬計劃 | 40 | | | — | | | 39 | | | — | | | 1 | | | — | |
| | | | | | | | | | | | | |
| 325.7 | | | 截至2021年9月30日的餘額 | $ | 918 | | | $ | 5 | | | $ | 5,869 | | | $ | 9,838 | | | $ | (14,462) | | | $ | (332) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
常見
股份
傑出 | | | 總計 | | A 類普通股 | | 額外的實收資本 | | 留存收益 | | 國庫股票，按成本計算 | | 累計其他綜合虧損 |
| 324.0 | | | 2019 年年底的餘額 | $ | 703 | | | $ | 5 | | | $ | 5,800 | | | $ | 9,644 | | | $ | (14,385) | | | $ | (361) | |
| — | | | 2016-13 年通過 ASU | (15) | | | — | | | — | | | (15) | | | — | | | — | |
| — | | | 淨收入 | 31 | | | — | | | — | | | 31 | | | — | | | — | |
| — | | | 其他綜合損失 | (378) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (378) | |
| — | | | 股息 ($)0.48每股） | (156) | | | — | | | — | | | (156) | | | — | | | — | |
| 1.2 | | | 股票薪酬計劃 | (55) | | | — | | | (89) | | | — | | | 34 | | | — | |
| (1.0) | | | 購買庫存股票 | (150) | | | — | | | — | | | — | | | (150) | | | — | |
| 324.2 | | | 截至2020年3月31日的餘額 | $ | (20) | | | $ | 5 | | | $ | 5,711 | | | $ | 9,504 | | | $ | (14,501) | | | $ | (739) | |
| — | | | 淨虧損 | (234) | | | — | | | — | | | (234) | | | — | | | — | |
| — | | | 其他綜合收入 | 131 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 131 | |
| | | | | | | | | | | | | |
| 0.1 | | | 股票薪酬計劃 | 44 | | | — | | | 42 | | | — | | | 2 | | | — | |
| | | | | | | | | | | | | |
| 324.3 | | | 截至2020年6月30日的餘額 | $ | (79) | | | $ | 5 | | | $ | 5,753 | | | $ | 9,270 | | | $ | (14,499) | | | $ | (608) | |
| — | | | 淨收入 | 100 | | | — | | | — | | | 100 | | | — | | | — | |
| — | | | 其他綜合收入 | 162 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 162 | |
| | | | | | | | | | | | | |
| — | | | 股票薪酬計劃 | 46 | | | — | | | 45 | | | — | | | 1 | | | — | |
| | | | | | | | | | | | | |
| 324.3 | | | 截至2020年9月30日的餘額 | $ | 229 | | | $ | 5 | | | $ | 5,798 | | | $ | 9,370 | | | $ | (14,498) | | | $ | (446) | |
注意 11。 與客户簽訂合同
我們在賓客忠誠度計劃中的當前和非流動負債增加了美元225百萬到 $6,496截至 2021 年 9 月 30 日的百萬美元，從 $ 起6,271截至2020年12月31日，百萬美元，主要反映在 會員獲得的積分增加。這包括 $171在此期間，會員使用我們在美國發行的聯合品牌信用卡賺取了積分，這些積分由金融機構在2020年預付，因此從遞延收入重新歸類為賓客忠誠度負債計劃。 美元部分抵消了這一增長1,3382021年前三個季度確認的收入為百萬美元，截至2020年12月31日，該收入已延期。與2020年12月31日相比，我們的賓客忠誠度計劃負債的當前部分有所增加，這是由於短期內預計的兑換次數增加。
流動和非流動遞延收入減少了 $299百萬到 $1,568截至 2021 年 9 月 30 日的百萬美元，從 $ 起1,867截至2020年12月31日，百萬美元，主要是由於美元241截至2020年12月31日延期的2021年前三個季度確認的收入為百萬美元，以及從遞延收入重新歸類為賓客忠誠度負債計劃，我們在上面對此進行了討論.特許經營申請和重新許可費的增加部分抵消了這一下降。
我們的信貸損失補貼增加到 $221截至 2021 年 9 月 30 日的百萬美元起207截至2020年12月31日，百萬美元，主要反映了我們的信貸損失準備金。我們的信貸損失準備金總額為美元12021 年第三季度為 100 萬美元和242021年前三個季度為百萬美元。
注意 12。 業務板塊
從2021年第一季度開始，由於我們的首席運營決策者評估業績和在公司內部分配資源的方式發生了變化，我們修改了分部結構，結果如下 二運營部門，均符合作為應申報業務部門單獨披露的適用會計標準：美國和加拿大以及國際。我們修訂了下表所示的前一時期金額，以符合我們目前的列報方式。
我們使用 “分部利潤/虧損” 來評估運營部門的業績，該分部主要基於該細分市場的業績，不分配公司支出、所得税、間接一般費用、管理費用和其他費用、合併相關成本或大多數房地產重組費用。我們將收益和虧損、收益或虧損權益、直接一般費用、管理費用和其他費用以及其他重組費用分配給每個細分市場。“未分配的公司及其他” 包括我們收入的一部分（包括我們從信用卡計劃中獲得的許可費）、度假所有權許可協議產生的費用、忠誠度計劃的收入和支出、一般、行政和其他費用、重組和合並相關費用、收益或虧損權益，以及我們未分配給細分市場的其他收益或損失。
我們的首席運營決策者會監控合併後的公司的資產，但在評估業績或分配運營部門資源時不使用按運營分部劃分的資產。
分部收入
下表顯示了2021年第三季度、2020年第三季度、2021年前三個季度和2020年前三個季度按細分市場和主要收入來源分列的收入：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2021年9月30日的三個月 |
| （百萬美元） | 美國和加拿大 | | 國際 | | | | 總計 |
| 總費用收入 | $ | 478 | | | $ | 156 | | | | | $ | 634 | |
| 合同投資攤銷 | (15) | | | (6) | | | | | (21) | |
| 淨費用收入 | 463 | | | 150 | | | | | 613 | |
| 自有收入、租賃收入和其他收入 | 93 | | | 134 | | | | | 227 | |
費用報銷收入 | 2,450 | | | 337 | | | | | 2,787 | |
| 應報告的分部收入總額 | $ | 3,006 | | | $ | 621 | | | | | $ | 3,627 | |
未分配的公司和其他 | | | | | | | 319 | |
總收入 | | | | | | | $ | 3,946 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2020年9月30日的三個月 |
| （百萬美元） | 美國和加拿大 | | 國際 | | | | 總計 |
| 總費用收入 | $ | 201 | | | $ | 89 | | | | | $ | 290 | |
| 合同投資攤銷 | (43) | | | (5) | | | | | (48) | |
| 淨費用收入 | 158 | | | 84 | | | | | 242 | |
| 自有收入、租賃收入和其他收入 | 36 | | | 63 | | | | | 99 | |
費用報銷收入 | 1,392 | | | 212 | | | | | 1,604 | |
| 應報告的分部收入總額 | $ | 1,586 | | | $ | 359 | | | | | $ | 1,945 | |
未分配的公司和其他 | | | | | | | 309 | |
總收入 | | | | | | | $ | 2,254 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2021年9月30日的九個月 |
| （百萬美元） | 美國和加拿大 | | 國際 | | | | 總計 |
| 總費用收入 | $ | 1,101 | | | $ | 375 | | | | | $ | 1,476 | |
| 合同投資攤銷 | (41) | | | (15) | | | | | (56) | |
| 淨費用收入 | 1,060 | | | 360 | | | | | 1,420 | |
| 自有收入、租賃收入和其他收入 | 185 | | | 320 | | | | | 505 | |
費用報銷收入 | 5,810 | | | 854 | | | | | 6,664 | |
| 應報告的分部收入總額 | $ | 7,055 | | | $ | 1,534 | | | | | $ | 8,589 | |
未分配的公司和其他 | | | | | | | 822 | |
總收入 | | | | | | | $ | 9,411 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2020年9月30日的九個月 |
| （百萬美元） | 美國和加拿大 | | 國際 | | | | 總計 |
| 總費用收入 | $ | 720 | | | $ | 226 | | | | | $ | 946 | |
| 合同投資攤銷 | (76) | | | (18) | | | | | (94) | |
| 淨費用收入 | 644 | | | 208 | | | | | 852 | |
| 自有收入、租賃收入和其他收入 | 155 | | | 250 | | | | | 405 | |
費用報銷收入 | 5,686 | | | 727 | | | | | 6,413 | |
| 應報告的分部收入總額 | $ | 6,485 | | | $ | 1,185 | | | | | $ | 7,670 | |
未分配的公司和其他 | | | | | | | 729 | |
總收入 | | | | | | | $ | 8,399 | |
分部利潤和虧損
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 三個月已結束 | | 九個月已結束 |
| （百萬美元） | 2021年9月30日 | | 2020年9月30日 | | 2021年9月30日 | | 2020年9月30日 |
| 美國和加拿大 | $ | 485 | | | $ | 66 | | | $ | 972 | | | $ | 188 | |
| 國際 | 86 | | | 11 | | | 142 | | | (179) | |
| | | | | | | |
未分配的公司和其他 | (194) | | | 157 | | | (181) | | | 152 | |
| 扣除利息收入的利息支出 | (99) | | | (107) | | | (301) | | | (313) | |
| （準備金）所得税補助金 | (58) | | | (27) | | | (1) | | | 49 | |
| 淨收益（虧損） | $ | 220 | | | $ | 100 | | | $ | 631 | | | $ | (103) | |
第 2 項。 管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
警示聲明
本報告中的所有聲明均自向美國證券交易委員會（“SEC”）提交本10-Q表之日起作出。我們沒有義務公開更新或修改這些聲明，無論是由於新信息、未來事件還是其他原因。我們根據管理層的信念和假設以及截至向美國證券交易委員會提交10-Q表格之日所獲得的信息，在《管理層對財務狀況和經營業績的討論與分析》以及本報告其他地方發表前瞻性陳述。前瞻性陳述包括與冠狀病毒疫情及其遏制措施（“COVID-19”）對我們業務可能產生的影響有關的信息，包括公司酒店的業績；每間可用客房的收入（“RevPAR”）、入住率和其他需求以及復甦趨勢和預期；應急計劃、重組計劃和成本削減計劃的性質和影響；客房增長；我們對根據某些美國聯邦立法獲得某些抵免額和退款的預期；我們對我們的預期能力以滿足我們的流動性需求；我們對 COVID-19 對運營現金影響的預期；我們的資本支出和其他投資支出預期；本報告中前面有 “相信”、“預期”、“預期”、“打算”、“計劃”、“估計”、“預期” 或類似表達方式的其他陳述；以及關於未來預期事件和預期的類似陳述，這些陳述不是歷史事實。
我們提醒您，這些陳述並不能保證未來的表現，並且會受到許多不斷變化的風險和不確定性的影響，我們可能無法準確預測或評估，包括我們在下面描述的風險和不確定性，以及我們在向美國證券交易委員會定期提交的文件中不時描述的其他因素。可能影響我們的運營業績、流動性和資本資源以及本10-Q表格中討論的業務其他方面的風險包括 COVID-19 的持續時間和範圍，包括有效疫苗或治療方法的供應和分配；疫情對旅行、臨時和團體業務需求的短期和長期影響，以及消費者信心水平；政府、企業和個人為應對疫情已經或可能採取的行動，包括限制、禁止或警告旅行和/或面對面聚會或對住宿或其他設施施加入住或其他限制；疫情以及為應對疫情而採取的行動對全球和地區經濟、旅行和經濟活動的影響，包括疫情對失業率和消費者自由裁量支出的影響持續時間和程度；我們的所有者和加盟商成功應對 COVID-19 影響的能力；疫情消退後的復甦步伐以及復甦因復甦而出現的任何混亂的疫情；全球主要市場的普遍經濟不確定性以及全球經濟狀況惡化或經濟增長水平低迷；我們和我們的業主和加盟商為降低運營成本和/或加強酒店的某些健康和清潔協議而已經採取和可能繼續採取的措施的影響；我們的員工休假和縮短工作周時間表、我們的自願過渡計劃和其他重組活動的影響；住宿業和勞動力市場的競爭條件；關係與客户和業主的關係；為酒店發展和翻新提供資金的可用性；我們在多大程度上受到數據安全事件的不利影響；以及我們收入可觀的國家税法的變化。
正如本10-Q表格中所討論的那樣，COVID-19 對我們的運營和財務業績產生了重大影響。COVID-19 以及由此產生的動盪的地區和全球經濟狀況，以及 COVID-19 疫情帶來的額外或不可預見的影響，也可能導致或加劇我們在本報告第二部分第 1A 項中確定的其他風險因素，這些因素反過來又可能對我們的業務、流動性、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。此外，COVID-19 還可能以我們目前不知道的方式影響我們的運營和財務業績，或者我們目前認為不會對我們的運營構成重大風險。
業務和概述
我們是眾多品牌的酒店、住宅和分時度假物業的全球運營商、特許經營商和許可商，其價格和服務點各不相同。由於我們專注於管理、特許經營和許可，我們擁有的住宿物業很少。我們將討論我們在以下應申報業務領域的運營情況：美國和加拿大以及國際。
根據許多協議，我們從我們管理的房產中賺取基本管理費和激勵性管理費，而其他人根據與我們的特許經營協議運營的房產則賺取特許經營費。在大多數市場中，基本管理和特許經營費通常由房地產層面收入的一定百分比組成，如果是特許經營費，則由某些物業層面的收入組成，而激勵管理費通常由特定業主回報後的房屋淨利潤的一定百分比組成。對於我們在中東和非洲、亞太地區（不包括中國）以及大中華地區的酒店，激勵管理費通常由營業總利潤的一定百分比組成，不根據特定的業主回報進行調整。房屋淨利潤的計算方法是營業總利潤（也稱為 “房屋利潤”）減去財產保險、房地產税和資本支出儲備等不可控制的支出。此外，我們還通過使用我們的知識產權賺取特許經營費，包括我們的聯合品牌信用卡、分時度假和住宅計劃的費用。
喜達屋數據安全事件
2018 年 11 月 30 日，我們宣佈了一起涉及 未經授權訪問喜達屋 預訂數據庫（“數據安全事件”）。喜達屋預訂數據庫不再用於 business 操作。
我們目前無法估計數據安全事件對公司的總體財務影響超過已經產生的費用。但是，我們認為這一事件不會影響我們的長期財務狀況。儘管我們的保險計劃包括旨在限制我們承受的損失（例如與數據安全事件相關的損失）的承保範圍，但該保險可能不足以支付我們與數據安全事件相關的所有費用或其他損失（包括罰款和處罰）。我們預計未來將產生與數據安全事件相關的鉅額費用，主要與法律訴訟和監管調查（包括可能的額外罰款和處罰）、信息技術、信息安全和數據隱私的支出和資本投資增加，以及合規活動和滿足日益增加的法律和監管要求的支出有關。有關2021年第三季度和2021年前三季度發生的費用、保險追回以及與數據安全事件相關的法律訴訟和政府調查的更多信息，請參閲附註6。
性能 措施
我們認為，每間可用房間的收入（“RevPAR”）是衡量我們業績的有意義的指標，因為它衡量了同類房產客房收入的同期變化，其計算方法是將同類房產的客房銷售額除以該期間的可用房晚來計算。RevPAR可能無法與收入等標題相似的指標相提並論，也不應將其視為一定與我們的費用收入相關。我們還認為，入住率和平均每日費率（“ADR”）是計算RevPAR的組成部分，是衡量我們表現的有意義的指標。我們通過將已佔用的房間除以可用客房總數（包括因 COVID-19 相關問題而暫時關閉的酒店的客房）來計算入住率，用於衡量酒店可用容量的利用率。ADR 是通過將物業房間收入除以已售客房總數來計算的，它可以衡量平均房價，可用於評估定價水平。與前幾個時期的比較是以固定美元為基礎進行的。我們通過將當前期間的匯率應用於前一可比時期的匯率來計算固定美元統計數據。
我們將可比物業定義為自上一個完整日曆年初（自本期自2020年1月1日起）以來以我們的一個品牌開放並運營的房產，並且在本年度或上一年度均未進行過：（1）對房間或公共空間進行了大規模翻新或擴建，（2）在公司運營和特許經營之間進行了轉換，或（3）遭受了嚴重的財產損失或業務中斷，但已關閉的房產除外或者以其他方式遇到與 COVID-19 相關的中斷，這我們繼續將其歸類為可比項。我們討論的 2021 年和 2019 年的 RevPAR 比較
在下面的 “COVID-19 的影響” 標題下，反映截至2021年9月30日被定義為可比的房產，即使它們在2019年沒有全年開放和運營，或者不符合上述所有其他標準。
COVID-19 的影響
COVID-19 繼續對我們的業務和行業產生重大影響。然而，2021年第三季度，全球需求和ADR的復甦仍在繼續，這主要是由強勁的休閒需求帶動的。COVID-19 Delta 變體的傳播限制了從 8 月開始的 2021 年第三季度的復甦步伐，尤其是商務臨時旅行。2021年第四季度初，我們開始看到業務臨時需求的改善趨勢，並預計，隨着越來越多的員工返回辦公室再次出差，這種需求可能會繼續逐漸增強。與2021年第二季度相比，集團需求在2021年第三季度繼續改善，但仍低於2019年疫情前的水平。令我們感到鼓舞的是，美國和國際某些市場的ADR在2021年第三季度恢復到2019年疫情前的水平，並對全球持續復甦持樂觀態度。儘管全球住宿需求正在復甦，但在我們目前無法預測的一段時間內，COVID-19 將繼續對我們的未來業績產生重大負面影響。
與2020年第三季度相比，2021年第三季度全球可比的全系統RevPAR增長了118.4％。在2021年前三個季度，全球可比的全系統RevPAR與2020年前三個季度相比增長了42.2％，這反映了2021年第二和第三季度的RevPAR同比增長以及2021年第一季度的RevPAR同比下降，因為除大中華區外，大多數地區在2020年開局良好，COVID-19 直到2020年第一季度末才開始在全球產生重大影響。與2019年同期疫情前的水平相比，我們的美國和加拿大板塊的可比全系統RevPAR下降了19.9％和38.1％，國際細分市場下降了40.7％和52.9％，全球範圍內在2021年第三季度和前三個季度分別下降了25.8％和42.3％。總體而言，與2021年第一季度和第二季度相比，2021年第三季度的全球可比全系統入住率和固定美元ADR均有所增加，與2019年第三季度相比，2021年第三季度全球可比全系統固定美元ADR僅下降了4.4％。在美國和加拿大，與2021年第二季度相比，2021年第三季度的需求有所增長，這得益於我們的豪華酒店和度假酒店以及第三市場的強勁休閒需求。由於季節性以及 COVID-19 Delta 變體，入住率在 7 月達到頂峯，然後在 8 月和 9 月略有下降。我們在美國和加拿大擁有大量業務的城市目的地繼續滯後於復甦，儘管與2021年第二季度相比，2021年第三季度的需求也有所增加。在世界其他地區，RevPAR 繼續因地理市場而有很大差異，需求受到 COVID-19 病例數量、疫苗接種率以及政府限制的性質和程度的嚴重影響。在 2021 年第三季度，我們所有地區的可比全系統 RevPAR 與 2021 年第二季度相比都有所改善，但大中華區除外，大中華區從 2021 年 8 月開始，由於政府為應對多個地區的 COVID-19 疫情而採取的限制措施，復甦暫時受到限制。
我們將繼續採取措施減輕 COVID-19 對酒店業主和我們自己的業務造成的負面財務和運營影響。在公司層面，我們仍然專注於限制公司一般和管理成本，並在資本支出和其他投資支出方面受到紀律處分。正如先前宣佈的那樣，股票回購和現金分紅已暫停，直到業務狀況進一步改善，直到我們的信貸額度允許為止。截至2021年9月30日，我們已經基本完成了重組計劃，以實現公司運營物業的特定成本節約。此外，我們將繼續與業主和加盟商合作，以最大限度地減少他們的現金支出，同時也專注於賓客體驗。我們繼續採取的措施包括調整某些物業的翻新要求；推遲某些酒店舉措和對酒店業主和加盟商的品牌標準審計的問責；支持與貸款機構合作使用傢俱、固定裝置和設備（FF＆E）儲備來滿足營運資金需求的業主和加盟商；以及在2021年之前免除所需的FF＆E資金。我們還繼續限制我們代表業主和加盟商為提供集中計劃和服務而產生的報銷費用，例如忠誠度計劃、預訂、營銷和銷售，這些費用通常根據酒店收入或計劃使用情況通過費用報銷收入收取。
我們已經看到，行業勞動力短缺給某些物業級別職位的招聘或重新招聘帶來了挑戰，主要是在某些需求旺盛的美國市場，作為迴應，我們加強了招聘和留用工作。
我們將繼續評估根據《冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法》（“CARES法案”）、作為《2021年合併撥款法》（“救濟法”）一部分頒佈的2020年《納税人確定性和災難税收減免法》、2021年《美國救援計劃法》（“ARPA”）和其他立法提供的刺激性税收抵免的可用性。截至2021年10月22日，我們已從美國財政部收到了總額為1.7億美元的員工留存税收抵免（“ERTC”）退款，其中包括2020年的1.19億美元和2021年的5100萬美元。在2020年和2021年，我們分別向我們代表業主管理的相關酒店支付了9400萬美元和2,300萬美元的退款。根據截至2021年10月22日我們提交的申請，我們已經從美國財政部收到了幾乎所有預期的ERTC退款。此外，截至2021年9月30日，根據1985年《合併綜合預算調節法》（“COBRA”）的要求，我們已經或預計將通過醫療保險税收抵消和美國財政部根據ARPA向符合條件的前同事和休假或兼職員工（及其符合條件的註冊受撫養人）提供的總額為3500萬美元的醫療保險補償 2021 年 1 月 1 日至 2021 年 9 月 30 日。最後，在 2021 年前三個季度，我們從德國政府 COVID-19 援助計劃中獲得了總計 2200 萬美元的補貼，用於我們在德國的某些租賃酒店和股權法投資。
COVID-19 對公司的影響仍然不穩定，我們的公司和物業層面的應對措施也是如此。我們預計將繼續評估情況，並可能採取其他措施來調整我們的運營和計劃，以應對 COVID-19 對我們業務的影響。總體運營和財務影響在很大程度上取決於 COVID-19 的廣度和持續時間，並可能受到我們目前無法預測的其他因素的影響。
系統增長和管道
截至2021年第三季度末，我們的系統擁有7,892處房產（1,463,692間客房），而2020年底為7,642處房產（1,423,044間客房），2020年第三季度末為7,579處房產（1,413,654間客房）。與2020年底相比，這一增長反映了總共增加了397處房產（65,932間客房）和刪除了148處房產（25,281間客房），其中包括來自2021年第一季度退出我們系統的以精選服務為主的投資組合中的88處房產。2021 年前三個季度的客房總增量中，約有 23% 是改造的。我們預計，2021年全年客房總增長約6.0％，客房淨增長約3.5％。
截至2021年第三季度末，我們有近47.7萬間客房正在開發中，其中包括超過20.6萬間在建酒店客房和大約25,000間已獲準開發但尚未簽訂合同的酒店客房。我們正在開發的房間中，有一半以上的房間位於美國和加拿大以外。
物業和房間
2021 年 9 月 30 日，我們經營、特許經營和許可了以下物業和房間：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 託管 | | 特許經營/特許經營 | | 自有/已租用 | | 總計 |
| 屬性 | | 房間 | | 屬性 | | 房間 | | 屬性 | | 房間 | | 屬性 | | 房間 |
| 美國和加拿大 | 700 | | | 226,835 | | | 4,930 | | | 704,785 | | | 26 | | | 6,483 | | | 5,656 | | | 938,103 | |
| 國際 | 1,323 | | | 334,068 | | | 782 | | | 159,532 | | | 39 | | | 9,288 | | | 2,144 | | | 502,888 | |
| 分時度假 | — | | | — | | | 92 | | | 22,701 | | | — | | | — | | | 92 | | | 22,701 | |
| 總計 | 2,023 | | | 560,903 | | | 5,804 | | | 887,018 | | | 65 | | | 15,771 | | | 7,892 | | | 1,463,692 | |
住宿統計
下表顯示了同類物業的RevPAR、入住率和ADR統計數據。全系統統計數據包括來自我們的特許經營物業的數據，以及我們公司運營的物業的數據。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
|
| 截至2021年9月30日的三個月，與截至2020年9月30日的三個月相比發生了變化 |
| RevPAR | | 佔用率 | | 平均每日匯率 |
| 2021 | | vs 2020 | | 2021 | | vs 2020 | | 2021 | | vs 2020 |
| 公司運營的同類物業 | | | | | | | | | | | | |
| 美國和加拿大 | $ | 115.57 | | | 258.3 | % | | 56.8 | % | | 36.3 | % | pts。 | | $ | 203.46 | | | 29.1 | % |
| 大中華區 | $ | 67.15 | | | (1.8) | % | | 54.6 | % | | (6.8) | % | pts。 | | $ | 122.94 | | | 10.5 | % |
| 亞太地區（不包括中國） | $ | 34.57 | | | 37.1 | % | | 33.2 | % | | 9.1 | % | pts。 | | $ | 104.22 | | | (0.6) | % |
| | | | | | | | | | | | |
| 加勒比和拉丁美洲 | $ | 81.73 | | | 257.1 | % | | 46.4 | % | | 28.2 | % | pts。 | | $ | 175.95 | | | 40.6 | % |
| 歐洲 | $ | 104.65 | | | 215.8 | % | | 47.1 | % | | 28.8 | % | pts。 | | $ | 222.03 | | | 22.5 | % |
| 中東和非洲 | $ | 72.42 | | | 90.7 | % | | 50.8 | % | | 24.2 | % | pts。 | | $ | 142.46 | | | (0.1) | % |
國際-全部 (1) | $ | 68.32 | | | 64.2 | % | | 46.3 | % | | 12.3 | % | pts。 | | $ | 147.63 | | | 20.5 | % |
世界各地 (2) | $ | 89.88 | | | 140.8 | % | | 51.1 | % | | 23.3 | % | pts。 | | $ | 175.96 | | | 31.0 | % |
| 可比的全系統特性 | | | | | | | | | | | | |
| 美國和加拿大 | $ | 100.19 | | | 134.7 | % | | 63.5 | % | | 27.1 | % | pts。 | | $ | 157.78 | | | 34.7 | % |
| 大中華區 | $ | 63.41 | | | (4.0) | % | | 52.7 | % | | (7.8) | % | pts。 | | $ | 120.28 | | | 10.3 | % |
| 亞太地區（不包括中國） | $ | 40.46 | | | 37.6 | % | | 36.1 | % | | 10.9 | % | pts。 | | $ | 112.14 | | | (4.1) | % |
| | | | | | | | | | | | |
| 加勒比和拉丁美洲 | $ | 70.07 | | | 317.5 | % | | 45.7 | % | | 29.8 | % | pts。 | | $ | 153.41 | | | 45.2 | % |
| 歐洲 | $ | 92.75 | | | 177.7 | % | | 46.7 | % | | 26.3 | % | pts。 | | $ | 198.64 | | | 21.0 | % |
| 中東和非洲 | $ | 68.19 | | | 93.3 | % | | 50.3 | % | | 23.8 | % | pts。 | | $ | 135.45 | | | 2.1 | % |
國際-全部 (1) | $ | 67.53 | | | 76.3 | % | | 45.9 | % | | 14.9 | % | pts。 | | $ | 147.04 | | | 19.2 | % |
世界各地 (2) | $ | 90.32 | | | 118.4 | % | | 58.2 | % | | 23.4 | % | pts。 | | $ | 155.21 | | | 30.6 | % |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2021年9月30日的九個月，與截至2020年9月30日的九個月相比發生了變化 |
| RevPAR | | 佔用率 | | 平均每日匯率 |
| 2021 | | vs 2020 | | 2021 | | vs 2020 | | 2021 | | vs 2020 |
| 公司運營的同類物業 | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| 美國和加拿大 | $ | 84.70 | | | 50.1 | % | | 43.7 | % | | 15.2 | % | pts。 | | $ | 193.80 | | | (1.9) | % |
| 大中華區 | $ | 67.33 | | | 49.8 | % | | 55.8 | % | | 15.4 | % | pts。 | | $ | 120.73 | | | 8.4 | % |
| 亞太地區（不包括中國） | $ | 34.38 | | | (14.6) | % | | 32.3 | % | | 2.3 | % | pts。 | | $ | 106.51 | | | (20.8) | % |
| | | | | | | | | | | | |
| 加勒比和拉丁美洲 | $ | 68.54 | | | 39.9 | % | | 40.0 | % | | 13.0 | % | pts。 | | $ | 171.46 | | | (5.5) | % |
| 歐洲 | $ | 54.26 | | | 32.4 | % | | 28.2 | % | | 5.6 | % | pts。 | | $ | 192.41 | | | 6.1 | % |
| 中東和非洲 | $ | 68.11 | | | 35.0 | % | | 46.3 | % | | 12.0 | % | pts。 | | $ | 147.14 | | | (0.1) | % |
| | | | | | | | | | | | |
國際-全部 (1) | $ | 56.24 | | | 27.5 | % | | 41.3 | % | | 9.2 | % | pts。 | | $ | 136.23 | | | (1.1) | % |
世界各地 (2) | $ | 69.24 | | | 39.2 | % | | 42.4 | % | | 11.9 | % | pts。 | | $ | 163.35 | | | — | % |
| 可比的全系統特性 | | | | | | | | | | | | |
| 美國和加拿大 | $ | 76.20 | | | 47.9 | % | | 53.4 | % | | 16.1 | % | pts。 | | $ | 142.59 | | | 3.4 | % |
| 大中華區 | $ | 64.10 | | | 46.8 | % | | 54.3 | % | | 14.4 | % | pts。 | | $ | 118.03 | | | 7.9 | % |
| 亞太地區（不包括中國） | $ | 37.29 | | | (10.9) | % | | 33.7 | % | | 3.3 | % | pts。 | | $ | 110.55 | | | (19.6) | % |
| | | | | | | | | | | | |
| 加勒比和拉丁美洲 | $ | 56.61 | | | 45.2 | % | | 38.4 | % | | 13.5 | % | pts。 | | $ | 147.39 | | | (5.7) | % |
| 歐洲 | $ | 47.88 | | | 26.3 | % | | 27.8 | % | | 4.5 | % | pts。 | | $ | 172.23 | | | 5.6 | % |
| 中東和非洲 | $ | 62.93 | | | 36.0 | % | | 45.3 | % | | 11.7 | % | pts。 | | $ | 139.07 | | | 1.0 | % |
| | | | | | | | | | | | |
國際-全部 (1) | $ | 52.14 | | | 25.7 | % | | 38.9 | % | | 8.5 | % | pts。 | | $ | 133.90 | | | (1.7) | % |
世界各地 (2) | $ | 68.94 | | | 42.2 | % | | 49.1 | % | | 13.8 | % | pts。 | | $ | 140.51 | | | 2.2 | % |
(1)包括大中華區、亞太地區（不包括中國）、加勒比和拉丁美洲、歐洲、中東和非洲。
(2)包括美國和加拿大以及國際-全部。
合併業績
我們在2021年第三季度和2021年前三個季度的業績繼續受到 COVID-19 的影響。有關2021年第三季度和2021年前三個季度對我們業務的影響的更多信息，請參閲上面的 “COVID-19 的影響” 部分，以及以下討論，以進一步分析我們2021年第三季度與2020年第三季度以及2021年前三個季度與2020年前三個季度相比的合併經營業績。
費用收入
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 三個月已結束 | | 九個月已結束 |
| （百萬美元） | 2021年9月30日 | | 2020年9月30日 | | 改變
2021 年對比 2020 | | 2021年9月30日 | | 2020年9月30日 | | 改變
2021 年對比 2020 |
| 基礎管理費 | $ | 190 | | | $ | 87 | | | $ | 103 | | | 118 | % | | $ | 452 | | | $ | 341 | | | $ | 111 | | | 33 | % |
| 特許經營費 | 533 | | | 279 | | | 254 | | | 91 | % | | 1,270 | | | 876 | | | 394 | | | 45 | % |
| 激勵管理費 | 53 | | | 31 | | | 22 | | | 71 | % | | 141 | | | 43 | | | 98 | | | 228 | % |
| 總費用收入 | 776 | | | 397 | | | 379 | | | 95 | % | | 1,863 | | | 1,260 | | | 603 | | | 48 | % |
| 合同投資攤銷 | (21) | | | (48) | | | 27 | | | 56 | % | | (56) | | | (94) | | | 38 | | | 40 | % |
| 淨費用收入 | $ | 755 | | | $ | 349 | | | $ | 406 | | | 116 | % | | $ | 1,807 | | | $ | 1,166 | | | $ | 641 | | | 55 | % |
2021年第三季度和2021年前三個季度基本管理和特許經營費的增加主要反映了RevPAR的提高，這是由於住宿需求在 COVID-19 的影響下持續復甦、單位增長（分別為3,300萬美元和7200萬美元）、聯合品牌信用卡費用（分別為3,300萬美元和6500萬美元）以及住宅品牌費用增加（分別為1500萬美元和3100萬美元）。
2021年第三季度和2021年前三個季度激勵管理費的增加主要反映了某些託管酒店的利潤增加，這是由於住宿需求從 COVID-19 的影響中持續復甦。
2021年第三季度和2021年前三個季度合同投資攤銷額的變化主要是由於管理和特許經營合同投資減值減少。
自有、租賃和其他
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 三個月已結束 | | 九個月已結束 |
| （百萬美元） | 2021年9月30日 | | 2020年9月30日 | | 改變
2021 年對比 2020 | | 2021年9月30日 | | 2020年9月30日 | | 改變
2021 年對比 2020 |
| 自有收入、租賃收入和其他收入 | $ | 241 | | | $ | 116 | | | $ | 125 | | | 108 | % | | $ | 536 | | | $ | 445 | | | $ | 91 | | | 20 | % |
| 自有、租賃和其他直接費用 | 204 | | | 134 | | | 70 | | | 52 | % | | 507 | | | 527 | | | (20) | | | (4) | % |
| 自有、租賃和其他淨額 | $ | 37 | | | $ | (18) | | | $ | 55 | | | 306 | % | | $ | 29 | | | $ | (82) | | | $ | 111 | | | 135 | % |
| | | | | | | | | | | | | | | |
扣除直接支出的自有、租賃和其他收入在 2021 年第三季度有所增加，這主要是由於住宿需求在 COVID-19 影響下持續復甦的推動下，淨業績強勁。2021 年前三個季度的增長主要反映了 COVID-19 影響下住宿需求持續復甦、2600萬美元的解僱費上漲以及德國政府 COVID-19 援助計劃為我們的某些租賃酒店提供的1800萬美元補貼所推動的淨業績強勁。
費用補償 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 三個月已結束 | | 九個月已結束 |
| （百萬美元） | 2021年9月30日 | | 2020年9月30日 | | 改變
2021 年對比 2020 | | 2021年9月30日 | | 2020年9月30日 | | 改變
2021 年對比 2020 |
| 費用報銷收入 | $ | 2,950 | | | $ | 1,789 | | | $ | 1,161 | | | 65 | % | | $ | 7,068 | | | $ | 6,788 | | | $ | 280 | | | 4 | % |
| 報銷的費用 | 2,917 | | | 1,683 | | | 1,234 | | | 73 | % | | 7,005 | | | 6,801 | | | 204 | | | 3 | % |
| 費用償還額，淨額 | $ | 33 | | | $ | 106 | | | $ | (73) | | | (69) | % | | $ | 63 | | | $ | (13) | | | $ | 76 | | | 585 | % |
費用報銷淨額（扣除報銷費用後的費用報銷收入）會有所不同，這是由於我們在集中式計劃和服務中產生的成本與相關費用之間的時間差異mbursemen這是我們從酒店業主和加盟商那裏收到的，主要是由我們的忠誠度計劃推動的。從長遠來看，我們的集中式計劃和服務並不是為了對我們的經濟產生正面或負面影響。
2021 年第三季度費用報銷淨額減少主要反映了忠誠度計劃的活動，包括由於兑換成本增加而導致的計劃支出增加和淨收入減少。2021 年前三個季度費用報銷淨額的增加主要反映了我們集中式計劃和服務的收入增加，但上面討論的忠誠度計劃活動部分抵消了這一增長。
其他運營費用
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 三個月已結束 | | 九個月已結束 |
| （百萬美元） | 2021年9月30日 | | 2020年9月30日 | | 改變
2021 年對比 2020 | | 2021年9月30日 | | 2020年9月30日 | | 改變
2021 年對比 2020 |
| 折舊、攤銷和其他 | $ | 64 | | | $ | 53 | | | $ | 11 | | | 21 | % | | $ | 166 | | | $ | 275 | | | $ | (109) | | | (40) | % |
| 一般、行政和其他 | 212 | | | 131 | | | 81 | | | 62 | % | | 610 | | | 579 | | | 31 | | | 5 | % |
| 重組和合並相關費用 | 4 | | | 1 | | | 3 | | | 300 | % | | 8 | | | 5 | | | 3 | | | 60 | % |
| | | | | | | | | | | | | | | |
2021 年前三個季度的折舊、攤銷和其他費用減少，這主要是由於上一年度的經營租賃減值費用。
2021 年第三季度通用、管理和其他支出增加，這主要是由於與我們 2020 年的成本削減措施相比，薪酬成本更高，其中包括減少高管薪酬、減少許多公司員工的工作周以及讓大量員工休假。與上面討論的2020年成本削減措施相比，2021年前三個季度的增長主要反映了更高的薪酬成本以及更高的法律費用（1900萬美元），但信貸損失準備金（7500萬美元）的減少部分抵消了這一點。
非營業收入（支出）
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 三個月已結束 | | 九個月已結束 |
| （百萬美元） | 2021年9月30日 | | 2020年9月30日 | | 改變
2021 年對比 2020 | | 2021年9月30日 | | 2020年9月30日 | | 改變
2021 年對比 2020 |
| 收益和其他收入，淨額 | $ | — | | | $ | 2 | | | $ | (2) | | | (100) | % | | $ | 6 | | | $ | 3 | | | $ | 3 | | | 100 | % |
債務消滅造成的損失 | (164) | | | — | | | (164) | | | nm* | | (164) | | | — | | | (164) | | | nm* |
| 利息支出 | (107) | | | (113) | | | 6 | | | 5 | % | | (323) | | | (333) | | | 10 | | | 3 | % |
| 利息收入 | 8 | | | 6 | | | 2 | | | 33 | % | | 22 | | | 20 | | | 2 | | | 10 | % |
| 虧損淨值 | (4) | | | (20) | | | 16 | | | 80 | % | | (24) | | | (54) | | | 30 | | | 56 | % |
* 百分比變化沒有意義
在2021年第三季度，由於附註8中討論的要約收購，我們記錄了清償債務的虧損。
2021年前三個季度的利息支出發生了變化，這主要是由於信貸額度和商業票據平均借款額和利率的降低，但被扣除到期日後的優先票據發行的利息增加所抵消。
2021 年第三季度和 2021 年前三個季度的虧損淨值均發生了變化，這主要是由於住宿需求從 COVID-19 的影響中持續復甦。
所得税
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 三個月已結束 | | 九個月已結束 |
| （百萬美元） | 2021年9月30日 | | 2020年9月30日 | | 改變
2021 年對比 2020 | | 2021年9月30日 | | 2020年9月30日 | | 改變
2021 年對比 2020 |
| （準備金）所得税補助金 | $ | (58) | | | $ | (27) | | | $ | (31) | | | (115) | % | | $ | (1) | | | $ | 49 | | | $ | (50) | | | (102) | % |
與2020年第三季度的税收準備金相比，我們的税收準備金在2021年第三季度發生了變化，這主要是由於營業收入的增加（6,600萬美元）。清償債務損失（4200萬美元）產生的本年度税收優惠部分抵消了這一變化。
與2020年前三個季度的税收優惠相比，我們的税收準備在2021年前三個季度發生了變化，這主要是由於營業收入增加（1.74億美元）以及減值費用的税收優惠減少（3700萬美元）。由於Legacy-Starwood税務審計的有利解決方案（1.18億美元）以及本年度因債務清償損失而獲得的税收優惠（4200萬美元），這一變化被本年度發放的税收儲備部分抵消。
業務板塊
我們在2021年第三季度和2021年前三個季度的細分市場業績繼續受到 COVID-19 的影響。有關2021年第三季度和2021年前三個季度對我們業務的影響的更多信息，請參閲上面的 “COVID-19 的影響” 部分，以及對我們應報告業務領域經營業績的更多分析，請參閲下面的討論。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 三個月已結束 | | 九個月已結束 |
| （百萬美元） | 2021年9月30日 | | 2020年9月30日 | | 改變
2021 年對比 2020 | | 2021年9月30日 | | 2020年9月30日 | | 改變
2021 年對比 2020 |
美國和加拿大 | | | | | | | | | | | | | | | |
| 分部收入 | $ | 3,006 | | | $ | 1,586 | | | $ | 1,420 | | | 90 | % | | $ | 7,055 | | | $ | 6,485 | | | $ | 570 | | | 9 | % |
| 分部利潤 | 485 | | | 66 | | | 419 | | | 635 | % | | 972 | | | 188 | | | 784 | | | 417 | % |
| 國際 | | | | | | | | | | | | | | | |
| 分部收入 | 621 | | | 359 | | | 262 | | | 73 | % | | 1,534 | | | 1,185 | | | 349 | | | 29 | % |
| 分部利潤（虧損） | 86 | | | 11 | | | 75 | | | 682 | % | | 142 | | | (179) | | | 321 | | | 179 | % |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 屬性 | | 房間 |
| 2021年9月30日 | | 2020年9月30日 | | 對比 2020 年 9 月 30 日 | | 2021年9月30日 | | 2020年9月30日 | | 對比 2020 年 9 月 30 日 |
| 美國和加拿大 | 5,656 | | | 5,501 | | | 155 | | | 3 | % | | 938,103 | | | 920,282 | | | 17,821 | | | 2 | % |
| 國際 | 2,144 | | | 1,987 | | | 157 | | | 8 | % | | 502,888 | | | 470,617 | | | 32,271 | | | 7 | % |
美國和加拿大
第三季度
美國和加拿大2021年第三季度分部利潤增長的主要原因是：
•總費用收入增加了2.77億美元，這主要反映了ADR和入住率增加的推動下，全系統的可比RevPAR增加，以及由於住宿需求在 COVID-19 和單位增長的影響下持續復甦，某些託管酒店的利潤增加；
•扣除報銷費用後，增加的費用報銷收入為5200萬美元；
•扣除直接支出後，自有、租賃和其他收入增加了3200萬美元，這主要反映了由於住宿需求從 COVID-19 的影響中持續復甦，自有和租賃物業的淨業績強勁；
•合同投資攤銷額減少了2,800萬美元，主要反映了合同減值費用的降低；以及
•2,800萬美元的較低重組和合並相關費用。
前三季度
美國和加拿大2021年前三季度分部利潤增長的主要原因是：
•總費用收入增加了3.81億美元，這主要反映了入住率和ADR增加的推動下，全系統可比RevPAR的提高，以及某些託管酒店的利潤增加，這是由於住宿需求在 COVID-19、單位增長和住宅品牌費用上漲的影響下持續復甦；
•扣除報銷費用後，費用報銷收入增加1.28億美元；
•1.09億美元的折舊、攤銷和其他費用減少，主要反映了上一年度的經營租賃減值費用；
•扣除直接支出後，自有、租賃和其他收入增加了4,700萬美元，這主要反映了由於住宿需求從 COVID-19 的影響中持續復甦，自有和租賃物業的淨業績強勁；
•減少了4000萬美元的一般、行政和其他費用，主要反映了信貸損失準備金和擔保資金準備金的減少；
•合同投資攤銷額減少了3500萬美元，主要反映了合同減值費用的降低；以及
•2,800萬美元的較低重組和合並相關費用。
國際
第三季度
2021年國際第三季度分部利潤增長的主要原因是：
•費用總收入增加了6700萬美元，這主要反映了由於住宿需求從 COVID-19 的影響中持續復甦，ADR和入住率均有所增加，這推動了全系統的可比RevPAR增加；以及
•扣除直接支出後，自有、租賃和其他收入增加1,900萬美元，這主要反映了由於住宿需求從 COVID-19 的影響中持續復甦，淨業績強勁；
部分抵消了：
•1,800萬美元更高的一般、行政和其他費用。
前三季度
國際2021年前三季度分部利潤與2020年前三季度分部虧損相比，主要反映了：
•費用總收入增加了1.49億美元，這是由於某些託管酒店的利潤增加，以及由於住宿需求在 COVID-19、單位增長和住宅品牌費上漲的影響下持續復甦，入住率增加；
•扣除報銷費用後，增加的費用報銷收入為6300萬美元；
•扣除直接支出後，自有、租賃和其他收入增加了 6000 萬美元，這主要反映了自有和租賃物業的淨業績強勁，這是由於住宿需求從 COVID-19 的影響中持續復甦、更高的終止費以及德國政府 COVID-19 援助計劃對我們某些租賃酒店的補貼；以及
•一般、行政和其他費用減少了2,800萬美元，主要反映了信貸損失準備金的減少。
股票薪酬
有關更多信息，請參閲註釋 4。
流動性和資本資源
我們的長期財務目標包括實現融資來源的多元化、優化長期債務的組合和到期日以及減少營運資金。2021年第三季度末，我們的長期債務的加權平均利率為3.4％，加權平均到期日約為6.7年。包括利率互換的影響在內，2021年第三季度末，我們的固定利率長期債務與長期債務總額的比率為0.8比1.0。
為了應對 COVID-19 在 2020 年和 2021 年前三個季度對我們的運營現金產生的負面影響，我們預計這些影響將繼續受到負面影響，我們仍然專注於保持財務靈活性和管理債務到期日。我們仍然專注於限制我們的公司一般和管理成本、我們代表所有者和加盟商產生的報銷費用以及我們的資本支出和其他投資支出。股票回購和分紅將暫停，直到業務狀況進一步改善以及我們的信貸額度允許為止。在2021年前三個季度，我們發行了本金總額為18億美元的優先票據，贖回了N系列票據的全部4億美元本金，並回購和清償了2025年到期的EE系列票據的本金總額為10億美元，我們將在下文和附註8的 “流動性來源——優先票據發行、贖回和回購” 部分中進一步討論。
我們監測資本市場的狀況，並定期評估資本市場狀況的變化可能對我們為流動性需求提供資金的能力產生的影響。我們目前認為，信貸額度、我們的手頭現金和資本市場準入仍然足以滿足我們的流動性需求。
流動性來源
我們的信貸額度
我們的信貸額度為一般企業需求提供高達45億美元的總借款，包括在我們恢復發行商業票據時為我們的商業票據計劃提供支持。信貸額度下的借款通常按倫敦銀行同業拆借利率（倫敦銀行同業拆借利率）加上基於我們公共債務評級的利差。我們還根據我們的公共債務評級按利率支付信貸額度的季度費用。根據我們長期為未償借款再融資的能力和意圖，我們將信貸額度下的未償借款歸類為長期借款。信貸額度將於2024年6月28日到期。截至2021年9月30日，我們在信貸額度下的未償借款總額為8億美元，剩餘借款能力為37億美元。
信貸額度包含某些契約，包括限制我們最大槓桿比率的財務契約（定義見信貸額度，通常由調整後總負債與息税折舊攤銷前利潤的比率組成，每項契約均在信貸額度中定義，並按信貸額度進行額外調整）。2020年4月13日，我們簽訂了信貸額度修正案（“第一信貸額度修正案”），根據該修正案，在2021年第一季度（包括2021年第一季度（“契約豁免期”）之前免除管理允許槓桿率的契約，並在契約豁免期結束時重新施加後將調整該契約所需的槓桿水平（從首次重新實施槓桿測試時的5.50至1.00開始）在接下來的七個財政季度中，為4.00至1.00，詳見下文信貸額度）。《第一信貸額度修正案》還在契約豁免期內規定了每月測試的最低流動性契約，並對信貸額度的條款進行了某些其他修訂，包括增加契約豁免期內信貸額度的應付利息和費用，收緊某些現有契約，並在契約豁免期內施加額外契約，包括限制分紅和股票回購。
2021年1月26日，我們又對信貸額度進行了兩項修正案（“新信貸額度修正案”，以及第一信貸額度修正案，即 “信貸額度修正案”），將契約豁免期延長至2021年第四季度（在我們選擇時豁免期可能更早結束），修改了在契約豁免期結束時重新施加該契約所需的槓桿水平（從5.50開始）首次重新實施槓桿測試並逐漸降至 4 時，為 1.00在接下來的五個財政季度中，0.00至1.00，如信貸額度所述），並增加在契約豁免期內每月測試的流動性契約下的最低流動性金額。新的信貸額度修正案還對信貸額度的條款進行了某些其他修改，包括降低倫敦銀行同業拆借利率每日浮動利率和歐元貨幣利率的下限。
我們的未償公共債務不包含相應的財務契約，也沒有要求我們維持一定的財務比率。我們目前履行信貸額度中的契約，包括信貸額度下的流動性契約。
優先票據發行、贖回和回購
2021年9月8日，我們宣佈要約收購部分優先票據（“要約”）。2021年9月23日，我們購買並清償了將於2025年5月1日到期的5.750％的EE系列票據的本金總額為10億美元。由於截至2021年9月22日早期投標時間，要約已超額認購，因此在2021年9月22日之後，在要約中僅接受購買EE系列票據，不接受購買其他優先票據。我們使用下文所述的第二系列票據發行的淨收益和手頭現金來完成對此類EE系列票據的回購，包括支付應計利息和其他產生的成本。由於要約，在2021年第三季度，我們在損益表的 “清償債務損失” 標題中記錄了1.64億美元的虧損。
2021 年 9 月 22 日，我們發行了總額為 7 億美元的本金 2.7502033年10月15日到期的第二系列票據（“第二系列票據”）的百分比。我們將在每年的4月和10月支付第二系列票據的利息，從2022年4月開始。扣除承保折扣和估計費用後，我們從發行第二系列票據中獲得了約6.93億美元的淨收益。如上所述，我們將淨收益用於為要約提供資金。
2021年8月9日，我們贖回了2021年10月到期的N系列票據的全部4億美元本金。
2021 年 3 月 5 日，我們發佈了 11 億美元2031年4月15日到期的HH系列票據（“HH系列票據”）的本金總額為2.850％。我們將在每年的4月和10月支付HH系列票據的利息，從2021年10月開始。我們收到的淨收益約為 10.89 億美元從HH系列票據的發行中扣除承保折扣和估計費用，這些費用用於一般公司用途，包括償還我們在信貸額度下的部分未償借款。
商業票據
由於 COVID-19 對我們業務的影響導致我們的信用評級發生變化，我們目前不發行商業票據。結果，我們 有不得不更多地依賴信貸機制下的借款和優先票據的發行，這些票據的利息成本高於商業票據。
現金的用途
截至2021年9月30日，現金、現金等價物和限制性現金總額為7.97億美元，比2020年底減少了9,700萬美元，主要反映了優先票據的還款額，扣除發行（3.68億美元）、與要約相關的債務清償成本（1.55億美元）、扣除借款（1.5億美元）、資本和技術支出（1.14億美元）以及融資流出員工股票薪酬預扣税（8500萬美元），部分被運營提供的淨現金所抵消活動（7.45億美元）。
與2020年前三個季度相比，2021年前三個季度經營活動提供的淨現金減少了8.78億美元，這主要是由於在2020年前三個季度根據我們的聯合品牌信用卡協議修正案收到的預付現金，部分被2021年前三個季度記錄的淨收入（經非現金項目和債務清償損失調整）所抵消。
我們的流動資產與流動負債的比率是 2021年第三季度末為0.5比1.0。如果我們需要額外的營運資金，我們的信貸額度有很大的借貸能力。
資本支出和其他投資
我們在2021年前三個季度的資本和技術支出為1.14億美元，在2020年前三個季度的資本和技術支出為9,700萬美元。我們預計，2021年全年的資本支出和其他投資總額將約為5.25億至5.5億美元，包括資本和技術支出、貸款預付款、合同收購成本和其他投資活動（包括約1.8億美元的維護資本支出和我們的新總部）。
股票回購
2021 年前三個季度，我們沒有回購任何普通股。截至2021年9月30日，根據董事會批准的授權，仍有1740萬股股票可供回購。在業務狀況進一步改善之前，我們預計不會回購更多股票，並且在我們的信貸額度下的契約豁免期內被禁止回購更多股票，但某些例外情況除外。
分紅
2021 年前三個季度我們沒有申報任何現金分紅。在業務狀況進一步改善之前，我們預計不會宣佈現金分紅，並且在我們的信貸額度下的契約豁免期內被禁止這樣做。
合同義務和資產負債表外安排
截至2021年第三季度末，除了上文 “流動性來源” 部分中描述的債務變化外，我們的2020年10-K表格第二部分第7項 “管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析” 中的 “合同義務” 表、“其他承諾” 表或 “信用證” 段落沒有重大變化。 有關我們總債務的更多信息，請參閲附註8。
截至2021年9月30日，根據2017年12月22日頒佈的美國税收立法（通常稱為2017年《減税和就業法》），預計視同遣返過渡税繳納總額為3.49億美元。
關鍵會計政策和估計
我們根據公認會計原則編制財務報表要求管理層做出影響報告金額和相關披露的估算和假設。我們已經在2020年10-K表格中討論了我們認為至關重要的政策和估計，需要在應用時使用複雜的判斷。我們沒有對我們的關鍵會計政策或我們在這些政策下適用的方法或假設進行任何重大修改。
第 3 項。 關於市場風險的定量和定性披露
自2020年12月31日以來，我們的市場風險敞口沒有發生重大變化。參見第 7A 項。有關市場風險敞口的更多信息，請在我們的2020年10-K表格中披露有關市場風險的定量和定性披露。
第 4 項。 控制和程序
披露控制和程序
在包括首席執行官兼首席財務官在內的管理層的監督和參與下，我們評估了截至本季度報告所涵蓋期末的披露控制和程序（該術語定義見1934年《證券交易法》（“交易法”）第13a-15（e）條和第15d-15（e）條）的有效性。管理層必須運用自己的判斷來評估這些控制和程序的成本和收益，就其性質而言，這些控制和程序只能為管理層的控制目標提供合理的保證。你應該注意，任何控制系統的設計都部分基於對未來發生事件可能性的某些假設，我們無法向你保證，任何設計在未來所有潛在條件下都能成功實現其既定目標，無論多麼遙遠。根據這項評估，我們的首席執行官兼首席財務官得出結論，我們的披露控制和程序是有效的，可以合理地保證我們在美國證券交易委員會規則和表格規定的期限內記錄、處理、彙總和報告我們在根據《交易法》提交或提交的報告中必須披露的信息，併合理地保證我們收集這些信息並將其傳達給管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官，視情況而定，以便及時就所需的披露做出決定。
財務報告內部控制的變化
在2021年第三季度，我們對財務報告的內部控制沒有做出任何重大影響，或者有理由可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響。
第二部分 — 其他信息
第 1 項。 法律訴訟
請參閲註釋6中 “訴訟、索賠和政府調查” 標題下的信息，我們在此處以引用方式納入了這些信息。在本節中，我們使用100萬美元的門檻來披露涉及政府機構的重大環境訴訟。
2020年5月，我們收到了加利福尼亞州普萊瑟縣、裏弗賽德縣、舊金山縣和聖馬特奧縣地方檢察官的通知，聲稱加利福尼亞州的九處房產未能遵守某些規範危險廢物和其他廢物處理和處置的州法規。我們正在配合地方檢察官索取信息的請求，並已與地方檢察官簽訂了收費協議。管理層認為此事的最終結果不會對公司產生重大不利影響。
在正常業務過程中，我們還會不時受到其他法律訴訟和索賠，包括在政府審查我們提交的各種納税申報表時提出的調整。儘管管理層目前認為，這些其他訴訟的最終結果，無論是單獨還是總體而言，都不會對我們的財務狀況、現金流或整體經營業績趨勢造成重大損害，但法律訴訟本質上是不確定的，不利的裁決單獨或總體上可能會對我們的業務、財務狀況或經營業績產生重大不利影響。
第 1A 項。 風險因素
我們面臨各種風險，這些風險使我們的證券投資具有風險。在我們可能無法準確預測、識別或控制的情況下，這些風險因素中討論的事件和後果可能會對我們的業務、流動性、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。此外，這些風險可能導致業績與我們在本報告或其他公司通訊中包含的前瞻性陳述中表達的結果存在重大差異。這些風險因素並不能確定我們面臨的所有風險；我們的運營也可能受到我們目前不知道或我們目前不認為對我們的運營構成重大風險的因素、事件或不確定性的影響。
與 COVID-19 相關的風險
COVID-19 對我們的業務和財務業績產生了重大不利影響，這種影響可能會持續下去，並可能在未知的時間內惡化。
COVID-19 一直是並將繼續是一個複雜而不斷變化的局面，政府、公共機構和其他組織實施或建議，企業和個人在不同時間和不同程度上對各種活動或其他行動實施限制，以遏制其傳播，例如警告、限制和禁止旅行或交通；限制面對面聚會的規模；關閉工作設施、住宿設施、餐飲場所或對工作設施、住宿設施、餐飲場所的佔用或其他運營限制，學校、公共建築和企業；取消活動，包括體育賽事、會議和會議；隔離和封鎖。COVID-19 及其後果大大減少了旅行和對酒店客房的需求，這已經並將繼續影響我們的業務、運營和財務業績。COVID-19 對我們的業務、運營和財務業績的影響程度將取決於上述因素以及我們可能無法準確預測或評估的許多其他不斷變化的因素，包括 COVID-19 的持續時間和範圍；有效疫苗或治療方法的供應和分配；COVID-19 對全球和地區經濟及經濟活動的影響，包括其對失業率和消費者自由裁量支出的影響持續時間和程度；其對需求的短期和長期影響旅行、臨時和團體業務，以及消費者信心水平；我們的業主和加盟商成功應對 COVID-19 影響的能力；以及疫情消退後經濟、旅行活動和住宿需求的恢復速度。
COVID-19 使我們的業務、運營和財務狀況面臨多種風險，包括但不限於下文討論的風險：
•與收入相關的風險: COVID-19 對我們的管理和特許經營酒店的收入產生了負面影響，將來還會對我們的管理酒店和特許經營酒店的收入產生負面影響，這些收入主要基於酒店的收入或利潤。此外，COVID-19 及其對全球和區域經濟，尤其是酒店業的影響，使酒店業主和加盟商難以以有吸引力的條件獲得融資，或者根本無法獲得融資，也增加了酒店業主和加盟商無法或不願為現有債務提供服務、償還或再融資的可能性。這已經導致並將繼續導致一些貸款機構宣佈違約、加速償還相關債務、取消房產抵押品贖回權或採取其他補救措施，一些酒店業主或加盟商宣佈破產。如果我們的大量管理或特許經營協議因破產、銷售或喪失抵押品贖回權而終止，我們的經營業績可能會受到重大不利影響。破產的酒店業主或加盟商可能沒有足夠的資產來向我們支付解僱費或其他未付費用或根據他們與我們的協議所欠的報銷。即使酒店業主或加盟商沒有宣佈破產，COVID-19 的影響也影響了一些酒店業主和加盟商及時支付欠我們的款項，並將來可能會影響酒店業主和加盟商為營運資金提供資金或向我們及時支付我們有權獲得的其他款項的能力或意願，這將對我們的流動性產生不利影響。如果大量酒店因 COVID-19 而退出我們的系統，無論是由於酒店業主還是加盟商破產、未能支付欠我們的款項、協議終止權、行使合同終止權還是其他原因，我們的收入和流動性都可能受到重大不利影響。COVID-19 還對我們的其他非酒店相關收入來源產生了重大影響，將來也可能對這些收入來源產生重大影響。
•與自有和租賃的酒店和其他房地產投資相關的風險: COVID-19 及其對旅行的影響減少了許多酒店的需求，包括我們擁有和租賃的酒店以及我們有股權投資的實體擁有的房產。結果，我們投資的許多自有和租賃的酒店和物業產生的收入不足以支付開支，這對我們的收入產生了不利影響，將來可能會對我們自有和租賃的物業或投資的價值產生更大的不利影響。此外，我們已經看到，將來也可能看到我們有投資經驗的實體面臨着獲得額外或替代融資以償還到期債務的挑戰。綜上所述，我們已經確認了經營業績中的鉅額非現金減值費用，將來可能會被要求確認這些費用。
•與運營相關的風險: 由於 COVID-19 及其對差旅和酒店客房需求的影響，我們採取了某些措施來降低運營成本和提高效率，包括實施休假和減少某些員工的工作周，實施自願過渡計劃，取消大量酒店以上和酒店內職位，以及修改餐飲產品和其他服務和便利設施。此類措施可能會對我們的運營、房客忠誠度或業主偏好產生重大的負面影響，因此我們的聲譽、市場份額和利潤可能會受到影響。此外，如果我們或我們的酒店所有者或加盟商無法獲得資金來改善我們的酒店，我們的酒店質量可能會受到影響，這可能會對我們的聲譽和客人忠誠度產生負面影響，從而影響我們的收入和市場份額。我們收到了代表我們員工的同事和工會的索賠、要求和請求，無論是在我們定期重新談判集體談判協議的過程中，還是在其他方面，我們都可能面臨額外的補償、醫療福利或其他由於 COVID-19 或與我們的重組活動相關的條款，這可能會導致成本增加或中斷。COVID-19 還可能對我們對財務和其他報告的內部控制產生負面影響，因為由於我們的自願過渡計劃和職位裁員，我們的許多員工已經離開了公司，而我們的剩餘員工通常在家工作。此外，可能需要新的流程、程序和控制措施來應對業務環境的變化。
•與費用相關的風險: COVID-19 導致我們產生了額外費用，並可能導致我們將來承擔大量額外費用，這些費用無法全額報銷或被收入所抵消。例如，我們已經承擔了與休假、我們的自願過渡計劃和職位裁撤相關的某些費用。合夥人或其他人就我們的重組活動提出的索賠可能會導致成本大幅增加、罰款、訴訟或其他訴訟，並增加我們聲譽受損的風險。此外，COVID-19 可能會使我們更有可能不得不根據與一些酒店業主達成的協議為營業利潤短缺提供資金，或者為我們向第三方貸款機構提供的財務擔保提供資金，以便及時償還某些酒店業主或特許經營者與我們管理或特許經營的酒店相關的全部或部分債務，而這些債務超出了2020年和2021年前三個季度的融資金額或額外擔保準備金。COVID-19 還使我們的酒店業主或加盟商更有可能拖欠我們向他們提供的貸款，或者無法向我們償還擔保預付款。我們通過酒店銷售所得、債務再融資或其他方式從酒店運營或酒店業主或加盟商那裏收回貸款和擔保預付款的能力也可能影響我們回收和籌集新資金的能力。即使在我們沒有義務向酒店業主、加盟商或我們擁有非控股權益的實體提供資金的情況下，我們也可以選擇向其中某些方提供財務或其他類型的支持，這可能會大大增加我們的開支。儘管政府已經並將繼續實施各種刺激和救濟計劃，但目前尚不確定現有計劃將在多大程度上有效減輕 COVID-19 的影響，就未來的計劃而言，我們或我們的酒店業主或加盟商在多大程度上有資格參與，以及此類計劃規定的條件或限制是否可以接受。由於 COVID-19，我們和我們的酒店業主和加盟商已經經歷了其他短期或長期對成本乃至利潤的影響，並將繼續受到其他短期或長期影響。
•與增長相關的風險: 如上所述，COVID-19 及其各種影響已經並將繼續損害我們的增長。許多現有和潛在的酒店業主和加盟商發現，很難或不可能以商業上可行的條件獲得酒店融資。此外，由於政府的限制以及工人或物資短缺，COVID-19 已經造成並將繼續造成施工延誤。因此，我們開發管道中的一些房產沒有進入我們的系統，或者可能沒有按我們的預期進入我們的系統，或者根本沒有進入我們的系統。我們已經看到，而且可能繼續看到開業延遲，新項目進入我們待審的速度有所下降，而且我們可能會看到，由於項目取消或其他因素，退出我們待審的項目數量會增加。這些對我們渠道的影響已經減少，並將繼續降低我們實現費用的能力。我們已經看到並預計，由於 COVID-19，我們可能會看到更多的現有酒店退出我們的系統，而大量此類退出可能會對我們系統的整體增長和業務前景產生負面影響。
•與流動性相關的風險: 鑑於 COVID-19 對全球市場的影響，從 2020 年第一季度開始，我們採取了各種行動來保持財務靈活性、償還到期債務和管理債務到期日，包括根據我們的 45 億美元信貸額度進行大量借款，完成本金總額為 54 億美元的優先票據的發行，以及完成兩次債務要約。將來我們可能需要再次籌集額外資金，為我們的運營費用提供資金和償還到期債務。2020年，我們通過修訂與忠誠度計劃相關的聯合品牌信用卡的美國發卡機構達成的協議，籌集了9.2億美元的現金，而這種籌集資金的選擇在不久的將來可能無法再次提供給我們，並且已經減少了我們從這些髮卡機構獲得的現金金額，這可能會增加我們從其他來源籌集額外資金的需求。此外，由於 COVID-19，我們的借貸成本有所增加，在我們無法確定的時間內，此類成本可能會進一步增加。如果我們需要籌集額外資金，那麼我們獲得融資的機會和融資成本將取決於全球融資市場的狀況、是否有足夠數量的資金
融資、我們的前景、我們的信用評級以及整個酒店業的前景，以及我們可能無法以符合我們預期的條件獲得此類融資。由於 COVID-19，信貸機構下調了我們的信用評級。如果我們的信用評級進一步下調，或者總體市場狀況將更高的風險歸因於我們的信用評級水平、我們的行業或我們的公司，那麼我們獲得資本的機會和債務融資成本將受到進一步的負面影響。我們為許多現有債務工具（包括信貸額度和一些優先票據）支付的利率受信用評級的影響。因此，進一步降級可能會導致我們的借貸成本進一步增加。此外，我們現有的某些商業協議可能要求我們在進一步降級時提供或增加抵押品。此外，如附註8所述，我們對信貸額度的最新修正增加了我們在豁免期內需要維持的最低流動性，未來債務協議的條款可能包括更具限制性的契約，或者要求增加抵押品，這可能會進一步限制我們的業務運營，或者由於當時生效的契約限制，導致未來無法獲得融資。此外，如果我們無法遵守信貸額度下的契約，我們信貸額度下的貸款人將有權終止信貸額度下的承諾，並宣佈信貸額度下的未償貸款立即到期並應付。我們的信貸額度下的違約可能會觸發交叉違約、加速或其他我們加入的其他債務、金融工具或協議下的後果。
COVID-19，以及由 COVID-19 引起的動盪的地區和全球經濟狀況，以及對未來疫情或 COVID-19 捲土重來的反應，也可能導致、加劇和影響我們分配資源以緩解我們在下面確定的其他風險的能力，這反過來又可能對我們的業務、流動性、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。此外，COVID-19 還可能以我們目前不知道的方式影響我們的運營和財務業績，或者我們目前認為不會對我們的運營構成重大風險。
與我們的行業相關的風險
我們的行業競爭激烈，這可能會影響我們通過其他酒店物業以及房屋共享或租賃服務成功爭奪客人的能力。我們在包含許多競爭對手的市場中運營。我們的每個酒店品牌和房屋租賃產品都與國內和國際場所的主要連鎖酒店、區域連鎖酒店、獨立酒店以及房屋共享和租賃服務競爭。我們能否保持競爭力，吸引和留住商務和休閒旅客，取決於我們能否成功地將我們的住宿產品和服務（包括我們的忠誠度計劃、直接預訂渠道以及面向消費者的技術平臺和服務）的質量、價值和效率與其他人提供的產品和服務區分開來。如果我們無法在這些領域成功競爭，或者如果我們的方法受到挑戰，我們的營業利潤率可能會收縮，我們的市場份額可能會下降，我們的收益可能會下降。此外，個別市場的新住宿供應可能會對酒店業產生負面影響，阻礙我們在這些市場維持或提高房價或入住率的能力。
經濟衰退以及其他全球、國家和地區條件可能會進一步影響我們的財務業績和增長。由於我們在全球平臺上開展業務，因此全球、國家或地區經濟、政府政策（包括貿易、旅行、移民、醫療保健和相關問題等領域）以及地緣政治和社會條件的變化都會影響我們的活動。我們的業務受到經濟狀況疲軟、能源價格和貨幣價值的變化、政治不穩定、旅行安全措施的加強、旅行建議、航空旅行中斷以及對疾病、暴力、戰爭或恐怖主義的擔憂導致的旅行減少的影響。
正如 “與 COVID-19 相關的風險” 中所述，我們的業績受到了其中一些條件的重大影響，如果這些情況惡化、將來出現、持續時間超過預期，或者在我們無法預測或緩解的其他情況下，我們的業績可能會受到進一步的重大影響。即使在 COVID-19 消退之後，我們的業務、市場、增長前景和商業模式仍可能繼續受到重大影響或改變。
與我們的業務相關的風險
運營風險
過早終止我們的管理或特許經營協議可能會損害我們的財務業績。在某些情況下，我們的酒店管理和特許經營協議可能會過早終止，例如酒店所有者或加盟商破產，酒店所有者或特許經營者未能遵守協議規定的付款或其他義務，某些協議未能滿足我們未能或選擇不糾正的特定財務或績效標準，或者在某些有限的情況下，其他談判達成的合同終止權。一些法院還對包括我們在內的第三方酒店物業的經理適用了代理法原則和相關的信託標準（或者將酒店管理協議解釋為 “個人服務合同”）。即使協議另有規定，業主也可以主張終止管理協議的權利，一些法院維持了對我們管理協議的這種説法，將來可能會這樣做。當由於某些原因或其他原因而終止合同時，我們可能需要行使因違反合同和相關索賠而獲得損害賠償的權利，這可能會導致我們產生鉅額的律師費和開支。我們可能難以向酒店所有者或加盟商收取損害賠償，而且我們最終收取的任何賠償金都可能低於我們根據管理或特許經營協議本應收取的費用和其他金額的預計未來價值。這些協議的重大損失可能會損害我們的財務業績或我們發展業務的能力。
與我們管理或特許經營的酒店所有者的分歧可能會導致仲裁或訴訟，或者延遲產品或服務計劃的實施。根據我們對管理和特許經營的重視，我們擁有的住宿物業很少。根據我們的管理協議，我們管理每家酒店並執行管理和特許經營協議所要求的品牌標準的責任性質可能會有待解釋，並且會不時引起分歧，其中可能包括對新產品、服務或系統計劃的需求或付款、資本投資的時間和金額以及運營成本、系統成本或其他金額的報銷方面的分歧。在當前的環境中，我們已經看到並將繼續看到此類分歧增加，將來在酒店回報疲軟的其他時期，這種分歧可能更有可能出現。我們力求解決任何分歧，與現有和潛在的酒店業主、加盟商和房地產投資合作伙伴發展和保持積極的關係，但我們不能總是這樣做。未能解決此類分歧會導致仲裁或訴訟，將來也可能如此。如果任何此類爭議解決程序導致不利結果，我們可能會遭受重大損失，我們的利潤可能會減少，或者我們未來運營業務的能力可能會受到限制。
越來越多地使用第三方互聯網服務進行在線酒店預訂可能會對我們的業務產生不利影響。我們的一些酒店客房是通過互聯網旅遊中介機構預訂的，例如Expedia.com、Priceline.com、Booking.com、Travelocity.com和Orbitz.com，以及鮮為人知的在線旅遊服務提供商。這些中介機構最初專注於休閒旅行，但現在也為商務旅行和團體會議提供服務。儘管我們的最優惠房價保證和會員費率計劃幫助限制了房客偏好向中介機構的轉移，並大大降低了中介機構削減我們酒店公佈房價的能力，但中介機構繼續使用各種激進的在線營銷方法來吸引客人，包括某些公司從谷歌、必應、雅虎和百度等互聯網搜索引擎購買商標在線關鍵詞，以引導客人訪問他們的網站（這種做法受到了各種商標的質疑）業主在聯邦法院）。我們的業務和盈利能力可能會受到損害，因為在線中介機構成功地將忠誠度從我們的住宿品牌大幅轉移到他們的旅行服務上，將預訂從我們的直接在線渠道轉移出去，或者通過收費，從而增加我們酒店的互聯網預訂的總成本。此外，如果當我們與中介機構簽訂的現有合同（通常為2至3年）續訂時，我們無法以令人滿意的條件談判新的協議，那麼我們的業務和潛在客户可能會在多種方面受到負面影響。例如，如果新談判的協議的條件不如即將到期的協議對我們的酒店有利，或者如果我們無法談判新的協議，我們的酒店不再出現在中間網站上，那麼我們的預訂量可能會下降，我們的利潤（以及我們系統中酒店的營業利潤）可能會下降，客户和業主對我們品牌的吸引力可能會降低。我們可能無法通過行動收回或抵消任何此類業務損失
我們採取措施加強我們的直接營銷和預訂渠道，或者依賴其他渠道或其他中介網站。
我們的增長戰略取決於吸引第三方所有者和加盟商加入我們的平臺，未來與這些第三方的安排可能對我們不太有利，具體取決於競爭對手提供的條款。我們增加住宿設施的增長戰略包括與業主簽訂和維持各種安排。我們每個住宿設施的管理協議和特許經營協議的條款都受競爭對手提供的合同條款等的影響。我們無法向你保證，我們目前的任何安排都會繼續下去，也無法向你保證，我們將能夠以與當今存在的條件一樣有利於我們的條件簽訂未來的安排、續訂協議或簽訂新的協議。
我們在美國以外的業務的重要性使我們容易受到國際業務風險的影響，這可能會降低我們的收入、增加成本、減少利潤、擾亂我們的業務或損害我們的聲譽。我們系統中的大量房間位於美國及其領土以外，這使我們面臨某些挑戰和風險，其中許多挑戰和風險是我們無法控制的，這些挑戰和風險可能會大大減少我們的收入或利潤，大幅增加我們的成本，導致重大責任或制裁，嚴重擾亂我們的業務，或者嚴重損害我們的聲譽。這些挑戰和風險包括：(1) 遵守可能影響我們運營的複雜且不斷變化的法律、法規和政府政策，例如外國所有權限制、進出口管制、貿易限制以及健康和安全要求；(2) 遵守影響海外公司活動的美國和外國法律，例如競爭法、網絡安全和隱私法、數據本地化要求、貨幣法規、國家安全法、貿易和經濟制裁以及其他影響交易的法律與某些國家；（3）管理在許多不同國家開展業務的組織所涉及的困難；（4）當地法律規定的合同和知識產權可執行性的不確定性；以及（5）政府政策的迅速變化、政治或內亂、恐怖主義行為、戰爭、流行病或其他突發衞生事件、邊境管制措施或其他旅行限制，或者國際抵制或美國反抵制立法的威脅。
我們的國際業務不遵守反腐敗法或貿易制裁都可能增加我們的成本、減少利潤、限制我們的增長、損害我們的聲譽或使我們承擔更廣泛的責任。我們受美國《反海外腐敗法》以及適用於我們業務的其他國家的反腐敗法律和法規（例如英國《反賄賂法》）的限制。反腐敗法律和法規通常禁止公司及其中介機構向政府官員或其他人員支付某些款項，以影響官方行為或決定，或獲取或保留業務。這些法律還要求我們保持適當的內部控制和準確的賬簿和記錄。我們在世界上許多腐敗普遍存在的地方經營房產，我們對反腐敗法律的遵守可能會與當地的習俗和慣例發生衝突。我們為促進遵守適用的反賄賂和反腐敗法律而維護和執行的合規計劃、內部控制和政策可能無法阻止我們的員工、承包商或代理人嚴重違反這些法律和法規。我們還受到美國外國資產控制辦公室、美國商務部和其他美國政府機構以及我們開展業務的其他國家當局實施的貿易制裁和法規的約束。我們為促進遵守適用的制裁和法規而維護和執行的合規計劃、內部控制和政策可能不會阻止我們的員工、承包商或代理商嚴重違反這些規則。美國或其他國家過去曾對我們有業務往來的任何國家或與我們有業務往來的個人或實體實施額外製裁，也可能在將來隨時對任何國家實施額外製裁。視所實施制裁的性質而定，我們在有關國家或與相關個人或實體的業務可能會受到限制或受到其他不利影響。任何違反反腐敗法律法規或貿易制裁的行為都可能導致重大的民事和刑事處罰、業務中斷、聲譽受損或訴訟或監管行動。此外，這些法律和法規的實施或在這些領域實施進一步的限制可能會對我們的現有業務或我們尋求發展機會的能力產生重大負面影響，從而減少我們的收入和利潤。
匯率波動和外匯套期保值安排可能會導致大量的外匯損益，並影響我們的業務業績。作為我們在美國以外的業務的一部分，我們以外幣賺取收入和產生支出。因此，貨幣匯率的波動可能會大大增加外幣支出所需的美元金額，或者大幅減少我們從外幣收入中獲得的美元。我們還面臨貨幣折算風險，因為我們的非美國業務業績通常以當地貨幣報告，然後我們會將其轉換為美元以納入我們的財務報表。因此，外幣與美元之間的匯率變化會影響我們記錄的外國資產、負債、收入和支出的金額，並可能對我們的財務業績產生負面影響。只要我們的國際業務繼續增長，我們承受外匯匯率波動的風險就會增加。我們與金融機構簽訂了外匯套期保值協議，以減輕某些外匯波動的風險，但這些努力可能不會成功。這些套期保值協議也不涵蓋我們開展業務的所有貨幣，不能完全消除其所涵蓋貨幣的外幣風險，並且以交易成本、信貸要求和交易對手風險的形式涉及自身的成本和風險。
我們的業務取決於我們公司和品牌的質量和聲譽，任何惡化都可能對我們的市場份額、聲譽、業務、財務狀況或經營業績產生不利影響。許多因素都可能影響我們公司或我們一個或多個物業或品牌的聲譽和價值，包括我們保護和使用我們的品牌和商標的能力；我們的酒店對服務標準的遵守情況；我們在食品質量和安全、賓客和員工安全、健康和清潔、管理和減少碳足跡以及對稀缺自然資源的使用、供應鏈管理以及多樣性、人權和對當地社區的支持等問題上的態度；以及我們對當地社區的遵守情況；適用法律。聲譽價值也基於認知，廣泛使用社交媒體使任何人都能輕鬆提供公眾反饋，從而影響人們對我們、我們的品牌和酒店的看法，而且無論負面宣傳是否準確，都可能很難控制或有效管理負面宣傳。儘管聲譽可能需要數十年的時間才能建立，但負面事件很快就會削弱信任和信心，特別是如果它們導致主流和社交媒體的負面宣傳、政府調查、訴訟或處罰或訴訟。負面事件可能會對我們的業務造成明顯的不利影響，包括銷售損失、抵制、我們的忠誠度計劃的註冊人數和/或參與人數減少、發展機會的喪失、政府的負面關注或員工留住和招聘困難。我們的品牌或企業形象的聲譽或感知質量的任何重大下降都可能影響我們的市場份額、聲譽、業務、財務狀況或經營業績。
我們的加盟商、被許可人或其他人的行為可能會對我們的形象和聲譽產生不利影響。我們將許多品牌名稱和商標特許經營並授權給第三方，用於住宿、分時度假和住宅物業，以及我們的信用卡計劃。根據他們與我們的協議條款，這些第三方以我們的品牌和商品名稱直接與客人和其他人互動。如果這些第三方未能維護或按照適用的品牌標準行事；遇到運營問題，包括任何涉及客人信息的數據或隱私事件，或者涉及房客或員工健康或安全的情況；或者投射的品牌形象與我們的品牌形象不一致，那麼我們的形象和聲譽可能會受到損害。儘管我們與這些各方達成的協議為我們提供了在發生違約行為時的追索權和補救措施，包括在某些情況下終止協議，但我們尋求此類補救措施可能很昂貴或耗時，即使我們成功地尋求了此類補救措施，也可能不足以減輕對我們的聲譽損害。我們也無法向您保證，在任何情況下，法院最終都會強制執行我們的合同終止權，或者我們可以向違約方收取任何裁定的損害賠償。
集體談判活動和罷工可能會擾亂我們的運營，增加我們的勞動力成本，並幹擾我們的管理層專注於執行業務戰略的能力。集體談判協議涵蓋了我們管理、租賃和自有酒店的大量員工。如果我們與有組織的員工或代表他們的工會的關係變得不利，那麼我們經營的房產可能會出現罷工、封鎖、抵制和公眾示威等勞工中斷。每年都有許多集體談判協議需要談判，而我們過去解決此類談判的能力並不意味着我們將能夠在沒有罷工、幹擾或以我們認為合理的條件下解決未來的談判。過去，勞資糾紛和中斷已經導致了負面宣傳，並可能對受影響酒店的運營和收入產生不利影響。此外，勞資糾紛和
中斷可能會損害我們與員工的關係，導致政府當局增加監管調查和執法，損害我們與客人和客户的關係，轉移管理層的注意力，減少客户對我們服務的需求，所有這些都可能對我們的聲譽、業務、財務狀況或經營業績產生不利影響。
此外，勞動監管以及新的或現有的集體談判協議的談判可能會導致更高的工資和福利成本，導致工作規則的變化，從而增加運營費用和法律成本，並可能 對我們或第三方業主在經濟衰退期間採取成本節約措施的能力施加限制。我們沒有能力控制集體談判協議的談判，該協議涵蓋我們特許經營物業運營商僱用的加入工會的勞動力。員工加入工會的增加、新的勞動立法或法規的變化可能會干擾我們的運營，降低我們的盈利能力，或者幹擾我們的管理層專注於執行業務戰略的能力。
如果我們無法吸引和留住員工，或者由於失去高級管理人員的服務，我們的業務可能會受到影響。我們在人才方面與行業內外的其他公司競爭。由於各種因素，例如工資預期提高以及對來自其他行業的勞動力的競爭，我們在招聘某些房地產職位時遇到了挑戰，而這些情況將來可能會持續或惡化，其程度和持續時間是我們無法預測的。如果我們無法招聘、培訓、培養和留住足夠數量的員工，我們的運營、員工士氣和流失率、賓客滿意度或內部控制環境可能會受到重大的負面影響。員工人數不足也可能限制我們發展和擴展業務的能力。勞動力短缺已經導致並將繼續導致更高的工資和初始招聘成本，增加我們的酒店勞動力成本和勞動力成本，這可能會減少我們的收入和利潤。此外，我們的高級管理人員的努力和能力是維持我們的競爭地位和推動未來增長的重要因素，失去一名或多名高級管理人員的服務可能會給執行我們的業務戰略帶來挑戰或對我們的業務產生其他不利影響。COVID-19 對酒店業的影響，以及我們和酒店業其他人為應對 COVID-19 而對我們的員工和高管已經採取和將來可能採取的行動，已經產生了不利影響，將來可能會繼續對我們吸引和留住員工和高管的能力產生不利影響。
與自然或人為災害、傳染病、暴力或戰爭相關的風險減少了對住宿的需求，這對我們的收入產生了不利影響。我們已經看到，由於颶風、地震、海嘯、洪水、火山活動、野火和其他自然災害，以及人為災害和傳染病在我們擁有、管理或特許經營房產的地點和我們吸引大量客人的地區的傳染病的傳播，旅行減少和住宿需求減少，這些情況將來可能會持續或惡化持續時間是我們無法預測的。實際或威脅的戰爭、恐怖活動、政治動亂、內亂或地緣政治衝突以及其他暴力行為都可能產生類似的影響。與我們已經從 COVID-19 疫情中經歷的影響一樣，這些事件中的任何一個或多個事件都可能減少總體住宿需求，限制可以收取的房價，影響我們的增長和/或增加我們的運營成本，所有這些都可能對我們的利潤產生不利影響。如果恐怖事件或其他暴力事件涉及我們的一處或多處品牌房產，那麼對我們房產的需求尤其可能受到不成比例的影響，這可能會進一步損害我們的收入和利潤。
保險可能不涵蓋我們擁有、管理或特許經營的財產或我們業務的其他方面的損壞或損失，此類保險的成本可能會增加。我們要求為我們的託管、租賃和自有財產提供全面的財產和責任保險，其承保範圍和我們認為是慣常的保險限額。我們還要求我們的加盟商維持類似水平的保險。儘管如此，我們無法控制的市場力量可能會限制我們、我們的酒店業主或我們的加盟商可以獲得的保險範圍，或者我們或他們以合理的費率獲得保險的能力。某些類型的損失，通常是災難性的，例如地震、颶風和洪水、恐怖行為、流行病或涉及信息系統安全的事件造成的責任，可能導致免賠額高、限額低，或者可能無法投保，或者獲得保險的成本可能高得令人無法接受。因此，如果不增加成本或減少保險，我們、我們的酒店業主和我們的加盟商可能無法成功獲得保險
承保水平，或者可能根本無法成功獲得保險。例如，在過去幾年中，在自然災害造成嚴重和廣泛的損失，再加上持續的鉅額全球損失之後，財產、責任和其他保險市場的成本大幅增加。此外，由於我們最初在2018年11月報告的涉及未經授權訪問喜達屋預訂數據庫的數據安全事件（“數據安全事件”），以及網絡保險市場的總體狀況，在過去幾年中，我們的網絡保險成本隨着每次續保而增加，未來保單期內，此類保險的成本可能會繼續增加。此外，如果發生重大損失，我們、我們的酒店業主或我們的加盟商承保的保險可能不足以支付任何損失的投資的全部市場價值或重置成本，或者在某些情況下可能導致某些損失完全沒有保險。因此，我們的收入和利潤可能會受到不利影響，對於我們擁有或租賃的房產，我們可能會損失投資於該物業的部分或全部資本，我們可能仍然有義務承擔擔保、債務或其他財務義務。
如果是我們的品牌，善意,或其他無形資產減值，我們可能需要記錄收益中的大量非現金費用。截至2021年9月30日，我們擁有180億美元的商譽和其他無形資產。我們每年或每當事件或情況表明可能發生減值時，都會對商譽和無限期無形資產進行減值審查。例如，如果商業環境發生變化、競爭環境出現意想不到的變化、不利的法律或監管行動或發展、賓客對我們品牌的看法和聲譽發生變化，或者利率、運營現金流或市值發生變化，我們品牌或申報單位的估計公允價值可能會發生變化。由於我們的商譽和其他無形資產的重要性，這些資產的未來任何減值都可能需要對我們的經營業績進行重大非現金支出，這可能會對我們報告的財務狀況和經營業績產生重大不利影響。
發展和融資風險
雖然我們主要是酒店物業的經理和特許經營商，但我們的酒店業主和加盟商依賴資金來購買、開發和改善酒店，必要時他們可能無法獲得資金。我們以及現有和潛在的酒店業主和加盟商都必須定期花錢為新的酒店投資提供資金，以及翻新和改善現有酒店。我們現有和潛在的酒店業主和加盟商能否獲得用於新投資和改善現有酒店的資金，在很大程度上取決於他們進入資本市場的能力，而我們對資本市場幾乎沒有控制權。以有吸引力的條件獲得融資一直受到酒店和房地產投資資本市場的限制，將來也可能進一步受到限制。此外，我們特許經營或管理的現有酒店的所有者在到期時可能難以支付所需的還本付息或再融資貸款。
我們發展管理和特許經營系統的能力受到與房地產投資相關的各種風險的影響。我們通過新酒店的管理或特許經營協議以及將現有設施轉換為託管或特許經營的萬豪品牌來維持持續增長的能力受到影響房地產開發的各種因素的影響，甚至可能受到限制。其中包括場地可用性、融資可用性、規劃、分區和其他地方批准，以及市場和子市場因素可能施加的其他限制，例如預計的房間佔用率和費率、需求與預計供應相比的增長變化、我們的管理和特許經營協議中的地域限制、施工成本、對建築資源的需求以及全球、區域或當地市場的其他破壞性條件。
我們的裝修活動使我們面臨項目成本、完工和轉售風險。我們偶爾會直接收購和翻新酒店物業，也可以通過與第三方的合作伙伴關係和其他業務結構。這帶來了許多風險，包括：（1）資本市場的疲軟可能會限制我們或與之合作的第三方為完成項目籌集資金的能力；（2）由於酒店物業需求減少、市場吸收或供過於求，我們翻新的房產的吸引力可能會降低，結果我們可能無法以我們預期的價格或時間出售此類房產以獲利，或者我們可能需要記錄額外的減值費用；以及 (3) 施工延誤或成本超支，包括由於一般市場狀況, 熟練勞動力和/或材料短缺或成本上漲, 貸款人財務違約而造成的損失,
或所謂的 “不可抗力”，例如地震、颶風、洪水或火災，可能會增加項目成本。如果我們將來再次開展發展活動，我們可能會面臨類似的風險。
我們擁有的財產和其他房地產投資使我們面臨許多風險。我們有許多自有和租賃的房產，這些物業所承受的風險通常與房地產投資有關。隨着時間的推移，我們可能會尋求出售其中一些房產；但是，股票房地產投資可能很難快速出售，而且 COVID-19 擾亂了某些酒店資產的交易市場。我們可能無法以我們認為可以接受的價格完成資產出售，或者根本無法完成資產出售。此外，房地產股權投資可獲得的投資回報在很大程度上取決於相關物業所賺取的收入和資本增值（如果有的話）以及所產生的費用。其他各種因素也會影響房地產收入和房地產價值，包括當地市場狀況和酒店的新供應、人員配備的可用性和成本、政府監管、保險、分區、税收和知名領域法律、利率水平以及融資的可用性。我們的房地產過去和將來都可能受到任何這些因素的影響，從而對我們的經營業績或財務狀況產生重大不利影響。如果我們的房產繼續無法創造足夠的收入來支付運營費用，包括所需的資本支出，我們的收入可能會受到進一步的不利影響，我們可能會被要求在經營業績中記錄額外的鉅額非現金減值費用。
與我們的住宿物業或品牌相關的住宅物業的開發和銷售相關的風險可能會減少我們的利潤。通過許可協議，我們參與開發和銷售與我們的品牌相關的住宅物業，包括以我們的許多奢侈和高檔品牌和商標命名的住宅和公寓。此類項目構成的風險超出了通常與我們的住宿業務相關的風險，這可能會減少我們的利潤或損害我們的品牌資產，包括以下風險：（1）住宅房地產和需求的疲軟通常會減少我們的利潤，並可能使我們更難説服未來的項目開發商相信我們品牌的增值；（2）利率上升、抵押貸款可用性減少或抵押貸款融資或住宅所有權的税收優惠，或者住宅所有權成本的增加可以阻止潛在客户購買住宅產品或降低他們願意支付的價格；以及（3）住宅建築可能受到保修和責任索賠或與購買者押金相關的索賠，解決此類索賠的成本可能很高。
我們正在開發的更多酒店項目可能會被取消或推遲開業，這可能會對我們的增長前景產生不利影響。我們報告説，我們有大量酒店正在開發中，包括正在建設中的酒店、簽訂合同的酒店以及已獲批准開發但尚未簽訂合同的酒店。此類管道酒店的最終開業，尤其是尚未簽訂合同的獲準酒店，將面臨許多風險，包括上述風險因素中描述的風險，標題為 “我們發展管理和特許經營系統的能力受與房地產投資相關的各種風險的影響” 和 “COVID-19 對我們的業務和財務業績產生了重大不利影響，這種影響可能會持續並可能在未知的時間內惡化；相關風險成長。”我們已經看到，由於各種因素，包括對熟練建築勞動力的競爭、與融資相關的挑戰、材料供應鏈中斷以及 COVID-19 的總體影響，管道酒店的施工時間延長，這些情況將來可能會持續或惡化.因此，我們無法向您保證，我們所有的開發項目都會導致新的酒店進入我們的系統，或者這些酒店將在我們預期的時間內開業。
我們向第三方提供的貸款或貸款擔保損失會影響我們的利潤。有時，當我們簽訂或修改管理或特許經營協議時，我們會為酒店開發、收購或翻新支出提供貸款。我們還不時為第三方貸款機構提供財務擔保，以便他們及時償還與我們管理或特許經營的酒店相關的全部或部分債務，但業主通常有義務向我們償還任何資金。當酒店業主或加盟商拖欠我們提供的貸款或未能償還我們資助的貸款擔保時，我們遭受了損失，將來可能會遭受損失。
如果我們管理或特許經營的酒店的所有者無法償還由其房產擔保的抵押貸款或為抵押貸款再融資，我們的收入和利潤可能會減少，我們的業務可能會受到損害。我們許多管理或特許經營物業的所有者已將他們的酒店作為抵押貸款的抵押品，這些貸款是他們在購買或再融資這些房產時簽訂的。如果這些所有者無法以優惠條件償還或根本無法為到期債務進行再融資，貸款人可以宣佈違約，加速相關債務，取消房產的抵押品贖回權，或者業主可以像我們過去所看到和將來所看到的那樣宣佈破產。在某些情況下，此類取消抵押品贖回權或破產過去和將來都可能導致我們的管理或特許經營協議終止，使我們的預期收入和現金流消失，這可能會對我們的經營業績產生重大的負面影響。
影響倫敦銀行同業拆借利率（“LIBOR”）可用性的變化可能會產生我們還無法完全預測的後果。我們是各種協議的當事方，例如我們的信貸額度，以及其他工具，根據倫敦銀行同業拆借利率計算或以其他方式依賴於倫敦銀行同業拆借利率。2021年3月，英國金融行為監管局確認打算在2021年12月31日之後停止公佈一週和兩個月的美元倫敦銀行同業拆借利率期限以及歐元、瑞士法郎、日元和英鎊倫敦銀行同業拆借利率的所有期限，並在2023年6月30日之後停止公佈所有其他美元倫敦銀行同業拆借利率。目前，我們很難預測倫敦銀行同業拆借利率向替代基準利率的任何變化在停止公佈、逐步取消倫敦銀行同業拆借利率或建立和使用特定的替代基準利率來取代倫敦銀行同業拆借利率之時或之前的全部影響。我們、金融市場、適用法律和法院將如何處理用替代基準利率取代倫敦銀行同業拆借利率的問題尚不確定，這些合同不包括提供此類替代基準利率的備用條款。此外，倫敦銀行同業拆借利率向替代基準利率的任何變更都可能對我們的資金成本、我們在提及倫敦銀行同業拆借利率的協議下的收款或付款，以及我們所簽訂的衍生品或其他合約的估值產生不確定的影響，所有這些都可能影響我們的經營業績和現金流。
技術、信息保護和隱私風險
我們的預訂系統運行的任何中斷都可能對我們的業績和業績產生不利影響。我們管理全球預訂系統或使用第三方服務提供商的預訂系統，通過我們的移動應用程序、電話呼叫中心或通過旅行社、互聯網旅遊網站和其他分銷渠道等中介機構直接向我們預訂的個人向我們的酒店傳達預訂信息。預訂系統的成本、速度、準確性和效率是我們業務的關鍵方面，也是酒店業主在選擇我們的品牌時的重要考慮因素。如果我們未能維護、升級或防止預訂系統中斷，我們的業務可能會受到影響。我們的預訂系統的中斷或變更可能會導致我們的業務中斷和重要數據的丟失。
未能跟上技術發展的步伐可能會損害我們的運營或競爭地位。住宿業繼續要求使用尖端的技術和系統，包括用於預訂、收入管理、物業管理、人力資源和薪資系統、忠誠度計劃的技術和系統，以及我們為客人和員工提供的技術。必須定期對這些技術和系統進行完善、更新和/或替換為更先進的系統，如果我們不能像競爭對手那樣快速或有效地做到這一點，或者在預算成本和時間範圍內做到這一點，我們的業務可能會受到影響。我們也可能無法從任何新技術或系統中獲得我們預期的收益，如果不這樣做，可能會導致成本高於預期或賓客滿意度降低，或者可能損害我們的運營業績。
我們面臨與保護公司、員工和訪客數據的完整性和安全性相關的風險和成本。在我們的業務運營中，我們在我們維護的各種信息系統和第三方維護的系統（包括我們的所有者、加盟商、被許可人和服務提供商）中收集、存儲、使用和傳輸有關員工、客人、客户、所有者、被許可人、加盟商和我們自己的業務運營的大量數據，包括信用卡號、預訂和忠誠度數據以及其他個人信息。這些數據的完整性和保護對我們的業務至關重要。我們的客人和同事也寄予厚望，希望我們以及我們的所有者、加盟商、被許可人和服務提供商能夠充分保護和適當地使用他們的個人信息。在我們開展業務的許多司法管轄區，法律和政府法規規定的信息、安全和隱私要求、我們的合同義務以及支付卡行業的要求也變得越來越嚴格。我們的系統和
我們的所有者、加盟商、被許可人和服務提供商維護或使用的系統可能無法滿足這些不斷變化的法律和監管要求以及員工和客人的期望，或者可能需要大量的額外投資或時間才能滿足這些不斷變化的法律和監管要求。為了滿足這些要求、義務和期望，我們已經承擔了並將來可能會產生大量額外成本，如果有人指控或實際不合規，我們的運營成本可能會增加，面臨罰款和訴訟的風險增加，我們的聲譽和品牌受到損害的風險增加。
數據安全事件和其他信息安全事件可能會對我們的業務產生許多不利影響。由於數據安全事件， 如注6所述，對我們提起了許多訴訟。我們可能會被指定為其他訴訟的一方，其他索賠可能由客人、客户、酒店業主、股東或其他尋求與數據安全事件相關的金錢賠償或其他救濟的人提出，或代表他們提出。許多聯邦、州和外國政府機構也進行了調查，展開了調查，或要求提供與數據安全事件相關的信息和/或文件，包括根據各種數據保護和隱私法規。迴應和解決這些訴訟、索賠和/或調查會導致罰款和其他費用，例如英國信息專員辦公室（“ICO”）處以的罰款，如我們的2020年10-K表格中所述，並可能導致鉅額額外罰款或補救或其他費用。這些罰款和其他費用可能不在保險範圍內。其他調查或尋求有關數據安全事件信息的政府機構可能會施加承諾、禁令救濟、同意令或其他民事或刑事處罰，除其他外，這可能會大大增加我們的成本或以其他方式要求我們改變業務運營方式。大量的管理時間和公司資源已經並將繼續用於數據安全事件。未來與數據安全事件相關的宣傳或發展，包括隨後的報告、監管行動或事態發展，可能會對我們的業務或潛在客户產生一系列其他不利影響，包括導致或促成消費者信心喪失、消費者需求減少、我們的忠誠度計劃的註冊人數和/或參與人數減少、發展機會的喪失以及員工留住和招聘困難。旨在限制我們遭受損失（例如與數據安全事件相關的損失）的保險可能不足以支付我們與數據安全事件有關的所有費用或其他損失（包括ICO處以的最終罰款和任何其他罰款或處罰）。此外，在我們於2020年3月31日宣佈了一起事件，該事件涉及大約550萬名客人的信息，我們認為這些信息可能是通過使用特許經營物業兩名特許經營僱員登錄憑據的應用程序不當訪問的（“未經授權的應用程序訪問事件”），各政府機構展開了調查或要求提供有關該事件的信息，並對我們提起了兩起與該事件有關的訴訟，但後來被駁回或以其他方式解決。未經授權的應用程序訪問事件或與之相關的宣傳可能會對我們的業務或聲譽產生負面影響。
其他網絡安全事件可能會對我們的業務產生不利影響。我們已經實施了安全措施來保護我們的系統和數據，並打算在未來繼續實施其他措施，但是，正如我們過去所看到的那樣，我們的措施可能不足以維護我們收集、存儲和用於運營業務的數據的機密性、安全性或可用性。正如我們過去所看到的那樣，我們的服務提供商或我們的所有者、加盟商、被許可人、其他業務合作伙伴或其服務提供商所採取的措施也可能不夠。黑客入侵或規避安全措施的行為、未經授權訪問、利用或破壞我們數據或系統的運行或完整性的企圖、系統或軟件無法按設計或預期運行、病毒、“勒索軟件” 或其他惡意軟件、“供應鏈” 攻擊、“網絡釣魚” 或其他類型的商業通信泄露、操作員錯誤或數據的無意泄露已經影響並可能在將來影響我們的信息系統和記錄我們的所有者、加盟商、被許可人、其他業務合作伙伴或服務提供者。近年來，我們對計算機、基於互聯網和移動的系統和通信的依賴，以及第三方為獲得未經授權的訪問或阻止對此類系統的授權訪問所做的努力的頻率和複雜性大大增加。為了應對 COVID-19，我們越來越依賴基於雲的服務和遠程訪問信息系統，這增加了公司面臨潛在網絡安全事件的風險。我們經歷過網絡攻擊，有人企圖破壞對我們的系統和數據的訪問，以及企圖影響我們數據或系統的運行或完整性，這種努力的頻率和複雜性可能會繼續增加。對訪客、合作伙伴、所有者、特許經營者、被許可人的任何其他重大盜竊、未經授權的訪問、破壞或丟失、訪問權限的喪失或欺詐性使用，或
公司數據可能會對我們的聲譽產生不利影響，並可能導致法律、監管和其他後果，包括補救和其他費用、罰款或訴訟。根據事件的性質和範圍，未來我們或我們的所有者、加盟商、被許可人、其他業務合作伙伴或服務提供商的信息系統安全方面的妥協，或者數據或系統未來的其他中斷或損害，可能會導致我們或我們的所有者、特許經營者、被許可人、其他業務合作伙伴或服務提供商的系統運行中斷或其他不利影響，從而導致運營效率低下和損失利潤，並可能導致負面宣傳和其他負面影響對我們業務的影響，包括銷售損失、消費者信心喪失、抵制、我們的忠誠度計劃的註冊人數和/或參與人數減少、訴訟、失去發展機會或員工滿意度、留住和招聘困難，所有這些都可能對我們的市場份額、聲譽、業務、財務狀況或經營業績產生重大影響。
由於我們過去曾經歷過網絡安全事件，因此更多的事件或未能發現和適當應對更多事件可能會放大對我們業務的不利影響的嚴重性。用於獲取未經授權的訪問權限、禁用或降級服務或破壞信息系統的技術經常變化，可能難以長時間檢測，即使被發現，評估或補救期也可能很困難或很長，這也可能加劇這些不利影響的嚴重程度。我們無法向您保證，過去重大事件的所有潛在原因都已找出並得到補救；可能需要採取其他措施來防止將來發生重大事件。我們採取的措施可能不足以防止未來的重大事件，因此，此類事件可能會再次發生。儘管我們提供的網絡保險旨在保護我們免受與網絡風險相關的某些損失，但該保險範圍可能不足以支付所有費用或其他損失（包括罰款）或與網絡攻擊、安全漏洞和其他相關事件有關的所有類型的索賠。此外，將來可能無法以商業上合理的條件提供此類保險，或者根本無法獲得。
隱私和數據安全法的變化可能會增加我們的運營成本，並增加我們面臨罰款和訴訟的風險。我們要遵守許多複雜且經常變化的旨在保護個人信息的法律、法規和合同義務。非美國數據隱私和數據安全法、各種美國聯邦和州法律、支付卡行業安全標準以及其他信息隱私和安全標準都適用於我們。已經發布了重大的立法、司法或監管變革，也可能在將來發布。對適用的數據安全和隱私法律法規和合同義務變更的遵守情況有所增加，包括對我們的合規調查作出迴應，將來可能會增加我們的運營成本，並可能限制我們的業務運營，增加我們在涉嫌違規行為時面臨罰款和訴訟的風險，並對我們的聲譽產生不利影響。數據安全事件發生後，某些監管機構還對我們的隱私和安全政策及做法展開了調查。由於這些調查，除了因數據安全事件而處以的罰款和補救費用外，我們還可能面臨鉅額罰款和補救費用，與調查相關的負面宣傳可能會對我們的聲譽產生不利影響。
法律的變化可能會對我們有效推銷產品的能力產生不利影響。我們依賴各種直接營銷技巧，包括電子郵件營銷、在線廣告和郵寄郵件。法律中的任何進一步限制，例如擬議的電子隱私條例（歐盟）和擬議的2020年數字憲章實施法案C-11法案（加拿大）、美國各種州法律，或者關於營銷和招攬的新聯邦或州法律，或者管理這些活動的國際隱私、電子隱私和反垃圾郵件法，都可能對電子郵件、在線廣告和郵寄技術的持續有效性產生不利影響，並可能迫使我們的營銷策略進一步改變。如果發生這種情況，我們可能無法制定適當的替代營銷策略，這可能會影響我們某些產品的銷售數量和時間。我們還從旅行服務提供商或其他與我們有密切關係的公司那裏接觸潛在的客人和客户，我們直接或通過在其他公司的營銷材料中加入我們的營銷信息來向這些名單上的某些個人進行營銷。如果禁止或以其他方式限制訪問這些清單，我們培養新訪客和客户以及向他們介紹我們產品的能力可能會受到損害。
治理風險
特拉華州法律和我們的管理公司文件包含反收購條款，我們的董事會可以實施反收購條款，這些條款可能會阻止收購企圖。根據特拉華州企業合併法規，持有我們已發行有表決權股票15％或以上的股東在未經董事會同意的至少三年內不得收購我們，自股東首次持有15％或以上的有表決權股票之日起。除其他外，我們的管理公司文件還要求在合併和類似交易中獲得絕大多數票。此外，我們的董事會可以在未經股東批准的情況下實施其他反收購防禦措施，例如股東權利計劃。
第 2 項。 未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
(a)未註冊的證券出售
沒有。
(b)所得款項的用途
沒有。
(c)發行人購買股票證券
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| （以百萬計，每股金額除外） | | | | | | | | |
| 時期 | | 總數
的股份
已購買 | | 平均價格
每股 | | 作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分購買的股票總數 (1) | | 根據計劃或計劃可以購買的最大股票數量 (1) |
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| 2021 年 7 月 1 日-2021 年 7 月 31 日 | | — | | | $ | — | | | — | | | 17.4 | |
| 2021 年 8 月 1 日-2021 年 8 月 31 日 | | — | | | $ | — | | | — | | | 17.4 | |
| 2021 年 9 月 1 日-2021 年 9 月 30 日 | | — | | | $ | — | | | — | | | 17.4 | |
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(1)2019年2月15日，我們的董事會將普通股回購授權增加了2500萬股。截至2021年9月30日，根據董事會批准的授權，仍有1740萬股股票可供回購。我們在公開市場和私下談判交易中回購股票。在業務狀況進一步改善之前，我們預計不會回購更多股票，並且在我們的信貸額度下的契約豁免期內被禁止回購更多股票，但某些例外情況除外。
第 6 項。 展品
根據根據《交易法》頒佈的S-K條例第601（b）（4）（iii）項，我們沒有將某些界定萬豪長期債務持有人權利的文書作為證物提交，因為每項此類工具下批准和未償還的債務金額均不超過公司及其合併子公司總資產的10％。公司同意應要求向委員會提供任何此類文書的副本。
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展覽 沒有。 | | 描述 | | 以引用方式納入（如果報告如下所示，則該文件先前已向美國證券交易委員會提交，適用的附錄是以引用方式納入的） |
| 3.1 | | 重訂的公司註冊證書。 | | 3號展品。(i) 適用於我們 2006 年 8 月 22 日提交的 8-K 表格（文件編號 001-13881）。 |
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| 3.2 | | 經修訂和重述的章程。 | | 第3號展品。(ii) 我們於 2021 年 2 月 25 日提交的 8-K 表格（文件編號 001-13881）。 |
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| *10.1 | | 萬豪國際集團高管遞延薪酬計劃修正案於 2021 年 8 月 18 日執行。 | | 與這份報告一起歸檔。 |
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| 31.1 | | 根據規則13a-14 (a) 對首席執行官進行認證。 | | 與這份報告一起歸檔。 |
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| 31.2 | | 根據細則13a-14 (a) 對首席財務官進行認證。 | | 與這份報告一起歸檔。 |
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| 32 | | 第 1350 節認證。 | | 附有這份報告。 |
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| 101 | | 以下財務報表來自萬豪國際公司截至2021年9月30日的季度10-Q表季度報告，格式為內聯XBRL：（i）簡明合併收益表（虧損）；（ii）簡明合併綜合收益（虧損）報表；（iii）簡明合併資產負債表；以及（iv）簡明合併現金流量表。 | | 以電子方式隨本報告一起提交。 |
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| 101.INS | | XBRL 實例文檔-實例文檔不出現在交互式數據文件中，因為其 XBRL 標籤嵌入在 Inline XBRL 文檔中。 | | 以電子方式隨本報告一起提交。 |
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| 101.SCH | | XBRL 分類擴展架構文檔。 | | 以電子方式隨本報告一起提交。 |
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| 101.CAL | | XBRL 分類法計算鏈接庫文檔。 | | 以電子方式隨本報告一起提交。 |
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| 101.DEF | | XBRL 分類法擴展定義鏈接庫文檔。 | | 以電子方式隨本報告一起提交。 |
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| 101.LAB | | XBRL 分類標籤鏈接庫文檔。 | | 以電子方式隨本報告一起提交。 |
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| 101.PRE | | XBRL 分類法演示鏈接庫文檔。 | | 以電子方式隨本報告一起提交。 |
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| 104 | | 萬豪國際公司截至2021年9月30日的季度10-Q表季度報告的封面，格式為Inline XBRL（作為附錄101）。 | | 以電子方式隨本報告一起提交。 |
* 表示補償計劃
簽名
根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使經正式授權的下列簽署人代表其簽署本報告。
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| 萬豪國際有限公司 |
| 2021年11月3日 |
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| //Felitia Lee |
| 費利蒂亞李 |
主計長兼首席會計官
（正式授權的官員） |
