ET-20201231
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Member2019-12-310001276187東部時間：A550老年人注意日期2月15日2020年東部時間：ETOMember2020-01-012020-12-310001276187東部時間：A550老年人注意日期2月15日2020年東部時間：ETOMember2020-12-310001276187東部時間：A550老年人注意日期2月15日2020年東部時間：ETOMember2019-12-310001276187東部時間：ETOMemberET：A5.75老年人注意事項12020年9月20日2020-01-012020-12-310001276187東部時間：ETOMemberET：A5.75老年人注意事項12020年9月20日2020-12-310001276187東部時間：ETOMemberET：A5.75老年人注意事項12020年9月20日2019-12-310001276187東部時間：A4.15老年人注意：12020年10月東部時間：ETOMember2020-01-012020-12-310001276187東部時間：A4.15老年人注意：12020年10月東部時間：ETOMember2020-12-310001276187東部時間：A4.15老年人注意：12020年10月東部時間：ETOMember2019-12-310001276187東部時間：A7.5高級通知：2020年10月15日東部時間：ETOMember2020-01-012020-12-310001276187東部時間：A7.5高級通知：2020年10月15日東部時間：ETOMember2020-12-310001276187東部時間：A7.5高級通知：2020年10月15日東部時間：ETOMember2019-12-310001276187東部時間：A4.40老年人注意：2021年4月東部時間：ETOMember2020-01-012020-12-310001276187東部時間：A4.40老年人注意：2021年4月東部時間：ETOMember2020-12-310001276187東部時間：A4.40老年人注意：2021年4月東部時間：ETOMember2019-12-310001276187東部時間：老年注意465Due6月12021成員東部時間：ETOMember2020-01-012020-12-310001276187東部時間：老年注意465Due6月12021成員東部時間：ETOMember2020-12-310001276187東部時間：老年注意465Due6月12021成員東部時間：ETOMember2019-12-310001276187東部時間：ETOMember東部時間：老年人注意520年2月12日12022成員2020-01-012020-12-310001276187東部時間：ETOMember東部時間：老年人注意520年2月12日12022成員2020-12-310001276187東部時間：ETOMember東部時間：老年人注意520年2月12日12022成員2019-12-310001276187東部時間：老年注意465Due2月15日2022成員東部時間：ETOMember2020-01-012020-12-310001276187東部時間：老年注意465Due2月15日2022成員東部時間：ETOMember2020-12-310001276187東部時間：老年注意465Due2月15日2022成員東部時間：ETOMember2019-12-310001276187ET：A5.875老年人注意事項3月12022成員東部時間：ETOMember2020-01-012020-12-310001276187ET：A5.875老年人注意事項3月12022成員東部時間：ETOMember2020-12-310001276187ET：A5.875老年人注意事項3月12022成員東部時間：ETOMember2019-12-310001276187東部時間：ETOMember東部時間：A5.0高級通知：12022月22日2020-01-012020-12-310001276187東部時間：ETOMember東部時間：A5.0高級通知：12022月22日2020-12-310001276187東部時間：ETOMember東部時間：A5.0高級通知：12022月22日2019-12-310001276187ET：A345SeniorNotesDue2023年1月東部時間：ETOMember2020-01-012020-12-310001276187ET：A345SeniorNotesDue2023年1月東部時間：ETOMember2020-12-310001276187ET：A345SeniorNotesDue2023年1月東部時間：ETOMember2019-12-310001276187東部時間：A36SeniorNotesDue2月12023成員東部時間：ETOMember2020-01-012020-12-310001276187東部時間：A36SeniorNotesDue2月12023成員東部時間：ETOMember2020-12-310001276187東部時間：A36SeniorNotesDue2月12023成員東部時間：ETOMember2019-12-310001276187東部時間：A4.25高級通知3月152023成員東部時間：ETOMember2020-01-012020-12-310001276187東部時間：A4.25高級通知3月152023成員東部時間：ETOMember2020-12-310001276187東部時間：A4.25高級通知3月152023成員東部時間：ETOMember2019-12-310001276187東部時間：ETOMember東部時間：A4.20老年人注意事項2023成員2020-01-012020-12-310001276187東部時間：ETOMember東部時間：A4.20老年人注意事項2023成員2020-12-310001276187東部時間：ETOMember東部時間：A4.20老年人注意事項2023成員2019-12-310001276187東部時間：A4.5高級通知12023月23日東部時間：ETOMember2020-01-012020-12-310001276187東部時間：A4.5高級通知12023月23日東部時間：ETOMember2020-12-310001276187東部時間：A4.5高級通知12023月23日東部時間：ETOMember2019-12-310001276187東部時間：A5.875老年注意事項1月15日2024東部時間：ETOMember2020-01-012020-12-310001276187東部時間：A5.875老年注意事項1月15日2024東部時間：ETOMember2020-12-310001276187東部時間：A5.875老年注意事項1月15日2024東部時間：ETOMember2019-12-310001276187東部時間：A4.9高級通知：2月12024東部時間：ETOMember2020-01-012020-12-310001276187東部時間：A4.9高級通知：2月12024東部時間：ETOMember2020-12-310001276187東部時間：A4.9高級通知：2月12024東部時間：ETOMember2019-12-310001276187東部時間：A760老年人注意日期2月12024月東部時間：ETOMember2020-01-012020-12-310001276187東部時間：A760老年人注意日期2月12024月東部時間：ETOMember2020-12-310001276187東部時間：A760老年人注意日期2月12024月東部時間：ETOMember2019-12-310001276187東部時間：A4.25SeniorNotesdue4月12024成員東部時間：ETOMember2020-01-012020-12-310001276187東部時間：A4.25SeniorNotesdue4月12024成員東部時間：ETOMember2020-12-310001276187東部時間：A4.25SeniorNotesdue4月12024成員東部時間：ETOMember2019-12-310001276187東部時間：ETOMember東部時間：A4.5高級注意事項2024成員2020-01-012020-12-310001276187東部時間：ETOMember東部時間：A4.5高級注意事項2024成員2020-12-310001276187東部時間：ETOMember東部時間：A4.5高級注意事項2024成員2019-12-310001276187東部時間：ETOMemberET：A900 DebenturesDue2024成員2020-01-012020-12-310001276187東部時間：ETOMemberET：A900 DebenturesDue2024成員2020-12-310001276187東部時間：ETOMemberET：A900 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0001276187美國公認會計準則：現金和現金等價物成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員Us-gaap:OtherPostretirementBenefitPlansDefinedBenefitMember2019-12-310001276187Us-gaap:OtherPostretirementBenefitPlansDefinedBenefitMember美國-公認會計準則：共同基金成員2019-12-310001276187美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員Us-gaap:OtherPostretirementBenefitPlansDefinedBenefitMember美國-公認會計準則：共同基金成員2019-12-310001276187Us-gaap:OtherPostretirementBenefitPlansDefinedBenefitMember美國-公認會計準則：共同基金成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員2019-12-310001276187美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員Us-gaap:OtherPostretirementBenefitPlansDefinedBenefitMember美國-公認會計準則：共同基金成員2019-12-310001276187美國-公認會計準則：固定收入證券成員Us-gaap:OtherPostretirementBenefitPlansDefinedBenefitMember2019-12-310001276187美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員美國-公認會計準則：固定收入證券成員Us-gaap:OtherPostretirementBenefitPlansDefinedBenefitMember2019-12-310001276187美國-公認會計準則：固定收入證券成員Us-gaap:OtherPostretirementBenefitPlansDefinedBenefitMember美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員2019-12-310001276187美國-公認會計準則：固定收入證券成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員Us-gaap:OtherPostretirementBenefitPlansDefinedBenefitMember2019-12-310001276187美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員Us-gaap:OtherPostretirementBenefitPlansDefinedBenefitMember2019-12-310001276187Us-gaap:OtherPostretirementBenefitPlansDefinedBenefitMember美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員2019-12-310001276187美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員Us-gaap:OtherPostretirementBenefitPlansDefinedBenefitMember2019-12-310001276187US-GAAP：FundedPlanMember美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員2020-12-310001276187US-GAAP：未提供資金的計劃成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員2020-12-310001276187ET：FgtMembers2020-12-310001276187ET：FgtMembers2019-12-310001276187ET：Phillips66公司成員2020-12-310001276187ET：Phillips66公司成員2019-12-310001276187ET：TraverseRoverLLCM成員2020-12-310001276187ET：TraverseRoverLLCM成員2019-12-310001276187ET：其他相關參與者成員2020-12-310001276187ET：其他相關參與者成員2019-12-310001276187ET：IntraState 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TransportationAndStorageMember2018-01-012018-12-310001276187美國東部時間：州際運輸和存儲成員ET：外部客户成員2020-01-012020-12-310001276187美國東部時間：州際運輸和存儲成員ET：外部客户成員2019-01-012019-12-310001276187美國東部時間：州際運輸和存儲成員ET：外部客户成員2018-01-012018-12-310001276187美國東部時間：州際運輸和存儲成員ET：段間成員2020-01-012020-12-310001276187美國東部時間：州際運輸和存儲成員ET：段間成員2019-01-012019-12-310001276187美國東部時間：州際運輸和存儲成員ET：段間成員2018-01-012018-12-310001276187美國東部時間：州際運輸和存儲成員2018-01-012018-12-310001276187東部時間：中流成員ET：外部客户成員2020-01-012020-12-310001276187東部時間：中流成員ET：外部客户成員2019-01-012019-12-310001276187東部時間：中流成員ET：外部客户成員2018-01-012018-12-310001276187ET：段間成員東部時間：中流成員2020-01-012020-12-310001276187ET：段間成員東部時間：中流成員2019-01-012019-12-310001276187ET：段間成員東部時間：中流成員2018-01-012018-12-310001276187東部時間：中流成員2018-01-012018-12-310001276187Et:NGLandrefinedproductstransportationandservicesMemberET：外部客户成員2020-01-012020-12-310001276187Et:NGLandrefinedproductstransportationandservicesMemberET：外部客户成員2019-01-012019-12-310001276187Et:NGLandrefinedproductstransportationandservicesMemberET：外部客户成員2018-01-012018-12-310001276187Et:NGLandrefinedproductstransportationandservicesMemberET：段間成員2020-01-012020-12-310001276187Et:NGLandrefinedproductstransportationandservicesMemberET：段間成員2019-01-012019-12-310001276187Et:NGLandrefinedproductstransportationandservicesMemberET：段間成員2018-01-012018-12-310001276187Et:NGLandrefinedproductstransportationandservicesMember2018-01-012018-12-310001276187ET：克魯德石油運輸和服務成員ET：外部客户成員2020-01-012020-12-310001276187ET：克魯德石油運輸和服務成員ET：外部客户成員2019-01-012019-12-310001276187ET：克魯德石油運輸和服務成員ET：外部客户成員2018-01-012018-12-310001276187ET：段間成員ET：克魯德石油運輸和服務成員2020-01-012020-12-310001276187ET：段間成員ET：克魯德石油運輸和服務成員2019-01-012019-12-310001276187ET：段間成員ET：克魯德石油運輸和服務成員2018-01-012018-12-310001276187ET：克魯德石油運輸和服務成員2018-01-012018-12-310001276187ET：對SunocoLPM的投資成員ET：外部客户成員2020-01-012020-12-310001276187ET：對SunocoLPM的投資成員ET：外部客户成員2019-01-012019-12-310001276187ET：對SunocoLPM的投資成員ET：外部客户成員2018-01-012018-12-310001276187ET：段間成員ET：對SunocoLPM的投資成員2020-01-012020-12-310001276187ET：段間成員ET：對SunocoLPM的投資成員2019-01-012019-12-310001276187ET：段間成員ET：對SunocoLPM的投資成員2018-01-012018-12-310001276187ET：對SunocoLPM的投資成員2018-01-012018-12-310001276187ET：投資USACM成員ET：外部客户成員2020-01-012020-12-310001276187ET：投資USACM成員ET：外部客户成員2019-01-012019-12-310001276187ET：投資USACM成員ET：外部客户成員2018-01-012018-12-310001276187ET：段間成員ET：投資USACM成員2020-01-012020-12-310001276187ET：段間成員ET：投資USACM成員2019-01-012019-12-310001276187ET：段間成員ET：投資USACM成員2018-01-012018-12-310001276187ET：投資USACM成員2018-01-012018-12-310001276187美國-GAAP：所有其他部門成員ET：外部客户成員2020-01-012020-12-310001276187美國-GAAP：所有其他部門成員ET：外部客户成員2019-01-012019-12-310001276187美國-GAAP：所有其他部門成員ET：外部客户成員2018-01-012018-12-310001276187ET：段間成員美國-GAAP：所有其他部門成員2020-01-012020-12-310001276187ET：段間成員美國-GAAP：所有其他部門成員2019-01-012019-12-310001276187ET：段間成員美國-GAAP：所有其他部門成員2018-01-012018-12-310001276187美國-GAAP：所有其他部門成員2018-01-012018-12-310001276187US-GAAP：部門間消除成員2020-01-012020-12-310001276187US-GAAP：部門間消除成員2019-01-012019-12-310001276187US-GAAP：部門間消除成員2018-01-012018-12-310001276187美國-公認會計準則：公司和其他成員2020-01-012020-12-310001276187美國-公認會計準則：公司和其他成員2019-01-012019-12-310001276187美國-公認會計準則：公司和其他成員2018-01-012018-12-310001276187美國-公認會計準則：公司和其他成員2020-12-310001276187美國-公認會計準則：公司和其他成員2019-12-310001276187美國-公認會計準則：公司和其他成員2018-12-3100012761872020-01-012020-03-3100012761872020-04-012020-06-3000012761872019-01-012019-03-3100012761872019-04-012019-06-30
目錄表
美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549
表格10-K
☒根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的年度報告
截至本財政年度止2020年12月31日
或
☐根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告
佣金文件編號1-32740
能量轉移LP
(註冊人的確切姓名載於其章程)
特拉華州30-0108820
(成立公司或組織的州或其他司法管轄區)(國際税務局僱主身分證號碼)
韋斯特切斯特大道8111號, 600套房, 達拉斯, 德克薩斯州75225
(主要行政辦公室地址)(郵政編碼)
(214) 981-0700
(註冊人的電話號碼，包括區號)
根據該法第12(B)節登記的證券：
每個班級的標題交易代碼註冊的每個交易所的名稱
公共單位外星人紐約證券交易所
根據該法第12(G)條登記的證券：無
如果註冊人是證券法規則405中定義的知名經驗豐富的發行人，請用複選標記表示。
是  ý*¨
用複選標記表示註冊人是否不需要根據該法第13節或第15(D)節提交報告。
是¨    不是  ý
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。
是  ý*¨
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則405規定必須提交的每一份交互數據文件。
是  ý*¨
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。
大型加速文件服務器  ý**加快了文件管理器配置速度。¨*非加速文件管理器**¨中國是一家規模較小的報告公司。☐ 新興成長型公司：☐
如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。¨
用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國聯邦法典》第15編，第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告的內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。他説：ý
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。
是☐*。ý
截至2020年6月30日，由註冊人的非關聯公司持有的註冊人普通單位的總市值，根據該日該等普通單位在紐約證券交易所的報告收盤價，為$16.46十億美元。每位行政人員及董事及擁有5%或以上未償還共同單位的人士所持有的共同單位已被剔除，因為該等人士可被視為聯營公司。對於其他目的，這種關聯地位的確定不一定是決定性的確定。
在2021年2月12日，註冊人有2,702,436,307公用事業單位未完成。
以引用方式併入的文件
無

目錄表
目錄
 
第一部分
  頁
第1項。
生意場
1
第1A項。
風險因素
34
項目1B。
未解決的員工意見
73
第二項。
特性
73
第三項。
法律程序
73
第四項。
煤礦安全信息披露
75
第II部
第五項。
註冊人普通單位、相關單位持有人事項和發行人購買股權證券的市場
76
第六項。
選定的財務數據
77
第7項。
管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析
77
第7A項。
關於市場風險的定量和定性披露
122
第八項。
財務報表和補充數據
124
第九項。
會計和財務披露方面的變化和與會計師的分歧
124
第9A項。
控制和程序
125
項目9B。
其他信息
127
第三部分
第10項。
董事、行政人員和公司治理
128
第11項。
高管薪酬
135
第12項。
某些實益業主的擔保所有權和管理以及相關的單位持有人事項
149
第13項。
某些關係和相關交易，以及董事的獨立性
151
第14項。
首席會計師費用及服務
152
第四部分
第15項。
展品和財務報表附表
153
第16項。
表格10-K摘要
154
簽名
159
 

II
目錄表
定義
以下是本文檔中使用的某些縮略語和術語的列表： 
/d每天一次
AOCI累計其他綜合收益(虧損)
AROS資產報廢債務
BBLS桶
BBtu十億英制熱量單位
Bcf十億立方英尺
BTU英國熱量單位，天然氣公司使用的一種能量計量單位，用於將所用氣體的體積換算成其熱當量，從而計算出實際的能量含量
容量管道、加工廠或儲存設施的能力是指在正常運行條件下的最大能力，就管道運輸能力而言，受多種因素(包括管道沿線各輸氣點的天然氣注入和退出以及壓縮的利用)的影響，這些因素可能會使管道的吞吐能力低於規定的能力水平
清潔發展機制CDM資源管理有限責任公司和清潔發展機制環境與技術服務有限責任公司，統稱為
柑桔Citrus，LLC，一家各持一半股份的合資企業，擁有FGT
達科他州通道達科他州Access，LLC，ETO的非全資子公司
無名氏美國能源部
美國司法部美國司法部
圓點美國交通部
使能支持特拉華州有限合夥企業Midstream Partners，LP
加拿大能源轉移公司Energy Transfer Canada ULC(前身為SemCAMS Midstream ULC)，ETO的非全資子公司
環境保護局美國環境保護局
等SunocoETC Sunoco Holdings LLC(前身為Sunoco Inc.)，ETO的全資子公司
ETC老虎ETC Tiger Pipeline，LLC，ETO的全資子公司，擁有Tiger管道
埃託能量轉移操作，L.P.
經貿辦首選單位ETO系列A首選單元、ETO系列B首選單元、ETO D系列首選單元、ETO E系列首選單元、ETO F系列首選單元和ETO G系列首選單元
ETO系列A首選單元
6.250%A系列固定利率至浮動利率累積可贖回永久優先股
ETO系列B首選單元
6.625%B系列固定利率至浮動利率累計可贖回永久優先股
ETO C系列首選單元
7.375%C系列固定利率至浮動利率累計可贖回永久優先股
ETO系列D首選單元
7.625%D系列固定利率至浮動利率累計可贖回永久優先股
ETO系列E系列首選設備
7.600%E系列固定利率至浮動利率累積可贖回永久優先股
ETO系列F首選機組
6.750%系列F系列固定利率重置累計可贖回永久優先股
ETO系列G首選單元
7.125%G系列固定利率重置累計可贖回永久優先股
三、
目錄表
ETP GPEto的普通合夥人Energy Transfer Partners GP，L.P.
ETP HoldcoETP Holdco Corporation，ETO的全資子公司
ETP有限責任公司ETP GP的普通合夥人Energy Transfer Partners，L.L.C.
《交易所法案》1934年證券交易法
埃克森美孚埃克森美孚公司
FEP費耶特維爾快速管道有限責任公司
FERC聯邦能源管理委員會
FGT佛羅裏達天然氣輸送管道和/或佛羅裏達天然氣輸送公司，Citrus的全資子公司
公認會計原則美國普遍接受的會計原則
普通合夥人Le GP，LLC，ET的普通合夥人
HFOTCO休斯頓燃料油碼頭公司，ETO的全資子公司，擁有休斯頓碼頭
IDR激勵性分配權
KMI金德摩根公司
查爾斯湖液化天然氣查爾斯湖液化天然氣公司，Eto的全資子公司
拼箱查爾斯湖液化天然氣出口公司，Eto的全資子公司
倫敦銀行同業拆借利率倫敦銀行間同業拆借利率
液化天然氣液化天然氣
孤星孤星NGL LLC，ETO的全資子公司
MBBLS千桶
MEP中大陸快遞管道有限責任公司
中谷中谷管道公司，ETO的全資子公司
Mmbbls百萬桶
MMCF百萬立方英尺
MTBE甲基叔丁基醚
NGL天然氣液體，如丙烷、丁烷和天然汽油
紐約商品交易所紐約商品交易所
紐交所紐約證券交易所
ORSOhio River System LLC，ETO的非全資子公司
職業安全與健康管理局《聯邦職業安全與健康法案》
場外交易非處方藥
狹長柄潘漢德爾東方管道公司，ETO的全資子公司
多氯聯苯多氯聯苯
佩普二疊紀快遞夥伴有限責任公司，ETO的一家非全資子公司
PES費城能源解決方案精煉和營銷有限責任公司
菲利普斯66Phillips 66 Partners LP
PHMSA管道危險物質安全管理
攝政攝政能源夥伴有限公司，ETO的全資子公司
鑽機ETO的全資子公司攝政集團州內燃氣系統
四.
目錄表
羅孚羅孚管道有限責任公司，ETO的非全資子公司
海知更鳥PanHandle的全資子公司--海知更管道公司
美國證券交易委員會美國證券交易委員會
SemGroupSemGroup，LLC(前身為SemGroup Corporation)
殼荷蘭皇家殼牌石油公司-B
西南燃氣PAN Gas Storage，LLC(D.B.A.西南儲氣公司)
SPLPSunoco管道L.P.，ETO的全資子公司
Sunoco物流運營Sunoco物流合作伙伴運營公司，ETO的全資子公司
Sunoco(R&M)Sunoco(R&M)，LLC
西方人橫貫西部管道公司，ETO的全資子公司
TRRC德克薩斯州鐵路委員會
中繼線潘漢德爾的全資子公司Trunkline Gas Company，LLC
單位持有人能量轉移有限責任公司通用單位持有人
USACETO的子公司USA Compression Partners，LP
WMB威廉姆斯公司
白色懸崖白色懸崖管道公司
調整後的EBITDA是本文件中使用的一個術語，我們將其定義為合夥企業扣除利息、税項、折舊、損耗、攤銷和其他非現金項目前的總收益，如非現金補償費用、資產處置損益、建設期間使用的股權資金準備、商品風險管理活動的未實現損益、存貨估值調整、非現金減值費用、債務清償損失和其他非營業收入或支出項目。調整後的EBITDA反映未合併聯營公司的金額，其確認和計量方法與記錄未合併聯營公司收益中的權益相同。與未合併聯營公司相關的經調整EBITDA與未合併聯營公司有關的項目不包括與計算分段調整後EBITDA和合並調整後EBITDA相同的項目，如利息、税項、折舊、損耗、攤銷和其他非現金項目。雖然該等金額不包括於與未合併聯營公司有關的經調整EBITDA內，但不應理解為我們對該等聯營公司的營運及由此產生的收入及開支擁有控制權。我們不控制我們未合併的關聯公司；因此，我們不控制該等關聯公司的收益或現金流。分部調整後EBITDA或與未合併關聯公司相關的調整後EBITDA作為分析工具的使用應受到相應限制。
前瞻性陳述
本報告討論的某些事項，不包括歷史信息，以及Energy Transfer LP(“夥伴關係”或“ET”)在定期新聞稿中的一些聲明，以及夥伴關係官員在介紹夥伴關係時的一些口頭聲明，包括前瞻性聲明。這些前瞻性陳述被認為是與歷史或當前事實無關的任何陳述。使用“預期”、“項目”、“預期”、“計劃”、“目標”、“預測”、“估計”、“打算”、“繼續”、“可能”、“相信”、“可能”、“將會”或類似表達方式的陳述有助於識別前瞻性陳述。儘管夥伴關係及其普通合作伙伴認為這些前瞻性陳述是基於合理的假設以及對未來事件的當前預期和預測，但不能保證這些假設、預期或預測將被證明是正確的。前瞻性陳述會受到各種風險、不確定性和假設的影響。如果這些風險或不確定性中的一個或多個成為現實，或者如果基本假設被證明是不正確的，夥伴關係的實際結果可能與前瞻性陳述中預期、估計、預測、表達或預期的結果大不相同，因為決定這些結果的許多因素都受到難以預測和管理層無法控制的不確定性和風險的影響。關於風險、不確定性和假設的進一步討論，見下文風險因素摘要和“項目1A”。風險因素“包括在本年度報告中。
v
目錄表

風險因素摘要
與合夥企業業務相關的風險摘要
經營業績和財務狀況。我們的經營業績和財務狀況可能會受到許多我們無法控制的風險的影響，包括以下風險：
•天然氣、天然氣、原油和成品油的需求和價格波動；
•新冠肺炎的爆發和最近原油市場的地緣政治事態發展；
•能量轉移和啟用業務未能成功結合；
•商譽和無形資產的減值；
•對我們設施的原油供應中斷；
•失去任何關鍵生產者或客户；
•由於需求下降或競爭加劇，未能保留或更換現有客户或數量；
•天然氣價格在兩個或多個實際位置之間的不利變化；
•產量隨着時間的推移而下降，我們可能無法用新鑽井的產量來取代；
•我們的客户使用我們無法控制的管道和第三方管道的能力；
•無法進入或繼續進入第三方擁有的土地；
•我們儲存的原油和其他產品的整體遠期市場；
•自然災害、大災難、恐怖襲擊或其他類似事件；
•工會糾紛和工會僱員的罷工或停工；
•網絡安全漏洞以及我們的信息系統的其他中斷或故障；
•未能建立或維持適當的公司治理；
•產品責任索賠和訴訟；
•某些我們不能控制的合資企業所採取的行動；
•休斯頓航道的擁堵程度日益加劇；
•提供養卹金和其他退休後保健福利的費用以及相關的供資要求；
•客户與競爭對手之間的合併；
•涉及我們外包合作伙伴的欺詐活動或濫用專有數據；以及
•未取得長期合同安排或必要批准的液化項目。
負債。我們的業務、經營結果、現金流和財務狀況以及我們的分銷能力可能受到以下影響：
•我們的債務水平和債務協議，或提高利率；
•LIBOR報告做法或確定LIBOR的方法的變化；
•我們普通合夥人及其所有者的信用和風險狀況；
•下調我們的信貸評級；以及
•因使用衍生金融工具而造成的損失。
資本項目和未來增長。我們的業務、運營結果、現金流、財務狀況和未來增長可能受到以下因素的影響：
•未能以經濟上可接受的條件進行收購，或未能成功整合收購的資產；
•未能按可接受的條件為資本項目爭取債務和股權融資；
•未修建新管道或未有效施工的；
•由於我們的任何核心業務內部競爭加劇，未能執行我們的增長戰略；以及
•未能吸引和留住合格的員工。
監管事項。我們的業務、運營結果、現金流、財務狀況和未來增長可能受到以下因素的影響：
•加強對水力壓裂或採出水處理的監管；
•與達科他州管道有關的法律或管理行動；
•對水資源的競爭或水力壓裂用水的限制；
•管理我們服務的費率、條款和條件的法律、法規和政策；
•未能收回我們管道作業成本增加的全部金額；
•對以前不受監管的資產實施監管；
•執行管道完整性計劃和相關維修所產生的成本和責任；
•新的或更嚴格的管道安全控制或執行法律要求；
•與環境和工人健康及安全法律法規有關的費用和責任；
•氣候變化立法或法規限制温室氣體排放；
•《多德-弗蘭克法案》的管理條款和根據該法案通過的規則；
VI
目錄表
•深水鑽探法律法規、鑽井許可證和勘探審批的拖延、開發、溢油應急和退役計劃以及相關發展；以及
•管理我們儲存和運輸的產品規格的法律法規。
與我們的合作伙伴關係結構相關的風險
對單位持有人的現金分配。我們的現金分配可能會受到以下影響：
•現金分配不能得到保證，可能會隨着我們的業績和其他外部因素而波動；
•我們的分配政策對可用現金的限制；
•我們的普通合夥人在確定現金儲備水平時的絕對酌情權；以及
•單位持有人償還分配的潛在責任。
我們的普通合夥人。我們的利益相關者可能會受到與我們的普通合作伙伴相關的風險的影響，包括：
•未經單位持有人同意，將我們普通合夥人的控制權轉讓給第三方；以及
•應向我們的普通合夥人支付的大量費用報銷。
我們的子公司。我們子公司獨有的風險和/或我們與子公司的關係可能會減少我們子公司可用於分配給我們的現金，包括：
•Sunoco LP或USAC可能發行更多共同單位；
•Sunoco LP服務的地區對機動車燃料的需求或價格大幅下降；
•季節性行業趨勢，這可能會導致Sunoco LP的運營成本波動；
•由於機動車燃料運輸固有的危險，Sunoco LP的運營中斷；
•負面事件或事態發展對Sunoco LP造成的負面宣傳；
•保留必要土地使用的成本增加，這可能會擾亂Sunoco LP的運營；以及
•管理我們子公司所在行業的聯邦、州和地方法律法規。
涉及利益衝突的風險。我們的利益相關者可能會受到利益衝突的影響，包括：
•我們的普通合夥人可能偏袒自己的利益，損害我們的單位持有人；
•普通合夥人對Sunoco LP、USAC及其各自單位持有人的受託責任；以及
•董事和管理人員在管理我們的業務時面臨潛在的利益衝突。
税務風險。我們的利益相關者可能會受到税務風險的影響，包括：
•我們的税務待遇取決於我們作為合夥企業在聯邦所得税方面的地位，不需要繳納大量的實體税；
•如果我們由於國税局(IRS)將我們視為公司或立法、司法或行政方面的變化而受到實體級税收的影響，我們可用於分配給單位持有人的現金可能會大幅減少，如果直接對合夥企業施加任何審計調整，也可能會減少；
•即使單位持有人沒有從我們那裏獲得任何現金分配，單位持有人也將被要求為他們在我們應納税所得額中的份額納税；
•單位持有人在我們應税收入中的份額可能會因為美國國税局成功競爭我們採取的任何聯邦所得税頭寸而增加；以及
•免税實體和非美國單位持有人因擁有我們的共同單位而面臨獨特的税收問題，這可能會給他們帶來不利的税收後果。
第七章
目錄表
第一部分

第一項：商業活動
概述
我們是特拉華州的有限合夥企業，擁有在紐約證券交易所公開交易的普通單位，股票代碼為“ET”。
除文意另有所指外，凡提及“我們”、“夥伴關係”、“ET”和“能量轉移”，均指Energy Transfer LP及其合併子公司，包括ETO、ETP GP、ETP LLC、PanHandle、Sunoco LP、USAC和Lake Charles LNG。所指的“母公司”指的是獨立的能量轉移有限責任公司。
我們在美國和加拿大從事的主要活動以及我們開展這些活動的運營子公司如下：
•天然氣業務，包括以下業務：
•天然氣中游和國內運輸和儲存；
•州際天然氣運輸和儲存；以及
•原油、天然氣和成品油運輸、終端服務和收購和營銷活動，以及天然氣儲存和分餾服務。
此外，我們還擁有其他業務的投資，包括Sunoco LP和USAC，這兩家公司都是上市的主有限合夥企業。
該合夥企業的所有現金流基本上都來自與其在ETO的投資有關的分配，ETO的現金流來自其子公司，包括ETO在Sunoco LP和USAC的投資。母公司的主要現金需求是用於分配給其合作伙伴、一般和行政費用以及償債要求。母公司-只有資產和負債不能用於償還其子公司的債務和其他義務。母公司在滿足上述現金需求後，按季度將剩餘可用現金分配給單位持有人。
我們預期我們的附屬公司將利用其資源，連同其營運所得的現金，為其已公佈的增長資本開支及營運資金需求提供資金；然而，母公司可能會不時發行我們認為審慎的債務或股權證券，為我們的附屬公司的新資本項目或其他合夥企業目的提供流動資金。
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目錄表
下表彙總了截至2021年2月12日的我們的組織結構。為簡單起見，沒有描述某些非物質實體和所有權利益。
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1276187/000127618721000034/et-20201231_g1.jpg
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目錄表
除文意另有所指外，合夥企業及其子公司在本報告中統稱為“我們”、“我們”、“外星人”、“能源轉移”或“合夥企業”。
2020年及以後的重大成就
•在2020年第三季度，合作伙伴提前在預算內完成了孤星快車的擴建。
•在2020年第一季度，我們完成了最近收購的SemGroup業務的整合，並開始從這些行動中實現財務節省。
•2020年第四季度，該夥伴關係完成了位於荷蘭的Orbit墨西哥灣沿岸出口碼頭的建設，並於2021年1月裝載了第一艘超大型乙烷運輸船，裝載了911,000桶乙烷，目的地為江蘇省東北部的中國。
•2021年2月，合夥企業宣佈達成最終合併協議，收購Enable。
細分市場概述
有關我們分部的更多財務信息，請參閲我們合併財務報表的附註17“項目8.財務報表和補充數據”。
州際運輸和倉儲部門
天然氣輸送管道從其他幹線輸送管道、儲存設施和收集系統接收天然氣，並將天然氣輸送到工業終端用户、儲存設施、公用事業單位、發電機和其他第三方管道。通過我們的州內運輸和儲存部門，我們擁有和運營(通過全資子公司或合資企業權益)約9,400英里的天然氣運輸管道，運輸能力約為22Bcf/d，並在德克薩斯州擁有三個天然氣儲存設施。
Energy Transfer運營着美國最大的州內管道系統之一，為美國各地的主要貿易中心和工業消費區提供能源物流。我們的州內運輸和儲存部門專注於通過我們的OASIS管道、ETC KATY管道、稱為ET燃料系統的天然氣管道和存儲系統，以及我們的HPL系統，將天然氣從各種多產天然氣產區(二疊紀、巴尼特、海恩斯維爾和鷹灘頁巖)輸送到主要市場，如下所述。
我們州內運輸和存儲部門的業績主要取決於我們的客户預留的容量以及流經運輸管道的天然氣的實際數量。根據運輸合同，我們向客户收取(I)按需使用費，這是一種固定費用，用於在特定時間段內在運輸管道上保留商定數量的能力，即使客户不在相應的管道上運輸天然氣，客户也必須支付費用；(Ii)運輸費是根據客户的天然氣實際吞吐量計算的；(Iii)燃料保留費是根據管道運輸的天然氣的百分比計算的；或(Iv)三者的組合，通常為每月支付。
我們還通過在我們的HPL系統上向電力公用事業公司、獨立發電廠、當地配電公司、工業終端用户和營銷公司銷售天然氣來產生收入和利潤率。一般來説，我們要麼從市場上購買天然氣(包括從我們的營銷業務中購買)，要麼從井口的生產商那裏購買。在一定程度上，天然氣來自生產商，它主要是以低於指定市場價格的折扣購買的，通常根據指數價格轉售給客户。此外，我們的州內運輸和存儲部門還通過在我們的存儲設施中存儲客户的工作天然氣收取的費用以及為我們自己管理天然氣而獲得收入。
州際運輸和倉儲部門
天然氣運輸管道從包括其他運輸管道、儲存設施和收集系統在內的供應來源接收天然氣，並將天然氣輸送到工業最終用户和其他管道。通過我們的州際運輸和儲存部門，我們直接擁有和運營約12,340英里的州際天然氣管道，運輸能力約為10.7 Bcf/d，並通過合資權益擁有約6,780英里和10.7 Bcf/d的運輸能力。
ETO龐大的州際天然氣網絡橫跨美國，從佛羅裏達州到加利福尼亞州，從德克薩斯州到密歇根州，提供全面的管道和存儲服務。我們的管道有能力將天然氣從幾乎所有低48個陸上和海上供應盆地輸送到東南部、墨西哥灣沿岸、西南部、中西部、東北部和加拿大的客户。通過與其他管道的大量互連，我們的州際系統幾乎可以獲得任何供應或
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目錄表
在這個國家的市場。正如本文進一步討論的那樣，我們的州際管道運營受到FERC的監管，FERC對州際天然氣管道的業務和運營擁有廣泛的監管權力。
我們的全資子公司查爾斯湖液化天然氣擁有一個液化天然氣進口終端和再氣化設施，位於路易斯安那州查爾斯湖附近的路易斯安那州墨西哥灣沿岸。進口終端的地面存儲能力約為9.0bcf，再氣化設施的發送能力為1.8bcf/d。查爾斯湖液化天然氣的所有收入來自與殼牌一家全資子公司簽訂的一系列長期合同。
ETO的全資子公司LCL目前正在開發用於出口LNG的天然氣液化設施。該項目將利用查爾斯湖液化天然氣公司擁有的現有碼頭和儲存設施。LCL於2019年3月與殼牌簽訂了先前的開發協議；然而，在新冠肺炎疫情爆發後，由於不利的市場因素影響殼牌的業務，殼牌於2020年3月退出了該項目。我們打算繼續開發該項目，可能會與一個或多個股權合作伙伴合作，我們計劃評估各種替代方案以推進項目，包括將項目規模從三列(每年1,645萬噸液化天然氣產能)縮減至兩列(每年1,100萬噸)的可能性。該項目目前的設計得到了聯邦、州和地方當局的完全許可，擁有所有必要的出口許可證，並受益於與同一地點現有再氣化設施相關的基礎設施，包括四個液化天然氣儲罐、兩個深水碼頭和其他資產。鑑於現有的棕地基礎設施和項目發展的先進狀態，我們計劃繼續以有紀律的、具有成本效益的基礎開展項目，最終我們將根據市場狀況、資本支出考慮因素、我們能否獲得第三方的股權參與以及令人滿意的長期液化天然氣承購承諾，決定是否做出最終投資決定繼續進行項目。
我們州際運輸和儲存部門的業績主要來自我們從天然氣運輸和儲存服務中賺取的費用。
中游航段
中游行業由天然氣收集、壓縮、處理、加工、儲存和運輸組成，通常以收集系統和加工廠靠近天然氣生產井以及儲存設施靠近生產區和最終用途市場為基礎的區域競爭為特徵。收集系統通常由小直徑管道網絡組成，如有必要，還包括壓縮系統，這些系統從生產井附近的點收集天然氣，並將其輸送到更大的管道，以便進一步運輸。
處理廠從二氧化碳、硫化氫或某些其他污染物較高的天然氣中去除二氧化碳和硫化氫，以確保其符合管道質量規範。天然氣處理包括將天然氣分離成管道質量的天然氣或殘渣氣，以及混合的NGL流。一口井生產的一些天然氣不符合下游管道制定的管道質量規格，或者不適合商業使用，必須經過處理才能去除混合的NGL流。此外，一些天然氣可以進行加工，以利用從氣流中提取的NGL的有利利潤率。
通過我們的中游業務，我們擁有和運營天然氣收集和NGL管道、天然氣加工廠、天然氣處理設施和天然氣調節設施，總處理能力約為8.7Bcf/d。我們的中游業務專注於收集、壓縮、處理、混合和加工，目前我們的業務集中在南得克薩斯州、西得克薩斯州、新墨西哥州、北得克薩斯州、東得克薩斯州、西弗吉尼亞州、賓夕法尼亞州、俄亥俄州、俄克拉何馬州、堪薩斯州和路易斯安那州的主要產油盆地和頁巖。我們的許多中游資產與我們的州內運輸和儲存資產整合在一起。
我們的中游業務還包括Edwards Lime Gathering，LLC的60%權益，後者在德克薩斯州南部運營天然氣收集、輸油管道和石油穩定設施，以及ORS的75%會員權益，後者在俄亥俄州的尤蒂卡頁巖運營天然氣收集系統。
我們的中游業務業績主要來自我們通過管道系統收集、運輸、購買和銷售的天然氣產量以及在我們的加工和處理設施加工的天然氣和天然氣產量所賺取的利潤率。
NGL和成品油運輸和服務部門
我們的NGL業務利用由管道、存儲和混合設施以及戰略承接地點組成的互補網絡運輸、存儲和執行收購和營銷活動，從而提供進入多個NGL市場的機會。
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目錄表
我們的NGL和成品油運輸和服務部門包括：
•約4,823英里的天然氣管道；
•荷蘭碼頭和連接管道，提供乙烷、丙烷、丁烷和天然汽油的運輸，從我們的貝爾維尤山設施到我們的荷蘭碼頭，這些產品可以在那裏出口；
•馬庫斯·胡克碼頭，包括分餾、儲存和出口資產。該設施與我們的Mariner East管道系統相連，該系統將乙烷和液化石油氣產品從賓夕法尼亞州西部、西弗吉尼亞州和俄亥俄州東部輸送到我們的Marcus Hook碼頭，在那裏這些組成產品可以出口、加工或在當地分銷；
•天然氣和丙烷分餾設施，總生產能力為975MBbls/d；
•貝爾維尤山天然氣儲存設施，工作儲存容量約為50MMBbls；以及
•其他NGL存儲資產，位於我們的Cedar Bayou和Hattiesburg存儲設施，以及我們的Nederland、Marcus Hook和Inkster NGL終端，總存儲容量約為17MMBbls。
2020年第一季度，我們在蒙特貝爾維尤工廠建成並投產了第七個分餾塔。此外，我們在2020年第三季度投入使用孤星快線管道。NGL管道主要將NGL從二疊紀和特拉華州盆地以及Barnett和Eagle Ford Shales輸送到貝爾維尤山。
NGL終端服務由大約10MMBbls的NGL存儲容量來促進。這些操作還支持我們的液體混合活動，包括使用我們專利的丁烷混合技術。成品油業務通過使用約2918英里的成品油管道和37個活躍的成品油銷售終端提供運輸和終端服務。我們的營銷終端主要位於美國東北部、中西部和西南部，擁有約8MMBbls的成品油存儲能力。我們的成品油業務利用我們整合的管道和終端資產，以及收購和營銷活動，為美國多個地區的成品油市場提供服務。通過我們的成品油管道輸送的產品組合因季節而異，汽油需求在夏季達到峯值，取暖油和其他餾分燃料的需求在冬季達到峯值。這些管道輸送的產品包括多種牌號的汽油和中間餾分油，如取暖油、柴油和噴氣燃料。這些產品管道上的運輸費率由FERC和其他適用的州監管機構監管。
這一部門的收入主要來自根據專用合同或按需付費合同向客户收取的費用。根據一份專用合同，客户同意交付連接到NGL管道的特定加工廠的總產量。按需或付費合同有最低吞吐量承諾，要求客户支付費用，無論是否有固定的運輸量。費用是基於市場的，與客户談判，並與地區監管的管道和分餾塔競爭。存儲收入來自基本存儲和吞吐量費用。這一部門的收入還來自NGL的營銷以及煉油廠尾氣的加工和分餾。
原油運輸與服務分部
我們的原油業務向美國西南部、中西部、西北部和東北部的原油市場提供運輸(通過管道和卡車運輸)、終端以及收購和營銷服務。通過我們的原油運輸和服務部門，我們擁有和運營(通過全資子公司或合資企業權益)美國西南部和中西部約10,850英里的原油幹線和集輸管道。這一部分包括四條原油管道、巴肯管道系統、海灣大橋管道、白色懸崖管道和毛雷帕斯管道的股權。我們的原油碼頭服務的總存儲容量約為71 MMBbls，包括我們位於德克薩斯州尼德蘭的墨西哥灣沿岸碼頭的約29 MMBbls，休斯頓船道墨西哥灣沿岸碼頭的約18.2MMBbls，以及我們位於俄克拉何馬州庫欣的庫欣設施的約7.7MMBbls。我們的原油收購和營銷活動利用我們的管道和碼頭資產、我們專有的車隊原油拖車和卡車卸貨設施以及第三方資產，為主要位於美國中部大陸的原油市場提供服務。
我們整個原油管道系統的收入來自使用我們運輸服務的託運人支付的關税。這些關税是向FERC和其他州監管機構提出的，如果適用。
我們的原油收購和營銷活動包括原油的收集、收購、營銷和銷售。具體地説，原油收購和營銷活動包括：
•在井口從生產商那裏購買原油，並從主要管道互聯和交易地點的集油站大量購買原油；
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•在期貨溢價市場條件下(未來交貨的原油價格高於當前價格時)儲存庫存；
•在不同地點買賣不同品級的原油，以實現價值最大化；
•使用第三方擁有和運營的管道、碼頭和卡車運輸原油，或在必要或具有成本效益的情況下使用管道、碼頭或卡車運輸原油；以及
•通過各種類型的銷售和交換交易，向主要綜合石油公司、獨立煉油商和轉售商銷售原油。
對Sunoco LP的投資
Sunoco LP從事向獨立經銷商、分銷商和其他商業客户分銷汽車燃料，並在由佣金代理運營的零售點向最終用户客户分銷汽車燃料。此外，它還通過租賃或轉租用於零售汽車燃料的房地產獲得租金收入。Sunoco LP還在夏威夷和新澤西州經營着78家零售店。
Sunoco LP是一家汽車燃料和其他石油產品的分銷商，Sunoco LP向第三方經銷商和分銷商、佣金代理點的獨立運營商和其他車用燃料商業消費者供應這些產品。批發業務還包括轉混加工廠和精煉產品終端。TransMix是各種產品相互連接時在供應鏈(主要是管道和終端)中產生的各種精煉產品(主要是汽油和柴油)的混合物。TransMix加工廠分離這種混合物，並將其返回到可銷售的汽油和柴油產品中。
Sunoco LP是Sunoco品牌汽車燃料的獨家批發供應商，在美國東海岸、中西部、中南部和東南部地區為大約5556家Sunoco品牌公司和第三方運營的地點提供廣泛的分銷網絡。Sunoco LP認為，它是雪佛龍、埃克森美孚和瓦萊羅品牌汽車燃料在美國最大的獨立車用燃料分銷商之一。除了經銷汽車燃料外，Sunoco LP還經銷丙烷和潤滑油等其他石油產品，Sunoco LP從其租賃或轉租的房地產中獲得租金收入。
Sunoco LP的業務主要包括燃料分銷和營銷。
對美國國資委的投資
USAC在美國各地提供天然氣壓縮服務，包括尤蒂卡、馬塞盧斯、二疊紀盆地、特拉華盆地、鷹灘、密西西比石灰、花崗巖洗滌、伍德福德、巴尼特、海恩斯維爾、尼奧布拉拉和費耶特維爾頁巖。USAC向其客户提供的壓縮服務主要與基礎設施應用有關，包括允許通過國內管道系統加工和運輸天然氣，以及通過人工舉升過程提高原油產量。因此，USAC的壓縮服務在天然氣和原油的生產、加工和運輸中發揮着關鍵作用。截至2020年12月31日，USAC的機隊中有3726,181馬力。
USAC運營着一支現代化的壓縮機組機隊，平均機齡約為7年。USAC的標準新建壓縮裝置通常配置為多個壓縮階段，使USAC能夠在廣泛的運行條件下運行其裝置。作為USAC服務的一部分，該公司負責設計、設計、運營、服務和維修其壓縮裝置，並維護相關的支持庫存和設備。
USAC以固定費用合同向其客户提供壓縮服務，初始合同期限通常為6個月至5年，具體取決於壓縮裝置的應用和位置。USAC通常在初始合同期限之後繼續在特定地點提供壓縮服務，要麼續簽合同，要麼按月或更長時間提供壓縮服務。USAC主要簽訂固定費用合同，要求其客户即使在吞吐量有限或中斷的時期也要支付月費，這提高了其現金流的穩定性和可預測性。USAC沒有直接面臨大宗商品價格風險，因為它不擁有其服務所涉及的天然氣或原油的所有權，而且其壓縮裝置用作燃料的天然氣由其客户供應，不向USAC收費。
USAC的資產和業務都位於美國，並在美國進行。
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所有其他細分市場
我們的“所有其他”部分包括以下內容：
•我們的營銷業務，即我們銷售流經我們的收集和州內運輸資產的天然氣，稱為系統內天然氣。我們還通過銷售大量不通過我們資產流動的天然氣來吸引其他客户，這些天然氣被稱為系統外天然氣。對於系統內和系統外的天然氣，我們從天然氣生產商和其他供應商那裏購買天然氣，然後將天然氣出售給公用事業公司、工業消費者、其他營銷者和管道公司，從而根據天然氣購買和轉售價格之間的差額減去運輸成本來產生毛利率。對於系統外的天然氣，我們購買天然氣或作為小型獨立生產商的代理，這些生產商可能沒有營銷業務。
•我們的天然氣壓縮設備業務在阿肯色州、加利福尼亞州、科羅拉多州、路易斯安那州、新墨西哥州、俄克拉何馬州、賓夕法尼亞州和德克薩斯州都有業務。
•我們的全資子公司Dual Drive Technologies，Ltd.(“DDT”)為從事天然氣運輸的客户提供壓縮服務，包括我們的其他部門。
•我們的子公司參與煤炭和自然資源資產的管理和相關特許權使用費的收取。我們還從其他土地管理活動中賺取收入，如出售立木、租賃與煤炭相關的基礎設施，以及收取石油和天然氣特許權使用費。這些業務還包括最終用户的煤炭裝卸設施。
•Pei Power LLC和PEI Power II LLC，這兩家公司在賓夕法尼亞州擁有並運營一家工廠，總髮電量為75兆瓦。
•我們擁有加拿大能源轉移公司51%的股權，該公司在加拿大艾伯塔省擁有和運營天然氣加工和收集設施。
資產概述
以下説明包括該夥伴關係的可報告部分內的重要資產摘要。以下描述中包括的容量、體積和里程等數量是根據目前可用的信息得出的近似值；此類數量可能會根據未來的事件或其他信息而發生變化。
州內運輸和儲存
以下詳細説明瞭我們在州內運輸和存儲部分的管道和存儲設施：
資產描述所有權權益天然氣管道的里程數管道吞吐能力
(bcf/d)		工作存儲容量
(bcf/d)
ET燃料系統100 %3,150 5.2 11.2 
綠洲管道(1)
100 %750 2.0 — 
HPL系統100 %3,920 5.3 52.5 
ETC凱蒂管道100 %460 2.9 — 
攝政王州內天然氣公司100 %450 2.1 — 
科曼奇小徑管道16 %195 1.1 — 
跨佩科斯管道16 %143 1.4 — 
舊海洋管道有限責任公司50 %240 0.2 — 
赤壁快線管道70 %108 1.4 — 
(1)包括雙向功能
以下信息描述了我們在州內的主要運輸和存儲資產：
•ET燃料系統服務於美國一些最高產的生產區，由州內天然氣管道和相關天然氣儲存設施組成。ET燃料系統與直接通往發電廠的管道、其他州內和州際管道有許多互連，並具有雙向能力。它的戰略位置靠近高增長的生產區，並提供通往德克薩斯州三大天然氣交易中心的通道，即德克薩斯州佩科斯附近的Waha Hub、德克薩斯州中部的梅珀爾樞紐和德克薩斯州東部的迦太基樞紐。
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ET燃料系統還包括我們的Bethel天然氣存儲設施，其工作能力為6.0Bcf，平均提取能力為300MMcf/d，噴射能力為75MMcf/d，以及我們的Bryson天然氣存儲設施，其工作能力為5.2Bcf，平均提取能力為120MMcf/d，平均噴射能力為96MMcf/d。ET燃料系統的存儲能力根據收費安排與第三方簽訂合同，合同將持續到2023年。
此外，ET燃料系統與我們的Godley加工廠集成在一起，使我們能夠在加工利潤率不佳時繞過工廠，方法是將來自北德克薩斯系統的未經處理的天然氣與ET燃料系統上的天然氣混合，同時繼續滿足管道質量規格。
•綠洲管道主要是一條36英寸長的天然氣管道。它具有雙向能力，大約1.3 Bcf/d的吞吐能力從西向東移動，超過750 MMcf/d的吞吐能力從東向西移動。綠洲管道連接瓦哈和凱蒂市場樞紐，並與其他管道、發電廠、加工設施、市政當局和生產商有許多互聯。
綠洲管道與我們被稱為東南部德克薩斯系統的收集系統集成在一起，是最大化我們東南部德克薩斯系統盈利能力的重要組成部分。OASIS管道通過(I)為收集在德克薩斯州東南部系統上的天然氣提供通往其他第三方供應和市場點以及互連管道的通道，以及(Ii)允許我們在加工利潤率不利的情況下繞過我們在德克薩斯州東南部系統上的加工廠和處理設施，通過將德克薩斯州東南部系統中未經處理的天然氣與綠洲管道上的天然氣混合，同時繼續滿足管道質量規格，來增強德克薩斯州東南部系統的天然氣。
•HPL系統是一個由州內天然氣管道、Bammel地下儲氣庫和相關運輸資產組成的廣泛網絡。該系統可以獲得德克薩斯州南部、德克薩斯州墨西哥灣沿岸、德克薩斯州東部和墨西哥灣西部歷史上重要的天然氣供應儲量的多個來源，並直接連接到休斯頓、科珀斯克里斯蒂、得克薩斯州城市、博蒙特和德克薩斯州墨西哥灣沿岸其他城市的主要天然氣分配、電力和工業負荷中心。HPL系統位於得克薩斯州許多主要天然氣產區收集和運輸天然氣的有利位置，包括在關鍵的休斯頓船道和凱蒂樞紐市場的強大影響力，使我們能夠在德克薩斯州天然氣市場發揮重要作用。HPL系統還為其託運人提供了系統外的機會，因為它與其他管道系統相互連接，可以直接進入凱蒂、休斯頓航道、迦太基和Agua Dulce的多個市場樞紐，以及我們的Bammel存儲設施。
Bammel存儲設施的總工作氣體容量約為52.5bcf，峯值提取速率為1.3bcf/d，峯值注入速率為0.6bcf/d。Bammel存儲設施位於休斯頓船運渠道市場區域和凱蒂樞紐附近，非常適合為系統內和系統外的客户提供物理備份。截至2020年12月31日，我們根據與第三方的收費安排承諾了約19.0 Bcf，並將約28.7 Bcf儲存在設施中用於我們自己的賬户。
•ETC凱蒂管道將三個處理設施與我們的收集系統連接起來，其中一個是我們擁有的，稱為德克薩斯州東南部系統。ETC凱蒂管道為德克薩斯州東部和中北部的生產商提供服務，並提供了通往凱蒂中心的通道。ETC凱蒂管道的擴建包括36英寸的德克薩斯州東部延長線，將我們在弗里斯通縣的裏德壓縮機站連接到我們的格里姆斯縣壓縮機站，36英寸的凱蒂擴建線，將格萊姆斯連接到凱蒂樞紐，以及42英寸的東南部博西耶管道，將我們的克利本至迦太基管道連接到HPL系統。
•RARS是一條450英里長的州內管道，將天然氣從路易斯安那州西北部輸送到下游管道和市場。
•科曼奇步道管道是一條195英里長的州際管道，將天然氣從德克薩斯州佩科斯附近的瓦哈樞紐輸送到德克薩斯州聖伊利莎裏奧附近的美國/墨西哥邊境。該夥伴關係擁有科曼奇小徑16%的會員權益並運營該小徑。
•跨佩科斯管道是一條143英里長的州內管道，將天然氣從德克薩斯州佩科斯附近的瓦哈樞紐輸送到德克薩斯州普雷西迪奧附近的美國/墨西哥邊境。該合夥公司擁有Trans-Pecos 16%的會員權益，並運營着該公司。
•Old Ocean是一條240英里長的州際管道系統，將天然氣從德克薩斯州的埃利斯縣輸送到德克薩斯州的布拉索裏亞縣。該夥伴關係擁有Old Ocean 50%的會員權益，並負責運營。
•紅崖快速管道是一條約108英里長的州內管道，貫穿特拉華州盆地的中心，將我們的奧拉工廠以及第三方工廠連接到娃哈綠洲頁眉。該合夥公司擁有Red Braff Express 70%的會員權益並運營該公司。
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目錄表
州際運輸和倉儲
下面詳細介紹我們在州際運輸和儲存部分的管道：
資產描述所有權權益天然氣管道的里程數管道吞吐能力
(bcf/d)		工作氣體容量
(bcf/d)
佛羅裏達州的天然氣傳輸50 %5,362 3.5 — 
西氣東輸管道100 %2,614 2.1 — 
狹長柄東線管道(1)
100 %6,298 2.8 73.4 
中繼線燃氣公司100 %2,190 0.9 13.0 
泰格管道100 %197 2.4 — 
費耶特維爾快速管道50 %185 2.0 — 
海知更鳥管道100 %740 2.0 — 
黃貂魚管道100 %287 0.4 — 
羅孚管道32.6 %719 3.4 — 
中大陸快速管道50 %512 1.8 — 
海灣國家的傳輸100 %10 0.1 — 
(1)天然氣儲存資產歸西南燃氣所有。
以下信息描述了我們主要的州際運輸和倉儲資產：
•佛羅裏達天然氣輸送管道(FGT)的主線輸送能力為3.5Bcf/d，管道從德克薩斯州南部經美國墨西哥灣沿岸地區延伸至佛羅裏達州南部，全長約5362英里。FGT系統從各種陸上和海上天然氣生產盆地接收天然氣。FGT是向佛羅裏達州能源市場輸送天然氣的主要運輸商，輸送的天然氣約佔該州天然氣消費量的60%。此外，FGT的系統運行並維護着與主要州際和州內天然氣管道的多種互聯，這為FGT的客户提供了進入不同天然氣生產區的途徑。FGT的客户包括電力公用事業公司、獨立發電商、工業終端用户和當地配電公司。FGT由Citrus所有，後者是與KMI各持一半股份的合資企業。
•TransWest管道從德克薩斯州西部和新墨西哥州東部的二疊紀盆地，新墨西哥州西北部和科羅拉多州南部的聖胡安盆地，以及德克薩斯州和俄克拉何馬州狹長地帶的阿納達科盆地輸送天然氣供應。該系統具有雙向能力，可以訪問德克薩斯州和中大陸天然氣市場樞紐，以及亞利桑那州、內華達州和加利福尼亞州的主要西部市場。Transwest的客户包括當地分銷公司、生產商、營銷者、發電廠和工業終端用户。
•PanHandle East管道的傳輸系統由四條具有雙向能力的大直徑管道組成，從德克薩斯州、俄克拉何馬州和堪薩斯州的阿納達科盆地產區延伸約1300英里，經過密蘇裏州、伊利諾伊州、印第安納州、俄亥俄州，最後進入密歇根州。PanHandle簽訂了超過73Bcf的天然氣儲存合同。
•Trunkline Gas Company的輸電系統由一條具有雙向能力的大直徑管道組成，從德克薩斯州和路易斯安那州的墨西哥灣沿岸地區延伸約1400英里，途經阿肯色州、密西西比州、田納西州、肯塔基州、伊利諾伊州、印第安納州和密歇根州。Trunkline在路易斯安那州有一個天然氣儲氣田。
•Tiger管道是一個雙向系統，穿過海恩斯維爾頁巖的中心，在路易斯安那州德里附近結束，與多條州際管道相互連接。
•費耶特維爾快速管道起源於阿肯色州康威縣附近，繼續向東到達密西西比州帕諾拉縣，沿線有多條管道互聯。費耶特維爾快速管道由與KMI各持一半股權的合資企業擁有。
•Sea Robin管道系統由路易斯安那州兩條海上天然氣供應管道組成，管道長達120英里，延伸至墨西哥灣。
•黃貂魚管道是一條州際天然氣管道系統，相關資產位於墨西哥灣西部和路易斯安那州的約翰遜海灣。黃貂魚最近向FERC提交了申請，要求放棄其系統的一部分，以用於非
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目錄表
天然氣服務，其餘部分將作為非FERC監管的收集系統運行。訴訟程序正在等待FERC的決定。
•羅孚管道是一條大直徑管道，總容量為3.4Bcf/d，從西弗吉尼亞州、俄亥俄州東部和賓夕法尼亞州西部的加工廠輸送天然氣，然後輸送到俄亥俄州和密歇根州的其他管道互聯，在那裏天然氣被輸送到美國各地的市場，以及加拿大的安大略省。
•中大陸快速管道始發於俄克拉荷馬州本寧頓附近，橫跨路易斯安那州北部和密西西比州中部，與阿拉巴馬州巴特勒的橫貫大陸天然氣管道系統互聯。中大陸快線管道由一家與該系統運營商KMI各佔一半股權的合資企業擁有。
•海灣國家輸油管道是一條10英里長的州際管道，從德克薩斯州的哈里森縣延伸到路易斯安那州的卡多帕裏什。
再氣化設施
我們的全資子公司查爾斯湖液化天然氣擁有一個液化天然氣進口終端和再氣化設施，位於路易斯安那州查爾斯湖附近的路易斯安那州墨西哥灣沿岸。進口終端擁有約9.0bcf的地上液化天然氣儲存能力，再氣化設施的發送能力為1.8bcf/d。
液化工程
LCL是ETO的全資子公司，正在我們的查爾斯湖液化天然氣進口終端和再氣化設施現場開發一個液化天然氣項目。該項目將利用查爾斯湖液化天然氣公司擁有的現有碼頭和儲存設施。LCL於2019年3月與殼牌簽訂了先前的開發協議；然而，在新冠肺炎疫情爆發後，由於不利的市場因素影響殼牌的業務，殼牌於2020年3月退出了該項目。我們打算繼續開發該項目，可能會與一個或多個股權合作伙伴合作，我們計劃評估各種替代方案以推進項目，包括將項目規模從三列(每年1,645萬噸液化天然氣產能)縮減至兩列(每年1,100萬噸)的可能性。該項目目前的設計得到了聯邦、州和地方當局的完全許可，擁有所有必要的出口許可證，並受益於與同一地點現有再氣化設施相關的基礎設施，包括四個液化天然氣儲罐、兩個深水碼頭和其他資產。鑑於現有的棕地基礎設施和項目發展的先進狀態，我們計劃繼續以有紀律的、具有成本效益的基礎開展項目，最終我們將根據市場狀況、資本支出考慮因素、我們能否獲得第三方的股權參與以及令人滿意的長期液化天然氣承購承諾，決定是否做出最終投資決定繼續進行項目。LCL積極參與與該項目開發相關的各種活動，並一直在向亞洲和歐洲的眾多潛在客户銷售液化天然氣。
從美國出口液化項目生產的液化天然氣將根據能源部向LCL發出的長期出口授權進行。2013年3月，LCL獲得能源部授權，可以向美國已經或將與之簽訂天然氣貿易自由貿易協定(FTA)的國家出口液化天然氣(“FTA授權”)。2016年7月，LCL還獲得了能源部有條件的授權，可以向沒有天然氣貿易自貿協定的國家出口液化天然氣(簡稱非自貿協定授權)。2020年10月，在2025年12月或之前首次交付後，美國能源部將自由貿易協定授權和非自由貿易協定授權分別延長至30年和25年，與FERC對該項目的授權一致。自貿協定授權和非自貿協定授權分別有25年和20年的期限，從液化設施的建設完成開始。此外，LCL從美國國家環境保護局獲得了濕地許可證，可以進行濕地緩解工作，併為查爾斯湖液化天然氣設施的臨時和永久碼頭設施進行改裝和疏浚工作。
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目錄表
中游
以下內容詳細介紹了我們在中游領域的資產：
資產描述淨天然氣處理能力
(MMcf/d)
南得克薩斯州地區：
德州東南部系統
410 
鷹福特系統
1,920 
方舟-拉特克斯地區
1,442 
德克薩斯州中北部地區
700 
二疊紀地區
2,740 
中大陸地區
1,238 
東部地區
200 
以下信息描述了我們的主要中游資產：
南得克薩斯州地區：
•德克薩斯州東南部系統是一個集成系統，收集、壓縮、處理、加工、脱水和運輸來自奧斯汀粉筆趨勢和鷹福特頁巖地層的天然氣。德克薩斯州東南部系統是一個大型天然氣收集系統，覆蓋奧斯汀和休斯頓之間的13個縣。該系統通過ETC凱蒂管道連接到凱蒂樞紐，也連接到綠洲管道。德克薩斯州東南部的系統包括兩個天然氣加工廠(La Grange和Alamo)，總產能為410 MMcf/d。La Grange和Alamo加工廠是天然氣加工廠，處理流經我們的收集系統的豐富天然氣，以生產殘餘氣和NGL。殘渣氣體被輸送到我們的州內管道，NGL被輸送到我們的NGL管道到孤星。
我們的處理設施在將天然氣引入輸送管道之前，從收集到我們系統中的天然氣中去除二氧化碳和硫化氫，以確保天然氣符合管道質量規範。
•Eagle Ford收集系統由30英寸和42英寸天然氣收集管道組成，輸送能力超過1.4 Bcf/d，始發於德克薩斯州迪米特縣，延伸至我們位於德克薩斯州克萊伯格縣的King Ranch天然氣廠和德克薩斯州傑克遜縣的Jackson工廠。Eagle Ford收集系統包括四個加工廠(Chisholm、Kenedy、Jackson和King Ranch)，總處理能力為1.92 Bcf/d。我們的Chisholm、Kenedy、Jackson和King Ranch加工廠與我們的州內運輸管道系統相連，用於輸送殘餘氣體，也與我們的NGL管道相連，用於向孤星公司輸送NGL。
Ark-La-Tex地區：
•我們北路易斯安那州的資產由海恩斯維爾頁巖中的幾個收集系統組成，通過與幾條管道(包括我們的老虎管道)的互聯進入多個市場。我們的北路易斯安那州資產包括Bistineau、Creedence和TriState Systems，這些系統總共包括三個天然氣處理設施，總處理能力為1.4Bcf/d。
•Ark-La-Tex資產在路易斯安那州北部和西部的幾個教區以及德克薩斯州東部的幾個縣收集、壓縮、處理和脱水天然氣。這些資產還包括低温天然氣加工設施、一家制冷工廠、一家空調廠、一家胺處理廠、一條渣油天然氣管道，這將為我們加工廠的天然氣提供市場準入，包括與Perryville Hub和墨西哥灣沿岸地區其他市場的管道的連接，以及一條NGL管道，該管道將為我們的加工廠生產的NGL提供與蒙特貝爾維尤市場的連接。十個天然氣加工設施(Dubach、Dubberly、里斯本、Salem、Elm Grove、Minden、Ada、Brookeland、林肯教區和Mt.Olive)的總產能為1.3億Bcf/d。
•通過上述收集和處理系統及其與路易斯安那州北部鑽井平臺和其他管道的互連，我們為生產商提供井口到市場的服務，包括天然氣收集、壓縮、加工、處理和運輸。
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德克薩斯州中北部地區：
•德克薩斯州中北部系統是一個綜合系統，位於德克薩斯州中北部的四個縣，收集、壓縮、處理、加工和運輸來自巴尼特和伍德福德頁巖的天然氣。我們德克薩斯州中北部的資產包括戈德利和新月工廠，這些工廠加工從Barnett頁巖和Stack Play生產的豐富天然氣，總產能為700百萬立方米/天。戈德利工廠與ET燃料系統集成。
二疊紀地區：
•二疊紀盆地集氣系統為德克薩斯州西部的11個縣以及新墨西哥州的兩個縣的生產商提供井口到市場的服務，這些縣環繞着德克薩斯州開發中的富含NGL的天然氣市場地區之一Waha Hub。由於我們的系統靠近Waha Hub，Waha收集系統為我們收集和加工的天然氣提供了各種市場渠道，包括為加利福尼亞州、美國中大陸地區和德克薩斯州天然氣市場提供服務的幾條主要的州際和州內管道。NGL市場網點包括孤星公司的液體管道。二疊紀盆地聚集系統包括11個加工設施(Waha、Coyanosa、Red Bluff、Hley、Jal、Keyston、Tipet、Orla、Panther、Rebel和Arrohead)，總處理能力為2.4Bcf/d，以及一個天然氣調節設施，總處理能力為200MMcf/d。
•我們擁有Mi Vida JV LLC 50%的會員權益，這是一家合資企業，在德克薩斯州西部擁有一家200MMcf/d的低温加工廠。我們代表合資企業經營工廠和相關設施。
•我們擁有Ranch Westex JV，LLC 50%的會員權益，該公司加工從德克薩斯州西部富含NGL的骨泉和阿瓦隆頁巖層輸送的天然氣。該合資企業擁有一座25億立方米/日的製冷工廠和一座125百萬立方米/日的低温加工廠。
中大陸地區：
•中大陸系統位於美國兩大天然氣產區，堪薩斯州西南部的Hugoton盆地，以及俄克拉何馬州西部的Anadarko盆地和俄克拉何馬州中部的德克薩斯州狹長地帶和堆棧。這些成熟的盆地繼續提供總體上壽命長、產量可預測的產量。我們的中大陸資產是廣泛的收集、壓縮和脱水低壓天然氣的系統。中大陸系統包括16個天然氣加工設施(Mocane、Beaver、Antelope Hills、Woodall、Wheeler、Sunray、Hemphill、Phoenix、Hamlin、Spearman、Red Deer、LeFors、CarGrey、Gray、Rose Valley和Hopeton)，總產能約為1.2Bcf/d。
•我們在低壓下運行我們的中大陸系統，以最大限度地提高相連油井的總吞吐量。因此，井口壓力足以讓天然氣流入集氣管道，而無需井口壓縮成本。
•我們還擁有Hugoton收集系統，該系統有1900英里長的管道，橫跨堪薩斯州和俄克拉何馬州的9個縣。該系統由第三方運營。
東部地區：
•東部地區的資產位於賓夕法尼亞州的11個縣、俄亥俄州的4個縣、西弗吉尼亞州的3個縣，並從馬塞盧斯和尤蒂卡盆地收集天然氣。我們東部地區的資產包括大約600英里的天然氣收集管道、天然氣幹線、淡水管道和9個收集和處理系統，以及為我們的Mariner East和Rover管道系統提供能源的200MMcf/d Revise加工廠。
•我們還擁有Aqua-ETC Water Solutions LLC 51%的會員權益，這是一家向賓夕法尼亞州馬塞盧斯頁巖鑽探的天然氣生產商運輸和供應淡水的合資企業。
•我們擁有ORS 75%的會員權益。我們代表ORS運營其俄亥俄州尤蒂卡河系統，該系統由47英里36英寸、13英里30英寸和3英里24英寸匯聚幹線組成，向落基山脈快速管道、德克薩斯東部傳輸、LEACH XPRESS、羅孚和DEO TPL-18輸送高達3.6Bcf/d的輸送。
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NGL與成品油運輸與服務
以下詳細介紹了我們的NGL和成品油運輸和服務部門的資產：
資產描述
數英里長的液體管道(1)
NGL分餾/處理能力
(MBbls/d)		工作存儲容量
(MBbls)
液體管道：
孤星快遞
892 — — 
西德克薩斯門户管道
510 — — 
孤星
1,400 — — 
水手東
667 — — 
水手南
67 — — 
水手西區
398 — — 
白色懸崖管道(2)
540 — — 
其他NGL管道
279 — — 
液體分餾和服務設施：
貝爾維尤山設施
182 940 50,000 
海知更鳥加工廠(3)
— 26 — 
煉油廠服務(3)
100 35 — 
哈蒂斯堡倉儲設施
— — 5,200 
雪松灣
— — 1,600 
NGL終端：
荷蘭
— — 1,900 
繞墨西哥灣沿岸飛行70 — 1,200 
馬庫斯·胡克碼頭— 132 6,000 
墨水器
— — 860 
成品油管道：
東部地區管道1,016 — — 
中大陸地區管道332 — — 
西南地區管道376 — — 
內陸管道690 — — 
JC諾蘭管道504 — — 
成品油碼頭：
鷹點
— — 6,700 
馬庫斯·胡克碼頭— — 930 
馬庫斯·胡克油罐區
— — 1,900 
營銷終端
— — 7,700 
JC諾蘭碼頭
— — 134 
(1)向PHMSA報告的管道里程數。
(2)白色懸崖管道由兩條平行的12英寸公共運輸管道組成：一條原油管道和一條NGL管道。
(3)此外，海羅賓加工廠和煉油廠的進氣量分別為850MMcf/d和54MMcf/d。
以下信息描述了我們的主要NGL和成品油運輸和服務資產：
•Lone Star Express系統是一條州際NGL管道，由24英寸和30英寸長的長途運輸管道組成，吞吐能力約為500MBbls/d，將混合NGL從二疊紀盆地、Barnett頁巖的加工廠以及從德克薩斯州東部輸送到Mont Belvieu NGL存儲設施。在#年第三季度
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2020年，我們完成了管道的擴建，將從德克薩斯州温克附近的孤星管道系統到德克薩斯州沃斯堡以南的孤星快遞30英寸管道的NGL管道能力增加了約400 MBbls/d。預計它將在2020年第四季度投入使用。
•西德克薩斯門户管道將二疊紀和特拉華州盆地以及鷹灘頁巖中生產的天然氣輸送到德克薩斯州的貝爾維尤山上，日吞吐能力約為240MBbls。
•Mariner East管道將天然氣從賓夕法尼亞州西部、西弗吉尼亞州和俄亥俄州東部的馬塞盧斯和尤蒂卡頁巖地區輸送到賓夕法尼亞州的目的地，包括特拉華河上的馬庫斯胡克碼頭，在那裏它們被加工、存儲並分發到當地、國內和水運市場。該項目的第一階段稱為水手東1號，包括州際和州內丙烷和乙烷服務，分別於2014年第四季度和2016年第一季度開始運營。該項目的第二階段被稱為水手東2號，於2018年12月開始服務。Mariner East管道的吞吐能力約為345MBbls/d。
•Mariner South Liquds管道系統由三條管道組成，將出口級丙烷、丁烷和天然汽油從孤星位於德克薩斯州貝爾維尤的Mont Belvieu儲存和分餾設施輸送到我們位於德克薩斯州尼德蘭的海運碼頭，總吞吐能力約為600MBbls/d。
•Mariner West管道將乙烷從賓夕法尼亞州休斯頓的馬塞盧斯頁巖加工和分餾區輸送到密歇根州馬里斯維爾和加拿大邊境，日吞吐能力約為50MBbls。
•White Cliff NGL管道將DJ盆地生產的NGL輸送至庫欣，在庫欣與Southern Hills管道互聯，將NGL輸送至德克薩斯州的Mont Belvieu，日吞吐能力約為90MBbls/d。
•其他NGL管道包括127英里長的正義管道，能力為375 Mbls/d；45英里長的Freedom管道，能力為56 Mbls/d；20英里長的SPIRIT管道，能力為20 Mbls/d；以及87英里長的Liberty管道的50%權益，能力為140 Mbls/d。
•我們的Mont Belvieu存儲設施是一個集成的液體存儲設施，具有大約50MMBbls的鹽丘容量，提供100%基於費用的現金流。Mont Belvieu存儲設施可以使用多條NGL和成品油管道、休斯頓船道交易中心以及眾多化工廠、煉油廠和分餾塔。
•我們的Mont Belvieu分餾機處理來自多個來源的NGL，包括孤星快遞管道和正義管道。分餾塔VI於2019年2月投入使用，分餾塔VII於2020年第一季度投入使用。
•海羅賓是一家豐富的天然氣加工廠，位於路易斯安那州南部的海羅賓管道上。該工廠連接着9條州際和4條州內渣油管道，以及各種深水生產油田。
•煉油廠服務包括一個煉油廠尾氣處理裝置和一個位於路易斯安那州南部密西西比河煉油廠走廊上的O級NGL分餾/煉油級丙烯(“RGP”)裂解綜合體。尾氣處理單元對煉油廠尾氣進行低温處理，而分餾/RGP裂解綜合體將流程分餾成更高價值的成分。位於路易斯安那州蓋斯馬爾的O級分餾塔和RGP裂解裝置通過大約100英里長的管道連接到Chalmette加工廠，該加工廠的處理能力為54MMcf/d。
•Hattiesburg存儲設施是一個綜合性的液體存儲設施，具有大約5MMBbls的鹽丘容量，提供100%的收費現金流。
•Cedar Bayou存儲設施是一個綜合性的液體存儲設施，擁有約1.6MMBbls的儲罐，收入來自固定費用存儲合同、吞吐量費用和將丁烷混合到精煉汽油中的收入。
•除了原油活動，尼德蘭碼頭還為與Mariner South和Mariner South 2管道有關的液化天然氣提供約1.9MMBbls的儲存和分配服務，這兩條管道將丙烷和丁烷產品從蒙特貝爾維尤地區運輸到荷蘭碼頭，在那裏這些產品可以通過船舶出口。
•軌道墨西哥灣沿岸的合資企業包括一條70英里長、20英寸長的乙烷管道，吞吐能力約為180MBbls/d，從孤星公司位於德克薩斯州貝爾維尤的Mont Belvieu儲存和分餾設施輸送到我們在得克薩斯州尼德蘭的海運碼頭，以及一個180MBbls/d的乙烷製冷設施和1.2MMBbls的存儲能力。
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•Marcus Hook碼頭包括分餾、終端和存儲資產，地下洞穴的NGL存儲容量約為2MMBbls，地上冷藏存儲容量為4MMBbls，以及相關的商業協議。該碼頭的總現役成品油存儲容量約為1MMBbls。該設施可以通過海船、管道、卡車和鐵路接收NGL和成品油，並可以通過海船、管道和卡車交付。除了為附屬公司和第三方客户提供NGL存儲和終端服務外，Marcus Hook碼頭目前還作為我們的Mariner East 1和Mariner East 2管道系統的承接出口。
•Inkster終端位於密歇根州底特律附近，由多個鹽穴組成，總存儲容量約為860兆字節天然氣。我們將Inkster終端的存儲與託萊多北部管道系統連接起來，並用於存儲來自當地生產商和俄亥俄州西部一家煉油廠的NGL。該碼頭可雙向管道收發貨，並設有卡車裝卸架。
•東部地區的成品油管道包括賓夕法尼亞州東部、中部和中北部直徑為6英寸至16英寸的成品油管道，紐約州西部的8英寸成品油管道和新澤西州的各種直徑成品油管道(包括直徑16英寸的海港管道中的80英里)。
•中大陸地區的成品油管道主要包括俄亥俄州的3英寸至12英寸成品油管道和密歇根州的6英寸和8英寸成品油管道。
•西南地區成品油管道位於得克薩斯州東部，主要由直徑8英寸的成品油管道組成。
•內陸成品油管道由俄亥俄州西部、西北部和東北部地區的12、10、8和6英寸直徑管道組成。
•JC Nolan管道是合夥企業的全資子公司和Sunoco LP的全資子公司的合資企業，將柴油從德克薩斯州赫伯特的一個油庫輸送到德克薩斯州的米德蘭，並於2019年7月投入使用，吞吐能力約為36MBbls/d。
•我們有37個成品油碼頭，總存儲容量約為8MMBbls，便於成品油進出儲存或運輸系統(如管道)和其他運輸系統(如卡車或其他管道)。每個設施通常由多個儲油罐組成，並配備一天24小時運行的自動卡車裝載設備。
•除原油服務外，鷹角碼頭還可容納三艘海運船隻(船舶或駁船)，以接收精煉產品並將其運送至出境船舶和駁船。該油庫的總現役成品油存儲能力約為7MMBbls，併為客户提供通過船舶、駁船和管道進入該設施的通道。該碼頭可以通過輪船、駁船、卡車或管道送貨，為客户提供進入各種市場的途徑。該航站樓的收入主要是根據吞吐量、混合服務和存儲收取費用。
•馬庫斯胡克碼頭還有一個油庫，總成品油存儲能力約為2MMBbls成品油存儲。該碼頭通過管道接收和交付成品油，主要提供終端服務，以支持我們的成品油管道的移動。
•位於得克薩斯州米德蘭的JC Nolan碼頭是合夥企業的全資子公司與Sunoco LP的全資子公司的合資企業，Sunoco LP提供柴油儲存，於2019年8月投入使用。
•這一部分還包括以下合資企業：探索者管道公司15%的會員權益，這是一條1850英里長的管道，始發於德克薩斯州亞瑟港和休斯頓的煉油中心，延伸到伊利諾伊州芝加哥；金剛狼管道公司31%的會員權益，是一條1055英里長的管道，始於伊利諾伊州芝加哥，延伸到底特律、大黑文和密歇根州的海灣城；西海岸管道公司17%的會員權益；西海岸管道公司是一條650英里長的管道，起源於伊利諾伊州芝加哥，延伸到威斯康星州的麥迪遜和格林灣；黃石管道公司14%的會員權益，這是一條710英里長的管道，起源於蒙大拿州的比林斯，延伸到華盛頓州的摩西湖。
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原油運輸和服務
以下詳細介紹了我們在原油運輸和服務業務中的管道和碼頭：
資產描述所有權權益
長達數英里的原油管道(1)
工作存儲容量
(MBbls)
達科他州接入管道36.40 %1,172 — 
能量輸送原油管道36.40 %744 — 
河口大橋管道60 %212 — 
二疊紀快速管道87.7 %1,760 — 
瓦滕伯格石油幹線100 %75 360 
白色懸崖管道(2)
51 %527 100 
毛雷帕斯管道51 %106 — 
其他原油管道100 %6,256 — 
荷蘭航站樓100 %— 29,000 
米夫林堡航站樓100 %— 3,300 
鷹角碼頭100 %— 1,800 
米德蘭航站樓100 %— 1,000 
馬庫斯·胡克碼頭100 %— 1,000 
休斯頓航站樓100 %— 18,200 
庫欣工廠100 %— 7,700 
帕託卡，伊利諾伊州碼頭87.7 %— 1,900 
(1)向PHMSA報告的管道里程數。
(2)白色懸崖管道由兩條平行的、12英寸長的公共運輸原油管道組成：一條原油管道和一條NGL管道。
我們的原油業務包括一套完整的管道、終端、卡車運輸以及收購和營銷資產，為原油從生產商到最終用户市場的運輸提供服務。以下詳細介紹了我們在原油運輸和服務領域的資產：
原油管道
我們的原油管道由美國西南部、西北部和中西部約10,850英里的原油幹線和集輸管道組成，其中包括我們在西得克薩斯州海灣、二疊紀快遞碼頭有限責任公司、中谷和瓦滕伯格石油幹線的全資權益。此外，我們還擁有兩條原油管道的股權。我們的原油管道提供了通往幾個交易中心的通道，包括位於俄克拉何馬州庫欣的美國最大的原油交易中心，以及位於科羅拉多市米德蘭和德克薩斯州朗維尤的其他交易中心。我們的原油管道還向其他向多家煉油廠輸送原油的管道輸送原油，並與之相連。
•巴肯管道公司。這個 達科他州的Access和Energy Transfer原油管道統稱為“巴肯管道”。巴肯管道是一條1,916英里長的管道，日輸油量為570 MBbls，將國內生產的原油從北達科他州的巴肯/三福克斯產區輸送到伊利諾伊州帕託卡郊外的存儲和碼頭樞紐，或輸送到墨西哥灣沿岸的連接，包括我們在德克薩斯州尼德蘭的原油碼頭。
這條管道將輕質低硫原油從北達科他州輸送到中西部和墨西哥灣沿岸地區的主要煉油市場。
達科他州接入管道於2017年6月1日投入使用，由大約1172英里長的12、20、24和30英寸直徑的管道組成，橫跨北達科他州、南達科他州、愛荷華州和伊利諾伊州。達科他州管道上運輸的原油來自北達科他州芒特拉爾縣、威廉姆斯縣和麥肯齊縣的六個終點站。這條管道將原油輸送到伊利諾伊州帕託卡郊外的一個樞紐，在那裏可以輸送到能源轉移原油管道，然後輸送到墨西哥灣沿岸，或者可以通過其他管道運輸到整個中西部的煉油市場。
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Energy Transfer原油管道於2017年6月1日投入使用，由大約675英里的管道組成，其中大部分是30英寸的改裝天然氣管道，以及69英里長的新的30英寸管道，從伊利諾伊州的帕託卡到德克薩斯州的尼德蘭，在那裏原油可以被提煉或進一步運輸到更多的煉油市場。
•河口大橋管道。海灣大橋管道是ETO和Phillips 66的合資企業，ETO擁有60%的股權，並擔任管道的運營商。這條管道的第一階段包括一條30英寸長的管道，從德克薩斯州的尼德蘭到路易斯安那州的查爾斯湖，於2016年4月投入使用。該管道的第二階段由24英寸長的管道組成，從路易斯安那州的查爾斯湖到路易斯安那州的聖詹姆斯，於2019年3月投入使用。
隨着二期工程的完成，Bayou Bridge管道每天可從不同來源向聖詹姆斯原油中心輸送約480 MBbls/d的輕質和重質原油，該中心是墨西哥灣沿岸地區重要煉油廠的所在地。
•二疊紀快速管道。二疊紀快線管道是PEP合資企業的一部分，包括二疊紀快線1、二疊紀快線2、二疊紀快線3、二疊紀快線4、二疊紀朗維尤、路易斯安那州通道、朗維尤至路易斯安那州和荷蘭接入管道。這些管道由德克薩斯州和俄克拉何馬州的原油幹線管道和原油收集管道組成，從二疊紀盆地提供外賣能力，起源於德克薩斯州西部的多個地點。
•白色懸崖管道。白色懸崖管道在收購SemGroup時被ET收購，並於2020年1月參與ETO，擁有一條12英寸長的普通運輸船原油管道，日吞吐能力為100MBbls，將原油從科羅拉多州的普拉特維爾輸送到俄克拉何馬州的庫欣。
•毛雷帕斯輸油管道。莫雷帕斯管道在收購SemGroup時被ET收購，並於2020年1月參與ETO，該管道由三條管道組成，總吞吐能力為460MBbls/d，為墨西哥灣沿岸地區的煉油廠提供服務。
•其他原油管道包括中谷管道系統，該管道系統起源於德克薩斯州朗維尤，途經路易斯安那州、阿肯色州、密西西比州、田納西州、肯塔基州和俄亥俄州，終點是密歇根州的薩馬裏亞。這條管道向一些煉油廠提供原油，主要是在美國中西部。
此外，我們擁有一條從密歇根州馬里斯維爾到俄亥俄州託萊多的原油管道，以及一個用於馬里斯維爾當地生產的卡車注油點。這條管道從Enbridge管道系統接收原油，然後輸送到位於俄亥俄州託萊多的煉油廠和MPLX位於密歇根州撒馬利亞的油庫，後者向馬拉鬆石油公司位於密歇根州底特律的煉油廠供應原油。
我們還在俄克拉何馬州和堪薩斯州擁有和運營原油管道和收集系統。我們有能力將俄克拉荷馬州和堪薩斯州系統收集的幾乎所有原油輸送到庫欣。我們是該地區生產商最大的原油採購商之一，我們的原油收購和營銷活動業務是我們俄克拉荷馬州原油系統的主要託運人。
原油碼頭
•尼德蘭。Nederland碼頭位於博蒙特和德克薩斯州亞瑟港之間的Sabine-Neches水道上，是一個大型海運碼頭，為煉油廠和其他大型原油和NGL運輸商提供存儲和分銷服務。該碼頭接收、儲存和分配原油、液化石油氣、原料、石化產品和燃料油(用於為船舶和其他海上船隻加油)。該碼頭目前在約160個地上儲罐中的總存儲容量約為29MMBbls，每個儲罐的單個容量高達660MMBbls。
荷蘭碼頭的五個船塢和四個駁船泊位中的四個可以接收原油。這四個船塢每天能夠接收超過2MMBbls的原油。除了我們的原油管道外，該碼頭還可以通過包括能源部在內的許多其他管道接收原油。能源部的管道將該終端與美國戰略石油儲備位於路易斯安那州哈克伯裏的West Hackberry洞穴和德克薩斯州Winnie附近的Big Hill洞穴連接起來，這些洞穴的總存儲容量約為395 MMBbls。
荷蘭碼頭可以通過管道、駁船和輪船運輸原油和其他石油產品。該碼頭有三個船塢和三個駁船泊位，能夠為國際運輸運送原油。總體而言，該碼頭能夠向我們的原油管道或包括能源部在內的許多第三方管道輸送超過2MMBbls/d的原油。荷蘭碼頭主要通過向許多客户提供定期或現貨存儲服務和吞吐能力來產生原油收入。
•米夫林堡。米夫林堡碼頭綜合體位於賓夕法尼亞州費城的特拉華河上，包括米夫林堡碼頭、豬島碼頭、Darby Creek油庫和連接管道。米夫林堡碼頭包括兩個帶有淡水吃水的船塢，總存儲容量約為570MBbls。原油和一些精煉產品主要通過特拉華河上的海運船隻進入米夫林堡碼頭。
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豬島碼頭位於特拉華河上的米夫林堡碼頭旁邊，通過兩個船塢接收原油。Darby Creek油庫是一個主要的原油存儲終端，通過我們的管道從米夫林堡碼頭和豬島碼頭接收原油，總存儲容量約為2.7MMBbls
•鷹點。Eagle Point碼頭位於新澤西州韋斯特維爾，由碼頭、卡車裝卸設施和一個油庫組成。碼頭位於特拉華河上，可容納三艘海運船隻(船舶或駁船)，以接收原油、中間產品和成品油，並將其運往出境船舶和駁船。該油庫的總有效存儲能力約為1.8MMBbls，可通過駁船和鐵路接收原油，並通過船舶和駁船運輸，為客户提供進入各種市場的途徑。該航站樓的收入主要是根據吞吐量、混合服務和存儲收取費用。
•米德蘭。米德蘭航站樓位於德克薩斯州米德蘭，於2016年11月從維多手中收購。該設施包括大約1MMBbls的原油存儲，總共20個卡車裝卸車道，並提供進入二疊紀Express 2運輸系統的通道。
•馬庫斯·胡克航站樓。馬庫斯胡克碼頭可以通過海船接收原油，可以通過海船和管道運輸。該碼頭的總現役原油存儲能力約為1MMBbls。
•帕託卡，伊利諾斯州航站樓。伊利諾伊州帕託卡碼頭是PEP合資企業擁有的油庫，位於伊利諾伊州馬裏恩縣。該設施包括234英畝自有土地，可提供約1.9MMBbls的原油存儲。
•休斯頓終點站。休斯頓碼頭由位於休斯頓航道的儲油罐組成，總存儲容量為18.2MMBbls，用於通過管道、駁船、鐵路、卡車和船舶儲存、混合和運輸煉油廠產品和煉油廠原料。該設施在休斯頓航道擁有五個深水船塢，可裝卸Suezmax貨輪，七個駁船碼頭可同時容納23艘駁船，三條原油管道連接四家煉油廠，以及眾多鐵路和卡車裝卸點。
•庫欣設施。庫欣設施在收購SemGroup時被ET收購，並於2020年1月貢獻給ETO，擁有約7.7MMBbls的原油存儲，其中5.7MMBbls出租給客户，2.0MMBbls可用於原油運營、混合和營銷活動。存儲終端與來自科羅拉多州普拉特維爾的白崖管道、來自俄克拉荷馬州切諾基的大鹽平原管道、來自堪薩斯州博耶的Cimarron管道有入站連接，並與庫欣的所有其他主要存儲終端有雙向連接。庫欣碼頭還包括卡車卸貨設施。
原油收購與營銷
我們的原油收購和營銷業務是利用我們的資產進行的，其中包括大約363輛原油運輸卡車、350輛拖車和大約166輛原油卡車卸貨設施，以及第三方卡車、鐵路、管道和海洋資產。
對Sunoco LP的投資
Sunoco LP是一家汽車燃料和其他石油產品的分銷商，Sunoco LP向第三方經銷商和分銷商、佣金代理點的獨立運營商和其他車用燃料商業消費者供應這些產品。批發業務還包括轉混加工廠和精煉產品終端。TransMix是各種產品相互連接時在供應鏈(主要是管道和終端)中產生的各種精煉產品(主要是汽油和柴油)的混合物。TransMix加工廠分離這種混合物，並將其返回到可銷售的汽油和柴油產品中。
Sunoco LP是Sunoco品牌汽車燃料的獨家批發供應商，在美國東海岸、中西部、中南部和東南部地區為大約5556家Sunoco品牌公司和第三方運營的地點提供廣泛的分銷網絡。Sunoco LP認為，它是雪佛龍、埃克森美孚和瓦萊羅品牌汽車燃料在美國最大的獨立車用燃料分銷商之一。除了經銷汽車燃料外，Sunoco LP還經銷丙烷和潤滑油等其他石油產品，Sunoco LP從其租賃或轉租的房地產中獲得租金收入。
Sunoco LP的業務主要包括燃料分銷和營銷。
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Sunoco LP的燃料分銷和營銷業務
Sunoco LP的燃料分銷和營銷業務由以下合併子公司進行：
·美國特拉華州有限責任公司Sunoco，LLC(以下簡稱Sunoco LLC)主要在美國東海岸、中西部、中南部和東南部地區的30個州分銷機動車燃料。Sunoco LLC還通過其在阿拉巴馬州、德克薩斯州、阿肯色州和紐約的碼頭加工混合食品並分銷精製產品；
·*賓夕法尼亞州有限責任公司Sunoco Retail LLC(“Sunoco Retail”)擁有和運營主要在新澤西州銷售汽車燃料和商品的零售店；
*美國特拉華州有限責任公司Aloha Petroleum LLC在夏威夷羣島分銷汽車燃料並運營碼頭設施；以及
•Aloha石油有限公司(“Aloha”)是夏威夷的一家公司，在夏威夷羣島擁有和經營零售店。
Sunoco LP主要從獨立煉油商和主要石油公司購買汽車燃料，並在美國東海岸、中西部、中南部和東南部地區的30多個州以及夏威夷向大約30個州分銷：
•78家公司擁有和經營的零售店；
•539個獨立運營的寄售地點，Sunoco LP根據與這些運營商的佣金代理安排向客户銷售汽車燃料；
•6803家便利店和燃油零售點，由獨立經營者經營，稱為“經銷商”或“經銷商”，根據長期經銷協議；以及
•2476個其他商業客户，包括無品牌便利店、其他燃料分銷商、學區和市政當局以及其他工業客户。
Sunoco LP的其他業務
Sunoco LP的其他業務包括夏威夷和新澤西的零售業務、信用卡服務和特許經營權使用費。
對美國國資委的投資
以下是USAC資產的詳細信息：
美國國家航空航天局現代化的標準化壓縮機組主要由卡特彼勒公司的S 3400、3500和3600發動機提供動力，每台發動機的功率從401馬力到5000馬力不等。截至2020年12月31日，這些更大的馬力單位，即每單位400馬力或更大，佔其機隊總馬力的86.3%。其餘的機隊由較小的馬力單元組成，功率從40馬力到399馬力不等，主要用於氣舉應用。
下表提供了截至2020年12月31日USAC按馬力劃分的壓縮單位摘要：

單位馬力艦隊馬力單位數艦隊馬力百分比單位百分比
小馬力
510,123 3,001 13.7 %55.0 %
大馬力
>400和
437,543 751 11.7 %13.8 %
>1,000
2,778,515 1,702 74.6 %31.2 %
總大馬力
3,216,058 2,453 86.3 %45.0 %
總馬力
3,726,181 5,454 100.0 %100.0 %
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所有其他
以下詳細説明瞭“所有其他”部分的重要資產。
合同服務業務
我們擁有並運營一系列用於提供處理服務的設備，如二氧化碳和硫化氫的去除、天然氣冷卻、脱水和Btu管理。我們的合同治療服務主要位於德克薩斯州、路易斯安那州和阿肯色州。
壓縮
我們擁有DDT，為從事天然氣運輸的客户提供壓縮服務，包括我們的其他部門。
自然資源運營
我們的自然資源業務主要涉及煤炭資產的管理和租賃，以及隨後收取的特許權使用費。我們還從其他土地管理活動中賺取收入，如出售立木、向某些承租人和最終用户工業工廠出租收費的煤炭相關基礎設施、收取石油和天然氣特許權使用費以及煤炭運輸或輪車費。截至2020年12月31日，作為最終用户煤炭裝卸設施的運營商，我們在阿巴拉契亞中部和北部擁有或控制了約7.57億噸已探明和可能的煤炭儲量、肯塔基州東部、弗吉尼亞州西南部和西弗吉尼亞州南部的資產，以及伊利諾伊州盆地、伊利諾伊州南部、印第安納州和肯塔基州西部的資產。
加拿大業務
我們在加拿大的業務是在收購SemGroup時收購的，包括在Energy Transfer Canada擁有和運營位於加拿大艾伯塔省的天然氣加工和收集設施的51%股權。加拿大的運營資產包括四個酸性天然氣加工廠和兩個甜天然氣加工廠，這兩個工廠的總運營能力為1,290MMcf/d，以及一個約848英里的天然氣收集和運輸管道網絡。在加工廠進行的主要過程是去除污染物，並使天然氣可以銷售到下游管道和市場。
業務戰略
我們相信，我們已經並將繼續實施一個平衡的增長計劃，通過戰略收購、內部擴張、旨在提高我們現有資產的盈利能力的措施，以及在適當的情況下執行成本控制措施來管理我們的業務。
我們打算繼續以多元化、以增長為導向的有限合夥企業的形式運營。我們相信，通過追求獨立的運營和增長戰略，我們將處於實現我們目標的最佳地位。我們平衡了對增長的渴望和保持強勁的資產負債表、充足的流動性和投資級信用指標的目標。
以下是我們核心業務的業務戰略摘要：
通過收購實現增長. 我們打算繼續進行戰略性收購，在支持我們的投資級信用評級的同時，提供提高運營效率的機會，並增加我們現有資產的利用和擴展潛力。
參與建設和擴建機會. 我們打算通過構建和擴展系統來利用我們現有的基礎設施和客户關係，以滿足對中游和運輸服務的新需求或增加的需求。
增加收費業務的現金流. 我們打算增加我們在收費安排下與第三方進行的業務的百分比，以便在長期合同期間提供穩定、一致的現金流，同時減少受大宗商品價格變化的影響。
提高現有資產的盈利能力. 我們打算根據生產商的長期承諾增加新的產量，採取更多舉措提高利用率，並通過改善運營來降低成本，從而提高現有資產基礎的盈利能力。
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競爭
天然氣
提供天然氣收集、壓縮、處理、運輸、儲存和營銷服務的業務競爭激烈。由於管道通常是唯一實用的陸上天然氣運輸方式，我們運輸和儲存領域最重要的競爭對手是其他管道。管道通常在位置、容量、價格和可靠性方面相互競爭。
我們面臨着以對我們有利的條款保留和獲得大量天然氣供應的競爭，以用於我們業務的收集、處理和銷售部分。我們的競爭對手包括大型綜合石油和天然氣公司、州際和州內管道以及其他收集、壓縮、處理、加工、運輸和銷售天然氣的公司。我們的許多競爭對手，如大型石油和天然氣和管道公司，擁有比我們大得多的資本資源和天然氣供應控制。
在天然氣營銷方面，我們有許多競爭對手，包括州際管道的營銷附屬公司、大型綜合性石油和天然氣公司，以及規模、財力和經驗大相徑庭的地方和國家天然氣採集商、經紀人和營銷員。在某些情況下，當地公用事業公司和天然氣分銷商直接或通過附屬公司參與與我們的營銷業務競爭的營銷活動。
NGL
在我們的NGL管道服務的市場上，我們面臨着與其他管道公司的競爭，包括那些隸屬於主要石油、石化和天然氣公司的公司，以及駁船、鐵路和卡車車隊業務。總體而言，我們的NGL管道在運輸費、可靠性和客户服務質量方面與這些實體競爭。我們面臨着與其他存儲設施的競爭，這些競爭基於收取的費用以及接收和分發客户產品的能力。我們在德克薩斯州和路易斯安那州與許多NGL分餾器競爭。對這類服務的競爭主要是基於收取的分割費。
原油和成品油
在我們的原油和成品油管道服務的市場上，我們面臨着來自其他管道以及鐵路和卡車運輸的競爭。一般來説，管道是長途、陸路運輸產品和原油的最安全、成本最低的方法。因此，在我們的管道服務的地區，大批量運輸的最重要競爭對手是其他管道。此外，管道運營面臨着來自鐵路和卡車的競爭，這些鐵路和卡車在我們的管道運營服務的多個領域交付產品。雖然鐵路和卡車的成本在長距離運輸或大批量運輸方面可能沒有競爭力，但在我們管道服務的許多地區，鐵路和卡車有效地爭奪增量和邊際運量。
就來自其他管道的競爭而言，主要的競爭因素包括運輸費用、獲得原油供應的機會和市場需求。原油採購和營銷中的競爭因素包括價格和合同的靈活性、服務的數量和質量以及終端市場的准入。
我們的精煉產品終端在價格、通用性和提供的服務方面與其他獨立終端競爭。競爭主要來自綜合性石油公司、煉油和營銷公司、獨立碼頭公司和具有營銷和貿易業務的分銷公司。
燃料批發配送與零售營銷
在我們的燃料批發業務中，我們主要與其他獨立的機動車燃料分銷商競爭。汽車燃料批發分銷市場和規模龐大且不斷增長的便利店行業競爭激烈且分散，導致利潤率很低。我們有許多競爭對手，其中一些可能比我們擁有更多的資源和知名度。重要的競爭因素包括主要品牌的可用性、客户服務、價格、提供的服務範圍和服務質量等。我們依靠我們的能力提供增值和可靠的服務，並控制我們的運營成本，以保持我們的利潤率和競爭地位。
在我們的零售業務中，我們面臨着零售汽油和商品銷售市場上的激烈競爭。我們的競爭對手包括大型綜合性石油公司的加油站、獨立的汽油加油站、便利店、快餐店、超市、藥店、一元店、俱樂部店和其他類似的零售網點，其中一些是公認的國家或地區零售體系。參賽者的數量因地理區域而異。它也因汽油和便利店的供應而異。影響我們零售營銷業務的主要競爭因素包括汽油和柴油採購成本、場地位置、產品價格、選擇和質量、場地外觀和清潔度、營業時間、商店安全、客户忠誠度和品牌認知度。我們通過具有競爭力的汽油定價進行競爭，結合我們的
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零售汽油業務，與便利店合作，提供各種各樣的產品，並利用廣告和促銷活動。
信用風險與客户
信用風險是指交易對手可能違約導致合夥企業蒙受損失的風險。已經批准並實施了信貸政策，以管理夥伴關係的交易對手組合，目的是減少信貸損失。這些政策確立了指導方針、控制和限制，通過授權對現有和潛在交易對手的財務狀況進行適當評估，監測機構信用評級，並實施根據交易對手的風險狀況限制風險敞口的信貸做法，將信用風險管理在核準的容忍度範圍內。此外，在某些情況下，合夥企業有時可能需要抵押品，以在必要時減輕信用風險。該夥伴關係還使用行業標準商業協議，允許對根據單一商業協議執行的交易的相關風險進行淨額結算。此外，我們利用主淨額結算協議來抵消與單一交易對手或關聯交易對手集團之間的多個商業協議的信貸敞口。
該夥伴關係的對手方包括能源行業的各種客户組合，包括石化公司、商業和工業終端用户、石油和天然氣生產商、市政當局、天然氣和電力公用事業公司、中游公司和獨立發電廠。我們的整體風險敞口可能會受到宏觀經濟或監管變化的積極或負面影響，這些變化在一定程度上影響了我們的交易對手。目前，管理層預計我們的財務狀況或經營結果不會因交易對手的不履行而受到實質性的不利影響。
我們的天然氣運輸和中游收入主要來自從事勘探和生產活動的公司。美國各地新頁巖層的發現和開發創造了豐富的天然氣和原油，導致近年來天然氣和原油價格受到負面影響。因此，我們的一些勘探和生產客户受到了不利影響；然而，我們正在監控這些客户，並在必要時降低信用風險。
在截至2020年12月31日的年度內，我們的客户個人收入佔我們綜合收入的比例均未超過10%。
監管
對州際天然氣管道的監管。 FERC對州際天然氣管道的業務和運營擁有廣泛的監管權力。根據1938年的《天然氣法案》(NGA)，FERC一般管理州際商業中的天然氣運輸。就FERC監管目的而言，“運輸”包括天然氣管道運輸(正向運輸和回程運輸)、儲存和其他服務。佛羅裏達天然氣傳輸管道、TransWest管道、狹長地帶管道、Trunkline管道、Tiger管道、Fayetteville Express管道、Rover管道、Sea Robin管道、海灣國家管道和中大陸快速管道在州際商業中運輸天然氣，因此每一條管道都有資格成為NGA下受FERC監管管轄的“天然氣公司”。我們還持有某些受FERC監管監督的天然氣儲存設施。
FERC的NGA權力包括：
•批准新設施的選址、建設和運營；
•審定運價；
•確定我們的受監管資產被允許執行的服務類型；
•監管與這些服務相關的條款和條件；
•允許延長或放棄服務和設施；
•要求保存帳目和記錄；以及
•授權購買和處置設施。
根據NGA，州際天然氣公司必須收取公正合理的費率。此外，NGA禁止天然氣公司在管道費率或服務條款和條件方面不適當地偏袒或不合理地歧視任何人。
NGA管轄的天然氣公司收取的最高費率及其服務條款和條件必須向FERC備案。大多數天然氣公司被授權在FERC批准的公正合理的最高費率基礎上提供折扣，當競爭需要此類折扣時。天然氣公司通常也被允許提供與其價格中確定的費率不同的談判費率，條件是，除其他要求外，此類公司的
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關税向潛在託運人提供基於成本的追索權費率，作為談判費率的替代方案。天然氣公司必須在不過分歧視的基礎上提供費率折扣和協商費率。現行關税税率可通過申訴或FERC主動提出質疑，如果被發現不公平和不合理，可在不早於FERC提出申訴或提起訴訟的日期之前進行前瞻性修改。FERC還必須批准所有利率變化。我們不能保證FERC會允許我們收取完全收回成本的利率，或者繼續奉行其有利於競爭的政策。
對於我們的兩家NGA管轄的天然氣公司，等Tiger和FEP，這些管道的絕大多數產能是根據FERC批准的談判費率訂閲的長期協議。然而，如上所述，基於成本的追索權費率也是在各自的費率下提供的。
根據FERC根據2005年《能源政策法案》頒佈的規則，任何直接或間接與FERC管轄範圍內的電力或天然氣或輸電或運輸服務的購買或銷售有關的實體：(I)使用任何裝置、方案或詭計進行欺詐；(Ii)對重大事實作出任何不真實的陳述或遺漏重大事實；或(Iii)從事任何具有或將具有欺詐或欺騙作用的行為、做法或業務過程，均屬違法。商品期貨交易委員會(“CFTC”)根據商品交易法(“CEA”)也有權監管實物和期貨能源商品市場的某些部分。對於我們的天然氣、NGL或其他能源商品的實物買賣；我們對這些能源商品的運輸；以及我們進行的任何相關對衝活動，我們必須遵守FERC和/或CFTC執行的這些反市場操縱法律和相關法規。這些機構擁有很大的執法權，包括有權評估或尋求對每次違規行為處以每天高達130萬美元的民事罰款，命令返還利潤，並建議刑事處罰。如果我們違反了反市場操縱法律和法規，我們還可能受到賣家、特許權使用費所有者和税務當局等相關第三方損害索賠的影響。
不遵守NGA、2005年能源政策法案、CEA和其他管理我們運營和業務活動的聯邦法律和法規，可能會導致實施行政、民事和刑事補救措施。
州內天然氣和天然氣管道的管理。 天然氣和天然氣在州內的運輸在很大程度上受到運輸所在州的監管。就我們的州內天然氣運輸系統在州際商業中運輸天然氣而言，此類服務的費率以及條款和條件受FERC根據1978年天然氣政策法案(“NGPA”)第311節的管轄。NGPA除其他事項外，還管理由代表當地分銷公司的州內天然氣管道或州際天然氣管道提供的運輸服務。綠洲管道、HPL系統、東得克薩斯管道、ET燃料系統、Trans-Pecos管道和科曼奇Trail管道上提供的一些運輸和儲存服務的費率以及條款和條件，應根據NGPA第311節受FERC監管。根據第311條，對州內運輸收取的費率必須是公平和公平的，超過公平和公平費率收取的金額可連本帶利退還。州內設施的運營條件聲明中規定的服務條款和條件也須經FERC審查和批准。如果FERC決定不批准等於或高於我們目前批准的第311節費率的費率，我們的業務可能會受到不利影響。不遵守第311節適用於運輸和儲存服務的服務限制，不遵守FERC批准的第311節服務費率，以及不遵守管道FERC批准的運營條件聲明中確定的服務條款和條件，可能會導致管轄權地位改變，和/或施加行政、民事和刑事補救措施。
我們州內的天然氣業務也受到德克薩斯州各種機構的監管，主要是TRRC。我們在德克薩斯州的州際管道和存儲業務也受TRRC實施的德克薩斯州公用事業代碼的約束。一般來説，TRRC有權確保天然氣公用事業的費率、運營和服務，包括州內管道，是公正合理的，不存在歧視。根據德克薩斯州的法律，我們收取的運輸服務費率被認為是公正和合理的，除非在客户或TRRC投訴中提出質疑。我們無法預測是否會對我們提出這樣的投訴，或者TRRC是否會改變對這些費率的監管。不遵守《德克薩斯公用事業法》可能會導致實施行政、民事和刑事補救措施。
我們的NGL管道和運營受到國家法規的約束，這些法規可能會對NGL運輸系統的設計、選址、安裝、測試、施工、運營、更換和管理提出額外的環境、安全和運營要求。在一些司法管轄區，州公用事業委員會的監督可能包括罰款、處罰和與這些規定相關的施工延誤。此外，如果NGL是通過我們的管道或其他運輸工具在州際或對外貿易中運輸，則在我們的管道上運輸NGL的費率、條款和條件受到FERC根據州際商法(ICA)和1992年能源政策法案(“1992年EPAct”)的監管。由於我們不能控制管道上運輸的所有NGL的整個運輸路徑，FERC法規可能會由我們客户的運輸決策觸發。
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天然氣和天然氣銷售的監管。 目前，我們買賣天然氣的價格不受聯邦監管，而且在很大程度上也不受州監管。我們銷售NGL的價格不受聯邦或州監管。
在我們與受FERC監管的天然氣管道簽訂運輸合同的範圍內，我們受FERC有關使用此類容量的要求的約束。如果我們不遵守FERC的法規和政策，或不遵守州際管道的關税，可能會受到民事和刑事處罰。
我們的天然氣銷售受到管道運輸的可獲得性、條款和成本的影響。如上所述，獲得管道運輸的價格和條款受到廣泛的聯邦和州監管。FERC經常提出和實施影響天然氣行業那些領域的新規則和法規。在某些情況下，這些舉措還可能影響天然氣在州內的運輸。其中許多監管改革的目的是促進天然氣行業不同部門之間的競爭，這些舉措通常反映了更寬鬆的監管。我們無法預測這些監管變化對我們的天然氣營銷業務的最終影響，我們注意到，FERC的一些監管變化可能會對州際管道上可中斷運輸服務的可用性和可靠性產生不利影響。我們認為，我們不會受到FERC任何此類行動的影響，其方式與與我們競爭的其他天然氣營銷者有實質性不同。
關於集輸管道的規定。 NGA第1(B)條豁免天然氣收集設施不受NGA下FERC的管轄。我們在德克薩斯州、路易斯安那州和西弗吉尼亞州擁有多條天然氣管道，我們認為這些管道符合FERC用來確定管道作為不受FERC管轄的集輸管道的傳統測試。然而，FERC監管的傳輸服務和聯邦不受監管的收集服務之間的區別一直是大量訴訟和不同解釋的主題，因此我們收集設施的分類和監管可能會根據FERC、法院和國會未來的決定而發生變化。國家對收集設施的監管通常包括各種安全、環境方面的監管，在某些情況下，還包括非歧視性的徵用要求和基於投訴的費率監管。
在德克薩斯州，我們的收集設施受到TRRC根據德克薩斯州公用事業法規的監管，其方式與上文所述的州內管道設施的監管方式相同。自然資源部自然資源保護局路易斯安那州管道運行科一般負責監管路易斯安那州的州內管道和收集設施，並有權審查和授權天然氣運輸交易以及物理設施的建設、收購、廢棄和互聯。
從歷史上看，除了管道安全外，路易斯安那州沒有采取行動行使這一關於收集設施的管轄權。在路易斯安那州，我們的Chalkley系統是作為州內運輸系統進行監管的，路易斯安那州自然保護辦公室已經確定我們的威士忌灣系統是一個聚集系統。
在我們經營業務的所有州，我們都受州應税徵收和共同購買者法規的約束。應税徵收法規通常要求採集者在沒有不適當歧視的情況下，收取可能提交給採集者處理的天然氣生產。同樣，共同的採購人法規一般要求採集者在不過度歧視供應來源或生產商的情況下進行採購。這些法規旨在禁止偏袒一個生產商而不是另一個生產商，或者禁止一個供應來源相對於另一個供應來源的歧視。這些法規的效力是限制收集設施的所有者決定與誰簽訂合同購買或運輸天然氣的權利。
天然氣採集可能會在州和聯邦兩級受到更嚴格的監管審查。例如，TRRC已經批准對其管理州內管道和採集者提供的運輸和收集服務的規定進行修改，禁止此類實體不適當地歧視其附屬公司。許多生產天然氣的州採取了某種形式的基於投訴的監管，通常允許天然氣生產商和託運人向州監管機構提出投訴，以努力解決與天然氣收集准入和費率歧視指控有關的不滿。如果我們的收集業務在未來受到額外或不同的州或聯邦政府對費率和服務的監管，可能會受到不利影響。我們的收集作業也可能或將受到與收集設施的設計、安裝、測試、建造、操作、更換和管理相關的安全和操作規定的約束。與這些事項有關的其他規則和立法也會不時審議或通過。我們無法預測這些變化可能會對我們的運營產生什麼影響(如果有的話)，但根據未來的立法和監管變化，行業可能需要產生額外的資本支出和增加的成本。
州際原油、天然氣和成品油管道的管理。州際共同承運人管道的運營受到FERC根據ICA、1992年EPAct以及相關規則和命令進行的費率管理。ICA要求，石油管道的費率必須是“公正、合理”的，並且不存在不適當的歧視性，而且這些費率以及服務條款和條件必須提交給FERC。該法規還允許利害關係人對擬議的新税率或更改後的税率提出質疑。FERC被授權將這些利率的有效性暫停長達七個月，儘管利率通常不會暫停
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在最長允許期限內。如果FERC發現新的或更改的費率是非法的，它可以要求承運人在費率生效期間支付退款。FERC還可以根據投訴或主動調查已經生效的費率，並可能命令承運人前瞻性地改變其費率。經適當證明，託運人可獲得在提出申訴前最長兩年期間遭受的損害的賠償。
FERC通常不會主動調查州際運費，如果這些運費和我們收取的運費一樣，沒有受到託運人的抗議或投訴。然而，如果第三方是當前託運人或在關税税率水平上有重大經濟利益，FERC可以在第三方的敦促下調查我們的費率。雖然不能保證如果受到質疑，我們最終收取的關税税率將得到維持，但管理層相信，目前對我們管道實施的關税税率在當前FERC政策和先例允許的最高税率範圍內。
對於我們的產品和原油管道服務的許多地點，我們能夠制定協商費率。否則，我們被允許收取基於成本的費率，或者在許多情況下，根據歷史收費或與客户的結算收取原始費率。在一定程度上，我們依賴服務成本税率來建立或支持我們的税率，可能會出現聯邦和州所得税的適當免税額問題。2016年7月，美國哥倫比亞特區巡迴上訴法院發佈了對聯合航空公司等人的意見。V.FERC認為，FERC採取了武斷和反覆無常的行動，因為它未能證明，允許以主有限責任合夥企業或MLP組織的州際石油產品管道，在其費率所依據的服務成本中包括所得税免税額，以及貼現的現金流權益回報，不會導致管道合夥企業所有者雙重收回他們的所得税。法院撤銷了FERC的命令，並將其發回FERC，以考慮證明所得税免税額不會導致雙重回收的機制。2016年12月，FERC發佈了一份關於委員會收回所得税成本政策的調查通知。FERC要求就如何解決委員會目前的所得税免税額和回報率政策造成的任何雙重回收問題發表意見。關於調查通知的評議期於2017年4月結束。
2018年3月，FERC發佈了一份修訂的所得税處理政策聲明，其中FERC發現，根據FERC的貼現現金流方法，向一條MLP管道同時提供所得税免税額和股本回報率，會導致不允許的雙重回收。FERC修改了之前的政策，聲明將不再允許MLP管道在其服務成本中收回所得税補貼。FERC表示，當這些問題在隨後的訴訟中出現時，它將解決聯合航空公司的決定適用於非MLP合夥形式的問題。FERC還將根據FERC現有的費率制定政策，將修訂後的政策聲明和2017年減税和就業法案應用於初始原油管道服務成本率和服務成本率變化，包括託運人發起的投訴導致的服務成本率訴訟。2018年7月，FERC駁回了對2018年3月修訂後的政策聲明進行重審和澄清的請求，但提供了進一步的指導，澄清了直通實體在未來不會被排除在論證和提供其有權享受所得税免税額的證據支持方面，並證明其收回所得税免税額不會導致投資者所得税成本的雙重收回。2020年7月31日，美國哥倫比亞特區巡迴上訴法院發表了一項意見，維持了FERC拒絕單獨的主有限合夥企業追回所得税免税額的決定，以及不要求主有限合夥企業退還累計遞延所得税餘額的決定。鑑於重審令澄清了個別實體支持收回所得税免税額的辯解能力，以及法院隨後支持拒絕向主有限責任合夥企業提供所得税免税額的意見，FERC關於所得税處理的政策可能對税收直通實體持有的州際管道可以向FERC監管的運輸服務收取的費率產生的影響目前尚不清楚。請參看“第1A項。風險因素--監管事項。
自2018年1月起，2017年減税和就業法案改變了聯邦税法的幾項條款，包括降低最高企業税率。由於税率較低，如上所述，FERC根據其税率基數方法允許的最高關税税率可能會受到較低的所得税免税額部分的影響。我們的許多州際管道，如泰格、中洲快線和費耶特維爾快線，都與客户就支持管道建設的長期合同商定的市場費率進行了談判。其他系統，如FGT、TransWest和PanHandle，混合了關税税率、貼現率和協商的費率協議。此外，其中幾條管道被批准的和解協議所涵蓋，未來將根據這些協議提交費率申請。因此，目前尚不清楚任何與税收相關的政策變化對這些系統的時機和影響。
1992年的EPAct要求FERC建立一種簡化和普遍適用的方法，以調整州際石油管道的通貨膨脹率。因此，FERC採用了指數化費率方法，允許普通運營商在規定的上限水平內改變費率，這些上限水平與製成品生產者價格指數(PPI-FG)的變化掛鈎。FERC的索引方法每五年進行一次審查。
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2020年12月，FERC發佈了一項命令，將2021年7月1日至2026年6月30日結束的五年期間的指數化利率設定為PPI-FG加0.78%。該命令可進行重審和上訴，已經提交了幾項重審請求，並在FERC待決。指數化方法適用於現有匯率，包括祖輩匯率，但不包括基於市場的匯率。管道不需要將費率提高到指數上限，但允許這樣做，根據指數進行的費率增加被推定為公正和合理的，除非抗議方能夠證明適用指數導致的費率增加的部分大大超過管道增加的成本。根據指數化利率方法，在指數為負值的任何一年，如果管道的費率否則將高於費率上限，則必須提交降低費率的申請。
最後，在2017年11月，FERC迴應了一份聲明性命令的請願書，併發布了一項命令，該命令可能會對附屬於州際管道的原油或石油產品的營銷商為其服務定價的方式產生重大影響，如果這些服務包括附屬公司州際管道上的運輸。尤其是，FERC 2017年11月的命令禁止營銷附屬公司的買賣安排，條件是：(I)適用於其附屬公司的州際管道運輸服務的運輸差額低於附屬管道對該服務的備案費率；以及(Ii)管道附屬公司補貼損失。幾個締約方已要求FERC澄清其2017年11月的命令，或者批准重新審理2017年11月的命令。FERC延長了2018年1月對此類請求做出迴應的時間框架，但尚未採取最終行動。我們無法預測FERC將如何迴應這類請求。根據FERC的迴應方式，它可能會對我們被允許收取的費率產生影響。
州內原油、天然氣和成品油管道的管理。我們的一些原油、天然氣和成品油管道受到TRRC、賓夕法尼亞州公用事業委員會和俄克拉何馬州公用事業委員會的監管。我們合資企業權益的運營在其運營所在的州也受到監管。適用的州法規要求管道費率是非歧視性的，並提供不超過用於提供服務的管道資產總價值的公平回報。在沒有託運人投訴的情況下，國家委員會通常不會啟動對石油管道費率或做法的調查。對國家機構的投訴並不頻繁，通常會以非正式的方式解決。儘管管理層不能確定如果受到挑戰，我們的州內税率最終會得到維持，但我們認為，考慮到這一歷史，目前有效的關税不太可能受到挑戰，或者如果受到挑戰，也不太可能被下令降低。
此外，如上所述，如果原油、NGL或產品在州際或對外貿易中運輸，無論是通過我們的管道或其他運輸工具，在我們的管道上運輸原油、NGL或產品的費率、條款和條件可能受到FERC根據ICA和1992年EPAct的監管。由於我們不能控制我們管道上運輸的所有原油、NGL或產品的整個運輸路徑，FERC法規可能會由我們客户的運輸決策觸發。
《管道安全條例》。 根據1968年修訂的《天然氣管道安全法》(下稱《NGPSA》)和1979年修訂的《危險液體管道安全法》(下稱《HLPSA》)，對於原油、NGL和凝析油，我們的管道作業受交通部通過PHMSA的監管。NGPSA和HLPSA經修訂後，管理天然氣以及原油、NGL和凝析油管道設施的設計、安裝、測試、施工、運營、更換和管理。根據這些法案，PHMSA頒佈了關於管道壁厚、設計壓力、最大運行壓力、管道巡邏和泄漏調查、最小深度要求和緊急程序以及旨在確保對公眾提供充分保護和防止事故和故障的其他事項的規定。此外，PHMSA制定了一系列規則，要求管道運營商為某些氣體和危險液體管道制定和實施完整性管理計劃，這些管道一旦發生泄漏或破裂，可能會影響高後果區域(“HCA”)，這些區域的泄漏可能會產生最嚴重的不利後果，包括人口稠密地區、某些飲用水水源和異常敏感的生態區域。不遵守管道安全法律和法規可能會導致對制裁進行評估，包括行政、民事或刑事處罰，施加調查、補救或糾正行動義務，出現項目許可或執行方面的延誤，或發佈限制或禁止我們在受影響地區的部分或全部業務的禁令。
HLPSA和NGPSA已被2011年的《管道安全、監管確定性和創造就業法案》(“2011年管道安全法案”)和2016年的《保護我們的管道基礎設施和加強安全法案》(《2016年管道安全法案》)修訂。2011年《管道安全法》增加了對違反安全規定的處罰，規定了對新建管道的額外安全要求，並要求對可能導致PHMSA對現有管道通過新的監管要求的安全問題進行研究。2011年《管道安全法》將違反安全規定的最高行政罰款增加了一倍，從10萬美元增加到20萬美元，對一系列相關違規行為從100萬美元增加到200萬美元，但規定這些最高處罰上限不適用於某些民事執法行為。2021年1月，PHMSA發佈了一項最終規則，將最高民事罰款提高到每天222,504美元，對一系列違規行為的最高罰款為2,225,034美元。在重新授權PHMSA時，國會經常指示該機構完成某些規則制定。為
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例如，在2021財年的綜合撥款法案中，國會重新授權PHMSA到2023財年，並指示該機構推進幾項監管行動，包括“管道安全：班級位置改變要求”和“管道安全：天然氣輸送和收集管道的安全”擬議的規則制定；國會還指示PHMSA發佈最終法規，要求非農村天然氣集輸管道以及新建和現有輸配管道的運營進行某些泄漏檢測和修復計劃，要求設施檢查和維護計劃與這些法規保持一致。這種未來規則制定的時間和範圍尚不確定。
此外，各州已經通過了類似於現有PHMSA法規的法規，用於州內收集和傳輸線路。我們開展業務的州通常都制定了與聯邦監管方案平行的監管計劃，並適用於州內管道。根據這樣的州監管計劃，各州有權進行管道檢查，調查事故，監督合規和執法，安全計劃以及記錄維護和報告。國會、PHMSA和個別州可能會通過或實施額外的安全要求，這可能會導致我們和我們行業內的其他公司增加合規成本。例如，NGPSA下適用於相對人口稠密地區管道的聯邦建設、維護和檢查標準可能不適用於貫穿農村地區的集輸管道。然而，2019年10月，PHMSA公佈了三項最終規則，創建或擴大了報告、檢查、維護和其他管道安全義務，其中包括將管道完整性評估擴大到某些地點的管道，包括新定義的“中等後果區”(“MCAS”)。
在未來的法律要求如何導致合規成本增加的另一個例子中，儘管聯邦OSHA的過程安全管理(PSM)法規和EPA的風險管理規劃(RMP)要求適用於受監管的設施，但PHMSA和包括TRRC在內的一個或多個州監管機構近年來擴大了監管檢查的範圍，將在NGL分餾設施和相關存儲設施中發現的某些工廠內設備和管道包括在內，以評估此類設備和管道是否符合危險液體管道的安全要求。在PHMSA採取這些行動的範圍內，接受這種檢查的NGL分餾設施和相關儲存設施的中游運營商可能被要求對其設施進行運營變更或修改，以滿足當前PSM和RMP要求之外的標準，這些變更或修改可能導致額外的資本成本、可能的運營延誤和在某些情況下可能重大的運營成本增加。
環境問題
將軍。我們的加工廠、管道和相關設施的運營，包括壓縮，與天然氣的收集、加工、存儲和傳輸以及NGL、原油和成品油的存儲和運輸相關，必須遵守嚴格的美國聯邦、部落、州和地方法律和法規，包括有關空氣排放、廢水排放、危險和無害材料和廢物的使用、管理和處置以及污染清理的法規。加拿大也有類似或更嚴格的法律。不遵守此類法律法規或導致環境泄漏的事件可能會導致我們招致鉅額成本、處罰、罰款和刑事制裁、第三方對人身傷害或財產損失的索賠、翻新或升級我們的設施和項目的資本支出，或者削減或取消運營許可證。與整個行業一樣，遵守現有和預期的環境法律法規會增加我們開展業務的總成本，包括我們規劃、許可、建造和運營我們的工廠、管道和其他設施的成本。由於這些法律和法規，我們的建設和運營成本包括維護或升級我們的設備和設施所需的資本、運營和維護成本項目。
我們實施了旨在確保政府對現有作業和在建作業的環境審批根據情況需要進行更新的程序。從歷史上看，我們的環境合規成本對我們的業務、運營結果或財務狀況沒有實質性的不利影響；然而，不能保證此類成本在未來不會是實質性的。例如，我們不能確定目前無法確定的情況、監管機構更嚴格的執法、頒佈更嚴格的環境法律法規或意外事件不會在未來發生併產生可能對我們的業務、財務狀況或運營結果產生重大不利影響的環境責任。
由於美國總統政府最近的更迭，未來的監管方向存在不確定性。2021年1月，本屆政府發佈了一項行政命令，指示所有聯邦機構審查並採取行動，解決上屆政府期間頒佈的任何可能與本屆政府政策不一致的聯邦法規。因此，目前尚不清楚最近的某些監管動態可能會在多大程度上被修改或撤銷。該行政命令還設立了一個關於温室氣體社會成本的跨部門工作組(“工作組”)，除其他事項外，該工作組被要求制定計算“碳的社會成本”、“一氧化二氮的社會成本”和“甲烷的社會成本”的方法。工作組的建議已到期
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從2021年6月1日開始，不遲於2022年1月提出最終建議。對空氣排放的進一步監管，以及對未來監管進程的不確定性，最終可能會減少對石油和天然氣的需求，進而對我們的業務、財務狀況或運營結果產生重大不利影響。
危險物質和廢物。在很大程度上，影響我們業務的環境法律和法規涉及向土壤、地下水和地表水中排放有害物質和廢物，幷包括防止、最大限度地減少或補救環境污染的措施。這些法律和條例一般規範危險物質和廢物的產生、儲存、處理、運輸和處置，並可能要求在釋放或處置這些物質的地點採取調查和補救行動。例如，經修訂的《綜合環境反應、補償和責任法》(CERCLA)，也被稱為“超級基金”法，以及類似的州法律，對導致向環境中排放“危險物質”的某些類別的人施加責任，而不考慮過錯或原始行為的合法性。這些人包括髮生泄漏的地點的所有人和經營者，以及處置或安排處置已排放到環境中的危險物質的公司。根據CERCLA，這些人可能受到嚴格的連帶責任，而不考慮過錯，除其他外，調查和補救已排放到環境中的危險物質的費用，對自然資源的損害和某些健康研究的費用。CERCLA和類似的州法律還授權聯邦環境保護局、其州對應機構以及在某些情況下第三方採取行動，以應對對公共衞生或環境的威脅，並尋求從責任人類別中追回它們所產生的費用。鄰近的土地所有者和其他第三方就據稱由排放到環境中的危險物質或其他污染物造成的人身傷害和財產損失提出索賠的情況並不少見。雖然“石油”以及天然氣和天然氣不在CERCLA對“危險物質”的定義之外，但在我們的日常運作過程中，我們產生的廢物可能屬於該定義，或者可能受到其他廢物處理法律和法規的約束。根據CERCLA或州法律，我們可能負責清理處置此類物質或廢物的場地所需的全部或部分費用。
我們還產生危險和非危險廢物，符合修訂後的聯邦資源保護和回收法案(“RCRA”)和類似的州法規的要求。我們目前不需要在我們的許多設施遵守RCRA的大部分危險廢物要求，因為那裏產生的危險廢物數量最少，使我們受到不那麼嚴格的非危險管理標準的約束。環保局不時考慮或第三方向該機構請願，要求對非危險廢物採取更嚴格的處理、儲存和處置標準，包括與勘探、開發和生產原油和天然氣有關的某些廢物。例如，2016年，環保局與幾個環境組織達成了一項協議，分析與石油和天然氣廢物有關的某些副標題D標準法規，並在必要時對其進行修訂。作為對該法令的迴應，2019年4月，環保局簽署了一項決定，認為目前沒有必要修改法規。我們產生的一些目前被歸類為無害的廢物未來可能會被指定為“危險廢物”，導致這些廢物受到更嚴格和更昂貴的處置要求，或者RCRA標準的全部適用於產生較少危險廢物的設施。如適用法規中的這些例子的變化可能會導致我們的資本支出或工廠運營和維護費用大幅增加，對於我們的石油和天然氣勘探和生產客户來説，可能會導致這些客户的運營成本增加，而對我們的加工、運輸和儲存服務的需求相應減少。
我們目前擁有或租賃的場地多年來一直被以前的所有者和承租人以及我們用於各種與天然氣、天然氣、原油和精煉產品的收集、加工、儲存和傳輸有關的活動。多年來，隨着各種環境法律和法規的通過和實施，石油和天然氣行業內的廢物處理做法有所改善。然而，在我們現在擁有或租賃的這些設施的運營歷史中，一些碳氫化合物和廢物被處置或以其他方式釋放在不同的地點上或下面。儘管這些釋放可能發生在其他人擁有或運營這些資產的過程中，但這些網站可能受CERCLA、RCRA和類似的州法律的約束。根據這些法律，我們可以被要求清除或補救以前處置的廢物(包括以前的所有者或經營者處置或釋放的廢物)或污染(包括土壤和地下水污染)，或防止污染物的遷移。
截至2020年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日，應計額分別為3.06億美元和3.2億美元，分別作為應計和其他流動負債和其他非流動負債記錄在我們的綜合資產負債表中，以支付估計的重大環境負債。
該夥伴關係受到廣泛和經常變化的聯邦、部落、州和地方法律和條例的制約，包括與向環境排放材料有關的法律和條例，或與環境保護、廢物管理和燃料的特性和組成有關的法律和條例。這些法律和法規要求在ETC Sunoco的許多設施以及以前擁有或第三方擁有的場地進行環境評估和補救工作。截至2020年12月31日和2019年12月31日，這些環境補救活動的應計項目分別為2.47億美元和2.52億美元，
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分別計入上述應計項目總額。這些接受環境評估的遺留地點包括以前擁有的碼頭和其他物流資產、不再由ETC Sunoco運營的零售地點、關閉和/或出售的煉油廠和其他以前擁有的地點。我們已經為這些不再運營的遺留地點建立了一家全資專屬自保保險公司。向專屬自保保險公司支付的保費包括已發生但未報告的環境索賠估計數，其依據是精算確定的充分發展的索賠費用估計數。在這種情況下，我們根據用於計算支付給專屬自保保險公司的保費的貼現估計，應計可歸因於未斷言索賠的損失。截至2020年12月31日，這家專屬自保保險公司持有1.89億美元的現金和投資。
夥伴關係用於環境補救活動的應計費用反映了評估表明清理費用可能和可合理估算的已確定地點的預期工作。已知索賠的應計項目未貼現，並基於現有信息、補救行動的估計時間和相關的通貨膨脹假設、現有技術和目前頒佈的法律和法規。由於不斷變化的法規、不斷變化的技術及其相關成本以及經濟環境的變化，往往很難對未來的現場補救費用進行合理的估計。在確定環境補救活動的估計應計收益時，使用工程研究、歷史經驗和其他因素來確定和評估補救替代辦法及其相關成本。
根據包括RCRA在內的各種環境法，該夥伴關係在其某些設施、以前擁有的設施和某些第三方場地啟動了糾正補救行動。在夥伴關係的主要製造設施中，我們通常假定繼續用於工業，並採取遏制/補救戰略，重點是消除對人類健康或環境的不可接受的風險。這些地點的補救收益反映了這一戰略。應計額包括旨在防止或減輕異地遷移、遏制對設施財產的影響以及處理工廠內需要補救的已知不連續區域的金額。補救活動包括，例如，關閉RCRA廢物管理單位、回收碳氫化合物、處理受影響的土壤、減輕地表水影響以及防止或減輕異地遷移。由於改變財產的預定用途或將財產出售給第三方而改變這一做法，可能會導致未來的補救戰略成本相對較高。
一般而言，補救地點或問題通常根據該地點或問題的現有信息逐一進行評估，在確定要記錄的可能應計損失數額時，不使用匯集或統計分析來評估一組類似物品(例如，加油站地點)的總體風險。環境補救費用的估計還經常涉及對一系列估計數的評估。在許多情況下，很難確定損失估計範圍中的一個點比其他任何一個點更有可能。在這些情況下，現有的會計準則允許我們在範圍內應計的最低金額。因此，該範圍的低端通常代表已記錄的損失金額。該夥伴關係的綜合資產負債表反映了截至2020年12月31日的3.06億美元環境應計項目。
總之，除其他事項外，未來環境補救活動的總費用將取決於以下各項：確定任何額外的地點；確定每個地點的污染程度；所需補救行動的時間和性質；每個地點的作業性質；滿足各種現行法律要求所需的技術；與其他潛在責任方的費用分攤安排的性質和條款；是否有保險覆蓋範圍；未來環境法律和條例的性質和範圍；通貨膨脹率；與監管機構達成的同意協議或補救許可的條款；以及確定夥伴關係在地點的責任，如有，考慮到其他締約方的數量、參與程度和財務可行性。對額外損失的確認，如果以及何時發生，可能會延長很多年，但管理層不能保證會持續很多年。如果環境法律或法規發生變化，或用於估計多個地點損失的假設被調整，這種變化可能會同時對多個設施、以前擁有的設施和第三方地點產生重大不利影響。因此，有時可能會從環境補救收入中收取大量費用。雖然管理層不認為任何此類收費會對該夥伴關係的綜合財務狀況產生重大不利影響，但它不能提供任何保證。
TransWest在其多個設施中進行土壤和地下水修復。一些清理活動包括修復TransWest系統上的幾個壓縮機站點，以防止多氯聯苯污染，這項工作的費用不符合回收費率的條件。預計將持續到2025年的補救活動未來應計費用估計總額為400萬美元，包括在上文提到的環境應計費用總額中。Transwest獲得了FERC的批准，從2007年4月1日起對與多氯聯苯無關的預計土壤和地下水修復成本進行回收。作為與客户正在進行的安排的一部分，TransWest繼續產生與控制和清除潛在的印刷電路板污染相關的成本。未來的成本無法合理估計，因為補救活動是在客户和以前的客户提出潛在索賠時進行的。此類未來成本預計不會對我們的財務狀況、運營結果或現金流產生實質性影響，但管理層不能提供任何保證。
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空氣排放。我們的運營受修訂後的聯邦《清潔空氣法》和類似的州法律法規的約束。這些法律和法規監管各種工業來源(包括我們的加工廠)的空氣污染物排放，並規定了各種監測和報告要求。此類法律和法規可能要求我們在建設或修改某些項目或設施(如我們的加工廠和壓縮設施)時事先獲得批准，這些項目或設施預計會產生空氣排放或導致現有空氣排放增加，我們必須獲得並嚴格遵守包含各種排放和操作限制的空氣許可證，或者我們使用特定的排放控制技術來限制排放。我們未來將在空氣污染控制設備方面產生資本支出，以獲得和維護運營許可證和空氣排放審批。此外，我們的加工廠、管道和壓縮設施受到越來越嚴格的規定，包括要求安裝控制技術或實施工作實踐以控制有害空氣污染物的規定。此外，《清潔空氣法》要求主要排放源的運營許可，這一要求適用於我們的一些設施。從歷史上看，我們遵守現行《清潔空氣法》和類似的州法律要求的成本並沒有對我們的運營結果產生實質性的不利影響；然而，不能保證此類成本在未來不會是實質性的。環保局和州機構經常在考慮、提出或最終確定新的法規，這些法規可能會影響我們現有的運營以及新基礎設施開發的成本和時機。例如，2015年10月，環保局根據《清潔空氣法》發佈了一項最終規則，將地面臭氧的國家環境空氣質量標準(NAAQS)降低到8小時一級和二級臭氧標準的百萬分之70。環保局於2018年完成了達標/未達標，中等或高度未達標的州必須在2021年10月之前向環保局提交州實施計劃。根據法律，環保局必須每五年審查一次NAAQ。2020年12月，美國環保局宣佈，將原封不動地保留2015年的臭氧NAAQS。然而，如上所述，拜登政府於2021年1月發佈了一項行政命令，指示聯邦機構審查並採取行動，解決上屆政府期間可能與本屆政府宣佈的優先事項不一致的任何聯邦法規或類似機構的行動。環保局被明確要求在2022年1月之前提出加利福尼亞州、康涅狄格州、紐約州、賓夕法尼亞州和德克薩斯州的臭氧標準聯邦實施計劃。重新劃分區域或實施更嚴格的標準，可能會使在新指定的非達標區建造新的或改裝的空氣污染源變得更加困難。此外，由於這一新的最終規則，預計各州將實施更嚴格的要求，這可能適用於我們客户的運營。遵守這項或其他新法規可能需要在我們的一些設備上安裝新的排放控制，導致許可時間更長，並顯著增加我們的資本支出和運營成本，這可能會對我們的業務產生不利影響。
《清潔水法》。經修訂的1972年聯邦水污染控制法(“清潔水法”)和類似的州法律對向州水域和美國水域排放污染物，包括含烴廢物，施加了限制和嚴格控制。根據《清潔水法》和類似的州法律，必須獲得國家污染物排放消除系統或州許可證，或兩者兼有，才能將污染物排放到聯邦和州水域。此外，《清潔水法》和類似的州法律要求個人許可或一般許可下的覆蓋範圍必須由排放雨水徑流的附屬設施獲得。《清潔水法》還禁止在包括濕地在內的受管制水域排放疏浚和填埋材料，除非獲得許可。2015年6月，EPA和USACE發佈了一項最終規則，試圖澄清聯邦政府對“美國水域”(WOTUS)的管轄權範圍，但隨後對這一規則提出了法律挑戰。2020年1月，最後確定了一項新的“美國水域”規則，以取代2015年6月的規則，將以下四類水域定義為WOTUS：傳統可航行水域和領海；這些水域的常年和間歇性支流；管轄水域的湖泊、池塘和蓄水池；以及毗鄰管轄水域的濕地。然而，對這一規則制定的法律挑戰仍在繼續，拜登政府可能會提議對WOTUS做出更廣泛的解釋。由於這些發展，《清潔水法》的管轄範圍目前還不確定，但只要任何規則擴大《清潔水法》的管轄範圍，我們的業務以及我們的勘探和生產客户的鑽探計劃可能會在獲得濕地地區疏浚和填埋活動的許可方面招致增加的成本和延誤。
此外，在超過35年的時間裏，USACE根據簡化的全國許可(NWP)計劃授權管道的建設、維護和維修。環保組織不時對NWP計劃提出質疑，2020年4月，美國蒙大拿區地區法院裁定NWP 12沒有遵守聯邦《瀕危物種法案》的諮詢要求。地區法院騰出了第12號西北石油公司，並下令根據許可證頒發新的石油和天然氣管道項目授權。雖然地區法院的命令隨後在上訴期間受到限制，而且NWP 12授權仍可用於某些石油和天然氣管道項目，但我們無法預測此案的最終結果及其對NWP計劃的影響。此外，作為對空缺的迴應，兵團宣佈重新發放石油和天然氣管道活動的國家石油儲備第13號，包括對使用國家石油儲備第12號的條件進行某些修訂；然而，規則的制定可能會受到訴訟或拜登政府的進一步修訂。雖然目前尚不清楚空置的全部範圍和影響，但如果我們的項目必須從USACE獲得個人許可覆蓋，我們可能會面臨重大延誤和財務成本。
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漏油了。我們的業務可能導致受管制物質的排放，包括NGL、原油或其他產品。經修訂的1990年聯邦《石油污染法》(“OPA”)修訂的《清潔水法》和類似的州法律對向州水域或美國水域排放受管制物質施加了限制和嚴格控制。《清潔水法》和類似的州法律可以對不遵守規定的行為施加實質性的行政、民事和刑事處罰，包括泄漏和其他未經授權的排放。OPA要求覆蓋設施的所有者對石油泄漏到可航行水域、海岸線或美國專屬經濟區的移除費用和其他後果承擔嚴格的連帶責任，並可能承擔無限責任。《清潔水法》和一些州法律的泄漏預防、控制和對策要求要求安裝圍堵堤壩和類似的結構，以幫助防止發生石油泄漏時對通航水域的影響。PHMSA、EPA或各種州監管機構已經批准了我們的漏油應急響應計劃，這些計劃將在發生漏油事件時使用。
此外，一些州維持着地下水保護計劃，要求可能影響地下水條件的排放或操作必須獲得許可。我們的管理層相信，遵守現有許可證和遵守可預見的新許可證要求不會對我們的運營業績、財務狀況或預期現金流產生重大不利影響。
瀕危物種。修訂後的《瀕危物種法》限制了可能影響瀕危或受威脅物種或其棲息地的活動。根據《候鳥條約法》，對候鳥也提供了類似的保護。我們可以在目前被指定為瀕危或受威脅物種棲息地的地區開展業務，或者在那裏可能發現以前未確定的瀕危物種，或將其他物種指定為瀕危或受威脅物種，在這種情況下，此類一個或多個開發可能會導致我們在受影響地區招致額外成本、制定棲息地保護計劃、受到擴張或運營限制，或被禁止。此外，在我們的石油和天然氣勘探和生產客户運營的地區，將以前未受保護的物種指定為受威脅或瀕危物種，可能會導致我們的客户因物種保護措施而產生的成本增加，並可能導致我們客户的運營延遲或受到限制，從而減少對我們服務的需求。
氣候變化。氣候變化繼續引起公眾、政府和科學界的極大關注。因此，已經提出並可能繼續在國際、國家、區域和州各級政府一級提出許多建議，以監測和限制温室氣體(“温室氣體”)的排放。這些努力包括考慮總量管制和交易計劃、碳税和温室氣體報告和跟蹤計劃，以及直接限制某些來源温室氣體排放的法規。在美國，到目前為止，還沒有在聯邦一級實施全面的氣候變化立法。然而，加拿大已經實施了聯邦碳定價制度，在美國，總裁·拜登已經宣佈，他打算大幅減少温室氣體排放，特別是石油和天然氣行業的排放。例如，2021年1月27日，總裁·拜登簽署了一項行政命令，承諾在氣候變化問題上採取實質性行動，呼籲聯邦政府增加使用零排放汽車，取消對化石燃料行業的補貼，增加海上風能的生產，並加強對政府機構和經濟部門與氣候相關風險的重視。此外，環保局在《清潔空氣法》的授權下通過了一些規則，其中包括確定某些大型固定污染源的温室氣體排放可能出現顯著惡化(PSD)建設和第五章運營許可審查，這些污染源也是某些主要或標準污染物排放的潛在主要來源，審查可能要求在排放温室氣體的覆蓋設施獲得PSD許可，並滿足這些温室氣體排放的“最佳可用控制技術”標準。此外，環保局還通過了要求監測和年度報告美國某些石油和天然氣系統來源的温室氣體排放的規則，其中包括陸上加工、傳輸、儲存和分配設施。2015年10月，美國環保署修訂並將温室氣體報告要求擴大到石油和天然氣行業的所有領域，包括收集和提升設施以及天然氣輸送管道的排污。
聯邦機構還開始直接監管石油和天然氣作業產生的温室氣體排放，如甲烷。2016年6月，美國環保局發佈了新的污染源性能標準(NSPS)，稱為OOOOa分部，要求石油和天然氣行業的某些新的、改裝或重建的設施以減少這些甲烷氣體和揮發性有機化合物(VOC)的排放。這些OOOA子部標準擴展了EPA於2012年發佈的NSP，稱為子部OOOO，使用了特定於設備的排放控制實踐，要求對氣動控制器和泵以及壓縮機進行額外控制，並對天然氣壓縮機和增壓站提出泄漏檢測和維修要求。2020年9月，美國環保局取消了該部門的天然氣運輸和儲存業務，並取消了該規則對生產和加工設施的甲烷特定要求。然而，總裁·拜登簽署了一項行政命令，呼籲暫停、修訂或廢除2020年9月的規定，恢復或發佈新的、修改後的和現有石油的甲烷排放標準，並擁有包括輸送和儲存部分在內的設施。對石油和天然氣行業實施甲烷排放標準可能會導致我們的運營成本增加，並導致此類運營的延遲或縮減，這些成本、延遲或縮減可能對我們的業務產生不利影響。有幾個州也已經通過或正在考慮通過法規
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與温室氣體排放有關，其中一些比聯邦政府實施的更嚴格。此外，2015年12月，美國與國際社會一起在法國巴黎舉行的《聯合國氣候變化框架公約》第21次締約方大會上簽署了《巴黎協定》，該條約要求成員國從2020年開始每五年提交一次各自確定的、不具約束力的減排目標。雖然美國已經退出了這項協議，但總裁·拜登簽署了行政命令，再次承諾美國遵守《巴黎協定》，並呼籲聯邦政府制定美國的減排目標。然而，這些命令的影響目前尚不清楚。
2021年1月的氣候變化行政命令還指示內政部長暫停在公共土地或近海水域新的石油和天然氣租賃，直到完成對聯邦許可和租賃做法的全面審查，考慮是否調整與從公共土地和近海水域開採的煤炭、石油和天然氣資源相關的特許權使用費，或採取其他適當行動，以考慮到相應的氣候成本。該行政命令還指示聯邦政府確定“化石燃料補貼”，以採取措施，確保在符合適用法律的範圍內，聯邦資金不直接補貼化石燃料。如上所述，2021年1月發佈的另一項行政命令設立了一個工作組，該工作組被要求開發計算“碳的社會成本”、“一氧化二氮的社會成本”和“甲烷的社會成本”的方法。工作組的建議將於2021年6月1日開始提交，最終建議不遲於2022年1月。
通過和實施任何要求報告温室氣體或以其他方式限制温室氣體排放的國際、聯邦或州立法或法規，可能會導致合規成本增加或額外的運營限制，並可能對我們的業務、財務狀況、對我們服務的需求、運營結果和現金流產生實質性的不利影響。訴訟風險也在增加，因為幾家石油和天然氣公司被起訴，指控它們因生產和銷售化石燃料產品而造成與氣候有關的損害，或者據稱一段時間以來一直意識到氣候變化的影響，但沒有向投資者或客户充分披露此類風險。還有一種風險是，金融機構可能被要求採取具有減少向化石燃料部門提供資金的效果的政策。例如，最近，美聯儲宣佈加入了綠色金融系統網絡，這是一個由金融監管機構組成的聯盟，專注於應對金融領域與氣候有關的風險。最終，這可能會使為勘探和生產或中游活動獲得資金變得更加困難。最後，大多數科學家得出結論，大氣中温室氣體濃度的增加可能會產生具有重大物理影響的氣候變化，例如風暴、乾旱、洪水和其他氣候事件的頻率和嚴重性增加，這可能對我們的資產產生不利影響。
如果發生這種影響，我們的運營可能會以各種方式受到不利影響，包括強風或水位上升對我們設施的損壞，或增加保險成本。氣候變化的另一個可能後果是季節性温度的波動性增加。我們的NGL和天然氣市場通常會在天氣變冷時得到改善，而在天氣變暖時會受到影響，因此氣候的任何變化都可能影響我們運輸的燃料市場，從而影響對我們服務的需求。儘管“全球變暖”一詞被用作氣候變化的簡稱，但一些研究表明，氣候變化可能會導致一些地區的氣温大大低於歷史平均水平。因此，很難預測我們產品的市場會如何受到氣温波動加劇的影響，儘管如果氣温總體上有變暖的趨勢，預計將對我們的業務產生不利影響。
員工健康與安全。我們受制於聯邦OSHA和類似的州法律的要求，這些法律規範了對工人健康和安全的保護。此外，職業安全和健康管理局的危險信息交流標準要求維護有關作業中使用或生產的危險材料的信息，並將這些信息提供給員工、州和地方政府當局以及公民。從歷史上看，我們的OSHA所需活動的成本，包括一般行業標準、記錄保存要求和職業暴露於受管制物質的監測，並沒有對我們的運營結果產生實質性的不利影響，但不能保證這些成本在未來不會是實質性的。
自然資源評論。《國家環境政策法》規定了與某些涉及聯邦土地或需要聯邦機構批准的項目有關的環境影響評估程序。《國家環境政策法》涉及其他一些環境法律和法規，包括《瀕危物種法》、《候鳥條約法》、《河流和港口法》、《清潔水法》、《白頭鷹和金鷹保護法》、《魚類和野生動物協調法》、《海洋哺乳動物保護法》和《國家歷史保護法》，這些法律和法規往往需要與眾多政府部門協調。《國家環境政策法》的審查過程可能漫長而主觀，導致項目延遲獲得聯邦批准。我們受《國家環境政策法》約束的項目可以包括涉及聯邦土地或需要聯邦機構批准的管道建設和管道完整性項目。在根據《國家環境政策法》編寫的任何環境影響聲明或評估的充分性方面，更嚴格的環境影響分析可能會以延誤或增加遵約和緩解成本的形式對這些項目產生不利影響。
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土著保護。我們的部分行動涉及歷史上分配給各美洲原住民/第一民族部落(“原住民”)的土地，他們可能對自己的土地行使重大管轄權和主權。土著人民還可能有某些條約權利，以及就可能影響到這些土地的項目進行協商的權利。如果這些部落政府被發現對我們活動的土地擁有這種管轄權並選擇採取行動，我們的行動可能會受到影響。例如，2020年，最高法院在麥克格特訴俄克拉荷馬州案俄克拉荷馬州東部的Muscogee(Creek)民族保留地尚未被取消。雖然法院的裁決表明它僅限於適用於Muscogee(Creek)民族保留地的刑法，但該裁決可能對民法產生重大的潛在影響，無論是在Muscogee(Creek)民族保留地和可能同樣被發現沒有被撤銷的其他保留地。俄克拉荷馬州法院已將這一分析應用於麥克格特裁定切諾基人、奇卡索人、塞米諾爾人和喬克託人的保留地同樣沒有被取消。
2020年10月1日，美國環保局批准俄克拉荷馬州根據2005年《安全、負責、靈活、高效的運輸公平法案》(《安全、負責、靈活、高效運輸公平法案》)10211(A)節的規定，在該州內管理該州現有的所有經環保局批准的針對印第安人國家的監管計劃，但以下情況除外：印第安人所有權尚未終止的印第安人分配；由美國代表任何印第安人或部落信託持有的土地；任何部落通過與美國簽訂條約獲得所有權的土地，而該部落是該部落的一方，並且從未被分配給該部落的任何公民或成員。該批准將州政府對環境保護局批准的現有監管項目的權力擴大到在美國最高法院於#年做出裁決之前該州應用此類項目的州內所有土地。麥克格特。然而，幾個部落對與這一批准有關的諮詢過程表示不滿，環境保護局根據SAFETE法案的批准可能會受到挑戰。此外，SAFETE法案規定，俄克拉荷馬州的任何部落都可以尋求環境保護局作為州的治療，俄克拉荷馬州的一個或多個部落可能會尋求環境保護局的批准。目前，我們無法預測這些管轄權問題最終可能如何解決。
人力資本管理
截至2020年12月31日，ET及其合併子公司總共僱用了11,421名員工，其中1,217名由工會代表。我們相信，我們與員工的關係是良好的。
我們的員工是我們最大的資產，我們尋求通過培養一種以我們的核心價值觀為指導的文化來吸引和留住頂尖人才，這種文化尊重所有人和文化，促進安全，並注重保護公共健康和環境。
道德與價值觀。我們致力於以尊重和尊重所有人和我們所在社區的方式運營我們的業務。我們認識到人是我們最寶貴的資源，我們致力於招聘和投資於那些努力追求卓越並遵循我們的核心價值觀的員工：安全工作、企業管理、道德和誠信、創業心態、我們的人、卓越和結果以及社會責任。通過接納來自各種背景、文化和經驗的員工，我們珍視員工為我們組織帶來的貢獻。我們還認為，我們成功的關鍵是在我們的夥伴關係大家庭中培養包容和尊重的氣氛，並維持在所有社區促進多樣性和提供支持的組織。這些原則是我們在我們的人民、我們的利益相關者以及我們所支持的社區內的人之間建立和加強關係的基礎。
尊重所有人和所有文化。我們相信，嚴格遵守我們的商業行為和道德準則不僅是正確的，而且符合合夥企業、其單位持有人、其客户和整個行業的最佳利益。在所有情況下，合夥企業的政策都要求合夥企業以合法和合乎道德的方式開展業務。代表合夥企業行事的每一名員工都必須遵守這些政策。有關本公司商業行為及道德守則的其他資料，請參閲“第10項：董事、行政人員及公司管治”。
致力保護公眾健康、安全和環境。保護公眾健康和環境是我們環境管理團隊的首要舉措，無論是在我們資產的建設和運營中。這些團隊由環境工程師、科學家和地質學家組成，致力於確保我們的環境管理系統負責任和有效地減少排放，保護和保存我們周圍的土地、水和空氣，並遵守所有適用的法規。我們的環境、健康和安全部門的100多名環境和安全專業人員為我們的現場代表提供環境和安全培訓。該小組還協助組織內的其他人員確定對人員的持續培訓，包括適用法律、法規、標準和許可條件所要求的培訓。我們的安全標準和期望傳達給所有員工和承包商，期望每個人都有義務將安全放在首位。我們的安全文化旨在促進一個發現、解決和分享安全挑戰的開放環境。我們致力於通過促進領導力、員工參與、溝通、個人責任遵守標準操作程序和法規要求、有效降低風險的全面流程來消除不必要的安全事件
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流程、保持設施清潔、承包商安全和個人健康。能量轉移的目標是卓越的運營，這意味着一個沒有傷害和事故的工作場所。為了實現這一目標，我們努力僱傭和保持行業內最合格和最敬業的員工隊伍，並將安全和安全責任作為我們日常運營的一部分。OSHA可報告事故總數(“TRIR”)是我們評估安全計劃成功與否的關鍵績效指標。TRIR通過計算每200,000個工作小時可記錄的事故數量，為公司提供了一年的安全記錄表現。在超過1700萬小時的工作時間中，我們2020年的TRIR為0.87，而2019年為0.94。我們相信，該夥伴關係的低TRIR表明我們對安全和環境合規以及我們資產的可靠性進行了投資並將重點放在了這一點上。
對於新冠肺炎，作為提供關鍵能源基礎設施的基本業務，我們員工的安全和我們資產的持續運營是我們的首要任務，我們將繼續按照聯邦、州和地方的健康指南和安全協議運營。我們已經實施了幾項新政策，併為員工提供培訓，以幫助維護我們員工的健康和安全。
有關我們的人力資本計劃的更多信息，請參閲我們的網站http://www.energytransfer.com/corporate-responsibility/.上的社區參與報告我們網站上的信息不是本報告的一部分。
美國證券交易委員會報道
我們向美國證券交易委員會提交或提交Form 10-K的年度報告、Form 10-Q的季度報告、Form 8-K的當前報告以及任何相關的修訂和補充。我們也可能不時地提交與股權或債券發行有關的註冊和相關聲明。美國證券交易委員會在http://www.sec.gov設有一個互聯網站，其中包含以電子方式向美國證券交易委員會提交的報告、委託書和信息聲明以及其他有關發行人的信息。
我們在我們的互聯網網站上免費提供我們的定期和當前報告以及對這些報告的修改的電子訪問，網址是：http://www.energytransfer.com.在我們以電子方式向美國證券交易委員會提交此類材料後，我們將在合理可行的範圍內儘快在我們的網站上提供這些報告。我們網站上的信息不是本報告的一部分。

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項目1A.風險因素
除了所有企業在正常業務過程中常見的風險和不確定因素外，我們作為有限合夥企業的結構所特有的重要因素，我們的行業和我們的公司可能會對我們未來的業績和運營結果產生重大影響。我們在下面列出了這些風險因素，在考慮投資我們的證券時應該對這些因素進行審查。ETO、PanHandle、Sunoco LP和USAC以Form 10-K形式提交的年度報告，其中包括可以查看的風險因素，以瞭解進一步的信息。以下列出的風險因素，以及ETO、PanHandle、Sunoco LP和USAC年度報告中包含的因素，並不是我們面臨的所有風險，目前我們認為不重要或未知的其他因素可能會影響我們未來的運營。
與合夥企業業務相關的風險
經營業績和財務狀況
我們的現金流主要取決於我們從ETO、Sunoco LP和USAC的合作伙伴關係權益中獲得的現金分配，包括Sunoco LP的激勵性分配權，因此，我們的現金流取決於ETO、Sunoco LP和USAC就這些合作伙伴關係權益進行分配的能力。
除了我們在ETO的合夥權益外，我們沒有任何重大資產。因此，我們的現金流取決於ETO及其子公司(包括Sunoco LP和USAC)的業績及其現金分配能力，這取決於ETO及其子公司(包括Sunoco LP和USAC)的運營結果、現金流和財務狀況。
ETO每個季度分配給我們的現金數量取決於ETO從運營中產生的現金數量，該金額將在每個季度波動，並將取決於其他因素：
•通過ETO管道輸送的天然氣、天然氣、原油和成品油的數量；
•加工和處理作業的生產能力水平；
•ETO、Sunoco LP和USAC為其服務收取的費用和實現的利潤率；
•天然氣、天然氣、原油和成品油價格；
•天然氣、天然氣和原油價格之間的關係；
•各自作業區的天氣情況；
•來自其他中游、運輸和儲存以及零售營銷公司和其他能源供應商的競爭水平；
•它們各自的運營成本以及維護和完整性資本支出的水平；
•就聯邦所得税而言，我們的任何子公司擁有的任何攔截器實體被視為公司的税收概況；
•當時的經濟狀況；以及
•它們各自衍生活動的水平和結果。
此外，ETO及其子公司(包括Sunoco LP和USAC)可用於分銷的實際現金金額還將取決於其他因素，例如：
•他們的資本支出水平；
•與訴訟和合規事項有關的費用水平；
•收購成本(如果有的話)；
•大宗商品價格變化導致的追加保證金通知的水平；
•償債要求；
•營運資金需求的波動；
•在各自的循環信貸安排下借款的能力；
•他們進入資本市場的能力；
•對各自債務協議中所載分配的限制；以及
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•董事會及其各自的普通合夥人為各自業務的正常運作而酌情建立的現金儲備的金額(如有)。
ET對這些因素中的許多因素沒有任何控制，包括董事會建立的現金儲備水平。因此，我們不能保證ETO、Sunoco LP和USAC將有足夠的可用現金向各自的合作伙伴支付特定水平的現金分配。
此外，單位持有人應該意識到，我們子公司可供分配的現金數量主要取決於現金流，而不僅僅是受非現金項目影響的盈利能力的函數。因此，我們的子公司可能會在錄得淨虧損期間申報和/或支付現金分配。有關影響ETO產生可分配現金流能力的進一步風險的討論，請閲讀本項目1A中的“與我們子公司業務有關的風險”。
由於天然氣、液化天然氣、原油和精煉產品的需求和價格波動超出我們的控制，我們中游、運輸、碼頭和儲存業務的收入面臨風險。
天然氣、天然氣、原油和成品油的價格反映了隨着全球和美國經濟狀況的變化以及其他因素而波動的市場需求，包括：
•國內天然氣、天然氣、成品油和石油生產水平；
•天然氣、天然氣、成品油和石油進出口水平，包括液化天然氣；
•天然氣和石油生產國採取的行動；
•影響天然氣和石油生產國的不穩定或其他事件；
•天氣、大流行病(包括新冠肺炎)等公共衞生危機和其他自然事件對天然氣、液化石油氣、成品油和石油需求的影響；
•儲存、碼頭和運輸系統以及精煉、加工和處理設施的可用性；
•競爭性燃料的價格、可獲得性和營銷；
•電力需求；
•非政府組織限制能源部門的某些資金來源或限制石油和天然氣及相關產品的勘探、開發和生產的活動；
•維持或提高生產水平以及建造和擴大設施所需的資金成本；
•節約能源和提高燃油效率工作的影響；以及
•政府規章、税收、收費和關税的範圍。
過去，天然氣、NGL、成品油和石油的價格波動極大，我們預計這種波動將持續下去。
由於對天然氣、天然氣、精煉產品或石油的需求下降，現有客户的任何業務損失或我們無法吸引新客户，都可能對我們的收入和運營業績產生重大不利影響。此外，天然氣、天然氣、成品油和石油大宗商品的價格大幅波動可能會對我們的盈利能力產生重大影響。
新冠肺炎的爆發和最近原油市場的地緣政治事態發展可能會對我們的業務、財務狀況和運營業績產生不利影響。
2020年1月30日，世界衞生組織宣佈全球衞生緊急狀態，原因是一種名為新冠肺炎的新型冠狀病毒株，該病毒在全球傳播時給國際社會帶來了風險。2020年3月，世界衞生組織根據全球疫情迅速增加的情況，將新冠肺炎疫情列為大流行。新冠肺炎的全球傳播導致經濟活動顯著下降，對商品和服務的需求減少，特別是在能源行業，原因是企業減少運營和/或關閉、政府當局規定的“避難所到位”和其他類似要求，或者擔心接觸新冠肺炎的個人和企業自願採取的其他行動。新冠肺炎大流行繼續影響我們的業務、運營和財務業績的程度取決於許多我們無法準確預測的不斷變化的因素，包括：大流行的持續時間和範圍；政府、企業和個人針對大流行採取的行動及其對經濟活動的相關影響；對天然氣、NGL、成品油和/或原油的需求水平的影響；我們從第三方採購業務運營所需材料和服務的能力；我們的
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這些風險和不確定性包括：我們有能力提供服務，包括我們的員工和第三方員工在與我們的服務相關的過程中受到旅行限制的影響；我們的主要高管或員工可能患上新冠肺炎的疾病；以及我們的客户在其業務因疫情而受損的情況下支付我們服務的能力。
此外，2020年第一季度石油輸出國組織與俄羅斯之間的政策爭端導致沙特大幅打折其原油價格，以及沙特和俄羅斯大幅增加原油產量。這些行動導致原油價格大幅波動。更具體地説，俄克拉何馬州庫欣現貨交割的西德克薩斯中質原油(WTI)現貨價格從2020年1月6日的每桶63.27美元降至2020年4月20日的每桶36.98美元，並在2021年2月升至每桶60美元以上。
新冠肺炎疫情導致的天然氣、NGL、成品油和/或原油需求減少，以及外國產油國的行動或其他市場因素導致西德克薩斯中質原油價格下跌，可能會導致美國油氣井關閉生產，進而可能導致我們與原油、NGL、成品油和天然氣相關的中游服務的利用率降低。此外，對原油的需求減少導致全球原油庫存增加，這限制了我們運輸的產品在終端市場的選擇。
上述討論的因素可能會對我們的業務、經營結果和財務狀況產生實質性的不利影響。此外，天然氣、NGL、成品油和石油大宗商品的價格大幅波動可能會對我們的庫存價值以及我們計入非流動資產的管線填充物和罐底產生重大影響。我們可能會被迫推遲一些資本項目，我們的客户可能會陷入財務困境，他們可能會放慢決策速度，推遲計劃中的項目，或者尋求重新談判或終止與我們的協議。如果我們的交易對手取得成功，我們可能無法獲得對我們有利的新合同條款，也無法取代已終止的合同。
此外，大流行和地緣政治事態發展的影響對市場產生了影響，因此我們可能更難獲得或獲得額外的資本，只有在對我們不太有利的條件下才能獲得。我們無法為資本支出提供資金，這可能會對我們的運營結果產生實質性影響。
目前，我們無法估計新冠肺炎直接導致的潛在社會、經濟和勞動力不穩定的程度和持續時間，也無法估計石油市場地緣政治發展直接導致的潛在行業中斷的規模和持續時間。如果這些潛在影響持續一段較長時間，將對我們的服務需求產生負面影響，並對我們的財務狀況和經營業績產生不利影響。在這些因素對我們的業務和財務業績產生不利影響的情況下，它們可能還會增加本“風險因素”部分描述的許多其他風險，以及任何適用的招股説明書附錄中討論或引用的風險，包括我們在本文或其中通過引用併入的文件中討論或引用的風險，例如與我們的債務、我們需要產生足夠的現金流來償還債務的需要以及我們遵守管理我們債務的協議中所包含的契諾的能力有關的風險。
如果未能在預期時間內成功合併Energy Transfer和Enable的業務，可能會對Energy Transfer的未來結果產生不利影響。
合併的成功將在一定程度上取決於Energy Transfer能否通過合併Energy Transfer和Enable業務實現預期的好處。為了實現這些預期的好處，Energy Transfer和Enable的業務必須成功合併。如果合併後的實體不能實現這些目標，合併的預期收益可能無法完全實現或根本無法實現，或者可能需要比預期更長的時間才能實現。此外，實際的整合可能導致額外的和不可預見的費用，這可能會減少合併的預期好處。
Energy Transfer和Enable，包括其各自的附屬公司，均已運營，並將繼續獨立運營，直至合併完成。整合過程可能會導致關鍵員工的流失，以及每個夥伴關係正在進行的業務中斷或其標準、控制、程序和政策不一致。
任何或所有這些情況都可能對合並後的實體維持與客户和員工的關係或實現合併的預期利益的能力產生不利影響。這兩個夥伴關係之間的整合努力也將轉移管理層的注意力和資源。這些集成問題可能會對能量轉移和啟用的每一個都產生不利影響。
商譽和無形資產的減值可能會減少我們的收益。
截至2020年12月31日，我們的合併資產負債表反映了23.9億美元的商譽和57.5億美元的無形資產。當一家企業的購買價格超過有形和可單獨計量的無形淨資產的公允價值時，就記錄商譽。在美國普遍接受的會計原則要求我們每年或在發生表明商譽可能減值的事件或情況時測試商譽的減值。長壽
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當發生事件或環境變化顯示賬面值可能無法收回時，無形資產(如使用年限有限的無形資產)便會被檢視減值。如果我們確定我們的任何商譽或無形資產受損，我們將被要求立即計入收益，這將對合夥人的資本和資產負債表槓桿產生相關影響，以債務與總資本之比衡量。
在截至2020年12月31日的年度內，合夥企業確認與我們的中游業務相關的商譽減值為4.83億美元，與我們的原油業務相關的商譽減值為12.8億美元，與所有其他業務相關的商譽減值為1.98億美元，與州內業務相關的商譽減值為1,000萬美元，與州際業務相關的商譽減值為2.26億美元，這主要是由於整體市場需求下降導致預計未來現金流減少。此外，USAC在截至2020年12月31日的一年中確認了6.19億美元的商譽減值，這筆減值包括在合作伙伴關係的綜合經營業績中。
我們的天然氣供應依賴於某些關鍵生產商，失去這些關鍵生產商中的任何一個都可能對我們的財務業績產生不利影響。
與我們的系統相連的某些生產商代表着我們天然氣供應的物質來源。我們並不是這些生產商處置其生產的天然氣的唯一選擇。就這些生產商和其他生產商可能減少向我們供應天然氣的數量而言，除非我們能夠從其他生產商獲得類似的天然氣供應，否則我們將受到不利影響。
我們的州內運輸和儲存以及州際運輸和儲存業務依賴於主要客户通過我們的管道和我們合資企業的管道運輸天然氣。
2020年間，托克美國公司約佔我們州內運輸和倉儲收入的29%。2020年，殼牌、Ascent Resources LLC和Antero Resources Corporation總共貢獻了我們州際運輸和倉儲收入的32%。
我們的合資企業FEP和Citrus也依賴主要客户通過其管道運輸天然氣。FEP擁有少數主要託運人，一個託運人約佔其2020年收入的64%，而Citrus與其最大的兩個客户簽訂了長期協議，這兩個客户佔其2020年收入的54%。對於Trans-Pecos和Comanche Trail管道，CFE International LLC是主要發貨人。
如果我們或我們的合資企業不能在與現有合同提供類似經濟利益的安排下取代這些客户，我們和我們合資企業的州內和州際運輸和儲存管道上的主要託運人未能履行其合同義務，可能會對我們的現金流和運營結果產生實質性的不利影響。
由於原油、成品油、天然氣和天然氣市場的需求下降或競爭加劇，我們可能無法保留或更換現有的中游、運輸、碼頭和倉儲客户或數量，這將減少我們的收入並限制我們未來的盈利能力。
保留或更換現有客户以及我們以足以維持或增加當前收入和現金流的費率提供的服務量取決於許多我們無法控制的因素，包括我們服務的市場對原油、成品油、天然氣和天然氣的價格和需求，以及來自其他服務提供商的競爭。
我們天然氣銷售的很大一部分是賣給工業客户和公用事業公司的。由於天然氣價格波動和行業競爭加劇等因素，工業客户、公用事業公司和其他天然氣客户越來越不願簽訂長期採購合同。許多客户從不止一家供應商購買天然氣，並有能力隨時更換供應商。其中一些客户還有能力在天然氣和替代燃料之間切換，以應對市場上的相對價格波動。由於有許多規模和財務能力差異很大的公司在天然氣營銷方面與我們競爭，我們經常主要以價格為基礎在天然氣銷售市場上競爭。
我們還通過提供天然氣收集、加工、處理、運輸和儲存服務獲得很大一部分收入。雖然我們的大部分服務是以長期保留服務合同的形式銷售的，但我們也提供非保留或短期服務。由於市場價格的變化，對我們服務的需求可能會大幅減少。價格下降可能會導致天然氣生產率下降，從而減少對服務的使用，而價格上漲可能會減少消費者需求，也會限制服務的使用。此外，我們的競爭對手可能會吸引我們客户的業務。如果需求下降或競爭加劇，我們可能無法維持現有的無保留服務水平，或者無法在長期合同到期時續簽或延長合同，或者我們可能會降低費率以應對競爭壓力。
我們的NGL運輸系統和成品油儲存的收入也面臨風險，原因是運輸和儲存服務的需求波動，這是由於不利的大宗商品價格，來自附近管道的競爭，
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以及其他因素。我們幾乎所有的運輸收入都是通過專用合同獲得的，根據這些合同，客户同意交付僅與我們的運輸系統相連的特定加工廠的總產出。然而，由於不利的價格或其他因素導致對天然氣或NGL的需求減少，可能會導致專用合同下的生產率下降，以及對我們服務的需求下降。此外，我們的精煉產品存儲收入主要來自我們與客户之間的固定容量安排，我們的部分收入來自可替換存儲和吞吐量安排，根據該安排，我們的收入更依賴於客户對存儲的需求。
通過我們的原油和成品油管道和碼頭設施運輸的原油和成品油的數量取決於我們資產服務地區有沒有價格有吸引力的原油和成品油。原油或成品油持續降價一段時間，可能導致這些地區的鑽探活動、原油生產和精煉或進口水平下降。從這些地區供應或交付給這些地區的原油或成品油價格持續上漲一段時間，可能會大大減少這些地區對原油或成品油的需求。在任何一種情況下，我們的原油和成品油管道和終端設施中的原油或成品油運輸量都可能下降。
我們的中游、運輸、終點站和存儲設施造成現有客户的流失，或者我們的客户向我們購買的服務量減少，或者我們無法吸引新客户和服務量，這些都會對我們的收入產生負面影響，不利於我們的增長，並對我們的運營業績產生不利影響。
我們和我們的子公司，包括Sunoco LP和USA Compression Partners，LP(“USAC”)，面臨着我們的客户和衍生品交易對手的信用風險，而我們的客户或衍生品交易對手不付款和不履行義務的增加可能會降低我們向我們的單位持有人進行分配的能力。
我們、Sunoco LP和USAC都有因客户不付款或不履行合同而造成損失的風險。大宗商品價格波動和/或金融市場信貸緊縮可能會使客户更難獲得融資，並且根據發生的程度，我們的客户不付款和不履行義務的情況可能會大幅增加。此外，我們的風險管理活動面臨交易對手可能無法履行其在適用衍生工具下的義務、衍生工具的條款不完善以及我們的風險管理政策和程序未得到適當遵守的風險。我們的客户或衍生品交易對手的任何重大不付款或不履行義務都可能降低我們向單位持有人進行分配的能力。我們客户的拒付和不良表現的任何大幅增加都可能對我們、Sunoco LP和USAC的運營結果和運營現金流產生實質性影響。
由於最近涉及新冠肺炎疫情的市場混亂，我們的一些交易對手可能會被迫申請破產保護，在這種情況下，我們與這些交易對手的現有合同可能會被破產法院駁回。應我們其中一條受FERC監管的天然氣管道的要求，FERC開始調查公共利益是否需要廢除或修改與我們其中一家託運人的確定運輸協議和可中斷運輸協議。根據2020年11月9日的命令，FERC認為，記錄不支持這樣的結論，即目前為了公共利益需要廢除或修改主題確定的運輸協議。然而，有關合同的實際決定將取決於交易對手的進一步行動和任何與破產有關的進一步程序。如果交易對手成功拒絕破產中的現有合同，我們預計我們將嘗試與這些交易對手談判替代合同，根據我們服務的替代方案的可用性，這些合同的條款可能不如破產法庭拒絕的合同對我們有利。
我們的天然氣收集、加工、運輸和儲存業務的某些活動的盈利能力在很大程度上取決於天然氣商品價格、兩個或更多實體地點之間的價差以及對天然氣和天然氣的市場需求。
對於我們系統中收集的一部分天然氣，我們從井口的生產商那裏購買天然氣，然後收集天然氣並將其輸送到管道，在那裏我們通常會根據各種安排轉售天然氣，包括按指數價格銷售。一般來説，我們在這些安排下實現的毛利率在天然氣價格較低的時期會下降。
我們還簽訂了收益百分比安排、保全安排和加工費協議，根據這些協議，我們同意收集和處理從生產商那裏收到的天然氣。
在收益百分比安排下，我們通常以市場價格出售殘渣天然氣和NGL，並根據指數價格將商定的收益百分比匯給生產商。在其他情況下，我們不是向生產商匯款，而是將商定的殘渣天然氣和天然氣產量的百分比交付給生產商，並以市場價格將我們保留的產量出售給第三方。在這些安排下，我們的收入和毛利率在以下情況下下降
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天然氣價格和天然氣價格下降。因此，天然氣價格的下降可能會對我們的收入和運營結果產生不利影響。
在Keep-all安排下，我們一般以市場價格出售收集和加工作業產生的NGL。由於在加工過程中從天然氣中提取NGL會降低天然氣中的Btu含量，因此我們必須要麼以市場價格購買天然氣，然後返還給生產商，要麼向生產商支付等同於這種天然氣價值的現金。根據這些安排，當天然氣價格相對於NGL價格上升時，我們的毛利率通常會下降。
當我們根據加工費協議對天然氣進行收費加工時，我們可能會向生產商保證回收。如果回收率低於對生產商的保證，我們可能會因不得不供應液體或其等值現金以維持生產商的完整而蒙受損失。
我們還從天然氣運輸和儲存客户那裏收取費用和保留實物天然氣。我們的燃料保留費和我們實物保有的天然氣價值直接受到天然氣價格變化的影響。天然氣價格的下降往往會降低我們的燃料保留費和留存天然氣的價值。
此外，我們從路易斯安那州南部的尾氣處理和分餾系統獲得的收入主要來自客户協議，這些協議結合了保全和收益百分比安排，以及運輸和分餾費。因此，由於大宗商品價格的波動，我們很大一部分尾氣加工和分餾收入面臨風險。此外，天然氣價格的下降可能會導致對我們的尾氣處理和分餾服務的需求減少，並可能對我們的運營業績產生不利影響。
對於我們的中游業務，我們通常根據基於手續費的毛利(包括來自加工費安排的收入)和非基於手續費的毛利(包括按收益百分比和保留完整安排賺取的毛利)來分析毛利率。我們中游業務從收費及非收費安排所賺取的分部利潤額(個別及佔總收入的百分比)將受與這兩類安排相關的金額及商品價格影響；因此，未來期間收費及非收費安排的金額及毛利的相對幅度可能與以往期間公佈的業績大相徑庭。
我們的中游設施和運輸管道提供與隨着時間推移產量下降的天然氣井相關的服務，我們可能無法用同一天然氣盆地或其他新天然氣產區新鑽井的天然氣產量來取代這些天然氣產量。
為了維持或提高我們收集系統和運輸管道系統的吞吐量水平，以及我們處理和加工廠的資產利用率，我們必須不斷簽訂新的天然氣供應和天然氣運輸服務合同。
我們的大部分資產，包括我們的收集系統和加工處理廠，都與天然氣儲量和產量隨着時間的推移而不斷下降的油井相連。我們的天然氣運輸管道還依賴於我們的收集系統所服務的地區或其他收集系統或與我們的運輸管道相連的運輸管道所服務的地區的天然氣生產。我們可能無法為我們的天然氣收集系統獲得額外的天然氣供應合同，我們可能無法維持或增加我們運輸管道上的天然氣吞吐量水平。影響我們將新的天然氣供應連接到我們的收集系統的能力的主要因素包括，我們成功地與其他系統簽訂了現有天然氣供應的合同，以及我們的收集系統附近或提供我們的系統連接的運輸管道或市場的地區的天然氣鑽探活動和生產水平。我們無法控制我們作業區的鑽探活動水平、油井下的儲量以及油井產量的下降速度。此外，我們對生產商或他們的生產和合同決策沒有控制權。
雖然我們的大部分服務是根據長期保留服務合同提供的，但我們也提供非保留服務。通過與我們的收集、加工、處理、運輸和儲存設施相連的供應池可獲得的儲量可能會減少，可能不會被其他供應來源所取代。開發或生產活動的減少可能會導致我們提供的無保留服務的數量減少，以及我們長期保留的運輸服務合同的數量和數量減少，這兩種情況都會對我們的收入和運營結果產生不利影響。
如果我們無法用其他來源的額外銷量來取代任何顯著的銷量下降，我們的運營結果和現金流可能會受到實質性的不利影響。
我們的收入取決於我們的客户使用我們的管道和我們無法控制的第三方管道的能力。
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我們的天然氣運輸、儲存和NGL業務在一定程度上取決於我們的客户是否有能力使用管道向我們輸送天然氣並從我們那裏接收天然氣。這些管道中的許多是由與我們沒有關聯的各方擁有的。我們的管道或第三方管道因測試、管道維修、操作壓力降低或其他原因或服務條款和條件的不利變化而導致的任何服務中斷，都可能對我們和我們的客户將天然氣輸送到我們的管道和設施以及從我們的管道和設施運輸天然氣的能力產生重大不利影響，並對我們的運輸和存儲收入產生相應的重大不利影響。此外，互連管道對我們設施的往返運輸收取的費率會影響我們存儲服務的利用率和價值。這些管道收取的費率或相互連接的管道與之競爭的其他管道收取的費率發生重大變化，也可能對我們的存儲收入產生重大不利影響。
使用我們的石油管道和碼頭的託運人也依賴我們的管道和與第三方管道的連接來接收和運輸原油和產品。由於測試、管道維修、操作壓力降低或其他原因導致這些管道的任何中斷或能力降低，都可能導致我們的管道或通過我們的終端的運輸量減少。同樣，如果更多的託運人開始通過相互連接的石油管道運輸貨物，我們現有的託運人在這些相互連接的管道上分配的管道能力可能會減少，這也可能減少其管道或通過我們碼頭的運輸量。這種性質的撥款削減並不少見，也不是我們所能控制的。任何此類個別或整體重大或持續一段時間的中斷或分配減少，都可能對我們的運營結果、財務狀況或現金流產生重大不利影響。
無法繼續使用第三方擁有的土地可能會對我們的運營能力和財務業績產生不利影響。
我們是否有能力在第三方擁有的某些土地上運營我們的管道系統，將取決於我們能否在這些土地上維護現有的通行權和獲得新的通行權。我們是授權土地使用的通行權協議、許可證和許可證的各方，包括私人土地所有者、政府實體、美洲原住民部落、鐵路運輸公司、公用事業公司和其他各方。有關更多信息，請參閲我們題為“土著保護”的監管披露。我們確保延長現有協議、許可證和許可證的能力對我們持續的業務運營至關重要，而確保額外的通行權將對我們進行擴張項目的能力至關重要。我們不能保證在目前的贈款期滿後我們能夠繼續使用現有的通行權，不能保證及時獲得所有通行權，也不能保證我們將在需要時獲得新的通行權。
此外，我們是否擁有管道的徵用權因州而異，這取決於管道的類型、特定州的法律以及我們尋求進入的土地的所有權。當我們行使徵用權或談判私人協議案件時，我們必須補償土地所有者對其財產的使用，在徵用權訴訟中，這種補償可能由法院決定。如果我們失去管道所在財產的使用權或佔有權，無法行使徵用權可能會對我們的業務產生負面影響。例如，根據聯邦第十巡迴上訴法院2017年5月作出的一項裁決，部落對分配的土地，即擁有或一度由印度個人土地所有者擁有的部落土地，即使只擁有很小的一小部分權益，也不允許譴責對分配的任何利益。因此，在現有管道通行權可能很快失效或終止的情況下，無法譴責這種分配的土地，對管道運營商來説是一個額外的障礙。由於我們無法續簽通行權合同或其他原因，我們的不動產權利的任何損失都可能對我們的業務、運營結果、財務狀況和向單位持有人分配現金的能力產生實質性的不利影響。
我們的倉儲業務受到原油和我們儲存的其他產品的整體遠期市場的影響，某些市場狀況可能會對我們的財務和經營業績產生不利影響。
我們的存儲業務受到原油和我們存儲的其他產品的整體遠期市場的影響。期貨溢價市場(意味着未來交割的原油或其他產品的價格高於當前價格)與對存儲容量的更大需求有關，因為一方可以同時以當前價格購買原油或其他產品進行存儲，並以更高的價格出售以供未來交割。過期市場(意味着未來交割的原油或其他產品的價格低於當前價格)與對存儲容量的需求降低有關，因為一方可以獲得溢價，以便及時交付原油或其他產品，而不是將其儲存起來供未來銷售。長期落後的市場或其他不利的市場狀況可能會對其根據新的或續訂的存儲合同談判有利價格的能力產生不利影響，這可能會對我們的存儲收入產生不利影響。因此，原油或其他產品的整體遠期市場可能會對我們的財務狀況或經營業績產生不利影響。
對水資源的競爭或水力壓裂用水的限制可能會擾亂頁巖地層的原油和天然氣生產。
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水力壓裂是將高壓下的水、沙和化學物質注入地下地層，以提高原油和天然氣井的產能，從而產生或擴大裂縫的過程。在這個過程中使用的水一般是淡水、再生水或鹹水。市政當局、農民、牧場主和工業用户都在爭奪淡水。此外，可用淡水供應也會因乾旱而直接減少。長期乾旱條件增加了對淡水的競爭強度。石油和天然氣生產商獲得淡水的限制可能會限制他們使用水力壓裂的能力，並可能減少新的產量。此類中斷可能會對我們的財務狀況或運營結果產生重大不利影響。
自然災害、災難或其他事件可能導致嚴重的人身傷害、財產損失和環境破壞，這可能會限制我們的業務，並在其他方面對我們的現金流產生重大不利影響。
我們的一些業務涉及人身傷害、財產損失和環境破壞的風險，這可能會限制我們的業務，並在其他方面對我們的現金流產生重大不利影響。例如，天然氣管道和其他設施在高壓下運行。我們幾乎所有的業務都面臨潛在的自然災害，包括颶風、龍捲風、風暴、洪水和/或地震。
如果我們擁有的或向我們輸送天然氣或其他產品的一個或多個設施因惡劣天氣或任何其他災難、事故、災難或事件而受損，我們的運營可能會嚴重中斷。類似的中斷可能是由於生產或其他供應我們設施的設施受損，或者是由於我們無法控制的因素造成的其他停工。這些中斷可能會對人、財產或環境造成重大破壞，修復工作可能需要從一週或更短的時間(輕微事故)到六個月或更長時間(重大中斷)。任何中斷我們業務產生的收入，或導致我們做出保險不覆蓋的重大支出的事件，都可能減少我們可用於向單位持有人支付分配的現金。
由於市場狀況，某些保單的保費和免賠額可能大幅增加，在某些情況下，某些保險可能變得不可用或只有在承保金額減少的情況下才能獲得。因此，我們可能無法以商業上合理的條款續簽現有保單或購買其他理想的保險，如果有的話。如果我們承擔了一項重大責任，而我們沒有得到充分的保險，這可能會對我們的財務狀況和經營業績產生重大不利影響。此外，任何此類保險的收益可能不會及時支付，如果發生此類事件，可能會不足。
針對我們設施的恐怖襲擊可能會對我們的業務、運營結果、現金流和財務狀況產生不利影響。
美國政府已發出警告，包括我國的管道基礎設施在內的能源資產可能成為恐怖組織未來的目標。我們的一些設施必須遵守《化學設施反恐怖主義標準》所要求的標準和程序。我們相信我們遵守了所有物質要求；然而，這種遵守可能無法阻止恐怖襲擊對我們的設施或管道造成物質損害。對我們的設施或管道、我們客户的設施或管道，或者在某些情況下，其他管道的設施或管道的任何此類恐怖襲擊都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。
我們的業務可能會受到工會糾紛和罷工或加入工會的員工停工的不利影響。
截至2020年12月31日，我們約有11%的勞動力受到多項不同期限和日期的集體談判協議的覆蓋。不能保證我們未來不會因為勞資分歧而停工。任何停工都可能對我們的業務、財務狀況、運營結果或現金流產生重大不利影響，這取決於受影響的運營和停工的時間長短。
網絡安全漏洞和其他中斷可能會危及我們的信息和運營，並使我們承擔責任，這將導致我們的業務和聲譽受損。
在我們的正常業務過程中，我們收集和存儲敏感數據，包括知識產權、我們的專有業務信息以及我們客户、供應商和業務合作伙伴的信息，以及我們員工的個人身份信息、我們的數據中心和我們的網絡。這些信息的安全處理、維護和傳輸對我們的運營和業務戰略至關重要。儘管我們採取了安全措施，但我們的信息技術和基礎設施可能容易受到黑客的攻擊，或者由於員工錯誤、瀆職或其他中斷而被攻破。任何此類入侵都可能危及我們的網絡，存儲在那裏的信息可能被訪問、公開披露、丟失或被竊取。任何此類信息的訪問、披露或其他丟失可能導致法律索賠或訴訟、保護個人信息隱私的法律責任、對泄露託運人信息的監管處罰、我們的運營中斷、我們的聲譽受損以及對我們的產品和服務失去信心，這可能對我們的業務產生不利影響。
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我們的資訊科技基礎設施對我們業務的有效運作至為重要，對我們日常運作的能力亦至為重要。我們的信息技術基礎設施或物理設施的漏洞，或其他中斷，可能會導致我們的資產受損、安全事故、環境破壞、潛在責任或合同損失，並對我們的運營、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。
如果我們的信息系統出現故障，我們的運營可能會中斷，導致費用增加和銷售損失。
我們的業務高度依賴財務、會計和其他數據處理系統以及其他通信和信息系統，包括我們的企業資源規劃工具。我們每天處理大量交易，並依賴於計算機系統的正常運行。如果關鍵系統因任何原因出現故障或意外停機，即使只是很短的一段時間，我們的運營和財務業績也可能受到不利影響。我們的系統可能會因安全漏洞、火災、洪水、斷電、電信故障或類似事件而損壞或中斷。我們有一個正式的災難恢復計劃，但該計劃可能無法完全防止信息系統故障可能導致的延誤或其他併發症。我們的業務中斷保險可能不會對可能發生的損失給予足夠的賠償。
產品責任索賠和訴訟可能會對我們的業務和運營結果產生不利影響。
產品責任是一種重大的商業風險。在某些司法管轄區，根據對使用或接觸各種產品造成的傷害的索賠，製造商和經銷商獲得了大量損害賠償。不能保證針對我們的產品責任索賠不會對我們的業務或運營結果產生實質性的不利影響。
與其他煉油商、汽油製造商和銷售商一樣，ETC Sunoco Holdings LLC(“ETC Sunoco”)是眾多指控地下水中受到甲基叔丁基醚(MTBE)污染的訴訟的被告。原告包括自來水供應商和負責供應飲用水的市政當局和私人水井所有者，他們要求補償性賠償(在某些情況下還包括禁令救濟、懲罰性賠償和律師費)，要求賠償與據稱製造和分銷污染地下水的有缺陷產品(含MTBE的汽油)有關的索賠，以及關於產品責任、滋擾、非法侵入、疏忽、違反環境法和欺騙性商業行為的一般指控。關於原告的法律理論或與分析ETC Sunoco的最終責任相關的事實，信息不足。對與這些指控或其他針對ETC Sunoco的產品責任索賠相關的不利責任的確定可能會對我們的業務或運營結果產生重大不利影響。
我們不控制，因此可能無法引起或阻止我們某些合資企業的某些行動。
我們的某些業務是通過合資企業進行的，其中一些合資企業有自己的董事會。對於我們的合資企業，我們與可能與我們的目標和目的不同的合作伙伴分擔所有權和管理責任。因此，我們可能很難或不可能促使合資實體採取我們認為符合其或合資企業最佳利益的行動。同樣，我們可能無法阻止合資企業的行動。合資夥伴之間的意見分歧可能導致推遲決定或未能就重大事項達成一致，如大筆支出或合同承諾、建造或收購資產或借款等。拖延或未能達成協議可能會阻止就此類問題採取行動，即使這樣的行動可能符合我們或合資企業的最佳利益。因此，延遲決定和分歧可能會對合資企業的業務和運營產生不利影響，進而對我們的業務和運營產生不利影響。
使用衍生金融工具可能會給我們造成重大的財務損失。
我們和/或我們的子公司不時尋求通過使用衍生金融工具和其他風險管理機制以及通過我們的交易、營銷和/或系統優化活動來減少我們對大宗商品價格和利率波動的風險敞口。在某種程度上，如果我們對衝我們的大宗商品價格和利率敞口，我們就放棄瞭如果大宗商品價格或利率發生有利於我們的變化，我們本來會獲得的好處。
關於對衝會計的會計準則非常複雜，即使我們從事在經濟上有效的對衝交易(無論是為了減少我們對大宗商品價格波動的敞口，還是為了平衡我們對固定和可變利率的敞口)，這些交易也可能不被視為有效的會計目的。因此，我們的合併財務報表可能會反映由於這些對衝而產生的一些波動，即使當時沒有潛在的經濟影響。我們也並不總是可能進行對衝交易，以完全減輕我們對大宗商品價格的敞口。我們的綜合財務報表可能反映我們無法對其進行完全有效對衝的大宗商品價格敞口所產生的損益。
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此外，我們的衍生品活動可能導致虧損。此類損失可能在多種情況下發生，包括交易對手未履行其在衍生工具安排下的責任、對衝不完善、商品價格波動與我們的實物或財務狀況有關，或對衝政策和程序未得到遵守。
休斯頓航道日益嚴重的擁堵可能導致業務分流到不那麼繁忙的港口。
我們的墨西哥灣沿岸設施位於休斯頓航道的黃金地段，距離供應源和需求源都很近。近年來，休斯頓港的成功帶動了船隻交通量的增加，部分原因是海外對美國原油、汽油、液化天然氣和石化產品的需求不斷增長，部分原因是休斯頓港最近決定接收大型集裝箱船，這可能會限制其他貨物的流動。休斯頓港日益嚴重的擁堵可能會導致我們的客户或潛在客户將業務轉移到墨西哥灣較小的港口，這可能會導致我們設施的利用率降低。
提供養老金和其他退休後醫療福利以及相關資金需求的成本會受到養老基金價值變化、人口結構變化和精算假設波動的影響，並可能對我們的財務業績產生重大不利影響。
我們的某些子公司為其某些員工提供養老金計劃和其他退休後醫療福利。提供養卹金和其他退休後保健福利以及相關供資需求的費用可能受到養卹金和其他退休後基金價值變化、人口結構變化和精算假設波動的影響，這些變化可能對夥伴關係未來的綜合財務結果產生重大不利影響。雖然提供此類養老金和其他退休後醫療福利所產生的某些成本是通過合夥企業受監管的業務收取的費率收回的，但
合夥企業的子公司可能無法收回所有成本，而且這些費率通常不會立即對當前的市場狀況或資金需求做出反應。此外，如果改變或取消目前的成本回收機制，這些好處對業務成果的影響可能會大大增加。
客户和競爭對手之間的合併可能會導致我們管道或儲存在我們碼頭或通過我們碼頭分銷的產品發貨量減少，或者減少原油營銷利潤率或數量。
現有客户之間的合併可以為合併後的實體提供強大的經濟激勵，使其在系統競爭的市場上使用其現有系統，而不是我們的系統。因此，我們可能會失去部分或全部來自這些客户的業務量和相關收入，並可能在彌補這些損失的業務量和收入方面遇到困難，這可能會對我們的運營業績、財務狀況或現金流產生重大和不利的影響。
涉及我們外包合作伙伴的欺詐性活動或濫用專有數據可能會使我們承擔額外的責任。
我們利用關聯實體和第三方來處理我們的信息和數據。違反安全措施或有關我們或我們客户的專有信息或敏感或機密數據的意外丟失、無意披露或未經批准的傳播，包括由於欺詐或其他形式的欺詐而可能導致的此類信息或數據的丟失或披露，可能會使我們面臨丟失或濫用這些信息的風險，導致訴訟和潛在的責任，導致聲譽損害、增加我們的合規成本或以其他方式損害我們的業務。
在吸引和留住合格員工方面，我們與我們市場上的其他企業展開競爭。
我們的持續成功有賴於我們在所有業務領域吸引和留住合格人才的能力。在吸引和留住合格員工方面，我們與我們市場上的其他企業展開競爭。勞動力市場緊張，加班增加，全職員工比例上升，可能會導致勞動力成本增加。合格僱員的短缺可能要求我們提高工資和福利待遇，以便在僱用和留住這些僱員方面有效地競爭，或者僱用更昂貴的臨時僱員。不能保證我們的勞動力成本不會增加，也不能保證這種增加可以通過向客户收取更高的價格來彌補。我們尤其容易受到石油和天然氣鑽探領域勞動力短缺的影響，因為能源價格推動了更高的勘探和生產活動。
貨幣匯率的變化可能會對我們加拿大業務的運營結果產生不利影響。
我們的部分收入來自加拿大的業務，這些業務使用加元作為功能貨幣。因此，美元和加元之間匯率的變化可能會對我們的運營結果產生不利影響。
我們在美國以外的地方做生意會有風險。
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我們業務的成功在一定程度上取決於我們非美國業務的持續表現。我們目前在加拿大有業務。除了本報告中描述的10-K表格中的其他風險外，還有許多風險和不確定性特別影響我們的非美國業務。這些風險和不確定性包括政治和經濟不穩定，地方政府法律、法規和政策的變化，包括與關税、投資、税收、外匯管制、就業條例和收入匯回有關的變化，以及合同和知識產權的執行。由於不同的法律制度和習慣，國際交易還可能涉及更多的財務和法律風險，包括不遵守影響我們海外活動的美國和當地法律的風險，包括遵守美國《反海外腐敗法》。雖然這些因素和這些因素的影響很難預測，但其中任何一個或多個因素都可能對我們的財務和運營業績產生不利影響。
我們的卡車車隊運營受聯邦汽車承運人安全法規的約束，這些法規由FMCSA制定、審查和修訂。我們的機隊目前的安全評級為“滿意”；然而，如果我們的安全評級被下調至“不滿意”，我們的業務和運營結果可能會受到不利影響。
所有受聯邦監管的航空公司的安全評級都是通過FMCSA實施的名為合規安全責任(CSA)計劃的計劃來衡量的。CSA計劃基於路邊檢查中觀察到的違規行為來衡量承運人的安全表現，而不是由FMCSA進行合規審計。任何違規行為的數量和嚴重程度都會與規模和年度里程相當的同行公司進行比較。如果一家公司超過了FMCSA設定的門檻，它將受到FMCSA的行動。有一種漸進的幹預戰略，首先由一家公司向FMCSA提供一份可接受的糾正行動計劃，該公司將實施該計劃。如果這些問題沒有得到糾正，幹預將升級為現場合規審計，最終將被FMCSA評為“不滿意”評級，並被FMCSA撤銷其運營權限，這可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響.
負債
我們的債務水平和債務協議可能會限制我們向單位持有人進行分配的能力，並可能限制我們未來的財務和運營靈活性。
截至2020年12月31日，我們的合併債務約為514.4億美元，其中不包括我們未合併的合資企業的債務。我們的負債水平在幾個方面影響了我們的業務，其中包括：
•我們和我們子公司的運營現金流的很大一部分將專門用於支付未償債務的本金和利息，不能用於其他目的，包括支付分配；
•我們和我們子公司現有債務協議中包含的契約要求我們和他們在適用的情況下滿足財務測試，這些測試可能會對我們在規劃和應對業務變化方面的靈活性產生不利影響；
•我們和我們的子公司為營運資本、資本支出、收購和普通合夥企業、公司或有限責任公司目的(視情況而定)獲得額外融資的能力可能有限；
•與負債較少的同類公司相比，我們可能處於競爭劣勢；
•由於我們的鉅額債務水平，我們可能更容易受到不利的經濟和行業狀況的影響；以及
•如果我們或我們的子公司未能遵守我們各自債務協議的各種限制性契約，可能會對我們產生額外債務的能力產生負面影響，包括我們利用循環信貸安排下的可用能力的能力，以及我們支付分派的能力。
ETO及其子公司(包括Sunoco LP和USAC)的綜合債務水平和債務協議可能會限制我們從ETO獲得的分銷，以及我們未來的財務和運營靈活性。
ETO及其子公司的負債水平在幾個方面影響了它們的運營，其中包括：
•ETO及其子公司的運營現金流的很大一部分將專門用於支付未償債務的本金和利息，不能用於其他目的，包括向我們支付分配；
•經貿辦及其附屬公司現有債務協議所載的契約，要求經貿辦及其附屬公司在適用的情況下，必須通過財務測試，而這些測試可能會對它們在規劃和應對各自業務的轉變方面的靈活性造成不利影響；
•ETO及其子公司為營運資金、資本支出、收購和普通合夥企業、公司或有限責任公司的目的而獲得額外融資的能力可能受到限制；
•與債務較少的類似公司相比，ETO及其子公司可能處於競爭劣勢；
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•ETO及其子公司可能更容易受到不利的經濟和行業狀況的影響，因為它們的債務水平很高；
•ETO或其附屬公司未能遵守各自債務協議的各種限制性契諾，可能會對ETO及/或其附屬公司產生額外債務的能力產生負面影響，包括其利用其循環信貸安排下的可用能力以及向吾等及其單位持有人支付分派的能力。
我們沒有其他類型的組織那樣的靈活性來積累現金，這可能會限制可用於償還債務或在到期時償還債務的現金。
與公司不同，我們的合夥協議要求我們每季度將我們可用現金的100%(根據我們的合夥協議的定義)分配給我們的單位持有人和我們的普通合夥人。可用現金通常是我們截至季度末的所有手頭現金，根據現金分配和準備金的淨變化進行調整。我們的普通合夥人將決定此類分配的金額和時間，並擁有廣泛的自由裁量權，可以建立和增加我們的準備金或我們運營子公司的準備金，數額由其合理酌情決定為必要或適當的：
•為我們的業務和我們的運營子公司的業務的適當開展提供準備(包括未來資本支出和我們預期的未來信貸需求的準備金)；
•為未來四個日曆季度中的任何一個或多個季度向我們的單位持有人和我們的普通合夥人提供分配資金；或
•遵守適用的法律或我們的任何貸款或其他協議。
利率上升可能對我們的業務、經營業績、現金流和財務狀況產生重大不利影響。
除了我們對大宗商品價格的敞口外，我們對利率變化的敞口也很大。截至2020年12月31日，我們的合併債務中約有67.2億美元按浮動利率計息，其餘按固定利率計息。如果我們有浮動利率的債務，我們的經營業績、現金流和財務狀況可能會因利率上升而受到重大不利影響。我們通過利用利率掉期來管理部分利率敞口。
利率上升可能會影響對我們存儲容量的需求。
對於存儲能力用户來説，在原油存儲期間擁有原油是有融資成本的。除庫存原油的商品成本外，融資成本還受到存儲用户產生的資金成本或利率的影響。在沒有其他因素的情況下，較高的融資成本對儲存原油以供未來銷售的經濟性產生不利影響。因此，利率大幅上升可能會對我們的存儲容量需求產生不利影響，而不受其他市場因素的影響。
利率上升也可能導致對股票投資的需求總體上相應下降，特別是對以收益為基礎的股票投資，如我們的共同單位。由於其他更具吸引力的投資機會而導致對我們共同單位的需求的任何這種減少，都可能導致我們共同單位的交易價格下降。
增加倫敦銀行同業拆息，或逐步取消或以較倫敦銀行同業拆息利率為高或波幅更大的基準利率取代，可能會增加我們的借貸成本，並可能對我們的財務狀況造成不利影響。
截至2020年12月31日，我們有大約64億美元的未償債務，這些債務以倫敦銀行同業拆借利率為基準，以浮動利率計息。由於倫敦銀行間同業拆借利率等無擔保基準利率固有的結構性風險，2014年7月，金融穩定委員會(FSB)建議制定替代的、接近零風險的參考利率。因應金融穩定委員會的建議，聯邦儲備系統理事會及紐約聯邦儲備銀行召開另類參考利率委員會(下稱“參考利率委員會”)，以物色倫敦銀行同業拆息的替代方案。2017年6月，ARRC選擇有擔保隔夜融資利率(SOFR)作為LIBOR的首選替代參考利率。2017年7月，負責監督所有貨幣的倫敦銀行間同業拆借利率提交流程並監管倫敦銀行間同業拆借利率授權管理人洲際交易所基準管理局的英國S金融市場行為監管局宣佈，打算在2021年後停止説服或強制倫敦銀行提交這些利率。自那以後，IBA和FCA已將強制提交和公佈某些LIBOR期限利率的停止日期延長至2023年6月。此外，ARRC還公佈了LIBOR備用合同語言的一系列原則，其中包括確定備用利率的方法，該方法主要由SOFR作為替代基準和替代基準價差組成。
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目前尚不清楚，如果某些LIBOR期限在2021年後繼續報告，它們是否會被視為具有代表性，或者SOFR作為已確定的後續基準利率是否會獲得市場接受，以取代LIBOR。無法預測FCA、IBA或ARRC的規則、建議或行政做法的進一步影響，無法預測確定LIBOR的方法的任何變化，或英國、歐盟或其他地方可能實施的任何其他LIBOR改革。任何此類事態發展都可能導致倫敦銀行間同業拆借利率表現與過去不同，或者不復存在。此外，FCA、歐盟委員會或任何其他後續管理或監督機構做出的任何其他法律或監管變化，或該機構未來採用的確定LIBOR方法的變化，或從LIBOR向替代基準利率的變化，可能會導致LIBOR突然或長期增加或減少，LIBOR的公佈延遲，LIBOR的規則或方法發生變化，這可能會阻礙市場參與者繼續管理或參與LIBOR的確定，在某些情況下，可能會導致LIBOR不再被確定和公佈。
採用SOFR或任何其他替代基準利率可能會導致利息義務超過或不隨時間推移與如果美元LIBOR目前的形式提供此類債務所需支付的款項相關。此外，可能導致美元LIBOR停止或不可用的相同成本和風險可能使一種或多種替代方法不可能或不可行地確定。使用SOFR作為LIBOR的替代基準利率和替代利率可能會影響我們的債務證券、衍生工具、應收賬款、債務支付和收入。目前還無法預測建立任何替代基準利率的效果(S)。任何新的基準利率很可能都不會完全複製LIBOR，基準利率的任何變化都可能對我們的資金成本和我們進入資本市場的機會產生不確定的影響。任何這些建議或後果都可能對我們的融資成本產生實質性的不利影響。
我們的信用評級下調可能會影響我們和我們的子公司的流動性、獲得資金的渠道和經營成本，並保持信用評級由獨立的第三方控制。
下調我們的信用評級可能會增加我們和我們子公司的借款成本，並可能要求我們向第三方提供抵押品，對我們的可用流動性產生負面影響。我們和我們的子公司進入資本市場的能力也可能受到我們信用評級下調和其他幹擾的限制。此類中斷可能包括：
•經濟不景氣；
•資本市場狀況不斷惡化；
•原油、天然氣、液化石油氣等商品市場價格下跌；
•恐怖分子襲擊或威脅襲擊我們的設施或其他能源公司的設施；以及
•能源行業的整體健康，包括其他公司的破產或資不抵債。
信用評級機構在分配信用評級時進行獨立分析。該分析包括一系列標準，包括但不限於業務構成、市場和運營風險，以及各種財務測試。信用評級機構繼續審查行業部門和各種債務評級的標準，並可能不時修改這些標準。信用評級不是建議購買、出售或持有被評級實體的投資。評級機構可能會隨時修改或撤銷評級，我們不能向您保證我們將保持目前的信用評級。
資本項目和未來增長
如果我們和我們的子公司不以經濟上可接受的條件進行收購，我們未來的增長可能會受到限制。
我們的運營結果以及我們增長和分配給單位持有人的能力將在一定程度上取決於我們進行收購的能力，這些收購將增加我們每單位的可分配現金流。
我們可能因為以下任何原因而無法進行增值收購：
•因為我們無法確定有吸引力的收購候選者，也無法與他們談判可接受的採購合同；
•因為我們無法以經濟上可接受的條件為此類收購籌集資金；或
•因為我們的出價低於競爭對手，其中一些比我們大得多，擁有比我們更多的財務資源和更低的資本成本。
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此外，即使我們完成了我們認為將是增值的收購，這些收購實際上也可能對我們的運營結果產生不利影響，或者導致單位可分配現金流的減少。任何收購都涉及潛在風險，包括我們可能：
•未能實現預期的收益，如新的客户關係、成本節約或現金流增強；
•通過使用我們可用現金或借款能力的很大一部分來為收購融資，從而減少我們的流動性；
•大幅增加利息支出或財務槓桿，如果我們產生額外的債務來為收購融資；
•在新的地理區域或新的業務線上遇到經營困難；
•招致或承擔與收購的業務或資產相關的意外負債、損失或成本，而我們沒有對該等業務或資產作出賠償或賠償不足；
•無法聘用、培訓或再培訓合格的人員來管理和運營我們不斷增長的業務和資產；
•管理我們的歷史資產效率較低，原因是管理層將注意力從其他業務上轉移；或
•產生其他重大費用，如商譽減值或其他無形資產、資產貶值或重組費用。
如果我們完成未來的收購，我們的資本和運營結果可能會發生重大變化。當我們決定我們的資金和其他資源的應用時，單位持有人將沒有機會評估我們將考慮的經濟、金融和其他相關信息。
資本項目將需要大量的債務和股權融資，這些融資可能無法以可接受的條件提供給我們，或者根本無法獲得。
我們計劃用出售我們的債務和股權證券的收益以及我們循環信貸安排下的借款為我們的增長資本支出提供資金，包括任何新的管道建設項目和我們可能承擔的現有設施的改善或維修；然而，我們不能確定我們是否能夠以令我們滿意的條款發行我們的債務和股權證券，或者根本不能。如果我們無法按預期為我們的擴建項目融資，我們可能被要求尋求替代融資，其條款可能對我們沒有吸引力，或者修改或取消我們的擴張計劃。
如果我們的負債大幅增加，且按比例大於我們發行的股本，可能會對我們和我們的子公司的信用評級或我們遵守循環信貸協議下的財務契約的能力產生負面影響，這可能對我們的財務狀況、經營業績和現金流產生重大不利影響。
如果我們不繼續建設新的管道，我們未來的增長可能會受到限制。
我們的運營結果以及增長和增加單位可分配現金流的能力將在一定程度上取決於我們建設增加可分配現金流的管道的能力。我們可能無法建造可增加可分配現金流的管道，原因包括以下任何一個：
•我們無法確定具有良好預期財務回報的管道建設機會；
•我們無法獲得必要的政府批准並以可接受的條件與合格的承包商和供應商簽訂合同；
•我們無法為我們確定的管道建設機會籌集資金；或
•由於來自其他管道建設項目的競爭或其他原因，我們無法從潛在客户那裏獲得足夠的運輸承諾。
此外，即使我們建造了一條我們認為將是增值的管道，該管道實際上也可能對我們的運營結果或開工前預測的結果以及其他因素產生不利影響。
通過建設新的管道和相關設施來擴大業務給我們帶來了風險。
我們發展業務的方式之一是通過在現有的收集、壓縮、處理、加工和運輸系統的基礎上增加設施。建造新的管道和相關設施(或改善和修復現有設施)涉及許多我們無法控制的監管、環境、政治和法律不確定性，並需要我們通過借款、發行額外股本或運營現金流來籌集資金的大量資本支出。如果我們承擔這些項目，它們可能根本不能如期完成，或者按預算成本完成。各種我們無法控制的因素，如天氣、自然災害
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在獲得許可和通行權或其他監管批准方面的困難，以及第三方承包商的表現，可能會導致施工成本增加或延誤。例如，近年來，許多公司的管道項目受到了環保組織的幾項挑戰，例如根據《國家環境政策法》進行的機構審查和USACE NWP計劃的挑戰。有關NWP計劃的更多信息，請參閲我們題為《清潔水法》的監管披露。另外，成本超支或項目完成延遲可能會對我們的運營結果和現金流產生重大不利影響。此外，我們的收入可能不會在特定項目完成後立即增加。例如，如果我們建造一條新的管道，建設將在較長的一段時間內進行，但我們可能要在項目完成後很長一段時間才能大幅增加收入。此外，管道建設項目的成功很可能取決於石油和天然氣勘探和開發鑽探活動的水平，以及該項目擬議服務地區對管道運輸的需求，以及我們從該地區的生產商那裏獲得利用新建管道的承諾的能力。在這方面，我們可以建造設施，在一個沒有實現石油或天然氣產量增長的地區，實現預期的未來石油或天然氣產量增長。因此，新設施可能無法吸引足夠的吞吐量或合同容量預留承諾來實現我們預期的投資回報，這可能對我們的運營業績和財務狀況產生不利影響。
液化項目有賴於獲得長期合同安排，以便以足以支持項目財務可行性的條款承接液化天然氣。
我們的全資子公司LCL正在我們位於路易斯安那州查爾斯湖的現有再氣化設施現場開發一個液化項目。該項目將利用我們擁有的位於查爾斯湖遺址的現有碼頭和倉儲設施。各方對項目可行性的決定將特別取決於能否就液化天然氣的開採達成長期合同安排，而長期合同安排又將取決於影響外國市場液化天然氣價格的供求因素。項目的財務可行性還將取決於許多其他因素，包括建造液化設施的預期成本、建造液化設施的融資條款和條件、天然氣供應成本、將天然氣運輸到液化設施的成本、運營液化設施的成本以及將液化天然氣從液化設施運輸到外國市場(特別是歐洲和亞洲)客户的成本。其中一些成本的波動基於各種因素，包括影響美國天然氣價格的供求因素，影響美國大型基礎設施項目建設服務成本的供需因素，以及總體經濟條件，不能保證各方將決定繼續開發這一項目。
液化項目的建設仍然需要進一步的批准，一些批准可能需要進一步的條件、審查和/或撤銷。
雖然LCL已獲得美國能源部的授權，可以向非自由貿易協定(“非自由貿易協定”)國家出口液化天然氣，但非自由貿易協定的授權仍有待審查，如果能源部認為此類出口授權不符合公共利益，美國能源部可能會在未來施加額外的批准和許可要求，或撤銷非自由貿易協定的授權。FERC命令(2015年12月17日發出)授權LCL公司選址、建造和運營液化項目，其中包含一項條件，要求液化項目的所有階段必須在命令發佈之日起五年內完成並投入使用。該訂單還要求對我們連接查爾斯湖設施的Trunkline管道設施進行修改，並要求在開始建設液化設施之前執行向液化設施供應天然氣的運輸合同。2019年12月5日，FERC批准將時間延長至2025年12月16日(包括2025年12月16日)，以完成液化項目的建設和管道設施改造，並將設施投入使用。
將過去或未來收購中獲得的資產與我們現有的業務整合將是一個複雜而耗時的過程。未能及時將收購的資產與我們現有的業務成功整合，可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果或可供分配給單位持有人的現金產生重大不利影響。
將過去和未來的收購與我們的業務整合起來的困難包括，除其他外：
•在新的地理區域和新的業務線上運營一個更大的聯合組織；
•聘用、培訓或留住合格人員，以管理和運營我們不斷增長的業務和資產；
•將管理團隊和員工整合到現有的運營中，並與這些管理團隊和員工建立有效的溝通和信息交流；
•轉移管理層對現有業務的注意力；
•同化收購的資產和業務，包括額外的監管計劃；
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•客户或關鍵員工流失；
•根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》以及其他合規和公司治理事項，維持有效的內部控制制度；以及
•整合財務報告的新技術系統。
如果這些風險或其他意想不到的負債或成本成為現實，那麼過去收購和未來收購帶來的預期收益將對我們未來的經營業績產生負面影響。此外，由於我們無法控制的因素，收購的資產的表現可能低於用於評估其收購的預測水平。如果收購資產的表現低於預期，那麼我們未來的運營業績可能會受到負面影響。
此外，我們對擬議的業務或資產收購的審查本質上是不完美的，因為鑑於賣方施加的時間限制，通常不可能對每一項此類提議進行深入審查。即使進行了詳細的資產和業務審查，也可能不會揭示現有或潛在的問題，也可能無法提供對此類業務或資產的足夠熟悉程度，以充分評估其缺陷和潛力。可能不會對每一項資產進行檢查，即使進行了檢查，也可能無法觀察到環境問題。
我們受到來自其他中游、運輸、碼頭和倉儲公司的競爭的影響。
我們在所有業務領域都面臨着競爭。就我們的中游業務而言，我們為天然氣供應和客户服務展開競爭。我們的競爭對手包括大型綜合性石油公司、州際和州內管道，以及收集、壓縮、處理、加工、運輸、儲存和銷售天然氣的公司。
我們的天然氣和NGL運輸管道和儲存設施在天然氣和NGL的運輸和儲存方面與其他州際和州際管道公司和儲存供應商競爭。管道之間競爭的主要因素是費率、服務條件、獲得供應源的機會以及服務的靈活性和可靠性。天然氣和NGL還與其他形式的能源競爭，包括電力、煤炭、燃料油和可再生或替代能源。燃料和能源供應之間的競爭主要以價格為基礎；然而，非價格因素，包括政府監管、環境影響、效率、使用和處理的便利性以及補貼和税收優惠的可獲得性，也影響競爭結果。
在我們的NGL管道服務的市場上，我們與其他管道公司以及駁船、鐵路和卡車車隊業務展開競爭。我們還面臨着與其他儲存和分餾設施的競爭，這些競爭基於收取的費用和接收、分發和/或分餾客户產品的能力。
我們的原油和成品油管道在大批量運輸方面面臨着來自其他管道的激烈競爭。這些業務還面臨着來自卡車的競爭，在我們服務的地區增加和邊際運量。此外，我們的原油和成品油碼頭與擁有營銷和貿易業務的綜合石油公司、煉油和營銷公司、獨立碼頭公司和分銷公司擁有的碼頭競爭。
如果我們、Sunoco LP和USAC遇到對合格資產的競爭加劇，我們可能無法完全執行我們的增長戰略。
我們的戰略設想通過開發和收購廣泛的中游、運輸、存儲和其他能源基礎設施資產來實現增長，同時保持強勁的資產負債表。這一戰略包括建立和收購更多資產和業務，以增強我們有效競爭的能力，並使我們的資產組合多樣化，從而提供更穩定的現金流。我們定期考慮並參與有關收購額外資產和業務、獨立開發項目或其他交易的討論，我們認為這些交易將為實現協同效應和增加我們的現金流提供機會。
與我們的戰略一致，我們可能會不時與潛在賣家就可能收購更多資產或業務進行討論。此類收購努力可能涉及我們參與涉及多個潛在買家的過程，通常稱為“拍賣”過程，以及我們認為我們是與潛在賣家談判的唯一一方或數量非常有限的潛在買家之一的情況。我們不能保證我們的收購努力會成功，也不能保證任何收購都會以對我們有利的條款完成。
此外，我們正在經歷着對我們購買或打算購買的資產的日益激烈的競爭。對有限資產池的競爭加劇，可能會導致我們更頻繁地輸給其他競標者，或者以更高的價格收購資產，這兩者都將限制我們全面執行增長戰略的能力。不能執行我們的增長戰略可能會對我們的運營結果產生實質性的不利影響。
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監管事項
WMB對ET及其附屬公司發起的訴訟，如果被判定為對ET不利，可能要求ET向WMB支付一大筆款項。
WMB向特拉華州衡平法院起訴ET及其附屬公司(“ET被告”)，指控ET被告違反了WMB、ET和ET的幾家附屬公司之間的合併協議。在法院於2016年6月24日做出裁決，允許ET於2016年6月29日終止合併協議後，WMB向特拉華州最高法院提交了上訴通知。WMB於2016年9月16日提交了一份修改後的訴狀，要求支付4.1億美元的終止費，以及基於合併對價據稱損失的價值高達100億美元的額外損害賠償。這些損害賠償索賠是基於被指控違反合併協議，以及新的指控，即ET被告違反了合併協議中的額外陳述和擔保。ET被告於2016年9月23日提出修訂的反訴和正性抗辯，要求根據合併協議支付14.8億美元的終止費和因WMB的S不當行為造成的額外損害賠償。這些損害賠償索賠基於WMB違反合併協議的指控，以及新的指控，即WMB違反了合併協議，沒有披露要求以S-4表格披露的重大信息。2016年9月29日，WMB提出動議，駁回ET被告的修訂反訴，並打擊ET被告的某些積極抗辯。2017年12月1日，法院發佈了一份備忘錄意見，同意威廉姆斯部分駁回和部分否認的動議。2017年3月23日，特拉華州最高法院確認了法院2016年6月24日的裁決，因此，威廉姆斯承認其100億美元的損害賠償索賠被取消抵押品贖回權，儘管其4.1億美元的終止費索賠仍懸而未決。
2020年7月，法院駁回了ET被告的簡易判決動議和威廉姆斯的部分簡易判決動議。ET被告無法預測威廉姆斯訴訟的結果或在本申請日期之後可能提起的任何訴訟；ET被告也無法預測解決這些訴訟所需的時間和費用。ET的被告認為威廉姆斯的説法沒有根據，並打算對其進行有力的辯護。
加強對水力壓裂或採出水處理的監管可能會導致我們作業區域的原油和天然氣生產減少或延遲，這可能對我們的業務和運營結果產生不利影響。
水力壓裂過程受到了部分公眾以及環境和其他團體的高度關注，他們斷言，水力壓裂過程中使用的化學品可能會對飲用水供應產生不利影響，並可能對公眾健康、安全、福利和環境產生其他有害影響。此外，公眾以及環境和其他團體對水處理過程進行了審查，聲稱某些水處理井的運行導致地震活動增加。此外，州政府和聯邦政府的幾位政治職位候選人已經宣佈，打算對水力壓裂或採出水處理施加更多限制。例如，拜登政府已發佈命令，暫停發放新的授權，並暫停發放新的租約，等待完成對當前做法的審查，以便在聯邦土地和水域(但不包括聯邦政府僅託管的部落土地)上開發石油和天然氣。另外，科羅拉多州石油和天然氣保護委員會通過了新的規則，涵蓋了與公共健康、安全、福利、野生動物和環境資源相關的各種事項；最重要的是，這些規則的變化對新的石油和天然氣開發建立了更嚴格的挫折(2000英尺，而不是之前的500英尺)，並取消了全州新的現有油井的常規天然氣燃燒和排放，每一口都只有有限的例外。雖然這些發展的最終影響無法預測，但通過新的法律或法規，規定與水力壓裂或採出水處理有關的額外許可、披露、限制或成本，或禁止在被認為對環境敏感的地區附近進行水力壓裂，可能會使鑽探某些油井變得不可能或降低經濟吸引力。因此，我們為客户收集、運輸和儲存的原油和天然氣數量可能會大幅減少，這可能會對我們的財務狀況或運營業績產生不利影響。
與達科他州管道相關的法律或監管行動可能會導致當前或未來的運營中斷，這可能會對我們的業務和運營結果產生不利影響。
2016年7月27日，斯坦丁洛克蘇族部落和其他美洲原住民部落(以下簡稱部落)向美國哥倫比亞特區地方法院(以下簡稱地區法院)提起訴訟，對美國聯邦行政長官批准達科他州通行證有限責任公司在北達科他州歐阿湖橫渡密蘇裏河的許可提出質疑。該案隨後被修改，以挑戰美國南美石油公司發佈的地役權，該地役權允許管道穿過密蘇裏河附近的美國南美石油公司擁有的土地。作為這起訴訟的結果，地區法院取消了地役權，命令USACE準備一份環境影響聲明(EIS)，並命令關閉管道並排出石油。達科他州Access和USACE對這一決定提出上訴，並請求暫緩執行地區法院的命令。2020年8月5日，上訴法院批准暫停地區法院命令中要求達科他州關閉管道並清空石油的部分，但上訴法院拒絕暫停地役權空置。8月5日的命令還指出，上訴法院預計
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關於美國南部非洲聯盟是否打算允許管道在地役權無效的情況下繼續運營的立場，以及如有必要，地區法院可考慮額外的救濟，請美國南部非洲聯盟法院澄清其立場。根據這一命令，部落向地區法院提出動議，要求禁止輸油管道繼續運行。這項動議已經由部落、USACE和達科他州進行了簡報，但地區法院尚未對這項動議做出裁決。2021年1月26日，上訴法院確認了地區法院要求發佈《環境影響報告書》的命令及其撤銷地役權的命令。 在1月26日的同一命令中，上訴法院還推翻了地區法院2020年8月5日的命令，即關閉管道並清空石油，因為缺乏足以滿足禁令救濟的法律要求的裁決，包括在沒有禁令的情況下對部落造成不可彌補的損害的裁決。地方法院計劃在2021年2月10日舉行一次狀況會議，討論上訴法院的裁決對未決的禁令救濟動議的影響，以及USACE對其將如何根據上訴法院最近的無效裁決進行的預期。USACE提交了一項動議，要求將地位會議延長至2021年4月9日，這一動議於2021年2月9日獲得地區法院的批准。有關詳情，請參閲本報告內“第8項.財務報表及補充數據”所載本公司合併財務報表附註11。
我們的州際天然氣管道受到法律、法規和政策的約束，這些法律、法規和政策管理着它們被允許對其服務收取的費率，這可能會阻止我們完全收回成本。
管理州際天然氣管道費率的法律、法規和政策可能會影響我們的州際管道制定費率、收取足以彌補未來成本增加的費率或繼續收取覆蓋當前成本的費率的能力。
我們被要求向FERC提交運費費率(也稱為追索權費率)，託運人可以為州際天然氣運輸服務支付費用。我們還可以同意在不過分歧視的基礎上對這些費率進行折扣，或者與選擇不支付追索權費率的託運人談判費率。FERC必須批准或接受所有利率申請，才能允許我們收取此類費率。
FERC可以主動或在收到第三方提出的申訴後審查現有的關税税率。如果FERC發現税率被證明不公正合理或具有不適當的歧視性，FERC可以在預期的基礎上下令退還徵收的金額。FERC最近對其他幾家管道公司行使了這一權力。如果FERC對我們提起訴訟，發現我們的費率不公正合理或存在不適當的歧視性，我們被允許收取的最高費率可能會被降低，這種降低可能會對我們的收入和運營結果產生不利影響。
我們州際管道運營的成本可能會增加，由於FERC對我們費率的監管，我們可能無法收回所有這些成本。如果我們提議改變我們的關税税率，我們的建議税率可能會受到FERC或第三方的質疑，如果我們無法説服FERC，改變將導致公正、合理的費率，而不是不適當的歧視性，FERC可能會拒絕、修改或限制我們提議的改變。我們也可能受到費率案件和解協議或與個別客户協商的費率協議條款的限制，無法尋求未來的費率上調，或者我們可能受到競爭因素的限制，無法收取我們的費率。
如果我們的成本增長超過了我們的收入增長，或者我們的成本增長與我們申請和獲得費率增長的能力之間存在滯後，我們的經營業績將受到負面影響。即使FERC允許加息生效，加息也可能不夠。我們不能保證我們的州際管道將能夠通過現有或未來的費率收回我們的所有成本。
像我們這樣的税收直通實體持有的州際管道將所得税免税額作為服務成本要素納入其監管費率的能力，多年來一直受到聯邦能源研究委員會和法院的廣泛訴訟。自2018年1月起，2017年《減税和就業法案》(簡稱《税法》)改變了聯邦税法的多項條款，包括降低最高企業税率。2018年3月15日，在一系列相關提案中，FERC解決了以受監管的實體税率對待聯邦所得税免税額的問題。FERC發佈了一份經修訂的所得税處理政策聲明(“經修訂的政策聲明”)，聲明將不再允許主有限責任合夥企業在其服務成本率中收回所得税免税額。FERC發佈了修訂後的政策聲明，以迴應美國哥倫比亞特區巡迴上訴法院在美國聯合航空公司訴FERC案中的發回，法院在該案中裁定，FERC沒有證明其結論是，通過在服務成本中計入所得税免税額並獲得使用貼現現金流法計算的股本回報率(ROE)，以大型有限責任合夥企業形式組織的管道不會在當前政策下“雙倍收回”其税款。2018年7月18日，FERC發佈了一項命令，拒絕了重新審理和澄清其修訂後的政策聲明的請求，因為這是一項不具約束力的政策，各方將有機會解決未來案件中適用的政策。在重審命令中，FERC澄清説，組織為主有限合夥企業的管道在未來的訴訟中不會被排除在論證和提供證據支持其有權獲得所得税免税額，並證明其收回所得税免税額
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不會導致投資者所得税成本的雙重回收。2020年7月31日，美國哥倫比亞特區巡迴上訴法院發表了一項意見，維持了FERC拒絕單獨的主有限合夥企業追回所得税免税額的決定，以及不要求主有限合夥企業退還累計遞延所得税餘額的決定。鑑於重審令澄清了個別實體支持收回所得税免税額的辯解能力，以及法院隨後支持拒絕向主要有限責任合夥企業提供所得税免税額的意見，FERC關於所得税處理的政策可能對税收直通實體持有的州際管道可以向FERC監管的運輸服務收取的費率產生的影響目前尚不清楚。
即使沒有應用FERC最近與費率制定相關的政策聲明和規則制定，根據NGA，FERC或我們的託運人可能會對我們收取的服務成本費率提出質疑。FERC制定公正合理的費率是基於許多組成部分的，包括淨資產收益率和與税收相關的組成部分，包括所得税免税額和累計遞延所得税金額，但也包括其他將繼續影響FERC確定公正合理的服務費用費率的管道成本。此外，我們根據各種費率結構從我們的渠道獲得收入，包括服務成本率、協商費率、折扣費率和基於市場的費率。我們的許多州際管道，如ETC Tiger、中洲快線和費耶特維爾快線，都與客户就支持管道建設的長期合同商定的市場費率進行了談判。其他系統，如FGT、TransWest和PanHandle，混合了關税税率、貼現率和協商的費率協議。我們根據基於服務成本的費率提供的天然氣運輸服務的收入在未來可能會因為FERC政策的變化以及税法中確定的降低的企業聯邦所得税税率而減少。與我們的服務成本率相關的任何收入減少的程度(如果有的話)將取決於對管道的所有服務成本組成部分的詳細審查，以及FERC或我們的託運人對我們的費率提出質疑的結果。
根據2019年1月16日發佈的命令，FERC根據NGA第5條啟動了對PanHandle現有費率的審查，以確定PanHandle目前收取的費率是否公平合理，並將此事提交聽證會。PanHandle於2019年4月1日提交了成本和收入研究報告，並於2019年8月30日提交了NGA Section4費率案件。首席法官於2019年10月1日命令合併了第4節和第5節的訴訟程序。合併訴訟的聽證會於2020年8月25日開始，2020年9月15日休會。根據2021年1月19日的命令，首席法官將初步裁決的最後期限延長至2021年3月。
我們的州際天然氣管道受到管理服務條款和條件的法律、法規和政策的約束，這可能會對我們的業務和運營結果產生不利影響。
除了費率監督外，FERC的監管權力還延伸到我們州際天然氣管道的業務和運營的許多其他方面，包括：
•服務條款和條件；
•州際管道可能或必須為其客户提供的服務類型；
•建設新的設施；
•收購、擴建或放棄服務或設施；
•報告和信息張貼要求；
•帳目及紀錄；及
•與涉及天然氣和能源業務方方面面的關聯公司的關係。
遵守這些要求可能代價高昂，負擔沉重。此外，我們不能保證FERC將授權我們可能提出的關税變化和其他活動，並及時進行，不受潛在負擔條件的影響。未來法律、法規、政策及其解釋的變化可能會損害我們進入資本市場的機會，或者可能會削弱我們州際管道爭奪業務的能力，可能會削弱它們收回成本的能力，或者可能會增加運營成本和負擔。
2017年12月，時任FERC主席宣佈，FERC將審查其關於天然氣管道認證的政策，包括審查其於1999年發佈的長期存在的關於新建州際天然氣管道設施認證的政策聲明，該聲明用於確定是否為新管道項目頒發證書。為此，FERC於2018年4月9日發佈了調查通知，徵求對其認證政策的意見，但尚未對該議程採取任何行動。我們無法預測可能提出的影響我們天然氣管道業務的變化(如果有的話)，或者這些建議(如果有的話)何時可能生效。我們預計，這一政策的任何變化都不會對我們產生與在美國運營的任何其他類似規模的天然氣管道公司有實質性不同的影響。
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費率監管或市場狀況可能不允許我們收回原油、NGL和成品油管道運營成本增加的全部金額。
我們共同運輸的州際原油、NGL和成品油管道上提供的運輸受到FERC的費率監管，該委員會要求這些石油管道上的運輸費率是公平合理的，並且沒有不適當的歧視性。如果我們提出新的或更改的費率，FERC或有利害關係的人可以對這些費率提出質疑，FERC有權暫停該費率的有效性長達七個月，並對該費率進行調查。如果調查完成後，聯邦能源管制委員會認為建議的費率不公平或不合理，它有權要求承運人在調查期間退還超出先前費率的收入。FERC還可以根據投訴或主動調查已經生效的費率，並可能命令承運人前瞻性地改變其費率。經適當證明，託運人可獲得在提出申訴前最長兩年期間遭受的損害的賠償。
FERC用來授權提高石油管道費率的主要費率制定方法是價格指數化。FERC的費率制定方法可能會限制我們根據成本設定費率的能力，或者可能會推遲使用反映成本增加的費率。2020年3月25日，FERC發佈了一份調查通知，徵求對一項提案的意見，該提案將輸油管道指數費率上調投訴的初步篩選改為與FERC用於抗議輸油管道指數費率上調的初步篩選一致的“百分比比較測試”。FERC還要求就篩查的適當門檻是否為擬議的指標率增長與管道報告的服務成本年度百分比變化之間的10%或更大差額發表評論。初始意見截止日期為2020年6月16日，回覆意見截止日期為2020年7月16日。FERC尚未對調查通知採取任何進一步行動。目前，我們不能確定FERC對指數利率變化投訴的初步篩選的變化的影響，但修改後的篩選將導致一個與現有抗議指數利率上調的門檻一致的門檻。託運人提出的任何投訴或抗議都可能對我們的財務狀況、經營結果或現金流產生實質性的不利影響。
2020年6月18日，FERC發佈了一份調查通知，徵求對2021年7月1日至2026年6月30日結束的五年期間擬議的輸油管道指數的意見，並就該指數是否以及如何反映修訂後的政策聲明、FERC對累計遞延所得税的處理以及FERC修訂後的ROE方法徵求意見。對指數率方法調查通知的意見截止日期為2020年8月17日，答覆意見截止日期為2020年9月11日。
2020年12月17日，FERC發佈命令，設立PPI-FG加0.78%的新指數。已要求對該命令進行重新聽證，並仍在FERC等待審理。
根據1992年的能源政策法案(“能源政策法案”)，某些州際管道的價格被認為是公正和合理的或“祖輩”。收入來自我們大多數受FERC監管的管道上的這種祖輩利率。挑戰祖輩費率的人必須作為一個門檻事項，自《能源政策法》頒佈之日起在經濟環境或構成費率基礎的服務性質方面進行重大改變。如果FERC發現情況發生了重大變化，那麼現有的費率可能會受到詳細審查，而且可能會發現一些費率超過了管道成本合理的水平。在這種情況下，FERC可以命令我們前瞻性地降低管道費率，並向託運人支付退款。
如果FERC的石油管道費率制定方法程序發生變化，新的方法或程序可能會對我們的業務和運營結果產生不利影響。
州監管措施可能會對我們中游和州內管道和存儲資產的業務和運營產生不利影響。
我們的中游和州內運輸和儲存業務一般不受NGA下的FERC監管，但FERC的監管仍然對我們的業務和我們產品的市場產生重大影響。我們在州內天然氣管道和儲氣庫提供的州際服務的費率、條款和條件受《NGPA》第311條下的FERC監管。我們的HPL系統、東德克薩斯管道、綠洲管道和ET燃料系統提供此類服務。根據第311條，收取的運輸和倉儲費用必須公平和公平。超過公平和公平費率收取的金額將連同利息一起退還，管道運營條件聲明中規定的服務條款和條件將接受FERC的審查和批准。如果FERC決定不批准等於或高於我們服務成本的費率，我們的現金流將受到負面影響。
我們的中游和州內天然氣和石油運輸管道以及我們的州內天然氣儲存業務都受到州政府的監管。我們運營中游資產、州內管道或州內存儲設施的所有州都採用了某種形式的基於投訴的監管，允許生產商和託運人向州監管機構提出投訴
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以努力解決與費率和准入條款公平有關的申訴。我們所在的州有應税徵收法規，通常要求採集者在沒有不適當歧視的情況下，將可能提交給採集者處理的產品徵用。同樣，共同的採購人法規一般要求採集者在不過度歧視供應來源或生產商的情況下進行採購。這些法規的效果是限制了我們作為收集設施所有者的權利，以決定我們與誰簽訂合同購買或運輸天然氣。如果在這些州中的任何一個州提出投訴或監管變得更加積極，我們的業務可能會受到不利影響。
我們位於德克薩斯州的州內運輸業務也受到德克薩斯州鐵路委員會(“TRRC”)作為天然氣公用事業公司的監管。德克薩斯州的天然氣公用事業公司必須在向TRRC提交的關税中公佈他們對運輸和儲存服務收取的費率，儘管根據德克薩斯州的法律，這些費率被認為是公正和合理的，除非在申訴中提出質疑。
我們受制於其他形式的州法規，包括獲得運營許可的要求、報告要求和安全規則(參見下面對聯邦和州管道安全法規的描述)。違反國家法律、法規、命令和許可證條件的行為可能導致許可證的修改、取消或暫停、民事處罰和其他救濟。
我們的某些資產可能會受到監管。
根據NGA，聯邦不受監管的收集設施和FERC監管的傳輸管道之間的區別一直是廣泛訴訟的主題，可能會由FERC根據具體情況做出決定，儘管FERC尚未就我們設施的狀況做出決定。因此，我們收集設施的分類和監管可能會根據FERC、法院或國會未來的決定而改變。如果我們的天然氣收集業務受FERC管轄，結果可能會對我們能夠收取的費率和我們目前提供的服務產生不利影響，並可能包括終止我們與客户的收集協議。
NGL的州內運輸在很大程度上受到此類運輸所在州的監管。孤星公司的NGL管道在德克薩斯州境內運輸NGL，並受到TRRC的監管。該NGLS運輸系統根據向TRRC備案的州內運輸費提供服務。2013年，Lone Star的NGL管道也開始了NGL的州際運輸，這受到FERC根據州際商法(ICA)和能源政策法(Energy Policy Act)的管轄。州內和州際NGL運輸服務必須以公正、合理和非歧視性的方式提供。為州際服務確定的費率是基於談判達成的協議；然而，如果FERC的費率制定方法被強制實施，它們可能會推遲使用反映成本增加的費率，並使我們受到潛在負擔和昂貴的運營、報告和其他要求的影響。此外，如果NGL是在州際或外國商業中運輸的，無論是通過我們的管道還是其他運輸工具，在我們管道上運輸原油、石油產品和NGL的費率、條款和條件都受到FERC的監管。由於我們不能控制管道上所有原油、石油產品和NGL的整個運輸路徑，FERC法規可能會由我們客户的運輸決策觸發。
此外，如果我們的任何管道被發現提供服務或以其他方式違反NGA、1978年天然氣政策法案(“NGPA”)或ICA，這可能導致實施行政和刑事補救措施和民事處罰，並要求交出為此類服務收取的超過FERC規定的費率。上述任何一項都可能對與這些資產相關的收入和現金流產生不利影響。
我們可能會因執行管道完整性計劃和相關維修而產生巨大的成本和責任。
根據修訂後的1979年《NGPSA和危險液體管道安全法》(HLPSA)的授權，PHMSA制定了一系列規則，要求管道運營商為天然氣輸送和危險液體管道制定和實施完整性管理計劃，如果管道發生泄漏或破裂，可能會影響高後果區域(HCA)，這些區域的泄漏可能會產生最嚴重的不利後果，包括人口稠密地區、某些飲用水水源和異常敏感的生態區域。這些規定要求有蓋管道的運營商必須：
•對管道完整性進行持續評估；
•識別和描述可能影響高後果區域的對管道段的適用威脅；
•改進數據收集、整合和分析；
•如有需要，維修及改善管道；及
•實施預防和緩解措施。
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此外，各州已經通過了類似於現有PHMSA關於州內收集和傳輸線路的法規。目前，我們無法預測遵守適用的管道完整性管理法規的最終成本，因為成本將根據管道完整性測試發現需要進行的任何修復的數量和程度而變化很大。我們將繼續我們的管道完整性測試計劃，以評估和維護我們的管道的完整性。這些測試的結果可能會導致我們產生鉅額和意想不到的資本和運營支出，用於維修或升級，以確保我們的管道持續安全可靠地運行。國會對管道安全法律和PHMSA法規的任何修改，如果導致更嚴格或更昂貴的安全標準，可能會對我們和類似情況的中游運營商產生重大不利影響。例如，2019年10月，PHMSA公佈了預期的三項法規中的第一項，這些法規與某些天然氣管道和收集管道的新要求或更嚴格的要求有關，這些法規最初是2016年作為PHMSA“Gas Megarule”的一部分提出的。規則制定提出了許多要求，其中包括擴大PHMSA目前針對新定義的MCAS天然氣管道的某些監管安全計劃，這些管道在潛在影響區域內只有五個住宅。預計PHMSA仍將發行天然氣超大規則的第二部分和第三部分，但我們無法預測任何此類行動的時間。安全和危險液體管道規則將把泄漏檢測要求擴展到所有不收集危險液體的管道，並要求運營商在極端天氣事件或自然災害發生後檢查受影響的管道，以應對任何由此造成的損害。最後，加強緊急程序規則側重於增加緊急安全措施。特別是，這一規則增加了PHMSA發佈緊急命令的權力，以解決對管道安全構成迫在眉睫威脅的不安全條件或危險。這些規則制定通過或提議的改變，或未來法律要求的改變，可能會對我們的運營結果和運輸服務成本產生實質性的不利影響。
與管道安全有關的聯邦和州立法和監管舉措要求使用新的或更嚴格的安全控制措施，或導致更嚴格地執行適用的法律要求，可能會使我們面臨更高的資本成本、運營延誤和運營成本。
NGPSA和HLPSA由2011年的《管道安全、監管確定性和創造就業法案》(“2011年管道安全法案”)修訂。除其他事項外，2011年《管道安全法》增加了對違反安全規定的處罰，並指示交通部長頒佈與擴展完整性管理要求、自動或遠程控制閥的使用、超流閥的使用、泄漏檢測系統的安裝、測試以確認某些管道的材料強度超過規定的最低屈服強度的30%、以及操作員核實確認某些州際天然氣輸送管道的MAOP的記錄有關的規則或標準。2021年1月，PHMSA發佈了一項最終規則，提高了違反安全規定的最高行政罰款，以計入通貨膨脹，最高民事處罰定為每天222,504美元，對一系列違規行為的最高罰款為2,225,034美元。在重新授權PHMSA時，國會經常指示該機構完成某些規則制定。例如，在2021財年的綜合撥款法案中，國會重新授權PHMSA到2023財年，並指示該機構推進幾項監管行動，包括“管道安全：班級位置改變要求”和“管道安全：天然氣輸送和收集管道的安全”擬議的規則制定；國會還指示PHMSA發佈最終法規，要求非農村天然氣集輸管道和新的現有輸配管道的運營進行某些泄漏檢測和修復計劃，要求設施檢查和維護計劃與這些法規保持一致。這種未來規則制定的時間和範圍尚不確定。國會授權PHMSA的安全增強要求和其他條款，以及PHMSA規則的任何實施，或PHMSA或任何州機構就此發佈或重新解釋的任何指導意見，都可能要求我們安裝新的或修改的安全控制措施，實施額外的資本項目，或加速實施維護計劃，任何或所有這些任務都可能導致我們產生的運營成本增加，這可能是重大的，並對我們的運營結果或財務狀況產生實質性的不利影響。
我們的業務涉及危險物質、碳氫化合物和廢物的產生、處理和處置，這些活動受環境和工人健康和安全法律法規的約束，可能會導致我們產生重大成本和責任。
我們的業務受到嚴格的聯邦、部落、州和地方法律法規的約束，這些法規涉及向環境中排放材料、工人的健康和安全以及環境保護。這些法律和法規可能要求為我們的管道、工廠和設施的建設和運營獲得許可證，導致管理、限制或防止從我們的管道、工廠和設施排放、排放或釋放各種材料的資本支出，實施針對工人保護的特定健康和安全標準，並對我們的建設和運營活動造成的污染承擔重大責任。幾個政府當局，如美國環境保護署(“EPA”)和類似的國家機構，有權強制遵守這些法律和法規以及根據這些法律和法規頒發的許可證，並經常要求採取困難和昂貴的補救措施和其他行動。不遵守這些法律、法規和許可證可能會導致對重大行政、民事和刑事處罰的評估，施加調查補救和糾正行動義務，延誤項目的批准和完成，以及發佈禁令救濟。例如，在意外返回發生在
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與我們的水手東2號管道(“水手2號”)的建設有關，賓夕法尼亞州環保部於2020年9月下令改變水手2號管道的一段路線。我們對這一命令提出了質疑，無法預測最終結果；然而，任何改變水手2號或我們其他管道項目的路線都可能導致這些項目的延遲完成。
某些環境法對清理和恢復處置或釋放危險物質、碳氫化合物或廢物的地點所需的費用規定了嚴格的連帶責任，即使在物質、碳氫化合物或廢物已由以前的經營者釋放的情況下也是如此。此外，鄰近的土地所有者和其他第三方對據稱由噪音、氣味或向環境中排放危險物質、碳氫化合物或廢物造成的人身傷害、財產和自然資源損害提出索賠的情況並不少見。
由於我們的運營產生的潛在風險，我們可能會招致巨大的環境成本和責任。雖然我們已經為我們估計的環境補救責任建立了財務儲備，但可能會發現更多的污染或情況，導致補救成本、負債或自然資源損害的增加，這可能會大幅增加我們的現場補救項目成本。因此，我們不能向您保證，我們目前的儲備足以支付所有未來的責任，即使是目前已知的污染。
由於美國總統政府最近的更迭，未來的監管方向存在不確定性。2021年1月，本屆政府發佈了一項行政命令，指示所有聯邦機構審查並採取行動，解決上屆政府期間頒佈的任何可能與本屆政府政策不一致的聯邦法規。因此，目前尚不清楚最近的某些監管動態可能會在多大程度上被修改或撤銷。該行政命令還設立了一個工作組，除其他事項外，該工作組被要求開發計算“碳的社會成本”、“一氧化二氮的社會成本”和“甲烷的社會成本”的方法。工作組的建議將於2021年6月1日開始提交，最終建議不遲於2022年1月。對空氣排放的進一步監管，以及對未來監管進程的不確定性，最終可能會減少對石油和天然氣的需求，進而對我們的業務、財務狀況或運營結果產生重大不利影響。
環境法律和法規經常發生變化，任何此類變化導致更嚴格和成本更高的廢物處理、排放標準或儲存、運輸、處置或補救要求，都可能對我們的運營或財務狀況產生重大不利影響。例如，2015年10月，環保局根據《清潔空氣法》發佈了一項最終規則，將地面臭氧的國家環境空氣質量標準(NAAQS)降低到8小時初級和次級臭氧標準的百萬分之70，環保局在2018年最終確定了達標/未達標，儘管這些指標可能會發生變化。重新劃分區域或實施更嚴格的標準，可能會使在新指定的非達標區建造新的或改裝的空氣污染源變得更加困難。此外，由於這一新的最終規則，預計各州將實施更嚴格的要求，這可能適用於我們客户的運營。遵守這一最終規則或任何其他新法規可能需要在我們的一些設備上安裝新的排放控制，導致許可或項目的許可時間更長或新的限制或禁令，並顯著增加我們的資本支出和運營成本，這可能對我們的業務產生不利影響。從歷史上看，我們能夠以合理的成本滿足更嚴格的氮氧化物減排要求，這些要求會影響我們在臭氧未達標地區的壓縮機機組，但不能保證我們未來不會為滿足新的、更嚴格的臭氧標準而招致材料成本。
《清潔水法》、經修訂的1990年《石油污染法》(下稱《OPA》)和州法律的規定對碼頭運營施加了監管負擔。聯邦和州法律的泄漏預防、控制和對策要求要求在精煉產品從地面管道和儲罐溢出、破裂或泄漏的情況下進行遏制，以減輕或防止水的污染。《清潔水法》還要求我們在擁有地面儲水罐和管道的碼頭設施中維持泄漏預防、控制和對策計劃。此外，OPA要求大多數燃料運輸和儲存公司維護和更新各種溢油預防和溢油應急計劃。毗鄰水的設施需要聯邦認證的漏油響應組織的參與，以應對地面儲油罐或管道泄漏的水。
在水域上方和鄰近水域運輸和儲存成品油涉及風險，並可能使我們承擔嚴格的、共同的、可能是無限的責任，以支付移走費用和漏油進入可航行水域、沿海岸線或在美國專屬經濟區的其他後果。
如果石油泄漏到通航水域，我們可能會承擔巨大的責任。《清潔水法》對向通航水域排放污染物施加了限制和嚴格控制，可能會對違反許可或許可要求的行為承擔重大責任。
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碼頭運營和相關設施受《清潔空氣法》以及類似的州和地方法規的約束。根據這些法律，在開始建設潛在的重大空氣排放源之前，可能需要獲得許可，已經建設的污染源可能需要運營許可。如果法規變得更加嚴格，就會增加排放控制技術。
氣候變化立法或法規限制温室氣體(“温室氣體”)的排放可能會導致運營成本增加，對我們提供的服務的需求減少。
氣候變化繼續引起公眾、政府和科學界的極大關注。因此，已經提出並可能繼續在國際、國家、區域和州各級政府一級提出許多建議，以監測和限制温室氣體的排放。這些努力包括考慮總量管制和交易計劃、碳税和温室氣體報告和跟蹤計劃，以及直接限制某些來源温室氣體排放的法規。在美國，到目前為止，還沒有在聯邦一級實施全面的氣候變化立法。然而，加拿大已經實施了聯邦碳定價制度，在美國，總裁·拜登已經宣佈，他打算大幅減少温室氣體排放，特別是石油和天然氣行業的排放。例如，2021年1月27日，總裁·拜登簽署了一項行政命令，承諾在氣候變化問題上採取實質性行動，呼籲聯邦政府增加使用零排放汽車，取消對化石燃料行業的補貼，增加海上風能的生產，並加強對政府機構和經濟部門與氣候相關風險的重視。此外，環保局在《清潔空氣法》的授權下通過了一些規則，其中包括確定某些大型固定污染源的温室氣體排放可能出現顯著惡化(PSD)建設和第五章運營許可審查，這些污染源也是某些主要或標準污染物排放的潛在主要來源，審查可能要求在排放温室氣體的覆蓋設施獲得PSD許可，並滿足這些温室氣體排放的“最佳可用控制技術”標準。此外，環保局還通過了要求監測和年度報告美國某些石油和天然氣系統來源的温室氣體排放的規則，其中包括陸上加工、傳輸、儲存和分配設施。2015年10月，美國環保署修訂並將温室氣體報告要求擴大到石油和天然氣行業的所有領域，包括收集和提升設施以及天然氣輸送管道的排污。
聯邦機構還開始直接監管石油和天然氣作業產生的温室氣體排放，如甲烷。2016年6月，美國環保局發佈了新的污染源性能標準(NSPS)，稱為OOOOa分部，要求石油和天然氣行業的某些新的、改裝或重建的設施以減少這些甲烷氣體和揮發性有機化合物(VOC)的排放。這些OOOA子部標準擴展了EPA於2012年發佈的NSP，稱為子部OOOO，使用了特定於設備的排放控制實踐，要求對氣動控制器和泵以及壓縮機進行額外控制，並對天然氣壓縮機和增壓站提出泄漏檢測和維修要求。2020年9月，環保局最終敲定了對OOOa分部分的修正案，取消了對新的、重建的和改裝的石油和天然氣生產源的甲烷限制，同時保留了VOCs的一般排放限制。此外，規則制定將天然氣運輸和儲存部分從石油和天然氣類別中刪除。然而，總裁·拜登簽署了一項行政命令，呼籲暫停、修改或廢除2020年9月的規定，並恢復或發佈新建、改造和現有油氣設施的甲烷排放標準，包括輸送和儲存。對石油和天然氣行業實施甲烷排放標準可能會導致我們或我們客户的運營成本增加，並導致此類運營的延遲或縮減，從而可能對我們的業務產生不利影響。幾個州也已經通過或正在考慮通過與温室氣體排放相關的法規，其中一些法規比聯邦政府實施的法規更嚴格。
此外，2015年12月，美國與國際社會一起在法國巴黎舉行的《聯合國氣候變化框架公約》第21次締約方大會上簽署了《巴黎協定》，該條約要求成員國從2020年開始每五年提交一次各自確定的、不具約束力的温室氣體減排目標。雖然美國已經退出了這項協議，但總裁·拜登簽署了行政命令，再次承諾美國遵守《巴黎協定》，並呼籲聯邦政府制定美國的減排目標。然而，這些命令的影響目前尚不清楚。
通過、加強和實施任何要求報告温室氣體或以其他方式限制温室氣體排放的國際、聯邦或州立法或法規，可能會導致合規成本增加或額外的運營限制，並可能對我們的業務、財務狀況、對我們服務的需求、運營結果和現金流產生實質性的不利影響。訴訟風險也在增加，因為幾家石油和天然氣公司被起訴，指控它們因生產和銷售化石燃料產品而造成與氣候有關的損害，或者據稱一段時間以來一直意識到氣候變化的影響，但沒有向投資者或客户充分披露此類風險。還有一種風險是，金融機構可能被要求採取具有減少向化石燃料部門提供資金的效果的政策。例如，最近，美聯儲宣佈加入了綠化網絡
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金融系統，一個由金融監管機構組成的聯合體，側重於解決金融部門與氣候有關的風險。最終，這可能會使為勘探和生產或中游活動獲得資金變得更加困難。最後，大多數科學家得出結論，大氣中温室氣體濃度的增加可能會產生具有重大物理影響的氣候變化，例如風暴、乾旱、洪水和其他氣候事件的頻率和嚴重性增加，這可能對我們的資產產生不利影響。
多德-弗蘭克法案的掉期監管條款以及根據該法案採納的規則可能會對我們使用衍生工具來緩解商品價格和利率變化的風險以及與我們的業務相關的其他風險的能力產生不利影響。
多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法“(”多德-弗蘭克法案“)的條款以及商品期貨交易委員會(”商品期貨交易委員會“)、美國證券交易委員會和其他審慎監管機構通過的規則建立了對實物和金融衍生品(包括場外衍生品市場和我們等參與該市場的實體)的聯邦監管。雖然這些規定中的大多數已經生效，但實施過程仍在進行中，商品期貨交易委員會繼續通過額外的解釋和補充規則制定來審查和完善其初始規則制定。因此，任何新規定或對現有規定的修訂都可能大幅增加衍生工具合約的成本、大幅改變衍生工具合約的條款、減少衍生工具的可獲得性及/或流動性以防範我們遇到的風險、降低我們將現有衍生工具合約貨幣化或重組的能力，以及增加我們對信譽較差交易對手的風險敞口。這些後果中的任何一個都可能對我們的財務狀況、經營結果和可供分配給我們單位持有人的現金產生實質性的不利影響。
CFTC重新建議了主要能源市場某些期貨和期權合約的投機性頭寸限制，以及與經濟等價物掉期合約的投機性頭寸限制，儘管某些真正的對衝交易將豁免這些頭寸限制，前提是滿足各種條件。CFTC還敲定了一項相關的彙總規則，要求市場參與者與某些其他共同擁有和控制的人彙總他們的頭寸，除非適用豁免，以確定是否已超過頭寸限制。如果獲得通過，經修訂的倉位限制規則及其最後確定的彙總配套規則可能會造成額外的執行或業務風險。除CFTC聯邦投機倉位限制制度外，指定合約市場(“DCM”)也對其平臺上列出的合約維持投機倉位限制和責任制度，以及類似CFTC最終彙總規則的彙總要求。任何投機性頭寸限制制度，無論是在聯邦一級還是在DCM一級實施的，都可能施加額外的運營成本，以監測此類頭寸限制水平的遵守情況，解決問責級別的關切，並保持適當的豁免(如果適用)。
多德-弗蘭克法案要求某些類別的掉期交易必須在衍生品清算組織上進行清算，並在DCM或其他受監管的交易所進行交易，除非免除此類清算和交易要求，因為這可能會導致衍生品清算組織及其成員實施某些保證金要求。CFTC和審慎監管機構還對掉期交易商和某些其他交易對手之間簽訂的未清算掉期交易採取了強制性的保證金要求。我們目前有資格並依賴於最終用户的例外，使我們達成的掉期交易不受此類清算和保證金要求的限制，以對衝我們的商業風險。然而，對其他市場參與者(如掉期交易商)實施強制性結算和交易執行要求以及未結算掉期保證金要求，可能會對我們用於對衝的掉期的成本和可用性產生不利影響。
除《多德-弗蘭克法案》外，歐洲聯盟和其他外國監管機構已經通過並正在實施與《多德-弗蘭克法案》下的改革大致相當的地方改革。這些監管規定的實施和執行可能會降低我們與非美國交易對手對衝市場風險的能力，並可能使涉及跨境掉期的交易變得更加昂貴和負擔更重。此外，跨司法管轄區缺乏監管對等可能會增加合規成本，並使我們更難履行監管義務。
額外的深水鑽探法律法規、鑽井許可和勘探、開發、溢油應急和退役計劃的審批延遲，以及其他相關事態發展，可能會對我們的業務、財務狀況或運營結果產生重大不利影響。
美國內政部下屬的聯邦海洋能源管理局(“BOEM”)和聯邦安全與環境執法局(“BSEE”)對在聯邦水域鑽探新油井實施了更嚴格的許可程序和監管安全和性能要求。遵守這些更嚴格的監管要求和現有的環境和漏油法規，加上政府機構決策和裁決中的任何不確定或不一致、鑽井許可證或勘探、開發、漏油應對和退役計劃的處理和批准的延誤，以及可能的額外監管舉措，可能會導致困難和成本更高的行動，並對新的鑽探和正在進行的開發工作產生不利影響或延誤。例如，2021年1月，拜登政府發佈了一項專注於氣候變化的行政命令，
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除其他事項外，指示內政部長暫停在公共土地或近海水域新的石油和天然氣租賃，直到完成對聯邦許可和租賃做法的全面審查，考慮是否調整與從公共土地和近海水域開採的煤炭、石油和天然氣資源相關的特許權使用費，或採取其他適當行動，以考慮到相應的氣候成本。
此外，BOEM或BSEE未來可能會採用或執行新的監管舉措，這可能會導致我們的某些客户在離岸進行石油和天然氣勘探和生產作業時產生額外的成本、延誤、限制或義務。另外，2020年10月，BOEM和BSEE發佈了一項關於離岸租賃財務擔保要求的擬議規則，特別是關於超過監管規定的基礎金額的債券要求。目前，我們無法確定BOEM可能訂購併在未來要求我們提供的任何額外財務擔保金額，也無法確定是否可以獲得此類額外財務擔保金額。本規則的最終發佈或實施以及任何新規則、法規或法律舉措可能會延遲或中斷我們客户的運營，增加由於開發新技術所需的時間而導致租約到期的風險，導致補充擔保和成本增加，限制某些領域的活動，或導致我們客户的罰款、停產或取消租約。此外，如果未來發生物質泄漏事件，美國或其他國家可以選擇發佈指令，暫時停止近海鑽探活動，並在任何情況下，可能會不時發佈有關近海石油和天然氣勘探和開發的進一步安全和環境法律法規。我們的客户實施和完成任何此類漏油響應活動或任何退役義務的總成本可能會超過估計應計項目、保險限額或補充保證金金額，這可能會導致額外的完成成本。另外，2021年1月，拜登政府發佈命令，暫停發放新的授權，並暫停發放新的租約，等待完成對當前做法的審查，以便在聯邦土地和水域上進行石油和天然氣開發。拜登政府還發布了一項命令，呼籲增加海上風能的生產，這可能會影響聯邦水域的使用。我們無法肯定地預測任何新的法律或法規對我們客户的鑽井作業的全部影響，或對保險的成本或可獲得性的影響，以承保與此類作業相關的部分或全部風險。任何一項或多項發展都可能導致對我們服務的需求減少，這可能會對我們的業務以及我們的財務狀況、經營業績和流動性產生重大不利影響。
我們的業務受聯邦、州和地方法律法規的約束，這些法規管理着我們儲存和運輸的石油產品的產品質量規格。
我們儲存和運輸的石油產品由我們的客户銷售，然後進入公共市場消費。各種聯邦、州和地方機構有權對出售給公開市場的商品規定具體的產品質量規格。產品質量規格的變化可能會減少我們的吞吐量，要求我們產生額外的處理成本或需要大量資本支出。此外，不同市場的不同產品規格會影響在我們的管道系統和碼頭設施中運輸和儲存的產品的互換性，並可能需要建造額外的存儲來分隔不同規格的產品。我們可能無法通過增加收入來收回這些成本。
此外，我們獲得專利的丁烷調合服務依賴於汽油蒸氣壓力規格。此類規格的重大變化可能會減少丁烷混合的機會，這將影響我們營銷丁烷混合服務許可證的能力，並最終影響我們收回收購和整合丁烷混合資產所產生的成本的能力。
與我們的合作伙伴關係結構相關的風險
發行有限合夥人單位或其他類別的股權
我們可能會在未經我們的單位持有人同意的情況下發行無限數量的有限合夥人權益或其他類別的股權，這將稀釋單位持有人對我們的所有權權益，並可能增加我們沒有足夠的可用現金來維持或提高我們的單位分銷水平的風險。
我們的合夥協議允許我們發行無限數量的額外有限合夥人權益，包括優先於共同單位的證券，而無需我們的單位持有人的批准。我們發行額外的共同單位或其他股權證券將產生以下影響：
•我們的單位持有人目前在我們的比例所有權權益將會減少；
•可用於分配每個共同單位或夥伴關係擔保的現金數額可能會減少；
•應納税所得額與分配的比例可能會增加；
•以前未完成的每個共同單位的相對投票權可能會減弱；以及
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•我們共同單位的市場價格可能會下降。
對單位持有人的現金分配與治理
現金分配不受保證，可能會隨着我們的業績和其他外部因素而波動。
我們的收入和現金流的主要來源是ETO的現金分配。此外，ETO的收益和現金流來自其子公司，包括ETO在Sunoco LP和USAC的投資。因此，我們目前能夠向單位持有人分配的金額可能會根據ETO及其子公司(包括Sunoco LP和USAC)向其合作伙伴進行的分配水平而變化。ETO可能無法繼續在目前的水平上進行季度分配，也無法在未來增加季度分配。此外，如果ETO增加或減少對我們的分配，我們預計會增加或減少對我們單位持有人的分配，但此類增加或減少分配的時間和金額(如果有的話)不一定與ETO向我們增加或減少分配的時間和金額相比較。
我們將從ETO收到的現金分配給我們的單位持有人的能力受到一些因素的限制，包括：
•債務的利息支出和本金支付；
•對任何當前或未來債務協議中所載分配的限制；
•我們的一般和行政費用；
•除經貿辦及其附屬公司以外的附屬公司的開支，包括公司附屬公司的税務責任(如有)；及
•我們的普通合夥人認為，為我們的業務的正確開展或為未來的分配做準備是審慎的。
我們不能保證未來我們將能夠支付分配，或我們所做的任何分配將等於或高於我們目前的季度分配。可用於分配給我們的單位持有人的實際現金數量將取決於許多因素，其中許多因素超出了我們或我們普通合夥人的控制。
我們的普通合夥人在確定現金儲備水平時的絕對自由裁量權可能會對我們向優先單位持有人分配現金的能力產生不利影響。
我們的合夥協議要求我們的普通合夥人從運營盈餘中扣除其合理酌情決定為我們未來的運營支出提供資金所需的現金儲備。此外，我們的合夥協議允許我們的普通合夥人通過為正確開展我們的業務建立現金儲備來減少可用現金，以遵守適用的法律或我們作為締約方的協議，或為未來分配給合作伙伴提供資金。這些現金儲備將影響可供分配給單位持有人的現金數量。
單位持有人可能有償還分配的責任。
在某些情況下，單位持有人可能需要償還錯誤分配給他們的款項。根據特拉華州的法律，如果分配導致我們的負債超過我們資產的公允價值，我們可能不會向單位持有人進行分配。在確定是否允許分配時，對合夥人的合夥權益負債和無追索權負債不計算在內。特拉華州法律規定，有限合夥人如果收到這種分配，並且在分配時知道該分配違反了特拉華州法律，將在分配之日起三年內對有限合夥企業承擔分配金額的責任。
紐約證交所不要求像我們這樣的上市合夥企業遵守某些公司治理要求。
我們有在紐約證交所上市的優先股。由於我們是一家公開交易的合夥企業，紐約證券交易所不要求我們在普通合夥人的董事會中擁有多數獨立董事，也不要求我們設立薪酬委員會或提名和公司治理委員會。因此，我們的單位持有人沒有給予受適用證券交易所所有公司管治要求的公司股東相同的保障。
我們的普通合夥人
我們普通合夥人的控制權可能會在未經單位持有人同意的情況下轉讓給第三方。
普通合夥人可以不經單位持有人同意將其普通合夥人權益轉讓給第三方。此外，我們普通合夥人的普通合夥人可以將其在我們普通合夥人中的普通合夥人權益轉讓給第三方，而不需要
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單位持有人的同意。普通合夥人的任何新所有人或普通合夥人的普通合夥人都有權用自己的選擇取代普通合夥人的高級職員，並控制這些高級職員所作的決定。
應付給我們普通合夥人的費用報銷可能會很大，可能會降低我們向單位持有人支付分配的能力。
在向我們的單位持有人進行任何分配之前，我們將報銷我們的普通合夥人代表我們產生的所有費用。此外，我們的普通合夥人及其關聯公司可能會為我們提供服務，我們將根據普通合夥人的決定收取合理的費用。這些費用的償還和這些費用的支付可能會對我們向單位持有人進行分配的能力產生不利影響。我們的普通合夥人有權自行決定這些費用和費用的數額。
我們的普通合夥人擁有有限的認購權，可能要求單位持有人以不受歡迎的時間或價格出售他們的單位。
如果在任何時候，我們的普通合夥人及其聯營公司擁有我們90%以上的已發行單位，我們的普通合夥人將有權利，但不是它可能轉讓給其任何聯屬公司或我們的義務，以不低於當時市場價格的價格收購非關聯人士持有的所有但不少於所有單位。因此，單位持有人可能被要求在不受歡迎的時間或價格出售其單位，並可能無法從他們的投資中獲得任何回報。單位持有人也可能在出售其單位時承擔納税義務。截至2020年12月31日，我們普通合夥人的董事和高管擁有我們共同單位約14%的股份。
我們的子公司
我們依賴第三方，包括根據共享服務協議的ETO關鍵人員，提供運營我們業務所需的財務、會計、行政和法律服務。
我們依賴ETO關鍵人員的服務，包括ETO中游業務創始人之一凱西·L·沃倫的持續參與和持續領導。沃倫先生對ETO的成功起到了不可或缺的作用，因為他有能力發現和開發戰略商機。失去沃倫的領導可能會讓ETO很難確定內部增長項目和增值性收購，這可能會對ETO增加為其合作利益支付的現金分配的能力產生實質性的不利影響。
根據共享服務協議為我們提供服務的ETO執行人員在我們和ETO之間分配他們的時間。如果這些官員在時間分配方面面臨衝突，我們可能得不到他們對我們業務管理所需的關注程度。如果經貿辦不能為我們提供足夠數量的具有適當水平的技術會計和財務專門知識的人員，我們的內部會計控制可能會受到不利影響。
我們有一種控股公司結構，在這種結構中，我們的子公司進行我們的運營，並擁有我們的運營資產。
我們是一家控股公司，我們的子公司負責我們的所有業務，並擁有我們所有的運營資產。除合夥權益及附屬公司股權外，我們並無其他重大資產。因此，我們向單位持有人支付分配和償還債務的能力取決於我們子公司的業績和它們向我們分配資金的能力。我們子公司向我們進行分銷的能力可能會受到信貸安排和適用的州合夥企業法律和其他法律法規的限制。如果我們無法從我們的子公司獲得資金，我們可能無法向我們的單位持有人支付分派，或者在到期時支付我們債務的利息或本金。
我們的運營子公司和股權投資者對我們的分配中斷可能會影響我們履行義務和向我們的合作伙伴進行分配的能力。
我們是一家控股公司，除了我們的運營子公司外，沒有任何業務運營。我們唯一重要的資產是我們在運營子公司和股權投資對象中擁有的股權。因此，我們依賴於我們運營子公司和股權投資者的收益和現金流，任何對我們分配的中斷可能會影響我們履行義務的能力，包括我們債務協議下的任何義務，以及向我們的合作伙伴進行分配的能力。
我們的子公司沒有被禁止與我們競爭。
無論是我們的合夥協議，還是我們子公司的合夥協議，包括ETO、Sunoco LP和USAC，都不禁止我們的子公司擁有資產或從事與我們直接或間接競爭的業務。此外，我們的子公司可以在未來收購、建造或處置任何資產，而沒有義務向我們提供購買或建造任何該等資產的機會。
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ETO可能會發行額外的優先股，Sunoco LP和USAC可能會發行額外的普通股，這可能會增加每個合夥企業沒有足夠的可用現金來維持或提高其單位分銷水平的風險。
ETO、Sunoco LP和USAC的合夥協議允許每個合夥企業發行無限數量的額外有限合夥人權益。每一合夥企業發行額外的優先股、共同股或其他股權證券將產生以下影響：
•單位持有人目前在每一合夥企業中的比例所有權權益將減少；
•可用於分配每個共同單位或夥伴關係擔保的現金數額可能會減少；
•應納税所得額與分配的比例可能會增加；
•每個先前未完成的共同單位的相對投票實力可能會減弱；以及
•每個合夥企業的共同單位的市場價格可能會下降。
支付ETO、Sunoco LP和USAC發行的任何額外單位的分銷可能會增加風險，即任何一家合作伙伴可能沒有足夠的現金來維持或提高其單位分銷水平，這反過來可能會影響我們履行義務所需的可用現金
在Sunoco LP服務的地區，對機動車燃料的需求大幅下降，包括消費者對替代機動車燃料的偏好增加或燃料效率的提高，將降低他們向其單位持有人進行分配的能力。
在截至2020年12月31日的一年中，精煉車用燃料的銷售額約佔Sunoco LP總收入的96%，佔毛利潤的72%。Sunoco LP服務地區對機動車燃料需求的大幅下降可能會顯著降低收入和Sunoco LP向包括ETO在內的單位持有人進行分銷的能力。Sunoco LP的收入取決於各種趨勢，例如其運營地區的商業卡車流量、旅行和旅遊業的趨勢，這些趨勢可能會改變。監管行動，包括政府強制實施的燃油效率標準，也可能影響機動車燃料的需求。由於Sunoco LP的某些運營成本和支出是固定的，不會隨着分配的汽車燃料量而變化，因此他們的成本和支出可能不會按比例下降，或者如果他們經歷了這樣的下降，他們可能根本不會下降。因此，如果燃料分配量減少，Sunoco LP的利潤率可能會下降。
任何技術進步、監管變化或消費者偏好的變化都會導致替代汽車燃料的顯著轉變，這可能會減少對Sunoco LP目前銷售的傳統石油汽車燃料的需求。此外，轉向電動、氫氣、天然氣或其他替代能源汽車可能會從根本上改變消費者的購物習慣，或者導致新形式的加油目的地或新的競爭壓力。
已經開發了新技術，並執行了提高燃料效率的政府命令，這可能會導致對石油燃料的需求減少。這些結果中的任何一個都可能導致Sunoco LP便利店或獨立經營的佣金代理和經銷商地點的訪問量減少，批發客户的需求減少，燃料和商品銷售收入減少，或者利潤率下降，任何這些都可能對Sunoco LP的業務、財務狀況、運營業績和可供分配給其單位持有人的現金產生重大不利影響。
Sunoco LP的財務狀況和經營結果受到汽車燃料價格變化的影響，這可能會對利潤率、客户的財務狀況和貿易信貸的可用性產生不利影響。
Sunoco LP的經營業績受到汽車燃料價格的影響。總體經濟和政治條件、戰爭或恐怖主義行為以及產油區的不穩定，特別是中東和南美產油區的不穩定，可能對原油供應和石油成本產生重大影響。石油價格大幅上漲或大幅波動可能會影響消費者對機動車燃料和便利商品的需求。這種波動性使得很難預測未來石油成本波動可能對Sunoco LP的經營業績和財務狀況產生的影響。Sunoco LP在某些地點受到經銷商坦克車定價結構的影響，進一步加劇了利潤率的波動。這些因素中的任何一個的重大變化都可能對燃料批發和零售利潤率、零售分銷或銷售的機動車燃料數量以及整體客户流量產生重大影響，其中每一項都可能對Sunoco LP的業務、財務狀況、運營業績和可供分配給單位持有人的現金產生重大不利影響。
汽車燃料批發價格的大幅上漲可能會影響Sunoco LP，因為他們的一些客户可能沒有足夠的信用從我們那裏購買歷史數量的汽車燃料。更高的機動車燃料價格也可能減少獲得貿易信貸支持的機會，或導致其變得更加昂貴。
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Sunoco LP經營的行業受季節性趨勢的影響，這可能會導致其運營成本波動，影響其現金流。
Sunoco LP在一定程度上依賴於客户的旅行和消費模式，春末和夏季的汽油需求可能會超過秋季和冬季。在Sunoco LP或其佣金代理和經銷商運營的地理區域，這幾個月的旅行、娛樂和建築活動通常較多，增加了對他們銷售和分銷的機動車燃料的需求。因此，Sunoco LP的收入和現金流通常在本財年的第二季度和第三季度較高。因此，Sunoco LP的運營業績在不同時期可能會有很大差異，從而影響Sunoco LP的現金流。
儲存和運輸汽車燃料的固有危險可能會導致Sunoco LP的運營中斷，並可能使他們面臨潛在的重大損失、成本或債務。
Sunoco LP將汽車燃料儲存在地下和地上儲油罐中。Sunoco LP的大部分機動車燃料都是用自己的卡車運輸的，而不是通過第三方承運人。Sunoco LP的運營在運輸和儲存機動車燃料時面臨着巨大的危險和風險。這些危險和風險包括但不限於交通事故、火災、爆炸、泄漏、排放和其他泄漏，其中任何一種都可能導致分配困難和中斷、環境污染、政府強制罰款或清理義務、人身傷害或不當死亡索賠，以及對其財產和他人財產的其他損害。任何此類事件不在Sunoco LP的保險範圍內，都可能對其業務、財務狀況、運營結果和可供分配給單位持有人的現金產生重大不利影響。
Sunoco LP的燃料儲存終端受到運營和業務風險的影響，這些風險可能對其財務狀況、運營結果、現金流和向其單位持有人進行分配的能力產生不利影響。
Sunoco LP的燃料儲存終端面臨運營和業務風險，其中最嚴重的風險包括：
•無法以類似條款或根本不能續簽某些燃料儲存終端的地面租約；
•依賴第三方供應其燃料儲存終端；
•因天氣原因或其他自然原因，燃料儲存終端停運或作業中斷的；
•該國的航站樓基礎設施可能成為恐怖組織未來的目標的威脅；
•儲存在燃料儲存終端的產品價格波動，以及由此引起的儲存服務需求波動；
•持續衰退或其他不利經濟狀況的影響；
•聯邦和(或)州法規的可能性，可能會阻礙其客户在其燃料儲存終端儲存汽油、柴油、乙醇和噴氣燃料，或減少消費者對石油產品的需求；
•來自其他燃料儲存終端的競爭，這些終端能夠以更低的價格向客户提供類似的存儲容量；以及
•限制温室氣體排放的氣候變化立法或法規可能導致運營和資本成本增加，對我們的存儲服務的需求減少。
上述任何情況的發生，除其他外，都可能影響其燃料儲存終端的運營，並可能對Sunoco LP的業務、財務狀況、運營結果、現金流和向其單位持有人進行分配的能力產生不利影響。
與Sunoco LP的品牌供應商相關的負面事件或事態發展可能會對其收入產生不利影響。
Sunoco LP認為，其業務的成功在一定程度上取決於Sunoco LP便利店以及由其獨立品牌經銷商和佣金代理商經營的商店銷售的汽車燃料品牌持續良好的聲譽、市場價值和知名度。這些品牌價值的下降可能會對Sunoco LP經銷的車用燃料的數量產生不利影響，進而可能對其業務、財務狀況、運營業績和向單位持有人進行分銷的能力產生重大不利影響。
Sunoco LP目前依賴於其每個經營區域內有限數量的主要供應商提供相當一部分的商品庫存，以及其食品服務設施的產品和配料。供應中斷或任何一種關係的改變都可能對其業務產生實質性的不利影響。
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Sunoco LP目前依賴於其每個經營區域內有限數量的主要供應商提供相當一部分的商品庫存，以及其食品服務設施的產品和配料。如果Sunoco LP的任何主要供應商選擇不續簽合同，Sunoco LP可能無法更換目前以類似條款從他們那裏購買的商品庫存以及產品和配料，或者根本無法更換這些運營區域的商品庫存和產品和配料。此外，供應中斷或Sunoco LP與這些供應商中任何一家的關係發生重大變化都可能對Sunoco LP的業務、財務狀況和運營結果以及可供分配給其單位持有人的現金產生重大不利影響。
汽車燃料批發配送業和便利店行業競爭激烈、分散，受到新進入者的影響。如果不能有效競爭，可能導致利潤率下降。
汽車燃料批發分銷市場競爭激烈且分散，導致利潤率很低。Sunoco LP有許多競爭對手，其中一些可能比它擁有更多的資源和知名度。Sunoco LP依賴於其提供增值、可靠服務和控制運營成本的能力，以保持我們的利潤率和競爭地位。如果Sunoco LP未能維持其服務質量，其某些客户可能會選擇替代分銷來源，利潤率可能會下降。雖然大型綜合性石油公司普遍繼續剝離零售網站和相應的批發分銷到此類網站，但這些大型石油公司可能會改變這一戰略，決定在與Sunoco LP直接競爭的情況下分銷自己的產品，或者大客户可以嘗試直接從大型石油公司購買。任何這些事件的發生都可能對Sunoco LP的業務、財務狀況、經營結果和可供分配給其單位持有人的現金產生重大不利影響。
Sunoco LP運營和供應獨立運營的佣金代理和經銷商的地理區域競爭激烈，其特點是進入容易，提供我們和我們獨立運營的佣金代理和經銷商在商店銷售的產品和服務的零售商的數量和類型不斷變化。Sunoco LP與其他便利店連鎖店、獨立擁有的便利店、汽車加油站、超市、藥店、折扣店、一元店、俱樂部店、大眾商家和當地餐館競爭。在過去的二十年裏，幾家非傳統零售商，如超市、大賣場、俱樂部商店和大眾商人，通過進入機動車燃料零售業務，影響了便利店行業，特別是在Sunoco LP運營的地理區域。這些非傳統車用燃料零售商已經佔據了相當大的車用燃料市場份額，Sunoco LP預計他們的市場份額將繼續增長。
在Sunoco LP的一些市場，其競爭對手存在的時間更長，擁有比他們或他們獨立運營的佣金代理和經銷商更多的財務、營銷和其他資源。因此，Sunoco LP的競爭對手或許能夠更好地應對經濟變化和行業內的新機遇。為了保持競爭力，Sunoco LP必須不斷分析消費者的偏好以及競爭對手的產品和價格，以確保他們以具有競爭力的價格提供精選的便利產品和服務，以滿足消費者的需求。Sunoco LP還必須保持和升級我們的客户服務水平、設施和地點，以保持競爭力並吸引客户流量到我們的門店。Sunoco LP可能無法成功地與當前和未來的競爭對手競爭，Sunoco LP面臨的競爭壓力可能會對其業務、運營結果和可供分配給單位持有人的現金產生實質性的不利影響。
Sunoco LP可能因擔心食品質量、產品安全、健康或其他負面事件或事態發展而受到負面宣傳，這些事件或事態發展可能導致消費者避開其零售地點或獨立運營的佣金代理或經銷商地點。
Sunoco LP可能會因與食品有關的疾病或產品安全而受到投訴或訴訟，這可能會對其業務產生負面影響。無論指控是否成立，有關食品質量、食品安全或其他健康問題、食品服務設施、員工關係或與其運營相關的其他事項的負面宣傳可能會對其食品和其他產品的需求產生重大不利影響，並可能導致其零售店或獨立經營的佣金代理或經銷商地點的客户流量減少。
對Sunoco LP的聲譽至關重要的是，他們在食品服務設施和其他特許經營或快餐產品中保持一致的高質量水平。一家門店或數量有限的門店引發的健康問題、食品質量差或經營問題可能會對其部分或全部門店的經營業績產生實質性不利影響，並損害公司擁有的品牌，繼續保持良好的聲譽、市場價值和知名度。
Sunoco LP並不擁有其零售服務站所在的所有土地，Sunoco LP租賃某些設施和設備，Sunoco LP可能會增加成本以保留必要的土地使用，這可能會擾亂其運營。
Sunoco LP並不擁有其零售服務站所在的所有土地。Sunoco LP擁有約38%的公司、佣金代理或經銷商運營的零售服務站的租賃協議，目前Sunoco LP
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控制着房地產。Sunoco LP還簽訂了某些物流設施的租賃協議。因此，Sunoco LP可能會根據與土地所有者的租賃協議增加成本，主要是通過增加租金和續簽到期協議。Sunoco LP還面臨此類協議可能無法續簽的風險。此外，Sunoco LP使用的某些設施和設備(或其部件)是從第三方租用的，租期為特定的期限。Sunoco LP無法以可接受的條件續簽租約或以其他方式維持使用該等設施和設備的權利，或維持該等權利的成本增加，可能對其財務狀況、經營業績和現金流產生重大不利影響。
Sunoco LP受與可再生燃料標準相關的聯邦法律的約束。
新的法律、對現有法律的新解釋、政府加強對現有法律的執行或其他發展可能要求我們增加資本支出或招致額外的債務。例如，某些獨立煉油商已啟動與美國環保局的討論，以改變可再生燃料標準(RFS)的管理方式，試圖將合規負擔從煉油商和進口商轉移到混合商和分銷商。根據RFS，要求每年將越來越多的生物燃料混合到美國司機使用的燃料中，煉油商/進口商有義務通過將生物燃料混合到汽油中或通過在公開市場購買來獲得可再生標識號碼(RIN)。如果義務從進口商/煉油商轉移到混合商/分銷商，合夥企業可能不得不利用其通過調合活動獲得的RIN來履行新的義務，並且無法將RIN出售給其他義務方，這可能會對Sunoco LP銷售汽油的燃料利潤率造成影響。此外，RFS法規高度複雜和不斷演變，RIN市場因此受到價格大幅波動的影響。為履行RFS下的合規義務，RIN的價格可能會很高，並對我們的財務狀況產生不利影響。
上述任何事件的發生都可能對Sunoco LP的業務、財務狀況、經營結果和可供分配給其單位持有人的現金產生重大不利影響。
Sunoco LP受聯邦、州和地方法律法規的約束，這些法規管理其採購、儲存、運輸和銷售給分銷客户的精煉石油產品的產品質量規格。
各個聯邦、州和地方政府機構有權為某些商品規定具體的產品質量規格，包括Sunoco LP經銷的商品。產品質量規格的變化，如精煉石油產品中硫含量的降低，或其他更嚴格的燃料要求，可能會降低Sunoco LP採購產品的能力，要求其產生額外的處理成本和/或資本支出。如果Sunoco LP無法採購產品或通過提高售價收回這些成本，它可能無法履行其財務義務。不遵守這些規定可能會導致Sunoco LP受到鉅額處罰。
USAC的客户可以選擇通過購買和運營自己的壓縮機隊、增加他們目前擁有的壓縮機組數量或使用替代技術來提高原油產量，從而選擇垂直整合他們的業務。
USAC的客户是天然氣和原油的重要生產商、加工商、採集商和運輸商，他們可以選擇通過購買和運營自己的壓縮車隊來垂直整合他們的業務，而不是使用USAC的壓縮服務。金融機構和設備製造商歷來提供有吸引力的融資條款，使USAC的客户越來越能夠負擔得起購買單個壓縮設備，從而促進了這種可能性。此外，還有許多技術可用於人工提高原油產量，USAC的客户可以選擇使用這些替代技術，而不是USAC提供的氣舉壓縮服務。這種縱向整合、縱向整合的增加或替代技術的使用可能導致對USAC壓縮服務的需求減少，這可能對其業務、運營結果、財務狀況產生重大不利影響，並減少其可用於分配的現金。
USAC的很大一部分服務是按月向客户提供的，USAC不能確保這些客户將繼續使用其服務。
USAC的合同的初始期限通常在6個月到5年之間，具體取決於壓縮裝置的應用和位置。在初始期限屆滿後，合同按月或更長時間繼續，直到USAC或USAC的客户根據適用合同中規定的通知終止合同。截至2020年12月31日止年度，USAC按收入計算約有30%的壓縮服務按月提供給在主要合約期屆滿後繼續使用其服務的客户。這些客户通常可以在30天的書面通知下終止其按月壓縮服務合同。如果其中相當數量的客户終止他們的月度服務，或試圖重新談判他們的月度服務-
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如果以低得多的利率簽訂近月合約，可能會對USAC的業務、運營結果、財務狀況和可供分配的現金產生實質性的不利影響。
USAC的優先單位擁有的權利、優惠和特權不是其共同單位持有人所擁有的，而是優先於其共同單位持有人的權利的。
就分配權和清算後的權利而言，USAC的優先股優先於其所有其他類別或系列的股權證券。這些優惠可能會對其普通單位的市場價格產生不利影響，或者可能使美國國資委未來更難出售其普通單位。
此外，美國國資委優先股的分派是累加和累積的，按原始發行價的年利率9.75%計算，相當於每個優先股的季度分派24.375美元。如果USAC不支付其首選單位的所需分配，則USAC將無法支付其公共單位的分配。此外，由於USAC優先單位的分配是累積的，USAC必須先支付優先單位的所有未付累計分配，然後USAC才能支付其公共單位的任何分配。此外，由於USAC公共單位的分配不是累積的，如果USAC不支付任何季度的公共單位分配，如果USAC稍後重新開始支付其公共單位的分配，則USAC的公共單位持有人將無權獲得任何先前期間的分配。
USAC的優先單位可由USAC優先單位的持有者轉換為普通單位，或在某些情況下由USAC轉換為公共單位。USAC有義務支付USAC優先股或USAC優先股轉換後發行的普通股的分配，這可能會影響USAC的流動性，並減少可用於營運資本、資本支出、增長機會、收購和其他一般合作目的的現金流。USAC對USAC優先股持有者的債務也可能限制其獲得額外融資的能力或增加其借款成本，這可能對其財務狀況產生不利影響。
涉及利益衝突的風險
我們普通合夥人的高級管理人員和董事的受託責任可能與ETO、Sunoco LP或USAC各自普通合夥人的受託責任相沖突。
由於ETO、Sunoco LP、USAC、他們的普通合作伙伴和我們之間的關係，可能會出現利益衝突。我們的普通合夥人的董事和高級管理人員負有信託責任，以有利於我們和我們的單位持有人的方式管理我們的業務。我們的普通合夥人的一些董事或高級管理人員也是ETO的普通合夥人、Sunoco LP的普通合夥人或USAC的普通合夥人的董事和/或高級管理人員，他們負有受託責任，以有利於ETO、Sunoco LP、USAC及其各自單位持有人的方式管理ETO、Sunoco LP和USAC各自的業務。這些衝突的解決並不總是符合我們或我們單位持有人的最佳利益。
我們的普通合夥人、其附屬公司和我們之間可能會出現潛在的利益衝突。我們的普通合夥人及其附屬公司對我們負有有限的受託責任，這可能允許他們偏袒自己的利益，損害我們的利益。
我們的普通合夥人及其附屬公司與我們之間可能會產生利益衝突。由於這些衝突，我們的普通合夥人可能會偏袒自己的利益及其附屬公司的利益，而不是我們的利益。除其他外，這些衝突包括：
•在解決利益衝突時，我們的普通合夥人被允許考慮除我們之外的其他各方的利益，包括ETO、其子公司(包括Sunoco LP和USAC)、它們各自的關聯公司以及未來收購的任何普通合夥人和有限合夥企業，這將限制其對我們的受託責任。
•我們的普通合夥人根據我們的合夥協議條款限制了其責任並減少了其受託責任，同時也限制了可用於採取的補救措施，如果沒有這些限制，可能構成違反受託責任的行為。作為購買我們單位的結果，單位持有人同意各種行為和利益衝突，否則可能構成違反適用州法律規定的受託責任或其他義務。
•我們的普通合夥人決定我們的投資交易、借款、發行額外的合夥證券和準備金的金額和時間，每一項都可能影響可供分配的現金金額。
•我們的普通合夥人決定其及其附屬公司產生的費用可由我們報銷。
•吾等的合夥協議並不限制吾等的普通合夥人就所提供的任何服務向吾等或其聯屬公司付款，或代表吾等與任何此等實體訂立額外合約安排，只要任何此等付款或額外合約安排的條款對吾等公平合理。
•我們的普通合夥人控制着它及其附屬公司對我們所欠義務的執行。
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•我們的普通合夥人決定是否保留單獨的律師、會計師或其他人為我們提供服務。
我們的合夥協議限制了我們普通合夥人的受託責任，並限制了我們普通合夥人採取的可能構成違反受託責任的行動的補救措施。
我們的合夥協議包含了一些條款，這些條款降低了我們的普通合夥人在其他情況下應符合國家受託責任法的標準。例如，我們的合作伙伴協議：
•允許我們的普通合夥人以個人身份做出一些決定，而不是以我們普通合夥人的身份做出決定。這使我們的普通合夥人有權只考慮它想要的利益和因素，它沒有責任或義務考慮我們、我們的關聯公司或任何有限合夥人的任何利益或影響我們的任何因素；
•規定我們的普通合夥人有權本着“善意”作出其他決定，如果它合理地相信這些決定符合我們的最佳利益；
•一般規定，未經我們普通合夥人董事會的衝突委員會批准且不涉及單位持有人投票的關聯交易和利益衝突解決方案的條款必須不低於通常向無關第三方提供的條款或從無關第三方獲得的條款，或者對我們來説是“公平合理的”，並且在確定交易或解決方案是否“公平合理”時，我們的普通合夥人可以考慮所涉及各方之間的整體關係，包括可能對我們特別有利或有利的其他交易；
•規定，除非我們的普通合夥人的行為是惡意的，否則我們普通合夥人的行為不應構成違反其受託責任；
•規定我們的普通合夥人可以解決涉及我們和我們的普通合夥人及其附屬公司的任何利益衝突，我們普通合夥人對我們的利益衝突的任何解決方案都將被視為得到包括單位持有人在內的所有合夥人的批准，並且不會構成對合夥協議的違反；
•規定我們的普通合夥人可以，但不是必需的，在其解決利益衝突的過程中，通過任命由兩名或兩名以上獨立董事組成的普通合夥人董事會的衝突委員會來考慮該等利益衝突，並向董事會建議採取行動，以尋求對該解決方案的“特別批准”，衝突委員會對該利益衝突的任何解決方案應最終被視為對我們是“公平和合理的”；以及
•規定，我們的普通合夥人及其高級管理人員和董事不會因任何行為或不作為而對我們、我們的有限合夥人或受讓人造成的金錢損害負責，除非具有司法管轄權的法院做出了不可上訴的最終判決，裁定普通合夥人或其他人惡意行事或參與欺詐、故意不當行為或嚴重疏忽。
我們的普通合夥人在確定現金儲備水平時的絕對酌情權可能會對我們向單位持有人分配現金的能力產生不利影響。
我們的合夥協議要求我們的普通合夥人從運營盈餘中扣除其合理酌情決定為我們未來的運營支出提供資金所需的現金儲備。此外，我們的合夥協議允許我們的普通合夥人通過為正確開展我們的業務建立現金儲備來減少可用現金，以遵守適用的法律或我們作為締約方的協議，或為未來分配給合作伙伴提供資金。這些現金儲備將影響可供分配給單位持有人的現金數量。
雖然我們通過擁有Sunoco LP和USAC的普通合夥人來控制Sunoco LP和USAC，但Sunoco LP和USAC的普通合夥人分別對Sunoco LP和Sunoco LP的單位持有人以及USAC和USAC的單位持有人負有責任，這可能會與我們的利益發生衝突。
由於我們與我們的附屬公司、Sunoco LP和USAC及其各自的有限合夥人之間的關係，存在利益衝突，而且未來可能會出現這種衝突。Sunoco LP和USAC的普通合夥人的董事和高級管理人員有責任以對我們有利的方式分別管理Sunoco LP和USAC。同時，普通合夥人有受託責任以有利於Sunoco LP和USAC及其各自的有限合夥人的方式管理Sunoco LP和USAC。Sunoco LP的董事會和USAC的普通合作伙伴將解決任何此類衝突，並擁有廣泛的自由度來考慮衝突各方的利益。這些衝突的解決可能並不總是符合我們的最佳利益。
例如，在以下情況下可能會出現與Sunoco LP和USAC的利益衝突：
•分攤給Sunoco LP、USAC和我們的管理費用；
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•解釋和執行我們及其附屬公司與Sunoco LP和USAC之間的合同義務；
•確定分配給Sunoco LP和USAC合作伙伴的現金金額，以及為Sunoco LP和USAC未來業務活動預留的現金金額；
•確定是否根據Sunoco LP和USAC的循環信貸安排借款，以向各自的合作伙伴支付分配；
•確定我們可能獨立於Sunoco LP和USAC瞭解到的商業機會(如商業開發機會或收購)是否可供Sunoco LP和USAC追逐；以及
•我們未來做出的任何獨立於Sunoco LP和USAC的商業活動的決定。
我們的一些高管和董事在管理我們的業務時面臨潛在的利益衝突。
我們的某些高管和董事也是ETO的高管和/或董事。這些關係可能會在公司機會和其他事項上產生利益衝突。任何此類衝突的解決並不總是符合我們或我們的單位持有人的最大利益。此外，這些重疊的高管和董事將他們的時間分配給我們和ETO。這些高管和董事在時間分配方面面臨潛在的衝突，這可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。
我們普通合夥人的附屬公司可能會與我們競爭。
除我們的合夥協議規定外，我們的普通合夥人的關聯方和關聯方不得從事其他業務或活動，包括那些可能與我們直接競爭的業務或活動。
單位持有人的税務風險
我們的税務待遇取決於我們作為聯邦所得税合夥企業的持續地位，以及我們不受實體層面的大量税收的影響。如果美國國税局出於聯邦所得税的目的將我們、ETO或其子公司(包括Sunoco LP和USAC)視為一家公司，或者如果我們、ETO、Sunoco LP或USAC出於州税收目的而被徵收大量實體級税收，那麼我們可用於分銷的現金將大幅減少。
對我們共同單位的投資的預期税後經濟效益在很大程度上取決於我們是否被視為聯邦所得税目的的合夥企業。我們沒有要求，也不打算要求美國國税局就此事做出裁決。我們在ETO及其子公司(包括Sunoco LP和USAC)的投資價值在很大程度上取決於ETO、Sunoco LP和USAC在聯邦所得税方面被視為合夥企業。儘管根據特拉華州的法律，我們、ETO、Sunoco LP和USAC都是有限合夥企業，但出於聯邦所得税的目的，我們每個人都將被視為公司，除非我們滿足“合格收入”要求。根據我們目前的業務和現行的財政部法規，我們相信我們、ETO、Sunoco LP和USAC滿足合格收入要求。不符合資格收入要求或現行法律的變化可能會導致我們、ETO、Sunoco LP或USAC被視為公司來繳納聯邦所得税，或者以其他方式使我們作為一個實體納税。
如果出於聯邦所得税的目的，我們、ETO、Sunoco LP或USAC被視為一家公司，我們將按公司税率繳納聯邦所得税，我們可能會按不同的税率支付額外的州所得税。對單位持有人的分配通常會像公司分配一樣再次徵税，我們的收入、收益、損失或扣減都不會流向單位持有人。由於我們作為公司將被徵税，我們可用於分配給單位持有人的現金將大幅減少。因此，將我們視為一家公司將導致預期現金流和單位持有人的税後回報大幅減少，可能導致我們共同單位的價值大幅下降。
在州一級，幾個州一直在評估通過徵收州收入、特許經營權或其他形式的税收來對合夥企業徵收實體税的方法。我們目前在許多徵收保證金或特許經營税的州擁有房產或開展業務。在未來，我們可能會擴大我們的業務。在我們經營的司法管轄區或我們可能擴展至的其他司法管轄區向我們徵收類似的税項，可能會大幅減少我們可供分配給我們單位持有人的現金。我們的合夥協議規定，如果制定一項法律或修改或解釋現有法律，使我們作為公司納税，或以其他方式使我們為美國聯邦、州、地方或外國所得税目的而繳納實體級税收，則目標分配金額可能會調整，以反映該法律或解釋對我們的影響。
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對上市合夥企業或對我們單位的投資的税收待遇可能會受到潛在的立法、司法或行政變化或不同解釋的影響，可能會追溯適用。
對包括我們在內的公開交易合夥企業或對我們共同單位的投資的現行美國聯邦所得税待遇，可以隨時通過行政、立法或司法改革或不同的解釋加以修改。國會議員經常提議和考慮對影響公開交易合夥企業的現行美國聯邦所得税法進行實質性修改，包括取消我們有資格享受合夥企業税收待遇的提議。
對美國聯邦所得税法及其解釋的任何修改都可能具有追溯力，也可能不具有追溯力，並可能使我們更難或不可能滿足某些上市合夥企業被視為美國聯邦所得税合夥企業的例外。我們無法預測最終是否會有任何變化或其他建議獲得通過。未來的任何立法變化都可能對我們共同單位的投資價值產生負面影響。我們敦促您諮詢您自己的税務顧問，瞭解監管或行政方面的發展和建議的狀況，以及它們對您在我們共同單位的投資的潛在影響。
如果美國國税局對我們所持的聯邦所得税立場提出異議，我們共同單位的市場可能會受到不利影響，任何此類競爭的成本都將減少可用於分配給我們單位持有人的現金。
我們還沒有要求美國國税局就我們作為合夥企業的聯邦所得税待遇做出裁決。國税局可能會採取與我們不同的立場。可能有必要訴諸行政或法院程序來維持我們所採取的部分或全部立場。法院可能不會同意我們的部分或全部立場。與美國國税局的任何競爭都可能對我們共同單位的市場及其交易價格產生實質性的不利影響。此外，我們和美國國税局之間的任何競爭費用都將導致我們可用於分配給我們的單位持有人的現金減少，因此將由我們的單位持有人間接承擔。
如果美國國税局對2017年12月31日之後開始的納税年度的所得税申報單進行審計調整，它(和一些州)可能會評估和收取直接來自我們的此類審計調整產生的任何税收(包括任何適用的罰款和利息)，在這種情況下，我們可用於分配給單位持有人的現金可能會大幅減少。
根據2015年兩黨預算法，在2017年12月31日之後的納税年度，如果美國國税局對我們的所得税申報單進行審計調整，它(和一些州)可以評估和收取由此類審計調整直接從我們那裏產生的任何税收(包括任何適用的罰款和利息)。在新規則可能的範圍內，我們的普通合夥人可以選擇直接向美國國税局繳納税款(包括任何適用的罰款和利息)，或者，如果我們有資格，向每個單位持有人和前單位持有人發佈一份關於經審計和調整後的回報的信息聲明。儘管我們的普通合夥人可能會選擇讓我們的單位持有人和前單位持有人考慮此類審計調整，並在審計的納税年度內根據他們在我們的利益支付任何由此產生的税款(包括適用的罰款或利息)，但不能保證此類選擇在所有情況下都是實際、允許或有效的。因此，我們現有的單位持有人可能會承擔該等審計調整所產生的部分或全部税務責任，即使該等單位持有人在審計的税務年度內並不擁有我們的單位。如果由於任何此類審計調整，我們被要求支付税款、罰款和利息，我們可用於分配給單位持有人的現金可能會大幅減少。
單位持有人必須為他們在我們收入中的份額繳税，即使他們沒有從我們那裏獲得任何現金分配。
我們的單位持有人被要求為他們在我們應税收入中的份額支付任何聯邦所得税，在某些情況下，州和地方所得税，無論他們是否從我們那裏獲得現金分配。我們的單位持有人從我們那裏獲得的現金分配可能不等於他們在我們應税收入中的份額，甚至不等於該收入產生的實際納税義務。
出售我們的共同單位的税收收益或損失可能比預期的要多或少。
如果單位持有人出售其普通單位，單位持有人將確認等於變現金額與單位持有人在這些單位的納税基礎之間的差額的收益或損失。由於超過單位持有人在我們應納税所得額中可分配份額的分配減少了單位持有人在其共同單位中的納税基礎，因此，如果單位持有人以高於其在該單位中的納税基礎的價格出售該單位，則該單位持有人出售的單位的先前超額分配的金額(如果有的話)實際上將成為單位持有人的應納税所得額，即使該單位持有人收到的價格低於其原始成本。此外，由於變現的金額包括單位持有人在我們無追索權債務中的份額，如果單位持有人出售他們的普通單位，單位持有人的納税義務可能會超過從出售中獲得的現金金額。
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單位持有人出售其共有單位所得款項的一大部分，不論是否代表收益，由於可能收回的項目，包括折舊回收，可作為普通收入向該單位持有人課税。因此，如果單位持有人出售該等單位所變現的金額少於該單位持有人在單位內的調整基準，則該單位持有人可確認出售該單位所得的普通收入及資本損失。淨資本損失可能只會抵消資本收益，就個人而言，每年最多可抵消3,000美元的普通收入。在單位持有人出售其普通單位的應課税期間，該單位持有人可確認我們在出售前向該單位持有人分配的收入及收益的普通收入，以及一般不能由出售普通單位時確認的任何資本損失抵銷的收回項目的普通收入。
免税實體因擁有我們的單位而面臨獨特的税收問題，這可能會給它們帶來不利的税收後果。
免税實體對我們部門的投資，如員工福利計劃和個人退休賬户(稱為IRA)，引發了它們特有的問題。例如，我們分配給免除美國聯邦所得税的組織的幾乎所有收入，包括IRA和其他退休計劃，都將是不相關的企業應税收入，並將向它們徵税。免税實體在投資我們的單位之前，應該諮詢税務顧問。
非美國單位持有人將就其收入和從擁有我們的單位獲得的收益繳納美國税和預扣。
非美國單位持有人通常對與美國貿易或企業有效相關的收入(“有效相關收入”)徵税，並遵守美國的所得税申報要求。分配給我們的單位持有人的收入和出售我們單位的任何收益通常被認為與美國的貿易或商業“有效聯繫”。因此，對非美國單位持有人的分配將按最高適用的有效税率預扣，出售或以其他方式處置單位的非美國單位持有人也將就出售或處置該單位所獲得的收益繳納美國聯邦所得税。
此外，從事美國貿易或業務的合夥企業的權益的受讓人通常被要求扣留轉讓人“變現金額”的10%，除非轉讓人證明該轉讓人不是外國人。雖然合夥人的“變現金額”的確定通常包括合夥人在合夥企業負債中所佔份額的任何減少，但最近發佈的財政部條例規定，在轉讓上市合夥企業(如我們的共同單位)的權益時，“變現金額”通常是支付給代表轉讓人進行適用轉讓的經紀人的總收益金額，因此在確定時將不考慮該合夥人在上市合夥企業負債中所佔份額的任何減少。財政部條例進一步規定，2022年1月1日之前發生的轉讓不會對上市合夥企業的權益轉讓施加預扣，而在該日期之後，如果通過經紀人進行轉讓，則對轉讓人的經紀人施加預扣義務。
出於聯邦所得税的目的，我們的子公司將被視為公司，並繳納公司級所得税。
儘管我們(作為合夥企業，為美國聯邦所得税目的)不繳納美國聯邦所得税，但我們的一些業務是通過子公司進行的，這些子公司為美國聯邦所得税目的而組織為公司。就美國聯邦所得税而言，被視為公司的子公司的應納税所得額(如果有的話)需繳納公司級的美國聯邦所得税，這可能會減少可供分配給我們以及我們的單位持有人的現金。如果美國國税局或其他州或地方司法管轄區成功地斷言這些公司的納税義務比我們預期的要多，或者頒佈了提高公司税率的立法，可用於分配的現金可能會進一步減少。這些公司子公司的所得税申報立場需要大量的判斷、估計的使用以及複雜税法的解釋和應用。在評估可扣除和應納税項目的時間和金額時，也需要做出重大判斷。儘管我們相信這些子公司的所得税申報立場是完全可以支持的，但某些立場可能會成功地受到美國國税局、州或地方司法管轄區的挑戰。
我們對待每個購買公共單位的人都享有相同的税收優惠，而不考慮實際購買的公共單位。美國國税局可能會對這一待遇提出質疑，這可能會導致單位持有人繳納更多税款，並可能對共同單位的價值產生不利影響。
由於我們不能匹配通用單位的轉讓方和受讓方，以及其他原因，我們採用了某些方法來分配折舊、損耗和攤銷，這些方法可能不符合現有財政條例的所有方面。如果美國國税局對這些方法的使用提出成功的挑戰，可能會對我們的單位持有人可獲得的税收優惠金額產生不利影響。它還可能影響這些税收優惠的時間或出售共同單位的收益金額，並可能對我們共同單位的價值產生負面影響，或導致我們單位持有人的納税申報單的審計調整。此外，由於出於聯邦所得税的目的，我們有組織為C公司的子公司擁有
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對於我們的單位，成功的美國國税局挑戰可能導致該子公司的納税義務比我們預期的更大，因此減少了可用於分配給我們的合夥企業以及反過來分配給我們的單位持有人的現金。
我們通常在每個月的第一個工作日根據我們單位的所有權，而不是根據特定單位的轉讓日期，在我們單位的轉讓人和受讓人之間按比例分配我們的收入、收益、損失和扣除項目。美國國税局可能會對我們按比例分配方法的某些方面提出質疑，如果成功，我們將被要求改變收入、收益、損失和扣除項目在單位持有人之間的分配。
我們通常每月根據我們單位的所有權在每個月的第一個營業日(“分配日期”)在我們單位的轉讓人和受讓人之間按比例分配我們的收入、收益、損失和扣除項目，而不是根據特定單位的轉讓日期。同樣，我們一般分配(I)資本增加折舊的某些扣除，(Ii)出售或以其他方式處置我們的資產時實現的收益或虧損，以及(Iii)普通合夥人酌情根據分配日期的所有權分配任何其他非常項目的收入、收益、虧損或扣除。財政部法規允許類似的月度簡化公約，但此類法規並未明確授權我們所採用的比例分配方法的所有方面。如果國税局對我們的按比例分配方法提出質疑，我們可能會被要求改變收入、收益、損失和扣除項目在單位持有人之間的分配。
單位持有人的單位是證券貸款的標的(例如，借給賣空者以彌補單位的賣空)，可被視為已出售這些單位。如果是這樣的話，在貸款期間，該單位持有人將不再被視為這些單位的合夥人，並可確認處置的收益或損失。
由於沒有具體的規則來規範借出合夥企業權益的聯邦所得税後果，因此單位持有人的單位是證券貸款的標的，可以被視為已經處置了借出的單位。在這種情況下，在向賣空者貸款期間，單位持有人可能不再被視為這些單位的合夥人，單位持有人可以確認這種處置的收益或損失。此外，在貸款期間，我們與這些單位有關的任何收入、收益、損失或扣除可能不會由單位持有人報告，單位持有人收到的關於這些單位的任何現金分配可以作為普通收入全額納税。希望確保其作為合夥人的地位並避免從證券貸款中獲得承認的風險的單位持有人應諮詢税務顧問，以確定是否可取地修改任何適用的經紀賬户協議，以禁止他們的經紀人借入他們的單位。
我們採用了某些估值方法來確定Unithold的收益、收益、虧損和扣減的分配。國税局可能會對這些方法或由此產生的撥款提出質疑，而這種質疑可能會對我們共同單位的價值產生不利影響。
當我們發行額外的單位或從事某些其他交易時，我們確定我們資產的公平市場價值，並將該等資產的任何未實現收益或虧損分配給我們的單位持有人和我們的普通合夥人的資本賬户。儘管我們可能會不時就估值事宜諮詢專業評估師，包括對我們資產的估值，但我們自己對我們的資產進行許多公平市場價值估計，使用基於我們共同單位市值的方法作為衡量我們資產公平市場價值的一種手段。我們的方法可能會被視為低估了我們資產的價值。在這種情況下，某些單位持有人和我們的普通合夥人之間可能會出現收入、收益、損失和扣除的轉移，這可能對該等單位持有人不利。此外，根據我們目前的估值方法，我們共同單位的後續購買者可能會將其國內收入法典第743(B)條調整的較大部分分配給我們的有形資產，將較少的部分分配給我們的無形資產。美國國税局可能會挑戰我們的估值方法，或我們對第743(B)條可歸因於我們有形和無形資產的調整的分配，以及我們的普通合夥人和某些單位持有人之間的收入、收益、損失和扣除的分配。
美國國税局對這些方法或分配的成功挑戰可能會對分配給我們單位持有人的應納税所得額或損失額產生不利影響。它還可能影響我們的單位持有人出售共同單位的收益金額，並可能對我們的共同單位的價值產生負面影響，或者導致我們單位持有人的納税申報單在沒有額外扣除的情況下進行審計調整。
在他們不因投資我們的單位而居住的司法管轄區，單位持有人可能會受到州和地方税以及所得税申報單的要求。
除美國聯邦所得税外，單位持有人可能還需繳納其他税收，包括州税和地方税、非公司營業税和遺產税、遺產税或由我們或我們的子公司現在或將來經營業務或擁有財產的各個司法管轄區徵收的無形資產税，即使他們不在這些司法管轄區居住。在這些不同的司法管轄區中，單位持有人可能需要提交州和地方所得税申報單，並繳納州和地方所得税。此外，單位持有人如未能遵守這些規定，可能會受到懲罰。提交所有聯邦、州和地方納税申報單是每個單位持有人的責任。
72
目錄表
單位持有人扣除我們所產生的利息支出的能力可能受到限制。
一般來説，我們的單位持有人有權扣除我們支付或應計的利息，這些利息是在我們的納税年度內可適當分配給我們的貿易或業務的債務。然而，除《冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法》(《關注法》)中的例外情況外，根據《減税和就業法》，在2017年12月31日之後的納税年度內，我們對“商業利息”的扣除一般限於我們的商業利息收入和我們“調整後的應税收入”的30%之和。對於2020納税年度，CARE法案通常將調整後的30%的應税收入限制提高到50%。就這一限制而言，調整後的應納税所得額的計算不考慮任何業務利息支出或業務利息收入，如果是在2022年1月1日之前開始的納税年度，則計算任何允許用於折舊、攤銷或損耗的扣除。利息限制不適用於受監管的管道業務，因此，我們相信我們的利息支出是完全可以扣除的。如果國税局對這一立場提出異議，或者如果發佈了與所持立場相反的進一步指導，單位持有人扣除這筆利息支出的能力可能會受到限制。
項目1B。未解決的員工意見
沒有。
項目2.財產
我們的物業描述包括在“項目1.業務”中。此外，我們在德克薩斯州達拉斯的行政辦公室擁有辦公樓，在賓夕法尼亞州牛頓廣場、德克薩斯州休斯頓和德克薩斯州聖安東尼奧擁有辦公樓。雖然隨着業務的擴展，我們可能需要更多的辦公空間，但我們相信我們現有的設施足以滿足我們在不久的將來的需求，並將在需要時以商業上合理的條件提供額外的設施。
我們相信我們有令人滿意的所有權或有效的權利使用我們所有的物質財產。雖然我們的部分物業須承擔債務及租賃、尚未到期及應付税款的留置權、保障競業禁止協議下的付款義務的產權負擔及非實質產權負擔、地役權及限制，但我們並不認為任何該等負擔會對我們繼續在整體業務中使用該等物業造成重大影響。此外，我們相信，我們已經或正在獲得所有必要的材料批准、授權、訂單、許可證、許可證、特許經營權和同意，並已經獲得或向州和地方政府以及與我們物業所有權或業務運營相關的監管機構進行了所有必要的材料登記、資格和備案。
我們幾乎所有的管道都是在物業的明顯記錄所有者授予的通行權的基礎上建造的，這些管道在“項目1.業務”中有描述。已獲得管道通行權的土地可能受優先留置權的約束，而這些留置權並不從屬於路權授予。必要時，我們已從公共當局和鐵路公司獲得地役權協議，以便在適用的水道、縣公路、市政街道、鐵路物業和州際公路上或沿線跨越或鋪設設施。在某些情況下，建造我們的管道所基於的財產是以費用購買的。我們還擁有和運營多個天然氣和天然氣儲存設施，並擁有或租賃與我們的中游業務相關的其他加工、處理和調節設施。
項目3.法律程序
ETC Sunoco Holdings LLC和Sunoco(R&M)，LLC(統稱為Sunoco被告)是指控MTBE污染地下水的訴訟被告。原告是州級政府實體，主張產品責任、滋擾、非法侵入、疏忽、違反環境法和/或欺騙性商業行為索賠。原告尋求獲得補償性損害賠償，在某些情況下還尋求自然資源損害賠償、禁令救濟、懲罰性損害賠償和律師費。
截至2020年12月31日，Sunoco被告是五起案件的被告，其中包括馬裏蘭州和羅德島州各提起的一起案件，賓夕法尼亞州聯邦提起的一起案件，波多黎各聯邦提起的兩起案件。波多黎各最近的行動是一個配套案件，要求在波多黎各最初行動中所涉地點以外的其他地點進行損害賠償。馬裏蘭州和賓夕法尼亞州聯邦提起的訴訟還將ETO、ETP Holdco Corporation和Sunoco Partners Marketing&Terminals L.P.(簡稱SPMT)列為被告。
在其餘情況下，有可能實現損失；但是，我們無法估計可能的損失或超出應計金額的損失範圍。對一個或多個MTBE案件作出不利裁決可能會對發生任何此類不利裁決期間的業務結果產生重大影響，但這種不利裁決很可能不會對夥伴關係的綜合財務狀況產生實質性不利影響。
2016年4月，PHMSA發佈了一份可能違反規定的通知，建議遵守令，並建議對ETO在#年建造二疊紀Express 2管道系統時遵循的某些焊接做法和程序進行民事處罰
73
目錄表
德克薩斯州。PHMSA隨後發佈了最終命令，相關的民事罰款已經支付。可以評估與正在進行的合規行動有關的額外處罰；然而，夥伴關係目前預計不會有額外的處罰。

2016年底，FERC執法人員開始對羅孚拆除潛在的歷史建築斯通曼之家一事進行非公開調查，這與羅孚申請許可建設一條新的州際天然氣管道和相關設施有關。2017年年中，FERC執法人員開始對托斯卡拉瓦斯河水平定向鑽井(HDD)作業的鑽井泥漿中可能包括柴油的指控進行非公開調查。羅孚和合作夥伴正在配合調查。執法人員已經向羅孚提供了關於這些調查的非公開初步調查結果。該公司不同意這些調查結果，並打算積極抗辯任何可能的處罰。鑑於訴訟的階段和調查的非公開性質，夥伴關係目前無法評估潛在的結果或潛在的責任範圍(如果有的話)。
2017年11月3日，俄亥俄州和俄亥俄州環境保護局(“俄亥俄州環保局”)對羅孚和其他被告(統稱為“被告”)提起訴訟，要求追回據稱欠下的約260萬美元的民事罰款和與許可遵守相關的某些禁令救濟。被告提出了幾項駁回訴訟的動議，這些動議都得到了所有指控的批准。俄亥俄州環保局提出上訴，2019年12月9日，第五地區上訴法院作出一致判決，確認初審法院。俄亥俄州環保局尋求俄亥俄州最高法院的審查。2020年4月22日，俄亥俄州最高法院批准了這一審查。簡報已於2021年1月26日結束，並進行了口頭辯論，但尚未發表任何意見。
Energy Transfer於2020年8月28日收到新墨西哥州環境部的行政合規命令，以解決其Jal 3天然氣廠尚未解決的NOV問題。NOV涵蓋了2017年1月1日至2018年8月31日發生的排放事件。合規令包括4,023,779.80美元的分攤民事罰款。此案的訴訟程序將推遲到2021年5月17日，以便各方討論可能解決這一問題。與NMED的談判正在進行中。
2019年1月，我們收到美國司法部代表環保局發出的通知，稱正在根據《清潔水法》對由SPLP運營、中谷管道公司擁有的中谷管道泄漏約450桶原油採取民事處罰執法行動。據稱，這次釋放發生在2014年10月，地點位於俄亥俄州辛辛那提附近的漢密爾頓縣的一個自然保護區。在發現並通知釋放後，蘇丹人民解放軍分三個階段進行了大量的緊急反應、補救工作和初步恢復，初步恢復已被確認完成。運營和維護(O&M)活動將持續數年。2019年12月，SPLP與環保局就支付民事罰款達成原則協議，該協議將徵求公眾意見。美國司法部代表美國內政部魚類和野生動植物，俄亥俄州總檢察長代表俄亥俄州環保局，以及這些機構的技術代表一直在討論與州瀕危物種和補償性恢復有關的自然資源損害評估索賠。目前尚不能合理確定這些事項的時間和結果；然而，我們預計不會對我們的運營業績、現金流或財務狀況產生重大影響。
2018年9月10日，位於賓夕法尼亞州比佛縣中心鄉的天然氣集輸管道革命管道發生管道泄漏起火(簡稱《事件》)。沒有人員受傷。2019年2月8日，賓夕法尼亞州環保部(PADEP)根據賓夕法尼亞州的水法，發佈了一份許可證擱置，禁止任何關於賓夕法尼亞州任何項目的審批/許可證或許可證修訂請求。該夥伴關係向賓夕法尼亞州環境聽證委員會提出了關於許可證持有的上訴。2020年1月3日，該夥伴關係與環保部簽訂了同意令和協議，其中除其他外，解除了許可證持有，該夥伴關係同意支付2860萬美元的民事罰款，併為一個200萬美元的社區環境項目提供資金，所有相關上訴均被撤回。2020年11月11日，PADEP發佈了一項命令，要求在革命管道恢復服務之前獲得額外的批准和工作。該夥伴關係於2020年12月8日向環境聽證委員會提出了對這一命令的上訴。
賓夕法尼亞州總檢察長辦公室已開始對這起事件進行調查，賓夕法尼亞州西區聯邦檢察官已發出聯邦大陪審團傳票，要求提供與該事件相關的文件。目前尚不清楚這些調查的範圍。
2019年6月4日，俄克拉荷馬州公司委員會(OCC)運輸部對SPLP提起訴訟，要求對2018年5月俄克拉荷馬州埃德蒙德附近的一起破裂事件處以高達100萬美元的罰款。破裂發生在Noble to Douglas 8英寸管道的外部腐蝕區域，導致大約15桶原油泄漏。SPLP立即對釋放做出迴應，並與OCC合作修復了周圍環境和管道。OCC提起申訴，指控SPLP未能為導致故障的管道提供足夠的陰極保護。SPLP正在與OCC談判和解協議，以獲得較輕的處罰。
74
目錄表
此外，根據聯邦、州和地方有關向環境排放材料或保護環境的各種規定，我們收到了違反規定的通知和可能的罰款。雖然我們相信，即使上述任何一個或多個環境訴訟被裁定敗訴，但這對我們的財務狀況、運營結果或現金流不會有實質性影響，但如果我們合理地相信此類訴訟將導致超過300,000美元的罰款，我們必須報告環境政府訴訟。
有關其他法律程序的説明，請參閲“第8項.財務報表和補充數據”中我們的合併財務報表附註11。
項目4.礦山安全披露
不適用。
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目錄表
第II部
第五項：註冊人普通單位、相關單位持有人事項和發行人購買股權證券的市場
母公司
單位説明
截至2021年2月18日，我們共同單位的登記持有人約為13,375人，這一數字不包括證券頭寸上市的個人參與者。共同單位代表吾等的有限合夥人權益，使持有人有權享有母公司至今已修訂的第三份經修訂及重新簽署的有限合夥協議(“合夥協議”)所指定的權利及特權。
截至2020年12月31日，有限合夥人在我們公司擁有總計99.9%的有限合夥人權益。我們的普通合夥人擁有我們0.1%的普通合夥人權益。我們的共同單位是根據1934年修訂的證券交易法(“交易法”)註冊的，並在紐約證券交易所掛牌交易，股票代碼為“ET”。每個共同單位的持有者有權在提交有限合夥人表決的所有事項上按單位投一票。此外，如果任何個人或團體(我們的普通合夥人及其關聯公司除外)在任何時候實益擁有所有共有單位20%或以上，則該個人或團體擁有的任何共有單位不得在任何事項上投票，並且在發送單位持有人會議通知(除非法律另有要求)、計算所需票數、確定法定人數或出於我們的合作伙伴協議下的其他類似目的時，不被視為未完成。共同單位有權按照下文“現金分配政策”所述的方式分配可用現金。
ET A類單位
2018年10月，關於經貿辦與合夥企業的全資子公司以單位交換方式合併(“能源轉移合併”)，合夥企業向普通合夥人發放了647,745,099個A類單位(“ET A類單位”)，代表有限合夥人在合夥企業中的權益。發行的ET A類單位數量允許普通合夥人及其關聯公司在合夥企業中保留與他們在能量轉移合併完成之前在合夥企業中的投票權相同的投票權。除法律另有規定外，ET A類單位有權與夥伴關係的共同單位作為一個單一類別一起投票。此外，ET的合夥協議規定，在某些情況下，當合夥企業發行額外的共同單位或與合夥企業共同單位具有同等投票權的任何證券時，合夥企業將向任何ET A類單位的持有者發行額外的ET A類單位，使持有人在合夥企業中保持與其在發行共同單位之前在合夥企業中的投票權相同的投票權。與SemGroup的交易相關，我們在2019年12月額外發行了14,246,973個ET A類單位。ET A類單位無權分配，也沒有其他經濟屬性。
現金分配政策
將軍。母公司將在每個會計季度結束後50天內將其所有“可用現金”分配給其單位持有人和普通合夥人。
可用現金的定義。 可用現金在《合夥協議》中定義，一般是指，就任何日曆季度而言，該季度末的所有現金減去普通合夥人合理酌情決定所需或適當的現金儲備額：
•為其業務的適當開展作出規定；
•遵守適用法律和/或債務文書或其他協議；以及
•在未來四個季度中的任何一個或多個季度，為單位持有人及其普通合夥人提供分配資金。
最近出售的未註冊證券
沒有。
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目錄表
發行人購買股票證券
沒有。
根據股權補償計劃獲授權發行的證券
有關根據ET的股權補償計劃授權發行的證券的信息，請參閲“第12項.某些受益所有人和管理層的擔保所有權及相關單位持有人事項”。
第6項：精選財務數據
選定的歷史財務數據應與“項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析”以及本報告其他部分所列的歷史綜合財務報表及其附註一併閲讀。下表中的金額，除每單位數據外，以百萬為單位。
如合併財務報表附註2“項目8.財務報表和補充數據”所述，夥伴關係列報的所有期間的合併財務報表均已進行追溯調整，以反映與某些原油有關的會計政策的變化。
截至2013年12月31日的年度，
20202019201820172016
運營報表數據：
總收入$38,954 $54,213 $54,087 $40,523 $31,792 
營業收入2,980 7,203 5,403 2,670 1,809 
持續經營收入140 4,825 3,685 2,492 420 
停產損失— — (265)(177)(462)
淨收益(虧損)140 4,825 3,420 2,315 (42)
每個有限合夥人單位持續經營的基本收入(虧損)(0.24)1.34 1.21 0.81 0.91 
每個有限合夥人單位持續經營的攤薄收益(虧損)(0.24)1.33 1.20 0.79 0.89 
每個有限合夥人單位因停產而產生的基本虧損— — (0.01)(0.01)(0.01)
每個有限合夥人單位因非持續經營造成的攤薄虧損— — (0.01)(0.01)(0.01)
普通單位現金分配0.92 1.22 1.22 1.17 1.14 
資產負債表數據(期末)：
持有待售資產— — — 3,313 3,588 
總資產95,144 98,973 88,413 86,358 79,088 
與持有待售資產有關的負債— — — 75 48 
長期債務，當前到期日較少51,417 51,028 43,373 43,671 42,608 
總股本31,388 33,938 31,017 30,092 22,594 
項目7.管理層對財務狀況的討論和分析
以及行動的結果
(表格美元和單位金額，除每單位數據外，以百萬為單位)
Energy Transfer LP是特拉華州的一家有限合夥企業，其普通單位在紐約證券交易所公開交易，股票代碼為“ET”。
以下有關本公司歷史綜合財務狀況及經營業績的討論，應與本報告“第8項.財務報表及補充數據”所載的歷史綜合財務報表及其附註一併閲讀。這一討論包括受風險和不確定性影響的前瞻性陳述。由於“第1A項”中討論的一些因素，實際結果可能與我們在本節中所作的陳述有很大不同。本報告的“風險因素”。
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目錄表
除文意另有所指外，凡提及“我們”、“夥伴關係”及“ET”，均指Energy Transfer LP及其合併子公司，包括ETO、ETP GP、ETP LLC、PanHandle、Sunoco LP及Lake Charles LNG。所指的“母公司”指的是獨立的能量轉移有限責任公司。
概述
Energy Transfer LP直接和間接擁有ETO、Sunoco LP和USAC的股權，所有這些都是從事多元化能源相關服務的有限合夥企業。Sunoco LP和USAC擁有公開交易的共同部門。
我們通過擁有ETO的普通合夥人來控制ETO。
母公司現金流的主要來源來自對ETO的有限合夥人和普通合夥人權益的直接和間接投資。ETO的收益和現金流來自其子公司，包括ETO在Sunoco LP和USAC的投資。ETO、Sunoco LP和USAC每個季度向包括母公司在內的各自合作伙伴分配的現金金額是根據各自業務活動的收益和可用現金金額計算的，如下所述。
為了全面瞭解母公司獨立的財務狀況和經營結果，我們除了討論我們的合併集團外，還包括了母公司事項的討論。
一般信息
我們的主要目標是隨着時間的推移提高我們對單位持有人的可分配現金流水平，推行目前專注於發展我們子公司的天然氣和液體業務的業務戰略，其中包括尋求與我們子公司現有基礎設施相關的某些建設和擴張機會，以及收購某些戰略運營和業務或資產。我們將可用於分配的實際現金數量將主要取決於我們的子公司從其運營中產生的現金數量。
我們的可報告細分如下：
•州內運輸和儲存；
•州際運輸和儲存；
•中游；
•NGL及成品油運輸與服務；
•原油運輸和服務；
•對Sunoco LP的投資；
•對USAC的投資；以及
•其他的都是。
最新發展動態
新冠肺炎
2020年，新冠肺炎疫情促使我們開展業務的幾個州和市政府採取了非常廣泛的行動，以遏制和抗擊該病毒的爆發和傳播，其中包括要求許多個人大幅限制日常活動，以及要求許多企業縮減或停止正常運營。如果新冠肺炎繼續或惡化，各國政府可能會施加更多類似的限制。作為關鍵能源基礎設施的提供商，我們的業務被指定為“關鍵基礎設施部門”，我們的員工被指定為“關鍵基礎設施工作人員”，這是國土安全部關於關鍵基礎設施工作人員的指導意見(S)。到目前為止，我們的現場運營一直沒有中斷，遠程工作和其他與新冠肺炎相關的情況並沒有顯著影響我們維持運營的能力，也沒有導致我們產生重大額外費用；然而，我們無法預測當前和未來可能採取的新冠肺炎緩解措施的規模或持續時間。作為提供關鍵能源基礎設施的基本業務，員工的安全和資產的持續運營是我們的首要任務，我們將繼續按照聯邦和州的健康指南和安全協議運營。我們已經實施了幾項新政策，並提供員工培訓，以幫助維護我們員工的健康和安全。
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目錄表
掛起的啟用收購
2021年2月17日，合夥企業宣佈達成最終合併協議，收購Enable。根據合併協議的條款，Enable的共同單位持有人將獲得ET共同單位的0.8595，以換取每個Enable共同單位。此外，每個未償還的Enable系列A優先股將換取ET G系列優先股的0.0265，ET將為Enable的普通合作伙伴支付1000萬美元的現金。這筆交易還需得到Enable的單位持有人的批准和其他慣常的監管批准。
ET對SemGroup資產對ETO的貢獻
2019年12月5日，ET完成對SemGroup的收購。在2020年第一季度和第二季度，ET通過出售和出資交易將前SemGroup資產貢獻給ETO。
ETO系列F和G系列優先股發行
2020年1月22日，ETO以每台約1,000美元的價格發行了500,000台其6.750系列F優先股，並以每台約1,000美元的價格發行了1,100,000台7.125系列G優先股。所得款項淨額用於償還經貿辦循環信貸安排下的欠款，並用於一般合夥目的。
ETO 2020年1月高級債券發售和贖回
利用2020年1月發行高級債券的收益，ETO贖回了2020年9月1日到期的本金總額為5.75%的優先債券、2020年10月1日到期的本金總額為4.15%的優先債券、2020年10月15日到期的本金總額為7.50%的優先債券、2020年2月15日到期的本金總額為5.50%的優先債券、2020年10月15日到期的本金總額為5.50%的優先債券、2020年10月15日到期的本金總額為5.50%的優先債券，以及12月9日到期的本金總額為1.75億美元的5.36%優先債券。2020年。有關2020年1月發行的高級債券的更多信息，請參閲下面的“流動性和資本資源-最近的融資交易”。
查爾斯湖液化天然氣
2020年3月30日，殼牌宣佈，由於新冠肺炎疫情爆發後對殼牌業務的不利市場因素影響，它將不會推進擬議中的查爾斯湖液化項目股權。我們打算繼續開發該項目，可能會與一個或多個股權合作伙伴合作，我們計劃評估各種替代方案以推進項目，包括將項目規模從三列(每年1,645萬噸液化天然氣產能)縮減至兩列(每年1,100萬噸)的可能性。該項目目前的設計得到了聯邦、州和地方當局的完全許可，擁有所有必要的出口許可證，並受益於與同一地點現有再氣化設施相關的基礎設施，包括四個液化天然氣儲罐、兩個深水碼頭和其他資產。鑑於現有的棕地基礎設施和項目發展的先進狀態，我們計劃繼續以有紀律的、具有成本效益的基礎開展項目，最終我們將根據市場狀況、資本支出考慮因素、我們能否獲得第三方的股權參與以及令人滿意的長期液化天然氣承購承諾，決定是否做出最終投資決定繼續進行項目。
Sunoco LP 2020年11月高級債券發售和回購
2020年11月9日，Sunoco LP完成了本金總額為8億美元的私募，本金總額為4.500,2029年到期的優先債券。Sunoco LP用所得資金為其2023年到期的4.875%10億美元優先債券的投標報價提供資金。2023年發行的優先票據中，約56%進行了投標。2021年1月15日，Sunoco LP回購了2023年優先票據的剩餘未償還部分。
法規更新
州際天然氣運輸法規
費率監管
自2018年1月起，2017年《減税和就業法案》(簡稱《税法》)改變了聯邦税法的多項條款，包括降低最高企業税率。2018年3月15日，在一系列相關提案中，FERC解決了以受監管的實體税率對待聯邦所得税免税額的問題。FERC發佈了一份經修訂的所得税處理政策聲明(“經修訂的政策聲明”)，聲明將不再允許主有限責任合夥企業在其服務成本率中收回所得税免税額。FERC發佈了修訂後的政策聲明，以迴應還押
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目錄表
美國哥倫比亞特區巡迴上訴法院在United Airlines訴FERC一案中裁定，FERC沒有證明其結論是，組織為主有限合夥企業的管道不會通過在其服務成本中計入所得税免税額並獲得使用貼現現金流法計算的股本回報率，在現行政策下“雙倍收回”其税款。2018年7月18日，FERC發佈命令，拒絕重新審理和澄清其修訂後的政策聲明的請求。在重審命令中，FERC澄清，作為主有限合夥企業組織的管道在未來的訴訟中不會被排除在論證和提供證據支持其有權獲得所得税免税額，並證明其收回所得税免税額不會導致投資者的所得税成本雙重收回的情況下。2020年7月31日，美國哥倫比亞特區巡迴上訴法院發佈了一項意見，維持了FERC拒絕單獨的主有限合夥企業追回所得税免税額的決定，以及不要求主有限合夥企業退還累計遞延所得税餘額的決定。鑑於重審令澄清了個別實體支持收回所得税免税額的辯護能力，以及法院隨後支持拒絕向主有限責任合夥企業提供所得税免税額的意見，FERC關於所得税處理的政策可能對Eto對FERC監管的運輸服務收取的費率產生的影響目前尚不清楚。
即使沒有應用FERC最近與費率制定相關的政策聲明和規則制定，FERC或我們的託運人也可能會對我們收取的服務成本費率提出質疑。FERC制定公正合理的費率是基於許多組成部分，包括淨資產收益率和與税收相關的組成部分，儘管這些組成部分的變化可能會降低我們的服務成本率，但服務成本率計算中的其他組成部分可能會增加，並導致新計算的服務成本率小於、等於或高於先前的服務成本率。此外，我們根據各種費率結構從我們的渠道獲得收入，包括服務成本率、協商費率、折扣費率和基於市場的費率。我們的許多州際管道，如ETC Tiger Pipeline、LLC、MidContinental Express和Fayetteville Express，都與客户就支持管道建設的長期合同商定的市場費率進行了談判。其他系統，如FGT、TransWest和PanHandle，混合了關税税率、貼現率和協商的費率協議。我們根據基於服務成本的費率提供的天然氣運輸服務的收入在未來可能會減少，原因是修訂後的政策聲明、淨資產收益率方法的變化或其他FERC政策，以及税法中規定的降低企業聯邦所得税税率。與我們的服務成本費率相關的任何收入減少的程度(如果有的話)將取決於對ETO所有服務成本組成部分的詳細審查，以及FERC或我們的託運人對我們費率的任何挑戰的結果。
2018年7月18日，FERC發佈了一項最終規則，確立了根據税法和FERC修訂後的政策聲明評估FERC管轄天然氣管道收取的費率的程序。根據2019年1月16日發佈的命令，FERC根據NGA第5條啟動了對PanHandle現有費率的審查，以確定PanHandle目前收取的費率是否公平合理，並將此事提交聽證會。PanHandle於2019年4月1日提交了成本和收入研究報告，並於2019年8月30日提交了NGA Section4費率案件。首席法官於2019年10月1日命令合併了第4節和第5節訴訟程序。合併訴訟的聽證會於2020年8月25日開始，2020年9月15日休會。根據2021年1月19日的命令，首席法官將初步裁決的最後期限延長至2021年3月26日。
管道認證
FERC於2018年4月19日發佈了調查通知(“管道認證NOI”)，從而啟動了對其天然氣管道認證政策的審查，包括審查其於1999年發佈的長期存在的關於新建州際天然氣管道設施認證的政策聲明，該聲明用於確定是否為新管道項目頒發證書。我們無法預測管道認證NOI可能會導致什麼變化(如果有的話)，這將影響我們的天然氣管道業務，或者這些提議(如果有的話)可能會在什麼時候生效。對管道認證NOI的迴應意見應於2018年7月25日或之前提交。我們預計，這一政策的任何變化都不會對我們產生與在美國運營的任何其他天然氣管道公司有實質性不同的影響。
州際共同承運人條例
FERC使用了一種指數化費率方法，該方法允許普通運營商在與製成品生產者價格指數(PPI-FG)變化掛鈎的規定上限水平內改變費率。許多現有管道利用FERC液體指數每年改變運輸費率。指數化方法適用於現有匯率，但不包括基於市場的匯率。FERC的索引方法每五年進行一次審查。在2020年12月的一項命令中，FERC決定，從2021年7月1日開始到2026年6月30日結束的五年內，將允許收取指數化費率的普通運營商每年以PPI-FG加0.78%的幅度調整其指數化上限。對2020年12月命令的重審請求於2021年1月19日提交，目前仍在FERC待決。因此，FERC對指數利率的最終確定，加上預期和隨後對2020年12月命令的上訴，可能會對FERC批准的指數的最終確定產生不利影響。
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目錄表
FERC還實施了與其處理聯邦所得税有關的變化。治療方法的改變影響兩個費率組成部分。這些部分是所得税免税額和累計遞延所得税數額。這些變化將主要影響任何與服務成本相關的申請，我們與任何基於成本的服務相關的收入可能會受到未來FERC或司法裁決的不利影響。然而，我們相信，這些影響即使有的話，也將是微乎其微的。
趨勢與展望
最近與新冠肺炎疫情有關的市場混亂對我們的收益和運營現金流產生了負面影響，並可能繼續如此。新冠肺炎疫情導致對天然氣、NGL、成品油和/或原油的需求減少，加上西德克薩斯中質原油價格較低，可能會導致美國油氣井繼續停產，進而可能導致我們管道系統的輸送量減少，降低我們中游服務的整體利用率。
關於大宗商品價格，近幾個月天然氣價格走強，因為原油產量減少導致這些油井的伴生天然氣供應減少。與此同時，由於外國產油國的行動以及新冠肺炎疫情導致全球需求減少，原油價格大幅下跌，但隨後回升並企穩。我們無法預測新冠肺炎大流行的未來影響或此類影響的持續時間。
大宗商品價格前景喜憂參半，可能對我們的業務產生不同的影響。需求減少和供應增加導致全球原油庫存增加，預計這將在短期內壓低原油價格。關於天然氣市場，相對温和的需求下降，加上上文提到的與開採原油的油井相關的天然氣產量下降，抵消了需求減少的影響。我們中游服務的整體前景在一定程度上將取決於大宗商品市場復甦的時機和程度。
雖然我們預計當前和預計的大宗商品價格以及對上游和中游行業活動水平的相關影響將影響我們的業務，但我們無法預測這種影響的最終程度，並預計這種影響會因地區、客户、服務類型、合同期限和其他因素而在我們的業務中有所不同。
雖然我們的交易對手絕大多數是投資級公司，但最近的市場動盪增加了我們的一些交易對手可能被迫申請破產保護的可能性。然而，我們認為，最近大宗商品價格的上漲，以及許多公司最近採取的削減開支的舉措，總體上增強了我們大多數生產商的信用狀況。
歸根結底，我們的業務將在多大程度上受到最近市場發展的影響取決於上述因素以及我們無法控制的未來發展，這些都是高度不確定和無法預測的。為了應對這些市場事件和不確定性，我們減少了2020年的增長資本支出，我們預計未來將繼續保持較低的增長資本支出水平。有關我們預測的資本支出的更多信息，請參閲下面的“流動性和資本資源”。2020年，我們還降低了運營費用，我們預計未來我們的運營費用將繼續低於2020年前的水平。雖然目前的市場波動使短期內無法預測，但我們相信，鑑於中游天然氣、NGL、成品油和原油業務的基本性質，對我們服務的長期需求將繼續存在，儘管我們無法合理確定地預測此類需求可能會發生任何變化。
我們目前有充足的流動資金為我們的業務提供資金，我們預計在不久的將來不會有任何流動資金問題(見下文“流動資金和資本資源”)。此外，雖然ET普通股的交易價格在2020年前九個月大幅下降，從而在短期內降低了股權資本市場交易的吸引力，但我們繼續以普遍有利的條款進入債務資本市場。如果我們尋求額外的股權或債務資本，我們的股權和債務混合資本成本預計在短期內略有上升；然而，我們將繼續評估增長項目和收購，因為鑑於這種更高的資本成本，未來可能會發現此類機會。
除了上文討論的關於夥伴關係現有業務和財務的趨勢和前景外，我們還預計夥伴關係將繼續把重點放在開發替代能源項目上，目的是在整個業務過程中繼續減少對環境的影響。2021年2月，夥伴關係宣佈成立一個新的小組，專注於這些努力。該夥伴關係最近還宣佈了其有史以來第一份專門的太陽能合同，這將通過在經濟上有利的情況下整合替代能源來減少該夥伴關係的環境足跡。
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目錄表
經營成果
我們報告分部調整後EBITDA和合並調整後EBITDA作為衡量分部業績的指標。我們將分段調整EBITDA和合並調整EBITDA定義為合夥企業未計利息、税項、折舊、攤銷、攤銷和其他非現金項目的收益總額，如非現金補償費用、資產處置損益、建設期間使用的權益資金準備、商品風險管理活動的未實現損益、存貨估值調整、非現金減值費用、債務清償損失和其他非營業收入或支出項目。分部經調整EBITDA及綜合經調整EBITDA按與記錄未合併聯營公司收益權益相同的確認及計量方法反映未合併聯營公司的金額。與未合併聯營公司相關的經調整EBITDA與未合併聯營公司有關的項目不包括與計算分段調整後EBITDA和合並調整後EBITDA相同的項目，如利息、税項、折舊、損耗、攤銷和其他非現金項目。雖然該等金額不包括於與未合併聯營公司有關的經調整EBITDA內，但不應理解為我們對該等聯營公司的營運及由此產生的收入及開支擁有控制權。我們不控制我們未合併的關聯公司；因此，我們不控制該等關聯公司的收益或現金流。分部調整後EBITDA或與未合併關聯公司相關的調整後EBITDA作為分析工具的使用應受到相應限制。
在標題為“部門經營業績”的章節中，對下表中每個部門報告的部門調整後的EBITDA進行了分析。調整後的EBITDA是行業分析師、投資者、貸款人和評級機構用來評估合夥企業基本業務活動的財務業績和經營結果的非GAAP衡量標準，不應單獨考慮或作為淨收益、運營收入、經營活動現金流量或其他GAAP衡量標準的替代。
如合併財務報表附註2“項目8.財務報表和補充數據”所述，夥伴關係列報的所有期間的合併財務報表均已進行追溯調整，以反映與某些原油有關的會計政策的變化。
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目錄表
截至2020年12月31日的年度與截至2019年12月31日的年度比較
合併結果
截至2011年12月31日的幾年，
20202019變化
部門調整後的EBITDA：
州內運輸和儲存$863 $999 $(136)
州際運輸和倉儲1,680 1,792 (112)
中游1,670 1,602 68 
NGL及成品油運輸和服務2,802 2,666 136 
原油運輸和服務2,258 2,898 (640)
對Sunoco LP的投資739 665 74 
對美國國資委的投資414 420 (6)
所有其他105 98 7 
分部調整後EBITDA合計10,531 11,140 (609)
折舊、損耗和攤銷(3,678)(3,147)(531)
利息支出，扣除資本化利息後的淨額(2,327)(2,331)4 
減值損失(2,880)(74)(2,806)
利率衍生品虧損(203)(241)38 
非現金補償費用(121)(113)(8)
商品風險管理活動的未實現損失(71)(5)(66)
存貨計價調整(82)79 (161)
債務清償損失(75)(18)(57)
與未合併關聯公司相關的調整後EBITDA(628)(626)(2)
未合併關聯公司收益中的權益119 302 (183)
對未合併關聯公司的投資減值(129)— (129)
其他，淨額(79)54 (133)
所得税前收入支出377 5,020 (4,643)
所得税費用(237)(195)(42)
淨收入
$140 $4,825 $(4,685)
調整後的EBITDA(已整合截至2020年12月31日止年度，經調整EBITDA較前一年下降5.5%，主要是由於我們幾個核心營運部門的銷量及市場價格下降，主要是由於新冠肺炎相關需求減少所致。主要由於吞吐量增加，我們的NGL和成品油運輸和服務部門增加了1.36億美元，中游部門增加了6800萬美元，這主要是由於重組和轉讓了某些收集和加工合同，以及我們對Sunoco LP部門的投資增加了7400萬美元，這主要是由於銷售的每加侖毛利增加和運營成本下降。調整後EBITDA的減少也被最近收購和投入使用的資產淨增加約5.69億美元所抵消。
折舊、損耗和攤銷。折舊、損耗和攤銷費用增加的主要原因是最近投入使用的資產和最近收購的資產的額外折舊。
利息支出，扣除資本化利息後的淨額。扣除資本化利息後的利息支出減少，主要原因如下：
•合夥企業確認的利息支出(不包括Sunoco LP和USAC)減少了800萬美元，原因是最近再融資和浮動利率債務的借款成本降低，資本化利息增加抵消了合併債務餘額增加的影響；
•USAC確認的增加200萬美元主要是由於2019年3月發行的2027年優先票據本期發生的全年利息支出，但被信貸協議下借款減少和加權平均利率下降部分抵消；以及
•由於平均長期債務略有增加，Sunoco LP確認的增加了200萬美元。
減值損失。在截至2020年12月31日的年度內，合夥企業確認商譽減值總額為22億美元，固定資產減值總額為5800萬美元，這主要是由於整體市場需求下降導致預計未來現金流減少。此外，根據市場狀況的變化，USAC確認了6.19億美元的商譽減值和800萬美元的設備減值。
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目錄表
在截至2019年12月31日的年度內，合夥企業確認的商譽減值總額為2,100萬美元，主要是由於與預計未來收入和現金流相關的假設發生變化。同樣在截至2019年12月31日的年度內，Sunoco LP確認了與其位於紐約富爾頓的乙醇工廠相關的待售資產減記4700萬美元，而USAC確認了與某些閒置壓縮機資產相關的600萬美元固定資產減值。
利率衍生產品的損失。我們的利率衍生工具在會計上並未被指定為套期保值，因此，公允價值的變動在每個期間的收益中記錄。在截至2020年12月31日的一年中，利率衍生品的虧損與上一年相比減少了3800萬美元，這主要是由於未償還的遠期利率衍生品名義金額減少了4億美元，但這一減少被平均利率的下降以及與提前終止和結算遠期利率衍生品相關的費用部分抵消。
商品風險管理活動的未實現收益(損失)。商品風險管理活動的未實現損益包括商品衍生品的公允價值變動和指定公允價值對衝關係中的套期存貨。“每一分部的未實現損益的信息包括在下文的”分部經營業績“中，與商品相關的衍生品的其他信息，包括名義交易量、到期日和公允價值，見”項目7A“。關於市場風險的定量和定性披露“以及我們的綜合財務報表附註14中的”項目8.財務報表和補充數據“。
存貨估值調整。記錄了與Sunoco LP有關的存貨的存貨估值準備金調整數，主要原因是各期間燃料價格的變化。
債務清償損失。截至的年度 2020年12月31日的金額與2020年1月贖回的ETO高級票據有關。此外，Sunoco LP在2020年確認了與回購其2023年未償還優先票據有關的債務清償損失1300萬美元。
未合併聯營公司的投資減值。於截至2020年12月31日止年度，合夥企業於White Cliff的投資錄得減值1.29億美元，原因是預期未來收入及現金流因SemGroup收購及相關收購價格分配於2019年12月後整體市場需求下降而減少。
與未合併關聯公司相關的調整後EBITDA和未合併聯營公司收益中的權益。詳情請參閲下文“有關未合併附屬公司的補充資料”及“分部經營結果”。
其他，Net。其他，淨額主要包括監管資產的攤銷和其他收入和支出金額。
所得税支出。截至2020年12月31日的年度，與上年同期相比，所得税支出增加，原因是2020年合夥企業合併子公司的收益增加，以及前一年當前州税收優惠(扣除聯邦福利淨額)1700萬美元的影響，這主要是由於與2019年州所得税相關的估計發生變化。
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目錄表
關於未合併關聯公司的補充信息
下表列出了與未合併附屬公司相關的財務信息：
截至2011年12月31日的幾年，
20202019變化
未合併關聯公司的收益(虧損)權益：
柑桔
$162 $148 $14 
FEP (1)
(139)59 (198)
MEP
(6)15 (21)
白色懸崖20 4 16 
其他
82 76 6 
未合併關聯公司收益中的總股本
$119 $302 $(183)
與未合併關聯公司相關的調整後EBITDA(2):
柑桔
$347 $342 $5 
FEP
76 75 1 
MEP
28 60 (32)
白色懸崖44 — 44 
其他
133 149 (16)
與未合併附屬公司相關的調整後EBITDA合計
$628 $626 $2 
從未合併的附屬公司收到的分發：
柑桔$191 $178 $13 
FEP75 73 2 
MEP26 36 (10)
白色懸崖29 — 29 
其他85 101 (16)
從未合併的附屬公司收到的總分配$406 $388 $18 
(1)在截至2020年12月31日的年度，未合併附屬公司的股本收益(虧損)包括FEP記錄的非現金減值的影響，這使合夥企業的股本收益減少了2.08億美元。
(2)這些金額代表我們在未合併聯營公司的經調整EBITDA中的比例份額，並基於我們在未合併關聯公司的收益或虧損中的權益，根據我們在未合併關聯公司的利息、折舊、損耗、攤銷、非現金項目和税項中的比例份額進行調整。
分部經營業績
我們根據部門調整後的EBITDA評估部門業績，我們認為這是衡量我們業務核心盈利能力的重要業績指標。這一指標代表了我們內部財務報告的基礎，也是高級管理層在決定如何在業務部門之間分配資本資源時使用的業績指標之一。
下表確定了分段調整後EBITDA的組成部分，其計算方法如下：
•部門利潤率、運營費用、和銷售、一般和行政費用。這些金額代表我們的合併財務報表中包含的可歸因於每一部門的金額。
•商品風險管理活動的未實現損益和存貨計價調整。這些是計入產品銷售成本以計算分部利潤率的未實現金額。這些金額不包括在分段調整後的EBITDA中；因此，未實現虧損被加回，未實現收益被減去以計算分段衡量。
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目錄表
•非現金補償費用。這些數額是記錄在營業費用和銷售、一般和行政費用中的非現金補償總額。這筆費用不包括在分段調整後的EBITDA中，因此被加回以計算分段度量。
•與未合併關聯公司相關的調整後EBITDA。與未合併聯營公司相關的經調整EBITDA不包括與計算分段調整後EBITDA相同的項目，例如利息、税項、折舊、損耗、攤銷及其他非現金項目。雖然該等金額不包括於與未合併聯營公司有關的經調整EBITDA內，但不應理解為我們對該等聯營公司的營運及由此產生的收入及開支擁有控制權。我們不控制我們未合併的關聯公司；因此，我們不控制該等關聯公司的收益或現金流。
在以下對部門經營業績的分析中，報告了銷售收入部門的部門利潤率。分部利潤率是一項非公認會計原則的財務衡量指標，在此提出是為了協助分析分部經營業績，尤其是為了方便了解銷售收入的變化對分部調整後EBITDA的分部業績衡量的影響。分部利潤率類似於GAAP毛利衡量標準，不同之處在於分部利潤率不包括折舊、損耗和攤銷費用。在合夥企業報告的GAAP計量中，與分部利潤率最直接可比的衡量指標是分部調整後EBITDA；下表中包括了分部利潤率顯示的每個分部的分部利潤率與分部調整後EBITDA的對賬。
此外，就某些分部而言，以下各節包括按銷售類別劃分的分部利潤率構成部分的資料，包括哪些分項是為了提供額外的分類資料，以方便分析分部利潤率及分部調整後EBITDA。例如，這些組成部分包括運輸保證金、倉儲保證金和其他保證金。分部利潤率的這些組成部分的計算與分部利潤率的計算一致；因此，這些組成部分還不包括折舊、損耗和攤銷費用。
欲瞭解有關我們業務部門的更多信息，請參閲“項目1.業務”和“項目8.財務報表和補充數據”中的“綜合財務報表附註1和附註16”。
分部經營業績
州內運輸和儲存
截至2011年12月31日的幾年，
20202019變化
天然氣運輸量(BBtu/d)
12,649 12,442 207 
收入
$2,544 $3,099 $(555)
產品銷售成本
1,478 1,909 (431)
分部邊距
1,066 1,190 (124)
商品風險管理活動的未實現(收益)損失(25)2 (27)
營業費用，不包括非現金補償費用
(177)(190)13 
銷售、一般和行政費用，不包括非現金補償費用
(28)(29)1 
與未合併關聯公司相關的調整後EBITDA
25 25 — 
其他
2 1 1 
分部調整後的EBITDA
$863 $999 $(136)
音量。*截至2020年12月31日的年度，運輸量較前一年有所增加，主要是由於我們德克薩斯州管道的利用率增加，但部分抵消了運輸客户申請破產導致運輸量下降的影響。
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目錄表
分部邊距。我們州內運輸和存儲部門利潤率的組成部分如下：
截至2011年12月31日的幾年，
20202019變化
交通費
$617 $614 $3 
天然氣銷售及其他(不包括未實現損益)
317 505 (188)
留用燃料收入(不包括未實現損益)
48 50 (2)
倉儲保證金，包括費用(不包括未實現損益)
59 23 36 
商品風險管理活動的未實現收益(損失)25 (2)27 
總分部利潤率
$1,066 $1,190 $(124)
分段調整後的EBITDA。在截至2020年12月31日的一年中，與前一年相比，與州內運輸和儲存部門相關的部門調整後EBITDA下降，原因是以下淨影響：
•已實現天然氣銷售和其他減少1.88億美元，原因是管道優化活動的實現收益較低；以及
•留用燃料收入減少200萬美元，主要原因是天然氣價格下降；被
•已實現存儲利潤率增加3600萬美元，主要是由於用於對衝實物存儲天然氣的金融衍生品的實現收益較高；
•業務費用減少1300萬美元，主要原因是外部服務減少500萬美元、僱員費用減少400萬美元、維修項目費用減少300萬美元和從價税減少200萬美元；
•運輸費增加300萬美元，主要是由於Red Braff Express管道產量的增加和新合同的部分抵消，這些合同被攝政王州內天然氣系統公司的某些合同的擴展所抵消。
州際運輸和倉儲
截至2011年12月31日的幾年，
20202019變化
天然氣運輸量(BBtu/d)
10,325 11,346 (1,021)
天然氣銷售量(BBtu/d)
16 17 (1)
收入
$1,861 $1,963 $(102)
營業費用，不包括非現金補償、攤銷和增值費用
(567)(569)2 
銷售、一般和行政費用，不包括非現金補償、攤銷和增值費用
(59)(72)13 
與未合併關聯公司相關的調整後EBITDA
451 477 (26)
其他
(6)(7)1 
分部調整後的EBITDA
$1,680 $1,792 $(112)
音量。截至2020年12月31日止年度，運輸量較前一年減少，主要原因是原油產量下降，導致Tiger管道相關天然氣產量下降及合約到期，以及多重天氣事件及影響我們墨西哥灣沿岸資產的第三方設施維修。
分段調整後的EBITDA。在截至2020年12月31日的一年中，與前一年相比，與我們的州際運輸和存儲部門相關的部門調整後的EBITDA減少，原因是以下淨影響：
•收入減少1.02億美元，主要是由於從2020年1月起我們查爾斯湖液化天然氣設施承諾的合同費率調整減少了6300萬美元，由於託運人破產而在2019年確認的額外收入減少了3000萬美元，由於我們的PanHandle和Trunkline系統的使用率和費率降低而減少了2800萬美元，由於多次天氣事件和連接到我們系統的第三方設施的維護導致運輸費減少了1200萬美元，以及TIGER等的合同到期導致減少了800萬美元。這些減少部分被TransWest和Rover的預訂收入增加所抵消，這些收入是由於合同運力增加和交易時機導致的停車收入增加而產生的；以及
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目錄表
•調整後EBITDA減少2,600萬美元，主要是由於我們的中大陸快速管道的收益下降，主要是因為某些合同到期後收到的費率較低，但被Citrus的增長部分抵消，主要是因為新合同的收入增加，現有合同的費率提高，確認合同退出費用和運營費用下降；部分抵消了
•運營費用減少200萬美元，主要是由於TransWest和本年度較低的攤款從價税退還2200萬美元，員工成本減少1300萬美元，成本削減舉措導致維護項目成本減少900萬美元，但因託運人破產而產生的3800萬美元壞賬支出和與PanHandle庫存估值有關的500萬美元增加部分抵消了這一減少；以及
•銷售、一般和行政費用減少1300萬美元，主要原因是與羅孚消費税相關的1700萬美元有利和解，以及由於削減成本舉措導致的員工成本減少500萬美元，但與正在進行的費率案件和託運人破產有關的法律和諮詢費增加400萬美元，以及分配的間接費用增加300萬美元，部分抵消了這一減少。
中游
截至2011年12月31日的幾年，
20202019變化
收集的卷(bBtu/d)
12,961 13,468 (507)
NGL產量(MBbls/d)
611 571 40 
股權NGL(MBbls/d)
35 31 4 
收入
$5,026 $6,031 $(1,005)
產品銷售成本
2,598 3,577 (979)
分部邊距
2,428 2,454 (26)
營業費用，不包括非現金補償費用
(705)(791)86 
銷售、一般和行政費用，不包括非現金補償費用
(87)(90)3 
與未合併關聯公司相關的調整後EBITDA
31 27 4 
其他
3 2 1 
分部調整後的EBITDA
$1,670 $1,602 $68 
音量。截至2020年12月31日止年度，採集量主要在南得克薩斯州及東北部地區下降，但被SemGroup收購中大陸/狹長柄地區的影響以及Ark-La-Tex及二疊紀地區的採集量增長部分抵銷。由於收購SemGroup在中大陸/狹長地帶地區的影響，以及二疊紀、德克薩斯州南部和德克薩斯州北部地區的乙烷抬升，NGL產量增加。
分部邊距下表顯示了我們中游業務利潤率的組成部分。
截至2011年12月31日的幾年， 
20202019變化
收集和處理基於費用的收入
$2,187 $2,132 $55 
非收費合同和處理241 322 (81)
總分部利潤率
$2,428 $2,454 $(26)
分段調整後的EBITDA。在截至2020年12月31日的一年中，由於以下因素的淨影響，與中游業務相關的分部調整後EBITDA增加：
•由於收購SemGroup在中大陸/狹長地帶地區的影響，基於費用的利潤率增加了5500萬美元，並確認了1.03億美元與Ark-La-Tex地區某些採集和加工合同的重組和轉讓有關，其中包括確認前幾個時期收到的7500萬美元遞延收入。這一增長被南得克薩斯地區銷量下降的影響部分抵消；
•由於節支舉措，業務費用減少8,600萬美元，包括外部服務減少3,900萬美元、材料減少2,500萬美元、僱員費用減少1,400萬美元和辦公費用減少800萬美元；以及
•銷售、一般和行政費用減少300萬美元，原因是總體公司成本降低導致分配的間接費用減少；部分抵消
88
目錄表
•非收費利潤率減少7,000萬美元，原因是不利的天然氣價格為7,500萬美元，有利的天然氣價格為500萬美元；以及
•非收費利潤率減少1,100萬美元，原因是吞吐量下降，主要是在南得克薩斯州地區。
NGL與成品油運輸與服務
截至2011年12月31日的幾年，
20202019變化
NGL運輸量(MBbls/d)
1,436 1,289 147 
成品油運輸量(MBbls/d)
461 583 (122)
天然氣和成品油終端數量(MBbls/d)
825 844 (19)
NGL分餾體積(MBbls/d)
835 706 129 
收入
$10,513 $11,641 $(1,128)
產品銷售成本
7,139 8,393 (1,254)
分部邊距
3,374 3,248 126 
商品風險管理活動的未實現損失78 81 (3)
營業費用，不包括非現金補償費用
(650)(656)6 
銷售、一般和行政費用，不包括非現金補償費用
(82)(93)11 
與未合併關聯公司相關的調整後EBITDA
82 86 (4)
分部調整後的EBITDA
$2,802 $2,666 $136 
音量。在截至2020年12月31日的年度內，由於我們的Mariner East管道系統的吞吐量增加，NGL運輸量較前一年有所增長。此外，我們德克薩斯州NGL管道系統的吞吐量增加，這是由於從主要位於二疊紀和德克薩斯州北部地區的全資和第三方天然氣廠獲得的液體產量增加，以及由於我們的丙烷出口管道於2020年第四季度開始服務，進入我們荷蘭碼頭的出口量增加。
截至2020年12月31日止年度，由於第三方煉油廠於2019年第三季度關閉，對我們成品油運輸系統的供應產生負面影響，以及國內對航空燃料和其他成品油的需求減少，成品油運輸量較上年同期下降。我們的JC Nolan柴油管道於2019年第三季度投入服務，部分抵消了產量的下降。
截至2020年12月31日止年度，NGL及成品油終端數量較上年同期下降，主要是由於一家第三方煉油廠於2019年第三季度關閉，以及國內對噴氣燃料及其他成品油的需求減少。這些減少被我們的Mariner East系統運量增加、我們Nederland碼頭的裝載船隻增加以及我們的JC Nolan柴油管道和天然氣出口項目開始服務所部分抵消，這兩個項目都將於2019年第三季度開始服務。
在截至2020年12月31日的一年中，我們德克薩斯州蒙特貝爾維尤分餾設施的平均分餾量較前一年有所增加，這主要是由於我們的第六和第七分餾塔分別於2019年2月和2020年2月投產。
89
目錄表
分部邊距。我們的NGL以及成品油運輸和服務部門的利潤率如下：
截至2011年12月31日的幾年，
20202019變化
分餾塔和煉油服務利潤率$726 $664 $62 
運輸邊際1,895 1,716 179 
存儲利潤率250 223 27 
終端服務利潤率541 630 (89)
營銷利潤率40 96 (56)
商品風險管理活動的未實現收益(78)(81)3 
總分部利潤率$3,374 $3,248 $126 
分段調整後的EBITDA。在截至2020年12月31日的一年中，與前一年相比，與我們的NGL和成品油運輸和服務部門相關的部門調整後EBITDA增加，原因是以下淨影響：
•運輸利潤率增加1.79億美元，主要是由於我們的Mariner East管道系統吞吐量增加增加了1.28億美元，來自二疊紀地區的吞吐量增加增加了5300萬美元，我們的JC Nolan柴油燃料管道於2019年第三季度開始服務，增加了1,400萬美元，Barnett地區的吞吐量增加了1400萬美元，南得克薩斯州地區的吞吐量增加了1200萬美元，Mariner West管道的吞吐量增加了300萬美元。這些增長被從鷹福特地區收到的吞吐量減少導致的1700萬美元的減少、由於對噴氣燃料和其他精煉產品的需求減少而減少的1600萬美元、以及2019年第三季度關閉第三方煉油廠導致的1300萬美元的減少部分抵消；
•分餾塔和煉油廠服務利潤率增加6,200萬美元，主要是由於我們的第六和第七分餾塔分別於2019年2月和2020年2月投產而增加了5700萬美元，以及來自二疊紀和巴尼特地區為我們的Mont Belvieu分餾設施提供的天然氣產量增加，以及為我們的煉油服務設施提供的鐵路和卡車運量增加了900萬美元。這些增加被主要由於第三方混合合同在2020年第二季度到期而減少的700萬美元部分抵消；
•存儲利潤率增加2700萬美元，主要是因為出口數量產生的吞吐量費用增加了1600萬美元，零部件產品存儲費增加了1100萬美元；以及
•銷售、一般和行政費用減少1100萬美元，主要原因是分配的間接費用減少和成本削減舉措導致的僱員費用減少；部分抵消
•航站樓服務利潤率減少8,900萬美元，主要是由於荷蘭航站樓的第三方合同於2020年第二季度到期而減少9,000萬美元，由於供應給我們的Marcus Hook碼頭的第三方和公司間數量減少而減少2,900萬美元，由於2020年費用報銷減少而減少1,600萬美元，以及由於國內對噴氣燃料和其他精煉產品的需求減少而減少1,400萬美元。由於我們的水手東系統吞吐量增加，增加了6,000萬美元，部分抵消了這些減少；以及
•營銷利潤率下降5,600萬美元，主要是由於我們的丁烷調合業務利潤率下降而減少8,700萬美元，汽油調合和優化減少3,700萬美元，主要是由於不利的市場狀況，主要是由於新冠肺炎疫情。這些減少被4700萬美元的增長部分抵消，這是由於我們在Mont Belvieu工廠銷售NGL組件產品獲得了更高的優化收益，以及NGL出口和機架數量增加了2100萬美元。
90
目錄表
原油運輸和服務
截至2011年12月31日的幾年，
20202019變化
原油運輸量(MBbls/d)
3,763 4,217 (454)
原油碼頭處理量(MBbls/d)
2,553 2,513 40 
收入
$11,679 $18,447 $(6,768)
產品銷售成本
8,838 14,832 (5,994)
分部邊距
2,841 3,615 (774)
商品風險管理活動的未實現(收益)損失12 (69)81 
營業費用，不包括非現金補償費用
(526)(570)44 
銷售、一般和行政費用，不包括非現金補償費用
(118)(85)(33)
與未合併關聯公司相關的調整後EBITDA
37 8 29 
其他
12 (1)13 
分部調整後的EBITDA
$2,258 $2,898 $(640)
音量。截至2020年12月31日的一年，我們德克薩斯管道系統和巴肯管道的原油運輸量比前一年有所下降，這是由於原油價格下降導致這些地區的產量下降，以及新冠肺炎需求破壞導致煉油廠利用率下降，部分被2019年收購的資產的貢獻所抵消。原油碼頭產量上升是由於2019年收購的資產的貢獻，但部分被二疊紀和巴肯管道產量下降、煉油廠利用率下降以及我們荷蘭碼頭的出口需求減少所抵消。
分段調整後的EBITDA。在截至2020年12月31日的一年中，與前一年相比，與我們的原油運輸和服務部門相關的分部調整後EBITDA減少，原因是以下淨影響：
•分部利潤率減少6.93億美元(不包括大宗商品風險管理活動的未實現損益)，主要是由於利用率降低和實現的平均關税降低，我們的德克薩斯原油管道系統減少了4.3億美元，我們的原油收購和營銷業務減少了2.86億美元(不包括大宗商品風險管理活動的未實現損益淨變化8400萬美元)，主要是由於與2019年相比，2020年利差大幅收縮，主要影響了我們的二疊紀到墨西哥灣沿岸和巴肯到墨西哥灣沿岸的交易業務，減少了2.24億美元，原因是我們的巴肯管道由於盆地產量下降而流量減少，我們原油碼頭的吞吐量減少了3,500萬美元，主要原因是二疊紀和巴肯產量下降，新冠肺炎需求破壞導致煉油廠利用率下降，出口需求減少，以及2020年第三季度影響運營的颶風；與2019年收購的資產有關的增加2.85億美元，部分抵消；
•銷售、一般和行政費用增加3300萬美元，主要是由於法律費用、較高的保險費用以及與2019年收購的資產有關的增加；被
•運營費用減少4400萬美元，主要原因是產量驅動的管道費用減少和公司削減成本舉措，但2019年收購資產的相關成本增加部分抵消了這一減少額；以及
•調整後EBITDA增加2,900萬美元，與未合併附屬公司有關，原因是2019年收購的資產。
91
目錄表
對Sunoco LP的投資
 截至十二月三十一日止的年度， 
 20202019變化
收入$10,710 $16,596 $(5,886)
產品銷售成本9,654 15,380 (5,726)
分部邊距1,056 1,216 (160)
商品風險管理活動的未實現(收益)損失
6 (5)11 
營業費用，不包括非現金補償費用
(336)(365)29 
銷售、一般和行政費用，不包括非現金補償費用
(98)(123)25 
與未合併關聯公司相關的調整後EBITDA
10 4 6 
存貨計價調整
82 (79)161 
其他，淨額
19 17 2 
分部調整後的EBITDA
$739 $665 $74 
對Sunoco LP部門的投資反映了Sunoco LP的綜合業績。
分段調整後的EBITDA。在截至2020年12月31日的年度，與前一年相比，與Sunoco LP部門投資相關的部門調整後EBITDA增加，原因是以下淨影響：
•汽車燃料銷售毛利增加3,200萬美元，主要是由於每加侖銷售毛利增加18%，以及根據Sunoco LP與7-Eleven，Inc.的燃料供應協議收到1,300萬美元的補償付款，但部分被銷售的加侖減少13%所抵消；以及
•運營費用以及銷售、一般和行政費用減少，不包括5,400萬美元的非現金補償費用，主要原因是員工成本、維護、廣告、信用卡費用和水電費減少，但由於新冠肺炎的財務影響，Sunoco LP應收賬款當前預期的信貸損失費用為1,200萬美元，部分抵消了這一減少額；以及
•由於Sunoco LP對JC Nolan合資企業的投資，與未合併附屬公司相關的調整後EBITDA增加了600萬美元；部分抵消了
•非機動車燃料銷售和租賃毛利潤減少1,800萬美元，主要是由於與新冠肺炎疫情相關的信用卡交易減少以及2020年租金優惠。
對美國國資委的投資
 截至十二月三十一日止的年度， 
 20202019變化
收入$667 $698 $(31)
產品銷售成本82 91 (9)
分部邊距585 607 (22)
營業費用，不包括非現金補償費用
(124)(134)10 
銷售、一般和行政費用，不包括非現金補償費用
(51)(53)2 
其他，淨額
4 — 4 
分部調整後的EBITDA
$414 $420 $(6)
對USAC部門的投資反映了USAC的綜合結果。
分段調整後的EBITDA。在截至2020年12月31日的年度，與去年相比，與我們在USAC部門的投資相關的部門調整後EBITDA增加，原因是以下淨影響：
•運營費用減少1000萬美元，主要是由於產生馬力的平均收入減少和員工人數減少；部分抵消了
•分部利潤率減少2,200萬美元，主要原因是收入下降，主要是由於壓縮服務需求下降導致產生馬力的平均收入下降
92
目錄表
美國原油和天然氣活動減少，輔助維護工作減少，但被銷售產品成本減少900萬美元所抵消。
所有其他
截至2011年12月31日的幾年，
20202019變化
收入
$1,838 $1,689 $149 
產品銷售成本
1,527 1,504 23 
分部邊距
311 185 126 
商品風險管理活動的未實現(收益)損失1 (4)5 
營業費用，不包括非現金補償費用
(133)(77)(56)
銷售、一般和行政費用，不包括非現金補償費用
(101)(66)(35)
與未合併關聯公司相關的調整後EBITDA
2 2 — 
其他和消除
25 58 (33)
分部調整後的EBITDA
$105 $98 $7 
反映在我們所有其他部分的金額主要包括：
•我們的天然氣營銷業務；
•我們全資擁有的天然氣壓縮業務；
•我們對煤炭裝卸設施的投資。
•我們的加拿大業務，在2019年12月收購SemGroup時被收購，包括天然氣
收集和處理資產。
分段調整後的EBITDA。在截至2020年12月31日的一年中，與前一年相比，由於以下淨影響，部門調整後的EBITDA增加：
•收購Energy Transfer Canada增加9,700萬美元；以及
•增加2,600萬美元，主要是由於與我們的MTBE訴訟相關的和解索賠收到的保險收益；部分抵消了
•減少2200萬美元，原因是煤炭特許權使用費下降和生產商對我們自然資源業務的需求；
•減少3500萬美元，原因是我們的壓縮機設備業務收入下降；
•因新冠肺炎相關需求破壞導致不利市況減少1200萬美元；
•由於併購費用增加，減少2,800萬美元；
•由於公司內部裁員，減少了1000萬美元；以及
•減少600萬美元，原因是Sunoco LP在JC Nolan合資企業中的權益被取消。
93
目錄表
截至2019年12月31日的年度與截至2018年12月31日的年度比較
合併結果
截至2011年12月31日的幾年，
20192018變化
部門調整後的EBITDA：
州內運輸和儲存
$999 $927 $72 
州際運輸和倉儲
1,792 1,680 112 
中游
1,602 1,627 (25)
NGL及成品油運輸和服務
2,666 1,979 687 
原油運輸和服務
2,898 2,385 513 
對Sunoco LP的投資
665 638 27 
對美國國資委的投資
420 289 131 
所有其他
98 40 58 
總計
11,140 9,565 1,575 
折舊、損耗和攤銷
(3,147)(2,859)(288)
利息支出，扣除資本化利息後的淨額
(2,331)(2,055)(276)
減值損失
(74)(431)357 
利率衍生品收益(虧損)(241)47 (288)
非現金補償費用
(113)(105)(8)
商品風險管理活動的未實現損失(5)(11)6 
存貨計價調整
79 (85)164 
債務清償損失
(18)(112)94 
與未合併關聯公司相關的調整後EBITDA
(626)(655)29 
未合併關聯公司收益中的權益
302 344 (42)
與停產業務相關的調整後EBITDA
— 25 (25)
其他，淨額
54 21 33 
所得税支出前持續經營所得5,020 3,689 1,331 
持續經營的所得税支出(195)(4)(191)
持續經營收入4,825 3,685 1,140 
非持續經營虧損，扣除所得税後的淨額
— (265)265 
淨收入$4,825 $3,420 $1,405 
調整後的EBITDA(已整合截至2019年12月31日的年度，調整後EBITDA較上年增加約15.8億美元，增幅16%。增加的主要原因是多項創收資產投入使用和最近的收購，以及對現有資產的服務需求增加。新資產和收購的影響約為7.84億美元，其中最大的增長來自2018年第四季度增加管道能力導致的Mariner East管道和碼頭資產的運量增加(對NGL和成品油運輸和服務部門的影響為2.74億美元)，我們的第五和第六分餾塔的投產(對NGL和成品油運輸和服務部門的影響為1.31億美元)，由於2019年第二季度第二階段投入使用，我們的海灣大橋系統的運量增加(對我們的原油運輸和服務部門的影響為6,000萬美元)，羅孚管道(對州際運輸和存儲部門的影響為7800萬美元)、箭頭天然氣廠天然氣處理能力的增加(對中游部門的影響為3100萬美元)、二疊紀Express 4管道於2019年10月投入使用(對原油運輸和服務部門的影響為2600萬美元)以及收購USAC(在對USAC和所有其他部門的投資中淨影響為1.31億美元)。調整後EBITDA的其餘增長主要是由於對現有資產的更強勁需求，特別是由於我們巴肯管道系統的吞吐量增加以及二疊紀產量的增加，這影響了多個細分市場。有關上述及其他影響經調整EBITDA的因素的其他討論，請參閲下文“分部經營業績”一節對分部調整後EBITDA的分析。
94
目錄表
折舊、損耗和攤銷。折舊、損耗和攤銷增加的主要原因是最近投入使用的資產的額外折舊和攤銷。
利息支出，扣除資本化利息後的淨額。扣除資本化利息後的利息支出增加，主要原因如下：
•合夥企業確認的1.98億美元增長(不包括Sunoco LP和USAC，這兩家公司將在下文討論)，主要原因是ETO的長期債務增加。
•USAC確認的增加4,900萬美元，主要是由於整體債務餘額增加和信貸協議下借款利率上升。這些增加被信貸協議項下借款的減少部分抵銷；以及
•由於長期債務總額的增加，Sunoco LP確認的增加了2900萬美元。
減值損失。在截至2019年12月31日的年度內，合夥企業確認與州際運輸和儲存部門的西南天然氣業務相關的商譽減值1,200萬美元，與中游業務的中北部業務相關的商譽減值900萬美元，這兩項減值主要是由於與預計未來收入和現金流相關的假設發生變化所致。同樣在截至2019年12月31日的一年中，Sunoco LP確認了與其位於紐約富爾頓的乙醇工廠相關的待售資產減記4700萬美元，而USAC確認了與某些閒置壓縮機資產相關的600萬美元固定資產減值。
於截至2018年12月31日止年度，合夥企業確認與中游業務相關的商譽減值3.78億美元及資產減值400萬美元，以及與原油業務的閒置租賃資產相關的資產減值900萬美元。Sunoco LP確認了與合同權利相關的3000萬美元無限期無形資產減值。USAC確認了與某些閒置壓縮機資產有關的900萬美元固定資產減值。關於這些減值的更多討論包括在下面的“關鍵會計估計”中。
利率衍生產品的收益(損失)。我們的利率衍生工具在會計上並未被指定為套期保值，因此，公允價值的變動在每個期間的收益中記錄。截至2019年12月31日止年度的利率衍生工具虧損為遠期利率下降所致，而2018年度則為遠期利率上升所帶來的收益。
商品風險管理活動的未實現收益(損失)。商品風險管理活動的未實現虧損包括商品衍生品的公允價值變動和指定公允價值對衝關係中的套期存貨。“每一分部的未實現損益的信息包括在下文的”分部經營業績“中，與商品相關的衍生品的其他信息，包括名義交易量、到期日和公允價值，見”項目7A“。關於市場風險的定量和定性披露“以及我們的綜合財務報表附註13中的”項目8.財務報表和補充數據“。
存貨估值調整。記錄了與Sunoco LP有關的存貨的存貨估值準備金調整數，主要原因是各期間燃料價格的變化。
債務清償損失。金額與Sunoco LP於2018年1月贖回的優先票據和定期貸款有關。
與未合併關聯公司相關的調整後EBITDA和未合併聯營公司收益中的權益。詳情請參閲下文“有關未合併附屬公司的補充資料”及“分部經營結果”。
與非持續經營相關的調整後EBITDA。金額與Sunoco LP於2018年1月處置的零售業務業務有關。
其他，Net。其他，淨額主要包括監管資產的攤銷和其他收入和支出金額。
所得税支出。截至2019年12月31日的年度，所得税支出較上年有所增加，這是由於我們公司子公司的收入增加，以及確認了上一季度有利的國家税率變化。
95
目錄表
關於未合併關聯公司的補充信息
下表列出了與未合併附屬公司相關的財務信息：
截至2011年12月31日的幾年，
20192018變化
未合併關聯公司收益中的權益：
柑桔
$148 $141 $7 
FEP
59 55 4 
MEP
15 31 (16)
白色懸崖4 — 4 
其他
76 117 (41)
未合併關聯公司收益中的總股本
$302 $344 $(42)
與未合併關聯公司相關的調整後EBITDA(1):
柑桔
$342 $337 $5 
FEP
75 74 1 
MEP
60 81 (21)
其他
149 163 (14)
與未合併附屬公司相關的調整後EBITDA合計
$626 $655 $(29)
從未合併的附屬公司收到的分發：
柑桔
$178 $171 $7 
FEP
73 68 5 
MEP
36 48 (12)
其他
101 110 (9)
從未合併的附屬公司收到的總分配
$388 $397 $(9)
(1)這些金額代表我們在未合併聯營公司的經調整EBITDA中的比例份額，並基於我們在未合併關聯公司的收益或虧損中的權益，根據我們在未合併關聯公司的利息、折舊、損耗、攤銷、非現金項目和税項中的比例份額進行調整。
分部經營業績
州內運輸和儲存
截至2011年12月31日的幾年， 
20192018變化
天然氣運輸量(BBtu/d)
12,442 10,873 1,569 
收入
$3,099 $3,737 $(638)
產品銷售成本
1,909 2,665 (756)
分部邊距
1,190 1,072 118 
商品風險管理活動的未實現損失2 38 (36)
營業費用，不包括非現金補償費用
(190)(189)(1)
銷售、一般和行政費用，不包括非現金補償費用
(29)(27)(2)
與未合併關聯公司相關的調整後EBITDA
25 32 (7)
其他
1 1 — 
分部調整後的EBITDA
$999 $927 $72 
96
目錄表
音量。*截至2019年12月31日的年度，運輸量較上年有所增長，主要是由於反射鑽井平臺作為合併子公司開始於2018年4月開始的影響，以及Red Braff Express管道於2018年5月上線的影響，以及有利的市場價差的影響。
分部邊距。我們州內運輸和存儲部門利潤率的組成部分如下：
截至2011年12月31日的幾年，
20192018變化
交通費
$614 $525 $89 
天然氣銷售及其他(不包括未實現損益)
505 510 (5)
留用燃料收入(不包括未實現損益)
50 59 (9)
倉儲保證金，包括費用(不包括未實現損益)
23 16 7 
商品風險管理活動的未實現損失(2)(38)36 
總分部利潤率
$1,190 $1,072 $118 
分段調整後的EBITDA。在截至2019年12月31日的年度，與前一年相比，與州內運輸和儲存部門相關的部門調整後EBITDA增加，原因是以下淨影響：
•運輸費增加6400萬美元，不包括以下討論的2018年4月開始合併鑽井平臺的影響，主要原因是紅崖快速管道於2018年5月上線，以及新的合同；
•淨增加1100萬美元，主要原因是從2018年4月開始合併鑽井平臺，導致運輸費、留存燃料收入和運營費用分別增加2400萬美元、200萬美元和600萬美元，但與未合併附屬公司相關的調整後EBITDA減少900萬美元，部分抵消了這一增加；以及
•已實現存儲利潤率增加700萬美元，主要原因是2018年對Bammel存儲庫存進行了2500萬美元的已實現調整，以及更高的存儲費用，但因實物提款減少而減少2000萬美元，部分抵消了
•留用燃料收入減少900萬美元，主要原因是汽油價格下降；
•已實現天然氣銷售和其他減少500萬美元，原因是管道優化活動的實現收益較低。
州際運輸和倉儲
截至2011年12月31日的幾年，
20192018變化
天然氣運輸量(BBtu/d)
11,346 9,542 1,804 
天然氣銷售量(BBtu/d)
17 17 — 
收入
$1,963 $1,682 $281 
營業費用，不包括非現金補償、攤銷和增值費用
(569)(431)(138)
銷售、一般和行政費用，不包括非現金補償、攤銷和增值費用
(72)(63)(9)
與未合併關聯公司相關的調整後EBITDA
477 492 (15)
其他
(7)— (7)
分部調整後的EBITDA
$1,792 $1,680 $112 
音量。截至2019年12月31日的年度，運輸量較上一年有所增加，原因是海恩斯維爾頁巖的新合同運量增加，羅孚管道上的運量增加，因為全年有新的供應連接可用，以及Trunkline和PanHandle的吞吐量增加，原因是增加了合同產能的利用率。
97
目錄表
分段調整後的EBITDA。在截至2019年12月31日的一年中，與前一年相比，與我們的州際運輸和存儲部門相關的部門調整後EBITDA增加，原因是以下淨影響：
•羅孚管道利潤率增加2.31億美元，原因是增加連接和利用額外壓縮導致預留和使用量增加；
•由於市場狀況的改善，預訂和使用費增加了4,000萬美元，使我們能夠以更高的費率成功地為系統帶來新的容量，主要是在我們的TransWest、Tiger和PanHandle系統上；以及
•海羅賓管道增加600萬美元，原因是2019年6月提起的費率案導致費率上升，以及海羅賓系統第三方供應中斷減少；部分抵消
•運營費用增加1.38億美元，主要原因是羅孚管道系統的從價税增加1.26億美元，該資產的最後部分於2018年11月投入使用，羅孚的運輸費用增加2400萬美元，原因是運輸量增加，分配的間接費用增加500萬美元，2019年6月收購的資產增加運營費用400萬美元，但被較低的氣體失衡和系統氣體活動1500萬美元以及狹長柄系統租賃的800萬美元的存儲容量部分抵消；
•銷售、一般和行政費用增加900萬美元，主要是由於保險費用增加800萬美元，員工成本增加400萬美元，以及分配的間接費用增加300萬美元，但部分被我們羅孚系統的俄亥俄州消費税降低所抵消；以及
•與未合併聯屬公司有關的經調整EBITDA減少15,000,000美元，主要是由於MEP的收益減少20,000,000美元，這是由於到期合同以較低的費率重新簽約產能較低所致，但由於我們在2019年為系統帶來新的產量，我們的Citrus合資企業增加了500萬美元，部分抵消了這一減少。
中游
截至2011年12月31日的幾年， 
20192018變化
收集的卷(bBtu/d)：
13,468 12,126 1,342 
NGL產量(MBbls/d)：
571 540 31 
股權NGL(MBbls/d)：
31 29 2 
收入
$6,031 $7,522 $(1,491)
產品銷售成本
3,577 5,145 (1,568)
分部邊距
2,454 2,377 77 
營業費用，不包括非現金補償費用
(791)(705)(86)
銷售、一般和行政費用，不包括非現金補償費用
(90)(81)(9)
與未合併關聯公司相關的調整後EBITDA
27 33 (6)
其他
2 3 (1)
分部調整後的EBITDA
$1,602 $1,627 $(25)
音量。在截至2019年12月31日的一年中，採集量與前一年相比有所增加，主要是由於東北部、二疊紀、Ark-La-Tex、南得克薩斯州和北得克薩斯州地區的增長。天然氣產量增加是由於二疊紀和德克薩斯州北部地區的產量增加，部分抵消了德克薩斯州南部地區乙烷拒絕的影響。
分部邊距下表顯示了我們中游業務利潤率的組成部分。截至2018年12月31日止年度，先前報告的收費及非收費保證金金額已作出調整，以反映
98
目錄表
某些合同最低費用從基於費用的保證金改為非基於費用的保證金，以符合本期分類。
截至2011年12月31日的幾年， 
20192018變化
收集和處理基於費用的收入
$2,132 $1,855 $277 
非收費合同和加工(不包括未實現損益)322 522 (200)
總分部利潤率
$2,454 $2,377 $77 
分段調整後的EBITDA。截至2019年12月31日的年度，與前一年相比，與中游業務相關的分部調整後EBITDA下降，原因是以下淨影響：
•非收費利潤率減少2億美元，原因是天然氣價格下降1.83億美元，天然氣價格下降5000萬美元，但由於德克薩斯州北部和二疊紀地區吞吐量增加，非收費利潤率增加3300萬美元；
•業務費用增加8600萬美元，原因是外部事務費用增加3300萬美元，維修項目費用增加2900萬美元，僱員費用增加1700萬美元，辦公費用和材料增加600萬美元；
•銷售、一般和行政費用增加900萬美元，主要原因是資本化管理費用減少500萬美元和保險費增加400萬美元；由
•由於東北部、二疊紀、Ark-La-Tex、德克薩斯州北部和南部地區的銷量增長，基於費用的利潤率增加了2.77億美元。
NGL與成品油運輸與服務
截至2011年12月31日的幾年，
20192018變化
NGL運輸量(MBbls/d)
1,289 1,027 262 
成品油運輸量(MBbls/d)
583 621 (38)
天然氣和成品油終端數量(MBbls/d)
844 812 32 
NGL分餾體積(MBbls/d)
706 527 179 
收入
$11,641 $11,123 $518 
產品銷售成本
8,393 8,462 (69)
分部邊距
3,248 2,661 587 
商品風險管理活動的未實現收益(損失)81 (86)167 
營業費用，不包括非現金補償費用
(656)(604)(52)
銷售、一般和行政費用，不包括非現金補償費用
(93)(74)(19)
與未合併關聯公司相關的調整後EBITDA
86 82 4 
分部調整後的EBITDA
$2,666 $1,979 $687 
音量。在截至2019年12月31日的一年中，與前一年相比，我們德克薩斯州NGL管道系統的吞吐量增加，這是因為從主要位於二疊紀和德克薩斯州北部地區的全資和第三方天然氣廠獲得的液體產量增加。此外，由於水手東2管道系統的啟動，我們東北資產上的NGL運輸量增加了。
截至2019年12月31日的年度，由於第三方煉油廠在2019年第三季度關閉，成品油運輸量較上年同期下降，對我們成品油運輸系統的供應產生了負面影響。JC Nolan管道於2019年第三季度開始運營，部分抵消了運量的下降。
截至2019年12月31日止年度的NGL及成品油終端數量較上年增加，主要是由於我們的Mariner East 2管道系統於2018年第四季度開始運作所致。
99
目錄表
截至2019年12月31日，我們德克薩斯州蒙特貝爾維尤分餾設施的平均分餾量比前一年有所增加，這主要是由於我們的第五和第六分餾塔分別於2018年7月和2019年2月投產。
分部邊距。我們的NGL以及成品油運輸和服務部門的利潤率如下：
截至2011年12月31日的幾年，
20192018變化
分餾塔和煉油服務利潤率$664 $511 $153 
運輸邊際1,716 1,233 483 
存儲利潤率223 211 12 
終端服務利潤率630 494 136 
營銷利潤率96 126 (30)
商品風險管理活動的未實現收益(損失)(81)86 (167)
總分部利潤率$3,248 $2,661 $587 
分段調整後的EBITDA。截至2019年12月31日的年度，與前一年相比，與我們的NGL和成品油運輸和服務部門相關的部門調整後EBITDA增加，原因是以下淨影響：
•運輸利潤率增加了4.83億美元，主要是由於2018年第四季度我們的Mariner East 2管道開始服務而增加了2.65億美元，我們德克薩斯州NGL管道從二疊紀地區收到的吞吐量增加了2.12億美元，巴尼特地區的吞吐量增加了2900萬美元，Eagle Ford地區增加了900萬美元，JC Nolan管道開始服務增加了900萬美元。這些增加被Mariner East 1管道停機導致的2100萬美元的減少、2019年第三季度第三方煉油廠關閉導致的1300萬美元的減少、對我們系統的成品油供應的負面影響以及由於Mariner West的缺陷費的時間安排導致的500萬美元的減少部分抵消；
•分餾和煉油服務利潤率增加1.53億美元，主要是由於我們的第五和第六分餾塔分別於2018年7月和2019年2月投產而增加1.67億美元，以及來自二疊紀地區為我們的Mont Belvieu分餾設施提供的更高的NGL產量。這一增長被我們的分餾和存儲利潤率之間的重新分類部分抵消；
•碼頭服務利潤率增加1.36億美元，主要是由於我們的Mariner East 2管道於2018年第四季度開始運營而增加1.71億美元，以及由於來自第三方客户的儲罐租賃收入增加而增加700萬美元。這些增長被Mariner East 1上第三方數量和費用償還減少1,600萬美元、由於第三方管道、卡車和鐵路交付到我們的Marcus Hook碼頭的數量減少而減少1,600萬美元、由於從我們的Nederland碼頭出口的船隻減少而減少500萬美元以及由於2019年第三季度關閉第三方煉油廠而減少400萬美元被部分抵消；以及
•存儲利潤率增加1200萬美元，主要是由於我們的存儲和分餾利潤率之間的重新分類；部分抵消了
•營銷利潤率減少3,000萬美元，主要是由於我們的營銷附屬公司在Mariner East 2管道上產生的容量租賃費用，但由於市場條件更加有利和產量增加，我們丁烷混合業務的收益增加，以及我們在Mont Belvieu設施銷售NGL組件產品的優化收益增加，抵消了這一減少；
•運營費用增加5,200萬美元，主要是由於我們的碼頭、分餾和運輸業務的員工和從價税支出增加了2,600萬美元，分別從2018年7月和2019年2月開始運營我們的管道和第五和第六分餾塔的公用事業成本增加了1,400萬美元，以及由於我們的運輸資產上有多個項目的時間安排，維護項目成本增加了800萬美元；以及
•一般和行政費用增加1900萬美元，主要是因為分配的間接費用增加了1000萬美元，保險費增加了500萬美元，律師費增加了400萬美元，員工成本增加了200萬美元。
100
目錄表
原油運輸和服務
截至2011年12月31日的幾年，
20192018變化
原油運輸量(MBbls/d)
4,217 3,713 504 
原油碼頭貨運量(MBbls/d)
2,513 2,555 (42)
收入
$18,447 $17,332 $1,115 
產品銷售成本
14,832 14,384 448 
分部邊距
3,615 2,948 667 
商品風險管理活動的未實現(收益)損失(69)55 (124)
營業費用，不包括非現金補償費用
(570)(547)(23)
銷售、一般和行政費用，不包括非現金補償費用
(85)(86)1 
與未合併關聯公司相關的調整後EBITDA
8 15 (7)
其他
(1)— (1)
分部調整後的EBITDA
$2,898 $2,385 $513 
分段調整後的EBITDA。截至2019年12月31日的年度，與前一年相比，與我們的原油運輸和服務部門相關的分部調整後EBITDA增加，原因是以下淨影響：
•分部利潤率增加5.43億美元(不包括大宗商品風險管理活動的未實現收益和虧損)，主要是由於我們德克薩斯州原油管道系統的產量增加導致2.82億美元的增加，主要是由於二疊紀地區產量的增加和產能擴建項目的投入使用，我們巴肯管道的吞吐量增加了2.19億美元，這一有利變化是由於庫存估值調整為7500萬美元，但由於對衝後管道基差的減少部分抵消了9000萬美元的減少。我們還實現了6,600萬美元的增長，這是因為我們的Bayou Bridge管道的產量增加了，由於包括了2019年收購的資產，我們增加了3,100萬美元，主要是因為我們Nederland碼頭的吞吐量、船舶裝載和油罐租賃費用增加了2,600萬美元；部分抵消了我們俄克拉何馬州資產的5,400萬美元的減少，這是由於系統的產量減少以及前一年支付短缺的時間，由於第三方煉油廠的關閉，該第三方煉油廠是使用我們東北原油碼頭之一的主要客户。抵銷減少的其餘部分主要是由於某些分段內交易的列報方式發生了變化，這些列報在本期列報中註銷，但在上期的收入和業務費用中按毛額列示；部分被
•業務費用增加2,300萬美元，主要原因是現有資產與吞吐量有關的成本增加3,000萬美元，但管理費減少1,400萬美元以及上文討論的某些段內交易的影響部分抵消了這一增加；
•調整後EBITDA減少700萬美元，與未合併的附屬公司有關，原因是我們的合資企業的航空燃料銷售利潤率較低。
101
目錄表
對Sunoco LP的投資
截至十二月三十一日止的年度， 
20192018變化
收入$16,596 $16,994 $(398)
產品銷售成本15,380 15,872 (492)
分部邊距1,216 1,122 94 
商品風險管理活動的未實現(收益)損失
(5)6 (11)
營業費用，不包括非現金補償費用
(365)(435)70 
銷售、一般和行政費用，不包括非現金補償費用
(123)(129)6 
與未合併關聯公司相關的調整後EBITDA
4 — 4 
存貨計價調整
(79)85 (164)
非持續業務調整後的EBITDA
— (25)25 
其他，淨額
17 14 3 
分部調整後的EBITDA
$665 $638 $27 
對Sunoco LP部門的投資反映了Sunoco LP的綜合業績。
分段調整後的EBITDA。截至2019年12月31日的年度，與前一年相比，與Sunoco LP部門投資相關的部門調整後EBITDA增加，原因是以下淨影響：
•業務成本減少7 600萬美元，主要原因是2018年4月將207個零售站點改為委託代理站點。這些費用包括其他經營費用、一般和行政費用以及租賃費用；以及
•調整後EBITDA增加2500萬美元，原因是2018年1月將1030個公司運營的燃料場撤資至7-11，中止了業務；以及
•由於Sunoco LP對JC Nolan合資企業的投資，與未合併附屬公司相關的調整後EBITDA增加了400萬美元；部分抵消了
•機動車燃料銷售毛利減少7,600萬美元(不包括庫存公允價值調整變動和商品風險管理活動的未實現損益)，主要原因是燃料利潤率較低，與2018年記錄的與燃料供應商的現金結算有關的一次性收益約2,500萬美元，以及與2019年記錄的公開合同糾紛準備金有關的800萬美元的一次性費用，但被銷售加侖的增加部分抵消。
對美國國資委的投資
截至十二月三十一日止的年度，
20192018變化
收入$698 $508 $190 
產品銷售成本91 67 24 
分部邊距607 441 166 
營業費用，不包括非現金補償費用
(134)(110)(24)
銷售、一般和行政費用，不包括非現金補償費用
(53)(50)(3)
其他，淨額
— 8 (8)
分部調整後的EBITDA
$420 $289 $131 
對USAC部門的投資反映了USAC從2018年4月2日ET獲得USAC控制權之日至2019年12月31日的綜合業績。期間之間的變化是由於2018年4月2日開始的USAC合併。
102
目錄表
所有其他
截至2011年12月31日的幾年，
20192018變化
收入
$1,689 $2,228 $(539)
產品銷售成本
1,504 2,006 (502)
分部邊距
185 222 (37)
商品風險管理活動的未實現收益
(4)(2)(2)
營業費用，不包括非現金補償費用
(77)(56)(21)
銷售、一般和行政費用，不包括非現金補償費用
(66)(124)58 
與未合併關聯公司相關的調整後EBITDA
2 1 1 
其他和消除
58 (1)59 
分部調整後的EBITDA
$98 $40 $58 
在上述期間，反映在我們所有其他部分的金額主要包括：
•我們的天然氣營銷業務；
•我們全資擁有的天然氣壓縮業務；
•在PES中的非控股權益。在2018年8月PES重組之前，ETO在PES的33%權益反映為未合併的附屬公司；2018年8月重組後至2019年，ETO持有PES約7.4%的權益，不再反映PES為附屬公司；
•我們對煤炭裝卸設施的投資；以及
•我們的加拿大業務是在2019年12月收購SemGroup時收購的，包括天然氣收集和加工資產。
分段調整後的EBITDA。在截至2019年12月31日的一年中，由於以下淨影響，部門調整後的EBITDA比上一年有所增加：
•來自停車場、貸款和倉儲活動的收益增加800萬美元；
•渣油銷售優化收益增加1100萬美元；
•來自結算衍生品的增加700萬美元；
•從法律和解中增加1500萬美元；
•與PES破產有關的付款增加1200萬美元；
•因確認與破產有關的遞延收入而增加600萬美元；
•電力交易活動增加300萬美元；
•在我們於2019年12月5日收購SemGroup後，Energy Transfer加拿大合資企業增加了300萬美元，扣除SemGroup相關公司費用的增加；以及
•併購費用減少2,100萬美元；部分抵消
•減少3,600萬美元，原因是清潔發展機制在2018年4月向美國SAC作出了貢獻，此後清潔發展機制反映在對美國SAC的投資部分；
•減少800萬美元，原因是汽油價格下降和電力成本上升；以及
•減少1,100萬美元，原因是我們的壓縮機設備業務收入下降。
103
目錄表
流動資金和資本資源
概述
僅限母公司
在2018年10月Energy Transfer合併後，合夥企業的幾乎所有現金流都來自與其在ETO的投資相關的分配，而ETO的現金流來自其子公司，包括ETO在Sunoco LP和USAC的投資。
母公司的主要現金需求是用於一般和行政費用、償債要求和對其合作伙伴的分配。母公司目前預計將利用其在ETO的直接和間接投資產生的現金流，為此類項目的短期需求提供資金。母公司在滿足上述現金需求後，按季度將剩餘可用現金分配給單位持有人。
母公司預期ETO及其附屬公司及於Sunoco LP和USAC的投資將利用其資源，連同其營運所得的現金，為其已公佈的增長資本開支及營運資金需求提供資金；然而，母公司可不時發行債務或股權證券，以提供其認為審慎的流動資金予其子公司的新資本項目或作其他合夥用途。
埃託
ETO履行義務和向母公司支付薪酬的能力將取決於其未來的表現，這將受到當時的經濟、金融、商業和天氣狀況以及其他因素的影響，其中許多因素不是ETO管理層所能控制的。
ETO目前預計2021年的資本支出將在以下範圍內(不包括與我們在Sunoco LP和USAC的投資相關的資本支出)：
生長維修
低高低高
州內運輸和儲存$5 $10 $35 $40 
州際運輸和倉儲(1)
25 50 120 125 
中游265 290 110 115 
NGL及成品油運輸和服務(1)
700 800 90 100 
原油運輸和服務(1)
280 305 100 110 
所有其他(包括取消)75 100 55 60 
資本支出總額
$1,350 $1,555 $510 $550 
(1)包括與ETO對巴肯、羅孚和海灣大橋管道項目的比例所有權以及我們對軌道墨西哥灣沿岸NGL出口項目的比例所有權相關的資本支出。
我們在天然氣和液體業務中使用的資產，包括管道、收集系統和相關設施，通常是長期資產，不需要大量維護資本支出。因此，我們在我們的業務中沒有任何重大的維護資本支出的財務承諾。由於許多原因，我們不時遇到管材成本上升的情況，包括但不限於，鋼廠延誤、能夠及時生產大直徑管材的鋼廠選擇有限、鋼材價格上漲以及其他我們無法控制的因素。然而，我們將這些因素包括在我們每年的預期增長資本支出中。
ETO通常用業務活動的現金流為維護資本支出和分配提供資金。ETO通常預計將利用我們信貸安排下的借款收益以及運營現金為增長的資本支出提供資金。
Sunoco LP預計2021年將投資約1.2億美元用於增長資本支出，約4500萬美元用於維護資本支出。
USAC目前計劃花費約2200萬美元用於維護資本支出，目前已預算2021年3,000萬至4,000萬美元的擴建資本支出。
104
目錄表
現金流
我們的現金流未來可能會因為許多因素而發生變化，其中一些因素是我們無法控制的。這些因素包括監管變化、我們產品和服務的價格、對此類產品和服務的需求、大宗商品價格重大變化導致的保證金要求、運營風險、我們收購的成功整合，以及其他因素。
經營活動
不同期間經營活動的現金流量變化主要是由於收益的變化(如上文“經營業績”所述)，不包括非現金項目的影響以及經營資產和負債的變化。非現金項目包括經常性非現金費用，如折舊、損耗和攤銷費用和非現金補償費用。本報告所列期間折舊、損耗和攤銷費用增加的主要原因是建造和購置資產，而非現金補償費用的變化是由於授予單位數量的變化以及此類贈款的估計授予日期公允價值的變化。經營活動的現金流也與收益不同，因為非現金費用可能不會經常發生，如減值費用和建築期間使用的股權基金撥備。在ETO正在進行大量州際管道建設的時期，建設期間使用的股權資金津貼增加。期間內營運資產及負債的變動是由於衍生資產及負債的價值變動、應收賬款收回的時間、應付賬款的付款、存貨買賣的時間，以及從客户收取墊款及存款的時間等因素所致。
以下是按期間劃分的經營活動摘要：
截至2020年12月31日的年度
2020年經營活動提供的現金為73.6億美元，持續運營收入為1.4億美元。2020年經營活動提供的淨收入和現金之間的差額主要包括總額為7億美元的非現金項目，由經營資產和負債淨變化4700萬美元抵銷。2020年的非現金活動主要包括36.8億美元的折舊、損耗和攤銷、減值損失28.8億美元，非現金薪酬支出1.21億美元，未合併附屬公司收益權益1.19億美元，庫存估值調整8200萬美元，清償債務損失7,500萬美元，以及2.1億美元的遞延所得税。該夥伴關係還從未合併的附屬公司獲得了2.2億美元的分配。
截至2019年12月31日的年度
2019年經營活動提供的現金為80.6億美元，持續運營收入為48.3億美元。2019年經營活動提供的淨收入和現金之間的差額主要包括總計33.7億美元的非現金項目，被3.91億美元的經營資產和負債淨變化所抵消。2019年的非現金活動主要包括31.5億美元的折舊、損耗和攤銷、減值損失7400萬美元，非現金薪酬支出1.13億美元，未合併附屬公司的股權收益3.02億美元，庫存估值調整7900萬美元，債務清償虧損1800萬美元，遞延所得税2.17億美元。夥伴關係還從未合併的附屬公司收到了2.9億美元的分配。
截至2018年12月31日的年度
2018年經營活動提供的現金為75.1億美元，持續經營收入為36.9億美元。2018年經營活動提供的淨收入與現金之間的差額主要包括總計33億美元的非現金項目以及2.34億美元的經營資產和負債淨變動。2018年的非現金活動主要包括28.6億美元的折舊、損耗和攤銷、減值損失4.31億美元，非現金薪酬支出1.05億美元，未合併附屬公司權益收益3.44億美元，存貨估值調整8500萬美元，債務清償虧損1.12億美元，遞延所得税700萬美元。夥伴關係還從未合併的附屬公司獲得3.28億美元的分配。
投資活動
來自投資活動的現金流量主要包括收購支付的現金金額、資本支出、來自我們合資企業的現金分配以及出售或貢獻資產或業務的現金收益。期間之間資本支出的變化主要是由於我們為建設和擴建項目提供資金的增長資本支出的增加或減少。
105
目錄表
以下為按期間劃分的投資活動摘要：
截至2020年12月31日的年度
2020年用於投資活動的現金為49億美元。資本支出總額(不包括建築期間使用的股權基金的津貼和為援助建築費用的捐款淨額)為50.6億美元。下表提供了與我們的資本支出相關的更多細節。我們從出售資產中獲得了1900萬美元的現金收益。夥伴關係還從未合併的附屬公司收到了1.87億美元的分配。
截至2019年12月31日的年度
2019年用於投資活動的現金為69.3億美元。資本支出總額為58.8億美元(不包括在建設期間使用的股本資金撥備和用於援助建設費用的捐款淨額)。下表提供了與我們的資本支出相關的更多細節。在2020年，我們通過出售一家子公司的非控股權益獲得了9300萬美元的現金收益，為收購SemGroup支付了7.87億美元的現金淨額，併為所有其他收購支付了700萬美元的現金。我們從出售資產中獲得了5400萬美元的現金收益。夥伴關係還從未合併的附屬公司收到了9800萬美元的分配。
截至2018年12月31日的年度
2018年用於投資活動的現金為70.8億美元。資本支出總額(不包括建築期間使用的股權基金的津貼和為援助建築費用的捐款淨額)為73億美元。下表提供了與我們的資本支出相關的更多細節。我們記錄了與收購USAC相關的現金淨增加4.61億美元，並支付了所有其他收購的4.29億美元現金。我們從出售資產中獲得了8700萬美元的現金收益。夥伴關係還從未合併的附屬公司收到6900萬美元的分配。
106
目錄表
以下是按時期劃分的合作伙伴資本支出摘要(僅包括我們在巴肯、羅孚和海灣大橋管道項目中的比例份額，我們在軌道墨西哥灣沿岸NGL出口項目中的比例份額，以及扣除建設成本的淨貢獻)：
期內錄得的資本開支
生長維修總計
截至2020年12月31日的年度：
州內運輸和儲存$13 $36 $49 
州際運輸和倉儲52 98 150 
中游376 111 487 
NGL及成品油運輸和服務2,305 98 2,403 
原油運輸和服務209 82 291 
對Sunoco LP的投資89 35 124 
對美國國資委的投資96 23 119 
所有其他(包括取消)99 37 136 
資本支出總額$3,239 $520 $3,759 
截至2019年12月31日的年度：
州內運輸和儲存$87 $37 $124 
州際運輸和倉儲239 136 375 
中游670 157 827 
NGL及成品油運輸和服務2,854 122 2,976 
原油運輸和服務317 86 403 
對Sunoco LP的投資(1)
108 40 148 
對美國國資委的投資170 30 200 
所有其他(包括取消)165 50 215 
資本支出總額$4,610 $658 $5,268 
截至2018年12月31日的年度：
州內運輸和儲存$311 $33 $344 
州際運輸和倉儲695 117 812 
中游1,026 135 1,161 
NGL及成品油運輸和服務2,303 78 2,381 
原油運輸和服務414 60 474 
對Sunoco LP的投資(1)
72 31 103 
對美國國資委的投資182 23 205 
所有其他(包括取消)117 33 150 
資本支出總額$5,120 $510 $5,630 
(1)與Sunoco LP資本支出相關的金額包括與非持續業務相關的資本支出。
融資活動
兩個時期之間融資活動的現金流變化主要是由於借款和股票發行水平的變化，這些資金主要用於為我們的收購和增長資本支出提供資金。由於未完成的共同單位數量增加或分配率增加，在這兩個期間內對合作夥伴的分配增加。
107
目錄表
以下為按期間劃分的融資活動摘要：
截至2020年12月31日的年度
2020年，用於融資活動的現金為23.9億美元。2020年，我們的子公司從發行優先股中獲得15.8億美元的收益。2020年，我們的債務水平綜合增加了3.07億美元，主要是由於發行了附屬優先票據。2020年，我們向合作伙伴支付了28億美元的分配，向非控股權益支付了16.5億美元的分配，向可贖回的非控股權益支付了4900萬美元的分配。此外，我們還收到了來自非控股權益的2.22億美元現金出資。2020年，我們產生了5900萬美元的債券發行成本。
截至2019年12月31日的年度
2019年用於融資活動的現金為12.5億美元。我們的子公司從發行優先股中獲得了7.8億美元的收益。2019年，我們的債務水平綜合增加了24.8億美元，主要是由於發行了附屬票據。2019年，我們向合作伙伴支付了30.5億美元的分配，向非控股權益支付了16.億美元的分配，向可贖回的非控股權益支付了5300萬美元的分配。此外，我們還收到了來自非控股權益的3.48億美元現金出資。2019年，我們產生了1.17億美元的債券發行成本。
截至2018年12月31日的年度
2018年，用於融資活動的現金為30.8億美元。我們的子公司從發行共同單位中獲得了14.億美元的收益，其中包括髮行ETO共同單位的5800萬美元和發行其他子公司共同單位的13.4億美元。2018年，我們的債務水平綜合增加了5300萬美元，主要是由於發行了母公司和子公司優先票據。2018年，我們向合作伙伴支付了16.8億美元的分配，向非控股權益支付了31.2億美元的分配，向可贖回的非控股權益支付了2400萬美元的分配。此外，我們還收到了來自非控股權益的6.49億美元現金出資。2018年，我們產生了1.71億美元的債務發行成本。
停產運營
以下是按期間分列的與非連續性業務有關的活動摘要：
截至2018年12月31日的年度
截至2018年12月31日的年度，非連續性業務提供的現金為27.3億美元，反映了運營活動中使用的現金4.84億美元、投資活動提供的現金32.1億美元以及持有待售流動資產中的現金變化110萬美元的淨影響。
108
目錄表
對負債的描述
我們的未償還綜合債務如下：
十二月三十一日，
20202019
母公司負債情況：
ET高級債券將於2020年10月到期$— $52 
ET高級債券將於2023年3月到期5 5 
ET高級債券將於2024年1月到期23 23 
ET高級債券將於2027年6月到期44 44 
附屬債務：
經濟貿易辦事處高級報告37,783 36,118 
TransWest高級筆記400 575 
狹長柄高級票據235 235 
巴肯高級票據2,500 2,500 
Sunoco LP高級票據、定期貸款和與租賃相關的債務3,139 2,935 
USAC高級票據1,475 1,475 
HFOTCO免税票據225225
循環信貸安排：
ETO 2022年10月到期的20.億美元定期貸款安排2,000 2,000 
ETO 50億美元循環信貸安排2023年12月到期3,103 4,214 
Sunoco LP 15億美元循環信貸安排2023年7月到期— 162 
2023年4月到期的16億美元循環信貸安排474 403 
加拿大能源轉移公司將於2024年2月到期57 92 
加拿大能源轉讓公司2024年2月到期的定期貸款A261 269 
其他長期債務3 2 
扣除折扣和公允價值調整後的未攤銷保費(10)4 
遞延債務發行成本(279)(279)
債務總額51,438 51,054 
減去：長期債務的當前到期日21 26 
長期債務，當前到期日較少$51,417 $51,028 
我們合併負債的條款和我們子公司的合併負債條款在我們的綜合財務報表的附註6中作了更詳細的描述，包括在“第8項.財務報表和補充數據”中。
最近的融資交易
ETO 2020年1月高級債券發售和贖回
於二零二零年一月二十二日，經貿辦完成註冊發售(下稱“二零二零年一月優先債券發售”)，發行2025年到期的本金總額為2.900釐的優先債券、本金總額為15億元的二零三0年到期的3.750釐優先債券，以及本金總額為二十億元的二零五0年到期的5.000釐優先債券(統稱為“債券”)。債券由合夥公司的全資子公司Sunoco物流合作伙伴運營公司以優先無擔保的方式提供全面和無條件的擔保。
利用2020年1月發行高級債券的收益，ETO贖回了2020年9月1日到期的本金總額為5.75%的優先債券、2020年10月1日到期的本金總額為4.15%的優先債券、2020年10月15日到期的本金總額為7.50%的優先債券、2020年2月15日到期的本金總額為5.50%的優先債券、2020年10月15日到期的本金總額為5.50%的優先債券、2020年10月15日到期的本金總額為5.50%的優先債券，以及12月9日到期的本金總額為1.75億美元的5.36%優先債券。2020年。
Sunoco LP 2020年11月高級債券發售和回購
109
目錄表
2020年11月9日，Sunoco LP完成了本金總額為8億美元的私募，本金總額為4.500,2029年到期的優先債券。Sunoco LP用所得資金為其2023年到期的4.875%10億美元優先債券的投標報價提供資金。2023年發行的優先票據中，約56%進行了投標。2021年1月15日，Sunoco LP回購了2023年優先票據的剩餘未償還部分。
信貸安排、定期貸款和商業票據
母公司
母公司目前沒有任何信貸安排。
經貿辦信貸安排
ETO信貸安排下的借款(定義為ETO定期貸款、ETO五年期信貸安排和ETO 364天信貸安排，每一項如下所述)是無擔保的，最初由Sunoco物流運營部門擔保。ETO信貸安排下的借款將按歐洲美元利率或基準利率計息，由我們選擇，外加適用保證金。此外，我們將被要求向每個貸款人支付相當於適用利率和ETO信貸安排下總承諾中未使用部分的適用百分比的乘積的季度承諾費。
我們通常用單位發行或長期票據發行的收益償還ETO信貸安排下的未償還金額。借款的時間取決於夥伴關係的活動以及可用於資助這些活動的現金。ETO信貸安排下未償還款項的償還取決於多種因素，包括市場狀況和對未來營運資金需求的預期，最終是管理層做出的融資決定。因此，電子交易信貸安排下的未償還餘額在不同時期可能會有很大差異。我們不認為這種波動表明我們的流動資金狀況發生了重大變化，因為我們預計能夠繼續用單位發行或長期票據發行的收益償還ETO信貸安排下的未償還金額。
ETO定期貸款
2019年10月17日，ETO簽訂了一項定期貸款信貸協議(簡稱“ETO定期貸款”)，提供20.億美元的三年期定期貸款信貸安排。定期貸款協議下的借款將於2022年10月17日到期，可用於營運資金目的和一般合夥目的。定期貸款協議是無擔保的，由我們的子公司Sunoco物流運營公司擔保。
截至2020年12月31日，ETO定期貸款有20.億美元未償還，已全部提取。截至2020年12月31日未償還總額的加權平均利率為1.15%。
經貿辦五年期信貸安排
ETO的循環信貸安排(“ETO五年期信貸安排”)允許高達50億美元的無擔保借款，將於2023年12月1日到期。ETO五年期信貸安排包含手風琴功能，在某些條件下，總承諾可能增加到6億美元。
截至2020年12月31日，ETO五年期信貸安排有31億美元未償還，其中16.6億美元是商業票據。在計入1.09億美元的未償信用證後，未來可供借款的金額為17.9億美元。截至2020年12月31日未償還總額的加權平均利率為1.12%。
ETO 364天設施
ETO的364天循環信貸安排(“ETO 364天安排”)允許最高可達10億美元的無擔保借款，將於2021年11月26日到期。截至2020年12月31日，ETO 364天貸款工具沒有未償還借款。
Sunoco LP信貸安排
截至2020年12月31日，Sunoco LP Credit Finance沒有未償還借款和800萬美元的備用信用證。截至2020年12月31日，可供未來借款的金額為15億美元。
110
目錄表
USAC信貸安排
截至2020年12月31日，根據信貸協議，USAC有4.74億美元的未償還借款，沒有未償還的信用證。截至2020年12月31日，USAC的信貸安排下有11.3億美元的可用資金。截至2020年12月31日未償還總額的加權平均利率為3.27%。
加拿大能源轉移信貸安排
Energy Transfer Canada是一項信貸協議的締約方，該協議規定加拿大將提供3.5億加元(2.75億美元)2020年12月31日一筆5.25億加元(按2020年12月31日匯率計算為4.12億美元)的優先擔保循環信貸安排，以及一筆3億加元(按2020年12月31日匯率計算為2.36億美元)的優先擔保建設貸款安排(“卡普斯貸款”)。定期貸款安排和循環信貸安排將於2024年2月25日到期。Kaps貸款將於2024年6月13日到期。Energy Transfer Canada可能產生總額不超過2.5億加元(按2020年12月31日匯率計算為1.96億美元)的額外定期貸款和循環承諾，條件是從新貸款人或現有貸款人獲得此類額外定期貸款或循環承諾的承諾或增加的承諾。
與我們的信貸協議有關的契約
與母公司有關的契諾
定期貸款安排和ET循環信貸安排以前包含慣例陳述、擔保、契諾和違約事件，包括違約事件的控制權變更和對留置權的產生、新業務線、合併、與附屬公司的交易和限制性協議的限制。這兩個設施都已經還清並終止了。
與經貿辦有關的公約
與ETO優先票據相關的協議包含限制性契約，這些契約通常適用於評級機構給予投資級評級的發行人，其中包括對留置權的限制和對回售交易的限制。
ETO信貸安排(定義為ETO定期貸款、ETO五年期信貸安排和ETO 364天信貸安排)包含限制(除某些例外情況外)合夥企業和某些合夥企業子公司的能力的契約，除其他事項外： 
•招致債務；
•授予留置權；
•進行兼併；
•處置資產；
•進行一定的投資；
•在某些違約期間(如ETO信貸安排中定義的)和在任何違約事件期間(如ETO信貸安排中所定義的)進行分配(如ETO信貸安排中所定義)；
•從事與合夥企業及其子公司目前經營的業務性質大不相同的業務；
•與關聯公司進行交易；以及
•簽訂限制性協議。
與利率和承諾費相關的ETO信貸安排適用保證金和利率分別基於分配給我們的優先、無擔保、無信用增強型長期債務的信用評級。根據ETO五年期信貸安排，歐洲美元利率貸款的適用保證金為1.125%至2.000%，基本利率貸款的適用保證金為0.125%至1.000%。ETO五年期信貸機制下承諾費的適用利率為0.125%至0.300%。ETO 364天貸款機制下的歐洲美元利率貸款的適用保證金為1.500%至2.000%，基本利率貸款的適用保證金為0.500%至1.000%。根據ETO 364天貸款機制，承諾費的適用比率由0.125%至0.225%不等。
ETO信貸安排包含各種契約，包括對產生債務和留置權的限制，以及與我們業務的運營和開展有關的條款。ETO信貸安排還將我們的綜合資金負債與綜合EBITDA的最高比率限制在基礎信貸協議中定義的最高四個季度。
111
目錄表
5.0比1，在指定的採集週期內，一般可以增加到5.5比1。根據信貸協議計算，截至2020年12月31日，我們的槓桿率為4.31：1。
與Transwest優先票據有關的協議載有若干限制，其中包括限制額外債務的產生、出售資產及支付股息，並訂明最高債務與資本比率。
如未能遵守我們循環信貸安排的各種限制性及平權契約，我們可能需要在預定到期日之前支付債務餘額，並可能對合夥企業或我們的附屬公司產生額外債務的能力及/或我們向單位持有人支付分派的能力造成負面影響。
與狹長地帶有關的公約
PanHandle不是任何貸款協議的一方，該協議由於未能維持任何特定的信用評級而加速任何債務的到期日，任何信用評級的降低本身也不會導致PanHandle的任何貸款協議下的違約事件。
PanHandle的限制性條款包括對留置權、債務擔保、擔保以及對合並和出售資產的限制。違反這些公約中的任何一項都可能導致PanHandle的債務加速。
與Sunoco LP相關的契約
Sunoco LP信貸安排包含各種慣例陳述、擔保、契諾和違約事件，包括其中定義的違約控制權變更事件。Sunoco LP的信貸安排要求Sunoco LP保持不超過5.5比1的淨槓桿率。如果Sunoco LP進行不少於5,000萬美元的特定收購(根據Sunoco LP的信貸安排協議允許的)，最高淨槓桿率可在不超過三個財政季度的期間內向上調整不超過6.0比1。Sunoco LP信貸安排還要求Sunoco LP保持不低於2.25比1的利息覆蓋比率(定義見Sunoco LP的信貸安排協議)。
與美國國税局有關的公約
USAC信貸安排包含的契約限制了USAC的能力(除某些例外情況外)，除其他外：
•授予留置權；
•進行某些貸款或投資；
•承擔額外債務或者擔保其他債務的；
•合併或合併；
•出售我們的資產；或
•進行某些收購。
信貸安排還須遵守以下金融契約，包括要求我們維持以下義務的契約：
•截至每個財政季度最後一天確定的EBITDA與利息覆蓋率的最低比率為2.5：1.0；以及
•截至每個財政季度最後一天確定的以下三個月的最高融資債務與EBITDA比率：(I)截至2020年12月31日的財政季度結束的5.75比1和(Ii)截至2021年3月31日和2021年6月30日的財政季度的5.5比1，(Iii)截至2021年9月30日和2021年12月31日的財政季度的5.25比1和(Iv)5.0至1，但須規定在截至2021年9月30日或其後的任何財政季度增加此類門檻，在任何該等收購發生後的連續六個月內，就若干未來收購而言，減幅為0.50，但無論如何，該比率不得超過5.5比1。
與HFOTCO免税票據有關的契諾
涵蓋HFOTCO將於2050年到期的免税票據的契約(“IKE債券”)包括慣例陳述和擔保以及肯定和否定契約。這些契約包括對設立新留置權的限制、債務、對某些限制性付款和債務的償付、作出某些處置、對商業活動作出重大改變、作出根本性改變，包括清算、合併或合併、作出某些投資、與關聯公司進行某些交易、對某些信貸或組織協議作出修訂、修改財政年度、以某些方式製造或處理危險材料、訂立某些
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目錄表
對衝安排、訂立若干限制性協議、提供資金或從事受制裁活動、採取或促使受託人採取對債券持有人的權利、利益、補救或安全造成重大不利影響的行動、採取行動罷免受託人、對債券文件作出若干修訂，以及採取或不採取對IKE債券的免税地位產生不利影響的行動。
遵守我們的契約
截至2020年12月31日，我們和我們的子公司遵守了與我們的債務協議相關的所有要求、測試、限制和契約。
合同義務
下表彙總了截至2020年12月31日我們的長期債務和其他合同義務：
 按期間到期的付款
合同義務總計不到1年1-3年3-5年5年以上
長期債務$51,727 $1,420 $13,023 $7,029 $30,255 
長期債務利息(1)
28,980 2,421 4,330 3,448 18,781 
支付衍生品費用451 212 239 — — 
購買承諾(2)
3,731 2,599 703 356 73 
運輸、天然氣儲存和分餾合同
286 62 120 104 — 
經營租賃義務
1,554 99 164 151 1,140 
服務特許權安排(3)
364 15 31 32 286 
其他(4)
196 26 50 41 79 
總計(5)
$87,289 $6,854 $18,660 $11,161 $50,614 
(1)長期債務的利息支付以截至2020年12月31日的債務本金金額為基礎。關於可變利率債務，利息支付是使用截至2020年12月31日的利率估計的。隨着利率的變化，我們支付利息的合同義務也會改變。見“項目7A。關於市場風險的定量和定性披露“供進一步討論。
(2)我們將採購承諾定義為購買可強制執行並對我們具有法律約束力(無條件)的商品或服務的協議，其中規定了所有重要條款，包括：要購買的固定或最低數量；固定、最低或可變價格規定；以及交易的大致時間。對於成品油和能源商品，我們與第三方供應商有長期和短期的產品採購義務。這些購買義務是以可變價格或固定價格簽訂的。根據可變價格合同，我們有義務支付的購買價格接近我們收到貨物時的市場價格。我們估計的未來可變價格合同付款義務是基於適用於未來數量承諾的適用商品的2020年12月31日市場價格。根據交貨時的市場價格，未來的實際付款義務可能會有所不同。根據固定價格合同，我們有義務支付的購買價格是在合同開始時確定的。我們估計的未來固定價格合同付款義務是基於每種商品合同下的合同固定價格。表中所示債務是這些合同規定的所示期間的估計付款債務。
(3)包括與新澤西收費公路管理局和紐約高速公路管理局達成的服務特許權協議下的最低保證付款。
(4)為我們的養老金和退休後福利計劃提供資金的預期供款包括在上文的“其他”中。在我們綜合資產負債表的“其他非流動負債”中包括的環境負債、ARO、未確認的税收優惠、或有應計項目和遞延收入沒有列入上表，因為這些數額不代表合同義務，或者在某些情況下，現金支付的金額和/或時間不確定。
(5)不包括34.3億美元的非流動遞延税項負債，原因是此類負債未來現金流的時間不確定。
113
目錄表
現金分配
母公司支付的現金分配
根據母公司合夥協議，母公司將在每個會計季度結束後50天內分配其定義的所有可用現金。可用現金一般指，就任何季度而言，該季度末手頭的所有現金減去普通合夥人合理酌情決定為應付未來現金需求而必要或適當的現金儲備額。
申報和支付的分配如下：
季度報告結束記錄日期付款日期費率
2017年12月31日2018年2月8日2018年2月20日$0.3050 
2018年3月31日2018年5月7日2018年5月21日0.3050 
2018年6月30日2018年8月6日2018年8月20日0.3050 
2018年9月30日2018年11月8日2018年11月19日0.3050 
2018年12月31日2019年2月8日2019年2月19日0.3050 
2019年3月31日2019年5月7日2019年5月20日0.3050 
2019年6月30日2019年8月6日2019年8月19日0.3050 
2019年9月30日2019年11月5日2019年11月19日0.3050 
2019年12月31日2020年2月7日2020年2月19日0.3050 
2020年3月31日2020年5月7日2020年5月19日0.3050 
2020年6月30日2020年8月7日2020年8月19日0.3050 
2020年9月30日2020年11月6日2020年11月19日0.1525 
2020年12月31日2021年2月8日2021年2月19日0.1525 
某些普通單位持有人選擇參加一項計劃，根據該計劃，單位持有人選擇放棄其全部或部分共同單位的現金分配，從截至2016年3月31日的季度分配開始，在長達九個季度的期間內，每個所述單位持有人獲得的不是這些共同單位的現金分配，而是每個所述單位持有人獲得ET系列A系列可轉換優先單位(按每個共同單位一對一的基礎，參與單位持有人受本計劃約束)，有權獲得每單位最高0.11美元的現金分配。2018年5月，ET系列A可轉換優先股轉換為ET Common Units。見“項目8.財務報表和補充數據”所列合夥企業合併財務報表附註8。
我們就ET系列A可轉換優先股申報和支付的分配如下：
截至的季度記錄日期付款日期費率
2016年12月31日2017年2月7日2017年2月21日$0.1100 
2017年3月31日2017年5月10日2017年5月19日0.1100 
2017年6月30日2017年8月7日2017年8月21日0.1100 
2017年9月30日2017年11月7日2017年11月20日0.1100 
2017年12月31日2018年2月8日2018年2月20日0.1100 
2018年3月31日2018年5月7日2018年5月21日0.1100 
114
目錄表
在列報期間申報和支付的分配總額(均來自母公司經營盈餘的可用現金，並在相關期間顯示)如下：
 截至2013年12月31日的年度，
 202020192018
有限合夥人$2,468 $3,221 $2,215 
普通合夥人權益3 4 3 
母公司分配合計$2,471 $3,225 $2,218 
子公司支付的現金分配
根據其各自的合夥協議，我們的某些子公司必須在每個季度末分配手頭的所有現金，而不是由其各自普通合夥人的董事會確定的適當準備金。
ETO優先單位分佈
經經貿辦申報和/或支付的經貿辦A系列、B系列、C系列、D系列、E系列、F系列和G系列優先股的分佈情況如下：
期間已結束記錄日期付款日期
A系列 (1)
B系列 (1)
C系列D系列E系列
F系列(1)
G系列(1)
2018年6月30日2018年8月1日2018年8月15日$31.2500 $33.1250 $0.5634 
*
$— $— $— $— 
2018年9月30日2018年11月1日2018年11月15日— — 0.4609 0.5931 
*
— — — 
2018年12月31日2019年2月1日2019年2月15日31.2500 33.1250 0.4609 0.4766 — — — 
2019年3月31日2019年5月1日2019年5月15日— — 0.4609 0.4766 — — — 
2019年6月30日2019年8月1日2019年8月15日31.2500 33.1250 0.4609 0.4766 0.5806 
*
— — 
2019年9月30日2019年11月1日2019年11月15日— — 0.4609 0.4766 0.4750 — — 
2019年12月31日2020年2月3日2020年2月18日31.2500 33.1250 0.4609 0.4766 0.4750 — — 
2020年3月31日2020年5月1日2020年5月15日— — 0.4609 0.4766 0.4750 21.19 *22.36 *
2020年6月30日2020年8月3日2020年8月17日31.2500 33.1250 0.4609 0.4766 0.4750 — — 
2020年9月30日2020年11月2日2020年11月15日— — 0.4609 0.4766 0.4750 33.75 35.625 
2020年12月31日2021年2月1日2021年2月16日31.2500 33.1250 0.4609 0.4766 0.4750 — — 
*    表示按比例分配的初始分配。
(1)    ETO系列A優先股、ETO B系列優先股、ETO F系列優先股和ETO G系列優先股每半年支付一次。
Sunoco LP現金分配
下表説明瞭在向C類單位持有人支付分配後，Sunoco LP的普通單位持有人和其IDR持有人之間根據指定的目標分配水平從運營盈餘中分配的可用現金的百分比。在“分配中的邊際百分比權益”中列出的金額是IDR持有者和普通單位持有人在營業盈餘中任何可用現金中的百分比權益，Sunoco LP在“每單位目標金額的季度分配總額”一欄中分配的金額最高可達幷包括相應金額。
115
目錄表
為普通單位持有人和IDR持有人顯示的最低季度分配的百分比權益也適用於低於最低季度分配的季度分配金額。
分派的邊際百分比權益
季度分配目標總額普通單位持有人身份證持有人
最低季度分佈
 $0.4375100%—%
第一個目標分佈
0.4375美元至0.503125美元100%—%
二次目標分佈
0.503125美元至0.546875美元85%15%
第三次目標分配
0.546875美元至0.656250美元75%25%
此後
0.656250美元以上50%50%
Sunoco LP申報和/或支付的Sunoco LP單位的分佈如下：
截至的季度記錄日期付款日期費率
2017年12月31日2018年2月6日2018年2月14日$0.8255 
2018年3月31日2018年5月7日2018年5月15日0.8255 
2018年6月30日2018年8月7日2018年8月15日0.8255 
2018年9月30日2018年11月6日2018年11月14日0.8255 
2018年12月31日2019年2月6日2019年2月14日0.8255 
2019年3月31日2019年5月7日2019年5月15日0.8255 
2019年6月30日2019年8月6日2019年8月14日0.8255 
2019年9月30日2019年11月5日2019年11月19日0.8255 
2019年12月31日2020年2月7日2020年2月19日0.8255 
2020年3月31日2020年5月7日2020年5月19日0.8255 
2020年6月30日2020年8月7日2020年8月19日0.8255 
2020年9月30日2020年11月6日2020年11月19日0.8255 
2020年12月31日2021年2月8日2021年2月19日0.8255 
Sunoco LP在以下期間向該合夥企業分發的總金額如下：
截至2013年12月31日的年度，
202020192018
來自Sunoco LP的分銷
有限合夥人權益
$94 $94 $94 
一般合夥人權益和IDR
70 70 70 
首選A系列
— — 2 
來自Sunoco LP的總分銷
$164 $164 $166 
USAC現金分配
在分別在附註1和附註3中描述的Energy Transfer合併和USAC交易之後，ETO擁有約3970萬個USAC普通單位和640萬個USAC B類單位。在2019年7月30日將USAC B類單位轉換為USAC公共單位後，ETO擁有約4610萬個USAC公共單位。截至2020年12月31日，USAC約有9700萬個普通單位未償還。USAC目前擁有非經濟的普通合作伙伴權益，沒有未償還的IDR。
116
目錄表
在2018年4月2日USAC交易後，USAC申報和/或支付的USAC單位分配如下：
截至的季度記錄日期付款日期費率
2018年3月31日2018年5月1日2018年5月11日$0.5250 
2018年6月30日2018年7月30日2018年8月10日0.5250 
2018年9月30日2018年10月29日2018年11月9日0.5250 
2018年12月31日2019年1月28日2019年2月8日0.5250 
2019年3月31日2019年4月29日2019年5月10日0.5250 
2019年6月30日2019年7月29日2019年8月9日0.5250 
2019年9月30日2019年10月28日2019年11月8日0.5250 
2019年12月31日2020年1月27日2020年2月7日0.5250 
2020年3月31日2020年4月27日2020年5月8日0.5250 
2020年6月30日2020年7月31日2020年8月10日0.5250 
2020年9月30日2020年10月26日2020年11月6日0.5250 
2020年12月31日2021年1月25日2021年2月5日0.5250 
USAC在下列期間向該夥伴關係分發的總金額如下：
截至2013年12月31日的年度，
202020192018
來自USAC的分發
有限合夥人權益
$97 $90 $73 
來自USAC的總分發
$97 $90 $73 
關鍵會計估計
會計政策的選擇和應用是隨着企業活動的發展和會計規則的發展而發展的一個重要過程。會計規則一般不涉及在備選方案中進行選擇，而是涉及對現有規則的實施和解釋，以及對我們業務中存在的特定情況的判斷的使用。我們盡一切努力適當地遵守所有適用的規則，我們相信會計規則的適當實施和一致應用是至關重要的。我們的關鍵會計政策將在下面討論。有關我們的會計政策的進一步詳情，請參閲我們的合併財務報表附註2。
預算的使用根據公認會計準則編制財務報表要求管理層作出估計和假設，以影響在財務報表之日報告的資產和負債額以及或有資產和負債的應計和披露，以及報告期內報告的收入和支出。天然氣行業通過在交割後一個月的月底處理實際交易來開展業務。因此，中游、NGL和州內運輸和儲存部門的最新月度財務結果是使用運量估計和市場價格估計的。估計結果和實際結果之間的任何差異都在下個月的財務報表中確認。管理層認為，截至2020年12月31日止年度的估計經營業績代表所有重大方面的實際業績。
管理層作出的其他重要估計包括(但不限於)若干被對衝的預測交易的時間、衍生工具的公允價值、折舊、損耗及攤銷的可用年限、購買會計分配及其後無形資產的變現能力、商譽減值測試中使用的公允價值計量、存貨的市值、受監管的釐定税率過程所產生的資產及負債、或有準備金及環境儲備。實際結果可能與這些估計不同。
長期資產減值、商譽減值、無形資產減值及對未合併聯營公司的投資。-只要發生事件或情況變化表明資產的賬面價值可能無法收回，就要求對長期資產進行可回收測試。具有無限壽命的商譽和無形資產必須每年進行減值測試，如果事件或情況變化表明相關資產可能減值，則必須更頻繁地進行減值測試。當情況表明投資價值下降時，確認對未合併關聯公司的投資減值
117
目錄表
而不是暫時的。只有當資產/商譽的賬面金額無法收回並超過其公允價值時，才應確認減值損失。
為了在進行量化減值測試時測試可恢復性，我們必須對與資產相關的預計現金流進行估計，其中包括但不限於對資產的使用或處置、資產的估計剩餘壽命以及維持資產現有服務潛力所需的未來支出的假設。為了確定公允價值，我們做出了某些估計和假設，但不限於此，包括但不限於市場所在地區總體經濟狀況的變化、天然氣的可獲得性和價格、我們談判有利銷售協議的能力、天然氣勘探和生產活動不會發生或成功的風險、我們對某些重要天然氣客户和生產商的依賴以及包括主要能源生產商在內的其他公司的競爭。雖然我們相信我們已作出合理的假設以計算公允價值，但如果未來的結果與我們的估計不一致，我們可能會面臨未來的減值損失，這可能會對我們的運營業績產生重大影響。
合夥企業使用貼現現金流量法、指導公司法或這些方法的加權組合來確定其報告單位的公允價值。確定報告單位的公允價值需要判斷和使用重大估計和假設。這些估計和假設包括收入增長率、營業利潤率、加權平均資本成本和未來市場狀況等。合夥企業相信，我們在減值評估中使用的估計和假設是合理的，並基於現有的市場信息，但任何假設的變化可能導致對公允價值的計算和對是否表明減值的決定存在重大差異。根據貼現現金流量法，合夥企業根據每個報告單位的估計未來現金流量(包括資本支出估計數)確定公允價值，並使用風險調整行業比率貼現至現值，這反映了報告單位固有風險的整體水平。現金流預測是根據一年預算額和五年經營預測加上對後期現金流的估計得出的，所有這些都由管理層評估。根據管理層認為合理可能發生的增長率，為每個報告單位制定後續期間現金流量。在指導公司法下，合夥企業通過將可比上市公司的估值倍數應用於每個報告單位的預計EBITDA，然後使用類似的歷史計算使用三年平均值來平均該估計，從而確定我們每個報告單位的估計公允價值。此外，合夥企業在適當情況下估計合理的控制權溢價，代表多數股權所有者從決定企業戰略和運營行動的機會中獲得的增量價值。
衡量減值的一個關鍵假設是管理層對未來現金流和EBITDA的估計。這些估計數是根據下一年的年度預算和隨後多個年度的預測數額計算的。年度預算過程通常在年度商譽減值測試日期附近完成，管理層使用最新信息進行年度減值測試。該預測還將結合年度預算進程每年進行一次全面更新，並定期修訂，以反映新的信息和(或)修訂的預期。對未來現金流和EBITDA的估計具有主觀性，並受“項目1A”所述業務風險的影響。風險因素。因此，實際結果可能與用於商譽減值測試的金額大不相同，公允價值估計在特定時期可能發生重大變化。公允價值估計值的這種變化可能導致未來期間的額外減值；因此，實際結果可能與用於商譽減值測試的金額大不相同，公允價值估計值可能在特定時期發生重大變化，導致額外減值。
此外，我們可能會改變我們的減值測試方法，包括改變分配給不同估值模型的權重。這些變化可能是由各種因素推動的，包括我們假設的數據的精確度或可用性。測試方法的任何變化也可能導致減值或影響減值的大小。
在截至2020年、2020年、2019年和2018年12月31日的年度內，合夥企業分別記錄了總計30.1億美元、7400萬美元和4.31億美元的減值，其中包括2020年未合併附屬公司的1.29億美元減值，以及2020、2019年和2018年分別為6600萬美元、5300萬美元和5200萬美元的長期資產減值。關於這些期間記錄的減值的更多信息見“項目8.財務報表和補充數據”。
合夥企業於截至2020年12月31日、2019年及2018年12月31日止年度錄得的商譽減值為各自報告單位內的所有商譽。
管理層不認為合夥企業的任何商譽餘額、長期資產或對未合併關聯公司的投資目前面臨重大減值風險；然而，在23.9億美元的商譽中，
118
目錄表
合夥企業的綜合資產負債表截至2020年12月31日，約3.68億美元計入在最近一次量化測試中估計公允價值比賬面價值高出不到20%的報告單位。
長期資產的估計使用壽命.長期資產的折舊和攤銷採用基於其估計使用壽命的直線方法。資產估計使用年限的變化可能會對我們的經營結果產生重大影響。在本報告所述期間，我們長期資產的估計使用壽命的變化並未對合夥企業的經營結果產生重大影響，我們預計未來不會有任何此類重大變化。然而，事實和情況的變化可能會導致我們改變資產的估計使用壽命，這可能會對夥伴關係的業務成果產生重大影響。有關我們的會計政策和與我們的長期資產相關的估計使用壽命的更多信息可在“第8項.財務報表和補充數據”中查閲。
法律和監管事項. 由於我們的業務運營和交易，我們受到訴訟和監管程序的影響。我們利用內部和外部法律顧問來評估我們可能因索賠、命令、判決或和解而產生的不利後果。如果實際結果與我們的估計不同，或者其他事實和情況導致我們修改我們的估計，我們的收益將受到影響。我們在發生法律費用時支付費用，並根據需要修訂所有記錄的法律責任，因為我們獲得了更好的信息。在記錄或有事項的應計費用時，我們考慮的因素包括：(I)我們法律顧問的意見和看法；(Ii)我們以前的經驗；以及(Iii)我們管理層關於我們打算如何迴應投訴的決定。截至2020年12月31日和2019年12月31日，應計項目分別為7700萬美元和1.2億美元，分別反映在我們與這些或有債務相關的合併資產負債表中。
有關我們的訴訟和或有事項的更多信息，請參閲本報告“第8項.財務報表和補充數據”中我們的合併財務報表附註11。
環境整治活動。夥伴關係用於環境補救活動的應計費用反映了評估表明清理費用可能和可合理估算的已確定地點的預期工作。已知索賠的應計項目未貼現，並基於現有信息、補救行動的估計時間和相關的通貨膨脹假設、現有技術和目前頒佈的法律和法規。由於不斷變化的法規、不斷變化的技術及其相關成本以及經濟環境的變化，往往很難對未來的現場補救費用進行合理的估計。在確定環境補救活動的估計應計收益時，使用工程研究、歷史經驗和其他因素來確定和評估補救替代辦法及其相關成本。
可歸因於未申報索賠的損失一般以未貼現的基礎在應計項目中反映，只要這些損失有可能發生並可合理估計。我們已經成立了一家全資自保保險公司，以承擔與某些不再運營的地點有關的環境義務相關的某些風險。向專屬自保保險公司支付的保費包括已發生但未報告的環境索賠估計數，其依據是精算確定的充分發展的索賠費用估計數。在這種情況下，我們根據用於計算支付給專屬自保保險公司的保費的貼現估計，應計可歸因於未斷言索賠的損失。
一般而言，每個補救地點/問題都是根據該地點/問題的現有信息單獨評估的，在確定要記錄的可能應計損失數額時，沒有使用匯集或統計分析來評估一組類似物品(例如，加油站地點)的總體風險。夥伴關係對環境補救費用的估計還經常涉及對一系列估計數的評估。在許多情況下，很難確定損失估計範圍中的一個點比其他任何一個點更有可能。在這些情況下，現有的會計準則要求應計範圍的最小值。因此，該範圍的低端通常代表已記錄的損失金額。截至2020年12月31日和2019年12月31日，該夥伴關係的合併資產負債表分別反映了3.06億美元和3.2億美元的環境應計項目。
除其他事項外，未來環境補救活動的總費用將取決於以下方面：確定任何額外的地點；確定每個地點的污染程度；所需補救行動的時間和性質；每個地點的作業性質；滿足各種現行法律要求所需的技術；與其他潛在責任方的費用分攤安排的性質和條款；保險範圍的可獲得性；未來環境法律和法規的性質和範圍；通貨膨脹率；與監管機構達成的同意協議或補救許可的條款；以及夥伴關係在地點的責任的確定(如果有的話)。其他締約方的參與水平和財務可行性。對額外損失的確認，如果以及何時發生，可能會延長很多年。管理層認為，夥伴關係在任何個別地點受到不利事態發展的影響預計不會很大。然而，如果環境法律或法規發生變化，或者用於估計多個地點的損失的假設被調整，這些變化可能會影響
119
目錄表
多個設施，以前擁有的設施和第三方站點同時存在。因此，有時可能會從環境補救收入中收取大量費用；然而，管理層認為，任何此類費用都不會對夥伴關係的綜合財務狀況產生重大不利影響。
遞延所得税。ET確認淨營業虧損結轉(“NOL”)和税收抵免結轉的收益和相關遞延税項資產的利益。如有必要，計入收益的費用和相關的估值津貼，以將遞延税項資產減少到合夥企業未來更有可能變現的金額。截至2020年12月31日，可歸因於州和聯邦NOL的遞延所得税資產和聯邦超額業務利息支出結轉總額為10.47億美元，已計入ET的綜合資產負債表。州NOL結轉福利2.2億美元(扣除聯邦福利後淨額1.74億美元)將於2021年開始到期，其中很大一部分將在2033年至2039年之間到期。ET的公司子公司擁有37.3億美元的聯邦NOL(7.84億美元的福利)，其中13億美元將在2031年至2037年之間到期。根據IRC第382條，結轉的聯邦淨營業虧損中總共7.87億美元是有限的。儘管我們預計將充分利用IRC第382條規定的有限聯邦淨營業虧損，但在特定年份利用的金額可能是有限的。2018年及未來幾年產生的任何聯邦NOL都可以無限期結轉。我們已經確定，截至2020年12月31日，州NOL需要總計1.13億美元的估值免税額(扣除聯邦所得税影響淨額8900萬美元)，這主要是因為賓夕法尼亞州聯邦對其使用的嚴重限制。另一項4500萬美元的估值津貼可歸因於外國税收抵免。在評估遞延税項資產的未來變現時，我們依賴現有應課税暫時性差異的未來沖銷、税務籌劃策略以及基於歷史和預計未來經營業績的預測應税收入。管理層會定期檢討估值津貼的潛在需要。如果記錄的資產很可能不會變現，則可在確定期間確認增加所得税支出的額外估值免税額。同樣，如果更有可能實現額外的遞延税項資產，對遞延税項資產的調整將增加確定期間的收入。
前瞻性陳述
這份年度報告包含各種前瞻性陳述和信息，這些陳述和信息基於我們和我們普通合夥人的信念，以及我們所做的假設和目前可獲得的信息。這些前瞻性陳述被認為是與歷史或當前事實無關的任何陳述。在本年度報告中使用的“預期”、“項目”、“預期”、“計劃”、“目標”、“預測”、“估計”、“打算”、“可能”、“相信”、“可能”、“將會”以及與我們未來業務的計劃和目標有關的類似表述和陳述，都是為了識別前瞻性陳述。儘管我們和我們的普通合夥人認為這些前瞻性陳述所基於的預期是合理的，但我們和我們的普通合夥人都不能保證這種預期將被證明是正確的。前瞻性陳述會受到各種風險、不確定性和假設的影響。如果這些風險或不確定性中的一個或多個成為現實，或者如果基本假設被證明是不正確的，我們的實際結果可能與預期、估計、預測或預期的結果大不相同。可能對我們的運營結果和財務狀況有直接影響的關鍵風險因素包括：
•我們子公司向我們分配現金的能力，這取決於他們的經營結果、現金流和財務狀況；
•子公司向本公司分配現金的實際金額；
•子公司管道和集輸系統的運輸量；
•我們子公司加工和處理設施的生產能力水平；
•子公司為收集、處理、加工、儲存和運輸服務收取的費用和實現的利潤率；
•天然氣和天然氣的價格和市場需求以及兩者之間的關係；
•能源價格總體上；
•世界衞生事件的影響，包括新冠肺炎大流行；
•天然氣和天然氣的價格與替代燃料和競爭燃料的價格相比；
•石油產品需求的總體水平以及天然氣供應的可獲得性和價格；
•國內石油、天然氣和天然氣生產水平；
•進口石油、天然氣和天然氣的供應情況；
•外國油氣生產國採取的行動；
•產油國的政治和經濟穩定；
120
目錄表
•天氣條件對石油、天然氣和天然氣需求的影響；
•當地、州內和州際運輸系統的可用性；
•繼續尋找和承包新的天然氣供應來源的能力；
•有競爭力的燃料的供應和銷售；
•節能工作的影響；
•能源效率和技術趨勢；
•政府管制與税收；
•與我們子公司的州際和州內管道有關的關税税率和運營要求的變化和適用；
•收集、處理、加工和運輸天然氣和天然氣的危害或操作風險；
•來自其他中游公司和州際管道公司的競爭；
•關鍵人員流失；
•失去重要的天然氣生產商或分餾服務供應商；
•減少與我們子公司、管道和設施連接的第三方管道的能力或分配；
•風險管理政策和程序的有效性以及我們的子公司液體營銷交易對手履行其財務承諾的能力；
•子公司客户不付款或不履行義務；
•監管、環境、政治和法律方面的不確定性，可能會影響我們子公司的內部增長項目的時間和成本，例如我們的子公司建設額外的管道系統；
•與建造新的管道和處理加工設施或增加我們子公司現有管道和設施相關的風險，包括在獲得許可和通行權或其他監管批准方面的困難，以及第三方承包商的表現；
•資本的可獲得性和成本，以及我們子公司獲得某些資本來源的能力；
•信貸和資本市場的惡化；
•與我們子公司擁有非控股權益的實體的資產和運營相關的風險，包括與我們子公司可能無法控制或施加影響的實體的管理行動相關的風險；
•能夠以收購價格成功識別和完成戰略收購，從而提高我們的財務業績，併成功整合被收購的業務；
•我們所受法律法規的變化，包括税收、環境、交通和就業法規或監管機構對這些法律法規的新解釋；以及
•法律和行政訴訟的費用和效果。
您不應過度依賴任何前瞻性陳述。在考慮前瞻性陳述時，請審查“第1A項”中所述的風險。本年度報告中的“風險因素”。我們在這份Form 10-K年度報告中所作的任何前瞻性陳述，僅基於我們目前掌握的信息，且僅代表作出該陳述的日期。我們沒有義務公開更新任何可能不時作出的前瞻性陳述，無論是書面的還是口頭的，無論是新信息、未來發展還是其他情況。
通貨膨脹率
現有和未來信貸安排以及未來債券發行的利率可能顯著高於當前水平，導致我們的融資成本相應增加。儘管融資成本上升可能會限制我們在資本市場籌集資金的能力，但我們預計在收購和資本項目方面仍將具有競爭力，因為我們的競爭對手將面臨類似的情況。
近年來，美國的通貨膨脹相對較低，並未對我們的經營結果產生實質性影響。然而，在未來，它可能會增加購買或更換房地產、廠房和設備的成本，並可能增加勞動力和用品的成本。我們的營業收入和成本在更大程度上受大宗商品價格的影響
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目錄表
改變。在競爭、法規和現有協議允許的範圍內，我們已經並將繼續以更高費用的形式將增加的成本的一部分轉嫁給我們的客户。
項目7A。關於市場風險的定量和定性披露
(表格美元金額以百萬為單位)
市場風險包括因市場利率和價格的不利變化而產生的損失風險。我們面臨着來自大宗商品變化、風險和利率變化的市場風險，以及在較小程度上的信用風險。我們可能會不時利用下文所述的衍生金融工具來管理我們對此類風險的風險敞口。
商品價格風險
我們面臨着與大宗商品價格波動相關的市場風險。為了管理這些價格波動的影響，我們利用了各種交易所交易和場外商品金融工具合約。這些合約主要由期貨、掉期和期權組成，並以公允價值計入我們的綜合資產負債表。
我們使用期貨和基差掉期，被指定為公允價值對衝，以對衝我們存儲在Bammel存儲設施中的天然氣庫存。在對衝初期，我們通過在現貨市場或淡季購買天然氣並簽訂金融合同來鎖定保證金。遠期天然氣價格與實物庫存現貨價格之間的價差變動導致未實現收益或虧損，直至相關實物天然氣被撤回並相關的指定衍生品結算。一旦天然氣被提取，指定的衍生品被結算，與這些頭寸相關的以前未實現的收益或損失就會變現。
我們使用期貨、掉期和期權來對衝我們在州際運輸和儲存部門保留的天然氣銷售價格，以及在州際運輸和儲存部門的運營天然氣銷售費用。出於會計目的，這些合同不被指定為套期保值。
我們使用NGL和原油衍生品掉期合約來對衝我們在中游業務保留的NGL和凝析油權益數量的預測銷售，根據這些合約，我們的子公司通常代表生產商收集和加工天然氣，以市場價格出售由此產生的殘餘氣和NGL數量，並根據殘餘氣和NGL的指數價格將收益的商定百分比匯給生產商。出於會計目的，這些合同不被指定為套期保值。
我們利用掉期、期貨和其他衍生工具來降低與精煉產品和NGL價格市場波動相關的風險，以管理我們的存儲設施和純度NGL的購買和銷售。出於會計目的，這些合同不被指定為套期保值。
我們使用期貨和掉期來實現原油購買的應課税價，將某些預期的成品油銷售轉換為固定或浮動價格，鎖定某些成品油的利潤率，並鎖定部分天然氣購買或銷售的價格。出於會計目的，這些合同不被指定為套期保值。
我們使用金融商品衍生品在我們的交易活動中利用市場機會，這些交易活動補充了我們運輸和存儲部門的業務，並在我們的綜合運營報表中計入了銷售產品的成本。我們在所有其他部門也有與電力和天然氣相關的貿易和營銷活動，這些活動也計入了銷售產品的成本。由於我們的交易活動以及在我們的運輸和儲存部門使用衍生金融工具，收益波動的程度可能會在不同時期發生重大的、有利的或不利的程度。我們試圖通過使用向我們的風險監督委員會(包括高級管理層成員)提供的每日頭寸和損益報告以及我們的大宗商品風險管理政策中規定的限制和授權來管理這種波動性。
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目錄表
下表概述了ETO和Sunoco LP於2020年12月31日及2019年12月31日商品相關金融衍生工具、公允價值及商品相關價格假設10%變動的影響，包括與其各自附屬公司相關的衍生品。美元金額以百萬為單位。
2020年12月31日2019年12月31日
名義體積公允價值資產(負債)假設10%的變化的影響名義體積公允價值資產(負債)假設10%的變化的影響
按市值計價的衍生品
(交易)
天然氣(BBtu)：
固定掉期/期貨1,603 $— $— 1,483 $— $— 
基差互換IFERC/NYMEX(1)
(44,225)2 5 (35,208)2 5 
功率(兆瓦)：
遠期1,392,400 4 — 3,213,450 6 8 
期貨18,706 (1)— (353,527)1 2 
期權-看跌期權519,071 — — 51,615 1 — 
期權期權-看漲期權2,343,293 1 — (2,704,330)1 — 
(非交易)
天然氣(BBtu)：
基差互換IFERC/NYMEX(29,173)— 1 (18,923)(35)15 
擺動掉期IFERC11,208 (2)— (9,265)— 4 
固定掉期/期貨(53,575)6 31 (3,085)(1)1 
遠期現貨合約(11,861)4 5 (13,364)3 3 
NGL(MBbls)-遠期/互換(5,840)(100)39 (1,300)(18)18 
原油(MBbls)-遠期/掉期— — — 4,465 13 2 
精煉產品(MBBLS)-期貨(2,765)(8)3 (2,473)(2)16 
玉米(千蒲式耳)— — — (1,210)— — 
公允價值對衝衍生產品
(非交易)
天然氣(BBtu)：
基差互換IFERC/NYMEX(30,113)(1)— (31,780)1 7 
固定掉期/期貨(30,113)(6)8 (31,780)23 7 
(1) 包括與休斯頓船運渠道、Waha Hub、NGPL德克薩斯Ok、西路易斯安那區和Henry Hub地點相關的未平倉頭寸的總額。
商品相關財務頭寸的公允價值已使用獨立的第三方價格、現成的市場信息和適當的估值技術來確定。非交易頭寸抵消了對現貨市場的實物敞口；這些抵消實物敞口都不包括在上表中。價格風險敏感度的計算方法是假設價格在理論上有10%的變動(增加或減少)，而不考慮工具的合同價格與基礎商品價格之間的條款或歷史關係。業績按絕對值列報，代表淨收益或其他全面收益的潛在損益。如果即期月天然氣價格實際變動10%，我們的全部衍生產品組合的公允價值可能不會發生10%的變化，原因包括金融工具結算的時間和金融工具所綁定的位置(即基差掉期)以及即期月和遠期月之間的關係。
利率風險
截至2020年12月31日，我們的子公司有67.2億美元的浮動利率債務未償還。假設利率變化100個基點將導致每年利息支出的最大潛在變化為6700萬美元；然而，由於我們的可變利率債務工具中包含利率下限，在給定時期內，我們的實際利率支出變化可能較小。
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目錄表
我們通過利用利率互換來管理我們的部分利率敞口，包括遠期啟動利率互換，以鎖定部分預期債務發行的利率。
下表彙總了我們的未償還利率互換，其中沒有一項是出於會計目的而指定為對衝的(以百萬美元為單位)：
術語
類型(1)
未清償名義金額
2020年12月31日2019年12月31日
2020年7月(2)(3)
遠期-開始支付3.52%的固定利率，並獲得浮動利率
$— $400 
2021年7月(2)
遠期-開始支付3.55%的固定利率，並獲得浮動利率
400 400 
2022年7月(2)
遠期開始支付3.80%的固定利率，並獲得浮動利率
400 400 
(1)浮動利率以3個月期倫敦銀行同業拆息為基礎。
(2)表示生效日期。這些遠期掉期的期限為30年，強制終止日期與生效日期相同。
(3)2020年7月的利率互換於2020年1月終止。
假設這些利率互換的利率變化100個基點，將導致截至2020年12月31日的利率衍生品的公允價值和收益(確認為利率衍生品的收益(虧損))淨變化2.75億美元。對於遠期利率互換，在互換結算之前，假設利率變化100個基點不會影響現金流。
信用風險
信用風險是指交易對手可能違約導致合夥企業蒙受損失的風險。已經批准並實施了信貸政策，以管理夥伴關係的交易對手組合，目的是減少信貸損失。這些政策確立了指導方針、控制和限制，通過授權對現有和潛在交易對手的財務狀況進行適當評估，監測機構信用評級，並實施根據交易對手的風險狀況限制風險敞口的信貸做法，將信用風險管理在核準的容忍度範圍內。此外，在某些情況下，合夥企業有時可能需要抵押品，以在必要時減輕信用風險。該夥伴關係還使用行業標準商業協議，允許對根據單一商業協議執行的交易的相關風險進行淨額結算。此外，我們利用主淨額結算協議來抵消與單一交易對手或關聯交易對手集團之間的多個商業協議的信貸敞口。
該夥伴關係的對手方包括能源行業的各種客户組合，包括石化公司、商業和工業終端用户、石油和天然氣生產商、市政當局、天然氣和電力公用事業公司、中游公司和獨立發電廠。我們的整體風險敞口可能會受到宏觀經濟或監管變化的積極或負面影響，這些變化在一定程度上影響了我們的交易對手。目前，管理層預計我們的財務狀況或經營結果不會因交易對手的不履行而受到實質性的不利影響。
對於金融工具，交易對手未能履行合同可能導致我們無法實現已記錄在我們綜合資產負債表上並在淨收益或其他全面收益中確認的金額。
第8項：財務報表和補充數據
從第頁開始的財務報表F-1通過引用併入本報告。
第9項會計事項的變更和與會計人員的分歧
和財務披露
沒有。
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目錄表
項目9A.控制和程序
信息披露控制和程序的評估
在我們管理層的監督和參與下，包括我們普通合夥人聯席首席執行官(聯席首席執行官)馬歇爾·S·麥克雷三世和託馬斯·E·朗以及我們的首席財務官布拉德福德·D·懷特赫斯特(Bradford D.Whitehurst)對截至本報告所述期間結束時我們的披露控制和程序(這些術語在交易所法案規則13a-15(E)和15d-15(E)中定義)的設計和運行的有效性進行了評估。基於這一評估，包括McCrea、Long和Whitehurst先生在內的管理層得出結論，截至2020年12月31日，我們的披露控制和程序是充分和有效的。
管理層關於財務報告內部控制的報告
Energy Transfer LP及其子公司的管理層負責建立和維護對財務報告的充分內部控制，這一術語在交易法規則13a-15(F)中有定義。在我們管理層的監督和參與下，包括我們普通合夥人的聯席首席執行官和首席財務官，我們根據#年的框架對我們的財務報告內部控制的有效性進行了評估。內部控制 – 綜合框架(2013)由特雷德韋委員會贊助組織委員會發布(“COSO框架”)。
根據我們在COSO框架下的評估，我們的管理層得出結論，我們對財務報告的內部控制於2020年12月31日生效。
均富會計師事務所是一家獨立註冊會計師事務所，已審計了截至2020年12月31日我們對財務報告的內部控制的有效性，這是他們的報告中所述的，這份報告包括在本文中。
125
目錄表
獨立註冊會計師事務所報告

LE GP，LLC和
能量轉移的單位持有人LP

對財務報告內部控制的幾點看法
我們審計了Energy Transfer LP(特拉華州的一家有限合夥企業)和子公司(合夥企業)截至2020年12月31日的財務報告內部控制，該內部控制基於2013年確立的標準內部控制--綜合框架由特雷德韋委員會贊助組織委員會(“COSO”)發佈。我們認為，該夥伴關係在所有實質性方面都保持了對截至2020年12月31日的財務報告的有效內部控制，其依據是2013年內部控制--綜合框架由COSO發佈。

我們還按照美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準審計了合夥企業截至2020年12月31日及截至2020年12月31日年度的綜合財務報表，我們於2021年2月19日的報告對這些財務報表表達了無保留意見。

意見基礎
合夥企業管理層負責維持對財務報告的有效內部控制，並負責評估財務報告內部控制的有效性，包括在所附的《管理層財務報告內部控制報告》中。我們的責任是根據我們的審計，就合夥企業對財務報告的內部控制發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與合夥企業保持獨立。

我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些標準要求我們計劃和執行審計，以獲得合理的保證，以確定財務報告的有效內部控制是否在所有重要方面都得到了維護。我們的審計包括瞭解財務報告的內部控制，評估存在重大弱點的風險，根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和運作有效性，以及執行我們認為在情況下必要的其他程序。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。

財務報告內部控制的定義及侷限性
公司對財務報告的內部控制是一個程序，旨在根據公認的會計原則，為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證。公司對財務報告的內部控制包括下列政策和程序：(1)關於保存合理詳細、準確和公平地反映公司資產的交易和處置的記錄；(2)提供合理的保證，即交易被記錄為必要的，以便按照公認的會計原則編制財務報表，公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行；(三)提供合理保證，防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的未經授權收購、使用或處置公司資產。

由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測都有可能因條件的變化而出現控制不足的風險，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。



/s/均富律師事務所
德克薩斯州達拉斯
2021年2月19日
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目錄表
財務報告內部控制的變化
在截至2020年12月31日的三個月內，我們對財務報告的內部控制(定義見規則13a-15(F)或規則15d-15(F))沒有發生重大影響或合理地很可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。
第9B項：其他資料
沒有。
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目錄表
第三部分
項目10.董事、高管和公司治理
董事會
我們的普通合夥人LE GP，LLC管理和指導我們的所有活動。ET的高級職員和董事是LE GP，LLC的高級職員和董事。我們普通合夥人的成員選舉我們普通合夥人的董事會。根據我們普通合夥人的有限責任公司協議的規定，我們普通合夥人的董事會有權任命我們的高管。根據其他授權，我們的普通合夥人的董事會可以任命額外的管理人員來協助我們的運營管理，如果我們的首席執行官去世、辭職或被免職，則可以任命一名繼任者。
截至2021年1月1日，我們的董事會由11人組成，其中5人符合紐約證券交易所公司治理標準的“獨立”資格。我們已經確定，根據紐約證券交易所的公司治理標準，安德森、布蘭農、格林、佩裏和沃什伯恩都是“獨立的”。
作為一家有限合夥企業，根據紐約證券交易所的規則，我們的任何董事的選舉都不需要尋求Unithold的批准。我們相信，我們的普通合夥人成員已任命具有與母公司業務相關的經驗、技能和資質的個人為董事，例如能源或相關行業或金融市場的經驗、天然氣運營或金融方面的專業知識，以及擔任高級領導職位的歷史。我們沒有確定董事被提名人的正式程序，也沒有在確定董事被提名人時考慮多樣性的正式政策，但我們相信我們普通合夥人的成員努力組建了一羣具有對母公司進行有效監督所需的素質和屬性的個人。
董事會領導結構。我們並無政策規定董事局主席和行政總裁或行政總裁的職位必須分開或由同一人擔任。董事會認為，這一問題已作為繼任規劃進程的一部分得到適當處理，應在選舉新的首席執行官時或在情況需要考慮該事項的其他時候就這一問題作出決定。此前，董事會認為首席執行官是擔任董事長的最佳人選，因為他是董事最熟悉合夥企業業務和行業、最有能力有效確定戰略重點、領導戰略討論和執行的人。從2021年開始，董事會為執行主席和聯席首席執行官設立了單獨的角色。獨立董事和管理層在戰略發展中有着不同的視角和作用。我們的獨立董事帶來了來自合夥企業以外和不同行業的經驗、監督和專業知識，而執行主席和聯席首席執行官則帶來了專門與合夥企業業務相關的廣泛經驗和專業知識。
風險監督. 我們的董事會一般通過整個董事會來管理其風險監督職能。我們的聯席首席執行官向董事會彙報工作，負有日常風險管理責任。我們的聯席首席執行官出席我們的董事會會議，董事會定期收到關於我們的財務結果、我們的運營狀況和我們業務戰略實施的其他方面的報告，並有足夠的機會對管理層進行具體詢問。此外，在董事會的每一次例會上，管理層都會提供母公司的財務和經營業績報告，這往往會引起董事會的質疑或反饋。審計委員會通過季度會議提供額外的風險監督，在會上收到母公司內部審計師的報告，內部審計師直接向審計委員會報告，並與管理層和我們的獨立審計師一起審查母公司的或有事項。
公司治理
董事會通過了適用於我們的董事、高級管理人員和員工的商業行為和道德準則，以及適用於董事和董事會的公司治理指南。我們的商業行為和道德準則、公司治理準則以及董事會的審計和薪酬委員會章程的最新版本可在我們的網站上找到，網址為Www.energytransfer.com並將以印刷形式提供給任何要求提供此類信息的單位持有人。
請注意，上述互聯網地址僅供參考，並不是一個超鏈接。因此，在這些互聯網地址或我們的網站上發現和/或提供的任何信息都不打算或被視為通過引用包含在本文中。
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目錄表
年度認證
2020年，我們的首席執行官向紐約證券交易所提供了關於我們遵守紐約證券交易所公司治理上市標準的年度首席執行官認證。
衝突委員會
我們的合夥協議規定，董事會可不時任命董事會成員擔任衝突委員會成員，有權審查董事會認為可能存在利益衝突的特定事項，以確定普通合夥人提出的解決此類衝突的方案對母公司和我們的單位持有人是否公平合理。作為政策事項，衝突委員會一般會審查任何可能對母公司具有重大意義的擬議關聯方交易，以確定該交易是否存在利益衝突，以及該交易對母公司是否公平合理。根據我們的合夥協議條款，衝突委員會批准的任何事項將最終被視為對母公司公平合理，並得到母公司所有合夥人的批准，普通合夥人或其董事會不會違反他們對母公司或單位持有人的任何義務。這些義務受到我們的夥伴關係協定的限制(見“與利益衝突有關的風險”，見“項目1A”)。本年度報告中的“風險因素”)。
審計委員會
董事會已根據《交易法》第3(A)(58)(A)節設立了審計委員會。董事會任命根據紐約證券交易所審計委員會成員標準獨立的人士擔任其審計委員會成員。此外，董事會認定，審計委員會至少有一名成員具有會計或相關財務管理專業知識，足以使該人符合S-K條例第407(D)(5)項規定的審計委員會財務專家資格。董事會認定，根據相關經驗，審計委員會成員Michael K.Grimm有資格在2020年擔任審計委員會財務專家。格林先生的資歷説明可在本項目10“普通合夥人的董事和行政人員”下的其他部分找到。
審計委員會每年定期與我們的獨立會計師舉行至少四次會議，並可應他們的要求舉行會議。審核委員會有權及有責任審核本公司的對外財務報告、審核本公司的內部審核程序及內部會計監控是否足夠、考慮本公司獨立會計師的資格及獨立性、聘用及指示本公司的獨立會計師，包括與獨立會計師建議或要求的年度審核工作及特別審核工作範圍有關的聘用書及費用報表，以及按審核委員會認為適當聘用任何其他顧問及會計師的服務。審計委員會與管理層一起審查和討論經審計的財務報表，與我們的獨立審計師討論審計準則要求討論的事項,並批准提交我們的10-K表格，其中包括我們經審計的財務報表。審計委員會定期向董事會建議可能需要對其章程進行的任何更改或修改。審計委員會已收到審計委員會關於獨立性的適用要求所要求的書面披露和均富會計師事務所的信函，並已與均富會計師事務所討論了該公司的獨立性。審計委員會建議董事會將ET的經審計財務報表納入ET截至2020年12月31日止年度的Form 10-K年度報告。
董事會通過審計委員會章程。史蒂文·R·安德森、理查德·D·布蘭農和邁克爾·K·格林當選為審計委員會成員。
薪酬和提名/公司治理委員會
雖然根據紐約證券交易所的規定，我們不需要任命薪酬委員會或提名/公司治理委員會，因為我們是有限合夥企業，但LE GP，LLC的董事會之前已經建立了一個薪酬委員會，以建立標準並就我們高級管理人員和董事的薪酬提出建議。此外，薪酬委員會決定並確立根據股權薪酬計劃給予我們僱員和高級人員的任何獎勵的標準，包括與授予任何此類獎勵有關的表現標準或其他限制。安德森、格林和沃什伯恩是薪酬委員會的成員。
與董事提名或公司治理事項有關的事項在ET沒有薪酬委員會期間提交董事會全體成員並由董事會全體成員決定。
除其他職責外，ET薪酬委員會的職責包括：
•每年審查和批准與CEO和CFO薪酬相關的目標和目標(如果適用)；
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目錄表
•根據這些目標和目的，每年評估CEO和CFO的業績，並在此評估的基礎上，就CEO和CFO的薪酬水平向董事會提出建議；
•根據ET的股權激勵計劃，就授予高管基於股權的獎勵做出決定；
•定期評估ET長期激勵計劃的條款和管理，以確保它們的結構和管理方式與ET的目標和目的一致；
•定期評估激勵性薪酬和股權相關計劃，並在適當時考慮修訂；
•定期評估董事的薪酬；
•保留和終止任何薪酬顧問，以協助評估董事、首席執行官和首席財務官或高管的薪酬；以及
•履行董事會認為適當的其他職責。
商業行為和道德準則
董事會通過了一項適用於我們高級管理人員、董事和員工的商業行為和道德準則。具體規定適用於本公司普通合夥人的聯席首席執行官、首席財務官、首席會計官和財務總監，或執行類似職能的人員。對《商業行為和道德準則》的修訂或豁免將在我們的網站上公佈，並根據《美國證券交易委員會》規則的要求進行報告。不得發佈對《商業行為和道德準則》的任何技術性、行政性或其他非實質性修訂。
非管理董事會議及與董事的溝通
我們的非管理層董事定期開會。我們的非管理董事輪流擔任此類會議的董事主席。
我們已經建立了一套程序，通過該程序，單位持有人或利益相關方可以通過向所需個人、委員會或團體發送書面信件，通知Energy Transfer LP 8111 Westchester Drive，Suite600，德克薩斯州，75225，與董事會、任何董事會委員會、任何獨立董事或在董事會任職的任何董事成員直接溝通。通訊將根據通訊中概述的事實和情況酌情分發給董事會或董事的任何一名或多名董事。
我們普通合夥人的董事和高級管理人員
下表列出了截至2021年2月19日我們普通合夥人的高管和董事會成員的某些信息。行政官員和董事的選舉是無限期的。
名字年齡我們的普通合作伙伴的職位
凱西·L·沃倫65 董事會執行主席
託馬斯·E·朗64 聯席首席執行官和董事(聯席首席執行官)
馬歇爾·S(Mackie)McCrea，III61 聯席首席執行官和董事(聯席首席執行官)
布拉德福德·D·懷特赫斯特46 首席財務官(首席財務官)
馬修·拉姆齊65 首席運營官兼董事
託馬斯·P·梅森64 常務副祕書長總裁、總法律顧問總裁-液化天然氣
A.特洛伊·斯特羅克50 高級副總裁和主計長(首席會計官)
史蒂文·R·安德森71 董事
理查德·D·布蘭農62 董事
雷·C·戴維斯79 董事
邁克爾·K·格林66 董事
約翰·W·麥克雷諾茲70 董事
詹姆斯·R·佩裏(裏克)70 董事
雷·W·沃什本60 董事
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目錄表
沃倫、麥克雷和拉姆齊也是ETO普通合夥人的董事會成員。拉姆齊先生是Sunoco LP普通合夥人的董事會主席，Long先生是Sunoco LP普通合夥人董事會和美國國資委普通合夥人董事會的董事董事。梅森先生和懷特赫斯特先生擔任USAC普通合夥人的董事。
以下是我們普通合夥人上述高級管理人員和董事的個人簡歷：
凱西·L·沃倫沃倫先生擔任我們普通合夥人的執行主席。沃倫在2007年8月至2020年12月期間擔任首席執行長。他被任命為我們普通合夥人董事會的聯席主席，在我們首次公開募股結束時生效，並於2007年8月成為我們普通合夥人董事會的唯一主席和ETO普通合夥人的首席執行官兼董事會主席。在此之前，自2004年1月La Grange Acquisition，L.P.的中游和州內運輸倉儲業務與Heritage的丙烷零售業務合併以來，Warren先生一直擔任ETO普通合夥人的聯席首席執行官兼董事會聯席主席。Warren先生還在2016年11月至2017年7月期間擔任PennTex Midstream Partners的首席執行官，PennTex Midstream Partners是LP的普通合夥人。在ETO和遺產丙烷合併之前，沃倫先生曾擔任ET Company I，Ltd.普通合夥人總裁，該實體在ETO收購Aquila，Inc.的中游資產之前運營該公司的中游資產，自1996年以來一直擔任該職位。1996年至2000年，他還擔任克羅斯泰克斯能源公司的董事總裁。1993年至1996年，他擔任基石天然氣公司首席運營官兼董事總裁。沃倫先生在能源行業擁有30多年的商業經驗。沃倫先生之所以被選為董事和執行主席，是因為他之前擔任過首席執行官，在天然氣行業有30多年的從業經驗。沃倫先生還與美國各地天然氣運輸公司的首席執行官和其他高級管理人員建立了關係，為董事會帶來了獨特而有價值的視角。
託馬斯·E·朗。*龍先生自2021年1月起擔任我們普通合夥人的聯席首席執行官。龍先生於2016年2月至2021年1月擔任ET的首席財務官普通合夥人，並自2019年4月起擔任我們普通合夥人的董事。龍先生還曾在2016年11月至2017年7月期間擔任PennTex Midstream Partners的首席財務官和董事，PennTex Midstream Partners是LP的普通合夥人。龍先生還擔任ETO的首席財務官，並曾於2010年11月至2015年4月擔任攝政集團執行副總裁總裁和首席財務官。2008年5月至2010年11月，龍先生任矩陣服務公司副總裁兼首席財務官。在加入Matrix之前，他曾擔任DCP Midstream Partners，LP的副總裁兼首席財務官，DCP Midstream Partners，LP是一家位於科羅拉多州丹佛市的上市天然氣和天然氣液體中游業務公司。在該職位上，他負責公司自2005年12月成立以來的所有財務方面。從1998年到2005年，龍先生在美國最大的電力公司之一杜克能源公司的子公司中擔任過多個管理職位。龍先生自2016年5月以來一直擔任Sunoco LP的董事董事，並自2018年4月以來擔任美國國資委董事會執行主席。龍先生之所以被選為我們的董事會成員，是因為他在能源行業的豐富經驗積累了對能源相關企業融資的理解。
馬歇爾·S(Mackie)McCrea，III*McCrea先生自2021年1月以來一直擔任我們普通合夥人的聯席首席執行官。在此之前，他是我們普通合夥人的總裁兼首席商務官，自2018年10月能量轉移股權L.P.與能量轉移合夥人L.P.合併後開始擔任該職位。在此之前，他自2015年11月以來一直擔任能量轉移家族的集團首席運營官兼首席商務官。McCrea先生自2009年12月以來一直擔任我們普通合夥人的董事會成員。麥克雷先生於2009年12月被任命為Eto的普通合夥人，擔任董事的職務。在此之前，他於2008年6月至2015年11月擔任ETO普通合夥人總裁兼首席運營官，2007年3月至2008年6月擔任總裁-中流。此前，他自2004年1月起擔任高級副總裁商業開發部部長。2005年3月，McCrea先生被任命為ETO主要運營子公司La Grange Acquisition LP的總裁，自1997年以來一直擔任高級副總裁-業務發展和生產性服務業。McCrea先生還在2012年10月至2017年4月期間擔任Sunoco物流合作伙伴L.P.普通合夥人的董事會主席。麥克雷先生被選為董事是因為他為董事會帶來了廣泛的項目開發和運營經驗。在過去的25年裏，他在天然氣業務中擔任過各種職位，能夠協助董事會制定和執行合作伙伴關係的戰略計劃。
布拉德福德·D·懷特赫斯特。懷特赫斯特於2021年1月被任命為能源轉移首席財務官。2014年8月至2020年12月，他擔任常務副税務局局長總裁。在加入Energy Transfer之前，Whitehurst先生是Bingham McCutchen LLP華盛頓特區辦事處的合夥人，以及McKee Nelson LLP和Hogan&Hartson華盛頓特區辦事處的律師。懷特赫斯特先生專門從事合夥企業税務，自2006年以來一直以外部法律顧問的身份為ET及其子公司提供諮詢。他自2018年4月以來一直擔任美國奧委會董事會成員。
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馬修·拉姆齊。拉姆齊先生於2012年7月被任命為董事ET的普通合夥人，並於2015年11月被任命為董事的普通合夥人。自2018年10月起，拉姆齊先生在Energy Transfer Equity，L.P.和Energy Transfer Partners，L.P.合併後擔任首席運營官或我們的普通合夥人，目前自2015年11月起擔任ETO普通合夥人的總裁兼首席運營官。拉姆齊先生亦曾於2016年11月至2017年7月期間擔任彭特斯中流合夥人總裁及PennTex Midstream Partners首席運營官兼董事會主席，該合夥人是LP的普通合夥人。拉姆齊也是Sunoco LP和USAC的董事成員，前者自2015年4月以來一直擔任Sunoco LP董事會主席，後者自2018年4月以來一直在該董事會任職。拉姆齊先生曾擔任私人油氣勘探合夥公司RPM Explore，Ltd.的總裁，還曾擔任RSP Permian，Inc.的董事董事，並在該公司的審計和薪酬委員會任職。拉姆齊先生曾擔任DDD能源公司的總裁，直到2002年該公司被出售。1996年至2000年，拉姆齊先生擔任上市油田服務公司OEC Compression Corporation，Inc.的總裁兼首席執行官，為各種能源客户提供天然氣壓縮服務。此前，拉姆齊曾在獨立能源公司新能源公司擔任副總裁總裁。此外，他還受僱於Torch Energy Advisors，Inc.，這是一家為包括新能源在內的能源公司提供管理和運營服務的公司，最後擔任執行副總裁總裁。拉姆齊先生加入火炬能源，擔任土地副總裁總裁，並於1992年被任命為土地高級副總裁。拉姆齊先生擁有德克薩斯大學奧斯汀分校的市場營銷學士學位和南得克薩斯大學法學院的法學博士學位。拉姆齊先生畢業於哈佛商學院高級管理課程。拉姆齊先生是得克薩斯州的律師。他有資格在德克薩斯州西區和美國第五巡迴上訴法院執業。拉姆齊先生曾在南方聯合公司擔任董事的職務。拉姆齊先生是基於在石油和天然氣領域的豐富經驗而被選中的，ET認為他作為我們的董事會成員提供了寶貴的行業洞察力。
託馬斯·P·梅森. 梅森先生於2015年12月成為ET執行副總裁總裁兼普通合夥人總法律顧問，並自2018年10月起擔任執行副總裁總裁總法律顧問兼總裁液化天然氣公司執行副總裁。2021年2月，Mason先生開始領導合夥企業新成立的替代能源集團，該集團專注於替代能源項目的開發，旨在繼續減少ET在整個運營過程中的環境足跡。梅森先生還曾在2016年11月至2017年7月期間擔任彭特斯中流合夥人公司的董事合夥人，後者是LP的普通合夥人。梅森先生曾於2012年4月至2015年12月擔任經貿辦總法律顧問兼祕書高級副總裁，2008年6月擔任總裁副總法律顧問兼祕書，並自2007年2月起擔任總法律顧問兼祕書。在加入ETO之前，他是Vinson&Elkins休斯頓辦事處的合夥人。梅森先生在證券發行和併購方面有超過25年的經驗。梅森先生還曾於2012年10月至2017年4月擔任Sunoco物流普通合夥人的董事會成員，並自2018年4月起擔任USAC董事會成員。
約翰·W·麥克雷諾茲麥克雷諾茲先生於2018年10月成為ET的特別顧問，並擔任該職務至2021年2月。在此之前，麥克雷諾茲先生於2005年3月至2018年10月擔任我們的總裁。自2005年8月以來，他一直擔任董事的職務。他於2005年8月至2013年6月擔任我們的首席財務官，並於2001年8月至2010年5月擔任董事的普通合夥人。麥克雷諾茲的整個職業生涯都在能源行業。在加入Energy Transfer之前，McReynolds先生從事私法業務超過20年，專門從事與能源相關的金融、證券、公司和合夥企業、合併和收購、辛迪加以及各種與能源相關的訴訟。他的業務涉及所有形式的化石燃料及其運輸和處理，以及與之相關的所有形式的商業實體的融資和結構。麥克雷諾茲先生被選中擔任能源轉移合作伙伴關係的指定職位，因為他擁有廣泛的背景和經驗，以及他在該行業的許多聯繫人和關係。
答：特洛伊·斯特羅克。施德瑞克先生於2018年10月於Energy Transfer Equity L.P.與Energy Transfer Partners L.P.合併後出任本公司普通合夥人的高級副總裁兼財務總監。自2016年8月起，他一直擔任ETO普通合夥人的高級副總裁兼財務總監，並於2015年6月開始擔任我們的普通合夥人的副總裁兼財務總監。斯特羅克先生於2016年11月至2017年7月期間擔任彭特斯中流合夥人高級副總裁，並於2017年1月至2017年7月期間擔任PennTex Midstream Partners財務總監兼首席會計官。史卓克先生自2008年2月起擔任攝政集團副董事長兼財務總監，並於2010年11月獲委任為首席會計官。2006年6月至2008年2月，SturRock先生擔任攝政集團有限公司財務報告和税務部門的助理財務總監和董事。斯特羅克先生是一名註冊會計師。
史蒂文·R·安德森。安德森先生於2018年6月當選為我們普通合夥人的董事會成員，並在審計委員會和薪酬委員會任職。安德森先生於20世紀70年代初在能源行業開始了他的職業生涯，S在康菲石油公司二疊紀盆地地區任職。然後，他在ANR管道及其繼任者Coastal Corporation擔任天然氣供應和中游高管約25年。後來，他擔任Aquila Midstream負責商業運營的副總裁，2002年將該業務出售給Energy Transfer後，他成為那裏管理團隊的一員。為
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2009年10月從能量轉移退休前六年，他擔任兼併和收購部副總裁。從那時起，他一直參與私人投資，並在聖約翰健康系統和俄克拉何馬州塔爾薩的聖西蒙聖公會之家以及其他各種社區和民間組織的董事會任職。安德森還曾在2012年10月至2017年4月期間擔任Sunoco物流合作伙伴公司的董事會成員。根據安德森先生在中游能源行業的總體經驗，以及他對Energy Transfer業務的具體瞭解，他被選為我們的董事會成員。安德森還介紹了最近在另一家上市合夥企業的審計和薪酬委員會工作的經驗。
理查德·D·布蘭農。Brannon先生於2016年3月被任命為我們普通合夥人的董事會成員，並自2016年4月以來一直擔任審計委員會主席。布蘭農先生是CH4 Energy II、CH4 Energy Six和CH4 Energy-Finley Utah，LLC的首席執行官，這些公司都是專注於橫向油氣開發的獨立公司。布蘭農曾在野馬資源開發公司2016年12月IPO至2018年6月期間擔任該公司董事會成員。Brannon先生還曾擔任Sunoco LP，Regency，OEC Compression和Cornerstone Natural Gas Corp.的董事會成員以及審計委員會和薪酬委員會成員。他於1981年在德克薩斯石油天然氣公司開始了他的職業生涯，在能源行業擁有超過35年的經驗。根據布蘭農先生對能源行業的瞭解以及他作為董事以及其他上市公司審計和薪酬委員會成員的經驗，我們普通合夥人的成員選擇布蘭農先生擔任董事的職務。
雷·C·戴維斯。戴維斯先生於2018年7月被委任為Energy Transfer LP普通合夥人的董事會成員，並於2018年2月至2018年7月期間在Energy Transfer Partners有限責任公司的董事會任職。從2013年2月到2018年2月，戴維斯一直是獨立投資者。自2010年8月以來，他也一直是德克薩斯流浪者隊大聯盟棒球俱樂部的主要所有者，並擔任董事會聯席主席。Davis先生之前曾擔任Energy Transfer LP(前身為Energy Transfer Equity，L.P.)董事會成員，該董事會於2006年2月首次公開募股結束時生效，直至2013年2月辭職。Davis先生還於2004年1月擔任ETO的聯席首席執行官，負責中游和運輸業務以及丙烷零售業務，直至2007年8月退休，並於2004年1月至2011年6月擔任我們普通合夥人的董事會聯席主席。在2004年之前，戴維斯先生還在Energy Transfer公司擔任過多個高管職位。1996年至2000年，他擔任董事公司董事。1993年至1996年，他擔任基石天然氣公司董事會主席兼首席執行官。戴維斯先生憑藉他在能源行業40多年的商業經驗以及他在該合夥公司資產組合方面的專業知識，被選為董事董事長。
邁克爾·K·格林。格林先生於2018年10月被任命為我們普通合夥人的董事會成員，並從那時起一直在審計委員會和薪酬委員會任職。在此之前，格林從2005年12月開始擔任董事的普通合夥人，並在此期間擔任審計和薪酬委員會成員。格林是Rating Star Energy，L.L.C.的創始創始人之一，該公司是一傢俬人持股的上游勘探和生產公司，活躍在美國大陸，並在1995年至2006年期間擔任該公司的總裁和首席執行官，直到該公司被出售。格林先生目前是新星石油有限責任公司的總裁。格林先生曾在2014年1月至2018年6月擔任RSP Permian，Inc.(紐約證券交易所代碼：RSPP)董事會主席。從2018年11月到2019年被出售，格林先生一直擔任阿納達科石油公司的董事會成員。在後起之秀成立之前，格林先生在1990年至1994年期間擔任普萊西德石油公司全球勘探和土地開發公司總裁副主任。在加入普萊西德石油公司之前，格林先生在阿莫科生產公司工作了13年，在休斯頓、新奧爾良和芝加哥的勘探部門擔任過多個職位。格林先生一直是美國職業農場主協會、達拉斯野貓委員會、達拉斯製片人俱樂部和全美野貓協會的活躍成員。他擁有得克薩斯大學奧斯汀分校的工商管理學士學位。格林之所以被選為董事的一員，是因為他在能源行業擁有豐富的經驗，並曾在幾家能源相關公司擔任過高管，此外，他還通過參與能源相關組織獲得了業內人脈。
詹姆斯·R(裏克)·佩裏。佩裏先生於2020年1月被任命為我們普通合夥人的董事會成員。他曾在2017年3月至2019年12月擔任美國能源部長。在此之前，他曾於2000年至2015年1月擔任德克薩斯州州長。佩裏先生於1998年至2000年擔任德克薩斯州副州長，並於1991年至1998年擔任農業專員。在1991年之前，他還曾在德克薩斯州眾議院任職。佩裏先生曾擔任能源轉移運營公司(前身為能源轉移夥伴公司)董事會成員。從2015年2月到2016年12月。佩裏之所以被選為董事的一員，是因為他在州政府最高職位擔任高管的豐富經驗。此外，佩裏先生在擔任德克薩斯州眾議院撥款委員會、立法預算委員會成員和州長期間，一直參與財政和預算規劃流程。
雷·W·沃什本。沃什伯恩先生於2019年4月被任命為我們普通合夥人的董事會成員，目前是查特控股公司的總裁兼首席執行官，查特控股公司是一家總部位於達拉斯的投資公司，涉及房地產、餐飲和多元化金融投資。此外，他目前在總裁的情報部門任職
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顧問委員會。2017年8月至2019年2月，沃什伯恩先生擔任美國政府發展融資機構海外私人投資公司的總裁兼首席執行官。2000年至2017年，沃什伯恩先生在美國德克薩斯州的銀行控股公司Veritex Holdings，Inc.(納斯達克代碼：VBTX)董事會任職，該公司通過其子公司VERITEX社區銀行開展銀行活動。他還曾擔任南衞理公會大學考克斯商學院的兼職教授。沃什伯恩先生也是共和黨州長協會執行圓桌會議的成員。美國企業研究所，外交關係委員會，是美國南方司令部顧問委員會的成員。沃什伯恩先生之所以被選為董事會成員，是因為他在國際金融方面的專業知識、他在政府中的關係以及他在上市公司董事會的經驗。
普通合夥人的報酬
我們的普通合夥人不會收到與其管理合夥企業相關的任何管理費或其他報酬。
違法者組第16(A)段報告
1934年《證券交易法》第16(A)節要求我們的普通合夥人的董事和高管，以及擁有代表我們有限合夥權益的普通單位超過10%的人，向美國證券交易委員會提交表格3、4和5的所有權報告和所有權變更。《美國證券交易委員會條例》還要求該等舉報人向我們提供這些第16(A)節報告的副本。根據對這些報告副本的審查，我們認為所有適用的第16(A)條報告都在2020年及時提交。
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第11項：高管薪酬
概述
作為有限合夥企業，我們由普通合夥人管理。我們的普通合夥人由Kelcy Warren先生持有多數股權。
我們擁有ETP GP及其普通合作伙伴ETP LLC的100%股份。我們將ETP GP和ETP LLC一起稱為“ETP GP實體”。ETP GP是ETO的普通合作伙伴。
薪酬問題的探討與分析
獲任命的行政人員
ET沒有高級職員或董事。相反，我們由我們普通合夥人的董事會管理，我們普通合夥人的執行人員執行ET的所有管理職能。因此，我們普通合夥人的高管是ET的高管，他們的薪酬由我們的普通合夥人管理。因此，這一薪酬討論和分析的重點是我們普通合夥人高管的總薪酬，如下所述。在本次討論中，我們將以下人員稱為我們的“指定執行幹事”：
•Kelcy L.Warren，2020年執行主席兼首席執行官(執行主席自2021年1月1日起生效)；
•Thomas E.Long，2020年首席財務官(聯席首席執行官，2021年1月1日生效)；
•馬歇爾·S(麥基)麥克裏亞、三世、總裁和首席商務官(聯席首席執行官自2021年1月1日起生效)；
•Matthew S.Ramsey，ChieF營運主任；及
•託馬斯·P·梅森，常務副總經理總裁，總法律顧問，總裁-液化天然氣。
自2021年1月1日起，沃倫先生擔任執行董事長，朗先生和麥克雷先生被任命為聯席首席執行官。
Bradford D.Whitehurst被任命為我們普通合夥人的首席財務官，自2021年1月8日起生效。懷特赫斯特被排除在本文的薪酬討論和分析以及薪酬表格之外，因為他在2020年不是被點名的高管。
我們對高管薪酬的理念
總體而言，我們的普通合夥人的高管薪酬理念是基於這樣的前提，即每位高管的薪酬中有很大一部分應該是基於激勵或“風險”的薪酬，並且高管的總薪酬水平在高管人才和能力的市場上應該具有很強的競爭力。我們的普通合夥人為其高管(包括被任命的高管)尋求一個總薪酬計劃，該計劃規定的薪酬略低於市場年度基本薪酬的中位數(即大約30%這是至40這是但基於激勵的薪酬由獎勵短期和長期業績的薪酬工具組成，這兩種工具的目標都是在大約市場的最高四分之一支付。我們的普通合夥人認為，基於激勵的平衡是通過以下方式實現的：(I)支付年度可自由支配的現金獎金，以考慮在該財年開始時設定的本財年合夥企業財務業績目標的實現情況，以及其高管(包括被任命的高管)對合夥企業成功和實現年度財務業績目標的個人貢獻；(Ii)根據合夥企業股權激勵計劃(S)或Sunoco LP股權激勵計劃下的時間限制單元、幻影單元獎勵或現金限制單元獎勵，根據高管獎勵的分配，按適用情況發放年度可自由支配現金獎金。包括對被任命的執行幹事的獎勵，這些獎勵旨在為其主要員工提供較長期的激勵和留任價值，使其集中精力提高其上市單位的市場價格，並增加合夥企業和/或其他關聯合夥企業向其各自單位持有人支付的現金分配。
合夥企業歷來授予受限單位和/或幻影單位獎(“RSU”)，一般根據連續受僱情況，在服務第三年後按60%的比率授予，在服務第五年後按剩餘40%的比率授予。2020年，ET還授予了現金限制單位(“CRSU”)，這種單位通常基於連續僱用，在三年內以每年三分之一的速度授予。2020年，對員工的獎勵一般在RSU和CRSU之間平均分配。 夥伴關係認為，這些基於股權的激勵安排對於吸引和留住高管非常重要
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管理人員和關鍵員工，以及激勵這些個人實現既定的業務目標。基於股權的薪酬反映了我們的普通合夥人對將其被任命的高管的利益與單位持有人的利益保持一致的重視。
如下文所述，我們的薪酬委員會和/或Sunoco LP普通合夥人的薪酬委員會(視情況而定)均與我們的普通合夥人協商，負責我們高管的薪酬政策和薪酬水平，包括我們普通合夥人的指定高管。在這次討論中，我們將我們的薪酬委員會稱為“ET薪酬委員會”。
有關該夥伴關係指定執行幹事的薪酬的更詳細説明，請參閲下文“-補償表”。
分發給我們的普通合作伙伴
我們的普通合夥人由沃倫先生持有多數股權。我們根據我們的合夥協議向我們的普通合夥人支付季度分配，這是與我們的合夥協議中規定的普通合夥人權益的所有權有關的。我們對我們普通合夥人的現金分配與我們普通合夥人高管的薪酬水平或組成部分沒有任何關係。對我們普通合夥人的分配在我們的合併財務報表的附註8中有詳細的描述。我們的指定高管還直接或間接擁有我們有限合夥人的某些權益，並相應地獲得季度分配。這樣的單位分配等於向我們所有有限合夥人進行的單位分配，與被點名的高管的薪酬水平或他們作為員工提供的服務無關。
有關我們任命的高管的薪酬的更詳細説明，請參閲下面的“薪酬表格”。
薪酬理念
我們的薪酬計劃旨在實現以下目標：
•用具有行業競爭力的基本工資和重大激勵機會來獎勵高管，使總薪酬接近市場的最高四分之一；
•通過提供與類似規模和類似業務領域的上市有限合夥企業僱用的其他高管和關鍵管理員工具有競爭力的薪酬總額，吸引、留住和獎勵有才華的高管和關鍵管理員工；
•激勵高級管理人員和關鍵員工取得良好的財務和運營業績；
•強調基於業績的或“有風險的”薪酬；以及
•獎勵個人表現。
高管薪酬的構成要素
在截至2020年12月31日的一年中，支付給我們任命的高管的薪酬包括以下組成部分：
•年基本工資；
•非股權激勵計劃薪酬完全由可自由支配的現金獎金組成；
•股權激勵計劃下的時間授予限制性/影子單位獎勵和現金限制性單位(S)；
•根據我們的股權激勵計劃，支付未授予的基於時間的受限單位獎勵的分配等價權(DER)；
•根據我們的股權激勵計劃或關聯公司的股權激勵計劃(S)，授予先前發放的基於時間的受限單位和/或影子單位獎勵；以及
•401(K)計劃僱主繳費。
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方法論
ET薪酬委員會考慮現有的相關數據，以評估我們在高管(包括被任命的高管)的基本工資、年度短期激勵和長期激勵薪酬方面的競爭地位。ET薪酬委員會還考慮個人表現、責任水平、技能和經驗。
ET薪酬委員會定期聘請第三方獨立薪酬顧問，為同行公司的薪酬水平提供全面的市場競爭力薪酬分析，以幫助確定我們高管(包括被任命的高管)的薪酬水平。最近，朗尼克律師事務所(“朗尼克”)評估了合夥企業多名高管的總薪酬水平的市場競爭力，以提供截至2019年12月31日的年度內該等高管的薪酬市場信息。朗納克的審查尤其旨在(I)評估某些高級管理層成員(包括我們被任命的高管)的總薪酬水平的市場競爭力；(Ii)協助確定我們的高級管理層(包括被任命的高管)的適當薪酬水平；以及(Iii)確認我們的薪酬計劃產生的薪酬方案與我們的整體薪酬理念一致。
在進行審查時，朗納克特別從能源行業的角度考慮了合併後的ET實體的較大規模。在2019年，朗納克協助發展了能源行業領先公司的最終“同業集團”，這些公司在收入、資產和市值方面最能反映ET的形象，以及在高級管理層和具有類似收入、資產和市場價值的一般行業公司中對人才的競爭。在設置這樣的同級小組時，綜合考慮了ET的規模。作為朗納克進行的評估的一部分，決定將分析重點專門放在能源行業同行身上。這一決定是基於這樣一種確定，即能源行業同行小組提供了足夠多的比較數據來審議和評估總賠償額。這一重點使Longeck能夠報告特定的行業相關數據，將行業同行集團公司的年度基本工資、年度短期現金獎金和長期股權激勵獎勵水平與被任命的高管的水平進行比較，以確保被任命的高管的薪酬既符合薪酬理念，又與這些其他公司的高管的薪酬具有競爭力。確定的公司包括：
能源同級組：
·康菲石油·馬拉鬆石油公司
·企業產品合作伙伴，L.P.·金德摩根公司。
·普萊恩斯全美管道公司，L.P.·威廉姆斯公司。
·瓦萊羅能源公司·菲利普斯66
朗納克在2019年提供的薪酬分析涵蓋了總薪酬的所有主要組成部分，包括年度基本工資、年度短期現金獎金和這些公司高管的長期激勵獎勵。在準備審查材料時，朗納克利用了WorldatWork確定的普遍接受的薪酬原則，並從同行公司的公開披露中收集了數據，包括10-K和代理數據，並從與ET的同行羣體、行業、財務規模和運營廣度相關的多個來源發佈了調查數據。朗納克的審查過程還包括與管理層的重要接觸，以充分了解每位高管的工作範圍、責任和角色，這些討論使朗納克能夠全面評估高管職位的具體方面，以便進行更準確的比較。
在朗納克2019年的審查之後，ET薪酬委員會審查了所提供的信息，包括朗納克的具體結論和未來所有薪酬的建議考慮因素。ET薪酬委員會審議並審查了朗納克進行的研究結果，以確定結果是否表明薪酬計劃產生了一種具有競爭力的總體薪酬模式，優先考慮基於激勵的薪酬並獎勵實現短期和長期業績目標，並考慮了朗納克的結論和建議。朗內克發現，夥伴關係正在實現其關於“風險”辦法的既定目標，但他們也發現，可以考慮進行某些調整，以使夥伴關係能夠繼續實現其關於基本薪酬和獎勵薪酬(短期和長期)的目標百分位數。朗納克建議 作為2019年調整的一部分，沒有在2020年實施，因為管理層和ET補償委員會決定推遲任何變化，因為新冠肺炎大流行對ET和全球能源市場的影響。
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除了朗納克2019年審查中收到的信息外，ET薪酬委員會還利用從其他來源獲得的信息來確定我們被任命的高管的薪酬水平，例如年度第三方調查，儘管ET薪酬委員會不使用第三方調查數據來基準被任命的高管的總薪酬金額或任何特定的薪酬要素。
除了2019年對高管的薪酬分析外，朗尼克還就某些其他事項提供了建議和反饋，包括年度股權獎金池和Energy Transfer年度獎金計劃(“獎金計劃”)下的年度獎金獎勵的適當性、目標和組成，以及對某些未具名的高管招聘和晉升的基準。
2020年，朗納克還就McCrea先生和Long先生被聯合任命為聯席首席執行官的總薪酬方案提供了諮詢和建議，包括適用的某些一次性股權和現金獎勵。
基本工資。基薪旨在提供有競爭力的固定薪酬水平，以吸引和留住執行幹事，並根據他們的責任水平和持續的個人業績(包括經驗、責任範圍和取得的成果)對他們進行補償。被任命的執行幹事的薪金每年都會進行審查。如上所述，我們任命的執行幹事的基本工資的目標是產生略低於市場中位數水平的年基本工資(即大約30%這是至40這是市場百分比)，由ET薪酬委員會在考慮到Warren先生的建議後確定。
在績效審查過程中，ET薪酬委員會考慮沃倫先生的建議、任何相關的薪酬研究數據(根據年齡適當)以及為合夥企業和/或其僱用附屬公司的所有員工設定的績效加薪池。2020年間，鑑於行業內具有挑戰性的條件，包括新冠肺炎大流行的影響，ET薪酬委員會沒有批准對被任命的高管的基本工資進行任何增加。因此，被點名的執行幹事2020年的基薪與前一年的數額一致：麥克裏亞先生為1114555美元；龍先生為600 000美元；拉姆齊先生為696 598美元；梅森先生為631 396美元。沃倫先生自願決定他的年薪為1.00美元(外加足以支付他所分配的健康和福利福利工資扣減的數額)。
為了從2021年1月1日起晉升為聯席首席執行官，ET薪酬委員會批准將McCrea先生和Long先生的年度基本工資提高到130萬美元。
年度獎金除了基本工資外，ET薪酬委員會還根據獎金計劃決定是否在年底後向高管(包括我們指定的高管)發放酌情的年度現金獎金。
獎金計劃是一項可自由支配的年度現金獎金計劃，適用於所有員工，包括指定的高管。獎金計劃的目的是獎勵對合夥企業業務目標做出貢獻的員工，並幫助激勵員工。獎金計劃由ET薪酬委員會管理，ET薪酬委員會有權建立和解釋與獎金計劃相關的規則和條例，選擇參與者，確定和批准任何實際獎勵金額的大小，根據獎金計劃做出所有決定，包括事實決定，並採取適當管理獎金計劃所需或適當的所有其他行動。
對於每個日曆年(“業績期間”)，薪酬委員會將根據(1)內部調整後EBITDA目標(“調整後EBITDA目標”)、(2)內部可分配現金流目標(“DCF目標”)和(3)每個部門相對於適用部門預算的業績(“部門預算目標”)的實現情況，評價和確定總的供資現金獎金池。調整後的EBITDA目標和折現現金流目標是為紅利計劃的目的而定義的，所使用的定義與合夥企業的經審計財務報表中所使用的定義相同，這些定義包括在其年度和季度報表10-K和10-Q表中有關調整後EBITDA和可分配現金流量的定義。業績標準對調整後的EBITDA目標的實現情況加權60%，對DCF目標的實現情況加權20%，對部門預算目標(統稱為“預算目標”)的實現情況加權20%。對於預算的DCF目標和調整後的EBITDA目標，分配給基金獎金池的現金總額將從0%到120%不等，從部門預算目標的0%到100%不等。獎金池的最高資金是總資金池目標的116%，為了實現這種資金，調整後的EBITDA和DCF目標中的每一個都必須達到120%的資金，而該部的預算目標必須達到100%的目標。雖然已撥款的獎金池將反映每個目標下的業績彙總，但如果調整後EBITDA目標下的業績低於其目標的80%，則不會為獎金池提供資金。如果獎金池得到資助，參與者可以根據預算目標的實現程度和個人表現獲得績效期間的現金獎勵。在業績期間結束後，在切實可行的範圍內儘快以現金支付獎金，但在任何情況下，不得遲於業績期間結束後的兩個半月。
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目錄表
雖然預算目標的實現在獎金計劃下設立了一個獎金池，但實際的獎金獎勵是可自由支配的。這些酌情發放的花紅，旨在獎勵獲提名的行政人員，以獎勵他們在工作表現期間完成財政預算案目標的表現，以及個別人士在該年度對盈利和成功所作出的貢獻。ET薪酬委員會在確定每位指定執行幹事的具體年度現金獎金數額時，還考慮了沃倫先生的建議。ET薪酬委員會沒有為確定是否批准任何年度獎金而事先確定自己的財務業績目標，也沒有使用任何公式化方法來確定年度獎金。
2020年，ET薪酬委員會批准了麥克雷的短期年度現金獎金池目標為年度基本收入的160%，朗、拉姆齊和梅森的短期年度現金紅利目標為年度基本收入的130%。指定的執行幹事獎金池目標在2020年業績期間與2019年期間保持不變。為了從2021年1月1日起晉升為聯席首席執行官，ET薪酬委員會為McCrea先生和Long先生設定了相當於他們年度基本收入160%的獎金池目標。
關於2020年獎金池資金，執行管理層建議薪酬委員會以0%的派息率支付獎金。這項建議是考慮了多個因素後作出的，包括(I)行業內具挑戰性的情況，特別是新冠肺炎疫情對ET和全球能源市場的影響；(Ii)市場狀況對現有資本項目和某些計劃中的未來資本增長項目的影響；以及(Ii)2020年應支付給ET普通股持有人的季度現金分配減少50%。在考慮了包括業績水平在內的定量和定性因素後，薪酬委員會行使了否定裁量權，將非股權激勵獎金支付給了0%。
股權獎。他説：ET維持並實施(I)第二次修訂及重訂能源轉移LP 2008年激勵計劃(“2008激勵計劃”)；(Ii)能源轉移LP 2011年長期激勵計劃(“2011激勵計劃”)；(Iii)能源轉移LP 2015年長期激勵計劃(“2015計劃”)；(Iv)修訂及重訂能源轉移LP長期激勵計劃(“ET計劃”，連同2008年激勵計劃、2011年激勵計劃及2015年計劃，“ET激勵計劃”)。ET獎勵計劃授權ET薪酬委員會酌情根據其確定的適當條款和條件，根據ET獎勵計劃定義的一般指導方針，在每個相應的RSU計劃下授予獎勵。ET通常使用時間授予的受限單位和/或幻影單位作為其向合格員工(包括被任命的高管)進行年度股權獎勵的工具。
此外，2020年，ET通過了能源轉移有限責任公司長期現金限制單位計劃(CRU計劃)。 CRU計劃授權ET薪酬委員會酌情根據其確定的適當條款和條件，並根據CRU計劃定義的一般指導方針，酌情授予CRSU獎勵。與ET激勵計劃的獎勵一樣，CRU計劃的獎勵將用於長期激勵和獎勵符合條件的員工，CRU計劃出於這些討論的目的被包括為“ET激勵計劃”。
2020年，ET薪酬委員會為被任命的高管設定的年度長期激勵目標是麥克雷先生年基本工資的900%，朗、拉姆齊和梅森先生年基本工資的500%。指定的執行幹事的目標與前一年的目標相同。
以年度長期獎勵目標為基礎，確定授予合格參與者的目標單位數量，包括被任命的高管。基薪的倍數用於設定集合目標，然後將該數字除以加權平均價格，該加權平均價格是通過考慮ET的修正總單位持有人回報(TUR)表現來衡量的，該表現與ET確定的同行羣體在定義的時間段內的平均回報相比較。經修訂的TUR旨在根據之前測量的期間對股權獎勵的業績調整進行確認，以在設定授予日值時增加業績影響因素，即使RSU和CRSU本身是一個時間既得性工具。 為了確定初始價格，ET使用2020年11月13日之前ET普通股的60個交易日的往績加權平均價格。當ET的TUR高於或低於其確定的同行組的TUR超過5%時，此平均交易價格將進行調整。如果TUR分析得出的結果在其確定的同行組的5%以內，ET薪酬委員會將只使用60個交易日的往績加權平均價格除以適用的工資倍數，為每個符合條件的參與者建立一個目標池，包括指定的高管。如果ET的TUR在5%的偏差之外，60個交易日的往績加權平均價將根據ET相對於被識別組的表現向上或向下調整至最多15%的往績加權平均價。2019年，同齡人小組包括以下內容：
·企業產品合作伙伴，L.P.·金德摩根公司。
·威廉姆斯公司。·普萊恩斯全美管道公司，L.P.
·Phillips 66 Partners LP·MPLX LP
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目錄表
2020年，根據確定的三個比較時期的平均值，夥伴關係的TUR表現比確定的同行組低14%至16%：(I)截至2020年，(Ii)落後12個月，和(Iii)2019年全年。因此，2020年的長期激勵基本價格被提高，以減少總的可用受限池約15%。
2020年12月，ET薪酬委員會與Warren先生協商，核準向McCrea先生、Long先生、Ramsey先生和Mason先生分別發放746,350套、178,550套、207,300套和234,900套住房。ET薪酬委員會還批准向Long先生、Ramsey先生和Mason先生分別發放178,500、207,300和234,900個CRSU。 與基本工資和年度獎金一樣，沃倫不接受或接受年度長期激勵獎勵。
如下文更全面地描述的那樣“聯營公司和子公司股權獎，“於2020年，經Sunoco LP普通合夥人、薪酬委員會及普通合夥人薪酬委員會討論，考慮到他們在Sunoco LP的角色及責任，以及他們作為Sunoco LP普通合夥人董事會成員的地位，Long先生及Ramsey先生2020年的獎勵將由ET獎勵計劃下的RSU及CRSU及Sunoco LP 2018長期激勵計劃(”2018 Sunoco LP計劃“)下的RSU組成。Long先生和Ramsey先生2020年的長期獎勵總額約80%分配給ET激勵計劃，約20%分配給2018 Sunoco LP計劃。McCrea先生和Mason先生2020年的獎勵完全分配給ET激勵計劃。雖然Long先生可能不會以聯席首席執行官的身份獲得2018 Sunoco LP計劃下的未來長期激勵獎勵，但預計Ramsey先生將繼續認可ET激勵計劃和2018 Sunoco LP計劃下的RSU和CRSU的聚合。為了為包括Ramsey先生和Long先生在內的合格參與者建立獎勵的總價值，Sunoco LP在同業組TUR分析方面採用了相同的做法，以確定授予日期估值。
2020年授予的RSU規定在五年內逐步歸屬，其中60%在第三年末歸屬，其餘40%在第五年末歸屬。獎勵的授予通常以持續受僱為條件，直至每個指定的授予日期。RSU獎勵使獲獎者有權就每個未被授予或被沒收的ET單位，在ET向其普通單位持有人進行每次此類分配後，立即獲得更多現金付款。
2020年授予的CRSU規定了三年內的增量歸屬，每年年底有三分之一的歸屬。 每個CRSU有權在獲獎時獲得相當於一個ET共同單位市場價值的現金。 CRSU不包括支付現金的權利。
在批准授予此類RSU和CRSU，包括授予被任命的執行幹事時，ET薪酬委員會考慮了幾個因素，包括保留這些個人作為ET未來成功的關鍵驅動力的長期目標、這些個人現有的股權所有權水平，以及以前授予這些個人但須歸屬的股權獎勵。在獲獎者死亡或殘疾的情況下，包括指定的執行官員，或者在ET獎勵計劃中定義的ET控制權發生變化的情況下，2020年獎勵的授予將加快。
2020年，McCrea先生沒有獲得CRSU獎勵；相反，他獲得了一次性特別現金獎勵，數額為500萬美元，應支付如下：
•2020年12月31日1,800,000.00美元；
•2020年7月1日的1,600,000.00美元；以及
•2022年12月5日16000.00美元。
這一數額將接近麥克雷先生目標年度股權獎勵的50%，並取代授予其他指定高管的CRSU獎勵。
如下文“終止或變更控制權時的潛在付款”一節所述，所有未完成的股權獎勵將在控制權變更時自動加速，這意味着無論官員是否被解僱，控制權變更時歸屬都會自動加速。此外，2020年授予的受限單位和現金受限單位的獎勵協議，以及合夥企業員工(包括指定的高管)持有的其他未完成獎勵，還包括某些加速條款，有能力在65歲時加速ET激勵計劃下40%的未歸屬獎勵，在68歲時加速50%。這些加速條款要求參與者在合夥企業或附屬公司擁有不少於五(5)年的就業服務，並根據《守則》第409(A)節的要求，要求在退休後延遲六(6)個月的歸屬。
我們相信，允許在控制權變更時加速授予股權獎勵，通過使員工能夠在我們經歷控制權變更交易時從這些獎勵中實現價值，為我們創造了一個重要的保留工具。在……裏面
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目錄表
此外，我們相信，允許在控制權變更時加快轉歸，會在交易過程中產生一種穩定感，這可能會給他們未來的就業帶來不確定性，並鼓勵這些人員繼續專注於他們的工作職責。
附屬公司和子公司股權獎。Long先生和Ramsey先生在2020年期間除了擔任ET的高級管理人員外，還對Sunoco LP負有某些責任，包括擔任Sunoco LP普通合夥人的董事會成員。
Sunoco LP薪酬委員會於2020年12月批准根據2018年Sunoco LP計劃向Long先生和Ramsey先生分別授予27,800個和32,300個受限單位。根據2018年Sunoco LP計劃(視何者適用而定)向Long先生及Ramsey先生訂立的受限單位的條款及條件相同，並規定於五年內歸屬，其中60%歸屬於第三年末，其餘40%歸屬於第五年末，一般受制於持續僱用至每個指定歸屬日期。如果他們死亡、殘疾、控制權發生變化或在65歲或68歲退休，所有這些獎勵都將加速發放。2018年Sunoco計劃下這些獎勵的退休加速條款與ET激勵計劃下的退休加速條款相同，有能力在65歲時加速40%的未歸屬獎勵，在68歲時加速50%。
對聯席首席執行官的特別一次性獎勵。 為確認McCrea先生和Long先生擔任聯席首席執行官的新角色，ET薪酬委員會批准了對McCrea先生和Long先生的某些一次性獎勵，這些獎勵發生在2021年，因此沒有反映在本次討論之後的高管補償表中。
根據ET獎勵計劃，McCrea先生獲得了241,815個RSU的特別一次性獎勵，以及與他被任命為聯席首席執行官有關的1,625,000美元的特別現金付款。
Long先生因被任命為聯席首席執行官，根據ET獎勵計劃獲得了483,630個RSU的特別一次性獎勵。
對McCrea先生和Long先生的RSU獎勵是在相同的授予日期作出的，估值和歸屬時間表與上文“-股權獎勵”部分中所述的年度股權獎勵所使用的估值和歸屬時間表相同。 這些獎勵於2020年12月30日由ET薪酬委員會批准，從McCrea先生和Long先生於2021年1月1日起立即生效，並將反映在2021年摘要補償表中。
單位所有權準則。我們普通合夥人的董事會已經通過了《執行單位所有權準則》(以下簡稱《準則》)，該準則就代表有限合夥企業利益的ET和Sunoco LP公共單位適用於ET的某些高管的最低所有權準則。適用的準則以基本工資的倍數計價，要求擁有的共同單位的數額隨着責任級別的增加而增加。根據這些準則，總裁及首席商務官和首席運營官將擁有最低價值為其基本工資五倍的共同單位，而其餘被任命的高管(首席執行官除外)預計將擁有最低價值為其各自基本工資四倍的共同單位。除被提名的執行幹事外，這些準則還適用於其他涵蓋的主管人員，根據準則的條款，主管人員應直接或間接擁有這些人員，共同單位的最低價值從各自基本工資的兩倍至四倍不等。
ET薪酬委員會認為，ET和/或Sunoco LP共同單位的所有權，如這些準則所反映的，是將其高管的財務風險和回報與ET的單位持有人總回報掛鈎的重要手段，使這些高管的利益與單位持有人的利益保持一致，並促進ET對良好公司治理的興趣。
承保高管一般被要求在受準則約束後五年內達到其所有權水平；然而，某些承保高管根據其作為高管的年限，被要求在準則生效日期的兩年內達到合規。因此，McCrea先生和Mason先生需要從2015年12月開始遵守準則，Long先生從2018年12月開始，Ramsey先生從2020年12月開始。截至2020年12月31日，所有被任命的高管都遵守了指導方針。
承保高管可以通過直接擁有ET和/或Sunoco LP共同單位或由某些直系親屬間接擁有來滿足指導方針。為滿足最低所有權要求，ET和/或Sunoco LP公共單元的直接或間接所有權應以一對一的比例計算；但是，未授予的單位獎勵不得用於滿足最低所有權要求。
尚未達到其各自準則的執行幹事，包括被任命的執行幹事，必須保留和持有與長期獎勵獎勵有關的所有共同單位(出售的不太常見的單位，用於支付行政人員的適用税款和扣繳義務)。一旦達到所需的所有權水平，只要所涵蓋的行政人員遵守準則，就必須保持對所需共同單位的所有權。然而，那些擁有
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目錄表
符合或超過其適用所有權水平指引的個人可以按照適用的法律、規則和法規，包括美國證券交易委員會的規定和我們的內部政策，處置共有單元，但前提是該個人對共有單元的剩餘所有權將繼續超過適用的所有權水平。
符合條件的退休計劃福利能量轉移LP 401(K)計劃(“ET 401(K)計劃”)是一項確定的貢獻401(K)計劃，涵蓋我們幾乎所有的員工，包括指定的高管。根據《國內税法》的限制，員工可以選擇在繳納適用税後推遲支付最多100%的合格薪酬。我們提供的匹配供款不少於將貸記到參與者賬户的匹配供款的總金額，匹配率等於每個參與者的可選延期的100%，最高可達承保補償的5%。在2020年期間，為了應對行業內具有挑戰性的條件，包括新冠肺炎大流行的影響，ET暫停了從2020年7月1日至2020年12月31日的401(K)匹配繳費。參與者遞延的金額在任何時候都是完全歸屬的，而合夥企業貢獻的金額將根據服務年限歸屬。我們提供這項福利是為了激勵員工，併為他們提供為退休儲蓄的機會。
合夥企業為基本薪酬低於指定門檻的所有員工向員工401(K)賬户提供3%的利潤分享貢獻。這一貢獻是對401(K)匹配貢獻的補充，員工將根據服務年限獲得既得利益。與401(K)匹配繳費一樣，ET在2020年7月1日至2020年12月31日期間暫停利潤分享繳費。
健康和福利福利所有全職員工，包括我們指定的高管，都可以參加ETP GP的健康和福利福利計劃，包括醫療、牙科、視力、靈活支出、人壽保險和殘疾保險。
解僱福利。我們的指定高管並無任何僱傭協議要求支付解僱或遣散費福利，或規定在普通合夥人控制權發生變化時支付任何款項；然而，根據ET獎勵計劃、2018年Sunoco LP計劃和Sunoco LP 2012長期激勵計劃(“2012 Sunoco LP計劃”)向指定高管提供的獎勵協議規定，在發生(I)控制權變更(定義見計劃)；(Ii)死亡或(Iii)殘疾(定義見適用計劃)的情況下，立即歸屬所有未歸屬的受限單位獎勵。有關更多信息，請參閲“補償表-終止或控制權變更時的潛在付款”。
此外，ETP GP還通過了自2013年6月12日起生效的ETP GP離職計劃和概要計劃説明(“離職計劃”)，其中規定了在符合資格的終止情況下支付某些遣散費(如離職計劃中定義的那樣)。一般而言，離職計劃為每一年或部分就業服務支付兩週的年度基本工資，最多支付五十二週或一年的年度基本工資(至少四周的年度基本工資)，以及最多三個月的持續團體健康保險。遣散費計劃還規定，我們可以根據特殊情況決定在遣散費計劃提供的福利之外支付福利，這些額外福利應是獨一無二的和非先例規定的。離職計劃對所有受薪員工一視同仁；因此，在符合條件的解僱時應支付給我們指定的高管的金額已從下面的補償表-終止或控制權變更時的潛在付款中剔除。
能量轉移LP非限定延期補償計劃(“ET NQDC計劃”)是一種遞延薪酬計劃，允許符合條件的高薪員工將其部分工資、獎金和/或季度非既得幻影單位分配等值收入推遲到退休、終止僱傭或其他指定分配事件。根據ET NQDC計劃，每年符合條件的員工都可以做出不可撤銷的選擇，在下一年推遲高達其年度基本工資的50%、其季度非既得性虛擬單位分配收入的50%和/或其可自由支配的績效獎金薪酬的50%。根據ET NQDC計劃，ET可以每年酌情向參與者的賬户繳納等額會費；然而，ET沒有向參與者的賬户繳納任何酌情繳款，目前也沒有計劃向參與者的賬户繳納任何酌情繳款。根據ET NQDC計劃貸記的所有金額(可自由支配信用除外)立即100%歸屬。參與者根據參與者在可用資金中做出的假設投資基金選擇，將被視為收益或虧損記入參與者賬户。
參與者可以選擇在退休後的三年或五年內一次性支付或按年分期付款，並在其他終止活動時一次性分配賬户餘額。參與者還可以選擇在未來五年或更長時間內一次性支取在職人員，這種預定的在職人員支取可能會在支取日期之前進一步推遲。一旦ET的控制權發生變化(在ET NQDC計劃中定義)，所有ET NQDC計劃賬户立即全部歸屬。但是，分發並不是加速的，而是根據
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目錄表
符合ET NQDC計劃的正常分配條款，除非參與者已根據其延期協議選擇接受控制權分配的變更。目前，我們任命的執行官員中沒有一人蔘與這項計劃。
與我們薪酬結構相關的風險評估我們認為，我們指定的高管以及我們其他員工的薪酬計劃和計劃結構合理，不太可能給我們帶來實質性風險。我們相信，這些薪酬計劃和計劃的結構不會助長可能損害我們價值或獎勵糟糕判斷的過度冒險行為。我們還認為，我們在基本工資和短期和長期薪酬之間分配了薪酬，這樣就不會鼓勵過度冒險。特別是，我們通常不會每年大幅調整高管和其他員工的基本年薪，因此我們員工的年度基本工資通常不會受到我們的整體財務業績或部分業務的財務業績的影響。我們的子公司通常根據特定財務業績目標的實現情況以及我們任命的高管對合夥企業成功的個人貢獻來決定其各自被任命的高管是否以及在多大程度上獲得現金獎金。我們和我們的子公司使用受限單位和影子單位而不是單位期權來進行股權獎勵，因為受限單位和影子單位即使在市場低迷的情況下也能保值，這樣員工就不太可能冒不合理的風險來獲得或保留“現金”期權。最後，我們的長期激勵獎勵在五年內按時間授予，確保員工的利益與我們長期業績的單位持有人和子公司單位持有人的利益保持一致。
股權薪酬安排對税收和會計的影響
高管薪酬的扣除額
我們是有限合夥企業，不是美國聯邦所得税公司。因此，我們認為支付給指定高管的薪酬不受《國税法》第162(M)條規定的扣除限制的限制，因此，就美國聯邦所得税而言，一般可完全扣除。
非現金薪酬的會計處理
對於非現金補償安排，我們記錄了獎勵歸屬期間的補償費用，如我們的綜合財務報表附註9中進一步討論的那樣。
薪酬委員會聯鎖與內部人蔘與
史蒂文·R·安德森先生、邁克爾·K·格林先生和雷·W·沃什伯恩先生是ET薪酬委員會僅有的成員。在2020年內，ET薪酬委員會的成員均不是我們或我們的任何子公司的高級管理人員或僱員，也沒有擔任任何公司的高級管理人員，而我們的任何高管都曾在該公司的董事會任職。格林先生不是我們或我們任何子公司的前僱員。安德森先生在2009年10月退休之前一直是該合夥企業的僱員，這一點在他的傳記“項目10.董事、高級管理人員和公司治理”中討論過。
補償委員會報告書
我們普通合夥人的董事會已經與ET的管理層一起審查和討論了題為“薪酬討論和分析”的部分。在此審查和討論的基礎上，我們建議將薪酬討論和分析列入本年度報告Form 10-K。

國際勞工組織的薪酬委員會
LE GP，LLC董事會，
能量轉移有限責任公司的普通合夥人

史蒂文·R·安德森
邁克爾·K·格林
雷·W·沃什本
上述報告不應被視為通過任何一般聲明或對錶格10-K的引用而被納入根據1933年證券法(修訂本)或1934年證券交易法(修訂本)提交的任何文件中，除非我們通過引用特別將此信息合併，並且不應被視為根據這些法案提交的文件。
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目錄表
補償表
薪酬彙總表
名稱和主要職位年薪金
($)		獎金
($)
權益
獎項(1)
($)
非股權
激勵計劃
補償(2)
($)
更改中
養老金
價值和
不合格
延期
補償
收入(美元)
所有其他
補償(3)
($)
總計
($)
凱西·L·沃倫(4)
2020$6,392 $— $— $— $— $— $6,392 
執行主席兼前首席執行官20196,156 — — — — — 6,156 
20186,138 — — — — — 6,138 
託馬斯·E·朗
2020623,077 — 2,781,255 — — 21,603 3,425,935 
聯席首席執行官兼前首席財務官2019570,869 — 3,352,795 900,000 — 21,544 4,845,208 
2018537,338 1,000,000 4,251,335 800,000 — 21,294 6,609,967 
馬歇爾·S(Mackie)McCrea，III(5)
20201,157,423 1,800,000 4,597,516 — — 18,045 7,572,984 
聯席首席執行官兼前總裁兼首席商務官20191,094,260 — 8,734,720 1,750,817 — 21,544 11,601,341 
20181,059,976 — 7,834,782 1,866,000 — 19,362 10,780,120 
馬修·拉姆齊2020723,390 — 3,229,770 — — 22,097 3,975,257 
首席運營官2019683,913 — 3,123,186 889,100 — 19,544 4,715,743 
2018662,486 — 2,818,415 900,000 — 19,294 4,400,195 
託馬斯·P·梅森2020655,680 — 2,609,350 — — 20,007 3,285,037 
常務副祕書長總裁、總法律顧問總裁-液化天然氣2019619,899 — 2,749,440 805,900 — 19,544 4,194,783 
2018600,477 — 2,466,882 858,700 — 19,294 3,945,353 
(1)股權獎勵金額反映根據FASB ASC主題718計算的所列期間授予的單位獎勵的總授予日期公允價值，不考慮任何沒收估計。Long先生和Ramsey先生的金額包括我們子公司Sunoco LP的股權獎勵，這反映在“基於計劃的獎勵資助表”中。有關股權獎勵價值的額外假設，請參閲“第8項.財務報表及補充數據”內的綜合財務報表附註9。雖然CRSU的獎勵只能以現金結算，但它們是以ET共同單位的價值為基礎的，並在這些補償表中作為股權獎勵入賬。
(2)ET維持獎金計劃，該計劃規定了酌情發放獎金。酌情發放的獎金與目標績效目標的實現掛鈎，薪酬討論和分析中對此進行了描述。
(3)本欄反映的2020年數額包括(1)代表被點名執行幹事向ET 401(K)計劃繳納的對等捐款，朗先生為13,846美元，麥克裏亞先生為10,288美元，拉姆齊先生和梅森先生各為14,250美元，(2)代表被點名執行幹事為朗先生和麥克裏亞先生各繳納2,000美元的健康儲蓄賬户繳款，以及(3)為被點名執行幹事的利益支付的人壽保險費的美元價值。所有期間反映的金額不包括與未歸屬單位獎勵的分配等價權相關的分配付款，因為此類分配的美元價值已計入最初授予單位獎勵和分配等價權時在彙總補償表的“股權獎勵”一欄中報告的授予日期公允價值。2020年，與分銷等價權相關的分銷支付總額為913,658美元，麥克雷為2,284,899美元，拉姆齊為916,013美元，梅森為774,910美元。
(4)Warren先生自願決定將他的年薪降至1.00美元(外加足以支付他分配的醫療和福利工資扣減的數額)。他也不接受任何適用的激勵計劃下的現金獎金或任何股權或激勵獎勵。
(5)麥克雷獎金一欄中顯示的金額是麥克雷獲得的時間現金獎勵的首次支付，這筆獎金相當於麥克雷總股權獎勵目標的50%。這筆款項是在2020年12月31日支付的。
144
目錄表
2020年以計劃為基礎的獎項的授予情況
名字授予日期所有其他單位獎：單位數
(#)
授予日期單位獎勵的公允價值(1)
ET單位獎：
凱西·L·沃倫不適用— $— 
託馬斯·E·朗12/30/2020178,550 1,099,868 
Marshal S.(Mackie)McCrea，III12/30/2020746,350 4,597,516 
馬修·拉姆齊12/30/2020207,300 1,276,968 
託馬斯·P·梅森12/30/2020234,900 1,446,984 
ET現金限制單位獎：
託馬斯·E·朗12/30/2020178,550 883,527 
馬修·拉姆齊12/30/2020207,300 1,025,792 
託馬斯·P·梅森12/30/2020234,900 1,162,366 
Sunoco LP單位獎：
託馬斯·E·朗12/30/202027,800 797,860 
馬修·拉姆齊12/30/202032,300 927,010 
(1)我們已根據FASB ASC主題718計算授予日單位獎勵的公允價值，如上所述並在我們的合併財務報表附註9中進行了進一步描述。對於ET現金限制單位獎勵，授予日期的公允價值在歸屬期間的預期分配收益率中貼現，因為這些獎勵不包括分配等價權。
145
目錄表
薪酬彙總表和計劃獎勵表的敍述性披露
有關理解上表中披露的有關薪金、獎金、股權獎勵和401(K)計劃繳款的信息所需的重要因素的説明，可在這些表之前的薪酬討論和分析中找到。
2020財年年末傑出股權獎
名字
授予日期(1)
單位獎(1)
尚未歸屬的單位數量(2)
(#)
未歸屬單位的市價或派息價值(3)
($)
ET單位獎：
凱西·L·沃倫
不適用— $— 
託馬斯·E·朗
12/30/2020178,550 1,103,439 
12/16/2019215,000 1,328,700 
12/18/2018136,475 843,416 
10/19/2018115,200 711,936 
12/20/201748,430 299,297 
12/29/201630,236 186,858 
Marshal S.(Mackie)McCrea，III12/30/2020746,350 4,612,443 
12/16/2019682,400 4,217,232 
12/18/2018605,740 3,743,473 
12/20/2017214,952 1,328,403 
12/29/2016172,231 1,064,388 
馬修·拉姆齊12/30/2020207,300 1,281,114 
12/16/2019189,600 1,171,728 
12/18/2018168,260 1,039,847 
12/20/201789,564 553,506 
12/29/201673,440 453,859 
託馬斯·P·梅森12/30/2020234,900 1,451,682 
12/16/2019214,800 1,327,464 
12/18/2018190,640 1,178,155 
12/20/201754,120 334,462 
12/29/201640,645 251,186 
ET現金限制單位獎：
託馬斯·E·朗12/30/2020178,550 887,058 
馬修·拉姆齊12/30/2020207,300 1,029,892 
託馬斯·P·梅森12/30/2020234,900 1,167,012 
Sunoco LP單位獎：
託馬斯·E·朗12/30/202027,800 800,084 
12/16/201919,500 561,210 
12/19/201819,325 556,174 
12/21/20176,839 196,826 
12/29/20168,884 255,682 
馬修·拉姆齊12/30/202032,300 929,594 
12/16/201922,600 650,428 
12/19/201823,825 685,684 
託馬斯·P·梅森12/21/20177,643 219,966 
12/29/20169,320 268,230 
(1)其中一些未完成的獎項是前Energy Transfer Partners，L.P.獎項，在Energy Transfer Equity，L.P.(現命名為Energy Transfer LP)和Energy Transfer Partners，L.P.(現稱為Energy Transfer Operating，L.P.)合併後轉換為ET獎項。2018年10月。此外，其中一些已轉換的獎項以前曾因Energy Transfer Partners，L.P.和Sunoco物流合作伙伴L.P.於2017年4月合併而轉換。
146
目錄表
(2)ET和Sunoco LP單位頒發傑出背心如下：
•2023年12月的税率為60%，2020年12月的税率為40%；
•2022年12月的税率為60%，2019年12月的税率為40%；
•2018年10月和12月頒發的獎項，2021年12月的税率為60%，2023年12月的税率為40%；
•在2022年12月100%處理2017年12月批出的未清償部分；以及
•2021年12月，對於2016年12月授予的賠償金的剩餘部分，100%。
這樣的裁決可能會得到解決 在ET薪酬委員會的選舉中，(I)ET的共同單位(須在第一個歸屬日期之前，根據紐約證券交易所的規則，由多數單位持有人批准ET獎勵計劃)；(Ii)等於ET共同單位的公平市場價值(該術語在ET獎勵計劃中定義)的現金，否則將根據每個指定高管授予協議的條款交付；或(Iii)其他證券或財產，其金額等於ET共同單位的公平市場價值，否則將根據授予協議的條款交付，或由ET補償委員會酌情確定的其組合。
2020年12月授予的ET現金限制單位獎在2021年12月、2022年和2023年12月每年授予三分之一。
(3)市值的計算方法是，截至2020年12月31日的未歸屬獎勵數量乘以ET和Sunoco LP各自共同單位的收盤價。對於ET現金限制單位獎勵，授予日期的公允價值在歸屬期間的預期分配收益率中貼現，因為這些獎勵不包括分配等價權。
2020年歸屬單位
單位獎
名字單位數
在資產歸屬上獲得的股份
(#)
在歸屬時實現的價值
($) (1)
ET單位獎：
凱西·L·沃倫
不適用$— 
託馬斯·E·朗
92,610 641,787 
馬歇爾·S(Mackie)McCrea，III
465,098 3,223,129 
馬修·拉姆齊
193,626 1,341,828 
託馬斯·P·梅森
114,858 795,966 
Sunoco LP單位獎：
託馬斯·E·朗
15,908 459,900 
馬修·拉姆齊
814 25,584 
託馬斯·P·梅森
18,873 545,618 
(1)呈列金額代表歸屬此等獎勵時的變現價值，計算方法為歸屬單位數目乘以歸屬日期適用普通單位的適用收市價。
我們還沒有發放期權獎勵。
在控制權終止或變更時可能支付的款項
股權獎。正如我們在上面的薪酬討論和分析中所討論的，根據ET激勵計劃授予的任何未歸屬股權獎勵(包括現金限制單位獎勵)將在控制權發生變更時自動歸屬，控制權變更通常被定義為以下一種或多種事件的發生：(I)任何個人或團體成為ET或其普通合夥人50%或以上投票權或有投票權證券的實益所有者；(Ii)LE GP，LLC或LE GP，LLC的關聯公司不再是ET的普通合夥人；或(Iii)出售或其他處置，包括通過清算或解散，在一次或多次交易中將ET的全部或幾乎所有資產出售給ET關聯公司以外的任何人。
此外，如中所述股權獎在我們上面的薪酬討論和分析部分，ET激勵計劃、Sunoco LP計劃和2012 Sunoco LP計劃下的受限單位獎勵、幻影單位獎勵和現金受限單位獎勵通常要求獲獎者在歸屬期間繼續受僱，但如果獲獎者在適用歸屬之前死亡或殘疾，則將加速未歸屬獎勵
147
目錄表
期限已滿。在合夥企業控制權發生變化的情況下，ET激勵計劃、2018年Sunoco LP計劃或2012 Sunoco LP計劃下對指定高管的所有未支付獎勵將加快。
2018年10月授予Long先生的股權獎勵包括適用獎勵協議中的一項條款，即在發出獎勵的適用合夥企業的普通合夥人終止僱傭時，加速未歸屬的受限單位/受限幻影單位獎勵。就裁決而言，“因由”一詞指：(I)被裁定犯有重罪(不論是否已行使或可能行使任何上訴權利)，(Ii)無正當因由而故意拒絕履行職責(因身體或精神上的損害而導致的拒絕)，(Iii)挪用、挪用公款或罔顧後果或故意毀壞合夥或其任何聯營公司的財產，(Iv)明知違反任何法定或普通法對合夥或其任何聯營公司的忠誠責任，(V)對合夥企業或其任何關聯企業的業務造成重大損害的不當行為；(Vi)嚴重違反與該合夥企業或其任何關聯企業簽訂的有關保密信息的任何協議的規定；或(Vii)繼續未能或拒絕令人滿意地履行對該合夥企業或其任何關聯企業的基本職責。
此外，ET薪酬委員會和Sunoco LP普通合夥人的薪酬委員會已經批准了一項退休條款，其中規定，僱員，包括在普通合夥人服務至少10年的指定高管，由於以下原因自願離開各自普通合夥人的員工：(I)65歲之後但68歲之前有資格加速轉歸其獎勵的40%；或(Ii)68歲之後有資格加速轉歸其獎勵的50%。裁決的加速受制於IRC第409(A)條的適用條款。
梅森先生之前獲得了一次性的特別激勵保留獎金，如果他的僱傭關係在2021年2月24日之前終止(非由於(X)ET或Mason先生有充分理由的無故解僱；(Y)他的死亡；或(Z)他的永久殘疾)，他將有義務償還3150,000美元。
遞延薪酬計劃。正如我們在上面的薪酬討論和分析中所討論的，ET NQDC計劃下的所有金額(自由支配積分除外)立即100%歸屬。一旦控制權變更(如ET NQDC計劃中所定義)，將根據相應計劃的正態分配規定進行相應計劃的分配。控制變更通常在ET NQDC計劃中定義為財務法規第1.409A-3(I)(5)節所指的任何控制變更事件。
CEO薪酬比率
根據《多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法》第953(B)條和S-K法規第402(U)項，以下是關於董事長兼首席執行官沃倫先生的年度總薪酬與我們員工的年度總薪酬之間的關係的信息。
在2020年曆年，本項目11的薪酬彙總表中報告的沃倫先生的年薪酬總額為6 392美元。
支持合夥企業的僱員的總薪酬中位數(不包括戰爭先生任)2020年為110,358美元。
根據這一資料，2020年，沃倫先生的年度總薪酬與#年年度總薪酬的中位數之比為截至2020年12月31日，支持ETO的8,149名員工的比例約為1比17，因為沃倫先生自願選擇不接受任何工資、獎金或股權激勵薪酬(年薪1美元加上足以支付其分配的員工醫療和福利保費繳款的金額除外)。
為確定支助夥伴關係的僱員的年度總報酬的中位數，採取了以下步驟：
1.據確定，截至2020年12月31日，適用的員工人數為8 149人，其中所有確認身份的人都在美國受僱。這一羣體包括我們所有的全職和兼職員工。我們在2020年沒有聘用任何獨立承包商，這些承包商必須包括在我們的員工總數中，以進行CEO薪酬比率評估。
2.為了從我們的僱員人口中確定“中位數僱員”，我們比較了我們的僱員的總收入，這反映在我們在2020年W-2表格中報告的工資記錄中。
3.我們使用W-2報告確定了我們的中位數員工，並將這一薪酬措施一致地應用於我們要求成為I級的所有員工包括在計算中。在確定“中位僱員”時，我們沒有對生活成本進行任何調整。
148
目錄表
4.一旦我們確定了員工的中位數，我們就綜合了2020年員工薪酬的所有要素，得出了110,358美元的年薪酬。僱員的總收入與僱員的總報酬之間的差額是僱員的醫療福利(僱員及其合格受撫養人的估計為11,119美元)和僱員的401(K)匹配供款和利潤分享供款(估計為每名僱員3,130美元，包括每名僱員平均1,972美元的等額供款和每名僱員的平均利潤分享供款1,158美元)的估計價值(基本收入超過175,000美元的僱員沒有資格獲得利潤分享)。
5.關於Warren先生，我們使用了本項目11下2020年薪酬彙總表“總額”一欄中報告的數額。
董事薪酬
2020年，外部董事的薪酬安排包括每年10萬美元的董事會服務預聘費。如果董事在ET審計委員會任職，這樣的董事將獲得每年的現金聘用金(如果是董事長，則為15,000美元或25,000美元)。如果董事在ET薪酬委員會任職，這樣的董事將獲得每年的現金預聘金(如果是董事長，則為7,500美元或15,000美元)。衝突委員會的成員費用是根據每一次委員會任務的具體情況確定的。
我們普通合夥人的外部董事還有權根據ET激勵計劃獲得年度受限單位獎勵，總額等於100,000美元除以ET普通單位在授予日的收盤價。這些ET共同單位將在第三年後歸屬60%，其餘40%將在授予日期後的第五年後歸屬。所記錄的補償費用是以ET共同單位授予日的市場價值為基礎的，並在歸屬期間確認。分配在歸屬期間支付。
2020年支付給我們普通合夥人非僱員董事的薪酬如下表所示：
名字
以現金形式支付的費用(1)
($)
單位獎(2)
($)
所有其他補償
($)		總計
($)
史蒂文·R·安德森
$122,500 $99,997 $— $222,497 
理查德·D·布蘭農
125,000 99,997 — 224,997 
雷·C·戴維斯
100,000 99,997 — 199,997 
邁克爾·K·格林
130,000 99,997 — 229,997 
詹姆斯·R·佩裏 (3)
75,000 99,997 — 174,997 
雷·W·沃什本107,500 99,997 — 207,497 
(1)以現金支付的費用以該期間支付的金額為基礎。
(2)股權獎勵金額反映根據FASB ASC主題718計算的所列期間授予的單位獎勵的總授予日期公允價值，不考慮任何沒收估計。有關股權獎勵價值的額外假設，請參閲“第8項.財務報表及補充數據”內的綜合財務報表附註9。
(3)佩裏先生於2020年1月1日被任命為董事的普通合夥人。
截至2020年12月31日，安德森先生有17,543個未歸屬ET受限單位，布蘭農先生有23,767個未歸屬ET受限單位，戴維斯先生有17,543個未歸屬ET受限單位，格林先生有26,259個未歸屬ET受限單位，佩裏先生有9,996個未歸屬ET受限單位，沃什伯恩先生有9,996個未歸屬ET受限單位。

149
目錄表
項目12.某些實益所有人和管理層的擔保所有權以及相關的單位持有人事項
股權薪酬計劃信息
下表以表格形式列出了截至2020年12月31日的我們的股權計劃信息摘要： 
計劃類別將發行的證券數量
將在演習後立即發放
在未完成的選項中，
認股權證及權利
(a)		加權平均
行權價格
未償還的股票期權，
認股權證及權利
(b)		中國證券的數量
保持可用時間
根據以下條款未來發行
股權和薪酬計劃
(不包括證券
反映在(A)欄)
(c)
證券持有人批准的股權補償計劃
— $— — 
未經證券持有人批准的股權補償計劃：
29,451,869 — 34,298,844 
總計29,451,869 $— 34,298,844 
能量轉移LP單元
下表列出了截至2021年2月12日我們有表決權證券的實益所有權的某些信息，這些信息涉及(I)超過我們共同單位5%的某些實益所有者，(Ii)每個董事和我們普通合夥人的指定高管，以及(Iii)我們普通合夥人作為一個集團的所有現任董事和高管。據普通合夥人所知，除本文未披露的情況外，並無其他人士實益擁有我們共同單位超過5%的股份。
公司名稱及地址
實益擁有人(1)
有益的
擁有(2)
佔班級的百分比
凱西·L·沃倫(3)
259,940,845 9.6 %
雷·C·戴維斯(4)
89,974,506 3.3 %
託馬斯·E·朗395,231 *
馬歇爾·S(Mackie)McCrea，III2,430,302 *
馬修·拉姆齊428,745 *
託馬斯·P·梅森598,760 *
布拉德福德·D·懷特赫斯特(5)
280,681 *
理查德·D·布蘭農(6)
396,504 *
史蒂文·R·安德森 (7)
1,544,618 *
邁克爾·K·格林 (8)
131,573 *
約翰·W·麥克雷諾茲(9)
30,225,200 1.1 %
詹姆斯·R·佩裏120,020 *
雷·W·沃什本(10)
100,040 *
全體董事及行政人員(14人)386,634,279 14.3 %
*失業率不到1%
(1)戴維斯先生的地址是德克薩斯州達拉斯謝裏巷5950號，郵編：75225。所有其他登記的受益人的地址是德克薩斯州達拉斯75225號威徹斯特大道8111號Suite600。
(2)本表中的受益所有權由1934年《交易法》下的規則13d-3定義。根據該規則，如果某人擁有或分享投票或指示投票的權力，或處置或指示處置擔保的權力，或有權在60天內獲得這兩種權力中的任何一種，則通常被視為擔保的實益所有人。除另有説明外，所有上市公司的實益所有權的性質直接與獨資和處分權有關。每名上市人士的實益擁有權以截至2021年2月12日的未償還普通股總數2,702,436,307個為基礎。
150
目錄表
(3)包括由Kelcy Warren Partners，L.P.持有的104,276,511個普通股，以及由Kelcy Warren Partners II，L.P.持有的10,244,429個普通股，後者的普通合夥人由Warren先生擁有。還包括由Kelcy Warren Partners III持有的97,577,803個普通單位，Warren先生是該公司的成員。還包括可歸因於沃倫在ET Company Ltd和Three Dawaco，Inc.的權益的328,383個共同單位，沃倫對這兩個單位行使與雷·戴維斯共同的投票權和處分權。還包括LE GP，LLC持有的601,076個通用單位。由於沃倫擁有LE GP，LLC 81.2%的成員權益，他可能被視為擁有LE GP，LLC持有的普通單位。這些共同單位的投票和處置直接由LE GP，LLC的董事會控制。沃倫先生放棄對le GP，LLC擁有的普通單位的實益所有權，但他在此類實體中的權益範圍除外。還包括沃倫的配偶持有的104,166套共用公寓。
(4)包括阿凡達控股有限公司持有的51,701個普通單位、阿凡達BW，Ltd.持有的1,941,721個普通單位、阿凡達等股票控股有限公司持有的28,203,003個普通單位、阿凡達投資有限公司持有的3,557,757個普通單位、阿凡達股票控股有限公司持有的121,117個普通單位以及RCD Stock Holdings，LLC持有的1,112,069個普通單位，所有這些實體均由Davis先生擁有或控制。還包括戴維斯先生配偶的剩餘信託基金持有的15,987,283個共同單位，以及戴維斯先生擔任受託人的兩個信託基金為戴維斯先生孫輩的利益持有的9,536,054個共同單位。對於直接持有的共同單位，戴維斯先生與他的妻子分享投票權和處置權。還包括ET有限公司擁有的328,383個普通單位。戴維斯先生曾擔任ETO的高管和董事，目前是ET，le GP，LLC普通合夥人的董事。
(5)包括懷特赫斯特在保證金賬户中持有的186,898個普通單位。
(6)包括由B4 Capital Investments，LP持有的337,820個普通股，這是一家有限合夥企業，布蘭農先生和他的妻子擁有的一家有限責任公司是唯一的普通合夥人，布蘭農先生和他的妻子是唯一的有限合夥人。
(7)包括由史蒂文·R·安德森可撤銷信託基金(Steven R.Anderson Revocable Trust)持有的1,545,558個普通單位，安德森是該信託基金的受託人。截至2020年12月31日，共有603,100個普通單位被質押作為抵押品。
(8)包括6,660個共同單位，由兩個信託基金為格林的子女的利益持有，格林是該信託基金的受託人。
(9)包括由McReynolds Energy Partners L.P.持有的17,445,608個普通股，以及由McReynolds Equity Partners L.P.持有的12,142,593個普通股，McReynolds Equity Partners L.P.的普通合夥人由McReynolds先生擁有。麥克雷諾茲先生放棄對這種有限合夥企業擁有的共同單位的實益所有權，但在他對此類實體的權益範圍內除外。
(10)包括沃什伯恩的妻子持有的2,090套公用房。
第13項：建立某些關係和關聯交易，以及董事的獨立性
截至2020年12月31日，我們在ETO的權益由100%的普通合夥人權益和2,458,702,066個ETO共同單位組成。
母公司的主要現金流來源來自於對ETO、Sunoco LP和USAC的有限合夥人和普通合夥人權益的直接和間接投資，所有這些權益都是從事多元化能源相關服務的有限合夥企業，以及來自查爾斯湖液化天然氣業務的現金流。
McCrea先生和Ramsey先生是我們的普通合夥人LE GP，LLC的現任董事，也是ETO的普通合夥人的董事和高管。龍永鏘目前也是Le GP，LLC董事的一員，也是ETO普通合夥人的高管。此外，我們的執行主席沃倫先生也是ETO普通合夥人的執行主席。
有關董事獨立性的討論，請參見“第10項：董事、高管與公司治理”。
作為一個政策問題，我們的衝突委員會一般會審查任何可能對合夥企業具有重大意義的擬議關聯方交易，以確定交易對合夥企業是否公平合理。合夥企業董事會在審查交易審批的正常過程中就是否存在關聯方交易作出決定，因為合夥企業董事會的管理層對每筆重大交易中涉及的各方提出了建議，即合夥企業管理層尋求董事會批准的事項。此外，合夥企業的董事會進行調查，以獨立確定關聯方是否可能在擬議的交易中擁有利益。雖然董事會在作出這些決定時沒有書面的政策或程序可遵循，但合夥企業的董事會根據其對單位持有人的合同有限的受託責任作出這些決定。ET的夥伴關係協議規定，衝突委員會批准的任何事項都將是
151
目錄表
最終被認為對ET是公平和合理的，並得到ET的所有合夥人的批准，普通合夥人或其董事會沒有違反他們可能欠ET或單位持有人的任何職責(參見“與利益衝突有關的風險”中的第1A項)。本年度報告中的“風險因素”)。
母公司與子公司簽訂了提供或接受各種一般和行政服務的協議。母公司向經貿辦支付費用，以其名義和母公司其他子公司的名義提供服務。母公司從其若干附屬公司收取管理費，其中包括由經貿辦代表該等附屬公司支付的各項一般及行政服務費用的報銷。所有這些金額都已在我們的合併財務報表中沖銷。
項目14.總會計師費用和服務費
下面列出了均富律師事務所為審計我們的年度財務報表和提供的其他服務而收取的費用(以百萬美元為單位)：
 
 截至2013年12月31日的年度，
 20202019
審計費 (1)
$10.7 $11.6 
審計相關費用— 0.1 
總計$10.7 $11.7 
 
(1)包括審計我們公司的年度財務報表、審查相關的季度財務報表，以及通常由獨立會計師提供的與法定和監管文件或業務有關的服務，包括審查提交給美國證券交易委員會的文件以及與我們的財務報告內部控制審計相關的服務。
根據審計委員會的章程，審計委員會負責監督我們的會計、報告和財務做法。審計委員會有責任挑選、任命、聘用、監督、保留、評估和終止我們的外部審計師；根據所有適用法律預先批准我們的外部審計師向我們提供的所有審計和非審計服務；以及確定支付給我們的外部審計師的費用和其他補償。審計委員會還監督和指導我們的內部審計計劃，並審查我們的內部控制。
審計委員會通過了一項預先批准審計的政策，並允許我們的主要獨立會計師提供非審計服務。該政策要求，均富律師事務所提供的所有服務，包括審計服務、審計相關服務、税務服務和其他服務，都必須事先獲得審計委員會的批准。所有已支付或預期將於2020及2019財年支付予均富律師事務所的費用，均已獲審計委員會根據此政策預先批准。
審計委員會審查外聘審計員的擬議範圍和方法以及外聘審計員的業績。它還直接負責並唯一有權解決我們的管理層和我們的外部審計師之間在財務報告方面的任何分歧，定期與外部審計師一起審查審計師在審計工作過程中遇到的任何問題或困難，並至少每年合理地努力獲取和審查外部審計師的報告，涉及以下事項(除其他事項外)：
•審計師的內部質量控制程序；
•外部審計員最近一次內部質量控制審查或同行審查提出的任何重大問題；
•外部審計師的獨立性；
•我們的外聘核數師在過去兩年每年收取的費用總額；及
•牽頭合夥人的輪換。
152
目錄表
第四部分
項目15.各種展品和財務報表附表
以下文件作為本報告的一部分提交:
頁面
(1)財務報表--見財務報表索引
F - 1
(2)財務報表附表--無
(3)展品-見展品索引
155

153
目錄表
項目16.表格10-K摘要
沒有。
154
目錄表
展品索引
下列展品索引中列出的展品是作為本報告的一部分提交的。S-K法規第601項要求的但未列在下面的展品不適用。
展品
數
描述
能源轉移股權，L.P.
2.1
截至2015年9月28日，Energy Transfer Corp LP、ETE Corp GP，LLC、Energy Transfer Equity，L.P.、LE GP、LLC、ETE GP、LLC和The Williams Companies，Inc.之間的合併協議和計劃(通過引用附件2.1合併到2015年10月2日提交的8-K/A(文件號1-32740))
2.2
協議和合並計劃，日期為2016年11月20日，由Energy Transfer Partners，L.P.、Energy Transfer Partners GP，L.P.、Sunoco物流合作伙伴L.P.、Sunoco Partners LLC以及僅為其中某些條款的目的而於2016年11月21日提交的Energy Transfer Equity，L.P.(通過引用附件2.1合併到Form 8-K(文件編號1-11727))
2.3
協議和合並計劃修正案1，日期為2016年12月16日，由Sunoco物流合作伙伴L.P.、Sunoco Partners LLC、SXL收購子公司LLC、SXL收購子公司LP、Energy Transfer Partners GP，L.P.、Energy Transfer Partners GP，L.P.以及僅為其中某些條款的目的而合併的Energy Transfer Equity，L.P.(通過引用附件2.2合併為表格8-K(文件編號1-11727)於2016年12月21日提交)
2.4
貢獻協議，日期為2018年1月15日，由USA Compression Partners，LP，Energy Transfer Partners，L.P.，Energy Transfer Partners GP，L.P.等Compression，LLC和Energy Transfer Equity，L.P.簽署，日期為2018年1月15日(通過引用附件2.1合併到2018年1月16日提交的8-K表格(文件編號1-32740))
2.5
購買協議，日期為2018年1月15日，由USA Compression Holdings，LLC，Energy Transfer Equity，L.P.，Energy Transfer Partners，L.L.C.以及僅為其中某些目的，R/C IV USACP Holdings，L.P.和Energy Transfer Partners，L.P.(通過引用附件2.2合併到2018年1月16日提交的8-K表格(文件編號1-32740))簽署
2.6
協議和合並計劃，日期為2018年8月1日，由LE GP，LLC，Energy Transfer Equity，L.P.，Streamline Merger Sub，LLC，Energy Transfer Partners，L.L.C.和Energy Transfer Partners，L.P.(通過引用附件2.1合併至2018年8月3日提交的8-K表格(文件編號1-32740))
2.7
由Energy Transfer LP、Nautilus Merge Sub LLC和SemGroup Corporation之間簽署的、日期為2019年9月15日的合併協議和計劃(通過引用附件2.1合併到2019年9月16日提交的8-K表格(第1-32740號文件))
2.8
協議和合並計劃，由Energy Transfer LP，ELK Merger Sub LLC，Elk GP Merger Sub LLC，Enable Midstream Partners，LP，Enable GP，LLC，Enable Midstream Partners，LP，Enable GP，LLC簽署，日期為2021年2月16日。(A)(I)，le GP，LLC，以及僅為第1.1(B)(I)節的目的，CenterPoint Energy，Inc.(通過引用附件2.1合併到2021年2月17日提交的Form 8-K(文件編號1-32740))
3.1
能源轉讓股權有限合夥企業證書，L.P.(2005年9月2日提交，參照附件3.2合併形成S-1號文件(第333-128097號文件))
3.1.1
《能源轉讓有限合夥企業證書修正案證書》(於2018年10月19日提交的表格8-K(1-32740號文件)參考附件3.1併入)
3.2
2006年2月8日第三次修訂的《有限合夥能源轉讓股權協議》(通過引用附件3.1併入表格8-K(文件編號1-32740)，2006年2月14日提交)
3.3
2006年11月1日第三次修訂和重新簽署的《能源轉讓股權有限合夥企業協議》的第1號修正案(通過引用附件3.3.1併入2006年11月29日提交的Form 10-K(第1-32740號文件))
3.4
2007年11月9日第三次修訂和重新簽署的《能源轉讓股權有限合夥企業協議》的第2號修正案(通過引用附件3.3.2併入2007年11月13日提交的Form 8-K(第1-32740號文件))
3.5
2010年5月26日第三次修訂和重新簽署的能源轉讓股權有限合夥協議的第3號修正案(參考2010年6月2日提交的表格8-K(第1-32740號文件)附件3.1併入)
3.6
2013年12月23日第三次修訂和重新簽署的能源轉讓股權有限合夥協議第4號修正案(通過參考2013年12月27日提交的表格8-K(第1-32740號文件)附件3.1併入)
3.7
《能源轉讓股權有限合夥企業第三次修訂和重新簽署協議》第5號修正案，日期為2016年3月8日(通過引用附件3.1併入2016年3月9日提交的8-K表格(第1-32740號文件))
155
目錄表
展品
數
描述
3.8
2018年10月19日提交的《能源轉讓股權有限合夥企業第三次修訂和重新簽署的協議》的第6號修正案(通過參考2018年10月19日提交的表格8-K的附件3.2，1-32740號文件合併而成(通過引用附件3.2併入於2018年10月19日提交的表格8-K(文件1-32740)
3.9
截至2019年8月6日的第三次修訂和重新簽署的能源轉讓有限合夥協議第7號修正案(通過引用附件3.10併入2019年8月8日提交的Form 10-Q(1-32740號文件))
4.1
作為受託人的Energy Transfer Equity L.P.和美國銀行全國協會之間的契約，日期為2010年9月20日(通過引用附件4.1合併到2010年9月20日提交的8-K表格(文件編號1-32740))
4.2
第四次補充契約，日期為2013年12月2日，由Energy Transfer Equity L.P.和作為受託人的美國銀行全國協會(包括票據格式)(通過參考2013年12月2日提交的8-K表格4.2至Form 8-K(1-32740號文件)合併)
4.3
第五份補充契約，日期為2014年5月28日，由Energy Transfer Equity L.P.和美國銀行全國協會作為受託人(通過引用附件4.2合併為表格8-K(文件編號1-32740)於2014年5月28日提交)
4.4
第六份補充契約，日期為2014年5月28日，由Energy Transfer Equity L.P.和美國銀行全國協會作為受託人(通過引用附件4.3合併為表格8-K(文件編號1-32740)於2014年5月28日提交)
4.5
第七份補充契約，日期為2015年5月22日，由Energy Transfer Equity L.P.和美國銀行全國協會作為受託人(包括票據格式)(通過引用2015年5月22日提交的8-K表格4.2至Form 8-K(1-32740號文件)合併而成)
4.6
作為受託人的Energy Transfer Equity L.P.和美國銀行全國協會之間日期為2017年10月18日的第八份補充契約(通過引用附件4.2合併到2017年10月18日提交的8-K表格(第1-32740號文件))
4.7
根據1934年《證券交易法》第12節登記的註冊人證券説明--通用單位説明(通過引用附件4.10併入2020年2月21日提交的10-K表格(第1-32740號文件))
4.8
第九份補充契約，日期為2019年3月25日，由Energy Transfer LP和作為受託人的美國銀行全國協會(通過引用附件4.2合併到2019年3月27日提交的8-K表格(第1-32740號文件))
10.1+
修訂和重訂能源轉移有限責任公司長期激勵計劃(以前修訂和重訂能源轉移股權，L.P.長期激勵計劃)(通過引用附件10.1併入2018年2月23日提交的表格10-K(1-32740號文件))
10.2*+
修訂和重訂的能量轉移有限責任公司長期激勵計劃的第一修正案
10.3+
修訂和重新確定的能量轉移有限責任公司長期激勵計劃第二修正案(通過引用附件10.1併入表格8-K(1-32740號文件)，提交於2021年1月6日)
10.4+
能量轉移LP長期現金限制單位計劃(通過引用附件10.2併入表格8-K(文件編號1-32740)，提交於2021年1月6日)
10.5+
能源轉移有限責任公司長期現金限制單位計劃下的現金單位獎勵協議格式(通過引用附件10.3併入表格8-K(1-32740號文件)，提交於2021年1月6日)
10.6+
第二次修訂和重新簽署的能源轉移LP 2008年長期激勵計劃(原第二次修訂和重新簽署的能源轉移合作伙伴，L.P.2008年長期激勵計劃)(通過引用附件4.1併入，形成S-8(文件編號333-229456)，於2019年1月31日提交)
10.7+
能量轉移LP 2011年長期激勵計劃(前身為攝政能源合作伙伴LP 2011年長期激勵計劃)(通過引用附件4.2併入，形成S-8(文件編號333-229456)，於2019年1月31日提交)
10.8+
能量轉移LP 2015年長期激勵計劃，經修訂和重述(原Sunoco Partners LLC長期激勵計劃，經修訂和重述)(通過引用附件4.3併入，形成S-8(文件編號333-229456)，於2019年1月31日提交)
10.9+
董事與軍官賠償協議書表格(2005年12月20日提交附件10.26合併為S-1表格(檔號333-128097))
10.10
登記權利協議，日期為2006年11月27日，由Energy Transfer Equity，L.P.和其中指定的某些投資者簽訂(通過引用附件99.1合併到2006年11月30日提交的8-K表格(第1-32740號文件))
10.11+
LE GP，LLC在董事補償政策之外修改和重新聲明(通過引用合併於2019年2月22日提交的附件10.9至Form 10-K(文件編號1-32740))
10.12
登記權利協議，日期為2007年3月2日，由Energy Transfer Equity L.P.和其中指定的某些投資者簽訂(通過引用2007年3月5日提交的附件99.1至Form 8-K(第1-32740號文件)合併)
156
目錄表
展品
數
描述
10.13
單位持有人權利和限制協議，日期為2007年5月7日，由Energy Transfer Equity，L.P.，Ray C.Davis，Natural Gas Partners VI，L.P.和Enterprise GP Holdings，L.P.簽訂(通過引用附件10.45合併到2007年5月7日提交的8-K表格(文件編號1-32740))
10.14
2005年8月26日由Energy Transfer Equity L.P.和Energy Transfer Partners L.P.簽訂的共享服務協議(通過引用附件10.30併入，形成S-1/A(檔案編號333-128097)，提交日期為2005年12月20日)
10.15
對截至2005年8月26日的共享服務協議的第二次修正案，日期為2005年8月26日，由Energy Transfer Equity L.P.和Energy Transfer Partners L.P.之間修訂，並於2010年5月26日修訂(通過引用附件10.2併入於2013年5月1日提交的Form 8-K(1-32740號文件))
10.16
對截至2005年8月26日的共享服務協議的第三次修正案，日期為2005年8月26日，由Energy Transfer Equity L.P.和Energy Transfer Partners L.P.之間以及之間於2010年5月26日和2013年4月30日修訂的(通過引用附件10.1合併到2014年2月19日提交的Form 8-K(1-32740號文件))
10.17+
能源轉移股權公司L.P.和託馬斯·P·梅森之間的保留協議，日期為2016年2月24日(通過引用附件10.21合併到2016年2月29日提交的Form 10-K(文件編號1-32740))
10.18
股權重組協議，日期為2018年1月15日，由Energy Transfer Equity，L.P.，USA Compression Partners，LP和USA Compression GP，LLC簽署。(通過引用附件10.1合併到2018年1月16日提交的Form 8-K(文件號1-32740))
10.19
註冊權協議，日期為2018年4月2日，由Energy Transfer Partners，L.P.，Energy Transfer Equity，L.P.，USA Compression Partners，LP和USA Compression Holdings，LLC簽署。(通過引用附件10.1合併到2018年4月3日提交的Form 8-K(文件號1-32740))
10.20+
能量轉移有限責任公司年度獎金計劃(參考附件10.23併入表格10-K(文件編號1-32740)，於2019年2月22日提交)
10.21
Energy Transfer LP、Nautilus Merge Sub LLC、WP SemGroup Holdco LLC和SemGroup Corporation之間的支持協議，日期為2019年9月15日(通過引用附件10.1合併到2019年9月15日提交的Form 8-K(文件編號1-32740))
10.22
截至2019年10月17日，作為行政代理的Energy Transfer Operating，L.P.，Toronto Dominion(Texas)LLC與其其他貸款人和其中指定的其他各方簽訂的定期貸款信貸協議(通過引用附件10.1併入2019年10月18日提交的Form 8-K(1-32740號文件))
10.23
截至2019年10月17日Sunoco物流合作伙伴運營公司和多倫多道明(德克薩斯)有限責任公司之間作為行政代理的擔保(通過引用附件10.2合併到2019年10月18日提交的Form 8-K(1-32740號文件))
10.24
支持協議，日期為2021年2月16日，由Energy Transfer LP、Elk Merger Sub LLC、Elk GP Merge Sub LLC、Enable Midstream Partners，LP、Enable GP、LLC和CenterPoint Energy，Inc.簽署(通過引用附件10.1合併到2021年2月17日提交的8-K表格(文件編號1-32740))
10.25
支持協議，日期為2021年2月16日，由Energy Transfer LP、Elk Merger Sub LLC、Elk GP Merge Sub LLC、Enable Midstream Partners，LP、Enable GP、LLC和OGE Energy Corp.簽署，日期為2021年2月16日(通過引用附件10.2合併到2021年2月17日提交的8-K表格(文件編號1-32740))
21.1*
附屬公司名單
23.1*
均富律師事務所對能量轉移有限責任公司的同意
31.1*
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條認證聯席首席執行官
31.2*
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條認證聯席首席執行官
31.3*
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條對首席財務官的認證
32.1**
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906節通過的《美國法典》第18編第1350條對聯席首席執行官的認證
32.2**
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906節通過的《美國法典》第18編第1350條對聯席首席執行官的認證
32.3**
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18編第1350條規定的首席財務官認證
101*根據S-T規則第405條的交互數據文件：(I)截至2020年和2019年12月31日的綜合資產負債表；(Ii)截至2020年、2020年、2019年和2018年12月31日的綜合經營表；(Iii)截至2020年、2020年、2019年和2018年12月31日的綜合全面收益表；(Iv)截至2020年、2020年、2019年和2018年12月31日的綜合權益表；(V)截至2020年、2020年、2019年和2018年12月31日的綜合現金流量表
104封面交互數據文件(嵌入內聯XBRL文檔中)
157
目錄表
*現提交本局。
**隨信提供。
+指管理合同或補償計劃或安排。

158
目錄表
簽名
根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節的要求，註冊人已正式授權下列簽署人代表其簽署本報告。
能量轉移LP
發信人：Le GP，LLC，其普通合夥人
日期：2021年2月19日發信人：/S/A.特洛伊·斯特羅克
A.特洛伊·斯特羅克
高級副總裁，主計長兼主計長
登記人員(經正式授權代表登記人簽署)
根據1934年《證券交易法》的要求，本報告已由下列人員以登記人的身份在下列日期簽署：
 
簽名標題日期
/S/凱西·L·沃倫執行主席2021年2月19日
凱西·L·沃倫
/S/馬歇爾·S·麥克雷，III董事聯席首席執行官2021年2月19日
馬歇爾·S·麥克雷，III(聯席首席行政主任)
/S/託馬斯·E·龍董事聯席首席執行官2021年2月19日
託馬斯·E·朗
(聯席首席行政主任)
/S/布拉德福德·D·懷特赫斯特首席財務官2021年2月19日
布拉德福德·D·懷特赫斯特(首席財務官)
/S/馬修·S·拉姆齊首席運營官兼董事2021年2月19日
馬修·拉姆齊
/S/A.特洛伊·斯特羅克
高級副總裁與主控人
2021年2月19日
A.特洛伊·斯特羅克(首席會計主任)
/撰稿S/史蒂文·R·安德森董事2021年2月19日
史蒂文·R·安德森
/S/理查德·D·布蘭農董事2021年2月19日
理查德·D·布蘭農
/S/雷·C·戴維斯董事2021年2月19日
雷·C·戴維斯
/S/邁克爾·K·格林董事2021年2月19日
邁克爾·K·格林
/S/約翰·W·麥克雷諾茲董事2021年2月19日
約翰·W·麥克雷諾茲
/S/詹姆斯·R·佩裏董事2021年2月19日
詹姆斯·R·佩裏
/S/雷·W·沃什伯恩董事2021年2月19日
雷·W·沃什本


159
目錄表
財務報表索引
能量轉移有限責任公司及其子公司
 
 頁面
獨立註冊會計師事務所報告
F - 2
合併資產負債表
F - 4
合併業務報表
F - 6
綜合全面收益表(損益表)
F - 7
合併權益表
F - 8
合併現金流量表
F - 9
合併財務報表附註
F - 11


F - 1
目錄表
獨立註冊會計師事務所報告
LE GP，LLC和
能量轉移的單位持有人LP

對財務報表的幾點看法
我們已審核所附Energy Transfer LP(一家特拉華州有限合夥企業)及其附屬公司(“合夥企業”)於2020年12月31日及2019年12月31日的綜合資產負債表、截至2020年12月31日止三個年度各年度的相關綜合營運表、全面收益(虧損)、權益及現金流量表，以及相關附註(統稱為“財務報表”)。在我們看來， 財務報表在所有重要方面都公平地反映了合夥企業的財務狀況 截至2020年12月31日和2019年12月31日，其 運營及其智能交通系統 2020年12月31日終了三年期間每年的現金流量，符合美利堅合眾國普遍接受的會計原則。

我們還根據美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準，根據2013年建立的標準，審計了截至2020年12月31日合夥企業的財務報告內部控制內部控制--綜合框架由特雷德韋委員會贊助組織委員會(“COSO”)發佈，我們於2021年2月19日發佈的報告對此發表了無保留意見。

會計原則的變化
如合併財務報表附註2所述，夥伴關係改變了某些存貨的核算方法。

意見基礎
這些財務報表是合夥企業管理層的責任。我們的責任是根據我們的審計對合夥企業的財務報表發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與合夥企業保持獨立。

我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些標準要求我們計劃和執行審計，以獲得關於財務報表是否沒有重大錯報的合理保證，無論是由於錯誤還是舞弊。我們的審計包括執行評估財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查與財務報表中的數額和披露有關的證據。我們的審計還包括評價管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評價財務報表的整體列報。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。

關鍵審計事項
下文所述的關鍵審計事項是指在對財務報表進行當期審計時產生的、已傳達或要求傳達給審計委員會的事項，這些事項(1)涉及對財務報表具有重大意義的賬目或披露，(2)涉及我們特別具有挑戰性的、主觀的或複雜的判斷。關鍵審計事項的傳達不會以任何方式改變我們對財務報表的整體意見，我們也不會通過傳達下面的關鍵審計事項，就關鍵審計事項或與之相關的賬目或披露提供單獨的意見。

商譽減值評估
如綜合財務報表附註2所述，合夥企業於2020年確認商譽減值28億美元，截至2020年12月31日的合併商譽餘額為24億美元。本合夥每年或每當事件或環境變化顯示潛在資產減值已發生時，會評估商譽賬面值的可回收性。新冠肺炎“疫情以及對原油、液化天然氣和天然氣的需求相應減少，對夥伴關係當前和預計的經營成果、現金流和市值產生了不利影響。因此，夥伴關係確定發生了觸發事件，並在2020年第一季度和第三季度完成了對其報告單位的中期商譽減值評估，並在2020年第四季度完成了夥伴關係的年度減值評估。量化減值測試的結果表明，某些報告單位的賬面價值超過了其公允價值。因此，在截至2020年12月31日的一年中，合夥企業為這些報告單位記錄了28億美元的商譽減值費用。此外，截至2020年12月31日，在最近一次量化測試中，有3.68億美元的商譽記錄在報告單位內，其估計公允價值比賬面價值高出不到20%。我們將合夥企業對賬面價值超過其公允價值的報告單位的公允價值以及估計公允價值超過賬面價值低於20%的1個報告單位的公允價值的確定視為一項關鍵審計事項。

確定報告單位的公允價值是一項重要的審計事項，因為管理層在確定報告單位的公允價值時需要作出重大判斷。尤其是，公允價值估計對管理層的現金流預測、貼現率以及用於估計報告單位公允價值的未來預計結果增減時間的內在不確定性等重大假設非常敏感。

我們與報告單位公允價值估計有關的審計程序包括以下程序等。我們測試了與管理層審查用於制定未來現金流的假設、使用的貼現率和應用的估值方法相關的控制措施的有效性。除了測試控制措施的有效性外，我們還執行了以下操作：
F - 2
目錄表

a.通過以下幾個方面評價管理層預測財務結果的合理性：
i.對照相關行業數據和獲得的其他佐證，評估管理層對未來預計結果的預測和復甦的基本時機是否合理；
二、通過將預測金額與實際歷史結果進行比較來測試預測收入和毛利率，以確定重大變化，確認適用的預測收入和毛利率增加或減少的基礎，以及
三、通過與歷史趨勢進行比較並評估與最近實際金額的重大偏差來測試重大運營費用和現金支出。
b.利用內部評估專家評估：
i.所使用的方法及其對基礎資產或業務是否可接受，以及這些方法是否得到正確應用；以及
二、通過重新計算加權平均資本成本或制定獨立的可接受貼現率範圍，並將這些範圍與管理層選擇和應用的金額進行比較，來確定貼現率的適當性。

環境修復
如合併財務報表附註10所述，夥伴關係的業務須遵守廣泛的聯邦、部落、州和地方環境和安全法律和條例，這些法律和條例要求支出現有和以前設施的補救費用。截至2020年12月31日，該夥伴關係的綜合環境義務總額為3.06億美元。我們將與ETC Sunoco Holdings LLC某些地點相關的環境風險識別、評估和評估確定為一項關鍵審計事項。

確定環境暴露的確定、評估和估計是一項重要的審計事項，是因為估計的不確定性很高，主要是由於所採用的精算方法的複雜性、適用的貼現率以及補救的時間和程度可能發生變化。這要求在執行與環境暴露的確定、評估和估計有關的審計程序時加大工作力度，包括需要讓精算專家參與。

我們與確定、評估和估計夥伴關係的環境風險有關的審計程序包括以下程序等。我們測試了與查明和審查向第三方精算專家提供的歷史索賠、付款和準備金數據、精算報告中使用的這些數據的核對以及對適用的貼現率和精算方法的審查有關的控制措施的有效性。除了測試控制措施的有效性外，我們還執行了以下程序：

a.利用審計師聘請的精算專家評估：
i.所使用的方法及其對基本操作是否可接受；以及
二、夥伴關係聘用的精算專家的資格取決於他們的資歷和經驗。
b.通過將其與用於為基礎負債融資的投資組合相關的歷史回報率進行比較，來評估所使用的貼現率，以及
c.通過將歷史索賠和付款金額與基礎索賠或總分類帳達成一致，評估了至今的付款、準備金和付款模式。



/s/均富律師事務所
自2004年以來，我們一直擔任該夥伴關係的審計師。
德克薩斯州達拉斯
2021年2月19日

F - 3
目錄表
能量轉移有限責任公司及其子公司
合併資產負債表
(百萬美元)
12月31日，
20202019
資產
流動資產：
現金和現金等價物
$367 $291 
應收賬款淨額
3,875 5,038 
關聯公司應收賬款
79 159 
盤存
1,739 1,532 
應收所得税
35 146 
衍生資產
9 23 
其他流動資產
213 275 
流動資產總額
6,317 7,464 
財產、廠房和設備
94,115 89,790 
累計折舊和損耗
(19,008)(15,597)
75,107 74,193 
對未合併關聯公司的投資3,060 3,460 
租賃使用權資產，淨額
866 964 
其他非流動資產，淨額
1,657 1,571 
無形資產，淨額
5,746 6,154 
商譽
2,391 5,167 
總資產
$95,144 $98,973 

附註是這些合併財務報表的組成部分。
F - 4
目錄表
能量轉移有限責任公司及其子公司
合併資產負債表
(百萬美元)
12月31日，
20202019
負債和權益
流動負債：
應付帳款
$2,809 $4,118 
應付關聯公司賬款
27 31 
衍生負債
238 147 
經營租賃流動負債
53 60 
應計負債和其他流動負債
2,775 3,342 
長期債務當期到期日
21 26 
流動負債總額
5,923 7,724 
長期債務，當前到期日較少
51,417 51,028 
非流動衍生負債
237 273 
非流動經營租賃負債
837 901 
遞延所得税
3,428 3,208 
其他非流動負債
1,152 1,162 
承付款和或有事項
可贖回的非控股權益
762 739 
股本：
有限合夥人：
普通單位持有人(截至2020年12月31日和2019年12月31日，分別為2,702,372,154和2,689,580,631個單位授權、發行和未償還單位)18,531 21,935 
普通合夥人
(8)(4)
累計其他綜合收益(虧損)6 (11)
合夥人資本總額
18,529 21,920 
非控制性權益
12,859 12,018 
總股本
31,388 33,938 
負債和權益總額
$95,144 $98,973 

附註是這些合併財務報表的組成部分。
F - 5
目錄表
能量轉移有限責任公司及其子公司
合併業務報表
(百萬美元，每單位數據除外)
截至2013年12月31日的年度，
 202020192018
收入：
成品油銷售$10,514 $16,752 $17,458 
原油銷售9,442 15,917 14,425 
NGL銷售6,797 8,290 9,986 
採集費、運輸費和其他費用8,982 9,086 6,797 
天然氣銷售2,633 3,295 4,452 
其他586 873 969 
總收入
38,954 54,213 54,087 
成本和支出：
產品銷售成本
25,487 39,801 41,603 
運營費用
3,218 3,294 3,089 
折舊、損耗和攤銷
3,678 3,147 2,859 
銷售、一般和行政
711 694 702 
減值損失
2,880 74 431 
總成本和費用
35,974 47,010 48,684 
營業收入
2,980 7,203 5,403 
其他收入(支出)：
利息支出，扣除資本化利息後的淨額
(2,327)(2,331)(2,055)
未合併關聯公司收益中的權益
119 302 344 
對未合併關聯公司的投資減值
(129)— — 
債務清償損失
(75)(18)(112)
利率衍生品收益(虧損)
(203)(241)47 
其他，淨額
12 105 62 
所得税支出前持續經營所得377 5,020 3,689 
持續經營的所得税支出237 195 4 
持續經營收入
140 4,825 3,685 
非持續經營虧損，扣除所得税後的淨額
— — (265)
淨收入
140 4,825 3,420 
減去：可歸因於非控股權益的淨收入739 1,256 1,632 
減去：可贖回非控股權益的淨收入49 51 39 
合夥人應佔淨收益(虧損)(648)3,518 1,749 
ET系列A可轉換優先股持有者對淨收入的興趣— — 33 
普通合夥人在淨收益(虧損)中的權益(1)4 3 
有限合夥人在淨收益(虧損)中的權益$(647)$3,514 $1,713 
每個有限合夥人單位持續經營的收入(虧損)：
基本信息
$(0.24)$1.34 $1.21 
稀釋
$(0.24)$1.33 $1.20 
每個有限合夥人單位的淨收益(虧損)：
基本信息
$(0.24)$1.34 $1.20 
稀釋
$(0.24)$1.33 $1.19 
附註是這些合併財務報表的組成部分。
F - 6
目錄表
能量轉移有限責任公司及其子公司
綜合全面收益表(損益表)
(百萬美元)
 
 截至2013年12月31日的年度，
 202020192018
淨收入$140 $4,825 $3,420 
其他綜合收益(虧損)，税後淨額：
可供出售證券的價值變動
5 11 (4)
與養卹金和其他退休後福利有關的精算收益(損失)
18 24 (43)
外幣折算調整
5 6 — 
未合併關聯公司的其他全面收益的變化
(13)(10)4 
15 31 (43)
綜合收益155 4,856 3,377 
減去：非控股權益的綜合收益739 1,256 1,632 
減去：可贖回非控股權益的綜合收益49 51 39 
可歸屬於合作伙伴的全面收益(虧損)$(633)$3,549 $1,706 




































附註是這些合併財務報表的組成部分。
F - 7
目錄表
能量轉移有限責任公司及其子公司
合併權益表
(百萬美元)
A系列可轉換優先股普普通通
單位持有人		一般信息
合作伙伴		累計
其他
全面
收入(虧損)		非-
控管
利息		總計
平衡，2017年12月31日$450 $(1,531)$(3)$— $31,176 $30,092 
向合作伙伴分發
— (1,681)(3)— — (1,684)
對非控股權益的分配
— — — — (3,117)(3,117)
分配再投資
115 (115)— — — 
回購的附屬單位
(7)(119)— — 102 (24)
發行的附屬單位
— 1 — — 923 924 
能量轉移合併
— 21,869 — — (21,869)— 
非控制性權益的出資
— — — — 649 649 
因會計原則變更而產生的累計影響調整
— — — — (54)(54)
收購USAC非控股股權
— — — — 832 832 
ET系列A系列可轉換優先股
(589)589 — — — — 
其他綜合虧損，税後淨額
— — — (43)— (43)
其他，淨額
(2)47 (2)1 17 61 
淨收益，不包括可贖回非控股權益的數額
33 1,713 3 — 1,632 3,381 
平衡，2018年12月31日— 20,773 (5)(42)10,291 31,017 
向合作伙伴分發
— (3,051)(3)— — (3,054)
對非控股權益的分配
— — — — (1,597)(1,597)
回購的通用單位
— (25)— — — (25)
發行的附屬單位
— — — — 780 780 
非控制性權益的出資
— — — — 348 348 
出售附屬公司的非控股權益
— — — — 93 93 
SemGroup收購
— 652 — — 819 1,471 
其他綜合收益，税後淨額
— — — 31 — 31 
其他，淨額
— 72 — — 28 100 
淨收益，不包括可贖回非控股權益的數額
— 3,514 4 — 1,256 4,774 
平衡，2019年12月31日— 21,935 (4)(11)12,018 33,938 
向合作伙伴分發
— (2,799)(3)— — (2,802)
對非控股權益的分配
— — — — (1,651)(1,651)
發行的附屬單位
— — — — 1,580 1,580 
非控制性權益的出資
— — — — 222 222 
其他綜合收益(虧損)，税後淨額— — — 16 (1)15 
其他，淨額
— 42 — 1 (48)(5)
淨收益(虧損)，不包括可贖回的非控股權益— (647)(1)— 739 91 
平衡，2020年12月31日$— $18,531 $(8)$6 $12,859 $31,388 
附註是這些合併財務報表的組成部分。
F - 8
目錄表
能量轉移有限責任公司及其子公司
合併現金流量表
(百萬美元)
截至2013年12月31日的年度，
202020192018
經營活動：
淨收入$140 $4,825 $3,420 
將淨收入與經營活動提供的現金淨額進行對賬：
停產損失
— — 265 
折舊、損耗和攤銷
3,678 3,147 2,859 
遞延所得税
210 217 (7)
存貨計價調整
82 (79)85 
非現金補償費用
121 113 105 
減值損失
2,880 74 431 
對未合併關聯公司的投資減值
129 — — 
債務清償損失
75 18 112 
關於未歸屬裁決的分配
(41)(38)(38)
未合併關聯公司收益中的權益
(119)(302)(344)
來自未合併關聯公司的分配
220 290 328 
其他非現金
(61)182 56 
經營資產和負債淨變化，扣除收購影響
47 (391)234 
經營活動提供的淨現金
7,361 8,056 7,506 
投資活動：
出售附屬公司非控股權益所得現金收益
— 93 — 
在USAC收購中收到的現金，扣除支付的現金
— — 461 
收購SemGroup支付的現金，扣除收到的現金
— (787)— 
為所有其他收購支付的現金
— (7)(429)
資本支出，不包括建設期間使用的股權資金的津貼
(5,130)(5,960)(7,407)
資助建造費用的供款
67 80 109 
對未合併關聯公司的繳款
(38)(523)(26)
來自未合併關聯公司的分配超過累計收益
187 98 69 
出售資產所得收益
19 54 87 
其他
(3)18 61 
用於投資活動的現金淨額
(4,898)(6,934)(7,075)
附註是這些合併財務報表的組成部分。
F - 9
目錄表
融資活動：
借款收益
24,440 22,583 29,001 
償還債務
(24,133)(20,101)(28,948)
為現金髮行的附屬單位
1,580 780 1,402 
非控制性權益的出資
222 348 649 
向合作伙伴分發
(2,802)(3,054)(1,684)
對非控股權益的分配
(1,651)(1,597)(3,117)
分配給可贖回的非控股權益
(49)(53)(24)
根據回購計劃回購的普通單位
— (25)— 
回購的附屬單位
— — (24)
發債成本
(59)(117)(171)
其他
65 (14)(166)
用於融資活動的現金淨額(2,387)(1,250)(3,082)
停產業務：
經營活動
— — (484)
投資活動
— — 3,207 
持有待售流動資產中的現金變動
— — 11 
非連續性業務的現金和現金等價物淨增
— — 2,734 
增加(減少)現金和現金等價物76 (128)83 
期初現金及現金等價物291 419 336 
期末現金和現金等價物$367 $291 $419 

附註是這些合併財務報表的組成部分。
F - 10
目錄表
能量轉移有限責任公司及其子公司
合併財務報表附註
(表格美元和單位金額，除每單位數據外，以百萬為單位)

1.操作和演示的基礎:
本文提供的綜合財務報表包含Energy Transfer LP及其子公司(“合夥”、“我們”或“ET”)的結果。所指的“母公司”指的是獨立的能量轉移有限責任公司。
2018年10月，我們以單位對單位的方式完成了ETO與ET的全資子公司的合併(即能量轉移合併)。在這項交易中，前共同單位持有人(ET及其附屬公司除外)收到1.28他們擁有的每個ETO公用單位的ET公用單位。在Energy Transfer合併完成後，Energy Transfer Partners，L.P.更名為Energy Transfer Operating，L.P.此外，Energy Transfer Equity，L.P.更名為Energy Transfer LP，其普通股於2018年10月19日(星期五)開始在紐約證券交易所上市交易，股票代碼為ET。
就在Energy Transfer合併結束之前，還發生了以下情況：
•Energy Transfer Partners，L.P.的IDR被轉換為1,168,205,710公共單位；
•經貿辦的普通合夥人權益被轉換為非經濟普通合夥人權益，經貿辦發行18,448,341ETO通用單位到ETP GP；
•ET貢獻了它的2,263,158Sunoco LP通用單位以ETO換取2,874,275ETO通用單位和100有限責任公司Sunoco GP LLC(Sunoco LP的唯一普通合夥人)和Sunoco LP的所有IDR的百分比權益轉讓給ETO，以換取42,812,389ETO通用單位；
•ET貢獻了它的12,466,912在USAC和USAC中代表有限合夥人利益的共同單位100將有限責任公司在USAC的普通合夥人USA Compression GP，LLC的權益的百分比轉讓給ETO，以換取16,134,903經濟合作組織共同單位；以及
•ET貢獻了它的100有限責任公司在查爾斯湖液化天然氣的百分比權益和60有限責任公司在Energy Transfer LNG Export、LLC、ET原油碼頭、LLC等伊利諾伊州有限責任公司(統稱“查爾斯湖LNG和其他”)各自的權益百分比，以換取ETO37,557,815ETO通用單位。
在Energy Transfer合併後，合夥企業的幾乎所有現金流都來自與其在ETO的投資相關的分配，而ETO的現金流來自其子公司，包括ETO在Sunoco LP和USAC的投資。母公司的主要現金需求是用於一般和行政費用、償債要求和對其合作伙伴的分配。只有母公司的資產不能用於償還ET子公司的債務和其他義務。
我們的財務報表反映了以下可報告的部分：
•州內運輸和儲存；
•州際運輸和儲存；
•中游；
•NGL及成品油運輸與服務；
•原油運輸和服務；
•對Sunoco LP的投資；
•對USAC的投資；以及
•公司和其他，包括：
•母公司的活動；以及
•未作為可報告分部單獨反映的某些業務和投資。
該合夥公司擁有並運營州內天然氣管道系統和儲存設施，這些設施在德克薩斯州、路易斯安那州、新墨西哥州和西弗吉尼亞州從事天然氣和天然氣的採購、收集、運輸、加工和銷售業務。
F - 11
目錄表
該夥伴關係直接或通過股權方法投資擁有和運營州際管道，將天然氣輸送到美國的各個市場。
該合作伙伴關係從事天然氣的收集和加工、壓縮、處理和運輸，專注於在美國一些最高產的天然氣產區提供中游服務，包括伊格爾福特、海恩斯維爾、巴尼特、費耶特維爾、馬塞盧斯、尤蒂卡、骨泉和阿瓦隆頁巖。
該合夥企業擁有和經營一項物流業務，包括地理上不同的補充管道、終端以及收購和營銷資產組合，這些資產用於促進原油、NGL和精煉產品的購買和銷售。
合夥企業擁有Sunoco LP的控股權，Sunoco LP從事向便利店、獨立經銷商、商業客户和分銷商批發汽車燃料，以及通過Sunoco LP經營的便利店和零售燃料站點零售汽車燃料和商品。截至2020年12月31日，我們在Sunoco LP的權益包括100普通合夥人和IDR的百分比，以及28.5百萬個普通單位。
該夥伴關係擁有USAC的控股權，USAC為天然氣和原油的生產商、加工商、採集商和運輸商提供壓縮服務。截至2020年12月31日，我們在USAC的權益包括100普通合夥人的百分比和46.1百萬個普通單位。
陳述的基礎。 本報告所載能源轉移有限責任公司截至2020年、2019年及2018年12月31日止年度的綜合財務報表乃根據公認會計準則及美國證券交易委員會之規則及規定編制。我們合併所有擁有多數股權的子公司和有限合夥企業，我們作為普通合夥人或普通合夥人的所有者控制這些子公司。所有重大的公司間交易和賬户在合併中都會被剔除。
本報告所列ET合併財務報表包括以下業務的結果：
•母公司；
•我們的控股子公司Energy Transfer Operating，L.P.；以及
•ETO的普通合夥人Energy Transfer Partners GP，L.P.(“ETP GP”)和ETP GP的普通合夥人Energy Transfer Partners，L.L.C.(“ETP LLC”)。
在本報告以前的期間，某些餘額已重新分類為待售資產和負債，某些收入和費用被重新歸類為非持續經營。這些重新分類對淨收入或總股本沒有影響。
2.估計、重要會計政策和資產負債表細節:
會計政策的變化
從2020年1月1日起，該夥伴關係決定改變其與某些以前作為庫存入賬的原油相關的會計政策。根據修訂後的會計政策，無法出售的某些數量的原油已從庫存重新分類為非流動資產。該等原油桶由合夥企業的原油收購及銷售業務擁有，包括管線填充物及罐底，並不被視為可供出售，因為必須維持這些容量以繼續相關管道或儲罐的正常運作，以及預期近期內不會清盤或出售這些容量。
在以前的會計政策下，所有原油桶都按加權平均成本法計入庫存。根據經修訂的會計政策，與管道填充物和儲罐底部相關的桶被計入長期資產，並在合併資產負債表中反映為非流動資產。這些原油桶將按照合夥企業現有的長期資產減值會計政策進行減值測試。合夥企業管理層認為，鑑於合夥企業的天然氣、NGL和成品油業務中的類似資產被計入非流動資產，因此會計政策的改變是可取的，因為它更緊密地協調了整個合併實體的會計政策。此外，管理層認為，將這些原油桶反映為非流動資產更好地代表了合夥企業的原油收購和營銷業務的經濟結果，因為它減少了短期內預期不會出售或清算的原油桶因市場價格調整而產生的波動。
由於會計政策的這一變化，夥伴關係上一期的綜合資產負債表已追溯調整如下：
F - 12
目錄表
2019年12月31日
與最初報道的一樣更改的效果調整後的
盤存
$1,935 $(403)$1,532 
流動資產總額
7,867 (403)7,464 
其他非流動資產，淨額
1,075 496 1,571 
總資產
98,880 93 98,973 
合夥人資本總額
21,827 93 21,920 
F - 13
目錄表
此外，夥伴關係以往各期間的綜合業務表、全面收益和現金流量已追溯調整如下：
截至十二月三十一日止的年度：
20192018
正如最初報道的那樣：
合併經營表和全面收益表
產品銷售成本$39,727 $41,658 
營業收入7,277 5,348 
所得税支出前持續經營所得5,094 3,634 
淨收入4,899 3,365 
每有限責任合夥人單位淨收入1.37 1.16 
綜合收益4,930 3,322 
合作伙伴應佔全面收入3,623 1,651 
合併現金流量表
淨收入4,899 3,365 
營業資產和負債淨變動(465)289 
更改的效果：
合併經營表和全面收益表
產品銷售成本74 (55)
營業收入(74)55 
所得税支出前持續經營所得(74)55 
淨收入(74)55 
每有限責任合夥人單位淨收入(0.03)0.04 
綜合收益(74)55 
合作伙伴應佔全面收入(74)55 
合併現金流量表
淨收入(74)55 
營業資產和負債淨變動74 (55)
經調整後：
合併經營表和全面收益表
產品銷售成本39,801 41,603 
營業收入7,203 5,403 
所得税支出前持續經營所得5,020 3,689 
淨收入4,825 3,420 
每有限責任合夥人單位淨收入1.34 1.20 
綜合收益4,856 3,377 
合作伙伴應佔全面收入3,549 1,706 
合併現金流量表
淨收入4,825 3,420 
營業資產和負債淨變動(391)234 
預算的使用
按照公認會計準則編制財務報表要求管理層作出估計和假設，以影響在財務報表之日報告的資產和負債額以及或有資產和負債的應計和披露，以及報告期內報告的收入和支出。
F - 14
目錄表
天然氣行業通過在交割後一個月的月底處理實際交易來開展業務。因此，中游、NGL和州內運輸和儲存業務的最新月份財務結果是使用流量估計數和市場價格估計的。估計結果和實際結果之間的任何差異都在下個月的財務報表中確認。管理層認為，估計的經營結果代表了所有實質性方面的實際結果。
管理層作出的其他重要估計包括，但不限於若干被對衝的預測交易的時間、衍生工具的公允價值、折舊及攤銷的可用年限、無形資產的購入會計分配及其後的變現能力、商譽減值測試中使用的公允價值計量、存貨的市值、受監管的釐定利率過程所產生的資產及負債、或有準備金及環境準備金。實際結果可能與這些估計不同。
監管會計-監管資產和負債
我們的州際運輸和倉儲部門受到某些州和聯邦當局的監管，該部門的某些子公司的會計政策符合監管機構的會計要求和費率制定做法。這些會計政策的應用允許我們的某些受監管實體將資產負債表上的支出和收入作為監管資產和負債遞延，因為這些支出和收入很可能會在與不受監管的公司在綜合經營報表中反映的期間不同的時期允許在差餉制定過程中使用。這些遞延資產和負債將在相同金額計入差餉並從客户那裏收回或退還給客户的期間的經營業績中報告。管理層對收回或通過監管資產和負債的可能性的評估將需要對法律和監管委員會命令進行判斷和解釋。如因任何原因，吾等不再符合對該等實體應用監管會計處理的準則，則與不再符合該等準則的部分有關的監管資產及負債將於停止監管會計處理期間從綜合資產負債表中註銷。
儘管根據1938年的《天然氣法案》和1978年的《天然氣政策法案》，PanHandle的天然氣輸送系統和儲存業務受到FERC的管轄，但它目前並不適用監管會計政策對其運營進行會計核算。PanHandle不適用監管會計政策，主要是因為關税税率的折扣水平以及它無法收回特定成本。
現金、現金等價物和補充現金流量信息
現金和現金等價物包括所有手頭現金、活期存款和原始到期日不超過三個月的投資。我們認為現金等價物包括短期、高流動性的投資，這些投資可以很容易地轉換為已知數額的現金，並且受到價值變化的微小風險的影響。
我們將現金存款和臨時現金投資存放在信用質量較高的金融機構。有時，我們的現金和現金等價物可能沒有保險，或者存在超過聯邦存款保險公司保險限額的存款賬户。
F - 15
目錄表
包括在業務活動現金流量中的業務資產和負債淨變化(扣除收購影響)如下：
 截至2013年12月31日的年度，
 202020192018
應收賬款$1,163 $(473)$541 
關聯公司應收賬款(290)(69)162 
盤存(271)(19)237 
其他流動資產172 117 7 
其他非流動資產，淨額(7)(102)(102)
應付帳款(1,327)146 (766)
應付關聯公司賬款367 (32)(202)
應計負債和其他流動負債163 (44)382 
其他非流動負債8 (133)28 
衍生資產和負債，淨額69 218 (53)
經營資產和負債淨變化，扣除收購影響
$47 $(391)$234 
非現金投融資活動和補充現金流量信息如下：
 
 截至2013年12月31日的年度，
 202020192018
非現金投資活動：
應計資本支出$604 $1,334 $1,030 
以新的租賃負債換取的租賃資產42 68 — 
附屬共同單位交易的淨虧損— — (126)
補充現金流信息：
支付利息的現金，扣除資本化利息後的淨額
$2,092 $1,932 $1,870 
繳納所得税的現金(扣除退款)(64)31 508 
應收帳款
我們的業務與能源行業的各種交易對手打交道，其中一些是投資級的，而大多數不是。內部信用評級和信用額度分配給所有交易對手，並根據信用敞口監測額度。根據內部信用評級和與交易對手的商業活動水平，可能需要向不屬於投資級的交易對手支付信用證或預付款。
我們擁有多樣化的客户組合；然而，由於我們提供中游和運輸服務，我們的許多客户都從事勘探和生產領域。我們管理貿易信用風險，以減少信用損失和無法收回的貿易應收賬款風險。對潛在客户和現有客户進行定期信用審查，以將信用風險控制在批准的容差範圍內。不符合最低信用標準的客户被要求以信用證、預付款或其他形式的擔保的形式提供額外的信用支持。我們根據應收賬款的預期最終收回建立應收賬款信貸損失準備，並考慮許多因素，包括歷史客户收款經驗、一般和具體經濟趨勢，以及可能影響收款能力的與個別客户、行業和交易相關的已知特定問題。津貼的變化被記錄為業務費用的一個組成部分；津貼的減少在隨後的應收款收款或核銷時記錄。逾期應收賬款餘額在我們的努力未能收回到期款項時予以註銷。
盤存
庫存主要包括儲存的天然氣、NGL和精煉產品、原油和備件，所有這些都採用加權平均成本法按成本或可變現淨值中較低者進行估值。
F - 16
目錄表
Sunoco LP的燃料庫存採用後進先出(“LIFO”)方法，以成本或市場中較低者為準。截至2020年12月31日和2019年12月31日，Sunoco LP燃料庫存的賬面價值包括成本或市場儲備較低的$3111000萬美元和300萬美元229以及存貨賬面價值等於或超過其重置成本。截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日止年度，合夥企業的綜合經營報表不包括Sunoco LP的後進先出燃料庫存清算帶來的任何重大收入。
庫存包括以下內容：
 12月31日，
 20202019
天然氣、天然氣和成品油 (1)
$1,013 $833 
原油287 251 
備件和其他
439 448 
總庫存$1,739 $1,532 
(1)由於燃料價格的變化，Sunoco LP對其燃料庫存價值進行了減記#美元。82在截至2020年12月31日的一年中，該公司的利潤為3.8億美元。
我們利用大宗商品衍生品來管理與天然氣庫存相關的價格波動。指定對衝存貨的公允價值變動在我們的綜合資產負債表的存貨中記錄，在我們的綜合經營報表中記錄產品的銷售成本。
其他流動資產
其他流動資產包括：
 12月31日，
 20202019
支付給供應商的保證金$75 $95 
預付費用和其他138 180 
其他流動資產總額$213 $275 
物業、廠房及設備
財產、廠房和設備按成本減去累計折舊列報。折舊按資產的估計使用年限或FERC規定的年限(如適用)使用直線法計算。沒有增加能力或延長使用壽命的維護和維修支出在發生時計入費用。對延長資產使用壽命或防止環境污染的資產進行翻新的支出，在資產剩餘使用年限內資本化和折舊。此外，我們還將與資產建設直接相關的某些成本資本化，包括內部勞動力成本、利息和工程成本。在處置或報廢管道部件或天然氣裝置部件時，任何損益均計入累計折舊。當整個管道系統、天然氣廠或其他財產和設備退役或出售時，任何收益或損失都包括在我們的綜合運營報表中。
當事件或情況變化顯示物業、廠房及設備之賬面值可能無法收回時，該等物業、廠房及設備便會被檢視是否減值。如果這項審查顯示長期資產的賬面價值不可收回，我們會將該等資產的賬面價值降低至公允價值。
2020年，該夥伴關係確認了一筆美元58固定資產減值100萬美元，主要是由於整體市場需求下降導致預計未來現金流減少。美國奧委會記錄了一美元8由於對其閒置機隊未來部署的評估，壓縮設備減損了100萬美元。
2019年，美國奧委會確認了一筆6與某些閒置壓縮機資產相關的百萬固定資產減值。Sunoco LP確認了一美元47與其位於紐約富爾頓的乙醇工廠相關的待售資產減記100萬美元。
2018年，美國奧委會確認了一筆9與某些閒置壓縮機資產相關的百萬固定資產減值。
管道建設項目的資本化利息包括在內，但某些州際項目在建設期間使用的資金(“AFUDC”)是應計的。利息是根據發生相關成本時我們循環信貸安排的當前借款利率進行資本化的。AFUDC是根據規定的指南計算的
F - 17
目錄表
由FERC提供，並作為州際項目公用事業工廠成本的一部分進行資本化。它代表了為投資於在建工程的資本提供服務的成本。AFUDC分為兩個組成部分--借入基金和股票基金。
財產、廠房和設備的組成部分和使用年限如下：
 12月31日，
 20202019
土地和改善措施$1,233 $1,232 
建築和改善(1至45年)4,236 2,664 
管道和設備(5年至83年)69,120 64,678 
產品儲存及相關設施(2年至83年)6,393 5,898 
通行權(20年至83年)5,099 4,859 
其他(1至48歲)2,263 1,964 
在建工程
5,771 8,495 
94,115 89,790 
累計折舊和損耗較少(19,008)(15,597)
財產、廠房和設備、淨值$75,107 $74,193 
我們在所列期間確認了以下金額：
 截至2013年12月31日的年度，
 202020192018
折舊、損耗和攤銷費用$3,275 $2,839 $2,538 
資本化利息189 166 294 
對未合併關聯公司的投資
我們擁有按權益法入賬的若干相關業務的權益。一般而言，我們對對被投資人的經營和財務政策有重大影響但不受控制的投資，使用權益會計方法。當情況顯示投資價值下降並非暫時性時，對未合併聯營公司的投資進行減值確認。在截至2020年12月31日的年度內，合夥企業對White Cliff的投資計入減值#美元129於截至2020年12月31日止年度，預期未來收入及現金流減少，原因是於2019年12月收購SemGroup及相關收購價格分配後，整體市場需求下降，導致預期未來收入及現金流減少。
其他非流動資產，淨額
其他非流動資產，淨額按成本減去累計攤銷列報。其他非流動資產，淨額如下：
十二月三十一日，
20202019
原油管線填充物和儲罐底部$517 $496 
監管資產41 $42 
養老金資產103 84 
遞延費用188 178 
受限資金179 178 
其他629 593 
其他非流動資產合計，淨額$1,657 $1,571 
受限資金包括主要由我們全資擁有的專屬自保保險公司持有的非實質性金額的受限現金。
F - 18
目錄表
無形資產
無形資產按成本計提，扣除按直線法計算的攤銷淨額。合夥企業將扣除任何已完全攤銷的無形資產在完全攤銷當年的賬面總額和相關累計攤銷。
無形資產的構成和使用年限如下： 
 2020年12月31日2019年12月31日
總運費
金額		累計
攤銷		總運費
金額		累計
攤銷
應攤銷無形資產：
客户關係、合同和協議(3年至46年)
$7,513 $(2,117)$7,535 $(1,743)
專利(10年)48 (40)48 (35)
商標名(20年)66 (35)66 (31)
其他(5至20年)19 (15)19 (12)
應攤銷無形資產總額7,646 (2,207)7,668 (1,821)
不可攤銷無形資產：
商標295 — 295 — 
其他12 — 12 — 
不可攤銷無形資產總額307 — 307 — 
無形資產總額$7,953 $(2,207)$7,975 $(1,821)
無形資產攤銷費用合計如下：
 截至2013年12月31日的年度，
 202020192018
在折舊、損耗和攤銷費用中報告$403 $308 $321 
未來五年無形資產攤銷總額估計如下：
截至12月31日的年度： 
2021$393 
2022379 
2023363 
2024349 
2025335 
當事件或情況變化顯示應攤銷無形資產的賬面金額可能無法收回時，我們會審核應攤銷無形資產的減值。如該等審核顯示應攤銷無形資產的賬面金額不可收回，我們會將該等資產的賬面金額減至公允價值。我們每年審查不可攤銷無形資產的減值，或在情況需要時更頻繁地審查。
Sunoco LP在2018年第四季度對其無限期無形資產進行了減值測試，並確認了30主要由於預計未來收入和現金流量自無形資產最初記錄之日起減少所致，其合同權利的減值費用為1百萬歐元。
商譽
商譽每年進行減值測試，如果情況表明商譽可能減值，則更頻繁地進行測試。年度減值測試在第四季度進行。
F - 19
目錄表
商譽賬面金額的變動情況如下：
州內
交通運輸
和存儲		州際公路
運輸和儲存		中游NGL與成品油運輸與服務原油運輸和服務對Sunoco LP的投資對美國國資委的投資所有其他總計
平衡，2018年12月31日$10 $196 $492 $693 $1,167 $1,559 $619 $149 $4,885 
後天
— 42 — — 230 — — 35 307 
受損的
— (12)(9)— — — — — (21)
其他
— — — — — (4)— — (4)
平衡，2019年12月31日10 226 483 693 1,397 1,555 619 184 5,167 
後天
— — — — — 9 — — 9 
受損的
(10)(226)(483)— (1,279)— (619)(198)(2,815)
其他
— — — — (66)— — 96 30 
平衡，2020年12月31日$— $— $— $693 $52 $1,564 $— $82 $2,391 
在2020年第一季度，由於新冠肺炎疫情的影響，大宗商品價格下跌，以及夥伴關係市值的下降，我們決定對某些報告單位進行中期減值測試。合夥企業進行的中期減值測試與我們的年度減值測試方法一致，包括使用類似的模型、投入和假設。作為中期減值測試的結果，合夥企業確認商譽減值#美元。483與我們在中游地區的Ark-La-Tex和南德克薩斯業務相關的百萬美元，$183由於合同規定減少合同剩餘期限內的付款，與我們在州際運輸和儲存部分的查爾斯湖液化天然氣再氣化業務有關的費用為100萬美元，以及40與我們所有其他業務相關的百萬美元，主要是由於整體市場需求下降導致預計未來收入和現金流減少。此外，USAC確認了商譽減值#美元。619在截至2020年3月31日的三個月內，這一數字為100萬美元，包括在夥伴關係的綜合經營業績中。
於2020年第三季度，合夥企業對其中游、州際、原油、NGL和所有其他業務中的某些報告單位進行了中期減值測試。因此，夥伴關係確認商譽減值#美元。1.28與我們的原油業務相關的10億美元，132與我們在所有其他部門內的加拿大能源轉移業務有關的百萬美元和43與我們的州際業務相關的100萬美元，主要是由於總體市場需求下降導致預計未來現金流減少。
在2020年第四季度，合夥企業對其中游、州際、原油、NGL和所有其他業務中的某些報告單位進行了年度減值測試。因此，夥伴關係確認商譽減值#美元。10與我們的州內運營相關的100萬美元，11與我們的PEI業務相關的100萬美元和15主要由於整體市場需求下降導致預計未來現金流減少，導致我們在所有其他部門內的自然資源業務相關的現金流量減少。沒有發現該夥伴關係的善意受到其他損害。
商譽在購置日根據初步購進價格分配入賬，一般可能在最終確定購入價格分配後進行調整。2019年第四季度，美元265在收購SemGroup的過程中記錄了100萬商譽。
2019年第三季度，合夥企業確認商譽減值#美元12主要由於預計未來收入和現金流減少，與州際部門內的西南天然氣業務有關的收入為100萬美元。在2019年第四季度，合夥企業確認商譽減值#美元9主要由於預期未來收入和現金流的假設發生變化，我們的中游業務在中游地區的北中游業務產生了100萬歐元的收入。
在2018年第四季度，夥伴關係確認商譽減值#美元378主要由於自商譽最初記錄之日起，與預期未來收入和現金流相關的假設發生變化，導致與中游業務的東北業務相關的百萬美元。這些假設的變化反映了東北地區第三方外賣能力建設的延遲。
合夥企業使用貼現現金流量法、指導公司法或折現現金流量法和指導公司法的加權組合來確定我們報告單位的公允價值。確定報告單位的公允價值需要判斷和使用重大估計和假設。這些估計和假設包括收入增長率、營業利潤率、加權平均資本成本和未來
F - 20
目錄表
市場狀況，以及其他。合夥企業相信，我們在減值評估中使用的估計和假設是合理的，並基於現有的市場信息，但任何假設的變化可能導致對公允價值的計算和對是否表明減值的決定存在重大差異。根據貼現現金流量法，合夥企業根據每個報告單位的估計未來現金流量(包括資本支出估計數)確定公允價值，並使用風險調整行業比率貼現至現值，這反映了報告單位固有風險的整體水平。現金流預測是根據一年預算額和五年經營預測加上對後期現金流的估計得出的，所有這些都由管理層評估。根據管理層認為合理可能發生的增長率，為每個報告單位制定後續期間現金流量。在指導公司法下，合夥企業通過將可比上市公司的估值倍數應用於每個報告單位的預計EBITDA，然後使用類似的歷史計算使用三年平均值來平均該估計，從而確定我們每個報告單位的估計公允價值。此外，合夥企業估計合理的控制權溢價，代表多數股權所有者從決定企業戰略和運營行動的機會中積累的增量價值。
管理層不認為其報告單位的任何商譽餘額目前存在重大減值風險；然而，在#美元2.39截至2020年12月31日，合夥企業合併資產負債表上的商譽為1000億美元，約為368在最近一次量化測試中，估計公允價值比賬面價值高出不到20%的報告單位記錄了1000萬歐元。
資產報廢債務
我們已確定，根據合同或法規要求，我們有義務在某些資產退役後拆除設施或執行其他補救措施。任何ARO的公允價值是根據與退休成本相關的估計和假設確定的，而該合夥企業基於歷史退休成本、未來通貨膨脹率和經信貸調整的無風險利率。這些公允價值評估被認為是第三級計量，因為它們同時基於可觀察和不可觀察的輸入。負債的變化是由於時間的推移(增加)或最初估計用於結算ARO的現金流的修訂而記錄的。
當存在報廢資產的法律義務並且這種義務可以合理估計時，要求對ARO進行記錄。我們將在管理層可以合理估計結算日期的期間記錄ARO。
截至2020年12月31日和2019年12月31日，夥伴關係合併資產負債表中的其他非流動負債包括ARO#美元。270百萬美元和美元247分別為100萬美元。截至2020年12月31日、2019年和2018年的年度，與ARO相關的累計增值費用為16百萬，$5百萬美元和美元13分別為100萬美元。
除上文討論的ARO外，管理層無法合理計量ARO截至2020年12月31日、2020年和2019年12月31日的公允價值，因為在大多數情況下，結算日期無法確定。雖然我們系統中的一些在岸資產受到協議或法規的約束，一旦停止使用這些資產，就會產生ARO，但ARO沒有記錄，因為這些資產有一個不確定的移除或放棄日期，因為這些資產預期將繼續使用，並進行適當的維護或更換。我們的子公司還對以前擁有的煉油廠、管道和碼頭的其他幾項資產負有法律義務，無法估計何時會清償債務。因此，這些資產的報廢債務目前無法計量。在這些標的資產的使用壽命結束時，我們的子公司在法律上或合同上被要求放棄原地或移走該資產。我們認為，我們可能會有更多與管道資產和儲罐相關的ARO，因此無法估計ARO是否或何時會得到解決。因此，目前無法測量這些ARO。Sunoco LP也有與拆除地下儲罐的估計未來成本相關的ARO。
個別組件資產已經並將繼續被替換，但只要天然氣供需存在，管道和天然氣收集和處理系統就將繼續運行。基於天然氣在工業和發電活動中的廣泛使用，管理層預計在可預見的未來將存在供應和需求。我們有一套嚴格的維修和維護計劃，以保持管道和天然氣收集和處理系統處於良好的工作狀態。因此，儘管一些單獨的資產可能會被替換，但管道和天然氣收集和處理系統本身將無限期保持不變。
截至2020年12月31日和2019年12月31日，夥伴關係合併資產負債表上的其他非流動資產包括341000萬美元和300萬美元31分別是為解決ARO而受到法律限制的資金。
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目錄表
應計負債和其他流動負債
應計負債和其他流動負債包括：
 12月31日，
 20202019
應付利息$600 $579 
客户預付款和定金161 123 
應計資本支出604 1,334 
應計工資和福利109 217 
所得税以外的應付税金446 263 
應付匯兑127 67 
其他728 759 
應計負債和其他流動負債總額$2,775 $3,342 
我們從客户那裏收到押金或預付款，作為下個月天然氣交付的預付款。當客户超過其信用額度或沒有資格獲得開放式信用時，可能需要預付款和保證金。
可贖回的非控股權益
我們的可贖回非控股權益涉及我們其中一家合併附屬公司的某些優先單位持有人，他們有權在持有人和我們其中一家合併子公司的非控股權益持有人的選擇下將他們的優先單位轉換為該子公司的共同單位，並有權將其權益出售給我們。根據適用的會計準則，非控股權益從總股本中剔除，並在我們的綜合資產負債表中反映為可贖回的非控股權益。有關詳細信息，請參閲注7。
環境修復
在評估表明清理成本可能且可合理評估的情況下，我們為已確定的地點的工作應計環境補救成本。該等應計項目未予貼現，並基於現有資料、估計補救行動的時間及相關的通脹假設、現有技術及目前頒佈的法律及法規。如果確定的場地存在一個可能的環境清理成本範圍，則累加該範圍的最小值，除非該範圍內的其他點更有可能累加該範圍內最可能的金額。
金融工具的公允價值
現金及現金等價物、應收賬款和應付賬款的賬面價值接近其公允價值。
根據我們和我們的附屬公司目前可供類似期限和平均到期日的貸款使用的估計借款利率，截至2020年12月31日，我們的債務債務的公允價值和賬面價值總額為$56.2110億美元51.44分別為10億美元。截至2019年12月31日，我們債務的公允價值和賬面價值合計為$54.7910億美元51.05分別為10億美元。我們合併債務的公允價值是基於用於類似負債的可觀察投入的二級估值。
我們在優先股中有大宗商品衍生品、利率衍生品和嵌入衍生品，這些衍生品在我們的綜合資產負債表中按公允價值計入資產和負債。我們採用儘可能高的投入“水平”來確定按公允價值計量的資產和負債的公允價值。一級投入是活躍市場中相同資產和負債的可觀察報價。我們將通過結算經紀行交易的有價證券和商品衍生品的估值視為一級估值，其價格來自適當交易所。二級投入是對類似資產和負債可觀察到的投入。我們認為直接與第三方簽訂的場外商品衍生品屬於二級估值，因為這些衍生品的價值是在類似交易的交易所報價的。此外，由於這些合約在交易所在交易所的活躍程度，我們認為通過我們的清算經紀人交易的期權具有二級投入。我們認為我們的利率衍生品的估值為2級，作為主要輸入，LIBOR曲線基於與未來利率互換結算相同期間活躍的歐洲美元期貨交易的報價。3級輸入是不可觀察的。在截至2020年12月31日的年度內，不是在公允價值層次結構內的任何級別之間進行了轉移。
F - 22
目錄表
下表彙總了截至2020年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日我們的金融資產和負債的公允價值，並根據用於計算其公允價值的投入按公允價值經常性計量和記錄：
公允價值合計公允價值計量於2020年12月31日生效
1級2級
資產：
大宗商品衍生品：
天然氣：
基差互換IFERC/NYMEX$12 $12 $— 
擺動掉期IFERC1 — 1 
固定掉期/期貨13 13 — 
遠期現貨合約5 — 5 
電源：
遠期4 — 4 
期貨2 2 — 
期權-看漲期權1 1 — 
NGLS-遠期/互換127 127 — 
精煉產品--期貨3 3 — 
原油-遠期/掉期— — — 
大宗商品衍生品總量168 158 10 
其他非流動資產34 22 12 
總資產$202 $180 $22 
負債：
利率衍生品$(448)$— $(448)
大宗商品衍生品：
天然氣：
基差互換IFERC/NYMEX(11)(11)— 
擺動掉期IFERC(3)— (3)
固定掉期/期貨(13)(13)— 
遠期現貨合約(1)— (1)
電源：
期貨(3)(3)— 
NGLS-遠期/互換(227)(227)— 
精煉產品--期貨(11)(11)— 
大宗商品衍生品總量(269)(265)(4)
總負債$(717)$(265)$(452)
F - 23
目錄表
公允價值合計2019年12月31日的公允價值計量
1級2級
資產：
大宗商品衍生品：
天然氣：
基差互換IFERC/NYMEX
$17 $17 $— 
擺動掉期IFERC
1 — 1 
固定掉期/期貨
65 65 — 
遠期現貨合約
3 — 3 
電源：
大前鋒
11 — 11 
期貨
4 4 — 
期權-看跌期權
1 1 — 
期權-看漲期權
1 1 — 
NGLS-遠期/互換
260 260 — 
精煉產品--期貨
8 8 — 
原油-遠期/掉期
13 13 — 
大宗商品衍生品總量
384 369 15 
其他非流動資產31 20 11 
總資產
$415 $389 $26 
負債：
利率衍生品
$(399)$— $(399)
大宗商品衍生品：
天然氣：
基差互換IFERC/NYMEX
(49)(49)— 
擺動掉期IFERC
(1)— (1)
固定掉期/期貨
(43)(43)— 
電源：
遠期
(5)— (5)
期貨
(3)(3)— 
NGLS-遠期/互換
(278)(278)— 
精煉產品--期貨
(10)(10)— 
大宗商品衍生品總量
(389)(383)(6)
總負債
$(788)$(383)$(405)
對建設工程費用的資助
對於我們的某些資本項目，第三方有義務向我們償還全部或部分項目支出。這類安排大多與管道建設和生產井連接有關。建築費用資助(“CIAC”)在收到時從我們的項目成本中扣除，任何超過我們項目總成本的CIAC在變現期間被確認為其他收入。
運費和搬運費
運輸和搬運費用包括在銷售產品的成本中，但與壓縮和處理燃料消耗有關的運輸和搬運費用除外，這些費用包括在運營費用中。
成本和開支
產品銷售成本包括實際銷售燃料成本，經我們的對衝和其他商品衍生活動的影響調整後，以及電器、零部件和配件的成本。運營費用包括提供
F - 24
目錄表
向客户提供產品，包括運營人員補償、保險費用、車輛維護費用、廣告費用、採購費用和工廠運營費用。銷售、一般和行政費用包括所有與合夥企業有關的費用以及高管、合夥企業和管理人員的薪酬。
除Sunoco LP對銷售精煉產品和商品徵收的消費税外，我們將按淨額記錄將滙往政府當局的税款，該等税項在綜合經營報表的收入和成本及開支中均包括在內，對淨收入沒有影響。截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度，Sunoco LP收取的消費税為美元301百萬，$386百萬美元和美元370分別為100萬美元。
附屬單位的發行
我們將子公司所有權權益的變化記錄為股權交易，沒有在綜合淨收益或全面收益中確認收益或虧損。例如，當我們的子公司在公開募股中發行普通股時，我們將收到或支付的對價金額與非控股權益的調整金額之間的任何差額記錄為合夥人資本的變化。
所得税
ET是一家公開交易的有限合夥企業，對於聯邦和大多數州的所得税目的不納税。因此，我們的收益或虧損，在一定程度上不包括在應税子公司，為聯邦和大多數州的目的，包括在個人合夥人的納税申報單。財務報表的淨收益可能與應向單位持有人申報的應課税收入有重大差異，原因是資產和負債的納税基準和財務報告基準之間的差異，以及我們的第三份經修訂和重新簽署的有限合夥協議(“合夥協議”)下與應税收入相關的分配要求。
作為一家上市有限責任合夥企業，我們必須遵守法律規定，我們的“合格收入”(由美國國税法、相關國庫法規和美國國税局(IRS)公告定義)必須超過我們總收入的90%，以歷年為基礎。如果我們的合格收入不符合這一法定要求，ET將被作為公司徵税，用於聯邦和州所得税目的。截至2020年12月31日、2019年12月31日及2018年12月31日止年度，我們的合資格收入符合法定要求。
合夥企業通過繳納聯邦、州和地方所得税的公司子公司開展某些活動。這些公司子公司包括ETP Holdco、Inland Corporation、Sunoco Property Company LLC和Aloha。合夥企業及其子公司按資產負債法核算所得税。
根據這種方法，遞延税項資產和負債按現有資產和負債的財務報表賬面值與其各自的計税基準之間的差額可歸因於估計的未來税項後果進行確認。遞延税項資產及負債以預期收回或結算該等暫時性差額的年度的現行税率計量。税率變動對遞延税項資產和負債的影響在包括頒佈日期在內的期間的收益中確認。當有必要將遞延税項資產減少到更有可能變現的數額時，建立估值準備。
所得税撥備的確定需要重要的判斷、估計的使用以及複雜税法的解釋和應用。在評估可扣除和應納税項目的時間和金額以及維持不確定的税收狀況的可能性時，需要做出重大判斷。只有在確定了不確定的税收狀況更有可能經受住税務當局的挑戰(如果有的話)之後，不確定的税收狀況的好處才會記錄在我們的財務報表中。當事實和情況發生變化時，我們重新評估這些可能性，並通過所得税撥備記錄任何變化。
衍生工具和套期保值活動的會計
對於合格套期保值，我們正式記錄、指定和評估接受套期保值會計處理的交易的有效性，並在經營報表中對被套期保值項目的相關結果進行損益抵消。用於評估我們的金融衍生品和相關交易的市場價格是使用獨立的第三方價格、現成的市場信息、經紀人報價和適當的估值技術來確定的。
在套期保值開始時，我們正式記錄套期保值工具和被套期保值項目之間的關係，風險管理目標，用於評估和測試有效性的方法，以及如何衡量和記錄任何無效。我們還在對衝開始時和每季度評估我們對衝交易中使用的衍生品在抵消現金流變化方面是否非常有效。如果我們確定一種衍生品不再是一種非常有效的對衝工具，我們就會通過將該衍生品的公允價值變動計入該期間的淨收益，從而前瞻性地停止對衝會計。
F - 25
目錄表
如果我們將商品套期保值關係指定為公允價值套期保值，我們將被套期保值資產或負債的公允價值變動記錄在我們的綜合經營報表中。該金額由相關對衝工具的公允價值變動所抵銷。被排除在對衝無效評估之外的任何無效部分或金額也包括在綜合經營報表中銷售的產品成本中。
衍生產品的現金流作為現金流量套期保值被報告為經營活動的現金流量，與被套期保值項目的現金流量屬於同一類別。
如果我們將一種衍生金融工具指定為現金流對衝，並且該衍生金融工具有資格進行對衝會計，則公允價值的變化在AOCI中遞延，直到基礎對衝交易發生。現金流量對衝在公允價值變動中的任何無效部分都在每期收益中確認。在AOCI中與現金流對衝有關的遞延收益和虧損將保留在AOCI中，直到基礎實物交易發生為止，除非預測交易很可能不會在最初指定的時間段結束前或在此後額外的兩個月期間內發生。對於不符合對衝會計資格的金融衍生工具，公允價值變動在綜合經營報表中計入銷售產品的成本。
我們通過利用利率掉期和類似工具來管理部分利率敞口。我們的某些利率衍生品被計入現金流對衝或公允價值對衝。對於計入現金流量或公允價值套期保值的利率衍生品，我們報告這些套期保值在利息支出中的已實現損益和無效部分。對於在會計上未被指定為套期保值的利率衍生品，我們在綜合經營報表中的“利率衍生品損益”中報告該等衍生品的已實現和未實現損益。
非現金薪酬
對於受限制單位的獎勵，我們根據授予日期的公允價值確認歸屬期間的補償費用，該公允價值是根據基礎普通單位在授予日期的市場價格確定的。對於現金限制單位的獎勵，我們在每個報告期結束時根據相關普通單位截至報告日的市場價格重新計量獎勵的公允價值，公允價值計入我們綜合資產負債表的其他非流動負債。
養老金和其他退休後福利計劃
合夥企業確認固定收益養老金和其他退休後計劃的資金過剩或資金不足狀態，以計劃資產的公允價值和福利義務(養老金計劃的預計福利債務和其他退休後計劃的累積退休後福利債務)之間的差額衡量。每個資金過剩的計劃被確認為資產，每個資金不足的計劃被確認為負債。計劃資金狀態的變化記錄在AOCI內部發生變化的年度，或者對於應用監管會計的實體來説，被記錄為監管資產或監管負債。
收入分配
為了維持合夥人的資本賬户，《合夥協議》規定，收益和虧損項目一般應根據合夥人的百分比權益在合夥人之間分配。
3.收購、資產剝離和相關交易:
掛起的啟用收購
2021年2月17日，合夥企業宣佈達成最終合併協議，收購Enable。根據合併協議的條款，Enable的普通單位持有人將獲得0.8595以每個使能公共單元交換ET公共單元。此外，每個未完成的Enable系列A首選單元將被換成0.0265購買ET系列G系列首選設備，ET將獲得$10為Enable的普通合夥人支付100萬美元現金。這筆交易還需得到Enable的單位持有人的批准和其他慣常的監管批准。
收購SemGroup和ET將SemGroup資產貢獻給ETO
2019年12月5日，ET根據日期為2019年9月15日的合併協議和計劃(“合併協議”)的條款完成了對SemGroup的收購。根據合併協議的條款，ET的一家全資子公司與SemGroup合併並併入SemGroup(“SemGroup交易”)，SemGroup在合併後倖存下來。在SemGroup交易於2019年12月5日生效時，A類普通股每股面值$0.01於緊接生效時間前已發行及已發行的SemGroup每股股份，已轉換為
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目錄表
收取(I)$的權利6.80現金，不含利息；及(Ii)0.7275代表ET中有限合夥人利益的共同單位。每股A系列累計永久可轉換優先股，面值$0.01於緊接生效日期前已發行及已發行的SemGroup的每股股份，由SemGroup以現金贖回，每股價格相等於101清算優先權的%。
在2020年第一季度和第二季度，ET通過出售和出資交易將前SemGroup資產貢獻給ETO。下表顯示了從ET轉移到ETO的SemGroup資產和負債截至2019年12月5日的公允價值：
2019年12月5日
流動資產總額
$794 
財產、廠房和設備
3,891 
其他非流動資產
617 
商譽295 
無形資產
460 
總資產
$6,057 
流動負債總額
$629 
長期債務，當前到期日較少(1)
2,576 
其他非流動負債
197 
加拿大能源轉移公司優先股241 
總負債
3,643 
非控股權益
822 
合夥人資本1,592 
總負債和合夥人資本$6,057 
(1)截至2019年12月5日的長期債務包括SemGroup優先票據，本金總額為$1.37530億美元和SemGroup子公司的債務為美元5932019年12月，在SemGroup交易完成後，所有這些資金都被贖回。
在2020年間，合夥企業對SemGroup的某些出資資產進行了減值。這些減值包括$2441億美元商譽減值和1美元129其他非流動資產減值100萬美元。
ET對ETO的資產貢獻
就在附註1所述的能源轉移合併完成之前，ET向經貿辦提供了以下資料：
•2,263,158代表Sunoco LP有限合夥人權益的共同單位授予ETO，以換取2,874,275ETO通用單位；
•100有限責任公司Sunoco GP LLC(Sunoco LP的唯一普通合夥人)和Sunoco LP的所有IDR的百分比權益轉讓給ETO，以換取42,812,389ETO通用單位；
•12,466,912在USAC和USAC中代表有限合夥人利益的共同單位100將有限責任公司在USAC的普通合夥人USA Compression GP，LLC的權益的百分比轉讓給ETO，以換取16,134,903經濟合作組織共同單位；以及
•a 100有限責任公司在查爾斯湖液化天然氣的百分比權益和60有限責任公司在Energy Transfer LNG Export，LLC，ET原油碼頭，LLC和ETC伊利諾伊州LLC各自的權益百分比，以換取ETO37,557,815ETO通用單位。
USAC收購
2018年4月2日，ET收購了USAC的控股權，USAC是一家在美國提供壓縮服務的上市合夥企業。具體地説，該合夥企業收購了(I)USAC的普通合夥人USA Compression GP，LLC(“USAC GP”)的所有未償還有限責任公司權益，以及(Ii)12,466,912USAC公共
F - 27
目錄表
代表美國SAC有限合夥人權益的單位，現金對價相當於$250百萬美元(“USAC交易”)。同時，USAC取消了其IDR，並將其經濟普通合夥人權益轉換為非經濟普通合夥人權益，以換取發行8,000,000USAC通用單位到USAC GP。
在這些交易的同時，經貿辦向USAC提供了清潔發展機制所有已發行和未償還的成員權益，總代價約為#美元。1.7十億美元，包括(I)19,191,351USAC通用單位，(Ii)6,397,965代表USAC有限合夥人權益的新授權和成立的單位類別的單位(“USAC類別B單位”)和(三)$1.2310億美元現金，包括慣常的結賬調整(“清潔發展機制的貢獻”)。USAC B類單位是USAC的一種新的合夥權益類別，基本上擁有USAC共同單位的所有權利和義務，只是USAC B類單位在2018年4月2日結束日期後的前四個季度不會參與分配。每個USAC B類單位將在記錄日期後的第一個工作日自動轉換為一個USAC通用單位，該記錄日期可歸因於截至2019年6月30日的季度。
在USAC收購之前，清潔發展機制實體是ETO的間接全資子公司。從2018年4月開始，
ETE的合併財務報表反映出USAC是一家合併的子公司。
購置資產和承擔負債彙總表
USAC的交易是採用收購會計方法記錄的，其中要求收購的資產和承擔的負債在資產負債表上按收購日期的公允價值確認。
購買總價分配如下：
2018年4月2日
流動資產總額(2)
$786 
財產、廠房和設備
1,332 
其他非流動資產
15 
商譽(1)
366 
無形資產
222 
總資產
$2,721 
流動負債總額
$110 
長期債務，當前到期日較少
1,527 
其他非流動負債
2 
總負債
1,639 
非控股權益
832 
合夥人資本250 
總負債和合夥人資本$2,721 
(1)預計所有商譽都不能在納税時扣除。從業務合併中確認的商譽主要涉及USAC業務中額外的增長機會、協同效應和經營槓桿所帶來的價值。
(2)包括截至收購日USAC持有的7.11億美元現金和現金等價物。
收購資產和承擔負債的公允價值是使用各種估值方法確定的，包括收入法和市場法。
Sunoco LP零售店撤資
2018年1月23日，Sunoco LP根據與7-Eleven，Inc.的購買協議完成了資產處置(“7-Eleven交易”)。作為7-Eleven交易的結果，之前取消的對Sunoco LP零售地點的汽車燃料批發銷售被報告為向第三方批發汽車燃料銷售。
F - 28
目錄表
關於7-Eleven的交易，Sunoco LP與7-Eleven和SEI燃料簽訂了一項為期15年的按需或付費的燃料供應安排。在2018年1月1日至2018年1月22日期間，Sunoco LP記錄了對這些網站的銷售，這些網站隨後被出售給7-Eleven，價值美元199100萬美元，其中銷售額在合併中被淘汰。
合夥企業的結論是，它符合將7-Eleven交易的財務狀況、業務成果和現金流量以及相關資產的業務作為非連續性業務進行報告的會計要求。
截至2019年12月31日止年度，並無與停止經營有關的經營業績。下表列出了2018年12月31日和2017年12月31日終了年度與非連續性業務有關的業務結果：
 截至2018年12月31日的年度
收入$349 
成本和開支
產品銷售成本305 
運營費用61 
銷售、一般和行政7 
總成本和費用373 
營業虧損(24)
其他費用
利息支出，淨額2 
債務清償損失20 
其他，淨額
61 
所得税支出前非持續經營的虧損
(107)
所得税費用
158 
非持續經營虧損，扣除所得税後的淨額
(265)
非持續經營虧損，扣除可歸因於ET的所得税
$(10)
4.對未合併關聯公司的投資:
柑桔
ETO擁有CrossCountry Energy，LLC，後者是ETO的全資子公司，後者又擁有50柑橘的%權益。另一個50Citrus的%權益由KMI的一家子公司擁有。柑橘擁有100FGT是一條長約5362英里的天然氣管道系統，發源於德克薩斯州，向佛羅裏達半島輸送天然氣。我們對柑橘的投資反映在我們的州際運輸和倉儲部門。
FEP
Eto有一個50FEP擁有費耶特維爾快速管道，這是一條長約185英里的天然氣管道，始發於阿肯色州康威縣，繼續向東穿過阿肯色州懷特縣，終點是密西西比州帕諾拉縣的Trunkline。ETO對FEP的投資反映在州際運輸和儲存領域。
MEP
Eto擁有一家50MEP擁有中大陸快速管道，這是一條約500英里長的天然氣管道，從俄克拉荷馬州東南部延伸至德克薩斯州東北部、路易斯安那州北部和密西西比州中部，最後與阿拉巴馬州巴特勒的橫貫大陸天然氣管道系統互聯。ETO對MEP的投資體現在州際運輸和倉儲領域。
F - 29
目錄表
白色懸崖
我們擁有White Cliff 51%的權益，後者是ET在SemGroup收購中收購的，並於2020年1月貢獻給ETO。白色懸崖由兩條平行的、12英寸長的公共運輸管道組成：一條原油管道和一條NGL管道。這些管道將原油和天然氣從科羅拉多州的普拉特維爾輸送到俄克拉何馬州的庫欣。該合夥企業記錄了其在White Cliff的投資減值#美元。129於截至2020年12月31日止年度，預期未來收入及現金流減少，原因是於2019年12月收購SemGroup及相關收購價格分配後，整體市場需求下降，導致預期未來收入及現金流減少。
截至2020年12月31日、2020年和2019年12月31日，合夥企業在未合併附屬公司的投資賬面價值如下：
12月31日，
20202019
柑桔
$1,867 $1,876 
FEP
4 218 
MEP
406 429 
白色懸崖274 436 
其他
509 501 
總計$3,060 $3,460 
下表列出了未合併附屬公司的收益(虧損)中的權益：
截至2011年12月31日的幾年，
202020192018
柑桔
$162 $148 $141 
FEP (1)
(139)59 55 
MEP
(6)15 31 
白色懸崖20 4 — 
其他
82 76 117 
未合併關聯公司收益中的總股本
$119 $302 $344 
(1) 截至2020年12月31日止年度，未合併附屬公司的權益收益(虧損)包括FEP記錄的非現金減值的影響，這使合夥企業的權益收益減少了#美元。2081000萬美元。
F - 30
目錄表
財務信息摘要
以下表格提供了我們的未合併附屬公司Citrus、FEP、MEP和White Cliff(100%基礎上)的選定資產負債表和損益表的彙總數據，以下説明除外：
12月31日，
20202019
流動資產
$227 $247 
財產、廠房和設備、淨值
7,339 7,680 
其他資產
58 40 
總資產
$7,624 $7,967 
流動負債
$600 $738 
非流動負債
3,298 3,242 
權益
3,726 3,987 
負債和權益總額
$7,624 $7,967 
截至2013年12月31日的年度，
202020192018
收入
$1,243 $1,192 $1,249 
營業收入
6 683 723 
淨收益(虧損)(199)443 460 
除上述權益法投資外，我們還有其他權益法投資，這些投資對我們的合併財務報表並不重要。
5.每有限責任合夥人單位淨收入:
每個有限合夥人單位的基本淨收入是在考慮普通合夥人的利益後除以有限合夥人權益的加權平均數計算得出的。每個有限合夥人單位的攤薄淨收入是在考慮普通合夥人的利益後，除以有限合夥人權益的加權平均數和ET系列A可轉換優先股的假設轉換(如本文討論的那樣)計算得出的。對於稀釋每股收益的計算，可分配給有限合夥人的收入在適用的情況下減少，原因是ET在ETO或Sunoco LP的有限合夥人單位所有權導致的收益減少，假設與我們或Sunoco LP的股權激勵計劃相關的增量單位已在各自的期間內發行。這些單位是根據庫存股方法確定的。
F - 31
目錄表
計算單位基本淨收入和稀釋後淨收入時使用的淨收入和加權平均單位的對賬如下：
 截至2013年12月31日的年度，
 202020192018
持續經營收入
$140 $4,825 $3,685 
減去：可贖回非控股權益的淨收入
49 51 39 
減去：可歸因於非控股權益的持續經營收入739 1,256 1,888 
持續經營收益(虧損)，扣除非控股權益(648)3,518 1,758 
減去：普通合夥人在持續經營收益(虧損)中的權益(1)4 3 
減去：ET系列A可轉換優先單位持有人對持續運營淨收益的興趣
— — 33 
有限合夥人可獲得的持續經營收益(虧損)$(647)$3,514 $1,722 
每個有限合夥人單位持續經營的基本收入(虧損)：
加權平均有限合夥人單位2,695.6 2,628.0 1,423.8 
每個有限合夥人單位持續經營的基本收入(虧損)$(0.24)$1.34 $1.21 
每個有限合夥人單位因停產而產生的基本虧損
$— $— $(0.01)
每個有限合夥人單位持續經營的攤薄收益(虧損)：
有限合夥人可獲得的持續經營收益(虧損)$(647)$3,514 $1,722 
子公司股權補償和對可轉換單位分配的稀釋效應— (1)33 
有限合夥人可從持續經營中獲得的攤薄收益(虧損)(647)3,513 1,755 
加權平均有限合夥人單位2,695.6 2,628.0 1,423.8 
未轉換單位獎勵和ET系列A可轉換優先股的稀釋效應— — 30.3 
未歸屬單位獎勵的攤薄效應— 9.6 7.3 
加權平均有限合夥人單位，假設未歸屬單位獎勵的稀釋效應2,695.6 2,637.6 1,461.4 
每個有限合夥人單位持續經營的攤薄收益(虧損)$(0.24)$1.33 $1.20 
每個有限合夥人單位因非持續經營造成的攤薄虧損$— $— $(0.01)

F - 32
目錄表
6.債務義務：
我們的債務包括以下內容：
12月31日，
20202019
母公司負債情況：
利率7.50%的優先債券將於2020年10月15日到期(1)
$— $52 
4.25釐優先債券，2023年3月15日到期5 5 
5.875釐優先債券，將於2024年1月15日到期23 23 
優先債券2027年6月1日到期，息率5.50%44 44 
72 124 
附屬債務：
ETO債務
優先債券於2020年2月15日到期，息率5.50%(1)
— 250 
5.75%優先債券將於2020年9月1日到期(1)
— 400 
4.15%優先債券，2020年10月1日到期(1)
— 1,050 
利率7.50釐的優先債券，將於2020年10月15日到期(1)
— 1,135 
4.40%優先債券，2021年4月1日到期(2)
600 600 
4.65%優先債券，2021年6月1日到期(2)
800 800 
5.20%優先債券將於2022年2月1日到期1,000 1,000 
4.65釐優先債券，2022年2月15日到期300 300 
優先債券於2022年3月1日到期，息率5.875900 900 
優先債券將於2022年10月1日到期，息率5.00%700 700 
3.45釐優先債券，2023年1月15日到期350 350 
3.60%優先債券將於2023年2月1日到期800 800 
4.25釐優先債券，2023年3月15日到期995 995 
4.20%優先債券將於2023年9月15日到期500 500 
優先債券於2023年11月1日到期，息率4.50%600 600 
5.875釐優先債券，將於2024年1月15日到期1,127 1,127 
4.90%優先債券將於2024年2月1日到期350 350 
7.60%優先債券，2024年2月1日到期277 277 
4.25釐優先債券，2024年4月1日到期500 500 
優先債券於2024年4月15日到期，息率4.50%750 750 
2024年11月1日到期的9.00%債券65 65 
4.05釐優先債券，2025年3月15日到期1,000 1,000 
優先債券於2025年5月15日到期，息率2.90%1,000 — 
5.95釐優先債券將於2025年12月1日到期400 400 
4.75%優先債券，2026年1月15日到期1,000 1,000 
優先債券於2026年7月15日到期，息率3.90%550 550 
4.20%優先債券，2027年4月15日到期600 600 
優先債券2027年6月1日到期，息率5.50%956 956 
優先債券於2027年10月1日到期，息率4.00%750 750 
4.95釐優先債券將於2028年6月15日到期1,000 1,000 
5.25%優先債券，2029年4月15日到期1,500 1,500 
8.25釐優先債券，2029年11月15日到期267 267 
3.75%優先債券，2030年5月15日到期1,500 — 
4.90%優先債券，2035年3月15日到期500 500 
6.625釐優先債券，2036年10月15日到期400 400 
5.80%優先債券將於2038年6月15日到期500 500 
F - 33
目錄表
利率7.50%的優先債券將於2038年7月1日到期550 550 
6.85釐優先債券將於2040年2月15日到期250 250 
優先債券，2041年6月1日到期，利率6.05%700 700 
優先債券將於2042年2月1日到期，息率6.50%1,000 1,000 
優先債券將於2042年2月15日到期，息率6.10300 300 
4.95釐優先債券，2043年1月15日到期350 350 
5.15釐優先債券，2043年2月1日到期450 450 
5.95釐優先債券將於2043年10月1日到期450 450 
5.30%優先債券，2044年4月1日到期700 700 
5.15%優先債券，2045年3月15日到期1,000 1,000 
5.35%優先債券將於2045年5月15日到期800 800 
6.125釐優先債券，將於2045年12月15日到期1,000 1,000 
5.30%優先債券，2047年4月15日到期900 900 
5.40%優先債券將於2047年10月1日到期1,500 1,500 
優先債券將於2048年6月15日到期，息率6.00%1,000 1,000 
6.25%優先債券，2049年4月15日到期1,750 1,750 
優先債券將於2050年5月15日到期，息率5.00%2,000 — 
浮息次級債券將於2066年11月1日到期546 546 
ETO 2022年10月到期的20.億美元定期貸款安排2,000 2,000 
ETO 50億美元循環信貸安排2023年12月到期3,103 4,214 
未攤銷保費、折扣和公允價值調整淨額(17)(5)
遞延債務發行成本(215)(207)
42,654 42,120 
跨西方債務
5.36%優先債券，2020年12月9日到期(1)
— 175 
5.89%優先債券，2022年5月24日到期150 150 
5.66%優先債券，2024年12月9日到期175 175 
6.16%優先債券，2037年5月24日到期75 75 
遞延債務發行成本— (1)
400 574 
狹長柄債務
7.60%優先債券，2024年2月1日到期82 82 
優先債券於2029年7月15日到期，息率7.00%66 66 
8.25釐優先債券，2029年11月15日到期33 33 
浮息次級債券將於2066年11月1日到期54 54 
F - 34
目錄表
未攤銷保費、折扣和公允價值調整淨額10 11 
245 246 
巴肯項目債務
3.625釐優先債券，將於2022年4月1日到期650 650 
優先債券於2024年4月1日到期，息率3.90%1,000 1,000 
4.625釐優先債券，將於2029年4月1日到期850 850 
未攤銷保費、折扣和公允價值調整淨額(3)(3)
遞延債務發行成本(13)(16)
2,484 2,481 
Sunoco LP債務
4.875釐優先債券，將於2023年1月15日到期436 1,000 
優先債券於2026年2月15日到期，息率5.50%800 800 
優先債券將於2027年4月15日到期，息率6.00%600 600 
5.875釐優先債券，將於2028年3月15日到期400 400 
優先債券於2029年5月15日到期，息率4.50%800 — 
Sunoco LP 15億美元循環信貸安排2023年7月到期— 162 
與租賃有關的債務103 135 
遞延債務發行成本(27)(26)
3,112 3,071 
USAC債務
6.875釐優先債券，將於2026年4月1日到期
725 725 
6.875釐優先債券，將於2027年9月1日到期750 750 
2023年4月到期的16億美元循環信貸安排474 403 
遞延債務發行成本(22)(26)
1,927 1,852 
SemGroup債務
2050年到期的HFOTCO免税票據225 225 
Energy Transfer Canada Revolver將於2024年2月25日到期57 92 
加拿大能源轉讓公司定期貸款A於2024年2月25日到期261 269 
未攤銷保費、折扣和公允價值調整淨額— 1 
遞延債務發行成本(2)(3)
541 584 
其他3 2 
債務總額
51,438 51,054 
減去：長期債務的當前到期日21 26 
長期債務，當前到期日較少
$51,417 $51,028 
(1)截至2019年12月31日，這些票據被歸類為長期票據，因為管理層有意圖和能力對長期借款進行再融資。這些票據於2020年1月贖回。
(2)截至2020年12月31日，這些票據被歸類為長期票據，因為管理層有意圖和能力對長期借款進行再融資。
F - 35
目錄表
下表反映了今後五年及以後每年長期債務的未來到期日。這些數額不包括#美元。289未攤銷保費、公允價值調整和遞延債務發行成本，淨額：
2021$1,420 
20225,731 
20237,292 
20244,621 
20252,408 
此後30,255 
總計
$51,727 
反映於本公司綜合資產負債表的長期債務包括與利率互換有關的公允價值調整，該等公允價值調整為於利率互換終止前與公允價值對衝會計有關的公允價值調整。
票據和債券
ET高級註釋
ET優先債券是母公司的優先債務，與我們現有和未來的其他非次級債務並列，優先於其任何未來的次級債務。母公司在ET高級票據項下的債務以前是以其在轉賬信貸協議和ET定期貸款安排下的義務為優先基礎的，通過對母公司及其某些子公司的幾乎所有有形和無形資產的留置權來擔保，但受某些例外情況和允許留置權的限制。在轉賬信貸協議和ET定期貸款安排終止後，擔保ET高級票據的抵押品被釋放。ET高級票據不由母公司的任何子公司提供擔保。
與ET高級票據相關的契約包括對留置權的限制、對與關聯公司的交易的限制、對售後回租交易的限制以及對母公司所有或幾乎所有資產的合併和銷售的限制。
經濟貿易辦事處高級報告
ETO優先票據是根據1933年證券法(經修訂)註冊的。合夥公司可根據與經貿辦優先票據有關的契約及相關契約補充條款，隨時或不時贖回部分或全部經貿辦優先票據。餘額在到期時支付。經貿辦優先票據的利息每半年支付一次。
ETO優先票據是合夥企業的無抵押債務，因此，ETO優先票據實際上排在我們或我們子公司未來任何有擔保和不附屬於該等債務擔保資產價值的債務之後，而ETO優先票據實際上排在我們現有和未來子公司的所有債務和其他負債之前。
ETO 2020年1月高級債券發售和贖回
2020年1月22日，ETO完成了一項註冊發行(即2020年1月高級債券發行)，金額為$12025年到期的經貿辦2.900釐優先債券本金總額，$1.52030年到期的ETO 3.750%優先債券的本金總額為10億美元22050年到期，本金總額為5.000釐的優先債券(統稱為“債券”)。債券由合夥公司的全資子公司Sunoco物流合作伙伴運營公司以優先無擔保的方式提供全面和無條件的擔保。
利用2020年1月發行高級債券的收益，ETO贖回了其美元400本金總額為5.75釐的優先債券，將於2020年9月1日到期，其金額為1.05本金總額4.15%的優先債券，2020年10月1日到期，本金總額4.15%1.14本金總額7.50%的優先債券將於2020年10月15日到期，本金總額為7.50%250本金總額為5.50%的優先債券，2020年2月15日到期，美國東部時間$52本金總額為7.50%的高級債券，2020年10月15日到期，TransWest為175本金總額為5.36%的優先債券，將於2020年12月9日到期。
F - 36
目錄表
TransWest高級筆記
TransWest優先票據可隨時全部或按比例贖回，但須支付溢價或根據定義在控制權變更事件或違約事件時贖回。餘額在到期時支付。利息每半年支付一次。
Sunoco LP 2020年11月高級債券發售和回購
2020年11月9日，Sunoco LP完成了1美元的非公開發行800本金總額4.500美元，2029年到期的優先債券。Sunoco LP用所得資金為其4.875美元的收購要約提供資金12023年到期的1000億優先票據。大致562023年發行的優先債券中有4%進行了投標。2021年1月15日，Sunoco LP回購了2023年優先票據的剩餘未償還部分。
定期貸款、信貸安排和商業票據
ETO定期貸款
2019年10月17日，經貿辦簽訂了一項定期貸款信貸協議(“經貿辦定期貸款”)，提供一筆#美元的貸款。2.0030億美元的三年期定期貸款信貸安排。定期貸款協議下的借款將於2022年10月17日到期，可用於營運資金目的和一般合夥目的。定期貸款協議是無擔保的，由我們的子公司Sunoco物流運營公司擔保。
截至2020年12月31日，ETO定期貸款為2.0030億未償還，並已全部提取。截至2020年12月31日未償還總額的加權平均利率為1.15%.
經貿辦五年期信貸安排
經貿辦的循環信貸安排(“經貿辦五年期信貸安排”)可提供最高達#美元的無抵押借款。5.0010億美元，2023年12月1日到期。ETO五年期信貸安排包含手風琴功能，根據該功能，總承諾額最高可增加至#美元。6.00在一定條件下達到1萬億美元。
截至2020年12月31日，ETO五年期信貸安排為3.101,000億美元未償還，其中1.66200億美元是商業票據。未來可供借款的金額為#美元。1.79在計入未償信用證金額為#億美元后1091000萬美元。截至2020年12月31日未償還總額的加權平均利率為1.12%.
ETO 364天設施
ETO的364天循環信貸安排(“ETO 364天貸款”)允許最高可達#美元的無擔保借款。1.00200億美元，2021年11月26日到期。截至2020年12月31日，ETO 364天設施已不是未償還的借款。
Sunoco LP信貸安排
Sunoco LP維持$1.50200億美元的循環信貸安排(“Sunoco LP信貸安排”)。截至2020年12月31日，Sunoco LP Credit Finance擁有不是未償還借款和美元81000萬美元的備用信用證。未來可供借款的金額為#美元。1.5截至2020年12月31日，10億美元。
USAC信貸安排
美國奧委會維持一美元1.602023年4月2日到期的1,000億美元循環信貸安排(“USAC信貸安排”)，最高允許400未來借款能力增加的1.8億美元。截至2020年12月31日，USAC擁有4741.5億未償還借款和不是信用證協議項下的未付信用證。截至2020年12月31日，USAC擁有1.1其信貸安排下的可獲得性為1000億美元。截至2020年12月31日未償還總額的加權平均利率為3.27%.
加拿大能源轉移信貸安排
加拿大能源轉移公司是一項信貸協議的締約方，該協議規定提供1加元350百萬歐元(美元275最高可達100萬2020年12月31日匯率)優先擔保定期貸款安排，A加元525百萬歐元(美元412按2020年12月31日匯率計算為百萬美元)高級擔保循環信貸安排，以及一筆加元300百萬歐元(美元236按2020年12月31日匯率計算)優先擔保建築貸款安排(“卡普斯安排”)。定期貸款安排和循環信貸安排將於2024年2月25日到期。卡普斯基金將於2024年6月13日到期。Energy Transfer Canada可能會產生額外的定期貸款和循環承諾，總額不超過加元。250百萬歐元(美元196
F - 37
目錄表
(按2020年12月31日匯率計算)，條件是從新貸款人或現有貸款人獲得此類額外定期貸款或循環貸款的承諾或增加的承諾。
與我們的信貸協議有關的契約
與母公司有關的契諾
定期貸款安排和ET循環信貸安排以前包含慣例陳述、擔保、契諾和違約事件，包括違約事件的控制權變更和對留置權的產生、新業務線、合併、與附屬公司的交易和限制性協議的限制。這兩個設施都已經還清並終止了。
與經貿辦有關的公約
與ETO優先票據相關的協議包含限制性契約，這些契約通常適用於評級機構給予投資級評級的發行人，其中包括對留置權的限制和對回售交易的限制。
ETO信貸安排(定義為ETO定期貸款、ETO五年期信貸安排和ETO 364天信貸安排)包含限制(除某些例外情況外)合夥企業和某些合夥企業子公司的能力的契約，除其他事項外：
•招致債務；
•授予留置權；
•進行兼併；
•處置資產；
•進行一定的投資；
•在某些違約期間(如ETO信貸安排中定義的)和在任何違約事件期間(如ETO信貸安排中所定義的)進行分配(如ETO信貸安排中所定義)；
•從事與合夥企業及其子公司目前經營的業務性質大不相同的業務；
•與關聯公司進行交易；以及
•簽訂限制性協議。
與利率和承諾費相關的ETO信貸安排適用保證金和利率分別基於分配給我們的優先、無擔保、無信用增強型長期債務的信用評級。根據ETO五年期信貸安排，歐洲美元利率貸款的適用保證金範圍為1.125%至2.000%，而基本利率貸款的適用保證金範圍為0.125%至1.000%。經貿辦五年期信貸機制下的承諾費適用利率由0.125%至0.300根據ETO 364天貸款機制，歐洲美元利率貸款的適用保證金範圍為1.500%至2.000%，而基本利率貸款的適用保證金範圍為0.500%至1.000%。根據ETO 364天貸款機制，承諾費的適用比率由0.125%至0.225%.
ETO信貸安排包含各種契約，包括對產生債務和留置權的限制，以及與我們業務的運營和開展有關的條款。ETO信貸安排還將我們的綜合資金負債與綜合EBITDA的最高比率限制在基礎信貸協議中定義的最高四個季度。5.0設置為1，通常可以增加到5.5在指定的獲取週期內設置為1。我們的槓桿率是4.31根據信貸協議計算，到2020年12月31日為1。
與Transwest優先票據有關的協議載有若干限制，其中包括限制額外債務的產生、出售資產及支付股息，並訂明最高債務與資本比率。
如未能遵守我們循環信貸安排的各種限制性及平權契約，我們可能需要在預定到期日之前支付債務餘額，並可能對合夥企業或我們的附屬公司產生額外債務的能力及/或我們向單位持有人支付分派的能力造成負面影響。
F - 38
目錄表
與狹長地帶有關的公約
PanHandle不是任何貸款協議的一方，該協議由於未能維持任何特定的信用評級而加速任何債務的到期日，任何信用評級的降低本身也不會導致PanHandle的任何貸款協議下的違約事件。
PanHandle的限制性條款包括對留置權、債務擔保、擔保以及對合並和出售資產的限制。違反這些公約中的任何一項都可能導致PanHandle的債務加速。
與Sunoco LP相關的契約
Sunoco LP信貸安排包含各種慣例陳述、擔保、契諾和違約事件，包括其中定義的違約控制權變更事件。Sunoco LP的信貸安排要求Sunoco LP保持不超過5.5比1的淨槓桿率。如果Sunoco LP進行不少於5,000萬美元的特定收購(根據Sunoco LP的信貸安排協議允許的)，最高淨槓桿率可在不超過三個財政季度的期間內向上調整不超過6.0比1。Sunoco LP信貸安排還要求Sunoco LP保持不低於2.25比1的利息覆蓋比率(定義見Sunoco LP的信貸安排協議)。
與美國國税局有關的公約
USAC信貸安排包含的契約限制了USAC的能力(除某些例外情況外)，除其他外：
•授予留置權；
•進行某些貸款或投資；
•承擔額外債務或者擔保其他債務的；
•合併或合併；
•出售我們的資產；或
•進行某些收購。
信貸安排還須遵守以下金融契約，包括要求我們維持以下義務的契約：
•EBITDA與利息覆蓋率的最低比率為2.5至1.0，自每個財政季度的最後一天確定；以及
•截至每個財政季度最後一天確定的以下三個月的最高融資債務與EBITDA比率：(I)截至2020年12月31日的財政季度結束的5.75比1和(Ii)截至2021年3月31日和2021年6月30日的財政季度的5.5比1，(Iii)截至2021年9月30日和2021年12月31日的財政季度的5.25比1和(Iv)5.0至1，但須規定在截至2021年9月30日或其後的任何財政季度增加此類門檻，在任何該等收購發生後的連續六個月內，就若干未來收購而言，減幅為0.50，但無論如何，該比率不得超過5.5比1。
與HFOTCO免税票據有關的契諾
涵蓋HFOTCO將於2050年到期的免税票據的契約(“IKE債券”)包括慣例陳述和擔保以及肯定和否定契約。這些契約包括對設立新留置權的限制、債務、某些限制性付款和債務償付、作出某些處置、對商業活動作出重大改變、作出根本性改變，包括清算、合併或合併、作出某些投資、與關聯公司進行某些交易、修改某些信貸或組織協議、修改財政年度、以某些方式製造或處理危險材料、訂立某些對衝安排、訂立某些限制性協議、資助或從事受制裁活動、採取行動或促使受託人採取對債券持有人的權利、利益、補救或安全造成重大不利影響的行動，對債券文件作出某些修改，採取或者不採取對IKE債券免税地位造成不利影響的行為。
F - 39
目錄表
遵守我們的契約
未能遵守我們的循環信貸安排和票據協議的各種限制性和肯定契諾，可能會要求我們或我們的子公司在預定到期日之前支付債務餘額，並可能對子公司產生額外債務的能力和/或我們支付分派的能力產生負面影響。
截至2020年12月31日，我們和我們的子公司遵守了與我們的債務協議相關的所有要求、測試、限制和契約。
7.可贖回的非控股權益：
合夥企業子公司中某些可贖回的非控股權益在合併資產負債表中反映為夾層權益。截至2020年12月31日的可贖回非控股權益包括餘額$477與下文所述的美國奧委會優先單位有關的1000萬美元和餘額#美元151百萬美元與合夥企業其中一家合併子公司的非控股權益持有人有關，這些子公司有權將其權益出售給合夥企業。此外，可贖回的非控股權益包括#美元的餘額。270作為2019年與SemGroup合併的一部分，Energy Transfer Canada收購了1.2億股優先股。
USAC A系列首選單元
2018年，美國奧委會發布了500,000USAC定向增發優先股，價格為$1,000每個USAC優先股，總收益為#美元500以私募方式募集了100萬美元。
USAC優先股有權獲得相當於$$的累積季度分配24.375每個USAC優先單位，在某些有限的情況下可能會增加。USAC優先股將擁有永久期限，除非轉換或贖回。從2021年開始，USAC優先單位的某些部分將在持有者選舉中轉換為USAC公共單位。如果USAC優先股持有人在發行日五週年前仍未選擇轉換其優先股，USAC將有權贖回全部或部分USAC優先股以換取現金。此外，在發行日十週年當日或之後的任何時間，USAC優先股持有人將有權要求USAC贖回全部或部分USAC優先股，合作伙伴可選擇以USAC共同單位支付最高50%的贖回金額。
加拿大能源轉讓公司可贖回優先股
加拿大能源轉移公司已經完成了300,000已發行和已發行的累計優先股。優先股可在2021年1月3日之後按Energy Transfer Canada的選擇權贖回，贖回價格為加元1,100(美元864按2020年12月31日匯率計算)每股。優先股可由持有者贖回，條件是加拿大能源轉移公司控制權的變更或清算。在加拿大能源轉移公司首次公開發行股票的情況下，優先股可以轉換為加拿大能源轉移公司的普通股。
優先股在SemGroup採購會計中按公允價值入賬。優先股的股息在截至2020年6月30日的季度內以實物形式支付。實物股息增加了清算優先權，截至2020年12月31日，優先股可轉換為。344,419它的股票。
8.股本：
有限責任合夥人單位
有限合夥人在合夥企業中的利益由共同單位代表，這些共同單位使其持有人有權享有合夥協議規定的權利和特權。該合夥企業的共同單位根據1934年《證券交易法》(修訂)註冊，並在紐約證券交易所上市交易。每個共同單位的持有者在提交給有限合夥人進行表決的所有事項上，每個單位都有權投一票。此外，如果在任何時候，任何個人或團體(合夥的普通合夥人及其關聯公司除外)擁有實益20任何個人或團體所擁有的任何共同單位，如佔所有共同單位的%或以上，則在發送單位持有人會議的通知(除非法律另有要求)、計算所需票數、決定法定人數或合夥協議下的其他類似目的時，不得就任何事項投票，亦不被視為未獲批准。共同單位有權獲得下文“母公司季度可用現金分配”中所述的可用現金分配。
截至2020年12月31日，已發行和未償還的2.70十億個普通單位代表一個合計99.9合夥人在合夥企業中的有限權益。
F - 40
目錄表
我們的合夥協議載有為維持合夥人資本賬户而將淨收益和虧損分配給合夥人的具體規定。對於合夥企業有淨利潤的任何會計年度，此類淨利潤首先分配給普通合夥人，直到本會計年度和以前所有會計年度的淨利潤總額等於分配給普通合夥人的本會計年度和以前所有會計年度的淨虧損總額。第二，該等純利將按照有限合夥人各自的分紅比例按比例分配給有限合夥人。對於合夥企業出現淨虧損的任何會計年度，此類淨虧損應首先按照合夥企業協議規定的各自調整後的資本賬户餘額的比例分配給有限合夥人(在計入該等淨虧損之前)，直至其調整後的資本賬户餘額降至零為止。其次，所有剩餘淨虧損應分攤給普通合夥人。普通合夥人可將普通合夥人合理確定不需要的合夥資金分配給有限合夥人，以支付現有或可預見的合夥債務和支出。
公共單位
在截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的年度內，ET共同單位的變化情況如下：
 截至2013年12月31日的年度，
 202020192018
共同單位數，期間開始2,689.6 2,619.4 1,079.1 
ET系列A系列可轉換優先股向普通股的轉換
— — 79.1 
在併購中發行的公用股
— 57.6 1,458.9 
回購公用事業單位
— (1.9)— 
共同單位的發行
12.8 14.5 2.3 
共同單位數，期末2,702.4 2,689.6 2,619.4 
2018年10月，ET發佈1.46與能源轉移合併有關的10億ET共同單位。
2019年12月，ET發佈57.6與SemGroup收購相關的百萬個ET Common Units。
ET系列A系列可轉換優先股
2018年5月，該夥伴關係將其329.3百萬套A系列可轉換優先股約為79.1根據ET的合作協議的條款，百萬個ET公共單位。
ET A類單位
關於能源轉移合併，夥伴關係發佈了647,745,099代表合夥有限合夥人權益的A類單位(“ET A類單位”)轉讓給ET的普通合夥人LE GP，LLC(“LE GP”)。發行的ET A類單位數量允許LE GP及其附屬公司在合夥企業中保留與他們在合併完成前在合夥企業中的投票權相同的投票權。除法律另有規定外，ET A類單位有權與夥伴關係的共同單位作為一個單一類別一起投票。此外，ET的合夥協議規定，在某些情況下，當合夥企業發行額外的共同單位或與合夥企業共同單位具有同等投票權的任何證券時，合夥企業將向任何ET A類單位的持有者發行額外的ET A類單位，使持有人在合夥企業中保持與其發行前在合夥企業中的投票權相同的投票權。ET A類單位無權分配，也沒有其他經濟屬性。
ET回購計劃
2015年2月，該夥伴關係宣佈了一項共同單位回購計劃，根據該計劃，該夥伴關係可以額外回購至多$2根據市場條件和其他因素，並根據適用的監管要求，合夥企業可酌情決定在公開市場上出售10億個ET共同單位。回購的合作伙伴關係不是該方案下的共同單位在2020年和1.92019年ET Common Units(百萬ET通用單位)。截至2020年12月31日，911根據當前計劃，仍有100萬可供回購。
F - 41
目錄表
ET分銷再投資計劃
在截至2020年12月31日的年度內，分配$78根據分銷再投資計劃，100萬人進行了再投資。截至2020年12月31日，共有21根據與分銷再投資方案有關的現有登記聲明，仍有100萬個普通單位可供發放。
附屬公司出售公用事業單位
母公司將其於附屬公司投資的賬面值與附屬公司發行單位(不包括向母公司發行單位)所產生的相關賬面價值之間的差額作為資本交易入賬。如果子公司以低於母公司每單位賬面價值的價格發行單位，母公司將評估投資是否已減值，在這種情況下，撥備將反映在我們的運營報表中。母公司於列報期間並無確認與發行附屬共同單位有關的任何減值。
ETO K類單位
截至2020年12月31日，共有101.5ETO的全資子公司持有100萬個K類單位。每個K類單位有權獲得季度現金分配$0.67275在ETO向任何類別的單位分配可用現金之前，不包括ETO從ETP Holdco收到的任何可用現金分配或股息或股本銷售收益。如果合夥企業無法就任何季度支付K類單位的季度分配，則應計和未付分配將累積，直到支付為止，任何累積的餘額將應計1.5每年%，直至支付為止。
ETO類L單位
2018年12月31日，經貿辦向合夥企業的兩家全資子公司發行了名為L類的新一類有限合夥人權益，將該等子公司持有的先前尚未償還的E類單位和G類單位轉換為L類單位。由於改裝，E類單位和G類單位被取消。
L班級單位一般沒有投票權。L類單位有權獲得相當於7.65除ETP Holdco外，我們和我們的子公司每年產生並可供分配的現金總額的百分比。分配應在每個季度結束後45天內每季度支付一次。由於L類別單位由一間全資附屬公司擁有，有關該等單位的現金分配將於我們的綜合財務報表中撇除。
ETO M類單位
2019年7月1日，ETO向合夥企業的全資子公司ETP Holdco發行了名為M類單位的新一類有限合夥人權益，以換取ETP Holdco在PanHandle的股權對合夥企業的貢獻。
M級單位一般沒有任何投票權。M類單位有權獲得的現金分配總額等於8.00除ETP Holdco外，我們和我們的子公司每年產生並可供分配的現金總額的百分比。分配應在每個季度結束後45天內每季度支付一次。由於M類單位由一家全資附屬公司擁有，因此這些單位的現金分配在我們的合併財務報表中被剔除。
ETO N類單位
2020年4月和5月，ETO發佈了與一系列內部交易相關的新一類有限合夥人權益頭銜N類單位，以簡化其資本結構。所有N類單位均由ETP Holdco持有。
N類單位一般沒有任何投票權。每個N類單位有權獲得季度現金分配$0.2375在ETO向任何類別的單位分配可用現金之前，不包括ETO從ETP Holdco收到的任何可用現金分配或股息或股本銷售收益。分配應在每個季度結束後45天內每季度支付一次。如果合夥企業無法支付任何季度的N類單位季度分配，則應計和未支付的分配將累積，直到支付為止，任何累積的餘額將累積1.5每年%，直至支付為止。由於N類單位由一家全資附屬公司擁有，因此這些單位的現金分配在我們的綜合財務報表中被剔除。
F - 42
目錄表
經貿辦首選單位
截至2020年12月31日和2019年12月31日，ETO的優秀首選單位包括950,000A系列首選單位，550,000B系列首選單元，18,000,000C系列首選單元，17,800,000D系列首選單位和32,000,000E系列首選部件。截至2020年12月31日，ETO的優秀首選單位還包括500,000F系列首選部件和1,100,000G系列首選部件。
ETO系列A首選單元
ETO系列A優先股的分配將從原始發行之日起累計至2023年2月15日(但不包括在內)，費率為6.250所述清算優先權為$$的年利率1,000。在2023年2月15日及之後，ETO系列A首選單元上的分發將按以下百分比累積：$1,000清算優先權等於三個月期倫敦銀行同業拆借利率的年浮動利率，每季度確定，加上利差4.028年利率。ETO A系列優先股可於2023年2月15日或之後按ETO的選擇權贖回，贖回價格為$1,000根據ETO系列A優先股，另加相當於到贖回日(但不包括贖回日)的所有累積和未付分派的金額。
ETO系列B首選單元
ETO系列B優先股的分配將從原始發行之日起累計至2028年2月15日(但不包括在內)，費率為6.625所述清算優先權的年利率%：$。1,000。在2028年2月15日及之後，ETO系列B優先單元上的分發將按以下百分比累積：$1,000清算優先權等於三個月期倫敦銀行同業拆借利率的年浮動利率，每季度確定，加上利差4.155年利率。ETO B系列優先股可於2028年2月15日或之後按ETO的選擇權贖回，贖回價格為$1,000根據ETO系列B優先股，另加相當於到贖回日(但不包括贖回日)的所有累積和未付分派的金額。
ETO C系列首選單元
ETO C系列優先股的分配將從原始發行之日起累計至2023年5月15日(但不包括在內)，費率為7.375所述清算優先權為$$的年利率25。在2023年5月15日及之後，ETO C系列首選單元上的分發將按以下百分比累積25清算優先權等於三個月期倫敦銀行同業拆借利率的年浮動利率，每季度確定，加上利差4.530年利率。ETO C系列優先股可於2023年5月15日或之後按ETO的選擇權贖回，贖回價格為$25根據ETO系列C優先股，另加相當於到贖回日(但不包括贖回日)的所有累積和未付分派的金額。
ETO系列D首選單元
ETO系列D優先股的分配將從原始發行之日起累計至2023年8月15日(但不包括在內)，費率為7.625所述清算優先權為$$的年利率25。在2023年8月15日及之後，ETO系列D首選單元上的分發將按以下百分比累積：$25清算優先權等於三個月期倫敦銀行同業拆借利率的年浮動利率，每季度確定，加上利差4.738年利率。ETO D系列優先股可於2023年8月15日或之後按ETO的選擇權贖回，贖回價格為美元。25根據ETO系列D優先股，另加相當於到贖回日(但不包括贖回日)的所有累積和未付分派的金額。
ETO系列E系列首選設備
ETO系列E系列優先股的分配將從原始發行之日起累計至2024年5月15日(但不包括在內)，費率為7.600所述清算優先權為$$的年利率25。在2024年5月15日及之後，ETO系列E系列優先設備上的分發將按以下百分比累積25清算優先權等於三個月期倫敦銀行同業拆借利率的年浮動利率，每季度確定，加上利差5.161年利率。ETO E系列優先股可於2024年5月15日或之後按ETO的選擇權贖回，贖回價格為$25根據ETO系列E系列優先股，另加相當於到贖回日(但不包括贖回日)的所有累積和未付分派的金額。
ETO系列F首選機組
2020年1月22日，經貿辦發佈500,000智能交通系統的6.750%系列F固定利率重置累計可贖回永久優先股，代表有限合夥人在ETO中的權益，向公眾公佈的價格為$1,000每單位。F系列優先股的分配是從原始發行日期(包括原發行日)開始累計的，將每半年支付一次
F - 43
目錄表
每年5月15日和11月15日的欠款，從2020年5月15日開始，到2025年5月15日，但不包括在內，費率等於6.750美元的年利率1,000清算優先權。在2025年5月15日及之後，ETO系列F優先單位的分配率將等於$1,000清算優先權等於美國五年期國庫券利率加上5.134年利率。ETO系列F優先股可於2025年5月15日或之後按ETO的選擇權贖回，贖回價格為$1,000根據ETO系列F優先股，另加相當於到贖回日(但不包括贖回日)的所有累積和未付分派的金額。
ETO系列G首選單元
2020年1月22日，經貿辦發佈1,100,000智能交通系統的7.125G系列固定利率重置累計可贖回永久優先股，代表有限合夥人在ETO中的權益，向公眾公佈的價格為$1,000每單位。ETO系列G優先股的分配自原始發行日起(包括原發行日)起累加，並將於每年5月15日和11月15日每半年支付一次欠款，從2020年5月15日開始至2030年5月15日(但不包括5月15日)，費率等於7.125美元的年利率1,000清算優先權。在2030年5月15日及之後，ETO系列G優先單位的分配率將等於$1,000清算優先權等於美國五年期國庫券利率加上5.306年利率。ETO G系列優先股可於2030年5月15日或之後按ETO的選擇權贖回，贖回價格為$1,000根據ETO系列G優先股，另加相當於到贖回日(但不包括贖回日)的所有累積和未付分派的金額。
子公司股權交易
Sunoco LP的股權分配計劃
Sunoco LP是一項按市場(“ATM”)發售的股權分銷協議的一方，根據該協議，Sunoco LP可不時出售其普通股。截至2020年、2019年和2018年12月31日的年度，Sunoco LP發行了不是在它的自動取款機程序下。截至2020年12月31日，美元295根據目前有效的股權分配協議，仍有100萬個Sunoco LP普通股可供發行。
美國國資委的分銷再投資計劃
在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度內，分發的美元1.9百萬美元和美元1根據USAC分銷再投資計劃，分別進行了100萬美元的再投資，導致發行了約188,695和60,584分別為USAC通用單位。
美國證券交易委員會的認股權證私募
2018年4月2日，USAC發行了兩批購買USAC通用單位的認股權證(簡稱USAC認股權證)，其中包括USAC購買的認股權證5,000,000執行價格為$$的普通單位17.03每單位和USAC認股權證購買10,000,000執行價格為$$的普通單位19.59每單位。USAC認股權證持有人可在截止日期一週年起至截止日期十週年之前的任何時間行使認股權證。在行使USAC認股權證時，USAC可以選擇以淨額為基礎以普通單位結算USAC權證。
美國國資委的B級機組
全部由ETO擁有的USAC B類單位是USAC的一種新的合夥權益類別，基本上擁有USAC共同單位的所有權利和義務，但USAC B類單位將不參與2018年4月2日USAC交易完成日期後前四個季度的分配。每個USAC B類單位在記錄日期後的第一個工作日自動轉換為一個USAC通用單位，該記錄日期可歸因於截至2019年6月30日的季度。
2019年7月30日，6,397,965由合作伙伴持有的USAC B類單位轉換為6,397,965在USAC中代表有限合夥人利益的共同單位。這些公共單位參與了USAC宣佈的分配。
母公司可用現金季度分配
我們的分配政策與我們的合作伙伴協議的條款一致，該協議要求我們每季度分配我們所有的可用現金。母公司目前唯一的現金產生資產包括其在ETO的權益的分配。
F - 44
目錄表
我們就共同單位申報和支付的分配如下：
截至的季度記錄日期付款日期費率
2017年12月31日(1)
2018年2月8日2018年2月20日$0.3050 
2018年3月31日(1)
2018年5月7日2018年5月21日0.3050 
2018年6月30日2018年8月6日2018年8月20日0.3050 
2018年9月30日2018年11月8日2018年11月19日0.3050 
2018年12月31日2019年2月8日2019年2月19日0.3050 
2019年3月31日2019年5月7日2019年5月20日0.3050 
2019年6月30日2019年8月6日2019年8月19日0.3050 
2019年9月30日2019年11月5日2019年11月19日0.3050 
2019年12月31日2020年2月7日2020年2月19日0.3050 
2020年3月31日2020年5月7日2020年5月19日0.3050 
2020年6月30日2020年8月7日2020年8月19日0.3050 
2020年9月30日2020年11月6日2020年11月19日0.1525 
2020年12月31日2021年2月8日2021年2月19日0.1525 
(1)某些普通單位持有人被選擇參加一項計劃，根據該計劃，那些選擇放棄其全部或部分共同單位的現金分配的單位持有人，從截至2016年3月31日的季度的分配開始，在長達九個季度的期間內放棄對其所有或部分共同單位的現金分配，並且，每個所述單位持有人獲得的不是這些共同單位的現金分配，而是每個所述單位持有人獲得的ET系列A系列可轉換優先單位(對於每個參與單位持有人，按一對一的基礎)，使他們有權獲得最高$的現金分配0.11每單位。請參閲下面的其他信息。
我們就ET系列A可轉換優先股申報和支付的分配如下：
截至的季度記錄日期付款日期費率
2016年12月31日2017年2月7日2017年2月21日$0.1100 
2017年3月31日2017年5月10日2017年5月19日0.1100 
2017年6月30日2017年8月7日2017年8月21日0.1100 
2017年9月30日2017年11月7日2017年11月20日0.1100 
2017年12月31日2018年2月8日2018年2月20日0.1100 
2018年3月31日2018年5月7日2018年5月21日0.1100 
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目錄表
ETO優先單位分佈
經經貿辦申報和/或支付的經貿辦A系列、B系列、C系列、D系列、E系列、F系列和G系列優先股的分佈情況如下：
期間已結束記錄日期付款日期
A系列 (1)
B系列 (1)
C系列D系列E系列
F系列(1)
G系列(1)
2018年6月30日2018年8月1日2018年8月15日$31.2500 $33.1250 $0.5634 
*
$— $— $— $— 
2018年9月30日2018年11月1日2018年11月15日— — 0.4609 0.5931 
*
— — — 
2018年12月31日2019年2月1日2019年2月15日31.2500 33.1250 0.4609 0.4766 — — — 
2019年3月31日2019年5月1日2019年5月15日— — 0.4609 0.4766 — — — 
2019年6月30日2019年8月1日2019年8月15日31.2500 33.1250 0.4609 0.4766 0.5806 
*
— — 
2019年9月30日2019年11月1日2019年11月15日— — 0.4609 0.4766 0.4750 — — 
2019年12月31日2020年2月3日2020年2月18日31.2500 33.1250 0.4609 0.4766 0.4750 — — 
2020年3月31日2020年5月1日2020年5月15日— — 0.4609 0.4766 0.4750 21.19 
*
22.36 
*
2020年6月30日2020年8月3日2020年8月17日31.2500 33.1250 0.4609 0.4766 0.4750 — — 
2020年9月30日2020年11月2日2020年11月15日— — 0.4609 0.4766 0.4750 33.75 35.625 
2020年12月31日2021年2月1日2021年2月16日31.2500 33.1250 0.4609 0.4766 0.4750 — — 
*    表示按比例分配的初始分配。
(1)    ETO系列A優先股、ETO B系列優先股、ETO F系列優先股和ETO G系列優先股每半年支付一次。
Sunoco LP現金分配
下表説明瞭在向C類單位持有人支付分配後，Sunoco LP的普通單位持有人和其IDR持有人之間根據指定的目標分配水平從運營盈餘中分配的可用現金的百分比。在“分配中的邊際百分比權益”中列出的金額是IDR持有者和普通單位持有人在營業盈餘中任何可用現金中的百分比權益，Sunoco LP在“每單位目標金額的季度分配總額”一欄中分配的金額最高可達幷包括相應金額。為普通單位持有人和IDR持有人顯示的最低季度分配的百分比權益也適用於低於最低季度分配的季度分配金額。
分派的邊際百分比權益
季度分配目標總額普通單位持有人身份證持有人
最低季度分佈
 $0.4375100%—%
第一個目標分佈
0.4375美元至0.503125美元100%—%
二次目標分佈
0.503125美元至0.546875美元85%15%
第三次目標分配
0.546875美元至0.656250美元75%25%
此後
0.656250美元以上50%50%
F - 46
目錄表
Sunoco LP申報和/或支付的Sunoco LP單位的分佈如下：
截至的季度記錄日期付款日期費率
2017年12月31日2018年2月6日2018年2月14日$0.8255 
2018年3月31日2018年5月7日2018年5月15日0.8255 
2018年6月30日2018年8月7日2018年8月15日0.8255 
2018年9月30日2018年11月6日2018年11月14日0.8255 
2018年12月31日2019年2月6日2019年2月14日0.8255 
2019年3月31日2019年5月7日2019年5月15日0.8255 
2019年6月30日2019年8月6日2019年8月14日0.8255 
2019年9月30日2019年11月5日2019年11月19日0.8255 
2019年12月31日2020年2月7日2020年2月19日0.8255 
2020年3月31日2020年5月7日2020年5月19日0.8255 
2020年6月30日2020年8月7日2020年8月19日0.8255 
2020年9月30日2020年11月6日2020年11月19日0.8255 
2020年12月31日2021年2月8日2021年2月19日0.8255 
USAC現金分配
在分別在附註1和附註3中描述的能量轉移合併和USAC交易之後，ETO擁有大約39.7百萬個USAC通用單位和6.42000萬個USAC B類單位。在2019年7月30日將USAC B類單位轉換為USAC公共單位後，ETO擁有大約46.1百萬個USAC通用單位。截至2020年12月31日，美國奧委會約有97.0未償還公用事業單位2.8億套。USAC目前擁有非經濟的普通合作伙伴權益，沒有未償還的IDR。
在2018年4月2日USAC交易後，USAC申報和/或支付的USAC單位分配如下：
截至的季度記錄日期付款日期費率
2018年3月31日2018年5月1日2018年5月11日$0.5250 
2018年6月30日2018年7月30日2018年8月10日0.5250 
2018年9月30日2018年10月29日2018年11月9日0.5250 
2018年12月31日2019年1月28日2019年2月8日0.5250 
2019年3月31日2019年4月29日2019年5月10日0.5250 
2019年6月30日2019年7月29日2019年8月9日0.5250 
2019年9月30日2019年10月28日2019年11月8日0.5250 
2019年12月31日2020年1月27日2020年2月7日0.5250 
2020年3月31日2020年4月27日2020年5月8日0.5250 
2020年6月30日2020年7月31日2020年8月10日0.5250 
2020年9月30日2020年10月26日2020年11月6日0.5250 
2020年12月31日2021年1月25日2021年2月5日0.5250 
F - 47
目錄表
累計其他綜合收益
下表列出了AOCI税後淨額的組成部分：
 12月31日，
 20202019
可供出售的證券
$18 $13 
外幣折算調整
7 2 
與養卹金和其他退休後福利有關的精算損失
(7)(25)
對未合併附屬公司的投資，淨額(14)(1)
AOCI合計，税後淨額
4 (11)
可歸因於非控股權益的金額2 — 
包括在合夥人資本中的AOCI總額，税後淨額$6 $(11)
下表列出了包括在其他全面收入的各個組成部分中的税額：
 12月31日，
 20202019
可供出售的證券
$(1)$(1)
外幣折算調整
8 2 
與養卹金和其他退休後福利有關的精算損失
3 8 
總計$10 $9 
9.非現金薪酬計劃：
我們，Sunoco LP和USAC已經發布了針對員工、高級管理人員和董事的股權激勵計劃，其中規定了各種類型的獎勵，包括購買普通單位、受限單位、虛擬單位、分配等價權(DER)、普通單位增值權、現金受限單位和其他非現金薪酬獎勵的選擇權。截至2020年12月31日，總計34.3根據我們的股權激勵計劃，仍有100萬個ET通用單位可供獎勵。
ET長期激勵計劃
我們已向在特定時間段內獲得獎勵的員工授予受限單位獎勵，通常是五年服務獎勵要求，獎勵基於自每個適用的獎勵日期起繼續受僱。一旦歸屬，就會發行ET通用單位。這些單位獎使單位獎的獲得者有權就每個未被授予或被沒收的共同單位獲得相當於我們在每次分配給我們的單位持有人後立即在我們的共同單位上進行的每個共同單位現金分配的現金付款。我們將這些權利稱為“分配等價權”。根據我們的股權激勵計劃，我們的非僱員董事每人獲得五年服務歸屬要求的贈款。
下表顯示了授予員工和非員工董事的獎勵活動：
單元數：加權平均授權日-單位公允價值
截至2019年12月31日的未歸屬獎項28.0 $13.89 
授予的獎項9.4 6.29 
已授予的獎勵(6.9)14.78 
被沒收的賠償(1.1)13.85 
截至2020年12月31日的未歸屬獎項29.4 11.26 
截至2020年12月31日、2019年12月31日及2018年12月31日止年度，每單位授予的加權平均授予日期公允價值為$6.29, $12.51及$13.00，分別為。已授予的獎勵總公允價值為$51百萬，$47百萬美元，以及$49根據歸屬日期各自共同單位的市場價格，分別為1,000,000,000美元。自.起
F - 48
目錄表
2020年12月31日，共29.4100萬個單位的獎勵仍未授予，ET預計將確認總計$193在加權平均期間內補償費用為百萬美元2.8好幾年了。
現金限制單位。合夥企業還授予了現金限制單位，這些單位的服務年限為三年。現金限制單位使獲獎者有權在獲獎時獲得相當於一個ETCommon單位市值的現金。2020年12月，該夥伴關係總共批准了7.72000萬個現金限制單位。
子公司長期激勵計劃
Sunoco LP和USAC均向員工和董事授予限制性或影子單位獎(統稱為“附屬單位獎”)，使受贈人有權獲得各自子公司的普通單位。在某些情況下，受讓人可以根據各自子公司的補償委員會的酌情決定權，獲得等同於歸屬時普通單位價值的現金。基本上所有附屬單位獎均為定期授予，一般在三年或五年期間授予，使單位獎獲得者有權獲得等同於受限制單位未清償期間由各附屬公司作出的每單位現金分配的現金數額。
下表彙總了子公司單位獎的活動：
Sunoco LPUSAC
數量：
單位		加權平均
授予日期-公允價值
每單位		數量：
單位		加權平均
授予日期-公允價值
每單位
截至2019年12月31日的未歸屬獎項2.1 $29.21 1.8 $15.09 
授予的獎項0.7 28.63 0.7 12.55 
已授予的獎勵(0.5)30.47 (0.2)17.27 
被沒收的賠償(0.2)29.11 (0.2)15.36 
截至2020年12月31日的未歸屬獎項2.1 28.63 2.1 14.88 
下表彙總了每個授予單位的加權平均授予日期公允價值：
截至十二月三十一日止的年度，
202020192018
Sunoco LP$28.63 $30.70 $27.67 
USAC12.55 15.88 15.47 
截至2020年12月31日、2019年及2018年12月31日止年度歸屬附屬單位獎勵的總公平價值為161000萬，$172000萬美元，和美元222000萬歐元，分別基於Sunoco LP和USAC普通股截至2020年12月31日止年度的市場價格。2019年和2018年。截至2020年12月31日，與尚未確認的子公司單位獎相關的估計補償成本為$391000萬美元，預計這一成本在費用中確認的加權平均期間為3.6好幾年了。
10.所得税：
作為一家合夥企業，我們不需要繳納美國聯邦所得税和大部分州所得税。然而，合夥企業通過繳納聯邦和州所得税的公司子公司開展某些活動。
F - 49
目錄表
我們應税子公司的聯邦和州所得税支出(福利)的組成部分摘要如下：
 截至2013年12月31日的年度，
 202020192018
當期費用(福利)：
聯邦制
$(6)$(20)$(8)
狀態
32 (2)19 
外國1 — — 
總計
27 (22)11 
遞延費用(福利)：
聯邦制
176 174 181 
狀態
41 43 (188)
外國(7)— — 
總計
210 217 (7)
持續經營的所得税支出總額$237 $195 $4 
從歷史上看，我們的有效税率與法定税率不同，主要是因為合夥企業的收入不需要繳納美國聯邦和大多數州的合夥企業所得税。截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日止年度，按美國法定税率計算的所得税支出與合夥企業的所得税優惠對賬如下：
截至2013年12月31日的年度，
202020192018
按美國法定税率計算的所得税費用
$79 $1,054 $775 
因以下原因而增加(減少)所得税：
合夥企業的收入無須繳税88 (866)(647)
非控制性權益16 — — 
州税，扣除聯邦税收優惠
58 12 (125)
收到的股息扣除
— (3)(5)
外國税
(7)— — 
其他
3 (2)6 
持續經營的所得税支出$237 $195 $4 
F - 50
目錄表
遞延税項是由於財務報告賬面金額與現有資產和負債的計税基礎之間的暫時性差異造成的。下表彙總了遞延税項資產(負債)的主要組成部分如下：
 12月31日，
 20202019
遞延所得税資產：
淨營業虧損、替代性最低税額抵免和其他結轉
$1,047 $936 
退休金和其他退休後福利
— 7 
其他
34 85 
遞延所得税資產總額
1,081 1,028 
估值免税額
(134)(95)
遞延所得税淨資產
947 933 
遞延所得税負債：
財產、廠房和設備
(298)(501)
對關聯公司的投資
(3,994)(3,547)
商標
(77)(72)
其他
(6)(21)
遞延所得税負債總額
(4,375)(4,141)
遞延所得税淨額
$(3,428)$(3,208)
截至2020年12月31日，ETP Holdco的聯邦淨運營虧損為1美元。3.73億美元，其中1.310億美元將於2031年至2037年到期，其餘部分可無限期結轉。總額為$787根據IRC第382條，聯邦淨營業虧損結轉是有限的。儘管我們預計將充分利用IRC第382條規定的有限聯邦淨營業虧損，但在特定年份利用的金額可能是有限的。截至2020年12月31日，Sunoco LP的子公司Sunoco Property Company LLC的國家淨營業虧損結轉為1美元。1211000萬美元，我們預計將充分利用這一數字。Sunoco Property Company LLC擁有不是聯邦淨營業虧損結轉。
我們公司的子公司有國家淨營業虧損結轉收益$1741000萬，扣除聯邦税後的淨額，其中一些在2021年至2039年之間到期，而另一些則無限期結轉。我們的公司子公司淨營業虧損為加元。7這筆資金將於2033年開始到期。我們公司子公司的累計超額業務利息支出為$129百萬可用於無限期結轉。估值免税額為#美元89百萬美元可歸因於州淨營業虧損，結轉福利主要歸因於賓夕法尼亞州聯邦對其使用的重大限制。另設估值免税額#美元45100萬可歸因於外國税收抵免。
下表列出了未確認税收優惠的變化：
 截至2013年12月31日的年度，
 202020192018
年初餘額
$94 $624 $609 
可歸因於本年度税收頭寸的增加
— — 8 
可歸因於前幾年的税收頭寸的增加
— 11 7 
可歸因於前幾年的税收頭寸的減少
— (541)— 
法規失效
(4)— — 
年終餘額
$90 $94 $624 
截至2020年12月31日，我們擁有902000萬(美元)48(扣除聯邦所得税優惠後)與税收頭寸相關，如果得到確認，將影響我們的有效税率。
我們的政策是將利息費用和所得税少付(多付)罰款作為所得税費用的一個組成部分來計提。在2020年期間，我們確認了利息和罰款不到$7百萬美元。截至2020年12月31日，我們的利息和罰款應計為$10百萬美元，扣除税收後的淨額。
F - 51
目錄表
我們就美國國税局根據第6426條向聯邦巡迴法院拒絕乙醇混合信用索賠一事對ETC Sunoco提起上訴。聯邦巡迴法院於2018年11月1日確認了氟氯化碳的否認。ETC Sunoco於2019年5月24日向最高法院提交了調取移審令的請願書，要求審查聯邦巡迴法院對CFC裁決的確認，法院於2019年10月7日駁回了Sunoco的請願書。移送申請適用於ETC Sunoco的2004至2009納税年度，以及2010至2011納税年度，美國國税局仍將延長至2020年9月28日。我們於2020年9月25日向德克薩斯州北區聯邦地區法院提交了2010年和2011年的請願書。由於圍繞訴訟的不確定性，預留了#美元。530先前為待決退款索賠的全額設立了100萬美元，這一問題的應收款和準備金在合併資產負債表中計入淨額。在2019年10月最高法院駁回請願書後，應收賬款和準備金已轉回，對合夥企業的財務狀況和業務成果沒有影響。
2015年11月，賓夕法尼亞州聯邦法院在Nextel Communications v.Federal(“Nextel”)一案中裁定，賓夕法尼亞州對NOL結轉扣除的限制違反了賓夕法尼亞州憲法的一致性條款，並全面打擊了NOL限制。2017年10月，賓夕法尼亞州最高法院確認了關於違反統一條款的裁決；然而，法院推翻了關於補救措施的決定，轉而取消了固定美元限制，保留了按百分比計算的限制不變。Nextel隨後向美國最高法院提交了申請移審令，但於2018年6月11日被駁回。現在，某些賓夕法尼亞州納税人正在賓夕法尼亞州州法院提起訴訟，涉及Nextel的賓夕法尼亞州最高法院沒有解決的問題，特別是美國憲法的正當程序和平等保護條款以及賓夕法尼亞州憲法的補救條款是否需要法院給予納税人減免。ETC Sunoco已經確認了大約$67百萬(美元)53根據之前提交的納税申報單和之前提交的某些保護性索賠，涉及目前懸而未決的Nextel案件。然而，根據賓夕法尼亞州最高法院2017年10月的裁決，以及由於該裁決適用範圍的不確定性，我們保留了$342000萬(美元)27聯邦所得税優惠後的百萬美元)應收賬款。
總體而言，ET及其子公司在2014年及之前的納税年度不再接受美國國税局和大多數州司法管轄區的審查。
ET及其子公司在不同司法管轄區的審查或行政上訴過程中也有各種州和地方所得税申報單。我們相信，任何與這些審查有關的潛在評估都已記錄了適當的應計項目或未確認的税收優惠。
11.監管事項、承諾、或有事項和環境責任：
FERC會議記錄
根據2019年1月16日發佈的命令，FERC根據《天然氣法》(NGA)第5節啟動了對PanHandle現有費率的審查，以確定PanHandle目前收取的費率是否公平合理，並將此事提交聽證會。2019年8月30日，PanHandle根據NGA第4條提起了一般費率訴訟。2019年10月1日首席法官的命令合併了《天然氣法》第5節和第4節的程序。合併訴訟的聽證會於2020年8月25日開始，2020年9月15日休會。根據一項日期為2021年1月19日的命令，首席法官已將初步決定的最後期限延長至2021年3月。
承付款
在正常業務過程中，ETO根據長期合同購買、加工和銷售天然氣，並簽訂長期運輸和儲存協議。這類合同包含業內慣用的條款。ETO相信，這些協議的條款在商業上是合理的，不會對其財務狀況或經營業績產生重大不利影響。
我們的合資協議要求我們為其未合併的關聯公司提供我們按比例出資的資本份額。這類捐款將取決於我們未合併關聯公司的資本要求，例如為資本項目提供資金或償還長期債務。
F - 52
目錄表
我們有某些不可撤銷的通行權(“ROW”)承諾，這些承諾需要定期付款，並在我們選擇的放棄時或在未來的不同日期到期。下表反映了所附業務報表中的業務費用中所列的行費：
截至十二月三十一日止的年度，
202020192018
排行費
$47 $45 $46 
PES煉油廠起火和破產保護公司
我們之前擁有大約一臺7.4PES擁有費城一家前煉油廠的間接非營業權益的百分比。此外，該合作伙伴關係之前根據商業合同向PES提供物流服務，Sunoco LP之前從PES購買精煉產品。2019年6月，煉油廠綜合體發生爆炸起火。
2019年7月21日，由於費城煉油廠綜合體發生爆炸和火災，PES Holdings，LLC及其七家子公司(統稱為債務人)向特拉華州地區的美國破產法院提交了自願請願書，根據美國破產法第11章的規定尋求救濟。債務人也拖欠了一美元。75應付給合夥企業子公司的百萬張票據。2020年6月，該夥伴關係收到了#美元12在應付票據上從PES中提取100萬美元，併為剩餘的$記錄了準備金631000萬張鈔票餘額。
此外，當煉油廠出售給PES時，夥伴關係的子公司保留了某些環境補救責任。截至2020年12月31日，該合夥企業通過其全資專屬自保保險公司，根據精算確定的此類成本估計，為這些環境補救責任提供資金，這些債務包括在下文“環境補救”項下討論的環境責任總額中。合夥企業今後可能需要記錄額外的環境補救債務，這取決於買方對此類財產的使用情況；然而，管理層目前無法估計此類額外債務。
PES已根據《破產法》第365條拒絕了合夥企業的某些商業合同；然而，破產對合夥企業的商業合同和相關收入損失(臨時或永久)的影響目前尚不清楚。此外，Sunoco LP已經成功地獲得了替代供應，以取代PES造成的燃料量損失，預計未來不會對其業務產生任何實質性影響。
訴訟和或有事項
我們可能會不時捲入因正常業務運作而引起的訴訟和索償。天然氣和原油是易燃和易燃的。在運輸、儲存或使用過程中可能會造成嚴重的人身傷害和重大財產損失。在正常的業務過程中，我們有時會在各種訴訟中受到威脅或被點名為被告，要求對產品責任、人身傷害和財產損失進行實際和懲罰性賠償。我們與保險公司保持責任保險的金額和承保範圍和免賠額管理層認為是合理和審慎的，併為行業普遍接受。然而，不能保證目前有效的保險保障水平將繼續以合理的價格提供，或者該水平將繼續足以保障我們在未來免受與產品責任、人身傷害或財產損失有關的重大費用的影響。
我們或我們的子公司是與我們的業務相關的各種法律程序和/或監管程序的一方。對於每一件事情，我們都會評估案件的是非曲直、我們對此事的風險敞口、可能的法律或和解策略、不利結果的可能性以及保險覆蓋範圍的可獲得性。如果我們確定某一特定事件的不利結果是可能和可以估計的，我們就應計或有債務，以及與或有事項相關的任何預期保險可追回金額。隨着新信息的出現，我們的估計可能會改變。這些變化的影響可能會對我們在單個時期的運營結果產生重大影響。
截至2020年12月31日和2019年12月31日，應計項目約為771000萬美元和300萬美元120分別反映在我們的合併資產負債表中，與符合可能和合理評估標準的或有債務有關。此外，我們可在未來確認與以下事項有關的額外或有損失：(I)目前被認為合理可能但不可能發生損失的或有事項和/或(Ii)超過此類或有事項已應計金額的損失。在其中一些情況下，我們無法估計可能的損失或超出應計金額的一系列可能損失。對於可以合理估計額外或有損失的這類事項，額外損失的範圍估計高達約#美元。801000萬美元。
F - 53
目錄表
這些事項的結果不能肯定地預測，也不能保證某一事項的結果不會導致支付該事項未應計的數額。此外，我們可根據事實和環境的變化或預期結果的變化，在解決特定意外情況之前修訂應計金額或我們對合理可能損失的估計。
達科他州接入管道
2016年7月27日，Standing Rock Suoux部落(“SRST”)向美國哥倫比亞特區地區法院(“地區法院”)提起訴訟，質疑美國陸軍工程兵團(“USACE”)允許達科他州通行證有限責任公司(“達科他州通行證”)在北達科他州Oahe湖穿越密蘇裏河的許可。該案隨後被修改，以挑戰美國國家石油公司發佈的一項地役權，該地役權允許管道穿過密蘇裏河附近的美國國家石油公司擁有的土地。達科他州通道和夏延河蘇族部落(“CRST”)介入。Oglala蘇族部落(“OST”)和揚克頓蘇族部落(“YST”)分別提起的訴訟與這一行動合併在一起，幾個單獨的部落成員(與SRST和CRST共同參與了“部落”)。2020年3月25日，地方法院將案件發回美國環境保護局，以編制環境影響報告書(EIS)。2020年7月6日，地區法院取消了地役權，並下令關閉達科他州的通道，並在2020年8月5日之前清空石油。達科他州Access和USACE向美國哥倫比亞特區上訴法院(“上訴法院”)提出上訴，該法院批准了地區法院7月6日的命令的行政擱置，並命令進一步通報是否完全擱置7月6日的命令。2020年8月5日，上訴法院批准擱置地區法院命令中要求達科他州關閉管道並清空石油的部分，2)駁回了一項動議，要求暫停3月25日的命令，等待上訴法院就是否要求美國SACE準備《環境影響報告書》的是非曲直做出裁決，以及3)駁回了一項動議，擱置了地區法院在上訴過程中騰出地役權的命令。8月5日的命令還指出，上訴法院希望美國石油公司澄清其立場，即美國石油公司是否打算允許管道在地役權無效的情況下繼續運營，如果有必要，地方法院可能會考慮額外的救濟。
2020年8月10日，地方法院命令USACE在2020年8月31日之前提交一份狀況報告，澄清其對管道繼續運營的決策過程的立場。2020年8月31日，USACE提交了一份狀況報告，表明它認為管道存在於Oahe湖過境點而沒有地役權，構成了對聯邦土地的侵佔，它仍在考慮是否對這種侵佔行使其執法自由裁量權。在提交本狀況報告後，地區法院下令通報是否禁止管道運營。截至2021年1月8日，該動議已全面通報。地方法院尚未就此事作出裁決。
2021年1月26日，上訴法院確認了地區法院2020年3月25日要求發佈《環境影響報告書》的命令及其2020年7月6日撤銷地役權的命令。在1月26日的這一命令中，上訴法院還推翻了地區法院2020年7月6日的命令，該命令要求關閉管道並清除石油。
地方法院計劃在2021年2月10日舉行一次狀況會議，討論上訴法院2021年1月26日命令對懸而未決的禁令救濟動議的影響，以及USACE對如何推進其關於地役權的執行自由裁量權的期望。應USACE的要求，地區法院於2021年2月9日批准將地位會議延長兩個月，至2021年4月9日。
這條管道繼續運營，等待地區法院的裁決。ET無法確定這些訴訟將何時或如何解決，或它們可能對達科他州接入管道產生的影響；但ET預計，在充分考慮法律和完整記錄後，此訴訟中的問題將以允許管道繼續運行的方式得到解決。
此外，此類或類似性質的訴訟和/或監管程序或行動可能會導致當前或未來項目的建設或運營中斷，推遲完成這些項目和/或增加項目成本，所有這些都可能對我們的業務和運營結果產生不利影響。
貝爾維尤山事件
2016年6月26日，位於德克薩斯州貝爾維尤孤星NGL LLC(“孤星”)設施附近的另一家運營商設施上的一口碳氫化合物儲油井經歷了超壓，導致地下泄漏。地下泄漏導致孤星公司南航站樓起火，並對孤星公司在南、北航站樓的儲油井作業造成損害。除孤星公司的一口儲油井外，設施已恢復正常運作；不過，孤星公司仍在量化其遭受和持續損害的程度，並已獲得並將繼續尋求賠償這些損失。
F - 54
目錄表
MTBE訴訟
ETC Sunoco Holdings LLC和Sunoco(R&M)，LLC(統稱為Sunoco被告)是指控MTBE污染地下水的訴訟被告。原告是州級政府實體，主張產品責任、滋擾、非法侵入、疏忽、違反環境法和/或欺騙性商業行為索賠。原告尋求獲得補償性損害賠償，在某些情況下還尋求自然資源損害賠償、禁令救濟、懲罰性損害賠償和律師費。
截至2020年12月31日，Sunoco被告是五起案件的被告，其中包括馬裏蘭州和羅德島州各提起的一起案件，賓夕法尼亞州聯邦提起的一起案件，波多黎各聯邦提起的兩起案件。波多黎各最近的行動是一個配套案件，要求在波多黎各最初行動中所涉地點以外的其他地點進行損害賠償。馬裏蘭州和賓夕法尼亞州聯邦提起的訴訟還將ETO、ETP Holdco Corporation和Sunoco Partners Marketing&Terminals L.P.(簡稱SPMT)列為被告。
在其餘情況下，有可能實現損失；但是，我們無法估計可能的損失或超出應計金額的損失範圍。對一個或多個MTBE案件作出不利裁決可能會對發生任何此類不利裁決期間的業務結果產生重大影響，但這種不利裁決很可能不會對夥伴關係的綜合財務狀況產生實質性不利影響。
攝政集團合併訴訟
2015年6月10日，據稱是Regency單位持有人的禤浩焯·迪克曼代表Regency普通單位持有人對Regency GP LP、Regency GP LLC、ET、ETO、ETP GP以及Regency的董事會成員，向特拉華州衡平法院提起了與Regency-ETO合併(“Regency合併”)相關的集體訴訟(“Regency合併訴訟”)。
攝政集團合併訴訟稱，攝政集團的合併違反了攝政集團合夥協議。2016年3月29日，特拉華州衡平法院批准了被告提出的全部駁回訴訟的動議。原告提出上訴，特拉華州最高法院推翻了大法官法院的判決。原告隨後提交了修改後的經核實的集體訴訟起訴書，被告提出駁回。大法官法院部分批准和部分駁回了駁回動議，駁回了針對攝政有限責任公司和攝政有限責任公司(“攝政被告”)以外的所有被告的索賠。衡平法院後來批准了原告關於等級認證的無異議動議。2019年12月10日至16日開庭審理，2020年5月6日開庭後聽證。2021年2月15日，大法官法院就這起訴訟中剩餘的兩項有爭議的罪名做出了有利於攝政被告的裁決。
攝政被告無法預測原告是否會對這一決定提出上訴。
威廉姆斯提起或針對威廉姆斯提起的訴訟
2016年4月和5月，Williams Companies，Inc.(“Williams”)對ET，le GP提起了兩起訴訟(“Williams訴訟”)，在其中一起訴訟中，Energy Transfer Corp LP，ETE Corp GP，LLC和Energy Transfer Equity GP，LLC(統稱為“ET被告”)指控ET被告違反了ET-Williams合併協議(“合併協議”)規定的義務。總的來説，Williams指控ET被告違反了合併協議，原因是(A)未能使用商業上合理的努力從Latham&Watkins LLP(“Latham”)獲得關於國內税法第721條的税務意見(“721意見”)，(B)發行合夥企業的A系列可轉換優先股(“發行”)，以及(C)在合併協議中做出據稱不真實的陳述和擔保。
在2016年6月20日和21日進行了為期兩天的審判後，法院做出了有利於ET被告的裁決，併發布了一項宣告性判決，即由於萊瑟姆無法提供所需的721意見，ET可以在2016年6月28日之後終止合併。法院沒有就Williams與發行有關的索賠或所稱的不真實陳述和擔保作出裁決。2017年3月23日，特拉華州最高法院確認了法院對2016年6月審判的裁決。
2016年9月，雙方提交了修改後的訴狀。威廉姆斯提交了修改後的起訴書，要求賠償美元。4101,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000港元終止費用。ET被告提出了經修訂的反訴和正面抗辯，聲稱Williams實質上違反了合併協議，其中包括：(A)未能盡其合理的最大努力完成合並，(B)未能向ET提供重要信息，以納入與合併有關的S-4表格，(C)未能為合併融資提供便利，以及(D)違反合併協議的論壇選擇條款。
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目錄表
2020年7月，法院駁回了ET被告的簡易判決動議和威廉姆斯的部分簡易判決動議。ET被告無法預測威廉姆斯訴訟的結果或在本申請日期之後可能提起的任何訴訟；ET被告也無法預測解決這些訴訟所需的時間和費用。ET的被告認為威廉姆斯的説法沒有根據，並打算對其進行有力的辯護。
羅孚
2017年11月3日，俄亥俄州和俄亥俄州環境保護局(俄亥俄州環保局)對羅孚和其他被告提起訴訟，要求追回據稱欠下的民事罰款和與許可遵守相關的某些禁令救濟。被告提出了幾項駁回訴訟的動議，這些動議都得到了所有指控的批准。俄亥俄州環保局提出上訴，2019年12月9日，第五地區上訴法院作出一致判決，確認初審法院。俄亥俄州環保局尋求俄亥俄州最高法院的審查，被告在2020年2月提交的案情摘要中反對。2020年4月22日，俄亥俄州最高法院批准了俄亥俄州環保局的審查請求。簡報已於2021年1月26日結束，並進行了口頭辯論。
革命
2018年9月10日，位於賓夕法尼亞州比佛縣中心鄉的天然氣集輸管道革命管道發生管道泄漏起火(簡稱《事件》)。沒有人員受傷。2019年2月8日，賓夕法尼亞州環保部(PADEP)根據賓夕法尼亞州的水法，發佈了一份許可證擱置，禁止任何關於賓夕法尼亞州任何項目的審批/許可證或許可證修訂請求。該夥伴關係向賓夕法尼亞州環境聽證委員會提出了關於許可證持有的上訴。2020年1月3日，夥伴關係與PADEP簽訂了同意令和協議，其中除其他外，取消了許可證持有，夥伴關係同意支付#美元28.61000萬美元的民事罰款和1美元的資金21000萬個社區環境項目，所有相關上訴均被撤回。2020年11月11日，PADEP發佈了一項命令，要求在革命管道恢復服務之前進行額外的批准和工作。該夥伴關係於2020年12月8日對這一命令提出上訴。
賓夕法尼亞州總檢察長辦公室已開始對這起事件進行調查，賓夕法尼亞州西區聯邦檢察官已發出聯邦大陪審團傳票，要求提供與該事件相關的文件。目前尚不清楚這些調查的範圍。
賓夕法尼亞州切斯特縣調查
2018年12月，前切斯特縣地區檢察官(“切斯特縣檢察官”)致信合夥公司，稱他的辦公室正在調查合夥公司和相關實體與Mariner East管道有關的“潛在罪行”。
隨後，此事被提交給賓夕法尼亞州切斯特縣的一個調查大陪審團，該陪審團已發出傳票，要求提供文件和證詞。2019年9月24日，切斯特縣檢察官向合夥企業發出意向通知，表示如果某些情況得不到補救，它打算採取減排行動。夥伴關係在被禁止的期限內對意向通知作出了答覆。
2019年12月，切斯特縣檢察官宣佈對一名現任員工提出與提供安全服務有關的指控。2020年6月25日，對這名員工的指控舉行了初步聽證會，法官駁回了所有指控。
賓夕法尼亞州特拉華縣調查
2019年3月11日，特拉華縣地區檢察官辦公室(“特拉華縣地區檢察官”)宣佈，特拉華縣地區檢察官和賓夕法尼亞州總檢察長辦公室應特拉華縣地區檢察官的要求，正在對涉及特拉華縣Mariner East管道建設和相關活動的涉嫌刑事不當行為進行調查。2020年3月16日，賓夕法尼亞州總檢察長辦公室送達了全州調查大陪審團的傳票，要求提供與意外退貨和與Mariner East管道相關的供水有關的文件。雖然夥伴關係將配合傳票，但它打算大力為自己辯護。
關於賓夕法尼亞州管道建設的股東訴訟
ET的四名據稱的單位持有人以名義被告的身份對ET董事會的多名前任和現任成員LE GP和ET提起派生訴訟，這些被告主張的索賠包括違反受託責任、不當得利、浪費公司資產、違反ET的有限合夥協議、侵權幹預、濫用控制權和
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目錄表
管理不善主要與賓夕法尼亞州管道建設有關。他們還要求對ET的公司治理結構進行損害賠償和改變。看見Bettiol訴Le GP案案件編號3：19-cv-02890-X(北德州)；戴維森訴凱西·L·沃倫案，原因否。DC-20-02322(德克薩斯州達拉斯縣第44司法區)；哈里斯訴凱西·L·沃倫案案件編號2：20-cv-00364-gam(E.D.PA)；以及King訴Le GP案案件編號3：20-cv-00719-X(德克薩斯州北區)。另一名據稱是ET的單位持有人，阿勒格尼縣僱員退休系統(ACES)，單獨並代表所有其他類似處境的人，根據聯邦證券法，據稱代表一個階層對ET和ET的三名董事Kelcy L.Warren、John W.McReynolds和Thomas E.Long提起訴訟。看見阿勒格尼縣的新聞。RET。Sys.五、能量轉移LP，案件編號2：20-00200-GAM(E.D.PA)。2020年6月15日，ACES提交了一份修改後的起訴書，並增加了ET董事馬歇爾·麥克裏亞和馬修·拉姆齊以及邁克爾·J·亨尼根和約瑟夫·麥吉恩作為額外被告。修改後的起訴書聲稱違反了交易法第10(B)和20(A)節及其頒佈的第10b-5條，主要涉及賓夕法尼亞州管道建設的事項。2020年8月14日，被告提出動議，駁回ACES修改後的起訴書。最高法院尚未對駁回動議做出裁決。被告無法預測這些訴訟的結果，也無法預測在本申請日期之後可能提起的任何訴訟的結果；也無法預測解決這些訴訟所需的時間和費用。然而，被告認為這些指控沒有根據，並打算對其進行有力的抗辯。
克萊恩集體訴訟
2017年7月7日，佩裏·克萊恩在俄克拉何馬州東區對Sunoco，Inc.(R&M)和Sunoco Partners Marketing&Terminals L.P.(統稱為SPMT)提起集體訴訟，指控SPMT未能及時支付俄克拉荷馬州油井的石油和天然氣收益，併為這些逾期付款支付法定利息。2019年10月3日，法院認證了一個類別，包括在2012年7月7日或之後從俄克拉荷馬州油井收到逾期付款的所有人，以及尚未支付逾期付款的法定利息的所有人(“類別”)。被排除在這一類別之外的是那些有權獲得符合“最低工資”的收益付款、前期調整和轉賬的人，以及政府機構和上市石油和天然氣公司。
經過長凳審判，2020年8月17日，法官約翰·吉布尼(來自弗吉尼亞州東區)發表了一項意見，裁定該階級實際損害賠償#美元。74.8已確認和未確認的特許權使用費所有者的逾期付款利息和利息為100萬英鎊。這一數額後來被修訂為#美元。80.7300萬美元，用於支付審判(“命令”)產生的利息。吉布尼法官還裁定懲罰性賠償金額為#美元。751000萬美元。該班級還要求支付律師費。
2020年8月27日，SPMT向第十巡迴法院提交了上訴通知，並對整個命令提出了上訴。SPMT無法預測案件的結果，也無法預測解決上訴所需的時間和費用，但打算對整個命令進行積極上訴。
環境問題
我們的運營受到廣泛的聯邦、部落、州和地方環境和安全法律法規的約束，這些法律和法規需要支出以確保合規，包括與空氣排放和廢水排放有關的支出、運營設施的支出以及現有和以前設施以及廢物處置場所的補救支出。從歷史上看，我們的環境合規成本對我們的運營結果沒有重大不利影響，但不能保證此類成本在未來不會有重大影響，也不能保證未來遵守現有、修訂或新的法律要求不會對我們的業務和運營業績產生重大不利影響。規劃、設計、建造和運營管道、工廠和其他設施的成本必須符合環境法律法規和安全標準。不遵守這些法律和條例可能會導致對行政、民事和刑事處罰的評估，強制執行調查、補救和糾正行動義務，損害自然資源，在受影響地區發佈禁令，以及提起聯邦授權的公民訴訟。與所有重大已知環境事項有關的或有損失已累計和/或單獨披露。然而，我們可以根據事實和環境的變化或預期結果的變化，在解決特定意外情況之前修訂應計金額。
由於可能的污染程度、補救的時間和程度、我們與其他各方的責任比例的確定、清理技術的改進以及未來環境法律和法規可能改變的程度等未知因素，環境風險和責任很難評估和估計。雖然環境成本可能會對任何單一期間的經營業績產生重大影響，但我們相信該等成本不會對我們的財務狀況產生重大不利影響。
根據目前可獲得的信息和為確定潛在接觸而進行的審查，我們認為為環境事項預留的金額足以支付潛在的清理費用。
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2017年2月，我們收到美國司法部代表美國環保署和路易斯安那州環境質量部的信函，通知SPLP和中谷管道公司(“中谷”)，正在對三個不同的原油泄漏採取執法行動：(A)據稱發生在2013年2月的德克薩斯州泰勒縣ColMesneil至切斯特管道(“ColMesneil”)估計550桶泄漏；(B)路易斯安那州卡多帕裏什Longview至Mayersville管道(a/k/a Milepost 51.5)估計泄漏4,509桶原油；(C)據稱發生在2015年1月的俄克拉荷馬州瓦基塔4英寸採集線泄漏的約40桶原油。2019年1月，向路易斯安那州西區美國地區法院提交了各方批准的同意法令以及附帶的申訴，徵求公眾意見和最終法院批准，以解決美國司法部和LDEQ對這三起釋放的所有處罰。隨後，法院批准了同意法令和支付罰款#美元。5.41000萬人感到滿意。同意法令要求在三年內完成朗維尤至梅爾斯維爾管道的某些禁令救濟，但禁令救濟預計不會對運營產生任何實質性影響。除了解決民事處罰和禁令救濟外，我們還繼續與路易斯安那州受託人討論與路易斯安那州卡多教區釋放有關的自然資源損害賠償問題。
2018年10月，美國管道和危險材料安全管理局(PHMSA)向ETO的全資子公司SPMT發佈了關於擬議安全令的通知(以下簡稱通知)。通知稱，SPMT在德克薩斯州尼德蘭擁有和運營的某些管道設施存在對公共安全、財產或環境構成管道完整性風險的情況。通知還對事實進行了初步查明，並提出了整改措施。SPMT於2018年11月2日及時提交了書面回覆，參加了2019年1月30日舉行的非正式磋商，並與PHMSA簽訂了同意協議，解決了截至2019年3月的通知中的問題。2020年8月28日，PHMSA批准了《補救工作計劃》。
2019年6月4日，俄克拉荷馬州公司委員會(OCC)運輸部對SPLP提起訴訟，要求對2018年5月俄克拉荷馬州埃德蒙德附近的一起破裂事件處以高達100萬美元的罰款。泄漏發生在Noble to Douglas 8英寸管道的外部腐蝕區域，導致大約15桶原油泄漏。SPLP立即對釋放做出反應，並與OCC合作修復了周圍環境和管道。OCC提起申訴，指控SPLP未能為導致故障的管道提供足夠的陰極保護。SPLP正在與OCC談判和解協議，以獲得較輕的處罰。OCC已經接受了我們的還價和擬議的同意訂單。同意令是在2020年8月18日的聽證會上提交給OCC的，目前正在等待OCC專員的最終簽署。
環境修復
我們的子公司負責某些地點的環境補救，包括：
•我們的某些州際管道進行土壤和地下水修復，與過去使用多氯聯苯造成的污染有關。多氯聯苯評估正在進行中，在某些情況下，我們的子公司可能對其他各方造成的污染承擔合同責任。
•某些收集和處理系統負責與碳氫化合物釋放有關的土壤和地下水修復。
•接受環境評估的與Sunoco相關的遺留場地，包括以前擁有的碼頭和其他物流資產，Sunoco不再運營的零售場地，關閉和/或出售煉油廠和其他以前擁有的場地。
•Sunoco可能要為其被確定為潛在責任方(“PRP”)的地點的補救費用承擔連帶責任。自.起2020年12月31日，Sunoco已被任命為PRP35根據聯邦和/或類似的州法律，已確定或可能確定的“超級基金”地點。Sunoco通常是一個網站上被確定為PRP的眾多公司之一。Sunoco已檢視其於每一地點的參與性質及程度及其他相關情況，並基於Sunoco與該等地點的所謂聯繫，相信其與該等地點有關的潛在責任將不會重大。
在可估計的範圍內，預期的補救成本計入我們綜合資產負債表中記錄的環境事項金額。在某些情況下，無法合理估計未來的費用，因為補救活動是在客户和以前的客户提出索賠時進行的。如果環境補救義務由實施監管會計政策的子公司記錄，預計可通過關税或税率收回的金額將作為監管資產記錄在我們的綜合資產負債表中。
下表反映了我們的綜合資產負債表中記錄的與環境事項有關的應計負債額，這些負債被認為是可能和可合理估計的。目前，我們無法估計
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超過應計金額的可能損失或一系列可能損失。除上文所述事項外，吾等並無任何經評估為合理可能而需要在綜合財務報表中披露的重大環境事項。
12月31日，
 20202019
當前$44 $46 
非當前262 274 
環境總負債$306 $320 
我們已經成立了一家全資自保保險公司，以承擔與某些不再運營的地點有關的環境義務相關的某些風險。向專屬自保保險公司支付的保費包括已發生但未報告的環境索賠估計數，其依據是精算確定的充分發展的索賠費用估計數。在這種情況下，我們根據用於計算支付給專屬自保保險公司的保費的貼現估計，應計可歸因於未斷言索賠的損失。
在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度內，夥伴關係記錄了29百萬美元和美元39與環境清理項目相關的支出分別為100萬美元。
我們的管道作業受到PHMSA下屬的美國運輸部的監管，根據該規定，PHMSA制定了與管道設施的設計、安裝、測試、施工、操作、更換和管理有關的要求。此外，PHMSA通過管道安全辦公室頒佈了一項規則，要求管道運營商制定完整性管理計劃，對其管道進行全面評估，並採取措施保護位於該規則所稱的“高影響區域”的管道段。這些完整性管理計劃下的活動涉及執行內部管道檢查、壓力測試或其他有效手段，以評估這些受監管管道段的完整性，法規要求迅速採取行動，解決評估和分析提出的完整性問題。對所有這些資產的完整性測試和評估將繼續進行，這種測試和評估的結果可能會導致我們產生未來的資本和運營支出，用於確保我們的管道繼續安全可靠地運行所需的維修或升級；然而，目前無法估計此類支出的可能範圍。
我們的運營還受到OSHA的要求，以及監管員工健康和安全保護的類似州法律的要求。此外，職業安全和健康管理局的危險通信標準要求維護有關在我們的運營中使用或生產的危險材料的信息，並將這些信息提供給員工、州和地方政府當局和公民。我們相信，我們過去用於OSHA所需活動的成本，包括一般行業標準、記錄保存要求和對職業暴露於受管制物質的監測，並沒有對我們的運營結果產生實質性的不利影響，但不能保證這些成本在未來不會是實質性的。
12.收入：
收入的分解
在我們的可報告部門中，主要收入類型如下：
•州內運輸和儲存；
•州際運輸和儲存；
•中游；
•NGL及成品油運輸與服務；
•原油運輸和服務；
•對Sunoco LP的投資；
•燃料分配和營銷；
•所有其他的；
•對USAC的投資；
•承包經營；
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•零售零件和服務；以及
•其他的都是。
附註17描述了按部門分列的收入情況，收入數額是根據美國會計準則主題606反映的。
州內運輸和倉儲收入
我們州內運輸和存儲部門的收入主要取決於我們的客户保留的容量，以及流經運輸管道或注入或退出我們存儲設施的天然氣的實際數量。固定的運輸和儲存合同要求客户支付一定的最低固定費用，無論他們運輸或儲存的商品數量如何。這些合同通常包括根據運輸商品的實際吞吐量或注入/取出的儲存商品的實際數量收取的可變遞增費用。根據可中斷的運輸和儲存合同，客户不需要支付任何固定的最低金額，而是根據他們通過我們的管道運輸的商品的實際數量或向我們的存儲設施注入/提取或從我們的存儲設施中取出的商品進行計費。根據這些合同支付的服務費通常應在服務完成後的一個月內支付。
與確定合同有關的履約義務是承諾在合同有效期內每天提供單一類型的服務(運輸或儲存)，從根本上説，這是一種“隨時可用”的服務。雖然可能需要執行多個活動，但這些活動是不可分離的，因為這些活動組合在一起是成功轉移客户已簽約的整體服務所必需的。交易價格的固定對價在合同有效期內按比例分配，固定對價的收入隨着時間的推移得到確認，因為客户同時接收和消費這種“隨時可用”服務的好處。與每一期間的實際業務量相關的遞增費用確認為執行業務量遞增期間的收入。
與可中斷合同有關的履行義務也是提供單一類型服務的承諾，但此類承諾是在客户請求服務時做出的，我們接受客户的請求。可中斷合同的收入在服務執行時確認。
我們的州內運輸和存儲部門還通過向電力公用事業公司、獨立發電廠、當地配電公司、工業終端用户和HPL系統上的其他營銷公司銷售天然氣來產生收入和利潤率。一般來説，我們從市場上購買天然氣，包括從我們的營銷部門購買，從井口的生產商那裏購買。
州際運輸和倉儲收入
我們州際運輸和存儲部門的收入主要取決於我們的客户保留的容量，以及流經運輸管道或注入或退出我們存儲設施的天然氣的實際數量。我們州際運輸和倉儲部門的合同可以是固定的，也可以是可中斷的。固定的運輸和儲存合同要求客户支付一定的最低固定費用，無論運輸或儲存的商品數量如何。為了換取此類費用，我們必須隨時準備好在客户請求此類服務時執行合同約定的最低服務量。這些合同通常包括根據運輸商品的實際吞吐量或注入或取出的儲存商品的實際數量收取的可變遞增費用。根據可中斷的運輸和儲存合同，客户不需要支付任何固定的最低金額，而是根據他們通過我們的管道運輸的商品的實際數量或注入或退出我們的存儲設施來計費。因此，我們不需要隨時準備提供任何合同約定的服務量，而是根據客户請求服務時的現有能力提供服務。根據這些合同支付的服務費通常應在服務完成後的一個月內支付。
與確定合同有關的履約義務是承諾在合同有效期內每天提供單一類型的服務(運輸或儲存)，從根本上説，這是一種“隨時可用”的服務。雖然可能需要執行多個活動，但這些活動是不可分離的，因為這些活動組合在一起是成功轉移客户已簽約的整體服務所必需的。交易價格的固定對價在合同有效期內按比例分配，固定對價的收入隨着時間的推移得到確認，因為客户同時接收和消費這種“隨時可用”服務的好處。與每一期間的實際業務量相關的遞增費用確認為執行業務量遞增期間的收入。
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與可中斷合同有關的履行義務也是提供單一類型服務的承諾，但此類承諾是在客户請求服務時做出的，我們接受客户的請求。可中斷合同的收入在服務執行時確認。
查爾斯湖液化天然氣的收入主要來自為託運人提供的終端服務，即在設施中接收液化天然氣以供儲存，並在重新氣化後以液態或氣態向託運人交付。查爾斯湖液化天然氣的全部收入來自與殼牌一家全資子公司簽訂的一系列長期合同。終止收入來自殼牌為碼頭的存儲和其他相關服務支付的費用。根據這些合同支付的服務費通常應在服務完成後的一個月內支付。
終止協議被認為是確定的協議，因為它們包括固定費用部分，無論殼牌的運輸量或在碼頭提供的服務如何，都會收取固定費用。
與確定合同有關的履約義務是承諾在合同有效期內每天提供一種單一類型的服務(終止)，這基本上是一種“隨時可用”的服務。雖然可能需要執行多個活動，但這些活動是不可分離的，因為這些活動組合在一起是成功轉移客户已簽約的整體服務所必需的。交易價格的固定對價在合同有效期內按比例分配，固定對價的收入隨着時間的推移得到確認，因為客户同時接收和消費這種“隨時可用”服務的好處。與每一期間的實際業務量相關的遞增費用確認為執行業務量遞增期間的收入。
中游收入
我們中游部門的收入主要來自我們從收集、加工和/或運輸的天然氣產量中賺取的利潤。我們中游部門簽訂的各種收入合同包括：
固定費用的收取和處理：根據合同，我們提供採集和加工服務，以換取每單位數量的固定現金費用。現金手續費收入在提供服務時確認。
Keepall：根據合同，我們從第三方生產商收集原始天然氣，對天然氣進行加工，將其轉化為管道質量天然氣，並向生產商重新輸送等量的管道質量天然氣。作為這些服務的交換，我們保留從生產商那裏收到的原始天然氣中提取的NGL，以及生產商支付的現金費用。保留的NGL價值以及現金費用在提供服務時確認為收入。
收益百分比(“POP”)：根據合同，我們提供採集和加工服務，以換取生產者商品的特定百分比(“POP百分比”)，在某些情況下還會收取額外的現金費用。下面介紹兩種類型的POP收入合同：
•實物流行：我們保留我們的民意調查百分比(非現金對價)和任何額外的現金費用，以換取提供服務。我們在提供服務時確認非現金對價和現金費用的收入。
•混合流行音樂：我們從生產商那裏購買NGL，並保留部分殘渣氣體作為提供服務的非現金對價。我們還可以收到此類服務的現金費用。在專題606下，這些協議被確定為混合協議，部分是供應協議(針對我們購買的NGL)和客户協議(針對退還給客户的產品所提供的服務)。鑑於這些是混合協議，我們根據提供的服務價值與收到的供應價值，將現金和非現金對價在收入和成本減少之間進行分配。
根據這些合同支付的服務費通常應在服務完成後的一個月內支付。
與我們中游部門合同有關的履約義務是提供收集、運輸和加工服務，每項服務都將在同一時間或幾乎同時完成，並且每一項都將在損益表的同一項目上確認，因此確定單獨的履約義務不會影響收入確認的時間或地理位置。
我們中游部分的某些合同包括吞吐量承諾，根據這些承諾，客户承諾在指定的時間段內購買特定的最低服務量。如果客户沒有購買這樣的服務量，則向客户收取差額費用。在某些情況下，客户被允許將支付的任何缺陷費應用於未來的服務購買。在這種情況下，我們將收入確認推遲到客户使用差額
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所提供服務的費用，或由於合同期到期而無法使用這些費用作為未來服務的付款，或者由於能力限制客户實際無法使用這些費用。
我們的中游業務還主要通過向附屬公司和一些第三方客户銷售加工設施後門的殘渣氣體和NGL獲得收入。
NGL和成品油運輸和服務收入
我們的天然氣和精煉產品部門的收入主要來自天然氣和精煉產品的運輸、分餾、混合和儲存以及收購和營銷活動。收入是通過管道、儲存和混合設施以及戰略承接地點組成的互補網絡產生的，這些地點提供了進入多個NGL市場的機會。運輸、分餾和倉儲收入來自根據固定合同和可中斷合同向客户收取的費用。固定合同是按需或付費的安排，無論客户在任何給定的時間段要求多少服務，都將向他們收取一定的費用。根據可中斷合同，客户不需要支付任何固定的最低金額，而是根據任何給定時間段提供的實際服務量進行計費。根據這些合同支付的服務費通常應在服務完成後的一個月內支付。
與確定合同有關的履約義務是承諾在合同有效期內每天提供一種單一類型的服務(運輸、分餾、混合或儲存)，這從根本上説是一種“隨時可用”的服務。雖然可能需要執行多個活動，但這些活動是不可分離的，因為這些活動組合在一起是成功轉移客户已簽約的整體服務所必需的。交易價格的固定對價在合同有效期內按比例分配，固定對價的收入隨着時間的推移得到確認，因為客户同時接收和消費這種“隨時可用”服務的好處。與每一期間的實際業務量相關的遞增費用確認為執行業務量遞增期間的收入。
與可中斷合同有關的履行義務也是提供單一類型服務的承諾，但此類承諾是在客户請求服務時做出的，我們接受客户的請求。可中斷合同的收入在服務執行時確認。
在大多數情況下，收購和銷售合同是短期協議，涉及以市場價格購買和/或銷售天然氣和其他相關碳氫化合物。這些合約不受ASC 606的影響。
原油運輸和服務收入
我們的原油運輸和服務部門的收入主要來自向美國西南部、中西部和東北部的原油市場提供運輸、碼頭以及收購和營銷服務。原油運輸收入來自使用我們運輸服務的託運人支付的關税，通常被認為是提供相關運輸服務的收入。原油終端收入來自客户為碼頭的儲存和其他相關服務支付的費用。原油收購和銷售收入來自將從各種供應商獲得的原油出售給第三方。根據這些合同支付的服務費通常應在服務完成後的一個月內支付。
某些運輸和終止協議被認為是確定的協議，因為它們包括固定費用部分，無論客户運輸的原油數量或碼頭提供的服務如何，都要收取固定費用。就此等協議而言，任何超出所提供服務的固定收費均不會被確認為收入，直至(I)客户根據稍後期間提供的服務成本收取費用，或(Ii)客户因能力限制或合同條款而無法將費用扣除未來服務成本，兩者中以較早者為準。
與確定合同有關的履約義務是承諾在合同有效期內每天提供單一類型的服務(運輸或終止)，從根本上説，這是一種“隨時可用”的服務。雖然可能需要執行多個活動，但這些活動是不可分離的，因為這些活動組合在一起是成功轉移客户已簽約的整體服務所必需的。交易價格的固定對價在合同有效期內按比例分配，固定對價的收入隨着時間的推移得到確認，因為客户同時接收和消費這種“隨時可用”服務的好處。與每一期間的實際業務量相關的遞增費用確認為執行業務量遞增期間的收入。
F - 62
目錄表
與可中斷合同有關的履行義務也是提供單一類型服務的承諾，但此類承諾是在客户請求服務和/或產品時做出的，我們接受客户的請求。可中斷合同的收入在服務執行時確認。
購銷合同在大多數情況下是短期協議，涉及以市場價格購買和/或出售原油。這些合約不受ASC 606的影響。
Sunoco LP的燃料分銷和營銷收入
Sunoco LP的燃料分銷和營銷業務的收入來自以下渠道：向經銷商銷售、向分銷商銷售、非品牌批發收入、佣金代理收入、租金收入和其他收入。機動車燃料收入主要包括根據與第三方客户和附屬公司簽訂的供應協議銷售機動車燃料。與Sunoco LP的客户簽訂的燃料供應合同一般規定，Sunoco LP根據公佈的費率、基於產量的利潤率和協議的其他特定條款，以公式價格分銷汽車燃料。向客户開出商定價格的發票，大多數付款期限不到30天。如果合同中承諾的對價包括可變金額，Sunoco LP將估計可變對價金額和此類估計中的因素，以確定預期值法下的交易價格。
收入在客户控制燃料時根據機動車燃料合同確認。在控制權移交給客户時，銷售被認為是最終的，因為協議沒有授予客户退還機動車燃料的權利。在新標準下，為了確定控制權何時轉移給客户，合同的運輸條款被評估為運輸條款被視為控制權轉移的主要指標。對於FOB裝運點條款，收入在裝運時確認。關於貨物銷售的履約義務在裝運時即已履行，因為客户此時根據條款獲得了控制權。在客户獲得貨物控制權之前發生的運輸和/或搬運成本被視為履行活動，並計入履行成本。一旦貨物發貨，Sunoco LP就不能將貨物重新定向到另一個客户，收入也會得到確認。
佣金代理收入包括Sunoco LP與特定運營商之間的佣金代理協議的銷售額。Sunoco LP向佣金代理商運營的地點供應汽車燃料，並將燃料直接銷售給最終客户。在佣金代理安排中，產品的控制權在貨物出售給最終客户的時間點轉移。為了反映控制權的轉移，Sunoco LP在燃料銷售給最終客户的時間點確認佣金代理收入。
Sunoco LP從租賃或轉租物業中獲得租金收入。以Sunoco LP為出租人的租賃安排的收入在相關租賃期內按比例確認。
Sunoco LP的所有其他收入
Sunoco LP的所有其他業務都通過以下渠道獲得收入：汽車燃料銷售、租金收入和其他收入。機動車燃料銷售包括在公司經營的零售店向消費者銷售燃料。其他收入包括商品收入，包括公司經營的零售店的店內商品和餐飲服務銷售，以及Sunoco LP所有其他業務中的各種其他服務，包括信用卡處理、洗車、彩票、自動櫃員機、匯票、預付電話卡和無線服務。所有其他業務的收入在履行履行義務時(或作為履行義務時)確認(即當客户獲得貨物控制權或提供服務時)。
USAC的合同運營收入
USAC的合同壓縮、加氣站、天然氣處理和維護服務的收入在合同期限內按照固定費用合同按比例確認，因為它是向客户提供服務。最初的合同期限通常從六個月到五年不等，但美國航空公司通常在初始合同期限之後繼續在特定地點提供壓縮服務，要麼續簽合同，要麼按月或更長時間提供。USAC主要簽訂固定費用合同，根據該合同，即使在吞吐量有限或中斷的時期，其客户也需要支付月費。服務通常在服務月開始前一個月按月計費，但某些客户在服務月開始時計費，一般在收到發票後30天付款。預先開具發票的金額在賺取之前被記錄為遞延收入，到那時它們被確認為收入。USAC收到的對價金額和確認的收入是根據每份服務合同中規定的固定費率計算的。
F - 63
目錄表
當賬單費率根據實際設備可用性或總裝機功率的大小而變化時，在選定的合同中存在可變考慮因素。
USAC與客户的合同可能包括多項履約義務。對於此類安排，USAC根據其相對獨立的服務費將收入分配給每項履約義務。USAC通常根據向客户收取的服務費或使用預期成本加利潤來確定單獨的服務費。
USAC的大部分服務業績義務是隨着時間的推移而履行的，因為根據適用合同中確定的特定業績標準，每月在選定的客户地點提供服務。每個地點的月度服務基本上是每月相同的服務，並在服務合同期限內連續承諾。隨着每個月的過去，USAC使用基於時間的直線方法一致地衡量服務的進度和性能，因為其履行義務在合同期限內得到均勻履行，因為客户同時接收和消費其服務提供的好處。如果存在可變對價，則將其分配給與該可變對價有關的系列中的不同月度服務。USAC已選擇應用發票實務權宜之計，以確認此類可變對價的收入，因為發票直接對應於根據客户迄今完成的業績轉移給客户的價值。
通常沒有退貨或退款的實質性義務。USAC的標準合同通常不包括實質性的非現金對價。
USAC的零售零部件和服務收入
USAC的零售零件和服務收入主要來自運費和起重機費用，這些費用可由USAC的客户直接報銷，以及在其客户所在地不屬於其核心維護活動範圍的設備的維護工作。零售零件和服務的收入在零件轉讓或提供服務並將控制權轉移給客户時確認。此時，在USAC履行其服務後，客户有權指示使用該部件或服務的好處。USAC在部件完成服務或轉讓時開具賬單，通常在收到發票後30天內付款。USAC收到的對價金額和確認的收入以發票金額為基礎。通常沒有退貨、退款或保修的實質性義務。USAC的標準合同通常不包括重大可變或非現金對價。
所有其他收入
我們的所有其他業務主要包括我們的壓縮設備業務，該業務為石油和天然氣行業提供全方位的壓縮設計和製造服務。它還包括對煤炭和自然資源財產的管理以及相關特許權使用費的收取。我們還從其他土地管理活動中賺取收入，如出售立木、租賃與煤炭相關的基礎設施，以及收取石油和天然氣特許權使用費。這些業務還包括最終用户的煤炭裝卸設施。在新準則下，這一部門的收入記錄方式沒有實質性變化。
與客户的合同餘額
夥伴關係通過轉讓商品或服務來履行其義務，以換取客户的考慮。履行的時間可能不同於向客户支付或從客户收到相關對價的時間，從而導致對合同資產或合同負債的確認。
合夥企業在向某些客户預付對價時或在合同允許合夥企業為此類服務收費之前向客户提供服務時，確認合同資產。
如果客户支付的對價先於合夥企業履行履行義務，則合夥企業確認合同責任。某些合同包含要求客户支付固定最低費用的條款，但允許客户對未來某個時間點提供的服務收取此類費用。這些金額將被反映為遞延收入，直到客户將不足的費用應用於所提供的服務，或由於合同期限到期而無法使用該費用作為未來服務的付款，或者由於容量限制客户實際無法使用該費用。此外，Sunoco LP保留了一些特許經營協議，要求經銷商為長期許可協議一次性預付款項。Sunoco LP在收到預付款時確認合同責任，並確認許可證期限內的收入。
F - 64
目錄表
下表彙總了我們合同負債的合併活動：
合同責任
平衡，2019年12月31日$394 
加法
651 
已確認收入
(680)
平衡，2019年12月31日
365 
加法
771 
已確認收入
(846)
平衡，2020年12月31日$290 
Sunoco LP截至2020年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日的合同資產和合同負債餘額如下：
 2020年12月31日2019年12月31日
合同餘額  
合同資產
$121 $117 
與客户簽訂合同應收賬款
256 366 
獲得或履行合同的費用
Sunoco LP只有在預期收回這些成本的情況下，才從獲得合同所產生的成本(例如銷售佣金)中確認資產。另一方面，履行合同的成本是資本化的，如果合同可以明確確定成本，這將導致增加未來用於履行履約義務並有望收回的資源。這些資本化成本被記錄為其他流動資產和其他非流動資產的一部分，並根據與這些成本有關的貨物或服務的轉移模式進行系統攤銷。Sunoco LP在截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日止年度確認的攤銷費用為美元18百萬，$171000萬美元和300萬美元14分別為100萬美元。Sunoco LP還做出了一項政策選擇，即在預期攤銷期限為一年或更短的情況下，在發生合同時支付獲得合同的成本。
履約義務
在合同開始時，合夥企業評估其與客户的合同中承諾的商品和服務，併為轉讓不同商品或服務(或捆綁商品或服務)的每個承諾確定履行義務。為了確定履約義務，合夥企業考慮了合同中承諾的所有貨物或服務，無論是明示的還是基於習慣商業慣例的默示。對於有一個以上履約義務的合同，合夥企業根據獨立的銷售價格，將其預期有權獲得的合同總對價分配給每個不同的履約義務。收入在履行履行義務時確認，即當客户獲得對商品或服務的控制權時。我們的某些合同包含可變組成部分，當這些組成部分與固定組成部分結合在一起時，就被視為單一的履約義務。對於這些類型的合同，下表中只包括合同的固定部分。
Sunoco LP根據長期合同向品牌經銷商、品牌和非品牌第三方經銷商以及品牌和非品牌燃油零售網點分銷燃料。Sunoco LP與分銷商簽訂的品牌供應合同通常既有時間承諾，也有數量承諾，以確定合同期限。這些合同的初始期限約為九年，按成交量加權估計剩餘期限約為四年。
作為與7-Eleven達成的資產購買協議的一部分，Sunoco LP和7-Eleven和SEI Fuel(統稱為“分銷商”)簽訂了一份為期15年的按需付費的燃料供應協議，根據該協議，分銷商必須購買一定數量的燃料，每年為Sunoco LP提供最低毛利。Sunoco LP預計將根據合同確認這筆收入，因為Sunoco LP將產品的控制權移交給客户。然而，如果出現年度差額，Sunoco LP將在分銷商彌補差額或因合同或運營原因而無法這麼做時，較早地確認分銷商應支付的金額。合同的成交價格本質上是可變的，根據市場情況波動。夥伴關係選擇採取實際權宜之計，不估計分配給完全未履行的履約義務的可變對價金額。
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目錄表
在一些合同安排中，Sunoco LP授予經銷商在特許經營協議有效期內經營Sunoco LP零售店的特許經營權。作為授予零售店許可證的回報，經銷商向Sunoco LP一次性支付不可退還的特許經營費，並在特許經營協議期間按合同費率向Sunoco LP支付基於銷售的特許權使用費。根據ASC主題606的要求，特許經營許可證被認為是一種象徵性許可證，對其而言，隨着時間的推移確認收入是完全履行履行義務的進展的最適當衡量標準。來自這一象徵性許可的收入在特許經營協議的有效期內平均確認。
截至2020年12月31日，分配給未履行(或部分履行)履約義務的交易價格總額為美元。40.3510億美元，夥伴關係預計將在如下所示的時間段內將這筆金額確認為收入：
截至12月31日止的年度，
202120222023此後總計
預計收入將在2020年12月31日與現有客户簽訂的合同中確認$5,120 $5,475 $5,051 $24,701 $40,347 
夥伴關係使用的實際權宜之計
夥伴關係根據專題606選擇了下列實際的權宜之計：
•開票權：合作伙伴選擇利用產出方法確認收入，該收入基於合作伙伴有權就迄今提供的服務向客户開具發票的金額，前提是該金額與向客户提供的相關業績或迄今完成的義務的價值直接對應。因此，夥伴關係按其有權向客户開具發票的金額確認收入。
•重要的融資組成部分：如果合夥企業在合同開始時預計，從承諾的貨物或服務轉讓給客户到客户為該貨物或服務付款之間的時間不超過一年，則合夥企業選擇不針對重大融資部分的影響調整承諾對價金額。
•非應得可變對價：合夥企業選擇只披露與我們的各種客户合同相關的與未履行的履約義務相關的未賺取固定對價，這些合同既包含固定組成部分，也包含可變組成部分。
•獲得合同的增量成本：合夥企業通常在產生銷售佣金時計入費用，因為攤銷期限不到一年。我們將這些費用記錄在一般和行政費用中。該合夥企業選擇在合同的攤銷期限為一年或更短的情況下，支付獲得合同的增量費用。
•運輸和搬運費用：在客户獲得對貨物的控制權後發生的運輸和搬運活動的合作伙伴關係(即，費用)，而不是承諾的服務。
•交易價格的衡量：合夥企業選擇從交易價格的計量中剔除由政府當局評估的、與特定創收交易同時徵收並由合夥企業向客户收取的所有税種(即銷售税、增值税等)。
•對完全未履行的履約義務的可變對價： 夥伴關係已選擇將可變對價估計數排除在完全未履行的履約債務的分配中。
13.租賃會計：
承租人會計
該夥伴關係根據不可取消的經營租約租賃航站樓設施、油罐車、辦公空間、土地和設備，租期通常為五至五年。15幾年，一些房地產租約有條款40幾年或更長時間，以及允許續簽更多期限的選項。於每項安排開始時，吾等確定該安排是否為租賃或包含嵌入租賃，並審查該安排的事實及情況，以將租賃資產分類為主題842下的營運或融資租賃。合夥企業選擇不在資產負債表上記錄任何期限為12個月或更短的租約。
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目錄表
目前，該夥伴關係的大多數現役租約被歸類為按照專題842經營。與經營租賃有關的餘額計入綜合資產負債表中的經營租賃ROU資產、應計及其他流動負債、經營租賃流動負債及非流動經營租賃負債。融資租賃佔有效租賃協議的一小部分，計入融資租賃ROU資產、長期債務和長期債務的當前到期日，減去我們綜合資產負債表中的當前到期日。ROU資產代表合夥企業在租賃期內使用標的資產的權利，租賃負債代表合夥企業在租賃期內支付租賃產生的最低租金的義務。
大多數租賃包括一個或多個續訂選項，續訂條款可以將租賃期限從一個延長到20幾年或更長時間。租約續期選擇權的行使通常由合夥企業自行決定，並在逐個租約的基礎上對租期進行評估。含有提前終止條款的租約通常需要得到租賃雙方的同意。在租賃開始時，在確定租賃期限時，所有合理確定將行使的續期選擇權都會被考慮。目前，合夥企業沒有包括購買租賃財產或將租賃財產的所有權自動轉讓給合夥企業的選擇權的租約。租賃資產的折舊年限和租賃改進受預期租賃期限的限制。
為了確定未來最低租賃付款的現值，我們使用易於確定的隱含利率。目前，由於我們的許多租賃沒有提供隱含利率，合夥企業根據租賃開始日的信息應用其遞增借款利率來確定最低租賃付款的現值。經營和融資租賃ROU資產包括任何已支付的租賃付款，不包括租賃激勵。
最低租金支付在租賃期內按直線計算。此外，一些租賃需要額外的或有或有或可變租賃付款，這取決於個別協議的具體因素。該合夥企業通常負責的可變租賃付款包括支付房地產税、維護費和保險費。
對於短期租賃(開始時期限為12個月或以下的租賃)，租賃付款按直線基礎確認，不記錄ROU資產。
截至2020年12月31日和2019年12月31日的合併資產負債表中確認的經營和融資租賃金額的組成部分如下：
12月31日，
20202019
經營租賃：
租賃使用權資產，淨額
$863 $935 
經營租賃流動負債
53 60 
應計負債和其他流動負債
1 1 
非流動經營租賃負債
837 901 
融資租賃：
財產、廠房和設備、淨值
$1 1 
租賃使用權資產，淨額
3 29 
應計負債和其他流動負債
1 1 
長期債務當期到期日
1 6 
長期債務，當前到期日較少
6 26 
其他非流動負債
1 2 
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目錄表
2020年、2020年和2019年12月31日終了年度的租賃費用構成如下：
截至十二月三十一日止的年度：
損益表位置20202019
運營租賃成本：
經營租賃成本銷貨成本$14 $28 
經營租賃成本運營費用75 73 
經營租賃成本銷售、一般和行政17 16 
經營租賃總成本106 117 
融資租賃成本：
租賃資產攤銷折舊、損耗和攤銷3 6 
租賃負債利息扣除資本化利息後的利息支出1 1 
融資租賃總成本4 7 
短期租賃成本運營費用31 42 
可變租賃成本運營費用16 17 
租賃費，毛數157 183 
減去：轉租收入其他收入48 47 
租賃成本，淨額$109 $136 
截至2020年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日的加權平均剩餘租賃期限和加權平均貼現率如下：
12月31日，
20202019
加權-平均剩餘租賃年限(年)：
經營租約
2224
融資租賃
95
加權平均貼現率(%)：
經營租約
5 %5 %
融資租賃
8 %5 %
截至2010年12月31日、2020年和2019年12月31日止年度與租賃有關的現金流和非現金活動如下：
截至十二月三十一日止的年度：
20202019
來自經營租賃的經營現金流$(117)$(159)
以新融資租賃負債換取的租賃資產— 28 
用租賃資產換取新的經營租賃負債42 40 
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目錄表
截至2020年12月31日的租賃負債到期日如下：
經營租約融資租賃總計
2021$99 $2 $101 
202285 2 87 
202379 2 81 
202476 1 77 
202575 1 76 
此後1,140 4 1,144 
租賃付款總額1,554 12 1,566 
減去：現值折扣664 3 667 
租賃負債現值$890 $9 $899 
出租人會計
合夥企業將其房地產投資組合的一部分出租或轉租給第三方公司，作為長期收入的穩定來源。我們的出租人和轉租組合主要包括與便利店運營商的經營租賃。目前，大多數出租人協議包含五年期限，帶有續期選項和提前終止選項，這些選項基於特定於個別協議的既定條款。
在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度中，租金收入包括在我們綜合經營報表中的其他收入中為$144百萬美元和美元149分別為100萬美元。
截至2020年12月31日的未來最低應收營業租賃付款如下：
租賃費
2021$103 
202264 
20238 
20243 
20252 
此後5 
未貼現現金流合計
$185 
14.衍生工具資產和負債：
商品價格風險
我們面臨着與大宗商品價格波動相關的市場風險。為了管理這些價格波動的影響，我們利用了各種交易所交易和場外商品金融工具合約。這些合約主要由期貨、掉期和期權組成，並以公允價值計入我們的綜合資產負債表。
我們使用期貨和基差掉期，被指定為公允價值對衝，以對衝我們存儲在Bammel存儲設施中的天然氣庫存。在對衝初期，我們通過在現貨市場或淡季購買天然氣並簽訂金融合同來鎖定保證金。遠期天然氣價格與實物庫存現貨價格之間的價差變動導致未實現收益或虧損，直至相關實物天然氣被撤回並相關的指定衍生品結算。一旦天然氣被提取，指定的衍生品被結算，與這些頭寸相關的以前未實現的收益或損失就會變現。
我們使用期貨、掉期和期權來對衝我們在州際運輸和儲存部門保留的天然氣銷售價格，以及在州際運輸和儲存部門的運營天然氣銷售費用。出於會計目的，這些合同不被指定為套期保值。
我們使用NGL和原油衍生品掉期合約來對衝我們在中游部門保留的NGL和凝析油權益數量的預測銷售，在中游部門，我們的子公司通常代表以下公司收集和加工天然氣
F - 69
目錄表
生產商以市場價出售由此產生的殘渣氣和天然氣，並根據殘渣氣和天然氣的指數價格將商定的收益百分比匯給生產商。出於會計目的，這些合同不被指定為套期保值。
我們利用掉期、期貨和其他衍生工具來降低與精煉產品和NGL價格市場波動相關的風險，以管理我們的存儲設施和純度NGL的購買和銷售。出於會計目的，這些合同不被指定為套期保值。
我們使用期貨和掉期來實現原油購買的應課税價，將某些預期的成品油銷售轉換為固定或浮動價格，鎖定某些成品油的利潤率，並鎖定部分天然氣購買或銷售的價格。出於會計目的，這些合同不被指定為套期保值。
我們使用金融商品衍生品在我們的交易活動中利用市場機會，這些交易活動補充了我們運輸和存儲部門的業務，並在我們的綜合運營報表中計入了銷售產品的成本。我們在所有其他部門也有與電力和天然氣相關的貿易和營銷活動，這些活動也計入了銷售產品的成本。由於我們的交易活動以及在我們的運輸和儲存部門使用衍生金融工具，收益波動的程度可能會在不同時期發生重大的、有利的或不利的程度。我們試圖通過使用向我們的風險監督委員會(包括高級管理層成員)提供的每日頭寸和損益報告以及我們的大宗商品風險管理政策中規定的限制和授權來管理這種波動性。
下表詳細介紹了我們未償還的大宗商品相關衍生品： 
2020年12月31日2019年12月31日
概念上的
卷		成熟性概念上的
卷		成熟性
按市值計價的衍生品
(交易)
天然氣(BBtu)：
固定掉期/期貨
1,603 2021-20221,483 2020
基差互換IFERC/NYMEX(1)
(44,225)2021-2022(35,208)2020-2024
功率(兆瓦)：
遠期
1,392,400 2021-20293,213,450 2020-2029
期貨
18,706 2021-2022(353,527)2020
期權-看跌期權
519,071 202151,615 2020
期權期權-看漲期權
2,343,293 2021(2,704,330)2020-2021
(非交易)
天然氣(BBtu)：
基差互換IFERC/NYMEX
(29,173)2021-2022(18,923)2020-2022
擺動掉期IFERC
11,208 2021(9,265)2020
固定掉期/期貨
(53,575)2021-2022(3,085)2020-2021
遠期現貨合約
(11,861)2021(13,364)2020-2021
NGL(MBbls)-遠期/互換
(5,840)2021-2022(1,300)2020-2021
原油(MBbls)-遠期/掉期
— —4,465 2020
精煉產品(MBBLS)-期貨
(2,765)2021(2,473)2020-2021
玉米(千蒲式耳)
— —(1,210)2020
公允價值對衝衍生產品
(非交易)
天然氣(BBtu)：
基差互換IFERC/NYMEX
(30,113)2021(31,780)2020
固定掉期/期貨
(30,113)2021(31,780)2020
被套期保值的物品庫存
30,113 202131,780 2020
F - 70
目錄表
(1)包括與休斯頓船運渠道、Waha Hub、NGPL德克薩斯Ok、西路易斯安那區和Henry Hub地點相關的未平倉頭寸的總額。
利率風險
我們面臨着利率變化的市場風險。為了保持具有成本效益的資本結構，我們使用固定利率債務和可變利率債務的混合方式借入資金。我們還通過利用利率掉期來管理我們的利率敞口，以實現固定利率和可變利率債務的理想組合。我們還利用遠期起始利率掉期來鎖定我們預期發行的部分債務的利率。
下表彙總了我們的未償還利率掉期，其中沒有一項被指定為會計上的對衝：
術語
類型(1)
未清償名義金額
2020年12月31日2019年12月31日
2020年7月(2)(3)
遠期-開始支付3.52%的固定利率，並獲得浮動利率
$— $400 
2021年7月(2)
遠期-開始支付3.55%的固定利率，並獲得浮動利率
400 400 
2022年7月(2)
遠期開始支付3.80%的固定利率，並獲得浮動利率
400 400 
(1)浮動利率以3個月期倫敦銀行同業拆息為基礎。
(2)表示生效日期。這些遠期掉期的期限為30年，強制終止日期與生效日期相同。
(3)2020年7月的利率互換於2020年1月終止。
信用風險
信用風險是指交易對手可能違約導致合夥企業蒙受損失的風險。已經批准並實施了信貸政策，以管理夥伴關係的交易對手組合，目的是減少信貸損失。這些政策確立了指導方針、控制和限制，通過授權對現有和潛在交易對手的財務狀況進行適當評估，監測機構信用評級，並實施根據交易對手的風險狀況限制風險敞口的信貸做法，將信用風險管理在核準的容忍度範圍內。此外，在某些情況下，合夥企業有時可能需要抵押品，以在必要時減輕信用風險。該夥伴關係還使用行業標準商業協議，允許對根據單一商業協議執行的交易的相關風險進行淨額結算。此外，我們利用主淨額結算協議來抵消與單一交易對手或關聯交易對手集團之間的多個商業協議的信貸敞口。
該夥伴關係的對手方包括能源行業的各種客户組合，包括石化公司、商業和工業終端用户、石油和天然氣生產商、市政當局、天然氣和電力公用事業公司、中游公司和獨立發電廠。我們的整體風險敞口可能會受到宏觀經濟或監管變化的積極或負面影響，這些變化在一定程度上影響了我們的交易對手。目前，管理層預計我們的財務狀況或經營結果不會因交易對手的不履行而受到實質性的不利影響。
該合夥公司在場外交易市場的某些交易對手(主要是獨立系統運營商和結算經紀商)持有維持保證金存款。當衍生品的價值超過我們與交易對手預先設定的信用額度時，需要支付保證金保證金。保證金存款在非交易所交易衍生品的結算日左右退還給我們，我們每天為交易所交易交易交換追加保證金通知。由於每日向交易所經紀發出追繳保證金通知，金融衍生工具的公允價值被視為流動，並計入綜合資產負債表內其他流動資產內支付予賣方的存款。
對於金融工具，交易對手未能履行合同可能導致我們無法實現已記錄在我們綜合資產負債表上並在淨收益或其他全面收益中確認的金額。
F - 71
目錄表
派生工具摘要
下表彙總了我們的衍生品資產和負債： 
衍生工具的公允價值
資產衍生品負債衍生工具
2020年12月31日2019年12月31日2020年12月31日2019年12月31日
指定為對衝工具的衍生工具：
商品衍生品(保證金存款)
$25 $24 $(32)$— 
25 24 (32)— 
未被指定為對衝工具的衍生工具：
商品衍生品(保證金存款)
90 319 (166)(350)
商品衍生品
53 41 (71)(39)
利率衍生品
— — (448)(399)
143 360 (685)(788)
總衍生品
$168 $384 $(717)$(788)
下表列出了我們確認的衍生資產和負債的公允價值，以及綜合資產負債表上受可強制執行的總淨額安排或類似安排約束的抵銷金額：
資產衍生品負債衍生工具
資產負債表位置2020年12月31日2019年12月31日2020年12月31日2019年12月31日
沒有抵銷協議的衍生品
衍生負債
$— $— $(448)$(399)
抵銷協議中的衍生品：
場外交易合約
衍生資產(負債)
53 41 (71)(39)
經紀商清算衍生品合約
其他流動資產(負債)
115 343 (198)(350)
168 384 (717)(788)
抵銷協議：
交易對手淨額結算
衍生資產(負債)
(44)(18)44 18 
交易對手淨額結算
其他流動資產(負債)
(64)(318)64 318 
淨衍生工具合計
$60 $48 $(609)$(452)
我們按公允價值在綜合資產負債表上將非交易所交易金融衍生工具作為衍生資產及負債披露，金額按預期結算分為流動或長期。
F - 72
目錄表
下表彙總了與我們的衍生金融工具有關的確認金額：
在衍生品收益中確認收益(損失)的地點收益(損失)中確認的、代表對衝基金無效的金額和不包括在美國有效性評估報告中的金額
截至十二月三十一日止的年度，
202020192018
公允價值套期保值關係中的衍生工具(包括套期保值項目)：
商品衍生品
已售出產品的成本價
$— $— $(3)
在衍生品收益中確認收益(損失)的地點在衍生工具收益中確認的收益(虧損)金額
截至十二月三十一日止的年度，
202020192018
未被指定為對衝工具的衍生工具：
商品衍生品--交易
收入
$— $(3)$— 
商品衍生品--交易
已售出產品的成本價
8 21 32 
商品衍生品--非交易
產品銷售成本
(34)(100)(102)
利率衍生品
利率衍生品收益(虧損)
(203)(241)47 
總計
$(229)$(323)$(23)
F - 73
目錄表
15.退休福利：
儲蓄和利潤分享計劃
我們和我們的子公司發起了固定繳款儲蓄和利潤分享計劃，這些計劃幾乎涵蓋了所有符合條件的員工，包括ETO、Lake Charles LNG、Sunoco LP和USAC的員工。僱主匹配繳費使用基於員工繳費的公式計算。我們和我們的子公司提供了等額捐款$351000萬，$66百萬美元和美元62截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度，這些401(K)儲蓄計劃分別增加了100萬美元。
由於2020年的經濟狀況，從2020年6月8日起，該夥伴關係在2020年12月31日之前停止了僱主配對和利潤分享繳費。夥伴關係於2021年恢復了所有這類捐款。
養老金和其他退休後福利計劃
狹長柄
截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度的退休後福利支出反映了PanHandle或其附屬公司截至2013年9月30日為修改其退休醫療福利計劃而採取的變化的影響，自2014年1月1日起生效。這項修改將所有符合條件的退休人員置於一個共同的醫療福利平臺上，限制了PanHandle對符合條件的退休人員的醫療保險費的年度繳費。在2013年1月1日之前，PanHandle的附屬公司提供退休後醫療和人壽保險福利計劃(其他退休後計劃)，基本上覆蓋所有員工。自2013年1月1日起，該計劃的參與被凍結，不再向非工會員工提供醫療福利。從2014年1月1日起，退休人員醫療福利不再提供給工會員工。
自2018年1月1日起，該計劃被修改，根據某些標準將覆蓋範圍擴大到一組封閉的前僱員。
等Sunoco
ETC Sunoco有一項計劃，為幾乎所有目前的退休人員提供醫療福利。提供退休後福利計劃的費用由ETC Sunoco分擔。以及它的退休人員。對於所有在2010年7月1日之後退休的員工，享受退休後醫療福利的機會被逐步取消或取消。ETC Sunoco已經為其退休後福利負債建立了信託基金。信託基金的資金基本上消除了ETC Sunoco未來面臨的實際結果與用於估計退休醫療計劃義務的假設之間的差異。
SemGroup
SemGroup為某些員工提供兩個固定收益養老金計劃和一個補充的固定收益養老金計劃(統稱為“SemGroup計劃”)。SemGroup計劃不對新參與者開放，不會產生任何額外的福利。
債務和供資狀況
養卹金和其他退休後福利負債在僱員提供服務期間按精算方式累計。下表列出了在所示日期合併後養卹金和其他退休後計劃的債務和供資狀況：
F - 74
目錄表
2020年12月31日2019年12月31日
養老金福利養老金福利
有資金的計劃資金不足的計劃其他退休後福利有資金的計劃資金不足的計劃其他退休後福利
福利義務的變化：
期初的福利義務
$52 $34 $208 $1 $37 $198 
服務成本
— — 1 — — 1 
利息成本
2 1 5 2 1 7 
已支付福利，淨額
(2)(5)(16)(1)(7)(16)
精算(收益)損失和其他
5 1 10 4 — 18 
聚落
(2)— — (4)— — 
SemGroup收購
— — — 50 3 — 
期末福利義務
55 31 208 52 34 208 
計劃資產變動：
期初計劃資產的公允價值
43 — 270 1 — 241 
計劃資產和其他資產的回報
5 — 28 6 — 35 
僱主供款
1 — 9 1 — 10 
已支付福利，淨額
(2)— (16)(1)— (16)
聚落
(2)— — (4)— — 
SemGroup收購
— — — 40 — — 
計劃資產期末公允價值
45 — 291 43 — 270 
期末資金不足(超支)金額
$10 $31 $(83)$9 $34 $(62)
綜合資產負債表中確認的金額包括：
非流動資產
$— $108 $— $— $88 
流動負債
— (4)(2)— (5)(2)
非流動負債
(10)(27)(23)(9)(29)(24)
$(10)$(31)$83 $(9)$(34)$62 
在累計其他全面收益(虧損)(税前基礎)中確認的金額包括：
精算淨收益(虧損)
$— $2 $(18)$— $1 $(5)
前期服務成本
— — 21 — — 40 
$— $2 $3 $— $1 $35 
F - 75
目錄表
下表彙總了累計福利義務超過計劃資產的計劃在指定日期的信息：
2020年12月31日2019年12月31日
養老金福利養老金福利
有資金的計劃資金不足的計劃其他退休後福利有資金的計劃資金不足的計劃其他退休後福利
預計福利義務
$55 $31 不適用$51 $34 不適用
累積利益義務
55 31 208 52 34 208 
計劃資產的公允價值
45 — 291 43 — 270 
淨週期效益成本的構成要素
2020年12月31日2019年12月31日
養老金福利其他退休後福利養老金福利其他退休後福利
定期淨收益成本：
服務成本
$— $1 $— $1 
利息成本
3 5 3 7 
計劃資產的預期回報
(2)(11)(2)(10)
前期服務成本攤銷
— 19 — 26 
定期淨收益成本
$1 $14 $1 $24 
假設
在所示日期確定福利義務時使用的加權平均假設如下表所示：
2020年12月31日2019年12月31日
養老金福利其他退休後福利養老金福利其他退休後福利
貼現率2.40 %2.04 %4.00 %2.71 %
下表顯示了在確定本報告所述期間的定期福利淨費用時使用的加權平均假設：
2020年12月31日2019年12月31日
養老金福利其他退休後福利養老金福利其他退休後福利
貼現率3.05 %2.94 %3.33 %3.76 %
預期資產回報率：
免税賬户4.57 %7.00 %3.37 %7.00 %
應税帳目— 4.75 %— 4.75 %
計劃資產的長期預期回報率是根據各種因素估計的，這些因素包括長期實現的歷史投資回報、計劃資產的定向分配以及對股票和固定收益證券市場未來回報的預期。在確定長期市場假設之前，會對通脹和利率等當前市場因素進行評估。審查同行數據和歷史回報，以確保合理性和適當性。
F - 76
目錄表
用於衡量各計劃所涵蓋的預期福利費用的假定保健費用趨勢加權平均率如下表所示：
十二月三十一日，
 20202019
醫療費用趨勢率7.30 %7.25 %
假定成本趨勢將下降的比率(最終趨勢比率)
4.82 %4.83 %
利率達到最終趨勢利率的年份20272026
醫療保健費用趨勢比率假設的變化預計不會對退休後福利產生重大影響。
計劃資產
對於PanHandle計劃，總體投資戰略是保持積極管理的投資的適當平衡，目標是優化長期回報，同時保持高標準的投資組合質量和實現適當的多元化。為了在其他退休後計劃資產組合中實現多樣性，PanHandle瞄準了以下資產配置：25%至35%，固定收益為65%至75%. 
ETC Sunoco基金固定收益計劃的投資策略是，在扣除通脹因素後，實現一致的正回報，並通過結合收益和資本增值，在審慎的風險水平內實現長期總回報最大化。這一戰略的目標是減少投資回報的波動性，並保持計劃的充足資金狀況。在預期養老金計劃終止的情況下，Sunoco通過投資於成長型資產和負債對衝資產，將資產配置定位於更穩定的地位。
按資產類別分列的養卹金計劃資產在所示日期的公允價值如下：
2020年12月31日的公允價值計量
 公允價值合計1級2級3級
資產類別：    
現金和現金等價物
$1 $1 $— $— 
共同基金(1)
20 20 — — 
固定收益證券
24 — 24 — 
總計$45 $21 $24 $— 
(1)由大約100截至2020年12月31日的股票百分比。
2019年12月31日的公允價值計量
 公允價值合計1級2級3級
資產類別：    
現金和現金等價物
$1 $1 $— $— 
共同基金(1)
19 19 — — 
固定收益證券
23 — 23 — 
總計$43 $20 $23 $— 
(1)由大約100截至2019年12月31日的股票百分比。
按資產類別分列的其他退休後計劃資產在所示日期的公允價值如下：
2020年12月31日的公允價值計量
公允價值合計1級2級3級
資產類別：
現金和現金等價物
$18 $18 $— $— 
共同基金(1)
202 202 — — 
固定收益證券
71 — 71 — 
總計
$291 $220 $71 $— 
F - 77
目錄表
(1)主要由大約59%股票，40固定收益證券和1截至2020年12月31日的現金百分比。
2019年12月31日的公允價值計量
公允價值合計1級2級3級
資產類別：
現金和現金等價物
$14 $14 $— $— 
共同基金(1)
177 177 — — 
固定收益證券
79 — 79 — 
總計
$270 $191 $79 $— 
(1)主要由大約59%股票，40固定收益證券和1截至2019年12月31日的現金百分比。
1級計劃資產根據活躍的市場報價進行估值。2級計劃資產基於投資的每股資產淨值(或其等價物)進行估值，該淨值無法通過公開發布的來源確定，但根據權威會計準則進行計算。 
投稿
我們預計將貢獻$6百萬美元用於養老金計劃，以及82021年向其他退休後計劃提供100萬美元。這些計劃的成本是按照聯邦法規提供資金的，不能超過所得税可扣除的金額。
福利支付
下表列有夥伴關係對預期福利付款的估計數，這些估計數酌情反映了今後五年每年和其後五年的預期未來服務：
年份養老金福利基金計劃養卹金福利--資金不足的計劃其他退休後福利(總收入，未計入聯邦醫療保險D部分)
2021$3 $5 $18 
20224 4 18 
20234 4 16 
20244 3 15 
20252 3 14 
2026 – 203012 9 58 
《聯邦醫療保險處方藥法案》規定了聯邦醫療保險下的處方藥福利(“聯邦醫療保險D部分”)，以及對退休人員醫療福利計劃發起人的聯邦補貼，這些計劃提供的處方藥福利至少在精算上相當於聯邦醫療保險D部分。
PanHandle預計在未來任何時期都不會獲得任何Medicare Part D補貼。
16.關聯方交易：
ET之前曾向ETO支付費用，讓其代表它和代表ET的其他子公司提供服務，其中包括償還ETO代表ET及其子公司發生的各種運營、一般和行政費用。這些協議已於2016年到期。
該合夥企業還與其股權方法被投資人進行了關聯方交易。除商業交易外，這些交易還包括提供某些管理服務和租賃某些資產。
下表彙總了我們綜合經營報表中相關公司的收入：
截至2013年12月31日的年度，
202020192018
關聯收入$466 $492 $431 
F - 78
目錄表
下表彙總了我們綜合資產負債表上的相關公司應收賬款和應付賬款餘額：
12月31日，
20202019
關聯公司應收賬款：
FGT
$12 $50 
菲利普斯66
30 36 
TraVerse Rover LLC
— 42 
其他
37 31 
關聯公司應收賬款總額
$79 $159 
截至2020年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日，合夥企業合併資產負債表中與關聯公司的應付賬款總額為1美元27百萬美元和美元31分別為100萬美元。
17.可報告的細分市場：
我們的可報告部門目前反映了主要在美國開展業務的以下部門：
•州內運輸和儲存；
•州際運輸和儲存；
•中游；
•NGL及成品油運輸與服務；
•原油運輸和服務；
•對Sunoco LP的投資；
•對USAC的投資；以及
•其他的都是。
合併的收入和費用反映了所有重大公司間交易的取消。
對USAC部門的投資反映了USAC從2018年4月開始的結果，也就是合作伙伴獲得USAC控制權的日期。
我們州內運輸和儲存部門的收入主要反映在天然氣銷售和收集、運輸和其他費用上。我們州際運輸和存儲部門的收入主要反映在收集、運輸和其他費用上。我們中游業務的收入主要反映在天然氣銷售、天然氣銷售和收集、運輸和其他費用上。我們的NGL和成品油運輸和服務部門的收入主要反映在NGL銷售和收集、運輸和其他費用上。我們原油運輸和服務部門的收入反映在原油銷售和收集、運輸和其他費用中。我們在Sunoco LP部門的投資收入主要反映在精煉產品銷售上。我們在USAC部門的投資收入主要反映在收集、運輸和其他費用上。我們所有其他部門的收入主要反映在天然氣銷售上。
我們報告分部調整後的EBITDA作為衡量分部業績的指標。我們將分部調整後的EBITDA定義為合夥企業扣除利息、税項、折舊、折舊、攤銷和其他非現金項目前的總收入，如非現金補償費用、資產處置損益、建設期間使用的股權資金準備、商品風險管理活動的未實現損益、存貨估值調整、非現金減值費用、債務清償損失和其他營業外收入或支出項目。分部調整後EBITDA反映未合併聯營公司的金額，其確認和計量方法與記錄未合併聯營公司收益中的權益相同。與未合併聯營公司相關的經調整EBITDA與未合併聯營公司有關的項目不包括與計算分段調整後EBITDA和合並調整後EBITDA相同的項目，如利息、税項、折舊、損耗、攤銷和其他非現金項目。雖然該等金額不包括於與未合併聯營公司有關的經調整EBITDA內，但不應理解為我們對該等聯營公司的營運及由此產生的收入及開支擁有控制權。我們不控制我們未合併的附屬公司；因此，我們不控制收益或
F - 79
目錄表
此類關聯公司的現金流。分部調整後EBITDA或與未合併關聯公司相關的調整後EBITDA作為分析工具的使用應受到相應限制。
下表按部門列出了財務信息：
截至2013年12月31日的年度，
202020192018
收入：
州內運輸和儲存：
來自外部客户的收入
$2,312 $2,749 $3,428 
部門間收入
232 350 309 
2,544 3,099 3,737 
州際運輸和倉儲：
來自外部客户的收入
1,841 1,941 1,664 
部門間收入
20 22 18 
1,861 1,963 1,682 
中游：
來自外部客户的收入
1,944 2,280 2,090 
部門間收入
3,082 3,751 5,432 
5,026 6,031 7,522 
NGL及成品油運輸和服務：
來自外部客户的收入
8,501 9,920 10,119 
部門間收入
2,012 1,721 1,004 
10,513 11,641 11,123 
原油運輸和服務：
來自外部客户的收入
11,674 18,447 17,236 
部門間收入
5 — 96 
11,679 18,447 17,332 
對Sunoco LP的投資：
來自外部客户的收入
10,653 16,590 16,982 
部門間收入
57 6 12 
10,710 16,596 16,994 
在USAC的投資：
來自外部客户的收入
655 678 495 
部門間收入
12 20 13 
667 698 508 
所有其他：
來自外部客户的收入
1,374 1,608 2,073 
部門間收入
464 81 155 
1,838 1,689 2,228 
淘汰
(5,884)(5,951)(7,039)
總收入
$38,954 $54,213 $54,087 
F - 80
目錄表
截至2013年12月31日的年度，
202020192018
產品銷售成本：
州內運輸和儲存
$1,478 $1,909 $2,665 
中游
2,598 3,577 5,145 
NGL及成品油運輸和服務
7,139 8,393 8,462 
原油運輸和服務
8,838 14,832 14,384 
對Sunoco LP的投資
9,654 15,380 15,872 
對美國國資委的投資
82 91 67 
所有其他
1,527 1,504 2,006 
淘汰
(5,829)(5,885)(6,998)
產品銷售總成本
$25,487 $39,801 $41,603 
截至2013年12月31日的年度，
202020192018
折舊、損耗和攤銷：
州內運輸和儲存
$185 $184 $169 
州際運輸和倉儲
411 387 334 
中游
1,140 1,066 1,006 
NGL及成品油運輸和服務
667 613 466 
原油運輸和服務
640 437 445 
對Sunoco LP的投資
189 181 167 
對美國國資委的投資
239 231 169 
所有其他
207 48 103 
折舊、損耗和攤銷總額
$3,678 $3,147 $2,859 
截至2013年12月31日的年度，
202020192018
未合併關聯公司的收益(虧損)權益：
州內運輸和儲存
$18 $18 $19 
州際運輸和倉儲
17 222 227 
中游
24 20 26 
NGL及成品油運輸和服務
60 53 64 
原油運輸和服務
(2)(1)6 
所有其他
2 (10)2 
未合併關聯公司收益中的總股本
$119 $302 $344 
F - 81
目錄表
截至2013年12月31日的年度，
202020192018
部門調整後的EBITDA：
州內運輸和儲存$863 $999 $927 
州際運輸和倉儲1,680 1,792 1,680 
中游1,670 1,602 1,627 
NGL及成品油運輸和服務2,802 2,666 1,979 
原油運輸和服務2,258 2,898 2,385 
對Sunoco LP的投資739 665 638 
對美國國資委的投資414 420 289 
所有其他
105 98 40 
分部調整後EBITDA合計
10,531 11,140 9,565 
折舊、損耗和攤銷
(3,678)(3,147)(2,859)
利息支出，扣除資本化利息後的淨額
(2,327)(2,331)(2,055)
減值損失(2,880)(74)(431)
利率衍生品收益(虧損)(203)(241)47 
非現金補償費用
(121)(113)(105)
商品風險管理活動的未實現損失(71)(5)(11)
存貨計價調整
(82)79 (85)
債務清償損失
(75)(18)(112)
與未合併關聯公司相關的調整後EBITDA(628)(626)(655)
未合併關聯公司收益中的權益
119 302 344 
對未合併關聯公司的投資減值
(129)— — 
與停產業務相關的調整後EBITDA
— — 25 
其他，淨額
(79)54 21 
所得税(費用)福利前的持續經營收入
377 5,020 3,689 
所得税(費用)受益於持續經營
(237)(195)(4)
持續經營收入
140 4,825 3,685 
非持續經營虧損，扣除所得税後的淨額
— — (265)
淨收入
$140 $4,825 $3,420 
12月31日，
202020192018
細分資產：
州內運輸和儲存$7,549 $6,648 $6,365 
州際運輸和倉儲17,730 18,111 15,081 
中游18,816 20,332 19,745 
NGL及成品油運輸和服務21,578 19,145 18,267 
原油運輸和服務18,335 22,933 18,189 
對Sunoco LP的投資5,267 5,438 4,879 
對美國國資委的投資2,949 3,730 3,775 
所有其他和消除2,920 2,636 2,112 
部門總資產$95,144 $98,973 $88,413 
F - 82
目錄表
截至2013年12月31日的年度，
202020192018
物業、廠房和設備的附加費(1):
州內運輸和儲存
$49 $124 $344 
州際運輸和倉儲
150 375 812 
中游
487 827 1,161 
NGL及成品油運輸和服務
2,403 2,976 2,381 
原油運輸和服務
291 403 474 
對Sunoco LP的投資
124 148 103 
對美國國資委的投資
119 200 205 
所有其他
136 215 150 
物業、廠房和設備的總增加額(1)
$3,759 $5,268 $5,630 
(1)不包括收購，扣除建設費用的繳款(按權責發生制與合夥企業的比例所有權有關的資本支出)。
12月31日，
202020192018
對附屬公司的投資：
州內運輸和儲存$89 $88 $83 
州際運輸和倉儲2,278 2,524 2,070 
中游110 112 124 
NGL及成品油運輸和服務509 461 243 
原油運輸和服務22 242 28 
所有其他52 33 94 
對附屬公司的總投資$3,060 $3,460 $2,642 
18.季度財務數據(未經審計)：
未經審計的季度財務數據摘要如下。每個季度和全年的單位收益是以獨立的基礎計算的。
季度結束
3月31日6月30日
9月30日(1)
12月31日合計年份
2020:
收入
$11,627 $7,338 $9,955 $10,034 $38,954 
營業收入
61 1,336 244 1,339 2,980 
淨收益(虧損)(964)672 (401)833 140 
有限合夥人在淨收益(虧損)中的權益(854)353 (655)509 (647)
每個有限合夥人單位的淨收益(虧損)：
基本信息
$(0.32)$0.13 $(0.24)$0.19 $(0.24)
稀釋
$(0.32)$0.13 $(0.24)$0.19 $(0.24)
(1)在截至2020年9月30日的三個月內，由於普通合夥人和有限合夥人之間的收入分配發生了調整，以及在合夥企業的一家非全資子公司中的非控股權益發生了調整，上述合夥人應佔淨虧損反映了與以前在合夥企業中期財務報表中報告的金額的變化。每個有限合夥人單位的基本和攤薄淨虧損也進行了相應的調整。
F - 83
目錄表
季度結束
3月31日6月30日9月30日12月31日合計年份
2019:
收入
$13,121 $13,877 $13,495 $13,720 $54,213 
營業收入
1,927 1,819 1,830 1,627 7,203 
持續經營收入
1,180 1,208 1,161 1,276 4,825 
淨收入
1,180 1,208 1,161 1,276 4,825 
有限合夥人在淨收入中的權益
869 877 831 937 3,514 
每個有限合夥人單位的淨收入：
基本信息
$0.31 $0.33 $0.33 $0.37 $1.34 
稀釋
$0.31 $0.33 $0.33 $0.37 $1.33 
F - 84