財務報表分析
ENEL 智利集團
截至2023年3月31日
6-K 表格 證券交易委員會 華盛頓特區 20549
外國發行人的報告
根據第 13a-16 或 15d-16 條
1934 年的《證券交易法》
在 2023 年 4 月份
委員會文件編號：001-37723
Enel Chile S.A.（將註冊人姓名翻譯成英文）
聖羅莎 76
智利聖地亞哥（主要行政辦公室地址）
用複選標記表示註冊人是申報還是將要申報
表格 20-F 或 40-F 表格封面下的年度報告：
20-F 表格 [X]40-F 表格 []
用勾號表示註冊人是否在提交 6-K 表格
根據法規 S-T 規則 101 (b) (1) 的允許，在紙面上：
是的 []沒有 [X]
用勾號表示註冊人是否在提交 6-K 表格
根據法規 S-T 規則 101 (b) (7) 的允許，在紙面上：
是的 []沒有 [X]
用勾號表示是否通過提供信息
在此表格中，註冊人也因此提供了
向委員會提供的信息
根據1934年《證券交易法》第12g3-2 (b) 條：
是的 []沒有 [X]
如果標記了
°; Yes”，請在分配給註冊人的文件編號下方註明
與規則 12g3-2 (b) 有關：
N/A
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財務報表分析 ENEL 智利集團 截至2023年3月31日 |
ENEL 智利
公佈 合併業績
在截至 2023 年 3 月 31 日的 期間
（金額以 百萬智利比索表示）
執行摘要
| · | 截至2023年3月，歸屬於Enel Chile S.A. 的淨收益達到1404.68億瑞士法郎，與2022年同期的603.42億瑞士法郎相比大幅增加，這主要是由於發電業務板塊的能源銷售和天然氣銷售增加。 |
| · | 不包括與 斷開Bocamina 2連接相關的特殊影響，截至2023年3月，該公司的淨收入增長了95.3％，而2022年第一季度的調整後淨收入為719.13億瑞士法郎。 |
| · | 與2022年第一季度相比，2023年第一季度的營業收入增長了31.0％，達到11.752.29億加元，這主要是由於發電和分銷和網絡業務板塊的匯率和指數化影響導致的平均銷售價格 上漲，此外發電業務的天然氣銷售增加 。 |
| · | 截至2023年3月，採購和服務成本達到8.166.15億瑞士法郎，與2022年第一季度相比增長了23.1％，這主要是由於發電以及配電和網絡業務板塊的能源購買 成本增加，以及發電業務的天然氣銷售成本增加。 |
| · | 由於前面提到的因素， Enel Chile 的息税折舊攤銷前利潤與 2022 年第一季度相比增長了 68.1%，達到 2023 年第一季度的2782.45億加元。不包括特殊影響，截至2023年3月，該公司的息税折舊攤銷前利潤增長了52.5％，而2022年第一季度調整後的息税折舊攤銷前利潤為1824.53億加元。 |
| · | 截至2023年3月，財務業績為169.01億瑞士法郎的支出，與2022年第一季度的預測數字相比增長了125.56億瑞士法郎，這主要是由財務收入增加所解釋的。 |
| · | 2023年2月，Enel Chile通過其 子公司 Enel Green Power Chile（EGP Chile）在獲得國家電力協調員的相應授權後，開始多梅科（204 兆瓦）和 Campos del Sol（375 兆瓦）光伏 發電廠的商業運營。同樣在 2023 年第一季度，公司完成了 Renaico II 風力發電廠（144 兆瓦）並將其連接到 系統，增加了 72 兆瓦的淨額外容量。 |
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| · | 2023年3月，智利Enel通過其子公司 EGP Chile 開始建造其新的太陽能發電廠埃爾曼薩諾（99 兆瓦）。這將是該公司在大都市區的第一座大規模 光伏發電廠。它還將包括一個電池存儲系統，這符合Enel Chile的 可再生發電廠混合動力戰略。 |
業務 細分市場摘要
世代
| · | 2023 年第一季度的淨髮電量為 5,068 GWh，比 2022 年第一季度減少 1.9%（-97 GWh），主要是由於熱發電量減少 ，這在很大程度上是由於 2022 年 9 月 Bocamina 2 斷開連接所致，而今年太陽能和水力發電 發電量的增加在很大程度上彌補了這一點。 |
| · | 2023 年第一季度 物理能源銷售達到了 7,900 GWh，與 2022 年第一季度相比減少了 3.8%（-312 GWh），這主要是由於 不受監管的客户銷售減少和現貨市場銷售的減少被受監管客户銷售的增加部分抵消。 |
| · | 截至2023年3月，營業收入達到9.576.81億瑞士法郎，相當於與2022年第一季度相比增長41.0％，這主要是由於匯率和合同指數化影響導致的平均銷售價格 上漲以及天然氣銷售增加。 |
| · | 2023年第一季度，採購和服務成本達到6380.71億瑞士法郎，與2022年同期相比增長了24.3％，這主要是由於 天然氣銷售成本的增加以及主要由於價格上漲而導致的更高的能源購買成本所部分抵消，但主要由公司脱碳過程導致的油耗降低 成本所抵消。 |
| · | 由於上述原因，截至2023年3月31日， 發電業務的息税折舊攤銷前利潤增長了112.2％，達到2724.33億加元。 |
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| 累積的 | |||
| 物理數據 | 3 月 23 日 | 3 月 22 日 | % 變化 |
| 總銷售額 (吉瓦時) | 7,900 | 8,211 | (3.8%) |
| 總髮電量 (吉瓦時) | 5,068 | 5,165 | (1.9%) |
分銷與網絡
| · | 2023年第一季度 季度的實物銷售額達到3,603吉瓦時，與2022年同期相比下降了14.0％（-589吉瓦時），這主要是由於2022年12月出售智利Enel Transmisión導致公司的 整合範圍發生了變化。 |
| · | 截至2023年3月，客户總數增長了2.5％，達到2,096,833個終端客户，主要是住宅和商業客户。年度能源損失從2022年3月的5.25％增加到2023年3月的5.36％ 。 |
| · | 與2022年3月相比， 的營業收入增長了7.5％，達到3291.67億加元，這主要是由於與合同指數化相關的平均銷售價格上漲。 |
| · | 截至2023年3月，採購和服務成本增長了21.2％ ，至2864.32億瑞士法郎，與去年同期相比，這主要是由於平均購買價格上漲和運輸費用增加導致購電成本增加 。 |
| · | 因此，截至2023年3月，分銷和 網絡業務的息税折舊攤銷前利潤達到196.44億加元，比截至2022年3月的數字減少了57.4％，其中包括前面提到的出售Enel Transmisión Chile的影響。 |
| 累積的 | |||
| 物理數據 | 3 月 23 日 | 3 月 22 日 | % 變化 |
| 總銷售額 (吉瓦時) | 3,603 | 4,192 | (14.0%) |
| 客户數量 | 2,096,833 | 2,045,897 | 2.5% |
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財務 摘要-ENEL 智利
與2022年12月相比，公司的財務負債總額在2023年第一季度減少了2.56億美元，至44.04億美元。這種 變異的主要原因是償還了Enel Finance International（EFI）在2023年1月發放的2.9億美元的Enel Chile承諾信貸額度的所有付款。這被租賃負債增加的3,400萬美元（國際財務報告準則第16號）所抵消。
Enel Chile 可用的流動性由以下幾部分組成：
| - | 現金及現金等價物：7.67億美元 |
| - | 未發放的承諾信貸額度：6.83億美元 |
智利Enel的平均債務成本從2022年12月的4.1％ 上升到2023年3月的4.6％。
對衝和保護：
為了降低與匯率和利率 變動相關的風險，Enel Chile制定了政策和程序，以保護其財務報表免受這些變量的波動的影響。
Enel Chile的 匯率套期保值政策規定，每家公司運營的貨幣與其債務的貨幣 之間應保持平衡。因此，我們的交叉貨幣互換和遠期合約分別為2.95億美元和5.08億美元。
為了減少利率變動造成的財務報表波動， Enel Chile Group 保持了足夠的債務結構平衡。因此，集團有5000萬美元的利率互換。
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與分析這些財務報表相關的信息
監管變化：
| > | 作為 政府宣佈的社會議程的一部分，能源部於2019年11月2日在官方公報 上發佈了第21185號法律（以下簡稱 “電價穩定法”）。該法律建立了臨時受監管的客户電價穩定機制，規定從2019年7月1日到2019年12月31日，向 受監管客户收取的電費價格應等於2019年第一個 學期的有效價格（第20T/2018號法令）。這種穩定的價格被命名為 “穩定的受監管客户價格” PEC（其西班牙語縮寫為 ）。從2022年1月1日起，直到穩定機制暫停為止，價格將是《電力法》第158條規定的每六個月進行一次的費率 設定過程中定義的價格，但不得超過根據截至2022年1月1日的消費者物價指數，使用與基準相同的日期（調整後的PEC）按通貨膨脹調整後的PEC 。2023年之前的賬單差額 將記為發電公司的應收賬款，最高限額為13.5億美元。這些應收賬款的餘額 將在2027年12月31日之前收回。 |
2020年9月14日，國家能源委員會 發佈了第340號豁免決議，修改了有關實施《關税穩定法》的技術條款。該 決議澄清説，向每位供應商支付的款項 “必須按時間順序記入餘額，以 開頭，從最遲到最近的待處理餘額開始”，而不是像業界解釋的那樣，根據待付款總額進行加權。
此外，該決議規定 餘額的支付應在系統協調員發佈餘額支付 圖表後的第六個工作日使用觀測匯率進行，該圖表取代了截至那時為止在賬單月份強制執行的美元平均價值。
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| > | 2022 年 8 月 2 日，發佈了 21,472 號法律，設立了新的關税穩定基金和新的過渡性受監管客户關税穩定機制。該法律還建立了客户 保護機制，以支付相應受監管的供應合同價格和穩定費率之間的差額。 的目標是避免在 2022 年增加客户的電費，並允許在未來十年逐步增加。設立了一個18億美元的過渡基金，用於累積受監管的客户價格差異，並向發電公司 支付一份以美元為單位的付款文件，該文件可轉讓，價格指數化，由智利財政部每月發行， 由國家擔保擔保，將於2032年12月到期。 |
該基金的資金將根據最終客户的消費水平向最終客户收取 的額外費用。月消耗量低於 350 kWh 的客户以及消耗量低於 1,000 kWh 的小公司 均免收此額外費用。
基金由智利財政部Tesorería General de la Republica管理。從2023年到其任期結束，即2032年12月31日，它每年將獲得2000萬美元 的財政捐款，此外還將在2022年繳納的1,500萬美元財政捐款。超過第21185號法律設立的13.5億美元基金的累積金額受第21472號法律設立的這一新機制的約束。
2023 年 3 月 2 日，國家能源委員會發布了 第 68 號豁免決議，該決議制定了涉及實施第 21,472 號法律的技術條款。
| > | 為了遵守經濟、發展和重建部發布的第4/2016號電力 法律的最新修正案，該修正案規定配電公司只能將分配 電力作為唯一目的，2021 年 1 月 1 日，Enel Transmission Chile S.A. 由Enel Distribucion Chile S.A. 分拆而成，負責接收智利電力輸送業務的所有資產和負債。 |
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出售 Enel Transmisión Chile S.A.：
| > | 2022年7月28日，Enel Chile簽署了一份股票購買協議 ，同意將其在Enel Transmisión Chile S.A. 的全部99.09％所有權股份出售給由Inversiones Saesa Ltda控制的Sociedad Transmisora Metropolitana SpA。（銷售）。股份的出售和隨後的轉讓受某些先決條件的約束， 其中包括智利國家經濟檢察官辦公室對交易的批准， 國税 Economica（西班牙語縮寫為 “FNE”），由211/1973號法律確定。根據證券市場法第18,045號， 此次出售將作為對Enel Transmisión Chile S.A. 股份的公開要約進行。 |
2022 年 12 月 9 日，公司通知説，前面提到的條件 已得到滿足，因此，銷售和章程修正案已於當天生效，該修正案已由 Enel Transmisión Chile S.A 於 2022 年 10 月 27 日舉行的特別 股東大會批准，該修正案將公司的股本分為 兩類股份。
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ENEL CHILE S.A. 運營的市場
世代細分市場
我們通過子公司 Enel Generación Chile 和 Enel Green Power Chile（以下簡稱 EGP Chile）在智利開展發電業務，兩者的總髮電量為 8,480 兆瓦[1]截至 2023 年 3 月 31 日， 的淨裝機容量。Enel Chile在發電業務中的資產是多元化的，專注於可再生能源 ，佔公司總裝機容量的76％。水力發電總量為 3,508 兆瓦，2,050 兆瓦為使用天然氣或燃料油運行的 熱能，2,042 兆瓦為太陽能，797 兆瓦為風力發電，83 兆瓦為地熱裝機容量 。
下圖彙總了截至2023年3月31日和2022年3月31日我們的發電業務板塊的累積物理信息 ：
| 能源銷售 (吉瓦時) | 市場份額 | |||||
| 累積的 | (%) | |||||
| 參與的市場 | 3 月 23 日 | 3 月 22 日 | % 變化 | 3 月 23 日 | 3 月 22 日 | |
| 國家電力系統 (SEN) | 7,900 | 8,211 | (3.8%) | 40.6% | 43.6% | |
分銷與網絡板塊
我們的分銷和網絡業務由我們的子公司 Enel Distribución Chile S.A. 及其子公司 Enel Colina S.A. 開展
就受監管的客户、配電資產和電力銷售而言，Enel Distribución Chile S.A. 是智利最大的電力 配電公司之一。它在 2,105 平方千米 千米的特許經營區內運營。智利政府批准了向大都會區33個縣 輸送和分配電力的特許權協議，包括我們的子公司Eléctrica de Colina S.A. 的特許區，無限期限為 。從智利資費監管的角度來看，其服務區主要被認為是人口稠密的地區，使其成為智利受監管客户最大的電力公用事業公司之一。
[1]包括 2023 年第一季度額外 72 兆瓦的淨容量。額外容量：當第一臺風力發電機/光伏電場電路連接到網絡並開始 發電，並且所有風力發電機/光伏電場電路都處於機電運行狀態時。申報為 “額外” 的容量是指機電運行的標稱容量。
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下表總結了我們的分銷 和網絡的物理信息[2]截至2023年3月31日和2022年3月31日的業務板塊：
| 能源銷售 | 能量損失 | |||||
| （吉瓦時） | ||||||
| 累積的 | (%) | |||||
| 物理信息 | 3 月 23 日 | 3 月 22 日 | % 變化 | 3 月 23 日 | 3 月 22 日 | |
| 分銷與網絡業務 | 3,603 | 4,192 | (14.0%) | 5.36% | 5.25% | |
| 其他信息 | 3 月 23 日 | 3 月 22 日 | % 變化 | |||
| 客户數量 | 2,096,833 | 2,045,897 | 2.5% | |||
| 客户/員工 | 3,621 | 3,054 | 18.6% | |||
下圖顯示了截至2023年3月31日和2022年3月31日每個業務領域和客户類型的累計電力銷售收入 ：
| 累積數字 | ||||||
| 能源銷售額 （以百萬瑞士法郎為單位的數字） | 企業總數 | 結構和調整 | 總計 | |||
| 3 月 23 日 | 3 月 22 日 | 3 月 23 日 | 3 月 22 日 | 3 月 23 日 | 3 月 22 日 | |
| 世代： | 806,178 | 595,206 | (112,535) | (85,969) | 693,643 | 509,237 |
| 受監管的客户 | 416,308 | 249,829 | (104,155) | (81,066) | 312,153 | 168,763 |
| 不受監管的客户 | 357,850 | 327,502 | (8,380) | (4,903) | 349,470 | 322,599 |
| 現貨市場 | 32,020 | 17,875 | - | - | 32,020 | 17,875 |
| 分銷和網絡： | 311,904 | 275,636 | - | - | 311,904 | 275,636 |
| 住宅 | 160,785 | 155,268 | - | - | 160,785 | 155,268 |
| 商用 | 96,554 | 79,737 | - | - | 96,554 | 79,737 |
| 工業 | 24,653 | 22,380 | - | - | 24,653 | 22,380 |
| 其他 | 29,912 | 18,251 | - | - | 29,912 | 18,251 |
| 減去：合併調整 | (112,535) | (85,969) | - | - | - | - |
| 能源銷售總額 | 1,005,547 | 784,873 | (112,535) | (85,969) | 1,005,547 | 784,873 |
| 百萬智利比索變動（以瑞士法郎和百分比表示） | 220,674 | 28.12% | - | - | 220,674 | 28.12% |
[2]以Enel Transmision Chile的實物銷售為例，直到2022年12月9日，出售Enel Chile持有的該公司99.09％股權的全部99.09％股權生效。
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一、合併 財務報表分析
| 1. | 損益表分析 |
截至2023年3月31日，歸屬於智利Enel股東 的淨收益達到1404.68億瑞士法郎，與 2022 年第一季度的數字相比，增加了 CH$ 801.26 百萬加元，即 132.8%。
以下 圖表比較了截至2023年3月31日和2022年3月31日的損益表各項目的累積數字：
| 累積數字 | ||||
| 合併損益表 （百萬瑞士法郎） | 3 月 23 日 | 3 月 22 日 | 改變 | % 變化 |
| 收入 | 1,175,229 | 897,085 | 278,144 | 31.0% |
| 銷售 | 1,127,750 | 865,149 | 262,601 | 30.4% |
| 其他營業收入 | 47,479 | 31,936 | 15,543 | 48.7% |
| 採購和服務 | (816,615) | (663,500) | (153,115) | 23.1% |
| 能源購買 | (485,002) | (408,163) | (76,839) | 18.8% |
| 燃料消耗 | (99,262) | (119,724) | 20,461 | (17.1%) |
| 交通費用 | (83,670) | (74,270) | (9,399) | 12.7% |
| 其他可變採購和服務成本 | (148,681) | (61,343) | (87,339) | 142.4% |
| 繳費利潤率 | 358,613 | 233,585 | 125,028 | 53.5% |
| 按實體開展並已資本化的其他工作 | 6,673 | 10,708 | (4,035) | (37.7%) |
| 員工福利支出 | (39,935) | (35,270) | (4,665) | 13.2% |
| 其他固定運營費用 | (47,106) | (43,512) | (3,594) | 8.3% |
| 總營業收入（息税折舊攤銷前利潤） | 278,245 | 165,512 | 112,734 | 68.1% |
| 折舊和攤銷 | (55,755) | (56,353) | 598 | (1.1%) |
| 適用國際財務報告準則第9號的減值損失（逆轉） | (6,859) | (5,731) | (1,128) | 19.7% |
| 營業收入（息税前利潤） | 215,631 | 103,427 | 112,204 | 108.5% |
| 財務業績 | (16,901) | (29,457) | 12,556 | (42.6%) |
| 財務收入 | 19,337 | 7,050 | 12,288 | 174.3% |
| 財務費用 | (32,727) | (33,554) | 827 | (2.5%) |
| 指數資產和負債的收益（虧損） | 2,050 | (95) | 2,145 | 不適用 |
| 外幣匯兑差額，淨額 | (5,561) | (2,858) | (2,703) | 94.6% |
| 其他非經營業績 | 2,392 | 734 | 1,658 | 225.8% |
| 其他投資的淨收益 | 1,890 | - | 1,890 | 不適用 |
| 出售資產的淨收益 | 1,033 | 276 | 757 | 274.1% |
| 使用權益法核算的聯營公司利潤（虧損）份額 | (531) | 458 | (989) | (216.0%) |
| 税前淨收入 | 201,122 | 74,704 | 126,418 | 169.2% |
| 所得税 | (47,333) | (9,159) | (38,175) | 不適用 |
| 淨收入 | 153,789 | 65,545 | 88,244 | 134.6% |
| 母公司的股東 | 140,468 | 60,342 | 80,126 | 132.8% |
| 非控股權益 | 13,321 | 5,203 | 8,118 | 156.0% |
| 每股收益（瑞士法郎/股）* | 2.03 | 0.87 | 1.16 | 132.8% |
| (*) 截至2023年3月31日和2022年3月31日，已付和認購的股票的平均數量為69,166,557,220股。 | ||||
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| 財務報表分析 ENEL 智利集團 截至2023年3月31日 |
税前利潤
截至2023年3月31日，智利Enel的合併息税折舊攤銷前利潤為2782.45億瑞士法郎 ，與去年 同期的息税折舊攤銷前利潤相比增長了1.127.34億加元，增長了68.1％。這種增長的主要原因是發電和配電和網絡業務 板塊的能源銷售收入增加，以及發電業務的天然氣銷售額增加。
在截至2023年3月31日和2022年3月31日的期間，決定我們息税折舊攤銷前利潤的累計營業收入、運營成本、人員和其他 支出按業務板塊細分如下：
| 累積數字 | ||||
| 按業務領域劃分的息税折舊攤銷前利潤 （以百萬瑞士法郎為單位） | 3 月 23 日 | 3 月 22 日 | 改變 | % 變化 |
| 發電業務收入 | 957,681 | 679,440 | 278,241 | 41.0% |
| 分銷和網絡業務收入 | 329,167 | 306,116 | 23,050 | 7.5% |
| 減去：合併調整和其他活動 | (111,619) | (88,471) | (23,148) | 26.2% |
| 合併收入總額 | 1,175,229 | 897,085 | 278,144 | 31.0% |
| 發電業務成本 | (638,071) | (513,181) | (124,890) | 24.3% |
| 分銷和網絡業務成本 | (286,432) | (236,293) | (50,139) | 21.2% |
| 減去：合併調整和其他活動 | 107,887 | 85,974 | 21,913 | 25.5% |
| 合併採購和服務成本總額 | (816,615) | (663,500) | (153,115) | 23.1% |
| 人事開支 | (14,359) | (8,481) | (5,878) | 69.3% |
| 按性質分列的其他開支 | (32,818) | (29,417) | (3,401) | 11.6% |
| 總髮電業務 | (47,177) | (37,898) | (9,279) | 24.5% |
| 人事開支 | (7,096) | (5,955) | (1,142) | 19.2% |
| 按性質分列的其他開支 | (15,995) | (17,731) | 1,736 | (9.8%) |
| 分銷和網絡業務總額 | (23,091) | (23,685) | 594 | (2.5%) |
| 減去：合併調整和其他活動 | (10,099) | (6,490) | (3,609) | 55.6% |
| 按業務領域劃分的息税折舊攤銷前利潤 | ||||
| 發電業務息税折舊攤銷前利潤 | 272,433 | 128,361 | 144,072 | 112.2% |
| 分銷與網絡業務息税折舊攤銷前利潤 | 19,644 | 46,138 | (26,495) | (57.4%) |
| 減去：合併調整和其他活動 | (13,831) | (8,987) | (4,844) | 53.9% |
| 智利合併息税折舊攤銷前利潤總額 | 278,245 | 165,512 | 112,734 | 68.1% |
發電業務息税折舊攤銷前利潤
截至2023年3月31日，我們的發電業務板塊的息税折舊攤銷前利潤達到2724.33億加元 ，與2022年同期相比增長了1.4472億加元，增長了112.2％。
| -11- |
| 財務報表分析 ENEL 智利集團 截至2023年3月31日 |
解釋此結果的主要變量如下所述：
| § | 截至2023年3月，營業收入為9576.81億瑞士法郎，與2022年同期相比增長了2782.41億瑞士法郎，相當於41.0％，這主要是由於以下原因： |
| > | 更大 能源銷售金額為2112.72億瑞士法郎，主要解釋為 ：（一）以智利比索表示的1.05億加元的正價格效應，主要是由於合同指數化和匯率影響導致的 平均銷售價格上漲；（ii）商品套期保值收入增加，達到918.15億瑞士法郎；（iii）與安全和服務質量以及其他服務相關的輔助服務收入增加 187.2 億加元。 這些影響被實物銷售額減少312吉瓦時，達199.79億加元，部分抵消了這些影響，原因是向不受監管的客户的銷售減少（-393 GWh）和現貨市場銷售減少（-68 GWh）， 向受監管客户銷售的增加（+149 GWh）部分抵消。 |
| > | 更大 其他銷售 為532.73億加元，主要原因是天然氣銷售收入增加 ，達到533.55億加元。 |
| > | 更大 其他營業收入為140.17億瑞士法郎，其主要原因是：（i）236.85億加元的額外收入與優化與能源 供應商合同中考慮的商業條款的優化有關；（ii）再氣化服務收入增加70.02億加元。這些影響被以下因素部分抵消：（i）大宗商品套期保值收入減少135.13億瑞士法郎；（ii）與供應商因延誤而獲得的補償相關的收入減少 ，總額為20.39億瑞士法郎。 |
| § | 截至2023年3月，運營成本達到6380.71億瑞士法郎，與2022年第一季度相比增長了1248.9億瑞士法郎，增長了24.3％，主要是 解釋為： |
| > | 更大 其他可變的採購和服務成本 對於864.03億加元， 的主要原因是：（i）天然氣商業化銷售成本增加，達到642.49億加元；（ii）大宗商品套期保值成本增加，達到219.23億加元；（iii）21.84億加元的臨時設施租賃增加。 降低的火力發電廠排放税33.37億加元，部分抵消了這些影響。 |
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| 財務報表分析 ENEL 智利集團 截至2023年3月31日 |
| > | 更大 能源購買價格為635.46億瑞士法郎，這主要是由於平均購買價格上漲了 ，儘管從其他發電機購買的物理能源總量減少了215吉瓦時（-244 GWh），抵消了實物現貨市場能源購買量的增加（+29 GWh）所抵消 。 |
上述情況被以下因素部分抵消：
| > | 更低 燃料消耗成本為204.61億瑞士法郎，主要原因是：（i）大宗商品套期保值成本降低了202.59億加元；（ii）2022年登記的煤炭庫存減值損失減少了165.55億瑞士法郎，柴油庫存的減值損失減少了3.64億加元，這兩者都與脱碳過程有關；（iii）煤炭消費成本減少了115.55億加元關閉和斷開公司所有燃煤發電廠的連接，這是2022年9月博卡米納2號發電廠關閉後實現的里程碑。這些影響被以下因素部分抵消：(i) 由於平均購買價格上漲，天然氣消費成本增加了262.38億瑞士法郎；(ii) 由於平均購買價格上漲， 20.34億瑞士法郎的燃油消費成本增加。 |
| § | 截至2023年3月，人事支出（扣除人事支出資本化）達到143.59億瑞士法郎， 與2022年同期相比增加了58.78億瑞士法郎，這主要是由於：（i）人事支出資本化減少了28.91億加元；（ii）12.84億加元的工資增加，主要與薪資指數和工資 審查有關；以及（iii) 增加與健康、生活質量和其他經常性支出相關的福利，金額為15.1億瑞士法郎。 |
| § | 截至2023年3月，其他支出為328.18億瑞士法郎，與2022年3月相比增加了34.01億瑞士法郎 ，主要原因是：（i）專業和技術服務支出增加至18.64億瑞士法郎，主要與EGP在開發和運營的項目有關；（ii）9.92億瑞士法郎的租賃費用增加。 |
分銷與網絡業務息税折舊攤銷前利潤
截至2023年3月，我們的分銷和網絡業務板塊的息税折舊攤銷前利潤 達到196.44億加元，與去年同期相比下降了264.95億加元，下降了57.4％ 。
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| 財務報表分析 ENEL 智利集團 截至2023年3月31日 |
解釋此結果的主要變量如下所述：
| § | 截至2023年3月，營業收入為3.291.67億瑞士法郎，與2022年3月相比增長了230.5億瑞士法郎，增長了7.5％。 這種改進主要由以下原因解釋： |
| > | 更高 能源銷售收入為395.85億瑞士法郎，原因是：（i） 由於匯率效應和合同指數化提高導致平均銷售價格上漲，增長了234.36億瑞士法郎；(ii) 物理能源銷售增加（+186 GWh），主要與分銷通行費有關，與商業客户細分市場161.49億瑞士法郎有關。 |
上述影響被以下因素部分抵消：
| > | 減少來自 的收入 銷售其他服務總額為180.09億加元，主要是由於通行費收入減少了20.77億瑞士法郎，這主要是由於2022年12月出售智利Enel Transmisión之後，公司的整合範圍發生了變化 ，但部分被為客户建設電力連接和公共照明所增加的收入所抵消，價格為12.86億加元。 |
§ 截至2023年3月，運營成本達到2864.32億瑞士法郎， 與2022年3月相比增長了501.39億瑞士法郎或21.2％，解釋如下：
| > | 更大 能源購買售價為393.26億瑞士法郎，主要是由於 上漲了284.17億瑞士法郎的平均購買價格，以及該期間的實物購買量增加（+225 GWh），達到109.09億瑞士法郎。 |
| > | 更大 運輸成本售價為89.5億瑞士法郎，這主要是由於出售智利Enel Transmisión導致的 區域輸電系統的通行費增加，因此不再是Enel Chile 整合邊界的一部分。 |
§ 人事支出（不包括資本化人員成本）為 至 70.96 億瑞士法郎，與 2022 年 3 月相比，增加了 11.42 億瑞士法郎，這主要是由於與投資項目相關的人事支出資本化減少了 17.13 億加元。 這一影響被出售智利Enel Transmisión 導致員工人數減少所抵消，為5.71億加元。
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| 財務報表分析 ENEL 智利集團 截至2023年3月31日 |
§ 截至2023年3月，其他支出為159.95億瑞士法郎， 與2022年同期相比減少了17.36億瑞士法郎，這主要是由於維護和維修成本降低所致。
折舊、攤銷和減值
下表彙總了截至2023年3月31日和2022年3月31日按細分市場細分的Enel Chile 集團息税折舊攤銷前利潤、折舊、攤銷、減值支出和息税前利潤的累計數字。
| 累積數字 （以百萬瑞士法郎為單位的數字） | ||||||
| 3 月 23 日 | 3 月 22 日 | |||||
| 業務板塊 | 税前利潤 | 折舊、攤銷和減值 | 息税前利潤 | 税前利潤 | 折舊、攤銷和減值 | 息税前利潤 |
| 發電業務 | 272,433 | (43,941) | 228,492 | 128,361 | (42,689) | 85,672 |
| 分銷和網絡業務 | 19,644 | (17,712) | 1,932 | 46,138 | (19,515) | 26,624 |
| 減去：合併調整和其他活動 | (13,831) | (962) | (14,793) | (8,987) | 119 | (8,868) |
| 合併後的智利燃料總量 | 278,245 | (62,614) | 215,631 | 165,512 | (62,085) | 103,427 |
截至2023年3月31日的期間，折舊、攤銷和減值成本為626.14億瑞士法郎，與上一年 同期相比增加了5.3億瑞士法郎。這種變化主要由以下原因解釋：
| > | 更大 應收賬款 減值損失為11.28億加元，主要歸因於Enel X Chile 和智利Enel Distribución的客户應收賬款，這是客户信貸質量預期下降所致。 |
這種影響被以下因素部分抵消：
| > | 減少了5.98億瑞士法郎折舊和攤銷主要原因是：（i）2022年12月出售智利Enel Transmisión 導致Enel Transmisión 變更Enel Chile的整合周界所產生的34.48億瑞士法郎效應；(ii) Enel Generación Chile 因更改 火力和水力發電廠不動產、廠房和設備的使用壽命估計值而產生的費用減少了25.53億瑞士法郎。這些影響被以下方面的折舊和攤銷增加所部分抵消：（i）智利EGP 的36.38億加元與新發電廠開始運營有關 ；以及（ii）智利Enel Distribucion的15.91億加元與軟件無形資產攤銷的增加以及成為運營資產的新投資有關。 |
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| 財務報表分析 ENEL 智利集團 截至2023年3月31日 |
非營業收入
下圖顯示了截至2023年3月31日和2022年3月31日Enel Chile的累計合併非營業收入 ：
| 累積數字 | ||||
| 非營業收入 （數字單位為百萬瑞士法郎） | 3 月 23 日 | 3 月 22 日 | 改變 | % 變化 |
| 財務收入 | 19,337 | 7,050 | 12,288 | 174.3% |
| 財務費用 | (32,727) | (33,554) | 827 | (2.5%) |
| 外幣匯兑差額，淨額 | (5,561) | (2,858) | (2,703) | 94.6% |
| 指數資產和負債的收益（虧損） | 2,050 | (95) | 2,145 | 不適用 |
| 淨財務支出使智利 | (16,901) | (29,457) | 12,556 | (42.6%) |
| 其他投資的淨收益 | 1,890 | - | 1,890 | 不適用 |
| 出售資產的淨收益 | 1,033 | 276 | 757 | 274.1% |
| 使用權益法核算的聯營公司利潤（虧損）份額 | (531) | 458 | (989) | (216.0%) |
| 其他非經營業績 | 2,392 | 734 | 1,658 | 225.8% |
| 税前淨收入 | 201,122 | 74,704 | 126,418 | 169.2% |
| 所得税 | (47,333) | (9,159) | (38,175) | 416.8% |
| 該期間的淨收入 | 153,789 | 65,545 | 88,244 | 134.6% |
| 歸屬於母公司股東 | 140,468 | 60,342 | 80,126 | 132.8% |
| 歸屬於非控股權益 | 13,321 | 5,203 | 8,118 | 156.0% |
財務業績
截至2023年3月，智利Enel 的合併財務業績為虧損169.01億瑞士法郎，與2022年同期 的294.57億瑞士法郎相比，改善了125.56億瑞士法郎。
解釋結果的最相關變量描述如下 ：
財務收入增加了122.88億瑞士法郎，主要原因是：（i）短期固定收益投資的回報增加，達到94.58億瑞士法郎；（ii）來自客户支付協議的財務收入 增加14.61億瑞士法郎。
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| 財務報表分析 ENEL 智利集團 截至2023年3月31日 |
財務費用減少了8.27億瑞士法郎，主要原因是：（i）由於EFI提供的貸款額減少 ，關聯方財務支出減少了23.85億瑞士法郎；（ii）貿易應收賬款保理的財務支出減少了23.12億加元；（iii）42.85億加元的利息資本增加導致財務支出減少，這主要是由於開發了更大的NCRE項目。這些影響被以下因素部分抵消：(i) 債券 和銀行貸款的利息增加，總額為47.31億瑞士法郎；(ii) 租賃負債的財務支出增加至15.79億瑞士法郎；(iii) 與供應商達成了13.84億瑞士法郎優化付款時間表的協議，導致財務成本增加。
與指數化相關的收入 增加了21.45億瑞士法郎，主要是由於：（i）貿易應收賬款 和其他應收賬款的收入增加，達到20.06億瑞士法郎；（ii）非金融資產指數化收入增加，價值13.42億加元。國際會計準則第29號《惡性通貨膨脹經濟體的財務報告》對我們位於阿根廷的子公司Enel Generación Chile分支機構造成的更大負面影響部分抵消了上述影響，價格為9.52億瑞士法郎。
損失 來自 匯率差異增加了27.03億瑞士法郎，主要原因是：（一）459.87億加元的貿易賬户應收賬款的負匯率差異增加 ，其中包括與關税穩定法21,185和21,472相關的401.32億瑞士法郎的負面影響[3] 將美元設置為向受監管客户發出的待處理賬單的應收賬款的貨幣；(ii) 增加應付關聯方賬款的負數 匯率差異為281.99億瑞士法郎；(iii) 金融資產的負匯率差異增加 ，為221.89億加元。上述情況被部分抵消：（i）金融債務和衍生工具 的正匯率差異增加，達到572.34億瑞士法郎；（ii）362.35億瑞士法郎的貿易應付賬款的正匯率差異增加，其中包括 與關税穩定法相關的147.81億加元的積極影響 21,185和21,472億加元。
[3]第21185號法律於2022年1月到期，因為該法律對受監管的客户賬户應收賬款設定的13.5億美元限額已於2022年1月到期，該限額建立了臨時的受監管客户費率穩定機制 。因此，自2022年2月以來，相當於配送公司合同確定的理論價格與向 最終客户開具的監管費率之間的差額的短期受監管客户應收賬款正在累積。2022 年 8 月 2 日，頒佈了 21,472 號法律，為受監管的客户設立了新的電價穩定基金和新的臨時 電價穩定機制。超過2022年1月達成的第21,185號法律規定的 13.5億美元限額的應收賬款受第21472號法律建立的新機制的約束。
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| 財務報表分析 ENEL 智利集團 截至2023年3月31日 |
企業所得税
截至2023年3月31日，企業 所得税虧損473.33億瑞士法郎，與2022年同期相比，支出增加了381.75億加元，主要原因是：（i）由於公司淨收入增加，税收支出增加了341.33億加元 ；(ii) 由於價格水平重報虧損降低，税收支出增加了19.42億加元。
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| 財務報表分析 ENEL 智利集團 截至2023年3月31日 |
| 2. | 資產負債表分析 |
與截至2022年12月31日的總資產相比，截至2023年3月31日，該公司的總資產減少了4.66118億加元。
| 資產 （數字以百萬瑞士法郎為單位） | 3 月 23 日 | 12 月 22 日 | 改變 | % 變化 |
| 流動資產 | 2,793,974 | 3,064,242 | (270,268) | (8.8%) |
| 非流動資產 | 8,605,487 | 8,801,338 | (195,851) | (2.2%) |
| 總資產 | 11,399,462 | 11,865,580 | (466,118) | (3.9%) |
截至2023年3月31日，流動資產減少了2702.68億加元。 主要類別的變體如下所示：
| · | 現金 和現金等價物減少了2.693.1億瑞士法郎，這主要是由於 以下現金支出造成的：（i）向供應商支付的11.61896億瑞士法郎的貸款；（ii）向EFI預付的貸款2398.65億瑞士法郎；（iii）以1976.70億瑞士法郎購買不動產、廠房和設備；（iv）與員工相關的付款 446.29億美元；（v）358.43億瑞士法郎的衍生品交易支付；（vii）283.97億瑞士法郎的股息支付；（viii）503.05億瑞士法郎的利息支付；（viii）209.97億加元的保險單付款；以及 (ix) 其他現金付款, 金額為503.05億瑞士法郎.這些影響被以下現金流入部分抵消：（i）15.051.26億瑞士法郎的客户收款 ，其中包括保理髮電和配電和網絡業務 應收賬款產生的4.016億瑞士法郎的現金流入；（ii）出售公司大樓聖羅莎綜合大樓 所得的286.61億瑞士法郎的現金。 |
| · | 當前 關聯方應收賬款減少了1.057億瑞士法郎，這主要是由於：（i）Enel Global Trading SpA應收賬款減少了850.88億瑞士法郎，主要與大宗商品衍生品交易有關； 和（ii）與天然氣銷售相關的Endesa Energia S.A.U. 應收賬款減少了298.97億加元。這些影響被GNL Chile S.A. 購買天然氣的預付款96.94億瑞士法郎的應收賬款減少部分抵消 。 |
| · | 非流動 資產或可供出售資產減少了286.02億瑞士法郎，主要與將智利Enel集團的公司大樓 聖羅莎綜合大樓重新歸類為可供出售的不動產、廠房和設備有關[4] 截至 2022 年 12 月 31 日。 |
[4] 2023 年 2 月 1 日，智利 Enel Generación 與 Territoria Santa Rosa S.p.A 簽署了關於其聖羅莎綜合體的銷售 和收購協議。同時，智利Enel及其子公司 Enel Generación Chile 和 Enel Distribución Chile 向Territoria Apoquindo S.A. 出售了房產。
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| 財務報表分析 ENEL 智利集團 截至2023年3月31日 |
上述影響被以下因素部分抵消：
| · | 貿易應收賬款和其他經常賬户應收賬款增加了783.82億瑞士法郎， 的主要原因是（i）貿易應收賬款增加了811.97億瑞士法郎（來自Generation 業務，215.37億瑞士法郎來自分銷a和網絡業務），其中172.61億瑞士法郎與21,472號法律有關，但與此無關已投入運營，583.19億瑞士法郎涉及配電公司的未清發票重新結算 ，有待發布相應的電費法令。 減少了29.3億瑞士法郎的人事賬款應收賬款，部分抵消了這些影響。 |
| · | 其他非金融流動資產增加了298.14億瑞士法郎，這主要是由於增值税收抵免增加了292.84億瑞士法郎，主要是在智利Enel Generación和Enel X智利增加了購買量。 |
| · | 庫存增加了139.62億瑞士法郎，主要是由於：（i）用於發電的天然氣和燃料油庫存增加了246億瑞士法郎；（ii）備件和其他材料庫存增加，達到26.56億加元。由於Enel X Chile在2022年購買的電動公交車的購買量增加，導致電氣材料和設備減少了132.94億加元 ，部分彌補了這些影響。 |
| · | 其他流動金融資產增加了106.67億瑞士法郎，主要是由於對衝衍生工具增加了110.08億瑞士法郎，主要是在智利Enel Generación。 |
與2022年12月31日的餘額相比，非流動資產減少了1958.51億瑞士法郎。 主要類別的變體如下所示：
| · | 房地產、 廠房和設備減少了1.832億瑞士法郎，主要是由於 (i) 與功能貨幣為美元的智利EGP的匯率差額減少了2.58014億瑞士法郎；(ii) 由於向運營資產轉移的金額增加 ，在建項目減少了1.77563億瑞士法郎；(iii) 481.25億瑞士法郎這段時間貶值。這些影響被以下因素部分抵消 ：（i）發電企業廠房和設備增加了2801.48億瑞士法郎；（ii）建築物和其他設施增加了184.82億瑞士法郎 。 |
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| 財務報表分析 ENEL 智利集團 截至2023年3月31日 |
| · | 除商譽以外的無形 資產減少了88.97億瑞士法郎，這主要是由於 (i) 62.1億瑞士法郎的匯率對特許權的影響，以及本位貨幣為美元的EGP Chile的其他無形資產，以及 (ii) 本期攤銷額為52.27億加元。 Ch$ 26.97 億加元的軟件程序增加，部分抵消了這些影響。 |
| · | 貿易 應收賬款和其他非經常賬款應收賬款減少了77.92億瑞士法郎，主要原因是貿易應收賬款為117.63億瑞士法郎。下降的主要原因是智利比索對美元的升值，這影響了因適用第21,185號和21,472號法律而產生的應收賬款的估值。這一影響被增加的 租賃應收賬款40.87億加元所部分抵消，主要發生在智利Enel X。 |
上述影響被以下因素部分抵消：
| · | 使用權資產增加了112.69億瑞士法郎，這主要是由發電業務中與NCRE項目開發有關的新土地租賃合同所解釋的。 |
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| 財務報表分析 ENEL 智利集團 截至2023年3月31日 |
截至2023年3月31日，包括權益在內的公司總負債 達到113994.62億瑞士法郎，與截至2022年12月31日的總負債和權益相比減少了3.9％。
| 負債和權益 （數字單位為百萬瑞士法郎） | 3 月 23 日 | 12 月 22 日 | 改變 | % 變化 |
| 流動負債 | 2,876,051 | 3,168,492 | (292,441) | (9.2%) |
| 非流動負債 | 4,066,644 | 4,308,149 | (241,505) | (5.6%) |
| 權益總額 | 4,456,767 | 4,388,939 | 67,828 | 1.6% |
| 歸屬於母公司股東 | 4,165,098 | 4,097,201 | 67,897 | 1.7% |
| 歸屬於非控股權益 | 291,669 | 291,738 | (69) | (0.0%) |
| 負債和權益總額 | 11,399,462 | 11,865,580 | (466,118) | (3.9%) |
流動負債減少了2924.41億瑞士法郎。主要類別中的 變體解釋如下：
| · | 當前 關聯方應付賬款減少了2.067.49億瑞士法郎，這主要是由於 (i) 在償還了2.39865億瑞士法郎 的承諾信貸額度（2.9億美元）後，應付給Enel Finance International（EFI）的賬款減少了2653.12億瑞士法郎；（ii）a 16,094加元減少了向Enel SpA支付的應付賬款，主要是股息；(iii) 減少了向Enel Global Thermal Generation S.r.l.支付的技術支持和IT服務的應付賬款109.67億瑞士法郎。 的應付賬款增加，部分抵消了這些影響：（i）Enel Global Trading SpA的633.17億瑞士法郎，主要與天然氣銷售 和大宗商品衍生品有關；（ii）GNL Chile S.A. 的天然氣購買額為247.93億加元。 |
| · | 貿易 應付賬款和其他經常應付賬款減少了1308.93億瑞士法郎， 的主要原因是：（i）與購買資產相關的應付賬款減少了1.57145億瑞士法郎；（ii）與購買燃料相關的應付賬款減少了405.18億瑞士法郎；（iv） 的應付賬款減少以184.37億瑞士法郎購買商品和服務，(v) 減少應付的股息為140.85億瑞士法郎。這些影響被增加的能源購買應付賬款1246.7億瑞士法郎所部分抵消。 |
上述影響通過以下方式得到部分補償：
| · | 當前 的納税負債增加了307.44億瑞士法郎，這主要是由Enel Generación Chile和Enel Chile所得税造成的。 |
| · | 其他 流動金融負債增加了129.43億瑞士法郎， 原因是銀行貸款和債券增加了160.09億加元，這主要與利息有關 應計利息，被套期保值和非套期保值衍生負債減少的30.66億加元部分抵消。 |
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| 財務報表分析 ENEL 智利集團 截至2023年3月31日 |
截至2023年3月31日，非流動負債減少了2415.05億瑞士法郎 ，原因如下：
| · | 其他 非流動金融負債減少了1.61898億加元， 的解釋是：（i）債券減少了1.073.16億加元，這主要是由於匯率差異和指數化的影響；（ii）由於匯率差異而減少了355.26億加元的貸款；（iii）套期保值衍生品負債減少了190.55億加元。 |
| · | 應付關聯方的非流動 貿易賬款減少了878.88億瑞士法郎， 的解釋是，主要由於匯率差異，應付給EFI的賬款餘額減少了879.89億瑞士法郎。 |
上述情況得到了以下部分補償：
| · | 其他非流動非金融負債增加了86.95億瑞士法郎， 主要是由於能源購買的遞延收入增加。 |
截至2023年3月31日，總權益 為44.567.67億瑞士法郎，比截至2022年12月31日的數字多出678.28億瑞士法郎，這主要是由以下 解釋的：
歸屬於智利Enel股東的權益 為41.65098億瑞士法郎，其中包括：已發行資本為38.821.03億瑞士法郎，留存 收益為26.149.01億加元，其他儲備金為23.31億加元。
| > | 留存 收益增加了1404.68億瑞士法郎，這由該期間 的淨收入所解釋。 |
| > | 其他 儲備減少了725.71億瑞士法郎，這主要是由於匯率 利率儲備減少了854.47億瑞士法郎，部分被128億加元的現金流儲備金增加所抵消。 |
歸屬於非控股股權的權益 為2916.69億加元，與截至2022年12月31日的餘額 相比略微減少了6900萬加元，這主要是由於其他綜合收益減少了133.95億加元，幾乎完全被 同期的133.21億加元淨收入所抵消。
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| 財務報表分析 ENEL 智利集團 截至2023年3月31日 |
主要財務比率的表現
| 比率 | 單元 | 3 月 23 日 | 12 月 22 日 | 3 月 22 日 | 改變 | % 變化 | ||
| 流動性 | 流動性 (1) | 時報 | 0.97 | 0.97 | - | 0.00 | 0.5% | |
| 酸度測試 (2) | 時報 | 0.93 | 0.93 | - | (0.00) | (0.3%) | ||
| 營運資金 | mmch$ | (82,077) | (104,250) | - | 22,173 | (21.3%) | ||
| 槓桿作用 | 槓桿率 (3) | 時報 | 1.56 | 1.70 | - | (0.15) | (8.6%) | |
| 短期債務 (4) | % | 41.4% | 42.4% | - | (1.0%) | (2.3%) | ||
| 長期債務 (5) | % | 58.6% | 57.6% | - | 1.0% | 1.7% | ||
| 財務費用保障 (6) | 時報 | 7.68 | - | 4.53 | 3.14 | 69.4% | ||
| 盈利能力 | 營業收入/業務收入 | % | 18.3% | - | 11.5% | 6.8% | 59.1% | |
| ROE (7) | % | 36.0% | - | 3.1% | 32.9% | 不適用 | ||
| 羅亞 (8) | % | 13.3% | - | 1.4% | 12.0% | 不適用 | ||
| (1) 流動資產/流動負債 | ||||||||
| (2) 扣除存貨和預付款後的流動資產 | ||||||||
| (3) 總負債/總權益 | ||||||||
| (4) 流動負債/總負債 | ||||||||
| (5) 非流動負債/總負債 | ||||||||
| (6) 息税折舊攤銷前利潤/淨財務成本 | ||||||||
| (7) LTM歸屬於母公司所有者的當期淨收益/歸屬於母公司所有者的平均權益 | ||||||||
| 期初和期末母公司的所有者 | ||||||||
| (8) 本期LTM的總淨收益/期初和期末總資產的平均值 | ||||||||
| > | 這個 截至2023年3月31日，當前 比率達到0.97倍，與截至2022年12月31日的數字一致。 |
| > | 截至2023年3月31日，酸性 測試或快速比率為0.93倍，等於截至2022年12月31日的數字 。 |
| > | 截至2023年3月31日，營運資本 為負820.77億瑞士法郎， 與2022年12月31日相比出現了221.73億瑞士法郎的正變化，這主要是由當前 貿易應付賬款和應付給EFI的經常賬款減少所致。 |
| > | 這個 債務 比率為1.56倍，這代表了智利Enel在2023年第一季度的股權承諾水平，而截至2022年12月31日為1.70倍。這一結果主要是由匯率效應和EFI債務的預付導致的 金融債務減少所致。 |
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| 財務報表分析 ENEL 智利集團 截至2023年3月31日 |
| > | 這個 截至2023年3月31日的財務 支出覆蓋率為7.68倍，這代表了用息税折舊攤銷前利潤支付所有財務 支出的能力。與2022年同期相比，該指數增長了69.4％，這是由於本季度Generation 業務板塊的息税折舊攤銷前利潤增加。 |
如果不包括2022年預訂的特殊效果， 主要與脱碳過程有關，則該比率將增加54％（截至2022年3月31日為5.0倍）。
| > | 這個 截至2023年3月31日，盈利能力 指數為18.3％，而2022年同期為11.5％。6.8個百分點的增長 主要是由於發電業務板塊的收入增加。 |
如果排除先前指出的特殊影響， 盈利指數將增加4.9個百分點（截至2022年3月31日為13.4％）。
| > | 截至2023年3月31日，淨資產回報率 為36.0％，與2022年同期相比提高了32.9個百分點。 |
如果排除可比 流動期的特殊影響，股本回報率將增加14.3個百分點（截至2023年3月31日為19.4％，而截至2022年3月31日為5.1％）。
| > | 截至2023年3月31日，資產回報率 為13.3％，與2022年同期相比提高了12.0個百分點。 |
如果排除可比 流動期的特殊影響，資產回報率將增加5.4個百分點（截至2023年3月31日為7.5％，而截至2022年3月31日為2.2％）。
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| 財務報表分析 ENEL 智利集團 截至2023年3月31日 |
| 3. | 主要現金流量 |
截至2023年3月31日，智利Enel集團的淨現金流達到負2675.73億瑞士法郎，這意味着與2022年同期相比，現金流出增加了2509.99億瑞士法郎。 解釋這種現金流減少的主要因素（分為運營、投資或融資活動）如下 ：
| 淨現金流 （數字單位為百萬瑞士法郎） | 3 月 23 日 | 3 月 22 日 | 改變 | % 變化 |
| 來自運營活動 | 231,105 | (925) | 232,030 | 不適用 |
| 來自投資活動 | (201,211) | (228,339) | 27,128 | (11.9%) |
| 來自融資活動 | (297,467) | 212,690 | (510,157) | (239.9%) |
| 總淨現金流 | (267,573) | (16,574) | (250,999) | 不適用 |
的淨現金流量 經營活動截至2023年3月31日的三個月期間，總額為23.11.05億加元。現金流 主要來自商品和服務的銷售，總額為15.051.26億瑞士法郎。以下 現金流出部分抵消了這種現金流入：（i）供應商支付的11.61896億瑞士法郎，（ii）446.29億瑞士法郎的員工付款；（iii）209.97億瑞士法郎的保險費 付款；（iv）支付的所得税；（v）290.47億瑞士法郎的其他運營現金支出，主要是 增值税付款和其他税款。
與2022年第一季度相比， 的運營現金流入增加了2320.3億加元，這主要是由於銷售商品和服務所產生的現金增加，價格為5255.65億加元，其中包括貿易應收賬款保理帶來的647.51億加元現金流入增加。這被以下因素部分抵消 ：（i）供應商支付的2.565.44億瑞士法郎的費用增加；（ii）159.81億加元的保險費支付額增加。
的淨現金流量 投資活動截至2023年3月31日的期間為負2012.11億瑞士法郎。這些現金流 主要包括：（i）用於購買不動產、廠房和設備的1976.70億瑞士法郎；（ii）358.43億瑞士法郎的衍生品交易付款；以及 (iii) 用於購買無形資產的109.24億加元。這些現金流出部分由 (i) 與出售聖羅莎綜合大樓相關的286.61億瑞士法郎出售不動產、廠房和設備產生的現金流入 所補償；(ii) 收到的總額為115.63億瑞士法郎的利息支付。
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| 財務報表分析 ENEL 智利集團 截至2023年3月31日 |
與2022年3月相比，投資現金流出減少了271.28億加元，這主要是由於出售不動產、廠房和 設備的現金流入增加了271.79億加元。
來自的淨現金流 融資活動截至2023年3月31日的期間，為負2.974.67億瑞士法郎。這些現金流包括：（i）支付的2398.65億瑞士法郎的EFI貸款；（ii）283.97億瑞士法郎的股息支付；（iii）234.95億瑞士法郎的利息支付。
與2022年第一季度相比，公司財務現金流出現5.10157億瑞士法郎的負變動，這主要是由EFI在2022年第一季度向Enel Chile發放的2404.85億加元的貸款產生的現金減少以及2023年用於支付EFI貸款的現金流出增加了2398.65億加元。
下表顯示了截至2023年3月31日和2022年3月31日期間與其他 不動產、廠房和設備及其相應折舊相關的支出：
| 資產和設備信息 （數字以百萬瑞士法郎為單位） | |||||
| 增加固定資產的付款 | 折舊 | ||||
| ENEL 智利 | 3 月 23 日 | 3 月 22 日 | 3 月 23 日 | 3 月 22 日 | |
| 智利的發電業務 | 177,689 | 203,040 | 39,276 | 42,634 | |
| 智利的分銷與網絡業務 | 16,997 | 22,417 | 11,720 | 13,540 | |
| 其他實體（業務與發電和分銷不同） | 2,984 | 588 | 4,759 | 179 | |
| 合計合併後的ENEL智利集團 | 197,670 | 226,045 | 55,755 | 56,353 | |
最相關的 現金流出來自發電業務領域，與新的可再生能源發電項目的建設有關，截至2023年3月31日， 的現金流出總額為1976.70億瑞士法郎。
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| 財務報表分析 ENEL 智利集團 截至2023年3月31日 |
II。與 ENEL CHILE S.A. 集團活動相關的主要風險
集團的活動受一系列廣泛的政府 法規的約束，這些法規的任何變化都可能影響其活動、經濟狀況和營業收入。
集團的運營子公司受各種 關税法規和其他方面的約束，這些法規和管理其在智利的業務。因此，出臺新的法律或法規， 或修改現行法律法規，可能會影響其運營、經濟狀況和經營業績。
這些新的法律或法規有時會修改監管方面 ，這可能會影響現有權利，視情況而定，可能會對集團未來的收入產生不利影響。
集團的業務還受到廣泛的環境 法規的約束，Enel Chile 一直遵守這些法規。最終對此類法規的修改可能會影響其運營、經濟 狀況和營業收入。
除其他外，這些法規要求為正在研究的項目準備和 提交環境影響研究，獲得許可證、許可證和其他強制性授權，並且 遵守此類許可證、許可證和法規規定的所有要求。就像任何受監管的公司一樣，Enel Chile 不能保證：
| · | 公共當局將批准此類環境 影響研究； |
| · | 公眾反對不會導致任何擬議項目的延誤或 修改； |
| · | 不得以導致支出增加或可能影響集團運營、工廠或計劃的方式修改或解釋法律或法規 。 |
集團的商業運營計劃是為了 減輕水文條件變化可能造成的影響。
Enel Chile Group的業務包括水力發電， ，因此取決於集團水力發電設施所在的廣闊地理區域的實際水文條件。如果水文條件導致乾旱或其他可能對水力發電 發電業務產生負面影響的情況，我們的業績可能會受到不利影響，這就是為什麼作為其商業 政策的重要組成部分，Enel Chile規定不通過合同承諾其100％的發電能力。同時，電力業務還受到影響消費的氣象條件（例如温度）的影響。我們的利潤可能會受到天氣狀況的影響 ，具體取決於不同的氣候條件。
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| 財務報表分析 ENEL 智利集團 截至2023年3月31日 |
如果不能有效管理利率波動、大宗商品價格和外匯匯率的風險，則財務狀況和我們的經營業績可能會受到負面影響。
風險管理政策
Enel Chile 集團的公司遵循控股層面（Enel SpA）定義的 內部風險管理控制系統（SCIGR）的指導方針，該指導方針通過相應的標準、程序、系統等制定了風險管理準則 ，適用於Enel Chile集團公司的不同層面， 在風險識別、分析、評估、處理、監測和溝通的過程中企業面孔不斷。 它們由Enel SpA董事會批准，該委員會設有一個控制和風險委員會，該委員會支持Enel Chile董事會關於內部控制和風險管理系統的評估和 決定，以及與批准定期財務報表相關的 。
公司尋求保護所有可能影響業務目標實現 的風險。整個Enel集團有一個風險分類法，它考慮了6個風險宏觀類別：財務；戰略； 治理和文化；數字技術；合規和運營；以及38個風險子類別，用於識別、分析、評估、治療、 監控和傳達其風險。
Enel Group的風險管理系統考慮了三條行動路線 （防禦），以實現對風險和控制的有效和高效管理。這三條 “線” 在組織更廣泛的治理結構中都發揮着不同的作用 （業務和內部控制領域，充當第一線，風險控制， 充當第二道防線，內部審計作為第三道防線）。每道防線都有義務向 高級管理層和董事通報風險管理的最新情況，第一和第二道防線 依次向Enel Chile董事會通報第二和第三道防線。
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在集團的每家公司內部，風險管理流程是分散的。 負責風險來源運營流程的每位經理還負責處理和採用 風險控制和緩解措施。
利率風險
利率變動會修改按固定利率計息 的資產和負債的公允價值，以及按浮動利率編制指數的資產和負債的未來流動。
管理利率風險的目的是達到債務結構 餘額，從而能夠最大限度地降低債務成本，同時降低損益表的波動性。
根據利息 利率，以固定債務和/或受保護債務佔總債務的百分比來衡量，債務結構如下：
| 利率 (%) | 2023 年 3 月 31 日 | 十二月三十一日 2022 |
| 固定利率 | 89% | 84% |
該比率僅考慮與第三方的債務交易以及與Enel Finance International 的債務交易（如果有）。
根據集團的估計和其 債務結構的目標，通過合約衍生品進行各種套期保值業務以降低此類風險。
通過特定流程和指標進行風險控制可以限制 可能的不利財務影響，同時以足夠的靈活性優化債務結構。
眾所周知，LIBOR將逐步停止， 的截止日期為2023年6月30日，市場共識是它將被SOFR參考利率所取代，相當於無風險 利率。
Enel Chile Group對這項改革的潛在影響進行了分析，其中包括確定受影響的合同，分析相關條款和工作計劃，以便 根據新的市場標準調整和更新此類文件。此外，作為預見這項改革的一種方式，Enel Chile簽署的所有新金融 業務均受新的SOFR參考利率管轄。
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| 財務報表分析 ENEL 智利集團 截至2023年3月31日 |
但是，這並不能消除 適應新參考利率過程中固有的一些潛在風險，例如基準 利率變化後利率可能上升或降低、與新利率數據可用性相關的風險、因需要使我們的系統適應新 參考利率而產生的運營風險等。
截至2023年3月31日，我們的倫敦銀行同業拆借利率債務總敞口為2.5億美元 ，全部包括從倫敦銀行同業拆借利率向替代參考利率過渡的準備金。此外，我們通過 衍生工具進行套期保值，這些工具參考倫敦銀行同業拆借利率將在2023年6月之後到期，價格為5000萬美元，其中包括根據 市場標準的過渡條款。
外匯匯率風險
外匯匯率風險主要是 以下交易所固有的：
| > | 集團旗下公司 簽訂的債務以比其現金流掛鈎的貨幣計價。 |
| > | 以 的現金流指數化貨幣以外的貨幣付款，例如，與項目相關的材料採購付款和公司保險單 保費的支付。 |
| > | 集團各公司的收入 與其自身現金流的貨幣以外的其他貨幣的波動直接相關。 |
為了降低外匯匯率風險，智利Enel 的套期保值政策旨在維持美元指數流量或當地貨幣流量（如果存在）與 以此類貨幣計價的資產和負債水平之間的平衡。目的是最大限度地減少現金流對外匯 匯率變動的影響。
目前用於遵守該政策的工具是外匯 外匯遠期和貨幣互換。
在2023年第一季度，在遵守上述風險管理政策的背景下，繼續進行匯率風險管理 ，進入衍生品市場沒有困難。
大宗商品風險
Enel Chile 集團面臨某些大宗商品價格波動 的風險，主要是以下幾種：
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| > | 購買 發電過程中的燃料。 |
| > | 在 當地市場購買和銷售能源。 |
為了降低極端乾旱條件下的風險， 集團制定了一項政策，根據其發電設施在 乾旱年度的產能定義銷售承諾水平，在與不受監管的客户簽訂的一些合同中加入風險緩解條款，對於受 長期招標程序的受監管客户，則通過建立指數多項式來減少大宗商品敞口。
考慮到智利在發電市場面臨的 運營條件以及國際市場的乾旱和大宗商品價格波動，公司一直在審查對衝這些價格變動對其淨收入的影響的便利性。
截至2023年3月31日，公司持有與燃料購買相對應的432 Kbbl至2023年結算的布倫特原油套期保值。在天然氣方面，有兩種大宗商品存在套期保值：a) HH Swap，將在2023年結算0.7 TBTu用於銷售；b) HH Future，0.0 tBTu將在2023年結算用於購買。在煤炭方面，2023年有50.4萬噸的購買需要結算。截至2022年12月31日，公司持有450千桶布倫特原油的互換協議，將在2023年結算 ，對應於燃料購買；關於天然氣，有兩種大宗商品的互換：a) HH 互換期將在2023年結算 用於銷售；b) HH Future，將在2023年結算18.9 TBTu用於購買。在煤炭方面，2023 年有 175.6 萬噸到 有待結算。
根據永久更新的操作條件， 這些套期保值可能會被修改，或者包括其他商品。
由於實施了緩解戰略，集團得以將大宗商品 價格波動對2023年第一季度業績的影響降至最低。
流動性風險
集團維持流動性政策，包括簽訂 長期信貸承諾額度和臨時金融投資，其金額足以支持給定 期間的預測需求，這反過來又取決於債務和資本市場的整體形勢和預期。
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儘管截至2022年12月營運資金為負，但 公司能夠通過本文所述的政策和行動應對這種情況並降低風險。
上述預測需求包括 淨金融負債的到期日，也就是説，扣除金融衍生品。
截至2023年3月31日 ，Enel Chile Group的流動性為6059.04億加元的現金及現金等價物和5.39862億加元的長期承諾信貸額度。 截至2022年12月31日 31日，Enel Chile Group的流動性為瑞士法郎8752.14億美元的現金和現金等價物以及33.3551億瑞士法郎的長期承諾信貸額度。
信用風險
Enel Chile 集團持續深入監控所有信貸 風險，如下所述：
商業應收賬款
就我們發電業務中 商業活動產生的應收賬款的信用風險而言，這種風險歷來非常有限，因為收款期限短，客户無法積累大量 金額。為此，我們持續監控信用風險並衡量 面臨的最大支付風險金額；如前所述，這一金額非常有限。
關於配電業務商業活動應收賬款 對應的信用風險，這種風險歷來非常有限，因為根據相應法規，從客户那裏收取 的短期款項意味着在因未付款而暫停供應之前，他們個人不會積累大量金額。但是，2020年8月8日，發佈了第2129號基本服務法， 在2021年進行了兩次延期，該法律在特殊情況下提供了有利於衞生服務、電力 和燃氣網絡終端用户的措施。該法規規定，在2021年12月31日之前，禁止削減對住宅客户（也包括對 醫院、醫療中心、未成年人和老年人之家、非營利組織和微型公司等）的供應。2022 年 2 月 ，第 21,423 號法律制定了因適用第 21249 號法律及其延期而產生的所有債務的償還時間表，即 2020 年 3 月 18 日至 2021 年 12 月 31 日期間產生的債務，適用於 2021 年平均消耗量小於 250 kWh 且在上述期間至 2022 年 2 月 11 日期間有債務的客户，通過該計劃，每位客户將獲得補貼 分48次等額每月分期付款，最高限額相當於其2021年平均每月賬單的15％。
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48期無法償還的債務餘額將由公司部分吸收（50％），其餘部分將在48期（第49期）結束後用於資費流程中的分銷費率 。收集系統於 2022 年 8 月 1 日啟動。根據2022年9月30日新的官方信函 No.140129，如果客户不更新賬户，則不會再完全失去補貼，但是 將在自收取補貼的第一份文件到期後的45天未付款後每月失去補貼。 因此，只有按比例分期付款才會按先前的餘額收取，直到客户將其情況正常化。
迄今為止，集團的投資組合已顯示出應對全球疫情危機的韌性 。所有這一切都要歸功於數字收集渠道的加強以及受COVID影響的商業 客户的穩步多元化。
金融資產
現金盈餘投資於本國和外國 一流金融實體，每個實體都設定了限額。投資銀行的選擇考慮的是那些具有投資等級評級的投資銀行， 考慮三大國際評級機構（穆迪、標準普爾和惠譽）。
投資可以由智利國債和/或一流銀行發行的紙質銀行 擔保，優先考慮那些提供最佳回報的銀行（始終在當前的投資政策範圍內）。
風險測量
Enel Chile Group為自己的債務頭寸和金融衍生品準備了風險價值衡量標準 ，目的是監控公司承擔的風險，從而限制 損益表的波動性。
為計算風險現值 而包括的頭寸投資組合包括：
| > | 金融債務 |
| > | 債務對衝的衍生品。 |
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計算出的風險價值代表上述頭寸投資組合在一個季度內可能發生的價值變化 ，確定性為95％。為此，我們研究了影響頭寸投資組合相對於智利比索價值的風險變量的波動率 ，其中包括計算所涉及的不同貨幣的匯率 。
風險價值的計算基於對未來市場價值情景（四分之一）的風險變量的推斷 ，該推斷基於同期（季度）至 5 年的實際觀測結果。
下一季度的風險價值為95％的置信度 ，按可能的季度變化中最不利的5％的百分位數計算。
考慮到上述假設，上述頭寸中四分之一的 風險價值相當於5.165.01億瑞士法郎。
該值代表債務 和衍生品投資組合的潛在增長，因此，除其他因素外，該風險價值與每個季度末的投資組合 的價值密切相關。
其他風險
與銀行信貸額度和資本 市場運營中的常見做法一樣，我們的金融債務的一部分受交叉違約條款的約束。如果某些未付款未得到糾正， 可能會導致交叉違約，最終Enel Generación Chile、EGP Chile或Enel Chile的某些負債可能會酌情生效。
關於紐約州法律規定的信貸額度， 於 2019 年 6 月認購併於 2024 年 6 月到期，另一筆於 2021 年 10 月認購併於 2025 年 10 月到期，預付額可能是 Enel Chile 在任何適用的寬限期之後未償還其個人未償還本金 本金金額超過相當於1.5億美元且違約金額也超過等值美元的債務 1.5 億。 此外，該信貸額度還包含一些條款，根據這些條款，除不還款以外，某些事件，例如Enel Chile的破產、破產、超過3億美元的 可執行的不利法院判決等，都可能導致這筆債務的加速。
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| 財務報表分析 ENEL 智利集團 截至2023年3月31日 |
與智利法律規定的銀行貸款有關，該貸款於2021年7月簽署並於2024年6月到期，另一項於2021年12月簽署， 到期 ，在任何適用的寬限期之後，未償還個人未償還本金超過相當於1.5億美元且拖欠金額也超過相當於1.5億美元的Enel 智利任何其他債務百萬。此外，這些貸款還包含一些條款，根據這些條款，智利Enel 除不還款以外的某些事件，例如 破產、破產、對2024年6月到期 的貸款的金額超過1.5億美元的法院判決以及2026年12月到期的貸款的金額超過3億美元的不利執行法院判決等，都可能導致貸款宣佈加速 。
關於意大利法律規定的銀行貸款，該貸款於 2022 年 8 月簽署 ，將於 2037 年 8 月到期，因為 的個人未償還本金超過相當於 1.5 億美元且 拖欠金額也超過相當於 1.5 億美元的 任何其他債務（在任何適用的寬限期之後），都可能發生預付款。此外，這筆貸款還包含一些條款，根據這些條款，在智利Enel、Enel SpA或相關子公司中，除不還款外 的某些事件，例如破產、破產、可執行的法院不利判決， 都可能導致加速還款。
此外， 在任何適用的寬限期過後，不償還Enel Chile或其任何子公司的任何債務，如果本金超過1.5億美元或其他等值貨幣，則可能導致其洋基債券被強制預付。交叉違約導致的 債務加速增長並不是自動發生的，而是必須由某個 Yankee Bonds 系列債券的持有人要求的。
沒有任何信用協議條款規定由信用評級機構對Enel Chile或其子公司債務進行的 公司或債務評級的變更將導致 需要預付債務。
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| 財務報表分析 ENEL 智利集團 截至2023年3月31日 |
三。 資產的賬面價值和經濟價值
以下是最重要的資產：
不動產、廠房和設備按其購置成本估值， 扣除相應的累計折舊和減值損失。不動產、廠房和設備，扣除剩餘價值， 通過在資產的估計使用壽命年限內線性分配其不同組成部分的成本來貶值， 是公司預計使用壽命的年限。定期審查資產的估計使用壽命。
在合併中產生的商譽（投資或商業資金的較低價值）是指截至收購之日集團參與資產和負債公允價值（包括或有負債和子公司任何非控制性、可識別的股份）的超額收購成本。Goodwill 不攤銷，但在每個會計期結束時，會對任何可能將其可收回價值降至 低於記錄的淨成本的減值進行估算，在這種情況下，將對減值進行調整。欲瞭解更多信息 請參閲截至2023年3月31日的財務報表附註3.e。
全年進行評估 ，主要是在收盤之日，以確定是否有任何資產可能遭受減值損失。如果有跡象表明存在這種 損失，則對此類資產的可收回價值進行估算以確定減值金額。對於無法獨立產生現金流的可識別的 資產，將估算 資產所屬的現金產生單位的可收回金額，該單位被認為是獨立產生現金流入的最小資產組。
以外幣計價的資產按期末的現行匯率 列報。
關聯公司的應收賬款和票據根據其短期和長期到期日進行分類 。交易會根據市場現行條件進行調整。
總而言之，資產價值是根據國際 財務報告準則確定的，截至2023年3月31日，該準則的標準已包含在Enel Chile財務報表的2號和3號附註中。
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根據經修訂的1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式授權下列簽署人代表其簽署本報告。
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Enel Chile S.A. |
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作者：/s/ Fabrizio Barderi |
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職務：首席執行官 |
日期：2023 年 4 月 26 日