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美國

美國證券交易委員會

華盛頓特區20549

表格10-K

(標記一)
☑						根據1934年“證券交易法”第13或15(D)條提交的年度報告
						截至的財政年度			12月31日, 2020

或

☐						根據1934年證券交易所法令第13或15(D)條提交的過渡報告

委員會檔案號：1-9172

納科實業公司(NACCO Industries，Inc.)

(註冊人的確切姓名載於其章程)

特拉華州

34-1505819

(註冊成立或組織的州或其他司法管轄區)

(國際税務局僱主識別號碼)

蘭德布魯克大道5875號

套房220

克利夫蘭,

俄亥俄州

44124-4069

(主要行政辦公室地址)

(郵政編碼)

註冊人的電話號碼，包括區號：(440) 229-5151

根據該法第12(B)條登記的證券

每節課的標題

商品代號

註冊的每個交易所的名稱

A類普通股，每股面值1美元

NC

紐約證券交易所

B類普通股不在任何交易所或市場系統公開上市交易；但是，B類普通股可以按股換股的方式轉換為A類普通股。

用複選標記表示註冊人是否為證券法第405條規定的知名經驗豐富的發行人。

是¨    不是 þ

用複選標記表示註冊人是否不需要根據法案的第13節或第15(D)節提交報告。

是¨    不是 þ

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年證券交易法第(13)或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。

     是 þ*£

用複選標記表示註冊人是否已在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T法規(本章232.405節)第405條規定必須提交的每個互動數據文件。

     是 þ*£

用複選標記表示註冊人是大型加速申請者、加速申請者、非加速申請者、較小的報告公司還是新興的成長型公司。請參閲《交易法》第12B-2條規則中對“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。

大型加速濾波器

☐

加速文件管理器

☑

非加速文件服務器

☐

規模較小的報告公司

☑

新興成長型公司

☐

如果是新興成長型公司，用勾號表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易所法案第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。o

用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據“薩班斯-奧克斯利法案”(“美國聯邦法典”第15編第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。☑

用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如交易法規則第312b-2條所定義)

是☐    不是 ☑

截至2020年6月30日(註冊人最近完成的第二財季的最後一個工作日)，非關聯公司持有的A類普通股和B類普通股的總市值：$96,645,091

2021年2月19日發行的A類普通股數量：5,490,948

2021年2月19日發行的B類普通股數量：1,566,877

以引用方式併入的文件

公司2021年年度股東大會的委託書的部分內容以引用的方式併入本10-K表格第III部分作為參考。

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納科實業公司(NACCO Industries，Inc.)

目錄

									頁
第一部分：
			第一項。			生意場			1
			第1A項			危險因素			27
			第1B項。			未解決的員工意見			37
			第二項。			特性			37
			第三項。			法律程序			37
			項目4.			煤礦安全信息披露			37
第二部分。
			第五項。			註冊人普通股、相關股東事項和發行人購買股權證券的市場			38
			第6項			選定的財務數據			38
			第7項。			管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析			39
			第7A項。			關於市場風險的定量和定性披露			55
			第8項。			財務報表和補充數據			55
			第9項			會計和財務披露方面的變化和與會計師的分歧			55
			第9A項。			控制和程序			55
			第9B項。			其他信息			55
第三部分。
			第10項。			董事、行政人員和公司治理			56
			第11項。			高管薪酬			56
			第12項。			某些實益擁有人的擔保擁有權以及管理層和相關股東事宜			56
			第13項。			某些關係和相關交易，以及董事獨立性			56
			第14項。			首席會計師費用及服務			56
第四部分。
			第15項。			展品和財務報表明細表			57
簽名									62
財務報表和補充數據									F-1

 

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目錄

第一部分

第一項：業務

一般信息

納科工業公司(NACCO Industries，Inc.)® NACCO(“NACCO”或“公司”)通過採礦和自然資源業務組合，在三個業務部門下運營：煤炭開採、北美採礦(“NAMining”)和礦產管理。煤炭開採部門根據基於服務的商業模式，與發電公司和一家活性炭生產商簽訂長期合同，經營露天煤礦。南寧分部為集料、鋰和其他礦物的生產商提供增值合同採礦和其他服務。礦產管理部門收購併促進石油、天然氣和煤炭礦產權益的開發，主要從第三方基於特許權使用費的租賃付款中獲得收入。此外，該公司還擁有提供溪流和濕地緩解解決方案的業務。

本公司存在未直接歸因於應報告部門的項目，這些項目未計入部門營業利潤的計量，主要是與母公司上市公司報告要求相關的行政成本和北美緩解資源公司的財務業績®(“mRNA”)和Bellaire Corporation(“Bellaire”)。MRNA產生和銷售河流和濕地緩解信用(稱為緩解銀行)，並向那些從事由持證人負責的河流和濕地緩解工作的人提供服務。貝萊爾管理着該公司與前美國東部地下采礦活動相關的長期債務。

NACCO於1986年成立為特拉華州的一家公司，與1913年成立的前身公司的控股公司結構有關。

在新冠肺炎大流行期間，該公司繼續作為一項基本業務運營，因為它支持關鍵的基礎設施行業。新冠肺炎對公司未來的影響程度將取決於許多因素和仍不確定的未來發展。

經營策略

該公司正在利用其核心的採礦和自然資源管理技能，在保持保守的資本結構的同時，發展在採礦和自然資源行業經營的強大和多樣化的附屬業務組合。多元化戰略增長是提高淨收入以及增加可用於繼續再投資和擴大業務的自由現金流的關鍵。

南寧不斷擴大其業務開發活動的範圍，通過瞄準需要廣泛礦物和材料的不同地理位置的客户，實現增長和多元化。南寧還繼續利用公司的核心採礦技能擴大合同採礦服務的範圍，除了在適當的時候提供全面的採礦服務以運營整個礦山，例如與Lithium America簽訂的長期採礦合同，為其在內華達州的Thacker Pass鋰項目提供採礦服務。

該公司努力擴大和多樣化礦產管理部門，包括在能源行業獲得更多的礦產權益或類似的投資。一旦取得礦產和特許權使用費權益，礦產管理部門將受益於其礦產資產的持續開發，而無需投資額外資本。與承擔勘探、生產和/或開發成本的傳統石油和天然氣公司相比，這種商業模式可以在儲量有效期內提供更高的平均運營利潤率。

MRNA創建和銷售溪流和濕地緩解信用，併為那些從事持證人責任的緩解工作的人提供服務。這項業務為公司擁有豐富知識和專業知識的行業提供了增長和多樣化的機會。MRNA已經取得了令人印象深刻的初步增長，併為進一步增長做好了準備。

該公司的核心戰略之一是從事能夠為其現有煤礦提供彈性的活動

運營部。該公司致力於降低煤炭生產成本，最大限度地提高煤礦地點的效率和運營能力，以幫助簽訂管理費合同的客户更具競爭力。這些活動使客户和公司的煤炭開採部門都受益，因為燃料成本是發電廠調度的一個重要驅動因素。發電廠調度的增加導致煤炭開採部門的客户對煤炭的需求增加。

該公司評估擴大煤礦業務的機會，但機會很少。較低的天然氣價格以及風能和太陽能等可再生能源的增長，可能會繼續對燃煤發電廠的發電量產生不利影響。政治和監管環境不接受開發新的燃煤發電項目，因為這將創造建造和運營新煤礦的機會。然而，公司會考慮可以應用其管理費業務模式來承擔現有業務的機會。

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目錄

在美國的露天煤礦開採作業。對現有煤礦或有煤炭大宗商品市場波動風險敞口的礦業公司的直接收購，或可能產生重大槓桿的結構，都不在該公司的關注範圍之內。

在其所有業務努力中，公司繼續保持最高水平的客户服務和卓越的運營，堅定不移地把重點放在安全、環境管理和人員上。

業務發展

於2020年，礦產管理部門以約65.5萬英畝的總面積和1.2萬英畝的淨特許權使用費收購了得克薩斯州二疊紀盆地的礦產權益，總收購價格約為1420萬美元。收購的權益符合公司的戰略，即在近期現金流收益和長期增長潛力之間保持平衡，有選擇性地收購石油豐富盆地的礦產權益，使公司在以天然氣豐富為主的盆地的傳統礦產權益實現多樣化。

Sabine礦業公司(“Sabine”)經營德克薩斯州的Sabine礦。Sabine的所有產品都交付給西南電力公司(SWEPCO)的Henry W.Pirkey工廠(“Pirkey工廠”)。Swepco是一家美國電力公司(“AEP”)。2020年11月5日，AEP宣佈打算在2023年淘汰Pirkey工廠，以符合美國環境保護局(U.S.Environmental Protection Agency)的煤炭燃燒殘留物規定。Sabine礦在2020年和2019年分別向Pirkey工廠交付了190萬噸和260萬噸。在2020年期間，SWEPCO將其未來的預期年度交付需求下調至140萬至170萬噸之間。Sabine礦在2020年和2019年分別為NACCO的未合併業務收益貢獻了390萬美元和460萬美元。

Coteau Properties Company(“Coteau”)經營着北達科他州的Freedom礦。自由煤礦的所有煤炭生產都交付給盆地電力合作社(“盆地電力”)。盆地電力公司在大平原合成燃料廠(“合成燃料廠”)、羚羊谷站和利蘭老站使用煤炭。合成燃料廠是一家煤氣化廠，生產合成天然氣，生產化肥、溶劑、苯酚、二氧化碳和其他化學產品供銷售。2020年11月5日，盆地電氣通知其員工和Coteau，它正在考慮可能導致其合成燃料工廠修改的變化，這些變化可能會從2026年開始減少或消除合成燃料工廠的煤炭需求。盆地電力公司表示，如果它決定進行任何可能減少或消除煤炭使用的變化，原料變化預計不會在2026年之前發生。因此，向合成燃料工廠輸送煤炭預計至少將持續到2026年。

2020年9月30日，卡博特公司(Cabot Corporation)旗下的有限責任公司(Caddo Creek‘s)客户Caddo Creek Resources Company與高級排放解決方案(AES)的一家子公司簽訂了一份長期供應協議，並就將Caddo Creek運營的馬歇爾礦出售給AES的一家子公司達成了一項協議。AES宣佈打算關閉馬歇爾礦。Caddo Creek與AES的一家子公司簽訂了一份合同，執行所需的礦山回收工作。馬歇爾礦在2020年和2019年分別交付了10萬噸和20萬噸。

Camino Real Fuels，LLC(“Camino Real”)與其客户Dos Republic as Coal Partnership(“DRCP”)之間的合同開採協議於2020年7月1日起終止，原因是聯邦電力公司(CFE)意外終止了其與Dos Republic as Coal Partnership(“DRCP”)關聯公司的煤炭供應合同。CFE和DRCP之間合同的終止消除了DRCP對Camino Real的Eagle Pass礦煤炭的需求，並導致煤礦關閉。礦山復墾是DRCP的責任。卡米諾房地產公司沒有進行礦山復墾的法律義務。鷹山礦在2020年和2019年分別交付了30萬噸和160萬噸。

2020年5月7日，福爾柯克煤礦的客户Great River Energy(“GRE”)宣佈，它打算在2022年下半年淘汰Coal Creek Station發電廠，並將Spiritwood Station發電廠改裝為天然氣燃料。正如公告中指出的那樣，GRE願意考慮出售Coal Creek Station的機會。根據一份長期合同，福爾柯克煤礦是煤炭溪站褐煤的唯一供應商，根據長期合同，福爾柯克每年還向斯皮裏特伍德站供應約30萬噸褐煤。Falkirk在2020年和2019年共交付了720萬噸和740萬噸褐煤，並分別為NACCO的非合併運營收益貢獻了1610萬美元和1590萬美元。

2019年，南寧通過新子公司鋸齒礦業簽訂採礦協議，擔任內華達州北部Thacker Pass鋰項目的獨家合同礦商。Thacker Pass項目100%由Lithium America Corp.的子公司Lithium Nevada Corp擁有。Lithium Nevada計劃在據信是美國最大的鋰礦牀附近開發一個鋰生產設施。鋸齒礦業公司將提供全面的採礦服務，類似於該公司在煤礦部門的典型工作範圍。採礦協議規定，

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目錄

內華達州鋰公司將償還鋸齒礦業公司的運營和礦山開墾費用，並向鋸齒礦業公司支付自收到內華達鋰公司建築和經營許可開始的20年合同期內交付的每公噸鋰的管理費。

採煤分部

煤炭開採部門，以北美煤炭公司的身份運營®南煤集團(“NACoal”)根據以服務為基礎的商業模式，與發電公司和一家活性炭生產商簽訂長期合同，經營露天煤礦。煤炭在北達科他州、德克薩斯州、密西西比州、路易斯安那州和新墨西哥州的納瓦霍民族進行露天開採。每個礦場都與其客户的運營完全整合在一起。

2020年，公司經營的煤礦有：Bisti Fuels Company，LLC(“Bisti”)，Caddo Creek，Camino Real，Coteau，Coyote Creek Mining Company，LLC(“Coyote Creek”)，Demery Resources Company，LLC(“Demery”)，Falkirk，Mississippi褐煤礦業公司(“MLMC”)和Sabine。

Coteau、Coyote、Falkirk、MLMC和Sabine供應褐煤發電。Bisti為發電提供亞煙煤。Demery為生產活性炭提供褐煤。根據長期供應合同，這些煤礦中的每一個都將煤炭生產交付給鄰近或附近的發電廠、合成燃料工廠或活性炭加工設施。每個煤礦都是其客户設施的唯一煤炭供應商。MLMC的煤炭供應合同包含收取或支付條款；所有其他煤炭供應合同都是要求合同，根據這些合同，收益可能會波動。此外，某些煤炭供應合同可能會提前終止，這將導致未來收益減少。

在除MLMC以外的所有運營煤礦，公司按交付的每噸煤或供暖單位(MMBtu)支付管理費。每份合約都規定了費用隨時間變化的指數和機制，通常與美國通脹的廣泛衡量標準一致。客户負責為所有礦山運營成本提供資金，包括最終礦山復墾，並直接或間接提供建造和運營礦山所需的所有資本。這種合同結構消除了現貨煤炭市場價格波動的風險，同時以最小的資本投資提供現金流。除了在Coyote Creek，客户提供或支持的債務融資對NACCO和NACoal沒有追索權。有關Coyote Creek擔保的進一步討論，請參閲本表格10-K中的合併財務報表附註17。

除MLMC以外的所有運營煤礦都符合可變利益實體(VIE)的定義。在每一種情況下，NACCO都不是VIE的主要受益者，因為它不行使財務控制；因此，NACCO不在其財務報表中合併這些業務的結果。相反，這些合同被計入權益法投資。與這些VIE相關的所得税前收益在綜合經營報表中報告為未合併業務的收益，公司的投資在綜合資產負債表中的未合併子公司投資項目中報告。符合VIE定義的礦山統稱為“未合併子公司”。出於税務目的，未合併子公司包括在NACCO美國合併納税申報單中；因此，合併經營報表上的所得税支出行包括與這些實體相關的所得税。有關未合併子公司的詳細信息，請參閲本表格10-K中的合併財務報表附註17。

MLMC合同是公司負責所有運營成本、資本要求和最終礦山復墾的唯一運營煤炭合同；因此，MLMC合併在NACCO的財務報表中。MLMC以合同商定的價格向客户出售煤炭，每月調整一次，主要基於反映美國總體通脹率的既定指數水平的變化。MLMC的盈利能力受到客户對煤炭的需求以及決定銷售價格和實際成本的指數變化的影響。由於柴油在用於確定煤炭銷售價格的指數中權重很大，柴油價格持續低迷可能會對MLMC的收益產生負面影響。

MLMC向密西西比州阿克曼的紅山發電廠運送煤炭。紅山發電廠根據長期購電協議(“PPA”)向田納西河谷管理局(“TVA”)供電。MLMC與其客户的合同將持續到2032年。TVA的電力組合包括煤炭、核能、水電、天然氣和可再生能源。調度哪些電廠的決定由TVA決定。

Coteau、Falkirk、Coyote、MLMC及百年自然資源(“百年”)的煤炭儲量由本公司擁有或控制。所有其他煤礦的煤炭儲量均由各自煤礦的客户擁有或控制。煤炭總儲量約19億噸(包括未合併的煤礦子公司)，根據長期合同承諾給客户的煤炭儲量約為7億噸。

公司在正常運營過程中，在每個礦山同時進行復墾活動。根據所有未合併附屬公司的合同，客户有義務為最終礦山復墾活動提供資金。在……下面

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目錄

根據某些合約，非合併附屬公司持有采礦許可證，因此負責最終的礦山復墾活動。只要未合併子公司進行最終回收，除了從客户獲得所發生費用的報銷之外，它還會因提供該等服務而獲得補償。

NAMING段

南寧分部為集料、鋰和其他礦物的生產商提供增值合同採礦和其他服務。該部門是公司在煤炭行業以外發展和多元化採礦活動的主要平臺。NAMING為獨立擁有的礦山和採石場提供合同採礦服務，通過執行客户運營的採礦方面為客户創造價值。這使得客户可以專注於他們的專業領域：材料處理和加工、產品銷售和分銷。NAMING主要在佛羅裏達州的石灰石採石場運營，但專注於向佛羅裏達州以外的地區擴張，並進入石灰巖以外的採礦材料領域。此外，NAMING將擔任內華達州北部Thacker Pass鋰項目的獨家合同礦商。

NAMING採用固定價格和管理費兩種合同結構。NAMING分部內的若干實體為VIE，並按權益法作為未合併附屬公司入賬。有關未合併子公司的詳細信息，請參閲本表格10-K中的合併財務報表附註17。

礦產管理部門

礦產管理部門的收入主要來自將其特許權使用費和礦產權益租賃給第三方勘探和生產公司，以及(程度較小的)其他礦業公司，授予他們勘探、開發、開採、生產、營銷和銷售天然氣、石油和煤炭的權利，以換取基於承租人銷售這些礦產而支付的特許權使用費。

2020年，礦產管理部門收購了得克薩斯州二疊紀盆地的礦產權益，並打算未來收購符合公司收購標準的礦產權益和特許權使用費權益，作為其增長戰略的一部分。收購標準包括建立礦產和特許權使用費權益的混合投資組合(I)新油井預計在投資後一至兩年內上線，(Ii)在收購後五年內預測未來開發的地區，或(Iii)與現有生產井沿着下降曲線進一步發展，從而產生穩定的現金流。此外，收購應擴大地理足跡，以實現跨多個盆地的多元化，初步關注石油更豐富的二疊紀和威利斯頓盆地，其次關注其他多樣化的盆地，以增加區域敞口。雖然目前的重點是收購礦產和特許權使用費權益，但在某些情況下，該公司也會考慮投資於凌駕於特許權使用費權益、非參與特許權使用費權益或非經營性工作權益。 目前的收購戰略沒有考慮公司將作為運營商進行的任何近期工作利益投資。

2020年礦產和特許權使用費權益收購的總對價為1,420萬美元，其中1,200萬美元於2020年12月完成，200萬美元於2020年11月完成，20萬美元於2020年8月完成。這些收購包括65.5萬英畝的總面積和1.2萬英畝的淨特許權使用費。本公司於2019年並無收購任何礦產權益。包括2020年的收購在內，礦產和特許權使用費權益總額包括約10.92萬英畝和58.1千淨特許權使用費英畝。

該公司遺留的特許權使用費和礦產權益位於俄亥俄州(尤蒂卡和馬塞盧斯頁巖天然氣)、路易斯安那州(海恩斯維爾頁巖和棉花谷地層天然氣)、得克薩斯州(棉花谷和奧斯汀粉筆地層天然氣)、密西西比州(煤炭)、賓夕法尼亞州(煤炭、煤層氣和馬塞盧斯頁巖天然氣)、阿拉巴馬州(煤炭、煤層氣和天然氣)和北達科他州(煤炭、石油和天然氣)。該公司的大部分遺留儲量是作為其歷史上的煤礦開採業務的一部分被收購的。

礦產管理部門擁有特許權使用費權益、礦產特許權使用費權益、非參與特許權使用費權益和凌駕於特許權使用費權益之上的特許權使用費權益。

•版税利益。特許權使用費權益通常產生於礦產權益所有者根據石油和天然氣租約將相關礦產出租給勘探和生產公司時產生的權益。通常，由此產生的特許權使用費利息是從種植面積中提取的礦物生產收入的免費百分比。特許權使用費權益的持有者通常不負責資本支出或租賃運營費用，但可能負責某些製作後費用，而且通常沒有環境責任。特許權使用費權益在石油和天然氣租約到期時到期。

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目錄

•礦產權益。礦產權益是所有者對位於物業表面以下的任何或全部礦產的勘探、開發、開採、開採和/或生產的永久權利。礦產權益的持有者有權將礦產出租給勘探和生產公司。 石油天然氣租約簽訂後，承租人(勘探生產公司)成為營運權益所有人，出租人(礦產權益所有人)享有特許權使用費權益。

•非參股特許權使用費權益(“NPRIS”)。NPRI是在石油和天然氣生產中的一項權益，這是從礦藏中創建的。NPRI是免費的，不承擔生產的運營成本。非參股是指權益所有人既不分享紅利，也不分享租賃租金，也沒有參與執行油氣租約的權利。(二)非參股的意思是指權益所有人既不分享紅利，也不分享租賃租金，也沒有參與執行油氣租賃的權利。

•凌駕於版税權益之上(“Orris”)。Orris是通過獲得從工作利益中獲得版税的權利而創建的。與特許權使用費利益一樣，Orris不承擔資本支出或支付租賃運營費用的義務，並承擔有限的環境責任，但Orris可能會扣除製作後費用，具體取決於ORRI的結構。從工作權益中分割出來的ORIS與產生工作權益的相同基礎石油和天然氣租約相關聯，因此，該等ORIS通常在石油和天然氣租約到期或終止時到期。

公司可能在同一塊土地上擁有一種以上的礦產和特許權使用費權益。例如，如果公司在其擁有礦產權益的同一塊土地上的租約中擁有ORRI，該地區的ORRI將涉及與該地區的礦產權益相同的總英畝。

礦產管理部門將受益於其礦產資產的持續發展，而不需要在獲得礦產和特許權使用費權益後進行額外資本投資。礦產管理部門並無任何需要承擔勘探、生產或開發成本的投資。

作為特許權使用費和礦產權益的所有者，該公司獲得有關其特許權使用費和礦產權益的活動和運營的信息是有限的。該公司沒有石油和天然氣業務公司可以獲得的信息，因為特許權使用費和礦產權益的所有者通常不能獲得詳細信息。因此，無法確定在給定時間點從該公司的礦產權益生產或鑽探的確切井數。下表列出了公司對截至2020年12月31日的總產油井數和淨產油井數的最佳估計信息：

			毛						網
油			279						0.2
天然氣			408						26.5
總計			687						26.7

總油井是指擁有權益的油井總數。

淨油井是指在總油井中擁有的部分權益的總和。

該公司的大部分礦產和特許權使用費權益面積現在或將來可以與第三方土地面積合併，形成合並單位。合用會按比例減少公司在合用單元中鑽探的油井的特許權使用費權益，並會按比例增加公司在其中享有如此降低的特許權使用費權益的油井數量。

顧客

煤炭開採部門的主要客户是電力公用事業公司、一家獨立的電力供應商和一家活性炭生產商。

南寧段的主要客户是石灰石生產商。此外，NAMING將擔任內華達州北部Thacker Pass鋰項目的獨家合同礦商。

礦產管理部門的收入主要來自石油、天然氣的基於特許權使用費的租賃支付，其次是煤炭生產商。石油、天然氣和煤炭銷售的價格主要由市場供求決定。

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目錄

並且可以有相當大的波動。作為特許權使用費擁有者和非運營商，該公司對生產和銷售的石油、天然氣和煤炭的數量以及這些數量的營銷和銷售的條款和條件獲得及時信息、參與和運營控制的機會有限。

在2020年，這兩個客户分別佔合併收入的10%以上。2019年，兩大客户和一家油氣承租人分別佔合併營收的10%以上。下表為上述各實體的收入佔當年綜合收入的百分比：

									綜合收入百分比
			線段						2020						2019
			煤礦客户						55		%				48		%
			命名客户						19		%				21		%
			礦產管理承租人						低於10%						12		%

失去這些客户或承租人中的任何一個都可能對可歸因於適用部門的運營業績和公司的綜合運營業績產生重大不利影響。

除上述客户外，該公司還擁有符合VIE定義的某些子公司；因此，NACCO不在其財務報表中合併這些業務的結果。相反，這些合同被計入權益法投資。截至2020年12月31日的年度，煤炭開採部門約60%的未合併業務收益來自兩家客户，盆地電氣和GRE。GRE宣佈打算在2022年關閉Coal Creek站。失去這兩份合同中的任何一份都可能對煤礦部門未合併運營的收益產生重大不利影響，並對公司的綜合運營報表產生重大不利影響。

競爭

該公司的煤礦直接毗鄰客户的財產，擁有經濟實惠的運輸方式，包括與客户設施或短途鐵路系統相連的傳送帶運輸系統。由於相對於競爭對手的運輸優勢，煤礦部門的所有煤礦都是各自客户最經濟的供應商。此外，客户的設施是專門為使用正在開採的煤炭而設計的。

煤炭行業與其他能源競爭，特別是石油、天然氣、水電和核能。此外，它還與補貼的能源(主要是風能和太陽能)競爭。影響競爭的因素包括石油和天然氣的價格和可獲得性、環境和相關的政治考慮、開發新能源所需的時間和支出、運輸成本、遵守政府法規的成本、聯邦和州能源政策的影響、補貼對可再生能源定價的影響，以及公司客户的派遣決策(可能會考慮二氧化碳排放)。採煤部維持現有設施的可比煤炭產量水平以及銷售和開發其儲量的能力將取決於這些因素的相互作用。

發電機組的選擇主要依據運行成本，其中燃料成本佔最大份額。天然氣價格持續低迷導致天然氣發電量增加，導致美國燃煤產能使用量下降。天然氣發電廠在短期內最有可能繼續取代燃煤發電。風能和太陽能的發電量也在繼續增加。例如，本公司估計，自2015年以來，北達科他州的風電裝機容量增長了60%以上，達到約3,600兆瓦，風能開發商已表示有興趣在未來幾年在北達科他州建設超過3,000兆瓦的額外風力發電能力。聯邦和州政府要求增加使用來自可再生能源的電力，這也對煤炭需求產生了負面影響。這些命令，再加上使用可再生能源的其他激勵措施，如税收抵免，使替代燃料來源與煤炭具有競爭力。2020年納税人確定性和災害税收救濟法延長了“國税法”第45節規定的生產税抵免(“PTC”)和“税法”第48節規定的投資税抵免(“ITC”)。對於2021年開始建設的設施，風能的臨時技術合同延長了目前的淘汰水平(其他方面允許的信用額度的60%)。太陽能的ITC在2021-2022年開工的能源地產延長了26%，在2023-2025年開工的能源地產延長了22%。2025年12月31日之後投入使用的太陽能物業只獲得10%的ITC税。

煤炭開採部門的某些客户繼續投資於其設施的效率和環境升級。因為煤礦部門的客户發電廠在各自的調度中是有競爭力的電力供應商

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目錄

鑑於本公司認為其露天煤礦開採業務相對於該調度區域內的其他燃煤發電機組而言處於有利地位，因此相對於為燃煤發電機組提供服務的大多數其他煤礦而言，該公司處於有利地位。

根據行業信息，該公司認為，按總產煤噸計算，它是2020年美國五大煤炭生產商之一。

南寧面臨着來自骨料生產商和其他礦業公司的競爭，後者選擇自行進行採礦作業。

在礦產管理領域，石油和天然氣行業競爭激烈；該公司主要與公司和投資者爭奪石油和天然氣資產的收購，其中一些公司擁有更多的資源，他們可能能夠支付更高的價格購買生產性石油和天然氣資產，或者定義、評估、競標和購買超過公司財務或人力資源允許的更多資產。此外，礦產管理部門的許多競爭對手都是或隸屬於從事油氣資產勘探和生產的運營商，這使得它們能夠收購包括運營資產在內的更大資產。更大或更一體化的競爭對手可能比本公司更容易承受現有的聯邦、州和地方法律法規的負擔，以及對其進行的任何修改，這將對其競爭地位產生不利影響。整合後的競爭對手可能也會更好地瞭解他們獲得的礦產何時會被開發，因為他們通常是開發商。礦產管理部門未來收購更多物業的能力將取決於其評估和選擇合適物業的能力，以及在競爭激烈的環境中完成交易的能力。此外，由於該公司的財力和人力資源比石油和天然氣行業的許多公司都要少，因此該公司在競標石油和天然氣資產時可能處於劣勢。

季節性

由於季節性的影響，該公司的業績變化有限；然而，煤炭需求的變化可能會因客户設施計劃內或計劃外停電的時間和持續時間而發生變化。煤炭需求的變化也可能是天然氣、風能和太陽能等競爭燃料的市場價格變化以及電力需求變化的結果，電力需求可能會根據天氣模式的變化而波動。南寧段每年提取佛羅裏達州生產的大量石灰石。佛羅裏達州的建築業可能會受到經濟週期性、季節性天氣條件和流行病的影響，所有這些都可能導致石灰石需求的變化。

在礦產管理部門，油井和天然氣井的初始產量很高，在進入相對穩定的長期生產之前，會經歷自然下降。遞減率可能會因井深、井長、地層壓力和設施設計等因素而有所不同。除了自然產量下降曲線之外，特許權使用費收入還可能因公司控制之外的許多因素而出現有利或不利的波動，這些因素包括由第三方運營的油井數量、大宗商品價格(主要是石油和天然氣)的波動、與運營商決策相關的生產率波動、監管風險、公司承租人承擔油井開發和其他運營成本的意願和能力，以及基礎設施的可獲得性和持續開發的變化。

人力資本

截至2020年12月31日，本公司及其子公司約有2,000名員工，包括本公司未合併採礦業務的約1,500名員工，其中261名員工由Bisti的工會代表。NACCO認為，它與工會和非工會員工都有良好的關係。

NACCO認為員工對其成功至關重要，並通過提供具有競爭力的總獎勵方案來投資員工，其中包括工資和工資、健康和健康福利、退休福利和教育福利的組合。公司提供與員工職位、技能水平、經驗、知識和地理位置一致且具有競爭力的員工工資。公司認識到其文化的可持續性，當員工受到尊重、激勵和投入時，成功就會得到加強。該公司致力於為員工安排任務，以充分利用每個員工的技能、才華和潛力。該公司相信，無論種族、膚色、宗教、性別、性取向、性別認同、國籍、年齡、退伍軍人身份或殘疾，都應聘用、聘用、培養和提拔完全能夠滿足每個職位要求的人。員工在工作場所的安全是公司的核心價值觀之一。積極識別工作場所的危險，管理層跟蹤事故，因此可以採取補救措施來改善工作場所的安全。該公司支持其當地社區，並致力於幫助他們保持安全、健康和彈性。該公司過去的活動包括企業捐贈、志願服務和教育。

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目錄

可用的信息

公司在以電子方式向美國證券交易委員會(SEC)提交或提交這些材料後，在合理可行的情況下儘快通過其網站www.nacco.com免費提供Form 10-K年度報告、Form 10-Q季度報告、Form 8-K當前報告以及對該等報告的任何修訂。本10-K表格或提交給美國證券交易委員會的任何其他報告或文件中未引用本公司網站的內容，對本公司網站的任何提及僅作為非主動文本參考。

根據“交易法”第12b-2條，該公司有資格成為一家“較小的報告公司”，因為在公司最近結束的第二季度的最後一個營業日，該公司的公開流通股不到2.5億美元。只要該公司仍然是一家“較小的報告公司”，它就可能利用美國證券交易委員會的報告要求的某些豁免，這些豁免本來適用於不是較小的報告公司的上市公司。

SEC行業指南7信息

下圖顯示了採煤區段的位置：

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目錄

採煤部門的位置、礦井類型、儲量數據、煤質特徵、銷售噸位和合同到期日如下：

以“已收”為基礎的煤礦開採作業

						2020																																				2019
						已探明儲量和可探明儲量(A)(B)
						vbl.承諾 在……下面 合約						未提交						總計						噸 投遞 (百萬)						擁有 儲量 (%)						租賃 儲量 (%)						總計 vbl.承諾 和 未提交 (數以百萬計的 噸)						噸 投遞 (百萬)						合約 期滿
礦山/儲量			礦井類型			(百萬噸)
鬆散礦場
自由礦場(Freedom Mine)- 科圖地產公司(Coteau Properties Company)			表面褐煤			438.0						—						438.0						12.6						3		%				97		%				432.8						13.5						2022			(d)
福爾柯克礦場(C)(E)- 福爾柯克礦業公司			表面褐煤			12.0						358.6						370.6						7.2						1		%				99		%				375.7						7.4						2045			(e)
南哈爾斯維爾1號礦(C)(F)(G)- 薩賓礦業公司			表面褐煤			3.4						97.3						100.7						1.9						(F)(G)						(F)(G)						102.6						2.6						2035			(g)
五叉礦(C)(F)- 德默裏資源有限責任公司			表面褐煤			4.9						—						4.9						0.2						(f)						(f)						4.9						0.1						2030
馬紹爾礦(Marshall Mine)(C)(F)(H)- Caddo Creek Resources Company，LLC			表面褐煤			(h)						(h)						(h)						0.1						(F)(H)						(F)(H)						19.2						0.2						(h)
鷹山地雷(C)(F)(I)- 卡米諾真實燃料公司(Camino Real Fuels，LLC)			表面 瀝青			(i)						(i)						(i)						0.3						(F)(I)						(F)(I)						15.6						1.5						(i)
郊狼溪礦(C)- 郊狼克里克礦業公司			表面褐煤			72.4						—						72.4						2.0						0		%				100		%				69.6						1.7						2040
納瓦霍礦(C)(J)-比斯蒂燃料公司			表面 亞瀝青			(j)						(j)						(j)						4.2						(j)						(j)						(j)						5.0						2031
合併後的礦山
紅山礦場- 密西西比州褐煤礦業公司			表面褐煤			161.0						76.3						237.3						2.5						44		%				56		%				240.0						2.6						2032
百年自然資源			面層瀝青			17.0						—						17.0						—						40		%				60		%				43.0						—						(k)
已開發的總數量						708.7						532.2						1,240.9						31.0																		1,303.4						34.6
未開發的礦山
北達科他州						—						221.4						221.4						—												100		%				243.9						—
德克薩斯州						—						210.3						210.3						—												100		%				222.5						—
東方(L)						—						41.0						41.0						—												100		%				41.0						—
密西西比						—						188.2						188.2						—												100		%				188.2						—
完全未開發						—						660.9						660.9						—																		695.6						—
已開發/未開發總數						708.7						1,193.1						1,901.8																								1,999.0

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目錄

																														平均煤質(已收到)
礦山/儲量						礦井類型						煤建造或 煤層						平均接縫 厚度(英尺)						平均值 深度(英尺)						BTU/lb						硫磺 (%)						灰燼 (%)						水分(%)
鬆散礦場
自由礦場(Freedom Mine)- 科圖地產公司(Coteau Properties Company)						表面褐煤						Beulah-Zap接縫						16						100						6,700						0.90		%				9		%				36		%
福爾柯克礦(Falkirk Mine)- 福爾柯克礦業公司						表面褐煤						哈格爾·A&B，塔維斯 小溪，金曼小溪接縫						8						115						6,200						0.62		%				11		%				38		%
南哈爾斯維爾1號礦(C)(F)- 薩賓礦業公司						表面褐煤						威爾科克斯組						3						85						6,448						0.79		%				18.2		%				32		%
五叉礦(C)(F)- 德默裏資源有限責任公司						表面褐煤						威爾科克斯組I層						4.4						44						7,033						0.44		%				7.8		%				37		%
馬紹爾礦(Marshall Mine)(C)(F)(H)- Caddo Creek Resources Company，LLC						表面褐煤						(h)						(h)						(h)						(h)						(h)						(h)						(h)
鷹山地雷(C)(F)(I)- 卡米諾真實燃料公司(Camino Real Fuels，LLC)						面層瀝青						(i)						(i)						(i)						(i)						(i)						(i)						(i)
郊狼溪礦(C)- 郊狼克里克礦業公司						表面褐煤						Beulah-Zap接縫						10						95						6,900						0.93		%				9		%				35		%
納瓦霍礦(C)(J)-比斯蒂燃料公司						表面 亞瀝青						(j)						(j)						(j)						(j)						(j)						(j)						(j)
合併後的礦山
紅山礦場- 密西西比州褐煤礦業公司						表面褐煤						C、D、E、F、G、H接縫						3.4						150						5,100						0.60		%				15		%				43		%
百年自然資源						面層瀝青						黑溪，新城堡，瑪麗·李，傑斐遜，美國，鍍鎳，普拉特接縫						1.75						178						13,226						2.00		%				10		%				4		%
未開發的礦山
北達科他州						—						聯合要塞編隊						13						130						6,500						0.8		%				8		%				38		%
德克薩斯州						—						威爾科克斯組						5						120						6,800						1.0		%				16		%				30		%
東德						—						自由港和基坦寧接縫						4						400						12,070						3.3		%				12		%				3		%
密西西比						—						威爾科克斯組						5						130						5,200						0.6		%				13		%				44		%

(a)承諾量和未承諾量代表原地估計數。預計開採損失約為已探明及可能儲量的10%，但東部未開發礦山除外，在此情況下，預計開採損失約為已探明及可能儲量的50%。

(b)該公司的儲量估計通常基於每個儲量的整個鑽孔數據庫，該數據庫被用來開發一個地質計算機模型，使用三角測量方法和與二次冪成反比的距離作為NACCO儲量的內插器。因此，所有儲量均被視為已探明(計量)在公司儲量估計範圍內。該公司的煤炭儲量沒有經過獨立專家的審查。該公司對根據長期合同向客户承諾的已探明和可能儲量估計的經濟可行性的估計得到了代表客户開採煤炭的現有長期合同以及與這些合同相關的採礦壽命計劃的支持。與未合併煤礦的每個客户簽訂的合同消除了公司對現貨煤炭市場價格波動的風險敞口。在未合併煤礦，每位客户對本公司的補償包括償還所有礦山運營成本，外加根據交付的煤炭數量按合同約定的費用。Red Hills Mining-MLMC以合同商定的價格向客户銷售煤炭，每月調整，主要基於反映美國總體通貨膨脹率的既定指數水平的變化。根據合同，MLMC是其客户發電廠的獨家煤炭供應商，合同有效期至2032年。該公司對與MLMC相關的礦產儲備的經濟可行性的評估考慮了估計的客户需求，包括合同中的最低年收入撥備以及生產成本。未承諾儲量的經濟可行性假設煤炭將在礦口作業中開採，從而在合同條款下最大限度地減少或消除運輸成本。, 與本公司現有長期管理費合同中包含的或租賃給其他礦商的類似。該公司的大部分未承諾儲量都位於靠近發電或其他設施的地方，這些設施可能會進行礦口作業。如果煤炭銷售價格超過承租人的運營成本，這種煤炭的承租人通常會開採煤炭。至於承租人開採及出售的煤炭，該公司會按售價的一個百分比收取專利權費。關於目前出租給他人的煤炭儲量，見腳註(H)。

(c)這些礦山的合同要求客户支付正在進行的更換和維護礦山廠房和設備的費用。

(d)雖然現有煤炭銷售協議的期限將於2027年終止，但可根據本公司的選擇將期限再延長兩次，為期五年，或延長至2037年。

(e)2020年5月7日，福爾科克煤礦的客户GRE宣佈，它打算在2022年下半年淘汰Coal Creek Station發電廠，並將Spiritwood Station發電廠改裝為天然氣燃料。

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目錄

(f)這些儲備由客户擁有或控制。該公司根據長期服務合同開展開採這些客户擁有和控制的儲備的活動。

(g)2020年11月5日，Sabine Mining的客户AEP宣佈打算在2023年淘汰Pirkey工廠，以符合美國環境保護局(U.S.Environmental Protection Agency)的煤炭燃燒殘留物規定。

(h)2020年9月30日，馬歇爾礦山的客户卡博特公司(Cabot Corporation)的一個部門簽訂了一項協議，將馬歇爾礦出售給AES的一家子公司。AES宣佈打算關閉馬歇爾礦。Caddo Creek與AES的一家子公司簽訂了一份合同，執行所需的礦山回收工作。

(i)卡米諾·雷亞爾與其客户DRCP之間的合同採礦協議於2020年7月1日終止，並導致卡米諾·雷亞爾的鷹山礦關閉。

(j)這些儲量由Bisti的客户擁有或控制，它控制着已探明的和可能的儲量數據。Bisti的客户拒絕讓我們在這份10-K表格中包含已探明的和可能的儲量數據。該公司根據一份長期服務合同開展開採這些客户擁有和控制的儲量的活動。

(k)百年於2015年底停止了活躍的採礦作業。

(l)表中包含的已探明儲量和可能儲量不包括出租給他人的煤炭。該公司在2020年和2019年分別擁有6900萬噸和7000萬噸的東部未開發礦山，並根據合同承諾租賃煤炭。

鬆散礦場

自由礦-科圖地產公司

自由礦一般每年生產1,250萬至1,350萬噸褐煤。該煤礦於1983年開始輸送煤炭。該礦的所有產品都交付給盆地電氣的全資子公司達科他州煤炭公司。達科他州煤炭公司隨後將煤炭出售給合成燃料工廠、羚羊谷站和利蘭老站，所有這些工廠都由盆地電氣的附屬公司運營。合成燃料廠是一家煤氣化廠，生產合成天然氣，生產化肥、溶劑、苯酚、二氧化碳和其他化學產品供銷售。

2020年11月5日，盆地電氣通知其員工和Coteau，它正在考慮可能導致其合成燃料工廠修改的變化，這些變化可能會從2026年開始減少或消除合成燃料工廠的煤炭需求。盆地電力公司表示，如果它決定進行任何可能減少或消除煤炭使用的變化，原料變化預計不會在2026年之前發生。因此，向合成燃料工廠輸送煤炭預計至少將持續到2026年。

自由礦由Coteau運營，位於北達科他州俾斯麥西北約90英里處。自由礦的主要入口通過鋪設路面的道路進入，位於15號縣道上。Coteau持有381份租約，授予開採約34,715英畝煤炭權益的權利，以及使用約23,575英畝地面權益的權利。此外，Coteau還免費擁有33,525英畝的地表權益和4,107英畝的煤炭權益。Coteau持有的幾乎所有租約都是在20世紀70年代初獲得的，並已被新的租約取代，或具有足以滿足Coteau合同生產要求的租約條款。

保護區位於北達科他州的默瑟縣，從北達科他州貝拉以北約兩英里處開始。盆地中心位於北達科他州威利斯頓附近，在自由礦西北約100英里處。保護區內經濟上可開採的煤炭產於哨兵巴特組，並被科爾港組覆蓋。科爾港組不整合地覆蓋在哨兵巴特組之上。它包括所有由冰期和間冰期沉積形成的鬆散沉積物。巖性類型包括礫石、砂土、粉砂、粘土和礫石。改造後的冰川河道充斥着耕作覆蓋的礫石、沙子、淤泥和粘土。較粗的礫石和砂層一般僅限於渠道填充物的底部附近。保護區高地部分的一般地層序列由犁頭、粉砂和粘質粉砂組成。

福爾柯克礦-福爾柯克礦業公司

福爾柯克煤礦於1978年開始運輸煤炭，主要是為GRE擁有的發電站Coal Creek Station提供煤炭。2014年，福爾柯克開始向GRE旗下的另一座發電站斯皮裏特伍德發電站(Spiritwood Station)運送煤炭。

2020年5月7日，GRE宣佈打算在2022年下半年淘汰Coal Creek Station發電廠，並將Spiritwood Station發電廠改裝為天然氣燃料。福爾柯克煤礦在2020年和2019年分別交付了720萬噸和740萬噸褐煤，主要用於煤溪站。該公司與GRE之間的合同條款規定，GRE負責與礦山關閉相關的所有費用，包括但不限於最終礦山復墾成本、退休後醫療福利以及與福爾柯克員工相關的養老金成本。

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目錄

Falkirk礦由Falkirk運營，位於北達科他州俾斯麥以北約50英里處，位於美國83號高速公路外的一條鋪設好的通道上。Falkirk持有311份租約，授予開採約43,084英畝煤炭權益的權利和使用約24,061英畝地面權益的權利。此外，福爾科克還收取費用擁有41,275英畝的地表權益和1,789英畝的煤炭權益。Falkirk持有的幾乎所有租約都是在1970年代初獲得的，最初的條款因採礦作業的繼續而進一步延長。

保護區位於北達科他州麥克萊恩縣，從北達科他州沃什伯恩鎮西北約9英里到北達科他州安德伍德鎮以北4英里。在構造上，該地區位於一個克拉通間盆地，其中包含厚厚的沉積巖序列。保護區內經濟上可開採的煤炭賦存於哨兵巴特地層和金銀溪地層中，並不整合地覆蓋在科爾港地層之上。哨兵巴特地層恰好覆蓋在金銀溪地層之上。保護區高地部分(哨兵組)的總體地層序列由冰川、粉砂和粘質粉砂、主要的哈格爾褐煤層、粉質粘土、哈格爾褐煤區間的下部褐煤和粉質粘土組成。在塔維斯溪下面，是一系列從粉質到砂質粘土的重複序列，通常都有很薄的褐煤巖層。

南哈爾斯維爾一號礦--Sabine礦業公司

南哈爾斯維爾1號煤礦於1985年開始輸送煤炭。該礦的所有產品都交付給西南電力公司(SWEPCO)的Henry W.Pirkey工廠(“Pirkey工廠”)。Swepco是一家美國電力公司(“AEP”)。

2020年11月5日，AEP宣佈打算在2023年淘汰Pirkey工廠，以符合美國環境保護局(U.S.Environmental Protection Agency)的煤炭燃燒殘留物規定。南哈爾斯維爾一號礦在2020年和2019年分別向皮爾基工廠交付了190萬噸和260萬噸。在2020年第三季度，SWEPCO將其預期的未來年度交付需求下調至140萬至170萬噸之間。本公司與SWEPCO之間的合同條款規定，SWEPCO負責與礦山關閉相關的所有成本，包括但不限於最終礦山復墾成本、退休後醫療福利以及Sabine員工的養老金成本。

南哈斯維爾1號礦由Sabine運營，位於德克薩斯州達拉斯以東約150英里處，FM968。礦井的入口處有一條鋪好的路。Sabine沒有所有權、債權、租賃權或選擇權收購南哈斯維爾1號礦的任何儲量。西南電力公司控制着南哈斯維爾1號礦內的所有儲量。

五叉礦-德美瑞資源有限責任公司

由Demery運營的Five Forks煤礦於2012年開始運輸煤炭，位於路易斯安那州克雷斯頓以北約3英里處的153號國道上。進入五叉礦是通過一條鋪設好的道路。Demery沒有所有權、債權、租賃權或選擇權收購Five Forks礦的任何儲量。德默裏的客户，Five Forks Mining，LLC，控制着Five Forks礦內的所有儲量。

馬歇爾礦-卡多溪資源公司

2020年9月30日，Caddo Creek的客户，卡博特公司的一個部門，與AES的一家子公司簽訂了一份長期供應協議，並達成了一項協議，將馬歇爾礦出售給AES的一家子公司。AES宣佈打算關閉馬歇爾礦。Caddo Creek與AES的一家子公司簽訂了一份合同，執行所需的礦山回收工作。馬歇爾礦在2020年和2019年分別交付了10萬噸和20萬噸。

Eagle Pass地雷-Camino Real Fuels，LLC

由Camino Real運營的Eagle Pass煤礦於2015年開始向Camino Real的客户Dos Republic as Coal Partnership(“DRCP”)運送煤炭。由於聯邦電力公司(“CFE”)意外終止了與DRCP關聯公司的煤炭供應合同，Camino Real與DRCP之間的合同開採協議於2020年7月1日起終止。CFE和DRCP之間合同的終止消除了DRCP對Camino Real的Eagle Pass礦煤炭的需求，並導致煤礦關閉。礦山復墾是DRCP的責任。卡米諾房地產公司沒有進行礦山復墾的法律義務。鷹山礦在2020年和2019年分別交付了30萬噸和160萬噸。

郊狼溪礦-郊狼溪礦有限責任公司

2016年，郊狼溪礦開始向郊狼發電站輸送煤炭，這些煤炭由水獺尾部電力公司、北方市政電力局、蒙大拿州-達科他州公用事業公司和西北公司擁有。當郊狼電站以預期水平運行時，郊狼溪礦一般每年生產約150萬至250萬噸褐煤。

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目錄

郊狼溪礦位於北達科他州俾斯麥西北約70英里處。郊狼溪礦的主要入口通過一條4英里長的鋪設道路進入，這條道路從49號國道向西延伸。Coyote Creek持有86個租約的轉租，授予開採約8,129英畝煤炭權益的權利和使用約15,168英畝地面權益的權利。此外，Coyote Creek礦山擁有160英畝的地表權益，並擁有四項地役權，可在約352英畝的土地上進行煤礦開採作業。

保護區位於北達科他州的默瑟縣，從北達科他州貝拉西南約6英里處開始。盆地中心位於北達科他州威利斯頓附近，位於郊狼溪礦西北約110英里處。保護區內經濟上可開採的煤炭產於哨兵巴特組，並被科爾港組覆蓋。科爾港組不整合地覆蓋在哨兵巴特組之上。它包括所有由冰期和間冰期沉積形成的鬆散沉積物。巖性類型包括礫石、砂質粉砂、粘土和礫石。改造後的冰川河道充斥着耕作覆蓋的礫石、沙子、淤泥和粘土。較粗的礫石和砂層一般僅限於渠道填充物的底部附近。保護區高地部分的一般地層序列由犁頭、粉砂和粘質粉砂組成。

納瓦霍礦-比斯蒂燃料公司

自2017年以來，Bisti一直是納瓦霍過渡能源公司(“NTEC”)納瓦霍礦的合同礦工。當四角發電廠在預期水平運行時，Bisti通常會向該電廠交付大約500萬噸次煙煤。

納瓦霍礦場位於新墨西哥州法明頓西南約25英里處，距離印度3005號公路不遠，位於納瓦霍民族地區。進入納瓦霍礦場是通過一條鋪設好的道路。Bisti沒有所有權、債權、租賃權或選擇權來收購納瓦霍礦的任何儲量。NTEC是納瓦霍民族的全資有限責任公司，控制着納瓦霍礦內的所有儲量。

合併後的礦山

紅山煤礦-密西西比州褐煤礦業公司

紅山煤礦一般每年生產200萬至300萬噸褐煤。紅山煤礦於2000年開始輸送煤炭。該礦的所有產品都交付給客户的紅山發電廠。

紅山煤礦由MLMC運營，位於密西西比州傑克遜東北約120英里處。煤礦的入口是位於9號高速公路以西約1英里處的一條鋪面道路。MLMC擁有約7061英畝的地面權益和4162英畝的煤炭權益。MLMC持有租約，授予開採約5,953英畝煤炭權益的權利和使用約5,850英畝地面權益的權利。MLMC持有轉租，根據這些轉租，它有權開採約1,541英畝的煤炭權益。MLMC持有的大部分租約最初是在1970年代中期至1980年代初獲得的，租期為50年，其中許多租約可以通過繼續採礦作業而進一步延長。

墨西哥灣沿岸的褐煤礦牀主要發現於沿密西西比灣邊緣露頭/次露頭的狹窄地層帶中。密西西比州潛在的第三紀褐煤在威爾科克斯羣中被發現。露頭的Wilcox主要由寬闊平坦平原上沉積的非海相沉積物組成。

百年自然資源

百年於2015年底停止了活躍的採礦作業。Centyear及其附屬公司北美煤炭特許權公司(North American Coal Royalty Company)在阿拉巴馬州擁有約5602英畝的煤炭權益和約2323英畝的地面權益。Centyear在阿拉巴馬州持有租約，授予開採約3,907英畝煤炭權益的權利和使用約4,698英畝地面權益的權利。Centyear持有的大部分租約最初是在2000至2012年間獲得的，租期可以通過繼續採礦活動而延長。

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目錄

北美礦業

根據與礦主簽訂的採礦服務協議，NAMING主要在佛羅裏達州和弗吉尼亞州的以下礦山運營和維護開採石灰石和沙子的拖纜：

位置名稱			位置			顧客			NACCO開始運營的年份
白巖-北方			邁阿密			WRQ			1995
克羅姆			邁阿密			西麥斯			2003
阿利科			英國“金融時報”邁爾斯			西麥斯			2004
FEC			邁阿密			西麥斯			2005
SCL			邁阿密			西麥斯			2006
卡聲音			佛羅裏達州			西麥斯			2009
中部各州聚集在一起			澤菲爾山			麥當勞集團			2016
中海岸集合體			薩姆特縣			麥當勞集團			2016
西佛羅裏達州聚集地			赫爾南多縣			麥當勞集團			2016
聖凱瑟琳			薩姆特縣			西麥斯			2016
中心山			薩姆特縣			西麥斯			2016
英格利斯			水晶河			西麥斯			2016
泰坦開瓶器			英國“金融時報”邁爾斯			泰坦美國			2017
棕櫚灘聚集地			洛克哈奇			棕櫚灘聚集地			2017
佩裏			拉蒙			馬丁·瑪麗埃塔			2018
SDI聚合			佛羅裏達州			藍水工業			2018
昆斯菲爾德			弗吉尼亞州威廉國王縣			威廉國王砂石公司			2018
縣級線路			帕斯科縣			K&M Pasco 130 Holdings，LLC			2019
紐伯裏			阿拉丘亞縣			Argos USA，LLC			2019
泰坦·彭蘇索			邁阿密			泰坦美國			2020

南寧的客户控制着各自礦山內所有的石灰石和沙子儲量。

從122大道通過一條鋪設好的道路可以進入白石礦。

從克羅姆大道通過一條鋪設好的道路可以進入克羅姆礦。

要進入Alico礦，需要從Alico路走一條鋪設好的道路。

從西北118大道通過一條鋪設好的道路可以進入FEC礦場。

從西北137大道通過一條鋪設好的道路進入沙中線礦場。

從西南408街通過一條鋪設好的道路可以進入Card Sound礦場。

從揚克斯大道通過一條鋪設好的道路可以進入中央州立集團礦。

從50號國道通過一條鋪設好的道路可以進入中海岸集礦場。

從Cortez大道通過一條鋪設好的道路可以進入西佛羅裏達Aggregates礦。

從673號縣道通過一條鋪設好的道路可以進入聖凱瑟琳礦場。

從西王高速公路通過一條鋪設好的道路可以進入中央山礦場。

從19號高速公路向南走一條鋪設好的道路即可到達英格利斯礦場。

要進入泰坦軟木螺旋礦場，需要從軟木塞螺旋公路走一條鋪設好的道路。

從80號國道通過一條鋪設好的道路可以進入棕櫚灘集合體礦場。

從Nutall Rise路通過鋪設的道路進入Perry礦。

從西南167通過鋪設的道路進入SDI Aggregates礦大道。

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目錄

從Dabney‘s Mill路(SR 604)通過鋪設的道路進入昆斯菲爾德礦。

進入縣線礦是通過從18744縣線公路鋪設的道路。

從西北縣道235號(CR 235)可通過鋪設好的道路進入Newberry礦。

從西北121號出發，通過一條鋪設好的道路進入泰坦Pennsuo礦。ST道路。

南寧沒有所有權、債權、租賃權或選擇權來收購其提供服務的任何礦山的任何儲量。

一般資料

租契。Coteau、Coyote Creek、Falkirk和MLMC持有的租約有各種延續條款，但通常允許租約在固定期限之後繼續。Centyear通過收費所有權以及從煤炭和地面所有者那裏獲得的租賃和許可證，持有其某些儲量的採礦權。NACCO預計，煤炭將可用於滿足客户未來的生產需求，利用目前擁有或租賃或通過所有權收購或新租賃獲得的土地和儲量。

以前的運算符。自由礦、福爾柯克礦、南哈爾斯維爾1號礦、五福克礦、馬歇爾礦、鷹山礦、郊狼溪礦或紅山礦之前都沒有經營者。NTEC的納瓦霍礦之前由第三方運營。

勘探開發。所有煤礦都已過了勘探階段。每個運營中的礦場都在進行額外的礦坑開發。鑽井計劃通常是為了完善與正在進行的操作相關的指導而進行的。例如，在Red Hills礦，褐煤儲量已由鑽探計劃確定，該計劃旨在為預計在當前礦井後四年內開採的區域提供500英尺間距的鑽孔。超出四年地平線的鑽探範圍從1000英尺到2000英尺的中心。鑽探每年進行一次，以跟上採礦作業的進展。所有作業地點都在進行地質評價。

設施和設備。每座煤礦的設施和設備都得到維護，以確保安全高效地運行。設備維護良好，身體狀況良好，並定期更新或更換較新的型號或升級，以跟上現代技術。隨着設備的磨損，礦場會評估

更換方案將是最具成本效益的，包括評估新設備和舊設備，並繼續進行更換。拖拉機、鏟土機、破煤機、煤炭輸送機和設施的大部分電力一般由發電客户為適用礦井提供。Sabine設施的電力由Upshur農村電力合作社提供。在南馬歇爾許可區作業的Sabine拖纜的電力由西南電力公司提供。在Sabine的Rusk許可證區域運行的拖纜的電力由Rusk縣電力合作社提供。MLMC拖拉機和鏟子的電力由4縣電力協會提供。設備的其餘部分通常由柴油或汽油提供動力。

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目錄

物業、廠房和設備的開採方法和總成本，扣除截至2020年12月31日的適用累計攤銷、折舊和減值，見下表：

位置						採礦法						礦山歷史總成本 物業、廠房和設備 (不包括煤田、房地產 和在建項目)，淨額 適用累計 攤銷、折舊和減值
												((以百萬為單位)
鬆散的採礦作業
自由礦-科圖地產公司						具有3條拖纜的拖拉機作業						$	81.5
福爾柯克礦-福爾柯克礦業公司						具有4條拖纜的拖拉機作業						$	157.6
南哈爾斯維爾一號礦--Sabine礦業公司						具有4條拖纜的拖拉機作業						$	110.5
五叉礦-德美瑞資源有限責任公司						汽車鏟運機作業						$	—
郊狼溪礦-郊狼溪礦有限責任公司						使用1個拖拉機的拖拉機作業						$	140.9
納瓦霍礦-比斯蒂燃料公司						具有2條拖纜的拖拉機作業						$	—
綜合採礦業務
紅山煤礦-密西西比州褐煤礦業公司						使用1個拖拉機的拖拉機作業						$	63.6
馬歇爾礦-卡多溪資源公司						不適用						$	—
Eagle Pass地雷-Camino Real Fuels，LLC						不適用						$	—
南寧						(a)						$	12.0
其他						不適用						$	1.2

(A)2020年期間，南寧在20個採石場操作了32台拖拉機和1台繩鏟。在32條拖網中，有8條屬於公司所有，24條屬於客户所有。石灰石礦的開採過程包括利用拖車從充滿水的採石場挖掘石灰石。挖掘出的石灰石由客户運輸和加工。

Bisti和Demery的所有機械和設備主要歸各自礦山的客户所有。

該公司的所有煤礦都是露天煤礦，位於客户的發電廠、合成燃料工廠或活性炭設施附近或附近。覆蓋層是地表和煤層之間的物質，使用拖拉機、推土機和/或卡車和鏟子(包括電動繩鏟)來清除。然後，使用露天礦機、挖掘機、推土機、鏟運機、反剷和其他機械設備，將煤炭開採並裝載到運輸卡車上。煤炭被運往庫存，或者通過傳送帶或短途鐵路直接運往客户手中。採礦後，使用拖拉機和/或卡車和鏟子來回填在過程開始時移除的覆蓋層，以便進行現場填海。

政府監管

本公司的運營受各種聯邦、州和地方法律法規的約束，這些法律法規涉及員工健康和安全，以及某些環境法(除其他事項外)，這些法律涉及煤礦物業的復墾和修復、空氣污染、水污染、廢物處理和對地下水的影響。此外，發電行業在其發電活動對環境的影響方面受到廣泛的監管，這些活動可能會影響本公司煤炭開採部門的煤炭需求。石油和天然氣的生產、定價和營銷的許多方面都受到聯邦和州機構的監管。影響石油和天然氣行業的法規正在不斷修訂或擴大，這往往會增加受影響行業成員的監管負擔，並可能影響本公司礦產管理部門的業績。

煤礦開採需要大量的政府許可和批准。除Demery、Caddo Creek、Bisti和Camino Real外，該公司的子公司在其所有煤礦作業中都持有或將持有必要的許可證，客户在這些地方持有或將持有各自的許可證。公司認為，根據這些第三方採礦許可證持有者目前提供的信息，這些第三方擁有公司運營或回收Caddo Creek、Demery和Bisti所需的所有許可證；然而，公司不能確定這些第三方將來是否能夠維持所有這些許可證。

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目錄

在本公司子公司持有許可證的煤礦作業中，本公司必須準備並向聯邦、州或地方政府當局提交關於任何擬議的煤炭勘探或生產可能對環境、公眾和員工健康和安全產生的影響或影響的數據。

如下所述，一些法律對公司提供服務的煤礦作業和石灰石採石場提出了許多要求。聯邦和州的法規要求對公司的運營進行定期監控，以確保合規。

“礦山健康安全法”

1977年的“聯邦礦山安全和健康法案”對所有采礦作業規定了安全和健康標準。條例是全面的，影響到採礦作業的許多方面，包括採礦人員的培訓、採礦程序、爆破、採礦作業中使用的設備和其他事項。聯邦礦山安全和健康管理局強制遵守這些聯邦法律和法規。

環境法

該公司的煤礦作業受修訂後的各種聯邦環境法的約束，包括：

•1977年“露天採礦控制和復墾法”(“SMCRA”)；

•“清潔空氣法”(Clean Air Act)，包括1990年該法案的修正案(“CAA”)；

•1972年的“清潔水法”(“CWA”)；

•“資源保護和恢復法”(“RCRA”)；以及

•“綜合環境響應、補償和責任法案”(“CERCLA”)。

除了這些聯邦環境法外，各州都頒佈了環境法，規定了比類似的聯邦法律更高水平的環境合規性。這些州環境法要求對煤礦開採作業的許多方面進行報告、許可和/或批准。聯邦和州檢查員都會定期視察煤礦，以強制執行法規。該公司有持續的培訓、合規和許可計劃，以確保遵守此類環境法。環境法律和法規經常發生變化，任何導致更嚴格和更昂貴的污染控制或廢物處理、儲存、運輸、處置或清理要求的變化都可能對煤炭開採部門產生重大不利影響。

露天採礦控制和復墾法

SMCRA為露天煤礦開採作業的方方面面制定了採礦、環境保護和復墾標準。在州監管機構根據SMCRA採用聯邦採礦計劃的情況下，州政府成為主要監管機構。除了新墨西哥州的納瓦霍民族(由露天採礦復墾與執法辦公室(“OSMRE”)根據其印第安土地計劃直接監管)外，公司擁有活躍煤礦開採業務的所有邦都通過SMCRA下的聯邦授權實現了對執法的初步控制。

煤礦經營者必須獲得SMCRA許可證，並向適用的監管機構續簽煤礦作業許可證。這些SMCRA許可證條款包括煤炭勘探、礦山平面圖開發、表土清除、儲存和更換、選擇性處理覆蓋層材料、礦坑回填和分級、保護水文平衡、地面排水控制、礦山排水和礦山排放控制和處理，以及重新植被的要求。

雖然採礦許可證有規定的到期日，但SMCRA規定了連續續簽的權利。獲得露天採礦許可證的成本可能有很大差異，具體取決於為獲得許可證而必須提供的信息的數量和類型；然而，獲得許可證的成本通常在100萬美元至500萬美元之間，續簽許可證的成本通常在15000美元至10萬美元之間。

由SMCRA提供的廢棄礦場土地基金對某些煤礦開採作業徵收費用。所得款項主要用於開墾1977年之前關閉的礦場。此外，廢棄礦場土地基金還每年向美國礦工聯合會聯合福利基金(“基金”)轉賬，該基金為退休煤礦工人提供醫療福利，這些礦工是該基金的受益者。目前，褐煤生產的費用為每噸0.08美元，其他露天開採的煤炭為每噸0.28美元。

SMCRA制定了露天煤礦的運營、復墾和關閉標準。本公司應計提本公司子公司持有采礦許可證的礦山的當前礦場騷亂和最終關閉礦場的成本，包括處理礦井水排放的成本。這些債務沒有資金，但郊狼溪礦的最終礦山關閉費用除外，這筆費用在整個生產階段都有資金支付。

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目錄

SMCRA規定遵守許多其他主要環境項目，包括CAA和CWA。美國陸軍工程兵團(U.S.Army Corps of Engineers)監管影響通航水域的活動，美國煙酒火器局(U.S.Bureau of Alcool，Tobacco and Firearm)監管使用炸藥進行爆破。此外，美國環境保護局(EPA)、美國陸軍工程兵團(U.S.Army Corps of Engineers)和OSMRE根據CWA和其他法規參與了一系列規則制定和其他行政行動，旨在減少煤礦開採作業對水體的影響。

本公司認為，本公司的附屬公司維持現有采礦許可證的能力或為其礦山取得未來採礦許可證的能力，不會對本公司的附屬公司構成任何重大風險。

“清潔空氣法”和“負擔得起的清潔能源規則”(“ACE”)

燃燒煤炭的過程會導致煤炭中的許多化合物和雜質釋放到空氣中，包括二氧化硫、氮氧化物、汞、顆粒物和其他物質。CAA和相應的州法律對向空氣中排放的物質進行了廣泛的監管，直接或間接地影響着煤礦的開採作業。對煤礦作業的直接影響是通過與空氣污染物，特別是顆粒物有關的CAA許可要求和/或排放控制要求來實現的。通過對燃煤發電廠排放的二氧化硫、氮氧化物、汞、顆粒物和其他化合物的空氣排放進行監管，對煤炭開採作業產生間接影響。環保局已經頒佈或提議在多個領域實施更嚴格的排放限制的法規，其中一些目前正受到訴訟。收緊限制的總體效果是減少對煤炭的需求。煤炭在發電能力中所佔份額的持續減少可能對本公司的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。

各州必須向環境保護局提交其州實施計劃(“SIP”)的修訂，以表明每次EPA發佈或修訂國家環境空氣質量標準(NAAQS)時，各州將以何種方式達到國家環境空氣質量標準(“NAAQS”)。EPA已經對幾種污染物採用了NAAQS，並繼續定期審查以進行修訂。當EPA對一種污染物採用新的、更嚴格的NAAQS時，一些州不得不改變現有的SIP。州未經環境保護局批准修改“州環境保護計劃”的，環境保護局可以採取法規予以實施。因此，排放顆粒物或其他指定物質的煤礦作業和燃煤發電廠會受到安全生產計劃變化的影響。通過過去幾年的這一過程，EPA已經降低了顆粒物、臭氧和氮氧化物的NAAQS。本公司的當對SIPs進行修訂並納入新的二氧化硫、氮氧化物、臭氧和顆粒物NAAQS時，煤礦運營和發電客户可能會受到直接影響。2019年3月，EPA發佈了一項最終規則，保留了當前的主要(基於健康的)硫氧化物(SOx)NAAQS，不做修訂。目前的主要標準設定在百萬分之七十五的水平，這是三年來每天最高1小時二氧化硫濃度的第99個百分位數。2011年年中，美國環保署敲定了“跨州空氣污染條例”(“CSAPR”)，以解決污染物的州際運輸問題。這影響了美國東半部和德克薩斯州的各州。這一規定對燃煤發電廠施加了額外的排放限制，以獲得臭氧和細顆粒物NAAQS。EPA於2015年開始實施這一規定，當時二氧化硫和二氧化氮的第一階段減排生效。二期減排於2017年生效。2016年，美國環保署要求進一步減少氮氧化物排放。美國哥倫比亞特區巡迴上訴法院(“哥倫比亞特區巡迴上訴法院”)將CSAPR的更新發迴環境保護局，以解決法院認為該規則非法允許重大貢獻在順風向達到最後期限之後繼續存在的問題。2018年，EPA最終確定了所有剩餘的臭氧指定，以符合2015年臭氧空氣質量標準。美國哥倫比亞特區巡迴上訴法院(U.S.Court of Appeals for the D.C.Circuit)發佈了一份審判庭意見，駁回了業界對EPA 2015年修訂臭氧NAAQS的各種挑戰，包括要求EPA在制定標準時考慮某些不利影響和背景臭氧。該公司供應的發電廠均不在臭氧未達標區域內。2020年11月，美國環保署公佈了一項擬議中的“修訂後的跨州空氣污染規則”，以解決CSAPR更新的發回問題。如果按照草案頒佈，這項擬議的規則將不再要求公司客户運營發電廠的州承擔進一步的義務。

CAA的酸雨控制條款是作為1990年CAA修正案的一部分在CAA的標題IV(“酸雨計劃”)中頒佈的。酸雨計劃要求減少燃煤發電廠的二氧化硫排放。酸雨計劃現在已經是一個成熟的計劃，該公司認為，所需控制措施的任何市場影響都可能已經考慮到煤炭市場。

美國環保署頒佈了一項地區性霧霾計劃，旨在保護和提高一級地區及其周圍的能見度，這些地區通常是國家公園、國家荒野地區和國際公園。該計劃可能會限制新燃煤電廠的建設，這些電廠的運營可能會損害I類地區及其周圍的能見度。此外，該計劃要求某些現有的燃煤發電廠安裝額外的控制措施，以限制產生霧霾的排放，如二氧化硫、氮氧化物和顆粒物。2007年底，各州被要求向EPA提交地區霧霾小口水；然而，許多州沒有在最後期限前完成。2016年，美國環保署完成了對“地區霧霾規則”的修訂，該規則解決了第二個規劃期的要求。2019年9月，環保局發佈了最終的地區性霧霾

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目錄

該指南指出，可能沒有必要重新評估已採用最佳可用改裝技術(“BART”)的來源。該指南還鼓勵各國在選擇必要的措施時，在能見度益處和其他因素之間進行權衡，以便在自然能見度條件下取得“合理進展”。最後，在比較各種控制選項以確定哪些可能是“成本效益”時，最終指南建議將成本效益與可見性效益進行比較。2021年7月31日之前需要SIP。

根據CAA，新的和修改後的空氣污染源必須符合某些新的污染源標準(“新污染源審查計劃”)。上世紀90年代末，美國環保署對美國東部許多燃煤發電廠的所有者提起訴訟，指控這些所有者進行了非例行維護，導致排放量增加，這本應引發這些新的污染源標準的應用。其中一些訴訟已經解決，業主同意在他們的燃煤發電廠安裝額外的排放控制裝置。美國環保署已經澄清了評估新污染源審查(“NSR”)許可計劃是否適用於現有空氣污染源的擬議項目的程序。根據NSR計劃，在建設新的固定排放源或對現有主要污染源進行改造之前，污染源所有者或運營者必須確定新的排放源是否會排放，或者改造是否會使空氣排放量超過一定的閾值。該規則明確，在兩步NSR適用性測試的第一步中，將考慮現有污染源的重大修改導致的排放量增加和減少，該測試旨在確定是否存在“顯著增加的排放”。剩餘的訴訟和圍繞NSR項目規則的不確定性可能會對煤炭需求產生不利影響。任何額外的新控制措施可能會對煤炭需求產生不利影響，這可能會對本公司的業務、財務狀況或經營業績產生重大不利影響。

根據CAA，EPA還採用了有害空氣污染物的國家排放標準。2011年12月，美國環保署通過了一項名為汞和空氣有毒物質標準(MATS)的最終規則，該規則適用於新建和現有的燃煤和燃油機組。這一規定要求減少細顆粒物中的汞排放，細顆粒物作為某些金屬的替代品受到監管。

該公司的發電客户必須承擔大量成本來控制排放，以滿足CAA的所有要求，包括墊子下的要求和EPA的地區性霧霾計劃。這些成本提高了燃煤發電的價格，降低了燃煤發電相對於其他電力來源的競爭力，從而降低了對煤炭的需求。如果本公司的客户不能通過降低成本來抵消控制某些受管制污染物排放的成本，或者如果本公司的客户選擇關閉燃煤機組，本公司的業務、財務狀況和經營業績可能會受到重大不利影響。

全球氣候變化繼續在美國引起相當大的關注。美國國會考慮了旨在減少温室氣體(“GHG”)排放的氣候變化立法，特別是發電廠燃煤造成的温室氣體排放。美國或其他州制定和通過有關温室氣體排放的法律和法規，或其他限制二氧化碳排放的行動，如環保組織反對擴建或修改燃煤發電廠，可能會導致發電機從煤炭轉向其他燃料來源。

美國國會繼續考慮減少煤炭和其他燃料燃燒產生的温室氣體排放的各種提案。這些提案包括排放税、減排(包括碳税和“總量管制與交易”計劃)，以及強制要求或鼓勵利用風能或太陽能等可再生資源發電。一些州已經制定了減少温室氣體排放的計劃。此外，政府機構一直在向開發或銷售温室氣體排放量較低的替代能源的實體提供贈款或其他財政獎勵，這可能會導致來自這些實體的更多競爭。

TEPA根據CAA引入了温室氣體監管計劃，發佈了一項調查結果，發現包括二氧化碳和甲烷在內的六種温室氣體的排放可能合理地預計會危及公眾健康和福利。基於這一發現，EPA發佈了適用於某些新發電廠的新的温室氣體源性能標準。2019年，美國環保署發佈了可負擔得起的清潔能源(ACE)規則，以減少現有發電機組(EGU)的温室氣體排放。與清潔電力計劃不同的是，ACE規則將“最佳減排系統”(“BSER”)限制為只能在受影響的燃煤EGU上應用的“圍欄內”熱效率改進技術或系統。ACE規則遭到了哥倫比亞特區美國巡迴上訴法院(DC Circuit)的一批請願人的質疑，該法院其後裁定EPA在取消清潔電力計劃和騰出ACE規則時犯了錯誤。預計拜登政府將起草一項監管二氧化碳排放的新規則，這取決於規則的範圍和適用性，可能會對公司的業務、財務狀況或運營結果產生重大不利影響。此外，2021年初，美國環保署發佈了燃煤電廠二氧化碳排放的危害/重大貢獻調查結果。這一危害/重大貢獻的裁決可能會在DC巡回法庭受到挑戰；法律挑戰的結果可能會對公司的業務、財務狀況或運營結果產生重大不利影響。

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目錄

美國尚未實施於2005年2月16日對許多國家生效的1992年《全球氣候變化框架公約》(《京都議定書》)。“京都議定書”旨在限制或減少温室氣體排放。美國尚未批准“京都議定書”或任何其他温室氣體協議的排放目標。儘管美國沒有接受這些國際温室氣體限制條約，但各州和環保組織已經提起了大量訴訟和監管行動，試圖強制控制二氧化碳的排放，或者阻止建設新的燃煤發電廠。

作為《京都議定書》的後繼者，2015年，國際談判代表根據《聯合國氣候變化框架公約》(《巴黎協定》)敲定了《巴黎協定》。與“京都議定書”不同，“巴黎協定”對簽署國沒有約束性的温室氣體減排任務。 參與國只提交一份其温室氣體減排計劃的説明，並定期提供最新進展情況，不會對未能實現其自行設定的目標進行處罰。 《巴黎協定》還包括聲明發達國家將提供財政援助以幫助發展中國家實現温室氣體目標和適應氣候變化的措辭，但沒有強制捐款。二零二零年十一月，美國正式退出巴黎協定，美國於2021年2月重新加入。重新談判和執行《巴黎協定》或其他國際協議、環保局迄今頒佈的有關温室氣體排放的法規或採用新的立法或法規來控制温室氣體排放，可能會對公司的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

西太平洋公眾也對建造某些新的燃煤EGU提出了強烈的反對意見，因為這可能會增加空氣排放。這種反對，以及任何反對燃煤EGU或要求披露與全球氣候變化相關的公司或投資者政策，也可能減少對公司煤炭的需求或NACCO股票的適銷性。此外，限制可用於開發新的燃煤EGU或煤礦或改造現有EGU的政策可能會對未來全球煤炭需求增長產生不利影響。未來法律、法規或其他政策或情況對公司的潛在影響將取決於這些法律、法規或其他政策或情況在多大程度上迫使發電商減少對原煤作為燃料來源的依賴。鑑於上述各因素均存在重大不確定性，本公司無法合理預測任何該等法律、法規或其他政策可能對本公司的業務、財務狀況及經營業績產生的影響。然而，這些影響可能會對公司的業務、財務狀況和經營結果產生實質性的不利影響。

本公司相信，在其負責許可的所有煤礦作業中，其已根據CAA獲得所有必要的許可證，並遵守該等許可證。

清潔水法

“清潔水法”(“CWA”)通過建立溪水水質標準和廢水排放處理標準來影響煤礦開採作業。需要定期監測、報告和執行標準的許可證管理向水中排放污染物。煤礦排出的水必須符合這些標準。這些聯邦和州的要求可能需要更昂貴的水處理，並可能對公司的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

該公司相信，它已經獲得了CWA和相應的州法律要求的所有許可證，並遵守了這些許可證。在許多情況下，採礦作業需要獲得CWA授權或美國陸軍工程兵團(U.S.Army Corps of Engineers)的許可才能在美國水域作業。2020年6月，美國陸軍工程兵團(U.S.Army Corps of Engineers)和美國環保署(EPA)聯合修訂了美國水的定義，通過消除短暫溪流和某些其他孤立的濕地，修改了受監管水域的類型。新的定義正在法庭上受到挑戰，如果新的定義被推翻，公司的一些業務可能會產生額外的成本，以緩解目前不受監管的溪流和濕地。

Bellaire正在處理與俄亥俄州兩個前地下煤礦和賓夕法尼亞州一個前地下煤礦相關的煤矸石堆的礦井水排放，並正在處理賓夕法尼亞州一個前地下煤礦的礦井水。Bellaire預計，它將需要無限期地繼續這些活動。有關公司資產報廢義務的進一步討論，請參閲本表格10-K中的合併財務報表附註7。

2004年，賓夕法尼亞州環保部通知Bellaire，為了獲得許可證續期，Bellaire需要建立一個礦場水處理信託基金(“信託基金”)。有關信託的進一步信息，請參閲本表格10-K中的合併財務報表附註7和附註9。

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目錄

《資源保護和回收法案》

“資源保護和回收法”(“RCRA”)規定了廢物(包括危險廢物)的處理、儲存和處置要求，從而影響煤礦開採作業。目前，煤礦廢物，如覆巖和洗煤廢物，不受危險廢物管理。2014年12月，美國環保署敲定了一項規定，將燃煤殘渣或粉煤灰(CCR)作為非危險廢物的管理標準。2018年，EPA完成了對2014年法規的修訂，以迴應2014年規則的訴訟。 一項修訂允許州局長(在擁有批准的CCR許可計劃的州)或EPA(EPA是許可機構)暫停地下水監測要求，如果有證據表明在該單元的活躍生命期間和關閉後護理期間沒有危險成分遷移到最高含水層的可能性。第二個修訂版允許頒發技術認證，而不是專業工程師。此外，環保局還修訂了地下水保護標準，延長了一些必須關閉CCR裝置的設施的最後期限。2020年，美國環保署最終敲定了對CCR規則的額外修改，將所有接受CCR的粘土襯砌地表蓄水池歸類為無襯砌蓄水池，這導致未能達到含水層位置限制的蓄水池的關閉日期為2021年4月。美國環保署還設定了停止接收廢物的替代期限，以包括由於缺乏能力而包括新的特定地點替代方案，截止日期不遲於2023年10月15日開始關閉，以及由於永久停止燃煤鍋爐而建立的新特定地點替代方案，有兩個截止日期需要完成關閉：(A)對於40英畝或更小的地表蓄水池，不遲於2023年10月17日；以及(B)對於面積超過40英畝的地面蓄水池，不遲於2028年10月17日。這一新規定可能會提高燃煤發電廠處置CCR的成本，降低它們的競爭力，和/或導致提前關閉，這可能會對煤炭需求產生不利影響。

環境保護局的規則免除了處置在礦場的CCR，並將其任何規定保留給OSMRE。OSMRE暫停了關於CCR的所有規則制定行動，但可能在未來重新啟動這些行動。這些規則制定的結果，以及EPA和OSMRE隨後採取的任何行動，都可能影響那些受益於使用CCR的公司運營。 如果本公司不能實惠地使用CCR，其處理客户CCR的收入可能會因購買替代材料用於實惠用途而減少，成本可能會增加。

石油和天然氣行業的監管

石油和天然氣行業受到眾多聯邦、州和地方當局的廣泛監管。影響石油和天然氣行業的立法經常受到修訂或擴大的審查，經常增加監管負擔。此外，聯邦和州的許多部門和機構都得到了法規的授權，可以發佈對石油和天然氣行業及其個別成員具有約束力的規則和法規，其中一些規則和法規如果不遵守，將受到實質性的懲罰。儘管石油和天然氣行業的監管負擔增加了經營成本，但這些負擔對本公司的影響通常不會有任何不同，也不會比該行業中其他具有類似類型、數量和生產地點的公司受到的影響更大或更小。

可獲得性、運輸條件和運輸成本對石油和天然氣的銷售有很大影響。石油和天然氣的州際運輸以及天然氣的轉售受聯邦監管，包括州際運輸、儲存和各種其他事項的條款、條件和費率的監管，主要由聯邦能源管理委員會(“FERC”)監管。聯邦和州的法規管理着石油和天然氣管道運輸的價格和條款。FERC對州際石油和天然氣運輸的規定在某些情況下也可能影響石油和天然氣的州內運輸。

儘管石油和天然氣價格目前不受監管，但國會歷史上一直活躍在石油和天然氣監管領域。該公司無法預測是否會提出監管石油和天然氣的新立法，國會或各州立法機構可能會頒佈什麼提案(如果有的話)，以及這些提案可能對礦產管理部門產生什麼影響(如果有的話)。原油、凝析油和天然氣液體(“NGL”)的銷售目前不受監管，按市場價格銷售。

環境問題

石油和天然氣的勘探、開發和生產作業，必須遵守有關向環境排放物質或其他與保護環境或職業健康和安全有關的嚴格法律法規。該等法律及法規有可能影響本公司礦產權益的生產，從而可能對礦產管理部門造成重大不利影響。許多聯邦、州和地方政府機構，如環境保護局，發佈的法規往往要求採取困難且代價高昂的合規措施，這些措施會帶來重大的行政、民事和刑事處罰，並可能導致對不遵守行為的強制令義務。這些法律和法規可能要求在鑽探開始之前獲得許可證，限制與鑽探和生產活動有關的各種物質的類型、數量和濃度，限制或禁止在荒野、濕地、生態敏感地區和其他保護區內的某些土地上進行建築或鑽探活動，要求採取行動防止或補救當前或以前的作業造成的污染，如封堵廢棄的油井或

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目錄

關閉土坑，導致必要的許可證、執照和授權被暫停或吊銷，要求安裝額外的污染控制措施，並對運營造成的污染施加重大責任。這些法律法規的嚴格、連帶和連帶責任性質可能會迫使經營者對本公司的礦產利益承擔責任，無論其過錯如何。此外，鄰近的土地所有者和其他第三方就據稱因向環境中排放危險物質、碳氫化合物或其他廢物而造成的人身傷害和財產損失提出索賠的情況並不少見。環境法律和法規經常發生變化，任何導致更嚴格和成本更高的污染控制或廢物處理、儲存、運輸、處置或清理要求的變化都可能對礦產管理部門產生重大不利影響。

鑽井和生產

本公司第三方承租人的經營受到聯邦、州和地方各級的各種監管。這些類型的監管包括要求鑽探油井的許可證、鑽探保證金和有關作業的報告。公司運營所在的州和一些縣市還管理以下一項或多項：

•井的位置；

•鑽井法和套管法；

•施工或鑽探活動的時間安排，包括季節性關閉野生動物；

•生產率或“允許量”；

•地面使用和恢復鑽井所依據的屬性；

•堵塞和廢棄水井；以及

•向地面擁有者和其他第三方發出通知，並與其協商。

州法律規定了鑽井和間隔單位或按比例分配單位的大小和形狀，這些單位管理着石油和天然氣屬性的彙集。一些州允許強制彙集或整合土地，以促進勘探，而另一些州則依賴自願彙集土地和租約。在某些情況下，第三方可能會強制合併或單位化，這可能會降低公司在單元化物業中的權益。此外，州保護法規定了油井和天然氣井的最高產量，一般禁止天然氣的排放或燃燒，並對產量的可獲得性提出了要求。這些法律法規可能會限制公司礦產權益承租人可以從現有油井生產的石油和天然氣數量，或者限制油井數量或運營商可以鑽探的地點。此外，每個州通常對其管轄範圍內的石油、天然氣和天然氣的生產和銷售徵收生產税或遣散税。各州不監管井口價格或進行其他類似的直接監管，但未來任何監管規定的影響都可能對礦產管理部門產生實質性影響。這種未來法規的影響可能是限制公司礦產權益可能生產的石油和天然氣數量，對這些油井的生產經濟性產生負面影響，或者限制運營商可以鑽探的地點數量。

聯邦、州和地方法規對廢棄油井、關閉或退役生產設施和管道，以及在我們的特許權使用費下的土地經營者經營的地區進行場地恢復提出了詳細的要求。美國陸軍工程兵團(U.S.Army Corps of Engineers)和其他許多州和地方當局也有關於封堵和廢棄、退役和遺址修復的規定。儘管美國陸軍工程兵團(U.S.Army Corps of Engineers)不要求保證金或其他財務擔保，但一些州機構和市政當局確實有這樣的要求。

水力壓裂規程

水力壓裂是一種重要的常見做法，用於刺激緻密地層(包括頁巖)生產碳氫化合物，特別是天然氣。這一過程涉及在壓力下向地層中注入水、沙子和化學物質，以壓裂圍巖並刺激生產。CWA通過地下注入控制(“UIC”)計劃來管理物質的地下注入。根據UIC計劃，水力壓裂通常不受監管，水力壓裂過程通常由州石油和天然氣委員會監管。然而，近年來，在聯邦層面上已經做出了努力來規範水力壓裂。此外，拜登政府已經發出信號，表示有意停止在聯邦土地上進行水力壓裂。

此外，包括德克薩斯州在內的幾個州已經或正在考慮採用在某些情況下可能限制或禁止水力壓裂和/或要求披露水力壓裂液組成的法規。德克薩斯州立法機構此前通過了一項立法，要求石油和天然氣運營商公開披露水力壓裂過程中使用的化學品，自2011年9月1日起生效。德克薩斯州鐵路委員會隨後通過了實施這項立法的規則和條例，適用於鐵路委員會頒發初始鑽探許可證的所有油井。這項法律要求油井運營商在互聯網網站上披露符合《職業安全與健康法案》要求的化學品清單，並將化學品清單與油井完井報告一起提交給德克薩斯州鐵路委員會。水力壓裂井的總用水量還必須

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目錄

向公眾披露，並提交給德克薩斯州鐵路委員會。此外，2013年5月，德克薩斯州鐵路委員會發布了一項“油井完整性規則”，更新了鑽井、下管和固井的要求。該規則還包括新的測試和報告要求，例如：(I)要求在完井後或停止鑽探後(以較晚的為準)提交固井報告；以及(Ii)對低於可用地下水1000英尺的井進行額外測試。油井完整性規則於2014年1月生效。地方政府還可尋求在其管轄範圍內通過法令，規範一般鑽井活動或特別是水力壓裂活動的時間、地點和方式，或禁止一般鑽井或特別是水力壓裂作業。

關於水力壓裂的公眾爭議越來越多，涉及壓裂液的使用、對飲用水供應的影響、水的使用以及對地表水、地下水和一般環境的潛在影響。全國各地已經發起了一些涉及水力壓裂實踐的訴訟和執法行動。如果通過新的法律或法規，大幅限制水力壓裂，這些法律可能會增加實施壓裂以刺激緻密地層生產的難度或成本，並使反對水力壓裂過程的第三方更容易基於壓裂過程中使用的特定化學品可能對地下水產生不利影響的指控提起法律訴訟。此外，如果在聯邦或州一級進一步監管水力壓裂，壓裂活動可能會受到額外的許可和財務保證要求、更嚴格的施工規範、更多的監測、報告和記錄義務、封堵和廢棄要求以及隨之而來的許可延誤和潛在的成本增加的影響。該等法例或法規的改變可能會導致本公司礦產權益相關土地上的作業經營者產生重大合規成本，而合規或經營者未能遵守的後果可能對礦產管理分部產生重大不利影響。

此外，水力壓裂作業需要使用大量的水，而公司礦產權益所在區域的經營者無法找到足夠數量的水，或處置或回收鑽探和生產作業中使用的水，可能會對他們的運營產生不利影響。此外，新的環境倡議和法規可能包括限制進行某些作業的能力，例如水力壓裂或處理廢物，包括但不限於與天然氣開發或生產相關的產出水、鑽井液和其他廢物。

在某些情況下，地下注水井的操作被認為會引發地震。這類問題有時會導致下令禁止繼續注入或暫停在某些被確定為可能的地震活動來源的油井中鑽探。這種擔憂還導致一些司法管轄區對地下注水井的位置和操作提出了更嚴格的監管要求。未來針對油井注水引起的地震活動擔憂的命令或法規可能會影響該公司礦產權益基礎上的土地的運營。(工業和信息化部電子科學技術情報研究所陳皓)

瀕危物種法案

“瀕危物種法”(“歐空局”)和類似的州法律限制可能影響瀕危或受威脅物種或其棲息地的活動。根據與環保組織達成的和解協議，美國魚類和野生動物管理局(USFWS)被要求確定是否有超過250種物種需要被列入歐空局的瀕危或瀕危物種名單。美國食品和藥物管理局尚未完成審查，但新物種仍有可能被列入歐空局名單。公司的一些財產或礦產權益可能位於被指定為或可能被指定為瀕危或受威脅物種棲息地的地區，以前未受保護的物種可能稍後在公司持有權益的地區被指定為受威脅或瀕危物種。例如，最近，人們再次呼籲重新審查目前對沙丘山蜥的保護措施，並重新考慮將該物種列入歐空局名單。沙丘山蜥的棲息地包括二疊紀盆地的部分地區。同樣，也有人呼籲審查對大聖鬆雞(Greater Sage Grouse)的保護措施，這種鬆雞在美國西北部的大片地區都可以找到，位於石油和天然氣生產州。該等物種或任何其他物種在本公司持有礦產權益的地區上市，可能會導致承租人因物種保護措施而產生的成本增加、延遲勘探及生產活動的完成，及/或導致經營活動受到限制，從而可能對礦產管理分部產生不利影響。

天然氣銷售和運輸

從歷史上看，聯邦立法和監管控制影響了天然氣的價格和營銷。根據1938年“天然氣法”(“NGA”)和1978年“天然氣政策法”，FERC對天然氣公司在州際商業中運輸和轉售天然氣擁有管轄權。自1978年以來，頒佈了多項聯邦法律，徹底取消了對“首次銷售”的國內天然氣銷售的所有價格和非價格管制。根據2005年的能源政策法案，FERC擁有實質性的執行權，可以禁止操縱天然氣市場，並執行其規則和命令，包括評估重大民事處罰的能力。

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目錄

FERC還監管州際天然氣運輸費率和服務條件，並制定我們的運營商可以使用州際天然氣管道容量的條款，這會影響我們運營商生產的天然氣的營銷，以及我們運營商從天然氣銷售和釋放天然氣管道容量中獲得的收入。從1985年開始，FERC頒佈了一系列命令、法規和規則制定，極大地促進了天然氣運輸和營銷業務的競爭。今天，州際管道公司被要求向生產商、營銷者和其他託運人提供非歧視性的運輸服務，無論這些託運人是否隸屬於州際管道公司。FERC的舉措促進了天然氣採購和銷售市場的競爭、開放准入的發展，允許所有天然氣買家直接從管道以外的第三方賣家購買天然氣。然而，天然氣行業歷來受到非常嚴格的監管；因此，本公司不能保證FERC和國會目前推行的不那麼嚴格的監管方法將無限期地持續到未來，本公司也無法確定未來的監管變化可能會對我們的天然氣相關活動產生什麼影響(如果有的話)。

根據FERC目前的監管制度，如果有爭議的運輸市場具有足夠的競爭力，傳輸服務必須在開放、非歧視性的基礎上以基於成本的費率或以市場為基礎的費率提供。收集服務發生在管轄傳輸服務的上游，由各州陸上和州內水域監管。NGA第1(B)條豁免天然氣收集設施受FERC根據NGA作為天然氣公司的規管。儘管FERC的政策仍在變化中，但FERC過去曾將某些管轄範圍內的傳輸設施重新歸類為非管轄範圍內的收集設施，這有可能增加我們的運營商將天然氣運輸到銷售點地點的成本。

石油銷售和運輸

原油、凝析油和天然氣液體的銷售目前不受監管，是按照談判價格進行的。然而，國會可以在未來重新實施價格管制。

原油銷售受到可獲得性、條款和運輸成本的影響。公共運輸管道中的石油運輸也受到運價管制。FERC根據州際商法監管州際石油管道運輸費率，州內石油管道運輸費率受州監管委員會的監管。州內輸油管道監管的基礎，以及對州內輸油管道費率的監管和審查程度，因州而異。只要有效的州際和國內費率同樣適用於所有可比託運人，本公司相信，對石油運輸費率的監管不會以任何實質性不同的方式影響其運營，因為此類監管將影響競爭對手的運營。

此外，州際和州內公共輸油管道必須在非歧視性的基礎上提供服務。根據這一開放存取標準，公共承運人必須以相同的條件和相同的費率向所有要求服務的託運人提供服務。當輸油管道滿負荷運行時，准入受管道公佈的關税中規定的部分條款管轄。因此，本公司相信，其運營者一般可獲得石油管道運輸服務，其程度與本公司或其競爭對手相同。

國家法規

德克薩斯州對石油和天然氣的鑽探以及生產、收集和銷售進行監管，包括徵收遣散税和獲得鑽探許可證的要求。德克薩斯州目前對石油生產市值徵收4.6%的遣散費，對天然氣生產市值徵收7.5%的遣散費。各國還對開發新油田的方法、井的間距和操作以及防止石油和天然氣資源的浪費進行了規定。各國可以根據市場需求或資源節約，或兩者兼而有之，調整產量，並確定油井和天然氣井允許的最高日產量。各州不監管井口價格或從事其他類似的直接經濟監管，但該公司不能確定他們未來不會這樣做。這些規定的效果可能是限制第三方承租人鑽井的石油和天然氣產量，並限制公司的第三方承租人經營者可以鑽探的油井或地點的數量。

石油行業還必須遵守其他各種聯邦、州和地方法規和法律。其中一些法律與資源保護和平等就業機會有關。本公司認為，遵守這些法律不會對其經營業績或財務狀況產生重大不利影響。

綜合環境響應、賠償和責任法

“綜合環境響應、補償和責任法”(“CERCLA”)和類似的州法律規定了對向環境中排放危險物質的調查和補救以及對

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目錄

自然資源。公司還必須遵守《應急計劃和社區知情權法案》和《有毒物質控制法》中的報告要求。

該公司不時成為與環境事宜有關的行政訴訟、訴訟和調查的對像。

由於許多因素，責任的程度和遵守環境法的成本無法確切預測，包括缺乏關於許多地點的具體信息，新的或改變的法律和法規的可能性，新的補救技術的開發，以及關於特定地點的工作時間的不確定性。因此，本公司未來可能會招致與環境事宜有關的重大負債或成本，而該等環境負債或成本可能會對本公司的經營業績及財務狀況造成重大不利影響。此外，不能保證法律或法規的變化不會影響公司的運營方式。

關於我們執行官員的信息

下表列出了截至2021年3月1日公司高管的姓名、年齡、現任職位以及過去五年的主要職業和就業情況。任何行政人員與任何其他人士之間並無任何安排或諒解，而該等行政人員是根據該安排或諒解選出的。以下所列本公司的若干行政人員亦為NACoal的行政人員。

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目錄

公司的高級管理人員

名字

年齡

當前位置

其他職位

J.C.巴特勒，Jr.

60

NACCO總裁兼首席執行官(2017年9月起)和NACoal總裁兼首席執行官(2016年前)

2016年之前至2017年9月，擔任NACCO財務高級副總裁、財務主管兼首席行政官。2016年之前至2017年9月，漢密爾頓海灘品牌(HBB)和廚房收藏品(KC)助理祕書。

馬修·J·迪盧維奧

31

NACCO和NACoal的協理律師兼助理祕書(自2019年6月起)

2016年10月至2019年5月，盛德律師事務所(Sidley Austin LLP)助理。2016年前至9月 2016年，Associate，White和Case LLP(律師事務所)。

伊麗莎白·I·洛夫曼

51

副總裁兼主計長兼首席財務官(2016年前)

約翰·D·諾伊曼

45

NACCO副總裁、總法律顧問兼祕書，NACoal副總裁、總法律顧問兼祕書(2016年前)

2016年前至2017年9月，擔任HBB和KC助理祕書。

邁爾斯·B·哈貝勒

54

NACCO副總法律顧問(2016年前)、NACoal副總法律顧問、助理部長(2016年前)和北美煤炭特許權公司(NACoal子公司)總裁(2016年前)。

莎拉·E·弗萊

45

NACCO副總法律顧問兼助理祕書(2017年5月起)，NACoal副總法律顧問兼助理祕書(2017年5月起)

2016年之前至2017年4月，駱家輝律師事務所(Locke Lord)資深律師。

託馬斯·A·麥克斯韋爾

43

負責財務規劃和分析的副總裁 司庫(由2017年9月起)

2016年前至2017年9月，財務規劃分析總監兼助理司庫。

公司子公司主要負責人

名字

年齡

當前位置

其他職位

埃裏克·S·安德森

45

總裁-mRNA(從2017年3月起)

2016年之前至2017年2月，薩賓礦業公司(NACoal子公司)環境經理

菲利普·N·貝裏

53

總統--南寧(2016年前)

埃裏克·A·戴爾

46

NACoal財務規劃和分析高級董事兼財務主管(自2017年1月起)

2016年之前至2016年11月，韋斯特摩蘭煤炭公司財務規劃和分析副總裁。

卡羅爾·L·杜威

64

NACoal負責運營的副總裁(自2017年1月起)

在2016年前至2016年12月期間，總裁在Coteau Properties Company(NACoal的子公司)任職。 2016年之前至2016年12月，NACoal北達科他州、得克薩斯州和佛羅裏達州運營、人力資源和對外事務副總裁。

安德魯·B·哈特

42

NACoal控制人(自2019年9月起)

2017年11月至2019年8月，NACoal公司助理監事長。2016年前至2017年10月，羅文公司助理總監

布萊恩·M·拉森

37

總裁-Catapult Minory Partners，LLC(從2019年5月起)和石油和天然氣開發總監(從2019年4月起)

2016年前至2019年3月，先鋒自然資源公司工程師

小帕特里克·沙利文(J.Patrick Sullivan，Jr.)

62

NACoal副總裁兼首席財務官(2016年前)

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目錄

項目1A。危險因素

與煤炭開採部門相關的風險

長期採礦合同的終止或違約可能會大幅降低公司的盈利能力。

煤炭開採部門的幾乎所有利潤都來自長期採礦合同。儘管該公司擁有長期合同，但許多監管機構以及資金雄厚的政治和環保活動團體正在投入大量資源開展反煤炭活動，以最大限度地減少或取消使用煤炭作為發電來源。由於這些活動，煤炭開採部門的客户可能會提前退役某些燃煤發電機組。任何客户過早關閉工廠都可能對公司的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

2020年5月7日，福爾柯克煤礦的客户、公司的第二大客户大河能源公司(Great River Energy，簡稱“GRE”)宣佈，它打算在2022年下半年淘汰Coal Creek Station發電廠，並對Spiritwood Station發電廠進行改裝，改用天然氣作為燃料。2020年11月5日，美國電力公司(American Electric Power)宣佈，其附屬公司西南電力公司(SWEPCO)打算在2023年淘汰亨利·W·皮爾基(Henry W.Pirkey)工廠(簡稱皮爾基工廠)。Sabine礦業公司(“Sabine”)經營德克薩斯州的Sabine礦，Sabine的所有生產都交付給SWEPCO的Pirkey工廠。請參閲本表格10-K第2頁的“項目1.業務-業務發展”以供進一步討論。

州政府實施EPA的區域霧霾規則(“RHR”)可能會要求Coyote Creek的客户在Coyote Station發電廠招致重大的新成本，這可能取決於州監管委員會批准從Coyote Creek客户那裏收回此類成本的決定，從而對Coyote Creek客户的淨收入、財務狀況和現金流產生負面影響。本公司理解，北達科他州環境質量部(“NDDEQ”)可以要求經過RHR第二輪合理進度確定的污染源(包括郊狼站)採取排放控制措施。如果NDDEQ要求在2028年12月31日之前對郊狼站進行重大的排放控制，那麼郊狼溪的客户投資這類設備在經濟上可能是不可行的，可能需要讓郊狼站和郊狼溪礦場提前退役。NDDEQ的州實施計劃將於2021年7月提交給EPA。初步建模支持對所有北達科他州污染源採取最低限度的額外排放控制措施。該公司預計，NDDEQ將在2021年第一季度進一步評估區域能見度建模的額外初步控制場景，並在2021年上半年準備一份州實施計劃草案，徵求公眾意見。

在Coyote Creek的褐煤銷售協議(“LSA”)違約或終止的某些情況下，公司將有義務向Coyote Creek的第三方貸款人支付“全部”金額。“全額”金額是根據剩餘的預定債務付款的貼現價值超過本金的部分(如果有的話)計算出來的。此外，如果Coyote Creek的LSA在2024年1月1日或之後被Coyote Creek的客户終止，公司有義務以這些資產當時的賬面淨值購買Coyote Creek的拖網和車輛。Coyote Creek的客户減少運營或提前關閉Coyote Creek礦的任何決定都將對公司的運營業績、財務狀況和現金流產生重大不利影響。

我們的煤炭客户損失或大幅減少採購量可能會對我們的業務、財務狀況、經營業績和現金流產生不利影響。

截至2020年12月31日止年度，煤炭開採部門約60%的未合併業務收益來自兩家客户，盆地電力合作社和GRE。GRE宣佈打算在2022年關閉Coal Creek站。只要有相當大比例的總收益集中在有限的客户數量上，就存在固有的風險。煤炭開採部門客户的收益可能會基於眾多因素而不時波動，包括市場狀況和客户減少煤炭發電量的發電投資組合的調整，這可能不是本公司所能控制的。如果煤礦部門的任何客户由於市場、經濟、監管或競爭條件而出現需求下降，可能會對公司的盈利能力、現金流和財務狀況產生不利影響。此外，如果任何客户大幅減少或取消向我們購買煤炭，或本公司無法與現有客户續簽即將到期的長期銷售協議或簽訂新的供應協議，本公司的業務、財務狀況、經營業績和現金流可能會受到不利影響。請參閲本表格10-K第2頁的“項目1.業務-業務發展”進行進一步討論。此外，在很大程度上，由於監管的增加和頻繁變化，以及客户減少燃煤發電量的發電組合的調整，發電商可能不太願意簽訂長期煤炭供應合同。任何偏離長期供應合同的做法都可能對公司的盈利能力、現金流和財務狀況產生不利影響。在很大程度上，這在很大程度上是因為客户的發電組合減少了燃煤發電量。任何偏離長期供應合同的轉變都可能對公司的盈利能力、現金流和財務狀況產生不利影響。

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密西西比州褐煤礦業公司(“MLMC”)面臨與其資本投資、運營和設備成本、越來越多地使用與燃煤發電競爭的替代發電、客户需求變化和通脹調整相關的風險。

MLMC的盈利能力受制於此項業務的投資虧損風險、採礦成本上升、客户需求變化、來自與燃煤發電競爭的替代發電的日益激烈的競爭以及不利採礦條件的出現。在MLMC，採礦作業的成本不由MLMC的客户報銷。因此，MLMC的成本增加或收入減少可能會大大降低公司的盈利能力。MLMC客户需求的任何減少，包括與客户發電廠機械供應減少相關的減少，都將對公司的經營業績產生不利影響，並可能導致重大減值。MLMC擁有約1.35億美元的長期資產，包括房地產、廠房和設備及其煤炭供應協議無形資產，這些資產需要接受定期減值分析和審查。識別和評估是否存在減值指標，或是否發生事件或環境變化，包括對未來發電廠調度水平的假設、運營成本的變化以及其他影響預期收入和客户需求的因素，需要做出重大判斷。未來的實際經營結果可能與這些估計大不相同，這可能會導致未來一段時間的減值費用，這可能會對公司的經營業績產生重大影響。

MLMC以合同約定的價格出售褐煤，該價格可能會隨着時間的推移而改變既定指數的水平。柴油價格在這些指數中權重較大。因此，柴油價格的大幅下降可能會大幅降低MLMC的盈利能力，因為柴油價格下降對生產成本的影響只能部分抵消收入的下降。

MLMC向密西西比州阿克曼的紅山發電廠運送煤炭。紅山發電廠根據一項長期購買力平價協議向TVA供電。MLMC與其客户的合同將持續到2032年。TVA的電力組合包括煤炭、核能、水電、天然氣和可再生能源。2019年，TVA發佈了最新的綜合資源計劃(IRP)。IRP表示，TVA計劃增加對太陽能的依賴。減少TVA向紅山發電廠派遣的天數將減少MLMC的客户對煤炭的需求。調度哪些電廠的決定由TVA決定。TVA在2019年和2020年調度紅山發電廠的速度低於前幾年。

Choctaw Generation Limited Partnership(“cGLP”)根據槓桿租賃安排，向南方公司附屬公司租賃Red Hills發電廠。普洛斯向南方公司子公司支付所需款項的能力取決於紅山發電廠的經營業績。南方公司最近公開披露，雖然所有cGLP租賃付款已全額支付至2020年12月31日，但運營風險和其他風險導致紅山發電廠的現金流動性面臨挑戰，根據目前對2032年購買力平價到期後幾年能源價格的預測，存在對承租人是否有能力在2047年租賃期結束前支付剩餘半年一次的租賃付款的擔憂。於2019年第四季度，Southern Company得出結論認為，不再可能在租賃期內收到所有付款，因此確認了減值費用以減少租賃投資的價值。於2020年第二季度，南方公司修訂了槓桿租賃項下預計將收到的現金流，導致租賃投資全額減值。倘任何未來租賃付款未能全數支付，南方公司附屬公司可能無法向與紅山發電廠有關的相關無追索權債務持有人支付相應款項。未能向債券持有人支付所需款項可能代表違約事件，使債券持有人有權從南方公司的子公司取消紅山發電廠的抵押品贖回權，並取得其所有權。取消紅山發電廠的抵押品贖回權可能會對MLMC的財務狀況、運營業績和現金流產生實質性的不利影響。

與公司未合併的礦山類似，MLMC的所有生產成本都被資本化到庫存中，並在交付噸時在銷售成本中確認。在有限交貨期或無交貨期，MLMC可能被要求使用成本或可變現淨值較低的方法降低其庫存賬面價值，這可能會對MLMC的運營結果產生不利影響。

客户需求因任何原因而發生變化，包括但不限於客户發電廠機械可用性降低、其他能源優先於煤炭發電、由於意外天氣條件導致的需求波動、可能導致紅山發電廠計劃內和計劃外停電的法規或可比政策、經濟狀況(包括經濟放緩和用電量相應下降)、政府法規和通脹調整等，都可能對MLMC的財務狀況、經營業績和現金流產生重大不利影響。

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煤礦部門未合併的子公司受到客户需求變化和通脹調整所帶來的風險的影響。

與未合併附屬公司客户的合約主要基於“管理費”方法，即補償包括償還所有營運成本，外加根據交付的煤炭數量收取的費用。所賺取的費用會根據反映美國一般通脹率的各項指數隨時間調整。“在生產階段，未合併附屬公司的客户只就交付給他們消費或使用的煤炭向本公司支付協定的費用。因此，客户因任何原因減少煤炭使用量，包括但不限於因意外天氣條件導致的需求波動、煤礦部門客户設施的計劃內和計劃外停電、計劃外設備故障、可能促進風能或太陽能等可再生能源發電調度的經濟條件或政府法規或可比政策，以及客户減少煤炭發電的發電組合的調整，都可能對公司的運營業績產生重大不利影響。由於這些未合併子公司的管理費的合同價格公式，這些業務的盈利能力也會受到通脹調整(或缺乏通脹調整)波動的影響，這可能會影響商定的管理費。這些因素可能會大大降低公司的盈利能力。

美國發電廠耗煤模式的變化可能會對公司的盈利能力產生不利影響。

發電行業的煤炭消耗量受到以下因素的影響：總體經濟狀況；電力的總體需求；輸電的可用性；來自天然氣、核能、水力發電、風能和太陽能等替代燃料來源的競爭，以及這些替代燃料來源的位置、可獲得性、質量和價格；環境和其他政府法規，包括影響燃煤發電廠的法規；以及節能努力和相關政府政策。

影響我們客户的公用事業和煤礦行業的變化也可能對公司產生不利影響。天然氣價格下降和可再生能源供應增加，導致燃煤發電需求減少。天然氣發電廠相對比燃煤電廠效率更高、建造成本更低、許可難度更小，來自它們的競爭在短期內最有可能繼續取代大量的燃煤發電。聯邦和州政府要求增加使用來自可再生能源的電力，這也對燃煤發電的需求產生了不利影響。這些命令使得替代燃料來源與燃煤發電相比更具競爭力。

聯邦和州指令的變化將包括加速使用來自可再生能源的電力，這可能會導致發電行業和該公司客户的煤炭消耗減少。

煤炭開採部門的某些客户，包括MLMC的客户，受益於或已經受益於根據國內税法第45條規定的税收抵免。這一效益降低了燃煤發電的成本。第45條税收抵免的取消或到期將增加這些設施的燃煤發電成本，並可能導致這些設施生產的電力不如其他發電來源經濟，這可能會減少需求，並導致煤炭消耗減少。

上述任何風險都可能導致本公司客户的煤炭消耗量減少，並可能對本公司的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。

政府法規可能會對該公司及其客户提出代價高昂的要求。

採煤業和發電業受到聯邦、州和地方當局的廣泛監管，涉及的事項包括：僱員的健康和安全、土地使用、溪流和濕地保護、許可證和許可證要求、空氣和水的質量標準、植物和野生動植物保護、採礦後採礦財產的復墾和恢復、温室氣體和其他材料向環境的排放、地下采礦引起的地面沉降以及採礦對地下水質量和可用性的影響。要求為現任和退休煤礦工人提供某些福利的立法也影響到了該行業。採礦作業需要大量的政府許可和批准。本公司必須準備並向聯邦、州或地方當局提交有關煤炭生產和燃燒可能對環境產生影響的數據。公眾，包括非政府組織、反對團體和個人，都有法定權利對所要求的許可證和批准發表評論和提出反對意見，並在某些許可證發出後對其提出法律挑戰。遵守這些要求既昂貴又耗時，可能會推遲開發或生產的開始或繼續。新立法和/或

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法規和訂單可能對公司的採礦業務或其成本結構或其客户產生重大不利影響。所有這些因素都可能大大降低公司的盈利能力。有關進一步討論，請參閲本表格10-K第16頁的“項目1.企業-政府監管”。

該公司受到繁重的聯邦和州採礦法規的約束，該公司的復墾和礦山關閉義務背後的假設可能是重大不準確的。

聯邦和州法規要求公司按照規定的標準和批准的復墾計劃恢復採礦財產，並要求公司獲得並定期續簽採礦作業許可證。法規要求公司在持有采礦許可證的作業中承擔回收目前礦場幹擾的費用。對公司總的填海和礦山關閉負債的估計是基於許可證要求和公司與這些要求相關的工程專業知識。雖然管理層定期審閲估計的填海負債，並相信所有預期的填海及與關閉礦山有關的其他成本已錄得適當的應計項目，但若實際成本與假設有所不同或若政府法規有重大改變，估計可能會有重大變動。這些變化可能會對公司的業務產生實質性的不利影響，並可能大幅降低其盈利能力。

“清潔空氣法”(“CAA”)和“負擔得起的清潔能源”(“ACE”)規則可以減少對煤炭的需求。

燃燒煤炭的過程會導致煤炭中的許多化合物和雜質釋放到空氣中，包括二氧化碳、二氧化硫、氮氧化物、汞、顆粒物和其他物質。CAA、ACE和相應的州法律對向空氣中排放的物質進行了廣泛的監管，直接或間接地影響着煤礦的開採作業。通過與空氣污染物，特別是顆粒物有關的CAA許可要求和/或ACE排放控制要求，對煤礦作業產生直接影響。通過對燃煤發電廠排放的二氧化碳、二氧化硫、氮氧化物、汞、顆粒物和其他化合物的空氣排放進行監管，間接影響到煤礦開採作業。美國環保署已經頒佈或提議對其中一些化合物實施更嚴格的排放限制，其中一些目前正受到訴訟。收緊限制的總體效果是減少對煤炭的需求。煤炭在發電能力中所佔份額的減少可能對本公司的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。有關進一步討論，請參閲本表格10-K第16頁的“項目1.企業-政府監管”。

煤礦部門的客户運營需要大量的資本支出。

維持和安裝發電廠的環境控制需要大量的資本支出。煤炭部門的客户(主要是電力公用事業公司)在維護或升級燃煤電廠的資本支出方面的任何延遲或減少都可能導致停電天數的增加和煤炭消耗的相應減少。煤炭消耗量的減少可能對煤礦部門的財務狀況、經營業績和現金流產生重大不利影響。

採礦作業容易受到天氣和其他非本公司控制的條件的影響。

許多本公司無法控制的情況可能會減少向本公司客户交付煤炭的數量，從而減少煤炭的使用量。這些情況包括天氣、流行病、不利的採礦條件、意想不到的維護問題以及替換部件短缺，這可能會大大降低公司的盈利能力。

對該公司可開採煤炭儲量的估計存在不確定性，這些估計中的不準確可能導致收入低於預期、成本高於預期、盈利能力下降和資產減值。

該公司根據由內部工程師和地質學家收集和分析的工程和地質數據估算可採煤炭儲量，而外部工程師和地質學家的頻率較低。本公司對其儲量中煤炭數量和質量的估計每年都會更新，以反映儲量的煤炭產量以及新的鑽探、工程或其他數據。這些估計取決於各種因素和假設，其中許多因素涉及不確定因素和公司無法控制的因素，例如地質和採礦條件可能無法通過現有的勘探數據完全確定，或者可能與當前運營中的經驗不同。

由於這些原因，對可歸因於任何特定物業類別的可回收數量和質量的估計、基於回收風險的儲備分類以及對特定儲備預期淨現金流的估計可能存在很大差異。此外，從已確定的儲備區或物業中回收的煤炭噸位以及與該公司儲量有關的收入和支出可能與估計大不相同。因此，本公司的估計可能與

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目錄

實際儲量。儲量估計的任何不準確都可能導致收入低於預期，成本高於預期，盈利能力下降和資產減值。

所有權缺陷或失去某些物業的租賃權益可能會限制本公司開採煤炭儲量的能力，或導致重大的意想不到的成本。

該公司的煤炭開採業務有很大一部分是在租賃物業上進行的。所有權缺陷或失去租約可能對開採相關煤炭儲量的能力產生不利影響。在公司承諾開發租賃物業或相關煤炭儲量之前，公司不得核實該等物業或相關煤炭儲量的所有權。在取得必要的許可並完成勘探之前，公司不得承諾開發房地產或煤炭儲量。因此，公司打算出租或開採的財產所有權可能存在缺陷，禁止進行採礦作業。同樣，租賃權益可能受制於第三方的高級產權。為了在存在這些缺陷的物業上進行採礦作業，本公司可能會產生意想不到的成本。此外，一些租約要求公司生產最低數量的煤炭和/或支付最低生產特許權使用費。如果公司不能滿足這些要求，可能會導致租賃權益終止。

與NAMING細分市場相關的風險

本公司最近一段時間的NAMING業務出現增長，可能無法維持增長或有效管理未來的增長。

最近一段時間，該公司擴大了整體命名業務、運營和員工人數。隨着公司擴大NAMING業務，NAMING的運營費用可能會繼續增加，包括在佛羅裏達州以外的地區增長，並提供一般和行政資源來支持NAMING的增長。隨着NACCO不斷髮展NAMING業務，公司必須有效地整合、發展和激勵新員工，以及提拔或調任新角色的現有員工，同時保持業務執行的有效性。在一定程度上，NAMING的成功取決於它以高效和有效的方式整合新客户的能力。該公司預計，在全面實現預期的長期收益之前，它將繼續產生與未來增長相關的成本和資本支出，這些投資的回報可能較低，發展速度可能慢於預期，或者可能永遠無法實現。如果公司不能有效地管理這種增長，公司可能無法利用市場機會。本公司也可能無法執行其業務計劃或對競爭壓力做出反應，其中任何一項都可能對南寧的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。

本公司在開發新的採礦項目時面臨高成本和高風險。

公司不時尋求開發新的採礦項目，包括Thacker Pass項目。與這類項目相關的成本和風險可能是巨大的。新的採礦項目可能需要長達幾年的時間才能完成，而且很複雜，需要大量的資本支出。這些項目面臨重大風險，包括延誤、極端天氣事件、所需材料成本的意外增加，以及與材料、設備或服務的第三方供應商的糾紛，完成的項目可能不會產生預期的運營或財務效益，其中任何一項都可能對公司的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

南寧面臨着來自選擇自行進行採礦作業的集料生產商以及其他礦業公司的競爭。

NAMING面臨着來自現有和潛在客户的競爭，這些客户有能力執行或聘用其他公司來執行NAMING提供的服務。NAMining不能確定其現有客户未來會繼續將這些服務外包給NAMining，這可能會對NAMining的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。

與礦產管理部門相關的風險

本公司無權控制其由第三方開採的天然氣、石油和煤炭儲量的開發和運營時間。

該公司在美國大陸擁有礦產和特許權使用費權益。該公司不開發石油和天然氣儲備，也不是天然氣和石油生產商。本公司的收入來自基於特許權使用費的租賃，根據該租賃，承租人根據其出售的天然氣、石油和煤炭向本公司支付款項。近年來，礦產管理部門收入的很大一部分來自與以下項目相關的租賃簽約獎金和生產付款

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目錄

在俄亥俄州尤蒂卡頁巖的資產。2020年，該公司收購了得克薩斯州二疊紀盆地的額外礦產權益。未來基於特許權使用費的收入取決於該公司在俄亥俄州和德克薩斯州的礦產面積上正在開發和運營的油氣井數量。進行油氣井開發和運營的決定是由第三方運營商做出的，而不是由公司做出的，取決於公司控制之外的許多因素，包括大宗商品價格(主要是天然氣)的波動、監管風險、公司承租人承擔油井開發和其他運營成本的意願和能力、儲量的開採率以及基礎設施可獲得性和持續開發的變化。較低的大宗商品價格可能會減少第三方運營商能夠經濟地生產的石油和天然氣數量。如果在公司擁有礦產和特許權使用費權益的地區採用與水力壓裂工藝有關的新的聯邦或州限制，公司的承租人“可能會產生額外的成本或許可要求，以滿足這些可能非常重要的聯邦要求，並可能導致勘探、開發或生產活動的額外限制、延遲或削減。此外，如果承租人遇到經濟困難，承租人可能無法支付專營權費或繼續經營。如果承租人未能支付特許權使用費，本公司有權終止租約、收回物業並履行租約規定的付款義務。如果該公司收回其任何財產，它將尋求替代承租人。然而，該公司可能無法找到替代承租人，如果找到了，, 該公司可能無法在一段合理的時間內以優惠條件簽訂新租約。此外，如果公司能夠與新的承租人簽訂新的租約，替代的承租人可能無法達到與其取代的承租人相同的生產或銷售價格水平。這些風險中的任何一個都可能大幅降低公司預期的特許權使用費收入和公司的盈利能力。

該公司的礦產和特許權使用費權益主要位於俄亥俄州的尤蒂卡頁巖盆地和得克薩斯州的二疊紀盆地，這使得該公司容易受到與在有限地理區域經營相關的風險的影響。

該公司的大部分礦產和特許權使用費權益主要位於俄亥俄州的尤蒂卡頁巖盆地和得克薩斯州的二疊紀盆地。由於這種集中，該公司可能會受到地區供需因素、價格差異、這些地區油井生產延遲或中斷的影響的不成比例的影響，這些因素包括政府監管、加工或運輸能力限制、設備、設施、人員或服務的可用性、市場限制或原油、天然氣或天然氣液體加工或運輸的中斷。與礦產和特許權使用費權益組合更加多元化的其他公司相比，這種集中可能會對運營結果產生相對更大的影響。這些影響可能會對公司預期的特許權使用費收入和公司的盈利能力產生重大不利影響。

除非本公司以新的礦產及特許權使用費權益取代現有的礦產及特許權使用費權益，而第三方承租人發展該等礦產及特許權使用費權益，否則本公司的儲量及特許權使用費收入將會下降。

生產石油和天然氣的儲層通常以產量下降為特徵，這取決於儲層特徵和其他因素。除非公司的第三方承租人成功地進行持續的油井開發活動，或者公司繼續收購礦產和特許權使用費權益，否則隨着這些儲量的生產，公司的礦產和特許權使用費權益將會下降。礦產管理部門未來的現金流和經營業績在很大程度上取決於第三方運營商在開發公司當前和未來的礦產和特許權使用費權益方面的成功。該公司可能無法獲得或找到足夠的額外礦產和特許權使用費權益來取代第三方運營商目前和未來的生產。此外，該公司用來預測未來特許權使用費收入的下降曲線受到許多假設和限制。天然氣井的初始產量很高，在進入相對穩定的長期生產之前，會經歷自然下降。遞減率可能會因井深、井長、地層壓力和設施設計等因素而有所不同。這些風險中的任何一個都可能大幅降低公司預期的特許權使用費收入和公司的盈利能力。

礦產管理部門的幾乎所有收入都來自特許權使用費支付，而特許權使用費是根據該公司利益所在土地生產的石油和天然氣的銷售價格計算的。由於公司無法控制的因素，石油和天然氣的價格是不穩定的。大宗商品價格大幅或持續下跌可能會對礦產管理部門的財務狀況或經營業績產生不利影響。

礦產管理部門的收入和經營業績在很大程度上取決於石油和天然氣的現行價格。從歷史上看，石油和天然氣價格一直是波動的，並受到以下因素的影響：供求變化、市場不確定性和各種我們無法控制的額外因素；市場對未來石油和天然氣價格的預期；石油和天然氣勘探和生產水平；勘探、開發、生產和輸送石油和天然氣的成本；外國進口和美國石油和天然氣出口的價格和數量。

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目錄

天然氣；美國國內生產水平；產油區(包括中東、非洲、南美和俄羅斯)的政治和經濟狀況；石油輸出國組織(Organization of the Petroleum Exporting Countries，簡稱歐佩克)成員國同意並維持油價和生產控制的能力；石油和天然氣衍生品合約交易；消費品需求水平；天氣狀況和自然災害；影響能源消耗、能源儲存和能源供應的技術進步；國內外政府法規和税收；恐怖主義的持續威脅以及軍事和其他行動的影響，包括美國在中東的軍事行動和美國對伊朗石油和天然氣出口實施的經濟制裁；石油和天然氣管道和其他運輸設施的鄰近程度、成本、可獲得性和能力；替代燃料的價格和可獲得性；以及國內和全球的整體經濟狀況。大宗商品價格大幅或持續下跌可能會對礦產管理部門的財務狀況或經營業績產生不利影響。

與公司結構相關的風險

該公司的股票回購計劃可能會影響NACCO普通股的價格，增加波動性，可能不會提高長期股東價值。

公司董事會已經批准了一項股票回購計劃。根據股票回購計劃進行任何回購的時間和金額由公司管理層根據一系列因素來決定，這些因素包括資本的可獲得性、其他資本配置選擇、公司A類普通股的市場狀況以及其他法律和合同限制。股票回購計劃不要求本公司收購任何特定數量的股票，本公司可以在沒有事先通知的情況下修改、暫停、延長或終止股票回購計劃，並可以通過公開市場購買、私下談判交易或其他方式執行。

股票回購計劃下的回購可能會影響公司A類普通股的價格。股票回購計劃的存在可能導致公司A類普通股的價格高於沒有這種計劃時的價格，並可能降低公司A類普通股的市場流動性。不能保證任何股票回購都會提高股東價值，因為公司A類普通股的市場價格可能會跌破公司回購股票的水平。雖然股票回購計劃的目的是提高長期股東價值，但不能保證它會這樣做，而且A類普通股的短期價格波動可能會降低該計劃的有效性。此外，股票回購計劃沒有義務公司回購任何金額或數量的公司A類普通股，它可以隨時暫停或停止，任何暫停或停止都可能導致公司A類普通股的市場價格下跌。

NACCO的證券價格可能會波動。

公司普通股的價格可能會因各種市場和行業因素而波動，這些因素可能會大幅降低NACCO普通股的市場價格，無論經營業績如何，這些因素包括：(I)公司季度和年度業績以及業內其他上市公司業績的實際或預期波動；(Ii)行業週期和趨勢；(Iii)政府法規的變化；(Iv)潛在或實際的軍事衝突或恐怖主義行為；(V)關於NACCO或其競爭對手的公告；(Vi)缺乏交易流動性；(Iv)潛在或實際的軍事衝突或恐怖主義行為；(V)有關NACCO或其競爭對手的公告；(Vi)缺乏交易流動性；(七)證券市場的總體狀況。此外，股票市場總體上經歷了顯著的波動，這些波動往往與其股票交易公司的經營業績無關。這些市場波動可能會對我們普通股的交易價格產生不利影響，無論NACCO的實際經營業績如何。由於所有這些因素，該公司普通股的投資者可能無法以或高於他們支付的價格轉售他們的股票，或者根本無法轉售。此外，NACCO可能會因任何此類股價波動而成為證券集體訴訟的對象，這可能會轉移管理層的注意力，並對公司的經營業績產生重大不利影響。

NACCO普通股的股息支付金額和頻率可能會發生變化。

董事會有權決定股息的支付金額和頻率。有關是否派發股息及派息金額的決定，取決於盈利、資本及未來開支要求、財務狀況、合約限制及董事會可能考慮的其他因素。因此，NACCO普通股的持有者不應依賴於過去支付的特定金額的股息作為未來將支付的股息金額的指示。

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目錄

NACCO的公司註冊證書和章程包括可能阻止收購企圖的條款。

公司的公司註冊證書、章程和特拉華州法律中包含的條款可能會使第三方更難收購公司，即使這樣做可能對NACCO的股東有利。公司章程和公司註冊證書的條款規定了各種程序和其他要求，這可能會使股東更難影響某些公司行為。這些條款可能會限制某些投資者未來可能願意為納斯達克普通股支付的價格，並可能產生推遲或阻止控制權變更的效果。

NACCO是一家較小的報告公司，不能確定適用於較小報告公司的減少的披露要求是否會降低該公司的普通股對投資者的吸引力。

該公司目前是1934年“證券交易法”中定義的一家“較小的報告公司”，因此允許在提交給證券交易委員會的文件中提供簡化的高管薪酬披露和其他減少的披露。披露的減少可能會使該公司的業績更難與其他上市公司進行比較。

NACCO無法預測投資者是否會因為這些豁免而發現我們的普通股吸引力下降。如果一些投資者因此發現NACCO的普通股吸引力下降，該公司普通股的交易市場可能會不那麼活躍，股價可能會更加波動。

公司創始家族的某些成員擁有相當數量的A類和B類普通股，如果他們一致行動，就可以控制董事選舉的結果和重大公司行動的其他股東投票。

公司有兩類普通股：A類普通股和B類普通股。A類普通股的持有者有權每股投一票，截至2020年12月31日，A類普通股持有者約佔公司投票權的26%。B類普通股持有者每股有權投10票，截至2020年12月31日，持有本公司剩餘投票權。截至2020年12月31日，公司創始大家庭的某些成員持有約34%的公司已發行A類普通股和約98%的已發行B類普通股。在這種普通股的基礎上，公司創始大家庭中的某些成員可以行使公司總投票權的大約82%。儘管這些大家庭成員之間沒有書面或其他形式的投票協議，但如果他們一致行動，他們可以控制董事選舉的結果和對重大公司行動的其他股東投票，例如對公司註冊證書的某些修訂，以及對公司或其幾乎所有資產的出售。由於公司創始大家庭的某些成員可能會阻止其他股東對重大公司行動施加重大影響，公司可能不是一個有吸引力的收購目標，這可能會對其普通股的市場價格產生不利影響。

一般風險因素

由於税法、收益組合和其他因素的變化，該公司的有效所得税税率可能是不穩定的，並可能發生重大變化。

該公司在美國須繳納所得税，實際所得税税率受到某些美國聯邦所得税優惠的影響，這些優惠目前適用於煤炭開採和石油和天然氣勘探開發公司。未來的經營業績可能會受到公司有效所得税税率變化的影響，這是由於法定税率的提高或減少或消除了百分比損耗，以及受益於百分比損耗的實體與不受益於百分比損耗的實體之間收益組合的變化.

當前和未來的資本和信貸市場狀況可能會對公司以合理條件獲得銀行融資的能力產生不利影響。

該公司可能無法以合理的條款獲得融資。從歷史上看，該公司通過運營現金流和信貸安排下的借款來滿足其流動性需求(包括支付股息和為營運資本和計劃資本支出提供資金所需的資金)。該公司的全資子公司NACoal擁有高達1.5億美元的無擔保循環信貸額度，將於2022年8月到期。本公司進入資本市場的能力以及可獲得融資的成本和條款取決於許多因素，包括煤炭和/或石油和天然氣風險敞口公司的信用風險。能源行業的波動，加上最近的破產和擁有煤炭和/或石油和天然氣敞口的公司額外的信用風險，導致傳統的銀行貸款機構尋求

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目錄

減少或消除他們對這些公司的貸款敞口。無法獲得銀行融資，或獲得條款不如現有債務條款的再融資，可能會對公司的經營業績和財務狀況產生重大不利影響。

保險範圍越來越貴，包含更嚴格的條款，未來可能很難獲得。多家全球保險公司已採取行動限制煤礦行業公司的承保範圍，這可能導致保險成本大幅增加或公司將承保範圍維持在當前水平的能力大幅上升。

本公司持有多份保單，包括董事及高級職員的責任保險、財產保險及意外傷害保險。由於本公司涉及煤礦行業，保險成本可能大幅增加，或者保險公司可能決定在未來不為本公司投保。此外，如果該公司提出重大保險索賠，其以商業合理費率獲得未來保險的能力可能會受到重大不利影響。無法獲得保險，公司獲得的保險保費或免賠額大幅增加，或超過責任保險承保限額的損失，這些都可能在未來下降，可能對公司的經營業績和財務狀況產生重大不利影響。

對公司的環境、社會和治理實踐的日益嚴格的審查和不斷變化的預期可能會給公司帶來額外的成本，或者使公司面臨新的或額外的風險。

所有行業的公司都面臨着與其環境、社會和治理(“ESG”)實踐相關的利益相關者日益嚴格的審查。投資者權益倡導團體、某些機構投資者、投資基金和其他有影響力的投資者也越來越關注ESG實踐。公司可能面臨來自投資者的壓力，他們越來越關注氣候變化，要求優先考慮可持續能源實踐，減少公司的碳足跡，促進可持續發展。投資者可以要求公司執行ESG程序或標準，作為維持其投資或進行進一步投資的條件。貸款人和保險公司也可以限制對不符合他們認可的某些ESG措施的公司的貸款和保險。此外，如果公司的ESG實踐與第三方對可接受的ESG實踐的看法不一致，公司可能面臨聲譽挑戰。不適應或不遵守投資者或利益相關者的期望和標準的公司，這些公司正在發展，或者被認為沒有做出適當的反應，可能會遭受聲譽損害，此類公司的業務、財務狀況和/或股票價格可能會受到實質性和不利的影響。

如果NACCO的信息技術系統中斷、停止有效運行，或者公司遭遇安全漏洞、網絡事件或網絡攻擊，公司的業務可能會受到影響。

與許多其他公司一樣，該公司在正常業務過程中也是惡意網絡攻擊的目標。涉及企業和其他機構的網絡安全事件正在上升。網絡威脅正在迅速演變，這些威脅以及獲取數字和其他存儲介質中信息的手段正變得越來越複雜。網絡威脅和網絡攻擊者可以由民族國家或複雜的犯罪組織贊助，也可以是獨立黑客的作品。

隨着網絡威脅的發展，並變得越來越難以檢測和成功防禦，未來一次或多次網絡攻擊可能會破壞公司或第三方服務提供商的安全措施。員工失誤或其他違規行為也可能導致安全措施失敗和信息系統被破壞。此外，公司可能使用的硬件、軟件或應用程序存在固有的設計、製造或操作缺陷，或者可能無意或有意地實施或使用可能危及信息安全的方式。

安全漏洞和信息丟失在發生後的很長一段時間內可能不會被發現。對數據安全的任何損害都可能導致違反適用的隱私和其他法律或標準、丟失有價值的業務數據或中斷公司的業務。涉及挪用、丟失或以其他方式未經授權披露敏感或機密信息的安全漏洞可能會引起不必要的媒體關注，嚴重損害客户關係和公司聲譽，並導致罰款、費用或責任，這些可能不在保險單的承保範圍之內。

該公司依靠信息技術系統經營其業務，記錄和處理交易；迴應客户詢問；採購物資；及時交付庫存；以及維持成本效益高的運營。儘管公司做出了努力，但公司的信息技術系統仍可能不時受到計算機病毒、停電、第三方入侵和其他技術故障的破壞或中斷。

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目錄

通過公司的業務運營，公司收集和存儲客户和供應商的機密信息以及員工的個人信息和其他機密信息。雖然本公司已採取措施保護這些信息，但不能保證這些信息會受到保護，不會受到未經授權的訪問、使用或披露。未經授權的各方可能會侵入公司或其供應商的網絡安全，如果成功，可能會盜用此類信息。此外，獲取未經授權訪問機密信息的方法經常發生變化，可能很難檢測到，這可能會影響公司做出適當反應的能力。

本公司可能因未能遵守隱私和信息安全法律、未能保護個人信息或未能做出適當迴應而承擔法律責任。丟失、未經授權訪問或濫用機密或個人信息可能會擾亂公司的運營，損害公司的聲譽，並使公司面臨客户、金融機構、監管機構、員工和其他人士的索賠，任何這些索賠都可能對公司的業務、財務狀況和運營業績產生不利影響。

安全漏洞、網絡事件或網絡攻擊可能包括計算機病毒、惡意或破壞性代碼、勒索軟件、社會工程攻擊(包括網絡釣魚和冒充)、黑客攻擊、拒絕服務攻擊和其他攻擊。支持本公司活動的供應商和其他第三方受到的網絡安全威脅和涉及的事件可能會影響我們。例如，雖然本公司尚未經歷2020年12月廣為宣傳的SolarWinds Orion網絡安全漏洞事件帶來的任何重大影響，但未來類似事件可能會對本公司產生重大影響。公司正在不斷安裝新的和升級現有的信息技術系統。該公司使用針對網絡釣魚、惡意軟件和其他網絡風險的員工意識培訓。該公司認為，這些事件很可能會持續下去，無法預測未來的攻擊或入侵對業務運營的直接或間接影響。

該公司的經營業績、財務狀況、現金流和股票價格可能會受到流行病、流行病或其他突發公共衞生事件的不利影響，例如全球爆發的新冠肺炎。

該公司的經營業績、財務狀況、現金流和股票價格可能會受到流行病、流行病或其他突發公共衞生事件的不利影響，例如全球爆發的新冠肺炎。新冠肺炎的大流行導致世界各國政府採取了嚴格的措施來幫助控制病毒的傳播，包括隔離、“避難所”和“呆在家裏”的命令、旅行限制、商業限制、學校關閉和其他措施。

在整個疫情期間，該公司繼續作為一項基本業務運營，因為根據美國國土安全部的定義，它支持關鍵的基礎設施行業。儘管公司繼續按照聯邦指導方針以及州和地方命令運營設施，但持續的新冠肺炎疫情以及政府當局採取的預防或保護措施可能會對公司的運營、勞動力、供應鏈或客户產生實質性的不利影響，包括業務關閉或中斷。新冠肺炎可能對公司業務造成不利影響的程度取決於未來的事態發展，這些事態發展具有高度的不確定性和不可預測性，包括新疫情的爆發程度，可能需要採取更多行動來緩解新冠肺炎大流行的程度，政府公共衞生指南的性質和公眾對這些指南的遵守情況，以及新冠肺炎經過驗證的治療和疫苗供應的時間。目前無法合理估計由此產生的任何財務影響，但可能對公司的財務狀況、現金流和經營業績產生重大不利影響。

即使在新冠肺炎疫情消退之後，公司也可能會因為經濟活動的減少而受到實質性的不利影響。

該公司的運營可能會受到其無法控制的自然或人為原因的幹擾。

本公司的運營受到其無法控制的自然或人為原因的幹擾，包括颶風、嚴重風暴、洪水和其他形式的惡劣天氣帶來的物理風險、事故、火災、地震、恐怖主義行為以及冠狀病毒等流行病或大流行性疾病，其中任何一項都可能導致暫停運營或對人或環境造成損害。雖然該公司的所有業務都位於美國，但該公司參與了一個全球供應鏈，如果一種疾病傳播到足以導致大流行(或引起對大流行的恐懼加劇)，或者政府管制或限制勞動力或產品的流動，或阻礙公司人員的旅行，公司進行正常業務運營的能力可能會受到影響，這可能會對公司的運營結果和流動性產生不利影響。

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項目1B。未解決的員工意見

沒有。

第2項：屬性

NACCO在俄亥俄州克利夫蘭郊區的梅菲爾德高地(Mayfield Heights)租賃辦公空間，作為其公司總部。

NACoal租賃了其位於德克薩斯州普萊諾的公司總部辦公空間。

NAMING在佛羅裏達州梅德利租賃辦公和倉庫空間。

已探明及可能的煤炭儲量及儲量估計約為19億噸(包括未綜合附屬公司)，除約5800萬噸煙煤外，全部為褐煤儲量。儲量是對公司地質和工程人員所做的煤炭數量的估計，這些煤炭被認為是未來可以用現有的運營方法開採的。已開發儲量是指已分配給正在運營的礦山的儲量；所有其他儲量都被歸類為未開發儲量。有關礦井類型、儲量數據和煤質特徵的信息列於表中第9頁和第10頁的“項目1.業務-SEC行業指南7信息”下。

項目3.法律訴訟

本公司或其任何附屬公司均非其各自業務附帶的普通例行訴訟以外的任何重大法律程序的一方。

第294項礦山安全信息披露

多德-弗蘭克法案第1503(A)節和S-K法規第104項要求的有關礦山安全違規行為或其他監管事項的信息包括在隨本表格10-K提交的附件95中。

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目錄

第二部分

項目5.註冊人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股權證券

NACCO的A類普通股在紐約證券交易所(New York Stock Exchange)交易，股票代碼為“NC”。由於轉讓限制，公司的B類普通股還沒有發展，也沒有預期會發展的交易市場。B類普通股可以一對一的方式轉換為A類普通股。

截至2020年12月31日，登記在冊的A類普通股股東為705人，登記在冊的B類普通股股東為132人。

發行人及關聯購買人購買股權證券

發行人購買股票證券(1)
期間			(a) 購買的股份總數						(b) 每股平均支付價格						(c) 作為公開宣佈的計劃的一部分購買的股票總數						(d) 根據本計劃可購買的最大股票數量(或近似美元價值) (1)
2020年10月1日至31日			—						$	—					—						$	22,659,516
2020年11月1日至30日			—						$	—					—						$	22,659,516
2020年12月1日至31日			—						$	—					—						$	22,659,516
*總計			—						$	—					—						$	22,659,516

(1)2019年11月6日，公司董事會批准了一項股票購買計劃(《2019年股票回購計劃》)，規定在2021年12月31日前購買至多2500萬美元的公司已發行A類普通股。有關公司股票回購計劃的討論，請參閲本表格10-K中的合併財務報表附註12。

項目6.精選財務數據

作為1934年證券交易法第12b-2條規定的“較小的報告公司”，本公司不需要提供此信息。

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目錄

第七項：公司管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

納科實業公司(NACCO Industries，Inc.)和子公司

(表格金額以千為單位，每股和百分比數據除外)

概述

管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析包含1995年私人證券訴訟改革法意義上的前瞻性陳述。這些陳述是基於管理層目前的預期，可能會受到各種不確定性和環境變化的影響。可能導致實際結果與這些前瞻性陳述中描述的大不相同的重要因素在下面的“前瞻性陳述”標題下陳述。

管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析包括NACCO實業公司。® (“NACCO”或“公司”)。NACCO通過採礦和自然資源業務組合，在三個業務部門下運營：煤炭開採、北美礦業(“NAMING”)和礦產管理。煤炭開採部門根據基於服務的商業模式，與發電公司和一家活性炭生產商簽訂長期合同，經營露天煤礦。南寧分部為集料、鋰和其他礦物的生產商提供增值合同採礦和其他服務。礦產管理部門收購併促進石油、天然氣和煤炭礦產權益的開發，主要從第三方基於特許權使用費的租賃付款中獲得收入。此外，該公司還擁有提供溪流和濕地緩解解決方案的業務。

本公司存在未直接歸因於應報告部門的項目，這些項目未計入部門營業利潤的計量，主要是與母公司上市公司報告要求相關的行政成本和北美緩解資源公司的財務業績®(“mRNA”)和Bellaire Corporation(“Bellaire”)。MRNA產生和銷售河流和濕地緩解信用(稱為緩解銀行)，並向那些從事由持證人負責的河流和濕地緩解工作的人提供服務。貝萊爾管理着該公司與前美國東部地下采礦活動相關的長期債務。

截至2020年1月1日，該公司追溯地更改了部門營業利潤的計算，將某些費用重新分類，主要與高管和董事會薪酬有關。這些費用現在包括在未分配的項目中。部門報告的變化反映了一項決定，即評估公司各部門的財務業績，不包括高管和董事會薪酬。所有前期分部信息都已重新分類，以符合新的列報方式。這一部門報告的變化對合並經營結果沒有影響。

營業利潤以下的所有財務報表項目(其他收入，包括利息支出和利息收入、所得税撥備和淨收入)在本表格10-K中綜合列示和討論。

有關NACCO子公司的進一步討論，請參閲本表格10-K第1頁開始的“項目1.業務”。有關分部財務和運營數據(包括未分配項目)的其他信息在本表格10-K包含的合併財務報表附註15中列出。

關鍵會計政策和估算

該公司對其財務狀況和經營結果的討論和分析是以該公司的綜合財務報表為基礎的，該綜合財務報表是根據美國公認會計原則編制的。在編制這些財務報表時，公司需要做出影響報告的資產、負債、收入和費用金額以及或有資產和負債(如果有)的相關披露的估計和判斷。本公司持續根據歷史經驗、精算估值及各種其他被認為在當時情況下屬合理的假設評估其估計，其結果構成對資產及負債的賬面價值作出判斷的基礎，而該等資產及負債的賬面價值並不容易從其他來源顯現。實際結果可能與這些估計不同。

該公司認為，以下關鍵會計政策會影響其在編制合併財務報表時使用的更重要的判斷和估計。

收入確認：收入在承諾的商品或服務的控制權轉移給公司的客户時確認，數額反映了公司預期有權換取這些商品或服務的對價。該公司根據會計準則編纂(“ASC”)主題606“與客户的合同收入”對收入進行會計核算。有關公司收入確認的進一步討論，請參閲本表格10-K中的合併財務報表附註3。

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目錄

第七項：公司管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

納科實業公司(NACCO Industries，Inc.)和子公司

(表格金額以千為單位，每股和百分比數據除外)

資產報廢債務會計：本公司的資產報廢責任主要用於關閉其露天礦和收回因其正常採礦活動而擾亂的土地的費用，以及在礦山壽命結束時拆除某些採礦設備的費用。根據某些聯邦和州法規，該公司必須開墾因採礦而受到幹擾的土地。該公司根據成本估算確定這些債務的金額，經通脹調整，預計到預計的關閉日期，然後使用信用調整後的無風險利率貼現。這些估計中的任何一個的變化都可能實質性地改變公司對這些資產報廢債務的估計，導致在估計變化期間報告的淨經營業績出現相關的增加或減少。負債的增加將在每項資產報廢債務的估計壽命內確認。本公司已將資產的報廢成本資本化，作為相關長期資產成本的一部分。這些資本化的金額隨後使用系統和合理的方法攤銷為費用。

Bellaire是該公司的一家非運營子公司，與關閉的採礦業務(主要是前美國東部地下煤礦業務)有關的遺留債務。這些遺留債務包括水處理和其他環境補救義務，這些義務是關閉這些地下采礦作業的正常過程的一部分。該公司根據成本估算確定了這些債務的金額，並根據通貨膨脹進行了調整，然後使用信用調整後的無風險利率進行了貼現。負債的增加在資產報廢債務的估計壽命內確認。由於Bellaire的物業不再是活躍的業務，因此沒有相關資產資本化。

這些估計中的任何一個的變化都可能實質性地改變公司對這些資產報廢債務的估計，導致在估計變化期間報告的淨營業收入出現相關的增加或減少。有關公司資產報廢義務的進一步討論，請參閲本表格10-K中的合併財務報表附註7。

長期資產：當環境變化或某些事件的發生表明一項資產的賬面價值可能無法收回時，本公司定期評估長期資產的減值。在確認減值指標後，本公司通過將資產使用及其最終處置產生的估計未來未貼現現金流量與資產賬面淨值進行比較，評估資產的賬面價值。如果一項資產的賬面價值被認為已減值，則就該長期資產的賬面價值超過其公允價值的金額計入減值費用。公允價值估計為於計量日期在市場參與者之間有序交易中出售一項資產或支付轉移一項負債所收取的價格。

本公司定期檢討潛在的未來發展項目，並找出與任何未來發展相關的市況於2020年內惡化的若干未開發物業。 因此，該公司確認了礦產管理部門730萬美元和煤炭開採部門110萬美元的費用，以在2020年沖銷某些資本化租賃成本、預付特許權使用費和其他資產。

在MLMC，採礦作業的成本不由MLMC的客户報銷。因此，MLMC的成本增加或收入減少可能會大大降低公司的盈利能力。MLMC客户需求的任何減少，包括與客户發電廠機械供應減少相關的減少，都將對公司的經營業績產生不利影響，並可能導致重大減值。MLMC擁有約1.35億美元的長期資產，包括房地產、廠房和設備及其煤炭供應協議無形資產，這些資產需要接受定期減值分析和審查。識別和評估是否存在減值指標，或是否發生事件或環境變化，包括對未來發電廠調度水平的假設、運營成本的變化以及其他影響預期收入和客户需求的因素，需要做出重大判斷。未來的實際經營結果可能與這些估計大不相同，這可能會導致未來一段時間的減值費用，這可能會對公司的經營業績產生重大影響。

所得税：税法要求某些項目在與財務報表中反映的項目不同的時間包括在納税申報單中。其中一些差異是永久性的，比如不能從税收角度扣除的費用，還有一些差異是暫時的，隨着時間的推移會逆轉，比如折舊費用。這些暫時性差異產生了遞延税項資產和負債。使用當前頒佈的税率。所得税會計的目標是確認本年度應付或可退還的税額，以及已在財務報表或納税申報表中確認的事件的未來税收後果的遞延税項負債和資產。税率變動對遞延税項資產和負債的影響在包含制定日期的期間的所得税撥備中確認。管理層須估計確認遞延税項資產及負債的時間，就遞延税項資產的未來扣減作出假設，並根據頒佈的法律及適當税務管轄區的税率評估遞延税項負債，以釐定該等遞延税項資產及負債的金額。中的變化

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第七項：公司管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

納科實業公司(NACCO Industries，Inc.)和子公司

(表格金額以千為單位，每股和百分比數據除外)

在某些情況下，計算的遞延税項資產和負債可能會發生，包括法定所得税税率更改、法定税法更改或更改結構或納税狀態的GES。

公司的税務資產、負債和税費由歷史收益和虧損以及公司對未來收益的最佳估計和假設提供支持。本公司根據所有可獲得的證據(包括正面和負面證據)，採用可能性大於否則性的標準，評估是否應針對其遞延税項資產設立估值撥備。除其他事項外，這項評估還考慮了遞延税項負債的預定沖銷、預計的未來應税收入、税務籌劃戰略以及最近經營的結果。對未來應税收入的假設需要作出重大判斷，並與公司用來管理基本業務的計劃和估計一致。當本公司根據所有現有證據確定遞延税項資產更有可能無法變現時，將設立估值撥備。

由於評估已在公司財務報表或納税申報表中確認的事件的未來税務後果需要重大判斷，這些事件的最終解決可能導致對公司財務報表的調整，這種調整可能是重大的。本公司認為，目前用於估計本年度應計和遞延税金頭寸的假設、判斷和其他考慮因素是適當的。如果由於變化或未來事件，未來税收後果的實際結果與這些估計和假設不同，所得税撥備的變化可能會對公司的經營業績和財務狀況產生重大影響。

有關公司所得税的進一步討論，請參閲本表格10-K中的合併財務報表附註13。

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第七項：公司管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

納科實業公司(NACCO Industries，Inc.)和子公司

(表格金額以千為單位，每股和百分比數據除外)

合併財務彙總

NACCO公司截至12月31日的年度經營結果如下：

			2020						2019
收入：
中國煤炭工業集團有限公司			$	72,088					$	68,701
**NAMING			42,392						42,823
**礦業管理公司			14,721						30,119
更新未分配的項目			2,133						790
*			(2,902)						(1,443)
總收入			$	128,432					$	140,990
營業利潤(虧損)：
中國煤炭工業集團有限公司			$	25,436					$	34,120
**NAMING			1,872						(564)
**礦業管理公司			3,493						25,721
更新未分配的項目			(17,256)						(20,713)
*			(97)						256
營業利潤總額			$	13,448					$	38,820
減少利息支出			1,354						872
增加利息收入			(1,200)						(3,616)
*來自其他未合併附屬公司的更多收入			(239)						(1,300)
中國關閉了礦山債務			1,641						1,537
*從股權證券中獲得更多收益			(1,226)						(1,545)
其他，淨額			(1,140)						(527)
其他收入，淨額			(810)						(4,579)
所得税前收入(福利)撥備			14,258						43,399
所得税(福利)撥備			(535)						3,767
淨收入			$	14,793					$	39,632
有效所得税率			(3.8)		%				8.7		%

收入和營業利潤變化的組成部分將在下面的“部門業績”中討論。

其他(收入)費用，淨額

北美煤炭公司印度私人有限公司(“NACC India”)成立的目的是為印度一座煤礦的第三方所有者提供技術業務諮詢服務。2014年，NACC印度公司的客户拖欠合同付款義務，由於這一違約，NACC印度公司終止了與客户的合同，並開始尋求合同補救。2019年，本公司從NACC印度客户那裏收到了270萬美元的付款，其中140萬美元與過去的發票有關，並在線路上報告了其他、淨額，130萬美元代表利息收入，並在線路利息收入中報告。在2020年期間，該公司從NACC印度的客户那裏收到了100萬美元的額外付款，這筆款項已在線路其他淨額上報告。這兩行都在合併業務報表的其他(收入)費用部分。該公司預計不會從NACC印度客户那裏收到任何額外的付款。

與2019年相比，2020年的平均借款增加了50萬美元，利息支出增加了50萬美元。

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第七項：公司管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

納科實業公司(NACCO Industries，Inc.)和子公司

(表格金額以千為單位，每股和百分比數據除外)

利息收入減少240萬美元，主要是由於與公司2019年收到的NACC印度客户付款相關的利息收入，以及2020年投資現金的利率低於2019年。

來自其他未合併關聯公司的收入代表了諾達克的財務業績。諾達克在客户的發電廠運營和維護煤炭乾燥系統。諾達克的合同於2020年1月31日到期，導致2020年來自其他未合併附屬公司的收入比2019年減少了110萬美元。

權益證券收益是指按公允價值報告的投資資產市場價格的變化。見附註9至本表格10-K中的合併財務報表再論礦山水處理信託.

其他淨額增加60萬美元，主要是由於2019年確認的合併固定福利計劃沒有90萬美元的和解費用。有關公司養老金和退休後費用的進一步討論，請參閲本表格10-K中的合併財務報表附註14。

所得税

該公司在截至2020年12月31日的一年中記錄了50萬美元的所得税優惠，所得税前收入為1430萬美元，或(3.8%)，而截至2019年12月31日的一年，所得税前收入為4340萬美元，或8.7%，所得税支出為380萬美元。截至2020年12月31日的年度包括730萬美元的離散税費，主要與税務檢查結算、不確定税收狀況的準備金和返回撥備調整有關，但被470萬美元的收益部分抵消，這主要是由於根據冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法(“CARE法案”)的規定，與結轉虧損相關的税率差異。CARE法案允許將2018年、2019年和2020年發生的營業税淨虧損追溯到之前五個納税年度的每一年，以退還之前繳納的所得税。該公司在2020年產生了淨税項營業虧損，主要原因是變現了某些遞延税項資產。截至2019年12月31日的年度的離散税項收益為250萬美元，主要原因是上一年度估計的變化以及某些離散税項從持續審查中的有效結算。

在截至2020年12月31日和2019年12月31日的一年中，公司的有效所得税税率(不包括CARE法案和離散項目)分別為(22.0%)和14.5%。有效所得税税率與美國聯邦法定税率不同，主要是由於百分比耗盡帶來的好處。折舊百分比的收益與一個時期記錄的税前收入金額沒有直接關係。因此，由於2020年所得税前收入比2019年減少了2910萬美元，百分比耗盡收益對2020年有效所得税税率的比例影響導致2020年的有效税率明顯低於2019年。

有關公司所得税的進一步討論，請參閲本表格10-K中的合併財務報表附註13。

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第七項：公司管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

納科實業公司(NACCO Industries，Inc.)和子公司

(表格金額以千為單位，每股和百分比數據除外)

流動性和資本資源

現金流

下表詳細説明瞭截至12月31日的年度現金流變化情況：

			2020						2019						變化
經營活動：
淨收入			$	14,793					$	39,632					$	(24,839)
折舊、損耗和攤銷			18,114						16,240						1,874
遞延所得税			7,517						8,698						(1,181)
基於股票的薪酬			3,078						4,924						(1,846)
出售資產的收益			(269)						(206)						(63)
存貨減值費用			1,973						—						1,973
其他資產減值費用			8,359						—						8,359
其他			(3,452)						(7,071)						3,619
營運資金變動			(52,599)						(9,433)						(43,166)
經營活動提供的現金淨額(由)			(2,486)						52,784						(55,270)
投資活動：
房地產、廠房和設備支出以及取得礦產權益的支出			(44,368)						(24,664)						(19,704)
出售資產所得收益			571						4,572						(4,001)
其他			(2,187)						(170)						(2,017)
用於投資活動的淨現金			(45,984)						(20,262)						(25,722)
融資活動前的現金流			$	(48,470)					$	32,522					$	(80,992)

經營活動提供的淨現金減少5530萬美元，主要是由於不利的營運資金變化和淨收入的減少，但減損費用部分抵消了這一影響。營運資金變動主要包括：

•與2019年相比，2020年根據遞延薪酬和長期激勵薪酬計劃支付的款項增加。

•與2019年減少相比，2020年應收賬款增加。2019年的大幅下降主要是由於MLMC的客户要求的時間安排。

•由於時間的改變，與2019年相比，2020年應付賬款減少。

用於投資活動的淨現金增加主要歸因於2020年礦產管理部門收購礦產和特許權使用費權益1420萬美元，而2019年則為零。

			2020						2019						變化
融資活動：
長期債務和循環信貸協議的淨增加額			20,073						$	13,258					$	6,815
支付的現金股息			(5,375)						(5,132)						(243)
其他			(670)						(3,013)						2,343
融資活動提供的現金淨額			$	14,028					$	5,113					$	8,915

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第七項：公司管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

納科實業公司(NACCO Industries，Inc.)和子公司

(表格金額以千為單位，每股和百分比數據除外)

融資活動提供的淨現金的變化主要是由於2020年與2019年相比借款增加。

融資活動

融資安排是在子公司層面上獲得和維持的。NACCO不擔保NACoal的任何借款。NACoal的借款協議允許在某些情況下向NACCO支付股息和預付款。股息(在NACoal的借款協議允許的範圍內)和管理費是NACCO的主要現金來源，使該公司能夠向股東支付股息。

本公司相信，手頭現金、NACoal融資及營運現金流的可用資金將提供足夠的流動資金，以滿足其於未來12個月及NACoal融資到期前產生的營運需求及承諾。

NACoal擁有高達1.5億美元的無擔保循環信貸額度(“NACoal融資”)，將於2022年8月到期。截至2020年12月31日，NACoal融資機制下的未償還借款為3000萬美元。截至2020年12月31日，NACoal貸款項下的超額可用資金為1.17億美元，反映出未償還信用證減少了300萬美元。

NACoal設施採用基於業績的定價，根據NACoal設施中定義的實現不同水平的債務與EBITDA比率來設定利率。借款按浮動利率計息，外加基於實現的債務與EBITDA比率水平的保證金。自2020年12月31日起生效的基本利率和倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)的適用利潤率分別為0.75%和1.75%。NACoal融資機制有一筆承諾費，這筆費用是基於實現不同水平的債務與EBITDA比率的。承諾費為2020年12月31日未使用承諾額的0.30%。於2020年12月31日適用於NACoal工具的加權平均利率為1.88%，包括浮動利差。

NACoal融資機制包含限制性契約，其中要求NACoal必須保持債務與EBITDA的最高比率為3.00至1.00，利息覆蓋率不低於4.00至1.00。NACoal融資機制提供向NACCO提供貸款、股息和墊款的能力，但有一些限制，其基礎是將最大債務與EBITDA之比維持在2.00至1.00之間，或如果大於2.00至1.00，固定費用覆蓋比率為1.10至1.00，同時保持NACoal融資機制中定義的1500萬美元的借款能力的未使用可獲得性門檻。截至2020年12月31日，NACoal遵守了NACoal設施中的所有財務契約。

NACoal的可變利息支付是根據NACoal的預期支付時間表以及2020年12月31日的基本利率和適用利潤率計算的，如NACoal融資機制所定義。基本利率上調1%，將使NACoal對NACoal工具的估計年度利息支付總額增加不到10萬美元。

房地產、廠房和設備以及礦產權益支出

下表彙總了實際支出和計劃支出(單位：百萬)：

			計劃						實際						實際
			2021						2020						2019
NACCO			$	46.6					$	44.4					$	24.7

2021年的計劃支出預計約為4600萬美元，主要包括煤炭開採部門的2700萬美元，礦產管理部門的1000萬美元和NAMING部門的900萬美元。

在煤礦部門，預計到2021年的資本支出水平上升，主要與MLMC開發新礦區的支出有關。在礦產管理部門，2021年的預期支出主要用於收購礦產權益。在NAMING部分，預計2021年的資本支出主要用於收購、搬遷和翻新拖纜。

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納科實業公司(NACCO Industries，Inc.)和子公司

(表格金額以千為單位，每股和百分比數據除外)

預計支出將由內部產生的資金和(或)銀行借款提供資金。

資本結構

NACCO的綜合資本結構如下：

			12月31日
			2020						2019						變化
現金和現金等價物			$	88,450					$	122,892					$	(34,442)
其他有形資產淨值			244,907						174,465						70,442
無形資產，淨額			35,330						37,902						(2,572)
淨資產			368,687						335,259						33,428
債務總額			(46,465)						(24,943)						(21,522)
關閉的礦山義務			(21,598)						(20,924)						(674)
總股本			$	300,624					$	289,392					$	11,232
債務與總資本之比			13		%				8		%				5		%

其他有形資產淨額增加的主要原因是房地產、廠房和設備的增加，以及在2020年為遞延補償和應計獎勵補償支付的款項。

合同義務、或有負債和承付款

NACCO於2019年1月1日通過了ASU 2016-02年度的“租賃(主題842)”。ASC 842要求承租人確認幾乎所有租賃的使用權資產和相應的租賃負債。有關公司租賃的詳細信息，請參閲本表格10-K中的合併財務報表附註10。

由於計劃修訂、計劃資產市場價值的變化、法律以及該公司作出的高於最低監管資金要求的決定，養老金和退休後的資金每年都可能有很大的不同。該公司預計2021年不會為其養老金計劃繳費。NACCO維持着一個補充退休計劃，每月直接從公司資金中向參與者支付福利，預計2021年將支付約50萬美元的福利，從2022年到2030年每年支付約50萬美元。超過這段時間的福利支付目前無法估計。所有其他養老金福利支付都是從養老金計劃的資產中支付的。NACCO還預計，從2021年到2030年，與其他退休後計劃相關的款項每年約為20萬美元。超過這段時間的福利支付目前無法估計。

NACCO有資產報廢義務。有關公司資產報廢義務的進一步討論，請參閲本表格10-K中的合併財務報表附註7。

NACCO有未被承認的税收優惠，包括利息和罰款。有關公司所得税的進一步討論，請參閲本表格10-K中的合併財務報表附註13。

NACoal是與Coyote Creek相關的某些擔保的一方。本公司認為，NACoal未來在擔保下表現的可能性微乎其微，而且沒有記錄與這些擔保相關的金額。有關公司擔保的進一步討論，請參閲本表格10-K中的合併財務報表附註17。

環境問題

該公司受到眾多機構法規的影響，特別是聯邦露天採礦辦公室、美國環境保護局、美國陸軍工程兵團和相關的州監管機構。此外，公司還密切關注有關SMCRA、CAA、ACE、CWA、RCRA、CERCLA和其他監管行動的擬議立法和法規。

遵守這些日益嚴格的規定可能會導致資本改善和運營成本的支出增加。公司的政策強調環境責任和遵守這些規定。基座

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(表格金額以千為單位，每股和百分比數據除外)

根據目前的信息，管理層預計遵守這些規定不會對公司的財務狀況或經營結果產生重大不利影響。有關這些事項的進一步討論，請參見本表格10-K第I部分的第(1)項。

細分結果

採煤段

財務回顧

截至12月31日的幾年中，煤炭開採部門交付的煤炭噸數如下(以百萬為單位)：

			2020						2019
鬆散礦井			28.5						32.0
合併礦井			2.5						2.6
交付總噸			31.0						34.6

截至12月31日，煤炭總儲量情況如下：

			2020(1)						2019(1)
			(單位：數十億噸)
鬆散礦井			1.0						1.0
合併礦井			0.9						1.0
煤炭總儲量			1.9						2.0

(1)金額包括截至2020年12月31日和2019年12月31日客户擁有或控制的1億煤炭儲量。該公司開展活動以開採這些客户擁有和控制的儲量。

截至12月31日的年度，煤炭開採部門的運營結果如下：

			2020						2019
收入			$	72,088					$	68,701
銷售成本			70,452						65,430
毛利			1,636						3,271
未合併業務收益(a)			56,584						60,678
銷售、一般和行政費用			30,216						27,394
無形資產攤銷			2,572						2,614
出售資產的收益			(4)						(179)
營業利潤			$	25,436					$	34,120

(a)有關公司未合併子公司的討論，請參閲本表格10-K中的合併財務報表附註17，包括彙總的財務信息。

2020年與2019年相比

與2019年相比，2020年的收入增長了4.9%，這主要是由於MLMC的可償還成本導致每噸價格上漲。MLMC的銷售價格是基於指數的，包括對煤炭質量和可償還成本的調整。

Caddo Creek的填海收入也是造成這一增長的原因之一。2020年9月30日，Caddo Creek的客户(Cabot Corporation的一個部門)與高級排放解決方案公司(AES)的一家子公司簽訂了一項長期供應協議，並將由Caddo Creek運營的馬歇爾礦出售給Caddo Creek的一家子公司

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納科實業公司(NACCO Industries，Inc.)和子公司

(表格金額以千為單位，每股和百分比數據除外)

AES.AES宣佈打算關閉馬歇爾礦。Caddo Creek與AES的一家子公司簽訂了一份合同，執行所需的礦山回收工作。由於這些變化，Caddo Creek公司的財務結果現在合併到採煤部門。

下表列出了2020年營業利潤與2019年相比變化的組成部分：

			營業利潤
2019			$	34,120
從以下方面增加(減少)：
未合併業務收益			(4,094)
MLMC的存貨減值費用			(1,973)
毛利，不包括對Centyear的資產報廢債務和MLMC的存貨減值費用的修訂			(1,741)
自願離職計劃(“VSP”)收費			(1,475)
銷售、一般和行政費用，不包括VSP費用			(1,347)
出售資產的淨收益			(175)
對百年公司資產報廢義務的修訂			2,079
無形資產攤銷			42
2020			$	25,436

與2019年相比，2020年的營業利潤減少了870萬美元。營業利潤的變化主要是由於：

•未合併業務的收益減少，主要是由於客户需求減少以及2020年卡米諾Real採礦合同協議終止導致交貨量減少所致。

•MLMC的200萬美元庫存減值費用，因為採礦成本超過了可變現淨值。

•由於卡米諾房地產公司的清盤和與員工相關的費用，毛利潤減少。

•在2020年第四季度，公司對符合一定年齡和服務要求的員工實施了自願離職計劃，以減少總人數。作為這一計劃的結果，採煤部門記錄了與一次性終止福利相關的150萬美元的費用。

•銷售、一般和行政費用增加，原因是110萬美元的資產減值費用、較高的專業費用、外部服務費和保險成本，但部分被與員工相關的費用減少所抵消。

•Centyear資產報廢債務的有利淨變化可歸因於2019年期間沒有250萬美元的不利修訂，但部分被2020年期間40萬美元的不利修訂所抵消。見附註7至本表格10-K中的合併財務報表進一步討論公司的資產報廢義務。

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納科實業公司(NACCO Industries，Inc.)和子公司

(表格金額以千為單位，每股和百分比數據除外)

北美礦業(“NAMING”)細分市場

財務回顧

截至12月31日的幾年中，NAMING部門交付的石灰石噸數如下(單位：百萬)：

			2020						2019
未整合的操作			9.4						8.3
整合運營			36.5						36.4
交付總噸			45.9						44.7

NAMING部門截至12月31日的年度運營結果如下：

			2020						2019
收入			$	42,392					$	42,823
銷售成本			39,266						41,698
毛利			3,126						1,125
未合併業務收益(a)			3,619						3,205
銷售、一般和行政費用			5,138						4,921
出售資產的收益			(265)						(27)
營業利潤(虧損)			$	1,872					$	(564)

(a)有關公司未合併子公司的討論，請參閲本表格10-K中的合併財務報表附註17，包括彙總的財務信息。

2020年與2019年相比

與2019年相比，2020年的收入下降了1.0%，主要是由於報銷成本降低，這抵消了銷售商品成本的影響，對營業利潤沒有影響。客户需求和與Thacker Pass鋰項目相關的工作的有利組合發生了有利的變化，部分抵消了這一下降。

下表列出了2020年營業利潤(虧損)與2019年相比變化的組成部分。

			營業利潤(虧損)
2019			$	(564)
從以下方面增加(減少)：
毛利			2,001
未合併業務收益			414
出售資產的淨收益			238
銷售、一般和行政費用			(217)
2020			$	1,872

NAMING報告2020年營業利潤為190萬美元，而2019年營業虧損為60萬美元。這一變化主要是由於毛利潤和未合併業務的收益增加所致。這兩個差異都是由於客户需求組合的變化造成的。

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目錄

第七項：公司管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

納科實業公司(NACCO Industries，Inc.)和子公司

(表格金額以千為單位，每股和百分比數據除外)

礦產管理部門

財務回顧

礦產管理部門截至12月31日的年度運營結果如下：

			2020						2019
收入			$	14,721					$	30,119
銷售成本			2,342						3,465
毛利			12,379						26,654
銷售、一般和行政費用			8,886						933
營業利潤			$	3,493					$	25,721

2020年與2019年相比

與2019年相比，2020年的收入和營業利潤有所下降，因為2019年包括2018年至2019年初俄亥俄州大量新氣井投產產生的大量特許權使用費收入。這些油井由第三方運營，從公司的俄亥俄州尤蒂卡頁巖礦產儲量中開採天然氣。由於新油井的初始產量很高，在投入相對穩定的長期生產之前，會經歷自然下降，因此2020年的特許權使用費收入比2019年的水平大幅下降。與2019年相比，2020年大宗商品價格下降也是導致收入和營業利潤減少的原因之一。銷售、一般和行政費用的增加是由於2020年的730萬美元資產減值費用。本公司定期檢討潛在的未來發展項目，並找出與任何未來發展相關的市況於2020年內惡化的若干未開發物業。 因此，本公司在2020年沖銷了與遺留煤炭權益相關的某些資本化租賃成本和預付特許權使用費。

未分配的項目和抵銷

財務回顧

截至12月31日的年度的未分配項目和抵銷情況如下：

			2020						2019
營業虧損			$	(17,353)					$	(20,457)

2020年與2019年相比

與2019年相比，2020年的運營虧損減少了310萬美元，這主要是由於與員工相關的支出減少。

在2020年第四季度，公司對符合一定年齡和服務要求的員工實施了自願離職計劃，以減少總人數。作為這一計劃的結果，2020年的運營虧損包括與一次性終止福利相關的30萬美元費用。

NACCO工業公司展望

煤炭開採展望-2021年

根據目前對客户需求的預期，該公司預計2021年的煤炭交貨量將與2020年相當。

預計2021年煤炭開採營業利潤將較2020年大幅下降。這一下降主要是由於MLMC的預期收益大幅下降以及未合併煤礦業務的收益減少所致。MLMC

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目錄

第七項：公司管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

納科實業公司(NACCO Industries，Inc.)和子公司

(表格金額以千為單位，每股和百分比數據除外)

預計收益將較低，原因是預計2021年交付的每噸煤炭的成本將比2020年有所上升，部分原因是與開發新礦區相關的折舊費用增加。由於最終礦山復墾活動的範圍縮小，預計未合併煤礦業務的預期收益減少將主要是由於Liberty礦的收費收益減少所致。預計運營利潤的下降將被運營費用的下降部分抵消，這主要是因為2020年自願離職計劃導致的員工相關成本降低，部分被更高的保險費所抵消。

客户發電廠調度的變化，包括與天然氣價格波動相關的變化，以及可再生能源發電量(特別是風能)的持續增加，可能會使客户需求降至預期水平以下，這可能會進一步不利地影響公司2021年的前景。

2020年5月，福爾科克煤礦的客户和公司的第二大客户GRE宣佈打算在2022年下半年淘汰燃煤溪站發電廠。GRE願意考慮出售Coal Creek Station的機會，NACCO正在積極探索各種選擇，如果成功，可以將發電廠的所有權轉讓給一個或多個第三方，這將保留Coal Creek Station和Falkirk礦的就業機會。根據一份長期合同，福爾科克煤礦是煤溪站褐煤的唯一供應商。該公司與GRE之間的合同條款規定，GRE負責與礦山關閉相關的所有費用，包括但不限於最終礦山復墾成本、退休後醫療福利以及與福爾柯克員工相關的養老金成本。這一關閉預計不會影響2021年的業績。

該公司位於德克薩斯州的Sabine礦服務的發電廠的所有者打算在2023年讓發電廠退役。Sabine礦在2020年為未合併業務的收益貢獻了約390萬美元。根據本公司與客户之間的合約條款，客户須承擔與礦山關閉有關的所有成本，包括但不限於有關Sabine員工的最終礦山復墾成本、退休後醫療福利及退休金成本。

Falkirk和Sabine Mines提供服務的發電廠的關閉將對煤礦部門未合併業務的未來收益以及NACCO的長期收益和現金流產生重大不利影響。

預計2021年的資本支出約為2700萬美元。2019年至2021年煤炭開採部門資本支出水平上升與MLMC新礦區的開發有關。這些增加的資本支出將導致更高的折舊，這將不利地影響未來一段時期的營業利潤。MLMC的資本支出預計將從2022年開始恢復到較低水平，並持續到2032年，也就是當前合同期限結束。

命名展望

2021年，NAMING預計，憑藉現有的客户合同，全年營業利潤將比2020年温和增長。南寧正在推行一系列增長舉措，如果成功，這些舉措將增加未來的收益。

預計2021年全年的資本支出約為900萬美元，主要用於購置、搬遷和翻新拖纜。

2019年，NAMining的子公司鋸齒礦業有限責任公司簽訂了一項採礦協議，作為內華達州北部Thacker Pass鋰項目的獨家合同礦商，該項目由Lithium America Corp.(多倫多證券交易所股票代碼：Lac)(紐約證券交易所股票代碼：LAC)的子公司Lithium Nevada Corp.所有。2021年1月，在國家環境政策法案程序完成後，Thacker Pass收到了美國土地管理局(U.S.Bureau of Land Management)對Thacker Pass項目的決定記錄。這一決定代表着Thacker Pass項目開發和批准過程中的一個重要里程碑。預計2021年晚些時候會有更多的許可決定，預計2022年下半年開始生產。

礦產管理展望

礦產管理部門的收入來自基於特許權使用費的租賃，根據這些租賃，承租人根據其主要由第三方開採的天然氣以及(在較小程度上)石油、天然氣液體和煤炭的銷售向本公司支付款項。剔除2020年670萬美元沖銷的影響，礦產管理部門的營業利潤

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目錄

第七項：公司管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

納科實業公司(NACCO Industries，Inc.)和子公司

(表格金額以千為單位，每股和百分比數據除外)

預計2021年的細分市場將比2020年大幅下降。這一下降主要與現有俄亥俄州礦產和特許權使用費資產的特許權使用費收入減少有關，這是由於預期天然氣價格下降、俄亥俄州預期新井減少、大宗商品價格下降以及油井壽命早期出現的自然產量下降所致。如果天然氣價格再次持續下跌，可能會對該公司的前景產生不利影響。

個別油井的遞減率可能會因井深、井長、地層壓力和設施設計等因素而有所不同。此外，特許權使用費收入可能會因一些公司無法控制的因素而出現有利或不利的波動，這些因素包括由第三方運營的油井數量、大宗商品價格(主要是天然氣)的波動、與運營商決策相關的生產率波動、監管風險、公司承租人承擔油井開發和其他運營成本的意願和能力，以及基礎設施可獲得性和持續開發的變化。

2020年，礦產管理部門以約65.5萬英畝的總面積和約1.2萬英畝的淨特許權使用費收購了得克薩斯州二疊紀盆地的礦產和特許權使用費權益，總收購價格約為1420萬美元。收購的權益符合公司的戰略，即有選擇地收購礦產和特許權使用費權益，在近期現金流收益和長期增長潛力之間取得平衡，在石油資源豐富的盆地提供多樣化，而不是公司在主要天然氣豐富的盆地的傳統礦產權益。包括2020年的收購在內，礦產和特許權使用費權益總額包括約10.92萬英畝和58.1千淨特許權使用費英畝。礦產管理公司的目標是在2021年對礦產和特許權使用費權益進行約1000萬美元的額外投資。這些投資預計會增加收益，但每項投資對收益的貢獻取決於每項投資的特點，包括收購的權益的規模和類型，以及礦產開發的階段和時機。

綜合2021年展望

雖然該公司預計2021年的綜合淨收入將比2020年大幅下降，但管理層仍然對長期業務前景持積極態度，因為潛在的新項目正在進行中。新冠肺炎疫情減緩了2020年的某些業務發展計劃，但南寧和礦產管理部門以及公司北美緩解資源部門的增長前景® 業務依然強勁。剔除潛在業務開發活動的有利影響，該公司預計税前收益將大幅下降，原因是營業利潤下降、利息支出預期增加以及利息收入減少。這些較低的税前業績預計將被所得税收益的增加部分抵消，這主要是由於公司某些採礦業務的百分比損耗帶來的收益。預計2021年下半年的税前收入和淨收入將高於2021年上半年，這主要是由於目前對煤炭開採部門客户需求時間的預期。

鑑於燃煤發電行業持續面臨的監管、經濟和輿論挑戰，本公司於2020年第四季度開始對某些公司員工實施自願離職計劃。到2020年12月31日，該計劃基本完成。預計從2021年開始，這一自願離職計劃每年的淨收益將在150萬至250萬美元之間。由於這一計劃和自然減員，總部員工的數量減少了大約25%。

公司融資活動前的現金流隨着客户需求的變化，特別是煤炭開採部門的變化，以及礦產管理部門收益的變化、營運資金的變化、資本支出、特許權使用費和礦產權益的投資、所得税的變化以及其他因素而變化。2020年融資活動前的現金流包括與營運資本、資本支出和收購礦產特許權使用費權益變化相關的大量現金使用。該公司預計2021年融資活動前的現金流為正，但仍低於2019年產生的現金水平。預計2021年綜合資本支出約為4600萬美元。

關於新冠肺炎大流行，仍然存在重大不確定性。新冠肺炎對公司未來的影響程度將取決於眾多因素，包括但不限於新疫情爆發的程度，可能會施加更多全職訂單的程度，政府公共衞生指導方針的性質和公眾對這些指導方針的遵守情況，企業全面重新開業的成功程度，經過驗證的治療的時機，以及新冠肺炎能否獲得疫苗。雖然到目前為止，公司現有的採礦業務並未受到

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目錄

第七項：公司管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

納科實業公司(NACCO Industries，Inc.)和子公司

(表格金額以千為單位，每股和百分比數據除外)

在全球大流行的情況下，高度不確定和不可預測的未來發展可能會導致公司業績、供應鏈渠道和客户需求迅速顯著惡化。

增長和多樣化

該公司正在通過戰略性地利用其核心採礦和自然資源管理技能來建立強大的附屬業務組合，以追求增長和多樣化。

南寧礦業正在尋求增長和多元化，擴大其業務開發活動的範圍，將需要廣泛礦物和材料的潛在客户包括在內，並利用公司的核心採礦技能擴大其提供的合同採礦服務的範圍。此外，南寧正在尋找機會，在適當的時候提供全面的採礦服務，以運營整個礦山，內華達州的新鋰項目就是這樣做的。

礦產管理部門繼續努力通過在美國收購更多的礦產和特許權使用費權益來實現增長和多元化，該公司認為美國市場對買家友好。一旦獲得礦產和特許權使用費權益，礦產管理部門將受益於其礦產的持續開發，而無需額外的資本投資。與承擔勘探、生產和/或開發成本的傳統石油和天然氣公司相比，這種商業模式可以在儲量有效期內提供更高的平均運營利潤率。

MRNA繼續擴大其業務，創建和銷售溪流和濕地緩解信用，併為那些從事持證人責任的緩解工作的人提供服務。在一個公司擁有豐富知識和專業知識並享有良好聲譽的行業中，這項業務提供了增長和多樣化的機會。信使核糖核酸業務已經取得了幾次成功，併為進一步增長做好了準備。

該公司還繼續從事能夠增強其現有煤礦業務彈性的活動。該公司仍然專注於管理煤炭生產成本，最大限度地提高煤礦地點的效率和運營能力，以幫助簽訂管理費合同的客户更具競爭力。這些活動使客户和公司的煤炭開採部門都受益，因為燃料成本是發電廠調度的一個重要驅動因素。發電廠調度的增加導致煤炭開採部門的客户對煤炭的需求增加。

該公司繼續尋找機會擴大其煤炭開採業務，在那裏它可以應用其管理費業務模式來承擔美國現有露天煤礦開採業務的運營。然而，在目前的環境下，機會非常有限。較低的天然氣價格以及風能和太陽能等可再生能源的增長，可能會繼續對燃煤發電廠的發電量產生不利影響。此外，政治和監管環境不接受開發新的燃煤發電項目，因為這將創造建造和運營新煤礦的機會。.

該公司致力於在沒有不必要風險的情況下增長和多元化的同時保持保守的資本結構，這將允許戰略增長和增加自由現金流，用於再投資和擴大業務。該公司還繼續保持最高水平的客户服務和卓越的運營，堅定不移地把重點放在安全和環境管理上。

近期發佈的會計準則

有關最近發佈的會計標準(如果有的話)的説明，請參閲本表格10-K中的合併財務報表附註2，包括採用的實際和預期日期以及對公司合併財務報表的影響。

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目錄

第七項：公司管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

納科實業公司(NACCO Industries，Inc.)和子公司

(表格金額以千為單位，每股和百分比數據除外)

前瞻性陳述

“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”以及本年度報告10-K表格中的其他部分所包含的非歷史事實的陳述是1933年“證券法”第27A節和1934年“證券交易法”第21E節所指的“前瞻性陳述”。這些前瞻性陳述會受到某些風險和不確定因素的影響，這些風險和不確定因素可能會導致實際結果與陳述的結果大相徑庭。告誡讀者不要過度依賴這些前瞻性陳述，這些陳述僅説明截至本文發佈之日的情況。公司沒有義務公開修改這些前瞻性陳述，以反映本新聞稿日期之後發生的事件或情況。可能導致計劃、行動和結果與當前預期大不相同的因素包括但不限於：(1)長期採礦合同的變更或終止，或合同項下的客户違約，(2)新冠肺炎疫情的影響，(3)公司客户購買量的大幅減少，包括美國發電廠煤炭消費模式的變化，或電力行業的變化，這將影響對公司煤炭和其他礦產儲量的需求，(4)税法或監管要求的變化。包括：(1)採礦或發電廠排放法規以及健康、安全或環境法規的變化；(5)公司在當前經濟環境下獲得信貸或以合理利率獲得融資的能力，或由於當前市場對化石燃料的情緒而獲得融資的能力；(6)未能以合理費率獲得足夠的保險；(7)與地質和巖土條件、維修和維護、新設備和更換部件相關的成本變化。, 這些因素包括：(1)燃料或其他類似項目；(8)監管行動、採礦許可證要求的變化或在獲得採礦許可證方面的延誤，這可能會影響向客户的交貨；(9)天氣狀況、發電廠長時間停電、流動性事件或其他可能改變客户煤炭或集料需求水平的事件；(10)可能影響向客户交貨的天氣或設備問題；(11)公司承租人未能或延遲實現天然氣和其他碳氫化合物的預期產量；公司的石油和天然氣供應地區的運輸和加工服務的可用性和成本。與水力壓裂相關的聯邦和州立法和法規倡議；以及承租人獲得油井開發作業以及租賃和開發聯邦土地上的石油和天然氣儲備所需的資本或融資的能力，(12)開墾礦區成本的變化，(13)尋求和開發新的採礦和增值服務機會的成本，(14)煤炭或集料交付的延遲或減少，(15)碳氫化合物，特別是柴油、天然氣和石油價格的變化，(16)在新業務和增長舉措中成功評估投資和實現預期財務結果的能力，(17)可持續發展得分偏低可能導致公司證券不被某些投資基金考慮的影響，以及(18)自然或人為原因造成的幹擾，包括惡劣天氣、事故、火災、地震和恐怖行為，其中任何一項都可能導致暫停運營或對人或環境造成傷害。

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目錄

第7A項。關於市場風險的定量和定性披露

作為1934年證券交易法第12b-2條規定的“較小的報告公司”，本公司不需要提供此信息。

項目8.財務報表和補充數據

本表格10-K第IV部分所包含的財務報表和補充數據中列出了本表格第(8)項所要求的信息，並在此通過引用該信息併入本文。

項目9.會計和財務披露方面的變更和與會計師的分歧

在截至2020年12月31日的兩年期間，與會計師在會計和財務披露方面沒有分歧，需要根據本項目9進行披露。

項目9A. 控制和程序

對披露控制和程序的評價：在本公司管理層(包括主要行政人員和主要財務官)的監督和參與下，對截至本報告涵蓋期末本公司的披露控制和程序的有效性進行了評估。基於這一評估，這些官員得出結論，該公司的披露控制和程序是有效的。

管理層關於財務報告內部控制的報告：管理層負責建立和維護對財務報告的充分內部控制。在包括主要高管和主要財務官在內的管理層的監督和參與下，本公司根據特雷德威委員會發起組織委員會發布的《內部控制-綜合框架(2013框架)》對財務報告內部控制的有效性進行了評估。根據該框架下的評估，管理層得出結論，截至2020年12月31日，公司對財務報告的內部控制是有效的。本公司截至2020年12月31日的財務報告內部控制有效性已由獨立註冊會計師事務所安永會計師事務所(Ernst&Young LLP)在其報告中進行審計，該報告包含在本10-K表格的第(15)項中，並通過引用併入本文。

內部控制的變化：本公司的財務報告內部控制在2020年第四季度期間沒有發生重大影響或合理地可能對本公司財務報告內部控制產生重大影響的變化。

項目9B. 其他信息

沒有。

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目錄

第三部分

項目10.董事、高級管理人員和公司治理

有關本公司董事的信息將在2021年委託書的副標題“第III部分-將在2021年年會上表決的提案-提案1-董事選舉”下闡述，這些信息在此併入作為參考。

關於審計審查委員會和審計審查委員會財務專家的信息將在2021年委託書的副標題“第一部分-公司治理信息-董事會議和委員會”下列出，這些信息通過引用併入本文。

有關公司董事、高管和持有公司超過10%的股本證券的人遵守1934年“證券交易法”第16(A)條的信息將在2021年的委託書中以“第四部分-其它重要信息-拖欠條款-16(A)報告”的副標題列出，這些信息通過引用併入本文。

公司通過了適用於所有公司人員的商業行為和道德準則，包括首席執行官、首席財務官、首席會計官或財務總監，或其他履行類似職能的人員。這份名為“公司行為準則”的商業行為和道德準則張貼在公司網站www.nacco.com的“公司治理”下。如果本公司對根據1934年證券交易法要求披露的商業行為和道德準則進行任何修改或給予豁免，本公司將在NACCO網站上進行披露。

項目11.高管薪酬

有關高管薪酬的信息將在2021年委託書的標題“第二部分-高管薪酬信息”和“第三部分-將在2021年年會上投票表決的提案-提案1-董事選舉”下列出，這些信息在此引用作為參考。

項目12.某些實益所有人的擔保所有權和管理層及有關股東事項

有關某些受益所有者和管理層的擔保所有權的信息將在2021年委託書的副標題“Part IV-其他重要信息-A類普通股和B類普通股的受益所有權”下闡述，這些信息通過引用併入本文。

有關授權發行股權證券的補償計劃(包括個人補償安排)的信息將在2021年委託書中“第四部分-其他重要信息-股權補償計劃信息”的副標題下闡述，這些信息通過引用併入本文。

項目13.某些關係和相關交易，以及董事獨立性

關於某些關係和相關交易的信息將在2021年委託書的副標題“第一部分--公司治理信息--審查和批准相關人交易”下陳述，這些信息通過引用併入本文。

項目14.首席會計師費用和服務

有關主要會計師費用和服務的信息將在2021年委託書中以“第III部分-將在2021年年會上表決的提案-提案4-批准公司獨立註冊會計師事務所的任命”的標題列出，這些信息在此併入作為參考。

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目錄

第四部分

項目15.證物和財務報表附表

(A)(1)和(2)--對第(15)(A)(1)和(2)項的答覆從本表格10-K的F-1頁開始列出。

(B)財務報表附表--對第15(C)項的答覆從本表格10-K的F-39頁開始。

(C)S-K規例第601項所規定的證物

展品編號						展品説明
(三)公司章程和章程。
3.1(i)						重述的公司註冊證書通過引用公司截至1992年12月31日的會計年度10-K表格中的附件3(I)併入本文，委員會檔案號1-9172。
3.1(Ii)條：						經修訂和重新修訂的公司章程通過參考公司於2014年12月18日提交的公司當前8-K表格報告的附件3.1(委員會檔案號1-9172)併入本文。
(四)界定擔保持有人權利的文書，包括契約。
4.1						根據本文件，本公司同意應要求向證券交易委員會提交界定本公司及其子公司長期債務持有者權利的文件，條件是根據該文件授權的證券總額不超過本公司及其子公司綜合資產總額的10%。(三)根據本文件的要求，本公司同意在合併基礎上向證券交易委員會提交界定本公司及其子公司長期債務持有人權利的文件，條件是根據該文件授權的證券總額不超過本公司及其子公司總資產的10%。
4.2						福爾柯克礦業公司(作為抵押人)與合作電力協會和聯合電力協會(統稱為抵押人)之間於1976年4月8日簽訂的抵押和擔保協議，在此通過引用本公司截至1992年12月31日的財政年度10-K表格年度報告的附件4(Ii)併入本協議，委員會檔案號1-9172，其中包括了Falkirk礦業公司(作為抵押人)與合作電力協會和聯合電力協會(統稱為抵押人)之間的抵押和擔保協議。
4.3						日期為1993年12月15日的福爾科克礦業公司(作為抵押人)與合作電力協會和聯合電力協會(統稱為抵押人)之間的抵押和擔保協議第291號修正案通過引用本公司截至1997年12月31日的財政年度10-K表格年度報告的附件4(III)的方式併入本協議，委員會檔案號1-9172。在此，修訂後的修訂條款為Falkirk Mining Company(作為抵押人)與合作電力協會和聯合電力協會(統稱為抵押人)之間的抵押和擔保協議修訂案1-9172號，其中引用了本公司截至1997年12月31日的年度報告中的附件4(Iii)。
4.4						NACCO Industries，Inc.、其他簽署方和NACCO Industries，Inc.之間於2017年9月29日修訂和重新簽署的股東協議，通過引用附件10.4併入本公司於2017年10月5日提交的當前8-K表格報告中，委員會檔案號1-9172。
4.5						對NACCO Industries，Inc.、其他簽字人和NACCO Industries，Inc.之間的修訂和重新簽署的股東協議(日期為2019年2月14日)的修正案通過引用附件4.5納入公司截至2018年12月31日的財政年度Form 10-K年度報告，委員會檔案號1-9172。
4.6						NACCO Industries，Inc.，Depository，NACCO Industries，Inc.，Inc.，NACCO Industries，Inc.，Depository，NACCO Industries，Inc.，NACCO Industries，Inc.，Destory，NACCO Industries，Inc.，Destory，NACCO Industries，Inc.，由存託機構、NACCO Industries，Inc.，簽名頁上標識的新參與股東，以及根據修訂後的股東協議(日期為2017年9月29日)對修訂和重新簽署的股東協議進行的第二次修訂，通過參考本公司於2021年2月12日提交的SC 13D表格的實益所有權一般聲明的附件60，委員會文件編號1-9172納入。
4.7						證券説明通過引用公司截至2019年12月31日的財務年度Form 10-K年度報告的附件4.6，委員會檔案號1-9172併入本文。

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目錄

展品編號						展品説明
(十)材料合同
10.1*						NACCO Industries，Inc.補充高管長期激勵獎金計劃(2012年3月1日修訂並重申)在此併入，引用了NACCO於2012年3月16日提交的NACCO最終委託書的附錄B，委員會文件編號1-9172。
10.2*						NACCO Industries，Inc.高管長期激勵薪酬計劃(2019年3月1日修訂和重新修訂)在此併入，引用本公司於2019年5月8日提交的公司當前報告Form 8-K的附件10.2，委員會檔案號1-9172。
10.3*						NACCO Industries，Inc.非僱員董事股權補償計劃(2019年5月8日修訂和重述)通過引用公司於2019年5月8日提交的公司當前報告Form 8-K的附件10.1併入本文，委員會檔案號1-9172。
10.4*						NACCO工業公司獎勵協議表。補充高管長期激勵獎金計劃通過引用附件10.8併入公司當前的8-K表格報告中，該報告由公司於2012年9月17日提交，委員會檔案號1-9172。
10.5*						NACCO Industries，Inc.高管長期激勵薪酬計劃的無現金行使獎勵協議的格式通過引用本公司截至2019年12月31日財年的Form 10-K年度報告中的附件10.9，委員會檔案號1-9172併入本協議中。在此，NACCO Industries，Inc.高管長期激勵薪酬計劃被納入本公司截至2019年12月31日的Form 10-K年度報告中，文件編號1-9172。
10.6*						NACCO Industries，Inc.高管長期激勵薪酬計劃的非無現金行使獎勵協議的格式通過引用本公司截至2019年12月31日財年的Form 10-K年度報告中的附件10.10併入，委員會檔案號1-9172。
10.7						截至2017年9月29日，NACCO Industries，Inc.和Hamilton Beach Brands Holding Company之間的分離協議通過引用Hamilton Beach Brands Holding Company於2017年10月4日提交的最新報告Form 8-K的附件10.1併入，委員會文件編號1-9172。
10.8						截至2017年9月29日，NACCO Industries，Inc.和Hamilton Beach Brands Holding Company之間的税收分配協議通過引用Hamilton Beach Brands Holding Company於2017年10月4日提交的當前表格8-K的附件10.3併入，委員會文件編號1-9172。
10.9						NACCO Industries，Inc.和Alfred M.Rankin，Jr.之間的諮詢協議日期為2017年9月29日，通過引用NACCO Industries，Inc.於2017年10月5日提交的當前Form 8-K報告的附件10.5，委員會檔案號1-9172併入其中。
10.10						NACCO Industries，Inc.和Alfred M.Rankin，Jr.之間於2020年12月15日簽署的諮詢協議修正案通過引用NACCO Industries，Inc.於2020年12月15日提交的Form 8-K當前報告的附件10.1(委員會檔案號1-9172)併入。
10.11						發行人、NACCO及其簽字人之間於2017年9月29日簽署的轉讓限制協議，通過引用漢密爾頓海灘品牌控股公司(Hamilton Beach Brands Holding Company)於2017年10月6日提交的表格SC 13D中關於實益所有權收購的一般聲明的附件2，委員會文件編號1-9172納入。
10.12*						NACCO Industries，Inc.短期激勵薪酬計劃(自2019年3月1日起生效)通過引用公司於2019年2月13日提交的公司當前報告Form 8-K(委員會檔案號1-9172)的附件10.1併入本文。
10.13*						北美煤炭公司補充退休福利計劃(於2008年1月1日修訂和重訂)在此併入，參考公司於2007年12月19日提交的公司目前的8-K表格報告的附件10.12，委員會檔案號1-9172。
10.14*						北美煤炭公司(North America Coal Corporation)補充退休福利計劃(截至2008年1月1日修訂並重新修訂)第10.1號修正案通過引用公司截至2009年12月31日的財務年度Form 10-K年度報告的附件10.41，委員會檔案號1-9172併入本文。
10.15*						北美煤炭公司年度激勵薪酬計劃(修訂並重新生效，自2015年3月1日起生效)在此併入，參考公司於2015年5月18日提交的公司當前8-K表格報告的附件10.3，委員會檔案號1-9172。
10.16*						北美煤炭公司補充退休福利計劃第2號修正案(於2008年1月1日修訂並重新修訂)在此併入，以引用公司截至2010年12月31日的財政年度10-K表格年度報告的附件10.40，委員會檔案號1-9172。
10.17						科圖地產公司和達科他州煤炭公司之間簽訂的Coteau褐煤銷售協議日期為1990年1月1日，在此引用該公司2013年3月20日提交的季度報告Form 10-Q/A(委員會文件編號1-9172)中的附件10.11。(注：Coteau褐煤銷售協議由Coteau Properties Company和達科他州煤炭公司簽訂，日期為1990年1月1日)，通過引用該公司於2013年3月20日提交的Form 10-Q/A季度報告中的附件10.11將其併入本文。
10.18						科圖地產公司和達科他州煤炭公司之間於1994年6月1日簽訂的Coteau褐煤銷售協議第一修正案通過引用該公司於2013年3月20日提交的季度報告Form 10-Q/A的附件10.12，委員會文件編號1-9172併入本文件中。(注：科圖地產公司和達科他州煤炭公司於1994年6月1日簽署了Coteau褐煤銷售協議第一修正案，日期為1994年6月1日)，該修正案引用了該公司於2013年3月20日提交的Form 10-Q/A季度報告的附件10.12。

58

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目錄

展品編號						展品説明
10.19						Coteau Properties Company和Darota Coal Company之間的Coteau褐煤銷售協議第二修正案，日期為1997年1月1日，通過引用公司於2013年3月20日提交的公司季度報告Form 10-Q/A的附件10.13，委員會文件編號1-9172併入本文。
10.20						北美煤炭公司、達科他州煤炭公司和北達科他州之間的期權和認沽協議，日期為1990年1月1日，通過引用公司於2013年3月20日提交的公司季度報告10-Q/A表第10.14號文件(委員會檔案號1-9172)併入本文。
10.21						北美煤炭公司、達科他州煤炭公司和北達科他州之間於1994年6月1日簽訂的期權和看跌期權協議的第一修正案通過引用公司於2013年3月20日提交的公司季度報告Form 10-Q/A的附件10.15，委員會檔案號1-9172併入本文。
10.22						密西西比州褐煤礦業公司和喬克託世代有限合夥公司之間簽訂的褐煤銷售協議日期為1998年4月1日，在此引用該公司2013年3月20日提交的10-Q/A季度報告中的附件10.16，委員會文件編號1-9172。
10.23						密西西比州褐煤礦業公司和Choctaw Generation Limited Partnership之間的褐煤銷售協議第一修正案，日期為2016年8月30日，通過引用公司於2016年11月1日提交的公司季度報告Form 10-Q的附件10.1，委員會檔案號1-9172併入本文。
10.24						密西西比州褐煤礦業公司和Choctaw Generation Limited Partnership之間於2005年9月29日簽訂的薪級表協議，通過引用公司於2013年3月20日提交的公司季度報告10-Q/A表第10.17號文件(委員會檔案號1-9172)併入本文。
10.25						密西西比州褐煤礦業公司、Choctaw Generation Limited Partnership、SE Choctaw L.L.C.和Citibank，N.A.之間的同意和協議，日期為2002年12月20日，通過引用公司於2013年3月20日提交的公司季度報告Form 10-Q/A的附件10.29併入本文，委員會文件編號1-9172。
10.26						對密西西比州褐煤礦業公司和Choctaw Generation Limited Partnership，LLLP之間的褐煤銷售協議、和解協議和解除協議的第1號修正案，日期為2018年11月16日，通過引用公司截至2018年12月31日的財政年度Form 10-K年度報告的附件10.33，委員會檔案號1-9172併入本文。
10.27						福爾科克礦業公司和大河能源公司之間於2007年1月1日簽訂的煤炭銷售協議的第二次重述通過引用公司於2013年3月20日提交的季度報告10-Q/A中的附件10.18併入本文，該報告的委員會文件編號1-9172。(注：Falkirk礦業公司和Great River Energy公司之間的煤炭銷售協議日期為2007年1月1日)，本文引用了該公司於2013年3月20日提交的Form 10-Q/A季度報告的附件10.18，文件編號1-9172。
10.28						福爾科克礦業公司與大河能源公司之間於2011年1月21日對煤炭銷售協議第二次重述的第1號修正案，通過引用公司於2013年3月20日提交的公司季度報告10-Q/A表的附件10.19，委員會檔案號1-9172併入本文。
10.29						福爾科克礦業公司與大河能源公司之間於2014年3月1日簽署的“煤炭銷售協議第二次重述修正案”第2號修正案通過引用公司截至2013年12月31日的財政年度10-K表格年度報告附件10.52(委員會檔案號1-9172)而併入本修正案中，該修正案日期為2014年3月1日，由Falkirk礦業公司和Great River Energy共同提交，日期為2014年3月1日，通過引用公司截至2013年12月31日的財政年度Form 10-K年報附件10.52併入本文。
10.30						福爾柯克礦業公司與大河能源公司之間於2019年1月1日簽署的第二次重述煤炭銷售協議修正案第3號修正案通過引用公司截至2018年12月31日的財政年度10-K表格年度報告附件10.37，委員會檔案號1-9172併入本文。
10.31						福爾科克礦業公司、合作電力協會、聯合電力協會和北達科他州之間的期權協議重述日期為1997年1月1日，通過引用公司於2013年3月20日提交的公司季度報告Form 10-Q/A的附件10.20(委員會檔案號1-9172)併入本文。
10.32						薩賓礦業公司和西南電力公司之間關於褐煤開採協議的第三次重述，日期為2008年1月1日，通過引用公司於2013年3月20日提交的公司季度報告10-Q/A表第10.21號文件(委員會文件編號1-9172)併入本文。
10.33						薩賓礦業公司與西南電力公司之間於2013年10月18日對褐煤開採協議進行第三次重述的第1號修正案通過引用本公司截至2014年12月31日的10-K表格年度報告附件10.43(委員會檔案號1-9172)併入本文。

59

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目錄

展品編號						展品説明
10.34						北美煤炭公司、西南電力公司和朗維尤國家銀行之間於1981年1月15日簽訂的期權協議，通過引用公司於2013年3月20日提交的公司季度報告10-Q/A表第10.22號文件(委員會檔案號1-9172)併入本文。
10.35						北美煤炭公司(North American Coal Corporation)、西南電力公司(Southwest Electric Company)和朗維尤國家銀行(Longview National Bank)之間於1981年1月15日簽署的期權協議附錄，通過引用公司於2013年3月20日提交的公司季度報告10-Q/A表第10.23號附件(委員會檔案號1-9172)併入本文。
10.36						北美煤炭公司(North American Coal Corporation)、西南電力公司(Southwest Electric Company)和朗維尤國家銀行(Longview National Bank)之間於1996年12月2日對期權協議進行的修訂，通過引用公司於2013年3月20日提交的公司季度報告10-Q/A表第10.24號文件(委員會檔案號1-9172)併入本文。
10.37						北美煤炭公司、西南電力公司和地區銀行之間的期權協議第二修正案，日期為2008年1月1日，通過引用公司於2013年3月20日提交的公司季度報告10-Q/A表的附件10.25，委員會檔案號1-9172併入本文中。“期權協議第二修正案”由北美煤炭公司、西南電力公司和地區銀行共同簽署，日期為2008年1月1日，通過引用本公司於2013年3月20日提交的Form 10-Q/A季度報告的附件10.25併入本文。
10.38						北美煤炭公司(North American Coal Corporation)、西南電力公司(Southwest Electric Company)、德克薩斯商業銀行-朗維尤(Texas Commerce Bank-Longview)、諾特克斯礦業公司(Nortex Mining Company)和薩賓礦業公司(Sabine Mining Company)之間於1988年6月30日達成的協議，通過引用公司於2013年3月20日提交的公司季度報告Form 10-Q/A的附件10.26併入本文，委員會檔案號1-9172。
10.39						Coyote Creek Mining Company，L.L.C.與Otter Tail Power Company、北方市政電力局、蒙大拿州-達科他州公用事業公司和Northwest Corporation於2012年10月10日簽訂的褐煤銷售協議通過引用該公司於2013年3月6日提交的Form 10-K年度報告中的附件10.58併入本文，委員會文件編號1-9172。
10.40						“褐煤銷售協議第一修正案”由Coyote Creek Mining Company，L.L.C.和Otter Tail Power Company，Northern City Power Agency，Montana-Darota Utilities Co.簽訂，日期為2014年1月30日，是MDU Resources Group，Inc.和Northwest Corporation的一個部門，通過引用公司於2014年1月30日提交的公司季度報告Form 8-K的附件10.1，委員會檔案號1-9172併入本文中，該協議是由Coyote Creek Mining Company，L.L.C.和Otter Tail Power Company，北方市政電力局，蒙大拿州-達科他州公用事業公司，MDU Resources Group，Inc.和Northwest Corporation的分公司簽訂的，日期為2014年1月30日。
10.41						Coyote Creek Mining Company，L.L.C.和Otter Tail Power Company，Northern City Power Agency，Montana-Darota Utilities Co.(MDU Resources Group，Inc.的分支機構)和Northwest Corporation於2015年3月16日簽署的褐煤銷售協議第二修正案通過引用公司於2015年5月5日提交的公司季度報告Form 10-Q的附件10.1(委員會文件編號1-9172)合併於本協議中，該協議由Coyote Creek Mining Company，L.L.C.和Otter Tail Power Company、北方市政電力局、蒙大拿-達科他州公用事業公司(MDU Resources Group，Inc.)的分支機構蒙大拿-達科他州公用事業公司和西北公司簽訂，日期為2015年3月16日。
10.42*						北美煤炭公司補充退休福利計劃(自2008年1月1日起修訂並重新修訂)第293號修正案通過引用公司於2013年10月30日提交的公司季度報告Form 10-Q的附件10.1(委員會檔案號1-9172)併入本文。
10.43*						北美煤炭公司補充退休福利計劃第4號修正案(於2008年1月1日修訂並重啟)通過引用公司截至2014年12月31日的財政年度10-K表格年度報告的附件10.54，委員會檔案號1-9172併入本文。
10.44*						北美煤炭公司補充退休福利計劃第5號修正案(自2008年1月1日起修訂和重啟)通過引用公司截至2015年12月31日的財政年度10-K表格年度報告的附件10.57，委員會檔案號I-9172併入本文。
10.45*						北美煤炭公司補充退休福利計劃的第6號修正案(於2008年1月1日修訂並重提)通過引用公司截至2016年12月31日的10-K表格年度報告的附件10.52(委員會檔案號I-9172)併入本文。
10.46						北美煤炭公司、水獺尾電公司、北方市政電力局、蒙大拿州-達科他州公用事業公司、MDU資源集團公司和西北公司的分公司於2015年3月16日簽訂的協議，通過引用公司於2015年5月5日提交的公司季度報告10-Q表的附件10.2，委員會文件編號1-9172併入本文。.
10.47						北美煤炭公司超額退休計劃(修訂後於2020年1月1日生效)通過引用公司於2019年12月18日提交的公司當前報告表格8-K的附件10.1併入本文，委員會檔案號1-9172。在此引用了北美煤炭公司超額退休計劃(修訂後於2020年1月1日生效)，並參考公司於2019年12月18日提交的公司當前報告(Form 8-K)的附件10.1。
10.48						由北美煤炭公司及其貸款方和KeyBank National Association作為辛迪加代理，PNC Bank National Association作為行政代理，KeyBanc Capital Markets Inc.和PNC Capital Markets LLC作為聯合牽頭安排人和聯合簿記管理人的修訂和重新簽署的信貸協議，日期為2017年8月11日，通過引用本公司於2017年8月15日提交的公司當前8-K報表的附件10.1併入本文，該文件的委員會文件編號1-9172。

60

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目錄

(21) 子公司。本公司子公司名單附於本文件附件21。

(二十三)專家、律師的意見。

23.1						經專家和律師同意。

(二十四)授權書。

24.1						隨函附上約翰·S·達爾林普爾的授權書副本一份，作為附件24.1。
24.2						現將John P.Jumper的授權書副本附於本文件，作為附件24.2。
24.3						現附上丹尼斯·W·拉巴爾的授權書副本，作為附件24.3。
24.4						邁克爾·S·米勒的授權書複印件附在本文件後，作為證據24.4。
24.5						茲附上理查德·德·J·奧斯本的授權書副本，作為附件24.5。
24.6						小阿爾弗雷德·M·蘭金的授權書複印件。現作為附件24.6附上。
24.7						馬修·M·蘭金的授權書複印件作為附件24.7附在本文件之後。
24.8						羅傑·F·蘭金的授權書複印件作為附件24.8附於本文件。
24.9						Lori J.Robinson的授權書複印件附在本文件後，作為附件24.9。
24.10						現附上羅伯特·S·沙帕德的授權書一份，作為附件24.10。
24.11						布里頓·T·塔普林(Britton T.Taplin)的授權書複印件作為附件924.11附在本文件之後。

(31)規則第13a-14(A)/15d-14(A)條。

31(i)(1)						J.C.Butler，Jr.證書根據《交易法》第13a-14(A)/15d-14(A)條的規定，現將其作為附件31(I)(1)附於本文件。
31(i)(2)						根據交易法規則第13a-14(A)/15d-14(A)條對Elizabeth I.Loveman進行的認證附在本文件附件31(I)(2)中。
(32)						根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》(Sarbanes-Oxley Act)第906節通過的美國法典第18編第1350節的證書，由J.C.Butler，Jr.簽署並註明日期。還有伊麗莎白·I·洛夫曼。
(95)						礦山安全披露證明表作為第95號證明表附於本文件。
101.INS						內聯XBRL實例文檔
101.SCH						內聯XBRL分類擴展架構文檔
101.CAL						內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔
101.DEF						內聯XBRL分類擴展定義Linkbase文檔
101.LAB						內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔
101.PRE						內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔
104						封面交互數據文件(格式為內聯XBRL，包含在附件101中)

*						根據本年度報告表格10-K第15(B)項的規定，管理合同或薪酬計劃或安排鬚作為證據存檔。
**						謹此提交。
+						根據規則24b-2和2013年3月27日美國證券交易委員會(SEC)批准公司保密處理請求的命令，部分展品已被省略，並單獨提交給美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)。已獲得保密待遇的部分已標有三個星號。[***]以及註明“請求保密處理”的腳註。
++						根據規則24b-2和2013年4月2日美國證券交易委員會(SEC)批准公司保密處理請求的命令，部分展品已被省略，並單獨提交給美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)。已獲得保密待遇的部分已標有三個星號。[***]以及註明“請求保密處理”的腳註。

61

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目錄

簽名

根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節的要求，註冊人已正式授權下列簽名者代表其簽署本報告。

納科工業公司(NACCO Industries，Inc.)

發信人：

/s/伊麗莎白·I·洛夫曼(Elizabeth I.Loveman)

伊麗莎白·I·洛夫曼

副總裁兼財務總監 (首席財務會計官)

2021年3月3日

62

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目錄

根據1934年證券交易法的要求，本報告已由以下人員以註冊人的身份在指定日期代表註冊人簽署。

/s/J.C.Butler，Jr.						總裁兼首席執行官(首席執行官)			2021年3月3日
J.C.巴特勒，Jr.
/s/伊麗莎白·I·洛夫曼(Elizabeth I.Loveman)						副總裁兼主計長(首席財務會計官)			2021年3月3日
伊麗莎白·I·洛夫曼
*約翰·S·達爾林普爾(John S.Dalrymple)						導演：			2021年3月3日
約翰·S·達爾林普爾
*John P.Jumper						導演：			2021年3月3日
約翰·P·跳躍
*丹尼斯·拉巴爾(Dennis W.LaBarre)						導演：			2021年3月3日
丹尼斯·W·拉巴爾
*米勒(Michael S.Miller)						導演：			2021年3月3日
邁克爾·S·米勒
*理查德·德·J·奧斯本						導演：			2021年3月3日
理查德·德·J·奧斯本
*小阿爾弗雷德·M·蘭金(Alfred M.Rankin，Jr.)						導演：			2021年3月3日
小阿爾弗雷德·M·蘭金(Alfred M.Rankin，Jr.)
*馬修·M·蘭金(Matthew M.Rankin)						導演：			2021年3月3日
馬修·M·蘭金
*羅傑·F·蘭金						導演：			2021年3月3日
羅傑·F·蘭金
*洛裏·羅賓遜(Lori J.Robinson)						導演：			2021年3月3日
洛裏·J·羅賓遜
*羅伯特·沙帕德(Robert S.Shapard)						導演：			2021年3月3日
羅伯特·S·沙帕德
*布里頓·塔普林(Britton T.Taplin)						導演：			2021年3月3日
布里頓·T·塔普林

 

*伊麗莎白·I·洛夫曼(Elizabeth I.Loveman)在此簽名，特此代表上述被點名和指定的每一名公司董事簽署本表格10-K，由這些人簽署並提交給證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)的授權書。

/s/伊麗莎白·I·洛夫曼(Elizabeth I.Loveman)						2021年3月3日
伊麗莎白·I·洛夫曼(Elizabeth I.Loveman)，事實上的律師。

63

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目錄

表格10-K的年報

第8項、第15(A)(1)和(2)項以及第15(C)項

財務報表和補充數據

財務報表和財務報表明細表

財務報表

財務報表明細表

截至2020年12月31日的年度

納科實業公司(NACCO Industries，Inc.)

俄亥俄州克利夫蘭

F-1

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目錄

表格10-K

第15(A)(1)及(2)項

納科實業公司(NACCO Industries，Inc.)和子公司

財務報表和財務報表明細表

以下是NACCO Industries，Inc.及其子公司的合併財務報表，作為參考併入項目78：

獨立註冊會計師事務所安永律師事務所(Ernst&Young LLP)的報告-截至2020年12月31日的兩年中的每一年。			F-3
安永會計師事務所，獨立註冊會計師事務所關於財務報告內部控制的報告-截至2020年12月31日。			F-5
合併業務報表			F-6
綜合全面收益表(損益表)			F-7
合併資產負債表			F-8
合併現金流量表			F-9
合併權益表			F-10
合併財務報表附註			F-11

NACCO Industries，Inc.及其子公司的以下合併財務報表明細表包括在第15(C)項中：

附表I-母公司的簡明財務信息
附表II-估值及合資格賬目

證券交易委員會適用的會計法規中規定的所有其他明細表都不是相關指示所要求的或不適用的，因此已被省略。

F-2

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目錄

獨立註冊會計師事務所報告書

致NACCO工業公司的股東和董事會。

對財務報表的意見

我們審計了NACCO工業公司及其子公司(本公司)截至2020年12月31日和2019年12月31日的綜合資產負債表，截至該年度的相關綜合經營報表、全面收益(虧損)、權益和現金流量，以及列於指數第15(A)項的相關附註和財務報表明細表(統稱為“綜合財務報表”)。我們認為，合併財務報表在所有重要方面都公平地反映了公司在2020年12月31日和2019年12月31日的財務狀況，以及截至那時止年度的運營結果和現金流，符合美國公認會計原則。

我們還按照美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準，根據特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的《內部控制-綜合框架(2013框架)》中確立的標準，對公司截至2020年12月31日的財務報告內部控制進行了審計，我們於2021年3月3日發佈的報告對此發表了無保留意見。

意見基礎

這些財務報表由公司管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對公司的財務報表發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。

我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些準則要求我們計劃和執行審計，以獲得關於財務報表是否沒有重大錯報的合理保證，無論是由於錯誤還是欺詐。我們的審計包括執行評估財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查關於財務報表中的金額和披露的證據。我們的審計還包括評估管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評估財務報表的整體列報。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。

關鍵審計事項

下文所述的關鍵審計事項是指已傳達或要求傳達給審計審查委員會的當期財務報表審計所產生的事項：(1)涉及對財務報表具有重大意義的賬目或披露；(2)涉及我們特別具有挑戰性的、主觀或複雜的判斷。關鍵審計事項的傳達不會以任何方式改變吾等對綜合財務報表的整體意見，我們不會通過傳達下面的關鍵審計事項，就關鍵審計事項或與其相關的賬目或披露提供單獨意見。

F-3

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目錄

資產報廢義務負債

對該事項的描述			截至2020年12月31日，該公司的總資產報廢債務約為4170萬美元。正如綜合財務報表附註7所述，本公司與長期資產報廢相關的義務在產生法定義務時按公允價值確認。在初步確認負債時，相應的金額將作為相關長期資產的賬面價值的一部分資本化。本公司審閲其於各礦場的資產報廢責任，並就許可證更改及修訂對填海活動的時間及範圍的估計及成本估計作出必要的調整。 管理層的估計涉及高度的主觀性，審計管理層在估計負債公允價值時使用的重大假設需要作出判斷。特別是，該責任的公允價值採用貼現現金流技術確定，並基於採礦許可證要求和各種假設，包括信貸調整後的無風險費率、對受幹擾面積的估計、礦山壽命、估計的復墾成本、各種環境法律和法規的應用以及有關設備生產率的假設。
我們是如何在審計中解決這一問題的			我們瞭解、評估和測試了圍繞本公司確定資產報廢義務公允價值的流程的控制措施的設計和操作有效性。這包括與估計每個礦場的未來現金支出有關的控制，以及計算債務的其他關鍵假設。 為了測試資產報廢義務，我們的審計程序包括(其中包括)評估使用的方法、上文提到的重大假設以及公司使用的基礎數據。我們評估了用於計算債務淨現值的經信貸調整的無風險利率，並與可觀察到的市場數據進行了比較。我們請我們的礦山復墾專家協助檢驗這些重要的假設。具體地説，我們評估了本公司根據已知礦產儲量和預期產量計算其重大填海義務時使用的礦山壽命的估計，並通過查閲許可證、批准的場地修復計劃和修復區域示意圖考慮了受幹擾面積的估計。我們通過與環境法律法規進行比較，以及本公司礦山工程師確定的填海活動的可能成本與歷史金額、公佈的定價數據和其他可公開獲得的信息進行比較，對本公司礦山工程師確定的填海活動進行了評估。我們使用管理層的模型重新計算了填海義務。

/s/安永律師事務所

自2002年以來，我們一直擔任本公司的審計師。

克利夫蘭，俄亥俄州

2021年3月3日

F-4

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目錄

獨立註冊會計師事務所報告書

致NACCO工業公司的股東和董事會。

財務報告內部控制之我見

我們對NACCO工業公司及其子公司進行了審計 截至2020年12月31日的財務報告內部控制，依據特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的《內部控制-綜合框架(2013年框架)》中確立的標準 (COSO標準)。我們認為，根據COSO標準，截至2020年12月31日，NACCO工業公司及其子公司(本公司)在所有重要方面都對財務報告進行了有效的內部控制。

我們還按照美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準審計了本公司2020年綜合財務報表，我們於2021年3月3日的報告對此發表了無保留意見。

意見基礎

本公司管理層負責維持有效的財務報告內部控制，並對隨附的第9A項管理層財務報告內部控制報告中財務報告內部控制的有效性進行評估。我們的責任是根據我們的審計對公司財務報告的內部控制發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。

我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些標準要求我們計劃和執行審計，以獲得合理的保證，以確定是否在所有重要方面都保持了對財務報告的有效內部控制。

我們的審計包括瞭解財務報告的內部控制，評估存在重大弱點的風險，根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和操作有效性，以及執行我們認為在這種情況下必要的其他程序。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。

財務報告內部控制的定義及其侷限性

公司對財務報告的內部控制是一個過程，旨在根據公認的會計原則，為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證。公司財務報告的內部控制包括下列政策和程序：(1)保持合理詳細、準確和公平地反映公司資產的交易和處置的記錄；(2)提供合理的保證，保證交易被記錄為必要的，以便按照公認的會計原則編制財務報表，並且公司的收支只有按照公司管理層和董事的授權才能進行；(2)提供合理的保證，以便於根據公認的會計原則編制財務報表，以及公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行；(2)提供合理的保證，以記錄必要的交易，以便按照公認的會計原則編制財務報表，並確保公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行；(三)對可能對財務報表產生重大影響的擅自收購、使用、處置公司資產的行為的預防或及時發現提供合理保證。

由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測都有這樣的風險，即由於條件的變化，控制措施可能會變得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。

/s/安永律師事務所

克利夫蘭，俄亥俄州

2021年3月3日

F-5

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目錄

納科實業公司(NACCO Industries，Inc.)和子公司

合併業務報表

			截至十二月三十一日止的年度
			2020						2019
			(單位為千，每股數據除外)
收入			$	128,432					$	140,990
銷售成本			111,463						109,862
毛利			16,969						31,128
未合併業務收益			60,203						63,883
運營費用
銷售、一般和行政費用			53,062						53,783
無形資產攤銷			2,572						2,614
出售資產的收益			(269)						(206)
*資產減值費用			8,359						—
			63,724						56,191
營業利潤			13,448						38,820
其他(收入)費用
利息支出			1,354						872
利息收入			(1,200)						(3,616)
來自其他未合併附屬公司的收入			(239)						(1,300)
關閉的礦山義務			1,641						1,537
股權證券收益			(1,226)						(1,545)
其他，淨額			(1,140)						(527)
			(810)						(4,579)
所得税前收入(福利)撥備			14,258						43,399
所得税(福利)撥備			(535)						3,767
淨收入			$	14,793					$	39,632
每股收益：
基本每股收益			$	2.11					$	5.68
稀釋後每股收益			$	2.10					$	5.66
基本加權平均流通股			7,026						6,974
稀釋加權平均流通股			7,057						7,007

請參閲合併財務報表附註。

F-6

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目錄

納科實業公司(NACCO Industries，Inc.)和子公司

綜合全面收益表(損益表)

			截至十二月三十一日止的年度
			2020						2019
			(單位：千)
淨收入			$	14,793					$	39,632
其他綜合收益
本期養老金和退休後計劃調整，淨額為#美元213税收優惠和美元2262020年和2019年的税費支出			(697)						758
養卹金結算，淨額為#美元2022019年的税收優惠			—						671
養卹金和退休後調整重新分類為收益，扣除#美元129及$902020年和2019年的税收優惠			435						845
其他綜合收益合計			(262)						2,274
綜合收益			$	14,531					$	41,906

請參閲合併財務報表附註。

F-7

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目錄

納科實業公司(NACCO Industries，Inc.)和子公司

綜合資產負債表

			12月31日
			2020						2019
			(單位為千，共享數據除外)
資產
流動資產
現金和現金等價物			$	88,450					$	122,892
應收貿易賬款			18,894						15,444
聯屬公司應收賬款			4,764						6,411
盤存			47,551						40,465
可退還的聯邦所得税			17,615						8,928
預付費用和其他費用			10,872						6,528
流動資產總額			188,146						200,668
財產、廠房和設備、淨值			172,417						138,061
無形資產，淨值			35,330						37,902
對未合併子公司的投資			28,978						24,611
經營性租賃使用權資產			10,324						11,398
其他非流動資產			40,984						32,133
總資產			$	476,179					$	444,773
負債和權益
流動負債
應付帳款			$	5,522					$	9,374
應付給附屬公司的帳款			125						577
循環信貸協議			20,000						7,000
長期債務的當期到期日			2,112						795
資產報廢義務			1,844						2,285
應計工資總額			14,430						19,583
遞延補償			—						13,465
其他流動負債			8,224						8,887
流動負債總額			52,257						61,966
長期債務			24,353						17,148
經營租賃負債			11,196						12,448
資產報廢義務			39,888						34,574
養老金和其他退休後義務			8,838						8,807
遞延所得税			17,550						12,338
對不確定税收狀況的責任			9,413						1,912
其他長期負債			12,060						6,188
總負債			175,555						155,381
股東權益
普通股：
A類，面值$1每股，5,489,615流通股(2019年-5,397,458(已發行股份)			5,490						5,397
B類，面值$1每股，可轉換為A類股票一-一對一的基礎，1,568,210流通股(2019年-1,568,670(已發行股份)			1,568						1,569
超出票面價值的資本			10,895						8,911
留存收益			294,270						284,852
累計其他綜合損失			(11,599)						(11,337)
股東權益總額			300,624						289,392
負債和權益總額			$	476,179					$	444,773

請參閲合併財務報表附註。

F-8

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目錄

納科實業公司(NACCO Industries，Inc.)和子公司

合併現金流量表

			截至十二月三十一日止的年度
			2020						2019
			(單位：千)
經營活動
淨收入			$	14,793					$	39,632
將淨收入與經營活動提供的淨現金進行調整：
折舊、損耗和攤銷			18,114						16,240
遞延融資費攤銷			334						334
遞延所得税			7,517						8,698
基於股票的薪酬			3,078						4,924
出售資產的收益			(269)						(206)
存貨減值費用			1,973						—
其他資產減值費用			8,359						—
其他			(3,786)						(7,405)
營運資金變動：
關聯企業應收/應付			20						1,903
應收賬款			42						8,221
盤存			(9,361)						(9,256)
其他流動資產			(2,582)						1,432
應付帳款			(10,622)						(388)
應收/應付所得税			(10,790)						(5,447)
其他流動負債			(19,306)						(5,898)
經營活動提供的現金淨額(用於)			(2,486)						52,784
投資活動
房地產、廠房和設備支出			(30,187)						(24,664)
取得礦產權益			(14,181)						—
出售資產所得收益			571						4,572
購買股權證券			(2,000)						—
其他			(187)						(170)
用於投資活動的淨現金			(45,984)						(20,262)
融資活動
循環信貸協議的淨增加額			14,000						12,000
增加長期債務			7,427						2,000
減少長期債務			(1,354)						(742)
支付的現金股息			(5,375)						(5,132)
購買庫藏股			(1,002)						(3,010)
其他			332						(3)
融資活動提供的現金淨額			14,028						5,113
現金和現金等價物
全年合計(減少)增長			(34,442)						37,635
年初餘額			122,892						85,257
年終餘額			$	88,450					$	122,892

請參閲合併財務報表附註。

F-9

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目錄

納科實業公司(NACCO Industries，Inc.)和子公司

合併權益表

			A類普通股			B類普通股			超出票面價值的資本			留存收益			累計其他綜合收益(虧損)			股東權益總額
			(單位為千，每股數據除外)
餘額，2019年1月1日			$	5,352		$	1,569		$	7,042		$	250,352		$	(13,611)		$	250,704
基於股票的薪酬			117			—			4,807			—			—			4,924
購買庫藏股			(72)			—			(2,938)			—			—			(3,010)
淨收入			—			—			—			39,632			—			39,632
A類和B類普通股的現金股息：$0.7350每股			—			—			—			(5,132)			—			(5,132)
本期其他綜合收益，税後淨額			—			—			—			—			758			758
養老金結算，税後淨額			—			—			—			—			671			671
對税後淨收入的重新分類調整			—			—			—			—			845			845
餘額，2019年12月31日			$	5,397		$	1,569		$	8,911		$	284,852		$	(11,337)		$	289,392
基於股票的薪酬			124			—			2,954			—			—			3,078
購買庫藏股			(32)			—			(970)			—			—			(1,002)
將B類股轉換為A類股			1			(1)			—			—			—			—
淨收入			—			—			—			14,793			—			14,793
A類和B類普通股的現金股息：$0.7675每股			—			—			—			(5,375)			—			(5,375)
本期其他綜合收益，税後淨額			—			—			—			—			(697)			(697)
對税後淨收入的重新分類調整			—			—			—			—			435			435
平衡，2020年12月31日			$	5,490		$	1,568		$	10,895		$	294,270		$	(11,599)		$	300,624

請參閲合併財務報表附註。

F-10

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目錄

合併財務報表附註

納科實業公司(NACCO Industries，Inc.)和子公司

(表格金額以千為單位，每股和百分比數據除外)

注1-合併原則和業務性質

合併財務報表包括NACCO工業公司的賬户。®(“NACCO”或“公司”)。NACCO通過一系列採礦和自然資源業務，在三業務領域：煤炭開採、北美採礦(“南寧”)和礦產管理。煤炭開採部門根據基於服務的商業模式，與發電公司和一家活性炭生產商簽訂長期合同，經營露天煤礦。南寧分部為集料、鋰和其他礦物的生產商提供增值合同採礦和其他服務。礦產管理部門收購併促進石油、天然氣和煤炭礦產權益的開發，主要從第三方基於特許權使用費的租賃付款中獲得收入。此外，該公司還擁有提供溪流和濕地緩解解決方案的業務。

該公司還有不能直接歸因於可報告部門的未分配項目。公司間賬户和交易在合併中被取消。有關分部報告的進一步討論，請參閲合併財務報表附註15。

下面將進一步介紹該公司的經營部門：

採煤分部

2020年，公司經營的煤礦有：Bisti Fuels Company，LLC(“Bisti”)，Caddo Creek Resources Company，LLC(“Caddo Creek”)，Camino Real Fuels，LLC(“Camino Real”)，The Coteau Properties Company(“Coteau”)，Coyote Creek Mining Company，LLC(“Coyote Creek”)，Demery Resources Company，LLC(“Demery”)，Falkirk Mining Company(“Falkirk”)該公司以北美煤炭公司的名義經營這些煤礦®(“NACoal”).“

Sabine在德克薩斯州運營Sabine礦。Sabine的所有產品都交付給西南電力公司(SWEPCO)的Henry W.Pirkey工廠(“Pirkey工廠”)。Swepco是一家美國電力公司(“AEP”)。2020年11月5日，AEP宣佈打算在2023年淘汰Pirkey工廠，以符合美國環境保護局(U.S.Environmental Protection Agency)的煤炭燃燒殘留物規定。薩賓礦已交付1.91000萬美元，2.6分別在2020年和2019年向皮爾基工廠出口600萬噸。在2020年間，SWEPCO將其未來的預期年度交付要求降低到1.41000萬美元，1.7700萬噸。Sabine礦貢獻了$3.9300萬美元和300萬美元4.62020年和2019年，非合併運營的收益分別為3.6億美元和3.8億美元。

科圖在北達科他州經營着自由礦。自由煤礦的所有煤炭生產都交付給盆地電力合作社(“盆地電力”)。盆地電力公司在大平原合成燃料廠(“合成燃料廠”)、羚羊谷站和利蘭老站使用煤炭。合成燃料廠是一家煤氣化廠，生產合成天然氣，生產化肥、溶劑、苯酚、二氧化碳和其他化學產品供銷售。2020年11月5日，盆地電氣通知其員工和Coteau，它正在考慮可能導致其合成燃料工廠修改的變化，這些變化可能會從2026年開始減少或消除合成燃料工廠的煤炭需求。盆地電力公司表示，如果它決定進行任何可能減少或消除煤炭使用的變化，原料變化預計不會在2026年之前發生。因此，向合成燃料工廠輸送煤炭預計至少將持續到2026年。

2020年9月30日，Caddo Creek的客户(Cabot Corporation的一個部門)與Advanced Effects Solutions(“AES”)的一家子公司簽訂了一項長期供應協議，並簽署了一項協議，將由Caddo Creek運營的馬歇爾礦出售給AES的一家子公司。AES宣佈打算關閉馬歇爾礦。Caddo Creek與AES的一家子公司簽訂了一份合同，執行所需的礦山回收工作。馬歇爾礦已交付0.11000萬美元，0.22020年和2019年分別為400萬噸。

Camino Real與其客户Dos Republic as Coal Partnership(“DRCP”)之間的合同開採協議於2020年7月1日起終止，原因是聯邦電力公司(“CFE”)意外終止了其與Dos Republic as Coal Partnership(“DRCP”)關聯公司的煤炭供應合同。CFE和DRCP之間合同的終止消除了DRCP對Camino Real的Eagle Pass礦煤炭的需求，並導致煤礦關閉。礦山復墾是DRCP的責任。卡米諾房地產公司沒有進行礦山復墾的法律義務。鷹口水雷已交付0.31000萬美元，1.62020年和2019年分別為400萬噸。

F-11

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目錄

合併財務報表附註

納科實業公司(NACCO Industries，Inc.)和子公司

(表格金額以千為單位，每股和百分比數據除外)

2020年5月7日，Falkirk的客户Great River Energy(“GRE”)宣佈打算在2022年下半年淘汰Coal Creek Station發電廠，並對Spiritwood Station發電廠進行改裝，改用天然氣作為燃料。正如公告中指出的那樣，GRE願意考慮出售Coal Creek Station的機會。根據一份長期合同，福爾科克煤礦是煤溪站褐煤的唯一供應商，根據該合同，福爾科克還提供約0.3每年向斯皮裏特伍德站運送300萬噸褐煤。福爾柯克總共交付了7.21000萬美元，7.42000萬噸褐煤，貢獻了1美元。16.1300萬美元和300萬美元15.92020年和2019年，非合併運營的收益分別為3.6億美元和3.8億美元。

在除MLMC以外的所有運營煤礦，公司按交付的每噸煤或供暖單位(MMBtu)支付管理費。每份合約都規定了費用隨時間變化的指數和機制，通常與美國通脹的廣泛衡量標準一致。客户負責為所有礦山運營成本提供資金，包括最終礦山復墾，並直接或間接提供建造和運營礦山所需的全部資金。這種合同結構消除了現貨煤炭市場價格波動的風險，同時以最少的資本投資提供了穩定的收入和現金流。除了在Coyote Creek，客户提供或支持的債務融資對NACCO和NACoal沒有追索權。有關郊狼溪擔保的進一步討論，請參見附註17。

除MLMC以外的所有運營煤礦都符合可變利益實體(VIE)的定義。在每一種情況下，NACCO都不是VIE的主要受益者，因為它不行使財務控制；因此，NACCO不在其財務報表中合併這些業務的結果。相反，這些合同被計入權益法投資。與這些VIE相關的所得税前收益在綜合經營報表中報告為非綜合業務的收益，公司的投資在綜合資產負債表中的非綜合子公司投資項目中報告。符合VIE定義的礦山統稱為“未合併子公司”。出於税務目的，未合併子公司包括在NACCO美國合併納税申報單中；因此，合併經營報表上的所得税支出行包括與這些實體相關的所得税。有關未合併附屬公司的進一步資料，請參閲附註17。

卡米諾房地產公司和Caddo Creek公司以前符合VIE的定義，公司不是VIE的主要受益者，因此NACCO沒有在其財務報表中合併經營結果。由於上述事件，卡米諾皇馬和卡多克里克不再是VIE。卡米諾·雷亞爾(Camino Real)和凱多·克里克(Caddo Creek)的財務狀況分別在2020年第二季度和2020年第四季度合併到NACCO的財務報表中。2020年期間，這些實體的合併並未對本公司的綜合經營報表和綜合資產負債表產生實質性影響。

MLMC合同是公司負責所有運營成本、資本要求和最終礦山復墾的唯一運營煤炭合同；因此，MLMC合併在NACCO的財務報表中。MLMC以合同商定的價格向客户出售煤炭，每月調整一次，主要基於反映美國總體通脹率的既定指數水平的變化。

NAMING段

南寧分部為集料、鋰和其他礦物的生產商提供增值合同採礦和其他服務。該部門是公司在煤炭行業以外發展和多元化採礦活動的主要平臺。NAMING為獨立擁有的礦山和採石場提供合同採礦服務，通過執行客户運營的採礦方面為客户創造價值。這使得客户可以專注於他們的專業領域：材料處理和加工、產品銷售和分銷。NAMING主要在佛羅裏達州的石灰石採石場運營，但專注於向佛羅裏達州以外的地區擴張，並進入石灰巖以外的採礦材料領域。此外，NAMING將擔任內華達州北部Thacker Pass鋰項目的獨家合同礦商。

NAMING採用固定價格和管理費兩種合同結構。NAMING分部內的若干實體為VIE，並按權益法作為未合併附屬公司入賬。有關詳細討論，請參閲附註17。

F-12

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目錄

合併財務報表附註

納科實業公司(NACCO Industries，Inc.)和子公司

(表格金額以千為單位，每股和百分比數據除外)

礦產管理部門

礦產管理部門的收入主要來自將其特許權使用費和礦產權益租賃給第三方勘探和生產公司，以及(程度較小的)其他礦業公司，授予他們勘探、開發、開採、生產、營銷和銷售天然氣、石油和煤炭的權利，以換取基於承租人銷售這些礦產而支付的特許權使用費。2020年，礦產管理部門收購了得克薩斯州二疊紀盆地的礦產權益，並打算未來收購符合公司收購標準的礦產權益和特許權使用費權益，作為其增長戰略的一部分。

該公司遺留的特許權使用費和礦產權益位於俄亥俄州(尤蒂卡和馬塞盧斯頁巖天然氣)、路易斯安那州(海恩斯維爾頁巖和棉花谷地層天然氣)、密西西比州(煤炭)、賓夕法尼亞州(煤炭、煤層氣和馬塞盧斯頁巖天然氣)、阿拉巴馬州(煤炭和煤層氣及天然氣)和北達科他州(煤炭)。該公司的大部分遺留儲量是作為其歷史上的煤礦開採業務的一部分被收購的。礦產管理部門的專業員工還提供與公司運營相關的地面和礦產收購和租賃維護服務。

注2-重大會計政策

預算的使用：按照美國公認會計原則編制財務報表需要管理層作出估計和判斷。這些估計和判斷影響在財務報表日期報告的資產和負債額以及或有資產和負債(如果有)的披露，以及報告期內報告的收入和費用。實際結果可能與這些估計不同。

現金和現金等價物：現金和現金等價物包括銀行現金和原始到期日不超過3個月的高流動性投資。

庫存：存貨按成本或可變現淨值中較低者列報。存貨估價採用加權平均法。

物業、廠房和設備，淨額：財產、廠房和設備最初按成本入賬。折舊、損耗及攤銷之金額足以使用直線法或生產單位法在估計使用年限內攤銷該等資產(包括融資租賃項下記錄之資產)的成本。建築物和建築物改進在礦井的壽命內折舊，這通常是30好幾年了。機器和設備的預計壽命在以下範圍內三至15好幾年了。生產單位法用於根據估計的可回收噸位攤銷某些資產。維修和維護成本在發生時計入費用，除非該等成本延長了資產的預計使用壽命，在這種情況下，該等成本被資本化並折舊。與資產報廢義務相關的資產報廢成本按相關長期資產的賬面價值資本化，並在資產的預計使用年限內折舊。

石油和天然氣資產的特許權使用費權益：該公司遵循成功的努力法，對石油和天然氣業務進行會計核算。根據這種方法，獲得石油和天然氣資產的礦產和特許權使用費權益的成本在發生時被資本化。收購石油和天然氣資產的特許權使用費權益被視為資產收購，並按成本入賬。

於截至二零二零年十二月三十一日止年度內，本公司完成多宗礦產及特許權使用費權益收購，總代價為$14.21000萬美元，其中1,300萬美元12.02020年12月完成交易，3.8億美元2.02000萬美元於2020年11月完成交易，0.22.8億美元於2020年8月關閉。這些收購都位於德克薩斯州的二疊紀盆地。本公司於2019年並無收購任何礦產權益。

已探明特許權使用費權益的購置成本使用生產單位法在物業使用年限內攤銷，並使用已探明儲量進行估計。出於攤銷的目的，對石油和天然氣屬性的興趣被歸類為具有共同地質構造特徵或地層條件的屬性的合理集合。 本公司沒有確認與本公司在石油和天然氣資產中的特許權使用費權益有關的任何攤銷費用。

當事件或情況變化顯示相關賬面值可能無法收回時，本公司會檢討及評估其於石油及天然氣物業的特許權使用費權益的減值情況。當事件及情況顯示已探明石油及天然氣資產之公平值可能跌至賬面值以下時，如儲量估計下調或商品價格下跌，則會檢討已探明石油及天然氣資產之減值情況。當該等事件或情況發生變化時，本公司估計與該等事項有關的未貼現未來現金流量

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目錄

合併財務報表附註

納科實業公司(NACCO Industries，Inc.)和子公司

(表格金額以千為單位，每股和百分比數據除外)

並將該等未來現金流與該等物業的賬面金額作比較，以確定賬面金額是否可收回。如果根據未貼現現金流確定物業的賬面價值不可收回，則通過將賬面價值與物業的估計公允價值進行比較來確認減值費用。

長期資產：當環境變化或某些事件的發生表明一項資產或資產組的賬面價值可能無法收回時，本公司定期評估長期資產的減值。在確認減值指標後，本公司通過將使用該資產或資產組產生的估計未來未貼現現金流量及其最終處置與該資產的賬面淨值進行比較來評估該資產的賬面價值。如果一項資產的賬面價值被認為已減值，則就該長期資產或資產組的賬面價值超過其公允價值的金額計入減值費用。公允價值估計為於計量日期在市場參與者之間有序交易中出售一項資產或支付轉移一項負債所收取的價格。關於公司非經常性公允價值計量的進一步討論見附註9。

在MLMC，採礦作業的成本不由MLMC的客户報銷。因此，MLMC的成本增加或收入減少可能會大大降低公司的盈利能力。MLMC客户需求的任何減少，包括與客户發電廠機械供應減少相關的減少，都將對公司的經營業績產生不利影響，並可能導致重大減值。MLMC大約有$135長期資產，包括物業、廠房和設備及其煤炭供應協議無形資產，這些資產需要定期進行減值分析和審查。識別和評估是否存在減值指標，或是否發生事件或環境變化，包括對未來發電廠調度水平、未來銷售價格變化、運營成本和其他影響預期收入和客户需求的因素的假設，需要做出重大判斷。未來的實際經營結果可能與這些估計大不相同，這可能會導致未來一段時間的減值費用，這可能會對公司的經營業績產生重大影響。

煤炭供應協議：煤炭供應協議代表與MLMC客户的長期供應協議，並根據收購日的公允價值進行記錄。煤炭供應協議根據協議期限內的生產單位攤銷，該協議將於2032年到期。當環境變化或某些事件的發生表明潛在的減值時，本公司審查已確認的無形資產的減值。

自保責任：該公司通常為醫療索賠、某些工人賠償索賠和某些關閉的礦山責任提供自我保險。根據行業趨勢、歷史經驗和管理層判斷，根據行業趨勢、歷史經驗和管理判斷，定期記錄和修訂已報告的索賠和已發生但尚未報告的索賠的估計準備金。此外，在評估索賠時，行業趨勢也在管理層的判斷範圍內。法律判決和和解、通貨膨脹率、醫療成本和實際經驗等事項的假設發生變化，可能會導致估計在短期內發生變化。

收入確認：見附註3 在合併財務報表中討論收入確認。

股票薪酬：該公司維持長期激勵計劃，允許在有限制的情況下授予A類普通股，作為留住和獎勵選定的長期業績員工以及增加公司所有權的一種手段。根據計劃授予的股份完全歸屬，股東有權享有普通股所有權的所有權利，但在限制期內不得轉讓、質押或以其他方式轉讓股份。一般而言，對於截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度授予的股票，限制期以(I)中最早的為準。三年參賽者退休日期後，(Ii)三, 五或十年自獲獎之日起，或(Iii)參賽者死亡或永久殘疾。根據計劃，公司發佈了79,380和85,567分別與截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度相關的股票。這些股票發行後，有335,053根據本計劃可供發行的A類普通股。與這些股票獎勵相關的薪酬支出為$2.0百萬(美元)1.6税後淨額為百萬美元)和$4.1百萬(美元)3.3分別為2020年12月31日和2019年12月31日止年度的税後淨額)。補償費用是根據授予日A類普通股的市場價格計算的公允價值。

公司還有一項針對公司非僱員董事的股票補償計劃，根據該計劃，每名非僱員董事的年度聘用金的一部分以A類普通股的限制性股票支付。截至2020年12月31日的年度，$100,000 ($150,000主席)非僱員董事每年的聘用費為$162,000 ($250,000主席)以A類普通股的限制性股份支付。截至2019年12月31日的年度，$95,000 ($150,000主席)非僱員董事每年的聘用費為$155,000 ($250,000主席)以A類普通股的限制性股份支付。根據該計劃授予的股份是完全歸屬的，股東有權享有普通股所有權的所有權利，但在限制期內不得轉讓、質押或以其他方式轉讓股份。一般來説，限制期在(I)項中最早的一項結束。十年自授權日起，(Ii)

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目錄

合併財務報表附註

納科實業公司(NACCO Industries，Inc.)和子公司

(表格金額以千為單位，每股和百分比數據除外)

董事去世或永久傷殘的日期；(Iii)五年(二)董事退出董事會之日後(或經董事會批准提前)，或(四)董事退出董事會且已達法定年齡之日70。根據這一計劃，公司發佈了42,744和22,258分別與截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度相關的股票。除了在限制性股票中收到的強制性預聘費外，董事還可以選擇接受A類普通股的股票，以代替現金，價格最高可達100其年度聘用費、委員會聘用費和任何委員會主任費餘額的%。這些自願入股不受任何限制。根據自願選舉發行的股票總數為745在2020年和4322019年。這些股票發行後，有33,821根據本計劃可供發行的A類普通股。與這些獎勵相關的補償費用為#美元。1.0百萬(美元)0.8税後淨額為百萬美元)和$1.1百萬(美元)0.9分別為2020年12月31日和2019年12月31日止年度的税後淨額)。補償費用是根據授予日A類普通股的市場價格計算的公允價值。

金融工具：公司持有的金融工具包括現金和現金等價物、應收賬款、股權證券、應付賬款、循環信貸協議和長期債務。

公允價值計量：該公司根據美國公認會計原則對其金融資產和負債進行公允價值計量，該原則將公允價值定義為在計量日期在市場參與者之間有序交易中出售資產或轉移負債所收到的價格。

公允價值層次要求一個實體在計量公允價值時最大限度地利用可觀察到的投入，並最大限度地減少使用不可觀察到的投入。

以下是可用於計量公允價值的三個級別的投入：

第一級-活躍市場的報價，在計量日期可獲得相同資產或負債的報價。

二級-可觀察到的價格，基於沒有在活躍的市場上報價，但得到市場數據證實的投入。

三級--當市場數據很少或沒有市場數據時，使用不可觀察到的輸入。

該層次結構基於截至計量日期對資產或負債估值的投入的透明度。層次結構內公允價值計量的分類基於對計量重要的最低投入水平。關於公允價值計量的進一步討論見附註9。

注3-收入確認

履行義務的性質

在合同開始時，公司評估其與客户的合同中承諾的商品和服務，併為每一種承諾的商品或服務確定不同的履約義務。為了確定履約義務，公司考慮了合同中承諾的所有商品或服務，無論它們是明確聲明的還是由慣例商業慣例暗示的。

每個礦井或礦區具有與其各自客户的合同，該合同代表ASC 606下的合同。對於合併後的實體，公司的履約義務因合同而異，包括以下內容：

在MLMC，在生產期間交付的每個MMBTU都被視為單獨的履行義務。收入在每MMBtu褐煤控制權移交給客户時確認。收入在不同時期的波動通常是由於客户需求的變化造成的。

2020年9月30日，Caddo Creek簽訂了一份固定價格合同，進行礦山復墾。礦山復墾管理服務是作為一系列履約義務來核算的。Performance會短暫地創建客户同時接收和使用的資產；因此，隨着時間的推移，控制權會轉移到客户手中。本合同的收入隨着時間的推移而確認，使用成本比法來衡量完成履行義務的進展程度。該公司認為，成本比法是衡量進度的最合適方法，履行合同所產生的成本比率最能反映控制權轉移給客户的情況。完工進度是根據迄今發生的成本與完工時估計總成本的比率來衡量的，收入是根據估計利潤率按比例記錄的。

在NAMING實體，監督設備運行和石灰石交付的管理服務是作為一系列會計處理的履約義務。Performance會短暫地創建客户同時接收和使用的資產；因此，隨着時間的推移，控制權會轉移到客户手中。與這一結論一致的是

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合併財務報表附註

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(表格金額以千為單位，每股和百分比數據除外)

如果客户同時獲得和消費所提供的好處，則採用基於投入的進度衡量方法是合適的。當每個月的服務結束時，收入將確認為實際發生的成本，加上管理費和一般及行政費(視情況而定)。各時期收入的波動主要是由於客户需求的變化和可償還費用的差異，主要是由於個別合同活動水平的增加和減少。

本公司簽訂特許權使用費合同，授予勘探、開發、生產和銷售由本公司控制的礦產的權利。這些安排導致礦業權在一段時間內轉讓；然而，除為勘探、開發、生產和銷售目的進入外，不授予對實際土地的任何權利。合同期滿後，礦業權歸還本公司。

根據這些特許權使用費合同，授予礦產的專有權、所有權和權益(如果有的話)是履行義務。這些合同規定的履約義務代表一系列不同的商品或服務，由此提供的每一天的訪問都是不同的。交易價格包括可變的基於銷售的特許權使用費，在某些安排中，還包括以預付租賃獎金形式支付的固定部分。由於公司最終有權獲得的對價金額完全受其控制之外的因素的影響，因此可變對價的全部金額在合同開始時受到限制。該公司認為，特許權使用費合同的定價條款是業內的慣例。預付租賃紅利代表交易價格的固定部分，並在合同的主要期限內確認，這通常是五年.

重大判決

公司與其客户的合同包含不同類型的可變對價，包括但不限於根據煤炭產量或交付的MMBtu或石灰石噸進行調整的管理費，然而，這些可變報酬的條款具體涉及我們努力履行合同中的一項或多項(但不是全部)履約義務(或履行履約義務的特定結果)。因此，公司將每筆可變薪酬(以及該薪酬的後續變更)完全分配給與之相關的特定履約義務。管理費以及一般和行政費也會根據特定指數(例如消費物價指數)的變化進行調整，以補償一般通脹的變化。指數調整，如果適用的話，是具有前瞻性的有效的。某些合同包括補償實際發生的費用。

確認與Caddo Creek合同有關的收入和利潤需要使用與合同總價值、完工總成本和完成履約義務進展情況相關的假設和估計。由於合同的性質，制定預計的合同總價值和完工時的總成本需要使用重大判斷。合同總價值包括可變對價。根據公司對預期業績的評估，公司在交易價格中以最有可能賺取的金額計入可變對價。公司只有在與可變對價相關的不確定性得到解決後，確認的累計收入很可能不會發生重大逆轉的情況下，才會記錄這些金額。

上期履約義務

該公司將特許權使用費收入記錄在產品交付給購買者的月份。作為一家非運營商，該公司對新油井開始生產的時間以及在生產交付日期後30至90天或更長時間內可能無法收到生產報表的可見性有限。因此，公司需要估計交付給購買者的產品數量和銷售產品將收到的價格。這些物業的預期銷售量和價格在隨附的綜合資產負債表的“應收賬款”中估計和記錄。本公司的估計金額與實際收到的金額之間的差額記錄在從第三方承租人收到付款的月份。截至2020年12月31日和2019年12月31日止年度，報告期內確認的與前幾個報告期履行履約義務相關的特許權使用費收入並不重要。

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合併財務報表附註

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(表格金額以千為單位，每股和百分比數據除外)

收入的分類

根據ASC 606-10-50，公司將與客户的合同收入分解為主要商品和服務項目以及商品和服務的轉移時間。該公司確定，將收入分成這些類別實現了披露目標，即描述收入和現金流的性質、數量、時間和不確定性如何受到經濟因素的影響。該公司的業務包括煤礦、南寧和礦產管理部門以及未分配項目。有關分部報告的進一步討論，請參閲合併財務報表附註15。

下表按主要來源分列了截至12月31日的年度收入：

主要商品/服務項目			2020						2019
煤炭開採			$	72,088					$	68,701
南寧			42,392						42,823
礦產管理			14,721						30,119
未分配項目			2,133						790
淘汰			(2,902)						(1,443)
總收入			$	128,432					$	140,990
收入確認的時機
在某一時間點轉移的貨物			$	68,073					$	66,102
隨時間轉移的服務			60,359						74,888
總收入			$	128,432					$	140,990

合同餘額

公司本期和長期合同負債及應收賬款期初、期末餘額如下：

			合同餘額
			貿易應收賬款淨額						長期資產						合同責任(當前)						合同責任(長期)
2020年1月1日的餘額			$	15,444					$	1,977					$	944					$	2,153
2020年12月31日的餘額			18,894						4,984						941						3,626
增加(減少)			$	3,450					$	3,007					$	(3)					$	1,473

如上所述，本公司簽訂特許權使用費合同，授予礦產的專有權、所有權和權益。交易價格包括可變的基於銷售的特許權使用費，在某些安排中，還包括以預付租賃獎金形式支付的固定部分。支付交易價格的固定部分的時間是預先支付的，然而，履行義務是在合同的主要期限內履行的，這通常是五年。因此，在收到任何此類預付款時，將記錄代表遞延收入的合同負債。如上所述，本合同負債期初和期末餘額之間的差額主要是由於收到的新租賃紅利付款與前幾期收到的預付租賃紅利付款攤銷之間的差額造成的。

包括在期初合同負債中的截至2020年12月31日和2019年12月31日的兩個年度確認的收入金額為$。0.9百萬美元。這一收入包括根據特許權使用費合同收到的預付租賃紅利，這些特許權使用費合同在特許權使用費合同的主要期限內得到確認，通常情況下，特許權使用費合同的主要期限是五年。該公司預計將確認$0.92021年為100萬美元，3.12022年為100萬美元，0.32023年為100萬美元，0.12024年的100萬與2020年12月31日剩餘的合同責任有關。公司合同餘額的期初餘額和期末餘額之間的差異是由於公司業績和客户付款之間的時間差異造成的。

本公司擁有不是從成本中確認的合同資產，用於獲得或履行與客户的合同。

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合併財務報表附註

納科實業公司(NACCO Industries，Inc.)和子公司

(表格金額以千為單位，每股和百分比數據除外)

注4-盤存

庫存彙總如下：

			12月31日
			2020						2019
煤，煤			$	17,695					$	15,700
採礦用品			29,856						24,765
總庫存			$	47,551					$	40,465

在2020年間，該公司錄得2.0由於採礦成本超過MLMC的可變現淨值，所附合並經營報表中“銷售成本”一欄的存貨減值費用為1000萬美元。

注5-物業、廠房和設備、淨值

財產、廠房和設備，淨值包括：

			12月31日
			2020						2019
煤田和房地產			$	50,887					$	54,647
礦產權益			14,181						—
廠房和設備			231,190						190,868
物業、廠房和設備，按成本計算			296,258						245,515
折舊、損耗和攤銷準備減少			123,841						107,454
			$	172,417					$	138,061

不動產、廠房和設備的折舊、損耗和攤銷費用總額為#美元。15.5百萬美元和$13.62020年和2019年分別為100萬。

注6-無形資產

本公司擁有一項煤炭供應協議無形資產，該無形資產在褐煤銷售協議有效期內按生產單位攤銷，該協議將於2032年到期。下表列出了毛餘額和淨餘額：

			總運載量 金額						累計 攤銷						網 天平
2020年12月31日的餘額
煤炭供應協議			$	84,200					$	(48,870)					$	35,330
2019年12月31日的餘額
煤炭供應協議			$	84,200					$	(46,298)					$	37,902

無形資產的攤銷費用為#美元。2.62020年和2019年均為100萬。

預計未來五年煤炭供應協議的年度攤銷費用如下：#美元3.12021年和2022年為100萬美元，3.22023年為100萬美元，3.12024年為100萬美元，3.22025年分別為100萬。

注7-資產報廢義務

本公司與長期資產報廢相關的義務在法定資產報廢時按公允價值確認

就會招致債務。在最初確認負債時，相應的金額將作為賬面價值的一部分資本化。

相關長期資產的價值，按直線法或生產單位法折舊。這個

責任在每個期間增加，直到債務清償，此時責任解除。如果清償債務的金額不是記錄金額，則確認損益。

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合併財務報表附註

納科實業公司(NACCO Industries，Inc.)和子公司

(表格金額以千為單位，每股和百分比數據除外)

本公司的資產報廢責任主要用於關閉其露天礦和收回因其正常採礦活動而擾亂的土地的費用，以及在礦山壽命結束時拆除某些採礦設備的費用。管理層的評估帶有高度的主觀性。具體地説，該責任的公允價值採用貼現現金流技術確定，並基於採礦許可證要求和各種假設，包括信貸調整後的無風險費率、對受幹擾面積的估計、礦山壽命、估計的復墾成本、各種環境法律和法規的應用以及有關設備生產率的假設。本公司至少每年檢討其於各礦場的資產報廢責任，並就許可證更改及修訂對填海活動的時間及範圍的估計及成本估計作出必要的調整。

負債的增加在每項資產報廢債務的估計壽命內確認，並記錄在隨附的綜合經營報表中的“銷售成本”一欄中。相關資產記入隨附的合併資產負債表中的“不動產、廠房和設備淨額”。資產的折舊記錄在隨附的綜合業務報表中的“銷售成本”一欄中。

本公司資產報廢債務的期初和期末賬面總額對賬如下：

						煤炭開採						南寧						未分配項目						NACCO 整合
2019年1月1日的餘額						$	20,396					$	485					$	16,822					$	37,703
期內發生的負債						—						91						—						91
期內結清的負債						(8,265)						—						(752)						(9,017)
增值費用						1,260						28						1,323						2,611
修訂估計現金流						5,624						—						(153)						5,471
2019年12月31日的餘額						$	19,015					$	604					$	17,240					$	36,859
期內發生的負債						9,809						—						—						9,809
期內結清的負債						(5,977)						—						(732)						(6,709)
增值費用						1,793						—						1,022						2,815
修訂估計現金流						400						(604)						(838)						(1,042)
2020年12月31日的餘額						$	25,040					$	—					$	16,692					$	41,732

資產報廢義務在新礦山或礦區開始開發時發生。在2020年，MLMC開始開發一個新的礦區，因此，額外記錄了#美元9.82000萬美元的資產報廢債務和相應的$9.8100萬資產被資本化為財產、廠房和設備的一個組成部分，淨額。資產報廢債務的公允價值是使用貼現現金流技術確定的，並基於許可證要求和市場參與者將使用的各種估計和假設，包括對受幹擾面積的估計、回收成本和有關設備生產率的假設。

百年自然資源(“百年”)於2015年底停止煤炭生產。於二零二零年，本公司將若干百年礦場的採礦許可證轉讓予一名無關的第三方。由於轉讓採礦許可證，本公司被解除了相關的礦山復墾義務，因此記錄了#美元。4.8百年公司的資產報廢債務減少了100萬美元，包括在上表的“期間結清的負債”中。作為採礦許可證轉讓的一部分，公司支付了#美元。3.8300萬現金，記錄在案的美元1.4第三方收購人欠百年公司的金額為2000萬美元的其他資產，並確認為#美元2.4綜合資產負債表中的其他長期負債為1.6億美元。這些負債與轉讓或替換擔保債券時應支付給第三方收購人的金額以及在擔保債券下發生索賠時隨時準備履行的義務的公允價值相關。截至2020年12月31日，該公司擁有5.8未償還的擔保債券中有1.8億美元與轉讓的採礦許可證相關的礦山有關。作為交易的一部分，獲得採礦許可證的第三方被要求在可能的情況下儘快轉讓或更換未償還的擔保債券。如在轉讓或更換該等保證債券前有任何根據該等保證債券提出的索償，本公司須就其就該等索償支付的任何款項向擔保公司負責，最高限額為未償還的擔保債券金額。

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合併財務報表附註

納科實業公司(NACCO Industries，Inc.)和子公司

(表格金額以千為單位，每股和百分比數據除外)

於2019年期間，本公司將某些百年礦山的採礦許可證轉讓給與其無關的第三方。由於這些轉讓，本公司解除了相關的礦山復墾義務，並記錄了1美元。5.4百年公司資產報廢債務的減少，包括在上表的“當期結清的負債”中。“作為這些交易的一部分，公司轉移了1美元。”3.4百萬美元的第三方託管賬户，並支付了美元2.4100萬美元現金，導致交易淨虧損美元0.4在綜合業務表的銷售成本中確認了100萬美元，並反映在上表“修訂估計現金流量”一欄中。與這些轉移相關的資產報廢債務的減少被一美元所抵消。2.0資產報廢債務增加100萬美元，與百年紀念資產報廢債務的更新成本估計有關，這些費用估計在綜合經營報表的銷售成本中確認，並反映在上表“估計現金流量的修訂”一欄中。

由於最新的成本估計和MLMC資產報廢義務的時間變化，公司確認了一美元3.12019年資產報廢債務增加100萬美元，在綜合經營報表中的銷售成本內增加，並反映在上表“修訂估計現金流”一欄中。

Bellaire Corporation(“Bellaire”)是本公司的非運營子公司，與關閉的採礦業務(主要是前美國東部地下煤礦業務)有關的遺留債務。這些遺留債務包括水處理和其他環境補救義務，這些義務是關閉這些地下采礦作業的正常過程的一部分。負債的增加在資產報廢債務的估計壽命內確認，並記錄在隨附的綜合經營報表中的“關閉的礦山債務”一欄中。由於Bellaire的物業不再是活躍的業務，因此沒有相關資產資本化。

在合併資產負債表中確認為其他非流動資產組成部分的Bellaire礦山水處理資產的公允價值為#美元。11.1百萬美元和$10.1分別於2020年12月31日和2019年12月31日支付100萬美元，並在法律上受到限制，用於結算Bellaire資產報廢義務。關於礦山水處理信託的進一步討論見附註9。

注8-當前和長期融資

融資安排是在子公司層面上獲得和維持的。NACCO不為其子公司的任何借款提供擔保。

下表彙總了該公司的可用借款和未償借款：

			12月31日
			2020						2019
NACoal的未償還借款總額：
循環信貸協議			$	30,000					$	16,000
其他債務			16,465						8,943
未償債務總額			$	46,465					$	24,943
未償還借款的當期部分			$	22,112					$	7,795
未償還借款的長期部分			24,353						17,148
			$	46,465					$	24,943
循環信貸協議下扣除限額後的可用借款總額			$	146,951					$	148,644
未使用的循環信貸協議			$	116,951					$	132,644
總借款加權平均規定利率			2.3		%				5.1		%

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合併財務報表附註

納科實業公司(NACCO Industries，Inc.)和子公司

(表格金額以千為單位，每股和百分比數據除外)

總債務(不包括租賃)的年度到期日如下：

2021			20,924
2022			10,956
2023			990
2024			1,025
2025			1,061
此後			10,041
			$	44,997

總債務支付的利息為$。1.4百萬美元和$0.92020年和2019年分別為100萬。

NACoal的無擔保循環信貸額度最高可達#美元。150.0100萬美元(“NACoal設施”)，將於2022年8月到期。NACoal融資機制下的未償還借款為#美元。30.0截至2020年12月31日，為100萬。截至2020年12月31日，NACoal融資下的超額可用資金為$117.0100萬美元，這反映出未償信用證減少了#美元。3.0百萬美元。

NACoal設施採用基於業績的定價，根據NACoal設施中定義的實現不同水平的債務與EBITDA比率來設定利率。借款按浮動利率計息，外加基於實現的債務與EBITDA比率水平的保證金。自2020年12月31日起，基本利率和倫敦銀行同業拆借利率的適用保證金為0.75%和1.75%。NACoal融資機制有一筆承諾費，這筆費用是基於實現不同水平的債務與EBITDA比率的。承諾費是0.302020年12月31日未使用的承諾額的1%。於2020年12月31日適用於NACoal工具的加權平均利率為1.88%，包括浮動利率保證金。

NACoal融資機制包含限制性契約，其中要求NACoal將債務與EBITDA的最高比率維持在3.00至1.00，而利息承保比率不低於4.00到1.00。NACoal工具提供向NACCO提供貸款、股息和墊款的能力，但有一些限制，其基礎是保持債務與EBITDA的最高比率為2.00到1.00，或者如果大於2.00至1.00，固定收費覆蓋率為1.10至1.00，同時保持NACoal工具中定義的借款能力的未使用可用性閾值為$15.0百萬美元。截至2020年12月31日，NACoal遵守了NACoal設施中的所有財務契約。

NACoal有一張應付給未合併子公司之一Coteau的繳費票據，該票據根據美國國税局(Internal Revenue Service)不時宣佈的適用的季度聯邦短期利率計息。在2020年12月31日和2019年12月31日，票據餘額為$4.4百萬美元和$2.0一百萬美元，利率是0.14%和1.68%。

NACoal有兩張應付票據，由四個指定的設備單位擔保，加權平均利率為4.20%。一個音符有一個十年限，幷包括本金支付$4.42026年12月15日期末100萬美元。另一個有一個七一年的任期，將於2027年4月1日到期。截至2020年12月31日、2020年和2019年12月31日，票據的未償還餘額為美元。10.6百萬美元和$6.3億美元，分別為300萬美元和300萬美元。

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合併財務報表附註

納科實業公司(NACCO Industries，Inc.)和子公司

(表格金額以千為單位，每股和百分比數據除外)

注9-公允價值披露

經常性公允價值計量: 下表列出了按公允價值經常性核算的公司資產：

												報告日的公允價值計量使用
												報價在												意義重大
												以下項目的活躍市場						重要的其他人						看不見的
												相同的資產						可觀測輸入						輸入量
描述						2020年12月31日						(1級)						(2級)						(3級)
資產：
股權證券						$	13,164					$	13,164					$	—					$	—
						$	13,164					$	13,164					$	—					$	—

												報告日的公允價值計量使用
												報價在												意義重大
												以下項目的活躍市場						重要的其他人						看不見的
												相同的資產						可觀測輸入						輸入量
描述						2019年12月31日						(1級)						(2級)						(3級)
資產：
股權證券						$	10,120					$	10,120					$	—					$	—
						$	10,120					$	10,120					$	—					$	—

Bellaire的礦山水處理信託投資於可供出售的證券，這些證券根據相同資產在活躍市場的報價市場價格以公允價值報告；因此，它們在公允價值層次中被歸類為1級。礦用水處理信託基金實現了#美元的收益。1.2百萬美元和$1.5截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度分別為100萬美元。有關Bellaire礦山水處理信託基金的進一步討論，請參閲附註7。

在2020年間，該公司投資了$2.0一家上市公司的股權證券，擁有多元化的特許權使用費生產礦產權益組合。該投資以相同資產在活躍市場的報價為基礎，按公允價值報告；因此，該投資在公允價值層次中被歸類為第一級。該公司確認了一項#美元的收益。0.1在截至2020年12月31日的年度內，與對這些股權證券的投資相關的資金為100萬美元。與權益證券有關的收益在綜合經營報表的“其他(收入)費用”部分的權益證券的線上收益中報告。，

在截至2020年12月31日的一年中，沒有調入或調出1級、2級或3級。

非經常性公允價值計量：本公司定期檢討潛在的未來發展項目，並找出與任何未來發展相關的市況於2020年內惡化的若干未開發物業。因此，公司使用不可觀察的投入估算了資產的公允價值，這些投入被歸類為3級投入。長期資產減記至估計公允價值，導致非現金資產減值費用為#美元。7.3在礦產管理部門的收入為2000萬美元，而在礦產管理部門的收入為2000萬美元1.12020年煤炭開採部門用於某些資本化租賃成本、預付特許權使用費和其他資產。這些長期資產的公允價值被確定為零，因為根據本公司使用市場參與者假設進行的分析，該等資產被視為沒有未來經濟利益，因此沒有預期的未來現金流。減值費用在合併經營報表中的資產減值費用項中列報。

其他公允價值計量披露：由於這些工具的短期到期日，現金及現金等價物、應收賬款和應付賬款的賬面價值接近公允價值。循環信貸協議及長期債務(不包括融資租賃)的公允價值乃按類似債務的現行利率釐定，並計及附屬信貸風險，該風險為公允價值層次定義的第2級。公允價值和

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合併財務報表附註

納科實業公司(NACCO Industries，Inc.)和子公司

(表格金額以千為單位，每股和百分比數據除外)

循環信貸協議和長期債務(不包括融資租賃)的賬面價值為#美元。45.2百萬美元和$45.0分別為2020年12月31日和2020年12月31日的100萬美元24.3百萬美元和$24.3分別為2019年12月31日的100萬。

可能使本公司面臨集中信用風險的金融工具主要包括應收賬款。根據其採礦合同，該公司在交付煤炭或石灰石時確認收入和相關應收賬款。這些採礦合同規定按月結算。該公司的主要信貸集中是無抵押的；然而，從歷史上看，發生的信貸損失最小。為了進一步降低與應收賬款相關的信用風險，公司定期對客户進行信用評估，但通常不要求預付款或抵押品。

注10-租契

NACCO於2019年1月1日通過了2016-02年度ASU租賃(主題842)。對綜合資產負債表影響最大的是確認截至2031年不同日期到期的房地產、採礦和其他設備經營租賃的新使用權資產(“ROU資產”)和租賃負債。該公司的大部分租約是經營性租約。有關綜合資產負債表的詳細信息，請參閲下表。該公司的租賃協議不包含依賴於指數或費率的租賃付款，因此，最低租賃付款不包括可變租賃付款。

租賃資產和負債包括：

描述			位置			12月31日 2020			12月31日 2019
資產
*運營。			經營性租賃使用權資產			$	10,324		$	11,398
中國金融集團(Financial)			財產、廠房和設備、淨值(a)			1,478			544
負債
當前
*運營。			其他流動負債			$	1,457		$	1,318
中國金融集團(Financial)			長期債務的當期到期日			1,188			558
非電流
*運營。			經營租賃負債			$	11,196		$	12,448
中國金融集團(Financial)			長期債務			280			85

(a) 融資租賃資產記入累計攤銷淨額#美元。0.2百萬美元和$1.9分別截至2020年12月31日和2019年12月31日。

截至12月31日止年度的租賃費用構成如下：

描述			位置			2020			2019
租賃費
經營租賃成本			銷售、一般和行政費用			$	2,103		$	2,251
融資租賃成本：
**租賃資產攤銷			銷售成本			164			570
*租賃負債利息增加			利息支出			19			18
可變租賃費用			銷售、一般和行政費用			588			555
短期租賃費用			銷售、一般和行政費用			260			298
租賃總費用						$	3,134		$	3,692

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納科實業公司(NACCO Industries，Inc.)和子公司

(表格金額以千為單位，每股和百分比數據除外)

截至2020年12月31日，未來最低融資和經營租賃付款如下：

			金融 租契						運營中 租契						總計
2021			$	1,229					$	2,260					$	3,489
2022			124						2,181						2,305
2023			102						1,705						1,807
2024			63						1,661						1,724
2025			7						1,469						1,476
2025年以後			—						7,952						7,952
最低租賃付款總額			1,525						17,228						$	18,753
相當於利息的數額			57						4,575
最低租賃付款淨額現值			$	1,468					$	12,653

由於本公司的大部分租約沒有提供隱含利率，本公司在確定租賃付款現值時，根據租賃開始日可獲得的信息來確定遞增借款利率。本公司在釐定這項抵押利率時，會考慮其信用評級及當前的經濟環境。在核算截至12月31日的年度ASC 842時使用的假設如下：

租期和貼現率			2020			2019
加權平均剩餘租賃年限(年)
*運營。			8.92			9.63
中國金融集團(Financial)			1.38			0.75
加權平均貼現率
*運營。			7.00		%	6.99		%
中國金融集團(Financial)			4.11		%	5.95		%

下表詳細説明瞭截至12月31日的年度為計量租賃負債所包括的金額支付的現金：

為計入租賃負債的金額支付的現金			2020			2019
營業租賃的營業現金流			$	2,223		$	2,299
融資租賃的營業現金流			19			18
融資租賃產生的現金流			623			534

注11-偶然事件

針對NACCO和某些子公司與其業務行為有關的各種法律和監管程序和索賠已經或可能被提出。這些訴訟和索賠是公司正常業務過程中的附帶程序。管理層相信它有值得辯護的理由，並將在這些行動中大力捍衞公司。管理層估計將因這些索賠而支付的任何費用，在認為負債可能發生且金額可以合理估計的情況下應計。*如果一個金額範圍可以合理估計，而該範圍內的任何金額都不是比任何其他金額更好的估計，則應計該範圍中的最小金額。當負債很可能已經發生，但金額無法合理估計，或當負債被認為只是合理可能或遙遠時，本公司不會應計負債。對於不利結果可能或不合理可能發生的重大或有事件，本公司將披露或有事件的性質，並在某些情況下披露對可能損失的估計。

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納科實業公司(NACCO Industries，Inc.)和子公司

(表格金額以千為單位，每股和百分比數據除外)

這些問題存在固有的不確定性，可能會出現不利的裁決。如果出現不利的裁決，可能會對公司在裁決發生期間或未來期間的財務狀況、經營業績和現金流產生不利影響。

注12-股東權益與每股收益

NACCO Industries，Inc.A類普通股在紐約證券交易所(New York Stock Exchange)交易，股票代碼為“NC”。由於對B類普通股的轉讓限制，本公司的B類普通股沒有發展，也沒有預期會發展的交易市場。應持有人要求，B類普通股可隨時一對一轉換為A類普通股。公司A類普通股和B類普通股每股現金股息權相同。由於清算權和分紅權相同，任何收益分配都將按比例分配給A類和B類股東，因此每類普通股的每股淨收益是相同的。A類普通股擁有一每股投票權和B類普通股十每股投票數。截至2020年12月31日，A類普通股和B類普通股的授權股份總數為25,000,000股票和6,756,176分別為股票。A類普通股庫存股合計2,726,017和2,817,714截至12月31日，2020年和2019年分別從流通股中扣除。

股票回購計劃：2019年11月6日，公司董事會批准了一項股票回購計劃(2019年股票回購計劃)，規定購買金額最高可達$25截至2021年12月31日，公司已發行的A類普通股為100萬股。NACCO之前的回購計劃(《2018年股票回購計劃》)本應於2019年12月31日到期，但被終止，取而代之的是2019年的股票回購計劃。結果

由於圍繞新冠肺炎大流行的不確定性，該公司暫停了2019年股票回購

2020年3月的回購計劃。在決定停止股份回購之前，公司進行了回購32,286股票

2019年股票回購計劃下的A類普通股，總購買價為$1.0百萬美元

2020年。公司回購28,094和44,476分別根據2019年股票回購計劃和2018年股票回購計劃購買A類普通股，總購買價為$3.02019年將達到100萬。

根據2019年股票回購計劃進行的任何回購的時間和金額由公司管理層根據一系列因素酌情決定，這些因素包括資本的可用性、其他資本配置替代方案、公司A類普通股的市場狀況以及其他法律和合同限制。2019年股票回購計劃不要求本公司收購任何特定數量的股票，本公司可在不事先通知的情況下修改、暫停、延長或終止，並可通過公開市場購買、私下談判交易或其他方式執行。2019年股票回購計劃下的全部或部分回購可能根據規則10b5-1交易計劃實施，這將允許在公司根據適用的證券法可能受到限制的情況下，根據預設條款進行回購。

股票薪酬：關於公司限制性股票獎勵的討論見附註2。

每股收益： 用於計算基本和稀釋後每股收益的A類普通股和B類流通股的加權平均數如下：

			2020						2019
基本加權平均流通股			7,026						6,974
限制性股票獎勵的稀釋效應			31						33
稀釋加權平均流通股			7,057						7,007
基本每股收益			$	2.11					$	5.68
稀釋後每股收益			$	2.10					$	5.66

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(表格金額以千為單位，每股和百分比數據除外)

注13-所得税

本公司按資產負債法計提所得税及相關賬户。遞延税項資產及負債乃根據資產及負債的財務報表與税基之間的差額，採用預期於基差倒置的年度內生效的制定税率釐定。當管理層確定部分或全部遞延税項資產更有可能無法變現時，就建立估值免税額。

截至12月31日止年度所得税撥備(利益)及所得税準備(利益)前收益(虧損)構成如下：

			2020						2019
所得税前收益(虧損)撥備(收益)
國內			$	13,990					$	40,742
外國			268						2,657
			$	14,258					$	43,399
所得税撥備(福利)
現行所得税撥備(福利)：
聯邦制			$	(7,859)					$	(6,473)
狀態			(408)						939
外國			215						603
總電流			(8,052)						(4,931)
遞延所得税撥備：
聯邦制			7,847						8,125
狀態			(330)						573
延期總額			7,517						8,698
			$	(535)					$	3,767

該公司繳納了#美元的所得税。0.4百萬美元和$1.02020年和2019年分別為100萬。在同一時期，所得税退税總額為#美元。4.2百萬美元和$2.6分別為百萬美元。

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(表格金額以千為單位，每股和百分比數據除外)

所得税撥備不同於對未計提所得税撥備的收入適用法定聯邦所得税税率計算的金額。截至12月31日的年度聯邦法定和有效所得税税率對賬如下：

			2020						2019
所得税前收入撥備			$	14,258					$	43,399
法定税率為21.0%			$	2,994					$	9,114
州和地方所得税			(626)						1,129
不可扣除的費用			426						736
消耗百分比			(3,744)						(4,451)
研發和其他聯邦信貸			(367)						(255)
和解和不確定的税收狀況			6,286						(2,377)
冠狀病毒援助、救濟和經濟安全(“CARE”)法案-結轉費率差異			(4,741)						—
其他，淨額			(763)						(129)
所得税撥備			$	(535)					$	3,767
有效所得税率			(3.8)		%				8.7		%

該公司記錄的所得税優惠為#美元。0.5截至2020年12月31日的一年，所得税前收入為2000萬美元14.32000萬美元，或(3.8%)，而所得税支出為$3.82000萬美元的所得税前收入43.41000萬美元，或8.7%，截至2019年12月31日的年度。截至2020年12月31日的年度包括7.3700萬美元的獨立税費，主要與税務檢查結算、不確定税收狀況的準備金和返回撥備調整部分抵消，這一收益為#美元。4.72000萬美元，主要是由於根據CARE法案的規定，與結轉損失相關的費率差異。CARE法案允許將2018年、2019年和2020年發生的營業税淨虧損追溯到之前五個納税年度的每一年，以退還之前繳納的所得税。該公司在2020年產生了淨税項營業虧損，主要原因是變現了某些遞延税項資產。截至2019年12月31日的一年中，離散税目的收益為$2.5百萬美元，主要是由於上一年度估計的變化以及從持續審查中有效結清某些單獨的税項所致。

公司的有效所得税率(不包括CARE法案和離散項目)為(22.0%)和14.5分別為截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度的2%。有效所得税税率與美國聯邦法定税率不同，主要是由於百分比耗盡帶來的好處。折舊百分比的收益與一個時期記錄的税前收入金額沒有直接關係。因此，由於$29.1與2019年相比，2020年所得税前收入減少了100萬美元，百分比枯竭收益對2020年有效所得税率的比例效應導致2020年的有效税率明顯低於2019年。

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納科實業公司(NACCO Industries，Inc.)和子公司

(表格金額以千為單位，每股和百分比數據除外)

本公司綜合資產負債表中的遞延税項資產和負債總額的詳細摘要，這些資產和負債是由於用於財務報告的資產和負債的賬面金額與用於所得税的金額之間的差異造成的。公司遞延税金資產和負債的重要組成部分如下：

			12月31日
			2020						2019
遞延税項資產
租賃負債			$	27,800					$	30,875
税金結轉			17,756						16,305
盤存			3,742						1,704
應計負債			10,160						10,020
僱員福利			2,747						4,853
土地估價調整			5,536						4,304
其他			5,401						4,701
遞延税項資產總額			73,142						72,762
減去：估值免税額			11,549						12,296
			61,593						60,466
遞延税項負債
租賃使用權資產			27,800						30,875
折舊和損耗			31,972						28,061
夥伴關係投資--開發成本			11,686						9,949
應計養老金福利			7,685						3,919
遞延税項負債總額			79,143						72,804
遞延負債淨額			$	(17,550)					$	(12,338)

下表彙總了公司已確定變現不確定的税收結轉及相關結轉期和相關估值免税額：

			2020年12月31日
			遞延税金淨額 資產						估值 津貼						結轉 過期時間：
國家淨營業虧損			$	18,708					$	14,478					2021-2040
聯邦研究學分			2,648						—						2034-2040
總計			$	21,356					$	14,478

			2019年12月31日
			遞延税金淨額 資產						估值 津貼						結轉 過期時間：
國家淨營業虧損			$	16,531					$	13,668					2020-2039
聯邦研究學分			1,455						—						2034-2038
聯邦外國税收抵免			463						463						2029
替代最低税額(“AMT”)抵免			1,596						—						(1)
總計			$	20,045					$	14,131

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合併財務報表附註

納科實業公司(NACCO Industries，Inc.)和子公司

(表格金額以千為單位，每股和百分比數據除外)

(1)減税和就業法案規定，AMT抵免可用於抵消2018至2020納税年度所欠所得税，剩餘的AMT抵免可在2021年退還。 CARE法案對此進行了修訂，允許AMT信用在2018年和2019年退還。截至2020年12月31日，該公司已將其AMT信用重新分類為當前應收賬款。

該公司對某些國家和外國遞延税金資產有估值津貼。根據回顧過往盈利及相關結轉到期情況(包括各州税務管轄區的使用限制)，本公司認為估值免税額是適當的，預計不會在未來十二個月內發放會對本公司財務狀況或經營業績有重大影響的估值免税額。

本公司及其若干附屬公司的報税表正接受各税務機關的例行審核。本公司並未獲告知任何重大評估，而該等評估以前並未提供應計項目，而本公司會就任何重大評估提出激烈抗辯。管理層認為，任何潛在的調整都不會對公司的財務狀況或經營結果產生實質性影響。

一般而言，本公司在税務司法管轄區經營，税務機關有三至五年的訴訟時效，以便税務機關審核適用的税務申報文件。對2013-2016年美國聯邦納税申報單的審查正在進行中。該公司已經延長了訴訟時效，以允許美國税務當局完成審查。

以下是對該公司未確認税收優惠總額的對賬，定義為截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度的納税申報頭寸與財務報表中確認的福利之間的差異所產生的總税收影響。2020年未確認税收優惠總額的增加主要是由於與無價值損失相關的税收頭寸，其扣除時間尚不確定。大約$6.3百萬美元和$2.3截至2020年12月31日和2019年12月31日的未確認税收優惠總額中，分別有100萬項與永久性項目有關，如果確認，這些項目將影響實際所得税税率。這一數額不同於下表所列的未確認税收優惠總額，原因是：(1)如果經審計不能持續持有遞延税項資產，則可獲得的遞延税項資產；(2)確認本文所列州税收優惠後，美國聯邦所得税的減少。

			2020						2019
1月1日的餘額			$	2,860					$	1,280
根據與前幾年相關的納税頭寸增加的税額			2,774						1,172
基於與税務機關的和解而減少			(803)						—
基於與本年度相關的納税狀況的增加			5,628						408
12月31日的結餘			$	10,459					$	2,860

該公司將不確定税收頭寸的利息和罰款記錄為所得税撥備的一部分。該公司確認的淨收益不到$0.1百萬美元，淨支出不到$0.12020年和2019年，與不確定的税收狀況相關的利息和罰款分別為1.8億美元。累計利息及罰款總額為$。0.1分別截至2020年12月31日和2019年12月31日。

公司預計未確認税收優惠的金額將在未來12個月內發生變化；然而，未確認税收優惠的變化在未來12個月內是合理可能的，預計不會對公司的財務狀況、經營業績或現金流產生重大影響。

附註14-退休福利計劃

確定的福利計劃：該公司維持固定收益養老金計劃，根據服務年限和特定時期的平均薪酬提供福利。2020年前，公司修訂了NACCO工業公司及其子公司的合併固定收益計劃(“合併計劃”)，凍結了所有員工的養老金福利。該公司還修訂了補充退休福利計劃(“SERP”)，凍結了所有養老金福利。本公司所有合資格僱員，包括其退休金被凍結的僱員，均根據固定供款退休計劃領取退休福利。

在截至2019年12月31日的年度內，本公司向某些聯合計劃參與者提供一次性和解服務。這些一次性支付導致養老金結算費#美元。0.92000萬。

F-29

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合併財務報表附註

納科實業公司(NACCO Industries，Inc.)和子公司

(表格金額以千為單位，每股和百分比數據除外)

在核算固定福利計劃時使用的假設如下：

			2020						2019
養老金福利義務加權平均貼現率			2.02% - 2.36%						2.98% - 3.20%
淨定期收益成本的加權平均貼現率			2.98% - 3.20%						4.10% - 4.20%
淨定期收益成本的預期長期資產收益率			7.00		%				7.50		%

以下是截至12月31日的年度固定福利計劃的定期養老金(收入)淨支出詳情：

			2020						2019
利息成本			$	1,285					$	1,710
計劃資產的預期回報率			(2,435)						(2,778)
精算損失攤銷			597						422
攤銷先前服務費用			58						58
*			—						873
定期養老金(收入)費用淨額			$	(495)					$	285

以下是截至12月31日的年度在其他全面虧損(收入)表中確認的計劃資產和福利義務的其他變化的詳細情況：

			2020						2019
本年度精算虧損(收益)			$	667					$	(1,030)
精算損失攤銷			(597)						(422)
攤銷先前服務費用			(58)						(58)
安置點			—						(873)
在其他綜合損失(收入)中確認的合計			$	12					$	(2,383)

F-30

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合併財務報表附註

納科實業公司(NACCO Industries，Inc.)和子公司

(表格金額以千為單位，每股和百分比數據除外)

下表列出了年內福利義務和計劃資產的變化，以及截至12月31日的固定福利計劃的資金狀況：

			2020						2019
福利義務的變更
年初預計福利義務			$	41,854					$	42,026
利息成本			1,285						1,710
精算損失			3,996						3,121
已支付的福利			(2,535)						(2,391)
安置點			—						(2,612)
年底預計福利義務			$	44,600					$	41,854
年終累計福利義務			$	44,600					$	41,854
計劃資產變更
年初計劃資產公允價值			$	37,364					$	34,954
計劃資產實際收益率			5,763						6,930
僱主供款			507						483
已支付的福利			(2,535)						(2,391)
安置點			—						(2,612)
計劃資產年末公允價值			$	41,099					$	37,364
年終資金狀況			$	(3,501)					$	(4,490)
資產負債表中確認的金額包括：
非流動資產			$	4,070					$	3,079
流動負債			(549)						(606)
非流動負債			(7,022)						(6,963)
			$	(3,501)					$	(4,490)
累計其他綜合虧損(收入)的組成部分包括：
精算損失			$	14,022					$	13,951
前期服務成本			761						819
遞延税金			(3,316)						(3,305)
			$	11,467					$	11,465

該公司確認，截至計量日期，任何未確認的精算淨收益或虧損超過被定義為“走廊”的預計福利義務或計劃資產中較大者的10%，作為福利(收入)成本的組成部分。走廊以外的數額按退休醫療計劃下預期受益的在職參與人的平均預期剩餘服務年限或養卹金計劃非在職參與人的平均預期剩餘年限攤銷。在AOCI中確認的(收益)損失金額預計在計劃終止或發生和解之前不會完全確認，這將引發加速確認。計劃變更導致的先前服務成本也在AOCI中。

本公司的政策是在適用法規允許的範圍內為其養老金計劃提供資金。

該公司維持一個補充的固定福利計劃，每月直接從公司資金中向參與者支付福利。所有其他養老金福利支付都是從養老金計劃的資產中支付的。

F-31

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合併財務報表附註

納科實業公司(NACCO Industries，Inc.)和子公司

(表格金額以千為單位，每股和百分比數據除外)

預計未來將從養老金計劃的資產中支付的養老金福利如下：

2021			$	2,631
2022			2,600
2023			2,676
2024			2,695
2025			2,666
2026 - 2030			12,866
			$	26,134

固定福利計劃資產的預期長期回報率反映了管理層對為提供包括在預計福利義務中的福利而投資的資金的長期回報率的預期。在確定計劃資產的預期長期回報率假設時，本公司考慮了一段時間的歷史回報率，該回報率與這些計劃相關債務的長期性質一致，並考慮了前瞻性回報率。用於確定本公司估計回報率假設的每個資產類別的歷史和前瞻性回報率是基於對每個資產類別的同等基準市場指數的投資賺取或預期賺取的回報率。

養老金計劃的預期回報是基於計算出的養老金計劃資產的市場相關價值。根據這一方法，由於實際回報與公司預期回報不同而產生的資產損益在三年內按比例計入與市場相關的資產價值。

養老金計劃維持投資政策，其中包括建立一種投資組合資產配置方法，為個別資產類別設定百分比分配區間。投資政策規定，當餘額超過或低於適當的分配區間時，投資將在資產類別之間重新分配。

以下為截至12月31日養老金計劃資產的實際分配百分比和目標分配百分比：

			2020 實際 分配						2019 實際 分配						目標分配 量程
美國股票證券			45.4		%				45.1		%				36.0% - 54.0%
非美國股權證券			20.3		%				20.0		%				16.0% - 24.0%
固定收益證券			33.9		%				34.4		%				30.0% - 40.0%
貨幣市場			0.4		%				0.5		%				0.0% - 10.0%

固定收益養老金計劃不直接擁有NACCO普通股。

公司養老金計劃資產的每一主要類別的公允價值都是使用活躍市場上相同資產的報價市場價格或公允價值等級中的第一級進行估值的。以下為截至12月31日的數值：

			1級
			2020						2019
美國股票證券			$	18,640					$	16,862
非美國股權證券			8,335						7,482
固定收益證券			13,948						12,854
貨幣市場			176						166
總計			$	41,099					$	37,364

F-32

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納科實業公司(NACCO Industries，Inc.)和子公司

(表格金額以千為單位，每股和百分比數據除外)

退休後醫療保健：該公司還維持醫療保健計劃，為符合條件的退休員工提供福利。本公司的所有醫療保健計劃都有本公司分擔費用的上限。自2019年1月1日起，醫療保健計劃進行了修訂，以消除開放的網絡結構。轉移到網絡提供的福利將為公司節省成本。這些計劃沒有任何資產。根據該公司的現行政策，計劃福利按應支付給參與者的時間提供資金。

在計入退休後醫療保健計劃時使用的假設如下所述，截至12月31日的年度：

			2020						2019
福利義務加權平均貼現率			1.37		%				2.65		%
淨定期收益成本的加權平均貼現率			1.37% - 2.65%						3.80		%
假設明年的醫療成本趨勢比率			6.25		%				6.50		%
假定成本趨勢率下降的比率(最終趨勢率)			5.0		%				5.0		%
利率達到最終趨勢利率的年份			2027						2025

以下是截至12月31日的年度退休後醫療保健計劃的定期福利(收入)淨支出詳情：

			2020						2019
服務成本			$	21					$	24
利息成本			52						77
精算(收益)損失攤銷			(1)						8
攤銷先前服務信用			(59)						(80)
削減額攤銷			(31)						—
定期福利(收入)費用淨額			$	(18)					$	29

以下是截至12月31日的年度其他全面收益表中確認的計劃資產和福利義務的其他變化的詳細情況：

			2020						2019
本年度精算損失			$	194					$	46
精算損益攤銷			1						(8)
攤銷先前服務信用			59						80
削減額攤銷			31						—
轉帳			46						—
在其他全面收益中確認的總額			$	331					$	118

F-33

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納科實業公司(NACCO Industries，Inc.)和子公司

(表格金額以千為單位，每股和百分比數據除外)

以下闡述了年內福利義務的變化以及截至12月31日退休後醫療保健的資金狀況：

			2020						2019
福利義務的變更
年初的福利義務			$	2,049					$	2,113
服務成本			21						24
利息成本			52						77
圖則修訂			49						—
精算損失			145						46
已支付的福利			(262)						(211)
年終福利義務			$	2,054					$	2,049
年終資金狀況			$	(2,054)					$	(2,049)
資產負債表中確認的金額包括：
流動負債			$	(238)					$	(204)
非流動負債			(1,816)						(1,845)
			$	(2,054)					$	(2,049)
累計其他綜合虧損(收入)的組成部分包括：
精算損失			$	466					$	227
以前的服務積分			(167)						(259)
遞延税金			(167)						(96)
			$	132					$	(128)

預計未來將支付的退休後醫療福利支付如下：

2021			239
2022			226
2023			211
2024			196
2025			171
2026 - 2030			688
			$	1,731

確定的繳費計劃：NACCO及其子公司為幾乎所有員工維持一個確定的繳費(401(K))計劃，並根據計劃規定提供僱主匹配的繳費。該計劃還規定了僱主的最低繳費。這些計劃的總成本(包括公司繳費)為$2.8百萬美元和$2.72020年和2019年分別為100萬。

注15-業務部門

該公司的經營部門是：(I)煤炭開採，(Ii)南寧和(Iii)礦產管理。本公司通過首先確定其經營部門，然後評估這些部門的任何組成部分是否構成可獲得離散財務信息的業務，以及部門管理層定期審查該組成部分的經營結果，來確定其應報告的部門。公司的首席運營決策者利用營業利潤來評估部門業績和分配資源。

本公司存在未直接歸因於應報告部門的項目，這些項目未計入部門營業利潤的計量，主要是與母公司上市公司報告要求相關的行政成本和北美緩解資源公司的財務業績®(“mRNA”)和Bellaire。信使核糖核酸

F-34

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合併財務報表附註

納科實業公司(NACCO Industries，Inc.)和子公司

(表格金額以千為單位，每股和百分比數據除外)

產生和銷售河流和濕地緩解信用(稱為緩解銀行)，並向那些從事由持證人負責的河流和濕地緩解工作的人提供服務。貝萊爾管理着該公司與前美國東部地下采礦活動相關的長期債務。

截至2020年1月1日，本公司追溯更改了分部營業利潤的計算方式，將某些業務重新分類

費用，主要與高管和董事會薪酬有關。這些費用現在包括在未分配的項目中。這個

部門報告的變化反映了評估公司部門財務業績的決定，不包括

高管和董事會薪酬。所有前期分部信息都已重新分類，以符合新的

演示文稿。這一部門報告的變化對合並經營結果沒有影響。

營業利潤以下的所有財務報表項目(包括利息支出和利息收入、所得税撥備和淨收入在內的其他收入)在本表格10-K中綜合列示和討論。諾達克能源服務有限責任公司(以下簡稱“諾達克”)的財務業績包括在合併經營報表中其他未合併關聯公司的其他收入中。諾達克在客户的發電廠運營和維護煤炭乾燥系統。諾達克的合同已於2020年第一季度到期。

有關公司可報告部門的更多討論，請參見附註1。目前所有業務都位於美國。可報告部門的會計政策見附註2。

在2020年，這兩個客户分別佔合併收入的10%以上。2019年，兩大客户和一家油氣承租人分別佔合併營收的10%以上。下表為上述各實體的收入佔當年綜合收入的百分比：

									綜合收入百分比
			線段						2020						2019
			煤礦客户						55		%				48		%
			命名客户						19		%				21		%
			礦產管理承租人						少於10%						12		%

此外，在截至2020年12月31日的年度內，煤炭開採部門派生了大約60來自盆地電氣和GRE這兩個客户的未合併業務收益的%。GRE宣佈打算在2022年關閉Coal Creek站。

F-35

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合併財務報表附註

納科實業公司(NACCO Industries，Inc.)和子公司

(表格金額以千為單位，每股和百分比數據除外)

下表列出了截至12月31日的年度的收入、營業利潤、折舊費用和資本支出：

			2020						2019
收入
煤炭開採			$	72,088					$	68,701
南寧			42,392						42,823
礦產管理			14,721						30,119
未分配項目			2,133						790
淘汰			(2,902)						(1,443)
總計			$	128,432					$	140,990
營業利潤(虧損)
煤炭開採			$	25,436					$	34,120
南寧			1,872						(564)
礦產管理			3,493						25,721
未分配項目			(17,256)						(20,713)
淘汰			(97)						256
總計			$	13,448					$	38,820

房地產、廠房和設備支出以及取得礦產權益的支出
煤炭開採			$	14,825					$	15,092
南寧			13,862						8,824
礦產管理			15,474						517
未分配項目			207						231
總計			$	44,368					$	24,664
折舊、損耗和攤銷
煤炭開採			$	14,213					$	12,409
南寧			2,470						2,223
礦產管理			1,308						1,362
未分配項目			123						246
總計			$	18,114					$	16,240

按部門劃分的資產信息不會分散保存以供內部財務報告使用，也不會用於評估業績。

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合併財務報表附註

納科實業公司(NACCO Industries，Inc.)和子公司

(表格金額以千為單位，每股和百分比數據除外)

附註16-母公司壓縮資產負債表

母公司NACCO截至12月31日的濃縮資產負債表如下：

			2020						2019
資產
現金和現金等價物			$	85,365					$	120,016
聯屬公司應收賬款			495						515
當前公司間應收賬款淨額			—						1,255
其他流動資產			20,648						10,448
對子公司的投資			211,468						189,338
財產、廠房和設備、淨值			110						167
其他非流動資產			5,890						4,570
總資產			$	323,976					$	326,309
負債和股東權益
流動負債			$	3,242					$	5,257
當前公司間應付帳款淨額			2,337						—
遞延補償的當期部分			—						13,465
應付給貝萊爾的票據			16,750						16,950
其他非流動負債			1,023						1,245
股東權益			300,624						289,392
總負債和股東權益			$	323,976					$	326,309

NACoal的信貸協議允許在某些情況下將資產轉移給NACCO。截至2020年12月31日，NACCO被限制的投資總額約為美元。1.7百萬美元。NACCO可獲得的不受限制的現金金額包括在“投資子公司”中為#美元。0.7截至2020年12月31日，為100萬。子公司的股息和管理費是NACCO的主要現金來源。

附註17-未合併的子公司

公司在煤礦和NAMING部門的每個全資非合併子公司都符合VIE的定義。未合併子公司的資本主要通過其各自客户提供或支持的債務融資，一般不向NACCO和NACoal追索權。雖然NACoal擁有100%股權，並管理未合併附屬公司的日常運作，但本公司已確定，NACoal提供的股本不足以在沒有客户額外支持的情況下為持續活動提供足夠資金或吸收任何預期虧損。客户擁有控制性的財務利益，並有權指導對實體經濟表現影響最大的活動。因此，本公司不是主要受益者，因此不合並這些實體的財務狀況或經營結果。有關這些實體的討論，請參見注釋1。

對未合併子公司和相關税務頭寸的投資總額為#美元。29.0百萬美元和$24.62020年12月31日和2019年12月31日分別為100萬。公司與這些實體相關的損失風險僅限於其投資資本，即#美元。6.5百萬美元和$5.02020年12月31日和2019年12月31日分別為100萬。

NACoal是與Coyote Creek相關的某些擔保的一方。在Coyote Creek的褐煤銷售協議(“LSA”)違約或終止的某些情況下，NACoal將有義務向Coyote Creek的第三方貸款人支付“全部”金額。“全額”金額是根據剩餘的預定債務付款的貼現價值超過本金的部分(如果有的話)計算出來的。此外，如果Coyote Creek的LSA在2024年1月1日或之後被Coyote Creek的客户終止，NACoal有義務以這些資產當時的賬面淨值購買Coyote Creek的拖網和車輛。到目前為止，自成立以來，NACoal還沒有要求支付任何款項

F-37

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合併財務報表附註

納科實業公司(NACCO Industries，Inc.)和子公司

(表格金額以千為單位，每股和百分比數據除外)

這些保證。該公司認為，NACoal被要求履行擔保的可能性微乎其微，而且沒有記錄與這些擔保相關的金額。

未合併子公司的財務信息彙總如下：

			2020						2019
運營説明書
收入			$	768,660					$	734,515
毛利			$	69,021					$	72,433
所得税前收入			$	60,398					$	65,183
淨收入			$	50,933					$	54,067
資產負債表
流動資產			$	186,934					$	183,848
非流動資產			$	959,032					$	837,477
流動負債			$	143,843					$	141,132
非流動負債			$	995,658					$	875,216

收入包括由未合併附屬公司的客户報銷的所有礦山運營成本，以及每噸煤炭、供熱機組(MMBtu)或交付的石灰石的補償。報銷成本有抵銷費用，對所得税前的收入沒有影響。所得税前收入是指未合併業務的收益和來自其他未合併附屬公司的收入。

NACoal收到股息#美元49.7百萬美元和$53.5分別於2020年和2019年從未合併子公司獲得100萬美元。

附註18-關聯方交易

該公司的一位董事是瓊斯·戴公司的退休合夥人。瓊斯·戴提供的法律服務約為$1.0截至2020年12月31日和2019年12月31日的兩年均為100萬美元。

小阿爾弗雷德·M·蘭金(Alfred M.Rankin，Jr.)從2017年起退休，擔任NACCO總裁兼首席執行官。Rankin先生繼續擔任NACCO公司董事會主席，根據諮詢協議條款，Rankin先生應要求支持NACCO公司總裁兼首席執行官。蘭金先生提供的諮詢服務費約為#美元。0.5截至2020年12月31日和2019年12月31日的兩年均為100萬美元。

海斯特-耶魯材料處理公司(“海斯特-耶魯”)是本公司的前子公司，於2012年剝離給股東。蘭金先生是海斯特-耶魯材料處理公司的董事長、總裁兼首席執行官，也是海斯特-耶魯集團的董事長。在正常業務過程中，NACoal租賃或購買海斯特-耶魯電梯卡車。這些條款可能無法與在非關聯方之間的交易中獲得的條款相比較。

附註19-其他事件和交易

自願離職計劃：在2020年第四季度，公司為符合一定年齡和服務要求的合格員工實施了自願離職計劃(“2020 VSP”)，以努力減少公司總部的總人數。員工選擇參加2020年VSP的不可撤銷接受期在2020年12月結束。在2020年第四季度，該公司記錄了2020年VSP的税前費用為$1.8600萬美元包括在隨附的綜合經營報表中的銷售、一般和行政費用中。截至2020年12月31日，美元1.6600萬美元未支付，並記錄在綜合資產負債表的應計工資單中。

F-38

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目錄

附表I-母公司的簡明財務信息

納科實業公司(NACCO Industries，Inc.)和子公司

母公司壓縮資產負債表

			12月31日
			2020						2019
			(單位：千)
資產
現金和現金等價物			$	85,365					$	120,016
聯屬公司應收賬款			495						515
當前公司間應收賬款淨額			—						1,255
其他流動資產			20,648						10,448
對子公司的投資			211,468						189,338
財產、廠房和設備、淨值			110						167
其他非流動資產			5,890						4,570
總資產			$	323,976					$	326,309
負債和股東權益
流動負債			$	3,242					$	5,257
當前公司間應付帳款淨額			2,337						—
遞延補償的當期部分			—						13,465
應付給貝萊爾的票據			16,750						16,950
其他非流動負債			1,023						1,245
股東權益			300,624						289,392
總負債和股東權益			$	323,976					$	326,309

請參閲母公司精簡財務報表附註。

F-39

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附表I-母公司的簡明財務信息

納科實業公司(NACCO Industries，Inc.)和子公司

母公司簡明全面收益表

			截至十二月三十一日止的年度
			2020						2019
			(單位：千)
費用(收入)：
公司間利息支出			$	1,178					$	1,190
其他，淨額			(1,003)						(1,796)
			175						(606)
行政和一般費用			5,658						6,403
所得税前虧損			(5,833)						(5,797)
所得税撥備(福利)			2,419						(3,819)
子公司收益中未計權益前的淨虧損			(8,252)						(1,978)
子公司盈利率中的權益			23,045						41,610
淨收入			14,793						39,632
本期養老金和退休後計劃調整，淨額為#美元213税收優惠和美元2262020年和2019年的税費支出			(697)						758
養卹金結算，淨額為#美元2022019年的税收優惠			—						671
養卹金和退休後調整重新分類為收益，扣除#美元129及$902020年和2019年的税收優惠			435						845
其他綜合收益合計			(262)						2,274
綜合收益			$	14,531					$	41,906

請參閲母公司精簡財務報表附註。

F-40

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附表I-母公司的簡明財務信息

納科實業公司(NACCO Industries，Inc.)和子公司

母公司簡明現金流量表

			截至十二月三十一日止的年度
			2020						2019
			(單位：千)
經營活動
淨收入			$	14,793					$	39,632
子公司盈利率中的權益			23,045						41,610
母公司僅淨虧損			(8,252)						(1,978)
與經營活動有關的淨變動			(22,822)						3,671
經營活動提供的現金淨額(用於)			(31,074)						1,693
投資活動
房地產、廠房和設備支出			—						—
用於投資活動的淨現金			—						—
融資活動
從子公司收到的股息			3,000						42,000
應付給貝萊爾的票據			(200)						(350)
購買庫藏股			(1,002)						(3,010)
支付的現金股息			(5,375)						(5,132)
其他			—						(4)
融資活動提供的現金淨額(用於)			(3,577)						33,504
現金和現金等價物
該期間的增加(減少)			(34,651)						35,197
期初餘額			120,016						84,819
期末餘額			$	85,365					$	120,016

請參閲母公司精簡財務報表附註。

F-41

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附表I-母公司的簡明財務信息

納科實業公司(NACCO Industries，Inc.)和子公司

母公司簡明財務報表附註

截至2020年和2019年12月31日的年度

合併財務報表附註併入本表格10-K第(15)項，在此作為參考併入母公司簡明財務報表附註。

附註A--會計政策

納科工業公司(NACCO Industries，Inc.)® (“NACCO”或“母公司”)是北美煤炭公司的公眾控股公司®(“NACoal”)。在母公司簡明財務報表中，NACCO對子公司的投資自收購之日起在子公司未分配收益中按成本加權益列報。NACCO在未合併子公司的淨收入中的份額採用權益法計入淨收入。母公司財務報表應與公司合併財務報表一併閲讀。

附註B--長期債務和擔保

NACCO的政策是不為NACoal的債務提供擔保。

注C--無限制現金

NACCO可獲得的不受限制的現金金額(包括在子公司的投資中)為#美元。0.7截至2020年12月31日，這一數字為100萬美元，這還不包括85.4截至2020年12月31日，母公司濃縮資產負債表中包括的現金為100萬美元。

F-42

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附表II-估值及合資格賬目

納科實業公司(NACCO Industries，Inc.)和子公司

截至2020年和2019年12月31日的年度

												加法
描述						期初餘額						收費至 成本和 費用						收費至 其他賬户 -描述						扣減 -描述												餘額為 結束 期間(A)
(單位：千)
2020
從資產賬户中扣除的準備金：
遞延税額估值免税額						$	12,296					$	(747)					$	—					—												$	11,549
2019
從資產賬户中扣除的準備金：
遞延税額估值免税額						$	14,219					$	(1,923)					$	—					$	—											$	12,296

(A)不需要提交的餘額和無關緊要的餘額都被省略了。

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