Capital Southwest Corporation 2023 年 6 月 Capital Southwest Corporation 道格拉斯大道 8333 號，1100 套房 | 德克薩斯州達拉斯 75225 | 214.238.5700 | capitalsouthwest.com 根據第 433 條提交的 2023 年 6 月 7 日發行人免費寫作招股説明書與 2023 年 6 月 7 日的初步招股説明書補充文件和 2021 年 10 月 29 日的招股説明書（註冊號 333-259455）

第 2 頁重要聲明 • 這些材料及其構成其一部分的任何演示文稿既不是出售 Capital Southwest 任何證券的要約，也不是對收購 Capital Southwest 任何證券的要約。• 這些材料及其所包含的演示文稿以及此處包含的摘要並不聲稱不完整，也沒有義務更新或以其他方式修改此類信息。對於Capital Southwest的未來業績，不得將任何內容作為承諾或陳述。參照Capital Southwest 向美國證券交易委員會（“SEC”）提交的公開文件中其他地方包含的更詳細的討論，對此類信息進行了全面限定。• 無法保證這些材料中説明的任何估計、目標或預測及其構成其一部分的任何陳述都能實現。此處提及Capital Southwest 過去或現在的任何投資或其過去或現在的業績，僅用於説明目的。不應假設這些投資已經或將要盈利，也不應假設Capital Southwest 的任何未來投資將盈利或將等同於這些投資的業績。• 除非另有説明，否則此處包含的信息來自投資組合公司提供的財務報表和其他文件。• 過去的業績並不代表未來的業績。此外，無法保證未實現投資將以預期倍數實現，實際已實現回報將取決於Capital Southwest 當前每家投資組合公司的未來經營業績、處置時的資產價值和經濟狀況、任何相關交易成本以及出售的時間和方式，所有這些都可能與Capital Southwest 預期回報所依據的假設不同。在許多情況下，Capital Southwest 不會決定出售其投資組合公司的時間或方式。• Capital Southwest 已就本通訊可能涉及的任何發行向美國證券交易委員會提交了註冊聲明（其中包含招股説明書），並將來可能會對招股説明書提交一份或多份招股説明書補充文件。在投資Capital Southwest 的任何證券之前，您應閲讀註冊聲明以及適用的招股説明書和招股説明書補充文件，包括其中以引用方式納入的信息，以便充分了解發行Capital Southwest 證券的所有影響和風險。您還應該閲讀Capital Southwest向美國證券交易委員會提交的其他文件，以獲取有關Capital Southwest及其任何證券發行的更完整信息。你可以通過訪問美國證券交易委員會網站www.sec.gov上的EDGAR免費獲得這些文件。或者，如果您致電 (214) 238-5700 索取任何適用的招股説明書和招股説明書補充文件，Capital Southwest 將安排向您發送此類材料。這些材料也可以在我們的網站www.capitalsouthwest.com上免費獲得。我們網站上包含的信息未以引用方式納入本通信。

第 3 頁 • 本演示文稿包含與Capital Southwest 的業務、市場狀況、財務狀況和經營業績、Capital Southwest 的預期投資策略和投資以及未來市場需求有關的前瞻性陳述。任何不是歷史事實陳述的陳述都是前瞻性陳述。前瞻性陳述的開頭、後面或包含諸如 “相信”、“期望”、“打算”、“計劃”、“應該” 或類似的詞語、短語或表達方式或否定詞語，但並非總是如此。這些陳述是根據Capital Southwest 管理層當前的信念、期望和假設發表的，僅代表截至本演講之日。有許多風險和不確定性可能導致Capital Southwest 的實際業績與本演示文稿中包含的前瞻性陳述存在重大差異。• 這些風險包括與以下相關的風險：Capital Southwest 投資市場的變化；金融、資本和貸款市場的變化；利率上升對Capital Southwest 業務及其投資組合公司的影響；供應鏈限制和勞動力困難對我們投資組合公司的影響；通貨膨脹水平升高及其對Capital Southwest 投資組合公司及其投資行業的影響；監管變化；税收待遇和總體經濟和商業狀況；我們作為小型企業投資公司（“SBIC”）運營全資子公司Capital Southwest SBIC I, LP的能力；以及經濟衰退及其對投資組合公司運營能力和我們可用的投資機會的影響。• 進一步討論適用於的一些風險和不確定性首都西南航空及其業務，見Capital Southwest 截至2023年3月31日的財年10-K表年度報告及其隨後向美國證券交易委員會提交的文件。其他未知或不可預測的因素也可能對Capital Southwest 未來的實際業績、業績或財務狀況產生重大不利影響。綜上所述，提醒讀者不要過分依賴這些前瞻性陳述。除非法律要求，否則Capital Southwest 不承擔任何修改或更新這些前瞻性陳述的義務，無論是由於新信息、後續事件或情況還是其他原因。前瞻性陳述

第 4 頁摘要發行條款期限評論公司：Capital Southwest Corporation交易規模：5000萬美元（基本交易）證券：2028年到期的票據價格：每張票據25.00美元利率：7.75％區域穆迪評級：Baa3可選贖回：2025年到期：2028年收益用途：償還債務、進行新的投資組合投資和一般公司用途賬簿管理人：奧本海默公司、B. Riley Securities、Janney Montgomery、Scottomery 拉登堡塔爾曼聯席經理：Insperex、威廉·布萊爾、ING Capital

第 5 頁 CSWC 高級管理層 Bowen S. Diehl • 於 2014 年 3 月加入 Capital Southwest • American Capital 前贊助商融資組聯席主管 • 在中間市場債務和股票領域擁有 20 多年的投資經驗 • BE — 範德比爾特大學。工商管理碩士 — 德克薩斯大學奧斯汀分校 • 與妻子和三個孩子住在達拉斯 • 2015 年 6 月加入 Capital Southwest • 曾任美國資本高級副總裁財務主管 • 20 多年的金融、財政和 BDC 經驗 • 文學學士——詹姆斯·麥迪遜。工商管理碩士 — 喬治華盛頓大學 • 註冊會計師 • 與妻子和三個孩子住在達拉斯

第 6 頁 • CSWC 成立於 1961 年，並於 1988 年當選為 BDC 接受監管 • 在納斯達克上市：普通股（“CSWC”）• 為美國聯邦所得税目的提供 RIC 税收待遇的內部管理 BDC • 截至 2023 年 3 月 31 日，資產負債表總資產為 13億美元 • Operate Capital Southwest Subic I, LP，全資子公司 I-Manage 與Main Street Capital（紐約證券交易所代碼：“MAIN”）合作設立的45高級貸款基金（“I-45 SLF”）• 維持穆迪投資者服務CSWC公司對Baa3的投資級發行人評級概述 CSWC 是一家中間市場貸款公司，專注於支持整個資本結構中中間市場公司的收購和增長

第 7 頁 2015 年之前的資產淨值面臨重大市場折扣 • 在宣佈分拆之前，CSWC 的交易價格比資產淨值大幅折扣 • CSWC 的投資組合中幾乎有 100% 投資於股權 • 兩家工業公司高度集中，嵌入式資本收益非常巨大 • 沒有支付有意義的股息 (1) 2008 年 1 月 2 日至 2014 年 9 月 30 日的平均市盈率資產配置 — 惠特摩爾 96 美元 rectorSeal 289 美元其他 12 美元-交易股票 219 美元現金 88 美元債務 3 美元 LP 利息 9 美元其他股權 67 美元 CSWI 資產（百萬美元）

第 8 頁公開交易股票 219 美元現金 88 美元債務 3 美元 LP 利息 9 美元其他股權 67 美元解決方案：2015 年免税分拆工業資產 CSWC 分拆前——2014 年 6 月 30 日 CSWC 投資組合——2014 年 6 月 30 日 (1) 2014 年 6 月 30 日來自 CapitaliQ 的數據 CSWI 資產公開交易 397 美元股票 219 美元現金 88 美元債務 3 美元 LP 利息 9 美元其他股權 67 美元 CSWC 資產（百萬美元）（百萬美元）CSW Industrials, Inc. (2) 納斯達克股票公司 CSWI 市值 21 億美元債務 3.440 億美元收入 7.355 億美元息税折舊攤銷前利潤 163 美元.5 MM 息税折舊攤銷前利潤倍數 13.9 倍

第 9 頁 2014 年 6 月 30 日投資組合輪換到創收（不包括CSWI Companies) 3/31/23 可投資資產自 2014 年 6 月以來，CSWC 將其投資組合從收入資產的 1% 轉變為 2023 年 3 月的 88% • 退出了 24 項分拆前的傳統投資組合股權投資，產生了 2.88 億美元的收益 • 在資產負債表上的 133 家中間市場投資組合中發放了 642 億美元 • 在 I-45 的總資產中發放了 642 億美元的中間市場信貸，產生了 88% 的經常性收入

第 10 頁核心：下層中間市場（“LMM”）：CSWC 牽頭或俱樂部交易 ◦ 息税折舊攤銷前利潤在 300 萬美元至 2000 萬美元之間的公司 ◦ 通過 CSWC 債務頭寸的債務與 EBITDA 的典型槓桿率為 2.0 到 4.0 倍 ◦ 承諾規模不超過 3,500 萬美元，持有規模通常為 500 萬美元至 3,500 萬美元 ◦ 贊助和非贊助交易 ◦ 證券包括第一留置權、統一牧場和第二留置權與CSWC債務一起進行股票共同投資機會主義：中上層市場（“UMM”）：銀團或俱樂部、第一和第二個利恩 ▪ 公司的息税折舊攤銷前利潤通常超過2000萬美元 ▪通過CSWC債務頭寸獲得的債務與息税折舊攤銷前利潤的典型槓桿率為3.5倍至5.5倍 ▪ 持有規模通常為500萬至2000萬美元 ▪ 浮動利率第一和第二留置權債務證券信貸投資策略

第 11 頁 • 組建了由在中間市場有長期投資記錄的人組成的投資和財務團隊 • 在 26 名員工中，有 24 人自啟動中間市場貸款戰略以來加入了 CSWC • CSWC：向 130 家中間市場投資組合公司投資了 21 億美元 • 68 家投資組合公司退出，產生了7.98億美元的收益，加權平均內部收益率為 14.5% • I-45 SLF：在 133 箇中間市場信貸中投資了 6.42 億美元 • 90 個退出產生了收益 4.38億美元，加權平均內部收益率為11.1％ • 籌集了4億美元的優先擔保信貸額度，包括一個由11家銀行組成的集團 • 於2017年12月發行了7,710萬美元的5.95％的五年期無抵押票據（“2022年12月票據”）• 於2019年3月啟動股權自動櫃員機計劃 • 自股票自動櫃員機計劃啟動以來，籌集了3.45億美元的5.375億美元五年期無抵押票據（“2024年10月票據”）• 發行了1.4億美元的4.50％五年期無抵押票據（“2024年期無抵押票據”）• 發行了1.4億美元的4.50％五年期無抵押票據（“2024年10月票據”）（“2026 年 1 月票據”）• 發行了五年期無抵押票據（“2026 年 10 月票據”）中的 3.375% 中的 1.5 億美元 • 通過承銷的公募股權籌集了總收益 4600 萬美元2022 年 11 月發行 • 獲得了 SBIC 牌照，並獲得了 SBA 的 1.3 億美元槓桿承諾 • 自 2015 年 9 月 30 日分拆以來，每股總價值創造了 12.38 美元（淨資產價值+已支付的累計股息）• 2023 年 3 月獲得穆迪投資者服務公司的 Baa3 投資等級評級 • 獲得七家公司的華爾街分析師報道 Credit Strategy 推出以來的主要亮點

第 12 頁 2023 財年亮點財務亮點 (1) 運營槓桿率按過去十二個月的運營支出（不包括利息支出）除以年均資產計算 • 按公允價值計算的投資為12億美元，而去年為9.37億美元，增長29％ • 税前淨投資收益從上一年的每股1.90美元增至每股2.30美元，增長21％ • 已支付定期股息為2.03美元，而去年為1.82美元，增長12％•投資組合的加權平均收益率從之前的9.3％提高到12.8％年 • 通過融資活動加強資產負債表 ◦ 以18.89美元的加權平均價格籌集了2.07億美元的股權收益總額，佔現行每股資產淨值的114％ ◦ 信貸額度承諾總額從上一年的3.35億美元增加到4億美元 ◦ 年內額外獲得5000萬美元的槓桿承諾，使小企業管理局批准的槓桿率總額達到1.3億美元 • 運營槓桿率（1）從23年3月31日提高到1.9％ 截至22年3月31日為2.2％ • 監管債務與權益之比從截至22年3月31日的1.16倍降至截至23年3月31日的0.88倍 •2023 年 3 月獲得穆迪投資者服務公司的 Baa3 投資等級評級

第 13 頁 • 2023 年第四季度税前淨投資收益 (“NII”) 為2,280萬美元或每股0.65美元，而上一季度為每股0.60美元，增長了8％ • 截至2023年3月31日的季度每股支付了0.53美元的定期股息和每股0.05美元的補充股息 ◦ 截至2023年6月30日的季度將定期股息提高至每股0.54美元，與上一季度相比增長了1.9％ 截至2023年6月30日的季度股息為每股0.05美元 • 按公允價值計算的投資組合從11.5億美元增至12.1億美元上一季度 ◦ 對五家新投資組合公司的新承諾投資總額為6,730萬美元，對九家現有投資組合公司的附加承諾為6,730萬美元 ◦ 一筆債務預付款的總收益為1680萬美元，內部收益率為13.0％ • 本季度通過股票自動櫃員機計劃籌集了2920萬美元的總收益 ◦ 以每股19.15美元的加權平均價格出售的股票，佔現行每股資產淨值的118％ • 監管債務與股權比從0.88倍降至0.88倍上一季度為0.91倍 • 可用的信貸額度為1.64億美元，現金和現金為2160萬美元截至2023年第四季度末的等價物要點財務亮點

第 14 頁 • 在截至2023年3月31日的最後十二個月中，CSWC每股產生了2.30美元的税前NII，每股支付了2.03美元的定期股息 ◦ LTM税前NII定期股息覆蓋率為113％ • 自2015年12月以來累計税前NII定期股息覆蓋率為108％ • 自2015年12月以來宣佈的每股特別和補充股息總額為3.71美元 • 估計未分配應納税所得額（“UTI”）為0.03美元截至2023年3月31日，每股45股持續分紅的記錄延續了股息收益率——季度年化總股息/CSWC季度股價結束 9.3% 9.6% 9.1% 9.4% 9.2% 24.0% 17.9% 15.1% 14.5% 11.5% 9.4% 8.6% 15.3% 8.1% 13.3% 13.0% 11.8%

第 15 頁價值創造歷史到2023年3月31日，信貸策略總價值（淨資產價值+已支付的累計股息）從每股12.38美元增加到每股12.38美元

第 16 頁對五家新投資組合公司和九家現有投資組合公司的新承諾投資總額為 6730 萬美元 2023 年第四季度Originations Portfolion Originations Originations Name 行業類型收盤時融資總額（000美元）收盤時未注資的承諾（000美元）C&M Conveyance, Inc.（DBA Innoveyance）商業服務 First Lien $13,000 美元— 12.5% Island Pump and Tank, LLC 環境服務 First Lien /Equity 9,000 $750 1,500 13.1% GPT Industries, LLC 工業產品 First150 $1,000 3,000 12.3% Cavalier Buyer, Inc.（DBA James River Cardiology）醫療保健服務 First Lien /Equity $5,000 $1,000 $ — 13.1% Guardian Fleet Services, Inc. 運輸與物流 First Lien /Equity $6,500 625 $2,000 14.1% Spectrum of Hope, LLC (DBA Kids SPOT) 醫療保健服務 First Lien /股權 $3,825 $131 $ — 12.3% 空調專家公司. 消費者服務第一留置權 2,400$ — 1,000 美元 12.8% 神經精神病醫院, LLC 醫療保健服務 First Lien 3,176$— $— 15.6% 其他股權共同投資各種股權 $— 559 $— N/A AAC New Holdco Inc. 醫療保健服務 First Lien $266 $ — 200 美元 18.0% 總計 /Wtd.平均54,027美元 5,565 美元 7,700 美元 13.1% • 收盤時融資額為 5,960 萬美元

第 17 頁投資組合退出2023年第四季度名稱行業類型淨收益（000美元）已實現收益/（虧損）（000美元）IRR Amware Fulfilment LLC Distribution Firsition Firsition Liena 16,838 美元合計 13.0% /Wtd平均16,838美元 313.0% CSWC退出業績記錄仍在繼續 • 在本季度，CSWC退出了一項債務投資，產生了1680萬美元的收益，內部收益率為13.0％ • 自2015年1月啟動信貸策略以來，68家投資組合公司退出的累計內部收益率為14.5％，產生了7.98億美元的收益

第 18 頁 CSWC 投資組合構成注意：以上所有指標均不包括 I-45 SLF (1) 2023 年 3 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日，我們分別擁有大約 62% 和 59% 的投資的股權 (2) 加權平均年有效收益率是使用截至2023年3月31日所有按成本計算的債務投資的本季度有效利率計算得出的，包括原始發行折扣的增加，但不包括應付費用償還債務工具後 (3) 加權平均年度總有效收益率投資的計算方法是將不包括非經常性費用的總投資收入除以公允價值計算的平均總投資（4）僅包括CSWC債務投資。加權平均息税折舊攤銷前利潤指標是使用投資成本基礎權重計算得出的。在截至2023年3月31日和2022年12月31日的兩個季度中，有九家投資組合公司被排除在計算之外，原因是報告的債務與調整後的息税折舊攤銷前利潤比率沒有意義（5）僅包括CSWC債務投資。計算方法為資本結構中每家投資組合公司的債務金額（包括CSWC的頭寸和優先債務或與CSWC頭寸相等的債務，但不包括從屬於CSWC頭寸的債務）除以每家投資組合公司的調整後息税折舊攤銷前利潤。加權平均槓桿率是使用投資成本基礎權重計算得出的。在截至2023年3月31日和2022年12月31日的兩個季度中，有九家投資組合公司被排除在計算範圍之外，原因是報告的債務與調整後的息税折舊攤銷前利潤比率沒有意義在獲得誘人的風險調整後回報的同時保持適當的投資組合槓桿率投資組合——統計數據（千美元）2022 年 3 月 31 日 CSWC 投資組合總額 CSWC 投資組合總數 81 85 總成本 1,083,712 美元 1,139,352 美元公允價值 1,102,421 美元平均持倉規模債務投資（按公允價值計算）13,382 美元 13,303 美元平均持股規模股票投資（按公允價值計算）2,336美元 2,218% 第一留置權投資（按公允價值計算）86.5% 86.6% 第二留置權投資（按公允價值計算）3.2% 3.1% 次級債務投資（按公允價值計算）0.1% 股權（按公允價值計算）(1) 10.2% 10.2% Wtd平均。債務投資收益率 (2) 12.0% 12.8% Wtd平均。總投資收益率 (3) 11.7% 12.1% Wtd平均。發行人的息税折舊攤銷前利潤（百萬美元）(4) 22.1 21.0 Wtd.平均。通過 CSWC Security (5) 3.6x 4.0x 發揮槓桿作用

第 19 頁由於信貸投資組合繼續表現強勁，目前約有 96% 的債務投資被評為 “1” 或 “2” 投資評級2022 年 12 月 31 日投資評級上調投資評級下調 2023 年 3 月 31 日貸款數量公允價值 ($MM) 佔投資組合 (FV) 百分比貸款數量公允價值 ($MM) 百分比公允價值 (FV) 價值 (百萬美元) 投資組合百分比 (FV) 1 7 118.0 11.9% 4 52.3 5.0% — $— —% 10 $153.1 14.8% 2 77 824.0 83.2% 2 30.8 3.0% — $— —% 839.5 80.9% 3 6 48.0 4.9% — $— —% 2$23.1 2.2% 5 44.7 4.3% 4 3 $0.3 —% — $— —% 1 0.0 —% 4 $0.3 —% Wtd平均。投資評級（按成本計算）1.96 1.93 同比投資評級遷移

第 20 頁信貸投資組合嚴重偏向第一留置權投資，截至23 年 3 月 31 日，第一留置權優先擔保貸款中有 96% 的信貸投資組合佔信貸投資組合的平均持有量為 1.3% 64% 28% 82% 82% 82% 8% 82% 92% 92% 93% 96% 43% 43% 16%

第 21 頁 CSWC 截至2023年3月31日的公允價值流動投資組合（按類型劃分）當前投資組合（按行業劃分）當前12億美元的投資組合繼續在各行各業中保持多元化（注1）I-45 SLF 由95％的第一留置權優先擔保債務（注2）股票代表53家投資組合公司的股票共同投資

第 22 頁 • 與Main Street Capital Corporation（納斯達克股票代碼：“MAIN”）合資企業 • 基金主要投資於中上游市場的第一留置權貸款 • 最大基金總規模約為2億美元 • CSWC（80％）和 MAIN（20％）的總股權承諾為1.01億美元 • 按公允價值計算，CSWC的經常性運行利率為約15％，按季度支付 • CSWC 和 MAIN 共同控制管理委員會 • 資金籌集、資金跟蹤、監控和財務報告由 CSWC 管理 • 發起能力是CSWC和MAIN的共同努力 • 所有信貸決策均由CSWC和MAIN共同/一致作出 • I-45在CSWC財務中全面披露，但就BDC監管槓桿測試高級貸款基金（“I-45”）而言 “資產負債表外”

第 23 頁 I-45 SLF 投資組合概述當前的 I-45 投資組合（按行業劃分）I-45 SLF 貸款組合為 95% 的第一留置權優先擔保債務，平均持有量為 I-45 投資組合的 2.8% (1) 在截至2023年3月31日的季度中，由於報告的債務與調整後息税折舊攤銷前利潤的比率沒有意義 (2) 通過 I-45 SLF 安全電信服務：消費者當前 I-45 45 投資組合（按類型劃分）I-45 投資組合統計數據（千人）2022 年 6 月 30 日 2022 年 9 月 30 日 2022 年 12 月 31 日總計按公允價值計算的投資173,509美元168,610美元160,998美元143,712美元按公允價值計算的基金槓桿（債務轉股權）1.70x 1.73x 1.75x 1.34倍發行人人數 39 39 39 36 Wtd平均。發行人息税折舊攤銷前利潤 (1) 78,190 81,162 81,865 美元平均為 74,955 美元投資規模佔投資組合的百分比 2.6% 2.6% 2.6% 2.8% Wtd.平均。投資淨槓桿率 (1) (2) 4.7x 4.4x 4.5x 4.8x Wtd平均。利差至倫敦銀行同業拆借利率/SOFR 6.1% 6.3% 6.3% 6.3% Wtd平均。期限（年）3.5 3.3 2.9 2.6 電信醫療保健和製藥高科技行業商業服務 15% 14% 12% 9% 7% 零售

第 24 頁 • 4 億美元信貸額度：由荷蘭國際集團資本（十一家銀行）牽頭 • 截至 23 年 3 月 31 日提取的 2.35 億美元 • 2026 年 8 月到期；SBIC 的 1.3 億美元槓桿承諾 • 截至 3 月 31 日發放的 1.2 億美元債券 • 2026 年 1 月到期，4.50% • 2026 年 10 月到期，3.375% 固定 • 資產負債表現金：截至 23 年 3 月 31 日約 2200 萬美元 • 1 億美元 I-45 信貸額度：由德意志銀行（四家銀行）牽頭 • 截至 3 月 31 日 8,600 萬美元 • 2026 年 3 月到期；S + 241 • 監管槓桿（債務/股權）: 0.88 倍至 1.00x • 遠低於當前 2:1 的監管限制 CSWC Capital

第 25 頁具有長期有效期的大量未使用債務能力最早的債務到期日為 2026 年 1 月融資總額承諾利率到期未動用承諾票據 (1) 1.400 MM 4.50% 2026 年 1 月 1.400 MM N/A I-45 信貸額度 (2) 1.000 億美元期限 SOFR + 2.45 百萬美元 2026 年 3 月 860.0 萬美元期限 SOFR + 2.150 百萬美元 1.644 億美元 (4) 2026 年 10 月票據 (5) 1.500 億美元 3.375% 2026 年 10 月 1.500 MM N/A SBA 債券 1.300 MM 4.08% (6) 2031 年 9 月 (7) 1.200 億美元 1200 萬美元 1000 萬美元 (8)) (1) 可在 2025 年 10 月 31 日之前的任何時候全部或部分贖回，按面值加 “整合” 溢價，之後按面值計算 (2) CSWC 與合資夥伴擁有 I-45 SLF 80% 的股權和 50% 的投票權 (3) 對 1 個月的 SOFR 貸款額外調整 0.15% (4) 淨值60萬美元在未償信用證中 (5) 可在 2026 年 7 月 1 日之前的任何時候全部或部分兑換，按面值加 “整體” 保費，之後按面值 (6) 所有彙總的加權平均利率和截至2023年3月31日的三個月的未集合小企業管理局債券 (7) 首批集合小企業管理局債券將於2031年9月1日到期 (8) 現行法規允許SBA I借入高達1.75億美元的小企業管理局債券，監管資本至少為8,750萬美元，但須經小企業管理局批准

第 26 頁內部管理 BDC 的優勢 • 我們在股東友好的內部管理結構下運營，其中：• 管理激勵措施與長期可持續的股東價值創造保持一致 • 歷來獎勵業績良好的內部管理的BDC 的賬面保費是外部管理同行的0.5倍 • 與外部管理的結構相比，產生的運營費用更低 • 內部管理的 BDC 的平均值為 1.9% 1，外部管理的 BDC 的平均值為 3.0% 1 • 管理層的目標是長期運營支出資產比率低於2.0％ • 截至23年3月31日LTM運營槓桿率為1.9％ • 高級人員和公司基礎設施已經到位；管理層計劃保守地增加初級成員加入團隊，與資產基礎的增長同步• 隨着《BDC現代化法案》的通過，幾乎100％的增量槓桿回報將以分紅的形式直接流向內部管理的BDC的股東，而增量槓桿收益中只有一部分回報將轉化為外部管理股東分紅的增加BDC • 外部管理的 BDC 根據投資的增量支付增量管理和激勵費 • 內部管理的 BDC 沒有管理費或激勵費結構 (1) 內部管理的 BDC 包括 MAIN 和 HTGC。外部管理的BDC包括13個BDC，資產約為9億至19億美元

第 27 頁運營槓桿率趨勢繼續實現內部管理結構的運營效率總資產運營支出 (1) 佔平均總資產的百分比注意：運營槓桿率按過去十二個月的運營支出（不包括利息支出）除以平均年度資產 (1) 計算得出的運營費用不包括利息支出

第28頁截至2023年3月31日的季度每股資產淨值橋樑每股收益/股息每股0.07美元投資組合估值變動每股0.12美元（0.12美元）其他公司每股0.17美元注意：“其他公司” 主要包括每股0.06美元的恢復計劃負債變動

第29頁固定利率敏感度與浮動信貸投資組合敞口（1）注意：年度NII的説明性變化基於截至2023年3月31日CSWC現有債務投資的預測，僅根據基本利率的變化進行了調整。本分析中使用的基本利率為截至2023年3月31日的3個月倫敦銀行同業拆借利率為5.19％。該分析的結果包括I-45高級貸款基金，該基金由98％的浮動利率債務資產和100％的浮動利率負債組成（1）投資組合風險敞口包括I-45 SLF資產佔CSWC在該基金的股權投資的百分比基礎利率變化説明性年度NII變化（美元）（200個基點）（16,942,166）（0.47）(150 bps) (12,706,625) (0.35) (100 bps) (8,471,083) (0.23) (50 bps) (4,235,542) (0.12) 50 bps 4,235,542 0.12

第 30 頁附錄 A：投資團隊

第 31 頁擁有豐富信貸經驗的投資團隊姓名職務年份加入CSWC 相關經驗 Bowen Diehl 首席執行官/CIO 27 2014 — 美國資本董事總經理兼贊助商財務聯席主管 — 美林證券投資銀行 — 大通證券投資銀行 Josh Weinstein 高級董事總經理 2015 年 23 日——House Capital Partners 負責人 — WhiteHorse Capital Partners 副總裁 — 摩根士丹利和花旗集團分析師 Ryan Kelly 董事總經理 2010 年 16 日——House 分析師 Lihan Lokey Grant Eason 校長 12 2019-巨石陣資本公司副總裁——斯蒂芬斯公司分析師 Spencer Klein Principal 10 2015 — 摩根大通分析師 Will Riley 副總裁 2019 年 5 日——普華永道合夥人加勒特·漢考克副總裁 7 2022 年——Capital One 分析師 Matthew Silvey 副總裁 5 2023 年——Stellus Management 高級助理——2021 年摩根大通分析師福雷斯特高級助理 7 S Management——帕克城市資產管理助理邁克爾·布魯利 2020 年助理 4 ——Rosewood Private 分析師投資 Maggie Barbour Associate 2 2021 — Hudson Way Capital Partners 分析師 Brock Sutton Associate 4 2023 — 摩根大通助理大衞埃文斯分析師 1 2022 — 威廉 C. 康納投資基金分析師 Ryan Carricaburu 分析師 1 2022 — Crestline Investors Inc.分析師 Matthew Saavedra 分析師 1 2022 — Houlihan Loke

第 32 頁附錄 B：承保和投資組合管理

第 33 頁嚴格的投資流程：投資標準擁有有意義的股權所有權的經驗豐富的管理團隊 • 相關經驗和成功記錄 • 對公司未來的成功具有重大經濟利益強大的競爭地位可持續商業模式客户和供應商的多元化資本結構維持經濟週期的能力重要的股權價值支持債務 • 其業務領域的市場領導者或至少是主要參與者 • 與競爭對手相比的可量化競爭優勢存在進入壁壘 • 為公司提供可持續生存理由的差異化產品和/或服務 • 可利用的現金流，能夠維持或增加利潤 • 任何一個客户都無法顯著影響公司的財務業績和償還債務的能力 • 供應和投入成本的可持續性 • 適合商業模式和行業的資本結構 • 下行情景建模證明能夠維持經濟週期，同時利用企業價值內部的槓桿作用償還債務 • 重要的標的股權支持資本結構中債務的價值

第 34 頁嚴格流程：專注於資本保值 • 由長期私募股權、中介和共同貸款人關係組成的廣泛網絡 • 由高級成員領導的團隊合作 • 系統的 CRM 驅動的關係跟蹤 • 強調以合作伙伴關係為中心的方法 • 結構和規模靈活性對於保持與採購網絡的相關性非常重要 • 每週查看概述投資論點和風險的交易摘要 • 對機會進行嚴格分析，重點關注下行因素情景 • 與管理層會面 • 向 IC 陳述信貸案例；12-20 頁備忘錄 • 預先詳細條款表 • 持續測試投資論點和風險緩解措施 • 領導或揹負第三方在會計、法律、運營、行業、關鍵管理和預測方面的調查工作 • 訪問關鍵地點 • 30-50 頁的最終IC備忘錄記住工作和調查結果 • 向投資委員會提交詳細條款以供最終批准 • 強調契約、投票權，收回現金流和增量債務準備•借款人過多-友好的信貸協議將扼殺交易 • 團隊信貸週期經驗對於瞭解重組期間如何使用法律條款至關重要 • 就交易進行持續溝通，不出意外 • 每月開會審查所有投資組合狀況 • 與保薦人、信貸額度代理人、管理層和行業關係進行積極對話 • 中低端市場的董事會席位或觀察員權利 • 季度投資組合估值和契約審查一致、以下行為重點、以風險回報為中心的信用方法初步評估盡職調查和承保文件和結算投資組合管理

第 35 頁 LTM 交易管道截至 23 年 3 月 31 日已審核的交易總數 869 項指示性條款已提交 216 項初始 IC 審查 47 項調查和最終 IC 批准 21 21 項投資組合投資和 34 項附加項目/擴大已投資 469 筆交易已審查，LTM 已完成4.654億美元交易已審核 0 初步盡職調查 0 IC 審查 0 承諾/出價 0 中上游市場（辛迪加德/俱樂部）0 投資組合投資已投資0.0萬美元

第 36 頁 CSWC 利用廣泛的交易來源、中介機構和貸款合作伙伴私募股權網絡

第 37 頁 • 基於團隊的方法，目標是：• 持續評估投資組合 • 儘早發現潛在問題 • 提示交易團隊主動解決問題 • 監控機制 • 月度/季度財務狀況 • 定期與管理層/贊助商/代理人溝通 • 直接交易中的董事會觀察權/成員資格 • 投資團隊會議 • 審查每筆投資的業績和問題 • 為團隊分配後續職責，監督陷入困境的頭寸 • 分配和監控 14 每項債務投資的投資評級 • 1 代表重大跑贏大盤，4 代表表現嚴重不佳 • 高級管理人員將參與日常鍛鍊投資組合監控流程示例月度投資組合追蹤器

第 38 頁使用的估值方法：• DCF • 可比上市公司 • 可比交易 • 市場收益率定價分析 • 市場報價 • 第三方報價 • 清算價值 • 期權定價模型第 3 步估值小組使用首席財務官估值流程概述最終估值委員會簽署第 1 步投資組合審查跟蹤器第 2 步估值小組更新估值模型並開始估值分析第 5 步估值委員會會議（高級管理、財務和會計）審計委員會/董事會開始估值審查 1更新模型估值會議第 6 步估值委員會和審計師進行最終審查和批准第三方審查第 4 步第三方估值顧問審查選定投資並提供估值範圍第 7 步董事會與估值委員會主席進行風險管理審查

第 39 頁附錄 C：財務報表

第 40 頁資產負債表（以千計，每股金額除外）截至22年 6 月 30 日的季度截至 22 年 9 月 30 日的季度截至 23 年 3 月 31 日的季度資產組合投資 1,006,640 美元1,056,931 美元1,206,388 美元現金及現金等價物 18,770 30,238 21,585 其他資產 28,549 26,002 30,425 29,711 總資產 1,053,959 1,113,171 1,202,157 1,202,684 美元負債 SBA 債券77,461 77,561 77,553 美元 100,582 2026 年 1 月票據 138,883 138,967 139,051 2026 年 10 月票據 146,708 147,078 147,263 信貸額度 215,000 240,000225,000 235,000 其他負債 23,007 34,118 29,118 29,632 總負債 600,974 637,447 640,670 美元股東權益淨資產價值 452,985 475,724 561,487 561,487 每股淨資產價值 16.54 美元 16.53 美元16.25 美元16.37 美元監管債務轉股權 1.10x 1.11x 0.91x 0.88 x

第 41 頁損益表（以千計，每股金額除外）截至22 年 6 月 30 日止的季度截至 22 年 9 月 31 日的季度截至 23 年 3 月 31 日的季度投資收益利息收入 18,260 美元 22,639 美元 31,622 PIK 利息收入 687 1,384 1,870 股息收入 2,186 2,527 2,382 2,207 費用和其他收入 1,410 769 1,444 投資總額收入 22,543 美元 26,799 美元 32,766 37,192 美元支出現金補償 1,542 2,254 美元 3,381 美元 2,693 美元股票基薪酬 821 1,060 992 832 一般和行政 2,066 1,878 1,777 2,091 總支出 (不包括利息) 4,429 美元 5,192 美元 6,150 美元利息支出 5,484 美元6,629 美元7,937 美元8,823 美元税前淨投資收益 12,630 美元14,978 美元收益/虧損和税收淨已實現和未實現收益（虧損）美元（9,928）美元（16,476）美元（4,228）所得税（支出）/收益 (192) (534) 746 (349) 運營產生的淨資產淨增25,510美元9,458美元 2,949 美元加權平均攤薄已發行股份 25,514 27,988 31,381 35,244 税前淨資產淨增0.50 0.54 0.60 0.65 美元每股淨資產淨增0.50 0.54 0.60 0.65 美元迪爾。Wtd。平均股價 0.10 美元 0.34 0.09 美元 0.52

第42頁投資組合統計（1）CSWC使用內部1-4投資評級系統，其中1代表重大跑贏大盤，4代表嚴重表現不佳。所有新投資最初都設置為 2。按成本計算的加權平均投資評級 (2) 不包括CSWC對I-45 SLF (3) 按公允價值計算的股票投資繼續建立表現良好的信貸投資組合（千美元）截至22年 6 月 30 日的季度截至 22 年 9 月 30 日的季度截至 23 年 3 月 31 日的季度投資組合統計債務投資公允價值 865,432 美元 903,451 990,298 美元平均債務投資持有規模 12,727美元12,906美元13,382美元債務投資的公允價值佔面值97％ 96％ 96％ 96％ 96％（按公允價值計算）投資組合的百分比為1.6％ 0.9％ 0.3％。3% 加權平均投資評級 (1) 1.98 1.95 1.96 1.93 債務投資的加權平均收益率 9.31% 10.59% 11.97% 12.78% 所有投資組合投資的公允價值 1,006,640 美元1,056,931 美元1,206,388 美元的加權平均收益率 9.11% 10.29% 11.70% 12.11% 投資組合（債務與股權）(2) (3) 91%/9% 91%/9% 90%/10% 90%/10%

第 43 頁投資收益詳情構建具有經常性現金收益率（千美元）的投資組合截至22 年 6 月 30 日的季度截至 22 年 9 月 30 日的季度截至 23 年 3 月 31 日的季度投資收益明細現金利息 17,414 美元 21,173 美元26,619 美元現金分紅 2,186 2,527 2,382 2,208 PIK 收益 687 1,384 1,501 1,869 攤還購買折扣和費用 8,186 48 963 1,062 969 管理/管理費 264 329 310 369 預付款費用和其他收入 1,144 423 892 1,066 總投資收益 22,543 美元 26,799 美元 32,766 37,193 關鍵指標現金收入佔投資收入的百分比 (1) 97% 95% 95% 95% 佔經常性總投資收入的 95% 98% 97% 97% (1) 包括先前以現金形式收到的購買折扣和費用

第 44 頁主要財務指標在淨投資組合增長和投資表現的推動下，強勁的税前淨投資收益和股息收益率 (1) 股本回報率分別按季度年化税前NII、已實現收益或總收益除以截至2022年6月30日止季度末的淨資產除以截至2023年3月31日的季度截至2023年3月31日的季度税前淨投資收益攤薄後平均收益計算得出股票 0.50 0.54 0.60 0.60 0.65 美元税前淨投資收益股本回報率 (ROE) (1)11.74% 12.94% 14.40% 15.89% 攤薄後每股已實現收益 0.58 0.21 0.27 0.65 美元已實現股本回報率 (ROE) (1) 13.72% 5.02% 6.43% 15.91% 攤薄後每股收益 0.10 0.34 0.09 0.52 美元股本收益回報率 (ROE) (1) 2.33% 8.17% 2.27% 12.69% 每股定期分紅 0.48 美元 0.50 0.52 0.53 美元補充/每股特別股息 0.15$ — 0.05 0.05 美元每股總股息 0.63 0.50 0.57 0.58 美元

第 45 頁公司信息董事會高級管理層財年末內部董事鮑恩·代爾總裁兼首席執行官獨立董事獨立審計師大衞·布魯克斯 Michael S. Sarner RSM 美國律師事務所芝加哥、iLChristine S. Battist首席財務官、祕書兼財務主管傑克·弗斯特威廉·託馬斯·約書亞·温斯坦拉蒙娜·羅傑斯-温莎高級董事總經理企業法律顧問 Eversheds Sutherland（美國）LLP公司辦公室和網站投資者關係道格拉斯大道8333號邁克爾·薩納Suite 1100 Capital Southwest Dalas 75225 214-884-3829 http://www.capitalsouthwest.com msarner@capitalsouthwest.com 轉賬代理美國股票轉讓與信託公司，有限責任公司證券上市 800-937-5449 納斯達克：“CSWC”（普通股）www.amstock.com 行業分析師報道公司分析師聯繫信息 Ladenburg Thalmann & Co., Inc. Mickey M. Schleien，CFA Direct：305-572-4131 JMP Securities，LLC Direct：415-572-4131 Devin Securities，LLC Direct：835-8900 Hovde Group Erik Zwick Direct：617-510-1239 Jefferies, LLC Kyle Joseph Direct：510-418-0754 Raymond James &Dodd Direct：901-579-4560 Oppenheimer & Co., Inc. Mitchel Penn Direct：212-667-7136 瑞銀證券有限責任公司 Vilas Abraham Direct：212-713-3241