美國 美國

證券交易委員會

華盛頓特區，20549

表格 10-K

☒ 根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節提交的年度報告

對於 截止的財政年度12月31日, 2022

☐ 根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節提交的過渡報告

對於 ，從_到_的過渡期

佣金 文件編號：001-32501

裏德公司， Inc.

(註冊人的確切名稱與其章程中規定的名稱相同)

(800) 997-3337

(註冊人的電話號碼，包括區號)

(前 姓名、前地址和前會計年度，如果自上次報告以來發生變化)

根據該法第12(B)條登記的證券：無。

如果註冊人是證券法規則405中定義的知名經驗豐富的發行人，請用複選標記表示 。是的☐不是 ☒

如果註冊人不需要根據該法第13或15(D)條提交報告，請用複選標記表示。是的☐不是 ☒

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年《證券交易法》第13或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2) 在過去90天內是否符合此類提交要求。是☒沒有☐

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則(本章232.405節)第405條要求提交的每個交互數據文件。是☒沒有☐

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司、 還是新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。

如果 是一家新興成長型公司，請用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，並證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國法典》第15編第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告內部控制的有效性進行了評估 編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所。☐

用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。是的☐不是 ☒

截至2022年6月30日，非關聯公司持有的有表決權和無表決權普通股(不包括高管和董事持有的有表決權股份)的總市值為$14,698,231.

表明 截至最後可行日期發行人所屬各類普通股的流通股數量。總共有 個2,602,399截至2023年3月31日已發行的普通股。

目錄表

有關前瞻性陳述和信息的警示 聲明

本 年度報告Form 10-K(以下簡稱“年度報告”)、我們之前已向美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)提交或隨後可能提交給美國證券交易委員會(“SEC”)的其他報告、聲明和信息，以及我們之前已作出或可能隨後作出的公告，包括、可能包括、通過引用納入或可能通過引用納入的某些表述 可能被視為前瞻性表述。本年度報告及相關報告、聲明、信息和公告中包含或引用的前瞻性陳述涉及Reed‘s Inc.(以下簡稱“我們”、“我們”、“我們”或“Reed’s”)預期或預期未來將會或可能發生的活動、事件或發展。本文檔中有關預期、信念、計劃、目標、假設或未來 事件或業績的任何陳述都不是歷史事實，均為前瞻性陳述。這些陳述通常但不總是通過使用諸如“可能”、“應該”、“可能”、“預測”、“潛在”、“相信”、“可能結果”、“預期”、“將繼續”、“預期”、“尋求”、“估計”、“打算”、“計劃”、“預測”等詞語或短語來表達，“Will”和 “Outlook”以及類似的表達方式。因此，這些陳述涉及估計、假設和不確定性， 可能導致實際結果與其中表達的結果大不相同。參考本文檔中討論的因素，所有前瞻性陳述都是有保留的。本文檔中可能包含的有關經濟狀況、增長率、收入或價值的所有前瞻性表述均基於我們在所述日期獲得的信息， 我們不承擔更新任何此類前瞻性表述的義務。

從第11頁開始的這份年度報告中提到的 風險因素可能會導致實際結果或結果與我們所做的任何前瞻性陳述中表達的 大不相同，您不應過度依賴任何此類前瞻性陳述 。任何前瞻性陳述僅在作出之日起發表，我們不承擔任何義務更新任何前瞻性陳述以反映該陳述發表之日之後的事件或情況 或反映意外事件的發生。新的因素不時出現，我們無法預測將會出現的情況。此外，我們無法評估每個因素對我們業務的影響，也無法評估任何因素或因素組合在多大程度上可能導致實際結果與任何前瞻性 陳述中包含的結果大不相同。

管理層 提醒，這些陳述受其條款和/或重要因素的限制，其中許多不在我們的控制範圍之內，涉及許多風險、不確定因素和其他因素，可能導致實際結果和事件與所作陳述大不相同，包括但不限於以下風險因素：

在我們提交給美國證券交易委員會的報告中，上述重要因素和其他風險的清單並不詳盡。有關這些風險和不確定性以及其他風險和不確定性的更全面討論，見 “第一部分，第1A項--風險因素” 。文中描述的這些因素和其他風險因素並不一定都是可能導致實際結果或發展與我們的任何前瞻性陳述中所表達的大不相同的重要因素。其他未知或不可預測的因素也可能損害我們的結果。因此，由於估計、預測和預測的固有不確定性，我們的實際結果可能與我們的前瞻性陳述描述或預期的結果大不相同， 可能好於預期，也可能差於預期。鑑於這些不確定性，您不應依賴前瞻性陳述。前瞻性 陳述僅代表我們截至作出這些陳述之日的估計和假設。我們明確表示，除法律要求的範圍外，我們沒有義務在本報告發布之日後為反映情況或預期的變化或意外事件的發生而對前瞻性陳述以及與之相關的估計和假設提供 更新。

第 部分I

第 項1.業務

概述

Reed‘s， Inc.是特拉華州的一家公司(在本報告中統稱為“Reed’s”、“Company”、“We”或“Us”)擁有領先的手工製作天然飲料產品組合，在全國超過45,000家門店銷售。這些門店 包括天然和特產食品頻道、雜貨店、大眾商店、藥店、便利店、俱樂部店、酒類 店，以及包括酒吧和餐館在內的內部地點。Reed的兩個核心品牌是Reed‘s，其中包括Reed’s Craft Ginger Beer，Reed‘s Real Ginger Ale，Reed’s Mules和Reed‘s Hard Ginger Ale，以及Virgil’s手工蘇打水。Reed‘s Craft薑汁啤酒是獨一無二的，因為它使用了新鮮的姜根和牙買加靈感的天然香料、蜂蜜和果汁的配方相結合的專利工藝。Reed‘s在其Reed’s Real生薑麥片和Virgil的美味、大膽風味的工藝蘇打水系列中使用了同樣的手工製作方法，包括屢獲殊榮的Virgil‘s Root啤酒。

Reed‘s 是美國領先的薑汁啤酒；Virgil’s是獨立的天然全線精釀汽水，在精釀汽水 類別中處於領先地位。

歷史發展

裏德始創於1987年的生薑釀造酒於1989年在南加州的商店上市。到1990年，我們開始通過聯合天然食品公司和其他天然食品分銷商銷售我們的產品，並將我們的生產轉移到科羅拉多州博爾德的一個更大的工廠。

1991年，我們將我們在佛羅裏達州的業務以原始飲料公司的名義合併，並將所有生產 轉移到賓夕法尼亞州的聯合包裝工廠。在整個90年代，S，我們繼續開發和推出生薑釀造新品種。Reed的生薑釀造通過FuI和其他主要特產、天然/美食 和主流食品和飲料分銷商，在全國範圍內的天然和美食食品店進行了廣泛的銷售。

1997年，我們開始授權中國可樂的產品，並最終在2000年獲得了該產品的權利。1999年，我們從Crowley Beverage Company購買了Virgil‘s Root Beer品牌。2000年，我們搬進了加州洛杉磯的一處18,000平方英尺的倉庫物業--釀酒廠，作為我們的總部。2001年，在重新合併後，我們將公司註冊的州更改為特拉華州，並將我們的名稱更改為“Reed‘s，Inc.”。

2018年9月，我們完成了將總部遷至康涅狄格州諾沃克的工作。2018年12月，經過漫長的營銷和競標過程，我們將釀酒廠出售給了我們的創始人克里斯托弗·J·裏德擁有的一家公司。啤酒廠的出售標誌着我們業務性質的根本性轉變，並有效地消除了與過剩製造能力相關的成本。

今天，裏德擁有45種產品，銷往美國、加拿大、英國、南非和歐盟。 它通過九家獨立製造商組成的網絡生產產品，並通過五個獨立的分銷中心進行分銷。

正在進行 關注

這個公司截至2022年12月31日的財務報表 是以持續經營為基礎編制的。截至2022年12月31日止年度，公司錄得淨虧損20,057美元，營運現金15,530美元，截至2022年12月31日，公司股東虧損8,470美元，營運資金為負1,563美元。這些條件令人對公司是否有能力在財務報表發佈之日起一年內繼續經營下去產生很大的懷疑。此外，本公司的獨立註冊會計師事務所在其關於本公司2022年12月31日經審計財務報表的報告中，對本公司作為持續經營企業的持續經營能力提出了極大的懷疑 。截至2022年12月31日，我們的現金餘額為533美元，借款能力為1,663美元。本公司認為，其目前的現金和現金等價物水平不足以為其未來12個月的運營提供資金。

我們作為持續經營企業的持續經營能力取決於我們獲得額外融資、進一步提高運營效率、減少支出並最終創建盈利業務的能力。 我們可能無法以合理的條款獲得額外資本。我們的財務報表不包括可能因這種不確定性的結果而導致的調整。為了緩解這些情況，管理層目前正在評估各種融資選擇， 可能尋求通過發行股權、夾層或債務證券、通過與戰略合作伙伴的安排或通過從金融機構獲得信貸來籌集更多資金。在我們尋求其他融資來源的同時，不能保證此類 融資將以優惠條款或根本不向我們提供。我們在債務和股權資本市場獲得額外融資的能力取決於幾個因素，包括市場和經濟狀況、我們的業績以及投資者對我們和我們所在行業的情緒。

行業 概述

Reed‘s 提供工藝特色食品行業的天然手工飲料產品組合，作為IRI多出口掃描數據衡量的美國主流碳痠軟飲料(CSD)市場價值290億美元的天然替代品。瑞德的產品通過以下主要渠道銷往全國和國際：天然食品、特色食品、雜貨店、大眾商户、便利店、俱樂部、藥品、烈酒和酒店(酒吧和餐館)。

碳酸飲料行業概述

零售CSD類別在2022年增長了14%，薑汁汽水增長了13%，現在是一個價值15億美元的市場。我們認為，薑汁汽水的增長主要是因為消費者認為薑汁汽水是其他汽水更健康的替代品。我們用真正的生薑釀造的新系列生薑啤酒實現了這一理念，並準備在這一細分市場取得突破。

由於新冠肺炎大流行，消費者正在將消費轉向對你更好的產品。我們相信，消費者將從含有人工配料和防腐劑的主流飲料轉向味道鮮美的天然替代品，這將帶來顯著的增長潛力。

消費者趨勢推動我們產品的增長

以下是隨着我們擺脱疫情而加速增長的消費趨勢，以及支持我們品牌的消費趨勢。

我們的戰略將繼續響應這些宏觀消費趨勢，同時我們將集中精力開發公司的銷售 和營銷功能。

我們的 產品

我們手工製作的飲料只使用優質的天然成分 。我們的產品不含轉基因生物(“轉基因生物”)和人造防腐劑。在過去的 年裏，Reed‘s已經開發了幾種產品。2019年，我們精簡了重點，將重點放在核心類別的蘆薈生薑飲料和維吉爾工藝蘇打水上。2020年4月，我們推出了新的蘆德真正生薑啤酒系列，有全糖和零糖兩種品種，均由新鮮有機生薑製成。2021年，我們用Mocktails擴展了我們的姜味麥片產品，並推出了我們的RTD Classic Mule，它是7%的酒精(ABV)和零糖和硬姜麥片，是5%的ABV和零糖，從而進入了酒精領域

Reed‘s Craft薑汁啤酒

裏德的工藝生薑啤酒與其他生薑啤酒不同的是，它的專利工藝壓榨新鮮的生薑根，獨家使用 天然成分，以及正宗的牙買加靈感配方。我們不使用人工防腐劑、人工香料或色素，而且裏德生薑啤酒是經過認證的猶太啤酒。我們提供不同級別的新鮮生薑成分，從最淡的香料 原味，到中等香料的額外內容，最後到最辣的最濃的。我們還提供三種甜味劑選擇：一種是加甘蔗糖、蜂蜜和果汁；一種是加蜂蜜和菠蘿汁；另一種是不加糖(零糖)，由天然甜味劑的創新混合製成。2021年，我們將額外的生薑啤酒產品組合擴展到罐頭產品。

截至2022年底，蘆葦工藝生薑啤酒系列包括五個主要品種，瓶裝和罐裝的組合：

裏德的原創生薑啤酒-我們第一個上市的產品使用牙買加靈感配方，需要新鮮的生薑根、檸檬、酸橙、菠蘿汁、蜂蜜、生蔗糖、草藥和香料。

Reed‘s 優質生薑啤酒-我們的原創生薑啤酒用蜂蜜和菠蘿汁加糖。(不加蔗糖。)

裏德的額外生薑啤酒-比裏德原來的額外香料配方含有更多新鮮生薑50%。

裏德的 最強的生薑啤酒-含有比裏德的原始生薑多115%的新鮮生薑，以獲得最強烈的香料。

Reed‘s 無糖額外生薑啤酒-2019年推出，它使用專有的天然甜味系統來製作我們的Reed’s Extra Ginger啤酒的零卡路里版本 。

Reed‘s 真正的生薑麥片

Reed的 真正的生薑麥片在該類別中是獨一無二的，因為它將真正的新鮮生薑與消費者喜愛的經典清新口感結合在一起。 它不含任何人造成分，並且經過非轉基因項目驗證。我們提供兩種甜味劑選擇：一種使用蔗糖，另一種使用我們專有的零卡路里天然甜味劑系統。

Reed‘s 真正的生薑麥片-於2020年4月推出，標準和光滑的12盎司罐頭。這是唯一一款用有機新鮮生薑釀造的大眾市場薑汁啤酒。

裏德的零糖真正的生薑麥片-也於2020年4月推出了標準和超薄的罐頭。它使用專有的甜味系統 來匹配零卡路里飲料中蔗糖版本的美味。

裏德的雞尾酒-2021年，裏德的產品線擴展了其零糖生薑麥片，推出了雞尾酒口味。它使用我們專有的甜味系統 來匹配零卡路里飲料中蔗糖版本的美味。這兩種口味是雪莉誘人和輸血。

Reed‘s Real Cranberry Ginger Ale- 這款季節性產品，於2021年秋季推出，是我們添加了紅莓的真正生薑麥片。它是假日季消費者的最愛，從10月到12月都有售。

Reed‘s 可以喝了

Reed‘s Zero Sugar Classic Mule-Reed’s Zero Sugar Classic Mule-2020年推出，2022年擴展到42個州，Reed的第一個酒精產品包含真正的新鮮生薑根，並通過獨特的手工釀造和發酵過程製成 。它含有7%的ABV，不含人造色素、麪筋、轉基因生物或咖啡因的淡香料風味。這是用新鮮生薑製成的終極騾子，可以隨時隨地享用。

Reed‘s零糖Stormy Mule-於2022年推出 ，Stormy是我們經典Mule的完美伴侶，Stormy Mule是終極朗姆酒和姜味酒精 啤酒。它含有7%的ABV，不含人工色素、麪筋、轉基因生物或咖啡因的淡香料風味。這是用新鮮生薑製成的終極暴風雨，可以隨時隨地享用。

蘆薈無糖硬姜麥酒--2002年底推出，我們的清爽硬姜麥酒有四種口味：芒果、櫻桃酸橙、草莓西瓜和菠蘿椰子。它們含有5%的ABV，100卡路里，零碳水化合物，不含添加糖，人造色素，麪筋，轉基因生物或咖啡因。它們是用新鮮的生薑製成的，可以隨時隨地享用。

維吉爾的手工蘇打水

維吉爾的 是一款優質的手工蘇打水，它只使用天然成分來創造大膽的經典風味。我們不使用任何人工防腐劑、任何人工色素或任何轉基因成分，我們的Virgil‘s系列是經過認證的猶太食品。

維吉爾的產品線包括以下產品：

手工製作的產品線：Virgil的第一款手工製作的蘇打水於1994年推出。它最初是一個人的激情，創造了有史以來最好的根啤酒 ，此後贏得了無數獎項。Virgil的不同之處在於使用天然原料製作大膽、經典的蘇打水口味。Virgil手工製作的系列包括Root Beer、香草奶油、黑櫻桃和橙色奶油。

零糖系列：Virgil‘s在2019年推出了一款新的零糖、零卡路里工藝蘇打水。每一款零糖蘇打水都是用專有的天然甜味劑混合而成的，不含添加糖，並通過了Keto認證。這一天然的零糖口味系列包括根啤酒、可樂、黑櫻桃、香草奶油、橙色奶油、檸檬檸檬、生薑麥片、葡萄柚和Dr.Better。

我們的 主要市場

在美國估計價值290億美元的主流碳痠軟飲料和非碳痠軟飲料市場中，我們的目標是較小的細分市場。 我們的品牌通常被認為是優質和天然的，包裝高檔。它們大致被定義為工藝特產瓶裝碳痠軟飲料類別。

我們 擁有一支經驗豐富且地理位置各異的銷售隊伍來推廣我們的產品，資深銷售代表戰略性地部署在全國多個地區，並由當地Reed的銷售人員提供支持。此外，我們還擁有銷售經理，負責處理全國範圍內的天然、特產、雜貨、大眾、俱樂部、藥品、白酒和便利渠道的客户。我們的銷售經理負責 向我們在北美的整個零售合作伙伴和分銷網絡銷售、分銷和營銷我們的品牌的所有活動。公司不僅僱傭了一支內部銷售隊伍，還與獨立的銷售經紀人和外部代表合作 在特定渠道和主要目標客户中推廣我們的產品。

我們 銷售給著名的受歡迎的天然食品和美食零售商、大型雜貨店連鎖店、大眾商人、俱樂部商店、便利店和 藥店、酒類商店、工業自助餐廳(企業食客)，以及全國範圍內的酒吧和餐館以及一些國際市場。我們還通過我們的亞馬遜店面通過互聯網直接向消費者銷售我們的產品和促銷商品，該店面可以通過我們公司的網站訪問Www.drinkreeds.com.

我們的一些具有代表性的主要客户包括：

我們的分銷網絡

我們的 產品是通過極其靈活和靈活的混合分銷模式推向市場的，該模式是直營店送貨、 客户倉庫和經銷商網絡的組合。所使用的分銷系統取決於客户需求、產品特性和當地的貿易慣例。

我們的產品通過以下方式進入市場：

將 定向到天然和專業批發商

我們的天然和專業經銷商合作伙伴運營着一個分銷網絡，將數千SKU的天然和美食產品提供給美國各地數以千計的小型、 獨立天然零售店，以及傳統和天然的全國連鎖客户。這種分銷系統使我們的品牌能夠深入北美一些最偏遠的地區。在過去的一年裏，我們在這個分銷網絡中進行了擴張， 並將繼續擴張。

通過非酒精飲料和酒精飲料分銷網絡直接進行商店分銷(“DSD”)

我們的 獨立經銷商合作伙伴運營DSD系統，該系統主要將飲料、食品和零食直接送到零售店， 產品由他們的路線銷售和現場銷售員工進行銷售。DSD使我們能夠以最高的可見度和吸引力購買商品。DSD特別適合經常進貨的產品，並對店內促銷和促銷做出反應。我們主要 專注於在全國範圍內擴展DSD網絡。

定向 存儲倉儲配送

我們的一些產品 從我們的聯合包裝商和倉庫直接送到客户倉庫。一些零售商要求我們直接送貨給他們，因為這更具成本效益，並允許他們將節省的成本轉嫁給他們的客户。其他零售商可能不會強制要求直接送貨，但他們推薦並更喜歡直接送貨，因為他們有能力自行配送，並且可以通過直接送貨實現顯著節省。

批發 經銷

我們 利用遍佈全美的五個獨立分銷和整合中心網絡來存儲和分銷我們的產品。 我們的批發分銷商網絡處理我們產品的批發發貨。這些分銷商擁有倉庫和配送中心，將裏德和維吉爾的產品直接發貨給零售商(或選擇直接發貨的客户)。

國際分銷

我們目前通過美國的出口商在國際市場上出口裏德和維吉爾的品牌。國際市場：法國、英國、南非、加勒比海部分地區、加拿大、西班牙、菲律賓、以色列和澳大利亞。

除一些特殊銷售外，向世界某些地區的國際銷售成本過高，因為我們的優質蘇打水歷來都是用玻璃包裝的，這會在運往海外時推高運費。儘管存在這些成本挑戰，但我們相信有很好的機會在國際上擴張，我們正在通過增加鋁罐等運費友好型包裹 以及在當地市場發展製造合作伙伴關係來增加對這些領域的營銷重點，我們運輸的是精礦而不是成品。我們願意在國際上出口和聯合包裝，並將我們的品牌擴展到國外市場，我們 已經與貿易公司和進出口公司就我們的產品在亞洲、歐洲、澳大利亞和南美的分銷進行了初步討論。我們相信這些地區非常適合蘆薈的生薑產品，因為生薑在國際市場上很受歡迎，也很重要，尤其是在亞洲市場，生薑是當地飲食和營養的重要組成部分。

我們 相信我們的品牌、創新和營銷實力，再加上我們產品的質量和我們分銷網絡的靈活性，使我們能夠有效地競爭。

分銷 協議

我們 已與我們的一些總代理商簽訂了協議，承諾如果我們提前或無故終止協議，我們將支付“終止費用” 。這些協議規定，我們的總代理商合作伙伴有權將我們的產品分銷給指定地理區域內的指定類型零售商。按照飲料行業的慣例，如果我們終止協議或 不自動續簽協議，我們將有義務向我們的經銷商合作伙伴支付某些款項。

我們 不斷審查我們與北美各地合作伙伴的分銷協議。

我們的一些外部總代理商不受與我們的 書面協議的約束，可能會在短時間內終止與我們的關係。大多數總代理商處理許多競爭產品 。此外，我們的產品有時只是我們經銷商業務的一小部分。

製造我們的產品

裏德的所有產品都是由我們的合作伙伴生產的。他們釀造、混合、裝瓶和包裝我們的產品，並對我們生產的產品收取費用，通常是按情況收取費用。我們與賓夕法尼亞州的三個聯合包裝商和加利福尼亞州的兩個合作包裝商有着長期的合作關係。在2020年期間，我們與東海岸的克林頓溝和西海岸的諾埃爾·坎寧簽訂了共同包裝協議。我們正在與其他聯合包裝商進行討論和談判，以確保增加能力以滿足未來的生產需求 。我們定期審查我們的聯合包裝關係，以確保它們在生產質量、成本 和位置方面是最佳的。

在 某些情況下，根據協議，某些設備可能由我們獨家購買和/或與我們的共同包裝商聯合購買，並安裝在他們的設施中，以使他們能夠生產我們的某些產品。在某些情況下，此類設備仍是我們的財產，並在終止與此類共同包裝商的包裝安排時被要求 退還給我們，除非聯合包裝商向我們報銷在相關設施生產的預定數量的箱子。對於我們的大多數產品，在我們的市場上只有有限的聯合包裝設施，具有足夠的容量和/或合適的設備來包裝我們的產品。我們相信短暫的生產中斷或 延遲不會對我們的收入產生重大影響；然而，由於我們市場上可能無法以商業合理的價格和/或在合理的短時間內為此類產品提供具有足夠長期產能的替代共包裝設施，因此任何此類產品的長時間中斷或延遲生產都可能對我們的收入產生重大影響。

我們對產品需求的估計能力是不準確的，特別是在新產品方面，在快速增長的時期，包括在新市場，我們的能力可能不那麼準確。如果我們嚴重低估了對我們產品的需求，和/或無法獲得足夠的配料或原材料，和/或無法獲得足夠的包裝安排和/或獲得足夠或及時的產品發貨，我們可能無法在短期內滿足需求。

我們 繼續積極尋找具有足夠容量和能力的替代和/或附加聯合包裝設施來生產我們的各種產品，以最大限度地減少運輸成本和與運輸相關的損害，並降低中斷的風險。

倉儲和物流是公司運營成本的重要組成部分。為了提高效率和降低成本，2019年2月1日，我們與FitzMark建立了戰略合作伙伴關係，以管理公司的所有貨運活動。FitzMark是北美最大的分銷服務提供商之一，擁有在原材料和成品運輸方面提供競爭優勢的專業知識。此合作伙伴關係支持所有庫存移動、存儲需求評估和成本管理的規劃和執行。

我們 盡最大努力遵循按需填充模式，沒有重大的訂單積壓。

新產品開發

雖然我們已經簡化了我們的業務並精簡了大量SKU，以實現我們的主要目標，即加快蘆薈和維吉爾的核心產品供應的增長，但我們相信天然飲料領域仍有巨大的機會。

更健康的替代品將是碳痠軟飲料的未來。我們將繼續推動天然、無糖和低糖飲料類別的產品開發。此外，我們相信，強勁的消費趨勢 將有助於推動我們品牌組合的增長，包括生薑作為公認的超級食品的消費量增加，生薑啤酒在當今流行的雞尾酒飲料中的使用增加，以及消費者對更高質量的天然手工製作飲料的需求增加。

創新 包括我們引人注目的全味、天然、零糖、零卡路里的蘇打水系列。Reed‘s還通過與經驗豐富的大型飲料調味品公司和創新配料研究和供應公司進行接觸和合作， 開始擴大和擴大其產品開發能力。

我們 相信我們的新業務模式增強了我們靈活創新的能力，在短時間內生產出品類領先的新產品 。

競爭

非酒精飲料

商業飲料行業的非酒精飲料領域競爭激烈，由許多公司組成，從小型或新興的到非常大的和成熟的。競爭的主要領域包括定價、包裝、新產品和口味的開發以及營銷活動。我們的產品與數量相對較多的製造商生產的各種飲料競爭。多年來，通過資金雄厚的廣告和其他品牌推廣活動，這些品牌中的許多都享有廣泛的、良好的國家認知度。薑汁啤酒類別的競爭對手包括Gosling、Fever Tree、Bundaberg、Cock‘n Bull和 Q；在精釀汽水類別中，我們與斯圖爾特、IBC、Zevia、Henry Weinhard’s、Boylan、Sprecher、 和Jones蘇打等品牌競爭；在姜酒類別中，我們與Canada Dry、Schweppes、Seagram‘s、Vernor’s和Zevia競爭。

影響我們成功競爭能力的重要因素包括產品的味道和味道、貿易和消費者促銷、快速有效地開發新的、獨特的尖端產品、有吸引力的不同包裝、品牌產品廣告和 定價。我們還爭奪分銷商，這些分銷商將比我們的競爭對手更專注於營銷我們的產品，提供穩定和可靠的分銷，並確保零售店有足夠的貨架空間。軟飲料類別的競爭壓力也可能導致我們的產品無法獲得甚至失去市場份額，或者我們可能會經歷價格侵蝕。

我們 還面臨越來越多的監管問題，包括我們的產品在某些新的 國際市場的註冊和/或税收，這可能使我們處於競爭劣勢。(有關更多信息，請參閲下面的“政府法規”)

儘管與許多競爭對手相比，我們的產品擁有相對較高的精緻高端飲料產品價格、迄今為止最少的大眾媒體廣告以及在主流市場上規模較小但不斷增長的 ，但我們相信我們的天然創新飲料配方、 包裝、優質配料的使用以及專有的生薑加工配方為我們提供了競爭優勢。我們對最高質量標準和品牌創新的承諾是我們成功的關鍵。

糖果

裏德的結晶生薑和裏德的薑片在2020年重新推出了他們的產品線。這一類別很小，參賽者的數量也不多。主要競爭對手是Chimes和Gin Gins。

準備好飲用 ：

RTD類別是指為雞尾酒飲用者提供便利和高質量的罐裝雞尾酒。

2020年3月餐館和酒吧關門後，新冠肺炎的興起推動了這一品類的發展，消費者將酒店內的雞尾酒 帶到了家裏。這對罐裝、單一服務的RTD來説是一個重大的推動。然而，如果沒有RTD 雞尾酒最近的質量改進，這一類別就不太可能起飛。今天的RTD雞尾酒比早期的葡萄酒冷卻器和以麥芽為基礎的硬檸檬水帶來了更高的質量。優質產品催生了一波新的產品浪潮，這些產品號稱含糖量更低，透明度更高。品種也是一個關鍵的驅動因素，讓消費者能夠在不購買昂貴的配料或烈性酒的情況下進行試驗。Reed‘s準備利用這些趨勢，將用真正新鮮的生薑製成的高質量、精心製作的Mules推向市場。

該類別中最暢銷的品牌是High Noon、Cutwwater Spirits、On The Rock、Jose Cuervo、1800龍舌蘭、Buzzball、Bacardi、The Long 飲料公司和Fisher‘s Island。在Mule細分市場中，主要參與者包括美利肯Mule、Cutwater Mule和銅 Can。

原材料 材料

基本上 我們產品的準備、裝瓶和包裝所用的所有原材料都是由裏德或我們的合同包裝商根據我們的規格購買的。原材料在我們的各種第三方聯合包裝機中運輸和儲存。

一般來説，我們產品使用的原材料都是從國內外供應商那裏獲得的，而且很多材料都有多個可靠的供應商。這提供了一定程度的保護，防止出現重大供應緊縮或不利的成本或供應影響。由於我們的原材料 是常見的配料，而且很容易獲得供應，我們與供應商簽訂的長期合同很少。

作物產量、天氣、農業法規和地緣政治氣候等許多外部因素可能會影響供應和價格；然而，我們確實從不同地區和供應商採購某些成分，以緩解部分風險。

未來可能會不時遇到行業範圍內某些成分的短缺，這可能會干擾和/或延遲我們某些產品的生產 。

玻璃瓶和鋁罐

我們產品成本的一個重要組成部分是購買玻璃瓶和鋁罐。我們通常負責安排 購買我們的飲料產品包裝容器並將其交付給我們的第三方聯合包裝商。2017年12月，我們與歐文斯-伊利諾伊州(玻璃)建立了獨家戰略合作伙伴關係，2018年2月，我們與Crown Cork&Seal建立了鋁罐戰略合作伙伴關係。在2022年，我們與一家包裝代理商達成了一項協議，將在2023年向我們供應2500萬罐光滑的標準12盎司罐頭。這些供應商提供新興包裝和材料創新方面的專業知識，可用於進一步擴大營銷和包裝產品。

營運資本慣例

從歷史上看，我們通過公開和非公開出售普通股、發行優先股和普通股、可轉換債務工具、金融機構的定期貸款和信用額度以及運營產生的現金為我們的運營提供資金。我們已採取果斷的 行動來提高我們的利潤率，包括全面外包我們的製造流程、精簡我們的產品組合、談判改進的供應商合同以及調整我們的銷售價格。

發牌

在 2020年，我們與總部位於俄勒岡州胡德河的Full Sail Brewery簽訂了一項許可協議，生產和銷售我們的新系列Reed‘s酒精經典Mule，分別為4和12包12盎司罐，以及12包16盎司罐。Full Sail管理生產和分銷的所有方面 。我們隨後修改了該協議，從Full Sail獲得了經銷權，轉而使用Full Sail作為我們的RTD Classic Mule系列的聯合包裝商。我們現在完全控制銷售和營銷流程，分銷所有權的變化使我們能夠確認毛收入，而不是未來的特許權使用費。

季節性

我們非酒精飲料的銷售 是季節性的，在温暖的月份銷量高於平均水平。飲料業務的銷售量可能會受到天氣條件的影響。

專有權利

我們 擁有與我們的產品及其生產工藝相關的版權、商標和商業祕密；我們的產品使用的包裝；以及我們業務中使用的各種工藝和設備的設計和操作。我們的一些專有權利被授權給我們的合作包裝商、供應商和其他方。裏德的生薑加工和釀造工藝、成品飲料產品和濃縮配方是其最有價值的商業祕密。

我們在美國擁有我們認為對我們的業務具有重要意義的商標。在美國的商標只要在使用中和/或其註冊得到適當維護，就有效。根據我們的製造和裝瓶協議，我們授權我們的灌裝商在製造、銷售和分銷我們的產品時使用適用的Reed商標。我們已註冊，並打算在必要時在國際市場上獲得更多商標。

我們 使用與員工、製造商和分銷商簽訂的保密和保密協議來保護我們的所有權。裏德先生還受到與裏德限制競爭的知識產權協議的約束，這符合他對裏德的受託義務。

監管

我們的 公司被要求遵守，我們的政策是遵守我們開展業務的所有司法管轄區的所有適用法律。

我們許多產品在美國的生產、分銷和銷售均受《聯邦食品、藥品和化粧品法》、《聯邦貿易委員會法》、《蘭漢姆法》、州消費者保護法、競爭法、聯邦、州和地方工作場所健康和安全法、各種聯邦、州和地方環境保護法以及適用於此類產品的生產、運輸、銷售、安全、廣告、標籤和成分的各種其他聯邦、州和地方法規的約束。在美國以外，我們的許多產品和相關業務的分銷和銷售也受到許多類似和其他 法規的約束。

加利福尼亞州1986年《安全飲用水和有毒物質執法法》(以下簡稱65號提案)要求，任何含有該州所列致癌或先天缺陷成分的產品上都要有明確的警告。國家 維護這些物質的清單，並定期將其他物質添加到這些清單中。65號提案使所有食品和飲料生產商在加州面臨不得不在其產品上提供警告的可能性，因為它沒有規定任何普遍適用的定量閾值，低於該閾值的所列物質的存在將免於遵守警告要求。因此， 即使檢測到微量的清單物質，也可能會使受影響的產品受到警告標籤的要求。但是，如果產品製造商能夠證明該產品的使用會使消費者 暴露於下列物質的日常數量中，則65號提案不需要警告：

根據這項法律，目前沒有任何在加州生產的供銷售的公司飲料需要顯示警告。我們無法預測 公司產品中發現的成分未來是否會被添加到加州的名單中，儘管該州已經啟動了 將評估咖啡因和其他天然存在物質是否會被列入名單的監管程序。此外，我們也無法預測檢測方法日益提高的靈敏度何時或是否適用於現有的法律和相關法規，或者可能被修訂的法規可能導致在我們生產的加州銷售的飲料中檢測到極少量的所列 物質。

灌裝商 我們的飲料產品目前在美國提供和使用不可再灌裝、可回收的容器。其中一些灌裝商還提供並使用可再灌裝的容器，這些容器也是可回收的。法律要求適用於美國和海外的各個司法管轄區，要求對銷售、營銷和使用某些不可再灌裝的飲料容器收取保證金或某些税費。這些措施施加的確切要求各不相同。與飲料容器相關的其他類型的押金、回收、税收和/或產品管理法規也適用於美國和海外的不同司法管轄區。我們預計，未來可能會在美國和其他地方的地方、州和聯邦各級提出或頒佈更多類似的法律要求。

國會以及某些州和地方政府已經提出立法，禁止銷售不可再灌裝的瓶裝和罐裝軟飲料產品，或要求強制繳納保證金，以鼓勵此類容器退回，每個容器都試圖減少固體廢物和垃圾。同樣，我們知道擬議中的立法將對我們業務中使用的各種類型的集裝箱徵收費用或税收 。我們目前沒有受到這些類型的擬議立法中的政策的影響，但未來可能會在我們的分銷區域內提出或頒佈類似或更具限制性的法律要求。

美國國會、一些州立法機構和一些地方政府已經提出了對含糖飲料徵收消費税的立法，含糖飲料的消費税一般在每盎司0.01美元到0.02美元之間。加利福尼亞州伯克利成為第一個通過這項措施的司法管轄區，對某些含糖飲料徵收每盎司0.01美元的普通税於2015年1月1日生效。美國其他司法管轄區也通過了類似的措施，其中一些措施已在訴訟中受到挑戰。對我們的產品徵收此類税將增加我們某些產品的成本，或者直接向消費者徵收，使我們的某些產品更難負擔得起。在某些外國國家，如法國、英國、愛爾蘭、南非、墨西哥和哥倫比亞，已對含糖飲料徵收消費税。其他國家也在考慮採取類似措施。

酒精飲料受美國和海外的聯邦、州和地方政府的監管，這些政府的法律和法規管理酒精飲料的生產、分銷和銷售，包括許可、許可、廣告和營銷。製造和銷售酒精產品需要政府機構的大量批准、許可證和許可，包括但不限於美國財政部、煙酒税收和貿易局(“TTB”)， 美國農業部、FDA、州酒精監管機構以及州和聯邦環境機構。尤其是我們的第三方製造商，隨時接受TTB和適用的州酒精監管機構的審計和檢查。我們的酒精飲料還需繳納由政府實體徵收的各種税、許可費等，以及此類實體可能認為有必要確保遵守適用法律法規的保證金。從2018年1月開始，對年產量低於200萬桶的國內啤酒製造商徵收的聯邦消費税從每桶7.00美元降至每年第一批6萬桶的3.50美元。另一方面，州和地方消費税根據酒精含量和飲料類型而有所不同。聯邦、州或地方政府未來可能會增加此類消費税。

我們的聯合包裝機受聯邦、州和地方環境法律法規的約束，包括與空氣排放、水排放、水資源利用、廢物處理和回收有關的法律法規。環境合規要求的變化，以及遵守這些要求所需的任何支出，都可能增加成本。此外，對包括氣候變化在內的環境問題的持續關注，預計將繼續導致新的或增加的法律和法規要求(在美國和 以外)，包括減少或減輕温室氣體的潛在影響，由於當地水資源短缺的擔憂，限制或徵收商業用水的額外成本，或擴大對某些環境、社會和治理指標的強制性報告。遵守這些規定沒有，我們預計這種遵守在不久的將來不會對我們的資本支出、淨收入或競爭地位產生任何實質性的不利影響。

我們 還必須遵守與隱私和數據保護相關的各種聯邦、州和國際法律法規，包括於2020年1月1日生效的《2018加州消費者隱私法》(CCPA)及其延伸的《加州隱私權法案》(CPRA)，該法案將於2023年1月1日生效。數據隱私、跨境數據傳輸和數據保護法律法規的解釋和應用通常是不確定的，並在美國和國際上不斷演變。 我們監控正在進行的和擬議的立法和監管舉措，以確定它們與我們業務的相關性和潛在影響，並制定戰略以應對監管趨勢和發展，包括對我們的隱私和數據保護合規計劃和政策進行任何必要的更改。

我們與環境合規活動相關的主要成本是回收費用和贖回價值。多個城市、州和外國 要求對某些不可再灌裝的飲料容器收取押金。這些措施所規定的確切要求因司法管轄區而異。其他押金、回收、生態税和/或產品管理提案已經並可能在未來在聯邦、州和地方各級以及在外國推出並頒佈。在加利福尼亞州，我們被要求從客户那裏收集贖回價值 ，並根據銷售的某些碳酸和非碳酸產品的罐頭和瓶子數量將這些贖回價值匯至加利福尼亞州資源回收和回收部。在銷售我們產品的某些其他州和國家/地區，我們還被要求向客户收取押金，並根據在這些州銷售的某些碳酸和非碳酸產品的罐頭和瓶子數量將押金匯至相應的司法管轄區。

員工

截至2022年12月31日，我們的公司員工中有22名相當於全職員工。我們根據需要在兼職的基礎上僱用額外的人員 。我們從來沒有參加過集體談判協議。我們相信與員工的關係很好。

可用信息

公司在以下地址維護一個網站：www.drinkreeds.com。公司網站上的信息未通過引用併入本報告中。我們在我們的網站上或通過我們的網站提供我們根據修訂後的1934年證券交易法 向美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)提交或提交給美國證券交易委員會(“SEC”)的某些報告和對這些報告的修正。其中包括我們的Form 10-K年度報告、Form 10-Q季度報告以及我們目前的Form 8-K報告。在我們以電子方式將信息 存檔或提供給美國證券交易委員會之後，我們會在合理可行的範圍內儘快在我們的網站上免費提供這些信息。此外，我們經常在我們網站的“Investors”頁面上發佈有關我們業務和經營結果的新聞稿、公告和其他聲明，其中一些可能包含可能被投資者視為重要信息的信息 。因此，我們鼓勵投資者關注我們網站的“投資者”頁面 ，並查看我們在該頁面上發佈的信息。美國證券交易委員會維護一個網站，其中包含報告、委託書和信息聲明、 以及其他有關以電子方式向美國證券交易委員會提交文件的發行人的信息，網址為：http://www.sec.gov.

第 1a項。風險因素

以下是一些風險和不確定性，可能會導致我們的實際結果與我們的 前瞻性陳述中所述的結果大相徑庭。下面描述的風險和不確定性不是我們面臨的唯一風險和不確定性，但確實代表了我們認為對我們至關重要的這些風險和不確定性。我們目前不知道或我們目前認為不重要的其他風險和不確定性也可能損害我們的業務。本文檔中的所有前瞻性陳述均基於截至本新聞稿發佈之日我們掌握的信息，我們不承擔更新任何此類前瞻性陳述的義務。

重大風險因素彙總

與我們業務相關的風險因素

我們是否有能力繼續作為一家持續經營的企業存在很大的疑問。

公司截至2022年12月31日的財務報表是以持續經營為基礎編制的。在截至2022年12月31日的年度，公司錄得淨虧損20,057美元，運營中使用的現金為15,530美元，截至2022年12月31日，公司的股東赤字為8,470美元，營運資本為負1,563美元。這些條件令人對公司能否在財務報表發佈之日起一年內繼續經營下去產生很大的懷疑。此外，本公司的獨立註冊會計師事務所在其關於本公司2022年12月31日經審計財務報表的報告中對本公司作為持續經營企業的持續經營能力提出了極大的懷疑。截至2022年12月31日，我們的現金餘額為533美元，借款能力為1,663美元。 公司認為其目前的現金和現金等價物水平不足以為未來12個月的運營提供資金。

我們作為持續經營企業的持續經營能力取決於我們獲得額外融資、進一步提高運營效率、減少支出以及最終實現盈利的能力 。我們可能無法以合理的條件獲得額外資本。我們的財務報表不包括 因這種不確定性的結果而進行的調整。為了緩解這些情況，管理層目前正在評估各種融資選擇 ，並可能尋求通過發行股權、夾層或債務證券、通過與戰略合作伙伴的安排或通過從金融機構獲得信貸來籌集額外資金。在我們尋求其他融資來源的同時，不能保證 我們將以優惠的條款或根本不能獲得此類融資。我們在債務和股權資本市場獲得額外融資的能力 取決於幾個因素，包括市場和經濟狀況、我們的業績以及投資者對我們和我們所在行業的情緒。

我們 在應付款和債務方面負有重大義務。我們作為持續經營企業的運營能力取決於能否成功獲得額外融資。如果做不到這一點，將對我們繼續運營的能力產生不利影響。

如果沒有資金，我們可能需要縮減或凍結我們的有機增長計劃，以不利的條款出售我們的業務， 並減少管理我們的流動性和資本資源的費用。我們可能無法延長或償還目前的債務，這可能會影響我們作為持續經營企業繼續運營的能力。

我們償還債務的能力將取決於我們未來創造現金的能力。

我們償還債務(包括票據)的能力將取決於我們未來產生現金的能力。我們產生現金的能力 受制於一般經濟和市場條件以及我們無法控制的金融、競爭、立法、監管和其他因素 。我們的業務可能無法產生足夠的現金來滿足我們的營運資本要求、資本支出、 償債和其他流動性需求，這可能導致我們無法遵守我們的債務協議中包含的財務和其他契約，我們無法償還或支付債務的利息和罰款，以及我們無法為我們的其他 流動性需求提供資金。如果我們無法償還債務，為我們的其他流動性需求提供資金，並維持對我們的財務和其他契約的遵守，我們可能會被迫削減我們的業務，我們的債權人可能會加速我們的負債並行使其他 補救措施，我們可能被要求採取一個或多個替代戰略，如出售資產或再融資或重組我們的債務 。然而，這樣的替代方案可能並不可行或不充分。

債券持有人 同意免除因公司普通股從納斯達克資本市場退市而產生的某些債券條款，並在符合某些條件的情況下免除由此產生的根本性變化和整體根本性變化，直至2023年5月1日。

如債券發生重大變動，債券持有人有權要求本公司以持有人所持本金的100%購買價回購債券，並於回購日期(但不包括回購日期) 回購應計及未付利息。此外，我們還將被要求向票據持有人支付一筆完整的基本零頭付款 。由於徹底的根本變化而回購債券可能會使我們破產，並導致公司發生某種類型的破產、資不抵債、清算或重組事件。這樣的事件可能會導致我們普通股投資者的股權大幅稀釋。雖然我們期望持有者就這一條款提供進一步的便利，但不能保證他們將能夠繼續這樣做，或者所施加的條件將是合理的。

如果管理層繼續出售資產，而不是繼續長期持有和運營其所有資產，管理層對商譽、無形資產和其他長期資產的公允價值和最終可回收性的評估將受到影響， 本公司可能在未來期間產生重大非現金費用和現金退出成本。

在無法獲得額外營運資金的情況下，我們可能被迫縮減或凍結我們的增長計劃，以低於優惠條款的價格出售資產，減少開支，和/或縮減未來管理我們的流動性和資本資源的計劃。如果 管理層選擇在未來繼續出售資產，而不是繼續長期持有和運營其所有資產，管理層對商譽、無形資產和其他長期資產的公允價值和最終可回收性的評估將受到影響， 本公司可能在未來期間產生重大非現金費用和現金退出成本。

我們 可能無法延長或償還我們欠有擔保貸款人的債務，這將對我們的財務狀況和持續經營的能力產生重大不利影響 。

如果 我們無法在到期時償還或償還這些債務，並且我們無法延長到期日或對這些債務進行再融資 ，我們將違約。我們不能保證我們將能夠籌集必要的資本來履行這些義務 。一旦發生違約，我們的有擔保的貸款人將有權行使他們的權利和補救措施來收回， 這將包括對我們的資產進行止贖。因此，違約將對我們的業務產生實質性的不利影響，我們可能會被迫尋求破產保護。

我們 需要額外的資金來支持我們的營運資金，並執行我們2023年的運營計劃，這可能無法獲得，或者可能 成本高昂且稀釋。

我們 需要額外的資金來支持我們的營運資金需求，併為我們2023財年的運營計劃提供資金。為了緩解這些情況，管理層目前正在評估各種融資選擇，並可能尋求通過發行股本、夾層或債務證券、通過與戰略合作伙伴的安排或通過從金融機構獲得信貸來籌集更多資金。由於 我們尋求其他融資來源，因此不能保證此類融資將以優惠條款提供給我們，或者根本不能 。我們在債務和股權資本市場獲得額外融資的能力取決於幾個因素，包括市場和經濟狀況、我們的業績和投資者。

此外， 這些替代方案可能需要大量現金支付利息和其他成本，或者可能對我們的現有股東造成嚴重稀釋。 任何此類融資替代方案可能無法為我們提供足夠的資金來滿足我們的長期資本要求。

我們的負債和流動性需求可能會限制我們的運營，使我們更容易受到不利經濟狀況的影響。

我們的 現有債務可能會對我們的運營產生不利影響並限制我們的增長，而且我們可能難以償還到期債務的償債 。我們還可能經歷違約或違反金融契約的事件。 如果市場或其他經濟狀況惡化，我們遵守這些契約的能力可能會受到損害。如果我們違反任何限制或契諾，我們的大部分債務可能立即到期並支付，貸款人向我們提供進一步貸款的承諾 可能會終止。我們可能沒有或沒有能力獲得足夠的資金來進行這些加速付款。

與烏克蘭衝突有關的風險。

烏克蘭衝突繼續導致全球地緣政治和宏觀經濟的不確定性。衝突已經並可能繼續導致大宗商品市場動盪、供應鏈中斷、網絡事件或其他中斷的風險增加，我們的信息系統業務中斷，信貸市場和其他企業銀行服務的准入受到限制，包括 營運資本設施，可用性減少，運輸、能源和包裝和原材料成本以及其他投入成本增加。我們無法預測衝突將如何以及在多大程度上影響我們的運營、客户、消費者或業務。

新冠肺炎大流行和緩解措施對全球經濟狀況產生了不利影響，包括擾亂股市 ，並可能影響我們以我們可以接受的條款獲得融資的能力(如果有的話)。

在2020年2月和3月，隨着新冠肺炎疫情的現實成為關注的焦點，金融市場大幅下跌。新冠肺炎疫情繼續影響我們業績的程度將取決於高度不確定且目前無法預測的未來事態發展，包括可能出現的關於病毒及其變種的嚴重程度的新信息，以及為遏制其影響而採取的行動 。股市動盪對2020年的資本成本產生了影響，並可能在未來影響我們 以我們可以接受的條款獲得融資的能力(如果有的話)。

供應鏈、代工或分銷渠道內的中斷 可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

原料、其他原材料、包裝材料、鋁罐和其他容器的價格會根據市場狀況、政府行動、氣候變化和其他我們無法控制的因素而波動，包括傳染病的爆發。如果我們的飲料或配料、其他原材料、包裝材料、鋁罐和其他容器的價格大幅上漲，達到無法通過飲料成品價格漲價的程度，可能會增加我們和我們裝瓶合作伙伴的 運營成本，並降低我們的盈利能力。由於原料、其他原材料、包裝材料、鋁罐和其他容器的成本上升而導致的成品價格上漲，可能會影響某些市場的可負擔性，並降低我們的 或我們的瓶裝合作伙伴的銷售額。此外，我們的一些配料以及一些包裝容器，如鋁罐， 可從有限數量的供應商處獲得。我們和我們的裝瓶合作伙伴可能無法與這些供應商保持有利的安排和 關係，我們的應急計劃可能無法有效地防止因有限數量的供應商提供的任何配料短缺而導致的中斷。惡劣的天氣條件可能會影響其他農產品的供應，我們產品的關鍵成分都是從這些商品中提取的。成本增加、供應持續中斷、其中一些配料、其他原材料、包裝材料、鋁罐和其他容器短缺，這可能是由於新法律法規的改變或頒佈造成的；我們或我們的裝瓶合作伙伴與供應商的關係惡化 ；供應商質量和可靠性問題；貿易中斷；供應鏈的變化；以及關税的增加；或自然災害、傳染病大範圍爆發(如新冠肺炎大流行)、停電、勞工罷工、政治不確定性或政府不穩定等事件 都可能對我們的淨營業收入和利潤產生負面影響。

我們對分銷商、零售商和經紀人的依賴可能會影響我們高效且有利可圖地分銷和營銷我們的產品的能力， 維護我們的現有市場並將我們的業務擴展到其他地理市場的能力。

我們 為我們的產品維護和擴展現有市場，並在新的地理分銷地區建立市場的能力， 取決於我們能否與可靠的經銷商、零售商和經紀人建立和維護成功的關係，這些經銷商、零售商和經紀人在戰略上定位為服務於這些地區。我們的大多數分銷商、零售商和經紀人銷售和分銷競爭產品，我們的產品可能只佔他們業務的一小部分。該網絡的成功將取決於該網絡的分銷商、零售商和經紀人的表現。存在這樣的風險：上述實體可能無法充分履行其在網絡中的職能，包括但不限於未能向足夠多的零售商分銷我們的產品，或將我們的產品定位在可能不接受我們產品的地方 。我們激勵和激勵分銷商管理和銷售我們產品的能力受到 其他飲料公司的競爭影響，這些公司擁有比我們更多的資源。如果我們的分銷商、零售商和經紀人 無法集中精力銷售我們的產品，或者沒有在管理和銷售我們的產品方面投入足夠的精力，包括在零售貨架上重新進貨我們的產品，我們的銷售和經營業績可能會受到不利影響。此外，這些第三方的財務狀況或市場份額可能會惡化，這可能會對我們的分銷、營銷和銷售活動產生不利影響。

我們 維持和擴大分銷網絡並吸引更多分銷商、零售商和經紀人的能力將取決於許多 因素，其中一些因素是我們無法控制的。其中一些因素包括：

我們 可能無法在我們當前或未來的任何分銷地理區域成功管理所有或任何這些因素。 我們無法在地理分銷區域的任何這些因素方面取得成功，將對我們在該特定地理區域的關係產生重大不利的 影響，從而限制我們維持或擴大市場的能力，這可能會對我們的收入和財務業績產生不利影響。

我們在吸引和維護主要分銷商方面花費了大量的時間和費用。

我們的營銷和銷售戰略在很大程度上取決於我們獨立分銷商的可用性和業績。我們目前 沒有，也預計未來我們將無法與我們的一些 總代理商簽訂長期合同。我們可能無法維持當前的分銷關係，也無法與新地理分銷區域的經銷商建立和維護成功的關係。此外，我們還可能不得不產生額外的 支出，以吸引和維護我們一個或多個地理分銷區域的主要分銷商，以盈利地開拓我們的地理市場 。

如果我們失去任何主要分銷商或全國零售客户，我們的財務狀況和經營結果可能會受到不利影響 。

我們在很大程度上依賴經銷商來分銷我們的飲料和其他產品。我們的一些外部總代理商不受與我們的 書面協議的約束，可能會在短時間內終止與我們的關係。一些分銷商經手許多競爭對手的產品。此外，我們的產品只是我們經銷商業務的一小部分。

我們 通過與已建立銷售、營銷和分銷組織的地區裝瓶商或其他直接商店送貨分銷商簽訂分銷協議，不斷尋求擴大我們產品的分銷。我們的許多經銷商都與其他碳酸飲料和非碳酸飲料品牌及其他飲料產品有關聯，並生產和/或分銷這些產品。在許多情況下，此類產品 直接與我們的產品競爭。

我們經銷商的營銷努力對我們的成功非常重要。如果我們的品牌對現有分銷商的吸引力下降 和/或如果我們未能吸引更多的分銷商，和/或我們的分銷商沒有在競爭對手的產品之上營銷和推廣我們的產品 ，我們的業務、財務狀況和運營結果可能會受到不利影響。

很難預測我們銷售的時間和數量，因為我們的分銷商不需要向我們下最低訂單。

我們的 獨立分銷商和國民賬户不需要為我們的產品下最低月度或年度訂單。為了 降低庫存成本，獨立分銷商通常會根據特定分銷區域的產品需求，在“準時”的基礎上向我們訂購數量為 的產品。因此，我們無法預測我們的任何獨立總代理商購買的時間或數量，也無法預測我們的任何總代理商是否會繼續以與過去相同的頻率和數量從我們購買產品。此外，我們規模較大的總代理商和合作夥伴的訂單數量可能會超過我們以往所需完成的數量。庫存水平、原材料供應或其他關鍵供應的短缺可能會對我們產生負面影響。

如果我們沒有充分管理庫存水平，我們的經營業績可能會受到不利影響。

我們 需要保持足夠的庫存水平，以便能夠及時將產品交付給總代理商。我們的庫存供應取決於我們正確估計產品需求的能力。我們估計產品需求的能力是不準確的，尤其是對新產品、季節性促銷和新市場的需求。如果我們嚴重低估了對我們產品的需求，或者無法保持足夠的原材料庫存，我們可能無法在短期內滿足需求。如果我們高估了經銷商或零售商對我們產品的需求，我們最終可能會擁有過多的庫存，從而導致更高的存儲成本、更多的交易支出 以及庫存變質的風險。如果我們無法管理庫存以滿足需求，我們可能會破壞與分銷商和零售商的關係，並可能延遲或失去銷售機會，這將對我們未來的銷售產生不利影響，並對我們的運營業績產生不利影響 。此外，如果我們的經銷商和零售商持有的產品庫存過高，他們將不會下額外產品的訂單 ，這也會對我們的銷售造成不利影響，並對我們的經營業績產生不利影響。

我們對獨立合同製造商的依賴可能會使我們的製造和分銷工作的管理效率低下或無利可圖。

我們 應充分提前安排我們的合同製造需求，這是合同製造行業中類似規模公司的慣例 。根據我們的合同製造商所在的特定地理區域的成本結構和預測需求，我們會不斷評估使用哪些合同製造商。對於 如果對我們產品的需求超過可用庫存或我們合同製造安排的生產能力， 或訂單未及時提交，我們將無法按需履行總代理商訂單。相反，我們可能會生產比實際需求所保證的產品庫存更多的產品庫存，從而導致更高的存儲成本和庫存的潛在風險 變質。未能準確預測和管理我們的合同製造需求和庫存水平可能會損害我們與獨立經銷商和大客户的關係，進而可能對我們與這些經銷商和大客户保持 有效關係的能力產生重大不利影響。

包裝成本、配料成本和代工通行費的增加 可能會對我們的毛利率產生不利影響。

在 過去幾年中，由於需求增加，有機和天然配料的成本增加，要求公司從更多的合格供應商那裏獲得這些配料。紙和鋁罐等包裝成本在過去經歷了行業範圍內的價格上漲，公司的聯合包裝商總是存在基於固定和可變成本 增加而提高通行費的風險。如果公司無法轉嫁這些成本，毛利率將受到重大影響 。

增加 市場支出可能不會推動銷量增長。

公司過去的營銷努力是有限的。目前營銷支出的增加可能不會帶來銷售額的增加 從而導致毛收入淨減少。

能源和運費成本的增加 可能會對我們的毛利率和運營利潤率產生不利影響。

在我們的灌裝商運營的市場中，價格上漲、燃料和其他能源供應中斷或短缺 可能是由需求增加、自然災害、停電和極端天氣等事件或政府法規、旨在減少温室氣體排放以應對氣候變化的税收、政策或計劃導致的，可能會增加我們的運營成本 並對我們的盈利能力產生負面影響。在我們的獨立裝瓶合作伙伴運營的任何市場中，價格上漲、燃料和其他能源供應中斷或短缺 可能會增加受影響的獨立裝瓶合作伙伴的運營成本，因此可能間接對我們的運營結果產生負面影響。

在過去的幾年裏，全球石油市場的波動導致了高油價，許多航運公司通過提高基本價格和增加燃油附加費的方式將價格轉嫁給了客户。隨着最近燃油價格的下跌，一些公司 在轉嫁燃油附加費方面行動遲緩。如果燃油價格再次上漲，我們預計將經歷更高的運費和燃油附加費，以及我們原材料的能源附加費。很難預測2023年燃料市場會發生什麼。由於我們產品的價格敏感性，我們可能無法將這種漲幅轉嫁給我們的客户。

如果我們無法吸引和留住合格的員工，我們的效率和運營將受到不利影響。

我們的成功取決於我們在銷售、市場營銷、產品開發、供應鏈、財務和會計等領域吸引和留住高素質員工的能力。通常，我們會競相招聘新員工，在某些情況下，還必須對他們進行培訓並培養他們的技能和能力。由於員工競爭加劇、員工流動率上升或員工福利成本增加，我們的運營業績可能會受到不利影響。任何計劃外人員流失都可能對我們的運營、財務狀況和員工士氣產生負面影響。

如果 我們無法保留高級管理層成員的服務，可能會對我們的運營和/或我們的運營業績產生不利影響 直到我們找到合適的替代人員。

我們的業務在很大程度上依賴於我們高級管理層的服務。我們不為我們的任何高級管理層成員 維護關鍵人物人壽保險。首席執行官Norman E.Snyder或我們 高級管理層的任何其他關鍵成員的離職可能會對我們的業務產生不利影響，直到找到合適的繼任者。具備擔任這些職位所需技能的人員數量可能有限，我們可能無法以可接受的條件找到或聘用此類合格的管理人員。

如果 我們未能保護我們的商標和商業機密，我們可能無法成功營銷我們的產品並有效競爭。

我們 依靠商標法和貿易保密法、保密程序和合同條款來保護我們的知識產權 。如果不保護我們的知識產權，可能會損害我們的品牌和聲譽，並對我們有效競爭的能力造成不利影響。此外，執行或保護我們的知識產權，包括我們的商標、版權、許可證和商業祕密，可能會導致大量的財務和管理資源支出。我們認為我們的知識產權，特別是我們的商標和商業祕密，對我們的業務和成功具有相當大的價值和重要性，我們積極 尋求在美國和國際上註冊我們的商標。但是，我們為保護這些所有權 權利而採取的步驟可能不夠充分，並且可能無法阻止第三方侵犯或盜用我們的商標、商業機密或類似的 所有權。此外，其他方可能尋求對我們提出侵權索賠，我們可能不得不對其他方提起訴訟 以維護我們的權利。任何此類索賠或訴訟都可能代價高昂。此外，任何可能危及我們的專有權或第三方侵權索賠的事件都可能對我們營銷或銷售我們的品牌、有利可圖地開發我們的產品或收回我們相關的研發成本的能力產生重大不利影響。

訴訟 或法律程序可能使我們承擔重大責任並損害我們的聲譽。

我們 可能成為訴訟索賠和法律程序的一方。訴訟涉及重大風險、不確定性和成本，包括分散管理層對我們業務運營的注意力。我們評估訴訟索賠和法律程序以評估不利結果的可能性，並在可能的情況下估計潛在損失的金額。根據這些評估和估計，我們建立儲備，並視情況披露相關的訴訟索賠或法律程序。這些評估和估計 基於管理層當時可獲得的信息，涉及大量管理層判斷。實際結果 或損失可能與我們當前評估和估計的預期大不相同。我們的政策和程序要求我們的員工和代理商嚴格遵守適用於我們業務運營的所有美國和當地法律法規，包括禁止向政府官員支付不當款項的法律法規。儘管如此，我們的政策和程序可能無法確保我們的員工和代理完全遵守所有適用的法律要求。我們員工或代理人的不當行為可能損害我們的聲譽 或導致訴訟或法律程序，可能導致民事或刑事處罰，包括鉅額罰款 和返還利潤。

我們 在國際市場銷售產品時會受到固有風險的影響。

我們在美國以外的業務為我們的收入和盈利能力做出了貢獻，我們相信發展中國家和新興市場為我們提供了重要的未來增長機會。然而，由於本地或全球競爭、產品價格、 文化差異、消費者偏好或其他因素，不能保證我們製造、分銷或銷售的現有或新產品在任何特定的外國市場都會被接受或成功。以下是許多可能對國外市場對我們產品的需求產生不利影響的因素，包括我們無法在這些市場吸引和維持主要分銷商；其中某些市場的經濟增長波動；經濟、政治或社會條件的變化，新的或增加的標籤、產品或 生產要求，或其他法律限制；對我們產品或產品中使用的配料或物質的進出口限制；通貨膨脹、貶值或波動；由於遵守複雜的外國和美國法律法規而增加的業務成本。如果我們無法有效地運營或管理與在國際市場運營相關的風險，我們的業務、財務狀況或運營結果可能會受到不利影響。

我們有效税率的波動 可能會對我們的財務狀況和經營業績產生不利影響。

由於美國新總統政府或美國國會提出的任何立法(可能包括 更改或廢除2017年減税和就業法案以及聯邦企業所得税税率降低)導致美國税法的變化 可能會對我們的所得税撥備產生不利影響，從而對我們的財務狀況或運營結果產生不利影響。

金融市場的不確定性 以及我們開展業務的任何主要國家的一般經濟或政治狀況的其他不利變化 可能會對我們的行業、業務和運營結果產生不利影響。

全球經濟不確定性，包括高通脹經濟體和外幣匯率以及不斷上升的利率，以多種方式影響我們這樣的企業，使我們難以準確預測和規劃我們未來的業務活動。 不能保證經濟將出現改善，或這些改善將是可持續的，或它們是否會改善與我們相關的 市場狀況。此外，我們無法預測我們任何市場的中斷持續時間和嚴重程度，也無法預測它們 可能對我們的客户或業務造成的影響。在我們的某些其他國際市場，不利的經濟狀況和金融不確定性，包括經濟放緩和 衰退，以及不穩定的政治狀況，包括內亂和政府更迭，可能會破壞全球消費者信心，降低消費者的購買力，從而減少對我們產品的需求。 上述包括圍繞英國於2020年1月31日退出歐盟(通常稱為“英國退歐”)的長期不確定性，以及任何由此導致的關税增加、進口限制、庫存減少、貨幣匯率波動，包括歐元和英鎊的估值，英國適用的法律和法規的變化，或對英國、歐盟及其成員國和其他地區的經濟和市場狀況的影響。上述因素還包括烏克蘭的軍事衝突以及由此帶來的任何經濟不確定性的增加和商品價格的波動。

會計準則的變化 以及管理層對複雜會計事項的主觀假設、估計和判斷可能會對我們的財務業績產生重大影響。

對於與我們業務相關的各種事項，例如但不限於股票薪酬、貿易支出和促銷以及所得税，美國普遍接受會計原則和相關聲明、實施指南和解釋，這些事項非常複雜，涉及我們管理層的許多主觀假設、估計和判斷。 我們管理層對這些規則或其解釋的更改或對潛在假設、估計或判斷的更改可能會顯著 改變我們報告的結果。

如果我們無法構建和維護適當的信息技術基礎設施，我們的業務可能會受到影響。

我們 依賴信息技術作為推動因素來提高我們的運營效率，並與我們的客户進行交互，同時保持財務的準確性和效率。如果我們不分配和有效管理構建和維護適當的技術基礎設施所需的資源，我們可能會遇到交易錯誤、處理效率低下、客户流失、業務中斷或因安全漏洞而造成的知識產權損失或損害。

我們 可能會受到網絡安全攻擊。

網絡安全 攻擊正在演變，包括惡意軟件、試圖未經授權訪問數據以及其他電子安全漏洞，這些漏洞可能導致業務流程中斷、機密或其他受保護信息的未經授權發佈以及數據損壞 。這種未經授權的訪問可能會使我們的運營中斷，損害我們的品牌形象和私人數據泄露， 並損害我們的業務。

風險 與我們行業相關的因素

包裝用品、運費和通貨膨脹的成本通常可能會對我們的運營結果產生不利影響。

我們的許多包裝供應合同允許我們的供應商根據用於生產包裝用品的基礎商品的 成本的變化來改變他們向我們收取的包裝用品成本，例如用於罐頭的鋁以及用於紙箱和/或託盤的紙漿和紙張 。我們為包裝用品支付的這些價格變化發生在特定的預定時間，根據產品和供應商的不同而有所不同。在大多數情況下，我們承擔這些包裝用品成本增加的風險，包括構成這些包裝用品的商品的基本成本。最近，通貨膨脹已經並將繼續影響我們在全球範圍內的某些原材料和包裝成本、大宗商品和其他投入。如果包裝用品的成本和其他成本(如國內運費)增加，我們可能無法通過相應調整我們收取的價格將這些成本轉嫁給我們的客户，這可能會對我們的運營結果產生實質性的不利影響。

由於健康問題(包括肥胖)和針對含糖飲料的立法倡議，我們 可能會遇到對我們的一些產品的需求減少。

消費者 關心健康和健康；公共衞生官員和政府官員對肥胖及其後果越來越直言不諱。在一些公共健康倡導者和飲食指南中，有一種趨勢是建議減少含糖飲料，以及加強公眾監督，可能對含糖飲料徵收新税，以及關於飲料行業的營銷和標籤/包裝的額外政府法規 。附加或修訂的法規要求，無論是標籤、 税收或其他，都可能對我們的財務狀況和運營結果產生重大不利影響。此外，公眾對含糖飲料的日益關注可能會減少對我們飲料的需求，並增加對更多低卡路里軟飲料、水、強化水、咖啡口味飲料、茶和含有天然甜味劑的飲料的需求。我們正在不斷努力推出新的 產品，使我們的多元化產品組合更加完善。

影響我們產品的立法或法規變化可能會減少對產品的需求或增加我們的成本。

美國、加拿大或我們運營的其他國家/地區的聯邦、州和地方政府對銷售我們的某些產品徵收的税款 可能會導致消費者不再購買我們的飲料。美國的幾個市政當局已經或正在考慮對某些“含糖”飲料的銷售徵税，包括非減肥軟飲料、水果飲料、茶和調味水，以幫助資助各種舉措。這些税收可能會對我們的業務和財務業績產生重大影響 。

對我們徵收的額外 税可能會損害我們的財務業績。

最近 改革美國非美國收入税收的立法提案可能會對我們的財務業績產生實質性的不利影響，因為它會使我們的非美國收入的很大一部分在美國遞增徵税，和/或推遲或永久推遲計算我們的美國納税義務時允許的某些扣除 。

我們 在一個具有品牌意識的行業中競爭，因此品牌知名度和對我們產品的接受度對我們的成功至關重要。

我們的業務在很大程度上取決於我們的目標消費者對我們的產品和品牌的認知度和市場接受度。此外，我們的業務依賴於我們的獨立經銷商是否接受我們的品牌作為飲料品牌，這些品牌有可能提供 增量銷售增長，而不是減少經銷商現有的飲料銷售。雖然我們相信我們已經成功地將我們的品牌建立為天然的“對您更好”飲料行業中公認的品牌，但在這些品牌的產品生命週期中確定我們的產品和品牌是否會達到並保持令人滿意的 獨立經銷商、零售客户和消費者的接受度可能還為時過早。我們相信，我們品牌的成功還將在很大程度上取決於人們對我們產品品牌的接受程度。因此，如果我們的品牌未能保持或提高認可度或市場滲透率，可能會對我們的收入和財務業績產生重大不利影響。

來自傳統非酒精飲料製造商的競爭 可能會對我們的分銷關係產生不利影響，可能會阻礙我們現有市場的發展 ，並阻礙我們擴大市場。

我們的目標是在美國、加拿大和國際市場約290億美元的碳痠軟飲料市場佔據一席之地。我們的品牌通常被認為是優質和天然的，具有高檔包裝，大致定義為手工(工藝)、優質瓶裝碳酸飲料 軟飲料類別。軟飲料行業是高度分散的，工藝軟飲料類別包括IBC、斯圖爾特、Zevia、Henry Weinhard‘s、Izze、Boylan、Sprecher和Jones Soda等競爭對手。這些品牌的優勢是在全國市場上廣為人知，並通過資金雄厚的廣告活動多年來廣為人知。與我們的一些較大的競爭對手相比，我們的產品具有 相對較高的手工高端飲料產品價格，到目前為止大眾媒體廣告最少，在主流市場的佔有率較小但正在增長。

飲料行業競爭激烈。我們與其他飲料公司競爭的不僅是消費者的接受度，還包括零售店的貨架空間和我們的分銷商的營銷重點，所有這些分銷商也都分銷其他飲料品牌。我們的產品 與數量相對較多的製造商生產的各種飲料競爭，其中大多數製造商擁有比我們大得多的 財務、營銷和分銷資源。其中一些競爭對手正在向獨立分銷商施加壓力，要求他們不要推出像我們這樣具有競爭力的閃亮品牌。我們還與地區飲料生產商和“自有品牌”軟飲料供應商競爭。

競爭對手整合加劇、市場競爭，特別是品牌飲料產品之間的市場競爭，以及競爭激烈的產品和定價壓力 可能會影響我們的收益、市場份額和銷量增長。如果由於此類壓力或其他競爭威脅，我們無法 充分維護或發展我們的分銷渠道，我們可能無法實現當前的收入和財務目標。 作為維護和擴大我們分銷網絡的一種手段，我們打算推出新的創新產品和套餐。從長遠來看，我們在這方面可能不會成功，而其他公司在這方面可能會更成功。競爭，尤其是來自擁有比我們更多的財務和營銷資源的公司的競爭，可能會對我們現有的市場 以及我們為產品拓展市場的能力產生實質性的不利影響。

我們在一個消費者偏好和公眾認知快速變化的行業中競爭，因此我們繼續開發新產品以滿足消費者不斷變化的偏好的能力將決定我們的長期成功。

未能在當前產品成熟時向市場推出新產品或產品擴展並滿足我們消費者不斷變化的偏好 可能會阻礙我們獲得市場份額並實現長期盈利。產品生命週期可能會有所不同，消費者的偏好和忠誠度也會隨着時間的推移而變化。儘管我們試圖預見這些變化，並創新新產品以介紹給我們的消費者，但我們可能不會成功。客户偏好還受到味覺以外的其他因素的影響，例如健康和營養考慮 和肥胖問題、不斷變化的消費者需求、消費者生活方式的變化、消費者信息和競爭產品的增加 以及定價壓力。我們產品的銷售可能會受到與這些問題相關的負面宣傳的不利影響。如果我們 沒有充分預測或調整以響應客户偏好的這些和其他變化，我們可能無法保持和發展我們的品牌形象，我們的銷售可能會受到不利影響。

全球經濟狀況可能會繼續對我們的業務和運營結果產生不利影響。

飲料行業，尤其是那些銷售優質飲料的公司，可能會受到宏觀經濟因素的影響，包括國家、地區和當地經濟狀況、失業率和消費者支出模式的變化，這些因素加在一起可能會影響消費者在調整可自由支配支出時購買我們產品的意願。不利的經濟狀況可能會對我們的總代理商獲得必要信貸以滿足其營運資金需求的能力產生負面影響，這可能會對他們繼續以與過去相同的頻率和數量從我們購買產品的能力或意願產生負面影響。如果我們在未來遇到不利的經濟狀況，我們的產品銷售可能會受到不利影響，應收賬款的可回收性可能會受到影響，我們的庫存可能會面臨過時問題，這些問題都可能對我們的經營業績和財務狀況產生重大不利影響 。

如果我們遇到產品召回或其他產品質量問題，我們的業務可能會受到影響。

產品 質量問題，無論是真實的還是想象的，或者關於產品污染的指控，即使是虛假的或毫無根據的，都可能損害我們的形象，並 可能導致消費者選擇其他產品。此外，由於政府法規的變化或其實施，或產品污染的指控，我們可能會不時被要求召回全部產品或從特定市場召回產品。產品 召回可能影響我們的盈利能力，並可能對品牌形象造成負面影響。

我們 可能面臨產品責任索賠。

雖然我們有產品責任保險和基本召回保險，但保險覆蓋範圍可能不足以涵蓋可能出現的所有產品責任索賠 。如果我們的產品責任覆蓋範圍不足，產品責任索賠可能會對我們的財務狀況產生重大 不利影響。此外，任何針對我們提出的產品責任索賠都可能嚴重損害我們產品和業務的聲譽和品牌形象。

我們的業務受到許多法規的約束，不合規的成本很高。

我們飲料的生產、營銷和銷售，包括內容物、標籤、蓋子和容器，均受各種聯邦、省、州和地方衞生機構的規章制度 約束。如果監管機構發現當前或未來的產品或生產運行不符合任何這些規定，我們可能會被罰款或停產，這將對我們的財務狀況和運營結果造成不利的 影響。同樣，與任何不合規相關的任何負面宣傳都可能損害我們的聲譽和我們成功營銷產品的能力。此外，規章制度可能會不時發生變化，雖然我們密切關注該領域的發展，但我們無法預測這些規章制度的變化 是否會對我們的業務產生不利影響。附加或修訂的法規要求，無論是標籤、環境、税收或其他方面， 都可能對我們的財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

顯著的 額外的標籤或警告要求可能會抑制受影響產品的銷售。

各個司法管轄區可能尋求採用與我們某些產品的化學含量或感知的不良健康後果相關的重大額外產品標籤或警告要求。這些類型的要求如果根據當前或未來的環境或健康法律或法規適用於我們的一個或多個產品，可能會抑制此類產品的銷售。在加利福尼亞州，一項法律 要求在任何產品上出現特定的警告，如果產品包含州政府列出的被發現會導致癌症或出生缺陷的成分 。這項法律不承認普遍適用的數量閾值，低於該閾值就不需要發出警告。如果在我們的產品中發現的成分 被添加到列表中，或者如果根據當前存在的法律和相關法規 可能變得越來越敏感的檢測方法，或者如果在可能被修訂的情況下，導致在我們生產的用於在加州銷售的飲料中檢測到極少量的列出物質，則由此產生的警告要求或不利的 宣傳可能會影響我們的銷售。

我們 可能無法開發成功的新飲料產品，這對我們的增長非常重要。

我們戰略的一個重要部分是通過開發新的飲料產品來增加我們的銷售額。我們不能保證 我們將能夠繼續開發、營銷和分銷未來將被市場接受的飲料產品。未能繼續開發獲得市場認可的新飲料產品可能會對我們的增長產生不利影響，並對我們的財務狀況產生實質性不利影響 。如果由於 需要註銷新產品的過剩庫存而導致新產品無法按預期運行，我們可能會有更高的過時產品費用。

新產品的推出可能會以各種方式影響我們的 運營結果，即使它們是成功的，包括以下 ：

我們收入的增長取決於主流消費者對我們產品的接受程度。

我們 已投入大量資源將我們的產品介紹給主流消費者。因此，我們增加了銷售隊伍 ，並與分銷商簽署了協議，分銷商反過來在雜貨店和其他零售商向主流消費者分銷。如果我們的產品不被主流消費者接受，我們的業務可能會受到影響。

我們 未能準確估計對我們產品的需求可能會對我們的業務和財務業績產生不利影響。

我們 可能無法正確估計我們產品的需求。我們估計產品需求的能力是不準確的，特別是在新產品方面，在快速增長時期，特別是在新市場，可能不那麼準確。如果我們嚴重低估了對我們產品的需求，或者無法獲得足夠的配料或原材料，包括但不限於玻璃、罐頭、紙箱、標籤、香料或包裝安排，我們可能無法在短期內滿足需求。此外，行業範圍內某些濃縮果汁和甜味劑的短缺 已經並可能在未來不時發生，這可能會干擾和/或延遲我們某些產品的生產，並可能對我們的業務和財務業績產生重大不利影響。 我們不使用套期保值協議或替代工具來管理此風險。

我們最大客户的流失將極大地減少收入。

我們的客户對我們的成功至關重要。如果我們無法與現有客户保持良好關係，我們的業務可能會 受到影響。

在截至2022年12月31日的年度內，本公司有兩個客户分別佔其銷售額的約17%和16%； 在截至2021年12月31日的年度內，本公司有兩個客户分別佔其銷售額的約19%和11%。這兩家客户為數百甚至數千家不同的零售連鎖店和終端客户提供服務。

沒有 其他客户超過這兩個時期銷售額的10%。

我們最大的供應商的損失將大大減少收入。

我們的供應商對我們的成功非常重要。如果我們無法與現有供應商保持良好關係，我們的業務可能會受到影響。

在截至2022年12月31日的年度內，該公司最大的供應商約佔其採購量的12%。在截至2021年12月31日的年度內，公司最大的兩家供應商分別約佔其採購量的13%和10%。

截至2021年12月31日，沒有其他公司供應商的應收賬款佔總應付款的10%以上。

在這兩個期間內，沒有任何其他賬户超過應付賬款餘額的10%。

我們第三方分銷商的流失可能會損害我們的運營，並大幅降低我們的財務業績。

我們在很大程度上依賴經銷商來分銷我們的飲料和其他產品。我們的一些外部經銷商不受與公司的 書面協議的約束，可能會在短時間內終止與我們的關係。一些分銷商經手許多競爭對手的產品。此外，我們的產品只是我們經銷商業務的一小部分。

我們 通過與已建立銷售、營銷和分銷組織的地區裝瓶商或其他直接商店送貨分銷商簽訂分銷協議，不斷尋求擴大我們產品的分銷。我們的許多經銷商都與其他碳酸飲料和非碳酸飲料品牌及其他飲料產品有關聯，並生產和/或分銷這些產品。在許多情況下，此類產品 直接與我們的產品競爭。

我們經銷商的營銷努力對我們的成功非常重要。如果我們的品牌對現有分銷商的吸引力下降 和/或如果我們未能吸引更多的分銷商，和/或我們的分銷商沒有在競爭對手的產品之上營銷和推廣我們的產品 ，我們的業務、財務狀況和運營結果可能會受到不利影響。

價格 我們使用的原材料和包裝的價格波動和不可用可能會對我們產生不利影響。

我們 不參與原材料的對衝安排。我們使用的原材料價格在最近幾年並沒有大幅上漲。如果這些原材料的價格上漲，我們的運營結果將受到不利影響，我們無法將這些成本轉嫁給我們的客户。

我們的產品依賴於不間斷的原料供應，其中很大一部分來自海外，主要來自祕魯、斐濟和印度尼西亞。由於任何不利天氣條件、病蟲害、作物病害、發貨中斷或政治考慮等原因，這些原料的供應減少或價格上漲，都可能 大幅增加我們的成本，並對我們的財務業績產生不利影響。

我們 還依賴於玻璃、罐頭和紙製品等包裝材料的不間斷供應。我們在國內和國際上都有瓶子。由於供應減少或需求增加而導致的這些材料供應的任何減少或材料價格的增加，都可能大幅增加我們的成本，並對我們的財務業績產生不利影響。

我們的任何合作加工商的損失可能會損害我們的運營，並大幅降低我們的財務業績。

我們依賴第三方來生產我們的飲料，在我們的行業中被稱為聯合包裝商。

在截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度內，該公司使用了9個獨立的美國聯合包裝商來滿足其大部分生產需求。儘管有其他包裝機可以生產本公司的飲料，但更換包裝機可能會導致生產過程延遲，從而最終影響經營結果。

我們與其他公司的聯合包裝安排是短期的，這些聯合包裝商可能會在短時間內終止與我們的關係 。我們的聯合包裝安排使我們面臨各種風險，包括：

我們 相信，通過減少對任何一個共同加工商的依賴，我們已經大大降低了這種風險。我們正在與更多的聯合包裝商進行討論和談判，以確保增加能力以滿足未來的生產需求。

由於我們業務的季節性，我們的季度運營業績可能會波動。

我們的最高收入出現在夏季和秋季，也就是每個財年的第三和第四季度。這些季節性問題可能會導致我們的財務業績出現波動。此外，持續的惡劣天氣可能會對飲料銷售造成不利影響。

我們的 製造工藝沒有專利。

生產我們產品所使用的製造工藝均不受專利或類似的知識產權保護。我們 針對使用我們的配方和流程的第三方提供的唯一保護是與生產我們的飲料的公司和了解此類流程的員工簽訂保密協議。如果我們的競爭對手開發基本相同的專有信息或以其他方式獲得我們的知識，我們在與他們競爭業務時將面臨更大的困難，我們的市場份額可能會下降。

如果 我們無法保留管理團隊的全職服務，我們將更難管理我們的運營，並且我們的運營業績可能會受到影響。

我們的業務在很大程度上依賴於我們管理團隊的服務。我們確實與我們管理團隊的四名成員中的一人簽訂了書面僱傭協議。此外，我們在任何管理團隊中都不保留關鍵人物人壽保險。因此， 如果我們失去或無法聯繫到管理團隊的任何成員，不能保證我們能夠 及時找到或聘請合格的人員來接替他或她。失去我們管理團隊任何成員的服務，或我們長期未能吸引和留住其他關鍵人員，都將危及我們執行業務計劃的能力，並且 可能對我們的業務、運營結果和財務狀況產生重大不利影響。

我們普通股的價格可能會波動，股東對我們普通股的投資可能會遭受價值下降。

我們普通股的成交量和市場價格一直存在顯著波動，這種波動可能會在未來繼續下去。此外，我們經營業績的季度變化、涉及我們的訴訟、飲料行業的總體趨勢、政府機構的行動、國家經濟和股市考慮以及其他我們無法控制的事件和情況 可能會對我們普通股的未來市場價格和此類市場價格的相對波動性產生重大影響。

我們普通股價格的長期下跌可能會導致我們普通股的流動性減少， 我們籌集資金的能力也會下降。如果我們無法籌集所有計劃運營和關鍵計劃所需的資金，我們 可能會被迫從其他計劃用途中分配資金，這可能會對我們的業務和運營產生負面影響，包括我們開發新產品和繼續當前運營的能力。

許多我們無法控制的因素可能會對我們股票的市場價格產生重大影響。這些因素包括：

即使 如果我們的普通股建立了活躍的市場，股東可能不得不以遠低於他們為其支付的價格或以其他方式可能獲得的價格出售他們的股票，而如果存在廣泛的公開市場的話。

我們證券的公開交易市場一直非常有限，我們證券的市場可能會繼續有限，並 零星和高度波動。

我們的普通股目前有一個有限的公開市場。因此，我們普通股的持有者如果決定出售他們的 股票，可能會遇到困難。此外，不能保證這樣的市場會持續下去，也不能保證可能購買的任何股票在出售時都不會出現虧損。我們股票的任何此類市場價格不一定與我們的賬面價值、資產、過去的經營業績、財務狀況或任何其他既定的價值標準 存在任何關係，也可能不代表股票未來的市場價格。

與其他證券持有人相比，未來的融資可能會對普通股所有權利益和權利產生不利影響。

我們的 董事會有權在未經股東批准的情況下增發普通股或優先股，金額不超過我們的公司註冊證書 中授權的金額，但須遵守公司合同中包含的限制性約定。如果通過發行股權或可轉換債務證券籌集額外的資金，我們現有股東的所有權百分比將會減少 ，這些新發行的證券可能具有優先於現有股東的權利、優先或特權。 如果我們發行任何額外的普通股或可轉換為普通股的證券，此類發行將減少彼此股東的比例所有權 和投票權。此外，此類股票發行可能會導致我們普通股的賬面價值下降。任何普通股或優先股法定股份數量的增加都需要董事會和股東的批准 以及隨後對公司註冊證書的修訂。

與政府監管相關的風險因素

政府法規的變化，或未能遵守與含糖飲料相關的現有法規，可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響 。

美國國會、一些州立法機構和一些地方政府已經提出了對含糖飲料徵收消費税的立法，含糖飲料的消費税一般在每盎司0.01美元到0.02美元之間。對我們的產品徵收此類税將增加我們某些產品的成本，或者直接向消費者徵收，使我們的某些產品更難負擔得起。在某些外國國家，如法國、英國、愛爾蘭、南非、墨西哥和哥倫比亞，已對含糖飲料徵收消費税。其他國家也在考慮採取類似措施。

公共衞生官員和健康倡導者越來越多地 關注與肥胖相關的公共健康後果，特別是它對兒童的影響，並正在尋求立法改革 以減少含糖飲料的消費。

如果任何此類立法在一個或多個司法管轄區頒佈，其中大量我們的產品單獨或整體銷售，則可能導致對我們產品的需求或供應減少 ，並對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

我們許多產品在美國的生產、分銷和銷售目前還受各種聯邦和州法規的約束，包括但不限於：《食品與藥品安全法》；《職業安全與健康法》；各種環境法規；數據隱私法；加利福尼亞州65號提案；以及適用於此類產品的生產、運輸、銷售、安全、廣告、標籤、包裝和成分的其他各種聯邦、州和地方法規和法規。在美國以外，我們許多產品的生產、分銷和銷售也受到眾多法律法規的約束。如果監管機構發現當前或未來的產品、其 標籤或生產運行不符合任何這些規定，我們可能會被罰款，或者相關產品可能不得不 召回、從市場上下架、重新配製和/或更改包裝，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

有關我們酒精飲料的法規 可能會對我們的業務、財務狀況或經營結果產生不利影響。

政府機構對酒精飲料行業進行嚴格監管。特別是，他們監控和規範許可、倉儲、貿易和定價做法，允許和要求的標籤，包括警告標籤、標牌、廣告、與批發商和零售商的關係，以及在受控制的州的產品清單。 還可能重點關注已擴展到酒精飲料行業的已建立非酒精飲料業務線的公司，因為在非酒精領域可以接受的營銷做法可能會在酒精領域面臨監管挑戰。 此外，我們可以銷售酒精飲料的其他國家/地區可能會徵收關税、消費税和/或其他相關税收。如果， 未來我們無法遵守某些法規，我們產品的銷量可能會大幅下降。此外，如果外國或國內的此類機構或司法管轄區選擇實施新的或修訂的法律、法規、費用、税收或其他此類 要求，我們的業務可能會受到不利影響。如果這些政府機構要求增加額外的產品標籤、警告 要求，或由於酒精產品的內容或關於其可能導致不利健康影響的指控而對我們的酒精產品的營銷或銷售進行限制，則我們的酒精飲料銷售可能會受到不利影響。

重大變更或不遵守各種環境法規 可能會使我們的合作加工廠承擔責任，或導致他們關閉、搬遷或減產， 這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

我們的聯合包裝商受到範圍越來越廣的聯邦、州、地區、地方和國際環境法律的約束，包括旨在監管排放和對空氣、土地和水的影響的法規和法規。他們的運營可能會導致散發出氣味、噪音或其他污染物。 不遵守任何環境法或未來對其進行任何更改可能會對員工或設施附近的其他人造成據稱的傷害。 滿足環境合規性、補救或補償性要求的鉅額成本，或者政府機構或法院對運營施加懲罰或限制的成本 可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

對包括氣候變化在內的可持續性問題的日益關注， 可能會導致新的或修訂的法律和法規，旨在減少或減輕温室氣體的潛在影響，限制 或由於當地缺水問題而增加商業用水成本，或增加對某些可持續性指標的強制報告 指標，如回收。

與酒類銷售有關的風險因素

對我們產品的需求 可能會受到許多因素的不利影響，包括消費者偏好和趨勢的變化。

消費者 偏好可能會因各種因素而發生變化，包括人口統計和社會趨勢的變化、公共衞生倡議、產品 創新、度假或休閒活動模式的變化以及經濟狀況的低迷，這可能會降低消費者購買蒸餾烈酒的意願，或者導致消費者偏好從以生薑啤酒為基礎的雞尾酒轉向啤酒、葡萄酒或非酒精飲料。我們的成功在一定程度上取決於滿足消費者需求的可用機會的實現，以及通過成功的新產品和產品創新預期消費者偏好的變化。我們品牌的競爭地位也可能因未能在產品或客户服務水平上實現一致、可靠的質量而受到不利影響。

我們在我們的行業中面臨着激烈的競爭，許多因素可能會阻礙我們成功競爭。

我們以產品品味和質量、品牌形象、價格、服務和響應消費者偏好的創新能力為基礎進行競爭。 全球烈酒行業競爭激烈，由幾家資金雄厚的大型國際公司主導。我們的競爭對手可能會更快或更有效地對行業狀況或消費者趨勢做出反應，或者訴諸價格競爭來維持市場份額，這可能會對我們的銷售和盈利能力產生不利影響。

對酒精的負面輿論可能會減少對我們產品的需求。

反酒精 團體在過去成功地倡導更嚴格的標籤要求、更高的税收和其他旨在阻止酒精消費的法規 。更嚴格的法規、有關酒精消費的負面宣傳和/或消費者對酒精飲料相對健康或安全的看法的變化 可能會減少酒精的銷售和消費，從而減少對我們產品的需求。這反過來可能會顯著降低我們的收入和收入增長，導致我們的 運營業績下降。

與酒精濫用或濫用酒精有關的訴訟或其他訴訟可能會對我們的業務產生不利影響。

飲酒行業的公司 不時面臨集體訴訟或其他與酒精廣告、產品責任、酒精濫用問題或誤用酒精造成的健康後果有關的訴訟。政府也有可能斷言，酒精的使用顯著增加了政府資助的醫療成本。這類訴訟或主張 對煙草行業的公司造成了不利影響，我們以及我們的供應商可能會在這類訴訟中被點名 。

此外， 多個州已提起訴訟，指控飲酒製造商和營銷者在廣告中以不正當的方式瞄準未成年消費者。這些案件的原告聲稱，被告的廣告、營銷和促銷 違反了這些州的消費者保護或欺騙性貿易行為法規，並要求償還未成年消費者花費的家庭資金 。雖然我們沒有在這些訴訟中被點名，但我們未來可能會在類似的訴訟中被點名。 任何針對我們的集體訴訟或其他訴訟都可能是昂貴和耗時的辯護，耗盡我們的現金 並轉移我們的人力資源，如果此類訴訟的原告勝訴，我們的業務可能會受到嚴重損害。

監管決策以及法律、監管和税收變化可能會限制我們的業務活動，增加我們的運營成本，並降低我們的利潤率。

我們的業務在我們開展業務的所有國家/地區都受到廣泛監管。這可能包括有關飲料酒精產品的生產、分銷、營銷、廣告和標籤的法規。我們必須遵守這些規定，並 維護各種許可證和執照。我們還被要求僅與持有進口、倉儲、運輸、分銷和銷售酒類產品許可證的持有者開展業務。我們不能向您保證，適用於我們行業的這些法規和其他政府法規不會改變或變得更加嚴格。此外，由於這些法律和法規受解釋的影響，我們可能無法預測何時以及在多大程度上可能會出現責任。此外，由於公眾日益關注與酒精有關的社會問題，包括醉酒駕駛、未成年飲酒、酗酒和濫用酒精對健康的影響， 各級政府可能會尋求對推廣飲酒產品的廣告或其他營銷活動施加額外的限制或限制。不遵守當前或未來與我們行業和產品相關的任何法規和要求 可能會導致罰款、暫停甚至吊銷我們的許可證和許可證。遵守法規變更的成本可能很高，並可能損害我們的業務，因為我們可能會發現有必要提高價格以保持 利潤率，這可能會降低對我們產品的需求，並降低我們的銷售和利潤潛力。

此外，飲料酒精產品的分銷在美國和國際上都要繳納廣泛的税收(在美國，聯邦政府和州政府都要徵收)，飲料酒精產品本身在世界上大多數國家都要徵收國家進口税和消費税。增加税收或進口或消費税也可能嚴重損害我們的銷售 收入和利潤率，這既是通過減少總體消費，也是通過鼓勵消費者轉向較低税收的飲料酒精類別 。

與我們普通股相關的風險因素

如果 我們無法實現業務目標，對我們公司的投資價值可能會受到負面影響。

為了取得成功，我們認為，除其他事項外，我們必須：

我們 可能無法實現這些目標，這可能會對我們的運營結果產生重大不利影響。我們過去發生了大量的運營費用，未來可能還會發生這種情況，因此需要增加收入以改善我們的運營結果。我們能否提高銷售量將主要取決於與行業經紀商的營銷計劃的成功 ，改善我們與DSD公司的分銷基礎，推出新的無糖品牌，以及專注於市場上現有的核心品牌 。我們成功進入新的分銷區域並獲得國民賬户的能力將反過來取決於各種 因素，其中許多因素是我們無法控制的，包括但不限於目標 市場對我們的品牌和產品的持續需求、以具有競爭力的水平為我們的產品定價的能力、在每個分銷地區與經銷商建立和維護關係的能力以及未來創建、開發併成功引入一個或多個新品牌、 產品和產品擴展的能力。

我們章程文件和特拉華州法律中的反收購條款可能會使收購我們變得更加困難，限制我們的股東更換或撤換我們目前管理層的嘗試，並限制我們普通股的市場價格。

公司註冊證書和章程中的條款 可能會延遲或阻止控制權變更或管理變更。 我們修改和重述的公司註冊證書以及修訂和重述的公司章程包括以下條款：

這些 條款可能會使股東更難更換負責任命我們管理層成員的董事會成員，從而阻礙或阻止股東更換或撤換當前管理層的任何嘗試，並且 可能會阻止、推遲或阻止涉及公司控制權變更的交易，這符合我們少數股東的最佳利益 。即使在沒有收購企圖的情況下，如果這些條款被視為阻礙未來的收購嘗試，則這些條款的存在可能會對我們普通股的現行市場價格產生不利影響。

此外， 我們受特拉華州公司法第203節的規定約束。一般而言，第203條禁止公開持股的特拉華州公司在該股東成為利益股東後的三年內與該“利益股東”進行“企業合併”，除非該企業合併以規定的方式獲得批准。“企業合併”除其他事項外，包括合併、資產或股票出售或其他交易，為利益相關股東帶來經濟利益。“有利害關係的股東”是指在確定有利害關係的股東身份之前的三年內，與關聯公司及聯營公司一起擁有或確實擁有公司15%或更多有投票權的股票的人。根據第203條，公司和利益相關股東之間的商業合併是被禁止的，除非它滿足以下條件之一：

這一條款的存在可能會對公司董事會未事先批准的交易產生反收購效力。第203條還可能阻止可能導致溢價的嘗試，這些嘗試可能導致股東持有的普通股 股票溢價。

特拉華州法律和公司註冊證書的這些條款可能會阻止其他人嘗試敵意收購，因此，它們還可能抑制公司普通股市場價格的暫時波動，這種波動通常是由於實際或傳言的敵意收購企圖造成的。這些規定還可以防止公司管理層發生變動。 這些規定可能會使股東認為符合其最大利益的交易更難完成。

我們的董事會成員和高管合計持有本公司約23.3%的已發行普通股， 實益持有約29.3%的本公司普通股，並可能極大地影響股東投票表決的所有事項的結果。

總體而言，我們的董事會成員和高管持有我們約23.3%的已發行普通股，並實益擁有我們約29.3%的普通股。我們的董事會成員和高管可能會影響股東投票表決的某些事項的結果。(受益所有權是根據修訂後的1934年《證券交易法》第13d-3條計算的，包括可能在60天內行使或轉換的衍生證券標的股份。)

如果 證券分析師或行業分析師下調我們的股票評級，發佈負面研究或報告，或者不發佈有關我們業務的報告，我們的股價和交易量可能會下降。

我們普通股的交易市場將受到行業或證券分析師發佈的關於我們、我們的業務和行業的研究和報告的影響。如果一位或多位分析師對我們的股票或我們競爭對手的股票做出負面調整，我們的股價可能會下跌。如果一位或多位分析師停止對我們的報道或未能定期發佈有關我們的報告， 我們可能會在金融市場失去可見性，進而可能導致我們的股價或交易量下降。因此，我們普通股的市場價格可能會下降。

我們 有能力在無需股東批准的情況下增發普通股和優先股，這可能會導致您的投資被稀釋。

我們的公司章程授權董事會發行最多1.8億股普通股和最多500,000股優先股 。董事會發行普通股、優先股或購買普通股或優先股的認股權證或期權的權力一般不須經股東批准。因此，我們的 普通股或可轉換為普通股的優先股的任何額外發行都可能會稀釋您的投資，並且 新證券可能具有優先於我們普通股的權利、優先和特權。

我們股票的大量銷售可能會影響我們普通股的市場價格。

未來 大量出售我們的普通股，包括我們可能在行使期權和認股權證時發行的股票，可能會對我們普通股的市場價格產生不利的 影響。此外，如果我們通過發行普通股或可轉換為普通股或可為普通股行使的證券來籌集額外資金，我們股東的持股比例將會下降，我們普通股的價格可能會下降。

我們的普通股交易清淡，投資者可能無法以他們想要的價格出售部分或全部股票，或者根本無法出售。 大量出售普通股可能會壓低我們普通股的價格。

我們的普通股在歷史上一直是零星交易或交易稀少，這意味着有興趣在任何給定時間以當前價格購買我們普通股 股票的人數可能相對較少或不存在。因此，可能有幾天或更長時間，我們普通股的股票交易活動很少或根本不存在，相比之下，經驗豐富的 發行人擁有大量穩定的交易量，通常將支持持續銷售，而不會對股價產生不利影響 。這可能會導致我們的股價大幅波動。投資者可能無法以買入價或高於買入價的價格出售普通股，這可能會導致重大損失。此外，由於缺乏流動性，我們的股東交易相對較少的股票可能會對我們普通股的價格產生不成比例的雙向影響。 例如，如果我們普通股的大量股票在沒有相應需求的情況下在市場上出售，我們普通股的股票價格可能會急劇下降，而經驗豐富的發行人可以更好地吸收這些銷售，而不會對其股價造成 不利影響。

我們 不打算在不久的將來對我們的普通股股票支付任何現金股息，因此我們的股東將無法 獲得他們的股票回報，除非他們出售他們的股票。

我們 打算保留未來的任何收益，為我們業務的發展和擴張提供資金。我們預計在可預見的未來不會為我們的普通股支付任何現金股息。不能保證未來將支付股息，如果支付股息，也不能保證任何此類股息的金額。除非我們支付股息，否則我們的股東將無法從他們的股票中獲得回報，除非他們出售這些股票。

與環境和社會因素相關的風險 因素

水的稀缺和劣質可能會對我們的成本和產能產生負面影響。

水 是我們幾乎所有產品的主要成分，對我們業務所依賴的農業成分的生產至關重要 ，也是我們製造過程中所需的。它對我們所服務的社區和我們所在的生態系統的繁榮也至關重要。在世界許多地區，水是一種有限的資源，面臨着前所未有的挑戰，包括過度開採、對食品和其他生產過程需要用水的消費品和工業產品的需求不斷增加、日益嚴重的污染和對潛在污染物的認識、管理不善、缺乏獲得水資源的物質或經濟途徑、由於世界某些地區缺乏公共基礎設施而造成的社會政治緊張局勢以及氣候變化的影響。缺乏可接受質量的可用水， 政府和非政府組織、投資者、客户和消費者對缺水採取行動，以及在缺水和壓力地區(包括由於氣候變化的影響)保護和補水的壓力增加，可能導致：供應鏈中斷；對我們的運營或業務合作伙伴的運營產生不利影響；合規成本上升；資本支出增加；生產成本上升，包括對水的定價不太有利；人們認為我們在用水問題上未能負責任地採取行動，或未能有效迴應有關缺水的法律或法規要求；或損害我們的聲譽， 其中任何一項都可能對我們的業務產生不利影響。

食品需求增加和農業生產率下降可能會對我們的業務產生負面影響。

作為我們飲料產品生產的一部分，我們和我們的裝瓶合作伙伴使用來自農產品的許多關鍵成分；天氣模式變化導致世界某些地區的農業生產率下降； 農業法規加強；以及其他因素過去和未來可能限制此類農產品的供應和/或增加 成本，並可能影響世界各地社區的食品安全。

氣候變化及其法律或監管應對措施可能會對我們的業務和運營結果產生長期不利影響。

人們越來越擔心，由於大氣中二氧化碳和其他温室氣體濃度的增加，全球平均氣温將逐漸上升，這將導致全球天氣模式的重大變化，並增加自然災害的頻率和嚴重程度。天氣變化導致世界某些地區的農業生產率下降 模式可能會限制關鍵農產品的供應或增加成本，這些商品是我們產品的重要原料來源 ，並可能影響世界各地社區的糧食安全。氣候變化還可能加劇水資源短缺 並導致受影響地區的水質進一步惡化，這可能會限制我們獨立灌裝商的用水供應。 極端天氣條件頻率或持續時間的增加還可能損害生產能力，擾亂我們的供應鏈或 影響對我們產品的需求。對氣候變化的日益關注還可能導致額外的法律或法規要求，以減少或減輕二氧化碳和其他温室氣體排放對環境的影響。由於法律或法規要求的增加而增加的能源 或合規成本和費用可能會導致我們飲料產品的製造和分銷中斷或相關成本 增加。氣候變化的影響以及應對氣候變化的法律或監管舉措 可能會對我們的業務和運營結果產生長期不利影響。

.

惡劣的天氣條件可能會減少對我們產品的需求。

我們產品的銷售在一定程度上受到我們所在市場的天氣狀況的影響。夏季月份異常寒冷或多雨的天氣可能會暫時影響對我們產品的需求，並導致銷售額下降，這可能會對我們在這些時間段的運營業績產生不利影響。

項目 1B。未解決的員工意見

不適用 。

第 項2.財產

該公司在康涅狄格州諾沃克租用了8,620平方英尺的辦公空間，作為我們的主要執行辦公室。租約 自2018年9月1日起生效，有效期5.5年。

第 項3.法律訴訟

我們時不時地參與與我們的業務相關的普通、常規訴訟。我們的管理層評估我們對這些 索賠和訴訟程序的風險敞口，如果損失的金額是可以估計的，並且損失是可能的，我們會為此類訴訟的潛在損失做好準備。

我們 不參與任何重大未決法律程序(包括環境訴訟)，但目前業務附帶的普通、例行訴訟 除外。雖然此類訴訟事項和索賠的結果無法確切預測，但我們相信，普通、常規訴訟的最終結果不會對我們的財務狀況、流動性或運營結果產生實質性不利影響。

第 項4.礦山安全信息披露

不適用 。

第 第二部分

項目 5.普通股市場和相關股東事項以及發行人購買股權證券

我們的普通股於2023年2月16日在納斯達克資本市場退市。同時，我們的普通股在OTCQX 最佳市場報價。我們繼續以“Reed”的代碼進行交易。

2021年12月21日，我們的股東批准將普通股的授權股份數量從1.2億股增加到1.8億股。 2023年1月24日，我們的股東批准對我們的普通股進行高達1：50的反向股票拆分。自2023年1月27日起，我們 實現了普通股1：50的反向股票拆分。

截至2023年3月31日，約有165名普通股登記持有人和2,602,399股普通股流通股。登記在冊的股東不包括由銀行、經紀商和其他金融機構登記持有股份的股東。

在截至2022年12月31日的年度內，我們根據回購當日的股票市值 ，以2美元的價格從一位高管手中回購了265股普通股。我們註銷了這些股份。

我們目前 不希望在可預見的未來向普通股持有者支付現金股息。

未登記的股權證券銷售

沒有 以前未在表格8-K的當前報告中披露的信息。

股權 薪酬計劃

根據美國證券交易委員會《S-K合規與披露解釋106.01》，S-K《合規與披露解釋》第201(D)項所要求的有關根據本公司股權補償計劃授權發行的證券的信息位於本年報第三部分第12項，並以引用方式併入本文。

第 項6.[已保留]

第 項7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

以下對本公司財務狀況和經營結果的討論和分析應與本年度報告中其他部分的財務報表和相關附註一起閲讀。本討論和分析可能包含基於對我們未來業務的假設的前瞻性 陳述。由於某些因素，我們的實際結果可能與這些 前瞻性陳述中預期的結果大不相同，這些因素包括但不限於“風險因素” 和本年度報告其他部分列出的那些因素。

除了我們的GAAP結果之外，以下討論還包括修正的EBITDA，作為對我們業績的補充衡量標準。我們提出經修訂的EBITDA是因為我們相信，通過剔除我們認為不能反映我們核心運營業績的項目，它有助於投資者和分析師在一致的基礎上比較我們在各個報告期的業績。此外，我們 使用修改後的EBITDA制定內部預算、預測和戰略計劃，分析我們 業務戰略在評估潛在收購、做出薪酬決定以及與我們的 董事會就我們的財務業績進行溝通時的有效性。經修訂的EBITDA並非公認的公認會計準則計量，且不應 被視為根據公認會計準則得出的淨收入、營運收入或任何其他業績計量的替代指標，或作為衡量流動資金的營運活動現金流量的替代指標。我們將經修訂的EBITDA定義為淨收益 (虧損)，加上利息支出、折舊和攤銷、基於股票的補償、認股權證費用的公允價值變動、 法律和解以及包括員工遣散費和資產減值在內的一次性重組相關成本。

下面的討論還包括使用毛賬單，這是一個關鍵的績效指標和指標。毛賬單是指向總代理商和零售商開具發票的 金額，不包括銷售調整。毛賬單可包括從MSRP或“價目表價格”中扣除的費用， 如果適用，不包括產生此類銷售的促銷成本。管理層利用總帳單來監控產品和銷售人員的經營業績，這種業績可能會被促銷或其他津貼的影響所掩蓋。管理層認為， 總帳單的列報提供了衡量Reed經營業績的有用指標。

以下討論中顯示的金額 以千為單位，不包括每股金額和每股金額。

運營結果

概述

在截至2022年12月31日的年度內，公司繼續加強供應鏈，實施毛利率提升計劃，提高運輸和倉儲成本的效率，並降低運營費用。此外，該公司還繼續打造創新渠道，裏德的真正生薑麥片和裏德的經典麥芽啤酒的銷量持續增長。在第一季度末，該公司 發貨了更名後的Virgil零糖生產線，每盎司12盎司。圓滑的罐頭，並生產了新的蘆德硬姜麥酒系列。

公司仍然專注於推動銷售增長、提高毛利率和降低貨運成本。銷售增長的重點是渠道 的擴張、門店佈局的增加、新產品的推出和銷售執行力的提高。利潤率提升計劃 由包裝節省、共同包裝器升級以及更好地利用採購和提高效率推動。這些舉措的基礎是注重從戰略上降低運營成本，特別是交付和搬運費用。

最近 趨勢-市場狀況

在截至2022年12月31日的一年中，新冠肺炎疫情繼續影響我們的經營業績，公司預計今年剩餘時間將產生殘餘影響。此外，疫情可能會導致對我們產品的需求減少，例如，如果疫情導致經濟衰退，對購買我們產品的消費者產生負面影響。根據最近對我們產品的需求增加，我們相信從長遠來看，對我們產品的需求將繼續強勁。

儘管美國經濟在2022年第一季度繼續增長，但新冠肺炎疫情的持續影響、更高的通脹、美聯儲應對通脹的行動以及不斷上漲的能源價格給未來的經濟環境帶來了不確定性 這種環境將繼續發展，並可能影響我們未來的業務。我們經歷了供應鏈挑戰，包括交貨期增加，以及由於供應限制和高需求導致原材料、物流和勞動力成本膨脹。儘管 我們定期監控供應鏈中的公司，並在必要和可用的情況下使用替代供應商，但供應鏈限制 可能會導致我們獲得製造產品所需的原材料的能力中斷，並對我們的運營產生不利影響。 我們預計通脹趨勢和供應鏈壓力將持續整個2023年。

在截至2022年12月31日的年度內，公司經歷了運費上漲帶來的減速。雖然截至2022年12月31日的年度的平均運輸和處理成本為每箱3.95美元，與截至2021年12月31日的年度的每箱3.95美元相同，但上半年的平均運輸和處理成本顯著高於2021年12月31日的每箱3.95美元，但在下半年大幅下降。該公司相信，這些挑戰將在全年持續下去。此外，該公司的幾種原材料價格上漲，其中幾種產品的採購出現延誤。但是，已經實施了緩解計劃來管理這一風險。此外，本公司還受到供應鏈挑戰的負面影響，這些挑戰影響了我們從產品的強勁需求和銷售增長中獲益的能力。勞動力短缺、原材料成本大幅上漲、物流問題和運費增加以及持續的港口擁堵造成的中斷，導致利潤率和淨收入受到抑制。公司 預計將在整個2023年持續產生影響。

我們 能否在不因新冠肺炎疫情帶來重大負面運營影響的情況下運營，在一定程度上取決於我們 保護員工和供應鏈的能力。該公司一直努力遵循政府和衞生當局的建議行動，以保護我們的員工。自新冠肺炎疫情爆發至2022年12月31日，我們保持了 新冠肺炎疫情爆發期間我們業務的一致性。我們將繼續創新我們的業務管理，與我們的員工和供應商協調，盡我們的一份力量，對我們的員工和業務合作伙伴負責，迴應我們的客户和供應商 。然而，大流行帶來的不確定性可能會導致我們的勞動力和供應鏈出現不可預見的中斷(例如，關鍵供應商或運輸供應商無法採購和運輸材料)，這可能會對我們的運營產生負面影響。

我們 沒有觀察到我們的資產因新冠肺炎疫情而出現任何實質性減值或資產公允價值發生重大變化。

在截至2022年12月31日的年度內，烏克蘭衝突對我們的財務狀況、運營結果和流動性沒有直接的實質性影響 。

截至2022年12月31日的年度運營業績

下表列出了截至2022年12月31日和2021年12月31日的主要統計數據，單位為千：

銷售額、銷售成本和毛利率

下面的圖表列出了截至2022年12月31日的年度公司營收活動過渡的主要統計數據。

銷售額、銷售成本和毛利率

作為公司正在進行的簡化和精簡運營計劃的一部分，公司已確定將其戰略重點 放在核心產品上。這些核心產品包括裏德和維吉爾的品牌飲料。非核心產品主要包括保健飲品、糖果和銷售較慢的已停產的蘆薈和維吉爾的SKU。

截至2022年12月31日的年度核心飲料量佔所有飲料量的95%。

與去年同期相比，核心品牌的毛賬單增加了3%，達到54,613美元，這是由於Reed的銷量下降了1%， Virgil的銷量下降了13%。其結果是，在截至2022年12月31日的一年中，總賬單總額增加了9%，從截至2021年12月31日的54,658美元增至59,464美元。我們核心品牌的價格上漲了10.0%，達到每箱19.57美元，這是因為我們的產品組合轉向了價格更低、利潤率更高的產品。

折扣 佔總賬單的百分比從去年同期的9%增加到11%。因此，在截至2022年12月31日的一年中，淨銷售收入增長了7%，達到53,041美元，而去年同期為49,599美元。

售出商品的成本

在截至2022年12月31日的一年中，與去年同期相比，銷售商品的成本增加了4928美元。截至2022年12月31日的年度，銷售成本佔淨銷售額的百分比為77%，而去年同期為73%。

在截至2022年12月31日的一年中，每箱貨物的總成本從去年同期的每箱11.91美元增加到每箱13.92美元。 在截至2022年12月31日的一年中，核心品牌的每箱銷售成本為13.59美元，而去年同期為11.63美元。

毛利

截至2022年12月31日的年度毛利率為23%，而去年同期為27%。

運營費用

送貨 和手續費

交付和處理費用 包括交付給客户的交付成本和生產後處理我們的成品所產生的倉儲成本。 交付和處理費用在截至2022年12月31日的年度中減少了336美元，從去年同期的11,939美元降至11,603美元 原因是數量減少、電子商務實施成本以及市場狀況導致運費下降。在截至2022年12月31日的一年中，交付成本為淨銷售額的22%，每箱3.95美元，而去年同期為淨銷售額的24%，每箱3.95美元。

銷售 和營銷費用

營銷費用包括直接營銷成本、營銷人力成本和營銷支持成本。銷售費用包括所有其他與銷售相關的費用，包括人員和承包商支持。 在截至2022年12月31日的一年中，銷售和營銷總費用減少了2,349美元，降至7,316美元，而去年同期為9,665美元。在截至2022年12月31日的一年中，銷售和營銷成本佔淨銷售額的百分比降至14%，而去年同期為19%。這一下降是由於員工相關成本、股票薪酬、分銷商買斷以及抽樣和營銷支出的減少，部分被較高的經紀人費用所抵消。

一般費用 和管理費用

一般和行政費用主要包括行政、行政、運營和財務人員的費用以及專業費用。在截至2022年12月31日的一年中，一般和行政費用 從7965美元減少到7489美元，比去年同期減少了476美元。在截至2022年12月31日的一年中，一般和行政費用佔淨銷售額的百分比從去年同期的16%降至14%。下降的原因是較低的法律和解、股票補償和員工相關成本，以及壞賬支出，但上市公司成本和co-Packer停機費用的增加部分抵消了這一下降。

與原關聯方的應收賬款準備

於2022年12月31日，本公司欠前關聯方Christopher J.Reed擁有的實體California Custom Beverage，LLC(“CCB”)的應收賬款。 於2022年12月31日，CCB否認其欠本公司記為應收賬款的1,043美元 。本公司相信它將在這場糾紛中獲勝，然而，截至2022年12月31日，由於 最終和解金額尚不確定，本公司已根據管理層的估計為538美元預留了準備金。

運營虧損

截至2022年12月31日的年度的運營虧損為14,834美元，而去年同期的虧損為15,971美元，原因是毛利潤下降部分抵消了上文討論的運營費用的減少。

利息 和其他收入(費用)

截至2022年12月31日止年度的利息及其他收入包括5,223美元的利息開支。去年同期，利息和其他支出包括1,201美元的利息支出，抵消了770美元的債務豁免收益。

已修改 EBITDA

除了我們的GAAP結果外，我們還提交了修改後的 EBITDA作為對我們業績的補充衡量標準。然而，經修訂的EBITDA不是公認的公認會計準則計量，不應將 視為根據公認會計準則得出的淨收入、運營收入或任何其他業績計量的替代方案，或作為衡量流動性的營運活動現金流的替代方案。我們將經修訂的EBITDA定義為淨收益(虧損)、 加上利息支出、折舊及攤銷、基於股票的補償、認股權證支出的公允價值變動、法律和解、 以及包括員工遣散費和資產減值在內的一次性重組相關成本。

管理層 認為，我們的核心運營業績是指我們的經理在任何特定時期都可以通過管理影響該時期基本收入和盈利運營的資源來影響我們的核心經營業績。根據公認會計原則編制的對我們業績的非公認會計原則調整 如下所列。鼓勵您評估這些調整以及我們認為它們適合進行補充分析的原因 。在評估修改後的EBITDA時，您應該意識到，未來我們可能會產生與本演示文稿中的某些調整相同或相似的費用。我們對修改後的EBITDA的列報不應被理解為我們未來的業績不會受到不尋常或非經常性項目的影響。

以下是截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度經修正的EBITDA的淨虧損對賬(單位：千)：

我們 呈報經修訂的EBITDA是因為我們相信它通過剔除我們認為不能反映我們核心運營業績的項目，幫助投資者和分析師在一致的基礎上比較我們在各個報告期內的業績。此外，我們使用修改後的 EBITDA來制定內部預算、預測和戰略計劃；分析我們業務戰略的有效性，以評估潛在的收購；做出薪酬決定；以及與董事會就我們的財務業績進行溝通。經修改的EBITDA作為一種分析工具有侷限性，除其他外，包括：

流動性、資本資源和持續經營

隨附的財務報表是在假設本公司自財務報表發佈之日起持續經營一年 的前提下編制的。此類假設考慮了正常業務過程中的資產變現和負債清償。

在截至2022年12月31日的年度，公司錄得淨虧損20,057美元，運營中使用現金15,530美元。截至2022年12月31日，我們的現金餘額為533美元，當前可用金額為110美元，額外借款能力為1,633美元，股東赤字為8,470美元，營運資本為負1,563美元，而截至2021年12月31日，現金餘額為49美元，借款能力為109美元，股東權益為4,203美元，營運資本為2,981美元.

於截至2022年12月31日止年度內，本公司與Whitebox Advisors，LLC訂立票據購買協議，並同意發行13,750元有擔保可轉換本票(“票據”)。在扣除配售代理費及其他債務發行成本後，發行債券所得款項淨額約為12,430元。

債券將於2025年5月9日期滿，息率為年息10%(年息5%以現金支付，年息5%以實物形式支付，方法是將應計利息加入債券本金)。票據以本公司幾乎所有資產(包括其所有知識產權)作抵押，並須與本公司現有的有擔保貸款人ACS訂立抵押品分成協議(見附註5)。在截至2022年12月31日的年度內，本金支付了800美元，本金餘額中增加了1,052美元的應計利息，截至2022年12月31日的餘額為11,502美元。

從歷史上看，我們通過公開和非公開出售普通股、發行優先股和普通股、可轉換債務工具、金融機構的定期貸款和信用額度以及運營產生的現金為我們的運營提供資金。為了緩解這些情況，管理層目前正在評估各種融資選擇，並可能尋求通過發行股本、夾層或債務證券、通過與戰略合作伙伴的安排或通過從金融機構獲得信貸來籌集更多資金。由於 我們尋求其他融資來源，因此不能保證此類融資將以優惠條款提供給我們，或者根本不能 。我們在債務和股權資本市場獲得額外融資的能力取決於幾個因素，包括市場和經濟狀況、我們的業績以及投資者對我們和我們所在行業的情緒。

我們 已採取果斷行動來提高我們的利潤率，包括全面外包我們的製造流程、精簡我們的產品組合、 談判改進的供應商合同以及調整我們的銷售價格。

關鍵會計政策和估算

根據美國公認會計原則(“美國公認會計原則”)編制公司財務報表要求管理層作出估計和假設，以影響財務報表日期的資產和負債報告金額以及報告期內報告的費用金額。其中一些判斷可能是主觀和複雜的，因此，在不同的假設或 條件下，實際結果可能與這些估計值大不相同。管理層根據過往經驗及各種假設作出估計，而該等假設 相對於當時的整體財務報表被認為是合理的，其結果構成對資產及負債的賬面值作出判斷的基礎，而該等資產及負債的賬面價值並非從其他來源輕易可見。管理層利用現有信息、事實和環境的變化、歷史經驗和合理假設，定期評估用於制定估計的關鍵因素和假設。在這種評估之後，如果認為適當，這些估計數會相應地進行調整。 實際結果可能與這些估計數不同。重大估計包括與估計壞賬準備金、存貨陳舊、財產及設備折舊壽命、已記錄長期有形及無形資產減值分析、遞延税項資產變現、潛在負債應計項目及為服務發行的股票工具估值時所作的假設有關的假設。在截至2021年12月31日的財政年度的10-K報表中包含的合併財務報表中描述的我們的關鍵會計政策沒有任何變化，這些變化對我們的精簡合併財務報表和本文中包含的相關附註沒有影響。

最近 會計聲明

關於最近會計聲明的討論，見財務報表附註2。

第 7A項。關於市場風險的定量和定性披露

作為一家較小的報告公司，Reed‘s不需要提供本項目7A所要求的信息。

項目 8.財務報表

獨立註冊會計師事務所報告{br

致Reed‘s，Inc.的股東和董事會。

對財務報表的意見

我們 審計了Reed‘s，Inc.(“公司”)截至2022年和2021年12月31日的資產負債表、截至該年度的相關經營報表、股東權益(赤字)和現金流量變化，以及相關的 附註(統稱為“財務報表”)。我們認為，該等財務報表在所有重大方面均按美國公認的會計原則，公平地列報本公司截至2022年及2021年12月31日的財務狀況，以及截至該等年度的營運結果及現金流量。

正在進行 關注

所附財務報表的編制假設本公司將繼續作為持續經營的企業。如財務報表附註 1所述，於截至2022年12月31日止年度內，本公司錄得淨虧損，並在營運中動用現金。 這些情況令人對本公司作為持續經營企業的持續經營能力產生重大懷疑。附註1還説明瞭管理層緩解這些情況的計劃。財務報表不包括可能因 這種不確定性的結果而產生的任何調整。

徵求意見的依據

這些 財務報表由公司管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對公司的財務報表發表意見。我們是一家在美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會(SEC)和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。

我們 按照PCAOB的標準進行審計。這些標準要求我們計劃和執行審計，以獲得關於財務報表是否沒有重大錯報的合理保證，無論是由於錯誤還是舞弊。公司 不需要對其財務報告的內部控制進行審計，也沒有聘請我們進行審計。作為我們審計的一部分，我們需要了解財務報告的內部控制，但不是為了對公司財務報告內部控制的有效性發表意見。因此，我們不表達這樣的意見。

我們的 審計包括執行程序，以評估財務報表重大錯報的風險，無論是由於錯誤 還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查與財務報表中的金額和披露有關的證據。我們的審計還包括評估管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評估財務報表的整體列報。我們相信，我們的審計 為我們的觀點提供了合理的基礎。

重大審計事項

以下所述的關鍵審計事項是指在本期對財務報表進行審計時產生的事項，這些事項已傳達或要求傳達給審計委員會：(1)涉及對財務報表具有重大意義的賬目或披露；(2)涉及我們特別具有挑戰性的、主觀的或複雜的判斷。關鍵審計事項的溝通不會以任何方式改變我們對整個財務報表的意見，我們也不會通過溝通下面的關鍵審計事項 ，就關鍵審計事項或與之相關的賬目或披露提供單獨的意見。

庫存 估價

如財務報表附註2及3所述，本公司的存貨按成本或可變現淨值中較低者列賬，按先進先出(“FIFO”)原則釐定。截至2022年12月31日，該公司擁有1620萬美元的庫存。 在確定可變現淨值時，管理層會考慮歷史使用量、與現有庫存相關的預測需求、市場狀況和其他因素。

我們 將評估管理層對某些存貨的可變現淨值的評估視為一項重要的審計事項，因為管理層在估計未來需求和市場狀況時做出了重大判斷，用於得出可變現淨值。這需要審計師高度的判斷，並增加審計師在審計這些假設方面的努力。

我們為解決這一關鍵審計問題而執行的主要程序包括：

應付前關聯方賬款

如財務報表附註13所述，截至2022年12月31日，本公司與加州定製飲料有限責任公司(“CCB”)、一家前關聯方及其一家複製商達成了一項安排。管理層認為，該安排允許將建行提供的某些服務的成本抵銷到本公司應得的某些金額。截至2022年12月31日，本公司記錄了應付建行的淨額 1,248美元。

我們將應付建行的淨額確認為關鍵審計事項，原因是管理層在估計應付建行的淨額時作出重大判斷，包括 本公司確定存在與應付建行款項及應收建行款項有關的抵銷權。這需要審計師高度的判斷力來評估管理層結論的合理性。

我們執行的與應付給建行的淨額有關的主要程序包括：

我們 自2004年以來一直擔任本公司的審計師。

/s/温伯格(Br)公司，P.A.. 

加利福尼亞州洛杉磯

2023年5月15日

裏德公司， Inc.

資產負債表 表

(以千計的金額，不包括股份金額)