目錄表

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美國

美國證券交易委員會

華盛頓特區，20549

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表格20-F

(標記一)

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或

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或

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或

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需要這份空殼公司報告的事件日期。。。。。。。。。。。。。。。。。。。

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在從歐洲過渡到歐洲的過渡期，美國從歐洲過渡到日本。

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委託文件編號：001-38752

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根據該法第12(B)條登記或將登記的證券：

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*不用於交易，僅與美國存托股份在納斯達克全球精選市場上市有關。

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根據該法第12(G)條登記或將登記的證券：

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根據該法第15(D)條負有報告義務的證券：

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註明截至年度報告所述期間結束時發行人所屬各類資本或普通股的流通股數量：

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截至2020年12月31日，有304,453,780已發行和已發行普通股，每股票面價值0.00001美元，即264,633,194A類普通股(不包括5,379,255股A類普通股，已發行給託管銀行，並預留供將來行使或授予股票激勵獎勵)和39,820,586B類普通股。

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如果註冊人是證券法規則405中定義的知名經驗豐富的發行人，請用複選標記表示。

◻是⌧ 不是

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如果本報告是年度報告或過渡報告，請用勾號表示註冊人是否不需要根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節提交報告。

◻是⌧ 不是

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注-勾選上述複選框不會解除根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條要求提交報告的任何註冊人在這些條款下的義務。

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用複選標記表示註冊人是否：(1)在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內一直遵守此類提交要求。

⌧ 是   ◻*否

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用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。

⌧ 是   ◻*否

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用複選標記表示註冊者是大型加速文件服務器、加速文件服務器、非加速文件服務器還是新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中的“大型加速申報公司”、“加速申報公司”和“新興成長型公司”的定義。

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如果一家新興成長型公司按照美國公認會計原則編制其財務報表，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守†根據交易法第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

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†-新的或修訂的財務會計準則是指財務會計準則委員會在2012年4月5日之後發佈的對其會計準則編纂的任何更新。

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用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國聯邦法典》第15編，第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告的內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。

☒ 是◻*否

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用複選標記表示註冊人在編制本文件所包括的財務報表時使用了哪種會計基礎：

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如果在回答前一個問題時勾選了“其他”，請用勾號表示登記人選擇遵循哪個財務報表項目。

◻項目17：30。◻項目18

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如果這是一份年度報告，請用複選標記表示註冊人是否為空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。

☐ 是⌧*否

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(只適用於過去五年涉及破產程序的發行人)

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在根據法院確認的計劃分配證券後，用複選標記表示註冊人是否已提交1934年《證券交易法》第12、13或15(D)條要求提交的所有文件和報告。

◻是◻*否

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引言

除另有説明外以及除文意另有所指外，本年度報告中提及：

此外，除非上下文另有説明，否則在本年度報告中對我們的業務引用的討論如下：

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前瞻性陳述

這份年度報告包含前瞻性陳述，與我們目前對未來事件的預期和看法有關。這些表述涉及已知和未知的風險、不確定性和其他因素，可能導致我們的實際結果、業績或成就與前瞻性表述中明示或暗示的大不相同。這些聲明是根據1995年美國私人證券訴訟改革法的“安全港”條款作出的。

您可以通過“可能”、“將會”、“預期”、“預期”、“目標”、“估計”、“打算”、“計劃”、“相信”、“可能”、“可能”、“繼續”或其他類似的表達方式來識別其中的一些前瞻性陳述。我們的這些前瞻性陳述主要基於我們目前對未來事件的預期和預測，我們認為這些事件可能會影響我們的財務狀況、經營結果、業務戰略和財務需求。這些前瞻性陳述包括與以下內容有關的陳述：

您應閲讀本年度報告以及我們在本年度報告中提及並已作為本年度報告的證物完整提交的文件，並瞭解我們未來的實際結果可能與我們預期的大不相同。本年度報告的其他部分討論了可能對我們的業務和財務業績產生不利影響的因素。此外，我們在一個不斷髮展的環境中運營。新的風險因素不時出現，我們的管理層無法預測所有風險因素，我們也無法評估所有因素對我們業務的影響，或任何因素或因素組合可能導致實際結果與任何前瞻性陳述中包含的結果大不相同的程度。我們通過這些警告性聲明來限定我們所有的前瞻性聲明。

你不應該依賴前瞻性陳述作為對未來事件的預測。本年度報告中所作的前瞻性陳述僅涉及截至本年度報告所作陳述之日的事件或信息。除非法律另有要求，否則我們沒有義務在作出陳述之日之後，或為了反映意外事件的發生，公開更新或修改任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來事件或其他原因。

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第一部分。

項目1.董事、高級管理人員和顧問的身份

不適用。

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第二項報價統計及預期時間表

不適用。

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第3項：關鍵信息

A.          選定的財務數據

我們精選的合併和綜合財務數據

以下精選截至2018年12月31日、2019年和2020年12月31日的年度合併及綜合經營報表數據、截至2019年12月31日及2020年12月31日的精選綜合資產負債表數據以及截至2018年、2019年及2020年12月31日止年度的精選合併及綜合現金流量數據，均源自本年度報告其他部分經審核的合併及綜合財務報表。我們選定的截至2016年12月31日、2017年和2018年12月31日的合併和合並資產負債表數據，以及選定的合併和合並運營報表數據和現金流量，二零一六年及截至二零一七年十二月三十一日止年度均來自本年度報告內未包括的經審核合併及綜合財務報表。我們的合併和合並財務報表是根據美國公認會計準則編制和列報的。

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您應閲讀合併和合並財務信息摘要以及本年度報告中其他部分包含的合併和合並財務報表和相關附註以及“項目5.經營和財務回顧及展望”。我們的歷史結果並不一定表明我們對未來時期的預期結果。

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備註：

5

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下表顯示了截至所示日期的精選合併和綜合資產負債表數據。

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注：

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下表顯示了我們精選的合併和綜合現金流量數據，從成立之日到2016年12月31日，以及截至2017年、2018年、2019年和2020年12月31日的年度。

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我們以人民幣顯示我們的財務業績。我們不表示任何人民幣或美元金額可能或可能已經或可能以任何特定匯率轉換為美元或人民幣。RPC政府對其外匯儲備的控制部分是通過對人民幣兑換成外匯的直接監管和對對外貿易的限制。除特別註明外，本年報中所有人民幣對美元、美元對人民幣的折算均按人民幣6.5250元兑1.00美元的匯率進行，即2020年12月31日中午買入匯率。

B、C、B、B、C、C、B、B、C、B、C、B、B、C、C、B、B、C、C、C、

不適用。

C.*

不適用。

D.*風險因素

與我們的商業和工業有關的風險

在線消費金融行業是一個新的、快速發展的行業，這使得我們很難有效地評估我們的未來前景。

中國的在線消費金融行業是一個新的、處於發展階段的行業。這個市場的監管框架也在不斷演變，在可預見的未來可能仍然不確定。《見》--中國管理網絡消費金融行業和網絡小額信貸公司的法律法規正在迅速發展和演變。如果我們的任何商業行為被認為違反了中國的任何法律或法規，我們的業務、財務狀況和經營結果將受到實質性和不利的影響。

此外，中國的在線消費金融行業並沒有經歷過一個完整的信貸週期。包括我們在內的行業市場主體，在行業進入不同階段時，在有效應對市場形勢變化、保持業務穩定增長方面經驗不足。在未來，我們可能無法維持我們的歷史增長率。

鑑於我們經營的市場發展迅速，以及我們有限的經營歷史，您應該根據我們遇到或可能遇到的風險和挑戰來考慮我們的業務和前景。這些風險和挑戰包括我們有能力做到以下幾點：

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我們依靠360集團作為用户流量和技術支持的重要來源。如果360集團提供的用户流量或其他服務以任何方式變得有限、受限、縮減、效率降低或更昂貴，或因任何原因對我們不可用，或者我們無法像我們這樣受益於360集團的品牌認知度，我們的業務可能會受到實質性和不利的影響。

我們已經與我們的附屬公司之一360集團建立了戰略合作伙伴關係，我們在我們業務的多個領域進行合作。這一戰略合作伙伴關係為我們收入的顯著增長做出了貢獻，特別是在我們業務的早期階段，我們相信它將繼續為我們的收入增長做出貢獻。我們已經與360集團簽訂了框架合作協議，規定了合作條款，特別是在研發、用户流量支持和商標許可方面。見“項目7.大股東及關聯方交易-關聯方交易-與360集團的交易”。然而，我們不能向您保證，在協議條款到期後，我們將繼續以相同或更優惠的條款和條件從360集團獲得相同水平的支持，或完全續簽我們的合作協議。由於360集團是中國在上海證券交易所上市的上市公司，其須受中國相關法規和交易所規則的約束，這可能會影響其根據我們希望的條款與我們合作的能力。

我們是360集團的財務合作伙伴，我們受益於360集團授權使用其品牌。我們相信，360集團強大的品牌認知度和對中國的廣泛採用有助於我們的某些核心能力，如獲得借款人和與我們的融資夥伴的合作關係。然而，我們不能向您保證，360集團將繼續授權我們使用其品牌。如果我們不被允許使用360集團的品牌，或者360集團的品牌認知度下降，我們的業務運營和財務狀況的結果可能會受到實質性的不利影響。此外，由於我們是360集團的財務合作伙伴，任何關於360集團的惡意或負面指控都可能對我們的業務產生不利影響。

我們的研發也受益於與360集團在開發我們的專有技術方面的合作。我們不能向您保證，360集團將繼續與我們合作開發我們的技術。如果360集團停止與我們合作，或者如果這種合作變得不那麼有效，我們在技術上的競爭優勢可能會受到實質性的不利影響。

我們與360集團的合作也延伸到了品牌建設和營銷。我們與360集團合作，通過應用商店和搜索引擎等各種其他營銷渠道進行有針對性的營銷。360集團的品牌認可度有助於我們與我們的營銷渠道合作伙伴保持合作關係，360集團品牌的任何惡化都可能對我們的營銷努力產生不利影響。此外，我們使用的一些商標，如“360和借條”，屬於360集團所有。我們與360集團簽訂的框架合作協議包含一項許可條款，使我們能夠在框架合作協議的條款內使用我們需要的商標。然而，我們不能向您保證，360集團將繼續授權我們使用該商標，如果他們不這樣做，我們的業務可能會受到實質性的不利影響。

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中國管理網絡消費金融行業和網絡小額信貸公司的法律法規正在迅速發展和演變。如果我們的任何業務行為被視為違反任何中國法律或法規，我們的業務、財務狀況和經營結果將受到重大不利影響。

由於中國在線消費金融行業的歷史相對較短，中國政府尚未建立一個全面的監管框架來管理我們的行業。近期對行業有重大影響的立法包括：《關於促進互聯網金融行業健康發展的指導意見》，或《金融科技指引》；《互聯網金融風險專項整治實施方案》；《關於開展現金貸業務檢查整改工作的通知》及補充通知，或《關於現金貸業務的通知》；《關於規範整頓現金貸業務的通知》，或第141號通知；《網絡借貸整改辦公室發佈小額信貸公司開展網絡小額信貸業務風險具體整改實施方案》，或第56號通知，進一步細化對網絡小額信貸公司的要求；和《商業銀行互聯網貸款管理暫行辦法》，或《互聯網貸款暫行辦法》。此外，《網上小額信貸業務暫行管理辦法》和《徵信意見稿》最近發佈，徵求公眾意見，其頒佈時間表、解釋和實施存在重大不確定性。

我們專注於遵守適用於我們在中國的業務實踐的相關法律、法規和政府政策。然而，由於規則的出臺，我們仍然面臨着不合規的風險。法規是一般性的，有待進一步解釋或補充。

141號通知明確，對缺乏特定消費場景、指定用途、目標用户、抵押品等特點的“現金貸”業務，可予以檢查整改。我們不相信通過我們的平臺發起或促成的任何貸款在第141號通告中是被禁止的，因為它們不具備141號通告定義的現金貸款的所有四個特徵，也不被用來促進過度借款、重複向個人借款人授予信用、收取異常高的利率和侵犯隱私。然而，在缺乏對現金貸款的關鍵要求或特徵的權威解釋的情況下，特別是現金貸款的定義是否要求所有四個特徵或僅要求四個特徵中的任何一個，我們無法向您保證我們現有的做法不會被視為違反適用於我們的業務做法的任何相關法律、規則和法規。我們可能被要求停止或修改任何此類“現金貸款”，以符合第141號通告和任何其他未來的法律和法規，這可能會對我們的業務和前景產生實質性的不利影響。

此外，第141號通知進一步規定，通過貸款便利提供現金貸款的銀行業金融機構，不得(I)接受缺乏提供擔保所需牌照的第三方的增信或其他類似服務；(Ii)將信用評估、風險管理等關鍵職能外包給貸款便利經營者；以及(Iii)允許貸款便利經營者向借款人收取任何利息或費用。金融機構違反前款規定的，監管部門可以強制執行、停業、吊銷資質或者督促整改。情節特別嚴重的，可以吊銷其營業執照。關於第141號通知的討論，請參閲《第四項.本公司情況-B.業務概述-條例-網上金融服務業條例-貸款便利業務條例》。

在141號通知的基礎上，《互聯網貸款暫行辦法》對銀行業金融機構與貸款便利化經營者的合作作出了更全面、更具體的規定。除了禁止銀行業金融機構將其信用評估和風險管理職能外包外，互聯網貸款暫行辦法還規定，“授信審批、合同訂立等核心風險管理職能由商業銀行獨立有效履行”。互聯網貸款暫行辦法的討論見《第四項.公司情況-B.業務概述-監管-網絡金融服務行業監管-貸款便利化業務監管規定》。

此外，《融資性擔保公司監督管理補充規定》或《融資性擔保補充規定》要求，為各類貸款機構提供客户推薦和信用評估服務的機構，未經批准，不得直接或變相提供融資性擔保服務。對未取得融資擔保許可證而從事融資擔保業務的公司，監管部門應當停止其經營，並對已有的業務合同進行妥善結算。關於補充融資擔保條款的討論，請參見“第四項.公司信息-B.業務概述-監管-融資擔保規定”。

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在第141號通函頒佈之前，我們按照市場慣例準備用於我們的貸款發放和便利的協議。為了迴應第141號通告的某些要求，我們對我們與某些機構籌資夥伴的合作模式進行了幾次調整。然而，我們在以下業務方面仍可能被視為違反了第141號通告、補充融資擔保條款或其他相關規則：

就吾等的上述做法而言，由於第141號通函對在第141號通函發出前進行的貸款便利業務並無追溯力，故根據吾等中國法律顧問的意見，吾等相信吾等在第141號通函發出前發起或促成的貸款或在第141號通函發出前簽署的現有合作協議下的貸款不受第141號通函的約束。然而，我們不能排除政府當局仍會認為我們的業務行為違反第141號通告的可能性，也不能保證中國政府當局最終會採取與我們的中國法律顧問一致的觀點。如果我們的產品或服務的任何方面被認為不符合中國相關法律法規的任何要求，我們可能需要在有限的時間內進一步調整我們目前的做法，因此，我們的業務運營可能會受到負面影響。

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對在線消費金融行業現有法規的任何新變化或新解釋都可能會阻礙我們的資金合作伙伴通過我們的平臺為貸款提供資金。如果我們的資金合作伙伴停止為貸款提供資金，要麼暫時停止為貸款提供資金，以等待新的監管環境更加明朗，要麼永久停止為不合規擔憂提供資金，我們的運營將受到不利影響。如果願意為貸款提供資金的金融機構減少，融資競爭可能會變得更加激烈，融資成本可能會增加，這可能會對我們的經營業績產生不利影響。

此外，我們可能需要不時對我們的業務進行重大改變，以符合法律、法規和政策的變化，這可能會增加我們的運營成本，限制我們提供的產品選擇，甚至從根本上改變我們的商業模式。

例如，現行的規章制度禁止銀行將信用評估、風險管理等關鍵職能外包給貸款便利化服務提供商。目前，雖然我們與銀行之間的合作協議規定，我們只向銀行提供風險評估和提款申請的前期篩選方面的協助和支援，但銀行仍須作出最後的信貸決定，但我們不能確保當局會與我們有相同的看法。

同時，我們對銀行的風險管理幫助主要依賴於對個人信用狀況信息的評估，這可以被認為是一種“數據驅動的風險管理模式”，這種模式是141號通知等規定要求謹慎採用的。吾等亦可能被中國當局視為從事信用報告業務或信用報告功能服務，並可能被要求取得個人信用報告業務許可證或尋求其他途徑以確保符合徵信報告草案的規定。如果禁止這種援助，可能會影響我們與我們的機構資金合作伙伴之間的後續合作。如果我們被禁止進行信用評估，我們的運營將受到不利影響。

此外，根據網上小額信貸徵求意見稿，我公司開展跨省級行政區域網上小額信貸業務可能需要增加註冊資本，並獲得國務院銀行業監管機構的法定批准。有時，我們可能需要額外的許可證來經營我們的業務。未能獲得、續簽或保留必要的許可證、許可或批准可能會對我們開展或擴大業務的能力產生不利影響。

我們的貸款定價可能被認為超過了法規規定的利率限制。

141號通知要求，網絡平臺、小額貸款公司等主體應當按照最高人民法院規定的規則收取合成資金成本，包括借款人支付的利息和手續費，此類成本應當在法定民間借貸年化利率範圍內。根據2015年9月1日發佈的《最高人民法院關於審理民間借貸案件適用法律若干問題的規定》，如果貸款人收取的年化利息與我們和我們的資金合作伙伴收取的費用之和超過24%的上限，而借款人拒絕支付超過24%上限的部分，中國法院將不予支持我們向此類借款人收取超過24%上限的費用部分的請求。如果貸款人收取的年利率與我們和我們的資金合作伙伴收取的費用之和超過36%，超過36%限制的部分無效。2017年8月，最高人民法院發佈了《關於進一步加強金融領域司法工作的若干意見》，其中規定，在P2P借貸背景下，網絡借貸信息中介機構與貸款人故意串通，將貸款利息偽裝成貸款便利化服務費，故意規避法律規定的利率上限的，則該安排應宣告無效。2020年7月22日，最高人民法院、國家發展和改革委員會聯合發佈了《關於為加快完善新時代社會主義市場經濟體制提供司法服務和保障的意見》。意見提出，借款合同一方當事人主張的利息和費用，包括利息、複利、罰息、違約金等費用超過司法保護上限的，法院不予支持；借款當事人變相融資成本企圖規避上限的，借款各方的權利義務由實際借款關係確定。

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2020年8月20日，最高人民法院發佈了《關於修改《最高人民法院關於審理民間借貸案件適用法律若干問題的規定》的決定或《司法解釋修正案》，對司法保護下的民間借貸利率上限進行了修改。根據《司法解釋修正案》，如果我們收取的服務費或其他費用被視為貸款利息或與貸款有關的費用(包括任何違約率和違約罰款和任何其他費用)，如果貸款人收取的年化利息和我們和我們的資金合作伙伴收取的費用的總和超過協議成立時一年期貸款最優惠利率的四倍，或四倍的LPR上限，借款人可以拒絕支付超過四倍LPR上限的部分。在這種情況下，中國法院將不會支持我們要求這些借款人支付超過四倍LPR限制的費用的請求。如果借款人支付的費用超過了四倍的LPR限額，該等借款人可以要求我們退還超出四倍的LPR限額的部分，中國法院可以支持這一請求。前述一年期貸款最優惠利率是指2019年8月20日起每月20日由全國銀行間同業拆借中心發佈的一年期貸款市場報價利率，2021年3月22日由全國銀行間同業拆借中心發佈的一年期貸款市場報價利率為3.85%。我們不能向您保證，未來一年期貸款市場報價利率和四倍上限不會進一步下降。

2020年12月29日，最高人民法院發佈了《關於新的民間借貸司法解釋適用範圍問題的批覆》或《最高人民法院批覆》，明確小額信貸公司、融資擔保公司、區域性股權市場、典當行、融資租賃公司、商業保理公司、地方資產管理公司等七類地方金融組織是經地方金融監管部門批准設立的金融機構。司法解釋修正案不適用於因從事相關金融業務而產生的糾紛

儘管司法解釋修正案和最高人民法院批覆規定不適用於持牌金融機構，包括經營貸款和消費金融業務的小額信貸公司，但司法解釋修正案的解釋和實施仍存在不確定性，包括持牌金融機構是否可以根據第141號通告或在某些情況下受司法解釋修正案管轄，用於確定利息上限的計算公式的基礎，相關費用和保險費的納入範圍，以及不同中國法院執行標準和級別之間的不一致。我們不能向您保證不會有司法解釋修正案的解釋將其管轄權擴大到包括持牌金融機構，也不能保證用於確定利率上限的詳細計算公式不會有任何變化，我們未來的費率不會因為四倍LPR上限而降低，或者四倍LPR上限不會應用於我們的歷史和傳統產品，如果相關糾紛案件在2020年8月20日或之後被中國一審法院受理。在這種情況下，如果我們的歷史和遺留貸款產品被認為違反了有關貸款利率和手續費利率限制的適用法律和法規，我們和我們的融資合作伙伴可能被要求償還某些借款人。因此，我們的業務、經營業績和財政狀況可能會因司法解釋修正案的實施而受到重大和不利的影響。

除了中國法院發佈的規則、意見和裁決外，我們和我們的融資合作伙伴還受到監管機構的要求、監督或指導。我們已經降低了我們提供便利的貸款的年利率，並可能因法規或我們的業務策略的變化而不時進一步調整年利率。如果我們無法遵守此類監管要求、監管或指導，或被視為收取高於相關法律、法規、政策或指導所允許的最高利率的費用，我們可能會受到暫停、停止或整改、取消資格或其他處罰的命令，我們的業務、財務狀況、經營結果以及我們與融資合作伙伴的合作可能因此受到重大不利影響。另見“-中國管理網絡消費金融行業和網絡小額信貸公司的法律法規正在迅速發展和演變。如果我們的任何商業行為被認為違反了中國的任何法律或法規，我們的業務、財務狀況和經營結果將受到實質性和不利的影響。

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我們的交易過程可能會導致借款人之間的誤解。

我們的無紙化交易流程主要在我們的移動平臺上進行。雖然這種交易流程精簡方便，但也存在一定的內在風險。我們的借款人可能沒有仔細閲讀電子協議，這可能會導致對某些條款和條件的誤解。此外，我們的產品推廣材料和我們的應用程序中的信息可能會導致借款人的誤解，並被認為具有誤導性。例如，對於某些類型的產品，我們在向潛在借款人進行產品促銷時會提供每日利率。我們使用內部回報率方法來計算借款人將要支付的總利息和服務費，並確定我們貸款產品的APR。儘管我們在與借款人的協議中披露了我們的費用結構，並在我們的移動平臺上展示瞭如何使用內部收益率和年化綜合利率來計算服務費，但他們可能會忽略或誤解這些信息，並在我們的產品推廣中使用日利率來計算APR、總利息和服務費，使用不同的方法，這可能會導致對我們的費用結構的誤解。如果政府部門和法院認定我們的產品推廣和我們的APP中披露的利率具有誤導性，法院可以支持借款人解除協議的請求，或者確定借款人支付較低的利息和服務費，我們可能會因誤導性推廣而受到法院和政府部門的罰款和處罰。此外，這種誤解可能會在借款人中引起負面宣傳和投訴，損害我們的品牌和聲譽，進而損害我們留住和吸引借款人的能力，這可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。

我們受到信貸週期和借款人信用狀況惡化風險的影響。

我們的業務受到與整體經濟波動相關的信貸週期的影響。如果經濟狀況惡化，我們可能面臨借款人違約或拖欠的風險增加，這將導致回報降低，甚至損失。如果借款人的信譽惡化，或我們無法跟蹤其信譽惡化的情況，我們用於分析借款人信用狀況的標準可能會變得不準確，我們的風險管理系統可能會隨後變得無效。這反過來可能導致更高的違約率，並對我們的運營結果產生不利影響。

此外，借款人信譽的任何惡化，或我們違約率的任何增加，也將使我們的資金合作伙伴不願與我們合作。如果我們的融資夥伴選擇採用嚴格的信貸審批和提款融資政策，我們獲得資金的能力將受到實質性限制。

我們平臺上的欺詐活動可能會對我們的經營業績、品牌和聲譽產生負面影響，並導致我們的貸款產品和服務的使用量進一步下降。

我們面臨着與借款人和處理借款人或機構融資合作伙伴信息的各方相關的欺詐活動的風險。我們的資源、技術和欺詐檢測工具可能不足以準確地檢測和防止欺詐。即使我們識別了欺詐性借款人並拒絕了她的信用申請，該借款人也可能會使用欺詐性信息重新申請。儘管我們採取措施核實借款人提供的個人身份信息，但我們可能無法識別此類行為。此外，我們可能無法追回與欺詐活動有關的交易所涉及的資金。欺詐活動的顯著增加可能會對我們的品牌和聲譽產生負面影響，阻礙融資合作伙伴與我們合作，減少借款人發起或促成的交易數量，並導致我們採取更多措施來降低欺詐風險，這可能會增加我們的成本。高調的欺詐活動甚至可能導致監管幹預，並可能轉移我們管理層的注意力，導致我們產生額外的費用和成本。

我們依靠我們的專有風險管理模型來評估借款人的信譽和與貸款相關的風險。如果我們的模式有缺陷或無效，或者如果我們未能或被視為未能管理通過我們的平臺發起或促成的貸款的違約風險，我們的聲譽和市場份額將受到實質性和不利的影響，這將嚴重影響我們的業務和運營結果。

我們吸引借款人到我們的平臺並建立對我們平臺的信任的能力在很大程度上取決於我們基於我們的Argus智能風險管理引擎(Argus Engine)有效評估借款人的信用狀況和違約可能性的能力。這種模型在處理海量數據和提供準確報告方面可能存在缺陷或效率低下。它可能不會根據數據模式或宏觀經濟形勢的變化進行調整。此外，它可能被違反、操縱或以其他方式受到損害。

如果未來發生上述任何一種情況，我們的融資合作伙伴可能會試圖撤銷其受影響的投資或決定不投資於貸款，或者借款人可能會尋求修改其貸款條款或減少使用我們的融資平臺。

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與此同時，隨着我們的Argus引擎變得越來越為公眾所熟悉，欺詐性借款人對行業實踐的瞭解也變得更好，儘管我們的反欺詐和信用評分算法不斷髮展，但我們的模型在檢測新的欺詐計劃或進行準確的信用評估方面可能變得過時和無效。如果發生這種情況，我們控制拖欠率的能力將變得非常有限，這將對我們的運營和財務狀況造成不利影響。

我們依賴我們的風險管理團隊來制定和執行我們的風險管理政策。如果我們的風險管理團隊或這些團隊的關鍵成員無法或不願繼續擔任目前的職位，我們的業務可能會嚴重中斷。

我們依賴我們的風險管理團隊不斷迭代和訓練我們的Argus引擎，這是我們風險管理政策制定和執行的中心。雖然我們的Argus引擎配備了機器學習能力，並根據我們擁有的數據進行自我學習和自我開發，但我們仍然依賴我們的風險管理團隊來發現和修復我們Argus引擎中的潛在錯誤和缺陷。與此同時，消費金融市場瞬息萬變，我們可能需要不時調整我們的風險管理原則，以控制我們的損失率，同時確保我們的借款人穩定增長，併為我們的融資夥伴帶來滿意的回報。我們依賴我們的風險管理團隊來密切監控市場和我們業務的變化，並相應地更新我們的風險管理原則，然後這些原則將被用於培訓我們的Argus引擎。如果我們的風險管理團隊或該團隊的關鍵成員不能或不願繼續擔任他們目前的職位，我們可能不得不產生額外的時間和金錢成本來尋找適合我們的風險管理團隊的替代者，我們的業務運營和財務狀況可能會受到不利和嚴重的影響。

我們從第三方收到的關於借款人的信用和其他信息可能不準確或不能準確反映借款人的信用，這可能會影響我們信用評估的準確性。

為了進行信用評估，我們從潛在借款人和第三方那裏獲取了潛在借款人的某些信息，這些信息可能不完整、不準確或不可靠。分配給借款人的信用評分可能不反映該特定借款人的實際信用，因為信用評分可能基於過時的、不完整的或不準確的借款人信息。即使我們採取了一定的調查措施，我們目前也無法確定借款人在從我們那裏獲得貸款時是否通過其他在線平臺獲得了未償還貸款。這就產生了這樣的風險，即借款人可能通過我們的平臺借錢來償還其他在線平臺上的貸款，反之亦然。如果借款人在全額償還借款人在我們平臺上獲得的任何貸款之前發生額外債務，額外債務可能會削弱該借款人償還其貸款的能力。此外，額外的債務可能對借款人的信譽產生不利影響，並可能導致借款人陷入財務困境或資不抵債。同時，如果我們運行算法所依據的質量數據的價格上升，我們可能無法在未來以同樣的成本獲得質量信息。我們可能會被迫在更少的高質量數據上運行我們的算法，迭代我們的算法，或者在未來為高質量的信息支付更多費用，每一項都會對我們的操作結果產生不利影響。

如果我們不能以有效和具有成本效益的方式推廣和維護我們的品牌，我們的業務和運營結果可能會受到嚴重損害。

消費金融行業對中國的借款人來説還是個新鮮事。潛在的借款人可能不熟悉這個市場，可能很難將我們的產品與競爭對手的產品區分開來。讓潛在的借款人相信我們產品的價值，對於增加借款人的交易數量和我們的業務成功至關重要。我們相信，有效地發展和保持我們品牌的知名度對於吸引和留住借款人至關重要。反過來，這在很大程度上取決於我們的借款人獲取戰略的有效性、我們的營銷努力、我們與融資夥伴的合作以及我們用來推廣我們平臺的渠道的成功。如果我們目前的任何借款人獲取策略或營銷渠道變得不那麼有效、成本更高或不再可行，我們可能無法以具有成本效益的方式吸引新的借款人，或將潛在的借款人轉化為活躍的借款人。我們與市場領先的渠道合作伙伴的合作對我們收購借款人的努力至關重要。如果這種協作由於我們或我們的渠道合作伙伴的原因而停止或變得不那麼有效，我們可能會面臨即時的借款人收購壓力，並且可能需要產生額外的成本來替換這些合作伙伴以進行借款人收購，如果我們可以替換他們的話。此外，如果我們的一些渠道合作伙伴被360集團的競爭對手收購或控制，我們與這些渠道合作伙伴的合作可能會受到限制或嚴重不利影響。我們可能找不到新的合作伙伴來取代我們原來的合作伙伴。

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我們為打造自己的品牌所做的努力已經導致我們產生了費用，而且我們未來的營銷努力很可能會要求我們產生額外的費用。這些努力可能不會在不久的將來導致營業收入增加，或者根本不會增加，即使增加了，營業收入的任何增加也可能無法抵消所產生的費用。如果我們不能成功地推廣和維護我們的品牌，同時產生額外的費用，我們的運營結果和財務狀況將受到不利影響，我們發展業務的能力可能會受到損害。

如果我們無法維持或增加通過我們平臺產生的貸款額，我們的業務和經營業績將受到不利影響。

自我們成立以來，通過我們平臺的貸款發放量快速增長，截至2020年12月31日，通過我們平臺發放的貸款總額為5732億元人民幣(878億美元)。為了保持我們平臺的高增長勢頭，我們必須通過留住現有的借款人和吸引更多的借款人來不斷增加貸款發放量。我們打算繼續為我們的借款人收購努力投入大量資源。如果沒有足夠的合格貸款申請，我們的資金合作伙伴可能會考慮退出我們的合作或降低他們對我們的資金承諾。如果資金承諾不足，借款人可能無法通過我們的平臺獲得資金，並可能轉向其他來源滿足其借款需求。

整體業務量可能受多個因素影響，包括我們的品牌知名度和聲譽、向借款人提供的利率相對於市場利率、我們信貸承保程序的效率、我們資金合作伙伴的可用性、宏觀經濟環境和其他因素。在推出新產品或應對一般經濟狀況時，我們也可能會施加更嚴格的借款人資格，以確保我們平臺上的貸款質量，這可能會對我們的貸款發放量的增長產生負面影響。如果我們無法吸引到符合條件的借款人，或者如果借款人不能繼續以目前的利率參與我們的平臺，我們可能無法像我們預期的那樣增加我們的貸款發放量和收入，我們的業務和經營業績可能會受到不利影響。

如果我們未能與我們的金融機構融資夥伴保持合作或保持足夠的能力向借款人發放貸款，我們的聲譽、經營業績和財務狀況可能會受到實質性和不利的影響。

截至2020年12月31日，我們最大的五家金融機構融資合作伙伴為所有累計貸款發放貢獻了約45.8%的資金。我們的金融機構融資合作伙伴通常同意向符合其預定標準的借款人提供資金，這取決於他們的信貸審批程序。這些協議的固定期限通常為一年。此外，雖然我們借款人的貸款請求通常在我們和我們的金融機構融資合作伙伴設定和商定的參數範圍內獲得批准，但我們的融資合作伙伴可能會在我們的監控和控制之外在其審批過程中實施額外的要求。因此，不能保證我們的金融機構融資合作伙伴能夠提供可靠、可持續和充足的資金，要麼是因為他們可能拒絕為在我們平臺上發起或促成的借款人貸款提供資金，要麼是因為他們可能拒絕續簽或重新談判他們參與我們的直接貸款計劃。

此外，如果中國法律法規對我們與融資合作伙伴的合作施加更多限制，這些金融機構融資合作伙伴在選擇合作伙伴時將變得更加挑剔，這可能會推高融資成本和在線貸款平臺之間與有限數量的融資合作伙伴合作的競爭。根據《網貸暫行辦法》和《中國銀保監會辦公廳關於進一步規範商業銀行網貸業務的通知》，地區性銀行開展網貸業務應當為當地客户服務，不得在註冊地所在地行政區域外開展網貸業務，但沒有實體業務分支機構、主要開展網上業務並符合銀監會規定的其他條件的除外。然而，由於現行法律法規對地區性銀行缺乏準確的定義，如何解釋和實施這些法律、法規和規則存在不確定性。如果限制地區性銀行在全國範圍內為貸款融資，可能會增加我們貸款的融資成本，如果這種日益嚴格的監管成為現實，這可能會對我們的運營結果和盈利能力產生不利影響。此外，如果中國政府頒佈任何法律法規，限制或禁止我們與我們的金融機構融資夥伴的合作，我們與我們的融資夥伴的合作可能不得不終止或暫停，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

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如果我們與某些機構合作伙伴的業務安排被視為違反中國法律和法規，我們的業務和經營結果可能會受到重大不利影響。

我們通過信託和資產管理計劃的渠道，與某些信託公司和資產管理公司合作，從機構融資夥伴那裏獲得了一定的資金。

根據我們與信託公司和資產管理公司的合作安排，每個信託和資產管理計劃都有一個特定的期限。機構供資夥伴以信託或資產管理單位的形式投資於這類信託或資產管理計劃，這使機構供資夥伴有權享受每個單位的投資回報。我們被指定為信託和資產管理計劃的服務提供商。如果我們批准了信貸申請，信貸支取將由信託向借款人提供資金，直接接受該等信託的獨立信用審查。根據與借款人簽訂的貸款協議，這些信託和資產管理計劃被確定為貸款人。信託和資產管理計劃根據反映最初由供資夥伴提供的資金的信託和計劃的條款，將投資回報匯給供資夥伴。投資收益將根據實際貸款利息分配給信託基金。信託公司或資產管理公司酌情負責管理信託，並獲得服務費。

2020年，這些信託成立，總資產27億元人民幣，僅投資於我們平臺上的貸款。對於大多數信託，我們被視為信託的主要受益人，因此合併了該等信託的資產、負債、經營結果和現金流。儘管我們沒有參與信託基金的籌資過程，但我們不能向您保證，我們為信託基金提供的服務不會被中國監管機構視為違反任何法律或法規。如果我們被禁止與信託公司合作，我們獲得可持續資金的機會可能會受到不利影響，這可能會進一步增加我們貸款的資金成本，並影響我們的經營成果。

如果我們探索其他融資舉措的嘗試被認為違反了中國的法律和法規，我們的業務可能會受到實質性的不利影響。

我們已經並預計將繼續探索其他融資舉措，包括通過發行資產支持證券(ABS)等標準化資本工具。我們已獲批在上海證券交易所和深圳證券交易所上市，截至2020年12月31日，已發行人民幣40億元。根據中國相關法律和法規，機構有權設立ABS計劃作為該計劃的信貸發起人，條件是該機構對符合相關法律和法規的相關轉讓資產擁有合法所有權，並能夠產生獨立和可預測的現金流。然而，與吾等合作的任何潛在ABS計劃的發起人必須是金融機構，並受中國各種法律法規的約束，如《證券公司及基金管理公司子公司資產證券化業務管理規定》和《金融機構信貸資產證券化試點監督管理辦法》。適用於ABS的法律法規仍在發展中，對於此類法律法規的適用和解釋仍不確定，特別是與我們運營的新的、快速發展的在線消費金融行業有關的法律和法規。此外，我們依賴信託公司和其他與我們合作的各方來確保ABS的成功發行。如果我們與此類機構的合作中斷或受到影響，我們利用剩餘的已批准發行此類ABS額度的能力可能會受到實質性限制。如果我們在當前額度下發行ABS的嘗試受到限制，或我們尋求進一步批准ABS額外額度的嘗試被拒絕，我們以較低綜合成本獲得資金的能力可能會受到限制，我們的業務和財務狀況可能會受到不利影響。

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我們的在線小額信貸公司可能無法提供足夠的資金來支持我們的業務增長。此外，關於在線小額信貸公司的監管制度和做法正在演變，並受到不確定性的影響。

2017年3月，我們成立了網上小額信貸公司--福州小額信貸，該公司已獲得相關地方主管部門的批准，可以為貸款提供資金。然而，我們可能無法獲得監管部門的批准來增加授權金額或建立更多的在線小額信貸公司來滿足我們未來的增長需求。

根據網上小額信貸徵求意見稿，在本辦法和條例生效前經主管監管機構批准經營網上小額信貸業務的小額信貸公司，應在本辦法和條例生效之日起一年內完全符合本辦法各項規定的要求。監管層應當根據本辦法和規定，重新核準其網絡小額信貸業務資格。此外，我們的小額信貸公司可能需要增加註冊資本，並獲得國務院銀行業監管機構的法律批准，才能從事跨省級行政區域的網上小額信貸業務。未能獲得、續簽或保留必要的許可證、許可或批准可能會對我們開展或擴大業務的能力產生不利影響。

政府部門已經出臺了一些規章制度來規範在線小額信貸公司的組織和業務活動。然而，由於缺乏關於解釋和實施此類規則和法律法規的詳細規則，而且預計有關在線小額信貸公司的規則、法律和條例將繼續演變，這些規則和法律法規將如何解釋和實施，以及是否會出臺新的規則、法律或條例，對在線小額信貸公司提出進一步的要求和限制，仍存在不確定性。我們不能向您保證，我們現有的在線小額信貸公司做法將被視為完全符合適用於我們或未來可能適用於我們的所有規則、法律和法規。

如果我們的資金合作伙伴未能遵守適用的反洗錢和反恐怖分子融資法律法規，我們的業務和運營結果可能會受到實質性和不利的影響。

我們與我們的融資夥伴和支付公司合作，採取了各種政策和程序，如內部控制和“瞭解客户”程序，以打擊洗錢活動。金融科技指導方針旨在要求包括我們在內的互聯網金融服務提供商遵守某些反洗錢要求，包括：

我們不能保證我們的反洗錢政策和程序將保護我們不被用於洗錢目的，或者如果我們被採納，我們將被視為遵守適用的反洗錢實施規則，因為金融科技指導方針建議我們承擔反洗錢義務。洗錢法下的任何新要求都可能增加我們的成本，如果我們不能完全遵守，可能會使我們面臨潛在的制裁。

此外，我們依賴我們的第三方服務提供商，特別是處理還款轉移的支付公司，來制定自己適當的反洗錢政策和程序。如果我們的任何第三方服務提供商未能遵守適用的反洗錢法律和法規，我們的聲譽可能會受到損害，我們可能會受到監管機構的幹預，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

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我們過去沒有因為實際或據稱的洗錢或恐怖分子融資活動而受到罰款或其他懲罰，也沒有遭受商業或其他聲譽損害。然而，我們的政策和程序可能不能完全有效地防止其他各方在我們不知情的情況下利用我們、我們的任何資金合作伙伴或支付處理商作為洗錢(包括非法現金操作)或恐怖分子融資的渠道。如果我們與洗錢(包括非法現金操作)或恐怖分子融資有關，我們的聲譽可能會受到損害，我們可能會受到監管罰款、制裁或執法，包括被列入任何禁止某些方與我們進行交易的“黑名單”，所有這些都可能對我們的財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。即使我們、我們的資金合作伙伴和支付處理商遵守適用的反洗錢法律和法規，我們、我們的資金合作伙伴和支付處理商也可能無法完全消除洗錢和其他非法或不正當活動，因為這些活動的複雜性和保密性。任何對行業的負面看法，如其他在線消費金融服務提供商未能發現或防止洗錢活動，即使事實不正確或基於個別事件，都可能損害我們的形象，破壞我們已經建立的信任和可信度，並對我們的財務狀況和業務結果產生負面影響。

我們需要聘請擔保公司為我們的融資夥伴提供信用增強或額外的安慰，我們確認出於會計目的的擔保責任。如果我們不能以合理的價格尋找和聘用一家讓我們的融資夥伴滿意的擔保公司，我們與融資夥伴的合作將會惡化，我們的運營結果可能會受到不利和嚴重的影響。如果我們的擔保責任確認不能解決我們的現狀，我們的財務狀況可能會面臨意想不到的變化。

為遵守第141號通告，我們已委託擔保公司應融資夥伴的要求向其提供增信服務，我們的兩家VIE--福州融資擔保和上海融資擔保--已獲得擔保服務許可證。即使我們使用自己的持牌擔保公司為我們的融資夥伴提供服務，我們也可能繼續聘請第三方保險公司或擔保公司來滿足我們的業務需求。然而，我們不能向您保證，我們的擔保公司可以不時地為我們的融資夥伴提供令人滿意的服務，或者我們將始終能夠採購和聘用擔保公司，使我們的融資夥伴滿意。如果我們不能以合理的價格尋找和聘用令我們的融資夥伴滿意的擔保公司，我們與我們的融資夥伴的合作將會惡化，甚至被暫停，我們的經營結果將受到實質性和不利的影響。我們也有可能要向第三方擔保公司支付超過合理市場價格的服務費，這將對我們的經營業績產生重大和不利的影響。

由於我們向我們的融資夥伴提供擔保保證金，或向第三方擔保公司提供背靠背擔保，從會計角度來看，我們按公允價值確認擔保負債，其中包括對擔保項下潛在未來付款的預期，並考慮到擔保的非或有和或有方面。我們已經建立了一個評估程序，旨在確定我們的減值準備和擔保負債的充分性。雖然這一評估過程使用了歷史和其他客觀信息，但它也依賴於我們基於估計和判斷的主觀評估。實際損失很難預測，特別是如果這種損失是由我們歷史經驗之外的因素造成的。鑑於在線消費金融市場發展迅速，並受到各種我們無法控制的因素的影響，如市場趨勢、監管框架和整體經濟狀況的變化，由於缺乏足夠的數據，我們可能無法準確預測我們目前目標借款人的違約率。因此，我們的實際拖欠率可能比我們預期的要高。如果我們的信用風險評估和預期與實際情況不同，或者如果我們發起或促成的貸款質量惡化，我們的擔保負債可能不足以吸收實際的信貸損失，我們可能需要撥備額外的撥備，這可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。

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如果我們的貸款產品沒有達到足夠的市場接受度，我們的財務業績和競爭地位將受到嚴重損害。

我們已投入大量資源，並會繼續把重點放在提升和推廣我們現有的貸款產品，以及提高其市場意識。我們還可能產生費用並預先花費資源來開發和營銷新的貸款產品和金融服務，這些產品和服務包含附加功能、改進功能或以其他方式使我們的平臺對借款人更具吸引力。新的貸款產品和金融服務必須獲得高水平的市場接受度，才能收回我們在開發和營銷這些產品和服務方面的投資。為了獲得市場的接受，我們必須保持和加強我們為借款人匹配和推薦合適的金融產品的能力、我們監管過程的有效性以及我們提供相關和及時的內容以滿足不斷變化的借款人需求的能力。如果我們無法應對借款人偏好的變化，並提供令人滿意和可區分的借款人體驗，借款人和潛在借款人可能會切換到競爭平臺，或直接從提供商那裏獲得金融產品。因此，借款人訪問我們平臺的機會和借款人在我們平臺上的活躍度將會下降，我們的服務和解決方案對金融服務提供商的吸引力將會降低，我們的業務、財務業績和前景將受到實質性的不利影響。

我們現有和新的貸款產品和金融服務可能無法獲得足夠的市場接受度，原因有很多，包括：

如果我們現有的和新的貸款產品在市場上沒有保持或獲得足夠的接受度，我們的競爭地位、經營業績和財務狀況可能會受到重大和不利的影響。

我們面臨着日益激烈的競爭，如果我們不進行有效的競爭，我們的經營業績可能會受到嚴重損害。

中國的在線消費金融行業競爭激烈，不斷髮展。我們面臨着來自其他在線平臺、主要互聯網公司和傳統金融機構的競爭。

我們的競爭對手以不同的商業模式運營，擁有不同的成本結構，或者有選擇地參與不同的細分市場。它們最終可能被證明更成功，或者更能適應新的監管、技術和其他發展。我們現有和潛在的一些競爭對手比我們擁有明顯更多的資金、技術、營銷和其他資源，並且可能能夠投入更多的資源來開發、推廣、銷售和支持他們的平臺。我們的競爭對手也可能比我們擁有更長的運營歷史、更廣泛的借款人、更大的數據量、更高的品牌認知度和忠誠度，以及更廣泛的合作伙伴關係。例如，傳統金融機構可能會投資科技，進軍在線消費金融行業。他們在金融產品開發和風險管理方面經驗豐富，能夠將更多的資源投入到開發、推廣、銷售和技術支持上，可能會在與我們的競爭中獲得優勢。此外，現有或潛在的競爭對手可能會收購我們現有的一個或多個競爭對手，或者與我們的一個或多個競爭對手結成戰略聯盟。上述任何一項都可能對我們的業務、運營結果、財務狀況和未來的增長產生不利影響。

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我們的競爭對手可能在開發新產品、應對新技術、降低貸款費用和開展更廣泛的營銷活動方面做得更好。當新的競爭對手試圖進入我們的目標市場時，或者當現有的市場參與者試圖增加他們的市場份額時，他們有時會降低該市場的定價和/或條款，這可能會對我們的市場份額或開拓新市場機會的能力造成不利影響。此外，由於中國的在線消費金融行業相對較新，發展較快，潛在借款人可能不完全瞭解我們的平臺是如何工作的。如果我們不採取行動應對這些競爭挑戰，我們的定價和條款可能會惡化。

此外，為了應對中國關於現金貸款的更嚴格的法律法規，更多的在線貸款平臺可能會將其服務和產品擴展到基於場景的貸款，包括與電子商務平臺合作，這可能會加劇在線貸款平臺之間的競爭。這種激烈的競爭可能會增加我們的運營成本，並對我們的運營結果和盈利能力產生不利影響。如果我們的競爭對手能夠向我們的業務夥伴提供更有吸引力的條款，這些業務夥伴可能會選擇終止與我們的關係，或要求我們接受與競爭對手的條款相匹配的條款。

此外，我們的競爭對手可能會實施某些程序來降低他們的費用，以迴應中國目前或潛在的關於在線貸款平臺收取的利率和費用的規定。借款人通常對利息敏感，品牌忠誠度較低。如果我們不能提供價格有競爭力的產品，我們可能無法成功地利用借款人的粘性。如果我們採用低於商業合理水平的價格，我們的運營結果和財務狀況可能會受到不利影響。如果我們無法與競爭對手競爭，或者如果我們由於競爭壓力而被迫收取更低的費用，我們可能會經歷收入減少或我們的平臺可能無法獲得市場認可，其中任何一種都可能對我們的業務和運營結果產生實質性的不利影響。

如果我們收回拖欠貸款的能力受損，我們的業務和經營業績可能會受到實質性的不利影響。

我們還不時與某些第三方收款服務提供商接洽。如果我們或我們的第三方服務提供商的催收方法，如電話、短信等不起作用，我們不能迅速做出反應並改進我們的催收方法，我們的拖欠催款率可能會下降。

雖然我們已經實施和執行了與我們和第三方服務提供商的催收活動有關的政策和程序，但如果借款人或監管機構將這些催收方法視為騷擾、威脅或其他非法行為，我們可能會受到借款人提起的訴訟或監管機構禁止使用某些催收方法。如果發生這種情況，我們未能及時採用替代催收方法，或者替代催收方法被證明無效，我們可能無法維持拖欠收款率，融資夥伴對我們平臺的信心可能會受到負面影響。如果發生上述任何一種情況，並損害我們收回拖欠貸款的能力，我們平臺上的貸款發放量將會減少，我們的業務和經營業績可能會受到實質性的不利影響。

任何對我們品牌或聲譽的損害，或對在線消費金融行業聲譽的任何損害，都可能對我們的業務和業務結果產生實質性的不利影響。

提高我們品牌的認知度和美譽度對我們的業務和競爭力至關重要。對這一目標至關重要的因素包括但不限於我們的能力：

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媒體或其他各方對我們公司的任何惡意或無辜的負面指控，包括但不限於我們的管理、業務、合規、財務狀況或前景，無論是否有價值，都可能嚴重損害我們的聲譽，損害我們的業務和經營業績。由於中國的在線消費金融市場是新的，這個市場的監管框架也在不斷演變，因此可能會不時出現關於這個行業的負面宣傳。對中國網絡消費金融行業的負面宣傳也可能對我們的聲譽產生負面影響，無論我們是否從事了任何不適當的活動。

此外，某些可能對我們的聲譽產生不利影響的因素超出了我們的控制範圍。對我們的合作伙伴、外包服務提供商或其他交易對手的負面宣傳，如對其收債做法的負面宣傳，以及他們未能充分保護借款人的信息、未能遵守適用的法律和法規或未能以其他方式達到所要求的質量和服務標準，都可能損害我們的聲譽。此外，網上消費金融行業的任何負面發展，例如其他平臺的破產或倒閉，特別是大量此類破產或倒閉，或對整個行業的負面看法，例如由於其他平臺未能發現或防止洗錢或其他非法活動而引起的負面看法，即使事實不正確或基於個別事件，都可能損害我們的形象，破壞我們已經建立的信任和信譽，並對我們吸引新借款人的能力產生負面影響。例如，2019年3月15日，央視頗具影響力的消費維權節目《315夜》報道稱，第三方金融服務商在融資平臺上提供的某些金融產品存在涉嫌侵犯消費者權益的不當行為，對消費者對整個網絡消費金融行業的認可度產生了立竿見影的不利影響，進而可能對我們的業務和經營業績產生不利影響。在線消費金融行業的負面發展，如普遍的借款人違約、欺詐行為和/或其他在線平臺的關閉，也可能導致對該行業更嚴格的監管審查，並限制像我們這樣的在線平臺可能進行的可允許商業活動的範圍。由於我們是360集團的財務合作伙伴，任何關於360集團的負面指控也可能對我們產生不利影響。例如，2021年3月15日，央視《315夜》報道了360瀏覽器上出現的某些虛假醫療廣告，據稱是360瀏覽器合作的廣告代理商所為。由於360瀏覽器由我們的關聯公司運營，我們共享360品牌，這樣的事件及其未來的發展可能會對我們的聲譽和公眾對我們的看法產生負面影響。如果發生上述任何一種情況，我們的業務和經營結果可能會受到重大不利影響。

我們的員工和第三方服務提供商的不當行為、錯誤和未能發揮作用可能會損害我們的業務和聲譽。

我們面臨着許多類型的運營風險，包括員工和第三方服務提供商的不當行為和錯誤風險。我們的業務依賴於我們的員工和第三方服務提供商與潛在借款人互動，處理大量交易並支持貸款收取流程，所有這些都涉及個人信息的使用和披露。雖然我們已通過將客户和客户的所有個人信息脱敏來執行嚴格的數據保護政策，但如果交易被重定向、挪用或以其他方式不當執行，如果個人信息被披露給非預期的收件人，或者交易處理過程中發生運營故障或失敗，無論是人為錯誤、故意破壞或欺詐性操縱我們的運營或系統，我們都可能受到實質性的不利影響。此外，我們通過我們的平臺存儲和使用某些個人信息以及與借款人互動的方式受各種中國法律的管轄。並非總是能夠識別和阻止員工或第三方服務提供商的不當行為或錯誤，我們為檢測和防止此類活動而採取的預防措施可能無法有效控制未知或未管理的風險或損失。如果我們的任何員工或第三方服務提供商拿走、轉換或濫用資金、文件或數據，或在與借款人互動時(如在收取過程中)未能遵守協議，我們可能會承擔損害賠償責任，並受到監管行動和處罰。我們也可能被視為發起或參與了非法挪用資金、文件或數據或未能遵守禮儀的行為，因此應承擔民事或刑事責任。

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此外，中國目前的收債監管制度仍不明確。儘管我們的目標是確保我們的收集工作符合中國的相關法律和法規，並且我們已經制定了嚴格的內部政策，我們的收集人員不會從事激進的做法，但我們不能向您保證，作為其收集工作的一部分，該等人員不會從事任何不當行為。本公司託收人員的任何不當行為，或認為本公司的託收做法被視為咄咄逼人且不符合中國相關法律法規的看法，可能會損害我們的聲譽和業務，進一步降低我們向借款人收取款項的能力，導致潛在借款人申請和使用我們的信用的意願降低，或相關監管機構施加的罰款、處罰、行政調查甚至刑事責任，任何這些都可能對我們的經營業績產生重大不利影響。

此外，我們依賴某些第三方服務提供商，如借款人收購合作伙伴、營銷和品牌推廣機構、第三方支付平臺和催收服務提供商來開展我們的業務。我們與這些服務提供商簽訂有固定條款的合作合同。但是，我們不能向您保證，一旦此類合作協議到期，我們可以續簽，或者我們可以按我們希望的條款續訂此類協議。這些服務提供商的投資者也可能要求他們不要與我們合作，或者結成聯盟，以尋求與我們打交道的更好條款。此外，如果這些服務提供商無法正常運行或終止合作，我們不能向您保證我們可以及時、經濟高效地找到替代方案，或者根本不能。這些情況中的任何一種都可能導致我們經營業務的能力減弱、對借款人的潛在責任、無法吸引借款人、聲譽受損、監管幹預和財務損害，這些都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生負面影響。同時，我們不能向您保證，這些服務提供商將始終遵守我們的合規要求，不會有不當行為或不當行為，特別是在進行線下營銷和促銷時，如果不這樣做，我們可能會面臨客户投訴，遭受品牌和聲譽損害，並受到行政訴訟。

利率的波動可能會對我們的貸款發放量產生負面影響。

大部分通過我們平臺發放的貸款都是以固定利率發放的。利率環境的波動可能會阻礙融資合作伙伴為我們的平臺提供資金，這可能會對我們的業務產生不利影響。同時，如果我們不能及時應對利率的波動，重新定價我們的貸款產品，我們的貸款產品對更多借款人的吸引力可能會降低。

如果我們不能保護我們用户的機密信息，並適應保護此類信息的相關監管框架，我們的業務和運營可能會受到不利影響。

我們的平臺從借款人那裏收集、存儲和處理某些個人和其他敏感數據，這使其成為一個有吸引力的目標，並可能容易受到網絡攻擊、計算機病毒、物理或電子入侵或類似的破壞。雖然我們已經採取措施保護我們可以訪問的機密信息，但我們的安全措施可能會被破壞。由於用於破壞或未經授權訪問系統的技術經常變化，通常在針對目標啟動之前不會被識別，因此我們可能無法預測這些技術或實施足夠的預防措施。任何意外或故意的安全漏洞或對我們平臺的其他未經授權的訪問都可能導致借款人的機密信息被竊取並用於犯罪目的。安全漏洞或未經授權訪問機密信息也可能使我們面臨與信息丟失、耗時和昂貴的訴訟以及負面宣傳相關的責任。如果安全措施因第三方行為、員工錯誤、瀆職或其他原因而被破壞，或者如果我們的技術基礎設施中的設計缺陷被曝光並被利用，我們與借款人的關係可能會受到嚴重破壞，我們可能會招致重大責任，我們的業務和運營可能會受到不利影響。

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此外，中國政府部門還制定了一系列關於保護個人信息的法律法規，要求互聯網服務提供商和其他網絡運營商遵守合法、正當和必要的原則，明確任何信息收集和使用的目的、方法和範圍，並徵得用户同意，並建立用户信息保護制度和適當的補救措施。我們已徵得借款人的同意，在授權範圍內使用他們的個人信息，並已採取技術措施確保該等個人信息的安全，防止個人信息被泄露、損壞或丟失。然而，這些法律的解釋和應用存在不確定性，可能會以與我們目前的政策和做法不符的方式解釋和應用，或者需要改變我們制度的特點。任何不遵守或被認為不遵守這些法律、法規或政策的行為可能會導致政府機構或其他個人向我們發出警告、罰款、調查、訴訟、沒收違法所得、吊銷執照、取消備案、關閉網站，甚至追究我們的刑事責任。我們不能向您保證，根據適用的法律和法規，我們現有的用户信息保護系統和技術措施將被視為足夠的。如果我們無法解決任何信息保護問題，或無法遵守當時適用的法律和法規，我們可能會產生額外的成本和責任，我們的聲譽、業務和運營可能會受到不利影響。

同時，如果我們未能保護機密信息，我們可能會涉及到各種要求隱私或其他損害的索賠和訴訟。此類索賠和訴訟將花費大量時間和資源進行辯護，我們不能向您保證此類訴訟的任何結果。

如果我們未能在中國完成、取得或保持增值電信牌照、必要的許可證或審批或備案，我們的業務、財務狀況和經營業績可能會受到重大不利影響。

中華人民共和國法規對未獲得互聯網內容提供商許可證或互聯網內容提供商許可證而從事商業性互聯網信息服務的行為進行制裁，對未獲得增值電信服務許可證、在線數據處理和交易處理的增值税許可證或ODPTP許可證(互聯網內容提供商和互聯網內容提供商協議協議都是增值電信業務的子集)而從事在線數據處理和交易處理的企業實施制裁。這些制裁包括中國通信管理部門的改正命令和警告、罰款和沒收非法所得，在發生重大侵權行為的情況下，網站和移動應用程序可能被勒令停止運營。然而，在在線消費金融行業的背景下，對此類法規的解釋以及中國監管機構對此類法規的執行情況仍不確定；尚不清楚像我們這樣的在線消費金融服務提供商是否需要獲得ICP許可證或ODPTP許可證，或任何其他類型的VATS許可證。上海啟宇於2021年4月獲得了互聯網內容提供商許可證。如果我們過去的做法被認為是在沒有增值税牌照的情況下經營互聯網電信業務，或者我們被要求獲得額外的增值税牌照，中國政府可能會對我們徵收非法收入的五倍或人民幣100萬元的罰款，沒收我們的收入，吊銷我們的營業執照，或要求我們停止相關業務。

鑑於消費金融行業和增值電信業務不斷變化的監管環境，我們不能排除中國政府當局將明確要求我們的任何VIE或我們VIE的子公司獲得額外的ICP牌照、ODPTP牌照或其他VATS牌照，或發佈新的監管要求，為我們的行業建立新的許可制度。我們可能被發現違反了未來的任何法律法規，或由於有關當局的變化或對這些法律法規的解釋而違反了現行法律法規。我們不能向您保證，我們能夠及時或完全獲得或保留任何所需的許可證、監管批准或備案，這將使我們受到制裁，如施加罰款、停止或限制我們的業務或新監管規則規定的其他制裁，並對我們的業務產生重大和不利影響，並阻礙我們繼續運營的能力。

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我們平臺或我們計算機系統服務的任何重大中斷，包括我們無法控制的事件，都可能阻止我們在我們的平臺上處理貸款，降低我們平臺的吸引力，並導致更多借款人的損失。

如果發生平臺中斷和物理數據丟失，我們的平臺和解決方案的性能將受到重大不利影響。我們的平臺、解決方案和基礎技術基礎設施的令人滿意的性能、可靠性和可用性對於我們的運營和聲譽以及我們留住現有用户和吸引新用户和金融服務提供商的能力至關重要。我們的大部分系統硬件託管在北京的一家租賃設施中，該設施由360集團運營。我們還在同一設施中維護一個實時備份系統，在另一個單獨的設施中維護一個遠程備份系統。我們的運營取決於我們保護我們的系統免受自然災害、電力或電信故障、空氣質量問題、環境條件、計算機病毒或試圖損害我們的系統、犯罪行為和類似事件的破壞或中斷的能力。如果我們的租賃設施出現服務失誤或損壞，我們的服務可能會中斷和延誤，並可能在安排新的基礎設施時產生額外費用。

我們平臺或解決方案可用性的任何中斷或延遲，無論是由於第三方或我們的錯誤、自然災害或安全漏洞(無論是意外的還是故意的)，都可能損害我們的聲譽以及我們與用户和金融服務提供商的關係。此外，在發生損壞或中斷的情況下，我們沒有保險單來充分賠償我們可能遭受的任何損失。我們的災難恢復計劃尚未在實際災難條件下進行測試，我們可能沒有足夠的能力在發生故障時恢復所有數據和服務。這些因素可能損害我們的品牌和聲譽，轉移我們員工的注意力，並使我們承擔責任，其中任何一項都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

我們的平臺和內部系統依賴於技術性很強的軟件，如果它包含未檢測到的錯誤，我們的業務可能會受到不利影響。

我們的平臺和內部系統依賴於高度技術性和複雜性的軟件。此外，我們的平臺和內部系統依賴於此類軟件存儲、檢索、處理和管理海量數據的能力。我們所依賴的軟件已經包含，並且現在或將來可能包含未檢測到的錯誤或錯誤。有些錯誤可能只有在代碼發佈供外部或內部使用後才會被發現。我們所依賴的軟件中的錯誤或其他設計缺陷可能會給借款人和融資合作伙伴帶來負面體驗，推遲新功能或增強功能的推出，導致錯誤或損害我們保護借款人數據或我們知識產權的能力。在我們所依賴的軟件中發現的任何錯誤、錯誤或缺陷都可能損害我們的聲譽、借款人或資金合作伙伴的損失、收入損失或損害賠償責任，任何這些都可能對我們的業務和財務業績產生不利影響。

我們可能無法阻止他人未經授權使用我們的知識產權，這可能會損害我們的業務和競爭地位。

我們認為我們的商標、域名、軟件版權、技術訣竅、專有技術和類似的知識產權對我們的成功至關重要，我們依靠商標和商業祕密法以及與員工和其他人達成的保密、發明轉讓和競業禁止協議來保護我們的專有權利。見“項目4.公司信息-B.業務概述-知識產權”和“項目4.公司信息-B.業務概述-法規-與知識產權有關的法律法規”。然而，我們不能向您保證我們的任何知識產權不會受到挑戰、無效或規避，或者此類知識產權將足以為我們提供競爭優勢。此外，其他各方可能會盜用我們的知識產權，這將導致我們遭受經濟或聲譽損害。由於技術變革的速度如此之快，我們不能向您保證我們所有的專有技術和類似的知識產權都將以及時或經濟高效的方式獲得專利，或者根本不會獲得專利。此外，我們的部分業務依賴於由其他方開發或許可的技術，或與其他方共同開發的技術，我們可能無法或根本無法以合理的條款從這些其他方獲得或繼續獲得許可和技術。

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在中國，知識產權的登記、維護和執法往往是一件難事。成文法和條例受到司法解釋和執行的制約，由於缺乏關於成文法解釋的明確指導，這些法律和條例可能不會得到一致適用。保密、發明轉讓和競業禁止協議可能會被交易對手違反，我們可能沒有足夠的補救措施來應對此類違規行為。因此，我們可能無法有效地保護我們的知識產權或執行我們在中國的合同權利。防止任何未經授權使用我們的知識產權是困難和昂貴的，我們採取的步驟可能不足以防止我們的知識產權被挪用。如果我們訴諸訴訟來執行我們的知識產權，這類訴訟可能會導致鉅額費用，並導致我們的管理和財政資源被轉移。我們不能保證我們會在這樣的訴訟中獲勝。此外，我們的商業祕密可能被泄露，或以其他方式提供給我們的競爭對手，或被我們的競爭對手獨立發現。如果我們的員工或顧問在為我們工作時使用他人擁有的知識產權，則可能會出現有關專有技術和發明的權利糾紛。任何未能保護或執行我們的知識產權的行為都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

我們平臺的某些方面包括開源軟件，任何不遵守一個或多個這些開源許可證條款的行為都可能對我們的商業產生負面影響。

我們平臺的各個方面包括開放源碼許可證所涵蓋的軟件。開放源碼許可條款通常是模稜兩可的，而且很少或根本沒有法律先例來解釋其中某些許可的許多條款。因此，這些條款對我們業務的潛在影響多少是未知的。如果我們的專有軟件的一部分被確定為受開源許可的約束，我們可能被要求公開發布我們的源代碼的受影響部分，重新設計我們的全部或部分技術，或者以其他方式限制我們的技術的許可，每一項都可能降低或消除我們的技術和貸款產品的價值。不能保證我們對開源軟件的使用進行監控以避免以要求我們披露或授予我們專有源代碼下的許可證的方式使用的努力是否會成功，而且這種使用可能會在不經意間發生。這可能會損害我們的知識產權地位，並對我們的業務、運營結果、現金流和財務狀況產生實質性的不利影響。除了與許可證要求相關的風險外，使用開放源碼軟件可能會導致比使用第三方商業軟件更大的風險，因為開放源碼許可人通常不對軟件的來源提供擔保或控制。與使用開源軟件相關的許多風險無法消除，可能會對我們的商業業務產生不利影響。

我們可能會受到知識產權侵權指控，這可能是昂貴的辯護，並可能擾亂我們的業務和運營。

我們不能確定我們的業務或我們業務的任何方面不會或不會侵犯或以其他方式違反其他方持有的商標、版權、專有技術或其他知識產權。我們未來可能會不時地受到與他人知識產權有關的法律程序和索賠的影響。此外，可能存在其他方的商標、版權、技術訣竅、專有技術或其他知識產權在我們不知情的情況下被我們的產品或業務的其他方面侵犯。此類知識產權的持有者可以在中國、美國或其他司法管轄區尋求對我們強制執行此類知識產權。如果對我們提出任何侵權索賠，我們可能會被迫將管理層的時間和其他資源從我們的業務和運營中轉移出來，以對抗這些索賠，而不考慮它們的實際價值。例如，我們使用的商標和商品名稱--“360”--正受到第三方的挑戰，後者聲稱我們使用360商標侵犯了其權利。目前，將360商標授權給我們的360商標所有者，是360集團的全資子公司，正在參與幾項法律訴訟，在這些訴訟中，它正在捍衞360商標的有效性和我們的使用權。它還在申請幾個新的360商標供我們使用。然而，糾紛何時解決，360集團在法律程序中的辯護或申請新的360商標是否會成功，目前仍不確定。

此外，中國知識產權法律的適用和解釋以及在中國授予商標、版權、專有技術或其他知識產權的程序和標準仍在發展中，存在不確定性，我們不能向您保證中國法院或監管機構會同意我們的分析。如果我們被發現侵犯了他人的知識產權，我們可能會為我們的侵權活動承擔責任，或者可能被禁止使用此類知識產權，我們可能會產生許可費或被迫開發我們自己的替代產品。因此，我們的業務和經營結果可能會受到實質性的不利影響。

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我們的業務有賴於管理層的持續努力。如果我們的一名或多名關鍵高管無法或不願繼續擔任目前的職位，我們的業務可能會受到嚴重幹擾。

我們的業務運營有賴於我們管理層的持續服務，特別是本年度報告中點名的高管，以及負責我們的風險管理、產品開發和與資金合作伙伴合作的團隊。雖然我們已經為管理層提供了不同的激勵措施，但我們不能向您保證我們可以繼續保留他們的服務。如果我們的一個或多個管理層不能或不願繼續擔任他們目前的職位，我們可能無法輕易或根本無法更換他們，我們未來的增長可能會受到限制，我們的業務可能會受到嚴重幹擾，我們的財務狀況和經營業績可能會受到重大和不利的影響，我們可能會產生招聘、培訓和留住合格人員的額外費用。此外，儘管我們與管理層簽訂了保密和競業禁止協議，但不能保證我們的管理團隊中的任何成員不會加入我們的競爭對手或組成競爭業務，或向公眾披露機密信息。如果我們的現任或前任官員與我們之間發生任何糾紛，我們可能不得不產生鉅額費用和費用來在中國執行這些協議，或者我們可能根本無法執行這些協議。

我們可能會不時評估並可能完善戰略投資或收購，這可能需要管理層的高度關注，擾亂我們的業務，並對我們的財務業績產生不利影響。

我們可能會評估和考慮戰略投資、組合、收購或聯盟，以進一步增加我們平臺的價值。如果完成這些交易，可能會對我們的財務狀況和運營結果產生重大影響。如果我們能夠找到合適的商機，我們可能無法成功完成交易，即使我們確實完成了這樣的交易，我們也可能無法獲得這樣的交易的好處或避免這樣的交易的困難和風險。

戰略投資或收購將涉及商業關係中常見的風險，包括：

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