tgt-202105010000027419假的1/292021Q100000274192021-01-312021-05-01xbrli: 股票00000274192021-05-21iso421:USD0000027419US-GAAP：產品會員2021-01-312021-05-010000027419US-GAAP：產品會員2020-02-022020-05-020000027419TGT：其他產品和服務會員2021-01-312021-05-010000027419TGT：其他產品和服務會員2020-02-022020-05-0200000274192020-02-022020-05-02iso421:USDxbrli: 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會員2020-05-020000027419US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：利率互換成員2021-05-010000027419US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：利率互換成員2021-01-300000027419US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：利率互換成員2020-05-020000027419US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住2021-05-010000027419US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住2021-05-010000027419US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住2021-01-300000027419US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住2021-01-300000027419US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住2020-05-020000027419US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住2020-05-020000027419US-GAAP：被指定為對衝工具成員US-GAAP：利率互換成員2021-01-300000027419US-GAAP：被指定為對衝工具成員US-GAAP：利率互換成員2021-05-010000027419US-GAAP：被指定為對衝工具成員US-GAAP：利率互換成員2020-05-020000027419TGT: 遠期起始利率互換會員US-GAAP：被指定為對衝工具成員2020-05-020000027419TGT: 遠期起始利率互換會員US-GAAP：被指定為對衝工具成員2021-01-300000027419TGT: 遠期起始利率互換會員US-GAAP：被指定為對衝工具成員2021-05-010000027419美國公認會計準則：長期債務成員2021-05-010000027419美國公認會計準則：長期債務成員2021-01-300000027419美國公認會計準則：長期債務成員2020-05-02xbrli: 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華盛頓特區 20549
表單10-Q
（Mark One）
☒ 根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的季度報告
在截至的季度期間 2021年5月1日
或者
☐ 根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的過渡報告
在從 ____ 到 ____ 的過渡時期
委員會檔案編號 1-6049
目標公司演講
（註冊人的確切姓名如其章程所示）
明尼蘇達州
（公司或組織的州或其他司法管轄區）
1000 尼科萊特購物中心, 明尼阿波利斯, 明尼蘇達州
（主要行政辦公室地址）
41-0215170
（美國國税局僱主識別號）
55403
（郵政編碼）
註冊人的電話號碼，包括區號： 612/304-6073
以前的姓名、以前的地址和以前的財政年度（如果自上次報告以來發生了變化）：N/A
根據1934年《證券交易法》第12（b）條註冊的證券：
| | | | | | | | | | | | | | |
| 每個班級的標題 | | 交易品種 | | 註冊的每個交易所的名稱 |
| 普通股，面值每股0.0833美元 | | TGT | | 紐約證券交易所 |
用勾號指明註冊人 (1) 是否在過去 12 個月內（或在要求註冊人提交此類報告的較短時間內）提交了 1934 年《證券交易法》第 13 條或第 15 (d) 條要求提交的所有報告，以及 (2) 在過去的 90 天內是否受到此類申報要求的約束。
是的☒ 不 ☐
用勾號指明註冊人在過去 12 個月（或註冊人必須提交此類文件的較短期限）中是否以電子方式提交了根據第 S-T 法規（本章第 232.405 節）第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。 是的☒ 不 ☐
用勾號指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司（定義見《交易法》第 12b-2 條）。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 大型加速過濾器 | ☒ | 加速過濾器 | ☐ | 非加速過濾器 | ☐ |
| 規模較小的申報公司 | ☐ | 新興成長型公司 | ☐ | |
如果是新興成長型公司，請用勾號註明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第 13 (a) 條規定的任何新的或修訂的財務會計準則。☐
用勾號指明註冊人是否為空殼公司（定義見《交易法》第 12b-2 條）。是的☐不是 ☒
註明截至最新的切實可行日期，註冊人每類普通股的已發行股票數量。截至2021年5月21日已發行的普通股總股數，面值為0.0833美元 494,723,834.
目標公司
目錄
| | | | | | | | |
第一部分 | 財務信息 | |
第 1 項。 | 財務報表（未經審計） | |
| | 合併運營報表 | 1 |
| | 綜合收益綜合報表 | 2 |
| | 合併財務狀況表 | 3 |
| | 合併現金流量表 | 4 |
| | 股東投資合併報表 | 5 |
| | 合併財務報表附註 | 7 |
第 2 項。 | 管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析 | 13 |
第 3 項。 | 關於市場風險的定量和定性披露 | 22 |
第 4 項。 | 控制和程序 | 22 |
| | | |
第二部分 | 其他信息 | |
第 1 項。 | 法律訴訟 | 24 |
第 1A 項。 | 風險因素 | 24 |
第 2 項。 | 未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用 | 24 |
第 3 項。 | 優先證券違約 | 24 |
第 4 項。 | 礦山安全披露 | 24 |
第 5 項。 | 其他信息 | 24 |
第 6 項。 | 展品 | 25 |
| | | |
簽名 | | 26 |
第一部分財務信息
第 1 項。財務報表
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 合併運營報表 | | | | | | | |
| | 三個月已結束 | | |
| （百萬，每股數據除外）（未經審計） | 2021年5月1日 | | 2020年5月2日 | | | | |
| 銷售 | $ | 23,879 | | | $ | 19,371 | | | | | |
| 其他收入 | 318 | | | 244 | | | | | |
| 總收入 | 24,197 | | | 19,615 | | | | | |
| 銷售成本 | 16,716 | | | 14,510 | | | | | |
| 銷售、一般和管理費用 | 4,509 | | | 4,060 | | | | | |
| 折舊和攤銷（不包括銷售成本中包含的折舊） | 598 | | | 577 | | | | | |
| 營業收入 | 2,374 | | | 468 | | | | | |
| 淨利息支出 | 108 | | | 117 | | | | | |
| 其他（收入）/支出淨額 | (343) | | | 22 | | | | | |
| 所得税前收益 | 2,609 | | | 329 | | | | | |
| 所得税準備金 | 512 | | | 45 | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| 淨收益 | $ | 2,097 | | | $ | 284 | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| 每股基本收益 | $ | 4.20 | | | $ | 0.57 | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| 攤薄後的每股收益 | $ | 4.17 | | | $ | 0.56 | | | | | |
| 已發行普通股的加權平均值 | | | | | | | |
| 基本 | 498.6 | | | 501.0 | | | | | |
| 稀釋 | 503.4 | | | 505.8 | | | | | |
| 反稀釋股票 | — | | | 0.2 | | | | | |
注意：由於四捨五入，每股金額可能不足。
參見隨附內容 合併財務報表附註.
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 綜合收益綜合報表 | | | |
| | 三個月已結束 | | |
| （百萬）（未經審計） | 2021年5月1日 | | 2020年5月2日 | | | | |
| 淨收益 | $ | 2,097 | | | $ | 284 | | | | | |
| 其他綜合收益/（虧損），扣除税款 | | | | | | | |
| 養老金福利負債 | 22 | | | 22 | | | | | |
| 貨幣折算調整和現金流套期保值 | 9 | | | (8) | | | | | |
| 其他綜合收入 | 31 | | | 14 | | | | | |
| 綜合收入 | $ | 2,128 | | | $ | 298 | | | | | |
參見隨附內容 合併財務報表附註.
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 合併財務狀況表 | | | | | |
| （百萬美元，腳註除外）（未經審計） | 5月1日
2021 | | 1月30日
2021 | | 5月2日
2020 |
| 資產 | | | | | |
| 現金和現金等價物 | $ | 7,816 | | | $ | 8,511 | | | $ | 4,566 | |
| 庫存 | 10,539 | | | 10,653 | | | 8,584 | |
| 其他流動資產 | 1,576 | | | 1,592 | | | 1,465 | |
| 流動資產總額 | 19,931 | | | 20,756 | | | 14,615 | |
| 財產和設備 | | | | | |
| 土地 | 6,146 | | | 6,141 | | | 6,034 | |
| 建築物和裝修 | 31,710 | | | 31,557 | | | 30,756 | |
| 固定裝置和設備 | 5,496 | | | 5,914 | | | 5,486 | |
| 計算機硬件和軟件 | 2,256 | | | 2,765 | | | 2,597 | |
| 在建工程 | 973 | | | 780 | | | 803 | |
| 累計折舊 | (19,777) | | | (20,278) | | | (19,087) | |
| 財產和設備，淨額 | 26,804 | | | 26,879 | | | 26,589 | |
| 經營租賃資產 | 2,362 | | | 2,227 | | | 2,235 | |
| 其他非流動資產 | 1,374 | | | 1,386 | | | 1,367 | |
| 總資產 | $ | 50,471 | | | $ | 51,248 | | | $ | 44,806 | |
| 負債和股東投資 | | | | | |
| 應付賬款 | $ | 11,637 | | | $ | 12,859 | | | $ | 9,625 | |
| 應計負債和其他流動負債 | 5,788 | | | 6,122 | | | 4,619 | |
| 長期債務和其他借款的流動部分 | 1,173 | | | 1,144 | | | 168 | |
| 流動負債總額 | 18,598 | | | 20,125 | | | 14,412 | |
| 長期債務和其他借款 | 11,509 | | | 11,536 | | | 14,073 | |
| 非流動經營租賃負債 | 2,337 | | | 2,218 | | | 2,249 | |
| 遞延所得税 | 1,169 | | | 990 | | | 1,122 | |
| 其他非流動負債 | 1,899 | | | 1,939 | | | 1,781 | |
| 非流動負債總額 | 16,914 | | | 16,683 | | | 19,225 | |
| 股東投資 | | | | | |
| 普通股 | 41 | | | 42 | | | 42 | |
| 額外的實收資本 | 6,271 | | | 6,329 | | | 6,206 | |
| 留存收益 | 9,372 | | | 8,825 | | | 5,775 | |
| 累計其他綜合虧損 | (725) | | | (756) | | | (854) | |
| 股東投資總額 | 14,959 | | | 14,440 | | | 11,169 | |
| 負債和股東投資總額 | $ | 50,471 | | | $ | 51,248 | | | $ | 44,806 | |
普通股已授權 6,000,000,000股票，$0.0833面值； 496,093,160, 500,877,129和 499,919,691截至2021年5月1日、2021年1月30日和2020年5月2日分別已發行和流通的股票。
優先股已授權 5,000,000股票，$0.01面值； 不股票在所列任何時期內已發行或流通。
參見隨附內容 合併財務報表附註.
| | | | | | | | | | | | |
| 合併現金流量表 | | | | |
| | 三個月已結束 | |
| （百萬）（未經審計） | 2021年5月1日 | | 2020年5月2日 | |
| 經營活動 | | | | |
| 淨收益 | $ | 2,097 | | | $ | 284 | | |
| | | | |
| | | | |
| 為使淨收益與經營活動提供的現金保持一致而進行的調整： | | | | |
| 折舊和攤銷 | 667 | | | 641 | | |
| 基於股份的薪酬支出 | 79 | | | 49 | | |
| 遞延所得税 | 170 | | | (4) | | |
| 在 Dermstore 促銷中獲得收益 | (335) | | | — | | |
| | | | |
非現金損失 / (收益) 和其他，淨額 | (30) | | | 5 | | |
| 運營賬户的變化： | | | | |
| 庫存 | 114 | | | 408 | | |
| 其他資產 | (5) | | | 11 | | |
| 應付賬款 | (1,205) | | | (280) | | |
| 應計負債和其他負債 | (413) | | | 170 | | |
| | | | |
| | | | |
| 經營活動提供的現金 | 1,139 | | | 1,284 | | |
| 投資活動 | | | | |
| 財產和設備支出 | (540) | | | (751) | | |
| 處置財產和設備的收益 | 12 | | | 6 | | |
| Dermstore 銷售的收益 | 356 | | | — | | |
| 其他投資 | 7 | | | 1 | | |
| 投資活動所需的現金 | (165) | | | (744) | | |
| 籌資活動 | | | | |
| 長期債務的增加 | — | | | 2,480 | | |
| 減少長期債務 | (21) | | | (17) | | |
| 已支付的股息 | (340) | | | (332) | | |
| 回購股票 | (1,310) | | | (686) | | |
| | | | |
| 股票期權練習 | 2 | | | 4 | | |
| 現金（必需）/由融資活動提供 | (1,669) | | | 1,449 | | |
| 現金及現金等價物淨額（減少）/增加 | (695) | | | 1,989 | | |
| 期初的現金和現金等價物 | 8,511 | | | 2,577 | | |
| 期末的現金和現金等價物 | $ | 7,816 | | | $ | 4,566 | | |
| 補充信息 | | | | |
| 為換取新的融資租賃負債而獲得的租賃資產 | $ | 69 | | | $ | 103 | | |
| 為換取新的經營租賃負債而獲得的租賃資產 | 189 | | | 97 | | |
參見隨附內容 合併財務報表附註.
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 股東投資合併報表 |
| | 常見 | | 股票 | | 額外 | | | | 累積其他 | | |
| | 股票 | | 標準桿數 | | 付費 | | 已保留 | | 全面 | | |
| （百萬）（未經審計） | 股份 | | 價值 | | 資本 | | 收益 | | （損失） / 收入 | | 總計 |
| 2020年2月1日 | 504.2 | | | $ | 42 | | | $ | 6,226 | | | $ | 6,433 | | | $ | (868) | | | $ | 11,833 | |
| 淨收益 | — | | | — | | | — | | | 284 | | | — | | | 284 | |
| 其他綜合收入 | — | | | — | | | — | | | — | | | 14 | | | 14 | |
| 已申報分紅 | — | | | — | | | — | | | (333) | | | — | | | (333) | |
| 回購股票 | (5.7) | | | — | | | — | | | (609) | | | — | | | (609) | |
| | | | | | | | | | | |
| 股票期權和獎勵 | 1.4 | | | — | | | (20) | | | — | | | — | | | (20) | |
| 2020年5月2日 | 499.9 | | | $ | 42 | | | $ | 6,206 | | | $ | 5,775 | | | $ | (854) | | | $ | 11,169 | |
| 淨收益 | — | | | — | | | — | | | 1,690 | | | — | | | 1,690 | |
| 其他綜合收入 | — | | | — | | | — | | | — | | | 21 | | | 21 | |
| 已申報分紅 | — | | | — | | | — | | | (344) | | | — | | | (344) | |
| | | | | | | | | | | |
| 股票期權和獎勵 | 0.4 | | | — | | | 42 | | | — | | | — | | | 42 | |
| 2020年8月1日 | 500.3 | | | $ | 42 | | | $ | 6,248 | | | $ | 7,121 | | | $ | (833) | | | $ | 12,578 | |
| 淨收益 | — | | | — | | | — | | | 1,014 | | | — | | | 1,014 | |
| 其他綜合收入 | — | | | — | | | — | | | — | | | 36 | | | 36 | |
| 已申報分紅 | — | | | — | | | — | | | (346) | | | — | | | (346) | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| 股票期權和獎勵 | 0.5 | | | — | | | 37 | | | — | | | — | | | 37 | |
| 2020年10月31日 | 500.8 | | | $ | 42 | | | $ | 6,285 | | | $ | 7,789 | | | $ | (797) | | | $ | 13,319 | |
| 淨收益 | — | | | — | | | — | | | 1,380 | | | — | | | 1,380 | |
| 其他綜合收入 | — | | | — | | | — | | | — | | | 41 | | | 41 | |
| 已申報分紅 | — | | | — | | | — | | | (344) | | | — | | | (344) | |
| | | | | | | | | | | |
| 股票期權和獎勵 | 0.1 | | | — | | | 44 | | | — | | | — | | | 44 | |
| 2021年1月30日 | 500.9 | | | $ | 42 | | | $ | 6,329 | | | $ | 8,825 | | | $ | (756) | | | $ | 14,440 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 股東投資合併報表 |
| | 常見 | | 股票 | | 額外 | | | | 累積其他 | | |
| | 股票 | | 標準桿數 | | 付費 | | 已保留 | | 全面 | | |
| （百萬）（未經審計） | 股份 | | 價值 | | 資本 | | 收益 | | （損失） / 收入 | | 總計 |
| 2021年1月30日 | 500.9 | | | $ | 42 | | | $ | 6,329 | | | $ | 8,825 | | | $ | (756) | | | $ | 14,440 | |
| 淨收益 | — | | | — | | | — | | | 2,097 | | | — | | | 2,097 | |
| 其他綜合收入 | — | | | — | | | — | | | — | | | 31 | | | 31 | |
| 已申報分紅 | — | | | — | | | — | | | (343) | | | — | | | (343) | |
| 回購股票 | (6.1) | | | (1) | | | — | | | (1,207) | | | — | | | (1,208) | |
| 股票期權和獎勵 | 1.3 | | | — | | | (58) | | | — | | | — | | | (58) | |
| 2021年5月1日 | 496.1 | | | $ | 41 | | | $ | 6,271 | | | $ | 9,372 | | | $ | (725) | | | $ | 14,959 | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
我們申報了 $0.68和 $0.66截至2021年5月1日和2020年5月2日的三個月分別為每股分紅和美元2.70截至2021年1月30日的財年每股。
參見隨附內容 合併財務報表附註.
| | | | | | | | | | | |
| 筆記索引 |
| | | |
合併財務報表附註 | 7 |
注意事項 1 | | 會計政策 | 8 |
注意事項 2 | | 冠狀病毒 (COVID-19) | 8 |
注意事項 3 | | Dermstore 促銷 | 8 |
注意事項 4 | | 收入 | 9 |
注意事項 5 | | 公允價值測量 | 10 |
注意事項 6 | | 財產和設備 | 10 |
注意事項 7 | | 衍生金融工具 | 10 |
注意事項 8 | | 所得税 | 11 |
注意事項 9 | | 股票回購 | 11 |
注意事項 10 | | 養老金福利 | 12 |
注意事項 11 | | 累計其他綜合虧損 | 12 |
合併財務報表附註（未經審計）
1. 會計政策
這些未經審計的簡明合併財務報表是根據證券交易委員會適用於中期財務報表的規則和條例編制的。儘管這些報表反映了管理層認為公允列報過渡期業績所必需的所有正常的經常性調整，但它們並不包括美國公認會計原則（美國公認會計原則）為完整財務報表所要求的所有信息和腳註。這些簡明的合併財務報表應與2020年10-K表中的財務報表披露一起閲讀。
我們在編制季度和年度財務報表時使用相同的會計政策。
我們作為單一細分市場運營，旨在使客人能夠在商店或通過我們的數字渠道無縫購買產品。我們幾乎所有的收入都來自美國。我們的絕大多數長期資產都位於美國境內。
由於我們業務的季節性質，季度收入、支出、收益和現金流不一定代表全年可能出現的業績。
2. 冠狀病毒 (COVID-19)
新型冠狀病毒（COVID-19）疫情繼續發展。2020 年，各州和城市採取了各種措施來應對 COVID-19，包括強制關閉某些企業以及鼓勵或要求市民避免大型集會。迄今為止，我們幾乎所有的門店、數字渠道和配送中心都保持營業。
隨着 COVID-19 疫情的發展，我們的銷售類別組合出現了顯著的波動。 注意事項 4按類別顯示銷售額。自 2020 年 3 月疫情爆發以來，我們採取了各種行動，包括加快核心類別中某些商品的購買，以及放緩或取消採購訂單，主要是服裝和配飾。因此，在截至2020年5月2日的季度中，我們記錄了美元216銷售成本中的百萬筆採購訂單取消費。
3. Dermstore 促銷
2021 年 2 月，我們以 1 美元的價格出售了我們的全資子公司 Dermstore LLC（Dermstore）356百萬現金並確認了一美元335百萬税前收益，包含在淨其他（收入）/支出中。從歷史上看，Dermstore佔我們合併收入、營業收入和淨資產的不到1％。
4. 收入
普通商品銷售佔我們收入的絕大部分。我們還從各種其他來源獲得收入，最值得注意的是通過與道明銀行集團（TD）的協議獲得的信用卡利潤分享收入。
| | | | | | | | | | | | | | |
| 收入 | 三個月已結束 | |
| （百萬） | 2021年5月1日 | | 2020年5月2日 | | | |
服裝和配飾 (a) | $ | 4,269 | | | $ | 2,619 | | | | |
美容和家居必需品 (b) | 6,364 | | | 5,911 | | | | |
食物和飲料 (c) | 4,856 | | | 4,575 | | | | |
強硬路線 (d) | 3,946 | | | 2,974 | | | | |
家居陳設和裝飾 (e) | 4,410 | | | 3,264 | | | | |
| 其他 | 34 | | | 28 | | | | |
| 銷售 | 23,879 | | | 19,371 | | | | |
| | | | | | |
| 信用卡利潤共享 | 171 | | | 166 | | | | |
| 其他 | 147 | | | 78 | | | | |
| 其他收入 | 318 | | | 244 | | | | |
| | | | | | |
| 總收入 | $ | 24,197 | | | $ | 19,615 | | | | |
(a)包括女士、男士、男孩、女孩、幼兒、嬰兒和新生兒服裝，以及珠寶、配飾和鞋子。
(b)包括美容和個人護理、嬰兒用品、清潔用品、紙製品和寵物用品。
(c)包括我們商店中的乾貨、乳製品、冷凍食品、飲料、糖果、零食、熟食、麪包店、肉類、農產品和餐飲服務。
(d)包括電子產品（包括視頻遊戲硬件和軟件）、玩具、娛樂、體育用品和行李。
(e)包括傢俱、照明、儲物櫃、廚具、小家電、家居裝飾、牀和浴室、家居裝修、學校和辦公用品、賀卡和派對用品以及其他季節性商品。
商品銷售 — 我們在銷售點記錄了幾乎所有零售商店的收入。由數字渠道產生的銷售可能包括運費收入，將在交付給房客時或賓客在商店取貨時記錄。確認的銷售額已扣除預期回報，我們使用歷史回報模式進行估算。截至2021年5月1日、2021年1月30日和2020年5月2日，預計回報的應計金額為美元196百萬，美元139百萬，以及 $398分別為百萬。截至2020年5月2日的累積反映了由於 COVID-19 疫情從2020年3月26日至2020年4月26日暫停店內商品退貨和換貨的影響。
Target 禮品卡銷售收入在禮品卡兑換時予以確認，通常在發放後的一年內。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 禮品卡責任活動 | 1月30日
2021 | | 在本期內發放但未兑換的禮品卡 (b) | | 從期初負債中確認的收入 | | 5月1日
2021 |
| （百萬） | | | |
禮品卡責任 (a) | $ | 1,035 | | | $ | 234 | | | $ | (374) | | | $ | 895 | |
(a)包含在應計負債和其他流動負債中。
(b)扣除估計的破損量。
信用卡利潤共享— 我們根據與TD簽訂的信用卡計劃協議接收付款。根據該協議，我們將獲得目標信用卡和塔吉特萬事達卡應收賬款產生的利潤的一定百分比，以換取履行賬户服務和主要營銷職能。道明承保、資助和擁有塔吉特信用卡和塔吉特萬事達卡應收賬款，控制風險管理政策，監督監管合規情況。
5. 公允價值測量
公允價值衡量標準按三個級別之一報告，反映了用於確定公允價值的估值技術。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 定期計量的金融工具 | | 公允價值 |
| （百萬） | 分類 | 定價類別 | 2021年5月1日 | | 2021年1月30日 | | 2020年5月2日 |
| 資產 | | | | | | | |
| 短期投資 | 現金和現金等價物 | 第 1 級 | $ | 6,895 | | | $ | 7,644 | | | $ | 3,605 | |
| 預付遠期合約 | 其他流動資產 | 第 1 級 | 37 | | | 38 | | | 23 | |
| 股權證券 | 其他流動資產 | 第 1 級 | — | | | — | | | 18 | |
| 利率互換 | 其他非流動資產 | 第 2 級 | 149 | | | 188 | | | 228 | |
| 負債 | | | | | | | |
| | | | | | | |
| 利率互換 | 其他非流動負債 | 第 2 級 | — | | | — | | | 10 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
未按公允價值計量的重要金融工具 (a)
（百萬） | 2021年5月1日 | | 2021年1月30日 | | 2020年5月2日 |
攜帶
金額 | 公平
價值 | | 攜帶
金額 | 公平
價值 | | 攜帶
金額 | 公平
價值 |
長期債務，包括流動部分 (b) | $ | 10,646 | | $ | 12,335 | | | $ | 10,643 | | $ | 12,787 | | | $ | 12,474 | | $ | 14,781 | |
(a)由於其短期性質，某些其他流動資產、商業票據、應付賬款以及某些應計和其他流動負債的賬面金額接近公允價值。
(b)債務的公允價值通常使用貼現現金流分析來衡量，該分析基於相同或相似類型金融工具的當前市場利率，將被歸類為二級。這些金額不包括商業票據、未攤銷掉期估值調整和租賃負債。
6. 財產和設備
當門店業績預期、事件或情況變化（例如決定搬遷或關閉門店、辦公室或配送中心、停止項目或進行重大軟件變更）表明資產的賬面價值可能無法收回時，我們會審查長期資產的減值。我們確認的減值費用為美元41百萬和美元35在截至2021年5月1日和2020年5月2日的三個月中，分別為百萬人。這些減值費用包含在銷售、一般和管理費用 (SG&A) 中。
7. 衍生金融工具
我們的衍生工具包括用於降低利率風險的利率互換。因此，我們在大型全球金融機構中存在交易對手信用敞口，我們會對其進行持續監控。 注意事項 5合併財務報表提供了這些工具的公允價值和分類。
截至2021年5月1日、2021年1月30日和2020年5月2日，我們已參與利率互換，名義金額總額為美元1.5十億。根據每項協議，我們支付浮動利率並獲得固定利率。所有協議都被指定為公允價值對衝，在截至2021年5月1日和2020年5月2日的三個月中，所有協議都被認為在捷徑法下完全有效。
截至2021年5月1日、2021年1月30日和2020年5月2日，我們參與了遠期利率互換，名義金額總額為美元250百萬。我們使用這些被指定為現金流對衝的衍生金融工具來對衝未來預期債務發行的利率敞口。截至2021年5月1日，累計其他綜合虧損（AOCI）包括美元17當預測的交易影響收益時，將對百萬美元進行重新分類並減少淨利息支出。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
套期保值對債務的影響 （百萬） | | 2021年5月1日 | | 2021年1月30日 | | 2020年5月2日 |
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| 長期債務和其他借款 | | | | | | |
| 對衝債務的賬面金額 | | $ | 1,627 | | | $ | 1,677 | | | $ | 1,721 | |
| 累積套期保值調整，包含在賬面金額中 | | 132 | | | 183 | | | 228 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 套期保值對淨利息支出的影響 | 三個月已結束 | | |
| （百萬） | 2021年5月1日 | | 2020年5月2日 | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| 在淨利息支出中確認的公允價值套期保值收益（虧損） | | | | | | | |
| 利率互換被指定為公允價值對衝 | $ | (51) | | | $ | 91 | | | | | |
| 對衝債務 | 51 | | | (91) | | | | | |
| 總計 | $ | — | | | $ | — | | | | | |
8. 所得税
在截至2021年5月1日的三個月中，我們的有效税率為 19.6百分比比 13.9截至2020年5月2日的三個月的百分比，原因是税前收益的增加攤薄了固定和離散項目的税率優惠，例如基於員工股份的薪酬和出售Dermstore。此外，某些所得税問題的有利解決導致了 $44百萬離散税收優惠。
9. 股票回購
我們通過公開市場交易、加速股票回購安排以及與金融機構進行的其他私下談判交易，根據董事會授權的回購計劃定期回購普通股。
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 股票回購活動 | 三個月已結束 | | |
| （百萬，每股數據除外） | 2021年5月1日 | | 2020年5月2日 | | | | |
| 購買的股票數量 | 6.1 | | | 5.7 | | | | | |
| 每股支付的平均價格 | $ | 190.77 | | | $ | 107.58 | | | | | |
| 投資總額 | $ | 1,165 | | | $ | 609 | | | | | |
10. 養老金福利
我們為符合條件的團隊成員提供養老金計劃福利。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 養老金福利淨支出 | | 三個月已結束 | | |
| （百萬） | 分類 | 2021年5月1日 | | 2020年5月2日 | | | | |
| 獲得的服務成本收益 | SG&A | $ | 24 | | | $ | 26 | | | | | |
| 預計福利債務的利息成本 | 其他（收入）/支出淨額 | 24 | | | 30 | | | | | |
| 預期資產回報率 | 其他（收入）/支出淨額 | (59) | | | (61) | | | | | |
| 攤銷損失 | 其他（收入）/支出淨額 | 29 | | | 32 | | | | | |
| 先前服務成本的攤銷 | 其他（收入）/支出淨額 | — | | | (3) | | | | | |
| | | | | | | | |
| 總計 | | $ | 18 | | | $ | 24 | | | | | |
11. 累計其他綜合虧損
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 累計其他綜合虧損的變化 | 現金流
樹籬 | | 貨幣折算調整 | | 養老金 | | 總計 |
| （百萬） | | | |
| 2021年1月30日 | $ | (3) | | | $ | (18) | | | $ | (735) | | | $ | (756) | |
| 重新分類前的其他綜合收入，扣除税款 | 9 | | | — | | | — | | | 9 | |
| 從 AOCI 中重新分類的扣除税款的金額 | — | | | — | | | 22 | | | 22 | |
| 2021年5月1日 | $ | 6 | | | $ | (18) | | | $ | (713) | | | $ | (725) | |
第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
財務摘要
2021 年第一季度包括以下值得注意的項目：
•GAAP 攤薄後每股收益為 4.17 美元。
•調整後的攤薄後每股收益為3.69美元。
•在可比銷售額增加的推動下，總收入增長了23.4％。
•受流量增長17.1％的推動，可比銷售額增長了22.9％。
◦同類門店的銷售額增長了18.0％。
◦數字來源的可比銷售額增長了50.2％。
•營業收入為24億美元，比去年同期增長407％。
•我們確認出售Dermstore的税前收益為3.35億美元。
截至2021年5月1日的三個月，銷售額為239億美元，比去年同期增長45億美元，增長23.3％。截至2021年5月1日的三個月，經營活動提供的現金流為11億美元，較截至2020年5月2日的三個月的13億美元減少了1億美元，即（11.3％）。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 每股收益 | 三個月已結束 | | | | | | |
| 2021年5月1日 | | 2020年5月2日 | | 改變 | | | | | | |
| GAAP 攤薄後的每股收益 | $ | 4.17 | | | $ | 0.56 | | | 643.2 | % | | | | | | |
| 調整 | (0.47) | | | 0.03 | | | | | | | | | |
| 調整後的攤薄後每股收益 | $ | 3.69 | | | $ | 0.59 | | | 525.0 | % | | | | | | |
注意：由於四捨五入，金額可能不足。調整後的攤薄後每股收益（調整後每股收益）是非公認會計準則指標，不包括某些項目的影響。管理層認為，調整後的每股收益有助於對我們的運營業績進行逐期比較。提供了非公認會計準則財務指標與公認會計準則指標的對賬情況ed on 第 18 頁.
我們之所以報告税後投資資本回報率（ROIC），是因為我們認為ROIC可以有效衡量我們一段時間內的資本配置有效性。在截至2021年5月1日的過去十二個月中，税後投資回報率為30.7％，而截至2020年5月2日的過去十二個月為13.4％。提供了投資回報率的計算方法n 第 19 頁.
新冠肺炎
隨着 COVID-19 疫情的發展，我們的銷售異常強勁，因為房客依賴 Target 購買食品、藥品、清潔產品和家居儲備用品等必需品，以及與房客在家中停留更多時間相關的商品。在這一趨勢的基礎上，我們看到我們的銷售類別和渠道組合（包括當日配送選項）出現了顯著的波動。
在2021年第一季度，我們的多類別產品組合繼續保持強勁的可比銷售增長，利潤率較高的服裝和配飾以及家居用品和裝飾核心商品類別的增長顯著提高。服裝和配飾的可比銷售增長最為強勁，該行業在2020年第一季度大幅下降。此外，Hardlines繼續保持高於連鎖平均水平的強勁勢頭。在2020年第一季度，我們利潤率較低的Hardlines、食品和飲料以及美容和家居必需品類別的可比銷售增長最為強勁。財務報表附註4按類別列出了銷售額。
運營結果分析
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| 營業收入摘要 | 三個月已結束 | | | | | | |
| （百萬美元） | 2021年5月1日 | | 2020年5月2日 | | 改變 | | | | | | |
| 銷售 | $ | 23,879 | | | $ | 19,371 | | | 23.3 | % | | | | | | |
| 其他收入 | 318 | | | 244 | | | 30.4 | | | | | | | |
| 總收入 | 24,197 | | | 19,615 | | | 23.4 | | | | | | | |
| 銷售成本 | 16,716 | | | 14,510 | | | 15.2 | | | | | | | |
| 銷售、一般和管理費用 | 4,509 | | | 4,060 | | | 11.0 | | | | | | | |
| 折舊和攤銷（不包括銷售成本中包含的折舊） | 598 | | | 577 | | | 3.9 | | | | | | | |
| 營業收入 | $ | 2,374 | | | $ | 468 | | | 407.0 | % | | | | | | |
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| 費率分析 | 三個月已結束 | | |
| 2021年5月1日 | | 2020年5月2日 | | | | |
| 毛利率 | 30.0 | % | | 25.1 | % | | | | |
| 銷售和收購支出率 | 18.6 | | | 20.7 | | | | | |
| 折舊和攤銷費用率（不包括銷售成本中包含的折舊） | 2.5 | | | 2.9 | | | | | |
| 營業收入利潤率 | 9.8 | | | 2.4 | | | | | |
注意：毛利率的計算方法是毛利率（銷售額減去銷售成本）除以銷售額。所有其他費率的計算方法是將適用金額除以總收入。
銷售
銷售額包括所有商品銷售額，扣除預期回報以及我們對禮品卡損壞情況的估計。我們使用可比銷售額來評估門店和數字渠道銷售的業績，方法是衡量上一年同期同期內的銷售變化。可比銷售額包括所有銷售額，但開業少於 13 個月的門店、我們擁有少於 13 個月的數字收購、已關閉的門店以及我們已停止運營的數字收購的銷售除外。零售行業的可比銷售指標各不相同。因此，我們的可比銷售額計算不一定與其他公司報告的標題相似的指標具有可比性。數字銷售包括通過移動應用程序和我們的網站發起的所有銷售。我們的門店完成了大部分的數字化銷售，包括從商店發貨給客人、門店訂單取貨或 Drive Up，以及通過我們的全資子公司 Shipt 進行配送。數字化銷售也可以通過我們的配送中心、供應商或其他第三方完成。
來自可比銷售額和新門店的銷售增長是我們長期盈利的重要驅動力。我們預計，可比的銷售增長將推動我們總銷售增長的大部分。我們相信，從長遠來看，我們能夠通過精心結合商品種類、價格、便利性、賓客體驗和其他因素，成功實現客人的購物體驗差異化，這將推動購物頻率（流量）和每次訪問花費（平均交易金額）的增加。
在截至2021年5月1日的三個月中，銷售額的增長是由於可比銷售額增長了22.9％以及新門店的貢獻。COVID-19 疫情影響了跨渠道和類別的銷售額和組合。
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| 可比銷售額 | 三個月已結束 | | |
| | 2021年5月1日 | | 2020年5月2日 | | | | |
| 可比的銷售變化 | 22.9 | % | | 10.8 | % | | | | |
| 可比銷售額變化的驅動因素 | | | | | | | |
| 交易數量 | 17.1 | | | (1.5) | | | | | |
| 平均交易金額 | 5.0 | | | 12.5 | | | | | |
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| 按渠道劃分的可比銷售額 | 三個月已結束 | | |
| | 2021年5月1日 | | 2020年5月2日 | | | | |
| 門店引發了類似的銷售變化 | 18.0 | % | | 0.9 | % | | | | |
| 數字化引發的可比銷售變化 | 50.2 | | | 140.6 | | | | | |
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| 渠道銷售額 | 三個月已結束 | | |
| | 2021年5月1日 | | 2020年5月2日 | | | | |
| 商店起源 | 81.7 | % | | 84.7 | % | | | | |
| 起源於數字 | 18.3 | | | 15.3 | | | | | |
| 總計 | 100 | % | | 100 | % | | | | |
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| 按配送渠道分類的銷售額 | 三個月已結束 | | |
| | 5月1日
2021 | | 5月2日
2020 | | | | |
| 門店 | 96.3 | % | | 96.7 | % | | | | |
| 其他 | 3.7 | | | 3.3 | | | | | |
| 總計 | 100 | % | | 100 | % | | | | |
注意：由商店完成的銷售包括店內購買，以及通過將商品從商店配送給客人、Order Pickup、Drive Up 和 Shipt 來完成的數字化銷售。
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| 按產品類別劃分的銷售額 | 三個月已結束 | | |
| 2021年5月1日 | | 2020年5月2日 | | | | |
| 服裝和配飾 | 18 | % | | 14 | % | | | | |
| 美容和家居必需品 | 27 | | | 30 | | | | | |
| 食物和飲料 | 20 | | | 24 | | | | | |
| 強硬派 | 17 | | | 15 | | | | | |
| 家居陳設和裝飾 | 18 | | | 17 | | | | | |
| 總計 | 100 | % | | 100 | % | | | | |
各種宏觀經濟、競爭和消費者行為因素的集體相互作用，以及銷售結構和向新門店的銷售轉移，使得進一步分析銷售指標變得不可行。
我們監控使用RedCards支付的購買百分比（RedCard滲透率），因為我們的內部分析表明，在RedCards的增量購買中，有很大一部分也是Target的增量銷售額。房客在塔吉特使用RedCard時，幾乎所有購買均可享受5％的折扣。在截至2021年5月1日和2020年5月2日的三個月中，RedCard的銷量有所增長；但是，由於總銷售額以更快的速度增長，RedCard的滲透率下降了。
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| 紅牌滲透率 | 三個月已結束 | | |
| | 2021年5月1日 | | 2020年5月2日 | | | | |
| 目標借記卡 | 12.1 | % | | 12.7 | % | | | | |
| 目標信用卡 | 8.4 | | | 9.7 | | | | | |
| 紅牌總滲透率 | 20.5 | % | | 22.4 | % | | | | |
毛利率
在截至2021年5月1日的三個月中，我們的毛利率為30.0％，而去年同期同期為25.1％騷擾。這一增長反映了：
•銷售行動帶來的好處，包括今年業績中極低的促銷和清倉降價率，以及去年業績中的採購訂單取消費和庫存減值；
•利潤率較高的類別的強勁表現推動了良好的類別組合，包括服裝和配飾以及 家居陳設和裝飾；以及
•其他因素的淨影響，最值得注意的是我們在2020年第一季度暫停退貨期間的銷售回報估計對利潤率的影響。
銷售、一般和管理費用費率
在截至2021年5月1日的三個月中，我們的銷售和收購支出率為18.6％ 而去年同期為 20.7%.與去年同期相比，增加的團隊成員的工資和福利，包括更高的工資和獎金支出，佔銷售和收購支出增加的4.49億美元中的絕大部分。從利率的角度來看，強勁的收入增長帶來的槓桿作用足以抵消這些增加的成本。
存儲數據
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| 商店數量的變化 | 三個月已結束 | | |
| | 2021年5月1日 | | 2020年5月2日 | | | | |
| 起始門店數量 | 1,897 | | | 1,868 | | | | | |
| 已打開 | 12 | | | 3 | | | | | |
| 已關閉 | — | | | — | | | | | |
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| 結束門店數量 | 1,909 | | | 1,871 | | | | | |
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商店數量和
零售平方英尺 | 門店數量 | | 零售平方英尺 (a) |
| 2021年5月1日 | 2021年1月30日 | 2020年5月2日 | | 2021年5月1日 | 2021年1月30日 | 2020年5月2日 |
| 170,000 平方英尺或以上 | 273 | | 273 | | 272 | | | 48,798 | | 48,798 | | 48,613 | |
| 50,000 到 169,999 平方英尺 | 1,510 | | 1,509 | | 1,505 | | | 189,618 | | 189,508 | | 189,226 | |
| 49,999 平方英尺或以下 | 126 | | 115 | | 94 | | | 3,690 | | 3,342 | | 2,745 | |
| 總計 | 1,909 | | 1,897 | | 1,871 | | | 242,106 | | 241,648 | | 240,584 | |
(a)以千為單位，反映了辦公室、配送中心和空置空間的總平方英尺減去。
其他性能因素
淨利息支出
截至2021年5月1日的三個月，淨利息支出為1.08億美元，截至2020年5月2日的三個月的淨利息支出為1.17億美元。淨利息支出減少的主要原因是與截至2020年5月2日的三個月相比，截至2021年5月1日的三個月中，我們的長期債務的加權平均利率有所降低。
其他（收入）/支出淨額
截至2021年5月1日的三個月，其他（收入）/支出淨額為3.43億美元，截至2020年5月2日的三個月中，淨其他（收入）/支出為2200萬美元。增長是由於2021年2月出售Dermstore的收益為3.35億美元。 注意事項 3財務報表提供了更多信息。
所得税準備金
截至2021年5月1日的三個月，我們的有效所得税税率為19.6％，相比之下去年同期為13.9％。這一增長反映了收益的大幅增加，部分被本季度離散税收優惠的影響所抵消，其中包括因解決某些所得税問題而產生的4400萬美元收益。
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| 管理層的討論和分析 | 目錄 |
| 非公認會計準則財務指標的對賬 | 筆記索引 |
非公認會計準則財務指標與公認會計準則指標的對賬
為了提高透明度，我們披露了非公認會計準則調整後的攤薄後每股收益（調整後每股收益）。該指標不包括下面顯示的某些項目。我們認為，這些信息有助於對我們的運營業績進行逐期比較。該措施不符合美國公認會計原則，也不是其替代方案。最具可比性的GAAP指標是攤薄後的每股收益。調整後的每股收益不應孤立地考慮，也不應取代我們根據公認會計原則報告的業績分析。其他公司可能以不同的方式計算調整後的每股收益，從而限制了該指標與其他公司比較的用處。
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| 非公認會計準則調整後每股收益的對賬 | | 三個月已結束 |
| | 2021年5月1日 | | 2020年5月2日 |
| （百萬，每股數據除外） | | 税前 | | 扣除税款 | | 每股金額 | | 税前 | | 扣除税款 | | 每股金額 |
| GAAP 攤薄後每股收益 | | | | | | $ | 4.17 | | | | | | | $ | 0.56 | |
| 調整 | | | | | | | | | | | | |
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| 在 Dermstore 促銷中獲得收益 | | $ | (335) | | | $ | (269) | | | $ | (0.53) | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
投資損失 (a) | | — | | | — | | | — | | | 21 | | | 15 | | | 0.03 | |
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其他 (b) | | 41 | | | 30 | | | 0.06 | | | — | | | — | | | — | |
| 調整後的攤薄後每股收益 | | | | | | $ | 3.69 | | | | | | | $ | 0.59 | |
注：由於四捨五入，金額可能未足夠。
(a)代表我們對Casper Sleep Inc. 的投資出現了未實現的虧損，這不是我們運營的核心。我們在2020年第四季度出售了這項投資。
(b)代表因合併總部辦公空間而產生的資產減值費用。
利息支出和所得税前的收益（EBIT）和利息支出、所得税、折舊和攤銷前的收益（EBITDA）是非公認會計準則財務指標。我們認為，這些指標排除了税收管轄區和結構、債務水平差異以及息税折舊攤銷前利潤（EBITDA）資本投資差異的影響，提供了有關我們與競爭對手相比的運營效率的有意義的信息。這些措施不符合公認會計原則，也不是 GAAP 的替代方案。最具可比性的GAAP指標是淨收益。不應孤立地考慮息税前利潤和息税折舊攤銷前利潤，也不應取代我們根據公認會計原則報告的業績分析。其他公司可能以不同的方式計算息税前利潤和息税折舊攤銷前利潤，從而限制了這些指標與其他公司進行比較的用處。
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| 息税前利潤和息税折舊攤銷前利 | | 三個月已結束 | | | | | | |
（百萬美元） | | 2021年5月1日 | | 2020年5月2日 | | 改變 | | | | | | |
| 淨收益 | | $ | 2,097 | | | $ | 284 | | | 639.8 | % | | | | | | |
| + 所得税準備金 | | 512 | | | 45 | | | 1,017.1 | | | | | | | |
| + 淨利息支出 | | 108 | | | 117 | | | (7.6) | | | | | | | |
| 息税前利潤 | | $ | 2,717 | | | $ | 446 | | | 508.7 | % | | | | | | |
+ 折舊和攤銷總額 (a) | | 667 | | | 641 | | | 4.1 | | | | | | | |
| 税前利潤 | | $ | 3,384 | | | $ | 1,087 | | | 211.3 | % | | | | | | |
(a)代表折舊和攤銷總額，包括歸入折舊和攤銷以及銷售成本中的金額。
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| 管理層的討論和分析 | 目錄 |
| 非公認會計準則財務指標的對賬 | 筆記索引 |
我們還披露了税後投資回報率，該比率基於公認會計原則信息，但經營租賃利息與營業收入的追加除外。我們認為，這一指標有助於評估我們的資本配置在一段時間內的有效性。其他公司可能以不同的方式計算投資回報率，從而限制了該衡量標準與其他公司比較的用處。
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| 投資資本税後回報率 | | |
| （百萬美元） | | | | |
| | 過去的十二個月 | | |
| 分子 | | 2021年5月1日 | | 2020年5月2日 | | |
| 營業收入 | | $ | 8,444 | | | $ | 3,992 | | | |
| + 其他淨收入/（支出） | | 350 | | | (26) | | | |
| 息税前利潤 | | 8,794 | | | 3,966 | | | |
+ 經營租賃利息 (a) | | 85 | | | 87 | | | |
-所得税 (b) | | 1,864 | | | 855 | | | |
| 税後淨營業利潤 | | $ | 7,015 | | | $ | 3,198 | | | |
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| 分母 | | 2021年5月1日 | | 2020年5月2日 | | 2019年5月4日 |
| 長期債務和其他借款的流動部分 | | $ | 1,173 | | | $ | 168 | | | $ | 1,056 | |
| + 長期債務的非流動部分 | | 11,509 | | | 14,073 | | | 11,357 | |
| + 股東投資 | | 14,959 | | | 11,169 | | | 11,117 | |
+ 經營租賃負債 (c) | | 2,563 | | | 2,448 | | | 2,231 | |
| -現金和現金等價物 | | 7,816 | | | 4,566 | | | 1,173 | |
| 投資資本 | | $ | 22,388 | | | $ | 23,292 | | | $ | 24,588 | |
平均投資資本 (d) | | $ | 22,840 | | | $ | 23,940 | | | |
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| 投資資本的税後回報率 | | 30.7 | % | | 13.4 | % | | |
(a)代表營業收入的增加，由假設的利息支出所驅動，如果我們的經營租賃下的房產歸融資租賃所有或核算，我們將產生的假設利息支出。使用每項租賃的折扣率計算，並作為租金支出的一部分記錄在銷售和收購中。在投資回報率計算中，經營租賃利息加回營業收入，以控制我們與競爭對手之間的資本結構差異。
(b)使用有效税率計算，在截至2021年5月1日和2020年5月2日的過去十二個月中，有效税率分別為21.0％和21.1％。在截至2021年5月1日和2020年5月2日的過去十二個月中，與息税前利潤相關的税收影響分別為18億美元和8.37億美元，與經營租賃利息相關的1,800萬美元税收影響。
(c)短期和長期經營租賃負債總額分別包含在應計負債和其他流動負債和非流動經營租賃負債中。
(d)平均值基於本期末的投資資本和前一可比期末的投資資本。
財務狀況分析
流動性和資本資源
資本分配
我們根據以下優先事項採取嚴謹和平衡的資本配置方法，按重要性排序：首先，我們充分投資於實現業務盈利增長、創造可持續長期價值和維持當前運營和資產的機會；其次，我們維持有競爭力的季度股息並尋求每年增長；最後，我們在信用評級目標的範圍內通過回購股票向股東返還多餘的現金。
截至2021年5月1日、2021年1月30日和2020年5月2日，我們的現金和現金等價物餘額分別為78億美元、85億美元和46億美元。我們的現金和現金等價物餘額包括截至2021年5月1日、2021年1月30日和2020年5月2日分別為69億美元、76億美元和36億美元的短期投資。我們的投資政策旨在保護短期投資的本金和流動性。該政策允許投資於在60天或更短時間內到期的大型貨幣市場基金或評級很高的直接短期工具。我們還對個人基金或工具的投資設定了美元限制。
運營現金流
截至2021年5月1日的三個月，經營活動提供的現金流為11億美元，而截至2020年5月2日的三個月為13億美元。在截至2021年5月1日的三個月中，與截至2020年5月2日的三個月相比，運營現金流反映了更強勁的經營業績，但被應付賬款和激勵性補償金淨結算的增加所抵消。
庫存
截至2021年5月1日，庫存為105億美元，而截至2021年1月30日和2020年5月2日分別為107億美元和86億美元。截至2020年5月2日，超過餘額的增長反映了為使庫存與銷售趨勢保持一致所做的努力。此外，截至2020年5月2日，庫存餘額的減少反映了高需求商品類別的銷售率上升的影響，以及為適應疫情初期不斷變化的銷售趨勢而努力降低某些非必需品類的庫存水平的影響。
投資現金流
投資現金流包括截至2021年5月1日和2020年5月2日的三個月分別為5.4億美元和7.51億美元的資本投資。我們仍然預計全年資本投資約為40億美元，其中大部分投資將在今年下半年進行。在截至2021年5月1日的三個月中，投資現金流包括出售Dermstore的3.56億美元收益。
分紅
在截至2021年5月1日的三個月中，我們支付的股息總額為3.4億美元（每股0.68美元），在截至2020年5月2日的三個月中，我們支付的股息總額為3.32億美元（每股0.66美元），每股增長3.0％。我們在2021年第一季度宣佈的股息總額為3.43億美元（每股0.68美元），在2020年第一季度宣佈分紅總額為3.33億美元（每股0.66美元），每股增長3.0％。自1967年首次公開募股以來，我們每個季度都派發股息，我們打算在未來繼續這樣做。
股票回購
在截至2021年5月1日的三個月中，我們通過股票回購向股東返還了12億美元。見 第二部分, 第 2 項, 未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用本10-Q表季度報告以及 注意事項 9欲瞭解更多信息，請訪問財務報表。
融資
我們的融資策略是確保流動性和資本市場準入，維持債務到期日範圍的平衡，並管理我們在浮動利率波動下的淨敞口。在這些參數範圍內，我們力求將借貸成本降至最低。我們進入長期債務和商業票據市場的能力為我們提供了充足的流動性來源。我們能否繼續進入這些市場取決於多種因素，包括債務資本市場的狀況、我們的經營業績以及維持強勁的信用評級。截至 2021 年 5 月 1 日，我們的信用評級如下：
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| 信用評級 | 穆迪 | 標準普爾 | 惠譽 |
| 長期債務 | A2 | A | A- |
| 商業票據 | P-1 | A-1 | F1 |
如果我們的信用評級降低，我們進入債務市場的能力、我們的資金成本和其他發行新債的條款可能會受到不利影響。每個信用評級機構都會定期審查其評級，並且不能保證我們目前的信用評級會與上述相同。
我們不時通過我們的商業票據計劃獲得短期融資。在截至2021年5月1日和2020年5月2日的三個月中，任何時候都沒有未清餘額。我們通過承諾的25億美元循環信貸額度獲得了額外的流動性，該額度將於2023年10月到期。在 2021 年或 2020 年的任何時候都沒有未清餘額。
我們的大多數長期債務都包含與擔保債務水平相關的契約。除了有擔保債務水平契約外，我們的信貸額度還包含債務槓桿契約。我們正在遵守這些盟約，並將繼續遵守這些盟約。此外，截至2021年5月1日，沒有任何票據或債券包含要求在信用評級下調後加快還款的條款，唯一的不同是某些未償票據持有人可以在彼此相隔的幾個月內同時經歷（i）控制權變更和（ii）我們的長期信用評級要麼降低，由此產生的評級為非投資級，或者我們的長期信用評級受到關注以防可能的下降以及這些情況評級隨後降低，由此產生的評級為非評級投資等級。
我們認為，在可預見的將來，我們的流動性來源將繼續足以維持運營，為預期的擴張和戰略舉措提供資金，為債務到期日提供資金，支付股息以及根據我們的股票回購計劃執行收購。我們仍然預計有充足的商業票據和長期融資渠道。
新的會計公告
我們預計最近發佈的任何會計公告都不會對我們的財務報表產生重大影響。
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| 管理層的討論和分析以及補充信息 | 目錄 |
| 前瞻性陳述、控制措施和程序 | 筆記索引 |
前瞻性陳述
本報告包含前瞻性陳述，這些陳述基於我們當前的假設和預期。這些陳述通常附有 “期望”、“可能”、“相信”、“會”、“可能”、“預期” 或類似詞語。本報告中的主要前瞻性陳述包括：我們的財務業績、與流動性來源的充足性和相關成本的陳述、債務到期日的融資、股票回購計劃的持續執行、我們的預期資本支出和新的租賃承諾、債務契約的預期遵守情況、新會計聲明的預期影響、我們對未來分紅的意圖、計劃資產的預期回報率、預期結果和儲備充足程度，索賠、訴訟和税務問題的解決、信息技術系統變化的預期影響、COVID-19 疫情的未來應對和影響，以及我們假設和預期的變化。
所有這些前瞻性陳述旨在為經修訂的1995年《私人證券訴訟改革法》中包含的前瞻性陳述提供安全港的保護。儘管我們認為前瞻性陳述有合理的依據，但我們的實際業績可能存在重大差異。可能導致我們的實際業績與前瞻性陳述不同的最重要因素列於我們對風險因素的描述中 第一部分, 第 1A 項, 風險因素我們的 10-K 表格截至2021年1月30日的財年，應與本報告中的前瞻性陳述一起閲讀。前瞻性陳述僅代表其發表之日，我們不承擔任何更新任何前瞻性陳述的義務。
第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露
與中披露的相比，我們的主要風險敞口或市場風險管理沒有重大變化 第二部分, 項目 7A, 關於市場風險的定量和定性披露我們的 10-K 表格截至2021年1月30日的財政年度。
第 4 項。控制和程序
財務報告內部控制的變化
在最近結束的財季中，以下變化對我們的財務報告內部控制產生了重大影響或有理由可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響：
•我們正在將許多基於大型機的系統和中間件產品廣泛遷移到現代平臺，包括支持庫存、銷售和供應鏈相關交易的系統和流程，為期多年。
•2021 年第一季度，由於 COVID-19 疫情，我們恢復了門店年度實物庫存盤點的正常做法，不再使用 2020 年實施的統計抽樣方法。根據計票結果，我們記錄了與縮水和降價相關的估計損失。
在最近結束的財季中，我們的財務報告內部控制的其他變化沒有對我們的財務報告內部控制產生重大影響或合理可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響。
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| 管理層的討論和分析以及補充信息 | 目錄 |
| 前瞻性陳述、控制措施和程序 | 筆記索引 |
評估披露控制和程序
截至本季度報告所涉期末，我們在包括首席執行官和首席財務官在內的管理層的監督下根據經修訂的1934年《證券交易法》（《交易法》）第13a-15條和第15d-15條對披露控制和程序的設計和運作有效性進行了評估。根據該評估，我們的首席執行官兼首席財務官得出結論，我們的披露控制和程序在合理的保證水平上是有效的。披露控制和程序由《交易法》第13a-15（e）條和第15d-15（e）條定義為控制措施和其他程序，旨在確保我們在根據《交易法》向美國證券交易委員會提交的報告中要求披露的信息在美國證券交易委員會規則和表格規定的期限內記錄、處理、彙總和報告。披露控制和程序包括但不限於控制和程序，旨在確保我們在根據《交易法》提交的報告中要求披露的信息得到收集並傳達給我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官或履行類似職能的人員，以便及時就要求的披露做出決定。
第二部分。其他信息
第 1 項。法律訴訟
根據第S-K條第103項，無需作出任何迴應，先前報告的任何法律訴訟也沒有任何實質性進展。
第 1A 項。風險因素
中描述的風險因素沒有實質性變化 第一部分, 第 1A 項, 風險因素我們的 10-K 表格截至2021年1月30日的財政年度。
第 2 項。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
2019年9月19日，我們的董事會批准了一項50億美元的股票回購計劃，未規定到期日。我們開始了 r在2020年第一季度根據授權重新購買股票。根據該計劃，我們已經回購了 1,070 萬普通股的平均價格為 $154.39，總投資為 16 億美元。下表顯示了有關塔吉特在三個月內購買普通股的信息由塔吉特或塔吉特的任何 “關聯購買者” 於 2021 年 5 月 1 日結束，定義見《交易法》第 10b-18 (a) (3) 條。
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| 股票回購活動 | 總數
的股份
已購買 | | 平均值
價格
按每人支付
分享 | | 的總數
購買的股票
作為公開宣佈的計劃的一部分 | | 的美元價值
那年五月的股票
還未被購買
在公開宣佈的計劃下 | |
| 時期 | | | | |
| 2021 年 1 月 31 日至 2021 年 2 月 27 日 | | | | | | | | |
| 公開市場和私下協商購買 | 1,643,873 | | | $ | 187.16 | | | 1,643,873 | | | $ | 4,208,486,088 | | |
| 2021 年 2 月 28 日至 2021 年 4 月 3 日 | | | | | | | | |
| 公開市場和私下協商購買 | 2,381,931 | | | 180.85 | | | 2,381,931 | | | 3,777,714,147 | | |
| 2021 年 4 月 4 日至 2021 年 5 月 1 日 | | | | | | | | |
| 公開市場和私下協商購買 | 2,082,677 | | | 204.96 | | | 2,082,677 | | | 3,350,843,436 | | |
| 總計 | 6,108,481 | | | $ | 190.77 | | | 6,108,481 | | | $ | 3,350,843,436 | | |
第 3 項。優先證券違約
不適用。
第 4 項。礦山安全披露
不適用。
第 5 項。其他信息
不適用。
第 6 項。展品
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| (3)A | | 經修訂和重述的公司章程（修訂至2010年6月9日） (1) |
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| (3)B | | 章程（修訂截至 2020 年 3 月 27 日） (2) |
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| (31)A | | 根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條對首席執行官進行認證 |
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| (31)B | | 根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條對首席財務官進行認證 |
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| (32)A | | 根據《美國法典》第 18 章第 1350 條根據 2002 年《薩班斯-奧克斯利法案》第 906 條通過的首席執行官認證 |
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| (32)B | | 根據《美國法典》第 18 章第 1350 條根據 2002 年《薩班斯-奧克斯利法案》第 906 條通過的首席財務官認證 |
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| 101.INS | | XBRL 實例文檔 |
| | | |
| 101.SCH | | 內聯 XBRL 分類擴展架構文檔 |
| | | |
| 101.CAL | | 內聯 XBRL 分類擴展計算鏈接庫文檔 |
| | | |
| 101.DEF | | 內聯 XBRL 分類法擴展定義鏈接庫文檔 |
| | | |
| 101.LAB | | 內聯 XBRL 分類法擴展標籤 Linkbase 文檔 |
| | | |
| 101.PRE | | 內聯 XBRL 分類擴展演示鏈接庫文檔 |
| | |
| 104 | | 封面交互式數據文件（格式為 Inline XBRL，包含在附錄 101 中） |
(1) 參照 2010 年 6 月 10 日提交的註冊人 8-K 表報告的附錄 (3) A 納入其中。
(2) 參照 2020 年 4 月 2 日提交的註冊人 8-K 表報告的附錄 (3) B 納入其中。
簽名
根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使經正式授權的下列簽署人代表其簽署本報告。
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| | 目標公司 |
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| 日期：2021 年 5 月 28 日 | 來自： | /s/ 邁克爾 ·J· 菲德爾克 |
| | | 邁克爾·J·菲德爾克 |
| | | 執行副總裁和 |
| | | 首席財務官 |
| | | （正式授權的官員和 |
| | | 首席財務官） |
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| | /s/羅伯特·哈里森 |
| | | 羅伯特·哈里森 |
| | | 高級副總裁、首席會計官 |
| | | 和控制器 |
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