美國

證券交易委員會

華盛頓特區 20549

表單 10-Q

在截至的季度期間 4月29日 2023

或者

對於從 ________ 到 _________ 的過渡期

委員會檔案編號 1-11084

KOHL'S CORP演講

（註冊人的確切姓名如其章程所示）

註冊人的電話號碼，包括區號 (262) 703-7000

根據該法第12（b）條註冊的證券：

用勾號指明註冊人 (1) 在過去 12 個月（或註冊人必須提交此類報告的較短期限）中是否已提交了 1934 年《證券交易法》第 13 或 15 (d) 條要求提交的所有報告，以及 (2) 在過去 90 天內是否遵守了此類申報要求。 是的☒ 不 ☐

用複選標記表明註冊人是否在過去 12 個月內（或者在要求註冊人提交此類文件的較短時間內）以電子方式提交了根據第 S-T 法規（本章第 232.405 節）第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。 是的☒ 不 ☐

用複選標記指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報公司”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。

如果是新興成長型公司，請用勾號註明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第 13 (a) 條提出的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

用勾號指明註冊人是否為空殼公司（定義見《交易法》第 12b-2 條）。

是的 ☐ 不是 ☒

註明截至最近可行日期：2023年5月26日，發行人每類普通股的已發行股票數量普通股，每股面值0.01美元， 110,590,659已發行股份。

KOHL'S C公司

索引

目錄

第一部分財務所有信息

第 1 項。財務所有聲明

KOHL'S 公司

合併 B資產負債表

（未經審計）

參見隨附的合併財務報表附註

3

目錄

KOHL'S 公司

合併統計操作要素

（未經審計）

參見隨附的合併財務報表附註

4

目錄

KOHL'S 公司

CHA 的合併報表股東權益中的淨值

（未經審計）

參見隨附的合併財務報表附註

5

目錄

KOHL'S 公司

合併聲明十億的現金流量

（未經審計）

參見隨附的合併財務報表附註

6

目錄

KOHL'S 公司

合併附註財務報表

11

目錄

13

目錄

第 2 項。管理層的討論與分析 of 財務狀況和經營業績

出於以下討論的目的，除非另有説明，否則所有提及 “季度” 和 “第一季度” 的內容均適用於截至2023年4月29日或2022年4月30日的三個財政月（13周）。

本10-Q表格包含1995年《私人證券訴訟改革法》所指的 “前瞻性陳述”。諸如 “相信”、“預期”、“計劃”、“可能”、“打算”、“將”、“應該”、“期望” 等詞語以及類似的表達方式旨在識別前瞻性陳述。前瞻性陳述包括 “2023年財務和資本配置展望” 下的信息，以及有關我們未來的銷售或財務業績以及我們的計劃、業績和其他目標、預期或意圖的陳述，例如有關我們的流動性、還本付息要求、計劃資本支出、未來門店計劃以及資本資源和儲備充足性的陳述。前瞻性陳述基於管理層當時的觀點和假設，因此受到某些風險和不確定性的影響，這些風險和不確定性可能導致實際結果與預期結果存在重大差異。任何此類前瞻性陳述均受重要風險因素的限制，這些因素在我們的2022年10-K表第一部分第1A項中進行了描述，或者在我們向美國證券交易委員會提交的文件中不時披露，這些因素可能導致實際結果與前瞻性陳述的預測存在重大差異。前瞻性陳述與最初發表的日期有關，我們沒有義務對其進行更新。

執行摘要

Kohl's是一家領先的全渠道零售商，運營1,171家 截至2023年4月29日，門店和網站（www.kohls.com）。 我們的 Kohl 商店和網站銷售價格適中的私人和民族品牌服裝、鞋類、配飾、美容和家居用品。我們的科爾門店通常提供穩定的商品種類，有些差異歸因於當地偏好和門店規模，以及科爾店中店的絲芙蘭。我們的網站包括在我們的商店中出售的商品，以及只能在線購買的商品。

本季度的主要財務業績包括：

我們的戰略

科爾專注於通過四項關鍵戰略推動銷售和盈利能力的提高，為股東創造長期價值：推動收入增長，實現7％至8％的長期營業利潤率，保持嚴格的資本管理，以及維持敏捷、負責任和包容的文化。2023 年，公司概述了推動這一戰略的以下優先事項：改善客户體驗、加快和簡化其價值戰略、嚴格管理庫存和支出，以及加強資產負債表。

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目錄

2023 年財務和資本配置展望

對於2023年全年，公司確認了其財務前景，目前預計如下：

運營結果

總收入

與 2022 年第一季度相比，2023 年第一季度的淨銷售額下降了 3.3%。

淨銷售額包括商品銷售收入、扣除因未來履約義務而產生的預期回報和延期以及運輸收入。

可比銷售額是一種衡量門店和數字渠道表現的衡量標準，它通過衡量上一年同期同期內的銷售變化，來突出我們的門店和數字渠道的業績。可比銷售額包括所有門店和數字銷售額，但開業時間少於12個月的門店、已關閉的門店和已搬遷且面積變化超過10％的門店的銷售除外。我們通過包括所有在線或通過移動應用程序發起的銷售來衡量數字銷售的變化，包括通過我們的商店完成的全渠道交易。

我們將數字滲透率衡量為數字銷售額超過淨銷售額。這些金額未考慮配送節點、商店中處理的數字退貨和優惠券行為。

零售行業的可比銷售額和數字滲透率指標各不相同。因此，我們的可比銷售計算和數字滲透率可能與其他公司報告的標題相似的指標不一致。

其他收入，主要是我們的信貸業務，減少了2,800萬美元。下降是由信貸損失率正常化所推動的。

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目錄

銷售商品的成本和毛利率

銷售商品的成本包括所售產品的總成本，包括產品開發成本，扣除除特定、增量和可識別成本的報銷之外的供應商付款；庫存減少；降價；與將商品從我們的供應商轉移到我們的配送中心相關的運費；數字銷售的運費；以及條款現金折扣。我們的商品銷售成本可能無法與其他零售商相提並論，因為我們將配送中心和購買成本計入銷售、一般和管理（SG&A）費用，而其他零售商則可能將這些費用計入商品銷售成本。

毛利率的計算方法是淨銷售額減去銷售的商品成本。2023年第一季度，毛利率為39.0％，與2022年第一季度相比增長了67個基點。毛利率的增長是由簡化我們的價值戰略、降低與數字相關的運輸成本和減少運費所帶來的持續好處推動的。部分抵消了產品成本上漲和收縮率上升帶來的不利因素。

銷售、一般和管理費用（“SG&A”）

銷售和收購包括薪酬和福利成本（包括門店、公司、採購和配送中心）；我們的零售、分銷和公司設施的佔用和運營成本；與將商品從我們的配送中心運送到我們的零售商店以及在分銷和零售設施之間運輸商品相關的運費，但用於實現數字銷售的費用除外；營銷費用，由供應商為報銷特定、增量和可識別成本而支付的款項所抵消；與我們的信用卡運營相關的費用；以及其他行政收入和支出。我們在銷售和收購中不包括折舊和攤銷。這些費用的分類因零售行業而異。

我們的許多開支，包括商店工資和分銷成本，本質上都是可變的。這些成本通常隨着銷售額的增加而增加，隨着銷售額的減少而減少。我們既衡量這些可變支出的變化，又衡量支出佔收入的百分比。如果支出佔收入的百分比比上一年有所下降，則支出 “槓桿作用”。如果支出佔收入的百分比比上年增加，則支出 “去槓桿化”。

下表按支出類型彙總了 SG&A 的變化：

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目錄

銷售和收購支出減少了5,500萬美元，下降了4.2％，至12億美元。 按佔收入的百分比計算，SG&A槓桿率為13個基點。本季度銷售和收購的下降主要是由為支持絲芙蘭店中店開業和門店更新而對門店的戰略投資減少所致，但被工資的增加所抵消。此外，由於去年發生的與代理競賽和銷售流程相關的1700萬美元費用，公司成本有所下降。最後，由於所有渠道的投資減少，營銷費用減少了。

其他開支

折舊和攤銷的減少主要是由技術資本支出的減少所推動的。

淨利息支出增加 這是由於與絲芙蘭相關的租約修訂以及循環信貸額度下的借款。

所得税

在這兩個時期，税率都是由優惠税收項目的確認推動的。這些税率，加上較低的税前收入，導致每個時期的所得税準備金（收益）降至最低。

季節性和通貨膨脹

與其他零售商一樣，我們的業務受到季節性影響。返校和假日季的銷售額和收入通常更高。由於我們業務的季節性，任何季度的業績都不一定代表整個財年可能取得的業績。

我們預計，我們的業務將繼續受到總體經濟狀況的影響，包括食品、燃料、能源價格、失業率上升、工資通脹以及包括關税在內的商品採購成本。無法保證這些因素將來不會影響我們的業務。

流動性和資本資源

資本分配

我們的資本配置策略是進行投資，以最大限度地提高整體長期回報並維持強勁的資產負債表，長期目標是實現投資等級評級。我們根據以下優先事項遵循嚴格的資本配置方法：首先，我們投資業務以推動長期盈利增長；其次，我們支付季度股息；第三，我們通過股票回購計劃向股東返還多餘的現金。此外，在適當的情況下，我們將完成減債交易。

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目錄

我們將繼續投資該業務，因為我們計劃在2023年投資6億至6.5億美元，包括擴建絲芙蘭門店和門店更新活動。我們仍然致力於分紅，2023 年 5 月 10 日，我們的董事會宣佈每股 0.50 美元的季度現金分紅。股息將於2023年6月21日支付給2023年6月7日營業結束時的所有登記股東。最後，我們償還了2023年2月到期的1.64億美元票據，並計劃在2023年12月到期時償還1.11億美元的票據。在資產負債表得到加強之前，我們不打算進行任何股票回購，使用租賃債務的八倍現金租金計算，實現調整後的利息、税項、折舊、攤銷和租金前收益（“息税折舊攤銷前收益”）的2.5倍的長期目標槓桿率。

我們的期末現金和現金等價物餘額 降至2.86億美元 高於 2022 年第一季度的6.46億美元。我們的現金和現金等價物餘額包括以下短期投資 截至2023年4月29日和2022年4月30日，分別為1.08億美元和4.31億美元。我們的投資政策旨在保護短期投資的本金和流動性。該政策允許投資大型貨幣市場基金或評級很高的直接短期工具。我們還對個人基金或工具的投資設定了美元限制。

下表列出了我們的主要用途和現金來源：

經營活動

我們的運營現金流出通常包括向員工支付的工資、薪金和其他員工福利、向商品供應商支付的庫存款項（扣除供應商津貼）、向運輸公司支付的款項以及向房東支付的租金。營業現金流出還包括所得税的支付和債務借款的利息支付。

2023年第一季度的運營活動使用了2.02億美元，而2022年第一季度的運營活動使用了4.6億美元。由於沒有重演 2022 年的庫存增加，運營現金流同比增加。

投資活動

我們的投資現金流出包括資本支出，包括對新門店和現有門店的投資、供應鏈的改善和技術成本。我們的投資現金流入通常來自出售財產和設備的收益。

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目錄

投資活動在2023年第一季度使用了9400萬美元，在2022年第一季度使用了2.17億美元。下降的主要原因是絲芙蘭計劃在2023年推出的店中店擴建和門店更新減少所致。

2023 年，我們計劃開設至少 250 家 2,500 平方英尺的全尺寸商店和 45 家 750 平方英尺的小型 750 平方英尺的絲芙蘭店中店。到2023年底，我們計劃在900多家門店開設絲芙蘭，包括860家全尺寸門店和50家小型店中店。

融資活動

我們的融資策略是確保足夠的流動性和資本市場準入。我們還努力保持債務到期日投資組合的平衡，同時最大限度地降低借貸成本。我們進入公共債務市場的能力為我們提供了足夠的流動性來源。我們能否繼續進入這些市場取決於多種因素，包括債務資本市場的狀況、我們的經營業績以及維持強勁的信用評級。

在2023年第一季度，標準普爾將我們的高級無抵押信用評級從BB+下調至BB，穆迪將我們的評級從Ba2下調至Ba3，同時也都將其展望下調至負面。在惠譽重申我們的信用評級的同時，他們也將展望修正為負面。

截至2023年4月29日，我們的高級無抵押信用評級和展望如下：

由於降級，由於這些票據中的息票調整條款，我們2031年5月到期的3.375％票據和2025年5月到期的9.50％票據的利率將在2023年5月再提高50個基點。2022 年，我們的信用評級也被下調，導致利率提高了 75 個基點，其中 25 個基點在 2022 年生效，其餘 50 個基點將於 2023 年 5 月生效。自發行以來，票據的利率總共將提高125個基點，其中25個基點在截至2023年4月29日的三個月內生效，其餘100個基點將在2023年5月生效。如果我們的信用評級進一步降低，我們進入公共債務市場的能力、我們的資金成本和其他發行新債的條款可能會受到不利影響。每個信用評級機構都會定期審查其評級，不能保證我們目前的信用評級會保持不變。

我們的大部分融資活動包括回購普通股、長期債務的收益和/或償還以及股息支付。融資現金流出還包括向房東支付的歸類為融資租賃和融資義務的租約。

融資活動在2023年第一季度創造了4.29億美元的收入，並在2022年第一季度使用了2.64億美元。

在本季度，我們從信貸額度中提取了6.8億美元。截至2023年4月29日，循環信貸額度下的未償借款為7.65億美元，被記錄為短期債務。截至該日，左輪手槍下仍有大約7.35億美元可用。根據我們之前的信貸協議，截至 2022 年 4 月 30 日，沒有未付金額。

2023年2月，我們的3.25％票據的本金總額為1.64億美元到期並已償還。

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目錄

2023 年第一季度沒有用於購買國庫股的現金，而 2022 年第一季度使用了 1.58 億美元。股票回購本質上是自由裁量的。回購的時間和金額取決於可用現金餘額、我們的股價和其他因素。

2023 年第一季度的現金分紅支付為 5,500 萬美元（每股 0.50 美元），而 2022 年第一季度為 6,300 萬美元（每股 0.50 美元）。

主要財務比率

可以衡量我們流動性的關鍵財務比率如下：

我們的營運資金和庫存水平通常在整個秋季增加，在 11 月和 12 月的假日銷售季達到峯值。

我們的營運資金和流動比率的下降主要是由於現金餘額減少以及循環貸款下的借款增加。

債務契約合規

我們的優先擔保、基於資產的循環信貸額度包含慣常的違約事件以及財務、正面和負面契約，包括但不限於與我們的固定費用覆蓋率以及對債務、留置權、投資、資產處置和限制性付款的限制有關的新興財務契約。截至2023年4月29日，我們遵守了所有契約，並預計將在2023年剩餘時間內保持合規狀態。

合同義務

除了循環信貸額度下的借款外，我們在2022年表格10-K中披露的合同義務沒有重大變化，這些貸款已在合併財務報表附註3和 “流動性和資本資源——融資活動” 下披露。

資產負債表外安排

截至2023年4月29日，我們尚未提供任何因與未合併實體或個人的安排而產生的財務擔保。

我們沒有為籌集資金、承擔債務或經營我們的業務而創建任何特殊用途或資產負債表外實體，也不是其中的一方。我們與未併入財務報表的實體沒有任何合理可能對我們的財務狀況、流動性、經營業績或資本資源產生重大影響的安排或關係。

關鍵會計政策與估計

根據美國公認會計原則編制財務報表要求我們做出影響報告金額的估計和假設。管理層已與董事會審計委員會討論了其估算和假設的制定、選擇和披露。我們的2022年表格10-K中討論的關鍵會計政策和估計沒有重大變化。

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目錄

第 3 項。定量和質量有關市場風險的實時披露

我們的 2022 年 10-K 表格中描述的市場風險沒有顯著變化。

第 4 項。控件和程序

評估披露控制和程序

在包括首席執行官和首席財務官在內的管理層的監督和參與下，我們在合理的保證水平上對披露控制和程序的設計和運作（“評估”）的有效性進行了評估，評估了截至本報告所涉期的最後一天。

根據評估，我們的首席執行官兼首席財務官得出結論，我們的披露控制和程序在合理的保證水平上是有效的。1934年《證券交易法》（“交易法”）第13a-15（e）條將披露控制和程序定義為控制措施和其他程序，旨在確保我們在根據《交易法》提交或提交的報告中要求披露的信息在美國證券交易委員會規則和表格規定的期限內記錄、處理、彙總和報告。披露控制和程序包括但不限於控制和程序，旨在確保積累我們根據《交易法》提交或提交的報告中要求披露的信息，並將其傳達給我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官，以便及時就所需的披露做出決定。

應該指出的是，任何控制系統的設計都部分基於對未來事件可能性的某些假設，無論多麼遙遠，都無法保證任何設計都能在未來所有潛在條件下成功實現我們的既定目標。

財務報告內部控制的變化

在截至2023年4月29日的季度中，我們的財務報告內部控制沒有發生重大影響或合理可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。

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目錄

第二部分。TOH她的信息

第 1 項。L法律訴訟

有關我們法律訴訟的描述，請參閲 2022 年表格 10-K 中包含的合併財務報表附註的附註 7 “意外開支”。

第 1A 項。Ri天空因子

我們 2022 年 10-K 表格中描述的風險因素沒有顯著變化。

第 2 項。 未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用

下表包含在截至2023年4月29日的三個財政月內回購的普通股和從員工手中收購的股票的信息，這些信息代替了在賦予員工股票薪酬時滿足最低預扣税要求所需的金額：

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目錄

第 6 項。 展品

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目錄

信號圖雷斯

根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使下列簽署人代表其簽署本報告，並獲得正式授權。

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