氟化鈉-20230331假象2023Q10001331875--12-31Http://fasb.org/us-gaap/2022#GainLossOnInvestmentsHttp://fasb.org/us-gaap/2022#OtherComprehensiveIncomeUnrealizedHoldingGainLossOnSecuritiesArisingDuringPeriodNetOfTaxHttp://fasb.org/us-gaap/2022#GainLossOnInvestmentsHttp://fasb.org/us-gaap/2022#OtherComprehensiveIncomeUnrealizedHoldingGainLossOnSecuritiesArisingDuringPeriodNetOfTaxP1YP2YP3YP5Y0.000500013318752023-01-012023-03-3100013318752023-04-30Xbrli:共享00013318752023-03-31ISO 4217:美元00013318752022-12-310001331875美國-公認會計準則:首選股票成員2023-03-310001331875美國-公認會計準則:首選股票成員2022-12-310001331875美國-公認會計準則:股權證券成員2023-03-310001331875美國-公認會計準則:股權證券成員2022-12-31ISO 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美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區,20549
表格10-Q
| | | | | |
☒ | 根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條規定的季度報告 |
截至本季度末2023年3月31日
或
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☐ | 根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告 |
委託文件編號:001-32630
富達國家金融公司。
(註冊人的確切姓名載於其章程)
| | | | | | | | |
特拉華州 | | 16-1725106 |
(述明或其他司法管轄權 公司或組織) | | (税務局僱主 識別號碼) |
河濱大道601號
傑克遜維爾, 佛羅裏達州, 32204
(主要執行機構地址,包括郵政編碼)
(904) 854-8100
(註冊人的電話號碼,包括區號)
根據該法第12(B)節登記的證券:
| | | | | | | | | | | | | | |
每個班級的標題 | | 交易符號 | | 註冊的每個交易所的名稱 |
FNF普通股,面值0.0001美元 | | FNF | | 紐約證券交易所 |
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13或15(D)節要求提交的所有報告,以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是 ☒*號☐
用複選標記表示註冊人是否已經以電子方式提交了根據S-T規則405要求提交的每個交互數據文件(§ 本章232.405節)在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類檔案的較短期限內)。是 ☒是或否¨
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。
| | | | | | | | | | | |
大型加速文件服務器 | ☒ | 加速後的文件管理器 | ☐ |
非加速文件管理器 | ☐ | 較小的報告公司 | ☐ |
| | 新興成長型公司 | ☐ |
如果是一家新興的成長型公司,用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。是☐不會,不會,不會。☒
截至2023年4月30日,註冊人普通股的流通股數量為:股。
FNF普通股上市。272,191,238
表格10-Q
季度報告
截至2023年3月31日的季度
目錄
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| 頁面 |
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第一部分財務信息 | |
項目1.簡明合併財務報表: | 2 |
簡明綜合資產負債表(未經審計) | 3 |
簡明綜合業務報表(未經審計) | 4 |
簡明綜合綜合收益(虧損)表(未經審計) | 5 |
簡明綜合權益報表(未經審計) | 6 |
簡明合併現金流量表(未經審計) | 7 |
未經審計的簡明合併財務報表附註 | 8 |
項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析 | 72 |
項目3.關於市場風險的定量和定性披露 | 101 |
項目4.控制和程序 | 101 |
| |
第二部分:其他信息 | |
項目2.法律訴訟 | 103 |
項目1A.風險因素 | 103 |
第二項股權證券的未經登記的銷售和收益的使用 | 104 |
| |
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項目6.展品 | 105 |
簽名 | 106 |
第一部分:財務信息
項目1.簡明合併財務報表
富達國家金融公司。及附屬公司
CONDENSED CONSOLIDATED BALANCE SHEETS
(百萬美元,共享數據除外)
| | | | | | | | | | | |
| 3月31日, 2023 | | 十二月三十一日, 2022 |
| (未經審計) |
資產 |
投資: | | | |
固定到期日證券可於2023年3月31日和2022年12月31日按公允價值出售,攤銷成本為美元40,219及$37,708分別扣除信貸損失準備金#美元。20及$39,幷包括質押的固定到期日證券#美元471及$448分別與有擔保的信託存款有關 | $ | 36,110 | | | $ | 33,095 | |
按公允價值計算的優先證券 | 851 | | | 903 | |
股權證券,按公允價值計算 | 734 | | | 678 | |
衍生品投資 | 432 | | | 244 | |
抵押貸款,扣除信貸損失準備淨額#美元60及$42分別於2023年3月31日和2022年12月31日 | 4,984 | | | 4,554 | |
對未合併關聯公司的投資 | 2,889 | | | 2,642 | |
其他長期投資 | 691 | | | 664 | |
截至2023年3月31日和2022年12月31日的短期投資包括承諾的短期投資#美元1及$6分別與有擔保的信託存款有關 | 1,346 | | | 2,590 | |
總投資 | 48,037 | | | 45,370 | |
2023年3月31日和2022年12月31日的現金和現金等價物包括$343及$242分別為與有擔保信託存款有關的質押現金 | 2,821 | | | 2,286 | |
應收貿易和票據,扣除信貸損失準備金#美元33及$33分別於2023年3月31日和2022年12月31日 | 428 | | | 467 | |
| | | |
| | | |
可收回的再保險,扣除信貸損失準備金淨額#美元9及$10分別於2023年3月31日和2022年12月31日 | 6,362 | | | 5,418 | |
商譽 | 4,791 | | | 4,635 | |
預付費用和其他資產 | 1,991 | | | 2,068 | |
市場風險惠及資產 | 106 | | | 117 | |
租賃資產 | 367 | | | 376 | |
其他無形資產,淨額 | 4,158 | | | 3,811 | |
標題植物 | 416 | | | 416 | |
財產和設備,淨額 | 177 | | | 179 | |
| | | |
| | | |
總資產 | $ | 69,654 | | | $ | 65,143 | |
負債和權益 |
負債: | | | |
契約人基金 | $ | 43,379 | | | $ | 40,843 | |
未來的政策好處 | 5,371 | | | 5,021 | |
應付賬款和應計負債 | 2,343 | | | 2,326 | |
市場風險惠及責任 | 324 | | | 282 | |
應付票據 | 3,696 | | | 3,238 | |
所有權索賠損失準備金 | 1,791 | | | 1,810 | |
為再保險責任預留的資金 | 4,830 | | | 3,703 | |
有擔保的信託存款 | 801 | | | 862 | |
租賃負債 | 410 | | | 418 | |
| | | |
遞延税項負債 | 61 | | | 71 | |
| | | |
總負債 | 63,006 | | | 58,574 | |
| | | |
| | | |
股本: | | | |
| | | |
FNF普通股,$0.0001面值;授權600,000,000截至2023年3月31日和2022年12月31日的股票;流通股272,194,249和272,309,890分別截至2023年3月31日和2022年12月31日,並於327,747,431和327,757,349分別截至2023年3月31日和2022年12月31日 | — | | | — | |
| | | |
優先股,$0.0001面值;授權50,000,000已發行和已發行的股票,無 | — | | | — | |
額外實收資本 | 5,871 | | | 5,870 | |
留存收益 | 5,044 | | | 5,225 | |
累計其他綜合損失 | (2,610) | | | (2,870) | |
減:國庫股,55,553,182股票和55,447,459分別截至2023年3月31日和2022年12月31日的股票,按成本計算 | (2,113) | | | (2,109) | |
總富達國家金融公司股東權益 | 6,192 | | | 6,116 | |
非控制性權益 | 456 | | | 453 | |
總股本 | 6,648 | | | 6,569 | |
負債和權益總額 | $ | 69,654 | | | $ | 65,143 | |
請參閲簡明合併財務報表附註
富達國家金融公司。及附屬公司
簡明合併業務報表
(百萬美元,每股數據除外)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至3月31日的三個月, | | | |
| 2023 | | 2022 | | | | | | | | |
| (未經審計) | | | |
收入: | | | | | | | | | | | |
直接所有權保險費 | $ | 428 | | | $ | 767 | | | | | | | | | |
代理權保險費 | 550 | | | 1,099 | | | | | | | | | |
託管、與所有權有關的費用和其他費用 | 880 | | | 1,292 | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
利息和投資收入 | 611 | | | 478 | | | | | | | | | |
確認損益,淨額 | 5 | | | (469) | | | | | | | | | |
總收入 | 2,474 | | | 3,167 | | | | | | | | | |
費用: | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
人員成本 | 677 | | | 823 | | | | | | | | | |
代理商佣金 | 420 | | | 844 | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
其他運營費用 | 360 | | | 442 | | | | | | | | | |
政策儲備的福利和其他變化 | 812 | | | 203 | | | | | | | | | |
市場風險收益損失 | 59 | | | 70 | | | | | | | | | |
折舊及攤銷 | 134 | | | 115 | | | | | | | | | |
所有權索賠損失準備金 | 44 | | | 84 | | | | | | | | | |
利息支出 | 42 | | | 30 | | | | | | | | | |
總費用 | 2,548 | | | 2,611 | | | | | | | | | |
(虧損)未計所得税的持續經營收益和未合併關聯公司的權益收益 | (74) | | | 556 | | | | | | | | | |
所得税費用 | 14 | | | 156 | | | | | | | | | |
(虧損)未合併關聯公司收益中的權益前收益 | (88) | | | 400 | | | | | | | | | |
未合併關聯公司的權益收益(虧損) | — | | | 2 | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
淨(虧損)收益 | (88) | | | 402 | | | | | | | | | |
減去:可歸因於非控股權益的淨(虧損)收益 | (29) | | | 2 | | | | | | | | | |
富達國民金融公司普通股股東應佔淨(虧損)收益 | $ | (59) | | | $ | 400 | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
每股收益 | | | | | | | | | | | |
基本信息 | | | | | | | | | | | |
普通股股東應佔持續經營的每股淨收益 | $ | (0.22) | | | $ | 1.42 | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
普通股股東應佔每股淨收益,基本 | $ | (0.22) | | | $ | 1.42 | | | | | | | | | |
稀釋 | | | | | | | | | | | |
普通股股東應佔持續經營的每股淨收益 | $ | (0.22) | | | $ | 1.41 | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
稀釋後普通股股東應佔每股淨收益 | $ | (0.22) | | | $ | 1.41 | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
加權平均已發行普通股-基本 | 270 | | | 281 | | | | | | | | | |
加權平均已發行普通股-稀釋後 | 271 | | | 283 | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
請參閲簡明合併財務報表附註
富達國家金融公司。及附屬公司
全面收益(虧損)簡明合併報表
(單位:百萬)
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至3月31日的三個月, | | |
| |
| 2023 | | 2022 | | | | |
| (未經審計) | | |
淨(虧損)收益 | $ | (88) | | | $ | 402 | | | | | |
| | | | | | | |
其他綜合收益(虧損): | | | | | | | |
投資和其他金融工具的未實現收益(虧損)(不包括對未合併關聯公司的投資)(1) | 349 | | | (1,904) | | | | | |
對未合併關聯公司的投資未實現收益(2) | 11 | | | 7 | | | | | |
外幣折算未實現收益(虧損)(3) | 1 | | | (2) | | | | | |
淨收益中未實現損益變動的重新分類調整(4) | 35 | | | 25 | | | | | |
當前貼現率的變化--未來的政策福利(5) | (100) | | | 292 | | | | | |
特定工具信用風險的變化--市場風險收益(6) | 7 | | | 33 | | | | | |
| | | | | | | |
**其他可歸因於非控股權益的綜合收益(7) | (43) | | | — | | | | | |
其他綜合收益(虧損) | 260 | | | (1,549) | | | | | |
綜合收益(虧損) | 172 | | | (1,147) | | | | | |
減去:可歸因於非控股權益的綜合(虧損)收益 | (29) | | | 2 | | | | | |
Fidelity National Financial,Inc.普通股股東的綜合收益(虧損) | $ | 201 | | | $ | (1,149) | | | | | |
_______________________________________
(1)扣除所得税支出(收益)後的淨額為$882000萬美元和$(387)分別在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月內銷售1.2億輛。
(2)扣除所得税支出淨額#美元31000萬美元和300萬美元2截至2023年、2023年和2022年3月31日的三個月分別為1.2億美元。
(3)扣除低於$的所得税費用淨額1截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月。
(4)扣除所得税支出淨額#美元91000萬美元和300萬美元7截至2023年、2023年和2022年3月31日的三個月分別為1.2億美元。
(5)扣除所得税(福利)費用淨額$(27)300萬美元和300萬美元78截至2023年、2023年和2022年3月31日的三個月分別為1.2億美元。
(6)扣除所得税支出淨額#美元21000萬美元和300萬美元9截至2023年、2023年和2022年3月31日的三個月分別為1.2億美元。
(7)扣除所得税優惠後的淨額為$11截至2023年3月31日的三個月為1.2億美元。
請參閲簡明合併財務報表附註
富達國家金融公司。及附屬公司
簡明合併權益表
(單位:百萬,不包括每股數據)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 富達國家金融公司普通股股東 | | | | | | |
| | | | | | | | | | | 累計 | | | | | | | | |
| | | FNF | | | | | | | | 其他 | | | | | | | | |
| | | 普普通通 | | | | 其他內容 | | | | 全面 | | 財務處 | | 非- | | | | |
| | | 庫存 | | | | 已繳費 | | 保留 | | 收益 | | 庫存 | | 控管 | | 總計 | | |
| | | | | 股票 | | $ | | | | | | 資本 | | 收益 | | (虧損) | | 股票 | | $ | | 利益 | | 權益 | | |
餘額,2022年1月1日 | | | | | 325 | | | $ | — | | | | | | | $ | 5,811 | | | $ | 4,818 | | | $ | 879 | | | 42 | | | $ | (1,545) | | | $ | 43 | | | $ | 10,006 | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
股票期權的行使 | | | | | 1 | | | — | | | | | | | 3 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 3 | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
回購庫存股 | | | | | — | | | — | | | | | | | — | | | — | | | — | | | 3 | | | (134) | | | — | | | (134) | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
其他全面收益--投資和其他金融工具的未實現虧損 | | | | | — | | | — | | | | | | | — | | | — | | | (1,904) | | | — | | | — | | | — | | | (1,904) | | | |
其他全面收益-對未合併關聯公司的投資的未實現收益 | | | | | — | | | — | | | | | | | — | | | — | | | 7 | | | — | | | — | | | — | | | 7 | | | |
其他綜合收益--外幣換算未實現收益 | | | | | — | | | — | | | | | | | — | | | — | | | (2) | | | — | | | — | | | — | | | (2) | | | |
對計入淨收益的未實現損益變動的重新分類調整 | | | | | — | | | — | | | | | | | — | | | — | | | 25 | | | — | | | — | | | — | | | 25 | | | |
特定工具信用風險的變化--市場風險收益 | | | | | | | | | | | | | | | | | 33 | | | | | | | | | 33 | | | |
當前貼現率的變化--對未來保單福利的負債 | | | | | | | | | | | | | | | | | 292 | | | | | | | | | 292 | | | |
基於股票的薪酬 | | | | | — | | | — | | | | | | | 12 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 12 | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
宣佈的股息,$0.44每股普通股 | | | | | — | | | — | | | | | | | — | | | (124) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (124) | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
向非控股權益宣佈的附屬股息 | | | | | — | | | — | | | | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (4) | | | (4) | | | |
淨收益 | | | | | — | | | — | | | | | | | — | | | 400 | | | — | | | — | | | — | | | 2 | | | 402 | | | |
平衡,2022年3月31日 | | | | | 326 | | | $ | — | | | | | | | $ | 5,826 | | | $ | 5,094 | | | $ | (670) | | | 45 | | | $ | (1,679) | | | $ | 41 | | | $ | 8,612 | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
餘額,2023年1月1日 | | | | | 328 | | | $ | — | | | | | | | $ | 5,870 | | | $ | 5,225 | | | $ | (2,870) | | | 55 | | | $ | (2,109) | | | $ | 453 | | | $ | 6,569 | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
回購庫存股 | | | | | — | | | — | | | | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (4) | | | — | | | (4) | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
購買合併子公司的增量股份 | | | | | — | | | — | | | | | | | (12) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (8) | | | (20) | | | |
其他全面收益--投資和其他金融工具的未實現收益 | | | | | — | | | — | | | | | | | — | | | — | | | 349 | | | — | | | — | | | — | | | 349 | | | |
其他全面收益-對未合併關聯公司的投資的未實現收益 | | | | | — | | | — | | | | | | | — | | | — | | | 11 | | | — | | | — | | | — | | | 11 | | | |
其他綜合收益--外幣換算未實現收益 | | | | | — | | | — | | | | | | | — | | | — | | | 1 | | | — | | | — | | | — | | | 1 | | | |
對計入淨收益的未實現損益變動的重新分類調整 | | | | | — | | | — | | | | | | | — | | | — | | | 35 | | | — | | | — | | | — | | | 35 | | | |
當前貼現率的變化--對未來保單福利的負債 | | | | | — | | | — | | | | | | | — | | | — | | | (100) | | | — | | | — | | | — | | | (100) | | | |
特定工具信用風險的變化--市場風險收益 | | | | | — | | | — | | | | | | | — | | | — | | | 7 | | | — | | | — | | | — | | | 7 | | | |
與非控股權益相關的其他全面損失 | | | | | — | | | — | | | | | | | — | | | — | | | (43) | | | — | | | — | | | 43 | | | — | | | |
基於股票的薪酬 | | | | | — | | | — | | | | | | | 13 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 13 | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
宣佈的股息,$0.45每股普通股 | | | | | — | | | — | | | | | | | — | | | (122) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (122) | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
向非控股權益宣佈的附屬股息 | | | | | — | | | — | | | | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (3) | | | (3) | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
淨虧損 | | | | | — | | | — | | | | | | | — | | | (59) | | | — | | | — | | | — | | | (29) | | | (88) | | | |
平衡,2023年3月31日 | | | | | 328 | | | $ | — | | | | | | | $ | 5,871 | | | $ | 5,044 | | | $ | (2,610) | | | 55 | | | $ | (2,113) | | | $ | 456 | | | $ | 6,648 | | | |
請參閲簡明合併財務報表附註
富達國家金融公司。及附屬公司
簡明合併現金流量表
(單位:百萬)
| | | | | | | | | | | |
| 截至3月31日的三個月, |
|
| 2023 | | 2022 |
| (未經審計) |
經營活動的現金流: | | | |
淨(虧損)收益 | $ | (88) | | | $ | 402 | |
將淨收益與經營活動提供的現金淨額進行調整: | | | |
* | 134 | | | 115 | |
* | — | | | (2) | |
包括出售投資和其他資產以及資產減值的淨虧損(收益)和淨資產減值。 | 213 | | | (30) | |
| | | |
* | 542 | | | (386) | |
*淨額 | 60 | | | 70 | |
* | (251) | | | (169) | |
* | (58) | | | (52) | |
不需要支付非現金租賃成本。 | 35 | | | 36 | |
* | (39) | | | (37) | |
* | 36 | | | 25 | |
* | 14 | | | 13 | |
*有限合夥企業的資產淨值發生變化,淨額 | (57) | | | (112) | |
* | (216) | | | 499 | |
資產和負債的變動,扣除收購的影響: | | | |
| | | |
可追討的再保險變更 | (79) | | | 47 | |
未來政策福利的變化 | 224 | | | 428 | |
從再保險人扣留的資金的變化 | 1,124 | | | 181 | |
應收貿易賬款淨減少 | 45 | | | 27 | |
| | | |
| | | |
所有權索賠損失準備金淨(減)增 | (19) | | | 30 | |
所得税淨變動 | (28) | | | 143 | |
其他資產和其他負債的淨變動 | (174) | | | (561) | |
經營活動提供的淨現金 | 1,418 | | | 667 | |
投資活動產生的現金流: | | | |
| | | |
投資證券的出售、催繳和到期日所得收益 | 1,091 | | | 1,984 | |
出售財產和設備所得收益 | — | | | 5 | |
| | | |
| | | |
增加財產和設備以及大寫軟件 | (34) | | | (43) | |
購買投資證券 | (4,077) | | | (3,810) | |
出售和到期(購買)短期投資證券的淨收益 | 1,249 | | | (1,255) | |
對應收票據的增加 | (4) | | | (4) | |
| | | |
收購和處置 | (273) | | | (20) | |
對未合併附屬公司的額外投資 | (327) | | | (309) | |
來自未合併關聯公司的分配、投資回報 | 90 | | | 34 | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
其他投資活動淨額 | — | | | 4 | |
用於投資活動的現金淨額 | (2,285) | | | (3,414) | |
融資活動的現金流: | | | |
| | | |
債券發行 | 500 | | | — | |
債務成本/股權發行增加 | (10) | | | — | |
F&G信貸協議償還,淨額 | (35) | | | — | |
已支付的股息 | (122) | | | (124) | |
支付給非控股股東的附屬股息 | (7) | | | (4) | |
股票期權的行使 | — | | | 2 | |
對合並子公司的額外投資 | (20) | | | — | |
有擔保信託存款的淨變化 | (61) | | | 36 | |
| | | |
支付前期收購的或有對價 | (2) | | | (1) | |
合同人賬户存款 | 2,115 | | | 2,123 | |
合同人賬户取款 | (950) | | | (723) | |
| | | |
購買庫存股 | (6) | | | (129) | |
| | | |
融資活動提供的現金淨額 | 1,402 | | | 1,180 | |
現金及現金等價物淨增(減) | 535 | | | (1,567) | |
期初現金及現金等價物 | 2,286 | | | 4,360 | |
期末現金及現金等價物 | $ | 2,821 | | | $ | 2,793 | |
請參閲簡明合併財務報表附註
富達國家金融公司。及附屬公司
未經審計的簡明合併財務報表附註
(未經審計)
附註A-財務報表基礎
本報告所載中期財務資料未經審核,包括富達國家金融有限公司及其附屬公司(統稱為“我們”、“本公司”或“本公司”)的賬目,該等賬目是根據美國公認會計原則(“公認會計原則”)及S-X規則第10條及10-Q表指引編制的。管理層認為,所有被認為是公平列報所必需的調整都已列入。所做的所有調整都是正常的、反覆進行的。本報告應與我們截至2022年12月31日的Form 10-K年度報告(我們的“年度報告”)一起閲讀。
業務描述
我們是(I)產權保險、第三方託管和其他產權相關服務的領先供應商,包括貸款子服務、估值、違約服務和房屋擔保產品,(Ii)向房地產和抵押貸款行業提供技術,以及(Iii)年金和人壽保險產品。FNF是美國最大的產權保險公司之一,通過其產權保險承保人--富達國家產權保險公司(FNTIC)、芝加哥產權保險公司(芝加哥產權)、英聯邦土地產權保險公司(“英聯邦產權”)、阿拉莫產權保險公司和紐約國家產權保險公司--發行的產權保險保單合計比美國任何其他產權公司都多。透過我們的附屬公司ServiceLink Holdings,LLC(“ServiceLink”),我們提供按揭交易服務,包括與業權有關的服務,以及促進按揭貸款的生產和管理。我們也是一家領先的保險解決方案提供商,通過我們的控股子公司F&G年金和人壽(“F&G”)為零售年金和人壽客户以及機構客户提供服務。
有關我們的可報告細分市場的信息,請參閲R至注H細分市場信息.
最新發展動態
7.40%F&G高級票據
2023年1月13日,F&G完成了美元的發行和出售500億美元的ITS總金額7.402028年到期的優先債券百分比(“7.40根據規則144A和修訂後的1933年證券法下的S法規,F&G打算將發行所得淨額用於一般公司用途,包括支持管理資產的增長和F&G未來的流動性需求。有關F&G的更多信息,請參見7.40%F&G附註參考附註O應付票據.
標題點獲取
2023年1月1日,我們完成了之前宣佈的以美元收購標題點的交易2242000萬現金,須經慣常營運資金調整。TilePoint可以搜索美國數百個縣的詳細房地產信息、文件和地圖的圖像,是房地產研究技術科學的領先者。有關收購標題點的更多信息,請參閲註釋N收購.
所得税
所得税支出為#美元。14百萬美元和300萬美元156在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月中,分別達到了100萬輛。所得税支出佔所得税前收益的百分比為(19)%和28截至2023年、2023年和2022年3月31日的三個月分別為1%。與2022年同期相比,截至2023年3月31日的三個月所得税支出佔税前(虧損)收益的百分比發生變化,主要是由於在2022年期間記錄了估值撥備。估值免税額與遞延税項資產的税項優惠有關,該等遞延税項資產與確認的股本證券估值虧損有關,我們更有可能為税務目的而變現該等資產。此外,與截至2023年3月31日的三個月的股權證券估值損失相關的税收優惠因2023年估值免税額的增加而進一步減少。
每股收益下降。
在簡明綜合經營報表中列報的每股基本收益是通過將某一特定期間普通股股東可獲得的淨收益除以該期間已發行普通股的加權平均數來計算的。在收益為正的時期,稀釋
每股收益的計算方法是將普通股股東可獲得的淨收益除以已發行普通股的加權平均數加上假設的潛在攤薄證券的轉換。當我們確認淨虧損時,每股攤薄虧損等於每股基本虧損,因為假設轉換潛在攤薄證券的影響被認為是反攤薄的。我們已授予某些股票期權和限制性股票,這些股票被視為普通股等價物,用於計算報告盈利為正的期間的稀釋每股收益。期權或其他工具提供了購買我們普通股的反稀釋能力的能力,不包括在稀釋後每股收益的計算中。
近期會計公告
通過的聲明
2018年8月,財務會計準則委員會(FASB)發佈了ASU 2018-12,經ASU 2019-09,金融服務-保險:生效日期和ASU 2020-11,金融服務-保險:生效日期和提前申請澄清和修訂,在2022年12月15日之後開始的會計年度生效,包括這些會計年度內的過渡期。這一更新提出了以下要求:用於衡量傳統和有限付款合同現金流量的假設必須至少每年審查一次,以便在業務報表中確認這些假設的變化;用於衡量未來政策福利和有限付款合同負債的貼現率必須在每個報告日更新,以反映在累計其他全面收益(損失)中確認的比率變化的影響;與存款合同相關的市場風險收益(“MRB”)必須按公允價值計量,受在收益中確認的公允價值變化的影響,但在AOCI中確認的可歸因於特定於工具的信用風險的變化除外;遞延收購成本不再要求按保費、毛利或毛利率的比例攤銷;相反,這些餘額必須在相關合同的預期期限內以固定水平攤銷;對於意外的合同終止,必須註銷遞延收購成本;未來保單福利負債的期初至期末餘額、投保人賬户餘額、MRB、單獨賬户負債和遞延購置成本的分類前滾,以及計量中使用的重大投入、判斷、假設和方法的信息均須披露。我們通過了這一標準,其中要求新的指導意見自提出的最早時期開始或2021年1月1日起適用,稱為過渡日期,並選擇了完全追溯過渡方法。作為採用的結果,公司記錄了累積效應調整,使2021年期初留存收益增加了#美元73百萬美元,扣除税收後的淨額。
更新的重要會計政策摘要
自我們截至2022年12月31日的10-K表格年度報告以來,由於採用了ASU 2018-12,我們更新了以下重要會計政策,並在編制隨附的未經審計的簡明綜合財務報表時遵循了這些政策:
投資
可供出售的固定期限證券
購買固定期限證券是為了支持我們的投資策略,這些策略是根據回報率、到期日、信用風險、存續期、税務考慮和監管要求等因素制定的。我們對固定期限證券的投資已被指定為可供出售(AFS),並按公允價值計入預期信貸損失準備,未實現收益和損失計入AOCI,扣除遞延所得税後的淨額。固定到期日證券的公允價值主要是根據當前市場狀況而定,並主要根據非活躍市場的報價或可觀察或不可觀察的模型投入進行估值。我們根據實際利息法確認固定到期日的投資收入,這導致確認的投資回報率等於購買時或隨後調整賬面價值時的現行利率。我們出售固定到期日證券的已實現收益和虧損是根據先進先出成本確定的。我們一般按交易日記錄證券交易,但私募除外,後者按結算日記錄。出售固定到期日證券的已實現收益和虧損在已確認的收益和虧損中報告,淨額在附帶的簡明綜合經營報表中報告。固定到期日證券AFS須計提信貸損失撥備,該撥備的變動在淨收益中報告為確認損益的一部分。有關我們有關AFS證券預期信貸損失撥備的政策詳情,請參閲附註D投資。
VOBA、DAC、DSI和URL
我們的無形資產包括所收購的保險及再保險合約的價值(下稱VOBA)、遞延收購成本(“DAC”)及遞延銷售誘因(“DSI”)。
VOBA是一項無形資產,反映作為保險合同負債記錄的金額減去壽險公司收購中有效合同的估計公允價值(“VIF”)。它代表購買價格中分配給從收購之日有效的企業獲得未來現金流的權利的價值的部分。VOBA是VIF、當前GAAP準備金、GAAP資產和遞延税項負債的函數。VIF由法定可分配收益減去期初所需資本的現值確定。DAC主要包括與成功銷售新的或續簽的保險合同直接相關的佣金和其他購置費用。間接或不成功的收購成本、維護、產品開發和管理費用在發生時計入費用。DSI代表記入投保人賬户餘額的預付獎金積分和持續性或獲得性獎金。
對於分組合同,VOBA、DAC和DSI在相關合同的預期期限內按固定水平攤銷,以近似直線攤銷。合同按產品類型、功能和發行年份分組,與評估相關負債時使用的分組一致(如適用)。VOBA、DAC和DSI的恆定攤銷基數因產品類型而異。對於萬能人壽和指數化萬能人壽(“IUL”)保險產品,使用的恆定水平基準是有效面額。對於遞延年金(固定指數年金(“FIA”)和固定利率年金),所使用的恆定水平基準是DAC和DSI的初始保費存款以及VOBA於收購日期的既有賬户價值。對於即時年金合同,VOBA餘額按照公司攤銷遞延利潤負債(DPL)的會計政策進行攤銷。所有攤銷基數都根據完全失效進行調整,其中包括死亡、完全退還、年化和到期日(如果適用)。
用於攤銷的恆定水平基準是使用死亡率和失誤假設來預測的,這些假設基於公司的經驗、行業數據和其他因素,並在適用的情況下與用於未來政策福利(“FPB”)的假設一致。如果這些預測假設在未來期間發生變化,它們將在當時的隊列水平攤銷基礎上反映出來。由於死亡率和(或)失誤經驗高於預期,意外合同終止在本期確認為資本化餘額的減少。所有餘額因實際經驗超過預期經驗而減少,未來估計數的變化預期在剩餘的預期分組合同期限內確認。預測假設變化的影響和與預期不同的實際經驗的影響都會影響這些無形資產的攤銷,這些無形資產在隨附的未經審計的綜合經營報表中在折舊和攤銷中報告。
我們的一些IUL保單要求預先支付費用或其他投保人評估,以支付將在保單或合同的估計壽命內提供的服務。該等款項於收到時確認為未賺取收入負債(“URL”),並計入綜合綜合資產負債表的應付帳款及其他應計負債。URL像DAC一樣在這些保單的估計壽命內攤銷。截至2023年3月31日和2022年12月31日,我們的URL餘額為$1901000萬美元和300萬美元160分別為1000萬美元和1000萬美元
契約人基金
合同持有人基金包括遞延年金(FIA和固定利率年金)、IUL、供資協議和非壽險或有(“NLC”)即時年金(包括NLC養卹金風險轉移(“PRT”)年金)。承包人基金對固定利率年金、供資協議和NLC即時年金(包括NLC PRT年金)的負債由合同賬户結餘構成,這些結餘使承包人受益。FIA和IUL保單的負債由主機合同的價值加上保單的指數化貸記功能的公允價值組成,作為內含衍生工具入賬。內含衍生負債按公允價值於隨附的簡明綜合資產負債表的契約持有人資金中列賬,而公允價值變動則於隨附的簡明綜合經營報表的福利及其他保單準備金變動中列報。見附註C中使用的公允價值方法的説明金融工具的公允價值.
未來的政策優勢
首套保單的釐定方法為:支付給投保人或代投保人支付的未來保單利益及相關索償開支的現值,減去向投保人收取的未來淨保費的現值。傳統壽險保單及或有人壽即時年金保單(包括或有人壽PRT年金)的平均年利率是根據目前的假設來估計的,這些假設包括貼現率、死亡率及僅適用於傳統人壽保險保單的退保/失效終止,以及費用。費用假設在合同發佈時鎖定,隨後不會進行審查或更新。最初的假設是基於普遍接受的精算方法以及內部和行業經驗的結合。保單通過退保、失效和到期終止,其中退保代表投保人自願終止保單,失效代表我們因不支付保費而取消保單,而到期日由保單合同條款決定。退保假設基於投保人的行為經驗,根據預期的未來條件進行調整。
對於傳統壽險保單和壽險應急即時年金保單,合同按產品類型、法人實體和發行年份或收購年分組,對於F&G收購日期(2020年6月1日)成立的隊列。壽險PRT年金按交易和法人實體分組。在合同開始時,確定了淨保費比率(NPR),該比率是根據使用最佳估計假設預測的貼現未來現金流計算的,上限為100%,因為淨保費不能超過毛保費。淨現率低於100%不用於抵消淨現值大於100%.
NPR根據現金流假設的變化以及實際和預期經驗之間的差異進行調整。我們每季度評估所有未來現金流量假設(不包括費用假設)的適當性,並在每年第三季度對未來現金流量假設進行深入審查。當有證據表明有必要進行修訂時,就會進行更新。每季度更新一次實際經驗,包括實際現金流和有效保險。這些更新的現金流量用於計算修訂的NPR,用於計算截至本報告期開始時的最新負債,並在最初的合同簽發日期貼現。更新的負債將與修訂後的NPR之前同一日期的負債賬面金額進行比較。這些數額之間的差額是重新計量的收益或損失,在附帶的簡明綜合經營報表中的福利和其他政策準備金變化的括號內列示。在隨後的期間,修訂後的NPR上限為100%,用於衡量fpb,可能會在未來進行修訂。如果NPR大於100%,因此上限為100%,負債立即增加和支出,以反映淨保費與同等毛保費所需的金額。隨着負債假設的審查和更新(如認為有必要,至少每年更新),如果條件有所改善,預計合同的淨保費不再超過毛保費,這些改進將反映在重新計量過程中,並反映在改善期間所附的未經審計的綜合經營報表中。
對於傳統壽險保單和壽險即時年金保單(包括壽險或有PRT年金),貼現率假設是基於與負債期限相似的A信用評級固定收益工具得出的等價單一利率。我們選擇了被彭博社評為A級的固定收益工具。為了反映負債的存續期特徵,我們將使用隱含的遠期收益率曲線,對於曲線上有有限或沒有市場觀察點的存續期,我們將使用線性插值法。折現率假設每季度更新一次,並用於在報告日期重新計量負債,由此產生的變化反映在隨附的未經審計的綜合綜合全面收益報表中。
遞延利潤負債
對於壽險即時年金保單(包括壽險PRT年金),收到的超過淨保費的毛保費在最初確認為DPL時遞延。毛保費的計量採用與計量第一太平戴維斯相關負債時所用假設一致的假設,包括貼現率、死亡率和費用。
DPL被攤銷並確認為保費收入,其金額為預期未來福利支付額,使用在衡量相關FPB時使用的相同貼現率確定並鎖定在合同發行時進行貼現。使用同樣的貼現率在DPL的餘額上增加利息。我們定期審查和更新我們使用DPL的實際歷史經驗和更新的現金流的估計,同時也對FPB的現金流進行估計。當現金流更新時,
更新後的估計數用於在合同簽發時重新計算初始DPL。本報告期初重新計算的當期利潤與當期開始時當期當期的賬面金額進行比較,任何差額確認為重新計量損益,並在附帶的未經審計綜合經營報表中的福利和其他政策準備金變化內列示。DPL在隨附的簡明綜合資產負債表中作為未來政策福利的一個組成部分入賬。
市場風險收益
MRB是合同或合同特徵,既為合同持有人提供保護,使其免受非名義資本市場風險(股權、利率和外匯風險)的影響,又使公司面臨非名義資本市場風險。MRB主要包括FIA產品上的某些合同特徵,這些產品為投保人提供最低保障,例如保證最低死亡津貼(GMDB)和保證最低取款福利(GMWB)騎手。
MRB採用歸屬費用計量方法按公允價值計量,其中歸屬費用是可從投保人那裏收取的明確的附加費用,用於彌補額外利益,即超過投保人賬户價值的預期利益。在合同開始時,歸屬費用比率的計算等於乘客費用相對於支付的福利超過可歸因於MRB的賬户價值。 歸屬費用比率在MRB的有效期內保持不變,上限為100%。在合同開始後的每個時期,歸屬費用比率用於使用風險中性估值方法計算MRB的公允價值,並基於當前的風險淨額、市場數據、內部和行業經驗以及其他因素。餘額的計算使用了包括死亡率、全部和部分退保、GMWB使用率、無風險率(包括不履行利差和風險保證金)、期權的市場價值和經濟情景在內的假設。投保人的行為假設至少每年審查一次,通常是在第三季度,以進行任何修訂。由於抵銷權不符合標準,MRB可以處於資產或負債狀態,並在簡明綜合資產負債表中單獨列報。公允價值的變動在未經審核的綜合綜合經營報表的市場風險收益(虧損)中確認,但因特定工具信用風險的變化而產生的公允價值變動除外,該變動在綜合全面收益表中確認。見附註C中使用的公允價值方法的説明金融工具的公允價值和注P市場風險收益.
政策儲備中的福利和其他變化
遞延年金(FIA和固定利率年金)、IUL政策和供資協議的福利支出包括貸記利息、固定利息和/或索引(特定於FIA和IUL政策),記入合同持有人賬户 餘額。超過合同賬户餘額的福利索賠,扣除再保險回收後,在投保人根據其選定的一項或多項戰略賺取的期間計入費用。保單準備金的其他變化包括FIA嵌入衍生品的公允價值變化。
保單準備金的其他變化還包括壽險產品準備金的變化。對於傳統的人壽和或有人壽的即時年金(包括有人壽或有意外情況的PRT年金),保單福利索賠在發生索賠期間扣除再保險賠償後計入費用。相關的第一太平戴維斯及第一太平戴維斯結餘的重新計量損益,在附帶的未經審核綜合經營報表的利益及其他保單準備金變動內,在括號內列示。
採用ASU 2018-12對財務報表的影響
下表總結了採用ASU 2018-12年度對我們隨附的未經審計簡明綜合資產負債表和未經審計簡明綜合經營報表的影響。
簡明綜合資產負債表
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2022年12月31日 |
| 正如之前報道的那樣 | | 調整 | | 調整後的 |
| | | (未經審計) | | (未經審計) |
| (單位:百萬) |
*資產。 |
可收回的再保險,扣除信貸損失準備的淨額 | $ | 5,588 | | | $ | (170) | | | $ | 5,418 | |
商譽 | 4,642 | | | (7) | | | 4,635 | |
預付費用和其他資產 | 2,231 | | | (163) | | | 2,068 | |
市場風險惠及資產 | — | | | 117 | | | 117 | |
其他無形資產,淨額 | 4,034 | | | (223) | | | 3,811 | |
總資產 | $ | 16,495 | | | $ | (446) | | | $ | 16,049 | |
負債和權益 |
負債: | | | | | |
契約人基金 | $ | 41,233 | | | $ | (390) | | | $ | 40,843 | |
未來的政策好處 | 5,923 | | | (902) | | | 5,021 | |
應付賬款和應計負債 | 2,352 | | | (26) | | | 2,326 | |
市場風險惠及責任 | — | | | 282 | | | 282 | |
總負債 | $ | 49,508 | | | $ | (1,036) | | | $ | 48,472 | |
股本: | | | | | |
額外實收資本 | $ | 5,876 | | | $ | (6) | | | $ | 5,870 | |
留存收益 | 4,714 | | | 511 | | | 5,225 | |
累計其他綜合(虧損)收益 | (2,862) | | | (8) | | | (2,870) | |
非控制性權益 | 360 | | | 93 | | | 453 | |
總股本 | $ | 8,088 | | | $ | 590 | | | $ | 8,678 | |
簡明綜合業務報表
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2022年3月31日的三個月 |
| 正如之前報道的那樣 | | 調整 | | 調整後的 |
| (未經審計) |
收入: | (單位:百萬) |
託管、與所有權有關的費用和其他費用 | $ | 1,290 | | | $ | 2 | | | $ | 1,292 | |
費用: | | | | | |
政策儲備的福利和其他變化 | $ | 208 | | | $ | (5) | | | $ | 203 | |
市場風險收益損失 | — | | | 70 | | | 70 | |
折舊及攤銷 | 182 | | | (67) | | | 115 | |
所得税費用 | 155 | | | 1 | | | 156 | |
富達國家金融公司普通股股東應佔淨收益 | $ | 397 | | | $ | 3 | | | $ | 400 | |
每股收益 | | | | | |
基本信息 | | | | | |
普通股股東應佔每股淨收益,基本 | $ | 1.41 | | | $ | 0.01 | | | $ | 1.42 | |
稀釋 | | | | | |
稀釋後普通股股東應佔每股淨收益 | $ | 1.40 | | | $ | 0.01 | | | $ | 1.41 | |
注:B-所有權索賠損失準備金摘要
所有權索賠損失準備金摘要如下:
| | | | | | | | | | | |
| 截至3月31日的三個月, |
| 2023 | | 2022 |
| (單位:百萬) |
期初餘額 | $ | 1,810 | | | $ | 1,883 | |
| | | |
可追回的保險變更 | — | | | (1) | |
索賠損失準備金涉及: | | | |
本年度 | 43 | | | 84 | |
| | | |
所有權索賠損失準備金總額 | 43 | | | 84 | |
已支付的索賠,扣除與以下方面有關的補償: | | | |
本年度 | (1) | | | (1) | |
前幾年 | (61) | | | (53) | |
已支付的所有權索賠總額,扣除補償 | (62) | | | (54) | |
所有權保險索賠損失準備金期末餘額 | $ | 1,791 | | | $ | 1,912 | |
所有權保險索賠損失準備金佔所有權保險費的百分比 | 4.5 | % | | 4.5 | % |
各方已經對芝加哥所有權公司和作為其委託人的芝加哥所有權保險公司(統稱為“被點名的公司”)提起了幾起訴訟。一般來説,原告聲稱他們是吉娜·錢皮恩-凱恩通過她的前公司ANI Development LLC(“ANI”)或其他附屬公司拉攏的投資者,這些資金據稱將用於向尋求獲得加州酒精飲料牌照的各方提供高息短期貸款。原告辯稱,他們被告知,根據加利福尼亞州的法律,酒精飲料許可證申請者在向州政府提交申請懸而未決期間,必須向託管機構存入相當於許可證購買價格的金額。原告還聲稱,芝加哥產權公司的僱員與Champion-Cain女士及其實體一起參與了一項欺詐計劃,該計劃涉及由芝加哥產權公司維持的一個託管賬户,原告的一些資金存入該賬户。
關於酒精飲料許可證計劃,一起訴訟風格,美國證券交易委員會訴Gina Champion-Cain和ANI Development,LLC在美國加利福尼亞州南區地區法院提起訴訟,聲稱對Champion-Cain女士及其某些附屬實體提出了證券欺詐索賠。法院任命了一名接管人,以保存被告關聯實體(“接管實體”)的資產,償還其債務,經營企業,並追究其可能對第三方提出的任何索賠。根據聯邦法院授予她的權力,2022年1月7日,一起訴訟風格為,克里斯塔·弗雷塔格訴芝加哥產權公司和芝加哥產權公司。公司,由破產管理人代表破產管理實體向聖地亞哥縣高級法院提起訴訟,起訴被點名的公司。破產管理人尋求補償性、偶然性、後果性和懲罰性損害賠償,並要求追回律師費。反過來,被點名的公司向聯邦法院請願,要求通過接管人起訴ANI,要求作為共同侵權人對接管人實體進行賠償和其他索賠,並獲得批准。
2022年4月26日,被點名的公司與破產管理人和其他幾個投資者索賠人達成了全球和解。作為和解的一項條件,被點名的公司和接管人共同尋求法院批准全球和解,並輸入一項命令,禁止對被點名的公司提出與酒精飲料許可證計劃有關的任何索賠。2022年11月23日,聯邦法院駁回了非加入投資者的任何反對意見,併發布了一項命令,批准了全球和解協議,並禁止對被點名的公司提出進一步索賠(“和解和律師令”)。接管人收到芝加哥產權公司的和解付款,並將在任何此類投資者對和解和律師令的上訴結束時分配為每個未加入的投資者指定的金額(或如果上訴成功,則退還給芝加哥產權公司)。一些反對輸入和解和律師令的投資者索賠人向美國第九巡迴上訴法院提出上訴(第22-56206、22-56208和23-55083號案件)。預計將在今後幾個月內進行上訴簡報。在提出上訴後,其中一名上訴人加州私人銀行(案件23-55083)與破產管理人達成和解,並得到聯邦法院的批准。這項和解解決了CalPrivate Bank對和解和律師令的反對意見,其上訴已被駁回。
以下訴訟仍在加利福尼亞州聖地亞哥縣高等法院懸而未決,所有這些訴訟都涉及投資者索賠人,他們對被點名的公司提出索賠,反對與破產管理人達成和解,並對和解和律師命令提出上訴。由於針對被點名公司的任何未決和未來的索賠都被禁止,原告已送達上訴通知的州法院案件已被擱置,等待上訴結果,非上訴原告對被點名公司的索賠已被有偏見地駁回。雖然它們沒有合併為一個訴訟,但法院認為它們是相關的,出於司法經濟的目的,它們被分配給同一名法官。
2019年12月13日,一起訴訟風格,Kim Funding,LLC,Kim H.Peterson,Joseph J.Cohen,and ABC Funding Strategy,LLC訴芝加哥標題公司,芝加哥標題Ins。作者:Thomas Schwiebert、Adelle Ducharme和Betty Elixman,被提交給聖地亞哥縣高級法院。原告索賠損失超過$250作為所指控的欺詐計劃的結果,還要求獲得法定的、三倍的和懲罰性的損害賠償,以及收回律師費。被點名的公司已經對錢皮恩-凱恩和其他人提出了交叉投訴。被點名的公司已與ABC Funding Strategy,LLC的成員達成有條件的和解 在保密條款下的原告。
2020年7月7日,一份交叉索賠,勞裏·彼得森訴芝加哥產權公司,芝加哥產權法院。作者:Thomas Schwiebert、Adelle Ducharme和Betty Elixman,是在一起現有的訴訟中提起的,加州銀行,全國協會訴勞裏·彼得森案,目前正在聖地亞哥縣高級法院待決。交叉投訴原告被一家銀行起訴,要求追回超過$35據稱,她保證償還加州銀行在酒精飲料許可證計劃中的某些投資。交叉投訴的原告又在訴訟中起訴了被點名的公司,要求賠償超過$2501000萬美元的金錢損失以及懲罰性損害賠償和律師費。被點名的公司已經對錢皮恩-凱恩和其他人提出了交叉投訴,在與銀行達成和解後,被點名的公司被取代為原告。
2020年9月3日,一份交叉索賠,1992年4月14日彼得森家族信託基金受託人金·H·彼得森訴芝加哥產權公司,芝加哥產權法院。作者:Thomas Schwiebert、Adelle Ducharme和Betty Elixman,是在一起現有的訴訟中提起的,CalPrivate銀行訴彼得森家族信託受託人金·H·彼得森案,1992年4月14日,目前正在加利福尼亞州聖地亞哥縣高級法院待決。交叉投訴原告被一家銀行起訴,要求追回超過$12據稱,受託人擔保償還CalPrivate銀行在酒精飲料許可證計劃中的某些投資。交叉投訴的原告又在訴訟中起訴了被點名的公司,要求賠償超過$2501000萬美元的金錢損失以及懲罰性損害賠償和律師費。
2020年11月2日,一場訴訟的風格是,加州私人銀行訴芝加哥產權公司和芝加哥產權公司。公司,還代表加利福尼亞州向聖地亞哥縣高等法院提起訴訟。原告索賠損失超過$12基於酒精飲料許可證計劃中的商業貸款墊款,並尋求懲罰性賠償和追回律師費。被點名的公司已經對錢皮恩-凱恩和其他人提出了交叉投訴。鑑於CalPrivate銀行與破產管理人達成和解,針對被點名公司的這一訴訟將被駁回。
芝加哥所有權公司還根據保密條款解決了其他一些訴訟前索賠,以及之前披露的來自個人和被指控投資者團體的訴訟。根據其餘索賠的事實和情況,包括已經達成的和解,吾等已將所有權索賠損失準備金計入我們的所有權索賠損失準備金,我們認為這些準備金足以彌補與此事相關的損失,並相信我們的所有權索賠損失準備金是足夠的。
我們不斷地更新損失準備金估計隨着新信息的獲得、新的損失模式的出現或其他促成因素被考慮並納入索賠損失準備金的分析。由於所有權索賠的性質複雜,支付索賠的時間很長,個別索賠的金額差異很大,以及其他因素,很難估計未來的所有權損失賠償額。
由於這一過程中固有的不確定性以及管理層使用的判斷,最終責任可能高於或低於我們目前的準備金。如果實際索賠損失的發展與目前的預期不同,並且沒有被其他因素抵消,則未來可能需要額外的準備金調整,以將我們的記錄準備金保持在精算師中央估計的合理範圍內。
注C-金融工具的公允價值
我們對公允價值的計量是基於市場參與者在為資產或負債定價時使用的假設,這些假設可能包括固有風險、對資產出售或使用的限制,或者可能包括我們自己的信用風險的不良表現風險。我們估計,交換價格是市場參與者之間在主要市場出售資產或轉移負債的有序交易中的價格(“退出價格”),或在沒有主要市場的情況下該資產或負債的最有利市場,而不是收購資產或承擔債務所需支付的價格(“入場價”)。我們根據各自估值技術的投入優先級以及資產淨值,將按公允價值列賬的金融工具分類為三級公允價值等級。公允價值計量的層次定義如下:
第1級-價值是在計量日期可獲得的活躍市場中相同資產和負債的未經調整的報價。
二級-投入包括活躍市場中類似資產或負債的報價,願意在非活躍市場交易的人的報價,或工具期限內可觀察到的或可得到市場數據證實的其他投入。這些輸入包括市場利率和波動率、利差和收益率曲線。
第三級-某些投入是不可觀察的(很少或根本沒有市場活動的支持),對公允價值計量具有重要意義。不可觀察到的投入反映了本公司對假設市場參與者將根據當時情況下可獲得的最佳信息在報告日期確定資產或負債的交易價格的最佳估計。
資產淨值(“資產淨值”)-某些股權投資以資產淨值計量,作為釐定公允價值的實際權宜之計。此外,我們的未合併聯營公司(主要是有限合夥企業)主要使用權益會計方法進行會計核算,公允價值採用資產淨值確定,這是一種實際的權宜之計。我們的賬面價值反映了我們在有限合夥財務報表中的資產淨值所顯示的按比例擁有的百分比,如果我們確定資產淨值的計算不符合投資公司公允價值原則,我們可能會進行調整。有限合夥企業的基礎投資可能有重大的不可觀察到的投入,包括但不限於估值模型或貼現現金流模型中應用的可比倍數和加權平均資本利率。此外,管理層每季度與普通合夥人會面,以確定自上一季度財務報表以來是否發生了任何信貸或其他市場事件,以確保任何重大事件都適當地包括在本季度的估值和投資收入中。
在某些情況下,用於計量公允價值的投入可能屬於公允價值等級的不同級別。在這種情況下,公允價值層次中的投資水平是基於對公允價值計量有重要意義的最低投入水平。我們對某一特定投入對整個公允價值計量的重要性的評估需要作出判斷,並考慮該投資特有的因素。
當決定將一項資產或負債歸類於公允價值體系的第3級時,該決定是基於不可觀察到的投入對整體公允價值計量的重要性。由於某些證券在流動性較差或流動性較差的市場上交易,定價信息有限或沒有定價信息,因此確定這些證券的公允價值本身就更加困難。除了不可觀察到的投入,第三級公允價值投資可能包括可觀察到的組件,這些組件是主動報價或可向基於市場的來源驗證的組件。
我們要求披露公允價值的金融工具的賬面金額和估計公允價值,包括按公允價值經常性計量和列賬的金融資產和負債,除投資合同外,本腳註後面披露的其他長期投資和債務的部分,按照前面描述的層次結構彙總如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年3月31日 |
| 1級 | | 2級 | | 3級 | | NAV | | 公允價值 | | |
資產 | (單位:百萬) | | |
現金和現金等價物 | $ | 2,821 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 2,821 | | | |
固定期限證券,可供出售: | | | | | | | | | | | |
資產支持證券 | — | | | 5,592 | | | 6,300 | | | — | | | 11,892 | | | |
商業抵押貸款支持證券 | — | | | 3,686 | | | 29 | | | — | | | 3,715 | | | |
企業 | 25 | | | 14,262 | | | 1,544 | | | — | | | 15,831 | | | |
混合動力車 | 97 | | | 683 | | | — | | | — | | | 780 | | | |
市政當局 | — | | | 1,597 | | | 32 | | | — | | | 1,629 | | | |
住房貸款抵押證券 | — | | | 1,657 | | | 12 | | | — | | | 1,669 | | | |
美國政府 | 318 | | | 11 | | | — | | | — | | | 329 | | | |
外國政府 | — | | | 249 | | | 16 | | | — | | | 265 | | | |
短期投資 | 1,315 | | | 8 | | | 23 | | | — | | | 1,346 | | | |
優先證券 | 285 | | | 565 | | | 1 | | | — | | | 851 | | | |
股權證券 | 681 | | | — | | | 11 | | | 42 | | | 734 | | | |
衍生品投資 | — | | | 432 | | | — | | | — | | | 432 | | | |
對未合併關聯公司的投資 | — | | | — | | | 107 | | | — | | | 107 | | | |
與再保險相關的嵌入衍生工具,包括在其他資產中 | — | | | 260 | | | — | | | — | | | 260 | | | |
市場風險惠及資產 | — | | | — | | | 106 | | | — | | | 106 | | | |
其他長期投資 | — | | | — | | | 48 | | | — | | | 48 | | | |
| | | | | | | | | | | |
按公允價值計算的金融資產總額 | $ | 5,542 | | | $ | 29,002 | | | $ | 8,229 | | | $ | 42 | | | $ | 42,815 | | | |
負債 | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
衍生品: | | | | | | | | | | | |
FIA/IUL嵌入衍生品,包括在合同持有人基金中 | — | | | — | | | 3,569 | | | — | | | 3,569 | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
市場風險惠及責任 | $ | — | | | $ | — | | | $ | 324 | | | $ | — | | | $ | 324 | | | |
按公允價值計算的財務負債總額 | $ | — | | | $ | — | | | $ | 3,893 | | | $ | — | | | $ | 3,893 | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2022年12月31日 |
| 1級 | | 2級 | | 3級 | | NAV | | 公允價值 | | |
資產 | (單位:百萬) | | |
現金和現金等價物 | $ | 2,286 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 2,286 | | | |
固定期限證券,可供出售: | | | | | | | | | | | |
資產支持證券 | — | | | 5,204 | | | 6,263 | | | — | | | 11,467 | | | |
商業抵押貸款支持證券 | — | | | 3,026 | | | 37 | | | — | | | 3,063 | | | |
企業 | 40 | | | 12,857 | | | 1,440 | | | — | | | 14,337 | | | |
混合動力車 | 93 | | | 638 | | | — | | | — | | | 731 | | | |
市政當局 | — | | | 1,431 | | | 29 | | | — | | | 1,460 | | | |
住房貸款抵押證券 | — | | | 1,225 | | | 302 | | | — | | | 1,527 | | | |
美國政府 | 260 | | | 11 | | | — | | | — | | | 271 | | | |
外國政府 | — | | | 223 | | | 16 | | | — | | | 239 | | | |
短期投資 | 2,590 | | | — | | | — | | | — | | | 2,590 | | | |
優先證券 | 320 | | | 582 | | | 1 | | | — | | | 903 | | | |
股權證券 | 621 | | | — | | | 10 | | | 47 | | | 678 | | | |
| | | | | | | | | | | |
衍生品投資 | — | | | 244 | | | — | | | — | | | 244 | | | |
對未合併關聯公司的投資 | — | | | — | | | 23 | | | — | | | 23 | | | |
與再保險相關的嵌入衍生工具,包括在其他資產中 | — | | | 279 | | | — | | | — | | | 279 | | | |
市場風險惠及資產 | — | | | — | | | 117 | | | — | | | 117 | | | |
其他長期投資 | — | | | — | | | 48 | | | — | | | 48 | | | |
| | | | | | | | | | | |
按公允價值計算的金融資產總額 | $ | 6,210 | | | $ | 25,720 | | | $ | 8,286 | | | $ | 47 | | | $ | 40,263 | | | |
負債 | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
衍生品: | | | | | | | | | | | |
FIA/IUL嵌入衍生品,包括在合同持有人基金中 | — | | | — | | | 3,115 | | | — | | | 3,115 | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
市場風險惠及責任 | — | | | — | | | 282 | | | — | | | 282 | | | |
按公允價值計算的財務負債總額 | $ | — | | | $ | — | | | $ | 3,397 | | | $ | — | | | $ | 3,397 | | | |
估值方法
現金和現金等價物
未經審核的簡明綜合資產負債表中報告的這些工具的賬面價值接近公允價值。
固定期限優先證券和股票證券
我們根據市場參與者在為證券定價時使用的假設來衡量證券的公允價值。我們會根據固定到期日證券、優先證券或股權證券的具體特點選擇最合適的估值方法,然後我們將始終如一地應用該估值方法來衡量證券的公允價值。我們的公允價值計量基於市場方法,即利用涉及相同或可比證券的市場交易產生的價格和其他相關信息。市場法的投入來源包括第三方定價服務、獨立經紀人報價或定價矩陣。我們在估值方法中使用可觀察和不可觀察的輸入。可觀察的輸入包括基準收益率、報告的交易、經紀-交易商報價、發行人價差、雙邊市場、基準證券、出價、報價和包括市場研究出版物在內的參考數據。此外,還監測市場指標以及行業和經濟事件,當達到某些閾值時,將獲得進一步的市場數據。
對於某些安全類型,可能會使用其他輸入,或者上述某些輸入可能不適用。在採用市場法估值技術的權益證券的公允價值計量中,使用的重要投入是可比證券的收益率。收益率的增加或減少將分別導致較低或較高的公允價值計量。對於僅由經紀報價的證券,從公認為市場參與者的來源獲得做市商或經紀交易商的報價。我們認為,經紀商報價是根據經紀商報價或略高的價格執行的歷史交易可以執行的價格。
我們分析第三方估值方法和相關投入以進行評估,以確定公允價值層次中的適當水平。然而,我們沒有調整截至2023年3月31日或2022年12月31日從第三方收到的價格。
某些股權投資採用資產淨值計量,作為確定公允價值的一種實際權宜之計。
衍生金融工具
看漲期權的公允價值基於估值定價模型,該模型代表瞭如果我們取消期權、建立抵銷頭寸或行使期權,我們在資產負債表日預計將收到或支付的金額。這些工具的公允價值是根據行業公認的估值定價模型在內部確定的,該模型使用市場可觀察到的輸入,包括利率、收益率曲線波動性和其他因素。
期貨合約(特別是FIA合約)的公允價值代表累計未結算變動保證金(未平倉交易權益,扣除現金結算),這代表瞭如果我們取消合約或建立抵消頭寸,我們在資產負債表日期預計將收到或支付的金額。這些合同被歸類為第一級合同。
承包人基金包含的FIA/IUL嵌入衍生品的公允價值計量是通過結合市場可觀察到的信息和使用期權預算法的重大不可觀察投入來確定的。市場可觀察到的投入是期權和國債利率的市場價值。重要的不可觀察的輸入是預算期權成本(即在未來期間購買看漲期權以資助與股票指數掛鈎的功能的預期成本)、退保率、死亡率乘數和非業績利差。2023年3月31日的死亡率乘數適用於2012年個人年金死亡率表。單獨增加或減少期權的市值將分別導致較高或較低的公允價值計量。單獨增加或減少國庫利率、死亡率乘數、退保率或不良業績利差將分別導致較低或較高的公允價值計量。一般來説,任何一個不可觀察到的輸入的變化不會直接導致任何其他不可觀察到的輸入的變化。
與Kubera Insurance(SAC)Ltd.(“Kubera”)(自2021年10月31日起,本協議由Kubera更新至Somerset再保險有限公司(“Somerset”),一家經認證的第三方再保險人)及ASPIDA Life Re Ltd(“Aspida Re”)所扣留的基金的再保險相關衍生工具的公允價值,是根據支持從再保險負債中扣留的基金的資產的公允價值而估計的。資產的公允價值是基於類似資產的市場報價(第二級),因此嵌入衍生工具的公允價值是基於市場可觀察到的投入,並被歸類為第二級。見注LF&G 再保險關於F&G再保險協議的進一步討論。
對未合併關聯公司的投資
我們在未合併聯營公司的投資的公允價值是使用聯營公司EBITDA的倍數來確定的,EBITDA是根據對涉及可比公司的交易的市場分析得出的。本次計算中使用的EBITDA是基於關聯公司的財務信息。
短期投資
這些工具在未經審計的簡明綜合資產負債表中報告的賬面金額
近似公允價值。
其他長期投資
我們持有與基金掛鈎的票據,該票據規定在到期時根據嵌入衍生品的價值根據專用回報基金的實際回報支付額外款項。嵌入衍生工具的公允價值基於不可觀察的輸入,即基金在資產負債表日的資產淨值。嵌入的衍生品類似於基金資產淨值上的看漲期權,執行價為零由於F&G在與基金掛鈎的票據到期時不需要支付任何額外款項,以便在到期日收到基金的資產淨值。布萊克-斯科爾斯模型將基金的資產淨值確定為看漲期權的公允價值,而不考慮期權定價模型的其他投入的值。基金的資產淨值由基金經理在每個日曆月末提供,代表投資者在資產負債表日撤回投資時將獲得的價值。因此,布萊克-斯科爾斯模型中使用的不可觀測的關鍵輸入是基金的價值。隨着基金價值的增加或減少,嵌入衍生工具的公允價值也會增加或減少。見附註E中關於可供出售嵌入衍生品的進一步討論衍生金融工具.
信用掛鈎票據的公允價值是基於經紀人報價和貼現現金流分析的加權平均值。貼現現金流方法是基於預期的組合現金流和攤銷時間表來反映的
投資預期,根據對投資組合違約率和回收率以及票據貼現率的假設進行調整。票據的公允價值由基金經理在每個季度末提供。
市場風險收益
MRB採用歸屬費用計量方法按公允價值計量,其中歸屬費用是可從投保人那裏收取的用於彌補額外利益的明確附加費用。公允價值採用風險中性估值方法計算,並基於當前風險淨額、市場數據、內部和行業經驗以及其他因素。餘額的計算使用了包括死亡率、全部和部分退保、騎手福利利用率、無風險率(包括不履行利差和風險保證金)、期權的市場價值和經濟情景在內的假設。投保人的行為假設至少每年審查一次,通常是在第三季度,以進行任何修訂。關於MRBS的進一步討論見附註P-市場風險收益.
關於用於截至2023年3月31日和2022年12月31日按公允價值計價的金融工具的經常性公允價值計量的重大不可觀察投入的量化信息如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 公允價值在 | | 估價技術 | | 無法觀察到的輸入 | | 範圍(加權平均) |
| 2023年3月31日 | | | |
| (單位:百萬) | | | | 2023年3月31日 |
資產 | | | | | | | |
資產支持證券 | $ | 6,019 | | | 中國經紀人-報價 | | 提供報價。 | | 54.2% - 187.27% (93.86%) |
| | | | | | | |
資產支持證券 | 281 | | | *第三方評估 | | 提供報價。 | | 39.43% - 102.60% (62.83%) |
商業抵押貸款支持證券 | 12 | | | 中國經紀人-報價 | | 提供報價。 | | 95.34% - 101.25% (99.34%) |
商業抵押貸款支持證券 | 17 | | | *第三方評估 | | 提供報價。 | | 73.36% - 88.60% (82.26%) |
企業 | 682 | | | 中國經紀人-報價 | | 提供報價。 | | 80.24% - 104.74% (95.90%) |
企業 | 11 | | | 貼現現金流 | | 貼現率 | | 44.00% - 100.00% (75.18%) |
企業 | 851 | | | *第三方評估 | | 提供報價。 | | 0.00% - 105.32% (90.85%) |
| | | | | | | |
市政當局 | 32 | | | *第三方評估 | | 提供報價。 | | 104.38% - 104.38% (104.38%) |
住房貸款抵押證券 | 8 | | | 中國經紀人-報價 | | 提供報價。 | | 0.00% - 98.38% (98.18%) |
住房貸款抵押證券 | 4 | | | *第三方評估 | | 提供報價。 | | 94.93% |
外國政府 | 16 | | | *第三方評估 | | 提供報價。 | | 99.20% - 99.44% (99.28%) |
對未合併關聯公司的投資 | 107 | | | 市場可比性公司分析 | | EBITDA倍數 | | 5x-14x (12.1x) |
短期投資 | 23 | | | 中國經紀人-報價 | | 提供報價。 | | 100.00% - 100.00% (100.00%) |
| | | | | | | |
優先證券 | 1 | | | 貼現現金流 | | 貼現率 | | 100.00% - 100.00% (100.00%) |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
股權證券 | 7 | | | 經紀人報價 | | 報價 | | $68.50 - $68.50 ($68.50) |
股權證券 | 4 | | | 貼現現金流 | | 貼現率: | | 11.16% - 11.16% (11.16%) |
| | | 市場可比性公司分析 | | *EBITDA倍數 | | 7.8x - 7.8x (7.8x) |
其他長期投資: | | | | | | | |
可供出售的嵌入式衍生品 | 25 | | | 布萊克·斯科爾斯模型 | | 基金市值 | | 100.00% |
應收擔保借款 | 10 | | | 中國經紀人-報價 | | 提供報價。 | | 100.00% - 100.00% (100.00%) |
與信用掛鈎的票據 | 13 | | | 中國經紀人-報價 | | 提供報價。 | | 96.23% |
市場風險惠及資產 | 106 | | | 貼現現金流 | | 死亡率 | | 100.00% - 100.00% (100.00%) |
| | | | | | | |
| | | | | 上交率 | | 0.25% - 10.00% (5.03%) |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 部分提款率 | | 2.00% - 21.74% (2.49%) |
| | | | | 非履約價差 | | 0.48% - 1.42% (1.31%) |
| | | | | GMWB利用率 | | 50.00% - 60.00% (50.89%) |
按公允價值計算的金融資產總額 | $ | 8,229 | | | | | | | |
負債 | | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
衍生品投資: | | | | | | | |
FIA/IUL嵌入衍生品,包括在合同持有人基金中 | $ | 3,569 | | | 貼現現金流 | | 期權的市場價值 | | 0.00% - 28.31% (1.54%) |
| | | | | 掉期利率 | | 3.48% - 4.97% (4.23%) |
| | | | | 死亡率乘數 | | 100.00% - 100.00% (100.00%) |
| | | | | 上交率 | | 0.25% - 70.00% (6.57%) |
| | | | | 部分提款 | | 2.00% - 32.26% (2.74%) |
| | | | | 非履約價差 | | 0.48% - 1.42% (1.31%) |
| | | | | 期權成本 | | 0.07% - 5.67% (2.11%) |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
市場風險惠及責任 | 324 | | | 貼現現金流 | | 死亡率 | | 100.00% - 100.00% (100.00%) |
| | | | | 上交率 | | 0.25% - 10.00% (5.03%) |
| | | | | 部分提款率 | | 2.00% - 21.74% (2.49%) |
| | | | | 非履約價差 | | 0.48% - 1.42% (1.31%) |
| | | | | GMWB利用率 | | 0.48% - 1.42% (50.89%) |
按公允價值計算的財務負債總額 | $ | 3,893 | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 公允價值在 | | 估價技術 | | 無法觀察到的輸入 | | 範圍(加權平均) |
| 2022年12月31日 | | | |
| (單位:百萬) | | | | 2022年12月31日 |
資產 | | | | | | | |
資產支持證券 | $ | 5,916 | | | 經紀人報價 | | 報價 | | 52.85% - 117.17% (94.18%) |
| | | | | | | |
資產支持證券 | 347 | | | 第三方評估 | | 報價 | | 41.43% - 210.50% (67.99%) |
| | | | | | | |
商業抵押貸款支持證券 | 20 | | | 經紀人報價 | | 報價 | | 109.02% - 109.02% (109.02%) |
| | | | | | | |
商業抵押貸款支持證券 | 17 | | | 第三方評估 | | 報價 | | 74.66% - 88.48% (82.74%) |
企業 | 602 | | | 經紀人報價 | | 報價 | | 79.16% - 102.53% (94.16%) |
企業 | 826 | | | 第三方評估 | | 報價 | | —% - 104.96% (89.69%) |
企業 | 12 | | | 貼現現金流 | | 貼現率 | | 44.00% - 100.00% (77.02%) |
| | | | | | | |
市政當局 | 29 | | | 第三方評估 | | 報價 | | 93.95% - 93.95% (93.95%) |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
外國政府 | 16 | | 第三方評估 | | 報價 | | 99.78% - 102.29% (100.56%) |
對未合併關聯公司的投資 | 23 | | | 市場可比性公司分析 | | EBITDA倍數 | | 5x-5.50x |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
住房貸款抵押證券 | 302 | | 經紀人報價 | | 報價 | | —% - 91.04% (86.38%) |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
優先證券 | 1 | | 貼現現金流 | | 貼現率 | | 100.00% |
股權證券 | 6 | | 經紀人報價 | | 報價 | | $64.25 - $64.25 ($64.25) |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
股權證券 | 4 | | | 貼現現金流 | | 貼現率 | | 11.10% - 11.10% (11.10%) |
| | | 市場可比性公司分析 | | EBITDA倍數 | | 5.6x - 5.6x (5.6x) |
其他長期投資: | | | | | | | |
可供出售的嵌入式衍生品 | 23 | | | 布萊克·斯科爾斯模型 | | 基金市值 | | 100.00% |
應收擔保借款 | 10 | | | 經紀人報價 | | 報價 | | 100.00% - 100.00% (100.00%) |
與信用掛鈎的票據 | 15 | | | 經紀人報價 | | 報價 | | 96.23% |
| | | | | | | |
市場風險惠及資產 | 117 | | | 貼現現金流 | | 死亡率 | | 100.00% - 100.00% (100.00%) |
| | | | | 上交率 | | 0.25% - 10.00% (4.69%) |
| | | | | 部分提款率 | | 2.00% - 21.74% (2.49%) |
| | | | | 非履約價差 | | 0.48% - 1.44% (1.30%) |
| | | | | GMWB利用率 | | 50.00% - 60.00% (50.94%) |
按公允價值計算的金融資產總額 | $ | 8,286 | | | | | | | |
負債 | | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
衍生品投資: | | | | | | | |
FIA/IUL嵌入衍生品,包括在合同持有人基金中 | 3,115 | | | 貼現現金流 | | 期權的市場價值 | | —% - 23.90% (87.00%) |
| | | | | 掉期利率 | | 3.88% - 4.73% (4.31%) |
| | | | | 死亡率乘數 | | 100.00% - 100.00% (100.00%) |
| | | | | 上交率 | | 0.25% - 70.00% (6.57%) |
| | | | | 部分提款 | | 2.00% - 29.41% (2.73%) |
| | | | | 非履約價差 | | 0.48% - 1.44% (1.30%) |
| | | | | 期權成本 | | 0.07% - 4.97% (1.89%) |
市場風險惠及責任 | 282 | | | 貼現現金流 | | 死亡率 | | 100.00% - 100.00% (100.00%) |
| | | | | 上交率 | | 0.25% - 10.00% (4.69%) |
| | | | | 部分提款率 | | 2.00% - 21.74% (2.49%) |
| | | | | 非履約價差 | | 0.48% - 1.44% (1.30%) |
| | | | | GMWB利用率 | | 50.00% - 60.00% (50.94%) |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
按公允價值計算的財務負債總額 | $ | 3,397 | | | | | | | |
下表概述了本公司按公允價值列賬並歸類於公允價值層次結構第3級的金融工具的變化三截至2023年3月31日和2022年3月31日的月份。以下損益可能包括公允價值變動,部分原因是作為估值方法組成部分的可觀察到的投入。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2023年3月31日的三個月 |
| 期初餘額 週期的 | | | | 總收益(虧損) | | 購買 | | 銷售額 | | 聚落 | | 淨轉進(轉出) 第3級(A) | | 年末餘額 期間 | | 保險業未實現收益(虧損)變動 |
| | | 包括在 收益 | | 包括在 AOCI | | | | | | |
資產 | (單位:百萬) |
可供出售的固定期限證券: | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
資產支持證券 | $ | 6,263 | | | | | $ | (8) | | | $ | 18 | | | $ | 416 | | | $ | (83) | | | $ | (235) | | | $ | (71) | | | $ | 6,300 | | | $ | 18 | |
商業抵押貸款支持證券 | 37 | | | | | — | | | 1 | | | 12 | | | — | | | — | | | (21) | | | 29 | | | 1 | |
企業 | 1,440 | | | | | (1) | | | (23) | | | 133 | | | — | | | (5) | | | — | | | 1,544 | | | (23) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
市政當局 | 29 | | | | | — | | | 3 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 32 | | | 3 | |
住房貸款抵押證券 | 302 | | | | | 1 | | | 8 | | | 8 | | | — | | | (8) | | | (299) | | | 12 | | | 8 | |
外國政府 | 16 | | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 16 | | | — | |
對未合併關聯公司的投資 | 23 | | | | | — | | | — | | | 84 | | | — | | | — | | | — | | | 107 | | | — | |
短期投資 | — | | | | | — | | | — | | | 23 | | | — | | | — | | | — | | | 23 | | | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
優先證券 | 1 | | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 1 | | | — | |
股權證券 | 10 | | | | | — | | | — | | | 1 | | | — | | | — | | | — | | | 11 | | | — | |
其他長期投資: | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
可供出售的嵌入式衍生品 | 23 | | | | | — | | | 2 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 25 | | | 2 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
與信用掛鈎的票據 | 15 | | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (2) | | | — | | | 13 | | | — | |
應收擔保借款 | 10 | | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 10 | | | — | |
按公允價值計算的第3級資產小計 | $ | 8,169 | | | | | $ | (8) | | | $ | 9 | | | $ | 677 | | | $ | (83) | | | $ | (250) | | | $ | (391) | | | $ | 8,123 | | $ | 8,123 | | $ | 9 | |
市場風險惠及資產 | 117 | | | | | | | | | | | | | | | | | 106 | | | |
按公允價值計算的3級資產總額 | $ | 8,286 | | | | | | | | | | | | | | | | | $ | 8,229 | | | |
負債 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
FIA/IUL嵌入衍生品,包括在合同持有人基金中 | 3,115 | | | | | 385 | | | — | | | 96 | | | — | | | (27) | | | — | | | 3,569 | | | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
按公允價值計算的第3級負債小計 | $ | 3,115 | | | | | $ | 385 | | | $ | — | | | $ | 96 | | | $ | — | | | $ | (27) | | | $ | — | | | $ | 3,569 | | | $ | — | |
市場風險惠及責任 | 282 | | | | | | | | | | | | | | | | | 324 | | | |
按公允價值計算的3級負債總額 | $ | 3,397 | | | | | | | | | | | | | | | | | $ | 3,893 | | | |
(A)在截至2023年3月31日的三個月內,淨轉出3級的資金僅流向2級。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2022年3月31日的三個月 |
| 期初餘額 週期的 | | 總收益(虧損) | | 購買 | | 銷售額 | | 聚落 | | 淨轉進(轉出) 第3級(A) | | 年末餘額 期間 | | 保險業未實現收益(虧損)變動 |
| | 包括在 收益 | | 包括在 AOCI | | | | | | |
資產 | (單位:百萬) |
可供出售的固定期限證券: | | | | | | | | | | | | | | | | | |
資產支持證券 | $ | 3,959 | | | $ | — | | | $ | (130) | | | $ | 400 | | | $ | — | | | $ | (152) | | | $ | 84 | | | $ | 4,161 | | | $ | (138) | |
商業抵押貸款支持證券 | 35 | | | — | | | (2) | | | — | | | — | | | — | | | 7 | | | 40 | | | (2) | |
企業 | 1,135 | | | — | | | (74) | | | 80 | | | — | | | (26) | | | 26 | | | 1,141 | | | (73) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
市政當局 | 43 | | | — | | | (6) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 37 | | | (5) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
外國政府 | 18 | | | — | | | (1) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 17 | | | (1) | |
對未合併關聯公司的投資 | 21 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 21 | | | — | |
**支持短期投資 | 321 | | | — | | | (1) | | | 20 | | | — | | | — | | | (321) | | | 19 | | | (1) | |
*優先證券 | 2 | | | — | | | (1) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 1 | | | (1) | |
*股票證券 | 9 | | | — | | | — | | | 1 | | | — | | | — | | | — | | | 10 | | | — | |
其他長期投資: | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
可供出售的嵌入式衍生品 | 34 | | | (4) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 30 | | | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
與信用掛鈎的票據 | 23 | | | — | | | (3) | | | — | | | — | | | (1) | | | — | | | 19 | | | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
按公允價值計算的第3級資產小計 | $ | 5,600 | | | $ | (4) | | | $ | (218) | | | $ | 501 | | | $ | — | | | $ | (179) | | | $ | (204) | | | $ | 5,496 | | | $ | (221) | |
市場風險惠及資產 | 41 | | | | | | | | | | | | | | | 29 | | | |
按公允價值計算的3級資產總額 | $ | 5,641 | | | | | | | | | | | | | | | $ | 5,525 | | | |
負債 | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
FIA嵌入衍生品,包括在合同人基金中 | 3,883 | | | (584) | | | — | | | 126 | | | — | | | (30) | | | — | | | 3,395 | | | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
按公允價值計算的第3級負債小計 | $ | 3,883 | | | $ | (584) | | | $ | — | | | $ | 126 | | | $ | — | | | $ | (30) | | | $ | — | | | $ | 3,395 | | | $ | — | |
市場風險惠及責任 | 469 | | | | | | | | | | | | | | | 486 | | | |
按公允價值計算的3級負債總額 | $ | 4,352 | | | | | | | | | | | | | | | $ | 3,881 | | | |
非按公允價值列賬的金融工具的估值方法和相關投入
以下討論概述了用於確定非按公允價值列賬的金融工具公允價值的方法和假設。發展這些用來衡量公允價值的假設需要相當大的判斷力。因此,所顯示的估計不一定表明我們所有金融工具的一次性、當前市場交換將實現的金額。
按揭貸款
抵押貸款的公允價值是使用基於內部信用評級、到期日和未來收入的貼現現金流量法確定的。這種基於產量的方法來自我們的第三方供應商。良好按揭貸款的內部評級是根據物業類型、地點、市場狀況、入住率、償債範圍、按揭成數、租約質素、借款人和還款紀錄而釐定。用於衡量我們抵押貸款公允價值的投入在公允價值層次中被歸類為第三級。
對未合併關聯公司的投資
在我們的F&G分部,對未合併聯營公司的投資的公允價值主要是使用資產淨值作為實際權宜之計來確定的,幷包括在下表的資產淨值一欄中。在我們的標題分部,對未合併聯屬公司的投資按權益會計方法入賬。在我們的標題部分中,對未合併附屬公司的投資為$2201000萬美元和300萬美元187分別截至2023年3月31日和2022年12月31日。
政策性貸款(包括在其他長期投資中)
政策性貸款的公允價值是根據貼現現金流分析估計的,使用當前為具有類似信用風險的貸款提供的利率。具有類似特徵的貸款是為計算目的而彙總的。
公司擁有的人壽保險
公司擁有的人壽保險(“COLI”)是一種人壽保險計劃,用於資助某些員工福利支出。Coli的公允價值以可變現淨值為基礎,可變現淨值通常為現金退回價值。Coli在公允價值層次中被歸類為3級。
其他投資資產(包括在其他長期投資中)
銀行貸款的公允價值採用貼現現金流量法估計,貼現率基於加權平均資本成本(“WACC”)。這種基於收益率的方法來自第三方供應商,WACC通過確定資產的假設資本結構來確定市場參與者貼現率,如果該資產在每個期間結束時得到承銷的話。銀行貸款在公允價值層次結構中被歸類為第三級。對於成本法投資,我們的賬面價值接近公允價值。成本法投資在公允價值層次結構中被歸類為第一級。
投資合同
投資合同包括遞延年金(FIA和固定利率年金)、指數化IUL、供資協議、PRT和無生命或有意外情況的即時年金合同。合同持有人基金中包括的FIA/IUL嵌入衍生品不包括在內,因為它們是按公允價值列賬的。FIA、固定利率年金和IUL合同的公允價值是基於它們的現金退還價值(即公司解除債務所產生的成本),因為這些合同通常沒有年化日期。融資協議、可轉債和即時年金合約的公允價值,是通過使用更新後的收益率曲線和截至各自報告日期的國庫利差計算新的公允價值利率而得出的。本公司沒有被要求,也沒有估計涉及重大死亡或發病風險的合同下的負債的公允價值,因為這些負債屬於保險合同的定義,而保險合同是要求披露公允價值的金融工具的例外。
其他
亞特蘭大聯邦住房貸款銀行(“FHLB”)普通股、應收賬款和應收票據按成本列賬,接近公允價值。FHLB普通股在公允價值層次中被歸類為2級。應收賬款和應收票據在公允價值層次結構中被歸類為第三級。
債務
債務的公允價值,但附註O中定義的F&G信貸協議除外應付票據,是基於報價的市場價格。F&G信貸協議的賬面價值接近公允價值,因為利率與我們目前可以在類似條款下借款的利率相當。 用於衡量我們未償債務的公允價值的投入在公允價值等級中被歸類為第二級。
下表載列未經審核簡明綜合資產負債表內按公允價值以外金額列賬的金融工具的賬面價值及估計公允價值,按上文所述的公允價值層次彙總。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年3月31日 |
| 1級 | | 2級 | | 3級 | | NAV | | 估計公允價值總額 | | 賬面金額 |
資產 | (單位:百萬) |
FHLB普通股 | $ | — | | | $ | 106 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 106 | | | $ | 106 | |
商業按揭貸款 | — | | | — | | | 2,178 | | | — | | | 2,178 | | | 2,458 | |
住宅按揭貸款 | — | | | — | | | 2,323 | | | — | | | 2,323 | | | 2,526 | |
對未合併關聯公司的投資 | — | | | — | | | 4 | | | 2,558 | | | 2,562 | | | 2,562 | |
政策性貸款 | — | | | — | | | 55 | | | — | | | 55 | | | 55 | |
其他投資資產 | 91 | | | — | | | 11 | | | — | | | 102 | | | 102 | |
公司所有的人壽保險 | — | | | — | | | 381 | | | — | | | 381 | | | 381 | |
| | | | | | | | | | | |
應收貿易和票據,扣除備抵後的淨額 | — | | | — | | | 428 | | | — | | | 428 | | | 428 | |
總計 | $ | 91 | | | $ | 106 | | | $ | 5,380 | | | $ | 2,558 | | | $ | 8,135 | | | $ | 8,618 | |
| | | | | | | | | | | |
負債 | | | | | | | | | | | |
包括在合同持有人基金中的投資合同 | $ | — | | | $ | — | | | $ | 36,117 | | | $ | — | | | $ | 36,117 | | | $ | 39,809 | |
債務 | — | | | 3,308 | | | — | | | — | | | 3,308 | | | 3,696 | |
| | | | | | | | | | | |
總計 | $ | — | | | $ | 3,308 | | | $ | 36,117 | | | $ | — | | | $ | 39,425 | | | $ | 43,505 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2022年12月31日 |
| 1級 | | 2級 | | 3級 | | NAV | | 估計公允價值總額 | | 賬面金額 |
資產 | (單位:百萬) |
FHLB普通股 | $ | — | | | $ | 99 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 99 | | | $ | 99 | |
商業按揭貸款 | — | | | — | | | 2,083 | | | — | | | 2,083 | | | 2,406 | |
住宅按揭貸款 | — | | | — | | | 1,892 | | | — | | | 1,892 | | | 2,148 | |
對未合併關聯公司的投資 | — | | | — | | | 5 | | | 2,427 | | | 2,432 | | | 2,432 | |
政策性貸款 | — | | | — | | | 52 | | | — | | | 52 | | | 52 | |
其他投資資產 | 93 | | | — | | | 16 | | | — | | | 109 | | | 109 | |
公司所有的人壽保險 | — | | | — | | | 363 | | | — | | | 363 | | | 363 | |
應收貿易和票據,扣除備抵後的淨額 | — | | | — | | | 467 | | | — | | | 467 | | | 467 | |
總計 | $ | 93 | | | $ | 99 | | | $ | 4,878 | | | $ | 2,427 | | | $ | 7,497 | | | $ | 8,076 | |
| | | | | | | | | | | |
負債 | | | | | | | | | | | |
包括在合同持有人基金中的投資合同 | $ | — | | | $ | — | | | $ | 34,464 | | | $ | — | | | $ | 34,464 | | | $ | 38,412 | |
債務 | — | | | 2,776 | | | — | | | — | | | 2,776 | | | 3,238 | |
總計 | $ | — | | | $ | 2,776 | | | $ | 34,464 | | | $ | — | | | $ | 37,240 | | | $ | 41,650 | |
對於資產淨值被用作公允價值的實際權宜之計的投資,除獲得一般合夥人批准外,我們對清算這些投資的頭寸的能力沒有任何重大限制,我們也不相信在清算事件中可能會收到低於資產淨值的價格。
我們在每個報告期都會審查公允價值層次分類。估值屬性可觀測性的變化可能導致某些金融資產或負債的重新分類。這類重新定級在發生變動的報告期開始時作為調入和調出第三級或其他級別之間的轉賬報告。調入和調出第3級的資金涉及主要定價來源的變化以及用於確定公允價值的外部信息的可觀測性的變化。
附註D-投資
我們的固定期限證券投資已被指定為AFS,並按公允價值列賬,扣除預期信貸損失準備,未實現收益和損失計入AOCI,扣除遞延所得税後的淨額。我們的優先股和股權證券投資按公允價值列賬,未實現收益和虧損計入淨收益。本公司於2023年3月31日及2022年12月31日的綜合投資摘要如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年3月31日 |
| 攤銷成本 | | 預期信貸損失準備 | | 未實現收益總額 | | 未實現虧損總額 | | 公允價值 | | |
可供出售的證券 | (單位:百萬) | | |
資產支持證券 | $ | 12,620 | | | $ | (10) | | | $ | 43 | | | $ | (761) | | | $ | 11,892 | | | |
商業抵押貸款支持證券 | 4,048 | | | — | | | 3 | | | (336) | | | 3,715 | | | |
企業 | 18,426 | | | (3) | | | 64 | | | (2,656) | | | 15,831 | | | |
混合動力車 | 853 | | | — | | | 9 | | | (82) | | | 780 | | | |
市政當局 | 1,850 | | | — | | | 13 | | | (234) | | | 1,629 | | | |
住房貸款抵押證券 | 1,770 | | | (7) | | | 13 | | | (107) | | | 1,669 | | | |
美國政府 | 341 | | | — | | | — | | | (12) | | | 329 | | | |
外國政府 | 311 | | | — | | | 1 | | | (47) | | | 265 | | | |
可供出售證券總額 | $ | 40,219 | | | $ | (20) | | | $ | 146 | | | $ | (4,235) | | | $ | 36,110 | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
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| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2022年12月31日 |
| 攤銷成本 | | 預期信貸損失準備 | | 未實現收益總額 | | 未實現虧損總額 | | 公允價值 | | |
可供出售的證券 | (單位:百萬) | | |
資產支持證券 | $ | 12,209 | | | $ | (8) | | | $ | 36 | | | $ | (770) | | | $ | 11,467 | | | |
商業抵押貸款支持/資產支持證券 | 3,337 | | | (1) | | | 11 | | | (284) | | | 3,063 | | | |
企業 | 17,396 | | | (22) | | | 32 | | | (3,069) | | | 14,337 | | | |
混合動力車 | 806 | | | — | | | 9 | | | (84) | | | 731 | | | |
市政當局 | 1,749 | | | — | | | 4 | | | (293) | | | 1,460 | | | |
住房貸款抵押證券 | 1,638 | | | (8) | | | 6 | | | (109) | | | 1,527 | | | |
美國政府 | 287 | | | — | | | — | | | (16) | | | 271 | | | |
外國政府 | 286 | | | — | | | — | | | (47) | | | 239 | | | |
可供出售證券總額 | $ | 37,708 | | | $ | (39) | | | $ | 98 | | | $ | (4,672) | | | $ | 33,095 | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
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| | | | | | | | | | | |
存放在各州監管機構的證券公允價值為1美元。18,876百萬美元和美元17,8702023年3月31日和2022年12月31日分別為100萬。
截至2023年3月31日和2022年12月31日,公司沒有持有任何超過12個月的非創收重大投資。
截至2023年3月31日和2022年12月31日,公司的應計應收利息餘額為美元4131000萬美元和300萬美元365分別為2.5億美元和2.5億美元。應收利息在未經審核的簡明綜合資產負債表內歸入預付費用及其他資產。
根據我們的FHLB協議,支持融資協議負債的投資被質押為抵押品,以確保FHLB融資協議負債,我們不能用於一般用途。抵押品投資的公平價值為#美元。3,830百萬美元和美元3,387分別截至2023年3月31日和2022年12月31日。
按合約到期日劃分的固定到期日證券的攤餘成本及公允價值(視何者適用而定)如下所示。實際到期日可能與合同到期日不同,因為發行人可能有權催繳或預付債務。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年3月31日 | | 2022年12月31日 |
| (單位:百萬) | | (單位:百萬) |
| 攤銷成本 | | *公允價值 | | 攤銷成本 | | *公允價值 |
企業、非結構化混合體、市政和政府證券: | | | | | | | |
在一年或更短的時間內到期 | $ | 586 | | | $ | 574 | | | $ | 536 | | | $ | 527 | |
應在一年至五年後到期 | 3,921 | | | 3,745 | | | 3,288 | | | 3,089 | |
在五年到十年後到期 | 2,265 | | | 2,079 | | | 2,171 | | | 1,939 | |
十年後到期 | 14,983 | | | 12,410 | | | 14,503 | | | 11,457 | |
小計 | 21,755 | | | 18,808 | | | 20,498 | | | 17,012 | |
規定定期付款的其他證券: | | | | | | | |
資產支持證券 | 12,620 | | | 11,892 | | | 12,209 | | | 11,467 | |
商業抵押貸款支持證券 | 4,048 | | | 3,715 | | | 3,337 | | | 3,063 | |
結構化雜交車 | 26 | | | 26 | | | 26 | | | 26 | |
住房貸款抵押證券 | 1,770 | | | 1,669 | | | 1,638 | | | 1,527 | |
小計 | 18,464 | | | 17,302 | | | 17,210 | | | 16,083 | |
可供出售的固定到期日證券總額 | $ | 40,219 | | | $ | 36,110 | | | $ | 37,708 | | | $ | 33,095 | |
預期信貸損失準備
我們定期審查AFS證券,以確定與信貸相關的公允價值下降。對於我們的固定期限證券,在確定我們的未實現損失是否與信貸有關,以及如果是的話,信貸損失的大小時,我們通常會考慮以下因素:
•公允價值低於攤餘成本基礎的程度;
•價值下降的原因(信貸事件、貨幣或利率相關,包括一般信貸利差擴大);
•發行人的財務狀況和近期前景(包括髮行人目前的信用評級以及根據發行人的財務實力完全收回本金的可能性);
•標的抵押品的當期拖欠和不良資產;
•預期未來違約率;
•按年份、地理區域、行業集中度或物業類型劃分的抵押品價值;
•截至資產負債表日的從屬級別或其他信用提升;以及
•合同和監管現金債務以及發行人履行此類債務的計劃。
當使用上述討論的因素確定未實現虧損的一部分與信貸有關時,我們確認未實現虧損頭寸的固定到期日證券的當前預期信貸損失撥備。我們使用貼現現金流模型來計量信貸損失,該模型利用單一最佳估計現金流量,確認的信貸損失限於證券的未實現損失總額(即公允價值下限)。現金流使用購買時債券的隱含收益率以及資產和抵押貸款支持證券以及可變利率證券的當前賬面收益率進行貼現。我們在確認損益中確認預期的信貸損失,在未經審計的綜合綜合經營報表中確認淨額,並與在AOCI確認的非信貸減值金額相抵銷。我們不計算應計投資收入的信貸損失準備金,因為當出現可收款性問題時,我們通過利息和投資收入註銷應計利息。
在確定是否有必要註銷證券的攤銷成本時,我們考慮以下因素:
•我們認為,與證券相關的金額已經無法收回;
•我們打算出售證券;或
•更有可能的是,我們將被要求在復甦之前出售證券。
若吾等擬出售一項固定到期日證券,或本公司極有可能須在收回其攤餘成本基準前出售該證券,而該證券的公允價值低於攤銷成本,吾等將把該證券減記至當前公允價值,並扣除先前確認為預期信貸損失準備的任何金額,以確認損益,淨額計入隨附的未經審核綜合經營報表。如果吾等不打算出售固定到期日證券,或吾等更有可能不會被要求在收回其攤銷成本基準前出售固定到期日證券,但認為與證券有關的金額無法收回(一般基於接近預期的信貸損失),則減值被視為已發生,攤銷成本減記至估計收回價值,並扣除任何先前確認為預期信貸損失準備的金額,計入已確認損益,淨額計入所附未經審核綜合經營報表。未實現虧損的其餘部分由AOCI持有。截至2023年3月31日和2022年12月31日,我們對AFS證券的預期信貸損失撥備為$201000萬美元和300萬美元39分別為2.5億美元和2.5億美元。
購買的信貸惡化(“PCD”)金融資產是以折扣價購買的AFS證券,其中部分折價可歸因於信貸。這些證券的信用損失撥備是在購買之日計算的,初始撥備用於增加攤銷成本。在截至2023年3月31日、2023年3月31日或2022年3月31日的三個月裏,沒有購買PCD AFS證券。
截至2023年3月31日和2022年12月31日,AFS證券的公允價值和未實現虧損總額,不包括處於未實現虧損頭寸並計入預期信貸損失準備金的證券,按投資類別和公允價值低於攤銷成本的期限彙總如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年3月31日 |
| 少於12個月 | | 12個月或更長時間 | | 總計 |
| 公允價值 | | 未實現總額 損失 | | 公允價值 | | 未實現總額 損失 | | 公允價值 | | 未實現總額 損失 |
可供出售的證券 | (單位:百萬) |
資產支持證券 | $ | 5,347 | | | $ | (307) | | | $ | 4,520 | | | $ | (448) | | | $ | 9,867 | | | $ | (755) | |
商業抵押貸款支持證券 | 2,249 | | | (122) | | | 1,236 | | | (214) | | | 3,485 | | | (336) | |
企業 | 5,501 | | | (392) | | | 8,553 | | | (2,263) | | | 14,054 | | | (2,655) | |
混合動力車 | 346 | | | (29) | | | 321 | | | (53) | | | 667 | | | (82) | |
市政當局 | 483 | | | (37) | | | 907 | | | (196) | | | 1,390 | | | (233) | |
住房貸款抵押證券 | 708 | | | (22) | | | 540 | | | (81) | | | 1,248 | | | (103) | |
美國政府 | 29 | | | — | | | 206 | | | (11) | | | 235 | | | (11) | |
外國政府 | 23 | | | (2) | | | 183 | | | (44) | | | 206 | | | (46) | |
可供出售證券總額 | $ | 14,686 | | | $ | (911) | | | $ | 16,466 | | | $ | (3,310) | | | $ | 31,152 | | | $ | (4,221) | |
未實現虧損頭寸少於12個月的可供出售證券總數 | | | | | | | | | | | 2,402 | |
12個月或以上處於未實現虧損狀態的可供出售證券總數 | | | | | | | | | | | 2,270 |
處於未實現虧損狀態的可供出售證券的總數 | | | | | | | | | | | 4,672 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2022年12月31日 |
| 少於12個月 | | 12個月或更長時間 | | 總計 |
| 公允價值 | | 未實現總額 損失 | | 公允價值 | | 未實現總額 損失 | | 公允價值 | | 未實現總額 損失 |
可供出售的證券 | (單位:百萬) |
資產支持證券 | $ | 7,001 | | | $ | (410) | | | $ | 3,727 | | | $ | (360) | | | $ | 10,728 | | | $ | (770) | |
商業抵押貸款支持證券 | 2,079 | | | (169) | | | 475 | | | (116) | | | 2,554 | | | (285) | |
企業 | 9,913 | | | (1,735) | | | 3,523 | | | (1,330) | | | 13,436 | | | (3,065) | |
混合動力車 | 628 | | | (83) | | | 3 | | | (1) | | | 631 | | | (84) | |
市政當局 | 998 | | | (180) | | | 352 | | | (113) | | | 1,350 | | | (293) | |
住房貸款抵押證券 | 992 | | | (51) | | | 184 | | | (22) | | | 1,176 | | | (73) | |
美國政府 | 130 | | | (7) | | | 140 | | | (8) | | | 270 | | | (15) | |
外國政府 | 119 | | | (32) | | | 59 | | | (14) | | | 178 | | | (46) | |
可供出售證券總額 | $ | 21,860 | | | $ | (2,667) | | | $ | 8,463 | | | $ | (1,964) | | | $ | 30,323 | | | $ | (4,631) | |
未實現虧損頭寸少於12個月的可供出售證券總數 | | | | | | | | | | | 3,114 |
12個月或以上處於未實現虧損狀態的可供出售證券總數 | | | | | | | | | | | 1,296 |
處於未實現虧損狀態的可供出售證券的總數 | | | | | | | | | | | 4,410 | |
我們確定,與2022年12月31日相比,截至2023年3月31日的未實現虧損減少是由較低的國庫率以及利差壓縮造成的。對於截至2023年3月31日未實現損失頭寸的證券,我們的預期信貸損失撥備為$20百萬美元。我們相信我們所擁有的未變現損失頭寸不截至2023年3月31日的預期信貸損失撥備主要歸因於加息、短期流動性不足和其他宏觀經濟不確定性,而不是發行人特定的信貸擔憂。
按揭貸款
我們的按揭貸款是以商業及住宅物業作抵押。
商業按揭貸款
商業按揭貸款(“按揭貸款”)約佔6佔我們總投資的比例2023年3月31日和2022年12月31日。我們投資組合中的抵押貸款一般由優質商業第一留置權貸款和夾層房地產貸款組成。按揭貸款主要針對創收物業,包括工業物業、零售樓宇、多户物業和寫字樓。我們按地理區域和物業類型分散我們的CML投資組合,試圖降低集中風險。我們根據相關的當前信息不斷評估CML,以確保物業的表現處於一致和可接受的水平,以確保相關債務的安全。按物業類別和地理區域劃分的租金免税額總額,其分佈情況見下表:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年3月31日 | | 2022年12月31日 |
| 總賬面價值 | | 佔總數的百分比 | | 總賬面價值 | | 佔總數的百分比 |
物業類型: | (百萬美元) | | (百萬美元) |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
酒店 | $ | 18 | | | 1 | % | | $ | 18 | | | 1 | % |
工業 | 538 | | | 22 | % | | 520 | | | 22 | % |
混合使用 | 12 | | | 1 | % | | 12 | | | 1 | % |
多個家庭 | 1,013 | | | 41 | % | | 1,013 | | | 42 | % |
辦公室 | 329 | | | 13 | % | | 330 | | | 14 | % |
零售 | 104 | | | 4 | % | | 105 | | | 4 | % |
學生公寓 | 83 | | | 3 | % | | 83 | | | 3 | % |
其他 | 373 | | | 15 | % | | 335 | | | 13 | % |
商業按揭貸款總額,估值免税額 | $ | 2,470 | | | 100 | % | | $ | 2,416 | | | 100 | % |
預期信貸損失準備 | (12) | | | | | (10) | | | |
商業按揭貸款總額,扣除估值免税額 | $ | 2,458 | | | | | $ | 2,406 | | | |
| | | | | | | |
美國地區: | | | | | | | |
東北中區 | $ | 177 | | | 7 | % | | $ | 151 | | | 6 | % |
東南中區 | 76 | | | 3 | % | | 76 | | | 3 | % |
中大西洋 | 325 | | | 13 | % | | 326 | | | 13 | % |
高山 | 354 | | | 14 | % | | 355 | | | 15 | % |
新英格蘭 | 164 | | | 7 | % | | 158 | | | 7 | % |
太平洋 | 700 | | | 28 | % | | 708 | | | 28 | % |
南大西洋 | 553 | | | 22 | % | | 521 | | | 22 | % |
西北部中部 | 4 | | | 1 | % | | 4 | | | 1 | % |
中西偏南 | 117 | | | 5 | % | | 117 | | | 5 | % |
| | | | | | | |
商業按揭貸款總額,估值免税額 | $ | 2,470 | | | 100 | % | | $ | 2,416 | | | 100 | % |
預期信貸損失準備 | (12) | | | | | (10) | | | |
商業按揭貸款總額,扣除估值免税額 | $ | 2,458 | | | | | $ | 2,406 | | | |
截至2023年3月31日和2022年12月31日,按風險評級敞口劃分的商業抵押貸款估值免税額總額如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年3月31日 |
| |
| 按起始年度分列的攤銷成本 |
| 2023 | | 2022 | | 2021 | | 2020 | | 2019 | | 之前 | | 總計 |
商業抵押貸款 | (單位:百萬) |
當前(逾期不到30天) | $ | 53 | | | $ | 354 | | | $ | 1,301 | | | $ | 486 | | | $ | — | | | $ | 267 | | | $ | 2,461 | |
逾期30-89天 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
逾期90天或以上 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 9 | | | 9 | |
商業抵押貸款總額 | $ | 53 | | | $ | 354 | | | $ | 1301 | | | $ | 486 | | | $ | — | | | $ | 276 | | | $ | 2,470 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2022年12月31日 |
| |
| 按起始年度分列的攤銷成本 |
| 2022 | | 2021 | | 2020 | | 2019 | | 2018 | | 之前 | | 總計 |
商業抵押貸款 | (單位:百萬) |
當前(逾期不到30天) | $ | 350 | | | $ | 1,300 | | | $ | 488 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 269 | | | $ | 2,407 | |
逾期30-89天 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
逾期90天或以上 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 9 | | | 9 | |
商業抵押貸款總額 | $ | 350 | | | $ | 1,300 | | | $ | 488 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 278 | | | $ | 2,416 | |
按揭成數和還本付息比率是評估按揭貸款風險和質素的常用指標。LTV比率以貸款額相對於標的物業價值的百分比表示。LTV比率超過100%表示未償還貸款金額超過基礎抵押品。DSC比率以最近收到的財務報表為基礎,以物業淨收入佔其償債金額的百分比表示。低於1.00的DSC比率表明,房地產的運營不能產生足夠的收入來償還債務。我們將DSC比率正常化為25年攤銷期限,用於評估我們的一般貸款津貼。
下表按貸款成數和按揭貸款成數類別列出對抵押貸款貸款的投資記錄,並按所示的貸款與價值比率、2023年3月31日和2022年12月31日的估值免税額總額估計公允價值。:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 償債覆蓋率 | | 總金額 | | 佔總數的百分比 | | 估計公允價值 | | 佔總數的百分比 |
| >1.25 | | 1.00 - 1.25 | | | | | | | | |
2023年3月31日 | (單位:百萬) |
LTV比率: | | | | | | | | | | | | | | | |
低於50.00% | $ | 511 | | | $ | 4 | | | $ | 11 | | | | | $ | 526 | | | 21 | % | | $ | 493 | | | 23 | % |
50.00%至59.99% | 732 | | | — | | | — | | | | | 732 | | | 30 | % | | 653 | | | 30 | % |
60.00%至74.99% | 1,170 | | | 8 | | | — | | | | | 1,178 | | | 48 | % | | 1,002 | | | 46 | % |
75.00%至84.99% | — | | | 2 | | | 18 | | | | | 20 | | | 1 | % | | 17 | | | 1 | % |
商業按揭貸款(A) | $ | 2,413 | | | $ | 14 | | | $ | 29 | | | | | $ | 2,456 | | | 100 | % | | $ | 2,165 | | | 100 | % |
| | | | | | | | | | | | | | | |
2022年12月31日 | | | | | | | | | | | | | | | |
LTV比率: | | | | | | | | | | | | | | | |
低於50.00% | $ | 511 | | | $ | 4 | | | $ | 11 | | | | | $ | 526 | | | 22 | % | | $ | 490 | | | 24 | % |
50.00%至59.99% | 706 | | | — | | | — | | | | | 706 | | | 29 | % | | 615 | | | 30 | % |
60.00%至74.99% | 1,154 | | | 3 | | | — | | | | | 1,157 | | | 48 | % | | 955 | | | 45 | % |
75.00%至84.99% | — | | | — | | | 18 | | | | | 18 | | | 1 | % | | 14 | | | 1 | % |
商業按揭貸款(A) | $ | 2,371 | | | $ | 7 | | | $ | 29 | | | | | $ | 2,407 | | | 100 | % | | $ | 2,074 | | | 100 | % |
(A)不包括攤銷成本和估計公允價值為$91000萬美元用於2023年3月31日,攤銷成本和估計公允價值為92022年12月31日。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年3月31日 |
| |
| 按起始年度分列的攤銷成本 |
| 2023 | | 2022 | | 2021 | | 2020 | | 2019 | | 之前 | | 總計 |
商業抵押貸款 | (單位:百萬) |
LTV | | | | | | | | | | | | | |
低於50.00% | $ | 4 | | | $ | 69 | | | $ | 120 | | | $ | 206 | | | | | $ | 127 | | | $ | 526 | |
50.00%至59.99% | 27 | | | 149 | | | 268 | | | 158 | | | | | 130 | | | 732 | |
60.00%至74.99% | 20 | | | 113 | | | 913 | | | 122 | | | | | 10 | | | 1,178 | |
75.00%至84.99% | 3 | | | 9 | | | — | | | — | | | | | 8 | | | 20 | |
商業按揭總額(A) | $ | 54 | | | $ | 340 | | | $ | 1301 | | | $ | 486 | | | $ | — | | | $ | 275 | | | $ | 2,456 | |
商業抵押貸款 | | | | | | | | | | | | | |
DSCR | | | | | | | | | | | | | |
大於1.25x | $ | 47 | | | $ | 328 | | | $ | 1,301 | | | $ | 486 | | | | | $ | 251 | | | $ | 2,413 | |
1.00x-1.25x | 7 | | | 3 | | | — | | | — | | | | | 4 | | | 14 | |
低於1.00倍 | — | | | 9 | | | — | | | — | | | | | 20 | | | 29 | |
商業按揭總額(A) | $ | 54 | | | $ | 340 | | | $ | 1301 | | | $ | 486 | | | $ | — | | | $ | 275 | | | $ | 2,456 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2022年12月31日 |
| |
| 按起始年度分列的攤銷成本 |
| 2022 | | 2021 | | 2020 | | 2019 | | 2017 | | 之前 | | 總計 |
商業抵押貸款 | (單位:百萬) |
LTV | | | | | | | | | | | | | |
低於50.00% | $ | 70 | | | $ | 120 | | | $ | 207 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 129 | | | $ | 526 | |
50.00%至59.99% | 149 | | | 268 | | | 158 | | | — | | | — | | | 131 | | | 706 | |
60.00%至74.99% | 113 | | | 912 | | | 123 | | | — | | | — | | | 9 | | | 1,157 | |
75.00%至84.99% | 9 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 9 | | | 18 | |
商業按揭總額(A) | $ | 341 | | | $ | 1,300 | | | $ | 488 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 278 | | | $ | 2,407 | |
商業抵押貸款 | | | | | | | | | | | | | |
DSCR | | | | | | | | | | | | | |
大於1.25x | $ | 329 | | | $ | 1,300 | | | $ | 488 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 254 | | | $ | 2,371 | |
1.00x-1.25x | 3 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 4 | | | 7 | |
低於1.00倍 | 9 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 20 | | | 29 | |
商業按揭總額(A) | $ | 341 | | | $ | 1,300 | | | $ | 488 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 278 | | | $ | 2,407 | |
(A)不包括攤銷成本和估計公允價值為$91000萬美元用於2023年3月31日,攤銷成本和估計公允價值為92022年12月31日。
當貸款逾期超過30天時,我們認為抵押貸款是拖欠的。在2023年3月31日和2022年12月31日,我們有一家CML拖欠本金或利息,如上面的風險評級敞口表所示。
住宅按揭貸款
住宅按揭貸款(“住宅按揭貸款”)約6%和5分別佔我們截至2023年3月31日和2022年12月31日總投資的比例。我們的RML是封閉式的,攤銷貸款和100%的房產位於美國。我們按州分散我們的RML投資組合,試圖降低集中風險。住房抵押貸款按集中程度從高到低的州分佈情況見下表估值免税額毛額:
| | | | | | | | | | | |
| 2023年3月31日 |
| (百萬美元) |
美國各州: | 攤銷成本 | | 佔總數的百分比 |
佛羅裏達州 | $ | 236 | | | 9 | % |
德克薩斯州 | 181 | | | 7 | % |
新澤西 | 167 | | | 6 | % |
加利福尼亞 | 157 | | | 6 | % |
紐約 | 155 | | | 6 | % |
所有其他州(A) | 1,678 | | | 66 | % |
住宅按揭貸款總額 | $ | 2,574 | | | 100 | % |
(a)截至2023年3月31日,每個州的個人集中度等於或小於5%。
| | | | | | | | | | | |
| 2022年12月31日 |
| (百萬美元) |
美國各州: | 攤銷成本 | | 佔總數的百分比 |
佛羅裏達州 | $ | 324 | | | 15 | % |
德克薩斯州 | 215 | | | 10 | % |
新澤西 | 172 | | | 8 | % |
賓夕法尼亞州 | 153 | | | 7 | % |
加利福尼亞 | 139 | | | 6 | % |
紐約 | 138 | | | 6 | % |
佐治亞州 | 125 | | | 6 | % |
所有其他州(A) | 914 | | | 42 | % |
住宅按揭貸款總額 | $ | 2,180 | | | 100 | % |
(a)截至2022年12月31日,每個州的單個濃度等於或小於5%。
RML有一個主要的信用質量指標,要麼是履約貸款,要麼是不良貸款。我們將不良貸款定義為逾期90天或以上或處於非應計狀態的不良貸款,每月評估一次。截至2023年3月31日和2022年12月31日的RMLs信用質量如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年3月31日 | | 2022年12月31日 |
| (百萬美元) | | (百萬美元) |
績效指標: | 攤銷成本 | | 佔總數的百分比 | | 攤銷成本 | | 佔總數的百分比 |
表演 | $ | 2,511 | | | 98 | % | | $ | 2,118 | | | 97 | % |
不良資產 | 63 | | | 2 | % | | 62 | | | 3 | % |
住宅按揭貸款總額,估值免税額 | $ | 2,574 | | | 100 | % | | $ | 2,180 | | | 100 | % |
預期貸款損失準備 | (48) | | | — | % | | (32) | | | — | % |
住宅按揭貸款總額,扣除估值免税額 | $ | 2,526 | | | 100 | % | | $ | 2,148 | | | 100 | % |
截至2023年3月31日和2022年12月31日,按風險評級敞口劃分的RML估值津貼總額如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年3月31日 |
| |
| 按起始年度分列的攤銷成本 |
| 2023 | | 2022 | | 2021 | | 2020 | | 2019 | | 之前 | | 總計 |
住宅按揭貸款 | (單位:百萬) |
當前(逾期不到30天) | $ | 35 | | | $ | 950 | | | $ | 889 | | | $ | 209 | | | $ | 199 | | | $ | 209 | | | $ | 2,491 | |
逾期30-89天 | — | | | 3 | | | 8 | | | 3 | | | 4 | | | 2 | | | 20 | |
逾期90天或以上 | — | | | 3 | | | 18 | | | 13 | | | 28 | | | 1 | | | 63 | |
住宅按揭貸款總額 | $ | 35 | | | $ | 956 | | | $ | 915 | | | $ | 225 | | | $ | 231 | | | $ | 212 | | | $ | 2,574 | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2022年12月31日 |
| |
| 按起始年度分列的攤銷成本 |
| (單位:百萬) |
| 2022 | | 2021 | | 2020 | | 2019 | | 2018 | | 之前 | | 總計 |
住宅按揭貸款 | (單位:百萬) |
當前(逾期不到30天) | $ | 766 | | | $ | 884 | | | $ | 214 | | | $ | 185 | | | $ | 23 | | | $ | 33 | | | $ | 2,105 | |
逾期30-89天 | 2 | | | 7 | | | — | | | 4 | | | — | | | — | | | 13 | |
逾期90天或以上 | 3 | | | 9 | | | 15 | | | 34 | | | 1 | | | — | | | 62 | |
住宅按揭貸款總額 | $ | 771 | | | $ | 900 | | | $ | 229 | | | $ | 223 | | | $ | 24 | | | $ | 33 | | | $ | 2,180 | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
截至2023年3月31日和2022年12月31日,按攤銷成本計算的非應計貸款如下: | | | | | | | | | | | |
| 2023年3月31日 | | 2022年12月31日 |
非權責發生制貸款攤銷成本 | (單位:百萬) |
住宅按揭: | $ | 63 | | | $ | 62 | |
商業按揭: | 9 | | | 9 | |
非應計抵押貸款總額 | $ | 72 | | | $ | 71 | |
在截至2023年3月31日及2022年3月31日止三個月的非應計融資應收賬款上確認無形利息收入。我們的政策是對拖欠90天或更長時間的貸款停止計息。對於拖欠90天以下的貸款,除非確定應計利息不能收回,否則應計利息。如果一筆貸款拖欠90天或更長時間,我們的一般政策是啟動止贖程序,除非有適當的安排使貸款生效。截至2023年3月31日和2022年12月31日,我們有72百萬美元和美元71分別有100萬份逾期超過90天的住房抵押貸款,其中32百萬美元和美元38截至2023年3月31日和2022年12月31日,分別有100萬人處於喪失抵押品贖回權的過程中。
預期信貸損失準備
我們使用違約概率/違約損失模型估計我們的商業和住宅抵押貸款組合的預期信貸損失。該模型的重要信息包括貸款的當前表現、基礎抵押品類型、地點、合同期限、LTV、DSC和債務與收入之比或FICO。該模型使用兩年合理和可支持的預測,然後在三年整個市場經歷了一段歷史損失。我們對按揭貸款預期信貸損失準備的變化在已確認的損益中確認,淨額在隨附的未經審計的綜合綜合收益表中確認。
我們按揭貸款組合的免税額摘要如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至2023年3月31日的三個月 | | |
| | | | | | | (單位:百萬) | | | | | | |
| | | | | |
| | | | | | | 住宅按揭 | | 商業按揭 | | 總計 | | | | | | |
期初餘額 | | | | | | | $ | 32 | | | $ | 10 | | | $ | 42 | | | | | | | |
貸款損失準備金 | | | | | | | 16 | | | 2 | | | 18 | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
期末餘額 | | | | | | | $ | 48 | | | $ | 12 | | | $ | 60 | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至2022年3月31日的三個月 | | |
| | | | | | | (單位:百萬) | | | | | | |
| | | | | |
| | | | | | | 住宅按揭 | | 商業按揭 | | 總計 | | | | | | |
期初餘額 | | | | | | | $ | 25 | | | $ | 6 | | | $ | 31 | | | | | | | |
貸款損失準備金 | | | | | | | 1 | | | — | | | 1 | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
期末餘額 | | | | | | | $ | 26 | | | $ | 6 | | | $ | 32 | | | | | | | |
預期信貸損失撥備不是根據CMLS的應計利息收入來衡量的,因為我們有一個流程來註銷進入非應計狀態(逾期90天或更長時間)的貸款的利息。預期信貸損失撥備是根據RML的應計利息收入計算的,截至2023年3月31日和2022年3月31日,這兩項撥備並不重要。
利息和投資收入
隨附的未經審計的綜合業務報表所報告的利息和投資收入的主要來源如下:
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至三個月 | | |
| 2023年3月31日 | | 2022年3月31日 | | | | |
| (單位:百萬) | | | | |
固定期限證券,可供出售 | $ | 447 | | | $ | 332 | | | | | |
股權證券 | 8 | | | 8 | | | | | |
優先證券 | 13 | | | 15 | | | | | |
按揭貸款 | 51 | | | 39 | | | | | |
| | | | | | | |
投資的現金和短期投資 | 33 | | | 5 | | | | | |
| | | | | | | |
有限合夥企業 | 57 | | | 113 | | | | | |
税收遞延財產交換收入 | 45 | | | 3 | | | | | |
其他投資 | 19 | | | 9 | | | | | |
總投資收益 | 673 | | | 524 | | | | | |
投資費用 | (62) | | | (46) | | | | | |
利息和投資收入 | $ | 611 | | | $ | 478 | | | | | |
確認損益,淨額
在所附未經審計的簡明綜合業務報表上報告的已確認損益、淨額的詳細情況如下:
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至三個月 | | |
| 2023年3月31日 | | 2022年3月31日 | | | | |
| (單位:百萬) | | | | |
固定到期日可供出售證券已實現淨虧損 | $ | (50) | | | $ | (36) | | | | | |
權益證券已實現/未實現淨收益(虧損)(1) | 33 | | | (148) | | | | | |
優先證券已實現/未實現淨虧損(2) | (10) | | | (91) | | | | | |
其他投資資產的已實現虧損 | (5) | | | (1) | | | | | |
預期信貸損失撥備變動 | (4) | | | (4) | | | | | |
衍生品和嵌入衍生品: | | | | | | | |
某些衍生工具的已實現(虧損)收益 | (89) | | | 50 | | | | | |
某些衍生工具的未實現收益(虧損) | 147 | | | (358) | | | | | |
再保險相關嵌入衍生工具的公允價值變動(3) | (19) | | | 122 | | | | | |
其他衍生工具及嵌入衍生工具的公允價值變動 | 2 | | | (3) | | | | | |
衍生工具和嵌入衍生工具的已實現收益(虧損) | 41 | | | (189) | | | | | |
確認損益,淨額 | $ | 5 | | | $ | (469) | | | | | |
(1)包括淨估值損失#美元46百萬美元和美元166截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月分別為100萬美元。
(2)包括淨估值損失#美元35百萬美元和美元90截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月分別為100萬美元。
(3)與再保險相關的嵌入衍生工具的公允價值變動是由於與Kubera(從Kubera更新至Somerset,於2021年10月31日生效)和Aspida Re的再保險條約有關的活動。
在確認損益後,淨額顯示為扣除若干預扣再保險協議所應佔金額後的淨額,該等金額將根據該等協議的條款轉給再保險人。可歸因於這些協議的已確認(損失)收益,因此不包括在上表總數中,為$(22)百萬元及$128截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月分別為100萬美元。
出售固定期限證券的收益以及與這些交易有關的毛利和損失如下:
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至三個月 | | |
| 2023年3月31日 | | 2022年3月31日 | | | | |
| (單位:百萬) | | | | |
收益 | $ | 489 | | | $ | 1,052 | | | | | |
毛利 | 1 | | | 3 | | | | | |
總損失 | (51) | | | (39) | | | | | |
未合併的可變利息實體
我們在可變利益實體(“VIE”)中的投資不在我們的財務報表中合併。VIE是指在沒有額外財務支持的情況下沒有足夠的股本為自己的活動提供資金的實體,投資者缺乏控股權的某些特徵,或者實體的結構具有非實質性投票權。VIE通過它們的“主要受益人”進行合併,主要受益人是指既從VIE獲得利益又獲得做出關鍵經濟決策的實質性權力的實體。雖然我們參與了我們投資的VIE帶來的好處,但並不鞏固,為每個VIE做出關鍵經濟決策的實質性權力屬於不在我們共同控制之下的實體。正是由於這個原因,我們不被認為是未合併的VIE投資的主要受益者。
我們主要以被動投資者的身份投資於各種有限合夥企業和有限責任公司。這些投資主要投資於信貸基金,偏向於當期收入、實物資產或私募股權。有限合夥和有限責任公司權益按權益法入賬,並計入我們未經審計的簡明綜合資產負債表中對未合併聯屬公司的投資。此外,我們投資於結構性投資,這可能是VIE,但我們不是
主要受益人。這些結構性投資通常投資於固定收益投資,由第三方管理,包括資產支持證券、商業抵押貸款支持證券和住宅抵押貸款支持證券,這些證券包括在我們未經審計的綜合資產負債表上出售的固定到期日證券中。
我們與這些VIE有關的最大虧損風險僅限於我們未經審計的有限合夥企業簡明綜合資產負債表中報告的投資賬面金額和我們固定到期日證券的攤銷成本,以及任何必要的未出資承諾(也請參閲附註F承付款和或有事項).
下表彙總了截至2023年3月31日和2022年12月31日我們的未合併VIE的賬面價值和最大虧損敞口:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年3月31日 | | 2022年12月31日 |
| (單位:百萬) | | (單位:百萬) |
| 賬面價值 | | 最大損失暴露 | | 賬面價值 | | 最大損失暴露 |
投資於有限合夥企業 | $ | 2,558 | | | $ | 4,268 | | | $ | 2,427 | | | $ | 4,030 | |
固定期限證券 | 16,890 | | | 18,590 | | | 15,680 | | | 17,404 | |
未合併的VIE投資總額 | $ | 19,448 | | | $ | 22,858 | | | $ | 18,107 | | | $ | 21,434 | |
濃度
我們的基本投資集中度超過股東權益的10%如下:
| | | | | | | |
| 2023年3月31日 | | |
| (單位:百萬) | | |
黑石浪潮資產控股(Blackstone Wave Asset Holdco)(1) | $ | 760 | | | |
| | | |
(1)代表一種特殊目的載體,持有對眾多有限合夥投資的投資,這些投資的基礎投資通過持有多個個人投資和行業的權益而進一步多樣化。 | | |
注E-衍生金融工具
衍生工具,包括FIA/IUL合同中嵌入的衍生工具和再保險的賬面價值如下:
| | | | | | | | | | | | | |
| 2023年3月31日 | | | | 2022年12月31日 |
資產: | (單位:百萬) |
衍生品投資: | | | | | |
看漲期權 | $ | 432 | | | | | $ | 244 | |
| | | | | |
| | | | | |
其他長期投資: | | | | | |
其他嵌入衍生品 | 25 | | | | | 23 | |
預付費用和其他資產: | | | | | |
再保險相關的嵌入衍生品 | 260 | | | | | 279 | |
| $ | 717 | | | | | $ | 546 | |
| | | | | | | | | | | | | |
負債: | | | | | |
合同持有人基金: | | | | | |
FIA/IUL包埋衍生物 | $ | 3,569 | | | $ | 3,115 | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| $ | 3,569 | | | $ | 3,115 | | | |
隨附的未經審計簡明綜合經營報表中衍生工具的公允價值變動如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至三個月 |
| | | | | 2023年3月31日 | | 2022年3月31日 |
確認損益,淨額 | | | | | (單位:百萬) |
淨投資收益(虧損): | | | | | | | |
看漲期權 | | | | | $ | 55 | | | $ | (314) | |
期貨合約 | | | | | 5 | | | 3 | |
外幣遠期 | | | | | (1) | | | 3 | |
其他衍生工具和嵌入衍生工具 | | | | | 1 | | | (3) | |
再保險相關的嵌入衍生品 | | | | | (19) | | | 122 | |
淨投資收益(虧損)合計 | | | | | $ | 41 | | | $ | (189) | |
| | | | | | | |
政策儲備的福利和其他變化: | | | | | | | |
FIA/IUL嵌入衍生品(減少)增加 | | | | | $ | 454 | | | $ | (488) | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
更多披露
FIA/IUL嵌入衍生品、看漲期權和期貨
我們有FIA和IUL合約,允許持有者選擇利率回報或與股票指數掛鈎的成分,其中計入合約的利息與各種股票指數的表現掛鈎,主要是S指數。此功能代表GAAP下的嵌入衍生工具。FIA/IUL嵌入衍生工具按公允價值估值,並計入隨附的未經審計簡明綜合資產負債表中的合同持有人基金負債,公允價值變動在未經審計綜合經營報表中作為福利和其他政策準備金變動的組成部分計入。見附註C中使用的公允價值方法的説明金融工具的公允價值.
我們在適用的市場指數上購買由看漲期權和期貨合約(特別是FIA合約)組成的衍生品,為FIA/IUL合同持有人的指數信用提供資金。呼叫選項包括一, 二, 三,以及五購買的年度期權與基礎保單的資金要求相匹配。在指數化保單各自的週年日,用於計算利息信用的指數被重置,我們購買新的看漲期權為下一個指數信用提供資金。我們通過FIA/IUL合同的條款來管理這些購買的成本,這些條款允許我們在每個合同的週年紀念日更改上限、價差或參與率,但必須保證最低限額。交易會上的變化
看漲期權和期貨合約的價值一般旨在抵消FIA/IUL嵌入衍生品的公允價值變化部分,該部分與本信貸期間的指數表現有關。看漲期權和期貨合約按公允價值計價,公允價值變動作為已確認損益淨額的組成部分計入隨附的未經審計綜合經營報表。看漲期權及期貨合約的公允價值變動包括於票據期限屆滿或提前終止時確認的損益,以及未平倉合約的公允價值變動。
其他市場風險敞口則根據市場狀況和我們的風險承受能力定期進行對衝。我們的FIA/IUL套期保值策略在經濟上對衝了股票回報,並使我們面臨未對衝的市場敞口導致負債公允價值變化與對衝資產之間的差異的風險。我們使用各種技術,包括直接估計市場敏感度,每天監測這一風險。我們打算隨着市場狀況和我們的風險承受能力的變化而繼續調整對衝策略。
與再保險相關的嵌入衍生品
F&G與Kubera簽訂了一項再保險協議,自2018年12月31日起生效,在扣除適用的現有再保險後,以預扣的共同保險資金為基礎,放棄某些固定利率和遞延年金業務,包括MYGA。自2021年10月31日起,本協議從Kubera續訂給經認證的第三方再保險公司Somerset。此外,F&G與Aspida Re簽訂了一項再保險協議,從2021年1月1日起生效,並於2021年8月和2022年9月修訂,在扣留的共同保險資金的基礎上放棄MYGA業務的配額份額。與這些安排相關的預扣基金餘額中的公允價值變動導致F&G有義務在晚些時候向Somerset和Aspida Re付款,從而產生嵌入的衍生品。這些嵌入衍生品被視為總回報掉期,具有合同回報,可歸因於與再保險安排相關的資產和負債。總回報掉期的公允價值是根據預提基金組合中持有的標的資產的公允價值變動計算的。支持與預扣再保險安排共保的資產的投資結果,包括銷售收益和損失,根據再保險安排的合同條款直接傳遞給再保險人。與再保險相關的嵌入衍生工具如處於淨收益狀態,則在預付費用及其他資產中列報,如處於淨虧損狀態,則於未經審核綜合資產負債表中列報應付賬款及應計負債,而相關損益則於未經審核綜合綜合經營報表淨額中於確認損益中列報。
信用風險
如果我們的交易對手不履行看漲期權,我們將面臨信用損失,並在看漲期權的公允價值中反映有關這種不履行風險的假設。不履行風險是基於未平倉合約的公允價值減去所持抵押品的交易對手淨敞口。我們維持要求所有衍生工具合約受國際掉期及衍生工具協會(“ISDA”)主協議規管的政策。
有關我們持有的看漲期權的信用損失風險的信息見下表。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 2023年3月31日 |
| | | (單位:百萬) |
交易對手 | 信用評級 (惠譽/穆迪/S/惠普)(1) | | 概念上的 金額 | | 公允價值 | | 抵押品 | | 淨信用風險 |
美林證券 | *AA/*/A+ | | $ | 3,834 | | | $ | 44 | | | $ | — | | | $ | 44 | |
| | | | | | | | | |
摩根士丹利 | */Aa3/A+ | | 2,038 | | | 22 | | | 24 | | | — | |
巴克萊銀行 | A+/A1/A | | 5,939 | | | 106 | | | 95 | | | 11 | |
加拿大帝國商業銀行 | *Aa/Aa2/A+ | | 6,006 | | | 129 | | | 113 | | | 16 | |
富國銀行 | A+/A1/BBB+ | | 1,270 | | | 31 | | | 29 | | | 2 | |
高盛 | A/A2/BBB+ | | 1,178 | | | 16 | | | 14 | | | 2 | |
瑞士信貸 | *BBB+/A3/A- | | 672 | | | 7 | | | 7 | | | — | |
真理論者 | A+/A2/A | | 2,204 | | | 60 | | | 54 | | | 6 | |
花旗銀行 | *A+/Aa3/A+ | | 1,207 | | | 17 | | | 15 | | | 2 | |
總計 | | | $ | 24,348 | | | $ | 432 | | | $ | 351 | | | $ | 83 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 2022年12月31日 |
| | | (單位:百萬) |
交易對手 | 信用評級 (惠譽/穆迪/S/惠普)(1) | | 概念上的 金額 | | 公允價值 | | 抵押品 | | 淨信用風險 |
美林證券 | *AA/*/A+ | | $ | 3,563 | | | $ | 23 | | | $ | — | | | $ | 23 | |
| | | | | | | | | |
摩根士丹利 | */Aa3/A+ | | 1,699 | | | 14 | | | 19 | | | — | |
巴克萊銀行 | A+/A1/A | | 6,049 | | | 65 | | | 59 | | | 6 | |
加拿大帝國商業銀行 | *Aa/Aa2/A+ | | 5,169 | | | 68 | | | 64 | | | 4 | |
富國銀行 | A+/A1/BBB+ | | 1,361 | | | 17 | | | 17 | | | — | |
高盛 | A/A2/BBB+ | | 1,133 | | | 9 | | | 10 | | | — | |
瑞士信貸 | *BBB+/A3/A- | | 1,039 | | | 5 | | | 5 | | | — | |
真理論者 | A+/A2/A | | 2,489 | | | 35 | | | 36 | | | — | |
花旗銀行 | *A+/Aa3/A+ | | 795 | | | 8 | | | 9 | | | — | |
總計 | | | $ | 23,297 | | | $ | 244 | | | $ | 219 | | | $ | 33 | |
(a)*代表不可用的信用評級。
抵押品協議
作為我們關於ISDA表格的場外衍生品協議的一部分,我們被要求保持最低評級作為例行做法。根據一些ISDA協議,我們已同意維持某些財務實力評級。若評級下調至上述水平以下,協議下的交易對手有權終止雙方之間的未平倉期權合約,屆時吾等或交易對手應支付的任何金額將取決於標的期權合約的市場價值。我們目前的評級不允許任何交易對手有權終止ISDA協議。在某些交易中,我們和交易對手都簽訂了抵押品支持協議,要求任何一方在淨風險敞口超過預定門檻時提供抵押品。對於除美林以外的所有交易對手,這一門檻設置為零。截至2023年3月31日和2022年12月31日,交易對手發佈了$351百萬美元和美元219分別為100萬美元的抵押品,其中290百萬美元和美元178百萬美元分別包括在現金和現金等價物中,該抵押品的相關應付款項包括在賬户中
未經審計簡明綜合資產負債表的應付及應計負債。因此,如果認購期權的各方未能完全按照合同條款履行,我們將因信用風險而招致的最大損失金額為$832023年3月31日為百萬美元,332022年12月31日為100萬人。
我們被要求每天向交易對手支付向F&G發佈的現金抵押品的有效聯邦基金利率,以進行每日按市值計價的保證金變動。我們將衍生現金抵押品進行再投資,以降低利息成本。現金抵押品投資於隔夜投資清掃產品,這些產品包括在隨附的未經審計的簡明綜合資產負債表中的現金和現金等價物中。
我們舉行了404和409期貨合約分別為2023年3月31日和2022年12月31日。期貨合約的公允價值代表累計未結算變動保證金(未平倉交易權益,扣除現金結算)。吾等就期貨合約的初始及變動保證金向交易對手提供現金抵押品,該等保證金包括在隨附的未經審核綜合資產負債表的現金及現金等價物中。交易對手為這類合同持有的現金抵押品金額為#美元。4百萬美元和美元3百萬 分別於2023年3月31日和2022年12月31日。
附註F-承付款和或有事項
法律和監管或有事項
在正常業務過程中,我們涉及與我們的業務相關的各種未決和威脅訴訟事項,其中一些包括要求懲罰性或懲罰性損害賠償。關於我們的所有權保險業務,這一習慣訴訟包括但不限於因所有權和第三方託管索賠引起或與之相關的各種案件,我們通過損失準備金對這些案件進行撥備。見附註B所有權索賠損失準備金摘要以供進一步討論。此外,與其他公司一樣,我們的普通訴訟包括一些集體訴訟和據稱的集體訴訟,這些訴訟提出了與我們運營方面相關的指控。我們相信,除以下討論的事項外,任何訴訟,如有的話,均不偏離與本公司業務相關的慣常訴訟。
我們在作出權責發生及披露決定時,會持續審閲訴訟及其他法律及監管事宜(統稱“法律程序”)。在評估合理可能和可能的結果時,管理層根據其對最終結果的評估作出決定,假設所有上訴都已用盡。對於已確定損失既可能也可合理估計的法律程序,已記錄了基於已知事實並代表我們最佳估計的責任。我們在法律和監管事務上的應計費用為$81000萬美元和300萬美元12萬AS分別為2023年3月31日和2022年12月31日。我們目前記錄的任何金額都不被認為對我們的財務狀況有重大影響,無論是個別還是整體。實際損失可能與記錄的金額大不相同,我們懸而未決的法律訴訟的最終結果通常還無法確定。雖然其中一些問題可能會對我們的經營業績或任何特定時期的現金流產生重大影響,如果結果不利,但目前我們不相信目前懸而未決的法律訴訟的最終解決方案,無論是個別的還是整體的,都不會對我們的財務狀況產生實質性的不利影響。
2020年8月,一起訴訟風格,關於FGL控股的事情,被提交給開曼羣島大法院,與FNF收購F&G有關,在該法院,持不同意見的股東翠鳥有限責任公司、Kingstown 1740 Fund LP、Kingstown Partners II LP、Kingstown Partners Master Ltd.和Ktown LP主張相對於其所有權的法定評估權12,000,000F&G股票。他們要求司法裁定其所持F&G股票在開曼羣島法律規定的估值之日的公允價值,以及利息。2022年9月5日,開曼羣島大法院裁定F&G.Kingstown Capital Management LP上訴失敗,其上訴期限於2022年10月20日到期。2023年4月19日,開曼羣島大法院裁定,持不同意見的股東應向F&G開曼羣島支付與訴訟有關的法律費用,中期付款為#美元。41000萬美元,餘額待評估後確定。我們正試圖收取這些費用的報銷。
我們不時收到州保險部門、總檢察長和其他監管機構關於與我們的業務有關的各種事項的詢問和要求。有時,這些訴訟採取民事調查要求或傳票的形式。我們配合所有此類詢問,我們已經或目前正在答覆多個政府機構的詢問。此外,監管機構和法院一直在處理喪失抵押品贖回權以及相關程序和文件所產生的問題。各政府實體正在研究產權保險的產品、市場、定價和商業慣例,
以及潛在的監管和立法變化,這可能會對我們的業務和運營產生重大影響。我們不時會被評估違反規定或其他事項的罰款,或與此類當局達成和解,這可能要求我們支付罰款或索賠或採取其他行動。我們預計,此類罰款和和解,無論是單獨的還是合計的,都不會對我們的財務狀況產生實質性的不利影響。
F&G承諾
在我們的F&G部門,我們有截至2023年3月31日的未提供資金的投資承諾,這是根據執行投資的時間與實際投資獲得資金的時間進行的,因為一些投資需要在幾個月或幾年的時間內進行。截至2023年3月31日,按投資資產類別劃分的未到位資金承諾摘要如下:
| | | | | | |
| 2023年3月31日 | |
資產類型 | (單位:百萬) | |
未整合的VIE: | | |
有限合夥企業 | $ | 1,710 | | |
整筆貸款 | 743 | | |
固定期限證券,ABS | 212 | | |
直接借貸 | 1,000 | | |
其他固定期限證券 | 28 | | |
商業按揭貸款 | 29 | | |
| | |
其他資產 | 142 | | |
住宅按揭貸款 | 1 | | |
包括在負債中的承諾額 | 1 | | |
總計 | $ | 3,866 | | |
注G-分紅
2023年5月3日,我們的董事會宣佈現金股息為$0.45每股,於2023年6月30日支付給截至2023年6月16日登記在冊的FNF普通股股東。
注H-細分市場信息
關於我們可報告部門的彙總財務信息顯示在下表中。
截至2023年3月31日及截至2023年3月31日的三個月:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 標題 | | F&G | | 公司和其他 | | 總計 |
| (單位:百萬) |
業權溢價 | $ | 978 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 978 | |
其他收入 | 471 | | | 365 | | | 44 | | | 880 | |
來自外部客户的收入 | 1,449 | | | 365 | | | 44 | | | 1,858 | |
利息和投資收入,包括已確認的損益,淨額 | 103 | | | 504 | | | 9 | | | 616 | |
總收入 | 1,552 | | | 869 | | | 53 | | | 2,474 | |
折舊及攤銷 | 37 | | | 90 | | | 7 | | | 134 | |
利息支出 | — | | | 22 | | | 20 | | | 42 | |
所得税前持續經營收益(虧損)和未合併關聯公司的權益收益(虧損) | 157 | | | (203) | | | (28) | | | (74) | |
所得税支出(福利) | 27 | | | (8) | | | (5) | | | 14 | |
未合併關聯公司的權益前持續經營收益(虧損)收益(虧損) | 130 | | | (195) | | | (23) | | | (88) | |
未合併關聯公司的權益損失 | — | | | — | | | — | | | — | |
持續經營淨收益(虧損) | $ | 130 | | | $ | (195) | | | $ | (23) | | | $ | (88) | |
資產 | $ | 8,017 | | | $ | 59,395 | | | $ | 2,242 | | | $ | 69,654 | |
商譽 | 2,766 | | | 1,749 | | | 276 | | | 4,791 | |
截至2022年3月31日及截至2022年3月31日的三個月:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 標題 | | F&G | | 公司和其他 | | 總計 |
| (單位:百萬) |
業權溢價 | $ | 1,866 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 1,866 | |
其他收入 | 665 | | | 596 | | | 31 | | | 1,292 | |
來自外部客户的收入 | 2,531 | | | 596 | | | 31 | | | 3,158 | |
利息和投資收入,包括已確認的損益,淨額 | (148) | | | 154 | | | 3 | | | 9 | |
總收入 | 2,383 | | | 750 | | | 34 | | | 3,167 | |
折舊及攤銷 | 33 | | | 76 | | | 6 | | | 115 | |
利息支出 | — | | | 8 | | | 22 | | | 30 | |
所得税前持續經營收益(虧損)和未合併關聯公司收益中的權益 | 249 | | | 345 | | | (38) | | | 556 | |
所得税支出(福利) | 57 | | | 106 | | | (7) | | | 156 | |
未合併關聯公司的權益前持續經營收益(虧損)收益(虧損) | 192 | | | 239 | | | (31) | | | 400 | |
未合併關聯公司收益中的權益 | 2 | | | — | | | — | | | 2 | |
持續經營淨收益(虧損) | $ | 194 | | | $ | 239 | | | $ | (31) | | | $ | 402 | |
資產 | $ | 9,478 | | | $ | 49,277 | | | $ | 2,271 | | | $ | 61,026 | |
商譽 | 2,517 | | | 1,749 | | | 266 | | | 4,532 | |
我們細分市場中的活動包括以下內容:
•標題。這一部分包括我們的產權保險承保人的業務和相關業務。這一部分提供核心產權保險和託管以及其他與產權相關的服務,包括貸款分服務、估值、違約服務和房屋保修產品。
•F&G。這一部分主要包括我們年金和人壽保險相關業務的運營。這一細分市場發行了廣泛的年金和人壽產品組合,包括遞延年金(FIA和固定利率年金)、即時年金和IUL。這一部分還提供供資協議和技術轉讓解決方案。
•公司和其他公司。這 分部包括母公司控股公司的業務、我們的房地產技術子公司和我們剩餘的房地產經紀業務。這一部分還包括某些其他未分配的公司管理費用,以及它與我們的標題部分之間的收入和支出的抵銷。
注:我知道-補充現金流信息
以下是關於某些現金支付和非現金投融資活動的補充現金流量信息:
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至3月31日的三個月, |
| | 2023 | | 2022 |
支付的現金: | | (單位:百萬) |
利息 | | $ | 34 | | | $ | 36 | |
所得税 | | 6 | | | 9 | |
遞延銷售誘因 | | 29 | | | 16 | |
非現金投資和融資活動: | | | | |
| | | | |
當期可供銷售的應收投資的銷售收益變化 | | 41 | | | 81 | |
購買可供出售的投資的變動應在期間內支付 | | 78 | | | 277 | |
| | | | |
以租賃使用權資產交換確認的租賃負債 | | 9 | | | 15 | |
租賃負債的重新計量 | | 19 | | | 15 | |
與收購有關而承擔的負債 | | | | |
購入資產的公允價值 | | 276 | | | 27 | |
減價:購買總價 | | 273 | | | 20 | |
承擔的負債和非控制性權益 | | $ | 3 | | | $ | 7 | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
注J-收入確認
收入的分類
我們的收入包括:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | 截至3月31日的三個月, | | |
| | | | | | 2023 | | 2022 | | | | |
收入流 | | 損益表分類 | | 細分市場 | | 總收入 |
來自保險合同的收入: | | | | | | (單位:百萬) |
直接所有權保險費 | | 直接所有權保險費 | | 標題 | | $ | 428 | | | $ | 767 | | | | | |
代理權保險費 | | 代理權保險費 | | 標題 | | 550 | | | 1,099 | | | | | |
人壽保險保費、保險及投資產品費用及其他 | | 託管、與所有權有關的費用和其他費用 | | F&G | | 365 | | | 596 | | | | | |
家居保修 | | 託管、與所有權有關的費用和其他費用 | | 標題 | | 30 | | | 34 | | | | | |
保險合同總收入 | | | | | | 1,373 | | | 2,496 | | | | | |
與客户簽訂合同的收入: | | | | | | | | | | | | |
第三方託管費 | | 託管、與所有權有關的費用和其他費用 | | 標題 | | 160 | | | 265 | | | | | |
其他與業權有關的費用和收入 | | 託管、與所有權有關的費用和其他費用 | | 標題 | | 146 | | | 196 | | | | | |
ServiceLink,不包括產權溢價、第三方託管費和次級服務費 | | 託管、與所有權有關的費用和其他費用 | | 標題 | | 75 | | | 94 | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
房地產科技 | | 託管、與所有權有關的費用和其他費用 | | 公司和其他 | | 37 | | | 38 | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
與客户簽訂合同的總收入 | | | | | | 418 | | | 593 | | | | | |
其他收入: | | | | | | | | | | | | |
貸款還本付息收入 | | 託管、與所有權有關的費用和其他費用 | | 標題 | | 60 | | | 76 | | | | | |
其他 | | 託管、與所有權有關的費用和其他費用 | | 公司和其他 | | 7 | | | (7) | | | | | |
利息和投資收入 | | 利息和投資收入 | | 五花八門 | | 611 | | | 478 | | | | | |
確認損益,淨額 | | 確認損益,淨額 | | 五花八門 | | 5 | | | (469) | | | | | |
總收入 | | 總收入 | | | | $ | 2,474 | | | $ | 3,167 | | | | | |
我們的直接所有權保險費在相關交易完成時確認為收入,因為盈利過程隨後被視為完成。對產權保險費率的監管因州而異。保費是根據與各州各自的保險部協調預先確定的費率向客户收取的。與這類收入相關的現金通常在基礎房地產交易結束時收取。代理機構所有權業務的溢價收入在基本所有權訂單和交易結束(如果適用)完成時確認。
我們家庭保修業務的收入來自與客户簽訂的為主要家用電器提供保修的合同。我們幾乎所有的房屋保修合同都是一年長度和收入在合同期限內按比例確認。
我們業權部分的第三方託管費和其他業權相關費用和收入與直接業權保險費密切相關,主要用於管理房地產交易的結算,包括代表交易參與者處理資金、收集和記錄所需的成交文件、提供公證和房屋檢查服務以及其他房地產或業權相關活動。收入主要於相關房地產交易完成或服務完成時確認。與這類收入相關的現金通常在成交時收取。
ServiceLink的收入,不包括所有權溢價、第三方託管費和貸款次級服務費,主要包括房地產評估服務和止贖處理和便利服務的收入。房地產評估服務的收入在所有評估工作完成、向客户出具最終報告並向客户開具賬單時確認。止贖處理和便利服務的收入主要在服務完成和向客户開具賬單時確認。
我們F&G部分的人壽保險保費反映了或有人壽保險、傳統人壽保險產品和或有人壽即時年金產品的保費,這些保費在投保人到期時被確認為收入。我們已將大部分傳統人壽業務割讓給獨立的第三方再保險公司。雖然基本合同已經得到再保險,但我們繼續保留優質車手的回報。保險和投資產品費用和其他費用主要包括IUL保單的保險費、IUL保單的URL、主要針對FIA保單的保單附加費和根據超過投保人允許的免罰金額的保單提款評估的退保費。
FIA、固定利率年金、即時年金和PRT的保費和年金存款,以及為籌資協議收到的金額,在財務報表中作為存款負債(即合同人基金)報告,而不是作為銷售或收入報告。同樣,向客户支付的現金被報告為合同持有人基金負債的減少,而不是費用。作為存款負債入賬的產品的收入來源包括淨投資收入、退保、保險費和從合同持有人基金中扣除的其他費用,以及投資的已實現淨收益(損失)。作為存款負債入賬的產品的費用部分是對利息敏感的和指數產品利益(主要是貸記到賬户餘額的利息或向投保人提供指數信用的對衝成本)、VOBA、DAC和DSI的攤銷、其他運營成本和支出以及所得税。
房地產技術收入主要包括使用向房地產專業人士提供的軟件的訂閲費。訂閲僅按月提供,費用按月計費。收入在提供服務的月份確認。
貸款次級服務收入由ServiceLink的某些子公司產生,並與代表其客户提供抵押貸款服務有關。收入在執行基本工作並開具帳單時確認。貸款次級還本付息收入須符合ASC主題860的確認要求。
利息和投資收入主要包括固定期限證券持有額的利息支付、股票和優先證券持有額的股息以及有限合夥企業的投資收入。
對於(I)最初預期期限為一年或更短的合同,主要與我們的房屋保修業務收入有關,以及(Ii)我們確認其收入與我們有權為所提供的服務開具發票的金額的合同,我們不披露未履行義務的價值。
合同餘額
下表提供了有關應收貿易賬款和遞延收入的信息:
| | | | | | | | | | | |
| 2023年3月31日 | | 2022年12月31日 |
| (單位:百萬) |
應收貿易賬款 | $ | 309 | | | $ | 349 | |
遞延收入(合同負債) | 285 | | | 271 | |
遞延收入主要記錄在我們的房屋保修合同中。家庭保修產品的收入在保單有效期內確認,主要是一年。未確認部分在未經審計的簡明綜合資產負債表的應付賬款和其他應計負債中作為遞延收入入賬。在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月內,我們確認了32百萬aND$38萬分別計入各自期間初列入遞延收入的收入。
注:K-收購業務價值、遞延收購成本和遞延銷售誘因
下表對截至2023年3月31日和2022年12月31日的未經審計簡明綜合資產負債表上的其他無形資產淨值進行了核對。
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023年3月31日 | | 2022年12月31日 |
| | |
| | (單位:百萬) |
VOBA | | $ | 1,572 | | | $ | 1,615 | |
發援會 | | 1,676 | | | 1,411 | |
DSI | | 225 | | | 200 | |
分銷資產的價值 | | 97 | | | 100 | |
計算機軟件 | | 65 | | | 61 | |
明確的活着的商標、商號和其他 | | 21 | | | 22 | |
不確定的活着的商號和其他 | | 21 | | | 20 | |
其他無形資產總額,淨額 | | $ | 3,677 | | | $ | 3,429 | |
下表按產品前滾VOBA三截至2023年3月31日和2022年3月31日的月份。
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| 國際汽聯 | | 固定利率年金 | | 即時年金 | | 普世生命 | | 傳統生活 | | | | | | | 總計 |
| |
| (單位:百萬) |
2023年1月1日的餘額 | $ | 1,166 | | | $ | 32 | | | $ | 201 | | | $ | 143 | | | $ | 73 | | | | | | | | $ | 1,615 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
攤銷 | (36) | | | (1) | | | (3) | | | (2) | | | (1) | | | | | | | | (43) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
2023年3月31日的餘額 | $ | 1,130 | | | $ | 31 | | | $ | 198 | | | $ | 141 | | | $ | 72 | | | | | | | | $ | 1,572 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| 國際汽聯 | | 固定利率年金 | | 即時年金 | | 普世生命 | | 傳統生活 | | | | | | | 總計 |
| |
| (單位:百萬) |
2022年1月1日的餘額 | $ | 1,314 | | | $ | 39 | | | $ | 212 | | | $ | 153 | | | $ | 25 | | | | | | | | $ | 1,743 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
攤銷 | (38) | | | (2) | | | (3) | | | (3) | | | (1) | | | | | | | | (47) | |
影子保費不足測試(“PDT”) | — | | | — | | | — | | | — | | | 53 | | | | | | | | 53 | |
2022年3月31日的餘額 | $ | 1,276 | | | $ | 37 | | | $ | 209 | | | $ | 150 | | | $ | 77 | | | | | | | | $ | 1,749 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
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| | | | | | | | | | | | | | | | |
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| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
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| | | | | | | | | | | | | | | | |
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下表顯示了VOBA與上表的對賬,該表包括在截至2023年3月31日和2022年12月31日的未經審計簡明綜合資產負債表中的其他無形資產淨值中:
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| | 2023年3月31日 | | 2022年12月31日 |
| | |
| | (單位:百萬) |
國際汽聯 | | $ | 1,130 | | | $ | 1,166 | |
固定利率年金 | | 31 | | | 32 | |
即時年金 | | 198 | | | 201 | |
普世生命 | | 141 | | | 143 | |
傳統生活 | | 72 | | | 73 | |
| | | | |
總計 | | $ | 1,572 | | | $ | 1,615 | |
下表前滾了三截至2023年3月31日和2022年3月31日的月份。
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| 國際汽聯 | | 固定利率年金 | | 普世生命 | | 總計(A) |
| |
| (單位:百萬) |
2023年1月1日的餘額 | $ | 971 | | | $ | 83 | | | $ | 348 | | | $ | 1,402 | |
大寫 | 113 | | | 52 | | | 56 | | | 221 | |
攤銷 | (22) | | | (5) | | | (8) | | | (35) | |
與再保險相關的調整 | — | | | 79 | | | — | | | 79 | |
2023年3月31日的餘額 | $ | 1,062 | | | $ | 209 | | | $ | 396 | | | $ | 1,667 | |
| | | | | | | |
| 國際汽聯 | | 固定利率年金 | | 普世生命 | | 總計(A) |
| |
| (單位:百萬) |
2022年1月1日的餘額 | $ | 564 | | | $ | 38 | | | $ | 173 | | | $ | 775 | |
大寫 | 98 | | | 8 | | | 47 | | | 153 | |
攤銷 | (13) | | | (2) | | | (4) | | | (19) | |
2022年3月31日的餘額 | $ | 649 | | | $ | 44 | | | $ | 216 | | | $ | 909 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
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(A)不包括與撥款協議支持票據(“FABN”)有關的微不足道的發展援助基金
下表列出了截至2023年3月31日和2022年12月31日未經審計的簡明綜合資產負債表中的其他無形資產中包括的上表的對賬情況:
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| | 2023年3月31日 | | 2022年12月31日 |
| | |
| | (單位:百萬) |
國際汽聯 | | $ | 1,062 | | | $ | 971 | |
固定利率年金 | | 209 | | | 83 | |
| | | | |
普世生命 | | 396 | | | 348 | |
| | | | |
籌資協議 | | 9 | | | 9 | |
總計 | | $ | 1,676 | | | $ | 1,411 | |
下面的表前滾了三截至2023年3月31日和2022年3月31日的月份:
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| 國際汽聯 | | 總計 |
| |
| (單位:百萬) |
2023年1月1日的餘額 | $ | 200 | | | $ | 200 | |
大寫 | 29 | | | 29 | |
攤銷 | (4) | | | (4) | |
2023年3月31日的餘額 | $ | 225 | | | $ | 225 | |
| | | |
| 國際汽聯 | | 總計 |
| |
| (單位:百萬) |
2022年1月1日的餘額 | $ | 127 | | | $ | 127 | |
大寫 | 16 | | | 16 | |
攤銷 | (3) | | | (3) | |
2022年3月31日的餘額 | $ | 140 | | | $ | 140 | |
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下表列出了DSI與上表的對賬,該表包括在截至2023年3月31日和2022年12月31日的未經審計的簡明綜合資產負債表中的其他無形資產淨值中:
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023年3月31日 | | 2022年12月31日 |
| | |
| | (單位:百萬) |
國際汽聯 | | $ | 225 | | | $ | 200 | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
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總計 | | $ | 225 | | | $ | 200 | |
用於攤銷VOBA和DAC的現金流假設與用於估計終身或有即時年金和PRT合同的FFP的假設是一致的,並將在適用的情況下與這些餘額在同一時期進行審查和解鎖。對於非參與的傳統壽險合同,VOBA攤銷是直線的,不使用現金流假設。對於FIA合同,用於攤銷VOBA、DAC和DSI的現金流假設與用於估計嵌入衍生工具和MRB價值的假設一致,並將在適用的情況下與這些餘額在同一時期進行審查和解鎖。對於固定利率年金和IUL,用於攤銷VOBA、DAC和DSI的現金流假設反映了公司對投保人行為的最佳估計,與對FIA、即時年金和PRT的假設一致。
我們每年都會審查現金流假設,通常是在第三季度。2022年,F&G對我們的遞延年金合同(FIA和固定利率年金)的所有重要假設進行了審查,並修訂了GMWB利用率,以反映最初幾個合同年度的內部和行業經驗。
對於截至2023年3月31日的有效負債,VOBA在未來會計期間的攤銷費用估計如下:
| | | | | |
| 預計攤銷費用 |
財政年度 | (單位:百萬) |
2023 | $ | 122 | |
2024 | 151 | |
2025 | 139 | |
2026 | 128 | |
2027 | 117 | |
| |
此後 | 915 | |
L--F&G再保險
F&G向其他保險公司對其部分保單風險進行再保險。使用彌償再保險並不免除保險人對放棄的保險的責任。無論保險人是否有權或有能力從再保險人那裏獲得賠償,保險人都必須全額支付其保險責任。超過公司保留限額的風險部分將得到再保險。該公司主要尋求再保險,以限制其對死亡損失的風險敞口,並加強資本管理。當風險轉移充分時,公司遵循再保險會計;如果風險轉移不足,公司遵循存款會計。如果再保險的標的保單是一份投資合同,則該協議的效力將作為一份單獨的投資合同計入。
再保險對截至2023年3月31日的三個月和2022年3月31日的淨保費收入和產生的淨福利(已支付的福利和準備金變化)的影響如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至三個月 | | |
| 2023年3月31日 | | 2022年3月31日 | | | | |
| 賺取的淨保費 | | 產生的淨收益 | | 賺取的淨保費 | | 產生的淨收益 | | | | | | | | |
| (單位:百萬) | | | | | | | | |
直接 | $ | 301 | | | $ | 872 | | | $ | 567 | | | $ | 505 | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
割讓 | (26) | | | (60) | | | (32) | | | (302) | | | | | | | | | |
中國日報網 | $ | 275 | | | $ | 812 | | | $ | 535 | | | $ | 203 | | | | | | | | | |
對於已支付和未支付的索賠,再保險應支付或可追回的金額不受定期或最高限額的限制。在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月裏,F&G沒有註銷任何重大的再保險餘額。在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月裏,F&G沒有改變任何割讓的再保險條約。
F&G使用給定違約模型的違約/損失概率來估計再保險可收回的預期信貸損失。該模型的重要考慮因素包括再保險人的信用風險、預期的恢復時間、整個行業的歷史違約經驗、優先無擔保債券回收率和信用增強特徵。預期信貸損失準備金如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至三個月 |
| | | | | 2023年3月31日 | | 2022年3月31日 |
| | | | | (單位:百萬) |
期初餘額 | | | | | $ | (10) | | | $ | (20) | |
預期信貸損失準備金變動情況 | | | | | 1 | | | — | |
期末餘額 | | | | | $ | (9) | | | $ | (20) | |
不是F&G出具的保單已向任何外國公司提供再保險,這些外國公司直接或間接地由非主要從事保險業務的一方控制。
F&G尚未簽訂任何再保險協議,在該協議中,再保險人可因不支付保費或其他類似信用問題以外的原因單方面取消任何再保險。
阿斯皮達再保險交易。F&G與百慕大再保險公司Aspida Re簽署了一項基金扣繳共同保險協議。根據本協議的條款,F&G以50%(50%)基金扣繳共保基礎,某些多年期擔保年金業務自2021年1月1日起生效。 該協議最初於2021年1月15日簽署,並於2021年8月和2022年9月修訂。如屬在2022年9月1日前發出的再保險保單,則按50%(50%)配額份額。對於在2022年9月1日或之後發出的再保險保單,保單按75%(75%)配額份額基礎,上限為$350每月2000萬分成。僅就2023年3月而言,保費上限增加到$4501000萬美元。由於轉讓給Aspida的保單是投資合同,不存在重大保險風險,因此,本協議的影響作為單獨的投資合同計算。
截至2023年3月31日的三個月,再保險合同沒有其他重大變化。
再保險風險集中
本公司與第三方再保險公司Aspida Re、Wilton再保險公司(“Wilton Re”)和Somerset的再保險風險相當集中,如果其中任何一家再保險公司未能履行其在各種再保險條約下的義務,可能會對我們的財務狀況產生重大影響。截至2023年3月31日,Aspida Re擁有AM Best的A-發行人信用評級,通過扣留資金的安排進一步緩解了不良表現的風險。威爾頓再保險公司有一個 A+ 截至2023年3月31日,AM Best的發行人信用評級和惠譽的A發行人信用評級。薩默塞特有一個 A- 截至2023年3月31日,AM Best的發行人信用評級和S的BBB+發行人信用評級,通過扣留資金的安排進一步緩解了不良表現的風險。2023年3月31日,可從Aspida Re、Wilton Re和Somerset收回的淨金額為#美元4,073百萬,$1,184百萬美元,以及$553分別為100萬美元。我們既監察個別再保險人的財政狀況,又監察再保險人因類似活動和經濟特徵而產生的風險集中情況,以減低該等再保險人的違約風險。我們認為,截至2023年3月31日,Aspida Re、Wilton Re和Somerset應支付的定期條約和解款項均可收回。
在截至2022年12月31日的年度中,我們的10-K表格中描述的再保險和公司間再保險協議沒有其他重大變化。
注:M-F&G保險子公司財務信息及監管事項
我們的美國保險子公司Fidelity&Guaranty Life Insurance Company(“FGL Insurance”)、Fidelity&Guaranty Life Insurance Company of New York(“FGL NY Insurance”)和Raven ReInsurance Company(“Raven Re”)向州保險監管機構和全國保險監理員協會(“NAIC”)提交財務報表,這些財務報表是根據這些機構規定或允許的法定會計原則(“SAP”)編制的,這些財務報表可能與GAAP存在重大差異。規定的SAP包括NAIC的《會計實務和程序手冊》以及州法律、法規和行政法規。經批准的SAP包括所有未如此規定的會計做法。SAP財務報表與根據GAAP編制的財務報表的主要區別在於,SAP財務報表不反映VOBA、DAC和DSI,一些債券投資組合可能按攤銷成本列賬,資產和負債在扣除再保險後列報,承包人負債通常使用更保守的假設進行估值,以及某些資產未予確認。因此,SAP經營業績和SAP資本及盈餘可能與基於GAAP的可比項目財務報表中報告的金額有很大差異。
F&G開曼再保險有限公司和F&G Life Re Ltd(百慕大)根據美國公認會計準則向各自的監管機構提交財務報表。
FGL保險採用愛荷華州規定的會計做法,允許愛荷華州註冊的保險公司報告用於以法定會計目的以攤餘成本經濟對衝FIA指數信用的股權看漲期權,並計算FIA法定準備金,以便只有在計入年金合同之後才將指數信用回報計入準備金。這導致了一筆$3截至2023年3月31日和2022年12月31日,法定資本和盈餘分別減少600萬和1.52億美元。
FGL保險公司的瑞文再保險的法定賬面價值反映了瑞文再保險公司收到的將信用證可用金額視為承認資產的許可做法的影響,這使瑞文再保險公司的法定資本和盈餘增加了$200百萬美元和美元2002023年3月31日和2022年12月31日分別為100萬。
Raven Re還被允許按照愛荷華州規定的法定會計慣例,對其從FGL保險承擔的再保險準備金進行會計處理。如果沒有這種允許的法定會計做法,瑞文再保險的法定資本和盈餘(赤字)及其基於風險的資本將低於最低監管要求。信用證融資以NAIC 1級債務證券為抵押。如果被允許的做法被撤銷,在野村同意的情況下,信用證可以被抵押品資產取代。FGL保險的瑞文再保險的法定賬面價值為$93百萬美元和美元1212023年3月31日和2022年12月31日分別為100萬。
截至2023年3月31日,FGL NY保險沒有遵循任何與NAIC法定會計做法不同的規定或允許的法定會計做法。
根據公認會計原則編制的未經審核簡明綜合財務報表不受規定及準許的法定會計實務影響。
注N-收購
標題點
2023年1月1日,我們完成了之前宣佈的以美元收購標題點的交易2242000萬美元現金,須按慣例進行營運資金調整。
此次收購被列為FASB會計準則編纂主題805,業務合併(“主題805”)下的業務合併。收購價已按收購日的公允價值分配給所收購的TitlePoint的資產。商譽是根據購買價格超過收購淨資產公允價值的金額入賬的。商譽主要由不符合單獨確認資格的無形資產組成。預計所記錄的商譽可為税務目的予以扣除。與收購有關,我們記錄了商譽、其他無形資產和其他資產的初步公允價值估計為#美元。1461000萬,$731000萬美元和300萬美元5截至2023年3月31日,分別為2.5億美元。
在收購TitlePoint時收購的其他無形資產的賬面總值和加權平均估計使用壽命如下:
| | | | | | | | | | | |
| 總賬面價值 | | 加權平均 預計使用壽命 (單位:年) |
| | | |
其他無形資產: | (單位:百萬) | | |
| | | |
客户關係 | $ | 9 | | | 10 |
商號 | 4 | | | 10 |
| | | |
軟件 | 60 | | | 7 |
其他無形資產總額 | $ | 73 | | | |
| | | |
全部第一
2022年8月9日,我們獲得了大約74所有第一產權保險公司已發行股本的百分比(“全部第一“),約為$1302000萬美元的現金對價。2022年12月19日,我們額外購買了一臺6Allfirst已發行股本的%,約為$102000萬美元的現金對價。
這筆收購被列為主題805下的業務合併。收購價格已分配給Allfirst收購的資產和承擔的負債,這些資產和負債是根據它們在收購日期的公允價值計算的。商譽是根據購買價格超過收購淨資產公允價值的金額入賬的。商譽主要由不符合單獨確認資格的無形資產組成。預計所記錄的商譽可為税務目的予以扣除。自收購之日起一年內,我們完成了對收購資產和承擔負債的公允價值的評估。截至收購日,我們記錄了商譽、其他無形資產、其他資產、其他負債和非控股權益的公允價值金額為#美元。1041000萬,$551000萬,$401000萬,$181000萬美元和300萬美元46分別為2.5億美元和2.5億美元。
在Allfirst收購中收購的其他無形資產的賬面總值和加權平均估計使用壽命包括以下內容:
| | | | | | | | | | | |
| 總賬面價值 | | 加權平均 預計使用壽命 (單位:年) |
| | | |
其他無形資產: | (單位:百萬) | | |
| | | |
客户關係 | $ | 46 | | | 10 |
商號 | 7 | | | 10 |
競業禁止協議 | 1 | | | 5 |
軟件 | 1 | | | 2 |
其他無形資產總額 | $ | 55 | | | |
| | | |
注O-應付票據
應付票據包括以下內容:
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023年3月31日 | | 2022年12月31日 |
| | (單位:百萬) |
4.50%票據,扣除折扣率 | | $ | 445 | | | $ | 445 | |
3.40%票據,扣除折扣率 | | 644 | | | 644 | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
2.45%票據,扣除折扣率 | | 594 | | | 594 | |
3.20%票據,扣除折扣率 | | 444 | | | 444 | |
循環信貸安排 | | (3) | | | (3) | |
F&G信貸協議 | | 511 | | | 547 | |
7.40%F&G註釋 | | 494 | | | — | |
5.50%F&G註釋 | | 567 | | | 567 | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
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| | $ | 3,696 | | | $ | 3,238 | |
2023年1月13日,F&G完成了美元的發行和出售500億美元的ITS總金額7.40%F&G票據,根據規則144A和修訂後的1933年證券法下的S條例。這個7.40%F&G票據是F&G的優先無擔保、無從屬債務,並由F&G的每一家子公司(“擔保人”)在無擔保、無從屬的基礎上擔保,這些子公司是F&G信貸協議下其義務的擔保人。應支付的利率7.40%F&G票據如果S或惠譽(或其替代評級機構)下調(或降級並隨後上調)分配給7.40%F&G註釋。F&G打算將此次發行的淨收益用於一般企業用途,包括支持管理資產的增長和F&G未來的流動性需求。
於2022年11月22日,F&G與若干貸款人(“貸款人”)及作為行政代理(“行政代理”)的美國銀行(北卡羅來納州)、循環額度貸款人及開證行訂立信貸協議(“F&G信貸協議”),根據該協議,貸款人已向F&G提供本金總額為$的無抵押循環信貸安排(“F&G信貸安排”)。5501000萬美元用於營運資金和一般企業用途。
F&G信貸協議將於2025年11月22日或之前到期912025年5月1日之前的幾天,也就是5.50%F&G票據,除非本金5.50%F&G附註為$150百萬或更少的時候,5.50%F&G票據已全部贖回或作廢,與此相關的任何再融資債務至少到期91在該日期之後的幾天內3自F&G信貸協議中定義的生效日期起計數年,或滿足某些其他條件。F&G信貸協議項下的循環貸款一般按不同的利率計息,其基準利率為(I)基本利率(最高者為(A)聯邦基金利率加0.5%,(B)行政代理的“最優惠利率”,或(C)1%加有擔保的隔夜融資利率(“SOFR”)加30.0和80.0基點取決於F&G的非信用增強型高級無擔保長期債務評級或(Ii)SOFR期限加130.0和180.0基點取決於F&G的非信用增強、優先無擔保長期債務評級。2023年2月21日,F&G與貸款人和行政代理、擺動額度貸款人和開證行修訂了F&G信用協議。F&G信貸協議的修訂將F&G信貸安排下的承諾本金總額增加了#美元。1152000萬美元至2000萬美元6651000萬美元。
2021年9月17日,我們完成了承銷的公開募股4501,000,000,000美元的本金總額3.20根據吾等的S-3ASR表格註冊聲明(第333-239002號文件)及相關招股説明書副刊,本公司於本公司的招股説明書附註%。登記發售的淨收益3.20%的註釋約為$443300萬美元,扣除承銷折扣、佣金和發行費用後。我們計劃將此次發行的淨收益用於一般企業用途。
2020年10月29日,我們與作為行政代理的北卡羅來納州美國銀行及其其他代理方就我們修訂後的循環信貸安排簽訂了第五份重新約定信貸協議。在其他變化中,第五重置信貸協議修訂了第四重置信貸協議,將到期日從2022年4月27日延長至2025年10月29日。第四份重訂信貸協議的具體條款載於本公司截至2019年12月31日止年度的Form 10-K年報。自.起
2023年3月31日,有不是未償還本金,$3600萬美元的未攤銷債務發行成本,以及800循環信貸安排下可用借款能力的1,300萬美元。
2020年9月15日,我們完成了承銷的公開募股6001,000,000,000美元的本金總額2.452031年3月15日到期的債券百分比(“2.45%Notes“)。根據美國證券交易委員會提交的有效登記聲明。登記發行2.45%的註釋約為$593在扣除承銷折扣和佣金以及發行費用後,為3.5億美元。我們用這次發行的淨收益(I)償還了我們所有的美元260定期貸款項下的未償還債務,以及(Ii)用於一般公司用途。
2020年6月12日,我們完成了承銷的公開募股6501,000,000美元的本金總額3.402030年6月15日到期的債券百分比(“3.40注:“)。登記發售的淨收益3.40%的註釋約為$642在扣除承銷折扣、佣金和發行費用後,為3.6億美元。我們用這次發行的淨收益(I)償還了#美元。640定期貸款項下未償還本金的1,000,000元,及(Ii)作一般公司用途。
2020年6月1日,由於對F&G的收購,我們假設為550本金總額為百萬美元5.502025年到期的優先債券百分比(“5.50%F&G票據“),最初於2018年4月20日在99.5所得款項面值的百分比為$547百萬美元。
2018年8月13日,我們完成了美元的發售450本金總額為3,000,000元4.502028年8月到期的債券百分比(“4.50%附註“),根據規則第144A條和經修訂的1933年證券法下的S條例。4.50%的票據定價為99.252面值收益率的百分比4.594%的年利率。我們支付的利息是4.50%票據每半年在2月15日和8月15日開始,從2019年2月15日開始。這個4.50%票據載有投資級公共債務的慣例契約和違約事件,主要涉及未能支付本金或利息。2019年5月16日,我們完成了交換4.50根據1933年《證券法》第424條登記的基本相同票據的票據百分比(“4.50%票據交換“)。條款沒有實質性變化。4.50%附註是由於4.50%票據交易所和所有債券持有人4.50%Notes接受了交換要約。
2023年3月31日到期的應付票據本金總額如下:
| | | | | |
| (單位:百萬) |
2023年(剩餘) | $ | 515 | |
2024 | — | |
2025 | 550 | |
2026 | — | |
2027 | — | |
此後 | 2,650 | |
| $ | 3,715 | |
注:P-市場風險收益
下表列出了截至2023年3月31日的三個月以及截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度與FIA和固定利率年金相關的MRB餘額和變化:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年3月31日 | | 2022年12月31日 | | 2021年12月31日 |
| 國際汽聯 | | 固定利率年金 | | 國際汽聯 | | 固定利率年金 | | 國際汽聯 | | 固定利率年金 |
| (百萬美元) |
期初餘額 | $ | 164 | | | $ | 1 | | | $ | 426 | | | $ | 2 | | | $ | 478 | | | $ | 1 | |
| | | | | | | | | | | |
特定於工具的信用風險變化影響前的期初餘額 | $ | 104 | | | $ | 1 | | | $ | 280 | | | $ | 1 | | | $ | 320 | | | $ | 1 | |
發行和福利支付 | (4) | | | — | | | (21) | | | — | | | (9) | | | — | |
歸類收費和應計利息 | 30 | | | — | | | 107 | | | 1 | | | 99 | | | 1 | |
實際投保人行為與預期不同 | 7 | | | — | | | 43 | | | — | | | (22) | | | — | |
假設和其他方面的變化 | 1 | | | — | | | (76) | | | — | | | — | | | — | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
與市場相關的變動的影響 | 26 | | | — | | | (231) | | | (1) | | | (108) | | | — | |
特定於工具的信用風險變化影響前的期末餘額 | $ | 164 | | | $ | 1 | | | $ | 102 | | | $ | 1 | | | $ | 280 | | | $ | 2 | |
特定於工具的信用風險變化的影響 | 53 | | | — | | | 62 | | | — | | | 146 | | | — | |
期末餘額 | $ | 217 | | | $ | 1 | | | $ | 164 | | | $ | 1 | | | $ | 426 | | | $ | 2 | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
加權-投保人的平均年齡,按總平均年齡加權(年) | 68.49 | | 72.64 | | 68.59 | | 72.88 | | 68.95 | | 73.10 |
加權-按未鎖定MRB加權的投保人平均達到年齡(年) | 78.33 | | 77.73 | | 80.84 | | 77.56 | | 68.77 | | 73.72 |
風險淨額 | $ | 1,031 | | | $ | 3 | | | $ | 952 | | | $ | 3 | | | $ | 1,304 | | | $ | 4 | |
下表按資產頭寸中的金額和負債頭寸中的金額與附帶的未經審計的合併合併資產負債表中的MRB金額進行核對:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年3月31日 | | 2022年12月31日 | | 2021年12月31日 |
| 資產 | | 負債 | | 網絡 | | 資產 | | 負債 | | 網絡 | | 資產 | | 負債 | | 網絡 |
| (單位:百萬) |
國際汽聯 | $ | 106 | | | $ | 323 | | | $ | 217 | | | $ | 117 | | | $ | 281 | | | $ | 164 | | | $ | 41 | | | $ | 467 | | | $ | 426 | |
固定利率年金 | — | | | 1 | | | 1 | | | — | | | 1 | | | 1 | | | — | | | 2 | | | 2 | |
總計 | $ | 106 | | | $ | 324 | | | $ | 218 | | | $ | 117 | | | $ | 282 | | | $ | 165 | | | $ | 41 | | | $ | 469 | | | $ | 428 | |
2023年第一季度,對MRB計算的公允價值估計的投入作出了以下顯著變化:
•無風險利率略有下降,導致與FIA和固定利率年金相關的MRB增加。
•與股票市場相關的預測的減少導致與FIA相關的風險淨額增加,從而導致相關MRB的價值增加。
•F&G的信用利差增加,導致與FIA和固定利率年金相關的MRB相應減少。
2022年,對MRB計算的公允價值估計的投入作出了以下顯著變化:
•無風險利率温和上升,導致與FIA和固定利率年金相關的MRB減少。
•股票市場的增長導致與FIA和固定利率年金相關的風險淨額減少,導致相關MRB的價值下降。
•波動率指數下降,導致與FIA和固定利率年金相關的MRB減少。
•在第三季度年度審查期間,對死亡率以及全部和部分自首的現金流假設沒有變化。2022年第二季度修訂了GMWB利用率假設,以反映最初幾個合同年的額外內部和行業經驗。這一假設更新導致了MRB的減少。
•年內,F&G的信貸息差增加,導致MRBS價值相應減少。業務區塊的信用利差仍然低於發行時或購買時的信用利差,但這一水平自2022年初以來有所下降。
2021年,對MRB計算的公允價值估計的投入作出了以下顯著變化:
·無風險利率略有上升,導致與FIA和固定利率年金相關的MRB減少。
•股票市場的增長導致與FIA和固定利率年金相關的風險淨額減少,導致相關MRB的價值下降。
注:Q-契約人基金
下表彙總了訂約持有者基金賬户餘額和變動情況:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年3月31日 |
| 國際汽聯 | | 固定利率年金 | | 普世生命 | | FABN(B) | | 聯邦住房金融局(FHLB)(B) |
| (百萬美元) |
年初餘額 | $ | 24,766 | | | $ | 9,358 | | | $ | 2,112 | | | $ | 2,613 | | | $ | 1,982 | |
*債券發行 | 1,186 | | | 1,522 | | | 49 | | | — | | | 256 | |
*保費已收到 | 25 | | | 1 | | | 87 | | | — | | | — | |
*政策收費(A) | (42) | | | — | | | (60) | | | — | | | — | |
*自首和撤資。 | (403) | | | (257) | | | (21) | | | — | | | — | |
*福利支付。 | (121) | | | (59) | | | (10) | | | (15) | | | (110) | |
| | | | | | | | | |
*利息記入貸方 | 21 | | | 81 | | | 5 | | | 13 | | | 11 | |
中國、日本和其他 | 23 | | | (1) | | | — | | | — | | | — | |
年終餘額 | $ | 25,455 | | | $ | 10,645 | | | $ | 2,162 | | | $ | 2,611 | | | $ | 2,139 | |
嵌入導數平差(C) | (12) | | | — | | | 45 | | | — | | | — | |
總負債,期末 | $ | 25,443 | | | $ | 10,645 | | | $ | 2,207 | | | $ | 2,611 | | | $ | 2,139 | |
減去:再保險 | (17) | | | (4,691) | | | (933) | | | — | | | — | |
再保險後的淨負債 | $ | 25,426 | | | $ | 5,954 | | | $ | 1,274 | | | $ | 2,611 | | | $ | 2,139 | |
| | | | | | | | | |
加權平均貸記率 | 0.33 | % | | — | % | | 1.00 | % | | 不適用 | | 不適用 |
風險淨額(D) | 不適用 | | 不適用 | | 49,426 | | | 不適用 | | 不適用 |
現金退還價值 | 23,726 | | | 9,929 | | | 1,724 | | | 不適用 | | 不適用 |
(A)合同持有人基金中的合同一般根據賬户餘額收取保險費和/或每月攤款。
(B)FABN和FHLB被視為遵循利息會計方法的投資合同,因此不受ASU 2018-12年度披露要求的約束。然而,公司選擇在分類前滾中列報這些協議的負債,因為我們相信這將為財務報表的用户提供有意義的信息。
(C)內含衍生工具調整將賬户結餘與公認會計準則負債總額核對,並反映主合約與內含衍生工具的公允價值的組合。
(D)對於死亡時應支付的撫卹金擔保,風險淨額通常被定義為當前保證的最低死亡撫卹金超過資產負債表日經常賬户餘額的數額。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2022年12月31日 |
| 國際汽聯 | | 固定利率年金 | | 普世生命 | | FABN(B) | | 聯邦住房金融局(FHLB)(B) |
| (百萬美元) |
年初餘額 | 21,997 | | | 6,367 | | | 1,907 | | | 1,904 | | | 1,543 | |
*債券發行 | 4,462 | | | 3,758 | | | 167 | | | 700 | | | 1,192 | |
*保費已收到 | 106 | | | 3 | | | 295 | | | — | | | — | |
*政策收費(A) | (166) | | | (1) | | | (209) | | | — | | | — | |
*自首和撤資。 | (1,322) | | | (797) | | | (74) | | | — | | | — | |
*福利支付。 | (485) | | | (192) | | | (22) | | | (35) | | | (789) | |
| | | | | | | | | |
*利息記入貸方 | 198 | | | 220 | | | 48 | | | 45 | | | 36 | |
中國、日本和其他 | (24) | | | — | | | — | | | (1) | | | — | |
年終餘額 | $ | 24,766 | | | $ | 9,358 | | | $ | 2,112 | | | $ | 2,613 | | | $ | 1,982 | |
嵌入導數平差(C) | (343) | | | — | | | 15 | | | — | | | — | |
總負債,期末 | $ | 24,423 | | | $ | 9,358 | | | $ | 2,127 | | | $ | 2,613 | | | $ | 1,982 | |
減去:再保險 | (17) | | | (3,723) | | | (947) | | | — | | | — | |
再保險後的淨負債 | $ | 24,406 | | | $ | 5,635 | | | $ | 1,180 | | | $ | 2,613 | | | $ | 1,982 | |
| | | | | | | | | |
加權平均貸記率 | 0.85 | % | | — | | | 2.39 | % | | 不適用 | | 不適用 |
風險淨額(D) | 不適用 | | 不適用 | | 53,348 | | | 不適用 | | 不適用 |
現金退還價值 | 188 | | | 5,992 | | | 1,698 | | | 不適用 | | 不適用 |
(A)合同持有人基金中的合同一般根據賬户餘額收取保險費和/或每月攤款。
(B)FABN和FHLB被視為遵循利息會計方法的投資合同,因此不受ASU 2018-12年度披露要求的約束。然而,公司選擇在分類前滾中列報這些協議的負債,因為我們相信這將為財務報表的用户提供有意義的信息。
(C)內含衍生工具調整將賬户結餘與公認會計準則負債總額核對,並反映主合約與內含衍生工具的公允價值的組合。
(D)對於死亡時應支付的撫卹金擔保,風險淨額通常被定義為當前保證的最低死亡撫卹金超過資產負債表日經常賬户餘額的數額。 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021年12月31日 |
| 國際汽聯 | | 固定利率年金 | | 普世生命 | | FABN(B) | | 聯邦住房金融局(FHLB)(B) |
| (單位:百萬) |
年初餘額 | $ | 18,703 | | | $ | 5,142 | | | $ | 1,696 | | | $ | — | | | $ | 1,203 | |
*債券發行 | 4,400 | | | 1,743 | | | 114 | | | 1,899 | | | 759 | |
*保費已收到 | 103 | | | 3 | | | 233 | | | — | | | — | |
*政策收費(A) | (148) | | | (1) | | | (167) | | | — | | | — | |
*自首和撤資。 | (1,303) | | | (543) | | | (68) | | | — | | | — | |
*福利支付。 | (440) | | | (145) | | | (19) | | | (7) | | | (447) | |
| | | | | | | | | |
*利息記入貸方 | 686 | | | 167 | | | 118 | | | 12 | | | 30 | |
中國、日本和其他 | (4) | | | 1 | | | — | | | — | | | (2) | |
年終餘額 | $ | 21,997 | | | $ | 6,367 | | | $ | 1,907 | | | $ | 1,904 | | | $ | 1,543 | |
嵌入導數平差(C) | 603 | | | — | | | 74 | | | — | | | — | |
總負債,期末 | $ | 22,600 | | | $ | 6,367 | | | $ | 1,981 | | | $ | 1,904 | | | $ | 1,543 | |
減去:再保險 | (17) | | | (1,692) | | | (984) | | | — | | | — | |
再保險後的淨負債 | $ | 22,583 | | | $ | 4,675 | | | $ | 997 | | | $ | 1,904 | | | $ | 1,543 | |
| | | | | | | | | |
加權平均貸記率 | 3.43 | % | | — | | | 6.77 | % | | 不適用 | | 不適用 |
風險淨額(D) | 不適用 | | 不適用 | | 41,326 | | | 不適用 | | 不適用 |
現金退還價值 | 20,455 | | | 5,992 | | | 1,572 | | | 不適用 | | 不適用 |
(A)合同持有人基金中的合同一般根據賬户餘額收取保險費和/或每月攤款。
(B)FABN和FHLB被視為遵循利息會計方法的投資合同,因此不受ASU 2018-12年度披露要求的約束。然而,公司選擇在分類前滾中列報這些協議的負債,因為我們相信這將為財務報表的用户提供有意義的信息。
(C)內含衍生工具調整將賬户結餘與公認會計準則負債總額核對,並反映主合約與內含衍生工具的公允價值的組合。
(D)對於死亡時應支付的撫卹金擔保,風險淨額通常被定義為當前保證的最低死亡撫卹金超過資產負債表日經常賬户餘額的數額。
下表將訂約所有人基金的賬户餘額與所附未經審計的簡明綜合資產負債表中的承包人基金負債進行核對:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年3月31日 | | 2022年12月31日 | | 2021年12月31日 |
| (單位:百萬) |
國際汽聯 | $ | 25,443 | | | $ | 24,423 | | | $ | 22,600 | |
固定利率年金 | 10,645 | | | 9,358 | | | 6,367 | |
即時年金 | 326 | | | 332 | | | 352 | |
宇宙生命 | 2,207 | | | 2,127 | | | 1,981 | |
傳統生活 | 5 | | | 5 | | | 5 | |
融資協議-FABN | 2,611 | | | 2,613 | | | 1,904 | |
FHLB | 2,139 | | | 1,982 | | | 1,543 | |
PRT | 3 | | | 3 | | | 1 | |
總計 | $ | 43,379 | | | $ | 40,843 | | | $ | 34,753 | |
下表按保證最低貸記利率範圍列出了賬户價值,並按基點列出了貸記給投保人的利率與相應保證最低利率之間的相關差額範圍:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年3月31日 |
| 保證最低限度 | | 1基點--50以上基點 | | 51基點--150以上基點 | | *大於150以上基點 | | *總計 |
國際汽聯 | (單位:百萬) |
0.00%-1.50% | $ | 23,348 | | | $ | 806 | | | $ | 406 | | | $ | 370 | | | $ | 24,930 | |
1.51%-2.50% | 149 | | | — | | | 1 | | | — | | | 150 | |
高於2.50% | 373 | | | — | | | 2 | | | — | | | 375 | |
總計 | $ | 23,870 | | | $ | 806 | | | $ | 409 | | | $ | 370 | | | $ | 25,455 | |
| | | | | | | | | |
固定利率年金 | | | | | | | | | |
0.00%-1.50% | $ | 12 | | | $ | 31 | | | $ | 1,867 | | | $ | 7,522 | | | $ | 9,432 | |
1.51%-2.50% | 8 | | | 13 | | | 28 | | | 187 | | | 236 | |
高於2.50% | 962 | | | 3 | | | 4 | | | 8 | | | 977 | |
總計 | $ | 982 | | | $ | 47 | | | $ | 1,899 | | | $ | 7,717 | | | $ | 10,645 | |
| | | | | | | | | |
普世生命 | | | | | | | | | |
0.00%-1.50% | $ | 1,752 | | | $ | 4 | | | $ | — | | | $ | 18 | | | $ | 1,774 | |
1.51%-2.50% | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
高於2.50% | 344 | | | 43 | | | 1 | | | — | | | 388 | |
總計 | $ | 2,096 | | | $ | 47 | | | $ | 1 | | | $ | 18 | | | $ | 2,162 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2022年12月31日 |
| 保證最低限度 | | 1基點--50以上基點 | | 51基點--150以上基點 | | *大於150以上基點 | | *總計 |
國際汽聯 | (單位:百萬) |
0.00%-1.50% | $ | 22,848 | | | $ | 801 | | | $ | 410 | | | $ | 151 | | | $ | 24,210 | |
1.51%-2.50% | 162 | | | — | | | 1 | | | — | | | 163 | |
高於2.50% | 390 | | | — | | | 3 | | | — | | | 393 | |
總計 | $ | 23,400 | | | $ | 801 | | | $ | 414 | | | $ | 151 | | | $ | 24,766 | |
| | | | | | | | | |
固定利率年金 | | | | | | | | | |
0.00%-1.50% | $ | 10 | | | $ | 32 | | | $ | 1,871 | | | $ | 6,379 | | | $ | 8,292 | |
1.51%-2.50% | 9 | | | 14 | | | 30 | | | 1 | | | 54 | |
高於2.50% | 997 | | | 4 | | | 4 | | | 7 | | | 1,012 | |
總計 | $ | 1,016 | | | $ | 50 | | | $ | 1,905 | | | $ | 6,387 | | | $ | 9,358 | |
| | | | | | | | | |
普世生命 | | | | | | | | | |
0.00%-1.50% | $ | 1,701 | | | $ | 3 | | | $ | — | | | $ | 17 | | | $ | 1,721 | |
1.51%-2.50% | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
高於2.50% | 346 | | | 44 | | | 1 | | | — | | | 391 | |
總計 | $ | 2,047 | | | $ | 47 | | | $ | 1 | | | $ | 17 | | | $ | 2,112 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021年12月31日 |
| 保證最低限度 | | 1基點--50以上基點 | | 51基點--150以上基點 | | *大於150以上基點 | | *總計 |
國際汽聯 | (單位:百萬) |
0.00%-1.50% | $ | 20,162 | | | $ | 803 | | | $ | 388 | | | $ | — | | | $ | 21,353 | |
1.51%-2.50% | 171 | | | 11 | | | 25 | | | — | | | 207 | |
高於2.50% | 431 | | | 3 | | | 3 | | | — | | | 437 | |
總計 | $ | 20,764 | | | $ | 817 | | | $ | 416 | | | $ | — | | | $ | 21,997 | |
| | | | | | | | | |
固定利率年金 | | | | | | | | | |
0.00%-1.50% | $ | 2 | | | $ | 28 | | | $ | 1,928 | | | $ | 3,219 | | | $ | 5,177 | |
1.51%-2.50% | 9 | | | 15 | | | 37 | | | 1 | | | 62 | |
高於2.50% | 954 | | | 142 | | | 25 | | | 7 | | | 1,128 | |
總計 | $ | 965 | | | $ | 185 | | | $ | 1,990 | | | $ | 3,227 | | | $ | 6,367 | |
| | | | | | | | | |
普世生命 | | | | | | | | | |
0.00%-1.50% | $ | 1,486 | | | $ | 2 | | | $ | — | | | $ | 13 | | | $ | 1,501 | |
1.51%-2.50% | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
高於2.50% | 359 | | | 46 | | | 1 | | | — | | | 406 | |
總計 | $ | 1,845 | | | $ | 48 | | | $ | 1 | | | $ | 13 | | | $ | 1,907 | |
注R-未來的政策優勢
下表彙總了非參加傳統合同的預期淨保費現值和預期淨保費現值的餘額和變化:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023年3月31日 | | 2022年12月31日 | | 2021年12月31日 |
預期淨保費 | | (百萬美元) |
年初餘額 | | $ | 797 | | | $ | 1,020 | | | $ | 1,152 | |
原始貼現率期初餘額 | | 974 | | | 1,045 | | | 1,131 | |
| | | | | | |
評估與預期體驗的實際差異的效果 | | 3 | | | 33 | | | 25 | |
根據預期差異調整的餘額 | | 977 | | | 1,078 | | | 1,156 | |
| | | | | | |
*利息應計 | | 5 | | | 20 | | | 22 | |
*收取的淨保費為美元 | | (30) | | | (124) | | | (133) | |
| | | | | | |
按原貼現率計算的期末餘額 | | 952 | | | 974 | | | 1,045 | |
**改變貼現率假設的影響 | | (158) | | | (177) | | | (25) | |
年終餘額 | | $ | 794 | | | $ | 797 | | | $ | 1,020 | |
| | | | | | |
預期的fpb | | | | | | |
年初餘額 | | $ | 2,151 | | | $ | 2,772 | | | $ | 3,105 | |
原始貼現率期初餘額 | | 2,665 | | | 2,806 | | | 2,995 | |
| | | | | | |
評估與預期體驗的實際差異的效果 | | (7) | | | 13 | | | (14) | |
根據預期差異調整的餘額 | | 2,658 | | | $ | 2,819 | | | $ | 2,981 | |
| | | | | | |
*利息應計 | | 14 | | | 59 | | | 62 | |
*福利支付。 | | (48) | | | (213) | | | (237) | |
| | | | | | |
按原貼現率計算的期末餘額 | | 2,624 | | | $ | 2,665 | | | $ | 2,806 | |
**改變貼現率假設的影響 | | (448) | | | (514) | | | (34) | |
年終餘額 | | $ | 2,176 | | | $ | 2,151 | | | $ | 2,772 | |
| | | | | | |
未來保單福利的淨負債 | | $ | 1,382 | | | $ | 1,354 | | | $ | 1,752 | |
減去:可收回的再保險 | | 510 | | | 515 | | | 670 | |
在再保險後可追回的未來保單福利的淨負債 | | $ | 872 | | | $ | 839 | | | $ | 1,082 | |
| | | | | | |
加權-未來投保人福利的平均責任期限(年) | | 7.53 | | 7.58 | | 8.54 |
下表彙總了有限付款合同的預期FFP現值的餘額和變化:
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023年3月31日 |
| | 即時年金 | | PRT |
| | (百萬美元) |
年初餘額 | | $ | 1,429 | | | $ | 2,165 | |
原始貼現率期初餘額 | | 1,858 | | | 2,475 | |
*考慮現金流假設變化的影響 | | — | | | (1) | |
評估與預期體驗的實際差異的效果 | | (7) | | | (3) | |
根據預期差異調整的餘額 | | 1,851 | | | 2,471 | |
*債券發行 | | 5 | | | 268 | |
*利息應計 | | 16 | | | 23 | |
*福利支付。 | | (31) | | | (55) | |
| | | | |
按原貼現率計算的期末餘額 | | 1,841 | | | 2,707 | |
**改變貼現率假設的影響 | | (389) | | | (251) | |
年終餘額 | | $ | 1,452 | | | $ | 2,456 | |
| | | | |
未來保單福利的淨負債 | | $ | 1,452 | | | $ | 2,456 | |
減去:可收回的再保險 | | 204 | | | — | |
在再保險後可追回的未來保單福利的淨負債 | | $ | 1,248 | | | $ | 2,456 | |
| | | | |
加權-未來投保人福利的平均責任期限(年) | | 12.18 | | 8.07 |
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022年12月31日 |
| | 即時年金 | | PRT |
| | (百萬美元) |
年初餘額 | | $ | 1,954 | | | $ | 1,148 | |
原始貼現率期初餘額 | | 1,935 | | | 1,151 | |
*考慮現金流假設變化的影響 | | — | | | (20) | |
評估與預期體驗的實際差異的效果 | | (26) | | | 2 | |
根據預期差異調整的餘額 | | $ | 1,909 | | | $ | 1,133 | |
*債券發行 | | 26 | | | 1,418 | |
*利息應計 | | 60 | | | 50 | |
*福利支付。 | | (137) | | | (126) | |
| | | | |
按原貼現率計算的期末餘額 | | $ | 1,858 | | | $ | 2,475 | |
**改變貼現率假設的影響 | | (429) | | | (310) | |
年終餘額 | | $ | 1,429 | | | $ | 2,165 | |
| | | | |
未來保單福利的淨負債 | | $ | 1,429 | | | $ | 2,165 | |
減去:可收回的再保險 | | 218 | | | — | |
在再保險後可追回的未來保單福利的淨負債 | | $ | 1,211 | | | $ | 2,165 | |
| | | | |
加權-未來投保人福利的平均責任期限(年) | | 11.76 | | 8.09 |
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年12月31日 |
| | 即時年金 | | PRT |
| | (百萬美元) |
年初餘額 | | $ | 2,153 | | | $ | — | |
原始貼現率期初餘額 | | 2,040 | | | — | |
| | | | |
評估與預期體驗的實際差異的效果 | | (47) | | | — | |
根據預期差異調整的餘額 | | $ | 1,993 | | | $ | — | |
*債券發行 | | 18 | | | 1,155 | |
*利息應計 | | 60 | | | 2 | |
*福利支付。 | | (136) | | | (6) | |
| | | | |
按原貼現率計算的期末餘額 | | $ | 1,935 | | | $ | 1,151 | |
**改變貼現率假設的影響 | | 19 | | | (3) | |
年終餘額 | | $ | 1,954 | | | $ | 1,148 | |
| | | | |
未來保單福利的淨負債 | | $ | 1,954 | | | $ | 1,148 | |
減去:可收回的再保險 | | 293 | | | — | |
在再保險後可追回的未來保單福利的淨負債 | | $ | 1,661 | | | $ | 1,148 | |
| | | | |
加權-未來投保人福利的平均責任期限(年) | | 13.61 | | 8.75 |
下表彙總了有限付款合同的DPL負債餘額和變動:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023年3月31日 | | 2022年12月31日 | | 2021年12月31日 |
| | 即時年金 | | PRT | | 即時年金 | | PRT | | 即時年金 | | PRT |
| | | | (單位:百萬) | | |
年初餘額 | | $ | 69 | | | $ | 4 | | | $ | 57 | | | $ | 7 | | | $ | 22 | | | $ | — | |
建模更改的影響 | | 4 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
現金流假設變化的影響 | | — | | | — | | | — | | | (2) | | | — | | | — | |
與預期經驗的實際差異的影響 | | 4 | | | — | | | 16 | | | — | | | 39 | | | — | |
根據預期差異調整的餘額 | | 77 | | | 4 | | | 73 | | | 5 | | | 61 | | | — | |
*債券發行 | | 1 | | | — | | | 1 | | | — | | | $ | — | | | $ | 7 | |
*利息應計 | | 1 | | | — | | | 2 | | | — | | | 2 | | | — | |
*攤銷 | | (2) | | | — | | | (7) | | | (1) | | | (6) | | | — | |
年終餘額 | | $ | 77 | | | $ | 4 | | | $ | 69 | | | $ | 4 | | | $ | 57 | | | $ | 7 | |
下表核對了未經審計的簡明綜合資產負債表中的淨淨面值和淨面值。即期年金和PRT的DPL與第一季度財務報表一起列報在未經審計的簡明綜合資產負債表中,並已作為下表的對賬項目列示:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023年3月31日 | | 2022年12月31日 | | 2021年12月31日 |
| | (單位:百萬) |
傳統生活 | | $ | 1,382 | | | $ | 1,354 | | | $ | 1,752 | |
即時年金 | | 1,452 | | | 1,429 | | | 1,954 | |
PRT | | 2,456 | | | 2,165 | | | 1,148 | |
即時年金DPL | | 77 | | | 69 | | | 57 | |
端口DPL | | 4 | | | 4 | | | 7 | |
總計 | | $ | 5,371 | | | $ | 5,021 | | | $ | 4,918 | |
下表提供了非參加傳統合同和有限付款合同的未貼現和貼現預期毛保費金額以及預期未來福利和費用:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 未打折 | | 折扣 |
| | 2023年3月31日 | | 2022年3月31日 | | 2023年3月31日 | | 2022年3月31日 |
傳統生活 | | (單位:百萬) |
預期未來的福利支付 | | $ | 3,073 | | | $ | 3,265 | | | $ | 2,155 | | | $ | 2,734 | |
預期未來毛保費 | | 1,142 | | | 1,289 | | | 839 | | | 1,129 | |
即時年金 | | | | | | | | |
預期未來的福利支付 | | $ | 3,402 | | | $ | 3,545 | | | $ | 1,452 | | | $ | 1,923 | |
預期未來毛保費 | | — | | | — | | | — | | | — | |
PRT | | | | | | | | |
預期未來的福利支付 | | $ | 3,916 | | | $ | 2,289 | | | $ | 2,708 | | | $ | 1,665 | |
預期未來毛保費 | | — | | | — | | | — | | | — | |
下表彙總了未經審計的綜合業務報表中確認的非參與性傳統合同和有限付款合同的收入和利息:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 毛保費(A) | | 利息支出(B) |
| | 2023年3月31日 | | 2022年3月31日 | | 2023年3月31日 | | 2022年3月31日 |
| | (單位:百萬) |
傳統生活 | | $ | 32 | | | $ | 36 | | | $ | 9 | | | $ | 10 | |
即時年金 | | 6 | | | 7 | | | 16 | | | 15 | |
PRT | | 263 | | | 525 | | | 23 | | | 7 | |
總計 | | $ | 301 | | | $ | 568 | | | $ | 48 | | | $ | 32 | |
(A)計入人壽保險費和簡明綜合業務報表的其他費用。
(B)列入合併業務簡表的福利和政策準備金的其他變化(重新計量收益(損失)(A))。
下表為加權平均利率:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023年3月31日 | | 2022年12月31日 | | 2021年12月31日 |
傳統生活 | | | | | | |
利息累積率 | | 2.33 | % | | 2.32 | % | | 2.29 | % |
當期貼現率 | | 4.96 | % | | 5.37 | % | | 2.41 | % |
即時年金 | | | | | | |
利息累積率 | | 3.11 | % | | 3.07 | % | | 3.04 | % |
當期貼現率 | | 5.02 | % | | 5.21 | % | | 3.07 | % |
PRT | | | | | | |
利息累積率 | | 3.82 | % | | 3.20 | % | | 1.20 | % |
當期貼現率 | | 5.08 | % | | 5.40 | % | | 2.79 | % |
下表總結了《第一修正案》死亡率和失誤的實際經驗和預期經驗:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023年3月31日 |
| | 傳統生活 | | 即時年金 | | 英國PRT |
死亡率 | | | | | | |
實際體驗 | | 1.4 | % | | 3.2 | % | | 2.7 | % |
預期體驗 | | 1.4 | % | | 1.7 | % | | 2.1 | % |
失誤 | | | | | | |
實際體驗 | | 0.1 | % | | — | % | | — | % |
預期體驗 | | 0.2 | % | | — | % | | — | % |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022年12月31日 |
| | 傳統生活 | | 即時年金 | | 英國PRT |
死亡率 | | | | | | |
實際體驗 | | 1.5 | % | | 3.0 | % | | 1.9 | % |
預期體驗 | | 1.3 | % | | 1.9 | % | | 2.5 | % |
失誤 | | | | | | |
實際體驗 | | — | % | | — | % | | — | % |
預期體驗 | | 0.3 | % | | — | % | | — | % |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年12月31日 |
| | 傳統生活 | | 即時年金 | | 英國PRT |
死亡率 | | | | | | |
實際體驗 | | 1.7 | % | | 4.2 | % | | — | % |
預期體驗 | | 1.3 | % | | 2.0 | % | | — | % |
失誤 | | | | | | |
實際體驗 | | 0.1 | % | | — | % | | — | % |
預期體驗 | | 0.3 | % | | — | % | | — | % |
下表提供了一個隊列的NPR>100%(因此,上限為100%)的額外信息(以百萬美元為單位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023年3月31日 | | 2022年12月31日 |
| | 隊列X | | 描述 | | 隊列X | | 描述 |
封頂前淨溢價率 | | 101 | % | | 使用ROP非紐約隊列的術語 | | 100 | % | | 使用ROP非紐約隊列的術語 |
NP比率上限前的儲量 | | $ | 1,208 | | | 使用ROP非紐約隊列的術語 | | $ | 1,172 | | | 使用ROP非紐約隊列的術語 |
NP比率上限後的儲量 | | $ | 1,211 | | | 使用ROP非紐約隊列的術語 | | $ | 1,173 | | | 使用ROP非紐約隊列的術語 |
虧損費用 | | $ | 2 | | | 使用ROP非紐約隊列的術語 | | $ | — | | | 使用ROP非紐約隊列的術語 |
在截至2023年3月31日的三個月和截至2022年12月31日的一年中,F&G實現了實際與預期的體驗差異,並對假設進行了更改,如下:
傳統生活
計算傳統生活的浮存金的重要假設輸入包括死亡率、失誤(包括因未支付保費和交出現金退還價值而導致的失誤)和貼現率(累積率和流動率)。我們每年都會審查現金流假設,通常是在第三季度。構成當前貼現率的市場數據在2023年第一季度與2022年使用的數據相比進行了更新,導致貼現率下降,推動了FPB的實質性增長。
2022年,F&G同樣在第三季度對重要的現金流假設進行了審查,並沒有對死亡率或失誤做出任何改變。
作為當前貼現率基礎的市場數據從2021年開始更新,並同比大幅增加,導致FPB大幅下降。2022年貼現率變化對預期淨保費和預期未來保單收益的影響可以在2022年12月31日的FPB前滾表中觀察到。
即時年金(人壽保險)
計算即時年金(或有壽險)的基本假設包括死亡率和貼現率(累積率和現金率)。我們每年都會審查現金流假設,通常是在第三季度。作為當前貼現率基礎的市場數據在2023年第一季度與2022年使用的數據進行了更新,導致貼現率下降,推動了FPB的實質性增長。
2022年,F&G同樣對重要的現金流假設進行了審查,並沒有對死亡率做出任何改變。作為當前貼現率基礎的市場數據從2021年開始更新,並同比大幅增加,導致FPB大幅下降。對預期未來政策的影響
2022年假設變化帶來的好處可以在2022年12月31日的第一太平戴維斯前滾表中看到。
PRT(生命應急)
在計算PRT(壽命或有條件)的FPB時,重要的假設輸入包括死亡率和貼現率(累積率和現流率)。我們每年都會審查現金流假設,通常是在第三季度。作為當前貼現率基礎的市場數據在2023年第一季度從2022年更新,導致貼現率下降,推動了FPB的實質性增長。
2022年,F&G同樣對重大現金流假設進行了審查,並未對死亡率做出任何改變。作為當前貼現率基礎的市場數據從2021年開始更新,並同比大幅增加,導致FPB大幅下降。2022年假設變化對預期未來政策效益的影響可以在2022年12月31日的fpb前滾表中觀察到。
保費不足測試
F&G對其長期合同進行年度保費不足測試,但非參加的傳統合同和有限付款合同的FPB除外。F&G還對所有長期合同的VOBA進行年度保費不足測試。保費不足測試是通過審查用於計算保險負債的假設,並確定現有合同負債和未來毛保費現值的總和是否足以覆蓋支付給投保人或代表投保人的未來福利的現值和和解成本,並收回未來利潤的未攤銷現值,來進行保費不足測試。根據F&G的經驗,在對長期合同進行保費不足測試時,會考慮預期投資收入。在2023年至2022年期間,F&G不需要因保費不足測試而建立任何額外的負債。
S--ASU 2018-12過渡
我們於2023年1月1日通過了ASU 2018-12,過渡期為2021年1月1日,或將在2023年12月31日年度合併財務報表中顯示的最早期間的開始。我們選擇採用採用完全追溯過渡方法的ASU 2018-12年度,並在與DAC(VOBA、DSI和URL)一致的基礎上攤銷了FPB、DAC和餘額,從F&G收購日期(2020年6月1日)開始,MRB進行了調整以符合ASU 2018-12。對於完全有追溯性地採用MRB,沒有任何事後的考慮。作為採用的結果,公司記錄了累積效應調整,使2021年期初留存收益增加了#美元73百萬美元,扣除税收後的淨額。
下表彙總了2021年1月1日因採用ASU 2018-12年度的浮動資金餘額和變動情況:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 即時年金 | | 傳統生活 | | 總計(3) |
| (單位:百萬) |
平衡,2020年12月31日 | $ | 1,861 | | | $ | 2,144 | | | $ | 4,005 | |
| | | | | |
| | | | | |
**追溯收養的累積效應(1) | 201 | | | (279) | | | (78) | |
--按當前貼現率重新計量負債的效果(2) | 113 | | | 88 | | | 201 | |
餘額,2021年1月1日 | $ | 2,175 | | | $ | 1,953 | | | $ | 4,128 | |
減去:可收回的再保險 | 322 | | | 793 | | | 1,115 | |
餘額,2021年1月1日,再保險淨額 | $ | 1,853 | | | $ | 1,160 | | | $ | 3,013 | |
| | | | | |
(1)對從FNF收購之日起至2020年12月31日止的合同發行年度採用完全追溯方法下采用新的計量指導的累積影響的調整,扣除DPL任何變化的影響。 |
(2)按當前貼現率重新計量負債,反映為在採用ASU 2018-12年度時對期初AOCI的調整。 |
(3)截至過渡日期,即2021年1月1日,PRT尚未寫入,因此未在過渡調整前滾中列出。 |
下表彙總了2021年1月1日由於採用ASU 2018-12年度VOBA的餘額和變化:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 國際汽聯 | | 固定利率年金 | | 即時年金 | | 普世生命 | | 傳統生活 | | 總計 |
| (單位:百萬) |
平衡,2020年12月31日 | $ | 1,208 | | | $ | 15 | | | $ | 86 | | | $ | 139 | | | $ | 18 | | | $ | 1,466 | |
《沖銷AOCI調整的調整指南》(1) | 208 | | | 24 | | | — | | | 29 | | | 22 | | | 283 | |
**追溯收養的累積效應(二) | (14) | | | 7 | | | (5) | | | (9) | | | (1) | | | (22) | |
*過渡期初餘額調整 | 69 | | | 2 | | | 144 | | | 5 | | | 43 | | | 263 | |
餘額,2021年1月1日 | $ | 1,471 | | | $ | 48 | | | $ | 225 | | | $ | 164 | | | $ | 82 | | | $ | 1,990 | |
| | | | | | | | | | | |
(1)在AOCI採用ASU 2018-12年後,AOCI的前期“影子”調整已被逆轉。 |
(2)對從跨國公司收購之日起至2020年12月31日止的合同發行年度採用完全追溯法下采用簡化攤銷方法的累積效果進行調整 |
(3)對由於採用ASU 2018-12年度而對截至FNF收購日的收購合同的賬面金額進行全面追溯調整而導致的VOBA變化進行的調整。 |
下表彙總了2021年1月1日由於採用ASU 2018-12年度DAC的餘額和變化:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 國際汽聯 | | 固定利率年金 | | 普世生命 | | 總計 |
| (單位:百萬) |
平衡,2020年12月31日 | $ | 167 | | | $ | 14 | | | $ | 41 | | | $ | 222 | |
《沖銷AOCI調整的調整指南》(1) | 15 | | | 2 | | | 8 | | | 25 | |
**追溯收養的累積效應(二) | (1) | | | — | | | (1) | | | (2) | |
餘額,2021年1月1日 | $ | 181 | | | $ | 16 | | | $ | 48 | | | $ | 245 | |
| | | | | | | |
(1)在AOCI採用ASU 2018-12年後,AOCI的前期“影子”調整已被逆轉。 |
(2)對從跨國公司收購之日起至2020年12月31日止的合同發行年度採用完全追溯法下采用簡化攤銷方法的累積效果進行的調整。 |
下表彙總了2021年1月1日由於採用ASU 2018-12年度DSI的餘額和變化:
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 國際汽聯 | | | | | | 總計 |
| (單位:百萬) |
平衡,2020年12月31日 | $ | 36 | | | | | | | $ | 36 | |
《沖銷AOCI調整的調整指南》(1) | 5 | | | | | | | 5 | |
**追溯收養的累積效應(二) | 4 | | | | | | | 4 | |
餘額,2021年1月1日 | $ | 45 | | | | | | | $ | 45 | |
| | | | | | | |
(1)在AOCI採用ASU 2018-12年後,AOCI的前期“影子”調整已被逆轉。 |
(2)對從跨國公司收購之日起至2020年12月31日止的合同發行年度採用完全追溯法下采用簡化攤銷方法的累積效果進行的調整。 |
下表彙總了2021年1月1日因採用ASU 2018-12而導致的URL餘額和變化:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 普世生命 | | 總計 |
| | | | | (單位:百萬) |
平衡,2020年12月31日 | | | | | $ | 2 | | | $ | 2 | |
《沖銷AOCI調整的調整指南》(1) | | | | | 25 | | | 25 | |
**追溯收養的累積效應(二) | | | | | 2 | | | 2 | |
餘額,2021年1月1日 | | | | | $ | 29 | | | $ | 29 | |
| | | | | | | |
(1)在AOCI採用ASU 2018-12年後,AOCI的前期“影子”調整已被逆轉。 |
(2)對從跨國公司收購之日起至2020年12月31日止的合同發行年度採用完全追溯法下采用簡化攤銷方法的累積效果進行的調整。 |
下表彙總了由於採用ASU,MRB在2021年1月1日的資產和負債狀況的餘額和變化2018-12:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 國際汽聯 | | 固定利率年金 | | 總計 |
| (單位:百萬) |
餘額,2020年12月31日--事先指導下的MRB賬面數量(1) | $ | 531 | | | $ | — | | | $ | 531 | |
取消AOCI調整的調整(2) | (116) | | | — | | | (116) | |
原始合同簽發日期和過渡日期之間特定於工具的信用風險變化的累積影響(3) | 159 | | | — | | | 159 | |
按揭證券於2020年6月1日賬面值與公允價值計量之間的剩餘累計差額(不包括工具特定信貸風險變動)(4) | (96) | | | 1 | | | (95) | |
餘額,2021年1月1日-按公允價值計算的市場風險收益 | $ | 478 | | | $ | 1 | | | $ | 479 | |
減去:可收回的再保險 | — | | | — | | | — | |
餘額,2021年1月1日,再保險淨額 | $ | 478 | | | $ | 1 | | | $ | 479 | |
| | | | | |
(1)截至2020年12月31日的MRB採用前餘額是指符合ASU 2018-12下MRB定義的合同特徵以及這些特徵在ASU之前的相關賬面金額。這些合同特徵以前根據ASC 815作為衍生工具或嵌入衍生工具或根據ASC 944作為年化福利或死亡或其他保險福利的額外負債按公允價值入賬。 |
(2)在AOCI採用ASU 2018-12年後,AOCI的前期“影子”調整已被逆轉。 |
(3)特定於工具的信用風險的變化在FNF收購日期或(如果較晚的話)原始合同簽發日期與ASU 2018-12過渡日期之間的累積效果,這被記錄為對期初AOCI的調整。 |
(4)採用前賬面價值與公允價值計量之間的累計差額(不包括特定於工具的信用風險變化)計入對期初留存收益的調整。 |
下表贈送禮物由於採用ASU 2018-12,2021年1月1日過渡調整對股權的影響:
| | | | | | | | | | | |
| 2021年1月1日 |
| 留存收益 | | AOCI |
| (單位:百萬) |
契約人基金 | $ | 100 | | | $ | 115 | |
MRB | 29 | | | (159) | |
Fpb | (15) | | | (159) | |
VOBA | (21) | | | 233 | |
發援會 | (1) | | | 5 | |
增加股權、税收總額 | $ | 92 | | | $ | 35 | |
税收影響 | 19 | | 9 |
增加權益,扣除税收後的淨額 | $ | 73 | | | $ | 26 | |
對於MRB,反映在未經審計的綜合綜合全面收益報表中的過渡調整涉及合同簽發日期和過渡日期之間特定工具信用風險變化的累積影響。於過渡期的MRB的公允價值與賬面金額之間的剩餘差額(不包括在未經審核的綜合綜合全面盈利報表中記錄的金額)計入對截至過渡日的留存收益的調整。
就第一太平戴維斯而言,淨過渡調整主要與過渡前使用的貼現率與2021年1月1日的貼現率之間的差額有關,但因取消了與第一太平戴維斯計算中使用的現金流假設的不利偏差撥備而部分抵消。在過渡階段,我們沒有在隊列層面發現任何淨保費超過毛保費的情況。
在採用ASU 2018-12年度之前,VOBA根據DAC進行攤銷,該等攤銷與預期出現的估計毛利(“EGP”)有關,並於保單存續期內攤銷。基於我們對VOBA和DAC使用一致攤銷方法的歷史實踐,我們選擇更改與固定利率年金、FIA和IUL/環球人壽產品相關的VOBA攤銷方法,以保持與DAC的攤銷方法的一致性。在過渡階段,與這些產品類型相關的VOBA在相關合同的預期期限內按固定水平攤銷,以近似直線攤銷。此外,在過渡階段,以前在未經審計的綜合綜合全面收益表中記錄的影子調整已被刪除,這與DAC的歷史性攤銷保持一致。
對於DAC、DSI和URL,我們剔除了以前在未經審計的綜合綜合全面收益報表中記錄的影子調整,以計入截至過渡日期的過渡前預期毛利攤銷計算中的未實現收益和虧損的影響。
第二項:管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析
本季度報告中包含的非純粹歷史性的10-Q表格陳述屬於前瞻性陳述,符合修訂後的1933年證券法第27A節和修訂後的1934年證券交易法第21E節的含義,包括有關我們對未來的預期、希望、意圖或戰略的陳述。本文件中包含的所有前瞻性表述均基於我們在本新聞稿發佈之日獲得的信息,我們不承擔更新任何此類前瞻性表述的義務。值得注意的是,由於許多因素,我們的實際結果可能與本文中包含的前瞻性陳述大不相同,這些因素包括但不限於:F&G分配對包括員工、供應商、客户和競爭對手在內的關係的潛在影響;一般經濟、商業和政治條件的變化,包括金融市場的變化;房地產活動水平的疲軟或不利變化,可能由高利率或不斷增加的利率、有限的抵押貸款供應或疲軟的美國經濟等因素引起;這些風險包括:我們無法找到合適的收購候選公司;我們在提交給美國證券交易委員會的截止至2022年12月31日的10-K表格年度報告、“關於前瞻性信息的聲明”、“風險因素”和其他章節中詳細描述的其他風險,包括但不限於我們傳統的重點領域的收購、或完成和整合收購的困難;我們依賴所有權保險承銷商的分銷作為我們的主要現金流來源;我們的經營子公司面臨着激烈的競爭;我們的經營子公司遵守政府對我們經營子公司的廣泛監管;以及其他在提交給美國證券交易委員會的截止至2022年12月31日的10-K表格年度報告(“年度報告”)中詳細描述的其他風險。
以下討論應與我們截至2022年12月31日的Form 10-K年度報告一起閲讀。
概述
有關我們業務的描述,包括對細分市場和最近業務發展的描述,請參閲附註A中的討論財務報表基礎本報告第一部分第1項所附的未經審計的簡明合併財務報表,通過引用併入本報告第I部分第2項。
商業趨勢和狀況
標題
我們的標題部門收入與房地產活動的水平密切相關,包括銷售、抵押融資和抵押再融資。房地產活動水平或房地產銷售平均價格的下降將對我們的產權保險收入產生不利影響。
我們發現,住宅房地產活動一般取決於以下因素:
•按揭利率;
•抵押資金供給;
•房屋庫存和房價;
•商業地產的供求情況;以及
•美國經濟的實力,包括就業水平。
抵押貸款銀行家協會(“MBA”)的最新預測,截至2023年4月17日,在其“抵押貸款金融預測”(以萬億為單位)中估計了2022-2025年美國住宅抵押貸款發放市場的規模(2022財年的實際規模):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 2025 | | 2024 | | 2023 | | 2022 |
購買交易記錄 | | | | $ | 1.8 | | | $ | 1.6 | | | $ | 1.4 | | | $ | 1.6 | |
對交易進行再融資 | | | | $ | 0.7 | | | $ | 0.6 | | | $ | 0.4 | | | $ | 0.6 | |
美國抵押貸款發放量預測 | | | | $ | 2.5 | | | $ | 2.2 | | | $ | 1.8 | | | $ | 2.2 | |
截至2023年4月17日,MBA預計2023年住宅購買交易將下降,2024年和2025年將增加。此外,MBA預計,住宅再融資交易和總抵押貸款發放量將在2023年下降,然後在2024年和2025年上升。
美聯儲將基準利率從2022年3月的近零上調至2023年3月的4.75%至5.0%之間。30年期固定利率抵押貸款的平均利率上升至6.4%
截至2023年3月31日的三個月,而2022年同期為3.9%。2023年5月3日,美聯儲將基準利率再上調25個基點。
待售房屋供應短缺、房價上漲、抵押貸款利率上升、勞動力市場混亂,以及與烏克蘭戰爭相關的地緣政治不確定性,造成了2022年住宅房地產市場的一些波動,這種波動一直持續到2023年。與2022年同期相比,2023年3月的現房銷售下降了22%,而2023年3月的現房銷售價格中值從379,500美元下降到375,700美元,與2022年同期相比下降了1%。
其他用於衡量美國經濟健康狀況的經濟指標,包括失業率,一直保持強勁。2023年3月的失業率為3.5%,與2020年2月創下的紀錄低點持平,而2022年3月的失業率為3.6%。
由於商業地產交易一般傾向於由特定地區的商業空間供求和入住率推動,而不是受利率波動的推動,我們認為我們的商業地產產權保險業務對上述行業週期的依賴程度低於我們的住宅房地產產權業務。商業地產交易量也往往與融資的可獲得性掛鈎。包括美國税制改革和美國貨幣政策轉變在內的因素已經或預計將對美國融資的可獲得性產生不同程度的影響。較低的企業和個人税率以及資本支出的企業税收減免增加了商業房地產的投資能力和動機。在截至2022年3月31日的三個月內,我們經歷了商業房地產市場的強勁需求,因此,與歷史業績相比,我們的商業業務量和每檔收費相對較高。在截至2023年3月31日的三個月中,訂單量和每份文件的費用與去年同期相比有所下降。
我們不斷監測抵押貸款發放趨勢,並相信,基於我們在所有經濟週期中產生行業領先的運營利潤率的能力,我們處於有利地位,可以根據房地產活動的不利變化調整我們的運營,並在需求增加時利用業務量的增加。
季節性。H從理論上講,房地產交易在房地產行業產生了季節性的收入波動。第一個日曆季度通常是收入最疲軟的季度,因為1月和2月的房屋銷售量普遍較低。第二個和第三個日曆季度通常是收入最強勁的季度,主要是因為春季和夏季的住宅交易量較高。由於商業實體希望在年底前完成交易,第四季度通常表現強勁。我們注意到近年來轉售和再融資交易因利率變化而出現的短期波動。2022年,抵押貸款利率迅速上升,導致住房負擔能力下降,導致季節性與歷史模式背道而馳。
F&G
以下因素代表了一些影響F&G部門發展及其歷史財務業績的關鍵趨勢和不確定性,我們相信這些關鍵趨勢和不確定性將繼續影響我們F&G部門未來的業務和財務業績。
市況
市場波動已經並可能繼續以不同的方式影響我們的業務和財務表現。波動性可能會給銷售帶來壓力,減少需求,因為消費者在做出財務決定時猶豫不決。為了提高我們產品和服務的吸引力和盈利能力,我們不斷監測客户的行為,我們的餐飲部門的年化比率和拖欠率就是明證,這些比率會隨着市場狀況的變化而變化。有關可能影響市場狀況的風險因素的進一步討論,請參閲截至2022年12月31日的年度報告Form 10-K第I部分第1A項。
利率環境
我們的一些F&G產品包括保證的最低信貸利率,最引人注目的是我們的固定利率年金。截至2023年3月31日,我們的準備金、再保險淨額和固定利率年金的平均貸記率分別為110億美元和3%。即使我們投資組合的收益下降,我們也必須支付保證的最低貸記利率,這將對收益產生負面影響。此外,我們預計將有更多的投保人在低利率環境下持有較高保證利率的保單更長時間。相反,我們投資組合的平均收益率上升將會增加。
如果我們為我們的產品支付的平均利率沒有相應地上升,我們就會獲得收益。同樣,我們預計,隨着利率上升和其他新業務的相對價值增加,投保人持有現有擔保的保單的可能性將降低,這將對我們的收益和現金流產生負面影響。
有關利率風險的更詳細討論,請參閲我們截至2022年12月31日的年度報告Form 10-K第II部分的第7A項。
美國人口老齡化問題
我們相信,美國人口老齡化將增加對我們的固定指數化年金(“FIA”)和指數化萬能人壽(“IUL”)產品的需求。隨着嬰兒潮一代為退休做準備,我們相信對退休儲蓄、增長和收入產品的需求將會增長。在接下來的15年裏,美國每天將有超過1萬人年滿65歲,根據美國人口普查局的數據,65歲以上的美國人口比例預計將從2022年的18%增長到2035年的21%。這種增長的影響可能在一定程度上被資產外流所抵消,因為越來越多的人開始提取資產,將他們的儲蓄轉化為收入。
影響我們經營業績的行業因素和趨勢
我們在保險行業經營,專注於中等收入美國人的需求。服務不足的中等收入市場對我們來説是一個重大的增長機會。作為一種解決退休計劃未得到滿足的需求的工具,我們相信許多中等收入的美國人已經逐漸意識到我們認為像FIA產品這樣的年金能夠提供的財務確定性。因此,FIA市場的銷售額從2002年的近120億美元增長到2022年的790億美元。此外,這一市場需求對IUL市場產生了積極影響,其年保費從2002年的1億美元擴大到2022年的30億美元。
有關影響我們運營結果的行業因素和趨勢的更詳細討論,請參閲截至2022年12月31日的Form 10-K年度報告第二部分第7項。
關鍵會計政策和估算
由於採用了ASU 2018-12年度,我們在編制本報告第一部分第1項所列的簡明綜合財務報表時採用了以下額外的關鍵會計政策和估計。除本季度報告第1部分第1項簡明綜合財務報表附註進一步描述以下額外的重要會計政策及估計外,本季度報告第1部分附註以參考方式併入第I部分第2項,對截至2022年12月31日止年度本公司於Form 10-K年度報告第II部分第7項所述的關鍵會計政策並無重大變動。見附註A財務報表基礎包括在本季度報告的第一部分的Form 10-Q中的第1項,以補充説明在編制我們的簡明綜合財務報表時遵循的某些重要會計政策。
未來政策福利準備金和有關合同持有人基金的某些信息
未來政策利益準備金的確定取決於精算假設。用於確定FPB負債的主要假設是在合同發行時確定的,包括我們傳統人壽保險產品的貼現率、死亡率和現金退還或保單失效。使用的假設需要相當大的判斷力。我們至少每年審查一次投保人的行為經驗,並在認為必要時根據獲得的額外信息更新這些假設。貼現率假設在每個報告期都會更新,還會納入無風險利率和期權市場價值的變化。先前使用的假設的變化或偏離可能會對我們的儲備水平和相關經營結果產生積極或消極的重大影響。
死亡率指的是承保生命的死亡發生率,這觸發了合同死亡撫卹金條款。對於我們的遞延年金和人壽保險產品,這些條款可能允許一次性支付、在一段時間內支付或配偶續簽合同。在我們的或有壽險即時年金中,指定年金或退休金風險轉移(“PRT”)證書持有人的死亡可能會觸發停止或減少未來或有壽險付款,這取決於聯合年金/證書持有人的存在以及任何剩餘的有保證的非壽險或有付款期限。我們在設定死亡率假設時結合了內部和行業經驗。
退保率是指投保人為換取現金退保額而交出的賬户價值的百分比。拖欠率是指我們因不支付維持我們的人壽保險產品所需保費而取消的賬户價值的百分比。我們根據內部和行業經驗,對遞延年金產品的預期全額和部分退還做出估計。管理層對退保行為的最佳估計通常代表了中長期的視角,因為我們預計會經歷一系列的投保人行為和市場狀況。如果實際的投降率與估計的有很大差異,這種差異可能會對我們的儲備水平和相關的行動結果產生重大影響。
貼現率是指用於將未來現金流貼現到當期以確定現值的利率。對於FPB準備金的負債,所使用的貼現率是基於截至估值日A評級公司債券的收益率曲線。已發行折扣率或在購買時折扣率的變動將計入其他全面收益(“保監處”)。
截至2023年3月31日和2022年12月31日,我們的合同持有人基金、FPB和市場風險收益(MRB)的直接和淨額總準備金摘要如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2023年3月31日 |
| 直接 | | 可追回的存款資產/再保險 | | 網絡 |
| (單位:百萬) |
固定指數年金(“FIA”) | $ | 25,765 | | | $ | (16) | | | $ | 25,749 | |
固定利率年金 | 10,646 | | | (4,691) | | | 5,955 | |
單一保費即時年金(“SPIA”)及其他 | 1,854 | | | (86) | | | 1,768 | |
IUL和其他生命 | 3,595 | | | (1,568) | | | 2,027 | |
融資協議支持票據(“FABN”) | 4,751 | | | — | | | 4,751 | |
PRT | 2,463 | | | — | | | 2,463 | |
總計 | $ | 49,074 | | | $ | (6,361) | | | $ | 42,713 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2022年12月31日 |
| 直接 | | 可追回的存款資產/再保險 | | 網絡 |
| (單位:百萬) |
國際汽聯 | $ | 24,704 | | | $ | (16) | | | $ | 24,688 | |
固定利率年金 | 9,360 | | | (3,723) | | | 5,637 | |
SPIA和其他 | 1,829 | | | (118) | | | 1,711 | |
IUL和其他生命 | 3,486 | | | (1,560) | | | 1,926 | |
FABN | 4,595 | | | — | | | 4,595 | |
PRT | 2,172 | | | — | | | 2,172 | |
總計 | $ | 46,146 | | | $ | (5,417) | | | $ | 40,729 | |
FIA和IUL產品包含嵌入式衍生品;這是一種允許持有者選擇利率回報或與股票指數掛鈎的成分的功能,其中記入合同的利息與各種股票指數的表現掛鈎。FIA/IUL嵌入衍生品按公允價值估值,並計入隨附的未經審計的簡明綜合資產負債表中的合同持有人基金負債,公允價值的變化作為福利的組成部分計入隨附的未經審計的簡明綜合經營報表中的政策準備金的其他變化。
對於壽險即時年金保單(包括壽險PRT年金),收到的超過淨保費的毛保費在初始確認為遞延利潤負債時遞延。毛保費採用與計量未來保單利益相關負債時所用假設一致的假設來計算。
固定期限證券、優先證券和股權證券以及衍生產品和可回收再保險的估值
我們對固定期限證券的投資已被指定為可供出售(AFS),並按公允價值計入扣除預期信貸損失準備後的公允價值,未實現收益和虧損計入累計其他全面收益(虧損)(“AOCI”),扣除遞延所得税後的淨額。我們的股權證券按公允價值列賬,未實現收益和虧損計入淨收益(虧損)。出售投資的已實現收益和損失是根據出售的具體投資的成本確定的,並按交易日計入收益貸方或計入收益。
管理層在確定AFS證券的公允價值時對所有可用數據的評估對於適當應用公允價值會計是必要的。管理層利用來自獨立定價服務的信息,這些服務考慮到感知到的市場走勢和行業新聞,以及證券的條款和條件,包括可能影響風險和可銷售性的任何特定於該問題的特徵。根據安全性的不同,使用可觀察到的市場投入的優先順序可能會發生變化,因為一些可觀察到的市場投入可能不相關,或者可能需要額外的投入。我們通常從我們的主要外部定價服務中獲得一個價值。在無法從獨立定價服務獲得價格的情況下,我們可能會從被認可為市場參與者的其他方那裏獲得經紀人報價或價格。我們認為,經紀商報價是根據經紀商報價或略高的價格執行的歷史交易可以執行的價格。當無法獲得活躍市場的報價時,估計公允價值的確定基於市場標準估值方法,包括貼現現金流、矩陣定價或其他類似技術。
我們至少每季度通過一系列程序驗證外部估值,這些程序包括評估定價服務使用的方法、與其他獨立定價服務的估值進行比較、針對趨勢對價格進行分析審查和業績分析,以及維護證券觀察名單。見附註C金融工具的公允價值和註釋D投資我們的簡明綜合財務報表包含在本季度報告的Form 10-Q中。
衍生工具資產及負債的公允價值以估值定價模型為基礎,代表我們在資產負債表日取消期權、建立抵銷倉位或行使期權時預期收到或支付的金額。這些工具的公允價值是使用常規模型和市場可觀察到的投入(包括利率、收益率曲線波動性和其他因素)在內部確定的。在估計這些衍生工具的公允價值時,會考慮與交易對手有關的信用風險。然而,當單個交易對手的風險敞口超過特定門檻時,我們在很大程度上受到與交易對手的抵押品安排的保護。期貨合約(特別是FIA合約)在資產負債表日的公允價值代表累計未結算變動保證金(未平倉交易權益扣除現金結算)。我們的FIA和IUL合同中嵌入的衍生品的公允價值是通過市場得出的
期權價值、當前和預算期權成本的使用、掉期利率、死亡率、退保率、部分撤資和非履約價差被歸類為3級。用於確定FIA/IUL嵌入衍生債務公允價值的貼現率包括調整,以反映這些義務將無法履行的風險(“非履約風險”)。在截至2023年3月31日的季度和截至2022年12月31日的年度,我們的非業績風險調整是基於類似評級的金融公司債務違約造成的預期損失。見附註C金融工具的公允價值和註釋E衍生金融工具我們的簡明綜合財務報表包含在本季度報告的Form 10-Q中。
正如L筆記中所討論的再保險在本季度報告Form 10-Q中包含的簡明綜合財務報表中,FGL Insurance與Kubera簽訂了自2018年12月31日起生效的再保險協議,在扣除適用的現有再保險後,在預扣的共保資金基礎上放棄某些MYGA和其他固定利率年金、公認會計原則和法定準備金。自2021年10月31日起,該協議從庫貝拉續簽至薩默塞特。此外,FGL保險與Aspida Re簽訂了一項再保險協議,從2021年1月1日起生效,並於2021年8月和2022年9月修訂,在扣留資金的基礎上放棄MYGA業務的配額份額。與這些安排相關的預扣基金餘額中的公允價值變動產生了FGL保險公司有義務在晚些時候向Somerset和Aspida Re付款,這導致了嵌入的衍生品。這些嵌入衍生品被視為總回報掉期,具有合同回報,可歸因於與再保險安排相關的資產和負債。總回報掉期的公允價值是根據預提基金組合中持有的標的資產的公允價值變動計算的。支持與預扣資金再保險安排共保的資產的投資結果,包括銷售收益和損失,根據再保險安排的合同條款直接轉移給再保險人。與再保險相關的嵌入衍生工具如處於淨收益狀況,則在預付費用及其他資產中列報;如處於未經審核綜合資產負債表的淨虧損狀況,則於應付賬款及應計負債中列報。相關損益在已確認損益中列報,並在隨附的未經審計綜合經營報表中淨額列報。
市場風險收益
MRB是合同或合同特徵,既為合同持有人提供保護,使其免受非名義資本市場風險(股權、利息和外匯風險)的影響,又使公司面臨非名義資本市場風險。MRB主要包括FIA合同上的某些合同特徵,這些合同向投保人提供最低保障,例如保證最低死亡福利(GMDB)和保證最低退出福利(GMWB)騎手。MRB使用風險中性估值方法按公允價值計量,該方法基於當前的風險淨額、市場數據、內部和行業經驗以及其他因素。
用於計算MRB的主要投保人行為假設是在合同問題時確定的,包括死亡率、合同全部和部分退保以及GMWB乘客福利的使用。所使用的假設反映了內部經驗、行業經驗和判斷的組合。我們至少每年審查一次投保人的整體行為經驗,並在認為必要時根據獲得的額外信息更新這些假設。先前使用的假設的變化或偏離可能會對我們的MRBS和相關運營結果產生積極或消極的重大影響。
死亡率是指投保人在承保人壽保險中的死亡發生率,這觸發了合同死亡撫卹金條款。這些條款可能允許一次性支付、在一段時間內支付或配偶續簽合同。我們在設定死亡率假設時,結合了實際的內部經驗和行業經驗。
退保率是指投保人為換取現金退保額而交出的賬户價值的百分比。我們根據內部和行業經驗對遞延年金產品的預期全額和部分退還做出估計。管理層對退保的最佳估計通常代表了中長期的視角,因為我們預計會經歷一系列的投保人行為和市場狀況。如果實際的投降率與估計的有很大不同,這種差異可能會對我們的MRB和相關的運營結果產生重大影響。
自2008年以來,我們一直在發行GMWB產品。與我們的其他行為假設相比,我們使用更高程度的行業經驗和判斷來假設投保人的行為與GMWB的使用相關,因為我們每年審查的內部經驗仍在形成。如果新出現的經驗偏離我們對GMWB利用率的假設,可能會對MRB和相關業務結果產生重大影響。
經營成果
綜合經營成果
淨收益。下表列出了所示期間的某些財務數據:
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | |
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| 截至3月31日的三個月, | | |
| 2023 | | 2022 | | | | |
| (單位:百萬) |
收入: | | | | | | | |
直接所有權保險費 | $ | 428 | | | $ | 767 | | | | | |
代理權保險費 | 550 | | | 1,099 | | | | | |
託管、與所有權有關的費用和其他費用 | 880 | | | 1,292 | | | | | |
| | | | | | | |
利息和投資收入 | 611 | | | 478 | | | | | |
確認損益,淨額 | 5 | | | (469) | | | | | |
總收入 | 2,474 | | | 3,167 | | | | | |
費用: | | | | | | | |
政策儲備的福利和其他變化 | 812 | | | 203 | | | | | |
人員成本 | 677 | | | 823 | | | | | |
代理商佣金 | 420 | | | 844 | | | | | |
| | | | | | | |
其他運營費用 | 360 | | | 442 | | | | | |
| | | | | | | |
市場風險收益損失 | 59 | | | 70 | | | | | |
折舊及攤銷 | 134 | | | 115 | | | | | |
所有權索賠損失準備金 | 44 | | | 84 | | | | | |
利息支出 | 42 | | | 30 | | | | | |
總費用 | 2,548 | | | 2,611 | | | | | |
(虧損)未合併關聯公司的所得税前收益和權益(虧損)收益 | (74) | | | 556 | | | | | |
所得税費用 | 14 | | | 156 | | | | | |
未合併關聯公司收益中的權益 | — | | | 2 | | | | | |
持續經營的淨(虧損)收益 | $ | (88) | | | $ | 402 | | | | | |
收入。
與2022年同期相比,截至2023年3月31日的三個月,總收入減少了6.93億美元。
與2022年同期相比,截至2023年3月31日的三個月,持續運營的淨收益減少了4.9億美元。
我們可報告部門的收入和淨收益的變化在下面的部門層面上進行了更詳細的討論。
費用。
我們的運營費用主要包括人員成本;其他運營費用,在我們的所有權業務中,由於訂單的接收和處理而產生;代理佣金,作為所有權代理收入被確認;以及福利和其他保單準備金的變化,在我們的F&G部分,這些費用被計入投保人根據他們選擇的策略賺取的期間的收益。對於傳統人壽和即時年金,保單福利索賠在發生索賠期間扣除再保險賠償後計入費用。所有權保險費、代管和與所有權有關的費用一般在基礎交易完成或提供其他服務時確認為收入。直接所有權運營收入通常落後於支出約45-60天,因此毛利率可能會波動。市場環境的變化、直接業務和代理業務之間的業務組合以及我們各個業務部門的貢獻在歷史上都影響了利潤率和淨收益。我們有
實施了各項方案,並採取了必要的行動,使支出水平與收入流保持一致。然而,在降低可控的固定成本方面存在短期滯後,而且無論收入水平如何,都會產生某些固定成本。
人員成本包括基本工資、佣金、福利、股票薪酬和支付給員工的獎金,是我們最重要的運營費用之一。
代理佣金是指我們的第三方代理根據各自的代理合同條款保留的保費部分。
遞延年金、FIA和IUL保單的福利支出包括貸記合同持有人賬户餘額的指數信貸和利息,以及超過合同賬户餘額的福利索賠,扣除再保險回收後的淨額。保單準備金的其他變化包括FIA嵌入衍生工具的公允價值的變化以及二級擔保福利支付準備金的變化。保單準備金的其他變化還包括壽險產品準備金的變化。
其他運營費用主要包括設施費用、所有權工廠維護、保費税(保險承保人需要支付所有權保費,而不是特許經營權和其他州税)、評估費和其他銷售ServiceLink產品和其他與所有權相關的產品的成本、郵資和快遞服務、計算機服務、專業服務、差旅費用、一般保險以及我們貿易和應收票據的壞賬支出。
所有權索賠損失準備金包括對預期所有權和與所有權有關的索賠以及代管損失的估計。
可歸因於我們可報告部門的費用變化將在下面的部門層面進一步詳細討論。
在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月裏,所得税支出分別為1400萬美元和1.56億美元。截至2023年、2023年和2022年3月31日的三個月,所得税支出佔所得税前收益的百分比分別為(19%)和28%。與2022年同期相比,截至2023年3月31日的三個月所得税支出佔税前(虧損)收益的百分比發生變化,主要是由於在2022年期間記錄了估值撥備。估值免税額與遞延税項資產的税項優惠有關,該等遞延税項資產與確認的股本證券估值虧損有關,我們更有可能為税務目的而變現該等資產。此外,與截至2023年3月31日的三個月的股權證券估值損失相關的税收優惠因2023年估值免税額的增加而進一步減少。
2022年8月16日,《2022年通脹削減法案》(簡稱《愛爾蘭共和軍》)簽署成為法律。在其他變化中,愛爾蘭共和軍對調整後的財務報表收入引入了15%的公司替代最低税,對庫存股回購引入了1%的消費税。本規定自2023年1月1日起施行。我們預計,愛爾蘭共和軍不會對我們目前或未來的財務狀況或運營結果產生實質性影響。
標題
下表列出了我們的標題部分的操作結果:
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至3月31日的三個月, | | |
| 2023 | | 2022 | | | | |
收入: | (單位:百萬) |
直接所有權保險費 | $ | 428 | | | $ | 767 | | | | | |
代理權保險費 | 550 | | | 1,099 | | | | | |
託管、與所有權有關的費用和其他費用 | 471 | | | 665 | | | | | |
利息和投資收入 | 81 | | | 27 | | | | | |
確認損益,淨額 | 22 | | | (175) | | | | | |
總收入 | 1,552 | | | 2,383 | | | | | |
費用: | | | | | | | |
人員成本 | 598 | | | 776 | | | | | |
代理商佣金 | 420 | | | 844 | | | | | |
其他運營費用 | 296 | | | 397 | | | | | |
折舊及攤銷 | 37 | | | 33 | | | | | |
所有權索賠損失準備金 | 44 | | | 84 | | | | | |
| | | | | | | |
總費用 | 1,395 | | | 2,134 | | | | | |
持續經營收益、所得税前收益和未合併關聯公司收益中的權益 | $ | 157 | | | $ | 249 | | | | | |
直接所有權操作打開的訂單(以千為單位) | 308 | | | 522 | | | | | |
按直接所有權操作完成的訂單(以千為單位) | 188 | | | 380 | | | | | |
每個文件的費用(美元) | $ | 3,446 | | | $ | 2,891 | | | | | |
在截至2023年3月31日的三個月裏,字幕部分的總收入比2022年同期下降了8.31億美元,降幅為35%。
下表列出了我們的直接業務和代理業務產生的業權保險費的百分比:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至3月31日的三個月, | | |
| | | 的百分比 | | | | 的百分比 | | | | | | | | |
| 2023 | | 總計 | | 2022 | | 總計 | | | | | | | | |
| (百萬美元) |
直接運營帶來的業權溢價 | $ | 428 | | | 44 | % | | $ | 767 | | | 41 | % | | | | | | | | |
來自經紀公司運營的產權溢價 | 550 | | | 56 | | | 1,099 | | | 59 | | | | | | | | | |
總業權溢價 | $ | 978 | | | 100 | % | | $ | 1,866 | | | 100 | % | | | | | | | | |
在截至2023年3月31日的三個月裏,圖書保費比2022年同期下降了8.88億美元,降幅為48%。減少的原因包括來自直接業務的標題溢價減少3.39億美元,或44%,以及來自代理業務的標題溢價減少5.49億美元,或50%。
下表列出了由我們的直接業務通過購買和再融資交易產生的未平倉和未平倉所有權保險訂單的百分比:
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至3月31日的三個月, | | |
| 2023 | | 2022 | | | | |
從購買交易中打開的所有權保險訂單(1) | 78 | % | | 62 | % | | | | |
來自再融資交易的未平倉產權保險訂單(1) | 22 | | | 38 | | | | | |
| 100 | % | | 100 | % | | | | |
| | | | | | | |
來自購買交易的已結清所有權保險訂單(1) | 78 | % | | 55 | % | | | | |
來自再融資交易的已結清所有權保險訂單(1) | 22 | | | 45 | | | | | |
| 100 | % | | 100 | % | | | | |
_______________________________________
(1)這些百分比不包括對非實質性數量的非購買和非再融資訂單的考慮。
在截至2023年3月31日的三個月裏,來自直接運營的土地溢價比2022年同期有所下降。減少的主要原因是成交訂單量減少,但由於購買交易與再融資交易的比例增加,每份文件的平均費用增加,部分抵消了這一減少。
我們親身體驗NCED的c顯著下降在截至2023年3月31日的三個月裏,從購買和再融資交易中損失的所有權保險訂單量與2022年同期相比。截至2023年3月31日的三個月,總成交量為18.8萬份,而截至2022年3月31日的三個月為38萬份。與2022年同期相比,截至2023年3月31日的三個月整體下降了51%。貸款減少主要是由於截至2023年3月31日的三個月的平均按揭利率較2022年同期上升。
完全打開ED標題保險訂單量在截至2023年3月31日的REE月份與2022年同期相比。減少的原因是購買和再融資交易的未平倉訂單減少。
在截至2023年3月31日的三個月裏,我們直接運營的每個文件的平均費用分別為3,446美元,而截至2022年3月31日的三個月為2,891美元。截至2023年3月31日的三個月,每份文件的平均費用增加,反映出與2022年同期相比,購買交易佔總成交訂單的比例有所增加。隨着再融資和購買交易組合的變化,每份文件的費用往往會發生變化,因為購買交易涉及出借人保單和所有者保單的簽發,從而導致更高的費用,而再融資交易只需要出借人的保單,從而產生較低的費用。
在截至2023年3月31日的三個月裏,來自經紀公司運營的產權溢價比2022年同期下降了5.49億美元,降幅為50%。機構公交車的當前趨勢這反映了全國許多市場住宅購買環境的疲軟,以及住宅再融資交易的急劇下降,這與我們直接業務的最近趨勢一致。
在截至2023年3月31日的三個月裏,託管、所有權相關和其他費用比2022年同期減少了1.94億美元,或29%。在截至2023年3月31日的三個月裏,託管費用比2022年同期減少了1.05億美元,降幅為39%。這三個月期間的下降主要是由於住宅再融資交易減少,每筆交易的託管費用相對高於住宅購買和商業交易。在截至2023年3月31日的三個月裏,不包括託管費用的其他費用比2022年同期減少了8900萬美元,降幅為22%。其他費用的減少是由於各種無形項目造成的。
利息和投資收入水平主要取決於證券市場、利率和可供投資的現金數量。在截至2023年3月31日的三個月裏,利息和投資收入比2022年同期增加了5400萬美元,增幅為200%。這一增長主要是由於我們遞延納税財產交換業務的收入增加,以及與2022年同期相比,我們的短期投資收益率更高。
截至2023年3月31日的三個月,確認淨收益為2200萬美元。截至2022年3月31日的三個月,確認淨虧損為1.75億美元。與2022年同期相比,截至2023年3月31日的三個月的已確認損益淨額的變化主要是由於除各種其他無形項目外,我們的股權和優先證券持有的非現金估值變化的波動。
人員成本包括基本工資、佣金、福利、股票薪酬和支付給員工的獎金,是我們最重要的運營費用之一。與2022年同期相比,截至2023年3月31日的三個月,人員成本減少了1.78億美元,降幅為23%。這一減少是由於2023年期間平均人數減少,以應對標題訂單的下降。 在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月裏,人員成本佔直接頭銜溢價和託管、與頭銜相關的費用和其他費用總收入的百分比分別為67%和54%。職稱部分的平均員工人數為21,516人 截至2023年、2023年和2022年3月31日的三個月分別為26,974人和26,974人。
在截至2023年3月31日的三個月裏,其他運營費用比2022年同期減少了1.01億美元,降幅為25%。截至2023年、2023年和2022年3月31日的三個月,不包括代理保費、利息和投資收入以及確認損益的其他運營費用佔總收入的百分比分別為33%和28%。
代理商佣金是代理商根據各自的代理商合同條款保留的保費部分。我們保留的代理佣金和由此產生的代理保費的百分比根據房地產成交實踐和國家法規的地區差異而有所不同。
下表説明瞭代理商保費和代理商佣金的關係,自2022年以來一直保持相對一致:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至3月31日的三個月, | | |
| 2023 | | % | | 2022 | | % | | | | | | | | |
| (百萬美元) |
代理保費 | $ | 550 | | | 100 | % | | $ | 1,099 | | | 100 | % | | | | | | | | |
代理商佣金 | 420 | | | 76 | % | | 844 | | | 77 | % | | | | | | | | |
留存代理保費淨額 | $ | 130 | | | 24 | % | | $ | 255 | | | 23 | % | | | | | | | | |
截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月,所有權保險的索賠損失準備金分別為4400萬美元和8400萬美元。這項撥備反映了所有期間的平均撥備率為業權保費的4.5%。我們每季度持續監測和評估我們的損失撥備水平、實際支付的索賠金額和損失準備金狀況。這一損失撥備率被設定為計提當年保單的損失,但由於前幾年的發展和我們較長的索賠期限,它定期包括前幾年保單的估計不利或積極發展金額。
F&G
細分市場概述
通過我們持有多數股權的F&G子公司,我們在零售和機構市場擁有五個分銷渠道。我們的三個零售渠道包括以代理商為基礎的獨立營銷組織(“IMOS”)、銀行和經紀商。我們與我們的領先IMOS及其代理網絡有着深厚的長期關係,以服務於中等收入市場的需求,並開發具有競爭力的年金和人壽產品,以適應他們不斷變化的需求。在FNF的所有權和F&G隨後在2020年年中上調評級後,我們進入了銀行和經紀交易商。此外,在2021年,我們推出了兩個機構渠道,發起融資協議支持票據(FABN)和PRT交易。FABN方案通過投資銀行進行資本市場交易,向機構客户提供融資協議。根據FABN計劃發佈的融資協議是對亞特蘭大聯邦住房貸款銀行(FHLB)發佈的協議的補充。PRT解決方案業務是通過建立一個經驗豐富的團隊,然後與經紀公司和機構顧問合作進行分銷而推出的。這些市場利用了我們現有團隊基於傳播的能力以及我們與Blackstone的戰略合作伙伴關係。
在設定我們的旗艦產品相對於我們的目標淨利潤率的功能和定價時,我們考慮到我們的預期:(1)我們賺取的淨投資收入與計入投保人的利息之和之間的差額,以及對衝保單風險的成本;(2)費用,包括退保費和騎車費,部分由我們向投保人支付的獎金抵消;以及(3)a
相關費用的數量,包括福利和準備金的變化、購置費用以及一般和行政費用。
我們歷史運營業績的主要組成部分
通過我們的保險子公司,我們發行了廣泛的遞延年金(FIA和固定利率年金)、IUL、即時年金、融資協議和PRT解決方案。遞延年金是一種在遞延納税的基礎上積累價值的合同,通常在合同發佈後一定年限內開始支付特定的定期或一次性付款。IUL保險是一種補充類型的合同,它在現金價值賬户中積累價值,並在投保人死亡時向指定受益人支付款項。即時年金是一種在一個年金期(例如一個月或一年)內開始支付特定款項的合同,通常在一段時間內支付本金和利息收入。
根據美國公認會計原則,遞延年金、財務會計準則、固定利率年金、即時年金和無壽險意外事故的PRT的保費收入以及因融資協議而收到的存款在財務報表中作為存款負債(即合同持有人基金)報告,而不是作為銷售或收入報告。同樣,向客户支付的現金被報告為合同持有人基金負債的減少,而不是費用。作為存款負債入賬的產品的收入來源是從合同持有人基金中扣除的投資淨收入、退保金、保險費和其他費用,以及投資的已實現淨收益(損失)。作為存款負債入賬的產品的支出部分是對利息敏感的和指數產品利益(主要是記入賬户餘額的利息或向投保人提供指數信用的對衝成本)、所收購保險和再保險合同價值的攤銷(“VOBA”)、遞延收購成本(“DAC”)、遞延銷售誘因(“DSI”)和未賺取收入負債(“URL”)、其他經營成本和支出以及所得税。
我們通過進行衍生品交易來對衝某些與產品相關的股票市場風險敞口。我們購買衍生品,主要由看漲期權組成,其次是期貨合約(特別是FIA合約),以適用保單為基礎的股票指數。這些衍生品被用來抵消FIA和IUL合同下的指數信用對投保人的準備金影響。所有這類看漲期權中的大多數是為符合FIA/IUL合同的資金要求而購買的一年期期權。我們試圖通過我們的FIA/IUL合同條款來管理這些購買的成本,這些條款允許我們在每個保單的年度週年紀念日更改上限、利差或參與率,但必須保持某些保證的最低水平。看漲期權和期貨合約按公允價值計價,公允價值變動計入淨投資收益(虧損)部分。看漲期權及期貨合約的公允價值變動包括於工具期限屆滿或提前終止時確認的損益,以及未平倉合約的公允價值變動。
如上所述,MRB是合同或合同特徵,既為合同持有人提供保護,使其免受非名義資本市場風險(股權、利息和外匯風險)的影響,又使公司面臨非名義資本市場風險。MRB使用風險中性估值方法按公允價值計量,該方法基於當前的風險淨額、市場數據、內部和行業經驗以及其他因素。按揭證券的公允價值變動一般反映實際投保人行為(包括放棄利益)、利率變動及股票市場回報變動的影響。一般來説,較高的利率和股本回報率會帶來收益,而較低的利率和股本回報率會導致虧損。
計入存款負債的產品收益主要來自淨投資收入超過貸記給投保人的利息總額以及對衝我們在FIA/IUL保單上的風險的成本。關於FIAS/IUL,對衝我們風險的成本包括為指數信用提供資金所產生的費用。為提供年度指數積分而購買的看漲期權到期或提前終止時收到的收益,作為衍生品公允價值變化的一部分入賬,並在很大程度上被年金簽約基金餘額賺取的指數積分支出所抵消。
F&G的經營業績
截至2023年3月31日、2023年3月和2022年3月31日的三個月,我們餐飲部門的運營結果如下:
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至三個月 | | |
| 2023年3月31日 | | 2022年3月31日 | | | | |
| (單位:百萬) | | |
收入: | | | | | | | |
人壽保險費及其他費用(A) | $ | 365 | | | $ | 596 | | | | | |
利息和投資收入 | 519 | | | 451 | | | | | |
已確認損益,淨額 | (15) | | | (297) | | | | | |
總收入 | 869 | | | 750 | | | | | |
福利和費用: | | | | | | | |
政策儲備的福利和其他變化 | 812 | | | 203 | | | | | |
市場風險收益損失 | 59 | | | 70 | | | | | |
折舊及攤銷 | 90 | | | 76 | | | | | |
人員成本 | 53 | | | 30 | | | | | |
其他運營費用 | 36 | | | 18 | | | | | |
利息支出 | 22 | | | 8 | | | | | |
福利和費用總額 | 1,072 | | | 405 | | | | | |
| | | | | | | |
所得税前收益(虧損) | (203) | | | 345 | | | | | |
所得税支出(福利) | $ | (8) | | | $ | 106 | | | | | |
持續經營的收益(虧損) | $ | (195) | | | $ | 345 | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
(A)在簡明綜合業務報表中列入代管、與所有權有關的費用和其他費用 |
收入
人壽保險費及其他費用
人壽保險保費和其他費用主要反映在投保人到期時被確認為收入的或有人壽保險和傳統人壽保險產品的保費,以及主要針對FIA保單的保單附加費、IUL保單的保險成本和超過投保人允許的免罰金額(受某些限制,最高可達前一年價值的10%)的保單提款評估的退保費。下表彙總了截至2023年3月31日、2023年3月31日和2022年3月31日的三個月的人壽保險費和其他費用,這些費用包括在所附未經審計的綜合業務報表中的代管費用、與所有權有關的費用和其他費用:
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| 截至三個月 | | |
| 2023年3月31日 | | 2022年3月31日 | | | | |
| (單位:百萬) |
壽險養老金風險轉移保費 | $ | 263 | | | $ | 525 | | | | | |
傳統人壽保險保費 | 6 | | | 5 | | | | | |
壽險即時年金保費 | 6 | | | 5 | | | | | |
移交控罪 | 23 | | | 10 | | | | | |
投保人費用和其他收入 | 67 | | | 51 | | | | | |
人壽保險費及其他費用 | $ | 365 | | | $ | 596 | | | | | |
•與截至2022年3月31日的三個月相比,截至2023年3月31日的三個月的人壽保險費和其他費用有所下降,反映出PRT保費的下降。如上所述,PRT保費會隨着時間段的變化而波動。
•與2022年3月31日相比,截至2023年3月31日的三個月的退保費用有所增加,主要反映了對某些退保的FIA保單評估的市值調整(MVA)增加。除某些例外情況外,在大多數州,MVA將適用於任何導致移交費用的撤回。MVA基於一個公式,該公式考慮了自合同發佈以來利率的變化。一般來説,如果利率上升,MVA就會下降
退還價值,而如果利率下降,它將增加退還價值。此外,退保費的增加是由於根據保單提取評估的金額增加,超過了保單持有人主要根據我們的FIA保單允許的免罰金額。
•截至2023年3月31日的三個月,投保人費用和其他收入與2022年3月31日相比有所增加,主要是由於GMWB騎手費用、IUL保單的保險費成本和IUL保費負擔的增加。GMWB乘客費用基於投保人的福利基數,並在保單年度結束時收取。
利息和投資收入
以下為截至2023年3月31日及2022年3月31日止三個月的利息及投資收入摘要:
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| 截至三個月 | | |
| 2023年3月31日 | | 2022年3月31日 | | | | |
| (單位:百萬) | | | | |
固定期限證券,可供出售 | $ | 432 | | | $ | 319 | | | | | |
股權證券 | 5 | | | 4 | | | | | |
優先證券 | 10 | | | 11 | | | | | |
按揭貸款 | 51 | | | 39 | | | | | |
投資的現金和短期投資 | 16 | | | 4 | | | | | |
有限合夥企業 | 57 | | | 113 | | | | | |
其他投資 | 9 | | | 6 | | | | | |
總投資收益 | 580 | | | 496 | | | | | |
投資費用 | (61) | | | (45) | | | | | |
利息和投資收入 | $ | 519 | | | $ | 451 | | | | | |
利息和投資收入是扣除某些被扣留的再保險協議的金額後的淨額,這些再保險協議按照這些協議的條款傳遞給再保險人。截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月,可歸因於這些協議的利息和投資收入分別為(5800萬美元)和(1800萬美元),因此不包括在上表總數中。
已確認損益,淨額
以下是截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月確認損益中包括的主要組成部分的摘要:
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| 截至三個月 | | |
| 2023年3月31日 | | 2022年3月31日 | | | | |
| (單位:百萬) | | | | |
固定到期日可供出售證券、股權證券和其他投資資產的已實現和未實現淨虧損 | $ | (48) | | | $ | (107) | | | | | |
預期信貸損失撥備變動 | (8) | | | (1) | | | | | |
某些衍生工具的已實現和未實現淨收益(損失) | 58 | | | (308) | | | | | |
再保險相關嵌入衍生工具的公允價值變動 | (19) | | | 122 | | | | | |
其他衍生工具及嵌入衍生工具的公允價值變動 | 2 | | | (3) | | | | | |
確認損益,淨額 | $ | (15) | | | $ | (297) | | | | | |
在確認損益後,淨額顯示為扣除若干預扣再保險協議所應佔金額後的淨額,該等金額將根據該等協議的條款轉給再保險人。在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月中,這些協議的已確認損益淨額分別為2200萬美元和1.28億美元,因此不包括在上表總數中。
•截至2023年3月31日的三個月,固定期限AFS證券、股權證券和其他投資資產的已實現和未實現淨收益(虧損)主要是固定期限AFS證券的已實現虧損和我們的股權證券按市值計價的虧損的結果。
•截至2022年3月31日的三個月,固定期限AFS證券、股權證券和其他投資資產的已實現和未實現淨收益(虧損)主要是我們的股權證券按市值計價虧損和固定期限AFS證券已實現虧損的結果。
•在所有期間,某些衍生工具的已實現和未實現淨收益(虧損)主要涉及用於對衝FIA和IUL產品的期權和期貨的已實現和未實現淨收益(虧損),包括期權和期貨到期的收益。某些衍生品收益(虧損)的主要驅動因素見下表。
•與再保險相關的嵌入衍生工具的公允價值是根據預提基金組合中持有的相關資產的公允價值變動計算的。
我們在套期保值策略中使用靜態(看漲期權)和動態(多頭期貨合約)工具的組合。看漲期權和期貨合約的很大一部分基於S指數,其餘的基於其他股票、債券和黃金市場指數。
下表彙總了截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月的某些衍生工具對衝我們的指數化年金和萬能人壽產品的已實現和未實現收益(虧損)的組成部分:
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| 截至三個月 | | |
| 2023年3月31日 | | 2022年3月31日 | | | | |
| (單位:百萬) | | | | |
呼叫選項: | | | | | | | |
已實現(虧損)收益 | $ | (91) | | | $ | 45 | | | | | |
未實現收益(虧損)變動 | 146 | | | (359) | | | | | |
期貨合約: | | | | | | | |
期貨合約到期收益 | 3 | | | 2 | | | | | |
未實現收益的變動 | 1 | | | 1 | | | | | |
外幣遠期: | | | | | | | |
(虧損)遠期外幣收益 | (1) | | | 3 | | | | | |
公允價值淨變動總額 | $ | 58 | | | $ | (308) | | | | | |
| | | | | | | |
S指數在此期間的年度點位變動 | (9) | % | | 14 | % | | | | |
•若干衍生工具的已實現損益與認購期權及期貨合約所依據的指數表現,以及衍生工具於到期時的價值與購買時的價值直接相關。期權到期的收益(損失)反映了在各個時期結算的期權在各個時期的變動情況。
•因看漲期權公允價值而產生的未實現收益(虧損)變動,主要是受S指數於各相關期間相對於S指數於保單持有人買入日的相關表現所推動。
•看漲期權和期貨合約公允價值的淨變動,主要是受S指數相對於投保人買入日期的變動推動。
投保人獲得的平均指數積分如下:
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至三個月 | | |
| 2023年3月31日 | | 2022年3月31日 | | | | |
平均貸記率 | — | % | | 3 | % | | | | |
S標準普爾500指數: | | | | | | | |
點對點策略 | — | % | | 3 | % | | | | |
月平均策略 | — | % | | 3 | % | | | | |
月度點對點策略 | — | % | | 2 | % | | | | |
3年來最高水位 | 13 | % | | 15 | % | | | | |
•由於FIA合同和某些IUL合同(上限、利差和參與率)中的合同特點,貸記合同持有人基金餘額的實際金額可能不同於指數增值,這些合同允許F&G管理為年度指數信用購買的期權的成本。
•所列各期間的貸方是根據將該期間每個發行日的S指數與上一年各期的相同發行日進行比較得出的。
福利和費用
政策儲備的福利和其他變化
以下是福利和政策儲備其他變化中包括的主要組成部分的摘要:
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| 截至三個月 | | |
| 2023年3月31日 | | 2022年3月31日 | | | | |
| (單位:百萬) | | | | |
PRT協議 | $ | 266 | | | $ | 532 | | | | | |
FIA/IUL與市場相關的負債變動 | 369 | | | (559) | | | | | |
指數積分、計入利息和獎金 | 134 | | | 206 | | | | | |
年金支付及其他 | 43 | | | 24 | | | | | |
福利總額和政策準備金的其他變化 | $ | 812 | | | $ | 203 | | | | | |
•與截至2022年3月31日的三個月相比,截至2023年3月31日的三個月的PRT協議減少,反映了這些期間PRT交易量的下降,並受到期間波動的影響。
•分別截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月內,FIA/IUL市場相關負債變動主要是由期間股票市場、不良表現利差和無風險利率的變化推動的。在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月裏,無風險利率和不良業績利差的變化分別使FIA市場相關負債增加了6500萬美元和3.06億美元。所有期間與市場相關的負債變動的其餘市值變動是由股票市場影響推動的。關於某些衍生工具的未實現淨收益(損失)的總結和討論,見上文淨投資損益討論表。
•每年,通常在第三季度,我們都會審查與政策福利和產品保證準備金相關的假設。在2023年第一季度,根據利率上升和定價變化,我們更新了某些FIA假設,用於計算合同持有人基金中嵌入的衍生成分的公允價值。這些變化導致合同持有人基金增加1.02億美元。
•截至2023年3月31日的三個月的指數信用、利息和獎金低於截至2022年3月31日的三個月,主要反映了由於各自時期的市場波動,國際汽聯保單的指數信用下降。有關司機的詳細資料,請參閲上文有關平均投保人指數的討論。
市場風險收益損失
以下是市場風險收益損失的摘要:
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| 截至三個月 | | |
| 2023年3月31日 | | 2022年3月31日 | | | | |
| (單位:百萬) | | | | |
市場風險收益(收益)損失 | $ | 59 | | | $ | 70 | | | | | |
•市場風險收益虧損主要由所收取的歸屬費用、市場相關變動(包括股市和無風險利率的變化)、與預期相比的實際投保人行為以及期內假設的變化所驅動。截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月的市場風險收益虧損受到這兩個時期收取的歸屬費用和不利的市場相關走勢的影響。此外,與2022年3月31日相比,截至2023年3月31日的三個月的實際投保人行為更符合預期,導致市場風險收益損失減少。在這兩個時期內,假設都沒有重大變化。
折舊及攤銷
以下是折舊和攤銷所包括的主要組成部分的摘要:
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| 截至三個月 | | | |
| 2023年3月31日 | | 2022年3月31日 | | | | | |
| (單位:百萬) | | | | | |
VOBA、DAC和DSI攤銷 | $ | 82 | | | $ | 69 | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
其他無形資產攤銷和其他折舊 | 8 | | | 7 | | | | | | |
折舊及攤銷總額 | $ | 90 | | | $ | 76 | | | | | | |
•VOBA、DAC和DSI在相關合同的預期期限內按固定水平攤銷,以近似直線攤銷。
•截至2023年3月31日的三個月的折舊和攤銷比截至2022年3月31日的三個月有所增加,主要反映了與業務增長相關的DAC和DSI的增加。
人員成本和其他運營費用
以下是人員成本和其他運營費用的摘要: | | | | | | | | | | | | |
| | 截至三個月 |
| | 2023年3月31日 | | 2022年3月31日 |
| | (單位:百萬) |
人員成本 | | 53 | | | 30 | |
其他運營費用 | | 36 | | | 18 | |
人員總成本和其他業務成本 | | $ | 89 | | | $ | 48 | |
•截至2023年3月31日的三個月的人員成本和其他運營費用高於截至2022年3月31日的三個月,主要反映了員工人數的增長,以支持更高的產量和戰略增長能力。
其他影響淨收益的項目
所得税(福利)費用
以下是所得税(福利)費用中包括的主要組成部分的摘要:
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至三個月 | | |
| 2023年3月31日 | | 2022年3月31日 | | | | |
| (百萬美元) | | | | |
(虧損)税前收益 | $ | (203) | | | $ | 345 | | | | | |
| | | | | | | |
所得税(福利)減值前支出 | (45) | | | 68 | | | | | |
更改估值免税額 | 37 | | | 38 | | | | | |
聯邦所得税(福利)支出 | $ | (8) | | | $ | 106 | | | | | |
有效率 | 4 | % | | 31 | % | | | | |
•截至2023年3月31日的三個月的所得税優惠為800萬美元,而截至2022年3月31日的三個月的所得税支出為1.06億美元。截至2023年、2023年和2022年3月31日的三個月的有效税率分別為4%和31%。所得税支出季度環比的減少主要與税前收入的減少有關。
投資組合
我們可以投資的資產類型受到各種州法律的影響,這些法律規定了適用於保險公司的合格投資資產。在這些法律的範圍內,我們投資於資產時考慮到四個主要投資目標:(I)保持穩健的絕對回報;(Ii)提供可靠的收益和投資收入;(Iii)保本和(Iv)提供流動性,以履行投保人和其他公司的義務。
我們的投資組合旨在提供穩定的收益並平衡不同資產類別的風險,主要投資於高質量的固定收益證券。
截至2023年3月31日和2022年12月31日,我們投資組合的公允價值分別約為440億美元和410億美元,並在以下資產類別和行業之間進行了分配:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年3月31日 | | 2022年12月31日 | | |
| 公允價值 | | 百分比 | | 公允價值 | | 百分比 | | | | |
| | | | | | | | | | | |
固定期限證券,可供出售: | (百萬美元) | | | | |
美國政府滿懷信心和信譽 | $ | 71 | | | — | % | | $ | 32 | | | — | % | | | | |
美國政府支持的實體 | 40 | | | — | % | | 42 | | | — | % | | | | |
美國市政當局、州和領地 | 1,581 | | | 3 | % | | 1,410 | | | 3 | % | | | | |
外國政府 | 172 | | | — | % | | 148 | | | — | % | | | | |
公司證券: | | | | | | | | | | | |
金融、保險和房地產 | 5,960 | | | 14 | % | | 5,085 | | | 12 | % | | | | |
製造業、建築業和採礦業 | 931 | | | 2 | % | | 737 | | | 2 | % | | | | |
公用事業、能源及相關行業 | 2,185 | | | 5 | % | | 2,275 | | | 6 | % | | | | |
批發/零售業 | 2,064 | | | 5 | % | | 2,008 | | | 5 | % | | | | |
服務、媒體和其他 | 3,251 | | | 7 | % | | 2,794 | | | 7 | % | | | | |
混合型證券 | 754 | | | 2 | % | | 705 | | | 2 | % | | | | |
非機構住房抵押貸款支持證券 | 1,624 | | | 4 | % | | 1,479 | | | 4 | % | | | | |
商業抵押貸款支持證券 | 3,672 | | | 8 | % | | 3,036 | | | 7 | % | | | | |
資產支持證券 | 7,631 | | | 17 | % | | 7,245 | | | 18 | % | | | | |
抵押貸款義務(“CLO”) | 4,261 | | | 10 | % | | 4,222 | | | 10 | % | | | | |
可出售證券的總固定到期日 | 34,197 | | | 77 | % | | 31,218 | | | 76 | % | | | | |
股權證券(A) | 797 | | | 2 | % | | 823 | | | 2 | % | | | | |
有限合夥: | | | | | | | | | | | |
私募股權 | 1,161 | | | 3 | % | | 1,129 | | | 3 | % | | | | |
實物資產 | 433 | | | 1 | % | | 431 | | | 1 | % | | | | |
信用 | 964 | | | 2 | % | | 867 | | | 2 | % | | | | |
商業按揭貸款 | 2,178 | | | 5 | % | | 2,083 | | | 5 | % | | | | |
住宅按揭貸款 | 2,323 | | | 5 | % | | 1,892 | | | 5 | % | | | | |
其他(主要是衍生品和公司擁有的人壽保險) | 1,108 | | | 3 | % | | 809 | | | 2 | % | | | | |
短期投資 | 776 | | | 2 | % | | 1,556 | | | 4 | % | | | | |
總投資 | $ | 43,937 | | | 100 | % | | $ | 40,808 | | | 100 | % | | | | |
(A)包括投資級不可贖回優先股(截至2023年3月31日和2022年12月31日分別為6.5億美元和6.72億美元)。 | | | | |
保險法規定了我們的人壽保險子公司被允許進行的投資類型,並限制了可用於任何一種投資類型的資金數量。根據這些法律法規以及我們的業務和投資戰略,我們通常尋求投資於(I)由公認的國家公認統計評級機構(每家,“NRSRO”)評級為投資級的公司證券,(Ii)美國政府和政府支持的機構證券,或(Iii)具有類似投資質量的證券,如果沒有評級的話。
NAIC證券估值辦公室(“SVO”)”)負責國家監管保險公司證券的日常信用質量評估和估值。當證券符合監管備案資格時,保險公司向SVO報告證券的所有權。SVO對這些證券進行信用分析,以確定NAIC名稱或單價。
通常,如果證券已由NRSRO評級,SVO將利用該評級,並根據NAIC發佈的NRSRO評級與NAIC指定的比較來分配NAIC指定。
NAIC使用模型來確定非機構住宅抵押貸款支持證券(RMBS)和CMBS的評級,該模型估計了各種經濟情景下的安全水平預期損失。對於在2013年1月1日之前發行的此類資產,保險公司在適用資產中的攤餘成本基礎可能會影響分配的評級。在下表中,我們根據上述NAIC評級方法(在某些情況下與評級機構的指定不對應)的評級提供了結構性證券的評級。所有NAIC名稱(例如,NAIC 1-6)均基於NAIC方法。
下表彙總了我們固定收益投資組合在2023年3月31日和2022年12月31日按NRSRO評級或相當於NAIC指定的信用質量:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023年3月31日 | | 2022年12月31日 | | | | |
NRSRO評級 | NAIC認證 | 攤銷成本 | | 公允價值 | | 公允價值百分比 | | 攤銷成本 | | 公允價值 | | 公允價值百分比 | | | | | | | | |
| | (百萬美元) | | | | | | | | |
AAA/AA/A | 1 | $ | 23,436 | | | $ | 21,164 | | | 62 | % | | $ | 21,294 | | | $ | 18,681 | | | 60 | % | | | | | | | | |
BBB | 2 | 12,713 | | | 11,204 | | | 33 | % | | 12,422 | | | 10,737 | | | 34 | % | | | | | | | | |
BB | 3 | 1,647 | | | 1,477 | | | 4 | % | | 1,588 | | | 1,425 | | | 5 | % | | | | | | | | |
B | 4 | 226 | | | 184 | | | 1 | % | | 259 | | | 236 | | | 1 | % | | | | | | | | |
CCC | 5 | 114 | | | 88 | | | — | % | | 87 | | | 67 | | | — | % | | | | | | | | |
違約或接近違約 | 6 | 90 | | | 80 | | | — | % | | 73 | | | 72 | | | — | % | | | | | | | | |
總計 | | $ | 38,226 | | | $ | 34,197 | | | 100 | % | | $ | 35,723 | | | $ | 31,218 | | | 100 | % | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
投資行業集中度
下表列出了我們固定到期日和股權證券的前十大行業類別,包括截至2023年3月31日和2022年12月31日的公允價值和佔總固定到期日和股權證券公允價值的百分比。自2023年1月1日起,由於我們的投資會計軟件和相關服務提供商的變化,我們更新了我們的行業分類。我們的投資策略保持一致,我們的投資組合沒有實質性變化。2022年12月31日的表格進行了更新,以反映與2023年3月31日的分類一致的表述:
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023年3月31日 | | |
十大行業集中度 | | 公允價值(單位:百萬) | | 公允價值總額的百分比 | | |
ABS其他 | | $ | 7,631 | | | 22 | % | | |
CLO證券 | | 4,261 | | | 12 | % | | |
商業抵押貸款支持證券 | | 3,672 | | | 11 | % | | |
多元化金融服務 | | 2,919 | | | 8 | % | | |
銀行 | | 2,224 | | | 6 | % | | |
市政 | | 1,598 | | | 5 | % | | |
保險 | | 1,567 | | | 4 | % | | |
整體貸款抵押按揭證券(下稱“按揭證券”) | | 1,375 | | | 4 | % | | |
電式 | | 1,058 | | | 3 | % | | |
電信 | | 600 | | | 2 | % | | |
總計 | | $ | 26,905 | | | 77 | % | | |
| | | | | | |
| | 2022年12月31日 | | |
十大行業集中度 | | 公允價值(單位:百萬) | | 公允價值總額的百分比 | | |
ABS其他 | | $ | 7,359 | | | 23 | % | | |
CLO證券 | | 3,856 | | | 12 | % | | |
商業抵押貸款支持證券 | | 3,399 | | | 11 | % | | |
多元化金融服務 | | 2,620 | | | 8 | % | | |
銀行 | | 1,850 | | | 6 | % | | |
保險 | | 1,545 | | | 5 | % | | |
市政 | | 1,428 | | | 4 | % | | |
整體貸款抵押抵押債券 | | 1,278 | | | 4 | % | | |
電式 | | 1,014 | | | 3 | % | | |
電信 | | 547 | | | 2 | % | | |
總計 | | $ | 24,896 | | | 78 | % | | |
| | | | | | |
固定期限AFS證券截至2023年3月31日和2022年12月31日的合同到期日的攤餘成本和公允價值如下所示。實際到期日可能與合同到期日不同,因為發行人可能有權催繳或提前償還債務。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年3月31日 | | 2022年12月31日 | | |
| 攤銷成本 | | 公允價值 | | 攤銷成本 | | 公允價值 | | | | |
公司、非結構化混合證券、市政和政府證券: | (單位:百萬) | | | | |
在一年或更短的時間內到期 | $ | 170 | | | $ | 166 | | | $ | 124 | | | $ | 123 | | | | | |
應在一年至五年後到期 | 2,853 | | | 2,724 | | | 2,193 | | | 2,059 | | | | | |
在五年到十年後到期 | 1,922 | | | 1,750 | | | 1,840 | | | 1,633 | | | | | |
十年後到期 | 14,893 | | | 12,329 | | | 14,417 | | | 11,379 | | | | | |
小計 | $ | 19,838 | | | $ | 16,969 | | | $ | 18,574 | | | $ | 15,194 | | | | | |
規定定期付款的其他證券: | | | | | | | | | | | |
資產支持證券 | $ | 12,620 | | | $ | 11,892 | | | $ | 12,209 | | | $ | 11,467 | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
商業抵押貸款支持證券 | 4,004 | | | 3,672 | | | 3,309 | | | 3,036 | | | | | |
結構化雜交車 | — | | | — | | | — | | | — | | | | | |
住房貸款抵押證券 | 1,764 | | | 1,664 | | | 1,631 | | | 1,521 | | | | | |
小計 | $ | 18,388 | | | $ | 17,228 | | | $ | 17,149 | | | $ | 16,024 | | | | | |
可供出售的固定到期日證券總額 | $ | 38,226 | | | $ | 34,197 | | | $ | 35,723 | | | $ | 31,218 | | | | | |
非機構RMBS風險敞口
我們對非機構RMBS證券的投資是基於購買價格和NAIC 1評級之間的保守和足夠的緩衝,對利率普遍不敏感,提前還款利率的正凸性,以及證券價格和房地產市場正在展開的復甦之間的相關性。
截至2023年3月31日,我們在次級和Alt-A RMBS證券投資的公允價值分別為3800萬美元和5200萬美元,截至2022年12月31日,分別為4000萬美元和5400萬美元。截至2023年3月31日和2022年12月31日,次貸和Alt-A RMBS敞口分別約有94%和91%的評級為NAIC 2或更高。
下表概述了截至2023年3月31日和2022年12月31日,我們使用NAIC指定、NRSRO評級和年份劃分的信用質量對次貸和Alt-A RMBS的敞口:
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| 2023年3月31日 | | 2022年12月31日 | | |
NAIC認證: | 公允價值(單位:百萬) | | 佔總數的百分比 | | 公允價值(單位:百萬) | | 佔總數的百分比 | | | | |
1 | $ | 82 | | | 91 | % | | $ | 83 | | | 88 | % | | | | |
2 | 3 | | | 3 | % | | 3 | | | 3 | % | | | | |
3 | 4 | | | 5 | % | | 7 | | | 8 | % | | | | |
4 | 1 | | | 1 | % | | 1 | | | 1 | % | | | | |
5 | — | | | — | % | | — | | | — | % | | | | |
6 | — | | | — | % | | — | | | — | % | | | | |
總計 | $ | 90 | | | 100 | % | | $ | 94 | | | 100 | % | | | | |
| | | | | | | | | | | |
NRSRO: | | | | | | | | | | | |
AAA級 | $ | — | | | — | % | | $ | — | | | — | % | | | | |
AA型 | 12 | | | 13 | % | | 12 | | | 13 | % | | | | |
A | 4 | | | 4 | % | | 4 | | | 4 | % | | | | |
BBB | 7 | | | 8 | % | | 8 | | | 9 | % | | | | |
評級不高於投資級(A) | 18 | | | 20 | % | | 20 | | | 21 | % | | | | |
BB及以下 | 49 | | | 55 | % | | 50 | | | 53 | % | | | | |
總計 | $ | 90 | | | 100 | % | | $ | 94 | | | 100 | % | | | | |
| | | | | | | | | | | |
年份: | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
2005年及之前的版本 | $ | 43 | | | 48 | % | | $ | 46 | | | 24 | % | | | | |
總計 | 90 | | | 100 | % | | 94 | | | 27 | % | | | | |
| | | | | | | | | | | |
(A)被NRSRO表示為非評級的證券,根據其各自的NAIC名稱被歸類為投資級別或非投資級別。
ABS和CLO風險敞口
我們的ABS敞口在很大程度上因標的抵押品和發行人類型而多樣化。我們的CLO敞口通常是CLO的高級部分,這些CLO以槓桿貸款作為基礎抵押品。
截至2023年3月31日,CLO和ABS頭寸的未實現淨虧損頭寸分別為1.9億美元和5.29億美元。截至2022年12月31日,CLO和ABS頭寸的未實現淨虧損頭寸分別為2.36億美元和4.99億美元。
市政債券敞口
我們的市政債券敞口是一般義務債券(截至2023年3月31日和2022年12月31日的公允價值分別為2.12億美元和1.88億美元,攤銷成本分別為2.46億美元和2.31億美元)和特別收入債券(截至2023年3月31日和2022年12月31日的公允價值分別為11.96億美元和10.17億美元,攤銷成本分別為13.75億美元和12.48億美元)的組合。
在所有市政債券中,截至2023年3月31日和2022年12月31日,最大的發行人分別佔該類別的5%和6%,不到整個投資組合的1%,評級為NAIC 1。我們在市政債券中的重點是NAIC 1評級工具,截至2023年3月31日,我們97%的市政債券敞口評級為NAIC 1。
按揭貸款
商業按揭貸款
我們按地理區域和物業類型分散我們的商業按揭貸款(“CML”)組合,試圖降低集中風險。我們根據相關的當前信息不斷評估CML,以確保物業的表現達到確保相關債務的水平。LTV和DSC比率用於評估CMLS的風險和質量。截至2023年3月31日和2022年12月31日,我們的房地產組合按揭貸款的加權平均DSC比率分別為2.3倍和2.4倍,加權平均LTV比率分別為55%和57%。見附註D投資本季度報告中包含的未經審計的簡明綜合財務報表包含在Form 10-Q中,以獲取關於我們的CML的更多信息,包括我們按物業類型、地理區域以及LTV和DSC比率的分佈。
當貸款逾期超過30天時,我們認為CML拖欠貸款。對於被確定需要喪失抵押品贖回權的抵押貸款,賬面價值減去抵押品的公允價值,減去在喪失抵押品贖回權時獲得和出售的估計成本。截至2023年3月31日,我們有一家CML拖欠本金或利息,沒有一家在喪失抵押品贖回權的過程中。截至2022年12月31日,我們沒有拖欠本金或利息或處於喪失抵押品贖回權過程中的CML。
住宅按揭貸款
F&G的RML是封閉式的,分期償還貸款,100%的房產位於美國。F&G按州多元化其RML投資組合,試圖降低集中風險。RML有一個主要的信用質量指標,要麼是履約貸款,要麼是不良貸款。F&G將不良住房貸款定義為逾期90天或以上和/或處於非應計狀態的不良住房貸款。
當貸款拖欠超過90天時,貸款被置於非應計狀態。如果一筆貸款拖欠超過90天,我們的一般政策是啟動止贖程序,除非可以制定一項安排,使貸款生效。見附註D投資請參閲本季度報告中包含的未經審計的簡明綜合財務報表的Form 10-Q,以獲取有關我們的RML的其他信息。
未實現虧損
截至2023年3月31日和2022年12月31日處於未實現虧損狀態的固定到期日證券和股權證券的攤餘成本和公允價值如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年3月31日 |
| 證券數量 | | 攤銷成本 | | 預期信貸損失準備 | | 未實現虧損 | | 公允價值 |
固定期限證券,可供出售: | (單位:百萬) |
美國政府滿懷信心和信譽 | 4 | | | $ | 27 | | | $ | — | | | $ | (1) | | | $ | 26 | |
美國政府資助的機構 | 57 | | | 36 | | | — | | | (3) | | | 33 | |
*美國市政當局、州和領地 | 192 | | | 1,576 | | | — | | | (229) | | | 1,347 | |
外國政府 | 64 | | | 200 | | | — | | | (40) | | | 160 | |
公司證券: | | | | | | | | | |
*金融、保險和房地產 | 714 | | | 6,058 | | | — | | | (788) | | | 5,270 | |
製造業、建築業和採礦業 | 136 | | | 1,038 | | | — | | | (164) | | | 874 | |
*公用事業、能源及相關行業 | 341 | | | 2,495 | | | — | | | (503) | | | 1,991 | |
*批發/零售業 | 444 | | | 2,222 | | | — | | | (416) | | | 1,806 | |
信息服務、媒體和其他 | 348 | | | 3,505 | | | — | | | (728) | | | 2,777 | |
混合型證券 | 47 | | | 745 | | | — | | | (83) | | | 662 | |
非機構住房抵押貸款支持證券 | 252 | | | 1,351 | | | (5) | | | (104) | | | 1,242 | |
商業抵押貸款支持證券 | 532 | | | 3,802 | | | — | | | (336) | | | 3,466 | |
資產支持證券 | 1,182 | | | 10,651 | | | (9) | | | (762) | | | 9,880 | |
可出售證券的總固定到期日 | 4,313 | | | 33,706 | | | (14) | | | (4,157) | | | 29,534 | |
股權證券 | 58 | | | 844 | | | — | | | (144) | | | 700 | |
總投資 | 4,371 | | | $ | 34,550 | | | $ | (14) | | | $ | (4,301) | | | $ | 30,234 | |
| | | | | | | | | |
| 2022年12月31日 |
| 證券數量 | | 攤銷成本 | | 預期信貸損失準備 | | 未實現虧損 | | 公允價值 |
固定期限證券,可供出售: | (單位:百萬) |
美國政府滿懷信心和信譽 | 6 | | | $ | 34 | | | $ | — | | | $ | (2) | | | $ | 32 | |
美國政府資助的機構 | 58 | | | 39 | | | — | | | (4) | | | 35 | |
*美國市政當局、州和領地 | 167 | | | 1,590 | | | — | | | (289) | | | 1,301 | |
外國政府 | 44 | | | 169 | | | — | | | (37) | | | 132 | |
公司證券: | | | | | | | | | |
*金融、保險和房地產 | 526 | | | 5,586 | | | (15) | | | (876) | | | 4,695 | |
製造業、建築業和採礦業 | 120 | | | 850 | | | — | | | (160) | | | 690 | |
*公用事業、能源及相關行業 | 333 | | | 2,825 | | | — | | | (644) | | | 2,181 | |
*批發/零售業 | 316 | | | 2,418 | | | — | | | (532) | | | 1,886 | |
信息服務、媒體和其他 | 360 | | | 3,354 | | | — | | | (783) | | | 2,571 | |
混合型證券 | 43 | | | 706 | | | — | | | (84) | | | 622 | |
非機構住房抵押貸款支持證券 | 241 | | | 1,353 | | | (5) | | | (105) | | | 1,243 | |
商業抵押貸款支持證券 | 365 | | | 2,850 | | | — | | | (284) | | | 2,566 | |
資產支持證券 | 1,147 | | | 11,511 | | | (1) | | | (770) | | | 10,740 | |
可出售證券的總固定到期日 | 3,726 | | | 33,285 | | | (21) | | | (4,570) | | | 28,694 | |
股權證券 | 59 | | | 879 | | | — | | | (174) | | | 705 | |
總投資 | 3,785 | | | $ | 34,164 | | | $ | (21) | | | $ | (4,744) | | | $ | 29,399 | |
截至2023年3月31日和2022年12月31日,固定期限AFS固定和股票投資組合的未實現虧損總額分別為43.01億美元和47.44億美元。投資組合中的大多數組成部分都表現出因國債利率下降和利差壓縮而導致的價格貶值。截至2023年3月31日和2022年12月31日,所有未實現虧損的證券的攤銷成本總額分別為345.5億美元和341.64億美元。截至2023年3月31日,未實現損失頭寸最大的投資類別的平均市值/賬面價值在金融、保險和房地產領域為87%。截至2023年3月31日,金融、保險和房地產合計佔未實現虧損總額的18%。截至2022年12月31日,未實現損失頭寸最大的投資類別的平均市值/賬面價值在金融、保險和房地產領域為84%。截至2022年12月31日,金融、保險和房地產合計佔未實現虧損總額的18%。
受觀察名單分析的固定期限AFS證券的攤餘成本和公允價值,以及截至2023年3月31日和2022年12月31日的投資級證券(NRSRO評級為BBB/BAA或更高)的虧損月數如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年3月31日 |
| 證券數量 | | 攤銷成本 | | 公允價值 | | 信用損失準備 | | 未實現虧損總額 |
投資級: | (百萬美元) |
不到六個月 | 6 | | | $ | 13 | | | $ | 10 | | | $ | — | | $ | — | | $ | (2) | |
六個月或以上,但少於十二個月 | — | | | — | | | — | | | — | | — | | — | |
12個月或更長 | 69 | | | 691 | | | 465 | | | — | | — | | (226) | |
總投資級 | 75 | | | 703 | | | 475 | | | — | | — | | (228) | |
| | | | | | | | | |
投資級別以下: | | | | | | | | | |
不到六個月 | 3 | | | 20 | | | 18 | | | — | | | (2) | |
六個月或以上,但少於十二個月 | 5 | | | 52 | | | 42 | | | — | | | (10) | |
12個月或更長 | 7 | | | 45 | | | 38 | | | — | | | (7) | |
低於投資級別的總額 | 15 | | | 117 | | | 98 | | | — | | | (19) | |
總計 | 90 | | | $ | 820 | | | $ | 573 | | | $ | — | | | $ | (247) | |
| | | | | | | | | |
| 2022年12月31日 |
| 證券數量 | | 攤銷成本 | | 公允價值 | | 信用損失準備 | | 未實現虧損總額 |
投資級: | (百萬美元) |
不到六個月 | 6 | | | $ | 5 | | | $ | 3 | | | $ | — | | | $ | (2) | |
六個月或以上,但少於十二個月 | 49 | | | 299 | | | 200 | | | — | | | (99) | |
12個月或更長 | 76 | | | 969 | | | 634 | | | — | | | (335) | |
總投資級 | 131 | | | 1,273 | | | 837 | | | — | | | (436) | |
| | | | | | | | | |
投資級別以下: | | | | | | | | | |
不到六個月 | 1 | | | 32 | | | 13 | | | 15 | | | (4) | |
六個月或以上,但少於十二個月 | 12 | | | 124 | | | 94 | | | — | | | (30) | |
12個月或更長 | 2 | | | 6 | | | 4 | | | — | | | (2) | |
低於投資級別的總額 | 15 | | | 162 | | | 111 | | | 15 | | | (36) | |
總計 | 146 | | | $ | 1,435 | | | $ | 948 | | | $ | 15 | | | $ | (472) | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
預期信貸損失和觀察名單
F&G準備了一份觀察名單,以確定要評估預期信貸損失的證券。編制觀察名單時使用的因素包括相對於攤銷成本的公允價值、評級和負面評級行動以及其他因素。對觀察名單上的每一種證券進行詳細分析,以進一步評估是否存在信用減值損失指標,並在存在的情況下計算預期信用損失的撥備或直接減記證券的攤銷成本。
截至2023年3月31日,我們的觀察名單包括90只處於未實現虧損頭寸的證券,攤銷成本為8.2億美元,不計信用損失準備金,未實現虧損2.47億美元,公允價值5.73億美元。
截至2022年12月31日,我們的觀察名單包括146只處於未實現損失頭寸的證券,攤銷成本為14.35億美元,預期信貸損失撥備為1500萬美元,未實現損失為4.72億美元,公允價值為9.48億美元。
觀察名單不包括結構性證券,因為我們有單獨的程序來評估結構性證券的信用質量。
截至2023年3月31日和2022年12月31日,我們分別有39和64只結構性證券存在潛在信用敞口,公允價值分別為7,000萬美元和1.62億美元。我們對這些結構性證券的分析,包括現金流測試,得出了截至2023年3月31日和2022年12月31日的預期信貸損失準備金為1600萬美元。
主權債務敞口
我們在截至2022年12月31日的Form 10-K年度報告中描述的主權債務敞口沒有實質性變化。
利息和投資收入
關於我們的淨投資收益和淨投資收益(虧損)的討論,請參閲附註D投資表10-Q本季度報告第I部分第1項所列未經審計的簡明綜合財務報表。
AFS證券
有關我們的AFS證券的更多信息,包括截至2023年3月31日和2022年12月31日的AFS證券的攤餘成本、未實現收益(損失)總額和公允價值,以及按合同到期日劃分的固定期限AFS證券的攤餘成本和公允價值,請參閲附註D投資表10-Q本季度報告第I部分第1項所列未經審計的簡明綜合財務報表。
金融工具的集中度
有關我們集中的金融工具的某些信息,請參閲附註D投資表10-Q本季度報告第I部分第1項所列未經審計的簡明綜合財務報表。
我們在截至2022年12月31日的Form 10-K年度報告中描述的金融工具集中度沒有其他重大變化。
衍生品
如果我們的交易對手不履行看漲期權,我們將面臨信用損失。我們試圖通過從大型、成熟的金融機構購買此類期權來降低這種信用風險。
我們還持有從交易對手那裏收到的現金和現金等價物,作為看漲期權抵押品,如果交易對手的淨敞口超過預先設定的門檻,我們還持有被質押為看漲期權抵押品的美國政府證券。
我們被要求每天向交易對手支付向F&G發佈的現金抵押品的有效聯邦基金利率,以進行每日按市值計價的保證金變動。我們將通過對衍生現金抵押品進行再投資,降低與根據各種ISDA協議從交易對手那裏發佈的現金抵押品相關的負利息成本。該計劃允許收到的抵押品現金投資於短期國債、銀行存款和
評級為A1/P1的商業票據,包括在附帶的未經審計的簡明綜合資產負債表中的現金和現金等價物中。
見附註E衍生金融工具本季度報告第I部分第1項中包含的未經審計的簡明綜合財務報表採用Form 10-Q表格,以獲取有關我們的衍生品和我們在看漲期權中的信用損失風險的更多信息。
公司和其他
公司和其他部門包括母公司控股公司和我們的房地產技術子公司的業務。這一部分還包括某些其他未分配的公司管理費用,以及它與我們的標題部分之間的收入和支出的抵銷。
下表列出了我們公司和其他部門的運營結果:
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至3月31日的三個月, | | |
| 2023 | | 2022 | | | | |
| | | |
收入: | (單位:百萬) | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
託管、與所有權有關的費用和其他費用 | $ | 44 | | | $ | 31 | | | | | |
利息和投資收入 | 11 | | | — | | | | | |
確認損益,淨額 | (2) | | | 3 | | | | | |
總收入 | 53 | | | 34 | | | | | |
費用: | | | | | | | |
人員成本 | 26 | | | 17 | | | | | |
| | | | | | | |
其他運營費用 | 28 | | | 27 | | | | | |
折舊及攤銷 | 7 | | | 6 | | | | | |
| | | | | | | |
利息支出 | 20 | | | 22 | | | | | |
總費用 | 81 | | | 72 | | | | | |
持續經營的虧損,未計所得税和未合併關聯公司收益的權益 | $ | (28) | | | $ | (38) | | | | | |
公司和其他部門的收入是指我們的非所有權房地產技術子公司產生的收入,以及某些公司遞延薪酬計劃按市值計價的估值變化。
在截至2023年3月31日的三個月裏,公司和其他部門的總收入比2022年同期增加了1900萬美元,增幅為56%。這一增長主要是由於與我們的遞延薪酬計劃資產相關的估值增加,2023年期間的資產約為1300萬美元,以及各種其他非實質性項目。
在截至2023年3月31日的三個月裏,公司和其他部門的人員成本比2022年同期增加了900萬美元,增幅為53%。2023年期間的增長主要是由於與我們的遞延薪酬計劃資產相關的上述1300萬美元的估值增加,這增加了收入和人員成本,但被各種非實質性項目部分抵消。
在截至2023年3月31日的三個月裏,公司和其他部門的其他運營費用比2022年同期增加了100萬美元,增幅為4%。這一增長歸因於各種無形項目。
公司和其他部門的利息支出減少200萬美元,或9%,在截至2023年3月31日的三個月中,與2022年同期相比。這一下降主要是由於截至2023年3月31日的三個月的平均未償債務低於2022年同期。
流動性與資本資源
現金需求。我們目前的現金需求包括人員成本、運營費用、索賠支付、税收、債務利息和本金的支付、資本支出、業務收購、股票回購和普通股股息。我們在2023年第一季度支付了每股0.45美元的股息,約合1.22億美元給我們的普通股股東。2023年5月3日,我們的董事會宣佈現金股息為每股0.45美元,支付日期為2023年6月30日,致FNF截至登記在冊的普通股股東2023年6月16日. 關於我們向股東支付股息的能力,我們的留存收益沒有限制,儘管某些子公司向我們支付股息的能力有限制,如下所述。未來任何股息的宣佈由我們的董事會酌情決定。
截至2023年3月31日,我們的現金及現金等價物為28.21億美元,短期投資為13.46億美元,循環信貸安排下的可用產能為8億美元。我們不斷評估我們的資本分配戰略,包括與我們的股息數額、減少債務、回購我們的股票、投資於我們子公司的增長、進行收購和/或保存現金有關的決定。我們相信,當前業務的所有預期現金需求將通過子公司的現金股息、投資證券產生的現金、可能出售非戰略性資產、可能發行額外債務或股權證券以及我們循環信貸安排的借款來滿足當前業務的所有預期現金需求。我們的短期和長期流動性需求被定期監測,以確保我們能夠滿足我們的現金需求。我們預測我們所有子公司的需求,並定期審查它們的短期和長期預測資金來源和用途,以及這些預測所依據的資產、負債、投資和現金流假設。
我們的保險子公司從賺取的保費和各自的投資組合中產生現金,這些資金足以支付索賠和其他債務。由於我們的投資組合相對於我們的所有權索賠損失準備金的規模很大,我們並不特別將我們的投資期限與支付索賠所需的現金流出相匹配,但確實在較短的時間範圍內管理流出。
我們內部產生的資金的兩個重要來源是來自我們子公司的股息和其他付款。作為一家控股公司,我們從子公司以股息的形式獲得現金,並作為我們產生的運營和其他行政費用的報銷。報銷是在我們和我們子公司之間的管理協議的指導下支付的。我們的保險子公司在支付股息和分配方面受到國家監管的限制。每個適用的住所州都規定了我們的所有權承銷商可以支付股息或進行其他分配的程度。截至2022年12月31日,我們的淨資產中有14.42億美元在未經相關保險部門事先批准的情況下被限制支付股息。我們預計,我們的產權保險子公司將在2023年剩餘時間支付或獲得約4.57億美元的股息。我們承保的所有權公司和非保險子公司的監管程度不如我們的保險子公司。
法律允許的最高股息不一定表明保險公司實際支付股息的能力,這可能受到商業和監管考慮的限制,例如股息對盈餘的影響,這可能會影響保險公司的評級或競爭地位、可以承保的保費金額以及未來支付股息的能力。此外,根據業務和監管情況,我們未來可能需要在承銷商中保留現金,甚至向其中一家或多家提供現金,以維持其評級或法定資本狀況。這樣的要求可能是投資損失、準備金費用、當前經濟環境下不利的經營狀況或監管機構改變法定會計要求的結果。
我們業務的現金流將用於一般公司目的,包括對業務進行再投資、償還債務、支付股息、回購股票、推行其他戰略舉措和/或保存現金。
營運現金流。截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月,我們的運營提供的現金流總額分別為14.18億美元和6.67億美元。2023年業務活動提供的現金增加7.51億美元,主要是由於再保險人預留資金的變化以及預付資產和應付款項以及其他個別非實質性項目的收付時間的變化導致現金淨流入增加,但被2023年淨收益減少4.9億美元、可收回再保險變化導致的現金淨流出增加1.26億美元、所得税變化導致的現金淨流出增加約1.71億美元以及未來保單福利變化導致的現金淨流入減少約2.04億美元所部分抵消。
投資現金流。截至2023年、2023年和2022年3月31日的三個月,我們用於投資活動的現金流分別為22.85億美元和34.14億美元。2023年用於投資活動的現金減少11.29億美元,主要原因是出售和到期短期投資的淨收益減少約25.04億美元,但投資證券的銷售、催繳和到期收益減少約8.93億美元,投資證券購買增加約2.67億美元,以及與收購相關的現金流出增加約2.53億美元。
資本支出。截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月,房地產和設備以及資本化軟件的總資本支出分別為3400萬美元和4300萬美元。
融資現金流。截至2023年、2023年和2022年3月31日的三個月,我們的融資活動提供的現金流分別為14.02億美元和11.8億美元。2023年融資活動提供的現金增加2.22億美元,主要是由於2023年發行了7.40%的F&G票據5億美元,以及與購買庫存股相關的現金流出減少約1.23億美元,但因合同持有人提款變化導致的現金流出增加約2.27億美元以及與擔保信託存款變化相關的現金流出增加約9700萬美元被部分抵消。
融資安排。有關我們的融資安排的説明,請參閲附註G應付票據包括在截至2021年12月31日的Form 10-K年度報告第II部分第8項中。
股本交易。2021年8月3日,我們的董事會批准了2021年回購計劃(“回購計劃”),根據該計劃,我們可以在2024年7月31日之前購買最多2500萬股我們的FNF普通股。在截至2023年3月31日的三個月裏,我們以約400萬美元的價格回購了10萬股FNF普通股,平均價格為每股38.45美元。自2023年3月31日至2023年5月5日收盤時,我們沒有根據該計劃回購額外的股份。自回購計劃最初開始以來,我們總共回購了16,449,565股FNF普通股,回購金額約為7.01億美元,平均價格為每股42.60美元。
股權和優先證券投資。我們的股票和優先證券投資可能會受到重大波動的影響。目前的現行會計準則要求我們記錄截至收益內的任何給定期間所持有的權益和優先證券投資的公允價值變化。我們未來的經營業績預計將受到這種波動的影響。
表外安排。除了我們下面討論的未出資的投資承諾外,t自我們截至2022年12月31日的Form 10-K年度報告以來,我們的表外安排沒有重大變化。
我們有截至2023年3月31日的未提供資金的投資承諾,這是根據執行投資的時間與實際投資獲得資金的時間進行的,因為一些投資需要在幾個月或幾年的時間內提供資金。請參閲附註F承付款和或有事項請參閲本季度報告表格10-Q第一部分第1項所列未經審計的簡明綜合財務報表,以瞭解有關未供資金的投資承諾的更多詳情。
第3項關於市場風險的定量和定性披露
我們在截至2022年12月31日的10-K表格年度報告中描述的市場風險沒有實質性變化。
項目4.控制和程序
截至本報告所述期間結束時,吾等在本公司主要行政總裁及主要財務總監的監督下,並在本公司首席財務官的參與下,對我們的披露控制及程序的設計及運作的有效性進行評估,該詞已於1934年修訂的《證券交易法》第13a-15(E)條所界定。基於這一評估,我們的首席執行官和首席財務官得出結論,我們的披露控制和程序是有效的,以確保我們根據1934年證券交易法提交或提交的報告中要求披露的信息:(A)在《證券交易法》規定的時間段內記錄、處理、彙總和報告
委員會的規則和表格;以及(B)積累並傳達給管理層,包括我們的委託人管理人員和主要財務人員,以便及時決定所需的披露情況。
沒有發生任何變化我們對財務報告的內部控制在截至2023年3月31日的季度內發生,對我們的財務報告內部控制產生了重大影響,或有合理的可能性對財務報告內部控制產生重大影響。
第II部
項目2.法律訴訟
見附註F中關於法律程序的討論承諾和或有事項表10-Q本季度報告第I部分第1項所列未經審計的簡明綜合財務報表,通過引用將其併入第II部分第1項。
項目1A.風險因素
除了本季度報告Form 10-Q中列出的信息外,您還應仔細考慮我們於2023年2月27日提交給美國證券交易委員會的Form 10-K年度報告中“第1A項風險因素”項下披露的“風險因素”。您應該意識到,這些風險因素和其他信息可能無法描述我們公司面臨的所有風險。我們目前不知道或我們目前認為無關緊要的其他風險和不確定性也可能對我們的業務、財務狀況和/或經營業績產生重大不利影響。
我們採用了會計準則更新(ASU)2018-12年度,金融服務-保險(主題944),使用全面追溯過渡方法對長期合同會計(ASU 2018-12)進行了有針對性的改進,自2021年1月1日起應用變化,也稱為過渡日期。以下風險因素更新與採用ASU 2018-12有關。本公司於2023年2月27日向美國證券交易委員會提交的年報中披露的風險因素與此前披露的第1A項風險因素沒有其他實質性變化,並以引用方式併入本文。
ASU 2018-12要求VOBA、DAC和DSI在相關合同的預期期限內按固定水平攤銷,以近似直線攤銷。基於此更改,我們刪除了以前標題為“攤銷我們的VOBA、DAC和DSI餘額的模式取決於管理層做出的假設和估計。這些假設和估計的變化可能會影響我們的經營結果和財務狀況。“
利率波動可能會對我們的業務、財務狀況、流動性和經營結果產生不利影響。
利率風險對我們來説是一個重大的市場風險,因為我們的F&G業務涉及發行利率敏感型債券,主要由固定收益資產投資支持。F&G還維持其投資組合中浮息工具的一部分資產,並已簽署浮動利率信貸協議,這兩者都受到利率變化的市場風險因素的影響。
在2022年之前,利率在之前的幾年裏一直處於或接近歷史低位。長期的低利率使我們面臨着無法實現足以實現我們的收益目標和/或我們的合同義務的回報的風險。此外,低利率或利率下降可能會降低投保人在我們的人壽保險和年金產品上的退保率和提款率,從而增加負債期限的延長,造成資產和負債期限不匹配,並增加不得不以低於支持我們義務所需金額的收益率對資產進行再投資的風險。較低的利率也可能導致某些保險產品的銷售額下降,對我們新業務的盈利能力產生負面影響。
在加息期間,我們可能會對萬能人壽保險和固定利率年金等利率敏感型產品提供更高的信貸利率,並可能提高有效產品的信貸利率,以保持這些產品的競爭力。我們可能被要求接受較低的利差收入(我們從投資中獲得的回報與我們貸記給合同持有人的金額之間的差額),從而降低了我們的盈利能力,因為我們投資資產組合的回報可能不會像當前利率那樣快速增長。快速上升的利率也可能讓我們面臨金融脱媒的風險,這是指隨着客户尋求在其他地方獲得更高回報,保單退保、取款和保單貸款請求的增加,要求我們清算處於未實現虧損狀態的資產。如果我們遇到意想不到的撤資活動,我們可能會耗盡我們的流動資產,並被迫清算其他流動性較差的資產,如有限合夥投資。我們可能難以及時出售這些投資和/或被迫以低於我們能夠實現的價格出售,這可能對我們的業務、財務狀況或經營業績產生重大不利影響。我們開發並維護了資產負債管理計劃和程序,我們認為,這些計劃和程序旨在通過將資產現金流與預期的負債現金流相匹配來降低利率風險。此外,我們評估移交費用的依據是
在交還費用期間,超過允許的免罰金額的提款。不能保證實際的提款、合同福利和到期日將與我們的估計相符。儘管我們努力減少利率上升的影響,但我們可能需要出售資產,以籌集必要的現金,以應對退款、提款和貸款的增加,從而實現出售資產的資本損失。
我們資產負債表上以公允價值持有的負債,包括我們FIA和IUL業務的嵌入衍生品,以及我們FIA和固定利率年金業務的MRB,對利率的波動很敏感。利率下降通常會產生增加這些負債價值的影響,這將導致我們的淨收入減少。未來投保人福利的負債使用鎖定貼現率進行估值,自這些合同開始以來利率的任何變化都反映在保險業保監處。利率下降將導致我們的保險金額減少。此外,某些法定資本和準備金要求是以考慮利率的公式或模型為基礎的,長時間的低利率可能會增加我們必須持有的法定資本,以及我們為支持法定儲備而必須保持的資產值。
經濟狀況,包括更高的利率,可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生重大不利影響。然而,由於上述原因,我們無法預測它是否會影響我們未來的業務、運營結果或財務狀況。
股市波動可能會對我們的業務產生負面影響。
提供與我們的年金產品相關的GMWB騎手的估計成本納入了對某些時間段內股票市場整體表現的各種假設。股票市場持續大幅下跌或股市波動加劇可能會導致MRB的估值增加或與此類產品相關的保單持有人賬户餘額負債增加,從而導致我們的收入和淨收入減少。
下表彙總了FNF在截至2023年3月31日的三個月內回購的股權證券:
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期間 | | 購買的股份總數 | | 每股平均支付價格 | | 作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分購買的股票總數(1) | | 根據計劃或計劃可購買的最大股票數量(2) |
12/31/2022 | | | | | | | | 8,650,435 | |
1/1/2023 - 1/31/2023 | | 100,000 | | | $ | 38.45 | | | 100,000 | | | 8,550,435 | |
2/1/2023 - 2/28/2023 | | — | | | — | | | — | | | 8,550,435 | |
3/1/2023 - 3/31/2023 | | — | | | — | | | — | | | 8,550,435 | |
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總計 | | 100,000 | | | $ | 38.45 | | | 100,000 | | | 8,550,435 | |
(1)2021年8月3日,我們的董事會批准了回購計劃,根據該計劃,我們可以在2024年7月31日之前購買最多2500萬股我們的FNF普通股。
(2)自適用月份的最後一天起計算。
項目3.高級證券違約
沒有。
項目5.其他信息
沒有。
項目6.展品
*(甲):展品:
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10.1 | | 投資管理協議,由F&G Cayman Re Ltd.和Blackstone ISGI Advisors L.L.C.簽署,日期為2020年12月16日。 |
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10.2 | | 投資管理協議,日期為2021年1月4日,由F&G Annuities&Life,Inc.和Blackstone ISG-I Advisors L.L.C. |
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10.3 | | 投資管理協議,由Fidelity&Guaranty Life Insurance Company和Blackstone ISG-I Advisors L.L.C.簽署,日期為2021年7月29日。 |
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10.4 | | 修訂和重新修訂的投資管理協議修正案;IMA綜合終止附函;SMA費用協議和參與費協議,日期為2021年9月24日,由F&G Life&Annuities,Inc.、Fidelity National Financial,Inc.和Blackstone ISG-I Advisors L.L.C. |
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10.5 | | 修訂和重新啟動富達國家金融公司2013年員工購股計劃(1) |
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10.6 | | 與2028年到期的7.400%優先債券有關的契約,日期為2023年1月13日,由F&G annuities&Life,Inc.,其中指定的擔保人和受託人花旗銀行作為受託人,作為我們2023年1月13日提交的當前報告的8-K表的附件4.1提交 |
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10.7 | | 與2028年到期的7.400%高級債券有關的第一補充契約,日期為2023年1月13日,由F&G年金和人壽公司、其中指定的擔保人和受託人花旗銀行作為受託人提交,作為我們2023年1月13日提交的當前8-K報表的附件4.2提交 |
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10.8 | | 2028年到期的7.400優先票據表格,作為我們2023年1月13日提交的8-K表格當前報告的附件4.3提交 |
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10.9 | | 與2028年到期的7.400%優先債券有關的註冊權協議,日期為2023年1月13日,由F&G年金和人壽,其中指名的擔保人,以及作為初始購買者代表的美國銀行證券公司,摩根大通證券公司和加拿大皇家銀行資本市場有限責任公司,作為附件10.1提交給我們2023年1月13日提交的本報告的8-K表 |
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31.1 | | 根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302節頒發首席執行官證書。 |
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31.2 | | 根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302節頒發首席財務官證書。 |
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32.1 | | 首席執行官根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906節、《美國法典》第18編第1350節對定期財務報告的證明。 |
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32.2 | | 首席財務官根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906節、《美國法典》第18編第1350節對定期財務報告的證明。 |
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101.INS | | 內聯XBRL實例文檔*
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101.SCH | | 內聯XBRL分類擴展架構文檔
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101.CAL | | 內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔
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101.DEF | | 內聯XBRL分類擴展定義Linkbase文檔
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101.PRE | | 內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔
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101.LAB | | 內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔
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104 | | 封面交互數據文件,格式為內聯XBRL,包含在附件101中。
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(1)根據S-K條例第601(B)(10)(Ii)項要求作為本報告證物提交的管理或補償計劃或安排。 |
*實例文檔不會出現在交互數據文件中,因為它的XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。
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**根據S-K法規第601(B)(32)項提供。
簽名
根據經修訂的1934年《證券交易法》的要求,註冊人已正式安排由正式授權的簽署人代表其簽署本報告。
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日期: | 2023年5月9日 | 富達國家金融公司。 (註冊人) | |
| | 發信人: | /S/安東尼·J·帕克 | |
| | | 安東尼·J·帕克 | |
| | | 首席財務官 (首席財務和會計官) | |