txo-20230331
0001559432--12-312023Q1假的
(a)運營資產和負債的變化
應收賬款$20,527 $(14,738)
其他流動資產(2,948)(1,327)
施工援助— 238 
流動負債(2,313)7,395 
其他營業負債(307)(98)
$14,959 $(8,530)
0.039400015594322023-01-012023-03-3100015594322023-05-09xbrli: 股票00015594322023-03-31iso421:USD00015594322022-12-310001559432美國公認會計準則：石油和凝析油成員2023-01-012023-03-310001559432美國公認會計準則：石油和凝析油成員2022-01-012022-03-310001559432SRT：天然氣液化合物儲備會員2023-01-012023-03-310001559432SRT：天然氣液化合物儲備會員2022-01-012022-03-310001559432SRT：天然氣儲備會員2023-01-012023-03-310001559432SRT：天然氣儲備會員2022-01-012022-03-3100015594322022-01-012022-03-31iso421:USDxbrli: 股票00015594322021-12-3100015594322022-03-310001559432美國公認會計準則：優先股成員TXO: Series3 優先股票會員2021-12-310001559432美國公認會計準則：優先股成員TXO: Series5 優先股會員2021-12-310001559432美國通用會計準則：普通股成員2021-12-310001559432美國通用會計準則：普通股成員2022-01-012022-03-310001559432美國公認會計準則：優先股成員TXO: Series3 優先股票會員2022-03-310001559432美國公認會計準則：優先股成員TXO: Series5 優先股會員2022-03-310001559432美國通用會計準則：普通股成員2022-03-310001559432美國公認會計準則：優先股成員TXO: Series3 優先股票會員2022-12-310001559432美國公認會計準則：優先股成員TXO: Series5 優先股會員2022-12-310001559432美國通用會計準則：普通股成員2022-12-310001559432美國通用會計準則：普通股成員2023-01-012023-03-310001559432美國公認會計準則：優先股成員TXO: Series5 優先股會員2023-01-012023-03-310001559432美國公認會計準則：優先股成員TXO: Series3 優先股票會員2023-03-310001559432美國公認會計準則：優先股成員TXO: Series5 優先股會員2023-03-310001559432美國通用會計準則：普通股成員2023-03-310001559432TXO: 未註冊的合資會員2023-03-31xbrli: pure0001559432TXO: 代表成員2023-03-31txo: 代表0001559432TXO: 代表成員TXO：TxoEnergy Partners會2023-03-310001559432TXO: 未註冊的合資會員TXO: 代表成員2023-03-31txo: 投票0001559432TXO: CrosstimbersenEnergy 成員SRT: 附屬機構身份會員2023-03-3100015594322023-01-012023-01-3100015594322023-01-310001559432美國公認會計準則：有擔保債務成員美國公認會計準則：信用額度成員TXO：2021 年 11 月 Credit Facility 會員2023-03-310001559432美國公認會計準則：有擔保債務成員美國公認會計準則：信用額度成員TXO：2021 年 11 月 Credit Facility 會員2022-12-310001559432TXO：2016 年 9 月貸款會員美國公認會計準則：無擔保債務成員2023-03-310001559432TXO：2016 年 9 月貸款會員美國公認會計準則：無擔保債務成員2022-12-310001559432美國公認會計準則：有擔保債務成員美國公認會計準則：信用額度成員TXO：2021 年 11 月 Credit Facility 會員2021-11-012021-11-010001559432美國公認會計準則：有擔保債務成員美國公認會計準則：信用額度成員TXO：2021 年 11 月 Credit Facility 會員2021-11-010001559432美國公認會計準則：有擔保債務成員美國公認會計準則：信用額度成員TXO：債務工具 TrancheOne 成員TXO：2021 年 11 月 Credit Facility 會員2021-11-010001559432美國公認會計準則：有擔保債務成員美國公認會計準則：信用額度成員TXO: Debt Instruments TranchetTXO：2021 年 11 月 Credit Facility 會員2021-11-010001559432美國公認會計準則：有擔保債務成員SRT: 最低成員美國公認會計準則：信用額度成員TXO：2021 年 11 月 Credit Facility 會員2021-11-01UTRM:0001559432SRT: 最大成員美國公認會計準則：有擔保債務成員美國公認會計準則：信用額度成員TXO：2021 年 11 月 Credit Facility 會員2021-11-010001559432美國公認會計準則：有擔保債務成員美國公認會計準則：信用額度成員TXO：2021 年 11 月 Credit Facility 會員2022-09-300001559432美國公認會計準則：有擔保債務成員TXO：R成員的隔夜融資利率有保障SRT: 最低成員美國公認會計準則：信用額度成員TXO：2021 年 11 月 Credit Facility 會員2021-11-012021-11-010001559432SRT: 最大成員美國公認會計準則：有擔保債務成員TXO：R成員的隔夜融資利率有保障美國公認會計準則：信用額度成員TXO：2021 年 11 月 Credit Facility 會員2021-11-012021-11-010001559432美國公認會計準則：有擔保債務成員TXO：適用保證金率會員SRT: 最低成員美國公認會計準則：信用額度成員TXO：2021 年 11 月 Credit Facility 會員2021-11-012021-11-010001559432SRT: 最大成員美國公認會計準則：有擔保債務成員TXO：適用保證金率會員美國公認會計準則：信用額度成員TXO：2021 年 11 月 Credit Facility 會員2021-11-012021-11-010001559432US-GAAP：倫敦同業銀行向LIBOR成員提供利率TXO：2016 年 9 月貸款會員美國公認會計準則：無擔保債務成員2016-09-302016-09-300001559432TXO: CrosstimbersenEnergy 成員SRT: 附屬機構身份會員2022-12-31UTR: D0001559432TXO: CrosstimbersenEnergy 成員SRT: 附屬機構身份會員2023-01-012023-03-310001559432TXO: CrosstimbersenEnergy 成員SRT: 附屬機構身份會員2022-01-012022-03-310001559432US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住2023-03-310001559432US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住2023-03-310001559432US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住2022-12-310001559432US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住2022-12-310001559432US-GAAP：公允價值輸入二級會員2023-03-310001559432US-GAAP：公允價值輸入三級會員2023-03-310001559432US-GAAP：公允價值輸入二級會員2022-12-310001559432US-GAAP：公允價值輸入三級會員2022-12-310001559432US-GAAP：測量輸入折扣率會員2023-03-310001559432US-GAAP：非指定成員TXO：原油期貨和差價互換成員2023-03-310001559432US-GAAP：非指定成員TXO：原油期貨和差價互換成員2022-12-310001559432US-GAAP：非指定成員TXO: Naturalgas LiquidsFutures2023-03-310001559432US-GAAP：非指定成員TXO: Naturalgas LiquidsFutures2022-12-310001559432US-GAAP：非指定成員TXO：Naturalgas FuturesCollars and basisswaps 會員2023-03-310001559432US-GAAP：非指定成員TXO：Naturalgas FuturesCollars and basisswaps 會員2022-12-310001559432US-GAAP：非指定成員2023-03-310001559432US-GAAP：非指定成員2022-12-310001559432TXO：期貨合約和掉期原油2023年會員US-GAAP：被指定為對衝工具成員2023-03-31utr: bblUTR: Diso421:USDutr: bbl0001559432TXO：期貨合約和掉期原油2024成員US-GAAP：被指定為對衝工具成員2023-03-310001559432US-GAAP：被指定為對衝工具成員TXO: basisswap 交付地點差異原油 2023 會員2023-03-310001559432TXO: basisswaproll 組件差分原油 2023 成員US-GAAP：被指定為對衝工具成員2023-03-310001559432SRT：原油會員2023-01-012023-03-310001559432SRT：原油會員2022-01-012022-03-310001559432TXO: FuturesContracts and Swaps Naturalgas Liquids 2023 成員US-GAAP：被指定為對衝工具成員2023-03-31utr: galUTR: Diso421:USDutr: gal0001559432TXO: FuturesContracts and Swaps Naturalgas Liquids 2024 成員US-GAAP：被指定為對衝工具成員2023-03-310001559432SRT：天然氣液化合物儲備會員2023-01-012023-03-310001559432SRT：天然氣液化合物儲備會員2022-01-012022-03-310001559432TXO: FuturesContracts and SwapsNaturalGas 2023 會員US-GAAP：被指定為對衝工具成員2023-03-31UTR: mmBTUUTR: Diso421:USDUTR: mmBTU0001559432TXO: FuturesContracts and SwapsNaturalGas 2024 會員US-GAAP：被指定為對衝工具成員2023-03-310001559432TXO: gascollarsNaturalgas2024 會員US-GAAP：被指定為對衝工具成員2023-03-310001559432TXO: basisswapNaturalgas2023 會員US-GAAP：被指定為對衝工具成員2023-03-310001559432SRT：天然氣儲備會員2023-01-012023-03-310001559432SRT：天然氣儲備會員2022-01-012022-03-310001559432US-GAAP：後續活動成員2023-05-090001559432US-GAAP：PhantomShareUnits PSUS成員2023-03-310001559432US-GAAP：PhantomShareUnits PSUS成員US-GAAP：基於股份的支付安排僱員會員2023-01-012023-03-310001559432US-GAAP：基於股份的支付安排非僱員會員US-GAAP：PhantomShareUnits PSUS成員2023-01-012023-03-31
目錄
美國
證券交易委員會
華盛頓特區 20549
表單 10-Q
（Mark One）
x根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的季度報告
在截至的季度期間 2023年3月31日
或者
o根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的過渡報告
在從 ______ 到 ______ 的過渡時期
委員會檔案編號 001-04321
TXO Energy Partners, L.P. *
（註冊人的確切姓名如其章程所示）
特拉華32-0368858
（州或其他司法管轄區
公司或組織）
（美國國税局僱主
證件號）
西七街 400 號, 沃思堡, 德州
76102
（主要行政辦公室地址）（郵政編碼）
(817) 334-7800
（註冊人的電話號碼，包括區號）
根據該法第12（b）條註冊的證券：
每個班級的標題交易品種註冊的每個交易所的名稱
常用單位TXO紐約證券交易所
用勾號指明註冊人是否：（1）在過去的12個月中（或在要求註冊人提交此類報告的較短時間內）提交了1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條要求提交的所有報告；以及（2）在過去的90天內是否受到此類申報要求的約束。 是的x 沒有 o
用複選標記指明註冊人是否在過去 12 個月內（或註冊人必須提交和發佈此類文件的較短時間）中根據第 S-T 法規（本章第 232.405 節）第 405 條要求提交和發佈的每個互動數據文件（如果有），以電子方式提交併發佈在公司網站上（如果有）。 是的x 沒有 o
用複選標記指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人還是小型申報公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報人” 和 “小型申報公司” 的定義。（選一個）：
大型加速過濾器o加速過濾器o
非加速過濾器x規模較小的申報公司o
新興成長型公司x
如果是新興成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。 o
用複選標記表明註冊人是否為空殼公司（定義見該法第12b-2條）。是的 o沒有 x
註冊人表現出色 30,750,000截至2023年5月9日的普通單位。
* 在提交本報告之前，註冊人的名稱已更改為TXO Partners, L.P.，這一變更將在註冊人未來的申報中反映給美國證券交易委員會。

目錄
目錄
頁面
第一部分-財務信息
第 1 項。財務報表
1
合併資產負債表
1
合併運營報表
2
合併現金流量表
3
成員權益合併報表
4
財務報表附註
5
第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
15
第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露
25
第 4 項。控制和程序
26
第二部分-其他信息
第 1 項。法律訴訟
28
第 1A 項。風險因素
28
第 2 項。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
28
第 3 項。優先證券違約
28
第 4 項。礦山安全披露
28
第 5 項。其他信息
28
第 6 項。展品
29
簽名
30
i
目錄
第一部分-財務信息
第 1 項。財務報表
TXO PARTNERS，L.P.
合併資產負債表
（以千計）
3月31日
2023		十二月三十一日
2022
（未經審計）
資產
流動資產：
現金和現金等價物$7,248 $9,204 
應收賬款，淨額31,777 52,304 
衍生品公允價值8,984 1,242 
其他14,225 11,277 
流動資產總額62,234 74,027 
按成本計算的財產和設備 — 成功的努力方法：
經過驗證的特性1,489,418 1,481,233 
未經證實的特性18,460 18,406 
其他83,028 82,210 
財產和設備共計1,590,906 1,581,849 
累計折舊、損耗和攤銷(756,382)(745,444)
淨財產和設備834,524 836,405 
其他資產：
關聯方應收票據7,131 7,131 
衍生品公允價值426 290 
其他2,740 6,779 
其他資產總額10,297 14,200 
總資產$907,055 $924,632 
負債和合夥人的資本
流動負債：
應付賬款$15,224 $14,686 
應計負債27,953 34,128 
衍生品公允價值16,688 95,371 
資產報廢債務，流動部分2,500 2,500 
其他流動負債779 779 
流動負債總額63,144 147,464 
長期債務7,100 120,100 
其他負債：
資產報廢義務125,890 123,958 
衍生品公允價值1,467 10,401 
其他負債929 1,172 
其他負債總額128,286 135,531 
承付款和或有開支
合作伙伴資本：
合作伙伴的資本708,525 521,537 
總負債和合夥人的資本$907,055 $924,632 
參見合併財務報表的附註
1
目錄
TXO PARTNERS，L.P.
合併運營報表（未經審計）
（以千計）
截至3月31日的三個月
20232022
收入
石油和冷凝水$49,621 $(2,530)
液化天然氣9,123 3,121 
煤氣99,655 (10,129)
總收入158,399 (9,538)
費用
製作35,324 25,026 
探索67 87 
税收、交通和其他28,903 23,487 
折舊、損耗和攤銷10,938 9,780 
資產退休債務折扣的增加2,118 1,477 
一般和行政2,222 396 
支出總額79,572 60,253 
營業收入（虧損）78,827 (69,791)
其他收入（支出）
其他收入6,314 5,872 
利息收入107 6 
利息支出(1,439)(1,670)
其他收入總額4,982 4,208 
淨收益（虧損）$83,809 $(65,583)
每個普通單位的淨收益（虧損）
基本$2.91$(2.62)
稀釋$2.86$(2.62)
加權平均未償普通單位
基本28,783 25,000 
稀釋29,328 25,000 
參見合併財務報表的附註
2
目錄
TXO PARTNERS，L.P.
合併現金流量表（未經審計）
（以千計）
三個月已結束
3月31日
20232022
經營活動
淨收益（虧損） $83,809 $(65,583)
為將淨收益（虧損）與經營活動提供的淨現金進行對賬而進行的調整：
折舊、損耗和攤銷10,938 9,780 
資產退休債務折扣的增加2,118 1,477 
衍生品公允價值（收益）虧損(15,056)106,517 
支付給交易對手的淨現金(80,438)(15,164)
非現金激勵薪酬639 — 
其他非現金物品180 168 
經營資產和負債的變化 (a)
14,959 (8,530)
經營活動提供的現金17,149 28,665 
投資活動
經證實的房地產收購(232)(3,753)
開發成本(11,278)(696)
未經證實的房地產收購(53)(38)
其他財產和資產的增加(818)(1,305)
投資活動使用的現金(12,381)(5,792)
籌資活動
長期債務的收益37,000 415,000 
償還長期債務(150,000)(430,000)
首次公開募股的淨收益106,277 — 
債務發行成本(1)(64)
融資活動使用的現金(6,724)(15,064)
現金及現金等價物增加 (減少)(1,956)7,809 
現金和現金等價物，期初9,204 7,547 
現金和現金等價物，期末$7,248 $15,356 
(a)運營資產和負債的變化
應收賬款$20,527 $(14,738)
其他流動資產(2,948)(1,327)
施工援助— 238 
流動負債(2,313)7,395 
其他營業負債(307)(98)
$14,959 $(8,530)
參見合併財務報表的附註
3
目錄
TXO PARTNERS，L.P.
合併成員權益表（未經審計）
（以千計）

系列 3
首選		系列 5
首選		常見總計
餘額，2021 年 12 月 31 日$34,295 $206,074 $300,990 $541,359 
淨虧損— — (65,583)(65,583)
餘額，2022 年 3 月 31 日$34,295 $206,074 $235,407 $475,776 


系列 3
首選		系列 5
首選		常見總計
餘額，2022 年 12 月 31 日$— $206,074 $315,463 $521,537 
淨收入— — 83,809 83,809 
首次公開募股的淨收益— — 102,540 102,540 
單位獎勵的開支— — 639 639 
將系列5優先股轉換為普通股— $(206,074)$206,074 $— 
餘額，2023 年 3 月 31 日$— $— $708,525 $708,525 
參見合併財務報表的附註
4
目錄
TXO 合作伙伴，L.P.
合併附註 財務報表
1.重要會計政策的組織和摘要
TXO Partners, L.P.（TXO Partners或合夥企業）是一家獨立的石油和天然氣公司，於2012年1月作為特拉華州有限合夥企業成立（於2012年1月18日生效運營）。TXO Partners的運營受經修訂的合夥協議條款管轄，該協議由普通合夥人、TXO Partners GP, LLC（普通合夥人）和有限合夥人執行。普通合夥人是 TXO 合作伙伴的經理和運營商。普通合夥人由我們的普通合夥人的董事會和執行官管理。我們的普通合夥人的董事會成員由晨星石油和天然氣有限責任公司（“MSOG”）任命，是我們普通合夥人的唯一成員。除非根據合作協議的條款解散，否則TXO Partners將繼續存在。
TXO Partners的資產包括其對一家非法人合資企業Cross Timbers Energy, LLC（“Cross Timbers Energy”）的投資。TXO 合作伙伴擁有 50在 Cross Timbers Energy 中佔百分比，TXO Partners 是 Cross TimbersCross Timbers Energy由成員管理委員會（MMC）管理，由以下人員組成 六代表， 三來自每組，每組有 一有投票權的成員。所有提交給MMC的事項都需要有表決權的成員的一致同意。在每個日曆季度的最後一天，Cross Timbers Energy根據會員的所有權百分比將所有多餘的現金分配給會員 50各百分比，自有應收票據的收益除外 5% 由 TXO 合作伙伴提供。Cross Timbers Energy的物業主要位於新墨西哥州和科羅拉多州的聖胡安盆地以及西德克薩斯州和新墨西哥州的二疊紀盆地。
TXO Partners還擁有全資子公司MorningStar Operating LLC，該公司主要在新墨西哥州和科羅拉多州的聖胡安盆地以及西德克薩斯州和新墨西哥州的二疊紀盆地擁有石油和天然氣資產。
普通單位的重組和公開上市

2023 年 1 月，我們完成了一系列重組交易，同時在紐約證券交易所公開發行我們的普通單位。其中包括以下交易（“重組交易”）：

•我們實現了 25.33 的反向單位拆分；
•我們把所有優秀的 Series 5 首選單位換成了 10,644,484共同單位，使我們的資本結構由單一類別的共同單位組成；
•加入我們經修訂和重述的有限合夥協議的所有有限合夥持有人將我們的所有未償股權出資給了特拉華州有限合夥企業（“MSP II”）的新母公司MorningStar Partners II, L.P.，以換取 MSP II 的股權；以及
•除其他外，我們修改了管理文件，以（i）將我們的名稱從 “MorningStar Partners，L.P.” 改為 “TXO Energy Partners，L.P.”，（ii）將普通合夥人列為我們的新的非經濟普通合夥人。

由於這些交易，資本結構已反映出來，就好像所有報告期內新的單位數量都已到位一樣。

2023 年 5 月，我們修改了成立證書，將我們的名稱更改為 “TXO Partners，L.P.”，普通合夥人修改了其成立證書，將其名稱更改為 “TXO Partners GP, LLC”。

2.列報基礎和重要會計政策
合併財務報表是根據美利堅合眾國普遍接受的會計原則（“美國公認會計原則”）編制的，其基礎與截至2022年12月31日的截至2022年12月31日的經審計的財務報表包含在截至2022年12月31日的10-K表年度報告中。截至2023年3月31日的合併資產負債表以及此處列報的各期合併運營和現金流量表未經審計，但反映了所有具有正常經常性質且是公允業績表所必需的調整。根據美國證券交易委員會（“SEC”）的規章制度，通常包含在年度財務報表中的某些信息和附註披露已被省略。
5
目錄
由於合併的中期財務報表不包括美國公認會計原則要求的一整套財務報表所要求的所有信息和附註，因此應將其與上述經審計的合併財務報表一起閲讀。這些中期財務報表中的業績和趨勢可能並不代表全年的業績。
重要會計政策
有關TXO Partners重要會計政策的完整描述，請參閲我們截至2022年12月31日止年度的10-K表年度報告中包含的年度經審計的合併財務報表。
3.關聯方交易
我們從 Cross Timbers Energy 那裏賺了管理費1.4截至2023年3月31日的三個月的百萬美元和美元1.5截至2022年3月31日的三個月為百萬美元。
4.債務
（以千計）3月31日
2023		十二月三十一日
2022
信貸額度， —截至 2023 年 3 月 31 日的百分比以及 7.8% 截至 2022 年 12 月 31 日
$— $113,000 
2016 年 9 月貸款， 7.9截至 2023 年 3 月 31 日的百分比以及 7.4% 截至 2022 年 12 月 31 日
$7,100 $7,100 
長期債務總額$7,100 $120,100 
2021 年 11 月信貸額度
2021 年 11 月 1 日，我們進入了一個新的 四年, $165向某些商業銀行提供的百萬美元優先擔保信貸額度（“信貸額度”）。信貸額度的到期日為2025年11月1日。我們將信貸額度用於一般公司用途。在加入信貸額度時，我們產生的融資費用和支出約為美元2.8截至 2023 年 3 月 31 日，百萬美元和2.8截至2022年12月31日的百萬美元，累計攤銷額為美元1.0截至 2023 年 3 月 31 日，百萬美元和0.8截至 2022 年 12 月 31 日，已達百萬。這些費用將在信貸額度的整個生命週期內攤銷。此類攤銷費用在運營報表中記為利息支出。
根據該法重新確定借款基礎 信貸額度，主要基於反映當時大宗商品價格的儲備報告，定期重新確定借貸基礎每半年，即3月和9月。臨時重新決定，可能在預定的重新決定之間發生，由貸款人自行決定或根據我們的要求進行。商品價格的大幅下跌可能導致借貸基礎的減少。我們進入的任何大宗商品價格套期保值都可以抵消這些借貸基礎的下降。我們在信貸額度下的債務幾乎由合夥企業的所有資產擔保，包括但不限於（i）我們在Cross Timbers Energy中的權益，（ii）我們所有的存款賬户、證券賬户和大宗商品賬户，（iii）Cross Timbers Energy欠我們的任何應收賬款，（iv）TXO Partners或其全資子公司直接擁有的任何石油和天然氣財產。我們需要保持 (i) 流動比率大於 1.0到 1.0，流動資產應包括以下項下的可用性 信貸額度但流動資產和負債應不包括衍生工具的公允價值和衍生工具下的任何預付款 信貸額度以及 (ii) 總負債與息税折舊攤銷前利潤的比率不大於 3.0每季度計算一次 1.0。就總淨負債與息税折舊攤銷前利潤的比率而言，淨負債總額包括借款的總負債（包括資本租賃和收購款債務），減去當時手頭的非限制性現金和現金等價物（不超過美元）15.0總額為百萬），減去FAM貸款的未付餘額。總息税折舊攤銷前利潤的計算包括Cross Timbers Energy以現金支付給TXO Partners的息税折舊攤銷前利潤，加上MorningStar Operating LLC的息税折舊攤銷前利潤，加上已實現的對衝收益或虧損淨額，減去TXO Partners及其子公司的合併支出。息税折舊攤銷前利潤是指 (i) 淨收入加上利息支出；已繳所得税；折舊、損耗和攤銷；勘探費用，包括修井費用；包括衍生工具未實現虧損在內的非現金費用；以及任何特別或非經常性費用，減去 (ii) 任何特別或非經常性收入和包括衍生工具未實現收益在內的任何非現金收入的總和。我們必須 至少對衝 75已探明的已開發生產儲量合理預期的預計產量的百分比12-2023 年 1 月 1 日之後的一個月，且至少 50第 13 個月到第 30 個月期間的百分比。但是，如果淨槓桿率（總淨負債與息税折舊攤銷前利潤的比率）小於或等於 1.0到 1.0而且我們的流動性等於或大於 20當時生效的借款基礎的百分比，即當月所需的最低對衝交易量 一整整一個月 二十四將減少為 50百分比以及在幾個月內保持所需的最低對衝交易量的要求 25通過 30應被刪除。我們的信貸
6
目錄
設施禁止我們對衝的次數超過 90佔我們任何財年合理預計產量的百分比。從2022年9月30日到下一次預定的春季重新決定（不遲於2023年6月30日進行），我們收到了降低對衝要求的豁免 30幾個月前 15幾個月及以後 50% 至 45合理預期的預計產量的百分比。 結果，w截至2023年3月31日，我們遵守了所有債務契約還有2022年12月31日。此外，我們認為，自本報告發布之日起，我們有足夠的流動性至少在未來十二個月內繼續經營業務。
根據我們的選擇，信貸額度下的借款利息是參照有擔保隔夜融資利率（“SOFR”）加上兩者之間的適用利潤率來確定的 3.00% 和 4.00年利率（取決於當時信貸額度下的借款水平）或替代基準利率（“ABR”）加上兩者之間的適用利潤率 2.00% 和 3.00每年百分比（取決於當時信貸額度下的借款水平）。根據ABR計息的貸款通常按季度支付利息，在SOFR計息的貸款的利息期結束時支付利息。根據信貸額度，我們需要向貸款人支付承諾費，該承諾費的年累積利率為 0.5佔平均每日未使用金額的百分比，取兩者中較低者：（i）貸款人的最大承諾金額和（ii）當時生效的借款基礎。

截至2023年3月31日，我們使用首次公開募股的收益和手頭現金全額償還了我們的信貸額度。
2016 年 9 月貸款
2016 年 9 月 30 日，TXO Partners 與 TXO Partners 簽訂了無抵押貸款協議 交叉木材能源（“FAM貸款”）。貸款收益來自埃克森美孚公司的離岸子公司持有的現金，貸款分配給離岸子公司（注5）。該貸款將於2026年1月31日到期，但如果信貸額度的到期日延長，則會自動延期。在任何情況下，這筆貸款都將在信貸額度到期後九十一天到期。貸款利息為 (a) 倫敦銀行同業拆借利率（“LIBOR”）加上百分之三和四分之一（3.25%) 每年，按月調整或 (b) 適用法律允許的最高税率。儘管該票據是無抵押的，但我們仍必須遵守信貸額度的條款。
5.關聯方應收票據
截至2023年3月31日和2022年12月31日，我們通過我們的 5Cross Timbers Energy投資資產的所有權權益百分比，應收票據總額為美元7.1埃克森美孚公司一家備受好評的離岸子公司已償還百萬美元。根據協議條款，沒有明確的到期日，Cross Timbers Energy可能會要求償還全部或部分未償餘額 二工作日通知。利息根據一個月的SOFR利率賺取，按月支付。利息收入總額 $0.12023 年前三個月內為百萬美元，少於 1 美元0.12022 年前三個月有百萬。
應收票據被視為非流動資產，因為Cross Timbers Energy目前無意要求償還全部或任何部分未清餘額。還款需要獲得 Cross Timbers Energy MMC 的批准。
6.資產退休義務
根據適用的州和聯邦法律，我們的資產報廢義務主要代表我們在已證實的生產壽命結束時為填補、放棄和修復已證明的生產性財產而產生的金額的估計現值。我們通過計算估計現金的現值來確定我們的資產退休義務
7
目錄
與負債相關的流動。 以下是截至2023年3月31日的三個月中，TXO Partners資產退休債務活動的變化摘要：
（以千計）
資產退休義務，1月1日$126,458 
堵井和棄井後賠償責任已得到解決(186)
折扣費用的增加2,118 
資產退休義務，3月31日128,390 
減少當前部分(2,500)
長期資產退休義務$125,890 
7.承付款和或有開支
合夥企業不時受到正常業務過程中產生的各種索賠和法律訴訟。管理層認為，這些事項的最終處理不會對夥伴關係產生重大不利影響。
迄今為止，我們在遵守環境和職業健康與安全法律法規方面的支出並不大，預計將來也不會很大。但是，新的法規、執法政策、損害賠償或其他事件可能會導致未來的鉅額成本。
8.公允價值
我們使用基於大宗商品的合約和金融衍生品合約來管理大宗商品價格的敞口。我們不持有或發行用於投機或交易目的的衍生金融工具。我們定期簽訂期貨合約、無成本項圈、能源互換、互換和基差互換，以對衝原油、液化天然氣和天然氣銷售價格波動所面臨的風險（注9）。
金融工具的公允價值
由於到期日較短，現金和現金等價物、應收賬款和應付賬款的公允價值接近其在2023年3月31日和2022年12月31日的賬面價值。 以下是我們在每個日期的其他金融工具的估計公允價值和賬面價值：
資產（負債）
2023年3月31日2022年12月31日
（以千計）攜帶
金額		公平
價值		攜帶
金額		公平
價值
關聯方應收票據$7,131 $7,131 $7,131 $7,131 
長期債務$(7,100)$(7,100)$(120,100)$(120,100)
衍生資產$9,410 $9,410 $1,532 $1,532 
衍生責任$(18,155)$(18,155)$(105,772)$(105,772)
我們應收關聯方票據的公允價值接近賬面金額，因為利率基於當前的市場利率，可以兑現 二工作日通知（注5）。我們長期債務的公允價值接近賬面金額，因為利率會定期重置為當時的市場利率（注4）。
我們的關聯方應收票據（附註5）、衍生資產/（負債）（注9）和我們的長期債務（注4）的公允價值是使用二級輸入來衡量的，由活躍市場上類似資產的市場價格或其他經市場證實的價格決定。在確定我們的應收票據和淨衍生資產（負債）的公允價值時，會考慮交易對手信用風險。由於我們的交易對手的評級很高，因此我們從關聯方收到的應收票據的公允價值不需要進行調整以考慮交易對手的不履約風險，但是，對交易對手信用風險的調整已適用於淨衍生資產（負債）。
8
目錄
下表總結了我們的公允價值衡量標準以及公允價值衡量標準所處的公允價值層次結構中的級別。
公允價值測量
2023年3月31日2022年12月31日
（以千計）意義重大
其他
可觀察
輸入
（第 2 級）		意義重大
無法觀察
輸入
（第 3 級）		意義重大
其他
可觀察
輸入
（第 2 級）		意義重大
無法觀察
輸入
（第 3 級）
關聯方應收票據$7,131 $— $7,131 $— 
長期債務$(7,100)$— $(120,100)$— 
衍生資產$9,410 $— $1,532 $— 
衍生責任$(18,155)$— $(105,772)$— 
按非經常性公允價值計量的資產和負債
某些資產和負債以非經常性的公允價值計量。這些資產和負債不是持續按公允價值計量的，而是每當事件或情況表明這些資產的賬面價值可能無法收回且基於三級投入時，就會進行公允價值調整。這些資產和負債可以包括在企業合併中獲得的資產和負債、經證實和未經證實的天然氣財產、資產報廢債務以及減值時減記為公允價值的其他長期資產。此類公允價值估算需要對負債的存在、清償負債所需的現金流出的數額和時間、構成適當恢復的因素、通貨膨脹因素、信貸調整後的貼現率進行假設和判斷，並考慮法律、監管、環境和政治環境的變化。
每當事件或情況表明這些資產的賬面價值可能無法收回時，我們都會定期審查我們持有和使用的長期資產，包括經證實的石油和天然氣財產。我們按資產組審查我們的石油和天然氣資產。估計的未來淨現金流基於基礎儲備和預期的未來定價。如果預期未貼現的未來淨現金流量總和小於資產的賬面金額，則確認減值損失。如果估計的未貼現未來淨現金流量低於特定資產的賬面金額，則合夥企業將確認該資產的賬面金額超過此類資產的估計公允價值的減值損失。已探明財產的公允價值是根據收益方法衡量的，收益方法包括許多涉及未來產品價格預期的假設，合夥企業以遠期價格曲線、石油和天然氣儲量估計、未來預期運營和資本成本估算以及風險調整後的貼現率為基礎 10%。這些輸入在公允價值層次結構中被歸類為第 3 級。
大宗商品價格套期保值工具
我們定期簽訂期貨合約、能源互換、互換、項圈和基差互換，以對衝原油、天然氣和液化天然氣銷售價格波動所面臨的風險。當實際大宗商品價格超過這些合同提供的固定價格時，我們會將超額部分支付給交易對手，當大宗商品價格低於合同規定的固定價格時，我們會從交易對手那裏獲得差額。參見注釋 9。
我們的衍生品合約的公允價值包括以下內容：
資產衍生品負債衍生品
（以千計）3月31日
2023		十二月三十一日
2022		3月31日
2023		十二月三十一日
2022
未被指定為對衝工具的衍生品：
原油期貨和差價互換$641 $968 $(7,029)$(13,594)
液化天然氣期貨$794 $— $(96)$(524)
天然氣期貨、套幣和基差互換$7,975 $564 $(11,030)$(91,654)
總計$9,410 $1,532 $(18,155)$(105,772)
9
目錄
衍生品公允價值（收益）虧損作為合併損益表相關收入項目的一部分包括在內，包括以下已實現和未實現的部分：
三個月已結束
3月31日
（以千計）20232022
支付給交易對手的淨現金$80,438 $15,164 
衍生品公允價值的非現金變化$(95,494)$91,353 
衍生品公允價值（收益）虧損$(15,056)$106,517 
信用風險的集中度
我們的應收賬款來自不同的公司羣體，包括大型能源公司、管道公司、本地分銷公司和各個行業的最終用户。信用證或其他適當擔保是在認為必要時獲得的，以限制其他公司的損失風險。包括簽發信用證的銀行在內，我們目前的信貸集中度更高，有幾家投資級（BBB-或更高）評級的公司。
9.商品銷售承諾
我們的政策是考慮以普通合夥人認為有吸引力的大宗商品價格對衝部分產量。儘管我們有可能無法從價格上漲中獲得好處，但由於可預測、穩定的現金流的好處，普通合夥人可能會簽訂套期保值協議。
我們簽訂期貨合約、能源互換、互換和基差互換，以對衝原油、液化天然氣和天然氣銷售價格波動所面臨的風險。當實際大宗商品價格超過這些合同提供的固定價格時，我們會將超額部分支付給交易對手，當大宗商品價格低於合同規定的固定價格時，我們會從交易對手那裏獲得差額。我們還輸入了無成本價格項圈，它設定了上限和下限價格，以對衝我們對天然氣銷售價格波動的影響。當實際大宗商品價格超過這些合約規定的上限價格時，我們將超額部分支付給交易對手；當大宗商品價格低於最低價格時，我們會從交易對手那裏獲得差額。如果實際商品價格介於上限和下限價格之間，則不進行現金結算。
原油
我們已經簽訂了原油期貨合約和互換協議，這些合約和互換協議有效地確定瞭如下所示的產量和期限的價格。由於地點、質量和其他調整，套期保值產品的實現價格可能低於這些固定價格。參見注釋 8。
製作週期每天 Bbls加權平均值
NYMEX
每桶價格
2023 年 4 月至 2023 年 12 月2,500$68.87 
2024 年 1 月至 2024 年 6 月2,000$63.27 
由於交貨地點（“基準”）、相對質量和其他因素的調整，我們收到的石油產量價格通常與紐約商品交易所的價格不同。 我們已經簽訂了賣出基差互換協議，該協議有效地確定了西德克薩斯米德蘭交貨地點在生產和期限內的基差調整。
製作週期每天 Bbls加權平均值
賣出基準
每桶價格 (a)
2023 年 4 月至 2023 年 12 月5,000$1.21 
_________________________________
(a)交貨地點的紐約商品交易所油價上漲
我們收到的石油產量價格通常與紐約商品交易所的價格不同，這是因為紐約商品交易所每月價格的設定時間會導致紐約商品交易所價格的滾動部分發生變化。 我們已經進入賣出狀態
10
目錄
基差互換協議，有效固定了下圖所示的生產和期限內紐約商品交易所價格的滾動部分。
製作週期每天 Bbls加權平均值
滾
每桶價格 (a)
2023 年 4 月至 2023 年 12 月3,000$0.89 
_________________________________
(a)軋輥部件的紐約商品交易所油價上漲
石油期貨和賣出基差互換合約的淨結算使石油收入減少了美元1.32023 年前三個月的百萬美元和7.72022 年前三個月有百萬。未實現的收益使石油收入增加了美元6.22023年前三個月為百萬美元，未實現的虧損使石油收入減少了美元43.22022 年前三個月有百萬。
液化天然氣
我們已經簽訂了液化天然氣期貨合約和乙烷互換協議，這些協議有效地確定瞭如下所示的生產和期限的價格。由於地點、質量和其他調整，套期保值產品的實現價格可能低於這些固定價格。參見注釋 8。
製作週期每天加侖加權平均值
NGL OPIS
每加侖價格
乙烷
2023 年 4 月至 2023 年 12 月63,000$0.27 
2024 年 1 月至 2024 年 6 月63,000$0.23 
液化天然氣期貨合約的淨結算使液化天然氣收入增加了美元0.12023 年前三個月為百萬美元，液化天然氣收入減少了美元1.22022 年前三個月有百萬。未實現的收益使液化天然氣收入增加了美元1.22023年前三個月為百萬美元，未實現的虧損使液化天然氣收入減少了美元7.22022 年前三個月有百萬。
天然氣
我們已經簽訂了天然氣期貨合約和互換協議，這些合約和互換協議有效地確定瞭如下所示的產量和期限的價格。由於地點、質量和其他調整，套期保值產品的實現價格可能低於這些固定價格。參見注釋 8。
製作週期每天 mmBtU加權平均值
NYMEX
每百萬英熱單位的價格
2023 年 4 月至 2023 年 12 月35,000$3.51 
2024 年 1 月至 2024 年 6 月30,000$3.26 
我們還進入了煤氣項圈，為生產和期限設定了上限和最低價格，如下所示。
加權平均值
每百萬英熱單位的紐約商品交易所價格
製作週期每天 mmBtU地板天花板
2024 年 1 月至 2024 年 6 月5,000$3.75 $7.25 
11
目錄
由於交貨地點（“基準”）、相對質量和其他因素的調整，我們的天然氣生產價格通常低於紐約商品交易所的價格。 我們已經簽訂了賣出基差互換協議，該協議有效地確定了下圖所示的產量和期限內聖胡安盆地交割地點的基差調整。
製作週期每天 mmBtU加權平均值
賣出基準
每百萬英熱單位的價格 (a)
2023 年 4 月至 2023 年 12 月70,000$0.17 
_________________________________
(a)降低交貨地點的紐約商品交易所天然氣價格
天然氣期貨和賣出基差互換合約的淨結算使天然氣收入減少了美元79.22023 年前三個月的百萬美元和6.22022 年前三個月有百萬。記錄衍生合約公允價值的未實現收益使天然氣收入增加了美元88.02023 年前三個月的百萬美元和未實現的虧損使天然氣收入減少了美元41.02022 年前三個月有百萬。

10. 每單位收益

以下是重組（見附註1）和相應發行普通單位時每個普通單位的基本和攤薄收益（虧損） 5.8的百萬個普通單位 三 截至2023年3月31日和2022年3月31日的月份:

（以千計，每單位數據除外）淨收益（虧損）單位每單位收入（虧損）
2023
基本$83,809 28,783 $2.91
稀釋性證券的影響— 545 
稀釋$83,809 29,328 $2.86
2022
基本$(65,583)25,000 $(2.62)
稀釋性證券的影響— — 
稀釋$(65,583)25,000 $(2.62)

11. 合作伙伴資本

2023 年 5 月 9 日，我們的普通合夥人董事會宣佈現金分配為 $0.50截至2023年3月31日的季度每普通單位。分配將於2023年5月30日支付給2023年5月22日的登記單位持有人.

12. 與客户簽訂合同的收入
當石油、天然氣和液化天然氣的銷售通過將產品控制權移交給客户來履行履約義務時，合作伙伴關係將確認其銷售，金額反映了合夥企業期望在換取產品時有權獲得的對價。
12
目錄
如附註9所述，合夥企業承認衍生收益和虧損作為收入組成部分的影響。 與客户簽訂的合同收入和衍生品損益的對賬情況見下表。
在已結束的三個月中
2023年3月31日
石油和
凝結水		天然氣
液體		天然氣總計
收入
（以千計）
來自客户的收入$44,699 $7,815 $90,829 $143,343 
衍生品的未實現收益（虧損）6,238 1,222 88,034 95,494 
衍生品的已實現收益（虧損）(1,316)86 (79,208)(80,438)
總收入$49,621 $9,123 $99,655 $158,399 
在已結束的三個月中
2022年3月31日
石油和
凝結水		天然氣
液體		天然氣總計
收入
（以千計）
來自客户的收入$48,407 $11,548 $37,024 $96,979 
衍生品的未實現收益（虧損）(43,200)(7,195)(40,958)(91,353)
衍生品的已實現收益（虧損）(7,737)(1,232)(6,195)(15,164)
總收入$(2,530)$3,121 $(10,129)$(9,538)
天然氣和液化天然氣銷售
根據我們的天然氣加工合同，我們向井口或設施入口處的中游加工實體輸送天然氣。中游供應商收集和加工產品，殘餘氣體和由此產生的液化天然氣都在工廠的後門出售。該夥伴關係的天然氣產量主要根據對市場敏感的合同出售，由於天然氣質量和臨近市場，這些合同的定價通常與生產地區公佈的天然氣指數價格存在差異。我們評估了這些安排，並確定產品的控制權轉移到了工廠的尾門，這意味着合夥企業是主體，第三方購買者是其客户。因此，我們在運營報表中按總額列報天然氣和液化天然氣銷售額以及相關的收集和加工成本，作為税收、運輸和其他組成部分。
石油和凝析油銷售
石油產量根據對市場敏感的合約在井口以指數價格出售，扣除定價差異。當控制權以從客户那裏收到的淨價轉移給井口的購買者時，合夥企業確認收入。採用ASC 606後的這種待遇與ASC 605下的待遇一致，對運營報表的收入或支出沒有影響。
生產失衡
該夥伴關係使用銷售方法來考慮生產失衡。如果合夥企業的油井銷售量超過合夥企業在該油井產量中所佔的比例份額，則在合夥企業在該油井估計剩餘可回收儲量中所佔的份額不足以彌補失衡的前提下確認負債。對於合夥企業開採的油井少於其相應產量份額，則不記錄任何應收賬款。
合約餘額
根據合夥企業的產品銷售合同，一旦合夥企業的履約義務得到履行，就會向其客户開具發票，屆時付款是無條件的。因此，合夥企業的產品銷售合同不產生合同資產或合同負債。
13
目錄
履約義務
合夥企業的大部分銷售是短期的，合同期限為一年或更短。對於這些合同，合夥企業利用了ASC 606-10-50-14中的實用權宜之計，如果履約義務是原始期限為一年或更短的合同的一部分，則合夥企業無需披露分配給剩餘履約義務的交易價格。
對於合同期限超過一年的合夥企業產品銷售，合夥企業使用了ASC 606-10-50-14（a）中的實用權宜之計，該條款規定，如果可變對價完全分配給完全未履行的履約義務，則合夥企業無需披露分配給剩餘績效義務的交易價格。根據這些合同，每單位產品通常代表一項單獨的履約義務；因此，未來的交易量完全未得到滿足，也不要求披露分配給剩餘履約義務的交易價格。
13. 員工福利計劃

在發行方面，董事會批准了以下補助金 545,000幻影單位擁有與非僱員董事、高級管理人員和某些關鍵員工等同的分銷權。這些幻影單位將按比例分配 三年官員和主要員工的任期，將完全歸屬於 一年非僱員董事補助金週年紀念日。幻影單位將以普通單位結算，分配等價物將支付給未歸屬幻影單位的持有者，包括未歸屬的幻影單位。

我們確認了與這些補助金相關的薪酬支出0.6百萬換成了 三 截至 2023 年 3 月 31 日的月份 和 無在截至2022年3月31日的三個月中。截至2023年3月31日，我們的遞延薪酬支出總額為美元10.3百萬。對於這些非既得單位獎勵，我們估計 2023 年 3 月 31 日之後服務期的薪酬支出將為 $2.92023 年為百萬，美元3.62024 年為百萬，美元3.52025 年為百萬美元和0.32026 年有百萬。加權平均剩餘歸屬期為 2.8年份。
14.應計負債
截至2023年3月31日和2022年12月31日的應計負債包括以下內容：
3月31日
2023		十二月三十一日
2022
應計生產費用$16,862 $19,846 
應計遣散税$4,384 $4,946 
應計資本支出$3,330 $6,654 
應計從價税$2,185 $2,420 
其他應計負債$1,192 $262 
應計負債總額$27,953 $34,128 
15.補充現金流信息
利息支付總額為美元1.3截至2023年3月31日的三個月的百萬美元和美元1.5截至2022年3月31日的三個月為百萬美元。所得税繳納額為美元0.1在截至2023年3月31日的三個月中，有百萬美元，以及 無在截至2022年3月31日的三個月中。
16.後續事件
我們已經評估了截至財務報表發佈之日的後續事件。參見附註 1、11 和 13。
14
目錄
第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
以下討論和分析應與我們在本季度報告第1項中列報的未經審計的合併財務報表及其附註一起閲讀。此外，以下討論和分析應與我們經審計的合併財務報表及其附註以及相關的 “管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析” 一起閲讀，這些討論和分析包含在我們截至2022年12月31日的10-K表年度報告中。

除非另有説明或上下文另有説明，否則本季度報告中提及的 “我們的普通合夥人” 是指特拉華州有限責任公司TXO Partners GP, LLC，“合夥企業”、“公司”、“我們” 或類似術語指特拉華州有限合夥企業（“TXO Partners”）及其子公司。除非另有説明，否則在本次討論中，“mBoE” 一詞是指在指定時期內生產的數千桶石油當量，將天然氣和液化天然氣的數量按六微英尺兑一桶石油的能量當量比轉換為Bbl。

關於前瞻性陳述的警示聲明

本10-Q表季度報告中的某些信息可能包含 “前瞻性陳述”。除本10-Q表季度報告中包含的歷史事實陳述外，關於我們的戰略、未來運營、財務狀況、估計收入和虧損、預計成本、前景、計劃和管理目標的所有陳述均為前瞻性陳述。在本10-Q表季度報告中使用諸如 “可能”、“假設”、“預測”、“可以”、“應該”、“將”、“計劃”、“相信”、“預期”、“打算”、“估計”、“期望”、“項目”、“預算” 等詞語用於識別前瞻性陳述，儘管並非所有前瞻性陳述都包含此類識別性詞語。這些前瞻性陳述基於管理層當前的信念，基於目前可用的信息，即發表此類聲明時對未來事件的結果和時機。在考慮前瞻性陳述時，您應記住本10-Q表季度報告中在 “風險因素” 標題下描述的風險因素和其他警示性陳述。

我們提醒您，這些前瞻性陳述受所有風險和不確定性的影響，其中大多數風險和不確定性難以預測，其中許多是我們無法控制的，是石油、天然氣和液化天然氣的勘探、開發和生產所必需的。我們披露了可能導致我們的實際業績與預期存在重大差異的重要因素，如 “風險因素” 和 “管理層對財務狀況和經營業績的討論與分析” 以及本10-Q表季度報告的其他部分所述。可能導致我們的實際業績與此類前瞻性陳述所設想的結果存在重大差異的因素包括：

•商品價格波動;

•流行病、疫情或其他公共衞生事件的影響，以及對金融市場、全球經濟活動和我們運營的相關影響；

•COVID-19 以及與之相關的政府措施對全球石油和天然氣需求以及我們業務運營的影響；
•我們估計的石油、天然氣和液化天然氣儲量的不確定性，包括大宗商品價格下跌對此類儲量經濟可生產性的影響，以及對未來產量預測的影響；

•我們的業務集中在二疊紀盆地和聖胡安盆地；

•國內和全球資本和信貸市場的困難和不利條件;

•由於供過於求、政府監管或其他因素導致運輸和儲存能力不足；

•缺乏鑽探和生產設備和服務；

•由於我們的大宗商品價格風險管理計劃或無法管理我們的大宗商品風險而導致的潛在財務損失或收益減少；

•未能通過房地產收購和交易實現預期的價值創造；
15
目錄

•獲得資本的機會和發展支出的時間;

•環境、天氣、鑽探和其他運營風險；

•監管變化，包括德克薩斯州鐵路委員會可能要求的停產或減產；

•石油和天然氣行業的競爭；

•由於機械故障或油井枯竭以及我們無法恢復生產，導致生產和租賃權的損失；

•我們償還債務的能力；

•成本膨脹；

•外國石油和天然氣生產國的政治和經濟狀況及事件，包括禁運、中東持續的敵對行動和其他持續的軍事行動、烏克蘭的武裝衝突和對俄羅斯的相關經濟制裁、南美洲、中美洲、中國和俄羅斯的狀況以及恐怖主義或破壞行為；

•不斷變化的網絡安全風險，例如涉及未經授權的訪問、拒絕服務攻擊、惡意軟件、員工、內部人員或其他擁有授權訪問權限的人員違反數據隱私的風險、網絡或網絡釣魚攻擊、勒索軟件、社會工程、物理泄露或其他行為的風險；以及

•與我們擴大業務的能力相關的風險，包括通過招聘和留住合格人員而產生的風險。

儲量工程是估算無法精確測量的石油和天然氣地下儲量的過程。任何儲量估算的準確性取決於現有數據的質量、對此類數據的解釋以及儲層工程師做出的價格和成本假設。此外，鑽探、測試和生產活動的結果可能證明修改先前作出的估計是合理的。如果意義重大，此類修訂將改變任何進一步的生產和開發鑽探的時間表。因此，我們的儲量和 PV-10 估計值可能與最終回收的石油、天然氣和液化天然氣的數量有很大不同。

如果發生本10-Q表季度報告中描述的一種或多種風險或不確定性，或者如果基本假設被證明不正確，我們的實際業績和計劃可能與任何前瞻性陳述中表達的結果和計劃存在重大差異。

本警示聲明明確限制了本10-Q表季度報告中包含的所有明示或暗示的前瞻性陳述。本警示聲明還應與我們或代表我們行事的人員隨後可能發表的任何書面或口頭前瞻性陳述一起考慮。

除非適用法律另有要求，否則我們不承擔任何更新任何前瞻性陳述的義務，所有這些陳述均受本節陳述的明確限制，以反映本表10-Q季度報告發布之日之後的事件或情況。
概述
我們是一家獨立的石油和天然氣公司，專注於收購、開發、優化和開採北美常規石油、天然氣和天然氣液態儲量。我們的物業主要位於新墨西哥州和德克薩斯州的二疊紀盆地以及新墨西哥州和科羅拉多州的聖胡安盆地。
16
目錄
首次公開募股
2023 年 1 月 31 日，我們完成了首次公開募股，發行並出售了 500 萬個普通單位，公開發行價格為每單位 20.00 美元。此外，2023年2月6日，根據承銷商選擇購買額外單位以支付超額配股，我們又出售了75萬個普通單位。扣除承保折扣和佣金以及由我們承擔的發行費用後，我們獲得了約1.02億美元的淨收益。 截至2023年3月31日，我們使用首次公開募股的收益和手頭現金全額償還了我們的信貸額度。
市場展望
石油和天然氣行業是週期性的，大宗商品價格波動很大。例如，在2022年1月1日至2023年3月31日期間，紐約商品交易所的原油和天然氣價格分別達到每桶123.70美元和每百萬英熱單位9.68美元的高點，分別達到每桶66.74美元和每百萬英熱單位1.99美元的低點。由於需求增加、國內供應減少、歐佩克控制措施以及俄羅斯-烏克蘭戰爭和對俄羅斯的制裁造成的市場中斷，油價在2022年上半年穩步大幅上漲。自俄烏衝突首次開始以來，WTI原油價格一直波動，在2022年3月達到每桶123.70美元的高位，然後在2023年4月18日跌至每桶80.86美元。天然氣價格在2022年8月達到每百萬英熱單位9.68美元的高位，然後在2023年4月18日跌至每百萬英熱單位2.37美元。
我們預計，未來原油和天然氣市場將繼續波動。我們的收入、盈利能力和未來增長在很大程度上取決於我們的石油和天然氣生產價格。
儘管美國的通貨膨脹率多年來一直相對較低，但從 2021 年下半年開始，通貨膨脹率大幅上升，一直持續到 2023 年，這要歸因於貨幣供應的大幅增加、刺激性財政政策、COVID-19 限制放鬆後的消費者需求顯著反彈、俄烏戰爭以及隨後的快速復甦導致的經濟收縮導致的全球供應鏈中斷。COVID-19按年度衡量，通貨膨脹率從2021年12月的7.0％上升至2022年6月的9.1％的最高水平，並在2023年3月降至5.0％。全球、全行業的供應鏈中斷導致勞動力、材料和服務普遍短缺。這種短缺導致我們面臨勞動力、材料和服務成本的大幅增加。主要是，與2022年同期相比，鑽探所需的鋼鐵和化學品的大宗商品成本、更高的運輸和燃料成本以及每年的工資增長增加了我們在截至2023年3月31日的三個月中的運營成本。我們還可能面臨這些商品和勞動力的短缺，這可能使我們無法執行我們的發展計劃。我們預計這些短缺和成本上漲不會在短期內逆轉。通常，隨着石油和天然氣價格的上漲，相關成本也會上漲。相反，在價格下跌時期，相關成本下降可能會滯後，可能不會與價格成比例向下調整。我們無法預測未來的通貨膨脹率，但如果通貨膨脹率居高不下，我們的運營成本可能會進一步增加，包括鑽機、修井機、管式鑽機和其他油井設備的成本，以及勞動力成本的增加。如果我們無法通過大宗商品價格上漲收回更高的成本，那麼我們目前的收入來源、未來儲備估計、借貸基礎計算、石油和天然氣資產的減值評估以及買賣交易中房產的價值都將受到重大影響。
我們將繼續評估緩解供應鏈和通貨膨脹壓力的行動。我們預先購買了鑽探2022年剩餘開發項目所需的管道，目前正在評估是否在2023年上半年也這樣做。我們正在與其他供應商和承包商密切合作，確保現場供應的供應，尤其是對我們的許多業務至關重要的燃料、鋼鐵和化學品供應。但是，這些緩解努力可能不會成功，也可能不夠。
我們如何評估我們的運營
我們使用各種財務和運營指標來評估我們的運營業績，包括：
•產量；
•出售石油、液化天然氣和天然氣的已實現價格；
17
目錄
•生產費用；
•收購和開發支出;
•調整後的息税折舊攤銷前利潤；以及
•可供分配的現金。
非公認會計準則財務指標

調整後的息税折舊攤銷前利潤

我們在本季度報告中納入了非公認會計準則財務指標調整後的息税折舊攤銷前利潤，並提供了調整後息税折舊攤銷前利潤與淨收益（虧損）的對賬，這是我們根據公認會計原則計算和列報的最直接可比的財務指標。我們將調整後的息税折舊攤銷前利潤定義為 (1) 利息收入、(2) 利息支出、(3) 折舊、損耗和攤銷、(4) 減值支出、(5) 資產退休債務折扣增加、(6) 勘探費用、(7) 商品衍生合約未實現（收益）虧損、(8) 非現金激勵補償、(9) 豁免非現金（收益）損失前的淨收益（虧損）債務和（10）某些其他非現金支出。

調整後的息税折舊攤銷前利潤率被我們的管理層和財務報表的外部用户（例如行業分析師、投資者、貸款機構、評級機構等）用作補充財務指標，以更有效地評估我們各個時期的經營業績和經營業績，無論融資方式、資本結構或歷史成本基礎如何。在計算調整後的息税折舊攤銷前利潤時，我們將上述項目排除在淨收益（虧損）之外，因為在我們行業中，這些金額可能有很大差異，具體取決於資產的會計方法和賬面價值、資本結構以及資產收購方法。調整後的息税折舊攤銷前利潤不能衡量我們在公認會計原則下的財務業績，不應將其視為根據公認會計原則確定的淨收益（虧損）的替代方案或作為我們經營業績的指標，也不應將其視為比淨收益（虧損）更有意義。調整後息税折舊攤銷前利潤中排除的某些項目是理解和評估公司財務業績的重要組成部分，例如公司的資本成本和税收負擔，以及折舊資產的歷史成本，這些都沒有反映在調整後的息税折舊攤銷前利潤中。我們對調整後息税折舊攤銷前利潤的列報不應被解釋為推斷我們的業績不會受到異常或非經常性項目的影響。我們對調整後息税折舊攤銷前利潤的計算可能與其他公司的其他類似標題的指標不同。
可供分配的現金

根據公認會計原則，可供分配的現金不是衡量經營活動提供或使用的淨收入或淨現金流的指標。可供分配的現金是我們的管理層和財務報表的外部用户，例如投資者、貸款人和其他人（包括將使用此類衡量標準的行業分析師和評級機構）使用的補充非公認會計準則財務指標，用於評估我們為勘探和開發活動提供內部資金、薪酬分配以及償還或承擔額外債務的能力。我們將可供分配的現金定義為調整後的息税折舊攤銷前利潤減去淨現金利息支出、勘探費用、非經常（收益）/虧損和開發成本。開發成本包括我們為石油和天然氣物業進行的所有資本支出，收購除外。可供分配的現金將不反映週轉資本餘額的變化。根據公認會計原則，可供分配的現金不能衡量我們的財務業績或流動性，不應將其視為根據公認會計原則確定的經營活動提供或使用的淨收益（虧損）或淨現金的替代或更有意義，也不得視為我們的財務業績和流動性的指標。與可供分配的現金最直接可比的GAAP指標是經營活動提供的淨收入和淨現金。可供分配的現金不應被視為經營活動提供的淨收入或淨現金的替代或更有意義。

您不應從我們對調整後息税折舊攤銷前利潤的陳述中推斷其業績不會受到異常或非經常性項目的影響。您不應將調整後的息税折舊攤銷前利潤或現金視為可單獨分配，也不應將其視為根據公認會計原則報告的業績分析的替代品。此外，由於我們行業中的其他公司對調整後息税折舊攤銷前利潤和可供分配的現金的定義可能有所不同，因此我們對調整後息税折舊攤銷前利潤和可供分配現金的定義可能無法與其他公司的類似標題指標相提並論，從而降低了它們的效用。
18
目錄
調整後的息税折舊攤銷前利潤和可供分配的現金與公認會計準則財務指標的對賬
截至3月31日的三個月
20232022
（以千計）
淨收益（虧損）$83,809 $(65,583)
利息支出1,439 1,670 
利息收入(107)(6)
折舊、損耗和攤銷10,938 9,780 
資產退休債務折扣的增加2,118 1,477 
勘探費用67 87 
非現金衍生品（收益）/虧損(95,494)91,353 
非現金激勵薪酬639 — 
調整後的息税折舊攤銷前利潤$3,409 $38,778 
現金利息支出(1,259)(1,502)
現金利息收入107 6 
勘探費用(67)(87)
開發成本(11,278)(696)
可供分配的現金$(9,088)$36,499 
經營活動提供的淨現金$17,149 $28,665 
經營資產和負債的變化(14,959)8,530 
開發成本(11,278)(696)
可供分配的現金$(9,088)$36,499 

19
目錄
運營結果
截至2023年3月31日的三個月與截至2022年3月31日的三個月相比
截至3月31日的三個月
20232022
（以千計）
收入
石油和冷凝水$49,621 $(2,530)
液化天然氣9,123 3,121 
煤氣99,655 (10,129)
總收入158,399 (9,538)
費用
製作35,324 25,026 
探索67 87 
税收、交通和其他28,903 23,487 
折舊、損耗和攤銷10,938 9,780 
資產退休債務折扣的增加2,118 1,477 
一般和行政2,222 396 
支出總額79,572 60,253 
營業收入（虧損）78,827 (69,791)
其他收入（支出）
其他收入6,314 5,872 
利息收入107 6 
利息支出(1,439)(1,670)
其他收入總額4,982 4,208 
淨收益（虧損）$83,809 $(65,583)












20
目錄

下表彙總了我們在所示時期內按每個英國央行計算的銷售量、平均價格（包括和不包括衍生品的影響）和運營費用：
截至3月31日的三個月
20232022
銷售：
石油和凝析油銷售 (mbbL)
603517
液化天然氣銷售 (mbbL)
269301
天然氣銷售額 (mmcF)
6,9037,550
總計 (mBoE)
2,0232,077
總計 (mboe/d)
2223
平均銷售價格：
石油和冷凝水，不包括衍生物的影響（每 Bbl）
$74.07 $93.62 
石油和冷凝水（每 Bbl）(1)
$82.22 $(4.89)
不包括衍生物影響的液化天然氣（每 Bbl）
$29.09 $38.30 
液化天然氣（每桶）(2)
$33.96 $10.35 
不包括衍生物效應的天然氣（每 mcf）
$13.16 $4.90 
天然氣（每 mcf）(3)
$14.44 $(1.34)
每個英國央行的支出：
製作
$17.46 $12.05 
税收、交通和其他
$14.29 $11.31 
折舊、損耗和攤銷
$5.41 $4.71 
一般和管理費用
$1.10 $0.19 
_________________________________
(1)石油和凝析油價格包括衍生品的已實現虧損和未實現的損益。截至2023年3月31日的三個月，未實現收益為620萬美元，截至2022年3月31日的三個月中，未實現的虧損為4,320萬美元。截至2023年3月31日的三個月，已實現虧損為130萬美元，截至2022年3月31日的三個月的已實現虧損為770萬美元。
(2)液化天然氣價格包括衍生品的已實現和未實現的收益和損失。截至2023年3月31日的三個月，未實現收益為120萬美元，截至2022年3月31日的三個月中，未實現的虧損為720萬美元。截至2023年3月31日的三個月，已實現收益為10萬美元，截至2022年3月31日的三個月中，未實現的虧損為120萬美元。
(3)天然氣價格包括衍生品的已實現虧損和未實現的損益。截至2023年3月31日的三個月，未實現收益為8,800萬美元，截至2022年3月31日的三個月中，未實現的虧損為4,100萬美元。截至2023年3月31日的三個月，已實現的虧損為7,920萬美元，截至2022年3月31日的三個月的已實現虧損為620萬美元。
收入
收入從去年的（950）萬美元增加了1.679億美元，增長了17.61％ 三幾個月已結束 2022年3月31日增至1.584億美元 三幾個月已結束 2023年3月31日。增長主要歸因於我們套期保值活動的淨收益為1.216億美元，其中1.868億美元為未實現收益，6,530萬美元為已實現虧損。此外，不包括衍生品的影響，天然氣的平均銷售價格上漲了168％，使收入增加了6,230萬美元。這些高昂的天然氣價格與向西海岸市場的銷售有關，由於加利福尼亞天氣寒冷和交通限制，西海岸市場的價格高於全國其他地區。產量減少54 mBoE的影響部分抵消了這些增長，這主要是由於聖胡安盆地的自然衰退導致收入減少了310萬美元，石油平均銷售價格下降了21％，導致收入減少了1,010萬美元，液化天然氣減少了24％，收入減少了280萬美元。
生產費用
生產費用從2,500萬美元增加了1,030萬美元，增長了41％ 三幾個月已結束 2022年3月31日增至3530萬美元 三幾個月已結束 2023年3月31日。其中，690萬美元歸因於收購了二疊紀盆地的額外權益。增加的其餘部分主要是由於維護成本增加和其他成本增加。
21
目錄
按單位計算，生產費用從每售出Boe的12.05美元有所增加 三幾個月已結束 2022年3月31日每售出一臺 Boe 的售價為 17.46 美元 三幾個月已結束 2023年3月31日。這一增長主要與收購二疊紀盆地額外權益導致每個英國央行的成本增加有關，這是因為收購的房產佔石油產量的百分比更高，按英國央行計算，這比天然氣生產更昂貴。此外，維護成本的增加和其他成本的增加也促成了每個 Boe 的增長。
税收、交通和其他
税收、交通和其他方面從2350萬美元增加了540萬美元，增長了23％ 三幾個月已結束 2022年3月31日增至2,890萬美元 三幾個月已結束 2023年3月31日。增長主要歸因於天然氣價格的上漲，部分被石油和液化天然氣價格和產量的下降所抵消。
按單位計算，税收、交通和其他費用從每售出英國央行的11.31美元有所增加 三幾個月已結束 2022年3月31日每售出一臺 Boe 的售價為 14.29 美元 三幾個月已結束 2023年3月31日。增長主要與天然氣價格上漲和生產結構變化有關。
折舊、損耗和攤銷
折舊、損耗和攤銷從980萬美元增加了120萬美元，增長了12％ 三幾個月已結束 2022年3月31日到了 1,090 萬美元 三幾個月已結束 2023年3月31日。增長的主要原因是收購了2022年第三季度二疊紀盆地120萬美元的額外權益，從而增加了產量。
按單位計算，折舊、損耗和攤銷額從每售出的英國央行4.71美元有所增加 三幾個月已結束 2022年3月31日每售出一臺 Boe 的售價為 5.41 美元 三幾個月已結束 2023年3月31日。增長主要與生產結構的變化有關。
一般和行政
一般和行政（“G&A”）支出從40萬美元增加了180萬美元，增長了461％ 三幾個月已結束 2022年3月31日增至220萬美元 三幾個月已結束 2023年3月31日。增長主要歸因於110萬美元的人事成本增加，部分原因是單位獎勵的攤銷以及與2023年1月首次公開募股相關的額外費用。
按單位計算，G&A支出從英國央行每售出的0.19美元有所增加 三幾個月已結束 2022年3月31日每售出 Boe 至 1.10 美元 三幾個月已結束 2023年3月31日。增長主要與成本增加和產量減少有關。
其他收入
其他收入從590萬美元增加了40萬美元，增長了8％ 三幾個月已結束 2022年3月31日增至630萬美元 三幾個月已結束 2023年3月31日。增長主要歸因於二氧化碳的增加2與收購二疊紀盆地額外權益有關的120萬美元工廠收入被銷售收入減少的80萬美元部分抵消。CO2工廠收入從屬於新墨西哥州和科羅拉多州二疊紀盆地天然氣加工廠的運營2我們在2021年11月從雪佛龍手中收購了科羅拉多州的資產，我們稱之為Vacuum資產。
利息支出
利息支出從170萬美元減少了20萬美元，下降了14％ 三幾個月已結束 2022年3月31日增至140萬美元 三幾個月已結束 2023年3月31日。下降的主要原因是借款減少，部分原因是2023年1月的首次公開募股，部分被更高的利率所抵消。
流動性和資本資源
我們的主要流動性和資本來源將是信貸額度下的經營活動和借款產生的現金流。截至2022年12月31日，我們的信貸額度下的未償借款為1.13億美元，
22
目錄
在 0 萬美元 2023年3月31日，截至2022年12月31日，我們的信貸額度下的剩餘可用資金為5,200萬美元，截至1.65億美元 2023年3月31日。此外，截至2022年12月31日，我們的正淨營運資金（包括現金，不包括衍生工具的影響）為2,070萬美元，截至2022年12月31日 2023年3月31日.
我們的合夥協議要求我們將所有可用現金（定義見合夥協議）分配給我們的單位持有人。我們的季度現金分配可能因季度而異，這是我們業務表現變化的直接結果，包括石油和天然氣價格波動引起的變化。此類差異可能很大，向我們的單位持有人支付的季度分配可能為零。截至三個月的首次分配額為每單位0.50美元，可供分配的現金為0.50美元 2023年3月31日，於2023年5月9日申報，並將於2023年5月30日支付給2023年5月22日的登記單位持有人。根據合作協議的條款，我們根據2023年1月31日（首次公開募股結束）至2023年3月31日的實際長度按比例分配了該期間的應付分配金額。
我們的收購和開發支出包括收購經證實的、未經證實的支出和其他房地產和開發支出。包括收購在內的我們的資本支出為1,240萬美元 三幾個月已結束 2023年3月31日還有580萬美元用於 三幾個月已結束 2022年3月31日.

為了緩解石油和天然氣價格的波動，我們簽訂了大宗商品衍生品合約。見 “關於市場風險的定量和定性披露——大宗商品價格風險”。
我們在鑽探、完井和再完井活動中承擔了約800萬美元的費用以及設施成本 三幾個月已結束 2023年3月31日到2023年，我們已經為此類費用編列了大約3,000萬至3500萬美元的預算。
這些資本支出的金額和時間在我們的控制範圍內，由管理層自行決定。我們保留根據各種因素靈活推遲部分計劃資本支出，包括但不限於石油、液化天然氣和天然氣的現行和預期價格、必要設備、基礎設施和資本的可用性、季節性條件以及鑽探和收購成本。我們的開發計劃的任何推遲或取消都可能導致探明儲備量、產量和現金流減少，包括向單位持有人分配。
根據當前的大宗商品價格和我們迄今為止的鑽探成功率，我們預計能夠從運營現金流和首次公開募股的淨收益中為我們的分配提供資金，履行我們的債務義務併為我們的2023年資本發展計劃提供資金。
如果運營產生的現金流未達到我們的預期，我們可能會降低預期的資本支出和/或對單位持有人的分配水平。或者，我們可以使用信貸額度下的借款、發行債務和股權證券或其他來源（例如資產出售）為這些支出提供資金。我們無法向您保證，必要的資金將以可接受的條件或根本可用。我們通過增加債務籌集資金的能力可能會受到債務安排中契約的限制。如果我們無法在需要時或以可接受的條件獲得資金，則我們可能無法完成可能對我們有利的收購，無法為維持我們的產量或探明儲量所需的資本支出提供資金，也無法向單位持有人進行分配。
現金流
下表彙總了我們在指定時期的現金流量（以千計）：
三個月已結束
3月31日
20232022
經營活動提供的淨現金
$17,149 $28,665 
投資活動使用的淨現金
(12,381)(5,792)
融資活動使用的淨現金
(6,724)(15,064)

23
目錄
截至2023年3月31日的三個月與截至2022年3月31日的三個月相比
經營活動提供的淨現金
經營活動提供的淨現金減少了1150萬美元 三幾個月已結束 2023年3月31日與 三幾個月已結束 2022年3月31日這是由於經營業績下降，不包括衍生品的影響，這主要是由於成本的增加被天然氣實現的改善部分抵消。
投資活動使用的淨現金
投資活動使用的淨現金增加了660萬美元 三幾個月已結束 2023年3月31日與 三幾個月已結束 2022年3月31日這是由於開發成本增加了1,060萬美元, 部分被已探明財產收購減少350萬美元和其他資產增加50萬美元所抵消.
融資活動使用的淨現金
三個月已結束
3月31日
20232022
（以千計）
長期債務的收益$37,000 $415,000 
償還長期債務(150,000)(430,000)
首次公開募股的淨收益106,277 — 
債務發行成本(1)(64)
用於融資活動的淨現金
$(6,724)$(15,064)
用於融資活動的淨現金減少了830萬美元 三幾個月已結束 2023年3月31日與 三幾個月已結束 2022年3月31日這是由於首次公開募股的收益為1.063億美元，部分被我們信貸額度下的淨還款額增加的9,800萬美元所抵消。
循環信貸協議
2021 年 11 月 1 日，我們與某些商業銀行簽訂了一項新的為期四年、價值 1.65 億美元的優先擔保信貸額度。該貸款的到期日為2025年11月1日，截至2022年11月3日，即重新確定的最後日期，我們的借款基礎為1.65億美元。
我們的信貸額度包含某些慣常陳述、擔保和契約，包括但不限於對承擔債務和留置權的限制、對與其他公司合併或合併的限制、對某些限制性付款的限制、對投資的限制、對分配、贖回或回購普通單位的限制、對與關聯公司進行交易的限制以及對資產出售的限制。信貸額度還包含慣常的違約事件，包括不付款、違反契約、重大錯誤陳述、交叉違約、破產和控制權變更。如果違約事件發生且仍在繼續，貸款人可以宣佈信貸額度下的所有未償款項立即到期應付。
根據我們的選擇，信貸額度下的借款利息參照有擔保隔夜融資利率（“SOFR”）加上每年3.00％至4.00％的適用利潤率（取決於當時信貸額度下的借款水平）或替代基準利率（“ABR”）加上每年2.00％至3.00％的適用利潤率（取決於當時的信貸額度下的借款水平）信貸額度）。信貸額度借款的加權平均利率為8.3％ 三幾個月已結束 2023年3月31日.
我們需要保持（i）流動比率（流動資產與流動負債的比率）大於1.0 到 1.0，就本定義而言，它包括信貸額度下的可用性，但不包括衍生工具的公允價值，以及 (ii) 總淨負債與息税折舊攤銷前利潤的比率不大於 3.0 到 1.0。就總淨負債與息税折舊攤銷前利潤的比率而言，總淨負債是借款（包括資本租賃和收購款債務）的總負債減去當時手頭的無限制現金和現金等價物（總額不超過1,500萬美元）， 減去FAM貸款的未付餘額。總息税折舊攤銷前利潤的計算包括Cross Timbers Energy的息税折舊攤銷前利潤
24
目錄
已以現金支付給TXO Partners，加上晨星運營有限責任公司的息税折舊攤銷前利潤，加上已實現的對衝收益或虧損淨額，減去TXO Partners及其子公司的合併支出。
我們利用首次公開募股的收益和手頭現金全額償還了信貸額度，因此截至目前，我們沒有未償債務，信貸額度下有1.65億美元的可用債務 2023年3月31日.
合同義務和承諾
我們沒有為任何其他方的債務或義務提供擔保，我們與其他實體也沒有可能導致合併債務或損失的任何其他安排或關係。
衍生合約
我們已經進入衍生工具，以對衝我們受大宗商品價格波動影響的風險。如果在計算現金結算金額時市場價格高於合約價格，則我們需要向合約交易對手付款。截至 2023年3月31日, 與此類合同有關的當期負債為1,670萬美元, 非流動負債為150萬美元.此類付款通常將由出售石油、液化天然氣和天然氣所獲得的更高價格提供資金。有關衍生合約的更多信息，請參閲本季度報告其他部分包含的財務報表中的附註9。
資產退休義務
在 2023年3月31日，我們的資產退休負債為1.284億美元，其中包括250萬美元的流動部分。有關資產退休義務的更多信息，請參閲本季度報告其他部分包含的財務報表中的附註6。

關鍵會計政策

與我們在2023年3月31日向美國證券交易委員會提交的10-K表年度報告中披露的政策相比，我們的關鍵會計政策沒有變化。
第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露
我們面臨市場風險，包括大宗商品價格和利率不利變動的影響，如下所述。以下信息的主要目的是提供有關我們潛在市場風險的定量和定性信息。“市場風險” 一詞是指商品價格和利率的不利變化所產生的損失風險。這些披露並不是為了準確地表明未來預期的損失，而是為了表明合理可能的損失。我們所有的市場風險敏感工具都是出於投機交易以外的目的而進入的。此外，這些工具的收益和虧損通常被抵消費用的虧損和收益所抵消。
大宗商品價格風險
我們的主要市場風險敞口在於我們的石油、液化天然氣和天然氣生產所獲得的定價。幾年來，石油、液化天然氣和天然氣的價格一直波動不定且不可預測，預計這種波動將在未來持續下去。我們的石油、液化天然氣和天然氣生產價格取決於我們無法控制的許多因素，例如全球經濟的實力以及我們生產的大宗商品的全球供需。
為了減少石油、液化天然氣和天然氣價格波動對我們收入的影響，我們通過各種交易定期就某些石油、液化天然氣和天然氣產量簽訂大宗商品衍生品合約，以限制未來價格波動的風險。我們計劃繼續採用進行此類交易的做法，以減少大宗商品價格波動對我們運營現金流的影響。未來的交易可能包括價格互換，通過這種互換，我們將獲得固定的生產價格，並向合同對手支付可變的市場價格。此外，我們可以訂立項圈，從而獲得固定下限超過浮動利率的部分（如果有），或者支付浮動利率超過固定上限的部分（如果有）。這些套期保值活動旨在限制我們對產品價格波動的影響並維持穩定的現金流。
25
目錄
截至 2023年3月31日，我們的石油、液化天然氣和天然氣衍生品合約的公允市場價值為870萬美元的淨負債。基於我們在以下的未平倉大宗商品衍生品頭寸 2023年3月31日，假設紐約商品交易所的WTI和Henry Hub價格、OPIS價格和基準價格將變動10％，這將使我們的石油、液化天然氣和天然氣衍生品淨負債增加約1,390萬美元。
（以千計）公允價值為
3月31日
2023		假設的
價格上漲
或減少
的
10%
衍生資產（負債）——原油
$(6,388)$7,916 
衍生資產（負債）——液化天然氣
$698 $657 
衍生資產（負債）——天然氣
$(3,056)$5,371 
用於融資活動的淨現金
$(8,745)$13,944 
公允價值的假設變化可能是收益或損失，具體取決於價格是上漲還是下跌。
交易對手和客户信用風險
我們的現金和現金等價物面臨信用風險集中的影響。我們通過將這些資金投資於主要金融機構來管理和控制這種風險。我們的餘額經常超過聯邦保險限額。
我們向各種類型的客户出售石油、液化天然氣和天然氣產品。根據對客户財務狀況和歷史付款記錄的評估，發放信貸。我們生產的現成市場的未來可用性取決於我們無法控制的許多因素，其中沒有一個是可以肯定預測的。在結束的歲月裏 2022 年 12 月 31 日和 2021 年 12 月 31 日，我們有 二以及分別佔總收入10％以上的三個客户。我們認為，失去任何單一買家不會對我們的經營業績產生重大影響，因為石油、液化天然氣和天然氣是可替代的產品，擁有成熟的市場和眾多的購買者。
在 2023年3月31日，我們與交易對手簽訂了大宗商品衍生品合約。目前，我們無需向交易對手提供抵押品或其他擔保以支持衍生工具；但是，為了最大限度地降低衍生工具的信用風險，我們的政策是僅與信譽良好的金融機構簽訂衍生合同，這些交易對手是管理層認為有能力和競爭力的做市商。此外，我們使用主淨額結算安排來最大限度地減少信用風險敞口。我們的交易對手的信譽會定期接受審查。
利率風險
在 2023年3月31日，我們有0.0萬美元的浮動利率債務。基於這一點以及2023年的預期借貸水平，利率的變化將微乎其微。見 “管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析——流動性和資本資源——循環信貸協議”。
第 4 項。控制和程序

根據1934年《證券交易法》（“交易法”）第13a 15（b）條的要求，在包括我們的首席執行官和首席財務官在內的管理層的監督和參與下，我們評估了截至該期限結束時披露控制和程序（定義見《交易法》第13a 15（e）條和第15d 15（e）條）的設計和運作的有效性本季度報告。

我們的披露控制和程序旨在提供合理的保證，確保我們在根據《交易法》提交或提交的報告中要求披露的信息會被收集並傳達給管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官，以便及時就要求的披露做出決定，並在美國證券交易委員會規則和表格規定的時間內進行記錄、處理、彙總和報告。根據該評估，我們的首席執行官兼首席財務官得出結論，我們的披露控制和程序自2023年3月31日起生效。


26
目錄


財務報告內部控制的變化

在截至2023年3月31日的季度中，我們的財務報告內部控制沒有發生任何重大影響或合理可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。
27
目錄
第二部分-其他信息
第 1 項。法律訴訟
我們是正常業務過程中發生的訴訟的當事方。我們無法確定地預測任何此類訴訟的結果，但管理層認為，懸而未決或威脅的法律問題對我們的財務狀況產生重大不利影響還很遙遠。由於我們的業務性質，我們不時參與其他常規訴訟或遭受與我們的業務活動相關的爭議或索賠，包括工傷補償索賠和與就業相關的糾紛。我們的管理層認為，針對我們的其他未決訴訟事項、爭議或索賠，如果作出不利的裁決，都不會對我們的財務狀況、現金流或經營業績產生重大不利影響。
第 1A 項。風險因素
截至2022年12月31日止年度的10-K表年度報告第一部分第1A項下披露的風險因素沒有重大變化。
第 2 項。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
沒有。
第 3 項。優先證券違約
沒有。
第 4 項。礦山安全披露
沒有。
第 5 項。其他信息

自2023年5月8日起，該合作伙伴關係更名為TXO Partners, L.P（“LP名稱變更”）。LP名稱變更是根據《特拉華州修訂的統一有限合夥法》（“DRULPA”）第17-202條通過向特拉華州國務卿提交了經修訂和重述的合夥企業有限合夥企業證書而生效的。根據DRULPA和我們的合夥協議條款，LP名稱變更不需要合夥企業有限合夥人的批准。

自 2023 年 5 月 8 日起，普通合夥人更名為 TXO Partners GP, LLC（“GP 名稱變更”，連同有限責任公司名稱變更為 “名稱變更”）。GP名稱變更是根據《特拉華州有限責任公司法》第18-202條向特拉華州國務卿提交了經修訂和重述的普通合夥人成立證書。

為了反映名稱變更，自2023年5月8日起生效，（i）普通合夥人簽訂了合夥企業第七次經修訂和重述的有限合夥協議的第1號修正案，（ii）普通合夥人的唯一成員MSOG對普通合夥人經修訂和重述的有限責任公司協議進行了第1號修正案。

名稱變更不影響合夥企業單位持有人的權利。除了反映名稱變更外，合夥企業或普通合夥人的組建文件沒有發生任何變化。我們的普通單位將繼續在紐約證券交易所上市，股票代碼為 “TXO”。
28
目錄
第 6 項。展品
展覽
數字
描述
3.1*
經修訂和重述的 TXO Partners 有限合夥企業證書，L.P.
3.2*
經修訂和重述的 TXO Partners, GP, LLC 成立證書
3.3*
TXO Partners第七次修訂和重述的有限合夥協議第1號修正案，L.P.
3.4*
TXO Partners GP, LLC 經修訂和重述的有限責任公司協議第 1 號修正案
3.5*
TXO Partners, L.P. 的第七份經修訂和重述的有限合夥協議（參照 2023 年 1 月 31 日提交的 8-K 表最新報告附錄 3.2 納入）
3.6*
經修訂和重述的 TXO Partners GP, LLC 有限責任公司協議（參照 2023 年 3 月 31 日提交的 10-K 表年度報告附錄 3.4 納入）
10.1
TXO Partners、L.P.（前身為 TXO Energy Partners，L.P.）、MorningStar Oil & Gas, LLC、MorningStar Partners II, L.P. 及其有限合夥人之間簽訂的日期為 2023 年 1 月 1 日的繳款協議（參照 2023 年 1 月 31 日提交的 8-K 表最新報告附錄 10.1 納入）
10.2
2023 年長期激勵計劃（參照 2023 年 1 月 31 日提交的 8-K 表最新報告附錄 10.3 納入其中）
31.1*
根據《交易法》第13a-14（a）條和第15d-14（a）條對首席執行官進行認證
31.2*
根據《交易法》第13a-14（a）條和第15d-14（a）條對首席財務官進行認證
32.1*
根據《美國法典》第 18 條第 1350 節對首席執行官進行認證
32.2*
根據《美國法典》第 18 條第 1350 節對首席財務官進行認證
101.INS內聯 XBRL 實例文檔。（實例文檔未出現在交互式數據文件中，因為其 XBRL 標籤嵌入在 Inline XBRL 文檔中）。
101.SCH內聯 XBRL 分類擴展架構文檔。
101.CAL內聯 XBRL 分類擴展計算鏈接庫文檔。
101.DEF內聯 XBRL 分類法擴展定義鏈接庫文檔。
101.LAB內聯 XBRL 分類法擴展標籤 Linkbase 文檔。
101.PRE內聯 XBRL 分類擴展演示鏈接庫文檔。
104.0封面交互式數據文件（格式為 Inline XBRL，包含在附錄 101 中）
_________________________________
* 隨函提交

29
目錄
簽名
根據1933年《證券法》的要求，註冊人已正式促使下列簽署人代表其簽署本報告，並獲得正式授權。
TXO Partners, L.P.
來自：TXO Partners GP, LLC，其普通合夥人
來自：/s/Brent W. Clum
姓名：Brent W. Clum
職位：業務運營總裁、首席財務官兼正式授權官員

30